IBERPAPEL GESTIÓN, S.A.
Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES
Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión
Consolidado
al 31 de diciembre de 2023
2
IBERPAPEL GESTION, S.A.
Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión
Consolidado de 2023
El Consejo de Administración de la Sociedad Iberpapel Gestión, S.A. en fecha 27 de febrero de
2024, y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 253 de la Ley de Sociedades
de Capital y del artículo 37 del Código de Comercio, procede a formular las cuentas anuales
consolidadas, el informe de gestión consolidado que incluye en documentos separados, el estado
de información no financiera, el Informe sobre remuneraciones y el informe anual de gobierno
corporativo del ejercicio anual terminado al 31 de diciembre de 2023.
El Consejo de Administración
Firma
D. Iñigo Echevarría Canales
D. Néstor Basterra Larroude
D. Iñaki Usandizaga Aranzadi
D. Martín González del Valle Chávarri
Dña. María Luisa Guibert Ucín
D. Iñaki Martínez Peñalba
D. Jesús Alberdi Areizaga
Dña. Rosa Mª Sánz García
D. Fermín Urtasun Erro
Dña. María José García Beato
Madrid, 27 de febrero de 2024
3
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2023
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ..................................................................................................................... 5
CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ......................................................................................... 7
ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ......................................................................... 8
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2022 ................................................. 9
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ................................................. 10
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ........................................................................... 11
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS ...................................................................................................................... 12
Información general ........................................................................................................................................................................ 12
Resumen de las principales políticas contables ........................................................................................................................... 13
Bases de presentación ..................................................................................................................................................... 13
Principios de consolidación ............................................................................................................................................. 13
Comparación de la información ...................................................................................................................................... 14
Información financiera por segmentos .......................................................................................................................... 14
Transacciones en moneda extranjera ............................................................................................................................ 14
Inmovilizado material ....................................................................................................................................................... 15
Activos biológicos ............................................................................................................................................................. 16
Activos intangibles ........................................................................................................................................................... 18
Costes por intereses ........................................................................................................................................................ 19
Pérdidas por deterioro de los activos no financieros ................................................................................................... 19
Activos financieros ........................................................................................................................................................... 19
Existencias ......................................................................................................................................................................... 21
Cuentas a cobrar y otros activos corrientes .................................................................................................................. 21
Efectivo y equivalentes al efectivo ................................................................................................................................. 22
Activos no corrientes mantenidos para la venta........................................................................................................... 22
Capital social ..................................................................................................................................................................... 22
Subvenciones oficiales ..................................................................................................................................................... 22
Cuentas comerciales a pagar .......................................................................................................................................... 23
Recursos ajenos ................................................................................................................................................................ 23
Impuestos corrientes y diferidos .................................................................................................................................... 23
Prestaciones a los empleados ......................................................................................................................................... 24
Provisiones ........................................................................................................................................................................ 24
Reconocimiento de ingresos ........................................................................................................................................... 25
Distribución de dividendos .............................................................................................................................................. 27
Arrendamientos ................................................................................................................................................................ 27
Beneficio por acción ......................................................................................................................................................... 27
Hiperinflación Argentina ................................................................................................................................................. 28
Relación y resumen de normas, modificaciones a normas e interpretaciones publicadas hasta la fecha: ............ 28
Gestión de riesgos financieros y capital ........................................................................................................................................ 29
4
Estimaciones y juicios contables significativos ............................................................................................................................. 42
Información financiera por segmentos ......................................................................................................................................... 43
Inmovilizado material ...................................................................................................................................................................... 46
Activos biológicos. ........................................................................................................................................................................... 48
Activos intangibles .......................................................................................................................................................................... 51
Instrumentos financieros ................................................................................................................................................................ 52
Clientes y cuentas a cobrar ............................................................................................................................................................. 54
Existencias ........................................................................................................................................................................................ 56
Efectivo y equivalentes al efectivo ................................................................................................................................................ 57
Capital ............................................................................................................................................................................................... 57
Ganancias acumuladas y otras reservas ........................................................................................................................................ 59
Diferencia acumulada de conversión ............................................................................................................................................ 60
Disponibilidad y restricciones sobre Reservas y Ganancias acumuladas y Otras reservas ...................................................... 60
Proveedores y otras cuentas a pagar ............................................................................................................................................ 64
Recursos ajenos ............................................................................................................................................................................... 65
Impuestos diferidos......................................................................................................................................................................... 67
Provisiones para otros pasivos y gastos ........................................................................................................................................ 68
Importe neto de la cifra de negocios y otros ingresos ................................................................................................................ 69
Gastos y ganancias netas por naturaleza ...................................................................................................................................... 71
Gastos por prestaciones a los empleados .................................................................................................................................... 71
Ingresos financieros netos.............................................................................................................................................................. 72
Impuesto sobre las ganancias ........................................................................................................................................................ 72
Ganancias por acción ....................................................................................................................................................................... 75
Efectivo generado por las operaciones ........................................................................................................................................ 76
Compromisos y contingencias ....................................................................................................................................................... 76
Transacciones con partes vinculadas............................................................................................................................................. 77
Medio ambiente .............................................................................................................................................................................. 78
Otra información ............................................................................................................................................................................. 79
Acontecimientos significativos posteriores al cierre. .................................................................................................................. 80
ANEXO I ........................................................................................................................................................................................................ 81
ANEXO II ....................................................................................................................................................................................................... 83
INFORME DE GESTION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 ....................................................................................................................................... 1
5
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
(En miles de Euros)
Ejercicio finalizado
a 31 de diciembre
Nota
2023
2022
ACTIVOS NO CORRIENTES
Inmovilizado material
6
Activos biológicos
7
Activos intangibles
8
Activos por impuestos diferidos
19
Cuentas financieras a cobrar
9
ACTIVOS CORRIENTES
Existencias
11
Clientes y otras cuentas a cobrar
10
Efectivo y equivalentes al efectivo
12
TOTAL ACTIVOS
Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas
anuales consolidadas.
6
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
BALANCE CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
(En miles de Euros)
Ejercicio finalizado
a 31 de diciembre
Nota
2023
2022
TOTAL PATRIMONIO NETO
Capital social
13
Prima de emisión de acciones
13
Acciones propias
13
(1.117 )
(5.209 )
Diferencia acumulada de conversión
15
(17.298 )
(11.924 )
Ganancias acumuladas y otras
14
Dividendo a cuenta
(5.344 )
PASIVOS NO CORRIENTES
Recursos ajenos
9, 18
Pasivos por impuestos diferidos
19
Provisiones
20
Otros pasivos financieros
9,18
PASIVOS CORRIENTES
Proveedores y otras cuentas a pagar
9, 17
Pasivos por impuesto corriente
17
Recursos ajenos
9, 18
Provisiones para otros pasivos y gastos
20
TOTAL PASIVOS
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS
Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas
anuales consolidadas.
7
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
(En miles de Euros)
Ejercicio finalizado
a 31 de diciembre
Nota
2023
2022
ACTIVIDADES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de negocios
21
Otros ingresos
21
Variación de existencias de productos terminados y en curso
22
(9.782 )
Materias primas y materiales para el consumo utilizados
22
(95.037 )
(104.369 )
Gasto por prestaciones a los empleados
23
(22.925 )
(21.194 )
Amortización
22
(12.819 )
(12.473 )
Otros (gastos) / ganancias netas
22
(68.960 )
(170.571 )
Beneficio de explotación
Ingresos (gastos) financieros netos
24
(143 )
Beneficio antes de impuestos
Impuesto sobre las ganancias
25
(6.312 )
(1.638 )
Beneficio después de impuestos de las actividades continuadas
BENEFICIO DEL EJERCICIO
Beneficio atribuible a:
Propietarios de la dominante
Ganancias por acción de las actividades continuadas atribuible a los
tenedores de instrumentos de patrimonio neto durante el ejercicio
Básicas €/acción
26
Diluidas €/acción
26
Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas
anuales consolidadas.
8
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
ESTADO DEL RESULTADO GLOBAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
(En miles de Euros)
Ejercicio finalizado
a 31 de diciembre
Nota
2023
2022
Beneficio del ejercicio
Otro resultado global:
Diferencias de conversión de moneda extranjera
15
(5.374 )
Otro resultado global neto de impuestos
(5.374 )
Resultado global total del ejercicio
Atribuibles a:
Propietarios de la dominante
Intereses minoritarios
Resultado global total del ejercicio
Resultado global total atribuible a los propietarios de la dominante:
Actividades que continúan
Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas
anuales consolidadas.
9
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2023
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2022
En miles de Euros
Atribuible a los accionistas de la Sociedad
Notas
Capital
social
Prima de
emisión
Acciones
propias
Diferencia
acumulada de
conversión
Ganancias
acumuladas
Dividendo a
cuenta
Total
Patrimonio
neto
Saldo a 31 de diciembre de 2021
(3.084 )
(18.63 7 )
(2.722 )
Saldo ajustado 1 de enero de 2022
(3.084 )
(18.63 7 )
(2.722 )
Resultado ejercicio 2022
Diferencias de Conversión
Resultado Global Total
Operaciones con Acciones Propias (neto)
13
(2.125 )
(2.125 )
Distribución de Dividendos
(5.444 )
(2.722 )
Saldo a 31 de diciembre de 2022
(5.209 )
(11.92 4 )
Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas.
10
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2023
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
En miles de Euros
Atribuible a los accionistas de la Sociedad
Notas
Capital
social
Prima de
emisión
Acciones
propias
Diferencia
acumulada de
conversión
Ganancias
acumuladas
Dividendo a
cuenta
Total
Patrimonio
neto
Saldo a 31 de diciembre de 2022
(5.209 )
(11.924 )
Saldo ajustado 1 de enero de 2023
(5.209 )
(11.924 )
Resultado ejercicio 2023
Diferencias de Conversión
(5.374 )
(5.37 4 )
Resultado Global Total
(5.374 )
Reducciones de Capital
(174 )
(4.492 )
Operaciones con Acciones Propias (neto)
13
(574 )
(574 )
Distribución de Dividendos:
(4.278 )
(5.344 )
(9.622 )
Otras variaciones del patrimonio neto
(504 )
(504 )
Saldo a 31 de diciembre de 2023
(1.117 )
(17.298 )
(5.344 )
Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas anuales consolidadas.
11
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN, S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
En miles de Euros
Ejercicio finalizado a
31 de diciembre
Notas
2023
2022
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE EXPLOTACION
Efectivo generado por las operaciones
27
Intereses
(446 )
Impuestos pagados netos
(854 )
(1.459 )
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
(23.706 )
Cobros /Pagos por inversiones:
Cobros /Pagos de inmovilizado material
27
(12.026 )
Adquisición de activos intangibles
8
(5.401 )
(9.364 )
Inversión/ Deinversión en activos biológicos cobros (pagos)
Otros activos financieros
(1.793 )
(2.960 )
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(23.686 )
(21.181 )
Adquisición de acciones propias
13
(574 )
(2.125 )
Reembolsos de recursos ajenos
18
(13.490 )
(16.334 )
Dividendos pagados a accionistas de la Sociedad
(9.622 )
(2.722 )
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
(338 )
AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIV AL EFECTIVO
(28.222 )
Efectivo y descubiertos bancarios al inicio del ejercicio
12
EFECTIVO Y DESCUBIERTOS BANCARIOS AL CIERRE DEL EJERCICIO
12
Las notas adjuntas incluidas en las páginas 12 a 85 son parte integrante de estas cuentas
anuales consolidadas.
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
12
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
(En miles de euros)
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
13
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
14
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
15
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
16
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
17
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
18
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
19
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
20
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
21
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
22
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
23
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
24
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
25
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
26
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
27
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
28
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
29
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
30
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
31
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
32
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
33
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
34
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
35
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
36
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
37
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
38
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
39
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
40
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
41
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
42
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
43
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
44
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
45
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
46
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
47
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
48
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
49
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
50
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
51
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
52
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
53
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
54
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
55
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
56
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
57
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
58
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
59
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
60
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
61
2023
2022
Sociedad o subgrupo
Iberbarna Papel, S.A.U.
318
352
Moliner Domínguez y Cia., S.A.U.
549
549
Distribuidora Papelera, S.A.U.
283
282
Central de Suministros de Artes Gráficas Papel, S.A.U.
430
430
Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U.
111.947
103.976
Copaimex, S.A.U.
103
213
Ibereucaliptos, S.A.U.
15.968
24.737
Zicupap, S.A.U.
59
58
Iberpapel Argentina, S.A.
(737)
(623)
Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A.
819
634
Forestal Santa María, S.A.
1.631
1.578
Forestal Loma Alta, S.A.
1.399
1.530
Forestal Vonger, S.A.
430
453
Los Eucaliptus, S.A.
10.614
5.600
Samakil, S.A.
865
867
Iberpapel On line, S.L.U.
30
30
144.708
140.666
Al 31 de diciembre de 2023, existen reservas y ganancias acumuladas indisponibles por
importe de 2.362 miles de euros (2022: 2.188 miles de euros) que corresponden a la reserva
legal, reserva de redenominación de capital social a euros y reserva para capital amortizado.
La reserva legal, que asciende a 1.434 miles de euros ha sido dotada de conformidad con el
artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en
todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio de la sociedad dominante se
destinará a reserva legal hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.
La reserva legal, mientras no supere el límite indicado en el párrafo anterior sólo podrá
destinarse a la compensación de pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas
disponibles suficientes para este fin. La aportación de cada sociedad incluida en el perímetro
de consolidación a los resultados consolidados, con indicación de la parte que corresponde a
los intereses minoritarios es como sigue:
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
62
2023
2022
Resultado
consolidado
Resultado
consolidado
Sociedad / Subgrupo
Iberpapel Gestión, S.A.
(416)
(1.621)
Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U.
25.761
10.871
Ibereucaliptos, S.A.U.
(10)
1.231
Iberbarna Papel, S.A.U.
23
10
Moliner Domínguez y Cía., S.A.U.
23
26
Distribuidora Papelera, S.A.U.
47
66
Central de Suministros de Artes Gráficas Papel, S.A.U.
72
25
Iberpapel Argentina, S.A.
(285)
(114)
Forestal Los Gurises Entrerrianos, S.A.
43
185
Forestal Santa María, S.A.
(224)
53
Forestal Loma Alta, S.A.
(181)
(131)
Forestal Vonger, S.A.
(33)
(23)
Los Eucaliptus, S.A.
22.208
5.014
Samakil, S.A.
(1)
(2)
Copaimex, S.A.U.
(53)
(10)
Zicupap, S.A.U.
20
15
Iberpapel On Line, S.L.U.
131
241
47.125
15.836
La propuesta de distribución del resultado de 2023 de la Sociedad dominante, determinado de
conformidad con la legislación mercantil y los principios contables en la elaboración de las
cuentas anuales individuales de la Sociedad dominante a presentar a la Junta General de
Accionistas, así como la distribución de 2022 aprobada es la siguiente:
2023
2022
Base de reparto
Pérdidas y ganancias
12.999
7.443
12.999
7.443
Aplicación
Dividendo a cuenta
5.344
2.681
Dividendo complementario
-
1.608
Reservas voluntarias
7.655
3.154
12.999
7.443
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
63
En fecha 22 de diciembre de 2023, el Consejo de Administración de la Compañía, acordó
distribuir dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2023 de 0,50 euros brutos por
acción, por un importe total de 5.344 miles de euros, pagado el 22 de diciembre. A tal efecto se
elaboró el siguiente estado de tesorería previsional para un año, con fecha de inicio 28 de
septiembre de 2023, donde se pone de manifiesto que existe liquidez suficiente en la
Compañía para la distribución del dividendo.
Saldo inicial al 28.11.2023
46.347
Cobros Corrientes
Por devolución aportación Ibereucaliptos, S.A.U.
21.369
Por dividendos
6.000
Por prestación de servicios y otros
600
Por intereses
2.200
Total
30.169
Pagos Corrientes
Por gastos de personal
(920)
Por retribución al Consejo
(750)
Por otros gastos de explotación
(1.000)
Total
(2.670)
Saldo final al 28.11.2024
73.846
En fecha 30 de mayo de 2023, la Junta General, acordó distribuir un dividendo complementario
y definitivo resultados del ejercicio 2022 de 0,15 euros brutos por acción, por un importe total
de 1.604 miles de euros, importe pagado el 9 de junio de 2023.
En fecha 27 de febrero de 2023, el Consejo de Administración acordó distribuir un dividendo a
cuenta de los resultados del ejercicio 2022 de 0,25 euros brutos por acción, por un importe
total de 2.674 miles de euros, importe pagado el 10 de marzo de 2023.
En fecha 28 de abril de 2022, la Junta General, acordó distribuir un dividendo complementario
y definitivo resultados del ejercicio 2021 de 0,25 euros brutos por acción, por un importe total
de 2.722 miles de euros, importe pagado el 19 de mayo de 2022.
El 28 de septiembre de 2021, el Consejo de Administración de la Compañía, acordó distribuir
un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2021 de 0,25 euros brutos por acción, por
un importe total de 2.722 miles de euros. Este importe se pagó el 21 de octubre de 2021.
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
64
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
65
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
66
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
67
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
68
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
69
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
70
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
71
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
72
Impuesto sobre las ganancias
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
73
El beneficio del Grupo antes de impuestos difiere del importe teórico que se habría obtenido
empleando el tipo impositivo medio ponderado aplicable a los beneficios de las sociedades
consolidadas como sigue:
2023
2022
Resultado antes de impuestos
53.437
17.474
Impuesto calculado al tipo impositivo medio del Grupo
(7.515)
(3.252)
Deducciones de la Cuota
2.040
2.032
Impuestos diferidos activos (Otros)
(837)
(418)
Gasto por Impuesto sobre Beneficios
6.312
1.638
El tipo impositivo medio del Grupo en el ejercicio 2023 ha sido el 13,86 % (2022: 18,61%).
La Sociedad Dominante junto con las siguientes sociedades del Grupo tributa desde el ejercicio
2019 en Régimen de Consolidación Fiscal bajo la Norma Foral 2/2014, de 7 de enero, del
Impuesto Sobre Sociedades, del Territorio Histórico de Guipúzcoa, dentro del Grupo Fiscal nº
19/18/G del que Iberpapel Gestión, S.A. es la sociedad dominante siendo las sociedades
dependientes: Moliner, Domínguez y Cía., S.A. (Sociedad Unipersonal), Distribuidora Papelera,
S.A. (Sociedad Unipersonal), Central de Suministros de Artes Gráficas Papel, S.A. (Sociedad
Unipersonal), Iberbarna Papel, S.A. (Sociedad Unipersonal), Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga,
S.A. (Sociedad Unipersonal), Copaimex, S.A. (Sociedad Unipersonal), Zicupap, S.A. (Sociedad
Unipersonal) e Iberpapel On Line, S.L. (Sociedad Unipersonal).
A 31 de diciembre de 2023, los activos por impuestos diferidos que figuran en balance
consolidado ascienden a 4.278 miles de euros, de este importe 3.839 miles de euros
corresponden a la filial del grupo, Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U, y tienen su origen
en la activación de deducciones de la cuota del impuesto de sociedades por inversión en
activos fijos nuevos y I+D+i, ambas deducciones tienen un límite en la cuota.
Para comprobar la recuperabilidad de dichos impuestos diferidos, el Grupo efectúa para el
consolidado fiscal descrito anteriormente, un presupuesto a 4 años sobre el cual practica los
ajustes fiscales necesarios para determinar las bases imponibles. Además, la dirección tiene en
cuenta las limitaciones establecidas por la normativa fiscal del Territorio Histórico de
Guipúzcoa, jurisdicción aplicable a dicho Grupo.
En la elaboración del presupuesto, el Grupo tiene en cuenta las circunstancias tanto
financieras y macroeconómicas como de los mercados del Papel, fibra de celulosa y energía
eléctrica. Parámetros como crecimientos esperados, utilización de la capacidad productiva
instalada, precios, etc., se proyectan teniendo en cuenta las previsiones, así como los datos
históricos y los objetivos marcados por la Dirección sobre el cual practica los ajustes fiscales
necesarios para determinar las bases imponibles.
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
74
Las hipótesis clave consideradas en la elaboración de los presupuestos han sido las siguientes:
Los volúmenes de ventas y producción estimados están basados en las capacidades actuales y
tienen en cuenta la evolución tanto de la demanda a futuro, como una estimación de los
precios papel basada en los precios medios históricos del grupo, pues el papel no dispone de
un mercado regulado.
El precio de venta de la energía eléctrica, así como el de compra se obtiene atendiendo a al
mercado de futuros, utilizando como referencias el OMIE y OMIP (Operador del Mercado
Ibérico de la Energía y varían entre 51,50 Mwh para el ejercicio 2026 y 57,00 € el Mwh para el
ejercicio 2024).
Por otro lado, se ha recurrido a un promedio de un pool de analistas constituido por:
Bloomberg, Branvoll Aps, Energy Aspects, Macquarie, Morgan Stanley, LSEG/Refinitiv, Veyt y
Volue Insight, para obtener una referencia de los futuros de los derechos de CO2, que se sitúan
entre 70,78 y 113,08 euros por derecho de CO2 emitido.
Asimismo, para la determinación de precio del gas, se ha tenido en cuenta el mercado de
futuros en concreto el precio a futuro del MIBGAS y varía entre 26,50€ para el ejercicio 2024 y
27,25 € el Mwh para el ejercicio 2026. Así como, los contratos firmados por la compañía.
En relación al resto de costes de producción, La Dirección ha tenido en consideración por un
lado la volátil situación actual, la mejora en eficiencia provocada por los planes puestos en
marcha por el Grupo, destacando la última inversión de más de 80 millones de euros en la
modernización y ampliación de nuestra planta de celulosa y por último, significar que la
producción de energía eléctrica de la planta de cogeneración de biomasa se utiliza en el
proceso productivo de la fábrica.
En cuanto a los precios de las materias primas se están referenciados a los últimos valores
registrados en los correspondientes mercados al momento de realizar el análisis. La principal
materia prima del grupo es la madera de eucalipto, en este sentido significar que la comenta
inversión en la planta de celulosa de la filial papelera, ha conllevado una mejora significativa
en el consumo de esta materia prima, que se ha tenido en cuenta en estas estimaciones.
Adicionalmente, gracias a la modernización dicha planta de celulosa, va a permitir tener un
excedente de fibra corta de celulosa tanto para nuestra fábrica de papel como para la posible
venta a terceros.
Sobre estas estimaciones, se efectúan análisis de sensibilidad para determinar el riesgo de que
un cambio en las hipótesis pueda obligar a deteriorar dichos activos. La Sociedad dentro de los
escenarios de proyección a 4 años ha considerado el que considera más razonable. Si variasen
los resultados proyectados a 4 años en un 10%, los activos por impuesto diferido se
incrementarían (reducirían) en 387 miles de euros.
Adicionalmente, la Sociedad del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U., (ver Anexo I)
dispone de un importe de 3.415 miles de euros de deducciones concedidas por la Excelentísima
Diputación Foral de Guipúzcoa, en concepto de activos fijos nuevos principalmente con
vencimientos desde 2039 hasta 2048.
Además, el Grupo fiscal tiene pendientes deducciones en concepto de activos fijos nuevo 6.728
miles de euros con vencimientos 2049 y 2050.
Todas las deducciones anteriormente referidas tienen un límite en la cuota.
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
75
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
76
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
77
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
78
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
79
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
80
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
81
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
82
Auditor:
A) Auditado por PricewaterhouseCoopers Auditores, S. L.
B) Auditado por P & A Auditores.
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
83
ANEXO II
(Medidas alternativas del rendimiento)
Iberpapel presenta sus resultados de acuerdo con la normativa contable generalmente
aceptada (NIIF). Adicionalmente el presente informe proporciona otras medidas
complementarias no reguladas en las NIIF que son utilizadas por la Dirección para evaluar el
rendimiento.
A continuación, se detalla la definición, reconciliación y explicación de las medidas alternativas
del rendimiento utilizadas en el presente informe:
EBITDA AJUSTADO (“Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization”) es un
indicador que mide el resultado de explotación de la compañía antes de deducir los intereses,
impuestos, deterioros, amortizaciones y resultados sobre activos no corrientes. Al prescindir
de las magnitudes financieras, tributarias, deterioros y amortizaciones es utilizado por la
Dirección para evaluar los resultados, permitiendo su comparación con otras compañías del
sector.
EBITDA AJUSTADO = Beneficio de Explotación – Amortización – Deterioros – Resultado de la
enajenación de los activos no corrientes.
31/12/2023
31/12/2022
Beneficio de Explotación
52.754
17.617
Amortización
12.819
12.473
Resultado de la enajenación de activos no corrientes
(22.279)
91
Provisión Valor Neto Realizable (VNR)
(349)
EBITDA AJUSTADO
43.294
29.832
Margen Bruto Operativo, El margen bruto operativo, se calcula como el cociente entre el
indicador EBITDA, definido previamente, y el importe neto de la cifra de negocios obtenido de
la cuenta de resultados consolidada de Grupo Iberpapel.
Margen bruto operativo = EBITDA / Importe neto de la cifra de negocios.
31/12/2023
31/12/2022
EBITDA
43.294
29.832
Importe Neto de la Cifra de Negocios
250.762
295.018
Margen bruto operativo
17,26%
10,11%
EBIT (“Earnings Before Interest and Taxes) es un indicador que mide el margen de explotación
de la compañía antes de deducir los intereses e impuestos, es utilizado por la Dirección para
evaluar los resultados a lo largo del tiempo, permitiendo su comparación con otras compañías
del sector. El EBIT se calcula como el EBITDA, agregando las amortizaciones.
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
84
EBIT = EBITDA + Amortizaciones.
31/12/2023
31/12/2022
EBITDA
43.294
29.832
Provisión Valor Neto Realizable (VNR)
349
Resultado de la enajenación de activos no corrientes
22.279
(91)
Amortización
(12.819)
(12.473)
EBIT
52.754
17.617
Deuda Neta es el indicador que se utiliza para medir el nivel de endeudamiento del Grupo.
Para calcular la deuda neta se agregan las partidas de Balance “Deudas con entidades de
crédito”, incluyendo las “Deudas por efectos descontados”. Este importe se minora por el
efectivo que se obtiene del epígrafe “Efectivo y equivalentes al efectivo” del Balance
Consolidado del Grupo.
Deuda financiera = Deuda con entidades de crédito a corto y largo plazo.
31/12/2023
31/12/2022
No corriente
Deuda financiera
17.962
23.426
17.962
23.426
Corriente
Deuda financiera
6.331
14.357
Proveedores de Inmovilizado
6.331
14.357
Total recursos ajenos
24.293
37.783
31/12/2023
31/12/2022
Deuda financiera no corriente
17.962
23.426
Deuda financiera corriente
6.331
14.357
Deuda con entidades de crédito a corto y largo plazo
24.293
37.783
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
85
Deuda neta = Deuda con entidades de crédito a corto y largo plazo – (Efectivo y equivalente al
efectivo, así como una imposición a plazo con un vencimiento superior a tres meses).
31/12/2023
31/12/2022
Deuda con entidades de crédito a corto y largo plazo
24.293
37.783
Efectivo y equivalente al efectivo
121.714
79.974
Deuda neta
(97.421)
(42.191)
Índice de apalancamiento. Esta magnitud se obtiene del cociente entre la Deuda neta y la
partida “Total patrimonio neto” del balance consolidado de Iberpapel Gestión, S. A.
Índice de apalancamiento = Deuda neta / Patrimonio Neto
31/12/2023
31/12/2022
Deuda Neta
(97.421)
(42.191)
Patrimonio Neto
318.406
287.355
Índice de apalancamiento
(30,60)%
(14,68)%
1
INFORME DE GESTION DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTIÓN,
S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
Nota
Pág.
1.
El Grupo Iberpapel
2
2.
Evolución de los negocios
5
3.
Resultados de gestión consolidados
6
4.
Evolución de la acción
8
5.
Acciones propias
9
6.
Investigación y desarrollo
11
7.
Gestión del riesgo
12
8.
Periodo medio de pago
34
9.
Evolución previsible del grupo
34
10.
Otra información relevante
35
11.
Información privilegiada
36
12.
Hechos posteriores a la fecha del balance
36
13.
Informe anual de Gobierno Corporativo, el informe Anual de Remuneraciones y el estado de
información no financiera
36
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
INFORME DE GESTION
2
1. El Grupo Iberpapel
Iberpapel es un grupo papelero integrado con presencia internacional que posee:
✓ 14.610 hectáreas de terrenos.
✓ Una capacidad instalada de pulpa de celulosa de 240.000 toneladas métricas, y
✓ 250.000 toneladas métricas de papel, en la calidad de impresión y escritura.
✓ Así mismo produce 10Mwh de energía eléctrica de su turbina de biomasa, con una
capacidad de 20Mwh y
✓ 60Mwh de energía eléctrica por medio de cogeneración gas.
Grupo Iberpapel desarrolla las siguientes actividades:
✓ Forestal a través de entidades con domicilio fiscal en España y Argentina.
✓ Industrial, Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U.
✓ Comercial por medio de sociedades para la comercialización del papel en España,
donde vende aproximadamente 50% de su producción y compañías que exportan el
producto principalmente a Europa.
Grupo Iberpapel está formado por 17 sociedades, Iberpapel Gestión, S.A. sociedad dominante y
16 dependientes controladas directa o indirectamente en el 100% su capital, por lo cual no
existen socios con participaciones minoritarias. El Anexo I de las presentes cuentas anuales
consolidadas recoge información adicional respecto de las entidades incluidas en el perímetro
de consolidación por el método de integración global.
La totalidad de las acciones de la Sociedad dominante están admitidas a cotización en las
bolsas de Madrid y Bilbao.
1.1. Órgano de Gobierno de Iberpapel Gestión, S. A.
Iberpapel cuenta con dos órganos principales de gobierno: la Junta de Accionistas y el Consejo
de Administración. Las funciones de dichos órganos han sido establecidas de conformidad con
la normativa española, así como de acuerdo con las reglas y recomendaciones de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores.
En 2023, el Consejo de Administración celebró once reuniones, contando todas ellas con la
presencia del Presidente. Así mismo, la Comisión de Auditoría se reunió en ocho ocasiones, la
Comisión de Nombramientos y Retribuciones en siete y la Comisión de Responsabilidad Social
Corporativa (denominada actualmente Comisión de Sostenibilidad) en cuatro y la nueva
Comisión de Inversiones en dos ocasiones.
Las Sociedades dependientes Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U., planta industrial del
Grupo e Ibereucaliptos, S.A.U., entidad que posee la propiedad de las empresas con actividad
forestal, cuentan asimismo con un Consejo de Administración que a 31 de diciembre de 2023
está formado por 9 consejeros cada una de ellas. El resto de las compañías del Grupo, se rigen
por un Órgano de administración compuesto por administradores mancomunados.
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
INFORME DE GESTION
3
El Consejo de Administración tiene reservada la aprobación en pleno de las políticas y
estrategias generales del Grupo y en particular:
✓ La política de inversiones y financiación.
✓ La definición de la estructura del Grupo de sociedades.
✓ La política de Gobierno Corporativo.
✓ La política de Responsabilidad Social Corporativa.
✓ El Plan Estratégico o de Negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto
anuales.
✓ La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos.
✓ La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los
sistemas internos de información y control.
✓ La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.
La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de mayo de 2023 aprobó entre otros acuerdos:
✓ la modificación: del artículo 24º. “El Consejo de Administración”, del artículo 22º, en
materia de remuneraciones de consejeros y miembros de las comisiones. la
modificación del artículo 28º, en materia de distribución de los beneficios por la Junta
General de Accionistas.
✓ Reelección de miembros del Consejo de Administración:
Don Iñigo Echevarría Canales, con la condición de consejero ejecutivo.
Don Néstor Basterra Larroude, con la condición de consejero otros externos.
Don Martín González del Valle Chavarri, con la condición de consejero otros externos.
Don Iñaki Usandizaga Aranzadi, con la condición de consejero dominical.
✓ Reducción del capital social mediante la amortización de acciones propias, con
exclusión del derecho de oposición de acreedores, dando nueva redacción al artículo 5º
de los Estatutos Sociales relativo al capital social.
✓ Aprobación de la Política de Remuneraciones de los miembros del Consejo de
Administración.
✓ Aumento del capital social con cargo a reservas voluntarias, modificación del artículo
5º de los Estatutos Sociales relativo al capital social.
1.2. Visión estratégica y perspectivas.
Iberpapel es un grupo papelero integrado comprometido con la calidad, el servicio y el medio
ambiente. Desde nuestros orígenes, con la fundación de Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga en
1935, nos hemos posicionado como uno de los principales actores del mercado de papel de
impresión y escritura en España.
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
INFORME DE GESTION
4
El éxito de nuestro modelo de negocio se basa en un alto grado de integración de las
diferentes fases del proceso productivo: celulosa, papel y cogeneración. Este modelo nos
proporciona una clara ventaja competitiva en cuanto a costes y un elevado grado de
flexibilidad industrial y comercial. Las principales fortalezas de nuestro modelo son:
✓ Alto grado de integración del proceso productivo.
✓ Fabricación bajo pedido.
✓ Liderazgo en productividad y eficiencia.
✓ Fuentes de energía bajas en carbono.
✓ Énfasis en la sostenibilidad, transparencia y respeto al medio ambiente.
✓ Esfuerzo inversor.
✓ Investigación, desarrollo e innovación.
✓ Una situación financiera saneada.
Estos factores diferenciales nos han permitido alcanzar un buen posicionamiento en el sector y
afrontar situaciones de mercado excepcionalmente difíciles. Nuestro objetivo es consolidar la
eficiencia, productividad y control de costes características en nuestro modelo, sin renunciar al
crecimiento gracias a nuevas inversiones dirigidas a ampliar capacidad de producción y
diversificar producto.
La vocación internacional de Iberpapel complementa la estrategia de crecimiento y ha
contribuido a disminuir la exposición al riesgo derivado de la coyuntura económica. Las
exportaciones y las importantes inversiones realizadas, tanto industriales como forestales, nos
han dotado de un alto grado de flexibilidad para hacer frente a variaciones en los precios de
los suministros y optimizar la cartera de clientes y las ventas de papel.
La estrategia, atendiendo a las divisiones operativas, ha sido:
• División Forestal:
La estrategia de la división forestal se centrará en los próximos años en repoblar con la mejor
genética disponible aquellos campos con potencial para optimizar su aprovechamiento,
siempre teniendo presente la sostenibilidad del todo el sistema natural. Además de
comercializar la madera en los mercados locales, se está en condiciones de exportar madera
desde Argentina cuando haya necesidad o la coyuntura lo permita.
Se seguirá con el proceso de mejora continua en las siguientes líneas de trabajo.:
➢ Certificación de la gestión forestal en los diferentes países, por los estándares
internacionales más exigentes del momento, integrando el aprovechamiento forestal
con la preservación de la biodiversidad y trasladando un beneficio socioeconómico a
las poblaciones locales.
➢ Sistemas silvopastoriles y caza integrados en los sistemas forestales y naturales.
➢ Aplicar las mejores técnicas silvícolas para optimizar el valor económico de los montes.
➢ Seguir con los proyectos de captación de dióxido de carbono mediante el uso de
forestaciones que redunden en un beneficio para el conjunto de la sociedad, al ayudar
a retirar los gases de efecto invernadero de la atmósfera.
➢ Calcular la Huella de Carbono del Grupo para poder cuantificar el impacto que tienen
las diferentes compañías y así poder diseñar un plan de acción en este sentido.
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5
• División Industrial:
Proyecto de inversiones plurianuales, por un importe estimado de 12,3 millones de euros:
➢ Emisario terrestre para la conducción de los vertidos de la fábrica (6.000 mts) hasta su
conexión al emisario terrestre-marino de la mancomunidad que los entregará mar
adentro.
➢ Nuevo sistema de medida y control de calidad en continuo de la línea de fabricación de
la Máquina 4.
➢ Sustitución de los dos rechipers que se ocupan del tratamiento del rechazo de las
troceadoras de madera.
➢ Implantación de un sistema de limpieza de gases de la depuradora biológica en
sustitución del actual basado en carbono activo.
➢ Adecuación de instalaciones contraincendios
➢ Sustitución de cierres laterales de la prensa ENPC, pasando de los actuales basados en
cámara hinchable a cierres mecánico. Los actuales han generado innumerables
problemas, paradas, sustitución de los mismos (de precio muy considerable), e incluso
de la blanket.
➢ Cambio de software y hardware del sistema de control de espesor en la calandra de
Máquina 4.
Proyectos en estudio, por importe de 15 millones de euros:
➢ Reforma de instalación de recepción, dosificación, troceado y transporte de madera
desde la recepción de ésta en camiones hasta su almacenamiento en los silos de
astillas.
➢ Reforma de circuito de aproximación de Máquina 1 con cambio de la caja de entrada a
una nueva con control de dilución, instalación de equipo shaker para la mejora de la
formación y características del papel, sustitución de bombas, de depuración, etc.
➢ Se inicia el estudio del plan de estrategia de ampliación de la capacidad de producción
de la fábrica de papel.
• División Comercial:
➢ Captación de un mayor número de clientes, ligado a un mayor número de ventas.
➢ Aumento de las ventas en todas las especialidades, especialmente en las calidades
desarrolladas en los últimos años.
✓ Aumento de nuestra oferta con la gama de papel " neutro en carbono".
2. Evolución de los negocios
El ejercicio 2023, se han caracterizado por una desaceleración de la demanda en Europa. Esto,
unido al incremento de las importaciones procedentes de países asiáticos fundamentalmente,
debido a los altos niveles de precios del papel en Europa, se ha traducido en una gran presión
en el mercado. Por este motivo las unidades físicas vendidas han sido inferiores a las
negociadas en el mismo periodo del ejercicio 2022.
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6
La compañía se ha esforzado con éxito en la defensa de los precios del papel, dado que los
costos de producción siguen afectados por la crisis energética debido a la guerra de Ucrania.
En relación con la venta de energía eléctrica, nuestra planta de cogeneración de gas ha estado
parada largos periodos de tiempo, por falta de rentabilidad de la misma.
Efectivamente, nuestra fábrica ha tenido que parar la cogeneración de gas cuando no se han
dado las condiciones de rendimiento suficiente entre el precio del gas y la electricidad, pues la
metodología del actual marco retributivo está concebida para mercados estables y no recoge
la altísima volatilidad actual de estos mercados.
En fecha 28 de septiembre se firmó el contrato de compra-venta del patrimonio forestal (suelo
y vuelo) de la sociedad uruguaya del grupo Los Eucaliptus, 11.178 hectáreas, situadas en los
departamentos de Maldonado, Lavalleja y Canelones, por un importe total de 57,08 millones
de $usa, (52,23 millones de euros), obteniendo un beneficio neto de 25,89 millones de euros,
de los cuales 4,91 millones de euros fueron imputados en el ejercicio 2022, como mayor valor
de la masa forestal.
Perspectivas 2024
En los próximos ejercicios asimismo seguiremos analizando nuevas oportunidades de negocios,
así como nuevos programas de inversión, tal y como se ha venido realizando en los últimos
años. En el periodo 2019-2023 el grupo ha invertido 113 millones de euros.
Iberpapel afronta los nuevos retos del mercado desde una posición privilegiada, ya que la
compañía ha sabido adaptarse a las necesidades del mercado gracias a su estrategia y a las
ventajas competitivas de su modelo de negocio. Muestra de ello es que en 2023 el 30% de las
horas de máquina de la producción se han dedicado a especialidades desarrolladas en los
últimos años.
3. Resultados de gestión consolidados al 31 de diciembre de 2023
El Importe Neto de la Cifra de Negocios ascendió a 250.762 miles de euros, con lo que
disminuyó un 15,00% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior (31/12/2022:
295.018).
El EBITDA ajustado ha sido de 43.294 miles de euros (31/12/2022: 29.832) aumentando un
45,13%. El margen bruto operativo es el 17,19% (31/12/2022: 10,23%).
El Beneficio Neto asciende a 47.125 miles de euros (31/12/2022: 15.836) un 197,59% más.
El Beneficio Neto operativo, sin incluir la venta del patrimonio forestal asciende a 26.147 miles
de euros (31/12/2022: 10.923 miles de euros).
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a) CUENTA DE RESULTADOS COMPARADA EN MILES DE EUROS
31/12/2023
31/12/2022
Variación %
Importe neto de la cifra de negocios
250.762
295.018
(15,00)%
Otros ingresos
11.515
12.245
(5,96)%
Ingresos
262.277
307.263
(14,64)%
Var. existencias productos terminados y en curso
(9.782)
18.961
-
Aprovisionamientos
(95.037)
(104.369)
(8,94)%
Gastos de personal
(22.925)
(21.194)
8,17%
Otros gastos/ ganancia netas
(68.960)
(170.571)
(59,57)%
Dotación de la amortización
(12.819)
(12.473)
2,77%
Beneficio Explotación
52.754
17.617
199,45%
Deterioro y resultado por enajenación del
inmovilizado
-
-
-
EBIT
52.754
17.617
199,44%
Resultado financiero
683
(143)
-
Beneficio antes de los impuestos
53.437
17.474
205,81%
Impuestos
(6.312)
(1.638)
285,35
BENEFICIO NETO
47.125
15.836
197,58%
b) INGRESOS DE EXPLOTACIÓN
El Importe neto de la cifra de negocios acumulado al 31 de diciembre de 2023 ascendió a
250.762 miles de euros (31/12/2022: 295.018), lo que significa una disminución del 15,00%
siendo las partidas más significativas, las siguientes:
Miles de euros
31/12/2023
31/12/2022
Var. %
Venta de Papel
196.882
251.895
(21,84)%
Venta de Electricidad
38.014
41.932
(9,34)%
Venta de Madera
15.866
1.191
-
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i. Ventas de papel
El decremento de las ventas de papel se debe fundamentalmente a la disminución de las
unidades físicas vendidas, con respecto al ejercicio 2022, entre otras cosas por la reducción de
existencias generalizada en Europa.
ii. Ventas de energía eléctrica
La facturación en el epígrafe “ventas de electricidad” han disminuido un 9,34% con respecto al
mismo periodo del ejercicio anterior. Esta significativa reducción tiene su origen,
fundamentalmente, en el cambio de modalidad del régimen de facturación de la energía con
biomasa que desde octubre de 2022 ha pasado autoconsumo. Adicionalmente, aun cuando la
cantidad de energía generada en la planta de cogeneración de gas se ha incrementado
respecto al período anterior, se ha producido una reducción del precio de venta.
iii. Ventas de madera
Las sociedades forestales han vendido madera, en España y Argentina por un importe de
15.866 miles de euros (31/12/2022: 1.191 miles de euros). En este importe está incluido la
venta de la masa forestal de la sociedad uruguaya Los Eucaliptus, por un importe de 14.761
miles de euros.
4. Evolución de la acción
La acción del Grupo Iberpapel a fecha de 31 de diciembre de 2023 cerró a un precio de 18,00€
(31/12/2022: 13,05€), lo que supone un incremento del 37,93% con respecto al valor de cierre
del año anterior. Su valor llegó a alcanzar un máximo de 19,85€ en el mes de diciembre y un
mínimo de 13,30€ en enero.
Principales datos referidos a la acción:
31/12/2023
2022
2021
Capital admitido (millones €)
6,5
6,62
6,62
Nº de acciones (x 1000)
10.750
11.010
11.040
Capitalización (millones de €)
193,49
144,07
198,72
Volumen contratado (miles de acciones)
1.479
1.984
1.394
Efectivo contratado (millones de €)
24,21
29,93
25,7
Último precio del periodo (€)
18,00
13,05
18,00
Precio máximo del periodo (€)
19,85 (11-Dic)
19,25 (12-Ene)
20,80 (07-Sep)
Precio mínimo del periodo (€)
13,30 (2-Ene)
11,65(11-Nov)
16,50 (12-Feb)
Fuente: BME y Bolsa de Madrid (Resumen de actividad de renta variable)
Evolución comparada de la acción al 31/12/2023
(Base 100 al 31/12/2022)
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Gráfico II
5. Acciones propias
En el ejercicio 2023, la Sociedad adquirió 76.404 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 1.245 miles de euros. Asimismo, se han
enajenado 39.490 acciones propias por un importe de 639 miles de euros, que han originado
una pérdida de 32 miles de euros. A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad poseía un total de
63.453 acciones propias por un coste original de 1.054 miles de euros. Dichas acciones
representan el 0,590% del capital social de la Sociedad. Estas acciones se mantienen como
autocartera, dentro de los límites establecidos en el artículo 509 de la Ley de Sociedades de
Capital.
La Junta General de 30 de mayo de 2023, aprobó en el punto quinto del orden del día, la
reducción del capital social mediante la amortización de acciones propias con el siguiente
texto:
“A) Reducir el capital social de la Compañía en la cuantía de 174.000,00 euros, mediante la
amortización de 290.000 acciones propias que se encuentran en autocartera, (que representan,
aproximadamente, el 2,63 % del capital social actual de la Sociedad), las cuales han sido
previamente adquiridas en base a la autorización efectuada por la Junta General de
Accionistas y dentro de los límites previstos en la Ley de Sociedades de Capital.
90,00
100,00
110,00
120,00
130,00
140,00
150,00
160,00
Iberpapel Ibex Ibex small caps
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La reducción de capital se realiza con cargo a reserva voluntaria, procediéndose a la dotación
de una reserva por capital amortizado por importe de 174.000,00 euros (cantidad igual al valor
nominal de las acciones amortizadas) de la que solo será posible disponer con los mismos
requisitos exigidos para la reducción del capital social, en aplicación de los previsto en el
artículo 335 c) de la Ley de Sociedades de Capital. En consecuencia, conforme a lo señalado en
dicho precepto, los acreedores de la Sociedad no tendrán derecho de oposición al que se
refiere el artículo 335 de la Ley de Sociedades de Capital en relación con la reducción de
capital acordada.
La reducción no entraña devolución de aportaciones por ser la propia Sociedad la titular de las
acciones amortizadas. Por lo tanto, la finalidad de la reducción será amortizar acciones
propias.
Esta reducción de capital mediante la amortización de acciones propias se llevará a cabo en el
plazo de seis meses a contar desde la adopción de este acuerdo.
El acuerdo de reducción de capital implica una modificación del artículo 5º de los estatutos
sociales, cuya redacción hasta el momento era la siguiente:
ARTICULO 5º.- El capital social es de SEIS MILLONES SEISCIENTOS VEINTITRES MIL
OCHOCIENTOS NOVENTA Y SIETE EUROS CON CUARENTA CENTIMOS (6.623.897,40 euros).
Dicho capital está dividido en ONCE MILLONES TREINTA Y NUEVE MIL OCHOCIENTAS
VENTINUEVE (11.039.829) acciones ordinarias, de 0,60 euros de valor nominal cada una de
ellas, íntegramente suscritas y desembolsadas, pertenecientes a una única clase y serie.
Una vez tomado el acuerdo y, a partir de entonces, pasará a tener la siguiente redacción:
ARTICULO 5º.- El capital social es de SEIS MILLONES CUATROCIENTOS CUARENTA Y NUEVE
MIL OCHOCIENTOS NOVENTA Y SIETE EUROS CON CUARENTA CENTIMOS (6.449.897,40
euros).
Dicho capital está dividido en DIEZ MILLONES SETECIENTAS CUARENTA Y NUEVE MIL
OCHOCIENTAS VENTINUEVE (10.749.829) acciones ordinarias, de 0,60 euros de valor nominal
cada una de ellas, íntegramente suscritas y desembolsadas, pertenecientes a una única clase y
serie.
En el ejercicio 2022, la Sociedad adquirió 248.634 acciones propias en la Bolsa. El importe total
desembolsado para adquirir las acciones fue de 3.463 miles de euros. En 2022 se han
enajenado 87.647 acciones propias por un importe de 1.338 miles de euros, que han originado
una pérdida de 409 miles de euros. A 31 de diciembre de 2022, la Sociedad poseía un total de
316.539 acciones propias por un coste original de 5.115 miles de euros. Dichas acciones
representaban el 2,867% del capital social de la Sociedad.
Al 31 de diciembre de 2023 la Sociedad Miquel y Costas & Miquel S. A. tiene una participación
del 10,075% comunicada a la CNMV en fecha 04/10/2023.
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11
Las participaciones significativas en el capital directas o indirectas son las siguientes:
Nombre o denominación social del accionista
% derechos de
voto directos
% derechos de voto
indirectos
% sobre el total de
derechos de voto
YBARRA CAREAGA, CARMEN
-
7,844%
7,844%
MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL, S. A.
-
10,075%
10,075%
MAGALLANES VALUE INVESTORS, S.A., SGIIC
-
5,356%
5,356%
6.- Investigación y desarrollo
Grupo Iberpapel continúa aumentando su esfuerzo en programas I+D+i, en la búsqueda de
nuevos productos, la mejora en el proceso productivo y haciendo un seguimiento permanente
de nuevas tecnologías.
i. En 2013 Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. se puso en servicio un novedoso
sistema de eliminación de compuestos olorosos que además de reducir el impacto
ambiental en los alrededores supone un importante aumento de la eficiencia energética
de la planta. Durante la reforma de la planta de celulosa del año 2020, el sistema de
tratamiento de gases fue ampliado y mejorado con nuevos equipos, con el objetivo de
reducir más el impacto oloroso.
ii. Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. trabaja en un proyecto de I+D sobre
valorización de la lignina procedente de la cocción de la madera en el proceso de
obtención de la celulosa. Se pretende la transformación de los procesos tradicionales en
procesos de biorrefinería a partir de los cuales puedan obtenerse productos químicos
orgánicos intermedios en la síntesis de otros compuestos. Este proyecto se realiza en
cooperación con entidades universitarias.
iii. Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga S.A.U. ha calculado su huella de carbono de producto
en base a la norma ISO 14.067:2018. En base a este cálculo ha realizado una verificación
de neutralidad de carbono según PAS 2060 que, mediante los derechos generados en su
proyecto verificado de captación de CO2 en plantaciones forestales, ofrece la opción a
sus clientes de utilizar un papel totalmente neutro en carbono.
iv. La creciente preocupación por el medio ambiente y el cambio climático no solo se ha
visto reflejada en el ámbito político con el desarrollo de directrices más estrictas y
políticas más ambiciosas, sino que también se ha hecho patente su impacto en el ámbito
social. Esto ha derivado en un cambio de paradigma hacia un consumo más sostenible y
responsable, haciendo que los consumidores se decanten cada vez más por materiales y
marcas respetuosas con el medio ambiente.
Este hecho, juntamente con el auge del comercio digital, está haciendo patente el
cambio que estamos viviendo en cuanto a las tendencias en el consumidor en los últimos
años. La escalada exponencial de la compra online conlleva un crecimiento exponencial
en la demanda de embalaje, envasado y etiquetado. Para dar respuesta a este cambio en
las necesidades en un corto periodo de tiempo, la industria del papel en España está
trabajando conjuntamente para crear nuevos productos para desplazar la utilización de
embalajes de plástico.
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En esta coyuntura, el papel como material biodegradable y respetuoso con el medio
ambiente está llamado a reemplazar a los polímeros sintéticos como materiales de
referencia en el mercado de los embalajes flexibles.
La filial papelera, conocedora de las nuevas tendencias del sector, ha venido
desarrollando desde hace años, una intensa labor de mejora e innovación en sus
productos y procesos, para aportar al cliente la máxima satisfacción posible
respondiendo tanto a los requerimientos estéticos y mecánicos del papel en todos sus
usos y al cumplimiento de los más altos estándares medioambientales. Entre los nuevos
productos, que cada vez cuentan con más peso destacamos:
• VELLUM SC: frontal de soporte térmico. 52-65 gr.
• VELLUM TT: frontal para etiquetas autoadhesivas destinadas a la impresión
Termo-Transfer. 68-73 gr.
• ZICUBAG: papel para bolsas. 60-130 gr.
• ZICUBAG GR: papel para embalaje con tratamiento antigrasa. 35-60 gr.
• ZICUFLEX: papel para embalaje. 35-60 gr.
• ZICUPHARMA: papel para la impresión de prospectos parta la industria
farmacéutica, acabado standard. 40-60 gr.
• ZICUJET: papel para impresoras inkjet de alto volumen . 75-90 gr.
• ZICUSIL: soporte para siliconado de bajo gramaje. 35-60 gr.
• ZICUBAG GR SLIP EASY: papel antigrasa con tratamiento slip easy para cápsulas
de magdalenas, muffins, etc. 32 gr.
• ZICUPHARMA HO: papel para la impresión de prospectos para la industria
farmacéutica con alta opacidad. 37-50 gr.
7.- Gestión del riesgo
El Grupo controla y gestiona los riesgos en los diversos niveles de supervisión, control y
gestión.
1. Consejo de Administración. Ejerce la responsabilidad del mantenimiento del sistema de
control interno que incluye el seguimiento y control de los riesgos relevantes del Grupo.
El Consejo de Administración establece los principios y directrices generales del sistema
de gestión y control de riesgos, fija el nivel de riesgo aceptable para la entidad y
establece las directrices de actuación específicas para gestionar y mitigar las distintas
categorías de riesgos financieros y no financieros, y la supervisión de los sistemas
internos de información y control. Además, es el Órgano responsable de la
determinación y aprobación de la Política de Control y Gestión de Riesgos.
2. Comisión de Auditoría. Ejerce, autorizada por el Consejo de Administración en el
ejercicio de sus funciones, la supervisión y evaluación del proceso de elaboración y la
integridad de la información financiera y no financiera, así como los sistemas de control
y gestión de riesgos financieros y no financieros relativos a la sociedad y, en su caso, al
Grupo incluyendo los operativos, tecnológicos, legales, sociales, medioambientales,
políticos y reputacionales o relacionados con la corrupción (lo cual podrá ser realizado
alternativa o complementariamente por la comisión de responsabilidad social
corporativa) revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada
delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios
contables.
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3. Comisión de Sostenibilidad: Tiene entre sus funciones las adquiridas de la comisión de
responsabilidad social corporativa, revisar, impulsar y supervisar las actuaciones
(políticas, estrategias, planes, informes…) en materia de responsabilidad social
corporativa y sostenibilidad., así como, la supervisión del cumplimiento de los
requerimientos legales y de las normas del Sistema de Gobierno Corporativo. Asimismo,
podrá revisar, en coordinación con la Comisión de Auditoría (quién dispondrá de la
supervisión última de las funciones de control y gestión de riesgos), los sistemas de
control interno y gestión de riesgos financieros y no financieros relativos al Grupo. A 31
de diciembre de 2023 se ha definido y diseñado las líneas maestras de las funciones y
competencias que será establecidas en el Reglamento del Consejo.
4. Comisión de Inversiones:
A 31 de diciembre de 2023 se ha definido y diseñado las líneas maestras de las funciones
y competencias que será establecidas en el Reglamento del Consejo.
5. Resto de Órganos que Iberpapel ha constituido para la implantación, el control y el
seguimiento de los distintos sistemas de gestión de riesgos:
• Órgano de Control del Sistema de Control Interno para la Información Financiera y
Cumplimiento Penal: tiene entre sus funciones el apoyo a la Comisión de Auditoría
en la supervisión del correcto diseño, implementación y efectivo funcionamiento
de los sistemas de gestión y control de riesgos entre los que se incluye el Sistema
de Control Interno para la Información Financiera (SCIIF).
• Órgano de Control y Seguimiento (corporate defense): gestión de aquellos riesgos
penales que puedan afectar a la actividad y a los empleados de dicha Sociedad.
Estos Órganos revisan periódicamente el “Sistema de Control de Riesgos”, con el fin de que los
principales riesgos se identifiquen, gestionen y se den a conocer adecuadamente.
Concretamente, el Consejo de Administración a partir de la evaluación de los riesgos
operativos supervisados por la Comisión de Auditoría, lleva a cabo el control y la gestión de
estos. Igualmente, dentro de las principales actividades de los Órganos mencionados están la
de velar por la independencia y eficacia de los sistemas de control interno (proponiendo la
selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna);
recibir información periódica sobre sus actividades y verificar que la alta dirección tiene en
cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.
Siguiendo el Código Unificado de Buen Gobierno, el Grupo desarrolla labores de auditoría
interna (lideradas por personal de Iberpapel con el soporte de consultores externos) que, bajo
la supervisión de la Comisión de Auditoría, vela por el buen funcionamiento de los sistemas de
información y control interno.
Asimismo, los Órganos identificados son los responsables de la existencia y mantenimiento de
un adecuado y efectivo Sistema de Control Interno, de su implantación y de su supervisión.
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7.1. Gestión del riesgo financiero
Gestión del riesgo financiero
Las actividades de Grupo Iberpapel están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de
mercado (incluyendo riesgo del tipo de cambio, del precio, de tipo de interés de los flujos de
efectivo, riesgo de regulación general de energía y riesgo por las inversiones en el extranjero),
riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El programa de gestión del riesgo se centra en minimizar los
efectos derivados de la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los
efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera.
a) Riesgo de mercado
i. Riesgo de tipo de cambio
El Grupo opera, fundamentalmente, en euros y, por tanto, no está expuesto de manera
significativa a riesgo de tipo de cambio por operaciones en moneda extranjera, a excepción de
la operación de venta del patrimonio forestal realizada en Uruguay, la cual ha sido efectuada
en $usa, si bien a cierre del ejercicio la sociedad ha convertido el importe total de la operación
a euros. El Grupo no tiene políticas de cobertura frente al riesgo de tipo de cambio.
Los beneficios por diferencias netas de cambio registradas en la cuenta de resultados en el
ejercicio 2023 asciende a 338 miles de euros, (en 2022 ascendieron a 531 miles de euros),
representando un 0,63% del resultado antes de impuestos para dicho período.
Consecuentemente el Grupo considera que un análisis de sensibilidad sobre este riesgo no
añadiría información significativa para los usuarios de las cuentas anuales consolidadas.
ii. Riesgo de precio
Grupo Iberpapel no está expuesto al riesgo del precio de los títulos de capital e instrumentos
financieros.
La madera es la principal materia prima del Grupo, su precio y su suministro está sujeto a
fluctuaciones. El riesgo derivado de la oferta se mitiga principalmente por la disponibilidad de
madera en nuestras plantaciones en Sudamérica y España, así como la diversificación de
fuentes de suministro principalmente en la selección de proveedores de la cornisa Cantábrica.
Por otro lado, un incremento del 5% en el precio del eucalipto originaria una disminución en el
Ebitda de aproximadamente el 5,63%.
iii. Riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo
Los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación son bastante
independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.
En relación con este riesgo, el Grupo mantiene en su estado de situación financiera a 31 de
diciembre de 2023 un importe de deuda financiera a largo plazo y corto plazo de 24.293 miles
de euros, (2022: 37.783 miles de euros) que representa el 6,24% (2022: 6,04%) del total pasivo
y patrimonio neto. Esta deuda se corresponde a préstamos con tipo de interés fijo (nota 18).
Ahora bien, el efectivo y equivalente al efectivo al 31 de diciembre de 2023 ascendía a 118.754
miles de euros, a este importe hay que añadir 2.960 miles de euros que se corresponde con una
imposición a plazo cuyo vencimiento es más de tres meses. (2022: 79.974 miles de euros). En
base a esta información, no se considera que el riesgo de tipo de interés sea significativo para
los estados financieros consolidados, como para proporcionar un análisis de sensibilidad.
iv. Riesgo de regulación general de energía
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INFORME DE GESTION
15
La generación y venta de energía eléctrica es una actividad regulada, por lo que los ingresos que
se derivan de ella están condicionados por las primas establecidas por el Gobierno de España.
Grupo Iberpapel hace un seguimiento pormenorizado de los cambios regulatorios a fin de recoger
adecuadamente su impacto en los estados financieros (ver nota 3.4).
v. Riesgo inversiones en el extranjero
El Grupo está expuesto a un riesgo de tipo de cambio como consecuencia de la conversión de los
estados financieros individuales, cuya moneda funcional es distinta a la moneda de presentación
del Grupo, y especialmente por el peso argentino, y uruguayo contra el euro, así como
consecuencia de sus inversiones en negocios en el extranjero a través de filiales. El peso
argentino versus euro se depreció un 78,86% del 31 de diciembre de 2022 al 31 de diciembre de
2023 y el peso uruguayo un 0,97% en el mismo periodo de tiempo.
La sensibilidad a la variación de esas divisas frente al euro, manteniéndose constantes otras
variables y tomando como base el tipo de cambio al cierre del ejercicio 2023, es la siguiente:
Resultado Pérdidas y ganancias
Patrimonio Neto
Apreciación
del 10%
Depreciación
del 10%
Apreciación
del 10%
Depreciación
del 10%
31 de diciembre 2022
Peso argentino
5
(4)
1.723
(1.723)
Peso uruguayo
35
(35)
2.104
(2.104)
31 de diciembre de 2023
Peso argentino
30
(30)
1.129
(1.129)
Peso uruguayo
91
(91)
295
(295)
En cuanto al riesgo de inversiones en el extranjero referidas en el párrafo anterior por sus
inversiones en las filiales en Uruguay y Argentina, se refleja en el patrimonio neto consolidado
dentro de la partida “Diferencia acumulada de conversión”. En relación con esta partida de
patrimonio, el Grupo proporciona desgloses en esta memoria consolidada. Adicionalmente se
detallan otros desgloses tales como la localización de los activos en el extranjero, las
transacciones en moneda extranjera y el importe de las diferencias de cambio registradas en la
cuenta de resultados consolidada.
b) Riesgo de crédito
Los principales activos remunerados del Grupo son saldos de caja y efectivo, depósitos
bancarios a corto plazo, deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, que representan la
exposición máxima al riesgo de crédito en relación con los activos financieros.
El principal riesgo de crédito es atribuible a las deudas comerciales, los importes se reflejan en
el balance netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la Dirección en función de la
experiencia de ejercicios anteriores y de su valoración del entorno económico actual. El Grupo
no tiene una concentración significativa de riesgo de crédito, estando la exposición distribuida
entre un gran número de contrapartes. Además, se asegura prácticamente la totalidad de las
ventas de papel y en consecuencia la mayor parte de los créditos comerciales.
Grupo Iberpapel ha aplicado los requisitos sobre deterioro del valor a los activos financieros
que se valoran a coste amortizado.
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
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16
Se ha realizado un análisis pormenorizado del impacto de la aplicación teniendo en cuenta que
los activos financieros son principalmente:
1. Cuentas a cobrar de clientes del negocio de papel: El riesgo de crédito se concentra
principalmente en la parte del saldo no cubierta por el seguro de crédito disponible que
proporcionan una cobertura entre el 90% al 95% de los saldos pendientes de cobro.
2. Cuentas a cobrar de clientes del negocio de la energía: Consideramos que la pérdida
esperada tiende a cero, ya que dichos saldos son soportados en última instancia por el estado
español.
3. Otros saldos: De cuantía poco significativa y asociados a la venta de madera. No hay
experiencia de pérdidas relevantes por lo que se reconocen deterioros siempre que haya
indicios de dudosa recuperabilidad y en todo caso, cuando su antigüedad sea superior a los 6-
12 meses.
Para valorar las pérdidas crediticias esperadas, se han reagrupado las cuentas comerciales a
cobrar y los activos por contrato en base a las características del riesgo de crédito compartido
y a los días vencidos. El Grupo considera la probabilidad de incumplimiento en el momento de
reconocimiento inicial del activo y si ha habido un incremento significativo en el riesgo de
crédito a lo largo de cada ejercicio financiero. Independientemente del análisis anterior, se
presume un incremento significativo en el riesgo de crédito si un deudor tarda más de 60 días
desde su vencimiento, si bien entre el 90% y el 95% del importe vencido se encuentra cubierto
por la póliza de crédito.
Grupo Iberpapel ha estimado que la pérdida esperada a 31 de diciembre de 2023 es de 93 miles
de euros (31 de diciembre de 2022 de 0 miles de euros).
Respecto a los activos financieros con crédito deteriorado, principalmente las cuentas
comerciales a cobrar corresponden a saldos individuales que se sabe que son incobrables.
Como norma general, el Grupo considera que existe evidencia de deterioro si existen impagos
o retrasos en los pagos cuando transcurren más de 60 días desde la fecha de vencimiento de la
factura, salvo excepciones.
Tras el análisis realizado, se ha concluido que tanto en 2023 como 2022 el impacto de la
aplicación de este modelo de deterioro no ha tenido un impacto significativo en las presentes
cuentas anuales consolidadas.
A continuación, se muestra el análisis de los saldos vencidos y no deteriorados recogidos en el
epígrafe de “créditos y otras cuentas a cobrar” clasificados en función de su antigüedad al
cierre de los ejercicios 2023 y 2022:
31.12.2023
31.12.2022
Menos de 30 días
5.297
6.298
Entre 31 y 60 días
1.072
2.559
Más de 61 días
114
245
Aunque estos activos están dentro del alcance del deterioro de activos financieros de la NIIF 9,
el saldo al 31 de diciembre de 2023 y al 31 de diciembre de 2022 supone una exposición
reducida, pues el Grupo asegura todas sus ventas de papel y por tanto el cálculo de la pérdida
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esperada no supone un efecto significativo. El cálculo de la pérdida sería como máximo de dos
días debido a las posibilidades de realización.
Con respecto a los saldos de caja y efectivo y depósitos bancarios a corto plazo el importe más
significativo se concentra en depósitos en cuentas remuneradas con entidades financieras de
reconocida solvencia. Asimismo, se incluye 2.960 miles de euros correspondientes a una
Imposición a un plazo de más de tres meses reconocida en clientes y otras cuentas a cobrar.
2023
Rating
Caja en bancos y depósitos bancarios
S&P
Fitch
Moody
Saldo
Banco A
Baa2
27.626
Banco B
A-
27.576
Banco C
BBB-
25.861
Banco D
BBB+
A-
11.635
Banco E
BB+
10.971
Banco F
AA-
10.135
Otros
7.910
c) Riesgo de liquidez
Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de efectivo, la
disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito
comprometidas y tener capacidad para liquidar posiciones de mercado.
La dirección realiza un seguimiento periódico de las previsiones de liquidez en función de los
flujos de efectivo esperados, y mantiene suficiente efectivo para hacer frente a sus
necesidades de liquidez.
La tabla que se muestra a continuación presenta un análisis de los pasivos financieros del
Grupo agrupados por vencimientos, según los flujos de efectivo estimados:
CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE IBERPAPEL GESTION, S. A. Y
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18
Menos de1
año
Entre 1 y 2
años
Entre 2 y 5
años
Más de 5
años
Al 31 de diciembre de 2023
Deudas con entidades de crédito
6.524
5.656
12.587
-
Proveedores y Acreedores
33.186
-
-
-
Otros pasivos financieros
-
532
669
1.002
Menos de1
año
Entre 1 y 2
años
Entre 2 y 5
años
Más de 5
años
Al 31 de diciembre de 2022
Deudas con entidades de crédito
14.619
5.657
16.956
1.286
Proveedores y Acreedores
54.601
-
-
-
Otros pasivos financieros
-
624
796
1.113
En deudas con entidades de crédito se incluyen los intereses futuros por los préstamos
concedidos al Grupo.
7.2. Gestión del riesgo del capital
Los índices de apalancamiento al 31 de diciembre de 2023 y 2022 fueron los siguientes:
2023
2022
Deuda con entidades de crédito (Nota 18)
24.293
37.783
Menos: Efectivo y depósitos bancarios
(121.714)
(79.974)
Deuda neta
(97.421)
(42.191)
Patrimonio neto consolidado
318.406
287.355
Índice de apalancamiento
(30,60)%
(14,68)%
El índice de apalancamiento se calcula como la deuda neta dividida entre el patrimonio neto,
siendo la deuda neta el total de los recursos ajenos (préstamos y créditos con entidades
financieras), menos las partidas de “efectivo y los equivalentes al efectivo”, “depósitos bancarios
a corto plazo” y 2.960 miles de euros correspondientes a una Imposición a un plazo de más de tres
meses reconocida en clientes y otras cuentas a cobrar y el patrimonio neto consolidado es el que
se muestra en el correspondiente epígrafe del balance consolidado.
En el análisis de presentación de sensibilidades relacionadas con los riesgos mencionados
anteriormente, la dirección del Grupo ha considerado la NIC 1 párrafo 31, que establece que
los desgloses requeridos por las NIIF no son necesarios si carecen de importancia relativa,
aunque al cierre de cada ejercicio se volverá a evaluar si dichos riesgos representan riesgos
significativos para el Grupo y, por tanto, susceptibles de mayores desgloses, específicamente
los requeridos por la NIIF 7 en su párrafo 40.
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19
7.3. Estimación del valor razonable
El Grupo no mantiene instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados. Se
asume que el importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y
a pagar se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos
de la presentación de la información financiera se estima descontando los flujos contractuales
futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer el Grupo para
instrumentos financieros similares.
El epígrafe del balance consolidado “Activos biológicos” se encuentran valorados a valor
razonable, tal y como establece la NIC 41 Agricultura (ver Nota 2.7).
7.4. Regulación empresas generadoras de energía
La Sociedad tiene en operación dos instalaciones de cogeneración de energía eléctrica, una de
biomasa (licor negro), la cual está incluida dentro del segmento de fabricación de celulosa y
otra de gas en ciclo combinado, por ello, la Compañía permanece atenta a la vasta regulación
que en esta materia se viene publicando desde el año 2013, a continuación, se plasma la más
relevante.
La publicación de la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad
energética, y del Real Decreto-Ley 2/2013, de 1 de febrero, de medidas urgentes en el sistema
eléctrico y en el sector financiero. Ambas publicaciones encarecieron los costes energéticos, al
gravar la generación de energía eléctrica mediante un impuesto lineal del 7% sobre la cifra de
facturación por este concepto, así como una tasa adicional sobre la cantidad de gas natural
consumido; céntimo verde.
Con fecha 14 de julio de 2013 entró en vigor el Real Decreto-ley 9/2013, por el que se
establecen las bases de un nuevo régimen jurídico y económico para las instalaciones de
producción de energía eléctrica existentes a partir de fuentes de energía renovable,
cogeneración y residuos, instaurando un régimen retributivo sobre parámetros estándar en
función de las distintas instalaciones tipo que se determinen. El citado RD elimina las tarifas
reguladas de las energías renovables y cogeneración, crea el Registro de Autoconsumo de
Energía Eléctrica y anuncia un nuevo régimen económico que tiene como principal
característica garantizar que las instalaciones de energía renovable obtengan una rentabilidad
equivalente al tipo de interés de las obligaciones del Estado a 10 años más 300 puntos básicos
y con referencia a costes e inversión de una instalación tipo, durante la totalidad de su vida útil
regulatoria. Asimismo, el referido RD eliminó el complemento de eficiencia y el complemento
de energía reactiva existentes hasta ese momento, lo cual supuso un significativo impacto
adicional al balance energético de la Sociedad. Adicionalmente, la publicación del RD no
estableció nuevas primas. Se pospuso la concreción de las retribuciones definitivas a la
publicación posterior de una orden ministerial quedando las últimas tarifas existentes como
referencia de liquidación provisional de la generación de energía eléctrica desde la publicación
del RD hasta la publicación de la orden posterior.
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INFORME DE GESTION
20
En el ejercicio 2014, la reglamentación aprobada fue, por un lado, el Real Decreto 413/2014, de
6 de junio, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica a partir de
fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos y la Orden IET/1045/2014, de 16 de
junio, por la que se aprueban los parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a
determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía
renovables, cogeneración y residuos. La regulación publicada en este ejercicio ha fijado los
parámetros retributivos para un periodo de tiempo: La retribución a la inversión (Ri) y la
retribución a la operación (Ro), así como las horas de funcionamiento de las instalaciones tipo,
similares a las plantas de cogeneración de la Sociedad.
En 2015 se aprueba el RD 900/2015 de 9 de octubre, por el que se regulan las condiciones
administrativas, técnicas y económicas de las modalidades de suministro de energía eléctrica
con autoconsumo y de producción con autoconsumo que desarrolla el contenido relativo al
autoconsumo de la ley 24/2013 de 26 de diciembre del sector eléctrico. El Real Decreto
900/2015 establece la regulación de las condiciones administrativas, técnicas y económicas de
las modalidades de suministro de energía eléctrica con autoconsumo definidas en el artículo
9.1 de la citada ley 24/2013.
Por otra parte, con fecha 18 de diciembre se publicó la Orden IET/2735/2015, de 17 de
diciembre, por la que se establecen los peajes de acceso de energía eléctrica para 2016 y se
aprueban determinadas instalaciones tipo y parámetros retributivos de instalaciones de
producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y
residuos. Esta Orden establece los parámetros retributivos correspondientes al primer
semestre del año 2016 para las instalaciones de cogeneración.
La Ley 24/2013, de 26 de diciembre plasmada en el Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el
que se regula la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía
renovables, cogeneración y residuos, articula las bases del marco retributivo que permita a las
instalaciones de producción de energía eléctrica adscritas a este régimen cubrir los costes
necesarios para competir en el mercado en nivel de igualdad con el resto de tecnologías y
obtener una rentabilidad razonable, estableciendo un régimen retributivo sobre parámetros
estándar en función de las distintas instalaciones tipo. En este sentido, tanto el artículo 14.4
de dicha Ley, como el artículo 20 del Real Decreto, establecen el sistema de actualización de
los parámetros retributivos de las instalaciones tipo. Para aquellas instalaciones cuyos costes
de explotación dependen esencialmente del precio del combustible, la Orden IET/1345/2015,
de 2 de julio, desarrolla los citados artículos e introduce una metodología de actualización de
la retribución a la operación, de aplicación semestral.
En la mencionada regulación se contempla la revisión de las estimaciones de precios de
mercado de producción para los tres primeros años del periodo regulatorio correspondientes a
los ejercicios 2014, 2015 y 2016 ajustándolas a los precios reales del mercado de forma que
según el art. 22 del Real Decreto 413/2014 relativo a la estimación del precio de mercado y
ajuste por desviaciones en el precio del mercado, indica en su apartado 3 que cuando el precio
medio anual del mercado diario e intradiario se encuentre fuera de los límites marcados por el
reglamento, se generará, en cómputo anual, un saldo positivo o negativo, que se denominará
valor de ajuste por desviaciones en el precio del mercado. Así, el valor de ajuste por desviación
en el precio del mercado se calculará de forma anual.
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INFORME DE GESTION
21
En este sentido, con fecha 7 de diciembre de 2016, se publicó en el portal del Ministerio de
Energía, Turismo y Agenda Digital la propuesta de Orden, por la que se actualizan los
parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de
producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y
residuos de aplicación al semiperiodo regulatorio que tiene su inicio el 1 de enero de 2021,
junto con su memoria de análisis de impacto normativo, a los efectos previstos en el artículo
26.6 de la Ley 50/1997, de 27 diciembre, donde, entre otros, han sido publicados los importes
del ajuste por desviación del precio de mercado para cada año e instalación tipo. El 22 de
febrero de 2021, se publicó el Real Decreto definitivo que no incluye modificaciones.
El Real Decreto-ley 15/2018, de 5 de octubre, de medidas urgentes para la transición energética y
la protección de los consumidores, establece una exención del Impuesto sobre el Valor de la
Producción de Energía Eléctrica (en adelante “IVPEE”) por 6 meses, a partir del 1 de octubre de
2021, y una exención del Impuesto sobre Hidrocarburos para los productos energéticos
destinados a la producción de electricidad en centrales eléctricas o a la producción de electricidad
o a la cogeneración de electricidad y de calor en centrales combinadas (en adelante “Céntimo
Verde”) de manera indefinida, a partir del 1 de octubre de 2021. Este gravamen fue pensado para
desincentivar el uso de fuentes de energía ligadas a hidrocarburos, pero ha provocado el efecto
de encarecer los precios de la electricidad en el mercado mayorista cuando tecnologías como el
gas fijan los precios.
El IVPEE fue creado por la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de Medidas Fiscales para la
sostenibilidad energética, que lo configuró, al menos nominal o formalmente, como un impuesto
directo que tenía por objeto “la internalización de los costes medioambientales derivados de la
producción de la energía eléctrica”. El referido RD 15/2018 introduce tambien la exención en el
impuesto de hidrocarburos para desactivar el conocido como "céntimo verde".
El 24 de febrero de 2020 se publica la Orden TED/171/2020 por la que se actualizan los
parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de
producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energíarenovables, cogeneración y
residuos, a efectos de su aplicación al periodo regulatorio que tiene su inicio el 1 de enero de
2020.
Asímismo, el 17 de julio de 2020 se publica la Orden TED/668/2020, por la que se establecen los
parámetros retributivos para el periodo comprendido entre el 1 de octubre de 2018 y el 30 de
junio de 2020 como consecuencia de la disposición adicional octava del Real Decreto-ley 15/2018,
de 5 de octubre, y por la que se revisan los valores de la retribución a la operación
correspondientes al primer semestre natural del año 2019.
El 09 de julio de 2020 el Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Democrático hace pública
por un lado una Propuesta de Orden por la que se adoptan medidas de acompañamiento a las
instalaciones cuyos costes de explotación dependen esencialmente del precio del combustible
durante el periodo de vigencia del estado de alarma debido a la situación de crisis sanitaria
ocasionada por el covid-19. Y por otro una Orden por la que se establecen los valores de la
retribución a la operación correspondientes al segundo semestre natural del año 2019, aplicables
a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía
renovables, cogeneración y residuos.
El 14 de septiembre de 2021 se publica la Resolución RDC/DE/009/21 por la que se establece la
metodología de cálculo de la liquidación para las instalaciones sujetas a régimen retributivo
específico en relación con la exención del IVPEE para el primer semestre de 2021, establecida por
el Real Decreto-Ley 17/2022. Esta medida se ha extendido para el segundo semestre de 2021.
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22
El 23 de diciembre de 2021 se publica Propuesta de Orden por la que se establecen nuevas
instalaciones tipo para el mantenimiento de los parámetros retributivos establecidos mediante la
orden TED/171/2020 y los valores de la retribución a la operación correspondientes al segundo
semestre natural del año 2020 y al primer semestre natural del año 2021, aplicables a
determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía
renovables, cogeneración y residuos. Esta Propuesta de Orden establece el valor de la Ro para el
segundo semestre de 2020 y para el primer semestre de 2021.
El año 2022 ha estado marcado por la adopción de medidas para tratar de limitar el impacto de la
escalada de los mercados energéticos con motivo de la guerra de Ucrania.
El Real Decreto-ley 6/2022, publicado en 29 de Marzo de 2022, introduce las siguientes medidas:
- Se subdivide el actual semiperiodo regulatorio de tres años, 2020-2022, en dos periodos,
2020-2021 y 2022; y se establece que de forma extraordinaria la retribución del año 2022
se actualizará empleando las hipótesis y valores de parámetros vigentes hasta ahora,
salvo la estimación de ingresos por la venta de la energía en mercado, el precio del
combustible y el precio de los derechos de emisión de CO2.
- Se aprueba una reducción de los cargos eléctricos a todos los consumidores, y de los
peajes de transporte y distribución eléctricos a la industria electrointensiva.
- Se prorroga hasta el 31/12/22 la suspensión temporal del Impuesto sobre el valor de la
producción de energía eléctrica (IVPEE, 7%) y la reducción al 0,5% del tipo impositivo del
Impuesto Especial sobre la Electricidad (IEE).
- Se aprueban ayudas directas de 125 M€ a la industria intensiva en gas.
- Se aprueban medidas temporales de flexibilización de contratos de gas.
En 13 de Mayo de 2022 se publica el Real Decreto-ley 10/2022 que introduce un mecanismo de
ajuste que, con el objetivo de rebajar el precio del mercado mayorista de electricidad, limita el
precio del gas natural de aquellas instalaciones que utilizan este combustible en la producción de
electricidad. Las instalaciones acogidas a este mecanismo perciben un ingreso que compensa
dicha limitación del precio de gas. Este mecanismo de ajuste es de aplicación a centrales de ciclo
combinado de gas natural y carbón, sin embargo quedan excluidas del mismo las cogeneraciones
de gas natural que cuenten con régimen retributivo.
Unos meses más tarde, el 20 Septiembre de 2022, se publica el Real Decreto-ley 17/2022 que
permite a las cogeneraciones de gas natural adherirse al mecanismo de ajuste, si solicitan la
renuncia al régimen retributivo específico.
Por otra parte se publican los valores de la retribución a la operación, que permanecían sin
actualización desde el primer semestre de 2020:
- El 21 de Octubre de 2022 se publica la Orden TED/989/2022 por la que se establecen los
valores de la retribución a la operación del segundo semestre de 2020 y del primero de
2021.
- El 22 de Octubre de 2022 se publica la Orden TED/995/2022 por la que se establecen los
valores de la retribución a la operación del segundo semestre de 2021.
- El 14 de Diciembre de 2022 se publica la Orden TED/1232/2022 por la que se establecen
los valores de la retribución a la operación en el año 2022, incorporando la actualización
de parámetros que establece el RDL 6/22 antes mencionado.
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INFORME DE GESTION
23
- El 28 de Diciembre de 2022 se publica la Orden TED/1295/2022 por la que se establecen
los valores de la retribución a la operación en el segundo semestre de 2022.
Finalmente, el 29 de Diciembre de 2022 se abre a consulta pública una propuesta de Orden por la
que se actualizan los parámetros retributivos de aplicación al semiperiodo regulatorio 2023-2025.
Las medidas adoptadas en 2022 para hacer frente a la crisis energética derivada principalmente
de la guerra de Ucrania se han prorrogado en gran medida durante 2023. Así, el Real Decreto-ley
20/2022, publicado en 28 de diciembre de 2022, aprobó lo siguiente:
- Extensión hasta el 31/12/23 de medidas fiscales anteriormente aprobadas: reducción al
0,5% del tipo impositivo del Impuesto Especial sobre la Electricidad (IEE), aplicación de
5% de IVA en la facturación de consumos de gas, suspensión temporal del Impuesto sobre
el Valor de Producción de Energía Eléctrica (IVPEE).
- Reducción a un 80% de los peajes de acceso a las redes de transporte y distribución a los
consumidores electrointensivos, hasta 30/06/23.
- Mantenimiento de medidas temporales de flexibilización de contratos de gas hasta
31/12/23, posibilitando realizar varios cambios de capacidad contratada.
- Además, amparado por el marco temporal de ayudas de Estado de la Comisión Europea,
este real decreto-ley anuncia una nueva línea de ayudas a consumidores de gas de
diversos sectores industriales.
En 29 de marzo de 2023 se publica el Real Decreto-ley 3/2023 que amplía hasta 31/12/23 la
aplicación del mecanismo de ajuste de costes de producción para la reducción del precio de la
electricidad en el mercado mayorista, y que fue introducido por el Real Decreto-ley 10/2022 a
mediados de 2022, si bien las cogeneraciones no pudieron acogerse al mismo hasta el último
trimestre del año.
Posteriormente, en 29 de junio de 2023, se publica el Real Decreto-ley 5/2023 que prorroga varias
medidas anteriormente aprobadas, entre ellas la reducción al 80% de los peajes de acceso a los
consumidores electrointensivos hasta 31/12/23.
En relación a la línea de ayudas de consumidores gasintensivos, anunciada por el Real Decreto-ley
20/2022 antes mencionado, en 10 de julio de 2023 se publica la Orden ICT/744/2023 que regula
las bases de esta subvención. Con una dotación de 450 M€, está dirigida a sectores industriales de
elevado consumo de gas natural con el objetivo de compensar el incremento de los costes
debidos al fuerte aumento del precio de esta materia prima. El periodo subvencionable
comprende entre 1 de febrero a 31 de diciembre de 2022.
Por otra parte, respecto al régimen retributivo de las plantas de cogeneración cabe destacar lo
siguiente:
- El Real Decreto-ley 5/2023 antes señalado establece la estimación de precios del mercado
eléctrico para el semiperiodo regulatorio 2023-2025, así como el precio de combustible en
el primer y segundo semestre de 2023 para aquellas instalaciones cuyos costes de
explotación dependen esencialmente del coste del combustible.
- La Orden TED/741/2023 publicada en 8 de julio de 2023 aprueba los parámetros
retributivos correspondientes al semiperiodo 2020-2025, así como la retribución a la
operación aplicable al primer semestre de 2023.
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SOCIEDADES DEPENDIENTES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
INFORME DE GESTION
24
- En 30 de junio de 2023 se somete a audiencia pública una propuesta de Orden de los
valores de la retribución a la operación correspondientes al segundo semestre de 2023.
- Finalmente, en 22 de noviembre de 2023 se somete a audiencia pública una propuesta de
Orden que establece una nueva metodología de actualización de la retribución a la
operación de las instalaciones tipo cuyos costes de explotación dependan esencialmente
del precio del combustible. De acuerdo con esta propuesta la actualización de la
retribución de las plantas de cogeneración se efectuaría trimestralmente e incluiría la
actualización de la estimación del precio de mercado eléctrico, de los derechos de emisión
de CO2 y del combustible.
7.5. Gestión del riesgo de cambio climático.
Iberpapel es, desde sus inicios, una compañía fielmente comprometida con el entorno y las
comunidades en las que opera, conocedora del papel fundamente que juega en el tejido local y
social, y que promueve el respecto por el medio ambiente, estableciendo objetivos para reducir el
impacto medioambiental asociado a toda la cadena de valor de su actividad empresarial.
La naturaleza de la actividad implica que Iberpapel debe evaluar, y en su caso, mitigar, tanto los
riesgos inherentes de transición a una economía baja en emisiones como los relacionados con los
impactos físicos del cambio climático.
En primer lugar, los riesgos de transición a una economía baja en emisiones están relacionados
con los posibles cambios políticos, jurídicos, tecnológicos y de mercado que se puedan producir a
medio y largo plazo en el periodo de transición hasta una economía menos dependiente de
combustibles fósiles y más baja en emisiones de gases de efecto invernadero.
Dentro de estos riesgos de transición, se han identificado aquellos con un mayor impacto para la
organización, como pueden ser:
• Riesgos políticos y regulación, es decir riesgos derivados de posibles acciones de los
organismos políticos y regulatorios que traten o bien de limitar los factores causantes del cambio
climático, o bien de promocionar medidas de adaptación al cambio climático, y que afecten al
desarrollo de la actividad de la compañía, como pueden ser requisitos de cambio a fuentes de
energías limpias y exigencias de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero fruto
directo o indirecto de la actividad de la compañía, y como consecuencia de una mayor ambición
climática en la reducción de gases de efecto invernadero. En este sentido y muy relacionados con
estos aspectos regulatorios, los cambios en la regulación general de energía podrían afectar a las
empresas industriales generadoras de energía, y también es probable que se produzca un
aumento de los riesgos jurídicos o de litigación por aspectos relacionados con el clima.
• Riesgo reputacional, muy vinculado a las demandas, acrecentadas tras la aparición del
COVID, de una sociedad que cada vez está más concienciada con temas como el medioambiente,
la sostenibilidad y las buenas prácticas empresariales, y a como el mercado premiará a las
compañías percibidas como líderes en la transformación y modernización del sector papelero y
previsiblemente castigará a las empresas que contribuyan de forma poco visible a esta
transformación o sean percibidas como obsoletas en materia de ESG.
• Riesgo de mercado, relacionado con situaciones de cambios en la demanda asociada a la
digitalización, así como descompensaciones entre la oferta y demanda que puedan provocar
presiones en los precios de venta.
• Riesgo tecnológico, que atañe a las innovaciones tecnológicas y maquinarias que surjan o
se vean favorecidas en el proceso de transición, y la consecuente sustitución de los antiguos en
favor de estas nuevas.
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Por otro lado, los riesgos físicos son aquellos relacionados con eventos (riesgos agudos) o con
cambios a largo plazo (riesgos crónicos) derivados del cambio climático, como por ejemplo
desastres naturales en el primer caso, o cambios a largo plazo en los patrones climáticos en el
segundo caso. Debido a las materias primas utilizadas en el proceso productivo y a la división
forestal que existe en Iberpapel, se identifican los incendios como un riesgo agudo clave. El
acceso al agua en situaciones de sequía prolongada se identifica también como un potencial
riesgo físico. Asimismo, destacar que las masas forestales actúan de sumideros de carbono,
absorbiendo CO2 cada año, por lo que una gestión sostenible de los mismos, como la que se
realiza en Iberpapel reducen los riesgos crónicos.
Los esfuerzos a fin de mitigar y adaptarse al cambio climático también pueden crear
oportunidades para Iberpapel, las cuales han sido identificadas y se exponen a continuación:
• Mejor posicionamiento en el mercado, gracias a un mejor diseño del producto, más
sostenible, y una mejor imagen reputacional, alineada con las demandas de una sociedad cada vez
más concienciada con la sostenibilidad, y que valora positivamente los productos generados a
partir de recursos renovables como la madera.
• Diversificación y ampliación del espectro de inversores en la Sociedad, hacia fondos e
inversores que integren indicadores relacionados con la sostenibilidad y la Responsabilidad Social
Corporativa en sus criterios de inversión o mediante la inclusión en índices y carteras enfocados
hacia la sostenibilidad.
• Tendencia global hacía fuentes de energía limpia como la biomasa utilizada en nuestras
instalaciones.
• Búsqueda de una mayor eficiencia en la gestión de los recursos y residuos de la Sociedad,
que le permita reducir costes operativos y generar un menor impacto ambiental, todo ello dentro
del ámbito de la economía circular.
Con la intención de marcar objetivos tangibles a corto y medio plazo que permitan mitigar los
riesgos detectados y atender las oportunidades identificadas, se establecen las siguientes áreas
de actuación:
• Iberpapel se compromete a calcular anualmente su huella de carbono y promoverá la
monitorización de sus emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) que afectan al cambio
climático de una manera precisa, consistente y transparente.
• El Grupo se compromete a reducir sus emisiones de GEI gradualmente con el fin de
contribuir al objetivo mundial de neutralidad climática a 2050. Esto mediante la instauración de
objetivos de reducción a futuro.
• Se compromete también a utilizar la compensación voluntaria de emisiones de GEI
como una herramienta transitoria hacia la neutralidad climática.
• Desarrollará la implementación de sumideros de CO2 en sus plantaciones forestales.
Estos mecanismos de reducción de emisiones estarán sometidos a auditorías de verificación de
organismos independientes.
• Apoyará el uso de una materia prima renovable y de menor impacto en el cambio
climático como la madera, frente al uso de otras materias primas menos sostenibles.
• Impulsará la gestión forestal sostenible de sus recursos forestales y de aquellos
recursos de terceras partes a los que tenga acceso comercial.
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• Impulsará la preservación de la biodiversidad y el uso responsable del patrimonio
natural. Iberpapel es consciente de que la biodiversidad en sí misma es un recurso primordial
para su negocio y cree que su valorización, protección y reparación como una condición
necesaria para el desarrollo de su actividad.
• Fomentará el uso de energías renovables en su proceso de producción, o combustibles
fósiles de menor impacto climático como el gas natural. Primaremos la bioenergía.
• Recurrirá al uso de la cogeneración de alta eficiencia como medio más eficiente en la
generación conjunta de calor y electricidad. Asimismo, trabajará constantemente para
impulsar el ahorro y el consumo de energía y la mejora de su eficiencia energética mediante
proyectos I+D+i.
• Estimulará la investigación y desarrollo para la innovación de productos relacionados
con la bioeconomía. Estos productos podrán en un futuro sustituir a otros fabricados
actualmente a partir de recursos fósiles.
• Fomentará la economía circular como forma más eficiente del uso de recursos.
Promoveremos la utilización de residuos de proceso como sustitutos de materias primas en
nuestro proceso o en el de otras industrias de otros sectores.
• Iberpapel reconoce que el agua es un recurso limitado y gestiona su consumo teniendo
en cuenta la disponibilidad a futuro, la protección del recurso, su posible contaminación y el
equilibrio de los ecosistemas de los que se extrae y en los que se vierte.
• Fomentará activamente una cultura que promueva el uso eficiente y responsable de la
energía, así como los comportamientos que favorecen dicho uso responsable, involucrando
para ello a los grupos de interés de la Sociedad.
• Iberpapel se compromete a evaluar cómo los riesgos de cambio climático impactarán
en su negocio, analizando riesgos físicos y de transición, así como oportunidades de mitigación
de los mismos.
• El Grupo colaborará con otras empresas del sector privado, entidades públicas,
organizaciones de carácter comunitario y otros grupos de interés en la lucha contra el cambio
climático.
• Sensibilizará y formará a nuestros empleados y otros grupos de interés promoviendo la
colaboración para la mitigación del cambio climático.
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A través de estas áreas de actuación, se espera no solo mitigar los riesgos asociados al
medioambiente y al cambio climático, sino afianzar la posición de Iberpapel dentro del espectro
de empresas del sector papelero, asegurando la sostenibilidad y creación de valor a medio y largo
plazo.
Principales Riesgos
Durante el ejercicio 2023, se han evaluado además los siguientes riesgos propios de la
actividad:
Gobernanza
• Riesgo reputacional
Estrategia y planificación
• Riesgo de la presión de precios de ventas y evolución de mercados.
• Riesgo de la menor demanda a largo plazo por la digitalización.
• Riesgo de la tensión en el mercado de materias primas.
• Riesgo de las decisiones estratégicas de crecimiento e inversión.
• Riesgo del cambio climático.
• Riesgo de la tensión energética.
Operaciones/Infraestructura
• Riegos forestales.
• Riesgos de daños materiales.
• Riesgo de ciberataques.
• Riesgo de atracción y retención de talento.
• Riesgo de evolución de la actividad a corto plazo
Financieros
• Riesgo de información a mercados.
• Riesgo de solvencia financiera de los clientes.
• Riesgo de la variación de los tipos de cambio provocando fluctuaciones en la oferta y la
demanda del sector papelero que puedan ser significativas.
• Riesgo de Política y mercados.
Cumplimiento
• Riesgo de regulación sector eléctrico.
• Riesgo de cumplimiento de la normativa medioambiental.
• Riesgo de cumplimiento de la normativa de seguridad y salud.
• Riesgo de cambios regulatorios con impacto en la recuperabilidad de inversiones
desarrolladas.
A continuación, se describen algunos de los riesgos enumerados previamente:
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Gobernanza
• Riesgo reputacional
Iberpapel dispone de la tecnología, las políticas y procedimientos que reducen la
probabilidad y la gravedad de los eventos que podrían causar daños a la reputación,
siendo además el equipo directivo conocedores de la importancia de la gestión del
riesgo reputacional.
Estrategia y planificación
• Riesgo de la presión de precios de ventas y evolución de mercados.
• Riesgo de la menor demanda a largo plazo por la digitalización.
• Riesgo de la tensión en el mercado de materias primas.
Iberpapel mitiga estos riesgos mediante el mantenimiento de una estructura de costes
muy competitiva que permite afrontar, comparativamente mejor respecto de la
competencia, el impacto de las épocas de crisis en el mercado.
El Grupo, ante la volatilidad en el precio de la energía eléctrica, el precio del gas, así
como el precio de los derechos de emisión de CO2, realiza un seguimiento continuo de
la evolución de estos mercados, así como la normativa de aplicación para realizar las
actuaciones que se consideren oportunas.
• Riesgo de las decisiones estratégicas de crecimiento e inversión
Iberpapel tiene implementado un programa de desarrollo, análisis y seguimiento de
inversiones que permite afrontar de forma satisfactoria los procesos de crecimiento
del negocio.
Igualmente realiza un seguimiento continuo y diario de la evolución del mercado para
realizar los ajustes necesarios con carácter inmediato.
En lo que a innovación se refiere, destaca la diversificación del producto tradicional
realizada en los últimos años por la División Comercial, lanzando nuevos productos,
entre los que destacan: Vellum SC, Vellum TT, Zicubag, Zicubag GR, Zicuflex,
Zicupharma, Zicujet, Zicusil SCK, Zicubag GR Slip Easy y Zicupharma HO, conso-
lidándonos como un proveedor dentro del segmento del embalaje flexible.
• Riesgo del cambio climático.
• Riesgo de la tensión energética.
Iberpapel es una entidad respetuosa con el medio ambiente, que hace un uso racional
de los recursos naturales y actúa contra la contaminación derivada de los diferentes
procesos de su actividad industrial, disponiendo de una política medioambiental en la
que se concreta dicho compromiso en relación con la gestión medioambiental y define
los principios generales a seguir; del mismo modo dispone de una saneada situación
financiera que le permite afrontar situaciones de tensión financiera.
Asimismo, realiza un seguimiento continuo de la evolución del mercado energético, así
como de su normativa de aplicación, para realizar las actuaciones que se consideren
oportunas.
Operaciones/Infraestructura
• Riesgos forestales
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El Grupo mitiga este riesgo implantando un sistema de control de dispersión de la
masa forestal, manteniendo dos áreas forestales alejadas (Argentina y Huelva) con una
razonable dispersión de las fincas dentro de cada área. Adicionalmente se realizan de
forma periódica trabajos de limpieza de montes, cortafuegos, etc. reduciendo
considerablemente el impacto de los posibles daños por incendios. Todo ello,
complementado con el silvopastoreo que sirve para controlar los pastos y el
sotobosque. En Argentina todas las fincas forman parte de la desde el año 2000 de la
ACE Colón Norte, a través de la cual se lleva a cabo la vigilancia de incendios forestales
de manera conjunta entre todos sus miembros, durante los meses de verano.
• Riesgos de daños materiales
Iberpapel sigue la política de contratar las pólizas de seguros y las coberturas
necesarias para mitigar, en la medida de lo posible, los riesgos derivados de la pérdida
de beneficios, daños materiales, cobro de clientes, etc. En este sentido, las principales
pólizas vigentes contratadas son las siguientes (entre otras): seguro de todo riesgo de
pérdida o daños materiales incluyendo cobertura de pérdida de beneficio; cobro de
clientes (el Grupo asegura las ventas de papel tanto nacionales como de exportación);
responsabilidad civil (incluyendo causante y daño); responsabilidad civil de
Administradores y Directivos; póliza en cobertura de protección medioambiental y en
cobertura de daños medioambientales a terceros; póliza de cobertura de riesgos
cibernéticos.
• Riesgo de ciberataques
Riesgo definido como la amenaza sobre los activos, operaciones y la información del
Grupo vinculada con la seguridad informática y el riesgo de fraude. Grupo Iberpapel ha
implementado mejoras administrativas en materia de tecnología para mitigar los
riesgos de seguridad y reducir la interrupción del servicio. Asimismo, desde 2018
Iberpapel tiene contratada una póliza de cobertura de riesgos cibernéticos.
• Riesgo de atracción y retención de talento
Iberpapel, entre otras medidas, supervisa las tareas de cada profesional, busca la
motivación y el desarrollo de sus emplead@s y ofrece salarios competitivos,
disponiendo de un porcentaje muy bajo de movilidad laboral entre sus emplead@s.
• Riesgo de evolución de la actividad a corto plazo
En los próximos ejercicios asimismo seguiremos analizando nuevas oportunidades de
negocios, así como nuevos programas de inversión, tal y como se ha venido realizando
en los últimos años.
Iberpapel afronta los nuevos retos del mercado desde una posición privilegiada, ya que
la compañía ha sabido adaptarse a las necesidades del mercado gracias a su estrategia
y a las ventajas competitivas de su modelo de negocio. Muestra de ello es que el 35%
de sus ventas de papel lo son de especialidades desarrolladas en los últimos años.
Financieros
• Riesgo de información a mercados.
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Grupo Iberpapel con el fin de asegurar la información financiera para la toma de
decisiones y terceros, ha establecido un procedimiento interno de supervisión,
procedimiento que cuenta con un “Órgano para el Control y Seguimiento del Sistema
de Control Interno de la Información Financiera (SCIIF) y de Cumplimiento Penal” que
reporta a la Comisión de Auditoría.
• Riesgo de solvencia financiera de los clientes.
• Riesgo de la variación de los tipos de cambio provocando fluctuaciones en la oferta y la
demanda del sector papelero que puedan ser significativas.
• Riesgo de Política y mercados.
Grupo Iberpapel tiene varias pólizas de crédito que cubre la totalidad de las ventas de
papel. Asimismo, se dispone de una saneada situación financiera que permite afrontar
situaciones de tensión financiera.
Cumplimiento
• Riesgo de regulación sector eléctrico.
La filial del Grupo, PGZ, tiene en operación dos instalaciones de cogeneración de
energía eléctrica, una de biomasa (licor negro), la cual está incluida dentro del
segmento de fabricación de celulosa y otra de gas en ciclo combinado. Por ello,
permanece atenta a la vasta regulación que en esta materia se viene publicando desde
el año 2013.
• Riesgo de cumplimiento de la normativa medioambiental.
Grupo Iberpapel mantiene un sistema de gestión medioambiental basado en la norma
internacional ISO 14001:2015 y certificado por auditores independientes que garantiza
el cumplimiento de las legislaciones europeas, estatales y autonómicas aplicables.
Asimismo, con el objetivo de dar cumplimiento a la Ley 26/2007 de Responsabilidad
Ambiental y el Real Decreto 2090/2008 que la desarrolla, Grupo Iberpapel procedió en
plazo a realizar un análisis de riesgos medioambientales, y una monetización de los
mismos mediante la aplicación del Índice de Daño Medioambiental (IDM) y el Modelo
de Oferta de Responsabilidad Ambiental (MORA). Por último, Grupo Iberpapel
prosigue con su política de reforestación, una herramienta importante en este
apartado es la utilización de los mercados voluntarios de carbono.
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• Riesgo de cumplimiento de la normativa de seguridad y salud.
La filial industrial PGZ, cuenta con un sistema de Gestión de la Prevención de Riesgos
Laborales que cumple con las especificaciones de la ISO 45001:2018, certificado por
Det Norske Veritas (DNV). Uno de los pilares básicos de este sistema es mantener
permanentemente informado a los trabajador@s de los riesgos de su puesto de trabajo
y de las medidas preventivas de obligado cumplimiento, lo que se logra mediante un
programa informático de gestión llamado Prosafety con acceso para todos los
trabajador@s. Se complementa con un programa de inspección continua tanto de
instalaciones como de Comportamientos Seguros con reuniones con trabajadores a
diferentes niveles de responsabilidad y por último con las reuniones trimestrales del
Comité de Seguridad y salud, órgano paritario donde se abordan todos los asuntos que
tengan que ver con la seguridad y salud de nuestros trabajador@s. Asimismo, la
Sociedad cuenta con un Servicio de Prevención Propio para las especialidades de
Seguridad e Higiene Industrial, y un Servicios de Prevención Ajenos para las
especialidades de Ergonomía y Psicosociología y Medicina del Trabajo. El resto de las
filiales del Grupo tienen contratado un Servicio de Prevención Ajeno, para todas las
especialidades.
• Riesgo de cambios regulatorios con impacto en la recuperabilidad de inversiones
desarrolladas.
Como se ha indicado, Iberpapel mitiga estos riesgos mediante el mantenimiento de
una estructura de costes muy competitiva que permite afrontar, comparativamente
mejor respecto de la competencia, el impacto de las épocas de crisis en el mercado.
En el ejercicio 2024 se analizará y actualizará como cada ejercicio el mapa de riesgos del grupo.
Actividades de control
Iberpapel dispone de documentación soporte descriptiva de los principales procesos de
acuerdo a lo detallado en el apartado anterior, donde se indican los responsables de desarrollo
de las distintas actividades de control.
En relación con la revisión de juicios y estimaciones relevantes, Iberpapel informa en sus
cuentas anuales de aquellas áreas más relevantes en las que existen parámetros de juicio o
estimación, así como, de las hipótesis clave contempladas con respecto a las mismas. En este
sentido, las principales estimaciones realizadas se refieren a la valoración de los Activos
Biológicos, la vida útil de los activos materiales e intangibles, provisiones y recuperabilidad de
los activos por impuesto diferido registrados, entre otras.
Durante el ejercicio 2016 se realizó una revisión profunda de la documentación
correspondiente a los principales ciclos de negocio, revisando el grado de cumplimiento de las
recomendaciones realizadas en años anteriores y la actualización de los planes de mejora
propuestos, concluyendo en una revisión del Plan Plurianual de Auditoría Interna para los
próximos cinco años. En el ejercicio 2023 se ha realizado la revisión de los sistemas de gestión
y control de riesgos en el Grupo Iberpapel según lo establecido en dicho Plan Plurianual de
Auditoría Interna. En concreto, se revisaron los procesos de Cierre Contable, Tesorería,
Cogeneración y Gastos de Personal. Asimismo, se ha revisado la eficacia operativa de los
controles asociados a dichos procesos, siguiendo la tendencia de supervisión de años
anteriores. Todo ello, permite tener formalizadas, documentadas y actualizadas todas las
actividades de control existentes en los principales ciclos de negocio de la Organización, así
como implantar y actualizar, los procedimientos específicos requeridos.
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Esta documentación se ajusta a los criterios establecidos en las recomendaciones efectuadas
por la CNMV en su Guía para la preparación de la descripción del Sistema de Control Interno
sobre la Información Financiera, estando implementado y en funcionamiento el Sistema de
Control Interno para la Información Financiera.
Procedimiento interno de supervisión
Iberpapel revisa periódicamente qué actividades ejecutadas por terceros son relevantes para
el proceso de preparación de la información financiera o podrían indirectamente afectar a su
fiabilidad. Hasta la fecha, no se ha externalizado procesos con impacto relevante en la
información financiera, salvo aquellos relativos a estimaciones y valoración puntuales en los
distintos cierres que requieren de conocimientos específicos (valoración Activos biológicos).
Los departamentos responsables de las áreas involucradas junto con el “Órgano de Control del
Sistema de Control Interno para la Información Financiera y Cumplimiento Penal” ejecutan
controles y supervisan su cumplimiento respecto del trabajo de estos expertos, destinados a
comprobar su competencia, capacitación, acreditación o independencia, así como la validez de
los datos y métodos utilizados y la razonabilidad de las hipótesis utilizadas.
Existe para ello un procedimiento de aplicación para todos los departamentos especialmente
para aquellas personas que tienen poderes para formalizar contratos, interpretar los
resultados de los trabajos desarrollados por los terceros subcontratados y realizar
estimaciones en base a los mismos, y que puedan por tanto afectar a la información financiera
generada.
En este contexto, cuando se pretende utilizar el trabajo de un experto independiente
(entendido como tal aquellos terceros que emitan un asesoramiento o juicio en materias
especializadas y que cuenten con una adecuada y acreditada formación y experiencia en el
campo requerido) que pueda afectar de forma significativa a la información financiera, se
deben evaluar los siguientes aspectos:
- Adecuada competencia profesional y homologación por el organismo profesional
correspondiente (cuando así lo requiera una norma legal competente).
- Las relaciones o vínculos del profesional externo con la Organización al efecto de considerar
su independencia. Se entenderá que no existe la debida independencia (y por tanto será
analizado al nivel necesario) cuando:
• Ostente cargos directivos o de administrador o sea empleado del Grupo.
• Exista una vinculación financiera o patrimonial con el Grupo Iberpapel.
• Existan vínculos de consanguinidad o afinidad hasta el segundo grado, con los
empresarios, directivos o administradores de la entidad.
En estos casos se obtendrá una manifestación del experto independiente en la que se exprese
que está en posesión de la titulación y capacidad técnica requerida para el tipo de trabajo
encomendado y que goza de la independencia necesaria respecto del Grupo en los términos
señalados anteriormente.
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Todo el proceso de determinación de la necesidad de utilización de un experto independiente,
su selección, contratación, supervisión posterior del encargo y conclusiones al respecto del
producto final obtenido del tercero para su incorporación en los estados financieros, mediante
la realización de valoraciones y/o estimaciones en este contexto, se incluyen en dicho
procedimiento establecido al más alto nivel de la Organización, que establece igualmente la
documentación soporte y evidencias de los controles establecidos que deben documentarse y
archivarse.
Información y comunicación
Los procedimientos de revisión y autorización de la información financiera del Grupo Iberpapel
que se publican en los mercados se inician con su revisión por parte de la dirección financiera
de cada sociedad, centralizándose posteriormente en el centro de consolidación, habiéndose
establecido los correspondientes controles. Este proceso se controla y supervisa por parte del
“Órgano de Control del Sistema de Control Interno para la Información Financiera y
Cumplimiento Penal” como parte de sus funciones. Las cuentas anuales individuales y
consolidadas, el informe de gestión, el estado de información no financiera, el informe sobre
remuneraciones y el informe anual de gobiernos corporativo, así como los informes
trimestrales, son revisados por la Comisión de Auditoría, como paso previo a su formulación
por el Consejo de Administración, tal y como se establece en el reglamento de este último. De
acuerdo con lo establecido en el reglamento del Consejo de Administración, la Comisión de
Auditoría procede a la lectura de la información, así como su discusión, con la Presidencia de
Iberpapel Gestión, S.A. y con los Auditores Externos (en el caso de las cuentas anuales), como
pasos previos a su remisión al Consejo de Administración.
Una vez la Comisión de Auditoría ha revisado dicha información y da su conformidad u
observaciones a incorporar, se procede a la firma de las cuentas anuales por parte del Consejo
de Administración (formulación).
En relación con la información semestral, la Comisión de Auditoría revisa la información
financiera crítica (información financiera, evolución de resultados, detalle sobre los epígrafes
principales, etc.) con carácter previo a la remisión de esta información al Consejo de
Administración.
En este contexto, es la dirección financiera, la encargada de identificar, definir y comunicar las
políticas contables que afectan al Grupo así como de responder las consultas de carácter
contable que puedan llegar a plantear tanto las sociedades filiales como las distintas unidades
de negocio, siempre bajo la supervisión del “Órgano de Control del Sistema de Control Interno
para la Información Financiera y Cumplimiento Penal” ejecutan, encargado del establecimiento
y cumplimiento de los controles pertinentes en dicho proceso.
Adicionalmente, estos departamentos serán los encargados de informar a la Presidencia de
Iberpapel Gestión, S.A. y a la Comisión de Auditoría sobre la nueva normativa contable, sobre
los resultados de la implantación de esta y su impacto en los estados financieros.
El Grupo Iberpapel tiene establecidas y documentadas las políticas contables de las principales
partidas, cuentas y tipos de transacciones que tienen lugar y que pueden afectar a la
información financiera. Estas políticas están a disposición de los afectados para hacer posible
su correcta aplicación, y son actualizadas periódicamente de acuerdo con el procedimiento de
actualización periódico establecido por la organización y llevado a cabo por la dirección
financiera en aquello que resulte aplicable.
8.- Periodo medio de pago
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En cumplimiento de lo dispuesto en la Ley 15/2010, Disposición Adicional 3ª, modificado por la
Ley 18/2022, a continuación, se detalla la información sobre aplazamientos de pago
efectuados a proveedores, para los ejercicios 2023 y 2022:
2023
2022
Días
Periodo medio de pago a proveedores
21,95
20,80
Ratio de operaciones pagadas
22,74
21,22
Ratio de operaciones pendientes de pago
12,30
16,77
Importe
Total pagos del ejercicio
198.398
321.415
Total pagos pendientes
16.332
32.909
Durante el ejercicio 2023, el volumen monetario de facturas pagadas en un periodo inferior al
máximo establecido en la normativa de morosidad es de 195.415 miles de euros (94,58% sobre
el total de pagos realizados a proveedores), representando 8.741 facturas (90,08% sobre el
número total de facturas).
En 2022, el volumen monetario de facturas pagadas en un periodo inferior al máximo
establecido en la normativa de morosidad es de 299.840 miles de euros (93,29% sobre el total
de pagos realizados a proveedores), representando 7.730 facturas (84,70% sobre el número
total de facturas).
9.- Evolución previsible del grupo
La evolución del Grupo desglosado en las tres áreas de actividad será:
En el área forestal se continuará con el mantenimiento la masa forestal en las fincas en
Sudamérica, y vendiendo en los mercados locales, o importando para nuestra fábrica la madera
que los técnicos estimen que está en turno de corta.
Con respecto a los ingresos procedentes del papel la estrategia sigue siendo colocar en el
mercado nacional el 50% de la producción y el otro 40% se exportará a Europa, y el 10%
restante se enviará a países overseas.
La filial del Grupo Papelera Guipuzcoana de Zicuñaga, S.A.U. tiene una capacidad de
producción de papel de escritura e impresión de 250.000 toneladas métricas, y coloca su
producto en el mercado europeo principalmente, el cual tiene un consumo aproximado de este
tipo de papel que está próximo a los 6 millones de toneladas.
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10.- Otra información relevante
11/01/2023.- La compañía comunica la aprobación de un Programa temporal de recompra de
acciones propias, que se destinarán a reducir el capital social.
27/02/2023.- La sociedad remite información financiera del ejercicio 2022.
27/02/2023.- El Consejo de Administración acordó la distribución de un dividendo a cuenta del
resultado del ejercicio 2022 de 0,25 euros brutos por acción.
31/03/2023.- Iberpapel Gestión, S.A. al amparo de su programa de recompra de acciones
propias, ha comprado un total de 38.195 acciones.
18/04/2023.- Se adjunta convocatoria de Junta General Ordinaria y Propuestas de Acuerdos.
27/04/2023.- Informe de resultados del primer trimestre de 2023.
31/05/2023.- Se adjunta, acuerdos adoptados por la Junta General de Accionistas, celebrada
en el día de ayer.
31/05/2023.- La Junta General Ordinaria ha acordado la distribución de un dividendo
complementario y definitivo del resultado del ejercicio 2022 de 0,15 euros
brutos por acción.
31/05/2023.- Se adjunta información sobre acuerdo del nombramiento de secretaria del
Consejo de Administración.
02/06/2023.- La Sociedad informa de la reanudación del contrato de liquidez con fecha 5 de
junio de 2023.
31/08/2023.- La Sociedad informa del ejercicio del derecho de prórroga por el fidecomiso
financiero Eucalyptus del Sur, previsto en el boleto de reserva firmado el 25 de
abril de 2023.
29/09/2023.- La Sociedad informa que en el día de ayer se ha suscrito escritura púbica de
compraventa del patrimonio forestal de Uruguay.
29/09/2023.- La informa de la inscripción registral de la reducción de capital.
29/09/2023.- La Sociedad informa sobre la modificación de la categoría de Consejero y la
reorganización de las comisiones.
27/10/2023.- La sociedad remite informe de los resultados al tercer trimestre de 2023.
29/11/2023.- El Consejo de Administración ha acordado la distribución de un dividendo a
cuenta del resultado del ejercicio 2023 de 0,50 euros brutos por acción.
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11.- Información Privilegiada
16/01/2023.- Iberpapel Gestión informa, que se ha prorrogado el plazo de finalización de la
opción de compra otorgada sobre el patrimonio forestal de Uruguay.
26/04/2023.- Iberpapel Gestión informa, que en el día de ayer se firmó el boleto de reserva
sobre el patrimonio forestal de la sociedad Los Eucaliptus, S.A.
12.- Hechos posteriores a la fecha del balance
A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales no se han producido hechos
posteriores que incidan significativamente en las mismas.
13.- Informe anual de gobierno corporativo, el informe Anual de Remuneraciones y el
estado de información no financiera
El Informe Anual de Gobierno Corporativo, el informe Anual de Remuneraciones y el estado de
información no financiera forman parte de este informe de gestión y serán publicados en la
página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, www.cnmv.es y de
www.iberpapel.es, en fecha 28 de febrero de 2024.
Madrid, 27 de febrero de 2024
