95980020140005308793-2025-12-31-1-es


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025


Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes
Balance de Situación Financiera Consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024
(Expresado en Miles de Euros)


Patrimonio Neto y Pasivo		31.12.2025	31.12.2024
Capital suscrito	18	35.330	35.330
Prima de emisión	18	523.754	523.754
Reservas por ganancias acumuladas	18	1.290.087	898.677
Acciones propias	18	(65.158)	(12.635)
Otros instrumentos de patrimonio propio	18	14.570	7.830
Activos Financieros a Valor Razonable	18	179.189	-
Coberturas de flujo de efectivo	18	10.826	(12.079)
Diferencias de conversión	18	(254.419)	(143.720)
Patrimonio total atribuible a los propietarios de la sociedad dominante		1.734.179	1.297.157
Participaciones no dominantes		258.583	17.550
Patrimonio Neto		1.992.762	1.314.707
Provisiones no corrientes por retribución a los empleados	24	34.969	34.873
Otras provisiones no corrientes	24	63.478	52.652
Total provisiones no corrientes		98.447	87.525
Deudas con entidades de crédito y obligaciones no corrientes	10 y 21	1.197.224	343.176
Derivados de pasivos no corrientes	10, 22 y 37	7.268	4.002
Otros pasivos financieros no corrientes	10 y 22	2.020.462	688.043
Subvenciones	10 y 23	134.721	54.147
Otros pasivos no financieros no corrientes		1.002	1.370
Pasivos por Impuestos Diferidos	35	58.615	3.945
Pasivos No Corrientes		3.517.739	1.182.208
Pasivos Mantenidos para la venta	13	50.249	83.699
Provisiones corrientes de retribuciones a los empleados	24	12.668	27.738
Otras provisiones corrientes	24	110.222	102.715
Total provisiones corrientes		122.890	130.453
Deudas con entidades de crédito, otros y obligaciones corrientes	10 y 21	385.916	186.336
Derivados de pasivos corrientes	10, 22 y 37	5.892	14.176
Otros pasivos financieros corrientes	10 y 22	295.954	119.343
Acreedores comerciales y acreedores varios	10 y 26	2.330.615	1.699.373
Pasivos por impuestos corriente	35	25.251	21.896
Otros pasivos no financieros corrientes	25	407.517	203.493
Pasivos Corrientes		3.624.284	2.458.769
Pasivos		7.142.023	3.640.977
Patrimonio Neto y Pasivos		9.134.785	4.955.684


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025


Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes
Cuenta de Resultados Consolidada al 31 de diciembre de 2025 y 2024
(Expresadas en Miles de Euros)
Estado de Resultados	Nota	2025	2024
Ingresos ordinarios	27	5.456.652	4.842.857
Otros ingresos de explotación	28	58.715	34.189
Variación de existencias	14	136.888	125.616
Trabajos realizados por el Grupo para su inmovilizado	9	96.896	69.958
Aprovisionamientos	29	(1.462.292)	(1.169.275)
Gastos de personal	30	(2.823.310)	(2.610.943)
Otros gastos de explotación	31	(833.863)	(725.463)
Variación de la provisión por operaciones comerciales	31	6.974	(21.424)
Amortización del inmovilizado	6, 7 y 9	(119.035)	(106.950)
Otros resultados procedentes del inmovilizado	32	(281)	(309)
Resultado de actividades operativas		517.346	438.256
Ingresos financieros	10	164.984	36.158
Gastos financieros	10	(92.894)	(82.683)
Resultado de actividades financieras		72.090	(46.525)
Participación en la ganancia (pérdida) método participación	11	(3.166)	(5.470)
Resultado antes de impuestos		586.271	386.261
Ingresos (gastos) por impuestos		(147.293)	(105.981)
Ganancia (pérdida) de operaciones continuas		438.978	280.280
Resultado del ejercicio		438.978	280.280
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la dominante	18	435.829	277.541
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no dominantes	19	3.149	2.739


Ganancias básicas por acción
Ganancias (pérdidas) básicas por acción provenientes de actividades continuadas	20	2,4810	1,5799
Ganancias (pérdidas) básicas por acción provenientes de actividades discontinuadas		-	-
Ganancias (pérdidas) básicas por acción totales		2,4810	1,5799
Ganancias diluidas por acción
Ganancias (pérdidas) diluidas por acción provenientes de actividades continuadas	20	2,4810	1,5799
Ganancias (pérdidas) diluidas por acción provenientes de actividades discontinuadas		-	-
Ganancias (pérdidas) diluidas por acción totales		2,4810	1,5799
La memoria y los anexos son parte integrante de las Cuentas Anuales Consolidadas


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025


Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes
Estado de Resultado Global Consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024
(Expresadas en Miles de euros)
	Nota	2025	2024
Ganancia (pérdida) del ejercicio		438.978	280.280
Otro resultado global
Componentes de otro resultado global que se reclasificarán a resultados, antes de impuestos
Diferencias de cambio en la conversión
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio en la conversión, imputado directamente a patrimonio	18	(44.523)	(16.662)
Otro resultado global, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversión		(44.523)	(16.662)
Valoración de activos financieros a valor razonable
Ganancias (pérdidas) en la valoración de activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global		238.919	-
Coberturas de flujos de efectivo
Cobertura de flujos de efectivo imputado directamente a patrimonio	18	13.730	(11.701)
Cobertura de flujos de efectivo transferido a la cuenta de resultados	18	508	987
Otro resultado global, antes de impuestos, coberturas de flujo de efectivo		14.238	(10.713)
Total de otros resultados globales que se reclasificarán a resultados, antes de impuestos		208.634	(27.375)
Total de otros resultados globales, antes de impuestos		208.634	(27.375)
Impuesto sobre las ganancias relativo a componentes de otro resultado global que se reclasificarán en resultados
Efecto impositivo cobertura de flujos de efectivo imputados directamente al patrimonio		(3.432)	2.925
Efecto impositivo cobertura de flujos de efectivo transferidos a la cuenta de resultados		(127)	(247)
Efecto impositivo en la valoración de activos financieros		(59.730)	-
Otro resultado global total		145.345	(24.697)
Resultado global total		584.323	255.583
Resultado global atribuible a
Resultado global, atribuible a propietarios de la dominante		583.159	252.603
Resultado global, atribuible a participaciones no dominantes		1.164	2.980
La memoria y los anexos son parte integrante de las Cuentas Anuales Consolidadas


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025


Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024
(Expresadas en Miles de Euros)
	Patrimonio Neto atribuido a los propietarios de la Sociedad Dominante									Particip. no dominantes	Total
						Otro Resultado Global
	Capital emitido	Prima de emisión	Acciones propias	Pagos basados en acciones	Reservas por ganancias acumuladas	Diferencias de cambio en la conversión	Activos Financieros a Valor Razonable	Cobertura de flujos de efectivo	Subtotal
Saldo 01.01.2024	35.330	523.754	(32.960)	21.090	701.154	(126.817)	-	(4.044)	1.117.507	18.461	1.135.968
Cambios en el patrimonio neto
Ganancia (pérdida) del ejercicio	-	-	-	-	277.541	-	-	-	277.541	2.739	280.280
Otro resultado global	-	-	-	-	-	(16.903)	-	(8.035)	(24.938)	241	(24.697)
Resultado global total	-	-	-	-	277.541	(16.903)	-	(8.035)	252.603	2.980	255.583
Dividendos reconocidos	-	-	-	-	(44.100)	-	-		(44.100)	(2.560)	(46.660)
Incremento (decremento) por otros cambios	-	-	-	-	(46.232)	-	-	-	(46.232)	(1.331)	(47.563)
Incremento (decremento) por transacciones con acciones propias, patrimonio neto (nota 18)	-	-	20.325	(13.260)	10.314	-	-	-	17.379	-	17.379
Aumento (disminución) total del patrimonio	-	-	20.325	(13.260)	197.523	(16.903)	-	(8.035)	179.650	(911)	178.739
Saldo 31.12.2024	35.330	523.754	(12.635)	7.830	898.677	(143.720)	-	(12.079)	1.297.157	17.550	1.314.707

Saldo 01.01.2025	35.330	523.754	(12.635)	7.830	898.677	(143.720)	-	(12.079)	1.297.157	17.550	1.314.707
Cambios en el patrimonio neto
Ganancia (pérdida) del ejercicio	-	-	-	-	435.829	-	-	-	435.829	3.149	438.978
Otro resultado global	-	-	-	-	-	(42.538)	179.189	10.679	147.330	(1.985)	145.345
Resultado global	-	-	-	-	435.829	(42.538)	179.189	10.679	583.159	1.164	584.323
Dividendos reconocidos	-	-	-	-	(43.923)	-	-	-	(43.923)	(3.160)	(47.083)
Variación de perímetro	-	-	-	-	-	(68.161)	-	12.226	(55.935)	242.697	186.762
Incremento (decremento) por otros cambios	-	-	-	-	(28.498)	-	-	-	(28.498)	332	(28.166)
Incremento (decremento) por transacciones con acciones propias, patrimonio neto (nota 18)	-	-	(52.523)	6.740	28.001	-	-	-	(17.782)	-	(17.782)
Aumento (disminución) total del patrimonio	-	-	(52.523)	6.740	391.410	(110.699)	179.189	22.905	437.023	241.033	678.056
Saldo 31.12.2025	35.330	523.754	(65.158)	14.570	1.290.087	(254.419)	179.189	10.826	1.734.179	258.583	1.992.762
La memoria y los anexos son parte integrante de las Cuentas Anuales Consolidadas


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025


Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes
Estado de Flujos de Tesorería Consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024
(Expresadas en Miles de Euros)
	Nota	2025	2024
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades operativas
Resultado del ejercicio		438.978	280.280
Gasto por el impuesto sobre las ganancias	35	147.293	105.981
Resultado antes de impuestos		586.271	386.261
Subvenciones	23 y 28	(44.141)	(25.444)
Provisiones	16 y 24	(5.580)	21.424
Otros resultados procedentes del inmovilizado	32	281	309
Otros ajustes para conciliar el resultado
Gastos por depreciación y amortización	6, 7 y 9	119.035	106.950
Resultados en empresas asociadas	11	3.166	5.470
Resultado financiero	10	(72.090)	46.526
Dividendos recibidos	11 y 12a	-	-
Beneficio de explotación antes de variaciones del capital circulante		586.942	541.496
Decremento (incremento) de las existencias y activos contractuales		(150.199)	(125.854)
Decremento (incremento) de cuentas a cobrar de origen comercial		(318.571)	121.305
Decremento (incremento) de otras cuentas a cobrar derivadas de las actividades de explotación		4.258	(22.432)
Incremento (decremento) de cuentas a pagar de origen comercial		299.801	78.859
Incremento (decremento) de otras cuentas a pagar derivadas de actividades de explotación		227.447	(57.324)
Variación en capital circulante		62.736	(5.446)
Tesorería procedente de las actividades operativas		649.678	536.050
Impuestos sociedades pagados		(133.440)	(85.155)
Flujos de efectivo netos de (utilizados en) actividades operativas		516.238	450.895


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025


Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes
Estado de Flujos de Tesorería Consolidado al 31 de diciembre de 2025 y 2024
(Expresadas en Miles de Euros)
	Nota	2025	2024
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión
Otros cobros de efectivo por ventas de instrumentos de deuda o de capital de otras entidades		3.616	60.723
Otros pagos en efectivo para adquirir instrumentos de deuda o de capital de otras entidades	5	(811.547)	(92.140)
Pagos por adquisición de inmovilizado material	6	(44.078)	(23.562)
Cobros por venta de inmovilizado material		-	260
Pagos por adquisición de activos intangibles	9	(93.703)	(87.438)
Cobros de subvenciones oficiales	9 y 23	40.729	41.364
Intereses cobrados		30.713	18.881
Otros flujos de actividades de inversión	7, 22 y 27
Flujos de efectivo netos de (utilizados en) actividades de inversión		(874.270)	(81.912)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Adquisición de acciones propias	18	(578.032)	(150.124)
Enajenación de acciones propias	18	547.296	121.357
Emisión de deuda con entidades de crédito	21	1.073.555	-
Devolución y amortización de obligaciones y otros valores negociables	21	-	(150.000)
Devolución y amortización deudas con entidades de crédito	21	(155.812)	(35.805)
Dividendos pagados a participaciones no dominantes	19	(3.160)	(2.689)
Intereses pagados	10	(55.723)	(44.662)
Dividendos pagados de la sociedad dominante		(43.923)	(44.100)
Otros flujos de actividades de financiación	7 y 22	(29.888)	(27.699)
Flujos de efectivo netos de (utilizados en) actividades de financiación		754.313	(333.722)
Aumento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo antes del efecto de cambios en el tipo de cambio		396.281	35.262
Traspaso efectivo a mantenido para la venta	13	37.126	(60.841)
Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo y equivalentes al efectivo		(12.361)	(15.015)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo		421.045	(40.594)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo	17	555.147	595.741
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período	17	976.192	555.147
La memoria y los anexos son parte integrante de las Cuentas Anuales Consolidadas


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Contenido
1.Naturaleza, Composición y Actividades del Grupo	3
2.Bases de presentación y comparación de la información	7
3.Aplicación / Distribución de los Resultados	12
4.Principios Contables y Normas de Valoración	12
5.Combinaciones de Negocio	38
6.Inmovilizado Material	48
7.Activos por derecho de uso	51
8.Fondo de Comercio	54
9.Otros activos intangibles	58
10.Instrumentos Financieros	67
11.Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación	69
12.Otros activos financieros y deudores comerciales no corrientes	71
13.Activos y pasivos mantenidos para la venta	74
14.Activos contractuales y Existencias	77
15.Otros activos no financieros corrientes	79
16.Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar corrientes	80
17.Efectivo y equivalente al efectivo	83
18.Patrimonio neto atribuible a la Sociedad Dominante	83
19.Participaciones no dominantes	93
20.Beneficio/(Pérdida) por acción	93
21.Deudas con entidades de crédito y obligaciones	94
22.Otros pasivos financieros	100
23.Subvenciones	102
24.Provisiones y pasivos contingentes	103
25.Otros pasivos no financieros corrientes	113
26.Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes	113
27.Información por segmentos	115
28.Otros ingresos de explotación	117
29.Aprovisionamientos	117
30.Gastos de Personal	117
31.Otros Gastos de explotación y variación de la provisión por operaciones comerciales	119
32.Pérdidas por deterioro y Otros Resultados procedentes del Inmovilizado	120
33.Transacciones en Moneda Extranjera	120
34.Avales y Garantías	120
35.Situación Fiscal	121
36.Políticas de gestión de riesgos financieros y coberturas	134
37.Coberturas de riesgo	139
38.Retribución del Consejo de Administración y de la Alta Dirección	146


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

1. Naturaleza, Composición y Actividades del Grupo

La Sociedad Dominante del Grupo, Indra Sistemas, S.A. (la Sociedad Dominante), adoptó su actual

denominación por acuerdo de la Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada el 9 de junio de

1993. Su domicilio social y fiscal es la Avenida de Bruselas, 35 28108 - Alcobendas (Madrid), España.

La Sociedad Dominante tiene sus acciones admitidas a cotización en las Bolsas de Madrid, Barcelona,

Valencia y Bilbao (ver nota 18), e incluidas a esta fecha en el índice selectivo IBEX 35.

La Sociedad Dominante tiene por objeto social:

a) El El diseño, desarrollo, investigación, ingeniería (incluida la robótica), producción, fabricación,

suministro, integración, operación, mantenimiento, reparación, comercialización y compraventa de todo

tipo de sistemas, equipos, soluciones, plataformas y productos –incluidos vehículos automotores,

vehículos autónomos o automatizados, buques, aeronaves y dispositivos o vehículos aéreos y espaciales-

para usos civiles y militares que hagan uso de las tecnologías de la información y las comunicaciones

(informática, electrónica y comunicaciones), así como de cualquier parte o componente de los mismos,

incluyendo material energético y cualquier tipo de servicios relacionados con todo ello, incluyendo la obra

civil necesaria para su instalación, siendo de aplicación a cualquier campo o sector.

En relación con la actividad de ingeniería contenida en el apartado anterior, queda fuera del ámbito de la

Ley 2/2007, de 15 de marzo, de Sociedades Profesionales, en el sentido de que no es ejercitada

directamente por la Sociedad, sino que ésta sirve de intermediación entre los profesionales vinculados a la

Sociedad por cualquier título con titulación oficial que la ejercen y el cliente o solicitante de la prestación

de dicha actividad profesional.

b) La prestación de servicios en los ámbitos de consultoría de negocio y de gestión, consultoría

tecnológica y formación destinados a cualquier campo o sector, incluyendo la ordenación del territorio y el

medioambiente; la elaboración y ejecución de toda clase de estudios y proyectos, así como la dirección,

asistencia técnica, transferencia de tecnología, comercialización y administración de tales estudios,

proyectos y actividades.

c) La prestación de servicios de externalización de actividades y procesos pertenecientes a cualquier

campo o sector.

Si para el ejercicio de alguna de las actividades comprendidas en el objeto social, se exigiera alguna

autorización administrativa, o la inscripción en registros públicos, dichas actividades no podrán iniciarse

antes de que se hayan cumplido los requisitos administrativos exigidos. Si las disposiciones legales

exigiesen para el ejercicio de alguna de las actividades algún título profesional, autorización o inscripción

en registros especiales, deberán ejercitarse por quien ostente dicho título.

Las actividades que integran el objeto social podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero,

pudiendo llevarse a cabo de modo indirecto, en cualquiera de las formas admitidas en Derecho y, en

particular, mediante la titularidad de acciones o participaciones en otras sociedades o entidades jurídicas

con objeto idéntico, análogo, accesorio o complementario a tales actividades.

El código (CNAE) que mejor describe la actividad principal es el número 62.1 (Actividades de programación

informática), además de los números 62.09 (Otros servicios relacionados con las tecnologías de la

información y la informática), 62.02 (Actividades de consultoría informática), 61.90 (Otras actividades de

telecomunicaciones), 30.32 (Construcción aeronáutica y espacial militar y su maquinaria), 30.40

(Fabricación de vehículos militares de combate) y 33.18 (Reparación y mantenimiento de vehículos de

combate, buques, embarcaciones, vehículos aéreos y espaciales militares).

En el Anexo I, que es parte integrante de la presente memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas del

Grupo, correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 se indican las sociedades que

forman el perímetro de consolidación, su domicilio, actividad y el porcentaje de capital poseído en las

mismas.

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, el Grupo ha realizado las siguientes

constituciones de entidades dependientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

• Con fecha 2 de mayo de 2025, la Sociedad del Grupo Prointec, S.A., junto con la sociedad del Grupo

Ingeniería de Proyecto e Infraestructuras Mexicanas, Sociedad Anónima de Capital Variable han

constituido en El Salvador la sociedad Prointec El Salvador, Sociedad Anónima de Capital Variable y

han suscrito y desembolsado el 100% de su capital por importe de 2 miles de dólares. (2 miles de

euros ).

• Con fecha 23 de mayo de 2025, la Sociedad Dominante ha constituido la sociedad Indra Land

Vehicles, S.L.U. y ha suscrito y desembolsado el 100% de su capital por un importe de 3 m€.

• Con fecha 30 de mayo de 2025, la Sociedad Dominante, ha constituido la sociedad uruguaya Indra

Sistemas Uruguay, S.A y ha suscrito el 100% de su capital por importe de 40 mil pesos uruguayos.

• Con fecha 18 de julio de 2025, la Sociedad Dominante ha constituido la sociedad Indramind, S.L.U. y

ha suscrito y desembolsado el 100% de su capital por un importe de 3 m€.

• Con fecha 24 de julio de 2025, la Sociedad de Indra Group Mobility, S.L.U ha constituido la sociedad

italiana Indra Mobility Italia, S.P.A y ha suscrito y desembolsado el 100% de su capital por importe de

50 m€.

• Con fecha 25 de julio de 2025, la Sociedad del Grupo Minsait Payment Systems, S.L.U., junto con la

sociedad del Grupo Minsait Payment Systems Chile, S.A., han constituido en Guatemala la sociedad

Minsait Payment Systems Guatemala, Sociedad Anónima, han suscrito y desembolsado un capital

de 49 miles de Quetzales (6 miles de euros).

• Con fecha 12 de agosto de 2025, la Sociedad Dominante ha constituido junto a Edge Group PJSC la

sociedad en Abu Dhabi, Pulse LLC, suscribiendo un 50,01% de su capital por importe de 250.100

dirham emiratís.

• Con fecha 5 de septiembre de 2025, las sociedades del Grupo Prointec, S.A.U, Consis Proiect S.R.L.

e Ingeniería de Proyectos e Infraestructuras Mexicanas, S.A. de C.V., han constituido la sociedad

colombiana Prointec Colombia, S.A.S, suscribiendo y desembolsando el 100% de su capital por

importe de 1.404.300 miles de pesos colombianos (316 m€).

• Con fecha 8 de septiembre de 2025, la Sociedad Dominante, junto con las sociedades del Grupo

Park Air Systems Limited e Indra Navia AS, han constituido la sociedad colombiana Indra ATM &

Defensa Colombia, S.A.S, suscribiendo y desembolsando el 100% de su capital por importe de

1.404.300 miles de pesos colombianos (316 m€).

• Con fecha 8 de septiembre de 2025, la Sociedad Dominante, junto con las sociedades del Grupo

Park Air Systems Limited e Indra Navia AS, han constituido la sociedad colombiana Indra ISSC

Colombia, S.A.S, suscribiendo y desembolsando el 100% de su capital por importe de 664.702 miles

de pesos colombianos (150 m€).

• Con fecha 11 de septiembre de 2025, la Sociedad Dominante ha constituido junto a Edge Group

PJSC la sociedad en Abu Dhabi, Pulse Manufacturing LLC, suscribiendo un 49,99% de su capital por

importe de 250.000 dirham emiratís.

• Con fecha 12 de septiembre de 2025, la Sociedad de Indra Group Mobility, S.L.U ha constituido la

sociedad británica Indra Mobility UK, LTD y ha suscrito el 100% de su capital por importe de 10 miles

de libras esterlinas.

• Con fecha 24 de noviembre de 2025, la Sociedad de Indra Group Mobility, S.L.U ha constituido la

sociedad lituana Indra Mobility Lithuania, UAB y ha suscrito y desembolsado el 100% de su capital

por importe de 1 m€.

• Con fecha 19 de diciembre de 2025, se ha constituido Teknei Colombia, S.A.S, con un capital Social

suscrito de 22.570 miles de pesos colombianos.

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 el Grupo ha llevado a cabo una serie de bajas

societarias resumidas a continuación:

• Con fecha 23 de junio de 2025 se ha producido la liquidación de la sociedad Indra Czech Republic,

S.R.O.

• Con fecha 30 de diciembre de 2025 se ha producido la liquidación de la sociedad Tower Air Traffic

Services, S.L.U.


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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

• Con fecha 29 de diciembre de 2025 se ha producido la fusión entre las sociedades peruanas Indra

Perú y Tecnocom Perú, traspasando esta sociedad todos los activos y pasivos, derechos y

obligaciones a Indra Perú.

• En octubre de 2025 se ha procedido al cierre de la filial PT Indra Indonesia.

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, el Grupo realizó las siguientes adquisiciones de

entidades dependientes (ver nota 5):

• Con fecha 28 de febrero de 2025 la Sociedad Dominante ha completado la adquisición de las

sociedades británicas Global ATS Limited y Micro Nav Limited por un importe de 24.613 miles de

libras esterlinas (29.441 miles de euros), habiendo firmado en el ejercicio anterior un acuerdo para

su adquisición y recibidas las aprobaciones de las autoridades competentes en el Reino Unido y

Arabia Saudí.

• Con fecha 13 de junio de 2025, la sociedad Dominante ha completado la adquisición del 26,335% de

la Sociedad española Tess Defence, S.A., para incrementar su participación hasta el 51,001% por un

importe de 106.657 miles de euros, quedando el resto de capital social distribuido de la siguiente

forma: Santa Bárbara Sistemas, S.A.: 16,33%; Escribano Mechanical & Engineering, S.L.: 16,33% y

SAPA Operaciones, S.L.: 16,33%.. Durante el ejercicio anterior, se firmó un acuerdo para su

adquisición y se recibieron las aprobaciones de las autoridades competentes en España.

• Con fecha 8 de julio de 2025, la sociedad Dominante ha acudido a la ampliación de capital de la

Sociedad Sparc Foundry por importe de 20.000 m€, lo que supone una participación del 37%. Con

esta adquisición, Indra entra con fuerza en el diseño y producción de chips basados en nitruro de

galio, tecnología clave para la autonomía estratégica española y europea, crítica en los sectores de

defensa y aeroespacial por sus aplicaciones en radiofrecuencia y radares AESA.

• Con fecha 29 de julio de 2025, la sociedad Dominante ha adquirido el 100% de la sociedad española

Aertec Defence and Aerial Systems, S.L., por un importe inicial de 25.456 m€. Adicionalmente se ha

registrado un pasivo por un importe de 4.600 m€ que refleja el pago diferido que el Grupo deberá

satisfacer en el futuro.

• Con fecha 30 de diciembre de 2025, la sociedad del grupo Indra Space, S.L.U., ha adquirido el

89,68% del Grupo Hispasat por un importe de 725.000 m€. Con esta operación el grupo toma el

control de Hisdesat Servicios Estratégicos, S.A., al adquirir también adicionalmente por la sociedad

del Grupo Indra Espacio, S.L.U., un 0,1% por importe de 130 m€ y la incluye en el perímetro de

consolidación. Esta adquisición dota a Indra Group de capacidades para fabricar satélites y

comercializar servicios satelitales.

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024, el Grupo realizó las siguientes constituciones de

entidades dependientes:

• Con fecha 18 de marzo de 2024, la Sociedad Dominante, constituyó la sociedad Indra Espacio, S.L.U.

mediante la segregación del negocio de espacio. El importe de los activos netos segregados fue de

28.043 m€. El capital suscrito ha sido de 845 m€.

• Con fecha 30 de julio de 2024, la Sociedad Dominante, constituyó la sociedad Indra Mobility, S.L.U. y

suscribió y desembolsó el 100% de su capital por un importe de 3 m€.

• Con fecha 30 de agosto de 2024, la Sociedad Dominante constituyó la sociedad Orbitude, S.L.U. y

suscribió y desembolsó el 100% de su capital por un importe de 3 m€.

• Con fecha 22 de diciembre de 2024, la Sociedad Dominante constituyó la sociedad en Arabia Indra

Regional Headquarter Company y suscribió el 100% de su capital por importe de 1.097 m€ (4.455

miles de riales saudíes).

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024 se produjeron las siguientes bajas de entidades

dependientes:

• Con fecha 1 de enero de 2024 se produjo la fusión de las tres sociedades italianas Softfobia, S.R.L.,

Unclick, S.R.L. y Riganera, S.R.L. en la sociedad Indra Italia, S.P.A. traspasando todos los activos y

pasivos, derechos y obligaciones a Indra Italia, S.P.A.


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

• Con fecha 1 de marzo de 2024 se produjo la fusión de las sociedades italianas Smartpaper, S.P.A. y

Smartest, S.R.L. (con efectos 1 de enero de 2024) traspasando esta sociedad todos los activos y

pasivos, derechos y obligaciones a Smartpaper, S.P.A.

• Con fecha 15 de marzo de 2024 se produjo la venta de la sociedad española Tagsonomy, S.L. por un

importe de 100 m€.

• En septiembre de 2024 se produjo la disolución de la sociedad Eurofighter Simulation Systems

GMBH.

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024, el Grupo realizó las siguientes adquisiciones de

entidades dependientes:

• Con fecha 5 de febrero de 2024 la Sociedad Dominante adquirió el 65% de la sociedad española

Global Training Aviation, S.L. por un importe de 18.723 m€ de la que poseía un 35% con anterioridad,

controlando así la totalidad de su capital. Adicionalmente se registró un pasivo por importe de 500

m€ que refleja el pago diferido que el Grupo deberá satisfacer en el futuro.

• Con fecha 31 de mayo de 2024, la sociedad del Grupo Minsait Payment Systems, S.L.U. completo la

adquisición del 100% de la sociedad Compañía Uruguaya de Medios de Procesamiento, S.A. por un

importe de 5.272 m€, habiendo firmado en el ejercicio anterior un acuerdo para su adquisición y

recibidas las aprobaciones de las autoridades competentes en Uruguay.

• Con fecha 8 de octubre de 2024 la sociedad de Indra Group Soluciones Tecnologías de la

Información, S.L.U, adquirió el 100% de las sociedades MQA Business Consultans, S.A. y MQA

Américas Group, Inc por un importe inicial de 32.172 m€. Adicionalmente se registró un pasivo por

importe de 5.785 m€ que refleja el valor probable que la Sociedad estima deberá satisfacer como

earn-out y que será pagadero en el caso de que la sociedad alcance los objetivos de negocio

acordados en el contrato de compraventa.

• Con fecha 31 de octubre de 2024, la sociedad del Grupo Orbitude, S.L.U. adquirió el 100% del Grupo

Deimos, por un importe de 19.000 m€.

• Con fecha 29 de noviembre de 2024, la Sociedad Dominante adquirió el 100% del grupo CLUE, por

un importe de 13.777 m€. Adicionalmente se registró un pasivo actualizado por importe de 25.000

m€ que refleja el valor probable que Indra estima deberá satisfacer como “earn out“ y que será

pagadero en el caso de que la sociedad alcance los objetivos acordados en el contrato de

compraventa, además de 1.000 m€ depositados en una cuenta Escrow.

No se han producido otras variaciones de perímetro significativas que afecten a los presentes Estados

Financieros Consolidados a la fecha de su formulación.


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

2. Bases de presentación y comparación de la información

Las Cuentas Anuales Consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad

Dominante a partir de los registros contables de Indra Sistemas, S.A. y de las entidades incluidas en el

Grupo. Las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2025 han sido

preparadas de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la

Unión Europea (NIIF-UE), que son efectivas a 31 de diciembre de 2025, y demás disposiciones del marco

normativo de información financiera aplicable, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio

consolidado y de la situación financiera consolidada de Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes al

31 de diciembre de 2025 y del rendimiento financiero consolidado, de sus flujos de tesorería consolidados y

de los cambios en el patrimonio neto consolidado del Grupo, del ejercicio anual terminado en dicha fecha.

El Grupo adoptó las NIIF – UE por primera vez el 1 de enero de 2004.

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante considera que las Cuentas Anuales Consolidadas

del ejercicio 2025, que han sido formuladas el 25 de febrero de 2026, serán aprobadas por la Junta General

ordinaria de accionistas sin modificación alguna.

Las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2024 fueron aprobadas por la Junta General de

Accionistas celebrada el 26 de junio de 2025.

Criterios y formatos de presentación

Estas Cuentas Anuales Consolidadas se presentan en miles de euros, redondeados al millar más próximo

(m€), por ser la moneda funcional y de presentación de la Sociedad Dominante. Las operaciones en el

extranjero se incluyen de conformidad con las políticas establecidas en la nota 4.w.

Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

La preparación de las Cuentas Anuales Consolidadas de conformidad con NIIF-UE requieren la aplicación

de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de

aplicación de las políticas contables del Grupo. Las estimaciones e hipótesis utilizadas se han basado en la

experiencia, buena fe, mejor estimación y en otros factores históricos que hacen que los resultados sean

razonables en estas circunstancias. No obstante, los resultados podrían ser diferentes en caso de utilizarse

otras estimaciones, acontecimientos no previstos por el Grupo u otros factores. En este sentido, se resume

a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en

los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las Cuentas Anuales

Consolidadas:

• La actividad principal del Grupo se basa en la ejecución de proyectos contratados con clientes. El

Grupo aplica para el reconocimiento de ingresos la NIIF 15. Para determinados contratos, Indra

aplica el denominado método del porcentaje de realización (grado de avance basado en los

insumos) para el registro contable de las ventas, por ser el método más adecuado para el reflejo de

la imagen fiel. La dirección del Grupo revisa continuamente todas las estimaciones de los

proyectos y las ajusta consecuentemente.

• Los costes incurridos en proyectos de desarrollo se capitalizan en la cuenta “Gastos de Desarrollo”

cuando es probable que generen beneficios económicos en el futuro que compensen el coste del

activo registrado. Los activos intangibles son amortizados en base a las mejores estimaciones de

vidas útiles de estos. La estimación de estas vidas útiles exige un cierto grado de subjetividad, por

lo que estas son determinadas en base al análisis de los correspondientes departamentos técnicos

para que queden debidamente acreditadas (ver nota 9).


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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

• El Grupo realiza la prueba de deterioro anual del fondo de comercio. La determinación del valor

recuperable de una Unidad Generadora de Efectivo (“UGE“) a la que se ha asignado el fondo de

comercio implica el uso de estimaciones por la Dirección. El valor recuperable es el mayor del valor

razonable menos los costes de enajenación y disposición por otra vía y su valor en uso. El Grupo

generalmente utiliza métodos de descuento de flujos de efectivo para determinar dichos valores.

Los cálculos de descuento de flujos de efectivo se basan en proyecciones a 5 años que consideran

la experiencia pasada y representan la mejor estimación de la Dirección sobre la evolución futura

del negocio. Los flujos de efectivo a partir del quinto año se extrapolan utilizando tasas de

crecimiento individuales. Las hipótesis clave para determinar estos valores incluyen las tasas de

crecimiento de ventas, la tasa media ponderada de capital, el margen EBIT y el nivel de circulante

(ver nota 8).

• El Grupo estima la vida útil de los activos materiales e intangibles con el fin de calcular la

amortización de los distintos elementos del inmovilizado. La determinación de la vida útil requiere

estimaciones sobre la evolución tecnológica esperada, lo que implica un grado significativo de

juicio. La necesidad de evaluar un posible deterioro implica tomar en consideración factores como

la obsolescencia tecnológica, la cancelación de determinados proyectos y otros cambios en las

circunstancias estimadas (ver notas 6 y 9).

• El Grupo dota provisiones para riesgos y gastos. El coste final de los litigios y contingencias puede

variar dependiendo de las interpretaciones de normas, opiniones y evaluaciones finales. Cualquier

variación de estas circunstancias podría tener un efecto significativo en los importes registrados

bajo el epígrafe de Provisiones para riesgos y gastos (ver nota 24).

• Los activos por impuesto diferido se registran para todas aquellas diferencias temporarias

deducibles, bases imponibles negativas pendientes de compensar y deducciones pendientes de

aplicar, para las que es probable que el Grupo disponga de ganancias fiscales futuras que permitan

la aplicación de estos activos. El Grupo tiene que realizar estimaciones para determinar el importe

de los activos por impuesto diferido que se pueden registrar, teniendo en cuenta los importes y las

fechas en las que se obtendrán las ganancias fiscales futuras y el periodo de reversión de las

diferencias temporarias imponibles (ver nota 35).

• El Grupo está sujeto a procesos regulatorios y legales y a inspecciones gubernamentales en varias

jurisdicciones. Si es probable que exista una obligación al cierre del ejercicio que va a suponer una

salida de recursos, se reconoce una provisión si el importe se puede estimar con fiabilidad. Los

procesos legales habitualmente implican asuntos legales complejos y están sujetos a

incertidumbres sustanciales. Como consecuencia, la Dirección ejerce un juicio significativo en

determinar si es probable que el proceso resulte en una salida de recursos y en la estimación del

importe (ver notas 24 y 35).

• La corrección valorativa por insolvencias de clientes implica un elevado juicio por la Dirección y la

revisión de saldos individuales en base a la calidad crediticia de los clientes, tendencias actuales

del mercado y análisis histórico de las insolvencias a nivel agregado (ver nota 16). En aplicación de

la NIIF 9 se dota una provisión de la pérdida esperada en función de una serie de parámetros:

– Segmentación de la deuda comercial por vencimiento.

– Grandes clientes y resto de clientes.

– Deuda de proyectos de países según su solvencia crediticia.

Y un análisis del comportamiento histórico de la deuda basado en:

- Índices de deterioro sobre facturación.

- Porcentajes de envejecimiento de la deuda.

- Ratios de deterioro sobre saldos de deuda vencida.

• El cálculo de provisiones por contratos onerosos está sujeto a un elevado grado de incertidumbre.

El Grupo reconoce provisiones por contratos onerosos cuando la estimación de los costes totales

excede a la de los ingresos por contrato esperados. Dichas estimaciones están sujetas a cambios

basados en nueva información por el grado de avance (ver nota 24).


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Asimismo, a pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información

disponible en la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, es posible que

acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas, lo que se haría de forma

prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en las correspondientes Cuentas Anuales

Consolidadas futuras.

Impactos e incertidumbres de ámbito global y geopolítico

Guerra de Ucrania

La guerra iniciada con la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022 ha tenido un gran impacto

geopolítico de alcance global, con especial repercusión en Europa. La situación actual del conflicto

continúa siendo de estancamiento y elevada incertidumbre sobre su desenlace futuro. Los intentos de

terceros países por fomentar conversaciones de paz o una tregua duradera, hasta ahora no han dado fruto.

Debido a la guerra en Ucrania, Europa ha experimentado un cambio de paradigma en relación a su

autonomía en Defensa. Este se ha visto propiciado, entre otros motivos, por la reiterada petición de EEUU

hacia los países europeos de la OTAN para que asuman una mayor responsabilidad sobre su propia

Defensa. En la cumbre de la OTAN de junio de 2025 se aprobó un nuevo objetivo de gasto en Defensa para

2035, equivalente al 5% del PIB. El 3,5% será gasto en Defensa de acuerdo con la definición OTAN, con el

1,5% restante destinado a la protección de infraestructuras críticas, ciberseguridad, resiliencia y el refuerzo

de la base industrial de Defensa.

Por su parte, España ha reafirmado su compromiso con los objetivos de capacidades establecidos en la

Alianza, aunque espera alcanzarlos con un nivel de gasto inferior. En concreto, España ha puesto en

marcha 31 nuevos programas para alcanzar el 2% del PIB en Defensa ya en 2025. En este contexto, las

perspectivas de Indra en el negocio de Defensa y Seguridad para los próximos años son muy positivas. En

lo que respecta al impacto directo del conflicto en Indra, la compañía cesó sus operaciones en Rusia y

Ucrania al inicio del mismo. No obstante, la compañía no contaba con operaciones relevantes en ninguno

de estos países.

Nuevo ciclo político en EEUU

El nuevo mandato de Trump iniciado en enero de 2025 ha marcado el comienzo de un nuevo ciclo político

en EEUU, desencadenando cambios relevantes en su política exterior y económica. Uno de los elementos

más destacados es la nueva política arancelaria, donde se han renegociado acuerdos con distintos países y

bloques económicos, buscando condiciones más favorables para EEUU en los intercambios con aquellos

países con los que existe un déficit comercial relevante.

El giro en la política exterior y económica estadounidense ha llevado a los gobiernos europeos a

replantearse tanto su estrategia comercial como su enfoque en materia de Defensa y Seguridad. El

Gobierno de EEUU ha sido el principal impulsor de la aprobación del nuevo compromiso de gasto en

Defensa de la OTAN (5% del PIB), con el objetivo de que los países europeos asuman una mayor

responsabilidad sobre su propia Defensa.

Indra monitoriza la situación para poder tomar las medidas necesarias a su alcance y adaptarse a los

distintos cambios que vayan sucediendo. En todo caso, se estima que el impacto para la compañía de

potenciales nuevos aranceles entre EEUU y la Unión Europea sería limitado.

Conflictos en Oriente Medio

El ataque terrorista de Hamás sobre Israel en octubre de 2023 reavivó un conflicto latente en la región

desde hace décadas. La firme respuesta de Israel sobre la Franja de Gaza ha generado rechazo por parte

de diversos países europeos, entre ellos España. En concreto, España ha decretado un embargo al

comercio con Israel de material de Defensa y de doble uso.

Adicionalmente, el conflicto ha tenido repercusión en toda la región durante varios años, con

enfrentamientos entre Israel y la milicia Hezbollah en el Líbano, así como la disrupción en las rutas

marítimas que atraviesan el Canal de Suez, debido al riesgo de ataque de las milicias hutíes. Otra de las

ramificaciones del conflicto han sido los episodios de enfrentamiento directo entre Israel e Irán, que

incluso han contado con una implicación directa de EEUU, tanto en el plano militar como en el diplomático.


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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Tras la mediación de varios países, en octubre de 2025 se alcanzó un alto el fuego entre Israel y Hamás. El

acuerdo ha permitido recuperar parcialmente la estabilidad en la región, facilitando el retorno a la

normalidad en las rutas marítimas comerciales, con el consiguiente impacto positivo para el comercio de

mercancías entre Europa y Asia.

Desde Indra no identificamos hasta la fecha un impacto significativo en nuestra actividad, pero

continuaremos monitorizando la situación de cara a posibles afectaciones a nuestra cadena de suministro.

Antes de la entrada en vigor en España de la prohibición del comercio de material de Defensa y de doble

uso con Israel, Indra apenas utilizaba proveedores israelíes, contando con alternativas suficientes para no

ver afectada su cadena de suministro.

Tipos de interés

Durante el ejercicio 2025, el entorno de tipos de interés ha continuado caracterizándose por un elevado

grado de incertidumbre, en un contexto condicionado por factores macroeconómicos y geopolíticos. Las

decisiones de política monetaria adoptadas por los principales bancos centrales han seguido estando

estrechamente vinculadas a la evolución de la inflación y del crecimiento económico, así como a los

riesgos derivados del contexto internacional.

A lo largo del ejercicio, las expectativas de mercado respecto a la evolución futura de los tipos de interés

han mostrado variaciones relevantes, reflejando la sensibilidad de dichas expectativas a la información

económica disponible y a los acontecimientos geopolíticos. En este escenario, no resulta posible anticipar

con precisión el nivel en el que se situarán los tipos de interés en el medio plazo.

Indra continúa monitorizando de forma permanente la evolución de los mercados financieros y gestiona su

estructura de financiación conforme a las políticas internas aprobadas, con el objetivo de mantener un

perfil financiero equilibrado y una adecuada gestión del riesgo de tipo de interés, sin que se hayan

producido incidencias significativas durante el ejercicio derivadas de la evolución de los tipos de interés.

Incertidumbre en materia de regulación de sostenibilidad

A raíz de la publicación del Informe Draghi 2024 sobre la competitividad de la UE, en el que se alertaba de

la sobrecarga normativa en materia de sostenibilidad que enfrentaban las empresas europeas, la Comisión

Europea ha iniciado en 2025 un proceso de revisión y simplificación de su marco regulatorio en este

ámbito.

En concreto, la aprobación del Paquete Ómnibus I en febrero de 2025 supone la modificación y el

aplazamiento de las obligaciones impuestas por tres de las normativas clave, la Directiva sobre

Información Corporativa en Materia de Sostenibilidad (CSRD, por sus siglas en inglés), la Directiva sobre

Diligencia Debida en sostenibilidad corporativa (CSDDD) y el Reglamento de la Taxonomía verde de la UE

para actividades sostenibles, generando una notable incertidumbre en el reporte no financiero de las

compañías europeas.

En España, al no haberse finalizado el proceso legislativo de transposición de la CSRD al ordenamiento

jurídico español en el momento en el que aparece el Paquete Ómnibus I, se prevé la modificación del

anteproyecto de ley en el que se estaba trabajando para alinearse con los cambios introducidos por el

Paquete Ómnibus. Por lo tanto, sigue vigente la normativa española previa de reporte (Ley 11/2018 sobre

Estado de Información No Financiera).

Más allá del contexto de incertidumbre normativa y que afecta especialmente al reporte, Indra considera la

sostenibilidad como un pilar transversal dentro de su Plan Estratégico “Leading the Future” y continúa

avanzando en la implementación de su Plan ESG con horizonte temporal 2024-2026.


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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Normas e interpretaciones emitidas aprobadas por la Unión Europea, efectivas y aplicables a las

cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025

Las Normas cuya primera aplicación ha tenido lugar en las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio

anual terminado a 31 de diciembre de 2025 han sido las siguientes:

• Modificación a la NIC 21: “Ausencia de convertibilidad”. Establece un enfoque que especifica

cuando una moneda puede ser intercambiada por otra, y en caso de no serlo, la determinación del

tipo de cambio a utilizar.

El Grupo no ha tenido impactos relevantes por la adopción de la modificación mencionada anteriormente.

Normas e interpretaciones emitidas, aprobadas por la Unión Europea, que el Grupo adoptará a partir del

1 de enero de 2026 (no han sido adoptadas por anticipado):

• Modificación a la NIIF 7 y NIIF 9: “Clasificación y Valoración de Instrumentos Financieros“. Esta

modificación aclara los criterios para la clasificación de ciertos activos financieros, así como, los

criterios para la baja de pasivos financieros liquidados a través de sistemas de pago electrónico.

Adicionalmente introduce requerimientos de desglose adicionales.

• Modificación a la NIIF 9 y NIIF 7: “Contratos que hacen referencia a la electricidad dependiente de

la naturaleza“. Esta modificación aclara cómo tratar contablemente los contratos de electricidad,

diferenciando entre contratos de compra/venta y aquellos que deben registrarse como

instrumentos financieros.

El Grupo no espera impactos significativos por la adopción de estas normas y modificaciones.

Normas e interpretaciones emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Información

Financiera (IASB), pendientes de aprobación por la Unión Europea:


Nuevas Normas	Fecha efectiva propuesta
NIIF 18: "Presentación y desgloses de estados financieros"	1 de enero de 2027
NIIF 19: "Desgloses de subsidiarias sin contabilidad pública"	1 de enero de 2027
Modificaciones y/o interpretaciones
Modificación a la NIIF 19: "Desgloses de subsidiarias sin contabilidad pública"	1 de enero de 2027
Modificación a la NIC 21: "Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera: Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria"	1 de enero de 2027

La aplicación de las modificaciones y de las normas revisadas que se incluyen en el cuadro anterior no va a

tener ningún impacto material sobre las cuentas anuales consolidadas del Grupo; sin embargo, tendrán

como resultado un desglose más amplio de información en las Cuentas Anuales Consolidadas.

Comparabilidad de la información

Como requieren las NIIF-UE, las presentes Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2025 presentan a

efectos comparativos las cifras correspondientes del ejercicio anterior.

Cambios de criterios contables

Salvo por la adaptación de las políticas contables del Grupo debido a la adopción de las nuevas normas

contables mencionadas anteriormente, el Grupo no ha cambiado su criterio contable respecto al ejercicio

anterior.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

3. Aplicación / Distribución de los Resultados

El Consejo de Administración de la Sociedad Indra Sistemas S.A., Sociedad Dominante, propondrá a su

Junta General ordinaria de accionistas que los beneficios de la misma por importe de 154.156.046,65 € se

distribuya según el siguiente detalle:


Dividendo a pagar	52.996.320,60
Compensación de resultados negativos de ejercicios anteriores	101.159.726,05
	154.156.046,65

La propuesta de aplicación de los resultados del ejercicio 2025 en las sociedades del Grupo, ha sido

formulada por sus respectivos Administradores y está pendiente de aprobación por las correspondientes

Juntas Generales de Accionistas/Socios y no ha sido incluido como un pasivo en estos Estados Financieros

Consolidados a 31 de diciembre de 2025. El importe total del dividendo acordado se entenderá aumentado

o reducido en la cuantía precisa para que la cantidad a percibir por cada acción en circulación se

mantenga en 0,30€ brutos por acción (0,25€ por acción en 2024), excluida la autocartera, en aplicación de

lo previsto en el artículo 148, apartado a), de la Ley de Sociedades de Capital ajustándose

consecuentemente el importe asignado a la “compensación de resultados negativos de ejercicios

anteriores”. El pago de este dividendo no tendrá ninguna consecuencia fiscal para el Grupo.

4. Principios Contables y Normas de Valoración

Las Cuentas Anuales Consolidadas han sido formuladas de conformidad con las Normas Internacionales

de Información Financiera (NIIF-UE) y sus interpretaciones adoptadas por la Unión Europea.

Las políticas contables detalladas a continuación han sido aplicadas consistentemente en los ejercicios

presentados en estas Cuentas Anuales Consolidadas.

Las más importantes son las siguientes:

a. Entidades dependientes y combinaciones de negocio

Se consideran entidades dependientes, incluyendo entidades estructuradas, aquellas sobre las que la

Sociedad Dominante, directa o indirectamente, a través de dependientes, ejerce control. La Sociedad

Dominante controla a una entidad dependiente cuando por su implicación en ella está expuesta, o tiene

derecho, a unos rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través del

poder que ejerce sobre la misma. La Sociedad Dominante tiene el poder cuando posee derechos

sustantivos en vigor que le proporcionan la capacidad de dirigir las actividades relevantes. La Sociedad

Dominante está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables por su implicación en la entidad

dependiente cuando los rendimientos que obtiene por dicha implicación pueden variar en función de la

evolución económica de la entidad.

Una entidad estructurada es aquella diseñada de modo que los derechos de voto y otros derechos

similares no son el factor primordial a la hora de decidir quién controla la entidad, por ejemplo, en el caso

de que los posibles derechos de voto se refieran exclusivamente a tareas administrativas y las actividades

pertinentes se rijan por acuerdos contractuales.

Las entidades dependientes se consolidan desde la fecha de su adquisición y se excluyen de la

consolidación desde la fecha en la que se ha perdido el control.

Las entidades dependientes se consolidan por el método de integración global, incluyéndose en las

Cuentas Anuales Consolidadas la totalidad de sus activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo,

una vez realizados los ajustes y eliminaciones correspondientes de las operaciones intergrupo.

En las combinaciones de negocios, el Grupo aplica el método de adquisición.

La fecha de adquisición es aquella en la que el Grupo obtiene el control del negocio adquirido.


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La contraprestación entregada por la combinación de negocios se determina en la fecha de adquisición

por la suma de los valores razonables de los activos entregados, los pasivos incurridos o asumidos, los

instrumentos de patrimonio neto emitidos y cualquier contraprestación contingente que dependa de

hechos futuros o del cumplimiento de ciertas condiciones a cambio del control del negocio adquirido.

La contraprestación entregada, excluye cualquier desembolso que no forma parte del intercambio por el

negocio adquirido. Los costes relacionados con la adquisición se reconocen como gasto a medida que se

incurren.

Los pasivos contingentes se reconocen hasta su liquidación, cancelación o expiración por el mayor del

importe inicialmente reconocido, menos los importes que deban imputarse a resultados consolidados

según la norma de valoración de ingresos ordinarios y el importe resultante de la norma de valoración de

provisiones.

El Grupo reconoce en la fecha de adquisición los activos adquiridos, los pasivos asumidos y cualquier

participación no dominante por su valor razonable. La participación no dominante en el negocio adquirido

se reconoce por el importe correspondiente al porcentaje de participación en el valor razonable de los

activos netos adquiridos. Este criterio solo es aplicable, para las participaciones no dominantes que

otorguen un acceso presente a los beneficios económicos y el derecho a la parte proporcional de los

activos netos de la entidad adquirida en caso de liquidación. En caso contrario, las participaciones no

dominantes se valoran por su valor razonable o el valor basado en condiciones de mercado. Los pasivos

asumidos incluyen los pasivos contingentes en la medida en que representen obligaciones presentes que

surjan de sucesos pasados y su valor razonable pueda ser medido con fiabilidad. Asimismo, el Grupo

reconoce los activos por indemnización otorgados por el vendedor al mismo tiempo y siguiendo los

mismos criterios de valoración de la partida objeto de indemnización del negocio adquirido, considerando

en su caso el riesgo de insolvencia y cualquier limitación contractual sobre el importe indemnizado.

Los activos y pasivos asumidos se clasifican y designan para su valoración posterior sobre la base de los

acuerdos contractuales, condiciones económicas, políticas contables y de explotación y otras condiciones

existentes en la fecha de adquisición, excepto los contratos de arrendamiento y de seguros.

El exceso existente entre la contraprestación entregada, más el valor asignado a las participaciones no

dominantes y el importe neto de los activos adquiridos y los pasivos asumidos, se registra como fondo de

comercio. En su caso, el defecto, después de evaluar el importe de la contraprestación entregada, el valor

asignado a las participaciones no dominantes y la identificación y valoración de los activos netos

adquiridos se reconoce en resultados.

i. Participaciones no dominantes

Las participaciones no dominantes se presentan en el patrimonio neto consolidado de forma separada del

patrimonio atribuido a los accionistas de la Sociedad Dominante. Las participaciones no dominantes en los

resultados consolidados del ejercicio (y en el resultado global total consolidado del ejercicio) se presentan

igualmente de forma separada en la Cuenta de Resultados Consolidada y en el Estado del Resultado

Global Consolidado.

La participación del Grupo y las participaciones no dominantes en los resultados consolidados del ejercicio

(el resultado global total consolidado del ejercicio) y en los cambios en el patrimonio neto de las entidades

dependientes, una vez considerados los ajustes y eliminaciones derivados de la consolidación, se

determina a partir de las participaciones en la propiedad al cierre del ejercicio, sin considerar el posible

ejercicio o conversión de los derechos de voto potenciales y una vez descontado el efecto de los

dividendos, acordados o no, de acciones preferentes con derechos acumulativos que se hayan clasificado

en cuentas de patrimonio neto. Sin embargo, la participación del Grupo y las participaciones no

dominantes se determina considerando el ejercicio eventual de derechos de voto potenciales y otros

instrumentos financieros derivados que, en sustancia, otorgan acceso actualmente a los beneficios

económicos asociados con las participaciones en la propiedad, es decir, el derecho de participar en

dividendos futuros y cambios en el valor de las entidades dependientes.

Los resultados y cada componente del Otro Resultado Global se asignan al patrimonio neto atribuible a los

accionistas de la Sociedad Dominante y a las participaciones no dominantes en proporción a su

participación, aunque esto implique un saldo deudor de participaciones no dominantes. Los acuerdos

suscritos entre el Grupo y las participaciones no dominantes se reconocen como una transacción

separada.


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El aumento y reducción de las participaciones no dominantes en una sociedad dependiente manteniendo

el control, se reconoce como una transacción con instrumentos de patrimonio neto. Por lo tanto, no surge

un nuevo coste de adquisición en los aumentos y tampoco se reconocen resultados en las reducciones,

sino que la diferencia entre la contraprestación entregada o recibida y el valor contable de las

participaciones no dominantes se reconoce en reservas de la sociedad inversora, sin perjuicio de

reclasificar las reservas de consolidación y reasignar el Otro Resultado Global entre el Grupo y las

participaciones no dominantes. En la disminución de la participación del Grupo en una sociedad

dependiente, las participaciones no dominantes se reconocen por su participación en los activos netos

consolidados, incluyendo el fondo de comercio.

El Grupo reconoce las opciones de venta de participaciones en las sociedades dependientes otorgadas a

participaciones no dominantes en la fecha de adquisición de una combinación de negocios como una

adquisición anticipada de dichas participaciones, registrando un pasivo financiero por el valor actual de la

mejor estimación del importe a pagar, que forma parte de la contraprestación entregada.

En ejercicios posteriores, la variación del pasivo financiero, incluyendo el componente financiero se

reconoce en resultados. Los dividendos discrecionales, en su caso, pagados a las participaciones no

dominantes hasta la fecha de ejercicio de las opciones, se reconocen como una distribución de resultados.

Si finalmente las opciones no son ejercidas, la transacción se reconoce como una venta de participaciones

a los accionistas minoritarios.

Los instrumentos con opción de venta y con obligaciones que surgen en la liquidación, que cumplen las

condiciones para ser clasificados como instrumentos de patrimonio en los estados financieros separados

de las entidades dependientes, se clasifican como pasivos financieros en las Cuentas Anuales

Consolidadas y no como participaciones no dominantes.

ii. Otros aspectos relacionados con la consolidación de entidades dependientes

Las transacciones y saldos mantenidos con empresas del Grupo y los beneficios o pérdidas no realizados

han sido eliminados en el proceso de consolidación. No obstante, las pérdidas no realizadas se consideran

como un indicador de deterioro de valor de los activos transmitidos.

Las políticas contables de las entidades dependientes se han adaptado a las políticas contables del Grupo,

para transacciones y otros eventos que, siendo similares, se hayan producido en circunstancias parecidas.

Las Cuentas Anuales o estados financieros de las entidades dependientes utilizados en el proceso de

consolidación están referidos a la misma fecha de presentación y mismo periodo que los de la Sociedad

Dominante.

b. Explotaciones y activos controlados de forma conjunta

Se consideran acuerdos conjuntos a aquellos en los que existe un acuerdo estatutario o contractual para

compartir el control sobre una actividad económica, de forma que las decisiones estratégicas, tanto

financieras como de explotación, relativas a la actividad requieren el consentimiento unánime de la

Sociedad y del resto de partícipes.

En las explotaciones y activos controlados de forma conjunta, el Grupo reconoce en las cuentas anuales,

los activos que se encuentran bajo su control, los pasivos en los que ha incurrido y la parte proporcional en

función de su porcentaje de participación de los activos controlados conjuntamente y de los pasivos

incurridos conjuntamente; así como la parte de los ingresos obtenidos de la venta de bienes o prestación

de servicios y los gastos incurridos por el acuerdo conjunto. Asimismo, el estado de cambios en el

patrimonio y el estado de flujos de efectivo incorpora igualmente la parte proporcional que le corresponde

al Grupo en virtud de los acuerdos alcanzados.

Las transacciones, saldos, los ingresos, gastos y los flujos de efectivo recíprocos han sido eliminados en

proporción a la participación mantenida por el Grupo en los acuerdos conjuntos.

Los beneficios o pérdidas no realizados de las aportaciones no monetarias o transacciones descendentes

del Grupo con los acuerdos conjuntos se registran atendiendo a la sustancia de las transacciones. En este

sentido, en el caso de que los activos trasmitidos se mantengan en los acuerdos conjuntos y el Grupo haya

transmitido los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de los mismos, solo se

reconoce la parte proporcional de los beneficios o pérdidas que corresponden al resto de partícipes.

Asimismo, las pérdidas no realizadas no se eliminan en la medida en que constituyan una evidencia de

deterioro de valor del activo transmitido.


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Los beneficios o pérdidas de transacciones entre los acuerdos conjuntos y el Grupo, solo se registran por

la parte proporcional de los mismos que corresponde al resto de partícipes, aplicándose los mismos

criterios de reconocimiento en el caso de pérdidas que se describen en el párrafo anterior.

El Grupo ha procedido a realizar los ajustes de homogeneización valorativa y temporal necesarios para

integrar los acuerdos conjuntos en las cuentas anuales.

La información relativa a las actividades económicas controladas conjuntamente, que son Uniones

Temporales de Empresas (UTEs), se presenta en el Anexo II.

i. Operaciones conjuntas

En las operaciones conjuntas, el Grupo reconoce en las Cuentas Anuales Consolidadas, sus activos,

incluida su participación en los activos controlados de forma conjunta; sus pasivos, incluida su

participación en los pasivos en los que haya incurrido conjuntamente con los otros operadores; los

ingresos obtenidos de la venta de su parte de la producción derivada de la operación conjunta, sus gastos,

incluida la parte que le corresponda de los gastos conjuntos.

En las transacciones de venta o aportación del Grupo a las operaciones conjuntas, sólo se reconocen los

resultados correspondientes a la participación del resto de operadores, salvo que las pérdidas pongan de

manifiesto una pérdida o deterioro de valor de los activos transmitidos, en cuyo caso, éstas se reconocen

íntegramente.

En las transacciones de compra del Grupo a las operaciones conjuntas, sólo se reconocen los resultados

cuando se vendan a terceros los activos adquiridos, salvo que las pérdidas pongan de manifiesto una

pérdida o deterioro de valor de los activos adquiridos, en cuyo caso, el Grupo reconoce íntegramente la

parte proporcional de las pérdidas que le corresponden.

La adquisición por el Grupo de la participación inicial y posterior en una operación conjunta se reconoce

aplicando los criterios desarrollados para las combinaciones de negocios por el porcentaje de

participación que posee en los activos y pasivos individuales. No obstante, en la adquisición posterior de

una participación adicional en una operación conjunta, la participación previa en los activos y pasivos

individuales no es objeto de revalorización.

c. Inversiones contabilizadas aplicando el método de participación

Se consideran entidades asociadas, aquellas sobre las que el Grupo, directa o indirectamente ejerce

influencia significativa. La influencia significativa es el poder de intervenir en las decisiones de política

financiera y de explotación de una entidad, sin que suponga la existencia de control o de control conjunto

sobre la misma. En la evaluación de la existencia de influencia significativa, se consideran los derechos de

voto potenciales ejercitables o convertibles en la fecha de cierre de cada ejercicio, considerando,

igualmente, los derechos de voto potenciales poseídos por el Grupo o por otra entidad.

Las inversiones en entidades asociadas se registran por el método de la participación desde la fecha en la

que se ejerce influencia significativa hasta la fecha en la que el Grupo no puede seguir justificando la

existencia de la misma.

La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las asociadas obtenidas desde la fecha de

adquisición se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones con abono o cargo al

epígrafe de “Resultado de sociedades valoradas por el método de la participación” de la Cuenta de

Resultados Consolidada.

d. Activos intangibles

i. Fondo de comercio

El fondo de comercio (ver nota 8) procedente de las combinaciones de negocios, se valora en el momento

inicial por un importe equivalente a la diferencia entre el coste de la combinación de negocios y la

participación del Grupo en el valor razonable neto de los activos adquiridos, pasivos y pasivos contingentes

asumidos de la entidad dependiente o negocio conjunto adquirido.


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El fondo de comercio no se amortiza. No obstante, con una periodicidad anual, o tan pronto existen indicios

de una potencial pérdida del valor del activo, se comprueba su posible deterioro. A estos efectos, el fondo

de comercio resultante de la combinación de negocios se asigna a cada una de las unidades generadoras

de efectivo (UGE), que se espera se vayan a beneficiar de las sinergias de la combinación y se aplican los

criterios a los que se hace referencia en el apartado g) de esta nota. Después del reconocimiento inicial, el

fondo de comercio se valora por su coste menos las pérdidas por deterioro de valor acumuladas.

Cada segmento está formado por una UGE que engloba el conjunto de las capacidades necesarias para el

desarrollo de los distintos productos ofrecidos dentro de cada segmento.

En este sentido, conforme a lo indicado en la NIC 36.68, cada producto individual o mercado vertical no

puede considerarse como una UGE debido a que estos no pueden establecerse como activos que generan

flujos de caja independientes al ser fuertemente interdependientes y ser necesario el uso de elementos y

recursos comunes.

Cada UGE identificada se beneficia de las sinergias por motivos económicos y operativos de los fondos de

comercio asignados como consecuencia de las combinaciones de negocio.

La optimización de los recursos comunes de cada segmento de negocio y la obtención de sinergias entre

ellos se obtiene mediante:

• Centralizar el desarrollo de cada negocio, con la consiguiente mejora del mismo a través de una

gestión integrada.

• Impulsar la mejora continua de los niveles de servicio prestados.

• Racionalizar y simplificar las estructuras organizativas de cada negocio por separado, y de Indra

Group en su conjunto.

• Alcanzar una mayor homogeneización y eficacia de procesos y sistemas de cada negocio.

• Implantar una gestión comercial más ágil dentro de cada segmento.

• Ganar flexibilidad estratégica y simplificar la estructura de gestión y los procesos de toma de

decisiones y ejecución, adaptándolos a las necesidades individuales de cada línea de negocio.

• Facilitar el establecimiento de alianzas estratégicas, sociedades conjuntas y procesos de

integración con otras empresas dedicadas al negocio de TI.

La pérdida por deterioro reconocida en el fondo de comercio no es objeto de reversión en los ejercicios

posteriores.

En caso de venta de un negocio, para dar de baja el Fondo de Comercio asociado el proceso es el

siguiente: (i) identificar el negocio, en la UGE; (ii) la baja del Fondo de Comercio se realiza en función del

porcentaje que representa el valor razonable del negocio vendido dentro del valor razonable total de la

UGE que corresponda.

ii. Otros activos intangibles

Los activos intangibles se registran por su precio de adquisición o producción. Anualmente se ajusta en su

caso cualquier disminución de su valor tal y como se describe en el apartado g) de esta nota. Los activos

incluidos en este apartado son los siguientes:

• Gastos de Desarrollo: Recogen los costes directos incurridos en desarrollos específicamente

individualizados por proyectos.

Los gastos relacionados con proyectos de investigación, desarrollo e innovación (I+D+i) se registran

directamente en la Cuenta de Resultados Consolidada del periodo correspondiente, excepto en el

caso de costes incurridos en proyectos de desarrollo, que se capitalizan en la cuenta “Gastos de

Desarrollo” dentro de activos intangibles, cuando se cumplen las siguientes condiciones:

– Se puede valorar de forma fiable el desembolso atribuible a la realización del proyecto.

– La asignación, imputación y distribución temporal de los costes del proyecto están

claramente establecidas.

– Existen motivos fundados de éxito técnico en la realización del proyecto, tanto para el caso

de explotación directa, como para el de la venta a un tercero del resultado del proyecto una

vez concluido, en el caso de existir mercado.


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– La rentabilidad económico-comercial del proyecto es razonablemente previsible.

– La financiación para completar la realización del proyecto, la disponibilidad de los

adecuados recursos técnicos o de otro tipo para completarlo y para utilizar o vender el

activo intangible están razonablemente aseguradas.

– Existe una intención de completar el activo intangible, para usarlo o venderlo.

Los gastos de desarrollo solo se activan cuando existe la certidumbre de que se van a generar

ingresos futuros que compensan el coste activado por dicho proyecto.

En el caso de los proyectos de desarrollo, el Grupo efectúa los correspondientes análisis de

deterioro, por si procede efectuar corrección valorativa. Los gastos de desarrollo, a medida que

cumplen con la definición de activo de gastos de desarrollo, se registran directamente en esta

categoría. Una vez finalizados, se traspasan a aplicaciones informáticas y comienza su amortización.

La amortización de los gastos de desarrollo (que se traspasan a aplicaciones informáticas)

comienza cuando el activo está disponible para su utilización una vez finalizado el proceso de

desarrollo y superadas las pruebas y controles de calidad aplicables en cada caso.

• Aplicaciones informáticas: Los importes satisfechos por la adquisición de la propiedad o derecho

de uso de programas informáticos, así como los costes correspondientes a programas elaborados

por el Grupo, son activados cuando dichos programas contribuyan a la generación de los ingresos

del Grupo.

En ningún caso, los importes activados incluyen los costes derivados de la modificación o

modernización de los programas que estén operativos en el Grupo, ni los correspondientes a

trabajos realizados por otras empresas por la revisión, consultoría o formación del personal para la

implantación de dichos programas.

Las aplicaciones informáticas procedentes de combinaciones de negocios se registran por el valor

razonable del activo adquirido identificable en la fecha de intercambio.

El coste de los proyectos de desarrollo terminados, que se traspasan a aplicaciones informáticas se

imputa a resultados, a través de la cuenta de amortizaciones, mediante la aplicación de una cuota

de amortización en función de la vida útil estimada.

• Propiedad Industrial: Se presenta por el valor de adquisición y se amortiza en el período de la

explotación de los derechos a que da lugar la posesión de la propiedad industrial.

La Propiedad Industrial procedente de combinaciones de negocios se registra por el valor

razonable del activo adquirido identificable en la fecha de intercambio.

La Propiedad Industrial con vida útil indefinida, no se amortiza, sino que se comprueba su deterioro

de valor con una periodicidad anual o con anterioridad, si existen indicios de una potencial pérdida

del valor.

• Relaciones contractuales: Incluyen el portfolio de las relaciones con clientes fruto de

combinaciones de negocio. Se amortizan con cargo a la Cuenta de Resultados Consolidada de

forma lineal a lo largo de su vida útil que oscila entre 9 y 17 años, y se realizan pruebas sobre el

deterioro de valor para ajustar el valor en libros a la consecución de los objetivos comprometidos.

Los activos intangibles adquiridos en una combinación de negocios y reconocidos por separado del fondo

de comercio se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha de adquisición. Después del

reconocimiento inicial, los activos intangibles adquiridos en una combinación de negocios se valoran al

coste menos amortización acumulada y pérdidas por deterioro acumuladas, en las mismas condiciones

que los activos intangibles que son adquiridos por separado.

Vida útil y Amortizaciones: el Grupo evalúa para cada inmovilizado intangible adquirido si la vida útil es

finita o indefinida. A estos efectos se entiende que un inmovilizado intangible tiene vida útil indefinida

cuando no existe un límite previsible al periodo durante el cual va a generar entrada de flujos netos de

efectivo.

La amortización de los activos intangibles con vidas útiles finitas se realiza distribuyendo el importe

amortizable de forma lineal a lo largo de su vida útil mediante la aplicación de los siguientes períodos

medios de vida útil estimados:


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	Años de vida útil estimada
	Años de vida útil estimada
Propiedad Industrial	De 10 a 20 años
Aplicaciones informáticas	De 1 a 10 años
Relaciones contractuales	De 9 a 17 años

A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos, en caso de ser

aplicable, su valor residual. El Grupo no tiene ningún activo con valor residual.

El Grupo revisa la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados intangibles al cierre de cada

ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de

estimación, y por tanto se contabilizan prospectivamente.

e. Inmovilizado Material

Los elementos del inmovilizado material se valoran al coste menos la amortización acumulada y el importe

acumulado de las pérdidas por el deterioro del valor. Los costes de ampliación, modernización o mejoras

que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil

de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes. Por su parte, los gastos de

mantenimiento y reparación se registran en la Cuenta de Resultados Consolidada en el momento en que se

producen.

La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste o los

asignados por terceros expertos independientes, siguiendo el método lineal durante los siguientes

períodos medios de vida útil estimados:


	Años de vida útil estimada
Construcciones	50
Instalaciones técnicas y maquinaria y otras instalaciones	10
Mobiliario	10
Equipos procesos de información	4
Elementos de transporte	7
Otro inmovilizado material	10

El Grupo revisa la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material a cierre de cada ejercicio.

Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como cambio de estimación, y

por tanto se contabilizan prospectivamente.

f. Inversiones inmobiliarias

En inversiones inmobiliarias se recogen los valores de terrenos, edificios y otras construcciones que se

mantienen bien para explotarlos en régimen de alquiler, o bien para obtener una plusvalía en su venta

como consecuencia de los incrementos que se produzcan en el futuro en sus respectivos precios de

mercado.

Estos activos se valoran de acuerdo con los criterios indicados en el apartado e), relativo al inmovilizado

material.

g. Deterioro en el valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación

El Grupo sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial

deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de

comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable.


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Asimismo, y con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro de valor, el Grupo

comprueba, al menos con una periodicidad anual, el potencial deterioro del valor que pudiera afectar al

fondo de comercio, a los activos intangibles con una vida útil indefinida, así como a los activos intangibles

que aún no se encuentran disponibles para su uso.

El valor recuperable de los activos es el mayor entre su valor razonable menos los costes de enajenación o

disposición por otra vía y su valor en uso.

El cálculo del valor en uso del activo se realiza en función de los flujos de efectivo futuros esperados que

se derivarán de la utilización del activo, las expectativas sobre posibles variaciones en el importe o

distribución temporal de los flujos, el valor temporal del dinero, el precio a satisfacer por soportar la

incertidumbre relacionada con el activo y otros factores que los partícipes del mercado considerarían en la

valoración de los flujos de efectivo futuros relacionados con el activo.

Las diferencias negativas resultantes de la comparación de los valores contables de los activos con sus

valores recuperables se reconocen en resultados.

El valor recuperable se debe calcular para un activo individual, a menos que el activo no genere entradas

de efectivo que sean, en buena medida, independientes de las correspondientes a otros activos o grupos

de activos. Si este es el caso, el importe recuperable se determina para la Unidad Generadora de Efectivo

(UGE) a la que pertenece.

Las pérdidas relacionadas con el deterioro de valor de la UGE, reducen inicialmente, en su caso, el valor del

fondo de comercio asignado a la misma y a continuación a los demás activos de la UGE, prorrateando en

función del valor contable de cada uno de los activos, con el límite para cada uno de ellos del mayor de su

valor razonable menos los costes de enajenación o disposición por otra vía, su valor en uso y cero.

El Grupo evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor

reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro del

valor correspondientes al fondo de comercio no son reversibles. Las pérdidas por deterioro del resto de

activos solo se revierten si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar

el valor recuperable del activo.

La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con abono a resultados. No obstante, la

reversión de la pérdida no puede aumentar el valor contable del activo por encima del valor contable que

hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado el deterioro.

El importe de la reversión de la pérdida de valor de una UGE, se distribuye entre los activos no corrientes

de la misma, exceptuando el fondo de comercio, prorrateando en función del valor contable de los activos,

con el límite por activo del menor de su valor recuperable y el valor contable que hubiera tenido, neto de

amortizaciones, si no se hubiera registrado la pérdida.

h. Arrendamientos

El Grupo reconoce si un contrato es, o contiene, un arrendamiento en el origen del mismo. El Grupo

reconoce un activo por derecho de uso con su correspondiente pasivo financiero con relación a todos los

acuerdos de arrendamiento en los cuales el Grupo es arrendatario, con excepción de los arrendamientos a

corto plazo (vencimiento inferior o igual a 12 meses) y de los arrendamientos en los que el activo

subyacente es de bajo valor (inferior a 5.000 dólares o su equivalente en euros). Para estos

arrendamientos, el Grupo reconoce los pagos como un gasto operativo de forma lineal a lo largo del

arrendamiento.

El pasivo financiero se valora inicialmente por el valor actual de los pagos a realizar durante la vida restante

del contrato de arrendamiento, descontados usando un tipo de interés implícito. Para aquellos casos en los

que no sea posible su determinación, la norma permite la aplicación del tipo de interés incremental de sus

préstamos, el cual ha sido empleado por la compañía teniendo en cuenta el plazo y el país del

arrendamiento.

Los pagos por arrendamientos incluidos en la valoración de los pasivos financieros comprenden:

– los pagos fijos a realizar menos cualquier incentivo del arrendamiento a cobrar;

– los pagos variables dependientes de un índice o tipo, inicialmente, valorados con arreglo al índice

o tipo en la fecha de comienzo;

– las garantías de valor residual en las que se espera incurrir;


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– el precio del ejercicio de una opción de compra si se espera ejercer la misma;

– los pagos por penalizaciones por terminar el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja

que el arrendatario ejercerá una opción para terminar el arrendamiento.

El pasivo financiero por arrendamiento se incrementará posteriormente por el interés sobre dicho pasivo,

reduciéndose por los pagos realizados. Asimismo, se valorará de nuevo el pasivo si hay modificaciones en

los importes a pagar y en los plazos del arrendamiento.

El coste de los activos por derecho de uso incluye el importe inicial del pasivo financiero por

arrendamiento, cualquier coste directo inicial, los pagos por arrendamientos realizados antes o en la fecha

de inicio, así como cualquier coste de desmantelamiento. Posteriormente, el activo por derecho de uso se

valora al coste menos la amortización acumulada y, en su caso, los deterioros asociados y se ajusta para

recoger cualquier modificación posterior del arrendamiento.

Desde un punto de vista teórico, dado que generalmente los activos por derecho de uso no generan flujos

de efectivo independientes de otros activos, no es posible estimar el valor recuperable del activo

individualmente, y en consecuencia, los mismos se incluyen en los valores en libros de las UGEs a las que

pertenecen a efectos de analizar su recuperación. De esta manera, el activo por derecho de uso se

considera como mayor valor en libros y el correspondiente pasivo como menor valor en libros y menor

valor recuperable. En este sentido es relevante señalar que la metodología anteriormente descrita debería

ser aproximadamente equivalente (en términos del cálculo de un posible deterioro) al método aplicado

con anterioridad a la NIIF16.

Los activos por derecho de uso se amortizan durante el período más corto del plazo de arrendamiento y la

vida útil del activo subyacente. Si se transfiere la propiedad del activo subyacente o el coste del activo por

derecho de uso refleja que el Grupo espera ejercer una opción de compra, el activo por derecho de uso se

amortiza a lo largo de la vida útil del activo subyacente. La amortización comienza en la fecha de inicio del

arrendamiento.

Los principales contratos de arrendamiento del Grupo se corresponden con contratos de edificios/oficinas

y almacenes. Estos contratos incluyen principalmente compromisos de reposición a su estado original. En

algunos casos se incluyen opciones de cancelación anticipada o renovación del contrato por parte del

Grupo y periodos de carencia o bonificados, aunque no son la norma general. El Grupo no tiene contratos

de arrendamientos cuyo pago dependa de variables externas al control de las partes. El Grupo no tiene

contratos de arrendamientos que posean “covenants“ financieros o cuyo activo subyacente tenga una

garantía de valor residual en el futuro, así como contratos firmados y no comenzados al cierre del año 2025

y 2024. El Grupo no tiene contratos de arrendamientos que puedan ser considerados como “sale and

leaseback“, es decir, contratos de venta de activos fijos para poder ser arrendado el activo subyacente

asociado por el Grupo.

Los arrendamientos del Grupo que han sido considerados como de corto plazo (menor a 12 meses) se

corresponden principalmente con equipos diversos, alojamiento temporal, etc. independientemente del

valor del activo subyacente. El Grupo se acoge igualmente a la excepción de reconocimiento de activos

por derecho de uso en aquellos casos en el que el valor del activo subyacente es de bajo valor (inferior a

5.000 dólares o su equivalente en euros). En este grupo de activos se encuentra principalmente el renting

de equipos informáticos.

i. Instrumentos financieros

I. Activos Financieros

Clasificación

La clasificación depende de la categoría de valoración que se determina sobre la base del modelo de

negocio y las características de los flujos de caja contractuales, y solo reclasifica los activos financieros

cuando cambia su modelo de negocio para gestionar dichos activos.

El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

• a valor razonable con cambios en patrimonio,

• a valor razonable con cambios en resultados, y

• a coste amortizado.


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Valoración

Los ingresos por intereses de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se

reconocen en la cuenta de resultados como parte de otros ingresos cuando se establece el derecho del

Grupo a recibir los cobros.

De acuerdo con lo establecido en la nota 10, la sociedad del Grupo ha dividido sus activos financieros en

las siguientes categorías:

i. Instrumentos de patrimonio

Los instrumentos de patrimonio se reconocen inicialmente al valor razonable más los costes de

transacción directamente atribuibles a la compra.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos financieros clasificados en esta categoría, se

valoran a valor razonable, reconociendo la pérdida o ganancia en “Otro Resultado Global“. Los importes

reconocidos en “Otro Resultado Global“, se reconocen en reservas en el momento en el que tiene lugar la

baja de los activos financieros y en su caso, por la pérdida por deterioro.

Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede ser estimado con fiabilidad y

los instrumentos derivados que están vinculados a los mismos y que deben ser liquidados por entrega de

dichos instrumentos de patrimonio no cotizados, se valoran a coste. No obstante, si el Grupo puede

disponer en cualquier momento de una valoración fiable del activo financiero, este se reconoce en dicho

momento a valor razonable, registrando los beneficios o pérdidas posteriores contra cuentas de

Patrimonio.

ii. Instrumentos de deuda

La medición posterior de los instrumentos de deuda depende del modelo de negocio del Grupo para

administrar el activo y las características del flujo de efectivo del activo. Hay tres categorías de medición

en las que el Grupo clasifica sus instrumentos de deuda:

– Coste amortizado: Los créditos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con

cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo, distintos de aquellos

clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente

por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran

posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo, siempre que

tengan un plazo de vencimiento superior a 1 año.

– Valor razonable con cambios en otro resultado global: los activos que se mantienen para el cobro

de flujos de efectivo contractuales y para la venta de los activos financieros, donde los flujos de

efectivo de los activos representan únicamente pagos de principal e intereses, se miden a valor

razonable con cambios en “Otro Resultado Global“. Los movimientos en el valor en libros se

toman a través de “Otro Resultado Global“, excepto por el reconocimiento de ganancias o

pérdidas por deterioro, ingresos por intereses y ganancias y pérdidas cambiarias que se

reconocen en pérdidas y ganancias. Cuando el activo financiero se da de baja en cuentas, el

beneficio o pérdida acumulada previamente reconocida en Otro Resultado Global se reclasifica

de patrimonio a pérdidas y ganancias y se reconoce en el epígrafe de “Otros resultados

financieros“. El Grupo no tiene instrumentos de deuda clasificados en esta categoría.

– Valor razonable con cambios en resultados: los activos que no cumplen con los criterios de coste

amortizado o valor razonable con cambios en “Otro Resultado Global“ se miden a valor razonable

con cambios en resultados. Un beneficio o pérdida en instrumentos de deuda que posteriormente

se miden valor razonable con cambios en resultados se reconoce en pérdidas y ganancias y se

presenta neto dentro del epígrafe de “Otros resultados financieros“ en el periodo en que surge. El

Grupo clasifica los derivados que no son de cobertura en esta categoría.

Deterioro

Los activos financieros valorados al coste amortizado, las cuentas a cobrar por arrendamiento financiero,

los importes pendientes de cobro a clientes y los contratos de garantía financiera estarán sujetos a lo

dispuesto en la NIIF 9 en materia de deterioro de valor.

El Grupo aplica el enfoque simplificado para reconocer la pérdida de crédito esperada durante toda la vida

de sus cuentas de deudores comerciales, de sus cuentas a cobrar por arrendamiento financiero y sus

activos contractuales bajo el alcance de la NIIF 15.


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El cálculo de la pérdida esperada por deterioro de créditos (NIIF 9), se ha realizado aplicando la siguiente

metodología:

– Segmentación de la deuda comercial por vencimiento y de los “Deudores Producción Facturable”,

distinguiendo entre:

* Grandes Clientes.

* Deuda de proyectos de países con solvencia crediticia en grado de inversión frente a países

y resto de países.

– Análisis de comportamiento histórico de la deuda. Basado en:

* Índices de deterioro sobre facturación.

* Porcentajes de envejecimiento de la deuda.

* Ratios de deterioro sobre saldos de deuda vencida.

– Aplicación a los dos anteriores puntos de una “Tasa de provisión por pérdida crediticia esperada”.

Bajas

El Grupo aplica los criterios de baja de activos financieros a una parte de un activo financiero o a una parte

de un grupo de activos financieros similares o a un activo financiero o a un grupo de activos financieros

similares.

Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo

relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente

los riesgos y beneficios derivados de su titularidad. Asimismo, la baja de activos financieros en aquellas

circunstancias en las que el Grupo retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo, solo

se produce cuando se han asumido obligaciones contractuales que determinan el pago de dichos flujos a

uno o más perceptores y se cumplen los siguientes requisitos:

• El pago de los flujos de efectivo se encuentra condicionado a su cobro previo;

• El Grupo no puede proceder a la venta o pignoración del activo financiero; y

• Los flujos de efectivo cobrados en nombre de los eventuales perceptores son remitidos sin retraso

significativo, no encontrándose capacitado el Grupo para reinvertir los flujos de efectivo. Se

exceptúa de la aplicación de este criterio las inversiones en efectivo o equivalentes al efectivo

efectuadas por el Grupo durante el periodo de liquidación comprendido entre la fecha de cobro y

la fecha de remisión pactada con los perceptores eventuales, siempre que los intereses

devengados se atribuyan a los eventuales perceptores.

En las transacciones en las que se registra la baja de un activo financiero en su totalidad, los activos

financieros obtenidos o los pasivos financieros, incluyendo los pasivos correspondientes a los servicios de

administración incurridos, se registran a valor razonable.

En las transacciones en las que se registra la baja parcial de un activo financiero, el valor contable del

activo financiero completo, se asigna a la parte vendida y a la parte mantenida, incluyendo los activos

correspondientes a los servicios de administración, en proporción al valor razonable relativo de cada una

de ellas.

La baja de un activo financiero en su totalidad implica el reconocimiento de resultados por la diferencia

existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de gastos de la

transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier pérdida o ganancia diferida

en “Otro Resultado Global“.

Los criterios de reconocimiento de la baja de activos financieros en operaciones en las que el Grupo, ni

cede ni retiene de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad se basan en el

análisis del grado de control mantenido. De esta forma:

• Si el Grupo no ha retenido el control, se da de baja el activo financiero y se reconocen de forma

separada, como activos o pasivos, cualesquiera derechos u obligaciones creados o retenidos por

efecto de la cesión.


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• Si se ha retenido el control, continúa reconociendo el activo financiero por el compromiso continuo

del Grupo en el mismo y registra un pasivo asociado. El compromiso continuo en el activo

financiero se determina por el importe de su exposición a los cambios de valor en dicho activo. El

activo y el pasivo asociado se valora en función de los derechos y obligaciones que el Grupo ha

reconocido. El pasivo asociado se reconoce de forma que el valor contable del activo y del pasivo

asociado es igual al coste amortizado de los derechos y obligaciones retenidos por el Grupo,

cuando el activo se valora a coste amortizado o al valor razonable de los derechos y obligaciones

mantenidos por el Grupo, si el activo se valora a valor razonable. El Grupo sigue reconociendo los

ingresos derivados del activo en la medida de su compromiso continuo y los gastos derivados del

pasivo asociado. Las variaciones del valor razonable del activo y del pasivo asociado, se reconocen

consistentemente en resultados o en patrimonio, siguiendo los criterios generales de

reconocimiento expuestos anteriormente y no se deben compensar.

Las transacciones en las que el Grupo retiene de manera sustancial todos los riesgos y beneficios

inherentes a la propiedad de un activo financiero se registran mediante el reconocimiento en cuentas de

pasivo de la contraprestación recibida.

II. Pasivos Financieros

Clasificación

El Grupo clasifica sus pasivos financieros en las siguientes categorías:

• a coste amortizado,

• a valor razonable con cambios en resultados.

Valoración

De acuerdo con lo establecido en la nota 10, el Grupo ha dividido sus pasivos financieros en las siguientes

categorías:

i. Pasivos financieros a coste amortizado

Los préstamos y cuentas a pagar son pasivos financieros no derivados distintos de aquellos clasificados en

otras categorías de pasivos financieros. Estos pasivos se reconocen inicialmente por su valor razonable,

incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando

el método del tipo de interés efectivo, siempre que tengan un plazo de vencimiento superior a 1 año.

Por otra parte, la deuda financiera se reconoce inicialmente por su valor razonable, neto de los costes de la

transacción incurridos. Posteriormente, las deudas financieras se valoran por su coste amortizado.

Cualquier diferencia entre los ingresos obtenidos (netos de los costes de la transacción) y el valor de

reembolso se reconoce en resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el método del tipo de

interés efectivo.

A la hora de emitir bonos convertibles, la Sociedad Dominante analiza si se trata de una emisión de

instrumentos financieros compuestos, o si, por el contrario, se trata de la emisión de un pasivo.

En la emisión de instrumentos financieros compuestos con componentes de pasivo y patrimonio, la

Sociedad Dominante determina el componente de patrimonio por el importe residual que se obtiene,

después de deducir del valor razonable del instrumento en su conjunto, el importe del componente de

pasivo, incluyendo cualquier instrumento financiero derivado. El componente de pasivo, se valora por el

valor razonable de un instrumento similar que no lleve asociado el componente de patrimonio. Los costes

de transacción relacionados con la emisión de los instrumentos financieros compuestos se distribuyen en

función del valor contable relativo de cada uno de los componentes en el momento de la clasificación.

Cuando el contrato de una emisión de bonos convertibles incluye una cláusula por la cual existe una

opción para el tenedor del bono que le habilita a rescatar anticipadamente dicho bono enteramente en

efectivo, la Sociedad Dominante considera el tratamiento contable del instrumento como un pasivo

financiero en su totalidad.

La Sociedad, con el fin de facilitar el pago a proveedores, tiene contratadas con diversas entidades

financieras operaciones de “confirming“. Los pasivos comerciales se encuentran registrados en el epígrafe

“Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” del balance hasta el momento en el que se ha

producido su liquidación, cancelación o expiración, con independencia de si el proveedor ha anticipado el

cobro.


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Los ingresos recibidos de las entidades financieras en contraprestación de la cesión del negocio por las

adquisiciones de las facturas o documentos de pago a los clientes, se reconocen en el momento de su

devengo en la Cuenta de pérdidas y ganancias. Igualmente, los costes asociados a la financiación se

reconocen en el momento de su devengo en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Asimismo, las deudas mantenidas con las entidades financieras como consecuencia de la cesión de los

pasivos comerciales se reconocen bajo el concepto de deudas comerciales anticipadas por entidades de

crédito, del epígrafe de “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar“ del Balance de Situación

Financiera Consolidado.

ii. Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Son pasivos que se adquieren con el propósito de venderlos en un corto plazo. Los derivados se consideran

en esta categoría a no ser que estén designados como instrumentos de cobertura. Estos pasivos

financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor

razonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la Cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada del ejercicio.

Bajas

El Grupo da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación

contenida en el pasivo o bien esté legalmente dispensado de la responsabilidad principal contenida en el

pasivo, ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.

El intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y la contraparte o las modificaciones sustanciales

de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero

original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan

condiciones sustancialmente diferentes.

El Grupo considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual de los flujos de

efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de

cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere

al menos en un 10 por ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía resten del

pasivo financiero original.

El Grupo reconoce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte del mismo

cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, incluida cualquier activo cedido diferente

del efectivo o pasivo asumido en resultados.

III. Principio de compensación

Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación solo cuando el Grupo tiene el

derecho exigible legalmente de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar la

cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

El derecho legalmente exigible no debe ser contingente dependiendo de hechos futuros y debe ser

exigible en el curso normal del negocio y en caso de incumplimiento, insolvencia o quiebra de la sociedad

o la contraparte.

IV. Coberturas

Los instrumentos financieros derivados, que cumplen con los criterios de la contabilidad de coberturas, se

reconocen inicialmente por su valor razonable, más, en su caso, los costes de transacción que son

directamente atribuibles a la contratación de los mismos o menos, en su caso, los costes de transacción

que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. No obstante, los costes de transacción se

reconocen posteriormente en resultados, en la medida en que no forman parte de la variación efectiva de

la cobertura. Los que no cumplen los mencionados criterios de cobertura se clasifican y valoran como

activos o pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados.

El Grupo registra las coberturas del riesgo de tipo de cambio de compromisos en firme como una

cobertura del flujo de efectivo.


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Al inicio de la cobertura, el Grupo designa y documenta formalmente las relaciones de cobertura, así como

el objetivo y la estrategia que asume con respecto a las mismas. La contabilización de las operaciones de

cobertura solo resulta de aplicación cuando se espera que la cobertura sea altamente eficaz al inicio de la

misma y en los ejercicios siguientes, para conseguir compensar los cambios en el valor razonable o en los

flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto, durante el periodo para el que se ha designado (análisis

prospectivo).

Asimismo, en las coberturas de los flujos de efectivo de las transacciones previstas, el Grupo evalúa si

dichas transacciones son altamente probables, y si presentan una exposición a las variaciones en los flujos

de efectivo, que podrían en último extremo afectar al resultado del ejercicio.

El Grupo tiene formalizados contratos de compra/venta a plazo de divisas. Estos contratos de seguros son

considerados como instrumentos financieros derivados que cumplen con las condiciones para ser

considerados instrumentos de cobertura.

La porción de los cambios en el valor razonable de los derivados que son efectivos se contabiliza, neto de

impuestos, directamente a través del patrimonio en el epígrafe de “Coberturas de Flujos de Efectivo“ hasta

que se produce la transacción comprometida o prevista, momento en el que estos se reclasificarán a la

Cuenta de Resultados Consolidada. La porción considerada inefectiva se reconoce directamente en la

Cuenta de Resultados Consolidada dentro del epígrafe "Resultado financiero”.

El valor razonable de los seguros de cambio se calcula mediante la cotización de cada divisa al cierre de

cada periodo contable (nivel de jerarquía 2).

Dado que los requisitos de contabilidad de coberturas son concordantes a las políticas de gestión de

riesgo del Grupo, se han evaluado las actuales relaciones de cobertura del Grupo y estas cumplen las

condiciones para su continuidad como relaciones de cobertura con la aplicación de NIIF 9.

V. Jerarquía de valor razonable para activos y pasivos financieros y activos y pasivos no financieros

El valor razonable se define como el precio que se recibiría por la venta de un activo o que se pagaría por

transferir un pasivo, en una transacción ordenada entre participantes del mercado, en la fecha de

valoración. La valoración se realiza partiendo de la premisa de que la transacción se realiza en el mercado

principal, es decir, el mercado de mayor volumen o actividad del activo o pasivo. En ausencia de un

mercado principal, se asume que la transacción se lleva a cabo en el mercado más ventajoso, es decir, el

que maximiza la cantidad recibida por vender el activo o que minimiza la cantidad a pagar para transferir el

pasivo.

El valor razonable del activo o pasivo se determina aplicando las hipótesis que los participantes en el

mercado emplearían a la hora de fijar el precio del activo o pasivo, suponiendo que los participantes en el

mercado actúan en su mejor interés económico. Los participantes en el mercado son independientes entre

sí, están informados, pueden celebrar una transacción con el activo o pasivo y están motivados a efectuar

la transacción, pero no obligados ni forzados de algún otro modo a realizarla.

Los activos y pasivos valorados a valor razonable pueden ser clasificados en los siguientes niveles:

– Nivel 1: el valor razonable se calcula tomando en consideración precios cotizados en mercados

activos para activos o pasivos idénticos.

– Nivel 2: el valor razonable se calcula tomando en consideración variables distintas a los precios

cotizados incluidos en el Nivel 1 que sean observables en el mercado para el activo o pasivo,

directa o indirectamente. Los métodos y las hipótesis utilizadas para determinar los valores

razonables de este Nivel, por clase de activos o pasivos, tienen en consideración la estimación de

los flujos de caja futuros y descontados al momento actual con las curvas cupón cero de tipos de

interés de cada divisa del último día hábil de cada cierre y, dicho importe, se convierte en euros

teniendo en consideración el tipo de cambio del último día hábil de cada cierre. Todas las

valoraciones descritas se realizan a través de herramientas internas del Grupo.

– Nivel 3: el valor razonable se calcula tomando en consideración variables, utilizadas para el activo

o pasivo, que no estén basadas en datos de mercado observables. Para la medición de activos y

pasivos a valor razonable, Indra Group utiliza técnicas de valoración adecuadas a las

circunstancias y para las que se dispone de datos suficientes para calcular el valor razonable,

maximizando el uso de variables observables relevantes y minimizando el uso de variables no

observables.


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El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros derivados se calcula mediante los siguientes

procedimientos:

– Para los derivados cotizados en un mercado organizado, por su cotización al cierre del ejercicio.

– En el caso de los derivados no cotizados en mercados organizados, Indra Group calcula el valor

razonable de los derivados financieros tomando en consideración variables observables en el

mercado, mediante la estimación de los flujos de caja futuros descontados al momento actual con

las curvas cupón cero de tipos de interés de cada divisa, del último día hábil de cada cierre,

convertidos a euros con el tipo de cambio del último día hábil de cada cierre. Estas valoraciones

se realizan a través de herramientas internas. Una vez obtenido el valor de mercado bruto, se

realiza un ajuste por riesgo de crédito propio o “Debt Valuation Adjustment (DVA)”, y por el riesgo

de contraparte o “Credit Valuation Adjustment (CVA)”. La medición del “Credit Valuation

Adjustment (CVA)” / “Debt Valuation Adjustment (DVA)” se realiza basándose en la exposición

potencial futura del instrumento (posición acreedora o deudora) y el perfil de riesgo de las

contrapartes y el propio de Indra Group. Durante los ejercicios 2025 y 2024 el valor de los ajustes

realizados por el riesgo de contraparte Credit Valuation Adjustment (CVA)” y por el riesgo de

crédito propio “Debt Valuation Adjustment (DVA)” no ha sido significativos.

El valor razonable de los activos y pasivos no financieros se determinan, en el caso de inmuebles, de

acuerdo con las tasaciones efectuadas por expertos independientes y, para el resto de los activos y

pasivos, en función de los precios de mercado disponibles o mediante el descuento de los flujos de

efectivo futuros si no se puede identificar un mercado.

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo

financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico

del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o instrumento de

patrimonio desarrolladas en la NIC 32 “Instrumentos financieros: Presentación”.

j. Acciones Propias de la Sociedad Dominante

La adquisición por el Grupo de instrumentos de patrimonio de la Sociedad Dominante se presenta por el

coste de adquisición de forma separada como una minoración del patrimonio neto en el Balance de

Situación Financiera Consolidado, con independencia del motivo que justificó su adquisición. En las

transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado.

La venta de acciones se contabiliza al coste medio ponderado.

La amortización posterior de los instrumentos de la Sociedad Dominante, da lugar a una reducción de

capital por el importe del nominal de dichas acciones y la diferencia positiva o negativa entre el precio de

adquisición y el nominal de las acciones se carga o abona a cuentas de reservas.

Los costes de transacción relacionados con instrumentos de patrimonio propio, incluyendo los costes de

emisión relacionados con una combinación de negocios, se registran como una minoración del patrimonio

neto, una vez considerado cualquier efecto fiscal.

k. Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta

El Grupo clasifica un activo no corriente o un grupo enajenable como mantenido para la venta cuando ha

tomado la decisión de venta del mismo, dicha venta es altamente probable y se estima que la misma se

realizará dentro de los próximos doce meses.

Para que dicha venta sea altamente probable, el nivel apropiado de la Dirección debe estar comprometido

con un plan para vender el activo (o grupo de activos) y debe haberse iniciado de forma activa un

programa para encontrar un comprador y completar dicho plan.

Pueden existir hechos y circunstancias que podrían alargar el periodo para completar la venta más allá de

un año. Dicha ampliación no impide que el activo sea clasificado como mantenido para la venta si el retraso

viene causado por hechos o circunstancias fuera del control de la entidad, y existan evidencias suficientes

de que la entidad se mantiene comprometida con su plan para vender el activo (o grupo de activos). Dichas

circunstancias son las siguientes:


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– En la fecha en que la entidad se comprometa con un plan para vender el activo, exista una

expectativa razonable de que otros terceros (distintos del comprador) impondrán condiciones

sobre la transferencia del activo que ampliarán el periodo necesario para completar la venta y que

las acciones para responder a dichas condiciones no pudieran ser iniciadas hasta después de que

se haya obtenido el compromiso firme de compra, siendo altamente probable obtener dicho

compromiso en el plazo de un año.

– La entidad obtenga un compromiso firme de compra, el cual extenderá el periodo exigido para

completar la venta, siempre que se hayan tomado a tiempo las acciones necesarias para

responder a las condiciones impuestas y se espere una resolución favorable de los factores que

originan el retraso.

– Durante el periodo inicial de un año, surgen circunstancias que previamente fueron consideradas

como improbables y, como resultado, el activo no corriente previamente clasificado como

mantenido para la venta no se ha vendido al final de dicho periodo, siempre que:

* Durante el periodo inicial de un año, la entidad emprendió las acciones necesarias para

responder al cambio de las circunstancias,

* Los activos no corrientes están siendo comercializados de forma activa a un precio

razonable dado el cambio en las circunstancias, y

* Se cumplen los criterios indicados anteriormente en relación con probabilidad de la venta,

compromiso de la Dirección.

Estos activos o grupos enajenables se valoran por su valor contable o su valor razonable deducidos los

costes necesarios para la venta, el menor.

Los activos clasificados como no corrientes mantenidos para la venta no se amortizan, pero a la fecha de

cada balance de situación se realizan las correspondientes correcciones valorativas para que el valor

contable no exceda el valor razonable menos los costes de venta.

Los ingresos y gastos generados por los activos no corrientes y grupos enajenables de elementos,

mantenidos para la venta, que no cumplen los requisitos para calificarlos como operaciones interrumpidas,

se reconocen en la partida de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada que corresponda según su

naturaleza.

l. Existencias y Activos contractuales

Las existencias se valoran inicialmente por el coste de adquisición o producción. El coste de las existencias

se basa en el método FIFO. Los proyectos en curso incluyen los costes directos de mano de obra,

materiales y otros servicios adquiridos para proyectos. La adquisición directa del material o servicios

necesarios para el proyecto se valora a su coste de adquisición, y la mano de obra, al coste estándar, que

no difiere significativamente del coste real.

El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su coste

exceda su valor neto realizable. A estos efectos se entiende por valor neto realizable:

• Para las materias primas, su precio de reposición. La Sociedad Dominante no reconoce la

corrección valorativa en aquellos casos en los que se espera que los productos terminados a los

que se incorporan las materias primas y otros aprovisionamientos vayan a ser enajenados por un

valor equivalente a su coste de producción o superior al mismo.

• Para las mercaderías, su precio estimado de venta, menos los costes necesarios para la venta.

• Para los productos en curso, el precio estimado de venta correspondiente, menos los costes

estimados para finalizar su producción y los relacionados con su venta.

La corrección valorativa reconocida previamente se revierte contra resultados, si las circunstancias que

causaron la rebaja del valor han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia de un incremento del

valor neto realizable como consecuencia de un cambio en las circunstancias económicas. La reversión de

la corrección valorativa tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto realizable de las

existencias.

Las correcciones valorativas y reversiones por deterioro de valor de las existencias se reconocen contra los

epígrafes “Variación de existencias“.


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Adicionalmente, el Grupo registra “Activos contractuales”, los cuales se tratan de costes por trabajos en

curso cuyas obligaciones de desempeño están pendientes de cumplimiento de acuerdo con la norma de

reconocimiento de ingresos NIIF 15 (ver nota 4v).

Una vez el Grupo obtiene la aceptación de los trabajos realizados (certificación del hito), procede a

reconocer el ingreso, siendo este la suma del coste activado y el margen asociado a la consecución del

mismo. El coste activado como activo contractual se imputa entonces a resultados por el epígrafe de

“Variación de existencias”.

A continuación, se detalla cómo está relacionado el momento en que se satisfacen las obligaciones con el

momento habitual del pago:

i. Cuando un contrato contempla el cobro por anticipado de una cantidad a la fecha de su entrada

en vigor, este queda reflejado en el momento de su facturación en el pasivo del Balance dentro

del epígrafe “Anticipo de Clientes”.

ii. Seguidamente y a medida que se van satisfaciendo las obligaciones de ejecución del contrato

los ingresos asociados van siendo progresivamente reconocidos y los saldos no facturados

quedan registrados como “Deudores por Producción Facturable”.

iii. En el momento de la facturación el saldo de “Deudores por Producción Facturable” es

traspasado al de “Deuda con Clientes por ventas y prestación de servicios” hasta que la deuda es

liquidada mediante el pago de la cantidad adeudada. En este sentido, cualquier efecto sobre el

valor temporal del dinero no sería relevante.

iv. A medida que se vaya avanzando en la ejecución del contrato, el cliente irá compensando en las

diferentes facturaciones los importes pagados por anticipado quedando el saldo liquidado al

término de la ejecución del contrato.

m. Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y otros medios líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la

vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo de

gran liquidez siempre que fuesen fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que

están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con

vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

n. Subvenciones oficiales de Administraciones Públicas

Las subvenciones no reintegrables recibidas por el Grupo, para la financiación de gastos de investigación y

desarrollo, se registran como menor valor del activo relacionado con la subvención y se reconocen como

ingreso en el epígrafe de “Amortización“ en la Cuenta de Resultados Consolidada a medida que son

amortizados los proyectos activados como otros activos intangibles. En el caso de que el importe de la

subvención supere el valor en libros del activo relacionado, porque el mismo se encuentre en fase de

desarrollo, el importe máximo a compensar será el importe activado, registrando la diferencia en el pasivo

como un ingreso a distribuir en varios ejercicios.

Los pasivos financieros que incorporan ayudas implícitas en forma de la aplicación de tipos de interés por

debajo de mercado se reconocen en el momento inicial por su valor razonable. La diferencia entre dicho

valor, ajustado en su caso por los costes de emisión del pasivo financiero y el importe recibido, se registra

como una subvención oficial atendiendo a la naturaleza de la subvención concedida.

Las subvenciones recibidas no asociadas con activos se imputan a resultados en la misma proporción que

los gastos incurridos. La mayoría de estas subvenciones corresponden a gastos de desarrollos no

activados por el grupo y ayudas a otros gastos de explotación, principalmente formación.

o. Provisiones y Contingencias

Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita,

como resultado de un suceso pasado; es probable que exista una salida de recursos que incorporen

beneficios económicos futuros para cancelar tal obligación y se puede realizar una estimación fiable del

importe de la obligación.


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Las obligaciones existentes a la fecha de cierre, surgidas como consecuencia de hechos pasados de los

que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para el Grupo y cuyo importe y momento de cancelación

son indeterminadas, se registran en el pasivo del Balance de Situación Financiera Consolidado, como

provisiones para riesgos y gastos, por el valor actual del importe más probable que se estima que el Grupo

tendrá que desembolsar para cancelar la obligación.

El importe de estas provisiones se cuantifica teniendo en consideración la mejor información disponible

sobre las consecuencias del hecho que las produce, en la fecha de cada cierre contable.

Los importes reconocidos en el Balance de Situación Financiera Consolidado corresponden a la mejor

estimación a la fecha de cierre de los desembolsos necesarios para cancelar la obligación presente, una

vez considerados los riesgos e incertidumbres relacionados con la provisión y, cuando resulte significativo,

el efecto financiero producido por el descuento, siempre que se pueda determinar con fiabilidad los

desembolsos que se van a efectuar en cada periodo. El tipo de descuento se determina antes de

impuestos, considerando el valor temporal del dinero, así como los riesgos específicos que no han sido

considerados en los flujos futuros relacionados con la provisión en cada fecha de cierre.

Las obligaciones aisladas se valoran por el desenlace individual que resulta más probable. Si la obligación

implica una población importante de partidas homogéneas, esta se valora ponderando los desenlaces

posibles por sus probabilidades. Si existe un rango continuo de desenlaces posibles y cada punto del

rango tiene la misma probabilidad que el resto, la obligación se valora por el importe medio.

El efecto financiero de las provisiones se reconoce como gastos financieros en resultados.

Las provisiones no incluyen el efecto fiscal, ni las ganancias esperadas por la enajenación o abandono de

activos.

Las provisiones se revierten contra resultados cuando no es probable que exista una salida de recursos

para cancelar tal obligación. La reversión se realiza contra la partida de resultados en el que se hubiera

registrado el correspondiente gasto. El exceso de la provisión al revertirla, en su caso, se reconoce en la

misma partida que en el gasto reconocido.

i. Provisiones por reestructuraciones

Las provisiones relacionadas con procesos de reestructuración se reconocen cuando el Grupo tiene una

obligación implícita debido a la existencia de un plan formal detallado y la generación de expectativas

válidas entre los afectados de que el proceso se va a llevar a cabo, ya sea por haber comenzado a ejecutar

el plan o por haber anunciado sus principales características. Las provisiones por reestructuración solo

incluyen los desembolsos directamente relacionados con la reestructuración que no se encuentran

asociados con las actividades continuadas del Grupo.

ii. Provisiones por contratos onerosos

El importe de las provisiones por contratos onerosos se determina en función del valor actual de los costes

inevitables, que se calculan como el menor entre los costes a incurrir en relación con el contrato, netos de

cualquier ingreso que se pudiera obtener, y los costes de las compensaciones o penalizaciones relativas al

incumplimiento.

iii. Provisiones por operaciones de tráfico

Recogen el importe del gasto estimado para la realización de los trabajos de reparación o revisión de los

proyectos entregados en periodo de garantía.

iv. Provisión de litigio y Pasivos contingentes

Se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones, surgidas como consecuencia de

sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurran eventos futuros que no están

enteramente bajo control del Grupo y aquellas obligaciones presentes, surgidas como consecuencia de

sucesos pasados, para las que no es probable que haya una salida de recursos para su liquidación o que no

se pueden valorar con suficiente fiabilidad. Estos pasivos no son objeto de registro contable, detallándose

los mismos en la memoria.


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Conforme al procedimiento interno establecido, el Departamento de Asesoría Jurídica del Grupo realiza un

seguimiento de todos los litigios, arbitrajes y procedimientos en los que se encuentra como parte cualquier

sociedad del Grupo. El Departamento de Asesoría Jurídica realiza sus propias estimaciones y, cuando el

asunto lo requiere, se apoya en el asesor legal externo encargado del asunto en cuestión para contrastar

las valoraciones realizadas o solicitar una valoración independiente.

El Grupo provisiona todos aquellos pasivos cuya probabilidad de ocurrencia se estima como probable

(posibilidad de que implique una salida de recursos superior al 50%).

v. Provisión por retribuciones

Con el objeto de alinear las decisiones de gestión de un grupo de ejecutivos clave con los objetivos a

medio plazo de la Compañía, la Junta General ordinaria de accionistas celebrada el 26 de junio de 2024,

aprobó, a propuesta del Consejo de Administración del Grupo, el Incentivo a Medio Plazo (Incentivo a

Medio Plazo) para los ejercicios 2024, 2025 y 2026.

La Información sobre las condiciones generales y objetivos de devengo y pago, que se encuentran

reguladas en la Política de Remuneraciones de los Consejeros 2024-2026, en el acuerdo específico

adoptado por la Junta General ordinaria 2024, así como en el Reglamento del Incentivo a Medio Plazo, se

entrega a cada uno de los invitados a participar en el Incentivo a Medio Plazo. Éste está compuesto por una

serie de objetivos globales a nivel Compañía, que representan el 90% del total de las cantidades objetivas,

más unos objetivos individuales que medirán la contribución personal del Directivo a la consecución del

Plan Estratégico “Leading the Future” 2024-2026, y que representarán el 10% del objetivo total.

El periodo de devengo del Incentivo es de 36 meses, comprendidos entre el 1/01/2024 y el 31/12/2026.

La forma de retribución del incentivo se realiza mediante la entrega de acciones de la Compañía en los

términos y condiciones que se establecen en el Plan. En este sentido, el número de acciones que se fijan

como “target” es para un cumplimiento del 100% de los objetivos establecidos, pudiendo llegar a obtener

hasta el 125% de estas acciones.

Adicionalmente, dentro de la política retributiva del Grupo, el equipo de Gestión y Dirección de Indra Group

tiene la posibilidad de percibir una Retribución Variable Anual (RVA) de carácter individual y no

consolidable, cuyo importe y devengo se determina en función del cumplimiento de los objetivos y

condiciones fijados cada año por la Compañía en el Plan de Retribución Variable.

El cumplimiento de los objetivos de la Compañía determinará el importe de la cuantía total destinada a

retribuir a los Beneficiarios del Plan de Retribución Variable.

La provisión de esta Retribución Variable se realiza anualmente en base al porcentaje de consecución

estimado de los objetivos establecidos. Dicho porcentaje puede variar en función del desarrollo del

ejercicio en curso y es determinado por el equipo de Control de Gestión.

Para los miembros del Comité de Dirección, el porcentaje de consecución lo determina el Consejo, previo

informe de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo, que determinará la

retribución variable devengada en el ejercicio a partir del nivel de cumplimiento de los objetivos

cuantitativos y cualitativos. El abono sigue las siguientes pautas:

• El 70% de la RVA se paga en efectivo.

• El 30% restante, se percibirá íntegramente en acciones de la Sociedad.

vi. Provisión por desmantelamiento

El Grupo tiene firmados contratos de arrendamiento que contemplan compromisos de desmantelamiento

y rehabilitación (ver nota 7).

En el momento de la firma del contrato de arrendamiento, el Grupo estima el valor actual de las

obligaciones futuras derivadas del desmantelamiento, retiro y otras asociadas al citado arrendamiento,

tales como los costes de rehabilitación del lugar donde se asienta. Dicho valor actual se activa contra

mayor “Activo por Derecho de Uso“, dando lugar al registro de una provisión (ver nota 7).

p. Indemnizaciones por despido


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Excepto en el caso de causa justificada, de acuerdo con la legislación laboral vigente, las sociedades están

obligadas al pago de indemnizaciones a los empleados, con los que, bajo determinadas condiciones,

rescindan sus relaciones laborales. El Grupo registra las indemnizaciones a pagar en el momento en que la

decisión de rescindir la relación laboral es aprobada y comunicada a las partes afectadas.

q. Préstamos I + D

Los préstamos I+D son concedidos como ayudas a las actividades de I+D que tiene el Grupo con un plazo

de devolución, generalmente, superior a cinco años y con un tipo de interés explícito igual a cero.

Inicialmente se reconocen en el pasivo del Balance de Situación Financiera Consolidado por el valor actual

de los flujos futuros de caja, actualizados al tipo de interés de mercado, llevando la diferencia con el valor

nominal como menor importe del gasto devengado, considerándolo por tanto una subvención de

explotación, si se ha producido el gasto, o como subvención en capital si no se ha producido el gasto o

este está activado.

En los ejercicios posteriores, la actualización del préstamo se contabiliza en gastos o ingresos financieros.

r. Clasificación de activos y pasivos

Los saldos activos y pasivos se presentan en el Balance de Situación Financiera Consolidado clasificados,

en cuanto a plazo, de acuerdo con el siguiente criterio:

• No corriente: deudas con vencimiento superior a doce meses desde la fecha del Balance de

Situación Financiera Consolidado, siendo este el transcurso del ciclo normal de la explotación del

Grupo y activos que no se espera realizar, vender o consumir en este plazo.

• Corriente: activos que se esperan realizar, vender o consumir en el ciclo normal de la explotación

del Grupo y deudas con vencimiento inferior a doce meses desde la fecha del Balance de Situación

Financiera Consolidado o aquellas deudas que pueden convertirse en exigibles en cualquier

momento sin que el Grupo tenga el derecho a aplazar el pago.

s. Impuesto sobre las ganancias

El gasto o ingreso por el impuesto sobre las ganancias comprende tanto el impuesto corriente como el

impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad a pagar o a recuperar por el impuesto sobre las ganancias relativo a la

ganancia o pérdida fiscal consolidada del ejercicio. Los activos o pasivos por impuesto sobre las ganancias

corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales,

utilizando la normativa y tipos impositivos que están aprobados o estén a punto de aprobarse en la fecha

de cierre.

El impuesto sobre las ganancias corrientes o diferidas se reconoce en resultados, salvo que surja de una

transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente contra

patrimonio neto, o de una combinación de negocios.

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto sobre

sociedades relacionados con las diferencias temporarias imponibles, mientras que los activos por

impuesto diferido son los importes a recuperar debido a la existencia de diferencias temporarias

deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. A estos

efectos se entiende por diferencia temporaria la diferencia existente entre el valor contable de los activos y

pasivos y su valor fiscal.

El Grupo reconoce las deducciones por inversión aplicando los criterios de reconocimiento y valoración de

los activos por impuesto corriente o diferido, salvo que tengan la naturaleza de subvención. Si las

deducciones tienen la naturaleza de subvención, se reconocen, presentan y valoran aplicando la política

contable correspondiente. A estos efectos, el Grupo considera que tienen naturaleza de subvención

aquellas deducciones cuya aplicación es independiente de la existencia de cuota íntegra positiva y que

tienen condiciones sustantivas operativas adicionales a la realización o mantenimiento de la inversión.

I. Reconocimiento de pasivos por impuesto diferido

El Grupo reconoce los pasivos por impuesto diferido en todos los casos excepto que:


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• Surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción

que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado

contable ni a la base imponible fiscal.

• Correspondan a diferencias relacionadas con inversiones en sociedades dependientes, asociadas y

negocios conjuntos sobre las que el Grupo tenga la capacidad de controlar el momento de su

reversión y no fuese probable que se produzca su reversión en un futuro previsible.

II. Reconocimiento de activos por impuesto diferido

El Grupo reconoce los activos por impuesto diferido siempre que:

• Resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación o

cuando la legislación fiscal contemple la posibilidad de conversión futura de activos por impuesto

diferido en un crédito exigible frente a la Administración Pública. No obstante, los activos que surjan

del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de

negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible

fiscal, no son objeto de reconocimiento.

• Correspondan a diferencias temporarias relacionadas con inversiones en dependientes, asociadas

y negocios conjuntos en la medida en que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro

previsible y se espere generar ganancias fiscales futuras positivas para compensar las diferencias.

El Grupo reconoce la conversión de un activo por impuesto diferido en una cuenta a cobrar frente a la

Administración Pública, cuando es exigible según lo dispuesto en la legislación fiscal vigente. A estos

efectos, se reconoce la baja del activo por impuesto diferido con cargo al gasto por impuesto sobre

beneficios diferido y la cuenta a cobrar con abono al impuesto sobre beneficios corriente. De igual forma,

el Grupo reconoce el canje de un activo por impuesto diferido por valores de Deuda Pública, cuando se

adquiere la titularidad de los mismos.

El Grupo reconoce la obligación de pago derivada de la prestación patrimonial como un gasto de

explotación con abono a la deuda con la Administración Pública.

Se considera probable que el Grupo dispone de ganancias fiscales suficientes para recuperar los activos

por impuesto diferido, siempre que existan diferencias temporarias imponibles en cuantía suficiente,

relacionadas con la misma autoridad fiscal y referidas al mismo sujeto pasivo, cuya reversión se espere en

el mismo ejercicio fiscal en el que se prevea reviertan las diferencias temporarias deducibles o en

ejercicios en los que una pérdida fiscal, surgida por una diferencia temporaria deducible, pueda ser

compensada con ganancias anteriores o posteriores. Cuando las únicas ganancias fiscales futuras se

derivan de la existencia de diferencias temporarias imponibles, los activos por impuesto diferido derivados

de pérdidas fiscales compensables se limitan al 70% del importe de los pasivos por impuesto diferido

reconocidos.

Al objeto de determinar las ganancias fiscales futuras, el Grupo tiene en cuenta las oportunidades de

planificación fiscal, siempre que tenga la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

III. Valoración de activos y pasivos por impuesto diferido

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de

aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la

normativa y tipos que están aprobados o se encuentren a punto de aprobarse y una vez consideradas las

consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que el Grupo espera recuperar los activos o

liquidar los pasivos. A estos efectos, el Grupo ha considerado la deducción por reversión de medidas

temporales desarrollada en la disposición transitoria trigésima séptima de la Ley 27/2014, de 27 de

noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, como un ajuste al tipo impositivo aplicable a la diferencia

temporaria deducible asociada a la no deducibilidad de las amortizaciones practicadas en los ejercicios

2013 y 2014, de 27 de diciembre.

El Grupo revisa en la fecha de cierre del ejercicio, el valor contable de los activos por impuestos diferidos,

con el objeto de reducir dicho valor en la medida en que no es probable que vayan a existir suficientes

bases imponibles positivas futuras para compensarlos.


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Los activos por impuestos diferidos que no cumplen las condiciones anteriores no son reconocidos en el

Balance de Situación Financiera Consolidado. El Grupo reconsidera al cierre del ejercicio, sí se cumplen las

condiciones para reconocer los activos por impuestos diferidos que previamente no fueron reconocidos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando existe un derecho legalmente exigible

de compensar los activos por impuesto corriente contra pasivos por impuesto corriente y cuando se trate

de impuestos exigidos por la misma autoridad fiscal. El Grupo tiene la intención de liquidar sus activos y

pasivos por impuestos corrientes sobre una base neta.

IV. Clasificación

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en Balance de Situación Financiera

Consolidado como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha de esperada de

realización o liquidación.

t. Beneficio por acción

El Grupo calcula el beneficio básico por acción utilizando el promedio ponderado de acciones disponibles

durante el periodo. Se entiende por acciones disponibles la diferencia entre las acciones emitidas y las que

se tienen en autocartera. El cálculo del beneficio por acción diluido incluye además el efecto dilutivo que

generan los instrumentos convertibles en acciones o con un componente de capital.

u. Información Financiera por segmentos

Dentro del Grupo, los máximos responsables en la toma de decisiones de operación analizan la

información en función de los servicios que ofrece el Grupo.

A efectos de consolidación, los activos y los pasivos (inmovilizado, fondos de comercio, circulante neto,

deudores y acreedores con las Administraciones Públicas, etc.) han sido distribuidos según el segmento

donde fueron generados. Por otro lado, la deuda y los costes financieros asociados a la misma, así como

otros activos no directamente asignables a los segmentos de negocio, tales como la tesorería y otros

activos líquidos equivalentes, han sido asignados a otras actividades no distribuibles por segmentos que se

desglosan en la columna Corporativo (no distribuible).

Asimismo, en función de las distintas características de las áreas geográficas en las que el Grupo

desarrolla su actividad se han identificado las siguientes áreas geográficas: España, Brasil, resto de

América, Italia, Resto de Europa y Asia, Oriente Medio y África. En la presente memoria solo se han

detallado estas áreas geográficas al nivel de ventas externas, inversiones y activos empleados.

Las políticas contables aplicadas a los segmentos son las mismas que las aplicadas al Grupo.

v. Reconocimiento de ingresos ordinarios

I. Tipología de contratos

Con carácter general, las actividades ordinarias del Grupo se agrupan en torno a tres grandes tipologías de

contratos:

• Ejecución de proyectos.

• Prestación de servicios de diversa índole, como asistencias técnicas, consultorías, externalización

de procesos, mantenimientos, etc.

• Fabricación e instalación bajo pedido de equipos y sistemas hardware (que pueden incluir software

y firmware) basado en tecnologías propias.

En los proyectos “llave en mano” y de fabricación, adicionalmente a lo anterior, es el cliente el que controla

el activo y, en muchas de las ocasiones, el activo no tiene ningún uso alternativo al que puede dar el cliente

debido a las especificaciones establecidas en el contrato, lo que representa que contractualmente el

Grupo tenga un derecho exigible al pago de lo ejecutado hasta la fecha.

En el ejercicio 2025, el número de nuevos proyectos contratados ascendió a más de 12.000 (12.000 en

2024) y el número de aquellos proyectos en ejecución que generaron ingresos ordinarios superó los 15.000

(13.000 en 2024), siendo la duración media ponderada de los nuevos proyectos contratados en el año 2025

y el rango de duración en el que se mueven los siguientes:


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Tipología	Duración media	Rango
Proyectos	7 años y 8 meses	Entre 25 años y 0 meses - 1 meses
Servicios	4 años y 11 meses	Entre 20 años y 8 meses - 1 meses
Fabricación	9 años y 2 meses	Entre 22 años y 11 meses - 2 meses

Los contratos suelen incluir de forma detallada los bienes o servicios a transferir al cliente, por lo que la

identificación de los diferentes hitos de ejecución se realiza conforme a lo analizado para cada contrato. En

este sentido, en la mayor parte de los contratos se identifican una obligación de ejecución para cada uno

de los bienes o servicios diferenciados incluidos en el contrato, salvo en los contratos de proyecto llave en

mano, en los que sí se da la casuística de identificar varios bienes o servicios que pueden ser considerados

como una sola obligación de ejecución conforme a la NIIF 15.

El Grupo considera que las obligaciones de ejecución se satisfacen a lo largo del tiempo ya que,

independientemente de la diferente naturaleza y estructura de los contratos firmados con clientes, se

cumplen uno o varios de los criterios contenidos en el párrafo 35 de la NIIF15. En este sentido, para los

contratos de prestación de servicios, el cliente principalmente recibe y consume simultáneamente los

beneficios proporcionados por la ejecución del servicio a medida que esta la lleve a cabo.

La complejidad y especificidad de los contratos del Grupo con sus clientes hace que en la mayor parte de

las ocasiones se trabaje bajo pedido conforme a los requerimientos del cliente, de forma que la fabricación

o desarrollo para un determinado contrato no tiene usos alternativos. Por este motivo, prácticamente no

existen situaciones donde se reconozcan contractualmente al cliente el derecho de devolución de los

productos y servicios entregados por el Grupo, ni el reembolso de ninguna cantidad recibida como parte

de la ejecución del contrato. Asimismo, ciertos proyectos ejecutados suelen contar con un periodo de

garantía en el que el cliente tiene derecho a restituir la funcionalidad comprometida en contrato.

II. Condiciones de facturación

Como regla general la aceptación por el cliente de los distintos hitos contractuales genera un derecho de

facturación que, a su vez, deriva en la exigibilidad del pago en los plazos de vencimiento de la factura

convenidos.

Asimismo, dado el perfil de sus contratos, el Grupo contabiliza muy frecuentemente todos los bienes y

servicios comprometidos como una obligación de desempeño única, siempre que se cumpla alguno de los

factores descritos para ello en las Normas Internacionales de Información Financiera que regula los

Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes (en adelante, NIIF-15).

Por lo general, los hitos contractuales en la prestación de servicios presentan una mayor recurrencia con

respecto a contratos de ejecución de proyectos y fabricación propia, de forma que en circunstancias

normales, los servicios prestados en cada periodo intermedio fijado en contrato, es revisado por el cliente y

facturado en el periodo intermedio posterior.

En el caso de proyectos o la fabricación de equipos los plazos de certificación de hitos pueden dilatarse en

ocasiones por la complejidad de las comprobaciones técnicas a realizar por el cliente y en otras ocasiones

por las prácticas propias del cliente o del país.

De igual manera, los plazos de facturación de aquellos hitos certificados por el cliente pueden variar según

la tipología del contrato:

• Para la prestación de servicios, los trabajos certificados son facturados normalmente en el periodo

intermedio posterior, normalmente el mes siguiente.

• Para los proyectos y fabricación de equipos, los plazos de facturación están fijados en contrato y

van relacionados con la certificación del hito o con el proceso de revisión del progreso y de la

documentación que realiza el cliente.

Los contratos firmados por el Grupo con sus clientes pueden contener, explícita o implícitamente, hitos de

facturación con un componente financiero, siendo particularmente frecuente en contratos de las

Divisiones de Mobility y Defensa que requieran del acopio de materiales para fabricación. En este sentido,

cualquier efecto sobre el valor temporal del dinero no sería relevante.

III. Precio de la transacción

El precio de la transacción se determina una vez es adjudicada la oferta y firmado el contrato que lo regula.


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Los criterios de reconocimiento de la contratación incluyen como precio inicial de la transacción todos

aquellos componentes de contraprestación fijos, junto a la mejor estimación a la fecha de firma del

contrato de los componentes de contraprestación variables sobre los que se considera que no hay

incertidumbre suficiente para concluir que no sea altamente probable que se vaya a revertir de forma

significativa el ingreso reconocido por la contraprestación variable, básicamente la asociada a bienes y

servicios comprometidos en el corto plazo. Anualmente, para la parte de la contraprestación variable se

revisa que se considere altamente probable y que no se vaya a revertir de forma significativa el ingreso

reconocido y se ajustan, en su caso, las desviaciones producidas en el año anterior con respecto a la cifra

inicialmente estimada, que en ningún caso son significativas.

En relación con el valor temporal del dinero, el Grupo registra pasivos contractuales de naturaleza

financiera que se corresponden con los flujos de efectivo recibidos con antelación a la ejecución de los

trabajos. Estos se registran contablemente en el epígrafe “Anticipos de Clientes”, y recogen tanto los

importes facturados por el cliente expresamente por este concepto, como aquellos componentes

financieros implícitos derivados del plan de facturación de un contrato cuando la facturación de un

determinado importe no lleve asociados costes de ejecución suficientes. Cualquier efecto sobre el valor

temporal del dinero no es relevante.

Con carácter general los precios de los contratos del Grupo con sus clientes tienen un carácter firme y fijo,

si bien en algunas tipologías como asistencias técnicas, acuerdos de nivel de servicio, o servicios de pago

por uso pueden incluir contraprestación variable, para la que el Grupo incluye en el precio del contrato a

efectos de la NIIF 15 aquella que sea altamente probable que no se produzca la reversión significativa del

ingreso que ha sido reconocido respecto a la contraprestación variable.

IV. Método de Reconocimiento de Ingresos

Mayoritariamente, el Grupo registra los ingresos ordinarios de proyectos procedentes de contratos con sus

clientes a medida que la(s) obligación(es) de desempeño establecida(s) en los contratos son satisfechas

progresivamente a lo largo del tiempo de conformidad con lo establecido en NIIF-15. Siguiendo esta

norma, se determina el método de medición más apropiado para medir razonablemente el progreso en la

ejecución del contrato, con carácter preferente basándose en un método de producto por “grado de

avance por hitos certificados“ (output method) al ser el que mejor se ajusta a la naturaleza de los

contratos. En su defecto, cuando no es factible la identificación de hitos contractuales intermedios para la

medición del progreso, este se estima mediante el método de recursos por “grado de avance“ (input

method).

Para aquellos contratos por “hitos certificados” el Grupo registra los ingresos en base a la aceptación del

cliente de los trabajos realizados. Los hitos contractuales figuran normalmente en contrato con el

suficiente grado de detalle y trazabilidad como para ser tomados como referencia objetiva en la medición

del progreso del contrato. Este método de reconocimiento de ingresos obliga a disponer de un plan de

hitos en el que se declararán aquellos hitos que deben ser certificables por el cliente. Estos hitos

certificables incluirán como dato el importe de ingreso o venta que se reconocería en caso de ser

alcanzado y certificado dicho hito. Las evidencias que soportan estos hitos contractuales pueden

presentar formas distintas, siendo las más comunes la certificación periódica de los trabajos o la

realización de pruebas o comprobaciones por el cliente del avance o calidad de los trabajos.

Para aquellos contratos por “grado de avance”, el Grupo registra los ingresos en base a la proporción

estimada que del total del contrato se ha completado a la fecha de cierre. De acuerdo con este método, el

beneficio total esperado se distribuye contablemente a lo largo de los ejercicios durante los cuales se está

llevando a cabo su realización, en función de su grado de avance en cada fecha de cierre. El porcentaje de

realización de una transacción, que sirve para el reconocimiento de los ingresos ordinarios de la compañía,

se determina de acuerdo con la proporción de los costes del contrato incurridos en el trabajo ya realizado

hasta la fecha excluyendo sobrecostes, en relación con los costes totales estimados para el contrato.

V. Modificaciones al contrato

Para los contratos reconocidos por grado de avance las modificaciones al contrato original se suelen

corresponder con cambios en el alcance o en el precio que se acuerdan con posterioridad al contrato

inicial y que se formalizan por medio de adendas al mismo. En este sentido, el Grupo analiza si la

modificación del contrato supone en sí misma una obligación de ejecución diferente a la del contrato

original o si, por el contrario, debe combinarse con el resto de bienes o servicios del contrato.


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A este respecto, en casi la totalidad de las modificaciones a contratos cuyo ingreso es reconocido por

grado de avance se concluye que no correspondía a una obligación de ejecución separada de la obligación

principal.

Al tratarse de la misma obligación de ejecución el tratamiento contable supone la realización de una nueva

estimación de la totalidad costes para la ejecución de la obligación y del margen estimado, de manera que

permita determinar el nuevo grado de avance sobre la totalidad del nuevo precio establecido en el

contrato modificado.

El importe reconocido de ingresos por grado de avance por modificaciones de contratos fueron 29

millones de euros en el ejercicio 2025 y 26 millones de euros en el ejercicio 2024.

VI. Activos y pasivos contractuales

La secuencia seguida desde el momento en que se satisfacen las obligaciones de ejecución de un contrato

hasta el momento habitual del pago y el efecto que estos factores tienen sobre los saldos de los activos y

pasivos, es la siguiente:

• Cuando un contrato contempla el cobro por anticipado de una cantidad a la fecha de su entrada en

vigor, este queda reflejado en el momento de su facturación en el pasivo del Balance Financiero

Consolidado dentro del epígrafe “Anticipo de Clientes”.

• Durante la ejecución de los trabajos, el Grupo procede a activar en los epígrafes de “Existencias”,

“Activos contractuales a corto plazo” y “Activos contractuales a largo plazo” del Balance de

Situación Financiera Consolidado, los costes en los que incurra hasta la obtención de la

certificación del hito por parte del cliente, siempre que estos sean recuperables.

• Una vez el Grupo obtiene la aceptación de los trabajos realizados (certificación del hito), procede a

reconocer el ingreso, siendo este la suma del coste activado y el margen asociado a la consecución

del mismo.

• En el caso de que las facturaciones realizadas conlleven un componente financiero implícito de

forma que superen el ingreso obtenido por la aplicación del porcentaje de avance en coste o la

aceptación del trabajo por parte del cliente, dicho exceso se registra como “Anticipos de Clientes”.

• Por el contrario, el importe correspondiente a los ingresos no facturados (en aquellos contratos en

que las facturaciones son inferiores al ingreso obtenido por aplicación del grado de avance o por la

certificación de un hito no facturado), se encuentra registrado como “Deudores por Producción

Facturable” formando parte del saldo del epígrafe "Deudores comerciales y otras cuentas por

cobrar" del Balance de Situación Financiera Consolidado.

• En el momento de la facturación el saldo de “Deudores por Producción Facturable” es traspasado

al de “Deuda con Clientes por ventas y prestación de servicios” hasta que la deuda es liquidada

mediante el pago de la cantidad adeudada. En este sentido, cualquier efecto sobre el valor

temporal del dinero no sería relevante.

• A medida que se vaya avanzando en la ejecución del contrato, el cliente irá compensando en las

diferentes facturaciones los importes pagados por anticipado quedando el saldo liquidado al

término de la ejecución del contrato.

w. Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional mediante la aplicación de los

tipos de cambio de contado entre la moneda funcional y la moneda extranjera en las fechas en las que se

efectúan las transacciones.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a la moneda

funcional aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a

coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la fecha en la que tuvo lugar la

transacción. Por último, la conversión a la moneda funcional de los activos no monetarios que se valoran a

valor razonable se ha efectuado aplicando el tipo de cambio en la fecha en la que se procedió a la

cuantificación del mismo.


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En la presentación del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado, los flujos procedentes de transacciones

en moneda extranjera se convierten a euros aplicando los tipos de cambio existentes en la fecha en la que

estos se produjeron. El efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo y otros medios

líquidos equivalentes denominados en moneda extranjera, se presenta separadamente en el Estado de

Flujos de Efectivo Consolidado como “Efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo y

equivalentes al efectivo”.

Las pérdidas o ganancias por diferencias de cambio relacionadas con activos o pasivos financieros

monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.

Los activos financieros monetarios denominados en moneda extranjera clasificados como disponibles para

la venta, se consideran contabilizados a coste amortizado en la moneda extranjera y por tanto las

diferencias de cambio asociadas con las variaciones del coste amortizado se reconocen en resultados y el

resto de la variación del valor razonable se reconoce según lo expuesto en el apartado i).

I. Conversión de negocios en el extranjero

La conversión a euros de negocios en el extranjero cuya moneda funcional no es la de un país

hiperinflacionario se ha efectuado mediante la aplicación del siguiente criterio:

• Los activos y pasivos, incluyendo el fondo de comercio y los ajustes a los activos netos derivados

de la adquisición de los negocios, incluyendo los saldos comparativos, se convierten al tipo de

cambio de cierre en la fecha de cada Balance de Situación Financiera;

• las partidas de patrimonio se convierten al tipo de cambio histórico;

• los ingresos y gastos, incluyendo los saldos comparativos, se convierten al tipo de cambio medio

del ejercicio; y

• las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de los criterios anteriores se reconocen

como diferencias de conversión en “Otro Resultado Global“.

Este mismo criterio es aplicable a la conversión de los estados financieros de las sociedades

contabilizadas por el método de la participación, reconociendo las diferencias de conversión

correspondientes a la participación del Grupo en “Otro Resultado Global“.

Las diferencias de conversión registradas en “Otro Resultado Global“, se reconocen en resultados, como

un ajuste al resultado en la venta, siguiendo los criterios expuestos en los apartados de entidades

dependientes y asociadas.

II. Entidades radicadas en países con alta tasa de inflación

Desde el 1 de julio de 2018, de acuerdo con los criterios establecidos por la NIC 29 “Información Financiera

en Economías Hiperinflacionarias”, ha de considerarse la economía argentina como hiperinflacionaria con

efectos retroactivos al 1 de enero de 2018.

La tasa de inflación utilizada ha sido el índice de precios al consumo (IPC) a partir de 1 de enero de 2017.

Los principales impactos a 31 de diciembre de 2025 han sido:

• Una disminución del patrimonio neto como consecuencia de aplicar la variación de la inflación al

coste histórico de los activos y pasivos no monetarios desde su fecha de adquisición o

incorporación al balance de situación consolidado por importe de 1.643 m€ (9.531 m€ en 2024).

• Una actualización de las distintas partidas de ingresos y gastos para aplicar la variación de la

inflación desde la fecha en que se incorporaron a la cuenta de resultados y un efecto negativo en el

resultado financiero debido a la posición monetaria neta.

• La conversión a euros los estados financieros ajustados de las filiales argentinas aplicando el tipo

de cambio de cierre del peso argentino frente al euro.

Los principales impactos en los resultados de los estados financieros consolidados a 31 de diciembre de

2025 derivados de los ajustes de la hiperinflación en Argentina son:


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	Miles de euros
	2025	2024
Ingresos ordinarios	(3.292)	1.341
Resultado de explotación	(521)	(175)
Resultado financiero	2.179	(10.069)
Resultado del ejercicio	1.249	(7.293)

Desde el 30 de junio de 2022, de acuerdo con los criterios establecidos por la NIC 29 “Información

Financiera en Economías Hiperinflacionarias”, ha de considerarse la economía turca como

hiperinflacionaria con efectos retroactivos al 1 de enero de 2022.

La tasa de inflación utilizada ha sido el índice de precios al consumo (IPC) a partir de 1 de enero de 2011.

Los principales impactos a 31 de diciembre de 2025 han sido:

• Un aumento del patrimonio neto como consecuencia de aplicar la variación de la inflación al coste

histórico de los activos y pasivos no monetarios desde su fecha de adquisición o incorporación al

balance de situación consolidado por importe de 104 m€ (1.580 m€ en 2024).

• Un resultado financiero negativo de 104 m€ (1.580 m€ en 2024) .

5. Combinaciones de Negocio

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, el Grupo ha realizado las siguientes

combinaciones de negocios:

Micro Nav Limited.

Con fecha 28 de febrero de 2025, la sociedad Dominante, ha adquirido el 100% de la sociedad británica

Micro Nav Limited por un importe de 13.322 miles de libras esterlinas (15.937 m€) habiendo firmado en el

ejercicio anterior un acuerdo para su adquisición y recibidas las aprobaciones de las autoridades

competentes. El efectivo de esta sociedad en el momento de la adquisición era de 3.503 m€, por lo que la

salida neta efectiva ha sido de 12.434 m€.

El fondo de comercio provisional generado por esta operación es de 12.362 m€. El Grupo dispone de un

periodo de 12 meses para la asignación de valor definitiva.

Micro Nav Limited es una empresa británica especializada en sistemas de simulación que cuenta con la

solución de entrenamiento de controladores aéreos civiles y militares líder en el mercado. El sistema BEST

(Beginning to End Simulation Training) destaca por su capacidad para adaptarse a las necesidades de cada

cliente, por ofrecer un entrenamiento combinado de torre y radar y por el enorme realismo de los

escenarios 3D y experiencia inmersiva que ofrece. Cuenta con una plantilla de 80 empleados. Con esta

operación, Indra group se posiciona de cara a la creciente demanda de este tipo de soluciones y servicios

de simulación, reforzando su posición en Reino Unido y también en Oriente Medio y Asia-Pacífico.

El importe de los activos netos adquiridos y el fondo de comercio provisional generado tras la adquisición

es el siguiente:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
Inmovilizado Material	329
Total Activo no corriente	329
Existencias	19
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	2.508
Tesorería y otros medios equivalentes	3.503
Otros activos corrientes	256
Total Activo corriente	6.286
Total Activo	6.615
Pasivos por impuesto diferido	73
Total Pasivo no corriente	73
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	2.707
Otros pasivos corrientes	259
Total Pasivo corriente	2.966
Total Pasivo	3.040
Activos Netos	3.576
% Adquisición	100 %
Contraprestación inicial	15.937
Fondo de comercio de Consolidación	12.362

El valor razonable de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar a la fecha de adquisición no difiere

del importe bruto contractual.

La contribución de Micro Nav Limited, desde la incorporación en el perímetro de consolidación y hasta el

ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2025 ha sido de 10.707 m€ a la cifra de ingresos ordinarios.

Esta contribución habría ascendido a 12.584 m€, si la sociedad hubiese consolidado durante todo el

ejercicio 2025.

Global ATS Limited.

Con fecha 28 de febrero de 2025, la sociedad Dominante, ha adquirido el 100% de la sociedad británica

Global ATS Limited por un importe de 11.292 miles de libras esterlinas (13.504 m€) habiendo firmado en el

ejercicio anterior un acuerdo para su adquisición y recibidas las aprobaciones de las autoridades

competentes. El efectivo de esta sociedad en el momento de la adquisición era de 3.063 m€, por lo que la

salida neta efectiva ha sido de 10.441 m€.

El fondo de comercio provisional generado por esta operación es de 10.973 m€. El grupo dispone de un

periodo de 12 meses para la asignación de valor definitiva.

Global ATS Limited es una compañía británica de servicios de entrenamiento de Control de tráfico aéreo de

referencia en Reino Unido, que ofrece servicios a muchos de los aeropuertos de aviación general,

regionales e internacionales del país. Cuenta también con una creciente presencia internacional en las

regiones de Oriente Medio, Asia y Comunidad de Estados Independientes (CIS). Cuenta con una plantilla de

53 empleados.

El importe de los activos netos adquiridos y el fondo de comercio provisional generado tras la adquisición

es el siguiente:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
Inmovilizado Material	917
Total Activo no corriente	917
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	381
Tesorería y otros medios equivalentes	3.063
Otros activos corrientes	120
Total Activo corriente	3.564
Total Activo	4.482
Pasivos por impuesto diferido	58
Total Pasivo no corriente	58
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	1.153
Otros pasivos corrientes	740
Total Pasivo corriente	1.893
Total Pasivo	1.951
Activos Netos	2.531
% Adquisición	100 %
Contraprestación inicial	13.504
Fondo de comercio de Consolidación	10.973

El valor razonable de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar a la fecha de adquisición no difiere

del importe bruto contractual.

La contribución de Global ATS Limited, desde la incorporación en el perímetro de consolidación y hasta el

ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2025 ha sido de 5.663 m€ a la cifra de ingresos ordinarios.

Esta contribución habría ascendido a 6.983 m€, si la sociedad hubiese consolidado durante todo el

ejercicio 2025.

Tess Defence, S.A.

Con fecha 13 de junio de 2025 la sociedad Dominante, ha adquirido el 26,335% de la Sociedad española

Tess Defence, S.A, para incrementar su participación hasta el 51,001% por un importe de 106.657 miles de

euros habiendo firmado en el ejercicio anterior un acuerdo para su adquisición y recibidas las aprobaciones

de las autoridades competentes. Se ha procedido a actualizar el valor del 24,666% anterior que disponía el

Grupo generando un ingreso financiero de 99.638 m€. El efectivo de esta sociedad en el momento de la

adquisición era de 19.406 m€, por lo que la salida neta de efectivo ha sido de 87.251 m€.

El fondo de comercio provisional generado por esta operación es de 181.450 m€. El Grupo dispone de un

periodo de 12 meses para la asignación de valor definitiva, contando con la participación de un experto de

la Dirección para la asignación preliminar.

Tess Defence, S.A. es una compañía española especializada en el diseño y producción de vehículos

militares terrestres de última generación. Cuenta con una plantilla de 39 empleados. Esta transacción es

una operación estratégica para Indra Group que viene a reforzar la presencia de la compañía en la industria

de defensa terrestre.

Durante el ejercicio 2025, se ha producido un ajuste provisional al valor razonable de los activos y pasivos,

generando un activo intangible por la valoración de los contratos públicos por importe de 63.999 m€.

El importe de los activos netos adquiridos y el fondo de comercio provisional generado tras la adquisición

es el siguiente:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Balance compra	Activos y pasivos identificados	Valor razonable
Inmovilizado Intangible	29	63.999	64.028
Inmovilizado Material	72	-	72
Activos financieros no corrientes	604.478	-	604.478
Total Activo no corriente	604.579	63.999	668.578
Existencias	415.278	-	415.278
Deudores comerciales y Otras cuentas a cobrar	44.888	-	44.888
Tesorería y otros medios equivalentes	19.406	-	19.406
Otros activos corrientes	549	-	549
Total Activo corriente	480.121	-	480.121
Total Activo	1.084.700	63.999	1.148.699
Pasivos por impuesto diferido	28.276	16.000	44.275
Otros pasivos financieros no corrientes	944.897	-	944.897
Subvenciones	84.827	-	84.827
Total Pasivo no corriente	1.058.000	16.000	1.073.999
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	25.476	-	25.476
Total Pasivo corriente	25.476	-	25.476
Total Pasivo	1.083.476	16.000	1.099.475
Activos Netos	1.224	48.000	49.224
% Adquisición	26,335 %
Contraprestación inicial	106.657	0	106.657
Valor participación anterior	99.897	0	99.897
Socios externos	600	23.520	24.119
Fondo de comercio de Consolidación	205.930	(24.480)	181.450

El valor razonable de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar a la fecha de adquisición no difiere

del importe bruto contractual.

La contribución Tess Defence, S.A. desde la incorporación en el perímetro de consolidación y hasta el

ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2025 ha sido de 143.254 m€ a la cifra de ingresos ordinarios.

Esta contribución habría ascendido a 197.671 m€, si la sociedad hubiese consolidado durante todo el

ejercicio 2025.

Aertec Defence and Aerial Systems, S.L.

Con fecha 29 de julio de 2025, la sociedad Dominante ha adquirido el 100% de la sociedad española Aertec

Defence and Aerial Systems, S.L., por un importe inicial de 25.456 m€. Adicionalmente se ha registrado un

pasivo por un importe de 4.600 m€ que refleja el pago diferido que el Grupo deberá satisfacer en el futuro.

El efectivo de esta sociedad en el momento de la adquisición era de 246 m€, por lo que la salida neta de

efectivo ha sido de 25.210 m€.

El fondo de comercio provisional generado por esta operación es de 29.716 m€. El grupo dispone de un

periodo de 12 meses para la asignación de valor definitiva.

Aertec Defence and Aerial Systems, S.L., es una compañía española especializada en sistemas aéreos no

tripulados. Cuenta con una plantilla de 46 empleados. Esta adquisición se enmarca dentro de la estrategia

del Grupo de convertirse en una referencia nacional en el desarrollo de sistemas completos UAS de

tamaño medio, en respuesta a la creciente demanda de este tipo de soluciones, y refuerza la nueva división

Indra Weapons & Ammunition, centrada en el desarrollo de sistemas antidrón, de guiado de precisión,

sistemas de energía dirigida y vehículos no tripulados.

El importe de los activos netos adquiridos y el fondo de comercio provisional generado tras la adquisición

es el siguiente:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
Otros Activos Intangibles	58
Inmovilizado Material	608
Total Activo no corriente	666
Existencias	977
Tesorería y otros medios equivalentes	246
Otros activos corrientes	1.370
Total Activo corriente	2.593
Total Activo	3.258
Subvenciones	716
Pasivos por impuestos diferidos	239
Otros pasivos no corrientes	500
Total Pasivo no corriente	1.454
Deudas con entidades de crédito	496
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	847
Otros pasivos corrientes	122
Total Pasivo corriente	1.464
Total Pasivo	2.918
Activos Netos	340
% Adquisición	100 %
Contraprestación inicial	25.456
Pago diferido	4.600
Fondo de comercio de Consolidación	29.716

El valor razonable de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar a la fecha de adquisición no difiere

del importe bruto contractual.

La contribución de la sociedad Aertec Defence and Aerial Systems, S.L. desde la incorporación en el

perímetro de consolidación y hasta el ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2025 ha sido de 2.647

m€ a la cifra de ingresos ordinarios. Esta contribución habría ascendido a 4.643 m€, si el grupo hubiese

consolidado durante todo el ejercicio 2025.

En noviembre, la Sociedad ha procedido a cambiar la denominación social de la filial, siendo su

denominación actual Indra Sistemas Aéreos Autónomos, S.L.U.

Grupo Hispasat

Con fecha 30 de diciembre de 2025, la sociedad del grupo Indra Space, S.L.U., ha adquirido el 89,68% del

grupo Hispasat, por un importe de 725.000 m€. Adicionalmente la empresa del Grupo Indra Espacio, S.L.U.,

ha adquirido un 0,1% de la sociedad Hisdesat Servicios Estratégicos, S.A. por importe de 130 m€, que

permite la toma de control de Hisdesat y la inclusión en el perímetro de consolidación contable.

El grupo Hispasat es un grupo de 19 sociedades dedicadas a la fabricación y explotación del sistema de

comunicaciones por satélite. Cuenta con una plantilla de aproximadamente 664 empleados.

El fondo de comercio provisional generado por esta operación es de 170.102 m€. El grupo dispone de un

periodo de 12 meses para la asignación de valor definitiva.

El importe de los activos netos adquiridos y el fondo de comercio provisional generado tras la adquisición

es el siguiente:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
Inmovilizado Material	981.816
Activos intangibles	60.618
Derechos de Uso	17.553
Activos financieros no corrientes	66.624
Activos por impuestos diferidos	61.145
Total Activo no corriente	1.187.756
Existencias	4.690
Deudores comerciales y Otras cuentas a cobrar	73.547
Tesorería y otros medios equivalentes	119.271
Otros activos corrientes	74.301
Total Activo corriente	271.810
Total Activo	1.459.566
Deudas con entidades de crédito	103.209
Diferencias de conversión	(68.161)
Ajustes por cambio de valor	12.226
Subvenciones	1.152
Otros pasivos no corrientes	421.974
Pasivos por impuesto diferido	15.166
Total Pasivo no corriente	485.566
Deudas con entidades de crédito	32.569
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	44.573
Pasivos por impuesto corriente	659
Otros pasivos corrientes	93.290
Total Pasivo corriente	171.091
Total Pasivo	656.657
Activos Netos	802.909
% Adquisición	89,68 %
Contraprestación inicial	725.130
Participaciones no dominantes y socios externos	247.881
Fondo de comercio de Consolidación	170.102

El valor razonable de los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar a la fecha de adquisición no difiere

del importe bruto contractual.

No se ha registrado la contribución del Grupo Hispasat en el ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de

2025 a la cifra de ingresos ordinarios por considerar que es inmaterial. Esta contribución habría ascendido

a 276.974 m€, si el grupo hubiese consolidado durante todo el ejercicio 2025.

Otros aspectos de las adquisiciones del ejercicio

No se espera que ninguno de los fondos de comercio mencionados anteriormente sean deducibles.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

El Grupo dispone de un periodo de 12 meses para la asignación de valor definitiva a los activos y pasivos de

los negocios adquiridos, en cumplimiento de la norma internacional NIIF 3 (referente a las combinaciones

de negocios). El Grupo estima que las adquisiciones realizadas durante 2025 generarán principalmente

fondo de comercio, si bien es cierto que en el contexto de los ejercicios de Purchase Price Allocation (PPA)

que se están realizando podría aflorar algún activo que reconozca el valor de la relación con clientes y/o

tecnología y/o marca en algunos casos.

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, el Grupo ha completado las siguientes

modificaciones a las combinaciones de negocios realizadas durante el ejercicio 2024:

Global Training Aviation, S.L.

Durante el ejercicio 2025, se ha producido un ajuste al valor razonable de los activos y pasivos de la

sociedad Global Training Aviation, S.L., produciéndose una disminución en el fondo de comercio calculado

en el ejercicio 2024 de 4.710 m€. En el proceso de asignación del precio de compra se han producido las

siguientes modificaciones:

• Un importe de 9.134 m€ que se corresponde a Inmovilizado material.

• Un importe de 2.902 m€ que se corresponde a provisiones por contingencias fiscales y laborales.

Esta combinación de negocio es definitiva una vez finalizado el periodo de 12 meses desde la adquisición

prevista en la NIIF 3 “Combinaciones de negocios“. Los cambios realizados son los siguientes:


	2024	Altas	2025
	Valor razonable antes del PPA	Activos y pasivos identificados	Valor razonable
	Miles de euros
Activos intangibles	43	-	43
Inmovilizado Material	13.907	9.134	23.041
Activos por derecho de uso	11.566	-	11.566
Activos por impuesto diferido	879	726	1.605
Activos financieros no corrientes	7.788	-	7.788
Total Activo no corriente	34.183	9.860	44.043
Total Activo corriente	8.762	-	8.762
Total Activo	42.945	9.860	52.805
Provisiones no corrientes	-	2.035	2.035
Deudas con entidades de crédito	9.353	-	9.353
Otros pasivos no corrientes	21.738	-	21.738
Pasivos por impuesto diferido	-	2.248	2.248
Total pasivo no corriente	31.091	4.283	35.374
Total pasivo corriente	7.741	867	8.608
Total Pasivo	38.832	5.150	43.982
Activos netos	4.113	4.710	8.823
% Adquisición	100 %
Contraprestación inicial	18.723		18.723
Pago diferido	500		500
Valor participación anterior	10.383		10.383
Fondo de comercio de Consolidación	25.493	(4.710)	20.783


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Compañía Uruguaya de Medios de Procesamiento, S.A.

Durante el ejercicio 2025, se ha producido un ajuste al valor razonable de los activos y pasivos de la

sociedad Compañía Uruguaya de Medios de Procesamiento, S.A., produciéndose un aumento en el fondo

de comercio calculado en el ejercicio 2024 de 452 m€. En el proceso de asignación del precio de compra

se han revaluado los pasivos:

• Un importe de 603 m€ que se corresponde a provisiones por contingencias fiscales y laborales

Esta combinación de negocio es definitiva una vez finalizado el periodo de 12 meses desde la adquisición

prevista en la NIIF 3 “Combinaciones de negocios“. Los cambios realizados son los siguientes:


	Miles de Euros
	2024	Altas	2025
	Valor razonable	Activos y pasivos identificados	Valor razonable
Activos intangibles	3.544	-	3.544
Inmovilizado Material	987	-	987
Activos por impuesto diferido	221	151	372
Total Activo no corriente	4.752	151	4.903
Total Activo corriente	2.100	-	2.100
Total Activo	6.852	151	7.003
Provisiones no corrientes	-	479	479
Total pasivo no corriente	-	479	479
Total pasivo corriente	1.815	124	1.939
Total Pasivo	1.815	603	2.418
Activos netos	5.037	(452)	4.585
% Adquisición	100 %
Total Contraprestación	5.272	-	5.272
Fondo de comercio de Consolidación	235	452	687

Grupo MQA

Durante el ejercicio 2025, se ha producido un ajuste al valor razonable de los activos y pasivos del Grupo

MQA, produciéndose una disminución en el fondo de comercio calculado en el ejercicio 2024 de 7.952 m€.

En el proceso de asignación del precio de compra se han revaluado los siguientes activos y pasivos:

• Un importe de 15.574 m€ que se corresponde a relaciones con clientes.

• Un importe de 4.214 m€ que se corresponde a provisiones por contingencias fiscales y laborales.

(3.092 m€ en el pasivo no corriente y 1.122 m€ en el pasivo corriente).

Esta combinación de negocio es definitiva una vez finalizado el periodo de 12 meses desde la adquisición

prevista en la NIIF 3 “Combinaciones de negocios“. Los cambios realizados son los siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
	2024	Altas	2025
	Valor razonable	Activos y pasivos identificados	Valor razonable
Activos intangibles	-	15.574	15.574
Inmovilizado Material	133	-	133
Activos por impuesto diferido	338	1.264	1.602
Activos financieros no corrientes	300	-	300
Total Activo no corriente	771	16.839	17.610
Total Activo corriente	15.060	-	15.060
Total Activo	15.832	16.839	32.670
Provisiones no corrientes	-	3.092	3.092
Pasivos por impuesto diferido	4	4.672	4.677
Total pasivo no corriente	4	7.764	7.768
Total pasivo corriente	11.068	1.122	12.190
Total Pasivo	11.072	8.886	19.959
Activos netos	4.759	7.952	12.712
% Adquisición	100 %
Contraprestación	32.172	-	32.172
Earn out agreement	5.785	-	5.785
Pago posterior	3.286	-	3.286
Fondo de comercio de Consolidación	36.484	(7.952)	28.531

Grupo Deimos

Durante el ejercicio 2025, se ha producido un ajuste al valor razonable de los activos y pasivos del Grupo

Deimos, produciéndose una disminución en el fondo de comercio calculado en el ejercicio 2024 de 4.991

m€. En el proceso de asignación del precio de compra se han revaluado los siguientes activos y pasivos:

• Un importe de 10.742 m€ que se corresponde a tecnología (Royalties).

• Un importe de 4.088 m€ que se corresponde a provisiones por contingencias fiscales y laborales

(2.976 m€ en el pasivo no corriente y 1.112 m€ en el pasivo corriente).

Esta combinación de negocio es definitiva una vez finalizado el periodo de 12 meses desde la adquisición

prevista en la NIIF 3 “Combinaciones de negocios“. Los cambios realizados son los siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
	2024	Altas	2025
	Valor razonable antes del PPA	Activos y pasivos identificados	Valor razonable después del PPA
Activos intangibles	370	10.742	11.112
Inmovilizado Material	5.546	-	5.546
Activos por impuesto diferido	2.081	1.022	3.103
Activos financieros no corrientes	170	-	170
Total Activo no corriente	8.166	11.764	19.931
Total Activo corriente	25.555	-	25.555
Total Activo	33.721	11.764	45.485
Provisiones no corrientes	-	2.976	2.976
Deudas con entidades de crédito	565	-	565
Otros pasivos no corrientes	1.908	-	1.908
Pasivos por impuesto diferido	640	2.686	3.325
Total pasivo no corriente	3.112	5.662	8.774
Total pasivo corriente	28.068	1.112	29.180
Total Pasivo	31.180	6.774	37.954
Activos netos	2.541	4.991	7.532
% Adquisición	100 %
Contraprestación	19.000		19.000
Fondo de comercio de Consolidación	16.459	(4.991)	11.468

Grupo CLUE

Durante el ejercicio 2025, se ha producido un ajuste al valor razonable de los activos y pasivos del Grupo

CLUE, produciéndose una disminución en el fondo de comercio calculado en el ejercicio 2024 de 1.437 m€.

En el proceso de asignación del precio de compra se han revaluado los siguientes activos y pasivos:

• Un importe de 2.349 m€ que se corresponde a tecnología (Royalties).

• Un importe de 432 m€ que se corresponde a provisiones por contingencias fiscales y laborales.

(339 m€ en el pasivo no corriente y 93 m€ en el pasivo corriente).

Esta combinación de negocio es definitiva una vez finalizado el periodo de 12 meses desde la adquisición

prevista en la NIIF 3 “Combinaciones de negocios“. Los cambios realizados son los siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
	2024	Altas	2025
	Valor razonable antes del PPA	Activos y pasivos identificados	Valor razonable después del PPA
Activos intangibles	7.639	2.349	9.987
Inmovilizado Material	1.226	-	1.226
Activos por impuesto diferido	3.525	108	3.633
Activos financieros no corrientes	228	-	228
Total Activo no corriente	12.617	2.457	15.074
Total Activo corriente	8.618	-	8.618
Total Activo	21.235	2.457	23.692
Provisiones no corrientes	-	339	339
Deudas con entidades de crédito	271	-	271
Otros pasivos no corrientes	2.987	-	2.987
Pasivos por impuesto diferido	2.862	587	3.450
Total pasivo no corriente	6.120	926	7.045
Total pasivo corriente	6.414	93	6.508
Total Pasivo	12.534	1.019	13.553
Activos netos	8.701	1.437	10.139
% Adquisición	100 %
Contraprestación	15.243		15.243
Cuenta Escrow	1.000		1.000
Earn out agreement	25.000	-	25.000
Fondo de comercio de Consolidación	32.541	(1.437)	31.104

Del resto de sociedades adquiridas durante el año 2024, no se han identificado activos y pasivos, por lo que

el fondo de comercio provisional no se modifica.

Todos estos efectos expuestos se producen a fecha de la operación. No obstante, el Grupo ha decidido no

re-expresar sus cifras comparativas porque los efectos expuestos anteriormente no son significativos para

el Balance de Situación Financiera Consolidado, la Cuenta de Resultados Consolidada, el Estado de Flujos

de Efectivo Consolidado ni para el beneficio básico y diluido por acción.

6. Inmovilizado Material

Los detalles del inmovilizado material al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2024	Cambio de perímetro	Diferencias Conversión	Altas	Bajas	Traspasos	Traspaso mantenido para la venta	Saldo al 31.12.2025
Inversiones:
Terrenos	7.648	1.313	(64)	-	-	-	(476)	8.421
Construcciones	45.036	32.380	(688)	2.407	-	-	(2.824)	76.311
Inst.técnicas, maq.y otras inst.	293.281	2.685.642	(1.552)	34.202	(2.499)	15.152	(8.764)	3.015.462
Mobiliario	43.029	4.250	(707)	1.607	(960)	-	(2.071)	45.148
Elementos de transporte	1.545	424	(33)	71	(210)	-	(179)	1.618
Equipos para proceso de inf.	112.067	12.209	(2.061)	6.138	(2.653)	-	13.836	139.536
Otro inmovilizado material	7.588	115.132	(113)	9.783	(1.057)	4	(119)	131.218
	510.194	2.851.350	(5.218)	54.208	(7.379)	15.156	(597)	3.417.714
Amortizaciones:
Construcciones	(25.171)	(6.433)	529	(1.033)	-	-	2.014	(30.094)
Inst.técnicas, maq.y otras inst.	(217.676)	(1.523.956)	1.109	(16.746)	2.010	-	8.101	(1.747.158)
Mobiliario	(36.824)	(2.862)	728	(1.301)	764	-	2.021	(37.474)
Elementos de transporte	(1.286)	(210)	(19)	(61)	159	-	179	(1.238)
Equipos para proceso de inf.	(103.442)	(8.852)	1.590	(5.367)	2.434	-	(10.883)	(124.520)
Otro inmovilizado material	(7.029)	(2.725)	154	(297)	1.038	-	165	(8.694)
	(391.429)	(1.545.038)	4.091	(24.805)	6.405	-	1.597	(1.949.178)
Subvenciones:
Inst.técnicas, maq.y otras inst.	-	(76.013)	-	-	-	-	-	(76.013)
	-	(76.013)	-	-	-	-	-	(76.013)
Provisiones por deterioro:
Construcciones	-	(2.041)	-	-	-	-	-	(2.041)
Inst. técnicas, maq. y otras inst.	-	(244.516)	(2)	(55)	-	-	-	(244.573)
	-	(246.557)	(2)	(55)	-	-	-	(246.614)
Valor neto:
Terrenos	7.648	1.313	(64)	-	-	-	(476)	8.421
Construcciones	19.865	23.906	(159)	1.374	-	-	(810)	44.176
Inst.técnicas, maq.y otras inst.	75.606	841.157	(445)	17.401	(489)	15.152	(663)	947.719
Mobiliario	6.204	1.388	21	306	(196)	-	(50)	7.673
Elementos de transporte	258	214	(52)	10	(51)	-	-	380
Equipos para proceso de inf.	8.624	3.357	(471)	771	(219)	-	2.953	15.015
Otro inmovilizado material	559	112.407	41	9.486	(19)	4	46	122.524
Total	118.765	983.742	(1.129)	29.348	(974)	15.156	1.000	1.145.909


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2023	Cambio de perímetro	Diferencias Conversión	Altas	Bajas	Traspasos	Traspaso mantenido para la venta	Saldo al 31.12.2024
Inversiones:
Terrenos	7.471	261	33	-	(117)	-	-	7.648
Construcciones	41.625	5.246	339	430	(469)	(2.135)	-	45.036
Inst.técnicas, maq.y otras inst.	243.754	37.268	361	16.217	(3.216)	4	(1.106)	293.281
Mobiliario	42.684	1.223	15	1.459	(1.381)	(202)	(770)	43.029
Elementos de transporte	1.523	154	4	58	(194)	-	-	1.545
Equipos para proceso de inf.	125.554	10.166	(741)	4.982	(2.957)	208	(25.146)	112.067
Otro inmovilizado material	5.419	2.231	(35)	93	(161)	41	-	7.588
	468.030	56.549	(23)	23.239	(8.495)	(2.084)	(27.022)	510.194
Amortizaciones:
Construcciones	(23.427)	(1.562)	(199)	(798)	244	570	-	(25.171)
Inst.técnicas, maq.y otras inst.	(187.118)	(21.775)	(310)	(12.224)	2.823	(72)	999	(217.676)
Mobiliario	(36.402)	(962)	(238)	(1.170)	1.248	(14)	715	(36.824)
Elementos de transporte	(1.270)	(136)	6	(37)	152	-	-	(1.286)
Equipos para proceso de inf.	(114.766)	(8.330)	449	(5.612)	2.780	(59)	22.095	(103.442)
Otro inmovilizado material	(5.143)	(1.985)	45	(140)	100	94	-	(7.029)
	(368.126)	(34.750)	(247)	(19.981)	7.347	519	23.809	(391.429)
Provisiones por deterioro:
Inst. técnicas, maq. y otras inst.	(761)	-	-	-	-	761	-	-
	(761)	-	-	-	-	761	-	-
Valor neto:
Terrenos	7.471	261	33	-	(117)	-	-	7.648
Construcciones	18.198	3.684	140	(368)	(225)	(1.565)	-	19.865
Inst.técnicas, maq.y otras inst.	55.875	15.493	51	3.993	(393)	693	(106)	75.606
Mobiliario	6.282	261	(223)	289	(133)	(217)	(55)	6.204
Elementos de transporte	253	17	10	21	(43)	-	-	258
Equipos para proceso de inf.	10.788	1.836	(291)	(630)	(177)	149	(3.051)	8.624
Otro inmovilizado material	276	246	10	(47)	(61)	135	-	559
Total	99.143	21.799	(270)	3.258	(1.148)	(804)	(3.213)	118.765


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Las variaciones por cambio de perímetro del ejercicio 2025 se corresponden con las adquisiciones de las

sociedades: Micro Nav Limited, Global ATS Limited, Tess Defence, S.A., Aertec Defence and Aerial Systems,

S.L. y Grupo Hispasat (ver nota 5). Principalmente en la partida de Instalaciones técnicas, se encuentran las

inversiones del Grupo Hispasat asociadas a la flota de satélites del grupo, integrado por las unidades

satelitales Hispasat 30W-5, Hispasat 30W-6, Hispasat 36W-1, Amazonas 2, Amazonas 3, Hispasat 74W-1,

Amazonas 5, Amazonas Nexus e Hispasat 55W-2. Adicionalmente en este epígrafe se incluyen los satélites

de la sociedad Hisdesat: NG I, y Satélite PAZ.

Las altas y bajas en la partida de “Equipos para proceso de información“ corresponden a la renovación

tecnológica de los equipos, principalmente de la Sociedad Dominante.

El 30 de julio del año 2025, la Sociedad realizó la compraventa de activos de las instalaciones de Duro

Felguera en Gijón (El Tallerón, Calderería pesada) por importe de 3.650 m€. Esta adquisición corresponde

al inmueble, maquinaria y concesión. Asímismo dicho contrato comprende la cesión de los 156

trabajadores que hasta ahora trabajaban en estas instalaciones. El Grupo tiene el objetivo de que esta zona

sea el enclave para la nueva división de sistemas de defensa terrestre. El importe anterior corresponde a

activos trasmitidos por importe de 3.900 m€ menos una provisión para posibles remediaciones

medioambientales por importe de 340 m€ (nota 24).

Las altas en la partida de Instalaciones técnicas corresponden al acondicionamiento y optimización de los

edificios principalmente de la Sociedad Dominante.

Las bajas en la partida de Instalaciones técnicas y mobiliario han sido principalmente debidas a las salidas

de diversos edificios como consecuencia de la cancelación de contratos de arrendamiento (ver nota 7).

El Grupo ha realizado pagos por adquisición de inmovilizado material por importe de 44.078 m€ en 2025

(23.562 m€ en 2024).

A 31 de diciembre de 2025, los elementos de inmovilizado material totalmente amortizados ascienden a

541.141 m€ (278.258 m€ a 31 de diciembre de 2024).

El Grupo tiene contratadas pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos de

inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

El Grupo no posee elementos de inmovilizado material pignorados como garantía ni existen restricciones a

la titularidad de los mismos. Asimismo, tampoco posee compromisos para la adquisición de inmovilizado a

31 de diciembre de 2025 y 2024.

7. Activos por derecho de uso

Los detalles de los Activos por derecho de uso al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2024	Cambio de perimetro	Diferencias de Conversión	Altas	Bajas	Traspaso mantenido para la venta	Saldo al 31.12.2025
Inversiones:
Terrenos y Construcciones	239.579	24.621	(1.158)	54.405	(22.666)	(5.823)	288.959
Elementos de transporte	5.727	2.533	(37)	2.209	(895)	18	9.555
Instalaciones Técnicas	-	26.349	-	-	-	-	26.349
Maquinaria	18.774	-	-	-	-	-	18.774
Equipos para proceso de inf.	1.651	-	(214)	-	-	-	1.438
	265.732	53.504	(1.409)	56.614	(23.561)	(5.805)	345.075
Amortizaciones:
Terrenos y Construcciones	(127.883)	(7.772)	583	(25.709)	14.321	5.675	(140.785)
Elementos de transporte	(2.031)	(1.834)	23	(1.960)	836	(12)	(4.979)
Instalaciones Técnicas	-	(26.344)	-	-	-	-	(26.344)
Maquinaria	(8.305)	-	-	(1.197)	-	-	(9.503)
Equipos para proceso de inf.	(1.651)	-	214	-	-	-	(1.437)
	(139.871)	(35.951)	819	(28.866)	15.157	5.663	(183.049)
Valor neto:
Terrenos y Construcciones	111.696	16.849	(575)	28.697	(8.345)	(148)	148.174
Elementos de transporte	3.696	699	(14)	249	(59)	6	4.576
Instalaciones Técnicas	-	4	-	-	-	-	4
Maquinaria	10.469	-	-	(1.197)	-	-	9.271
Equipos para proceso de inf.	-	-	-	-	-	-	-
Total	125.861	17.553	(589)	27.748	(8.404)	(142)	162.026


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2023	Cambio de perimetro	Diferencias de Conversión	Altas	Bajas	Traspaso mantenido para la venta	Saldo al 31.12.2024
Inversiones:
Terrenos y Construcciones	226.316	-	(967)	27.231	(10.078)	(2.923)	239.579
Elementos de transporte	4.166	-	(20)	2.145	(545)	(18)	5.727
Maquinaria	-	18.774	-	-	-	-	18.774
Equipos para proceso de inf.	1.625	-	26	-	-	-	1.651
	232.107	18.774	(961)	29.376	(10.623)	(2.942)	265.732
Amortizaciones:
Terrenos y Construcciones	(111.132)	-	657	(26.142)	7.018	1.715	(127.883)
Elementos de transporte	(325)	-	13	(2.142)	410	12	(2.031)
Maquinaria	-	(7.208)	-	(1.098)	-	-	(8.305)
Equipos para proceso de inf.	(1.625)	-	(26)	-	-	-	(1.651)
	(113.082)	(7.208)	644	(29.382)	7.428	1.728	(139.871)
Valor neto:
Terrenos y Construcciones	115.184	-	(310)	1.089	(3.060)	(1.208)	111.696
Elementos de transporte	3.841	-	(7)	3	(135)	(6)	3.696
Maquinaria	-	11.566	-	(1.098)	-	-	10.469
Equipos para proceso de inf.	-	-	-	-	-	-	-
Total	119.025	11.566	(317)	(5)	(3.195)	(1.214)	125.861


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

El plazo medio de alquiler de los bienes arrendados de Terrenos y construcciones es de 3,58 años. Dentro

de este epígrafe, el importe reconocido se corresponde principalmente con oficinas y otros lugares de

trabajo arrendados. El importe del inmovilizado material neto asociado a los arrendamientos es de 111.023

m€ en 2025 (81.810 m€ en 2024).

Las altas producidas en el epígrafe de “Terrenos y construcciones“ de 54.405 m€ en el año 2025 (27.231 m€

en 2024), se corresponden con cambios en las condiciones de contratos existentes, principalmente a

ampliaciones en los plazos de contrato de arrendamientos de oficinas y la consiguiente modificación en el

valor acumulado de las rentas. El contrato más significativo es el correspondiente a las oficinas centrales

situadas en Avenida de Bruselas 33-35 Alcobendas, Madrid.

Las variaciones por cambio de perímetro del ejercicio 2025 se corresponden con las adquisiciones de las

sociedades que componen el Grupo Hispasat (ver nota 5).

El importe reconocido en la cuenta de resultados del Grupo que afecta a estos activos por derecho de uso

se encuentra detallado a continuación.


	Miles de euros
Efecto NIIF 16 en cuenta de resultados	2025	2024
Gastos de amortización	27.703	28.284
Gastos financieros (nota 10)	5.850	7.019
Efecto total en cuenta de resultados	33.552	35.303

El importe reconocido como salidas de tesorería en el Estado de Flujos de Efectivo ha sido de 29.888 m€

(27.699 m€ en 2024) en el epígrafe “Flujos de efectivos netos de (utilizados en) actividades de

financiación“.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

8. Fondo de Comercio

El movimiento del Fondo de Comercio al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:


	Miles de Euros
	31.12.2024	Altas	Diferencias Conversión	Bajas	Traspasos	Traspaso mantenido para la venta	31.12.2025
Defensa	104.797	382.757	37	-	(11.235)	-	476.356
Tráfico Aéreo	65.431	23.335	(2.505)	-	-	-	86.261
Mobility	28.333	-	(70)	-	97	-	28.360
Minsait	844.929	-	(1.241)	-	(7.500)	16.404	852.592
Total	1.043.490	406.092	(3.779)	-	(18.638)	16.404	1.443.569


	Miles de Euros
	31.12.2023	Altas	Diferencias Conversión	Bajas	Traspasos	Traspaso mantenido para la venta	31.12.2024
Defensa	31.630	73.004	163	-	-	-	104.797
Tráfico Aéreo	68.114	-	(237)	(129)	(2.317)	-	65.431
Mobility	28.336	-	(3)	-	-	-	28.333
Minsait	868.294	33.225	23	(8.500)	(4.019)	(44.094)	844.929
Total	996.374	106.229	(54)	(8.629)	(6.336)	(44.094)	1.043.490

Las altas corresponden a las combinaciones de negocio descritas en la nota 5 y los traspasos

corresponden a ajustes al valor razonable de los activos y pasivos de las combinaciones de negocios

descritas en la misma nota.

El importe del traspaso mantenido para la venta corresponde con el valor del fondo de comercio de los

negocios de medios de pago y Business Process Outsourcing (BPO) descritos en la nota 13.

Hipótesis clave usadas en las proyecciones

El Grupo, a pesar de no identificar indicios de deterioro evalúa de forma periódica la recuperabilidad de los

fondos de comercio descritos en el cuadro anterior. Para ello utiliza los planes de negocio de las distintas

Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) a las que están asignados, descontando los flujos de efectivo

futuros previstos.

Las hipótesis sobre las que se basan estas proyecciones de flujos de efectivo se sustentan en la

experiencia pasada y previsiones razonables de los planes de negocio de las distintas UGEs. Estas

previsiones se contrastan con el crecimiento esperado del mercado según distintas fuentes

especializadas, teniendo en cuenta la posición de la compañía en ese mercado, y los elementos

estratégicos que pudieran hacer variar esta posición (innovación, apertura a otros mercados, etc.).

Las proyecciones de flujos se basan en el Presupuesto 2026 aprobado en el Consejo, el Plan Estratégico

"Leading the Future" y, para los años siguientes, los flujos se estiman con un crecimiento que converge a la

tasa de crecimiento residual y con una evolución de costes indirectos y estructura coherente con el

contexto. Estas proyecciones recogen de manera directa las mejores estimaciones de cada geografía y

actividad que realiza el Grupo.

Los principales parámetros de valoración se determinan de la siguiente manera:

• Tasa de crecimiento residual: previsión de inflación a medio/largo plazo publicada por el Fondo

Monetario Internacional. Para los fondos de comercio, se utiliza la previsión para España, que es la

principal geografía y la que tiene la mayor representatividad en el peso relativo de los ingresos. Se

analizan el resto de geografías por si se identifica la necesidad de incluir un ajuste a la misma.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

• Tasa de descuento (“WACC”): calculada aplicando la metodología comúnmente aceptada, como

es el Capital Asset Pricing Model, que pondera los rendimientos exigidos, tanto para la deuda como

para los fondos propios invertidos en proporción a una estructura de capital esperada. Su cálculo

refleja el riesgo del negocio para un participante del mercado, que consideraría cualquier otra

compañía del sector. Bajo esta metodología, los principales riesgos que se consideran son:

– Tasa libre de riesgo, que representa el rendimiento esperado por emisiones de deuda

pública a largo plazo, calculada como el rendimiento el bono americano a 10 años.

– Prima por riesgo país, que representa el riesgo adicional de invertir en un país extranjero en

comparación con la inversión en Estados Unidos. Este riesgo incluye: riesgo económico,

riesgo de tipo de cambio, riesgo político, riesgo soberano y riesgo de transferencia. Esta

prima se obtiene de fuentes públicas y para el caso particular del análisis de los fondos de

comercio utilizamos el riesgo país de España, que es la principal geografía y la que tiene la

mayor representatividad en el peso relativo de los ingresos.

– Prima de riesgo de mercado, que refleja el riesgo incremental por invertir en negocios

frente a deuda pública, basada en estudios de mercado.

– El riesgo propio del mercado o industria en la que se participa (“beta”), obtenida de realizar

un estudio comparativo entre la evolución de nuestros competidores frente a los

correspondientes índices de mercado.

– Coste de la deuda, que no es más que el retorno que un inversor en deuda debería exigir

sobre la deuda financiera que concediese al negocio que se esté valorando.

– Estructura de capital de mercado, obtenida como la media de la estructura de capital de los

competidores.

El Grupo obtiene esta información de fuentes públicas, como son Bloomberg y el Fondo Monetario

Internacional, así como de las investigaciones publicadas por especialistas mundialmente reconocidos en

el ámbito de las valoraciones de negocios.

A continuación, se detallan las hipótesis utilizadas en los cálculos del valor recuperable, el cual se ha

calculado como valor en uso, para cada una de las UGEs:


	Tasa de crecimiento interanual		Tasa de descuento post tax		Tasa de crecimiento residual		Margen EBIT residual		Días de Circulante
	Ingresos (5 años)
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Defensa	29,44 %	8,19 %	9,72 %	8,81 %	2,00 %	1,80 %	16,00 %	16,90 %	11	(114)
Tr. Aéreo	10,03 %	7,48 %	9,13 %	9,12 %	2,00 %	1,80 %	13,30 %	13,30 %	114	130
Mobility	9,87 %	8,70 %	10,62 %	10,10 %	2,00 %	1,80 %	9,69 %	9,20 %	224	131
Minsait	4,45 %	4,67 %	10,31 %	10,32 %	2,00 %	1,80 %	7,35 %	7,84 %	27	27

Las hipótesis utilizadas, al igual que en el ejercicio anterior, toman como punto de partida los resultados

del ejercicio 2025 (último ejercicio cerrado), el presupuesto 2026 y el Plan Estratégico aprobado por el

Consejo de Administración.

La Dirección considera que en caso de realizar la estimación de los flujos futuros de efectivo y tasas de

descuento antes de impuestos, los resultados de las pruebas sobre el deterioro de valor realizadas durante

el ejercicio 2025 no supondrían una diferencia relevante con respecto a las llevadas a cabo conforme a la

metodología seguida por la Dirección. Asimismo, no supondría una diferencia relevante en el caso de que

se asumieran los descuentos de los contratos de arrendamiento activos a fecha de cierre del ejercicio

2025.

En todos los casos se realizan análisis de sensibilidad en relación con la tasa de descuento utilizada y la

tasa de crecimiento residual, con el propósito de verificar que cambios razonables en estas hipótesis no

tendrán impacto sobre la posible recuperación de los fondos de comercio registrados. Además, se hacen

análisis de sensibilidad sobre las hipótesis fundamentales: ventas, márgenes, circulante y EBIT residual.


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Los flujos de caja se descuentan para calcular su valor actual a una tasa después de impuestos que recoge

los riesgos específicos de los activos, así como riesgos no contemplados en los propios flujos, como el

riesgo específico de cada país. Esta tasa se calcula mediante la metodología del modelo de precios de los

activos financieros (CAPM). Los datos utilizados en estos cálculos proceden de fuentes externas de

información de carácter independiente y reconocido prestigio y los resultados se contrastan con las tasas

utilizadas por analistas financieros independientes en la valoración de negocios comparables. Así, en el

ejercicio 2025, las tasas después de impuestos utilizadas se han situado en el rango del 9,13% - 10,62%.

Las proyecciones abarcan un periodo de cinco años. Los flujos de efectivo a partir del sexto año son los

que componen el valor terminal, y se estiman como una renta perpetua de crecimiento constante (tasa de

crecimiento residual) sobre un flujo normalizado que refleje la operativa de la UGE en perpetuidad. La tasa

de crecimiento residual se estima para cada UGE teniendo en cuenta la naturaleza del negocio y la

inflación esperada a largo plazo en el ámbito de actividad de cada UGE, y son contrastadas con fuentes

externas de información. La tasa de crecimiento utilizada en las proyecciones realizadas en 2025 se sitúa

en un 2% para todas las UGEs.

El efecto de la situación geopolítica actual se tuvo en cuenta, de manera directa, en las proyecciones de

flujos, que se basan tanto en el propio presupuesto como en el plan estratégico aprobados por el Consejo

del Grupo, que ya recogen las posibles consecuencias que se pueden derivar de la situación actual.

Asimismo, la tasa de descuento está basada en indicadores de mercado (en el momento del análisis) para

tanto el riesgo de mercado como el riesgo del negocio/sector en el que opera el Grupo, y recoge el riesgo

inherente de la situación geopolítica de manera indirecta.

El flujo normalizado que sirve de base para calcular el valor terminal se calcula realizando los siguientes

ajustes sobre el flujo del quinto año:

Ventas Flujo Normalizado = Ventas Año 5 x (1+g)

Gastos explotación Flujo Normalizado = Gastos explotación Año 5 x (1+g)

Inversión Flujo Normalizado = Amortización Flujo Normalizado

Inversión en Circulante Flujo Normalizado = Días Circulante Año 5 / 365 x Ventas Año 5 x g ⁽¹⁾

Tasa impositiva Flujo Normalizado = Tasa impositiva Año 5

Flujo Normalizado = (Ventas – Gastos explotación – Inversión – Inversión en Circulante – Impuestos) Flujo Normalizado

“g” es la tasa de crecimiento residual.

⁽¹⁾ La inversión en circulante se calcula sobre la base del crecimiento residual

El porcentaje que supone el importe descontado del valor terminal sobre el total del importe recuperable

para los fondos de comercio más significativos en 2025 y 2024 es el siguiente:


	Valor residual
	2025	2024
Defensa	74 %	77 %
Tráfico Aéreo	76 %	77 %
Mobility	78 %	70 %
Minsait	67 %	72 %

Resultado test de deterioro

Aunque el Grupo ha reclasificado el grupo BPO en disponible para la venta (Nota 13), el mismo no se

considera como una UGE independiente y forma parte de la UGE Minsait.

No obstante, el Grupo ha realizado un test de deterioro de la UGE de Minsait sin tener en cuenta el negocio

de BPO y el valor recuperable supera en ambos casos el valor contable.


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A continuación, se desglosa entre los principales activos, el valor en libros de las UGEs a 31 de diciembre

de 2025 y 2024:


	2025
	Inmovilizado Neto	Circulante	Fondo de Comercio	Otros	Valor contable UGE
Defensa	1.435.206	362.479	476.356	(1.053.070)	1.220.970
Tráfico Aéreo	85.506	99.480	86.261	(67.528)	203.719
Mobility	79.871	143.085	28.360	(14.372)	236.944
Minsait	229.702	69.038	852.592	(326.866)	824.466
Total	1.830.285	674.083	1.443.569	(1.461.837)	2.486.099


	2024
	Inmovilizado Neto	Circulante	Fondo de Comercio	Otros	Valor contable UGE
Defensa	185.042	(308.027)	104.797	(159.456)	(177.644)
Tráfico Aéreo	67.246	131.178	65.431	(73.065)	190.790
Mobility	60.507	179.834	28.333	(16.014)	252.660
Minsait	238.337	97.387	889.023	(271.128)	953.619
Total	551.132	100.373	1.087.584	(519.663)	1.219.426

Las partidas de balance que componen “Otros” corresponden al resto de activos y pasivos que no se

incluyen en los otros apartados desglosados (Inmovilizado neto, circulante y fondo de comercio), pero si se

incluyen en valor en libros de la UGE, de manera que pueden incrementar o minorar el valor en libros de las

UGEs. Las principales partidas corresponden al resto de deudores y acreedores (entidades públicas,

remuneraciones pendientes de pago, etc.), activos y pasivos sin los cuáles no se pueden determinar el

valor recuperable de las UGEs al no generar flujos separables del negocio proyectado en los flujos de

efectivo de las UGEs. Al resultar superior el importe de los pasivos al de los activos, el ajuste resultante por

estos conceptos es negativo en 1.462 millones de euros en 2025 (519,7 millones de euros en 2024).

El Grupo ha comprobado que en caso de excluir los activos y pasivos por impuesto diferido y su impacto en

los flujos de efectivo proyectados en los test de deterioro, los resultados obtenidos confirman que no hay

deterioro.

El Grupo no ha identificado activos significativos comunes a las UGEs de Minsait, Defensa, Tráfico Aéreo y

Mobility.

Análisis de sensibilidad

El Grupo ha realizado análisis de sensibilidad del test de deterioro del Fondo de Comercio asignado a las

UGEs para las siguiente hipótesis:


	2025				2024
	Variación WACC		Tasa de crecimiento residual		Variación WACC		Tasa de crecimiento residual
Defensa	-1 p.p.	+1 p.p.	-0,5 p.p.	+0,5 p.p.	-1 p.p.	+1 p.p.	-0,5 p.p.	+0,5 p.p.
Tráfico Aéreo	-1 p.p.	+1 p.p.	-0,5 p.p.	+0,5 p.p.	-1 p.p.	+1 p.p.	-0,5 p.p.	+0,5 p.p.
Mobility	-1 p.p.	+1 p.p.	-0,5 p.p.	+0,5 p.p.	-1 p.p.	+1 p.p.	-0,5 p.p.	+0,5 p.p.
Minsait	-1 p.p.	+1 p.p.	-0,5 p.p.	+0,5 p.p.	-1 p.p.	+1 p.p.	-0,5 p.p.	+0,5 p.p.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	2025				2024
	Variación Ventas	Margen EBIT	EBIT Residual	Variación días de circulante	Variación Ventas	Margen EBIT	EBIT Residual	Variación días de circulante
Defensa	(5) %	-1 p.p.	-1 p.p.	+10 días	(5) %	-1 p.p.	-1 p.p.	+10 días
Tráfico Aéreo	(5) %	-1 p.p.	-1 p.p.	+10 días	(5) %	-1 p.p.	-1 p.p.	+10 días
Mobility	(5) %	-1 p.p.	-1 p.p.	+10 días	(5) %	-1 p.p.	-1 p.p.	+10 días
Minsait	(5) %	-1 p.p.	-1 p.p.	+10 días	(5) %	-1 p.p.	-1 p.p.	+10 días

Este análisis de sensibilidad pone de manifiesto que las UGEs relevantes no presentan riesgos significativos

asociados a variaciones razonablemente posibles de las variables financieras y de las variables operativas,

individualmente consideradas.

En 2025 y 2024, de acuerdo con los cálculos realizados en los fondos de comercio adscritos a estas

Unidades Generadoras de Efectivos, no se identificaron indicios de deterioro.

Se ha realizado un ejercicio de sensibilidad a los parámetros de descuento que concluye que el valor

recuperable excede el valor en libros en todos los casos. El rango de sensibilidad utilizado considera

variaciones de las tasas de descuento superiores al 10% y variaciones de los crecimientos a perpetuidad

superiores al 25%, quedando siempre los parámetros de descuento en línea con los utilizados por el

consenso de mercado.

9. Otros activos intangibles

Los detalles de otros activos intangibles al 31 de diciembre de 2025 y 2024 son los siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Saldo al 31.12.2024	Cambio Perímetro	Diferencias Conversión	Altas	Bajas	Traspasos	Traspaso mantenido para la venta	Saldo al 31.12.2025
Inversiones:
Propiedad industrial	56.515	13.551	52	-	-	13.091	(5.965)	77.244
Aplicaciones informáticas	769.500	25.001	(3.669)	9.183	(1.650)	51.578	56.588	906.531
Gastos de desarrollo	111.764	1.506	(1.708)	87.740	(42)	(57.600)	25.259	166.919
Relaciones contractuales	115.468	54.902	(1.576)	63.999	-	15.574	4.141	252.508
Concesiones Administrativas	-	58.641	-	76	-	-	-	58.717
Otros intangibles	27.783	-	(710)	6	(325)	-	(396)	26.358
	1.081.030	153.601	(7.611)	161.004	(2.017)	22.643	79.627	1.488.277
Amortizaciones
Propiedad industrial	(17.075)	(5.922)	(54)	(3.067)	-	-	4.992	(21.126)
Aplicaciones informáticas	(548.783)	(15.989)	3.414	(38.103)	1.085	(8.068)	(38.970)	(645.414)
Gastos de desarrollo	(16.317)	(1.478)	394	(6.444)	42	1.959	(1.121)	(22.965)
Relaciones contractuales	(73.072)	(24.180)	45	(16.137)	-	-	(3.899)	(117.243)
Concesiones Administrativas	-	(32.724)	-	-	-	-	-	(32.724)
Otros intangibles	(18.719)	-	725	(1.155)	294	-	450	(18.405)
	(673.967)	(80.293)	4.524	(64.906)	1.421	(6.109)	(38.548)	(857.878)
Subvenciones
Aplicaciones informáticas	(38.517)	-	-	(11.427)	3.639	8.068	-	(38.237)
	(38.517)	-	-	(11.427)	3.639	8.068	-	(38.237)
Deterioros
Propiedad industrial	(6.066)	(3.638)	-	-	-	-	-	(9.704)
Aplicaciones informáticas	(109.884)	-	-	-	-	-	-	(109.884)
Gastos de desarrollo	(3)		-	-	-	(1.959)	-	(1.962)
Concesiones Administrativas	-	(8.965)	-	-	-	-	-	(8.965)
Otros intangibles	(2.143)	-	-	-	-	-	-	(2.143)
	(118.096)	(12.603)	-	-	-	(1.959)	-	(132.658)
Valor neto:
Propiedad industrial	33.373	3.991	(2)	(3.067)	-	13.091	(973)	46.413
Aplicaciones informáticas	72.316	9.012	(255)	(40.347)	3.074	51.578	17.618	112.996
Gastos de desarrollo	95.445	28	(1.314)	81.296	-	(57.600)	24.138	141.993
Relaciones contractuales	42.396	30.722	(1.531)	47.862	-	15.574	242	135.265
Concesiones Administrativas	-	16.952	-	76	-	-	-	17.028
Otros intangibles	6.921	-	15	(1.149)	(31)	-	54	5.810
Total	250.450	60.705	(3.087)	84.671	3.043	22.643	41.079	459.504


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2023	Cambio Perímetro	Diferencias Conversión	Altas	Bajas	Traspasos	Traspaso mantenido para la venta	Saldo al 31.12.2024
Inversiones:
Propiedad industrial	55.182	6	(118)	5	-	2.363	(923)	56.515
Aplicaciones informáticas	768.979	14.520	80	18.721	(5.145)	42.176	(69.831)	769.500
Gastos de desarrollo	97.238	13.472	(328)	69.680	(864)	(42.176)	(25.258)	111.764
Relaciones contractuales	122.140	-	789	-	-	7.110	(14.571)	115.468
Otros intangibles	26.931	9	833	25	(14)	-	-	27.783
	1.070.470	28.007	1.256	88.430	(6.023)	9.473	(110.583)	1.081.030
Amortizaciones
Propiedad industrial	(15.824)	(6)	119	(1.778)	-	-	413	(17.075)
Aplicaciones informáticas	(549.020)	(10.027)	(291)	(38.152)	4.083	(7.228)	51.852	(548.783)
Gastos de desarrollo	(8.906)	(6.378)	227	(2.582)	731	(530)	1.121	(16.317)
Relaciones contractuales	(65.467)	-	(339)	(14.641)	-	-	7.376	(73.072)
Otros intangibles	(18.598)	-	(134)	(1)	14	-	-	(18.719)
	(657.815)	(16.411)	(419)	(57.154)	4.828	(7.758)	60.762	(673.967)
Subvenciones
Aplicaciones informáticas	(30.732)	-	-	(17.672)	2.659	7.228	-	(38.517)
	(30.732)	-	-	(17.672)	2.659	7.228	-	(38.517)
Deterioros
Propiedad industrial	(6.066)	-	-	-	-	-	-	(6.066)
Aplicaciones informáticas	(109.884)	-	-	-	-	-	-	(109.884)
Gastos de desarrollo	(3)	-	-	-	-	-	-	(3)
Otros intangibles	(2.143)	-	-	-	-	-	-	(2.143)
	(118.096)	-	-	-	-	-	-	(118.096)
Valor neto:
Propiedad industrial	33.292	-	2	(1.773)	-	2.363	(510)	33.373
Aplicaciones informáticas	79.343	4.492	(211)	(37.103)	1.597	42.176	(17.978)	72.316
Gastos de desarrollo	88.329	7.094	(101)	67.098	(133)	(42.706)	(24.137)	95.445
Relaciones contractuales	56.673	-	450	(14.641)	-	7.110	(7.195)	42.396
Otros intangibles	6.190	9	699	23	-	-	-	6.921
Total	263.827	11.596	837	13.604	1.464	8.942	(49.820)	250.450

Las variaciones por cambio de perímetro en el ejercicio 2025 se corresponden con las adquisiciones de las

sociedades: Tess Defence, S.A., Aertec Defence and Aerial Systems, S.L. y Grupo Hispasat (ver nota 5).

En el epígrafe de Concesiones Administrativas por variación de perímetro por un importe de 16.952 m€ se

incluye la titularidad de las concesiones otorgadas al Grupo Hispasat.

Hispasat, S.A. ostenta la titularidad de las concesiones otorgadas por la administración española en las

posiciones orbitales de 30º y 36º Oeste en bandas Ku y Ka respectivamente. En el ejercicio 2022 se obtuvo

la extensión de la vigencia de la concesión de la posición orbital de 30º Oeste hasta el 9 de diciembre de

2047 y hasta el 18 de marzo de 2036 de la posición orbital de 36º Oeste.

Dentro de este epígrafe se incluyen, principalmente las licencias en Banda C, Banda Ku, Banda Ku BSS

(Servicio de Radiodifusión por Satélite) y Banda Ka para la explotación de posiciones orbitales de titularidad

brasileña otorgadas al grupo. También se reconoce en el mismo epígrafe la renovación hasta el año 2055

de los derechos satelitales del Apéndice 30B en bandas C y Ku de la posición orbital 61º Oeste.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

El grupo Hispasat, a través de la compañía brasileña Hispamar Satélites, S.A., tiene concedido el Derecho

de Explotación de Satélite Brasileño para el transporte de Señales de Telecomunicación en las bandas C,

Ku, Ku BSS y banda Ka sobre la posición orbital 61º Oeste y banda Ku BSS sobre la posición orbital 74º

Oeste, de titularidad brasileña:

• El Derecho de Explotación de banda C cuya concesión se ha renovado en este ejercicio por ANATEL

por un periodo concesional de 5 años, hasta 2031.

• El Derecho de Explotación de banda Ku y Ka. El 27 de septiembre de 2016, con efectos retroactivos

a 28 de septiembre de 2015, ANATEL aprobó la renovación del periodo concesional de estos

derechos en bandas Ku y Ka por otros 15 años.

• El Derecho de Explotación de banda Ka fue otorgado a Hispamar Satélites, S.A. por ANATEL el 3 de

febrero de 2011. Dicha concesión fue formalizada el 13 de abril de 2012 mediante Adenda al contrato

concesional de 27 de septiembre de 2000. Esta licencia ha sido renovada hasta el 27 de septiembre

de 2030.

• El Derecho de Explotación de banda Ku BSS sobre la posición orbital 74º Oeste fue otorgado a

Hispamar Satélites, S.A. por ANATEL el 4 de marzo de 2016 por un periodo de 15 años.

La explotación de los Derechos de Explotación del Satélite brasileño en la posición orbital 61º Oeste y 74º

Oeste se realiza por el grupo a través del arrendamiento de los satélites Amazonas 3, Amazonas 5,

Amazonas Nexus y H74W-1 por las sociedades del grupo, Hispamar Satélites S.A. e Hispamar Exterior S.L.U.,

quienes comercializan las capacidades embarcadas a terceros o a otras sociedades del grupo.

Las relaciones contractuales corresponden a la revaluación de los activos de Tecnocom por importe de

60.400 m€ (año 2017), Paradigma Digital, S.L.U. por importe de 14.500 m€ (año 2018), North American

Transmission Distribution Group por importe de 6.998 m€ (año 2019), Sistemas Informáticos Abiertos, S.A.U.

por importe de 10.097 m€ (año 2020), SmartPaper, S.R.L por importe de 10.430 m€ (año 2021), Consultoría

Organizacional S.A.S por importe de 2.229 m€ (año 2022), Net Studio, S.P.A. por importe de 1.713 m€ (año

2022), 5.038 m€ de la sociedad Indra Air Traffic, Inc. (año 2023), Deuser Tech Group, S.L. por importe de 874

m€, NAE Comunicaciones, S.L.U. por importe de 6.212 m€ (año 2024), y durante el ejercicio actual, debido al

proceso de asignación del precio de compra del Grupo MQA un importe de 15.574 m€ y a la valoración de

los contratos públicos de la Sociedad Tess Defence, S.A. por importe de 63.999 m€. El importe

correspondiente al cambio de perímetro proviene de la adquisición del Grupo Hispasat y fue como

consecuencia de la compra del Grupo Axess Networks en el año 2022. (ver nota 5).

El Grupo ha realizado pagos por inversión en inmovilizado intangible por importe de 93.073 m€ en 2025

(87.438 m€ en 2024).

Durante el ejercicio 2025, se ha procedido a traspasar de Gastos de Desarrollo a Aplicaciones Informáticas

un importe de 51.578 m€ una vez que los desarrollos se han terminado, y que cumplen los requisitos de

viabilidad técnica y económica (42.176 m€ en 2024).

Dentro del epígrafe de aplicaciones informáticas, por importe 5.311 m€, corresponden a las siguientes

adquisiciones:

• Adquisición a Altitude Angel de su plataforma de gestión de tráfico aéreo de drones, por importe de

1.875 m€. Dicha adquisición refuerza la presencia de Indra en el Reino Unido.

• Adquisición a Wake Engineering de los activos y pasivos de la Unidad de Negocio Wake por importe

de 9.059 m€. Dicha adquisición consiste en la tecnología de sistemas aéreos no tripulados (UAD)

para potenciar las capacidades de drones, especialmente en despegue y aterrizaje vertical, por

importe de 2.984 m€. Dentro de esta adquisición, se incluyen también 5.532 m€ en la partida de

existencias.

Los productos de Desarrollo y Aplicaciones Informáticas son los siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de euros
	2025	2024	Segmentos
Inversiones (1)
Administraciones Públicas	21.592	26.583	Minsait
Defensa y Seguridad	276.972	238.527	Defensa y Seguridad
Energía	114.274	166.579	Minsait
Industria y Consumo	37.311	37.198	Minsait
Procesos Electorales	3.030	8.691	Minsait
Sanidad	27.562	31.228	Minsait
Servicios Financieros	195.284	115.195	Minsait
Telecom y Media	25.375	29.607	Minsait
Tráfico Aéreo	151.578	113.183	Tráfico Aéreo
Transportes	119.166	114.474	Transportes
Espacio	101.310	-	Defensa y Seguridad
	1.073.453	881.264	Años de amortización estimada (2)
Amortización acumulada:
Administraciones Públicas	(13.507)	(20.671)	de 1 a 5 años
Defensa y Seguridad	(184.783)	(152.428)	de 1 a 10 años
Energía	(71.863)	(109.306)	de 1 a 10 años
Industria y Consumo	(25.401)	(26.429)	de 1 a 10 años
Procesos Electorales	(3.030)	(4.635)	de 1 a 5 años
Sanidad	(16.325)	(19.785)	de 1 a 10 años
Servicios Financieros	(126.336)	(93.977)	de 1 a 5 años
Telecom y Media	(12.714)	(9.264)	de 1 a 5 años
Tráfico Aéreo	(103.946)	(71.260)	de 1 a 5 años
Transportes	(50.845)	(57.346)	de 1 a 5 años
Espacio	(59.628)	-	de 1 a 10 años
	(668.379)	(565.100)


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de euros
	2025	2024

Deterioro acumulado:
Defensa y Seguridad	(29.360)	(28.100)	Defensa y Seguridad
Energía	(41.654)	(41.647)	Minsait
Industria y Consumo	(4.400)	(4.400)	Minsait
Sanidad	(8.000)	(8.000)	Minsait
Servicios Financieros	(20.100)	(20.100)	Minsait
Tráfico Aéreo	(368)	-	Tráfico Aéreo
Transportes	(7.964)	(7.640)	Transportes
Espacio	(3.637)	-
	(111.846)	(109.887)
Subvenciones
Administraciones Públicas	-	(647)	Minsait
Defensa y Seguridad	(459)	(32)	Defensa y Seguridad
Telecom y Media	-	(62)	Minsait
Tráfico Aéreo	(24.419)	(24.546)	Tráfico Aéreo
Transportes	(13.359)	(13.230)	Transportes
	(38.237)	(38.517)
Valor neto:
Administraciones Públicas	8.085	5.265	Minsait
Defensa y Seguridad	62.370	57.966	Defensa y Seguridad
Energía	757	15.626	Minsait
Industria y Consumo	7.510	6.369	Minsait
Procesos Electorales	-	4.056	Minsait
Sanidad	3.237	3.442	Minsait
Servicios Financieros	48.848	1.119	Minsait
Telecom y Media	12.661	20.281	Minsait
Tráfico Aéreo	22.844	17.376	Tráfico Aéreo
Transportes	46.997	36.258	Transportes
Espacio	41.682	-	Defensa y Seguridad
Total	254.989	167.760

(1) En el año 2025 el valor en libros de los proyectos de Desarrollo activados durante el ejercicio que no han comenzado

a amortizarse es de 87.740 m€ (56.726 m€ en 2024).

(2) Los productos están compuestos por múltiples proyectos cuya vida útil es independiente para cada uno de ellos de

forma individual, pudiéndose, en un mismo producto, llegar a amortizar un proyecto en el mismo año en que se ha

activado y sin embargo haber proyectos, en ese mismo producto, con vidas útiles de hasta 10 años.

Los principales proyectos de desarrollo activados se corresponden:

• Defensa: desarrollo de radares, sistemas de defensa aérea, vigilancia, seguridad y vehículos no

tripulados, así como sistemas embarcados para plataformas aéreas y navales.

• Mobility: desarrollo de Soluciones de Ticketing, Sistema Gestión Ferroviaria y programa para la

Gestión de tráfico urbano e interurbano.

• Tráfico Aéreo: programa de modernización de la gestión del tránsito aéreo en Europa, dentro de la

iniciativa del Cielo Único Europeo (SESAR – Single European Sky Air Research).


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Respecto al segmento de Minsait, los proyectos de inversión desarrollados en 2025, han tenido como

factor común el estudio y la incorporación de la Inteligencia Artificial (IA) generativa aplicada a diferentes

casos de uso y de negocio, de manera progresiva y en distintos niveles de profundidad, según la suite de

productos. Adicionalmente se destacan los siguientes hitos:

• La suite de medios de pago en su negocio de Emisión ha continuado su proceso de "go to cloud",

incorporando nuevos módulos y servicios y nivelando versiones Cobol vs Cloud. Este año ha

destacado asimismo por la apuesta por la IA generativa, incorporando nuevos casos de uso, así

como el desarrollo de activos para el nuevo servicio de Canal de Partner y Canal Autoservicio.

Respecto al negocio de Adquirencia se han generado nuevos activos para negocios híbridos entre

tarjetas y cuentas.

• En la suite de productos para el sector de la Energía destaca la continuidad en la inversión en el

SCADA para acelerar su transformación tecnológica y mejoras de rendimiento y las funcionalidades

asociadas a proyectos estratégicos como el proyecto de Taiwan. Otras áreas de inversión han sido

en el producto Metering, centradas en la consolidación funcional y la incorporación de

capacidades en agua y en gas.

• Otras inversiones en suites verticales a destacar son las de Healthcare, donde se han incorporado

herramientas de gestión del dato aplicada a estudios de genómica, o la aplicación de IA generativa

en modo chatbot conversacional para el médico con información del historial clínico del paciente,

así como la incorporación de una estación clínica de consultas externas.

• En el ámbito de Travel y Hospitality, la aplicación de la IA para el buscador de reservas o la

aplicación de biometría la proceso de check- in online, así como la continuación de la

transformación del producto hacia una solución APIficada.

• Adicionalmente cabe destacar el inicio del desarrollo de un nuevo Producto para las Operadoras

Telco, con el objetivo de darles más potencia en la automatización de las redes y gestionar los

inventarios de redes de Fibra, 5G y Telco Cloud.

• En el ámbito de Ciberseguridad,se ha invertido en la implementación avanzada de la IA para

detección de comportamientos anómalos, reducción de alertas para eficientación del análisis de

datos en el producto de operación de SOCs.

• Por último, en la parte transversal habilitar nuevos activos digitales reutilizables para mejorar la

escalabilidad de nuestras soluciones y su ciclo de vida, analítica e inteligencia, seguridad y

operaciones cloud.

Se estima virtualmente cierto que estos productos generarán beneficios económicos en el futuro que

compensen el coste del activo registrado.

Durante 2025, al igual que en 2024, el Grupo ha continuado invirtiendo en desarrollos en todas sus áreas de

actividad, destacando las inversiones realizadas en el segmento de Defensa.

A 31 de diciembre de 2025, el valor en libros de los proyectos que se encuentran en Desarrollo y no se

están amortizando es de 103.503 m€ (84.921 m€ en 2024).

Los traspasos registrados en el epígrafe de “Aplicaciones informáticas” de los ejercicios 2025 y 2024, son

los siguientes:


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	Miles de euros
MERCADO	2025	2024
Administraciones Públicas	794	2.182
Defensa y Seguridad	4.486	6.065
Energía	3.424	2.355
Industria y Consumo	1.791	1.200
Sanidad	893	1.420
Servicios Financieros	11.153	12.511
Tráfico Aéreo	13.230	7.173
Transportes	14.254	9.270
Procesos Electorales	6	-
Telecom y Media	214	-
Espacio	1.334	-
	51.578	42.176

Hay determinados gastos de desarrollo activados que se encuentran financiados o subvencionados por

distintas Administraciones a través de sus Organismos correspondientes. A continuación, se detallan las

subvenciones más significativas de 2025 y 2024:


	Miles de euros
MERCADO	2025	2024
Administraciones Públicas	-	647
Defensa y Seguridad	459	32
Telecom y Media	-	62
Tráfico Aéreo	24.419	24.546
Transportes	13.359	13.230
	38.237	38.517

El total de gastos de desarrollo asciende a 144.804 m€ en el ejercicio actual y 113.259 m€ en el ejercicio

anterior. De estos importes el Grupo ha activado 88.929 m€ y 46.003 m€ respectivamente.

El saldo de Propiedad industrial incluye activos adquiridos a terceros por importe de 77.244 m€ en 2025

(56.515 m€ en 2024), que corresponden principalmente a:

• La Propiedad industrial registrada como consecuencia de la adquisición de la sociedad Paradigma,

S.L. por importe de 10.000 m€ en 2018.

• La Propiedad industrial registrada por Indra BPO Servicios, S.L.U. correspondiente a la

remuneración por exclusividad conforme al contrato de prestación de servicios firmado con BSOS,

S.A. (Business Services for Operational Support, S.A.) por importe de 6.888 m€ en 2016.

• La Propiedad industrial registrada como consecuencia de la adquisición de la sociedad Politec

Tecnología da Informaçao, S.A. por importe de 13.711 m€ en 2011.

• La compra realizada por la Sociedad Dominante de los derechos de mantenimiento de

aplicaciones por importe de 20.000 m€, realizado en 2010.

• La Propiedad industrial registrada como consecuencia de la adquisición de la sociedad Flat 101, S.L.

por importe de 1.962 m€ en 2021.

• Durante el proceso de asignación definitiva de los activos y pasivos de las sociedades adquiridas

durante el ejercicio 2024, se ha producido un traspaso por importe de 13.091 m€, de las

asignaciones del Grupo Deimos y Grupo Clue (Nota 5).

A continuación, se detallan los porcentajes de amortización de los activos intangibles:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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		Miles de Euros
		Gastos incurridos internamente			Adquisición a terceros
	Saldo al 31.12.2025	Vida útil finita	Porcentaje de amortización		Vida útil indefinida	Vida útil finita	Porcentaje de amortización
Valor neto
Propiedad industrial	46.414	-	0		20.000	26.414	5-10%
Aplicaciones informáticas	112.994	79.936	10-100%		-	33.058	25%
Gastos de desarrollo	141.993	141.993	10-100%		-	-	20%
Relaciones contractuales	135.265	-	0		-	135.265	6-10%
Concesiones Administrativas	17.028	-	10-100%	-	-	17.028	2-4%
Otros intangibles	5.810	-	0		5.397	413	10%
	459.504	221.929			25.397	212.178

		Miles de Euros
		Gastos incurridos internamente			Adquisición a terceros
	Saldo al 31.12.2024	Vida útil finita	Porcentaje de amortización		Vida útil indefinida	Vida útil finita	Porcentaje de amortización
Valor neto
Propiedad industrial	33.373	-	-		20.000	13.373	5-10%
Aplicaciones informáticas	72.315	63.250	10-100%		-	9.065	25%
Gastos de desarrollo	95.445	95.408	10-100%		-	37	20%
Relaciones contractuales	42.396	-	-		-	42.396	6-10%
Otros intangibles	6.921	-	-		6.103	818	10%
	250.450	158.658			26.103	65.689

A 31 de diciembre de 2025, los activos intangibles totalmente amortizados ascienden a 374.794 m€,

(316.506 m€ a 31 de diciembre de 2024).

Los activos intangibles se encuentran asignados a sus correspondientes UGEs y se someten a los test de

deterioro correspondientes.

El Grupo tiene contratadas pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos algunos de los

elementos del inmovilizado intangible. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

El Grupo no posee activos intangibles pignorados como garantía ni existen restricciones a la titularidad de

los mismos. Asimismo, tampoco posee compromisos para la adquisición de inmovilizado a 31 de diciembre

de 2025 y 2024.


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10. Instrumentos Financieros

a. Activos Financieros

La clasificación de los activos financieros (exceptuando las inversiones en empresas asociadas) por clases

y vencimientos para los ejercicios 2025 y 2024 es la siguiente:


		2025 Miles de euros
ACTIVOS FINANCIEROS: NATURALEZA/CATEGORÍA	Nota	Valor razonable con cambios en otro resultado global	Coste Amortizado	Derivados de cobertura
Otras participaciones en Sociedades fuera del Grupo	12	369.638	-	-
Derivados	12 y 37	-	-	19.069
Otros activos a cobrar	12	-	3.298	-
Otros activos financieros	12	-	502.588	-
Largo plazo / no corrientes		369.638	505.886	19.069
Fianzas y depósitos	12	-	27.575	-
Derivados	12 y 37	-	-	7.885
Otros activos financieros	12 y 16	-	1.808.993	-
Tesorería y Otros activos líquidos equivalentes	17	-	976.192	-
Corto plazo / corrientes		-	2.812.760	7.885
Total		369.638	3.318.646	26.954

		2024 Miles de euros
ACTIVOS FINANCIEROS: NATURALEZA/CATEGORÍA	Nota	Valor razonable con cambios en otro resultado global	Coste Amortizado	Derivados de cobertura
Otras participaciones en Sociedades fuera del Grupo	12	134.623	-	-
Derivados	12 y 37	-	-	868
Otros activos a cobrar	12	-	3.125	-
Otros activos financieros	12	-	199.246	-
Largo plazo / no corrientes		134.623	202.372	868
Fianzas y depósitos	12	-	2.328	-
Derivados	12 y 37	-	-	3.530
Otros activos financieros	12 y 16	-	1.243.175	-
Tesorería y Otros activos líquidos equivalentes	17	-	555.147	-
Corto plazo / corrientes		-	1.800.650	3.530
Total		134.623	2.003.022	4.397

El valor razonable de los activos con cambios en otro resultado global, se obtienen tomando en

consideración otras variables utilizando técnicas adecuadas a las circunstancias (nivel de jerarquía 3).


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

b. Pasivos Financieros

La clasificación de los pasivos financieros por clases y vencimientos para los ejercicios 2025 y 2024 es la


		2025 Miles de euros
PASIVOS FINANCIEROS: NATURALEZA/CATEGORÍA	Nota	Coste Amortizado	Derivados de cobertura	Valor razonable con cambios en PL
Deudas con entidades de crédito	21	1.197.224	-	-
Obligaciones y otros valores negociables	21	-	-	-
Derivados	22 y 37	-	7.268	-
Otros pasivos financieros	22 y 23	2.099.421	-	55.761
Deudas a largo plazo / Pasivos financieros no corrientes		3.296.646	7.268	55.761
Deudas con entidades de crédito	21	294.953	-	-
Obligaciones y otros valores negociables	21	90.964	-	-
Derivados	22 y 37	-	5.892	-
Acreedores comerciales, otras cuentas a pagar, otros pasivos financieros	22 y 26	2.611.888	-	14.681
Deudas a corto plazo / Pasivos financieros corrientes		2.997.804	5.892	14.681
Total		6.294.450	13.160	70.443

		2024 Miles de euros
PASIVOS FINANCIEROS: NATURALEZA/CATEGORÍA	Nota	Coste Amortizado	Derivados de cobertura	Valor razonable con cambios en PL
Deudas con entidades de crédito	21	252.882	-	-
Obligaciones y otros valores negociables	21	90.294	-	-
Derivados	22 y 37	-	4.002	-
Otros pasivos financieros	22 y 23	718.402	-	23.788
Deudas a largo plazo / Pasivos financieros no corrientes		1.061.578	4.002	23.788
Deudas con entidades de crédito	21	185.538	-	-
Obligaciones y otros valores negociables	21	798	-	-
Derivados	22 y 37	-	14.176	-
Acreedores comerciales, otras cuentas a pagar, otros pasivos financieros	22 y 26	1.788.547	-	30.171
Deudas a corto plazo / Pasivos financieros corrientes		1.974.883	14.176	30.171
Total		3.036.462	18.178	53.959

El valor razonable de los seguros de cambio se calcula mediante la cotización de cada divisa al cierre de

cada periodo contable (nivel de jerarquía 2).

El valor razonable de los pasivos con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se obtiene tomando

en consideración otras variables utilizando técnicas adecuadas a las circunstancias ( nivel de jerarquia 3).

Los pasivos a valor razonable con cambios en Pérdidas y Ganancias registrados a 31 de diciembre de 2025

a corto y largo plazo, se corresponden principalmente con la estimación de los “Earn outs“ derivados de la

adquisición de Operadora de tarjetas de Crédito Nexus, S.A. por importe de 14.454 m€, de la adquisición de

ICA Sistemas y Seguridad, S.L. por importe de 3.100 m€ , de la adquisición del Grupo CLUE por importe de

20.638 m€, y de las adquisiciones del ejercicio 2025, Aertec Defence and Aerial Systems, S.L. por importe

de 4.600 m€ (ver nota 5).


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Las características de cada uno de los pasivos se detallan en la correspondiente nota de las presentes

Cuentas Anuales Consolidadas.

Para los activos y pasivos financieros valorados a coste amortizado, su valor contable no difiere

significativamente de su valor razonable excepto para el bono convertible (ver nota 21).

La composición del Resultado financiero de la Cuenta de Resultados Consolidada en los ejercicios 2025 y

2024 es como sigue:


	Miles de Euros
	2025	2024
Gastos financieros de deudas con entidades de crédito	37.055	21.624
Otros gastos financieros	22.028	29.295
Pasivos financieros a coste amortizado	17.698	18.719
Intereses de obligaciones y bonos	2.842	4.712
Gastos financieros NIIF 16	5.850	7.019
Resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	273	-
Resultados por diferencias de cambio	4.316	1.316
Total gastos financieros	92.894	82.683

Resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	-	1.275
Otros ingresos financieros	164.984	34.883
Total ingresos financieros	164.984	36.158

En el epígrafe de “Otros Gastos financieros” se registran los gastos derivados de intereses de factoring, de

créditos no dispuestos y gastos derivados de la recompra de bonos convertibles. Y el epígrafe de "Otros

Ingresos financieros" corresponden principalmente al valor razonable de las participaciones previas en

sociedades de las que se ha alcanzado el control en el ejercicio 2025.

11. Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación

Los detalles de este capítulo en el Balance de Situación Financiera Consolidados al 31 de diciembre de

2025 y 2024 son los siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2024	Cambio Perímetro	Inversión	Bajas	Dividendos	Resultados	Saldo al 31.12.2025	Activos Netos	Fondo de comercio Implícito
	Saldo al 31.12.2024	Cambio Perímetro	Inversión	Bajas	Dividendos	Resultados	Saldo al 31.12.2025	Activos Netos	Fondo de comercio Implícito
SAES Capital, S.A.	1.480	-	-	-	-	630	2.111	2.112	(1)
Euromids SAS	1.070	-	-	-	-	541	1.611	1.535	76
Iniciativas Bioenergéticas, S.L.	3.065	-	-	-	(118)	649	3.596	4.005	(409)
A4 Essor SAS	132	-	-	-	-	-	132	260	(128)
Tower Air Traffic System, S.L.	498	-	-	(498)	-	-	-	-	-
EFI Túneles Necaxa S.A. de C.V.	43	-	-	-	-	(39)	4	2	2
Societat Catalana Per a la Mobilitat, S.A.	2.749	-	-	-	-	534	3.283	3.541	(258)
Green Border OOD	(23)		-	-	-	-	(23)	-	(23)
Tess Defence, S.A.	313	-	-	(259)	-	(54)	-	-	-
Startical, S.L.	2.997	-	7.000	-	-	(4.806)	5.192	5.032	160
Satelio IOT Services, S.L.	2.354	-	-	-	-	(474)	1.880	1.797	83
Sparc Foundry, SL	-	-	20.000	-	-	(148)	19.852	15.817	4.035
Fyla Laser, S.L.	-	-	4.949	-	-	-	4.949	1.975	2.974
X Star	-	108	-	-	-	-	108	668	(560)
Grupo Sylvestris,SL	-	5.189	-	-	-	-	5.189	986	4.203
Total	14.678	5.297	31.949	(757)	(118)	(3.166)	47.884	37.730	10.154


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2023	Deterioro	Inversión	Bajas	Diferencias conversión	Resultados	Saldo al 31.12.2024	Activos Netos	Fondo de comercio Implícito
	Saldo al 31.12.2023	Deterioro	Inversión	Bajas	Diferencias conversión	Resultados	Saldo al 31.12.2024	Activos Netos	Fondo de comercio Implícito
SAES Capital, S.A.	1.919	-	-	-	-	(439)	1.481	1.482	(2)
Eurofighter Simulation Systems GmbH	531	-	-	(504)	-	(28)	-	-	-
Euromids SAS	863	-	-	-	-	207	1.070	1.082	(12)
Iniciativas Bioenergéticas, S.L.	2.421	-	-	-	-	644	3.065	3.474	(409)
Tagsonomy (DIVE)	(1.352)	-	-	1.358	-	(6)	-	-	-
A4 Essor SAS	119	-	-	-	-	13	132	260	(128)
Tower Air Traffic System, S.L.	498	-	-	-	-	-	498	498	-
Logistica Portuaria de Tuxpan, S.A.P.I. de C.V.	150	(150)	-	-	-	-	-	-	-
Indra Isolux México S.A. de C.V.	5	-	-	-	-	-	5	-	5
Visión Inteligente Aplicada S.A. de .C.V.	(97)	-	-	-	-	-	(97)	-	(97)
EFI Túneles Necaxa S.A. de C.V.	105	-	-	-	(4)	34	134	44	90
Societat Catalana Per a la Mobilitat, S.A.	2.349	-	-	-	-	400	2.749	3.132	(383)
Green Border OOD	(23)	-	-	-	-	-	(23)	-	(23)
Global Training Aviation, S.L.	3.518	-	-	(3.380)	-	(138)	-	-	-
Tess Defence, S.A.	329	-	-	-	-	(16)	313	317	(5)
Startical, S.L.	2.851	-	5.930	-	-	(5.784)	2.997	2.997	-
Satelio IOT Services, S.L.	2.712	-	-	-	-	(358)	2.354	540	1.814
Total	16.898	(150)	5.930	(2.526)	(4)	(5.470)	14.678	13.826	852

Durante el ejercicio 2025, se han producido las siguientes adquisiciones:

• Sparc Foundry, S.L. por un importe de 20.000 m€. El Grupo se convierte en socio mayoritario tras

hacerse con una participación del 36,89% de dicha compañía especializada en la producción de

semiconductores fotónicos.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

• Fyla Laser, S.L. por importe de 4.949 m€. El Grupo adquiere el 24,8% de dicha empresa española

especializada en el campo de las comunicaciones inalámbricas a través de láseres ultrarrápidos.

Adicionalmente se han producido las incorporaciones a Indra Group, las sociedades que el Grupo Hispasat

e Hisdesat, tienen como sociedades en puesta en equivalencia, X Star y Grupo Sylvestris, S.L.

Durante el ejercicio 2025, se ha producido la liquidación de la sociedad Tower Air Traffic Services, S.L.

Durante el ejercicio 2024, se produjo la compra del 65% restante de la sociedad Global Training Aviation,

S.L.

Un detalle de las principales magnitudes financieras de las sociedades contabilizadas por el método de la

participación más significativas se muestra en el Anexo V.

A 31 de diciembre de 2025, no se considera que existan restricciones a la recepción de dividendos ni a la

devolución de préstamos concedidos a las Sociedades contabilizadas por aplicación del método de la

participación.

El Grupo revisa los valores de las filiales integradas por el método de participación, siempre que hay

indicios de deterioro.

12. Otros activos financieros y deudores comerciales no corrientes

Los movimientos de Otros activos financieros durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025

y 2024 son como sigue:


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2024	Cambio Perímetro	Diferencias Conversión	Altas	Bajas	Deterioro	Traspaso a mantenido para la venta	Traspasos	Saldo al 31.12.2025
Valor neto:	Saldo al 31.12.2024	Cambio Perímetro	Diferencias Conversión	Altas	Bajas	Deterioro	Traspaso a mantenido para la venta	Traspasos	Saldo al 31.12.2025
Otras particip. permanentes en Sociedades fuera del Grupo	135.144		1	242.942	(254)	(138)	38	(7.572)	370.161
Créditos a largo plazo	7.317	45	(12)	10.719	(9.959)	-	44	-	8.154
Fianzas y depósitos largo plazo	24.430	298	(25)	2.581	(2.060)	-	469	(75)	25.618
Otro inmovilizado financiero	128.090	47.739	(1)	102.943	(93.745)	-	-	(92.470)	92.556
Total	294.981	48.082	(36)	359.185	(106.018)	(138)	550	(100.117)	496.489


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2023	Cambio Perímetro	Diferencias Conversión	Altas	Bajas	Deterioro	Traspaso a mantenido para la venta	Traspasos	Saldo al 31.12.2024
Valor neto:	Saldo al 31.12.2023	Cambio Perímetro	Diferencias Conversión	Altas	Bajas	Deterioro	Traspaso a mantenido para la venta	Traspasos	Saldo al 31.12.2024
Otras particip. permanentes en Sociedades fuera del Grupo	194.916	197	(3)	1.751	(59.733)	(1.947)	(37)	-	135.144
Créditos a largo plazo	6.847	-	(478)	36.391	(35.394)	-	(49)	-	7.317
Fianzas y depósitos largo plazo	25.550	246	(299)	1.273	(1.479)	-	(861)	-	24.430
Otro inmovilizado financiero	136.837	-	(80)	51.570	(42.013)	-	-	(18.225)	128.090
Total	364.150	443	(860)	90.985	(138.619)	(1.947)	(947)	(18.225)	294.981

a. Otras participaciones permanentes en Sociedades fuera del Grupo


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

El Grupo ha realizado una valoración de sus participaciones en sociedades no cotizadas y considera que su

valor razonable no difiere significativamente de su valor contable.

Los detalles de este epígrafe se muestran a continuación:


	Miles de Euros
	Porc. part.	Saldo al 31.12.2024	Traspaso	Altas	Bajas	Deterioro	Traspaso a mantenido para la venta	Dif. Conversión	Saldo al 31.12.2025
Valor neto:	Porc. part.	Saldo al 31.12.2024	Traspaso	Altas	Bajas	Deterioro	Traspaso a mantenido para la venta	Dif. Conversión	Saldo al 31.12.2025
Aerofondo IV	5,0 %	1.175	-	-	-	-	-	-	1.175
Grupo de Navegación por Satélite, Sistemas y Servicios, S.L.	13,5 %	138	-	-	-	(138)	-	-	-
Hisdesat Servicios Estratégicos, S.A.	7,0 %	7.572	(7.572)		-	-	-	-	-
Neotec Capital Riesgo	4,8 %	3.039	-	-	-	-	-	-	3.039
ITP Aéreo	9,5 %	115.352	-	238.919	-	-	-	-	354.271
Epicom, S.A.	30,0 %	5.500	-	-	-	-	-	-	5.500
Hyperion	15,0 %	1.500	-	3.951	-	-	-	-	5.451
Noster Finance, S.L.	7,2 %	600	-	-	-	-	-	-	600
Otras		267	-	71	(254)	-	38	2	124
Total		135.144	(7.572)	242.942	(254)	(138)	38	2	370.161

	Miles de Euros
	Porc. part.	Saldo al 31.12.2023	Cambio Perímetro	Altas	Bajas	Deterioro	Traspaso a mantenido para la venta	Dif. Conversión	Saldo al 31.12.2024
Valor neto:	Porc. part.	Saldo al 31.12.2023	Cambio Perímetro	Altas	Bajas	Deterioro	Traspaso a mantenido para la venta	Dif. Conversión	Saldo al 31.12.2024
Aerofondo IV	5,0 %	925	-	250	-	-	-	-	1.175
Grupo de Navegación por Satélite, Sistemas y Servicios, S.L.	13,5 %	138	-	-	-	-	-	-	138
Hisdesat Servicios Estratégicos, S.A.	7,0 %	7.572	-	-	-	-	-	-	7.572
Neotec Capital Riesgo	4,8 %	5.071	-	-	(85)	(1.947)	-	-	3.039
ITP Aéreo	9,5 %	175.000	-	-	(59.648)	-	-	-	115.352
Epicom, S.A.	30,0 %	5.500	-	-	-	-	-	-	5.500
Hyperion	15,0 %	-	-	1.500	-	-	-	-	1.500
Noster Finance, S.L.	7,2 %	600	-	-	-	-	-	-	600
Otras		109	198	-	-	-	(37)	(3)	267
Total		194.916	198	1.750	(59.733)	(1.947)	(37)	(3)	135.144

Durante el ejercicio 2025 se ha procedido a actualizar el valor de la sociedad ITP Aéreo, por un importe de

238.919 m€, cuya contrapartida se registra en el otro resultado global.

Durante este ejercicio se ha procedido al traspaso de la sociedad Hisdesat Servicios Estratégicos, S.A. a

sociedades del Grupo al adquirir la Sociedad Dominante un 45,66% (nota 5).

Durante el ejercicio 2025, la Sociedad Dominante desembolsó 3.950 m€ (1.500 M€ en 2024) por la

participación del 15% en el fondo de capital riesgo Hyperion Fund F.C.R. Tras estas aportaciones, el valor

de la inversión al cierre del ejercicio asciende a 5.450 m€. La Sociedad se comprometió a realizar futuras

aportaciones hasta alcanzar la cifra de 10.000 m€, lo que representan un 15% de la participación del citado

fondo.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Durante el ejercicio 2024 la Sociedad Dominante realizó un desembolso de 250 m€ en el fondo de capital

riesgo ACE Aerofondo IV F.C.R., adicionales a los realizados en ejercicios anteriores por 925 m€. En este

fondo también participa SEPI y Airbus. Así mismo, la Sociedad Dominante se comprometía a realizar futuras

aportaciones hasta alcanzar la cifra de 5.000 m€, lo que representan un 5% de la participación del citado

fondo. La sociedad gestora de dicho fondo es ACE Capital Partners.

Durante el ejercicio 2024, se produjo un deterioro de 1.947 m€ de la Sociedad Neotec, como consecuencia

de ajustar el valor de la participación al valor patrimonial, siendo la contrapartida el Resultado Global

Consolidado.

Las participaciones permanentes en Sociedades fuera del Grupo no se tienen con el objetivo de obtener

ganancias a corto plazo, sino con objetivos estratégicos a corto y medio plazo.

b. Fianzas, depósitos a largo plazo y créditos a terceros

Este epígrafe incluye tanto los depósitos y fianzas constituidas por los alquileres de edificios e inmuebles

que mantiene el Grupo, como los depositados como garantía de reclamaciones en el ámbito laboral como

de ámbito mercantil.

En las altas del ejercicio 2025 se incluyen principalmente un importe de 662 m€ (497 m€ en 2024) que

corresponde a formalizaciones de fianzas y depósitos de inmuebles arrendados, como consecuencia de

traslados de actividades a otros centros de trabajo. Las bajas del ejercicio del 2025 por este mismo

concepto, ascendieron a 179 m€ (1.027 m€ en 2024).

Adicionalmente, en las altas del ejercicio 2025 en el epígrafe de “Créditos a largo plazo“, se incluye un

importe de 4.058 m€ (3.393 m€ en 2024) correspondiente a los depósitos realizados como garantía de

reclamaciones laborales de la sociedad de Indra Group Brasil Soluções e Serviços Tecnológicos, S.A. Las

bajas por este mismo concepto, ascendieron en 2025 a 3.387 m€ (2.415 m€ en 2024).

c. Otro inmovilizado financiero no corriente

Dentro de esta partida se ha traspasado durante el ejercicio 2025 un importe de 76.472 m€ que

corresponde a saldos que provienen de la integración proporcional de UTEs de programas del Ministerio

de Defensa que se espera facturar a partir en el 2026, una vez concluidos todos los trabajos. Estos

programas cuentan con una financiación del Ministerio de Industria, Energía y Turismo por importe de

80.272 m€ en el corto plazo (76.541 m€ a largo plazo en el ejercicio anterior). Conforme se vayan

ejecutando los trabajos, el Ministerio de Defensa procederá a pagar dichos trabajos, y las UTEs cancelarán

esos pasivos.


	Miles de euros
	2025	2024
Saldos de Activo	90.787	76.472
Deudores producción facturable a largo plazo	-	76.472
Deudores producción facturable a corto plazo	90.787	-

Saldos de Pasivo	(80.272)	(76.541)
Otros pasivos financieros a largo plazo	-	(76.541)
Otros pasivos financieros a corto plazo	(80.272)	-

Durante el ejercicio 2015, la Sociedad Dominante constituyó las tres UTEs mencionadas anteriormente para

la realización de proyectos de Defensa. A continuación, se detallan las mismas:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


UTE	% participación Indra	Cliente	Contrato
UTE PROTEC 110	66,02 %	MINISTERIO DE DEFENSA C.G.A.	Programas Tecnológicos Fragata F-110 - Desarrollo e Integración de Sensores en Mástil y Scombra F-110.
UTE IRST F - 110	50,00 %	S.M.E. INSTITUTO NACIONAL DE CIBERSEGURIDAD DE ESPAÑA, M.P., S.A.	Servicio de desarrollo estratégico in-situ de software de seguridad en INCIBE.

Los dos proyectos anteriores contratados por el Ministerio de Defensa y el Instituto Nacional de

Ciberseguridad (ambos MINISDEF) a las UTEs indicadas en el cuadro anterior, y al amparo de los

correspondientes acuerdos fueron financiados por el MINETUR (Ministerio de Industria, Energía y Turismo),

debido principalmente al impacto industrial y tecnológico de los proyectos. En base a esto, las UTEs

reciben préstamos reembolsables a medida que se ejecutan los trabajos por las empresas partícipes.

Dichos préstamos se reintegrarán al MINETUR cuando se facturen estos trabajos, por lo tanto, una vez

concluidos y aceptados los mismos. En ese momento, el Ministerio de Defensa procederá a pagar dichos

trabajos, y las UTEs cancelarán estos pasivos con el MINETUR. El tipo de interés de los préstamos

reembolsables es del 0%, y vencimiento, a la aceptación final de los trabajos.

A 31 de diciembre de 2025 el Grupo registra bajo este epígrafe las subvenciones pendientes de ejecución, y

de cobro de diversos proyectos plurianuales, por importe de 46.028 m€ (53.500 m€ en 2024), cuyo plazo

de cobro se estima superior a un año. Asimismo, se encuentra recogido el correspondiente pasivo dentro

del apartado de otros pasivos financieros no corrientes (ver nota 22).

Se incluye también un importe de 44.423 m€ de saldos integrados de Hisdesat. El saldo incluido en este

epígrafe se compone de carteras gestionadas por entidades financieras, dichas carteras se encuentran

invertidas principalmente en instrumentos de renta fija pública y privada, pagarés y, de forma marginal, en

instrumentos de renta variable a través de fondos de inversión.

d. Otros activos financieros corrientes


	Miles de Euros
	2025	2024
Otras cuentas a cobrar	2.980	30.268
Depósitos a corto plazo	25.654	898
Fianzas a corto plazo	1.921	1.429
Subvenciones pendientes de ejecución y de cobro	59.669	57.823
Total Valor Neto	90.223	90.419

En el epígrafe de otras cuentas a cobrar se registran principalmente los gastos derivados de las primas de

seguros y las periodificaciones de facturas diversas, tales como licencias y cánones.

La partida de depósitos a corto plazo incluye 13.893 m€ de saldos integrados de Hisdesat. Este saldo se

compone de carteras gestionadas por entidades financieras, dichas carteras se encuentran invertidas

principalmente en instrumentos de renta fija pública y privada, pagarés y, de forma marginal, en

instrumentos de renta variable a través de fondos de inversión.

13. Activos y pasivos mantenidos para la venta

Con fecha 2 de diciembre de 2025 Indra Group ha firmado un acuerdo de venta a Teknei IT, S.L.U. del

negocio Business Process Outsourcing (BPO) en España, Colombia, Italia, Perú, México y Portugal. El

negocio de BPO de Brasil y Filipinas queda fuera de la operación y se mantiene dentro del Grupo.

El acuerdo contempla el mantenimiento del 100% de los puestos de trabajo, conservando las condiciones

actuales y antigüedad, así como la viabilidad del negocio de BPO bajo el nuevo propietario.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Esta operación, aprobada por el Consejo de Administración de Indra Group, se inscribe en la estrategia

global de la Compañía de focalizarse en las áreas en las que puede aportar más innovación y liderazgo. La

desinversión en BPO permite concentrar el esfuerzo y las capacidades en las tecnologías con mayor

potencial de crecimiento, en las que el Grupo puede ser líder a nivel europeo y global, ofreciendo un valor

diferencial a sus clientes.

Se han traspasado un importe de 120.415 m€ de activos y un importe de 50.249 m€ de pasivos.

A 31 de diciembre de 2024 los activos y pasivos asociados a Nuek Payments (anteriormente MPS) se

encontraban registrados en el epígrafe “activos y pasivos mantenidos para la venta” respectivamente. A

cierre del ejercicio 2025 el Grupo no considera probable que se cumplan los criterios que la normativa

contable de aplicación (IFRS 5) establece para mantener el registro en dichos epígrafes, por lo que ha

procedido a reclasificar los activos y pasivos de Nuek Payments en las líneas de balance correspondiente

en función a su naturaleza a 31 de diciembre de 2025. Ver nota 44 (Acontecimientos posteriores al cierre

del ejercicio).

El detalle del movimiento de los activos y pasivos mantenidos para la venta es el siguiente:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Activo	Saldo al 31.12.2024	Grupo Nuek	Grupo BPO	Saldo al 31.12.2025

Inmovilizado material	3.213	(3.213)	2.213	2.213
Activos por derechos de uso	1.214	(1.214)	1.355	1.355
Fondo de comercio	44.094	(44.094)	27.690	27.690
Activos intangibles distintos del fondo de comercio	49.820	(49.820)	8.741	8.741
Derivados de activos no corrientes	3	(3)	-	-
Otros activos financieros no corrientes	947	(947)	396	396
Activos por impuestos diferidos	7.673	(7.673)	4.872	4.872
Total Activos no corrientes	106.963	(106.963)	45.267	45.267

Existencias y activos contractuales a corto plazo	1.193	(1.193)	7.743	7.743
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar corrientes	27.941	(27.941)	40.212	40.212
Activos por impuesto corriente	9.406	(9.406)	1.157	1.157
Derivados de activos corrientes	6	(6)	-	-
Otros activos corrientes	6.633	(6.633)	2.322	2.322
Efectivo y equivalentes al efectivo	60.841	(60.841)	23.714	23.714
Total Activos corrientes	106.020	(106.020)	75.148	75.148

Total Activo	212.983	(212.983)	120.415	120.415

Pasivo

Provisiones no corrientes	3.749	(3.749)	4.231	4.231
Derivados de pasivos no corrientes	431	(431)	-	-
Otros pasivos financieros no corrientes	2.174	(2.174)	702	702
Pasivos por impuestos diferidos	2.885	(2.885)	6.813	6.813
Total Pasivos no corrientes	9.240	(9.240)	11.745	11.745

Provisiones corrientes	1.049	(1.049)	495	495
Derivados de pasivos corrientes	211	(211)	-	-
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes	43.228	(43.228)	26.543	26.543
Pasivos por impuesto corriente	7.996	(7.996)	514	514
Otros pasivos corrientes	21.973	(21.973)	10.952	10.952
Pasivos corrientes	74.457	(74.457)	38.503	38.503

Total Pasivo	83.697	(83.697)	50.249	50.249

A continuación, se desglosa el detalle relativo a los activos y pasivos no corrientes clasificados como

mantenidos para la venta durante los ejercicios 2025 y 2024:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	2025 Miles de euros
	Inversión	Deterioro	Importe Neto	Pasivos
Otras inversiones financieras	6.961	(6.853)	108	-
Grupo BPO	120.415	-	120.415	(50.249)
Créditos	4.777	(4.777)	-	-
Total Valor Neto	132.153	(11.630)	120.523	(50.249)

	2024 Miles de euros
	Inversión	Deterioro	Importe Neto	Pasivos
Otras inversiones financieras	220.433	(6.737)	713	(2)
Grupo Nuek Payments	212.983	-	212.983	(83.697)
Créditos	4.788	(4.788)	-	-
Total Valor Neto	438.204	(11.525)	213.696	(83.699)

14. Activos contractuales y Existencias

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:


	Miles de Euros
	2025	2024
Activos contractuales a largo plazo	448.640	132.988
Total Largo Plazo	448.640	132.988


	Miles de Euros
	2025	2024
Mercaderías	9.867	2.237
Materias primas	208.686	183.758
Obra en curso	74.478	142.967
Activos contractuales a corto plazo	977.541	340.382
Subtotal	1.270.573	669.344
Deterioro	(9.158)	(10.588)
Total Valor Neto	1.261.415	658.756

Los movimientos de los Activos Contractuales durante el ejercicio 2025 y 2024 son los siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Activos contractuales	Saldo al 31.12.2024	Altas	Bajas	Traspaso	Variaciones de perimetro y otros	Saldo al 31.12.2025
No corrientes	132.988	103.743	-	(16.950)	228.859	448.640
Corrientes	340.382	402.432	(173.735)	16.950	391.512	977.541
	473.370	506.175	(173.735)	-	620.371	1.426.181


Activos contractuales	Saldo al 31.12.2023	Altas	Bajas	Traspaso	Otros	Saldo al 31.12.2024
No corrientes	106.191	30.678	-	(3.881)	-	132.988
Corrientes	263.970	281.077	(210.684)	3.881	2.138	340.382
	370.161	311.755	(210.684)	-	2.138	473.370

El saldo de “Activos contractuales a Largo Plazo” a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se corresponde en su

práctica totalidad a proyectos de las UGES de Defensa y Mobility debido a motivos contractuales. No

obstante, la recuperabilidad de estos saldos a la fecha de formulación de las cuentas anuales a 31 de

diciembre 2025 se producirá a través de las certificaciones de hitos pendientes previstas para un plazo

superior a 12 meses desde el cierre del ejercicio, sin que a lo largo del ejercicio se hayan puesto de

manifiesto indicios de deterioro. Estos importes se encuentran actualizados teniendo en cuenta el valor

temporal del dinero. Durante este ejercicio se ha registrado un importe de 1.325 m€ en el resultado

financiero de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias (1.085 m€ en 2024) . Dentro de esta partida, se incluyen

260.310 m€ de activos contractuales que provienen de la integración de Tess Defence, S.A. El importe

corriente que corresponde a esta integración de Tess Defence, S.A., es de 520.693 m€.

El margen asociado dependerá de los costes incurridos y los costes totales estimados para satisfacer la

obligación de cada contrato a la fecha de reconocimiento de los ingresos correlacionados con estos

activos contractuales.

En este sentido, el Grupo estima que a 31 de diciembre de 2027 estarán reconocidos los ingresos ordinarios

correlacionados con el 87% del saldo de los “Activos contractuales a Largo Plazo”, al 31 de diciembre de

2025. Asimismo, el 34% del saldo de los “Activos contractuales a Largo Plazo” al 31 de diciembre de 2024

ha sido recuperado a lo largo del ejercicio 2025 y otro 55% restante se espera sea recuperado a 31 de

diciembre de 2027.

El gasto por variación de existencias del ejercicio 2025 incluido en la Cuenta de Resultados Consolidada es

de 136.106 m€ (172.113 m€ en 2024).

Los conceptos incluidos en los epígrafes “Mercaderías” y “Materias primas”, se corresponden con

inventarios físicos existentes en almacén procedentes de la compra de material para atender las

necesidades de fabricación o suministro de los proyectos, fundamentalmente, de la UGEs de Defensa y

Mobility.

Una vez que las materias primas se integran en el proceso de fabricación de las unidades de producción de

la División de Defensa y Mobility el coste pasa a formar parte de la fabricación en curso.

Asimismo, parte de la fabricación se realiza en avance para recortar los plazos de entrega a clientes. En

tanto que esta producción en avance ya completada esté disponible sin consumir por un proyecto, su

saldo activado mantiene la consideración de “Obra en Curso”.

Las existencias descritas anteriormente se imputarán a resultados en caso de incorporación a los

proyectos y cuando se produzca el avance requerido (por el epígrafe de “variación de existencias”) o

deterioro de las mismas.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Los conceptos incluidos en la partida “Obra en curso” son materiales, costes directos de mano de obra y

otros servicios adquiridos para proyectos. Adicionalmente, los conceptos incluidos en “Activos

contractuales a corto plazo” son costes por trabajos en curso cuyas obligaciones de desempeño están

pendientes de cumplimiento (ver nota 4v). La variación de esta partida se corresponde, fundamentalmente,

con las certificaciones y evoluciones de los proyectos.

El movimiento del deterioro es el siguiente:


	Saldo al 31.12.2024	Variaciones Perimetro	Diferencias de conversión	Dotaciones	Reversión	Traspaso mantenido para la venta	Saldo al 31.12.2025
Provisión por deterioro	(10.588)	(21)	659	(995)	1.671	116	(9.158)


	Saldo al 31.12.2023	Variaciones Perimetro	Diferencias de conversión	Dotaciones	Reversión	Aplicación	Saldo al 31.12.2024
Provisión por deterioro	(7.816)	-	(326)	(3.057)	611	-	(10.588)

El Grupo no posee existencias pignoradas como garantía.

15. Otros activos no financieros corrientes

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es como sigue:


	Miles de Euros
	2025	2024
Administraciones Públicas (nota 35)	137.333	48.993
Ajustes por periodificación	23.907	26.602
Total Largo Plazo	161.241	75.595

Los ajustes por periodificación se corresponden principalmente con gastos pagados, por licencias y primas

de seguros imputables a resultados en el ejercicio siguiente.


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16. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar corrientes

El detalle de los "Clientes y otras cuentas a cobrar“ al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es como sigue:


	Miles de Euros
	2025	2024
Clientes por ventas y prestación de servicios	1.345.220	931.905
Deudores por producción facturable	317.659	224.034
Anticipos a proveedores	130.618	59.473
Anticipos y créditos al personal	4.493	7.306
Otros deudores	37.041	14.883
Total	1.835.031	1.237.600
Deterioro clientes	(65.898)	(52.547)
Deterioro pérdida esperada	(17.467)	(24.061)
Deterioro otros deudores	(150)	(150)
Deterioro Deudores producción facturable	(5.171)	(5.758)
Total Deterioro	(88.687)	(82.516)
Total Valor Neto	1.746.345	1.155.084

El movimiento de los Deudores por producción facturable durante los ejercicios 2025 y 2024 son los

siguientes:


Deudores por producción facturable	Saldo al 31.12.2024	Altas	Bajas	Dif. Conversión y Var. Perímetro	Traspaso mantenido para la venta	Traspaso	Saldo al 31.12.2025
No corriente	42.014	95.034	-	-	-	(35.170)	101.879
Corriente	224.034	154.339	(175.595)	334	(11.409)	125.956	317.659
	266.048	249.373	(175.595)	334	(11.409)	90.786	419.537

Dentro del importe del traspaso en Deudores por producción facturable corriente está registrado un

importe de 90.787 m€, correspondiente a la integración proporcional de UTES de programas del Ministerio

de Defensa. (Nota 12).


Deudores por producción facturable	Saldo al 31.12.2023	Altas	Bajas	Dif. Conversión y Var. Perímetro	Traspaso mantenido para la venta	Traspaso	Saldo al 31.12.2024
No corriente	31.805	18.800	-	-	-	(8.591)	42.014
Corriente	252.363	160.490	(189.990)	(1.039)	(6.381)	8.591	224.034
	284.168	179.290	(189.990)	(1.039)	(6.381)	-	266.048

El movimiento de anticipos a proveedores es el siguiente:


Anticipos	Saldo al 31.12.2024	Altas	Bajas	Dif. Conversión y Var. Perímetro	Traspaso mantenido para la venta	Traspaso	Saldo al 31.12.2025
No corriente	-	-	-	331.512	-	(54.355)	277.157
Corriente	59.473	93.588	(113.656)	37.120	(262)	54.355	130.619
	59.473	93.588	(113.656)	368.632	(262)	-	407.775


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Dentro del importe de anticipos no corriente, se incluyen 277.157 m€ que proviene de la integración de Tess

Defence correspondiente a la diferencia entre el grado de avance o reconocimiento de costes reales

incurridos por los socios y el importe de las facturas recibidas (anticipos). El importe corriente que

corresponde a esta integración de TESS, es de 34.399 m€.

El periodo medio de cobro es de 82 días en 2025 (74 en 2024). A los deudores pendientes de cobro no se

les aplica ningún tipo de interés.

El Grupo considera que el importe de los deudores y otras cuentas a cobrar registrado en el balance de

situación consolidado no difiere de su valor razonable.

El importe de Deudores por producción facturable no corriente se encuentra actualizado teniendo en

cuenta el valor temporal del dinero. Durante este ejercicio se ha registrado un importe de 920 m€ en el

resultado financiero de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias (846 m€ en 2024) .

Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, se han dado de baja cuentas a cobrar bajo la modalidad de

“factoring sin recurso” por importes de 187.295 m€ y 186.655 m€, respectivamente.

Para poder concluir que las cuentas a cobrar por “factoring sin recurso” pueden efectivamente darse de

baja, se ha efectuado un análisis de transferencia de riesgos y beneficios. Los factores (diversas entidades

financieras) asumen, según los contratos firmados, el riesgo de insolvencia y de pago atrasado y, por lo

tanto, El Grupo no soporta los riesgos derivados del impago de las mismas. La naturaleza de los activos

financieros cancelados bajo esta modalidad corresponde a facturas emitidas por prestación de los

servicios y proyectos que el Grupo realiza.

El total del movimiento de la provisión por deterioro para los dos ejercicios es el siguiente:


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2024	Cambio de Perímetro	Dotaciones	Aplicaciones	Difer. Conver.	Traspaso mantenido para la venta	Reversión	Saldo al 31.12.2025

Deterioros	82.516	11.083	23.553	(2.219)	645	4.812	(31.703)	88.687


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2023	Cambio de Perímetro	Dotaciones	Aplicaciones	Difer. Conver.	Traspaso mantenido para la venta	Reversión	Saldo al 31.12.2024
Deterioros	82.267	2.775	20.002	(1.487)	(2.992)	(4.829)	(13.221)	82.516

Las dotaciones del ejercicio 2025 ascienden a un importe de 23.553 m€ (20.002 m€ en 2024). La mayoría

de las dotaciones del ejercicio 2025 corresponden a saldos deudores en los que el Grupo tiene dudas

acerca de su recuperabilidad futura debido a una serie de acontecimientos, tales como litigios con algunos

clientes o el empeoramiento de la situación macroeconómica en algunos países.

El Grupo mantiene el criterio de provisionar toda aquella deuda superior a 1 año de antigüedad que no

cuente con garantías de cobros documentales o reconocimiento expreso de la deuda por parte del cliente

asociado a un nuevo calendario de cobro.

Bajo este criterio, respecto a los 41.701 m€ en 2025 (44.476 m€ en 2024) detallados en la nota 36b como

deuda vencida a más de un año neta de provisión, existen evidencias documentales que justifican

razonablemente su recuperación.

Ninguno de los importes anteriores está relacionado con los litigios en curso ni con las provisiones de

naturaleza operativa desglosado en la nota 24 (provisiones por garantías y contratos onerosos).

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo mantiene saldos vencidos de cuentas a cobrar por importe de

584.987 m€ y 391.470 m€, respectivamente (ver nota 36b). El Grupo estima que estos importes se harán

efectivos en un plazo inferior a 12 meses.


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Dentro del epígrafe de "Decremento/Incremento de cuentas a cobrar de origen comercial“ del Estado de

Flujos de Efectivo Consolidado se ha incluido la variación del epígrafe de “Anticipos de clientes“.

En relación con el Deterioro por Pérdida Esperada, a continuación se descomponen los porcentajes para

cada uno de sus principales atributos de los saldos de deudores comerciales que dan origen al deterioro,

el propio saldo de pérdida esperada y la tasa media de pérdida esperada en cada rango:


	Composición de saldos		Composición pérdida esperada		Tasa media pérdida esperada
Por antigüedad de saldo	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Activos contractuales	47 %	42 %	7 %	7 %	0,2 %	0,4 %
Deuda corriente	36 %	37 %	2 %	2 %	0,1 %	0,1 %
Deuda Vencida a menos de 180 días	11 %	14 %	11 %	15 %	1,5 %	2,3 %
Deuda Vencida entre 180-365 días	2 %	2 %	12 %	11 %	7,8 %	12,0 %
Deuda Vencida a más de 365 días	4 %	4 %	68 %	65 %	29,0 %	34,4 %
	100 %	100 %	100 %	100 %	1,5 %	2,2 %

Por cliente	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Grandes clientes	33 %	22 %	- %	- %	- %	- %
Resto	67 %	78 %	100 %	100 %	2,2 %	2,8 %
	100 %	100 %	100 %	100 %	1,5 %	2,2 %

Por Riesgo País	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Con rating inversión	91 %	84 %	70 %	62 %	1,2 %	1,6 %
Con rating especulativo	9 %	16 %	30 %	38 %	4,8 %	5,4 %
	100 %	100 %	100 %	100 %	1,5 %	2,2 %

Por división	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Defensa	33 %	26 %	27 %	23 %	1,6 %	2,0 %
Tráfico Aéreo	11 %	12 %	10 %	11 %	1,4 %	2,1 %
Mobility	12 %	14 %	13 %	21 %	1,6 %	3,3 %
Minsait	44 %	48 %	50 %	44 %	1,7 %	2,0 %
	100 %	100 %	100 %	100 %	1,5 %	2,2 %

El movimiento de la provisión de pérdida esperada es:


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2024	Aplicación	Saldo al 31.12.2025
Pérdida esperada	24.061	(6.594)	17.467

	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2023	Aplicación	Saldo al 31.12.2024
Pérdida esperada	27.408	(3.347)	24.061


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17. Efectivo y equivalente al efectivo

El detalle es el siguiente:


	Miles de Euros
	2025	2024
Depósitos y valores de renta fija a muy corto plazo	66.450	62.937
Otras inversiones financieras temporales	46.055	8.631
Subtotal	112.505	71.569
Efectivo	863.686	483.579
Total	976.192	555.147

Dentro del importe de Efectivo y Depósitos y valores de Renta fija a corto plazo, se incluye un importe de

1.985 m€ en relación con el contrato de liquidez con Banco Sabadell, 1.654 m€ en el año anterior con el

Banco Santander (ver nota 18).

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la totalidad del saldo efectivo está disponible para ser utilizado en las

operaciones de la actividad del Grupo.

18. Patrimonio neto atribuible a la Sociedad Dominante

Capital Suscrito

Al 31 de diciembre de 2025, el capital suscrito y desembolsado de la Sociedad Dominante es de

35.330.880,40 €, dividido en 176.654.402 acciones ordinarias de 0,20 € de valor nominal cada una,

representadas por anotaciones en cuenta.

El capital social está íntegramente suscrito y desembolsado.

Todas las acciones constitutivas del capital social están admitidas a cotización oficial en las Bolsas de

Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao, cotizan en el Mercado Continuo, y están incluidas en el índice

selectivo IBEX-35, siendo su cotización al cierre del ejercicio de 48,54 euros (17,08 euros al cierre del

ejercicio 2024). Asimismo, desde junio de 2025 forma parte del índice paneuropeo STOXX Europe 600.

La cotización media del último trimestre del ejercicio 2025 y 2024 ascendió a 46,06 euros y 16,74 euros por

acción respectivamente.

El Grupo conoce la composición de su accionariado por la información que estos comunican directamente,

o hacen pública en aplicación de la normativa vigente sobre participaciones significativas (que obliga a

comunicar, con carácter general, las operaciones de adquisición o venta de acciones o instrumentos

financieros que confieren a su titular derechos de voto que superen el 3% de capital), y por la información

que facilita Iberclear, que la Sociedad recaba con ocasión de la celebración de sus juntas generales de

accionistas.

De acuerdo con lo anterior, de la información conocida por la Sociedad Dominante los accionistas

significativos con participación superior al 3% del capital social, o al 1% si reside en paraíso fiscal, son:


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	31.12.2025	31.12.2024
Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) (1)	28,00 %	28,00 %
Advanced Engineering and Manufacturing, S.L. (2)	14,30 %	14,30 %
Sapa Placencia, S.L.	7,944 %	7,944 %
Joseph Oughourlian (3)	7,239 %	7,239 %
David E. Shaw (4)	3,51 %	- %
T.Rowe Price Associates, Inc. (5)	3,05 %	- %
Davidson Kempner Multi-Strategy Master Fund LP (6)	1,01 %	- %

(1) Se facilita la posición real comunicada a la Sociedad por parte de dicho accionista representado en el Consejo de

Administración.

(2) Con fecha 4 de diciembre de 2024 este accionista comunicó que su participación sobrepasó el 10% del capital social.

(3) Respecto de la posición de D. Joseph Oughourlian, se hace constar que un 6,231% de su participación es titularidad directa

de Amber Capital Investment Management ICAV – Amber Global Opportunities Fund, que es un fondo gestionado por Amber

Capital UK LLP, entidad que tiene la facultad discrecional de ejercer los derechos de voto. La participación restante (1,008%

del capital social) es titularidad de otros fondos gestionados por las sociedades gestoras Amber.

(4) Respecto de la posición de David E. Shaw, se hace constar que un 3,046% se corresponde con la participación a través de

instrumentos financieros de D. E. Shaw Valence Portfolios, L.L.C. La participación restante (0,462% del capital social) es

titularidad de D. E. Shaw Valence International, Inc y otras entidades asesoradas por DESCO LP o sus filiales.

(5) Del 3,05% del capital social indicado, un 2,1% se corresponde con derechos de voto atribuidos a las acciones mientras que

un 0,95% se corresponde con derechos de voto a través de instrumentos financieros.

(6) El 1,01% del capital social se corresponde con la participación del referido accionistas a través de instrumentos financieros.

Las participaciones directas o indirectas al 31 de diciembre de 2025 que posee cada uno de los consejeros

a título personal, son las siguientes:


2025
		Nº Acciones			% s/ Capital
Consejeros	Clase	Directas	Indirect.	Total	Social
Ángel Escribano Ruiz (1)	Ejecutivo	3.103	12.630.793	12.633.896	7,15
Virginia Arce Peralta	Independiente	-	-	-	-
José Vicente de los Mozos Obispo	Ejecutivo	21.881	-	21.881	0,012
Belén Amatriain Corbi	Independiente	-	-	-	-
Jokin Aperribay Bedialauneta (2)	Dominical	-	-	-	-
Antonio Cuevas Delgado (3)	Dominical	15.324	-	15.324	0,009
Javier Escribano Ruiz (1)	Dominical		12.630.794	12.630.794	7,15
Pablo Jiménez de Parga Maseda (4)	Dominical	-	-	-	-
Juan Moscoso del Prado Hernández (3)	Dominical	-	-	-	-
Miguel Sebastián Gascón (3)	Dominical	14.644		14.644	0,008
Bernardo José Villazán Gil	Independiente	-	-	-	-
Eva María Fernández Góngora	Independiente	-	-	-	-
Josep Oriol Piña Salomó	Independiente	-	-	-	-
María Teresa Busto del Castillo	Independiente	-	-	-	-
María Aránzazu Díaz-Lladó Prado	Independiente	-	-	-	-
Total		54.952	25.261.587	25.316.539	14,33


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(1) La posición declarada como indirecta de D. Ángel Escribano Ruiz y D. Javier Escribano Ruiz corresponde a la titularidad de cada

uno de ellos del 50% de las participaciones sociales de Advanced Engineering and Manufacturing, S.L., quien a su vez es el socio

único de (y, por tanto, controla directamente) Escribano Mechanical and Engineering Investments, S.L.

(2) En representación del accionista Sapa Placencia, S.L

(3) En representación del accionista Sociedad estatal de Participaciones Industriales (SEPI).

(4) En representación del accionista Amber Capital

Las participaciones directas o indirectas al 31 de diciembre de 2024 que posee cada uno de los consejeros

a título personal, eran las siguientes:


2024
		Nº Acciones			% s/ Capital
Consejeros	Clase	Directas	Indirect.	Total	Social
Marc Thomas Murtra Millar	Ejecutivo	3.664	-	3.664	0,002
Virginia Arce Peralta	Independiente	-	-	-	-
José Vicente de los Mozos Obispo	Ejecutivo	12.400	-	12.400	0,007
Luis Abril Mazuelas	Ejecutivo	78.529	-	78.529	0,044
Belén Amatriain Corbi	Independiente	-	-	-	-
Jokin Aperribay Bedialauneta (1)	Dominical	-	-	-	-
Coloma Armero Montes	Independiente	-	-	-	-
Antonio Cuevas Delgado (2)	Dominical	15.324	-	15.324	0,009
Javier Escribano Ruiz (3)	Dominical		25.261.587	25.261.587	14,30
Francisco Javier Garcia Sanz	Independiente	-	-	-	-
Pablo Jiménez de Parga Maseda (3)	Dominical	-	-	-	-
Juan Moscoso del Prado Hernández (2)	Dominical	-	-	-	-
Olga San Jacinto Martínez	Independiente	-	-	-	-
Ángeles Santamaría Martín	Independiente	-	-	-	-
Miguel Sebastián Gascón (2)	Dominical	14.644		14.644	0,008
Bernardo José Villazán Gil	Independiente	-	-	-	-
Total		124.561	25.261.587	25.386.148	14,37

(1) En representación del accionista Sapa Placencia, S.L.

(2) En representación del accionista Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI).

(3) En representación del accionista Advanced Engineering & Manufacturing, S.L. A efectos informativos, se indica que el 14,30%

que ostenta D. Javier Escribano Ruiz de forma indirecta, es titularidad indirecta del accionista significativo Advanced Engineering

and Manufacturing, S.L. (y directa del accionista Escribano Mechanical and Engineering Investments, S.L.U.).

(4) En representación del accionista Amber Capital

A 31 de diciembre de 2025, estaban representadas en el Consejo de Administración 101.600.497 acciones,

es decir, el 57,51% del total de acciones. A 31 de diciembre de 2024, estaban representadas en el Consejo

de Administración 101.670.106 acciones que en aquel momento representaban el 57,55% del total de

acciones.

Con fecha 26 de junio de 2025 y 27 de junio de 2024, la Sociedad Dominante celebró la Junta General

Ordinaria de Accionistas, en el curso de las cuales se aprobaron las aplicaciones de los resultados de la

Sociedad Dominante correspondientes a los ejercicios de 2024 y de 2023, respectivamente, como puede

verse en los Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado adjuntos.


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Los objetivos de la Sociedad en la gestión del capital son salvaguardar la capacidad de continuar como

una empresa en funcionamiento, de modo que pueda seguir dando rendimientos a los accionistas y

beneficiar a otros grupos de interés, y mantener una estructura adecuada de capital.

Prima de Emisión

La prima de emisión originada por las ampliaciones de capital social realizadas en 2001, 2003, 2007 y 2017,

tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines de las reservas voluntarias de la

Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.

Tras las operaciones anteriores el valor de la prima de emisión alcanza un valor de 523.754 m€.

La prima de emisión y reservas voluntarias no son de libre disposición por el importe de la actualización de

balances de la Ley 9/1983, de 13 de julio que asciende al 31 de diciembre de 2025 a 1.241 m€ y al 31 de

diciembre de 2024 a 1.329 m€ y por los saldos pendientes de amortización de los gastos de investigación y

desarrollo de la Sociedad Dominante por importe de 88.591 m€ al 31 de diciembre de 2025 (64.338 m€ al 31

de diciembre de 2024) y, en su caso, por los resultados negativos de ejercicios anteriores.

Otros instrumentos de patrimonio propio


	Miles de Euros
	2025	2024
Entrega de acciones	14.570	7.830
Total	14.570	7.830

El importe pendiente a 31 de diciembre de 2025 de 14.570 m€ (7.830 m€ en el ejercicio anterior),

corresponde principalmente a la provisión por Incentivo a Medio Plazo a pagar en el ejercicio 2027 a los

miembros de Dirección íntegramente en acciones de la Sociedad Dominante, cuyo número se fija en

función del precio medio de cotización en las treinta sesiones de Bolsa anteriores a la fecha de devengo,

así como a la parte devengada y pendiente de pago en acciones de la Retribución Variable Anual (ver nota

38).

Reservas por cobertura de flujos de efectivo

La reserva de cobertura de flujo de efectivo representa la cantidad acumulada de ganancias y pérdidas en

instrumentos de cobertura considerados eficaces en las coberturas de flujo de efectivo. La ganancia o

pérdida diferida acumulada en el instrumento de cobertura es reconocida en ganancias o pérdidas solo

cuando la operación cubierta afecte a la ganancia o pérdida, o se incluya directamente en el coste inicial u

otro importe en libros de las partidas no financieras cubiertas.

Su detalle es el siguiente:


	Miles de Euros
	2025	2024
Cobertura de flujos por contratos de seguros de cambio	10.826	(12.079)
Total	10.826	(12.079)

Los derivados que tienen contratados el Grupo son seguros de tipo de cambio.

Acciones Propias

Haciendo uso de la delegación conferida por la Junta General de Accionistas, la Sociedad Dominante

posee directamente al 31 de diciembre de 2025 un total de 1.394.510 acciones por importe de 65.158 m€ (al

31 de diciembre de 2024 un total de 750.530 acciones por importe de 12.635 m€).


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Los detalles de los saldos y movimientos de la cuenta de acciones propias durante el ejercicio 2025 y el

ejercicio 2024 son los siguientes:


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2024	Altas	Bajas	Saldo al 31.12.2025
Destinadas a:
-Transacciones ordinarias y extraordinarias	12.635	576.330	(523.807)	65.158

	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2023	Altas	Bajas	Saldo al 31.12.2024
Destinadas a:
-Transacciones ordinarias y extraordinarias	32.960	150.180	(170.505)	12.635

Los detalles del movimiento de acciones durante el ejercicio 2025 y en el ejercicio 2024 han sido los

siguientes:


		Número de acciones
	% títulos s/capital	31.12.2024	Altas	% Volumen anual	Bajas	% Volumen anual	31.12.2025	% títulos s/capital
Destinadas a:
-Transacciones ordinarias (*)	0,11	193.997	15.967.789	6,34	(16.093.435)	6,39	68.351	0,04
-Transacciones extraordinarias	0,32	556.533	940.000	0,37	(170.374)	0,07	1.326.159	0,75
	0,43	750.530	16.907.789	6,71	(16.263.809)	6,46	1.394.510	0,79

		Número de acciones
	% títulos s/capital	31.12.2023	Altas	% Volumen anual	Bajas	% Volumen anual	31.12.2024	% títulos s/capital
Destinadas a:
-Transacciones ordinarias (*)	0,10	171.471	6.876.193	5,75	(6.853.667)	5,74	193.997	0,11
-Transacciones extraordinarias	1,26	2.226.526	1.564.000	1,31	(3.233.993)	2,71	556.533	0,32
	1,36	2.397.997	8.440.193	7,06	(10.087.660)	8,45	750.530	0,43

(*) Incluye saldo remanente de 8.495 acciones (8.495 en 2024) de la antigua cuenta de autocartera para transacciones ordinarias.

Las transacciones ordinarias de las tablas anteriores se refieren a aquellas realizadas en el marco de los

contratos de liquidez que la Sociedad Dominante ha tenido suscritos con Banco Santander, S.A. hasta mayo

de 2025 y con Banco Sabadell, S.A. desde dicha fecha, y en 2024 con Banco Santander, S.A., publicados

mediante los siguientes comunicados de "Otra Información Relevante":

• Con fecha 26 de mayo de 2025 (Otra información Relevante 34975) la Sociedad Dominante ha

resuelto el contrato de liquidez suscrito con el Banco de Santander que entró en vigor el 6 de

diciembre de 2023.

• Con fecha 26 de mayo de 2025 (Otra información Relevante 34976) la Sociedad Dominante

comunica la firma de un nuevo contrato de liquidez con el Banco Sabadell, S.A. cuyo único objetivo

es favorecer la liquidez y regularidad en la cotización de las acciones de la Sociedad.


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Durante el ejercicio actual la Sociedad Dominante ha publicado los siguientes comunicados de "Otra

Información Relevante":

• Con fecha 28 de febrero (Otra Información Relevante 33156) la Sociedad comunica la puesta

en marcha de un Programa Temporal de Recompra de acciones propias con la finalidad de

permitir a la Sociedad cumplir con las obligaciones de entrega de acciones a sus directivos y

empleados derivadas del sistema de retribución vigente (máximo 235.000 acciones).

• Con fecha 7 de marzo (Otra Información Relevante 33368) comunica que, al haberse alcanzado

el número máximo de acciones fijadas (235.000 acciones), se procede a dar por finalizado el

programa y reactivación del contrato de liquidez que la Sociedad tiene suscrito con Banco

Santander.

• Con fecha 10 de junio (Otra Información Relevante 35219) la Sociedad comunica la puesta en

marcha de un Programa Temporal de Recompra de acciones propias con la finalidad de

permitir a la Sociedad cumplir con las obligaciones de entrega de acciones a sus directivos y

empleados derivadas del sistema de retribución vigente (máximo 235.000 acciones).

• Con fecha 13 de junio (Otra Información Relevante 35287) comunica que, al haberse alcanzado

el número máximo de acciones fijadas (235.000 acciones), se procede a dar por finalizado el

programa y reactivación del contrato de liquidez que la Sociedad tiene suscrito con Banco

Sabadell.

• Con fecha 2 de septiembre (Otra Información Relevante 36254) la Sociedad comunica la

puesta en marcha de un Programa Temporal de Recompra de acciones propias con la finalidad

de permitir a la Sociedad cumplir con las obligaciones de entrega de acciones a sus directivos

y empleados derivadas del sistema de retribución vigente (máximo 235.000 acciones).

• Con fecha 8 de septiembre (Otra Información Relevante 36580) comunica que, al haberse

alcanzado el número máximo de acciones fijadas (235.000 acciones), se procede a dar por

finalizado el programa y reactivación del contrato de liquidez que la Sociedad tiene suscrito

con Banco Sabadell.

• Con fecha 28 de noviembre (Otra Información Relevante 37946) la Sociedad comunica la

puesta en marcha de un Programa Temporal de Recompra de acciones propias con la finalidad

de permitir a la Sociedad cumplir con las obligaciones de entrega de acciones a sus directivos

y empleados derivadas del sistema de retribución vigente (máximo 235.000 acciones).

• Con fecha 4 de diciembre (Otra Información Relevante 38022) comunica que, al haberse

alcanzado el número máximo de acciones fijadas (235.000 acciones), se procede a dar por

finalizado el programa y reactivación del contrato de liquidez que la Sociedad tiene suscrito

con Banco Sabadell.

Durante el ejercicio anterior la Sociedad hizo públicos los siguientes comunicados de "Otra Información

Relevante":

• Con fecha 7 de marzo del ejercicio anterior (Otra Información Relevante 27315) la Sociedad

comunicó la apertura de un Programa Temporal de Recompra de acciones propias con la

finalidad de permitir a la Sociedad cumplir con las obligaciones de entrega de acciones a sus

directivos y empleados derivadas del sistema de retribución vigente.

• Con fecha 2 de abril de 2024 (Otra Información Relevante 27806) comunica que, al haberse

alcanzado el número máximo de acciones fijadas (1.074.00 acciones), se procedió a dar por

finalizado el programa y reactivación del contrato de liquidez que la Sociedad tenía suscrito

con Banco Santander.

• Con fecha 29 de noviembre de 2024 (Otra Información Relevante 31576) la Sociedad comunicó

la apertura de un Programa Temporal de Recompra de acciones propias con la finalidad de

permitir a la Sociedad cumplir con las obligaciones de entrega de acciones a sus directivos y

empleados derivadas del sistema de retribución vigente (máximo 490.000 acciones).


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• Con fecha 13 de diciembre de 2024 (Otra Información Relevante 31765) comunicó que, al

haberse alcanzado el número máximo de acciones fijadas, se procede a dar por finalizado el

programa y reactivación del contrato de liquidez que la Sociedad tenía suscrito con Banco

Santander.

Las transacciones extraordinarias se refieren a aquellas realizadas en el marco de los contratos de

Recompra de Acciones que la Sociedad Dominante ha tenido en vigor durante el periodo reportado, con

Banco de Santander, S.A. y Banco Sabadell, S.A. Durante el ejercicio 2025 se han adquirido 940.000

acciones en el marco del referido Programa de Recompra de Acciones (1.564.000 acciones en el ejercicio

anterior).

La finalidad de los mencionados Programas de Recompra ha sido permitir a la Sociedad Dominante cumplir

con las obligaciones de entrega de acciones derivadas del sistema de retribución vigente durante el

período de referencia.

A tal fin en el ejercicio actual, se han entregado:

• Retribución miembros del Comité de Dirección, se han entregado 49.538 acciones al precio medio

(VWAP) del día de la entrega el 10 de abril (27,1741 €).

• Plan retribución Flexible (“Reflex”), se han entregado 120.836 acciones, a un precio de 26,1317 euros

por acción.

Las entregas de transacciones extraordinarias del ejercicio anterior fueron las siguientes:

• En abril de 2024, el Grupo procedió a la liquidación de plan de Incentivo a Medio Plazo (2021 a

2023), devengado íntegramente a 31 de diciembre de 2023, siendo el coeficiente de pago

ponderado resultante de la evaluación del cumplimiento de objetivos del 142,2%. Con cargo a este

plan, se entregaron 3.040.760 acciones al precio medio (VWAP) del día de la entrega el 10 de abril

(18,3597 €). El importe de acciones a entregar se determinó en función del valor de la fecha del

acuerdo (6,8882 €). El Grupo registró la diferencia entre el precio de la entrega y el precio del

acuerdo en Patrimonio. Este importe ascendió a 59.913 m€. (NIIF 2 pagos basados en acciones).

• Retribución miembros del Comité de Dirección, se entregaron 63.208 acciones al precio medio

(VWAP) del día de la entrega el 10 de abril (18,3597 €).

• Plan retribución Flexible (“Reflex”), se entregaron 130.027 acciones, a un precio de 18,993 euros por

acción.

Ganancias / (Pérdidas) Acumuladas

El detalle de las Ganancias / (Pérdidas) Acumuladas es el siguiente:


	Miles de Euros
	2025	2024
Reserva Legal	7.066	7.066
Reserva en Sociedades Consolidadas por Integración Global	314.493	162.668
Reserva de fusión	12.233	12.233
Reserva en Sociedades Puestas en Equivalencia	(2.052)	(3.516)
Reservas por acciones propias	37.481	9.480
Reservas voluntarias	485.037	433.204
Resultado del ejercicio	435.829	277.541
Total	1.290.087	898.677


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a) Reserva Legal

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad Dominante está obligada a destinar un 10% de

los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que este alcance, al menos,

el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y si es usada para compensar

pérdidas, en caso de que no existan otras reservas disponibles para tal fin, debe ser repuesta con

beneficios futuros. También en determinadas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la Sociedad Dominante tiene dotada esta reserva con el límite mínimo

que establece el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

b) Reservas en Sociedades Consolidadas por Integración Global

El detalle por Sociedades de las reservas de consolidación al 31 de diciembre de 2025 y diciembre de 2024:


	Miles de Euros
	2025	2024
Grupo BPO (anteriormente Grupo BMB)	52.332	42.046
Indra Sistemas de Seguridad, S.A.U	4.401	4.265
Indra SI, S.A	8.602	14.647
Indra Sistemas Chile, S.A	4.319	3.575
Indra Sistemas Portugal, S.A	(2.406)	(4.440)
Grupo Indra Business Consulting	28.994	27.041
Inmize Capital, S.L	(235)	(249)
Inmize Sistemas, S.L	257	206
Indra Beijing Information Technology Systems Ltd. (China)	209	359
Indra Sistemas Comunicaciones Seguras, S.L.U	1.320	1.486
Indra Maroc S.A.R.L.U	(508)	(472)
Indra Australia Pty Limited	(3.137)	(5.462)
Azertia Tecnologías de la Información Argentina, S.A	(598)	(578)
Indra USA Inc.	(7.099)	(5.125)
Grupo Prointec S.A.U	9.763	8.665
Indra Panamá, S.A.	(6.716)	(6.975)
Computación Ceicom, S.A.	7.907	7.916
Indra Sistemas India Private Limited	1.333	1.318
Avitech GmbH (Alemania)	4.422	7.307
Indra Technology Solutions Malasya Sdn Bhd	(1.004)	(1.757)
PT Indra Indonesia	332	348
Grupo Indra Italia S.P.A (Italia)	78.102	82.425
Grupo Indra Navia A.S (Noruega)	21.909	17.657
Indra Turquia	349	348
Teknatrans Consultores, S.L.U	1.069	877
Indra Tecnología Brasil LTDA	302	271
Indra Arabia Company LTD (Arabia)	35.147	29.573
Mobbeel Solutions SL	584	196
Aplicaciones de simulación Simtec, S.L.	174	(11)
Indra L.L.C	3.473	3.399
Indra Corporate Services, S.L.U	287	(281)
Indra Corporate Services Mexico S.A de C.V.	(917)	(1.009)
Indra Advanced Technology	4.468	3.106
Grupo Indra Soluciones Tecnologias de la Información, S.L.U	4.932	(67.077)
Indra Holding Tecnologia de la Información, S.L.U.	9.001	(10.040)
Advance Control Systems.INC	(25.995)	(25.872)
CSC Philipines	(158)	(148)
Indra Tecnology Solutions Co Ltd	(2.797)	(2.252)
Indra Factoria Tecnológica, S.L.U.	844	490
Indra T&D, SAC	453	(711)
Indra Sistemas T&D, S.A. de CV (Mex)	3.511	2.843
Grupo Sistemas Informaticos Abiertos	21.357	13.984
Grupo Minsait Payment Systems, S.L.	45.518	27.356


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	Miles de Euros
	2025	2024
ALG Global Infrastructure	(8.927)	(6.140)
Park Air Systems LTD	1.961	1.104
Indra Air Traffic INC	824	(1.270)
Antexia Technologies S.L.	(534)	(274)
Indra Espacio	5.471	-
Grupo MQA	728	-
Grupo Orbitude	49	-
Grupo GTA	8.648	-
Grupo Clue Tech	2.108	-
Tess Defence, S.A.	66	-
Total	314.493	162.668

c) Reservas en Sociedades Puestas en Equivalencia

El detalle por Sociedades de las reservas de consolidación al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es como

sigue:


	Miles de Euros
	2025	2024
Saes Capital	142	580
Eurofighter Simulation System	-	463
Euromids	1.059	852
Iniciativas Bioenergéticas, S.L.	(3.170)	(3.814)
Tagsonomy	-	(1.351)
Satelio Iot Services, S.L.	(646)	(288)
A4 Essor SAS	111	98
EFI Túneles Necaxa SA de CV	55	55
Societat Catalana per a la Mobilitat, S.A.	429	29
Green Border OOD	(29)	(29)
Global Training Aviation, S.L.	-	(59)
Startical	-	(132)
Tower Air Traficc Services	(3)	(3)
Tess Defense, S.A.	-	83
Total	(2.052)	(3.516)

d) Reservas voluntarias y Reservas de fusión

Estas reservas son de libre disposición excepto por el importe de la actualización de balances de la Ley

9/1983, de 13 de julio, que asciende al 31 de diciembre de 2025 a 1.241 m€ y al 31 de diciembre de 2024 a

1.329 m€ y por los saldos pendientes de amortización de los gastos de investigación y desarrollo de la

Sociedad Dominante por importe de 88.591 m€ al 31 de diciembre de 2025 (64.338 m€ al 31 de diciembre

de 2024) y, en su caso, por los resultados negativos de ejercicios anteriores.

e) Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante

El detalle de los resultados de las Sociedades Consolidadas en los ejercicios 2025 y 2024 puede verse en el

Anexo I adjunto.

Diferencias de Conversión

Las diferencias de conversión son aquellas diferencias surgidas por la conversión a la moneda de

presentación del Grupo, es decir al euro, tanto las partidas del Balance como la cuenta de Pérdidas y

Ganancias de las sociedades dependientes que su moneda funcional fuera distinta de la moneda de

presentación.

Su detalle es el siguiente:


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	Miles de Euros
	2025	2024
Real brasileño	(90.579)	(38.760)
Peso argentino	(39.580)	(32.481)
Peso colombiano	(15.561)	(18.166)
Corona noruega	(21.050)	(20.582)
Peso mexicano	(9.018)	(8.073)
Peso chileno	(17.836)	(15.590)
Sol Peruano	(1.243)	(370)
Rial Omaní	(6.474)	(9.519)
Lira turca	(4.937)	(4.827)
Peso dominicano	(4.835)	(3.816)
Leu rumano	(2.377)	(2.245)
Dinar Argelino	(3.663)	(2.757)
Ringit Malayo	(1.549)	(1.459)
Chelín Keniano	(2.016)	(1.211)
Riyal Saudí	(11.710)	6.427
Dólar Americano	(14.703)	9.792
Peso filipino	(2.887)	(510)
Dólar australiano	(1.425)	(876)
Peso uruguayo	(1.034)	(975)
Resto de Monedas	(1.941)	2.278
Total	(254.419)	(143.720)

Un importe de 68.161 m€, corresponde a la aportación del Grupo Hispasat, principalmente en la moneda de

reales brasileños. (Nota 5)

El Grupo no utiliza coberturas de inversión neta.


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19. Participaciones no dominantes

La composición del saldo al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:


	Miles de Euros
	31.12.2025				31.12.2024
	Capital Soc.Ext.	Reserv. Soc.Ext	Rdos. Soc.Ext.	Total	Capital Soc.Ext.	Reserv. Soc.Ext	Rdos. Soc.Ext.	Total
	Capital Soc.Ext.	Reserv. Soc.Ext	Rdos. Soc.Ext.	Total	Capital Soc.Ext.	Reserv. Soc.Ext	Rdos. Soc.Ext.	Total
Inmize Capital, S.L.	32	579	24	635	32	559	26	617
Inmize Sistemas, S.L.	750	914	36	1.700	750	914	92	1.756
ISTI Romania, S.A	10	1.210	341	1.561	15	1.239	182	1.436
Indra Philippines INC.	243	9.118	2.518	11.879	279	11.331	2.264	13.874
The Overview Effect, S.L.	51	(143)	(58)	(150)	51	(129)	(23)	(101)
Tess Defence S.A	488	23.632	288	24.408	-	-	-	-
Prointec Panamá ,S.A	-	(29)	-	(29)	-	(33)	-	(33)
Hisdesat	58.779	88.637	20.122	167.538	-	-	-	-
Grupo Hispasat	7.785	48.717	(5.461)	51.041	-	-	-	-
Total	68.138	172.635	17.810	258.583	1.127	13.882	2.541	17.550

Las altas del ejercicio 2025, se producen por las adquisiciones realizadas (nota 5). Los porcentajes de

Socios externos son: Tess Defence, S.A, 48,999%, Grupo Hispasat 10,32% e Hisdesat 54,34%.

Durante el ejercicio 2024, se procedió a la compra del 34% de la sociedad Normeka por un importe de 1.027

m€ (12.078 miles de coronas noruegas).

La información de los activos, pasivos y de los resultados consolidados de los ejercicios 2025 y 2024 de las

participaciones no dominantes más significativas, asignados a la Sociedad Dominante, se detallan en el

Anexo IV.

20. Beneficio/(Pérdida) por acción

A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el cálculo del promedio ponderado de acciones disponibles y diluidas es

el siguiente:


	Promedio ponderado de acciones ordinarias a 31.12.2025	Acciones ordinarias a 31.12.2025	Promedio ponderado de acciones ordinarias a 31.12.2024	Acciones ordinarias a 31.12.2024
Total acciones emitidas	176.654.402	176.654.402	176.654.402	176.654.402
Acciones propias	(990.787)	(1.394.510)	(981.761)	(750.530)
Total acciones disponibles	175.663.615	175.259.892	175.672.641	175.903.872


	Promedio ponderado de acciones ordinarias a 31.12.2025	Promedio ponderado de acciones ordinarias a 31.12.2024
Total acciones emitidas	176.654.402	176.654.402
Acciones propias	(990.787)	(981.761)
Total acciones diluidas	175.663.615	175.672.641


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

El cálculo del beneficio básico por acción (redondeado a cuatro dígitos) para los ejercicios 2025 y 2024 es

como sigue:


Básico por acción
	2025	2024
Resultado atribuido a la Sociedad dominante, en miles de euros	435.829	277.541
Promedio ponderado de acciones disponibles ordinarias	175.663.615	175.672.641
Beneficio/ (Pérdida) básico por acción ordinaria, en euros	2,4810	1,5799

El cálculo del beneficio por acción ordinario (redondeado a cuatro dígitos) para los ejercicios 2025 y 2024

es como sigue:


Acción ordinario
	2025	2024
Resultado atribuido a la Sociedad dominante, en miles de euros	435.829	277.541
Acciones emitidas	176.654.402	176.654.402
Beneficio/ (Pérdida) por acción ordinario, en euros	2,4671	1,5711

El cálculo del beneficio diluido por acción (redondeado a cuatro dígitos) para los ejercicios 2025 y 2024 es

como sigue:


Diluido por acción
	2025	2024
Resultado atribuido a la Sociedad dominante, en miles de euros (*)	435.829	277.541
Promedio ponderado de acciones disponibles ordinarias	175.663.615	175.672.641
Beneficio/ (Pérdida) diluido por acción ordinaria, en euros	2,4810	1,5799

(*) Resultado del periodo sin incluir el gasto devengado por el bono convertible, neto de efecto fiscal.

21. Deudas con entidades de crédito y obligaciones

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el detalle de Deudas con entidades de crédito y obligaciones es el


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
No Corriente	2025	2024
Obligaciones y bonos	-	90.294
Deudas con entidades de crédito	1.176.061	228.222
Deudas por planes concertados de investigación	21.163	24.660
Total Deudas con entidades de Crédito	1.197.224	252.882
Total No Corriente	1.197.224	343.176

	Miles de Euros
Corriente	2025	2024
Obligaciones y bonos	90.964	798
Deudas con entidades de crédito	268.438	139.959
Deudas por intereses	5.280	3.114
Deudas por planes concertados de investigación	20.737	22.950
Total Deudas con entidades de Crédito	294.455	166.023
Deudas con entidades no financieras por subvenciones cobradas	498	19.515
Total Corriente	385.916	186.336


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Los detalles del movimiento de las Deudas no corrientes y corrientes durante el ejercicio 2025 y en el

ejercicio 2024 han sido los siguientes:


No Corriente	Saldo al 31.12.2024	Variación Perímetro	Cobros	Pagos	Intereses	Traspasos	Saldo al 31.12.2025
Obligaciones y bonos	90.294	-	-	-	2.014	(92.308)	-
Deudas con entidades de crédito	228.222	103.209	1.073.555	(161.252)	288	(67.961)	1.176.061
Deudas por Planes concertados de investigación	24.660	-	231	(769)	-	(2.959)	21.163
Total Deudas con entidades de Crédito	252.882	103.209	1.073.786	(162.021)	288	(70.920)	1.197.224
Total No Corriente	343.176	103.209	1.073.786	(162.021)	2.302	(163.228)	1.197.224


Corriente	Saldo al 31.12.2024	Variación Perímetro	Cobros	Pagos	Intereses	Traspasos	Saldo al 31.12.2025
Obligaciones y bonos	798	-	-	(2.970)	828	92.308	90.964
Deudas con entidades de crédito	143.073	32.569	206.413	(177.413)	1.114	67.961	273.717
Deudas por Planes concertados de investigación	22.950	-	-	(5.172)	-	2.959	20.737
Total Deudas con entidades de Crédito	166.023	32.569	206.413	(182.585)	1.114	70.920	294.454
Deudas con entidades no financieras por subvenciones cobradas	19.515	-	498	(19.515)	-	-	498
Total Corriente	186.336	32.569	206.911	(205.070)	1.942	163.228	385.916


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No Corriente	Saldo al 31.12.2023	Variación Perímetro	Cobros	Pagos	Intereses	Traspasos	Saldo al 31.12.2024
Obligaciones y bonos	90.418	-	-	-	2.846	(2.970)	90.294
Deudas con entidades de crédito	358.766	7.960	189	(2.011)	205	(136.887)	228.222
Deudas por Planes concertados de investigación	29.878	299	520	(139)	-	(5.898)	24.660
Total Deudas con entidades de Crédito	388.644	8.259	709	(2.150)	205	(142.785)	252.882
Total No Corriente	479.063	8.259	709	(2.150)	3.051	(145.755)	343.176


Corriente	Saldo al 31.12.2023	Variación Perímetro	Cobros	Pagos	Intereses	Traspasos	Saldo al 31.12.2024
Obligaciones y bonos	153.432	-	-	(157.470)	1.866	2.970	798
Deudas con entidades de crédito	49.469	2.339	1.402	(47.266)	242	136.887	143.073
Deudas por Planes concertados de investigación	20.627	1.985	-	(5.560)	-	5.898	22.950
Total Deudas con entidades de Crédito	70.096	4.324	1.402	(52.826)	242	142.785	166.023
Deudas con entidades no financieras por subvenciones cobradas	-	-	19.515	-	-	-	19.515
Total Corriente	223.528	4.324	20.917	(210.296)	2.108	145.755	186.336

a. Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores negociables

Dentro de este epígrafe del Balance de Situación Financiera Consolidado se incluye:

I. Ampliación de la emisión de bonos no convertibles realizada en diciembre de 2019, con fecha julio

de 2020:

Con fecha 7 de julio de 2020 se formalizó una emisión de bonos (no convertible) por importe de 35.000 m€

(63 m€ de gastos de emisión), con un valor nominal unitario de 100 m€. El importe de 35.163 m€ en 2025

(35.302 m€ en 2024) corresponde al pasivo financiero derivado de dicha emisión.

Los términos y condiciones de los bonos son las siguientes:

• El importe de la emisión de los bonos fue de 35.000 m€ de nominal, con vencimiento el 23 de

diciembre de 2026.

• Los bonos devengan un interés fijo del 3,50% nominal anual.

• El importe pagado en el ejercicio actual ha sido de 1.225 m€.

• El tipo de interés efectivo del bono es del 3,076%.

• La emisión cuenta con la garantía personal del patrimonio de la Sociedad y no se garantiza por

terceros.

• El valor razonable del bono al cierre del ejercicio 2025, de acuerdo con su cotización en la bolsa de

Frankfurt (99,75%) fue de 34.913 m€ (34.614 m€ en 2024).


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• El gasto financiero previsto, que se espera se vaya a generar en lo que resta de vida de los bonos,

es la siguiente:


Años	Miles de Euros
2026	1.062
Total	1.062

II. Emisión de bonos no convertibles de enero 2018:

Con fecha 26 de enero de 2018 se formalizó una emisión de bonos (no convertible) por importe de 30.000

m€ (90 m€ de gastos de emisión), con un valor nominal unitario de 100 m€. El importe de 30.790 m€ en

2025 (30.779 m€ en 2024) corresponde al pasivo financiero derivado de dicha emisión.

Los términos y condiciones de los bonos son las siguientes:

• El importe de la emisión de los bonos fue de 30.000 m€ de nominal, con vencimiento el 1 de febrero

de 2026.

• Los bonos devengan un interés fijo del 2,90% nominal anual.

• El importe pagado en el ejercicio actual ha sido de 870 m€.

• El tipo de interés efectivo del bono es del 2,94%.

• La emisión cuenta con la garantía personal del patrimonio de la Sociedad Dominante y no se

garantiza por terceros.

• El valor razonable del bono al cierre del ejercicio 2025, de acuerdo con su cotización en la bolsa de

Frankfurt (100,18%) fue de 30.054 m€ (29.976 m€ en 2024).

• La previsión de intereses, que se espera se vaya a generar en lo que resta de vida de los bonos, es la


Años	Miles de Euros
2026	154
Total	154

III. Emisión de bonos no convertibles 2016:

Con fecha 23 de Diciembre de 2016 se formalizó una emisión de bonos no convertibles por importe de

25.000 m€ admitidos a cotización en el mercado no regulado denominado Freiverkehr (Open Market) de la

Bolsa de Frankfurt. El importe de 25.011 m€ en 2025 (25.012 m€ en 2024) corresponde al pasivo financiero

derivado de dicha emisión.

Los términos y condiciones de los bonos son las siguientes:

• El importe de la emisión de los bonos fue de 25.000 m€ de nominal, con vencimiento el 23 de

diciembre de 2026.

• Los bonos devengan un interés fijo del 3,5% nominal anual. El importe pagado en el ejercicio actual

y anterior por este concepto es de 875 m€.

• El tipo de interés efectivo del bono es del 3,496%.

• La emisión cuenta con la garantía personal del patrimonio de la Sociedad Dominante y no se

garantiza por terceros.

• El valor razonable del bono al cierre del ejercicio 2025, de acuerdo con su cotización en la bolsa de

Frankfurt (99,75%) fue de 24.938 m€ (24.724 m€ en 2024).

• La previsión de intereses, que se espera se vaya a generar en lo que resta de vida de los bonos, es la


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Años	Miles de Euros
2026	864
Total	864

En el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado, el importe de devolución o amortización corresponde a los

intereses de bonos del ejercicio 2025 por importe de 2.970 m€ (7.470 m€ en 2024) y 150.000 m€ del

principal en 2024.

b. Deudas con entidades de crédito

El detalle por vencimientos al 31 de diciembre de 2025 del resto de la deuda financiera a largo plazo es el


	Miles de Euros
Años	Entidades de Crédito	Préstamos I+D	Total
2027	80.287	3.526	83.813
2028	74.822	3.149	77.971
2029	679.002	3.076	682.078
Siguientes	341.950	11.412	353.362
Total al 31.12.2025	1.176.061	21.163	1.197.224

El detalle por vencimientos al 31 de diciembre de 2024 del resto de la deuda financiera a largo plazo fue el


	Miles de Euros
Años	Entidades de Crédito	Préstamos I+D	Total
2026	208.378	3.492	211.870
2027	15.996	3.552	19.548
2028	1.679	3.177	4.856
Siguientes	2.169	14.439	16.608
Total al 31.12.2024	228.222	24.660	252.882

El tipo medio de interés pagado de las deudas con entidades de crédito en 2025 ha sido de 3,17% y en 2024

fue de 4,2%.

La totalidad del saldo de Préstamos I+D a 31 de diciembre de 2025, por importe de 21.163 m€ (24.660 m€ en

2024), corresponde a la parte con vencimiento a largo plazo de préstamos concedidos por organismos

oficiales para el desarrollo de programas de investigación. En el corto plazo hay registrado por el mismo

concepto un importe de 20.737 m€ (22.950 m€ en 2024) correspondiente a la parte con vencimiento a

corto plazo de los mismos.

Los intereses devengados pendientes de vencimiento en 2025 y 2024 han sido 5.280 m€ y 3.114 m€

respectivamente.

En mayo de 2025 se formalizó un préstamo sindicado de 700.000 m€ para la adquisición de la participación

de Hispasat, que fue desembolsado el 30 de diciembre de 2025. Dicho préstamo cuenta con dos tramos,

uno de 200.000 m€ con vencimiento a un año desde su desembolso, ampliable hasta un máximo de dos

periodos de seis meses y un segundo tramo de 500.000 m€ con vencimiento a 4 años desde la firma. El

préstamo contiene un covenant financiero.

A 31 de diciembre de 2025, dicho covenant se encuentran dentro de los límites contractuales establecidos.


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El importe en el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado por la devolución y amortización de deuda con

entidades de crédito en el ejercicio 2025 ha sido 155.812 m€ (35.805 m€ en 2024) y un importe de 1.073.555

m€ como emisión de deuda con entidades de crédito. El importe pagado como intereses en el Estado de

Flujos de Efectivo Consolidado en el ejercicio 2025 ha sido 55.723 m€ (44.662 m€ en 2024).

La previsión de intereses, de deudas con entidades de crédito, que se espera se van a generar, es la


Años	Miles de Euros
2026	44.459
2027	39.867
2028	39.343
2029	25.612
Total	149.281

En el epígrafe “Deudas con entidades de crédito a corto plazo“, se incluyen los importes de las líneas de

crédito a corto plazo dispuestas, así como los importes de financiaciones bancarias con vencimiento a

corto plazo.

La información sobre importe disponible e importe dispuesto de líneas de crédito es la siguiente:


	Miles de Euros
Años	2025	2024
Importe disponible	1.175.426	906.118
Importe dispuesto	10.035	613
Total líneas de crédito	1.185.461	906.731

En julio de 2025 se firmó un contrato de línea de crédito con el BEI por 385.000 m€ con 24 meses para su

desembolso, un plazo de amortización de 13 años, con cuatro años de carencia, con el objetivo de financiar

actividades de Investigación, Desarrollo e Innovación (I+D+i) centradas en inversiones relacionadas con la

defensa y el espacio, así como la construcción del Indra Technology Hub.

En mayo de 2025, la Sociedad procedió a la cancelación anticipada de la línea de crédito sindicada bajo

modalidad Club Deal suscrita el 28 de julio de 2023 por un importe máximo de 500.000 m € y vencimiento

inicial en julio de 2028.

A la fecha de cancelación no existían importes dispuestos, por lo que la operación no ha tenido impacto en

la deuda financiera registrada, más allá de la extinción del compromiso de disponibilidad.

Los préstamos con entidades de crédito y pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores

negociables que tiene el Grupo son en euros.

22. Otros pasivos financieros

El detalle del epígrafe "Otros pasivos financieros“ al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:


	Miles de Euros
	2025	2024
Fianzas y depósitos recibidos	1.102	359
Proveedores de inmovilizado	55.761	23.788
Pasivos financieros por arrendamientos	136.945	105.505
Anticipos de clientes a largo plazo	440.953	427.688
Otras deudas a largo plazo	1.385.701	130.703
Total Otros pasivos financieros no corrientes	2.020.462	688.043


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	Miles de Euros
	2025	2024
Pasivos financieros por arrendamiento	31.131	26.844
Proveedores de inmovilizado	43.499	34.189
Otras deudas a corto plazo	221.324	58.310
Total Otros pasivos financieros corrientes	295.954	119.343

Dentro del epígrafe de “Proveedores de inmovilizado”, a 31 de diciembre de 2025 principalmente el Grupo

tiene registrado en pasivos corrientes un importe de 3.100 m€ correspondiente al “earn out agreement“ de

la sociedad ICA Sistemas y Seguridad, S.L., un importe en pasivo no corriente de 20.563 m€

correspondiente al “earn out agreement“ del Grupo CLUE, un importe de 14.454 m€ correspondiente al

pago futuro por la compra de Operadora de Tarjetas de Crédito Nexus, S.A. (4.818 m€ en pasivo no

corriente y 9.636 m€ en pasivo corriente) y un importe en pasivo no corriente de 4.600 m€ correspondiente

al “earn out agreement“ de la sociedad Aertec Defence and Aerial Systems, S.L en el pasivo no corriente.

El epígrafe “Pasivos financieros por arrendamientos” surge por la aplicación de la NIIF 16 y recoge el valor

actual de los pagos a realizar durante la vida restante de los contratos de arrendamiento del Grupo.

El detalle por vencimientos al 31 de diciembre de 2025 de los pasivos financieros por arrendamientos es el


	Miles de Euros
Años	Pasivos financieros por arrendamiento
2026	32.347
2027	31.965
2028	27.171
2029	23.472
Siguientes	74.206
Total Pasivo Bruto	189.161
Interés a descontar	(21.085)
Total al 31.12.25	168.076

En el epígrafe de “Anticipo de clientes a largo plazo” se incluye el importe de 440.953 m€ (404.748 m€ en

2024) correspondiente a anticipos de clientes, al esperar que se materialicen sus ventas asociadas en un

periodo superior a un año. Estos importes se encuentran actualizados teniendo en cuenta el valor temporal

del dinero. Durante este ejercicio se ha registrado un importe 6.677 m€ en el resultado financiero de la

Cuenta de Pérdidas y Ganancias (10.074 m€ en 2024).

En el epígrafe de “Otras deudas a largo plazo”, se ha traspasado durante el ejercicio 2025 un importe de

76.541 m€ a otras deudas a corto plazo correspondientes a la financiación del Ministerio de Industria,

Energía y Turismo para el desarrollo de programas de Defensa de diversas UTEs (ver nota 12c). Por otra

parte, el Grupo registra bajo el epígrafe de “Otras deudas a largo plazo“ las subvenciones pendientes de

ejecución y de cobro de diversos proyectos plurianuales por importe de 48.384 m€ en 2025 (53.500 m€ en

2024) y por importe de 61.246 m€ en 2025 (58.306 m€ en 2024) en “Otras deudas a corto plazo“. Asimismo,

se encuentra recogido el correspondiente activo dentro del apartado de otros activos financieros no

corrientes y corrientes (ver nota 12c).

En este epígrafe de Otras deudas a largo plazo se incluye un importe 998.731 m€ (48.548 m€ en el corto

plazo, nota 25) de la sociedad del Grupo Tess Defence, correspondiente a la financiación del Ministerio de

Industria y Turismo asociada al programa de fabricación de los vehículos de combate sobre ruedas VCR

8X8.


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Este epígrafe incluye asimismo un importe de 684.606 m€ de la sociedad Hisdesat (sociedad controlada

por Indra Group desde el 30 de diciembre de 2025) correspondiente a la financiación del Ministerio de

Industria y Turismo asociada al programa de reposición de satélites de comunicaciones NG. Previa a la

adquisición de la Sociedad Hisdesat por parte de Indra Group, se produjo una anomalía en órbita en el

satélite SpainSat NG-II durante la fase de "electric orbit raising" que ha tenido como consecuencia que el

satélite no alcance su órbita definitiva y quede sin propulsión ni determinados sistemas operativos clave,

estimando los Administradores de la Sociedad que resulta imposible que complete la misión para la que

fue diseñado, y por tanto procedieron a dar de baja el mencionado satélite de su balance de situación. Los

activos relacionados con dicho satélite están asegurados por el 100% de su valor contable (352.018 m€) a

través de dos pólizas suscritas con Mapfre que cubren el lanzamiento y 16 meses de puesta en órbita,

siendo el beneficiario del seguro el Ministerio de Industria y Turismo. A la fecha de formulación de estas

cuentas anuales consolidadas, y sobre la base de la cobertura descrita y de la información disponible, los

Administradores consideran que Indra Group dispone de un derecho de cobro virtualmente cierto frente a

la entidad aseguradora por un importe equivalente al valor contable del satélite SpainSat NG-II que será

liquidado al Ministerio de Industria y Turismo, por lo que presentan neteado este derecho de cobro por 352

m€ del pasivo correspondiente a la financiación del Ministerio de Industria y Turismo. Indra Group no

espera ningún impacto adicional derivado de este suceso en sus estados financieros consolidados a 31 de

diciembre de 2025.

El programa PAZ 2 se enmarca en el R.D. 915/2025, de 14 de octubre, que regula la concesión directa de

préstamos para programas especiales de modernización industrial en los ámbitos terrestre y aéreo del

Ministerio de Industria y Turismo. En este contexto, el Ministerio concede a las entidades de Indra Group

anticipos reembolsables en forma de préstamo, con tipo de interés cero, fijo y no revisable, y sin exigencia

de garantías, salvo en casos excepcionales.

Estos anticipos funcionan, en la práctica, como financiación adelantada para la ejecución de los proyectos,

ya que la devolución al Tesoro está asegurada por el contrato entre La Sociedad y el Ministerio de Defensa.

Además, el calendario de reembolso está alineado con los cobros del proyecto, y se prevé la

compensación automática de flujos, evitando salidas efectivas de tesorería para la devolución del

préstamo.

Adicionalmente en el epígrafe de Otras deudas a corto plazo, se incluye un importe de 26.382 m€

correspondiente a la opción de venta de Airbus y Sener para poder vender cada uno de ellos su

participación en la Sociedad Hisdesat en cualquier momento y su ejercicio es plenamente discrecional por

parte de ambas entidades.

23. Subvenciones

Los detalles y los movimientos de este capítulo durante los ejercicios 2025 y 2024 son los siguientes:


	Saldo al 31.12.2024	Variaciones Perimetro	Altas	Traspasos	Aplicac. a Rdos.	Saldo al 31.12.2025
	Saldo al 31.12.2024	Variaciones Perimetro	Altas	Traspasos	Aplicac. a Rdos.	Saldo al 31.12.2025
Subvenciones	54.147	86.696	11.427	(10.181)	(7.368)	134.721

	Saldo al 31.12.2023	Variaciones Perimetro	Altas	Traspasos	Aplicac. a Rdos.	Saldo al 31.12.2024
	Saldo al 31.12.2023	Variaciones Perimetro	Altas	Traspasos	Aplicac. a Rdos.	Saldo al 31.12.2024
Subvenciones	43.391	3.987	17.672	(5.435)	(5.468)	54.147

Las subvenciones han sido concedidas por distintos organismos públicos como ayuda principalmente, de

los proyectos de desarrollo (ver nota 9).

Las subvenciones de I+D+i obtenidas por el Grupo, a través de convocatorias competitivas de I+D+i

nacionales e internacionales, corresponden a desarrollos tecnológicos de vanguardia con foco en los

siguientes segmentos: Tráfico Aéreo y Mobility. Estos proyectos son por tanto, especialmente relevantes

para la estrategia global del Grupo. Con carácter general, las subvenciones del gasto de estos proyectos

I+D+i recibidas oscilan entre el 50% y 100%, y se incurren para su fin, por lo que su grado de cumplimiento

es total.


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24. Provisiones y pasivos contingentes

El movimiento de las provisiones no corrientes, junto con su correspondiente diferencia temporaria y fecha prevista de vencimiento es el siguiente:


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2024									Saldo al 31.12.2025
Concepto	Saldo	Dif. Temp.	Variación perímetro	Difer. conver.	Dota- ciones	Aplica- ciones	Pagos	Traspa- sos	Trasp. manten. para la venta	Saldo	Dif. Temp.	Fecha prevista cancelación
Retribuciones	34.873	34.873	1.671	(440)	13.623	565	(3.471)	(9.006)	(2.846)	34.969	34.969	2027-2028
Provisiones garantías y contratos onerosos	141	141	-	-	6	(35)	-	-	-	112	112	2027-2028
Provisión desmantelamiento inmovilizado	4.256	-	-	-	-	-	-	-	-	4.256	-
Provisión remediación medioambiental	-	-	-	-	-	-	-	340	-	340	-
Otras Provisiones para impuestos	4.771	-	292	(2)	1.000	(357)	-	550	-	6.254	-
Otras provisiones	15.830	15.830	2.107	(182)	-	(2.927)	(94)	8.939	2.406	26.079	26.079	2027-2028
Prov. operativas	59.871	50.844	4.070	(624)	14.629	(2.754)	(3.565)	823	(440)	72.010	61.160
Reclamaciones RRHH	8.334	8.334	-	(416)	4.717	(6.125)	8	511	(256)	6.773	6.773	2027-2028
Provisión para impuestos	5.519	-	-	-	-	-	(265)	-	215	5.469	-
Otras Provisiones litigios	13.801	3.844	-	(5)	401	(2)	-	-	-	14.195	3.844	2027-2028
Prov. Litigios en curso	27.654	12.178	-	(421)	5.118	(6.127)	(257)	511	(41)	26.437	10.617
Total provisiones	87.525	63.022	4.070	(1.045)	19.747	(8.881)	(3.822)	1.334	(481)	98.447	71.777


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	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2023								Saldo al 31.12.2024
Concepto	Saldo	Dif. Temp.	Difer. conver.	Dota- ciones	Aplica- ciones	Pagos	Traspa- sos	Trasp. manten. para la venta	Saldo	Dif. Temp.	Fecha prevista cancelación
Retribuciones	11.384	11.384	17	35.889	(171)	(3.833)	(7.390)	(1.023)	34.873	34.873	2026-2027
Provisiones garantías y contratos onerosos	336	336	13	3	(2)	-	(209)	-	141	141	2026-2027
Provisión desmantelamiento inmovilizado	4.256	-	-	-	-	-	-	-	4.256	-
Otras Provisiones para impuestos	-	-	-	2.242	-	-	2.529	-	4.771	-
Otras provisiones	16.348	16.348	-	-	(4.975)	-	6.863	(2.406)	15.830	15.830	2026-2027
Prov. operativas	32.324	28.068	30	38.134	(5.148)	(3.833)	1.793	(3.429)	59.871	50.844
Reclamaciones RRHH	8.635	3.497	(543)	5.708	(5.107)	(178)	(76)	(105)	8.334	8.334	2026-2027
Provisión para impuestos	14.536	-	(1.060)	3.573	(2.369)	(6.417)	(2.529)	(215)	5.519	-
Otras Provisiones litigios	16.429	3.123	(3)	-	(390)	-	(2.235)	-	13.801	3.844	2026-2027
Prov. Litigios en curso	39.600	6.620	(1.606)	9.281	(7.866)	(6.595)	(4.840)	(320)	27.654	12.178
Total provisiones	71.924	34.688	(1.576)	47.415	(13.014)	(10.428)	(3.047)	(3.749)	87.525	63.022


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Provisiones no corrientes

En el apartado de “Provisiones operativas“ no corrientes, se incluyen los siguientes conceptos:

Dentro del concepto de “Retribuciones” se incluyen las siguientes provisiones:

i. Provisiones a largo plazo al personal, que corresponden principalmente a remuneraciones que

se prevé pagar en el año 2027 a los empleados beneficiarios de incentivos íntegramente en

acciones de la Sociedad (nota 18 y 30).

ii. Provisión Plan de Jubilación. En octubre del ejercicio anterior, la empresa Indra Soluciones

Tecnologías de la Información S.L.U. firmó un acuerdo colectivo para llevar a cabo un programa

limitado de prejubilaciones. Las condiciones para acogerse al plan son las siguientes:

– Tener una antigüedad de al menos 5 años.

– Tener acreditado un periodo de cotización a la Seguridad Social suficiente para que puedan

acceder a la jubilación anticipada voluntaria en los términos legalmente establecidos.

– Doble voluntariedad. El acceso a la prejubilación establecida en este Programa es

voluntario, tanto para la Empresa como para la persona trabajadora.

La cobertura del plan es la siguiente:

– Personas trabajadoras que tengan entre 59 a 62 años cumplidos a 31 de diciembre de 2024

(retribución bruta de carácter temporal del 80% o 90% para salarios inferiores a 30 m€). En

todos los casos la renta total a percibir por las personas trabajadoras no podrá ser inferior a

20 días de salario por año de servicio con el tope de una anualidad. Adicionalmente, y

durante el mismo periodo de tiempo, la Empresa abonará a la persona trabajadora una

cantidad bruta equivalente al coste del convenio especial con la Seguridad Social

– Personas trabajadoras que tengan 63 o más años cumplidos a 31 de diciembre de 2024.

Percibirán una compensación total bruta a tanto alzado de 20 días de salario fijo por año de

servicio con el tope de una anualidad del salario fijo. En todos los casos, las personas

trabajadoras que accedan a la prejubilación tendrán la posibilidad de acceder, a coste del

profesional, a la póliza colectiva de asistencia sanitaria

– Personas trabajadoras que cumplan la edad de 59 años entre el 31 de diciembre de 2024 y

el 28 de febrero de 2025. Excepcionalmente, si entre el 1 de enero y el 28 de febrero de 2025

hubiese personas interesadas en solicitar, o la Empresa en proponerles, la prejubilación que

cumpliesen la edad de 59 años en ese periodo, así como el resto de los requisitos exigidos,

la Empresa valorará la posibilidad de que puedan hacerlo.

El importe registrado en la cuenta de resultados del ejercicio anterior (nota 18 y 30)

correspondiente a este plan fue de 17.850 m€, correspondiente a 122 personas aproximadamente.

En el epígrafe de Largo plazo 11.584 m€, y 6.037 m€ en el corto plazo. Los pagos realizados en el

ejercicio de este plan han ascendido a 6.266 m€.

Dentro de este epígrafe se encuentran provisionados los importes de Planes de Pensiones exigidos

por las normativas laborales de determinados países como Filipinas e Italia.

Las altas por variación de perímetro del 2025 corresponden en su totalidad a la integración del grupo

Hispasat (nota 5).

El concepto de “Otras Provisiones” incluye importes provisionados para contingencias consideradas como

posibles como consecuencia de combinaciones de negocio (ver nota 5).

En el apartado de “Provisiones por litigios en curso“ no corrientes, se incluyen los siguientes conceptos:

A 31 de diciembre de 2025, el Grupo tiene litigios en curso en los que es parte demandada y cuya

probabilidad de ocurrencia se estima como probable, por importe de 26.437 m€ (27.654 m€ a 31 de

diciembre de 2024, de las que 2.476 m€ están en partidas a corto plazo) correspondientes a (i)

reclamaciones de personal, (ii) procedimientos de naturaleza fiscal y (iii) litigios civiles, penales,

mercantiles y contencioso-administrativos, provisionadas en su totalidad.


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i. El importe de las reclamaciones de personal (“Reclamaciones de RR. HH.”) calificadas como

probables y, por lo tanto, provisionadas asciende a 6.773 m€ (8.334 m€ a 31 de diciembre de

2024). Este importe incluye reclamaciones de antiguos proveedores de las sociedades filiales de

Brasil de una naturaleza equivalente a personal autónomo, que una vez terminados los contratos

de prestación de servicios para los que fueron contratados han realizado reclamaciones a la

compañía (o existe riesgo de que lo hagan), poniendo en cuestión su naturaleza como proveedor

autónomo y reclamando una compensación como si hubiesen tenido una relación laboral.

ii. El importe de los procedimientos de naturaleza fiscal (“Provisión para impuestos“) calificados

como probables y, por lo tanto, provisionados asciende a 5.469 m€ (5.519 m€ a 31 de diciembre

de 2024) y se describe en la nota 35.

iii. El importe de los litigios civiles, penales, mercantiles y contencioso-administrativos (“Otras

provisiones de litigios“) calificados como probables y, por lo tanto, provisionados asciende a

14.195 m€, (16.277 m€ a 31 de diciembre de 2024, de los que 2.476 m€ en el corto plazo), entre

los que cabe destacar los siguientes:

• Expediente sancionador incoado por la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia (“CNMC”) frente a la Sociedad Dominante - Expediente S/DC/565/2015

“Licitaciones de Aplicaciones Informáticas”

Expediente sancionador iniciado por la CNMC contra varias empresas del sector de

servicios de desarrollo y mantenimiento de sistemas y aplicaciones informáticas, entre las

que se encuentra la Sociedad Dominante.

En julio de 2018 la CNMC dictó resolución sancionadora en la que atribuyó una práctica

anticompetitiva a la Sociedad Dominante y acordó la imposición de una sanción económica

por importe de 13.500 m€.

En septiembre de 2018 la Sociedad Dominante recurrió dicha resolución en sede

contencioso-administrativa y en noviembre de 2018 obtuvo la medida cautelar suspensiva

de la ejecutividad de la sanción.

El 20 de septiembre de 2023 la Audiencia Nacional dictó sentencia que desestimaba el

recurso contencioso-administrativo interpuesto por la Sociedad Dominante. Frente a la

citada sentencia, la Sociedad Dominante ha interpuesto recurso de casación, el cual está

pendiente de resolución.

La Sociedad tiene provisionado en sus cuentas el importe de esta sanción.

• Expediente sancionador incoado por la Comisión Nacional de los Mercados y la

Competencia (“CNMC”) frente a la Sociedad Dominante e Indra Business Consulting S.L.U. –

Expediente S/DC/0627/18 “Consultoras”

Expediente sancionador iniciado por la CNMC contra varias empresas del sector

consultoría, entre las que se encuentran la Sociedad Dominante y la sociedad del Grupo

Indra Business Consulting, S.L.U. (“IBC”).

En mayo de 2021, la CNMC dictó resolución sancionadora en la que atribuyó a IBC una

práctica anticompetitiva constitutiva de cártel y acordó la imposición de una sanción

económica de 27 m€.

En dicha resolución, la CNMC excluye a IBC de la imposición de una prohibición de contratar

con el Sector Público, al contar un Programa específico de Cumplimiento Normativo en

materia de Defensa de la Competencia (CNMC declara dicha prohibición aplicable a todas

las empresas investigadas a excepción de IBC).

En concreto, la CNMC considera las medidas del Grupo como adecuadas para la detección

de infracciones de defensa de la competencia ya que reflejan una verdadera voluntad de

cumplir con las normas de competencia, inspirada en un importante cambio cultural que ha

tenido lugar en la organización.

El 7 de julio de 2021, IBC y la Sociedad Dominante presentaron recurso contencioso-

administrativo contra la resolución sancionadora que califica como constitutiva de cártel

una única actuación realizada por IBC.


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Por su parte, los litigios cuya probabilidad de ocurrencia se estima como posible, por lo tanto, no

provisionados, ascienden a 102.027 m€ (99.389 m€ a 31 de diciembre de 2024).

De este importe 68.040 m€ (63.160 m€ a 31 de diciembre de 2024) corresponden a numerosos litigios (más

de 340) de diversa naturaleza, en concreto:

• 42.699 m€ (42.800 m€ a 31 de diciembre de 2024) corresponden a más de 80 litigios fiscales (ver

nota 35).

• 13.348 m€ (8.640 m€ a 31 de diciembre de 2024) a numerosos litigios laborales.

• 11.993 m€ (11.720 m€ a 31 de diciembre de 2024) a numerosos litigios de índole civil, mercantil,

contencioso-administrativo y penal.

El importe restante de 33.987 m€ (36.229 m€ a 31 de diciembre de 2024) hasta completar los 102.027 m€,

corresponde a los siguientes litigios:

• Procedimiento Contencioso-Administrativo instado por la Contraloría General de Estado de

Ecuador frente a la Sociedad Dominante

Procedimiento contencioso-administrativo relacionado con el presunto incumplimiento del

contrato para la “Implementación de un Sistema de Información Judicial para el Consejo de La

Judicatura de Ecuador” (el “Contrato”).

En agosto de 2013, la Contraloría General del Estado (“CGE”) determinó, a través de un acto

administrativo, la existencia de responsabilidad civil culposa solidaria de la Sociedad Dominante,

junto con los administradores del Contrato (miembros del Consejo de la Judicatura) por

incumplimiento de su objeto.

En octubre de 2015, la Sociedad Dominante recurrió en vía contencioso-administrativa la resolución

CGE y en diciembre de 2018 obtuvo sentencia parcialmente estimatoria, que fue recurrida por las

dos partes en casación ante la Corte Nacional de Justicia de Ecuador (“CNJ”).

Con fecha 22 de mayo de 2025 se dictó sentencia que desestimaba el recurso de casación

interpuesto por la Sociedad Dominante. Dicha sentencia es final y frente a la misma se interpuso

recurso horizontal y de aclaración de sentencia en mayo. El citado recurso horizontal fue rechazado

con fecha 29 de octubre de 2025. Frente a la denegación de dicho recurso horizontal se presentó

en noviembre de 2025 acción extraordinaria de protección (“AEP”) ante la Corte Constitucional.

El principal del procedimiento está valorado actualmente en 14.796 m€ intereses no incluidos,

(actualizado conforme a tipo de cambio a 31 de diciembre de 2025).

Por su parte, en febrero de 2018 la Sociedad Dominante notificó oficialmente a la República de

Ecuador su intención de iniciar un arbitraje, bajo el Tratado de Protección de Inversiones Extranjeras

por incumplimiento de obligaciones esenciales del mismo. Este procedimiento está suspendido

hasta que se agote la vía judicial.

En relación con el mismo asunto, existe un segundo procedimiento por el que, en febrero de 2016,

el Consejo de la Judicatura interpuso demanda contra la Sociedad Dominante reclamando una

indemnización de daños y perjuicios valorada actualmente en 3.952 m€ (actualización conforme al

tipo de cambio a 31 de diciembre de 2025). Este procedimiento está pendiente de sentencia.

• Demanda por presunto cumplimiento defectuoso de contrato interpuesta por la Dirección General

de la Administración de Turquía (“TCDD”)

Procedimiento relacionado con la ejecución de un contrato formalizado en 2014 entre la Sociedad

Dominante y TCDD para la implementación de un sistema de control de tráfico ferroviario.

Tras la aceptación provisional del proyecto y la finalización del periodo de garantía, en marzo de

2021, TCDD resolvió el contrato por presunto incumplimiento de la Sociedad Dominante alegando

que esta no había resuelto determinadas incidencias que, a su entender, se englobaban en el

alcance del contrato. La Sociedad Dominante entiende que ha cumplido con todas sus

obligaciones contractuales y que las peticiones de TCDD no son parte del alcance del contrato.


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En abril de 2022, nos fue notificada la demanda interpuesta por TCDD en la que se reclamaba a la

Sociedad dominante el pago de 2.691 m€ en concepto de daños y perjuicios. En mayo de 2022, la

Sociedad Dominante presentó contestación a la demanda y en los meses sucesivos ambas partes

presentaron diversos escritos de réplica. El procedimiento ha seguido su curso hasta octubre de

2024, fecha en la que el comité de expertos designado judicialmente ha emitido un informe pericial

favorable a INDRA. Con este informe seguimos a la espera de una sentencia desestimatoria de las

pretensiones de TCDD.

• Demanda interpuesta por Datamétrica Consultoría Pesquisa e Telemarketing, LTDA (“Datamétrica“)

Procedimiento iniciado en 2017 por Datamétrica contra Indra Brasil Soluçoes e Serviços

Tecnológicos Ltda. (“Indra Brasil”) por presunto incumplimiento del contrato "Instrumento Privado

para la Prestación de Servicios de Facturación" e “Instrumento Privado para la Prestación de

Servicios Asistenciales”.

Datamétrica solicita la nulidad de una cláusula contractual, indemnización por presunto

incumplimiento de contrato y cobro de cantidades supuestamente adeudadas por importe total de

12.547 m€ (tipo de cambio actualizado a 31 de diciembre de 2025).

El procedimiento está pendiente de la conclusión de la fase probatoria.

Por último, los litigios en los que el Grupo es demandado y cuya probabilidad de ocurrencia se estima

como remota, ascienden a 126.863 m€ (96.494 m€ a 31 de diciembre de 2024) siendo los procedimientos

más significativos los siguientes:

• Proyecto de implantación de un ERP de gestión de RR. HH. para Banco do Brasil (“BB”)

Procedimiento civil relacionado con la terminación y el presunto incumplimiento del contrato para

la implantación de un sistema ERP de gestión de RR. HH. (SAP HCM) para BB adjudicado al

consorcio Plantalto (el “Consorcio”), en el cual la filial brasileña de la Sociedad Dominante, Indra

Brasil Soluçoes e Serviços Tecnológicos Ltda. (“Indra Brasil”) tiene una participación del 70%.

En febrero de 2016, el Consorcio interpuso demanda frente a BB instando la terminación del

contrato por causa no imputable al Consorcio. BB reconvino alegando la existencia de

incumplimiento contractual de Indra Brasil y reclamando una indemnización por daños y perjuicios

valorada actualmente en 36.370 m€ (actualización conforme al tipo de cambio a 31 de diciembre de

2025).

En mayo de 2017, el Tribunal de primera instancia dictó sentencia favorable a Indra Brasil, que fue

recurrida por BB. El Tribunal de segunda instancia desestimó el recurso de BB confirmando la

sentencia dictada en primera instancia.

En enero de 2019, BB interpuso nuevo recurso ante el Tribunal Superior de Justicia (“TSJ”), que fue

resuelto en diciembre de 2020. El TSJ determinó que el procedimiento debía volver a juzgarse en

segunda instancia para solucionar las omisiones de la sentencia. La sentencia en primera instancia

no ha sido modificada.

En agosto de 2021, se resolvió el procedimiento en segunda instancia confirmando la anterior

decisión del TSJ favorable a Indra Brasil. Frente a dicha resolución, BB interpuso nuevo recurso que

fue nuevamente desestimado en marzo de 2022. Contra esta resolución, BB interpuso nuevo

recurso especial de apelación ante el TSJ de Brasil, que se encuentra pendiente de resolución.

• Procedimiento administrativo iniciado por Caixa Económico Federal (“CEF”) contra Indra Brasil

Soluçoes e Serviços Tecnológicos Ltda.

Procedimiento relacionado con los presuntos daños y perjuicios sufridos por CEF en el incidente

del fraude masivo cometido en mayo de 2015 con las tarjetas de crédito del banco.

En septiembre de 2017, finalizó el procedimiento administrativo iniciado por CEF en el que se

condenaba a Indra Brasil al pago de la cantidad reclamada por CEF en concepto de daños y

perjuicios, valorada actualmente en 19.032 m€ (actualización conforme al tipo de cambio a 31 de

diciembre de 2025).


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Indra Brasil presentó demanda contra dicho fallo, estando el procedimiento actualmente en fase

prueba. Asimismo, obtuvo una medida cautelar consistente en la prohibición de que CEF compense

la cuantía de dicha reclamación con cualquier importe adeudado a Indra Brasil por la ejecución de

otros contratos en curso.

Por otro lado, en 2015 la Policía Federal inició una investigación sobre este incidente que concluyó

en agosto de 2021 sin imputación de ninguna responsabilidad a los investigados.

Indra Brasil ha informado de lo anterior en el procedimiento judicial en curso y ha solicitado que se

dicte sentencia estimatoria de sus pretensiones. Actualmente el procedimiento judicial está en fase

probatoria.

Adicionalmente, Indra Group ha recibido Inspección SEPBLAC a la empresa del grupo Pecunia Cards:

Con fecha 17 de diciembre de 2025, el Servicio Ejecutivo de la Comisión de Prevención del

Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias (SEPBLAC) comunicó a Pecunia Cards E.D.E.,

S.L.U. (“la Sociedad”) el inicio de una inspección en materia de prevención del blanqueo de

capitales y de la financiación del terrorismo, que abarca los ejercicios 2023, 2024 y 2025.

En el marco de dicho procedimiento, la Sociedad ha recibido un requerimiento de información

relativo a aspectos organizativos, operativos, de normativa interna, información sobre clientes y

otras cuestiones relacionadas con el sistema de prevención. La fecha límite para la aportación de la

documentación requerida, tras la ampliación concedida por el SEPBLAC, es el 6 de marzo de 2026.

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, el procedimiento de inspección se

encuentra en fase inicial de recopilación de información, sin que se haya emitido acta de inspección

ni incoado procedimiento sancionador alguno.

Dado el estado preliminar del procedimiento y la incertidumbre inherente a su resultado, no resulta

posible a la fecha estimar de forma fiable el importe de una eventual sanción ni determinar con

certeza si llegará a materializarse una obligación de pago. En consecuencia, la Sociedad ha optado

por informar de esta contingencia sin proceder a la dotación de provisión, sin perjuicio de que dicha

valoración será revisada conforme avance el procedimiento inspector y se disponga de información

adicional.

Además de lo indicado en este apartado, se describen los procedimientos fiscales más relevantes en la

nota 35.


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

El movimiento de las provisiones corrientes es el siguiente:


	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2024	Variación perímetro	Diferencia conversión	Dotaciones	Aplicaciones	Pagos	Traspasos	Trasp. manten. para la venta	Saldo al 31.12.2025
Provisiones garantías y contratos onerosos	101.816	4.202	(833)	52.483	(43.981)	(3.520)	(1)	56	110.222
Resto de provisiones	870	-	-	-	-	(870)	-	-	-
Provisiones otros gastos de personal	14.111	571	2	7.450	(125)	(9.563)	(413)	527	12.560
Reserva Seguridad Social	29	-	-	-	-	-	-	(29)	-
Provisiones para reestructuración	13.627	-	-	-	-	(13.969)	450	-	108
Total	130.453	4.773	(831)	59.933	(44.106)	(27.922)	36	554	122.890



	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.2023	Variación perímetro	Diferencia conversión	Dotaciones	Aplicaciones	Pagos	Traspasos	Trasp. manten. para la venta	Saldo al 31.12.2024
Provisiones garantías y contratos onerosos	89.076	-	(413)	73.446	(58.788)	(829)	(340)	(336)	101.816
Resto de provisiones	-	-	-	-	-	-	870	-	870
Provisiones otros gastos de personal	25.003	78	(117)	11.426	(4.460)	(19.186)	2.081	(714)	14.111
Reserva Seguridad Social	29	-	-	-	-	-	-	-	29
Provisiones para reestructuración	13.611	-	-	-	-	16	-	-	13.627
Total	127.719	78	(530)	84.872	(63.248)	(19.999)	2.611	(1.050)	130.453


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Provisiones corrientes

Las “Provisiones de garantías y contratos onerosos” se determinan en función del valor actual de los costes

inevitables, que se calculan como el menor entre los costes a incurrir en relación con el contrato, netos de

cualquier ingreso que se pudiera obtener, y los costes de las compensaciones o penalizaciones relativas al

incumplimiento. La mayor parte de estas provisiones corresponden a proyectos realizados principalmente

en España, Omán, Polonia, Kuwait y Argelia en las UGES de Defensa y Mobility.

Las dotaciones de “Provisiones de otros Gastos de Personal“ por un importe 7.450 m€ corresponden a las

dotaciones para retribuciones diversas al personal, y planes de prejubilación.

Finalmente, a lo largo del ejercicio anterior se produjo el cierre de los siguientes procedimientos

reportados en las Cuentas Anuales del ejercicio anterior:

• Expediente sancionador incoado por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia

(“CNMC”) frente a la Sociedad - Expediente S/DC/0598/2016 “Electrificación y electromecánicas

ferroviarias”

Expediente sancionador iniciado por la CNMC contra varias empresas del sector del tráfico

ferroviario, entre las que se encuentra el Grupo .

En marzo de 2019 la CNMC dictó resolución sancionadora en la que atribuyó una práctica

anticompetitiva a la Sociedad y acordó (i) la imposición de una sanción económica por importe de

870 m€ y (ii) la imposición de la prohibición de contratar con el sector público. La CNMC remitió la

resolución sancionadora a la Junta Consultiva de Contratación Pública del Estado para que emitiera

propuesta sobre el alcance y la duración de la prohibición para contratar, cuya decisión final

corresponde a la Ministra de Hacienda.

En mayo de 2019 el Grupo interpuso recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional

contra la resolución sancionadora y solicitó, como medida cautelar, la suspensión de la ejecutividad

de la sanción (con la prestación de aval bancario). La Audiencia Nacional concedió a la Sociedad la

medida cautelar interesada y posteriormente dictó sentencia desestimando el recurso

contencioso-administrativo. Dicha sentencia fue recurrida en casación por el Grupo ante el

Tribunal Supremo, quien el 6 de noviembre de 2024 dictó Providencia inadmitiendo a trámite dicho

recurso.

En consecuencia, desde el 6 de noviembre de 2024, la sentencia de la Audiencia Nacional es firme

y, por tanto, la resolución de la CNMC también ha devenido firme.

Con fecha 23 de octubre de 2025, el Ministerio de Hacienda ha dictado resolución por la que decide

no imponer una prohibición de contratar al Grupo, decretando el archivo del expediente por dos

motivos: (i) el Grupo ha acreditado que el 4 de febrero de 2025 procedió al pago de la sanción

impuesta como consecuencia de la infracción cometida por importe de 870.000 euros y (ii) las

medidas correctoras adoptadas por son idóneas para prevenir conductas anticompetitivas, no solo

porque la CNMC así lo ha declarado, sino porque dichas medidas son posteriores a la infracción y

ha quedado probada su efectiva aplicación.

Con relación al Expediente de Regulación de Empleo iniciado por Indra Soluciones TI, S.L.U. el 20 de

octubre de 2020, el pasado 3 de julio de 2025, la Dirección General del Servicio Público de Empleo Estatal

(SEPE) remitió a Indra Soluciones TI, S.L.U., a través de los “Procedimientos para la liquidación y pago de las

aportaciones económicas a realizar por las empresas con beneficios, que realicen despidos colectivos que

afecten a trabajadores de cincuenta o más años”, las propuestas de liquidación para los años 2021-2024.

El 24 del mismo mes, Indra Soluciones TI, S.L.U. presentó escrito de alegaciones ante el SEPE donde

solicitaba la anulación de las propuestas de liquidación recibidas y la emisión de nuevas por los importes

que la Sociedad defendía en el mismo como correctos.

El 5 de diciembre, el SEPE remitió las liquidaciones definitivas, desestimando casi en su totalidad las

alegaciones presentadas y requiriendo, en el plazo de 30 días, el pago de los importes reflejados en las

mismas, que ascendían a un total de 21.604 m €.

Toda vez que la Compañía sigue sin estar de acuerdo con los argumentos expuestos por el SEPE para

liquidar esas cantidades, el 30 de diciembre se interpuso Recurso de Alzada alegando la anulabilidad de la

liquidación y solicitando la devolución de los importes satisfechos.


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Como consecuencia de esto, Indra Group ha procedido al pago de las liquidaciones por importe de 21.604

m€ dentro de la partida de provisiones para reestructuración. El importe provisionado para este plan

ascendía a 14.000 m€, por lo que el efecto en resultados del ejercicio ha sido de 7.712 m€.

Pasivos contingentes

Con fecha 26 de diciembre de 2025 el Ministerio de Defensa ha emitido una resolución administrativa sobre

la séptima modificación del expediente "Suministro de Fabricación de vehículos de combate sobre ruedas

8x8" en referencia al contrato formalizado el 25 de agosto de 2020 entre dicho Ministerio y la sociedad Tess

Defence, S.A. para la fabricación de 348 Vehículos de Combate sobre Ruedas 8x8. El contrato establece

una serie de cláusulas que prevén la imputación de penalidades económicas al contratista si se producen

retrasos en los calendarios de entrega de los vehículos. En la mencionada resolución el Ministerio hace

referencia a determinados retrasos que se han producido y se siguen produciendo en la entrega de

vehículos y concluye posponer la determinación de las penalidades aplicables según contrato hasta el

momento que se conozcan los retrasos producidos finalmente, y se puedan valorar de manera adecuada la

imputabilidad y responsabilidad del contratista y, en consecuencia, la cuantificación de la penalidad que,

en su caso, podría llegar a corresponder. Los Administradores del Grupo consideran que no se puede

estimar el posible impacto de las penalidades, que en su caso procedan, con respecto a estos retrasos

dado que el Ministerio de Defensa no ha formalizado ninguna reclamación y, en todo caso, caben

alegaciones y recurso. En cualquier caso, los Administradores consideran que las eventuales penalidades

no tendrían un efecto material sobre las Cuentas Anuales consolidadas del ejercicio 2025 del Grupo.


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25. Otros pasivos no financieros corrientes

El detalle de este epígrafe al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:


	Miles de Euros
	2025	2024
Administraciones Públicas (nota 35)	276.333	199.764
Fianzas y Depósitos recibidos	3.006	36
Ajustes por periodificación	5.494	2.991
Otros pasivos	122.685	701
Total Otros pasivos corrientes	407.517	203.493

Dentro de otros pasivos, en el ejercicio actual, se incluyen 48.548 m€ correspondientes a los Convenios de

financiación para el programa VCR8x8 suscritos por la Sociedad Tess Defence con el MINCOTUR el 16 de

diciembre de 2020 y el 6 de octubre de 2021 (nota 22).

26. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes

El detalle de los "Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar“ al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es

como sigue:


	Miles de Euros
	2025	2024
Acreedores comerciales	1.021.128	696.863
Remuneraciones pendientes de pago	180.666	173.884
Anticipos de clientes	1.128.822	828.626
Total	2.330.615	1.699.373

El movimiento de Anticipo de Clientes durante el ejercicio 2025 y 2024 es el siguiente:


Anticipos de clientes	Saldo al 31.12.2024	Altas	Bajas	Dif. Conversión y Var. Perímetro	Traspaso mantenido para la venta	Traspaso	Saldo al 31.12.2025
No corriente	427.688	134.444	-	37.489	2.168	(160.836)	440.953
Corriente	828.626	254.931	(150.924)	37.090	(1.738)	160.836	1.128.822
Total anticipo de clientes	1.256.314	389.375	(150.924)	74.579	431	-	1.569.775


Anticipos de clientes	Saldo al 31.12.2023	Altas	Bajas	Dif. Conversión y Var. Perímetro	Traspaso mantenido para la venta	Traspaso	Saldo al 31.12.2024
No corriente	417.512	149.472	-	-	(2.168)	(137.128)	427.688
Corriente	774.054	311.451	(382.326)	4.371	(16.052)	137.128	828.626
Total anticipo de clientes	1.191.566	460.923	(382.326)	4.371	(18.220)	-	1.256.314

El importe de Anticipo liquidación de obra no corriente se encuentra actualizado teniendo en cuenta el

valor temporal del dinero. Durante este ejercicio se ha registrado un importe de 6.677 m€ (10.074 m€ en

2024) en el resultado financiero de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Las cuentas por pagar y los devengos comerciales comprenden principalmente las cantidades pendientes

de pago por compras comerciales y los costes en curso.

Con carácter general, el Grupo cumple con los vencimientos de pago previstos, existiendo acuerdos con

proveedores cuando superan el plazo legal, por los que se pacta no cobrar intereses.

El Grupo considera que el importe de los acreedores y otras cuentas a cobrar registrado en el Balance de

Situación Consolidado no difiere de su valor razonable.

Asimismo, un 16% y un 15% de los ingresos ordinarios reconocidos en los ejercicios 2025 y 2024

respectivamente, se encontraban ya cobrados formando parte del saldo de “Anticipos de Clientes” al inicio

de cada ejercicio (ver nota 27).

Período medio de pago a proveedores

La disposición final segunda de la Ley 31/2014 modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora del

gobierno corporativo y modifica la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010 por la que se establecen

medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, para requerir que todas las

sociedades mercantiles incluyan de forma expresa en la memoria de sus cuentas anuales su periodo medio

de pago a proveedores. Asimismo, se habilita al ICAC para que marque las normas y metodología del

método de cálculo.

Esta resolución es de aplicación obligatoria a todas las sociedades mercantiles españolas que formulen

Cuentas Anuales Consolidadas, si bien exclusivamente respecto a las sociedades radicadas en España,

que se consolidan por el método de integración global o proporcional.

En base a esto, mediante resolución del 29 de enero de 2016, el ICAC fijó la metodología para el cálculo del

periodo medio de pago a proveedores correspondiente al año 2015 y sucesivos.

El cálculo del periodo medio de pagos a proveedores se determina mediante la aplicación de la siguiente

fórmula y está de acuerdo con la resolución del ICAC del 29 de enero de 2016:


		Ratio de operaciones pagadas * importe de pagos realizados +
Periodo medio de pagos a proveedores	=	Ratio de operaciones pendientes de pago*importe total pagos pendientes
		Importe total de pagos realizados+Importe total de pagos pendientes

Los datos de las sociedades españolas para el ejercicio 2025 y 2024 son los siguientes:


	2025	2024
	Días	Días
Periodo medio de pagos a proveedores	48	51
Ratio de operaciones pagadas	49	53
Ratio de operaciones pendientes de pago	38	37

	Importe m €	Importe m €
Total pagos realizados	1.356.900	1.260.610
Total pagos pendientes	226.589	180.482

Conforme a la Resolución del ICAC, para el cálculo del período medio de pago a proveedores, se han

tenido en cuenta las operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes o prestaciones de

servicios devengadas en cada ejercicio.

Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta Resolución, a

los acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes o servicios, incluidos en las partidas

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes del pasivo corriente del balance de situación y

con independencia de cualquier financiación por el cobro anticipado de la empresa proveedora.

Se entiende por “Periodo medio de pago a proveedores” el plazo que transcurre desde la entrega de los

bienes o la aceptación de la prestación de los servicios a cargo del proveedor, de acuerdo a los

procedimientos y Sistemas del Grupo, y el pago material de la operación.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Los pagos a proveedores españoles que durante el ejercicio 2025 y 2024 han excedido el plazo legal

establecido son derivados de circunstancias o incidencias ajenas a la política de pagos establecida,

principalmente por acuerdos con los proveedores en la entrega de los bienes o prestación del servicio.

A continuación, se detalla el volumen monetario y número de facturas pagadas dentro del plazo legal

establecido.


	Miles de euros
	2025	2024
Volumen monetario	862.995	724.722
Porcentaje sobre el total de pagos	63,6 %	57,49 %

Número de facturas	169.713	116.604
Porcentaje sobre el total de facturas	74,17 %	60,7 %

El Grupo tiene a disposición de sus proveedores líneas de confirming que les permiten, a su opción,

adelantar el cobro de sus facturas tal y como consta especificado en la memoria del Grupo.

27. Información por segmentos

Los siguientes cuadros presentan información relativa a los segmentos del negocio del Grupo, basados en

los estados financieros de las diferentes sociedades que lo componen. La revisión y toma de decisiones

con respecto a esta información, se realiza por la Dirección General.

A continuación, se muestra la información relativa a los segmentos de 2025 y 2024:


	2025 (Miles de Euros)
Información por segmentos a 31 de diciembre de 2025	Defensa	%	Tráfico Aéreo	%	Mobility	%	Minsait	%	Corpo. no distr.	Elim.	Total	%
Ventas totales	1.411.445		523.411		398.620		3.149.545			(26.369)	5.456.652	100 %
Ventas intersegmentos	4.934		561		548		20.326			(26.369)	-
Ventas Externas	1.406.511		522.850		398.072		3.129.219		-	-	5.456.652	100 %
Resultado de actividades operativas	231.663	16,5 %	53.759	10,3 %	23.840	6,0 %	208.084	6,6 %			517.346	9,5 %
Resultado Financiero									72.090		72.090	1,3 %
Resultado en sociedades asociadas	(4.310)		-		1.183		(39)				(3.166)	(0,1) %
Impuesto sobre sociedades	(57.173)		(14.706)		(5.547)		(51.845)		(18.022)		(147.293)	(2,7) %
Resultado Segmento	170.180	12,1 %	39.053	7,5 %	19.476	4,9 %	156.200	5,0 %	54.069		438.978	8,0 %
Otra información
Inversiones	141.021		24.172		17.776		32.243				215.212
Amortizaciones	26.709		14.867		8.075		69.384				119.035
Cartera	11.337.292		1.051.995		1.014.448		2.680.508				16.084.243
Balance
Activos de los segmentos	4.973.844		607.968		458.822		2.070.075		976.192		9.086.901
Inmovilizado en empresas asociadas	36.052				11.828		4				47.884
Total activos consolidados											9.134.785
Pasivos de los segmentos	3.767.706		404.254		221.431		1.165.492		1.583.140		7.142.023
Total pasivos consolidados											7.142.023


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Información por zonas geográficas a 31 de diciembre de 2025:	España	Brasil	Resto de América	Italia	Resto de Europa	Asia, Oriente Medio, África	Total
Ventas externas	2.916.538	225.666	801.281	187.937	858.587	466.643	5.456.652
Inversiones	193.622	726	14.594	831	4.154	1.284	215.212
Activos empleados	7.187.484	160.657	948.173	183.672	316.436	338.363	9.134.785


	2024 (Miles de Euros)
Información por segmentos a 31 de diciembre de 2024	Defensa	%	Tráfico Aéreo	%	Mobility	%	Minsait	%	Corpo. no distr.	Elim.	Total	%
Ventas totales	1.033.610		468.382		362.449		3.000.529		-	(22.113)	4.842.857	100 %
Ventas intersegmentos	2.378		470		622		18.644		-	(22.113)	-
Ventas Externas	1.031.233		467.913		361.827		2.981.885		-	-	4.842.857	100 %
Resultado de actividades operativas	186.043	18,0 %	58.458	12,5 %	18.007	5,0 %	175.748	5,9 %			438.256	8,0 %
Resultado Financiero									(46.525)		(46.525)	(1,0) %
Resultado en sociedades asociadas	(6.542)		-		1.044		28				(5.470)	(0,1) %
Impuesto sobre sociedades	(38.692)		(14.740)		(4.485)		(59.694)		11.631		(105.980)	(2,2) %
Resultado Segmento	140.809	13,7 %	43.718	9,3 %	14.566	4,0 %	116.081	3,9 %	(34.894)		280.280	5,8 %
Otra información
Inversiones	37.625		15.430		8.926		49.688				111.669
Amortizaciones	20.687		14.734		6.374		65.155				106.950
Cartera	2.971.565		854.612		958.636		2.459.836				7.244.649
Balance
Activos de los segmentos	1.263.947		493.624		441.981		2.125.821		615.635		4.941.007
Inmovilizado en empresas asociadas	8.325		497		5.813		42				14.678
Total activos consolidados											4.955.684
Pasivos de los segmentos	1.449.028		306.635		190.747		1.165.558		529.010		3.640.977
Total pasivos consolidados											3.640.977


Información por zonas geográficas a 31 de diciembre de 2024:	España	Brasil	Resto de América	Italia	Resto de Europa	Asia, Oriente Medio, África	Total
Ventas externas	2.491.722	214.228	760.564	215.615	745.752	414.976	4.842.857
Inversiones	94.587	646	11.481	202	3.454	1.299	111.669
Activos empleados	3.208.174	117.169	797.196	193.330	268.230	371.585	4.955.684

El desglose de los Ingresos Ordinarios procedentes de contratos con clientes (ver nota 4v.) para los

ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:


	Miles de Euros
	2025	2024
Ejecución de Proyectos	1.968.980	1.604.072
Fabricación basada en tecnología propia	235.065	242.108
Prestación de Servicios	3.252.607	2.996.677
Total Ingresos Ordinarios	5.456.652	4.842.857

De los ingresos ordinarios reconocidos en los ejercicios 2025 y 2024, un 41% y un 59% respectivamente

procedían de la cartera de pedidos ya contratada al inicio de los respectivos periodos.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

El Grupo aplica los métodos de reconocimiento de ingresos en función de cada tipología de contrato. En

este sentido, la mayor parte de los contratos, dentro de los distintos Segmentos se reconocen en función

de los hitos contractuales, los cuales figuran con el suficiente grado de detalle y trazabilidad como para

ser tomados como referencia objetiva en la medición del progreso del contrato.

En este sentido, por la tipología de contratos de referencia en cada segmento, es en el segmento de

Mobility en el que el método de reconocimiento por grado de avance tiene mayor relevancia. En términos

cuantitativos, los ingresos reconocidos por grado de avance en cada uno de los segmentos en 2025 del

total de los ingresos de cada segmento han sido:

• Defensa: 2%

• Tráfico Aéreo: 3%

• Mobility: 7%

• Minsait: 2% .

Los trabajos de mantenimiento supusieron un 15% y 13% de la cifra de ingresos ordinarios correspondiente

a los ejercicios 2025 y 2024, respectivamente.

No existe concentración de clientes que representen más de un 10% sobre la cifra de ingresos ordinarios, ni

representen más de un 10% de los saldos registrado en balance de clientes, deudores pendientes de

facturar y de activos contractuales.

28. Otros ingresos de explotación

En el ejercicio 2025 este epígrafe de la “Cuenta de Resultados Consolidada“ recoge principalmente

ingresos por subvenciones por importe de 44.141 m€ (25.444 m€ en 2024) que corresponden a

subvenciones de explotación relativas a gastos de desarrollo no activados, por lo tanto, no asociados con

activos. Adicionalmente, se registran otros ingresos por servicios diversos por importe de 14.574 m€ (8.745

m€ en 2024).

29. Aprovisionamientos

La composición del epígrafe durante los ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2025 y 2024, es como

sigue:


	Miles de Euros
	2025	2024
Subcontrataciones y consumo de materiales	1.460.588	1.168.516
Deterioro de Existencias	1.703	759
Total	1.462.292	1.169.275

30. Gastos de Personal

El detalle de los gastos de personal incurridos durante los ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2025

y 2024, es como sigue:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
	2025	2024
Sueldos, salarios y asimilados	2.131.340	1.965.456
Indemnizaciones	37.302	48.225
Seguridad social y otras cargas sociales	654.668	597.262
Total	2.823.310	2.610.943

El epígrafe de Sueldos, salarios y asimilados recoge el gasto dotado por la Retribución a Medio Plazo y

otras provisiones similares de personal por un importe de 11.500 m€ en 2025 (13.500 m€ en 2024). El

importe para atender los pagos en acciones ha sido de 12.955 m€ en 2025 (12.000 m€ en 2024).

El número medio de los empleados del Grupo durante los ejercicios 2025 y 2024 distribuido por categorías

puede verse a continuación:


	Número de Personas
	2025			2024
	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total
Dirección General	15	2	17	11	1	12
Dirección	529	123	652	494	114	608
Gestión	4.177	1.585	5.762	3.785	1.420	5.205
Técnico	29.674	12.872	42.546	28.317	12.360	40.677
Soporte	6.661	4.458	11.119	6.402	4.919	11.320
Otras Categorías	858	421	1.279	586	362	949
Total	41.915	19.461	61.376	39.595	19.176	58.771

La distribución por sexo y categoría al final de los ejercicios 2025 y 2024 puede verse a continuación:


	Número de Personas
	2025			2024
	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total
Dirección General	15	2	17	12	1	13
Dirección	528	118	646	479	105	584
Gestión	4.194	1.585	5.779	3.737	1.404	5.141
Técnico	29.964	12.919	42.883	28.941	12.482	41.423
Soporte	6.762	4.256	11.018	6.779	5.035	11.814
Otras Categorías	845	330	1.175	442	226	668
Subtotal	42.308	19.210	61.518	40.390	19.253	59.643
Nuevas incorporaciones (1 )	621	257	878	910	354	1.264
Total	42.929	19.467	62.396	41.300	19.607	60.907

(1) Año 2025: Global ATS, Micro Nav, Tess Defence, S.A., Aertec Defence and Aerial Systems, S.L., Grupo Hispasat e Hisdesat.

(2) Año 2024: Compañía Uruguaya de Procesamiento, Global Training Aviation, Grupo MQA, Grupo Deimos y Grupo CLUE.

El número medio de empleados con discapacidad mayor o igual del 33%, durante los ejercicios 2025 y

2024, desglosado por categorías, es como sigue:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Número de Personas
	2025			2024
	Hombres	Mujeres	Total	Hombres	Mujeres	Total
Dirección	1	2	3	1	2	3
Gestión	31	8	39	32	9	41
Técnico	240	140	380	236	134	370
Soporte	75	55	130	86	74	160
Otras Categorías	6	3	8	5	2	7
Total	353	208	561	359	221	580

Adicionalmente, la Sociedad Dominante cumple la Ley General de Derechos de las Personas con

Discapacidad y de su Inclusión Social, a través de medidas alternativas como son la contratación a centros

especiales de empleo y donaciones que fomentan la integración laboral de personas con discapacidad.

31. Otros Gastos de explotación y variación de la provisión por operaciones comerciales

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es como sigue:


	Miles de Euros
	2025	2024
Arrendamientos y cánones	270.994	223.861
Reparación y conservación	48.162	34.888
Servicios profesionales	159.836	157.334
Transportes y fletes	14.961	12.877
Seguros	10.951	11.399
Servicios bancarios	12.595	8.208
Donaciones, gastos en ferias, publicidad y representación	32.274	25.238
Suministros	22.808	20.215
Gastos de viaje y otros gastos	224.636	198.555
Tributos	36.044	33.524
Otros gastos de gestión corriente	602	(635)
Otros gastos de explotación	833.863	725.463
Variación de provisiones de garantias y contratos onerosos	(3.699)	14.378
Variación de provisiones por operaciones comerciales	(3.275)	7.046
Total	826.889	746.887

El importe registrado en el epígrafe de Arrendamientos y cánones se corresponden a los siguientes

conceptos:


	Miles de Euros
	2025	2024
Cánones y licencias	215.968	173.914
Arrendamientos a corto plazo	22.081	20.301
Arrendamientos de activos subyacentes de bajo valor	20.476	19.168
Otros arrendamientos	12.469	10.478
Total	270.994	223.861


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

El Grupo no ha registrado ingresos relacionados con subarrendamientos de derechos de uso previamente

adquiridos en 2025 y 2024.

32. Pérdidas por deterioro y Otros Resultados procedentes del Inmovilizado

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es como sigue:


	Miles de Euros
	2025	2024
Resultado por deterioro y Resultado de Otros activos intangibles (nota 9)	(892)	(404)
Resultado por deterioro y Resultado de Inmovilizado material (nota 6)	7	13
Resultados de Otro inmovilizado	605	82
Total	(281)	(309)

33. Transacciones en Moneda Extranjera

Las principales transacciones efectuadas en monedas no euro durante los ejercicios 2025 y 2024 se

detallan a continuación:


	Miles de Euros
	2025	2024
Ventas	1.619.174	1.488.942
Compras	843.190	820.662

Las principales transacciones en moneda distinta al euro se han realizado en Dólares Americanos, Reales

Brasileños, Pesos Mexicanos y Pesos Colombianos.

34. Avales y Garantías

A 31 de diciembre de 2025 el Grupo tenía presentados avales ante terceros, emitidos por diversas

entidades bancarias y de seguros, por un importe total 2.049.163 m€. La finalidad de la mayoría de estos

avales es garantizar el fiel cumplimento de los contratos en ejecución o sus períodos de garantía y, en

menor medida, para las ofertas presentadas. Los avales con importe más significativo están emitidos

principalmente en España, Latinoamérica, Oriente Medio y Resto de Europa. El importe por este concepto

correspondiente a 31 de diciembre de 2024 ascendió a 982.664 m€.

El Grupo no prevé que surja un pasivo significativo como consecuencia de los mencionados avales.

Se han recibido garantías de terceros en 2025 por importe de 4.473 m€ (337 m€ en 2024) para garantizar el

cumplimiento de obligaciones en la realización de proyectos. Estas garantías están materializadas en

avales bancarios a diferentes vencimientos, ejecutables por parte de Indra en caso de producirse un

incumplimiento de las obligaciones garantizadas por parte de terceros.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

35. Situación Fiscal

La Sociedad Dominante tributa en el Impuesto sobre Sociedades de España, en el régimen de Grupos de

Sociedades, formando parte como empresa dominante del grupo nº 26/01 compuesto por ella y, como

empresas dominadas, Indra Sistemas de Seguridad, S.L.U., Inmize Capital, S.L., Indra Business Consulting,

S.L.U., Indra BPO, S.L.U., Indra Sistemas de Comunicaciones Seguras, S.L.U., Indra BPO Servicios, S.L.U.,

Prointec, S.A.U., Indra Advanced Technology, S.L.U., Indra Corporate Services, S.L.U., Indra BPO Hipotecario,

S.L.U.,Teknatrans Consultores, S.L.U., Indra Soluciones Tecnologías de la información, S.L.U., Indra Holding

Tecnologías de la Información, S.L.U., Indra Producción Software, S.L.U., Paradigma Digital, S.L.U., Indra

Factoría Tecnológica, S.L.U., Nuek Payment Systems, S.L.U., Sistemas Informáticos Abiertos, S.A.U.,

Morpheus Aiolos, S.L., ALG Global Infrastructure Advisors, S.L.U, Flat 101, S.L.U., Indra Gestión de Usuarios,

S.L.U., The Overview Effect, S.L., Aplicaciones de Simulación Simtec, S.L.U., Mobbeel Solutions, S.L.U. ,

Mobeel Innovation, S.L.U., Deuser Tech Group, S.L.U. , Antexia Technologies, S.L.U., Indra Espacio, S.L.U., ICA

Sistemas y Seguridad, S.L.U., Tramasierras 2021, S.L.U., Pecunia Cards E.D.E., S.L.U., NAE Comunications,

S.L.U., Soluciones Tecnológicas Normax, S.L.U., Indra Space, S.L.U, e Indra Mobility, S.L.

Durante el ejercicio 2025 se han incorporado al Grupo de Sociedades las siguientes entidades: Global

Training Aviation, S.L.U., Deimos Space, S.L.U., Deimos Engineerings & Systems, S.L.U., Clue Tech, S.A.U.,

Clue Technologies, S.L.U., Clue Aerospace, S.L.U., Indra Land Vehicles, S.L.U (constituida en 2025) e Indra

Mind, S.L.U. (constituida en 2025).

Sentencia del Tribunal Constitucional de 19 de enero de 2024 sobre el RDL 3/2016, de 2 de diciembre

El Tribunal Constitucional, dictó con fecha 19 de enero de 2024 una Sentencia declarando

inconstitucionales y nulos varios preceptos del Real Decreto-ley 3/2016, de 2 de diciembre, que modificaba

el Impuesto sobre Sociedades español. Los preceptos anulados son: (i) el que reduce el límite de

compensación de bases imponibles negativas del 70% al 25% de la base imponible positiva, para los

grupos con una cifra de negocio igual o superior a 60 M€, (ii) el establecimiento ex novo para los grandes

grupos, de un límite del 50% de la cuota íntegra, para la aplicación de las deducciones por doble

imposición y (iii) la obligación de integrar en la base imponible del impuesto de los ejercicios 2016-2020,

una reversión mínima anual lineal por quintas partes, del importe del deterioro de valor de las

participaciones que había sido fiscalmente deducible, con independencia de la recuperación de valor de

las entidades participadas.

La STC no tiene efecto retroactivo total, ya que limita su alcance a las declaraciones que hayan sido

recurridas o de las que se haya solicitado la correspondiente rectificación, antes de la publicación de la

sentencia en el BOE.

El Grupo tenía solicitada, antes de la fecha de la Sentencia, la rectificación de todas las declaraciones del

Impuesto sobre Sociedades del grupo consolidado español de los ejercicios 2016 a 2022, impugnando los

tres conceptos declarados inconstitucionales. A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, el

expediente de los ejercicios 2019 a 2021 se encuentra pendiente de Resolución en el Tribunal Económico-

Administrativo Central (en adelante, TEAC), mientras que el correspondiente al ejercicio 2022 se encuentra

pendiente de resolución en la Agencia Estatal de Administración Tributaria (en adelante, AEAT).

Adicionalmente, el expediente relativo a la rectificación de las declaraciones correspondientes a los

periodos 2016 a 2018 se encuentra dentro del litigio relativo a la Inspección del Impuesto sobre Sociedades

de dichos periodos. Dentro de este litigio, en febrero de 2024, se recibió Resolución del TEAC parcialmente

estimatoria (dicha estimación parcial derivaba de la declaración de inconstitucionalidad del RDL 3/2016 y

que resolvió de forma acumulada el principal y la sanción). Contra dicha Resolución (que anuló tanto la

liquidación como la sanción) se interpuso recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional.

Posteriormente, en el ejercicio 2024, la AEAT ha dictado Acuerdo de Ejecución respecto a la Resolución

según la cual no solo no se exige un importe a pagar sino que reconoce un derecho de crédito a favor del

Grupo por importe total de 17.226 m€ (14.135 m€ de principal y 3.091 m€ de intereses). Dicha liquidación ha

sido objeto de devolución durante el ejercicio 2024.

En lo que respecta al impacto en el Grupo para los ejercicios 2019 a 2023 se realizó una reclasificación de

activos y pasivos por impuesto diferido, lo cual, según la mejor estimación realizada por el Grupo, producirá

un impacto material en tesorería en concepto de derecho de cobro por mayor devolución de Impuesto

sobre Sociedades para las diferentes sociedades del Grupo, por un importe global aproximado de 24.000

m€.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

122

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Estimación de impacto del Pilar Dos

El 22 de diciembre de 2024 entró en vigor la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, por la que se establecen un

Impuesto Complementario para garantizar un nivel mínimo global de imposición para los grupos

multinacionales y los grupos nacionales de gran magnitud, un Impuesto sobre el margen de intereses y

comisiones de determinadas entidades financieras y un Impuesto sobre los líquidos para cigarrillos

electrónicos y otros productos relacionados con el tabaco, y se modifican otras normas tributarias.

La citada Ley transpone la Directiva (UE) 2022/2523 del Consejo, de 15 de diciembre de 2022, incorporando

al ordenamiento jurídico español las normas correspondientes al Pilar Dos de la OCDE.

La Ley 7/2024 resulta de aplicación para los periodos impositivos iniciados a partir del 31 de diciembre de

2023. En consecuencia, al cierre del ejercicio 2025, el Grupo se encuentra sujeto a las normas de Pilar Dos.

De conformidad con lo dispuesto en dicha Ley, el Grupo ha llevado a cabo un análisis del impacto del

Impuesto Complementario correspondiente al ejercicio 2025, tomando como base la aplicación del Puerto

Seguro Transitorio (en adelante, PST).

Como resultado de dicho análisis, a 31 de diciembre de 2025, el Grupo concluye que la mayoría de las

jurisdicciones en las que opera, (62 de 67) cumplen los requisitos del PST y, por lo tanto, no devengan

Impuesto Complementario. No obstante, durante el ejercicio 2025 han salido del PST las siguientes

jurisdicciones:

• Argentina

• Baréin (única jurisdicción que ya no cumplía el PST en el ejercicio 2024)

• Emiratos Árabes Unidos

• Irlanda

• Omán

No se estima que se genere un impacto negativo material, derivado de las jurisdicciones que no cumplen

con los test del PST. La estimación del impacto económico agregado del Impuesto Complementario

correspondiente al ejercicio 2025 asciende aproximadamente a un rango entre 1 y 3 millones de euros.

Asimismo, cabe mencionar que, a 31 de diciembre de 2024, la Sociedad ha aplicado la exención al

reconocimiento e información a revelar sobre activos y pasivos por impuestos diferidos en relación con

Pilar Dos; ello con arreglo a lo dispuesto en la Disposición Transitoria Octava del Real Decreto 1514/2007,

de 16 de noviembre, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad, introducida mediante la citada

Ley 7/2024.

Activos y Pasivos por impuesto diferido

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, de acuerdo con la NIC 12, el Grupo ha presentado neto por jurisdicción

los activos por impuesto diferido y los pasivos por impuesto diferido por importe de 221.925 m€ y 123.389

m€, respectivamente.


	2025		2024
	Activo por impuesto diferido	Pasivo por impuesto diferido	Activo por impuesto diferido	Pasivo por impuesto diferido
Saldo previo a la compensación	265.253	(280.540)	227.563	(127.334)
Compensación de diferidos	(221.925)	221.925	(123.389)	123.389
Saldo final	43.328	(58.615)	104.174	(3.945)

El desglose de Activos y Pasivos por impuesto diferidos por geografías en el 2025 es el siguiente:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

123

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
	Bases Imponibles negativas	Derechos por deducciones pendientes	Diferencias temporarias	Total activos por impuesto diferido	Diferencias temporarias de pasivo
España	11.785	30.907	169.490	212.182	(132.145)
Europa	13	-	4.611	4.624	(609)
Asia, Oriente Medio y África	1.584		2.006	3.590	(4.821)
América	-		35.983	35.983	(1.486)
Ajustes de consolidación	-	24	8.850	8.874	(141.479)
Total	13.382	30.931	220.940	265.253	(280.540)

El desglose de Activos y Pasivos por impuesto diferidos por geografías en el 2024 es el siguiente:


	Bases Imponibles negativas	Derechos por deducciones pendientes	Diferencias temporarias	Total activos por impuesto diferido	Diferencias temporarias de pasivo
España	9.303	47.073	114.771	171.147	(38.154)
Europa	215	-	2.716	2.930	(114)
Asia, Oriente Medio y África	1.883	-	1.961	3.843	(3.643)
América	-	-	39.878	39.878	(2.145)
Ajustes de consolidación	-	(132)	9.898	9.766	(83.279)
Total	11.400	46.941	169.224	227.563	(127.334)

Activos por impuestos diferidos

El detalle de la evolución de los impuestos diferidos de activo es el siguiente:


	Miles de euros
	Saldo al 31.12.2024	Cambio de Per.	Traspaso mantenido para la venta	Cambio de tipos	Dif. De conv.	Gene- rados	Rever- siones	Otras variac.	Saldo al 31.12.2025
Activos por impuesto diferido	227.563	61.145	2.801	(4.737)	(1.338)	58.108	(78.363)	74	265.253


	Miles de euros
	Saldo al 31.12.2023	Cambio de Per.	Traspaso mantenido para la venta	Cambio de tipos	Dif. De conv.	Gene- rados	Rever- siones	Otras variac.	Saldo al 31.12.2024
Activos por Impuesto diferido	244.014	7.054	(7.673)	9.363	(4.732)	49.359	(73.626)	3.804	227.563

La recuperación de los saldos de activos por impuestos diferidos depende de la obtención de beneficios

fiscales suficientes en el futuro. Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que las

previsiones de beneficios futuros de las distintas sociedades del Grupo, cubren los necesarios para

recuperar estos activos.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

124

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Un detalle de este epígrafe del Balance de Situación Financiera Consolidado al 31 de diciembre de 2025 y

2024, es el siguiente:


	Miles de Euros
Concepto	2025	2024
Dotaciones y aplicaciones de provisiones	61.111	60.300
Amortización de fondos de comercio	19.345	12.783
Exceso de amortización de inmovilizado	977	12.295
Bases imponible negativas y deducciones	46.971	61.860
Efectos transición NIIF 9, 15 y 16	6.081	7.835
Establecimientos permanentes con pérdidas	20.891	19.429
Otros	109.877	53.061
Activo por Impuesto Diferido	265.253	227.563

En el epígrafe “Otros“ se registran las diferencias fiscales a amortizar de geografías internacionales

principalmente.

Los activos por impuesto diferido, de las sociedades españolas, cuyo plazo de reversión se estima superior

a un año ascienden a 99.986 m€ a 31 de diciembre de 2025 (115.956 m€ a 31 de diciembre de 2024).

Sobre la razonabilidad de los importes activados, el Grupo ha analizado principalmente la estimación de la

Base Imponible fiscal del Grupo consolidado español, considerando las normas fiscales españolas

(vigentes en 2025) que limitan la aplicación de BINs y deducciones en cada ejercicio, así como la aplicación

de la tributación mínima del 15% (Ley 22/2021 de 28 de Diciembre). Para los ejercicios siguientes, se ha

considerado la previsión de crecimiento de las UGES, considerando la aplicación de diferencias

temporarias. Como conclusión de este análisis, en el año 2026 el Grupo habría recuperado la totalidad de

las Bases Imponibles y deducciones activadas, respectivamente.

Adicionalmente, se evalúa la recuperación de los créditos fiscales generados previamente a la

incorporación de cada Sociedad al Grupo fiscal.

Activos por impuesto corriente

El detalle del activo por impuesto sobre sociedades corriente al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el


	Miles de Euros
	2025	2024
Importe a devolver por Impuesto sobre Sdades. años anteriores	23.507	8.789
Importe a devolver por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio	69.336	22.454
Derecho de cobro pendiente por aplicación del RD 3/2016	23.381	34.345
Total	116.224	65.588

Pasivos por Impuestos Diferidos

La Sociedad Dominante no ha registrado el impuesto diferido de pasivo asociado con beneficios no

distribuidos de Sociedades dependientes en las que la posición de control que ejerce sobre dichas

sociedades permite gestionar el momento de reversión de las diferencias temporarias, y se estima que es

probable que estas no reviertan en un futuro próximo.

El detalle de la evolución de los Impuestos Diferidos de Pasivo durante los ejercicios 2025 y 2024, es el


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

125

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de euros
	Saldo al 31.12.2024	Cambio de Per.	Traspaso mantenido para la venta	Dif. De conv.	Gene- rados	Rever- siones	Otras variac.	Saldo al 31.12.2025
Pasivos por Impuesto diferido	127.334	43.811	(3.928)	(247)	132.188	(19.338)	720	280.540


	Miles de euros
	Saldo al 31.12.2023	Cambio de Per.	Traspaso mantenido para la venta	Dif. De conv.	Gene- rados	Rever- siones	Otras variac.	Saldo al 31.12.2024
Pasivos por Impuesto diferido	130.045	4.564	(2.885)	(160)	18.404	(18.576)	(4.058)	127.334

El detalle de este epígrafe del Balance de Situación Financiera Consolidado al 31 de diciembre de 2025 y

2024, es el siguiente:


	Miles de Euros
Concepto	2025	2024
Operaciones de arrendamiento financiero	-	174
Plusvalías no exentas	1.051	1.073
Provisiones de cartera	41.434	49.554
Amortización de fondos de comercio	170.078	67.336
Otros	67.977	9.197
Pasivo por Impuesto Diferido	280.540	127.334

Dentro del epígrafe “Otros” referido en la tabla anterior, se encuentra principalmente el pasivo generado

por la actualización del valor de la sociedad ITP Aéreo por un importe de 59.730 m€. Adicionalmente se

registra el efecto fiscal de los activos identificados en el proceso de asignación de precio del Grupo

Tecnocom por importe de 190 m€, de Paradigma 3.419 m€, de North American Transmission and

Distribution Group, Inc por importe de 836 m€, de Sistemas Informáticos Abiertos, S.A.U. por importe de 727

m€, de SmartPaper, S.P.A por importe de 1.738 m€, de Consultoría Organizacional, S.A.S. por importe de

107 m€, de Net Studio, S.P.A. por importe de 56 m€, de Flat 101, S.L.U. por importe de 266 m€, de NAE

Comunicaciones, S.L.U. por importe de 1.035 m€, de Deuser Tech Group, S.L. por importe de 27 m€ (ver

nota 5), de Global Training Aviation, S.L. por importe de 1.846 m€, de Grupo MQA por importe de 3.942 m€,

de Grupo Deimos por importe de 2.401 m€, de Grupo Clue por importe de 524 m€ y de Tess Defence, S.A.

por importe de 16.000 m€ .

Dentro del epígrafe de “Provisiones de Cartera“, se incluye el impacto de la Sentencia del Tribunal

Constitucional de 19 de diciembre que declara inconstitucional el RDL 3/2026, de 2 de diciembre.

No se estima que un importe significativo de los pasivos por impuesto diferido sea revertido en un plazo

inferior a un año.

No se reconoce ningún pasivo por impuesto diferido relacionado con los beneficios no remitidos de

subsidiarias en el extranjero ya que el Grupo puede controlar los tiempos de la reversión de estas

diferencias temporarias y es probable que no se reviertan en un futuro previsible. Las diferencias

temporarias que surgen en relación con participaciones en asociadas no son relevantes para el Grupo.

Pasivos por impuestos corrientes

El detalle de los pasivos por impuestos corriente sobre sociedades al 31 de diciembre de 2025 y 2024, es el


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

126

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
	2025	2024
Por impuesto sobre sociedades de ejercicios anteriores	1.408	950
Por impuesto sobre sociedades del ejercicio	16.271	13.963
Impuesto sobre Sociedades en el extranjero	7.572	6.983
Total	25.251	21.896

Gasto por impuestos sobre sociedades

Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el

resultado contable difiere de la base imponible fiscal. En el siguiente detalle se incluye una conciliación

entre el resultado contable y el resultado fiscal de las Sociedades que componen el Grupo, así como el

cálculo del gasto por impuesto de sociedades al 31 de diciembre de 2025 y 2024:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

127

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
Conceptos	2025	2024
A.- Resultado Contable del Ejercicio (antes de Impuestos)	586.271	386.261
Ajustes al resultado contable:
- Otras diferencias positivas	242.713	250.023
- Otras diferencias negativas	(201.833)	(188.735)
Total Ajustes al resultado contable	40.880	61.288
B.- Resultado Contable Ajustado	627.151	447.549
Diferencias temporarias:
- Positivas del ejercicio	127.817	163.425
- Positivas de ejercicios anteriores	42.312	39.604
- Negativas del ejercicio	(1.588)	(9.774)
- Negativas de ejercicios anteriores	(128.163)	(98.491)
Total Diferencias Temporarias	40.379	94.763
C.- Base Imponible	667.530	542.313
D.- Bases Imponibles negativas a compensar	(38.246)	(58.628)
E.- Base Imponible Ajustada	629.285	483.685
Cuota a pagar	163.788	124.692
Deducciones:
- Por doble imposición internacional	(2.979)	(4.737)
- Por inversiones en I+D+I y otras	(16.701)	(5.656)
F.- Crédito por Pérdidas a Compensar (Aplicado) Activado	(23.483)	(22.924)
G.- Tributación Autonómica Extranjera	341	640
H.- Total Cuotas a pagar	116.466	92.015
Pagos y retenciones a cuenta	102.848	85.623
Total a pagar / (cobrar)	13.618	6.392
I.- Activo por impuesto diferido del ejercicio	(33.242)	(42.243)
J.- Recuperación del activo por impuesto diferido	32.989	25.833
K.- Pasivo por impuesto diferido ejercicio	303	707
L.- Recuperación del pasivo por impuesto diferido	(10.144)	(9.902)
Impuesto sobre Sociedades devengado (H+I+J+K+L)	106.372	66.411
Impuesto sobre Sociedades en el extranjero	18.578	15.220
Impuesto sobre Sociedades ejercicios anteriores	(1.101)	1.043
Impuesto sobre Sociedades por diferentes tipos impositivos	-	-
Deducciones activadas	23.443	23.307
M.- Impuesto sobre Sociedades del Ejercicio	147.293	105.981
Resultado del ejercicio después de impuestos (A-M)	438.978	280.280

A continuación, se detalla la conciliación entre la tasa impositiva legal y la tasa impositiva efectiva

soportada por el Grupo:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

128

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	2025
	Miles de Euros	%
- Resultado consolidado (antes de Impuestos)	586.271
- Impuesto calculado al tipo fiscal aplicado en España	146.568	25,00 %
- Efecto de las diferencias permanentes	10.220	1,74 %
- Efecto de las deducciones	(19.680)	(3,36) %
- Efecto otros ajustes Imp. Sdes. ejercicios anteriores	(1.101)	(0,62) %
- Efecto Crédito por Bins	(9.561)	(1,63) %
- Impuesto sobre Sociedades extranjero	18.578	3,22 %
- Efecto diferentes tipos impositivos	2.268	0,37 %
Total	147.293	24,72 %

	2024
	Miles de Euros	%
- Resultado consolidado (antes de Impuestos)	386.260
- Impuesto calculado al tipo fiscal aplicado en España	96.565	25,00 %
- Efecto de las diferencias permanentes	15.322	3,97 %
- Efecto de las deducciones	(10.393)	(2,69) %
- Efecto otros ajustes Imp. Sdes. ejercicios anteriores	1.043	0,27 %
- Efecto Crédito por Bins	(14.657)	(3,79) %
- Impuesto sobre Sociedades extranjero	15.861	4,11 %
- Efecto diferentes tipos impositivos	2.241	0,58 %
Total	105.981	27,45 %

Durante el ejercicio 2025 y 2024, no se han producido cambios significativos en los tipos impositivos de las

principales geografías en las que opera el Grupo.

El tipo impositivo vigente medio ponderado del Grupo es de 25,8% (25,9% en el 2024).

Deducciones

El detalle al 31 de diciembre de 2025 de las deducciones generadas por inversiones, formación y actividad

exportadora activadas son los siguientes:


Deducción por inversiones y otros
Años	2025
2017 y anteriores	1.064
2018	50
2019	2.767
2022	582
2023	8.546
2024	13.320
2025	1.474
Total	27.803

El detalle al 31 de diciembre de 2025 de las deducciones generadas principalmente por inversiones (I+D),

pendientes de activar son los siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

129

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Deducción por inversiones y otros
Años	2025
2017 y anteriores	13.824
2018	1.065
2019	140
2020	15
2023	139
Total	15.183

Bases imponibles negativas

El detalle de las bases imponibles negativas pendientes de compensación que se encuentran activadas al

31 de diciembre de 2025 es el siguiente:


Bases Negativas a compensar
Años	2025
2017 y anteriores	20.462
2018	10.066
2021	2.333
2022	1.159
2023	1.323
2024	4.861
2025	5.638
Total	45.841

El Grupo fiscal español es el que ha generado la mayoría de estas bases activadas en el Grupo, y no tienen

límite en su aplicación.

El detalle de las bases imponibles negativas pendientes de compensación que no se encuentran activadas,

debido a que el Grupo estima que su recuperación no se prevé que ocurra en un plazo inferior a 10 años, al

31 de diciembre de 2025 es el siguiente:


(Miles de Euros)
Bases Negativas a compensar
Años	2025
2017 y anteriores	268.039
2018	2.332
2019	7.635
2020	3.148
2021	6.293
2022	2.464
2023	7.581
2024	26.780
2025	17.466
Total	341.738


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

130

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Las sociedades que han generado principalmente estas bases imponibles negativas han sido Indra Brasil

Solucoes e Servicos Tecnologicos, S.A, el grupo fiscal de España y Minsait ACS.

El plazo de caducidad para las bases imponibles negativas pendientes de compensación de 2025, que no

se encuentran activadas, es el siguiente:


Años	Miles de Euros
2026	2.465
2027	1.585
2028	1.038
2029	4.230
2030	771
Posterior 2030	8.019
Sin límite	323.630
Total	341.738

De acuerdo con lo dispuesto en la Disposición Adicional Novena del Real Decreto Ley 11/2020 de 31 de

marzo y la Disposición Adicional 1º del Real Decreto Ley 15/2020 de 21 de abril, el periodo comprendido

entre el 14 de marzo y el 30 de mayo de 2020 no computará a efectos de los plazos de prescripción

establecidos en la Ley 58/2003, de 17 de diciembre, General Tributaria, por lo que los plazos habituales de

prescripción se ven ampliados en 78 días adicionales.

Inspecciones en litigio

Inspección de 2011 a 2014

Con fecha 21 de diciembre de 2015, el Grupo recibió una diligencia de inicio de actuaciones inspectoras en

España, correspondiente a los impuestos y ejercicios siguientes:


Concepto	Periodos
Impuesto sobre sociedades	2011 a 2014
Impuesto sobre el Valor Añadido	2012 a 2014
Retenciones a cuenta. Imposición no residentes	2012 a 2014
Declaración Anual de operaciones	2012 a 2014

Durante el ejercicio 2018, se cerró dicho procedimiento inspector. Los acuerdos de liquidación definitivos

derivados de las actas firmadas en disconformidad, tanto del Impuesto sobre el Valor Añadido como del

Impuesto sobre Sociedades, fueron recurridos ante el Tribunal Económico - Administrativo Central (en

adelante, TEAC). El importe del potencial pasivo contingente de pago, incluyendo cuota e intereses,

ascendía a 9.004 m€, en concepto de Impuesto sobre Sociedades y a 572 m€, en concepto de Impuesto

sobre el Valor Añadido.

Derivados de las actas en disconformidad, se incoaron dos acuerdos sancionadores por importe global de

12.625 m€, que fueron igualmente recurridos ante el TEAC.

Con fecha 31 de mayo de 2021, se recibió Resolución parcialmente estimatoria del Tribunal en relación con

el Impuesto sobre el Valor Añadido, anulando la liquidación, así como la sanción. La Administración en

ejecución de dicha Resolución, procedió a dictar nueva liquidación (sin sanción) reduciendo el importe

original y exigiendo una cuantía de 275 m€ liquidación que, no estando conforme con ella, fue recurrida

ante el TEAC, mediante la presentación de la correspondiente reclamación económico-administrativa.

Durante el ejercicio 2023, se recibió Resolución parcialmente estimatoria, que ha sido recurrida ante la

Audiencia Nacional, mediante la interposición del correspondiente recurso contencioso-administrativo, el

cual, se encuentra pendiente de sentencia a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales.


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Igualmente, con fecha 7 de marzo de 2022, se recibió notificación de la Resolución parcialmente

estimatoria por parte del Tribunal de la reclamación económico-administrativa correspondiente al

Impuesto sobre Sociedades, resolviendo de forma acumulada y anulando, tanto la liquidación, como la

sanción. No obstante, no estando conforme con el contenido de la Resolución, el Grupo interpuso el

correspondiente recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional en el plazo concedido de

dos meses. Dicho recurso se encuentra pendiente de Sentencia.

Con fecha 22 de julio de 2022, se recibió nueva liquidación en ejecución de la mencionada Resolución del

TEAC, reduciéndose el importe del principal e intereses a 6.918 m€ y reduciéndose, igualmente la sanción,

a 7.461 m€. Dicho acuerdo de liquidación fue igualmente recurrido ante el TEAC en el ejercicio. Con fecha 5

de enero de 2023, se recibió Resolución parcialmente estimatoria (de los intereses) confirmándose el resto

de conceptos. Dicha Resolución fue impugnada ante la Audiencia Nacional, para que acumulase la causa al

recurso contencioso-administrativo ya interpuesto anteriormente contra las liquidaciones originales que

fueron anuladas. Los expedientes han sido acumulados por lo que se encuentran todos pendientes de

sentencia de la Audiencia Nacional. Los importes de las liquidaciones nuevamente ejecutadas, se

encuentran pagadas, a pesar de estar recurridas.

El Grupo no ha provisionado ninguna cantidad adicional derivada este procedimiento inspector por

entender, junto con la opinión de sus asesores fiscales, que el riesgo de pérdida no es probable.

Inspección de 2015 a 2018

Con fecha 1 de junio de 2020, se recibió acuerdo de inicio de actuaciones inspectoras de carácter general

en España, mediante notificación a Indra Sistemas, S.A., como Sociedad Dominante del grupo de

consolidación fiscal del Impuesto sobre Sociedades. Con fecha 4 de junio de ese año, se ampliaron dichas

actuaciones a las entidades, Indra BPO Servicios, S.L. e Indra Software Labs, S.L. (en este caso, mediante

notificación a las sociedades beneficiarias de la escisión total de la entidad, Indra Sistemas Tecnologías de

la Información, S.L.U. e Indra Producción Software, S.L.).

La inspección se refería a los siguientes conceptos y periodos:


Concepto	Periodos
Impuesto sobre Sociedades grupo fiscal	2015 a 2018
Impuesto sobre el Valor Añadido	Mayo 2016 a diciembre 2018
Retenciones a cuenta. Imposición no residentes	Mayo 2016 a diciembre 2018

Con fecha 31 de mayo de 2022, finalizó el procedimiento inspector, con la firma de las siguientes Actas:

• En el Impuesto sobre Sociedades: (i) un Acta con Acuerdo (sin sanción) con un resultado a pagar de

2.831 m€ en materia de Precios de Transferencia (que fue abonado en el ejercicio 2022), (ii) un Acta

en conformidad, ya firme, con un importe a pagar de 155 m€ (que fue abonado en el ejercicio 2022)

y (iii) un Acta en disconformidad, de la que se derivaba un importe a pagar de 2.295 m€. Frente al

Acta en disconformidad, se formularon las correspondientes alegaciones y la Resolución por parte

del Inspector Jefe de la Oficina Técnica de la AEAT redujo el importe exigido a 1.728 m€, importe

que fue igualmente abonado en 2022 (evitando ser avalado), a pesar de que dicha liquidación fue

recurrida ante el TEAC. En febrero de 2024, se recibió Resolución del TEAC parcialmente

estimatoria (derivada de la declaración de inconstitucionalidad del RLD 3/2016), que resolvió de

forma acumulada el principal y la sanción, anulando ambas. No obstante, al no estar conformes con

esta Resolución del TEAC, se interpuso recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia

Nacional. Posteriormente, en ejecución de dicha Resolución, la AEAT dictó nuevo Acuerdo en virtud

del cual el importe de la cuota de intereses exigido quedó anulado generándose un importe a

devolver que ascendía a 17.226 m€, que fue abonado a la Sociedad en septiembre de 2024. No

obstante y a pesar de dicha devolución, al no estar de acuerdo tampoco con esta nueva liquidación,

se recurrió ante el TEAC. En diciembre de 2024, se notificó Resolución desestimatoria del TEAC,

que fue objeto de recurso ante la Audiencia Nacional, el cual, se encuentra pendiente de sentencia.


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

• En el Impuesto sobre el Valor Añadido: (i) un Acta en conformidad, ya firme, con un importe a pagar

de 4 m€ (importe que fue abonado en 2022) y (ii) un Acta en disconformidad, de la que no se

derivaba un importe a pagar, pero, frente a la cual, se formularon las correspondientes alegaciones.

La Resolución por parte del Inspector Jefe de la Oficina Técnica de la AEAT aumentó el importe

exigido a 158 m€, importe que fue igualmente abonado, a pesar de que dicha liquidación también

fue recurrida ante el TEAC. En julio de 2024, se recibió Resolución parcialmente estimatoria, pero al

no estar conforme con su contenido, esta parte interpuso el correspondiente recurso ante la

Audiencia Nacional con fecha 30 de julio de 2024. Posteriormente, con fecha 20 de diciembre de

2024, se recibió la ejecución de dicha Resolución emitida por el TEAC. No obstante, esta ejecución

no fue objeto de recurso debido a que la sanción no anulada por el TEAC ya se entiende recurrida

ante la Audiencia Nacional mediante el recurso interpuesto en julio de 2024.

• Expedientes sancionadores de conformidad: igualmente, con fecha 6 de julio de 2022, se le

notificaron a la Sociedad, la incoación de sendos expedientes sancionadores, derivados de las

Actas de conformidad del Impuesto sobre Sociedades y del Impuesto sobre el Valor Añadido, por

importes de 377 m€ y 11 m€, respectivamente, que fueron abonados en el ejercicio 2022.

• Expedientes sancionadores de disconformidad: adicionalmente, con fecha 14 de noviembre de

2022 le notificaron a la Sociedad, la incoación de sendos expedientes sancionadores, derivados de

las Actas de disconformidad del Impuesto sobre Sociedades y del Impuesto sobre el Valor Añadido,

por importes de 2.372 m€ y 1.607 m€, respectivamente. Contra dichas propuestas de sanción, se

formularon las correspondientes alegaciones. Durante el ejercicio 2023, se han notificado las

Resoluciones de ambos expedientes sancionadores por parte de la AEAT. La sanción

correspondiente al Impuesto sobre Sociedades has sido confirmado y contra la Resolución ha sido

presentada la correspondiente reclamación económica-administrativa ante el TEAC. En febrero de

2024, se recibió Resolución del TEAC parcialmente estimatoria (derivada de la declaración de

inconstitucionalidad del RLD 3/2016), que resolvió de forma acumulada el principal y la sanción,

anulando ambas. No obstante, al no estar conformes con la Resolución del TEAC, se interpuso

recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional. Posteriormente, la AEAT emitió un

Acuerdo de Ejecución reduciendo la sanción a 347 m€. No obstante, al no estar de acuerdo

tampoco con este, se recurrió ante el TEAC. En diciembre de 2024, se notificó Resolución

desestimatoria del TEAC, que ha sido objeto de recurso ante la Audiencia Nacional. Respecto a la

sanción correspondiente al Impuesto sobre el Valor Añadido, las alegaciones de la Sociedad fueron

parcialmente estimadas y la Resolución de la AEAT, ha reducido la sanción significativamente a una

cuantía de 83 m€. No obstante, dicho Acuerdo también ha sido impugnado ante el TEAC. En julio de

2024, se recibió Resolución parcialmente estimatoria, pero al no estar conforme con su contenido,

esta parte interpuso el correspondiente recurso ante la Audiencia Nacional con fecha 30 de julio de

2024. Posteriormente, con fecha 20 de diciembre de 2024, se recibió la ejecución de dicha

Resolución emitida por el TEAC. No obstante, esta ejecución no fue objeto de recurso debido a que

la sanción no anulada por el TEAC ya se entiende recurrida ante la Audiencia Nacional mediante el

recurso interpuesto en julio de 2024.

El Grupo no ha provisionado ninguna cantidad adicional sobre los importes en disconformidad objeto de

litigio, por entender, junto con la opinión de sus asesores fiscales, que el riesgo de pérdida no es probable.

Inspección de 2019 a 2022

Con fecha 3 de julio de 2025, se recibió acuerdo de inicio de actuaciones inspectoras de carácter general

en España, mediante notificación a Indra Sistemas, S.A., como Sociedad Dominante del grupo de

consolidación fiscal del Impuesto sobre Sociedades y del grupo de consolidación del Impuesto sobre el

Valor Añadido. Con fecha 2 de julio, se recibió igualmente comunicación de inicio de actuaciones

inspectoras, con el mismo alcance, para la sociedad Indra Sistemas Tecnologías de la Información, S.L.U.

La inspección se refiere a los siguientes conceptos y periodos:


Concepto		Periodos
Impuesto sobre Sociedades grupo fiscal		2019 a 2022
Impuesto sobre el Valor Añadido		junio 2021 a diciembre 2022
Retenciones a cuenta. Imposición no residentes		junio 2021 a diciembre 2022


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

A la fecha de formulación de las presentes Cuentas Anuales, las actuaciones de comprobación continúan

en fase de instrucción.

Ejercicios abiertos a inspección

Según establece la legislación vigente española, los impuestos no pueden considerarse definitivamente

liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales

o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

Al cierre del ejercicio 2025 y con excepción de lo comentado sobre el nuevo procedimiento inspector, el

grupo tiene abiertos a inspección los últimos cuatro ejercicios del Impuesto sobre Sociedades y para los

demás impuestos que le son de aplicación. Los administradores del grupo consideran que se han

practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de

que surgieran discrepancias en la interpretación normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las

operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera

significativa a las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

Los principales litigios de naturaleza fiscal, se describen a continuación:

El Grupo tiene recurridas diversas liquidaciones de la Agencia Tributaria que se encuentran provisionadas,

junto con sus intereses, en el epígrafe Provisión para Riesgos y Gastos del pasivo del balance por importe

de 11.397 m€ en 2025 (9.896 m€ en el ejercicio anterior). A continuación se detallan los más relevantes:

• En 2010, se firmó un Acta en disconformidad, derivada de la revisión por parte de la Inspección,

correspondiente a la Deducción por Doble imposición Internacional del impuesto de Sociedades de

los ejercicios 2004 a 2007. El importe exigido a ingresar ascendía a 4.493 m€ (3.806 m€ de principal

y 687 m€ de intereses). La Sociedad procedió a recurrir la liquidación (actualmente, en la Audiencia

Nacional) y a dotar una provisión por importe de 3.806 m€ dentro del epígrafe de Provisión para

Riesgos y Gastos del pasivo del balance (ver nota 20). Derivada de esta actuación inspectora, se

inició un procedimiento amistoso (MAP, por sus siglas en inglés) entre la administración tributaria

española y la alemana. En el ejercicio se le notificó a la Sociedad, propuesta de acuerdo de dicho

MAP, que resolvía parcialmente a favor de la administración española (consistente en una

devolución parcial del importe en litigio, por parte de la hacienda alemana), y que fue aceptado por

la Sociedad. En consecuencia, se desistió del procedimiento que se encontraba suspendido en la

Audiencia Nacional. A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, no se ha recibido el

acuerdo de devolución por parte de la administración alemana ni el acuerdo de liquidación de la

administración española que se encontraba en suspenso.

• La Sociedad mantiene una provisión por importe de 2.200 m€ para cubrir el riesgo asociado al litigio

derivado de la inspección del Impuesto sobre Sociedades de la Sucursal de Argelia de los ejercicios

2018 y 2019. Aunque los importes exigidos se encuentran pagados, ambas liquidaciones se

encuentran recurridas en vía administrativa, pendientes de Resolución.

Dentro de los importes que figuran en la nota 24 que el Grupo estima como posibles y, por tanto, no

provisionados, se incluyen los siguientes procedimientos de naturaleza fiscal (con la excepción que se

expone en el primer litigio):

• Procedimento fiscal contra Indra Brasil Soluçoes e Serviços Tecnológicos Ltda. relacionado con el

IRRF

En 2010, la compañía Indra Brasil Soluçoes e Serviços Tecnológicos Ltda. recibió liquidación de la

autoridad fiscal brasileña, cuyo valor principal ascendía a 13.720 m€, relativa al Impuesto de la

Renta de la Persona Jurídica (IRPJ), la Contribución Social Sobre el Beneficio Líquido (CSLL) y el

Impuesto de Renta Retenido en la Fuente (IRRF).

Las cuantías exigidas por los conceptos IRPJ y CSLL, que ascendían globalmente a 3.591 m€, o bien

ya han sido liquidadas o, a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, se encuentran en

proceso de liquidación mediante el fraccionamiento de la deuda.


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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Por lo que respecta al concepto de IRRF, Indra Brasil Soluçoes e Serviços Tecnológicos Ltda.

recurrió la liquidación en la vía administrativa, habiendo obtenido una resolución desfavorable.

Dicha resolución administrativa fue recurrida en vía judicial. En el ejercicio 2022 se obtuvo sentencia

desfavorable en primera instancia. Dicha sentencia fue recurrida en segunda instancia

encontrándose pendiente de resolución a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales. El

valor actualizado del litigio a 31 de diciembre de 2025 asciende en moneda local a 102.399 m de

reales brasileños lo que al tipo de cambio en euros al cierre supone 15.909 m€.

Saldos deudores y acreedores con las Administraciones públicas

Los saldos deudores con Administraciones Públicas son los siguientes:


	Miles de Euros
Hacienda Pública deudora por:	2025	2024
Impuesto sobre el Valor Añadido	120.252	35.106
Otros impuestos	8.449	7.781
Subtotal	128.701	42.887
Organismos públicos deudores por subvenciones	4.151	3.107
Seguridad Social deudora	4.481	2.999
Total (nota 15)	137.333	48.993

Los saldos acreedores con las Administraciones Públicas son los siguientes:


	Miles de Euros
Hacienda Pública acreedora por:	2025	2024
Impuesto sobre el valor añadido	157.258	92.570
Retenciones IRPF	52.396	45.362
Otros impuestos	6.724	5.712
Subtotal	216.378	143.644
Organismos públicos acreedores por subvenciones a reintegrar	75	39
Seguridad Social acreedora	59.880	56.081
Total (nota 25)	276.333	199.764

36. Políticas de gestión de riesgos financieros y coberturas

Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo

riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés), riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de gestión

del capital. El modelo de Gestión del Riesgo trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la

rentabilidad financiera del Grupo.

La Gestión del Riesgo financiero está controlada por la Dirección Financiera y la Dirección de Control del

Grupo. Las normas internas proporcionan políticas escritas para la gestión del riesgo global, así como para

materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés y riesgo de liquidez.

Para una gestión más adecuada de los riesgos mencionados anteriormente, el Grupo mantiene, en todos

los aspectos significativos, un sistema de control interno eficaz sobre la información financiera.

a. Riesgo de Mercado

I. Riesgo de tipo de cambio


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El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto a riesgo de tipo de cambio por

operaciones con divisas. El riesgo de tipo de cambio surge de transacciones comerciales futuras y activos

y pasivos reconocidos que estén denominados en una moneda que no es la moneda funcional de cada una

de las sociedades.

Con el fin de mitigar el impacto de las diferencias de cambio en moneda extranjera en los proyectos que

realiza el Grupo en monedas distintas a las del país donde se origina la operación, se formalizan con

entidades financieras operaciones de cobertura (principalmente contratos de compra o venta de divisas a

plazo). El Grupo analiza el riesgo del tipo de cambio en el momento de la firma de cada proyecto y contrata

las coberturas adecuadas (principalmente seguros de tipo de cambio) de forma que los beneficios futuros

no puedan verse afectados de forma significativa por las fluctuaciones que se produzcan en el tipo de

cambio con respecto a las respectivas monedas funcionales de cada filial.

En otras palabras, la política de gestión del riesgo de cambio del Grupo, en términos generales, es cubrir el

100% de la exposición neta por transacciones distintas a la moneda funcional de cada una de las

sociedades. No se emplean instrumentos de cobertura en operaciones de importe no relevante, cuando no

existe un mercado activo de coberturas, caso de algunas divisas no convertibles, y cuando existen otros

mecanismos de compensación por fluctuaciones de las divisas por parte del cliente o el proveedor.

Por otro lado, los beneficios generados en aquellas filiales cuyos ingresos y gastos están denominados en

moneda funcional distinta del Euro pueden sufrir variaciones al alza o la baja en el momento de su

consolidación en las cuentas del Grupo, denominadas en Euros. La significativa diversificación geográfica

del grupo mitiga en parte ese riesgo. No obstante, variaciones en las divisas, principalmente de los países

de Latinoamérica dado que es la geografía con mayor peso relativo en la actividad no Euro del Grupo,

pueden tener un impacto significativo en los resultados del Grupo. Los saldos de balance (activos y

pasivos) de las filiales extranjeras (no euros) en su propia moneda no se encuentran cubiertos por ningún

instrumento de cobertura.

En el Anexo III se detalla la exposición del Grupo al riesgo de tipo de cambio al 31 de diciembre de 2025 y

2024. Este Anexo refleja el valor contable en miles de euros de los instrumentos financieros o clases de

instrumentos financieros del Grupo denominados en moneda extranjera.

Para comparar la exposición bruta cubierta con instrumentos de cobertura, en base a las políticas del

Grupo, se eliminan los importes de las filiales extranjeras en su propia moneda.

El análisis de sensibilidad de variación de los tipos de cambio del +/-10% para las principales monedas

funcionales (distintas al euro) en los que la entidad tiene una exposición en sus filiales extranjeras es el


Variación Patrimonio 2025		Variación Patrimonio 2024
	Miles de Euros	+10%	Miles de Euros
Riyal saudita	2.713	Riyal saudita	2.201
Peso mexicano	4.643	Peso mexicano	4.309
Real brasileño	6.613	Real brasileño	5.417
Peso colombiano	2.657	Peso colombiano	2.572
Peso chileno	7.391	Peso chileno	6.349
Dólar americano	9.948	Dólar americano	10.273

Variación en Resultados 2025		Variación en Resultados 2024
	Miles de Euros	+10%	Miles de Euros
Riyal saudita	250	Riyal saudita	864
Peso mexicano	(38)	Peso mexicano	515
Real brasileño	1.393	Real brasileño	1.270
Peso colombiano	(50)	Peso colombiano	473
Peso chileno	1.465	Peso chileno	1.650
Dólar americano	(2.341)	Dólar americano	664


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Los tipos de cambio utilizados en el análisis son los tipos de cambio utilizados para la consolidación del

Grupo.

La exposición frente al dólar americano no es significativa al estar cubierta con instrumentos financieros

(ver Anexo III).

II. Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés surge por la exposición a los movimientos de las curvas de tipos de la

financiación bancaria a corto, medio y largo plazo. El Grupo contempla la posibilidad de contratar

instrumentos financieros para gestionar dichos riesgos cuando la situación del entorno así lo aconseje.

El siguiente cuadro recoge la sensibilidad del resultado consolidado del Grupo, expresado en miles de

euros, a las variaciones del tipo de interés:


	2025		2024
	Variación tipo de interés		Variación tipo de interés
Efecto en el Resultado antes de impuestos	+0,5%	(0,5) %	+0,5%	(0,5) %
Efecto en el Resultado antes de impuestos	(1.719)	1.719	(241)	241

La Sociedad utiliza permutas financieras sobre tipos de interés (swaps) para gestionar su exposición a las

fluctuaciones de los tipos de interés principalmente en sus préstamos bancarios a largo plazo a tipo de

interés variable.

La Sociedad tiene contratadas con entidades financieras de primer orden swaps a tipo fijo.

b. Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es la posibilidad de pérdida económica derivada del incumplimiento de las

obligaciones asumidas por las contrapartes de un contrato.

La sociedad ha aplicado un modelo basado en la pérdida esperada, de acuerdo con lo establecido en la

NIIF 9 (ver nota 4i). Bajo dicho modelo el Grupo contabiliza la pérdida esperada, así como los cambios en

ésta a cada fecha de presentación, para reflejar los cambios en el riesgo de crédito desde la fecha de

reconocimiento inicial. El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito ya que, de

forma individual, ningún cliente supera el 10% sobre la cifra de ingresos ordinarios, ni representa más de un

10% de los saldos registrado en balance de clientes, deudores pendientes de facturar y de activos

contractuales.

Existe un procedimiento formal establecido por la sociedad por el que queda excluida la deuda

institucional, la correspondiente a retenciones por garantías, aquella en la que el tercero es cliente y

proveedor y existe importe suficiente para su compensación, aquella en la que se dispone de un

documento de reconocimiento de la deuda y compromiso de pago por parte del cliente, la deuda por

facturación de anticipos de clientes, y cuando existe una evidencia de un proceso de negociación del que

se espera un acuerdo con resolución inminente. El total de todos estos conceptos excluidos del cálculo en

2025 es 38 millones de euros (44 millones de euros en 2024).


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El Grupo está expuesto al riesgo de crédito en la medida que el cliente no responda de sus obligaciones. El

Grupo dispone de una cartera de clientes con sólida calidad crediticia. Por la morfología de su negocio,

Indra mantiene relaciones comerciales principalmente con grandes grupos empresariales, gobiernos y

entes de carácter público y público-privado que están menos expuestos al riesgo de impago. No obstante,

y fundamentalmente en ventas internacionales, se utilizan mecanismos como cartas de crédito

irrevocables y coberturas de pólizas de seguros para asegurar el cobro. La exposición del Grupo al riesgo

de crédito es atribuible principalmente al epígrafe de deudores y cuentas por cobrar, cuyos importes se

reflejan en el balance de situación reducido por las correspondientes provisiones por insolvencias (ver nota

16). La Dirección del Grupo estima que el riesgo de crédito derivado de las cuentas a cobrar queda

adecuadamente cubierto con la provisión de dudoso cobro existente. Adicionalmente, el Grupo calcula la

pérdida de crédito esperada durante toda la vida de sus cuentas de deudores comerciales, de sus cuentas

a cobrar por arrendamiento financiero y de los importes pendientes de cobro de los clientes que resultan

de transacciones bajo el alcance de NIIF 15, conforme se indica en la nota 4.i.

Los criterios a seguir por la compañía para la provisión de deuda de clientes son los siguientes:

• En el caso que la deuda de clientes sea superior a un año se provisiona automáticamente a no ser

que exista justificación por parte del responsable del proyecto de la evidencia del cobro de dicha

deuda.

• En el caso de Concurso de Acreedores y/o Reclamación Judicial la deuda es provisionada

directamente independientemente de su antigüedad.

La baja definitiva de la deuda provisionada se realiza cuando existe algún soporte bien del cliente o del

responsable del proyecto que suponga el deterioro definitivo del activo.

Además de los criterios de la deuda individualizada (pérdida cierta), se debe dotar una provisión en función

de la pérdida esperada según las NIIF9.

Las tablas adjuntas reflejan el análisis de antigüedad del epígrafe de deudores comerciales y cuentas a

cobrar, contada a partir de la fecha de la obligación de pago, al 31 de diciembre de 2025 y 2024, pero que

no están deteriorados.


	2025 (Miles de euros)
	Menos de 3 meses	Más de 3 meses y menos de 6 meses	Más de 6 meses y menos de 1 año	Más de 1 año	Total
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	330.861	51.819	160.606	41.701	584.987
Total activos	330.861	51.819	160.606	41.701	584.987

	2024 (Miles de euros)
	Menos de 3 meses	Más de 3 meses y menos de 6 meses	Más de 6 meses y menos de 1 año	Más de 1 año	Total
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	256.000	41.875	49.119	44.476	391.470
Total activos	256.000	41.875	49.119	44.476	391.470

Los deterioros asociados a estos activos se han detallado y explicado en las notas correspondientes a los

activos financieros (ver nota 16).


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c. Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el que puede generar dificultades para cumplir con las obligaciones asociadas a

pasivos financieros que son liquidadas mediante la entrega de efectivo u otro activo financiero. Los

objetivos de la gestión del riesgo de liquidez son garantizar un nivel de liquidez minimizando el coste de

oportunidad, y mantener una estructura de deuda financiera en base a los vencimientos y fuentes de

financiación. En el corto plazo, el riesgo de liquidez es mitigado mediante el mantenimiento de un nivel

adecuado de recursos incondicionalmente disponibles, incluyendo efectivo y depósitos a corto plazo,

líneas de crédito disponibles y una cartera de activos muy líquidos.

El Grupo mantiene una política de liquidez consistente en la contratación de facilidades crediticias a largo

plazo comprometidas con entidades bancarias e inversiones financieras temporales por importe suficiente

para soportar las necesidades previstas por un período que está en función de la situación y expectativas

de los mercados de deuda y de capitales. Estas necesidades previstas incluyen vencimientos de deuda

financiera existente. Para mayor detalle respecto a las características y condiciones de la deuda financiera

y derivados financieros, ver notas 21 y 22. El Grupo realiza previsiones de tesorería al objeto de asegurar

que se dispone del efectivo suficiente para satisfacer las necesidades operativas, manteniendo niveles

suficientes de disponibilidad en sus préstamos no dispuestos.

A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el vencimiento de la deuda de Indra Group presenta el siguiente

calendario:


	2025 (Miles de euros)
	Menos de 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 meses a 1 año	De 1 a 5 años	Más de 5 años	Total
Pasivos financieros con entidades de crédito	14.525	15.382	265.046	1.072.297	124.927	1.492.177
Pasivos financieros por obligaciones y bonos	-	30.790	60.174	-	-	90.964
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	242.271	246.923	711.614			1.200.808
Otros pasivos financieros	24.663	49.326	221.965	1.486.338	93.171	1.875.463
Total	281.459	342.421	1.258.799	2.558.635	218.098	4.659.412
Instrumentos financieros derivados	(9)	58	5.843	7.268	-	13.160
Total	281.450	342.479	1.264.642	2.565.903	218.098	4.672.572


	2024 (Miles de euros)
	Menos de 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 meses a 1 año	De 1 a 5 años	Más de 5 años	Total
Pasivos financieros con entidades de crédito	69.922	46.158	69.458	251.815	1.067	438.420
Pasivos financieros por obligaciones y bonos	-	798	-	90.294	-	91.092
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	197.000	260.836	412.693	-	-	870.529
Otros pasivos financieros	9.945	19.891	89.507	237.574	22.781	379.698
Total	276.867	327.683	571.658	579.683	23.848	1.779.739
Instrumentos financieros derivados	-	981	13.195	4.002	-	18.178
Total	276.867	328.664	584.853	583.685	23.848	1.797.917

Dentro del epígrafe de “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar“ se incluyen las partidas de

“Acreedores Comerciales“ excluyendo las asociadas y “Anticipos de clientes“.

Dentro del epígrafe de “Otros pasivos financieros“ se incluyen las partidas de “Fianzas y depósitos

recibidos“, “Proveedores de inmovilizado“, "Pasivos financieros por arrendamientos y otras deudas“ (ver

nota 22).

d. Riesgo de gestión de capital

Los objetivos del Grupo en la gestión del capital son salvaguardar la capacidad de continuar como una

empresa en funcionamiento, de modo que pueda seguir dando rendimientos a los accionistas y beneficiar

a otros grupos de interés, y mantener una estructura adecuada de capital.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

139

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

La estructura de capital del Grupo se compone de la deuda neta y el patrimonio neto del Grupo (ver nota

18). La deuda neta se obtiene restando a los saldos correspondientes de los epígrafes del Balance de

Situación Financiera Consolidado, “Deudas con entidades de crédito y obligaciones no corrientes y

corrientes” , menos el importe del saldo del epígrafe “Efectivo y equivalentes al efectivo”.

A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la ratio de apalancamiento del Grupo es el siguiente:


	Miles de Euros
	2025	2024
Tesorería y otros activos líquidos equivalentes	976.192	555.147
Deudas con entidades de crédito y obligaciones no corrientes	(1.197.224)	(343.176)
Deudas con entidades de crédito y obligaciones corrientes	(385.916)	(186.336)
Deuda financiera Neta	(606.949)	25.635
Patrimonio Neto	(1.992.762)	(1.314.707)
Ratio de apalancamiento	30 %	(2) %

Adicionalmente, el Grupo está expuesto a otra serie de riesgos que se enumeran y se detallan en el Informe

de Gestión adjunto a las presentes Cuentas Anuales Consolidadas.

37. Coberturas de riesgo

Como cobertura de sus posiciones abiertas al 31 de diciembre de 2025 en divisas (ver nota 4w), el Grupo

tiene formalizados contratos de compra/venta a plazo de divisas.

A 31 de diciembre de 2025 el importe nocional contratado en sus correspondientes divisas y en euros ha

sido el siguiente:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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2025	Importe en divisa (miles)
Tipo de Moneda	Corto plazo		Largo Plazo
Tipo de Moneda	Compra	Venta	Compra	Venta
Dirham Emiratos Árabes Unidos	2.034	41.441	-	30.909
Dólar Australiano	986	2.948	413	1.027
Real Brasileño	546	13.021	-	22.174
Dólar Canadiense	187	10.165	-	708
Peso Chileno	-	7.121.833	-	1.430.725
Yuan Chino	1.572	-	-	-
Peso Colombiano	2.166.682	129.368.971	31.308	1.923.301
Euros	5.075	47.634	-	19.345
Libra Esterlina	7.031	24.073	3.177	53.801
Dinar Kuwaití	-	4.657	-	1.485
Peso Mexicano	-	136.802	-	26.828
Ringgit Malasia	-	779	-	-
Corona Noruega	960	12.835	-	-
Dólar de Nueva Zelanda	-	4.451	-	-
Sol Peruano	-	13.193	-	2.495
Pesos Filipino	11.411	12.607	-	-
Zloty Polaco	-	56.657	-	196.499
Riyal Saudí	1.116	80.412	-	32.078
Dólar de Singapur	340	190	-	-
Franco Suizo	171	-	-	-
Dólar Americano	41.688	94.336	16.578	86.293
Corona Sueca	31.262	-	-	-
Remimbi	1.174	-	-	-
Rand Sudafricano	-	4.338	-	-


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

141

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


2025	Importe en miles de euros
Tipo de Moneda	Corto plazo		Largo Plazo
Tipo de Moneda	Compra	Venta	Compra	Venta
Dirham de Emiratos Árabes Unidos	472	9.606	-	7.165
Dólar Australiano	560	1.674	235	583
Real Brasileño	85	2.023	-	3.445
Dólar Canadiense	116	6.314	-	440
Peso Chileno	-	6.726	-	1.351
Yuan Chino	192	-	-	-
Peso Colombiano	488	29.147	7	433
Euros	5.075	47.634	-	19.345
Libra Esterlina	8.057	27.588	3.641	61.656
Dinar Kuwaití	-	12.896	-	4.113
Peso Mexicano	-	6.478	-	1.270
Ringgit Malaysia	-	163	-	-
Corona Noruega	81	1.083	-	-
Dólar de Nueva Zelanda	-	2.182	-	-
Sol Peruano	-	3.339	-	632
Pesos Filipino	165	182	-	-
Riyal Saudí	253	18.254	-	7.282
Dólar de Singapur	225	126	-	-
Franco Suizo	184	-	-	-
Dólar Americano	35.479	80.286	14.109	73.441
Corona Sueca	2.887	-	-	-
Zlotys Polacos	-	13.423		46.553
Remimbi	143	-	-	-
Rand Sudafricano	-	223	-	-

A 31 de diciembre de 2024 el importe nocional contratado en sus correspondientes divisas y en euros fue el


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

142

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2024	Importe en divisa (miles)
Tipo de Moneda	Corto plazo		Largo Plazo
	Compra	Venta	Compra	Venta
Dirham de Emiratos Árabes Unidos	619	30.566	-	-
Dólar Australiano	934	3.531	878	2.201
Real Brasileño	557	892	706	-
Dólar Canadiense	6.897	17.004	-	920
Peso Chileno	-	7.645.205	-	5.405.470
Yuan Chino	2.321	-	-	-
Peso Colombiano	4.469.768	111.604.904	712.424	43.036.481
Euros	4.708	20.906	510	4.937
Libra Esterlina	3.219	16.428	4.622	6.904
Dinar Kuwaití	-	4.211	-	1.931
Peso Mexicano	18.208	137.673	-	1.089
Ringgit Malasia	-	6.470	-	-
Corona Noruega	10.738	-	3.698	-
Dólar de Nueva Zelanda	-	9.011	-	1.142
Sol Peruano	-	19.873	-	-
Pesos Filipino	-	7.950	-	-
Zloty Polaco	-	-	-	253.156
Riyal Saudí	-	80.734	-	1.910
Dólar de Singapur	579	141	210	-
Dólar Americano	29.141	100.224	10.032	80.958
Rupia Hindú	19.600	-	-	-


2024	Importe en miles de Euros
Tipo de Moneda	Corto plazo		Largo Plazo
	Compra	Venta	Compra	Venta
Dirham de Emiratos Árabes Unidos	163	8.037	-	-
Dólar Australiano	559	2.111	525	1.316
Real Brasileño	87	139	110	-
Dólar Canadiense	4.631	11.418	-	618
Peso Chileno	-	7.423	-	5.249
Yuan Chino	306	-	-	-
Peso Colombiano	977	24.386	156	9.403
Euros	4.708	20.906	510	4.937
Libra Esterlina	3.882	19.812	5.574	8.326
Dinar Kuwaití	-	13.190	-	6.050
Peso Mexicano	845	6.388	-	51
Ringgit Malasia	-	1.393	-	-
Corona Noruega	913	-	314	-
Dólar de Nueva Zelanda	-	4.869	-	617
Sol Peruano	-	5.092	-	-
Pesos Filipino	-	132	-	-
Riyal Saudí	-	20.750	-	490
Dólar de Singapur	409	100	149	-
Dólar Americano	28.049	96.472	9.656	77.927
Zlotys Polacos	-	-	-	59.218
Rupia Hindú	221	-	-	-


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

143

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

A continuación, se desglosan los tipos de cambio medios de los derivados contratados al 31 de diciembre

de 2025 y 2024 en las distintas geografías.


España	EUR/ DIVISA
	2025	2024
AED	4,483	4,218
AUD	1,713	1,667
BRL	7,602	6,178
CAD	1,528	1,487
CHF	0,918	-
CLP	1.112,154	1.064,157
CNH	8,348	7,716
COP	4.916,219	4.965,640
GBP	0,886	0,881
INR	-	91,370
KWD	0,364	0,358
MXN	22,608	21,310
MYR	5,064	5,050
NOK	12,198	11,604
NZD	1,822	1,807
PEN	4,345	4,284
PHP	66,867	63,430
PLN	4,664	4,664
SAR	4,276	4,211
SEK	11,100	-
SGD	1,436	1,443
ZAR	21,432	-
USD	1,156	1,117
RMB	3,000	-

Australia	AUD/DIVISA
	2025	2024
NOK	-	0,535
USD	1,523	1,390
EUR	1,879	0,144

México	MXN/DIVISA
	2025	2024
EUR	0,044	0,048
USD	0,052	0,051


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025



Noruega	NOK/DIVISA
	2025	2024
AED	0,087	0,336
CAD	0,098	0,127
EUR	0,102	0,085
GBP	0,096	0,072
NOK	0,216	-
SGD	0,083	0,119
USD	0,102	0,094

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 la variación de la valoración de las coberturas de los tipos de cambio es

la siguiente:


	Miles de Euros
	2025				2024
	Corto Plazo		Largo Plazo		Corto Plazo		Largo Plazo
Cobertura de Tipo de Cambio	Ventas	Compras	Ventas	Compras	Ventas	Compras	Ventas	Compras
Cobertura de flujos de caja	6.198	(2.568)	3.532	(1.105)	8.330	(2.409)	3.652	(157)
Total	6.198	(2.568)	3.532	(1.105)	8.330	(2.409)	(587)	(157)


	Miles de Euros
	2025				2024
	Corto Plazo		Largo Plazo		Corto Plazo		Largo Plazo
	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo
Cobertura por deuda comercial	7.885	(5.892)	19.069	(7.268)	3.530	(14.176)	868	(4.002)
Total	7.885	(5.892)	19.069	(7.268)	3.530	(14.176)	(587)	(4.002)

La información de las coberturas de flujos de efectivo de tipo de cambio es la siguiente:

• El importe bruto reclasificado desde el patrimonio neto a la Cuenta de Resultados Consolidada ha

sido de 508 m€ de pérdida (987 m€ de pérdida en el año 2024).

• Los gastos de reconducción (ineficacia reconocida) ascienden a 2.710 m€ en el ejercicio 2025 (1.354

m€ en el ejercicio anterior) y se han registrado en el epígrafe de “Resultados financieros” de la

Cuenta de Resultados Consolidada.

El detalle del valor razonable de los contratos vigentes anteriormente indicados a 31 de diciembre de 2025

y 2024 es como sigue:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

145

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Coberturas del riesgo del tipo de cambio de activos financieros	Miles de Euros
	Exportación	Importación
A corto plazo	254.975	53.883
A largo plazo	214.131	17.485
Total 2025	469.107	71.368

Coberturas del riesgo del tipo de cambio de activos financieros	Miles de Euros
	Exportación	Importación
A corto plazo	241.743	45.561
A largo plazo	164.892	16.325
Total 2024	406.635	61.886

Permutas de swap (tipo de interés)

La Sociedad utiliza permutas financieras sobre tipos de interés (swaps) para gestionar su exposición a las

fluctuaciones de los tipos de interés principalmente en sus préstamos bancarios a largo plazo a tipo de

interés variable.

La Sociedad tiene contratadas con entidades financieras de primer orden swaps a tipo fijo.

El valor razonable de las permutas financieras se basa en los valores de mercado de instrumentos

financieros derivados equivalentes en la fecha del balance. Todas las permutas financieras sobre tipos de

interés son eficaces como coberturas de los flujos de efectivo.

A 31 de diciembre de 2025 la valoración de las coberturas de los tipos de interés es la siguiente:


	Miles de Euros
	2025
	Corto Plazo		Largo Plazo
Cobertura de Tipo de interés	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo
Cobertura de flujos de caja	-	-	1.822	-
Total	-	-	1.822	-

Las coberturas de tipos de interés contratadas consisten en permutas financieras (swaps) que aseguran un

tipo de interés fijo a tres préstamos a largo plazo a tipo variable formalizados con varias entidades

financieras. Las fechas de liquidación del swap y de los intereses de los préstamos son las mismas con

periodicidad trimestral.

Los datos del swap son los siguientes:


Miles de euros
2025
Nocional	Tipo fijo	Vencimiento	Tipo variable
Cubierto	swap medio	final	intercambiado
330.000	2,17 %	2029-2030	Euribor 3 meses


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

38. Retribución del Consejo de Administración y de la Alta Dirección

a. Retribución de los consejeros

i. Retribución por la pertenencia a los órganos de administración

La retribución de los miembros del Consejo de Administración en su condición de tales consiste en una

asignación fija que se devenga en función de su pertenencia a los distintos órganos de administración y se

satisface íntegramente en efectivo.

Dicha retribución se ha determinado atendiendo a criterios de responsabilidad y dedicación requerida, y

siguiendo las mejores prácticas y recomendaciones en esta materia recogidas en la Política de

Remuneraciones para el periodo 2024- 2026, en vigor desde su aprobación en la Junta General ordinaria de

accionistas celebrada el 30 de junio de 2023 y hasta el 31 de diciembre de 2026, que fue posteriormente

modificada por las Juntas Generales ordinarias de accionistas celebradas el 27 de junio de 2024 y el 26 de

junio de 2025.

Las cuantías anuales vigentes para los ejercicios, 2025 y 2024 son las siguientes: 80 m€ por pertenencia al

Consejo; 40 m€ por la pertenencia a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento ("CAC"); 24 m€ por

pertenencia a la Comisión de Delegada Ejecutiva ("CDE"); 24 m€ por pertenencia a la Comisión de

Sostenibilidad ("CSOS"); 24 m€ por pertenencia a la Comisión de Estrategia ("CES"), 24 m€ por pertenencia

a la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo ("CNyGC"), y 24 m€ por pertenencia a la Comisión

de Retribuciones ("CR").

Respecto de la CNyGC y CR, en junio de 2025 el Consejo de Administración, acordó, previo informe

favorable de la CNyGC, fusionar ambas comisiones en una única Comisión, la Comisión de Nombramientos,

Retribuciones y Gobierno Corporativo ("CNRGC"), y fijó la retribución de sus miembros en 24 m€ brutos

anuales.

Los presidentes de cada comisión perciben 1,5 veces las cuantías indicadas.

Adicionalmente, en julio de 2025 el Consejo de Administración acordó crear una Comisión Ad Hoc para

supervisar el cumplimiento de las reglas aplicables para la correcta gestión de los conflictos de interés y

garantizar el buen gobierno corporativo de la Sociedad en el marco del análisis de una potencial operación

de integración entre Indra Group y Escribano Mechanical and Engineering, S.L.U. (“EM&E”), integrada

exclusivamente por consejeros independientes. Atendiendo a la responsabilidad y elevada carga de

trabajo prevista para dicha Comisión, el Consejo de Administración acordó fijar una retribución de 24 m€

para sus vocales y 1,5 veces dicho importe para su Presidenta, con independencia del periodo en que dicha

Comisión permanezca en funcionamiento.

La remuneración media ponderada de los miembros del Consejo ascendió en el ejercicio 2025 a 161 m€.

Por lo que se refiere a la Presidencia del Consejo de Administración, D. Marc Thomas Murtra Millar presentó

su dimisión como Presidente Ejecutivo de la Compañía, y presidente de las Comisiones de Estrategia y

Delegada Ejecutiva, con efectos de 19 de enero de 2025, percibiendo la retribución por el desempeño de

sus funciones no ejecutivas hasta dicha fecha contemplada en la Política de Remuneraciones vigente

durante el citado periodo.

A efectos de garantizar un adecuado relevo en la presidencia ejecutiva de la Sociedad, en esa misma

fecha, el Consejo de Administración, previo informe de la CNyGC y de la CR, acordó nombrar Presidente

Ejecutivo a D. Ángel Escribano Ruiz, confiriéndole las mismas facultades ejecutivas en el ámbito

corporativo e institucional que tenía el Sr. Murtra, con carácter adicional a las relativas a su cargo de

Presidente del Consejo de Administración, así como las mismas condiciones retributivas.

De conformidad con lo previsto en la Política de Remuneraciones de los Consejeros 2024-2026, cuya última

actualización se aprobó en la Junta General ordinaria de accionistas celebrada el 26 de junio de 2025, el

Presidente Ejecutivo, percibe, por un lado, una retribución exclusivamente integrada por conceptos fijos

que asciende en base anual a 275 m€ por el desempeño de sus funciones ejecutivas y, por otro lado, y

atendiendo a la especial dedicación que conlleva el ejercicio de las funciones propias del cargo de

Presidente del Consejo de Administración, una retribución fija bruta anual por sus funciones no ejecutivas

que asciende a 275 m€, que engloba la cantidad por su pertenencia al Consejo (80 m€), a la que hay que

adicionar la remuneración que le corresponde como Presidente de la CES (36 m€), y como Presidente de la

CDE (36 m€).


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

147

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Teniendo en cuenta que el nombramiento del Sr. Escribano se produjo el 19 de enero de 2025, la

remuneración percibida por sus funciones no ejecutivas (incluidas la presidencia de la CES y de la CDE) en

2025 ascendió a 330 m€.

Atendiendo a la especial dedicación que requiere el cargo de consejero coordinador, dicho cargo tiene una

retribución fija anual de 30 m€.

El desglose individualizado de la retribución total devengada por cada uno de los consejeros de la

Sociedad Dominante durante los ejercicios 2025 y 2024, por su pertenencia a los órganos de

administración, es el que se indica en los cuadros siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

148

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


RETRIBUCIÓN CONSEJEROS (€) 2025
CONSEJERO	ASIGNACIÓN FIJA
CONSEJERO	CONSEJO	COMISIÓN AUDITORIA Y CUMPLIMIENTO	COMISIÓN NOMBRAMIENTOS RETRIBUCIONES Y GOBIERNO CORPORATIVO	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y GOBIERNO CORPORATIVO	COMISIÓN DE RETRIBUCIONES	COMISIÓN DE SOSTENIBILIDAD	COMISIÓN DE ESTRATEGIA	COMISIÓN DELEGADA EJECUTIVA	COMISION AD HOC	CIC	TOTAL
LUIS ABRIL (1)	40.000										40.000
BELÉN AMATRIAIN (2)	80.000	40.000		12.000		36.000	12.000	12.000	15.000		207.000
JOKIN APERRIBAY (3)	80.000			12.000			12.000	24.000			128.000
VIRGINIA ARCE (4)	80.000	30.000	12.000		12.000		12.000			30.000	176.000
COLOMA ARMERO (5)	73.333	33.333					22.000				128.666
ANTONIO CUEVAS (6)	80.000		12.000	12.000			24.000	24.000			152.000
JOSÉ VICENTE DE LOS MOZOS	80.000							24.000			104.000
JAVIER ESCRIBANO (7)	80.000	20.000	12.000		12.000						124.000
FRANCISCO GARCÍA (8)	40.000							12.000			52.000
EVA FERNÁNDEZ (9)	40.000	30.000	12.000						10.000		92.000
PABLO JIMÉNEZ DE PARGA (10)	80.000	20.000						24.000			124.000
JUAN MOSCOSO DEL PRADO (11)	80.000	40.000	12.000		12.000						144.000
JOSEP ORIOL PIÑA (12)	40.000					12.000	12.000		10.000		74.000
ANGEL ESCRIBANO (13)	261.641						34.251	34.251			330.143
OLGA SAN JACINTO (14)	73.333		10.000	18.000	12.000	22.000	22.000				157.333
ÁNGELES SANTAMARÍA (15)	41.973	20.986				12.591		12.592			88.142
MIGUEL SEBASTIÁN (16)	80.000	40.000				24.000	12.000				156.000
BERNARDO VILLAZÁN (17)	80.000	20.000	18.000	12.000	18.000		12.000	24.000	1.447		185.447
TERESA BUSTO (18)	20.000		2.000				2.000				24.000
ARANCHA DÍAZ-LLADÓ	6.666	3.333				2.000					11.999
MARC MURTRA (20)	14.101						1.846	1.846			17.793
TOTAL	1.451.047	297.652	90.000	66.000	66.000	108.592	178.097	192.689	36.447	30.000	2.516.524
Retribución media por consejero (15,7 consejeros)											160.629


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(1) En mayo de 2025 se alcanzó un acuerdo con el Sr. Abril en virtud del cual no se sometería su reelección a la siguiente Junta General ordinaria de accionistas extinguiéndose,

con fecha 25 de junio de 2025, el contrato de prestación de servicios ejecutivos que le vinculaba con la Sociedad; (2) hasta junio de 2025 vocal de la Comisión de

Nombramientos y Gobierno Corporativo y vocal de la Comisión de Estrategia, desde julio de 2025 vocal de la Comisión Delegada Ejecutiva y desde agosto de 2025 presidenta de

la Comisión Ad Hoc; (3) hasta junio de 2025 vocal de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo y desde julio de 2025 vocal de la Comisión de Estrategia; (4) hasta

junio de 2025 vocal de la Comisión de Retribuciones y presidenta de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento y desde julio de 2025 vocal de la Comisión de Nombramientos,

Retribuciones y Gobierno Corporativo y vocal de la Comisión de Estrategia; (5) hasta junio de 2025 vocal de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, desde el 22 de julio de 2025

vocal de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, y hasta noviembre de 2025 consejera, vocal de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento y vocal de la Comisión de Estrategia;

(6) hasta junio de 2025 vocal de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo y desde julio de 2025 vocal de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno

Corporativo; (7) hasta junio de 2025 vocal de la Comisión de Retribuciones y vocal de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento y desde julio de 2025 vocal de la Comisión de

Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo; (8) consejero y vocal de la Comisión Delegada Ejecutiva hasta junio de 2025; (9) consejera, presidenta de la Comisión de

Auditoría y Cumplimiento, vocal de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo desde el 26 de junio de 2025 y desde agosto de 2025 vocal de la

Comisión Ad Hoc; (10) desde julio de 2025 vocal de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento; (11) hasta junio de 2025 vocal de la Comisión de Retribuciones y desde julio de 2025

vocal de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo; (12) consejero, vocal de la Comisión de Sostenibilidad, vocal de la Comisión de Estrategia desde

julio de 2025 y desde agosto de 2025 vocal de la Comisión Ad Hoc; (13) Presidente Ejecutivo, presidente de la Comisión de Estrategia y presidente de la Comisión Delegada

Ejecutiva desde el 19 de enero de 2025; (14) hasta junio de 2025 presidenta de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo y vocal de la Comisión de Retribuciones,

desde julio de 2025 vocal de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo y hasta noviembre de 2025 consejera, vocal de la Comisión de

Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo, vocal de la Comisión de Sostenibilidad y vocal de la Comisión de Estrategia; (15) consejera, vocal de la Comisión de

Auditoría y Cumplimiento, vocal de la Comisión de Sostenibilidad y vocal de la Comisión Delegada Ejecutiva hasta el 9 de julio de 2025; (16) desde julio de 2025 vocal de la

Comisión de Estrategia; (17) hasta junio de 2025 vocal de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo, presidente de la Comisión de Retribuciones y vocal de la

Comisión de Estrategia, desde julio de 2025 presidente de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo y vocal de la Comisión de Auditoría y

Cumplimiento, y en agosto vocal de la Comisión Ad Hoc; (18) consejera desde el 30 de septiembre de 2025 y desde diciembre de 2025 vocal de la Comisión de Nombramientos,

Retribuciones y Gobierno Corporativo y vocal de la Comisión de Estrategia; (19) consejera desde el 28 de noviembre de 2025 y desde diciembre de 2025 vocal de la Comisión de

Auditoría y Cumplimiento y vocal de la Comisión de Sostenibilidad; y (20) Presidente Ejecutivo, presidente de la Comisión de Estrategia y presidente de la Comisión Delegada

Ejecutiva hasta el 19 de enero de 2025.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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RETRIBUCIÓN CONSEJEROS (€) 2024
CONSEJERO	ASIGNACIÓN FIJA
CONSEJERO	CONSEJO	COMISIÓN AUDITORIA Y CUMPLIMIENTO	COMISIÓN NOMBRAMIENTOS RETRIBUCIONES Y GOBIERNO CORPORATIVO	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y GOBIERNO CORPORATIVO	COMISIÓN DE RETRIBUCIONES	COMISIÓN DE SOSTENIBILIDAD	COMISIÓN DE ESTRATEGIA	COMISIÓN DELEGADA EJECUTIVA	CIC	TOTAL
LUIS ABRIL	80.000									80.000
BELÉN AMATRIAIN (1)	80.000	40.000		4.000		36.000	4.000	20.000		184.000
JOKIN APERRIBAY (2)	80.000		20.000	4.000			20.000	4.000		128.000
VIRGINIA ARCE (3)	80.000	60.000	20.000		4.000			20.000	30.000	214.000
COLOMA ARMERO	80.000	40.000					24.000			144.000
ANTONIO CUEVAS (4)	80.000		20.000	4.000			4.000	24.000		132.000
JOSÉ VICENTE DE LOS MOZOS	80.000							24.000		104.000
ELENA GARCIA (5)	40.000					12.000				52.000
JAVIER ESCRIBANO (6)	40.000	6.667			4.000					50.667
F.J.GARCÍA (7)	80.000						20.000	4.000		104.000
PABLO JIMÉNEZ DE PARGA	80.000							24.000		104.000
JUAN MOSCOSO DEL PRADO (8)	80.000	40.000			4.000	20.000				144.000
MARC MURTRA (9)	353.571						36.000	36.000		425.571
OLGA SAN JACINTO (10)	80.000		30.000	6.000	4.000	24.000	4.000			148.000
ÁNGELES SANTAMARÍA (11)	80.000	6.667				24.000		24.000		134.667
MIGUEL SEBASTIÁN (12)	80.000	40.000				4.000	20.000			144.000
BERNARDO VILLAZÁN (13)	80.000		20.000	4.000	6.000		24.000	24.000		158.000
TOTAL	1.553.571	233.334	110.000	22.000	22.000	120.000	156.000	204.000	30.000	2.450.905
Retribución media por consejero (16 consejeros)										153.182


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(1) Hasta octubre de 2024 vocal de la Comisión Delegada Ejecutiva, y desde noviembre de 2024 vocal de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo y de la Comisión

de Estrategia; (2) hasta octubre de 2024 vocal de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo y de la Comisión de Estrategia, y desde noviembre de

2024 vocal de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo y de la Comisión Delegada Ejecutiva; (3) hasta octubre de 2024 vocal de la Comisión de Nombramientos,

Retribuciones y Gobierno Corporativo y de la Comisión Delegada Ejecutiva, y desde noviembre de 2024 vocal de la Comisión de Retribuciones; (4) hasta octubre de 2024 vocal

de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo, y desde noviembre de 2024 vocal de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo y de la

Comisión de Estrategia; (5) hasta junio de 2024 consejera y vocal de la Comisión de Sostenibilidad; (6) Consejero desde junio de 2024, y vocal de las Comisión de Auditoría y

Cumplimiento y de la Comisión de Retribuciones desde noviembre de 2024; (7) hasta octubre de 2024 vocal de la Comisión de Estrategia y desde noviembre de 2024 vocal de la

Comisión Delegada Ejecutiva; (8) hasta octubre de 2024 vocal de la Comisión de Sostenibilidad y desde noviembre de 2024 vocal de la Comisión de Retribuciones; (9) hasta abril

de 2024 presidente (categoría otro externo) del Consejo de Administración, y desde mayo de 2024 presidente ejecutivo del Consejo de Administración, manteniendo inalterada

la remuneración anual que venía percibiendo como Presidente del Consejo de Administración (550 m€) si bien el 50% de dicha retribución anual fue asignada a sus funciones

ejecutivas y el otro 50% a sus funciones no ejecutivas como Presidente del Consejo de Administración; (10) hasta octubre de 2024 Presidenta de la Comisión de Nombramientos,

Retribuciones y Gobierno Corporativo, y desde noviembre de 2024 Presidenta de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo, vocal de la Comisión de Retribuciones

y vocal de la Comisión de Estrategia; (11) vocal de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento desde octubre de 2024; (12) hasta octubre de 2024 vocal de la Comisión de Estrategia

y desde noviembre de 2024 vocal de la Comisión de Sostenibilidad; y (13) hasta octubre de 2024 vocal de la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo,

y desde noviembre de 2024 Presidente de la Comisión de Retribuciones y vocal de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo.


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La diferencia entre los importes reflejados en ambos ejercicios obedece a los cambios en la composición

del Consejo y sus Comisiones.

Por su pertenencia a los órganos de administración los consejeros no perciben remuneración en especie

alguna.

Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han concedido opciones sobre acciones de la Sociedad a favor de

los miembros del Consejo de Administración ni estos ejercieron durante dichos ejercicios ninguna opción

sobre acciones de la Sociedad Dominante. Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024 los miembros del Consejo

de Administración no eran titulares de ninguna opción sobre acciones de la Sociedad Dominante.

Por su pertenencia a los órganos de administración los consejeros no han percibido durante 2025 ni

percibieron durante 2024 otro beneficio o retribución adicional a los anteriormente referidos, sin que la

Sociedad Dominante ni ninguna otra sociedad de su Grupo consolidado tenga tampoco contraída con

ellos, por razón de dicha pertenencia, obligación alguna en materia de pensiones ni concedidos préstamos

o anticipos a su favor.

ii. Retribución de los consejeros ejecutivos por sus funciones de gestión

Con independencia de la retribución indicada en el apartado I anterior, el Consejero Delegado devenga

adicionalmente, la retribución correspondiente en virtud de su relación contractual con la Sociedad por el

desempeño de las funciones ejecutivas que tienen encomendadas, en los términos contemplados en la

Política de Remuneraciones de los Consejeros 2024-2026. Su retribución incorpora los mismos criterios y

conceptos que la correspondiente a los restantes altos directivos de la Sociedad, por lo que a efectos de

claridad se explica junto con la de éstos en el apartado 2 siguiente.

Por su lado, el Presidente Ejecutivo, percibe, por el desempeño de sus funciones ejecutivas, una retribución

exclusivamente integrada por conceptos fijos que asciende en base anual a 275 m€, de acuerdo con lo

regulado en el apartado 5 de la Política de Remuneraciones de los Consejeros 2024-2026. El Sr. Escribano

ha percibido por este concepto 262 m€ durante el periodo de permanencia en el cargo en 2025. El

expresidente ejecutivo, Sr. Murtra, percibió en 2025 por este mismo concepto en el periodo

correspondiente un importe ascendente a 14 m€.

Por lo que se refiere al exconsejero ejecutivo Director General de TI, D. Luis Abril, la Sociedad alcanzó un

acuerdo con el mismo en virtud del cual no se sometería su reelección como consejero ejecutivo a la Junta

General ordinaria de accionistas 2025, extinguiéndose su contrato de prestación de servicios ejecutivos

que le vinculaba con la Sociedad con efectos de 25 de junio de 2025. El Sr. Abril percibió, por el

desempeño de sus funciones ejecutivas, una retribución ascendente a 267 m€ por el periodo de

permanencia hasta dicha fecha.

b. Retribución de los altos directivos

i. Características y componentes del sistema retributivo

La retribución de los miembros de la Alta Dirección de la Compañía, compuesta por los consejeros

ejecutivos y los miembros del Comité de Dirección, es determinada individualmente para cada uno de ellos

por el Consejo de Administración a propuesta de la CNRGC.

Es práctica continuada de la Sociedad establecer el marco retributivo de los altos directivos para periodos

de tres años.

A propuesta de la CNRGC y del Consejo de Administración, la Junta General de Accionistas de junio de

2023 aprobó la Política de Remuneraciones para el período 2024-2026, que entró en vigor en la fecha de su

aprobación (30 de junio de 2023).

En la referida política se incluye un esquema retributivo con los siguientes componentes:

– Retribución Fija (RF) . Se percibe íntegramente en efectivo y se mantiene invariable para el

periodo de tres años, salvo en casos excepcionales que así lo justifiquen.

– Retribución Variable Anual (RVA). Se determina en función de la valoración del grado de

cumplimiento de los objetivos fijados al efecto. Se percibe un 70% en efectivo y el cobro del

30% restante se percibe íntegramente en acciones de la Sociedad, cuyo número se fija –en

función del precio medio de cotización en los treinta días naturales anteriores- en la fecha

de devengo de la RVA.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Para la determinación del grado de consecución de los objetivos de cada alto directivo se

ponderan tanto objetivos globales de la Compañía como objetivos individuales,

cuantitativos y cualitativos, referidos a sus respectivas áreas de responsabilidad, con las

correspondientes métricas y escalas de cumplimiento para cada uno de ellos.

– Retribución a Medio Plazo (RMP). Se articula como un performance share plan, Incentivo a

Medio Plazo (IMP), con una concesión inicial de acciones, de las que a su vencimiento en

2026 se podrá entregar un porcentaje que oscilará entre el 0% y el 125%, coeficiente

máximo de pago aprobado para este incentivo, calculado en función del nivel de

cumplimiento de los objetivos establecidos.

– Retribución en especie. Integra tres conceptos: un seguro de vida, un seguro de asistencia

sanitaria y el uso de un vehículo.

Adicionalmente, el Consejero Delegado es beneficiario de un Plan de Ahorro a Largo Plazo (PALP)

articulado mediante un fondo de aportación definida externalizado a través de una póliza de seguro.

El PALP no es un sistema de pensiones ni de jubilación y la percepción de la prestación derivada del mismo

por el consejero ejecutivo es contingente, estableciéndose en el contrato de prestación de servicios

ejecutivos el momento en el que el consejero tendrá derecho a la percepción del saldo acumulado.

El Consejero Delegado percibirá el fondo acumulado en el PALP en el supuesto de que su contrato

continúe vigente en el momento en el que cumpla 65 años, o la edad establecida por las partes en caso de

acuerdo de prórroga, con independencia de su posible continuidad en la Sociedad, bien en forma de

capital, como renta vitalicia o como una combinación de ambos. La cantidad máxima a percibir por este

concepto está limitada a una anualidad de su retribución total target anualizada.

Las aportaciones anuales se definen como un porcentaje de la Retribución Total Target Anualizada (RTTA,

definida como la suma de la Retribución Fija, la Retribución Variable Anual y la Retribución a Medio Plazo

anualizada) que para el Consejero Delegado ascienden a un 15% de su RTTA.

Por lo que respecta al exconsejero ejecutivo director general de TI, Sr. Abril, el saldo acumulado en su PALP

ha sido reintegrado a la Sociedad, dado que con ocasión de la resolución de mutuo acuerdo del contrato

de prestación de servicios ejecutivos que le unía con la Sociedad, no se ha generado derecho alguno sobre

las cantidades acumuladas en el mismo, al no haber alcanzado los 62 años de edad vinculado a la

Compañía.

En el apartado B del Informe Anual de Remuneraciones se explican con detalle cada uno de estos

conceptos retributivos, incluyendo, en el caso de las retribuciones variables, información sobre los

objetivos fijados para el Consejero Delegado y el exconsejero ejecutivo director general de TI, así como

sobre el procedimiento y metodología de medición de su cumplimiento.

ii. Cuantías retributivas

Durante el ejercicio 2025 la composición de la Alta Dirección ha sido la siguiente:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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		Responsables de áreas y mercados
		Borja Ochoa (i) (*)	Defensa y Seguridad
		Miguel Forteza Garau	Chief Financial Officer
		Antonio Mora	Control de Gestión
José Vicente de los Mozos	Consejero Delegado	Raúl Ripio (*)	Mobility & Technology
Luis Abril (*)	Consejero ejecutivo y director general de TI (hasta junio de 2025)	Javier Ruano (ii)	ATM
		Víctor Manuel Martínez (iii)	ATM
		Miguel Ángel Morell (ii)	Chief Tech Officer
		Manuel Escalante (iv)	Chief Tech Officer
		Sofía Collado (i)	Chief Human Resources Officer
		María del Carmen Moneva (v)	Chief Human Resources Officer
		David Santos	Chief Legal Officer
		Jesús Presa	Chief Communications & Marketing Officer
		Manuel Ausaverri	Chief Strategy Officer
		Laura Templado (iii)	Directora de Auditoría Interna y Riesgos Globales
		Luis Fernández (vi) (*)	Director General de Minsait
		Sebastián Bamonde (vi) (*)	Director General de Operaciones Tech
		Juan Pedro Rodríguez (vi) (*)	Director General de Internacional
		Ignacio Martínez (vi)	Director General de IndraMind
		Frank Torres (vii)	Director General de Indra Land Vehicles y Chief Program Officer

(i) Hasta marzo de 2025

(ii) Hasta febrero de 2025

(iii) Desde febrero de 2025

(iv) Desde marzo de 2025

(v) Desde mayo de 2025

(vi) Desde junio de 2025

(vii) Desde agosto de 2025

(*) Los Sres. Abril, Bamonde, Fernández, Ripio y Ochoa percibieron su remuneración a través de Indra Soluciones TI, S.L. y el Sr. Rodríguez hasta

noviembre de 2025.

Se incluye a continuación el desglose de la retribución correspondiente a los consejeros ejecutivos:


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(m€)	Ángel Escribano		Marc Murtra		José Vicente de los Mozos		Luis Abril
	Presidente Ejecutivo (desde enero de 2025)		Presidente Ejecutivo (hasta enero 2025)		Consejero Delegado		Consejero ejecutivo. Director General de TI (hasta junio de 2025)
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
RF	262 ⁽¹⁾	-	14 ⁽¹⁾	196	660	660	267 ⁽⁴⁾	550
RVA	-	-	-	-	1.069	1.032	595	826
RMP	-	-	-	-	-	-	-	-
Retribución en Especie	15	-	1	11	53	47	17	26
Suma	277	-	15	207	1.782	1.739	879	1.402
Otros	-	-	1 ⁽³⁾	-	-	-	2.662 ⁽⁵⁾	-
PALP	-	-	-	-	396	396	-	110
TOTAL	277	-	16	207	2.178	2.135	3.541	1.512

(1) Por lo que se refiere a la retribución fija del Presidente Ejecutivo, el importe indicado se corresponde con la retribución devengada

desde el 19 de enero de 2025 hasta final de ejercicio por el desempeño de sus funciones ejecutivas.

(2) Por lo que se refiere a la retribución fija del exPresidente Ejecutivo en 2025, se corresponde a la retribución devengada hasta el 19

de enero de 2025 por el desempeño de sus funciones ejecutivas, y en 2024 a la retribución devengada en los meses de mayo a

diciembre de 2024, teniendo en cuenta que la atribución de funciones ejecutivas fue acordada por el Consejo de Administración en su

sesión de 30 de abril de 2024.

(3) El importe corresponde a las vacaciones devengadas y no disfrutadas incluidas en la liquidación del Sr. Murtra (1 m€).

(4) El importe corresponde al periodo comprendido entre enero de 2025 y el 25 de junio de 2025, fecha en la que surtió efectos la

extinción de su contrato de prestación de servicios ejecutivos.

(5) La cuantía indicada incluye el importe de la indemnización percibida por el Sr. Abril con ocasión de la resolución de su relación

contractual en junio de 2025 (1.320 m€). Se incluye además en esta casilla la compensación devengada correspondiente al pacto de

no competencia suscrito con la Compañía (1.320 m€), así como las vacaciones devengadas y no disfrutadas incluidas en su liquidación

(22 m€).

Las cuantías correspondientes al resto de los altos directivos que no son consejeros ejecutivos son las

siguientes:


(m€)	2025 (1)	2024
RF	3.530	3.049
RVA	3.184 (2)	3.329
RMP	-	-
Retribución en Especie	304	212
Suma	7.018	6.590
Otros⁽³⁾	302	381
PPALP	-	-
TOTAL	7.320	6.971

(1) Datos referidos a los altos y exaltos directivos que lo fueron durante el ejercicio 2025.

(2) En 2025 no se incluye la retribución variable anual que correspondería a los ex altos directivos Sra. Collado y Sres. Morell y Ochoa

que causaron baja voluntaria en la Compañía antes del cierre del ejercicio.

(3) En 2025 se incluyen las cantidades percibidas por los ex altos directivos Sra. Collado y Sres. Morell y Ochoa en concepto de

vacaciones devengadas y no disfrutadas incluidas en las liquidaciones (72 m€); el segundo pago de la prima abonada por la Sociedad

con ocasión de la contratación del alto directivo Sr. Forteza en 2024 (150 m€); la prima abonada por la Sociedad con ocasión de la

incorporación del alto directivo Sr. Torres (24 m€) y el importe abonado por la Sociedad a favor del alto directivo Sr. Escalante en

concepto de liquidación de la parte proporcional de la compensación de no competencia devengada hasta su reincorporación a la

misma (56 m€).


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En 2024 se incluyen las cantidades percibidas por los ex altos directivos Sra. Fuentes y Sr. García-Alarcón en concepto de vacaciones

devengadas y no disfrutadas incluidas en las liquidaciones (9 m€); la gratificación extraordinaria percibida por la Sra. Fuentes con

ocasión de su salida en reconocimiento de su profesionalidad y extraordinario desempeño del cargo (20 m€); el importe percibido por

el ex alto directivo Sr. de León, con ocasión de la resolución de su relación laboral y el importe abonado por la Sociedad a su favor en

concepto de pacto de no concurrencia (238 m€); y la prima abonada por la Sociedad con ocasión de la contratación del alto directivo

Sr. Forteza (114 m€).

Los importes de RVA incluidos en los cuadros de la presente nota siguen los criterios establecidos por la

normativa contable de aplicación a la Sociedad, por lo que tienen en cuenta las cantidades devengadas

por ese concepto durante el ejercicio.

Los importes correspondientes a las aportaciones al PALP se declaran en la presente nota siguiendo los

criterios establecidos por la normativa contable de aplicación a la Sociedad, aunque, como se ha indicado,

su percepción por el consejero ejecutivo es contingente. La remuneración total declarada en el Informe

Anual de Remuneraciones de los Consejeros y en el Informe Anual de Gobierno Corporativo siguen el

criterio establecido en la Circular 3/2021, de 28 de septiembre, de la CNMV, por lo que no incluye dichos

importes, en la medida en la que no se consolidan en dicho ejercicio.

Como se ha indicado, el IMP correspondiente al período 2024-2026 se devenga al finalizar dicho período

por lo que no se incluye cuantía alguna en el ejercicio 2025 por este concepto.

Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han concedido opciones sobre acciones a favor de los consejeros

ejecutivos ni de los altos directivos ni estos han ejercido ninguna opción sobre acciones de la Sociedad

Dominante.

Ni los consejeros ejecutivos ni los altos directivos han percibido durante 2025 ni durante 2024 otros

beneficios, compensaciones o retribuciones adicionales a los indicados en esta Nota, sin que la Sociedad

dominante ni ninguna de las sociedades del Grupo tengan contraída con ellos obligación alguna en

materia de pensiones ni concedidos préstamos o anticipos a su favor.

iii. Marco contractual de los consejeros ejecutivos y de los altos directivos

El Presidente Ejecutivo y Consejero Delegado mantienen con la Sociedad una relación de carácter

mercantil articulada a través de sendos contratos de prestación de servicios, que regulan las condiciones

aplicables a su relación profesional con la Sociedad e incorporan las cláusulas que en la práctica

acostumbran a incluirse en este tipo de contratos.

La duración de dichos contratos es indefinida.

Los contratos de Presidente Ejecutivo y Consejero Delegado establecen un plazo de preaviso de tres

meses para el caso de desistimiento unilateral de la Sociedad, previéndose una indemnización equivalente

al importe de la retribución fija que viniera percibiendo en el momento de la extinción en atención al

período de preaviso incumplido para el caso del Presidente Ejecutivo, y una compensación equivalente al

importe de su RTTA anualizada por el período del plazo de preaviso incumplido para el caso del Consejero

Delegado.

En el caso del Consejero Delegado, en caso de extinción de su contrato por causa no imputable al mismo

(extinción por voluntad unilateral de la Sociedad o por modificación relevante de funciones o condiciones

de prestación de servicios), tendrá derecho a percibir una indemnización equivalente a una anualidad de su

RTTA.

Adicionalmente, su contrato incorpora un pacto de no concurrencia post-contractual por un periodo de un

año a partir de la finalización de su relación con la Sociedad, compensado con una cuantía equivalente a

0,75 veces su RTTA, y también incorpora cláusulas “malus” y “clawback”, que reconocen a la Sociedad el

derecho a reducir, cancelar y/o reclamar el reembolso, dentro de los veinticuatro meses posteriores a su

entrega o reconocimiento, de cualesquiera retribuciones variables satisfechas o reconocidas en el

supuesto de que se compruebe posteriormente de manera objetiva que su determinación se basaba en

datos incorrectos o inexactos.

La Política de Remuneraciones vigente recoge el detalle de las situaciones que pueden dar lugar a la

aplicación de estas cláusulas.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

157

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Adicionalmente, como se ha mencionado en el punto 2.1 anterior, el Consejero Delegado tiene derecho a

percibir el saldo acumulado en el PALP en el supuesto de que su contrato continúe vigente en el momento

en el que cumpla 65 años estando limitado a una anualidad de su retribución total target anualizada la

cantidad máxima a percibir por este concepto.

Por lo que se refiere a los altos directivos, sus contratos a 31 de diciembre de 2025 presentan las siguientes

particularidades:

• Los contratos de tres altos directivos incorporan un derecho indemnizatorio temporal por importe

equivalente entre una y dos anualidades de su retribución total anualizada, que se extingue bien al

cabo de un período transitorio tras su incorporación a la Sociedad o bien cuando la indemnización

que legalmente les corresponda supere el importe mínimo garantizado.

• El contrato de un alto directivo, establece, al igual que en el caso del Consejero Delegado, un plazo

de preaviso de tres meses en los supuestos de terminación de su relación profesional por voluntad

de la Sociedad, que, en caso de no respetarse, prevé la misma compensación detallada

anteriormente.

• Los contratos de nueve altos directivos incluyen un pacto de no competencia exigible durante un

periodo de un año con una cuantía compensatoria de 0,75 veces su retribución fija.

c. Otra información

De conformidad con lo dispuesto en el Real Decreto 602/2016 se informa de que el importe satisfecho en

concepto de prima del seguro de responsabilidad civil de los consejeros y altos directivos, por Indra

Sistemas S.A. y sus filiales durante los ejercicios 2025 y 2024 ascendió a 545 m€ y 412 m€ respectivamente.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

39. Información comunicada por los Miembros del Consejo de Administración en relación

con el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital

Revisada la información comunicada a la Secretaría del Consejo resulta que los Administradores de la

Sociedad y las personas vinculadas a los mismos no han incurrido ni se encuentran en ninguna situación de

conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el

artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital.

40. Actividades de I+D+i

Una parte de las actividades que se llevan a cabo en el Grupo tienen, por su naturaleza, carácter de gastos

de I+D+I, los cuales se registran contablemente en la Cuenta de Resultados Consolidada en el momento de

su devengo (ver nota 4.d.ii).

La cifra global del gasto relativa a proyectos de este tipo ejecutados a lo largo del ejercicio 2025, incluida

la de los proyectos capitalizados (ver nota 9), ha sido de 144.804 m€, lo que equivale a un 2,7% sobre las

ventas totales del Grupo en dicho ejercicio. Los gastos por este concepto incurridos por la Sociedad

Dominante a lo largo de este mismo ejercicio han supuesto, aproximadamente, un 80% de total de los

incurridos por el Grupo en materia de I+D+I. Durante el ejercicio 2024 , el importe del gasto relativo a

proyectos de I+D+I ascendió a la cantidad de 113.259 m€, equivalente a un 2,3% sobre las ventas totales del

Grupo.

En cuanto al importe del gasto relativo a proyectos no capitalizados de I+D+I a lo largo del ejercicio 2025

ha sido de 88.929 m€ (67.256 m€ en el ejercicio 2024).

Adicionalmente, en la cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada en el ejercicio 2025 recoge gastos de

desarrollo en otras clases de proyectos por importes de 291.819 m€ (314.337 m€ en 2024) (ver Informe de

Gestión).

41. Información sobre aspectos medioambientales

Las líneas de actividad que el Grupo desarrolla no se han modificado cualitativamente en comparación con

años anteriores, y por lo tanto siguen sin tener un impacto de importancia relativa en el medio ambiente.

Por esta razón, los administradores de la Sociedad Dominante estiman que no existen contingencias

significativas relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente, por lo que no se ha considerado

necesario registrar dotación alguna durante los años 2016 a 2025 a provisión de riesgos y gastos de

carácter medioambiental.

Por la misma razón, siguen sin existir activos de importancia asociados a la protección y mejora del medio

ambiente, ni se ha incurrido en gastos relevantes de esta naturaleza durante el ejercicio. En consecuencia,

el Grupo no ha solicitado ni recibido subvención alguna de naturaleza medioambiental a lo largo de los

ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de los años 2016 a 2025.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

159

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

El Grupo realiza las actividades necesarias para cumplir con sus compromisos de Responsabilidad

Corporativa, entre las que se encuentran cuidar todos los aspectos asociados a la protección del medio

ambiente en la realización de sus actividades. Este hecho se concreta en la adopción de un sistema de

gestión ambiental basado en la norma ISO 14001, aplicable a todas las actividades que desarrolla la

Sociedad en sus centros de trabajo certificados de: Arroyo de la Vega sito en Avd. de Bruselas 35 (Arroyo

de la Vega) - 28108 Alcobendas (Madrid); Torrejón sito en Ctra. de Loeches, 9 - 28850 Torrejón de Ardoz,

Madrid; Aranjuez, sito en Cl. Joaquín Rodrigo, 11 - 28300 Aranjuez (Madrid); Ciudad Real sito en Ronda de

Toledo, s/n - 13003 Ciudad Real (Ciudad Real); Bembibre, sito en el Polígono Industrial Bierzo Alto, parcelas

K-5 y K-10 - 24318 San Román, Bembibre (León); Valencia sito en Avd. Cardenal Benlloch, 67 - 46021

Valencia (Valencia); Málaga, sito en Cl. Severo Ochoa, 23 (Parque Tecnológico de Andalucía) - 29590

Campanillas (Málaga); Nave de Simulación de Coslada sita en la Avd. de Europa, 4 - 28821 Coslada

(Madrid); Edificio Japón 2 de San Fernando sito en la Avd. de Castilla, 2 (P.E. San Fernando Ed. Japón) -

28830 San Fernando de Henares (Madrid); Edificio VEGA5 de Alcobendas sito en Cl. Francisca Delgado, 9 -

28108 Alcobendas (Madrid); Puerto de Santa María, sito en Cl. Pitágoras,11 (Pol. Ind. Salinas De Poniente)

-11500 Puerto De Sta. María (Cádiz); Sevilla-Bollullos sito en Ctra. Prado de la Torre, s/n - 41110 Bollullos De

La Mitación (Sevilla); Edificio @22 Barcelona sito en Carrer de Roc Boronat, 133 - 08018 Barcelona

(Barcelona); Edificio KENYA en San Fernando de Henares sito en Avd. de Castilla, 2 (P.E. San Fernando Ed.

Kenia) - 28830 San Fernando de Henares (Madrid); Sierra de Guadarrama sito en Cl. Sierra de Guadarrama,

80 - 28830 San Fernando de Henares (Madrid); Nave Lean sita en Cl. Guarnicioneros, 3 - 28830 San

Fernando de Henares (Madrid); Fuente Álamo sito en Ctra. el Estrecho-Lobosillo, Km 2 Parcela 2.9.1. -

30320 Fuente Álamo (Murcia); Rio Do Pozo sito en Avd. Dos Ferreiros, 5-7 - 15578 Narón, Ferrol (La Coruña);

Almacén de Kuehne Nagel sito en Cl. Tajo, 8 (Pol. Ind. Acacias) – 28840 Mejorada Del Campo (Madrid);

Barberá, sito en Carrer De Marie Curie 2b Nave 4 (Parc Del Moli) - 08210 Barberá Del Vallés (Barcelona);

Edificio Inneo, sito en Cl. Samontà, 21-25 - 08970 Sant Joan Despí (Barcelona); Edificio de Miguel Yuste sito

en Cl. De Miguel Yuste, 45 - 28037 Madrid (Madrid); Edificio de La Grela sito en Ctra. Baños De Arteixo, 47 -

15007 La Coruña (La Coruña); Edificio de Axpe sito en Cl. Ribera De Axpe, 11 - 48950 Erandio (Vizcaya);

Deimos Tres Cantos sito en Ronda de Poniente, 19. 28760- Tres Cantos (Madrid); Deimos Puertollano sito en

calle Francia, 9-Pol.Ind. La Nava, 13599-Puertollano (Ciudad Real); Lisboa en Estrada do Seminário, 4

(Afrapark - Edifício C) - 2610-171 Amadora (Portugal); Edificio MILAN2 sito en Viale Monza, 338 - 20128 Milán

(Italia); Edificio Serafico sito en Via Del Serafico, 200 - 00142 Roma (Italia); Edificio SMART P@PER sito en

Zona Industriale 85050 Sant'Angelo Le Fratte (PZ) (Italia); Edificio Basadre sito en Avd. Jorge Basadre, 233 -

15073 San Isidro, Lima (Perú); Edificio CENESP en Avd. María Coelho Aguiar 215 2º ANDAR Bloque F

05805-000 São Paulo (Brasil); Edificio Barueri sito en Alameda Mamoré 687 16º Andar Alphaville 06454-040

Barueri (Brasil); Edificio CAMPOS 3 sito en Rua Treze De Maio 62 / 68 Centro 28010-260 Campos Dos

Goytacazes (Brasil); Medellín Itagui sito en Carrera 42, 66-55 - 05412- Itaqüí, Medellín (Colombia); Edificio

Calle 93 sito en Calle 93, 16-25 - Bogotá (Colombia); Whiteley en Parkway, 4500 (Solent Business Park) -

PO15 7AZ Whiteley, Fareham (Reino Unido); Edificio Park Air sito en Northfields, Market Deeping, PE6 8UE

Peterborough (Reino Unido); Edificio Indra Australia sito en Unit 1/2, 145-151 Arthur Street, Homebush West,

NSW, 2140 (Australia).

La Sociedad tiene además la acreditación de cumplimiento del Reglamento del Parlamento y del Consejo

Europeo 1221/2009 EMAS (Eco Management and Audit Scheme) en el centro de trabajo de Arroyo de la

Vega.

Asimismo, el centro de trabajo de Arroyo de la Vega está certificado también en la norma ISO 50001 con el

objetivo principal de mejorar de forma continua la eficiencia energética, así como la seguridad energética y

la utilización de energía y consumo energético dentro de un sistema certificado. También están

certificados bajo la norma ISO 50001 el edificio de La Grela sito en Ctra. Baños De Arteixo, 47 - 15007 La

Coruña (La Coruña) y el centro de Bembibre, sito en el Polígono Industrial Bierzo Alto, parcelas K-5 y K-10 -

24318 San Román, Bembibre (León).

Asuntos relacionados con el clima

Dada la actividad y modelo de negocio de la Sociedad, no se ha identificado ningún riesgo físico o de

transición significativo asociado al cambio climático que pueda tener impacto en sus estados financieros

durante 2025.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

160

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Tal y como se describe en el Estado de Información No Financiera Consolidado e Información sobre

Sostenibilidad, que forman parte del Informe de Gestión del Grupo, durante 2025 la Sociedad ha

actualizado su análisis de riesgos y oportunidades del cambio climático para incorporar diferentes

escenarios, en línea con las recomendaciones del TCFD (Task Force on Climate Related Financial

Disclosure).

Para ello, la compañía ha identificado y analizado los riesgos físicos y de transición, así como las

oportunidades relacionadas con la actividad de la compañía. El análisis se ha realizado en base a cinco

escenarios, tanto en términos cuantitativos como cualitativos, y ha permitido identificar los riesgos y

oportunidades relacionados con el clima para las actividades del Grupo, en un periodo de 30 años a partir

de 2019.

• IEA Stated Policies Scenario (STEPS): Explora hacia dónde podría ir el sistema energético sin un

gran impulso por parte de los responsables políticos. Existe un equilibrio entre los riesgos físicos y

de transición.

• IEA 2°C Scenario (2DS): Describe un sistema energético coherente para limitar el aumento de la

temperatura global a 2°C. Existe un equilibrio entre los riesgos físicos y de transición.

• IEA Net Zero Emissions by 2050 Scenario (NZE): Plantea que es necesario para lograr cero

emisiones netas de CO2 en 2050. Los riesgos de transición son los más relevantes.

• IPCC RCP 2.6 "very stringent" pathway: Exige disminuir las emisiones en 2020 y llegar a cero en 2100

para mantener el aumento de la temperatura por debajo de 2°C. Los riesgos de transición son los

más relevantes.

• IPCC RCP 8.5 “business as usual” scenario: En este escenario, los riesgos físicos son los más

relevantes debido al aumento de los fenómenos relacionados con el clima y los fenómenos

crónicos del Cambio Climático.

En términos generales, no se prevén impactos significativos sobre las operaciones, los flujos de efectivo

futuros o los activos de la Sociedad asociados a los riesgos físicos del cambio climático. Las posibles

medidas de respuesta forman parte de otras políticas y procedimientos ya puestos en marcha y, por lo

tanto, no suponen un sobrecoste que requiera una provisión de gastos por parte de la Sociedad. Es el caso,

por ejemplo, del desarrollo de los planes de contingencia, la resiliencia de las infraestructuras, la

redundancia de las operaciones o la formalización de seguros. Estas medidas se llevan a cabo por con el

objetivo de hacer la Sociedad más resiliente ante cualquier tipo de incidente, independientemente de su

origen, ya sea el cambio climático o cualquier otra causa.

Por su parte, los principales riesgos de transición identificados están relacionados con el impacto

financiero, reputacional y competitivo de una normativa relacionada con el clima cada vez más restrictiva

en todo el mundo. Estos riesgos de cumplimiento pueden tener un impacto en la compañía y afectar a su

acceso al capital y a los mercados. Por este motivo, la compañía se ha fijado una ambiciosa ruta de

descarbonización con objetivos de reducción de emisiones basados en la ciencia y en línea con las

tendencias y mejores prácticas en la materia. Dada la naturaleza no intensiva en carbono de las actividades

de la compañía y considerando las medidas de mitigación puestas en marcha, el impacto financiero de los

riesgos climáticos se sitúa por debajo del umbral considerado como significativo. Las principales medidas

de respuesta están vinculadas a la gestión ambiental ordinaria de la Sociedad y en la integración en los

procesos de I+D de consideraciones ESG, por lo que tampoco suponen un sobrecoste significativo para la

misma.

Para más información consulte el Estado de Información No Financiera Consolidado e Información sobre

Sostenibilidad 2025 disponible en la página web de la Sociedad.

42. Retribución a los Auditores

En el año 2016 se nombró a la firma Deloitte como nueva auditora de las Cuentas Anuales Consolidadas del

Grupo y del resto de empresas de afiliadas. Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y

2024 los honorarios netos por servicios profesionales de Deloitte Auditores, S.L. y otras firmas de auditoría

son los siguientes:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

161

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros
	2025
	Honorarios correspondientes al auditor principal o entidades de su red (1)	Honorarios correspondientes a otras firmas de auditoría o entidades de su red (2)
Servicios de auditoría	3.592	362
Servicios distintos de auditoría
Servicios exigidos por la normativa aplicable	404	23
Otros servicios de verificación	150	1
Servicios fiscales	155	236
Otros Servicios	5	66
Total Servicios profesionales	4.306	688


	Miles de Euros
	2024
	Honorarios correspondientes al auditor principal o entidades de su red (1)	Honorarios correspondientes a otras firmas de auditoría o entidades de su red (2)
Servicios de auditoría	3.112	424
Servicios distintos de auditoría
Servicios exigidos por la normativa aplicable	445	7
Otros servicios de verificación	123	13
Servicios fiscales	89	231
Otros Servicios	-	139
Total Servicios profesionales	3.769	814

(1) Incluye tanto los servicios prestados por Deloitte Auditores, S.L. (auditor de cuentas consolidadas), cualquier otra

empresa con la que el auditor esté vinculado por control, propiedad común o gestión y por todas las Firmas

pertenecientes a la red Deloitte a todas las sociedades incluidas en la consolidación, con independencia del país de

residencia.

(2) Incluye tanto los servicios prestados por el auditor de cuentas individual o del componente como por entidades

vinculadas a los auditores de cuentas individuales o del componente por control, propiedad común o gestión.

El importe indicado en el cuadro anterior incluye la totalidad de los honorarios en relación con la auditoría,

con independencia del momento de su facturación, mientras que los servicios distintos de auditoria se

incluyen con criterio de facturación.

43. Transacciones con Partes Vinculadas

Las transacciones vinculadas han sido realizadas en el curso ordinario del negocio de Indra Group, en

condiciones de mercado y aprobadas por el Consejo de Administración de conformidad con lo previsto en

su Reglamento.

Durante los ejercicios 2025 y 2024 se han realizado transacciones comerciales y de prestación/recepción

de servicios con quienes en ese momento eran accionistas significativos, administradores o con

sociedades vinculadas a los mismos.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

162

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

El desglose por naturaleza de las transacciones y saldos con partes vinculadas durante los ejercicios 2025

y 2024 atendiendo a su naturaleza es el que se indica a continuación:


	2025 (Miles de euros)
Naturaleza de la transacción	Con accionistas (Grupo SEPI)	Con accionistas (Grupo Escribano) (***)	Con accionistas (Grupo Sapa) (***)	Subtotal 31.12.2025	Otras transacciones (Grupo Prisa) (*)	Administradores (**)	Total 31.12.2025
Venta de bienes y servicios	39.227	3.519	920	43.666	5.036	-	48.702
Compra de bienes y servicios	238	30.730	35.608	66.576	824	47	67.447


	2025 (Miles de euros)
Saldos al cierre del periodo	Con accionistas (Grupo SEPI)	Con accionistas (Grupo Escribano) (***)	Con accionistas (Grupo Sapa) (***)	Subtotal 31.12.2025	Otras transacciones (Grupo Prisa) (*)	Administradores (**)	Total 31.12.2025
Clientes y deudores comerciales	12.706	13.171	1.113	26.990	1.773	-	28.763
Proveedores y acreedores comerciales	25	9.050	9.665	18.740	-	-	18.740


	2024 (Miles de euros)
Naturaleza de la transacción	Con accionistas (Grupo SEPI)	Con accionistas (Grupo Escribano)	Subtotal 31.12.2024	Otras transacciones (Grupo Prisa) (*)	Administradores (**)	Total 31.12.2024
Venta de bienes y servicios	19.504	12.644	32.148	5.580	-	37.728
Compra de bienes y servicios	160	535	695	435	39	1.169


	2024 (Miles de euros)
Saldos al cierre del periodo	Con accionistas (Grupo SEPI)	Con accionistas (Grupo Escribano)	Subtotal 31.12.2024	Otras transacciones (Grupo Prisa) (*)	Administradores (**)	Total 31.12.2024
Clientes y deudores comerciales	7.016	19.397	26.413	2.233	-	28.646
Proveedores y acreedores comerciales	10	404	414	169	7	590

(*) Se incluyen las operaciones realizadas con Grupo Prisa en el curso ordinario del negocio que, aunque no

tienen la consideración de operaciones vinculadas bajo la NIC 24, en aras a su seguimiento y control

reciben internamente este tratamiento y a efectos informativos y de mayor transparencia se reportan.

(**) Se incluye las operaciones realizadas por Écija Abogados al ser D. Pablo Jiménez de Parga (miembro

del Consejo de Administración de Indra Sistemas, S.A.) Vicepresidente Ejecutivo de Écija Abogados.

(***) Dentro de los importes del año 2025, se incluyen las transacciones (desde el 1 de julio de 2025) y los

saldos que provienen de la integración de Tess Defence a fecha 31 de diciembre 2025, los cuales se

desglosa a continuación:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

163

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	2025 (Miles de euros)
Naturaleza de la transacción	Con accionistas (Grupo Escribano)	Con accionistas (Grupo SAPA)	Total 31.12.2025
Venta de bienes y servicios	829	920	1.749
Compra de bienes y servicios	29.350	35.608	64.958


	2025 (Miles de euros)
Saldos al cierre del periodo	Con accionistas (Grupo Escribano)	Con accionistas (Grupo SAPA)	Total 31.12.25
Deudores comerciales y anticipos a proveedores corrientes y no corrientes	1.003	1.113	2.116
Proveedores y acreedores comerciales	7.966	9.665	17.631

a. Transacciones con Accionistas

El concepto “Venta de bienes y servicios” se corresponde con servicios prestados por el Grupo en el

ámbito de su negocio a los referidos accionistas. Las cifras del cuadro anterior, corresponden a la

facturación realizada, ya que los ingresos se reconocen según lo indicado en la nota 4v.

El concepto “Compras de bienes y servicios” se corresponde con servicios prestados a Indra Group por

dichos accionistas necesarios para el desarrollo de su actividad.

Adicionalmente a las transacciones indicadas anteriormente, se detallan a continuación los dividendos

satisfechos a accionistas representados en el Consejo de Administración y Consejeros:


	2025 (Miles de euros)		2024 (Miles de euros)
	Con accionistas	Con Consejeros	Con accionistas	Con Consejeros
Grupo SEPI	12.366	-	12.366	-
SAPA	3.508	-	3.508	-
Amber	3.197	-	3.143	-
Advanced Engineering & Manufacturing, S.L.	6.315	-	3.533	-
Consejeros	-	14	-	31

b. Transacciones con Consejeros

(**) Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han realizado transacciones con Consejeros ni con partes

vinculadas a estos, salvo por lo que se refiere a las transacciones con Écija Abogados al ser D. Pablo

Jiménez de Parga (miembro del Consejo de Administración de Indra Sistemas, S.A. ) Vicepresidente

Ejecutivo de Écija Abogados.

La retribución de los miembros del Consejo de Administración se detalla en la nota 38 de la presente

Memoria Consolidada.

c. Otras transacciones y saldos

Se detallan a continuación los saldos que el Grupo mantiene con la Administración General del Estado

dada la relación existente entre SEPI y la AGE:


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


	Miles de Euros (*)
	31.12.2025	31.12.2024
Total facturación	856.016	535.530
Total gastos	6.562	4.807
Total saldos deudores	340.645	90.008
Total saldos acreedores	998	1.544

(*) Estos importes son adicionales a los incluidos en el apartado a)

Las cifras de ingresos del cuadro anterior, corresponden a la facturación realizada, ya que los ingresos se

reconocen según lo indicado en la nota 4u.

Dentro de los importes de facturación del año 2025, se incluyen 183.660 m€ (que con el IVA

correspondiente supone 222.226 m€ pendientes de cobro) correspondientes a facturaciones emitidas en

diciembre del ejercicio actual de diferentes Utes en las que participa la Sociedad Dominante de Programas

Especiales de Modernización (PEM), concedidos a Indra Group, publicados en varios Reales Decretos de

los meses de septiembre, octubre y noviembre, que regulan la concesión directa de préstamos para

programas especiales de modernización industrial en los ámbitos terrestre y aéreo del Ministerio de

Industria y Turismo. En este contexto, el Ministerio concede a las entidades de Indra Group anticipos

reembolsables en forma de préstamo, con tipo de interés cero, fijo y no revisable, y sin exigencia de

garantías, salvo en casos excepcionales.

Estos anticipos funcionan, en la práctica, como financiación adelantada para la ejecución de los proyectos,

ya que la devolución al Tesoro está asegurada por el contrato entre Indra y el Ministerio de Defensa.

Además, el calendario de reembolso está alineado con los cobros del proyecto, y se prevé la

compensación automática de flujos, evitando salidas efectivas de tesorería para la devolución del

préstamo.

Durante los meses de enero y febrero del año 2026, Indra Group ha recibido los cobros de estos

expedientes.

d. Transacciones con miembros de la Alta Dirección

Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han realizado transacciones con miembros de la Alta Dirección ni

con partes vinculadas a estos.

La retribución de la Alta Dirección se detalla en la nota 38.b de la presente Memoria.

e. Transacciones con sociedades asociadas


	2025 (Miles de euros)
	Deudores	Acreedores	Ingresos	Gastos
Empresas asociadas	9.421	9.249	39.625	1.932
	9.421	9.249	39.625	1.932

	2024 (Miles de euros)
	Deudores	Acreedores	Ingresos	Gastos
Empresas asociadas	18.900	72.950	31.536	473
	18.900	72.950	31.536	473

Dentro de estos importes se incluyen los saldos y transacciones con sociedades en las que Indra y otra

parte vinculada tienen participación (Euromids S.A.S., Societat Catalana per a la Mobilitat, S.A., TESS

Defence, S.A. hasta su integración en Indra Group y Epicom, S.A.).


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

165

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

f. Transacciones con operaciones conjuntas

La mayoría de los “Acuerdos Conjuntos” del Grupo son Unidades Temporales de Empresas (UTEs),

clasificadas como “Operaciones Conjuntas” debido a la responsabilidad solidaria, cuyo método de

integración es el proporcional.

Los activos, pasivos, ingresos y gastos de las operaciones realizadas a través de las operaciones conjuntas

con forma de UTEs para los ejercicios 2025 y 2024 son los siguientes:


	Miles de euros
	2025	2024
Activo no corriente	94.679	81.973
Activo corriente	88.968	55.031
Pasivo no corriente	(84.390)	(90.621)
Pasivo corriente	(97.647)	(48.635)
Importe neto de la cifra de negocio	(124.469)	(118.136)
Subcontratación y otros gastos	122.859	120.388

En el Anexo II se detallan las UTEs que ha integrado el Grupo.

44. Acontecimientos posteriores al cierre del ejercicio

• Con fecha 10 de Diciembre de 2025, el Consejo de Administración acordó por unanimidad que una

potencial operación entre Indra Group y Escribano Mechanical and Engineering, S.L.U., es

coherente con la estrategia de Indra Group. Este acuerdo no supone ni anticipa la aprobación de

ninguna operación. Tampoco condiciona ninguna clase de fórmula que se pudiese llegar a adoptar

ni ninguno de sus términos económicos, que aún no han sido valorados por el Consejo de

Administración. Tras este acuerdo, la Compañía y sus respectivos equipos y órganos sociales han

continuado con el análisis de otros aspectos relevantes de la potencial operación sin que a la fecha

exista ningún compromiso ni acuerdo con respecto a la mencionada operación.

• Durante el mes de enero de 2026 Indra Group ha recibido 2.189.380 miles de euros

correspondientes a los programas PEM, publicados en varios R.D. de septiembre, octubre y

noviembre, que regulan la concesión directa de préstamos para programas especiales de

modernización industrial en los ámbitos terrestre y aéreo del Ministerio de Industria y Turismo. En

este contexto, el Ministerio concede a las entidades de Indra Group anticipos reembolsables en

forma de préstamo, con tipo de interés cero, fijo y no revisable, y sin exigencia de garantías, salvo

en casos excepcionales.

Estos anticipos funcionan, en la práctica, como financiación adelantada para la ejecución de los

proyectos, ya que la devolución al Tesoro está asegurada por el contrato entre Indra y el Ministerio

de Defensa. Además, el calendario de reembolso está alineado con los cobros del proyecto, y se

prevé la compensación automática de flujos, evitando salidas efectivas de tesorería para la

devolución del préstamo.

• El 25 de febrero de 2026 el Consejo de Administración de Indra acuerda proponer a la próxima

Junta General de Accionistas la distribución de un dividendo en efectivo de 0,30 € brutos por

acción, con cargo a los beneficios del ejercicio 2025, a abonar en julio de 2026.

• El 25 de febrero de 2026, el Consejo de Administración ha acordado proceder al cierre formal del

proceso de análisis de distintas alternativas de desinversión en Minsait Payments (actualmente

denominada Nuek Payment, S.L.).

• Con fecha posterior al cierre del ejercicio 2025 Indra Group ha tenido conocimiento de los

siguientes litigios:


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• Recurso contencioso-administrativo presentado por Santa Bárbara:

Procedimiento judicial iniciado por Santa Bárbara Sistemas, S.A. (“Santa Bárbara”) ante la

Sala Tercera del Tribunal Supremo contra el Real Decreto 915/2025, centrado en impugnar

diversos preceptos del régimen de concesión directa de préstamos para programas de

modernización y, específicamente, el artículo 3.1 letras e) y f) relativos a las PEM de

Fabricación Avanzada en movilidad terrestre sostenible II, ATP Cadenas (adjudicado a la

UTE formada por INDRA SISTEMAS, S.A. y ESCRIBANO MECHANICAL &ENGINEERING, “UTE

CADENAS”) y PEM de Fabricación Avanzada en movilidad terrestre sostenible II, ATP Ruedas

(adjudicado a la UTE formada por INDRA SISTEMAS, S.A. y ESCRIBANO MECHANICAL

&ENGINEERING, “UTE RUEDAS”), junto con otras disposiciones y anexos del propio real

decreto.

Además, Santa Bárbara ha solicitado la suspensión de la vigencia de los preceptos

impugnados a través de una medida cautelar. Por su parte, los demás interesados cuya

personación ya ha sido admitida en el procedimiento, se encuentran a la espera de que se

les conceda plazo para oponerse.

• Expediente sancionador S/0015/25 – Licitaciones Servicios de Ingeniería incoado frente a

PROINTEC

El 29 de enero de 2026, la CNMC notificó a Prointec, S.A.U. (“PROINTEC”), la incoación del

expediente sancionador S/0015/25, relativo a posibles prácticas anticompetitivas en el

mercado de licitaciones públicas para la prestación de servicios de consultoría y asistencia

técnica de ingeniería. Son 11 en total las consultoras de ingeniería frente a las que se ha

incoado expediente.

La incoación abre un plazo máximo de 24 meses para la resolución del expediente.

Actualmente se ha solicitado y obtenido acceso al expediente y los asesores externos están

analizando la documentación para definir la estrategia de defensa

A la fecha y dado el estado en el que se encuentran los procedimientos, no es posible realizar una

valoración del riesgo que pueden conllevar los mismos, no obstante, Indra Group estima, que los impactos

que puedan tener en los Estados Financieros del Grupo a 31 de Diciembre de 2025 no son materiales.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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1. Anexo I


			Anexo I
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Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025

Denominación		Domicilio	Actividad
	1.- Sociedad dominante
	Indra Sistemas, S.A.	España	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	2.- Dependientes
	Indra Sistemas de Seguridad, S.A.U.	España	Diseño, desarrollo, integración y mantenimiento de sistemas y soluciones destinados a la vigilancia y control de seguridad de instalaciones.
	Indra Sistemas de Comunicaciones Seguras, S.L.U.	España	Investigación, ingeniería, diseño, fabricación, desarrollo, comercialización, instalación, mantenimiento y reparación de aparatos, dispositivos y sistemas para la seguridad en las comunicaciones de datos, sistemas de cifrado, encriptación, balizas y centros de mando y control.
	Inmize Capital, S.L.	España	Dirección y ejecución de actividades de ingeniería de sistemas para la defensa, así como su comercialización y venta.
	Inmize Sistemas, S.L.	España	Dirección y ejecución de actividades de ingeniería de sistemas para la defensa, así como su comercialización y venta.
	Teknatrans Consultores, S.L.U.	España	Prestación de servicios técnicos de arquitectura e ingeniería.
	Indra SI, S.A.	Argentina	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Azertia Tecnologías de la Información Argentina S.A.	Argentina	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Computación Ceicom, S.A.	Argentina	Procesamiento de datos, consultoría y asistencia técnica en análisis de sistemas, desarrollos e implementación de programas para equipos de computación.
	Minsait Brasil, LTDA.	Brasil	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Brasil Soluçoes e Serviços Tecnologicos, LTDA	Brasil	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025

Denominación		Domicilio	Actividad
	Indra Tecnología Brasil LTDA	Brasil	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones para el sector de trafico aéreo, defensa, transporte y trafico terrestre, marítimo y ferroviario, y procesos electorales.
	Indra Colombia, LTDA.	Colombia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Sistemas Chile, S.A.	Chile	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Sistemas México S.A. de C.V.	México	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra BPO México, S.A de C.V.	México	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Panamá, S.A.	Panamá	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Nuek Payments Perú, S.A.C.	Perú	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Perú, S.A.	Perú	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Soluciones y Servicios Indra Company Uruguay, S.A.	Uruguay	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra USA, INC	E.E.U.U.	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Italia, S.p.A.	Italia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Sisteme S.R.L.	Moldavia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Sistemas Polska S.p.z.o.o	Polonia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


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Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025

Denominación		Domicilio	Actividad
	Indra Sistemas Portugal, S.A.	Portugal	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Soluciones TecnologÍas de la InformaciÓn Romania S.A.	Rumania	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Turkey Teknolojileri Çözümleri Anonim Sirketi	Turquía	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Beijing Information Technology Systems Co. Ltd.	China	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Philippines, Inc.	Filipinas	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Technology Solutions Malasya Sdn Bhd	Malasia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	PT Indra Indonesia	Indonesia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Sistemas India Private Limited	India	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Bahrain Consultancy WLL	Bahrain	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Arabia Company LTD.	Arabia Saudita	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Technology Solutions Co, LTD.	Arabia Saudita	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra L.L.C.	Omán	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Maroc S.A.R.L D´Associé Unique	Marruecos	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Limited (Kenya)	Kenia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Denominación		Domicilio	Actividad
	Indra Australia Pty Ltd	Australia	Diseño, desarrollo, producción y mantenimiento de sistemas de ayuda a la navegación, el aterrizaje y sistemas de control de tráfico aéreo.
	Indra BPO, S.L.U.	España	Gestión y externalización de procesos de negocio (BPO), prestación de servicios de gestión documental y gestión hipotecaria.
	Indra BPO Hipotecario, S.L.U.	España	La realización de todos los trámites necesarios o convenientes para la liquidación e inscripción en su caso en los Registros Públicos de toda clase de documentos públicos y privados, así como la realización de todas aquellas actividades complementarias y auxiliares que se consideren necesarias para la realización de las actividades principales de la compañía.
	Indra BPO Servicios, S.L.U.	España	Gestión de digitalización y captura de datos.
	Indra II Business Process Outsorcing Portugal, unipersonal LTD	Portugal	Gestión y externalización de procesos de negocio (BPO).
	Ouakha Services, Sarl AU	Marruecos	Gestión de procesos (BPO) de Back-office para entidades financieras.
	Indra Business Consulting, S.L.U.	España	Prestación de servicios profesionales, cubriendo las áreas de consultoría de negocio y consultoría tecnológica y de soluciones.
	Europraxis ALG Consulting Maroc, S.A.	Marruecos	Prestación de servicios profesionales, cubriendo las áreas de consultoría de negocio y consultoría tecnológica y de soluciones.
	ALG Global Infraestructure AdvisorS Brasil LTDA.	Brasil	Prestación de servicios profesionales, cubriendo las áreas de consultoría de negocio y consultoría tecnológica y de soluciones.
	Indra Business Consulting ALG MÉxico, S.A. de C.V.	México	Prestación de servicios profesionales, cubriendo las áreas de consultoría de negocio y consultoría tecnológica y de soluciones.
	Europraxis ALG Consulting Andina, S.A.C.	Perú	Prestación de servicios profesionales, cubriendo las áreas de consultoría de negocio y consultoría tecnológica y de soluciones.
	Prointec, S.A.U.	España	Prestación de servicios de ingeniería y consultoría en el ámbito del medioambiente, el transporte, la construcción, el agua y la industria principalmente.
	Prointec Brasil, Ltda.	Brasil	Prestación de servicios de ingeniería y consultoría en el ámbito civil.
	Ingeniería de Proyectos e Infraestructuras Mexicana, S.A. de C.V.	México	Prestación de servicios técnicos de arquitectura e ingeniería.

	Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


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Denominación		Domicilio	Actividad
	Prointec Panamá, S.A.	Panamá	Prestación de servicios de ingeniería y consultoría en el ámbito civil.
	Prointec Usa LLC	E.E.U.U.	I+D Sistemas Aéreos autónomos y Soluciones avanzadas en Sistemas no Tripulados.
	Consis Proiect S.R.L.	Rumania	Prestación de servicios de ingeniería civil y consultoría.
	Indra Advanced Technology, S.L.U.	España	El diseño, desarrollo, producción, integración, operación, mantenimiento, reparación y comercialización de sistemas, soluciones y productos.
	Indra Avitech GMBH	Alemania	Diseño, desarrollo, producción y mantenimiento de sistemas de ayuda a la navegación, el aterrizaje y sistemas de control de tráfico aéreo.
	Indra Avitech S.R.O.	Eslovaquia	Diseño, desarrollo, producción y mantenimiento de sistemas de ayuda a la navegación, el aterrizaje y sistemas de control de tráfico aéreo.
	Indra Navia, A.S.	Noruega	Diseño, desarrollo, producción y mantenimiento de sistemas de ayuda a la navegación, el aterrizaje y sistemas de control de tráfico aéreo.
	Normeka, A.S.	Noruega	Diseño, desarrollo, producción y mantenimiento de sistemas de ayuda a la navegación, el aterrizaje y sistemas de control de tráfico aéreo.
	Indra Corporate Services, S.L.U.	España	Prestación de toda clase de servicios de administración , gestión y apoyo a empresas, tales como servicios económicos financieros, de recursos humanos, servicios de soporte comercial y de control o servicios generales de seguridad corporativa y gestión de inmuebles y otros activos.
	Indra Corporate Services México, S.A de C.V	México	Prestación de servicios profesionales de consultoría y asesoría en materia administrativa , financiera, recursos humanos y contable, en las áreas corporativas, empresariales, industriales, de ingeniería, comerciales, bancarias, bursátiles, financieras, de crédito, de seguros y finanzas.
	Indra III Soluçoes de Tecnología da Informação Portugal, Unipessoal, LDA	Portugal	Servicios informáticos y de outsourcing.
	Tecnocom Perú S.A.C.	Perú	Instalación y comercialización de equipos para Telecomunicaciones.
	Minsait Payments Systems México, S.A. de C.V.	México	Instalación y comercialización de equipos para Telecomunicaciones.
	Tecnocom Colombia, S.A.S.	Colombia	Instalación y comercialización de equipos para Telecomunicaciones.
	Tecnocom Chile, S.A.	Chile	Instalación y comercialización de equipos para Telecomunicaciones.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Denominación		Domicilio	Actividad
	Tecnocom Procesadora de Medios de Pago, S.A.	República Dominicana	Servicios de procesamiento de tarjetas de crédito.
	Nuek Payments Systems Chile, S.A	Chile	Servicios de procesamiento de tarjetas de crédito.
	Paradigma Digital, S.L.U.	España	Consultora líder en el mercado español de transformación digital, con foco en el diseño de soluciones de experiencia de cliente en canales digitales, así como el desarrollo e implantación de las mismas (DCX, Front-end, Estrategia digital).
	North American Transmission & Distribution Group, Inc	E.E.U.U.	Adquirir y hacer crecer empresas cuya principal misión es dar soporte a la Red de Distribución Eléctrica.
	ACS América Latina, S.A de C.V	El Salvador	Fabricación de sistemas de control y operación de redes de transporte y distribución de energía. Así como la fabricación de sistemas de control y operaciones de redes de transporte y distribución de energía.
	Minsait ACS, INC	E.E.U.U.	Fabricación de sistemas de control y operación de redes de transporte y distribución de energía.
	Indra Holding Tecnologías de la Información, S.L.U	España	Adquisición,tenencia,disfrute,dirección,administración,gestión y enajenación de valores mobiliarios de fondos propios de sociedades; la constitución y promoción de sociedades. Realización de operaciones financieras de concesión de financiación y asunción de endeudamiento de sociedades de su mismo grupo.
	Indra Soluciones Tecnologías de la información, S.L.U.	España	Actividades de programación informática. Actividades de consultoría informática. Gestión de recursos informáticos. Otros servicios relacionados con las tecnologías de la información y la informática.
	Indra Producción Software S.L.U.	España	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos basados en el uso de las tecnologías de la información. Prestación de servicios de consultoría de negocio, tecnológica y de soluciones. Estudios, proyectos, dirección, asistencia técnica, transferencia de tecnología La comercialización de esos estudios, proyectos y actividades.
	Indra Corporate Services Philippines, INC	Filipinas	Prestación de servicios profesionales de consultoría y asesoría en materia administrativa , financiera, recursos humanos y contable, en las áreas corporativas, empresariales, industriales, de ingeniería, comerciales, bancarias, bursátiles, financieras, de crédito, de seguros y finanzas.
	Indra Factoría Tecnológica, S.L.U.	España	La planificación, diseño, desarrollo, integración, operación, mantenimiento y comercialización de sistemas y soluciones de las tecnologías de la información y la comunicación.
	Nuek Payments, S.L.U.	España	Comercialización y distribución de sistemas, programas, infraestructura, plataformas tecnológicas que faciliten a terceros emisores de instrumentos de pago procesar las operaciones efectuadas por dichos instrumentos de pago.
	Indra T&D, S.A.C.	Perú	Prestación de servicios y desarrollo de proyectos en las áreas administrativas, operativas y tecnológicas a nivel de supervisión, administración o ejecución. Desarrollo de software informático.
	Indra Sistemas Transporte y Defensa, S.A. De C.V.	México	Diseño, desarrollo, fabricación, suministro,montaje, reparación, mantenimiento e instalación de productos, soluciones, aplicaciones y sistemas basados en el uso intensivo de tecnologías de la información.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Denominación		Domicilio	Actividad
	Sistemas informaticos Abiertos, S.A.U.	España	Prestación de servicios de ciberseguridad, así como la prestación de servicios de gestión y protección de la información.
	Indra Servicios Perú S.A.C.	Perú	Prestación de servicios y desarrollo de proyectos en las áreas administrativas, operativas y tecnológicas a nivel de supervisión. Desarrollo de software informático.
	Morpheus Aiolos, S.L.U.	España	Crear, mantener y explotar páginas y portales de internet; ofrecer servicios de hospedaje y mantenimiento de páginas y portales,de intermediación en el registro de dominios y de correo electrónico y de comunicación mediante internet y las actividades de los ramos de diseño convencional y tecnológico y de la publicidad y la intermediación comercial en estos ramos de actividad.
	ALG Global Infraestructure Advisors, S.L.U.	España	Diseño, desarrollo, producción, integración, operación, mantenimiento, reparación y comercialización de sistemas, soluciones y productos, que hagan uso de las tecnologías de la información. La prestación de servicios en los ámbitos de consultoría de negocios y de gestión. La elaboración y ejecución de toda clase de estudios y proyectos. La dirección, asistencia técnica, transferencia de tecnología, comercialización y administración de tales estudios, proyectos y actividades.
	SmartPaper, S.P.A.	Italia	El diseño, la aplicación y la gestión de soluciones para el almacenamiento y el procesamiento digital de documentos.
	Baltik IT, S.I.A.	Letonia	BPO (Gestión documental, recobro y outsourcing de backoffice comercial) para Enel
	MSS Manage Security Services GmbH	Alemania	Servicios relacionados con la gestión de los servicios de seguridad, como auditorías de seguridad, instalación y gestión de sistemas de cortafuegos y otros servicios relacionados. Ciberseguridad.
	Arcopay, S. de R.L de C.V.	México	Diseño, desarrollo e implementación de todo tipo de redes privadas de comunicación informática, páginas web, en las que se lleva a cabo la comercialización, publicidad, consultoría de bienes o servicios a través de Internet.
	Flat 101, S.L.U.	España	Desarrollo y optimización del negocio de compañías a través de servicios de consultoría digital. Los principales servicios que presta están relacionados con el programa de optimización de web (CRO), tráfico web, analítica digital y experiencia de usuario.
	The Overview Effect, S.L.	España	Prestación de todo tipo de servicios de asesoramiento y trabajos dentro del ámbito de la consultoría de negocio y/o gestión de empresas y, en especial, la realización de trabajos relacionados con la consultoría de sostenibilidad e impacto social.
	Consultoría Organizacional, S.A.S.	Colombia	Diseño e implementación, asesoría y administración de aplicaciones para trabajo y publicación en internet o cualquier otra red informática; Creación, administración y comercialización de páginas web, intranets, extranets y/o cualquier tipo de software que implique la transmisión de datos de manera electrónica; Desarrollo de sistemas de información, computarizados y de redes de información; Venta y comercialización de cualquier tipo de servicio relacionado con internet.
	Net Studio, S.P.A	Italia	Opera en el campo de la cyberseguridad, su principal negocio consiste en proporcionar una gestión de riesgos integrada, servicios y soluciones de cyberseguridad, así como centrarse en la identificacion digital.
	Credimatic, S.A.	Ecuador	Actividades auxiliares de las actividades de servicios financieros N.C.P, como actividades de tramitación y liquidación de transacciones financieras, incluidas las transacciones con tarjetas de crédito.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


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Denominación		Domicilio	Actividad
	Indra Gestión de Usuarios, S.L.U.	España	Diseño, desarrollo, producción, integración, operación, mantenimiento, reparación y comercialización de sistemas, soluciones y productos que hagan uso de las tecnologías de la información.
	Mobbeel Solutions, S.L.U.	España	Diseño, desarrollo, integración, producción, operación, mantenimiento y comercialización de sistemas, soluciones y productos que hagan uso de las tecnologías de la información.
	Mobbeel Innovations Labs, S.L.U.	España	Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informática.
	Aplicaciones de Simulación Simtec, S.L.U	Madrid	Simuladores virtuales.
	Nexus Payment System, SpA	Chile	Procesamiento de tarjetas de crédito y de pago, incluyendo servicios de procesamiento de cuentas y transacciones, prevención de fraude y seguridad en medios de pago. Back officce, business intelligence, fidelización de clientes. Delivery y compaginado.
	Minsait Payment Systems Portugal, Unipessoal, LDA	Portugal	Comercialización y distribución de sistemas, programas, infraestructuras, plataformas tecnológicas que ayuden a terceros emisores de instrumentos de pago y procesamiento de operaciones realizadas con dichos instrumentos de pago.
	Indra Air Traffic, INC	E.E.U.U.	Diseño y producción de sistemas de ayuda a la navegación aérea (navaids) y su comercialización.
	Antexia Technlogies, S.L	España	La prestación de servicios de ingeniería, consultoría y asistencia técnica. Diseño, Desarrollo de tecnología, soluciones y servicios multi-sector y foco principal en el sector de la Defensa y Seguridad.
	Indra Mobility, S.L.U.	España	El diseño, desarrollo, producción, integración, operación, mantenimiento, reparación y comercialización de todo tipo de sistemas, soluciones y productos , incluidos vehículos automotores , buques, aeronaves y dispositivos o vehículos aeroespaciales , que hagan uso de las ciencias aplicadas y tecnologías (de la información y/o informáticas, telecomunicaciones, industriales, robótica....) así como de cualquier parte o componente de los mismos y cualquier tipo de servicios relacionados con todo ellos, incluyendo la obra civil necesaria para su instalación.
	Park Air Systems LIMITED	Reino Unido	Desarrollo de actividades de diseño, ingeniería y fabricación de sistemas y formación de clientes en instalaciones propias.
	Deuser Tech Group, S.L.U.	España	Ingeniería de software y hardware, venta de todo tipo de tratamiento informático y de productos relacionados con la telecomunicación. La asesoría, consultoría y asistencia técnica profesional de apoyo empresarial, industrial e institucional; y así, para cualquier tipo de Industria.
	Indra– SoluçÕes de Tecnologia da informaçÃo Angola, LDA.	Angola	Servicios de consultoría de sistemas de gestión, consultoría tecnológica.
	ICA Sistemas y Seguridad, S,L.	España	Importación, exportación, compra, venta, comercialización, desarrollo e instalación de sistemas, componentes, aparatos y equipos electrónicos informáticos, así como toda prestación de servicios relacionados con el sector electrónico e informático; La realización de cualquier otra actividad que directa o indirectamente guarde relación con las actividades indicadas.
	Nuek Payment Systems Colombia, S.A.S.	Colombia	Comercialización, distribución de sistemas, programas, infraestructuras, plataformas tecnológicas que faciliten a terceros emisores de instrumentos de pago procesar las operaciones efectuadas con dichos instrumentos de pago.
	Minsait Payments Systems Brasil LTDA	Brasil	Tratamiento de datos, proveedores de servicios de aplicaciones y servicios de internet. Soporte técnico, mantenimiento y otros servicios en tecnología de la información.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


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Denominación		Domicilio	Actividad
	Tramasierras 2021, S.L.	España	Compraventa, administración y explotación de inmuebles y la compraventa y administración de valores, así como el estudio y asesoramiento fiscal, económico, financiero, contable, jurídico, laboral, informático, empresarial, comercial y administrativo a todo tipo de personas físicas o jurídicas.
	Pecunia Cards, S.L.	España	I. La emisión de medios de pago en forma de dinero electrónico, entendiendo por tal, todo valor monetario almacenado por medios electrónicos o magnéticos que represente un crédito sobre el emisor, que se emita al recibo de fondos con el propósito de efectuar operaciones de pago según se definen en l.1 La emisión de medios de pago en forma de dinero electrónico, entendiendo por tal, todo valor monetario almacenado por medios electrónicos o magnéticos que represente un crédito sobre el emisor, que se emita al recibo de fondos con el propósito de efectuar operaciones de pago según se definen en l.
	Soluciones Tecnológicas Normax, S.L	España	Desarrollo y Comercialización de aplicaciones informáticas.
	NAE Comunicaciones, S.L.U.	España	Gestión y el despliegue de redes.
	NAE Consulting Colombia, S.A.S.	Colombia	Gestión y el despliegue de redes.
	Global Training Aviation, S.L.U.	España	Servicios de consultoría, formación y entrenamiento a aerolíneas y cursos de iniciación y actualización a pilotos.
	Global Training Aviation Colombia, S.A.S.	Colombia	Prestación de servicios de formación aeronáutica.
	Global Training Aviation Indonesia, S.A.S.	Indonesia	Prestación de servicios de formación aeronáutica.
	Compañia Uruguaya de Medios de Procesamiento, S.A.	Uruguay	Afiliar a los comercios en el Uruguay al sistema Visa Internacional, Mastercard. Atender, procesar y canalizar al respectivo emisor de los productos Visa internacional/ Mastercard. Procesar las ventas presentadas por los comercios en los distintos canales. Emitir y distribuir a los comercios informes periódicos con la lista de transacciones efectuadas en ellos mediante el uso de productos Visa Internacional / Mastercard. Resolver los reclamos presentados por los comercios.
	Indra Espacio, S.L.U.	España	Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	Indra Space, S.L.U.	España	La adquisición, por suscripción o compra, tenencia, disfrute, dirección, administración, gestión y enajenación de valores mobiliarios y participaciones sociales, públicos o privados, de fondos propios de sociedades o entidades residentes en territorio español o fuera de él, excepto aquellas actividades sometidas a legislación especial y toda clase de activos financieros; la constitución y promoción de sociedades.
	Deimos Space, S.L.U	España	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	Deimos Engenharia S.A	Portugal	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


			Anexo I
			página 10 de 39
Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025

Denominación		Domicilio	Actividad
	Deimos Italia, S.R.L	Italia	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	Deimos Engineerings & Systmes S.L.U.	España	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	Deimos Space S.R.L .	Rumanía	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	Deimos Space UK Limited	Reino Unido	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	MQA Business Consultants S.A.S	Colombia	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	MQA Américas Group, Inc.	Panamá	Consultoría informática, prestación de servicios de agenciamiento, representación y comercialización, compra , arrendamiento, venta, distribución e implantación de productos de tecnología, sistemas de información, redes y comunicaciones, incluyendo , en particular, la prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP. Soluciones de Sap, proyectos de transformación digital, para el sector industrial.
	MQA Americas Corp	Panamá	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).
	MQA Americas Guatemala,S.A	Guatemala	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).
	MQA Americas Caribe S.R.L.	Republica Dominicana	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).
	MQA Americas Honduras, S.A.	Honduras	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).
	MQA Americas El Salvador, S.A. de C.V	El Salvador	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).
	MQA Americas Costa Rica, S.A.	Costa Rica	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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			Anexo I
			página 11 de 39
Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025

Denominación		Domicilio	Actividad
	Clue Tech, SA	España	Diseño, desarrollo, producción, mantenimiento, reparación y comercialización de sistemas, soluciones y productos, , incluidos vehículos automotores, buques, aeronaves y dispositivos o vehículos aeroespaciales, que hagan uso de la tecnología de la información, así como cualquier componente de los mismos y cualquier tipo de servicios relacionados con todo ello necesario para su instalación.
	Clue Technologies, S.L.U.	España	Diseño, desarrollo, producción, integración, operación, mantenimiento, reparación y comercialización de sistemas, soluciones y productos, incluídos vehículos automotores, buques , aeronaves y dispositivos o vehículos aeroespaciales, que hagan uso de la tecnología de la información, asi como cualquier parte o componente de los mismos, y cualquier tipo de servicio relacionado con todo ello.
	Clue Aerospace, S.L.U.	España	Realización de prototipos de sistemas informáticos tanto hardware como software centrándose en la fabricación de sistemas de inteligencia aviónica.
	Arabia Indra Regional Headquarter Company	Arabia	Formulación y seguimiento de la estrategia regional. Planificación y coordinación de negocios. Identificar nuevas oportunidades de mercado. Informes operativos y financieros.
	Micro Nav Limited	Reino Unido	Sistemas avanzados de simulación de control de tráfico aéreo y defensa aérea.
	Global ATS Limited	Reino Unido	Formación en control de tráfico aéreo, gestión de tráfico aéreo, y gestión de seguridad.
	Minsait Payment Systems Guatemala, Sociedad Anónima	Guatemala	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información, informática, electrónica y comunicaciones.
	Prointec El Salvador, S.A. de C.V	El Salvador	Prestación de servicios de ingeniería y consultoría en el ámbito civil.
	Indra Land Vehicles, S.L.U	España	Investigación , diseño, desarrollo, fabricación, ensamblaje, mantenimiento, reparación, modernización y comercialización tanto de sistemas como de vehículo terrestres, marítimos y aéreos destinados a la defensa y seguridad.
	Tess Defence, S.A	España	Fabricación, desarrollo y comercialización, mantenimiento y apoyo al ciclo de vida del vehículo de combate sobre ruedas 8x8 Dragón.
	Indra Mobility Italia, S.P.A	Italia	El diseño, desarrollo, producción, integración, implementación, mantenimiento, reparación y comercialización de todo tipo de sistemas, productos y servicios que, utilizando ciencias aplicadas y tecnologías existentes y/o futuras (ciencias de la información y/o informática, telecomunicaciones, ciencias industriales, robótica, electrónica o ingeniería civil, entre otras), sean aplicables a los sectores del transporte, la infraestructura, la construcción y el desarrollo de ciudades y regiones; así como cualquier parte o componente de los mismos y cualquier tipo de servicio relacionado, incluyendo las obras de ingeniería civil necesarias para su instalación.
	Indra ATM & Defensa Colombia, S.A.S.	Colombia	Actividades relacionadas con la gestión del tráfico aéreo y la navegación aérea. Diseño, desarrollo y comercialización de vehículos automotores, buques, aeronaves y dispositivos aeroespaciales, así como de sus partes, sistemas o componentes. Desarrollo de software especializado para la planificación, gestión, análisis y simulación de operaciones aéreas. Prestación de servicios de consultoría técnica, asistencia técnica, soporte logístico y tecnológico en los sectores aeronáutico, aeroportuario y aeroespacial. Participación en proyectos de investigación, desarrollo e innovación en materias de aviación, transporte aéreo y control del espacio aéreo.
	Prointec Colombia Ingeniería de proyectos SAS	Colombia	La realización de estudios e informes de carácter técnico, socioeconómico y financiero en el ámbito de la ingeniería y la arquitectura y, en particular en los campos de las obras públicas, edificación, urbanismo, ordenación del territorio, medio ambiente, agricultura, turismo, energía y telecomunicaciones.
	Indra ISSC Colombia, S.A.S.	Colombia	El diseño, desarrollo, integración, implementación, operación, mantenimiento, reparación, soporte técnico y comercialización de sistemas, soluciones y productos tecnológicos, incluyendo software especializado, equipos y dispositivos que utilicen tecnologías de la información, informática, electrónica, comunicaciones y demás tecnologías avanzadas, aplicables en cualquier campo o sector, tanto civil como militar.


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Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025
		Anexo I
		página 12 de 39

Denominación	Domicilio	Actividad
Indramind, SLU	España	Diseño, desarrollo, investigación, ingeniería (incluida la robótica), producción, fabricación, mantenimiento, reparación, comercialización y compraventa de todo tipo de sistemas, equipos, soluciones, plataformas, incluidos vehículos automotores, autónomos o automatizados, buques, aeronaves y dispositivos o vehículos aéreos y espaciales, para usos civiles y militares que hagan uso de las tecnologías de la información y las comunicaciones (informática, electrónica y comunicaciones), así como de cualquier parte o componente de los mismos, incluyendo material energético y cualquier tipo de servicios relacionados con todo ello, incluyendo la obra civil necesaria para su instalación.
Indra Sistemas Aéreos Autónomos, SLU	España	Desarrollo, fabricación, integración y soporte a sistemas aeronáuticos, incluyendo plataformas y sistemas específicos para vehículos tripulados o no tripulados; diseño, desarrollo e integración de software embarcado para aplicaciones críticas.
Indra Mobility UK	Reino Unido	El diseño, desarrollo, producción, integración, implementación, mantenimiento, reparación y comercialización de todo tipo de sistemas, productos y servicios que, utilizando ciencias aplicadas y tecnologías existentes y/o futuras (ciencias de la información y/o informática, telecomunicaciones, ciencias industriales, robótica, electrónica o ingeniería civil, entre otras), sean aplicables a los sectores del transporte, la infraestructura, la construcción y el desarrollo de ciudades y regiones; así como cualquier parte o componente de los mismos y cualquier tipo de servicio relacionado, incluyendo las obras de ingeniería civil necesarias para su instalación.
Indra Mobility Lithuania UAB	Lituania	El diseño, desarrollo, producción, integración, implementación, mantenimiento, reparación y comercialización de todo tipo de sistemas, productos y servicios que, utilizando ciencias aplicadas y tecnologías existentes y/o futuras (ciencias de la información y/o informática, telecomunicaciones, ciencias industriales, robótica, electrónica o ingeniería civil, entre otras), sean aplicables a los sectores del transporte, la infraestructura, la construcción y el desarrollo de ciudades y regiones; así como cualquier parte o componente de los mismos y cualquier tipo de servicio relacionado, incluyendo las obras de ingeniería civil necesarias para su instalación.
Teknei Colombia S.A.S	Colombia	La prestación de servicios de gestión y externalización de toda clase de procesos que pueden requerirse para el adecuado desenvolvimiento de una actividad empresarial, tales como, servicios generales, call centers, back office, administración de personal, gestión de nóminas, gestión de beneficios, gestión contable, gestión de reclamaciones de clientes, gestión de impagados, y ello para todo tipo de empresas, organismos y entidades públicas o privadas.
Indra Sistemas Uruguay, S.A	Uruguay	Actividades de programación informática. otras actividades de tecnología de la información.
Pulse, L.L.C.	Abu Dhabi	Venta y distribución de radares.
Hispasat S.A	España	Explotación del sistema de comunicaciones por satélite y prestación del servicio segmento espacial de las posiciones orbitales geoestacionales atribuidas al Estado español.
Hispamar Exterior, S.LU	España	Comercialización de capacidad satelital.
Hispasat Canarias, S.L.U	España	Venta y arrendamiento de satélites, así como de su capacidad espacial
Consultek Inc	EEUU	Servicios de consultoría técnica.
Hispasat de México, S.A. de C.V.	México	Uso del espectro radioeléctrico, redes de telecomunicaciones y comunicación vía satélite.
Hispamar Satélites, S.A.	Brasil	Comercialización de capacidad satelital .
Hispasat UK LTD	Reino Unido	Comercialización y prestación de servicios de telecomunicaciones vía satélite.

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		Anexo I
		página 13 de 39

Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025

Denominación	Domicilio	Actividad
Hispasat Perú S.A.C	Perú	Comercialización y prestación de servicios de telecomunicaciones vía satélite.
Axess Networks Solutions Colombia S.A.S.	Colombia	Prestación de Servicios de Telecomunicaciones.
Axess Networks Solutions Ecuador S.A.	Ecuador	Prestación de Servicios de Telecomunicaciones.
HPS Corporativo S. de R.L de C.V	México	Prestación de Servicios de Telecomunicaciones.
Axess Networks Solutions UK Ltd	Reino Unido	Prestación de Servicios de Telecomunicaciones.
Axess Networks Cyprus LTD	Chipre	Prestación de Servicios de Telecomunicaciones.
Axess Networks Solutions Germany, GmbH	Alemania	Prestación de Servicios de Telecomunicaciones.
Axess Networks Solutions Holding Germany, GmbH	Alemania	Adquisición, tenencia y gestión de inversiones en empresas activas vinculadas en el campo de la tecnología de telecomunicaciones.
Hisdesat Servicios estratégicos, SA	España	La adquisición operación y comercialización de sistemas espaciales de aplicación gubernamental principalmente de comunicación en bandas X y KA y establecimientos de acuerdos con otras entidades en ese mismo ámbito. El mantenimiento, directamente, o a través de contratos con terceros, de los elementos necesarios, para la operación de los sistemas, tanto en tierra como en el espacio.
Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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			Anexo I
			página 14 de 39

Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025

Denominación		Domicilio	Actividad
	3.- Asociadas
	Saes Capital, S.A., S.M.E.	España	A través de empresas asociadas, diseño, desarrollo, producción, integración, mantenimiento y explotación de sistemas electrónicos, informáticos y de comunicaciones, relacionados principalmente con sistemas navales y acústica submarina.
	Euromids, S.A.S.	Francia	Desarrollo, fabricación y comercialización de los sistemas de comunicaciones tácticos.
	A4 Essor, S.A.S.	Francia	Desarrollo de un programa de seguridad para radiocomunicaciones.
	Societat Catalana Per a la Mobilitat, S.A.	España	La ejecución del proyecto T-Mobilitat para la implantación de un nuevo sistema tecnológico, tarifario y de gestión para la Autoritat del Transport Metropolita.
	Iniciativas Bioenergéticas, S.L.	España	Estudio, promoción, desarrollo y ejecución de proyectos innovadores en materia medioambiental y de producción de energía.
	Logística Portuaria de Tuxpan S.A.P.I. de C.V.	México	Prestación de servicios de ingeniería y consultoría en el ámbito de las infraestructuras portuarias.
	Satelio Iot Services, S.L.	España	Provisión de servicios de comunicaciones Narrow Band IoT con cobertura global a través de infraestructura satelital de órbita baja.
	Startical, S.L.	España	Gestión del tráfico aéreo desde el espacio. Desarrollo de nuevos servicios de navegación aérea, de vigilancia y de comunicación, voz y datos, desde una plataforma satelital.
	Green Border OOD	Bulgaria	Diseño, desarrollo, integración y mantenimiento de sistemas y soluciones destinados a la vigilancia y control de seguridad de instalaciones.
	Grupo Sylvestris,S.A	España	Servicios técnicos de ingeniería y otras actividades relacionadas con el asesoramiento técnico, así como la silvicultura. Trabajos y servicios de meora del medio ambiente.
	Sparc Foundry, S.L	España	Desarrollo, fabricación y comercialización de componentes, elementos y sistemas electrónicos y de fotónica integrada. Actividades de investigación y desarrollo (I+D) en el ámbito de la fabricación de componentes electrónicos y de componentes de fotónica integrada.
	Fyla Laser, S.L	España	Diseño, fabricación y comercialización de laseres avanzados de fibra optica y componentes asociados para aplicaciones industriales y cientificas.
	Pulse Manufacturing, L.L.C	Abu Dhabi	Fabricación de radares.
	EFI Túneles Necaxa, S.A. de C .V.	México	Estudio, asesoría, elaboración de proyectos y la construcción de obras públicas, así como cualquier tipo de obras civiles, hidráulicas, eléctricas, de infraestructura y similares, en los sectores públicos y privados, la adquisición de materiales e insumos para la construcción y el transporte de los mismos y en general, todo lo relacionado con la construcción.

	Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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			Anexo I
			página 15 de 39
Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024

Denominación		Domicilio	Actividad
	1.- Sociedad dominante
	Indra Sistemas, S.A.	España	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	2.- Dependientes
	Indra Sistemas de Seguridad, S.A.	España	Diseño, desarrollo, integración y mantenimiento de sistemas y soluciones destinados a la vigilancia y control de seguridad de instalaciones.
	Indra Sistemas de Comunicaciones Seguras, S.L.	España	Investigación, ingeniería, diseño, fabricación, desarrollo, comercialización, instalación, mantenimiento y reparación de aparatos, dispositivos y sistemas para la seguridad en las comunicaciones de datos, sistemas de cifrado, encriptación, balizas y centros de mando y control.
	Inmize Capital, S.L.	España	Dirección y ejecución de actividades de ingeniería de sistemas para la defensa, así como su comercialización y venta.
	Inmize Sistemas, S.L.	España	Dirección y ejecución de actividades de ingeniería de sistemas para la defensa, así como su comercialización y venta.
	Teknatrans Consultores, S.L.	España	Prestación de servicios técnicos de arquitectura e ingeniería.
	Indra SI, S.A.	Argentina	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Azertia Tecnologías de la Información Argentina S.A.	Argentina	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Computación Ceicom, S.A.	Argentina	Procesamiento de datos, consultoría y asistencia técnica en análisis de sistemas, desarrollos e implementación de programas para equipos de computación.
	Minsait Brasil, Ltda.	Brasil	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Brasil Soluçoes e Serviços Tecnologicos, Ltda	Brasil	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Tecnología Brasil LTDA	Brasil	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones para el sector de trafico aéreo, defensa, transporte y trafico terrestre, marítimo y ferroviario, y procesos electorales.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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			Anexo I
			página 16 de 39
Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024

Denominación		Domicilio	Actividad
	Indra Colombia LTDA.	Colombia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Sistemas Chile, S.A.	Chile	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Sistemas México S.A. de C.V.	México	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra BPO México, S.A de C.V.	México	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Panamá, S.A.	Panamá	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Minsait Payment Systems Perú, S.A.	Perú	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Perú, S.A.	Perú	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Soluciones y Servicios Indra Company Uruguay, S.A.	Uruguay	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra USA Inc.	EE.UU.	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Italia Spa	Italia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Czech Republic s.r.o.	República Checa	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Sisteme S.R.L.	Moldavia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Sistemas Polska S.p.z.o.o	Polonia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Sistemas Portugal, S.A.	Portugal	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


			Anexo I
			página 17 de 39
Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024

Denominación		Domicilio	Actividad
	Indra Soluciones Tecnologias de la Informacion Romania S.A.,	Rumania	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Turkey Teknolojileri Çözümleri Anonim Sirketi	Turquía	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Beijing Information Technology Systems Co. Ltd.	China	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Philippines, Inc.	Filipinas	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Technology Solutions Malasya Sdn Bhd	Malasia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	PT Indra Indonesia	Indonesia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Sistemas India Private Limited	India	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Bahrain Consultancy SPC	Bahrain	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Arabia Company LTD.	Arabia Saudita	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Technology Solutions Co. LTD.	Arabia Saudita	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra L.L.C.	Omán	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Maroc S.A.R.L D'Associé Unique	Marruecos	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Limited (Kenia)	Kenia	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, soluciones y servicios basados en el uso de tecnologías de la información: informática, electrónica y comunicaciones.
	Indra Australia Pty Ltd	Australia	Diseño, desarrollo, producción y mantenimiento de sistemas de ayuda a la navegación, el aterrizaje y sistemas de control de tráfico aéreo.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


			Anexo I
			página 18 de 39
Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024

Denominación		Domicilio	Actividad
	Indra BPO, S.L.U.	España	Gestión y externalización de procesos de negocio (BPO), prestación de servicios de gestión documental y gestión hipotecaria.
	Indra BPO Hipotecario, S.L.U.	España	La realización de todos los trámites necesarios o convenientes para la liquidación e inscripción en su caso en los Registros Públicos de toda clase de documentos públicos y privados, asi como la realización de todas aquellas actividades complementarias y auxiliares que se consideren necesarias para la realización de las actividades principales de la compañía.
	Indra BPO Servicios, S.L.U.	España	Gestión de digitalización y captura de datos.
	Indra II Business Process Outsorcing Portugal, unipersonal LTD	Portugal	Gestión y externalización de procesos de negocio (BPO).
	OUAKHA Services, Saarl AU (Marruecos)	Marruecos	Gestión de procesos (BPO) de Back-office para entidades financieras.
	Indra Business Consulting, S.L.U.	España	Prestación de servicios profesionales, cubriendo las áreas de consultoría de negocio y consultoría tecnológica y de soluciones.
	Europraxis ALG Consulting Maroc, S.A.	Marruecos	Prestación de servicios profesionales, cubriendo las áreas de consultoría de negocio y consultoría tecnológica y de soluciones.
	ALG Global Infraestructure Advisor Brasil Ltda	Brasil	Prestación de servicios profesionales, cubriendo las áreas de consultoría de negocio y consultoría tecnológica y de soluciones.
	Indra Business Consulting ALG Mexico S.A. de C.V.	México	Prestación de servicios profesionales, cubriendo las áreas de consultoría de negocio y consultoría tecnológica y de soluciones.
	Europraxis ALG Consulting Andina, S.A.C.	Perú	Prestación de servicios profesionales, cubriendo las áreas de consultoría de negocio y consultoría tecnológica y de soluciones.
	Prointec, S.A.	España	Prestación de servicios de ingeniería y consultoría en el ámbito del medioambiente, el transporte, la construcción, el agua y la industria principalmente.
	Prointec Brasil, Ltda.	Brasil	Prestación de servicios de ingeniería y consultoría en el ámbito civil.
	Ingeniería de Proyectos e Infraestructuras Mexicana, S.A. de C.V.	México	Prestación de servicios técnicos de arquitectura e ingeniería.
	Prointec Panamá, S.A.	Panamá	Prestación de servicios de ingeniería y consultoría en el ámbito civil.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


			Anexo I
			página 19 de 39
Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024

Denominación		Domicilio	Actividad
	Prointec Usa LLc	E.E.U.U	I+D Sistemas Aéreos autónomos y Soluciones avanzadas en Sistemas no Tripulados.
	Consis Proiect SRL	Rumania	Prestación de servicios de ingeniería civil y consultoría.
	Indra Advanced Technology, S.L.	España	El diseño, desarrollo, producción, integración, operación, mantenimiento, reparación y comercialización de sistemas, soluciones y productos.
	Indra Avitech AG	Alemania	Diseño, desarrollo, producción y mantenimiento de sistemas de ayuda a la navegación, el aterrizaje y sistemas de control de tráfico aéreo.
	Indra Avitech S.R.O.	Eslovaquia	Diseño, desarrollo, producción y mantenimiento de sistemas de ayuda a la navegación, el aterrizaje y sistemas de control de tráfico aéreo.
	Indra Navia A.S.	Noruega	Diseño, desarrollo, producción y mantenimiento de sistemas de ayuda a la navegación, el aterrizaje y sistemas de control de tráfico aéreo.
	Normeka, A.S.	Noruega	Diseño, desarrollo, producción y mantenimiento de sistemas de ayuda a la navegación, el aterrizaje y sistemas de control de tráfico aéreo.
	Indra Corporate Services, S.L.U.	España	Prestación de toda clase de servicios de administración , gestión y apoyo a empresas, tales como servicios económicos financieros, de recursos humanos, servicios de soporte comercial y de control o servicios generales de seguridad corporativa y gestión de inmuebles y otros activos.
	Indra Corporate Services México, S.A de C.V	México	Prestación de servicios profesionales de consultoría y asesoría en materia administrativa , financiera, recursos humanos y contable, en las áreas corporativas, empresariales, industriales, de ingeniería, comerciales, bancarias, bursátiles, financieras, de crédito, de seguros y finanzas.
	Indra III Soluçoes de Tecnología da Informação Portugal Unipessoal, LDA	Portugal	Servicios informáticos y de outsourcing
	Tecnocom Perú S.A.C	Perú	Instalación y comercialización de equipos para Telecomunicaciones
	Minsait Payments Systems México, S.A. de C.V.	México	Instalación y comercialización de equipos para Telecomunicaciones
	Tecnocom Colombia, S.A.S	Colombia	Instalación y comercialización de equipos para Telecomunicaciones
	Tecnocom Chile, S.A.	Chile	Instalación y comercialización de equipos para Telecomunicaciones
	Tecnocom Procesadora de Medios de Pago, S.A.	República Dominicana	Servicios de procesamiento de tarjetas de crédito

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024

Denominación		Domicilio	Actividad
	Minsait Payments Systems Chile, S.A	Chile	Servicios de procesamiento de tarjetas de Crédito
	Paradigma Digital, S.L	España	Consultora líder en el mercado español de transformación digital, con foco en el diseño de soluciones de experiencia de cliente en canales digitales, así como el desarrollo e implantación de las mismas (DCX, Front-end, Estrategia digital).
	North American Transmission & Distribution Group Inc	E.E.U.U	Adquirir y hacer crecer empresas cuya principal misión es dar soporte a la Red de Distribución Eléctrica.
	ACS América Latina, S.A de C.V	El Salvador	Fabricación de sistemas de control y operación de redes de transporte y distribución de energía. Así como la fabricación de sistemas de control y operaciones de redes de transporte y distribución de energía.
	Minsait ACS, INC	E.E.U.U	Fabricación de sistemas de control y operación de redes de transporte y distribución de energía.
	Indra Holding Tecnologías de la Información, S.L.U	España	Adquisición,tenencia,disfrute,dirección,administración,gestión y enajenación de valores mobiliarios de fondos propios de sociedades; la constitución y promoción de sociedades. Realización de operaciones financieras de concesión de financiación y asunción de endeudamiento de sociedades de su mismo grupo.
	Indra Soluciones Tecnologías de la información, S.L.U.	España	Actividades de programación informática. Actividades de consultoría informática. Gestión de recursos informáticos. Otros servicios relacionados con las tecnologías de la información y la informática.
	Indra Producción Software S.L.U.	España	Diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos basados en el uso de las tecnologías de la información. Prestación de servicios de consultoría de negocio, tecnología y de soluciones. Estudios, proyectos, dirección, asistencia técnica, transferencia de tecnología La comercialización de esos estudios, proyectos y actividades.
	Indra Corporate Services Philippines, INC	Filipinas	Prestación de servicios profesionales de consultoría y asesoría en materia administrativa , financiera, recursos humanos y contable, en las áreas corporativas, empresariales, industriales, de ingeniería, comerciales, bancarias, bursátiles, financieras, de crédito, de seguros y finanzas.
	Indra Factoría Tecnológica, S.L.U.	España	La planificación, diseño, desarrollo, integración, operación, mantenimiento y comercialización de sistemas y soluciones de las tecnologías de la información y la comunicación.
	Minsait Payments Systems, S.L.U.	España	Comercialización y distribución de sistemas, programas, infraestructura, plataformas tecnológicas que faciliten a terceros emisores de instrumentos de pago procesar las operaciones efectuadas por dichos instrumentos de pago.
	Indra T&D SAC	Perú	Prestación de servicios y desarrollo de proyectos en las áreas administrativas, operativas y tecnológicas a nivel de supervisión, administración o ejecución. Desarrollo de software informático.
	Indra Sistemas Transporte y Defensa, S.A. De C.V.	México	Diseño, desarrollo, fabricación, suministro,montaje, reparación, mantenimiento e instalación de productos, soluciones, aplicaciones y sistemas basados en el uso intensivo de tecnologías de la información.
	Sistemas informáticos Abiertos, S.A.U.	España	Prestación de servicios de ciberseguridad, así como la prestación de servicios de gestión y protección de la información.

	Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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			Anexo I
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Detalle de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024

Denominación		Domicilio	Actividad
	Indra Servicios Perú SAC	Perú	Prestación de servicios y desarrollo de proyectos en las áreas administrativas, operativas y tecnológicas a nivel de supervisión. Desarrollo de software informático.
	Morpheus Aiolos, S.L. (Afterbanks)	España	Crear, mantener y explotar páginas y portales de internet; ofrecer servicios de hospedaje y mantenimiento de páginas y portales,de intermediación en el registro de dominios y de correo electrónico y de comunicación mediante internet y las actividades de los ramos de diseño convencional y tecnológico y de la publicidad y la intermediación comercial en estos ramos de actividad.
	ALG Global Infraestructure Advisors, S.L.	Madrid (España)	Diseño, desarrollo, producción, integración, operación, mantenimiento, reparación y comercialización de sistemas, soluciones y productos, que hagan uso de las tecnologías de la información. La prestación de servicios en los ámbitos de consultoría de negocios y de gestión. La elaboración y ejecución de toda clase de estudios y proyectos. La dirección, asistencia técnica, transferencia de tecnología, comercialización y administración de tales estudios, proyectos y actividades. La prestación de servicios de externalización de actividades y procesos pertenecientes a cualquier campo o sector.
	Smart Paper S.P.A	Potenza, Basilicata (Italia)	El diseño, la aplicación y la gestión de soluciones para el almacenamiento y el procesamiento digital de documentos.
	Baltik IT	Riga, Letonia	BPO (Gestión documental, recobro y outsourcing de backoffice comercial) para Enel
	MSS Managed Security Services GmbH	Alemania	Servicios relacionados con la gestión de los servicios de seguridad, como auditorías de seguridad, instalación y gestión de sistemas de cortafuegos y otros servicios relacionados. Ciberseguridad
	Arcopay, S, de R.L de c.V	México	Diseño, desarrollo e implementación de todo tipo de redes privadas de comunicación informática, páginas web, en las que se lleva a cabo la comercialización, publicidad, consultoría de bienes o servicios a través de Internet
	Afterbanks Ltd	Uk	Crear, mantener y explotar páginas y portales de internet; ofrecer servicios de hospedaje y mantenimiento de páginas y portales,de intermediación en el registro de dominios y de correo electrónico y de comunicación mediante internet y las actividades de los ramos de diseño convencional y tecnológico y de la publicidad y la intermediación comercial en estos ramos de actividad.
	Flat 101, S.L.U.	España	Desarrollo y optimización del negocio de compañías a través de servicios de consultoría digital. Los principales servicios que presta están relacionados con el programa de optimización de web (CRO), tráfico web, analítica digital y experiencia de usuario.
	The Overview Effect, SL	Madrid	Prestación de todo tipo de servicios de asesoramiento y trabajos dentro del ámbito de la consultoría de negocio y/o gestión de empresas y, en especial, la realización de trabajos relacionados con la consultoría de sostenibilidad e impacto social
	Consultoría Organizacional, S.A.S	Colombia	Diseño e implementación, asesoría y administración de aplicaciones para trabajo y publicación en internet o cualquier otra red informática; Creación, administración y comercialización de páginas web, intranets, extranets y/o cualquier tipo de software que implique la transmisión de datos de manera electrónica; Desarrollo de sistemas de información, computarizados y de redes de información; Venta y comercialización de cualquier tipo de servicio relacionado con internet
	Net Studio, S.P.A	Italia	Opera en el campo de la cyberseguridad, su principal negocio consiste en proporcionar una gestión de riesgos integrada, servicios y soluciones de cyberseguridad, así como centrarse en la identificación digital
	Credimatic, S.A	Ecuador	Actividades auxiliares de las actividades de servicios financieros N.C.P, como actividades de tramitación y liquidación de transacciones financieras, incluidas las transacciones con tarjetas de crédito.

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Denominación		Domicilio	Actividad
	Indra Gestión de Usuarios, S.L	Madrid	Diseño, desarrollo, producción, integración, operación, mantenimiento, reparación y comercialización de sistemas, soluciones y productos que hagan uso de las tecnologías de la información
	Mobbeel Solutions, S. L	Cáceres	Diseño, desarrollo, integración, producción, operación, mantenimiento y comercialización de sistemas, soluciones y productos que hagan uso de las tecnologías de la información.
	Mobbeel Innovations Labs, S.L	España	Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informática.
	Aplicaciones de Simulación Simtec, S.L	Madrid	Simuladores virtuales
	Nexus Payment Systems, Spa	Chile	Procesamiento de tarjetas de crédito y de pago, incluyendo servicios de procesamiento de cuentas y transacciones, prevención de fraude y seguridad en medios de pago. Back officce, business intelligence, fidelización de clientes. Delivery y compaginado.
	Minsait Payment Systems Portugal, Unipessoal, LDA	Portugal	Comercialización y distribución de sistemas, programas, infraestructuras, plataformas tecnológicas que ayuden a terceros emisores de instrumentos de pago y procesamiento de operaciones realizadas con dichos instrumentos de pago.
	Indra Air Traffic INC	E.E.U.U.	Diseño y producción de sistemas de ayuda a la navegación aérea (navaids) y su comercialización.
	Antexia Technlogies, SL	España	La prestación de servicios de ingeniería, consultoría y asistencia técnica. Diseño, Desarrollo de tecnología, soluciones y servicios multi-sector y foco principal en el sector de la Defensa y Seguridad.
	Indra Mobility, S.L.U.	España	El diseño, desarrollo, producción, integración, operación, mantenimiento, reparación y comercialización de todo tipo de sistemas, soluciones y productos , incluidos vehículos automotores , buques, aeronaves y dispositivos o vehículos aeroespaciales , que hagan uso de las ciencias aplicadas y tecnologías (de la información y/o informáticas, telecomunicaciones, industriales, robótica....) así como de cualquier parte o componente de los mismos y cualquier tipo de servicios relacionados con todo ellos, incluyendo la obra civil necesaria para su instalación.
	Park Air Systems Ltd	Reino Unido	Desarrollo de actividades de diseño, ingeniería y fabricación de sistemas y formación de clientes en instalaciones propias.
	Deuser Tech Group, S.L	España	Ingeniería de software y hardware, venta de todo tipo de tratamiento informático y de productos relacionados con la telecomunicación. La asesoría, consultoría y asistencia técnica profesional de apoyo empresarial, industrial e institucional; y así, para cualquier tipo de Industria.
	Indra– SoluçÕes de Tecnologia da informaçÃo Angola, LDA.	Angola	Servicios de consultoría de sistemas de gestión, consultoría tecnológica.
	I.C.A Sistemas y Seguridad S.L.	España	Importación, exportación, compra, venta, comercialización, desarrollo e instalación de sistemas, componentes, aparatos y equipos electrónicos informáticos, así como toda prestación de servicios relacionados con el sector electrónico e informático; La realización de cualquier otra actividad que directa o indirectamente guarde relación con las actividades indicadas.
	Minsait Payment Systems Colombia, S.A.S	Colombia	Comercialización, distribución de sistemas, programas, infraestructuras, plataformas tecnológicas que faciliten a terceros emisores de instrumentos de pago procesar las operaciones efectuadas con dichos instrumentos de pago.
	Minsait Payments Systems Brasil LTDA	Brasil	Tratamiento de datos, proveedores de servicios de aplicaciones y servicios de internet. Soporte técnico, mantenimiento y otros servicios en tecnología de la información.

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Denominación		Domicilio	Actividad
	Tramasierras 2021, SL	España	Compraventa, administración y explotación de inmuebles y la compraventa y administración de valores, así como el estudio y asesoramiento fiscal, económico, financiero, contable, jurídico, laboral, informático, empresarial, comercial y administrativo a todo tipo de personas físicas o jurídicas.
	Pecunia Cards EDE, SL	España	I. La emisión de medios de pago en forma de dinero electrónico, entendiendo por tal, todo valor monetario almacenado por medios electrónicos o magnéticos que represente un crédito sobre el emisor, que se emita al recibo de fondos con el propósito de efectuar operaciones de pago según se definen en l.1 La emisión de medios de pago en forma de dinero electrónico, entendiendo por tal, todo valor monetario almacenado por medios electrónicos o magnéticos que represente un crédito sobre el emisor, que se emita al recibo de fondos con el propósito de efectuar operaciones de pago según se definen en l.
	Soluciones Tecnológicas Normax, S.L	España	Desarrollo y Comercialización de aplicaciones informáticas
	NAE Comunicaciones, S.L.U.	España	Gestión y el despliegue de redes
	NAE Consulting Colombia, S.A.S.	Colombia	Gestión y el despliegue de redes
	Global Training Aviation, S.L.U.	España	Servicios de consultoría, formación y entrenamiento a aerolíneas y cursos de iniciación y actualización a pilotos.
	Global Training Aviation Colombia, S.A.S.	Colombia	Prestación de servicios de formación aeronáutica
	Global Training Aviation Indonesia, S.A.S.	Indonesia	Prestación de servicios de formación aeronáutica
	Compañía Uruguaya de Medios de Procesamiento, S.A.	Uruguay	Afiliar a los comercios en el Uruguay al sistema Visa Internacional, Mastercard. Atender, procesar y canalizar al respectivo emisor de los productos Visa internacional/ Mastercard. Procesar las ventas presentadas por los comercios en los distintos canales. Emitir y distribuir a los comercios informes periódicos con la lista de transacciones efectuadas en ellos mediante el uso de productos Visa Internacional / Mastercard. Resolver los reclamos presentados por los comercios
	Indra Espacio, S.L.U.	España	Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	Orbitude S.L.U	España	La adquisición, por suscripción o compra, tenencia, disfrute, dirección, administración, gestión y enajenación de valores mobiliarios y participaciones sociales, públicos o privados, de fondos propios de sociedades o entidades residentes en territorio español o fuera de él, excepto aquellas actividades sometidas a legislación especial y toda clase de activos financieros; la constitución y promoción de sociedades
	Deimos Space, S.L.U	España	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	Deimos Engenharia S.A	Portugal	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.

Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


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Denominación		Domicilio	Actividad
	Deimos Italia S.R.L	Italia	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	Deimos Engineerings & Systmes S.L.U.	España	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	Deimos Space S.R.L .	Rumanía	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	Deimos Space UK Limited	Reino Unido	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	MQA Business Consultants S.A.S	Colombia	El diseño, desarrollo, producción, integración y mantenimiento de sistemas, equipos, soluciones y productos, basados en el uso intensivo de las tecnologías de la información (informática, electrónica y comunicaciones) y de aplicación a cualesquiera campos o sectores, incluyendo entre ellos, el campo civil y el militar , el sector aeroespacial, el de medio ambiente y de ordenación del territorio. Así como cualquier tipo de servicios relacionados con el objeto social. Diseño, fabricación, lanzamiento y operación de satélites, así como la investigación, desarrollo e innovación de sistemas relacionados con todo lo anterior, que permitan ejecutar una misión espacial en todos sus ámbitos.
	MQA Américas Group, Inc.	Panamá	Consultoría informática, prestación de servicios de agenciamiento, representación y comercialización, compra , arrendamiento, venta, distribución e implantación de productos de tecnología, sistemas de información, redes y comunicaciones, incluyendo , en particular, la prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP. Soluciones de Sap, proyectos de transformación digital, para el sector industrial.
	MQA Americas Corp	Panamá	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).
	MQA Americas Guatemala,S.A	Guatemala	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).
	MQA Americas Caribe S.R.L.	Republica Dominicana	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).
	MQA Americas Honduras, S.A.	Honduras	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).
	MQA Americas El Salvador, S.A. de C.V	El Salvador	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).
	MQA Americas Costa Rica, S.A.	Costa Rica	La prestación de servicios de consultoría para la implementación del modelo de los procesos de negocio basados en S/4 Hana Cloud y SAP (el negocio).

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	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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			Anexo I
			página 25 de 39
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Denominación		Domicilio	Actividad

	Clue Tech, S.A.	España	Diseño, desarrollo, mantenimiento, reparación y comercialización de sistemas, soluciones y productos, incluidos vehículos automotores, buques, aeronaves y dispositivos o vehículos aeroespaciales, que hagan uso de la tecnología de la información, así como cualquier componente de los mismos y cualquier tipo de servicios relacionados con todo ello necesario para su instalación.
	Clue Technologies, S.L.U.	España	Diseño, desarrollo, producción, integración, operación, mantenimiento, reparación y comercialización de sistemas, soluciones y productos, incluidos vehículos automotores, buques , aeronaves y dispositivos o vehículos aeroespaciales, que hagan uso de la tecnología de la información, así como cualquier parte o componente de los mismos, y cualquier tipo de servicio relacionado con todo ello.
	Clue Aerospace, S.L.U.	España	Realización de prototipos de sistemas informáticos tanto hardware como software centrándose en la fabricación de sistemas de inteligencia aviónica.
	Arabia Indra Regional Headquarter Company	Arabia	Formulación y seguimiento de la estrategia regional. Planificación y coordinación de negocios. Identificar nuevas oportunidades de mercado. Informes operativos y financieros.


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	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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			Anexo I
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Denominación		Domicilio	Actividad
	3.- Asociadas
	Saes Capital, S.A.	España	A través de empresas asociadas, diseño, desarrollo, producción, integración, mantenimiento y explotación de sistemas electrónicos, informáticos y de comunicaciones, relacionados principalmente con sistemas navales y acústica submarina.
	Euromids SAS	Francia	Desarrollo, fabricación y comercialización de los sistemas de comunicaciones tácticos.
	TESS Defence S,A	España	Fabricación, desarrollo y comercialización, mantenimiento y apoyo al ciclo de vida del vehículo de combate sobre ruedas 8x8 Dragón
	Tower Air Traffic Services, S.L.	España	Prestación de servicios de tránsito aéreo de aeródromo, para la gestión del tráfico de aeronaves en el espacio aéreo.
	A4 Essor, S.A.S.	Francia	Desarrollo de un programa de seguridad para radiocomunicaciones.
	Societat Catalana Per a la Mobilitat, S.A.	España	La ejecución del proyecto T-Mobilitat para la implantación de un nuevo sistema tecnológico, tarifario y de gestión para la Autoritat del Transport Metropolita.
	Iniciativas Bioenergéticas, S.L.	España	Estudio, promoción, desarrollo y ejecución de proyectos innovadores en materia medioambiental y de producción de energía.
	Logística marítima de Tuxpan S.A.P.I. de C.V.	México	Prestación de servicios de ingeniería y consultoría en el ámbito de las infraestructuras portuarias.
	Satelio Iot Services, S.L.	España	Provisión de servicios de comunicaciones Narrow Band IoT con cobertura global a través de infraestructura satelital de órbita baja
	Green Border OOD	Bulgaria	Diseño, desarrollo, integración y mantenimiento de sistemas y soluciones destinados a la vigilancia y control de seguridad de instalaciones.
	Startical, S.L.	España	Gestión del tráfico aéreo desde el espacio. Desarrollo de nuevos servicios de navegación aérea, de vigilancia y de comunicación, voz y datos, desde una plataforma satelital
	Indra Isolux México S.A de C.V.	México	El suministro, instalación y puesta en servicio del equipamiento para los sistemas de gestión de peajes y/o sistemas de control de tráfico.
	Visión Inteligente Aplicada S.A de C.V	México	Prestación de Servicios
	EFI Túneles Necaxa SA de CV	México	Estudio, asesoría, elaboración de proyectos y la construcción de obras públicas, así como cualquier tipo de obras civiles, hidráulicas, eléctricas, de infraestructura y similares, en los sectores públicos y privados, la adquisición de materiales e insumos para la construcción y el transporte de los mismos y en general, todo lo relacionado con la construcción.

	Este anexo debe ser leído junto con las notas 1 y 5 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Anexo I

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Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025
	Participaciones
Denominación	Directa	Indirecta	Total	Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
INDRA GROUP				1.761.009	5.513.610	435.829
1.- Sociedad dominante
Indra Sistemas, S.A.				981.012	1.954.316	154.156
2.- Dependientes
Indra Sistemas de Seguridad, S.A.U.	100 %	-	100 %	2.802	4.105	(307)
Indra Sistemas de Comunicaciones Seguras, S.L.U.	-	100 %	100 %	8.050	5.447	687
Inmize Capital, S.L.	80 %	-	80 %	1.717	-	85
Inmize Sistemas, S.L.	-	50 %	50 %	3.400	196	73
Teknatrans Consultores, S.L.U.	100 %	-	100 %	1.238	10.963	705
Grupo Indra Holding TI	100 %	-	100 %	1.597.978	2.944.639	127.137
Grupo Prointec	100 %	-	100 %	(12.312)	35.799	2.103
Grupo Indra Advanced Technology, S.L.	100 %	-	100 %	51.373	59.622	(259)
Indra Tecnología Brasil	99,99 %	0,01 %	100 %	(465)	137	(712)
Indra Sistemas Chile, S.A.	99,99 %	0,01 %	100 %	17.123	45.238	(1.672)
Azertia Tecnologías de la Información Argentina S.A.	99,94 %	0,06 %	100 %	(35)	-	(3)
Indra SI, S.A.	86,53 %	13,47 %	100 %	7.318	38.083	4.384
Computación Ceicom, S.A.	95 %	5 %	100 %	(19)	-	(12)
Indra USA, Inc	100 %	-	100 %	25.203	28.477	(28.205)
North American T&D Group, INC	-	100 %	100 %
Minsait ACS, INC	-	100 %	100 %	(2.507)	15.713	69
Indra Panamá, S.A.	100 %	-	100 %	(2.556)	15.841	(64)
Indra Sistemas Portugal, S.A.	100 %	-	100 %	15.332	34.272	1.485
Indra Navia A.S. (Noruega)	100 %	-	100 %	21.648	67.619	9.484
Normeka, A.S.	-	100 %	100 %	4.551	7.961	764
Indra Turkey	100 %	-	100 %	7	4	(4)
Indra Maroc S.A.R.L.U.	100 %	-	100 %	(1.081)	416	9
PT Indra Indonesia	99,99 %	0,01 %	100 %	(74)	-	(7)
Indra Arabia Company LTD. (Arabia)	95 %	5 %	100 %	29.808	32.617	1.000
Indra Technology Solutions Co Ltd (Arabia)	95 %	5 %	100 %	(1.206)	14.720	263
Indra Beijing Information Technology Systems Ltd.	100 %	-	100 %	715	2.025	183
Indra Australia PTY Limited	100 %	-	100 %	8.832	25.259	354
Indra Sistemas India Private Limited	100 %	-	100 %	1.071	3.447	(191)
Indra Technology Solutions Malasya Sdn. Bhd	100 %	-	100 %	(1.383)	1.322	(206)
Indra L.L.C (Oman)	99 %	1 %	100 %	3.779	6.539	(18)
Indra Corporate Services, S.L.U.	100 %	-	100 %	2.664	11.506	672
Indra Corporate Services México S.A de C.V.	0,01 %	99,99 %	100 %	(574)	2.604	9
Indra Corporate Services Philippines, INC	0,01 %	99,99 %	100 %	12	65	45
Indra Sistemas Transporte y Defensa, S.A De C.V	99,99 %	0,01 %	100 %	3.871	21.260	(633)
Indra TyD SAC	99,99 %	0,01 %	100 %	1.936	15.904	(3.801)
Indra Factoria Tecnología	100 %	-	100 %	1.180	9.309	552
ALG Global Infraestructure Advisors, S.L.	100 %	-	100 %	13.271	26.497	2.796
Alg Global Infraestructure Advisor Brasil Ltda	0,01 %	99,99 %	100 %	1.616	2.672	224
Sistemas informáticos Abiertos, S.A.	100 %	-	100 %	33.525	156.560	14.703
Mss Managed Security Services Gmbh	-	100 %	100 %	862	1.806	402


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

194

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025
	Participaciones
Denominación	Directa	Indirecta	Total	Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
Net Studio, S.P.A	-	100 %	100 %	4.368	14.646	1.130
Mobbeel Solutions, SL	-	100 %	100 %	1.830	2.689	725
Mobbeel Innovation Labs, SL	-	100 %	100 %	16	613	1
I.C.A Sistemas y Seguridad,S.L	-	100 %	100 %	5.088	13.478	1.601
Indra Air Traffic INC	100 %	-	100 %	41.603	38.740	1.396
Park Air Systems Ltd	100 %	-	100 %	19.021	36.099	1.176
Antexia Technlogies, SL	100 %	-	100 %	1.523	634	(13)
Indra Mobility S.L.U	100 %	-	100 %	2.190	-	-
Aplicaciones de Simulación Simtec, S.L	100 %	-	100 %	1.632	4.344	(386)
Global Training Aviation S.L.	100 %	-	100 %	7.302	10.841	1.437
Global Training Aviation Colombia, SAS	-	100 %	100 %	484	1.012	(42)
PT Global Training Aviation Indonesia	-	100 %	100 %	(3.978)	1.570	(1.022)
Indra Espacio S.L.U	100 %	-	100 %	27.969	59.590	8.267
Indra Space S.L.U	100 %	-	100 %	744.196	-	(504)
Deimos Space, S.L.U	100 %	-	100 %	14.329	34.355	2.913
Deimos Engenharia, S.A.	56 %	44 %	100 %	1.708	6.312	278
Deimos Italia S.R.L.	100 %	-	100 %	959	2.863	17
Deimos Engineerings & Systmes S.L.U.	-	100 %	100 %	(91)	27.559	(272)
Deimos Space S.R.L.	-	100 %	100 %	69	1.621	225
Deimos Space UK Limited	-	100 %	100 %	1.343	3.452	(8)
Clue Tech , S.A	100 %	-	100 %	232	924	102
Clue Technologies,SLU	-	100 %	100 %	8.794	5.749	(408)
Clue Aerospace, SLU	-	100 %	100 %	715	5.189	(792)
Indra Regional Headquarter Company	100 %	-	100 %	999	431	(12)
Micro Nav Limited	100 %	-	100 %	4.548	10.707	1.123
Global ATS Limited	100 %	-	100 %	2.936	5.663	511
Tess Defence S.A	51 %	-	51 %	1.812	143.254	588
Indra Sistemas Aéreos Autónomos, S.L	100 %	-	100 %	763	2.629	423
Indra Mobility Italia SPA	100 %	-	100 %	2.182	-	(18)
Indra Land Vehicles S.L	100 %	-	100 %	3	-	-
Indramind S.L.U	100 %	-	100 %	3	-	-
Indra Sistemas Uruguay, SA	100 %	-	100 %	-	-	-
Indra ATM & Defensa Colombia SAS	98 %	2 %	100 %	310	-	-
Indra ISSC Colombia SAS	98 %	2 %	100 %	147	-	-
Indra Mobility UK	100 %	-	100 %	-	-	-
Indra Mobility Lithuania, UAB	100 %	-	100 %	1	-	-


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

195

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Anexo I
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Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025
	Participaciones
Denominación	Directa	Indirecta	Total	Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
3.- Asociadas
Indra Sistemas, S.A.
Saes Capital, S.A.	49 %	-	49 %	–	–	–
Euromids SAS	25 %	-	25 %	–	–	–
A4 Essor SAS	23,1 %	-	23,1 %	–	–	–
Societat Catalana per a la Mobilitat, S.A.	16,8 %	-	16,8 %	–	–	–
Green Border OOD	50 %	-	50 %	–	–	–
Startical S.L	50 %	-	50 %	–	–	–
Sateliot Io Services, S.L	10,5 %	-	10,5 %	–	–	–
Sparc Foundry, S.L	36,89 %	-	36,89 %	–	–	–
Composición Grupo TI Holding				1.597.978	2.944.639	127.137
1.- Sociedad dominante					.
Indra Holding Tecnología de la Información, S.L.U.				1.139.448	434	(1.155)
2.- Dependientes
Grupo Indra soluciones TI	100 %	-	100 %	1.258.437	2.482.013	108.597
Grupo BPO	100 %	-	100 %	84.664	177.578	8.147
Grupo Business Consulting	100 %	-	100 %	96.275	120.708	4.846
Grupo Minsait Payments Systems	100 %	-	100 %	123.623	221.354	13.872
Paradigma Digital, Sl	100 %	-	100 %	13.757	62.640	497
Flat 101	100 %	-	100 %	7.976	14.210	(854)
The Overview Effect, SL	-	75 %	75 %	648	1.613	(234)
Indra BPO Hipotecario S.L.U	100 %		100 %	3	–	–


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

196

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

Anexo I

Pagina 30 de 39


Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025
	Participaciones			Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
Denominación	Directa	Indirecta	Total	Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
Composición Grupo Indra Soluciones TI				1.258.437	2.482.013	108.597
1.- Sociedad dominante
Indra Soluciones Tecnologia de la Información, S.L.U.				914.398	1.632.198	80.048
2.- Dependientes
Indra III Soluções de Tecnologia da Informação Portugal	100 %	-	100 %	6.002	47.942	1.327
Indra– SoluçÕes de tecnologia da informaçÃo Angola, LDA.	-	100 %	100 %	326	1.403	105
Indra Producción de Software, S.L.U.	100 %	-	100 %	42.333	203.043	25.264
Indra Italia S.P.A. (Italia)	100 %	-	100 %	56.941	134.234	(5.097)
Indra Sistemas Polska Sp.z.o.o	100 %	-	100 %	(395)	673	55
Indra Sisteme S.R.L. (Moldavia)	100 %	-	100 %	553	1.334	86
Indra LTDA. (Kenya)	99,99 %	0,01 %	100 %	6.616	6.757	690
Tecnocom Peru, S.A.C.	100 %	-	100 %	(5)	96	238
Tecnocom Colombia, S.A.	100 %	-	100 %	389	-	7
Indra Colombia LTDA.	100 %	-	100 %	18.426	122.316	(5.589)
Soluciones y Servicios Indracompany Uruguay, S.A.	100 %	-	100 %	630	6.531	347
Indra Brasil Soluçoes e Serviços Tecnologicos S/A	99,99 %	0,01 %	100 %	35.078	44.598	3.492
Minsait Brasil Ltda	99,99 %	0,01 %	100 %	43.512	160.739	11.466
Indra Perú, S.A.	99,99 %	0,01 %	100 %	10.398	99.098	(11.727)
Indra Sistemas México, S.A. de C.V.	99,99 %	-	99,99 %	(918)	102.714	(6.505)
Indra Soluciones Tecnologías de la información Romania, SA	50,7 %	-	50,7 %	3.174	2.520	692
Indra Bahrain Consultancy SPC	100 %	-	100 %	11.722	4.879	1.376
Indra Philippines INC	50,1 %	-	50,1 %	24.119	53.871	5.045
Consultoría Organizacional.	100 %	-	100 %	3.071	14.625	331
Indra Gestión de Usuarios, S.L	100 %	-	100 %	35.768	100.935	5.639
Deuser Tech Group, S.L	100 %	-	100 %	(162)	16.367	(685)
MQA Business Consultants S.A.	100 %	-	100 %	3.353	19.457	192
MQA Américas Group, Inc.	100 %	-	100 %	128	-	15
MQA Americas Corp	-	100 %	100 %	680	4.606	74
MQA Americas Guatemala S.A	-	100 %	100 %	790	7.124	(74)
MQA Americas Caribe S.R.L	-	100 %	100 %	506	1.437	416
MQA Americas Honduras, S.A	-	100 %	100 %	870	1.880	774
MQA Americas El Salvador S.A de C.V	-	100 %	100 %	9	112	(19)
MQA Americas Costa Rica S.A	-	100 %	100 %	1.120	3.171	612
Ouakha Services, Sarl AU (Marruecos)	99 %	1 %	100 %	(421)	-	(26)
Composición Grupo Indra Soluciones TI
3.- Asociadas
Indra Sistemas México, S.A. de C.V.				-	-	-
EFI Túneles Necaxa SA de CV	10 %	-	10 %	-	-	-


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

197

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025
	Participaciones			Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
Denominación	Directa	Indirecta	Total	Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
Composición Grupo BPO				84.664	177.578	8.147
1.- Sociedad dominante
Indra BPO S.L.U.				50.082	20.557	9.223
2.- Dependientes
Indra BPO Servicios, S.L.U.	100 %	-	100 %	37.406	100.628	5.546
Indra II Business Outsourcing Portugal, Unipessoal, Limitada	-	100 %	100 %	977	2.520	263
Indra BPO México, S.S. de C.V.	99,99 %	0,01 %	100 %	11.687	7.651	536
Indra Servicios Perú SAC	99,9 %	0,10 %	100 %	(1.743)	7.889	(2.127)
Smart Paper		100 %	100 %	16.382	36.452	(1.421)
Baltik IT		100 %	100 %	2.381	2.499	713
Teknei Colombia S.A.S		100 %	100 %	-	-	-
Composición Grupo Business Consulting				96.275	120.708	4.846
1.- Sociedad dominante
Indra Business Consulting, S.L.U.				34.271	73.264	3.912
2.- Dependientes
Indra Business Consulting ALG Mexico S.A. de C.V.	100 %	-	100 %	10.488	26.743	468
Europraxis-ALG Consulting Andina, S.A.C. (Perú)	99,95 %	0,05 %	100 %	161	-	(108)
Europraxis ALG Consulting Maroc, S.A. (Marruecos)	65,71 %	34,27 %	99,98 %	(74)	-	(10)
NAE Comunicacions, S.L.U	100 %	-	100 %	8.164	21.561	201
NAE Consulting Colombia S.A.S	-	100 %	100 %	660	1.224	(279)


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

198

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Anexo I
página 32 de 39
Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025
	Participaciones
Denominación	Directa	Indirecta	Total	Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
Composición Grupo Minsait Payments Systems				123.623	221.354	13.872
1.- Sociedad dominante
Nuek Payments SLU				36.700	82.520	(1.198)
2.- Dependientes
Nuek Payments Systems Chile, S.A.	99,99 %	0,01 %	100 %	40.444	33.381	3.432
Minsait Payment Systems México	99,99 %	0,01 %	100 %	12.821	18.803	1.664
Tecnocom Procesadora de Medios de Pago, S.A.	99,99 %	0,01 %	100 %	3.518	1.825	(1)
Nuek Payments Perú S.A.C	100 %	-	100 %	4.244	2.205	333
Credimatic	100 %	-	100 %	11.671	11.870	2.914
Operadora de Tarjetas de Crédito Nexus, S.A	100 %	-	100 %	23.881	49.991	8.279
Tecnocom Chile, S.A.	99,99 %	0,01 %	100 %	7.106	11.746	826
Minsait Payment Systems Portugal, Unipessoal, LDA	100 %	-	100 %	(21)	247	(16)
Nuek Payment Systems Colombia, SAS	100 %	-	100 %	(307)	5.191	(48)
Minsait Payments Brasil Ltda	100 %	-	100 %	99	1.316	(230)
Tramasierras 2021, SL	100 %	-	100 %	33.868	-	-
Pecunia Cards EDE, S.L.	-	100 %	100 %	6.273	18.351	710
Soluciones Tecnolçogicas Normax, SL	-	100 %	100 %	1.377	(8)	(474)
Minsait Payment Systems Guatemala	100 %	-	100 %	4	-	(1)
Morpheus Aiolos, S.L (Afterbanks)	100 %		100 %	1.514	2.821	783
Arcopay, S. de R.L de C.V	99,99 %	0,01 %	100 %	(100)	-	(18)
Compañia Uruguaya de medios de procesamiento de Pago, S.A	100 %	-	100 %	6.972	23.082	1.576
Composición Grupo Prointec				(12.312)	35.799	2.103
1.- Sociedad dominante
Prointec, S.A.U.				(17.261)	27.733	(413)
2.- Dependientes
Consis Proiect SRL (Rumanía)	100 %	-	100 %	5.452	5.723	1.280
Ingenieria de Proyectos de Infraestructuras Mexicanas, SA de C.V.	99,99 %	0,01 %	100 %	8.778	2.202	348
Prointec Brasil Ltda	99,99 %	0,01 %	100 %	216	-	(8)
Prointec Panama, S.A.	75 %	-	75 %	(115)	-	-
Prointec S.A de El Salvador	100 %	-	100 %	9	151	7
Prointec USA LLC	100 %	-	100 %	82	411	67
Prointec Colombia Ingenieria de Proyectos	98 %	2 %	100 %	315	-	-
3.- Asociadas
Iniciativas Bioenergéticas, S.L.	20 %	-	20 %	-	-	-
Logistica Portuaria de Tuxpan , S.A.P.I de C.V.	25 %	-	25 %	-	-	-


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

199

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025




Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2025
	Participaciones
Denominación	Directa	Indirecta	Total	Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
Composición Grupo Indra Advanced Technology SL				51.373	59.622	(259)
1.- Sociedad dominante
Indra Advanced Technology, S.L.U.				51.518	-	1.075
2.- Dependientes
Avitech GmbH (Alemania)	100 %	-	100 %	6.044	47.724	(1.175)
Avitech S.R.O. (Eslovaquia)	-	100 %	100 %	928	12.263	(159)
3.- Asociadas
Fyla Laser, S.L	24,81 %	-	24,81 %	-	-	-
Composición Grupo Hispasat				609.030
1.- Sociedad dominante
Hispasat SA	89,68 %	-	89,68 %	383.694	-	-
2.- Dependientes
Hispamar Exterior, S.L. Sociedad Unipersonal (*)	-	100 %	100 %	14.567	-	-
Hispasat Canarias SLU	100 %	-	100 %	288.990	-	-
Consultek	100 %	-	100 %	56	-	-
Hispasat México	54 %	47 %	100 %	20.405	-	-
Hispasat Brasil	100 %	-	100 %	39.166	-	-
Hispamar Satalites	15 %	85 %	100 %	41.103	-	-
Hispasat UK	100 %	-	100 %	54	-	-
Hispasat Perú	86 %	14 %	100 %	9.859	-	-
HPS Corporativo S. de R.L de C.V	100 %	-	100 %	14.986	-	-
AXESS Networks Cyprus LTD (Sociedad en Liquidación)	40 %	60 %	100 %	3.566	-	-
Axess Networks Solutions UK Ltd (Sociedad en Liquidación)	-	100 %	100 %	1.075	-	-
Axess Networks Solutions Colombia S.A.S.	-	100 %	100 %	1.265	-	-
Axess Networks Solutions Chile S.A.	100 %	-	100 %	1.265	-	-
Axess Networks Solutions Ecuador S.A.	-	100 %	100 %	104.610	-	-
Axess Networks Solutions Germany, GmbH	-	100 %	100 %	3.102	-	-
Axess Networks Solutions Holding Germany, GmbH	-	100 %	100 %	-	-	-
Hisdesat Servicios Estratégicos, S.A.	7,10 %	38,56 %	46 %	353.701	-	-
3.- Asociadas
Grupo Sylvestris,S.L	-	10,85 %	10,85 %	-	-	-


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

200

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Anexo I
página 34 de 39
Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024
	Participaciones
Denominación	Directa	Indirecta	Total	Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
GRUPO INDRA				1.314.706	4.877.046	280.280
1.- Sociedad dominante
Indra Sistemas, S.A.				854.338	1.640.578	126.198
2.- Dependientes
Indra Sistemas de Seguridad, S.A.U.	100 %	-	100 %	3.108	6.275	(100)
Indra Sistemas de Comunicaciones Seguras, S.L.U.	-	100 %	100 %	7.363	4.627	(166)
Inmize Capital, S.L.	80 %	-	80 %	1.669	-	40
Inmize Sistemas, S.L.	-	50 %	50 %	3.512	904	184
Teknatrans Consultores, S.L.U.	100 %	-	100 %	1.328	10.606	850
Grupo Indra Holding TI	100 %	-	100 %	1.480.178	2.987.096	119.596
Grupo Prointec	100 %	-	100 %	(14.431)	37.702	1.689
Grupo Indra Advanced Technology, S.L.	100 %	-	100 %	54.791	55.416	(1.523)
Indra Tecnología Brasil	100 %	-	100 %	250	161	30
Indra Sistemas Chile, S.A.	100 %	-	100 %	19.330	48.916	743
Azertia Tecnologías de la Información Argentina S.A.	99,94 %	0,06 %	100 %	(53)	-	(20)
Indra SI, S.A.	82,90 %	17,10 %	100 %	4.704	16.475	1.248
Computación Ceicom, S.A.	95 %	5 %	100 %	(12)	-	(10)
Indra USA, Inc	100 %	-	100 %	60.400	20.425	121
North American T&D Group, INC	-	100 %	100 %	-	-	-
Minsait ACS, INC	-	100 %	100 %	(6.347)	24.112	542
Indra Panamá, S.A.	100 %	-	100 %	(2.749)	10.677	(1.681)
Indra Sistemas Portugal, S.A.	100 %	-	100 %	13.847	38.384	2.033
Indra Navia A.S. (Noruega)	100 %	-	100 %	17.202	66.886	8.145
Normeka, A.S.	-	66 %	66 %	3.821	7.371	588
Indra Turkey	100 %	-	100 %	16	18	1
Indra Maroc S.A.R.L.U.	100 %	-	100 %	(1.112)	334	(36)
PT Indra Indonesia	99,99 %	0,01 %	100 %	94	-	(16)
Indra Arabia Company LTD. (Arabia)	95 %	5 %	100 %	32.253	37.096	8.484
Indra Technology Solutions Co Ltd (Arabia)	100 %	-	100 %	(1.601)	2.988	(1.427)
Indra Beijing Information Technology Systems Ltd.	100 %	-	100 %	581	1.846	(150)
Indra Australia PTY Limited	100 %	-	100 %	11.197	30.459	3.386
Indra Sistemas India Private Limited	100 %	-	100 %	1.503	1.654	15
Indra Technology Solutions Malasya Sdn. Bhd	100 %	-	100 %	(1.200)	681	(129)
Indra L.L.C (Oman)	99 %	1 %	100 %	4.305	7.206	73
Indra Corporate Services, S.L.U.	100 %	-	100 %	1.992	11.939	568
Indra Corporate Services México S.A de C.V.	0,01 %	99,99 %	100 %	(564)	2.666	92
Indra Corporate Services Philippines, INC	0,01 %	99,99 %	100 %	(38)	(8)	(10)
Indra Sistemas Transporte y Defensa, S.A De C.V	100 %	-	100 %	4.262	32.152	1.251
Indra TyD SAC	100 %	-	100 %	310	14.095	(35)
Indra Factoria Tecnología	100 %	-	100 %	847	18.665	712
ALG Global Infraestructure Advisors, S.L.	100 %	-	100 %	11.472	23.458	1.151
Alg Global Infraestructure Advisor Brasil Ltda	20 %	80 %	100 %	1.371	2.246	(254)
Sistemas informáticos Abiertos, S.A.	100 %	-	100 %	34.337	133.576	15.520
Mss Managed Security Services Gmbh	-	100 %	100 %	534	1.634	157
Net Studio, S.P.A	-	100 %	100 %	3.238	11.194	770
Mobbeel Solutions, SL	-	100 %	100 %	1.105	2.324	388
Mobbeel Innovation Labs, SL	-	100 %	100 %	15	564	1
I.C.A Sistemas y Seguridad,S.L	-	100 %	100 %	3.487	15.661	1.275
Indra Air Traffic INC	100 %	-	100 %	45.440	32.556	824
Park Air Systems Ltd	100 %	-	100 %	18.738	29.374	1.961
Antexia Technlogies, SL	100 %	-	100 %	2.295	19	(534)
Indra Mobility, S.L.U.	100 %	-	100 %	3	-	-


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Anexo I
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Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024
	Participaciones
Denominación	Directa	Indirecta	Total	Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
Aplicaciones de Simulación Simtec, S.L	100 %	-	100 %	2.203	5.952	185
Global Training Aviation S.L.	100 %	-	100 %	5.865	11.090	1.700
Global Training Aviation Colombia, SAS	-	100 %	100 %	518	1.903	213
PT Global Training Aviation Indonesia	-	100 %	100 %	(3.449)	1.405	(87)
Indra Espacio S.L.U	100 %	-	100 %	19.528	54.462	4.793
Orbitude S.L	100 %	-	100 %	(100)	-	(103)
Deimos Space, S.L.U	100 %	-	100 %	11.425	5.022	(60)
Deimos Engenharia, S.A.	56 %	44 %	100 %	1.441	898	20
Deimos Italia S.R.L.	100 %	-	100 %	943	334	(41)
Deimos Engineerings & Systmes S.L.U.	-	100 %	100 %	221	3.681	20
Deimos Space S.R.L.	-	100 %	100 %	(159)	415	22
Deimos Space UK Limited	-	100 %	100 %	1.431	779	191
Clue Tech , S.A	100 %	-	100 %	130	122	18
Clue Technologies,SLU	-	100 %	100 %	9.202	1.324	803
Clue Aerospace, SLU	-	100 %	100 %	1.506	3.755	1.287
Indra Regional Headquarter Company	100 %	-	100 %	-	-	-


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Anexo I
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Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024
	Participaciones
Denominación	Directa	Indirecta	Total	Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
3.- Asociadas
Indra Sistemas, S.A.
Saes Capital, S.A.	49 %	-	49 %	-	-	-
Euromids SAS	25 %	-	25 %	-	-	-
A4 Essor SAS	23,1 %	-	23,1 %	-	-	-
Tower Air Traffic Services, S.L.	50 %	-	50 %	-	-	-
Societat Catalana per a la Mobilitat, S.A.	16,8 %	-	16,8 %	-	-	-
Green Border OOD	50 %	-	50 %	-	-	-
Startical, S.L.	50 %	-	50 %	-	-	-
Tess Defence, SA	24,66 %	-	24,66 %	-	-	-
Sateliot Io Services, S.L	10,54 %	-	10,54 %	-	-	-
Composición Grupo TI Holding				1.480.178	2.987.096	119.596
1.- Sociedad dominante
Indra Holding Tecnología de la Información, S.L.U.				1.140.603	596	14.768
2.- Dependientes
Grupo Indra soluciones TI	100 %	-	100 %	1.164.627	2.568.592	67.685
Grupo BPO	100 %	-	100 %	94.554	145.492	12.856
Grupo Business Consulting	100 %	-	100 %	52.227	114.232	4.575
Grupo Minsait Payments Systems	100 %	-	100 %	111.934	213.169	18.875
Paradigma Digital, S.L.	100 %	-	100 %	17.406	68.837	2.594
Flat 101, S.L.U.	100 %	-	100 %	10.849	14.689	2.249
The Overview Effect, S.L.	-	75 %	75 %	843	1.830	(93)


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Anexo I
página 37 de 39
Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024
	Participaciones			Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
Denominación	Directa	Indirecta	Total
Composición Grupo Indra Soluciones TI				1.164.627	2.568.592	67.685
1.- Sociedad dominante
Indra Soluciones Tecnologia de la Información, S.L.U.				844.036	1.498.197	9.901
2.- Dependientes
Indra III Soluções de Tecnologia da Informação Portugal	100 %	-	100 %	4.674	39.899	(981)
Indra– SoluçÕes de tecnologia da informaçÃo Angola, LDA.	-	100,00 %	100 %	250	470	(56)
Indra Producción de Software, S.L.U.	100 %	-	100 %	40.046	181.884	22.977
Indra Italia S.P.A. (Italia)	100 %	-	100 %	62.038	161.874	(1.247)
Smart Paper	-	100 %	100 %	17.802	40.853	2.307
Baltik IT	-	100 %	100 %	1.667	3.550	555
Indra Czech Republic S.R.O.	100 %	-	100 %	(129)	-	(59)
Indra Sistemas Polska Sp.z.o.o	100 %	-	100 %	(445)	689	24
Indra Sisteme S.R.L. (Moldavia)	100 %	-	100 %	592	1.308	234
Indra LTDA. (Kenya)	100 %	-	100 %	6.733	6.669	(578)
Tecnocom Peru, S.A.C.	100 %	-	100 %	10.454	126	754
Tecnocom Colombia, S.A.	100 %	-	100 %	370	-	1
Indra Colombia LTDA.	100 %	-	100 %	23.285	120.351	(136)
Soluciones y Servicios Indracompany Uruguay, S.A.	100 %	-	100 %	288	6.363	23
Indra Brasil Soluçoes e Serviços Tecnologicos S/A	100 %	-	100 %	31.735	38.338	1.007
Minsait Brasil Ltda	100 %	-	100 %	32.930	161.244	8.890
Indra Perú, S.A.	100 %	-	100 %	11.699	91.756	(786)
Indra Sistemas México, S.A. de C.V.	100 %	-	100 %	4.150	124.101	(7.134)
Indra Soluciones Tecnologías de la información Romania, SA	50,7 %	-	50,7 %	2.913	2.057	370
Indra Bahrain Consultancy SPC	100 %	-	100 %	11.631	7.211	1.543
Indra Philippines INC	50,1 %	-	50,1 %	27.677	48.673	4.537
Morpheus Aiolos, S.L. (Afterbanks)	100 %	-	100 %	1.247	2.366	397
Arcopay, S. de R.L de C.V	100 %	-	100 %	(83)	-	(32)
Afterbanks Ltd	100 %	-	100 %	(60)	-	-
Consultoría Organizacional, S.A.S.	100 %	-	100 %	2.660	14.361	85
Indra Gestión de Usuarios, S.L	100 %	-	100 %	35.099	102.285	5.054
Deuser Tech Group, S.L	100 %	-	100 %	535	10.699	(244)
MQA Business Consultants S.A.	100 %	-	100 %	3.084	5.862	493
MQA Américas Group, Inc.	100 %	-	100 %	128	-	(3)
MQA Americas Corp	-	100 %	100 %	1.427	1.572	(4)
MQA Americas Guatemala S.A	-	100 %	100 %	945	2.634	545
MQA Americas Caribe S.R.L	-	100 %	100 %	105	39	5
MQA Americas Honduras, S.A	-	100 %	100 %	117	49	(219)
MQA Americas El Salvador S.A de C.V	-	100 %	100 %	36	22	(98)
MQA Americas Costa Rica S.A	-	100 %	100 %	555	533	8


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Anexo I
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Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024
	Participaciones			Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Despues Imptos.
Denominación	Directa	Indirecta	Total
Composición Grupo Indra Soluciones TI
3.- Asociadas
Indra Sistemas México, S.A. de C.V.
Indra Isolux México SA de CV	50 %	-	50 %	-	-	-
Visión Inteligente Aplicada S.A de C.V	50 %	-	50 %	-	-	-
EFI Túneles Necaxa SA de CV	10 %	-	10 %	-	-	-
Composición Grupo BPO				94.554	145.492	12.856
1.- Sociedad dominante
Indra BPO S.L.U.				64.357	22.794	3.574
2.- Dependientes
Indra BPO Servicios, S.L.U.	100 %	-	100 %	-	107.017	7.734
Indra II Business Outsourcing Portugal, Unipessoal, Limitada	-	100 %	100 %	913	2.062	165
OUAKHA Services, Sarl AU (Marruecos)	100 %	-	100 %	(403)	-	(3)
Indra BPO Hipotecario, S.L.U.	100 %	-	100 %	3	-	-
Indra BPO México, S.S. de C.V.	100 %	-	100 %	10.899	6.167	515
Indra Servicios Perú SAC	99,9 %	0,10 %	100 %	353	7.452	869
Composición Grupo Business Consulting				52.227	114.232	4.575
1.- Sociedad dominante
Indra Business Consulting, S.L.U.				30.345	60.778	(7)
2.- Dependientes
Indra Business Consulting ALG Mexico S.A. de C.V.	100 %	-	100 %	10.014	29.738	2.428
Europraxis-ALG Consulting Andina, S.A.C. (Perú)	100 %	-	100 %	272	-	(1)
Europraxis ALG Consulting Maroc, S.A. (Marruecos)	65,71 %	34,29 %	100 %	(65)	-	(9)
NAE Comunicacions, S.L.U	100 %	-	100 %	7.968	22.614	998
NAE Consulting Colombia S.A.S	-	100 %	100 %	907	1.420	(76)


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

205

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Anexo I
página 39 de 39
Datos económicos de las Sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2024
	Participaciones
Denominación	Directa	Indirecta	Total	Patrimonio Neto	Total Ingresos Explotac.	Resultado Individ. Después Imptos.
Composición Grupo Minsait Payments Systems				111.934	213.169	18.875
1.- Sociedad dominante
Minsait Payments Systems, SL				38.198	81.538	(3.697)
2.- Dependientes
Minsait Payments Systems Chile, S.A.	99,98 %	0,02 %	100 %	38.099	30.446	5.397
Minsait Payment Systems México	100 %		100 %	11.091	18.903	1.982
Tecnocom Procesadora de Medios de Pago, S.A.	100 %		100 %	4.099	3.750	852
Minsait Payments Systems Perú	100 %		100 %	3.990	4.017	(756)
Credimatic	100 %		100 %	9.829	12.344	3.303
Operadora de Tarjetas de Crédito Nexus, S.A	100 %		100 %	16.096	55.433	6.811
Tecnocom Chile, S.A.	100 %		100 %	6.464	10.251	697
Minsait Payment Systems Portugal, Unipessoal, LDA	100 %		100 %	(5)	377	20
Minsait Payment Systems Colombia, SAS	100 %		100 %	(376)	2.396	(550)
Minsait Payments Brasil Ltda	100 %		100 %	360	1.441	317
Tramasierras 2021, SL	100 %		100 %	33.868	-	2
Pecunia Cards EDE, S.L.		100 %	100 %	5.567	17.305	409
Soluciones Tecnológicas Normax, SL		100 %	100 %	1.851	538	(412)
Compañía Uruguaya de medios de procesamiento de pago, S.A.	100 %		100 %	5.506	12.540	823
Composición Grupo Prointec				(14.431)	37.702	1.689
1.- Sociedad dominante
Prointec, S.A.U.				(16.129)	26.760	(2.328)
2.- Dependientes
Consis Proiect SRL (Rumanía)	100 %		100 %	4.272	4.645	1.171
Ingeniería de Proyectos de Infraestructuras Mexicanas, SA de C.V.	100 %		100 %	8.469	6.099	2.582
Prointec Brasil Ltda	100 %		100 %	226	297	12
Prointec Panama, S.A.	75 %		75 %	(130)	-	-
Prointec USA LLC	100 %		100 %	14	466	68
3.- Asociadas
Iniciativas Bioenergéticas, S.L.	20 %		20 %	-	-	-
Logística Portuaria de Tuxpan , S.A.P.I de C.V.	25 %		25 %	-	-	-
Composición Grupo Indra Advanced Technology SL				54.791	55.416	(1.523)
1.- Sociedad dominante
Indra Advanced Technology, S.L.U.				51.668		1.362
2.- Dependientes
Avitech GmbH (Alemania)	100 %		100 %	7.219	41.290	(3.036)
Avitech S.R.O. (Eslovaquia)		100 %	100 %	1.701	14.126	151


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

206

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

2. Anexo II


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2025
Denominación	Participación Directa
De Sociedades Españolas del Grupo		Anexo II
De Indra Sistemas, SA		página 1 de 15
UTE PIV2011 (PROINTEC-GMV SISTEMAS-EORIAN SYSTEMS-ETRALUX)	50,58 %
UTE INDRA EWS/ STN ATLAS	60,00 %
UTE INDRA - SAINCO	64,00 %
UTE 2 INDRA - UNITRONICS	50,00 %
UTE 3 INDRA - UNITRONICS	85,00 %
UTE INDRA SISTEMAS, S.A. - EUROCOPTER ESPAÑA, SA	62,50 %
UTE GISS 11	35,00 %
UTE INDRA - NOVASOFT - SADIEL	33,33 %
UTE CEIDECOM	60,00 %
UTE INDRA - CESSER	80,00 %
UTE LINEA 9 TRAMO I Y II	64,00 %
UTE LINEA 9 MANTENIMIENTO TRAMO IV	64,00 %
UTE INDRA - SALLEN	70,00 %
UTE INDRA-TECDOA	50,00 %
UTE INDRA-INDRA SIST.SEGURIDAD AM 08/2011	50,00 %
UTE INDRA-EADS CASA	50,00 %
UTE JAÉN	52,12 %
UTE INDRA-PUENTES Y CALZADAS INFRAESTRUCTURAS	80,00 %
UTE INSTALACIONES MADRID ESTE	7,50 %
UTE ABI CORREDOR NORTE	10,42 %
UTE TUNELES DE PAJARES	35,15 %
UTE TUNELES ANTEQUERA	33,66 %
UTE VCR 8X8	37,94 %
UTE PROTEC 110	66,02 %
UTE IRST F-110	50,00 %
UTE ABI EXTREMADURA - CORREDOR OESTE	15,00 %
UTE ZONA NORTE GC	20,00 %
UTE INDRA-THALES BMS	50,00 %
UTE SITRAPLUS	45,56 %
UTE INDRA - ITP 201862A4	50,00 %
UTE TUNELES VILARIÑO-TABOADELA	52,00 %
UTE MAESAL AIRBUS DS INDRA	34,35 %
UTE TUNELES DE GUADARRAMA III	50,00 %
UTE INDRA AEROPUERTOS SEGUROS	50,00 %
UTE INDRA - ITE - 201853A1	50,00 %
UTE CENTRO ESTRADA	33,00 %
UTE INDRA-AIRBUS DE MAESE 201952A2	90,84 %
UTE INDRA-INTEL ASFA DIGITAL	74,92 %
UTE TUNEL DE PAJARES II	35,00 %
UTE MINDTRADE PLATFORM	86,44 %
UTE IRST F-110 PRODUCCION	48,41 %
UTE INDRA SIST-SIA BIOMETRICO 2020-2021	50,00 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

207

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2025
Denominación	Participación Directa
UTE ABI EXTREMADURA CORREDOR OESTE II	21,98 %	Anexo II
UTE RONDES INDRA-ISC	77,03 %	página 2 de 15
UTE SISCAP FASE 1B	64,99 %
UTE MINSAIT- INDRA DTEC112-2021	50,00 %
UTE INDRA-DEITEL 2022	42,00 %
UTE MTO.REDES Y CONTROL METRO MALAGA 2022	63,00 %
UTE INDRA MINSAIT ACTIVOS	15,39 %
UTE INDRA AEROPUERTOS SEGUROS	50,00 %
UTE CUI LOTE 4 AEROMEDIA-INDRA-ITG	34,00 %
UTE INDRA-AIRBUS-ITP DIGIMAES	33,34 %
UTE INDRA CPS PONS ITS DGT	65,00 %
UTE INDRA-ITP (202362A4)	90,00 %
UTE CENTRO NEURONAL DE ESTACIONES	31,55 %
UTE IS-SIA-ISS	66,00 %
UTE DIAL	53,00 %
UTE SILPRE	35,00 %
UTE BABEL INDRA AM 20/23 ARMADA	43,16 %
UTE CTDA LEÓN	33,00 %
UTE THALES ESPAÑA-INDRA SOPORTE BMS	48,78 %
UTE AYSA	40,00 %
UTE IS-ISCS-IE	5,00 %
UTE C-UAS ARMADA	86,30 %
UTE C-UAS	48,28 %
UTE SDR	22,65 %
UTE SIA-ISS (MAD 116/2025)	66,00 %
UTE MTTO. REDES Y CONTROL METRO MÁLAGA 2025	67,00 %
UTE PEM FCAS ESP	50,00 %
UTE PEM-MC3	50,00 %
UTE VACIM	88,62 %
UTE PEM SCAPA	50,00 %
UTE RONDES INDRA ISC 2025	77,15 %
UTE ATP CADENAS	57,11 %
UTE ATP RUEDAS	34,44 %
De Indra Espacio
UTE PRS DE GALILEO	33,00 %
UTE IS-ISCS-IE	10,00 %
De Indra Sistemas Comunicaciones Seguras
UTE IS-ISCS-IE	85,00 %
De Indra BPO
UTE INDRA BMB - T.SOLUCIONES	69,42 %
AIE FORMALIZACIÓN ALCALA 265	20,00 %
De Indra Soluciones Tecnológicas de la Información
UTE INDRA - ALVENTO	50,00 %
UTE INDRA-COMPAÑÍA VASCA DE INGENIERIA	60,00 %
UTE INDRA SISTEMAS, S.A. - SIA, S.p.A.	50,00 %
UTE INDRA BPO-INDRA-TELEFONICA	9,33 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

208

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2025
Denominación	Participación Directa
UTE SOLTEL GETRONICS	50,00 %	Anexo II
UTE GLOBAL ROSETTA T	50,00 %	página 3 de 15
UTE INDRA-SOLTEL	66,70 %
UTE SCI AV 22/2017 LOTE 3	32,00 %
UTE INDRA-COINTEC LABSES	86,00 %
UTE INDRA-SATOCAN	70,00 %
UTE TECNOCOM -SOPRA	53,00 %
UTE SOPRA - TECNOCOM	40,00 %
UTE LUGO SMART	52,27 %
UTE MINSAIT-IECISA MINECO	52,61 %
UTE MINSAIT-SDG	52,00 %
UTE MINSAIT-ECNA (LK4201)	76,00 %
UTE ALTIA-MINSAIT (AMT-2020-0007)	36,40 %
UTE MINSAIT-SOLTEL	80,00 %
UTE MINDTRADE PLATFORM	13,56 %
UTE MINSAIT-TELEFONICA (SMS)	50,00 %
UTE MINSAIT-AYESA AT CEIS	65,00 %
UTE MNEMO-INDRA 2021	49,70 %
UTE CPDI AMTEGA 3	47,02 %
UTE MINSAITL-BABEL 2021/7201	53,50 %
UTE MINSAIT-SISTEM	64,00 %
ECOSISTEMA CONSULAR UTE	78,27 %
UTE MINSAIT-AYESA AT CEMS	50,00 %
UTE MINSAIT-SISTEM	66,23 %
UTE MINSAIT-CIBERNOS-BABEL LOTE 2	40,00 %
UTE MINSAIT-CIBERNOS-BABEL LOTE 6	42,00 %
UTE MINSAIT-CIBERNOS Lote 1	53,00 %
UTE MINSAIT-BABEL Lote 5	60,00 %
UTE MINSAIT- INDRA DTEC112-2021	50,00 %
UTE TSOL-iNDRA COC	49,00 %
UTE CIBERNOS-MINSAIT IV 27_2021 LOTE 3	48,00 %
UTE IBERMATICA-INDRA-BILBOMATICA 2021-01842	21,83 %
UTE EY-MINSAIT	49,00 %
UTE GLOBAL ROSETTA-INDRA	47,00 %
UTE SIA INDRA L3	40,00 %
UTE MINSAIT-LABERIT 581/2021 bis	75,00 %
UTE ISTI-IPS-INFORMANCE	20,00 %
UTE COREMAIN-MINSAIT (AMT 2022-0052)	44,33 %
UTE ICASS	52,56 %
UTE BABEL-KYNDRYL-SIA-GESEIN GISS 2022-7201 Lote 2	18,00 %
UTE MINSAIT-CLINISYS LABCYL	79,21 %
UTE TELEFONI-MINSAIT I2CAT	70,72 %
UTE ALTIA-MINSAIT EDUCACIÓN AMTEGA 3	37,13 %
UTE TELEFÓNICA-MINSAIT PARA SERVICIOS 6G UMU	35,29 %
UTE MINSAIT-LABERIT DESIG3 Lote 7	50,00 %
UTE INDRA MINSAIT ACTIVOS	84,61 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

209

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2025
Denominación	Participación Directa
UTE SOLUTIA-MINSAIT	49,00 %	Anexo II
UTE IST-CIBERNOS L5	55,00 %	página 4 de 15
UTE ISTI-CIBERNOS-BABEL L4	44,00 %
UTE MINSAIT-BABEL	57,50 %
UTE T-SYSTEMS-MINSAIT, LOTE 3	35,00 %
UTE MINSAIT-ODIN-SIA	33,13 %
UTE INDRA+LKS KZ GUNEA 2025	5,00 %
UTE ISTI-IBC	45,00 %
UTE LABERIT-MINSAIT MODERNIZACIÓN L1	50,00 %
UTE MINSAIT-CLINISYS CONP-2022-4414	80,82 %
UTE ISTI+TEKNEI-EJIE-082-2023	55,00 %
UTE MINSAIT- INDRA DTEC 502-2023	75,00 %
UTE MINSAIT-INETUM SERVICIO TRANSFORMACIÓN TI BLOQUE I	72,89 %
UTE TSOL-INDRA V	33,83 %
UTE GLOBAL ROSETTA-INDRA	40,00 %
UTE MINSAIT-AYESA	56,22 %
UTE MINSAIT-AYESA PREDICTIVO SOCIAL	52,00 %
UTE MINSAIT-TSOL-TRC EELL	40,04 %
UTE COREMAIN-MINSAIT 2024	44,33 %
UTE INDRA-INETUM (SEGADE)	74,23 %
UTE MINSAIT-LABERIT CANARIAS	80,00 %
UTE MINSAIT-COTESA	78,13 %
UTE ALTIA-MINSAIT AMTEGA FACENDA	50,00 %
UTE EY-MINSAIT-SOLUTIA	33,00 %
UTE MINSAIT-ATECH DIRAYA SAS	65,00 %
UTE ALTIA-MINSAIT EDUCACIÓN AMTEGA 4	31,83 %
UTE ALTIA-MINSAIT CPDI 4	42,83 %
UTE MINSAIT-VODAFONE (CRM SACYL)	85,00 %
UTE TSOL-INDRA VI (SESCAM)	30,00 %
UTE ALTIA MINSAIT CPDI 5	35,36 %
UTE MINSAIT-BABEL 2025/7010	54,00 %
UTE LOTE 4 MINSAIT-BABEL-CIBERNOS	46,00 %
UTE MINSAIT-TELEFONICA SOLUCIONES-TELEFONICA ESPAÑA CAP MADRID	90,00 %
UTE LOTE 1 MINSAIT-CIBERNOS	50,50 %
De Indra Business Consulting
UTE ISTI-IBC	55,00 %
CONSORCIO ALG ANDINA	90,00 %
De Prointec
UTE PROINTEC-BLOM	50,00 %
GEOPRIN-EUROCONSULT ANDALUCIA-EUROCONSULT SA	50,00 %
UTE PAYMA COTAS S.A.U-PRO	50,00 %
PyG ESTRUCTURAS AMBIENTALES, S.L. – PROINTEC, S.A. (U.T.E. LODOS)	50,00 %
UTE PROINTEC-GIUR LP-2	50,00 %
UTE INOCSA-PROINTEC (TUNEL O CAÑIZO)	50,00 %
UTE PROINTEC-VIGUECONS ESTEVEZ	50,00 %
CONSORCIO GMQ	40,00 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

210

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2025
Denominación	Participación Directa
UTE CIESA-PROINTEC	50,00 %	Anexo II
UTE PROINTEC SAU E2F SL	70,00 %	página 5 de 15
UTE AT METRO	60,00 %
UTE INCOSA-PROINTEC LOTE 2	50,00 %
UTE PM CANARIAS	50,00 %
UTE CORREDOR MEDITERRANEO	50,00 %
UTE ATECSUR-PROINTEC	50,00 %
UTE PROINTEC-ICYFSA	80,00 %
UTE PORRIÑO PROINTEC-GOC	50,00 %
UTE COM 20-22	51,00 %
UTE LOTE B VSFB	35,00 %
UTE BUÑOL-UTIEL	75,00 %
UTE MANTENIMIENTO MADRID - SEVILLA	25,00 %
UTE PROINTEC-TRN APARTADEROS	60,00 %
UTE PROINTEC-ESTEYCO LOTE 1	50,00 %
UTE PROINTEC-NTT DATA SEGURIDAD VIARIA LOTE 3	50,00 %
UTE CONSULTRANS-PROINTEC-E2F	40,00 %
UTE PROINTEC, S.A-ESTEYCO LOTE 4	60,00 %
UTE PROINTEC-ATECSUR 2022	50,00 %
UTE LP 1 TIJARAFE (ISLA DE LA PALMA)	50,00 %
UTE PROINTEC AERTEC AIRIA LOTE 2	37,50 %
UTE CONEXIÓN CASTELLDEFELS	53,65 %
UTE MANTENIMIENTO ALTA VELOCIDAD	20,00 %
CONSORCIO PROINTEC LETONIA	50,00 %
UTE L11 PLAZA ELÍPTICA LOTE 2	50,00 %
UTE ESTUDIO INFORMATIVO SALIDA SUR DE VIGO	65,00 %
UTE A.T.R.P y A.T.A.AREA TERMINAL-AEROPUERTO TENERIFE SUR	61,00 %
UTE PROINTEC-AJP-ATECSUR	37,00 %
UTE PROINTEC-NTT DATA SPAIN	50,00 %
UTE INTEGRACIÓN LORCA	45,00 %
UTE PROINTEC-ATECSUR III	60,00 %
UTE IV TRANVÍA ALCALÁ DE GUADAIRA	60,00 %
UTE FRADE-LPF-PROINTEC	33,40 %
UTE ESTUDIOS INFORMATIVOS	50,00 %
UTE LAV MURCIA-ALMERÍA	50,00 %
UTE CONSULTRANS – PROINTEC –E2F VINAROZ FASE II	40,00 %
De Indra BPO Servicios
UTE INDRA BPO-INDRA-TELEFONICA	79,79 %
UTE CAYMASA-MAILING	50,00 %
INDRA+LKS -EJIE 018 - 2021 UTE	60,00 %
UTE IBPOS+GUREAK+TEKNEI-RRCC	60,00 %
De I.C.A Sistemas y Seguridad
UTE GRUPOICA_26_20	50,00 %
UTE ICASYS-ICA EXPEDIENTE 2021_039_PA	90,00 %
UTE GRUPO ICA_ICASYS_EXPEDIENTE 2021_22706_024	10,00 %
UTE ICASYS-ICA EXPEDIENTE AM_2021_01068_LOTE 3	90,00 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

211

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2025
Denominación	Participación Directa
UTE GRUPO ICA_GRUPOICASYS_EXPEDIENTE 544/2021	10,00 %	Anexo II
UTE ICASYS_GRUPO ICA_ EXPEDIENTE_C102-04MH-1121-0121	90,00 %	página 6 de 15
UTE ICASYS_GRUPOICA EXPEDIENTE 2021_3120011764_286	90,00 %
UTE ICASYS_ICA_EXPEDIENTE 2022/48_SDA_25/2022	50,00 %
UTE PROXYA-EVOLUTIO-ICA SOPORTE SGAD 202282000040	12,64 %
UTE ICASYS_EVOLUTIO EXPEDIENTE 202315PA0001	90,00 %
UTE ICASYS_ICA_EXPEDIENTE 2022/68_SDA_24/2022	50,00 %
UTE TSOL-GRUPO ICA	48,00 %
De Indra Sistemas de Seguridad
UTE INDRA-INDRA SIST.SEGURIDAD AM 08/2011	50,00 %
UTE TUNELES DE PAJARES	17,10 %
UTE TUNELES ANTEQUERA	16,34 %
UTE INDRA AEROPUERTOS SEGUROS	50,00 %
UTE INDRA AEROPUERTOS SEGUROS II	50,00 %
UTE SIA-ISS	80,00 %
UTE SIA-ISS (DSA 78/2023)	6,00 %
UTE SIA-ISS (MAD 116/2025)	6,00 %
De Sistemas Informáticos Abiertos
UTE SIA-ITCONIC	61,80 %
UTE SISTEMAS INFORMATICOS ABIERTOS SA- GESEIN SL- CESCE SOLUÇOES INFORMATICAS SA	60,00 %
UTE MINSAIT-VODAFONE	75,00 %
UTE INDRA SIST-SIA BIOMETRICO 2020-2021	50,00 %
UTE SIRT-SIA	30,00 %
UTE SIA INDRA L3	60,00 %
UTE SIA-PWC ASESORES DE NEGOCIOS	56,27 %
UTE SIA-ISS	20,00 %
UTE MINSAIT-ODIN-SIA	27,58 %
UTE IS-SIA-ISS	28,00 %
UTE SIA-GLOBAL ROSETTA	61,00 %
UTE SIA- GLOBAL ROSETTA- CONNECTIS ICT	56,28 %
UTE SIA-ISS (MAD 116/2025)	28,00 %
De Indra Producción Software, S.L
UTE ISTI-IPS-INFORMANCE	40,00 %
De Indra Gestión de Usuarios, S.L
UTE IECISA-INDRA-ZENSANIA-EMTE	37,50 %
UTE INETUM-INDRA-ZEMSANIA-COMSA CTTI-2021-50	50,07 %
UTE MINSAIT-T-SYSTEMS LOTE B 2	62,32 %
UTE T-SYSTEMS-MINSAIT, LOTE B.4	33,00 %
De Deimos Space, S.L.U.
U.T.E. DEIMOS ‐ NAVENTO – EXCELTIC ‐ NADS, EXPEDIENTE 2012‐00 639	21,59 %
UTE. CONELSAN-DEIMOS-ELENOR (ASEGOP IBIZA)	32,50 %
UTE CONTAR	5,00 %
UTE SIPA AENA	50,00 %
UTE UCA AENA	50,00 %
UTE DEIMOS-INETUM (Antes Informática del Corte Inglés, S.A.)	50,00 %
UTE SIPA 2020-2022	50,00 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

212

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2025
Denominación	Participación Directa
UTE UCA 2020-2022	50,00 %	Anexo II
UTE INETUM-DEIMOS (Expediente 2020-00809)	50,00 %	página 7 de 15
UTE INETUM-DEIMOS - SANT ANDREU BCN	50,00 %
UTE INETUM-DEIMOS CARTELERIA	50,00 %
UTE MTO. SCADA AENA	50,00 %
UTE DEIMOS INETUM CRONOMETRÍA	50,00 %
UTE MICROINFORMÁTICA	50,00 %
UTE MONITORES TWR MAD	50,00 %
UTE UCA 2023-2026	50,00 %
UTE SIPA 2023-2026	50,00 %
UTE DEIMOS-DOMOBILITY	80,00 %
UTE DEIMOS-AXPE	55,00 %
UTE DEIMOS-INETUM - EXPTE 2023-00513	50,00 %
UTE INETUM NORTE-DEIMOS	50,00 %
UTE PARKING BCN	50,00 %
UTE MICROINFORMÁTICA 2024-2027	50,00 %
UTE ENTRY-EXIT BARAJAS	50,00 %
UTE INETUM-DEIMOS SEVILLA MADRID	50,00 %
NAE Comunicaciones, S.L
UTE DXC NAE LOTE A	20,00 %
UTE DXC NAE LOTE B	40,00 %
UTE 5G CATALUÑA	12,65 %
De Sociedades Extranjeras del Grupo
De Indra SI
Indra SI SA-Retesar SA UTE	80,00 %
Deloitte y Co.SRL-Indra SI SA UTE	50,00 %
Deloitte y Co.SRL-Indra Mant. Anses UTE	50,00 %
De Indra Perú
CONSORCIO AULAS SMART	100,00 %
CONSORCIO INDRA TRIBUTOS	100,00 %
CONSORCIO PROCOM	100,00 %
CONSORCIO INDRA SMART	100,00 %
CONSORCIO MINEDU	100,00 %
CONSORCIO REAPRO	100,00 %
CONSORCIO CEI	50,00 %
CONSORCIO PETROLEOS	100,00 %
CONSORCIO INDRA PLATAFORMA	100,00 %
CONSORCIOS MESA DE AYUDA	100,00 %
CONSORCIO SISTEMAS PREVISIONALES	50,00 %
CONSORCIO INDRA MANTENIMIENTO SAP	100,00 %
CONSORCIOS SISTEMAS FONAFE V	100,00 %
CONSORCIO INDRA EAM	100,00 %
CONSORCIO INDRA SISTEMA COMERCIAL	100,00 %
ADMIRAL LOTE 1	52,00 %
ADMIRAL LOTE 2	75,00 %
CONSORCIO GIA	100,00 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

213

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2025
Denominación	Participación Directa
CONSORCIO ICATEC	95,00 %	Anexo II
CONSORCIO GESTION DE MOVILIDAD	49,00 %	página 8 de 15
CONSOCIO KAMAY	50,00 %
CONSORCIO ANTANKA	100,00 %
CONSORCIO GESTION DE INFORMACION	44,00 %
CONSORCIO SOLUCIÓN DIGITAL	62,00 %
CONSORCIO TRANSFORMACIÓN DIGITAL	100,00 %
De Indra Sistemas Colombia
CONSORCIO COMSA INDRA ITS COVIANDINA	49,00 %
CONSORCIO COMSA INDUSTRIAL INDRA ITS CONPACIFICO	49,00 %
CONSORCIO COMSA INDUSTRIAL INDRA ITS PROINORIENTE S.A.S	49,00 %
Este anexo debe ser leído junto con las notas 1, 5 y 45 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

214

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2024
Denominación	Participación Directa
De Sociedades Españolas del Grupo		Anexo II
De Indra Sistemas, SA		página 9 de 15
UTE PIV2011 (PROINTEC-GMV SISTEMAS-EORIAN SYSTEMS-ETRALUX)	50,58 %
UTE INDRA EWS/ STN ATLAS	60,00 %
UTE INDRA - SAINCO	64,00 %
UTE 2 INDRA - UNITRONICS	50,00 %
UTE 3 INDRA - UNITRONICS	85,00 %
UTE INDRA SISTEMAS, S.A. - EUROCOPTER ESPAÑA, SA	62,50 %
UTE GISS 11	35,00 %
UTE INDRA - NOVASOFT - SADIEL	33,33 %
UTE CEIDECOM	60,00 %
UTE INDRA - CESSER	80,00 %
UTE LINEA 9 TRAMO I Y II	64,00 %
UTE LINEA 9 MANTENIMIENTO TRAMO IV	64,00 %
UTE INDRA - SALLEN	70,00 %
UTE INDRA-TECDOA	50,00 %
UTE INDRA-INDRA SIST.SEGURIDAD AM 08/2011	50,00 %
UTE INDRA-EADS CASA	50,00 %
UTE JAÉN	52,12 %
UTE INDRA-PUENTES Y CALZADAS INFRAESTRUCTURAS	80,00 %
UTE INSTALACIONES MADRID ESTE	7,50 %
UTE ABI CORREDOR NORTE	10,42 %
UTE TUNELES DE PAJARES	35,15 %
UTE TUNELES ANTEQUERA	33,66 %
UTE VCR 8X8	37,94 %
UTE PROTEC 110	66,02 %
UTE IRST F-110	50,00 %
UTE ABI EXTREMADURA - CORREDOR OESTE	15,00 %
UTE ZONA NORTE GC	20,00 %
UTE INDRA-THALES BMS	50,00 %
20175305 UTE INDRA - ITP	50,00 %
UTE SITRAPLUS	45,56 %
UTE CGT LEVANTE	50,00 %
UTE INDRA - ITP 201862A4	50,00 %
UTE INDRA - ITP 2018/1612	50,00 %
UTE TUNELES VILARIÑO-TABOADELA	52,00 %
UTE MAESAL AIRBUS DS INDRA	34,35 %
UTE MTTO.TELEBILLETICA BCN VII	61,35 %
UTE INDRA-COMSA	63,00 %
UTE TUNELES DE GUADARRAMA III	50,00 %
UTE INDRA AEROPUERTOS SEGUROS	50,00 %
UTE INDRA-ITE-201853A1	50,00 %
UTE CENTRO ESTRADA	33,00 %
UTE INDRA-AIRBUS DE MAESE 201952A2	90,84 %
UTE INDRA-INTEL ASFA DIGITAL	74,92 %
UTE TUNEL DE PAJARES II	35,00 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

215

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2024
Denominación	Participación Directa
UTE MINDTRADE PLATFORM	86,44 %	Anexo II
UTE IRST F-110 PRODUCCION	48,41 %	página 10 de 15
UTE INDRA SIST-SIA BIOMETRICO 2020-2021	50,00 %
UTE ABI EXTREMADURA CORREDOR OESTE II	21,98 %
UTE RONDES INDRA-ISC	77,03 %
UTE SISCAP FASE 1B	64,99 %
UTE MINSAIT- INDRA DTEC112-2021	50,00 %
UTE INDRA-DEITEL 2022	42,00 %
UTE MTO.REDES Y CONTROL METRO MALAGA 2022	63,00 %
UTE INDRA MINSAIT ACTIVOS	15,39 %
UTE INDRA AEROPUERTOS SEGUROS	50,00 %
UTE CUI LOTE 4 AEROMEDIA-INDRA-ITG	34,00 %
UTE INDRA-AIRBUS-ITP DIGIMAES	33,34 %
UTE INDRA CPS PONS ITS DGT	65,00 %
UTE INDRA-ITP (202362A4)	90,00 %
UTE CENTRO NEURONAL DE ESTACIONES	31,55 %
UTE IS-SIA-ISS	66,00 %
UTE DIAL	53,00 %
UTE SILPRE	35,00 %
UTE BABEL INDRA AM 20/23 ARMADA	43,16 %
UTE CTDA LEÓN	33,00 %
UTE THALES ESPAÑA-INDRA SOPORTE BMS	48,78 %
UTE AYSA	40,00 %
UTE IS-ISCS-IE	5,00 %
UTE C-UAS ARMADA	86,30 %
UTE C-UAS	48,28 %
UTE SDR	22,65 %
De Indra Espacio
UTE PRS DE GALILEO	33,00 %
UTE IS-ISCS-IE	10,00 %
De Indra Sistemas Comunicaciones Seguras
UTE IS-ISCS-IE	85,00 %
De Indra BPO
UTE INDRA BMB - T.SOLUCIONES	69,42 %
AIE FORMALIZACIÓN ALCALA 265	20,00 %
De Indra Soluciones Tecnológicas de la Información
UTE INDRA - ALVENTO	50,00 %
UTE INDRA-COMPAÑÍA VASCA DE INGENIERIA	60,00 %
UTE INDRA SISTEMAS, S.A. - SIA, S.p.A.	50,00 %
UTE INDRA SISTEM	64,26 %
UTE INDRA BPO-INDRA-TELEFONICA	9,33 %
UTE AYESA TECNOCOM	50,00 %
UTE SOLTEL GETRONICS	50,00 %
UTE GLOBAL ROSETTA T	50,00 %
UTE INDRA-SOLTEL	80,00 %
UTE SCI AV 22/2017 LOTE 3	32,00 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

216

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2024
Denominación	Participación Directa
UTE INDRA-COINTEC LABSES	86,00 %	Anexo II
UTE INDRA-SATOCAN	70,00 %	página 11 de 15
UTE TECNOCOM -SOPRA	53,00 %
UTE SOPRA - TECNOCOM	40,00 %
UTE IBERMATICA-TECNOCOM	45,00 %
UTE LUGO SMART	52,27 %
UTE MINSAIT-IECISA MINECO	52,61 %
UTE MINSAIT-SDG	52,00 %
UTE MINSAIT-ISOTROL	75,00 %
UTE MINSAIT-ECNA (LK4201)	76,00 %
UTE ALTIA-MINSAIT (AMT-2020-0007)	36,40 %
UTE MINSAIT-SOLTEL	80,00 %
UTE MINDTRADE PLATFORM	13,56 %
UTE MINSAIT-TELEFONICA (SMS)	50,00 %
UTE MINSAIT-AYESA AT CEIS	65,00 %
UTE MNEMO-INDRA 2021	49,70 %
UTE CPDI AMTEGA 3	47,02 %
UTE MINSAITL-BABEL 2021/7201	53,50 %
UTE MINSAIT-SISTEM	64,00 %
ECOSISTEMA CONSULAR UTE	78,27 %
UTE MINSAIT-AYESA AT CEMS	50,00 %
UTE MINSAIT-SISTEM	66,23 %
UTE MINSAIT-CIBERNOS-BABEL LOTE 2	40,00 %
UTE MINSAIT-CIBERNOS-BABEL LOTE 6	42,00 %
UTE MINSAIT-CIBERNOS Lote 1	53,00 %
UTE MINSAIT-BABEL Lote 5	60,00 %
UTE MINSAIT- INDRA DTEC112-2021	50,00 %
UTE TSOL-INDRA COC	49,00 %
UTE CIBERNOS-MINSAIT IV 27_2021 LOTE 3	48,00 %
UTE IBERMATICA-INDRA-BILBOMATICA 2021-01842	21,83 %
UTE EY-MINSAIT	49,00 %
UTE GLOBAL ROSETTA-INDRA	47,00 %
UTE SIA INDRA L3	40,00 %
UTE MINSAIT-LABERIT 581/2021 bis	75,00 %
UTE ISTI-IPS-INFORMANCE	20,00 %
UTE COREMAIN-MINSAIT (AMT 2022-0052)	44,33 %
UTE ICASS	52,56 %
UTE BABEL-KYNDRYL-SIA-GESEIN GISS 2022-7201 Lote 2	18,00 %
UTE MINSAIT-CLINISYS LABCYL	79,21 %
UTE TELEFONI-MINSAIT I2CAT	70,72 %
UTE ALTIA-MINSAIT EDUCACIÓN AMTEGA 3	37,13 %
UTE TELEFÓNICA-MINSAIT PARA SERVICIOS 6G UMU	35,29 %
UTE MINSAIT-LABERIT DESIG3 Lote 7	50,00 %
UTE INDRA MINSAIT ACTIVOS	84,61 %
UTE SOLUTIA-MINSAIT	49,00 %
UTE IST-CIBERNOS L5	55,00 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

217

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2024
Denominación	Participación Directa
UTE ISTI-CIBERNOS-BABEL L4	44,00 %	Anexo II
UTE MINSAIT-BABEL	57,50 %	página 12 de 15
UTE T-SYSTEMS-MINSAIT, LOTE 3	35,00 %
UTE MINSAIT-ODIN-SIA	33,13 %
UTE INDRA+LKS KZ GUNEA 2025	5,00 %
UTE ISTI-IBC	45,00 %
UTE LABERIT-MINSAIT MODERNIZACIÓN L1	50,00 %
UTE MINSAIT-CLINISYS CONP-2022-4414	80,82 %
UTE ISTI+TEKNEI-EJIE-082-2023	55,00 %
UTE MINSAIT- INDRA DTEC 502-2023	75,00 %
UTE MINSAIT-INETUM SERVICIO TRANSFORMACIÓN TI BLOQUE I	72,89 %
UTE TSOL-INDRA V	33,83 %
UTE GLOBAL ROSETTA-INDRA	40,00 %
UTE MINSAIT-AYESA	56,22 %
UTE MINSAIT-AYESA PREDICTIVO SOCIAL	52,00 %
UTE MINSAIT-TSOL-TRC EELL	40,04 %
UTE COREMAIN-MINSAIT 2024	44,33 %
UTE INDRA-INETUM (SEGADE)	74,23 %
De Indra Business Consulting
UTE ISTI-IBC	55,00 %
CONSORCIO ALG ANDINA	90,00 %
De Prointec
UTE PROINTEC-BLOM	50,00 %
GEOPRIN-EUROCONSULT ANDALUCIA-EUROCONSULT SA	50,00 %
UTE PAYMA COTAS S.A.U-PRO	50,00 %
PYG ESTRUCTURAS AMBIENTALES, S.L. – PROINTEC, S.A. (U.T.E. LODOS)	50,00 %
UTE PROINTEC-GIUR LP-2	50,00 %
UTE INOCSA-PROINTEC (TUNEL O CAÑIZO)	50,00 %
UTE PROINTEC-VIGUECONS ESTEVEZ	50,00 %
CONSORCIO GMQ	40,00 %
UTE CIESA-PROINTEC	50,00 %
UTE PROINTEC SAU E2F SL	70,00 %
UTE AT METRO	60,00 %
UTE INCOSA-PROINTEC LOTE 2	50,00 %
UTE PM CANARIAS	50,00 %
UTE CORREDOR MEDITERRANEO	50,00 %
UTE ATECSUR-PROINTEC	50,00 %
CONSORCIO AVANÇA SAÚDE	4,00 %
UTE MANTENIMIENTO LOTE 2	37,00 %
UTE PROINTEC-ICYFSA	80,00 %
UTE PORRIÑO PROINTEC-GOC	50,00 %
UTE COM 20-22	51,00 %
UTE LOTE B VSFB	35,00 %
UTE BUÑOL-UTIEL	75,00 %
UTE MANTENIMIENTO MADRID - SEVILLA	25,00 %
UTE PROINTEC-TRN APARTADEROS	60,00 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

218

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2024
Denominación	Participación Directa
UTE PROINTEC-ESTEYCO LOTE 1	50,00 %	Anexo II
UTE PROINTEC-NTT DATA SEGURIDAD VIARIA LOTE 3	50,00 %	página 13 de 15
UTE CONSULTRANS-PROINTEC-E2F	40,00 %
UTE PROINTEC, S.A-ESTEYCO LOTE 4	60,00 %
UTE PROINTEC-ATECSUR 2022	50,00 %
UTE LP 1 TIJARAFE (ISLA DE LA PALMA)	50,00 %
UTE PROINTEC AERTEC AIRIA LOTE 2	37,50 %
UTE CONEXIÓN CASTELLDEFELS	53,65 %
UTE MANTENIMIENTO ALTA VELOCIDAD	20,00 %
CONSORCIO PROINTEC LETONIA	50,00 %
UTE L11 PLAZA ELÍPTICA LOTE 2	50,00 %
UTE ESTUDIO INFORMATIVO SALIDA SUR DE VIGO	65,00 %
UTE A.T.R.P y A.T.A.AREA TERMINAL-AEROPUERTO TENERIFE SUR	61,00 %
UTE PROINTEC-AJP-ATECSUR	37,00 %
UTE PROINTEC-NTT DATA SPAIN	50,00 %
UTE INTEGRACIÓN LORCA	45,00 %
UTE PROINTEC-ATECSUR III	60,00 %
UTE IV TRANVÍA ALCALÁ DE GUADAIRA	60,00 %
UTE FRADE-LPF-PROINTEC	33,40 %
De Indra BPO Servicios
UTE INDRA BPO-INDRA-TELEFONICA	79,79 %
UTE CAYMASA-MAILING	50,00 %
INDRA+LKS -EJIE 018 - 2021 UTE	64,00 %
UTE INDRA+LKS KZ GUNEA 2025	60,00 %
UTE IBPOS+GUREAK+TEKNEI-RRCC	60,00 %
De I.C.A Sistemas y Seguridad
UTE GRUPOICA_26_20	50,00 %
UTE ICASYS-ICA EXPEDIENTE 2021_039_PA	90,00 %
UTE GRUPO ICA_ICASYS_EXPEDIENTE 2021_22706_024	10,00 %
UTE ICASYS-ICA EXPEDIENTE AM_2021_01068_LOTE 3	90,00 %
UTE GRUPO ICA_GRUPOICASYS_EXPEDIENTE 544/2021	10,00 %
UTE ICASYS_GRUPO ICA_ EXPEDIENTE_C102-04MH-1121-0121	90,00 %
UTE ICASYS_GRUPOICA EXPEDIENTE 2021_3120011764_286	90,00 %
UTE ICASYS_ICA_EXPEDIENTE 2022/48_SDA_25/2022	50,00 %
UTE PROXYA-EVOLUTIO-ICA SOPORTE SGAD 202282000040	12,64 %
UTE ICASYS_EVOLUTIO EXPEDIENTE 202315PA0001	90,00 %
UTE ICASYS_ICA_EXPEDIENTE 2022/68_SDA_24/2022	50,00 %
De Indra Sistemas de Seguridad
UTE INDRA-INDRA SIST.SEGURIDAD AM 08/2011	50,00 %
UTE TUNELES DE PAJARES	17,10 %
UTE TUNELES ANTEQUERA	16,34 %
UTE INDRA AEROPUERTOS SEGUROS	50,00 %
UTE INDRA AEROPUERTOS SEGUROS II	50,00 %
UTE SIA-ISS	20,00 %
De Sistemas Informáticos Abiertos
UTE ALTIA-CONNECTIS-GESEIN-SIA P4/16	26,96 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

219

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Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2024
Denominación	Participación Directa
UTE SIA-ITCONIC	61,80 %	Anexo II
UTE SISTEMAS INFORMATICOS ABIERTOS SA- GESEIN SL- CESCE SOLUÇOES INFORMATICAS SA	60,00 %	página 14 de 15
UTE MINSAIT-VODAFONE	75,00 %
UTE INDRA SIST-SIA BIOMETRICO 2020-2021	50,00 %
UTE SIRT-SIA	30,00 %
UTE SIA INDRA L3	60,00 %
UTE SIA-PWC ASESORES DE NEGOCIOS	56,27 %
UTE SIA-ISS	80,00 %
UTE MINSAIT-ODIN-SIA	27,58 %
UTE IS-SIA-ISS	28,00 %
UTE SIA-GLOBAL ROSETTA	61,00 %
Indra Producción Software, S.L
UTE ISTI-IPS-INFORMANCE	40,00 %
Indra Gestión de Usuarios, S.L
UTE IECISA-INDRA-ZENSANIA-EMTE	37,50 %
UTE INETUM-INDRA-ZEMSANIA-COMSA CTTI-2021-50	50,07 %
UTE MINSAIT-T-SYSTEMS LOBE B 2	62,32 %
UTE T-SYSTEMS-MINSAIT, LOTE B.4	33,00 %
De Deimos Space, S.L.U.
U.T.E. DEIMOS ‐ NAVENTO – EXCELTIC ‐ NADS, EXPEDIENTE 2012‐00 639	21,59 %
UTE. CONELSAN-DEIMOS-ELENOR (ASEGOP IBIZA)	32,50 %
UTE CONTAR	5,00 %
UTE. MTO. SIGMA AENA	50,00 %
UTE SIPA AENA	50,00 %
UTE UCA AENA	50,00 %
UTE DEIMOS-INETUM (Antes Informática del Corte Inglés, S.A.)	50,00 %
UTE SIPA 2020-2022	50,00 %
UTE UCA 2020-2022	50,00 %
UTE INETUM-DEIMOS (Expediente 2020-00809)	50,00 %
UTE INETUM-DEIMOS_SIVE CANARIAS	50,00 %
UTE INETUM-DEIMOS - SANT ANDREU BCN	50,00 %
UTE INETUM-DEIMOS CARTELERIA	50,00 %
UTE MTO. SCADA AENA	50,00 %
UTE DEIMOS INETUM CRONOMETRÍA	50,00 %
UTE MICROINFORMÁTICA	50,00 %
UTE MONITORES TWR MAD	50,00 %
UTE UCA 2023-2026	50,00 %
UTE SIPA 2023-2026	50,00 %
UTE DEIMOS-DOMOBILITY	80,00 %
UTE DEIMOS-AXPE	55,00 %
UTE DEIMOS-INETUM - EXPTE 2023-00513	50,00 %
UTE INETUM NORTE-DEIMOS	50,00 %
UTE PARKING BCN	50,00 %
UTE MICROINFORMÁTICA 2024-2027	50,00 %
UTE ENTRY-EXIT BARAJAS	50,00 %
UTE INETUM-DEIMOS SEVILLA MADRID	50,00 %


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

220

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Datos de las actividades conjuntas explotadas conjuntamente con terceros al 31 de diciembre de 2024
Denominación	Participación Directa
NAE Comunicaciones, S.L.
UTE DXC NAE LOTE A	20,00 %	Anexo II
UTE DXC NAE LOTE B	40,00 %	página 15 de 15
UTE 5G CATALUÑA	12,65 %
De Sociedades Extranjeras del Grupo
De Prointec Brasil
CONSORCIO Prointec - PBLM	60,00 %
De Indra SI
Indra SI SA-Retesar SA UTE	80,00 %
Deloitte y Co.SRL-Indra SI SA UTE	50,00 %
Deloitte y Co.SRL-Indra Mant. Anses UTE	50,00 %
De Indra Perú
CONSORCIO INFORMATICA EL CORTE INGLES	50,00 %
CONSORCIO GMD	50,00 %
CONSORCIO LYNX LOTE 2	56,00 %
CONSORCIO LYNX LOTE 3	78,00 %
CONSORCIO MINCETUR	98,00 %
CONSORCIO FABRICA DE SOFTWARE	50,00 %
CONSORCIO REAPRO	85,00 %
CONSORCIO SOLUCIONES DIGITALES	25,00 %
CONSORCIO INDRA PETROLEO	95,00 %
CONSORCIO PROCOM AGUA	49,00 %
CONSORCIO MINEDU	95,00 %
CONSORCIO GESTION INDRA SMART	100,00 %
CONSORCIO MANTENIMIENTO INDRA	100,00 %
CONSORCIO GESTION DE INFORMACIÓN	44,00 %
CONSORCIO AULAS SMART	100,00 %
CONSORCIO SISTEMAS PREVISIONALES	50,00 %
CONSORCIO INDRA TRIBUTOS	100,00 %
CONSORCIO INDRA COMPONENTE WEB	100,00 %
ADMIRAL LOTE 1	52,00 %
ADMIRAL LOTE 2	75,00 %
CONSORCIO GIA	100,00 %
CONSORCIO SOLUCIÓN DIGITAL	62,00 %
De Indra Sistemas Colombia
CONSORCIO COMSA INDRA ITS COVIANDINA	49,00 %
CONSORCIO COMSA INDUSTRIAL INDRA ITS PROINORIENTE, S.A.S	49,00 %
CONSORCIO COMSA INDUSTRIAL INDRA ITS CONPACIFICO	49,00 %
Este anexo debe ser leído junto con las notas 1, 5 y 45 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

221

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025

3. Anexo III


Exposición del Grupo al Tipo de Cambio
Anexo III Página 1 de 4
2025	Dólar USA	Libra esterlina	Peso mexicano	Peso chileno	Real brasileño	Sol peruano	Dólar canadiense	Corona noruega
Otros activos financieros	4	-	-	-	-	-	-	-
Total activos no corrientes	4	-	-	-	-	-	-	-
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar NO GRUPO	41.105	5.454	748	1.249	-	1.644	533	149
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar GRUPO	-	-	-	-	-	-	-
Otros activos financieros NO GRUPO	-	-	-	-	-	-	-
Otros activos financieros GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Valores representativos de deuda NO GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Valores representativos de deuda NO GRUPO	-	-	-	-		-	-	-
Total activos corrientes	41.105	5.454	748	1.249	-	1.644	533	149
Total activos	41.109	5.454	748	1.249	-	1.644	533	149
Pasivos financieros con entidades de crédito	-	-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros por arrendamiento financiero	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros pasivos financieros	-	-	-	-	-	-	-	-
Total pasivos financieros no corrientes	-	-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros con entidades de crédito	-	-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros por arrendamiento financiero	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros pasivos financieros	-	-	-	-	-	-	-	-
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar NO GRUPO	51.618	22.362	27	25	19	44	613	696
Total pasivos corrientes	51.618	22.362	27	25	19	44	613	696
Total pasivos	51.618	22.362	27	25	19	44	613	696


Exposición bruta del balance	(10.509)	(16.908)	721	1.224	(19)	1.600	(80)	(547)
Cobertura de Ventas	153.727	89.244	7.748	8.077	5.468	3.971	6.754	1.083
Cobertura de Compras	49.588	11.698	-	-	85		116	81
Instrumentos financieros derivados- cobertura Netos	104.139	77.546	7.748	8.077	5.383	3.971	6.638	1.002
Este anexo debe ser leído junto con la nota 38) a) (I) de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

222

Indra Sistemas, S.A. y Sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Exposición del Grupo al Tipo de Cambio
Anexo III Página 2 de 4
2025	Peso colombiano	Dirham marroquí	Zloti polaco	Dinar bahreini	Ringgit malaysia	Dólar australiano	Resto monedas	TOTAL
Otros activos financieros	-	-	-	-	-	-	-	4
Total activos no corrientes	-	-	-	-	-	-	-	4
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar NO GRUPO	7.816	887	9.806	660	1.596	2	47.537	119.186
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar GRUPO	-	-	-	-			-	-
Otros activos financieros NO GRUPO	-	-	-	-	-	-	194	194
Otros activos financieros GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Valores representativos de deuda NO GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Valores representativos de deuda NO GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Total activos corrientes	7.816	887	9.806	660	1.596	2	47.731	119.380
Total activos	7.816	887	9.806	660	1.596	2	47.731	119.384
Pasivos financieros con entidades de crédito		-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros por arrendamiento financiero	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros pasivos financieros	-	-	-	-	-	-	-	-
Total pasivos financieros no corrientes	-	-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros con entidades de crédito	-	-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros por arrendamiento financiero	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros pasivos financieros	-	-	-	-	-	-	-	-
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar NO GRUPO	11.194	556	87.049	15	256	-	75.581	250.055
Total pasivos corrientes	11.194	556	87.049	15	256	-	75.581	250.055
Total pasivos	11.194	556	87.049	15	256	-	75.581	250.055


Exposición bruta del balance	(3.378)	331	(77.243)	645	1.340	2	(27.850)	(130.671)
Cobertura de Ventas	29.580	-	59.975	-	163	2.257	279.547	-
Cobertura de Compras	495	-	-	-	-	794	53.983	-
Instrumentos financieros derivados- cobertura Netos	29.085	-	59.975	-	163	1.462	225.564	-
Este anexo debe ser leído junto con la nota 38) a) (I) de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Exposición del Grupo al Tipo de Cambio
Anexo III Página 3 de 4
2024	Dólar USA	Libra esterlina	Peso mexicano	Peso chileno	Real brasileño	Sol peruano	Dólar canadiense	Corona noruega
Otros activos financieros	-	-	-	-	-	-	-	6
Total activos no corrientes	-	-	-	-	-	-	-	-
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar NO GRUPO	52.052	7.255	1.983	18	989	1.480	186	11.983
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros activos financieros NO GRUPO	2.034	-	-	-	-	-	-	845
Otros activos financieros GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Valores representativos de deuda NO GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Valores representativos de deuda NO GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Total activos corrientes	54.087	7.255	1.983	18	989	1.480	186	12.828
Total activos	54.087	7.255	1.983	18	989	1.480	186	12.834
Pasivos financieros con entidades de crédito	-	-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros por arrendamiento financiero	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros pasivos financieros	-	-	-	-	-	-	-	-
Total pasivos financieros no corrientes	-	-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros con entidades de crédito	-	-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros por arrendamiento financiero	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros pasivos financieros	-	-	-	-	-	-	-	-
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar NO GRUPO	52.494	26.052	5	15	49	-	-	15.884
Total pasivos corrientes	52.494	26.052	5	15	49	-	-	15.884
Total pasivos	52.494	26.052	5	15	49	-	-	15.884


Exposición bruta del balance	1.593	(18.797)	1.978	3	940	1.480	186	(3.050)
Cobertura de Ventas	174.398	28.138	6.439	7.423	139	5.092	12.036	-
Cobertura de Compras	37.705	9.456	845	-	196	-	4.631	1.227
Instrumentos financieros derivados- cobertura Netos	136.693	18.682	5.594	7.423	(57)	5.092	7.405	(1.227)
Este anexo debe ser leído junto con la nota 38) a) (I) de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

224

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Memoria de Cuentas Anuales al 31 de diciembre de 2025


Exposición del Grupo al Tipo de Cambio
Anexo III Página 4 de 4
2024	Peso colombiano	Dirham marroquí	Zloti polaco	Dinar bahreini	Ringgit malaysia	Dólar australiano	Resto monedas	TOTAL
Otros activos financieros	-	-	-	-	-	-	-	6
Total activos no corrientes	-	-	-	-	-	-	-	-
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar NO GRUPO	15.839	242	-	1.333	2.434	2	35.001	130.797
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros activos financieros NO GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	2.879
Otros activos financieros GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Valores representativos de deuda NO GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Valores representativos de deuda NO GRUPO	-	-	-	-	-	-	-	-
Total activos corrientes	15.839	242	-	1.333	2.434	2	35.001	133.677
Total activos	15.839	242	-	1.333	2.434	2	34.547	133.229
Pasivos financieros con entidades de crédito	-	-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros por arrendamiento financiero	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros pasivos financieros	-	-	-	-	-	-	-	-
Total pasivos financieros no corrientes	-	-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros con entidades de crédito	-	-	-	-	-	-	-	-
Pasivos financieros por arrendamiento financiero	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros pasivos financieros	-	-	-	-	-	-	-	-
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar NO GRUPO	8.686	309	37.877	3	243	-	39.926	181.543
Total pasivos corrientes	8.686	309	37.877	3	243	-	39.926	181.543
Total pasivos	8.686	309	37.877	3	243	-	39.926	181.543


Exposición bruta del balance	7.153	(67)	(37.877)	1.330	2.191	2	(5.379)	(48.314)
Cobertura de Ventas	33.405	-	59.218	-	1.393	3.427	54.236	-
Cobertura de Compras	1.132	-	-	-	-	1.084	1.099	-
Instrumentos financieros derivados- cobertura Netos	32.273	-	59.218	-	1.393	2.343	53.137	-
Este anexo debe ser leído junto con la nota 38) a) (I) de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


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4. Anexo IV



2025
Miles de euros	Indra Filipinas	Inmize Sistemas	Indra Soluciones TI Romania, SA	Hispasat	Hisdesat	Tess Defence	Otras sociedades poco significativas	Total
Porcentaje de participación no dominante	49,9 %	50,0 %	49,3 %	10,3 %	54,3 %	49,0 %
Activos no corrientes	3.562	7	150	621.848	565.908	569.903	-	1.761.378
Pasivos no corrientes	(2.249)	-	-	(145.877)	(338.536)	(1.026.412)	-	(1.513.074)
Total activos netos no corrientes	1.312	-	150	475.971	227.372	(456.509)	-	248.303
Activos corrientes	39.520	3.877	3.488	123.373	148.437	713.874	-	1.032.568
Pasivos corrientes	(16.713)	(484)	(463)	(104.763)	(67.481)	(255.553)	-	(445.457)
Total activos netos corrientes	22.807	3.393	3.024	18.610	80.956	458.321	-	587.111
Activos netos	24.119	3.393	3.174	494.581	308.328	1.812	-	835.407
Valor contable de participaciones no dominantes (*)	12.035	1.697	1.565	51.041	167.422	24.408	477	258.644
Resultado global total	5.045	73	692	-	-	588	-	6.398
Resultado consolidado asignado a las participaciones no dominantes	2.518	36	341	-	-	288	-	3.183
(*) No se incluyen las diferencias de conversión


	Cuentas Anuales Consolidadas \| 2025

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2024
Miles de euros	Indra Filipinas	Inmize Sistemas	Indra Soluciones TI Romania, SA	Otras sociedades poco significativas	Total
Porcentaje de participación no dominante	49,9 %	50,0 %	49,3 %
Activos no corrientes	4.854	8	19	-	4.881
Pasivos no corrientes	(4.122)	-	-	-	(4.122)
Total activos netos no corrientes	732	8	19	-	759
Activos corrientes	40.666	3.583	3.471	-	47.720
Pasivos corrientes	(13.721)	(79)	(578)	-	(14.378)
Total activos netos corrientes	26.945	3.512	2.893	-	33.350
Activos netos	27.677	3.512	2.913	-	34.102
Valor contable de participaciones no dominantes (*)	13.811	1.756	1.436	512	17.515
Resultado global total	4.537	184	370	-	5.091
Resultado consolidado asignado a las participaciones no dominantes	2.263	92	182	-	2.537
(*) No se incluyen las diferencias de conversión
Este anexo debe ser leído junto con la nota 19 de las Cuentas Anuales Consolidadas de las cuales es parte integrante.


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5. Anexo V



2025	A4 Essor SAS	Saes Capital, S.A.	Euromids SAS	Satelio IOT Services, S.L.	Iniciativas Bio- energéticas, S.L.	Societat Catalana per la Mobilitat, S.A.	Green Border OOD	Sparc Foundry	Startical, S.L.	Otras sociedades poco significativas	Total
Miles de euros
Porcentaje de participación no dominante	23,1 %	49 %	25 %	4,81 %	20 %	16,8 %	50 %	36,89 %	50 %

Activos no corrientes	-	3.902	38	26.779	17.077	69.548	-	2.601	3.676	3.790	127.411
Activos corrientes	80.058	412	51.389	29.876	44.341	58.819	-	37.841	16.355	2	319.093
Patrimonio Neto	1.269	4.310	6.139	37.391	20.026	21.076	-	40.195	10.062	18	-
Pasivos no corrientes	-	-	-	10.165	7.000	78.243	-	146	6.753	2.052	104.359
Pasivos corrientes	78.847	4	45.288	9.099	34.392	29.048	-	101	3.216	1.722	201.717
Ingresos	-	-	56.060	12.033	115.528	26.702	-	-	1.442	-	211.765
Resultado del ejercicio ganancias/(pérdidas)	-	74	300	(3.453)	547	4.894	-	(706)	(8.296)	(387)	(7.027)


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2024	A4 Essor SAS	Saes Capital, S.A.	Euromids SAS	Satelio IOT Services, S.L.	Iniciativas Bio- energéticas, S.L.	Societat Catalana per la Mobilitat, S.A.	Green Border OOD	Tess Defence, S.A.	Startical, S.L.	Otras sociedades poco significativas	Total
Miles de euros
Porcentaje de participación no dominante	23,1 %	49 %	25 %	10,5 %	20 %	16,8 %	50 %	25 %	50 %

Activos no corrientes	-	2.618	44	18.425	17.897	94.782	-	98	2.383	4.108	140.355
Activos corrientes	80.058	411	44.485	11.550	23.921	43.001	41	887.621	15.256	2	1.106.347
Patrimonio Neto	1.211	3.024	4.330	21.975	17.368	18.642	-	1.269	11.562	406	79.787
Pasivos no corrientes	-	-	-	7.791	1.600	98.649	-	858.000	5.567	1.926	973.533
Pasivos corrientes	78.847	5	40.200	209	22.850	20.491	41	28.451	510	1.778	193.381
Ingresos	11.013	-	41.021	204	107.199	18.039	-	15.885	243	-	193.603
Resultado del ejercicio ganancias/(pérdidas)	58	(836)	(244)	(5.572)	(1.383)	2.012	-	(293)	(9.634)	339	(15.555)


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Informe de gestión correspondiente al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2025


Nota	Pág.
1.Principales aspectos destacados del ejercicio 2025	2
2.Análisis de los estados financieros consolidados	3
3.Recursos Humanos	4
4.Análisis por mercados verticales	4
5.Análisis por geografías	6
6.Actividades de Investigación y Desarrollo	7
7.Periodo medio de Pago a Proveedores	7
8.Principales riesgos asociados a la actividad	8
9.Impactos e incertidumbres de ámbito global y geopolítico	24
10.Estructura de capital	26
11.Remuneración al accionista	27
12.Derivados	27
13.Acciones Propias	27
14.Evolución previsible	28
15.Informe Anual de Gobierno Corporativo	28
16.Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros	28
17. Información de Sostenibilidad	28
18.Medidas Alternativas de Rendimiento	29
19.Acontecimientos Posteriores al Cierre	34
20.Anexo I – Informe Anual de Gobierno Corporativo	36
21.Anexo II – Informe Anual sobre remuneraciones de los consejeros	37


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1. Principales aspectos destacados del ejercicio 2025

Los ingresos aumentaron un 13 % en el 2025 respeto al 2024.

El EBIT reportado en el 2025 creció un 18 %, situándose la rentabilidad en el 9,5 % (9,0 % en el ejercicio

anterior).

El Resultado neto por acción aumentó un 57% en el 2025 vs 2024.

El flujo de caja libre en el 2025 alcanzó los 364 M€ vs 328 M€ en el 2024.

La Deuda Neta se situó en 607 M€ en diciembre de 2025 vs Caja Neta de 26 M€ en diciembre de 2024.


Principales Magnitudes	2025	2024	Variación (%)
Principales Magnitudes	(M€)	(M€)	Rep./Mon. Local
Cartera de pedidos	16.083	7.245	122,0/123,3
Contratación neta	12.778	5.356	138,6/140,2
Ingresos	5.457	4.843	12,7/14,2
EBITDA	636	545	16,7
Margen EBITDA %	11,7 %	11,3 %	0,4pp
Margen Operativo	591	512	15,4
Margen Operativo %	10,8 %	10,6 %	0,2 pp
EBIT	517	438	18,0
Margen EBIT %	9,5 %	9,0 %	0,5 pp
Resultado Neto	436	278	57,0
BPA básico (€)	2,48	1,58	57,0
Flujo de Caja Libre	364	328	11,0
Deuda neta Total Grupo (*)	607	(26)	(633)

Nota: Los importes del presente informe de gestión están expresados en millones de euros y los cálculos se han

realizado en euros.

(*) Ver APM Deuda Financiera Neta


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2. Análisis de los estados financieros consolidados

Cuenta de Resultados


Cuenta de Resultados Consolidada (M€)	2025	2024
Ingresos ordinarios	5.457	4.843
Otros ingresos de explotación	59	34
Variación de existencias	137	126
Trabajos realizados por el Grupo para su inmovilizado	97	70
Aprovisionamientos	(1.462)	(1.169)
Gastos de personal	(2.823)	(2.611)
Otros gastos de explotación	(834)	(725)
Variación de la provisión por operaciones comerciales	7	(21)
Amortización del inmovilizado	(119)	(107)
Resultado de actividades operativas	517	438
Ingresos financieros	165	35
Gastos financieros	(93)	(83)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros	-	1
Resultado de actividades financieras	72	(47)

Participación en la ganancia (pérdida) de asociadas y negocios conjuntos contabilizados según el método de la participación	(3)	(5)

Resultado antes de impuestos	586	386

Ingresos (gastos) por impuestos	(147)	(106)

Ganancias (pérdidas) de operaciones continuas	439	280

Resultado del ejercicio	439	280
Ganancias (pérdidas), atribuible a los propietarios de la dominante	436	278
Ganancias (pérdidas), atribuible a participaciones no dominantes	3	3

Ganancias (pérdidas) básicas por acción totales	2,48	1,58
Ganancias (pérdidas) diluidas por acción totales	2,48	1,58


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Estado de Situación Financiera y Estado de Flujos de Tesorería


Estado de Flujo de Tesorería Consolidado (M€)	2025	2024
Beneficio de explotación antes de variación de capital circulante	587	541
Variación de Capital Circulante	63	(5)
Impuestos sobre sociedades pagados	(133)	(85)
Pagos por adquisición de Inmovilizado (excluyendo financiero)	(138)	(111)
Intereses cobrados	31	19
Cobros por subvenciones oficiales	41	41
Intereses pagados	(56)	(45)
Otros flujos de actividades de inversión	(30)	(28)
Flujo de Caja Libre (FCL)	364	328

3. Recursos Humanos


Plantilla final	2025	%	2024	%	Variación (%)
España	37.405	60 %	34.836	57 %	7
América	19.002	30 %	20.161	33 %	(6)
Europa	3.837	6 %	3.802	6 %	1
Asia, Oriente Medio & África	2.152	4 %	2.108	4 %	2
Total	62.396	100 %	60.907	100 %	2


Plantilla media	2025	%	2024	%	Variación (%)
España	35.924	59 %	33.617	57 %	7
América	19.461	32 %	19.320	33 %	1
Europa	3.862	6 %	3.752	6 %	3
Asia, Oriente Medio & África	2.129	3 %	2.082	4 %	2
Total	61.377	100 %	58.771	100 %	4

4. Análisis por mercados verticales

A continuación, se muestran las principales cifras del 2025 de las cuatro unidades de negocio:


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Defensa	2025	2024	Variación (%)
Defensa	(M€)	(M€)	Rep./Mon. Local
Cartera	11.336	2.972	281,5/281,6
Contratación	8.160	1.053	675,0/675,2
Ingresos	1.407	1.031	36,4/36,5
EBITDA	258	207	25,0
Margen EBITDA %	18,4 %	20,0 %	(1,6) pp
Margen Operativo	240	191	25,6
Margen Operativo %	17,1 %	18,5 %	(1,4) pp
EBIT	232	186	24,5
Margen EBIT %	16,5 %	18,0 %	(1,5) pp
Book-to-Bill	5,80	1,02	468,2
Cart./Ventas 12m	8,06	2,88	179,7
Ingreso Espacio	98	60	63,1/63,1
% s/Ventas Defensa	8 %	6 %


Tráfico Aéreo	2025	2024	Variación (%)
Tráfico Aéreo	(M€)	(M€)	Rep./Mon. Local
Cartera	1.052	855	23,1/24,4
Contratación	726	586	23,9/25,5
Ingresos	523	468	11,7/12,9
EBITDA	69	73	(6,2)
Margen EBITDA %	13,1 %	15,6 %	(2,5) pp
Margen Operativo	55	60	(8,2)
Margen Operativo %	10,5 %	12,7 %	(2,2) pp
EBIT	54	58	(8,0)
Margen EBIT %	10,3 %	12,5 %	(2,2) pp
Book-to-Bill	1,39	1,25	10,9
Cart./Ventas 12m	2,01	1,83	10,2


	Informe de Gestión \| 2025

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Informe de gestión correspondiente al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2025


Mobility	2025	2024	Variación (%)
Mobility	(M€)	(M€)	Rep./Mon. Local
Cartera	1.014	959	5,8/7,5
Contratación	469	411	14,0/16,1
Ingresos	398	362	10,0 / 11,8
EBITDA	32	24	30,9
Margen EBITDA %	8,0 %	6,7 %	1,3 pp
Margen Operativo	26	21	24,7
Margen Operativo %	6,5 %	5,7 %	0,8 pp
EBIT	24	18	32,4
Margen EBIT %	6,0 %	5,0 %	1,0 pp
Book-to-Bill	1,18	1,14	3,7
Cart./Ventas 12m	2,55	2,65	(3,8)


Minsait	2025	2024	Variación (%)
Minsait	(M€)	(M€)	Rep./Mon. Local
Cartera	2.681	2.460	9,0 / 11,5
Contratación	3.424	3.306	3,6 / 5,6
Ingresos	3.129	2.982	4,9 /7,0
EBITDA	277	241	15,2
Margen EBITDA %	8,9 %	8,1 %	0,8 pp
Margen Operativo	270	240	12,4
Margen Operativo %	8,6 %	8,1 %	0,5 pp
EBIT	208	176	18,4
Margen EBIT %	6,6 %	5,9 %	0,7 pp
Book-to-Bill	1,09	1,11	(1,3)
Cart./Ventas 12m	0,86	0,82	3,8

5. Análisis por geografías


Ventas por Geografías	2025	2024	Variación %
Ventas por Geografías	(M€)	(M€)	Reportado	Moneda local
España	2.917	2.492	17,0	17,1
América	1.027	975	5,4	12,0
Europa (*)	1.046	961	8,9	8,9
Asia, Oriente Medio & África	467	415	12,5	14,3
Total	5.457	4.843	12,7	14,2


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Informe de gestión correspondiente al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2025

(*) La cifra de ventas reportada en la geografía “Europa” de la memoria y del presente informe de gestión, difiere de la

cifra de ventas del reporte anual a la CNMV en la geografía “Unión Europea”, ya que, en esta última incluye

exclusivamente los países miembros de la Unión Europea.

6. Actividades de Investigación y Desarrollo

El Grupo ha continuado dedicando un importante esfuerzo tanto en dedicación de recursos humanos

como financieros al desarrollo de servicios y soluciones, que la permitan situarse como líder tecnológico

en distintos sectores y mercados en los que actúa. El importe dedicado a las actividades de investigación,

desarrollo e innovación tecnológica ha sido de 436.623 m€ lo que equivale a un 8,00 % sobre las ventas

totales del Grupo en dicho ejercicio (427.595 m€ equivalente a un 8,83% sobre las ventas totales del Grupo

en el ejercicio anterior). Ver APM informe de Gestión

7. Periodo medio de Pago a Proveedores

La disposición final segunda de la Ley 31/2014, modifica la Ley de sociedades de Capital para la mejora del

gobierno corporativo, modifica la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010 por la que se establecen

medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, para requerir que todas las

sociedades mercantiles incluyan de forma expresa en la memoria de sus cuentas anuales su periodo medio

de pago a proveedores. Asimismo, se habilita al ICAC, para que marque las normas, y metodología del

método de cálculo.

Esta resolución es de aplicación obligatoria a todas las sociedades mercantiles españolas que formulen

Cuentas Anuales Consolidadas, si bien exclusivamente respecto a las sociedades radicadas en España,

que se consolidan por el método de integración global o proporcional.

En base a esto, mediante resolución del 29 de enero de 2016, el ICAC fijó la metodología para el cálculo del

periodo medio de pago a proveedores correspondiente al año 2015 y sucesivos.

El cálculo del periodo medio de pagos a proveedores, se determina mediante la aplicación de la siguiente

fórmula y está de acuerdo con la resolución del ICAC del 29 de enero de 2016:


		Ratio de operaciones pagadas * importe de pagos realizados +
Periodo medio de pagos a proveedores	=	Ratio de operaciones pendientes de pago*importe total pagos pendientes
Periodo medio de pagos a proveedores	=	Importe total de pagos realizados+Importe total de pagos pendientes

Los datos de las sociedades españolas para el ejercicio 2025 y 2024 son los siguientes:


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	2025	2024
	Días	Días
Periodo medio de pagos a proveedores	48	51
Ratio de operaciones pagadas	49	53
Ratio de operaciones pendientes de pago	38	37

	Importe m €	Importe m €
Total pagos realizados	1.356.900	1.260.610
Total pagos pendientes	226.589	180.482