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Informe financiero anual consolidado 2024
Grupo Catalana Occidente, S.A.
Informe financiero anual consolidado Grupo Catalana
Occidente, S. A. 2024
Grupo Catalana Occidente (GCO) publica su informe anual del ejercicio 2024, informado favorablemente por
el Comité de Auditoría en su sesión de 25 de febrero de 2025 y aprobado por el Consejo de Administración
en su sesión del 27 de febrero de 2025, y, en concreto, con relación a las cuentas anuales consolidadas que
han sido elaboradas basándose en las normas internacionales de información financiera de la Unión
Europea y auditadas por PricewaterhouseCoopers Auditores S.L.
El presente informe ha sido elaborado de conformidad con el marco de información del Consejo
Internacional de Informe Integrado (IIRC), siguiendo los principios de fiabilidad, relevancia y
comparabilidad. El informe aporta una visión del entorno, del modelo de negocio, del enfoque estratégico y
la orientación futura, así como de los principales riesgos a los que se enfrenta el Grupo. Adicionalmente, se
facilita la actividad del Grupo en aspectos de gobierno corporativo.
El perímetro de la información que aparece en el informe corresponde al Grupo Catalana Occidente y a las
sociedades que lo forman. La evolución del negocio en los últimos años ha estado ligada a operaciones
corporativas, que han sido formalmente comunicadas al mercado a través de publicaciones en la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Adicionalmente, el presente informe incluye el Estado de Información No Financiera consolidado e
Información sobre sostenibilidad (en adelante, Informe de sostenibilidad), documento que sigue la CSRD o
Directiva sobre información corporativa en materia de sostenibilidad a nivel europeo que sustituye a la
Directiva 2014/95/UE, y en el que se da cuenta de las temáticas en materia de Medio Ambiente, Social y
Gobernanza.
Las Medidas Alternativas de Rendimiento (MAR) utilizadas en el presente informe corresponden a las
medidas financieras no definidas ni detalladas en el marco de la información financiera aplicable. Su
definición, cálculo y formulación respecto a los estados financieros pueden consultarse en el apartado de
glosario y en la página web corporativa.
El informe está disponible en la web del Grupo. Asimismo, se acompaña un documento Excel con
información financiera también disponible en dicha web.
En caso de querer ampliar información contacte con: Analistas e inversores +34 91 566 13 02 analistas@gco.com
La carta del presidente | 3
I. Carta del presidente
Estimados accionistas, colaboradores y clientes:
Me complace presentarles el informe anual de 2024 y
compartir con ustedes algunas reflexiones sobre un año
clave para GCO, en el que hemos concluido el Plan
Estratégico 2022-2024, y en el que hemos consolidado
los sólidos resultados registrados a lo largo de todo el
trienio.
La piedra angular del Plan ha sido la simplificación
corporativa, un proyecto ambicioso que se ha visto
culminado en 2024 con el nacimiento de Occident fruto
de la unión de Seguros Catalana Occidente, Plus Ultra
Seguros, Seguros Bilbao y NorteHispana. Occident da
servicio a más de 4,6 millones de clientes, a través de una
red de más de 14.000 mediadores.
También hemos trabajado en otras iniciativas
fundamentales: el impulso de las redes de distribución, la
apuesta por la digitalización y la omnicanalidad y el
desarrollo de productos innovadores en ramos
estratégicos como la salud, la movilidad o las soluciones
para el colectivo sénior.
A su vez, hemos avanzado en soluciones más cómodas
para nuestros asegurados. A través de la aplicación de
nuevas tecnologías hemos agilizado los procesos más
críticos para el cliente, como son la suscripción de las
pólizas, la resolución de siniestros y la prestación de
servicios.
En lo que respecta a Atradius, ha demostrado una vez
más su solidez y capacidad para generar un crecimiento
rentable, manteniendo una gestión prudente del riesgo.
En Mémora, nos hemos centrado en el acompañamiento
a las familias con visión a largo plazo, la eficiencia y el
crecimiento mediante la adquisición de otras compañías,
a la vez que hemos integrado Asistea.
Por su parte, el vehículo de corporate venturing del
Grupo, GCO Ventures, ha proseguido con su propósito
innovador mediante la puesta en marcha de nuevos
negocios en ámbitos relacionados con la actividad
aseguradora.
Sólidos resultados avalados por las agencias de
calificación
Este proceso transformador ha estado acompañado por
unos excelentes resultados en nuestras tres líneas de
negocio – Occident, Atradius y Mémora–, así como en
nuestros tres pilares estratégicos – crecimiento,
rentabilidad y solvencia– que demuestran que GCO es un
grupo sólido, capaz de adaptarse en todo momento a un
entorno económico cambiante.
Una vez más, las principales agencias de rating avalan
nuestro modelo de negocio. En el último año, la agencia
de calificación A.M. Best confirmó nuevamente el rating
de fortaleza financiera “A” (excelente) y la calificación
crediticia a largo plazo de “a+” (excelente), en ambos
casos con perspectiva estable, a las principales entidades
operativas de GCO, tanto en Occident como en Atradius,
reflejando la solvencia y fortaleza financiera del Grupo.
Moody’s, por su parte, mantuvo su calificación de A1 con
perspectiva estable en Atradius.
Compromiso con la sostenibilidad y nuevos proyectos
Nos ha hecho especial ilusión estrenar nueva sede de
más de 20.000 metros cuadrados de superficie en la calle
Méndez Álvaro (Madrid), en la que reunimos a todo el
equipo ubicado en esta ciudad en un mismo edificio.
Situado en uno de los nuevos puntos neurálgicos del
crecimiento económico, incorpora los máximos
estándares en materia medioambiental que lo han hecho
valedor de la máxima certificación energética LEED
Platinum. El nuevo edificio refleja además nuestra
apuesta por implantar un entorno de trabajo más flexible
que nos permitirá mejorar la experiencia laboral de
nuestros equipos.
Nuestra apuesta por ser una parte activa de la protección
social y medioambiental se ha visto reflejada con la
puesta en marcha del nuevo Plan Director de
Sostenibilidad, que fija el rumbo que seguiremos en GCO
en materia de sostenibilidad hasta el año 2026. Buen
gobierno, Negocio sostenible, Compromiso social y
Responsabilidad medioambiental son los cuatro ejes que
estructuran el plan y de los cuales se derivan una serie de
objetivos y acciones que nos permitirán seguir creando
valor y aportando bienestar a la sociedad.
Comprometidos en los momentos clave
Más allá de alcanzar los objetivos planteados en materia
de sostenibilidad, nuestro compromiso se mide en la
La carta del presidente | 4
respuesta que ofrecemos frente a las catástrofes y
desafíos a los que nos enfrentamos como sociedad, como
fue en el caso de la DANA que azotó la Comunidad
Valenciana. Ante episodios de esta magnitud, como grupo
asegurador, nuestro principal cometido es apoyar a los
afectados en todo lo posible. Por ello, Occident puso en
marcha un dispositivo especial para reforzar la atención
y servicio y se adhirió al acuerdo público-privado para
agilizar la ayuda a los asegurados. Asimismo, puso a su
disposición un servicio gratuito de orientación médica,
asesoramiento psicológico y asistencia social.
Atradius, por su parte, otorgó una extensión de los plazos
de comunicación a sus asegurados afectados por la DANA
y facilitó prórrogas de pago a empresas afectadas sin
perder las garantías del seguro. Mémora también
contribuyó con diversas acciones, como habilitando salas
de velatorio gratuitas; y desde GCO y Fundación Occident
se colaboró con la campaña de recaudación de fondos de
Cruz Roja España.
En referencia a Fundación Occident, hemos despedido
con profunda tristeza a su presidente y consejero de GCO,
Federico Halpern, quien contribuyó enormemente al
Grupo y a que Fundación Occident reflejara el
compromiso de GCO con la sociedad. La labor de la
Fundación en la investigación, docencia, acciones
culturales, actividades deportivas e iniciativas solidarias
sigue adelante bajo la presidencia de Laura Halpern.
Como hitos importantes de 2024, destacan la
colaboración con Gasol Foundation para prevenir la
obesidad infantil e impulsar hábitos saludables entre los
más jóvenes; y el lanzamiento de las Becas de Grado
Jesús Serra, que facilitan el acceso a la universidad a
estudiantes sin referentes universitarios en su familia.
Para concluir estas reflexiones, deseo mostrar mi
agradecimiento a Juan Closa, director general de
Occident hasta su jubilación el 1 de enero de 2025.
Vinculado a GCO durante más de 40 años, su liderazgo ha
sido clave en el crecimiento del negocio tradicional y en
el proceso de fusión que ha dado lugar a Occident.
La dedicación de nuestros empleados y colaboradores, el
apoyo de nuestros accionistas y la confianza que los
clientes depositan en nosotros, son determinantes para
hacer de GCO un referente en acompañar a las personas y
las empresas en todas las etapas de su vida para
aportarles tranquilidad en el presente y confianza en el
futuro. Tenemos ahora por delante el reto de seguir
creando valor como Grupo para todos nuestros públicos,
un propósito que afrontaremos en nuestro Plan
Estratégico 2025-2027.
Desde estas líneas, trasladarles mi más sincero
agradecimiento por permanecer a nuestro lado y nuestro
firme compromiso de mantenernos a la altura de su
apoyo.
José M.ª Serra
Índice | 5
@gco_news
Índice informe financiero anual consolidado

I. Carta del presidente | 3
II. Informe de gestión consolidado | 6
III. Cuentas anuales consolidadas | 174
IV. Opinión de los auditores | 334

Índice informe de gestión consolidado

01. Panorámica anual | 7
02. GCO en 2024 | 10
03. Resultados en 2024 | 18
04. Gobierno corporativo | 35
05. Modelo de negocio | 47
06.Estado de Información No Financiera consolidado e Información sobre sostenibilidad (Informe de sostenibilidad) | 54
07. Informe anual de gobierno corporativo | 166
08. Informe anual de remuneraciones | 167
09. Glosario y calendario | 168

II. Informe de gestión consolidado
Panorámica anual | 7
01.
01. Panorámica anual

Principales magnitudes | 8

Panorámica anual | 8

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Principales magnitudes

Volumen total y distribución del negocio | 5.997,7 M€ | +3,5% | 54,0 % | Occident
| 41,6 % | Atradius
| 4,4 % | Mémora

Ratio combinado | 90,9% | -1,7 p.p. | Occident
76,3% | +2,1 p.p. | Atradius

Resultado consolidado | Remuneración al accionista | Recursos permanentes a valor de mercado
688,7 M€ | 145,8 M€ | 6.562,2 M€

Sólida estructura financiera |  | Rigor técnico
| Cotiza en bolsa. Accionistas estables y comprometidos. Rating A (AM Best) y A1 (Moody’s). |  |  | Excelente ratio combinado no vida. Estricto control de gastos. Cartera de inversiones prudente y diversificada.

Propósito estratégico
Ser líderes en proteger y acompañar a las personas y empresas en todas las etapas de su vida, para asegurar su
tranquilidad en el presente y su confianza en el futuro.
Presencia Global
El Grupo está presente en más de 50 países y cuenta con una importante presencia en España
50 países
1.371 oficinas
Panorámica anual | 9

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Principales magnitudes
GCO obtiene unos sólidos resultados con mejora en sus tres pilares estratégicos.
Crecimiento
• Incremento de un 3,5% del volumen de negocio, alcanzando los 5.997,7 millones de euros.
Rentabilidad
• Aumento de un 11,9% en el resultado consolidado, alcanzando los 688,7 millones de euros.
• Resultados ordinarios:
◦ Occident, con 292,3 millones de euros, 11,9%.
◦ Atradius, con 392,3 millones de euros, 7,3%.
◦ Mémora, con 18,1 millones de euros.
• Ratio combinado:
◦ 90,9% en Occident (no vida) (-1,7 p.p.).
◦ 76,3 % en Atradius (2,1 p.p.).
• Compromiso con el accionista. Dividendo de 145,80 millones de euros (8,7%).
Solvencia
• El ratio de Solvencia II del Grupo estimado a cierre de 2024 es del 241,5%.
• A.M.Best mantiene el rating de las principales entidades operativas, tanto en el Occident como en Atradius en “A” con
perspectiva estable, y Moody’s en las entidades del negocio del seguro de crédito, en “A1” con perspectiva estable.
• El riesgo ASG (Ambiental, Social y de Gobernanza) de GCO ha sido evaluado por la agencia de rating Sustainalytics. En
mayo de 2024, la agencia ha revisado el rating ASG otorgando una calificación de 16,6 puntos, situando a GCO entre las
primeras 40 compañías (de más de 300) con mejor rating del sector asegurador.

Principales magnitudes (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
CRECIMIENTO |  |  |  |  |  |
Volumen de negocio Asegurador | 4.559,5 | 4.882,5 | 5.245,6 | 5.565,6 | 5.734,9 | 3,0%
– Occident | 2.720,4 | 2.801,0 | 2.842,9 | 3.064,6 | 3.239,8 | 5,7%
– Atradius | 1.839,1 | 2.081,5 | 2.402,7 | 2.500,9 | 2.495,0 | -0,2%
Mémora | 30,1 | 29,9 | 32,8 | 227,0 | 262,8 | 15,8%
Volumen de negocio total | 4.589,6 | 4.912,3 | 5.278,4 | 5.792,6 | 5.997,7 | 3,5%
RENTABILIDAD |  |  |  |  |  |
Resultado consolidado | 270,1 | 468,3 | 542,5 | 615,5 | 688,7 | 11,9%
– Occident | 234,9 | 239,9 | 257,8 | 261,1 | 292,3 | 11,9%
– Atradius | 50,4 | 241,8 | 354,6 | 365,6 | 392,3 | 7,3%
– Mémora | 3,7 | 4,3 | 4,8 | 13,6 | 18,1 | 33,1%
– No ordinario | -18,9 | -17,8 | -74,7 | -24,9 | -14,0 | 43,8%
Atribuido a la sociedad dominante | 262,3 | 427,2 | 486,5 | 551,8 | 623,2 | 12,9%
Ratio combinado Occident* | 88,6% | 88,9% | 90,8% | 92,6% | 90,9% | -1,7 p.p.
Ratio combinado bruto Atradius | 94,1% | 64,2% | 72,3% | 74,1% | 76,3 % | 2,1 p.p.
Dividendo por acción | 0,88 | 0,95 | 1,03 | 1,12 | 1,22 | 8,7%
Pay-out | 40,4% | 26,6% | 27,6% | 24,3% | 23,4% | -3,7%
Precio acción | 29,2 | 30,0 | 29,6 | 30,9 | 35,9 | 16,2%
PER | 13,3 | 8,4 | 7,3 | 6,7 | 6,9 | 3,0%
ROE | 7,3% | 10,5% | 12,9% | 12,1% | 11,8% | -2,5%
SOLVENCIA |  |  |  |  |  |
Recursos permanentes valor mercado | 7.384 | 7.305 | 7.143 | 5.738,8 | 6.562,2 | 14,3%
Provisiones técnicas | 1.490 | 1.481 | 1.518 | 12.035,6 | 12.633,8 | 5,0%
Fondos administrados | 15.878 | 15.562 | 15.032 | 15.364,7 | 16.876,4 | 9,8%
Ratio de Solvencia II** | 216% | 220% | 247% | 232% | 241% |
DATOS NO FINANCIEROS |  |  |  |  |  |
Nº empleados*** | 7.384 | 7.305 | 7.143 | 8.614 | 8.671 | 0,7%
% Contratos indefinidos | 96,0% | 97,0% | 97,1% | 96,9% | 97,5 % |
Nº de oficinas Occident | 1.323 | 1.312 | 1.355 | 1.288 | 1.215 | -5,7%
Nº de mediadores Occident**** | 15.878 | 15.562 | 15.032 | 14.709 | 14.438 | -1,8%
Net Promoter Score (NPS) Occident | 45,4% | 48,5% | 49,1% | 49,1% | 43,5% |
* Ratio combinado no incluye salud y decesos ** Dato con modelo interno parcial. Pendiente auditar *** Se consideran en concepto de empleados a tiempo completo (FTE). Proformado 2023 **** En el proceso de fusión se han eliminado códigos de mediadores redundantes.

GCO en 2024 | 10
02.
02. GCO en 2024

Entorno macroeconómico 2024 | 11
Entorno sectorial | 12
Evolución del Grupo | 13
Retribución al accionista | 15
Perspectivas y retos 2025 | 17

GCO en 2024 | 11

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Entorno macroeconómico 2024
Crecimiento del 3,2% en 2024 (3,3% 2023). Desaceleración y divergencias: La economía global enfrenta
incertidumbres en el comercio y la política monetaria.

| Estados Unidos 2,8% PIB 2024 • Consumo interno robusto y recuperación del mercado laboral • Políticas expansivas y desregulación • Tensiones comerciales impactan el comercio exterior |  | España 3,1% PIB 2024 • Recuperación del turismo y consumo interno • Débil desempeño del sector industrial • Incremento en la inversión pública
| Latinoamérica 2,4% PIB 2024 • Brasil lidera el crecimiento regional gracias al consumo interno y exportaciones agrícolas • Tensiones políticas • Debilidad de la demanda externa |  | Reino Unido 0,9% PIB 2024 • Políticas fiscales restrictivas • Incremento en los costes energéticos • Recuperación gradual del consumo interno
| Eurozona 0,8% PIB 2024 • Crecimiento gradual por tensiones geopolíticas • Persistentes debilidades en el sector manufacturero • Incremento del consumo interno |  | Asia Pacífico 5,2% PIB 2024 China 4,8% PIB 2024: • Moderada recuperación de las exportaciones • Debilidad del sector inmobiliario Japón -0,2% PIB 2024: • Desaceleración económica
* Fuente: Fondo Monetario Internacional. Revisión de enero 2025

Renta fija |  | Renta variable |  | Materias primas/divisas |
Se mantienen los tipos de interés. |  | Los índices bursátiles han repuntado con crecimientos anuales en máximos. |  | El barril de petróleo ha caído un 3,1% El dólar pierde atractivo como divisa refugio. |
Tipos de interés | 1 año | 10 años |  |  | 2024 | %Var. |  |  | 2024 | %Var. |
España | 2,22 | 3,06 |  | Ibex35 | 11.595,0 | 14,8% |  | Petróleo ($/barril) | 74,64 | -3,1% |
Alemania | 2,24 | 2,37 |  | MSCI World | 365,6 | 24,8% |  | Oro ($) | 2.625 | 27,2% |
Estados Unidos | 4,14 | 4,57 |  | Eurostoxx50 | 4.896,0 | 8,3% |  | €/$ | 1,0 | -6,2% |
|  |  |  | S&P | 5.881,6 | 23,3% |  | €/L | 0,83 | -4,6% |
Fuente: Bloomberg a cierre 2024 |  |  |  |  |  |  |  |  |

GCO en 2024 | 12

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Entorno sectorial
El sector asegurador en España decrece un 1,6% en facturación, con incremento del 7,8% en no vida y una
caída del 13,7% en vida, derivado de la caída de los productos de ahorro.
Evolución de la facturación

Estabilidad en los resultados del sector |  |
| ROE |  | Ratio combinado |  |
| 14,6 % |  | 93,8%* |  |
|  |  | Automóviles | 101,5% |
|  |  | Multirriesgos | 92,2% |
|  |  | Salud | 96,8% |

Vida -13,7% |  | No Vida +7,8%

Fuente: ICEA a cierre 2024
Evolución ranking grupos aseguradores

Grupo | Posición | Cuota mercado
Vidacaixa | = | 13,8%
Mapfre | = | 11,4%
Grupo Mutua Madrileña | = | 10,5%
Allianz | +4 | 5,0%
Grupo Axa Seguros Generales | = | 4,9%
Generali | +4 | 4,8%
GCO | -1 | 4,8%
Zurich | -4 | 4,5%
Santa Lucia | -2 | 3,0%
Grupo Helvetia | +1 | 2,9%
Fuente: ICEA a cierre 2024

Fuente: ICEA, a cierre 2024.
*Ratio combinado incluye Salud y Decesos
El resultado de la cuenta técnica del sector a cierre del
2024 es de un 10,5% sobre las primas retenidas, siendo
1,4 p.p. superior al del ejercicio anterior.
El resultado de la cuenta técnica de no vida incrementa
hasta el 9,3%, principalmente por la buena evolución de
los ramos de automóviles y multirriesgos.
En 2016 entró en vigor Solvencia II conociéndose los
primeros datos oficiales en 2017. Las cifras publicadas
siguen reflejando una posición sectorial consistente. El
ratio medio de cobertura en España a cierre de 2024 se
ha situado en el 241,9% manteniéndose en linea con el del
año anterior.
Seguro de crédito
Después de unos años excepcionales marcados por la pandemia, el año 2024 se inició con una economía mundial que
continuaba recuperándose gradualmente de la misma con crecimientos divergentes. Siguiendo esta evolución, la
moderación de la inflación y las expectativas de crecimiento han desbrozado el terreno para un aterrizaje más suave de lo
esperado para 2024.
Así, todo sigue indicando que 2025 será un desafío tanto para los mercados emergentes como para las economías
avanzadas. Se prevé que el crecimiento del PIB mundial se sitúe en el 3,3% para el 2025 y el 2026. En aquellos mercados
con una elevada deuda pública o privada, la evolución de los tipos de interés supone un reto adicional.
GCO en 2024 | 13

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Evolución del Grupo
El resultado consolidado del Grupo se ha situado
en 688,7 millones de euros y el volumen de negocio
total ha aumentado un 3,5%.
El resultado atribuido del Grupo ha incrementado un
12,9% alcanzando los 623,2 millones de euros.
Favorable comportamiento de los tres negocios
El volumen de negocio total aumenta un 3,5% recogiendo
el sostenido crecimiento en Occident con un aumento del
5,7% y la positiva evolución de Mémora que han
compensado la ligera caída de Atradius de un -0,2%.
Por su parte, el resultado técnico después de gastos, con
687,9 millones de euros, se incrementa un 9,5% por la
evolución de los dos negocios aseguradores.
En Occident, el buen comportamiento se extiende en
todos los ramos, destacando el crecimiento de
multirriesgos con un 8,1% y de automóviles con un 9,4%.
El resultado técnico, a pesar de continuar
experimentando una subida en el coste de los siniestros
derivados de los efectos inflacionarios, ha aumentado un
9,5%.
Atradius continúa normalizándose aunque con una
entrada de siniestros que se ha situado en términos
anuales ligeramente por debajo de los niveles de pre-
pandemia (2019).

Cuenta de resultados (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
Primas facturadas | 4.426,4 | 4.746,9 | 5.103,7 | 5.421,8 | 5.584,8 | 3,0%
Ingresos por información | 133,1 | 135,6 | 141,9 | 143,8 | 150,1 | 4,3%
Volumen de negocio asegurador | 4.559,5 | 4.882,5 | 5.245,6 | 5.565,6 | 5.734,9 | 3,0%
Coste técnico | 2.917,8 | 2.853,3 | 3.063,8 | 3.218,3 | 3.297,3 | 2,5%
% s/ total ingresos por seguros* | 63,8% | 59,2% | 59,4% | 59,2% | 58,9% |
Comisiones | 558,6 | 588,6 | 670,8 | 719,9 | 776,1 | 7,8%
% s/ total ingresos por seguros | 12,2% | 12,2% | 13,0% | 13,3% | 13,9% |
Gastos | 750,1 | 847,7 | 816,5 | 866,6 | 836,3 | -3,5%
% s/ total ingresos por seguros | 16,4% | 17,6% | 15,8% | 16,0% | 14,9% |
Resultado técnico | 344,1 | 528,2 | 608,8 | 628,2 | 687,9 | 9,5%
% s/ total ingresos por seguros | 7,5% | 11,0% | 11,8% | 11,6% | 12,3% |
Resultado financiero | 28,2 | 98,3 | 209,0 | 175,9 | 224,2 | 27,4%
% s/ total ingresos por seguros | 0,6% | 2,0% | 4,1% | 3,2% | 4,0% |
Resultado cuenta no técnica no financiera | -14,1 | -34,2 | -135,2 | -54,0 | -58,9 | -9,0%
% s/ total ingresos por seguros | -0,3% | -0,7% | -2,6% | -1,0% | -1,1% |
Resultado act. complemt. seguro crédito | 1,8 | 9,9 | 8,8 | 16,7 | 16,1 | -3,2%
% s/ total ingresos por seguros | —% | 0,2% | 0,2% | 0,3% | 0,3% |
Resultado técnico negocio funerario | 4,6 | 5,2 | 5,8 | 31,4 | 37,8 | 20,4%
Resultado antes de impuestos | 364,6 | 607,3 | 697,2 | 798,2 | 907,1 | 13,7%
% s/ total ingresos netos | 8,0% | 12,6% | 13,5% | 14,7% | 16,2% |
Impuestos | 94,5 | 139,0 | 154,7 | 182,7 | 218,5 | 19,6%
% impuestos sobre resultado | 25,9% | 22,9% | 22,2% | 22,9% | 24,1% |
Resultado consolidado | 270,1 | 468,3 | 542,5 | 615,5 | 688,7 | 11,9%
Resultado atribuido a minoritarios | 7,8 | 41,1 | 56,0 | 63,7 | 65,5 | 2,9%
Resultado atribuido | 262,3 | 427,2 | 486,5 | 551,8 | 623,2 | 12,9%
% s/ total ingresos por seguros | 5,7% | 8,9% | 9,4% | 10,2% | 11,1% |
Resultado ordinario | 289,0 | 486,1 | 617,2 | 640,3 | 702,7 | 9,7%
Resultado no ordinario | -18,9 | -17,8 | -74,7 | -24,9 | -14,0 | 43,7%
* Total ingresos por seguros = total primas adquiridas e ingresos por información

GCO en 2024 | 14

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

El resultado técnico después de gastos
El ratio combinado de Occident (no incluye salud y
decesos) mejora en 1,7 p.p. hasta alcanzar el 90,9%,
siendo 2,9 p.p. inferior al del sector. Cabe destacar el ratio
combinado de multirriesgos, el cual se ha reducido en 4,3
p.p. hasta alcanzar el 88,8% debido a los menores eventos
climáticos experimentados durante el 2024 así como el
incremento en las primas adquiridas acompañado de una
reducción de gastos.
En Atradius, el ratio combinado bruto cierra el ejercicio
en el 76,3%, incrementándose en 0,7 p.p., aunque se sitúa
2,4 p.p. por debajo del 2019 “pre COVID”, debido a que la
entrada de siniestros ha estado en términos anuales por
debajo de los niveles de pre-pandemia, especialmente en
la primera mitad del año.
Foco en la eficiencia
En Occident, incluso con la inversión en tecnología y
comunicación (publicidad), la contención del gasto junto
con una mayor eficiencia operativa ha situado el gasto en
278,6 millones de euros, disminuyendo en 8,4% respecto
al mismo periodo del ejercicio anterior. En Atradius el
aumento del gasto ha sido de un 0,6%, hasta situarse en
los 527,5 millones de euros, debido a una mayor
inversión en tecnología, tanto en nuevos proyectos, como
en la aceleración de la amortización de otros proyectos.
Situando el ratio de eficiencia del Grupo en el 28,8%.
Resultado financiero y actividades
complementarias
El resultado financiero, con 224,5 millones de euros, se
incrementa en un 27,6% respecto al ejercicio anterior.
Esta subida se explica principalmente por el entorno de
subidas de los tipos de interés y adaptaciones en nuestra
estrategia de inversión derivadas de la nueva normativa
contable IFRS9. Por su parte, las actividades
complementarias, en el seguro de crédito, los servicios de
información, recobro y la gestión del crédito a la
exportación aportan 16,1 millones de euros de resultado.
Impuesto de sociedades
En el ejercicio 2024 el gasto por impuesto de sociedades
asciende a 218,5 millones de euros, lo que representa una
tasa efectiva de un 24,1%% sobre el resultado antes de
impuestos.
Fortaleza financiera
Los recursos permanentes incrementaron un 16,4%, hasta
los 6.016,5 millones de euros. Añadiendo las plusvalías
no recogidas en el balance (provenientes de los
inmuebles), los recursos permanentes a valor de
mercado se sitúan en 6.562,2 millones de euros, un 14,3%
más que en 2024.
A.M.Best mantiene el rating de las principales entidades
operativas, tanto en Occident como en Atradius en “A”
con perspectiva estable, y Moody’s mantiene el rating en
Atradius en “A1” con perspectiva estable.
Sólido ratio de solvencia
En términos de solvencia, GCO calcula el requerimiento
de capital conforme a la fórmula estándar prevista en la
normativa, excepto en el ramo de crédito y caución, para
el que, con la finalidad de recoger las especificidades del
negocio, aplica un modelo interno parcial para el cálculo
del riesgo de suscripción aprobado por el colegio de
supervisores.
El ratio de solvencia del Grupo a cierre del ejercicio 2024
se estima en el 241,5%. El ratio de solvencia incluso en
escenarios adversos se mantiene entorno al 175% de
manera sostenida.
Consolidando la sostenibilidad en la estrategia de
negocio
En 2023, GCO actualizó su análisis de materialidad con el
objetivo de identificar los asuntos relevantes para el
Grupo y sus grupos de interés. Dicho análisis se ha
llevado a cabo conforme al doble enfoque promovido por
la Directiva de Información Corporativa en materia de
Sostenibilidad (CSRD), considerando tanto la
materialidad de impacto como la materialidad financiera.
A partir del análisis de doble materialidad, el Grupo ha
podido conocer los temas de sostenibilidad a los que más
importancia otorgan sus grupos de interés, lo que le ha
permitido diseñar el nuevo Plan Director de
Sostenibilidad para el periodo 2024-2026. Este nuevo
Plan Director se estructura en 4 pilares sobre los que se
han definido 10 líneas estratégicas en las que el Grupo
quiere crear valor, a partir de las cuales se han
establecido 22 objetivos a conseguir y 44 acciones
necesarias para su consecución.
Adicionalmente, se ha dado cumplimiento a las
exigencias del Reglamento de Taxonomía y el
Reglamento sobre la divulgación de información relativa
a la sostenibilidad o SFDR, contribuyendo al desarrollo
de un sistema financiero global sostenible. En este
sentido, el Grupo ha adaptado su oferta de productos de
fondos de inversión, unit linked, planes de pensiones y
EPSV a la categoría Artículo 8 del SFDR, de manera que
incorporan explícitamente consideraciones
medioambientales y/o sociales en su gestión, más allá de
la mera integración de los riesgos de sostenibilidad.
Acontecimientos posteriores al cierre de 2024
No se han producido hechos posteriores al cierre de
2024.
GCO en 2024 | 15

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Retribución al accionista
El comportamiento histórico de la distribución de dividendos demuestra el claro compromiso del Grupo con
la retribución al accionista.
Dividendos
En 2024, el Grupo aumenta un 8,7% el dividendo y reparte 145,8 millones de euros.
El Grupo ha realizado el pago de tres dividendos en efectivo por un importe total de 0,2070€/acción. Estos pagos se
hicieron efectivos el 10 de julio de 2024, el 9 de octubre de 2024 y el 12 de febrero de 2025. Además, el Consejo de
Administración ha acordado, en su reunión del 27 de febrero de 2025, proponer a la Junta General de Accionistas un
aumento del 10,0% del dividendo complementario que se pagaría el 8 de mayo del 2025. Con ello, el Grupo repartiría un
total de 1,215€/acción (145,8 millones de euros) con un incremento del 8,7%. Este dividendo equivale a un pay-out del
23,4% sobre el resultado atribuido del ejercicio 2024 y una rentabilidad sobre la cotización media en el 2024 del 3,32%.
■ Beneficio por acción
■ Dividendo por acción
■ Pay-out
Estructura accionarial
Accionistas estables y comprometidos. A cierre del
ejercicio 2024, la estructura accionarial no sufrió
variaciones.
El accionista de referencia de Grupo Catalana Occidente
es INOC, S.A., que controla un 62,03% del capital social.
Asimismo, en autocartera, el Grupo, a través de Sociedad
Gestión Catalana Occidente S.A., tiene 1.977.283 títulos
con un coste total de adquisición de 22,8 millones de
euros, lo que representa un 1,65% del capital social. Los
miembros del consejo y sus personas vinculadas
(diferentes de INOC, S.A.) representan un 2,74%. El free-
float del Grupo es del 33,57%, y la mitad está en manos de
inversores institucionales. El Grupo no tiene información
acerca de la existencia de pactos entre sus accionistas
para el ejercicio concertado de los derechos de voto o que
limiten la transmisión de sus acciones.
Distribución geográfica de los inversores institucionales
*Datos a 9M2024
Relación con el mercado financiero
GCO mantiene una relación fluida, cercana y
transparente con el mercado financiero.
El Grupo dispone de una política de comunicación y
relación con el mercado financiero disponible en su web
y está en contacto con sus analistas, inversores y
accionistas, a través de canales específicos. El portal de
accionistas e inversores actualiza la evolución de la
acción, así como la principal información relativa a
resultados, presentaciones y calificación crediticia.
Asimismo, el Grupo remite a la CNMV toda información
que, conforme a la legislación vigente, tenga la
consideración de privilegiada o relevante, la información
financiera y no financiera de carácter periódico, así como
la información corporativa establecida en la ley.
La información enviada a la CNMV adquiere difusión
pública en su página web de manera inmediata y a
continuación se publica también en la página web de la
Compañía.
GCO publica la siguiente información financiera, no
financiera y corporativa: i) Comunicaciones de
Información Privilegiada (IP) y Otra Información
Relevante (OIR); ii) Información trimestral a 31/03 y
30/09 (OIR); iii) Información semestral 30/06 y 31/12
(IPP); iv) Informe anual 31/12 (FEUE): Cuentas Anuales e
Informe de Gestión, que incluye el informe de
sostenibilidad, el Informe Anual de Gobierno Corporativo
y el Informe Anual sobre remuneraciones, junto con el
Informe de Auditor Externo.
GCO en 2024 | 16

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Evolución de la acción
Durante el ejercicio el precio medio de la acción se ha
situado en 36,56€ por acción.
Las acciones de GCO están admitidas a contratación
oficial en dos bolsas de valores españolas, Barcelona y
Madrid, cotizando en el Mercado Continuo.
Durante el ejercicio 2024, la acción de GCO se ha
comportado por encima de los índices Eurostoxx
Insurance e Ibex 35 al igual que su rentabilidad en el
largo plazo.
Las recomendaciones de los analistas continúan siendo

Datos acción | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024
Mínima (€/a) | 16,20 | 27,75 | 24,90 | 27,60 | 30,85
Máxima (€/a) | 32,05 | 36,35 | 30,60 | 32,20 | 40,20
Cierre periodo (€/a) | 29,15 | 30,00 | 29,55 | 30,90 | 35,90
Nº de acciones | 120.000.000 | 120.000.000 | 120.000.000 | 120.000.000 | 120.000.000
Valor nominal de la acción (€/a) | 0,30 | 0,30 | 0,30 | 0,30 | 0,30
Contratación media diaria (acciones) | 73.334 | 55.165 | 26.835 | 54.781 | 21.379
Contratación media diaria (euros) | 1.653.784 | 1.745.406 | 762.716 | 1.618.314 | 783.859
Capitalización (millones de euros) | 3.498 | 3.600 | 3.546 | 3.708 | 4.308
Ratios | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024
Beneficio por acción | 2,19 | 3,56 | 4,05 | 4,60 | 5,19
Valor teórico contable* | 32,81 | 37,27 | 34,86 | 41,79 | 48,07
PER | 13,34 | 8,43 | 7,29 | 6,72 | 6,91
ROE | 7,33 | 10,48 | 12,86 | 12,10 | 11,8
Rentabilidad por dividendo | 3,80 | 2,98 | 3,60 | 3,75 | 3,32

favorables, siendo todas las recomendaciones de
“comprar” y apuntando a un precio objetivo medio de
50,08€/acción.
Evolución de la acción en 2024
*El valor teórico contable se calcula con información de gestión

Rentabilidad | 2002 | 2007 | 2012 | 2022 | 2023 | 2024 | TACC* 02-24
Cierre cotización 31/12 | 3,99 | 22,91 | 13,77 | 29,55 | 30,90 | 35,90 |
GCO (%) | -7,21 | -16,54 | 12,22 | -1,50 | 4,57 | 16,18 | 10,95
IBEX 35 (%) | -28,11 | 7,32 | -4,66 | -5,56 | 22,76 | 14,78 | 3,01
EUROSTOXX Insurance (%) | -51,23 | -11,92 | 32,92 | -1,06 | 8,76 | 8,28 | 4,45
*Tasa anual de crecimiento compuesto

GCO en 2024 | 17

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Perspectivas y retos 2025
Tras haber finalizado la hoja de ruta que ha guiado a GCO
durante los últimos tres años, el ejercicio 2025 comienza
con un nuevo Plan Estratégico 2025-27. GCO comenzará
con los nuevos proyectos en los que pondrá foco sobre
sus tres Pilares Estratégicos de GCO: crecimiento,
rentabilidad y solvencia.
Se espera que el ejercicio 2025 siga enmarcado en un
escenario complejo, donde persiste la incertidumbre a
nivel geopolítico, y la necesidad de monitorizar la
evolución de los mercados, la inflación y los tipos de
interés.
Para GCO los principales retos son:
• Entorno económico marcado por la inflación y
políticas proteccionistas. Aunque se prevé una
moderación de la inflación durante 2025, se estima
un nivel entorno al 4% de media global, según FMI,
que afectará principalmente a los costes del negocio.
• Reducción de los tipos de interés. Tal y como estaba
previsto, 2024 ha sido un año en el que los tipos de
interés han comenzado a decrecer, si bien hacia la
segunda mitad de año. Para 2025, se espera que los
tipos de interés continúen reduciéndose con respecto
a 2024.
• La transformación digital. El uso de la tecnología y
los datos continúa marcando la pauta de la
digitalización para potenciar la eficiencia operacional
y enriquecer la experiencia del cliente.
• Reforzar la sostenibilidad ya integrada en la
estrategia. Se espera que en 2025 la sostenibilidad
siga ganando tracción.
Ciclo 22-24
Prioridades 25-27
Crecimiento
Digitalización
Eficiencia
Transversalidad
Simplicidad, orden y
eficiencia
Solidez y crecimiento
rentable
Liderazgo e
integración
Resultados en 2024 | 18
03.
03. Resultados en 2024

Occident | 19
Atradius | 22
Mémora | 24
Gastos y comisiones | 25
Resultado no ordinario | 25
Resultado del reaseguro | 26
Resultado financiero | 27
Balance de situación | 28
Inversiones y fondos gestionados | 29
Gestión de capital | 31
Solvencia II | 32
IFRS 17 | 33

Resultados en 2024 | 19

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Occident
Positiva evolución con crecimiento del 5,7% de las
primas facturadas y un resultado ordinario de
292,3 millones de euros.
La facturación recurrente (sin considerar las primas
únicas de vida) se incrementa un 6,5% apoyada
principalmente en los seguros de no vida, donde destaca
el incremento de las primas de automóviles y
multirriesgos. El negocio de vida evoluciona de forma
favorable con un crecimiento de la facturación del 1,6%,
impulsado por el buen comportamiento de las primas
recurrentes.
El resultado técnico después de gastos, con 297,2

Occident (€ millones) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
Primas facturadas | 2.720,4 | 2.801,0 | 2.842,9 | 3.064,6 | 3.239,8 | 5,7%
Primas recurrentes | 2.415,5 | 2.473,2 | 2.606,4 | 2.741,3 | 2.918,4 | 6,5%
Resultado técnico después de gastos | 265,4 | 257,6 | 263,0 | 245,8 | 297,2 | 20,9%
% s/ primas adquiridas | 9,8% | 9,3% | 9,4% | 8,2% | 9,4% |
Resultado financiero | 51,6 | 60,6 | 84,7 | 109,8 | 104,7 | -4,6%
% s/ primas adquiridas | 1,9% | 2,2% | 3,0% | 3,6% | 3,3% |
Resultado no técnico | -16,3 | -18,4 | -21,3 | -24,7 | -34,7 | -40,6%
Impuesto sobre sociedades | -65,8 | -59,9 | -68,3 | -69,7 | -74,9 | -7,4%
Resultado ordinario | 234,9 | 239,9 | 257,8 | 261,1 | 292,3 | 11,9%
Resultado no ordinario | -10,3 | -12,5 | -50,6 | -22,5 | 3,6 | ---
Resultado total | 224,6 | 227,4 | 207,2 | 238,6 | 295,9 | 24,0%
Primas adquiridas de No Vida | 1.644,0 | 1.674,6 | 1.744,6 | 1.849,9 | 1.984,5 | 7,3%

millones de euros, incrementa un 20,9%. El resultado
técnico de No Vida aporta 180,5 millones de euros y crece
un 32,4%, debido a la caída de 1,7 p.p. del ratio combinado
hasta el 90,9%. El coste técnico decrece en 0,4 p.p.
mientras que las comisiones y gastos se reducen en 1,3
p.p. Por su parte, el negocio de Vida incrementa su
resultado técnico un 6,7%, situándolo en 116,7 millones de
euros.
El resultado financiero, con 104,7 millones de euros,
decrece un -4,6%.
El resultado ordinario crece el 11,9%, con 292,3 millones
de euros. Durante el ejercicio se han producido resultados
no ordinarios por 3,6 millones de euros; en consecuencia,
el resultado total es de 295,9 millones de euros
incrementándose un 24,0%.
Impacto DANA Octubre 2024
Tras los impactos climatológicos ocurridos en España,
Occident GCO, S.A. de Seguros y Reaseguros, en adelante,
Occident, se unió al acuerdo de colaboración entre
Unespa, Unión Española de Entidades Aseguradoras y
Reaseguradoras, y el Consorcio de Compensación de
Seguros (CCS) para agilizar el desembolso por parte del
consorcio de las indemnizaciones a los damnificados por
la DANA. En este sentido, Occident ha recibido más de
42.000 encargos de valoración de siniestros para la
gestión de los cuales ha aportado cerca de 300 peritos.
Dado que la mayor parte de la siniestralidad es
consorciable el impacto económico en GCO no es
significativo.
Ratio combinado (no incluye salud y decesos)

Occident
90,9%
( -1,7 p.p.)

( -1,3 p.p.)

( -0,4 p.p.)

Resultados en 2024 | 20

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Multirriesgos

Crecimiento de la facturación del 8,1%, hasta los 894,2 millones de euros. El ratio combinado se ha reducido en 4,3 p.p. situándose en el 88,8%. Esta mejora se debe a menores eventos climáticos, así como al efecto del incremento en primas adquiridas junto con una reducción de gastos.

Multirriesgos (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
Primas facturadas | 686,9 | 721,8 | 774,3 | 827,5 | 894,2 | 8,1%
Número de siniestros | 841.525 | 877.630 | 977.166 | 1.071.172 | 1.079.802 | 0,8%
Provisiones técnicas | 544,4 | 559,0 | 619,5 | 633,1 | 707,8 | 11,8%
% Coste técnico | 55,0% | 56,3% | 59,4% | 60,3% | 56,5% | -3,8 p.p.
% Comisiones | 20,9% | 21,0% | 21,6% | 21,7% | 22,1% | 0,4 p.p.
% Gastos | 13,1% | 12,8% | 11,8% | 11,1% | 10,2% | -0,9 p.p.
% Ratio combinado | 89,0% | 90,1% | 92,8% | 93,1% | 88,8% | -4,3 p.p.
Resultado técnico después de gastos | 74,5 | 69,9 | 54,1 | 55,3 | 95,8 | 73,2%
s/primas adquiridas | 11,0% | 9,9% | 7,2% | 6,9% | 11,2% |
Primas adquiridas | 676,1 | 705,3 | 750,7 | 797,7 | 855,3 | 7,2%

Automóviles

Incremento de la facturación de un 9,4% hasta los 755 millones de euros. El ratio combinado se ha situado en el 96,4%, incrementando ligeramente en 0,1 p.p. El incremento del coste de los siniestros por los efectos inflacionarios se ha visto compensado por la eficiencia en el gasto.

Automóviles (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
Primas facturadas | 653,8 | 641,1 | 658,6 | 690,8 | 755,5 | 9,4%
Número de siniestros | 624.600 | 703.262 | 734.804 | 756.168 | 733.483 | -3,0%
Provisiones técnicas | 857,4 | 862,7 | 880,5 | 898,8 | 977,5 | 8,8%
% Coste técnico | 66,5% | 65,5% | 68,7% | 72,7% | 75,1% | 2,4 p.p.
% Comisiones | 11,2% | 11,2% | 11,8% | 11,9% | 12,0% | 0,1 p.p.
% Gastos | 12,7% | 12,6% | 12,2% | 11,7% | 9,2% | -2,5 p.p.
% Ratio combinado | 90,3% | 89,3% | 92,7% | 96,3% | 96,4% | 0,1 p.p.
Resultado técnico después de gastos | 63,4 | 69,6 | 47,7 | 24,8 | 26,1 | 4,9%
s/primas adquiridas | 9,7% | 10,7% | 7,3% | 3,7% | 3,6% |
Primas adquiridas | 655,5 | 650,4 | 651,2 | 677,2 | 722,6 | 6,7%

Resultados en 2024 | 21

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Diversos

Crecimiento de la facturación del 6,6% hasta alcanzar los 415,7 millones de euros. El ratio combinado se ha situado en el 85,6% con una subida de 0,6 p.p. derivado del incremento de la siniestralidad, si bien parcialmente compensado por la eficiencia en gastos.

Diversos (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
Primas facturadas | 312,2 | 330,8 | 359,0 | 390,1 | 415,7 | 6,6%
Número de siniestros | 93.483 | 98.193 | 94.421 | 90.402 | 89.694 | -0,8%
Provisiones técnicas | 574,4 | 595,4 | 664,9 | 680,5 | 733,9 | 7,8%
% Coste técnico | 51,0% | 52,3% | 49,1% | 50,3% | 52,1% | 1,8 p.p.
% Comisiones | 19,0% | 18,4% | 20,5% | 22,9% | 23,5% | 0,6 p.p.
% Gastos | 14,3% | 14,7% | 13,3% | 11,8% | 9,9% | -1,9 p.p.
% Ratio combinado | 84,4% | 85,4% | 82,9% | 85,0% | 85,6% | 0,6 p.p.
Resultado técnico después de gastos | 48,9 | 46,6 | 58,5 | 56,2 | 58,6 | 4,3%
s/primas adquiridas | 15,7% | 14,6% | 17,1% | 15,0% | 14,4% |
Primas adquiridas | 312,4 | 318,9 | 342,7 | 374,9 | 406,6 | 8,4%

Vida

En el negocio de vida la facturación crece en 1,6 p.p. hasta los 1.174,4 millones de euros impulsado por el buen comportamiento de las primas recurrentes. El resultado técnico-financiero incrementa un 1,1% hasta alcanzar los 187,4 millones de euros. En el ramo de decesos, el ratio combinado se sitúa en el 75,7%, disminuyendo en 1,4 p.p. Por su parte, el ratio combinado de Salud ha incrementado 3,9 p.p. hasta alcanzar el 90,9%.

Vida (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
Facturación de seguros de vida | 1.067,5 | 1.107,3 | 1.050,9 | 1.156,2 | 1.174,4 | 1,6%
Salud | 142,8 | 145,0 | 149,0 | 151,3 | 154,1 | 1,9%
Decesos | 143,3 | 147,4 | 155,3 | 160,9 | 174,5 | 8,5%
Vida ahorro periódicas | 476,5 | 487,1 | 510,1 | 520,8 | 524,4 | 0,7%
Vida ahorro únicas | 304,9 | 327,7 | 236,5 | 323,3 | 321,4 | -0,6%
Aportaciones a planes de pensiones | 71,8 | 61,0 | 51,3 | 48,7 | 57,0 | 17,1%
Aportaciones netas a fondos inversión | 1,3 | 3,0 | -10,7 | -10,1 | -6,4 | 36,1 %
Volumen de fondos gestionados | 6.695,5 | 6.771,7 | 6.620,1 | 6.588,2 | 6.704,4 | 1,8%
Resultado técnico después de gastos | 74,2 | 71,4 | 102,6 | 109,4 | 116,7 | 6,7%
% s/primas adquiridas | 7,0% | 6,4% | 9,8% | 9,4% | 9,9% |
Resultado técnico-financiero | 95,3 | 98,2 | 150,4 | 185,3 | 187,4 | 1,1%
% s/primas adquiridas | 2,0% | 2,4% | 4,6% | 16,0% | 16,0% |
Primas adquiridas | 1.066,1 | 1.107,3 | 1.048,9 | 1.160,8 | 1.174,3 | 1,2%

Resultados en 2024 | 22

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Atradius
Los ingresos netos por seguros crecen ligeramente
un 0,7% con un resultado ordinario de 392,3 M€.
Los ingresos netos (primas adquiridas y servicios de
información) han aumentado un 0,7% hasta los 2.438,8
millones de euros. Las primas adquiridas, con 2.288,7
millones de euros, han decrecido un 0,4%. Por su parte,
los ingresos por información aumentan a una tasa del
4,3%, aportando 150,1 millones de euros.
La exposición al riesgo (TPE) ha incrementado un 6,0%
con respecto al cierre del ejercicio 2023.
Atradius selecciona los riesgos de forma exhaustiva y
prudente, especialmente en aquellos sectores y países
que puedan verse afectados por situaciones geopolíticas
adversas.
Evolución del cúmulo de riesgo (TPE)
Diversificación negocio (primas adquiridas)

672,5 |  | 614,5 |  | 725 |  | 863,3 |  | 893,3 |  | 947,2

+6,0%

Incremento del 0,4% de las primas adquiridas hasta los 2.288,7 millones de euros
Distribución de las primas adquiridas por región:

España y Portugal
Primas adquiridas: | 367,9 M€
Variación: | -0,8%

Europa centro y norte
Primas adquiridas: | 606,0 M€
Variación: | -0,9%

América
Primas adquiridas: | 194,7 M€
Variación: | -4,5%

Europa oeste
Primas adquiridas: | 703,9 M€
Variación: | 4,4%

Asia y resto del mundo
Primas adquiridas: | 239,0 M€
Variación: | 1,5%

Europa sur
Primas adquiridas: | 177,2 M€
Variación: | -3,1%

Resultados en 2024 | 23

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

El resultado técnico después de gastos de Atradius se
sitúa en 578,5 millones de euros, un 7,6% menos que en el
ejercicio anterior.
El ratio combinado bruto se sitúa en 76,3%, 2,1 p.p.
superior al de 2023. La entrada de siniestros ha estado en
términos anuales por debajo del periodo pre-pandemia.
Sin embargo, mantenemos el nivel de prudencia de
provisiones de años anteriores.
El resultado cedido al reaseguro es de 157,5 millones de
euros, un 25,9% menor que en 2023, debido al cambio en
el ratio de cesión del contrato cuota parte que pasa del
37% al 35%.
Por su parte, el resultado financiero con 101,1 millones de
euros es muy superior al del ejercicio anterior debido
principalmente a ingresos financieros de su cartera. El
resultado de las actividades complementarias es de 16,1
millones de euros.
En consecuencia, el resultado ordinario se sitúa en 392,3
millones de euros, un 7,3% superior que en el ejercicio
anterior. Durante 2024 se han producido resultados no
ordinarios negativos por importe de 14,6 millones de
euros. En total, este negocio aporta un resultado de 377,7
millones de euros, lo que representa un incremento del
3,3%.

Atradius (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
Primas adquiridas | 1.727,4 | 1.900,3 | 2.224,5 | 2.278,5 | 2.288,7 | 0,4%
Ingresos información | 133,1 | 135,6 | 141,9 | 143,8 | 150,1 | 4,3%
Ingresos seguros de crédito | 1.860,5 | 2.035,9 | 2.366,4 | 2.422,3 | 2.438,8 | 0,7%
Resultado técnico después de gastos | 109,3 | 729,5 | 655,4 | 626,4 | 578,5 | -7,6%
% s/ ingresos | 5,9% | 35,8% | 27,7% | 25,9% | 23,7% |
Resultado reaseguro | -28,1 | -419,8 | -244,8 | -212,5 | -157,5 | 25,9%
Ratio de cesión reaseguro | 52,1% | 37,0% | 37,0% | 37,0% | 35,0% |
Resultado técnico neto | 81,2 | 309,7 | 410,6 | 413,9 | 421,0 | 1,7%
% s/ ingresos | 4,4% | 15,2% | 17,4% | 17,1% | 17,3% |
Resultado financiero | 5,1 | 17,7 | 44,8 | 59,4 | 101,1 | 70,0%
% s/ ingresos | 0,2% | 0,9% | 1,9% | 2,5% | 4,1% |
Resultado actividades complementarias | 1,8 | 9,9 | 8,8 | 16,7 | 16,1 | -3,2%
Impuesto de sociedades | -34,8 | -90,0 | -104,3 | -117,7 | -140,7 | -19,5%
Ajustes | -2,9 | -4,7 | -5,3 | -6,7 | -5,1 | 23,7%
Resultado ordinario | 50,4 | 241,8 | 354,6 | 365,6 | 392,3 | 7,3%
Resultado no ordinario | -8,6 | -5,3 | -23,8 | 0,1 | -14,6 |
Resultado total | 41,8 | 236,5 | 330,8 | 365,7 | 377,7 | 3,3%

Evolución del ratio combinado bruto
Resultados en 2024 | 24

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Mémora
Los ingresos aumentan un +15,8% hasta alcanzar los 262,8 M€ con un margen EBITDA del 24,2 %.
Mémora, primer grupo de la Península Ibérica en la organización de servicios funerarios y en la gestión de tanatorios,
cementerios y crematorios, está presente en 24 provincias españolas y en Portugal.
Los ingresos han crecido un 15,8% hasta los 262,8 M€. El fuerte crecimiento se debe a que en 2023 no se incluye el mes de
enero (por estacionalidad, uno de los más relevantes) ya que el grupo Mémora se adquirió en febrero de 2023.
Considerando el mes de enero, los ingresos hubieran crecido un 5,5%. Por su parte, el EBITDA es de 63,7 M€, un 17,5%
superior al de 2023, implicando un margen EBITDA de 24,2 %. El resultado ordinario ha crecido un 33,1% hasta alcanzar
los 18,1 M€. Durante 2024 se han producido resultados no ordinarios negativos por importe de -3,0 millones de euros. En
total, este negocio aporta un resultado de 15,1 millones de euros, lo que representa un incremento del 36% con respecto a
2023.
Mémora continua con su estrategia de crecimiento inorgánico a través de adquisiciones de compañías locales en la
Península Ibérica. Durante el 2024, ha incrementado su presencia en España, concretamente en Valladolid y en Palencia,
adquiriendo la mayor funeraria de la ciudad, y en Portugal adquiriendo una funeraria en Lisboa.
PRESENCIA MÉMORA - ESPAÑA y PORTUGAL

Mémora (millones €) | 2022 | 2023* | 2024 | % Var. |  | 12M2023
Ingresos | 32,8 | 227,0 | 262,8 | 15,8% |  | 249,2
EBITDA | 8,1 | 54,2 | 63,7 | 17,5% |  | 61,2
Margen sobre EBITDA | 24,7% | 23,9% | 24,2 % | 0,3 p.p. |  | 24,5%
Amortizaciones | 2,1 | 21,3 | 23,6 | 10,8% |  | 23,1
Resultado técnico después de gastos | 6,0 | 32,9 | 40,0 | 21,6% |  | 38,1
Resultado financiero | -0,3 | -16,3 | -17,1 | -4,9% |  | -20,2
Resultado antes de impuestos | 5,7 | 16,6 | 23,0 | 38,6% |  | 17,9
Impuesto sociedades | 1,0 | 3,0 | 4,9 | 63,3% |  | 4,1
Resultado ordinario | 4,8 | 13,6 | 18,1 | 33,1% |  | 13,8
Resultado no ordinario | -0,2 | -2,4 | -3,0 | -25,0% |  | -2,5
Resultado total | 4,6 | 11,1 | 15,1 | 36,0% |  | 11,3

*S e incluyen datos de Mémora a partir de febrero 2023.
Resultados en 2024 | 25

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Gastos y comisiones
El ratio de eficiencia se sitúa en el 28,8%.
La estructura de GCO permite compartir de manera constante las mejores prácticas de negocio y eficiencia en los procesos
a través de departamentos corporativos y plataformas operativas comunes.
En particular, en Occident los gastos han disminuido un 8,4%. Por su parte, en Atradius disminuyen un 0,6%
En términos relativos, el ratio de eficiencia se reduce ligeramente en 0,4 p.p. hasta situarse en el 28,8%.

Gastos y comisiones (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
Occident | 312,6 | 315,0 | 306,6 | 304,2 | 278,6 | -8,4%
Atradius | 433,7 | 492,4 | 497,3 | 530,8 | 527,5 | -0,6%
Gastos no ordinarios | 3,8 | 40,3 | 12,6 | 31,6 | 30,2 | -4,3%
Total gastos | 750,1 | 847,7 | 816,5 | 866,6 | 836,3 | -3,5%
Comisiones | 558,6 | 588,6 | 670,8 | 719,9 | 776,1 | 7,8%
Total gastos y comisiones | 1.308,6 | 1.436,3 | 1.487,3 | 1.586,5 | 1.612,4 | 1,6%
% s/ Total ingresos por seguros* | 28,6% | 29,8% | 28,8% | 29,2% | 28,8% |

* Total ingresos por seguros = total primas adquiridas e ingresos por información.
Resultado no ordinario
Durante este ejercicio se han producido resultados negativos no ordinarios debido principalmente a los
movimientos producidos en el financiero no ordinario.
En Occident, el principal impacto se debe a la venta del inmueble situado en Madrid en la calle Cedaceros y gastos
destinados a proyectos tecnológicos. En Atradius el principal impacto se debe a proyectos en tecnología.

Resultado no ordinario (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024
Financiero | -22,1 | 11,8 | 98,4 | -1,7 | 36,4
Gastos y otros no ordinario | 6,1 | -33,4 | -168,6 | -26,8 | -27,5
Impuestos | 5,7 | 9,1 | 19,6 | 6,0 | -5,4
No ordinarios Occident | -10,3 | -12,5 | -50,6 | -22,5 | 3,6
Financiero | -5,7 | 8,0 | -18,2 | 26,2 | 0,7
Gastos y otros no ordinario | -3,8 | -16,4 | -4,6 | -26,1 | -19,8
Impuestos | 0,9 | 3,1 | -1,0 | 0,0 | 4,6
No ordinarios Atradius | -8,6 | -5,3 | -23,8 | 0,1 | -14,6
No recurrentes | 0,0 | 0,0 | -0,3 | -3,0 | -4,1
Impuestos | 0,0 | 0,0 | 0,1 | 0,5 | 1,1
No ordinarios Mémora | 0,0 | 0,0 | -0,2 | -2,4 | -3,0
Resultado no ordinario (neto impuestos) | -18,9 | -17,8 | -74,7 | -24,9 | -14,0

Resultados en 2024 | 26

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Resultado del reaseguro
La cesión al reaseguro es consecuencia de la
aplicación directa de la política de gestión de
riesgos del Grupo.
En Atradius se realizan cesiones proporcionales, que
aportan una mayor estabilidad a los resultados a lo largo
del ciclo económico, así como cesiones no proporcionales
para mitigar el potencial impacto de siniestros
relevantes. El Grupo ha aumentado el ratio de retención
del negocio situando el ratio de cesión en el 35% con
reaseguradores privados.
En Occident, se mantiene una fuerte retención de negocio
asegurado y la protección del reaseguro se realiza,
principalmente, mediante contratos de exceso de
pérdidas para siniestros relevantes.
En su conjunto, el resultado de reaseguro ha supuesto
-193,3 millones de euros, -35,1 millones procedentes de
Occident y -158,2 millones de euros de Atradius.
Las principales compañías abridoras de los cuadros de
reaseguro, tanto para Occident como para Atradius, son
Munich Re, Sompo International, Swiss Re, Hannover Re,
SCOR Re, Nacional de Reaseguros y General Re. Todas
ellas cuentan con una calificación crediticia de “A” o
superior.

Reaseguro (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var. |  | Occident | Atradius
Primas cedidas | -1.057,1 | -1.055,5 | -987,9 | -992,5 | -940,2 | 5,3% |  | -132,8 | -807,4
Primas cedidas netas | -1.020,3 | -1.078,2 | -990,1 | -984,9 | -932,1 | 5,4% |  | -134,3 | -797,8
% s/primas adquiridas | -23,0% | -23,0% | -19,7% | -18,6% | -17,1% | 8,1% |  | -4,3% | -34,9%
Comisiones | 344,1 | 390,9 | 349,7 | 377,3 | 371,3 | -1,6% |  | 27,3 | 344,1
Siniestralidad | 634,8 | 245,3 | 640,4 | 370,3 | 367,4 | -0,8% |  | 71,9 | 295,5
Resultado del reaseguro cedido | -41,4 | -442,0 | -273,9 | -237,3 | -193,3 | 18,5% |  | -35,1 | -158,2

Distribución del reaseguro entre líneas de negocio
Resultados en 2024 | 27

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Resultado financiero
Las inversiones financieras han aportado 224,5
millones de euros.
El resultado financiero ha contribuido con 224,5 millones
de euros a la cuenta de resultados del Grupo,
incrementándose un 27,6% debido, principalmente, a
mayores ingresos financieros en Atradius.
El resultado financiero ordinario de Occident decrece con
104,7 millones de euros y el de Atradius con 101,3
millones de euros, se incrementa como consecuencia del
aumento de ingresos financieros de la cartera de
Atradius.
Mémora reduce el resultado en -17,1 millones de euros,
como consecuencia de las cargas financieras derivadas
de su financiación.
Finalmente, los resultados no ordinarios mejoran el
resultado financiero en 35,2 millones de euros.

Resultado financiero (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
Ingresos financieros netos de gastos | 182,5 | 186,7 | 189,0 | 269,4 | 295,2 | 9,6%
Diferencias de cambio | 0,0 | -0,7 | -0,8 | 0,2 | -1,2 | ---
Sociedades filiales | 1,8 | 2,2 | 1,9 | 1,7 | 1,7 | -4,6%
Intereses aplicados a vida | -132,7 | -127,6 | -105,5 | -161,5 | -190,8 | -18,2%
Resultado ordinario Occident | 51,6 | 60,6 | 84,7 | 109,8 | 104,7 | -4,6%
% s/primas adquiridas | 1,9% | 2,2% | 3,0% | 3,6% | 3,3% |
Ingresos financieros netos de gastos | 12,9 | 8,5 | 28,7 | 64,4 | 109,0 | 69,4%
Diferencias de cambio | 5,5 | 8,9 | 11,0 | -3,1 | 3,5 | ---
Sociedades filiales | 2,9 | 16,0 | 17,8 | 11,3 | 13,8 | 22,1%
Intereses de la deuda subordinada | -16,9 | -15,9 | -12,7 | -13,4 | -17,1 | -28,0%
Resultado ordinario de Atradius | 5,1 | 17,7 | 44,8 | 59,4 | 101,3 | 70,5%
% s/ingresos por seguros netos | 0,3% | 0,9% | 1,9% | 2,5% | 4,2% |
Ajuste intereses intragrupo | -0,9 | -0,4 | -0,4 | 0,0 | 0,3 | ---
Rdo financiero ordinario Atradius ajustado | 4,2 | 17,3 | 44,4 | 59,5 | 101,6 | 70,9%
Resultado financiero Mémora | 0,2 | 0,5 | -0,3 | -16,3 | -17,1 | -4,8%
Rdo financiero ordinario | 55,8 | 78,5 | 128,8 | 153,0 | 189,3 | 23,7%
% s/ingresos por seguros netos | 1,3% | 1,6% | 2,5% | 2,8% | 3,4% |
Rdo financiero no ordinario | -27,8 | 19,8 | 80,2 | 23,0 | 35,2 | 53,2%
Resultado financiero | 28,2 | 98,3 | 209,0 | 175,9 | 224,5 | 27,6%

Resultados en 2024 | 28

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Balance de situación
GCO cierra el 2024 con un activo de 20.967,0
millones de euros.
GCO cierra el balance de situación de 2024 con un activo
de 20.967,0 millones de euros, incrementándose un 8,0%
respecto al ejercicio 2023.
Las principales partidas que explican el aumento del
tamaño del balance son:
• Provisiones técnicas, con 598,2 millones de euros
más.
• Inversiones financieras, con 1.227,3 millones de euros
más.
El patrimonio atribuido del Grupo se sitúa en 5.288,0
millones de euros.
Cabe señalar que la partida de tesorería no recoge en su
totalidad la posición de liquidez del Grupo, ya que las
inversiones en depósitos y fondos monetarios se
incluyen dentro de inversiones financieras (véase el
cuadro de inversiones y fondos administrados).
Asimismo, hay que considerar que GCO no contabiliza las
plusvalías de sus inmuebles, de forma que estos
aparecen a valor de coste amortizado en lugar de a valor
de mercado.

Activo (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
Activos intangibles e inmovilizado | 1.440,1 | 1.358,2 | 1.312,0 | 2.102,4 | 2.239,3 | 6,5%
Inversiones | 13.066,4 | 13.955,5 | 13.312,4 | 13.664,6 | 15.003,1 | 9,8%
Inversiones inmobiliarias | 692,9 | 718,3 | 749,3 | 731,9 | 790,1 | 8,0%
Inversiones financieras | 10.895,6 | 11.504,0 | 10.436,7 | 11.559,0 | 12.786,3 | 10,6%
Tesorería y activos a corto plazo | 1.478,0 | 1.733,2 | 2.126,4 | 1.373,7 | 1.426,7 | 3,9%
Participación reaseguro en provisiones técnicas | 1.108,1 | 1.101,5 | 1.200,0 | 1.245,2 | 1.290,0 | 3,6%
Resto de activos | 1.753,2 | 1.857,7 | 2.146,4 | 2.394,8 | 2.434,7 | 1,7%
Activos por impuestos diferidos | 271,9 | 226,8 | 282,3 | 300,0 | 278,1 | -7,3%
Créditos | 971,0 | 1.006,6 | 1.084,3 | 1.275,9 | 1.312,0 | 2,8%
Otros activos | 510,3 | 624,3 | 779,8 | 819,0 | 844,5 | 3,1%
Total activo | 17.367,7 | 18.272,9 | 17.970,8 | 19.407,0 | 20.967,0 | 8,0%

Pasivo y patrimonio neto (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var.
Recursos permanentes | 4.138,3 | 4.667,7 | 4.374,0 | 5.170,4 | 6.016,5 | 16,4%
Patrimonio neto | 3.937,6 | 4.472,8 | 4.182,6 | 5.014,2 | 5.768,6 | 15,0%
Sociedad dominante | 3.578,9 | 4.076,6 | 3.782,4 | 4.560,6 | 5.288,0 | 15,9%
Intereses minoritarios | 358,7 | 396,2 | 400,2 | 453,6 | 480,6 | 5,9%
Pasivos subordinados | 200,7 | 194,9 | 191,3 | 156,2 | 247,9 | 58,7%
Provisiones técnicas | 10.982,5 | 11.294,5 | 11.730,1 | 12.035,6 | 12.633,8 | 5,0%
Resto pasivos | 2.247,0 | 2.310,7 | 1.866,7 | 2.201,0 | 2.316,7 | 5,3%
Otras provisiones | 234,6 | 196,1 | 258,3 | 267,1 | 196,2 | -26,5%
Depósitos recibidos por reaseguro cedido | 58,3 | 21,1 | 14,3 | 15,3 | 12,8 | -16,3%
Pasivos por impuestos diferidos | 488,8 | 504,2 | 308,7 | 469,2 | 563,2 | 20,0%
Deudas | 969,8 | 1.145,6 | 1.026,7 | 1.242,6 | 1.330,1 | 7,0%
Otros pasivos | 495,5 | 443,7 | 258,7 | 206,9 | 214,4 | 3,6%
Total pasivo y patrimonio neto | 17.367,7 | 18.272,9 | 17.970,8 | 19.407,0 | 20.967,0 | 8,0%

Resultados en 2024 | 29

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Inversiones y fondos gestionados
El Grupo gestiona fondos a cierre de 2024, por un
importe de 16.876,4 millones de euros, 1.511,7
millones de euros más que en el ejercicio anterior.
El Grupo invierte mayoritariamente en renta fija que
representa el 54,3% del total de la cartera, con 8.067,0
millones de euros. El principal activo es la deuda
soberana con un 56,1%. La distribución del rating de la
cartera se muestra de forma gráfica a continuación. A
cierre del periodo, el 61,6% de la cartera tiene rating A. La
duración de la cartera al cierre del ejercicio se sitúa a
3,94 años y la rentabilidad se ha situado en el 3,19%.
La inversión en inmuebles es de 1.826,7 millones de
euros, representando un 12,3% del total de la cartera. La
mayoría de los inmuebles están situados en zonas
consideradas “prime” de las principales ciudades
españolas. La totalidad de los inmuebles para uso de
terceros está ubicada en dichas zonas y presentan una
tasa de ocupación muy elevada.
En 2024 el grupo ha adquirido el inmueble situado en
Madrid en la calle Méndez Álvaro donde ubica a sus
empleados en esta ciudad.
Cada dos años se procede a su tasación a través de
entidades autorizadas por el supervisor. Las plusvalías
de los inmuebles ascienden a 545,5 millones de euros.
La renta variable representa un 16,6% de la cartera y se
incrementa un 14,0%, reflejando la positiva evolución del
mercado financiero y de la venta de fondos de inversión
que se invierten directamente en renta variable. La
cartera de valores está ampliamente diversificada y
centrada en valores de alta capitalización,
principalmente de mercados español (26,6%) y resto de
Europa (54,9%), que presentan atractivas rentabilidades
por dividendo.
El Grupo mantiene una posición en depósitos en
entidades de crédito de 623,4 millones de euros,
principalmente en Banco Santander y en BBVA y un
importante nivel de tesorería, situado en 1.526,1 millones
de euros.

Inversiones y fondos administrados (millones €) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | % Var. | % s/ Inv. R.Cia.
Inmuebles | 1.587,6 | 1.595,9 | 1.626,1 | 1.702,8 | 1.826,7 | 7,3% | 12,3%
Renta fija | 7.604,1 | 7.469,2 | 6.926,7 | 7.400,0 | 8.067,0 | 9,0% | 54,3%
Renta variable | 1.656,4 | 2.122,0 | 1.768,2 | 2.160,2 | 2.461,6 | 14,0% | 16,6%
Depósitos en entidades de crédito | 573,4 | 620,8 | 429,3 | 612,0 | 623,4 | 1,9% | 4,2%
Resto inversiones | 229,2 | 249,1 | 243,7 | 236,5 | 239,0 | 1,1% | 1,6%
Tesorería y activos monetarios | 1.535,5 | 1.841,5 | 2.250,4 | 1.435,5 | 1.526,1 | 6,3% | 10,3%
Inversiones en sociedades participadas | 85,2 | 99,1 | 112,3 | 119,1 | 125,0 | 5,0% | 0,8%
Total inversiones riesgo entidad | 13.271,4 | 13.997,6 | 13.356,7 | 13.666,0 | 14.868,8 | 8,8% | 100,0%
Inversiones por cuenta de tomadores | 618,4 | 757,2 | 750,6 | 872,1 | 1.076,7 | 23,5% | 7,2%
Planes de pensiones y fondos de inversión | 721,3 | 820,5 | 747,4 | 826,7 | 931,0 | 12,6% | 6,3%
Total inversiones riesgo tomador | 1.339,7 | 1.577,7 | 1.498,0 | 1.698,7 | 2.007,7 | 18,2% |
Inversiones y fondos administrados | 14.611,1 | 15.575,3 | 14.854,7 | 15.364,7 | 16.876,4 | 9,8% |

Resultados en 2024 | 30

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Detalle cartera
Resultados en 2024 | 31

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Gestión de capital
GCO gestiona el capital con el objetivo de
maximizar el valor para todos los grupos de
interés, preservando una sólida posición a través
de la obtención de resultados a largo plazo y con
una prudente política de remuneración al
accionista.
Todas las entidades que forman el Grupo mantienen la
fortaleza financiera necesaria para desarrollar su
estrategia de negocio, asumiendo riesgos de forma
prudente y cumpliendo con las necesidades de solvencia
requeridas.
Además de la política de remuneración al accionista, en
la planificación de capital el Grupo tiene en cuenta, entre
otros, los siguientes aspectos:
• El ratio de solvencia del Grupo y de sus entidades
individuales de conformidad con el apetito de riesgo.
• Cualquier cambio en el perfil de riesgos del Grupo.
• La gestión de activos-pasivos (ALM) del negocio de
vida y del efectivo de cada una de las entidades.
Principios de la gestión de capital:
• Asegurar que las compañías del Grupo disponen de
capital suficiente para cumplir con sus obligaciones,
incluso ante eventos extraordinarios.
• Gestionar el capital teniendo en cuenta la visión
económica contable, así como los objetivos fijados en
el apetito de riesgo.
• Optimizar la estructura de capital mediante una
eficiente asignación de recursos entre las entidades,
preservando la flexibilidad financiera y
remunerando al accionista adecuadamente.
El Grupo define el plan estratégico y la estrategia de
riesgos considerando su política de gestión de capital,
para lo cual se sirve de las proyecciones de solvencia
realizadas en el proceso de evaluación interna de los
riesgos y de la solvencia (ORSA). La cuantificación de
capital se realiza a nivel de Grupo y a nivel de cada una
de las entidades utilizando para su monitorización
diferentes modelos: ORSA, agenci as de rating, modelos
económicos y regulatorios.
Evolución del capital
“A cierre de 2024 el capital del Grupo ha incrementado un 14,3 % los recursos permanentes a valor de mercado.”

Recursos permanentes a 31/12/23 | 5.170,4
Recursos permanentes a valor mercado | 5.738,8
Patrimonio neto a 01/01/24 | 5.014,2
(+) Resultados consolidados | 688,7
(+) Dividendos pagados | -137,6
(+) Variación de ajustes por valoración | 287,4
(+) Otras variaciones | -84,1
Total movimientos | 754,4
Total patrimonio neto a 31/12/24 | 5.768,6
Deuda subordinada | 247,9
Recursos permanentes a 31/12/24 | 6.016,5
Plusvalías no recogidas en balance | 545,6
Recursos permanentes a valor mercado | 6.562,2

Evolución recursos permanentes a valor de mercado.
El resultado consolidado ha contribuido a aumentar la solidez patrimonial del Grupo. Los movimientos en los mercados
han supuesto un incremento en el valor de las inversiones, con un impacto positivo de 287,4 millones de euros. Asimismo,
se han pagado dividendos por importe de 137,6 millones de euros, minorando en consecuencia el patrimonio neto por el
mismo importe.
Con fecha 23 de septiembre de 2014, Atradius Finance BV emitió una deuda subordinada por importe de 250 millones de
euros, reemplazando el bono de 120 millones de euros de 2004. En fecha 8 de abril de 2024, Atradius Finance BV anunció
la oferta de recompra de las obligaciones emitidas en septiembre de 2014 con fecha vencimiento 2044. Tras la operación,
en septiembre de 2024 se ejercitó la opción de compra prevista en el bono sobre las obligaciones que no había acudido a la
oferta de recompra.
Asimismo, en fecha 17 de abril de 2024, Atradius Crédito y Caución S.A. de Seguros y Reaseguros ha emitido obligaciones
subordinadas por importe nominal de 300 millones de euros con vencimiento de 10 años y con cupón fijo del 5% anual.
Resultados en 2024 | 32

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Calificación crediticia
En julio 2024, Moody’s confirmó el rating ‘A1’ con
perspectiva estable de las entidades operativas de
Atradius. La confirmación de esta calificación refleja la
confianza de Moody’s en la fortaleza de la marca
Atradius, incluso en situaciones de incertidumbre
económica como la generada por el COVID-19 y el
conflicto Ucrania - Rusia. Esto se debe a la alta calidad de
la exposición al riesgo, su fuerte capitalización
económica y su sólido posicionamiento como segundo
operador mundial del seguro de crédito.
Por su parte, A.M. Best confirmó en julio de 2024 la
calificación relativa a la fortaleza financiera de
‘A’ (excelente) con perspectiva estable de las principales
entidades operativas del Grupo, tanto en Occident como
en Atradius. Dicha calificación refleja la sólida fortaleza
del balance, los excelentes resultados operativos y la
apropiada capitalización de las principales entidades
operativas del Grupo.
Adicionalmente, se considera que la exposición a
catástrofes naturales es limitada gracias a la existencia
de un sistema nacional de cobertura (Consorcio de
Compensación de Seguros).
Rating entidades del Grupo

| A.M. Best | Moody's
Occident | ‘A’ estable (FSR) |
‘a+’ estable (ICR) |
Atradius Crédito y Caución Seg Reas | ‘A’ estable (FSR) | ‘A1’ estable
‘a+’ estable (ICR) | (IFS)
Atradius Trade Credit Insurance, Inc. | ‘A’ estable (FSR) | ‘A1’ estable
‘a+’ estable (ICR) | (IFS)
Atradius Seguros de Crédito, S.A. | ‘A’ estable (FSR) |
‘a+’ estable (ICR) |

Solvencia II
El ratio de Solvencia II estimado a cierre del ejercicio
2024 es del 241,5%. Las entidades del Grupo presentan
ratios medios de solvencia II por encima del 190%. El
ratio de solvencia a cierre del ejercicio 2023 fue del 232%.
GCO tiene una posición financiera y de solvencia robusta
para resistir situaciones adversas; de hecho, el ratio de
solvencia II se mantiene en entornos del 175% incluso en
escenarios adversos. Asimismo, cabe destacar que los
fondos propios son de elevada calidad, siendo más de un
96% de los mismos tier1.
Evolución ratio de solvencia
12M 2023
12M 2024e
XX%
232%
241,5%
232%
* Dato con modelo interno parcial, estimado a cierre 2024.
Escenarios de estrés y análisis de sensibilidad en

Ratio escenario central | 231,7%
Escenarios de suscripción |
Bajada primas -5% | -0,9%
Aumento ratio siniestralidad* | -11,8%
Conjunto escenarios | -12,5%
Escenarios de mercado |
Renta variable -10% | 6,0%
Inmuebles -5% | -1,5%
Conjunto escenarios | 4,5%
-25% RV | 7,8%
Curva de tipos +100 pbs | -1,5%
Curva de tipos -100 pbs | -0,5%
Spread +100 pbs | -5,1%
Deterioro rating -10% | -0,7%
Escenario adverso** | -45,7%
Sin ajuste de volatilidad y sin medida transitoria de PPTT | -0,9%

base al SFCR 2023 publicado en mayo de 2024.
* Incendio y otros daños a los bienes, autos OG +10p.p y Autos RC +5 p.p
Ratio siniestralidad del seguro de crédito 101,6%.
** -5% vol. primas Incendio y Otros Daños Bienes, Autos RC y Autos OG.
+10p.p ratio siniestralidad Incendio y Otros Daños Bienes y Autos OG.
+5p.p ratio siniestralidad Autos RC.
Entorno de bajos tipos de interés.
-35% de renta variable.
-15% de inmuebles
+200pbs spreads de crédito
Ratio siniestralidad del seguro de crédito 101,6%
*En la nota 4 de la memoria se encuentran actualizados con cifras de
cierre 2023 los escenarios de curva, renta variable e inmuebles
Resultados en 2024 | 33

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

IFRS 17
IFRS17: Normativa contable internacional que establece una nueva metodología de cálculo de provisiones.
Tratamiento de los pasivos de seguros

Contabilidad IFRS17 | VIDA | NO VIDA | CRÉDITO
• Ahorro: Metodología general (BBA). Metodología análoga a Solvencia y Embedded Value. Con hipótesis y valoración a mercado. • Además se introduce el término CSM como estimación del resultado futuro del negocio. | • No hay cambios significativos respecto a la actual, en base a un mejor estimado con ajuste de riesgo y descuento. | • Se ha optado por la metodología general (BBA): • Aplica a todos los productos y países. • Homogénea con el reaseguro. • Adecuado a la gestión y la volatilidad del negocio del seguro de crédito.
• Riesgo (anual): Se seguirá la metodología para los seguros a corto plazo que se denomina PAA. No hay cambios significativos respecto a la actual (mejor estimado, ajuste de riesgo y descuento). |  |
• Afecta exclusivamente a las cuentas consolidadas. • Entrada en vigor 01/01/2023. |

Impactos en la Gestión Ordinaria

IMPLICACIONES FINANCIERAS |  | IMPLICACIONES EN GESTIÓN
Sin impacto |  | Del negocio
• Activos a valor de mercado contra patrimonio (OCI) similar a carteras actuales • Gestión ALM Activos – Pasivos para reducir asimetrías, se mantiene |  | • No se esperan cambios relevantes en el apetito al riesgo • Los indicadores actuales de gestión del negocio (ratios y KPI) se mantienen en paralelo
Con impacto |  | Del capital
• Pasivos a valor de Mercado análogos a Solvencia / Embedded Value • Reconocimiento del resultado en Vida Ahorro y crédito, diferente imputación temporal • Tratamiento renta variable: Valor mercado contra OCI pero sin posibilidad de reconocer beneficios/ pérdidas por venta. Fondos inversión valor mercado con cambios PyG |  | • No hay modificaciones en el reparto de Dividendos • No se modifica la posición de solvencia • No se modifica la generación de tesorería

Resultados en 2024 | 34

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Comparativa IFRS 17 vs IFRS 4

(millones €) | 12M2024
| IFRS4 | IFRS17 | Var.
Resultado técnico de seguro | 710,4 | 782,2 | 71,8
Gastos no atribuibles |  | -10,4 | -10,4
Total resultado técnico | 710,4 | 771,8 | 61,4
Resultado de inversiones | 498,3 | 506,1 | 7,8
Ingresos o gastos financieros de seguro | -289,0 | -315,0 | -25,9
Total resultado financiero | 209,2 | 191,1 | -18,1
Otros resultados | -0,7 | -4,5 | -3,8
Resultado antes de impuestos | 918,9 | 958,4 | 39,4
Impuesto de sociedades | -216,3 | -229,6 | -13,4
Resultado ordinario | 702,7 | 728,7 | 26,1
Ratio combinado con gastos atribuibles |  |  |
Occident | 90,9 | 91,0 | 0,1 p.p.
Atradius | 82,7 | 81,5 | -1,2 p.p.
| 12M2023
| IFRS4 | IFRS17 | Var.
Resultado ordinario | 640,3 | 668,6 | 28,3
% Incremento | 9,7% | 9,0% |

Los resultados de IFRS4 se presentan con distinto desglose que la información de gestión para hacerlos comparables con
la contabilidad internacional.
La gestión actual del negocio se realiza sobre información financiera reportada en NIIF4 a la Dirección del Grupo y, por
tanto, el informe de gestión consolidado se desglosa bajo los principios contables establecidos por dicha normativa, hasta
que la gestión del negocio y toma de decisiones se realicen sobre información financiera reportada (incluyendo el informe
de gestión consolidado) bajo los principios establecidos en NIIF 17 (normativa contable aplicable en estas cuentas
anuales).
Para mayor información ver notas 18 y 19 de la memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas.
Gobierno Corporativo | 35
04.
0 4. Gobierno corporativo

Modelo de gobierno corporativo | 36
Marco ético | 39
Cumplimiento y prevención | 40
Control interno | 42
Gestión de riesgos | 42
Mapa de riesgos | 44

Gobierno Corporativo | 36

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Modelo de gobierno corporativo
El Consejo de Administración sigue orientando su
actividad conforme a los principios de buen
gobierno.
Los órganos de gobierno de GCO tienen como objetivo
proporcionar estructuras de gestión y control apropiadas
para proteger los intereses de los accionistas, supervisar
el cumplimiento de la estrategia definida por el Grupo y
velar por la creación de valor y el uso eficiente de los
recursos en un marco transparente de información. El
Grupo aplica la práctica totalidad de recomendaciones del
Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas de
la CNMV, así como prácticas avanzadas en materia de
gobierno corporativo. Las principales funciones de los
órganos de gobierno se describen más detalladamente en
el Informe Anual de Gobierno Corporativo y en la página
web corporativa.
Junta General de Accionistas
La Junta General es el órgano de representación de los
accionistas. Su funcionamiento y actuación está regulado
en los estatutos sociales y en el Reglamento de la Junta
General de Accionistas. Una de sus funciones principales
es la aprobación de las cuentas y la aplicación del
resultado. En GCO no existen restricciones al derecho de
voto y cada acción da derecho a un voto. La próxima
Junta General de Accionistas se ha convocado para el 30
de abril de 2025. Para facilitar la participación de todos
los accionistas, GCO pone a su disposición un foro
electrónico de debate y medios electrónicos que facilitan
el voto a distancia y la delegación de representación.

Junta General de Accionistas
Consejo de Administración
Comité de Auditoría | Comisión de nombramientos y retribuciones
Comité de Dirección GCO | 1ª línea de defensa
Occident Atradius
Función de verificación del cumplimiento | Función de control de gestión de riesgos | Función actuarial | 2ª línea de defensa
Función de auditoría interna | 3ª línea de defensa

Consejo de Administración
El Consejo de Administración es el máximo órgano de
gestión y supervisión del Grupo. El principio rector de su
actuación es delegar la gestión ordinaria en el equipo de
dirección y concentrar su actividad en la función de
supervisión que comprende, entre otras, las siguientes
responsabilidades:
• Responsabilidad estratégica: orientar las políticas.
• Responsabilidad de vigilancia: controlar la gestión.
• Responsabilidad de comunicación: servir de enlace
con los accionistas.
Su funcionamiento y actuación está regulado en los
Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de
Administración. A 31 de diciembre de 2024, el Consejo
de Administración estaba formado por 9 consejeros de
los cuales 5 son dominicales, 3 son independientes y 1 es
ejecutivo. Durante el año 2024 el Consejo de
Administración se ha reunido en 11 ocasiones, en las que
ha revisado, ha sido informado y, en su caso, ha tomado
acciones acerca de la situación financiera, no financiera
y resultados, plan estratégico, operaciones de
adquisición, políticas y control de riesgos, entre otras
cuestiones.

Consejo de Administración (a 31 de diciembre de 2024)
Presidente *José María Serra Farré
Vicepresidente y consejero delegado **Hugo Serra Calderón
Vocales *Daniel Halpern Serra *** Francisco Javier Pérez Farguell *Maria Assumpta Soler Serra *** Beatriz Molins Domingo *** Raquel Cortizo Almeida *Jorge Enrich Serra *Álvaro Juncadella de Pallejá
Secretario (no consejero) Joaquín Guallar Pérez

* Consejero dominical
** Consejero ejecutivo
***Independientes
Gobierno Corporativo | 37

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Comisiones delegadas
En aras a una mayor eficacia en el ejercicio de sus
funciones, el Consejo de Administración cuenta con dos
comisiones delegadas: el Comité de Auditoría y la
Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
Comité de Auditoria
Presidente
Francisco Javier Pérez Farguell
Vocales
Beatriz Molins Domingo
Álvaro Juncadella de Pallejá
El Consejo de Administración cuenta con un comité de
auditoría de conformidad con lo previsto en la Ley de
Sociedades de Capital y la Disposición Adicional 3ª de la
Ley de Auditoría de Cuentas. Su composición y
regulación está establecida en el Reglamento del Consejo
de Administración.
Las competencias de este comité son aquellas previstas
en la citada Ley de Sociedades de Capital y en el artículo
15 del Reglamento del Consejo de Administración. Entre
éstas, cabe destacar:
• Supervisar la eficacia del sistema de control interno.
• Examinar el cumplimiento de la normativa interna y
externa del Grupo en materia de buen gobierno.
• Elevar al Consejo de Administración las propuestas
de selección, nombramiento y sustitución de
auditores y evaluar los resultados de cada auditoría.
• Conocer y supervisar el proceso de elaboración y
presentación de la información financiera y no
financiera regulada.
• Informar al Consejo de Administración sobre (i) la
información financiera y no financiera que la
Sociedad deba hacer pública periódicamente y (ii) las
operaciones con partes vinculadas.
Comisión de Nombramientos y Retribuciones
Presidente
Francisco Javier Pérez Farguell
Vocales
Jorge Enrich Serra
Beatriz Molins Domingo
Al igual que en el caso del comité de auditoría, su
composición y regulación está establecida en la Ley de
Sociedades de Capital y en el Reglamento del Consejo de
Administración.
Las principales competencias de esta comisión son
aquellas previstas en la Ley de Sociedades de Capital y en
el artículo 16 del Reglamento del Consejo de
Administración. Entre éstas, cabe destacar:
• Informar al Consejo de Administración sobre
nombramientos y ceses de altos directivos y proponer
las condiciones básicas para sus contratos.
• Supervisar que los consejeros cumplan con los
requisitos de aptitud y honorabilidad establecidos por
la Sociedad tanto en el momento de su nombramiento
como durante la vigencia de su cargo.
• Revisar la política de remuneraciones de GCO e
informar sobre la ejecución de la misma.
Comité de Dirección (primera línea de defensa)
GCO tiene un comité de dirección corporativo que dirige y
coordina la gestión ordinaria del Grupo. Asimismo, las
principales entidades individuales que forman parte del
Grupo disponen de su propio comité de dirección.
Dichos comités se reúnen, al menos, mensualmente.
Auditoría externa
La firma PriceWaterhouseCoopers Auditores, S.L., realiza
la auditoría externa individual de la Sociedad y
consolidada del Grupo, así como de la mayor parte de las
entidades que lo forman. Con ello, se aporta
homogeneidad global entre todas las auditorías y, en
especial, respecto de los sistemas de información
financiera.
En la nota 21b de la memoria y en el Informe Anual de
Gobierno Corporativo constan las retribuciones
satisfechas a los auditores, tanto en concepto de servicios
de auditoría de cuentas como por otros servicios. El
contenido completo de las cuentas anuales, de las notas
de la memoria y del informe de los auditores está
disponible en: www.cnmv.es y en www.gco.com, dentro
del apartado dedicado a “Accionistas e Inversores”, en la
sección “Informes y Resultados”.
Evaluación del Consejo y de las Comisiones
Siguiendo las recomendaciones incluidas en el Código de
Buen Gobierno de las sociedades cotizadas, que
recomienda que un experto externo evalúe el
funcionamiento del Consejo de Administración cada tres
ejercicios, durante el presente ejercicio 2024, se ha
realizado una evaluación externa por parte de KPMG en
su calidad de experto independiente del funcionamiento
del Consejo de Administración, de las comisiones
delegadas y del desempeño de su presidente. El resultado
ha sido muy positivo, destacando el experto externo
tanto la idoneidad de los procedimientos como el
funcionamiento de los citados órganos.
Información y transparencia
El Consejo de Administración ha aprobado el Informe
Anual de Gobierno Corporativo y el Informe Anual sobre
las Remuneraciones de los miembros del Consejo de
Administración correspondientes al ejercicio 2024,
siguiendo las pautas establecidas por la normativa en
materia de transparencia de las sociedades cotizadas.
A través de la página web corporativa, en el apartado de
accionistas e inversores - Gobierno Corporativo, se puede
Gobierno Corporativo | 38

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

acceder a los citados informes, que contienen, entre otra
información, detalles sobre el gobierno corporativo de
GCO, la composición de su accionariado, el
funcionamiento de sus órganos de gobierno y la
retribución de los miembros del Consejo de
Administración durante el pasado y el presente ejercicio.
Funciones fundamentales (2ª y 3ª línea de
defensa)
Función de control de gestión de riesgos
• Apoya al Consejo de Administración y al Comité de
Dirección en la identificación, evaluación y control de
todos los riesgos.
• Apoya al Consejo de Administración en la definición
anual del apetito y tolerancia al riesgo del Grupo y sus
principales negocios.
• Realiza un seguimiento de la evaluación prospectiva
de los riesgos.
• Sigue periódicamente el perfil de riesgos del Grupo y
sus amenazas.
Función de verificación del cumplimiento
Vela por el cumplimiento de las obligaciones que afectan
a la organización del Grupo, lo que incluye tanto las
normas de aplicación imperativa como las que se
asuman de forma voluntaria, incluyendo las
disposiciones legales, reglamentarias y administrativas
que afecten al Grupo, así como su propia normativa
interna.
Función actuarial
Ejerce las competencias atribuidas por la normativa
aseguradora.
• Expresa una opinión sobre las provisiones técnicas.
• Evalúa el sistema de calidad de datos utilizados.
• Expresa su opinión sobre la adecuación de las
provisiones técnicas incluidas en el ORSA.
• Expresa su opinión sobre la política de suscripción.
• Expresa su opinión sobre la política de reaseguro.
Función de auditoría interna
Reporta directamente al comité de auditoría como
comisión delegada del Consejo de Administración y
ejerce la máxima supervisión del control interno del
Grupo. En 2024 el Grupo ha realizado un total de 68
auditorías entre las que destacan 6 acerca de aspectos de
Solvencia II, 4 de aspectos relacionados con el sistema de
control interno de la generación de la información
financiera (SCIIF), 2 acerca de la prevención del blanqueo
de capitales y de la financiación del terrorismo y 6 en
materia de seguridad de T.I..
En total, se han emitido 90 opiniones, el 6% de las cuales
obtuvieron una calificación insatisfactoria.
Asimismo, la Función de Auditoría Interna gestiona las
irregularidades y/o fraudes de mediadores, profesionales
y empleados de los que ha tenido conocimiento. Entre los
hechos denunciables se encuentra el incumplimiento del
código ético establecido por el Grupo y la manipulación o
falsificación de datos y, en general, dentro del marco del
sistema de control interno de la información financiera,
cualquier práctica irregular vinculada a los sistemas de
control interno y preparación de información financiera.
En este sentido, en 2024 se han registrado 97 incidencias
de fraude interno (de las que 23 no fueron admitidas a
trámite, y de las restantes, 56 se consideraron
fundamentadas, 12 no fundamentadas y 6 casos están en
proceso de instrucción). El coste operacional ha sido de
73.259 euros (en 2023 se detectaron 67 incidencias de
fraude interno por valor de 201.378 euros).
Durante 2024 no se ha confirmado ningún caso de
corrupción en el Grupo, ni se han registrado casos
jurídicos públicos relacionados con la corrupción.
Política de remuneraciones
Está orientada a la generación recurrente de valor y a la
sostenibilidad de los resultados en el tiempo. Asimismo,
busca el alineamiento de los intereses de los
administradores y empleados con los de los grupos de
interés del Grupo junto con una gestión prudente del
riesgo de tal forma que sea razonable con el tamaño del
Grupo, su situación económica y los estándares de
mercado de empresas comparables.
De conformidad con la normativa, esta política se
aprueba por periodos de tres años (salvo que haya
modificaciones en la misma) por la Junta General de
Accionistas. En este sentido, la misma fue aprobada por
última vez en la Junta General de Accionistas del 25 de
abril de 2024. Asimismo, se publica anualmente,
sometiéndolo a votación consultiva de la Junta General
de Accionistas el Informe Anual sobre Remuneraciones
del Consejo de Administración en el que se incluye las
remuneraciones que se han percibido por los miembros
del Consejo de Administración tanto en la Sociedad como
en sus filiales.
La política de remuneraciones se encuentra alineada con
las cuestiones ASG, asociando la retribución variable a
los compromisos adquiridos en relación con la
sostenibilidad.
Principios de la política
• Crea valor a largo plazo.
• Recompensa la consecución de resultados basados en
una asunción prudente y responsable de riesgos.
• Atrae y retiene a los mejores profesionales.
• Recompensa el nivel de responsabilidad.
• Vela por la equidad interna y la competitividad
externa.
Los miembros del Consejo de Administración en su
condición de tales, han percibido remuneraciones en
concepto de atenciones estatutarias y dietas de asistencia
a las reuniones. Por su parte, el único consejero ejecutivo
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Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

tiene suscrito, de conformidad con la normativa
mercantil, su correspondiente contrato en el que se
incluyen, entre otros, una remuneración fija, variable (de
la que se difiere una parte), en especie y un sistema de
previsión social complementario de aportación definida.
En la nota 20b de la memoria y en el Informe Anual de
Remuneraciones se detallan los importes satisfechos a
los miembros del Consejo de Administración por todos
los anteriores conceptos.
Política de aptitud y honorabilidad
El gobierno corporativo del Grupo no sólo implica al
Consejo de Administración y otros órganos directivos,
sino que se extiende a todos los aspectos de la
organización y sus equipos.
El Grupo, a través de una adecuada y transparente
política de remuneraciones y de aptitud y honorabilidad,
se asegura que los puestos son desarrollados por las
personas idóneas.
Aptitud
Se entiende que el profesional es apto si posee la
formación y el perfil adecuado para desempeñar las
funciones encomendadas, así como la experiencia
práctica derivada de anteriores ocupaciones en funciones
similares a aquellas que va a desarrollar. A efectos de
evaluar la aptitud del mismo, la Dirección de Recursos
Humanos define un perfil tipo de cualificación,
conocimientos y experiencia para cada puesto de trabajo
y evalúa la aptitud a través de la correspondiente
documentación justificativa.
Honorabilidad
El proceso para determinar la honorabilidad se realiza
por la Dirección de Recursos Humanos y la Unidad de
Verificación de Cumplimiento del Grupo. La evaluación
de la honorabilidad incluye una evaluación de su
honestidad y solvencia financiera basada en información
fehaciente sobre su reputación.
De conformidad con la normativa aplicable, el Grupo
somete tanto al supervisor de seguros correspondiente
como, en su caso, a la CNMV o al Banco de España, según
corresponda, toda la información relativa a los
nombramientos y ceses de su personal estratégico.
Marco ético
El código ético del Grupo fomenta una gestión
responsable y transparente, considera a las
personas su mayor activo y coloca al cliente en el
centro.
El código ético del Grupo, formulado y aprobado por el
Consejo de Administración, es el documento que
establece las pautas que han de presidir el
comportamiento ético de los administradores,
empleados, agentes y colaboradores de GCO en su
desempeño diario, en lo que respecta a las relaciones e
interacciones que mantienen con todos los grupos de
interés.
El código ético, desarrollado a través de diferentes
protocolos, se revisa anualmente para adaptarlo a las
nuevas realidades a las que se enfrenta el Grupo y recoge,
sistematiza y hace públicos sus principios y valores de
actuación alineados con las claves culturales del Grupo,
recogiéndose los compromisos asumidos en materia de
buen gobierno, ética y cumplimiento normativo, y, en
particular, estableciendo medidas que evitan cualquier
forma de corrupción o el soborno, la salvaguarda de los
derechos humanos, el respeto a las personas, el
desarrollo profesional, la igualdad de oportunidades, la
relación con empresas colaboradoras, la seguridad y la
salud en el trabajo, y el respeto al medio ambiente, entre
otras, así como el compromiso con la sostenibilidad.
El código ético abarca, asimismo, la actuación del
responsable de cumplimiento penal de GCO, la actuación
ante la recepción de documentación judicial o en caso de
recibir una inspección, la detección de conflictos de
interés, así como el manual de procedimientos y
selección de proveedores y el canal de denuncias de
irregularidades y fraudes.
Los principios y valores generales del Grupo reflejados
en el código ético son:
• Integridad y honestidad
• Imparcialidad
• Transparencia y confidencialidad
• Profesionalidad
• Sostenibilidad
• Compromiso social
• Cumplimiento de la legalidad y del sistema de
gobierno
• Respeto y salvaguarda de los derechos humanos
• Marca, imagen y reputación corporativa
Tanto Atradius como Grupo Mémora, por la singularidad
de su estructura y negocio, tienen su propio código ético,
que observa las directrices definidas en el código ético
del Grupo.
Gobierno Corporativo | 40

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Comunicación y seguimiento
El código ético se comunica a toda la organización a
través de la intranet de cada una de las entidades del
Grupo recibiendo la oportuna formación al respecto, e
igualmente debe ser asumido por todos los colaboradores
de las entidades del Grupo. Dicho código se puede
consultar en la página web corporativa del Grupo.
El Grupo dispone de sistemas de salvaguarda para velar
por el cumplimiento del código ético, incluyendo un canal
de denuncias de irregularidades y fraude interno a través
del cual se puede gestionar dichas denuncias y posibles
vulneraciones.
Una vez recibida la comunicación, ésta es gestionada por
Auditoría Interna Corporativa según lo establecido en el
“Canal de Denuncias de irregularidades y fraude” y su
normativa de desarrollo “Procedimiento y metodología
de actuación para el análisis de irregularidades y fraude
i nterno de GCO”. Durante 2024, el Grupo ha recibido 188
comunicaciones a través de los canales de denuncias
existentes, de las que 52 de ellas no fueron admitidas a
trámite. De las 136 comunicaciones restantes, 126 se han
resuelto durante 2024 (96 casos fundamentados y 30 no
fundamentados) y 10 están pendientes de resolución a 31
de diciembre de 2024 (en 2023 se recibieron 92
comunicaciones a través de los canales de denuncias
existentes).
Los primeros principios recogidos en el código ético del
Grupo son la integridad y la honestidad, lo que implica
que se evitará cualquier forma de corrupción,
implementándose las medidas necesarias para luchar
contra la misma.
El Canal de Denuncias de Irregularidades y Fraude está
adaptado a los requerimientos establecidos en la Ley
2/2023, de 20 de febrero, reguladora de la protección de
las personas que informen sobre infracciones
normativas y de lucha contra la corrupción y en el
ejercicio 2024, en conformidad con dicha Ley, se nombró
al Director de Auditoría Interna como responsable del
sistema interno de información en cada uno de los
Negocios (Occident, Atradius y Mémora).
Asimismo, GCO dispone de diversas políticas y normas
internas de conducta sobre materias concretas como:
• Reglamento interno de conducta en el ámbito del
mercado de valores.
• Política de externalización y manual de
procedimientos de selección de proveedores.
• Manual de prevención del blanqueo de capitales y de
la financiación del terrorismo.
• Política de protección de datos personales.
Este modelo de gestión establece, además, que el comité
de auditoría y el comité de dirección reciben informes
periódicos acerca de las actuaciones en todas las
anteriores materias.
Cumplimiento y prevención
Operar en un sector altamente regulado hace
imprescindible la función de verificación del
cumplimiento
La función de verificación del cumplimiento se ocupa de
velar por el cumplimiento de las obligaciones que afectan
a la organización, lo que incluye tanto aquellas normas
de aplicación imperativa como las que se asuman de
forma voluntaria, evaluando las posibles repercusiones
de cualquier modificación del entorno legal en las
operaciones del Grupo y la determinación y evaluación
del riesgo de cumplimiento. Asimismo, comprende el
asesoramiento al Consejo de Administración de GCO y del
resto de entidades individuales que lo forman acerca del
cumplimiento de las disposiciones legales,
reglamentarias y administrativas que afecten al Grupo,
así como del cumplimiento de la normativa interna.
La función de verificación del cumplimiento se coordina
a través del Comité de Verificación del Cumplimiento,
que tiene como función principal la coordinación,
supervisión y el establecimiento de criterios comunes
para todas las entidades reguladas del Grupo en relación
con la aplicación de la normativa tanto de aplicación
imperativa como voluntaria.
Asimismo, y en particular, es la responsable de velar por
el cumplimiento de la normativa interna desarrollada en
relación con el sistema de prevención y detección de
delitos en los que pueden incurrir las personas jurídicas
del Grupo.
Atradius cuenta con su propia estructura que comprende
tanto la función de cumplimiento a nivel de la entidad
como las funciones de cumplimiento local y respalda al
Grupo en el cumplimiento de las leyes, normas y
reglamentos aplicables.
Prevención del blanqueo de capitales y
financiación del terrorismo
El Grupo dispone de un manual de prevención del
blanqueo de capitales y de financiación del terrorismo en
el que se desarrollan, entre otras materias, todas las
medidas de control interno implantadas por las
entidades del Grupo sujetas a la normativa de prevención
del blanqueo de capitales y de la financiación del
terrorismo.
Dichas medidas de control interno son objeto de análisis
anual por un experto externo que en su último informe
ha considerado que el grupo tiene un sistema de
prevención del blanqueo de capitales y de la financiación
del terrorismo satisfactorio. El Consejo de
Administración examina dicho informe junto con las
propuestas de medidas necesarias para solventar las
incidencias identificadas. No se han recibido denuncias
en materia de blanqueo de capitales. Como parte del
sistema de prevención, el Grupo tiene implantado un
Gobierno Corporativo | 41

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

plan de formación en materia de prevención del
blanqueo de capitales y de la financiación del terrorismo.
El Grupo dispone de un Marco de gobierno corporativo
sobre la prevención del blanqueo de capitales y de la
financiación del terrorismo donde se detallan los
compromisos y los principios promovidos y se especifica
la estructura organizativa y las políticas disponibles en
relación con dicha materia. Dicho Marco se encuentra
disponible en la web de GCO.
Protección de datos y ciberseguridad
El Grupo tiene el compromiso de garantizar la confianza
de sus grupos de interés en lo que se refiere a la
protección, tratamiento y privacidad de los datos
personales. En este sentido, la Política de Privacidad y la
Política de Protección de Datos Personales aspiran a
establecer los objetivos del Grupo en materia de
protección de datos personales y definir un marco de
trabajo que permita garantizar y mejorar dicha
protección, respetando los principios y derechos
establecidos por la normativa aplicable.
Además, el Grupo dispone de un Marco de gobierno
corporativo sobre la protección de datos personales y la
seguridad de la información donde se detallan los
compromisos y los principios promovidos en esta
materia y se especifica la estructura organizativa y las
políticas disponibles en relación con la protección de
datos personales y la seguridad de la información. Dicho
Marco se encuentra disponible en la página web de GCO.
Como consecuencia de lo anterior, GCO se ha
comprometido a realizar un tratamiento de los datos
personales de las personas físicas que se relacionan con
el Grupo ajustado a los principios siguientes:
• Licitud, lealtad y transparencia: en el tratamiento de
los datos personales de los interesados, obteniendo
dichos datos por medios lícitos y transparentes,
informando de forma clara de su posterior
tratamiento, y con consentimiento explícito del
interesado cuando sea necesario.
• Limitación de la finalidad: los datos personales serán
recogidos y tratados con fines determinados,
explícitos y legítimos, de conformidad con la
finalidad y propósito informados al interesado en el
momento de la obtención de los mismos.
• Minimización de los datos: los tratamientos de los
datos personales serán adecuados, pertinentes y
limitados a lo necesario en relación con los fines para
los que se recabaron.
• Exactitud: los datos personales objeto de tratamiento
deberán ser exactos y mantenerse actualizados,
suprimiendo o rectificando aquellos inexactos.
• Limitación del plazo de conservación: los datos
personales objeto de tratamiento serán conservados
durante el tiempo necesario para los fines para los
que se recogieron.
• Integridad y confidencialidad: los datos personales
serán tratados garantizando una seguridad adecuada
y protegiéndolos contra su tratamiento no autorizado
o ilícito, y contra su pérdida o destrucción.
• Responsabilidad proactiva y rendición de cuentas: no
solo deberá velarse por el cumplimiento de los
anteriores principios relativos al tratamiento de datos
personales, sino que, además, deberá ser posible
demostrarlo.
GCO dispone de la figura del delegado de protección de
datos (DPD), certificado de acuerdo con el Esquema de
Certificación de DPD de la Agencia Española de
Protección de Datos (AEPD), para velar por el
cumplimiento de la normativa sobre protección de datos
aplicable. También cuenta con un Comité de Protección
de Datos, como órgano ejecutivo responsable de la
aplicación de la normativa relativa a la protección de
datos personales y del uso de los recursos de las
tecnologías de la información y comunicaciones.
En el caso del negocio del seguro de crédito, cuenta
también con un Comité Asesor de Protección de Datos,
del que forman parte su DPD y los directores de diversas
unidades de negocio y, en cada uno de los países en los
que opera existe un representante para velar en esos
territorios por el cumplimiento de las normativas de
protección de datos personales aplicables.
Los potenciales ciberataques son considerados uno de los
principales riesgos del sector. Es por ello que el Grupo
dispone también de la figura de un Responsable de
Seguridad tecnológica (Chief Information Security
Officer) con las funciones de coordinar y controlar las
medidas de seguridad técnicas y organizativas de los
sistemas de información del Grupo exigidas por la
normativa de protección de datos. De igual forma, las
entidades del Grupo englobadas bajo el negocio del
seguro de crédito disponen de su propio Responsable de
Seguridad tecnológica.
Durante el ejercicio 2024, el Grupo no ha recibido
reclamaciones fundamentadas relativas a violaciones de
privacidad del cliente de terceras partes (0 reclamaciones
en 2023) y se han recibido 3 requerimientos de
autoridades regulatorias (2 reclamaciones en 2023), los
cuales han sido inadmitidas por la AEPD. Por otro lado,
no se ha identificado ningún caso de filtraciones, robos o
pérdidas de datos de clientes. Asimismo, en 2024 se han
producido 4 incidentes de ciberseguridad (1 incidente en
2023) y 1 brecha de seguridad con afectación a datos
personales (ninguna brecha en 2023).
Lucha contra el fraude, la corrupción y el
soborno
El Grupo dispone de procedimientos para luchar contra el
fraude que contribuyen a identificar posibles acciones u
omisiones malintencionadas en la contratación del
seguro, en la declaración de siniestros o en la
acreditación de los daños y perjuicios, que tengan como
finalidad la obtención de beneficios impropios, el
Gobierno Corporativo | 42

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo o
el enriquecimiento injusto.
Asimismo, el Grupo también dispone de un canal de
denuncias de irregularidades y fraudes que permite a
cualquier persona poner en conocimiento de la Dirección
de Auditoría Interna Corporativa conductas que puedan
suponer la comisión de hechos delictivos a través de la
web de GCO.
La Dirección de Auditoría Interna Corporativa gestiona
las irregularidades y/o fraudes de mediadores,
profesionales y empleados de los que ha tenido
conocimiento. Entre los hechos denunciables se
encuentra el incumplimiento del código ético de GCO y la
manipulación o falsificación de datos y, en general,
dentro del marco del sistema de control interno de la
información financiera, cualquier práctica irregular
vinculada a los sistemas de control interno y preparación
de información financiera.
Fiabilidad de la información financiera
Siguiendo las recomendaciones de la CNMV acerca del
Sistema de Control Interno de la Información Financiera
(SCIIF), en el ejercicio 2024 se ha seguido trabajando en
reforzar la fiabilidad de la información financiera que se
comunica a los mercados a través de la documentación
de los procesos.
Control interno
El sistema se cimenta sobre una sólida cultura de control,
donde los principios fundamentales están claramente
definidos y comunicados a todos los niveles de la
organización. El sistema de control interno es objeto de
un proceso de supervisión que comprueba que funciona
adecuadamente a lo largo del tiempo. La supervisión
integral del sistema se realiza por la Dirección de
Auditoría Interna Corporativa.
Dentro del entorno de control el Grupo hace hincapié en
los controles sobre las inversiones financieras e
inmobiliarias. En este sentido, mensualmente se controla
la concentración y dispersión de renta fija y renta
variable, rating medio de la cartera, exposiciones por
rating (sus cambios y motivos de los mismos), evolución
de opcionalidad de activos según tipos de interés y
control de subyacentes.
Adicionalmente, en 2024 se ha seguido avanzando en
mejorar la calidad del mapa de riesgos. En total, el Grupo
dispone de más de 5.000 controles internos.
Gestión de riesgos
La estrategia y las políticas de gestión de riesgos de
GCO son responsabilidad del Consejo de
Administración de GCO.
Sistema de control de gestión de riesgos
El sistema de control de gestión de riesgos del Grupo se
fundamente en el modelo de gestión de riesgos de las
“tres líneas de defensa”.
1ª Línea – Toma y gestión de los riesgos
La conforman las unidades de negocio, que son
responsables del riesgo asumido y de la gestión del
mismo.
2ª Línea – Control y seguimiento
Está compuesta por la función de control de gestión de
riesgos, la función de verificación del cumplimiento y la
función actuarial. Su objetivo es definir controles que
permitan asegurar el cumplimiento de los procesos y de
las políticas de control de gestión de riesgos.
3ª Línea – Función de auditoría interna
La función de auditoría interna es la responsable de
realizar una evaluación independiente sobre la
efectividad del sistema de gobierno, del sistema de
control de gestión de riesgos y del control interno. Desde
el área de control de gestión de riesgos se tratan todos los
aspectos significativos relativos a la gestión de riesgos,
marcando directrices y criterios de referencia que son
asumidos por las entidades con las adaptaciones que
sean necesarias.
Estrategia de riesgos
GCO define su estrategia de riesgos como el nivel de
riesgos que las entidades que lo forman están dispuestas
a asumir, y se asegura que la integración de la misma con
el plan de negocio permite cumplir con el apetito de
riesgo aprobado por el Consejo de Administración.
GCO tiene definidos los siguientes conceptos para la
gestión del riesgo:
Perfil de riesgo
Riesgo asumido en términos de solvencia.
Apetito de riesgo
Riesgo en términos de solvencia que las entidades que
forman el Grupo prevén aceptar para la consecución de
sus objetivos.
Tolerancia al riesgo
Desviación máxima respecto al apetito que se está
dispuesto a asumir (tolerar).
Límites de riesgo
Límites operativos establecidos para dar cumplimiento a
la estrategia de riesgos.
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Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Indicadores de alerta
Adicionalmente, el Grupo dispone de una serie de
indicadores de alerta temprana que sirven de base tanto
para la monitorización de los riesgos como para el
cumplimiento del apetito de riesgo aprobado por el
Consejo de Administración
Información y comunicación
Los órganos de gobierno reciben con periodicidad, al
menos trimestral, información relativa a la
cuantificación de los principales riesgos a los que está
expuesto el Grupo y de los recursos de capital disponible
para hacer frente a ellos, así como información relativa al
cumplimiento de los límites fijados en el apetito de
riesgo.
Desde 2016 y con carácter anual el Grupo y las entidades
aseguradoras que lo forman publican un informe
específico sobre la situación financiera y de solvencia
donde se detallan y cuantifican los riesgos a los que se
está expuesto.
Autoevaluación de riesgos y solvencia
La autoevaluación de riesgos u ORSA (Own Risk and
Solvency Assessment) es el proceso de evaluación
interna de los riesgos y la solvencia que se constituye
como eje central del sistema de gestión de riesgos. Su
objetivo es identificar, evaluar, supervisar, gestionar e
informar de los riesgos a corto y largo plazo.
El ORSA se realiza como mínimo una vez al año y valora:
• El cumplimiento de los requisitos de capital.
• La desviación entre el perfil de riesgo y de solvencia.
• El cumplimiento de los requisitos de capital ante
situaciones adversas.
El Grupo realiza un análisis de back-testing entre las
estimaciones de los requisitos de capital del ejercicio
ORSA y sus resultados a cierre del ejercicio.
Políticas para la gestión de riesgos
Para garantizar la administración eficaz de los riesgos, el
Grupo dispone de un conjunto de políticas de gestión de
riesgos.
Cada una de estas políticas identifica los riesgos propios
del área afectada, establece medidas de cuantificación del
riesgo, determina acciones para supervisar y controlar
dichos riesgos, establece medidas para mitigar el impacto
de los mismos y determina los sistemas de información y
control interno para controlar y gestionar los riesgos.
Riesgos ASG
Los riesgos ASG se definen como aquellos hechos o
factores ambientales, sociales o de gobernanza que, de
producirse, podrían provocar un impacto material
negativo.
GCO comprende, previene y tiene la ambición de reducir
los riesgos ASG, así como de gestionar de la mejor
manera posible las oportunidades que resulta de ofrecer
una protección segura y de calidad contra estos riesgos a
todos sus grupos de interés.
Gobierno Corporativo | 44

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Mapa de riesgos

RIESGOS CUANTITATIVOS INCLUIDOS EN EL RATIO DE SOLVENCIA DE GRUPO CATALANA OCCIDENTE
NIVEL 1 | Descripción | Normativa Interna | Normativa Externa | Cuantificación | Mitigación
Riesgo suscripción crédito | Riesgo de pérdida o de modificación adversa del valor de los compromisos contraídos como consecuencia de la posible inadecuación de las hipótesis de tarificación y constitución de provisiones. En el caso del seguro de crédito el riesgo proviene del impago de los buyers de nuestros clientes, y en el caso de caución por el incumplimiento de las obligaciones contractuales, legales o fiscales de nuestros clientes | - Política de suscripción y normativa tarificación y Políticas de reservas - Guias de suscripción - Matrices de autorización - Seguimiento rating buyer y concesiones límites crédito - Buyer Underwriting Guidelines - Atradius Risk Governance Structure. - Risk Boundaries Credit Insurance (+ other products) - Risk Appetite - Regulaciones de precios - Guías de suscripción para Buyer - Estructura de Gobernanza de Riesgos de Atradius - Límites de riesgo en seguros de crédito y otros productos | - Normativa aseguradora nacional e internacional - Guía de buenas prácticas - Normativa IFRS y Local | - Modelo Interno (excepto ICP) - ICP: Fórmula Estándar de Solvencia II - Se analiza en las autoevaluciones de riesgo y ORSA - Análisis de escenarios | - Política de Reaseguro - DEM (Dynamic Exposure Management) - Estricto control suscripción y ratio combinado - Control y monitorización del riesgo de default de los buyers - Informe sobre la adecuacion del cálculo de las provisiones técnicas - Informe anual actuarial - Características de la póliza - Gestión de siniestros
Riesgo suscripción no vida | Riesgo de pérdida o de modificación adversa del valor de los compromisos contraídos como consecuencia de la posible inadecuación de las hipótesis de tarificación y constitución de provisiones | - Políticas de suscripción y reservas - Política de reaseguro - Política del proceso de control y gobernanza de los productos - Manual y normas técnicas de suscripción - Política calidad del dato - Política del sistema de gestión de riesgos | - Normativa aseguradora nacional e internacional - Guía de buenas prácticas - Consorcio de Compensación de Seguros | - Fórmula Estándar de Solvencia II - Se analiza en las autoevaluciones de riesgo y ORSA - Análisis de escenarios - Appraisal Value - Agencias de rating - Indicadores de negocio (Coste medio, prima media por producto, tasa de anulaciones) | - Estricto control y monitorización del ratio combinado - Los riesgos catastróficos de no vida también se mitigan a través del CCS - Valor del negocio - Política de reaseguro - Mantenimiento diversificación negocio - Informe sobre la adecuacion del cálculo de las provisiones técnicas - Informe anual actuarial - Análisis y gestión en las reuniones de suscripción y comités de negocio de Autos/Particulares/ Empresas
Riesgo suscripción salud | Riesgo de pérdida o de modificación adversa del valor de los compromisos contraídos como consecuencia de la posible inadecuación de las hipótesis de tarificación y constitución de provisiones | - Políticas de suscripción y reservas - Política de reaseguro - Política del proceso de control y gobernanza de los productos - Manual y normas técnicas de suscripción - Política calidad del dato - Política del sistema de gestión de riesgos | - Normativa aseguradora nacional e internacional - Guias de buenas prácticas | - Fórmula Estándar de Solvencia II - Se analiza en las autoevaluciones de riesgo y ORSA - Embedded Value - Agencias de rating | - Estricto control y monitorización del ratio combinado - Valor del negocio - Mantenimiento diversificación negocio - Informe de suficiencia de tarifa y tasa de anulaciones - Informe anual actuarial - Informe de gestión "Libro de resultados de la compañía"
Riesgo suscripción vida y decesos | Riesgo de pérdida o de modificación adversa del valor de los compromisos contraídos como consecuencia de la posible inadecuación de las hipótesis de tarificación y constitución de provisiones. Se desglosa en riesgos biométricos (que incluyen los riesgos de mortalidad, longevidad, morbilidad/ discapacidad) y no biométricos (caída de cartera, gastos, revisión y catástrofe) | - Políticas de suscripción y reservas - Política de reaseguro - Política del proceso de control y gobernanza de productos - Manual y normas técnicas de suscripción - Política calidad del dato - Política del sistema de gestión de riesgos | - Normativa aseguradora nacional e internacional - Guias de buenas prácticas | - Fórmula Estándar de Solvencia II - Se analiza en las autoevaluciones de riesgo y ORSA - Embedded Value - Profit test - Agencias de rating - Indicadores de negocio (Margen técnico, margen de gastos, tasa de anulaciones) | - Estricto control y monitorización de la suficiencia de la tarifa y de la siniestralidad - Valor del negocio y profit test - Política de reaseguro - Mantenimiento diversificación negocio - Cuadre mensual de provisiones (contables) - Cuenta por márgenes mensual (Cuenta de Resultados Vida) - Informe anual actuarial - Informe sobre la adecuacion del cálculo de las provisiones técnicas - Análisis y gestión en los comités de negocio Vida
Riesgo Mercado | Riesgo de pérdida o de modificación adversa de la situación financiera resultante, directa o indirectamente, de fluctuaciones en el nivel y en la volatilidad de los precios de mercado de los activos, pasivos e instrumentos financieros | - Política de inversiones - Gestión basada en el principio de prudencia - Política de valoración de activos y pasivos | - Normativa aseguradora nacional e internacional - Normativa CNMV - Normativa de distribución - Guía de buenas prácticas | - Fórmula Estándar de Solvencia II - Se analiza en las autoevaluciones de riesgo y ORSA - VaR - Análisis de escenarios - Compromisos de pasivos a cubrir. Análisis detallado de adecuación activo-pasivo (ALM) así como Análisis de sensibilidad a escenarios futuros - Fichas de carteras | - Gestión de activos basada en principio de prudencia - Control de los diferentes tipos de cartera según objetivos - Compromisos de pasivos a cubrir. Análisis detallado de adecuación activo-pasivo (ALM) así como Análisis de sensibilidad a escenarios futuros - Política de inversiones definida por el Consejo de Administración - Calificación crediticia promedio a mantener - Límites de dispersión y diversificación - Análisis y gestión en las reuniones 10G y los Comités de Inversiones

Gobierno Corporativo | 45

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Riesgo contraparte | El riesgo de contraparte proviene de las pérdidas derivadas del incumplimiento inesperado o deterioro de la calidad crediticia de las contrapartes | - Política de inversiones - Política de reaseguro - Gestión basada en el principio de prudencia | - Normativa aseguradora nacional e internacional - Normativa CNMV - Normativa de distribución - Guía de buenas prácticas | - Fórmula Estándar de Solvencia II - Se analiza en las autoevaluciones de riesgo y ORSA - Análisis de escenarios | - Política de Reaseguro (Reaseguro con contrapartidas con buena calificación crediticia) - Cartera de inversiones diversificada y con elevado rating - Control de la calificación crediticia de las principales contrapartidas financieras y del cuadro de reaseguradores
Riesgo Operacional | Riesgo de pérdida derivado de la inadecuación o disfunción de procesos internos, del personal o de los sistemas o de procesos externos. Dentro de los riesgos operacionales se destacan especialmente el riesgo de incumplimiento normativo (consecuencia de los cada vez mayores desarrollos y requerimientos supervisores que impactan a nuestra actividad) y el riesgo de ciberseguridad | - Herramienta SolvPRC / Risk Register - Planes de contingencia - Política de seguridad y calidad de datos - Código ético - Procedimiento de actuación en casos de fraude (canal de denuncias) - Politica de Gestion de Riesgo Operacional. - Politica de Control Interno. -Politica de Verificación del Cumplimiento normativo. - Politica de Externalización. - Politica, normativas y procedimientos de Seguridad. (Tier I, Tier II y Tier III). - Política de Gestión de Riesgos Operacionales de Atradius. - Política de Gestión de la Continuidad de las Operaciones de Atradius. - Marco del Sistema de Control Interno de Atradius. - Política Data Quality de Atradius | - Normativa aseguradora nacional e internacional - Principios de tres líneas de defensa (normativa COSO) - Guía de buenas prácticas - Normativa de prevención de blanqueo: Directrices de la EBA sobre cooperación e intercambio de información en AML/CFT. - Regulación sobre productos de inversión: Reglamento PRIIPs y el Documento de Información del Producto de Seguro (IPID). | - Fórmula Estándar de Solvencia II - Se analiza en las autoevaluciones de riesgo y ORSA - Monitorizado y medido a través de la herramienta SolvPRC (medido en términos de probabilidad de ocurrencia y severidad) o Risk Register | - Sistema de control interno - SolvPRC - Control del riesgo inherente y del riesgo residual a través de la implementación de controles preventivos y de mitigación ante la concurrencia de un evento - Plan de acción de Ciberseguridad - Planes de Contingencia - Portal de Riesgo y Cumplimiento de la Gobernanza para Atradius. - Concienciación y divulgación a toda la red, y formación específica a la Alta Dirección - Adaptación continua a las nuevas amenazas a raíz de las distintas auditorías
RIESGOS CUALITATIVOS NO INCLUIDOS EN EL RATIO DE SOLVENCIA
Riesgo liquidez | Riesgo de incurrir en incumplimiento de las obligaciones ante una imposibilidad de obtener la liquidez necesaria aun contando con activos suficientes | - Política de inversiones - Gestión basada en el principio de prudencia - Política de reaseguro | - Normativa aseguradora nacional e internacional - Normativa CNMV - Normativa de distribución - Guía de buenas prácticas | - Se analiza en las autoevaluciones de riesgo y ORSA - Se analiza en los estados de flujos de efectivo y estados de inversiones - Análisis de escenarios | - Gestión de activos basada en prudencia - Control de los diferentes tipos de cartera - Compromisos de pasivos a cubrir. Análisis detallado de adecuación activo-pasivo (ALM) así como análisis de sensibilidad a escenarios futuros - Tipología de las inversiones financieras en cartera - Límites de dispersión y diversificación - Reducido nivel de endeudamiento
Riesgos del entorno político, económico y competitivo | Riesgo derivado de los cambios en el entorno político, económico y competitivo que pueden impactar en los intereses y resultados de la compañía. El riesgo del entorno político es el riesgo con posibilidad de afectación en los intereses económicos de las empresas derivado de los cambios políticos ya sea a nivel local, nacional o internacional. A su vez, el riesgo del entorno económico es el riesgo que mide las posibles alteraciones, así como la incertidumbre generada, que puede afectar al resultado del Grupo derivado de cambios en el entorno económico nacional e internacional. Por último, el riesgo del entorno competitivo es el derivado de la presión de precios, del entorno estratégico por parte de la competencia, y de la diferenciación y adaptación de productos con respecto a nuestros competidores | - Normativa de suscripción - Políticas Escritas (en particular política de inversiones) - Normativa de prevención de riegos laborales - Reglamento Interno de Conducta | - Regulación europea - Análisis sectoriales - Regulación global asociada a la recesión económica y la pandemia | - Se analiza en las autoevaluciones de riesgo y ORSA - Ciertos riesgos están en cierta medida cubiertos por la Fórmula Estándar de Solvencia II - Análisis de escenarios - Fichas de carteras | - Normativa de prevención de riesgos laborales para proteger a nuestros empleados y cliente - Suscripción de riesgos - Proceso de planificación estretégica y su seguimiento - Análisis sectoriales. En el negocio de Crédito se realiza un seguimiento y análisis específico "event-driven" por parte de la Unidad de Investigación Económica - Auditoría Interna, control Interno, canal de reclamaciones y denuncias - Diversificación geográfica y de ramos en el negocio tradicional. Diversificación geográfica y sectorial en el negocio de Crédito - Planes de contingencia - Análisis y gestión en las reuniones 10G y los Comités de Inversiones

Gobierno Corporativo | 46

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Riesgo ambiental, social y gobernanza | Riesgo ocasionado por la posibilidad de pérdidas derivadas de factores ambientales, sociales y de gobernanza | - Estatutos sociales - Reglamento Consejo de Administración - Política de prevención de blanqueo de capitales y corrupción - Código Ético - Política de sostenibilidad - Política cambio climático y medioambiente - Política fiscal - Plan Director de Sostenibilidad - Política de Inversión Sostenible | - Ley de información no financiera - Ley de cambio climático y transición energética - Objetivos de Desarrollo Sostenible y Agenda 2030 de Naciones Unidas - Recomendaciones del Task Force on Climate-Related Financal Disclosures (TCFD) - Reglamento de Taxonomía medioambiental - Reglamento de divulgación de información no financiero o SFRD - Universal Declaration of Human Rights - United Nations | - Se analiza en las autoevaluciones de riesgo y ORSA - Análisis de escenarios climáticos adversos - Indicadores de Taxonomía - Memoria de Sostenibilidad - Actualización normativa presentada al comité de sostenibilidad (se incluyen las nuevas normativas relativas a cc: indicador riesgo de transición regulatorio) | - Realizar Auditorías Internas y externas (de escenarios climáticos, del Consejo de Adm., del entorno tecnológico y el gobierno del dato) - Controles Internos - Canal de Denuncias - Normativa de previsión y salud laboral - Código Ético - Políticas escritas (e.g. política sostenibilidad, política cambio climático y medioambiente,…) - Plan Director de Sostenibilidad - Sistema de Gestión Medioambiental de acuerdo con ISO 14001 - Monitorización de cúmulos y Sistema de alertas meteorológicas para clientes - Claúsulas ESG en contratos de proveedores - Productos sostenibles o con connotaciones responsables (Salud bienestar senior, Fondos inversión art. 8, Movilidad personal, etc.) - Formación en sostenibilidad para empleados y Consejo Adm. - Reparaciones no invasivas en siniestros Hogar y Autos (Prepersa) - Nuevas formas de trabajo- Teletrabajo - Voluntariados corporativos medioambientales - Plan de relevo generacional en los empleados - Plan de Igualdad de RRHH - Procedimiento de actuación en caso de irregularidades y fraude
Otros Riesgos | Riesgos no incluidos en los grupos anteriores, como el riesgo de pérdida derivado de decisiones estratégicas inadecuadas, de una ejecución defectuosa de estas o de una adaptación inadecuada a las evoluciones del entorno económico o social (Riesgo estratégico); el riesgo asociado a la ocurrencia de un evento que impacta negativamente en la reputación del Grupo (Riesgo reputacional); el riesgo derivado de la interdependencia de los riesgos existentes entre entidades del Grupo (Riesgo de contagio); o el riesgo de disminución en la capacidad de la compañía para cumplir con sus obligaciones financieras y regulatorias debido a un deterioro en su posición de solvencia (Riesgo de caída en la solvencia) | - Políticas escritas - Política de gestión del riesgo reputacional - Manual de uso de redes sociales | - Normativa publicitaria - Guías UNESPA a las que se haya adherido la compañía. - Directrices - Guidelines under the Insurance Distribution Directive on Insurance-based investment products that incorporate a structure which makes it difficult for the customer to understand the risks involved | - Se analiza en las autoevaluciones de riesgo y ORSA. - Indicadores de seguimiento de noticias en Medios de Comunicación y menciones a través de redes sociales - Indicadores de seguimiento de notoriedad | - Seguimiento exhaustivo del plan a medio plazo - Código ético. - Procedimiento de actuación en caso de irregularidades y fraudes. - Requisitos de aptitud y honorabilidad. - Seguimiento continuado de las unidades de negocio - Protocolos de gestión de riesgo reputacional - Seguimiento de la información publicada en medios de comunicación, redes sociales - Control de manual de uso de redes sociales - Reuniones periódicas de Comunicación con departamentos corporativos y de compañías - Seguimiento de la notoriedad de la marca

Modelo de negocio | 47
05.
05. Modelo de negocio

Modelo de negocio | 48
Sostenibilidad | 49
Innovación | 50
GCO Ventures | 51
Creación de valor | 51
Unidades de negocio | 52
Estructura societaria | 53

Modelo de negocio | 48

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Relación con los grupos de interés
G CO ha identificado seis grupos de interés basándose en el
impacto que su actividad tiene sobre ellos y la relevancia de
cada uno para el mismo.
El Grupo establece su compromiso con cada uno de ellos, lo que
implica mantener un diálogo constante y transparente que
permita comprenderles e integrarles en la actividad de GCO.
Para ello, existen diversos canales de comunicación a través de
los cuales se mantiene una relación fluida, cercana y
transparente con los grupos de interés.
Además, los diversos canales permiten identificar las
necesidades y expectativas de todos ellos y, de este modo, y
aplicando el principio de transparencia incluido en el código
ético, poder darles respuesta.
Modelo de negocio
El propósito del Grupo se basa en ser líderes en proteger
y acompañar a las personas y empresas en todas las
etapas de su vida, para asegurar su tranquilidad en el
presente y su confianza en el futuro.
GCO es una multinacional que desarrolla la actividad
aseguradora operando en más de 50 países a través de
una cartera de negocio diversificada y equilibrada,
prestando servicio a más de 4,6 millones de clientes.
La pertenencia de distintas entidades al Grupo implica,
sin perjuicio de su autonomía jurídica, su integración en
la estructura societaria a través de una coordinación y
supervisión de sus actividades por parte de la entidad
matriz.
Grupo Catalana Occidente S.A. es la sociedad holding que
actúa como matriz del Grupo, cuyas acciones cotizan en
las bolsas de Madrid y Barcelona, en el Mercado Continuo
y está sujeto a la supervisión de la CNMV. Asimismo,
como entidad aseguradora, el Grupo está sujeto a la
supervisión de la Dirección General de Seguros y Fondos
de Pensiones (DGSFP).
En España, GCO ocupa la séptima posición en el ranking
con una cuota de mercado del 4,8%, siendo del 5,9% en no
vida y del 3.0% en vida. Asimismo, en el seguro de crédito
el Grupo es la segunda entidad a nivel mundial con una
cuota de mercado del 24,4%.
Posición del Grupo en el mercado asegurador español
Nº 1
(45%)
Nº 5
(8,9%)
Nº 7
(5,7%)
Nº 13
(1,3%)
Nº 5
(5,9%)
Nº 8
(3,0%)
Fuente: ICEA a cierre 2024
El Grupo basa su estrategia en tres pilares:

| Crecimiento Definición de los mercados a los que el Grupo se dirige, desarrollo de los productos y servicios apropiados y establecimiento de los canales de distribución adecuados para llegar al cliente.
| Rentabilidad Rentabilidad recurrente y sostenida a través del rigor técnico-actuarial, diversificación en las inversiones y procesos que permiten ajustados ratios de costes y un servicio de calidad.
| Solvencia Priorizar la generación y el continuo crecimiento de los recursos propios con el fin de financiar la expansión del Grupo, garantizar un holgado cumplimiento de los compromisos asumidos y velar por un adecuado retorno a los accionistas.

Empleados
Clientes
Accionistas e inversores
Distribuidores/ Mediadores
Colaboradores/Proveedores
Sociedad

Modelo de negocio | 49

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Sostenibilidad
Para GCO, la sostenibilidad es el compromiso voluntario de integrar en su estrategia los riesgos y la gestión responsable
de las cuestiones económicas, sociales y de medioambiente, fomentar un comportamiento ético con sus grupos de interés,
aplicar con rigor los principios de buen gobierno y contribuir al bienestar de la sociedad a través de la creación de valor
sostenible.
Principales avances de GCO en cuestiones ASG en 2024

100% de electricidad renovable en España en el negocio asegurador | Evolución del modelo de teletrabajo en Occident ampliándolo al 40% de la jornada | Se ha vinculado un 5% de la retribución variable de la Alta dirección a objetivos ASG (exclusivamente)
Nueva sede de GCO en un edificio con los más altos estándares de eficiencia energética (certificación LEED Platinum). | GCO ha incrementado a 4 millones su aportación para proyectos sociales de la Fundación Occident | El Consejo de Administración de GCO ha sido evaluado por un experto independiente con resultados muy positivos
Ampliación del Alcance 3 de la huella de carbono del Grupo (transporte de empleados e inversiones) | Promoción del bienestar y cuidado de la salud de los empleados (espacios para actividad física, comedor saludable, etc) | Evaluación de los proveedores de GCO en términos de riesgo ASG

Ambiental
Social
Gobernanza

Calificación externa de sostenibilidad En mayo de 2024, la agencia Sustainalytics ha revisado el rating ASG del Grupo, otorgándole una calificación de 16,9 puntos. De esta forma, se considera que la organización tiene un riesgo bajo de experimentar impactos financieros materiales relacionados con los factores ASG, situándose el Grupo entre las primeras 40 compañías con mejor rating ASG del sector asegurador (más de 300 compañías).

Creación de valor sostenible

+4.6 | millones | 8.671 | 5.191,1 millones €
clientes | Empleados | Transferidos a la sociedad

Cercanía | Especialistas en seguros
| Más de 14.500 mediadores |  | 160 años de experiencia
| 1.371 oficinas |  | Oferta global
| más de 50 países |  | Modelo sostenible

Nuestro compromiso con los ODS
Periodo medio de pago a proveedores.
El Grupo no tiene ningún saldo pendiente de pago a proveedores con aplazamiento superior al legal (30 días salvo
existencia de pacto de las partes). Para mayor información ver la nota 21c en Notas de la memoria.
Para mayor información pueden consultar el informe de sostenibilidad incluido en este informe de gestión consolidado.
Modelo de negocio | 50

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Innovación
La cultura, la oferta y el cliente, principales ejes del
plan de transformación de GCO.
El Grupo considera que una cultura que abraza el cambio
y que, al mismo tiempo, fomenta y motiva la innovación
entre los empleados, es un pilar fundamental para poder
adaptar la oferta de productos y servicios a las
necesidades de todo tipo de clientes. En 2024 el Grupo ha
invertido 89,91 millones de euros en innovación (95,1
millones en 2023) y en 80 proyectos de I+D+i (47
proyectos en 2023).
Programa Xplora
Xplora es el programa de intraemprendimiento del Grupo
que ayuda a que la organización comprenda, se apropie y
promueva con entusiasmo una cultura corporativa
innovadora.
Dentro de este programa se aglutina formación en mate-
ria de innovación y se dispone de una plataforma
diseñada para que los empleados puedan proponer ideas
que permitan a GCO mejorar sus productos y servicios.
Plataforma Xplora Space
A través de la plataforma Xplora Space los empleados del
Grupo pueden leer noticias sobre nuevas tendencias en
innovación y aportar ideas a retos que lanza la
organización.
En el último año, los empleados han aportado más de 20
ideas a los 2 retos propuestos en el programa. De ellas, 13
ideas han sido soportadas y 2 se encuentra en fase de
proyecto. Además, se han lanzado dos pilotos:
comunicaciones a los clientes sobre técnicas sostenibles
de reparación; y otro sobre videos formativos sobre el
ahorro de la mano de nuestros consultores financieros.
Formación en innovación con Xplora Academy y Xplora
Inspira
Xplora Academy y Xplora Inspira son dos programas
diseñados para impulsar la innovación interna y la
transformación digital de GCO. A través de eventos
exclusivos, ponencias inspiradoras y talleres
experienciales, ambos programas pretenden fortalecer
las capacidades de los empleados y fomentar una cultura
de innovación constante. En 2024, se han realizado 2
eventos sobre neuromarketing y seguros embebidos.
Xplora Stars para el desarrollo de nuevos productos
En 2020 nació Xplora Stars que tiene por objetivo
desarrollar nuevos productos y servicios en las temáticas
de ciberseguridad, movilidad urbana y tercera y cuarta
edad, contando con la colaboración e ideas de empleados
y agentes de seguro del Grupo para su desarrollo. En
2023 se desarrolló un nuevo producto de seguro
ondemand, para responder a la creciente demanda de
soluciones de pago por uso en el sector asegurador. En
2024,comenzó a escalarse de manera progresiva a todos
los clientes, ofreciendo coberturas de accidentes para las
prácticas deportivas. Por otra parte, se está trabajando en
servicios de seguridad familiar en los desplazamientos
habituales.
Programa Atradius Business Transformation
El programa Atradius Business Transformation aborda
los retos de las nuevas tendencias digitales (como el
bigdata o el blockchain) y ofrece a los empleados de
negocio de seguro de crédito la oportunidad de
desempeñar un papel en ellos a través de diferentes
iniciativas.
Entre ellas, cabe destacar Shaping Tomorrow Together,
una iniciativa diseñada para preparar a los empleados de
Atradius ante los nuevos retos que conlleva la adopción
de nuevas tecnologías.
Por otro lado, a través de la plataforma de aprendizaje
Atradius Academy se pone a disposición de todos los
empleados de Atradius cursos on-line y se envían
newsletters sobre tendencias digitales.
Modelo de negocio | 51

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Innovación para el cliente
En 2024 se ha continuado desarrollando iniciativas de
innovación, entre las que destacan las siguientes:
• Se ofrece financiación, a través de un banco de
crédito, para que los clientes puedan afrontar el pago
de la reparación de siniestros no cubiertos de
automóviles.
• Tu salud digital es un servicio integral de salud que
pone especial foco en la prevención y cuidado.
Proporciona al cliente acceso a un equipo de médicos
especialistas, además de poner a su alcance
diferentes servicios como chat médico, video-
consulta o recetas médicas.
• En el Contact Center se ha creado un canal específico
para clientes senior a fin de agilizar y mejorar su
atención. Para ello, los operadores cuentan con una
formación específica que los prepara para asistir de
manera adecuada a las personas mayores de 65 años.
• Se envían videos personalizados a los clientes
explicando el contenido de sus pólizas, con el objetivo
de informarles de una forma ágil, completa e
individualizada.
• GCO está trabajando en el desarrollo de seguros on
demand con el objetivo de responder al ritmo de vida
y a las necesidades de las nuevas generaciones. Bajo
esta propuesta se pretende proporcionar flexibilidad
en la contratación, permitiendo adquirir coberturas
en un tiempo y por una duración determinada.
• Dentro de Atrium, el portal online de gestión de
pólizas para clientes de seguros de crédito, se ha
implementado Atrium Analyser, una herramienta
que permite a los clientes verse a sí mismos como
clientes (buyers), ver cómo Atradius les puede ayudar
a hacer crecer su negocio y les permite encontrar
clientes (buyers) de calidad.
• A través de los comentarios de clientes, se ha
mejorado el recorrido del cliente E2E en Atradius
Agora, la plataforma de comercio electrónico lanzada
por Atradius para que sus clientes puedan enviar y
supervisar casos de cobro de deudas, pagar facturas y
comunicarse con su gestor.
GCO Ventures
GCO Ventures es la entidad de corporate venturing de GCO
creada para identificar, construir y poner en marcha
nuevos negocios con el objetivo de contribuir al
crecimiento y diversificación del Grupo. GCO Ventures
selecciona proyectos alineados con la estrategia y
prioridades de GCO, en los ámbitos del hogar, la salud y
los servicios y seguros integrados. El objetivo es
transformar estas iniciativas en negocios sostenibles y
prósperos, apoyando a emprendedores en las etapas
iniciales de sus proyectos para acelerar su desarrollo y
consolidación. Para ello, GCO Ventures ofrece un modelo
integral de apoyo que se articula a través de:
• Venture building: colaborando estrechamente con los
emprendedores para ayudarles a desarrollar sus
ideas, validar los modelos de negocio y hacerlos
crecer con éxito. El enfoque incluye recursos
especializados, herramientas y mentoría para escalar
sus proyectos con éxito.
• Venture capital: aportando financiación a start-ups ya
sea de manera directa o a través de fondos de venture
capital, con el objetivo de brindarles la oportunidad
de propulsar su idea y afinar su modelo de negocio.
Mediante esta área de especialización, GCO Ventures
también se involucra en la generación de valor para
la start-up y todos los grupos de interés.
GCO Ventures cuenta a cierre de 2024 con un portfolio
compuesto por 4 compañías de inversión directa y más
de 210 start-ups apoyadas indirectamente a través de
fondos de inversión. El portfolio abarca más de 15
verticales y presencia internacional, principalmente
Europa y Estados Unidos. En 2024 destaca la creación y
lanzamiento de dos start-ups:
• Vivara, una proptech dedicada a la gestión integral
del alquiler de viviendas. Su propuesta incluye desde
la selección del mejor inquilino y la garantiza de
rentas hasta la resolución de gestiones durante el
arrendamiento.
• Musky, es una pet-tech enfocada en ofrecer seguros
para mascotas, brindando soluciones innovadoras
para un sector en constante crecimiento.
Creación de valor

millones € | 2022 | 2023 | 2024
Valor económico directo generado | 4.175,8 | 5.054,6 | 5.191,1
Valor económico distribuido | 4.110,6 | 4.987,1 | 5.065,0
Prestaciones satisfechas a clientes | 2.306,9 | 2.992,3 | 2.940,2
Administraciones Públicas | 582,8 | 646,3 | 724,8
Mediadores | 588,9 | 643,3 | 689,9
Empleados | 513,1 | 576,2 | 568,6
Accionistas | 116,6 | 126,6 | 137,6
Aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro | 2,3 | 2,4 | 3,9
Valor económico retenido | 65,2 | 67,5 | 126,0

La vocación de GCO es consolidar un negocio sólido y
generar valor sostenible. En 2024 el Grupo ha distribuido
5.065,0 millones de euros a la sociedad.
El valor sostenible es el resultado de enfocar la actividad
del Grupo no solo en la obtención de unos buenos
resultados financieros sino en favorecer el bienestar de
las personas que conforman sus grupos de interés y del
conjunto de la sociedad a corto y a largo plazo.
*El valor económico directo generado responde a la agregación
del valor distribuido y el valor retenido. Las aportaciones a
fundaciones y entidades sin ánimo de lucro incluyen las
aportaciones de las entidades del Grupo a la Fundación Occident.
Modelo de negocio | 52

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Unidades de negocio
Occident
Occident, con una amplia gama de productos
aseguradores, se dirige principalmente a familias y
pymes a través de una red de mediadores profesionales y
1.215 oficinas en España.
Las líneas de negocio que ofrece son:
Multirriesgos
Familia-hogar, comercios,
comunidades, oficinas y
PYMEs
Diversos
Productos industriales,
ingeniería, accidentes y
responsabilidad civil
Automóviles
Coberturas relativas al
automóvil o las flotas de
transportes
Vida
Vida riesgos, vida ahorro,
planes de pensiones y fondos
de inversión, así como
decesos y salud
En 2024, se ha concluido exitosamente la unificación de
todas las marcas del seguro tradicional, incluyendo la
integración de NorteHispana Seguros bajo la marca
Occident. Esta consolidación finaliza el proceso de
simplificación de la estructura corporativa, garantizando
una mayor eficiencia operativa y una respuesta más
rápida y flexible ante las necesidades del mercado,
manteniendo el compromiso de ofrecer un servicio de
excelencia a nuestros clientes.
Mémora
Mémora acompaña a las familias antes, durante y
después de la despedida de sus seres queridos y ofrece
un servicio funerario integral que pone a las familias en
el centro.
La cultura del negocio se basa en «personas que cuidan a
personas», un concepto clave para tener un equipo
orientado a ofrecer el mejor servicio cada día. Los
profesionales de Mémora combinan una excelente
formación con una vocación de servicio, contribuyendo
así, al propósito de cuidar a todas las personas en cada
uno de los momentos del proceso final de la vida y
fomentar un cambio de mentalidad en torno a la muerte.
El volumen de Mémora asciende a 262,8 millones de
euros, lo que supone el 4,4% del total del Grupo.
Atradius
Atradius ofrece productos y servicios que contribuyen al
crecimiento de las empresas por todo el mundo,
protegiéndolas de los riesgos de impago asociados a la
venta de productos y servicios con pago aplazado. Este
negocio está estructuralmente vinculado a la evolución
económica y, en particular, a la evolución de los impagos
y del volumen del comercio a nivel mundial.
Las marcas del Grupo son:
Las líneas de negocio que ofrece son:
Seguro de crédito
Protege ante las pérdidas
financieras de la incapacidad
de un comprador de pagar
por bienes comprados a
crédito
Reaseguro
Amplia gama de soluciones
de reaseguros para empresas
de seguros de los principales
aseguradores del mundo
Caución
Protege al beneficiario si el
proveedor no cumple con sus
obligaciones contractuales
Modelo de negocio | 53

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Estructura societaria
GCO está formado por más de 50 entidades, principalmente vinculadas a la actividad aseguradora. La sociedad dominante
es Grupo Catalana Occidente, S.A. que administra y gestiona, directa o indirectamente, la totalidad de las participaciones
de las distintas entidades que lo constituyen.
En el siguiente cuadro se reflejan las principales entidades incluidas en el perímetro de consolidación de GCO a cierre
2024.
Todas ellas poseen una estructura y una red organizativa propia e independiente de la del resto de entidades
aseguradoras del Grupo. Desde el punto de vista organizativo tienen una estructura con centralización de funciones y
descentralización de operaciones, disponiendo de los siguientes centros de servicio: dos centros de suscripción, seis
centros de siniestros, un centro administrativo contable y un centro de atención telefónica.

GCO |  |
Principales entidades |  |
Occident Seguros | Occident GCO Mediadores | GCO Gestión de Activos
| S. Órbita | Sogesco
| Occident Direct | Hercasol SICAV
| Occident Inversions | GCO Activos Inmobiliarios
| Occident GCO Capital Ag. Valores | GCO Ventures
| Cosalud Servicios |
| NH Mediación |
| GCO Tecnología y Servicios |
| Prepersa |
| GCO Contact Center |
| Occident Pensiones |
| Occident Hipotecaria |
| Grupo Asistea |
| Grupo Mémora |
Atradius Crédito y Caución | Atradius Collections | Grupo Compañía Española Crédito y Caución
Atradius IH | Atradius Dutch State Business | Atradius NV
Atradius Seguros de Crédito México | Atradius Information Services | Atradius Participations Holding
Crédito y Caución Seguradora de Crédito e Grantias Brazil | Iberinform International | Atradius Insurance Holdings
SOCIEDADES DE SEGUROS | SOCIEDADES COMPLEMENTARIAS DE SEGUROS | SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Occident |  |
Mémora |  |
Atradius |  |

Informe de Sostenibilidad | 54
06.
0 6.Estado de Información No Financiera consolidado e
Información sobre sostenibilidad (Informe de
sostenibilidad)
De conformidad con la Directiva (UE) 2022/2464 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de diciembre de 2022,
sobre Información Corporativa en Materia de Sostenibilidad (CSRD, por sus siglas en inglés), se incluye en el presente
Informe de gestión, en una sección separada, el Estado de Información No Financiera consolidado e Información sobre
sostenibilidad (en adelante, Informe de sostenibilidad) de GCO. El contenido de este Informe toma como referencia las
normas europeas de información en materia de sostenibilidad (NEIS o ESRS, por sus siglas en inglés), y ha sido
verificado por el proveedor de servicios de aseguramiento independiente PricewaterhouseCoopers Auditores S.L. Dicha
Directiva reemplaza a la anterior Directiva 2014/95/UE, de 22 de octubre, sobre información no financiera y diversidad
(NFRD, por sus siglas en inglés) que se incorporó al ordenamiento jurídico español a través de la Ley 11/2018, de 28 de
diciembre sobre divulgación de información no financiera y diversidad. Aunque los requerimientos de información de
las NEIS son mayores que los de la Ley 11/2018, existen determinados desgloses requeridos por ésta última que no están
expresamente contemplados por las NEIS y que las entidades deberán tenerlos en cuenta en todo caso para cumplir con
dicha Ley. La información de GCO en relación con dichos requerimientos se encuentra incluida en el Anexo II –
Información adicional Ley 11/2018 del Informe de sostenibilidad de GCO y, para mantener la comparabilidad, en
aquellos aspectos no contemplados en las NEIS se ha mantenido el marco de reporting de referencia Global Reporting
Initiative (GRI) utilizado en ejercicios anteriores.
Informe de Sostenibilidad | 55
Índice
Informe de sostenibilidad

O1. Información general (NEIS 2) | 56
Bases para la preparación del Informe de sostenibilidad | 57
Gobernanza de la sostenibilidad | 57
Estrategia de la sostenibilidad | 60
Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades | 63
02. Información medioambiental (NEIS E) | 65
Cambio climático (E1) | 66
03. Información social (NEIS S) | 74
Personal propio (S1) | 75
Trabajadores de la cadena de valor (S2) | 87
Clientes y Consumidores finales (S4) | 93
04. Información sobre la gobernanza (NEIS G) | 99
Conducta empresarial (G1) | 100
05. Información de negocio | 106
Gestión responsable de productos y servicios | 107
Inversión sostenible | 111
06. Contribución a la sociedad | 114
Contribución a la sociedad y las comunidades locales | 115
07. Anexo I - Información adicional de Taxonomía | 120
08. Anexo II - Información adicional Ley 11/2018 | 142
09. Anexo III - Índice de contenidos según la NEIS | 149
10. Informe de verificación externa | 158

Informe de Sostenibilidad | 56

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

01.
O1. Información general (NEIS 2)
Informe de Sostenibilidad | 57

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Bases para la preparación del
Informe de sostenibilidad
Base general para la elaboración del Informe de
sostenibilidad (BP-1)
El presente Informe de sostenibilidad se ha elaborado
en base consolidada y con el mismo alcance que los
estados financieros, correspondiendo a GCO y a las
entidades que lo conforman.
El Informe de sostenibilidad abarca todas las fases de la
cadena de valor, incluyéndose información específica
sobre la misma en las distintas secciones del informe.
En la pagina 54 del Informe financiero anual
consolidado 2024 se encuentra la información relativa
al marco regulatorio sobre el que se ha elaborado este
Informe de sostenibilidad.
Información relativa a circunstancias específicas
(BP-2)
Los horizontes temporales utilizados en el presente
informe son los mismos que los adoptados en los
estados financieros:
- Corto plazo: menos de 1 año
- Medio plazo: de 1 a 5 años
- Largo plazo: más de 5 años
En los casos en los que la información reportada
presente un horizonte temporal diferente al anterior, se
especifica en el correspondiente apartado o tabla.
En relación a los importes monetarios divulgados a lo
largo del informe, en la medida que estén sujetos a
hipótesis de cálculo, se indicará en el apartado
correspondiente.
No se incluye comparativa de las cifras respecto a
periodos anteriores por ser el primer año de
divulgación de la información de sostenibilidad bajo la
Directiva CSRD y sus estándares de desarrollo (NEIS).
En aquellos casos en los que se incorpore información
por referencia o se realizan estimaciones, se indicará
expresamente.
Gobernanza de la sostenibilidad
El papel de los órganos de administración,
dirección y supervisión (GOV-1)
Consejo de Administración
El Consejo de Administración de GCO es el responsable
último de la supervisión de las incidencias, riesgos y
oportunidades en relación a las cuestiones de
sostenibilidad. También se encarga de aprobar las
políticas en materia de sostenibilidad y las metas
relacionadas con la sostenibilidad establecidas en el
Plan Director de Sostenibilidad. Asimismo, es
responsable de formular el presente informe.
En cuestiones de diversidad y experiencia en el
Consejo, GCO cuenta con la Política de diversidad del
Consejo de Administración y de selección de Consejeros
que establece los principios, criterios y líneas
fundamentales que deben regir el proceso de selección
relativo al nombramiento y reelección de consejeros.
Entre los principios incluidos en la Política se destaca el
fomento de la diversidad en la composición del Consejo
en cuanto a cuestiones de conocimiento, experiencia,
edad y género; la no discriminación e igualdad de trato
en el proceso de selección; la transparencia en el
proceso y el cumplimiento de la normativa aplicable.
En cuanto a los criterios de selección, se dispone que el
Consejo de Administración de GCO analizará
periódicamente su estructura, tamaño y composición,
procurando que las propuestas de nombramiento o
reelección de consejeros favorezcan la diversidad en el
Consejo. Adicionalmente, la Comisión de
Nombramientos y Retribuciones tiene la función de
establecer un objetivo de representación para el sexo
menos representado y elaborar orientaciones sobre
cómo alcanzar dicho objetivo.
Además, el Grupo cuenta con la Política de Aptitud y
Honorabilidad donde se regulan los requisitos que
deben concurrir en el personal estratégico del Grupo
para que los cargos sean desarrollados por las personas
idóneas.
A cierre del ejercicio, el Consejo de Administración del
Grupo está compuesto por 9 consejeros de los cuales 5
son dominicales, 3 son independientes y 1 es ejecutivo.
El porcentaje de miembros independientes del Consejo
es del 33,3%. Por otro lado, el número de mujeres en el
Consejo de Administración del Grupo representa un
33,3% del total de sus miembros.
Por otro lado, el Grupo sigue la recomendación incluida
en el Código de Buen Gobierno Corporativo de la CNMV,
que recomienda que un experto externo evalúe el
funcionamiento del Consejo de Administración cada
tres ejercicios. Así, en 2024 se ha realizado una nueva
evaluación externa por parte de KPMG, en calidad de
experto independiente, del funcionamiento del Consejo
de Administración del Grupo, de sus comisiones
delegadas y del desempeño de su presidente. El
resultado fue positivo, destacando el experto externo
tanto la idoneidad de los procedimientos como el
funcionamiento de los citados órganos, así como la
calidad de la formación recibida en materia de
sostenibilidad.
En relación a la conducta empresarial, el Consejo de
Administración es el responsable de aprobar el Código
ético del Grupo, y todas las políticas que emanan de él,
como el Reglamento interno de conducta, el Canal de
denuncias de irregularidades y fraudes, el Manual de
Prevención del Blanqueo de Capitales y de la
Financiación del Terrorismo, el Procedimiento y
metodología para el análisis de irregularidades y fraude
interno, así como del Manual de procedimientos de
selección de proveedores.
Órganos de dirección
Grupo Catalana Occidente S.A., como entidad
dominante del Grupo y sociedad cotizada, cuenta con
una Alta Dirección integrada por aquellos directivos
que tengan dependencia directa del Consejo o del
primer ejecutivo de la compañía y, en todo caso, el
auditor interno. La proporción de mujeres en la Alta
Dirección de Grupo Catalana Occidente S.A en 2024 es
del 40%.
Asimismo, GCO tiene un Comité de Dirección,
compuesto por los principales ejecutivos de la Sociedad
dominante y sus filiales más representativas, que dirige
y coordina la gestión ordinaria del Grupo, por
delegación del Consejo de Administración.
Informe de Sostenibilidad | 58

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

El Comité de Dirección de GCO se encarga de la
implementación y desarrollo de las decisiones tomadas
por el Consejo de Administración en relación a la
sostenibilidad. Para ello, cuenta con una serie de
comités específicos de gestión entre los que se
encuentra el Comité de Inversiones donde, entre otros
asuntos, se tratan temas relacionados con la
sostenibilidad.
Adicionalmente, GCO tiene constituido un Comité de
Sostenibilidad bianual entre cuyas funciones se
encuentra la de impulsar, orientar y supervisar la
actuación del Grupo en relación a la sostenibilidad y
velar por el cumplimiento de los objetivos que se
establecen en el Plan Director de Sostenibilidad.
Por su parte, la unidad de Sostenibilidad, perteneciente
a la Dirección General Financiera -Riesgos del Grupo, se
encarga de integrar y desarrollar en todos los negocios
la estrategia de sostenibilidad y del seguimiento de las
acciones a realizar por dichos negocios para
conseguirlo.
La Dirección de Riesgos del Grupo se encarga de
gobernar y coordinar el proceso de identificación y
evaluación de los riesgos asociados a la sostenibilidad.
Órganos de supervisión de la sostenibilidad
En relación a la sostenibilidad, el Comité de Auditoría
se encarga de supervisar los riesgos no financieros, la
supervisión del reporte de sostenibilidad y la eficacia
de los sistemas de control y gestión de riesgos
vinculados.
Asimismo, en relación a la conducta empresarial, el
Comité de Auditoría se encarga de gestionar cualquier
incidencia al respecto informada a través de los canales
de denuncia del Grupo e informar al Consejo de
Administración.
Por su parte, el Comité de Verificación de cumplimiento
de GCO se encarga de evaluar, informar y asesorar en
todo lo relativo a la verificación de cumplimiento de las
obligaciones relativas a la sostenibilidad.
Cabe destacar que todos los miembros que forman los
órganos de administración, dirección y supervisión del
Grupo han recibido formación sobre sostenibilidad para
garantizar su capacitación en relación con los
incidentes, riesgos y oportunidades asociados a esta
materia.
GCO no cuenta actualmente con representantes de los
trabajadores en los órganos de administración,
dirección y supervisión.
Flujo informativo de las incidencias, riesgos y oportunidades de sostenibilidad (GOV-2)
Las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa abordados por los órganos de administración, dirección y
supervisión se encuentran indicados en los diferentes capítulos de este informe.
Informe de Sostenibilidad | 59

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Integración de la sostenibilidad en los sistemas de incentivos (GOV-3 )
La Política de Remuneraciones del Grupo, aprobada por
el Consejo de Administración de GCO se encuentra
alineada a las cuestiones no financieras, vinculando un
25% de la retribución variable al cumplimiento de
objetivos no financieros.
Dentro de estos objetivos, en 2024 se incluye el
cumplimiento del Plan Director de Sostenibilidad de
GCO, del que depende un 5% de la retribución variable
total del Consejero ejecutivo, la Alta Dirección y el
Comité de Dirección.
El Plan Director de Sostenibilidad se estructura en
cuatro pilares de actuación, dedicando uno de ellos en
exclusiva a la contribución al medioambiente, y en
concreto, a la lucha contra el cambio climático. El peso
de este asunto supone un 25% del Plan Director de
Sostenibilidad.
Corresponde a la Junta General de Accionistas aprobar
la Política de Remuneraciones de los consejeros, al
menos cada tres años, como punto separado en el orden
del día.
Declaración sobre la diligencia debida (GOV-4)
La debida diligencia es el proceso por el cual GCO se compromete a tomar todas las medidas necesarias y eficaces para
identificar, prevenir, mitigar, rendir cuentas y responder por los impactos negativos, reales o potenciales, que pueda
provocar con sus propias actividades o las de su cadena de valor.
En los diferentes capítulos de este informe se detalla el proceso de debida diligencia implementado por la empresa para
asegurar una gestión responsable y sostenible. Este proceso incluye varias etapas clave, comenzando con la identificación
y evaluación de riesgos, seguida de la implementación de medidas correctivas y preventivas para mitigar dichos riesgos.
Además, se realiza un monitoreo continuo y una revisión periódica de las prácticas para garantizar su efectividad y
adecuación a las normativas vigentes. La transparencia y la comunicación con los grupos de interés son fundamentales en
este proceso, permitiendo una representación fiel de las prácticas reales de la empresa en materia de debida diligencia.
A continuación, se detalla la correspondencia de la información incluida en este Informe sobre como GCO aborda cada una
de las etapas del proceso de diligencia debida en materia de sostenibilidad, indicando los requerimientos de divulgación
asociados a las mismas.

Elementos esenciales de la diligencia debida | Apartados del informe de sostenibilidad | Página
a) Integración la diligencia debida en la gobernanza, la estrategia y el modelo de negocio | NEIS 2 GOV-2 | 58
NEIS 2 GOV-3 | 59
NEIS 2 SBM-3 | 66, 75, 87, 93 y 100
b) Colaboración con las partes interesadas afectadas en todas las etapas clave de la diligencia debida | NEIS 2 GOV-2 | 58
NEIS 2 SBM-2 | 62
NEIS 2 IRO-1 | 63 y 68
NEIS 2 MDR-P | 69, 78, 89, 95, 102, 110 y 111
NEIS temáticas | 66, 75, 87, 93 y 100
c) Identificación y evaluación de las incidencias adversas | NEIS 2 IRO-1 | 63 y 68
NEIS 2 SBM-3 | 66, 75, 87, 93 y 100
d) Adopción de medidas para hacer frente a esas incidencias adversas | NEIS 2 MDR- A | 66, 69, 75, 79, 87, 91, 93, 95, 100, 109, 112 y 115
NEIS temáticas | 66, 75, 87, 93 y 100
e) Seguimiento de la eficacia de estos esfuerzos y comunicación | NEIS 2 MDR-M | 70, 80, 90, 97, 110, 113 y 116
NEIS 2 MDR-T | 70, 80, 90, 97, 98, 110, 113 y 116
NEIS temáticas | 66, 75, 87, 93 y 100

Gestión de riesgos ASG y controles internos de la información sobre sostenibilidad (GOV-5)
Los riesgos ASG se definen como aquellos hechos o
factores ambientales, sociales o de gobernanza que, de
producirse, podrían afectar a la organización o tener un
impacto negativo material en la consecución de sus
objetivos estratégicos. Dichos riesgos también pueden
constituir una importante área de oportunidad en la
medida en que la organización incremente la
adaptabilidad a las variaciones producidas por los
mismos para contrarrestar sus efectos.
GCO comprende, previene y tiene la ambición de
mitigar los riesgos ASG, así como de gestionar, de la
mejor manera posible, las oportunidades que confiere
ofrecer, a todos sus grupos de interés, una protección
segura y de calidad contra estos riesgos.
Además, dado que estos riesgos pueden afectar directa
o indirectamente al Grupo en su conjunto, se integran
de forma transversal en las políticas de riesgos. Su
gestión, medición y monitorización se definen en la
política de sostenibilidad y la política de cambio
climático y medioambiente, así como en el resto de las
políticas de gobernanza del Grupo, según las cuales:
• Los impactos de tales riesgos, en la medida que
resulten relevantes, se analizan en la planificación
financiera con el objetivo de adaptar, en caso
necesario, la planificación estratégica habida cuenta
de los riesgos identificados.
• Se implementan las métricas necesarias que
ayuden a medir y gestionar los riesgos y
oportunidades derivados del cambio climático.
• Se realiza un reporte periódico al más alto nivel
sobre la identificación de dichos riesgos y su
impacto en el negocio.
Informe de Sostenibilidad | 60

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Asimismo, GCO dispone de procesos y controles para
poder identificar los principales riesgos
medioambientales, sociales y de gobierno a los que está
expuesto y evaluar su impacto en el corto, medio y
largo plazo. Los riesgos materiales detectados así como
su impacto actual y las medidas de gestión llevadas a
cabo para mitigarlos, se desarrollan en cada una de las
secciones temáticas de este informe.
Estrategia de la sostenibilidad
Estrategia y modelo de negocio (SBM-1 )
Para GCO, la sostenibilidad es el compromiso voluntario
de integrar en su estrategia los riesgos y la gestión
responsable de las cuestiones económicas, sociales y de
medioambiente, fomentar un comportamiento ético con
sus grupos de interés, aplicar con rigor los principios de
buen gobierno y contribuir al bienestar de la sociedad a
través de la creación de valor sostenible.
El valor sostenible es el resultado de enfocar la
actividad no sólo a la obtención de unos buenos
resultados financieros, sino a favorecer el bienestar de
los grupos de interés a los que dan respuesta las
entidades del Grupo. Este valor se convierte en
sostenible cuando se integra en la estrategia de negocio
tanto en el corto, como en el medio y largo plazo. Dicho
compromiso se materializa a través de la Política de
sostenibilidad y del Plan Director de Sostenibilidad
2024-2026, el cual establece las acciones estratégicas
clave para abordar los desafíos que se presentan en
materia ASG, y promover un impacto positivo a largo
plazo. Entre los retos claves abordados por el Plan
Director se destaca la integración de la sostenibilidad
en la gobernanza, vinculando las retribuciones de los
directivos a objetivos de sostenibilidad y formando a
los líderes del Grupo en esta cuestiones ASG. Además,
se busca incorporar criterios de sostenibilidad en el
diseño de productos y servicios y aumentar la inversión
en proyectos con impacto social y ambiental positivo. El
Plan también aborda la reducción de desigualdades
internas, la atracción de talento, y la promoción del
bienestar de los empleados, a través de medidas como
la igualdad salarial y la ampliación de programas de
salud integral. Por ultimo, en términos
medioambientales se busca la descarbonización en las
operaciones y la mejora de la eficiencia energética.
Asimismo, la información sobre los asalariados por
zonas geográficas y los clientes atendidos se encuentra
en el capítulo Información social (NEIS S), y la
información sobre los productos y servicios ofrecidos se
encuentra en el capítulo Negocio sostenible del
presente Informe de sostenibilidad.
Política de sostenibilidad (MDR-P)
La Política de sostenibilidad establece el marco de
referencia para que GCO y las entidades que lo
conforman puedan desarrollar y potenciar un
comportamiento sostenible. Incluye los principios
generales de actuación en materia de sostenibilidad, así
como los objetivos concretos de sostenibilidad
perseguidos por el Grupo.
Esta declaración promueve altos estándares en la
integración de aspectos ambientales, sociales y de
gobernanza, con los que el Grupo se compromete a
seguir las mejores prácticas, cumplir rigurosamente
con la regulación, asegurar la máxima implicación de
sus líderes y establecer la sostenibilidad como un
principio rector para todas las políticas y operaciones.
Además, se enfoca en generar valor a largo plazo para
todos los grupos de interés, fomentando la
sostenibilidad y contribuyendo a los Objetivos de
Desarrollo Sostenible (ODS).
Calificación externa de sostenibilidad
La exposición y la gestión del riesgo ASG (Ambiental,
Social y de Gobernanza) de GCO ha sido evaluada por la
agencia de rating Sustainalytics.
En mayo de 2024, la agencia ha revisado el rating ASG
del Grupo, otorgándole una calificación de 16,6 puntos.
De esta forma, la agencia considera que la organización
tiene un riesgo bajo de experimentar impactos
financieros materiales relacionados con los factores
ASG y sitúa a GCO entre las primeras 40 compañías con
mejor rating ASG del sector asegurador (300
compañías).
Asimismo, GCO forma parte del Índice IBEX GENDER
EQUALITY, primer índice de igualdad de género
español que mide la presencia de mujeres en los
puestos directivos de las empresas a partir de la
información facilitada a la CNMV.
Alianzas y compromisos de sostenibilidad
Como parte de su estrategia de sostenibilidad, GCO está
adherido a las principales alianzas y compromisos ASG
nacionales e internacionales.
Informe de Sostenibilidad | 61

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Plan Director de Sostenibilidad 2024 – 2026
El Plan Director de Sostenibilidad 2024-2026 se estructura en 4 pilares sobre los que se han definido 10 líneas
estratégicas en las que el Grupo quiere crear valor. A partir de ellas, se han establecido 22 objetivos a conseguir y 44
acciones necesarias para su consecución. A continuación, se destacan los principales avances en 2024:

Buen Gobierno | • Se ha vinculado un 5% de la retribución variable de los consejeros ejecutivos de GCO, la Alta dirección y el Comité de dirección al cumplimiento del Plan Director de sostenibilidad. • El Consejo de Administración de GCO ha sido evaluado por un tercero independiente. • Se ha desarrollado una política independiente de Derechos Humanos. • Se ha evaluado a los proveedores de GCO en términos ASG en función del riesgo del sector y del país en el que operan.
Negocio sostenible | • Se ha mejorado la adaptación de los productos a los criterios técnicos de selección del Reglamento de Taxonomía de la UE. • Se ha incrementado la digitalización de los documentos profesionales de la gestión de siniestros desarrollada por Prepersa. • Se ha implementado una nueva técnica de reparación sostenible.
Compromiso social | • Se han documentado los compromisos de diversidad e igualdad del Grupo en una política propia. • Se ha evolucionado el modelo de teletrabajo en Occident ampliándolo al 40% de la jornada para personal técnico y de oficinas. • Se ha cambiado la sede del Grupo a un nuevo edificio más sostenible que cuenta con entornos de trabajo más funcionales y modernos, espacios para actividad física y un comedor saludable, entre otros. • GCO ha incrementado a 3,9 millones el presupuesto para proyectos de acción social de la Fundación Occident.
Responsabilidad medioambiental | • Se han ampliado las categorías de emisiones de Alcance 3 reportadas, incluyendo ahora el transporte de empleados y las emisiones de las inversiones financieras. • El 100% del consumo eléctrico de España procede de energías limpias. • Se ha reducido el consumo energético a través de la instalación de placas solares y del uso de iluminación eficiente.

De manera transversal, en la línea estratégica de Reporting y transparencia, se ha dado cumplimiento en 2024 a las
acciones de dar a conocer interna y externamente el Plan Director de Sostenibilidad 2024-2026 y actualizar los
contenidos de sostenibilidad de la web de GCO.
Cadena de valor (SBM-1)
La cadena de valor de GCO está integrada por aquellos actores que de alguna manera tienen relación con la actividad
productiva del Grupo, tanto aseguradora como funeraria, abarcando cada una de las geografías en las que está presente.
Adicionalmente a la cadena de valor, existen otros actores relevantes para GCO como son las fundaciones, los accionistas,
los inversores, los organismos reguladores y supervisores y otros aliados estratégicos.
Informe de Sostenibilidad | 62

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Intereses y opiniones de las partes interesadas (SBM-2)
GCO identifica seis grupos de interés basándose en el
impacto que su actividad tiene sobre ellos y la
relevancia de cada uno para el Grupo. Dentro de dichos
grupos de interés se encuentran actores de la cadena de
valor y otros usuarios consumidores de la información
de sostenibilidad.
El Grupo establece su compromiso con cada uno de ellos,
lo que implica mantener un diálogo constante y
transparente que permita comprenderles e integrarles
en la actividad del Grupo. Para ello, existen diversos
canales de comunicación a través de los cuales se
mantiene una relación fluida, cercana y transparente
con ellos. Además, los diversos canales permiten
identificar sus intereses y opiniones para poder dar
respuesta a sus necesidades y expectativas.
El contacto e interacción con los grupos de interés se
lleva a cabo a través de múltiples vías como la web
corporativa del Grupo y de sus filiales, las redes sociales,
el canal de denuncias, así como a través de los medios de
comunicación, entre otros.
Asimismo, a través de la participación de miembros de
GCO en diversas ponencias, mesas redondas, foros y
conferencias, se llevan a cabo acciones de divulgación
en materia de sostenibilidad, con el objetivo de
promover la sensibilización entre los grupos de interés.
Canales de comunicación, participación y diálogo
Empleados
El Grupo mantiene vías de comunicación y diálogo con
sus empleados de manera directa y también a través de
sus representantes sindicales en las comisiones
negociadoras correspondientes para tratar los temas de
interés y alcanzar acuerdos al respecto. Las principales
vías de comunicación con ellos son la intranet, los
tablones de anuncios y buzones de sugerencias, las
newsletters, las encuestas de satisfacción del empleado,
reuniones presenciales, eventos y el canal de denuncias.
Clientes
El Grupo mantiene un diálogo constante con este grupo
de interés a través de su extensa red comercial, los
servicios de asistencia técnica, los servicios de atención
y defensa del cliente y la propia red de oficinas. Además,
existen otros canales de comunicación como son la web
corporativa, el canal de denuncias, el servicio e-cliente,
las redes sociales, las encuestas de satisfacción del
cliente y las revistas corporativas.
Distribuidores /Mediadores
El Grupo mantiene comunicación con los agentes y
corredores de seguros a través del portal interno
Gestiona. Además, tiene otras vías de comunicación
como las jornadas comerciales y de formación, el canal
de denuncias, la App corporativa o las redes sociales.
Accionistas e inversores
El Grupo mantiene una comunicación y un diálogo
permanente con este colectivo. Desde el departamento
de Relación con Inversores, Rating y Sostenibilidad se
dirigen y lideran roadshows con inversores
respondiendo a sus demandas de información.
Asimismo, se disponen de otras vías de comunicación
tales como la Junta General de Accionistas, la web
corporativa, el área de analistas e inversores, el área de
atención al accionista y el canal de denuncias.
Colaboradores/Proveedores
El Grupo mantiene con este grupo de interés una
relación fluida durante todo el proceso de gestión, desde
la contratación hasta la prestación del servicio. Por ello,
el Grupo pone a disposición de los colaboradores y
proveedores diversos canales de comunicación como la
Intranet, las encuestas de satisfacción y el canal de
denuncias.
Sociedad
Dentro de este grupo de interés se incluyen las
comunidades locales, organizaciones sindicales, ONG’s,
sector académico, sociedad civil o la ciudadanía. La
comunicación se realiza a través de la web del Grupo y
de sus entidades, de los diferentes perfiles que éste tiene
en redes sociales y del canal de denuncias que GCO pone
a disposición de cualquier individuo.
Las necesidades y expectativas identificadas en los
canales descritos anteriormente son informadas a los
órganos de administración, supervisión y dirección en
función de la naturaleza de las mismas, y sirven de base
para elaborar la estrategia del Grupo.
Informe de Sostenibilidad | 63

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades
En 2023, GCO actualizó su análisis de materialidad con el objetivo de identificar los asuntos relevantes para el Grupo y
para sus grupos de interés. Dicho análisis se ha revisado durante el presente ejercicio para evaluar de nuevo el impacto
de los riesgos y oportunidades.
Dicho análisis de materialidad se ha llevado a cabo conforme al doble enfoque promovido por la Directiva de Información
Corporativa en materia de Sostenibilidad (CSRD por sus siglas en inglés), que abarca tanto los impactos del Grupo en la
sociedad y el medioambiente (materialidad de impacto) como las potenciales implicaciones financieras de la
sostenibilidad (materialidad financiera). Para llevar a cabo el análisis de doble materialidad, el Grupo ha realizado el
siguiente proceso:
Fases del proceso de doble materialidad
1. Identificación de los focos ASG
Se ha realizado un análisis de información de contexto
interno y externo para identificar expectativas y
requerimientos de sostenibilidad por parte de los
principales grupos de interés de GCO. En este sentido,
se ha tenido en cuenta el análisis de materialidad de
otras empresas del sector, regulación en materia de
sostenibilidad (CSRD, CS3D, Taxonomía UE y SFDR),
analistas y agencias de ratings ESG (MSCI, Dow Jones,
FTSE, Sustainalytics) y estándares, iniciativas
voluntarias y mejores prácticas (UN PRI, PSI, SASB). A
partir de este análisis se han identificado,
preliminarmente, 20 temas que preocupaban a los
grupos de interés de GCO.
2. Identificación y evaluación de incidencias, riesgos y
oportunidades relacionadas con asuntos de
sostenibilidad (IRO-1)
GCO ha desarrollado el siguiente proceso interno para la
identificación y evaluación de incidencias, riesgos y
oportunidades (reales y potenciales), que se extiende
tanto a las actividades y operaciones directas del Grupo
como a su cadena de valor.
2.1 Materialidad de impacto: para cada uno de los temas
preliminares, se ha identificado incidencias positivas y
negativas que genera o podría generar la organización
sobre las personas y el medioambiente. Una vez
identificadas las incidencias, se evaluaron en términos
de severidad (escala, alcance y adicionalmente para
impactos negativos, la remediabilidad) y probabilidad
(de ocurrencia y horizonte temporal).
Para valorar las incidencias, se han mantenido
reuniones con expertos sectoriales y se han enviado
cuestionarios de valoración y encuestas a distintos
grupos de interés.
2.2 Materialidad financiera: para cada uno de los temas
preliminares se ha identificado si existían
circunstancias que pudiesen provocar riesgos u
oportunidades en el valor de la compañía, entendidos
como impactos en los estados financieros, en la
valoración de activos y pasivos, en la percepción de la
compañía y en el desarrollo de la actividad. Una vez
identificados los riesgos y las oportunidades de cada
tema, se realizó una valoración interna de los mismos
para determinar su materialidad.
Para llevar a cabo este proceso, se realizó una
priorización de los riesgos y oportunidades asociados a
cada tema identificado en función de la magnitud de su
impacto y de la probabilidad de ocurrencia.
3. Análisis y determinación de los asuntos materiales.
Una vez valoradas tanto la materialidad de impacto
como la financiera, se realizó una priorización de los
asuntos materiales identificados.
Cuestiones como la inclusión financiera, la economía
circular, la contaminación, la biodiversidad y
ecosistemas, y el agua y recursos marinos son temas
que han sido valorados pero que no han resultado
materiales.
Para calcular los efectos financieros de dichos riesgos y
oportunidades en 2024, se ha valorado cada riesgo y
oportunidad de manera individual, en términos de
probabilidad (desde Muy alta 80%-100% hasta Muy baja
0%-20%) y severidad (desde Muy alta >250 millones de
euros hasta Muy baja <500 mil euros) teniendo en
cuenta los siguientes horizontes temporales:
- Corto plazo: menos de 5 años
- Medio plazo: de 5 a 30 años
- Largo plazo: más de 30 años
4. Validación de los resultados de materialidad
El Consejo de Administración realizó una revisión y
validación del análisis de materialidad, confirmando
que las conclusiones reflejaban de manera adecuada la
situación y las prioridades del Grupo en términos de
sostenibilidad. Asimismo, las incidencias y riesgos
identificados en el proceso de doble materialidad sirven
de base para la elaboración del mapa de riesgos ASG del
Grupo.
El ejercicio completo de análisis de doble materialidad
será efectuado cada 3 años, coincidiendo con la
actualización del Plan Director de Sostenibilidad de
GCO. No obstante, anualmente se realizará una revisión
de los riesgos y oportunidades evaluados en la
materialidad financiera con el objetivo de identificar
posibles cambios que se hayan producido en la
probabilidad de ocurrencia de los mismos.
Informe de Sostenibilidad | 64

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Una vez identificados los asuntos materiales de GCO, se ha realizado un mapeo de estos asuntos con las NEIS para
determinar la información sobre sostenibilidad que debe contener el presente informe.
Asuntos materiales de GCO

NEIS | Tema NEIS | Sub- Tema NEIS | Asunto material GCO relacionado
E1 | Cambio Climático | Mitigación al cambio climático | Cambio Climático
Adaptación al cambio climático
Energía
S1 | Personal propio | Condiciones de trabajo | Condiciones laborales Salud y bienestar
Igualdad de trato y oportunidades | Diversidad, igualdad e inclusión Gestión del talento, desarrollo y formación profesional
Otros derechos laborales | Privacidad de datos y Ciberseguridad*
S2 | Trabajadores de la cadena de valor | Condiciones de trabajo | Gestión de la relación con proveedores y colaboradores* Privacidad de datos y Ciberseguridad*
Igualdad de trato y oportunidades
Otros derechos laborales
S4 | Clientes y consumidores finales | Incidencias relacionadas con la información para los clientes | Privacidad de datos y Ciberseguridad* Calidad del servicio y satisfacción del cliente
G1 | Conducta empresarial | Cultura corporativa | Ética y conducta empresarial Gobierno responsable Responsabilidad fiscal
Protección de los denunciantes
Corrupción y soborno
Gestión de las relaciones con los proveedores, incluidas las prácticas de pago | Gestión de la relación con proveedores y colaboradores*
| Información específica de la entidad |  | Contribución a la sociedad
Inversión sostenible
Gestión responsable de productos y servicios

*Asunto material de GCO relacionado con más de una NEIS temática
Los Temas NEIS no materiales para GCO son: E2 Contaminación, E3 Agua y Recursos marinos, E4 Biodiversidad y
ecosistemas, E5 Economía circular y S3 Colectivos afectados.
Asimismo, como Sub-temas NEIS no materiales para GCO podemos encontrar:
• S4 Clientes y consumidores finales: Seguridad personal de los clientes o consumidores finales e Inclusión social
de los clientes (inclusión financiera).
• G1 Conducta empresarial: Bienestar animal y Compromiso político y actividades de los grupos de presión.
La divulgación completa de los asuntos de sostenibilidad, los subtemas contemplados y los requisitos de divulgación
cubiertos por GCO, tal y como se describen en la obligación contenida en la NEIS 2 IRO-2, están detallados en el Anexo II
de Índice de Contenidos según las NEIS.
Informe de Sostenibilidad | 65

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

02.
02. Información medioambiental (NEIS E)
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Cambio climático (E1)
Estrategia climática
Plan de transición para la mitigación del cambio climático ( E1-1 )
GCO apoya el Acuerdo de París y trabaja para ser parte
activa de la solución al cambio climático a través de los
diferentes papeles que el Grupo puede adoptar -
asegurador, inversor, empleador y promotor de acción
social-. Para ello, orienta su estrategia en reducir
gradualmente sus emisiones de gases de efecto
invernadero y tiene la ambición de alinear
progresivamente su actividad al objetivo europeo de
cero emisiones netas en 2050 y contribuir así a la
transición hacia un futuro más sostenible.
De acuerdo con el objetivo de reducir las emisiones de
CO 2, fijado en su Plan Director de Sostenibilidad
2024-2026, GCO actualmente está trabajando para
elaborar un plan de transición a través de la definición
de su senda de descarbonización y de las metas de
reducción de emisiones.
Para lograrlo, el Grupo monitoriza sus emisiones, tanto
aquellas que genera directamente con su actividad como
aquellas producidas de forma indirecta, y trabaja en la
reducción de su huella de carbono. Además, apoya una
cultura energética responsable promoviendo el uso de
energías limpias e integrando criterios
medioambientales en la construcción y compra de
edificios.
En relación con los profesionales que colaboran con el
Grupo, se fomenta la innovación en soluciones bajas en
carbono y se promueven prácticas eficientes como la
videoperitación para siniestros causados por fenómenos
atmosféricos, reduciendo así las emisiones asociadas a
los desplazamientos.
Asimismo, con la convicción de que el diálogo continuo
es esencial para construir un futuro sostenible, el Grupo
acompaña a sus clientes en su transición hacia una
economía baja en carbono. Esto se logra mediante la
sensibilización y la concienciación de los clientes acerca
de la importancia de reducir las emisiones y sobre la
adopción de prácticas sostenibles. Además, el Grupo
trabaja en comprender de una forma más precisa las
necesidades de los clientes en términos de
sostenibilidad para darles un soporte adecuado para su
transición y brindarles la información que necesiten.
Riesgos, oportunidades e impactos de cambio climático y su interacción con la estrategia y el modelo de
negocio (SBM-3 y MDR-A)
Dentro de la cadena de valor de GCO, las incidencias de cambio climático pueden afectar principalmente a las operaciones
propias y a la fase downstream de la misma.
A continuación, se desglosan las incidencias negativas del cambio climático y su riesgo asociado para el Grupo.

Incidencias negativas | Riesgo asociado | Impacto financiero actual | Gestión del riesgo
Incremento de la frecuencia y severidad de los siniestros de los clientes por fenómenos climáticos. | Riesgos físicos derivados del incremento de fenómenos meteorológicos extremos (agudos) o de los impactos a largo plazo del cambio en las características del clima (crónicos) que provoquen un aumento de siniestralidad. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Ajuste de tarifas para absorber incrementos en siniestralidad, el fortalecimiento de carteras de inversión diversificadas, el desarrollo de proyectos sostenibles en inmuebles alineados con criterios ESG, la transferencia de riesgos mediante contratos de reaseguro, y la diversificación para reducir la exposición a regiones vulnerables.
Menores rendimientos de productos financieros para los clientes por una disminución del valor de los activos subyacentes al estar asociados a sectores con elevada exposición climática. | Riesgo transicional de mercado por pérdida de valor de las acciones de sectores con elevada exposición a la transición climática | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Aplicación de los criterios ESG establecidos en la política de Inversión Sostenible, liderada por los comités especializados, así como mediante una diversificación sectorial controlada, evaluaciones continuas de exposición por emisor, análisis de calidad crediticia, y restricciones a la exposición a emisores no alineados con los objetivos climáticos.

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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Falta de oferta de productos sostenibles que atiendan las nuevas necesidades de los clientes. | Riesgo transicional de mercado por cambios en las preferencias de los clientes | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Aplicación de criterios de inversión sostenible en productos de ahorro, el análisis de anulaciones de cartera para ajustar las ofertas a las necesidades de los clientes, y la creación de nuevos servicios y garantías que aseguren competitividad y relevancia.
Incremento de emisiones al medioambiente por no disponer de un plan de transición | Riesgo transicional de incumplimiento regulatorio derivado de una lenta adaptación a los nuevos requisitos regulatorios en materia ambiental y/o climática. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementación de normativas internas, apoyadas por herramientas de control y Planes de Contingencia, y reforzadas por auditorías internas y externas que aseguran el cumplimiento regulatorio. Además, se emplea un mapa penal para prevenir delitos medioambientales y se gestionan las carteras de inversión con criterios de exposición, diversificación y rating, usando herramientas ESG para garantizar la calidad de los análisis.
Incremento de las emisiones al medioambiente derivado del uso de tecnologías no sostenibles | Riesgo transicional tecnológico de no implantar desarrollos tecnológicos que den respuesta a las necesidades de transición hacia una economía baja en carbono. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Seguimiento continuo del consumo energético y la eficiencia operativa de los sistemas. Además, se implementan medidas como la actualización de sistemas con servidores eficientes, la adopción de hardware reciclable, y el uso de soluciones cloud para reducir la huella de carbono.

Análisis de escenarios
Para determinar y evaluar los riesgos físicos y de
transición de cambio climático, GCO ha realizado una
evaluación del impacto que los riesgos climáticos
pudieran tener en su actividad. Para ello, se ha partido
del perfil de riesgos del Grupo, y se ha estimado la
afección que tendrían sobre el mismo dos escenarios
climáticos opuestos: uno con un aumento de la
temperatura global del planeta de no más de 2°C, y otro
con un aumento superior a los 2°C.
El alcance evaluado en estos escenarios incluye los
ramos de Vida y Decesos, Multirriesgos, Autos Otras
Garantías, y seguro de Crédito.
Para simular ambos escenarios, se ha realizado un
análisis de los escenarios propuestos por el
Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) en su
informe de agosto de 2021, donde se definen potenciales
impactos, considerando factores medioambientales y
socioeconómicos intrínsecamente vinculados al cambio
climático.
Partiendo de esta información, los escenarios analizados
son:
• Escenario con aumento de la temperatura global del
planeta de no más de 2°C: Se ha seleccionado el
escenario SSP1-RCP2.6 en consonancia con el límite
superior de la consecución de los objetivos del
Acuerdo de París y las contribuciones determinadas
a nivel nacional actualizadas en la COP26. Este
escenario estaría afectado principalmente por
riesgos de transición. Los sucesos de transición
impactados en él incluyen los cambios del
comportamiento de clientes y la incertidumbre en
las señales del mercado. Respecto a los riesgos
físicos, los peligros incluidos son la variación en
tipos y patrones de las precipitaciones, las
precipitaciones fuertes, las inundaciones costeras,
las olas de calor y los incendios forestales.
• Escenario con aumento de la temperatura global del
planeta que supera los 2° C: Se ha utilizado la
información del escenario SSP5-RCP8.5 que
representa un escenario no-climate-policy que
permite estudiar las condiciones más desfavorables
para el clima. Este escenario estaría afectado
exclusivamente por riesgos físicos. Los peligros
incluidos en el mismo son la variación en tipos y
patrones de las precipitaciones, las precipitaciones
fuertes, las inundaciones costeras, las olas de calor y
los incendios forestales.
En este sentido, se ha establecido un mapa de los activos
financieros sujetos a riesgos de transición y del nivel de
exposición de cada uno de ellos (identificados en base a
los sectores CPRS que establece la guía de aplicación de
EIOPA), así como se han identificado las zonas
geográficas expuestas a riesgos físicos en base a las
sumas aseguradas para riesgos catastróficos y, por
último, se ha identificado el estrés sobre la mortalidad
en las tablas biométricas estipuladas por la normativa
de Solvencia II y utilizadas en el cálculo de las
provisiones técnicas de las carteras del negocio de Vida-
Riesgo (fallecimiento y decesos).
Todo ello, genera un mapa de exposición total del Grupo
que permite controlar y realizar una gestión activa,
focalizada y más eficiente de los riesgos y oportunidades
asociados al cambio climático que soportan tanto las
carteras de asegurados como las de activos financieros.
Los resultados del análisis de estos escenarios
proyectados en un horizonte temporal de 5 años
muestran los siguientes posibles impactos sobre el
negocio:
Informe de Sostenibilidad | 68

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

• Por un lado, un ligero aumento de la siniestralidad
en Occident.
• Por otro lado, un posible impacto negativo en la
valoración de la renta variable y en la valoración de
la renta fija en el escenario SSP1-RCP2.6.
Además de los impactos comentados anteriormente,
GCO, en el ámbito de los riesgos climáticos, reconoce
estar expuesta a otros riesgos, además de los listados
anteriormente, que pueden afectarle en distintos
ámbitos y líneas de negocio, como el ramo de Salud, los
ramos de Multirriesgo y Autos afectados por riesgos de
transición y los activos inmobiliarios.
A continuación, se desglosan las incidencias positivas del cambio climático y su oportunidad para el Grupo asociada.

Incidencias positivas | Oportunidad asociada | Impacto financiero actual | Gestión de la oportunidad
Ofrecer productos sostenibles para atender las necesidades de los clientes con preferencias en sostenibilidad | Productos y servicios: desarrollo de productos y servicios de adaptación al clima o transformación de los ya existentes. Mercados: acceso a nuevos mercados y activos financieros (ej. bonos verdes) | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Adaptación de los productos de seguro con componente de inversión al artículo 8 del SFDR. Creación de productos de seguro y servicios responsables como el seguro de movilidad sostenible y los ecofunerales (ver apartado “Gestión responsable de productos y servicios” del presente informe)
Protección del medioambiente derivada de una reducción del uso de los recursos naturales energéticos | Eficiencia en el uso de los recursos: como consecuencia de una gestión energética más sostenible (implantación de teletrabajo, luces LED, sistemas de climatización eficiente, vehículos de empresa híbridos y/o eléctricos, reparación vs. sustitución, etc.) y aumento del valor de los inmuebles propios gracias a la rehabilitación y certificación sostenible. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Ampliación del número de días de teletrabajo, certificación de los edificios singulares del Grupo en LEED o BREEAM y fomento de la reparación frente a la sustitución en la gestión de siniestros de Prepersa.

Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades climáticas
Procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa
relacionados con el clima (IRO-1)
Como parte de su modelo general de gestión y control de
riesgos, el Grupo desarrolla procesos periódicos de
identificación y evaluación de riesgos, entre los que se
incluye el riesgo de cambio climático. Esto le permite
identificar los riesgos materiales que pudieran tener un
impacto negativo en su perfil de riesgo, a través de los
escenarios mencionados en el apartado anterior, y
realizar una gestión activa y anticipada de los mismos.
Estos procesos se actualizan al menos una vez al año
con el objetivo de identificar las principales
vulnerabilidades y oportunidades del Grupo con una
visión prospectiva, y cubren todas las tipologías de
riesgos a las que el Grupo se enfrenta en su operativa
diaria, incluyendo los riesgos de cambio climático, tanto
en las operaciones propias como en la cadena de valor
(upstream y downstream). El nivel de apetito al riesgo
del Grupo, aprobado por el Consejo de Administración,
determina los niveles de riesgo que el Grupo está
dispuesto a asumir para alcanzar sus objetivos.
Los impactos de tales riesgos, en la medida que resulten
relevantes, se analizan en la planificación financiera con
el objetivo de adaptar, en caso necesario, la planificación
estratégica habida cuenta de los riesgos identificados.
Asimismo, se implementan las métricas necesarias que
ayuden a medir y gestionar los riesgos y oportunidades
derivados del cambio climático. Se encontrará más
información sobre estas métricas en el apartado
Paramétros y metas de cambio climático de esta sección.
Se realiza un reporte periódico al más alto nivel sobre la
cuantificación de los principales riesgos a los que está
expuesto el Grupo y de los recursos de capital
disponibles para hacer frente a ellos, así como
información relativa al cumplimiento de los límites
fijados en el apetito de riesgo.
En la evaluación realizada, no se observan impactos
financieros significativos derivados de riesgos
climáticos físicos o transicionales y se considera que el
modelo de gestión de riesgos es robusto y resiliente
frente al cambio climático.
Informe de Sostenibilidad | 69

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Políticas y planes relacionados con el cambio
climático (E1-2 y MDR-P)
GCO cuenta con un conjunto de políticas, aprobadas por
el Consejo de Administración de GCO, que incorporan
aspectos relacionados con el cambio climático:
- Política de Sostenibilidad: incluye los principios
generales de actuación del Grupo en materia de
sostenibilidad, entre los que se incluye aquellos
relacionados con el cambio climático, así como los
objetivos a alcanzar.
- Plan Director de Sostenibilidad: es el principal
instrumento a través del cual GCO implementa su
estrategia de sostenibilidad. Se estructura en cuatro
pilares, uno de ellos dedicado en exclusiva al
desarrollo de acciones de gestión del cambio
climático.
- Política de cambio climático y medioambiente:
establece los principios, criterios y compromisos del
Grupo para integrar, en su estrategia y modelo de
negocio, la protección del medioambiente y la lucha
contra el cambio climático.
- Política de Inversión Sostenible: tiene por objetivo
la inclusión de factores no financieros
(medioambientales, sociales y buen gobierno) en la
toma de decisiones de inversión. Dentro de los
factores medioambientales, se incluyen métricas de
cambio climático. Los objetivos de inversión
sostenible a alcanzar en cada ejercicio son
establecidos en el Plan anual de Inversión
Sostenible.
- Política de inversión inmobiliaria sostenible:
establece los principios generales y la estrategia de
aplicación en el ámbito de la de la gestión de las
inversiones inmobiliarias del Grupo.
- Política de Autoevaluación de Riesgos y Solvencia
(ORSA): establece las directrices concretas a seguir
en las actividades que conforman el proceso de
evaluación prospectiva de los riesgos materiales a
los que GCO está expuesta, entre los que se
encuentra el riesgo de cambio climático.
- Política de Remuneraciones: incorpora la
sostenibilidad y los riesgos ASG en los esquemas de
retribución variable.
Actuaciones y recursos en materia de cambio
climático (E1-3 y MDR-A)
La actividad corriente de GCO no tiene un impacto
significativo en el medioambiente. Aun así, el Grupo
reconoce los efectos de sus operaciones en el mismo,
principalmente derivados del consumo de materias
primas y el consumo energético.
Por el tipo de actividad que se realiza, no se consideran
relevantes los consumos de agua ni los datos relativos a
gestión de residuos, pero sí se fomenta un uso eficiente
de los mismos.
En virtud de su Política de cambio climático y
medioambiente, el Grupo se compromete a un proceso
de mejora continua en el desempeño ambiental y la
lucha contra el cambio climático, así como al
cumplimiento de toda la normativa en materia
medioambiental.
Para ello, el Grupo tiene implantado un sistema de
gestión ambiental que sigue las directrices de la norma
ISO 14001:2015 y abarca todos los procesos de gestión de
activos inmobiliarios.
En los principales edificios de GCO se llevan a cabo
diferentes actuaciones de mitigación y adaptación al
cambio climático, entre las que destacan las siguientes:
• Instalación de plantas fotovoltaicas para aumentar
el autoconsumo energético. En 2024, se han
instalado plantas fotovoltaicas en 4 edificios
propiedad del Grupo, que se suman a los 16 que ya
contaban con instalaciones de este tipo. Asimismo,
12 instalaciones de Mémora cuentan con plantas
fotovoltaicas.
• Fomento de la movilidad sostenible con la
instalación de 20 cargadores para vehículos
eléctricos en 2024, que se suman a los 123
cargadores ya instalados. Asimismo, se han
instalado plazas de aparcamiento para patinetes y
bicicletas.
• Se apuesta por la contratación de energía eléctrica
renovable con Garantía de Origen para todos los
edificios que tiene en propiedad en España
• GCO ha creado un canal de comunicación específico
con los arrendatarios de los edificios que el Grupo
tiene alquilados, para poder canalizar y atender de
manera más eficiente las consultas que estos
pudieran realizar.
• Se realiza un seguimiento periódico de los
consumos energéticos para detectar desviaciones y
optimizar la eficiencia a través de la implantación
de BMS (Business Management System) en varios
de los edificios propiedad del Grupo. Actualmente, el
Grupo lleva implantados 12 BMS.
• Se lleva a cabo un control de los residuos derivados
de la construcción y reformas.
• Se incluyen cláusulas medioambientales específicas
en las licitaciones y en los contratos de
mantenimiento.
• GCO ha obtenido la Certificación Biosphere de
turismo sostenible en Torre Bellesguard, edificio
emblemático de su propiedad.
• En las oficinas comerciales de Occident se utilizan
vinilos libres de PVC y cuya impresión se realiza
mediante polimerización de dispersión acuosa,
método que está libre de emisiones de Ozono y
contaminantes volátiles peligrosos.
Asimismo, el Grupo ha participado en iniciativas
medioambientales externas como la Hora del Planeta y
la Semana Europea de la Movilidad Sostenible y ha
promocionado el Día Mundial de la Limpieza (World
Clean-up Day), en el que empleados voluntarios
participaron desde diferentes países en batidas de
limpieza tanto en tierra como en mar.
En Mémora, este sistema de gestión medioambiental en
base a la ISO 14001:2015 está certificado por AENOR y
Bureau Veritas. Adicionalmente, las compañías
funerarias cuentan con las siguientes certificaciones
ambientales y de calidad:
Informe de Sostenibilidad | 70

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

- ISO 15017:2020 (Calidad en los Servicios
Funerarios)
- ISO 9001:2015 (Sistemas de Gestión de la Calidad –
SGC)
Asimismo, en la gestión del servicio funerario se llevan
a cabo diversas actuaciones de protección del
medioambiente, destacando las siguientes:
• Utilización de productos funerarios ecológicos y
biodegradables.
• Eliminación de cualquier material contaminante
antes de la incineración y su posterior reciclaje.
• Gestión de los hornos crematorios durante las
incineraciones y en su mantenimiento para
optimizar el consumo energético.
• Reciclaje de los residuos metálicos generados en las
cremaciones.
• Sustitución de barnices con disolventes sintéticos
por barnices al agua en la mayoría de los ataúdes
producidos, para reducir las emisiones nocivas en
los servicios de cremación.
• Transporte de difuntos en vehículos híbridos y
eléctricos.
Por último cabe destacar la respuesta que ha tenido el
Grupo ante la catástrofe de la DANA en la Comunidad
Valenciana, activando proactivamente un dispositivo
especial para agilizar las indemnizaciones a los
afectados, gestionando más de 42.000 siniestros con el
apoyo de cerca de 300 peritos que permitieron dar una
respuesta ágil y eficiente a las necesidades más urgentes
de los asegurados. El Grupo también amplió los plazos y
ofreció prórrogas de pago, habilitó servicios funerarios
gratuitos y colaboró en la recaudación de fondos para los
afectados.
Capital Natural
El Grupo cree firmemente que las organizaciones tienen
la responsabilidad de apoyar la protección de los activos
naturales y la biodiversidad promoviendo prácticas más
ecológicas y de esta manera, ayudar a las comunidades a
gestionar los impactos derivados del cambio climático.
Reconoce el papel crucial de las soluciones basadas en la
naturaleza para abordar la crisis climática global,
aumentando la resiliencia de los ecosistemas y
disminuyendo los riesgos asociados, al tiempo que
contribuyen a la mitigación mediante el fortalecimiento
de servicios ecosistémicos.
Preservación del capital natural
Debido a la singularidad del negocio de Mémora, que por
su actividad impacta de manera diferente en el capital
natural con respecto a la actividad aseguradora, se
llevan a cabo diferentes actuaciones para la
preservación de la biodiversidad, entre las que destacan:
reforestación de bosques, utilización de maderas con
certificación PEFC, utilización de productos
biodegradables (sudarios, urnas, etc.), coronas de flores
ecológicas, recordatorios en papel FSC o reciclables,
sustitución de flota por vehículos híbridos y control de
emisiones e inspecciones en las instalaciones.
Por otra parte, las instalaciones y la actividad no
impactan en la preservación de la biodiversidad, ya que
los centros se encuentran fuera de las áreas protegidas y
cuentan con las licencias ambientales para el ejercicio de
la actividad.
En la fábrica de ataúdes de Mémora, como medida de
preservación, se opta por comprar piezas de madera de
distintas medidas para la construcción de los diferentes
modelos de féretros, ajustadas al máximo a la
producción para evitar el desperdicio de madera. Por
otra parte, el serrín producido en la fabricación sirve de
combustión en la caldera de biomasa que produce parte
de la energía utilizada.
Recuperación del capital natural
GCO es una de las empresas que forman parte de Nactiva
Capital Natural S.L., una plataforma colectiva de
inversión en capital natural. El capital natural es la
búsqueda de oportunidades de inversión productiva en
áreas medioambientales para impulsar el crecimiento, a
la vez que se protege el planeta y se lucha contra el
cambio climático.
Nactiva es la primera iniciativa de este tipo en la Unión
Europea y su objetivo es impulsar proyectos en el área
del Mediterráneo aprovechando las oportunidades que
ofrece la naturaleza e integrando y conectando a
diferentes agentes sociales y económicos que permitan
maximizar el alcance y la capacidad de los proyectos
para proteger y regenerar el capital natural.
A su vez, Nactiva ha asumido un papel de concienciación
a través de la participación en mesas redondas y
podcasts, y la divulgación en redes sociales y periódicos
digitales.
Parámetros y metas climáticas (MDR-M y
MDR-T)
Metas relacionadas con el cambio climático (E1-4)
Las metas de GCO relacionadas con la gestión de
incidencias, riesgos y oportunidades de cambio
climático se encuentran definidas en su Plan Director de
Sostenibilidad, el cual cuenta con un pilar específico
dedicado al clima. Entre estas metas se encuentran
incrementar el consumo procedente de energías limpias,
aumentar la eficiencia energética de las instalaciones,
reducir el consumo de papel, establecer compromisos de
no suscripción de actividades relacionadas con
combustibles fósiles y establecer objetivos de reducción
de emisiones de la cartera de inversiones, suscripción y
operaciones.
Para garantizar el cumplimiento de las metas anteriores
se ha implementado un sistema de retribución variable
ligado al cumplimiento del Plan Director de
Sostenibilidad. La Dirección General Financiera-Riesgos,
responsable de la gestión del Plan Director de
Sostenibilidad, informa directamente al Comité de
Sostenibilidad sobre el grado de cumplimiento de los
objetivos del Plan. Entre esos objetivos, GCO ha
establecido el compromiso de reducir su huella de
carbono, lo que implicará el establecimiento progresivo
de objetivos de reducción de emisiones.
Asimismo, en el marco de la gestión medioambiental de
los edificios de su propiedad, GCO se ha marcado los
siguientes objetivos concretos a cumplir:
Informe de Sostenibilidad | 71

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

• Mejora de la eficiencia energética mediante la
implantación de 14 BMS (Building Management
System) para el control energético y de otras
variables.
• Fomento de la movilidad sostenible a través de la
instalación de cargadores de vehículos eléctricos.
• Mejora del confort, sostenibilidad e imagen de los
inmuebles de GCO mediante la obtención de
certificaciones en edificaciones en propiedad.
En cuanto a las inversiones, en el Plan Anual de
Inversión Sostenible de GCO se incluyen los
compromisos relacionados con el cambio climático
asumidos por el Grupo para el ejercicio, entre los que se
encuentra el no invertir en compañías en las que más de
un 10% de su cifra de negocio está relacionada con
determinados sectores de extracción de combustibles
fósiles.
Consumo de papel
En un esfuerzo por lograr una gestión documental
eficiente y reducir el consumo de papel, se ha impulsado
la implantación de documentación electrónica en los
procesos del negocio, incluidos aquellos en los que
participa el cliente. El teletrabajo ha acelerado este
proceso.
Consumo de materiales

| 2024
Consumo de papel (Kg)* | 238.334
% papel reciclado | 18,7 %

Consumo energético (E1-5)
El mantenimiento y la rehabilitación de edificios del
Grupo se rigen por principios de eficiencia energética,
con el objetivo de reducir sus consumos y sus emisiones
de CO2. En la actualidad, un total de 12 edificios en
propiedad de GCO cuentan con certificados de
edificación sostenible (Leed o BREEAM) y otros 9
edificios se encuentran actualmente en proceso de
certificación. Las nuevas obras y reformas incluyen
detectores de presencia, regulación automática de la
intensidad lumínica y sustitución de instalaciones de
climatización por otras más eficientes desde un punto de
vista energético.
Por su parte, Atradius fomenta la ubicación de sus
oficinas, en los distintos países en los que opera, en
edificios con certificación sostenible ENERGY Star,
BREEAM y LEED. Por ejemplo, la Torre DC, donde
Atradius tiene situadas sus oficinas en Austria, tiene la
certificación Leed Platinum y BREEAM. Asimismo, el
edificio de Atradius en Barcelona (España) tiene
certificación Leed Gold y los edificios de Namur
(Bélgica), Amsterdam y Polonia cuentan con
certificación BREEAM. El edificio donde Atradius tiene
situadas sus oficinas en Indonesia y la oficina de
California (Estados Unidos) cuentan con certificación
Leed Platinum.
Asimismo, Atradius colabora con los propietarios de los
edificios donde ejerce su actividad para reducir su huella
de carbono y respaldar los objetivos de sostenibilidad
del Grupo. Para ello, ha desarrollado los Estándares
inmobiliarios corporativos (CRES, por sus siglas en
inglés), que incluyen la consecución de objetivos ASG a
través de la incorporación medidas de ahorro energético
y nuevos procedimientos de contratación a la hora de
buscar nuevas ubicaciones de oficinas.
A continuación, se detalla el desglose del consumo
energético (en MWh) del Grupo en el ejercicio 2024,
contabilizado en base a las facturas emitidas por los
proveedores de energía:

Consumos energéticos | 2024
TOTAL CONSUMO ENERGÍA RENOVABLE | 39.007
-Comprada | 37.015
-Autogenerada | 1.992
-Combustible biomasa | 0
CONSUMO ENERGÍA NO RENOVABLE FÓSIL* | 83.274
Consumo de fuentes de origen nuclear | 1.102
Consumo de energía total (Renovable + Fósil) | 122.281
% consumo energía fósil sobre el total | 68,1 %
% consumo energía nuclear sobre el total | 0,9 %
% consumo renovable sobre el total | 31,9 %

*No se indica el desglose del consumo fósil debido a que la actividad de
GCO no se considera sector de alto impacto climático.
Emisiones de GEI (E1-6)
GCO calcula las emisiones de Alcance 1, 2 y 3 siguiendo
los criterios definidos en el protocolo de Gases de Efecto
Invernadero (GHG Protocol). Los factores de conversión
empleados para el cálculo son los indicados por:
• Agencia Internacional de la Energía (IEA) de 2023
para la electricidad.
• Department for Environment, Food and Rural
Affairs (DEFRA) de 2024 para el resto de consumos.
Dichas emisiones han sido calculadas a partir de los
consumos energéticos reportados.
El alcance 1 incluye las emisiones propias derivadas del
consumo de gas natural, gases refrigerantes, consumo
de combustibles (gasolina, gasóleo A, B y C) y de la flota
de vehículos propia. El alcance 2 incluye las emisiones
generadas por la electricidad consumida y comprada.
Las emisiones de alcance 1 y 2 se han calculado a partir
de los consumos recogidos en las facturas de los
proveedores de energía, así como los albaranes de
recarga de gases refrigerantes y combustibles y la
información recogida de las plantas fotovoltaicas
instaladas en los edificios del Grupo. En el caso de los
consumos de electricidad, en algunos países se han
estimado los consumos de noviembre y diciembre en
base al consumo realizado en los mismos meses del año
anterior.
El alcance 3 incluye las emisiones indirectas derivadas
de las categorías de bienes y servicios adquiridos (papel
y madera para féretros), de actividades relacionadas con
combustible y electricidad (no incluidas en Alcance 1 y
2), de los viajes de negocios (tren y avión), del transporte
de los empleados y de las inversiones financieras. El
resto de categorías de alcance 3 no se incluyen debido a
que no son materiales o no corresponde su cálculo por la
propia actividad de GCO.
Informe de Sostenibilidad | 72

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Para la categoría de bienes y servicios, la información
necesaria se obtiene a partir de datos primarios reales
proporcionados directamente por los propios
proveedores de los bienes, a los que se le aplican los
factores de emisión DEFRA.
En cuanto a los viajes de negocio, para su cálculo se han
considerado los desplazamientos en avión y tren
vinculados a la actividad de la organización. La
información sobre los kilómetros recorridos se obtiene
directamente de los proveedores externos que gestionan
dichos viajes, quienes proporcionan al Grupo los datos
de los itinerarios detallados por cada medio de
transporte. Para el cálculo de las emisiones se han
utilizado los factores de emisión de DEFRA y de la
Oficina Catalana del Cambio Climático
Para cálculo de la categoría de transporte de empleados,
se han extrapolado, al 100% de la plantilla, las
respuestas obtenidas en la encuesta de movilidad que se
ha lanzado en 2024 a todo los empleados del Grupo. A
través de dicha encuesta se obtienen los
desplazamientos diarios por empleado y los kilómetros
realizados por estos para acudir al lugar de trabajo.
Asimismo, se ha tenido en cuenta las emisiones del
teletrabajo, aplicando el correspondiente factor de
emisión de DEFRA.

Emisiones* | 2024
Alcance 1 (Tn CO2)) | 19.053,6
Alcance 2 (Tn CO2) |
| Market based (Tn CO2) | 1.139,7
| Location based (Tn CO2) | 7.254,2
Total alcance 1 y 2 (market based) | 20.193,3
Alcance 3 (Tn CO2) | 4.793.803,1
| -Bienes y servicios adquiridos (papel y féretros) | 544,7
| -Actividades relacionadas con combustible y electricidad (no incluidas en alcance 1 y 2) | 4.532,3
| -Viajes de negocios (tren, avión) | 3.875,2
| -Transporte de empleados | 7.530,9
| -Inversiones | 4.777.320,1
Total alcance 1, 2 y 3 (market based) | 4.813.996,4
Total alcance 1, 2 y 3 (location based) | 4.820.110,8
Intensidad de emisiones por ingresos netos* (Tn CO 2/M€) - market based | 843,0
Intensidad de emisiones por ingresos netos* (Tn CO 2/M€) - location based | 844,1

*Se entiende por ingresos netos las primas brutas devengadas de la
actividad aseguradora y los ingresos de la actividad funeraria,
expresados en millones de euros. La cifra de ingresos netos (5.710M€)
utilizada para el cálculo de la intensidad se corresponde con la suma de
las cifras incluidas para cada negocio (Occident, Atradius y Mémora) en
el Informe de gestión consolidado de GCO, en base a la norma NIIF 4. La
reconciliación con las cifras incluidas en los estados financieros (en base
a la norma NIIF 17) se encuentra recogida en la Nota 18 Información
Financiera por Segmentos de la Memoria de Cuentas Anuales 2024 de
GCO y se detallan los "Otros Ingresos" de Mémora en la Nota 19 Resultado
antes de impuestos bajo criterios NIIF 17 y NIIF 9.
Para el cálculo de la huella de carbono de sus
inversiones, el Grupo ha seguido la metodología
desarrollada por el Partnership for Carbon Accounting
Financials (PCAF).
Partiendo del 100% de la cartera de activos, se ha
realizado un análisis de la huella de carbono según la
tipología de los activos, distinguiendo entre Renta
variable cotizada y Deuda corporativa, Deuda soberana,
Fondos de inversión y Otros activos no recogidos en las
categorías anteriores.
A continuación, se muestra el detalle de la huella de
carbono por clase de activo, separando el Alcance 1 y 2
del Alcance 3, que incluye las emisiones de los sectores
definidos en la metodología de PCAF. Asimismo, se
incluye la intensidad de emisiones (Tn CO 2/valor de la
cartera de activos expresado en millones de euros):

| 2024
Clase de activo | Emisiones (Tn CO2) | Intensidad de emisiones (Tn CO2/M€)
Renta Variable Cotizada y Deuda Corporativa | 277.943,4 | 39,1
Deuda Soberana | 481.233,4 | 151,3
Fondos de Inversión | 47.327,5 | 34,7
Otros activos | 22.392,9 | 38,4
Total alcance 1 y 2 | 828.897,2 | 67,7
Renta Variable Cotizada y Deuda Corporativa | 2.893.994,5 | 429,6
Deuda Soberana | 194.003,5 | 61,0
Fondos de Inversión | 455.373,0 | 337,6
Otros activos | 405.052,0 | 414,2
Total alcance 3 | 3.948.422,9 | 322,5
Total alcance 1, 2 y 3 | 4.777.320,1 | 390,2

Compensación de emisiones
Mémora, consciente de la importancia que tiene su
actividad en el entorno ambiental, está llevando a cabo
un proyecto de compensación de emisiones en
colaboración con Tree-Nation, una ONG líder en
reforestación internacional. A través de este proyecto,
denominado In Arboriam, la compañía se compromete a
plantar un árbol por cada servicio realizado, siempre
bajo el consentimiento de las familias, con el que se
pretende la creación de un gran bosque que rinda
homenaje a los difuntos en nombre de sus seres
queridos y contribuye a su recuerdo, al mismo tiempo
que supone un impacto positivo para el medioambiente
a escala global.
La información detallada sobre la iniciativa se puede
consultar en la página web corporativa de Mémora:
www.memora.es/in-arboriam
A través de este proyecto, en 2024 se ha conseguido
plantar más de 27.913 árboles, lo que supone una
absorción de más de 6.125,4 Tn de CO 2. De esta manera,
las emisiones del Grupo tras la compensación quedarían
como se indica a continuación:

Emisiones | 2024
Total alcance 1 y 2 (market based) | 20.193,3
Compensación (Tn CO2) | 6.125,4
Total alcance 1 y 2 tras la compensación | 14.067,9
Alcance 3 (Tn CO2) | 4.793.803,1
Total alcance 1, 2 y 3 | 4.807.871,0

Informe de Sostenibilidad | 73

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Taxonomía
Elegibilidad y alineamiento del Activo según la
Taxonomía de la UE
Como parte del Plan de Finanzas Sostenibles de la UE, la
Comisión Europea ha introducido el Reglamento
europeo de Taxonomía 2020/852, que determina qué
actividades económicas son sostenibles desde el punto
de vista medioambiental.
GCO, como entidad del sector financiero y grupo
asegurador, es una entidad sujeta a las obligaciones de
este Reglamento y debe reportar al mercado indicadores
de elegibilidad y alineamiento vinculados con sus
actividades de suscripción de no vida y sus activos en
balance.
A continuación, se presentan los principales indicadores
de alineamiento de los activos de GCO según la
Taxonomía a fecha 31 de diciembre de 2024.
• Inversiones alineadas en términos de volumen de
negocio en empresas financieras y no financieras e
inmuebles en relación a los activos cubiertos: 3,27%
• Inversiones alineadas en términos de CapEx en
empresas financieras y no financieras y inmuebles
en relación a los activos cubiertos: 4,55%
Para más información sobre la metodología de cálculo y
el desglose de datos conforme a los Anexos IX, X, XI y
XII del Reglamento delegado (UE) 2021/2178 de la
Comisión de 6 de Julio de 2021 ver el Anexo I del
presente informe.
Elegibilidad y alineamiento de la suscripción
según la Taxonomía de la UE
GCO, como entidad del sector financiero y grupo
asegurador, está sujeto a las obligaciones del
Reglamento 2020/852 de Taxonomía, que define qué
actividades son sostenibles desde el punto de vista
medioambiental.
Dichas obligaciones incluyen el deber de reportar al
mercado los indicadores de elegibilidad y alineamiento
de la actividad de suscripción de no vida vinculada a los
objetivos de Adaptación y Mitigación del cambio
climático, a los que la actividad aseguradora es
susceptible de poder contribuir.
A continuación, se presentan los principales indicadores
de GCO a fecha 31 de diciembre de 2024.
• Volumen de primas alineadas: 174.424.286,8€ (3,8%
de alineamiento)
• Volumen de primas elegibles pero no alineadas:
718.520,1€ (0,02%)
• Volumen de primas no elegibles: 4.389.312.391,8€
(96,2%)
Los ramos para los que se ha analizado el cumplimiento
de los requisitos de Taxonomía son seguros distintos de
los de vida relacionados con el aseguramiento contra los
riesgos relacionados con el clima:
• Seguro de gastos médicos
• Seguro de protección de ingresos
• Seguro de accidentes laborales
• Seguro de responsabilidad civil de vehículos
automóviles
• Otro seguro de vehículos automóviles
• Seguro marítimo, de aviación y transporte
• Seguro de incendio y otros daños a los bienes
• Seguro de asistencia
Cabe destacar que la regulación deja fuera ramos
relevantes para el negocio del Grupo como el del seguro
de crédito y caución, que representa más del 40% del
negocio de GCO.
En el análisis de elegibilidad y alineamiento de las
primas de no vida que cubren riesgos de cambio
climático se han tenido en cuenta todos aquellos
productos que incluyen en sus coberturas algún tipo de
riesgo relacionado con fenómenos climáticos (de
temperatura, viento, agua, inundaciones, tormentas,
nieve u otros eventos similares), ya sean de carácter
crónico o agudo. Así, todos los productos que se han
considerado elegibles y/o alineados incorporan
coberturas que ayudan a mitigar los efectos adversos
que los riesgos climáticos pueden producir a los
asegurados del Grupo, todo ello sin olvidar el papel que
juega el Consorcio de Compensación de Seguros en la
cobertura de riesgos extraordinarios del mercado
español.
Para más información sobre la metodología de cálculo y
el desglose de datos conforme a los Anexos IX, X y XI del
Reglamento delegado (UE) 2021/2178 de la Comisión de
6 de Julio de 2021 ver el Anexo I del presente informe.
Informe de Sostenibilidad | 74

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

03.
03. Información social (NEIS S)
Informe de Sostenibilidad | 75

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Personal propio (S1)
GCO identifica al equipo humano como el activo más importante de la organización, y reconoce que la clave para el logro
de un servicio excelente a sus clientes se basa en el compromiso individual y el trabajo en equipo. El Grupo entiende este
compromiso como una forma de inspirar confianza y crear valor para sus clientes y accionistas, manteniendo una mente
abierta ante nuevos escenarios y contextos, y trabajando con intensidad y perseverancia para convertir las dificultades en
retos.
Estrategia
Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de
negocio ( SBM-3, S1-4 y MDR-A)
Dentro de la cadena de valor de GCO, las incidencias relacionadas con el personal propio pueden afectar principalmente a
las operaciones propias del Grupo.
A continuación, se desglosan las posibles incidencias negativas sobre el personal propio, identificando aquellas que son
generalizadas (G) o individuales (I), y su riesgo asociado para el Grupo.

Incidencias negativas | Riesgo asociado | Impacto financiero actual | Gestión del riesgo
Condiciones salariales no acordes al puesto de trabajo o condiciones de trabajo inadecuadas (horas extra no remuneradas y/o cargas de trabajo excesivas). (G) | Riesgo reputacional por mala percepción de la empresa derivada de las condiciones laborales que ofrece y un riesgo de fuga de talento derivada de una insatisfacción de los empleados en relación con sus condiciones laborales. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Se verifica que se cumplan los estándares legislativos en condiciones laborales, se implementan políticas y prácticas que aseguran la satisfacción de los empleados. Además se ofrecen beneficios sociales.
Ofertas de empleo con condiciones inadecuadas o peores que las que ofrece la competencia. (G) | Riesgo de pérdida de competitividad por ofrecer unas condiciones de trabajo peores que las del mercado. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | GCO cuenta con un convenio propio que mejora las condiciones del sector. Se reconoce y recompensa los logros de los empleados, asegurando que tengan las herramientas y recursos necesarios, incluyendo tecnología, formación continua y un ambiente de trabajo seguro.
Falta de diálogo social con los empleados por no disponer de medios activos de comunicación con los mismos a través de los que puedan expresarse abiertamente en relación con las condiciones de trabajo sin temor a represalias, intimidación o acoso. (G) | Huelgas y manifestaciones e interrupción de la actividad | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Mantenimiento de un diálogo abierto y constructivo con los empleados a través de la realización periódica de encuestas de clima. Se trabaja en la mejora continua de las condiciones laborales y la promoción de un ambiente de trabajo positivo.
Situaciones de discriminación por cualquier circunstancia (raza, edad, religión o género) producidas en la prestación de la actividad del Grupo. (G) | Riesgo reputacional derivado de llevar a cabo situaciones discriminatorias que deriva en una necesidad de implantar medidas de control para la no discriminación en todos los ámbitos del Grupo. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Se implementan medidas de control para prevenir la discriminación, estableciendo políticas claras y proporcionando formación regular sobre diversidad e inclusión.

Informe de Sostenibilidad | 76

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Incremento del número de lesiones o accidentes de los empleados derivado de una inadecuada protección de la salud y el bienestar de los empleados, y de la falta de vigilancia periódica de su estado de salud (reconocimientos médicos, chequeos, etc.). (I) | Riesgo de aumento de situaciones de baja laboral e interrupción de la actividad | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Promoción del itinerario de bienestar, que incluye webinars sobre salud, formación en gestión del tiempo, hábitos saludables, nutrición, talleres sobre el descanso, gimnasio, revisiones médicas periódicas, trabajo flexible y medidas de conciliación familiar. Se monitoriza y analiza periódicamente el absentismo laboral para identificar y corregir las causas., así como se realizan periódicamente encuestas de clima laboral.
Insatisfacción de los empleados debido a comportamientos de liderazgo perjudiciales (p.e. falta de reconocimiento y de empatía). (G) | Riesgo de bajas laborales por motivos psicológicos y, en consecuencia, un riesgo reputacional y de interrupción de la actividad. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo.
Contribución a una mayor brecha salarial de género que perjudica la situación económica de las mujeres que trabajan en el Grupo. (G) | Riesgo regulatorio que deriva en multas o sanciones como consecuencia de incumplir la normativa relacionada con la paridad retributiva. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementación de medidas para cumplir con la regulación en igualdad retributiva, creando políticas de paridad retributiva y realizando auditorías salariales regulares.
Brecha de adecuación entre las formaciones proporcionadas a los empleados frente a la realidad de las necesidades formativas que presentan. (G) | Riesgo operativo derivado de que los empleados estén realizando una tarea para que la que no están cualificados y en consecuencia sea necesario un incremento de recursos para una adecuada gestión del desarrollo de los empleados. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Puesta en marcha estrategias para el desarrollo profesional y la formación continua de los empleados. Asimismo, se realiza seguimiento de la satisfacción de los empleados y de la efectividad de los programas de formación.
Desigualdades derivadas de falta de criterios objetivos en los mecanismos de promoción y desarrollo laboral. (G) | Pérdida de los mejores talentos al no ofrecer oportunidades de promoción profesional y formación de nuevos candidatos. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Creación de oportunidades de promoción profesional y desarrollo continua para todos los empleados, asegurando que tengan las herramientas y recursos necesarios para avanzar en sus carreras.
Destrucción accidental o ilícita, pérdida, alteración, divulgación no autorizada o acceso a datos personales de los empleados. (I) | Riesgo regulatorio que derive en denuncias, sanciones y multas como consecuencia del incumplimiento de la normativa de protección de datos personales. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementación de políticas y procedimientos que aseguran el cumplimiento de la normativa en protección de datos. Asimismo, se implementan medidas de seguridad técnicas y organizativas, se ofrece formación continua al personal y se promueve una cultura de cumplimiento y transparencia en el tratamiento de datos personales. También se llevan a cabo auditorías internas y externas para verificar la efectividad de las medidas implementadas y realizar ajustes según sea necesario.
Falta de transparencia con los empleados en relación con, entre otros, la naturaleza y el uso de la información procesada. (I)

Informe de Sostenibilidad | 77

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Fallos de seguridad que deriven en robos, filtraciones o accesos no autorizados a información sensible/ confidencial de empleados. (I) | Riesgo reputacional derivado del robo, filtración o accesos no autorizados a información privada o confidencial de la compañía, propiedad intelectual o información financiera | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementación de medidas avanzadas de seguridad cibernética, incluyendo tecnologías de protección, pruebas de penetración periódicas y servicios de monitoreo continuo. Además, se realizan programas de capacitación recurrentes para empleados. Se realiza seguimiento continuo de los sistemas de seguridad, pruebas regulares de penetración para identificar y subsanar vulnerabilidades, y la evaluación del nivel de concienciación de los empleados mediante simulaciones y ejercicios prácticos.
Interrupción en la disponibilidad de los servicios digitales o tecnológicos. (I) | Riesgo de interrupción de la continuidad del negocio ante posibles amenazas y ciberataques | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo.

Las incidencias negativas identificadas son una consecuencia indirecta del modelo de negocio del Grupo. No obstante, los
riesgos detectados asociados a las mismas sirven de base para adaptar la estrategia de GCO.
Debido a la naturaleza de las operaciones del Grupo, que no requieren mano de obra intensiva ni exponen a menores a
situaciones de riesgo, no existe riesgo significativo de trabajo forzoso o trabajo infantil. Sin embargo, con la finalidad de
mitigar todos los posibles riesgos de este tipo y asegurar que efectivamente no existe, GCO mantiene un compromiso
firme con el cumplimiento de las normativas laborales y los derechos humanos, tal y como se puede apreciar en el Código
Ético y en la Política de Derechos Humanos descritos más adelante.
A continuación, se desglosan las posibles incidencias positivas sobre el personal propio y sus oportunidades asociadas
para el Grupo.

Incidencias positivas | Oportunidad asociada | Impacto financiero actual | Gestión de la oportunidad
Mayor satisfacción de las personas que trabajan en el Grupo derivada de una percepción positiva de sus condiciones laborales | Mayor compromiso de los empleados derivado de un sentimiento de identidad corporativa y de orgullo y pertenencia al Grupo. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | El Grupo está en continuo desarrollo de políticas y acciones orientadas a mejorar la experiencia de los empleados.
Mayor poder de negociación de las personas que trabajan en el Grupo a través de la afiliación a sindicatos u otros mecanismos de canales de escucha. | Favorecer las relaciones profesionales y generar un entorno laboral positivo, con un mejor clima laboral. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | GCO cede horas laborales para la realización de actividades sindicales. Lanzamiento periódico de encuestas de clima laboral para entender las necesidades de los empleados del Grupo.
Oferta a la sociedad de puestos de trabajo con buenas condiciones laborales | Atracción de nuevos talentos derivado de unas buenas condiciones laborales. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Las ofertas laborales del Grupo incluyen beneficios tales como el teletrabajo, formación continuada, seguros con condiciones especiales, etc.
Mejoras en la calidad de vida y la salud integral de los empleados gracias a una gestión adecuada de la salud y el bienestar de los empleados que reduzca accidentes de trabajo y enfermedades profesionales | Menor absentismo laboral gracias al cuidado de la salud y el bienestar de los empleados por parte del Grupo | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | GCO ofrece servicios para el cuidado de la salud como reconocimientos médicos gratuitos, acceso a gimnasio en sus sedes principales, talleres con expertos del cuidado de la salud, etc.

Informe de Sostenibilidad | 78

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Igualdad de oportunidades de promoción interna entre los empleados (p.e. eliminación del techo de cristal). | Garantizar que los puestos de trabajo son ocupados por las personas que reúnen las mejores aptitudes para realizar los mismos. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | GCO se ha establecido objetivos de incremento del número de mujeres en puestos de responsabilidad y dirección.
Accesibilidad a formación técnica individualizada en función del perfil profesional del empleado. | Incremento de la productividad y de la calidad del servicio al ser proporcionado por empleados formados y con experiencia. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | El Grupo ofrece diferentes programas formativos para el desarrollo profesional de los empleados según las necesidades de los mismos.
Disponibilidad de planes de carrera adaptados a las necesidades y dificultades de los empleados. | Reducción de la fuga de talento y de la rotación de personal. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Se identifica el talento y se le promociona hacia posiciones clave.
Mayor sentimiento de seguridad de los empleados sobre cómo se utilizan los datos privados, incluyendo la transferencia de los mismos a otros proveedores de servicios externos | Aumento de la confianza y/o mejora en las relaciones con empleados | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Actualización constante de las medidas de seguridad técnicas y organizativas adecuadas para la protección de los datos personales de los grupos de interés.
Mayor sentimiento de seguridad de los empleados derivado de una mayor de protección de los equipos, redes, aplicaciones y sistemas que les puedan afectar | Aumento de la confianza y/o mejora en las relaciones con los empleados, y de la resiliencia de la compañía para asegurar la continuidad del negocio ante posibles amenazas y ciberataques | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementar medidas que garanticen la privacidad y confidencialidad de los datos personales de los empleados.

Dado que no existen diferencias significativas entre los tipos de asalariados y no asalariados, este análisis se ha realizado
de forma general, sin identificar grupos específicos de asalariados y no asalariados, ya que las incidencias, riesgos y
oportunidades afectan a todos por igual.
Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades relacionados con el personal propio
Políticas relacionadas con el personal propio (S1-1 y MDR-P)
Las políticas de ámbito social, aprobadas por el Consejo
de Administración de GCO, reflejan los compromisos y
principios de conducta relacionados con el personal
propio, así como en relación con la cadena de valor de la
compañía.
- Código ético: establece las pautas de actuación que
han de presidir obligatoriamente el
comportamiento del personal propio, así como de
los administradores y algunos agentes de la cadena
de valor del Grupo, en su desempeño diario en lo
que respecta a las relaciones e interacciones que
mantienen con todos los grupos de interés.
- Política de Derechos Humanos: refleja los
compromisos del Grupo en materia de Derechos
Humanos y el procedimiento de diligencia debida
para salvaguardar los mismos. Entre los
compromisos que se detallan en la dicha política
está el compromiso de asegurar la libertad en el
trabajo, que rechaza cualquier tipo de trabajo
obligatorio o forzoso y el trabajo infantil. Asimismo,
esta política se ajusta a los Principios Rectores de
las Naciones Unidas sobre las Empresas y los
Derechos Humanos.
- Política de Diversidad e Igualdad: establece el
compromiso de GCO con igualdad efectiva de
oportunidades y el impulso de la diversidad como
ventaja competitiva fundamental en la gestión de
personas.
- Política de Recursos Humanos: recoge los
compromisos adquiridos en materia de atracción,
desarrollo y retención del talento para una gestión
eficaz de los empleados.
Informe de Sostenibilidad | 79

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

- Planes de igualdad: disponibles en todas las
empresas del Grupo en España con el objetivo de
mejorar la posición laboral de las mujeres en
relación con su empleo y carrera. Además, varias de
las entidades cuentan con un Protocolo para la
prevención y tratamiento del acoso sexual por
razón de sexo y de un Protocolo de acoso
psicológico en el trabajo, siendo la Comisión de
Igualdad la encargada de velar por el cumplimiento
de los mismos.
- Política de desconexión laboral: recoge el derecho el
derecho de desconexión laboral de todos los
empleados fuera del horario habitual de trabajo
regulado en convenio o contrato, así como durante
los periodos de descanso, bajas y permisos.
- Política de privacidad de datos: establece los
compromisos de todas las entidades del Grupo en
relación con la protección y el tratamiento de datos
personales y la garantía de los derechos digitales de
las personas físicas.
- Política de seguridad y salud: establece los
compromisos, principios y criterios a tener en
cuenta por el Grupo en la gestión integral de los
riesgos laborales inherentes a su actividad; de
forma que se garantice un entorno de trabajo seguro
y saludable, comprometido con la prevención de
lesiones y efectos adversos para la salud de sus
trabajadores y colaboradores.
Dialogo y colaboración con el personal propio
(S1-2 , S1-3, S1-4 y MDR-A)
Para GCO, la comunicación activa con su personal propio
es clave para contribuir a la creación de valor sostenible
que persigue el Grupo. La Dirección de Recursos
Humanos es la principal responsable de garantizar que
esta colaboración tenga lugar y que los resultados sirvan
de base para el enfoque de la empresa.
Sindicatos y comités de empresa
GCO garantiza la libertad de asociación y la negociación
colectiva de acuerdo con lo establecido en el Artículo 5.8
del Código Ético, fomentando el diálogo social para
consultar al personal y negociar con ellos.
En este sentido, las empresas del Grupo promueven la
participación de los representantes de los trabajadores
en los procesos de negociación colectiva, informando
sobre aquellas cuestiones que puedan afectar a los
trabajadores, así como sobre la situación de la empresa y
la evolución del empleo de la misma.
Asimismo, los representantes de los trabajadores
pueden plantear cualquier incidencia a la Dirección de
Recursos Humanos del Grupo, en el momento que lo
deseen. Esta Dirección analiza lo que expone el
representante negociador y lo traslada al Comité
específico o Departamento adecuado para solucionarlo.
Posteriormente, la Dirección de Recursos Humanos
realiza un seguimiento y una revisión de las soluciones
adoptadas para abordar las incidencias. En casos
específicos, debido a la magnitud y la naturaleza del
problema, se programan auditorías anuales con el fin de
garantizar la efectividad de las medidas implementadas.
Los comités de empresa varían en cuanto a su
funcionamiento, ya que cada uno establece sus propias
normas y periodicidad de acuerdo con sus necesidades
específicas. Los comités se reúnen con distinta
periodicidad (anual, trimestral, mensual, etc.) e incluso
de forma ad hoc para atender situaciones concretas. Esta
flexibilidad permite que cada comité se adapte a las
particularidades de su contexto y a los temas que
requieran atención.
Encuesta de clima
La opinión e ideas de los empleados del Grupo son
importantes para poder crear un mejor ámbito laboral.
Por ello, periódicamente se realizan encuestas de clima
laboral, que permiten al Grupo profundizar en el análisis
de la experiencia del empleado y trabajar en el
fortalecimiento de las mejores prácticas internas a
través del establecimiento de planes de acción.
El compromiso y la satisfacción de las personas son los
principales atributos que el Grupo pretende mantener
con sus empleados. La última encuesta del clima laboral
realizada a los empleados de Occident arroja los
siguientes resultados:
• El 93% de los encuestados desean seguir trabajando
en el Grupo.
• Se ha valorado con un 8,8 sobre 10 el grado de
colaboración y compañerismo dentro de los equipos
y departamentos.
• Los empleados valoran con un 8,8 sobre 10 la
seguridad laboral y el orgullo de pertenencia a la
organización.
Con los resultados obtenidos, se pusieron en marcha una
serie de iniciativas, entre las que destacan: lanzar un
plan de bienestar corporativo, seguir impulsando el
teletrabajo y aumentar la visibilidad de las
oportunidades profesionales generadas por el Grupo.
En el caso de los empleados de Atradius, tras la última
encuesta de satisfacción realizada se obtuvieron los
siguientes resultados:
• Se ha valorado con un 8 sobre 10 el grado de
satisfacción con la organización.
• Los empleados también valoran con un 8 sobre 10 el
grado de inclusión de la organización y el grado de
colaboración y compañerismo dentro de los equipos
y departamentos.
Estos resultados han permitido poner en marcha planes
de acción a nivel global y local en cada país, que
incluyen, entre otras cosas, el lanzamiento de talleres,
programas de desarrollo y formaciones para garantizar
un continuo aprendizaje y desarrollo de los empleados.
La Dirección de Recursos Humanos realiza un
seguimiento continuo de la implementación de dichas
iniciativas con el fin de detectar su eficacia. Asimismo,
se realizan diferentes encuestas al empleado sobre su
opinión y satisfacción con algunas de estas acciones.
Informe de Sostenibilidad | 80

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Canal de denuncias
El Grupo dispone de un canal de denuncias, accesible a
través de la web del Grupo, 24 horas al día, 7 días a la
semana, que permite a los empleados comunicar de
manera confidencial y anónima, consultas y/o posibles
incumplimientos del Código Ético, de cualquier otra
normativa o política interna del Grupo, así como
acciones u omisiones que tengan como consecuencia
una irregularidad penalmente punible o la
manipulación y/o falsificación de datos financieros.
Para asegurar que el personal propio conoce la
existencia del Canal de denuncias, GCO incluye
información sobre el mismo en el Código ético que
deben firmar obligatoriamente todos los empleados.
Se incluye información adicional sobre el Canal de
denuncias en el capítulo de Conducta empresarial (G1)
del presente Informe de sostenibilidad.
Chatbot
Asimismo, a fin de mejorar la experiencia del empleado,
se dispone en la intranet de un chatbot, basado en la
inteligencia artificial, que ha sido diseñado para
proporcionar respuestas a consultas sobre asuntos de
formación, selección y contratación, beneficios sociales
y prevención de riesgos laborales, entre otros.
Parámetros y metas del equipo humano del Grupo (MDR-M y MDR-T)
El equipo humano es el principal activo para generar valor a los clientes y accionistas de las entidades del Grupo. Se
compone de dos colectivos: personal asalariado y personal no asalariado.
Desglose de los asalariados (S1-6)
Los asalariados son aquellos trabajadores que tienen una relación laboral con el Grupo, ya sea ordinaria o especial. Se
excluyen por tanto las personas que tienen una relación mercantil.
A continuación, se muestran los principales indicadores de gestión de los asalariados, expresados como número de
personas que trabajan para el Grupo (Headcount) a 31 de diciembre de 2024.
Asalariados por zonas geográficas (ESRS 2 SBM-1)

Asalariados por zona geográfica y género | 2024
Hombres | Mujeres | Total
España | 2.841 | 2.655 | 5.496
Países Bajos | 295 | 165 | 460
Alemania | 232 | 259 | 491
Reino Unido | 176 | 155 | 331
Bélgica | 86 | 139 | 225
Francia | 113 | 129 | 242
Italia | 100 | 110 | 210
Estados Unidos | 76 | 70 | 146
Dinamarca | 45 | 31 | 76
México | 64 | 57 | 121
Australia | 28 | 35 | 63
Portugal | 198 | 209 | 407
Polonia | 29 | 32 | 61
Hong Kong | 19 | 23 | 42
China | 8 | 31 | 39
Singapur | 17 | 24 | 41
Irlanda | 26 | 12 | 38
Resto Mundo | 198 | 241 | 439
Total empleados | 4.551 | 4.377 | 8.928
% | 51 % | 49 % |

Informe de Sostenibilidad | 81

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Asalariados por tipo de contrato y género | 2024
Hombres | Mujeres | Total
Nº de asalariados permanentes | 4.459 | 4.247 | 8.706
Nº de asalariados temporales | 92 | 130 | 222
Nº de asalariados de horas no garantizadas | 0 | 0 | 0
Total* | 4.551 | 4.377 | 8.928

Asalariados por jornada y género | 2024
Hombres | Mujeres | Total
Nº de asalariados a tiempo completo | 4.331 | 3.512 | 7.843
Nº de asalariados a tiempo parcial | 220 | 865 | 1.085
Total* | 4.551 | 4.377 | 8.928

*El alcance de estos indicadores abarca a la totalidad de las personas asalariadas de GCO (8.928 en base a Headcount). En la Nota 21a de las Cuentas Anuales
se incluye los datos tanto al cierre del año como en promedio anual de acuerdo al criterio FTE.

Rotación de asalariados | 2024
Asalariados que han abandonado la empresa* | 1.115
Tasa de rotación (asalariados que han abandonado la empresa/ asalariados totales) ** | 12,5 %

*Se incluyen los asalariados que han abandonado la empresa de manera voluntaria, por jubilación, fallecimiento o despido. Con el objetivo de lograr una
mejor adecuación organizativa de la plantilla de cara a la unificación societaria de Occident Seguros, GCO ha presentado un plan de bajas voluntarias para el
negocio de Occident que se ha desarrollado durante los dos últimos años.
**La tasa de rotación se calcula como el ratio de asalariados que han abandonado la empresa entre en el total de asalariados.
Desglose de los no asalariados (S1-7)
Los no asalariados son aquellos trabajadores por cuenta propia que tienen un contrato con el Grupo para suministrarle
mano de obra o las personas proporcionadas por empresas dedicadas principalmente a actividades relacionadas con el
empleo, como las Empresas de Trabajo Temporal (ETT).

| 2024
Trabajadores por cuenta propia (freelance) | 27
Personas proporcionadas por ETT | 88

*Los datos anteriores expresados como número de personas (Headcount) a 31 de diciembre de 2024
Cobertura de la negociación colectiva y diálogo social (S1-8)
Para favorecer la regulación de las condiciones de
trabajo de sus asalariados, el Grupo se esfuerza en
garantizar la cobertura por medio de acuerdos de
negociación colectiva a la mayor proporción posible de
su plantilla a lo largo del mundo.
En Occident, todas las compañías se rigen bajo convenio
y en Mémora , a los empleados que no están cubiertos
por convenio colectivo les aplican pactos de empresa
negociados con la Representación Laboral de
Trabajadores de cada zona y el Estatuto de los
trabajadores. Por su parte, Atradius tiene un acuerdo de
representación de los trabajadores con el European
Works Council.
En relación con el diálogo social, GCO mantiene
reuniones regulares con los asalariados y las
asociaciones sindicales. El porcentaje de asalariados
representados por los representantes de los trabajadores
en España, país que representa más del 10% del total de
asalariados del Grupo, es del 95%.

Asalariados cubiertos por convenios colectivos | 2024
País | % de asalariados cubiertos
España | 96,1 %
Países Bajos | 95,2 %
Alemania | 93,9 %
Reino Unido | 88,8 %
Bélgica | 96,9 %
Francia | 96,7 %
Italia | 96,7 %
Estados Unidos | 0,7 %
Dinamarca | 93,4 %
México | 10,7 %
Australia | 0
Portugal | 97,8 %
Polonia | 0
Hong Kong | 0
China | 0
Singapur | 0
Irlanda | 28,9 %
Resto Mundo | 21,2 %
Total | 86 %

Informe de Sostenibilidad | 82

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Diversidad e igualdad de oportunidades (S1-5 y
S1-9)
GCO está firmemente comprometido con la igualdad
efectiva de oportunidades. Este compromiso impulsa la
diversidad como ventaja competitiva clave para
nuestros negocios y una estrategia prioritaria en la
gestión de personas y la generación de una cultura
inclusiva que promueva el equilibrio entre la vida
profesional y personal en todos los ámbitos.
Conforme a la Ley Orgánica 3/2007 para la igualdad
efectiva de mujeres y hombres, GCO dispone de un Plan
de Igualdad en todas las empresas del Grupo en España,
cuyo objetivo es mejorar la posición laboral de las
mujeres en relación con su empleo y carrera.
Además, varias de las entidades cuentan con un
protocolo para la prevención y tratamiento del acoso
sexual por razón de sexo y el acoso moral, siendo la
Comisión de Igualdad la encargada de velar por el
cumplimiento del mismo.
Dentro de su Plan Director de Sostenibilidad, GCO tiene
una línea estratégica sobre Diversidad, igualdad e
inclusión en la que se ha propuesto como objetivo:
• Reducir la brecha salarial para todos los niveles de
la organización siguiendo las directrices de la
Directiva 2023/970 sobre transparencia e igualdad
retributiva entre hombres y mujeres.
• Incrementar la presencia de mujeres en mandos
intermedios y directivos.
Asimismo, como refuerzo de los compromisos en
materia de igualdad, GCO imparte cursos formativos y
seminarios online sobre igualdad para todos los
empleados y para el Consejo de Administración del
Grupo, con el objetivo de dar a conocer el marco
legislativo básico en relación a la igualdad de género en
el entorno laboral y concienciar a los empleados en
diversos temas relacionados como el sesgo inconsciente,
el fomento de la seguridad psicológica en el trabajo y la
empatía.
Por último, el Grupo pertenece a la Red EWI (Empower
Women in Insurance), una iniciativa sectorial que aboga
por la igualdad de género real y efectiva, cuyo objetivo
es impulsar la presencia de mujeres en el ámbito
directivo asegurador.

Alta dirección (Grupo Catalana Occidente S.A.) por género | 2024
Hombres | Mujeres
Nº de asalariados de la alta dirección | 3 | 2
% | 60 % | 40 %

Asalariados por grupos de edad y género | 2024
Edad | Hombres | Mujeres | Total
< 30 | 390 | 404 | 794
30-50 | 2.180 | 2402 | 4.582
> 50 | 1.981 | 1571 | 3.552
Total | 4.551 | 4.377 | 8.928

Salarios adecuados (S1-10)
GCO asegura a sus asalariados el acceso a un salario
adecuado que satisfaga sus necesidades teniendo en
cuenta las condiciones económicas y sociales de los
países en los que opera. Para ello, se asegura cumplir al
menos con los salarios mínimos establecidos por ley y
los convenios colectivos de los trabajadores
determinados por cada país, atendiendo al poder
adquisitivo y la evolución de la productividad nacional,
así como las cuantías, la distribución y el crecimiento de
los salarios.
Protección social (S1-11)
La protección social incluye aquellas medidas de
organismos públicos o privados destinadas a proteger a
las personas frente de ingresos debida a situaciones de
enfermedad, jubilación, desempleo, accidentes de
trabajo y otras contingencias sociales. En este sentido, el
Grupo trabaja para que todos sus asalariados dispongan
de una adecuada protección social, facilitando cobertura
para aquellas situaciones que no estén cubiertas a través
de programas públicos.
Entre los beneficios otorgados por la empresa se pueden
encontrar seguros de accidentes, seguros de vida, planes
de pensiones y premios de jubilación, entre otros.
Inclusión de personas con discapacidad (S1-12)
El Grupo apuesta por la integración laboral de las
personas con capacidades diferentes. Al cierre del
ejercicio, 124 personas con discapacidad forman parte de
la plantilla del Grupo, lo que supone un 1% del total de
asalariados del Grupo.
En este sentido, las entidades Occident y GCO Tecnología
y Servicios, tienen concedido el certificado de
excepcionalidad que otorga el Servicio Público de
Empleo Estatal, al amparo de lo establecido en el Real
Decreto 364/2005, de 8 de abril, por el que se regula el
cumplimiento alternativo con carácter excepcional de la
cuota de reserva a favor de los trabajadores con
discapacidad. Dicho certificado de excepcionalidad
permite a las empresas del Grupo, anteriormente
indicadas, cubrir el porcentaje de la plantilla con
discapacidad que establece la Ley mediante contratos de
prestación de servicios con Centros Especiales de
Empleo autorizados.
Para garantizar el Acceso Universal de las personas con
discapacidad, el Grupo cuenta con oficinas y centros de
trabajo donde se facilita el acceso a las personas con
movilidad reducida, tanto a los propios empleados como
colaboradores, clientes y visitas. Adicionalmente, todas
las nuevas instalaciones cuentan con rampas, plazas de
aparcamiento y aseos destinados a personas con
discapacidad. También se amplía la accesibilidad a la
información, disponiendo la web del Grupo de las más
avanzadas técnicas y directrices de accesibilidad
internacional, que hacen posible la navegación para
todo tipo de usuario.
Informe de Sostenibilidad | 83

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Formación y desarrollo de capacidades (S1-5 y S1-13)
En GCO siempre se ha priorizado el desarrollo humano y
profesional, invirtiendo en formación permanente,
priorizando la promoción interna, potenciando la
motivación personal, el trabajo en equipo y la iniciativa
innovadora. Es por ello que, en Occident, se cuenta con
una serie de programas de desarrollo profesional
debidamente estructurados para acompañar a los
empleados en su proceso de crecimiento.

Programas de desarrollo profesional • Programa Polaris: pensado para las nuevas incorporaciones, es un programa de bienvenida en el que se presentan al empleado todas las oportunidades que brinda el Grupo. • Programa Delta: para personas de reciente incorporación, este programa pretende que el empleado conozca mejor la realidad de su compañía y las funciones y retos de cada departamento. • Programa Insignia: orientado a personas en desarrollo y con una visión multicompañía, en el que se dan a conocer las áreas corporativas del Grupo y se incentiva que el empleado potencie su marca personal. • Programa Apolo: dedicado a empleados que han asumido la responsabilidad de gestionar personas y equipos, para trabajar el desarrollo de competencias directivas y herramientas de gestión propias del Grupo.

Estos programas se complementan con otras muchas
ofertas formativas que las unidades de formación
actualizan de forma permanente. Además, se promueve
la formación y el desarrollo de habilidades de los
empleados a través de la plataforma Goodhabitz.
Por su parte, Atradius cuenta con “Atradius Academy”,
una plataforma de aprendizaje a disposición de todos los
empleados donde pueden encontrar una amplia
selección de cursos on-line. El objetivo es fomentar que
los empleados tomen un rol activo en su propio
desarrollo formativo y que aprovechen todas estas
oportunidades para mantenerse actualizados y mejorar
sus competencias profesionales.
Asimismo, el Grupo apuesta por los jóvenes talentos con
entusiasmo por desarrollarse profesionalmente,
fomentando el empleo de estudiantes y recién
graduados a través de convenios con universidades y
escuelas. Las prácticas laborales en la compañía apoyan
el aprendizaje y crecimiento de los jóvenes,
brindándoles la oportunidad de demostrar sus aptitudes
y desarrollar nuevos conocimientos y habilidades.
Además, el Grupo cuenta con un modelo de nivelación
de puestos de trabajo, de elaboración propia. Esta
herramienta de gestión se considera clave en el
establecimiento de itinerarios de desarrollo profesional.
Para apoyar el desarrollo formativo de sus asalariados,
el Grupo ha proporcionado más de 215.998 horas de
formación, lo que supone una media de 49,3 horas por
empleado.

Horas de formación | 2024
Hombres | Mujeres
Nº de horas de formación | 110.150 | 105.848
Media de horas de formación por asalariado | 24,2 % | 24,18 %

Asimismo, dentro del Plan Director de Sostenibilidad se
han establecido objetivos concretos de formación, entre
los que se encuentran ofrecer formación continuada que
contribuya al uso eficiente de la tecnología y organizar
programas continuos de formación en sostenibilidad.
En cumplimiento de los objetivos anteriores, en 2024 se
ha impartido formación en herramientas de inteligencia
artificial como Copilot y en materia de sostenibilidad.

Formación en sostenibilidad GCO imparte una formación en sostenibilidad obligatoria para todos los empleados del Grupo, además del Comité de Dirección y el Consejo de Administración de GCO. Dicha formación reúne conceptos básicos sobre sostenibilidad, cambio climático y medioambiente, riesgos ASG, regulación y tendencias, iniciativas en sostenibilidad y la estrategia en Sostenibilidad de GCO. El objetivo de esta formación es involucrar a toda la plantilla en la Sostenibilidad del Grupo, acercándoles a los conceptos ASG y dándoles pautas de cómo contribuir a lograr los objetivos de sostenibilidad.

Evaluación del desempeño
La evaluación del desempeño permite disponer de una
visión completa del talento interno del Grupo, así como
tomar decisiones y diseñar planes de acción en función
de las necesidades detectadas.
El proceso de evaluación del desempeño del Grupo
consta de las siguientes fases:
• Autoevaluación: los empleados evalúan sus
competencias, así como la consecución de los
objetivos marcados.
• Evaluación por el responsable: los responsables de
equipo realizan esa misma evaluación de los
empleados.
• Entrevista personal y plan de mejora personalizado:
el responsable y el empleado realizan una puesta en
común de las conclusiones y se fijan los objetivos
para el próximo año.

Asalariados que reciben evaluaciones periódicas del desempeño | 2024
Hombres | Mujeres
Nº de asalariados | 2.242 | 2.086
% | 49 % | 48 %

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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Seguridad y salud del personal propio (S1-5 y S1-14)
Las entidades del Grupo en España disponen de un
servicio de prevención de riesgos laborales de acuerdo
con la normativa laboral vigente. Además, existen
procedimientos y normativa interna relacionada con la
prevención, entre las que destacan los planes de
autoprotección de todos los edificios, las evaluaciones de
riesgo y la planificación anual de acciones.
Asimismo, existe un servicio de prevención
mancomunado que abarca a la mayoría de las entidades
de seguros del Grupo, permitiendo una gestión más
homogénea. Las entidades que no se encuentran bajo
dicho servicio mantienen uno propio o externalizado,
atendiendo a criterios de eficiencia y de especialidad.
Los objetivos generales en materia de prevención de
riesgos laborales que se pretenden conseguir son:
a) Cumplimiento de la legislación vigente de
prevención de riesgos laborales y las condiciones de
trabajo de los empleados.
b) Reducción y eliminación de los accidentes de
trabajo y enfermedades profesionales en todos los
centros de trabajo.
c) Desarrollo de una cultura preventiva basada en la
consideración de las personas como principal valor
de la misma.
Complementariamente, las compañías del Grupo de más
de 50 trabajadores y que tienen representación de los
trabajadores, tienen constituidos Comités de Seguridad y
Salud que son los encargados de velar por la seguridad y
salud de los trabajadores. Las reuniones tienen una
periodicidad anual, aunque puede solicitarse la
realización de reuniones extraordinarias para tratar
cualquier tema urgente. Para los países de Atradius, no
se dispone de una política general, ya que la mayoría de
los países disponen de una política propia acorde con la
legislación local o convenio colectivo.
A nivel corporativo, existe una política específica sobre
salud y seguridad laboral de aplicación general, que
materializa el compromiso del Grupo con sus empleados
sobre estos asuntos.

Itinerario de bienestar GCO tiene implementado un Itinerario de bienestar que consta de diversos programas que promueven hábitos de vida saludables enfocados en la alimentación, el deporte y la salud emocional, entre otros. En este sentido, los asalariados tienen acceso estos programas con el objetivo de adquirir recursos, herramientas y pautas que favorezcan el desarrollo integral, el autoconocimiento, la autoestima, el bienestar personal y social y la creación de climas o ambientes de grupo más positivos y cohesionados. También cuentan con webinars impartidos por expertos sobre alimentación saludable, hábitos de sueño, mindfulness y gestión del teletrabajo.

Asimismo, el Grupo fomenta la salud a través del
ofrecimiento de reconocimientos médicos a sus
empleados. Igualmente, en diferentes centros de trabajo
se ofrecen servicios para el cuidado y bienestar de los
empleados (como menús de alimentación saludable,
gimnasios, piscinas, pistas de tenis y pádel) o convenios
con condiciones especiales para empleados de centros
de trabajo que no dispongan de estos servicios.
Junto con las medidas anteriores implementadas para
proteger a los trabajadores, el Grupo cuenta con
convenios colectivos en los que se tratan asuntos
relacionados con la salud y la prevención de riesgos
laborales.

Indicadores de accidentabilidad | 2024
Asalariados | No asalariados
Personas cubiertas por un sistema de gestión de la salud | 8.928 | 103
% Personas cubiertas por un sistema de gestión de la salud | 100 % | 89,6 %
Nº de fallecimientos como resultado de lesiones relacionadas con el trabajo* | 0 | 0
Número de accidentes laborales | 97 | 0
Tasa de accidentes de trabajo | 1,1 % | 0
Nº de casos de enfermedad relacionados con el trabajo | 0 | —
Nº de días perdidos por lesiones relacionadas con el trabajo | 3.622 | —
Nº de fallecimientos por accidentes de trabajo | 0 | —
Nº de casos de enfermedades relacionadas con el trabajo | 0 | —
Nº de fallecimientos por enfermedades relacionadas con el trabajo | 0 | —

*No se han registrado fallecimientos de proveedores que realizan su trabajo en el emplazamiento de la empresa
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Conciliación laboral (S1-5 y S1-15)

| En 2024, Occident ha sido elegida como una de las 100 mejores empresas para trabajar en España según el ranking de Forbes, que valora no solo las condiciones retributivas sino aquellas medidas que mejoran la calidad de vida de los empleados.

En el ámbito de flexibilidad y conciliación, el Grupo está
impulsando nuevas formas de trabajar que favorezcan
la autogestión del tiempo, poniendo el foco en la
productividad y la eficiencia de los empleados. Además,
pone a disposición de éstos, diversas medidas para dar
respuesta a sus necesidades personales.
Teletrabajo
En 2021 se implantó el modelo de teletrabajo para los
empleados del Grupo. Dicho modelo establece distintos
arquetipos de teletrabajo en función de la tipología del
puesto: modalidad híbrida, que permite combinar el
trabajo presencial en la oficina con el trabajo a distancia,
y modalidad de teletrabajo, cuando realicen la mayoría
de su jornada a distancia.
Dentro de su Plan Director de Sostenibilidad 2024-2026,
GCO se propuso como objetivo evolucionar el modelo de
teletrabajo, de manera que todos los empleados en
modalidad híbrida del personal técnico y de oficina del
Grupo, dispusiesen de hasta un 40% de la jornada a
distancia. Este objetivo ya se ha cumplido en el presente
ejercicio.
Conciliación
El Grupo apuesta por la conciliación de la vida personal
y profesional como palanca para fomentar la igualdad
real, y para ello cuenta con medidas específicas en los
diferentes países donde está presente.
En España, algunas de las principales medidas a
disposición de los empleados son: la flexibilidad en los
horarios de entrada y salida, las jornadas continuas los
viernes y los meses de verano, la opción de excedencia
voluntaria de un año con garantía de reingreso, así como
servicios de comedor, centros médicos, fisioterapia y
club deportivo, presentes en algunas de sus sedes.
Asimismo, se ofrecen ventajas sociales tales como un
premio de natalidad, ayuda para familiares
discapacitados, seguro de vida por encima de las
condiciones del convenio colectivo del sector seguros y
préstamos personales.
En el resto de los países, las medidas destinadas a
facilitar y alentar la conciliación laboral están sujetas a
la regulación de cada país, destacando, entre otras, la
concesión de préstamos personales en Reino Unido o un
consultorio en el ámbito de la salud que permite a los
empleados consultar a un médico cuando experimenten
un desequilibrio entre el trabajo y su vida personal en
Países Bajos.
En GCO, todos los asalariados tienen derecho a acogerse
a permisos familiares, siendo un 3,8% (4,0% de mujeres
y 3,7% de hombres) de estos los que se acogieron a
dichos permisos en 2024.
En relación al derecho a la desconexión, el Grupo cuenta
con una política interna sobre el derecho de desconexión
laboral de todos los empleados fuera del horario
habitual de trabajo regulado en convenio o contrato, así
como durante los periodos de descanso, bajas y
permisos. Entre otros conceptos, dicha política recoge el
derecho de los empleados a no responder correos
electrónicos, mensajes y llamadas de carácter
profesional, así como recomendaciones para promover
el uso responsable y efectivo de las herramientas
digitales. Los empleados del Grupo reciben a lo largo del
año formación y capacitación en relación al uso de
dispositivos electrónicos y recursos digitales.
Remuneración y beneficios (S1-16)
El Grupo apuesta por un sistema de retribución basado
en la meritocracia y valorando el desempeño, la
cooperación y el trabajo en equipo. En los diferentes
convenios que aplican, según la entidad, se establecen
bandas salariales para asegurar la equidad interna y
fomentar la atracción de talento. En dichos convenios,
en ningún caso se establecen diferencias retributivas
por razón de género. Además, el Grupo realiza
periódicamente estudios retributivos agregados entre
hombres y mujeres para garantizar la aplicación de una
política salarial no discriminatoria basada en las
responsabilidades asumidas y los resultados obtenidos.
El modelo de compensación de GCO incluye, de manera
general, retribución fija y variable anual, así como un
sistema de retribución flexible que ha incluido en los
últimos ejercicios, entre otros, un Plan de Entrega de
Acciones. Otros ejemplos de retribución flexible son: el
pago de los títulos de transporte público, el seguro de
salud, el pago de guardería y la formación relacionada
con el puesto de trabajo.
Por otro lado, los empleados de GCO también cuentan
con un amplio programa de beneficios sociales entre los
que destacan los planes de pensiones, comedor de
empresa o compensación por comida, financiación de la
formación de empleados (formación universitaria, MBA,
idiomas), ayuda a familiares discapacitados, préstamos
personales, premio por natalidad, ofertas o acuerdos
específicos para el renting de vehículos.
Asimismo, GCO cuenta con convenios de colaboración
con siete entidades de reconocido prestigio (UNIR, UOC,
EADA, ISDI, EAE, The Valley y Deusto Business School).
Estos acuerdos facilitan descuentos de hasta el 40% en
programas formativos a los empleados de GCO y,
dependiendo del centro, a sus familiares.
Por último, los empleados de Occident que finalicen su
período laboral por jubilación tienen la oportunidad de
participar en la Asociación de jubilados, cuya finalidad
es promover y fomentar la comunicación y la relación
entre sus asociados mediante la realización de
actividades sociales y culturales que son cofinanciadas
por la empresa y consisten en visitas a museos,
conferencias, rutas temáticas, asistencia a espectáculos
y encuentros gastronómicos.
A continuación, se indica la brecha salarial y el ratio de
remuneración total de los asalariados del Grupo:
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Brecha salarial y ratio de remuneración total | 2024
Ratio de remuneración media mujeres/hombres (Brecha salarial) | 23,8 %
Ratio de remuneración total | 26,67

La brecha salarial ha sido calculada como el cociente de
la diferencia entre la remuneración media de hombres y
la de las mujeres, entre la remuneración media de los
hombres. No obstante, la brecha salarial no distingue
entre las múltiples variables que pueden influir en la
diferencia salarial entre hombres y mujeres.
Para mejorar la comparabilidad, GCO ha calculado la
brecha salarial ajustada que ofrece una visión más
cercana a la realidad salarial de los empleados del
Grupo, ya que permite analizar las diferencias salariales
entre hombres y mujeres que desempeñan roles
similares. Este indicador se ha obtenido utilizando el
mismo criterio que la brecha salarial total pero
realizando un ajuste por actividad y funciones dentro de
la organización en el caso de los empleados de GCO y
Occident, y un ajuste en función de la clasificación por
nivel profesional en el caso de los empleados de
Atradius.
Si tenemos en cuenta este ajuste detallado, la brecha se
reduce considerablemente tanto en GCO y Occident
(7,2%) como en Atradius (7,8%).
Con el objetivo de profundizar en este análisis y seguir
reduciendo la brecha salarial, en los próximos ejercicios
GCO tiene el propósito de llevar a cabo un estudio más
exhaustivo, incorporando variables como la edad, el
país, la antigüedad y las categorías de funciones
específicas dentro de la empresa. Se espera que esta
evaluación más detallada permita detectar con mayor
precisión los factores que influyen en las diferencias
salariales y contribuya a implementar medidas efectivas
para reducir la brecha salarial.
En cuanto al ratio de remuneración total anual, se ha
calculado teniendo en cuenta a todos los empleados del
Grupo, siendo la relación entre la remuneración total
anual (que incluye la retribución fija, variable y en
especie) de la persona mejor pagada y la mediana de
remuneración total anual (que incluye la retribución fija,
variable y en especie) de todos los empleados,
excluyendo a la persona mejor pagada.
Respeto de los derechos humanos (S1-17)
Según establecen el Código ético, la Política de Recursos
Humanos y la Política de Derechos Humanos, aprobadas
por el Consejo de Administración, el Grupo apoya,
respeta y contribuye a la protección de los derechos
humanos fundamentales reconocidos
internacionalmente. El Grupo pone todo su empeño en
no ser cómplice de ninguna forma de abuso o
vulneración de los derechos humanos entre sus grupos
de interés y se compromete a defender su cumplimiento
en toda su actividad y en las áreas geográficas donde
está presente.
El respeto de los derechos humanos es una
responsabilidad de todas las personas y entidades a las
que es aplicable el Código ético del Grupo. Entre otras
pautas básicas de comportamiento, el Grupo asume la
Declaración Universal de Derechos Humanos, así como
los principios rectores sobre las Empresas y los
Derechos Humanos de Naciones Unidas, la Declaración
sobre los principios y derechos fundamentales en el
trabajo, Convenios de la Organización Internacional del
Trabajo y las Líneas Directrices de la OCDE para
Empresas Multinacionales.
En este sentido, la actividad de Occident y Mémora se
realiza en España, Portugal y el Principado de Andorra,
donde el trabajo infantil y el trabajo forzoso están
sujetos a un intenso escrutinio por parte de las
autoridades laborales. Las entidades aseguradoras,
reaseguradoras, gestoras y funerarias del Grupo
cumplen con la legislación vigente y no ha sido
necesario incluir mecanismos especiales de prevención
de dichas vulneraciones. De igual forma, en la cadena de
valor de las entidades aseguradoras, la práctica totalidad
de sus proveedores son nacionales o de jurisdicciones en
las que aplican los mismos estándares, de tal forma que
tampoco ha sido necesario aplicar medidas adicionales.
En términos de discriminación, el Código ético y la
Política de diversidad e igualdad del Grupo fomentan la
igualdad de oportunidades real, más allá de la
diversidad de género, y no acepta ningún tipo de
discriminación en el ámbito profesional por motivos de
edad, raza, sexo, religión, opinión política, origen,
orientación sexual o discapacidad.
En 2024, del total de comunicaciones presentadas por
los empleados a través de los canales de denuncias, 7 ha
sido casos fundamentados de discriminación. Sin
embargo, no se han recibido multas y sanciones por
daños y perjuicios como consecuencia de dichos casos.
Asimismo, en 2024 no se ha registrado ninguna
denuncia fundamentada en todo el Grupo por cuestiones
de violación de los derechos humanos.
Informe de Sostenibilidad | 87

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Trabajadores de la cadena de valor (S2)
Dentro de la cadena de valor de GCO, se encuentran tres tipos de prestadores de servicios:
• Los proveedores, que suministran productos y servicios de carácter general, no relacionados directamente con el
negocio: limpieza, mantenimiento y soporte informático, entre otros.
• Los colaboradores, cuyo servicio es esencial para la realización de la actividad aseguradora y funeraria: peritos,
abogados, talleres y reparadores, floristas, gestorías, etc.
• Los distribuidores, que tienen la autorización de GCO para comercializar y vender los productos y servicios del Grupo.
En este tipo se incluyen los agentes de seguros, los corredores y otros mediadores.
Estrategia
Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de
negocio (SBM-3, S2-4 y MDR-A)
Dentro de la cadena de valor de GCO, las incidencias relacionadas con los trabajadores de la cadena de valor pueden
afectar principalmente a proveedores, colaboradores y agentes, y a aquellos procesos propios del Grupo relacionados con
éstos.
A continuación, se desglosan las posibles incidencias negativas sobre los trabajadores de la cadena de valor y su riesgo
asociado para el Grupo.

Incidencias negativas | Riesgo asociado | Impacto financiero actual | Gestión del riesgo
Falta de igualdad de oportunidades en la selección de proveedores y colaboradores | Riesgo de no elegir al proveedor/colaborador más capacitado que derive en una ineficiencia en el servicio prestado | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Adecuada definición del perfil del proveedor o colaborador en función de las necesidades específicas de la red, asegurando que las competencias y capacidades requeridas estén claramente identificadas. Además, se garantiza la participación de personal de Recursos Humanos altamente cualificado, quien evalúa y selecciona a los candidatos más idóneos. Aplicación del Manual de selección de proveedores.
Dificultad de cumplimiento de los requerimientos ESG por parte de proveedores debido a la falta de recursos. | Riesgo de no encontrar proveedores que cumplan con los requisitos mínimos y principios ESG y riesgos/ costes de tener que cambiar los servicios a nuevos proveedores si cambia el cumplimiento de los requisitos | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Diversificación de fuentes de reclutamiento y selección, lo que permite identificar proveedores que cumplan con los requisitos mínimos y los principios ESG, además de garantizar opciones ante posibles cambios en su cumplimiento. Asimismo, se realizan revisiones periódicas de los criterios ESG y la adecuación de los proveedores, asegurando su continuidad o implementando ajustes oportunos.
Falta de vigilancia medioambiental e incumplimientos ambientales por parte de la cadena de suministro que derive en un impacto negativo en el medioambiente | Posibles incumplimientos regulatorios de la futura Directiva de Debida Diligencia (pendiente ver su aplicación al sector financiero) | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Integración de aspectos ASG en la gestión de la cadena de suministro. Se implementan políticas y prácticas que promuevan la sostenibilidad, la formación de empleados y la modificación de procesos operativos.
Falta de vigilancia/control de requerimientos sociales en la cadena de suministro que contribuye a la desprotección de los Derechos Humanos

Informe de Sostenibilidad | 88

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Condiciones laborales o remuneraciones inadecuadas para los distribuidores (agentes) | Riesgo de fuga de talento en la red de ventas | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementación de condiciones laborales competitivas que permitan atraer y retener talento, mejorando continuamente las condiciones laborales, promoviendo un ambiente de trabajo positivo y dando a conocer los beneficios sociales.
Destrucción accidental o ilícita, pérdida, alteración, divulgación no autorizada o acceso a datos personales de la cadena de valor | Riesgo regulatorio que derive en denuncias, sanciones y multas como consecuencia del incumplimiento de la normativa de protección de datos personales | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Revisión periódica de políticas y procedimientos, registros de actividades del tratamiento y evaluaciones de impacto y revisión de la documentación contractual. Implementación de las medidas de seguridad técnicas y organizativas, formación y cultura de cumplimiento, y auditorias internas y externas.
Falta de transparencia con los agentes de la cadena de valor en relación con, entre otros, la naturaleza y el uso de la información procesada
Fallos de seguridad que deriven en robos, filtraciones o accesos no autorizados a información sensible/ confidencial de los agentes de la cadena de valor | Riesgo reputacional derivado del robo, filtración o accesos no autorizados a información privada o confidencial de la compañía, propiedad intelectual o información financiera | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementación de medidas avanzadas de seguridad cibernética, incluyendo tecnologías de protección, pruebas de penetración periódicas y servicios de monitoreo continuo. Además, se realizan programas de capacitación recurrentes para empleados. Se realiza seguimiento continuo de los sistemas de seguridad, pruebas regulares de penetración para identificar y subsanar vulnerabilidades, y la evaluación del nivel de concienciación de los empleados mediante simulaciones y ejercicios prácticos.
Interrupción en la disponibilidad de los servicios digitales o tecnológicos | Riesgo de interrupción de la continuidad del negocio ante posibles amenazas y ciberataques

Debido a la naturaleza de su negocio, el Grupo no opera en zonas geográficas con riesgos significativos de vulneración de
los derechos humanos, priorizando entornos estables que aseguren la integridad de sus operaciones y el cumplimiento de
sus compromisos éticos.
A continuación, se desglosan las posibles incidencias positivas sobre los trabajadores de la cadena de valor y sus
oportunidades asociadas para el Grupo.

Incidencias positivas | Oportunidad asociada | Impacto financiero actual | Gestión de la oportunidad
Buenas condiciones de trabajo para los proveedores, colaboradores y agentes que les permita estar satisfechos con la relación que mantienen con el Grupo | Fidelización de proveedores, colaboradores y agentes que deriva en posibles beneficios para el Grupo | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Disposición de herramientas tecnológicas adecuadas, como portales y aplicaciones, que optimicen el trabajo de los colaboradores, mejorando su eficiencia y adaptabilidad a las demandas del mercado.
Acompañamiento a proveedores y colaboradores para adoptar mejores prácticas éticas y ambientales | Reducción de futuros riesgos regulatorios relacionados con la diligencia debida de la cadena de valor | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Investigación continua y desarrollo de nuevos métodos de reparación más sostenibles para garantizar la sostenibilidad y la eficiencia en todas las operaciones, alineando así los objetivos empresariales con los principios éticos y ambientales.
Reducción de impactos negativos en la sociedad y el medioambiente derivado de que el Grupo presta sus servicios a través de una red de colaboradores que cumple con criterios y prácticas ESG, y de que selecciona a sus proveedores teniendo en cuenta criterios ESG | Reducción de la huella ambiental del Grupo a medida que los proveedores y colaboradores prestan sus servicios con criterios ESG | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Adaptar los sistemas existentes para medir la huella de carbono generada en cada intervención profesional, establecer objetivos claros de reducción y realizar un seguimiento detallado por actividades.

Informe de Sostenibilidad | 89

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Fomento del respeto a los derechos humanos a través de la inclusión de cláusulas de sostenibilidad en los contratos del Grupo con proveedores y de la necesidad de que los colaboradores se adhieran al código ético del Grupo | Promoción de una cultura ética que permite prevenir y minimizar los riesgos de conducta o las prácticas poco éticas en la cadena de valor | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Fortalecer la conciencia y el compromiso con los principios éticos en todos los niveles. Se asegurará que todos los contratos incluyan de manera destacada un enlace al Código Ético del Grupo, garantizando su accesibilidad y actualización constante.
Mayor sentimiento de seguridad de los clientes y otros grupos de la cadena de valor sobre cómo se utilizan los datos privados, incluyendo la transferencia de los mismos a otros proveedores de servicios externos. | Aumento de la confianza y/o mejora en las relaciones con clientes y otros grupos de la cadena de valor. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Actualización constante de las medidas de seguridad técnicas y organizativas adecuadas para la protección de los datos personales de los grupos de interés.
Mayor sentimiento de seguridad de los agentes de la cadena de valor derivado de una mayor de protección de los equipos, redes, aplicaciones y sistemas que les puedan afectar | Aumento de la confianza y/o mejora en las relaciones con los grupos de la cadena de valor, y de la resiliencia de la compañía para asegurar la continuidad del negocio ante posibles amenazas y ciberataques | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementar medidas que garanticen la privacidad y confidencialidad de los datos personales de los agentes de la cadena de valor. Fomentar una comunicación transparente sobre las prácticas de protección de datos.

No se han identificado grupos específicos entre los trabajadores de la cadena de valor para los que se hayan observado
incidencias, riesgos y oportunidades diferenciadas, más allá de la clasificación general por tipo de servicio prestado
(proveedores, colaboradores y distribuidores). Es por ello que se ha realizado un análisis identificando incidencias, riesgos
y oportunidades para estos tipos de trabajadores de la cadena de valor, sin determinar grupos con características
particulares dentro de los mismos.
Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades relacionados con los trabajado res de la
cadena de valor
Políticas relacionadas con los trabajadores de la
cadena de valor (S2-1 y MDR-P)
El Grupo cuenta con un manual de selección de
proveedores que recoge los criterios a tener en cuenta
para la elección de los mismos, incluyendo aspectos
ASG. Este manual es revisado anualmente por el Comité
de Verificación del cumplimiento quien propondrá las
modificaciones oportunas que deberá aprobar el Consejo
de Administración. Asimismo, la relación de GCO con los
trabajadores de la cadena de valor también se rige por
otras políticas en materia de sostenibilidad del Grupo,
como la Política de sostenibilidad, el Código ético y la
Política de privacidad de datos, entre otras.
Por otro lado, los compromisos y los procesos de debida
diligencia en materia de derechos humanos llevados a
cabo por el Grupo en la gestión con trabajadores de la
cadena de valor se especifican en la Política de derechos
humanos.
Todas estas políticas se encuentran disponibles en la
web de GCO.
Procesos de colaboración y reparación de
incidencias de los trabajadores de la cadena de
valor (S2-2 y S2-3)
Como cada año, se ha realizado la “Encuesta de
satisfacción del colaborador” a 2.885 colaboradores, de
los cuales han respondido un 51%. El objetivo principal
de esta encuesta es conocer la relación del Grupo con su
cadena de suministro a través de sus opiniones,
valoraciones y experiencias, así como identificar áreas
de mejora y solucionar cualquier incidencia que se haya
detectado. La Dirección de Prepersa es la encargada de
garantizar que esta colaboración tenga lugar.
Algunos de los hallazgos de la encuesta realizada en
2024 son los siguientes:
• Los colaboradores valoran muy positivamente la
confianza que GCO deposita en ellos, puntuando
esta cuestión con un 8,5.
• Afirman que la organización les ayuda a resolver
dudas, incidencias o cualquier problemática que
pueda surgir, valorando esta cuestión con un 8,4.
• Valoran como muy buena (8,7) la competencia
profesional y la accesibilidad de contacto (8,4) del
Grupo.
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Asimismo, GCO mide anualmente los indicadores de
satisfacción de sus mediadores a través del Estudio de
opinión del agente exclusivo realizado por ICEA, por el
que el Grupo se cerciora del nivel de bienestar laboral
general de sus agentes, así como sus necesidades o
cualquier circunstancia que dificulte el desarrollo
normal de su actividad.
Por último, todos los trabajadores de la cadena de valor
tienen a su disposición el Canal de denuncias del Grupo
para expresar cualquier inquietud o incidencia de
manera confidencial y anónima.
Parámetros y metas de los trabajadores
de la cadena de valor (MDR-M y MDR-T)
Características de los trabajadores de la cadena de
valor
Proveedores
Durante 2024, el Grupo ha mantenido una estrecha
colaboración con una amplia red de proveedores,
formada por más de 13.762 proveedores con un gasto de
519,2 millones de euros.
En concreto, en GCO y Occident, se ha trabajado con un
total de 3.666 proveedores, lo que ha implicado un gasto
de 156,1 millones de euros y en Atradius se ha
colaborado con 5.602 proveedores lo que ha supuesto un
gasto de 212,5 millones de euros. Estos proveedores
aseguran el suministro eficiente de productos y
servicios generales para las entidades que conforman la
actividad aseguradora del Grupo.
Finalmente, para mantener la calidad y continuidad de
los servicios funerarios del Grupo, Mémora cuenta con
una red formada por 4.494 proveedores, alcanzando un
gasto de 150,6 millones de euros.
La selección de proveedores por parte del Grupo se basa
en los principios de objetividad, imparcialidad,
transparencia, igualdad de trato y calidad. Además, el
Grupo trata de incentivar la gestión responsable por
parte de los proveedores, incluyendo aspectos sociales y
ambientales entre los criterios para su selección. En
Occident estos criterios se recogen en la normativa
interna y, en particular, en el manual de selección de
proveedores.
Por otro lado, Atradius dispone de una Política de
Procurement que regula la gestión de proveedores.
En Mémora, los criterios de selección, seguimiento y
evaluación en el proceso de compras se han desarrollado
para cumplir con los requisitos establecidos en el
sistema de gestión integrada de calidad, medioambiente
y responsabilidad social. Este sistema sigue las
directrices de las normas UNE-EN ISO 9001, ISO 14001 y
SGE 21, entre otras. Se establece que, siempre que sea
posible, se seleccionarán aquellos proveedores que
cumplan con criterios ambientales (por ejemplo,
certificación de norma ISO 14001, bajas emisiones
sonoras, atmosféricas, bajos consumos eléctricos, de
agua, etc.).
Colaboradores
Prepersa es la empresa de GCO que gestiona a los
colaboradores especializados en la solución de siniestros
de Occident: peritos, talleres, reparadores y abogados.
Los talleres forman parte de la red denominada
AutoPresto y los reparadores del Servicio Técnico de
Reparaciones (S.T.R.).
En 2024, Prepersa ha colaborado con 2.873
colaboradores y el gasto total ha sido de 270,1 millones
de euros.
Tipos de colaboradores

703 | 231 | 1.071
Peritos diversos | Peritos automóviles | Reparadores
95 | 452 | 321
Peritos médicos | Talleres AutoPresto | Abogados

Los colaboradores tienen como objetivo garantizar la
eficacia y rapidez de la prestación del servicio en
la resolución de los siniestros que sufren los clientes de
Occident, así como el facilitar a dichas entidades
información técnica relacionada con riesgos, siniestros y
otras circunstancias. Por ello, las acciones de Prepersa
deben estar siempre orientadas a la calidad. Con este
cometido, su actividad dispone de la certificación de
calidad UNE-EN ISO 9001-2015, que garantiza que sus
procesos se orientan hacia la mejora continua y que
cuenta con una organización eficiente en cuanto a
planificación, control y análisis de resultados.
Los colaboradores de Mémora son las floristerías,
gestorías, vehículos de acompañamiento, músicos,
marmolistas y gestores del duelo.
Mediadores: agentes y corredores
Los mediadores son una pieza clave en la relación del
Grupo con su entorno. Ellos contactan con los clientes,
generando confianza para entender sus necesidades
particulares y aportando valor a través de su
profesionalidad y cercanía. Por ello, una buena
comunicación y una relación cercana con los
mediadores son básicas para prestar un buen servicio a
los clientes.
Con el fin de materializar los valores de confianza,
tranquilidad y seguridad que desean prestar a sus
clientes, las compañías del Grupo facilitan a su red de
mediación un acompañamiento que, además de
formación, incluye otras herramientas que tienen un
impacto positivo en su actividad. Entre ellas se
encuentra la posibilidad de crear su propia web y perfil
en redes sociales o el uso de material corporativo para
presentar sus servicios de un modo visual.
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Integración de cuestiones ASG en la cadena de valor (S2-4, S2-5 y MDR-A)
El Grupo extiende la difusión de sus principios a su
cadena de valor como clave para consolidar una red de
proveedores y colaboradores coherente con los valores
corporativos y una red de distribución que refleje el
grado de compromiso del Grupo con la sostenibilidad.
En relación con los proveedores, a lo largo del año 2024
se ha continuado incorporando cláusulas en los
contratos con proveedores de GCO, Occident y Mémora, a
través de las cuales el Grupo se asegura de que cumplen
con sus mismos principios éticos y de sostenibilidad, con
la normativa laboral que les afecta y están al corriente
de sus obligaciones tributarias. En 2024, 490 contratos
con proveedores han incorporado cláusulas de
sostenibilidad.
En cuanto a la distribución geográfica, el Grupo trabaja
principalmente con proveedores locales, lo que incide
positivamente sobre el desarrollo económico de las
comunidades en las que opera y minimiza el riesgo
operacional al reducirse los tiempos de ejecución de los
servicios.

Evaluación del riesgo ASG de los proveedores Como novedad en 2024, GCO ha comenzado a evaluar el riesgo ASG de sus proveedores a través de EcoVadis, el mayor proveedor mundial de ratings de sostenibilidad. Esta evaluación ha permitido al Grupo conocer la situación de su cadena de suministro en términos ASG, identificando focos de posible riesgo y grado de desempeño en la gestión del mismo, con el objetivo de poder colaborar con estos proveedores para que puedan seguir avanzando en sus objetivos de sostenibilidad.

En Occident, debido a su actividad y presencia en
España, se favorece la contratación de autónomos o
pequeñas empresas en este territorio, siendo el 98% del
gasto destinado a proveedores locales. En Atradius, el
Grupo destina la mayor parte del gasto al desarrollo del
tejido empresarial en las áreas geográficas en las que
presta servicio, siendo un 82% del gasto destinado a
proveedores locales. Por último, en Mémora, un 99% del
gasto se destina a la contratación de proveedores locales.
Por otro lado, GCO está trabajando para que su Junta
General de Accionistas esté certificada por AENOR como
evento sostenible según la ISO 20121 de gestión de
eventos sostenibles. En este contexto, el Grupo se ha
fijado como objetivo contratar a proveedores locales y
fomentar la contratación de personal de apoyo joven y
diverso, así como implantar medidas de movilidad
sostenible y trabajar con los proveedores del evento
para minimizar los residuos producidos en el mismo,
entre otros.
En relación con los colaboradores, todos ellos deben
respetar los valores corporativos para poder mantener
una relación con el Grupo. Por ello, deben adherirse al
Código ético de GCO antes de recibir ningún encargo.
En su Plan Director de Sostenibilidad, el Grupo se ha
propuesto como objetivo desarrollar una gestión de
siniestros sostenible y, para ello, desde Prepersa se
están impulsando buenas prácticas relacionadas con la
eficiencia y la minimización de recursos, entre las que se
encuentran la priorización de la reparación frente a la
sustitución o la aplicación de nuevas tecnologías que
permiten localizar y reparar daños por agua de manera
más sostenible. Además, se reducen los tiempos de
reparación y no se necesita el uso de material extra.
Por otro lado, se dispone de un Plan de cobertura de
colaboradores que consiste en la ubicación de
colaboradores para cubrir todos los lugares donde se
ofrece el servicio de reparación, con el objetivo de
ahorrar tiempo en los desplazamientos y ser más
eficientes. Además de mejorar el servicio al cliente, este
plan permite desarrollar a futuro planes de reducción de
emisiones de CO 2 indirectas derivadas de dichos
desplazamientos.
Asimismo, se sigue apostando por la videoperitación de
siniestros derivados de fenómenos atmosféricos,
contando con un grupo de peritos especialistas
destinados exclusivamente a este tipo de encargos, lo
que permite una mejora en eficiencia al atender un
mayor número de siniestros, eliminando las emisiones
derivadas de los desplazamientos y mejorando la
percepción del cliente.
Como novedad en 2024, se ha incluido la Inteligencia
Artificial en la inspección de automóviles no nuevos
previa a la suscripción del seguro de autos, lo que
permite hacer más eficiente el proceso, reduciendo los
tiempos de contratación para el cliente.
Cabe destacar también la ejecución de un proyecto para
digitalizar toda la documentación que se emite a clientes
y profesionales, para evitar consumo de papel. Entre
esta documentación se encuentran los contratos con los
colaboradores, la propuesta de indemnización que
entrega el perito al cliente, la Hoja de intervención en los
siniestros de Hogar (STR) y el Informe de revisión tras la
reparación en talleres AutoPresto.
En términos medioambientales, todos los contratos de
los talleres AutoPresto incluyen una cláusula que exige
a los talleres ciertas acreditaciones como gestor de
residuos, aportando a Prepersa la información requerida
para justificarlo. Esta cláusula también se incluye en los
contratos con la red de reparadores.

Talleres sostenibles certificados El servicio de reparación de vehículos que GCO ofrece a través de la red de talleres AutoPresto, se ha convertido en el primero en España en recibir la certificación "Red de Talleres Sostenible CZ", un sello que garantiza el desarrollo de su actividad siguiendo criterios de sostenibilidad y cuidado medioambiental.

En la actualidad no se realizan auditorias de cuestiones
ASG a la cadena de suministro.
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Respecto a la distribución geográfica de los
colaboradores, el 98% del gasto en el ejercicio ha sido
destinado a colaboradores locales.
En relación con los mediadores, para atender a las
tendencias actuales y las necesidades de sus clientes,
GCO ha apostado por fomentar la figura del vendedor
híbrido, dando formación a los mediadores para dotarlos
de recursos y habilidades que permitan su adaptación a
la realidad digital para proporcionar un mejor servicio a
los clientes.
Para la gestión comercial de los mediadores, Occident
tiene implantado Gestiona, un Customer Relationship
Management (CRM) que permite el seguimiento de la
actividad comercial de Occident e incorpora
funcionalidades como la videollamada y chat con el
cliente. Asimismo, dispone de un apartado de
indicadores con acceso a las encuestas realizadas a
clientes en diferentes momentos del customer journey,
incluyendo alertas cuando un cliente ha respondido a
dicha encuesta con una puntuación muy positiva en NPS
(nivel de recomendación), o bien muy negativa.
En cuanto al desarrollo profesional y formación de los
mediadores, las distintas compañías que forman parte
del Grupo ponen a disposición de sus mediadores los
itinerarios formativos y las herramientas necesarias
para que estos profesionales lleven a cabo su labor de
manera profesional, cercana y ajustada a las
necesidades del cliente, mejorando así la eficacia en su
labor.
La formación a la red de distribución en Occident está
orientada a desarrollar la fuerza de ventas y el
crecimiento del negocio. Asimismo, se otorga especial
atención a la venta cruzada, la contención de
anulaciones, la fidelización de clientes y la utilización de
nuevas herramientas y sistemas.
Por otro lado, se están aumentando los esfuerzos por
promover y reforzar el conocimiento de los mediadores
sobre la comercialización y venta de productos y
servicios de manera responsable. En este sentido, GCO
se ha propuesto como objetivo realizar formaciones en
transparencia y sostenibilidad en la comercialización de
productos y servicios, lo que ya se está materializado
con el impulso de formación en la atención
especializada de los colectivos más vulnerables, como
los clientes mayores de 65 años y los discapacitados.
GCO realiza un seguimiento y una evaluación de la
efectividad de todas estas actuaciones e iniciativas,
monitorizando su impacto y desempeño para garantizar
que logren los resultados esperados para los
trabajadores de la cadena de valor.
Respeto de los derechos humanos (S2-4)
GCO considera a los trabajadores de su cadena de valor
como aliados clave para el cumplimiento de la Política
de Derechos Humanos del Grupo y espera que estos
trasladen los valores establecidos en la misma a lo largo
de su propia cadena de valor. En particular, se requiere
que estos actores adopten las medidas necesarias para
eliminar toda forma de trabajo infantil, trabajo forzoso y
esclavitud moderna, que respeten la libertad de
asociación sindical y el derecho a la negociación
colectiva de sus profesionales y que eviten toda práctica
discriminatoria, fijando los salarios de sus profesionales
de acuerdo con las leyes aplicables y proporcionando un
lugar de trabajo seguro y saludable a través de la
adopción de procedimientos y normativas en materia de
seguridad y salud laboral.
Asimismo, GCO promueve la transparencia en el proceso
de licitación, asegurando a todos los participantes
información fiable y alineada con el respeto a los
derechos humanos, de manera que las decisiones
empresariales se tomen sin discriminación y con
igualdad de oportunidades.
La política de derechos humanos está alineada con los
principales instrumentos internacionalmente
reconocidos, como la Carta Internacional de Derechos
Humanos de Naciones Unidas, la Convención sobre los
Derechos del Niño, la Declaración de la OIT relativa a los
principios y derechos fundamentales en el trabajo, los
Principios del Pacto Mundial, los Principios Rectores
sobre las Empresas y los Derechos Humanos, y las
Líneas Directrices de la OCDE en materia de
Sostenibilidad para empresas multinacionales.
En 2024 no se ha registrado ninguna denuncia
fundamentada, a través del Canal de denuncias del
Grupo, por cuestiones de violación de los derechos
humanos con los trabajadores de la cadena de valor.
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Clientes y Consumidores finales (S4)
El principal objetivo de GCO en la relación con sus más de 3,8 millones de clientes* es ofrecerles productos competitivos y
un servicio de calidad, basado en un asesoramiento personal y cercano, y en la agilidad en la gestión.

Clientes* | 2024
De Occident | 3.632.950
Particulares | 89 %
Empresas | 11 %
Tasa de retención | 87,6 %
De Atradius | 84.293
Tasa de retención España | 94,7 %
Tasa de retención Resto | 93,5 %
De Mémora | 62.207
Particulares | 23.913
De aseguradoras | 38.294

*Como clientes de Occident y Atradius se incluyen los tomadores de pólizas y como clientes Mémora, el número de servicios prestados.
Estrategia
Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de
negocio (SBM-3, S4-4 y MDR-A)
Dentro de la cadena de valor de GCO, las incidencias relacionadas con los clientes pueden afectar principalmente a los
clientes y a aquellos procesos propios de soporte y gestión de los mismos.
A continuación, se desglosan las posibles incidencias negativas sobre los clientes y su riesgo asociado para el Grupo.

Incidencias negativas | Riesgo asociado | Impacto financiero actual | Gestión del riesgo
Falta de transparencia y distorsión de la información proporcionada a los clientes sobre los productos y servicios. | Pérdida reputacional y daño a la imagen de marca derivada de la falta de trasparencia. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementación de políticas estrictas de transparencia, capacitación continua en comunicación estratégica y elaboración de mensajes preparados para crisis, así como procesos de detección temprana y evaluación del impacto.
Incapacidad de dar respuesta a las incidencias de los clientes poniendo en riesgo poderles proporcionar una solución. | Riesgo reputacional que puede derivar en reclamaciones asociadas a un servicio al cliente de calidad deficiente y a la pérdida de clientes por una mala o lenta gestión de las incidencias. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Fortalecimiento de los procesos internos de atención al cliente, la asignación de recursos tecnológicos y humanos, y la capacitación continua del personal en manejo de situaciones complejas. Se monitorea el tiempo de respuesta promedio y se realizan encuestas de satisfacción para identificar áreas de mejora.
Destrucción accidental o ilícita, pérdida, alteración, divulgación no autorizada o acceso a datos personales de los clientes | Riesgo regulatorio que derive en denuncias, sanciones y multas como consecuencia del incumplimiento de la normativa de protección de datos personales | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Adopción de un marco normativo que incluye auditorías internas y externas, formación en protección de datos y revisiones de impacto en el tratamiento de información personal. Se identifican patrones de riesgo para optimizar procedimientos
Falta de transparencia con los clientes en relación con, entre otros, la naturaleza y el uso de la información procesada

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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Fallos de seguridad que deriven en robos, filtraciones o accesos no autorizados a información sensible/confidencial de los clientes | Riesgo reputacional derivado del robo, filtración o accesos no autorizados a información privada o confidencial de la compañía, propiedad intelectual o información financiera | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Se realiza inversión en tecnologías de seguridad cibernética y se implementan planes de respuesta ante incidentes, así como se realizan evaluaciones regulares de vulnerabilidades.
Interrupción en la disponibilidad de los servicios digitales o tecnológicos | Riesgo de interrupción de la continuidad del negocio ante posibles amenazas y ciberataques | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Inversión continua en ciberseguridad, evaluaciones del impacto financiero de incidentes y auditorías de seguridad. Asimismo se establecen controles complementarios como revisiones de cumplimiento y auditorías para minimizar riesgos derivados de proveedores.

A continuación, se desglosan las posibles incidencias positivas sobre los clientes y sus oportunidades asociadas para el
Grupo.

Incidencias positivas | Oportunidad asociada | Impacto financiero actual | Gestión de la oportunidad
Comunicación más clara de los productos y servicios para un mejor entendimiento de los mismos por parte de los clientes | Incremento del número de nuevos clientes y fidelización de los ya existentes | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Refuerzo de la capacitación continua del personal para mejorar la atención al cliente. Promoción de una cultura de excelencia en el servicio permitirá fidelizar clientes y atraer nuevos mediante una experiencia mejorada.
Atención inmediata y temprana que da solución a las incidencias ocurridas a los clientes | Mejor comprensión de los cuellos de botella del servicio que ayudarán a identificar oportunidades de mejora | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementar tecnologías avanzadas que optimicen la gestión de reclamaciones y permitan mayor trazabilidad y rapidez en las resoluciones.
Mayor sentimiento de seguridad de los clientes sobre cómo se utilizan los datos privados, incluyendo la transferencia de los mismos a otros proveedores de servicios externos. | Aumento de la confianza y/o mejora en las relaciones con clientes | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Desplegar un plan integral para implementar el doble factor de autenticación en las aplicaciones, asegurando una experiencia de usuario sencilla y fluida. Las campañas de sensibilización deben destacar los beneficios de esta medida y fomentar su adopción mediante soporte técnico y tutoriales accesibles.
Mayor sentimiento de seguridad de los clientes derivado de una mayor de protección de los equipos, redes, aplicaciones y sistemas que les puedan afectar | Aumento de la confianza y/o mejora en las relaciones con los clientes, y de la resiliencia de la compañía para asegurar la continuidad del negocio ante posibles amenazas y ciberataques | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementar tecnologías avanzadas de seguridad, como sistemas de detección de intrusiones y auditorías regulares, junto con una actualización proactiva de software. La formación continua de los empleados en prácticas seguras es clave para fortalecer la resiliencia interna.

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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades relacionadas con clientes
Políticas relacionadas con los clientes (S4-1 y
MDR-P)
Los principios que rigen la gestión de GCO con sus
clientes vienen recogidos en diversas políticas entre las
que destacan:
- Política de sostenibilidad. En relación con los
clientes, la Política de sostenibilidad de GCO
establece el compromiso de ofrecerles productos
competitivos y un servicio de calidad, basado en un
asesoramiento profesional, personal, transparente e
íntegro.
- Política de Derechos Humanos en la que GCO se
compromete a proteger y respetar los derechos
humanos de sus clientes, asegurando relaciones
basadas en la honestidad, confianza, garantizando
un trato justo y sin discriminación. Además,
promueve el acceso igualitario a sus productos y
servicios, eliminando barreras y adaptando sus
procesos para ofrecer una atención de calidad a
todos los clientes, asegurando que estos puedan
tomar decisiones informadas y conscientes.
- Política Protección Datos Personales y Uso
Recursos TIC. Aprobada por el Comité de protección
de datos personales y el Consejo de Administración
del Grupo, tiene por objetivo asegurar la protección
de los datos personales de los individuos,
garantizando su derecho a la privacidad y
controlando el uso adecuado de los recursos
tecnológicos del Grupo, estableciendo las normas
para su utilización responsable y segura.
- Política de Privacidad de datos y el Marco sobre la
protección de datos personales y la seguridad de la
información: establecen los compromisos de todas
las entidades del Grupo en relación con la
protección y el tratamiento de datos personales de
los clientes.
- Política de conflicto de intereses. Aprobada por el
Consejo de Administración del Grupo, tiene el
propósito es garantizar que cualquier conflicto de
interés que pueda surgir en la distribución de
productos de inversión basados en seguros sea
gestionado de manera justa y conforme a los
principios de integridad, honestidad, imparcialidad,
transparencia, confidencialidad, profesionalismo y
responsabilidad social. Para ello, se establecen
diversas medidas para prevenir y gestionar estos
conflictos de interés, y en el caso de que dichas
medidas no sean suficientes, se informará al cliente
de manera clara y detallada sobre la existencia del
conflicto, las acciones adoptadas para mitigarlo y la
solución propuesta.
A lo largo de los diferentes capítulos del presente
Informe de sostenibilidad, se incluye más información
sobre el contenido de estas políticas.
Procesos de colaboración y reparación de
incidencias de los clientes (S4-2, S4-3, S4-4 y
MDR-A)
Experiencia del cliente
GCO se compromete a facilitar a sus clientes información
simplificada y clara, así como a resolver cualquier duda
que pueda surgirles sobre el contenido de sus pólizas y
servicios, o ante cualquier incidencia.
Dicho compromiso en Atradius se materializa en el
Estatuto de Servicio al Cliente y, en Occident, en la
adhesión a la Guía de buenas prácticas de transparencia
en la comercialización del seguro de UNESPA.
Asimismo, tanto los profesionales que prestan servicio a
los clientes durante un siniestro como el personal del
contact center, disponen de guías de experiencia del
cliente que establecen protocolos claros sobre cómo
relacionarse e interactuar con los mismos, con el fin de
ofrecer el más elevado nivel de servicio durante el
ejercicio de su actividad.
La principal función en el Grupo responsable de
garantizar la colaboración con el cliente es la Dirección
General de Operaciones. No obstante, existen otros
departamentos que también se relacionan con los
clientes, como el Defensor del cliente para todo lo
relacionado con el sistema de quejas y reclamaciones, la
Dirección de Marketing y Comunicación como
responsable de las distintas comunicaciones que se
realizan a los clientes (web, email, RRSS, etc) y la
Dirección Comercial que es la encargada de dar soporte
a la red de mediación para que pueda resolver cualquier
incidencia que el cliente pueda tener. Asimismo, en
Mémora, la Dirección de Calidad de Mémora es la
responsable de la gestión de incidencias negativas
relativas a los servicios prestados.
GCO trabaja cada día para ofrecer un servicio excelente,
mejorar los productos y, en definitiva, proporcionar al
cliente una experiencia diferencial. Para ello, el Grupo
lleva a cabo diferentes análisis que recogen la Voz del
Cliente para conocer su grado de satisfacción y
recomendación, su opinión y necesidades, así como su
imagen de la marca.
• Contact Center: el Grupo pone a disposición de los
clientes un servicio de atención personalizada tanto
telefónica como digital, a través del canal de
whatsapp, la web y el chat en la app del cliente,
proporcionándole así una experiencia multicanal
que le permite el contacto con la compañía por el
medio que prefiera. Asimismo, Occident ha creado
un canal específico para clientes sénior a fin de
agilizar y mejorar su atención. Para ello, los
operadores cuentan con una formación específica
que los prepara para asistir de manera adecuada a
las personas mayores de 65 años.
Informe de Sostenibilidad | 96

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

• Customer Journey (itinerario del cliente): su
objetivo es revisar de forma continua las principales
interacciones de los clientes con la compañía,
identificando los principales puntos de aportación
de valor para diseñar medidas enfocadas a mejorar
su experiencia.
• NPS (Net Promoter Score): es el indicador para
medir el grado de lealtad de los clientes. Se realizan
encuestas a los clientes en diferentes momentos en
los que tienen contacto con la compañía (post-
contratación, post-siniestro, pre-renovación y post-
renovación) y, en el caso de Mémora, también se
realiza una encuesta post-servicio. Posteriormente,
se contacta con aquellos clientes que han
respondido negativamente a la encuesta para poder,
en todo caso, aplicar las mejoras pertinentes en los
procesos para evitar situaciones similares en el
futuro.

Occident | 43,5 %
Mémora | 80,9 %

• Focus groups: como novedad en 2024, se han llevado
a cabo 30 focus groups, colaborando con más de 200
clientes para entender sus necesidades, identificar
cualquier incidencia que les pueda haber ocurrido en
relación con los productos y servicios de Occident, y
para identificar aquellos productos y canales que
ayudan al Grupo a vincularse más con ellos. Estos
procesos de colaboración han permitido a GCO
identificar puntos fuertes y débiles en el modelo
relacional con los clientes, valorar el grado de
digitalización de los mismos, así como identificar su
vinculación con los productos de seguro.
Por otro lado, Atradius ha desarrollado dos proyectos
piloto (en España y Alemania) a través de los cuales
ha mantenido conversaciones con varios de sus
clientes para entender las necesidades que estos
puedan tener en términos ASG, con el objetivo de
poder ofrecerles nuevas soluciones que les aporten
valor.
• Canal de denuncias: GCO pone a disposición de
cualquier cliente u otro interesado, un canal de
denuncias que le permite comunicar, de manera
confidencial, cualquier necesidad, incidencia o
cualquier actividad y conducta potencialmente
irregular que pueda suponer un incumplimiento del
Código ético del Grupo. En 2024 no se ha detectado
ningún caso de vulneración de los Derechos
Humanos.
Se incluye información adicional sobre el Canal de
denuncias en el capítulo de Conducta empresarial
(G1) del presente Informe de sostenibilidad.
• Redes sociales: el cliente puede interactuar con las
entidades del Grupo a través de los distintos perfiles
que este tiene en redes sociales. En el caso de que el
cliente traslade una incidencia, ésta se deriva al
equipo especializado para su gestión.
• Blogs: a través de los distintos blogs de las
compañías del Grupo, GCO proporciona a sus clientes
y a cualquier interesado, información práctica y
consejos útiles para mejorar su calidad de vida,
proteger a sus seres queridos y a sus bienes
materiales, así como a maximizar las prestaciones
que ofrece su seguro. Además, resuelve dudas sobre
los productos de la compañía y proporciona
información sobre las tendencias del mercado.
• Agentes y mediadores: los clientes pueden transmitir
cualquier necesidad o incidencia a la compañía a
través de la red de mediadores, que tienen un
contacto directo con los mismos y han sido formados
específicamente para ofrecer un servicio de atención
especializada.
• Plataforma NextLives: es una plataforma utilizada
por Mémora para facilitar la comunicación y
conexión con las familias que solicitan los servicios
funerarios. A través de NextLives, Mémora permite a
las familias compartir fotos, videos y mensajes,
creando un espacio digital para honrar y recordar a
sus seres queridos. Además, la plataforma ofrece
herramientas para que las familias puedan
interactuar, dejar comentarios y participar en
encuestas personalizadas.
Por último, como parte del compromiso del Grupo por
mantener un diálogo continuo con los clientes, Occident
informa a sus clientes particulares de su contribución
medioambiental por el uso de prácticas sostenibles en la
gestión de siniestros de hogar y, por otro lado, forma a
los clientes de seguros industriales en prevención y
gestión de riesgos, incluyendo medidas de prevención
de los riesgos climáticos.
El Grupo realiza un seguimiento periódico de los
distintos canales para garantizar su eficacia y
efectividad.
Informe de Sostenibilidad | 97

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Parámetros y metas relacionadas con clientes (MDR-M y MDR-T)
GCO monitoriza y gestiona en todas sus entidades operativas las incidencias negativas relativas a sus clientes a través de
un sistema de quejas y reclamaciones en la entidades operativas del Grupo.
Sistema de quejas y reclamaciones (S4-4)
Una buena gestión de las quejas y reclamaciones de los clientes es un elemento básico en la calidad del servicio. El primer
paso para resolverlas es ofrecer al cliente una atención inmediata por quien directamente se relaciona con él.

Occident y Atradius

En España, GCO cuenta con un Reglamento para la defensa del cliente adaptado a las exigencias de la Orden
ECO/734/2004 del 11 de marzo sobre los departamentos y servicios de atención al cliente de las entidades financieras y los
compromisos asumidos por el sector asegurador a través de la guía de buenas prácticas de resolución interna de
reclamaciones impulsada por Unespa. Dicho Reglamento es asimismo aplicable al resto de clientes financieros del Grupo
(partícipes en los fondos de inversión y pensiones, socios de la EPSV de GCO y clientes de Occident Hipotecaria). Fuera de
España, Atradius, por la singularidad de su negocio, tiene su propio proceso de atención de quejas y reclamaciones que
responden a procedimientos internos y a la normativa presente en cada país.
Proceso de atención de quejas y reclamaciones:

| Diferentes canales accesibles para que los clientes puedan trasladar sus quejas y reclamaciones a través de escritos, buzón DAC (Departamento de Atención al Cliente), contact center, buzón del regulador, teléfono, email o en los apartados específicos de la web para recibir las quejas, reclamaciones o consultas.
| Designación de responsables para evaluar las causas de las quejas y reclamaciones y coordinar su resolución e identificar si es un requerimiento del regulador.
| Información a clientes y usuarios sobre el estado de las reclamaciones y su resolución.
| Supervisión de las quejas y reclamaciones por parte del Delegado encargado de gestionar la queja o reclamación. En España, además se realiza una inspección por parte del Director de Defensa del Cliente.
| Registro y medición anual del número de reclamaciones recibidas a efectos estadísticos y consecución de objetivos.

De acuerdo al procedimiento anterior, se presentan los datos de quejas y reclamaciones de Occident y Atradius:

Quejas y reclamaciones de Occident y Atradius | 2024
En España y Andorra | 6.624
Admitidas a trámite | 5.220
Resueltas | 4.788
Abiertas | 432
Resto de países | 363
Admitidas a trámite | 363
Resueltas | 357
Abiertas | 6

En España se incluyen los datos de Occident en España y Andorra y Atradius en España. En este ámbito, se entiende como reclamaciones las presentadas por
los usuarios de los servicios financieros que pongan de manifiesto, con la pretensión de obtener la restitución de su interés o derecho, hechos concretos
referidos a acciones y omisiones de la Sociedad o que supongan para quien las formula un perjuicio para sus intereses o derechos por incumplimiento de los
contratos, de la normativa de transparencia y protección de la clientela o de las buenas prácticas y usos financieros. Asimismo, se entiende como quejas las
referidas al funcionamiento de los servicios financieros prestados a los usuarios por las entidades y presentadas por tardanza, tipo de atención o cualquier
otro tipo de actuación deficiente.
En Resto de países se incluyen las quejas y reclamaciones del Negocio de Atradius fuera de España, entendiendo estas como la expresión de insatisfacción
por un error o retraso en la prestación del servicio o la prestación de un servicio de manera insatisfactoria o deficiente.
Informe de Sostenibilidad | 98

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información genera l | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Mémora

Todos los centros de Mémora están certificados por las normas ISO 9001 Gestión de la Calidad y UNE EN 15017 Servicios
Funerarios, en las que se requiere tener un procedimiento para el tratamiento de las reclamaciones de los clientes.
Anualmente se verifica el cumplimiento de esta norma mediante auditorías realizadas por AENOR Internacional y Bureau
Veritas.
Proceso de atención de quejas y reclamaciones:

| Diferentes canales accesibles para que los clientes puedan trasladar sus quejas y reclamaciones a través de contact center, teléfono, email, web o presencial en los centros de trabajo.
| Designación de responsables para investigar y analizar la procedencia o no de las quejas y reclamaciones.
| Respuesta a clientes sobre el estado de las reclamaciones y su resolución
| Registro y medición anual del número de reclamaciones recibidas a efectos estadísticos y consecución de objetivos.

De acuerdo al procedimiento anterior, se presentan los datos de quejas y reclamaciones de Mémora:

Quejas y reclamaciones de Mémora | 2024
Quejas y reclamaciones | 305
Admitidas a trámite | 305
Resueltas | 302
Pendientes | 3

Metas relacionadas con los clientes (S4-5 y MDR-T)
GCO mantiene al cliente en el centro de su estrategia. Es por ello que el Grupo tiene como objetivo conocer mejor a sus
clientes, generando herramientas para facilitar la labor comercial, evolucionando la propuesta de valor para adaptarla a
las necesidades de los diferentes perfiles de clientes y desarrollando capacidades diferenciales en el servicio que
optimicen la experiencia de estos.
Dentro del nuevo Plan Estratégico 2025-2027 de GCO, el impulso de la “visión cliente” es uno de los principales proyectos
del Grupo, donde se ha marcado iniciativas concretas para la mejora de los indicadores de Tasa de retención y NPS, entre
otros.
Informe de Sostenibilidad | 99

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información mediombiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

04.
04. Información sobre la gobernanza (NEIS G)
Informe de Sostenibilidad | 100

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información mediombiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Conducta empresarial (G1)
GCO cuenta con unos procedimientos y un marco de actuación orientado a asegurar la adecuación y observancia de sus
obligaciones, tanto internas como externas, para velar por una conducta empresarial adecuada.
Verificación del cumplimiento
El hecho de operar en un sector altamente regulado hace
imprescindible la función de verificación del
cumplimiento. Esta función fundamental y segunda
línea de defensa, se ocupa de velar por el cumplimiento
de las obligaciones que afectan a la organización, lo que
incluye tanto aquellas normas de aplicación imperativa
como las que se asuman de forma voluntaria, evaluando
las posibles repercusiones de cualquier modificación del
entorno legal en las operaciones del Grupo y la
determinación y evaluación del riesgo de cumplimiento.
Asimismo, comprende el asesoramiento al Consejo de
Administración del Grupo y del resto de Entidades
Individuales que lo forman acerca del cumplimiento de
las disposiciones legales, reglamentarias y de
cumplimiento de la normativa interna.
La función de verificación del cumplimiento se coordina
a través del Comité de Verificación del Cumplimiento de
GCO, que tiene como función principal la coordinación,
supervisión y el establecimiento de criterios comunes
para todas las entidades reguladas del Grupo en relación
con la aplicación de la normativa de aplicación
imperativa como voluntaria.
Asimismo, es la responsable de velar por el
cumplimiento de la normativa interna desarrollada en
relación con el sistema de prevención y detección de
delitos en los que pueden incurrir las personas jurídicas
del Grupo. Atradius cuenta con su propia estructura que
comprende tanto la función de verificación del
cumplimiento a nivel de la entidad como las funciones
de cumplimiento local, y respalda a la Sociedad en el
cumplimiento de las leyes, normas y reglamentos
aplicables.
Estrategia
Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de
negocio (SBM-3 y MDR-A)
Dentro de la cadena de valor de GCO, las incidencias relacionadas con la conducta empresarial pueden afectar
principalmente a las operaciones propias, a los proveedores y colaboradores.
A continuación, se desglosan las posibles incidencias negativas de conducta empresarial y su riesgo asociado para el
Grupo.

Incidencias negativas | Riesgo asociado | Impacto financiero actual | Gestión del riesgo
Dificultad para acceder a los mecanismos de quejas o denuncias por parte de los grupos de interés | Riesgos reputacionales como consecuencia de una respuesta ineficaz al riesgo de cumplimiento, a cambios regulatorios y normativos y a un mayor escrutinio público que podría resultar en una pérdida de valor de marca. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Cumplimiento de la legislación, respaldado por el departamento de cumplimiento normativo y los controles establecidos para gestionar, monitorear y verificar la conformidad
Consecuencias negativas en la sociedad derivadas de posibles prácticas ilegales o poco éticas (blanqueo de capitales, corrupción, soborno, greenwashing, etc.) | Riesgo regulatorio de incurrir en prácticas ilegales o contrarias al código de conducta del Grupo como el blanqueo de capitales, la financiación del terrorismo o el greenwashing que derive en multas o sanciones. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementación de políticas y procedimientos específicos que aseguran el cumplimiento normativo y fortalecen la formación continua de los empleados en mejores prácticas. Se realizan auditorías internas y externas, revisiones periódicas de los controles y el seguimiento de transacciones sospechosas.

Informe de Sostenibilidad | 101

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información mediombiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Impacto negativo en la sociedad derivado de una falta de contribución del Grupo a los recursos de las Administraciones Públicas debido a un incumplimiento de las obligaciones fiscales | Riesgo regulatorio en los países en los que está presente la compañía como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones fiscales. | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementación de una normativa interna sólida, como la Política Fiscal Corporativa y manuales específicos, complementada con herramientas para automatizar y conciliar información contable y fiscal y controles internos intermedios, revisiones periódicas de informes financieros y cuestionarios fiscales, y la consulta a expertos externos en casos complejos.
Pérdida de valor de la compañía para los accionistas o inversores derivadas de prácticas empresariales poco éticas por los Órganos de Gobierno del Grupo | Riesgo de disminución del valor de la acción y posible desinversión de los accionistas del Grupo por prácticas poco éticas o ilegales | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementación de controles internos, formación continua para empleados y directivos sobre las normas de ética, fraude y corrupción, y auditorías internas periódicas que evalúan el cumplimiento del Código Ético del Grupo.
Toma de decisiones dirigidas o sesgada por no disponer de una adecuada diversidad, independencia o experiencia entre los miembros de los Órganos de Gobierno del Grupo que acaben impactando negativamente a los grupos de interés | Riesgo reputacional asociado al no cumplimiento de las expectativas de los grupos de interés sobre lo que es un órgano de gobierno responsable y diverso | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Cumplimiento estricto de la legislación en materia de responsabilidad y diversidad, seguimiento constante de las expectativas de los stakeholders y la evaluación de cómo estas se alinean con las prácticas de la organización, asegurando una comunicación proactiva y transparente.
Retraso en el pago a proveedores y colaboradores | Riesgo reputacional que deriva en un acceso limitado a proveedores y colaboradores motivado por retrasos en el pago | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Mejora continua de los sistemas de pago y la gestión de relaciones con proveedores aseguran la prevención y contención de riesgos reputacionales, fomentando el cumplimiento y la responsabilidad interna.

A continuación, se desglosan las posibles incidencias positivas de conducta empresarial y sus oportunidades asociadas
para el Grupo.

Incidencias positivas | Oportunidad asociada | Impacto financiero actual | Gestión de la oportunidad
Generación de confianza a reguladores y autoridades, clientes y empleados derivado del cumplimiento de las normas y estándares de conducta | Promoción de una cultura ética en la compañía que permita prevenir y minimizar los riesgos de conducta o las prácticas poco éticas entre los empleados | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Se fortalece la integración de criterios ESG en la estrategia corporativa mediante el desarrollo de políticas internas alineadas con normativas legales y la implementación de iniciativas voluntarias que refuercen los valores éticos y de sostenibilidad.

Informe de Sostenibilidad | 102

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información mediombiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Generación de confianza a reguladores y autoridades y sociedad en general derivado del cumplimiento de las obligaciones fiscales | Mejora de la reputación de la compañía y los ratings/ índices de sostenibilidad | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Priorizar el fortalecimiento continuo del cumplimiento fiscal mediante la implementación de controles rigurosos y actualizados que garanticen la conformidad con las normativas aplicables.
Generación de valor y mayor fiabilidad para los accionistas e inversores derivado de una toma de decisiones responsables por parte de los órganos de gobiernos | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Establecer procesos regulares de actualización de la información de sostenibilidad y promover una comunicación proactiva y transparente sobre las mejoras implementadas en toda la cadena de valor.

Las incidencias, riesgos y oportunidades relacionadas con la gestión de las relaciones con los proveedores se encuentran
incluidas dentro del capítulo Trabajadores de la cadena de valor.
Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades relacionados con la conducta empresarial
Políticas de conducta empresarial (G1-1 y MDR-P)
Código ético
El Código ético del Grupo, formulado y aprobado por el
Consejo de Administración, es el documento que
establece las pautas de actuación que han de presidir
obligatoriamente el comportamiento ético de los
administradores, empleados, agentes y colaboradores
del GCO en su desempeño diario en lo que respecta a las
relaciones e interacciones que mantienen con todos los
grupos de interés. Asimismo, recoge compromisos
asumidos en materia de derechos humanos,
sostenibilidad y buen gobierno, desarrollo profesional,
cumplimiento normativo e igualdad de oportunidades.
El Código ético se revisa y aprueba por el Consejo de
Administración de GCO con carácter anual y se
comunica a toda la plantilla y a los agentes y
colaboradores a través de la intranet de cada una de las
entidades del Grupo, siendo de obligada lectura y
aceptación para todas las personas que trabajan en el
mismo. Dicho código se puede consultar en la página
web corporativa de GCO: www.gco.com.
Tanto Atradius como Mémora, por la singularidad de su
estructura y negocio, tienen adicionalmente su propio
código de conducta, que observa las directrices definidas
en el código ético del Grupo.
Canal de denuncias
El Grupo dispone de un canal de denuncias propio,
legítimo, transparente y accesible a través de la web del
Grupo, 24 horas al día, 7 días a la semana, que permite a
los empleados y a cualquier tercero interesado
comunicar de manera confidencial y anónima, consultas
y/o posibles incumplimientos del Código Ético, de
cualquier otra normativa o Política interna del Grupo,
así como acciones u omisiones que tengan como
consecuencia una irregularidad penalmente punible o la
manipulación y/o falsificación de datos financieros.
Asimismo, el documento “Canal de Denuncias de
irregularidades y fraude” regula el sistema interno de
información y la defensa del informante, el
establecimiento de los canales internos de información
para la recepción de las comunicaciones, la tramitación
de los expedientes de investigación de las situaciones
que se detecten y el otorgamiento de la protección
adecuada al informante frente a represalias.
Una vez recibida la comunicación, ésta es gestionada por
Auditoría Interna Corporativa según lo establecido en el
“Canal de Denuncias de irregularidades y fraude” y su
normativa de desarrollo “Procedimiento y metodología
de actuación para el análisis de irregularidades y fraude
interno de GCO”, que está adaptado a lo establecido en la
Ley 2/2023, de 20 de febrero, reguladora de la
protección de las personas que informen sobre
infracciones normativas y de lucha contra la corrupción.
Asimismo, el área de Auditoría Interna Corporativa
también vela por el buen funcionamiento de dicho
sistema realizando proactivamente auditorías a
diferentes procesos de las compañías del Grupo.
Durante 2024, el Grupo ha recibido 188 comunicaciones
a través de los canales de denuncias existentes, de las
cuales 52 no fueron admitidas a trámite. De las 136
comunicaciones restantes, 126 se han resuelto durante
2024 (96 casos fundamentados y 30 no fundamentados)
y 10 están en proceso de resolución a 31 de diciembre de
2024.
Reglamento Interno de conducta en cuanto a
comportamiento de mercado
Este código de conducta regula la actuación en su ámbito
de los órganos de administración, dirección, empleados
y representantes de Grupo Catalana Occidente S.A. Es
por ello que recoge las normas en relación al
tratamiento y uso de información privilegiada,
situaciones de abuso de mercado y operativa
discrecional de autocartera.
Lucha contra la corrupción y el soborno (G1-3 y
G1-4)
Con el fin de prevenir la corrupción y el soborno, el
Grupo se compromete a llevar a cabo todas sus
actividades de acuerdo con la legislación en vigor en
todos los ámbitos de actuación y en todos los países en
los que opera. Para ello, dispone de un Modelo de
Prevención Penal que incluye las medidas adoptadas
para prevenir la corrupción y el soborno. Como parte de
este modelo, el Grupo cuenta con un mapa de riesgos
Informe de Sostenibilidad | 103

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información mediombiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

penales que se revisa anualmente y con controles para
aminorar los riesgos de cumplimiento.
Complementariamente, el Grupo dispone de una
normativa interna que desarrolla el Código ético: el
Protocolo de Responsable de Cumplimento Penal, el
Canal de denuncias de irregularidades y fraude, el
Procedimiento y metodología para el análisis de
irregularidades y fraude interno, el Protocolo de
detección de conflictos de interés con Entidades del
Sector público, el Protocolo de actuación ante la
recepción de documentación judicial, el Protocolo de
actuación en caso de recibir una inspección o un
requerimiento de información, así como el Manual de
procedimientos de selección de proveedores. A través de
estos documentos se estructura el Modelo de Prevención
Penal y los mecanismos de incumplimiento del Código
ético del Grupo.
Asimismo, el Grupo dispone de procedimientos para
luchar contra la corrupción que contribuyen a
identificar posibles acciones u omisiones
malintencionadas en la contratación del seguro, en la
declaración de siniestros o en la acreditación de los
daños y perjuicios, que tengan como finalidad la
obtención de beneficios impropios, el blanqueo de
capitales o la financiación del terrorismo, así como el
enriquecimiento injusto. Además, estos procedimientos
internos establecen como actuar frente a los
investigados. La función de Auditoría Interna
Corporativa es la encargada de realizar las
investigaciones oportunas de los casos de corrupción y
soborno que se hayan identificado y comunicado a
través de los canales de denuncias. Los resultados (casos
fundamentados) posteriormente son notificados al
Comité de Auditoría, que actúa como órgano
independiente en el proceso.
En 2024, no se han detectado casos de corrupción ni de
soborno en el Grupo.
Para mejorar el entendimiento de los riesgos penales y
de las acciones y conductas esperadas de los empleados,
el Grupo cuenta cursos formativos en materia de
prevención de la responsabilidad penal de las personas
jurídicas y en materia de abuso de mercado e
información privilegiada (curso sobre el código de
conducta del Grupo).
El Grupo ofrece formación complementaria en
anticorrupción y antisoborno a todas las personas en
funciones de riesgo por corrupción y soborno, siendo un
7% de las de las mismas quienes lo han realizado en
2024. Se identifican como funciones de riesgo por
corrupción y soborno, entre otras, a los órganos de
administración de Grupo Catalana Occidente, S.A. y las
entidades individuales que lo conforman, los miembros
del Comité de Dirección de Grupo y de las entidades
individuales, así como los Responsables de funciones
fundamentales de Grupo o de las entidades individuales,
y el personal propio que participe directamente en la
actividad de distribución de seguros. Todas las funciones
de riesgo de corrupción y soborno se encuentran
recogidas en la Política de Aptitud y Honorabilidad de
GCO.
Por ultimo, GCO no ha realizado contribuciones a
partidos políticos en el presente ejercicio.
Prevención del blanqueo de capitales y de la
financiación del terrorismo
El Grupo dispone de un manual de prevención de
blanqueo de capitales y de la financiación del terrorismo
en el que se desarrollan, entre otras materias, todas las
medidas de control interno implantadas por las
entidades del Grupo sujetas a la normativa de
prevención del blanqueo de capitales y de la
financiación del terrorismo. Dichas medidas son objeto
de análisis anual por un experto externo que en su
último informe ha considerado que el Grupo tiene un
sistema de prevención del blanqueo de capitales y de la
financiación del terrorismo satisfactorio. El Consejo de
Administración examina dicho informe junto con las
propuestas de medidas necesarias para solventar las
deficiencias identificadas e implementar mejoras.
Como parte del sistema de prevención y al objeto del
fomento de una cultura de cumplimiento en la
organización, el Grupo tiene implantado un plan de
formación en materia de prevención del blanqueo de
capitales y de la financiación del terrorismo.
Además, el Grupo dispone de un Marco de gobierno
corporativo sobre la prevención del blanqueo de
capitales y de la financiación del terrorismo publicado
en la web corporativa con la finalidad de fomentar la
transparencia y contribuir a la confianza de los grupos
de interés.

2024
Nº de personas del personal propio que han realizado programas de formación en anticorrupción | 2.114
% sobre Total de personal propio | 23 %

Protección de datos personales y ciberseguridad
El Grupo tiene el compromiso de garantizar la confianza
de sus grupos de interés en lo que se refiere a la
protección, tratamiento y privacidad de los datos
personales. En este sentido, las Políticas de Privacidad y
de Protección de Datos Personales, y de uso de los
Recursos TIC, aspiran a establecer los objetivos del
Grupo en esta materia y definir un marco de trabajo que
permita garantizar y mejorar dicha protección.
Además, el Grupo dispone de un Marco de gobierno
corporativo sobre la protección de datos personales y la
seguridad de la información disponible en la web
corporativa, donde se detallan los compromisos y
principios promovidos y la estructura organizativa en
esta materia. Como consecuencia de lo anterior, GCO se
ha comprometido a realizar un tratamiento de los datos
personales de las personas físicas ajustado a los
siguientes principios:
- Licitud, lealtad y transparencia en el tratamiento de
los datos personales de los interesados, obteniendo
dichos datos por medios lícitos y transparentes,
informando de forma clara de su posterior
tratamiento, y con consentimiento explícito del
interesado cuando sea necesario.
- Limitación de la finalidad: los datos personales
serán recogidos y tratados con fines determinados,
explícitos y legítimos, de conformidad con la
Informe de Sostenibilidad | 104

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información mediombiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

finalidad y propósito informados al interesado en el
momento de la obtención de los mismos.
- Minimización de los datos: los tratamientos de los
datos personales serán adecuados, pertinentes y
limitados a lo necesario en relación con los fines
para los que se recabaron.
- Exactitud: los datos personales objeto de
tratamiento deberán ser exactos y mantenerse
actualizados, suprimiendo o rectificando aquellos
inexactos.
- Limitación del plazo de conservación: los datos
personales objeto de tratamiento serán conservados
durante el tiempo necesario para los fines para los
que se recogieron.
- Integridad y confidencialidad: los datos personales
serán tratados garantizando una seguridad
adecuada y protegiéndolos contra su tratamiento no
autorizado o ilícito, y contra su pérdida o
destrucción.
- Responsabilidad proactiva y rendición de cuentas:
no solo deberá velarse por el cumplimiento de los
anteriores principios relativos al tratamiento de
datos personales, sino que, además, deberá ser
posible demostrarlo.
Para garantizar la seguridad y fiabilidad de la
información, el Grupo cuenta con procedimientos de
control interno sobre los sistemas de información y con
la Política de Seguridad de la Información Corporativa,
la cual está alineada con las directrices de seguridad de
los sistemas de información definidas según los
estándares ISO/IEC 27001 y NIST que establecen un
marco de referencia de seguridad reconocido
internacionalmente.
Asimismo, con el objetivo de velar por el cumplimiento
de la normativa aplicable sobre protección de datos
personales, el Grupo dispone de la figura del delegado de
protección de datos (certificado de acuerdo con el
Esquema de Certificación de DPO de la Agencia
Española de Protección de datos – AEPD-). También
cuenta con un Comité de Protección de Datos
Personales, como órgano ejecutivo responsable de la
aplicación de la normativa relativa a la protección de
datos personales y del uso de los recursos de las
tecnologías de la información y comunicaciones.
En el caso de Atradius, cuenta también con un Comité
Asesor de Protección de Datos Personales, del que
forman parte su delegado de protección de datos y los
directores de diversas unidades de negocio y, en cada
uno de los países en los que opera existe un
representante para velar en esos territorios por el
cumplimiento de las normativas de protección de datos
personales aplicables.
Además, dado que los potenciales ciberataques son
considerados uno de los principales riesgos del sector, el
Grupo dispone también de la figura de un Responsable
de Seguridad tecnológica (Chief Information Security
Officer) con las funciones de coordinar y controlar las
medidas de seguridad técnicas de los sistemas de
información del Grupo exigidas por el Reglamento
General de Protección de Datos. De igual forma, Atradius
dispone de su propio Responsable de Seguridad
tecnológica.
Durante el ejercicio 2024, el Grupo no ha recibido
reclamaciones fundamentadas relativas a violaciones de
privacidad del cliente recibidas por terceras partes y se
han recibido 3 requerimientos de autoridades
regulatorias, los cuales han sido inadmitidos por la
AEPD. Por otro lado, no se ha identificado ningún caso
de filtraciones, robos o pérdidas de datos de clientes.
Asimismo, en 2024 se ha producido 4 incidentes de
ciberseguridad y 1 brecha de seguridad con afectación a
datos personales, todos ellos con un impacto bajo.
En el caso de que se produzca un ataque a la
ciberseguridad de GCO, se dispone de una Política de
continuidad del negocio y de un Plan de contingencia
que incluye las directrices a seguir por el Grupo en el
peor escenario. Asimismo, GCO cuenta con un plan de
actuación en caso de incidentes que establece las
acciones a llevar a cabo en función del incidente y de la
gravedad del mismo. A su vez, los empleados cuentan
con formación obligatoria para prevenir los ataques, así
como mecanismos para reportar un incidente de
ciberseguridad o la sospecha de que se haya producido.
Por último, se ha incluido en el Plan Plurianual de
Auditoría Interna Corporativa la realización de
auditorías internas y externas en el entorno tecnológico
de GCO, tanto para verificar el cumplimiento de la
normativa como para reforzar la seguridad en
Tecnología de la Información (TI) y en ciberseguridad. El
resultado de dichas auditorías se eleva al Comité de
Auditoría.
En 2024, cabe destacar la auditoría del Reglamento de
Resiliencia Operacional Digital (DORA), conforme lo
establecido Reglamento (UE) 2022/2554 del Parlamento
Europeo y del Consejo de 14 de diciembre de 2022 sobre
la resiliencia operativa digital del sector financiero, y la
finalización de la auditoría de ciberseguridad 2023-24
mediante un ejercicio de Red Team que se realiza
anualmente y cuyo objetivo es evaluar el diseño y la
eficacia de los principales procedimientos operativos y
controles internos en materia de ciberseguridad, como
los controles de acceso a la información del Grupo.
Adicionalmente, el departamento de IT junto con
colaboradores externos realiza auditorías periódicas
sobre áreas concretas con el objetivo de identificar
posibles errores o ineficiencias en los sistemas.
Además de estas auditorías, se implementan estrictas
medidas de encriptación y cifrado de los datos en
tránsito, los datos sensibles (al menos los identificados
por el RGPD) y los datos en reposo almacenados en
servidores y ordenadores.
Informe de Sostenibilidad | 105

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información mediombiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Transparencia fiscal
El Grupo dispone de una política fiscal corporativa, cuyo
objetivo es describir la estrategia para cumplir sus
obligaciones fiscales en todos los países y territorios en
los que opera, así como mantener una relación adecuada
con las administraciones tributarias correspondientes.
Dicha política se revisa anualmente por el Consejo de
Administración de la Sociedad, habiéndose actualizado
por última vez en enero de 2024.
Con anterioridad a la formulación de las cuentas anuales
y a la presentación del impuesto de sociedades, el
responsable de asuntos fiscales del Grupo informa al
Consejo de Administración sobre las estrategias fiscales
aplicadas durante el ejercicio y el grado de
cumplimiento de la política.
El Grupo promueve una comunicación transparente,
clara y responsable de sus principales magnitudes
fiscales, mediante el traslado a sus diferentes grupos de
interés de la información relativa al pago de todos los
impuestos que le resultan aplicables en cada una de las
jurisdicciones en las que está presente.
La información sobre beneficios obtenidos e impuestos
pagados por país, conforme los requerimientos de la Ley
11/2018, se encuentra en el Anexo II del presente
Informe de sostenibilidad.
Mas información sobre el desempeño fiscal del Grupo
disponible en las notas 3.h, 11.c y 11.f de la Memoria de
Cuentas Anuales de GCO.
Prácticas de pago a proveedores (G1-6)
El periodo medio de pago a proveedores de las
compañías del Grupo asciende a 22,1 días, no existiendo
ningún saldo pendiente de pago con aplazamiento
superior al legal (30 días salvo existencia de pacto de las
partes). Para mayor información ver la nota 21.c en
Notas de la memoria.
En el caso de los colaboradores, las compañías del Grupo
abonan los importes a los mismos de forma diaria,
siendo el periodo medio de pago de 1 día. Además, los
colaboradores tienen a su disposición una aplicación
donde pueden consultar y conciliar los pagos de los
encargos y las facturas emitidas a las entidades del
Grupo. De esta manera se evita que el colaborador tenga
que canalizar sus necesidades de información a los
diferentes departamentos de las compañías
El Grupo no tiene procedimientos judiciales pendientes
por demoras en pagos a proveedores.
Informe de Sostenibilidad | 106

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

05.
05. Información de negocio
Informe de Sostenibilidad | 107

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Gestión responsable de productos y servicios
Estrategia
El 100% de los fondos de inversión y productos unit linked, así como el 99% de los planes de pensiones/EPSVs de GCO
tienen una clasificación de Artículo 8 bajo el SFDR.
GCO entiende que desarrollar soluciones innovadoras y sostenibles, sensibles a los cambios en los patrones de consumo, y
que favorezcan la implementación de nuevas tecnologías y fuentes de energía representa una ventaja competitiva y la
oportunidad de adaptarse mejor a las cambiantes necesidades de sus clientes. Por ello, ofrece soluciones que incorporen
las preferencias de los clientes y contribuyan a fomentar la sostenibilidad.

Occident y Atradius

Productos responsables Occident | 2024
Fondos de inversión sostenibles (Articulo 8 SFDR) | Pólizas | 6.993
Valor activos bajo gestión | 1.005.799.206
Planes de pensiones y EPSVs sostenibles (Artículo 8 SFDR) | Pólizas | 58.694
Valor activos bajo gestión | 805.739.552
Otros productos con connotaciones sostenibles* | Pólizas | 23.322
Primas | 75.950.864

*Se incluyen los seguros de: movilidad personal, ciberriesgos, riesgos medioambientales, vehículos eléctricos, salud bienestar senior y agrario.
Productos financieros que promueven características
medioambientales y/o sociales (Artículo 8 del SFDR)
GCO ha adaptado su oferta de productos de fondos de
inversión, unit linked y fondos de pensiones/EPSVs a la
categoría Artículo 8 del Reglamento de Divulgación
(SFDR). De esta forma, dichos productos incorporan de
manera explícita consideraciones medioambientales y/o
sociales en su gestión, más allá de la mera integración
de los riesgos de sostenibilidad. Tanto en la
documentación precontractual del producto como en los
informes periódicos, se detalla cómo se integran estas
características de sostenibilidad con el objetivo de
facilitar a los clientes la identificación de estos
productos.
Seguro de movilidad personal
En los últimos años, debido a la mayor preocupación por
el medio ambiente y por buscar soluciones sostenibles,
las grandes ciudades han impulsado cambios para
reducir el uso del vehículo privado. Estos cambios,
sumados al crecimiento de la población, la alta densidad
de las ciudades y el aumento de desplazamientos, han
provocado un cambio de paradigma en el transporte y la
aparición de una nueva movilidad.
“Movilidad Personal” es un producto de seguro de
movilidad integral que garantiza al usuario tener todos
los riesgos cubiertos en sus desplazamientos
independientemente del método de transporte utilizado
(como vehículos de alquiler y sharing, patinetes,
bicicletas urbanas, taxi, VTC o transporte público). Con
ello, el Grupo contribuye a paliar los problemas
medioambientales y sociales de la movilidad urbana
apostando por la movilidad sostenible.
Seguro de ciberriesgos
La transformación digital plantea nuevas problemáticas
y necesidades a nuestros clientes. Tanto las empresas
como los particulares, cada vez se encuentran expuestos
a un mayor riesgo de ataques de ciberseguridad que
pueden poner en peligro aspectos tan importantes como:
almacenamiento y tratamiento de datos de forma ética y
segura, integridad física y reputacional, acoso por redes
sociales, etc. GCO da respuesta a estas necesidades
ofreciendo a sus clientes una protección frente a los
riesgos que entraña operar en una era cada vez más
digital. A tal efecto, el Grupo dispone de una póliza de
ciberriesgos para empresas que ofrece, entre otros
aspectos, protección frente a ciberataques, servicios
preventivos y asesoramiento profesional. Por otro lado,
dispone de una póliza de ciberriesgos para particulares
ofreciendo un paquete de coberturas y servicios
ajustada a las necesidades de nuestros clientes
particulares. Este último producto a particulares se ha
empezado a comercializar en 2022.
Seguro de riesgos medioambientales
El Grupo participa, junto con otras compañías del sector,
en el pool de riesgos medioambientales. Este pool es un
incentivo eficaz en la prevención de dichos riesgos, ya
que de manera individual en el mercado español existe
una falta de desarrollo de este tipo de seguros por la alta
especialización requerida. Las coberturas otorgadas en
los seguros de responsabilidad medioambiental
permiten afrontar los costes derivados de la necesaria
reparación del medioambiente dañado como
consecuencia de un suceso de contaminación. En la
oferta de seguros medioambientales, el Grupo otorga
estas coberturas a empresas, embarcaciones, edificios de
viviendas y viviendas unifamiliares.
Seguro para vehículos eléctricos
La transformación de las economías basadas en el
carbono por nuevos paradigmas de sostenibilidad,
donde la eficiencia energética y la protección del
medioambiente juegan papeles esenciales, es ya una de
las grandes prioridades a nivel mundial. Las
organizaciones que, paulatinamente, adapten su oferta
para cubrir esta transición energética se irán abriendo
nuevos mercados y estarán más preparadas para el
futuro.
Informe de Sostenibilidad | 108

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

En la oferta de seguros de autos se incluye una oferta
aseguradora específica para vehículos eléctricos e
híbridos enchufables, que apuestan por la sostenibilidad
mitigando la huella de carbono.
Soluciones ASG en Atradius
Atradius tiene el propósito de ayudar a sus clientes para
avanzar con sus compromisos ASG realizando, en
primer lugar, un diagnóstico de sus necesidades en
términos de sostenibilidad. En virtud de las necesidades
identificadas, en 2024 Atradius ha lanzado dos
soluciones piloto, en España y Alemania.
En España, Atradius ha ofrecido a un grupo inicial de
más de 150 clientes una plataforma para medir, reducir
y certificar su huella de carbono, así como establecer los
planes de acción para conseguirlo. En Alemania,
Atradius ha ofrecido a 300 clientes una herramienta
software con información útil sobre sostenibilidad para
apoyarles en el desarrollo de informes corporativos de
sostenibilidad y ayudarlos en sus planes de transición
hacia una compañía más sostenible.
Productos para la inclusión financiera
En el sector asegurador, la inclusión financiera se
fundamenta en garantizar el acceso a la protección
frente a ciertos riesgos a grupos en situación de
vulnerabilidad.
Entre estos grupos se encuentran las personas mayores
de 65 años, cuya pensión pública a veces resulta
insuficiente para afrontar los gastos habituales, y los
productores rurales, ámbito expuesto a una mayor
vulnerabilidad de ocurrencia de riesgos de diversa
índole, con baja densidad poblacional y deprimidos
niveles de ingreso. Consciente de ello, Occident dispone
de productos adaptados a las necesidades de dichos
colectivos:
• Salud bienestar Sénior es un seguro médico para
mayores pensado para dar respuesta a todas las
necesidades de salud que surgen en esa etapa de la
vida a precios más económicos. Ofrece, entre otros,
líneas de atención preferente, personal médico de
atención a domicilio, personal de atención al hogar
(limpieza, ayuda personal, compra de
medicamentos, etc.) y un cuadro médico adaptado a
sus necesidades.
• Hipoteca inversa vitalicia es un producto para
personas jubiladas que les permite hacer líquida su
riqueza inmobiliaria y recibir una renta mensual
vitalicia, conservando el uso y propiedad de la
vivienda.
• El seguro Agrario garantiza la renta y la
continuidad de las explotaciones agrícolas y
ganaderas, que son parte de la actividad
fundamental para el medio rural, cubriendo los
daños que estas pueden sufrir en caso de incendios,
pérdidas de cosechas, enfermedad de los animales,
climatología adversa, etc.

Mémora

Féretros sostenibles
Desde el respeto por la biodiversidad y la conservación
de los bosques, Mémora apuesta por la utilización de
ataúdes con certificado ECO, de manera que se asegura
que la materia prima de estos productos proviene de
talas controladas y con posterior reforestación.

| 2024
Féretros con certificado ECO suministrados | 40.277
% féretros con certificado ECO sobre total de féretros suministrados | 70,2 %

Sudarios oxobiodegradables
En los servicios funerarios se utilizan sudarios
oxobiodegradables, que se caracterizan porque pueden
descomponerse en cualquier ambiente, siempre y
cuando haya oxígeno, incluso en ausencia de agua,
disminuyendo así el impacto ambiental.
Ecofunerales
Las compañías funerarias de GCO disponen de servicios
funerarios ecológicos, con el objetivo de reducir el
impacto del proceso funerario en la naturaleza. El
objetivo de este producto es responder al creciente
interés social por la sostenibilidad y el respeto hacia el
entorno.
Los ecofunerales reducen las emisiones de gases de
efecto invernadero por encima del 30 % y la emisión de
dioxinas tóxicas para la salud.
Además, este producto apuesta por la utilización de
tanatorios con gestión ambiental, el uso de flores
procedentes de cultivos ecológicos, recordatorios
fabricados con papel FSC o reciclado y el transporte de
los difuntos en vehículos eléctricos o híbridos.
Servicios funerarios de inclusión financiera
Las compañías funerarias de GCO proporcionan ayuda a
las familias sin recursos para que puedan realizar un
servicio funerario gratuitamente, o de manera
subvencionada, a través del protocolo de acuerdos con
servicios sociales municipales y autonómicos. De esta
forma, se contribuye a satisfacer una necesidad real y a
no excluir de los servicios funerarios a ninguna familia.
Informe de Sostenibilidad | 109

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades relacionadas con la gestión de productos y
servicios responsables (MDR-A)
Dentro de la cadena de valor de GCO, las incidencias relacionadas con la gestión responsable de productos y servicios
pueden afectar principalmente a las operaciones propias, a los clientes y a los colaboradores.
A continuación, se desglosan las posibles incidencias negativas de la gestión responsable de productos y servicios, y su
riesgo asociado para el Grupo.

Incidencias negativas | Riesgo asociado | Impacto financiero actual | Gestión del riesgo
No disponer de una oferta de productos y servicios con características sostenibles para los clientes | Riesgo de pérdida de clientes por no disponer de productos o servicios sostenibles | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | El Grupo realiza un análisis continuo de las demandas sociales y del mercado para anticiparse a las tendencias y necesidades emergentes en sostenibilidad. Integración de criterios ESG en el diseño de productos, la colaboración con socios estratégicos, y la capacitación de equipos aseguran una oferta innovadora y alineada con las expectativas del mercado.
Impacto negativo en el medioambiente por no prestar los servicios de manera sostenible | Riesgo de incrementar la huella de carbono del Grupo por no prestar los servicios de manera sostenible | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Seguimiento constante de nuevas tecnologías y la evaluación de la red de colaboradores. Además, se fomenta la adopción de soluciones innovadoras para optimizar procesos, minimizar pérdidas, proteger la reputación y asegurar la sostenibilidad operativa.
No apoyar la transición al seguir suscribiendo actividades intensivas en carbono | Riesgo reputacional por no apoyar la transición | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Monitorización constante de medios y redes sociales para asegurar una respuesta ágil y coordinada, ante una crisis reputacional

A continuación, se desglosan las posibles incidencias positivas de la gestión responsable de productos y servicios, y sus
oportunidades asociadas para el Grupo.

Incidencias positivas | Oportunidad asociada | Impacto financiero actual | Gestión de la oportunidad
Nueva oferta de productos y servicios con características sostenibles para los clientes (fondos de inversión Artículo 8 del SFDR, seguros de crédito con mayor apetito ESG, seguro de movilidad personal, seguro para vehículos eléctricos, etc.) | Desarrollo de nuevos productos/ servicios o adaptación de los existentes para atender las nuevas necesidades o preferencias ESG lo que deriva en una mayor atracción de clientes | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Desarrollo y adaptación de productos y servicios enfocados en la resiliencia climática, ajustando las coberturas existentes o creando nuevas soluciones para responder a las necesidades emergentes.

Informe de Sostenibilidad | 110

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Acompañamiento de clientes de gran apetito ESG para transitar juntos en línea con sus y nuestros compromisos de neutralidad climática (engagement con clientes) | Intensificación de la relación con el cliente y aumento de la retención gracias al asesoramiento/apoyo en su transición a aspectos ESG y aumento de la cartera de clientes que cada vez reclaman un mayor compromiso hacia aspectos ESG | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Enfoque proactivo en la relación con los clientes, lo que permite identificar sus inquietudes y ofrecer asesoramiento adecuado para responder a sus necesidades, especialmente en productos vinculados a aspectos ASG.
Impacto positivo en el medioambiente por descarbonización de la compañía al prestar sus servicios de manera sostenible | Reducción de la huella ambiental del Grupo en la medida en que se va alineando con los compromisos de neutralidad climática | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Alineamiento con los compromisos de neutralidad climática mediante el desarrollo continuo de métodos de reparación innovadores, la promoción de transporte menos contaminante dentro de sus colaboradores, y la optimización de las zonas de intervención para minimizar desplazamientos.

Políticas relacionadas con la gestión responsable de productos y servicios (MDR-P)
El Grupo cuenta con políticas que regulan el proceso de control y gobernanza de los productos, tanto de de seguros de vida
y de no vida comercializados a través de Occident. Estas políticas, aprobadas por el Consejo de Administración del Grupo,
definen los principios generales de gestión y establecen los aspectos más relevantes del gobierno de productos,
garantizando que las decisiones y procesos sean consistentes y estén alienados con los objetivos de la compañía y las
expectativas de los clientes. Además, se describe el proceso de control y vigilancia de los productos comercializados,
asegurando que se mantenga una supervisión continua sobre el desempeño y los posibles riesgos de los productos
ofrecidos. Por otro lado, Atradius cuenta con Normas Técnicas de Producto que definen la gobernanza de los productos
que comercializan..
Parámetros y metas relacionadas con la gestión de productos y servicios responsables
(MDR-M y MDR-T)
Como firmante de los Principios para la Sostenibilidad en Seguros (PSI) promovidos por la Iniciativa Financiera del
Programa de Naciones Unidas para el Medioambiente (UNEPFI), GCO tiene el compromiso de integrar en sus procesos de
toma de decisiones las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ASG).
En lo que se refiere a los productos y servicios de GCO, el cumplimiento de dicho compromiso se refleja a través de una
oferta de seguros que ayuda a los clientes a abordar los nuevos desafíos medioambientales y sociales, como son la
reducción de emisiones de gases de efecto invernadero, la inclusión financiera, o la inversión sostenible. Asimismo, desde
Mémora se ofrecen alternativas que promueven la conservación de los recursos naturales y la preservación de los
ecosistemas, como féretros sostenibles y los sudarios oxobiodegradables.
Toda la información sobre los indicadores de GCO en cuanto a su oferta de productos y servicios responsable se encuentra
disponible en el apartado de Estrategia de este mismo capítulo.
Adicionalmente, para seguir avanzando en la gestión de productos y servicios responsables, GCO se ha marcado
diferentes objetivos dentro su Plan Director de Sostenibilidad 2024 – 2026, Uno de estos objetivos es el compromiso de
incorporar de criterios de sostenibilidad en la suscripción para avanzar paulatinamente hacia la transición a una
economía baja en carbono alineada con los objetivos del Acuerdo de París. En 2024, se ha dado cumplimiento a dicho
objetivo a través del compromiso de Occident de no suscribir a las empresas que desarrollen las siguientes actividades:
• Fabricación de materiales combustibles y contaminantes
• Obtención de carbón vegetal a través de la deforestación de bosques y la combustión de la madera.
• Explotación de turbas
• Almacén y/o comercio al por mayor de petróleo crudo ni refinerías
• Almacén y/o comercio al por mayor de bombonas de butano, propano y otros gases similares
• Producción de armas y municiones
• Producción de entretenimiento adulto
Asimismo, en relación a la regulación de Taxonomía de la UE, el Grupo se ha propuesto el objetivo de mejorar los
productos existentes para dar cumplimiento a un mayor número de criterios técnicos de selección de dicha regulación. En
2024, el Grupo ha conseguido cumplir con este objetivo mejorando así el indicador de alineamiento de primas de no vida
(3,2% en 2023 vs 3,8% en 2024) . La evolución de los indicadores de Taxonomía de GCO, tanto de inversiones como de
primas, se pueden consultar en el Anexo I de este informe.
Informe de Sostenibilidad | 111

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Inversión sostenible
Gobernanza de la Inversión sostenible
(MDR-P)
La Política de Inversión sostenible de GCO, aprobada por
el Consejo de Administración de GCO, establece los
principios y criterios ASG a tener en cuenta por el Grupo
en la gestión de sus inversiones financieras y es
complementaria a los principios de gestión de
inversiones del Grupo, que parten de un principio de
prudencia en sus actuaciones y que tienen como
principal objetivo asegurar los compromisos asumidos
con los clientes a lo largo del tiempo con una adecuada
diversificación de las carteras.
Adicionalmente, el Grupo dispone de un Plan anual de
Inversión sostenible donde se establecen los objetivos de
inversión sostenible a alcanzar durante cada año
conforme a los principios establecidos en la Política de
Inversión Sostenible.
Asimismo, y con objeto de cumplir las obligaciones del
Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de
información relativa a la sostenibilidad en el sector de
los servicios financieros (SFDR por sus siglas en inglés),
el Grupo divulga información específica sobre cómo se
tienen en consideración los riesgos de sostenibilidad en
el proceso de toma de decisiones de inversión y cómo
afectan sus inversiones a los factores medioambientales,
sociales y de gobierno (principales incidencias
adversas).
Toda la información anterior se encuentra disponible en
la página web corporativa del Grupo, dentro del
apartado de Sostenibilidad.
El Área Corporativa de Inversiones financieras es la
encargada de asegurar que los principios de inversión
sostenible establecidos se cumplan en la organización.
Dentro del equipo de Inversiones Financieras, al menos
14 personas están directamente implicadas en la
aplicación y cumplimiento de los criterios y objetivos
establecidos en la Política de Inversión Sostenible de
GCO.
Este área también se encarga de informar
periódicamente al Comité de Inversión Sostenible (IS)
sobre el grado de cumplimiento de la estrategia de
inversión sostenible. Dicho Comité, dependiente del
Comité de Inversiones del Grupo, es el responsable de
evaluar y dar seguimiento a la aplicación de la Política
de Inversión Sostenible del Grupo y a la ejecución del
Plan anual. Los acuerdos tomados por el mismo y
aprobados por el Comité de Inversiones, son reportados
al Comité de Dirección de Grupo, informándose con
posterioridad al Comité de Sostenibilidad de aquellas
cuestiones consideradas relevantes.
Estrategia de Inversión sostenible
Como firmante de los Principios de Inversión
Responsable (PRI) de Naciones Unidas, GCO se ha unido
al compromiso de lograr un sistema financiero global y
sostenible mediante la incorporación de factores
ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) en
sus decisiones de inversión y en el ejercicio activo de la
propiedad.
Para ello, el Grupo incorpora las cuestiones ASG en los
procesos de análisis y de toma de decisiones de
inversión en base a los siguientes principios de
actuación:
Principios de exclusión:
• Screening negativo en función de la actividad
sectorial: Se excluye la inversión en aquellas
compañías en las que parte de su actividad se
realiza en determinados sectores económicos
excluidos (ej. Carbón térmico, Exploración de
petróleo y gas en el Ártico y Energía de esquisto,
producción o comercialización de minas
antipersona, etc.).
• Screening normativo: Se excluye la inversión en
aquellas compañías cuyo desempeño se considera
controvertido y, en especial, que pueda afectar
negativamente a sus operaciones, al
medioambiente o a la sociedad en general.
• Screening positivo: Se excluye la inversión en
aquellas compañías con una peor gestión de los
riesgos ASG, medidos a través de una calificación
de riesgo otorgado a las compañías por un
proveedor externo.
Principios de integración:
• Inversiones de temática sostenible: Se realiza un
progresivo incremento de la inversión en proyectos
encaminados a la transición hacia una economía
baja en carbono, más eficiente en el uso de los
recursos y más sostenible.
• Inversiones de impacto: Se realiza un progresivo
incremento de la inversión en proyectos
encaminados a la consecución de objetivos sociales
o medioambientales, todos ellos coherentes con las
prioridades establecidas en el Plan Director de
Sostenibilidad del Grupo.
Para la implantación de estos principios, el Grupo cuenta
con herramientas de proveedores externos que le
permiten establecer diferentes criterios de selección de
inversiones, así como realizar seguimiento de la
evolución de las compañías en relación con la
integración de los criterios ASG en el desempeño de su
actividad.
Informe de Sostenibilidad | 112

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Inversión inmobiliaria sostenible
En los últimos años, desde el área de gestión de
inversiones inmobiliarias de GCO, el Grupo ha puesto el
foco en la inversión en inmuebles considerados
sostenibles desde el punto de vista medioambiental. En
concreto, en la evaluación previa a la inversión se tienen
en cuenta aspectos como la certificación energética, la
existencia de instalaciones para la reducción de
consumo de agua, puntos de recogida centralizada de
residuos, así como aquellas otras posibles mejoras que
podrían efectuarse en este sentido.
Todas las inversiones inmobiliarias de GCO en edificios
singulares responden a la Política de Inversiones
inmobiliarias sostenibles del Grupo por lo que
únicamente se invierte en inmuebles con certificación
LEED Gold o superior, y/o BREEAM Muy bueno o
superior. Estos estándares internacionales en
construcción y gestión sostenible proporcionan al Grupo
la certeza del cumplimiento de los requisitos
medioambientales que se ha marcado conseguir.
Gestión de incidencias riesgos y oportunidades (MDR-A)
Dentro de la cadena de valor de GCO, las incidencias relacionadas con la inversión sostenible pueden afectar
principalmente a las operaciones propias, a los distribuidores y a los clientes.
A continuación, se desglosan las posibles incidencias negativas relacionadas con la inversión sostenible y su riesgo
asociado para el Grupo.

Incidencias negativas | Riesgo asociado | Impacto financiero actual | Gestión del riesgo
Invertir en empresas con prácticas no sostenibles fomentando así la continuidad de dichos comportamientos perjudiciales para la sociedad y el medioambiente (empresas que vulneren los DDHH, intensivas en combustibles fósiles, etc.) | Riesgo reputacional derivado de la inversión en empresas no sostenibles | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Evaluación rigurosa de inversiones para asegurar su alineación con criterios de sostenibilidad y el cumplimiento de compromisos legales y corporativos, complementado con estrategias de comunicación preventiva y reactiva para responder oportunamente a posibles críticas.
Dificultad para generar valor para clientes, accionistas o inversores con una mayor preferencia por la sostenibilidad | Pérdida de clientes, accionistas o inversores por falta de inversión sostenible | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Aplicación de la política de inversión sostenible que combina criterios de exclusión e integración, certificaciones energéticas en inmuebles y comunicaciones recurrentes con grupos de interés sobre avances en sostenibilidad.

A continuación, se desglosan las posibles incidencias positivas de la inversión sostenible y sus oportunidades asociadas
para el Grupo.

Incidencias positivas | Oportunidad asociada | Impacto financiero actual | Gestión de la oportunidad
Fomento de la sostenibilidad por canalizar los recursos hacia sectores y productos alineados con la transición hacia una economía baja en carbono, más eficiente en el uso de los recursos y más sostenible | Mejora reputacional por disponer de inversión sostenible | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Se realiza seguimiento de diversos tipos de inversiones sostenibles (bonos verdes y similares). Asimismo se implementan procesos sistemáticos para identificar y comunicar iniciativas de sostenibilidad con impacto positivo, asegurando que cada acción relevante sea destacada.
Generación de valor para clientes, accionistas o inversores con un mayor apetito por los aspectos ESG | Atracción de nuevos clientes, accionistas o inversores con apetito por los aspectos ESG | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Expandir la oferta de productos sostenibles alineados con estándares ESG, asegurando su adaptación a las expectativas del mercado.

Informe de Sostenibilidad | 113

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Parámetros y metas de inversión sostenible (MDR-M y MDR-T)
Durante el año 2024, GCO ha superado su objetivo de nuevas inversiones sostenibles del 10%, establecido para este
ejercicio en el Plan anual de Inversión sostenible.
Las métricas ASG son una herramienta imprescindible para evaluar y maximizar el impacto de las inversiones. Por ello,
GCO mide, analiza y el evalúa de manera efectiva el impacto de sus inversiones financieras a través de diferentes
métricas, como las emisiones de GEI, la huella de carbono, la exposición a armas controvertidas, las infracciones de los
principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas y de las Líneas Directrices de la Organización de Cooperación y
Desarrollo Económicos (OCDE) para Empresas Multinacionales, etc. Esto le permite monitorizar si las inversiones generan
los resultados sostenibles esperados.
A 31 de diciembre de 2024, y de acuerdo con la Política de Inversión Sostenible del Grupo, el valor de las inversiones
sostenibles del Grupo respecto al total de las inversiones y fondos administrados representa el 69,8%.
En el Plan Anual de Inversión Sostenible se incluyen los compromisos de inversión de GCO relacionados con la
sostenibilidad. Entre ellos, se encuentra el compromiso de no invertir en compañías en las que más de un 10% de su cifra
de negocio está relacionada con:
- La extracción o generación de energía procedente del carbón térmico
- La exploración de petróleo y/o gas en las regiones del Ártico en alta mar
- La extracción de energía de esquisto
- Producción y distribución de entretenimiento adulto
- Fabricación de sistemas de armamento militar y/o sistemas integrales y componentes a medida para la fabricación
de armas militares.
- Fabricación y venta de armamento ligero.
Toda la información sobre los compromisos de inversión sostenible del Grupo se puede consultar en el Plan anual de
Inversión sostenible de GCO en www.gco.com/inversion-sostenible. Para el ejercicio 2025, cabe destacar que el Grupo se
ha propuesto como meta incrementar su objetivo de nuevas inversiones sostenibles hasta el 12%, dando cumplimiento
asimismo a uno de los objetivos propuestos en el Plan Director de Sostenibilidad 2024-2026.
Además, en 2024, el Grupo ha calculado por primera vez las emisiones de alcance 3 asociadas a la cartera de inversión,
objetivo que se había marcado en el Plan Director de Sostenibilidad 2024-2026. La información de estas emisiones
(disponible en el capítulo de Información medioambiental del presente Informe de sostenibilidad) permitirán al Grupo
establecer objetivos de descarbonización, y cumplir a su vez con otro de los objetivos del Plan Director de Sostenibilidad
2024-2026.
Por último, el Grupo también realiza el seguimiento de los indicadores del Reglamento de Taxonomía de la UE para
determinar en qué grado su inversión se encuentra alineada con los objetivos medioambientales establecidos en la
misma.
La evolución de los indicadores de Taxonomía de GCO, tanto de inversiones como de primas, se pueden consultar en el
Anexo I de este informe.
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

06.
06. Contribución a la sociedad
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Contribución a la sociedad y las comunidades locales
Estrategia
El Grupo basa su modelo de negocio en el respeto a las personas y en contribuir positivamente al entorno y a sus grupos
de interés. El compromiso asumido en las comunidades en las que opera va ligado al desarrollo económico, el bienestar
social y el empleo de calidad desde hace más de un siglo.
Así, a través de sus dos fundaciones, Fundación Occident y Fundación Mémora, las contribuciones y patrocinios y las
iniciativas de voluntariado corporativo, el Grupo apoya proyectos e iniciativas que generen un impacto positivo en las
mismas.
Gestión de incidencias riesgos y oportunidades (MDR-A)
Dentro de la cadena de valor de GCO, las incidencias relacionadas con la contribución a la sociedad y a las comunidades
locales pueden afectar principalmente a las operaciones propias.
A continuación, se desglosan las posibles incidencias negativas relacionadas con la contribución a la sociedad y a las
comunidades locales y su riesgo asociado para el Grupo.

Incidencias negativas | Riesgo asociado | Impacto financiero actual | Gestión del riesgo
Fraude en la gestión de las donaciones, perjudicando a los beneficiarios | Riesgo regulatorio ante posibles fraudes en la gestión de las donaciones | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Cumplimiento estricto del Código Ético, sus normativas de desarrollo, y políticas complementarias de sostenibilidad, que garantizan una gestión ética y responsable con los grupos de interés. Se implementan herramientas como el Protocolo de Solicitud de Patrocinios y Donaciones, además de contar con Planes de Contingencia.
Iniciativas/proyectos de acción social llevados a cabo por las fundaciones del Grupo que no cubren realmente las necesidades de la sociedad | Riesgo de desconexión entre las iniciativas/ proyectos de acción social en las que las fundaciones del Grupo y las necesidades reales de la sociedad | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Se lleva a cabo un proceso riguroso que incluye el análisis previo de la viabilidad del proyecto y su alineación con los objetivos fundacionales, seguido de su aprobación por el Comité de Valoración de Proyectos (CVP), compuesto por miembros clave de los órganos de gobierno.

A continuación, se desglosan las posibles incidencias positivas de la contribución a la sociedad y a las comunidades locales
y sus oportunidades asociadas para el Grupo.

Incidencias positivas | Oportunidad asociada | Impacto financiero actual | Gestión de la oportunidad
Desarrollo e impulso de proyectos de acción social, investigación, educación, lucha contra el hambre, etc. en beneficio de la sociedad | Mejora de la reputación e imagen de la compañía | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Establecer mecanismos de seguimiento continuo del feedback sobre los proyectos mediante medios de comunicación convencionales, redes sociales y plataformas similares.
Incremento del orgullo de pertenencia de los empleados derivada de pertenecer a un Grupo comprometido con la sociedad y el medioambiente | Mejora de las relaciones sociales dentro de la empresa derivada de la participación en proyectos sociales y voluntariados | No se ha identificado impacto significativo en el ejercicio ni impactos extraordinarios que produzcan un ajuste en el próximo periodo. | Implementar programas que promuevan una cultura organizacional sólida y positiva, desarrollando actividades que valoren los logros individuales y colectivos, garantizar una comunicación abierta y fomentar el desarrollo profesional continuo.

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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Parámetros y metas relacionados con la contribución a la sociedad (MDR-M y MDR-T)
La acción social del Grupo se articula a través de sus dos fundaciones, Fundación Occident y Fundación Mémora, las
contribuciones y patrocinios y las iniciativas de voluntariado corporativo.
Fundación Occident
La Fundación Occident, es una entidad privada sin
ánimo de lucro creada en memoria de Jesús Serra
Santamans, fundador del GCO, que tiene como finalidad
desarrollar proyectos con el fin de hacer una sociedad
mejor para todos, guiándose siempre por valores como
la solidaridad, el esfuerzo y el trabajo en equipo.

| La Fundación Occident ha sido galardonada con el Sello IMPULSA CULTURA que reconoce sus valores y su gran labor para promover proyectos y acciones culturales con gran impacto positivo en la sociedad.

En la actualidad, la Fundación proporciona apoyo e
impulsa iniciativas de investigación, empresa y
docencia, acción social, deporte y promoción de las artes.
Distribución de la aportación de la Fundación Occident
en las distintas líneas de acción 2024:
La Fundación Occident aprueba de forma anual su Plan
de actuación, detallando el conjunto de actividades a
desarrollar, sus potenciales beneficiarios y los recursos
humanos y materiales necesarios. Para asegurar la
objetividad, se dispone de un protocolo formal donde se
especifican los criterios de selección de las iniciativas y
los programas propuestos. Es el Comité de valoración de
proyectos el órgano responsable, a través de reuniones
bimensuales, de seleccionar el conjunto de nuevos
proyectos y valorar el estado de los que están en curso,
entre otras funciones. Dichos proyectos e iniciativas
cuentan con programas de participación, evaluación de
impactos y programas de desarrollo.
Un buen ejemplo de estos proyectos es la colaboración
de la Fundación con ACNUR, la agencia de la ONU para
los refugiados, con la que colabora desde 2021 en
diferentes programas de ayuda a jóvenes desplazados.
Asimismo, mediante las becas Fundación Occident y los
acuerdos con las diferentes escuelas de negocio,
universidades o entidades dedicadas a tales efectos, se
ofrece la posibilidad de realizar estudios superiores
cualificados a estudiantes con buen expediente
académico y aptitud hacia la formación, pero con una
renta por unidad familiar insuficiente para poder
costear este tipo de estudios. Estas becas preservan el
principio de igualdad de oportunidades. La iniciativa se
desarrolla en España y también en cooperación
internacional en Kenia o campos de refugiados con
desplazados, vehiculando esta ayuda con la Agencia de
las Naciones Unidas para los refugiados (ACNUR).
En 2024, la Fundación ha creado las nuevas Becas Jesús
Serra, 12 becas para estudios de grado universitario para
jóvenes que quieren ser los primeros de su familia en ir
a la universidad, así como jóvenes mujeres que quieran
en cursar estudios STEM (matemáticas, ingenierías,
física, ciencias, biología, etc.). Además de cubrir el coste
público de la matrícula en universidades españolas,
estas becas proporcionan ayuda para la formación en
idiomas, programación u otras habilidades relacionadas
con sus estudios, así como un complemento económico
según la renta familiar y la residencia, especialmente
cuando el estudiante no vive cerca de su centro
universitario. Estas becas se complementan con un
programa de mentoría y formación continua, con el que
los becados estarán acompañados por un profesional en
activo.
Por otro lado, la Fundación Occident colabora con otras
entidades como el Centro Nacional de Investigaciones
Oncológicas (CNIO), el Centro Nacional de
Investigaciones Cardiovasculares (CNIC), el Instituto de
Astrofísica de Canarias (IAC), el Consejo Superior de
Investigaciones Científicas (CSIC), la Fundación
Interhospitalaria de Investigación Cardiovascular (FIC),
Fundación Española para la Ciencia y la Tecnología
(Fecyt), S ave the Children, Manos Unidas o Save the Med
Foundation.
Una novedad de este 2024, es la alianza entre
Fundación Occident y Gasol Foundation para prevenir
de manera conjunta la obesidad infantil e impulsar
hábitos saludables entre los más jóvenes. En su papel de
aliado universal de la Gasol Foundation, Fundación
Occident ha pasado a ser colaboradora principal del
Estudio PASOS. Este estudio es clave para evaluar el
Plan Estratégico Nacional para la Reducción de la
Obesidad Infantil, liderado por el Gobierno de España.
Asimismo, en noviembre de 2024, Fundación Occident y
Occident pusieron en marcha una campaña de
colaboración con Cruz Roja ante la situación de
emergencia provocada por la DANA en Valencia
(España). A través de ella, todos los empleados,
mediadores y colaboradores del Grupo han podido
realizar una donación que ha servido para cubrir las
necesidades básicas de los afectados. Asimismo, la
Fundación Occident ha colaborado con la Fundación
Princesa de Girona para llevar a cabo un Plan Especial
de Intervención para jóvenes valencianos diseñado con
el objetivo de dar apoyo a la reconstrucción del
ecosistema joven de las poblaciones afectadas por la
DANA.
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

En 2022, Fundación Occident se unió al pacto
Fundaciones por el Clima, que promueve una lucha
activa para enfrentar la crisis climática, con el objetivo
de poder liderar un grupo de trabajo para el sector
asegurador.
Asimismo, impulsa el proyecto Changemakers at Sea en
colaboración con la fundación Save the Med, que
promueve reducir el uso de plástico de un solo uso a
través de soluciones basadas en las tres “R” más
importantes (Rechazar, Reducir y Reutilizar). En 2024
se ha ampliado el alcance de la participación para incluir
a alumnos de universidades, además de los estudiantes
escolares que ya participaban en la iniciativa.
Por otro lado, Fundación Occident brinda apoyo
financiero para el análisis e investigación de los
residuos de origen pluvial, como parte de la iniciativa
"Limpia ríos, salva océanos", promovida por Biotherm y
la Fundación Ecoalf. Esta iniciativa tiene como objetivo
principal reducir la contaminación de los ríos, que
contribuye al deterioro de los océanos, y así conservar
los ecosistemas acuáticos.
En cuanto a la línea de la investigación, en 2024 se ha
seguido financiando un estudio epidemiológico
impulsado por Fundación Occident y Cardiored para la
identificación de los principales factores de riesgo
cardiovascular en 4 áreas sanitarias de la Comunidad de
Madrid.
Asimismo, Fundación Occident lleva a cabo acciones
enfocadas en la inclusión financiera con el fin de formar
a aquellas personas con dificultades para desarrollar su
capacidad económica. Se realizan talleres y conferencias
para personas con discapacidad en los que aprenden
estrategia, claves del emprendimiento, marketing,
finanzas, aspectos legales y normativos o gestión de
personas, entre otras áreas. Asimismo, la Fundación
lleva a cabo un plan de formación para jóvenes kenianas
con escasos recursos económicos, facilitándolas el
acceso a la enseñanza secundaria y a un oficio.
En la línea de la Promoción de las Artes, se destaca el
incremento notorio de acciones y beneficiarios en 2024
en el programa Poetízate, poesía en las aulas, en el que
se busca presentar la poesía de una forma amena y
atractiva para dotar a los adolescentes de más
herramientas comunicativas y de expresión.
Cabe destacar que GCO amplió la aportación destinada a
Fundación Occident, alcanzando los 3,9 millones de
euros, de los cuales 3,6 millones han sido revertidos a la
sociedad a través de un total de 68 proyectos sociales en
2024. De cara a próximos ejercicios, GCO tiene el
compromiso de seguir ampliando la aportación
destinada a dicha Fundación a fin de intensificar sus
esfuerzos de acción social.
Fundación Mémora
Fundación Mémora fue creada en 2016 con el objetivo de
mejorar la sociedad a partir del conocimiento y de las
experiencias adquiridas por Mémora a lo largo de su
trayectoria.
Su misión es proporcionar ayuda a la sociedad,
apoyando y mejorando la atención a las personas y a sus
familias, que están en una situación relacionada con el
final de una vida, apoyando, a su vez, a los profesionales
que las atienden.
La actuación de Fundación Mémora se sustenta sobre
cuatro grandes ejes: sensibilización, formación,
investigación e innovación, y acción social.
La primera línea se centra en facilitar la concienciación
y sensibilización dando a conocer estrategias para un
envejecimiento activo y saludable, y formando a las
personas para afrontar la muerte como parte final de la
vida. Con tal fin, en distintas ciudades, se realizan las
Aulas Mémora, una serie de sesiones divulgativas
desplegadas en forma de conferencias, talleres,
conciertos, etc., dirigidas a la población en general y,
especialmente, a las personas mayores, cuidadores y
personal sanitario.
En el eje de la formación, la Fundación tiene la voluntad
de ser una entidad referente en la formación de los
profesionales de los ámbitos de la salud, sociosanitarios
y sociales. La Fundación cuenta con una amplia oferta
formativa (cursos, jornadas, seminarios y ciclos) y está
reconocida como entidad organizadora de actividades
acreditadas de formación continuada para profesionales
del ámbito sanitario.
En cuanto al eje de innovación e investigación, la
Fundación aspira a ser una entidad referente para todos
los actores relacionados con el ciclo final de la vida. En
particular, para los profesionales vinculados a los
servicios de cuidados paliativos en aspectos de mejora
de la atención de los pacientes y de sus familias. Para
establecer relación con los profesionales de las áreas de
atención a los pacientes, se desarrollan proyectos junto
con los institutos de investigación de los centros.
Por último, en el área de acción social, se mantienen los
espacios de apoyo emocional para familiares,
profesionales y otros colectivos. Incluyen el apoyo
psicológico al duelo, ofreciendo servicios como: atención
telefónica con psicólogos especializados, apoyo desde la
comunidad web “Tu apoyo en red” y atención
psicológica presencial, tanto individual como grupal.
Asimismo, Fundación Mémora cuenta con un proyecto
de reflexión social denominado “Ciudades que Cuidan”.
Este proyecto nace con la voluntad de poner el cuidado
como eje central de la actuación del municipio frente a
sus ciudadanos, resaltando la atención en el final de vida
y específicamente tratando de evitar y de prevenir, en lo
posible, la muerte en vulnerabilidad y en soledad de las
personas.
El proyecto se estructura en cuatro áreas de trabajo. La
primera es el Observatorio, donde se realiza un análisis
cualitativo de la opinión publicada en los medios de
comunicación. La segunda, es la generación de
conocimiento sobre los temas con las entidades que
aportan valor al proyecto. En tercer lugar, un marco
conceptual que integra y aglutina el conjunto de
políticas y acciones a desarrollar en un municipio. Y, por
último, un sistema de evaluación que puede ser
distinguido con un Sello de Calidad, en el que se miden
indicadores de diferentes categorías que intervienen en
la vida de los ciudadanos en un municipio.
En 2024, Fundación Mémora ha destinado 421.631 euros
a un total de 4 proyectos sociales.
Informe de Sostenibilidad | 118

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Contribuciones y patrocinios
GCO apuesta por una estrategia de patrocinios que
fomente el deporte, la integración social y la
sostenibilidad en general. Así, en 2024 el Grupo ha
seguido apostando por acuerdos de patrocinio ligados al
deporte, la música y la cultura. En este sentido, ha
renovado su acuerdo de colaboración con el festival
Starlite, patrocinando el Starlite Occident celebrado en
los meses estivales y la segunda edición del Christmas
by Starlite en Madrid. Asimismo, Occident ha dado
nombre a la primera edición del festival “Alma Occident
Madrid” y ha renovado su colaboración con el festival
“Occident Summerfest Cerdanya”.
Además, en 2024 Occident ha reforzado su compromiso
con la música como pilar estratégico de su patrocinio,
apoyando el festival Cruïlla y convirtiéndose en el
patrocinador oficial de “Les Nits” de Barcelona.
Por otro lado, dentro del acuerdo de colaboración que
Occident mantiene con el Museo Guggenheim Bilbao
como Patrono de la institución desde su inauguración,
Occident ha patrocinado la retrospectiva de la pintora
austríaca Martha Jungwirth.
En 2024, como parte de sus acciones de patrocinio para
la promoción del deporte, el Grupo ha patrocinado
eventos y organizaciones destacadas como el Trofeo
Conde de Godó de tenis, la estación de esquí Baqueira/
Beret y el Club de balonmano femenino Bera-Bera y su
proyecto "Imagen y ejemplo", que promueve la práctica
deportiva y fomenta los valores del deporte en equipo.
En total, el importe destinado por el Grupo a los
proyectos de patrocinio en 2024 ascendió a 4,6 millones
de euros. Adicionalmente, el Grupo participa en acciones
de asociación con UNESPA, ICEA, la Escuela de esquí del
Valle de Arán y el Real Club Tenis de Barcelona. El
importe de dichas acciones de asociación asciende a 2,4
millones de euros en el ejercicio.
Acción social y voluntariado corporativo
A través del voluntariado corporativo, GCO canaliza las
inquietudes solidarias de sus empleados y genera entre
la plantilla una cultura de colaboración y apoyo a otros
colectivos sociales más necesitados.
En 2024, se ha continuado con la puesta en marcha de
iniciativas de voluntariado corporativo en las compañías
del Grupo, destacando las siguientes:
• CHEERS4U: formación lúdica en la que participaron
empleados del Grupo con el objetivo de aprender a
relacionarse y enseñar nuevas competencias a
personas con discapacidad intelectual.
• Junior Achievement: de la mano de Unespa,
empleados del Grupo dieron sesiones formativas en
colegios para fomentar la educación financiera.
• World Clean-up day: voluntarios del Grupo
participaron desde diferentes países en batidas de
limpieza y recogida de basura, principalmente en
zonas costeras, pantanos, ríos y canales, por el Día
Mundial de la Limpieza.
• Fundación Prevent: mentoría a emprendedores con
discapacidad que reciben formación en ESADE para
evaluar y mejorar su plan de negocio o becas para
estudios superiores a estudiantes con discapacidad
para su inclusión laboral.
• Fundación Exit: voluntariado que tiene como
objetivo combatir el fracaso escolar y el abandono
prematuro de la educación en edades tempranas.
Cada voluntario ejerce de coach y acompaña a un
joven, de entre 16 y 19 años, en la definición de un
objetivo personal/profesional, además de guiarle en
los pasos a dar para alcanzarlo.
• Jornadas de Horizontes 2024: en la que 59
empleados de Prepersa acudieron a la playa de Sant
Salvador en Tarragona para recoger residuos un
total de 154kg de residuos junto con la Fundación
Occident y la Fundación Ecomar.
Adicionalmente, en 2024 Atradius ha desarrollado un
total de 50 iniciativas para contribuir a la acción social
de manera local con una aportación de 73.093 € a través
de asociaciones con organizaciones benéficas locales y
programas de voluntariado para empleados.
Entre las acciones impulsadas se pueden encontrar las
recaudaciones de donativos para diversas causas, como
el apoyo de Atradius UK y Atradius Irlanda a la
iniciativa “Street Aid Wales” recaudando fondos para las
personas sin hogar de Gales a través de la venta de
pasteles, eventos benéficos y conciertos corales durante
todo el año, Asimismo, Atradius Holanda ha participado,
por décimo año consecutivo, en el Amsterdam City
Swim donde se recaudaron fondos para palear el ELA.
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Contribución a los ODS
La aprobación por parte de la Asamblea General de las Naciones Unidas de la Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible y
con ella, los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) implican el compromiso no sólo de los gobiernos sino también de la
sociedad civil y las empresas de contribuir a su consecución. La actividad desarrollada por GCO y la labor desarrollada
desde la Fundación Occident permite contribuir a varios de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas.

Más de 196.500€ donados a programas de acompañamiento educativo, apoyo emocional y nutrición con Save the Children y Fundación Balia 24.545€ donados a bancos de alimentos 49 horas de formación por empleado El 9% de las aportaciones de la Fundación Occident se destina a proyectos de docencia Más de 191.900€ destinados a becas para jóvenes con renta familiar baja en centros de referencia de educación secundaria y superior Más de 188.400€ destinados a becas y ayudas a jóvenes con alto riesgo de vulnerabilidad para su formación académica y profesional, y construcción de equipamientos educativos en cooperación internacional Más de 8.000 empleados 124 empleados con discapacidad 97,5% de contratos indefinidos Índice de rotación del 12,5% 225,2 millones de euros devengados en el impuesto de sociedades Diversidad de productos y servicios con coberturas medioambientales Oficinas con calificación energética “LEED” Proyecto de instalación de placas fotovoltaicas en los edificios principales Principios para la Sostenibilidad de Seguros (PSI) Principios para la Inversión Responsable (PRI) Pacto Mundial de las Naciones Unidas |  | Ninguna enfermedad profesional Más de 211.400€ donados para formación e intervención maternal en cooperación internacional Programa bienestar empleado: taller salud emocional Más de 441.400€ destinados a proyectos I+D+i relacionados con enfermedades oncológicas, cardiovasculares y de alimentación Acompañamiento en centros hospitalarios a niños con difícil diagnóstico El 51% de los empleados son hombres y el 49% son mujeres Adheridos a la Red EWI que impulsa la presencia de mujeres en el ámbito directivo asegurador Becas para programas de formación laboral y emprendimiento para personas en riesgo de exclusión (discapacidad y/o alta vulnerabilidad). Realización de 448 horas de voluntariado corporativo Programas deportivos adaptados de esquí y vela para jóvenes con discapacidad: 197 deportistas 118 becas en formación musical y piano para infancia en situación de exclusión Voluntariado “Cleanup Day” en el que se realizaron batidas de limpieza y recogida de basura, principalmente en zonas costeras, pantanos, ríos y canales. 189.469€ destinados a formación medioambiental a jóvenes escolares Ningún caso confirmado de corrupción 3,9 millones de euros destinados a aportaciones y entidades sin ánimo de lucro

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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

07.
07. Anexo I - Información adicional de
Taxonomía
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Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Taxonomía europea de actividades económicas
ambientalmente sostenibles
El Reglamento de Taxonomía de la UE (Reglamento UE 2020/852), que entró en vigor el 12 de julio de 2020, establece el
sistema de clasificación de actividades económicas sostenibles desde el punto de vista medioambiental.
Dicho Reglamento considera que una actividad es económicamente sostenible cuando contribuya sustancialmente a la
consecución de uno o más de los seis objetivos medioambientales de Taxonomía: 1) mitigación del cambio climático, 2)
adaptación al cambio climático, 3) uso sostenible y protección de los recursos hídricos y marinos; 4) transición hacia una
economía circular, 5) prevención y control de la contaminación, y 6) protección y recuperación de la biodiversidad y los
ecosistemas.
Además de contribuir sustancialmente a al menos uno de estos objetivos debe poder probarse que la actividad económica
cumpla unos criterios técnicos de selección establecidos, no cause perjuicio significativo al resto de objetivos (DNSH por
sus siglas en inglés) y cumpla con las salvaguardias sociales mínimas (MSS por sus siglas en inglés).
El artículo 8 del Reglamento de Taxonomía establece para toda empresa con obligatoriedad de publicar información no
financiera (de acuerdo a la Directiva 2013/34/UE), la necesidad de incluir información sobre la manera y la medida en que
las actividades de la compañía se asocian a actividades económicas que se consideren medioambientalmente sostenibles.
Con respecto al ejercicio 2023, las compañías financieras deberán divulgar la información de elegibilidad relativa a los
objetivos 1 a 6 de Taxonomía y la información de alineamiento de los objetivos 1 y 2 de Taxonomía.
GCO ha realizado el análisis de los requerimientos de Taxonomía sobre su actividad aseguradora, quedando fuera del
alcance la actividad funeraria por su baja significatividad.
Elegibilidad y alineamiento de los activos según la Taxonomía de la UE
El presente procedimiento es de obligado cumplimiento en todo el ámbito del Grupo, correspondiendo a GCO reportar la
información consolidada del Grupo requerida por la Taxonomía.
Dentro del Reglamento delegado (UE) 2021/2178 y modificaciones del mismo (publicadas en junio y noviembre de 2023),
se explican los indicadores a desarrollar por las empresas de seguro y reaseguro para el cálculo de los indicadores de sus
actividades de inversión (activos).
En base a la tipología de activos del balance de GCO (bajo IFRS 9 e IFRS 17) se han seleccionado aquellos que puedan
afectar al denominador y al numerador del indicador clave de resultados.
• Denominador: activos que se consideran dentro del perímetro del indicador de activos cubiertos por la Taxonomía.
• Numerador: activos que se consideran dentro del perímetro del indicador de activos cubiertos por la Taxonomía y que
son analizados de cara a identificar si están o no alineados con la Taxonomía.
De acuerdo con el Artículo 7 de Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 se hacen las siguientes aclaraciones en relación con
el perímetro de activos a considerar en el indicador clave de resultados:
• Las exposiciones a administraciones centrales, bancos centrales y emisores supranacionales se excluyen del cálculo
del numerador y el denominador del indicador clave de resultados de las empresas financieras.
• Los derivados se excluyen del numerador del indicador clave de resultados de las empresas financieras.
• Las exposiciones de las empresas que no están obligadas a publicar información no financiera de conformidad con el
artículo 19 bis o 29 bis de la Directiva 2013/34/UE (NFRD) se excluirán del numerador del indicador clave de
resultados de las empresas financieras.
Para obtener los porcentajes de elegibilidad y alineamiento (y por tanto la conformidad con los criterios de DNSH y MSS)
de las empresas que son parte de la cartera de activos del Grupo, se ha utilizado la herramienta Clarity. Los importes de las
inversiones alineadas se han calculado con base a los porcentajes de alineamiento publicados por las empresas en 2023
donde GCO tiene posición a cierre de 2024.
Informe de Sostenibilidad | 122

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Los resultados obtenidos para GCO han sido los siguientes (cifras en miles de euros):

Indicador clave de resultados (ICR)
El valor medio ponderado de todas las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros orientadas a financiar actividades económicas que se ajustan a la taxonomía o están vinculadas a estas actividades, en relación con el valor de los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados, con las siguientes ponderaciones para las inversiones en empresas: Sobre la base del volumen de negocios: 0,0080%* Sobre la base del CapEx: 0,0118%* | El valor medio ponderado de todas las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros orientadas a financiar actividades económicas que se ajustan a la taxonomía o vinculadas a estas actividades, con las siguientes ponderaciones para las inversiones en empresas: Sobre la base del volumen de negocios: 1.106,9* Sobre la base del CapEx: 1.635,4*
El porcentaje de los activos cubiertos por el indicador clave de resultados en relación con las inversiones totales de las empresas de seguros o reaseguros (activos gestionados totales). Excepto las inversiones en entidades soberanas. Ratio de cobertura: 87% | El valor monetario de los activos cubiertos por el indicador clave de resultados. Excepto las inversiones en entidades soberanas. Cobertura: 13.852.741,7**

*Los KPI’s de la media ponderada de las inversiones alineadas han sido calculados con el porcentaje de alineamiento de cada inversión en base al peso que
tiene dentro de la cartera de GCO.
**Dentro de los activos cubiertos se incluyen activos no susceptibles de ser clasificados en las categorías de alineado, elegible no alineado y no elegible,
puesto que no se dispone de información de los mismos. En el desglose de las siguientes tablas se incluyen aquellos activos cubiertos que si se han podido
clasificar.

Desglose adicional del Denominador del ICR
El porcentaje de derivados en relación con los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados. 0,00% | El valor en términos monetarios de los derivados. 0
La proporción de exposiciones a empresas financieras y no financieras no sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Empresas no financieras: 12,53% Empresas financieras: 18,07% | Valor de las exposiciones a empresas financieras y no financieras no sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE: Empresas no financieras: 1.735.144,0 Empresas financieras: 2.503.225,8
La proporción de las exposiciones a empresas financieras y no financieras de países no miembros de la UE no sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Empresas no financieras: 8,81% Empresas financieras: 5,40% | Valor de las exposiciones a empresas financieras y no financieras de países no miembros de la UE no sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE: Empresas no financieras: 1.220.775,3 Empresas financieras: 748.215,2
La proporción de exposiciones a empresas financieras y no financieras sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Empresas no financieras: 18,59% Empresas financieras: 14,82% | Valor de las exposiciones a empresas financieras y no financieras sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE: Empresas no financieras: 2.575.406,5 Empresas financieras: 2.053.358,1
La proporción de exposiciones a otras contrapartes y activos en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: 35,99% | Valor de las exposiciones a otras contrapartes y activos: 4.985.607,2

Informe de Sostenibilidad | 123

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

La proporción de las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros que no sean inversiones conexas a contratos de seguros de vida en virtud de los cuales el riesgo de la inversión sea soportado por los tomadores del seguro, que se destinan a financiar actividades que se ajustan a la taxonomía o están vinculadas a estas actividades: 27,46% | Valor de las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros que no sean inversiones conexas a contratos de seguros de vida en virtud de los cuales el riesgo de la inversión sea soportado por los tomadores del seguro, que se destinan a financiar actividades que se ajustan a la taxonomía o están vinculadas a estas actividades: 3.804.095,1
El valor de todas las inversiones que financian actividades económicas que no son elegibles según la taxonomía en relación con el valor de los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Sobre la base del volumen de negocios: 71,61% Sobre la base del CapEx: 62,08% | Valor de todas las inversiones que financian actividades económicas que no son elegibles según la taxonomía: Sobre la base del volumen de negocios: 9.920.237,9 Sobre la base del CapEx: 8.600.146,2
El valor de todas las inversiones que financian actividades económicas elegibles según la taxonomía, pero que no se ajustan a la taxonomía, en relación con el valor de los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Sobre la base del volumen de negocios: 4,10% Sobre la base del CapEx: 3,47% | Valor de todas las inversiones que financian actividades económicas elegibles según la taxonomía, pero que no se ajustan a la taxonomía: Sobre la base del volumen de negocios: 567.885,5 Sobre la base del CapEx: 481.040,9

Desglose adicional del Numerador del ICR
La proporción de las exposiciones que se ajustan a la taxonomía frente a empresas financieras y no financieras sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/ UE en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Empresas no financieras: Sobre la base del volumen de negocios: 2,68% Sobre la base del CapEx: 4,10% Empresas financieras: Sobre la base del volumen de negocios: 0,49% Sobre la base del CapEx: 0,45% | Valor de las exposiciones que se ajustan a la taxonomía frente a empresas financieras y no financieras sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE: Empresas no financieras: Sobre la base del volumen de negocios: 370.748,2 Sobre la base del CapEx: 567.760,5 Empresas financieras: Sobre la base del volumen de negocios: 67.847,4 Sobre la base del CapEx: 63.003,5
La proporción de las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros que no sean inversiones conexas a contratos de seguros de vida en virtud de los cuales el riesgo de la inversión sea soportado por los tomadores del seguro, que se destinan a financiar actividades que se ajustan a la taxonomía o están vinculadas a estas actividades: Sobre la base del volumen de negocios: 2,78% Sobre la base del CapEx: 2,98% | Valor de las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros que no sean inversiones conexas a contratos de seguros de vida en virtud de los cuales el riesgo de la inversión sea soportado por los tomadores del seguro, que se destinan a financiar actividades que se ajustan a la taxonomía o están vinculadas a estas actividades: Sobre la base del volumen de negocios: 385.311,0 Sobre la base del CapEx: 413.012,0
La proporción de las exposiciones que se ajustan a la taxonomía frente a otras contrapartes en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados*: Sobre la base del volumen de negocios: 1,33% Sobre la base de las inversiones en activos fijos: 0,02% | Valor de las exposiciones que se ajustan a la taxonomía frente a otras contrapartes con respecto a los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Sobre la base del volumen de negocios: 14.198,9 Sobre la base de las inversiones en activos fijos: 217,3

*Calculado en base al valor de los activos cubiertos indicado en los epígrafes de Inmovilizado material e Inversiones inmobiliarias del Balance de GCO
consolidado.
Informe de Sostenibilidad | 124

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Desglose del numerador del ICR por objetivo medioambiental (Actividades que se ajustan a la Taxonomía)
1) Mitigación del cambio climático | Volumen de negocios: 3,10% CapEx: 4,54% | Actividades de transición: A 0,04% (volumen de negocios) 0,09% (CapEx) Actividades facilitadoras: B 1,84% (volumen de negocios) 2,70% (CapEx)
2) Adaptación al cambio climático | Volumen de negocios: 0,1392% CapEx: 0,0031% | Actividades facilitadoras: B 0,0573% (volumen de negocios) 0,0010% (CapEx)
3) Utilización sostenible y protección de los recursos hídricos y marinos | Volumen de negocios: 0,0030% CapEx: 0,0006% | Actividades facilitadoras: B 0,0017% (volumen de negocios) 0,0002% (CapEx)
4) Transición hacia una economía circular | Volumen de negocios: 0,0197% CapEx: 0,0093% | Actividades facilitadoras: B 0,0149% (volumen de negocios) 0,0063% (CapEx)
5) Prevención y control de la contaminación | Volumen de negocios: 0,0032% CapEx: 0,0064% | Actividades facilitadoras: B 0,0000% (volumen de negocios) 0,0000% (CapEx)
6) Protección y recuperación de la biodiversidad y los ecosistemas | Volumen de negocios: 0,0000% CapEx: 0,0000% | Actividades facilitadoras: B 0,0000% (volumen de negocios) 0,0000% (CapEx)

A continuación, se presentan las plantillas correspondientes a la energía nuclear y fósil establecidas en el Reglamento
delegado (UE) 2022/1214 que modifica al Reglamento Delegado (UE) 2021/2178:
Plantilla 1 Actividades relacionadas con la energía nuclear y el gas fósil

Fila | Actividades relacionadas con la energía nuclear |
1 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la investigación, el desarrollo, la demostración y la implantación de instalaciones innovadoras de generación de electricidad que producen energía a partir de procesos nucleares con un mínimo de residuos del ciclo de combustible. | SÍ
2 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción y la explotación segura de nuevas instalaciones nucleares para producir electricidad o calor de proceso, incluido para fines de calefacción urbana o procesos industriales como la producción de hidrógeno, así como sus mejoras de seguridad, utilizando las mejores tecnologías disponibles. | SÍ
3 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la explotación segura de instalaciones nucleares existentes que producen electricidad o calor de proceso, incluido para fines de calefacción urbana o procesos industriales como la producción de hidrógeno a partir de energía nuclear, así como sus mejoras de seguridad. | SÍ
| Actividades relacionadas con el gas fósil |
4 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción o explotación de instalaciones de generación de electricidad que producen electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos. | SÍ
5 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción, la renovación y la explotación de instalaciones de generación combinada de calor/frío y electricidad que utilicen combustibles fósiles gaseosos. | SÍ
6 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción, la renovación y la explotación de instalaciones de generación de calor que producen calor/frío a partir de combustibles fósiles gaseosos. | SÍ

Informe de Sostenibilidad | 125

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Información sobre volumen de negocios (cifras en miles de euros)
Plantilla 2 Actividades económicas que se ajustan a la Taxonomía (denominador)

Fila | Actividades económicas | Volumen de Negocio
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 14,9 € | — % | 14,9 € | — % | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 2,1 € | — % | 2,1 € | — % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 2.918,2 € | 0,05 % | 2.918,2 € | 0,05 % | — € | — %
4 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 74,1 € | — % | 74,1 € | — % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 72,6 € | — % | 72,6 € | — % | — € | — %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas que se ajustan a la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 en el denominador del ICR aplicable | 383.323,4 € | 6,47 % | 345.562,6 € | 5,83 % | 19.413,9 € | 0,33 %
8 | Total ICR aplicable | 386.405,4 € | 6,52 % | 348.644,6 € | 5,89 % | 19.413,9 € | 0,33 %

Plantilla 3 Actividades económicas que se ajustan a la Taxonomía (numerador)

Fila | Actividades económicas | Volumen de Negocio
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 14,9 € | — % | 14,9 € | — % | — € | — %

Informe de Sostenibilidad | 126

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

2 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 2,1 € | — % | 2,1 € | — % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 2.918,2 € | 0,76 % | 2.918,2 € | 0,76 % | — € | — %
4 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 74,1 € | 0,02 % | 74,1 € | 0,02 % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 72,6 € | 0,02 % | 72,6 € | 0,02 % | — € | — %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas que se ajustan a la taxonomía a las que no se hace referencia en las filas 1 a 6 precedentes en el numerador del ICR aplicable | 383.323,4 € | 99,20 % | 345.562,6 € | 89,43 % | 19.413,9 € | 5,02 %
8 | Importe total y proporción de las actividades económicas que se ajustan a la taxonomía en el numerador del ICR aplicable | 386.405,4 € | 100 % | 348.644,6 € | 90,23 % | 19.413,9 € | 5,02 %

Plantilla 4 Actividades económicas elegibles según la Taxonomía pero que no se ajustan a la Taxonomía

Fila | Actividades económicas | Volumen de Negocio
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 1,2 € | — % | 1,2 € | — % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 6,7 € | — % | 6,7 € | — % | — € | — %

Informe de Sostenibilidad | 127

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

4 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 27.120,3 € | 0,46 % | 27.120,3 € | 0,46 % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 1.926,0 € | 0,03 % | 1.926,0 € | 0,03 % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 10,6 € | — % | 10,6 € | — % | — € | — %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas elegibles según la taxonomía pero que no se ajustan a la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 precedentes en el denominador del ICR aplicable | 250.387,6 € | 4,23 % | 81.928,3 € | 1,38 % | 8.055,6 € | 0,14 %
8 | Importe y proporción de las actividades económicas elegibles según la taxonomía pero que no se ajustan a la taxonomía en el denominador del ICR aplicable | 279.452,4 € | 4,72 % | 110.993,1 € | 1,87 % | 8.055,6 € | 0,14 %

Plantilla 5 Actividades económicas no elegibles según la Taxonomía

Fila | Actividades económicas | Turnover | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 1 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | 602.780,6 € | 10,18 %
2 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 2 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | 608.410,3 € | 10,27 %
3 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 3 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | 702.150,2 € | 11,85 %
4 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 4 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | 1.024.100,8 € | 17,29 %
5 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 5 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | 985.059,9 € | 16,63 %
6 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 6 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | 647.267,7 € | 10,93 %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas no elegibles según la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 precedentes en el denominador del ICR aplicable | 1.608.767,4 € | 27,16 %
8 | Importe total y proporción de las actividades económicas no elegibles según la taxonomía en el denominador del ICR aplicable | 5.257.619,0 € | 100 %

*Debido a que se desconoce el reparto de la no elegibilidad del activo entre todas sus actividades, se ha determinando la no elegibilidad de cada una de las
actividades de acuerdo al total de no elegibilidad del activo y no solo a la asociada a cada actividad.
Informe de Sostenibilidad | 128

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Información sobre Capex (cifras en miles de euros)
Plantilla 2 Actividades económicas que se ajustan a la Taxonomía (denominador)

Fila | Actividades económicas | CapEx
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 11,0 € | — % | 11,0 € | — % | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 329,8 € | 0,01 % | 329,8 € | 0,01 % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 2.227,5 € | 0,05 % | 2.227,5 € | 0,05 % | — € | — %
4 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 289,2 € | 0,01 % | 289,2 € | 0,01 % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 383,9 € | 0,01 % | 383,9 € | 0,01 % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 28,2 € | — % | 28,2 € | — % | — € | — %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas que se ajustan a la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 en el denominador del ICR aplicable | 658.153,1 € | 13,54 % | 654.803,5 € | 13,48 % | 492,8 € | 0,01 %
8 | Total ICR aplicable | 661.422,8 € | 13,61 % | 658.073,1 € | 13,54 % | 492,8 € | 0,01 %

Plantilla 3 Actividades económicas que se ajustan a la Taxonomía (numerador)

Fila | Actividades económicas | CapEx
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 11,0 € | — % | 11,0 € | — % | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 329,8 € | 0,05 % | 329,8 € | 0,05 % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 2.227,5 € | 0,34 % | 2.227,5 € | 0,34 % | — € | — %

Informe de Sostenibilidad | 129

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

4 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 289,2 € | 0,04 % | 289,2 € | 0,04 % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 383,9 € | 0,06 % | 383,9 € | 0,06 % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 28,2 € | — % | 28,2 € | — % | — € | — %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas que se ajustan a la taxonomía a las que no se hace referencia en las filas 1 a 6 precedentes en el numerador del ICR aplicable | 658.153,1 € | 99,51 % | 654.803,5 € | 99,00 % | 492,8 € | 0,07 %
8 | Importe total y proporción de las actividades económicas que se ajustan a la taxonomía en el numerador del ICR aplicable | 661.422,8 € | 100 % | 658.073,1 € | 99,49 % | 492,8 € | 0,07 %

Plantilla 4 Actividades económicas elegibles según la taxonomía pero que no se ajustan a la taxonomía

Fila | Actividades económicas | CapEx
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 0,3 € | — % | — € | — % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 1,9 € | — % | 1,9 € | — % | — € | — %
4 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 6.960,5 € | 0,14 % | 6.960,5 € | 0,14 % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 758,2 € | 0,02 % | 758,2 € | 0,02 % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 61,7 € | — % | 61,7 € | — % | — € | — %

Informe de Sostenibilidad | 130

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

7 | Importe y proporción de otras actividades económicas elegibles según la taxonomía pero que no se ajustan a la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 precedentes en el denominador del ICR aplicable | 251.318,3 € | 5,17 % | 153.270,1 € | 3,15 % | 5.432,2 € | 0,11 %
8 | Importe y proporción de las actividades económicas elegibles según la taxonomía pero que no se ajustan a la taxonomía en el denominador del ICR aplicable | 259.100,9 € | 5,33 % | 161.052,4 € | 3,31 % | 5.432,2 € | 0,11 %

Plantilla 5 Actividades económicas no elegibles según la Taxonomía

Fila | Actividades económicas | Importe Capex | Porcentaje
1 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 1 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | 713.218,2 € | 14,68 %
2 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 2 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | 720.619,0 € | 14,83 %
3 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 3 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | 838.042,5 € | 17,25 %
4 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 4 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | 1.041.546,0 € | 21,43 %
5 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 5 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | 1.049.565,8 € | 21,60 %
6 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 6 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | 746.769,1 € | 15,37 %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas no elegibles según la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 precedentes en el denominador del ICR aplicable | 1.818.573,8 € | 37,42 %
8 | Importe total y proporción de las actividades económicas no elegibles según la taxonomía en el denominador del ICR aplicable | 3.938.825,0 € | 100 %

*Debido a que se desconoce el reparto de la no elegibilidad del activo entre todas sus actividades, se ha determinando la no elegibilidad de cada una de las
actividades de acuerdo al total de no elegibilidad del activo y no solo a la asociada a cada actividad.
Los importes en términos de CapEx y Volumen de Negocio de las tablas de “Desglose adicional del numerador”, “Plantilla 2”, “Plantilla 3”, “Plantilla 4” y
“Plantilla 5”, han sido calculados con los porcentajes de elegibilidad y alineamiento obtenidos en Clarity en relación con el importe de la inversión.
Información cualitativa sobre los indicadores de elegibilidad y alineamiento de los activos según la Taxonomía de la UE
En el Denominador se han considerado los activos cubiertos, que son: Fondo de Comercio, Activos Intangibles, Inmuebles,
terrenos y equipos de uso propio, Inversiones en inmuebles (que no sean para uso propio), Inversiones (distintas de
activos Index Linked y Unit Linked), Participaciones, Renta variable, Renta Fija privada, Notas Estructuradas, Títulos
Colaterizados, Fondos de inversión, Derivados, Depósitos (distintos a equivalentes a efectivo), Otras Inversiones, Activos
poseídos para contratos "unit-linked", Créditos e Hipotecas , Créditos e Hipotecas a individuales, Otros créditos e
Hipotecas, Préstamos y pólizas, Depósitos a Cedentes, Acciones propias, Efectivo y otros activos líquidos equivalentes.
En el Numerador se han considerado como activos potencialmente elegibles los siguientes: Inversiones (distintas de
activos Index Linked y Unit Linked), Inversiones en inmuebles (que no sean para uso propio), Participaciones, Renta
variable, Renta Fija privada, Notas Estructuradas, Títulos Colaterizados, Fondos de inversión, Depósitos (distintos a
equivalentes a efectivo), Activos poseídos para contratos "unit-linked", Créditos e Hipotecas, Créditos e Hipotecas a
individuales, Otros créditos e Hipotecas, Préstamos y pólizas.
La información de elegibilidad y alineamiento de los activos anteriores se obtiene a través la herramienta Clarity. Los
activos que tienen un código identificativo que Clarity no reconoce, es decir, que no tienen ISIN, se han analizado de forma
separada. Los datos de los emisores se han obtenido manualmente a través de sus informes o de otras inversiones del
mismo emisor que sí han sido cargadas en Clarity.
Informe de Sostenibilidad | 131

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Para los fondos de inversión que tienen información disponible se ha realizado un look-through del fondo y analizado su
elegibilidad y alineamiento. Los fondos para los cuales no hay información, se han incluido como no elegibles. Además, las
inversiones intra-Grupo han sido consideradas cubiertas y no elegibles dado que son inversiones definidas por la
normativa, pero para las que no es posible evaluar su elegibilidad y alineamiento.
En el caso de bonos medioambientalmente sostenibles (bonos verdes) emitidos por una empresa, la Taxonomía permite
incluir dentro del cálculo de los KPI’s información específica de dicha financiación en relación con su elegibilidad y
alineamiento. Por ello, en el proceso de cálculo no se ha utilizado información de elegibilidad y alineamiento de la
empresa emisora del bono medioambientalmente sostenible, sino la información específica del bono, utilizando para ello
la herramienta Clarity. Además, la Taxonomía establece que los bonos medioambientalmente sostenibles que sean
supranacionales, emitidos por gobiernos o bancos centrales deberán ser incluidos si se dispone de información reportada
por el emisor.
En el caso que el emisor no haya publicado información específicamente del bono medioambientalmente sostenible, se
utilizan los datos del emisor como para el resto de los activos.
Respecto a los inmuebles, solo se han considerado elegibles aquellos destinados al uso de terceros. Para definir su
alineamiento se ha realizado el análisis sobre los principales inmuebles del Grupo que generan volumen de negocio
(rentas) durante el año y se ha identificado si tienen CapEx (se considera el CapEx de las renovaciones para mejorar la
eficiencia ambiental). El resto de los inmuebles se han considerado como no alineados por su baja materialidad respecto a
la cartera total.
Para el importe computado de elegibilidad y alineamiento se ha tenido en cuenta las rentas y CapEx de los inmuebles en
el ejercicio.
Una vez verificados estos criterios, se ha comprobado si los inmuebles analizados cumplen con los requisitos normativos
de la actividad 7.7 Adquisición y propiedad de edificios para los objetivos de mitigación y adaptación al cambio climático.
Para finalizar la verificación del alineamiento de los inmuebles que cumplen con los criterios anteriores, se ha evaluado
su cumplimiento con el DNSH. Para ello, se ha realizado un análisis de materialidad de riesgos climáticos físicos a los que
podrían estar expuestos dichos inmuebles. En el caso de que se haya determinado que el riesgo es material, se ha
analizado si se dispone de soluciones de adaptación a través de un plan de adaptación de riesgos climáticos.
En relación con los fondos de inversión inmobiliarios, se ha realizado un análisis para verificar la disponibilidad de
información de Taxonomía conforme a los artículos 8 o 9 del Reglamento SFDR. En base a este análisis, se ha solicitado a
cada uno de los fondos de inversión inmobiliarios sus datos de alineamiento. Para aquellos fondos que disponían de dicho
dato, se ha tomado este como referencia para el cálculo de los KPI’s correspondientes incluidos en las tablas reportadas
anteriormente. Sin embargo, para aquellos fondos que no disponen de esta información, se han analizado sus activos
subyacentes, es decir sus inmuebles e infraestructuras, siempre que sea posible.
La recopilación de la información de Taxonomía de los inmuebles y fondos de inversión inmobiliarios de GCO se ha
realizado a través de la cumplimentación de cuestionarios definidos con este propósito.
A efectos de comparabilidad, a continuación se indican los resultados obtenidos en 2023 (cifras en miles de euros):

Indicador clave de resultados (ICR)
El valor medio ponderado de todas las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros orientadas a financiar actividades económicas que se ajustan a la taxonomía o están vinculadas a estas actividades, en relación con el valor de los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados, con las siguientes ponderaciones para las inversiones en empresas: Sobre la base del volumen de negocios: 0,011%* Sobre la base del CapEx: 0,013%* | El valor medio ponderado de todas las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros orientadas a financiar actividades económicas que se ajustan a la taxonomía o vinculadas a estas actividades, con las siguientes ponderaciones para las inversiones en empresas: Sobre la base del volumen de negocios: 1.354,0* Sobre la base del CapEx: 1.585,2*
El porcentaje de los activos cubiertos por el indicador clave de resultados en relación con las inversiones totales de las empresas de seguros o reaseguros (activos gestionados totales). Excepto las inversiones en entidades soberanas. Ratio de cobertura: 80% | El valor monetario de los activos cubiertos por el indicador clave de resultados. Excepto las inversiones en entidades soberanas. Cobertura: 12.674.344,8**

*Los KPI’s de la media ponderada de las inversiones alineadas han sido calculados con el porcentaje de alineamiento de cada inversión en base al peso que
tiene dentro de la cartera de GCO.
**Dentro de los activos cubiertos se incluyen activos no susceptibles de ser clasificados en las categorías de alineado, elegible no alineado y no elegible,
puesto que no se dispone de información de los mismos. En el desglose de las siguientes tablas se incluyen aquellos activos cubiertos que si se han podido
clasificar.
Informe de Sostenibilidad | 132

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Desglose adicional del Denominador del ICR
El porcentaje de derivados en relación con los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados. 0,00% | El valor en términos monetarios de los derivados. 0
La proporción de exposiciones a empresas financieras y no financieras no sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Empresas no financieras: 11,00% Empresas financieras: 24,25% | Valor de las exposiciones a empresas financieras y no financieras no sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE: Empresas no financieras: 1.393.932,2 Empresas financieras: 3.098.555,2
La proporción de las exposiciones a empresas financieras y no financieras de países no miembros de la UE no sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Empresas no financieras: 8,56% Empresas financieras: 8,60% | Valor de las exposiciones a empresas financieras y no financieras de países no miembros de la UE no sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE: Empresas no financieras: 1.084.706,1 Empresas financieras: 1.090.009,0
La proporción de exposiciones a empresas financieras y no financieras sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Empresas no financieras: 20,49% Empresas financieras: 22,12% | Valor de las exposiciones a empresas financieras y no financieras sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE: Empresas no financieras: 2.596.842,1 Empresas financieras: 2.803.551,0
La proporción de exposiciones a otras contrapartes y activos en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: 22,54% | Valor de las exposiciones a otras contrapartes y activos: 2.857.058,2
La proporción de las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros que no sean inversiones conexas a contratos de seguros de vida en virtud de los cuales el riesgo de la inversión sea soportado por los tomadores del seguro, que se destinan a financiar actividades que se ajustan a la taxonomía o están vinculadas a estas actividades: 15,81% | Valor de las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros que no sean inversiones conexas a contratos de seguros de vida en virtud de los cuales el riesgo de la inversión sea soportado por los tomadores del seguro, que se destinan a financiar actividades que se ajustan a la taxonomía o están vinculadas a estas actividades: 2.003.558,6
El valor de todas las inversiones que financian actividades económicas que no son elegibles según la taxonomía en relación con el valor de los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Sobre la base del volumen de negocios: 57,33% Sobre la base del CapEx: 61,77% | Valor de todas las inversiones que financian actividades económicas que no son elegibles según la taxonomía: Sobre la base del volumen de negocios: 7.266.555,9 Sobre la base del CapEx: 7.829.392,2
El valor de todas las inversiones que financian actividades económicas elegibles según la taxonomía, pero que no se ajustan a la taxonomía, en relación con el valor de los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Sobre la base del volumen de negocios: 7,98% Sobre la base del CapEx: 6,87% | Valor de todas las inversiones que financian actividades económicas elegibles según la taxonomía, pero que no se ajustan a la taxonomía: Sobre la base del volumen de negocios: 1.011.907,0 Sobre la base del CapEx: 871.233,9

Informe de Sostenibilidad | 133

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Desglose adicional del Numerador del ICR
La proporción de las exposiciones que se ajustan a la taxonomía frente a empresas financieras y no financieras sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/ UE en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Empresas no financieras: Sobre la base del volumen de negocios: 3,12% Sobre la base del CapEx: 3,95% Empresas financieras: Sobre la base del volumen de negocios: 0,15% Sobre la base del CapEx: 0,15% | Valor de las exposiciones que se ajustan a la taxonomía frente a empresas financieras y no financieras sujetas a los artículos 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE: Empresas no financieras: Sobre la base del volumen de negocios: 395.491,2 Sobre la base del CapEx: 500.770,0 Empresas financieras: Sobre la base del volumen de negocios: 19.228,1 Sobre la base del CapEx: 19.228,1
La proporción de las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros que no sean inversiones conexas a contratos de seguros de vida en virtud de los cuales el riesgo de la inversión sea soportado por los tomadores del seguro, que se destinan a financiar actividades que se ajustan a la taxonomía o están vinculadas a estas actividades: Sobre la base del volumen de negocios: 3,08% Sobre la base del CapEx: 3,21% | Valor de las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros que no sean inversiones conexas a contratos de seguros de vida en virtud de los cuales el riesgo de la inversión sea soportado por los tomadores del seguro, que se destinan a financiar actividades que se ajustan a la taxonomía o están vinculadas a estas actividades: Sobre la base del volumen de negocios: 390.679,6 Sobre la base del CapEx: 407.411,2
La proporción de las exposiciones que se ajustan a la taxonomía frente a otras contrapartes en los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Sobre la base del volumen de negocios: 3,37% Sobre la base de las inversiones en activos fijos: 0,21% | Valor de las exposiciones que se ajustan a la taxonomía frente a otras contrapartes con respecto a los activos totales cubiertos por el indicador clave de resultados: Sobre la base del volumen de negocios: 15.389,7 Sobre la base de las inversiones en activos fijos: 936,2

Desglose del numerador del ICR por objetivo medioambiental (Actividades que se ajustan a la Taxonomía)
1) Mitigación del cambio climático | Volumen de negocios: 1,74% CapEx: 4,13% | Actividades de transición: A 0,04% (volumen de negocios) 0,10% (CapEx) Actividades facilitadoras: B 1,15% (volumen de negocios) 2,40% (CapEx)
2) Adaptación al cambio climático | Volumen de negocios: 0,013% CapEx: 0,006% | Actividades facilitadoras: B 0,013% (volumen de negocios) 0,0007% (CapEx)

Plantilla 1 Actividades relacionadas con la energía nuclear y el gas fósil

Fila | Actividades relacionadas con la energía nuclear |
1 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la investigación, el desarrollo, la demostración y la implantación de instalaciones innovadoras de generación de electricidad que producen energía a partir de procesos nucleares con un mínimo de residuos del ciclo de combustible. | NO
2 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción y la explotación segura de nuevas instalaciones nucleares para producir electricidad o calor de proceso, incluido para fines de calefacción urbana o procesos industriales como la producción de hidrógeno, así como sus mejoras de seguridad, utilizando las mejores tecnologías disponibles. | NO
3 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la explotación segura de instalaciones nucleares existentes que producen electricidad o calor de proceso, incluido para fines de calefacción urbana o procesos industriales como la producción de hidrógeno a partir de energía nuclear, así como sus mejoras de seguridad. | SÍ
| Actividades relacionadas con el gas fósil |
4 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción o explotación de instalaciones de generación de electricidad que producen electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos. | SÍ
5 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción, la renovación y la explotación de instalaciones de generación combinada de calor/frío y electricidad que utilicen combustibles fósiles gaseosos. | SÍ
6 | La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción, la renovación y la explotación de instalaciones de generación de calor que producen calor/frío a partir de combustibles fósiles gaseosos. | SÍ

Informe de Sostenibilidad | 134

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Información sobre volumen de negocios (cifras en miles de euros)
Plantilla 2 Actividades económicas que se ajustan a la Taxonomía (denominador)

Fila | Actividades económicas | Volumen de Negocio
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 2.882,8 € | 0,05 % | 2.882,8 € | 0,05 % | — € | — %
4 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas que se ajustan a la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 en el denominador del ICR aplicable | 258.280,8 € | 4,29 % | 217.749,8 € | 3,61 % | 1.668,4 € | 0,03 %
8 | Total ICR aplicable | 261.163,6 € | 4,33 % | 220.632,6 € | 3,66 % | 1.668,4 € | 0,03 %

Plantilla 3 Actividades económicas que se ajustan a la Taxonomía (numerador)

Fila | Actividades económicas | Volumen de Negocio
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %

Informe de Sostenibilidad | 135

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

2 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 2.882,8 € | 1,10 % | 2.882,8 € | 1,10 % | — € | — %
4 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas que se ajustan a la taxonomía a las que no se hace referencia en las filas 1 a 6 precedentes en el numerador del ICR aplicable | 258.280,8 € | 98,90 % | 217.749,8 € | 83,38 % | 1.668,4 € | 0,64 %
8 | Importe total y proporción de las actividades económicas que se ajustan a la taxonomía en el numerador del ICR aplicable | 261.163,6 € | 100 % | 220.632,6 € | 84,48 % | 1.668,4 € | 0,64 %

Plantilla 4 Actividades económicas elegibles según la Taxonomía pero que no se ajustan a la Taxonomía

Fila | Actividades económicas | Volumen de Negocio
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %

Informe de Sostenibilidad | 136

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

4 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 33.021,4 € | 0,55 % | 33.021,4 € | 0,55 % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 2.840,7 € | 0,05 % | 2.840,7 € | 0,05 % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 66,0 € | — % | 66,0 € | — % | — € | — %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas elegibles según la taxonomía pero que no se ajustan a la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 precedentes en el denominador del ICR aplicable | 1.006.584,4 € | 16,71 % | 782.301,7 € | 12,98 % | 195.614,8 € | 3,25 %
8 | Importe y proporción de las actividades económicas elegibles según la taxonomía pero que no se ajustan a la taxonomía en el denominador del ICR aplicable | 1.042.512,6 € | 17,30 % | 818.229,8 € | 13,58 % | 195.614,8 € | 3,25 %

Plantilla 5 Actividades económicas no elegibles según la Taxonomía

Fila | Actividades económicas | Turnover | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 1 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 2 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 3 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | 888.035,3 € | 14,74 %
4 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 4 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | 1.282.064,3 € | 21,28 %
5 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 5 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | 927.211,0 € | 15,39 %
6 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 6 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable * | 803.044,4 € | 13,33 %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas no elegibles según la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 precedentes en el denominador del ICR aplicable | 821.072,7 € | 13,63 %
8 | Importe total y proporción de las actividades económicas no elegibles según la taxonomía en el denominador del ICR aplicable | 4.721.427,7 € | 78,36 %

Informe de Sostenibilidad | 137

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Información sobre Capex (cifras en miles de euros)
Plantilla 2 Actividades económicas que se ajustan a la Taxonomía (denominador)

Fila | Actividades económicas | CapEx
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 4.166,4 € | 0,06 % | 4.166,4 € | 0,06 % | — € | — %
4 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 31,8 € | — % | 31,8 € | — % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 56,0 € | — % | 56,0 € | — % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas que se ajustan a la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 en el denominador del ICR aplicable | 544.718,8 € | 8,15 % | 519.379,0 € | 7,77 % | 774,1 € | 0,01 %
8 | Total ICR aplicable | 548.973,1 € | 8,21 % | 523.633,3 € | 7,83 % | 774,1 € | 0,01 %

Plantilla 3 Actividades económicas que se ajustan a la Taxonomía (numerador)

Fila | Actividades económicas | CapEx
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 4.166,4 € | 0,76 % | 4.166,4 € | 0,76 % | — € | — %

Informe de Sostenibilidad | 138

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

4 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 31,8 € | 0,01 % | 31,8 € | 0,01 % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | 56,0 € | 0,01 % | 56,0 € | 0,01 % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica que se ajusta a la taxonomía a la que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el numerador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas que se ajustan a la taxonomía a las que no se hace referencia en las filas 1 a 6 precedentes en el numerador del ICR aplicable | 544.718,8 € | 99,23 % | 519.379,0 € | 94,61 % | 774,1 € | 0,14 %
8 | Importe total y proporción de las actividades económicas que se ajustan a la taxonomía en el numerador del ICR aplicable | 548.973,1 € | 100,00 % | 523.633,3 € | 95,38 % | 774,1 € | 0,14 %

Plantilla 4 Actividades económicas elegibles según la taxonomía pero que no se ajustan a la taxonomía

Fila | Actividades económicas | CapEx
CCM + CCA | Mitigación del cambio climático (CCM) | Adaptación al cambio climático (CCA)
Importe | % | Importe | % | Importe | %
1 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %
4 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 9.350,5 € | 0,14 % | 9.350,5 € | 0,14 % | — € | — %
5 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | 419,6 € | 0,01 % | 419,6 € | 0,01 % | — € | — %
6 | Importe y proporción de la actividad económica elegible según la taxonomía pero que no se ajusta a la taxonomía a que se hace referencia en la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable | — € | — % | — € | — % | — € | — %

Informe de Sostenibilidad | 139

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

7 | Importe y proporción de otras actividades económicas elegibles según la taxonomía pero que no se ajustan a la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 precedentes en el denominador del ICR aplicable | 840.259,5 € | 12,57 % | 712.135,3 € | 10,66 % | 25.558,1 € | 0,38 %
8 | Importe y proporción de las actividades económicas elegibles según la taxonomía pero que no se ajustan a la taxonomía en el denominador del ICR aplicable | 850.029,6 € | 12,72 % | 721.905,4 € | 10,80 % | 25.558,1 € | 0,38 %

Plantilla 5 Actividades económicas no elegibles según la Taxonomía

Fila | Actividades económicas | Importe Capex | Porcentaje
1 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 1 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.26 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | — € | — %
2 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 2 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.27 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | — € | — %
3 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 3 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.28 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | 590.296,1 € | 8,83 %
4 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 4 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.29 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | 1.226.592,8 € | 18,35 %
5 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 5 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.30 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | 948.006,1 € | 14,18 %
6 | Importe y proporción de la actividad económica a que se hace referencia en la fila 6 de la plantilla 1 que no es elegible según la taxonomía con arreglo a la sección 4.31 de los anexos I y II del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 en el denominador del ICR aplicable* | 195.713,7 € | 2,93 %
7 | Importe y proporción de otras actividades económicas no elegibles según la taxonomía no mencionadas en las filas 1 a 6 precedentes en el denominador del ICR aplicable | 2.323.655,3 € | 34,77 %
8 | Importe total y proporción de las actividades económicas no elegibles según la taxonomía en el denominador del ICR aplicable | 5.284.264,0 € | 79,07 %

Los importes en términos de CapEx y Volumen de Negocio de las tablas de “Desglose adicional del numerador”, “Plantilla 2”, “Plantilla 3”, “Plantilla 4” y
“Plantilla 5”, han sido calculados con los porcentajes de elegibilidad y alineamiento obtenidos en Clarity en relación con el importe de la inversión.
Informe de Sostenibilidad | 140

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Elegibilidad y alineamiento de la suscripción según la Taxonomía de la UE
Dentro del Reglamento delegado (UE) 2021/2178 y modificaciones del mismo (publicadas en junio y noviembre de 2023),
se explican los indicadores a desarrollar por las empresas de seguro y reaseguro en relación con su actividad. Para el
cálculo de estos indicadores, se ha extraído la información de la actividad de seguros distintos de los de vida y de la
actividad de reaseguro.

|  |  |  | Ausencia de perjuicio significativo (DNSH) |
Actividades económicas | Primas absolutas, año 2024 | Proporción de primas, año 2024 | Proporción de primas, año 2023 | Mitigación del cambio climático | Recursos hídricos y marinos | Economía circular | Contaminación | Biodiversidad y ecosistemas | Garantías mínimas
Miles de € | % | % | S/N | S/N | S/N | S/N | S/N | S/N
A.1. Actividades de suscripción de seguros y reaseguros no de vida que se ajustan a la taxonomía (medioambientalmente sostenibles) | 174.424,3 | 3,80 % | 3,23 % | S | S | S | S | S | S
A.1.1 De las cuales, reaseguradas | N/A | N/A | N/A | - | - | - | - | - | -
A.1.2 De las cuales, derivadas de la actividad de reaseguros | N/A | N/A | N/A | - | - | - | - | - | -
A1.2.1 De las cuales, reaseguradas (retrocesión) | N/A | N/A | N/A | - | - | - | - | - | -
A.2 Actividades de seguro y reaseguro no de vida elegibles según la taxonomía, pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan a la taxonomía) | 718,5 | 0,02 % | 0,23 % |  |  |  |  |  |
B. Actividades de seguros y reaseguros no de vida no elegibles según la taxonomía | 4.389.312,4 | 96,20 % | 96,55 % |  |  |  |  |  |
Total (A.1 + A.2 + B) | 4.564.455,2 | 100 % | 100 % |  |  |  |  |  |

Información cualitativa sobre los indicadores de elegibilidad y alineamiento de la suscripción según la Taxonomía de la
UE
Para el análisis de elegibilidad se ha analizado de manera detallada todo el negocio de no vida en el alcance de estudio de
GCO. En dicho estudio han sido identificados los ramos que de forma directa den cobertura al menos a un riesgo climático
relacionado con la tabla del Apéndice A del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139. El volumen de primas elegibles
considera las primas relacionadas exclusivamente con un riesgo climático.
Para el cálculo de la información reportada se ha empleado la información obtenida a partir de los diferentes sistemas de
gestión de información del Grupo. La información que se encuentra en cada uno de estos sistemas llega a un nivel de
granularidad diferente y no en todos los casos se ha podido identificar la prima vinculada a riesgos climáticos. Debido a
esto, existen dos situaciones diferentes en función de la información disponible:
• Desglose de la prima a nivel de garantía: en estos casos la prima elegible se ha obtenido aplicando el porcentaje de
cobertura climática sobre el total de la prima de la póliza. Para ello, se han seleccionado únicamente las garantías
relacionadas con fenómenos atmosféricos.
• Serie histórica de siniestralidad: en aquellos casos donde no se ha podido desglosar la prima por garantías, pero si se
ha podido identificar la presencia de cobertura climática, se ha realizado una aproximación a partir de datos de
siniestralidad.
Desde la entrada en vigor del Reglamento (UE) 2020/852 y la obligación de reportar indicadores de elegibilidad y
alineamiento con la Taxonomía, en GCO se ha trabajado activamente en la adaptación de nuestros productos para
maximizar el cumplimiento con los Criterios Técnicos de Selección (CTS). Asimismo, se han mejorado las capacidades de
recopilación y análisis de datos a través del uso de herramientas especializadas como SAS, que permiten evaluar con
mayor precisión la elegibilidad y alineamiento de nuestras primas con los objetivos de la Taxonomía. Estas mejoras
contribuyen a una mayor trazabilidad de la información reportada, optimizando los flujos de información entre las
plataformas de datos y las plantillas de reporting requeridas por la regulación, facilitando un seguimiento más
consistente, transparente y auditable.
Informe de Sostenibilidad | 141

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

El cálculo del alineamiento implica el análisis de tres bloques:
1. Criterios Técnicos de Selección (CTS): se ha analizado su cumplimiento de manera detallada para cada uno de los
ramos elegibles obtenidos anteriormente. La recopilación de la información de Taxonomía de GCO para el análisis de
los CTS se ha realizado a través de la cumplimentación de cuestionarios con una sólida base de evidencias. A
continuación, se describe cómo la compañía cumple con cada CTS:
• CTS 1.1: la actividad aseguradora utiliza técnicas de modelización avanzada a través de análisis prospectivos de
escenarios climáticos que realiza el Área de Riesgos.
• CTS 1.2: GCO revela públicamente cómo tiene en cuenta los riesgos de cambio climático en la Memoria de
Sostenibilidad.
• CTS 1.3: la contratación de coberturas climáticas está establecida de manera predeterminada
independientemente de la modalidad del seguro, lo que supone un incentivo a su contratación y que la reducción
del riesgo se ve garantizada.
• CTS 1.4: después de un evento de riesgo climático, existe un procedimiento en la compañía donde se evalúa y
contacta con el cliente según la siniestralidad para establecer las condiciones de renovación.
• CTS 2.1: la tarificación de los productos establece una menor prima según las medidas preventivas de las que se
disponga (por ejemplo, si en el seguro de hogar la vivienda está acabada con materiales resistentes al calor y
fuego, la exposición al riesgo es más baja y por tanto tiene una prima menor).
• CTS 2.2: la compañía tiene a disposición en la página web artículos, notas comerciales o informativas donde se
informa de medidas preventivas que se pueden adoptar para reducir el riesgo.
• CTS 3.1: Los productos de los ramos considerados en los indicadores de elegibilidad y alineamiento tienen
coberturas frente a fenómenos climáticos.
• CTS 3.2: los condicionados de los productos incluyen coberturas relacionadas con efectos secundarios derivados
de riesgos naturales (por ejemplo: efectos secundarios de incendios derivados de la acción del humo, vapores,
polvo, etc.)
• CTS 4.1 y 4.2: GCO comparte información con el Consorcio de Compensación de Seguros de forma gratuita.
• CTS 5: la compañía dispone de procedimientos internos de actuación que permiten un alto nivel de servicio en
caso de que acaezcan siniestros a gran escala e informa a mediadores y clientes sobre los canales existentes para
declarar el siniestro.
2. Criterio DNSH: para dar cumplimiento a este criterio se ha extraído del volumen de primas elegibles aquellas que se
obtienen a partir de clientes con CNAE’s relacionados con combustibles fósiles.
3. Criterio MSS: GCO cumple con las Salvaguardias Sociales Mínimas de acuerdo con lo dispuesto en los procedimientos
y políticas de diligencia debida, entre ellos, los exigidos por la Taxonomía en relación con el respeto y cumplimiento
de los siguientes principios y declaraciones:
• Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales
• Declaración de la OIT relativa a los Principios y Derechos Fundamentales en el Trabajo
• Principios Rectores de la ONU sobre las Empresas y los Derechos Humanos
• Carta Internacional de Derechos Humanos
A partir de la información obtenida tras el análisis anterior, se ha calculado el porcentaje de alineamiento de las primas
elegibles.
Los datos utilizados para el cálculo de los KPIs se corresponden con los incluidos en el Informe de gestión consolidado de
GCO (en base a la norma IFRS 4). La reconciliación con las cifras incluidas en los estados financieros (en base a la norma
IFRS 17) se encuentra recogida en la Nota 18 Información Financiera por Segmentos de la Memoria de Cuentas Anuales
2024 de GCO.
Por último, cabe mencionar que la implementación de la Taxonomía ha supuesto un cambio estructural en la forma de
operar, promoviendo un enfoque más sostenible en la actividad de suscripción y se ha avanzado significativamente en la
adaptación de productos y optimización de procesos. No obstante, GCO seguirá trabajando para superar los retos
operativos y metodológicos que plantea este marco regulatorio.
Informe de Sostenibilidad | 142

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

08.
08. Anexo II - Información adicional Ley
11/2018
Informe de Sostenibilidad | 143

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Información adicional Ley 11/2018
Cuestiones sociales y relativas al personal

| 2023 | 2024
Distribución por categoría laboral y género | Hombres | Mujeres | Total | Hombres | Mujeres | Total
Apoyo administrativo | 1.084 | 1.157 | 2.241 | 1.135 | 1.278 | 2.413
Administración cualificada y comerciales | 2.274 | 2.371 | 4.645 | 2.215 | 2.436 | 4.651
Mandos intermedios y Supervisión técnica | 1.178 | 623 | 1.801 | 1.076 | 636 | 1.712
Directivos | 142 | 29 | 171 | 125 | 27 | 152
Total | 4.678 | 4.180 | 8.858 | 4.551 | 4.377 | 8.928

| 2023 | 2024
Distribución por tipo de contrato y edad | < 30 años | 30-50 años | > 50 años | Total | < 30 años | 30-50 años | > 50 años | Total
Indefinido jornada completa | 570 | 3.895 | 3.259 | 7.724 | 659 | 3.926 | 3.096 | 7.681
Indefinido jornada parcial | 29 | 492 | 342 | 863 | 40 | 555 | 430 | 1.025
Temporal jornada completa | 105 | 87 | 16 | 208 | 79 | 69 | 14 | 162
Temporal jornada parcial | 25 | 28 | 10 | 63 | 16 | 32 | 12 | 60
Total | 729 | 4.502 | 3.627 | 8.858 | 794 | 4.582 | 3.552 | 8.928

| 2023 | 2024
Distribución por tipo de contrato y categoría profesional | Apoyo Adtvo. | Administración cualificada y comerciales | Mandos intermedios y Supervisión técnica | Directivos | Total | Apoyo Adtvo. | Administración cualificada y comerciales | Mandos intermedios y Supervisión técnica | Directivos | Total
Indefinido jornada completa | 1.695 | 4.133 | 1.728 | 168 | 7.724 | 1.822 | 4.077 | 1.631 | 151 | 7.681
Indefinido jornada parcial | 354 | 436 | 70 | 3 | 863 | 417 | 533 | 74 | 1 | 1.025
Temporal jornada completa | 138 | 69 | 1 | 0 | 208 | 121 | 37 | 4 | 0 | 162
Temporal jornada parcial | 54 | 7 | 2 | 0 | 63 | 53 | 4 | 3 | 0 | 60
Total | 2.241 | 4.645 | 1.801 | 171 | 8.858 | 2.413 | 4.651 | 1.712 | 152 | 8.928

| 2023 | 2024
Despidos por edad y género | Hombres | Mujeres | Total | Hombres | Mujeres | Total
< 30 años | 12 | 4 | 16 | 9 | 5 | 14
30-50 años | 43 | 36 | 79 | 47 | 33 | 80
> 50 años | 25 | 14 | 39 | 16 | 13 | 29
Total | 80 | 54 | 134 | 72 | 51 | 123

| 2023 | 2024
Despidos por categoría laboral y género | Hombres | Mujeres | Total | Hombres | Mujeres | Total
Apoyo administrativo | 40 | 31 | 71 | 31 | 26 | 57
Administración cualificada y comerciales | 27 | 17 | 44 | 20 | 20 | 40
Mandos intermedios y Supervisión técnica | 11 | 5 | 16 | 17 | 4 | 21
Directivos | 2 | 1 | 3 | 4 | 1 | 5
Total | 80 | 54 | 134 | 72 | 51 | 123

| 2023 | 2024
Formación por categoría laboral y género | Hombres | Mujeres | Total | Hombres | Mujeres | Total
Apoyo administrativo | 17.839 | 23.891 | 41.730 | 27.039 | 32.834 | 59.873
Administración cualificada y comerciales | 50.147 | 54.966 | 105.113 | 51.121 | 50.918 | 102.039
Mandos intermedios y Supervisión técnica | 33.790 | 20.795 | 54.584 | 29.327 | 21.415 | 50.742
Directivos | 3.073 | 1.089 | 4.162 | 2.665 | 683 | 3.348
Total | 104.849 | 100.740 | 205.589 | 110.152 | 105.850 | 216.002

Informe de Sostenibilidad | 144

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Remuneración media por categoría profesional y género y brecha salarial | 2023
Apoyo administrativo | Hombres | 27.113
Mujeres | 26.853
Ratio M/H | 99 %
Administración cualificada y comerciales | Hombres | 54.153
Mujeres | 46.652
Ratio M/H | 86 %
Mandos intermedios y Supervisión técnica | Hombres | 82.368
Mujeres | 68.281
Ratio M/H | 83 %
Directivos | Hombres | 170.316
Mujeres | 152.736
Ratio M/H | 90 %

Remuneración media por edad y género y brecha salarial | 2023
< 30 años | Hombres | 33.059
Mujeres | 30.016
Ratio M/H | 91 %
30-39 años | Hombres | 44.338
Mujeres | 37.728
Ratio M/H | 85 %
40-49 años | Hombres | 56.039
Mujeres | 45.260
Ratio M/H | 81 %
> 50 años | Hombres | 70.188
Mujeres | 52.813
Ratio M/H | 75 %

La información sobre remuneración media por género y brecha salarial del ejercicio 2023 se reporta en función del criterio utilizado en la Memoria de
Sostenibilidad - Estado de Información No Financiera 2023 de GCO, conforme a los criterios establecidos por la Ley 11/2018 y el estándar de reporting GRI. La
remuneración media se calcula en base al número de empleados y la brecha salarial se ha calculado como la remuneración media de las mujeres entre la
remuneración media de los hombres.

Remuneración media por categoría profesional y género y brecha salarial | 2024
Apoyo administrativo | Hombres | 16,2
Mujeres | 15,8
Brecha salarial | 2,5 %
Administración cualificada y comerciales | Hombres | 31,40
Mujeres | 26,90
Brecha salarial | 14,4 %
Mandos intermedios y Supervisión técnica | Hombres | 48,80
Mujeres | 40,10
Brecha salarial | 17,7 %
Directivos | Hombres | 116,60
Mujeres | 86,80
Brecha salarial | 25,5 %

Remuneración media por edad y género y brecha salarial | 2024
< 30 años | Hombres | 18,9
Mujeres | 16,6
Brecha salarial | 12,1 %
30-50 años | Hombres | 29,6
Mujeres | 24,6
Brecha salarial | 16,7 %
> 50 años | Hombres | 42,1
Mujeres | 30,5
Brecha salarial | 27,7 %

La información sobre remuneración media por género y brecha salarial del ejercicio 2024 se ajusta a lo dispuesto en la CSRD, calculando la remuneración
media por hora trabajada y la brecha salarial como el cociente de la diferencia entre la remuneración media de los hombres y la remuneración media de las
mujeres, entre la remuneración media de los hombres.

Remuneración de consejeros* (cifras en miles de euros) | 2023 | 2024
Media consejeros no ejecutivos hombre | 315,8 | 242,8
Media consejeros no ejecutivos mujer | 197,6 | 230,1
Media consejeros ejecutivos hombre** | 1.237,3 | 1.293,5
Total remuneración consejeros | 3.725,0 | 3.440,7

*Se incluye la remuneración de consejeros ejecutivos y no ejecutivos de GCO tanto en esta sociedad como en el resto de las sociedades del Grupo.
**Corresponde al único consejero ejecutivo de la Sociedad. No se incluye la información de la media consejeros ejecutivos mujer ya que este cargo no es
ostentado por ninguna persona de dicho género.

| 2023 | 2024
Indicadores accidentabilidad | Hombres | Mujeres | Hombres | Mujeres
Nº accidentes con baja | 26 | 27 | 60 | 37
Nº días perdidos por accidente con baja | 749 | 1.093 | 2.606 | 1.016
Nº horas efectivamente trabajadas* | 7.919.311 | 7.071.331 | 7.314.312 | 6.984.592
Nº fallecimientos (como resultado de un accidente laboral) | 0 | 0 | 0 | 0
Nº enfermedades profesionales detectadas | 0 | 0 | 0 | 0
Índice de frecuencia** | 3,28 | 3,82 | 8,2 | 5,3
Índice de gravedad*** | 0,09 | 0,15 | 0,4 | 0,1
Índice de fallecimientos**** | 0 | 0 | 0 | 0
Absentismo | 2023 | 2024
Horas de absentismo | 585.505 | 607.259

* Se han reportado las horas trabajadas según convenio para homogeneizar los criterios entre Occident yAtradius..
** Indice de frecuencia: Nº de accidentes con baja / nº de horas efectivamente trabajadas)*1.000.000
*** Índice de gravedad = (Nº días perdidos por accidente con baja/ nº de horas efectivamente trabajadas)*1000
**** Índice de fallecimientos= (Nº de fallecimientos por accidente laboral/ nº de horas efectivamente trabajadas)*1.000.000
Informe de Sostenibilidad | 145

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Sociedad

Valor económico generado y distribuido (cifras en millones de euros) | 2023 | 2024
Valor económico distribuido |  | 4.987,1 | 5.065,0
Clientes | Pago de las prestaciones aseguradas por producirse el daño o eventualidad previsto en los contratos de seguro. | 2.992,3 | 2.940,2
Administraciones públicas | Pago de tributos (cotizaciones a la seguridad social, impuesto de sociedades, recargos cobrados e IVA soportado. | 646,3 | 724,8
Mediadores | Pago de comisiones a agentes y corredores por sus servicios prestados. | 643,3 | 689,9
Empleados | Gastos del personal (sueldos, prestaciones de empleados, formación, etc.). | 576,2 | 568,6
Accionistas | Dividendos pagados por el Grupo a los accionistas. | 126,6 | 137,6
Fundaciones y entidades sin ánimo de lucro | Aportaciones de las Entidades del Grupo a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro. | 2,4 | 3,9
Valor económico retenido |  | 67,5 | 126,0
Valor económico directo generado |  | 5.054,6 | 5.191,1

Beneficios e impuestos por país (cifras en millones de euros) | 2023 | 2024
Beneficio | Impuesto devengado | Impuesto pagado | Beneficio | Impuesto devengado | Impuesto pagado
España | 392,1 | 82,5 | 133,5 | 509,8 | 108,1 | 114,5
Países Bajos | 18,2 | 5,8 | -1,2 | 27,9 | 19,8 | 7,4
Alemania | 81,9 | 27,3 | 7,1 | 68,3 | 22,6 | 7,3
Reino Unido | 29,4 | 7 | 8,5 | 50,3 | 13,2 | 13,2
Bélgica | 35,9 | 9,1 | 6,9 | 29,6 | 7,6 | 10,5
Francia | 33,3 | 8,7 | 8,7 | 16,9 | 4,3 | 5,8
Italia | 37 | 7 | 8,2 | 29,7 | 8,3 | 6,4
Estados Unidos | 18,5 | 4,2 | 4,9 | 23,1 | 5,1 | 5,7
Dinamarca | 10,5 | 2,3 | 0,2 | -1,4 | 0 | 1,9
Australia | 9,9 | 3 | 5,9 | 13,3 | 5,1 | 2,4
Portugal | 7 | 2,6 | 3,1 | 7,2 | 2,4 | 2,3
Hong Kong | 18,5 | 2,8 | 0 | 34,4 | 2,6 | 3,1
Irlanda | 42,9 | 5 | 18,4 | 21,4 | 2,8 | 6,3
Grecia | 5,8 | 1,3 | 1,3 | 4,8 | 1,1 | 2,1
Noruega | 7,1 | 1,8 | 1,6 | 2,4 | 0,6 | 1,5
Rusia | 2,7 | 0,1 | 0,4 | -0,1 | 0 | 0
Suiza | 7,4 | 1,4 | 1,3 | 24,3 | 5,2 | 2
Resto Europa | 22,1 | 2,8 | 4,9 | 21,4 | 5,9 | 1,5
Resto OCDE | 14,5 | 4,5 | 3,9 | 16,1 | 5,7 | 4,5
Resto Mundo | 3,5 | 3,8 | 2,9 | 23,3 | 4,9 | 1,8
Total | 798,2 | 183 | 220,5 | 922,7 | 225,2 | 200,1

Cuestiones medioambientales

Emisiones | 2023
Alcance 1 (Tn CO 2) | 20.786,8
Alcance 2 (Tn CO 2) | 2.151,7
Total alcance 1 y 2 |
Alcance 3 (Tn CO 2) | 9.876,3
-Bienes y servicios adquiridos (papel y féretros) | 202,9
-Actividades relacionadas con combustible y electricidad (no incluidas en Alcance 1 y 2) | 5.404,0
-Viajes de negocios (tren, avión) | 4.269,4
Total Alcance 1, 2 y 3 | 32.814,8

Informe de Sostenibilidad | 146

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Índice de contenidos Estado de Información no financiera (EINF)
En la siguiente tabla se recogen las páginas de la presente Memoria en las que puede encontrarse la información exigida
por la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, en materia de información no financiera y diversidad.

INFORMACIÓN SOLICITADA POR LA LEY 11/2018 | MARCO REPORTING/ REFERENCIA | PÁGINA O RESPUESTA DIRECTA
Información general
Modelo de negocio | Breve descripción del modelo de negocio del grupo (entorno empresarial y organización) | NEIS 2 MDR-P, NEIS 2 SBM-1, E1-2, E1-4, S1-1, S1-5, S1-6, S2-1, S2-5, S4-1, S4-5, G1-1 | 60, 61, 69, 78, 79, 80, 82, 83, 84, 85, 89, 91, 95, 98, 102, 110 y 111
Presencia geográfica
Objetivos y estrategias de la organización
Principales factores y tendencias que pueden afectar a su futura evolución
Políticas | Descripción de las políticas que aplica el grupo respecto a dichas cuestiones, que incluirá los procedimientos de diligencia debida aplicados para la identificación, evaluación, prevención y atenuación de riesgos e impactos significativos y de verificación y control, incluyendo qué medidas se han adoptado. | NEIS 2 MDR-P, E1-2, S1-1, S2-1, S4-1, G1-1 | 60, 69, 78, 79, 89, 95, 102, 110 y 111
Resultados de las políticas | Los resultados de esas políticas, debiendo incluir indicadores clave de resultados no financieros pertinentes que permitan el seguimiento y evaluación de los progresos y que favorezcan la comparabilidad entre sociedades y sectores, de acuerdo con los marcos nacionales, europeos o internacionales de referencia utilizados. | NEIS 2 MDR-P, MDR- M, E1-2, E1-3, E1-4, S1-1, S1-3, S1-4 ,S1-5, S4-1, S4-3, S4-4, S4-5, G1-1, G1-2, G1-3, G1-5 | 60, 69, 70, 71, 78, 79, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 89, 90, 93, 95, 97, 98, 102, 110, 111, 113 y 116
Riesgos | Los principales riesgos relacionados con esas cuestiones vinculados a las actividades del grupo, entre ellas, cuando sea pertinente y proporcionado, sus relaciones comerciales, productos o servicios que puedan tener efectos negativos en esos ámbitos, y cómo el grupo gestiona dichos riesgos, explicando los procedimientos utilizados para detectarlos y evaluarlos de acuerdo con los marcos nacionales, europeos o internacionales de referencia para cada materia. Debe incluirse información sobre los impactos que se hayan detectado, ofreciendo un desglose de los mismos, en particular sobre los principales riesgos a corto, medio y largo plazo. | NEIS 2 GOV-5 NEIS 2 IRO-1 NEIS 2 SBM-3 | 59, 60, 63, 66, 67, 68, 75, 76, 77, 78 87, 88, 89, 93, 94, 100, 101, 102, 103, 109, 110, 112 y 115
Marco de reporting | Mención en el informe al marco de reporting nacional, europeo o internacional utilizado para la selección de indicadores clave de resultados no financieros incluidos en cada uno de los apartados | NEIS 2 BP-1 NEIS 2 BP-2 | 54 y 57
Cuestiones medioambientales
Gestión ambiental | Efectos actuales y previsibles de las actividades de la empresa en el medio ambiente y en su caso, la salud y la seguridad | NEIS 2 GOV 5, NEIS 2 IRO-1, SBM-3 E1 | 59, 60, 63, 66, 67 y 68
Procedimientos de evaluación o certificación ambiental | E1-1, E1-5 | 66 y 71
Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales | NEIS 2 GOV-1, NEIS 2 SBM3 E1-3, E1-2 | 57, 66, 67, 68 y 69
Aplicación del principio de precaución
Cantidad de provisiones y garantías para riesgos ambientales
Contaminación | Medidas para prevenir, reducir o reparar las emisiones que afectan gravemente el medio ambiente; teniendo en cuenta cualquier forma de contaminación atmosférica específica de una actividad, incluido el ruido y la contaminación lumínica | E1-1, E1-3 | 66 y 69
Economía circular y prevención y gestión de residuos | Economía Circular y medidas de prevención, reciclaje, reutilización, otras formas de recuperación y eliminación de desechos |  | No material
Acciones para combatir el desperdicio de alimentos |  | No material
Uso sostenible de los recursos | Consumo de agua y suministro de agua de acuerdo con las limitaciones locales |  | No material
Consumo de materias primas y medidas adoptadas para mejorar la eficiencia de su uso |  | No material
Consumo, directo e indirecto, de energía | E1-5, GRI 302-1 | 71
Medidas tomadas para mejorar la eficiencia energética | E1-3, GRI 3-3 | 69
Uso de energías renovables | E1-5, GRI 302-1 | 71

Informe de Sostenibilidad | 147

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Cambio Climático | Los elementos importantes de las emisiones de gases de efecto invernadero generadas como resultado de las actividades de la empresa, incluido el uso de los bienes y servicios que produce | E1-6, GRI 305-1, GRI 305-2, GRI 305-2 | 71 y 145
Medidas adoptadas para adaptarse a las consecuencias del cambio climático | E1-1, E1-3 | 66 y 69
Metas de reducción establecidas voluntariamente a medio y largo plazo para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y los medios implementados para tal fin | E1-4 | 70
Protección de la Biodiversidad | Medidas tomadas para preservar o restaurar la biodiversidad |  | No material
Impactos causados por las actividades u operaciones en áreas protegidas |  | No material
Cuestiones sociales y relativas al personal
Empleo | Número total y distribución de empleados por sexo, edad, país y clasificación profesional | S1-6, GRI 2-7, 405-1 | 80, 81 y 143
Número total y distribución de modalidades de contrato de trabajo, promedio anual de contratos indefinidos, de contratos temporales y de contratos a tiempo parcial por sexo, edad y clasificación profesional | S1-6, GRI 2-7, 405-1 | 80, 81 y 143
Número de despidos por sexo, edad y clasificación profesional | GRI 2-7, 401-1 | 143
Las remuneraciones medias y su evolución desagregados por sexo, edad y clasificación profesional o igual valor | GRI 405-2 | 144
Brecha salarial, la remuneración de puestos de trabajo iguales o de media de la sociedad. | S1-16, GRI 405-2 | 85, 86 y 144
Remuneración media de los consejeros y directivos, incluyendo la retribución variable, dietas, indemnizaciones y el pago a los sistemas de previsión de ahorro a largo plazo y cualquier otra percepción desagregada por sexo | GRI 405-2 | 144
Implantación de políticas de desconexión laboral | S1-1 | 78 y 79
Empleados con discapacidad | S1-12, GRI 405-1 | 82
Organización del trabajo | Organización del tiempo de trabajo | S1-1, S1-15 | 78, 79 y 85
Número de horas de absentismo | S1-4, S1-15, GRI 403-9, 403-10 | 79, 80, 85 y 144
Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable de estos por parte de ambos progenitores.
Salud y seguridad | Condiciones de salud y seguridad en el trabajo | S1-14 | 84
Accidentes de trabajo, en particular su frecuencia y gravedad, así como las enfermedades profesionales; desagregado por sexo. | S1-14, GRI 403-9, 403-10 | 84 y 144
Relaciones sociales | Organización del diálogo social, incluidos procedimientos para informar y consultar al personal y negociar con ellos; | S1-2, S1-8 | 79 y 81
Porcentaje de empleados cubiertos por convenio colectivo por país | S1-8 | 81
Balance de los convenios colectivos, particularmente en el campo de la salud y la seguridad en el trabajo. | S1-8, S1-14 | 81 y 84
Mecanismos y procedimientos con los que cuenta la empresa para promover la implicación de los trabajadores en la gestión de la compañía, en términos de información, consulta y participación. | S1-2, S1-8 | 79 y 81
Formación | Políticas implementadas en el campo de la formación | S1-13 | 83
La cantidad total de horas de formación por categorías profesionales | S1-13, GRI 404-1 | 83 y 143
Accesibilidad universal de las personas discapacidad | Accesibilidad universal de las personas discapacidad | S1-12 | 82
Igualdad | Medidas adoptadas para promover la igualdad de trato y de oportunidades entre mujeres y hombres | S1-4, S1-9 | 79 y 82
Planes de igualdad (Capítulo III de la Ley Orgánica 3/2007, de 22 de marzo, para la igualdad efectiva de mujeres y hombres), medidas adoptadas para promover el empleo, protocolos contra el acoso sexual y por razón de sexo, la integración y la accesibilidad universal de las personas con discapacidad | S1-1, S1-4, S1-5, S1-9, S1-12 | 75, 78, 79 y 82
Política contra todo tipo de discriminación y, en su caso, de gestión de la diversidad | S1-1 | 78 y 79
Información sobre el respeto de los derechos humanos

Informe de Sostenibilidad | 148

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Aplicación de procedimientos de diligencia debida | Aplicación de procedimientos de diligencia debida en materia de derechos humanos; prevención de los riesgos de vulneración de derechos humanos y, en su caso, medidas para mitigar, gestionar y reparar posibles abusos cometidos | NEIS 2 GOV-2, NEIS 2 GOV 4, NEIS 2 GOV 3, NEIS 2 SBM 3, NEIS 2 SBM-2, NEIS 2 IRO-1, NEIS 2 MDR- P, NEIS 2 MDR-M, NEIS 2 MDR.T, NEIS S1, S2, S4 y G1 | 58, 59, 62, 63, 66, 68, 69 , 70, 75, 78, 79, 80, 87, 89, 90, 91, 93, 95, 100 109, 110, 111, 113 y 116
Denuncias por casos de vulneración de derechos humanos | S1-17, S2-4, S4-4 | 86, 92, 96 y 104
Promoción y cumplimiento de las disposiciones de los convenios fundamentales de la Organización Internacional del Trabajo relacionadas con el respeto por la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva; la eliminación de la discriminación en el empleo y la ocupación; la eliminación del trabajo forzoso u obligatorio; la abolición efectiva del trabajo infantil. | S1-1, S2-1 | 78, 79 y 89
Información relativa a la lucha contra la corrupción y el soborno
Información relativa a la lucha contra la corrupción y el soborno | Medidas adoptadas para prevenir la corrupción y el soborno | G1-3 G1-4 | 102 y 103
Medidas para luchar contra el blanqueo de capitales | G1-3, G1-4 | 103
Aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro | GRI 413-1 | 119 y 145
Información sobre la sociedad
Compromisos de la empresa con el desarrollo sostenible | El impacto de la actividad de la sociedad en el empleo y el desarrollo local | S2-4 | 91, 92 y 145
El impacto de la actividad de la sociedad en las poblaciones locales y en el territorio. | MDR-M, MDR-A y MDR -T | 115 - 119 y 145
Relaciones mantenidas con los actores de las comunidades locales y las modalidades del diálogo con estos | NEIS 2 SBM-2 | 62
Subcontratación y proveedores | Inclusión en la política de compras de cuestiones sociales, de igualdad de género y ambientales | S2-1, MDR-P | 89
Consideración en las relaciones con proveedores y subcontratistas de su responsabilidad social y ambiental | S2-2, S2-3, S2-4 | 89, 90, 91 y 92
Sistemas de supervisión y auditorias y resultados de las mismas | S2-2, S2-3, S2-4 | 89, 90, 91 y 92
Consumidores | Medidas para la salud y la seguridad de los consumidores | S4-1 y S4-4 | 95 y 96
Sistemas de reclamación | S4-4 | 97 y 98
Quejas recibidas y resolución de las mismas | S4-3, S4-4 | 95, 96, 97 y 98
Información fiscal | Beneficios obtenidos país por país | GRI 207-4, 201-4 | 145
Impuestos sobre beneficios pagados | GRI 207-4, 201-4 | 145
Información sobre las subvenciones públicas recibidas | GRI 207-4, 201-4 | En 2024, Grupo Catalana Occidente S.A. no ha recibido subvenciones públicas (ninguna subvención recibida en 2023).

Informe de Sostenibilidad | 149

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

09.
09. Anexo III - Índice de contenidos según la
NEIS (ESRS 2 IRO 2)
Informe de Sostenibilidad | 150

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Índice de contenidos según las NEIS (ESRS 2 IRO-2)
En la siguiente tabla se recogen las páginas del presente Informe en las que puede encontrarse la información exigida por
Reglamento Delegado (UE) 2023/2772 de la Comisión, de 31 de julio de 2023, por el que se completa la Directiva 2013/34/
UE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las Normas de Presentación de Información sobre
Sostenibilidad.
*2021 mientras no se indique lo contrario

REQUERIMIENTOS DE DIVULGACIÓN | CONTENIDO | PÁGINA O RESPUESTA DIRECTA
ESTÁNDARES TRANSVERSALES
NEIS 1 Requisitos generales
NEIS 2 Información general
Base para la elaboración | BP-1 | Base general para la elaboración del estado de sostenibilidad | 57
BP-2 | Información relativa a circunstancias específicas | 57
Gobernanza | GOV-1 | El papel de los órganos de administración, dirección y supervisión | 57 y 58
GOV-2 | Información facilitada a los órganos de administración, dirección y supervisión de la empresa y cuestiones de sostenibilidad abordadas por ellos | 58
GOV-3 | Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas de incentivos | 59
GOV-4 | Declaración sobre la diligencia debida | 59
GOV-5 | Gestión de riesgos y controles internos de la divulgación de información sobre sostenibilidad | 59 y 60
Estrategia | SBM-1 | Estrategia, modelo de negocio y cadena de valor | 60, 61 , 80 y 81
SBM-2 | Intereses y opiniones de las partes interesadas | 62
SBM-3 | Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio | 66, 67, 68, 75, 76, 77, 78, 87, 88, 89, 93, 94, 95, 100, 101 y 102
Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades | IRO-1 | Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa | 63 y 68
IRO-2 | Requisitos de divulgación establecidos en las NEIS cubiertos por el estado de sostenibilidad de la empresa | 150 , 151 y 152
MDR-P | Políticas adoptadas para gestionar las cuestiones de sostenibilidad de importancia relativa | 60, 69, 78, 79, 89, 95, 102, 110 y 111
MDR-A | Actuaciones y recursos en relación con las cuestiones de sostenibilidad de importancia relativa | 66, 67, 68, 69, 70, 75, 76, 77, 78, 79, 80, 87, 88, 89, 91, 92, 93, 94, 95, 100, 101, 102, 109, 110, 112 y 115
Parámetros y metas | MDR-M | Parámetros en relación con las cuestiones de sostenibilidad de importancia relativa | 70, 71, 72, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 86, 90, 91, 92, 97, 98, 110, 113, 116, 117, 118 y 119
MDR-T | Seguimiento de la eficacia de las políticas y actuaciones a través de metas | 70, 71, 80, 81, 90, 97, 98, 110, 113 y 116
NEIS E1 Cambio Climático
Gobernanza | NEIS 2 GOV-3 | Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas de incentivos | 59
Estrategia | RD E1-1 | Plan de transición para la mitigación del cambio climático | 66
NEIS 2 SBM-3 | Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio | 66, 67 y 68
Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades | NEIS 2 IRO-1 | Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con el clima | 68
RD E1-2 | Políticas relacionadas con la mitigación del cambio climático y la adaptación al mismo | 69
RD E1-3 | Actuaciones y recursos en relación con las políticas en materia de cambio climático | 69 y 70

Informe de Sostenibilidad | 151

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Parámetros y metas | RD E1-4 | Metas relacionadas con la mitigación del cambio climático y la adaptación al mismo | 70 y 71
RD E1-5 | Consumo y combinación energéticos | 71
RD E1-6 | Emisiones de GEI brutas de alcance 1, 2 y 3 y emisiones de GEI totales | 71 y 72
RD E1-7 | Absorciones de GEI y proyectos de mitigación de GEI financiados mediante créditos de carbono | GCO no lleva a cabo proyectos de mitigación de GEI mediante la emisión o compra de créditos de carbono
RD E1-8 | Sistema de fijación del precio interno del carbono | GCO no dispone de un sistema de fijación del precio interno del carbono
RD E1-9 | Efectos financieros previstos de los riesgos físicos y de transición de importancia relativa y oportunidades potenciales relacionadas con el cambio climático | En virtud del Apéndice C del Reglamento Delegado (UE) 2023/2772 de la Comisión, de 31 de julio de 2023, por el que se completa la Directiva 2013/34/UE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas de presentación de información sobre sostenibilidad, no se reporta esta información en el primer año de aplicación de la Directiva CSRD (ejercicio 2024).
NEIS E2 Contaminación | No material
NEIS E3 Recursos Hídricos y Marinos | No material
NEIS E4 Biodiversidad y Ecosistemas | No material
NEIS E5 Uso de los recursos y economía circular | No material
ESTÁNDARES TEMÁTICOS SOCIALES
NEIS S1 Personal Propio
Estrategia | NEIS 2 SBM-2 | Intereses y opiniones de las partes interesadas | 62
NEIS 2 SBM-3 | Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio | 66, 75, 76, 77 y 78
Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades | RD S1-1 | Políticas relacionadas con el personal propio | 78 y 79
RD S1-2 | Procesos para colaborar con los trabajadores propios y los representantes de los trabajadores en materia de incidencias | 79 y 80
RD S1-3 | Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los trabajadores propios expresen sus inquietudes | 79 y 80
RD S1-4 | Adopción de medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre el personal propio, enfoques para mitigar los riesgos de importancia relativa y aprovechar las oportunidades de importancia relativa relacionados con el personal propio y eficacia de dichas actuaciones | 75, 76, 77, 78, 79 y 80
Parámetros y metas | RD S1-5 | Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia relativa, el impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa | 82, 83, 84 y 85
RD S1-6 | Características de los asalariados de la empresa | 80 y 81
RD S1-7 | Características de los trabajadores no asalariados en el personal propio de la empresa | 81
RD S1-8 | Cobertura de la negociación colectiva y diálogo social | 81
RD S1-9 | Parámetros de diversidad | 82
RD S1-10 | Salarios adecuados | 82
RD S1-11 | Protección social | 82
RD S1-12 | Personas con discapacidad | 82
RD S1-13 | Parámetros de formación y desarrollo de capacidades | 83
RD S1-14 | Parámetros de salud y seguridad | 84
RD S1-15 | Parámetros de conciliación laboral | 85
RD S1-16 | Parámetros de retribución (brecha salarial y retribución total) | 85 y 86
RD S1-17 | Incidentes, reclamaciones e incidencias graves relacionados con los derechos humanos | 86
NEIS S2 Trabajadores de la cadena de valor

Informe de Sostenibilidad | 152

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Estrategia | NEIS 2 SBM-2 | Intereses y opiniones de las partes interesadas | 62
NEIS 2 SBM-3 | Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio | 87, 88 y 89
Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades | RD S2-1 | Políticas relacionadas con los trabajadores de la cadena de valor | 89
RD S2-2 | Procesos para colaborar con los trabajadores de la cadena de valor en materia de incidencias | 89 y 90
RD S2-3 | Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los trabajadores de la cadena de valor expresen sus inquietudes | 89 y 90
RD S2-4 | Adopción de medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los trabajadores de la cadena de valor, enfoques para gestionar los riesgos de importancia relativa y aprovechar las oportunidades de importancia relativa relacionados con los trabajadores de la cadena de valor y la eficacia de dichas actuaciones | 87, 88, 89, 91 y 92
Parámetros y metas | RD S2-5 | Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia relativa, el impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa | 91 y 92
NEIS S3 Colectivos Afectados | No material
NEIS S4 Consumidores y Usuarios Finales
Estrategia | NEIS 2 SBM-2 | Intereses y opiniones de las partes interesadas | 62
NEIS 2 SBM-3 | Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio | 93 y 94
Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades | RD S4-1 | Políticas relacionadas con los consumidores y usuarios finales | 95 y 96
RD S4-2 | Procesos para colaborar con los consumidores y usuarios finales en materia de incidencias | 95 y 96
RD S4-3 | Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los consumidores y usuarios finales expresen sus inquietudes | 95 y 96
RD S4-4 | Adopción de medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los consumidores y usuarios finales, enfoques para mitigar los riesgos de importancia relativa y aprovechar las oportunidades de importancia relativa relacionados con los consumidores y usuarios finales y la eficacia de dichas actuaciones | 93, 94, 95, 96, 97 y 98
Parámetros y metas | RD S4-5 | Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia relativa, el impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa | 98
ESTÁNDARES TEMÁTICOS DE GOBERNANZA
NEIS G1 Conducta Empresarial
Gobernanza | NEIS 2 GOV-1 | El papel de los órganos de administración, dirección y supervisión | 57
Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades | NEIS 2 IRO-1 | Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa | 63
RD G1-1 | Cultura corporativa y políticas de conducta empresarial | 102
RD G1-2 | Gestión de las relaciones con los proveedores | Incluido en la ESRS S2
RD G1-3 | Prevención y detección de la corrupción y el soborno | 102, 103, 104 y 105
Parámetros y metas | RD G1-4 | Casos confirmados de corrupción o soborno | 102, 103, 104 y 105
RD G1-5 | Influencia política y actividades de los grupos de presión | No material
RD G1-6 | Prácticas de pago | 105
OTROS ASUNTOS MATERIALES NO RELACIONADOS CON LAS NEIS
Gestión responsable de productos y servicios |  |  | 107
Inversión sostenible |  |  | 111
Contribución a la sociedad |  |  | 115

Informe de Sostenibilidad | 153

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

Indicadores Reglamento (UE) 2020/852 de Taxonomía

Información solicitada por el Reglamento (UE) 2020/852 de Taxonomía | Referencias utilizadas | Página
Indicadores de activo | Plantilla: Proporción de las inversiones de las empresas de seguros o reaseguros orientadas a financiar actividades que se ajustan a la Taxonomía o vinculadas a estas actividades en relación con las inversiones totales | Reglamento (UE) 2020/852 de Taxonomía Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 de la Comisión por el que se completa el Reglamento (UE) 2020/852 de Taxonomía - ANEXOS IX y X | 121
Indicadores de primas de seguros de no vida | Plantilla: El indicador clave de resultados de suscripción de las empresas de seguros y reaseguros no de vida | 140
Información cualitativa | Información cualitativa para la comprensión por parte de los mercados de los indicadores de activo e indicadores de primas de seguros de no vida. | Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 de la Comisión por el que se completa el Reglamento (UE) 2020/852 de Taxonomía - ANEXO XI | 130 y 140
Información sobre energía nuclear y gas fósil | Plantillas normalizadas para la divulgación de información de exposiciones a los sectores de energía nuclear y gas fósil | Reglamento Delegado (UE) 2022/1214 de la Comisión por el que se completa el Reglamento (UE) 2021/2178 de Taxonomía - ANEXO III | 124

Lista de indicadores incluidos en las NEIS derivados de otra legislación de la UE
(NEIS 2- Apéndice B)

Requisito de divulgación y punto de datos conexo | Referencia del Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros | Referencia del pilar 3 | Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia | Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima | Página del Informe
NEIS 2 GOV-1 Diversidad de género del consejo de administración apartado 21, letra d) | Indicador n.o 13 del cuadro 1 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816 de la Comisión ( 5 ), anexo II |  | 57
NEIS 2 GOV-1 Porcentaje de miembros del consejo que son independientes, párrafo 21 e) |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 57
NEIS 2 GOV-4 Declaración de diligencia debida apartado 30 | Indicador n.o 10 del cuadro 3 del anexo |  |  |  | 59
NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relativas a combustibles fósiles apartado 40, letra d), inciso i) | Indicador n.o 4 del cuadro 1 del anexo 1 | Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión ( 6 ), cuadro 1: Información cualitativa sobre el riesgo ambiental y cuadro 2: Información cualitativa sobre el riesgo social | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | N/A
NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relacionadas con la producción de sustancias químicas apartado 40, letra d), inciso ii) | Indicador n.o 9 del cuadro 2 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | N/A
NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relacionadas con armas controvertidas apartado 40, letra d), inciso iii) | Indicador n.o 14 del cuadro 1 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818 ( 7 ), artículo 12, apartado 1 Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | N/A

Informe de Sostenibilidad | 154

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relacionadas con el cultivo y la producción de tabaco apartado 40, letra d), inciso iv) |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1 Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | N/A
NEIS E1-1 Plan de transición para alcanzar la neutralidad climática para 2050 apartado 14 |  |  |  | Reglamento (UE)2021/1119, artículo 2, apartado 1 | 66
NEIS E1-1 Empresas excluidas de los índices de referencia armonizados con el Acuerdo de París apartado 16, letra g) |  | Artículo 449, letra a), del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 1: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: calidad crediticia de las exposiciones por sector, emisiones y vencimiento residual | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1, letras d) a g), y artículo 12, apartado 2 |  | 66
NEIS E1-4 Metas de reducción de las emisiones de GEI apartado 34 | Indicador n.o 4 del cuadro 2 del anexo 1 | Artículo 449, letra a), del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 3: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: parámetros de armonización | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 6 |  | 70
NEIS E1-5 Consumo de energía a partir de fósiles no renovables, desagregado por fuentes (solo sectores con alto impacto climático) apartado 38 | Indicador n.o 5 del cuadro 1 e indicador n.o 5 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 71
NEIS E1-5 Consumo y combinación energéticos apartado 37 | Indicador n.o 5 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | 71
NEIS E1-5 Intensidad energética relacionada con actividades en sectores con alto impacto climático apartados 40 a 43 | Indicador n.o 6 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | 71
NEIS E1-6 Emisiones de GEI brutas de alcance 1, 2 y 3 y emisiones de GEI totales apartado 44 | Indicadores n.os 1 y 2 del cuadro 1 del anexo 1 | Artículo 449 bis; Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 1: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: calidad crediticia de las exposiciones por sector, emisiones y vencimiento residual | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 5, apartado 1, y artículos 6 y 8, apartado 1 |  | 71
NEIS E1-6 Intensidad de emisiones brutas de GEI apartados 53 a 55 | Indicador n.o 3 del cuadro 1 del anexo 1 | Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 3: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: parámetros de armonización | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 8, apartado 1 |  | 71
NEIS E1-7 Absorciones de GEI y créditos de carbono apartado 56 |  |  |  | Reglamento (UE)2021/1119, artículo 2, apartado 1 | GCO no lleva a cabo proyectos de mitigación de GEI mediante la emisión o compra de créditos de carbono

Informe de Sostenibilidad | 155

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

NEIS E1-9 Exposición de la cartera de índices de referencia a riesgos físicos relacionados con el clima apartado 66 |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | En virtud del Apéndice C del Reglamento Delegado (UE) 2023/2772 de la Comisión, de 31 de julio de 2023, por el que se completa la Directiva 2013/34/UE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas de presentación de información sobre sostenibilidad, no se reporta esta información en el primer año de aplicación de la Directiva CSRD (ejercicio 2024).
NEIS E1-9 Desagregación de los importes monetarios por riesgos físicos agudos y crónicos apartado 66, letra a) NEIS E1-9 Ubicación de los activos importantes expuestos a riesgos físicos significativos apartado 66, letra c). |  | Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, apartados 46 y 47; Plantilla 5. Cartera bancaria. Riesgo físico ligado al cambio climático: exposiciones sujetas al riesgo físico. |  |
NEIS E1-9 Desglose del valor contable de sus activos inmobiliarios por eficiencia energética energética apartado 67, letra c). |  | Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, apartado 34; plantilla 2: Cartera bancaria - Riesgo de transición ligado al cambio climático: préstamos garantizados por garantías reales consistentes en bienes inmuebles — Eficiencia energética de las garantías reales |  |
NEIS E1-9 Grado de exposición de la cartera a oportunidades relacionadas con el clima apartado 69 |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, anexo II |
NEIS E2-4 Cantidad de cada contaminante enumerado en el anexo II del Reglamento PRTR europeo (Registro europeo de emisiones y transferencias de contaminantes) emitido al aire, al agua y al suelo, apartado 28 | Indicador n.o 8 del cuadro 1 del anexo 1, indicador n.o 2 del cuadro 2 del anexo 1, indicador n.o 1 del cuadro 2 del anexo 1, indicador n.o 3 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS E3-1 Recursos hídricos y marinos apartado 9 | Indicador n.o 7 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS E3-1 Políticas específicas apartado 13 | Indicador n.o 8 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS E3-1 Gestión sostenible de los océanos y mares apartado 14 | ndicador n.o 12 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS E3-4 Total de agua reciclada y reutilizada, apartado 28, letra c) | Indicador n.o 6.2 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS E3-4 Consumo total de agua en m3 por ingresos netos de las operaciones propias apartado 29 | Indicador n.o 6.1 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS 2 - IRO 1 - E4 apartado 16, letra a), inciso i) | Indicador n.o 7 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS 2 - IRO 1 - E4 apartado 16, letra b) | Indicador n.o 10 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS 2 - IRO 1 - E4 apartado 16, letra c) | Indicador n.o 14 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material

Informe de Sostenibilidad | 156

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

NEIS E4-2 Prácticas o políticas agrarias o de uso de la tierra sostenibles apartado 24, letra b) | Indicador n.o 11 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS E4-2 Prácticas o políticas marinas u oceánicas sostenibles apartado 24, letra c) | Indicador n.o 12 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS E4-2 Políticas para hacer frente a la deforestación apartado 24, letra d) | Indicador n.o 15 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS E5-5 Residuos no reciclados apartado 37, letra d) | Indicador n.o 13 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS E5-5 Residuos peligrosos y residuos radioactivos apartado 39 | Indicador n.o 9 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS 2 - SBM3 - S1 Riesgo de casos de trabajo forzoso apartado 14, letra f | Indicador n.o 13 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 75
NEIS 2 - SBM3 - S1 Riesgo de casos de trabajo infantil apartado 14, letra g) | Indicador n.o 12 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 75
NEIS S1-1 Compromisos políticos en materia de derechos humanos apartado 20 | Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo I |  |  |  | 78
NEIS S1-1 Políticas de diligencia debida respecto de las cuestiones a que se refieren los convenios fundamentales 1 a 8 de la Organización Internacional del Trabajo apartado 21 |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 78
NEIS S1-1 Procesos y medidas de prevención de trata de seres humanos apartado 22 | Indicador n.o 11 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 78
NEIS S1-1 Políticas de prevención o sistema de gestión de accidentes en el lugar de trabajo apartado 23 | Indicador n.o 1 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 78
NEIS S1-3 Mecanismos de gestión de reclamaciones o quejas apartado 32, letra c) | Indicador n.o 5 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 79
NEIS S1-14 Número de víctimas mortales y número y tasa de accidentes laborales apartado 88, letras b) y c) | Indicador n.o 2 del cuadro 3 del anexo I |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 84
NEIS S1-14 Número de días perdidos por lesiones, accidentes, muertes o enfermedad apartado 88, letra e) | Indicador n.o 3 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 84
NEIS S1-16 Brecha salarial entre hombres y mujeres, sin ajustar apartado 97, letra a) | Indicador n.o 12 del cuadro 1 del anexo I |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 85
NEIS S1-16 Brecha salarial excesiva entre el director ejecutivo y los trabajadores apartado 97, letra b) | Indicador n.o 8 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 85
NEIS S1-17 Casos de discriminación apartado 103, letra a) | Indicador n.o 7 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 86
NEIS S1-17. Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 104, letra a) | Indicador n.o 10 del cuadro 1 e indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo I |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1 |  | 86
NEIS 2 - SBM3 - S2 Riesgo importante de trabajo infantil o trabajo forzoso en la cadena de valor apartado 11, letra b | Indicadores n.os 12 y 13 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 87
NEIS S2-1 Compromisos políticos en materia de derechos humanos apartado 17 | Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | 89

Informe de Sostenibilidad | 157

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

NEIS S2-1 Políticas relacionadas con los trabajadores de la cadena de calor apartado 18 | Indicadores n.os 11 y 4 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 89
NEIS S1-1. Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 19 | Indicador n.o 10 del cuadro 1 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1 |  | 92
NEIS S2-1 Políticas de diligencia debida respecto de las cuestiones a que se refieren los convenios fundamentales 1 a 8 de la Organización Internacional del Trabajo apartado 19 |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 89
NEIS S2-4 Problemas e incidentes de derechos humanos relacionados con las fases anteriores y posteriores de su cadena de valor apartado 36 | Indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 92
NEIS S3-1 Compromisos políticos en materia de derechos humanos apartado 16 | Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS S3-1 Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos, los principios de la OIT y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 17 | Indicador n.o 10 del cuadro 1 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1 |  | No material
NEIS S3-4 Problemas e incidentes de derechos humanos apartado 36 | Indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | No material
NEIS S4-1 Políticas relacionadas con los consumidores y los usuarios finales apartado 16 | Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo |  |  |  | 95
NEIS S4-1 Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 17 | Indicador n.o 10 del cuadro 1 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1 |  | 95
NEIS S4-4 Problemas e incidentes de derechos humanos apartado 35 | Indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 97
NEIS G1-1 Convención de las Naciones Unidas contra la Corrupción apartado 10, letra b) | Indicador n.o 15 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 102
NEIS G1-1 Protección de los denunciantes apartado 10, letra d) | Indicador n.o 6 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 102
NEIS G1-4 Multas por infringir las leyes de lucha contra la corrupción y el soborno, apartado 24, letra a) | Indicador n.o 17 del cuadro 3 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 102
NEIS G1-4 Normas de lucha contra la corrupción y el soborno apartado 24, letra b) | Indicador n.o 16 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 102

Informe de Sostenibilidad | 158

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

10.
10. Informe de verificación externa
Informe anual de gobierno corporativo | 166

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

07.
07. Informe anual de gobierno corporativo
De conformidad con lo previsto en el artículo 538 del Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba
el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, el Informe Anual de Gobierno Corporativo forma parte del
presente Informe de Gestión Consolidado y se somete a los mismos criterios de aprobación, depósito y publicación que
el presente Informe de Gestión Consolidado. El contenido del Informe Anual de Gobierno Corporativo se ha remitido,
como documento separado, a la Comisión Nacional del Mercado de Valores para su publicación en www.cnmv.es.
El citado informe se encuentra adicionalmente disponible en la página web corporativa en www.gco.com/accionistas-
inversores/gobierno/informe-anual.
Informe anual de remuneraciones | 167

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

08.
0 8. Informe anual de remuneraciones
De conformidad con lo previsto en el artículo 538 del Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba
el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, el Informe Anual de Remuneraciones forma parte del presente
Informe de Gestión Consolidado y se somete a los mismos criterios de aprobación, depósito y publicación que el
presente Informe de Gestión Consolidado. El contenido del Informe Anual de Remuneraciones se ha remitido, como
documento separado, a la Comisión Nacional del Mercado de Valores para su publicación en www.cnmv.es.
El citado informe se encuentra adicionalmente disponible en la página web corporativa en www.gco.com/accionistas-
inversores/gobierno/informe-anual.
Glosario y calendario | 168

Índice |  |  | Informe de Sostenibilidad
01. Información general | 03. Información social | 05. Información de negocio | 07. Anexo I - Taxonomía | 09. Anexo III - Índice NEIS
02. Información medioambiental | 04. Información sobre la gobernanza | 06. Contribución a la sociedad | 08. Anexo II - Ley 11/2018 | 10.Informe de verificación

09.
09. Glosario y calendario

Glosario | 169
Calendario | 173

Glosario y calendario | 169

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Glosario

Concepto | Definición | Formulación | Importancia y relevancia de uso
Resultado técnico después de gastos | Resultado de la actividad aseguradora | Resultado técnico después de gastos = (primas devengadas del seguro directo + primas devengadas del reaseguro aceptado + servicios de información y comisiones) – Coste técnico – Participación en beneficios y extornos - Gastos de explotación netos - Otros gastos técnicos | Relevante Entidad Relevante inversores
Resultado del reaseguro | Resultado que arroja el hecho de ceder negocio al reasegurador o aceptar negocio de otras entidades. | Resultado del reaseguro = Resultado del reaseguro aceptado + Resultado del reaseguro cedido | Relevante Entidad Relevante inversores
Resultado financiero | Resultado de las inversiones financieras. | Resultado financiero = ingresos de activos financieros (cupones, dividendos, realizaciones) - gastos financieros (comisiones y otros gastos) + resultado de sociedades filiales - intereses devengados de la deuda - intereses abonados a los asegurados del negocio de seguros de vida | Relevante Entidad Relevante inversores
Resultado técnico/ financiero | Resultado de la actividad aseguradora incluyendo el resultado financiero. Este resultado es especialmente relevante en los seguro de Vida. | Resultado técnico/financiero = Resultado técnico + Resultado financiero | Relevante Entidad Relevante inversores
Resultado cuenta no técnica no financiera | Aquellos ingresos y gastos no asignables a los resultados técnicos ni financieros. | Resultado cuenta no técnica no financiera= Ingresos - gastos no asignables a los resultados técnicos o financieros. | Relevante Entidad Relevante inversores
Resultado actividades complementarias | Resultado de actividades no asignables al negocio puramente asegurador. Principalmente se distinguen las actividades de: · Servicios por información · Recobros · Gestión de la cuenta de exportación del estado holandés. | Resultado actividades complementaria del seguro de crédito = ingresos - gastos | Resultado de actividades no asignables al negocio puramente asegurador. Incluye el negocio funerario y las actividades complementarias de crédito (principalmente: servicios por información, recobros, gestión de la cuenta de exportación del estado holandés).
Resultado ordinario | Resultado de la actividad habitual de la entidad | Resultado ordinario = resultado técnico/ financiero + resultado cuenta no técnica - impuestos, todos fruto de la actividad habitual | Relevante Entidad Relevante inversores

Glosario y calendario | 170

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Concepto | Definición | Formulación | Importancia y relevancia de uso
Facturación | Facturación es el volumen de negocio del Grupo | Facturación = Primas facturadas + Ingresos por información | Relevante Entidad Relevante inversores
| Incluye las primas que el Grupo genera en cada una de las líneas de negocio y los ingresos por servicios provenientes del seguro de crédito | Primas facturadas = primas emitidas del seguro directo + primas del reaseguro aceptado |
Fondos gestionados | Importe de los activos financieros e inmobiliarios gestionados por el Grupo | Fondos gestionados = Activos financieros e inmobiliarios riesgo entidad + Activos financieros e inmobiliarios riesgo tomador + Fondos de pensiones gestionados | Relevante inversores
|  | Fondos gestionados = renta fija + renta variable + inmuebles + depósitos en entidades de crédito + tesorería + sociedades participadas |
Fortaleza financiera | Muestra la situación de endeudamiento y de solvencia. | Ratio de endeudamiento = Deuda / Patrimonio neto + Deuda | Relevante inversores
| Se mide principalmente a través del ratio de endeudamiento, del ratio de cobertura de intereses y de la calificación crediticia (rating). |  |
Coste técnico | Costes directos de la cobertura de siniestros. Ver siniestralidad. | Coste técnico = siniestralidad del ejercicio, neta de reaseguro + variación de otras provisiones técnicas netas de reaseguro |
Coste medio de los siniestros | Refleja el coste promedio por siniestro | Coste medio de los siniestros = Coste Técnico / número de siniestros que corresponden a dicho período. |
Depósitos por reaseguro cedido | Depósitos retenidos por el Grupo con el fin de garantizarse las obligaciones financieras de los reaseguradores | Depósitos por reaseguro cedido Importes recibidos del reaseguro cedido al objeto de garantizar las obligaciones que surjan de los contratos de reaseguro, su importe corresponde al saldo recogido en Balance |
Dividend yield | La rentabilidad por dividendo o dividend yield, en inglés, muestra la relación existente entre los dividendos repartidos en el último año con el valor de la acción medio. | Dividend yield = dividendo pagado en el ejercicio por acción / valor de la cotización de la acción medio | Relevante inversores
| Indicador utilizado para valorar las acciones de una entidad |  |
Duración Modifi cada | Sensibilidad del valor de los activos a los movimientos en los tipos de interés | Duración modificada= Representa una aproximación al valor de la variación porcentual en el valor de los activos financieros por cada punto porcentual (100 puntos básicos) de variación de los tipos de inter és. |
Gastos | Los gastos generales recogen los costes que se originan para gestión del negocio excluyendo los propiamente asignables a los siniestros. | Gastos = gastos de personal + gastos comerciales + servicios y gastos varios (dietas, formación, premios de gestión, material y otros gastos de oficina, alquileres, servicios externos, etc.) | Relevante Entidad Relevante inversores
Índice de permanencia | Mide la expectativa del cliente a seguir con la entidad Escala de menos de 1 año a más de 5 años | Índice de permanencia= ¿durante cuánto tiempo consideras que seguirías siendo cliente? | Relevante Entidad Relevante inversores
Índice de satisfacción con la compañía | Mide el grado de satisfacción general del cliente con la entidad Escala de 1 a 10 | Índice de satisfacción general = (Satisfechos – insatisfechos) / encuestados Satisfechos respuestas con resultado del 7 al 10 Insatisfechos respuestas con resultado del 1 al 4 | Relevante Entidad Relevante inversores
Índice de satisfacción servicio | Mide la valoración del servicio recibido Escala 1 a 10 | Índice de satisfacción servicio = (Satisfechos – insatisfechos) / encuestados Satisfechos respuestas con resultado del 7 al 10 Insatisfechos respuestas con resultado del 1 al 4 | Relevante Entidad Relevante inversores

Glosario y calendario | 171

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Concepto | Definición | Formulación | Importancia y relevancia de uso
Ingresos por seguros | Mide los ingresos derivados directamente de la actividad seguros y los servicios de información | Ingresos por seguros = primas devengadas del seguro directo + primas devengadas del reaseguro aceptado + servicios de información y comisiones | Relevante Entidad Relevante inversores
Ingresos por información | Ingresos obtenidos por el estudio de la información financiera de los deudores de los asegurados del negocio de crédito para contratación póliza | Ingresos por información = Servicios de información y comisiones | Relevante Entidad Relevante inversores
Fondos gestionados | Conjunto de activos gestionados por el Grupo con el fin de obtener rendimiento financiero de los mismos. | Activos financieros del balance de la entidad (inmuebles, renta fija, renta variable, …) más activos gestionados por el Grupo para sus clientes en planes de pensiones y fondos de inversión | Relevante Entidad Relevante inversores
Participaciones en entidades asociadas / filiales | Entidades no dependientes en que el Grupo posee influencia significativa | Participaciones en entidades asociadas / filiales = valor contable de la participación económica |
Net Promoter Score NPS | Mide el grado de lealtad del cliente con la entidad. | Net Promoter score = ¿Recomendarías la compañía a familiares y amigos? = (promotores- detractores)/ encuestados Promotores: respuestas con resultado igual a 9 o 10 Detractores: respuestas con resultado del 1 al 6 | Relevante Entidad Relevante inversores
Pay out | Ratio que indica la parte del resultado que se distribuye a los inversores vía dividendos | Pay out = (Dividendo total/ Resultado del ejercicio atribuible a la Sociedad dominante) x 100 | Relevante inversores
Price Earnings Ratio | El ratio precio-beneficio o PER mide la relación entre el precio o valor de la entidad y los resultados. | PER = Precio de cierre de mercado de la acción / Resultado del ejercicio atribuible a la Sociedad dominante por acción | Relevante inversores
PER | Su valor expresa lo que paga el mercado por cada unidad monetaria de resultados. Es representativo de la capacidad de generar resultados de la entidad. |  |
Primas recurrentes | Total de primas sin considerar las primas no periódicas del negocio de Vida | Primas Recurrentes = Primas facturadas - primas únicas y suplementarias del negocio de vida | Relevante Entidad Relevante inversores
Provisiones técnicas | Importe de las obligaciones asumidas que se derivan de los contratos de seguros y reaseguros. |  | Relevante Entidad Relevante inversores
Ratio combinado | Indicador que mide la rentabilidad técnica de los seguros No Vida. | Ratio Combinado = Ratio de siniestralidad+ ratio de gastos | Relevante Entidad Relevante inversores
Ratio combinado neto | Indicador que mide la rentabilidad técnica de los seguros No Vida neto del efecto de reaseguro | Ratio Combinado neto = Ratio de siniestralidad neto + ratio de gastos neto |
Ratio de eficiencia | Ratio que refleja la parte de los ingresos por primas dedicado a los gastos de explotación y comisiones | Ratio eficiencia = (Total Gastos y comisiones) / Primas recurrentes | Relevante Entidad Relevante inversores
Ratio gastos | Ratio que refleja la parte de los ingresos por primas dedicado a los gastos. | Ratio gastos = Gastos de explotación / Ingresos por seguros |
Ratio gastos neto | Ratio que refleja la parte de los ingresos por primas dedicado a los gastos netas del efecto de reaseguro | Ratio gastos netos= (Gastos de explotación netos de reaseguro) / (primas imputadas negocio directo y reaseguro aceptado + servicios de información y comisiones) |
Ratio siniestralidad | Indicador de negocio, consistente en la proporción entre la siniestralidad y las primas adquiridas. | Ratio siniestralidad = Siniestralidad / Ingresos por seguros | Relevante Entidad Relevante inversores

Glosario y calendario | 172

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Concepto | Definición | Formulación | Importancia y relevancia de uso
Ratio siniestralidad neto | Indicador de negocio, consistente en a la proporción entre la siniestralidad y las primas adquiridas netas del efecto de reaseguro. | Ratio siniestralidad neto = Siniestralidad del ejercicio, neta del reaseguro / (primas imputadas negocio directo y reaseguro aceptado + servicios de información y comisiones) |
Recursos permanentes | Recursos asimilables a fondos propios. | Recursos permanentes = Total patrimonio neto + pasivos subordinados | Relevante Entidad Relevante inversores
Recursos permanentes a valor de mercado | Recursos asimilables a fondos propios a valor de mercado | Recursos permanentes a valor de mercado = Total patrimonio neto + pasivos subordinados + plusvalías asociadas a los inmuebles de uso propio + plusvalías asociadas a inversiones inmobiliarias | Relevante Entidad Relevante inversores
Recursos transferidos a la sociedad | Importe que el Grupo devuelve a los principales grupos de interés. | Recursos transferidos a la sociedad = siniestralidad pagada + impuestos + comisiones + gastos de personal + dividendos |
Return On Equity | Rentabilidad financiera o tasa de retorno | ROE = (Resultado del ejercicio. Atribuible a la sociedad dominante) / (Media simple del Patrimonio atribuido a los accionistas de la Sociedad dominante al inicio y final del periodo (doce meses)) x 100 | Relevante inversores
ROE | Mide el rendimiento del capital |  |
Siniestralidad | Ver coste técnico. Valoración económica de los siniestros. | Siniestralidad = Prestaciones pagadas del seguro directo + Variación de la provisión por prestaciones del seguro directo + gastos imputables a prestaciones |
Total gastos y comisiones | Las comisiones y los gastos (excepto los asignables a los siniestros) que se originan para gestión negocio. | Gastos y comisiones = Gastos de explotación+ comisiones pagadas de las pólizas |
Total Potential Exposure TPE | Es la exposición potencial al riesgo, también "cúmulo de riesgo". Término del negocio de seguro de crédito | TPE = la suma de los límites de crédito suscritos por el Grupo en cada "buyer" | Relevante Entidad Relevante inversores
Valor de las inversiones responsables respecto del total de inversiones y fondos administrados | Ratio que refleja los activos gestionados por el Grupo que cumplen con la Política de Inversión Responsable del Grupo, respecto al total de las inversiones y fondos administrados por el Grupo. | Inversiones que cumplen con la Política de Inversión Responsable del Grupo/ Total de las inversiones y fondos administrados por el Grupo |
Valor económico generado | El valor económico generado responde a la agregación del valor distribuido por el Grupo y el valor retenido por el Grupo. | Valor económico directo generado = valor económico distribuido + valor económico retenido |
Valor económico distribuido | Valor económico que el Grupo ha destinado a los siguientes grupos de interés: clientes, administraciones públicas, mediadores, empleados, accionistas y aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro. | Valor económico distribuido = pago de prestaciones a clientes + impuestos pagados y cotizaciones a la Seguridad Social+ pagos a proveedores + salarios y beneficios de los empleados + dividendos pagados + aportaciones del Grupo a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro. |
Valor económico retenido | Importe del resultado neto anual de GCO no distribuido. | Valor económico retenido = Importe anual del resultado después de impuestos de GCO destinado a Reservas. |
Valor teórico contable | Valor por acción que tiene una empresa contablemente. Valor en libros por acción. | Valor teórico contable = Patrimonio neto/ número de acciones | Relevante inversores

Glosario y calendario | 173

Índice |  |  | Informe de gestión consolidado GCO 2024
01. Panorámica anual | 03. Resultados en 2024 | 05. Modelo de negocio | 07. Informe anual gobierno corporativo | Glosario
02. GCO en 2024 | 04. Gobierno Corporativo | 06. I nforme de sostenibilidad | 08. Informe anual remuneraciones | Contacto y calendario

Calendario

Enero | Febrero | Marzo | Abril | Mayo | Junio | Julio | Agosto | Septiembre | Octubre | Noviembre | Diciembre
| 27 Resultados 12M2024 |  | 30 Resultados 3M2025 |  |  | 31 Resultados 6M2025 |  |  | 30 Resultados 9M2025 |  |
| 28 Presentación Resultados 12M2024 11.30 |  |  | 5 Presentación Resultados 3M2025 11.00 |  | 31 Presentación Resultados 6M2025 16.30 |  |  | 30 Presentación Resultados 9M2025 16.30 |  |
|  |  | 30 Junta General de accionistas 2024 |  |  |  |  |  |  |  |
| Dividendo a cuenta 2024 |  |  | Dividendo complemen- tario 2024 |  | Dividendo a cuenta 2025 |  |  | Dividendo a cuenta 2025 |  |

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Cuentas Anuales Consolidadas | 174
III. Cuentas anuales consolidadas
Cuentas Anuales Consolidadas | 175

GRUPO CATALANA OCCIDENTE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES |  |
(Grupo Catalana Occidente) |  |
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 |  |
Y 31 DE DICIEMBRE DE 2023 (Notas 1 a 3) |  |
|  |  |  | (Cifras en miles de euros)
|  |  | 31.12.2024 | 31.12.2023 (*)
| ACTIVO | Nota
1. | Efectivo y otros activos líquidos equivalentes | 6 |  | 1.426.708 |  | 1.373.741
2. | Activos financieros mantenidos para negociar |  |  | – |  | –
3. | Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados | 7.a. |  | 2.026.751 |  | 1.737.696
| a) Instrumentos de patrimonio |  | 622.939 |  | 532.493 |
| b) Valores representativos de deuda |  | 106.606 |  | 115.882 |
| c) Inversiones por cuenta de tomadores que asumen el riesgo de la inversión |  | 1.072.914 |  | 869.715 |
| d) Depósitos en entidades de crédito |  | 224.292 |  | 219.606 |
4. | Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global | 7.a. |  | 10.096.233 |  | 9.175.697
| a) Instrumentos de patrimonio |  | 2.109.916 |  | 1.855.423 |
| b) Valores representativos de deuda |  | 7.882.780 |  | 7.215.633 |
| c) Depósitos en entidades de crédito |  | 103.537 |  | 104.641 |
5. | Activos financieros a coste amortizado |  |  | 975.747 |  | 855.970
| a) Préstamos y otros activos financieros | 7.a. | 533.950 |  | 523.564 |
| b) Partidas a cobrar | 7.b. | 438.014 |  | 330.040 |
| c) Inversiones por cuenta de tomadores que asumen el riesgo de la inversión | 7.a. | 3.783 |  | 2.366 |
6. | Derivados de cobertura |  |  | – |  | –
7. | Activos por contratos de seguro | 14 |  | 161.616 |  | 122.619
8. | Activos por contratos de reaseguro | 14 |  | 798.783 |  | 780.049
| a) Activo para la cobertura restante |  | 286.851 |  | 279.017 |
| b) Activo por siniestros incurridos |  | 511.932 |  | 501.032 |
9. | Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias |  |  | 1.432.884 |  | 1.242.907
| a) Inmovilizado material | 9.a. | 642.807 |  | 511.040 |
| b) Inversiones inmobiliarias | 9.b. | 790.077 |  | 731.867 |
10. | Inmovilizado intangible |  |  | 1.596.443 |  | 1.591.364
| a) Fondo de comercio | 10.a. | 1.179.707 |  | 1.167.496 |
| b) Gastos de adquisición de carteras de pólizas | 10 | – |  | 145 |
| c) Otro inmovilizado intangible | 10 | 416.736 |  | 423.723 |
11. | Participaciones en entidades valoradas por el método de la participación | 8 |  | 124.975 |  | 119.076
12. | Activos fiscales |  |  | 486.488 |  | 448.314
| a) Activos por impuesto corriente | 11.b. | 131.007 |  | 166.901 |
| b) Activos por impuesto diferido | 11.c. | 355.481 |  | 281.413 |
13. | Otros activos | 12 |  | 118.787 |  | 171.690
| TOTAL ACTIVO |  |  | 19.245.415 |  | 17.619.123
(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos. Ver Nota 2.e) de la Memoria adjunta.
Las Notas 1 a 22 descritas en la Memoria adjunta y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante del Balance consolidado a 31 de diciembre de 2024.

Cuentas Anuales Consolidadas | 176

GRUPO CATALANA OCCIDENTE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
(Grupo Catalana Occidente)
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024
Y 31 DE DICIEMBRE DE 2023 (Notas 1 a 3)
|  |  |  | (Cifras en miles de euros)
|  |  | 31.12.2024 | 31.12.2023 (*)
| PASIVO Y PATRIMONIO NETO | Nota
| TOTAL PASIVO |  |  | 12.956.497 |  | 12.002.834
1. | Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados |  |  | – |  | –
2. | Pasivos financieros a coste amortizado |  |  | 1.313.782 |  | 1.128.648
| a) Pasivos subordinados | 13.a. | 247.938 |  | 156.205 |
| b) Otras deudas | 13.b. | 1.065.844 |  | 972.443 |
3. | Derivados de cobertura |  |  | – |  | –
4. | Pasivos por contratos de seguro | 14 |  | 10.504.320 |  | 9.839.514
| a) Pasivo para la cobertura restante |  | 8.030.458 |  | 7.622.766 |
| b) Pasivo por siniestros incurridos |  | 2.473.862 |  | 2.216.748 |
5. | Pasivos por contratos de reaseguro | 14 |  | 5.085 |  | 755
6. | Provisiones no técnicas | 15 |  | 175.596 |  | 245.228
7. | Pasivos fiscales |  |  | 855.102 |  | 670.666
| a) Pasivos por impuesto corriente | 11.b. | 54.949 |  | 93.091 |
| b) Pasivos por impuesto diferido | 11.c. | 800.153 |  | 577.575 |
8. | Otros pasivos |  |  | 102.612 |  | 118.023
| TOTAL PATRIMONIO NETO |  |  | 6.288.918 |  | 5.616.289
| Fondos propios |  |  | 4.970.792 |  | 4.520.506
1. | Capital | 16.a |  | 36.000 |  | 36.000
2. | Prima de emisión | 16.b |  | 1.533 |  | 1.533
3. | Reservas | 16.b |  | 4.319.597 |  | 3.925.162
4. | Menos: Acciones y participaciones en patrimonio propias | 16.c |  | (22.787) |  | (22.787)
5. | Resultado del ejercicio atribuible a la sociedad dominante |  |  | 636.449 |  | 580.598
6. | Menos: Dividendo a cuenta | 16.e |  | – |  | –
| Otro resultado global acumulado | 16.g |  | 779.979 |  | 582.619
1. | Partidas que no se reclasifican a resultados |  |  | 708.165 |  | 528.654
| a) Cambios en el valor razonable de los instrumentos de capital medidos a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | 708.165 |  | 528.654 |
2. | Partidas que pueden reclasificarse posteriormente a resultados |  |  | 71.814 |  | 53.965
| a) Cambios en el valor razonable de los instrumentos de deuda medidos a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | 24.852 |  | (40.334) |
| b) Diferencias de cambio |  | 40.189 |  | 7.484 |
| c) Cambios en el valor razonable de los contratos de seguro medidos a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | 8.571 |  | 93.139 |
| d) Cambios en el valor razonable de los contratos de reaseguro mantenido medidos a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | 7.321 |  | 1.301 |
| e) Entidades valoradas por el método de la participación |  | (9.119) |  | (7.625) |
| PATRIMONIO NETO ATRIBUIDO A LA ENTIDAD DOMINANTE |  |  | 5.750.771 |  | 5.103.125
| INTERESES MINORITARIOS | 17 |  | 538.147 |  | 513.164
1. | Otro resultado global acumulado |  |  | 19.638 |  | 6.703
2. | Resto |  |  | 518.509 |  | 506.461
| TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO |  |  | 19.245.415 |  | 17.619.123
(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos. Ver Nota 2.e) de la Memoria adjunta.
Las Notas 1 a 22 descritas en la memoria adjunta y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante del Balance consolidado a 31 de diciembre de 2024.

Cuentas Anuales Consolidadas | 177

GRUPO CATALANA OCCIDENTE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES |  |  |  |
(Grupo Catalana Occidente) |  |  |  |
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023 (Notas 1 a 3) |  |  |  |
|  |  |  |  | (Cifras en miles de euros)
|  |  |  | Nota | Ejercicio 2024 |  | Ejercicio 2023 (*) |
| 1. | Ingresos del servicio de seguro |  | 19 | 4.918.293 |  | 4.768.400 |
|  | a) Ingresos de contratos medidos bajo método general (BBA) y participación (VFA) |  |  | 2.494.393 |  | 2.487.063 |
|  | a.1) Importes relacionados con cambios en el pasivo para la cobertura restante |  |  | 1.856.183 |  | 1.755.980 |
|  | - Prestaciones y gastos esperados |  |  | 1.523.051 |  | 1.398.021 |
|  | - Cambios en el ajuste de riesgo por riesgo no financiero |  |  | 92.328 |  | 115.359 |
|  | - CSM reconocido por los servicios prestados |  |  | 240.804 |  | 242.600 |
|  | a.2) Liberación (recuperación) de los gastos de adquisición asignados al periodo |  |  | 519.007 |  | 524.145 |
|  | a.3) Ajuste de experiencia relacionado con servicios presentes |  |  | 119.203 |  | 206.938 |
|  | b) Ingresos de contratos medidos bajo el enfoque simplificado (PAA) |  |  | 2.423.900 |  | 2.281.337 |
| 2. | Gastos del servicio de seguro |  | 19 | (3.971.789) |  | (3.775.632) |
|  | a) Prestaciones y gastos incurridos |  |  | (2.975.951) |  | (2.706.533) |
|  | b) Gastos de adquisición |  |  | (1.136.107) |  | (1.102.576) |
|  | c) Variación del pasivo por siniestros incurridos |  |  | 140.269 |  | 33.477 |
A) | RESULTADO ASOCIADO A LOS CONTRATOS DE SEGURO EMITIDOS |  | 946.504 |  | 992.768 |
| 3. | Gastos de reaseguro |  | 19 | (644.076) |  | (656.761) |
| 4. | Ingresos por recuperaciones de reaseguro |  | 19 | 410.059 |  | 370.086 |
B) | RESULTADO ASOCIADO A LOS CONTRATOS DE REASEGURO MANTENIDOS |  | (234.017) |  | (286.675) |
C) | RESULTADO DEL SERVICIO DE SEGURO (A+B) |  | 712.487 |  | 706.093 |
| 5. | Ingresos por intereses |  | 7.c | 240.744 |  | 187.742 |
| 6. | Ingresos por dividendos |  | 7.c | 80.367 |  | 69.211 |
| 7. | Ganancia / (pérdida) neta de instrumentos financieros |  | 7.c | 127.586 |  | 136.339 |
| 8. | Reversión / (pérdida) por deterioro de instrumentos financieros |  | 7.c | (2.864) |  | 3.708 |
| 9. | Ganancia / (pérdida) neta por tipo de cambio |  | 7.c | 2.557 |  | (3.286) |
| 10. | Otros ingresos / (gastos) financieros |  | 19 | 28.678 |  | 14.384 |
| 11. | Ingresos / (gastos) de inmovilizado material e inversiones inmobiliarias |  | 19 | 17.100 |  | (9.546) |
| 12. | Resultado de las entidades valoradas por el método de la participación |  | 19 | 15.750 |  | 13.288 |
D) | RESULTADO NETO DE INVERSIONES |  | 509.918 |  | 411.840 |
| 13. | Ingresos / (gastos) financieros de seguros asociados a contratos de seguro emitidos |  | 19 | (362.454) |  | (320.452) |
| 14. | Ingresos / (gastos) financieros asociados a contratos de reaseguro mantenidos |  | 19 | 14.228 |  | 11.542 |
E) | TOTAL INGRESOS O GASTOS FINANCIEROS DE SEGUROS |  | (348.226) |  | (308.910) |
F) | RESULTADO NETO DE SEGUROS E INVERSIONES (C+D+E) |  | 874.179 |  | 809.023 |
| 15. | Otros ingresos |  | 19 | 543.130 |  | 491.952 |
| 16. | Otros gastos |  | 19 | (494.621) |  | (462.574) |
G) | RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS |  | 922.688 |  | 838.401 |
| 17. | Impuesto sobre beneficios |  | 11.e | (225.210) |  | (197.603) |
H) | RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS |  | 697.478 |  | 640.798 |
| 18. | Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas y/o mantenidas para la venta neto de impuestos |  |  | – |  | 4.314 |
I) | RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO |  | 697.478 |  | 645.112 |
|  | a) Resultado atribuido a la entidad dominante |  |  | 636.449 |  | 580.598 |
|  | b) Resultado atribuido a intereses minoritarios |  | 17 | 61.029 |  | 64.514 |
|  |  |  |  | (Cifras en Euros)
| BENEFICIO POR ACCIÓN |  |  |  |  |
|  | Básico |  | 16.f | 5,39 |  | 4,92 |
|  | Diluido |  | 16.f | 5,39 |  | 4,92 |
(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos. Ver Nota 2.e) de la Memoria adjunta. |  |
Las Notas 1 a 22 descritas en la memoria adjunta y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante de la Cuenta de Pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio 2024. |  |

Cuentas Anuales Consolidadas | 178

GRUPO CATALANA OCCIDENTE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES |
(Grupo Catalana Occidente) |
ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023 (Notas 1 a 3)
|  |  |  |  | (Cifras en miles de euros)
|  |  |  | Nota | Ejercicio 2024 |  | Ejercicio 2023 (*) |
A) RESULTADO CONSOLIDADO DEL PERÍODO |  | 697.478 |  | 645.112 |
B) OTRO RESULTADO GLOBAL - PARTIDAS QUE NO SE RECLASIFICARÁN AL | 155.798 |  | 180.050 |
RESULTADO DEL PERÍODO |  |
1. | Ganancias/(Pérdidas) actuariales por retribuciones a largo plazo al personal | 15 | (60.659) |  | 10.707 |
2. | Movimiento asociado a instrumentos de capital a valor razonable con cambios en otro resultado global | 7.a | 264.183 |  | 211.006 |
3. | Efecto impositivo | 11.d | (47.726) |  | (41.663) |
C) OTRO RESULTADO GLOBAL - PARTIDAS QUE PUEDEN RECLASIFICARSE | 49.463 |  | 71.946 |
POSTERIORMENTE AL RESULTADO DEL PERÍODO |  |
1. | Movimiento asociado a instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en otro resultado global: | 7.a | 98.318 |  | 262.150 |
|  | a) Ganancias/(Pérdidas) por valoración |  | 89.819 |  | 265.049 |
|  | b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias |  | 8.499 |  | (2.899) |
|  | c) Otras reclasificaciones |  | – |  | – |
2. | Ingresos/(gastos) financieros de contratos de seguro | 7.c | (91.578) |  | (140.130) |
|  | a) Ganancias/(Pérdidas) por valoración |  | (91.578) |  | (140.130) |
|  | b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias |  | – |  | – |
|  | c) Otras reclasificaciones |  | – |  | – |
3. | Ingresos/(gastos) financieros de contratos de reaseguro | 7.c | 10.017 |  | (3.134) |
|  | a) Ganancias/(Pérdidas) por valoración |  | 10.017 |  | (3.134) |
|  | b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias |  | – |  | – |
|  | c) Otras reclasificaciones |  | – |  | – |
4. | Diferencias de cambio |  | 39.767 |  | (25.235) |
|  | a) Ganancias/(Pérdidas) por valoración |  | 39.767 |  | (25.235) |
|  | b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias |  | – |  | – |
|  | c) Otras reclasificaciones |  | – |  | – |
5. | Entidades valoradas por el método de la participación |  | (1.494) |  | (4.485) |
|  | a) Ganancias/(Pérdidas) por valoración | 8 | (1.494) |  | (4.485) |
|  | b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias |  | – |  | – |
|  | c) Otras reclasificaciones |  | – |  | – |
6. | Efecto impositivo | 11.d | (5.567) |  | (17.220) |
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL EJERCICIO (A + B + C) |  | 902.739 |  | 897.108 |
| a) Atribuidos a la entidad dominante |  | 832.076 |  | 813.301 |
| b) Atribuidos a intereses minoritarios |  | 70.663 |  | 83.807 |
(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos. Ver Nota 2.e) de la Memoria adjunta.
Las Notas 1 a 22 descritas en la memoria adjunta y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante del Estado de Ingresos y gastos reconocidos consolidado correspondiente al ejercicio 2024.

Cuentas Anuales Consolidadas | 179

GRUPO CATALANA OCCIDENTE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
(Grupo Catalana Occidente)
ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023 (Notas 1 a 3)
|  |  |  |  |  |  |  | (Cifras en miles de euros)
|  | Patrimonio neto atribuido a la sociedad dominante | Intereses minoritarios | Total Patrimonio neto
|  | Fondos Propios | Otro resultado global acumulado
| Nota | Capital o fondo mutual | Prima de emisión y Reservas | Acciones y particip. en patrimonio propias | Resultado del ejercicio atribuido a la entidad dominante | (Dividendos a cuenta)
Saldo final al 31 de diciembre de 2022 (*) |  | 36.000 | 3.580.979 | (22.787) | 472.976 | – | 332.850 | 453.944 | 4.853.962
Ajuste por aplicación inicial de NIIF 17 y NIIF 9 (neto de efecto fiscal) |  | – | (2.693) | – | – | – | – | – | (2.693)
Ajuste por errores |  | – | – | – | – | – | – | – | –
Saldo inicial ajustado a 1 de enero de 2023 (*) |  | 36.000 | 3.578.286 | (22.787) | 472.976 | – | 332.850 | 453.944 | 4.851.269
I. Total Ingresos/(Gastos) reconocidos ejercicio 2023 |  | – | (17.066) | – | 580.598 | – | 249.769 | 83.807 | 897.108
II. Operaciones con socios o propietarios |  | – | (67.728) | – | – | (58.908) | – | (23.843) | (150.479)
1. Aumentos/(Reducciones) de capital |  | – | – | – | – | – | – | – | –
2. Distribución de dividendos |  | – | (67.728) | – | – | (58.908) | – | (31.856) | (158.492)
3. Operaciones con acciones o participaciones en patrimonio propias (netas) | 16.c. | – | – | – | – | – | – | – | –
4. Incrementos/(Reducciones) por combinaciones de negocios |  | – | – | – | – | – | – | 8.013 | 8.013
III. Otras variaciones de patrimonio neto |  | – | 433.203 | – | (472.976) | 58.908 | – | (744) | 18.391
1. Traspasos entre partidas de patrimonio neto |  | – | 414.068 | – | (472.976) | 58.908 | – | – | –
2. Otras variaciones |  | – | 19.135 | – | – | – | – | (744) | 18.391
Saldo final al 31 de diciembre de 2023 (*) |  | 36.000 | 3.926.695 | (22.787) | 580.598 | – | 582.619 | 513.164 | 5.616.289
Ajuste por cambios de criterio contable |  | – | – | – | – | – | – | – | –
Ajuste por errores |  | – | – | – | – | – | – | – | –
Saldo inicial ajustado al 1 de enero de 2024 |  | 36.000 | 3.926.695 | (22.787) | 580.598 | – | 582.619 | 513.164 | 5.616.289
I. Total Ingresos/(Gastos) reconocidos ejercicio 2024 |  | – | (20.900) | – | 636.449 | – | 216.527 | 70.663 | 902.739
II. Operaciones con socios o propietarios |  | – | (69.427) | – | – | (64.800) | 837 | (48.829) | (182.219)
1. Aumentos/(Reducciones) de capital |  | – | – | – | – | – | – | – | –
2. Distribución de dividendos | 16.e. | – | (72.792) | – | – | (64.800) | – | (45.748) | (183.340)
3. Operaciones con acciones o participaciones en patrimonio propias (netas) | 16.c. | – | – | – | – | – | – | – | –
4. Incrementos/(Reducciones) por combinaciones de negocios |  | – | 3.365 | – | – | – | 837 | (3.081) | 1.121
III. Otras variaciones de patrimonio neto |  | – | 484.762 | – | (580.598) | 64.800 | (20.004) | 3.149 | (47.891)
1. Traspasos entre partidas de patrimonio neto | 16.d. | – | 515.798 | – | (580.598) | 64.800 | – | – | –
2. Otras variaciones |  | – | (31.036) | – | – | – | (20.004) | 3.149 | (47.891)
Saldo final al 31 de diciembre de 2024 |  | 36.000 | 4.321.130 | (22.787) | 636.449 | – | 779.979 | 538.147 | 6.288.918
(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos. Ver Nota 2.e) de la Memoria adjunta.
Las Notas 1 a 22 descritas en la memoria adjunta y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto consolidado a 31 de diciembre de 2024.

Cuentas Anuales Consolidadas | 180

GRUPO CATALANA OCCIDENTE, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
(Grupo Catalana Occidente)
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023 (METODO DIRECTO) (Notas 1 a 3)
|  | (Cifras en miles de euros)
| Nota | Ejercicio 2024 | Ejercicio 2023 (*)
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (1+2+3) |  | 750.922 |  | 428.091 |
1. Actividad aseguradora: |  | 802.730 |  | 720.293 |
(+) Cobros en efectivo de la actividad aseguradora |  | 6.396.820 |  | 6.153.873 |
(-) Pagos en efectivo de la actividad aseguradora |  | (5.594.090) |  | (5.433.580) |
2. Otras actividades de explotación: |  | 148.335 |  | (94.599) |
(+) Cobros en efectivo de otras actividades de explotación |  | 529.215 |  | 483.342 |
(-) Pagos en efectivo de otras actividades de explotación |  | (380.880) |  | (577.941) |
3. Cobros/(pagos) por impuesto sobre beneficios |  | (200.143) |  | (197.603) |
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (1 + 2) |  | (659.432) |  | (882.785) |
1. Cobros de actividades de inversión: |  | 3.037.435 |  | 2.818.881 |
(+) Inmovilizado material | 9.a | 3.371 |  | 5.228 |
(+) Inversiones inmobiliarias | 9.b | 97.197 |  | 62.116 |
(+) Instrumentos financieros | 7.a | 2.535.887 |  | 2.475.316 |
(+) Entidades dependientes y otras unidades de negocio |  | 787 |  | — |
(+) Intereses cobrados | 7.c | 240.744 |  | 187.742 |
(+) Dividendos cobrados | 7.c | 80.367 |  | 69.211 |
(+) Otros cobros relacionados con actividades de inversión |  | 79.082 |  | 19.268 |
2. Pagos de actividades de inversión: |  | (3.696.867) |  | (3.701.666) |
(-) Inmovilizado material | 9.a | (214.280) |  | (48.659) |
(-) Inversiones inmobiliarias | 9.b | (42.806) |  | (32.755) |
(-) Inmovilizado intangible | 10 | (13.725) |  | (13.491) |
(-) Instrumentos financieros | 7.a | (3.298.746) |  | (3.029.926) |
(-) Entidades dependientes y otras unidades de negocio | 5 | (93.070) |  | (401.319) |
(-) Otros pagos relacionados con actividades de inversión |  | (34.240) |  | (175.516) |
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (1 + 2) |  | (56.013) |  | (308.002) |
1. Cobros de actividades de financiación: |  | 247.664 |  | — |
(+) Pasivos subordinados | 13.a | 247.664 |  | — |
(+) Enajenación de valores propios | 16.c | — |  | — |
(+) Otros cobros relacionados con actividades de financiación |  | — |  | — |
2. Pagos de actividades de financiación: |  | (303.677) |  | (308.002) |
(-) Dividendos a los accionistas | 16.e | (137.592) |  | (126.636) |
(-) Intereses pagados |  | (11.411) |  | (9.012) |
(-) Pasivos subordinados | 13.a | (154.524) |  | — |
(-) Adquisición de valores propios | 16.c | — |  | — |
(-) Otros pagos relacionados con actividades de financiación |  | (150) |  | (172.354) |
D) EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO |  | 17.490 |  | 10.030 |
E) AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES (A + B + C+ D) |  | 52.967 |  | (752.666) |
F) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERÍODO |  | 1.373.741 |  | 2.126.407 |
G) EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERÍODO (E + F) |  | 1.426.708 |  | 1.373.741 |
|  |  |  |  | Ejercicio 2024 |  | Ejercicio 2023 (*) |
COMPONENTES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO |  |  |
(+) Caja y bancos | 6 | 1.408.534 |  | 1.322.329 |
(+) Otros activos financieros | 6 | 18.174 |  | 51.412 |
TOTAL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO |  | 1.426.708 |  | 1.373.741 |
(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos. Ver Nota 2.e) de la Memoria adjunta. |
Las Notas 1 a 22 descritas en la memoria adjunta y los Anexos I y II adjuntos forman parte integrante del Estado de Flujos de Efectivo consolidado correspondiente al ejercicio 2024. |

Cuentas Anuales Consolidadas | 181
Grupo Catalana Occidente, S.A.
y Sociedades Dependientes
(Grupo Catalana Occidente)
Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas
correspondientes al ejercicio anual terminado
el 31 de diciembre de 2024
De acuerdo con la normativa vigente sobre el contenido de las cuentas anuales consolidadas, esta
Memoria completa, amplía y comenta el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de
ingresos y gastos reconocidos, el estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos de
efectivo consolidados (en adelante, ‘los estados financieros consolidados’), y forma con ellos una
unidad, con el objetivo de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación
financiera consolidada de Grupo Catalana Occidente a 31 de diciembre de 2024, así como de los
resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo que se
han producido en el ejercicio anual acabado en esta fecha.
1. Información general sobre la sociedad dominante y su actividad
1.a) Constitución, duración y domicilio
Grupo Catalana Occidente, S.A. (en adelante ‘la sociedad dominante’ o ‘GCO’), es una sociedad anónima
que fue constituida con duración indefinida el 18 de julio de 1864 en España con la denominación
inicial de “La Catalana, Sociedad de Seguros contra Incendios a Prima Fija”, pasando a denominarse
en 1988 Catalana Occidente, S.A. de Seguros y Reaseguros, y cambiando esta denominación por la
actual en el ejercicio 2001, como consecuencia del cambio en sus actividades sociales tras la cesión de
todo su negocio asegurador y reasegurador a la sociedad dependiente Occident GCO, S.A.U. de Seguros
y Reaseguros, mediante una aportación no dineraria de rama de actividad comprensiva de todos los
activos y pasivos afectos al negocio cedido y todo su personal.
El domicilio social de la sociedad dominante radica en Calle Méndez Álvaro 31, Madrid (España).
1.b) Objeto social, marco legal y ramos en que opera
Su objeto social consiste en la compra, suscripción, tenencia, administración, permuta y enajenación
de toda clase de valores mobiliarios y participaciones, nacionales y extranjeros, por cuenta propia y
sin actividad de intermediación, con la finalidad de dirigir, administrar y gestionar dichos valores y
participaciones.
La sociedad dominante realiza dichas actividades, especialmente en relación a valores mobiliarios de
entidades dedicadas a la práctica de actividades y operaciones de seguros y reaseguros y demás
operaciones sometidas a la normativa de ordenación del seguro privado, previo el cumplimiento de
los preceptivos requisitos legales. La sociedad dominante no ejerce directamente la actividad
aseguradora, que realizan aquellas entidades participadas que disponen de la correspondiente
autorización administrativa. En este caso es la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
(en adelante, ‘DGSFP’) quien desempeña las funciones que las disposiciones vigentes atribuyen al
Ministerio de Asuntos Económicos en materia de seguros y reaseguros privados, mediación en
seguros, capitalización y fondos de pensiones.
La sociedad dominante dirige y gestiona su participación en el capital social de otras entidades
mediante la correspondiente organización de medios personales y materiales. Dichas entidades
operan principalmente en actividades complementarias de seguros, así como en la prestación de
servicios funerarios.
Las entidades aseguradoras que dependen de GCO operan en los ramos siguientes: vida, crédito,
caución, accidentes, enfermedad, asistencia sanitaria, vehículos terrestres, vehículos marítimos,
lacustres y fluviales (cascos), vehículos aéreos, vehículos ferroviarios, mercancías transportadas,
incendios y elementos naturales, otros daños a los bienes (seguros agrarios combinados, robo u otros),
responsabilidad civil (en vehículos terrestres automóviles, en vehículos aéreos, en vehículos
marítimos, lacustres, fluviales y ferroviarios, derivada de riesgos nucleares u otros riesgos), pérdidas
pecuniarias diversas, defensa jurídica, asistencia y decesos. El Grupo considera como línea de negocio
Cuentas Anuales Consolidadas | 182
‘Occident’ todos los ramos en los que opera excepto los ramos de crédito y caución, que se engloban en
la línea de negocio ‘Atradius’.
Asimismo, la sociedad dependiente Occident Pensiones E.G.F.P., S.A.U. (anteriormente denominada
GCO Gestora de Pensiones, E.G.F.P., S.A.U.), en adelante ‘Occident Pensiones’, gestiona los fondos de
pensiones “Occident Pensiones Renta Fija, FP”, "Occident Pensiones Mixto Fijo, FP", “Occident
Pensiones Renta Variable, FP”, “Occident Pensiones Mixto Variable, FP”, “GCO Pensiones Empleados,
FP”, “Occident Pensiones Colectivo, Fondo de Pensiones”, “Cat Previsió, FP” y “Occident Pensiones
Autónomos, FP”. Además, Occident GCO, S.A.U. de Seguros y Reaseguros es socio promotor de
“Occident Previsión, Entidad de Previsión Social Voluntaria Individual”. El importe total del
patrimonio de los fondos y EPSV gestionados asciende a 808.144 miles de euros a 31 de diciembre de
2024 (707.812 miles de euros a 31 de diciembre de 2023). Los ingresos brutos devengados por
comisiones de gestión de los distintos fondos han ascendido durante el ejercicio 2024 a 7.047 miles de
euros (6.151 miles de euros en el ejercicio 2023) y figuran registrados, netos de los correspondientes
gastos asociados a su comercialización, en el epígrafe ‘Otros ingresos técnicos’ de la cuenta de
pérdidas y ganancias consolidada de seguros de vida.
Adicionalmente, la sociedad dependiente Grupo Catalana Occidente Gestión de Activos, S.G.I.I.C. (‘GCO
Gestión de Activos’) gestiona los fondos de inversión “GCO Mixto, FI”, “GCO Acciones, FI”, “GCO
Eurobolsa, FI”, “GCO Renta Fija, FI”, “GCO Global 50, FI”, “GCO Internacional, FI”, “GCO Bolsa USA, FI” y
“GCO Ahorro, FI” (véase Nota 7.a.2). El importe total del patrimonio de los fondos de inversión
gestionados asciende a 1.005.799 miles de euros a 31 de diciembre de 2024 (807.285 miles de euros a
31 de diciembre de 2023).
Dada la actividad a la que se dedica la sociedad dominante y sus sociedades dependientes, el Grupo no
tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones ni contingencias de naturaleza
medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera
y los resultados del mismo. Por este motivo no se incluyen desgloses específicos en la presente
memoria de las cuentas anuales consolidadas respecto a información de cuestiones
medioambientales. Dicha información medioambiental se detalla ampliamente en el Informe de
sostenibilidad de GCO, que se encuentra incluido en el informe de gestión consolidado.
1.c) Estructura interna y sistemas de distribución
La sociedad dependiente Occident GCO, S.A.U. de Seguros y Reaseguros (en adelante ‘Occident’) y el
subgrupo dependiente Atradius N.V. (en adelante ‘Atradius N.V.’), poseen una estructura y una red
organizativa propia e independiente.
Desde el punto de vista organizativo, las sociedades que componen el grupo asegurador Grupo
Catalana Occidente (en adelante, ‘el Grupo’) tienen una estructura con centralización de funciones y
descentralización de operaciones, disponiendo de los siguientes centros de servicio: centros de
siniestros con el personal repartido entre Sant Cugat, Valencia, Madrid, Bilbao, Málaga, Santander,
Sevilla y La Coruña y centros de atención telefónica con el personal repartido entre Sabadell, Madrid y
Sevilla.
El Grupo dispone de una estructura territorial compuesta por 1.294 oficinas repartidas por toda
España y 77 oficinas en el extranjero.
Para dar un asesoramiento personal, cercano y de calidad a sus clientes, el Grupo distribuye sus
productos en España a través de su amplia red territorial, constituida principalmente mediante
agentes profesionales con dedicación exclusiva y a tiempo total. Asimismo, también utiliza el canal de
corredores, agentes a tiempo parcial y otras redes específicas. El número total de agentes con los que
opera el Grupo en España al 31 de diciembre de 2024 asciende a 14.438 (14.709 agentes a 31 de
diciembre de 2023).
El Grupo opera en más de 50 países a través de Atradius N.V., el cual cuenta con 2.368 mediadores a 31
de diciembre de 2024 (2.425 a 31 de diciembre de 2023).
En relación con los canales de mediación, de acuerdo con el Real Decreto-ley 3/2020, de 4 de febrero,
de medidas urgentes por el que se incorporan al ordenamiento jurídico español diversas directivas de
la Unión Europea en el ámbito de la contratación pública en determinados sectores; de seguros
privados; de planes y fondos de pensiones; del ámbito tributario y de litigios fiscales, y en virtud de la
aplicación de lo establecido en su Disposición Transitoria Quinta, todos los contratos de agencia en
vigor, tienen a todos los efectos la consideración de contratos de agencia de seguros en exclusiva. De
Cuentas Anuales Consolidadas | 183
esta forma, las siguientes sociedades dependientes actúan como sociedades de agencia exclusiva de
Occident:
• Occident GCO Mediadores, Sociedad de Agencia de Seguros, S.A.U. (véase Nota 5.c).
• Occident Direct, S.L.U.
• Nortehispana Mediación Agencia de Seguros, S.A.U.
1.d) Otra información
La totalidad de las acciones de la sociedad dominante están admitidas a negociación a través del
Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo). La valoración bursátil a 31 de diciembre de
2024 era de 35,90 Euros por acción (30,90 Euros por acción a 31 de diciembre de 2023).
2. Bases de presentación de las cuentas consolidadas
2.a) Marco normativo de información financiera aplicable al Grupo
Estas cuentas anuales consolidadas se han formulado por los Administradores de la sociedad
dominante de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable al Grupo, que es el
establecido en:
a) El Código de Comercio y la restante legislación mercantil
b) Las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante, “NIIF”), adoptadas
por la Unión Europea mediante Reglamentos Comunitarios, de acuerdo con el
Reglamento 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 19 de julio de 2002, y
sus modificaciones posteriores.
c) El Real Decreto 1060/2015, de 20 de noviembre, de Ordenación, Supervisión y Solvencia
de las Entidades Aseguradoras y Reaseguradoras (en adelante, “ROSSEAR”) y las
disposiciones reguladoras establecidas por la Dirección General de Seguros y Fondos de
Pensiones.
d) Ley 20/2015, de 14 de julio, de ordenación, supervisión y solvencia de las Entidades
Aseguradoras y Reaseguradoras (en adelante, “LOSSEAR”).
2.b) Imagen fiel
Las cuentas anuales consolidadas del Grupo adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de
la sociedad dominante y de sus sociedades dependientes y participadas, y se presentan de acuerdo con
el marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación y en particular, los
principios y criterios contables en él contenidos, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio,
de la situación financiera, de los resultados del Grupo y de los flujos de efectivo habidos durante el
correspondiente ejercicio. Estas cuentas anuales consolidadas, que han sido formuladas por el Consejo
de Administración de Grupo Catalana Occidente, S.A. en su reunión de fecha 27 de febrero de 2025, se
someterán, al igual que las de las sociedades participadas, a la aprobación de las respectivas Juntas
Generales Ordinarias de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación. Las
cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2023 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas
de Grupo Catalana Occidente, S.A. celebrada el 25 de abril de 2024.
Los estados financieros consolidados del Grupo se han preparado a partir de los registros de
contabilidad mantenidos por la sociedad dominante y por el resto de sociedades integradas en el
Grupo e incluyen ciertos ajustes y reclasificaciones para homogeneizar los principios y los criterios
seguidos por las sociedades integradas con los de GCO.
Tal y como recomienda la NIC 1, los activos y pasivos son generalmente clasificados en el balance en
función de su liquidez, pero sin clasificar los activos y pasivos entre corrientes y no corrientes, lo cual
resulta más relevante a efectos de los grupos aseguradores. De forma similar al resto de grupos
aseguradores, en la cuenta de pérdidas y ganancias los gastos se clasifican y presentan en función de
su destino.
Cuentas Anuales Consolidadas | 184
2.c) Responsabilidad de la información y aspectos sujetos a juicios e incertidumbre
La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los
Administradores de la sociedad dominante, quienes han verificado, con la debida diligencia, que los
diferentes controles establecidos para asegurar la calidad de la información financiero-contable, tanto
por la sociedad dominante como por las entidades que lo integran, han operado de forma eficaz.
En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se han utilizado, en ciertas ocasiones, juicios y
estimaciones realizados por la Dirección de la sociedad dominante y de las entidades consolidadas,
ratificadas posteriormente por los Administradores, que hacen referencia, entre otros, a:
- El valor razonable de determinados activos financieros no cotizados (Notas 3.b.3).
- El deterioro de valor de los activos financieros (Nota 3.b.5).
- El incremento significativo del riesgo de crédito (Nota 3.b.3).
- La vida útil del inmovilizado material e inversiones inmobiliarias (Notas 3.c y 3.d) y del
inmovilizado intangible (Nota 3.e).
- La determinación del valor recuperable de los fondos de comercio de consolidación y
otros activos intangibles de vida útil definida e indefinida (Nota 3.e).
- La determinación del valor recuperable de marcas y concesiones administrativas (Notas
3.e.3 y 5.a).
- La evaluación de la recuperabilidad de determinados activos por impuestos diferidos
(Nota 3.h).
- Las hipótesis actuariales para el cálculo de los pasivos y compromisos por pensiones,
además de las hipótesis consideradas en otras provisiones no técnicas de carácter laboral
(Nota 3.j).
- La determinación de la tasa de descuento utilizada en el cálculo del pasivo financiero
derivado de arrendamientos sujetos a la NIIF 16 (Nota 3.c.2).
- La identificación de los componentes de inversión (Nota 3.i.2).
- La interpretación de los límites del contrato (Nota 3.i.4).
- El método de asignación de las unidades de cobertura (Nota 3.i.5.1).
- Las asunciones e hipótesis incluidas en el cálculo del valor presente de los flujos de
efectivo futuros, tasa de descuento y ajuste de riesgo por riesgo no financiero (Nota
3.i.5.1).
Los mencionados juicios y estimaciones han sido realizados considerando el entorno actual de riesgo
descrito en la Nota 4.
Las estimaciones afectan tanto a los importes registrados en el balance y la cuenta de pérdidas y
ganancias del ejercicio como el estado de ingresos y gastos reconocidos. A pesar de que estas
estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible, es posible que
acontecimientos futuros obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que
se haría, de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en los estados
financieros consolidados.
2.d) Normas nuevas y normas revisadas
2.d.1) Normas, enmiendas e interpretaciones adoptadas en el ejercicio 2024
Durante el ejercicio anual 2024 han entrado en vigor nuevas normas contables y/o modificaciones
que, por tanto, han sido tenidas en cuenta en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas
adjuntas:
• Modificación a la NIC 1 Clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes: Presentación de
estados financieros y clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes.
• Modificación a la NIC 1 Pasivos no corrientes con condiciones (“covenants”): Trata de mejorar la
información proporcionada cuando el derecho a diferir el pago de un pasivo está sujeto al
cumplimiento de condiciones (“covenants”) dentro de los doce meses posteriores al ejercicio sobre
el que se informa.
Cuentas Anuales Consolidadas | 185
• Modificación a la NIIF 16 Pasivo por arrendamiento en una venta con arrendamiento posterior:
Esta modificación aclara la contabilidad posterior de los pasivos por arrendamientos que surgen
en las transacciones de venta y arrendamiento posterior.
• Modificación a la NIC 7 y NIIF 7 Acuerdos de financiación con proveedores: Esta modificación
introduce requisitos de desglose de información específicos de los acuerdos de financiación con
proveedores y sus efectos en los pasivos y flujos de efectivo de la empresa, incluyendo el riesgo de
liquidez y gestión de los riesgos asociados.
No existe ningún principio contable o criterio de valoración que, teniendo un efecto significativo
en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024, se haya dejado de aplicar en su
elaboración.
2.d.2) Normas, enmiendas e interpretaciones emitidas no vigentes
A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, las siguientes son las normas e
interpretaciones más significativas que habían sido publicadas por el IASB pero no habían entrado
aún en vigor, bien porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las cuentas anuales
consolidadas, o bien porque no han sido aún adoptadas por la Unión Europea (en este último caso,
únicamente se incluyen las más significativas):

Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones | Aplicación obligatoria en ejercicios iniciados a partir del:
Aprobadas para su uso en la Unión Europea: |
Modificaciones y/o interpretaciones |  |
Modificación a la NIC 21: Ausencia de convertibilidad | Esta modificación establece un enfoque que especifica cuándo una moneda puede ser intercambiada por otra y, en caso de no serlo, la determinación del tipo de cambio a utilizar. | 1 de enero de 2025
No aprobadas para su uso en la Unión Europea: |
Modificaciones y/o interpretaciones |  |
Modificación a la NIIF 9 y NIIF 7: Clasificación y medición de los instrumentos financieros | Su propósito es abordar cuestiones identificadas durante la revisión posterior a la implementación de los requisitos de clasificación y medición de la NIIF 9 Instrumentos Financieros: baja en cuentas de un pasivo financiero liquidado mediante transferencia electrónica, clasificación de los activos financieros y desgloses. | 1 de enero de 2026
Mejoras anuales a las NIIF (volumen 11) | El objetivo es mejorar la calidad y coherencia de la norma, incluyendo aclaraciones, simplificaciones, correcciones y cambios de las siguientes normas: NIIF 1 – Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera; NIIF 7 – Instrumentos financieros: información a revelar; NIIF 9 – Instrumentos financieros; NIIF 10 – Estados financieros consolidados y NIC 7 – Estado de flujos de efectivo. | 1 de enero de 2026
Nuevas normas |  |
NIIF 18 Presentación y desgloses en Estados Financieros | El objetivo de esta nueva norma es establecer los requerimientos de presentación y desglose de los estados financieros, reemplazando con ello a la NIC 1 Presentación de estados financieros, actualmente en vigor. | 1 de enero de 2027
NIIF 19 Desgloses de subsidiarias sin contabilidad pública | El objetivo de esta norma es detallar los desgloses que una subsidiaria puede aplicar, opcionalmente, en la emisión de sus estados financieros. | 1 de enero de 2027

El Grupo no ha considerado la aplicación anticipada de las Normas e interpretaciones antes detalladas
y en cualquier caso su aplicación será objeto de consideración por parte del Grupo una vez aprobadas,
en su caso, por la Unión Europea.
2.e) Comparación de la información
Los estados financieros consolidados del ejercicio 2024 se presentan de forma comparativa con los del
ejercicio precedente, conforme a los requisitos establecidos por la NIC 1 Presentación de Estados
Financieros.
Cuentas Anuales Consolidadas | 186
2.f) Principios de consolidación
La definición del perímetro de consolidación del Grupo se ha efectuado de acuerdo con lo establecido
en las normas NIIF 10 Estados financieros consolidados y NIC 28 Inversiones en entidades asociadas
(véase los Anexos I y II).
En las presentes cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024, se han incluido, de acuerdo con los
métodos de integración aplicables en cada caso, todas aquellas sociedades pertenecientes al Grupo, de
acuerdo con el contenido del artículo 42 del Código de Comercio español. La sociedad dominante no
está obligada a formular cuentas anuales consolidadas con un alcance superior al contemplado en las
presentes cuentas anuales consolidadas, integrándose, a su vez, en un grupo cuya cabecera es CO
Sociedad de Gestión y Participación, S.A. que formula, independientemente, sus propias cuentas
anuales consolidadas.
2.f.1) Entidades dependientes
Se consideran entidades dependientes aquellas entidades en que el Grupo tiene el control, es decir,
cuando se encuentra expuesto o tiene derechos de retorno variables en la entidad, teniendo la
capacidad de influir en tales retornos.
En el Anexo I de esta Memoria consolidada se facilita información relevante sobre estas sociedades
y en la Nota 5 se facilita información sobre las variaciones más significativas producidas durante
el ejercicio 2024 y entre el periodo transcurrido entre la fecha de cierre y la de formulación de las
cuentas anuales consolidadas.
Las cuentas anuales de las entidades dependientes se consolidan con las del Grupo por aplicación
del método de integración global, que consiste en la agregación de los activos, pasivos y
patrimonio neto, ingresos y gastos, de naturaleza similar, que figuran en sus cuentas anuales
individuales debidamente homogeneizadas para adaptarse a las normas NIIF. El valor en libros de
las participaciones, directas e indirectas, en el capital de las entidades dependientes se elimina con
la fracción del patrimonio neto de las entidades dependientes que aquéllas representen. El resto de
saldos y transacciones significativas entre las sociedades consolidadas se elimina en el proceso de
consolidación. Adicionalmente, la participación de terceros en el patrimonio del Grupo y en los
resultados del ejercicio se presentan en los epígrafes de ‘Intereses Minoritarios’ del balance
consolidado y de ‘Resultado atribuido a intereses minoritarios’ de la cuenta de pérdidas y
ganancias consolidada, respectivamente.
Los estados financieros individuales de la sociedad dominante y de las entidades dependientes,
utilizados para la elaboración de los estados financieros consolidados, están referidos a la misma
fecha de presentación.
La consolidación de los resultados generados por las sociedades adquiridas en un ejercicio se
realiza tomando en consideración, únicamente, los relativos al periodo comprendido entre la fecha
de adquisición y el cierre de ese ejercicio. En el caso de las sociedades dependientes que dejan de
ser dependientes, los resultados se incorporan hasta la fecha en que deja de ser entidad
dependiente del Grupo, dejando de reconocer los activos y pasivos de la dependiente y cualquier
interés minoritario o componente del patrimonio.
En aquellos casos en que se produce un aumento de los derechos de voto de una entidad
dependiente por parte del Grupo, se calcula la diferencia entre el coste de la nueva adquisición y la
porción de los activos netos adicionales adquiridos en función del valor por el cual figuraban en los
registros contables consolidados.
En cuanto a las participaciones en fondos de inversión gestionados por sociedades del Grupo en los
que la participación de éste es superior al 20%, el Grupo opta por no consolidarlas teniendo en
cuenta lo dispuesto en la NIC 8 Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores
- apartado 8, en el que se indica que las políticas contables no necesitan ser aplicadas cuando el
efecto de su utilización no es significativo. Las participaciones en dichos fondos están clasificadas
en el epígrafe “Inversiones financieras – participaciones en fondos de inversión”.
El efecto de consolidar a 31 de diciembre de 2024 los fondos sobre los que el Grupo tiene control
(esto es GCO Acciones, FI; GCO Eurobolsa, FI y GCO Bolsa USA, FI; véase Nota 7.a.2), supondría un
incremento del activo y pasivo en el estado de situación financiera de 19.697 miles de euros, lo que
supone un 0,1% del total del activo (18.146 miles de euros y 0,1% del total a 31 de diciembre de
2023).
Cuentas Anuales Consolidadas | 187
En aplicación de la NIC 8, el Grupo procederá a consolidar la participación en dichos fondos en caso
de evaluar el efecto de consolidar como significativo en ejercicios posteriores.
2.f.2) Entidades asociadas
Se consideran entidades asociadas aquellas entidades no dependientes en que el Grupo posee
influencia significativa, es decir, el Grupo puede intervenir en las decisiones de la política
financiera y de explotación de la participada sin llegar a tener el control absoluto ni el control
conjunto de la misma.
Con carácter general, se presume que el Grupo ejerce influencia significativa si posee, directa o
indirectamente, el 20% o más del poder de voto en la participada, salvo que pueda demostrarse
claramente que tal influencia no existe.
No obstante, la entidad CLAL Crédit Insurance Ltd de la que el Grupo posee menos de un 20% de
sus derechos de voto, se considera entidad asociada debido a que el Grupo tiene capacidad para
ejercer una influencia significativa sobre la misma.
En el Anexo II se proporciona información relevante sobre estas entidades.
En las cuentas anuales consolidadas las entidades asociadas se valoran por el método de la
participación (puesta en equivalencia), según el cual la inversión se registra inicialmente al coste,
y posteriormente es ajustada en función de los cambios que experimenta la porción de los activos
netos de la entidad que corresponden al Grupo. El resultado del ejercicio del Grupo recoge la
porción que le corresponde en los resultados de las participadas, deducidas las posibles acciones
propias mantenidas en autocartera de cada sociedad participada, una vez considerados los
dividendos y otras eliminaciones patrimoniales.
La porción que corresponde al Grupo en las explotaciones en interrupción definitiva (actividades
interrumpidas) se revela de forma separada en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, y la
que le corresponde en los cambios que las sociedades asociadas han reconocido directamente en el
patrimonio neto se reconoce también directamente en el patrimonio neto del Grupo, detallándose
en su caso en el estado de ingresos y gastos reconocidos.
Al aplicar el método de la participación (puesta en equivalencia), se utilizan los estados financieros
disponibles más recientes de la entidad asociada.
Si una entidad asociada aplica políticas contables diferentes que las adoptadas por el Grupo, se
realizan los ajustes oportunos, en los estados financieros de la asociada con el objetivo de que las
políticas contables guarden uniformidad.
Si existiese algún indicio de que la inversión en la entidad asociada puede haber visto deteriorado
su valor, la pérdida de valor se deduce en primer lugar del eventual fondo de comercio que pueda
permanecer en la inversión.
En las Notas 5 y 8 de la Memoria consolidada se informa sobre las adquisiciones más significativas
del ejercicio 2024 en entidades asociadas, los aumentos de la participación en el capital de
entidades que ya tenían la condición de asociadas al inicio del ejercicio, así como información
sobre las ventas y pérdidas por deterioro de participaciones, en su cas o.
2.g) Compensación de saldos
Sólo se compensan entre sí – y, consecuentemente, se presentan en los estados financieros
consolidados por su importe neto – los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que,
contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensación y
se tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del
pasivo de forma simultánea.
2.h) Información financiera por segmentos
La NIIF 8 Segmentos operativos establece los principios que deben seguirse para preparar la
información financiera por líneas de negocio y por áreas geográficas.
La información por segmentos se estructura en función del control, el seguimiento y la gestión interna
de la actividad aseguradora y los resultados del Grupo, y se construye en función de los diferentes
Cuentas Anuales Consolidadas | 188
ramos y subramos de seguro operados por el Grupo, influenciados por la estructura y organización del
mismo. El Consejo de Administración de Grupo Catalana Occidente es el máximo Órgano en la toma de
decisiones operativas para definir los segmentos operativos.
La gestión actual del negocio se realiza sobre información financiera reportada en NIIF 4 y NIC 39 a la
Dirección del Grupo y, por tanto, la información por segmentos y área geográfica (Nota 18) se desglosa
bajo los principios contables establecidos por dichas normativas, hasta que la gestión del negocio y
toma de decisiones se realicen sobre información financiera reportada (incluyendo el informe de
gestión consolidado) bajo los principios establecidos en NIIF 9 y 17 (normativas contables aplicables
en estos estados financieros consolidados).
El Grupo ha definido como los segmentos principales los correspondientes a ‘Occident’, ‘Atradius’ y
‘Mémora’ (ver Nota 1.b).
Dentro la línea de negocio ‘Occident’ se incluyen los seguros de vida y seguros de no vida, que se
encuentran sujetos a unos riesgos y rendimientos propios del negocio asegurador. Los seguros de vida
agrupan todos aquellos contratos de seguro que garantizan la cobertura de un riesgo que puede
afectar a la existencia y/o integridad corporal del asegurado; y los seguros de no vida agrupan a los
contratos de seguro distintos a los de vida, pudiéndose desglosar estos entre los ramos de autos,
multirriesgos y otros seguros diversos.
Adicionalmente, dentro de ‘Occident’ se incluyen otras actividades para agrupar todas aquellas
operaciones de explotación diferentes a, o no relacionadas con, la actividad propiamente aseguradora
ni funeraria. De esta forma, los ingresos y gastos incluidos en esta categoría recogen los resultados de
las sociedades dependientes del Grupo que no ejercen directamente la actividad aseguradora ni
funeraria así como otros ingresos y gastos, según se detallan en la Nota 18.
Dentro de la línea de negocio ‘Atradius’ se incluyen los ramos de crédito y caución y está integrado
principalmente por el negocio asegurador de Atradius N.V., cuya actividad se desarrolla tanto en el
ámbito nacional como en el internacional.
Cada una de las entidades aseguradoras que dependen, directa o indirectamente, del Grupo pueden
operar en uno o más ramos, según la definición de ramos prevista por la DGSFP. En la Nota 1.b se
detallan los diferentes ramos específicos en que el Grupo tiene autorización administrativa para
operar.
Dentro de la línea de negocio ‘Mémora’ se incluyen los servicios funerarios prestados por los
subgrupos dependientes Grupo Mémora y Grupo Asistea, cuya actividad se desarrolla en España y
Portugal.
Las políticas contables aplicadas por cada uno de los segmentos son las mismas que las adoptadas
para elaborar y presentar los estados financieros consolidados del Grupo, incluyendo todas las
políticas contables que se relacionan específicamente con la información financiera de los segmentos.
Los criterios de imputación de activos y pasivos, gastos e ingresos a los diferentes segmentos del
Grupo son los siguientes:
Asignación de Activos y Pasivos a los segmentos
Los activos de cada segmento son los correspondientes a la actividad aseguradora y complementaria
del Grupo que el segmento consume a efectos de poder proporcionar sus servicios, incluyendo los
directamente atribuibles a cada segmento y los que se pueden distribuir a cada uno utilizando bases
razonables de reparto.
En los activos de los segmentos se han incluido las inversiones que se contabilizan según el método de
la participación (puesta en equivalencia) en función de la asignación realizada para dichas
inversiones en el ‘Libro de Inversiones’ de cada sociedad dependiente. En este caso, las pérdidas y
ganancias derivadas de tales inversiones se han incluido dentro del resultado ordinario del mismo
segmento en cuestión.
Los pasivos de cada segmento incluyen la proporción de los pasivos correspondientes a la explotación
del Grupo que se derivan de las actividades del segmento y que le son directamente atribuibles o
pueden asignársele utilizando bases razonables de reparto. Si se han incluido en el resultado del
segmento gastos por intereses, los pasivos del segmento incluyen las deudas que originaron tales
intereses.
Cuentas Anuales Consolidadas | 189
Asignación de Ingresos y Gastos a los segmentos
Los ingresos y gastos técnicos derivados de la práctica de operaciones de seguro se asignan
directamente a los segmentos de Occident y de Atradius, respectivamente y en el caso del primero, a
sus diferentes actividades, según la naturaleza de la operación de que deriven.
Los ingresos y gastos financieros se asignan a los segmentos en función de la asignación previa
realizada para los activos que los generan que se refleja en el ‘Libro de Inversiones’ de cada entidad.
Un mismo instrumento financiero puede estar asignado a diferentes segmentos. La participación del
Grupo en el resultado de las entidades asociadas, que se muestra de forma separada en la cuenta de
pérdidas y ganancias, se ha imputado a los diferentes segmentos en función del porcentaje de la
inversión que en cada cartera de inversiones representaba la misma, de forma respectiva.
Los anteriores ingresos y gastos financieros se asignan a los diferentes seguros de no vida,
básicamente, en función de las provisiones técnicas constituidas para cada uno de los ramos
ponderados. Asimismo, los ingresos y gastos de los instrumentos financieros en que se materializan
los fondos propios, así como de otros instrumentos financieros no relacionados directamente con la
práctica de operaciones de seguro, se imputan a ‘Otras actividades’.
Para el resto de ingresos y gastos no técnico-financieros que se encuentran relacionados directa o
indirectamente con los diferentes segmentos, se han asignado a los mismos directamente en función
del segmento que los ha originado o sobre una base razonable de reparto, con el segmento en cuestión.
En este último caso, se ha utilizado un método basado en la imputación de gastos por actividades
funcionales, identificando para ello las actividades y tareas desarrolladas en cada uno de los procesos
de negocio y asignando a cada una de dichas actividades los recursos consumidos por las mismas. De
esta forma, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta, parte de los gastos generales se
presentan bajo los conceptos de ‘Prestaciones y gastos incurridos’, ‘Amortización de los gastos de
adquisición‘, ‘Variación del pasivo por siniestros incurridos’, ‘Ingresos / (gastos) de inmovilizado
material e inversiones inmobiliarias’ y ‘Otros gastos’.
Junto con los estados financieros consolidados del Grupo, en la Nota 18 se adjunta la información
financiera consolidada por segmentos, detallando las diferentes partidas que forman parte de los
ingresos y gastos ordinarios así como de los activos y pasivos del segmento y aquéllas que han sido
excluidas o no asignadas, todo ello de forma independiente a la obligación que disponen las diferentes
entidades aseguradoras españolas, que forman parte del perímetro del Grupo, de proporcionar
información estadístico-contable, basada en los principios contables locales españoles, a la DGSFP.
El Grupo ha alineado la nota de información por segmentos de manera consistente con la información
utilizada internamente para los informes de gestión y con lo presentado en otros documentos
públicos.
2.i) Estado de flujos de efectivo
En el estado de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones:
▪ Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo y de sus equivalentes. Los equivalentes
de efectivo corresponden a aquellas inversiones a corto plazo de elevada liquidez que son
fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y están sujetas a un riesgo
poco significativo de cambios en su valor y con un vencimiento inferior a tres meses.
▪ Actividades de explotación: actividades típicas de los grupos aseguradores, así como otras
actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o financiación.
▪ Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios
de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
▪ Actividades de financiación: actividades que producen cambios en las dimensiones y
composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades
de explotación. Las operaciones con acciones propias, en el caso de producirse, se
consideran como actividades de financiación. También se consideran bajo esta categoría
los pagos de dividendos realizados por la sociedad dominante a sus accionistas.
Cuentas Anuales Consolidadas | 190
3.Principios y políticas contables significativas y criterios de valoración
aplicados en las cuentas consolidadas
En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se han aplicado los siguientes principios
contables requeridos por la legislación, así como las políticas contables y criterios de valoración
relevantes para el Grupo:
3.a) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
Este epígrafe del balance está compuesto por el efectivo, integrado por la caja y los depósitos
bancarios a la vista, así como los equivalentes de efectivo.
Los equivalentes de efectivo corresponden a aquellas inversiones a corto plazo de elevada liquidez
que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y están sujetas a un riesgo poco
significativo de cambios en su valor y con un vencimiento inferior a tres meses.
3.b) Instrumentos financieros
3.b.1) Reconocimiento
Los instrumentos financieros se reconocen de acuerdo a la normativa establecida en la NIIF 9
Instrumentos financieros.
3.b.2) Clasificación de los instrumentos financieros
A continuación, se detallan los criterios establecidos por el marco normativo contable para la
clasificación de los activos financieros de acuerdo a las variables de: el modelo de negocio de la
entidad y las características de los flujos de efectivo contractuales de los activos. Atendiendo a
ellos, el Grupo clasifica sus activos financieros en:
(i) Activos financieros a coste amortizado: el objetivo de su modelo de negocio es mantener el
activo financiero con el fin de cobrar flujos de efectivo contractuales y, según las condiciones
del contrato, se reciben flujos de efectivo en fechas específicas que constituyen
exclusivamente pagos del principal más intereses sobre dicho principal. Los intereses,
deterioro y diferencias de cambio se registran en resultados.
(ii) Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global (VROCI): el
modelo de negocio tiene como objetivo tanto la obtención de flujos de efectivo contractuales
como su venta y, según las condiciones del contrato, se reciben flujos de efectivo en fechas
específicas que constituyen exclusivamente pagos del principal más intereses sobre dicho
principal. Los intereses, deterioro y diferencias de cambio se registran en resultados, como en
el modelo de coste amortizado. El resto de variaciones de valor razonable se registran en
partidas de patrimonio y podrán reciclarse a pérdidas y ganancias en su venta.
(iii) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (VRPL): un activo financiero
deberá valorarse al valor razonable con cambios en resultados a menos que se valore a coste
amortizado o a valor razonable con cambios en otro resultado global.
Dentro de esta categoría se incluirían aquellos instrumentos que no cumplen el test SPPI
(“solely payments of principal and interest”) y las participaciones en fondos de inversión,
puesto que esta tipología de instrumentos no cumple con la definición de instrumentos de
patrimonio de acuerdo a la NIC 32 y, en consecuencia, no pueden optar a valorarse a valor
razonable con cambios en otro resultado global, debiendo ser valorados a valor razonable con
cambios en resultados.
Adicionalmente, el Grupo ha considerado la aplicación de las opciones de designación irrevocable
en el reconocimiento inicial:
a) Un instrumento de patrimonio (que cumpla con los requisitos de NIC 32), siempre y cuando
no se mantenga con fines de negociación, puede clasificarse a valor razonable con cambios
en otro resultado global (patrimonio), pero sin posibilidad de reciclarse a pérdidas y
ganancias en su venta, y únicamente se llevan a resultados los dividendos.
El Grupo ha asumido que los valores en renta variable representan inversiones que el Grupo
pretende mantener a largo plazo con fines estratégicos. Tal y como lo permite la NIIF 9, ha
designado estas inversiones como “valor razonable con cambios en otro resultado global”.
Cuentas Anuales Consolidadas | 191
b) Un activo financiero también puede ser designado para valorarse a Valor razonable con
cambios en resultados si de esta manera se reduce o elimina una asimetría contable.
Las inversiones en entidades asociadas se presentan bajo el subepígrafe específico del balance
‘Participaciones en entidades valoradas por el método de la participación’.
Los pasivos financieros son aquellas obligaciones contractuales del Grupo a entregar efectivo u
otro activo financiero a otra entidad o, de intercambiar activos financieros o pasivos financieros
con otra entidad, en condiciones que son potencialmente desfavorables para el Grupo. Son pasivos
financieros aquellos débitos y partidas a pagar que tiene el Grupo y que se han originado en la
compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa.
Los pasivos financieros se clasifican en las siguientes categorías: “Pasivos financieros mantenidos
para negociar” y “Pasivos financieros a coste amortizado”. Particularmente, en la cartera de
“Pasivos financieros a coste amortizado” se registran los pasivos financieros que no se han
clasificado como mantenidos para negociar. Los saldos que se registran en esta categoría incluyen
los pasivos subordinados, así como las cuentas por pagar y depósitos vinculados a la actividad de
seguros. Los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no
tienen un tipo de interés contractual se valoran, tanto en el momento inicial como posteriormente,
por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.
No existen emisiones convertibles en acciones de la sociedad dominante, ni que otorguen
privilegios o derechos que puedan, ante alguna contingencia, hacerlas convertibles en acciones.
Los pasivos financieros más significativos del Grupo hacen referencia a las emisiones
subordinadas realizadas por Atradius N.V. (véase Nota 13.a).
Al 31 de diciembre de 2024 ni la sociedad dominante ni cualquier otra compañía del Grupo ha
garantizado otros valores representativos de deuda emitidos por entidades asociadas o por
terceros ajenos al Grupo.
3.b.3) Valoración de los instrumentos financieros
El Grupo establece que, en el reconocimiento inicial, se valorará un activo o pasivo financiero por
su valor razonable, añadiendo o deduciendo, en el caso de un activo o un pasivo financiero que no
se contabilice a valor razonable con cambios en resultados, los costes de transacción que sean
directamente atribuibles a su adquisición o emisión.
Después del reconocimiento inicial, la entidad valorará un activo financiero: i) a coste amortizado;
ii) a valor razonable con cambios en otro resultado global; o iii) a valor razonable con cambios en
resultados.
Se entiende por valor razonable de un instrumento financiero en una fecha dada el importe por el
cual puede ser comprado o vendido entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente
informados, en condiciones de independencia mutua. La referencia más objetiva y habitual del
valor razonable de un instrumento financiero es el precio obtenido a través de las cotizaciones
publicadas en el mercado activo. Cuando existe esta referencia, ésta es la utilizada para valorar el
activo financiero. No obstante, en determinados casos también se prevé el uso de las cotizaciones
facilitadas por las diferentes contrapartes que estarían dispuestas a intercambiar un determinado
activo financiero o los precios indicados por los contribuidores.
Si el mercado para un instrumento financiero no es activo, el Grupo establece el valor razonable
utilizando técnicas de valoración generalmente aceptadas.
Adicionalmente, el Grupo tiene contratado el servicio de valoración de inversiones estructuradas
con un experto independiente de la Dirección, Serfiex, especialista en el sector. Este servicio
permite contrastar las valoraciones facilitadas por los contribuidores con métodos internos de
valoración. Para aquellas inversiones estructuradas para las que no se disponga de cotización por
parte del contribuidor que garantice la liquidez, el Grupo considera como valor de mercado el
calculado por Serfiex.
Cuentas Anuales Consolidadas | 192
A estos efectos, se ha procedido a clasificar los instrumentos financieros en tres niveles, en función
de los inputs utilizados para la determinación de su valor razonable:
– Nivel 1: la valoración se realiza utilizando directamente la propia cotización del
instrumento financiero, observable y disponible en fuentes de precios independientes y
referidos a mercados activos accesibles por la entidad en la fecha de valoración.
– Nivel 2: para los instrumentos para los cuales no existe una cotización directamente
observable, su valor razonable se estima mediante la aplicación de técnicas de
valoración comúnmente aceptadas, donde las variables utilizadas están basadas en
datos de mercado observables.
Principalmente se incluyen depósitos fiduciarios y activos de renta fija asociados a
permutas de tipos de interés, para los cuales el Grupo dispone de la valoración separada
del bono y de la permuta. Las valoraciones de estos activos, en la mayoría de los casos,
se obtienen utilizando el Método del Valor Presente (descuento de flujos de caja futuros)
obtenido directamente de la contraparte o bien calculado internamente. Esta técnica de
valoración utiliza los flujos futuros de caja de cada instrumento, que vienen
establecidos en los diferentes contratos firmados con la contraparte, descontados con la
curva de mercado más un spread de crédito, observables ambos.
– Nivel 3: la valoración de los instrumentos se realiza mediante técnicas de valoración en
las que se utilizan variables específicas y significativas que no son obtenidas de datos
observables en el mercado.
Principalmente se incluyen activos de renta variable, en los que en general se estima el
valor de realización en base a las características individuales del activo. En estos casos,
la valoración se realiza normalmente solicitando a un tercero una valoración de
referencia. La principal técnica de valoración utilizada es el Net Asset Value o Valor
Teórico Contable de la participación y, adicionalmente, para las participaciones en
fondos de inversión, los valores liquidativos no publicados por gestoras. El Net Asset
Value representa el valor total neto más reciente disponible de los activos menos los
pasivos de la sociedad, aplicando el porcentaje de participación en la misma.
La elección y validación de los modelos de valoración utilizados es realizado por la Dirección del
Grupo.
En el caso de los instrumentos que se valoran a coste amortizado, en su determinación se toma en
consideración el método del tipo de interés efectivo. Por coste amortizado se entiende el importe al
que fue valorado inicialmente el instrumento financiero, menos reembolsos del principal, más o
menos, según el caso, la imputación o amortización gradual acumulada, utilizando el método del
interés efectivo, de cualquier diferencia existente entre el importe inicial y el valor de reembolso
en el vencimiento, menos cualquier disminución por deterioro del valor o incobrabilidad.
Las inversiones financieras se darán de baja cuando los derechos para la recepción de flujos de
efectivo hayan expirado o cuando se hayan transferido prácticamente la totalidad de los riesgos y
beneficios asociados a la propiedad del activo financiero. Si se producen transferencias de activos
en los que se mantiene el control de los mismos, se seguirá reconociendo dicho activo contable.
3.b.4) Registro de las variaciones surgidas en las valoraciones de los instrumentos
financieros
La pérdida o ganancia surgida de la variación del valor razonable de un activo o pasivo financiero,
que no forme parte de una operación de cobertura, se reconoce de la siguiente forma:
– La plusvalía o minusvalía latente en un activo o pasivo financiero a valor razonable con
cambios en resultados (incluidas las correspondientes a las ‘inversiones por cuenta de
tomadores que asumen el riesgo de la inversión’, se reconoce en la cuenta de pérdidas y
ganancias del ejercicio bajo el subepígrafe de ‘Ganancia / (pérdida) neta de instrumentos
financieros’.
– La plusvalía o minusvalía latente en un activo financiero a valor razonable con cambios
en otro resultado global, se reconoce directamente en el patrimonio neto bajo la línea de
‘Otro resultado global acumulado’ hasta que el activo financiero se dé de baja en los
registros contables, con excepción de la pérdida por deterioro y las pérdidas o ganancias
Cuentas Anuales Consolidadas | 193
por tipo de cambio. En el caso de activos financieros de renta variable clasificados como
‘Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global’, en los que se
ha optado por la decisión irrevocable de presentar en otro resultado global los cambios en
el valor razonable, las diferencias por tipo de cambio se reconocen en el patrimonio neto
bajo la línea de ‘Otro resultado global acumulado’. En el momento de la baja la pérdida o
ganancia que ha sido reconocida previamente en el patrimonio neto se registra en las
reservas del ejercicio.
Sin embargo, los intereses calculados según el método del tipo de interés efectivo se reconocen en
el resultado del ejercicio. Los dividendos de un instrumento de patrimonio clasificado como ‘activo
a valor razonable con cambios en otro resultado global’ o ‘activo financiero a valor razonable con
cambios en resultados’ se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio cuando se
establece el derecho del Grupo a recibir el cobro.
Cuando un activo financiero registrado a coste amortizado se da de baja, ha sufrido una pérdida de
valor, o se le aplica el método de interés efectivo, los diferentes ingresos y gastos que se derivan se
registran a través de la cuenta de pérdidas y ganancias. En esta categoría se incluyen también
aquellos activos financieros sin publicación de precios y otros activos afectos asociados a las
‘Inversiones por cuenta de tomadores que asumen el riesgo de la inversión’ (depósitos con
entidades de crédito a corto plazo y cuentas corrientes).
3.b.5) Deterioro del valor de los instrumentos financieros
El Grupo aplica los requerimientos de deterioro del valor a los activos financieros que se valoran al
coste amortizado y a los que se valoran al valor razonable con cambios en otro resultado global.
Las pérdidas por deterioro del periodo en los instrumentos de deuda se reconocen como un gasto
en el epígrafe “Pérdidas por deterioro de riesgo de crédito” de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Las pérdidas por deterioro en los instrumentos de deuda a coste amortizado se reconocen contra
una cuenta correctora de provisiones que reduce el importe en libros del activo, mientras que las
de aquellos a valor razonable con cambios en otro resultado global se reconocen contra otro
resultado global acumulado.
El importe de las coberturas por pérdidas por deterioro se calcula en función de si se ha producido
o no un incremento significativo del riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial de la
operación, y de si se ha producido o no un evento de incumplimiento. El Grupo supone que el
riesgo de crédito de un instrumento financiero no ha aumentado de forma significativa desde el
reconocimiento inicial si se determina que el riesgo de crédito de ese instrumento en la fecha de
información es bajo, es decir, el equivalente a un rating crediticio de Investment Grade (de AAA a
BBB-), lo que se traduce en reconocer una provisión por deterioro por las pérdidas de crédito
esperadas a 12 meses. El Grupo ha definido una serie de indicios que identifican los eventos de
default (Stage 3) y los incrementos significativos del riesgo (Stage 2) a nivel de operación, para
todos los instrumentos financieros valorados a coste amortizado y a valor razonable con cambios
en otro resultado global, suponiendo que se reconozca la denominada como pérdida crediticia
esperada en la vida de la operación.
Los principales aspectos a considerar en la estimación de la pérdida esperada por parte del Grupo
son:
– Probabilidad de incumplimiento (“Probability of default” o PD) y la ratio de pérdida
en caso de incumplimiento (“Loss Given default” o LGD): necesidad de definir los
parámetros incorporando una visión “forward looking”.
– Tamaño de la deuda o exposición en caso de incumplimiento (EAD): necesidad de
definir los factores de conversión de crédito para compromisos no dispuestos, así
como asunciones de amortizaciones anticipadas.
– Descuento de flujos: consideración del tipo de interés efectivo (TIE) o de la TIE
ajustada para aquellos activos adquiridos u originados como deteriorados (lo que se
conoce como “Credit Impaired”).
El riesgo de crédito de las inversiones financieras se determina a partir de una media de las 4
agencias de calificación de riesgo S&P, Moody”s, Fitch y DBRS denominado rating combinado
(“rating composite”, en inglés). A su vez, éstos son agrupados en niveles superiores denominados
buckets (agrupaciones, de modo que cada activo financiero el Grupo tendrá un bucket asignado en
Cuentas Anuales Consolidadas | 194
el momento de reconocimiento inicial del activo y otro asignado en la fecha de presentación a
partir del rating combinado a la fecha de referencia.
Para los instrumentos de patrimonio no cotizados clasificados en el epígrafe ‘Participaciones en
entidades valoradas por el método de la participación’, el Grupo realiza tests de deterioro según la
metodología descrita en la Nota 3.e.1).
3.c) Inmovilizado material
3.c.1) Inmuebles, mejoras en edificios propios, elementos de transporte, equipos de
proceso de datos y otro inmovilizado material
El Grupo registra bajo este epígrafe del balance todos los inmuebles de uso propio y los ocupados
por empresas del Grupo y aquellos que están en proceso de construcción o desarrollo para su uso
futuro como inmuebles de uso propio.
Asimismo, en este epígrafe quedan incluidos los elementos de transporte, el mobiliario e
instalaciones y los equipos de proceso de datos, entre otros.
El reconocimiento de estos activos se realiza a su coste de adquisición o construcción, menos la
amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las pérdidas por deterioro de
valor, pero en ningún caso por debajo de su valor residual. Los costes de las ampliaciones y
mejoras realizadas en los inmuebles propiedad del Grupo, de forma posterior al reconocimiento
inicial de éstos, se activan como otro inmovilizado material siempre que aumenten su capacidad o
superficie o aumenten su rendimiento o vida útil. En contraposición, los gastos de conservación y
mantenimiento se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se incurren.
En el caso de que los pagos relativos a la adquisición de un inmueble sean aplazados, su coste es el
equivalente al precio de contado. La diferencia entre esta cuantía y el total de pagos se reconoce
como un gasto por intereses durante el periodo de aplazamiento.
Con carácter general el Grupo emplea el método sistemático de amortización lineal sobre el coste
de adquisición, excluido el valor residual y el valor del terreno en caso de inmuebles, a lo largo de
las siguientes vidas útiles estimadas:

Elementos del inmovilizado material | Vida útil estimada
Inmuebles (excluido el terreno) | Entre 33 y 77 años
Mejoras en edificios propios | 10 años
Elementos de transporte | Entre 5 y 7 años
Equipos de proceso de datos | Entre 3 y 5 años
Otro inmovilizado material | Entre 3 y 10 años

En el caso de inmuebles en proceso de construcción, el Grupo empieza a amortizar los mismos una
vez están en condiciones de uso.
Los valores y las vidas residuales de estos activos se revisan en cada fecha de balance y se ajustan
como proceda. El valor contable reconocido para un activo se reduce inmediatamente hasta su
importe recuperable si el valor contable del activo es mayor que su importe recuperable estimado.
Las ganancias y pérdidas por realización se calculan comparando las cantidades obtenidas con los
valores contables reconocidos.
El valor de mercado de los inmuebles de uso propio, que se indica en la Nota 9.a) de la Memoria
consolidada, ha sido obtenido de los informes de valoración efectuados por expertos
independientes. Los métodos de valoración generalmente utilizados corresponden a la
metodología establecida en la Orden ECO/805/2003, de 27 de marzo, modificada parcialmente por
la Orden EHA 3011/2007, de 4 de octubre: el método de comparación, el método del coste, el
método residual abreviado y el método de actualización de rentas, dependiendo de las
características del activo a valorar.
Estas valoraciones se corresponden con el Nivel 2 y Nivel 3 en la jerarquía de valor razonable
establecida en la NIIF 13 Valoración del valor razonable (véase Nota 3.b.3), en función de si dicho
valor es determinado en función de variables observables del mercado o en base a estimaciones en
Cuentas Anuales Consolidadas | 195
las que alguna variable significativa no está basada en datos de mercado observables,
respectivamente.
En cuanto a los principales inputs utilizados en las indicadas técnicas de valoración, destacar que:
- El método de comparación (basado en el principio de sustitución) valora el inmueble por
comparación con otros valores de inmuebles en mercado y, basándose en informaciones
concretas sobre transacciones reales y ofertas firmes, se obtienen precios actuales de
compraventa al contado de dichos inmuebles atendiendo a coeficientes de homogeneización
(Nivel 2);
- El método del coste calcula el valor de reemplazamiento o reposición a partir de las partidas
necesarias para conseguir un inmueble de mismas características (valor del terreno, el coste
de la edificación y los gastos necesarios a precios actuales). Es principalmente aplicable en la
valoración de toda clase de edificios y elementos de edificios, en proyecto, en construcción o
rehabilitación o terminados (Nivel 2);
- El método residual abreviado se basa en que el valor de cada uno de los componentes
(generalmente valor del suelo, o del edificio) será la diferencia entre el valor total de dicho
activo y los valores atribuibles a los costes de edificación para culminar el inmueble desde su
estado actual, obteniendo residualmente el valor del terreno. Se aplica fundamentalmente a
terrenos urbanos o urbanizables (Nivel 2);
- El método de actualización de rentas actualiza las utilidades futuras esperables (flujos de caja
esperables por alquiler o por actividad económica asociada) y utiliza inputs no observables
tales como la probabilidad de ocupación futura y/o morosidad actual o previsible de cobros
(Nivel 3).
3.c.2) Arrendamientos
Al inicio de un contrato, el Grupo evalúa si se trata de un arrendamiento. Un contrato es un
arrendamiento si otorga al cliente el derecho a ejercer el control del uso del activo identificado
durante un periodo de tiempo a cambio de una contraprestación, esto es, el Grupo tiene derecho a
obtener sustancialmente todos los beneficios económicos procedentes del uso de un activo
identificado y tiene derecho a dirigir el uso de dicho activo.
Como arrendatario
Al inicio del arrendamiento, el Grupo reconoce un activo por derecho de uso y un pasivo por
arrendamiento. El activo por derecho de uso se valora inicialmente a coste, que incluye el importe
del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado antes o en el momento
del inicio de contrato y cualquier coste directo inicial incurrido menos cualquier incentivo recibido.
El pasivo por arrendamiento se valora inicialmente al valor actual de los pagos por arrendamiento
a realizar, descontados utilizando el tipo de interés implícito en el arrendamiento o, si no puede
determinarse fácilmente, el tipo de interés incremental del endeudamiento del arrendatario
(“incremental borrowing rate”). El Grupo normalmente utiliza su tipo de interés incremental como
tasa de descuento. Esta tasa se calcula para las distintas carteras definidas por el Grupo en base al
entorno económico, las duraciones de los contratos, la posición de endeudamiento del Grupo y la
calidad de los activos subyacentes.
Posteriormente, el activo por derecho de uso se amortiza utilizando un método de amortización
lineal en base al menor de la vida útil del activo y la duración del arrendamiento. El pasivo por
arrendamiento se valora posteriormente a coste amortizado utilizando el método de tipo de interés
efectivo. El gasto por amortización del activo por derecho de uso y el gasto por interés del pasivo
por arrendamiento se registran de forma separada en la cuenta de pérdidas y ganancias.
El Grupo presenta sus activos por derecho de uso en el epígrafe ‘Inmovilizado material’ del balance
y los pasivos por arrendamientos en el epígrafe ‘Débitos y partidas a pagar – Otras deudas’.
Como arrendador
El Grupo clasifica todos los arrendamientos en los que es el arrendador como arrendamientos
operativos. Los pagos de arrendamientos por arrendamientos operativos se reconocen como
ingreso en base lineal en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Cuentas Anuales Consolidadas | 196
3.d) Inversiones inmobiliarias
El Grupo registra bajo este epígrafe del balance los inmuebles que se tienen para obtener plusvalías o
para obtener rendimientos a largo plazo del alquiler de los mismos y que no ocupan empresas del
Grupo y aquellos que están en proceso de construcción o desarrollo para su uso futuro como
inversiones inmobiliarias.
Adicionalmente, bajo este epígrafe también se presentan los terrenos en propiedad para un uso futuro
no determinado y los edificios actualmente desocupados.
Ciertos inmuebles se componen de una parte que se tiene para su explotación y otra para uso propio.
Si estas partes pueden ser vendidas separadamente, el Grupo las contabiliza también por separado. Si
no es así, el inmueble únicamente se califica como inversión inmobiliaria cuando se utiliza una
porción no significativa del mismo para uso propio.
Las inversiones inmobiliarias incluyen terrenos y edificios poseídos en pleno dominio. Se contabilizan
al coste de adquisición o construcción, menos cualquier amortización acumulada posterior y
posteriores pérdidas por deterioro acumuladas, si es el caso, pero en ningún caso por debajo de su
valor residual. El coste de adquisición comprende el precio de compra junto con cualquier desembolso
directamente atribuible (costes de transacción asociados). En el caso de inversiones inmobiliarias
construidas por el propio Grupo el coste de adquisición es su coste en la fecha en que la construcción o
desarrollo quedan completados.
El tratamiento de los costes de ampliación, modernización o mejoras así como los métodos de cálculo
del deterioro, los sistemas de amortización y las vidas útiles establecidas para las inversiones
inmobiliarias son similares a los aplicados a los inmuebles de uso propio (ver Nota 3.c).
El valor de mercado de las inversiones inmobiliarias, que se indica en la Nota 9.b) de la Memoria
consolidada, se ha obtenido conforme los métodos de valoración descritos en el apartado anterior en
relación a los inmuebles de uso propio. Adicionalmente, el valor de mercado de las inversiones
inmobiliarias para las compañías no aseguradoras se ha obtenido de tasaciones bajo los estándares
RICS, basadas en el método de actualización de rentas y métodos de mercado comparables, descritos
en el punto anterior.
3.e) Inmovilizado intangible
Tienen la consideración de inmovilizado intangible los activos no monetarios identificables, que no
tienen apariencia física y que surgen como consecuencia de una adquisición a terceros o se han
desarrollado internamente por alguna sociedad del Grupo. Sólo se reconocen contablemente aquellos
activos intangibles que, siendo identificables, existiendo beneficios económicos futuros y un control
sobre el activo intangible en cuestión, el Grupo puede estimar su coste de forma razonable y es
probable que los beneficios económicos futuros que se atribuyen al mismo fluyan al propio Grupo.
El Grupo valora el inmovilizado intangible inicialmente por su coste de adquisición o producción
manteniendo este modelo de coste en las valoraciones posteriores, menos la correspondiente
amortización acumulada, si es el caso, y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro de valor,
según proceda. Para determinar si se ha deteriorado el valor del inmovilizado intangible, el Grupo
aplica la NIC 36 Deterioro del valor de los activos y posteriores interpretaciones sobre la misma.
Los activos intangibles pueden ser de vida útil indefinida - cuando, sobre la base de los análisis
realizados de todos los factores relevantes, se concluye que no existe un límite previsible del período
durante el cual se espera que generarán flujos de efectivo netos a favor de las entidades consolidadas -
o de vida útil definida, en los restantes casos, en cuyo caso, evalúa su duración.
3.e.1) Fondo de comercio de consolidación
El epígrafe ‘Fondo de comercio de consolidación’ recoge las diferencias positivas de consolidación
con origen en la adquisición de las participaciones en el capital de las entidades dependientes por
la diferencia entre el coste de adquisición de la combinación de negocios y la participación
adquirida en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables y
que no es asignable a elementos patrimoniales o activos intangibles concretos.
De acuerdo con lo establecido por la NIIF 3, se dispone de un período de valoración máximo de un
año desde la fecha de adquisición, durante el cual la sociedad adquiriente puede ajustar
Cuentas Anuales Consolidadas | 197
retroactivamente los importes provisionales reconocidos en la fecha de adquisición, cuando se
disponga de información adicional no conocida a la fecha de asignación.
El fondo de comercio adquirido en una combinación de negocios no se amortiza, sino que
anualmente se analiza el potencial deterioro del valor del mismo, o con una frecuencia mayor, si
existen indicios de deterioro.
El Grupo define como Unidad Generadora de Efectivo (UGE) cada una de las sociedades en las que
mantiene una participación, de manera directa o indirecta.
De acuerdo con los requisitos establecidos en la NIC 36 Deterioro del valor de los activos, existe
deterioro cuando el valor en libros de la UGE asignada al fondo de comercio es superior al valor
recuperable de la misma. Para la determinación del valor o importe recuperable se estima el valor
en uso. El valor en uso de las UGEs correspondientes a la actividad de seguros se obtiene mediante
el descuento de dividendos distribuibles, técnica que hace referencia al valor actual de los
potenciales dividendos distribuibles una vez han sido atendidos los requerimientos de solvencia.
Con respecto a las UGEs correspondientes a actividades distintas de seguros, se emplea la técnica
de descuento de flujos de caja disponibles.
La estimación de estos valores se realiza teniendo en cuenta diferentes parámetros o variables
como son el entorno macroeconómico actual (efecto de la inflación y aumento de tipos de interés),
el tipo de negocio, comportamientos históricos, etc. Todos los parámetros empleados en el cálculo
mantienen una coherencia interna entre ellos mismos, así como con las hipótesis de la estrategia
del Grupo, en general, y para cada negocio en particular.
Las hipótesis clave sobre las cuales la Dirección del Grupo ha basado las proyecciones de
resultados para determinar el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de las
inversiones relativas a sociedades pertenecientes a la actividad de seguros, de acuerdo con los
períodos cubiertos por los presupuestos o previsiones más recientes, aprobados por los respectivos
órganos de gobierno, son las siguientes:
– Ingresos por primas: se proyecta un incremento anual en función de las previsiones de
negocio de cada compañía para los próximos años.
– Siniestralidad: el coeficiente de siniestralidad sobre primas se proyecta en función de las
previsiones de negocio de cada compañía para los próximos años
– Gastos de explotación: mantenimiento de los ratios sobre primas actuales.
– Resultado financiero: en función de las previsiones de la compañía para los próximos años y
relacionados con su cartera actual de activos y expectativas de reinversión.
– Capital disponible: en las proyecciones para obtener los flujos y por tanto distribuibles, se ha
tenido en cuenta la retención de flujos necesaria para obtener un exceso de capital disponible
sobre su Capital Requerido por Solvencia II.
Por otro lado, por lo que respecta a las hipótesis clave asociadas a inversiones relativas a
sociedades pertenecientes a actividades distintas de seguros, la Dirección del Grupo ha tomado las
siguientes:
– Ingresos de explotación e inversión en capital: se proyecta un incremento anual en función
de las previsiones del negocio de cada compañía para los próximos años.
– Nivel de margen EBITDA: se realiza una previsión en función de la estimación de la
evolución del negocio de cada compañía
– Inversión en capital circulante de acuerdo al periodo de cobro y al periodo de pago en línea
con los promedios históricos de cada compañía
En todos los casos, el enfoque utilizado para determinar los valores asignados a las hipótesis
claves refleja la experiencia pasada y son uniformes con las fuentes de información externas
disponibles en el momento de realización de las mismas.
El Grupo evalúa de forma continua si existe algún indicio de que el valor del fondo de comercio de
consolidación pudiera haberse deteriorado, en base a factores internos y externos que supongan
una incidencia adversa sobre el mismo.
Cuentas Anuales Consolidadas | 198
En el caso de que se produzca una pérdida por deterioro del valor de los fondos de comercio, ésta
se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se manifiesta, no pudiéndose
revertir ni a finales de dicho ejercicio ni en ejercicios posteriores. Asimismo, y a estos efectos, el
Grupo realiza periódicamente un ejercicio de actualización de los flujos de efectivo proyectados
con la finalidad de incorporar las posibles desviaciones al modelo de estimación del valor
recuperable y comprobando, adicionalmente, al año siguiente que las proyecciones utilizadas en el
test del año anterior no diferían significativamente de la realidad. A 31 de diciembre de 2024, se ha
constatado que las diferencias entre las proyecciones utilizadas en el anterior test y la realidad no
hubieran afectado a las conclusiones del anterior análisis.
Los fondos de comercio relacionados con las compañías asociadas se incluyen, a efectos únicos de
presentación, dentro del importe en libros de la UGE. A los efectos de determinar una posible
pérdida de valor, ésta se comprueba para la totalidad del importe en libros de la UGE, utilizando la
NIC 36, y se calculará mediante la comparación de su importe recuperable (el mayor de entre el
valor de uso y el valor razonable, menos los costes de venta) con su importe en libros, siempre que
la aplicación de los requerimientos de la NIC 36 indiquen que el valor de la UGE puede haberse
deteriorado. Para determinar el valor de uso de la UGE, el Grupo:
-Calcula el valor actual de la parte que le corresponde de los flujos de efectivo que se espera
sean generados por la sociedad participada, los cuales incluyen los flujos futuros de efectivo
estimados para las actividades ordinarias de la misma y los importes resultantes de la
enajenación final o disposición por otra vía de la inversión, o bien,
-Actualiza los flujos futuros de efectivo estimados que se esperan recibir como dividendos de
la inversión y como importes de la enajenación final o disposición por otra vía de la misma.
Asimismo, y al igual que para el fondo de comercio de consolidación, el Grupo evalúa de forma
continua si existe algún indicio de que el valor de los fondos de comercio relacionados con las
compañías asociadas pudiera haberse deteriorado, en base a factores internos y externos que
supongan una incidencia adversa sobre el mismo. En este sentido, el Grupo realiza periódicamente
un ejercicio de actualización de los flujos de efectivo proyectados con la finalidad de incorporar las
posibles desviaciones al modelo de estimación del valor recuperable, comprobando,
adicionalmente, al cierre del año siguiente que las proyecciones utilizadas en el test del año
anterior no difieren significativamente de la realidad. A 31 de diciembre de 2024, se ha constatado
que las diferencias entre las proyecciones utilizadas en el anterior test y la realidad no hubieran
afectado a las conclusiones del anterior análisis.
3.e.2) Gastos de adquisición de carteras de pólizas
Los saldos de este subepígrafe del balance corresponden, básicamente, al diferencial entre el
precio abonado por una cesión de cartera y su valor contable. Adicionalmente, bajo este concepto
también se recogen los importes satisfechos en la adquisición de un conjunto de pólizas a
diferentes mediadores.
Estos activos se amortizan sistemáticamente en el periodo de tiempo que se espera rendimiento
económico, considerando una vida útil máxima entre tres y cinco años.
3.e.3) Otro inmovilizado intangible
A continuación, se describen las políticas contables específicas aplicadas a los principales activos
del resto de inmovilizado intangible:
Aplicaciones informáticas
En este subepígrafe se incluyen, básicamente, gastos amortizables relacionados con el desarrollo
de los sistemas informáticos y de los canales electrónicos.
Las licencias de los programas informáticos adquiridos se valoran por el importe satisfecho por su
propiedad o derecho de uso, junto con los costes incurridos para poner en uso el programa
concreto, siempre que esté prevista su utilización en varios ejercicios, y se registran como
aplicaciones informáticas adquiridas en su totalidad a terceros. Bajo este mismo concepto se
registran los costes de terceros que colaboran en el desarrollo de aplicaciones informáticas para el
Grupo.
Cuentas Anuales Consolidadas | 199
En el caso de estas aplicaciones generadas internamente, el Grupo activa los gastos directamente
asociados con la producción de programas informáticos identificables y exclusivos controlados por
el Grupo, esto es, los gastos laborales de los equipos de desarrollo de dichas aplicaciones y la parte
correspondiente de los gastos indirectos pertinentes. El resto de costes asociados al desarrollo o
mantenimiento de los proyectos internos se registran como gasto del ejercicio en que se devengan.
Los costes subsiguientes sólo se capitalizan cuando incrementan los beneficios futuros de este
inmovilizado intangible con el que están relacionados. Los costes recurrentes devengados como
consecuencia de la modificación o actualización de aplicaciones o sistemas informáticos, los
derivados de revisiones globales de sistemas y los costes de mantenimiento se registran en la
cuenta de pérdidas y ganancias como mayor gasto del ejercicio en que se incurren.
Las aplicaciones informáticas se amortizan sistemáticamente en el periodo de tiempo de su
utilización, considerando una vida útil máxima entre tres y cinco años para aquellas adquiridas a
terceros, y una vida útil máxima de diez años para aquellas generadas internamente.
El Grupo evaluará, en cada fecha de cierre del balance, si existe algún indicio de deterioro del valor
de algún activo. Si existiera tal indicio, el Grupo estimará el importe recuperable del activo.
Al evaluar si existe algún indicio de que el valor del activo puede haberse deteriorado, el Grupo
considerará, como mínimo, los siguientes factores:
(i) Se dispone de evidencia procedente de informes internos, que indica que el rendimiento
económico del activo es, o va a ser, peor que el esperado.
(ii) Durante el ejercicio han tenido lugar, o se espera que tengan lugar en un futuro inmediato,
cambios significativos en el alcance o manera en que se usa o se espera usar el activo, que
afectarán desfavorablemente al Grupo.
(iii) Se dispone de evidencia sobre la obsolescencia o deterioro físico de un activo.
Concesiones administrativas
Con respecto a la clasificación de los activos revertibles asociados a las concesiones
administrativas el Grupo ha seguido el criterio fijado por la CINIIF 12 Acuerdos de concesión de
servicios.
De acuerdo a la normativa vigente, el Grupo registra en el epígrafe “Concesiones administrativas”
el importe correspondiente a las contraprestaciones entregadas en los acuerdos de concesiones
suscritos, así como el coste total incurrido en concepto de construcción o adquisición de las obras,
instalaciones y otros activos materiales necesarios para la prestación de los servicios vinculados al
acuerdo de concesión.
En este sentido, la CINIIF 12 regula el tratamiento de los acuerdos público-privados de contratos de
concesión de servicios cuando:
• el Concedente controla o regula a qué servicios debe el concesionario destinar la infraestructura, a
quién debe prestar dichos servicios, y a qué precio, y
• el Concedente controla toda participación residual significativa en la infraestructura al término de
la vigencia del acuerdo.
En general, hay que destacar dos fases claramente diferenciadas, una primera en la que el
concesionario presta y/o subcontrata servicios de construcción o mejora que se reconocen según el
grado de avance de acuerdo con la NIC 11 Contratos de Construcción, con contrapartida en un
activo intangible o financiero y una segunda fase en la que se presta una serie de servicios de
mantenimiento y/o de explotación de la citada infraestructura que se reconocen según la NIIF 15
Ingresos procedentes de contratos con cliente.
El Grupo ha reconocido un activo intangible, en conformidad a lo establecido en el párrafo 17 de la
CINIIF 12: “El operador reconocerá un activo intangible en la medida que reciba un derecho (una
licencia) para cobrar a los usuarios del servicio público. Un derecho a cobrar a los usuarios de un
servicio público no es un derecho incondicional a recibir efectivo debido a que los montos están
sujetos a la medida en que el público utiliza el servicio”. Los contratos de concesión no incluyen
pagos garantizados por los entes concedentes.
Cuentas Anuales Consolidadas | 200
El Grupo evalúa la financiación ajena o genérica asignable a los acuerdos de concesión con el fin de
determinar su activación como mayor valor del activo. El activo intangible es objeto de
amortización en el plazo concesional, bajo un criterio de depreciación lineal, salvo que su patrón
de uso pueda estimarse con fiabilidad por referencia a la demanda o utilización del servicio
público medida en unidades físicas, en cuyo caso, este método se toma como criterio de
amortización, siempre que sea el patrón más representativo de la utilidad económica del citado
activo. Asimismo, la amortización de los activos materiales asociados a la concesión
administrativa se realiza de forma lineal, tomando como vida útil la menor entre el periodo
correspondido entre la adquisición del elemento de inmovilizado y el periodo restante de la
explotación del tanatorio y la amortización lineal según las vidas útiles estimadas detalladas en la
Nota 3.c.
Activos intangibles procedentes de combinaciones de negocio
En el caso de la toma del control de nuevas compañías, el Grupo identifica activos intangibles en el
momento de la compra, y procede a su estimación cuando se consideren significativos y puedan
medirse de forma fiable. Los activos identificables adquiridos han sido marcas, redes de
distribución, pólizas en cartera y concesiones administrativas, los cuales se valoran por su valor
razonable en la fecha de adquisición y los costes relacionados en los que incurre el adquirente se
registran como gasto del ejercicio en el que se producen.
Las redes de distribución y las pólizas en cartera tienen una vida útil finita y, por tanto, se
amortizan en función de la misma (diez años). En el caso de las marcas, en el proceso de
valoración se determina si su vida útil es finita o infinita, y sólo se amortizan las de vida útil finita
en base a la duración de la misma. Las concesiones administrativas tienen una vida útil finita y se
amortizan en función de la duración de cada contrato.
Adicionalmente, se realizan pruebas de deterioro al menos anualmente independientemente de la
vida útil de estos activos.
3.f) Activos no corrientes mantenidos para su venta y pasivos vinculados a los mismos
Los activos mantenidos para su venta, en su caso, se valoran con carácter general al menor importe
entre su valor en libros y su valor razonable minorando los costes estimados de la venta, entendiendo
estos últimos como aquellos costes marginales directamente atribuibles a la enajenación, excluidos
los costes, en su caso, financieros y el gasto por el impuesto de sociedades.
Los activos no corrientes que se clasifican como mantenidos para la venta no se amortizan.
Las pérdidas por el deterioro de su valor en libros se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Si se produce una reversión de la pérdida, ésta se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias hasta
un importe igual al de las pérdidas por deterioro anteriormente reconocidas.
3.g) Transacciones en moneda extranjera
3.g.1) Moneda funcional
La moneda funcional de la sociedad dominante y de las sociedades dependientes con domicilio
social en la Unión Monetaria Europea es el Euro. Determinadas filiales de Atradius N.V. presentan
sus estados financieros atendiendo a la moneda del entorno económico principal en el que operan,
siendo su moneda funcional distinta del Euro.
Las cuentas anuales consolidadas se presentan en Euros, moneda de presentación del Grupo.
3.g.2) Criterios de conversión de los saldos en moneda extranjera
La conversión a Euros de los saldos en moneda extranjera se realiza en dos fases consecutivas:
– Conversión de la moneda extranjera a la moneda funcional (moneda del entorno
económico principal en el que opera la filial o al Euro en el caso de las sociedades
domiciliadas en la Unión Monetaria), y
– Conversión a Euros de los saldos mantenidos en las monedas funcionales de las
filiales cuya moneda funcional no es el Euro.
Cuentas Anuales Consolidadas | 201
Conversión de la moneda extranjera a la moneda funcional:
Las transacciones en moneda extranjera realizadas por las entidades consolidadas (o
valoradas por el método de la participación) no radicadas en países de la Unión
Monetaria se registran inicialmente por el contravalor en su moneda funcional
resultante de aplicar los tipos de cambio en vigor en las fechas en que se realizan las
operaciones. Posteriormente, se convierten los saldos monetarios en moneda extranjera
a sus respectivas monedas funcionales utilizando el tipo de cambio al cierre del ejercicio.
Asimismo:
- Las partidas no monetarias valoradas a su coste histórico se convierten a la
moneda funcional al tipo de cambio de la fecha de su adquisición,
- Las partidas no monetarias valoradas a su valor razonable se convierten al tipo de
cambio de la fecha en que se determinó tal valor razonable,
- Los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio medios del período para
todas las operaciones pertenecientes al mismo,
- Las operaciones de compraventa a plazo de divisas contra divisas y de divisas
contra Euros que no cubren posiciones patrimoniales se convierten a los tipos de
cambio establecidos en la fecha de cierre del ejercicio por el mercado de divisas a
plazo para el correspondiente vencimiento.
El Grupo aplica estos mismos principios para la conversión a Euros de aquellas partidas
y transacciones efectuadas en “moneda extranjera” por sus sociedades dependientes
domiciliadas en la Unión Monetaria.
Conversión a euros de las monedas funcionales:
Los saldos de la información financiera de las entidades consolidadas (o valoradas por el
método de la participación) cuya moneda funcional es distinta al Euro se convierten a
Euros de la siguiente forma:
– Los activos y pasivos, por aplicación del tipo de cambio al cierre del ejercicio,
– Los ingresos y gastos, aplicando los tipos de cambio medios mensuales (salvo que
ese promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los
tipos vigentes en las fechas de las operaciones, en cuyo caso se convierten a los
tipos de las fechas de las transacciones), y
– El patrimonio neto, a los tipos de cambio históricos.
3.g.3) Registro de las diferencias de cambio
Las diferencias de cambio que se producen al convertir los saldos en moneda extranjera a la
moneda funcional se registran, generalmente, por su importe neto, en la cuenta de pérdidas y
ganancias. No obstante:
– Las diferencias de cambio surgidas en las partidas no monetarias cuyo valor razonable se
ajusta con contrapartida en el patrimonio neto se registran en el patrimonio neto bajo el
concepto de ‘Otro resultado global acumulado – Partidas que pueden reclasificarse a
resultados – Activos financieros disponibles para la venta’.
– Las diferencias de cambio surgidas en las partidas no monetarias cuyas ganancias o
pérdidas se registran en el resultado del ejercicio, también se reconocen en el resultado
del ejercicio, sin diferenciarlas del resto de variaciones que pueda sufrir su valor
razonable.
– Las diferencias de cambio que se producen al convertir a Euros la información financiera
de las filiales denominada en las monedas funcionales distinta del Euro se registran en el
patrimonio neto consolidado del Grupo bajo el concepto de ‘Diferencias de cambio’, hasta
la baja en balance de la filial o entidad asociada a la cual corresponden, en cuyo momento
se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Cuentas Anuales Consolidadas | 202
3.g.4) Tipos de cambio empleados
A continuación, se detallan las monedas funcionales de las filiales y entidades asociadas más
significativas de Atradius N.V. y de otros saldos mantenidos en monedas extranjeras por el Grupo,
así como su tipo de cambio a la fecha del cierre anual y la media de los ejercicios terminados el 31
de diciembre de 2024 y 2023:

Divisa | Tipo cierre anual | Tipo medio anual
31/12/2024 | 31/12/2023 | 31/12/2024 | 31/12/2023
Dólar USA | 0,963 | 0,905 | 0,947 | 0,915
Libra esterlina | 1,206 | 1,151 | 1,202 | 1,158
Dólar australiano | 0,596 | 0,615 | 0,616 | 0,605

3.h) Impuesto de sociedades
El gasto por Impuesto de Sociedades de cada ejercicio se calcula en función del resultado contable
antes de impuestos, determinado conforme a los principios contables locales españoles y de los países
extranjeros en que operan las sociedades filiales de Atradius N.V., aumentado o disminuido, según
corresponda, por las diferencias permanentes; entendiendo éstas como las producidas entre la base
imponible que resulte de la aplicación de la normativa correspondiente y el resultado contable antes
de impuestos que no vayan a revertirse en períodos siguientes así como las derivadas de la aplicación
de las NIIF y para las cuales tampoco se producirá una reversión. Cuando las diferencias de valor se
registran en el patrimonio neto, el impuesto sobre beneficios correspondiente también se registra con
contrapartida al patrimonio neto.
Tanto las diferencias temporarias con origen en las diferencias entre el valor en libros y la base fiscal
de un elemento patrimonial como, en el caso de activación, los créditos por deducciones y
bonificaciones y por bases imponibles negativas, dan lugar a los correspondientes impuestos
diferidos, ya sean activos o pasivos, que se cuantifican aplicando a la diferencia temporaria o crédito
que corresponda al tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.
El Grupo reconoce pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles.
Los activos por impuestos diferidos únicamente se reconocen en el caso de que se considere altamente
probable que las entidades consolidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales
contra las que poder hacerlos efectivos.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se determinan aplicando la normativa y los tipos
impositivos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar cuando
el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.
En este sentido, el Grupo ha aplicado la excepción obligatoria a reconocer y revelar información sobre
activos y pasivos por impuestos diferidos relacionados con el impuesto a las ganancias de Pilar Dos.
Los activos y pasivos por impuesto corriente se valoran por las cantidades que se espera pagar o
recuperar de la Hacienda Pública, de acuerdo con la normativa vigente o aprobada y pendiente de
publicación en la fecha de cierre del ejercicio. En este sentido, el Grupo ha realizado el cálculo del
impuesto sobre sociedades al 31 de diciembre de 2024 aplicando la normativa fiscal vigente en todas
aquellas sociedades con domicilio fiscal en España y considerando los diferentes regímenes fiscales
para las sociedades extranjeras (filiales de Atradius N.V.).
De acuerdo con lo indicado en julio de 2014 por el Comité de Interpretaciones de las NIIF, el Grupo
registra los activos fiscales derivados de pagos exigidos por la administración tributaria en el marco
de procedimientos de inspección de acuerdo con lo establecido en la NIC 12.
En aplicación de lo dispuesto en la CINIIF 23, el Grupo registra dentro de los activos y pasivos por
impuestos corrientes y diferidos los importes que la entidad estima para reflejar las contingencias
derivadas de los litigios con la administración tributaria en relación al impuesto sobre sociedades.
3.i) Activos y pasivos derivados de contratos de seguro y reaseguro
El Grupo aplica los requerimientos establecidos en la NIIF 17 Contratos de Seguro a todos los activos y
pasivos de sus estados financieros consolidados que se derivan de contratos de seguro, de acuerdo con
la definición prevista en la propia norma.
Cuentas Anuales Consolidadas | 203
3.i.1) Definición y clasificación
El Grupo evalúa si los contratos cumplen la definición de contrato de seguro, es decir si se acepta
un riesgo de seguro significativo de otra parte, acordando compensar al tenedor de la póliza de
seguro si ocurre un suceso futuro incierto que le afecte de forma adversa. De esta evaluación se
concluye que todos los contratos de seguro previamente bajo el alcance de la NIIF 4 cumplen la
definición de contrato de seguro y, por tanto, la introducción de la NIIF 17 no supone ninguna
reclasificación. El Grupo evalúa que los contratos cumplen la definición de contrato de seguro
contrato a contrato y no ha identificado contratos que tengan la forma jurídica de un contrato de
seguro, pero no transfieran un riesgo de seguro significativo (a excepción de los vehículos
gestionados: Fondos de Inversión y de Pensiones).
3.i.2) Segregación de componentes
El Grupo evalúa sus productos para determinar si algunos de estos componentes son distintos de
seguro y si necesitan separarse y contabilizarse aplicando otras Normas. El Grupo no ha
identificado componentes susceptibles de segregación, de forma que todos los componentes se
contabilizarán bajo NIIF 17.
Componentes de inversión no segregables
Considerando que el componente de inversión es “el importe que un contrato de seguro requiere
que la entidad reembolse al tenedor en cualquier circunstancia, independientemente de si el
evento asegurado ha ocurrido”, en Occident se ha determinado la existencia de un componente de
inversión no segregable para el negocio de ahorro y rentas (salvo para las rentas que no presentan
opción de rescate ni pagos garantizados). Por tanto, dichos componentes de inversión se
contabilizarán bajo NIIF 17.
En el caso de Atradius, el Grupo recibe y paga la comisión de reaseguro. Este componente no puede
ser segregado y por lo tanto este componente será contabilizado bajo NIIF 17.
3.i.3) Agregación
El Grupo define las unidades de cuenta a partir de la combinación de cartera, año de emisión y
rentabilidad, tal y como se detalla a continuación:
• En cuanto a las carteras, el Grupo identifica carteras agregando contratos de seguro que están
sujetos a riesgos similares y son gestionados de forma conjunta, en función de las características
de las garantías principales y complementarias del producto y de factores como la gestión de
riesgos, inclusive la coordinación ALM, o la política de gestión de siniestros y liquidación, entre
otros, respectivamente.
El negocio local de crédito y el negocio de caución se gestionan a nivel del país que emitió los
contratos de seguro. Sin embargo, el seguro de crédito global, los productos especiales y el seguro
de protección de pagos se gestionan a nivel de Grupo.
• En cuanto al segundo nivel de agregación, en el reconocimiento inicial el Grupo segrega los
contratos en base a la emisión de los mismos, es decir, en cohortes anuales.
• Por último, cada cartera se desglosa luego en tres grupos de contratos: (i) contratos que son
onerosos en el reconocimiento inicial, (ii) contratos que, en su reconocimiento inicial, no tienen
posibilidad significativa de convertirse en onerosos posteriormente (iii) los contratos restantes en
cartera.
Estos grupos representan el nivel de agregación al cual los contratos de seguro son reconocidos y
medidos inicialmente y no vuelven a reconsiderarse posteriormente.
En Occident, para los contratos contabilizados bajo el Enfoque de Asignación de Prima (o, lo que es lo
mismo, “Premium Allocation Approach” o “PAA” por su terminología en inglés), el Grupo determina
que los contratos no son onerosos en el reconocimiento inicial, a menos que existan hechos y
circunstancias que indiquen lo contrario. Para los contratos medidos bajo Modelo General (o, lo que es
lo mismo, “Building Block Approach” o “BBA” por su terminología en inglés) y el Enfoque de Comisión
Variable (o, lo que es lo mismo, “Variable Fee Approach” o “VFA” por su terminología en inglés), la
evaluación de la onerosidad se realiza a nivel de contrato individual.
Cuentas Anuales Consolidadas | 204
En Atradius, el Grupo monitoriza la rentabilidad de los contratos dentro de las carteras, así como su
exposición financiera y de seguros, con el objetivo de identificar posibles contratos onerosos a nivel
de país o unidad. La evaluación de la onerosidad en el reconocimiento inicial es por cartera. Sólo en
circunstancias muy excepcionales y por razones estratégicas, se emitirán contratos que sean onerosos
en el reconocimiento inicial. En el seguro de crédito tradicional, el Grupo considera que los contratos
no deben agruparse como onerosos en el reconocimiento inicial, dado que los contratos se gestionan
de manera conjunta con contratos que se están aún por reconocer, como resultado de la capacidad de
suscribir dinámicamente estos riesgos.
3.i.4) Reconocimiento y límites del contrato
El Grupo reconoce grupos de contratos de seguro emitidos a partir de la primera de las siguientes
fechas: (i) al inicio del período de cobertura del grupo de contratos; (ii) la fecha de vencimiento del
primer pago del titular de la póliza (en ausencia de la fecha de vencimiento del contrato, esto es
considerado cuando se recibe el primer pago); y (iii) cuando el Grupo determina que un grupo de
contratos se vuelve oneroso.
El Grupo incluye en la medición de un grupo de contratos de seguro todos los flujos de efectivo
futuros que se espera que surjan dentro de los límites de cada uno de los contratos del grupo. El
Grupo determina si los flujos de efectivo están dentro de los límites del contrato cuando surgen
derechos y obligaciones sustantivos que existen durante el período de reporte en el cual el Grupo
puede obligar al tomador de la póliza a pagar las primas o el Grupo tiene una obligación sustantiva
de proporcionar servicios al asegurado. La obligación sustantiva de prestar servicios termina
cuando:
• el Grupo tiene la capacidad práctica de reevaluar los riesgos de un asegurado en particular y como
resultado reevaluar la prima cobrada o el nivel de beneficios proporcionado por la prima para
reflejar sustancialmente el nuevo nivel de riesgo; o
• el Grupo tiene la capacidad práctica de reevaluar la prima de la cartera para reflejar
completamente el riesgo de todos los asegurados y la fijación de primas del Grupo no tiene en
cuenta los riesgos más allá de la próxima fecha de reevaluación.
En el caso de Atradius, la existencia de límites de crédito (cobertura de ventas aseguradas)
determina la existencia del contrato de seguro, y no la póliza en sí, si bien las ventas aseguradas se
agrupan por póliza y mes en el que se producen las mismas. La definición de evento asegurado, así
como ocurrencia del siniestro, se han alineado con la descripción incluida en el condicionado de la
póliza (insolvencia legal o mora prolongada).
3.i.5) Medición de los contratos de seguro emitidos
El pasivo (activo) para la cobertura restante representa la obligación del Grupo de investigar y
pagar siniestros válidos en virtud de los contratos existentes para eventos asegurados que aún no
han ocurrido y comprende (a) los flujos de efectivo derivados del cumplimiento relacionados con
servicios futuros y (b) el margen de servicio contractual (o, lo que es lo mismo, “Contractual Service
Margin” o “CSM” por su terminología en inglés).
El pasivo (activo) por siniestros incurridos incluye la responsabilidad del Grupo de investigar y
pagar siniestros válidos por eventos asegurados que ya han ocurrido, otros gastos de seguro
incurridos que surgen del servicio de cobertura anterior e incluye la reserva constituida por
siniestros incurridos, pero aún no declarados.
3.i.5.1) Modelo de valoración para contratos medidos bajo BBA y VFA
En el caso del pasivo para la cobertura restante (o “LRC”, por las siglas en inglés de
“Liability for Remaining Coverage”), el Grupo mide un grupo de contratos en el
reconocimiento inicial como la suma de los flujos de efectivo derivados de cumplimiento
esperados dentro del límite del contrato y el margen de servicio contractual.
Cabe indicar que el modelo general (BBA) aplica a Atradius y a aquellos contratos de
seguro del negocio de vida cuyos límites del contrato superan el año y que no tienen
participación directa. Por su parte, el enfoque de comisión variable (VFA) se aplica a los
Unit Linked, que cumplen con las condiciones de los contratos de participación directa.
Cuentas Anuales Consolidadas | 205
En el caso de los pasivos por siniestros incurridos (o “LIC”, por las siglas en inglés de
“Liability for Incurred Claims”) que se valora bajo BBA, destacar que se compone de la
reserva caso a caso, la provisión IBNR y la provisión para gastos internos de liquidación
de siniestros. La provisión IBNR de Occident para seguros no vida, en el proceso NIIF 17,
se calcula por ramo de “reserving”, por año de accidente y utilizando, principalmente, la
proyección por métodos globales. En base a este método, la provisión IBNR se calcula por
el método “chain ladder”, distinguiendo, si aplica, entre siniestros masa y siniestros punta.
Para Atradius, los pasivos por contratos de seguro se estiman en base a los flujos de
efectivo futuros esperados ponderados por probabilidad. La estimación de dichos pasivos
se determina como el promedio de los distintos escenarios obtenidos a partir de
información de eventos pasados, condiciones actuales y pronósticos de condiciones
futuras. Los flujos de efectivo futuros estimados se calculan utilizando un escenario
determinista que representa el promedio ponderado por probabilidad de una variedad de
dichos escenarios.
Los gastos de administración se asignan a los contratos en función de las primas de cada
contrato, mientras que los gastos de siniestros se asignan en función de la provisión
pendiente de cada siniestro.
La fecha de ocurrencia de los siniestros se corresponde con la fecha de insolvencia o fecha
final del periodo de mora prolongada, conforme al condicionado de la póliza y alineada
con Solvencia II. La provisión por siniestros incurridos se calcula aplicando la mejor
estimación a los siniestros declarados caso a caso, y aplicando modelos de distribución de
entrada de siniestros para la provisión IBNR para los siniestros masa.
Los métodos más comunes utilizados para la estimación de los siniestros incurridos son el
“chain Ladder” y el “Bornhuetter-Ferguson”, que son los métodos estándar que utiliza el
sector para este tipo de siniestros.
La incertidumbre en la estimación de los pagos de siniestros futuros surge principalmente
de la frecuencia y gravedad de los siniestros y de las incertidumbres sobre las tasas de
inflación futuras que conducen a un crecimiento de los siniestros y de los gastos asociados
a dichos siniestros. Los supuestos utilizados para desarrollar estimaciones sobre los flujos
de efectivo futuros se reevalúan trimestralmente y se ajustan cuando se considera
necesario.
Reconocimiento inicial
Flujos de efectivo dentro de los límites del contrato
El Grupo estima los flujos de efectivo futuros esperados para un grupo de contratos a nivel
de cartera y luego los asigna a los grupos de esa cartera de manera sistemática.
Contratos con flujos de efectivo que dependen de elementos subyacentes que no cumplen
la definición de contratos de participación directa (contratos de participación indirecta)
Existe una variación del BBA, que es el enfoque BBA Modificado y que se aplica a aquellos
contratos medidos por el modelo BBA en los que las modificaciones en las variables
financieras tienen un efecto sustancial en los flujos pagados al tomador de las pólizas, que
en el caso del Grupo se correspondería con los productos Vida universal indizados.
Tasa de descuento
El Grupo mide el valor del dinero en el tiempo utilizando tasas de descuento que reflejan
las características de liquidez de los contratos de seguro y las características de los flujos
de efectivo, consistentes con los precios de mercado actuales y excluyendo los factores
que influyen en los precios de mercado de los activos de referencia pero que no afectan a
los flujos de los contratos de seguro. El Grupo calcula la tasa de descuento por el enfoque
“bottom-up” después de la transición (“de abajo hacia arriba”) en base a la curva libre de
riesgo y una prima de iliquidez. La curva libre de riesgo se basa principalmente en la
curva publicada mensualmente por EIOPA (European Insurance and Occupational
Pensions Authority). En Occident, la prima de iliquidez se asimila a la volatility
adjustment, mientras que en Atradius, se aplica una prima de iliquidez de cero por ser
pasivos por contratos de seguro a corto plazo.
Cuentas Anuales Consolidadas | 206
A continuación, se recogen las curvas de descuento utilizadas al 31 de diciembre de 2024
y 2023:

|  | 31/12/2024 | 31/12/2023
| Moneda | 1 año | 5 años | 10 años | 20 años | 30 años | 1 año | 5 años | 10 años | 20 años | 30 años
Occident | EUR | 2,47% | 2,37% | 2,50% | 2,49% | 2,58% | 3,56% | 2,52% | 2,59% | 2,60% | 2,70%
Atradius (*) | EUR | 2,01% | 1,98% | 2,08% | 2,06% | 2,23% | 3,19% | 2,79% | 2,86% | 2,83% | 2,89%
GBP | 4,12% | 3,80% | 3,83% | 3,97% | 3,89% | 4,74% | 4,06% | 3,99% | 4,03% | 3,89%
USD | 3,98% | 3,70% | 3,71% | 3,71% | 3,49% | 4,50% | 3,97% | 3,99% | 3,99% | 3,72%

(*) Para Atradius se ha utilizado la curva de descuento con un mes de decalaje para el ejercicio 2024.
Ajuste de riesgo por riesgo no financiero
Para estimar el ajuste por riesgo no financiero del pasivo (activo) para la cobertura
restante y el ajuste por riesgo no financiero para el pasivo (activo) por siniestros
incurridos de Occident, el Grupo utiliza el método del Valor en Riesgo (Value at Risk o
“VaR”). En el caso del ajuste por riesgo no financiero del pasivo (activo) para la cobertura
restante de Atradius, el Grupo utiliza el método del Coste de Capital mediante una
simplificación del cálculo utilizado en Solvencia.
En cuanto al cálculo del Valor en Riesgo en Occident para seguros de no vida, éste se hace
al nivel del “ramo de reserving”. Las premisas principales son: (i) cálculo de forma
separada tanto para los siniestros “masa” como para los siniestros “punta”; (ii)
distribución normal; (iii) los parámetros utilizados para dicha distribución son la “media”
del valor actual de los flujos futuros descontados, sin tener en cuenta la provisión para
gastos internos de liquidación de siniestros y la “desviación estándar” en función del
método utilizado para calcular la provisión para siniestros pendientes de declaración
“IBNR”.
El Grupo asigna el ajuste por riesgo no financiero total del negocio de vida a nivel de
entidad a los grupos en base a las contribuciones de cada grupo al SCR de suscripción
(Vida y Decesos).
El Grupo desagregará, para el negocio de vida, la variación del ajuste de riesgo entre el
componente de servicio de seguro y el componente financiero.
Aplicando la técnica de nivel de confianza, el Grupo ha estimado la distribución de
probabilidad del valor presente esperado de los flujos de efectivo futuros de los contratos
de seguro a 31 de diciembre de 2024 y 31 de diciembre de 2023 y ha calculado el ajuste
por riesgo no financiero como el exceso del valor en riesgo en el percentil 70-80 (niveles
de confianza objetivo) para Occident y en 87,5% (74% en 2023) para Atradius, sobre el
valor presente esperado del futuro flujo de caja.
Margen de servicio contractual (o “CSM”)
El CSM es un componente del importe total de un grupo de contratos de seguros que
representa el beneficio no devengado que el Grupo reconocerá a medida que preste
servicios de contratos de seguro durante el período de cobertura para la cartera de
contratos de seguro existente a la fecha.
En el reconocimiento inicial, el Grupo mide el CSM en una cantidad que, a menos que un
grupo de contratos de seguro sea oneroso, da lugar a que no se reconozcan ingresos en
resultados derivados de: (i) los flujos de efectivo esperados derivados del cumplimiento
del grupo de contratos; (ii) el importe de cualquier activo dado de baja por los flujos de
efectivo de adquisición de seguros asignados al grupo; (iii) cualquier otro activo o pasivo
previamente reconocido por los flujos de efectivo relacionados con el grupo; (iv) cualquier
flujo de efectivo que ya haya surgido de los contratos a esa fecha.
Cuentas Anuales Consolidadas | 207
Si un grupo de contratos es oneroso, el Grupo reconoce una pérdida en el reconocimiento
inicial.
Reconocimiento posterior
Al estimar los flujos de efectivo futuros derivados del cumplimiento, el Grupo distingue
entre los relativos a los siniestros y los relativos al servicio futuro. Al final de cada
ejercicio sobre el que se informa, el importe en libros del grupo de contratos de seguro
reflejará la estimación del pasivo para la cobertura restante (LRC) en esa fecha y
estimación actual del pasivo por siniestros incurridos (LIC).
Cambios en los flujos de efectivo dentro de los límites del contrato
Al final de cada período sobre el que se informa, el Grupo actualiza los flujos de efectivo
de cumplimiento tanto para LIC como para LRC para reflejar la situación actual de los
importes estimados, la estimación del calendario y la incertidumbre de los flujos de
efectivo futuros, así como tasas de descuento y otras variables financieras.
Los ajustes por experiencia relacionados con el servicio actual o pasado se reconocen en
resultados. En el caso del pasivo por siniestros incurridos (incluidos los IBNR) y otros
gastos de servicios de seguros incurridos, los ajustes por experiencia siempre se
relacionan con el servicio actual o pasado. Se incluyen en resultados como parte de los
gastos del servicio de seguros.
Los ajustes de experiencia relacionados con el servicio futuro se incluyen en el pasivo
para la cobertura restante ajustando el CSM. La liberación del CSM depende de si el
contrato es sin participación, participación indirecta o participación directa en el
rendimiento de los elementos subyacentes especificados.
Contratos con flujos de efectivo que dependen de elementos subyacentes que no cumplen
la definición de contratos de participación directa (contratos de participación indirecta)
Un cambio en los flujos de efectivo discrecionales se considera como relacionado con el
servicio futuro y, por consiguiente, ajusta el margen de servicio contractual.
Margen del servicio contractual
En momentos posteriores, los siguientes cambios en los flujos de efectivo derivados del
cumplimiento se consideran relacionados con servicios futuros y ajustan el CSM: (i)
ajustes de experiencia relacionados con las primas recibidas en el periodo y cualquier
flujo de efectivo relacionados que se relacionan con servicios futuros; (ii) el cambio en la
estimación del valor presente de los flujos de efectivo futuros esperados en el pasivo para
la cobertura restante medido a las tasas de descuento del reconocimiento inicial; (iii)
cambios en el ajuste por riesgo no financiero relativo a servicios futuros; (iv) las
diferencias entre el importe de los componentes de inversión que se esperaba pagar en el
periodo y los reales.
Reconocimiento del CSM en resultados
El CSM es liberado y reconocido como ingreso a causa de la transferencia de servicios en
el periodo y dicha liberación se realiza en función de la imputación de las unidades de
cobertura. La determinación de las unidades de cobertura se ha realizado considerando
los servicios proporcionados en cada período. El Grupo selecciona el método apropiado
cartera a cartera.
El patrón de liberación de CSM propuesto por tipología de producto es el siguiente:
Occident:
• Vida riesgo y decesos no renovable: patrón basado en la suma asegurada por
fallecimiento alcanzada en cada periodo.
• Rentas: patrón basado en el importe de la renta abonada en el periodo más el valor de
rescate (en caso de que la póliza tenga este derecho)
Cuentas Anuales Consolidadas | 208
• Resto de vida ahorro:
a) Modelo General (BBA): patrón basado en el capital de supervivencia
alcanzado en el periodo más el importe adicional garantizado en caso de
fallecimiento. En los seguros tradicionales el capital de supervivencia
considerado será el importe a abonar al vencimiento, incluida la
participación en beneficios acumulada. En el caso de las modalidades
universales, el capital de supervivencia a considerar será el saldo
acumulado por la póliza en cada momento.
b) Enfoque de comisión variable (VFA): mismo concepto de patrón que
para BBA.
Atradius:
• Seguro de crédito tradicional: basado en el período esperado en que se liquiden las
facturas de los clientes. Después de este pago, el Grupo ya no tiene ningún riesgo de
seguro.
• Negocio de caución y productos especiales: prorrateado durante el período de
cobertura.
Principales estimaciones e hipótesis
Las principales estimaciones e hipótesis utilizadas por el Grupo en la valoración de los
pasivos por contratos de seguro valorados bajo el modelo BBA y VFA, se detallan a
continuación:
En Occident, para los pasivos del negocio vida y decesos valorados bajo los modelos BBA y
VFA se utilizan hipótesis biométricas, de persistencia y de gastos que se derivan a partir
de los estudios de experiencia del ejercicio actual y de años anteriores realizados por la
compañía y que son comunes a los que se aplican para el mejor estimado de Solvencia II.
Para Atradius, las principales hipótesis utilizadas son la frecuencia y la severidad de los
siniestros, los cuales están afectados por el riesgo de crédito en general y el riesgo de la
economía y el país en particular.
3.i.5.2) Modelo de valoración para contratos medidos bajo PAA
El Grupo aplica PAA, principalmente, a: (i) aquellos productos cuyo periodo de cobertura
es de un año o menos, tal y como ocurre mayoritariamente en el negocio de no vida de
Occident y, excepcionalmente, a aquellos cuya valoración bajo PAA y BBA no difiere
significativamente y no se espera una variabilidad significativa en los flujos; (ii) los
productos del negocio de vida (entre ellos, decesos renovable) cuyos límites del contrato
no superan el año.
En el reconocimiento inicial, el Grupo mide el pasivo (activo) para la cobertura restante
como el importe de primas cobradas. Cabe indicar que en Occident para seguros de no
vida se ha optado por la opción de política contable de amortización de los gastos de
adquisición de acuerdo a la cobertura del contrato, mientras que en vida se contabilizan
los gastos de adquisición cuando estos se han incurrido.
Aplicando PAA, los ingresos por seguros se miden por la cantidad asignada de los recibos
de primas esperados, excluyendo cualquier componente de inversión. La asignación se
realiza sobre la base del paso del tiempo a menos que el patrón esperado de liberación del
riesgo difiera significativamente del paso de tiempo, en cuyo caso se reconoce en el
momento esperado de los siniestros y beneficios incurridos.
En el reconocimiento posterior, el importe en libros de un grupo de contratos será la suma
del pasivo para la cobertura restante y el pasivo por siniestros incurridos. El pasivo para
la cobertura restante será el resultado del saldo inicial más las primas recibidas del
periodo menos el importe reconocido como ingresos de actividades ordinarias del seguro
por servicios proporcionados en ese periodo.
Cuentas Anuales Consolidadas | 209
Para el pasivo por siniestros incurridos, sus principales hipótesis son las mismas que la
utilizadas en el modelo BBA y que están detalladas en la nota 3.i.5.1.
3.i.6) Contratos de reaseguro cedido o mantenido
Los contratos de reaseguro cedido o mantenido son evaluados por separado de los contratos de
seguro subyacentes emitidos, sin diferencias significativas en agrupación y valoración respecto a
lo indicado en el seguro directo.
3.i.7) Transición
La transición se refiere al proceso por el cual el Grupo adoptó los cambios en la normativa NIIF 17
en fecha 1 de enero de 2022 (es decir, en la fecha de transición o, lo que es lo mismo, al 1 de enero
del ejercicio anterior a la entrada en vigor de la norma). Esta política resulta de aplicación en la
medida en que existan unidades de cuenta anteriores al 1 de enero de 2022 que no hayan llegado a
vencimiento o “vivas” a la fecha de cierre y a la fecha del cierre inmediatamente anterior.
En el caso de Occident, se aplicó el enfoque del valor razonable para calcular el pasivo/activo para
la cobertura restante de los contratos valorados bajo BBA y VFA para aquellos contratos de seguro
emitidos antes de la fecha de transición. Por su parte, para los productos valorados bajo PAA y
para el cálculo del pasivo/ activo por siniestros incurridos, se aplicó el método retroactivo
completo desde la fecha de la última emisión o renovación.
En el caso de Atradius, se aplicó el método retroactivo completo para las cohortes anuales a partir
de la de 2021 y el método retroactivo modificado, para los periodos anteriores.
Nivel de agregación en transición
El Grupo incluyó los contratos de seguro anteriores a 1 de enero de 2022 para Occident en grupos
de contratos emitidos en periodos superiores al año, mientras que en Atradius la división fue en
cohortes anuales.
Medición en la fecha de transición
En el caso de Occidente para seguros de vida valorado bajo BBA o VFA, al aplicar el enfoque del
valor razonable en la fecha de transición, el CSM o el componente de pérdida del pasivo para la
cobertura restante, fue estimado como la diferencia entre el valor razonable, de acuerdo a los
requisitos de NIIF 13, y los flujos de efectivo derivados del cumplimiento del grupo de contratos a
partir de esa fecha.
En la aplicación del método retroactivo modificado, el Atradius estimó los flujos de efectivo futuros
del reconocimiento inicial de los grupos de contratos como iguales al importe de los flujos de
efectivo futuros en la fecha de transición y ajustado por los flujos de efectivo producidos entre la
fecha del reconocimiento inicial y la fecha de transición.
Tasas de descuento en transición
El Grupo aplicó el enfoque “bottom-up” (“de abajo hacia arriba”) al negocio de no vida (tanto
Occident como Atradius) y al negocio de vida de Occident, salvo para la cartera de matching-
Opción OCI al que se le aplica el enfoque “top-down”. Se utilizó la opción contable de “Otro
resultado global” u “OCI” para las carteras del negocio de vida anterior al 1999 y el matching, salvo
que se hubiese optado por la opción P&G.
Las tasas de descuento determinadas bajo el método “bottom-up” se basaron en aplicar una tasa de
reconocimiento inicial “locked-in rate” media ponderada en función del volumen y duración
restante por cada producto en base a los activos de referencia libres de riesgo de la deuda pública
alemana (antes de la entrada en vigor del Euro) y la curva Euroswap (con posterioridad a la
entrada en vigor de la moneda única europea), que incorporan las primas de iliquidez
correspondientes..
3.i.8) Presentación
El Grupo presenta por separado en el balance consolidado el valor en libros de las carteras de
contratos de seguro que son activos y las que son pasivos, y las carteras de contratos de reaseguro
mantenido que son activos y aquellos que son pasivos.
Cuentas Anuales Consolidadas | 210
El Grupo desagrega los importes reconocidos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y
otro resultado global en un subtotal del resultado del servicio de seguros que comprende los
ingresos por seguros y los gastos de servicio de seguro y, separadamente del resultado del servicio
de seguro, los “ingresos o gastos financieros netos de seguro” (véase Nota 3.l).
3.j) Provisiones no técnicas
Los estados financieros consolidados del Grupo recogen todas las provisiones significativas con
respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor
que de lo contrario. Los pasivos contingentes no se reconocen en dichos estados financieros.
Las provisiones, que se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobre
las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son re-estimadas en cada cierre contable, se
utilizan para afrontar los riesgos específicos para los cuales fueron originalmente reconocidas;
procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichos riesgos desaparecen o disminuyen.
3.j.1) Provisiones para pensiones y riesgos similares
Prestaciones posteriores a la jubilación
Las sociedades del Grupo con compromisos por pensiones y otras obligaciones similares más
representativas son Occident Seguros y Atradius N.V.
Estas sociedades tienen compromisos por pensiones post-empleo clasificados como planes de
aportación definida y planes de prestación definida, cubiertos mediante pólizas de seguro y planes
de pensiones de empleo o fondos administrados por fiduciarios. Otras prestaciones post-empleo,
así como las otras retribuciones a largo plazo, como son los premios de permanencia, están
cubiertos mediante fondos internos.
Para los planes de aportación definida, las sociedades que integran el Grupo realizan
contribuciones de carácter predeterminado a una entidad separada o a una entidad del Grupo, sin
que exista la obligación legal ni efectiva de realizar contribuciones adicionales si la entidad
separada no pudiera atender las retribuciones de los empleados relacionadas con los servicios
prestados en el ejercicio corriente y en los anteriores.
En los planes de prestación definida, el importe de las prestaciones depende de uno o varios
factores, como pueden ser la edad, los años de servicio y la retribución. El Grupo realiza las
contribuciones necesarias a una entidad separada (o del Grupo, en su caso), pero a diferencia de los
planes de aportación definida, mantiene una obligación legal o implícita de realizar nuevas
contribuciones si la entidad separada o del Grupo no pudiera atender las retribuciones de los
empleados relacionadas con los servicios prestados en el ejercicio corriente y en los anteriores.
De acuerdo con la NIC 19 Beneficios a los empleados, el pasivo reconocido en el balance del Grupo,
por los planes de prestación definida, es el valor actual de las obligaciones en la fecha a que se
refieren los estados financieros, deducido el valor razonable de los activos afectos al plan, en su
caso, los cuales se utilizarán para liquidar directamente las obligaciones.
Los activos de los planes que se encuentran afectos a los compromisos de prestación definida de
Atradius N.V. están materializados en instrumentos, vehículos, o compañías aseguradoras que no
forman parte del Grupo.
El Grupo reconoce todas las pérdidas y ganancias actuariales de todos los planes post-empleo de
prestación definida fuera de la cuenta de pérdidas y ganancias y se reflejan en el “estado de
ingresos y gastos reconocidos” a través del concepto “Ganancias/(Pérdidas) actuariales por
retribuciones a largo plazo al personal”. Se consideran ‘ganancias y pérdidas actuariales’ las que
proceden de cambios en las hipótesis actuariales utilizadas para la cuantificación de las
obligaciones, la diferencia entre las hipótesis y la experiencia, así como el ingreso de los activos
por encima del interés neto.
El cálculo anual de las obligaciones derivadas de los planes de prestación definida es realizado por
expertos independientes, utilizando el método denominado “unidad de cálculo proyectada” y
utilizando hipótesis insesgadas y compatibles entre sí. Como tasa de descuento para determinar el
valor actual de las obligaciones, se utiliza el tipo de interés de bonos corporativos de elevada
calidad crediticia denominados en la misma moneda en la que se pagarán las prestaciones, y que
tienen vencimientos similares a los plazos de las obligaciones relacionadas, y como edad estimada
Cuentas Anuales Consolidadas | 211
de jubilación de cada empleado, la primera a la que tiene derecho a jubilarse de acuerdo con la
normativa de la Seguridad Social vigente.
La baja contable de los activos de un plan puede producirse cuando estos activos son mayores que
la obligación proyectada y el Grupo no puede recuperar ningún superávit a través de reembolsos
del instrumento en que está materializado el compromiso de prestación definida como
consecuencia de requisitos de solvencia y/o control. Estas bajas se presentan en el estado de
ingresos y gastos reconocidos.
Las aportaciones a los planes de pensiones de aportación definida se registran como gastos en la
cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se incurren en cada una de las sociedades del
Grupo.
El coste de los servicios del ejercicio corriente, entendido como el incremento del valor actual de
las obligaciones originadas como consecuencia de los servicios prestados en el ejercicio por los
empleados se registran como gastos en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se
incurren en cada una de las sociedades del Grupo.
3.j.2) Otras provisiones no técnicas
El resto de provisiones no técnicas recogen, fundamentalmente, las deudas por los pagos asumidos
por el Grupo en función de los convenios establecidos con entidades aseguradoras y los importes
estimados para hacer frente a responsabilidades, probables o ciertas, tales como restructuraciones,
litigios en curso, indemnizaciones, regularizaciones pendientes de pago al personal, así como otras
obligaciones.
3.k) Acciones propias
El saldo negativo del epígrafe ‘Fondos Propios – Acciones y participaciones en patrimonio propias’ del
balance consolidado corresponde a las acciones del Grupo mantenidas, de forma exclusiva, por la
sociedad dependiente Sociedad Gestión Catalana Occidente, S.A.U. Estas acciones se reflejan a su coste
de adquisición. Los ajustes por este concepto y los beneficios y pérdidas generados en la enajenación
de las acciones propias se abonan y cargan, según proceda, en el epígrafe de fondos propios
denominado ‘Otras reservas por cambios en criterios contables – Resultados por compra-venta de
acciones propias’.
En la Nota 16.c) de la Memoria se muestra un resumen de las transacciones realizadas con acciones
propias a lo largo del ejercicio.
3.l) Ingresos y gastos
El Grupo contabiliza los ingresos y gastos de acuerdo con el principio de devengo, es decir, en función
de la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento
en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.
A continuación, se resumen los criterios más significativos empleados por el Grupo para el
reconocimiento de sus ingresos y gastos:
3.l.1) Ingresos del servicio de seguro
A medida que el Grupo proporciona servicios de seguros para un grupo de contratos de seguros
emitidos, reduce su LRC y reconoce los ingresos por seguros, que se miden por el importe de la
contraprestación que el Grupo espera tener derecho a cambio de esos servicios.
Para grupos de contratos de seguro medidos bajo BBA y VFA, los ingresos de seguro consisten en
la suma de los cambios en el LRC debido a: (i) los gastos del servicio de seguro incurridos en el
período medidos a los importes esperados al comienzo del periodo, excluyendo: importes
asignados al componente de pérdida, reembolsos de componentes de inversión, gastos de
adquisición de seguros e importes relativos al ajuste por riesgo no financiero; (ii) el cambio en el
ajuste por riesgo no financiero, excluyendo los cambios que se relacionan con el servicio futuro
que ajustan el CSM y los importes asignados al componente de pérdida; (iii) el importe de CSM por
los servicios prestados en el período; (iv) otras cantidades como ajustes por experiencia para
recibos de primas que se relacionen con el servicio actual o pasado, si corresponde.
Cuentas Anuales Consolidadas | 212
Al aplicar el PAA, el Grupo reconoce los ingresos por seguros del período sobre la base del paso del
tiempo asignando los recibos de primas esperados, incluidos los ajustes de experiencia de primas a
cada período de servicio. Sin embargo, cuando el patrón esperado de liberación del riesgo durante
el período de cobertura difiere significativamente del paso del tiempo, los recibos de primas se
asignan con base en el patrón esperado de gastos de servicios de seguros incurridos.
3.l.2) Gastos del servicio de seguro
Los gastos del servicio de seguro que surgen de un grupo de contratos de seguro emitidos
comprenden: (i) cambios en la LIC relacionados con siniestros y gastos incurridos en el período
excluyendo el reembolso del componente de inversión; (ii) cambios en la LIC relacionados con
siniestros y gastos incurridos en periodos anteriores (relacionados con servicio pasado); (iii) otros
gastos de servicios de seguros directamente atribuibles incurridos en el período; (iv) amortización
de los flujos de efectivo de adquisición de seguros; (v) el componente de pérdida de grupos
onerosos de contratos reconocidos inicialmente en el período; (vi) cambios en la LRC relacionados
con servicio futuro que no ajustan el CSM, porque son cambios en los componentes de pérdida de
grupos onerosos de contratos.
El Grupo asigna a las carteras de contratos de seguro todos los gastos que son atribuibles, esto es,
aquellos que se relacionan directamente con el cumplimiento de dichos contratos. El resto de
gastos, tales como innovación, formación, costes de desarrollo de producto y publicidad genérica
de marca, entre otros, se consideran no atribuibles y se registran, cuando se incurren, en el
epígrafe “Otros gastos” de la cuenta de resultados.
3.l.3) Ingresos o gastos de los contratos de reaseguro mantenidos
El Grupo presenta los ingresos o gastos de un grupo y los ingresos o gastos financieros de los
contratos de reaseguro mantenidos en la cuenta de pérdidas y ganancias por separado. Los
ingresos o gastos de los contratos de reaseguro mantenidos se dividen en:
• Importes recuperados de las reaseguradoras
• Una asignación de las primas pagadas
3.l.4) Ingresos o gastos financieros de los contratos de seguro
La valoración, en interacción entre NIIF 9 y NIIF 17, a través de la posibilidad de aplicar la “opción
de otro resultado global” o la “opción de cuenta de resultados”, tanto para los cambios de valor
financiero en las inversiones como en las obligaciones, tiene como objetivo eliminar cualquier
volatilidad adicional de la cuenta de resultados de forma transparente y consistente, a la vez que
se maximiza la comparabilidad.
La elección de la opción contable se hace a nivel de cartera de contratos de seguro. En este sentido,
la “opción de otro resultado global” es la elegida para las carteras de contratos de seguro de
Occident y Atradius, con la excepción de aquellos cuyos activos asignados no han pasado el test
SPPI (véase Nota 3.b.1) y, por tanto, para evitar asimetrías entre activo y pasivo en su valoración,
se utiliza la “opción de cuenta de resultados”.
Para los contratos de participación indirecta, el importe presentado en resultados se basa en una
asignación sistemática del total esperado de los ingresos o gastos financieros de seguros durante la
duración de los contratos del grupo. Durante la duración de los contratos en el grupo, el importe
total reconocido en OCI será igual a cero.
3.l.5) Ingresos por servicios de información y otros ingresos técnicos
Estos ingresos principalmente proceden de Atradius N.V. e incluyen los honorarios obtenidos con
servicios de información, cobros y servicios temporales de gestión de crédito, así como los ingresos
de actividades realizadas en representación del gobierno holandés. Este ingreso se reconoce
cuando se provee el servicio, en línea con la NIIF 15.
3.l.6) Ingresos por servicios funerarios y otros ingresos no técnicos
Los ingresos de Otras actividades recogen principalmente los ingresos procedentes de los servicios
de Mémora. Estos ingresos se reconocen de acuerdo a la NIIF 15 por el valor razonable de la
Cuentas Anuales Consolidadas | 213
contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos, reconociendo los ingresos cuando, o a
medida que, la entidad satisface su obligación de desempeño con sus clientes.
Adicionalmente, bajo este epígrafe quedan recogidos los ingresos por comisiones de gestión de
fondos de inversión y fondos de pensiones.
3.l.7) Ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilados
Con carácter general se reconocen contablemente por aplicación del método de interés efectivo,
con independencia del flujo monetario o financiero que se deriva de los activos financieros. Los
dividendos se reconocen como ingreso en el momento en que nace el derecho a percibirlos por las
entidades consolidadas.
3.m) Combinaciones de negocios
Las combinaciones de negocios se contabilizan aplicando el método de adquisición para lo cual se
determina la fecha de adquisición y se calcula el coste de la combinación, registrándose los activos
identificables adquiridos y los pasivos asumidos a su valor razonable referido a dicha fecha. En el caso
de los pasivos por contratos de seguros se registran conforme a la NIIF 17.
El coste de la combinación se determina por la agregación de la suma del precio pagado más el
importe de todos los intereses minoritarios más el valor razonable de participaciones previas del
negocio adquirido, en su caso.
El fondo de comercio representa el exceso del coste, incluidos pagos aplazados, ya sean ciertos o
contingentes, sobre el importe neto en la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos
y los pasivos asumidos.
En el supuesto excepcional de que surja una diferencia negativa en la combinación ésta se imputa a la
cuenta de pérdidas y ganancias como un ingreso.
Si en la fecha de cierre del ejercicio en que se produce la combinación no pueden concluirse los
procesos de valoración necesarios para aplicar el método de adquisición descrito anteriormente, esta
contabilización se considera provisional, pudiéndose ajustar dichos valores provisionales en el
período necesario para obtener la información requerida que en ningún caso será superior a un año.
Los efectos de los ajustes realizados en este período se contabilizan retroactivamente modificando la
información comparativa si fuera necesario.
Los cambios posteriores en el valor razonable de la contraprestación contingente se ajustan contra
resultados, salvo que dicha contraprestación haya sido clasificada como patrimonio en cuyo caso los
cambios posteriores en su valor razonable no se reconocen.
4.Gestión de riesgos y de capital
Grupo Catalana Occidente entiende que la solvencia se consigue a través de la obtención de resultados
a largo plazo y de una responsable y sostenible política de remuneración al accionista.
Todas las entidades que forman parte del Grupo deben mantener la fortaleza financiera necesaria
para desarrollar la estrategia de negocio, asumiendo de forma prudente riesgos y cumpliendo con las
necesidades de solvencia requeridas.
La gestión de riesgos es uno de los aspectos básicos del negocio asegurador.
4.a) Gestión del capital
Grupo Catalana Occidente busca mantener una sólida posición de capital.
La gestión de capital se rige por los siguientes principios:
• Asegurar que las compañías del Grupo disponen de una capitalización suficiente para cumplir con
las obligaciones financieras, incluso ante eventos extraordinarios.
Cuentas Anuales Consolidadas | 214
• Gestionar la adecuación de capital del Grupo y de sus entidades teniendo en cuenta la visión
económica, contable, los requerimientos de capital y los objetivos de capital fijados en el apetito de
riesgo.
• Optimizar la estructura de capital mediante una eficiente asignación de recursos entre las
entidades preservando la flexibilidad financiera y remunerando al accionista apropiadamente.
Grupo Catalana Occidente define el plan estratégico y su estrategia de riesgos considerando su política
de gestión de capital, para lo cual se sirve de las proyecciones de solvencia realizadas en el proceso de
evaluación interna prospectiva de riesgos propios (ORSA; por sus siglas en inglés). La cuantificación
de capital se realiza a nivel de Grupo y a nivel de cada una de las entidades aseguradoras y no
aseguradoras utilizando para su monitorización diferentes modelos: ORSA, agencias de rating,
modelos económicos y regulatorios.
Desde el 1 de enero de 2016 el capital del Grupo se cuantifica a partir de la fórmula estándar recogida
en la normativa de Solvencia II, excepto en el ramo de crédito y caución para el que, con la finalidad
de recoger las especificidades del negocio, se ha desarrollado un modelo de cálculo propio de sus
riesgos de suscripción, aprobado por el Colegio de Supervisores en julio del 2017. Así, el ratio de
solvencia de Grupo y de cada una de sus entidades es el resultado de comparar los fondos propios de la
entidad a valor de mercado (capital económico) entre el requerimiento de capital de solvencia
obligatorio (SCR por sus siglas en inglés). En el requerimiento de capital de solvencia obligatorio se
recogen todos los riesgos a los que se encuentra expuesta la entidad y en particular los siguientes:
riesgo de mercado, riesgo de suscripción, riesgo de contraparte y riesgo operacional.
En julio de 2024, Moody’s confirmó el rating hasta ‘A1’ con perspectiva estable de las entidades
operativas de seguro de crédito bajo la marca Atradius. La confirmación de esta calificación refleja la
confianza de Moody’s en la fortaleza de la marca Atradius y en su capacidad para gestionar
eficazmente la volatilidad inherente al seguro de crédito, incluso frente a desafíos significativos como
los planteados por la pandemia del COVID-19 y el conflicto Ucrania Rusia. Esto se debe a la alta calidad
de la exposición al riesgo, su fuerte capitalización económica y su sólido posicionamiento como
segundo operador mundial del seguro de crédito.
Por su parte, A.M. Best confirmó en julio de 2024 la calificación relativa a la fortaleza financiera de
‘A’ (excelente) con perspectiva estable de las principales entidades operativas del Grupo, tanto en
Occident como en Atradius. Dicha calificación refleja la sólida fortaleza del balance, los excelentes
resultados operativos y la apropiada capitalización de las principales entidades operativas del Grupo.
Adicionalmente, se considera que la exposición a catástrofes naturales es limitada gracias a la
existencia de un sistema nacional de cobertura (Consorcio de Compensación de Seguros).
GCO y todas sus entidades individuales tienen como objetivo mantener un ratio de solvencia que les
permita favorecer el crecimiento y realizar una prudente y estable remuneración al accionista.
GCO y sus sociedades dependientes con actividad aseguradora y domiciliadas en España se
encuentran supervisadas por la DGSFP. Las sociedades dependientes con actividad aseguradora y
domiciliadas fuera de España son: Atradius Seguros de Crédito, S.A. en México, regulada por la
Comisión Nacional de Seguros y Finanzas (CNSF); Atradius Trade Credit Insurance, Inc. en Estados
Unidos, regulada por la Maryland Insurance Administration (MIA); y Atradius Crédito y Caución
Seguradora S.A. en Brasil, regulada por la Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). Los
reguladores mencionados anteriormente son los responsables de regular el cálculo del margen de
solvencia en sus respectivos países.
El Grupo muestra una posición patrimonial robusta y solvente, sin prever un impacto materialmente
significativo incluso frente a desaceleraciones económicas derivadas de la inestabilidad geopolítica,
marcada por tensiones entre grandes potencias, conflictos regionales como la guerra en Ucrania y
Oriente Medio, y la tendencia alcista de los mercados bursátiles.
4.b) Gestión de riesgos
El Sistema de Gestión de Riesgos del Grupo funciona de forma integral, consolidando dicha gestión por
negocio, actividad, filial y área de soporte a nivel corporativo.
Cuentas Anuales Consolidadas | 215
Los principales elementos que conforman el Sistema de Gestión de Riesgos son:
i. Gobierno del Riesgo: Estructura organizativa del Sistema de Gestión de Riesgos. El Gobierno
del Riesgo se rige por políticas, otras normativas y por una clara atribución de roles y
responsabilidades.
ii. Proceso de Gestión de Riesgos: Establece el proceso que el Grupo y sus entidades utilizan para
identificar, aceptar, evaluar, monitorizar, mitigar e informar los riesgos. Asimismo, durante
el proceso se define la Estrategia de Riesgos y se asegura que la integración de la misma con
la Estrategia de Negocio permite cumplir con el apetito y la tolerancia al riesgo fijado por el
Consejo de Administración.
iii. Estrategia del Negocio: La Estrategia de Negocio se define en el Plan Estratégico. Tal y como
se menciona en el apartado ii anterior, la Estrategia de Negocio se encuentra alineada con la
Estrategia de Riesgos. El proceso de autoevaluación de los riesgos y de solvencia (ORSA)
coadyuva a garantizar esta alineación.
Estos elementos fomentan una cultura común de los riesgos dentro del Grupo y aseguran la eficiencia
de su Sistema de Gestión de Riesgos.
El Gobierno del Sistema de Gestión de Riesgos se fundamenta en el principio de “Tres Líneas de
Defensa”. El principio de tres líneas de defensa establece los niveles de actividad, roles y
responsabilidades que rigen el Sistema de Gestión de Riesgos de forma que, la primera línea de
defensa la conforman las unidades de negocio que son las responsables del riesgo que se asume y de
la gestión del mismo, la segunda línea de defensa la conforman la función actuarial, la función de
control de gestión de riesgo y la función de verificación de cumplimiento y siendo la tercera línea de
defensa la función de auditoría interna.
Por otra parte, el Consejo de Administración es el responsable de garantizar la eficacia del Sistema de
Gestión de Riesgos a través del cumplimiento de las estrategias generales del Grupo y el Comité de
Dirección es el responsable de asegurar la correcta implementación, mantenimiento y seguimiento del
Sistema de Gestión de Riesgos de conformidad con las directrices definidas por el Consejo de
Administración.
A fin de completar el gobierno del Sistema de Gestión de Riesgos, el Grupo y sus entidades han
desarrollado políticas escritas que, junto con las Normas Técnicas existentes, garantizan la
administración idónea de los riesgos. Estas políticas, en su contenido, identifican los riesgos propios
del área afectada, establecen medidas de cuantificación del riesgo, determinan las acciones para
vigilar y controlar dichos riesgos, establecen medidas para mitigar el impacto de los mismos y
determinan los sistemas de información y control interno que se utilizan para controlar y gestionar
los citados riesgos.
Mediante el proceso de gestión de riesgos, el Grupo y sus entidades identifican, miden, controlan,
gestionan e informan de los riesgos a los que está o pudiera estar expuestos. Concretamente, el Grupo
y sus entidades identifican y determinan, entre otros: (i) los distintos tipos de riesgo a los que se
enfrentan, (ii) el nivel de riesgo que se considera aceptable, (iii) las medidas previstas para mitigar el
impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse, y (iv) los sistemas de
información y control interno que se utilizan para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos
los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance. Dicho sistema de gestión de riesgos del Grupo
pretende también desarrollar los procesos y sistemas de asignación de capital en función de los
riesgos asumidos por cada área.
A partir de este proceso, el Grupo define su estrategia de riesgos estableciendo el nivel de riesgo que
está dispuesto a asumir para lograr los objetivos marcados en el plan estratégico y en las directrices
anuales atendiendo a tres pilares: Crecimiento, Rentabilidad y Solvencia. Adicionalmente, se definen
límites de riesgo que son controlados por las unidades de gestión con el objetivo de que se respeten el
apetito y la tolerancia al riesgo establecida y de que ambos estén alineados con la gestión ordinaria del
negocio.
En el marco de su gestión de riesgos, el Grupo realiza la evaluación interna de los riesgos futuros
(ORSA u Own Risk and Solvency Assessment, por sus siglas en inglés) conforme a los criterios
definidos en su Política ORSA. El proceso ORSA se realiza tanto para el Grupo Consolidado como para
las diferentes entidades de Occident y Atradius. Dentro de este proceso se definen también los
escenarios de estrés útiles para la toma de decisiones.
Cuentas Anuales Consolidadas | 216
Los Órganos de Administración (Consejo de Administración y Comité de Dirección) desempeñan un
papel activo en la evaluación interna prospectiva de los riesgos propios, dirigiendo el proceso y
verificando sus resultados. El Consejo de Administración de cada entidad aseguradora, como máximo
responsable de la gestión de riesgos, aprueba el informe ORSA que contiene la proyección del
consumo de capital y el capital disponible para el horizonte temporal del plan a medio plazo para
dicha entidad, aprobándose asimismo el informe ORSA del Grupo, por parte del Consejo de
Administración de la Sociedad.
Los principales riesgos que pueden afectar la consecución de objetivos del Grupo se desglosan en:
- Riesgos técnicos de Occident
- Riesgos técnicos de Atradius
- Riesgos del mercado financiero
- Riesgos operacionales
- Riesgos del entorno geopolítico
- Riesgos ambientales, sociales y de gobernanza
- Otros riesgos no operacionales como son el riesgo reputacional, el riesgo estratégico y riesgos
de Mémora
Teniendo en cuenta el actual entorno de tensiones geopolíticas, el Grupo está siguiendo de cerca los
acontecimientos y tomando las medidas oportunas que se requieran. A través de Atradius N.V., se
mantienen conversaciones constantes con nuestros clientes para evaluar la exposición actual e
identificar áreas de atención. Adicionalmente se mantienen comunicaciones con los mediadores,
reaseguradores y organismos reguladores, entre otros. No se esperan impactos significativos en la
continuidad del Grupo, ni un impacto relevante en los ingresos.
El escenario adverso calculado en el marco del ORSA es lo suficientemente severo e incluye todos los
diferentes componentes que podrían verse afectados debido a las tensiones geopolíticas: ratio de
siniestralidad, reducción de TPE debido a medidas mitigadoras y volatilidad de los mercados
financieros. El ratio de solvencia tras estas condiciones adversas también se situaría por encima del
apetito al riesgo del Grupo.
El Grupo tiene en consideración el entorno económico actual, en el que se observa una cierta
estabilidad inflacionaria, y se monitorizan los riesgos asociados al mismo. Por otro lado, a pesar de la
tendencia de bajada de tipos por los bancos centrales, seguimos en un entorno de tasas relativamente
elevadas, lo que impacta de forma positiva en los márgenes financieros y hace más atractivos los
productos de ahorro.
A. Riesgos técnicos de Occident
En lo que se refiere a seguros de no vida, el riesgo de suscripción se divide en los de insuficiencia de
primas y provisiones de los contratos de seguros, caída de cartera y riesgo catastrófico. Dichos riesgos
se gestionan de forma distinta según la línea de negocio.
Por lo que concierne a los seguros de vida se contemplan riesgos biométricos (que incluyen los riesgos
de mortalidad, longevidad, morbilidad/discapacidad) y no biométricos (caída de cartera, gastos, y
catastrófico).
Las normas técnicas de suscripción tienen en cuenta las particularidades de cada negocio y
establecen:
▪ Los límites de suscripción, mediante delegación de competencias a los suscriptores en base a
sus conocimientos específicos.
▪ Las aprobaciones específicas para operaciones que superen los límites establecidos.
▪ El seguimiento del negocio.
▪ La cesión del riesgo a través de contratos de reaseguro.
El Grupo mide el riesgo de suscripción a través de la fórmula estándar, excepto para Atradius donde el
Grupo utiliza su modelo interno parcial.
Cuentas Anuales Consolidadas | 217
Entre las acciones emprendidas para su seguimiento y control destacan:
▪ Evolución continua en las Normas Técnicas, adecuando la suscripción a las mismas con
mecanismos automáticos y preventivos.
▪ Análisis de los productos a efectos de determinar el margen de servicio contractual u
onerosidad de los contratos de seguro.
▪ Desarrollo de una política de diversificación del negocio, tanto entre los ramos de seguros
generales como en los de vida.
▪ Cuantificación del Market Consistent Embedded Value en el ámbito de vida.
▪ Implantación de la metodología de cuantificación del Appraisal Value en no vida.
▪ Contratación de las necesarias coberturas de reaseguro para cubrir las desviaciones de
siniestralidad, siguiendo una política que permita un incremento del negocio retenido, en la
medida en que la dimensión y la solvencia lo permitan. Las cesiones de reaseguro se dirigen
a las reaseguradoras más importantes del mercado mundial, con unos ratings adecuados, en
las que se pueden encontrar los necesarios niveles de solvencia, capacidad financiera y de
gestión, continuidad en el negocio y servicio.
▪ Seguimiento de una adecuada política de análisis del rendimiento (resultado) de pólizas,
tomando las medidas precisas para evitar una elevada frecuencia y coste medio de la
siniestralidad.
▪ Trazabilidad de Control Interno.
Adicionalmente, el Grupo efectúa un seguimiento continuo del grado de concentración del riesgo. En
Occident cuenta con una gama de productos muy diversificada. La distribución por negocios de la
cartera en base a las primas imputadas del seguro directo y reaseguro aceptado a 31 de diciembre de
2024 es la siguiente: Vida 26,7%; Autos 22,9%; Multirriesgos 27,1% y Otros diversos 23,3% (véase Nota
18).
El negocio de reaseguro mantiene contratos de reaseguro bajo la modalidad de exceso de pérdida,
excedentes y cuota parte.
El cuadro de reaseguradores es:
▪ Solvente, en términos de calidad crediticia: todos los reaseguradores externos a Occident
tienen un rating A- o superior en la escala S&P. En los seguros de no vida, el 54% de activos/
pasivos por contratos de reaseguro se retroceden a reaseguradores con un nivel de rating AA-
o superior. En los seguros de vida, este porcentaje es del 61,3%.
▪ Diversificado, en las participaciones asignadas a los reaseguradores. En los seguros de no
vida, el cuadro de reaseguradores externos está formado por 12 reaseguradores, donde las 5
compañías principales del cuadro agrupan el 79,6% de las primas. En los seguros de vida, el
cuadro está formado por 7 reaseguradores y las 5 compañías principales agrupan el 82,7%.
▪ Estable, hay estabilidad en el cuadro de reaseguradores, dando así cumplimiento al principio
de continuidad del negocio. No hay variaciones significativas en las participaciones
asignadas a los reaseguradores, ni tampoco en la entrada y salida al cuadro de
reaseguradores.
Finalmente, a la hora de completar la gestión de riesgos, el Grupo identifica las fuentes de
incertidumbre y realiza análisis de sensibilidad a los riesgos a los que se encuentra expuesto:
▪ El estado de la economía es un factor importante en la frecuencia y la severidad (coste medio)
de los siniestros, a su vez, todos los ramos del Grupo pueden ver afectadas sus provisiones
como consecuencia de los cambios legislativos.
▪ En los seguros de vida, las principales fuentes de incertidumbre son la evolución de los tipos
de interés, los gastos, el comportamiento de los tomadores y asegurados y la evolución de la
mortalidad y supervivencia.
Cuentas Anuales Consolidadas | 218
▪ En los seguros de no vida de Occident las principales fuentes de incertidumbre son: la
frecuencia de los siniestros y la cuantía de los mismos, por el número y tamaño de los
siniestros graves y la estimación de los porcentajes de recuperables.
Adicionalmente para evaluar el nivel de incertidumbre de los activos y pasivos por contratos de
seguro:
▪ En el caso de seguros de no vida: se lleva a cabo un análisis estocástico del método “Chain-
ladder” con el objetivo de obtener una predicción de la distribución de los pagos futuros en
base a la experiencia de la compañía. En concreto, se asume un modelo lineal generalizado
Poisson sobredisperso en el que los errores de predicción se estiman mediante la técnica
Bootstrap.
▪ En el caso de seguros de vida: se lleva a cabo un análisis estocástico del valor temporal de las
opciones y garantías financieras, que resulta de utilizar dos mil escenarios aleatorios de la
estructura temporal de tipos de interés sin riesgo incluyendo el ajuste por volatilidad y
consistentes con los precios de los activos en los mercados financieros.
▪ Respecto a las principales sensibilidades que realiza el Grupo en Occident, se presenta el
análisis en el ejercicio 2024 sobre las hipótesis clave que pueden resultar en impactos
materiales en resultados y patrimonio neto (en millones de euros):

Occident | Cambio en la hipótesis (%) | Impacto en Resultado antes de impuestos (millones de euros) | Impacto en Patrimonio Neto (millones de euros)
Vida Riesgo (incluye Decesos) |  |  |
Mortalidad | +1% | (0,1) | (0,1)
Caída (Anulaciones) | +10 % | 0,1 | (0,2)
Vida Ahorro |  |  |
Supervivencia | +10 % | (1,3) | (3,5)
Caída (Anulaciones) | +10 % | (0,4) | (9,8)
Contratos Part. Directa |  |  |
Supervivencia | +10 % | - | -
Caída (Anulaciones) | +10 % | (0,5) | (0,5)
Autos |  |  |
Siniestralidad | +10 % | (74,8) | (56,1)
Multirriesgos |  |  |
Siniestralidad | +10 % | (78,2) | (58,7)
Otros Diversos |  |  |
Siniestralidad | +10 % | (34,8) | (26,1)

• Riesgo de supervivencia/mortalidad: riesgo de pérdida o desviación de la valoración de los pasivos
por contratos de seguro de vida, derivado por el movimiento/volatilidad de las tasas de
mortalidad, lo que genere un incremento o decremento del valor de dichas obligaciones.
• Riesgo de caída/siniestralidad: riesgo de pérdida o desviación de los beneficios o pérdidas
esperadas, debido a renovaciones, rescates o cancelaciones de pólizas, que impliquen variaciones
respecto a las hipótesis de caídas y siniestralidad aplicadas inicialmente en la valoración de dichos
pasivos por contratos de seguro.
La situación económica actual, afectada por las tensiones geopolíticas, no ha impactado de forma
significativa en los riesgos de Occident. Habida cuenta de lo anterior, en Occident no se han realizado
escenarios de sensibilidad adicionales puesto que los resultados del año se han mantenido en los
niveles habituales y no se esperan impactos negativos significativos.
Cuentas Anuales Consolidadas | 219
B. Riesgos técnicos de Atradius
El Grupo ofrece dos principales tipos de productos de seguro directo: el seguro de crédito y el seguro de
caución. El seguro de crédito se clasifica en tres categorías principales: seguro de crédito tradicional,
protección de pagos a plazos y productos especiales. Cada una de estas categorías tiene características
de riesgo particulares. Por su parte, el seguro de caución se presenta en una única categoría.
▪ Seguro de crédito tradicional
El Grupo asegura a sus clientes contra el riesgo de impagos de ventas a crédito, prestación de
servicios o ejecución de instalaciones. Las causas de pérdida cubiertas difieren según la póliza y
suelen incluir todas las formas de insolvencia legal. Sin ser exhaustivos en su enumeración,
también pueden incluirse garantías especiales “por causas políticas”, que comprende, entre otras,
el riesgo de impago consecuencia de la cancelación de licencias de importación-exportación, por
problemas en transferencias o cancelaciones de contratos.
Cada póliza tiene definidos unos umbrales de crédito por debajo de los cuales puede operar sin
autorización previa del Grupo. Éstas se emiten por un tiempo determinado, generalmente no
superior a tres años. Adicionalmente, los clientes tienen obligación de asumir parte de los
impagos (auto retención) bajo diferentes fórmulas.
Los asegurados de este tipo de pólizas reciben cobertura de sus clientes sólo cuando el Grupo ha
fijado un límite de crédito (clasificación) para ese cliente. La clasificación establece el límite
máximo de crédito objeto de cobertura por el seguro para el cliente, y en consecuencia el límite
máximo de crédito asegurado, y es una herramienta de control y mitigación de riegos ya que
permite limitar la exposición por cliente. Se puede producir también la reducción de clasificación
en los casos en los que se superen los umbrales deseados de exposición agregada sobre un
determinado cliente.
En este tipo de pólizas existen dos procesos de suscripción: suscripción de póliza y suscripción de
riesgos. La suscripción de póliza es el proceso por el que el Grupo decide qué compañías acepta
como tomadores y los términos y condiciones de cobertura que se ofrecen. La suscripción de
riesgos es el proceso por el que el Grupo fija límites de riesgos para cada comprador y establece
límites de crédito, gestionando así los riesgos de las pólizas existentes.
Los límites de crédito son el instrumento clave de gestión de riesgos para el Grupo, ya que
limitan el importe que se tendría que pagar a un cliente en caso de siniestro. Además, en
principio el Grupo puede retirar en cualquier momento el límite de crédito de un comprador si las
circunstancias así lo exigen. Los límites de crédito pueden estar sujetos a condiciones específicas
y el Grupo también puede fijar condiciones para cubrir un país o retirar la cobertura a todo un
país. Estas son herramientas importantes para gestionar la exposición al riesgo.
▪ Protección de pagos a plazos
La protección de pagos a plazos cubre los riesgos a medio y largo plazo que los tomadores
financieros y corporativos afrontan en sus múltiples acuerdos de pago a plazos con empresas y
personas físicas privadas, y está disponible en Bélgica y Luxemburgo.
Por norma general, en este caso se asegura una cartera de préstamos. Este producto no cubre
pérdidas consecuencia del fraude.
▪ Productos especiales
El Grupo también ofrece una gama de pólizas personalizadas que aseguran una variedad de
riesgos de crédito y políticos. Este tipo de producto incluye pólizas que cubren transacciones
individuales, relaciones comerciales individuales y confiscación de activos. Un rasgo distintivo
de las pólizas de productos especiales es que, al contrario que los seguros de crédito
tradicionales, normalmente los límites de crédito no pueden retirarse fácilmente. Las
condiciones de las pólizas de productos especiales demandan una mayor supervisión y debida
diligencia frente al asegurado.
▪ Caución
El seguro de Caución se comercializa en Italia, Francia, España, Portugal, Alemania, los países
nórdicos y los del Benelux. Los seguros de caución aseguran a los beneficiarios frente al riesgo
Cuentas Anuales Consolidadas | 220
de que nuestro cliente no cumpla obligaciones contractuales, legales o fiscales. Los beneficiarios
incluyen tanto gobiernos nacionales, regionales, locales como autoridades fiscales y empresas. El
tipo de póliza varía en función del marco legal local, aunque por norma general incluye fianzas
de licitación, ejecución y mantenimiento. Para gestionar el riesgo de este tipo de productos, se
controlan las garantías a cubrir, la solvencia financiera del tomador y su capacidad de
generación de beneficios, además de trabajar junto con los beneficiarios de las pólizas para la
resolución de conflictos.
Adicionalmente, Atradius Crédito y Caución, S.A. de Seguros y Reaseguros (en adelante ‘Atradius
CyC’) es la entidad reaseguradora del Grupo para productos de seguro de crédito. Tiene una cartera
diversificada en cerca de 70 países. La mayoría de los programas suscritos son de cuota-parte.
Controles específicos en Atradius
Existen sistemas y procesos de autorización de riesgos perfectamente definidos. El personal
comercial tiene facultades limitadas. Según aumentan los límites a asegurar, la decisión precisa de
la autorización de una persona o más y de jerarquía superior. Incluso niveles jerárquicos
superiores tienen límites en el proceso de autorización.
Existen comités de crédito a nivel local y a nivel Atradius N.V. Los comités de crédito local pueden
autorizar importes hasta determinados límites, a partir de los cuales sólo puede decidir el comité
de crédito de Atradius. También este comité autoriza la exposición a grandes clientes y a los de
mayor volumen global.
El Grupo monitoriza la exposición por contraparte, sector y país a través de una única base de
datos (Symphony) donde se encuentran la mayoría las pólizas de crédito, límites concedidos y
todos los clientes de los que se tiene exposición a riesgo de insolvencia. A partir de ella, se
confecciona la información de gestión. Debido al proceso de inclusión del negocio español a través
de Atradius CyC en Atradius N.V., la base de datos, a pesar de ser independiente, es accesible a esta
base de datos global.
La mayoría de las pólizas, tanto las de nueva producción como las que se renuevan, se tarifican
según un sistema estructurado basado en riesgos, costes y perspectiva que el Grupo asigna
principalmente a nivel de país, sector y rating de comprador.
La exposición en el seguro de Crédito al Consumo se gestiona de modo independiente ya que el
riesgo es de particulares, no de compañías. La prima de estas pólizas se calcula a partir de las
probabilidades de quiebra, pérdidas esperadas, volumen y duración de préstamos.
Todos aquellos clientes en los que el Grupo tiene una exposición significativa se revisan
anualmente, aunque de forma continua se recibe información sobre impagos, tanto de compañías
como de particulares.
El Grupo está expuesto al riesgo de concentración por comprador y por país y sector del
comprador. El riesgo de concentración se controla y monitoriza por lo que se llama la Exposición
Total Potencial (TPE). El TPE, al ser la suma de los límites de crédito suscritos por el Grupo con
compradores, representa una medida absoluta de la exposición; no obstante, en conjunto, la
exposición real será considerablemente más baja. A nivel de la cartera, la exposición real tiende a
estar en el rango del 10% al 30% de TPE, sin tener en cuenta que los clientes además tienen su
propia retención.
A continuación, se detalla la distribución del TPE por países, sector y grupo de compradores:
Cuentas Anuales Consolidadas | 221

|  | TPE 2024 | TPE 2023
País del comprador | De los cuales | Millones de euros | Millones de euros
Dinamarca, Finlandia, Noruega, Países Bajos, Suecia, Países Bálticos | Países Bajos | 42.016 | 41.116
Otros | 44.502 | 41.773
Austria, República Checa, Alemania, Grecia, Hungría, Polonia, Eslovaquia, Suiza y Otros | Alemania | 131.053 | 129.890
Otros | 100.178 | 93.574
Reino Unido, América del Norte, Australia, Asia y Otros | Reino Unido | 68.795 | 64.223
Irlanda | 7.582 | 6.685
USA y Canadá | 102.604 | 93.244
México y Centro América | 20.482 | 18.966
Brasil | 14.927 | 14.625
Asia y Australia | 145.423 | 127.401
Otros | 16.678 | 14.911
Europa del Sur | Francia | 61.179 | 60.226
| Italia | 65.030 | 62.570
| España y Portugal | 102.578 | 101.442
| Bélgica y Luxemburgo | 24.214 | 22.631
Total |  | 947.241 | 893.277

Sector industrial | TPE 2024 | TPE 2023
Millones de euros | Millones de euros
De consumo duraderos | 97.346 | 91.213
Metales | 100.928 | 99.523
Electrónica | 116.536 | 107.461
Construcción | 70.139 | 66.469
Productos químicos | 137.187 | 126.643
Transporte | 90.466 | 81.113
Máquinas | 59.388 | 57.551
Comida | 92.672 | 84.098
Materiales de Construcción | 44.295 | 41.276
Servicios | 36.264 | 31.928
Textiles | 22.433 | 21.054
Finanzas | 23.778 | 21.791
Agricultura | 36.771 | 43.483
Papel | 19.038 | 19.674
Total | 947.241 | 893.277

Cuentas Anuales Consolidadas | 222

Agrupación por número de compradores | TPE 2024 Millones de euros | TPE 2023 Millones de euros
0 – 20 | 443.516 | 427.053
20 – 100 | 168.264 | 156.707
100 – 250 | 109.199 | 103.669
250 – 500 | 80.676 | 77.604
500 – 1.000 | 77.105 | 67.699
Más de 1.000 | 68.481 | 60.545
Total | 947.241 | 893.277

La exposición de caución y de protección de pagos a plazos tiene diferentes características y, por lo
tanto, no se ha incluido en las tablas anteriores. La exposición de caución a 31 de diciembre de 2024 es
de 32.900 millones de euros y la de protección de pagos a plazos asciende a 4.100 millones de euros.
Además de las aportaciones por los componentes estándar de la metodología de pasivos por contratos
de seguro de crédito, se ha estimado una Provisión Basada en Sucesos (PBS) específica para el impacto
del conflicto entre Rusia y Ucrania. Dicho pasivo se dotó con el fin de dar cobertura a aquellos riesgos
los cuales se considera que no se encuentran totalmente cubiertos por la metodología estándar. Como
resultado del análisis realizado, se mantiene una provisión bruta de reaseguro de 105,4 millones de
euros (81,2 millones de euros neta de reaseguro) para los siniestros ya incurridos (122 millones de
euros bruta y 92,3 millones de euros neta de reaseguro en el ejercicio 2023).
Respecto a las principales sensibilidades que realiza el Grupo en Atradius, se presenta el análisis en el
ejercicio 2024 sobre las hipótesis clave que pueden resultar en impactos materiales en resultados y
patrimonio neto (en millones de euros):

Atradius | Cambio en la hipótesis (%) | Impacto en Resultado antes de impuestos (millones de euros) | Impacto en Patrimonio Neto (millones de euros)
Crédito |  |  |
Siniestralidad | +10 % | (110,0) | (105,0)
Tasa de descuento | -0,5 % | - | (4,0)

C. Riesgos del mercado financiero
La política de inversiones del Grupo aprobada por el Consejo de Administración tiene en
consideración la relación activo – pasivo, la tolerancia al riesgo y la liquidez de las posiciones en
diferentes escenarios. Adicionalmente, se recoge de forma expresa los requisitos necesarios para
la utilización de instrumentos derivados y activos financieros estructurados.
En la actualidad, el Grupo diferencia cuatro tipos de carteras, según correspondan al negocio
asegurador de productos de vida, de seguros generales, seguro de crédito o aquéllas en las que el
riesgo es asumido por el cliente.
En el caso de carteras de productos de vida, el objetivo es optimizar la adecuación de activos y
pasivos mediante la realización de análisis ALM y verificación del cumplimiento de los requisitos
legales e internos establecidos. En el caso de carteras de Seguros Generales, el objetivo es
maximizar la rentabilidad obtenida en el largo plazo, mediante una adecuada diversificación de
activos. En el caso de seguro de crédito, los principales objetivos son el mantenimiento de la
solvencia y la liquidez necesaria por el negocio. Por último, las carteras en las que el riesgo es
asumido por el cliente (ya sea en contratos de seguro u otro tipo de producto financiero) se
gestionan conforme a las políticas establecidas en cada caso en los condicionados o folletos
informativos correspondientes.
▪ Riesgo de crédito. El riesgo de crédito es el riesgo de que el emisor o la contraparte de una
operación financiera incumpla las obligaciones contractuales que le incumben. Respecto a
este riesgo, la política establecida se ha basado en dos principios básicos:
– Prudencia: el rating mínimo para inversiones en renta fija es A- y cualquier
inversión por debajo de esta calificación requiere su aprobación expresa por parte
de la Dirección General e informar al Consejo de Administración. En caso de que el
Cuentas Anuales Consolidadas | 223
rating soberano de España se sitúe por debajo de A-, la inversión en bonos
gubernamentales emitidos o garantizados por el Estado no requerirá autorización
siempre que mantenga el grado de inversión. En este sentido, en la selección de
riesgos de crédito, se da prioridad a los de más alta calificación crediticia.
– Diversificación: alta diversificación en sectores y emisores, con límites máximos de
riesgo por emisor.
▪ Riesgo de liquidez. En relación con el riesgo de liquidez, la política del Grupo se basa en
mantener saldos de tesorería suficientes para hacer frente a las eventualidades derivadas de
las obligaciones asumidas con los clientes. Dicho riesgo de liquidez se gestiona a partir de la
adecuación de las inversiones a las características de los pasivos de los diferentes negocios
en los que el Grupo opera. En ese sentido, se realiza periódicamente un análisis de ALM para
todas las carteras que permite mitigar este riesgo. Por otro lado, es importante destacar que
las inversiones financieras están realizadas casi en su totalidad en títulos cotizados en
mercados organizados que permitirían la flexibilidad en la toma de decisiones en caso de que
se pudiera producir alguna situación de tensión de liquidez.
A continuación se muestra el análisis de vencimientos de los activos y pasivos por contratos de seguro
y reaseguro:

31 de diciembre de 2024 | Valor contable | Flujos de caja descontados (Miles de euros) (*)
Menos de 1 año | Entre 1 y 5 años | Más de 5 años
Pasivos por contratos de seguro (neto de activos) | 8.586.541 | 3.170.430 | 2.595.880 | 2.987.997
Activos por contratos de reaseguro (neto de pasivos) | 601.822 | 434.273 | 177.200 | 34.732

(*) Para Atradius, los flujos de caja no incluyen el efecto descuento.

31 de diciembre de 2023 | Valor contable | Flujos de caja descontados (Miles de euros) (*)
Menos de 1 año | Entre 1 y 5 años | Más de 5 años
Pasivos por contratos de seguro (neto de activos) | 8.725.081 | 3.153.130 | 2.781.072 | 2.967.544
Activos por contratos de reaseguro (neto de pasivos) | 596.841 | 433.446 | 164.402 | 27.565

(*) Para Atradius, los flujos de caja no incluyen el efecto descuento.
El análisis de los vencimientos de los activos financieros se muestra en la Nota 7.
▪ Riesgo de tipo de cambio. El Grupo tiene como objetivo minimizar los riesgos derivados del
tipo de cambio. Así, en las carteras de compañías con negocio asegurador tradicional,
radicadas básicamente en España, sólo mantiene posiciones en divisas diferentes al euro
derivadas de su inversión en renta variable internacional, considerándose su exposición
como reducida. Por otro lado, en el caso específico de Atradius, en aquellos casos en los que la
legislación local del país en el que se opera así lo exija, se mantienen inversiones en la divisa
correspondiente. En estos casos, el objetivo es que exista cobertura natural entre las
posiciones y el negocio local.
▪ Riesgo de mercado. El riesgo de mercado es el riesgo de que se produzcan pérdidas en el
valor razonable de los activos como consecuencia de los movimientos en las variables de
mercado que inciden en la valoración de los mismos. El Grupo realiza periódicamente
diferentes análisis de sensibilidad de sus carteras al riesgo de mercado derivado
principalmente de la evolución de los tipos de interés y de las bolsas. En este sentido, se
realiza un control mensual de las duraciones modificadas de las carteras de renta fija y, con
carácter periódico, se realiza un estudio de la adecuación activo-pasivo a nivel de producto
para analizar y verificar la correspondencia estructural entre los mismos, así como bajo
diferentes escenarios de estrés.
Una de las métricas estándar de medición del riesgo de mercado es el Valor en Riesgo (VaR),
que se basa en una metodología de varianza-covarianza que utiliza la volatilidad histórica de
Cuentas Anuales Consolidadas | 224
las cotizaciones de los índices bursátiles, los tipos de cambio y las curvas de tipos, y la
correlación entre ellos, como entradas principales. Esta métrica de riesgo mide la máxima
pérdida potencial de los instrumentos financieros debido a movimientos adversos en los
precios de las acciones, de los tipos de cambio y de las tasas de interés dentro de un período
de tiempo fijado y con un nivel de confianza (probabilidad) concreto. Si bien el Grupo no
gestiona sus inversiones en función del nivel de VaR de las mismas, utiliza dicho indicador
como información adicional de referencia junto con el resto de controles de riesgos periódicos
que realiza sobre sus carteras de inversiones. El riesgo de utilizar la metodología de
varianza-covarianza o cualquier otra metodología basada en datos históricos es que
subestima el riesgo de los instrumentos financieros. Esto se debe a que estos métodos
asumen que la volatilidad histórica y la correlación entre los instrumentos financieros se
repetirán en el futuro. Por lo tanto, no se pretende que represente precios futuros, sino que se
utilice como guía únicamente para fines de información y de comparación de
comportamientos históricos. En el caso concreto del cálculo que realiza el Grupo se utiliza un
nivel de confianza del 99,5% y un período de 12 meses, lo que implica que existe una
probabilidad del 0,5% de subestimar la pérdida máxima potencial para los próximos 12
meses.
La renta variable ha obtenido buenos resultados en 2024, especialmente el sector tecnológico. En lo
que respecta a la renta fija, si bien continuamos en un entorno de tipos elevados, dados los mensajes
por parte de los bancos centrales, se espera que éstos disminuyan paulatinamente a lo largo de los
próximos meses, aunque posiblemente a diferentes ritmos entre regiones. Por otro lado, seguimos en
un entorno de tensiones geopolíticas que podrían causar cierta inestabilidad y se podrían traducir en
movimientos en los mercados. Nos encontramos en un periodo de alta volatilidad en renta fija,muy
marcada por datos macroeconómicos en Estados Unidos.
El Grupo ha monitorizado la exposición mantenida a los diferentes riesgos, en concreto:
• Se ha controlado la evolución de las posiciones mantenidas en liquidez, si bien los niveles de
tesorería mantenidos minimizan cualquier impacto en este sentido.
• Se ha controlado la exposición crediticia a los diferentes sectores que se vean afectados de forma
especial por la actual situación económica y de precios. Adicionalmente, los controles de
diversificación de carteras que existen mitigarían cualquier riesgo en este sentido.
• En relación con las inversiones en renta variable, al igual que en el caso de la inversión en renta
fija, se ha analizado en detalle la diversificación sectorial de las mismas.
Respecto a las principales sensibilidades que realiza el Grupo a los riesgos del mercado financiero se
destacan:
▪ Renta fija: Un incremento de la curva en 100pbs representa -1,8% de ratio de solvencia en tanto que
un decremento de la curva en 100pbs supone un +0,3% de ratio de solvencia.
▪ Renta variable: Un decremento de la renta variable en el mercado bursátil en -10% representa
+10,1% de ratio de solvencia en tanto que un decremento de la renta variable de -25% supone un
+11,7% de ratio de solvencia.
▪ Inmuebles: Un decremento del valor del 5% del valor de los inmuebles supone un -1,4% del ratio de
solvencia.
▪ Un decremento combinado del 10% del valor de la renta variable y del 5% de los inmuebles supone
un incremento del +8,6% del ratio de solvencia del Grupo.
D. Riesgos operacionales
Se entiende como riesgo operacional aquel riesgo de pérdida derivado de la inadecuación o de la
disfunción de procesos internos, del personal o de los sistemas, o de sucesos externos. Para hacer frente
al riesgo operacional, el Grupo dispone en Occident y Atradius de sendas herramientas informáticas que
permiten su seguimiento y cuantificación. En particular, se han categorizado los riesgos asociados a los
diferentes procesos con el objetivo de que su gestión sea homogénea en todas las entidades del Grupo, lo
que permite obtener la información necesaria que facilita la mejora en la gestión del riesgo operacional
tanto en cada entidad del Grupo considerada individualmente, como a nivel del propio Grupo.
Este sistema permite efectuar razonablemente una adecuada gestión de los riesgos operacionales.
Cuentas Anuales Consolidadas | 225
Adicionalmente el Grupo garantiza el cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a las
entidades que lo forman mediante controles que se efectúan desde diversas Direcciones. Entre las que
cabe destacar:
• Dirección Legal Corporativa: Entre sus objetivos está el mantener, a través de la Dirección de
Verificación del Cumplimiento, dentro de la organización de las diferentes entidades del Grupo un
adecuado cumplimiento de las normativas legales e internas, así como que las mismas se apliquen
de forma consistente. Para contribuir a esa finalidad dispone del Comité de Verificación del
Cumplimiento, cuya labor es coordinar, supervisar y establecer criterios comunes en las
principales entidades del Grupo. Adicionalmente, para aquellas regulaciones que son
especialmente sensibles en relación con el sector en el que desarrolla su actividad el Grupo, tales
como aquellas destinadas a la prevención del blanqueo de capitales y financiación del terrorismo y
la protección de datos personales, se han establecido comités internos con el fin de velar por el
cumplimiento de dichas normativas.
• Departamento de Control de Gestión y Planificación: Dicha unidad, perteneciente a la Dirección
Financiera de la Sociedad tiene, entre otros objetivos, el disponer e implementar un adecuado
control de la información económico-financiera del Grupo y de sus presupuestos, así como que la
misma cumpla con la normativa contable nacional e internacional.
• Dirección de Auditoría Interna Corporativa: Esta Dirección, dependiente del Comité de Auditoría,
tiene, en lo referente al riesgo tanto operacional como de verificación del cumplimiento, la misión
de supervisar que los anteriores órganos han implantado correctamente las medidas de control y
autocontrol definidas por el Grupo.
E. Otros riesgos no operacionales como son el riesgo reputacional y el riesgo estratégico
Riesgo reputacional: Riesgo asociado a la ocurrencia de un evento que impacta negativamente en la
imagen o notoriedad del Grupo y, en consecuencia, en la reputación. Este riesgo se materializa por una
información desfavorable en medios de información públicos, internet/redes o quejas en el marco de
una reclamación contra la compañía.
Sus causas pueden ser desde una mala gestión de un siniestro, comportamiento inadecuado de
empleados o colaboradores, percepción de decisiones estratégicas inadecuadas por parte del Grupo o de
la compañía, defectos de asesoramiento en la venta de los productos, fraude del mediador, etc.
Para la gestión de este riesgo el Grupo:
▪ Dispone de un protocolo de gestión del riesgo reputacional que tiene como objetivo establecer un
protocolo de actuación, así como fijar una operativa y unos interlocutores válidos ante aquellos
eventos y/o situaciones que puedan provocar una crisis reputacional que afecte a la imagen externa
del Grupo o de cualquiera de las entidades individuales que lo componen.
▪ Dispone de un Código Ético firmado por consejeros, empleados, colaboradores y proveedores de
servicios.
▪ Existe un Protocolo de actuación en caso de irregularidades y fraudes (canal de denuncias) de Grupo.
▪ Determina los requisitos de aptitud y honorabilidad.
▪ Realiza seguimiento de la información publicada en medios de comunicación.
Riesgo estratégico: Riesgo de pérdida en el resultado o capital resultante de decisiones estratégicas
inadecuadas, de una ejecución defectuosa de las decisiones o una falta de adaptación a cambios en el
entorno económico, tecnológico o social.
El cumplimiento de los objetivos del Grupo se monitoriza por el comité de dirección y por cada una de
las áreas, de forma que se realiza un seguimiento exhaustivo del plan a medio plazo y de las
circunstancias que puedan incidir en el mismo.
Riesgos de Mémora: Estos riesgos conllevan las posibles pérdidas de resultado o capital del negocio de
Grupo Mémora derivadas de una gestión operacional ineficiente, de la no adaptación a las tendencias y
evoluciones del entorno político, económico y competitivo, y de un impacto reputacional que afecte a la
entidad o al sector funerario en general.
Cuentas Anuales Consolidadas | 226
F. Riesgos ambientales, sociales y de gobernanza
Los riesgos de sostenibilidad se definen como aquellos riesgos que constituyen la posibilidad de
pérdidas impulsadas por los factores ambientales, sociales y de gobernanza (“ESG” por sus siglas en
inglés):
▪ Por lo que se refiere a las inversiones, todo acontecimiento o estado ambiental, social o de
gobernanza que, de ocurrir, pudiera surtir un efecto material negativo real o posible sobre el valor
de la inversión.
▪ En lo que respecta a los pasivos, un evento o condición ambiental, social o de gobernanza que, en
caso de que se produzca, pueda causar un impacto negativo real o potencial importante en el valor
del pasivo.
Los riesgos medioambientales son aquellos derivados de cuestiones relativas a la calidad y
funcionamiento del medio natural y de los sistemas naturales. Estos riesgos se clasifican en tres
categorías principales: riesgos físicos, riesgos de transición y riesgos por responsabilidad:e clasifican
según se trate de riesgos físicos, riesgos de transición o riesgos por responsabilidad..Estos riesgos
incluyen:
– Entre los riesgos físicos destacan el aumento de eventos meteorológicos extremos, como
granizadas, incendios o lluvias torrenciales, los cuales pueden generar consecuencias
financieras significativas para las organizaciones. Estas incluyen un incremento de la
siniestralidad, mayores tasas de mortalidad,así como un aumento del riesgo de impago por
parte de los reaseguradores.
– En cuanto a los riesgos de transición, se incluyen factores como la falta de adecuación de las
inversiones y de los inmuebles de la compañía a los estándares legales de consumo
energético nulo, la incapacidad de responder a cambios en las preferencias de los clientes
debido a la ausencia de productos más sostenibles, la pérdida de cartera vinculada a una alta
exposición a sectores contaminantes, y el aumento de los diferenciales de crédito en sectores
con elevada sensibilidad a la transición climática.
– Por último, los riesgos por responsabilidad abarcan posibles daños reputacionales derivados
de prácticas no sostenibles, respuestas insuficientes frente al cambio climático, o acusaciones
de greenwashing. Además, una lenta adaptación a las nuevas normativas regulatorias puede
agravar las consecuencias financieras y operativas para la organización.
En este contexto, el aumento de los fenómenos climáticos extremos, como los recientes episodios de
granizo y, especialmente, la DANA, pone de manifiesto la creciente importancia de los riesgos
asociados al cambio climático. Aunque el Grupo no se ha visto significativamente impactado por la
última DANA, dado que una parte importante de los daños será cubierta por el Consorcio, asumió un
rol proactivo al tramitar y peritar los siniestros, con el objetivo de responder de manera ágil y efectiva
a las necesidades más urgentes de sus asegurados.
Los riesgos sociales son aquellos que engloban cuestiones relativas a los derechos, el bienestar y los
intereses de las personas y las comunidades. Entre estas cuestiones figuran: impacto de los cambios
demográficos y sociales (salud, longevidad, natalidad, etc) en nuestros clientes, asegurados,
empleados y colaboradores, desconexión entre las iniciativas/proyectos de la organización y las
necesidades reales de la sociedad, las condiciones laborales internas, como la salud, seguridad y
bienestar, la gestión del talento, y el incumplimiento de los compromisos en materia de diversidad,
igualdad e inclusión, entre otros.
Los riesgos de gobernanza hace referencia a cuestiones relacionadas con la gobernanza de las
empresas y otras entidades participadas, así como cuestiones relacionadas con la relación entre la
dirección de la compañía, su Consejo de Administración, sus accionistas y sus partes interesadas, así
como cuestiones de estrategia empresarial. Entre estas cuestiones figuran: riesgo de pérdida de
clientes por no disponer de productos o servicios sostenibles; ciberriesgos y/o no disponer de nuestros
sistemas informáticos adaptados a las nuevas tendencias laborales y del mercado: teletrabajo,
seguridad informática, digitalización, atención on line de nuestros clientes; riesgo reputacional
asociado al no cumplimiento de las expectativas de los grupos de interés sobre lo que es un órgano de
gobierno responsable y diverso; riesgo de Ética e Integridad relacionado con el código ético,
cumplimiento, fraude y corrupción; y riesgo derivado de una mala protección de datos personales,
entre otros.
Cuentas Anuales Consolidadas | 227
Teniendo en cuenta que estos riesgos pueden afectar al Grupo en su conjunto directa o indirectamente
y que, por lo tanto, se deben integrar de forma transversal en las políticas de riesgos de GCO, se
dispone de un Comité de Sostenibilidad a nivel de Grupo Catalana Occidente, S.A. con el objetivo de:
▪ Dar cumplimiento al Plan Director de Sostenibilidad de GCO, que recoge las prioridades de actuación
del Grupo cada tres años para poder desarrollar e implementar la estrategia de sostenibilidad.
▪ Incorporar los riesgos “ESG” en el Sistema de Gestión de Riesgos de GCO mediante las políticas de
gobernanza del Grupo y otras políticas en materia de sostenibilidad (como la política de cambio
climático y medioambiente, la política de derechos humanos y la política de diversidad e igualdad,
entre otras) que sirven de paraguas para los distintos planes de acción en este ámbito.
▪ Definir los criterios sobre el contenido, la metodología y la presentación de la información a divulgar
con respecto a los factores “ESG”.
Para la gestión, medición y monitorización los riesgos ESG se establecen los siguientes procesos:
▪ Los impactos de tales riesgos, en la medida que resulten relevantes, se analizan en la planificación
financiera con el objetivo de adaptar, en caso necesario, la planificación estratégica habida cuenta de
los riesgos identificados.
▪ Se implementan las métricas necesarias que ayuden a medir y gestionar los riesgos y oportunidades
derivados del cambio climático.
▪ Se realiza un reporte periódico al más alto nivel sobre la identificación de dichos riesgos y
oportunidades, así como su impacto en el negocio y en la planificación financieraSe realiza un
reporte periódico al más alto nivel sobre la cuantificación de los principales riesgos a los que está
expuesto el Grupo y de los recursos de capital disponibles para hacer frente a ellos, así como
información relativa al cumplimiento de los límites fijados en el apetito de riesgo.
▪ La consistencia de los datos entre el Informe de sostenibilidad y las Cuentas Anuales del Grupo se
garantiza mediante procedimientos de verificación realizados por los equipos responsables, quienes
evalúan y validan la información. De la misma manera, el intercambio de información entre las
distintas áreas del Grupo involucradas y el uso de las mismas fuentes de datos permite asegurar su
coherencia y fiabilidad entre los distintos informes. Por otro lado, para garantizar que los datos
reportados son equivalentes a los obtenidos a partir de los sistemas de información, se establecen
distintos controles que garantizan la confiabilidad de los mismos.
Durante el ejercicio 2024, Grupo Catalana Occidente ha realizado un ejercicio de evaluación de los
riesgos derivados del cambio climático en su actividad bajo escenarios climáticos alternativos. Para ello,
ha partido del perfil de riesgos del Grupo, y ha estimado la afección que tendrían sobre el mismo dos
escenarios climáticos opuestos: uno con un aumento de la temperatura global del planeta de no más de
2°C, y otro con un aumento superior a los 2°C.
Para simular ambos escenarios, se ha realizado un análisis de los escenarios climáticos propuestos por
el Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) en su informe de agosto de 2021, donde se han
definido los futuros climáticos más sólidos, considerando factores medioambientales y socioeconómicos
intrínsecamente vinculados al cambio climático. Partiendo de esta información, los escenarios
estudiados son:
▪ Escenario con aumento de la temperatura global del planeta de no más de 2°C: se ha seleccionado el
escenario SSP1-RCP2.6 en consonancia con el límite superior de la consecución de los objetivos del
Acuerdo de París y las contribuciones determinadas a nivel nacional actualizadas en la COP26.
▪ Escenario con aumento de la temperatura global del planeta que supera los 2° C: se ha utilizado la
información del escenario SSP5-RCP8.5 que representa un escenario no-climate-policy que permite
estudiar las condiciones más desfavorables para el clima.
Los resultados del análisis de estos escenarios proyectados en un horizonte temporal de 5 años
muestran los siguientes posibles impactos sobre el negocio:
▪ Por un lado, un ligero aumento de la siniestralidad en Occident.
▪ Por otro lado, un posible impacto negativo en la valoración de la renta variable y en la valoración de
la renta fija en el escenario SSP1-RCP2.6.
Cuentas Anuales Consolidadas | 228
G. Monitorización de los riesgos
A través de mecanismos para identificar, analizar y tratar los riesgos correspondientes en las distintas
áreas, el Grupo reconoce y aborda los riesgos con los que se enfrenta. Para ello cuenta con:
• Una rigurosa planificación estratégica
• Un proceso de autoevaluación interna de los riesgos y de la solvencia
• Una prudente gestión del riesgo operacional
El control y seguimiento de los diferentes riesgos se realiza a través de los principales comités del
Grupo.
La monitorización de la estrategia de riesgos se realiza por las unidades de negocio a través de los
indicadores de alerta temprana que sirven de base tanto para la monitorización de los riesgos como
para el cumplimiento del apetito de riesgo aprobado por el Consejo de Administración. Adicionalmente,
el área de control interno y la función de control de gestión de riesgos realizan el debido seguimiento.
H. Medidas de mitigación del riesgo
El Grupo analiza y revisa las medidas de mitigación de riesgos. Entre ellas, destacan las siguientes:
• Riesgo de suscripción: el principal mecanismo de mitigación es el programa de reaseguro y las
normas técnicas de suscripción.
• Riesgo de mercado: se realiza periódicamente un análisis detallado de adecuación activo-pasivo
(ALM), un análisis VaR de las carteras de inversión, así como análisis de sensibilidad a escenarios
futuros.
• Riesgo de contraparte: se realiza un seguimiento de la calificación crediticia en las principales
contrapartidas financieras, así como del cuadro de reaseguradores. Asimismo, se realiza un
seguimiento de las exposiciones por riesgo de crédito comercial con mediadores y la antigüedad
de la deuda.
• Riesgo Operacional: a través del sistema de control interno y de su seguimiento a través de su
herramienta integrada y la elaboración de informes, tal y como se describe a continuación.
Adicionalmente, se dispone de planes de continuidad de negocio sobre la información, en los que se
establecen los procesos para minimizar el impacto en las funciones en caso de desastre, de forma que se
reduzca el tiempo de indisponibilidad de la información y de los sistemas.
Cuentas Anuales Consolidadas | 229
4.c) Control interno
Grupo Catalana Occidente dispone de un sistema de control interno que permite garantizar los
objetivos de eficacia y eficiencia en las operaciones, fiabilidad en la información financiera y no
financiera, protección de activos y cumplimiento de normas y leyes aplicables y que adicionalmente le
permite disponer también de los mecanismos adecuados respecto a su solvencia para identificar y
medir todos los riesgos significativos existentes y cubrirlos adecuadamente con fondos propios
admisibles.
Para ello el sistema de control interno se articula alrededor de cinco componentes:
• El entorno de control constituye el elemento fundamental del control interno, ya que en él se
sustentan todos los demás componentes e influye decisivamente en la concienciación de los
empleados respecto a su importancia. Con la finalidad de asegurar que el Grupo dispone de un
entorno de control adecuado, el Consejo de Administración aplica con transparencia y rigor los
principios de Buen Gobierno, disponiendo al respecto de una política de recursos humanos
orientada a motivar y retener el talento humano y, adicionalmente, cuenta con un Código Ético y
un Reglamento Interno de Conducta que formalizan el compromiso de que el personal, la
Dirección y el Consejo de Administración se comporten bajo los principios de la buena fe y la
integridad.
• La evaluación de riesgos. El Grupo conoce y aborda los riesgos a los que se enfrenta, estableciendo
mecanismos para identificar, analizar y tratar los riesgos correspondientes en las distintas áreas y
cuenta con una política marco de todo el sistema de gestión de riesgos y con políticas específicas
para cada riesgo concreto, de conformidad con lo establecido en la normativa aseguradora.
• La actividad de control. El Grupo dispone de una serie de políticas y procedimientos, con los
debidos niveles de autorización, y una adecuada segregación de funciones que ayudan a asegurar
que se materializan las instrucciones de la dirección y del Consejo de Administración, y que se
gestionan los riesgos relacionados con la consecución de objetivos. Las actividades de control del
Grupo se realizan en un marco de: (i) una adecuada segregación de tareas y responsabilidades
tanto entre el personal como entre las funciones que se llevan a cabo, (ii) una adecuada estructura
de poderes y facultades para la realización de operaciones vinculadas a procesos críticos
estableciendo un sistema de límites ajustado a los mismos, (iii) un sistema de autorizaciones
previas a la asunción de riesgos, directrices globales de seguridad de la información, entendiendo
como tal la preservación de la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información y de
los sistemas que la tratan frente a cualquier amenaza, riesgo o daño que puedan sufrir, en especial,
en el ámbito de la ciberseguridad, de acuerdo con su importancia para el Grupo y (iv) la existencia
de los mecanismos necesarios para garantizar la continuidad de negocio.
• La información y comunicación. El Grupo dispone de unos adecuados sistemas de comunicación
tanto interna como externa. En referencia a la comunicación interna, el Grupo dispone de una
estructura de Comités y de diferentes procesos que garantizan la transparencia y correcta
divulgación de la información. En referencia a la comunicación con los grupos de interés externos
cabe destacar que, siguiendo las recomendaciones de la CNMV acerca del Sistema de Control
Interno de la Información Financiera (SCIIF), en el ejercicio 2024, y a través de una unidad
específica del Grupo que tiene esta misión, se ha seguido trabajando en reforzar la fiabilidad de la
información financiera que se comunica a los mercados a través de la documentación de los
procesos, la homogeneización de criterios y la reflexión sobre mejoras de eficiencia, mejorando la
trazabilidad de la citada información.
• La supervisión. El Sistema de Control Interno es objeto de un proceso de supervisión que
comprueba que se mantenga un adecuado funcionamiento del citado sistema a lo largo del tiempo.
Esto se consigue mediante actividades de supervisión continuada y evaluaciones periódicas. La
supervisión continuada se da en el transcurso de las operaciones e incluye tanto las actividades
normales de dirección y supervisión, como otras actividades llevadas a cabo por el personal en la
realización de sus funciones. El alcance y la frecuencia de las evaluaciones periódicas dependerán
esencialmente de una evaluación de los riesgos y de la eficacia de los procesos de supervisión
continuada. Adicionalmente, el Grupo cuenta con supervisiones independientes que comprueban
que se mantiene el adecuado funcionamiento del Sistema de Control Interno a lo largo del tiempo.
En concreto, dispone de tres funciones fundamentales: función de control de gestión de riesgo,
función actuarial y función de verificación del cumplimiento que actúan como segunda línea de
defensa, y de una función de auditoría interna que actúa como tercera línea de defensa realizando
la supervisión integral del Sistema de Control Interno.
Cuentas Anuales Consolidadas | 230
Control interno en el ámbito de inversiones financieras
Los sistemas de control de inversiones utilizados constituyen un sistema de control preventivo dada
la situación actual de los mercados financieros.
En este sentido, mensualmente se controla la concentración y dispersión de renta fija y renta variable,
el rating medio de la cartera, las exposiciones por rating (sus cambios y motivos de los mismos), la
evolución de la opcionalidad de los activos según tipos de interés y el control de subyacentes.
Adicionalmente, a raíz de la implantación de la normativa derivada de la Directiva Solvencia II, se ha
avanzado significativamente en el reporting y cuantificación de los requerimientos de capital
derivados de las inversiones realizadas.
Las inversiones financieras se valoran por su valor razonable, que se corresponde con el precio que se
recibiría por la venta de un activo financiero mediante una transacción ordenada entre participantes
en el mercado en la fecha de valoración, exceptuando:
- Las inversiones financieras incluidas en la “Cartera a vencimiento”, que se valora por su
coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.
- Los activos financieros que son instrumentos de capital cuyo valor razonable no puede ser
estimado de manera fiable, que se valoran al coste.
Las valoraciones a valor razonable de las inversiones financieras incluidas en las carteras de ‘Activos
financieros mantenidos para negociar’, ‘Activos financieros a valor razonable con cambios en otro
resultado global’ y ‘Activos financieros con cambios en pérdidas y ganancias’ se clasifican según los
niveles de las variables empleadas en su valoración (véase Nota 3.b.3).
El detalle de los activos financieros en función de los inputs utilizados para la determinación de su
valor razonable a 31 de diciembre de 2024 es el siguiente (en miles de euros):

| Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total a 31/12/2024
Activos financieros mantenidos para negociar | - | - | - | -
Derivados | - | - | - | -
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (VRPL) | 1.411.847 | 224.292 | 390.612 | 2.026.751
Inversiones financieras en capital | - | - | - | -
Participaciones en fondos de inversión | 232.327 | - | 390.612 | 622.939
Valores representativos de deuda | 106.606 | - | - | 106.606
Inversiones por cuenta de los tomadores que asumen el riesgo de inversión | 1.072.914 | - | - | 1.072.914
Depósitos en entidades de crédito | - | 224.292 | - | 224.292
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global (VROCI) | 9.958.791 | 103.537 | 33.905 | 10.096.233
Inversiones financieras en capital | 2.076.011 | - | 33.905 | 2.109.916
Valores representativos de deuda | 7.882.780 | - | - | 7.882.780
Depósitos en entidades de crédito | - | 103.537 | - | 103.537
Total a 31 de diciembre de 2024 | 11.370.638 | 327.829 | 424.517 | 12.122.984

La misma información referida a la fecha de cierre del ejercicio 2023 es la siguiente (en miles de
euros):
Cuentas Anuales Consolidadas | 231

| Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total a 31/12/2023
Activos financieros mantenidos para negociar | - | - | - | -
Derivados | - | - | - | -
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (VRPL) | 1.154.061 | 233.823 | 349.812 | 1.737.696
Inversiones financieras en capital | - | - | - | -
Participaciones en fondos de inversión | 182.681 | - | 349.812 | 532.493
Valores representativos de deuda | 101.665 | 14.217 | - | 115.882
Inversiones por cuenta de los tomadores que asumen el riesgo de inversión | 869.715 | - | - | 869.715
Depósitos en entidades de crédito | - | 219.606 | - | 219.606
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global (VROCI) | 9.043.313 | 107.757 | 24.627 | 9.175.697
Inversiones financieras en capital | 1.830.796 | - | 24.627 | 1.855.423
Valores representativos de deuda | 7.212.517 | 3.116 | - | 7.215.633
Depósitos en entidades de crédito | - | 104.641 | - | 104.641
Total a 31 de diciembre de 2023 | 10.197.374 | 341.580 | 374.439 | 10.913.393

A 31 de diciembre de 2024, los instrumentos financieros a valor razonable clasificados en Nivel 3
representan el 3,25% de los activos financieros (3,18% a 31 de diciembre de 2023).
El Grupo lleva a cabo una revisión periódica de la cartera existente con objeto de analizar si es preciso
modificar la clasificación de alguno de los activos existentes. Derivado de dicha revisión, en el
ejercicio 2024 no se han producido reclasificaciones entre los distintos niveles de valoración.
En el ejercicio 2023, se produjeron las siguientes reclasificaciones entre los distintos niveles de
valoración:

| De | Nivel 3
| A | Nivel 1 | Nivel 2
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global (VROCI) |  |  |
Inversiones financieras en capital |  | 59.568 | -
Valores representativos de deuda |  | - | -
Depósitos en entidades de crédito |  | - | -
Total a 31 de diciembre de 2023 |  | 59.568 | -

Cuentas Anuales Consolidadas | 232
Adicionalmente, a continuación, se presenta el detalle del movimiento de los activos financieros
clasificados en el Nivel 3 (en miles de euros):

| Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (VRPL) | Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global (VROCI) | Total
Participaciones en fondos de inversión | Inversiones financieras en capital
Valor contable neto a 1 de enero de 2023 | 296.100 | 108.492 | 404.592
Cambios en el perímetro | 13.747 | (27.699) | (13.952)
Compras | 74.464 | 3.057 | 77.521
Ventas y amortizaciones | (29.980) | - | (29.980)
Reclasificaciones y traspasos | - | (59.568) | (59.568)
Cambios de valor contra resultados u OCI | (4.519) | 345 | (4.174)
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | - | - | -
Valor contable neto a 31 de diciembre de 2023 | 349.812 | 24.627 | 374.439
Cambios en el perímetro | - | - | -
Compras | 47.905 | 7.726 | 55.631
Ventas y amortizaciones | (3.847) | (34) | (3.881)
Reclasificaciones y traspasos | - | - | -
Cambios de valor contra resultados u OCI | (3.258) | 1.586 | (1.672)
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | - | - | -
Valor contable neto a 31 de diciembre de 2024 | 390.612 | 33.905 | 424.517

Para la obtención del valor razonable de los activos de renta variable clasificados en el Nivel 3, para
cuya valoración no existen datos observables directamente en el mercado, se utilizan técnicas
alternativas basadas, principalmente, en las cotizaciones facilitadas por parte de intermediarios o
contribuidores de mercado. El Grupo ha evaluado que pequeñas variaciones en las hipótesis utilizadas
en estos modelos de valoración no implicarían alteraciones sustanciales en los valores obtenidos.
Seguidamente se detalla la calificación crediticia de los emisores de renta fija y depósitos en entidades
de crédito a 31 de diciembre de 2024 y 2023 (importes en miles de euros) de acuerdo a las fases o
stages en función de su riesgo de pérdida esperada:
Cuentas Anuales Consolidadas | 233

31 de diciembre de 2024 | Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | No aplica | Total
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes | 1.426.708 | - | - | - | 1.426.708
AAA | 20.152 | - | - | - | 20.152
AA | 53.383 | - | - | - | 53.383
A | 1.303.428 | - | - | - | 1.303.428
BBB | 12.155 | - | - | - | 12.155
Por debajo de investment grade | 37.343 | - | - | - | 37.343
Sin calificación | 248 | - | - | - | 248
Importe Bruto | 1.426.709 | - | - | - | 1.426.709
Corrección del valor por deterioro | (1) | - | - | - | (1)
AF a VR con cambios en resultados |  |  |  | 330.898 | 330.898
Valores representativos de deuda – Emisores públicos |  |  |  | 2.031 | 2.031
AAA |  |  |  | - | -
AA |  |  |  | 2.031 | 2.031
A |  |  |  | - | -
BBB |  |  |  | - | -
Por debajo de investment grade |  |  |  | - | -
Sin calificación |  |  |  | - | -
Valores representativos de deuda – Emisores privados |  |  |  | 104.575 | 104.575
AAA |  |  |  | - | -
AA |  |  |  | - | -
A |  |  |  | 61.073 | 61.073
BBB |  |  |  | 43.502 | 43.502
Por debajo de investment grade |  |  |  | - | -
Sin calificación |  |  |  | - | -
Depósitos en entidades de crédito |  |  |  | 224.292 | 224.292
AAA |  |  |  | - | -
AA |  |  |  | - | -
A |  |  |  | 224.292 | 224.292
BBB |  |  |  | - | -
Por debajo de investment grade |  |  |  | - | -
Sin calificación |  |  |  | - | -
AF a VR con cambios en otro resultado global | 7.973.183 | 13.134 | - | - | 7.986.317
Valores representativos de deuda – Emisores públicos | 3.494.949 | 13.134 | - | - | 3.508.083
AAA | 511.237 | - | - | - | 511.237
AA | 425.142 | - | - | - | 425.142
A | 2.445.962 | - | - | - | 2.445.962
BBB | 112.608 | - | - | - | 112.608
Por debajo de investment grade | - | 13.134 | - | - | 13.134
Sin calificación | - | - | - | - | -
Valores representativos de deuda – Emisores privados | 4.374.697 | - | - | - | 4.374.697
AAA | 32.244 | - | - | - | 32.244
AA | 310.546 | - | - | - | 310.546
A | 2.473.025 | - | - | - | 2.473.025
BBB | 1.543.546 | - | - | - | 1.543.546
Por debajo de investment grade | - | - | - | - | -
Sin calificación | 15.336 | - | - | - | 15.336
Depósitos en entidades de crédito | 103.537 | - | - | - | 103.537
AAA | 2.726 | - | - | - | 2.726
AA | - | - | - | - | -
A | 98.311 | - | - | - | 98.311
BBB | 500 | - | - | - | 500
Por debajo de investment grade | 2.000 | - | - | - | 2.000
Sin calificación | - | - | - | - | -
AF a coste amortizado | 477.476 | 2.239 | 10.027 | - | 489.742
Depósitos en entidades de crédito | 295.577 | - | - | - | 295.577
AAA | 149.260 | - | - | - | 149.260
AA | 37.376 | - | - | - | 37.376
A | 90.851 | - | - | - | 90.851
BBB | 18.090 | - | - | - | 18.090
Por debajo de investment grade | - | - | - | - | -
Sin calificación | - | - | - | - | -
Importe bruto | 295.577 | - | - | - | 295.577
Corrección del valor por deterioro | - | - | - | - | -
Préstamos | 181.899 | 2.239 | 10.027 | - | 194.165
AAA | - | - | - | - | -
AA | - | - | - | - | -
A | - | - | - | - | -
BBB | 48.747 | - | - | - | 48.747
Por debajo de investment grade | 50.080 | - | - | - | 50.080
Sin calificación | 87.667 | 2.239 | 13.842 | - | 103.748
Importe bruto | 186.494 | 2.239 | 13.842 | - | 202.575
Corrección del valor por deterioro | (4.595) | - | (3.815) | - | (8.410)

Cuentas Anuales Consolidadas | 234

31 de diciembre de 2023 | Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | No aplica | Total
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes | 1.373.741 | - | - | - | 1.373.741
AAA | 67.434 | - | - | - | 67.434
AA | 47.063 | - | - | - | 47.063
A | 1.224.897 | - | - | - | 1.224.897
BBB | 22.655 | - | - | - | 22.655
Por debajo de investment grade | 11.255 | - | - | - | 11.255
Sin calificación | 438 | - | - | - | 438
Importe Bruto | 1.373.742 | - | - | - | 1.373.742
Corrección del valor por deterioro | (1) | - | - | - | (1)
AF a VR con cambios en resultados |  |  |  | 335.488 | 335.488
Valores representativos de deuda – Emisores públicos |  |  |  | 1.949 | 1.949
AAA |  |  |  | - | -
AA |  |  |  | 1.949 | 1.949
A |  |  |  | - | -
BBB |  |  |  | - | -
Por debajo de investment grade |  |  |  | - | -
Sin calificación |  |  |  | - | -
Valores representativos de deuda – Emisores privados |  |  |  | 113.933 | 113.933
AAA |  |  |  | - | -
AA |  |  |  | - | -
A |  |  |  | 73.115 | 73.115
BBB |  |  |  | 40.818 | 40.818
Por debajo de investment grade |  |  |  | - | -
Sin calificación |  |  |  | - | -
Depósitos en entidades de crédito |  |  |  | 219.606 | 219.606
AAA |  |  |  | - | -
AA |  |  |  | - | -
A |  |  |  | 219.606 | 219.606
BBB |  |  |  | - | -
Por debajo de investment grade |  |  |  | - | -
Sin calificación |  |  |  | - | -
AF a VR con cambios en otro resultado global | 7.306.133 | 14.141 | - | - | 7.320.274
Valores representativos de deuda – Emisores públicos | 3.009.707 | 14.141 | - | - | 3.023.848
AAA | 331.583 | - | - | - | 331.583
AA | 285.716 | - | - | - | 285.716
A | 2.271.922 | - | - | - | 2.271.922
BBB | 120.486 | - | - | - | 120.486
Por debajo de investment grade | - | 14.141 | - | - | 14.141
Sin calificación | - | - | - | - | -
Valores representativos de deuda – Emisores privados | 4.191.785 | - | - | - | 4.191.785
AAA | 10.974 | - | - | - | 10.974
AA | 248.875 | - | - | - | 248.875
A | 1.993.945 | - | - | - | 1.993.945
BBB | 1.766.234 | - | - | - | 1.766.234
Por debajo de investment grade | 156.472 | - | - | - | 156.472
Sin calificación | 15.285 | - | - | - | 15.285
Depósitos en entidades de crédito | 104.641 | - | - | - | 104.641
AAA | - | - | - | - | -
AA | - | - | - | - | -
A | 101.229 | - | - | - | 101.229
BBB | - | - | - | - | -
Por debajo de investment grade | 3.412 | - | - | - | 3.412
Sin calificación | - | - | - | - | -
AF a coste amortizado | 476.935 | 796 | 9.062 | - | 486.793
Depósitos en entidades de crédito | 287.712 | - | - | - | 287.712
AAA | 87.783 | - | - | - | 87.783
AA | 36.103 | - | - | - | 36.103
A | 158.073 | - | - | - | 158.073
BBB | 5.753 | - | - | - | 5.753
Por debajo de investment grade | - | - | - | - | -
Sin calificación | - | - | - | - | -
Importe bruto | 287.712 | - | - | - | 287.712
Corrección del valor por deterioro | - | - | - | - | -
Préstamos | 189.223 | 796 | 9.062 | - | 199.081
AAA | - | - | - | - | -
AA | - | - | - | - | -
A | - | - | - | - | -
BBB | 45.878 | - | - | - | 45.878
Por debajo de investment grade | 55.325 | - | - | - | 55.325
Sin calificación | 92.622 | 796 | 12.504 | - | 105.922
Importe bruto | 193.825 | 796 | 12.504 | - | 207.125
Corrección del valor por deterioro | (4.602) | - | (3.442) | - | (8.044)

Cuentas Anuales Consolidadas | 235
Al 31 de diciembre de 2024 y 31 de diciembre de 2023, no se ha identificado riesgo de crédito
atribuible al Grupo en relación a los activos financieros designados como valor razonable con cambios
en resultados, dado que se corresponden principalmente a inversiones por cuenta de tomadores de
seguros que asumen el riesgo de la inversión. Por su parte, dada la calidad crediticia de los activos
financieros valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultado, no se considera
que el riesgo de crédito sea significativo en relación con su exposición total. Los cambios en la
valoración de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados como consecuencia
de las variaciones del riesgo de crédito no son significativos, debido a su calidad crediticia.
Como criterio de gestión de inversiones también se tienen en cuenta diferentes medidas de
diversificación de los riesgos, ya sea por sectores, países o monedas (importes en miles de euros):

Sector | 31/12/2024 | 31/12/2023
Instrumentos de patrimonio | % | Valores representativos de deuda | % | Instrumentos de patrimonio | % | Valores representativos de deuda | %
Comunicaciones | 186.245 | 6,82% | 374.972 | 4,69% | 137.293 | 5,75% | 390.224 | 5,32%
Consumo cíclico | 142.485 | 5,21% | 551.728 | 6,91% | 128.862 | 5,39% | 609.095 | 8,31%
Consumo no cíclico | 238.641 | 8,73% | 609.771 | 7,63% | 242.680 | 10,16% | 600.044 | 8,19%
Energía | 65.537 | 2,40% | 95.733 | 1,20% | 75.656 | 3,17% | 118.033 | 1,61%
Financiero | 922.930 | 33,77% | 1.881.637 | 23,55% | 752.127 | 31,50% | 1.669.295 | 22,77%
Industrial | 245.815 | 8,99% | 486.590 | 6,09% | 226.211 | 9,47% | 473.567 | 6,46%
Tecnológico | 285.377 | 10,44% | 150.622 | 1,89% | 249.479 | 10,45% | 148.177 | 2,02%
Servicios Públicos | 176.222 | 6,45% | 309.468 | 3,87% | 168.060 | 7,04% | 284.997 | 3,89%
Diversificado | 3.494 | 0,13% | - | - | 4.035 | 0,17% | - | -
Materiales Básicos | 27.289 | 1,00% | 21.231 | 0,27% | 30.769 | 1,29% | 15.700 | 0,21%
Gobierno | - | - | 3.507.634 | 43,90% | - | - | 3.022.383 | 41,22%
Otros (*) | 438.820 | 16,06% | - | - | 372.744 | 15,61% | - | -
Total | 2.732.855 | 100,00% | 7.989.386 | 100,00% | 2.387.916 | 100,00% | 7.331.515 | 100,00%

(*) Incluye fondos de inversión.

Ejercicio 2024 |  |  |  |  | Miles de euros
País | Instrumentos de patrimonio | Renta Fija Pública | Renta Fija Privada | Depósitos en bancos | Efectivo y otros activos equivalentes
España | 726.301 | 2.458.360 | 1.620.488 | 178.622 | 755.793
Grecia | - | - | - | - | 4.809
Portugal | 90 | - | 1.481 | 2.500 | 9.696
Irlanda (*) | 167.621 | 21.943 | 59.392 | 513 | 4.892
Italia | 80.427 | 81.516 | 3.609 | (38.959) | 957
Alemania | 315.094 | 238.923 | 222.631 | (8.729) | 19.432
Francia | 462.135 | 152.927 | 868.808 | 2.152 | 2.137
Reino Unido | 13.690 | 2.927 | 253.121 | 43.219 | 1.717
Holanda | 114.850 | 34.957 | 499.587 | 95.607 | 414.848
Resto Europa | 347.762 | 257.725 | 296.270 | 271.973 | 18.071
EE.UU. | 486.093 | 93.187 | 568.442 | 232 | 10.900
Resto OCDE | 9.728 | 141.966 | 81.664 | 24.158 | 91.054
Resto del mundo | 9.064 | 25.683 | 3.779 | 52.118 | 92.402
Total | 2.732.855 | 3.510.114 | 4.479.272 | 623.406 | 1.426.708

(*) Los instrumentos de patrimonio de Irlanda corresponden a fondos de inversión.
Cuentas Anuales Consolidadas | 236

Ejercicio 2023 |  |  |  |  | Miles de euros
País | Instrumentos de patrimonio | Renta Fija Pública | Renta Fija Privada | Depósitos en bancos | Efectivo y otros activos equivalentes
España | 651.087 | 2.277.968 | 1.601.241 | 230.751 | 744.095
Grecia | - | - | - | - | 2.038
Portugal | 68 | - | 1.445 | 3.412 | 11.899
Irlanda (*) | 150.330 | 12.979 | 96.722 | 38.714 | 62.695
Italia | 65.922 | 83.447 | 4.717 | (39.222) | 1.187
Alemania | 251.976 | 156.228 | 280.581 | (645) | 17.734
Francia | 438.480 | 143.336 | 738.143 | 13.794 | 1.231
Reino Unido | 12.475 | 2.818 | 231.284 | 31.059 | 13.771
Holanda | 87.626 | 22.664 | 546.043 | 50.343 | 270.460
Resto Europa | 302.425 | 104.555 | 238.436 | 219.178 | 12.437
EE.UU. | 410.985 | 79.755 | 506.607 | 2.196 | 6.593
Resto OCDE | 9.550 | 115.697 | 58.745 | 19.534 | 128.880
Resto del mundo | 6.992 | 26.350 | 1.754 | 42.845 | 100.721
Total | 2.387.916 | 3.025.797 | 4.305.718 | 611.959 | 1.373.741

(*) Los instrumentos de patrimonio de Irlanda corresponden a fondos de inversión.
A continuación se detallan las inversiones financieras por monedas, junto con el resto de activos y
pasivos mantenidos por el Grupo a 31 de diciembre de 2024 y de 2023:

Ejercicio 2024 |  |  |  |  | Miles de euros
Moneda | Instrumentos de patrimonio | Valores representativos de deuda | Depósitos en bancos | Efectivo y otros activos equivalentes | Activos por contratos de seguro y reaseguro | Resto de activos | Total Activo a 31/12/2024
Euro | 1.934.082 | 7.598.375 | 359.502 | 1.047.155 | 656.869 | 5.161.317 | 16.757.300
GB Libra | 4.442 | 25.778 | 18.992 | 28.847 | 30.605 | 69.944 | 178.608
USA Dólar | 493.238 | 204.273 | 178.703 | 127.884 | 123.238 | 99.507 | 1.226.843
Resto | 301.093 | 160.960 | 66.209 | 222.822 | 149.687 | 181.893 | 1.082.664
Total | 2.732.855 | 7.989.386 | 623.406 | 1.426.708 | 960.399 | 5.512.661 | 19.245.415

Ejercicio 2023 |  |  |  |  | Miles de euros
Moneda | Instrumentos de patrimonio | Valores representativos de deuda | Depósitos en bancos | Efectivo y otros activos equivalentes | Activos por contratos de seguro y reaseguro | Resto de activos | Total Activo a 31/12/2023
Euro | 1.732.219 | 6.991.322 | 408.133 | 955.870 | 638.643 | 4.636.304 | 15.362.491
GB Libra | 5.085 | 26.443 | 6.342 | 47.234 | 33.341 | 131.398 | 249.843
USA Dólar | 411.851 | 169.834 | 140.978 | 168.741 | 103.785 | 85.097 | 1.080.286
Resto | 238.761 | 143.916 | 56.506 | 201.896 | 126.899 | 158.525 | 926.503
Total | 2.387.916 | 7.331.515 | 611.959 | 1.373.741 | 902.668 | 5.011.324 | 17.619.123

Cuentas Anuales Consolidadas | 237

Ejercicio 2024 |  |  |  | Miles de euros
Moneda | Pasivos subordinados | Pasivos por contratos de seguro y reaseguro | Resto de pasivos | Total Pasivo a 31/12/2024
Euro | 247.938 | 9.777.769 | 1.932.939 | 11.958.646
GB Libra | - | 68.855 | 52.688 | 121.543
USA Dólar | - | 294.263 | 50.769 | 345.032
Resto | - | 368.518 | 162.758 | 531.276
Total | 247.938 | 10.509.405 | 2.199.154 | 12.956.497

Ejercicio 2023 |  |  |  | Miles de euros
Moneda | Pasivos subordinados | Pasivos por contratos de seguro y reaseguro | Resto de pasivos | Total Pasivo a 31/12/2023
Euro | 156.205 | 9.234.854 | 1.771.926 | 11.162.985
GB Libra | - | 69.340 | 71.643 | 140.983
USA Dólar | - | 252.708 | 43.545 | 296.253
Resto | - | 283.367 | 119.246 | 402.613
Total | 156.205 | 9.840.269 | 2.006.360 | 12.002.834

Los tipos de cambio medios de contado al cierre del ejercicio más frecuentemente utilizados en la
conversión a Euros de este tipo de saldos mantenidos en monedas extranjeras coinciden con los
publicados por el Banco Central Europeo y se detallan en la Nota 3.g.4) de la Memoria.
El riesgo procedente de derivados de crédito que mantiene el Grupo se puede considerar como no
significativo.
Cuentas Anuales Consolidadas | 238
5.Principales operaciones y cambios en el perímetro de consolidación
5.a) Adquisición del 100% de Peñalvento S.L.U.
En fecha 25 de septiembre de 2018, Grupo Catalana Occidente Activos Inmobiliarios S.L. (“GCO Activos
Inmobiliarios”), sociedad participada al 100% por el Grupo, alcanzó un acuerdo para adquirir el 100%
de Peñalvento, S.LU. (“Peñalvento”), a Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. con el objeto último de
obtener la propiedad de la promoción de la construcción de un edifico de oficinas en Méndez Álvaro
Norte I (distrito de Arganzuela- Madrid). Dicho edificio pasaría a formar parte de los activos
inmobiliarios del Grupo una vez se cumpliesen las condiciones suspensivas previstas en el citado
contrato, que incluían, entre otras, la finalización de la construcción y entrega del edificio a GCO
Activos Inmobiliarios.
A 31 de diciembre de 2023, dentro del subepígrafe ‘Deudores varios’, se encontraban registrados
28.901 miles de euros correspondientes a los tres primeros pagos realizados por GCO Activos
Inmobiliarios para la mencionada adquisición de Peñalvento (véase Nota 7.b de las cuentas anuales
consolidadas correspondientes al ejercicio 2023).
Una vez cumplidas las señaladas condiciones suspensivas, en fecha 7 de marzo de 2024 se ejecutó la
citada operación de compraventa de participaciones sociales, pasando Peñalvento desde la
mencionada fecha a formar parte del Grupo. El precio final de la operación, tras los correspondientes
ajustes, ascendió a 108.207 miles de euros. La totalidad de dicha contraprestación fue desembolsada
en efectivo, una vez deducidos los tres primeros pagos mencionados en el párrafo anterior.
Contabilización de la combinación de negocios
La fecha de toma de control efectivo se situó el 7 de marzo de 2024, fecha en la que se formalizó la
ejecución del contrato de compraventa. El Grupo valoró los activos identificables adquiridos y los
pasivos asumidos a su valor razonable a la fecha de la combinación, de acuerdo con la NIIF 3.
Para ello, el Grupo realizó un análisis Purchase Price Allocation o PPA para determinar el valor
razonable de los activos y pasivos de Peñalvento a la fecha de adquisición. El valor razonable de los
activos identificados neto de los pasivos asumidos ascendió a 108.510 miles de euros, e incluyó
plusvalías de inmuebles por importe de 45.000 miles de euros, que se amortizan en función de la vida
útil del activo inmobiliario. A consecuencia del reconocimiento de estas plusvalías, se registró un
pasivo por impuesto diferido de 11.250 miles de euros.
En el ejercicio del PPA, no se reconocieron otros activos intangibles de la entidad adquirida.
Los gastos incurridos en la transacción ascendieron a 404 miles de euros y se registraron en la cuenta
de pérdidas y ganancias consolidada.
5.b) Adquisición del 100% de Tanatorio de Palencia, S.L.
En fecha 11 de diciembre 2023, Mémora Servicios Funerarios, S.L. (“MSF”), sociedad participada al
100% por el Grupo, suscribió con la sociedad Asistencia y Gestión San Miguel, S.L. un contrato de
compraventa para la adquisición del 100% de las participaciones sociales de Tanatorio de Palencia, S.L.
(“Tanatorio Palencia”) por importe de 13.500 miles de euros. La operación quedó sujeta a la condición
suspensiva de la perceptiva autorización de la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia
(“CNMC”), que fue autorizada en fecha 17 de enero de 2024.
Una vez cumplida dicha condición suspensiva, en fecha 29 de febrero de 2024 se ejecutó la citada
operación de compraventa de participaciones sociales, pasando Tanatorio Palencia desde la
mencionada fecha a formar parte de GCO a través de Grupo Mémora. Finalmente, el precio pagado por
MSF fue de 14.422 miles de euros, correspondiente al precio acordado inicialmente de 13.500 miles de
euros, ajustado por la deuda financiera neta. La totalidad de dicha contraprestación fue desembolsada
en efectivo.
Cuentas Anuales Consolidadas | 239
Contabilización provisional de la combinación de negocios
La fecha de toma de control efectivo se situó el 29 de febrero de 2024, fecha en la que se formalizó la
ejecución del contrato de compraventa. El Grupo ha valorado los activos identificables adquiridos y los
pasivos asumidos a su valor razonable a la fecha de la combinación, de acuerdo con la NIIF 3.
Para ello, el Grupo ha realizado un análisis Purchase Price Allocation o PPA para determinar el valor
razonable de los activos y pasivos de Tanatorio Palencia a la fecha de adquisición. La normativa
contable establece el periodo de un año durante el cual la valoración de los activos y pasivos
adquiridos no es definitiva, con lo cual las valoraciones realizadas son la mejor estimación disponible
a la fecha de elaboración de estos estados financieros consolidados, siendo, en cualquier caso,
provisionales.
El valor razonable de los activos identificados neto de los pasivos asumidos asciende a 4.034 miles de
euros. En el ejercicio del PPA, no se han reconocido activos intangibles de las entidades adquiridas.
Los gastos incurridos en la transacción ascienden a 46 miles de euros y se han registrado en la cuenta
de pérdidas y ganancias consolidada.
La operación ha generado un fondo de comercio de 10.388 miles de euros (véase Nota 10).
5.c) Fusión de Tecniseguros Sociedad de Agencia de Seguros, S.A.U. (“Tecniseguros”) y
Bilbao Vida y Gestores Financieros, S.A.U. (“Bilbao Vida”)
En fecha 30 de abril de 2024, los órganos de administración de Tecniseguros y Bilbao Vida,
suscribieron un proyecto común de fusión en virtud del cual se preveía que se unificaran en una sola
entidad, mediante la absorción de Bilbao Vida por parte de Tecniseguros, modificando ésta su
denominación social a Occident GCO Mediadores, Sociedad de Agencia de Seguros, S.A.U.
Consecuentemente, el pasado 31 de mayo de 2024, los accionistas únicos de las sociedades
intervinientes en la fusión tomaron las correspondientes decisiones de fusión.
Dicha operación no estuvo sometida a la obtención de ninguna autorización administrativa y, tras la
ejecución de la escritura de fusión en fecha 12 de junio de 2024, la misma quedó inscrita en el Registro
Mercantil de Barcelona.
5.d) Fusión inversa de Taurus Bidco, S.L.U. (“Taurus”) y Mémora Servicios Integrales, S.L.U.
(“MSF”)
En fecha 30 de junio de 2024 los órganos de administración de Taurus y MSF, sociedades
pertenecientes al Grupo Mémora, suscribieron un proyecto común de fusión inversa mediante la
absorción de Taurus por parte de MSF.
Consecuentemente, el pasado 19 de agosto de 2024, los socios únicos de Taurus y MSF acordaron
tomaron las correspondientes decisiones de fusión.
Dicha operación no estuvo sometida a la obtención de ninguna autorización administrativa y, tras la
ejecución de la escritura de fusión en fecha 5 de septiembre de 2024, la misma quedó inscrita en el
Registro Mercantil de Barcelona.
5.e) Fusión de Grupo Catalana Occidente Activos Inmobiliarios, S.L. y Peñalvento, S.L.U.
En fecha 23 de septiembre de 2024, los órganos de administración de GCO Activos Inmobiliarios y
Peñalvento, suscribieron un proyecto común de fusión en virtud del cual se preveía su integración en
una sola entidad, mediante la absorción de Peñalvento por parte de GCO Activos Inmobiliarios.
En fecha 24 de octubre de 2024, la junta general universal de socios de GCO Activos Inmobiliarios y el
socio único de Peñalvento acordaron la fusión, publicándose los correspondientes anuncios.
El 29 de octubre de 2024 se otorgó la escritura pública de la citada fusión por absorción, quedando la
misma inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona.
Cuentas Anuales Consolidadas | 240
5.f) Fusión de Occident GCO, S.A.U. de Seguros y Reaseguros (“Occident”) y Nortehispana de
Seguros y Reaseguros, S.A.U. (“Nortehispana”)
En fecha 25 de abril de 2024, los órganos de administración de Occident y Nortehispana, suscribieron
un proyecto común de fusión en virtud del cual se preveía su integración en una sola entidad,
mediante la absorción de Nortehispana por parte de Occident, todo ello sujeto a la condición
suspensiva de la autorización de la misma por parte del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa.
Consecuentemente, el pasado 30 de mayo de 2024, los accionistas únicos de las sociedades
intervinientes en la fusión tomaron las correspondientes decisiones de fusión.
Tras la obtención de la autorización de la fusión por parte del Ministerio de Economía, Comercio y
Empresa en fecha 27 de diciembre de 2024, en fecha 30 de diciembre de 2024 se elevó a público la
correspondiente escritura de fusión, quedando la misma inscrita en el Registro Mercantil de Madrid.
6.Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El detalle a 31 de diciembre de 2024 y 2023 del efectivo y otros activos líquidos equivalentes es el
siguiente:

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes: | Miles de euros
31/12/2024 | 31/12/2023
Efectivo en bancos y en caja (*) | 1.408.534 | 1.322.329
Otros activos financieros | 18.174 | 51.412
Total | 1.426.708 | 1.373.741

(*) A 31 de diciembre de 2024 y 2023 incluye 34.994 y 97.006 miles de euros, respectivamente,
de efectivo en bancos de carácter restringido provenientes de Atradius NV. Este efectivo no
está disponible de forma inmediata para el Grupo para su uso habitual en el negocio ni para
invertir.
Cuentas Anuales Consolidadas | 241
7.Activos financieros
El detalle a 31 de diciembre de 2024 de los activos financieros, sin considerar las participaciones en
entidades valoradas por el método de la participación (puesta en equivalencia), es el siguiente (en
miles de euros):

Inversiones clasificadas por categoría de activos financieros y naturaleza | Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (VRPL) | Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global (VROCI) | Activos financieros a coste amortizado | Total a 31/12/2024
Designado | Obligatorio
Inversiones Financieras: | - | 2.026.751 | 10.096.233 | 537.733 | 12.660.717
Instrumentos de patrimonio | - | 622.939 | 2.109.916 | - | 2.732.855
- Inversiones financieras en capital | - | - | 2.109.916 | - | 2.109.916
- Participaciones en fondos de inversión | - | 622.939 | - | - | 622.939
Valores representativos de deuda | - | 106.606 | 7.882.780 | - | 7.989.386
Depósitos en entidades de crédito | - | 224.292 | 103.537 | 295.577 | 623.406
Derivados | - | - | - | - | -
Inversiones por cuenta de tomadores que asumen el riesgo de la inversión | - | 1.072.914 | - | 3.783 | 1.076.697
Préstamos | - | - | - | 194.165 | 194.165
Otros activos financieros | - | - | - | 12.827 | 12.827
Depósitos constituidos reaseguro aceptado | - | - | - | 31.381 | 31.381
Partidas a cobrar: | - | - | - | 438.014 | 438.014
Créditos por operaciones de seguro directo, coaseguro y reaseguro | - | - | - | 120.888 | 120.888
Otros créditos | - | - | - | 317.126 | 317.126
Total activos financieros | - | 2.026.751 | 10.096.233 | 975.747 | 13.098.731

La misma información referida al cierre a 31 de diciembre de 2023 es la siguiente (en miles de euros):

Inversiones clasificadas por categoría de activos financieros y naturaleza | Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (VRPL) | Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global (VROCI) | Activos financieros a coste amortizado | Total a 31/12/2023
Designado | Obligatorio
Inversiones Financieras: | - | 1.737.696 | 9.175.697 | 525.930 | 11.439.323
Instrumentos de patrimonio | - | 532.493 | 1.855.423 | - | 2.387.916
- Inversiones financieras en capital | - | - | 1.855.423 | - | 1.855.423
- Participaciones en fondos de inversión | - | 532.493 | - | - | 532.493
Valores representativos de deuda | - | 115.882 | 7.215.633 | - | 7.331.515
Depósitos en entidades de crédito | - | 219.606 | 104.641 | 287.712 | 611.959
Derivados | - | - | - | - | -
Inversiones por cuenta de tomadores que asumen el riesgo de la inversión | - | 869.715 | - | 2.366 | 872.081
Préstamos | - | - | - | 199.081 | 199.081
Otros activos financieros | - | - | - | 12.527 | 12.527
Depósitos constituidos reaseguro aceptado | - | - | - | 24.244 | 24.244
Partidas a cobrar: | - | - | - | 330.040 | 330.040
Créditos por operaciones de seguro directo, coaseguro y reaseguro | - | - | - | 45.127 | 45.127
Otros créditos | - | - | - | 284.913 | 284.913
Total activos financieros | - | 1.737.696 | 9.175.697 | 855.970 | 11.769.363

Cuentas Anuales Consolidadas | 242
7.a) Inversiones financieras
El detalle del movimiento de este epígrafe desglosado por carteras se detalla a continuación (en miles
de euros):
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

| Miles de euros
| Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (VRPL) | Total
| Instrumentos de patrimonio | Valores representativos de deuda | Inversiones por cuenta de tomadores que asumen el riesgo de la inversión (1) | Depósitos en entidades de crédito
Valor contable neto a 1 de enero de 2023 | 612.032 | 107.121 | 748.723 | 220.943 | 1.688.819
Cambios en el perímetro | - | - | - | - | -
Compras | 618.192 | 35.325 | 126.292 | - | 779.809
Ventas y amortizaciones | (698.364) | (449) | (97.583) | (10.442) | (806.838)
Reclasificaciones y traspasos | 456 | - | (456) | - | -
Variación de intereses implícitos | - | 525 | - | (24) | 501
Cambios de valor contra resultados | (810) | (26.646) | 92.739 | 9.129 | 74.412
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | 987 | 6 | - | - | 993
Valor contable neto a 31 de diciembre de 2023 | 532.493 | 115.882 | 869.715 | 219.606 | 1.737.696
Cambios en el perímetro | - | - | - | - | -
Compras | 685.706 | 2.023 | 164.066 | - | 851.795
Ventas y amortizaciones | (607.317) | (1.029) | (75.329) | (10.486) | (694.161)
Reclasificaciones y traspasos | 450 | (14.017) | (450) | 14.017 | -
Variación de intereses implícitos | - | (7) | - | (30) | (37)
Cambios de valor contra resultados | 13.560 | 3.738 | 114.912 | 1.185 | 133.395
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | (1.953) | 16 | - | - | (1.937)
Valor contable neto a 31 de diciembre de 2024 | 622.939 | 106.606 | 1.072.914 | 224.292 | 2.026.751

(1) Al 31 de diciembre de 2024, las plusvalías netas no realizadas de las inversiones por cuenta de
tomadores que asumen el riesgo de la inversión ascienden a 105.644 miles de euros (84.264 miles de
euros al 31 de diciembre de 2023).
La mayor parte de los cambios de valor reconocidos con abono/cargo a la cuenta de pérdidas y
ganancias, netos del correspondiente efecto fiscal y de la imputación a los socios externos, se ha
originado por instrumentos financieros cotizados en mercados organizados o que siendo no cotizados,
el Grupo dispone de una valoración de mercado suficientemente fiable (véase Nota 4.c).
Cuentas Anuales Consolidadas | 243
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global

| Miles de euros
| Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global (VROCI) | Total
| Inversiones financieras en capital | Valores representativos de deuda | Depósitos en entidades de crédito
Valor contable neto a 1 de enero de 2023 | 1.429.911 | 6.751.811 | 111.673 | 8.293.395
Cambios en el perímetro | (27.844) | - | - | (27.844)
Compras | 296.778 | 1.588.823 | 3.412 | 1.889.013
Ventas y amortizaciones | (54.603) | (1.405.035) | (6.245) | (1.465.883)
Reclasificaciones y traspasos | - | - | - | -
Cambios de valor contra OCI | 211.006 | 260.470 | 1.680 | 473.156
Variación de intereses implícitos (*) | - | 27.047 | (5.879) | 21.168
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | 175 | (7.483) | - | (7.308)
Valor contable neto a 31 de diciembre de 2023 | 1.855.423 | 7.215.633 | 104.641 | 9.175.697
Cambios en el perímetro | - | - | - | -
Compras | 109.348 | 1.995.370 | 9.516 | 2.114.234
Ventas y amortizaciones | (118.841) | (1.475.877) | (9.942) | (1.604.660)
Reclasificaciones y traspasos | - | (3.034) | 3.034 | -
Cambios de valor contra OCI | 264.183 | 98.552 | (234) | 362.501
Variación de intereses implícitos (*) | - | 47.434 | (3.478) | 43.956
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | (197) | 4.702 | - | 4.505
Valor contable neto a 31 de diciembre de 2024 | 2.109.916 | 7.882.780 | 103.537 | 10.096.233

(*) Incluye la variación del ejercicio derivado de intereses implícitos, tanto de lo que está sobre par y
genera interés implícito, así como los intereses implícitos que se dan de baja con la venta y
vencimientos de títulos en cartera.
La mayor parte de los cambios de valor reconocidos con abono/cargo a reservas, netos del
correspondiente efecto fiscal y de la imputación a los socios externos, se ha originado por
instrumentos financieros cotizados en mercados organizados o que siendo no cotizados, el Grupo
dispone de una valoración de mercado suficientemente fiable.
Durante el transcurso del ejercicio 2024 se ha dado de baja del epígrafe ‘Otro resultado global’ (7.061)
y 22.594 miles de euros correspondientes a minusvalías netas de instrumentos de deuda y plusvalías
netas de inversiones financieras en capital, respectivamente, que se encontraban latentes en la cartera
de ‘Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global’, reconociéndose dichos
importes en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del periodo y en reservas,
respectivamente, tras haberse producido su enajenación. En el ejercicio 2023, por dicho concepto se
reconocieron minusvalías netas de (10.038) y (32.999) miles de euros en la cuenta de pérdidas y
ganancias y reservas, respectivamente.
Cuentas Anuales Consolidadas | 244
Activos financieros a coste amortizado

| Miles de euros
| Activos financieros a coste amortizado | Total
| Préstamos no hipotecarios y anticipos sobre pólizas | Inversiones por cuenta de tomadores que asumen el riesgo de la inversión | Préstamos hipotecarios | Otros activos financieros | Depósitos en entidades de crédito | Depósitos constituidos por reaseguro aceptado | Valores represen- tativos de deuda
Valor contable neto a 1 de enero de 2023 | 148.991 | 1.831 | 58.799 | 10.787 | 96.675 | 23.604 | - | 340.687
Cambios en el perímetro | 785 | - | - | 2.631 | - | - | - | 3.416
Compras | 7.169 | 535 | 5.513 | 248 | 344.976 | 2.663 | - | 361.104
Ventas y amortizaciones | (7.610) | - | (10.993) | (1.139) | (151.425) | (1.952) | - | (173.119)
Reclasificaciones y traspasos | - | - | - | - | - | - | - | -
Variación de intereses implícitos | (62) | - | 27 | - | - | - | - | (35)
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | - | - | - | - | (2.514) | (71) | - | (2.585)
Cambios en las pérdidas por deterioro de valor | (3.538) | - | - | - | - | - | - | (3.538)
Valor contable neto a 31 de diciembre de 2023 | 145.735 | 2.366 | 53.346 | 12.527 | 287.712 | 24.244 | - | 525.930
Cambios en el perímetro | - | - | - | - | - | - | - | -
Compras | 5.891 | 1.417 | 4.275 | 612 | 464.262 | 10.784 | - | 487.241
Ventas y amortizaciones | (5.964) | - | (8.302) | (312) | (466.579) | (3.573) | - | (484.730)
Reclasificaciones y traspasos | - | - | - | - | - | - | - | -
Variación de intereses implícitos | (307) | - | 8 | - | - | - | - | (299)
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | - | - | - | - | 10.182 | (74) | - | 10.108
|  |  |  |  |  |  |  | -
Cambios en las pérdidas por deterioro de valor | 7 | - | (524) | - | - | - | - | (517)
Valor contable neto a 31 de diciembre de 2024 | 145.362 | 3.783 | 48.803 | 12.827 | 295.577 | 31.381 | - | 537.733

Al 31 de diciembre de 2024 se estima que el valor razonable de las inversiones financieras clasificadas
en la categoría de ‘Activos financieros a coste amortizado’ no difiere significativamente de su valor en
libros.
Cuentas Anuales Consolidadas | 245
7.a.1) Inversiones financieras en capital
El grupo ha designado inversiones en instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con
cambios en otro resultado global, dado que el propósito del Grupo es mantenerlos a largo plazo. El
desglose de los saldos de este subepígrafe a 31 de diciembre de 2024 y de 2023 es el siguiente:

| Miles de euros
| VRPL | VROCI
| 31/12/2024 | 31/12/2023 | 31/12/2024 | 31/12/2023
Acciones de sociedades cotizadas | - | - | 2.073.879 | 1.829.679
Acciones de sociedades no cotizadas | - | - | 36.037 | 25.744
Total | - | - | 2.109.916 | 1.855.423

Para las acciones de sociedades no cotizadas su valor razonable se ha determinado utilizando
técnicas de valoración generalmente aceptadas en el sector financiero.
Los dividendos ingresados por el Grupo en el ejercicio 2024 han ascendido a 80.367 miles de euros
(69.211 miles de euros en el ejercicio 2023).
7.a.2) Participaciones en fondos de inversión
El detalle de la tipología de inversiones presentada bajo este subepígrafe es la siguiente:

| Miles de euros
| VRPL
| 31/12/2024 | 31/12/2023
Renta fija | 77.646 | 68.523
Renta variable | 351.668 | 304.775
Mercado monetario | 100.003 | 62.491
Otros fondos de inversión | 93.622 | 96.704
Total | 622.939 | 532.493

La valoración de los fondos de inversión se ha asimilado al valor liquidativo publicado por las
sociedades gestoras.
A continuación, se detalla el patrimonio de los fondos de inversión gestionados por GCO Gestión de
Activos y que no se consolidan (véase Nota 2.f.1), así como la participación que dispone el Grupo de
cada uno de ellos a 31 de diciembre de 2024 y de 2023 (sin incluir la participación correspondiente
a inversiones por cuenta de tomadores de seguros, véase Nota 7.a.4):

| 31/12/2024 | 31/12/2023
Patrimonio gestionado por GCO Gestión de Activos a 31.12.2024 (miles de euros) | Porcentaje participación (%) | Patrimonio (miles de euros) | Patrimonio gestionado por GCO Gestión de Activos a 31.12.2023 (miles de euros) | Porcentaje participación (%) | Patrimonio (miles de euros)
GCO Mixto, FI | 182.092 | - | - | 170.185 | - | -
GCO Acciones, FI | 189.534 | 29% | 55.640 | 172.364 | 28% | 47.647
GCO Eurobolsa, FI | 72.625 | 30% | 21.503 | 70.236 | 28% | 19.756
GCO Renta Fija, FI | 56.590 | - | - | 39.638 | - | -
GCO Global 50, FI | 113.346 | - | - | 85.310 | - | -
GCO Internacional, FI | 245.593 | - | - | 170.015 | - | -
GCO Bolsa USA, FI | 65.722 | 20% | 13.182 | 32.986 | 30% | 9.940
GCO Ahorro, FI | 80.297 | - | - | 66.551 | - | -
Total | 1.005.799 |  | 90.325 | 807.285 |  | 77.343

Cuentas Anuales Consolidadas | 246
7.a.3) Valores de renta fija
El desglose de los saldos incluidos dentro de este subepígrafe se detalla a continuación:

| Miles de euros
| VRPL | VROCI
| 31/12/2024 | 31/12/2023 | 31/12/2024 | 31/12/2023
Deuda Pública, obligaciones y bonos públicos | 2.031 | 1.949 | 3.508.083 | 3.023.848
Emitidos por entidades financieras y otras entidades privadas | 104.575 | 113.933 | 4.374.697 | 4.191.785
Total | 106.606 | 115.882 | 7.882.780 | 7.215.633

La tasa interna de rentabilidad media de la cartera existente a 31 de diciembre de 2024 es del 3,19%
(3,24% a 31 de diciembre de 2023), con una duración media estimada de aproximadamente 3,94
años (3,66 años a 31 de diciembre de 2023).
Los rendimientos devengados por estos títulos de renta fija, diferentes a la variación de su valor
razonable, básicamente por intereses y por la periodificación neta de las primas positivas y
negativas, se registran en el epígrafe ‘Ingresos por intereses’ de la cuenta de pérdidas y ganancias,
suponiendo un total de 219.235 miles de euros en el ejercicio 2024 (177.406 miles de euros en el
ejercicio 2023).
Los vencimientos de los títulos incluidos en este subepígrafe, según su cartera de asignación a 31
de diciembre de 2024 y de 2023 y tomando en consideración su valor razonable, son los
siguientes:

Vencimiento residual | Miles de euros
VRPL | VROCI
31/12/2024 | 31/12/2023 | 31/12/2024 | 31/12/2023
Menos de 1 año | 2.030 | - | 1.282.695 | 1.218.462
de 1 a 3 años | 1.015 | 1.949 | 2.599.959 | 2.823.346
de 3 a 5 años | - | - | 1.715.635 | 1.218.964
de 5 a 10 años | - | - | 1.554.646 | 1.347.279
de 10 a 15 años | - | - | 315.969 | 159.013
de 15 a 20 años | 18.605 | 19.761 | 211.813 | 249.653
de 20 a 25 años | 65.697 | 24.625 | 139.436 | 126.112
más de 25 años | 19.259 | 69.547 | 62.627 | 72.804
Total | 106.606 | 115.882 | 7.882.780 | 7.215.633

Cuentas Anuales Consolidadas | 247
7.a.4) Contratos de participación directa: Inversiones de los tomadores de seguro que
asumen el riesgo de la inversión
El desglose por naturaleza de la inversión al 31 de diciembre de 2024 y 2023 para los contratos de
participación directa es el siguiente (en miles de euros):

| Miles de euros
VRPL | Activos financieros a coste amortizado
31/12/2024 | 31/12/2023 | 31/12/2024 | 31/12/2023
Renta Variable | - | - | - | -
Participación en fondos de inversión | 1.072.914 | 869.715 | - | -
Renta Fija | - | - | - | -
Otros saldos afectos |  |  |  |
- Bancos (cuentas corrientes y depósitos a corto plazo) | - | - | 3.783 | 2.366
- Otros | - | - | - | -
Total | 1.072.914 | 869.715 | 3.783 | 2.366

El saldo de ‘Otros saldos afectos’ se muestra incluido en la cartera de ‘Activos financieros a coste
amortizado’ dado que es el tomador quien asume el riesgo de la inversión en cada ejercicio.
El valor de mercado de las inversiones por cuenta de tomadores de seguros que asumen el riesgo
de la inversión se obtiene de manera similar al valor de mercado de las inversiones propias del
Grupo de la misma naturaleza.
A continuación se desglosan por año de vencimiento los anteriores valores de renta fija y otros
saldos afectos:

Vencimiento residual | Miles de euros
31/12/2024 | 31/12/2023
Renta fija | Otros saldos afectos | Renta fija | Otros saldos afectos
Menos de un año | - | 3.783 | - | 2.366
de 1 a 3 años | - | - | - | -
de 3 a 5 años | - | - | - | -
de 5 a 10 años | - | - | - | -
más de 10 años | - | - | - | -
Resto de inversiones sin vencimiento | - | - | - | -
Total | - | 3.783 | - | 2.366

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 el saldo de las participaciones en fondos de inversión se encuentra
clasificado dentro de la cartera valorada a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y
ganancias y corresponde a fondos de inversión gestionados por GCO Gestión de Activos según el
siguiente detalle:
Cuentas Anuales Consolidadas | 248

Tipo de Activo | Descripción (nombre) | Miles de euros
31/12/2024 | 31/12/2023
FI | GCO Ahorro | 74.338 | 61.217
FI | GCO Mixto | 177.575 | 165.853
FI | GCO Acciones | 121.576 | 113.183
FI | GCO Eurobolsa | 47.013 | 46.390
FI | GCO Renta Fija | 52.861 | 36.191
FI | GCO Global 50 | 100.611 | 73.558
FI | GCO Internacional | 234.396 | 160.205
FI | GCO Bolsa USA | 49.963 | 21.129
|  | 858.333 | 677.726

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la participación que posee Grupo en los fondos de inversión
gestionados por GCO Gestión de Activos, correspondiente a inversiones por cuenta de tomadores
de seguros, es la siguiente:

| Porcentaje participación (%)
31/12/2024 | 31/12/2023
GCO Mixto, FI | 98% | 97%
GCO Acciones, FI | 64% | 66%
GCO Eurobolsa, FI | 65% | 66%
GCO Renta Fija, FI | 93% | 91%
GCO Global 50, FI | 89% | 86%
GCO Internacional FI | 95% | 94%
GCO Ahorro, FI | 93% | 92%
GCO Bolsa USA, FI | 76% | 64%

7.a.5) Préstamos y otros activos financieros
El detalle de los saldos que componen este subepígrafe a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el
siguiente:

| Miles de euros
| Activos financieros a coste amortizado
| 31/12/2024 | 31/12/2023
Préstamos no hipotecarios y anticipos sobre pólizas: |  |
· Anticipos sobre pólizas | 12.226 | 14.025
· Otros préstamos | 133.136 | 131.710
Préstamos hipotecarios | 48.803 | 53.346
Otros activos financieros | 12.827 | 12.527
Total | 206.992 | 211.608

Cuentas Anuales Consolidadas | 249
Los vencimientos de los préstamos hipotecarios y otros préstamos que el Grupo mantiene a su
coste amortizado son los siguientes:

Año de vencimiento | Miles de euros
Activos financieros a coste amortizado
31/12/2024 | 31/12/2023
Vencido y hasta tres meses | 7.982 | 5.624
Entre tres meses y un año | 14.361 | 10.308
Entre un año y cinco años | 131.045 | 124.119
Más de cinco años | 28.551 | 45.005
Total | 181.939 | 185.056

Existen unos préstamos hipotecarios (“Hipoteca inversa”) por valor de 33.044 miles de euros a un
tipo de interés fijo comprendido entre el 6,00% y el 7,50%. El resto de préstamos hipotecarios
devengan unos intereses anuales a tipos comprendidos entre el 2,40% y el 6,02% (entre el 2,93% y
el 6,15% durante el ejercicio 2023). El tipo de interés es fijo el primer año y variable a partir del
segundo. El índice de referencia utilizado es el tipo interbancario a un año (EURIBOR).
7.a.6) Depósitos en entidades de crédito
Los depósitos a largo plazo se corresponden, básicamente, con eurodepósitos, depósitos
fiduciarios, depósitos estructurados y asset swaps mantenidos en entidades de crédito. El
vencimiento de los mismos se detalla en el siguiente cuadro:

Vencimiento residual | Miles de euros
31/12/2024 | 31/12/2023
VRPL | VROCI | Activos financieros a coste amortizado | Total | VRPL | VROCI | Activos financieros a coste amortizado | Total
De 3 meses a 1 año | - | 2.750 | 294.350 | 297.100 | 96.008 | 169.796 | 287.712 | 553.516
de 1 año a 3 años | 39.160 | 22.294 | 1.227 | 62.681 | - | (77.254) | - | (77.254)
de 3 años a 5 años | - | 5.051 | - | 5.051 | - | 15.478 | - | 15.478
de 5 años a 10 años | - | (8.935) | - | (8.935) | - | (10.950) | - | (10.950)
de 10 años a 15 años | 48.487 | 30.986 | - | 79.473 | - | (1.899) | - | (1.899)
de 15 años a 20 años | 131.539 | (35.124) | - | 96.415 | 96.231 | (54.789) | - | 41.442
de 20 años a 25 años | 5.106 | (133.114) | - | (128.008) | 27.367 | (118.698) | - | (91.331)
más de 25 años | - | 219.629 | - | 219.629 | - | 182.957 | - | 182.957
| 224.292 | 103.537 | 295.577 | 623.406 | 219.606 | 104.641 | 287.712 | 611.959

7.a.7) Pérdidas por deterioro de valor
Durante el ejercicio 2024 se ha reconocido una pérdida por deterioro de valor por importe de (2.864)
miles de euros (3.708 miles de euros de reversión de pérdidas por deterioro de valor en el ejercicio
2023), principalmente procedentes de activos financieros a valor razonable con cambios en otro
resultado global.
A continuación, se muestra el movimiento de la pérdida esperada de los ejercicios 2024 y 2023 para
dichos activos financieros y por stage:
Cuentas Anuales Consolidadas | 250

| Miles de Euros
| 2024
Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Total
Activos financieros a valor razonable con cambios en OCI |  |  |  |
Valores representativos de deuda |  |  |  |
Saldo inicial | 11.807 | 156 | - | 11.963
Nuevos activos financieros | 2.485 | 40 | - | 2.525
Dotación (neta) por cambio en los flujos contractuales | - | - | - | -
Dotación (neta) por cambios de stage | 40 | (40) | - | -
Cambios de valor | 222 | (8) | - | 214
Cambios en la probabilidad de incumplimiento | 282 | 26 | - | 308
Baja/ traspaso de activos | (673) | (27) | - | (700)
Saldo a cierre del ejercicio | 14.163 | 147 | - | 14.310
Depósitos en entidades de crédito |  |  |  |
Saldo inicial | 24 | - | - | 24
Nuevos activos financieros | 34 | - | - | 34
Dotación (neta) por cambio en los flujos contractuales | - | - | - | -
Dotación (neta) por cambios de stage | - | - | - | -
Cambios de valor | 1 | - | - | 1
Cambios en la probabilidad de incumplimiento | (14) | - | - | (14)
Baja/ traspaso de activos | (21) | - | - | (21)
Saldo a cierre del ejercicio | 24 | - | - | 24
Valor a 31 de diciembre de 2024 | 14.187 | 147 | - | 14.334

| Miles de Euros
| 2023
Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Total
Activos financieros a valor razonable con cambios en OCI |  |  |  |
Valores representativos de deuda |  |  |  |
Saldo inicial | 15.917 | 15.862 | - | 31.779
Nuevos activos financieros | 2.202 | 639 | - | 2.841
Dotación (neta) por cambio en los flujos contractuales | - | - | - | -
Dotación (neta) por cambios de stage | 686 | (686) | - | -
Cambios de valor | 727 | 676 | - | 1.403
Cambios en la probabilidad de incumplimiento | (6.844) | (1.686) | - | (8.530)
Baja/ traspaso de activos | (881) | (14.649) | - | (15.530)
Saldo a cierre del ejercicio | 11.807 | 156 | - | 11.963
Depósitos en entidades de crédito |  |  |  |
Saldo inicial | 27 | - | - | 27
Nuevos activos financieros | 1 | - | - | 1
Dotación (neta) por cambio en los flujos contractuales | - | - | - | -
Dotación (neta) por cambios de stage | - | - | - | -
Cambios de valor | - | - | - | -
Cambios en la probabilidad de incumplimiento | - | - | - | -
Baja/ traspaso de activos | (3) | - | - | (3)
Saldo a cierre del ejercicio | 24 | - | - | 24
Valor a 31 de diciembre de 2023 | 11.831 | 156 | - | 11.987

Cuentas Anuales Consolidadas | 251
La corrección de valor de los activos financieros medidos a valor razonable con cambios en otro
resultado global n o reduce el valor en libros de estas inversiones.
7.b) Partidas a cobrar
El detalle de los créditos derivados de contratos de seguro, reaseguro y coaseguro, junto con otros
créditos, al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

| Miles de euros
| 31/12/2024 | 31/12/2023
Créditos por operaciones de seguro directo, coaseguro y reaseguro | 120.888 | 45.127
Otros créditos | 317.126 | 284.913
Total | 438.014 | 330.040

Al 31 de diciembre de 2024 se estima que el valor razonable de los créditos no difiere
significativamente de su valor neto en libros.
El detalle de otros créditos del balance consolidado a 31 de diciembre de 2024 y de 2023 es el
siguiente:

Otros Créditos: | Miles de euros
31/12/2024 | 31/12/2023
Créditos con las Administraciones Públicas | 44.702 | 20.222
Resto de créditos a coste amortizado | 272.424 | 264.691
Comisiones a cobrar servicios de información Seguro de Crédito | 34.436 | 31.715
Agencias | 7.614 | 8.047
Personal | 1.582 | 1.832
Saldos de agentes de dudoso cobro y otros saldos dudosos | 6.703 | 6.031
Deudores por arrendamientos | 1.075 | 1.194
Deudores varios | 229.040 | 222.708
Provisión por Deterioro de resto de créditos | (8.026) | (6.836)
Total | 317.126 | 284.913

Tal y como se indica en la Nota 3.b.3), el Grupo valora los activos financieros por sus valores
razonables, con excepción de determinados préstamos y partidas a cobrar que se valoran a coste
amortizado. Para estos últimos, su valor en libros es una aproximación razonable de su valor
razonable.
Cuentas Anuales Consolidadas | 252
7.c) Beneficios y pérdidas de las inversiones financieras
A continuación, se presentan los ingresos y gastos de las inversiones financieras atendiendo a su
clasificación en cartera y tipología de activo para los ejercicios 2024 y 2023:

(Miles de euros) | 2024 | 2023
Ganancias o pérdidas netas de instrumentos financieros valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados (*) | 136.499 | 146.383
Instrumentos de patrimonio | 16.212 | 16.781
Valores representativos de deuda | 3.938 | 26.460
Depósitos en entidades de crédito | 1.366 | 10.353
Inversiones por cuenta de los tomadores que asumen el riesgo de la inversión | 114.983 | 92.789
Ganancias o pérdidas netas de instrumentos financieros medidos a valor razonable con cambios en OCI (*) | (7.061) | (10.038)
Valores representativos de deuda | (7.061) | (10.038)
Depósitos en entidades de crédito | - | -
Ganancias o pérdidas netas de instrumentos financieros medidos al coste amortizado (*) | - | (6)
Préstamos | - | -
Otros activos financieros | - | (6)
Ingresos por dividendos | 80.367 | 69.211
Inversiones por cuenta de los tomadores que asumen el riesgo de la inversión | - | -
Activos financieros valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados | 12.620 | 10.287
Activos financieros valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global | 67.747 | 58.924
Ingresos por Intereses | 240.744 | 187.742
Inversiones por cuenta de los tomadores que asumen el riesgo de la inversión | - | -
Activos financieros valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados | 10.370 | 11.958
Activos financieros valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global | 210.520 | 164.039
Activos financieros valorados a coste amortizado | 19.854 | 11.745
Diferencia de cambio netas | 2.557 | (3.286)
Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de los activos financieros valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global | (2.347) | 7.246
Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de los activos financieros valorados a coste amortizado | (517) | (3.538)
Total de las inversiones financieras reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias | 450.242 | 393.714

(*) Las ganancias netas de instrumentos financieros del ejercicio 2024 ascienden a un total de 127.586
miles de euros e incluyen una pérdida de empresas del grupo por importe de (1.852) miles de euros,
derivada de la venta de Servicios Funerarios Zarautz, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas | 253
A continuación, se presenta la relación entre los ingresos o gastos financieros de seguros y el
rendimiento de la inversión en activos financieros subyacentes a los contratos de seguro y reaseguro:

2024 | Occident | Atradius | Total
| Vida | No vida
(Miles de euros) | Contratos participación directa | Contratos sin participación directa
Ingresos/(gastos) netos totales de inversión asociados a los activos subyacentes reconocidos en PL | 114.982 | 231.533 | 47.404 | 87.808 | 481.727
Ingresos/(gastos) netos totales de inversión asociados a los activos subyacentes reconocidos en OCI | 1 | 135.484 | 141.995 | 84.824 | 362.304
Ingresos/(gastos) financieros de contratos de seguro reconocidos en PL | (125.388) | (166.349) | (14.956) | (55.761) | (362.454)
Intereses acreditados | (2.109) | (163.421) | (14.956) | (7.726) | (188.212)
Efecto de los cambios en tipos de interés y otras hipótesis financieras | (1.146) | (2.928) | - | (44.321) | (48.395)
Ingresos / (gastos) por tipo de cambio | - | - | - | (3.714) | (3.714)
Efectos del enfoque de mitigación de riesgo | (26.769) | - | - | - | (26.769)
Cambios en el valor razonable de los activos subyacentes medidos bajo VFA | (95.364) | - | - | - | (95.364)
Ingresos/(gastos) financieros de contratos de seguro reconocidos en OCI | - | (82.015) | (831) | (8.732) | (91.578)
Ingresos/(gastos) financieros de contratos de reaseguro mantenidos reconocidos en PL | - | - | 1.486 | 12.742 | 14.228
Intereses acreditados | - | - | 1.486 | 1.018 | 2.504
Efecto de los cambios en tipos de interés y otras hipótesis financieras | - | - | - | 13.039 | 13.039
Ingresos / (gastos) por tipo de cambio | - | - | - | (1.315) | (1.315)
Ingresos/(gastos) financieros de contratos de reaseguro mantenidos reconocidos en OCI | - | (113) | (604) | 10.734 | 10.017

2023 | Occident | Atradius | Total
| Vida | No vida
(Miles de euros) | Contratos participación directa | Contratos sin participación directa
Ingresos/(gastos) netos totales de inversión asociados a los activos subyacentes reconocidos en PL | 92.672 | 236.690 | 40.282 | 58.011 | 427.655
Ingresos/(gastos) netos totales de inversión asociados a los activos subyacentes reconocidos en OCI | 2 | 270.951 | 97.865 | 103.950 | 472.768
Ingresos/(gastos) financieros de contratos de seguro reconocidos en PL | (92.860) | (173.249) | (8.989) | (45.352) | (320.450)
Intereses acreditados | (1.757) | (157.322) | (8.989) | (7.774) | (175.842)
Efecto de los cambios en tipos de interés y otras hipótesis financieras | 12.548 | (15.927) | - | (32.341) | (35.720)
Ingresos / (gastos) por tipo de cambio | - | - | - | (5.237) | (5.237)
Efectos del enfoque de mitigación de riesgo | (21.257) | - | - | - | (21.257)
Cambios en el valor razonable de los activos subyacentes medidos bajo VFA | (82.394) | - | - | - | (82.394)
Ingresos/(gastos) financieros de contratos de seguro reconocidos en OCI | - | (166.165) | (21.765) | 47.800 | (140.130)
Ingresos/(gastos) financieros de contratos de reaseguro mantenidos reconocidos en PL | - | 20 | 1.067 | 10.454 | 11.541
Intereses acreditados | - | 20 | 1.067 | 1.415 | 2.502
Efecto de los cambios en tipos de interés y otras hipótesis financieras | - | - | - | 7.231 | 7.231
Ingresos / (gastos) por tipo de cambio | - | - | - | 1.808 | 1.808
Ingresos/(gastos) financieros de contratos de reaseguro mantenidos reconocidos en OCI | - | (4.300) | 3.461 | (2.295) | (3.134)

Cuentas Anuales Consolidadas | 254
8.Participaciones en entidades valoradas por el método de la participación
(entidades asociadas puestas en equivalencia)
A continuación se detalla la composición y el movimiento producido durante el ejercicio 2024 para
aquellas participaciones en el capital de sociedades en que el Grupo tiene influencia significativa:

Sociedad | Miles de euros
Saldos 31/12/2023 | Cambios en el perímetro | Incrementos por resultado no distribuido del ejercicio | Otras variaciones por valoración | Pérdidas por deterioro | Saldos 31/12/2024
Asitur Asistencia, S.A. | 8.292 | - | 1.435 | 12 | - | 9.739
Gesiuris Asset Management, S.G.I.I.C., S.A. (1) | 4.028 | - | 82 | 13 | - | 4.123
Inversiones Credere, S.A. | - | - | - | - | - | -
CLAL Credit Insurance Ltd. (2) (5) | 19.281 | - | 1.333 | 923 | - | 21.537
Compañía de Seguros de Crédito Continental S.A. (3) (5) | 60.186 | - | 4.473 | (3.246) | - | 61.413
Credit Guarantee Insurance Corporation of Africa Limited (5) | 20.813 | - | 332 | 416 | - | 21.561
Funerarias Gaditanas Asociadas, S.A. (4) (6) | 3.657 | - | 10 | (5) | - | 3.662
Servicios Funerarios Costa de Barcelona, S.L. (6) | 1 | - | 1 | 11 | - | 13
Serfunle, S.A. (6) | 2.818 | - | 146 | (37) | - | 2.927
TOTAL | 119.076 | - | 7.812 | (1.913) | - | 124.975

(1)Gesiuris incluye un fondo de comercio por importe de 1.836 miles de euros.
(2)CLAL incluye un fondo de comercio por importe de 2.127 miles de euros.
(3)CSC Continental incluye un fondo de comercio por importe de 11.366 miles de euros.
(4)Fugasa incluye un fondo de comercio por importe de 2.203 miles de euros.
(5)Participadas a través de la sociedad Atradius N.V.
(6)Participadas a través del Grupo Mémora.
Estas participaciones se integran por el método de la participación utilizando la mejor estimación
disponible en el momento de formular las cuentas anuales. Los datos del activo total, capital, reservas,
resultado del ejercicio, dividendos a cuenta de dicho resultado, y primas imputadas del ejercicio netas
de reaseguro o bien los ingresos ordinarios devengados, se detallan en el Anexo II.
Según se indica en la Nota 3.b.4, el Grupo ha realizado el test de deterioro de valor sobre las sociedades
incluidas en el epígrafe de “Participaciones en entidades valoradas por el método de la participación”,
considerando las proyecciones de negocio futuro de las sociedades y parámetros financieros de
mercado.
Los flujos de dividendos y los flujos de caja se estiman utilizando un período de proyección y un
período normalizado. El período de proyección es de 10 años, donde las proyecciones de los primeros
1-3 años se basan en presupuestos y/o previsiones financieras. Los años restantes se estiman
utilizando ratios y tasas de crecimiento, los cuales se consideran las cifras relevantes para cada una de
las líneas estimadas, que convergen hacia su valor terminal normalizado.
Cuentas Anuales Consolidadas | 255
La tasa de descuento utilizada varía según la localización y el sector de la compañía asociada,
utilizando tasas libres de riesgo personalizadas, Betas de mercado y primas de riesgo país. El valor
terminal se calcula en función del flujo de dividendos/flujos de caja libres del período normalizado a
través de una perpetuidad que aplica una tasa de crecimiento del 3% y la tasa de descuento específica.
Para aquellas asociadas para las que se utiliza la valoración por descuento de dividendos, se supone
que los beneficios, si están disponibles después de cumplir con los requisitos de capital, son
dividendos distribuibles. Los requerimientos de capital se calculan en base a los objetivos locales de
regulación y gestión.
Las tasas de descuento, antes de impuestos, y las tasas de crecimiento a perpetuidad empleadas en el
ejercicio 2024 y 2023 han sido las siguientes:

| Tasa de descuento
UGE's aseguradoras | 31/12/2024 | 31/12/2023
CLAL - Israel | 8,90% | 8,80%
CSC Continental - Chile | 10,30% | 11,40%

| Tasa de crecimiento a perpetuidad
UGE's aseguradoras | 31/12/2024 | 31/12/2023
CLAL - Israel | 3,00% | 3,00%
CSC Continental - Chile | 3,00% | 3,00%

De forma complementaria al escenario de valoración central, se han calculado variaciones posibles en
las principales hipótesis del modelo y realizado un análisis de sensibilidad sobre cada UGE. Los
impactos relativos en el valor en uso derivado de este análisis son los siguientes:

UGE's aseguradoras | Tasa de descuento | Tasa de crecimiento a perpetuidad | Ratio combinado | Ratio de solvencia
+ 50 pb | - 50 pb | + 50 pb | - 50 pb | + 50 pb | - 50 pb | + 500 pb | - 500 pb
CLAL | -3,2% | 3,7% | 1,8% | -1,5% | -1,4% | 1,4% | -1,1% | 1,0%
CSC Continental | -5,4% | 6,1% | 3,2% | -2,8% | -1,8% | 1,8% | -4,7% | 4,3%

A 31 de diciembre de 2024, en base al resultado de los tests de deterioro, el Grupo no ha registrado
ningún deterioro en la cuenta de resultados consolidada.
Cuentas Anuales Consolidadas | 256
El movimiento experimentado en el ejercicio 2023 se muestra a continuación:

Sociedad | Miles de euros
Saldos 31/12/2022 | Cambios en el perímetro | Incrementos por resultado no distribuido del ejercicio | Otras variaciones por valoración | Pérdidas por deterioro | Saldos 31/12/2023
Asitur Asistencia, S.A. | 8.102 | - | (19) | 209 | - | 8.292
Calboquer, S.L. | 75 | (79) | 4 | - | - | -
Gesiuris Asset Management, S.G.I.I.C., S.A. (1) | 3.901 | - | 41 | 86 | - | 4.028
Inversiones Credere, S.A. | - | - | - | - | - | -
CLAL Credit Insurance Ltd. (2) (5) | 19.376 | - | 936 | (1.031) | - | 19.281
Compañía de Seguros de Crédito Continental S.A. (3) (5) | 59.076 | - | 3.046 | (1.936) | - | 60.186
Credit Guarantee Insurance Corporation of Africa Limited (5) | 21.738 | - | 1.599 | (2.524) | - | 20.813
Funerarias Gaditanas Asociadas, S.A. (4) (6) | - | 3.668 | (11) | - | - | 3.657
Servicios Funerarios Costa de Barcelona, S.L. (6) | - | 1 | (4) | 4 | - | 1
Serfunle, S.A. (6) | - | 2.697 | 121 | - | - | 2.818
TOTAL | 112.268 | 6.287 | 5.713 | (5.192) | - | 119.076

(1)Incluye un fondo de comercio por importe de 1.836 miles de euros.
(2)CLAL incluye un fondo de comercio por importe de 2.127 miles de euros.
(3)CSC Continental incluye un fondo de comercio por importe de 11.366 miles de euros.
(4)Fugasa incluye un fondo de comercio por importe de 2.203 miles de euros.
(5)Participadas a través de la sociedad Atradius N.V.
(6)Participadas a través del Grupo Mémora.
A 31 de diciembre de 2023, en base al resultado de los tests de deterioro, el Grupo no registró
ningún deterioro en la cuenta de resultados consolidada.
Cuentas Anuales Consolidadas | 257
9. Inmovilizado material e inversiones inmobiliarias
9.a) Inmovilizado material
El desglose, de acuerdo con su naturaleza, de las partidas que integran el saldo de estos epígrafes y
subepígrafes del balance consolidado al 31 de diciembre de 2024 es el siguiente (en miles de
euros):

| Inmuebles de uso propio | Anticipos Inmuebles de uso propio | Mobiliario e instala- ciones | Elementos de transporte | Equipos para el proceso de datos | Mejoras en edificios propios | Derechos de uso | Otro inmovili- zado material | Total
Coste a 1 de enero de 2024 | 333.425 | - | 125.040 | 22.074 | 118.058 | 84.701 | 317.961 | 3.940 | 1.005.199
Amortización Acumulada a 1 de enero de 2024 | (107.364) | - | (87.596) | (14.514) | (101.070) | (34.022) | (137.290) | (2.849) | (484.705)
Pérdidas por deterioro | (9.419) | - | (35) | - | - | - | - | - | (9.454)
Valor Neto Contable a 1 de enero de 2024 | 216.642 | - | 37.409 | 7.560 | 16.988 | 50.679 | 180.671 | 1.091 | 511.040
Cambios en el perímetro | 5.085 | - | 1.476 | 533 | 16 | - | - | 96 | 7.206
Inversiones o Adiciones | 131.571 | 250 | 23.070 | 2.256 | 29.720 | 25.932 | 34.468 | 1.481 | 248.748
Reclasificaciones y traspasos (Nota 9.b) | (116.092) | - | - | - | - | - | - | - | (116.092)
Ventas y Retiros | (4.090) | - | (12.841) | (2.091) | (13.426) | (2.954) | (12.677) | (39) | (48.118)
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | (219) | - | 648 | - | 864 | - | 1.401 | - | 2.694
Cambios en el perímetro | (2.027) | - | (1.331) | (465) | (16) | - | - | (78) | (3.917)
Amortización del ejercicio | (5.242) | - | (5.890) | (1.456) | (9.020) | (7.288) | (5.814) | (139) | (34.849)
Reclasificaciones y traspasos de la amortización (Nota 9.b) | 43.484 | - | - | - | - | - | - | - | 43.484
Retiros de la Amortización | 1.190 | - | 8.084 | 1.499 | 9.519 | 2.462 | 6.240 | 39 | 29.033
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | 26 | - | (451) | - | (791) | - | (558) | - | (1.774)
Cambios en el perímetro | - | - | - | - | - | - | - | - | -
Pérdidas por deterioro | 5.406 | - | - | - | - | - | - | - | 5.406
Reclasificaciones y traspasos del deterioro (Nota 9.b) | (54) | - | - | - | - | - | - | - | (54)
Retiros de deterioro | - | - | - | - | - | - | - | - | -
Valor Neto Contable a 31 de diciembre de 2024 | 275.680 | 250 | 50.174 | 7.836 | 33.854 | 68.831 | 203.731 | 2.451 | 642.807

Detalle del Valor Neto Contable a 31 de diciembre de 2024 (en miles de euros)
| Inmuebles de uso propio | Anticipos Inmuebles de uso propio | Mobiliario e instala- ciones | Elementos de transporte | Equipos para el proceso de datos | Mejoras en edificios propios | Derechos de uso | Otro inmovili- zado material | Total
Coste a 31 de diciembre de 2024 | 349.680 | 250 | 137.393 | 22.772 | 135.232 | 107.679 | 341.153 | 5.478 | 1.099.637
Amortización Acumulada a 31 de diciembre de 2024 | (69.933) | - | (87.184) | (14.936) | (101.378) | (38.848) | (137.422) | (3.027) | (452.728)
Pérdidas por deterioro | (4.067) | - | (35) | - | - | - | - | - | (4.102)

Cuentas Anuales Consolidadas | 258
El movimiento y el detalle correspondiente al ejercicio 2023 son los siguientes (en miles de euros):

| Inmuebles de uso propio | Anticipos Inmuebles de uso propio | Mobiliario e instala- ciones | Elementos de transporte | Equipos para el proceso de datos | Mejoras en edificios propios | Derechos de uso | Otro inmovili- zado material | Total
Coste a 1 de enero de 2023 | 270.059 | - | 115.290 | 7.428 | 107.281 | 93.062 | 227.382 | 81 | 820.583
Amortización Acumulada a 1 de enero de 2023 | (80.129) | - | (90.082) | (3.953) | (92.557) | (48.855) | (109.188) | - | (424.764)
Pérdidas por deterioro | (6.905) | - | - | - | - | - | - | - | (6.905)
Valor Neto Contable a 1 de enero de 2023 | 183.025 | - | 25.208 | 3.475 | 14.724 | 44.207 | 118.194 | 81 | 388.914
Cambios en el perímetro | 64.844 | 68 | 29.921 | 15.229 | 6.699 | - | 81.426 | 2.778 | 200.965
Inversiones o Adiciones | 9.570 | - | 13.331 | 1.329 | 10.023 | 13.325 | 30.684 | 1.081 | 79.343
Reclasificaciones y traspasos (Nota 9.b) | (4.672) | - | (3.427) | - | 6 | 3.432 | - | - | (4.661)
Ventas y Retiros | (6.543) | (68) | (30.360) | (1.912) | (6.232) | (25.118) | (21.012) | - | (91.245)
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | 167 | - | 285 | - | 281 | - | (519) | - | 214
Cambios en el perímetro | (15.609) | - | (22.238) | (10.328) | (5.725) | - | (19.394) | (2.820) | (76.114)
Amortización del ejercicio | (15.565) | - | (7.116) | (1.818) | (7.688) | (7.598) | (30.048) | (29) | (69.862)
Reclasificaciones y traspasos de la amortización (Nota 9.b) | 2.287 | - | 2.565 | - | (6) | (2.565) | - | - | 2.281
Retiros de la Amortización | 1.681 | - | 29.437 | 1.585 | 5.169 | 24.996 | 20.563 | - | 83.431
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | (29) | - | (162) | - | (263) | - | 777 | - | 323
Cambios en el perímetro | (3.328) | - | (62) | - | - | - | - | - | (3.390)
Pérdidas por deterioro | 814 | - | 27 | - | - | - | - | - | 841
Reclasificaciones y traspasos del deterioro (Nota 9.a) | - | - | - | - | - | - | - | - | -
Retiros de deterioro | - | - | - | - | - | - | - | - | -
Valor Neto Contable a 31 de diciembre de 2023 | 216.642 | - | 37.409 | 7.560 | 16.988 | 50.679 | 180.671 | 1.091 | 511.040

Detalle del Valor Neto Contable a 31 de diciembre de 2023 (en miles de euros)
| Inmuebles de uso propio | Anticipos Inmuebles de uso propio | Mobiliario e instala- ciones | Elementos de transporte | Equipos para el proceso de datos | Mejoras en edificios propios | Derechos de uso | Otro inmovili- zado material | Total
Coste a 31 de diciembre de 2023 | 333.425 | - | 125.040 | 22.074 | 118.058 | 84.701 | 317.961 | 3.940 | 1.005.199
Amortización Acumulada a 31 de diciembre de 2023 | (107.364) | - | (87.596) | (14.514) | (101.070) | (34.022) | (137.290) | (2.849) | (484.705)
Pérdidas por deterioro | (9.419) | - | (35) | - | - | - | - | - | (9.454)

Cuentas Anuales Consolidadas | 259
Durante el primer semestre de 2024, GCO adquirió la sociedad Peñalvento (véase nota 5.a), promotora
y propietaria del edificio situado en Méndez Álvaro número 31 (Madrid), que alberga las oficinas del
Grupo en Madrid. La adquisición de las participaciones sociales la realizó GCO Activos Inmobiliarios,
filial 100% participada por GCO, dando cumplimiento al contrato de compraventa suscrito con
Colonial. Con dicha adquisición, el mencionado edificio ha pasado a formar parte de los activos del
Grupo por un importe de 120.294 miles de euros.
Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, el Grupo dispone de la plena titularidad sobre los inmuebles de uso
propio, no estando ninguno de ellos afecto como garantía de ningún tipo.
El Grupo no tiene compromisos significativos para adquirir nuevos inmuebles.
Al cierre del ejercicio 2024, todos los elementos del inmovilizado material del Grupo están afectos
directamente a la explotación.
Durante el ejercicio 2024 no se han producido pérdidas por deterioro de elementos del inmovilizado
material de importes significativos (en el ejercicio 2023 tampoco se produjeron pérdidas por deterioro
de importes significativos).
El valor neto de los inmuebles de uso propio situados en el extranjero asciende a 22.354 miles de
euros a 31 de diciembre de 2024 (22.309 miles de euros al 31 de diciembre de 2023).
Durante el ejercicio 2024 se han obtenido beneficios por realización de inmuebles de uso propio por
importe de 471 miles de euros.
El valor de mercado a 31 de diciembre de 2024 y 2023 de los inmuebles usados por el Grupo se resume
a continuación (en miles de euros):

| Inmuebles uso propio
| Occident | Atradius | Mémora | Total
Valor de mercado a 31/12/2024 | 227.330 | 48.883 | 75.103 | 351.316
Valor de mercado a 31/12/2023 | 197.541 | 105.541 | 69.025 | 372.107

Las plusvalías asociadas a los inmuebles de uso propio ascienden a 75.386 miles de euros en el
ejercicio 2024 (155.465 miles de euros en el ejercicio 2023).
El valor de mercado de los inmuebles de uso propio se ha obtenido según la metodología descrita en la
Nota 3.c).
Arrendamientos: Activos por derechos de uso
Los activos por derecho de uso corresponden en un 95% a edificios (96% en 2023) y en un 5% a coches
(4% en 2023) bajo una serie de contratos de arrendamiento operativo.
Los arrendamientos a 31 de diciembre de 2024 y 2023 de los que el Grupo es arrendatario son (en
miles de euros):

| Ejercicio 2024 | Ejercicio 2023
Pasivos por arrendamiento (ver Nota 13.b) | 296.145 | 270.608
Cantidades reconocidas en la cuenta de resultados consolidada:
Gasto por amortización de los derechos de uso | 37.582 | 34.384
Gasto por intereses de los pasivos por arrendamiento | 11.985 | 11.127
(menos) Gasto por alquileres (*) | (49.075) | (39.459)
Pérdida procedente de derechos de uso | 354 | -
Impacto resultado bruto | 846 | 6.052
Impacto fiscal | (208) | (1.509)
Impacto resultado neto | 638 | 4.543

(*) Salidas de efectivo del ejercicio
Cuentas Anuales Consolidadas | 260
El Grupo ha realizado exclusiones al tratamiento general de los arrendamientos de aquellos
contratos a 12 meses o menos, así como de aquellos contratos donde el valor del elemento
arrendado sea 5.000 euros o menos. Los gastos por arrendamientos de dichas exclusiones se
han registrado en la cuenta de resultados del Grupo y durante el ejercicio 2024 han ascendido
a 3.334 miles de euros (2.478 miles de euros en 2023).
9.b) Inversiones inmobiliarias
El desglose, de acuerdo con su naturaleza, de las partidas que integran el saldo de este epígrafe y
subepígrafe del balance consolidado al 31 de diciembre de 2024 es el siguiente (en miles de euros):

| Inmuebles uso terceros | Anticipos inversiones inmobiliarias | Total inversiones inmobiliarias
Coste a 1 de enero de 2024 | 938.170 | 2.826 | 940.996
Amortización Acumulada a 1 de enero de 2024 | (201.194) | - | (201.194)
Pérdidas por deterioro | (7.935) | - | (7.935)
Valor Neto Contable a 1 de enero de 2024 | 729.041 | 2.826 | 731.867
Cambios en el perímetro | - | - | -
Inversiones o Adiciones | 11.632 | 12.084 | 23.716
Reclasificaciones y traspasos (Nota 9.a) | 116.092 | - | 116.092
Ventas y Retiros | (17.971) | (14.910) | (32.881)
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | (94) | - | (94)
Cambios en el perímetro | - | - | -
Amortización del ejercicio | (15.078) | - | (15.078)
Reclasificaciones y traspasos de la Amortización (Nota 9.a) | (43.484) | - | (43.484)
Retiros de la Amortización | 7.565 | - | 7.565
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | 10 | - | 10
Cambios en el perímetro | - | - | -
Pérdidas por deterioro | 2.310 | - | 2.310
Reclasificaciones y traspasos del deterioro (Nota 9.a) | 54 | - | 54
Retiros de deterioro | - | - | -
Valor Neto Contable a 31 de diciembre de 2024 | 790.077 | - | 790.077

Detalle del Valor Neto Contable a 31 de diciembre de 2024 (en miles de euros)
| Inmuebles uso terceros | Anticipos inversiones inmobiliarias | Total inversiones inmobiliarias
Coste a 31 de diciembre de 2024 | 1.047.829 | - | 1.047.829
Amortización Acumulada a 31 de diciembre de 2024 | (252.181) | - | (252.181)
Pérdidas por deterioro | (5.571) | - | (5.571)

El movimiento y el detalle correspondiente al ejercicio 2023 son los siguientes (en miles de euros):
Cuentas Anuales Consolidadas | 261

| Inmuebles uso terceros | Anticipos inversiones inmobiliarias | Total inversiones inmobiliarias
Coste a 1 de enero de 2023 | 927.868 | 1.753 | 929.621
Amortización Acumulada a 1 de enero de 2023 | (174.114) | - | (174.114)
Pérdidas por deterioro | (6.226) | - | (6.226)
Valor Neto Contable a 1 de enero de 2023 | 747.528 | 1.753 | 749.281
Cambios en el perímetro | - | - | -
Inversiones o Adiciones | 9.775 | 3.322 | 13.097
Reclasificaciones y traspasos (Nota 9.a) | 6.910 | (2.249) | 4.661
Ventas y Retiros | (6.455) | - | (6.455)
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | 72 | - | 72
Cambios en el perímetro | - | - | -
Amortización del ejercicio | (27.827) | - | (27.827)
Reclasificaciones y traspasos de la Amortización (Nota 9.a) | (2.281) | - | (2.281)
Retiros de la Amortización | 3.037 | - | 3.037
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | (9) | - | (9)
Cambios en el perímetro | - | - | -
Pérdidas por deterioro | (1.709) | - | (1.709)
Reclasificaciones y traspasos del deterioro (Nota 9.a) | - | - | -
Retiros de deterioro | - | - | -
Valor Neto Contable a 31 de diciembre de 2023 | 729.041 | 2.826 | 731.867

Detalle del Valor Neto Contable a 31 de diciembre de 2023 (en miles de euros)
| Inmuebles uso terceros | Anticipos inversiones inmobiliarias | Total inversiones inmobiliarias
Coste a 31 de diciembre de 2023 | 938.170 | 2.826 | 940.996
Amortización Acumulada a 31 de diciembre de 2023 | (201.194) | - | (201.194)
Pérdidas por deterioro | (7.935) | - | (7.935)

En el último trimestre de 2024, GCO ha vendido un edificio en la Calle Cedaceros 9 de Madrid, por un
importe de 36.920 miles de euros.
Durante el ejercicio 2024, también se han realizado otras desinversiones en activos inmobiliarios de
importes menores, destacando principalmente unas oficinas en Sevilla - Avenida Eduardo Dato, por
importe de 1.150 miles de euros, Madrid – Paseo de la Habana por importe de 1.300 miles de euros,
Valencia – Pascual y Genis por importe de 1.150 miles de euros, Valencia – Jovellanos por importe de
1.205 miles de euros y Barcelona – Balmes por importe de 1.450 miles de euros.
El Grupo dispone de la plena titularidad sobre las inversiones inmobiliarias y no tiene compromisos
adicionales a los registrados en sus estados financieros consolidados para la adquisición de nuevos
activos materiales.
Durante el ejercicio 2024 se ha registrado una reversión del deterioro de inversiones inmobiliarias
por importe de 2.310 miles de euros (en el ejercicio 2023 se reconocieron pérdidas por deterioro de
inversiones inmobiliarias por importe de 1.709 miles de euros).
Las inversiones más significativas incluidas en este epígrafe del balance consolidado adjunto
corresponden a inmuebles para uso comercial de terceros, tratándose principalmente de edificios de
oficinas que el Grupo destina a su explotación en régimen de alquiler.
Al cierre del ejercicio 2024 no existía ningún tipo de restricciones para la realización de nuevas
inversiones inmobiliarias ni para el cobro de los ingresos derivados de las mismas ni tampoco en
relación con los recursos obtenidos de una posible enajenación.
Durante el ejercicio 2024 se han obtenido beneficios por realización de inversiones inmobiliarias por
importe de 32.972 miles de euros.
Cuentas Anuales Consolidadas | 262
El valor de mercado a 31 de diciembre de 2024 y 2023 de las inversiones inmobiliarias se resume a
continuación (en miles de euros):

| Inversiones inmobiliarias uso terceros
| Occident | Atradius | Mémora | Total
Valor de mercado a 31/12/2024 | 1.235.030 | 24.243 | 1.062 | 1.260.335
Valor de mercado a 31/12/2023 | 1.116.393 | 24.576 | 992 | 1.141.961

Las plusvalías asociadas a inversiones inmobiliarias ascienden a 470.258 miles de euros en el
ejercicio 2024 (410.094 miles de euros en el ejercicio 2023).
El valor de mercado de los inmuebles de uso terceros se ha obtenido según la metodología descrita en
la Nota 3.d).
Los ingresos derivados de rentas provenientes de las inversiones inmobiliarias que generaron
ingresos por rentas y los gastos directos de explotación relacionados con las inversiones inmobiliarias
(cedidos o no en arrendamiento operativo) registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias
consolidada del ejercicio 2024 y 2023 se detallan a continuación:

Miles de euros | Cedidos en arrendamiento operativo | Inversiones inmobiliarias
Ejercicio 2024 | Ejercicio 2023 | Ejercicio 2024 | Ejercicio 2023
Ingresos por alquileres | 53.999 | 52.668 | - | -
Gastos directos de explotación | 17.783 | 16.007 | 1.307 | 3.651

Los cobros futuros mínimos a 31 de diciembre de los dos últimos ejercicios a recibir en concepto de
arrendamientos operativos no cancelables son los siguientes:

Cobros futuros arrendamientos operativos | Miles de euros
31/12/2024 | 31/12/2023
Menos de un año | 58.920 | 52.598
Más de un año pero menos de cinco | 142.205 | 140.168
Más de cinco años | 96.467 | 113.154
Total | 297.592 | 305.920

El Grupo no ha reconocido ingresos por cuotas contingentes en los ejercicios 2024 y 2023.
La mayoría de los contratos de arrendamientos tienen una duración de entre 5 y 10 años
prorrogables.
10.Inmovilizado intangible
El movimiento que se ha producido en este epígrafe durante los ejercicios 2024 y 2023 es el siguiente
(en miles de euros):
Cuentas Anuales Consolidadas | 263

| Fondo de Comercio | Gastos de adquisición de carteras de pólizas | Otro inmovilizado intangible | Total Otro inmovilizado intangible
| Aplicaciones informáticas generadas internamente | Aplicaciones informáticas adquiridas | Concesiones administrativas | Marcas | Red de distribución | Pólizas en cartera | Otros
Coste a 1 de enero de 2023 | 787.222 | 218 | 314.189 | 150.982 | - | 13.650 | 16.140 | 33.000 | 452 | 528.413
Amortización Acumulada a 1 de enero de 2023 | - | (49) | (128.661) | (129.886) | - | (1.665) | (12.105) | (12.925) | (389) | (285.631)
Pérdidas por deterioro a 1 de enero de 2023 | (110) | - | (95.025) | (17) | - | (11.985) | - | - | - | (107.027)
Valor Neto Contable a 1 de enero de 2023 | 787.112 | 169 | 90.503 | 21.079 | - | - | 4.035 | 20.075 | 63 | 135.755
Cambios en el perímetro | 380.390 | - | - | 21.948 | 305.848 | 136.673 | - | - | 2.493 | 466.962
Adiciones | - | - | 16.895 | 13.491 | 14.085 | - | - | - | - | 44.471
Reclasificaciones y traspasos | - | - | - | 12 | - | - | - | - | - | 12
Retiros | - | - | (4.240) | (19.226) | - | (18.654) | - | - | (29) | (42.149)
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | (6) | - | 2.176 | 400 | - | - | - | - | - | 2.576
Cambios en el perímetro | - | - | - | (17.262) | (95.959) | (16.505) | - | - | (2.051) | (131.777)
Amortización del ejercicio | - | (24) | (6.812) | (11.214) | (11.504) | - | (1.614) | (3.300) | (152) | (34.596)
Reclasificaciones y traspasos | - | - | - | 426 | - | - | - | - | - | 426
Retiros en la Amortización | - | - | 2.012 | 13.411 | - | 2.955 | - | - | - | 18.378
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | - | - | (1.647) | (396) | - | - | - | - | - | (2.043)
Cambios en el perímetro | - | - | - | - | (15.635) | (3.170) | - | - | - | (18.805)
Pérdidas por deterioro | - | - | (27.489) | 17 | - | 11.985 | - | - | - | (15.487)
Coste a 31 de diciembre de 2023 | 1.167.606 | 218 | 329.020 | 167.607 | 319.933 | 131.669 | 16.140 | 33.000 | 2.916 | 1.000.285
Amortización Acumulada a 31 de diciembre de 2023 | - | (73) | (135.108) | (144.921) | (107.463) | (15.215) | (13.719) | (16.225) | (2.592) | (435.243)
Pérdidas por deterioro a 31 de diciembre de 2023 | (110) | - | (122.514) | - | (15.635) | (3.170) | - | - | - | (141.319)
Valor Neto Contable a 31 de diciembre de 2023 | 1.167.496 | 145 | 71.398 | 22.686 | 196.835 | 113.284 | 2.421 | 16.775 | 324 | 423.723
Cambios en el perímetro | 12.225 | - | - | - | - | - | - | - | - | -
Adiciones | - | - | 17.391 | 13.725 | 2.389 | 5.003 | - | - | 1.091 | 39.599
Reclasificaciones y traspasos | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -
Retiros | - | - | - | (11.116) | (112) | - | - | - | (850) | (12.078)
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | (14) | - | 5.546 | 974 | - | - | - | - | - | 6.520
Cambios en el perímetro | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -
Amortización del ejercicio | - | (145) | (762) | (7.597) | (8.612) | (1.289) | (1.614) | (3.300) | (205) | (23.379)
Reclasificaciones y traspasos | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -
Retiros en la Amortización | - | - | - | 3.998 | 88 | - | - | - | - | 4.086
Efecto de las variaciones en los tipos de cambio | - | - | (4.347) | (978) | - | - | - | - | - | (5.325)
Cambios en el perímetro | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -
Pérdidas por deterioro | - | - | (16.535) | - | 125 | - | - | - | - | (16.410)
Coste a 31 de diciembre de 2024 | 1.179.817 | 218 | 351.957 | 171.190 | 322.210 | 136.672 | 16.140 | 33.000 | 3.157 | 1.034.326
Amortización Acumulada a 31 de diciembre de 2024 | - | (218) | (140.217) | (149.498) | (115.987) | (16.504) | (15.333) | (19.525) | (2.797) | (459.861)
Pérdidas por deterioro a 31 de diciembre de 2024 | (110) | - | (139.049) | - | (15.510) | (3.170) | - | - | - | (157.729)
Valor Neto Contable a 31 de diciembre de 2024 | 1.179.707 | - | 72.691 | 21.692 | 190.713 | 116.998 | 807 | 13.475 | 360 | 416.736

Cuentas Anuales Consolidadas | 264
A continuación, se detalla la información más significativa relacionada con el inmovilizado intangible:
10.a) Fondo de comercio
El desglose del saldo del subepígrafe ‘Fondo de comercio’ del balance consolidado, en función de las
Unidades Generadoras de Efectivo (UGE’s) que lo originaron, es el siguiente:

UGE’s | Miles de euros
31/12/2024 | 31/12/2023
Consolidadas por integración global: |  |
Occident Seguros (*) | 278.882 | 278.882
Atradius N.V. | 462.436 | 462.245
Mémora (**) | 434.894 | 422.874
Otros | 3.495 | 3.495
Total Bruto | 1.179.707 | 1.167.496
Menos: Pérdidas por deterioro | - | -
Valor neto contable | 1.179.707 | 1.167.496

(*) Corresponde a los fondos de comercio de Occident Seguros y Nortehispana que, tras su
fusión, quedan integrados en Occident Seguros (véase Nota 5.f).
(**) El incremento en el fondo de comercio de Mémora se debe principalmente a la
adquisición de Tanatorio Palencia (véase Nota 5.b).
El Grupo, conforme a lo que define la NIC 36, considera que Mémora se define como UGE dado que se
trata del grupo identificable de activos más pequeño, que genera entradas de efectivo independientes
de otros flujos de efectivo derivados de otros activos o grupos de activos. En este sentido, la Dirección
controla las operaciones de forma unificada y adopta las decisiones de continuar, enajenar o disponer
por otra vía de los activos y operaciones del negocio. Toda la información relevante para la gestión se
genera de forma conjunta para la línea de negocio Mémora. Por parte de la Dirección se aprueban las
estimaciones de flujos y los planes a medio plazo en forma conjunta sin trazabilidad para un grupo de
activos más pequeño.
Según se indica en la Nota 3.e.1, al cierre de ejercicio se evalúa si alguno de los fondos de comercio
presenta pérdidas por deterioro en base al cálculo del valor en uso de su correspondiente UGE.
Las proyecciones financieras empleadas en los ejercicios de valoración cubren un periodo de 3 años y
se basan en planes de negocio aprobados previamente por los Administradores del Grupo. A partir del
cuarto año se asume crecimiento según tasa a perpetuidad.
En el caso del fondo de comercio de Atradius N.V., la proyección de flujos de caja se ha realizado para
un período de 10 años, de forma que permita al modelo recoger un ciclo económico completo. Este
periodo ampliado es necesario para poder incrementar el grado de fiabilidad de las proyecciones, dada
la estrecha relación que existe entre la fase del ciclo económico y la evolución de los flujos derivados
de Atradius. Los tres primeros años se basan en presupuestos financieros y/o en previsiones. Los años
restantes se estiman usando ratios y tasas de crecimiento normalizados.
A continuación se detallan las hipótesis clave, sobre las que se han basado las proyecciones, utilizadas
para la determinación del valor en uso de Occident Seguros, Atradius N.V. y Mémora:
Cuentas Anuales Consolidadas | 265

Hipótesis clave utilizadas en los cálculos para el valor en uso:
| Occident Seguros | Atradius N.V. | Mémora
Hipótesis clave | Período de proyección | Período de proyección | Período de proyección
Base para determinar el (los) valor(es) asignado a cada hipótesis clave | - Las proyecciones financieras cubren un periodo de 3 años, desde 2025 hasta 2027, sobre la base de los planes de negocio aprobados por los Administradores del Grupo. | - Las proyecciones financieras aprobadas por los Administradores del Grupo cubren un periodo de 3 años. Se amplía el período de proyección a 10 años, desde el 2028 hasta 2034, puesto que se trata de un negocio cíclico y la ampliación del periodo de proyección permite recoger un ciclo económico completo. | - Las proyecciones financieras cubren un periodo de 3 años, desde 2025 hasta 2027, sobre la base de los planes de negocio aprobados por los Administradores del Grupo.
Hipótesis clave | Ingresos por primas | Ingresos por primas | Ingresos
Base para determinar el (los) valor(es) asignado a cada hipótesis clave | - Los Administradores del Grupo consideran en su plan de negocio un crecimiento de los ingresos hasta el 2027 basado en su experiencia histórica. - El crecimiento de ingresos a perpetuidad está basado en expectativas macroeconómicas, así como en estimaciones de analistas del mercado y otras entidades comparables. | - Los Administradores del Grupo consideran en su plan de negocio un crecimiento de los ingresos basado en su experiencia histórica hasta 2027. En 2028 se ha proyectado un crecimiento negativo de los ingresos en línea con el observado en 2020. Para el periodo 2029-2033, se ha considerado una convergencia en el crecimiento de los ingresos hasta alcanzar niveles acordes con la tasa de crecimiento perpetuo en 2034. -Para el cálculo de los ingresos en el valor terminal, se considera un crecimiento alineado con las expectativas de crecimiento de analistas del mercado y de otras entidades comparables. | - En el plan de negocio se estima un crecimiento de los ingresos, en línea con el crecimiento de fallecimientos más el IPC estimado por el Fondo Monetario Internacional. - Para el cálculo del valor terminal se consideran crecimientos en línea con expectativas macroeconómicas y el crecimiento esperado de defunciones.
Hipótesis clave | Siniestralidad | Siniestralidad | Margen EBITDA
Base para determinar el (los) valor(es) asignado a cada hipótesis clave | - En el período 2025 a 2027 el plan de negocio proyecta mejoras progresivas en la ratio de siniestralidad basadas en la experiencia histórica del Grupo. | - En el período 2025 a 2027 se ha estimado un incremento de la siniestralidad. En 2028 se ha considerado un incremento del ratio de siniestralidad en línea con el observado en 2020. Posteriormente, se ha considerado una reducción escalonada en el ratio siniestralidad hasta 2034. - La siniestralidad considerada a perpetuidad refleja la experiencia histórica del Grupo recogiendo el promedio histórico de un ciclo económico completo. | - Se considera una mejora progresiva del margen EBITDA para el periodo proyectado en el plan de negocio sobre la base de mejoras por eficiencias internas. - El valor terminal calculado para su margen EBITDA a perpetuidad refleja la experiencia pasada de los Administradores del Grupo considerando un promedio histórico.
Hipótesis clave | Gastos de explotación | Gastos de explotación |
Base para determinar el (los) valor(es) asignado a cada hipótesis clave | - El plan de negocio estima una mejora de los gastos de explotación basada en una redistribución de la red interna de distribución iniciada en los últimos años en el Grupo. | - La evolución de los gastos de explotación estimada en el plan de negocio para 2025 a 2027 está basada en la experiencia histórica del Grupo. En el período 2028-2034 se ha considerado un ligero incremento de los mismos. |

Cuentas Anuales Consolidadas | 266
Las tasas de descuento, antes de impuestos, empleadas en el ejercicio 2024 para la actualización de
las proyecciones de flujos de efectivo obtenidas a partir de la proyección de ingresos y gastos
realizada según los criterios antes señalados, han sido las siguientes:

| Tasa de descuento
UGE’s | 31/12/2024 | 31/12/2023
Occident Seguros | 9,50% | 9,90%
Atradius N.V. | 9,50% | 9,50%
Mémora | 6,80% | 6,60%

Los inputs utilizados en el cálculo de la tasa de descuento han sido la tasa libre de riesgo, la prima
de riesgo del país o países donde la UGE desarrolla su actividad, la prima de riesgo de mercado y la
beta apalancada, en concordancia con cada una de las UGEs objeto de valoración.
Con respecto a las tasas de crecimiento a perpetuidad empleadas más allá del periodo cubierto en
las proyecciones financieras, se presenta a continuación un detalle por UGEs:

| Tasa de crecimiento a perpetuidad
UGE’s | 31/12/2024 | 31/12/2023
Occident Seguros | 1,00% | 1,00%
Atradius N.V. | 1,00% | 1,00%
Mémora | 2,40% | 2,60%

La tasa de crecimiento se ha fundamentado, generalmente, en el análisis del crecimiento del PIB
real del país en el cual cada UGE desarrolla su negocio, tanto considerando su histórico como su
previsión estimada, salvo para la UGE Mémora, en la cual, por las especificidades del negocio, la
obtención de dicha tasa se ha basado en la evolución del IPC y el crecimiento esperado nacional de
las defunciones. Para la obtención de ambas tasas, se han contrastado, siempre que ha sido
posible, las tasas de descuento y crecimiento a perpetuidad utilizadas en la valoración de
compañías comparables en negocio, dimensión y localización geográfica, de modo que los valores
obtenidos sean cercanos en media a aquellos empleados en las compañías que resultan
asimilables a éstas.
Para la estimación del valor terminal se han empleado dos diferentes metodologías, dependiendo
de la tipología de negocio de la UGE: para Mémora se ha estimado el valor terminal en base a la
fórmula de Gordon- Shapiro, mientras que en el caso del negocio asegurador (tanto para Occident
como Atradius) la metodología se ha basado en la fórmula de renta a perpetuidad del dividendo
distribuible normalizado, habiendo sido contrastada dicha metodología de cálculo con otras
similares y generalmente aceptadas como Gordon- Shapiro y resultando en diferencias no
significativas.
En cuanto al cálculo de la renta perpetua del dividendo distribuible normalizado, se asume que el
dividendo del último año de proyección se incrementa de acuerdo con la tasa de crecimiento a
perpetuidad (“g”). Por lo que respecta al modelo Gordon- Shapiro, el flujo normalizado se ha
calculado ajustando el flujo libre del último año proyectado por la Dirección, asumiendo un
incremento de los ingresos de acuerdo con la tasa de crecimiento a perpetuidad y un margen
EBITDA normalizado acorde con la evolución de la UGE en cuestión.
El exceso de capital disponible sobre su capital requerido por Solvencia II se ha situado en un 175%
para Atradius N.V. y en un 150% para las unidades situadas en España.
Cuentas Anuales Consolidadas | 267
De forma complementaria al escenario de valoración central, se han calculado variaciones posibles
en las principales hipótesis del modelo y realizado un análisis de sensibilidad sobre cada UGE. Los
impactos relativos en el valor en uso derivado de este análisis son los siguientes:

| Tasa de descuento | Tasa de crecimiento a perpetuidad | Ratio combinado | Ratio de solvencia
UGE's aseguradoras | + 50 pb | - 50 pb | + 50 pb | - 50 pb | + 50 pb | - 50 pb | + 1.000 pb | - 1.000 pb
Occident Seguros | -5,1% | 5,8% | 4,5% | -4,0% | -4,0% | 4,0% | -5,1% | 5,1%
Atradius N.V. | -4,3% | 4,9% | 2,5% | -2,3% | -2,2% | 2,2% | -5,0% | 5,0%
| Tasa de descuento | Tasa de crecimiento a perpetuidad | EBIDTA |
UGE's funerarias | + 50 pb | - 50 pb | + 50 pb | - 50 pb | + 50 pb | - 50 pb |
Mémora | -13,4% | 16,9% | 16,5% | -13,1% | 3,5% | -3,5% |

A 31 de diciembre de 2024 y 2023, de acuerdo con las estimaciones, proyecciones e informes de
expertos independientes de que disponen los Administradores y la Dirección de la sociedad
dominante, las previsiones de ingresos y flujos de efectivo atribuibles al Grupo de estas sociedades
consideradas como UGEs soportan el valor de los activos netos registrados y por tanto el Grupo no
ha registrado pérdidas por deterioro del valor que afecten al fondo de comercio de consolidación.
Asimismo, ningún análisis de sensibilidad mencionado anteriormente supondría que el importe
en libros de las unidades excediera su valor recuperable, a excepción de Mémora. En esta UGE, la
minoración en el valor recuperable en los escenarios analizados, no supondría un efecto
significativo para el patrimonio y situación financiera del Grupo.
10.b) Otro inmovilizado intangible
10.b.1) Aplicaciones informáticas
Este inmovilizado intangible, dispone de una vida útil definida, de acuerdo con su naturaleza,
y su criterio de amortización ha quedado detallado en las normas de valoración (véase Nota
3.e.3).
Las inversiones en inmovilizado intangible cuyos derechos pudieran ejercitarse fuera del
territorio español o estuviesen relacionadas con inversiones situadas fuera del mismo,
ascienden a un valor contable bruto de 393.815 miles de euros y una amortización acumulada
de 320.410 miles de euros.
El Grupo evalúa todas las aplicaciones informáticas capitalizadas para determinar si se
cumplen los criterios de capitalización (ver Nota 3.e.3). En base a esta evaluación, el Grupo ha
registrado pérdidas por deterioro de programas informáticos generados internamente,
provenientes de Atradius N.V., por importe de 16.535 miles de euros (27.472 miles de euros en
el ejercicio 2023).
10.b.2) Concesiones administrativas
Con fecha 9 de febrero de 2023, y derivado de la adquisición de Grupo Mémora, el Grupo
incorporó un activo intangible por importe de 26.611 miles de euros por la diferencia entre el
valor en libros de las concesiones administrativas y su valor razonable. Dicho valor
razonable se determinó a partir del Método del Exceso de beneficios Multi-periodo (MEEM),
con el soporte de un experto independiente. La vida útil considerada para estimar el valor
razonable de las diferentes concesiones administrativas corresponde a la vida remanente de
los contratos asociados a cada una de las concesiones. La vida útil remanente media de los
contratos de las principales concesiones es de 20 años.
Cuentas Anuales Consolidadas | 268
10.b.3) Marca
Con fecha 9 de febrero de 2023, y derivado de la adquisición de Grupo Mémora, el Grupo
incorporó un activo intangible por la diferencia entre el valor en libros de las marcas del
Grupo Mémora (‘Mémora’, ‘Serveis Funeraris de Barcelona’ y ‘Servilusa’) y su valor razonable.
Dicho valor razonable fue determinado a través del ‘Método Royalty Relief’ (RRM), con el
soporte de un experto independiente, determinando una tasa de Royalty del 3,5% aplicada
sobre las proyecciones de ingresos. En el proceso de valoración se estableció una vida útil
indefinida para las marcas del Grupo Mémora.
10.b.4) Red de distribución
Como parte del proceso de asignación del coste de adquisición de Plus Ultra, el Grupo
incorporó en su balance durante el ejercicio 2015 un activo intangible, por su valor razonable,
correspondiente a la red de mediadores de “Plus Ultra”. Dicho valor razonable fue
determinado a partir del ‘Método del Exceso de beneficios Multi-período (MEEM), basado en
el exceso de beneficio sobre los activos contributivos requeridos para la explotación del
negocio.
La vida útil estimada para la red de mediadores se determinó inicialmente en veinte años
según la tipología de mediadores y de acuerdo con su antigüedad histórica. En el ejercicio
2021, esta vida útil fue reestimada a diez años considerando los plazos establecidos
legalmente.
10.b.5) Pólizas en cartera
En la combinación de negocios de Seguros de Vida y Pensiones Antares, S.A. (fusionada con
Occident), el Grupo incorporó un activo intangible por importe de 33.000 miles de euros por
el valor razonable del contrato de colaboración con Telefónica. Dicho valor razonable
determinó a partir del Método del Exceso de beneficios Multi-periodo (MEEM), con el soporte
de un experto independiente, asignándole una vida útil de diez años, según lo establecido en
el contrato de adquisición.
El Grupo no tiene compromisos adicionales a los registrados en sus estados financieros consolidados
para la adquisición de inmovilizado intangible. Al cierre del ejercicio 2024, todos los elementos del
inmovilizado intangible del Grupo están afectos directamente a la explotación.
Cuentas Anuales Consolidadas | 269
11. Situación fiscal
11.a) Régimen de consolidación fiscal
Desde el ejercicio 2002, parte de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación mercantil
con domicilio social en España tributan, a efectos del Impuesto sobre Sociedades, conforme al régimen
especial de consolidación fiscal previsto por el Capítulo VI del Título VII de la Ley 27/2014, de 27 de
noviembre, del Impuesto sobre Sociedades (en adelante, “LIS”), aplicable en territorio común.
En 2024, el grupo de consolidación fiscal número 173/01 está integrado por la sociedad Grupo
Catalana Occidente, S.A. (como sociedad dominante) y como entidades dependientes: (i) Atradius
Collections, S.L.; (ii) Atradius Crédito y Caución S.A. de Seguros y Reaseguros (“ACyC”); (iii) Atradius
Information Services BV Sucursal en España; (iv) Atradius Participations Holding, S.L., Sociedad
Unipersonal; (v) B2B SAFE, S.A.; (vi) Bilbao Vida y Gestores Financieros, S.A.U.; (vii) Calboquer, S.L.U.;
(viii) Cosalud Servicios, S.A.U.; (ix) Eurofunerarias, S.A.; (x) Funcantabria Servicios Funerarios, S.L.U.;
(xi) Funeraria Merino Díez, S.L.U.; (xii) Funeraria Nuestra Señora de los Remedios, S.L.U.; (xiii) GCO
Ventures, S.L.U.; (xiv) Grupo Catalana Occidente Activos Inmobiliarios, S.L.U.; (xv) Grupo Catalana
Occidente Gestión de Activos, S.A.U. S.G.I.I.C.; (xvi) Iberinform Internacional, S.A.U.; (xvii)
Iberinmobiliaria, S.A.U.; (xviii) Mémora Servicios Funerarios, S.L.U.; (xix) Mémora Serveis Funeraris
del Camp, S.L.U.; (xx) Mémora Servicios Funerarios Internacionales, S.L.U.; (xxi) Nortehispana, de