CCAA Sacyr SA 2023

Contenido


1. Actividad de la empresa ..........................................................................................................................	8
2. Bases de presentación de las cuentas anuales ..................................................................................	9
3. Aplicación del resultado ............................................................................................................................	11
4. Normas de registro y valoración ..............................................................................................................	12
5. Inmovilizado intangible ...............................................................................................................................	23
6. Inmovilizado material ..................................................................................................................................	24
7. Instrumentos financieros .............................................................................................................................	26
8. Inversiones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas .........................................................	37
9. Efectivo y equivalentes al efectivo .........................................................................................................	41
10. Patrimonio neto y fondos propios .........................................................................................................	41
11. Provisiones, activos contingentes, pasivos contingentes, avales y garantías .........................	44
12. Subvenciones, donaciones y legados .................................................................................................	47
13. Política de Gestión de Riesgos ...............................................................................................................	47
14. Administraciones públicas y situación fiscal ......................................................................................	49
15. Ingresos y gastos .........................................................................................................................................	54
16. Operaciones y saldos con partes vinculadas ...................................................................................	55
17. Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración y a la alta dirección .....	66
18. Información sobre medio ambiente ....................................................................................................	69
19. Otra información ........................................................................................................................................	69
20. Hechos posteriores .....................................................................................................................................	71
INFORME DE GESTIÓN ......................................................................................................................................	72
DILIGENCIA DE FIRMAS: ...................................................................................................................................	80

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 1 de 82


				Notas de la memoria	31 diciembre 2023	31 diciembre 2022
ACTIVO				Notas de la memoria	31 diciembre 2023	31 diciembre 2022

A) ACTIVO NO CORRIENTE					2.334.178	2.596.512

	I.	Inmovilizado intangible		Nota 5	5.862	6.284
		1	Aplicaciones informáticas		5.862	6.284

	II.	Inmovilizado material		Nota 6	4.680	4.215
		1	Terrenos y construcciones		153	153
		2	Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		144	18
		3	Otras instalaciones,utillaje y mobiliario		2.112	2.576
		4	Otro inmovilizado		2.271	1.468

	III.	Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo		Notas 8 y 16	2.236.902	2.437.463
		1	Instrumentos de patrimonio		1.971.400	2.256.861
		2	Créditos a empresas		265.502	180.602

	IV.	Inversiones financieras a largo plazo		Nota 7	1.814	7.313
		1	Instrumentos de patrimonio		8	38
		2	Créditos a terceros		25	25
		3	Derivados		1.474	6.944
		4	Otros activos financieros		307	306

	V.	Activos por impuesto diferido		Nota 14	84.920	141.237

B) ACTIVO CORRIENTE					352.454	603.982

	I.	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar			51.117	124.330
		1	Clientes por ventas y prestaciones de servicios	Nota 7	1.413	731
		2	Clientes, empresas del grupo y asociadas	Notas 7 y 16	28.635	89.139
		3	Deudores varios	Nota 7	14.297	31.954
		4	Personal	Nota 7	207	67
		5	Otros créditos con las Administraciones Públicas	Nota 14	6.565	2.439

	II.	Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo		Notas 8 y 16	184.845	209.510
		1	Créditos a empresas		184.845	209.510

	III.	Inversiones financieras a corto plazo		Nota 7	15.016	33.182
		1	Derivados		10.219	7.570
		2	Otros activos financieros		4.797	25.612

	IV.	Periodificaciones a corto plazo			4.209	5.436

	V.	Efectivo y otros activos líquidos equivalentes		Nota 9	97.267	231.524
		1	Tesorería		97.267	231.524

TOTAL ACTIVO					2.686.632	3.200.494

Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de las cuentas anuales a 31 de diciembre de

2023.

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BALANCE A 31 DE DICIEMBRE DE 2023

(Expresado en Miles de euros)

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				Notas de la memoria	31 diciembre 2023	31 diciembre 2022
PATRIMONIO NETO Y PASIVO				Notas de la memoria	31 diciembre 2023	31 diciembre 2022

A) PATRIMONIO NETO					854.221	662.255

A-1)	FONDOS PROPIOS				852.076	656.538

	I.	Capital		Nota 10	683.084	653.468
		1	Capital escriturado		683.084	653.468

	II.	Prima de emisión		Nota 10	46.314	46.314

	III.	Reservas		Nota 10	958.741	848.866
		1	Legal y estatutarias		105.672	105.672
		2	Otras reservas		853.069	743.194

	IV.	Acciones y participaciones en patrimonio propias		Nota 10	(2.218)	(57.173)

	V.	Resultados de ejercicios anteriores			(834.937)	(826.282)
		1	Resultados negativos de ejercicios anteriores		(834.937)	(826.282)

	VI.	Resultado del ejercicio		Nota 3	1.092	(8.655)

A-2)	AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR				2.145	5.717

	I.	Operaciones de cobertura		Nota 7	2.145	5.717

B) PASIVO NO CORRIENTE					600.089	1.039.662

I.	Deudas a largo plazo			Nota 7	599.277	960.119
	1	Obligaciones y otros valores negociables			332.676	532.150
	2	Deudas con entidades de crédito			265.635	399.689
	3	Derivados			948	28.251
	4	Otros pasivos financieros			18	29

II.	Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo			Nota 16	–	77.198

III.	Pasivos por impuesto diferido			Nota 14	812	2.345

C) PASIVO CORRIENTE					1.232.322	1.498.577

I.	Provisiones a corto plazo			Nota 11	141.706	100.358

II.	Deudas a corto plazo			Nota 7	547.329	525.336
	1	Obligaciones y otros valores negociables			383.389	346.595
	2	Deudas con entidades de crédito			104.086	109.594
	3	Derivados			25.340	1.316
	4	Otros pasivos financieros			34.514	67.831

III.	Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo			Nota 16	295.553	654.103

IV.	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar				247.734	218.780
	1	Proveedores		Nota 7	6.275	3.698
	2	Proveedores, empresas del grupo y asociadas		Notas 7 y 16	172.497	183.362
	3	Acreedores varios		Nota 7	16.439	14.666
	4	Personal (remuneraciones pendientes de pago)		Nota 7	6.114	7.285
	5	Otras deudas con las Administraciones Públicas		Nota 14	46.409	9.769

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO					2.686.632	3.200.494

Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de las cuentas anuales a 31 de diciembre de

2023.

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BALANCE A 31 DE DICIEMBRE DE 2023

(Expresado en Miles de euros)

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		Notas de la Memoria	2023	2022
		Notas de la Memoria	2023	2022

A)	OPERACIONES CONTINUADAS

1	Importe neto de la cifra de negocios	Nota 15	112.650	105.296
	a) Prestación de servicios		112.650	105.296

2	Gastos de personal	Nota 15	(39.300)	(41.700)
	a) Sueldos, salarios y asimilados		(33.133)	(35.712)
	b) Cargas sociales		(6.167)	(5.988)

3	Otros gastos de explotación		(95.016)	(76.790)
	a) Servicios exteriores	Nota 15	(74.034)	(71.703)
	b) Tributos		(625)	(333)
	c) Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales	Nota 7	(20.220)	(4.682)
	d) Otros gastos de gestión corriente		(137)	(72)

4	Amortización del inmovilizado	Notas 5 y 6	(2.540)	(2.849)

5	Excesos de provisiones	Nota 11	–	(19.700)

6	Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado		–	(2)
	a) Resultados por enajenaciones y otros		–	(2)

7	Otros resultados	Nota 15	(30.066)	–

A.1)	RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		(54.272)	(35.745)

8	Ingresos financieros		443.222	38.541
	a) De participaciones en instrumentos de patrimonio		405.000	20.000
	- En empresas del grupo y asociadas	Nota 16	405.000	20.000
	b) De valores negociables y otros instrumentos financieros		38.222	18.541
	- En empresas del grupo y asociadas	Nota 16	34.586	16.348
	- En terceros	Nota 7	3.636	2.193

9	Gastos financieros		(143.079)	(77.140)
	Por deudas con empresas del grupo y asociadas	Nota 16	(47.837)	(23.101)
	Por deudas con terceros	Nota 7	(95.242)	(54.039)

10	Variación del valor razonable en instrumentos financieros	Nota 7	(2.010)	(7.924)
	Valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias		(2.010)	(7.924)

11	Diferencias de cambio	Nota 7	(5.352)	29.625

12	Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	Notas 7 y 8	(188.233)	49.545
	Deterioros y pérdidas		(188.233)	49.545

A.2)	RESULTADO FINANCIERO		104.548	32.647

A.3)	RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS		50.276	(3.098)

13	Impuestos sobre beneficios	Nota 14	(49.184)	(5.557)

A.4)	RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS		1.092	(8.655)

B)	OPERACIONES INTERRUMPIDAS

14	Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos		–	–

A.5)	RESULTADO DEL EJERCICIO		1.092	(8.655)

Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de las cuentas anuales a 31 de diciembre de

2023.

SACYR, S.A.

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31

DE DICIEMBRE DE 2023

(Expresada en Miles de euros)

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 4 de 82

A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE

DICIEMBRE DE 2023


		2023	2022

A)	RESULTADO DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS	1.092	(8.655)

	Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto

I.	Por cobertura de flujos de efectivo	(4.763)	7.623

II.	Efecto impositivo	1.191	(1.906)

B)	TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO	(3.572)	5.717

	Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias

C)	TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS	–	–

TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (A + B + C)		(2.480)	(2.938)

Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de las cuentas anuales a 31 de diciembre de

2023.

SACYR, S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL

TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023.

(Expresado en Miles de euros)

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 5 de 82

B) ESTADO TOTALES DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023


		Capital		Prima de emisión	Reservas	Acciones Propias	Resultados de ejercicios anteriores	Resultado del ejercicio	Ajustes por cambios de valor	TOTAL
		Escriturado	No exigido	Prima de emisión	Reservas	Acciones Propias	Resultados de ejercicios anteriores	Resultado del ejercicio	Ajustes por cambios de valor	TOTAL

A)	SALDO FINAL DEL EJERCICIO 2021	629.056	–	46.314	883.858	(48.146)	(718.172)	(108.110)	–	684.800

I.	Ajustes por cambios de criterio	–	–	–	–	–	–	–	–	–

B)	SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO 2022	629.056	–	46.314	883.858	(48.146)	(718.172)	(108.110)	–	684.800

I.	Total ingresos y gastos reconocidos	–	–	–	–	–	–	(8.655)	5.717	(2.938)

II.	Operaciones con socios o propietarios	24.412	–	–	(39.187)	(9.027)	–	–	–	(23.802)


	1. Distribución de dividendos	24.412	–	–	(39.070)	–	–	–	–	(14.658)

	2. Operaciones con acciones propias (netas)	–	–	–	(117)	(9.027)	–	–	–	(9.144)


III.	Otras variaciones del patrimonio neto	–	–	–	4.195	–	(108.110)	108.110	–	4.195

C)	SALDO FINAL DEL EJERCICIO 2022	653.468	–	46.314	848.866	(57.173)	(826.282)	(8.655)	5.717	662.255

I.	Ajustes por cambios de criterio	–	–	–	–	–	–	–	–	–

II.	Ajustes por errores	–	–	–	–	–	–	–	–	–

D)	SALDO AJUSTADO, INICIO DEL EJERCICIO 2023	653.468	–	46.314	848.866	(57.173)	(826.282)	(8.655)	5.717	662.255

I.	Total ingresos y gastos reconocidos	–	–	–	–	–	–	1.092	(3.572)	(2.480)

II.	Operaciones con socios o propietarios	29.616	–	–	(36.194)	54.955	–	–	–	48.377

	1. Aumentos de Capital	29.616	–	–	(29.616)	–	–	–	–	–
	2. Distribución de dividendos	–	–	–	(6.806)	–	–	–	–	(6.806)
	3. Operaciones con acciones propias (netas)	–	–	–	228	54.955	–	–	–	55.183

III.	Otras variaciones del patrimonio neto	–	–	–	146.069	–	(8.655)	8.655	–	146.069

E)	SALDO FINAL DEL EJERCICIO 2023	683.084	–	46.314	958.741	(2.218)	(834.937)	1.092	2.145	854.221

Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de las cuentas anuales a 31 de diciembre de 2023.

SACYR, S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023.

(Expresado en Miles de euros)

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 6 de 82


					2023	2022

A)	FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN

	1	Resultado del ejercicio antes de impuestos			50.276	(3.098)

	2	Ajustes al resultado:			(81.788)	(5.414)

		a)	Amortización del inmovilizado		2.540	2.849
		b)	Correcciones valorativas por deterioro		188.233	(49.545)
		c)	Variación de provisiones		20.220	24.382
		d)	Resultados por bajas y enajenaciones de inmovilizado		–	2
		e)	Ingresos financieros		(443.222)	(38.541)
		f)	Gastos financieros		143.079	77.140
		g)	Diferencias de cambio		5.352	(29.625)
		h)	Variación de valor razonable en instrumentos financieros		2.010	7.924

	3	Cambios en el capital corriente			40.616	118.529

		a)	Deudores y otras cuentas a cobrar		17.922	125.497
		b)	Otros activos corrientes		1.227	(4.694)
		c)	Acreedores y otras cuentas a pagar		(31.893)	(7.576)
		d)	Otros pasivos corrientes		4.690	–
		e)	Otros activos y pasivos no corrientes		48.670	5.302

	4	Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación			330.396	(34.548)

		a)	Pagos de intereses		(86.907)	(54.039)
		b)	Cobros de dividendos		405.000	20.000
		c)	Cobros de intereses		3.636	2.193
		d)	Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios		8.667	(2.702)

	5	Flujos de efectivo de las actividades de explotación (+/-1+/-2+/-3+/-4)			339.500	75.469

B)	FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

	6	Pagos por inversiones			(126.073)	(33.764)

		a)	Empresas del grupo, multigrupo y asociadas		(123.489)	(29.208)
		b)	Inmovilizado intangible		(1.391)	(2.240)
		c)	Inmovilizado material		(1.193)	(365)
		d)	Otros activos financieros		–	(1.951)

	7	Cobros por desinversiones			59.758	70.434

		a)	Empresas del grupo, multigrupo y asociadas		38.914	70.250
		b)	Inmovilizado material		–	(2)
		c)	Otros activos financieros		20.844	186

	8	Flujos de efectivo de las actividades de inversión (+/-6+/-7)			(66.315)	36.670

C)	FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

	9	Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio			(46.256)	(8.923)

		a)	Adquisición de instrumentos de patrimonio propio		(46.256)	(9.027)
		b)	Enajenación de instrumentos de patrimonio propio		–	104

	10	Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero			(349.028)	99.173

		a)	Emisión		(11.043)	1.053.365
			1	Obligaciones y otros valores negociables	36.794	575.465
			2	Deudas con entidades de crédito	–	413.816
			3	Deudas con empresas del grupo, multigrupo y asociadas	(47.837)	26.104
			4	Otras deudas	–	37.980

		b)	Devolución y amortización de		(337.985)	(954.192)
			1	Obligaciones y otros valores negociables	(100.143)	(576.161)
			2	Deudas con entidades de crédito	(147.898)	(377.948)
			3	Deudas con empresas del grupo, multigrupo y asociadas	(56.617)	–
			4	Otras deudas	(33.327)	(83)

	11	Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio			(6.806)	(14.658)

		a)	Dividendos		(6.806)	(14.658)

	12	Flujos de efectivo de las actividades de financiación (+/-9+/-10-11)			(402.090)	75.592

D)	EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO				(5.352)	29.625

E)	AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (+/-5+/-8+/-12+/-D)				(134.257)	217.356

Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio					231.524	14.168

Efectivo o equivalentes al final del ejercicio					97.267	231.524

Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de las cuentas anuales a 31 de diciembre de

2023.

SACYR, S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023

(Expresado en Miles de euros)

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 7 de 82

1. Actividad de la empresa

Sacyr, S.A. (en adelante la Sociedad o Sacyr) surge como efecto de la fusión por absorción de Grupo Sacyr, S.A.

(Sociedad absorbida) por Vallehermoso, S.A. (Sociedad absorbente) en el ejercicio 2003 con carácter indefinido,

anteriormente denominada Sacyr Vallehermoso, S.A. hasta el cambio de denominación aprobado en la Junta General

de Accionistas celebrada el 27 de junio de 2013. Su domicilio social actual está fijado en la calle Condesa de Venadito, 7,

en Madrid. Se inscribió en el Registro Mercantil de Madrid, tomo 1884, folio 165, hoja M-33841, inscripción 677, con CIF

A-28013811.

Constituye su objeto social:

a. La adquisición y construcción de fincas urbanas para su explotación en forma de arriendo o para su

enajenación.

b. La compraventa de terrenos, derechos de edificación y unidades de aprovechamiento urbanístico, así como

su ordenación, transformación, urbanización, parcelación, reparcelación, compensación, etc., y posterior

edificación, en su caso, interviniendo en todo el proceso urbanístico hasta su culminación por la edificación.

c. La administración, la conservación, el mantenimiento y, en general, todo lo relacionado con las instalaciones y

los servicios de fincas urbanas, así como los terrenos, infraestructuras, obras, instalaciones de urbanización que

correspondan a los mismos en virtud del planeamiento urbanístico, ya sea por cuenta propia o ajena, y la

prestación de servicios de arquitectura, ingeniería y urbanismo relacionados con dichas fincas urbanas, o con

su propiedad.

d. La prestación y comercialización de toda clase de servicios y suministros relativos a las comunicaciones, a la

informática y a las redes de distribución energéticas, así como la colaboración en la comercialización y

mediación en seguros, servicios de seguridad y transporte, bien por cuenta propia o ajena.

e. La gestión y administración de espacios comerciales, de residencias y centros de la tercera edad, de hoteles y

residencias turísticas, y de estudiantes.

f. La contratación, gestión y ejecución de toda clase de obras y construcciones en su más amplio sentido, tanto

públicas como privadas, como carreteras, obras hidráulicas, ferrocarriles, obras marítimas, edificación, obras

del medio ambiente, y en general todas las relacionadas con el ramo de la construcción.

g. La adquisición, administración, gestión, promoción, explotación en arrendamiento o en cualquier otra forma,

construcción, compra y venta de toda clase de bienes inmuebles, así como el asesoramiento respecto a las

operaciones anteriores.

h. La elaboración de todo tipo de proyectos de ingeniería y arquitectura, así como la dirección, supervisión y

asesoramiento en la ejecución de todo tipo de obras y construcciones.

i. La adquisición, tenencia, disfrute, administración y enajenación de toda clase de valores mobiliarios por

cuenta propia, quedando excluidas las actividades que la legislación especial y básicamente la Ley del

Mercado de Valores, atribuye con carácter exclusivo a otras entidades.

j. Gestionar servicios públicos de abastecimiento de agua, alcantarillado y depuración.

k. La gestión de toda clase de concesiones, subvenciones y autorizaciones administrativas de obras, servicios y

mixtas del Estado, Comunidades Autónomas, Provincia y Municipio de las que sea titular y la participación

accionarial en sociedades de aquellas.

l. La explotación de minas y canteras y la comercialización de sus productos.

m. La fabricación, compra, venta, importación, exportación y distribución de equipos, instalación de elementos y

materiales de construcción o destinados a la misma.

n. Adquisición, explotación en cualquier forma, comercialización, cesión y enajenación de todo tipo de

propiedad intelectual y patentes y demás modalidades de propiedad industrial.

o. Fabricación y comercialización de productos prefabricados y demás relacionados con la construcción.

p. La prestación de servicios de asistencia o apoyo a sociedades filiales o sociedades participadas, españolas o

extranjeras.

q. La explotación, importación, exportación, transporte, distribución, venta y comercialización de materias primas

de cualquier tipo, tanto vegetales como minerales.

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Las actividades integrantes del objeto social descrito en los apartados anteriores podrán ser también desarrolladas

indirectamente, a través de la participación en otras entidades o en sociedades con objetos idénticos o análogos.

La Sociedad, realiza como actividad ordinaria, fundamentalmente las actividades propias de un centro de servicios

compartidos que consiste en la dirección, gestión y administración, principalmente de las sociedades del Grupo, así como

las labores comerciales y de contratación. Para ello, cuenta con los medios técnicos y humanos necesarios, así como las

infraestructuras propias de este tipo de actividad; actividades éstas muy distintas de la mera tenencia de participaciones

en el capital de empresas del Grupo. Accesoriamente a lo anterior y exclusivamente para optimizar los recursos

financieros, la Sociedad canaliza los excedentes / déficits de tesorería de algunas sociedades del Grupo, sin que por ello

se pueda considerar en absoluto que se realizan actividades financieras, ya que las actividades del Grupo se financian en

cada una de las sociedades donde se realizan y no desde la Sociedad cabecera del Grupo. Por todo lo anterior, y para

una mejor comprensión de las Cuentas Anuales la Sociedad no aplica lo establecido en la consulta 2, publicada en el

BOICAC 126/2021 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC) “Sobre los componentes de la cifra de

negocios”.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Sacyr y el informe de gestión consolidado del ejercicio 2022 fueron

formuladas por los Administradores de la Sociedad en la reunión de su Consejo de Administración celebrada el 23 de

febrero de 2023, y aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 15 de junio de 2023 y

depositadas en el Registro Mercantil de Madrid, junto con el correspondiente informe de auditoría. Las cuentas anuales

consolidadas del Grupo Sacyr y el informe de gestión consolidado del ejercicio 2023 serán formuladas en tiempo y forma y

serán depositadas, junto con el correspondiente informe de auditoría, en el Registro Mercantil de Madrid en los plazos

establecidos legalmente.

En la página web www.sacyr.com se encuentran disponibles las cuentas anuales individuales y consolidadas de la

Sociedad así como otra información adicional del Grupo.

2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Marco normativo

El marco normativo relacionado con la información financiera que resulta de aplicación a la Sociedad es:

1. Código de Comercio y la restante legislación mercantil.

2. Plan General de Contabilidad y sus adaptaciones sectoriales.

3. Las Normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas en

desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.

4. El resto de la normativa contable española que resulte aplicable.

b) Imagen fiel

Las presentes cuentas anuales han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo

con el marco normativo de información financiera, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación

financiera y de los resultados de la Sociedad, así como de los cambios en su patrimonio neto y de los flujos de efectivo

habidos durante el correspondiente ejercicio. Estas cuentas anuales y el informe de gestión, que han sido formulados por

los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas,

estimándose que serán aprobados sin modificación alguna.

Las cifras incluidas en las cuentas anuales están expresadas en miles de euros, redondeados al millar más próximo, salvo

que se indique lo contrario.

c) Empresa en funcionamiento

Debido a la actividad de la Sociedad, a 31 de diciembre de 2023 presenta un fondo de maniobra negativo por importe

de 879.868 miles de euros (894.595 en 2022) como consecuencia principalmente de la financiación a corto plazo de

sociedades filiales y de la emisión de deuda a corto plazo que la Sociedad estima será renovada durante el ejercicio

2024. No obstante, los Administradores de la Sociedad han preparado las cuentas anuales bajo el principio de empresa en

funcionamiento, dado que esta situación no afectará al desarrollo futuro de la Sociedad al existir diversos factores que

hacen posible hacer frente a los pasivos corrientes:

• Obtención de nuevas líneas de financiación basadas en los planes de negocio a largo plazo y calidad de los

activos del Grupo.

• Generación de caja de las actividades recurrentes del Grupo.

• La deuda con Empresas del Grupo y Asociadas a corto plazo es de 295.553 miles de euros (645.103 miles de

euros en 2022), la Sociedad estima se refinanciará en función de las necesidades del Grupo.

• La Sociedad mantiene al cierre del ejercicio 2023 tiene pólizas de crédito, y préstamos disponibles cuya parte

no dispuesta asciende a 128.256 miles de euros.

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• La Sociedad considera que las entradas de tesorería previstas para el ejercicio 2024 serán suficientes para

atender sus compromisos.

• Las deudas a largo plazo bajan de 960.119 miles de euros en 2022 a 599.277 miles de euros en 2023.

d) Principios contables no obligatorios aplicados

No se han aplicado principios contables no obligatorios. Adicionalmente, los Administradores han formulado estas cuentas

anuales teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables de aplicación obligatoria que tienen

un efecto significativo en dichas cuentas anuales. No existe ningún principio contable que, siendo obligatorio, haya

dejado de aplicarse.

e) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

En la preparación de las cuentas anuales de la Sociedad, los Administradores han realizado estimaciones que están

basadas en la experiencia histórica y en otros factores que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias

actuales y que constituyen la base para establecer el valor contable de los activos y pasivos cuyo valor no es fácilmente

determinable mediante otras fuentes.

Las principales estimaciones realizadas se refieren a:

• La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos

• La vida útil de los activos materiales e intangibles

• Recuperabilidad de impuestos diferidos de activo

• Cálculo de las provisiones

• Cálculo de los valores razonables, valores en uso, valores actuales y derivados

La Sociedad revisa sus estimaciones de forma continua. Sin embargo, dada la incertidumbre inherente a las mismas,

existe un riesgo importante de que pudieran surgir ajustes significativos en el futuro sobre los valores de los activos y

pasivos afectados. De producirse un cambio significativo en las hipótesis, hechos y circunstancias en las que se basan,

los activos y pasivos afectados se ajustarán en los próximos ejercicios de forma prospectiva.

Los supuestos clave acerca del futuro, así como otros datos relevantes sobre la estimación de la incertidumbre en la fecha

de cierre del ejercicio, que llevan asociados un riesgo importante de suponer cambios significativos en el valor de los

activos o pasivos en el próximo ejercicio son los siguientes:

Deterioro del valor de los activos no corrientes

La valoración de los activos no corrientes requiere la realización de estimaciones con el fin de determinar su valor

recuperable, a los efectos de evaluar un posible deterioro. Para determinar este valor recuperable los Administradores de

la Sociedad estiman los flujos de efectivo futuros esperados de los activos o de las unidades generadoras de efectivo de

las que forman parte y utilizan una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual de esos flujos de efectivo

(nota 4.c).

Revisión de las vidas útiles

En cada cierre de ejercicio, la Sociedad revisa los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de amortización de

todos sus elementos y, si procede, los ajusta de forma prospectiva.

Activos por impuesto diferido

Los activos por impuesto diferido se registran para todas aquellas diferencias temporarias deducibles, bases imponibles

negativas pendientes de compensar, gastos financieros no deducibles y deducciones pendientes de aplicar para las que

es probable que el Grupo Fiscal del que la Sociedad es cabecera, disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la

aplicación de estos activos. Para determinar el importe de los activos por impuesto diferido que se pueden registrar, los

Administradores estiman los importes y las fechas en las que se obtendrán las ganancias fiscales futuras y el periodo de

reversión de las diferencias temporarias imponibles (nota 14).

Provisiones

La Sociedad reconoce provisiones sobre riesgos, así como provisiones derivadas de su propia actividad de acuerdo con la

política contable indicada en el apartado 4.k de esta memoria. La Sociedad ha realizado juicios y estimaciones en

relación con la probabilidad de ocurrencia de dichos riesgos, así como la cuantía de los mismos, y ha registrado una

provisión cuando el riesgo ha sido considerado como probable, estimando el coste que le originaría dicha obligación.

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Cálculo de los valores razonables, de los valores en uso y de los valores actuales

El cálculo de valores razonables, valores en uso y valores actuales implica el cálculo de flujos de efectivo futuros y la

asunción de hipótesis relativas a los valores futuros de los flujos, así como las tasas de descuento aplicables a los mismos.

Las estimaciones y las asunciones relacionadas están basadas en la experiencia histórica y en otros factores diversos que

son entendidos como razonables de acuerdo con las circunstancias.

f) Comparación de la información

La Sociedad presenta, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y

ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las

cifras del ejercicio 2023, las correspondientes al ejercicio anterior, que han sido obtenidas mediante la aplicación del Plan

General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, el cual fue modificado en 2016 por el Real Decreto

602/2016 de 2 de diciembre y posteriormente por el Real Decreto 1/2021 de 12 de enero, complementado con la

Resolución de 10 de febrero de 2021, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, así como con el resto de la

legislación mercantil vigente.

g) Agrupación de partidas

La Sociedad no ha realizado agrupación de partidas en el balance, en la cuenta de pérdidas y ganancias, en el estado

de cambios en el patrimonio neto ni en el estado de flujos de efectivo.

h) Elementos recogidos en varias partidas

La Sociedad no mantiene ningún elemento patrimonial recogido en varias partidas.

i) Cambios en criterios contables

Durante el ejercicio 2023 no se han producido cambios de criterios contables respecto a los criterios aplicados en el

ejercicio 2022.

j) Corrección de errores

En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas no se ha detectado ningún error significativo que haya supuesto la

reexpresión de los importes incluidos en las cuentas anuales del ejercicio 2022.

3. Aplicación del resultado

La propuesta de aplicación del resultado en euros del ejercicio 2023 formulada por los Administradores de la Sociedad y

que se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas es la siguiente (en euros):


	2023

Base de reparto	1.091.905

Saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias	1.091.905

Aplicación	1.091.905

A reserva legal	109.190
A resultados negativos de ejercicios anteriores	982.715

La distribución del resultado correspondiente al ejercicio 2022 fue aprobada el 15 de junio de 2023, la cual se muestra en

el estado de cambios en el patrimonio neto.

En cumplimiento con el Art. 348 bis del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital (TRLSC) se informa sobre el

derecho de separación del accionista en caso de falta de distribución de dividendos, en los siguientes términos:

1. A partir del quinto ejercicio a contar desde la inscripción en el Registro Mercantil de la Sociedad, el accionista

que hubiera votado a favor de la distribución de los beneficios sociales tendrá derecho de separación en el caso

de que la junta general no acordara la distribución como dividendo de, al menos, un tercio de los beneficios

propios de la explotación del objeto social obtenidos durante el ejercicio anterior, que sean legalmente

repartibles.

2. El plazo para el ejercicio del derecho de separación será de un mes a contar desde la fecha en que se hubiera

celebrado la Junta General Ordinaria de Accionistas.

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3. Lo dispuesto en este artículo no será de aplicación a las sociedades cotizadas.

Se informa que ninguno de los accionistas de la Sociedad ha ejercido su derecho de separación en caso de falta de

distribución de dividendos.

Limitaciones para la distribución de dividendos

La Sociedad está obligada a destinar el 10% de los beneficios del ejercicio a la constitución de la reserva legal, hasta que

ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva, mientras no supere el límite del 20% del capital social, no es

distribuible a los accionistas (nota 10.b).

Una vez cubiertas las atenciones previstas por la Ley o los estatutos, sólo podrán repartirse dividendos con cargo al

beneficio del ejercicio, o a reservas de libre disposición, si el valor del patrimonio neto no es o, a consecuencia del reparto,

no resulta ser inferior al capital social. A estos efectos, los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no podrán

ser objeto de distribución, directa ni indirecta. Si existieran pérdidas de ejercicios anteriores que hicieran que ese valor del

patrimonio neto de la Sociedad fuera inferior a la cifra del capital social, el beneficio se destinará a la compensación de

estas pérdidas.

En el mes de enero de 2023, Sacyr puso en marcha el programa de Dividendo Flexible (“Scrip Dividend”) aprobado en la

Junta General de Accionistas de 2022. Los accionistas pudieron optar: entre recibir una acción nueva, por cada 45 en

circulación, o vender a Sacyr sus derechos de suscripción preferente a un precio fijo garantizado de 0,058 euros brutos por

derecho.

Más del 91% del accionariado de Sacyr, eligió cobrar el Dividendo Flexible en acciones, para lo cual se emitieron un total

de 13.233.083 nuevas acciones. Estos títulos comenzaron a cotizar con fecha 8 de febrero de 2023.

En la Junta General de Accionistas de 2023, celebrada con fecha de 15 de junio, se aprobaron también dos nuevos

Dividendos Flexibles, de características similares al llevado a cabo a comienzos del ejercicio.

A mediados del mes de junio, se implementó el primero de ellos. Los accionistas pudieron optar entre: recibir una acción

nueva, por cada 38 acciones existentes, o vender a Sacyr sus derechos de asignación gratuita a un precio fijo garantizado

de 0,078 euros brutos por derecho.

Más del 93%, del accionariado de Sacyr eligió cobrar el Dividendo Flexible en acciones, para lo cual se emitieron un total

de 16.383.113 nuevos títulos. Las nuevas acciones comenzaron a cotizar el 14 de julio de 2023 en las Bolsas españolas.

4. Normas de registro y valoración

Las principales normas de registro y valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de las cuentas anuales del

ejercicio 2023, han sido las siguientes:

a) Inmovilizado intangible

El inmovilizado intangible se valora inicialmente por su coste, ya sea éste su precio de adquisición o coste de producción.

Posteriormente se valora a su coste minorado por la correspondiente amortización acumulada y, en su caso, por las

pérdidas por deterioro que haya experimentado.

El coste de producción incluye los costes de materiales directos y, en su caso, los costes de mano de obra directa y la

parte que razonablemente corresponda de los costes indirectamente imputables a los bienes por el periodo de

construcción o fabricación, incluida la amortización de los gastos de investigación cuando hayan sido objeto de

capitalización, los gastos específicos de administración o dirección relacionados, las mermas derivadas y las obligaciones

por desmantelamiento surgidas de la producción de existencias.

Los activos intangibles se amortizan sistemáticamente en función de la vida útil estimada de los bienes y de su valor

residual. Los métodos y periodos de amortización aplicados son revisados en cada cierre de ejercicio y, si procede,

ajustados de forma prospectiva. Al menos al cierre del ejercicio, se evalúa la existencia de indicios de deterioro, en cuyo

caso se estiman los importes recuperables, efectuándose las correcciones valorativas que procedan.

Los activos intangibles cuya vida útil no se puede determinar con fiabilidad se amortizan con la presunción, salvo prueba

en contrario, de que la vida útil es de diez años y que su recuperación es lineal.

• Aplicaciones informáticas

La partida de aplicaciones informáticas incluye los costes incurridos en relación con las aplicaciones informáticas

adquiridas a terceros o desarrolladas por la propia Sociedad que cumplen las condiciones indicadas anteriormente para

la activación. Su amortización se realiza de forma lineal a largo de su vida útil estimada de 4 años.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los costes de mantenimiento son cargados en la

cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se producen.

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• Investigación y desarrollo

La Sociedad registra los gastos de investigación como gastos del ejercicio en que se realizan.

b) Inmovilizado material

El inmovilizado material se valora inicialmente por su coste, ya sea éste el precio de adquisición o coste de producción, y

posteriormente se minora por la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro, si las hubiera,

conforme al criterio mencionado en la nota 4.c.

El coste de producción incluye los costes de materiales directos y, en su caso, los costes de mano de obra directa y la

parte que razonablemente corresponda de los costes indirectamente imputables a los bienes por el período de

construcción o fabricación, incluida la amortización de los gastos de investigación cuando hayan sido objeto de

capitalización, los gastos específicos de administración o dirección relacionados, las mermas derivadas y las obligaciones

por desmantelamiento surgidas de la producción de existencias.

Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes elementos que componen el inmovilizado material se

imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. Por el contrario, los importes invertidos en

mejoras que contribuyen a aumentar la capacidad o eficiencia o a alargar la vida útil de dichos bienes se registran como

mayor coste de los mismos.

Para aquellos inmovilizados que necesitan un período de tiempo superior a un año para estar en condiciones de uso, los

costes capitalizados incluyen los gastos financieros que se hayan devengado antes de la puesta en condiciones de

funcionamiento del bien y que hayan sido girados por el proveedor o correspondan a préstamos u otro tipo de

financiación ajena, específica o genérica, directamente atribuible a la adquisición o fabricación del mismo.

Los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado se registran al coste acumulado que resulta de añadir a

los costes externos los costes internos, determinados en función de los consumos propios de materiales, la mano de obra

directa incurrida y los gastos generales de fabricación calculados según tasas de absorción similares a las aplicadas a

efectos de la valoración de existencias.

La Sociedad amortiza el inmovilizado material desde el momento en el que los elementos están disponibles para su puesta

en funcionamiento siguiendo el método lineal, aplicando porcentajes de amortización anual calculados en función de los

años de vida útil estimada de los respectivos bienes, según el siguiente detalle:


	Porcentaje de amortización

Construcciones	2 %
Instalaciones técnicas	10 %
Maquinaria	20 %
Mobiliaro	10 %
Elementos de transporte	20 %
Equipos para proceso de datos	25 %

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los costes de mantenimiento son cargados en la

cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se producen.

En cada cierre de ejercicio, la Sociedad revisa los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de amortización del

inmovilizado material y, si procede, se ajustan de forma prospectiva.

c) Deterioro del valor de los activos no financieros

Al menos al cierre del ejercicio, la Sociedad evalúa si existen indicios de que algún activo no corriente o, en su caso,

alguna unidad generadora de efectivo pueda estar deteriorado. Si existen indicios se estiman sus importes recuperables.

El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los costes de venta y el valor en uso. Cuando el valor

contable es mayor que el importe recuperable se produce una pérdida por deterioro. El valor en uso es el valor actual de

los flujos de efectivo futuros esperados, utilizando tipos de interés de mercado sin riesgo, ajustados por los riesgos

específicos asociados al activo. Para aquellos activos que no generan flujos de efectivo, en buena medida,

independientes de los derivados de otros activos o grupos de activos, el importe recuperable se determina para las

unidades generadoras de efectivo a las que pertenecen dichos activos.

Las correcciones valorativas por deterioro y su reversión se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las

correcciones valorativas por deterioro se revierten cuando las circunstancias que las motivaron dejan de existir. La

reversión del deterioro tiene como límite el valor contable del activo que figuraría si no se hubiera reconocido

previamente el correspondiente deterioro del valor.

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d) Instrumentos financieros

d.1)Activos financieros

d.1.1)Clasificación y valoración

Los activos financieros que posee la Sociedad se clasifican en las siguientes categorías:

• Activos financieros a coste amortizado:

Un activo financiero se incluirá en esta categoría, incluso cuando esté admitido a negociación en un mercado

organizado, si la Sociedad mantiene la inversión con el objetivo de percibir los flujos de efectivo derivados de la ejecución

del contrato, y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo

que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

Los flujos de efectivo contractuales que son únicamente cobros de principal e interés sobre el importe del principal

pendiente son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de préstamo ordinario o común, sin perjuicio de que la

operación se acuerde a un tipo de interés cero o por debajo de mercado.

Con carácter general, se incluyen también en esta categoría los activos financieros originados en la venta de bienes o en

la prestación de servicios por operaciones de tráfico de la Sociedad con cobro aplazado, y los que, no teniendo un origen

comercial, no son instrumentos de patrimonio ni derivados y cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable

que proceden de operaciones de préstamo o crédito concedidos por la Sociedad.

Se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que

equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que le sean directamente

atribuibles.

– Instrumentos de deuda

Para los Instrumentos de deuda valorados a coste amortizado, existe una evidencia objetiva de deterioro cuando después

de su reconocimiento inicial ocurre uno o más eventos que suponen una reducción o retraso en sus flujos de efectivo

estimados futuros.

Para los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, la Sociedad considera como activos deteriorados (activos

dudosos) aquellos instrumentos de deuda para los que existen datos objetivos de deterioro (impagos, incumplimientos,

refinanciaciones, concurso de acreedores) que evidencien la posibilidad de no recuperar la totalidad de los flujos futuros

pactados. La Sociedad considera para los instrumentos cotizados el valor de mercado de los mismos como sustituto del

valor actual de los flujos de efectivo futuro, siempre que sea suficientemente fiable.

La pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros será la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de

los flujos de efectivo futuros, incluidos, en su caso, los procedentes de la ejecución de las garantías reales y personales,

que se estima van a generar, descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su reconocimiento

inicial. Para los activos financieros a tipo de interés variable, se empleará el tipo de interés efectivo que corresponda a la

fecha de cierre de las cuentas anuales de acuerdo con las condiciones contractuales.

Las correcciones de valor por deterioro, así como su reversión, se reconocerán como un gasto o ingreso, respectivamente,

en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tendrá como límite el valor en libros del activo que

estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro de valor.

No obstante, como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo futuros se puede utilizar el valor de mercado del

instrumento, siempre que éste sea lo suficientemente fiable como para considerarlo representativo del valor que pudiera

recuperar la Sociedad.

El reconocimiento de intereses en los activos financieros con deterioro crediticio seguirá las reglas generales, sin perjuicio

de que de manera simultánea la Sociedad deba evaluar si dicho importe será objeto de recuperación y, en su caso,

contabilice la correspondiente pérdida por deterioro.

• Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias:

Son aquellos adquiridos con el objetivo de enajenarlos en el corto plazo o aquellos que forman parte de una cartera de

instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existen evidencias de actuaciones recientes

con dicho objetivo. Esta categoría incluye también los instrumentos financieros derivados que no sean contratos de

garantías financieras (por ejemplo, avales) ni han sido designados como instrumentos de cobertura.

Para los instrumentos de patrimonio que no se mantengan para negociar, ni deban valorarse al coste, la Sociedad puede

realizar la elección irrevocable en el momento de su reconocimiento inicial de presentar los cambios posteriores en el

valor razonable directamente en el patrimonio neto. En todo caso, la Sociedad puede, en el momento del

reconocimiento inicial, designar un activo financiero de forma irrevocable como medido al valor razonable con cambios

en la cuenta de pérdidas y ganancias, y que en caso contrario se hubiera incluido en otra categoría, si haciéndolo

elimina o reduce significativamente una incoherencia de valoración o asimetría contable que surgiría en otro caso de la

valoración de los activos o pasivos sobre bases diferentes.

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Se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que

equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada. Los costes de la transacción que les sean directamente

atribuibles se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Con posterioridad se valorarán a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

• Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto:

Un activo financiero se incluirá en esta categoría cuando las condiciones contractuales del activo financiero den lugar,

en fechas especificadas, a flujos de efectivo que sean únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del

principal pendiente, y no se mantenga para negociar ni proceda clasificarlo en la categoría de activos financieros a

coste amortizado. También se incluyen en esta categoría las inversiones en instrumentos de patrimonio para las que se

haya ejercitado la opción irrevocable de designación en este grupo.

Se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que

equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que le sean directamente

atribuibles, así como el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que, en su caso, se hubiesen

adquirido.

Con posterioridad, se valoran por su valor razonable sin deducir los costes de transacción en los que se pudiera incurrir en

su enajenación. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se registrarán directamente en el patrimonio neto

hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento en que el importe, así reconocido, se

imputará a la cuenta de pérdidas y ganancias.

No obstante, en la valoración posterior, las correcciones valorativas por deterioro del valor, las pérdidas y ganancias que

resulten por diferencias de cambio en activos monetarios en moneda extranjera, el importe de los intereses calculados

según el método del tipo de interés efectivo, así como los dividendos devengados, se registrarán en la cuenta de pérdidas

y ganancias.

El valor en libros de los activos financieros se corrige por la Sociedad con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias

cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido una pérdida por deterioro.

Para determinar las pérdidas por deterioro de los activos financieros, la Sociedad evalúa las posibles pérdidas tanto de los

activos individuales, como de los grupos de activos con características de riesgo similares.

– Instrumentos de patrimonio

Al menos al cierre del ejercicio deberán efectuarse las correcciones valorativas necesarias siempre que exista evidencia

objetiva de que el valor en libros de una inversión no será recuperable.

En el caso de Inversiones en instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en el patrimonio neto,

existe una evidencia objetiva de deterioro cuando, después de su reconocimiento inicial, ocurren uno o más eventos que

suponen la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo, evidenciada por un descenso prolongado o significativo

en su valor razonable. En todo caso, se presumirá que el instrumento se ha deteriorado ante una caída de un año y medio

o de un cuarenta por ciento en su cotización, sin que se haya producido la recuperación de su valor, sin perjuicio de que

pudiera ser necesario reconocer una pérdida por deterioro antes de que haya transcurrido dicho plazo o descendido la

cotización.

La corrección valorativa por deterioro del valor de estos activos financieros será la diferencia entre su coste o coste

amortizado menos, en su caso, cualquier corrección valorativa por deterioro previamente reconocida en la cuenta de

pérdidas y ganancias y el valor razonable en el momento en que se efectúe la valoración. Las pérdidas acumuladas

reconocidas en el patrimonio neto por disminución del valor razonable, siempre que exista una evidencia objetiva de

deterioro en el valor del activo, se reconocerán en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Si en ejercicios posteriores se incrementase el valor razonable, la corrección valorativa reconocida en ejercicios anteriores

no revertirá con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias y se registrará, el incremento de valor razonable,

directamente contra el patrimonio neto. Las minusvalías latentes reconocidas como “Ajustes por cambios de valor” en el

patrimonio neto se registran inmediatamente en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se determina que el

descenso del valor razonable se debe a su deterioro. Si con posterioridad se recuperan todas o parte de las pérdidas por

deterioro, su importe se reconoce en “Ajustes por cambios de valor” en el patrimonio neto.

• Activos financieros a coste

Se incluyen en esta categoría, las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas, las

inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no pueda determinarse por referencia a un precio

cotizado en un mercado activo para un instrumento idéntico, o no pueda estimarse con fiabilidad, los activos financieros

híbridos cuyo valor razonable no pueda estimarse de manera fiable, las aportaciones realizadas como consecuencia de

un contrato de cuentas de participación, los préstamos participativos cuyos intereses tengan carácter contingente y los

activos financieros que no puedan valorarse de manera fiable a valor razonable.

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Se consideran empresas del grupo aquellas vinculadas con la Sociedad por una relación de control, y empresas

asociadas aquellas sobre las que la Sociedad ejerce una influencia significativa. Adicionalmente, dentro de la categoría

de multigrupo se incluye a aquellas sociedades sobre las que, en virtud de un acuerdo, se ejerce un control conjunto con

uno o más socios.

Se valoran inicialmente a coste, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de

transacción que le sean directamente atribuibles, excepto en las aportaciones no dinerarias a una empresa del grupo en

los que el objeto es un negocio, para las que la conversión se valora por el valor contable de los elementos que integra el

negocio. Formará parte de la valoración inicial el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que, en su

caso, se hubiesen adquirido.

No obstante, si existiera una inversión anterior a su calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada, se

considerará como coste de dicha inversión el valor contable que debiera tener la misma inmediatamente antes de que la

empresa pase a tener esa calificación.

– Instrumentos de patrimonio

Al menos al cierre del ejercicio deberán efectuarse las correcciones valorativas necesarias siempre que exista evidencia

objetiva de que el valor en libros de una inversión no será recuperable.

En el caso de Instrumentos de patrimonio valorados a coste, la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre

su valor en libros y el importe recuperable, que es el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el

valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable de

las inversiones en instrumentos de patrimonio, la estimación de la pérdida por deterioro de esta clase de activos se calcula

en función del patrimonio neto de la entidad participada y de las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración

netas de efecto impositivo.

El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su caso, su reversión, se registrarán como un

gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tendrá como límite

el valor en libros de la inversión que estaría reconocida en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del

valor.

d1.2)Reclasificación de activos financieros

Cuando la Sociedad cambie la forma en que gestiona sus activos financieros para generar flujos de efectivo, reclasificará

todos los activos afectados de acuerdo a los criterios establecidos para los activos financieros a valor razonable con

cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, activos financieros a coste amortizado, activos financieros a valor

razonable con cambios en el patrimonio neto y activos financieros a coste. La reclasificación de categoría no es un

supuesto de baja de balance sino un cambio en el criterio de valoración.

d1.3)Baja de activos financieros

La Sociedad da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos de efectivo

del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su

propiedad, tales como en ventas en firme de activos, cesiones de créditos comerciales en operaciones de “factoring” en

las que la empresa no retiene ningún riesgo de crédito ni de interés, las ventas de activos financieros con pacto de

recompra por su valor razonable o las titulizaciones de activos financieros en las que la empresa cedente no retiene

financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de garantía o asume algún otro tipo de riesgo.

Por el contrario, la Sociedad no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero por un importe igual a

la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que se retenga sustancialmente los riesgos y

beneficios inherentes a su propiedad, tales como el descuento de efectos, el “factoring con recurso”, las ventas de

activos financieros con pactos de recompra a un precio fijo o al precio de venta más un interés y las titulizaciones de

activos financieros en las que la empresa cedente retiene financiaciones subordinadas u otro tipo de garantías que

absorben sustancialmente todas las pérdidas esperadas.

d1.4)Intereses y dividendos recibidos de activos financieros

Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se

reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses deben reconocerse utilizando el método

del tipo de interés efectivo y los dividendos cuando se declare el derecho a recibirlos.

A estos efectos, en la valoración inicial de los activos financieros se registran de forma independiente, atendiendo a su

vencimiento, el importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos en dicho momento, así como el importe de

los dividendos acordados por el órgano competente hasta el momento de la adquisición. Se entiende por intereses

explícitos aquellos que se obtienen de aplicar el tipo de interés contractual del instrumento financiero.

Asimismo, cuando los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la

fecha de adquisición porque se hayan distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde

la adquisición, no se reconocen como ingresos, y minoran el valor contable de la inversión.

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d.2)Pasivos financieros

d.2.1)Clasificación y valoración

Los pasivos financieros que posee la Sociedad se clasifican en las siguientes categorías:

• Pasivos financieros a coste amortizado:

Se trata de aquellos débitos a pagar que tiene la Sociedad y que se han originado en la compra de bienes y servicios por

operaciones de tráfico de la Sociedad con pago aplazado, o aquellos que, no siendo instrumentos derivados, no tienen

origen comercial, sino que proceden de operaciones de préstamo o crédito recibidos por la Sociedad. También se

incluyen en esta categoría los préstamos participativos que tengan las características de un préstamo ordinario o común

sin perjuicio de que la operación se acuerde a un tipo de interés cero o por debajo del mercado.

Se valoran inicialmente al valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que

equivaldrá al valor razonable de la contraprestación recibida, ajustada por los costes de la transacción directamente

atribuibles. Posteriormente se valoran a coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizarán en la cuenta de

pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

Los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés

contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el

corto plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

Posteriormente, continuarán valorándose por dicho importe.

• Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

Se incluyen, los pasivos financieros que se mantienen para negociar ya sea porque son emitidos con la intención de

readquirirlos en el corto plazo, porque se considere como una obligación que un vendedor en corto tiene de entregar

activos financieros que le han sido prestados, porque formen parte de una cartera de instrumentos financieros

identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de la obtención de ganancias en el corto plazo,

o porque se traten de instrumentos financieros derivados que no hayan sido designados como instrumentos de cobertura.

También se incluyen en esta categoría aquellos pasivos financieros que, desde el momento del reconocimiento inicial,

han sido designados por la Sociedad para contabilizarlos al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y

ganancias. Esta designación será irrevocable.

Asimismo, opcionalmente y de forma irrevocable, se podrán incluir en esta categoría otros pasivos financieros como

instrumentos financieros híbridos, instrumentos financieros compuestos, contratos que se mantengan con el propósito de

recibir o entregar un activo no financiero, contratos de garantía financiera o fianzas entregadas y recibidas.

Estos pasivos financieros se reconocen y valoran con los mismos criterios que los activos financieros a valor razonable con

cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.

d.2.2)Cancelación o baja de pasivos financieros

La Sociedad da de baja un pasivo financiero cuando la obligación se ha extinguido.

Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda, siempre que éstos tengan condiciones sustancialmente

diferentes, se registra la baja del pasivo financiero original y se reconoce el nuevo pasivo financiero que surja. De la misma

forma se registra una modificación sustancial de las condiciones actuales de un pasivo financiero.

La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero, o de la parte del mismo que se haya dado de baja, y la

contraprestación pagada, incluidos los costes de transacción atribuibles, y en la que se recoge asimismo cualquier activo

cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que

tenga lugar.

Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda que no tengan condiciones sustancialmente diferentes, el

pasivo financiero original no se da de baja del balance, registrando el importe de las comisiones pagadas como un ajuste

de su valor contable. El nuevo coste amortizado del pasivo financiero se determina aplicando el tipo de interés efectivo,

que es aquel que iguala el valor en libros del pasivo financiero en la fecha de modificación con los flujos de efectivo a

pagar según las nuevas condiciones.

A estos efectos, se considera que las condiciones de los contratos son sustancialmente diferentes cuando el prestamista es

el mismo que otorgó el préstamo inicial y el valor actual de los flujos de efectivo del nuevo pasivo financiero, incluyendo

las comisiones netas, difiere al menos en un 10% del valor actual de los flujos de efectivo pendientes de pago del pasivo

financiero original, actualizados ambos al tipo de interés efectivo del pasivo original.

e) Patrimonio neto

El capital social está representado por acciones ordinarias.

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Los instrumentos de capital emitidos por la Sociedad se registran en el patrimonio neto por el importe recibido, neto de los

gastos de emisión.

Las acciones propias que adquiere la Sociedad durante el ejercicio se registran, por el valor de la contraprestación

entregada a cambio, directamente como menor valor del patrimonio neto. Los resultados derivados de la compra, venta,

emisión o amortización de los instrumentos de patrimonio propio se reconocen directamente en el patrimonio neto como

menos reservas, sin que en ningún caso se registre resultado alguno en la cuenta de pérdidas y ganancias.

f) Coberturas

La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran expuestos sus flujos de

efectivo futuros. Fundamentalmente, estos riesgos son de variaciones de los tipos de cambio, los tipos de interés o del valor

razonable, las cuales pueden tener impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias. En el marco de dichas operaciones la

Sociedad contrata instrumentos financieros de cobertura.

Para que estos instrumentos financieros puedan calificarse como de cobertura, son designados inicialmente como tales

documentándose la relación de cobertura. Asimismo, la Sociedad verifica inicialmente y de forma periódica a lo largo de

su vida (como mínimo en cada cierre contable) que la relación de cobertura es eficaz, es decir, que es esperable

prospectivamente que los cambios en los flujos de efectivo de la partida cubierta (atribuibles al riesgo cubierto) se

compensen casi completamente por los del instrumento de cobertura, que el riesgo de crédito no domina y que existe

una relación económica entre instrumento de cobertura y elemento cubierto.

Para contabilizar las coberturas, éstas son clasificadas como:

• Coberturas de valor razonable

Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas del valor razonable se

registran en la cuenta de pérdidas y ganancias, junto con cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo

cubierto que sea atribuible al riesgo cubierto.

Cuando la partida cubierta es un compromiso en firme no reconocido o un componente de este, el cambio acumulado

en el valor razonable de la partida cubierta con posterioridad a su designación se reconoce como un activo o un pasivo,

y la ganancia o pérdida correspondiente se refleja en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las modificaciones en el importe en libros de las partidas cubiertas que se valoran a coste amortizado implican la

corrección, bien desde el momento de la modificación, o posteriormente desde que cesa la contabilidad de coberturas,

del tipo de interés efectivo del instrumento.

• Coberturas de flujos de efectivo

Este tipo de coberturas cubren la exposición a la variación de los flujos de efectivo que es atribuible bien a un riesgo

concreto asociado con un activo o pasivo, o bien a una transacción prevista.

La pérdida o ganancia del instrumento de cobertura, en la parte que constituya una cobertura eficaz, se reconoce

directamente en el patrimonio neto. Así, el componente de patrimonio neto que surge como consecuencia de la

cobertura se ajusta para que sea igual, en términos absolutos, al menor de los dos valores siguientes:

– La pérdida o ganancia acumulada del instrumento de cobertura desde el inicio de la cobertura.

– El cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta (es decir, el valor actual del cambio

acumulado en los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos) desde el inicio de la cobertura.

Cualquier pérdida o ganancia restante del instrumento de cobertura o cualquier pérdida o ganancia requerida para

compensar el cambio en el ajuste por cobertura de flujos de efectivo calculada de acuerdo con el párrafo anterior,

representa una ineficacia de la cobertura que se reconoce en el resultado del ejercicio.

Si una transacción prevista altamente probable cubierta da lugar posteriormente al reconocimiento de un activo no

financiero o un pasivo no financiero, o una transacción prevista cubierta relativa a un activo no financiero o un pasivo no

financiero pasa a ser un compromiso en firme al cual se aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable, se

elimina ese importe del ajuste por cobertura de flujos de efectivo y se incluye directamente en el coste inicial u otro

importe en libros del activo o del pasivo. Se aplica este mismo criterio en las coberturas del riesgo de tipo de cambio de la

adquisición de una inversión en una empresa del grupo, multigrupo o asociada.

En el resto de los casos, el ajuste reconocido en patrimonio neto se transfiere a la cuenta de pérdidas y ganancias en la

medida en que los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos afectan al resultado del ejercicio.

No obstante, si el ajuste reconocido en patrimonio neto es una pérdida y se espera que todo o parte de ésta no se

recupere en uno o más ejercicios futuros, ese importe que no se espera recuperar se reclasifica inmediatamente en el

resultado del ejercicio.

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g) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Este epígrafe incluye el efectivo en caja, las cuentas corrientes bancarias y los depósitos y adquisiciones temporales de

activos que cumplen con todos los siguientes requisitos:

•Son convertibles en efectivo.

•En el momento de su adquisición su vencimiento no era superior a tres meses.

•No están sujetos a un riesgo significativo de cambio de valor.

•Forman parte de la política de gestión normal de tesorería de la Sociedad.

A efectos del estado de flujos de efectivo se incluyen como menos efectivo y otros activos líquidos equivalentes los

descubiertos ocasionales que forman parte de la gestión de efectivo de la Sociedad.

h) Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del

euro se consideran denominadas en moneda extranjera y se registran según los tipos de cambio vigentes en las fechas de

las operaciones. Durante el ejercicio, las diferencias de cambio que se producen entre el tipo de cambio de la fecha de

la operación y el que se encuentra en vigor a la fecha de cobro/pago, se registran como resultado financiero en la

cuenta de pérdidas y ganancias.

Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten aplicando el tipo

de cambio en la fecha del balance. Los beneficios o pérdidas puestos de manifiesto se imputan directamente a la cuenta

de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se producen.

Las partidas no monetarias valoradas a coste histórico se valoran aplicando el tipo de cambio de la fecha de la

transacción.

Las partidas no monetarias valoradas a valor razonable se valoran aplicando el tipo de cambio de la fecha de

determinación del valor razonable. Las diferencias de cambio se registran directamente en el patrimonio neto si la partida

no monetaria se valora contra patrimonio neto y en la cuenta de pérdidas y ganancias si se valora contra el resultado del

ejercicio.

i) Impuestos sobre beneficios

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y

la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad que la Sociedad satisface como consecuencia de las liquidaciones fiscales del

impuesto sobre el beneficio relativas a un ejercicio. Las deducciones y otras ventajas fiscales en la cuota del impuesto,

excluidas las retenciones y pagos a cuenta, así como las pérdidas fiscales compensables de ejercicios anteriores y

aplicadas efectivamente en éste, dan lugar a un menor importe del impuesto corriente.

El gasto o el ingreso por impuesto diferido se corresponden con el reconocimiento y la cancelación de los activos y

pasivos por impuesto diferido. Éstos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos importes que se

prevén pagaderos o recuperables derivados de las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su

valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación, los gastos financieros no deducibles y

los créditos por deducciones fiscales no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia

temporaria o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles, excepto aquellas

derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos y pasivos en una operación que no afecta

ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combinación de negocios, así como las asociadas a inversiones

en empresas dependientes, asociadas y negocios conjuntos en las que la Sociedad puede controlar el momento de la

reversión y es probable que no reviertan en un futuro previsible.

Por su parte, los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida en que se considere probable que el

Grupo Fiscal vaya a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder hacerlos efectivos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en cuentas de

patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.

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En cada cierre contable se reconsideran los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las oportunas

correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura. Asimismo, en cada cierre se

evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados en el balance y éstos son objeto de reconocimiento en la

medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios fiscales futuros.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran a los tipos de gravamen esperados en el momento de su reversión,

según la normativa vigente aprobada, y de acuerdo con la forma en que racionalmente se espera recuperar o pagar el

activo o pasivo por impuesto diferido.

Los activos y pasivos por impuesto diferido no se descuentan y se clasifican como activos y pasivos no corrientes,

independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.

Sacyr, S.A. y sus sociedades participadas que cumplen lo establecido en la Ley 27/2014 del Impuesto sobre Sociedades,

de 27 de noviembre han optado, mediante acuerdo de los respectivos Órganos de Administración de cada Sociedad,

acogerse al Régimen de Consolidación Fiscal, realizando la preceptiva comunicación a la Agencia Tributaria, integrando

el grupo fiscal consolidado 20/02 cuya sociedad dominante es Sacyr, S.A. con C.I.F. A-28013811.

La Sociedad, por cumplir lo establecido en la Ley 27/2014 del Impuesto sobre Sociedades, de 27 de noviembre, ha optado

por acogerse al Régimen de Consolidación Fiscal, mediante acuerdo de los Órganos de Administración, junto con el resto

de las empresas que componen el grupo fiscal consolidado.

j) Ingresos y gastos

i. Criterio general de reconocimiento de ingresos

Para cada contrato con un cliente hay que identificar las distintas obligaciones de ejecución o desempeño separadas

que contiene el contrato y determinar y asignar el precio de la transacción del contrato entre cada una de dichas

obligaciones de desempeño identificadas.

La Sociedad reconocerá los ingresos ordinarios de un contrato, en la medida que satisfaga sus obligaciones contractuales

de ejecución, mediante la transferencia del control de un bien o la prestación de un servicio comprometido al cliente y

según el precio asignado a la obligación indicado anteriormente. A la hora de establecer el momento exacto en el que

se produce la transferencia del bien o la prestación de un servicio a su cliente, la Sociedad deberá determinar si las

obligaciones del contrato se satisfacen a lo largo del tiempo o en un momento determinado.

Los ingresos ordinarios procedentes de la venta de bienes y de la prestación de servicios se valoran por el importe

monetario o, en su caso, por el valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, derivada de la misma, que,

salvo evidencia en contrario, será el precio acordado para los activos a trasferir al cliente, deduciendo los descuentos,

rebajas en el precio y otras partidas similares que la Sociedad pueda conceder, así como, en su caso, los intereses

incorporados al nominal de los créditos. No obstante, podrán incluirse los intereses incorporados a los créditos comerciales

con vencimiento no superior a un año que no tengan un tipo de interés contractual, cuando el efecto de no actualizar los

flujos de efectivo no sea significativo. Los impuestos indirectos que gravan las operaciones de entrega de bienes o

prestación de servicios y que son repercutibles a terceros, así como las cantidades recibidas por cuentas de terceros, no

forman parte de los ingresos.

Para el reconocimiento de ingresos derivados de las obligaciones que se cumplen a lo largo del tiempo la Sociedad debe

determinar un método adecuado para medir la progresión en el cumplimiento de las mismas.

• Método del tiempo transcurrido

Para los contratos de prestación de servicios recurrentes (mantenimiento, limpieza, recogida de residuos…) con un patrón

de transferencia homogéneo a lo largo del tiempo y con unos pagos periódicos fijos a lo largo de la vida del contrato

(mensualidades, anualidades…), la Sociedad ha considerado que el método de medición de la progresión en el

cumplimiento de las obligaciones más adecuado es el método del tiempo transcurrido mediante el cual los ingresos se

reconocen linealmente durante el tiempo que dura el contrato, y sus costes según el criterio del devengo.

ii. Reconocimiento de ingresos procedentes de modificaciones

Una modificación de un contrato es un cambio en el alcance o precio del mismo (o ambos). El criterio general de la

Sociedad es reconocer los ingresos derivados de una modificación del contrato cuando exista una conformidad por parte

del cliente. El criterio seguido por la Sociedad es no reconocer los ingresos por estos trabajos adicionales hasta que exista

la aprobación de los mismos por parte del cliente, que en general se considera cuando hay, una aprobación técnica y

económica por parte del cliente.

En el caso de que los trabajos estén aprobados pero la valoración esté pendiente, el reconocimiento de ingresos se

realizará en las condiciones indicadas para supuestos de “contraprestación variable”.

El reconocimiento de ingresos en supuestos de “contraprestación variable” implica que únicamente se reconocerán

ingresos derivados de contraprestaciones variables cuando sea altamente probable que no ocurra en el futuro una

reversión significativa del importe de los ingresos ordinarios reconocidos cuando, posteriormente, se resuelva la

incertidumbre asociada a dichas reclamaciones o precios variables, tomando en consideración tanto la probabilidad

como la magnitud de dicha reversión.

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El efecto que la modificación del contrato tiene sobre el precio de la transacción, y sobre la medición que la empresa

hace del grado de avance del contrato se reconoce como un ajuste de los ingresos (como un incremento o una

reducción de éstos) en la fecha de la modificación del contrato.

Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo y los

dividendos, cuando se declara el derecho de los accionistas a recibirlos. En cualquier caso, los intereses y dividendos de

activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la

cuenta de pérdidas y ganancias.

Con carácter general, los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la

corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la

corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

La Sociedad, siguiendo el principio de prudencia, únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha de cierre del

ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

k) Provisiones y contingencias

Los Administradores de la Sociedad en la formulación de las cuentas anuales diferencian entre:

• Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya cancelación es

probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su importe y/ o momento

de cancelación.

• Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización

futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la

Sociedad.

• Activos contingentes: activos de naturaleza posible, surgidos a raíz de sucesos pasados, cuya existencia ha de ser

confirmada sólo por la ocurrencia o, en su caso, por la no ocurrencia de uno o más eventos inciertos en el futuro, que

no están enteramente bajo el control de la empresa.

Las provisiones se reconocen en el balance cuando la Sociedad tiene una obligación actual (ya sea por una disposición

legal, contractual o por una obligación implícita o tácita), surgida como consecuencia de sucesos pasados, que se

estima probable que suponga una salida de recursos para su liquidación y que es cuantificable. Los pasivos contingentes

no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la medida

en que no sean considerados como remotos. Los activos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales. No

obstante, la Sociedad debe informar sobre la existencia de los mismos, siempre y cuando sea probable la entrada de

beneficios económicos por su causa.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o

transferir la obligación, teniendo en cuenta la información disponible sobre el suceso y sus consecuencias, y registrándose

los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un gasto financiero conforme se va devengando.

Cuando se trate de provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, y el efecto financiero no sea significativo, no

será necesario llevar a cabo ningún tipo de descuento.

Las provisiones se revisan a la fecha de cierre de cada balance y son ajustadas con el objetivo de reflejar la mejor

estimación actual del pasivo correspondiente en cada momento.

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de que

dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un vínculo legal por el que se

haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual la Sociedad no esté obligada a responder; en esta situación, la

compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.

La política seguida respecto a la contabilización de provisiones para riesgos y gastos consiste en registrar el importe

estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones u

obligaciones pendientes, avales y otras garantías similares. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o

de la obligación que determina la indemnización o pago.

l) Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental

Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma duradera en la actividad de

la Sociedad, cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del

medioambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura.

La actividad de la Sociedad, por su naturaleza, no tiene un impacto medioambiental significativo.

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m) Subvenciones, donaciones y legados

Para la contabilización de las subvenciones, donaciones y legados recibidos la Sociedad sigue los criterios siguientes:

• Subvenciones, donaciones y legados de capital no reintegrables: Se valoran por el valor razonable del importe o el

bien concedido, en función de si son de carácter monetario o no. Se contabilizan como ingresos directamente

registrados a patrimonio neto, y se imputan a resultados en proporción a la dotación a la amortización efectuada en

el periodo para los elementos subvencionados o, en su caso, cuando se produzca su enajenación o corrección

valorativa por deterioro, con excepción de las recibidas de socios o propietarios que se registran directamente en los

fondos propios y no constituyen ingreso alguno.

• Subvenciones de carácter reintegrables: Mientras tienen el carácter de reintegrables se contabilizan como pasivos.

• Subvenciones de explotación: Se abonan a resultados en el momento en que se conceden, excepto si se destinan a

financiar déficit de explotación de ejercicios futuros, en cuyo caso se imputarán en dichos ejercicios. Si se conceden

para financiar gastos específicos, la imputación se realizará a medida que se devenguen los gastos financiados.

n) Transacciones con partes vinculadas

Las transacciones con partes vinculadas se realizan y registran por su valor razonable de acuerdo con los criterios y

métodos establecidos en el apartado 6 del Marco Conceptual del Plan General de Contabilidad vigente y de las normas

de valoración detalladas anteriormente, excepto para las siguientes transacciones:

• Las aportaciones no dinerarias de un negocio a una empresa del grupo se valoran por el valor contable de los

elementos patrimoniales que integran el negocio aportado.

• En las operaciones de fusión, escisión y aportación no dineraria de un negocio correspondiente a una Sociedad

dependiente, directa o indirecta, los elementos adquiridos se valoran por el importe que corresponde a los mismos,

una vez realizada la operación, en las cuentas anuales consolidadas. Si la operación es con otra empresa del grupo,

que no es una Sociedad dependiente, directa o indirecta, los elementos adquiridos se valoran según los valores

contables existentes antes de la operación en las cuentas anuales individuales. Las diferencias que se originan se

registran en reservas.

Los precios de las operaciones realizadas con partes vinculadas se encuentran adecuadamente soportados, por lo que

los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos que pudieran originar pasivos fiscales significativos.

o) Clasificación de los activos y pasivos entre corrientes y no corrientes

Los activos y pasivos se presentan en el balance clasificados entre corrientes y no corrientes. A estos efectos, los activos y

pasivos se clasifican como corrientes cuando están vinculados al ciclo normal de explotación de la Sociedad y se esperan

vender, consumir, realizar o liquidar en el transcurso del mismo; aquellos otros cuyo vencimiento, enajenación o realización

se espera que se produzca en el plazo de un año; los clasificados como mantenidos para negociar, excepto los derivados

a largo plazo; y el efectivo y otros activos líquidos equivalentes. El resto se clasificarán como no corrientes.

p) Pasivos por retribuciones a largo plazo al personal

La Sociedad clasifica sus compromisos por pensiones dependiendo de su naturaleza en planes de aportación definida y

planes de prestación definida. Son de aportación definida aquellos planes en los que la Sociedad se compromete a

realizar contribuciones de carácter predeterminado a una entidad separada (como puede ser una entidad aseguradora

o un plan de pensiones), y siempre que no tenga la obligación legal, contractual o implícita de realizar contribuciones

adicionales si la entidad separada no pudiera atender los compromisos asumidos. Los planes que no tengan el carácter

de aportación definida se consideran de prestación definida.

Plan de aportación definida

Las aportaciones realizadas al plan de aportación definida se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias conforme al

principio de devengo. Al cierre del ejercicio, las contribuciones devengadas no satisfechas se registran en el pasivo, en el

epígrafe “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar – Personal (remuneraciones pendientes de pago)”.

Plan de prestación definida

La Sociedad reconoce en el balance la diferencia entre el valor actual de las retribuciones comprometidas y el valor

razonable de los activos afectos al plan y el importe procedente de costes por servicios pasados todavía no reconocidos.

Si de esta diferencia se pone de manifiesto un activo, su valoración no puede superar el valor actual de las prestaciones

económicas que pueden retornar a la Sociedad en forma de reembolsos directos o en forma de menores contribuciones

futuras, más, en su caso, la parte pendiente de imputar a resultados de los costes por servicios pasados no reconocidos.

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Todas las variaciones de estos importes se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto:

• Las pérdidas y ganancias actuariales, que se registran directamente en patrimonio neto, recociéndose como

reservas.

• El importe que no puede ser registrado como activo por exceder del valor actual de las prestaciones

económicas que pueden retornar a la Sociedad en forma de reembolsos o menores contribuciones futuras,

más la parte pendiente de imputar a resultados de costes por servicios pasados, que se registra directamente

en reservas.

Los costes por servicios pasados surgidos por el establecimiento de un nuevo plan de prestación definida o por una mejora

en las condiciones del plan existente, se reconocen como gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias de la siguiente

forma:

• Los derechos irrevocables se registran de forma inmediata.

• Los derechos revocables se registran de forma lineal en el periodo medio que resta hasta que sean

irrevocables, salvo que surja un activo, en cuyo caso se registran de forma inmediata.

q) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación laboral vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a aquellos

empleados con los que, en determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Las indemnizaciones por despido

susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto del ejercicio en el que existe una expectativa válida,

creada por la Sociedad frente a los terceros afectados.

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto para bonus en base a fórmulas que tienen en cuenta diferentes indicadores

económicos y financieros después de ciertos ajustes, reconociéndose una provisión cuando está contractualmente

obligado.

5. Inmovilizado intangible

El detalle y movimientos de este capítulo del balance para los ejercicios 2023 y 2022 se muestran a continuación:


	Saldo final a 31/12/2022	Entradas	Traspasos	Salidas, bajas o reducciones	Saldo final a 31/12/2023

Coste:

Aplicaciones informáticas	21.651	1.390	–	–	23.041

Total coste	21.651	1.390	–	–	23.041

Amortización:

Aplicaciones informáticas	(15.367)	(1.812)	–	–	(17.179)

Total amortización	(15.367)	(1.812)	–	–	(17.179)


Total deterioro	–	–	–	–	–

Total	6.284	(422)	–	–	5.862

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	Saldo final a 31/12/2021	Entradas	Traspasos	Salidas, bajas o reducciones	Saldo final a 31/12/2022

Coste:

Aplicaciones informáticas	30.014	2.240	–	(10.603)	21.651

Total coste	30.014	2.240	–	(10.603)	21.651

Amortización:

Aplicaciones informáticas	(24.009)	(1.961)	–	10.603	(15.367)

Total amortización	(24.009)	(1.961)	–	10.603	(15.367)

Total deterioro	–	–	–	–	–

Total	6.005	279	–	–	6.284

El incremento en el epígrafe de “Aplicaciones Informáticas” corresponde fundamentalmente con la implantación de

mejoras en las herramientas de procesos de información en ambos ejercicios.

Todo el inmovilizado intangible de la Sociedad se encuentra afecto a actividades empresariales propias de su actividad y

está situado dentro del territorio nacional.

A 31 de diciembre de 2023 y 2022 la Sociedad no tiene elementos de inmovilizado intangible que hayan sido adquiridos a

empresas del grupo ni asociadas.

Al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 la Sociedad tiene elementos del inmovilizado intangible totalmente amortizados por

importe de 11.916 miles de euros en ambos ejercicios.

A 31 de diciembre de 2023 y 2022 no existen elementos del inmovilizado intangible afecto a garantías, así como tampoco

sujetos a restricciones en cuanto a su titularidad.

6. Inmovilizado material

El detalle y movimientos de este capítulo del balance para los ejercicios 2023 y 2022 se muestran a continuación:


	Saldo final a 31/12/2022	Entradas	Traspasos	Salidas, bajas o reducciones	Saldo final a 31/12/2023

Coste:

Terrenos y Construcciones	183	–	–	–	183
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	33	130	–	–	163
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	5.161	14	–	–	5.175
Otro inmovilizado	7.220	1.049	–	–	8.269

Total coste	12.597	1.193	–	–	13.790

Amortización:

Terrenos y Construcciones	(30)	–	–	–	(30)
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	(15)	(4)	–	–	(19)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(2.585)	(478)	–	–	(3.063)
Otro inmovilizado	(5.752)	(246)	–	–	(5.998)

Total amortización	(8.382)	(728)	–	–	(9.110)

Total deterioro	–	–	–	–	–

Total	4.215	465	–	–	4.680

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	Saldo final a 31/12/2021	Entradas	Traspasos	Salidas, bajas o reducciones	Saldo final a 31/12/2022

Coste:

Terrenos y Construcciones	183	–	–	–	183
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	852	–	–	(819)	33
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	11.778	28	–	(6.645)	5.161
Otro inmovilizado	10.000	337	–	(3.117)	7.220

Total coste	22.813	365	–	(10.581)	12.597

Amortización:

Terrenos y Construcciones	(30)	–	–	–	(30)
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	(832)	(2)	–	819	(15)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(8.736)	(495)	–	6.645	(2.585)
Otro inmovilizado	(8.477)	(392)	–	3.117	(5.752)

Total amortización	(18.075)	(888)	–	10.581	(8.382)

Total deterioro	–	–	–	–	–

Total	4.738	(523)	–	–	4.215

Todo el inmovilizado material de la Sociedad se encuentra afecto a actividades empresariales propias de su actividad y

está situado dentro del territorio nacional.

La Sociedad posee inmuebles cuyo valor contable neto de amortización por separado de la construcción y del terreno, al

cierre de los ejercicios 2023 y 2022, es el siguiente:


Inmuebles	2023	2022

Terrenos	136	136
Construcciones	17	17

Total	153	153

A 31 de diciembre de 2023 y 2022 la Sociedad no tiene elementos de inmovilizado material que hayan sido adquiridos a

empresas del grupo ni asociadas.

Al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 la Sociedad tiene elementos del inmovilizado material totalmente amortizados que

seguían en uso, conforme al siguiente detalle:


Descripción	Valor contable (bruto)
	2023	2022

Instalaciones técnicas	464	321
Maquinaria	10	10
Mobiliario	98	96
Equipos para proceso información	5.000	5.000
Otro inmovillizado material	5	5

Total	5.577	5.432

Al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 la Sociedad no tiene bienes afectos a garantías ni a compromisos de compra.

Al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 la Sociedad tiene contratadas pólizas de seguros para cubrir de forma razonable el

inmovilizado material de la misma cuya salvaguarda es responsabilidad de los Administradores.

La Sociedad no tiene previsto, por la naturaleza de sus activos, realizar ninguna gran reparación y no ha dotado ninguna

provisión por desmantelamiento debido a que no tiene ningún compromiso de desmantelamiento.

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7. Instrumentos financieros

a. Activos Financieros

a.1) Categorías de activos financieros

La composición de los activos financieros, excepto las inversiones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas,

detalladas en las notas 8 y 16.b, a 31 de diciembre de 2023 es la siguiente:


Clases Categorías	Instrumentos de patrimonio	Valores representativos de deuda	Créditos, derivados y otros	Total



	2023

Activos financieros a largo plazo:

Activos financieros a coste amortizado	8	–	332	340
Derivados	–	–	1.474	1.474

Total activos financieros a largo plazo	8	–	1.806	1.814

Activos financieros a corto plazo:

Activos financieros a coste amortizado	–	4.797	44.552	49.349
Derivados	–	–	10.219	10.219

Total activos financieros a corto plazo	–	4.797	54.771	59.568

Total	8	4.797	56.577	61.382

Estos importes se desglosan en el balance a 31 de diciembre de 2023 de la siguiente forma:


Clases Partidas de balance	Instrumentos de patrimonio	Valores representativos de deuda	Créditos, derivados y otros	Total



	2023

Activos financieros no corrientes:

Inversiones financieras a largo plazo	8	–	1.806	1.814
- Instrumentos de patrimonio	8	–	–	8
- Créditos a terceros	–	–	25	25
- Derivados	–	–	1.474	1.474
- Otros activos financieros	–	–	307	307

Total activos financieros no corrientes	8	–	1.806	1.814

Activos financieros corrientes:

Inversiones financieras a corto plazo	–	4.797	10.219	15.016
- Derivados	–	–	10.219	10.219
- Otros activos financieros	–	4.797	–	4.797

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (*)	–	–	44.552	44.552

Total activos financieros corrientes	–	4.797	54.771	59.568

Total	8	4.797	56.577	61.382

(*) Excluyendo “Otros créditos con las Administraciones Públicas”.

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La composición de los activos financieros, excepto las inversiones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas,

detalladas en las notas 8 y 16.b, a 31 de diciembre de 2022 fue la siguiente:


Clases Categorías	Instrumentos de patrimonio	Valores representativos de deuda	Créditos, derivados y otros	Total



	2022

Activos financieros a largo plazo:

Activos financieros a coste amortizado	38	–	331	369
Derivados	–	–	6.944	6.944

Total activos financieros a largo plazo	38	–	7.275	7.313

Activos financieros a corto plazo:

Activos financieros a coste amortizado	–	25.612	121.891	147.503
Derivados	–	–	7.570	7.570

Total activos financieros a corto plazo	–	25.612	129.461	155.073

Total	38	25.612	136.736	162.386

Estos importes se desglosaban en el balance a 31 de diciembre de 2022 de la siguiente forma:


Clases Partidas de balance	Instrumentos de patrimonio	Valores representativos de deuda	Créditos, derivados y otros	Total



	2022

Activos financieros no corrientes:

Inversiones financieras a largo plazo:	38	–	7.275	7.313
- Instrumentos de patrimonio	38	–	–	38
- Créditos a terceros	–	–	25	25
- Derivados	–	–	6.944	6.944
- Otros activos financieros	–	–	306	306

Total activos financieros no corrientes	38	–	7.275	7.313

Activos financieros corrientes:

Inversiones financieras a corto plazo:	–	25.612	7.570	33.182
- Derivados	–	–	7.570	7.570
- Otros activos financieros	–	25.612	–	25.612

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (*)	–	–	121.891	121.891

Total activos financieros corrientes	–	25.612	129.461	155.073

Total	38	25.612	136.736	162.386

(*) Excluyendo “Otros créditos con las Administraciones Públicas”.

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• Activos financieros a coste amortizado

El detalle de los activos financieros incluidos en esta categoría a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es el siguiente:


	2023	2022

A largo plazo:

Otros activos financieros	340	369

Total activos financieros a coste amortizado a largo plazo	340	369

A corto plazo:

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	44.552	121.891
- Clientes por ventas y prestaciones de servicios	1.413	731
- Clientes empresas del grupo y asociadas	28.635	89.139
- Deudores varios	14.297	31.954
- Personal	207	67

Otros activos financieros	4.797	25.612

Total activos financieros a coste amortizado a corto plazo	49.349	147.503

Total activos financieros a coste amortizado	49.689	147.872

Los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar a corto plazo corresponden fundamentalmente a saldos comerciales

con empresas del grupo (nota 16.b) y a créditos comerciales con terceros.

a.2) Clasificación por vencimientos

El detalle por vencimientos de las partidas que forman parte de los activos financieros a largo y corto plazo a 31 de

diciembre de 2023 es el siguiente:


	2024	2025	2026	2027	2028	2029 y siguientes	Total


Activos financieros a coste amortizado	44.552	25	–	–	–	315	44.893

Derivados	10.219	1.025	289	160	–	–	11.693


Total	54.771	1.050	289	160	–	315	56.586

El detalle por vencimientos de las partidas que formaban parte de los activos financieros a largo y corto plazo a 31 de

diciembre de 2022 fue el siguiente:


	2023	2024	2025	2026	2027	2028 y siguientes	Total


Activos financieros a coste amortizado	147.503	63	–	–	–	306	147.872

Derivados	7.570	3.850	1.690	981	423	–	14.514


Total	155.073	3.913	1.690	981	423	306	162.386

a.3) Correcciones por deterioro del valor originados por riesgo de crédito

El criterio seguido por la Sociedad para determinar el deterioro de deudores comerciales es el siguiente:

• Deudores Privados: Se provisionan los importes que superen en 180 días la fecha de vencimiento y aquellos que,

aun no superando ese plazo, la Sociedad considera probable su pérdida.

•Deudores Públicos: Se provisionan aquellos importes que están en discusión con la Administración, estimando la

Sociedad probable su pérdida.

Durante el ejercicio 2023, la Sociedad ha deteriorado créditos comerciales por importe de 20.220 miles de euros (4.682

miles de euros en 2022).

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a.4) Transferencias de activos financieros

Durante los ejercicios 2023 y 2022 no se han realizado transferencias de activos financieros.

a.5) Activos cedidos y aceptados en garantía

Durante los ejercicios 2023 y 2022 la Sociedad no ha entregado en garantía ningún activo financiero.

a.6)Instrumentos financieros derivados de activo

La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran expuestos sus flujos de

efectivo futuros. En el marco de dichas operaciones la Sociedad ha contratado determinados instrumentos financieros de

cobertura.

Las relaciones de cobertura designadas por la sociedad cumplen con los requisitos establecidos en la normativa contable.

Concretamente, las relaciones de cobertura cumplen los siguientes requisitos:

i. Las relaciones de cobertura constan sólo de instrumentos de cobertura y partidas cubiertas admisibles.

ii. Al inicio de cada relación de cobertura, existe una designación y una documentación formal de la

relación de cobertura y del objetivo y estrategia de gestión del riesgo de la sociedad para realizar la

cobertura.

iii. Las relaciones de cobertura son eficaces durante todo el plazo previsto de la cobertura de tal manera

que los flujos del instrumento de cobertura compensan las variaciones en los flujos de efectivo

atribuibles al riesgo cubierto.

La medición de la eficacia e ineficacia de las coberturas se lleva a cabo en la fecha de designación de la cobertura y a

la fecha de elaboración de los estados financieros.

En la medida en que una relación de cobertura de flujos de efectivo cumpla los criterios detallados anteriormente y que

están detallados en la nota 4 sobre normas de registro y valoración, la relación de cobertura se contabilizará de la

siguiente forma:

a. El componente separado de patrimonio neto asociado a la partida cubierta se ajustará para que sea igual al

menor en términos absolutos de los dos valores siguientes:

i. la pérdida o ganancia acumulada del instrumento de cobertura desde el inicio de la cobertura; y

ii. el cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta (es decir, el valor actual del cambio

acumulado en los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos) desde el inicio de la cobertura.

b. La parte de la pérdida o ganancia del instrumento de cobertura que se haya determinado que constituye una

cobertura eficaz se reconocerá en el patrimonio neto.

c. Cualquier pérdida o ganancia restante del instrumento de cobertura representará una ineficacia de la

cobertura que se reconocerá en el resultado del ejercicio.

Al cierre del ejercicio 2023, el valor de este instrumento supone un activo de 4.928 miles de euros. Las variaciones de valor

se reflejan en el Patrimonio Neto, esta variación ha supuesto un importe de 3.282 miles de euros.

Al cierre del ejercicio 2023, la Sociedad posee instrumentos financieros derivados especulativos con variación de valor

reflejado en la cuenta de pérdidas y ganancias, que suponen un activo de 5.315 miles de euros (6.364 miles de euros en

2022).

A continuación, se desglosa al cierre de los ejercicios 2023 y 2022, el valor razonable del derivado de tipo de interés

mantenidos por la Sociedad y el calendario esperado de vencimientos de los nocionales.


				Vencimiento

Derivados	Tipo	Valoración a 31/12/2023	Nocional	2024	2025	2026	2027

Cobertura de tipo de interés	Variable a Fijo	4.928	162.963	(40.741)	(40.741)	(40.741)	(40.740)

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La imputación prevista en la cuenta de pérdidas y ganancias en los próximos ejercicios del importe de los derivados de

cobertura de flujos de efectivo es como sigue:


Años	Importes

2024	3.454
2025	1.025
2026	289
2027	160

Total	4.928

Información a 31 de diciembre de 2022:


				Vencimiento

Derivados	Tipo	Valoración a 31/12/2022	Nocional	2023	2024	2025	2026	2027

Cobertura de tipo de interés	Variable a Fijo	6.840	183.333	(20.370)	(40.741)	(40.741)	(40.741)	(40.740)

La imputación prevista en la cuenta de pérdidas y ganancias en los próximos ejercicios del importe de los derivados de

cobertura de flujos de efectivo era como sigue:


Años	Importes

2023	1.324
2024	2.422
2025	1.690
2026	981
2027	423

Total	6.840

b. Pasivos Financieros

b.1) Categorías de pasivos financieros

La composición de los pasivos financieros a 31 de diciembre de 2023, excluidas las deudas con empresas del grupo

detalladas en la nota 16.b, es el siguiente:


Clases Categorías	Deudas con entidades de crédito	Obligaciones y otros valores negociables	Créditos, derivados y otros	Total



	2023

Pasivos financieros a largo plazo:

Pasivos financieros a coste amortizado	265.635	332.676	18	598.329
Derivados	–	–	948	948

Total pasivos financieros a largo plazo	265.635	332.676	966	599.277

Pasivos financieros a corto plazo:

Pasivos financieros a coste amortizado	104.086	383.389	235.839	723.314
Derivados	–	–	25.340	25.340

Total pasivos financieros a corto plazo	104.086	383.389	261.179	748.654

Total	369.721	716.065	262.145	1.347.931

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 30 de 82

Estos importes se desglosan en el balance de la siguiente forma a 31 de diciembre de 2023:


Clases Partidas de balance	Deudas con entidades de crédito	Obligaciones y otros valores negociables	Créditos, derivados y otros	Total



	2023

Pasivos financieros no corrientes:

Deudas a largo plazo:	265.635	332.676	966	599.277

- Obligaciones y otros valores negociables	–	332.676	–	332.676
- Deudas con entidades de crédito	265.635	–	–	265.635
- Derivados	–	–	948	948
- Otros pasivos financieros	–	–	18	18

Total pasivos financieros no corrientes	265.635	332.676	966	599.277

Pasivos financieros corrientes:

Deudas a corto plazo:	104.086	383.389	59.854	547.329

- Obligaciones y otros valores negociables	–	383.389	–	383.389
- Deudas con entidades de crédito	104.086	–	–	104.086
- Derivados	–	–	25.340	25.340
- Otros pasivos financieros	–	–	34.514	34.514

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (*)	–	–	201.325	201.325

Total pasivos financieros corrientes	104.086	383.389	261.179	748.654

Total	369.721	716.065	262.145	1.347.931

(*) Excluyendo “Otras deudas con las Administraciones Públicas”.

La composición de los pasivos financieros a 31 de diciembre de 2022, excluidas las deudas con empresas del grupo

detalladas en la nota 16.b, fue la siguiente:


Clases Categorías	Deudas con entidades de crédito	Obligaciones y otros valores negociables	Créditos, derivados y otros	Total



	2022

Pasivos financieros a largo plazo:

Pasivos financieros a coste amortizado	399.689	532.150	29	931.868
Derivados	–	–	28.251	28.251

Total pasivos financieros a largo plazo	399.689	532.150	28.280	960.119

Pasivos financieros a corto plazo:

Pasivos financieros a coste amortizado	109.594	346.595	276.842	733.031
Derivados	–	–	1.316	1.316

Total pasivos financieros a corto plazo	109.594	346.595	278.158	734.347

Total	509.283	878.745	306.438	1.694.466

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 31 de 82

Estos importes se desglosaban en el balance de la siguiente forma a 31 de diciembre de 2022:


Clases Partidas de balance	Deudas con entidades de crédito	Obligaciones y otros valores negociables	Créditos, derivados y otros	Total



	2022

Pasivos financieros no corrientes:

Deudas a largo plazo:	399.689	532.150	28.280	960.119

- Obligaciones y otros valores negociables	–	532.150	–	532.150
- Deudas con entidades de crédito	399.689	–	–	399.689
- Derivados	–	–	28.251	28.251
- Otros pasivos financieros	–	–	29	29

Total pasivos financieros no corrientes	399.689	532.150	28.280	960.119

Pasivos financieros corrientes:

Deudas a corto plazo:	109.594	346.595	69.147	525.336

- Obligaciones y otros valores negociables	–	346.595	–	346.595
- Deudas con entidades de crédito	109.594	–	–	109.594
- Derivados	–	–	1.316	1.316
- Otros pasivos financieros	–	–	67.831	67.831

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (*)	–	–	209.011	209.011

Total pasivos financieros corrientes	109.594	346.595	278.158	734.347

Total	509.283	878.745	306.438	1.694.466

(*) Excluyendo “Otras deudas con las Administraciones Públicas”.

• Pasivos financieros a coste amortizado

El detalle de este epígrafe a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es el siguiente:


	2023	2022

A largo plazo:

Deudas con entidades de crédito	265.635	399.689
Otras deudas a largo plazo	332.676	532.150
Otros pasivos financieros	18	29

Total pasivos financieros a coste amortizado a largo plazo	598.329	931.868

A corto plazo:

Deudas con entidades de crédito	104.086	109.594
Otras deudas a corto plazo	383.389	346.595
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	201.325	209.011
- Proveedores	6.275	3.698
- Proveedores empresas del grupo y asociadas	172.497	183.362
- Acreedores varios	16.439	14.666
- Personal (remuneraciones pendientes de pago)	6.114	7.285
Otros pasivos financieros	34.514	67.831

Total pasivos financieros a coste amortizado a corto plazo	723.314	733.031

Total pasivos financieros a coste amortizado	1.321.643	1.664.899

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Información sobre el periodo medio de pago a proveedores. Disposición adicional tercera. “Deber de información” de la

Ley 15/2010, de 5 de julio, complementada con la Ley 18/2022 de 28 de septiembre.

En relación con la Ley 15/2010, de 5 de julio, la información relativa al periodo medio de pago a proveedores

correspondiente a los ejercicios 2023 y 2022 de acuerdo con lo establecido en la disposición adicional tercera de la

Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre la información a incorporar

en la memoria de las cuentas anuales, es la siguiente:


	2023	2022

	Días	Días

Período medio de pago a proveedores	52	53

Ratio de operaciones pagadas	53	56

Ratio de las operaciones pendientes de pago	33	25

	Importe (euros)	Importe (euros)

Total pagos realizados	68.398.024	65.174.200

Total pagos pendientes	5.815.468	7.129.028


	2023	2022

Importe pagado en un periodo inferior al máximo establecido	43.926.950	41.481.249

Nº de facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido	5.078	1.031

Porcentaje sobre el nº total de facturas pagadas	44 %	10 %

Porcentaje sobre el total monetario de los pagos a proveedores	64 %	64 %

En estos importes no se incluyen los pagos realizados a proveedores empresas del grupo y asociadas, proveedores de

inmovilizado ni acreedores por arrendamiento financiero. Para ver las transacciones y saldos pendientes con empresas del

grupo y asociadas al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 ver la nota 16.

Durante los ejercicios 2023 y 2022, la Sociedad ha cumplido con el periodo medio de pago máximo a proveedores

comerciales establecido legalmente en 60 días. En cuanto a los nuevos requisitos de información en la memoria

establecidos por la Ley 18/2022 de 28 de septiembre, la metodología de cálculo no ha sido modificada.

La deuda por Obligaciones y otros valores negociables de la Sociedad asciende a 716.065 miles de euros, distribuidos en

bonos convertibles, bonos simples y programas de pagarés.

– Con fecha 25 de abril de 2019 la Sociedad emitió 1.750 bonos convertibles y/o canjeables en acciones de la

propia Compañía, por importe de 175.000 miles de euros, con un cupón fijo anual del 3,75%, intereses pagaderos por

trimestres vencidos los días 25 de enero, abril, julio y octubre de cada año y vencimiento final el 25 de abril de 2024. Precio

de conversión a 31 de diciembre de 2023: 2,4567 euros por acción. Los bonos cotizan en la Bolsa de Frankfurt. En

diciembre, la Sociedad ha amortizado anticipadamente con la entrega de 35.000.000 de acciones ordinarias,

ascendiendo el nominal total amortizado a 31 de diciembre de 2023 a 102.245 miles de euros, resultando un importe

pendiente de liquidar de 72.755 miles de euros, que se hará efectivo el 11 de enero de 2024, según los términos y

condiciones recogidos en el folleto de la emisión.

– Durante el año 2023 bajo el programa de valores de renta fija (Euro Medium Term Note Programme) ha emitido

un total de 332.676 miles de euros, con vencimiento 23 de marzo de 2026, y ha amortizado 255.112 miles de las anteriores

emisiones. Este programa se ha renovado por un año, hasta el 19 de mayo de 2024, por un límite máximo de 500.000 miles

de euros. El importe dispuesto del programa, a 31 de diciembre de 2023 es de 377.242 miles de euros, se ha

incrementado el importe dispuesto en 77.564 miles de euros.

– Sacyr S.A. mantiene el programa de Pagarés de Empresa (Euro Commercial Paper) renovado en el ejercicio 2023

hasta el 25 de septiembre de 2024, a tipo de interés variable. El importe dispuesto a 31 de diciembre de 2023 por este

programa es de 210.200 miles de euros. Durante el ejercicio 2023 se ha reducido el importe dispuesto en 150.000 miles de

euros.

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El valor de las principales deudas con entidades de crédito al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 es el siguiente:


			Importes

Descripción	Fecha de firma	Fecha de vencimiento	Saldo al 31/12/2023	2024	2025	2026	2027	2028
PTMO SINDICADO	22/07/2022	22/07/2027	247.097	61.600	61.600	61.600	62.297	–
PTMO CORPORATIVO	14/12/2018	20/12/2028	36.876	3.869	4.901	5.261	5.756	17.088
PTMO SINDICADO	07/11/2019	07/11/2024	31.421	31.421	–	–	–	–
PTMO SINDICADO	27/07/2023	27/07/2028	30.112	–	–	–	–	30.112
RESTO	VARIOS	VARIOS	24.215	7.196	9.360	7.659	–	–
Total			369.721	104.086	75.861	74.520	68.053	47.200


			Importes

Descripción	Fecha de firma	Fecha de vencimiento	Saldo al 31-12-2022	2023	2024	2025	2026	2027	Posterior
PTMO SINDICADO VTO	22/07/2022	22/07/2027	276.817	30.800	61.600	61.600	61.600	61.217	–
PTMO SINDICADO VTO	22/07/2022	22/07/2025	74.116	–	–	74.116	–	–	–
PTMO SINDICADO VTO	29/11/2018	30/11/2023	72.051	72.051	–	–	–	–	–
PTMO SINDICADO VTO	07/11/2019	07/11/2024	31.332	–	31.332	–	–	–	–
RESTO	VARIOS	VARIOS	54.967	6.743	6.414	9.993	9.040	5.756	17.021
Total			509.283	109.594	99.346	145.709	70.640	66.973	17.021

La deuda financiera bruta en préstamos y créditos dispuestos a 31 de diciembre de 2023 asciende a 369.721 miles de

euros, ha disminuido en 139.562 miles de euros respecto a la existente a 31 de diciembre de 2022.

Esta reducción se debe fundamentalmente a que Sacyr S.A. ha amortizado totalmente un préstamo sindicado por

importe de 72.051 miles de euros, a la amortización de la línea de crédito revolving por importe de 75.000 miles de euros, y

a la disposición y amortización neta de varios préstamos por importe de 7.619 miles de euros

Los intereses devengados y no pagados incluidos en la partida de “Deudas con entidades de crédito a corto plazo” al

cierre de los ejercicios 2023 y 2022 ascienden a 3.774 miles de euros y a 5.179 miles de euros respectivamente.

Al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 la Sociedad no tiene deudas con garantía real de prendas sobre activos en cartera.

Los saldos de las deudas con entidades de crédito reflejan solo la parte dispuesta. La Sociedad al cierre de los ejercicios

2023 y 2022 tiene pólizas de crédito, y préstamos disponibles cuya parte no dispuesta asciende a 128.256 miles de euros y a

15.672 miles de euros respectivamente.

La deuda con entidades de crédito por importe de 369.721 miles de euros está financiada el 39% a tipo de interés variable

y el 61% a tipo fijo o cubierto por un derivado; son créditos de circulante y préstamos corporativos utilizados por la

Sociedad en su labor de coordinación y gestión financiera como Sociedad Dominante del Grupo. Un 28% de la deuda

bancaria vence durante el ejercicio 2024.

En el ejercicio 2024 vencen 104.086 miles de euros de “Deudas con entidades de crédito”, de los cuales 100.312 miles de

euros son amortizaciones de préstamos y créditos, y 3.774 miles de euros de intereses devengados. También vencen en el

ejercicio 2024, 383.389 miles de euros de Obligaciones y otros valores negociables, distribuidos estos en amortización de

bonos por importe de 157.804 miles de euros, vencimientos de pagarés de empresa (ECP) por importe de 210.200 miles de

euros, y 15.385 miles de euros de intereses devengados.

Los otros pasivos financieros a largo plazo corresponden fundamentalmente a los préstamos subvencionados para

actividades de I+D+i. Los otros pasivos financieros a corto plazo corresponden fundamentalmente a préstamos de terceros

y a los saldos de los depósitos de empleados.

b.2) Clasificación por vencimientos

El detalle por vencimientos nominales de las partidas que forman parte de los pasivos financieros a largo y corto plazo a 31

de diciembre de 2023 es el siguiente:


	2024	2025	2026	2027	2028	2029 y siguientes	Total

Pasivos financieros a coste amortizado	723.314	75.879	407.197	68.053	47.200	–	1.321.643

Derivados	25.340	948	–	–	–	–	26.288

Total	748.654	76.827	407.197	68.053	47.200	–	1.347.931

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El detalle por vencimientos nominales de las partidas que forman parte de los pasivos financieros a largo y corto plazo a 31

de diciembre de 2022 fue el siguiente:


	2023	2024	2025	2026	2027	2028 y siguientes	Total

Pasivos financieros a coste amortizado	733.031	631.518	145.716	70.640	66.973	17.021	1.664.899

Derivados	1.316	28.251	–	–	–	–	29.567

Total	734.347	659.769	145.716	70.640	66.973	17.021	1.694.466

c) Otra Información

c.1) Información relacionada con la cuenta de pérdidas y ganancias y el Estado de cambios del Patrimonio Neto

En el ejercicio 2023 los ingresos financieros, excluyendo empresas del grupo, han sido 3.636 miles de euros, mientras que los

gastos financieros, excluyendo empresas del grupo, han sido 95.242 miles de euros. Los gastos financieros imputados a la

cuenta de pérdidas y ganancias calculados por aplicación del coste amortizado ha sido de 12.367 miles de euros en 2023

y 13.376 miles de euros en el ejercicio 2022.

El importe de las correcciones valorativas por deterioro de instrumentos financieros imputadas en la cuenta de pérdidas y

ganancias en el ejercicio 2023 ha sido de 188.233 miles de euros negativos y en el ejercicio 2022 fueron de 49.545 miles de

euros positivos.

La Sociedad valora periódicamente la recuperabilidad de sus inversiones, registrando deterioros cuando corresponde y

reversiones de estos si procede. Concretamente, estos deterioros se corresponden con las variaciones en la valoración de

las sociedades participadas por la Sociedad, así como con el análisis de la recuperabilidad de los préstamos otorgados a

éstas. Estos deterioros se detallan en la Nota 8 de estas cuentas anuales.

Durante el ejercicio 2023 la Sociedad ha registrado diferencias de cambio negativas por importe de 5.352 miles de euros

(29.625 miles de euros de diferencias positivas en 2022).

c.2) Otra información

– La Sociedad al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 no tiene ningún compromiso firme de compra o venta de activos

o pasivos financieros.

– Información sobre el valor razonable:

Los créditos y débitos a largo plazo y los valores representativos de deuda no cotizados se registran por su coste

amortizado, que salvo mejor evidencia sería equivalente al valor razonable del mismo.

El valor en libros de los créditos y débitos por operaciones comerciales a corto plazo constituye una aproximación

aceptable del valor razonable de los mismos.

d) Instrumentos financieros derivados de pasivo

La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran expuestos sus flujos de

efectivo futuros. En el marco de dichas operaciones la Sociedad ha contratado determinados instrumentos financieros de

cobertura.

Las relaciones de cobertura designadas por la sociedad cumplen con los requisitos establecidos en la normativa contable.

Concretamente, las relaciones de cobertura cumplen los siguientes requisitos:

i. Las relaciones de cobertura constan sólo de instrumentos de cobertura y partidas cubiertas admisibles.

ii. Al inicio de cada relación de cobertura, existe una designación y una documentación formal de la

relación de cobertura y del objetivo y estrategia de gestión del riesgo de la sociedad para realizar la

cobertura.

iii. Las relaciones de cobertura son eficaces durante todo el plazo previsto de la cobertura de tal manera

que los flujos del instrumento de cobertura compensan las variaciones en los flujos de efectivo

atribuibles al riesgo cubierto.

La medición de la eficacia e ineficacia de las coberturas se lleva a cabo en la fecha de designación de la cobertura y a

la fecha de elaboración de los estados financieros.

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En la medida en que una relación de cobertura de flujos de efectivo cumpla los criterios detallados anteriormente y que

están detallados en la nota 4 sobre normas de registro y valoración, la relación de cobertura se contabilizará de la

siguiente forma:

a. El componente separado de patrimonio neto asociado a la partida cubierta se ajustará para que sea igual al

menor en términos absolutos de los dos valores siguientes:

i. la pérdida o ganancia acumulada del instrumento de cobertura desde el inicio de la cobertura; y

ii. el cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta (es decir, el valor actual del cambio

acumulado en los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos) desde el inicio de la cobertura.

b. La parte de la pérdida o ganancia del instrumento de cobertura que se haya determinado que constituye una

cobertura eficaz se reconocerá en el patrimonio neto.

c. Cualquier pérdida o ganancia restante del instrumento de cobertura representará una ineficacia de la

cobertura que se reconocerá en el resultado del ejercicio.

En el ejercicio 2023, la sociedad ha contratado un instrumento financiero de cobertura de tipo de interés (IRS) y un collar

con el objetivo de cubrir deudas financieras referenciadas a tipo de interés variable.

A continuación, se desglosa al cierre del ejercicio 2023, el valor razonable del derivado de tipo de interés y del collar

mantenidos por la Sociedad y el calendario esperado de vencimientos de los nocionales.


				Vencimiento

Derivados	Tipo	Valoración a 31/12/2023	Nocional	2024	2025	2026	2027	2028

Cobertura de tipo de interés	Variable a Fijo	(249)	9.500	–	–	–	–	(9.500)
Collar	Variable a Fijo	(138)	63.500	(7.938)	(15.875)	(15.875)	(23.812)	–

La imputación prevista en la cuenta de pérdidas y ganancias en los próximos ejercicios del importe de los derivados de

cobertura de flujos de efectivo es como sigue:


Años	Importes

2024	(337)
2025	(72)
2026	71
2027	(39)
2028	(11)
2029 y siguientes	–

Total	(388)

Al cierre del ejercicio 2023, el valor de estos instrumentos supone un pasivo de 388 miles de euros. El importe reconocido en

el patrimonio neto durante el ejercicio 2023 es de 290 miles de euros.

Al cierre del ejercicio, la Sociedad posee un derivado de negociación asociado al bono convertible emitido en abril de

2019 por importe de 175 millones de euros, a un tipo de interés del 3,75% anual y vencimiento a 5 años que supone un

pasivo de 24.140 miles de euros (28.251 miles de euros en 2022).

El importe de las variaciones de valor razonable de los instrumentos financieros derivados de negociación en el ejercicio

2023 ha sido de 2.010 miles de euros negativos y se presenta en la rúbrica de “Variación del valor razonable en

instrumentos financieros”, dentro de la cuenta de pérdidas y ganancias.

El importe de las variaciones de valor razonable de los instrumentos financieros derivados en el ejercicio 2022 fue de 7.924

miles de euros negativos.

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8. Inversiones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componían este epígrafe a 31 de diciembre de 2023 son los

siguientes:


	Saldo final a 31/12/2022	Altas	Bajas	Traspasos por fusión	Traspasos	Saldo final a 31/12/2023
	Saldo final a 31/12/2022	Altas	Bajas	Traspasos por fusión	Traspasos	Saldo final a 31/12/2023

SACYR CONCESIONES, S.L.U.	986.068	–	–	–	–	986.068
SACYR CONSTRUCCION, S.A.U.	439.540	179.764	–	–	–	619.304
SACYR SERVICIOS, S.A.U.	165.537	–	–	–	–	165.537
INCHISACYR, S.A.	4.543	–	–	–	–	4.543
SACYR VALLEHERMOSO PARTIC. MOBILIARIAS, S.L.U.	1.885.183	–	–	(1.885.183)	–	–
SACYR GESTION DE ACTIVOS, S.L.	60.190	–	(311.459)	2.393.716		2.142.447
SACYR FINANCE, S.A.	110	–	–	–	–	110
SACYR SECURITIES, S.A.	100.231	–	(67.673)	–	–	32.558
SACYR INVESTMENTS, S.A.	64.053	–	–	(64.053)	–	–
SACYR INVESTMENTS II, S.A.	444.035	–	–	(444.035)	–	–
SACYR SECURITIES II, S.A.	445	–	–	(445)	–	–
SACYR ACTIVOS I, S.A.	2.660	–	(2.660)	–	–	–
SACYR CHILE SERVICIOS CORPORATIVOS, S.A.	119	–	–	–	–	119
SACYR COLOMBIA SERVICIOS CORPORATIVOS, S.A.S.	1	–	(1)	–	–	–
SACYR PERÚ SERVICIOS CORPORATIVOS SAC	5	–	–	–	–	5
SACYR FINANCE II, S.A.	–	60	–	–	–	60

Participaciones empresas del grupo y multigrupo	4.152.720	179.824	(381.793)	–	–	3.950.751

FINSA S.R.L.	724	–	–	–	(661)	63
GRUPO UNIDOS POR EL CANAL, S.A.	374.449	–	–	–	114.766	489.215

Participaciones empresas asociadas	375.173	–	–	–	114.105	489.278

INCHISACYR, S.A.	(1.462)	–	36	–	–	(1.426)
SACYR VALLEHERMOSO PARTIC. MOBILIARIAS, S.L.U.	(1.695.116)	–	–	1.695.116	–	–
SACYR GESTION DE ACTIVOS, S.L.	(49.058)	(80.806)	–	(1.828.395)	–	(1.958.259)
SACYR FINANCE, S.A.	(24)	(2)	–	–	–	(26)
SACYR SECURITIES, S.A.	(16.996)	(2.642)	–	–	–	(19.638)
SACYR INVESTMENTS, S.A.	(42.996)	–	–	42.996	–	–
SACYR INVESTMENTS II, S.A.	(89.894)	–	–	89.894	–	–
SACYR SECURITIES II, S.A.	(389)	–		389	–	–
SACYR PERÚ SERVICIOS CORPORATIVOS SAC	–	(1)	–	–	–	(1)
SACYR FINANCE II, S.A.	–	(1)	–	–	–	(1)
FINSA S.R.L.	(648)	–	585	–	–	(63)
GRUPO UNIDOS POR EL CANAL, S.A.	(374.449)	–	–	–	(114.766)	(489.215)

Deterioro de valor de inversiones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas	(2.271.032)	(83.452)	621	–	(114.766)	(2.468.629)


Valor neto participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas	2.256.861	96.372	(381.172)	–	(661)	1.971.400

SACYR CONCESIONES, S.L.U.	130.377	134.405	–	–	–	264.782
SACYR CONSTRUCCION, S.A.U.	189.040	–	(4.195)	–	–	184.845
SACYR GESTION DE ACTIVOS, S.L.	20.470	–	(20.470)	–	–	–
SACYR ACTIVOS I, S.A.	32.233	1.383	(33.616)	–	–	–
FINSA S.R.L.	–	59	–	–	661	720
GRUPO UNIDOS POR EL CANAL, S.A.	550.970	22.168	(14.248)	–	(114.766)	444.124

Créditos a empresas del grupo, multigrupo y asociadas	923.090	158.015	(72.529)	–	(114.105)	894.471

GRUPOS UNIDOS POR EL CANAL, S.A.	(532.978)	(25.912)	–	–	114.766	(444.124)

Deterioro de valor de créditos a empresas del grupo, multigrupo y asociadas	(532.978)	(25.912)	–	–	114.766	(444.124)

Valor neto créditos a empresas del grupo, multigrupo y asociadas	390.112	132.103	(72.529)	–	661	450.347

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 37 de 82

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen este epígrafe a 31 de diciembre de 2022 eran los

siguientes:


	Saldo inicial a 31/12/2021	Altas	Bajas	Traspasos	Saldo final a 31/12/2022
	Saldo inicial a 31/12/2021	Altas	Bajas	Traspasos	Saldo final a 31/12/2022

SOMAGUE- S.G.P.S., S.A.	427.935	–	(427.935)	–	–
SACYR SERVICIOS, S.A.U.	165.537	–	–	–	165.537
INCHISACYR, S.A.	4.543	–	–	–	4.543
SACYR VALLEHERMOSO PARTIC. MOBILIARIAS, S.L.U.	1.622.133	–	–	263.050	1.885.183
SACYR CONCESIONES, S.L.U.	986.068	–	–	–	986.068
SACYR CONSTRUCCION, S.A.U.	381.789	57.751		–	439.540
SACYR GESTION DE ACTIVOS, S.L.	59.190	–	–	1.000	60.190
SACYR FINANCE, S.A.	60	50	–	–	110
SACYR SECURITIES, S.A.	100.230	–	–	–	100.230
SACYR INVESTMENTS, S.A.	150.316	–	(86.263)	–	64.053
SACYR INVESTMENTS II, S.A.	444.035	–	–	–	444.035
SACYR SECURITIES II, S.A.	445	–	–	–	445
SACYR ACTIVOS I, S.A.	60	–	–	2.600	2.660
SACYR ACTIVOS II, S.A.	60	–	(60)	–	–
SACYR CHILE SERVICIOS CORPORATIVOS, S.A.	119	–	–	–	119
SACYR COLOMBIA SERVICIOS CORPORATIVOS, S.A.S.	1	–	–	–	1
SACYR COLOMBIA, S.A.S.	1	–	(1)	–	–
SACYR PERÚ SERVICIOS CORPORATIVOS SAC	5	–	–	–	5

Participaciones empresas del grupo y multigrupo	4.342.527	57.801	(514.259)	266.650	4.152.719

FINSA S.R.L.	63	661	–	–	724
GRUPO UNIDOS POR EL CANAL, S.A.	361.647	–	–	12.802	374.449

Participaciones empresas asociadas	361.710	661	–	12.802	375.173

SACYR GESTION DE ACTIVOS, S.L.	(48.105)	(2.255)	1.302	–	(49.058)
SOMAGUE- S.G.P.S., S.A.	(400.836)	(4.523)	405.359	–	–
SACYR VALLEHERMOSO PARTIC. MOBILIARIAS, S.L.U.	(1.622.132)	–	–	(72.983)	(1.695.115)
INCHISACYR, S.A.	(1.570)	–	108	–	(1.462)
SACYR SECURITIES, S.A.	(49.722)	–	32.726	–	(16.996)
SACYR INVESTMENTS, S.A.	(44.634)	–	1.638	–	(42.996)
SACYR INVESTMENTS II, S.A.	(153.853)	–	63.959	–	(89.894)
SACYR SECURITIES II, S.A.	(208)	(181)		–	(389)
SACYR ACTIVOS II, S.A.	(1)	–	1	–	–
GRUPO UNIDOS POR EL CANAL, S.A.	(361.647)	–	–	(12.802)	(374.449)
SACYR FINANCE, S.A.	–	(24)	–	–	(24)
FINSA S.R.L.	–	(648)	–	–	(648)

Deterioro de valor de inversiones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas	(2.682.708)	(7.631)	505.093	(85.785)	(2.271.031)

Desembolsos pendientes en empresas del grupo, multigrupo y asociadas	–	–	–	–	–

Valor neto participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas	2.021.529	50.831	(9.166)	193.667	2.256.861

SACYR CONCESIONES, S.L.U.	126.639	198.431	(194.693)	–	130.377
SACYR VALLEHERMOSO PARTIC. MOBILIARIAS, S.L.U.	265.127	–	(2.077)	(263.050)	–
GRUPO UNIDOS POR EL CANAL, S.A.	520.749	43.023	–	(12.802)	550.970
SACYR GESTION DE ACTIVOS, S.L.	23.196	2.271	(3.997)	(1.000)	20.470
CIRCUITUS, LTD	250	–	(250)	–	–
SACYR CONSTRUCCION, S.A.U.	70.000	425.278	(306.238)	–	189.040
SACYR ACTIVOS I, S.A.	–	122.236	(87.403)	(2.600)	32.233

Créditos a empresas del grupo, multigrupo y asociadas	1.005.961	791.239	(594.658)	(279.452)	923.090

GRUPOS UNIDOS POR EL CANAL, S.A.	(498.047)	(94.514)	46.781	12.802	(532.978)
SACYR VALLEHERMOSO PARTIC. MOBILIARIAS, S.L.U.	(72.983)	–	–	72.983	–

Deterioro de valor de créditos a empresas del grupo, multigrupo y asociadas	(571.030)	(94.514)	46.781	85.785	(532.978)

Valor neto créditos a empresas del grupo, multigrupo y asociadas	434.931	696.725	(547.877)	(193.667)	390.112

Los créditos con empresas del grupo y asociadas se clasifican en la categoría de Activos financieros a coste amortizado, y

el tipo de interés aplicado en 2023 y 2022 es el Euribor a un mes más el 4%.

Al analizar la necesidad de registrar un deterioro sobre las sociedades participadas se toma en consideración el

patrimonio neto, individual o consolidado según corresponda, de la entidad participada corregido por las plusvalías

tácitas existentes en la fecha de la valoración. Adicionalmente, cuando se considera necesario, se realiza un test de

deterioro estimando el valor actual de los flujos de efectivo.

• Sacyr Construcción, S.A.U.

Durante el ejercicio 2023, la Sociedad ha realizado una aportación a su participada Sacyr Construcción, S.A.U. por

importe de 179.764 miles de euros, consistente en la entrega de 60.000 acciones de 1 euro de valor nominal cada una de

ellas que representan la totalidad de las acciones, y un crédito concedido de la entidad Sacyr Activos I, S.A por importe

de 33.616 miles de euros.

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 38 de 82

• Sacyr Servicios, S.A.

Durante el ejercicio 2023, la Sociedad ha recibido de su participada un dividendo a cuenta por importe de 405.000 miles

de euros mediante la liquidación del préstamo que la participada ostenta frente a la Sociedad.

• Sacyr Gestión de Activos, S.L.

Durante el ejercicio 2023 se ha realizado una fusión por absorción de Sacyr Gestión de Activos, S.L. como sociedad

absorbente, y de Sacyr Vallehermoso Participaciones Mobiliarias, S.L.U., Sacyr Investments, S.A., Sacyr Investments II, S.A. y

a Sacyr Securities II, S.A.U. como sociedades absorbidas, todas ellas participadas al 100% por la Sociedad.

Asimismo, durante el ejercicio 2023, la Sociedad ha recibido de su participada un dividendo con cargo a Reservas por

importe de 311.459 miles de euros mediante la compensación del préstamo que la participada ostenta frente a la

Sociedad, que ha reducido la participación en el mismo importe tal y como establece la normativa contable.

• Sacyr Securities, S.A.

Durante el ejercicio 2023, la Sociedad ha recibido de su participada un dividendo con cargo a Reservas por importe de

67.673 miles de euros mediante la compensación del préstamo que la participada ostenta frente a la Sociedad, que ha

reducido la participación en el mismo importe tal y como establece la normativa contable.

• Grupo Unidos Por el Canal, S.A.

Sacyr formalizó en el ejercicio 2010 su participación en la Sociedad Grupo Unidos por el Canal, S.A., compañía titular del

contrato de Proyecto y Construcción del Tercer Juego de Esclusas del Canal de Panamá. El porcentaje de participación

del Grupo Sacyr en el consorcio adjudicatario de la construcción del tercer juego de esclusas del Canal de Panamá

frente al cliente es del 48%. Adicionalmente, existen acuerdos internos de redistribución de porcentajes en los resultados

entre los miembros del consorcio que atribuyen a Sacyr un porcentaje de participación en resultados del 41,6%.

Con fecha 31 de mayo de 2016, GUPC concluyó la ampliación del tercer juego de esclusas del Canal de Panamá,

efectuándose el 24 de junio de 2016 la recepción por parte de la Autoridad del Canal de Panamá (ACP). A partir de la

entrega de las obras, el proyecto tenía un contrato de mantenimiento durante un periodo de tres años, que ha concluido.

No obstante, aunque todos los servicios se han prestado de acuerdo con contrato, la sociedad Grupo Unidos por el Canal

(GUPC) ha presentado diversas reclamaciones, agrupadas por procesos, objetivas y cuantificadas, que ascienden a la

fecha a un total de 3.427 millones de USD. Estas reclamaciones, derivadas de diversos costes imprevistos surgidos en el

proyecto, se encuentran actualmente en proceso de arbitraje internacional a través del ICC (Tribunal de arbitraje con

sede en Miami, sujeto a la Ley panameña, que se rige bajo las normas de la Cámara de Comercio Internacional).

El experto independiente DFL Associate, Ltd. ha actualizado a 1 de diciembre de 2023 el informe donde hace un análisis

de cada una de las reclamaciones, describiendo la fase en que se encontraban hasta la fecha del informe y

estableciendo una estimación sobre la cantidad que razonablemente se podría esperar recuperar en cada una de ellas.

Estas estimaciones las realizan sobre la base de su propia investigación, experiencia y en base a la documentación

proporcionada por GUPC y la conclusión a la que llega es que es razonable esperar que se recuperen 1.565 millones de

USD, incluidas las cobradas (1.824 millones de USD en 2022)..

En mayo de 2023, el tribunal de arbitraje ICC, con sede en Miami, ha emitido un laudo referido al arbitraje sobre

“Compuertas y costes laborales”. El Tribunal, por unanimidad, considera que GUPC tiene derecho a recibir 35 millones

adicionales por las reclamaciones laborales a lo ya otorgado anteriormente por la resolución del DAB (Dispute

Adjudication Board o Junta de Resolución de Disputas). Adicionalmente, el Tribunal ICC, pero no de manera unánime, no

ha estimado la reclamación de GUPC por el rediseño de las compuertas de la Ampliación del Canal que el consorcio

tuvo que hacer para adecuarlas al proyecto.

A la fecha se han recuperado 121 millones de USD en concepto de reclamaciones. La estimación del grupo Sacyr del

valor recuperable de las reclamaciones presentadas por GUPC al cierre de 2023 asciende a este último importe

mencionado como ya recuperado, siendo 446 millones de USD el importe que se estimó en 2022.

Durante el ejercicio 2023, la Sociedad ha realizado una aportación para compensación de pérdidas por importe de

114.766 miles de euros mediante la capitalización de 114.766 miles de euros del préstamo concedido a la sociedad (12.802

miles de euros en 2022).

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 39 de 82

El detalle de las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas al cierre del ejercicio 2023, obtenido de

sus respectivas cuentas anuales, es el siguiente:


Sociedad	Porcentaje participación	Titular de la participación	Inversión (Mill. euros)	Actividad realizada	Capital Social	Reservas	Resultado	Dividendos recibidos


Sacyr Gestión de Activos, S.L.	100,00 %	Sacyr, S.A.	2.142	Adquisición, gestión de títulos y	4	254.575	(70.872)	311.459
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento

FINSA, S.R.L.	49,00 %	Sacyr, S.A.	0	Adquisición, gestión de títulos y	90	(14)	(130)	0
Via Invorio 24A, Turín				servicios de asesoramiento

Sacyr Finance, S.A.	100,00 %	Sacyr, S.A.	0	Adquisición, gestión de títulos y	60	26	(1)	0
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento

Sacyr Securities, S.A.	100,00 %	Sacyr, S.A.	33	Adquisición, gestión de títulos y	60	15.501	(2.642)	67.673
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento

Sacyr Chile Servicios Corporativos, SpA	100,00 %	Sacyr, S.A.	0	Prestación de servicios	14	(14)	0	0
C/ Isidorea Goyenechea, nº 2800. Dpto 24, Las Condes - Santiago de Chile.				back-office corporativo

Sacyr Perú Servicios Corporativos, S.A.C.	100,00 %	Sacyr, S.A.	0	Prestación de servicios	0	0	0	0
C/ Dean Valdivia 148 Oficina 1301. Distrito de San Isidro. Lima - Perú				back-office corporativo

Sacyr Construcción, S.A.U	100,00 %	Sacyr, S.A.	619	Holding de	52.320	255.997	(12.214)	0
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				construcción

Inchisacyr, S.A.	90,25 %	Sacyr, S.A.	5	Tenencia de participaciones	2.400	(281)	40	0
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid	9,75 %	Sacyr Construcción, S.A.U.	0	en Sacyr Chile

Grupo Unidos por el Canal, S.A.	41,60 %	Sacyr, S.A.	489	Construcción	934	(1.037.459)	(280.953)	0
Ciudad de Panamá, República de Panamá				en Panamá

Sacyr Concesiones, S.L.	100,00 %	Sacyr, S.A.	986	Holding de	407.667	269.001	18.513	0
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				concesiones

Empresa Mixta de Aguas de Santa Cruz de Tenerife, S.A. (EMMASA)	100,00 %	Sacyr, S.A.	57	Abastecimiento de agua	1.346	76.730	522	0
Calle Comodoro Rolín, 4 Santa Cruz de Tenerife

Sacyr Servicios, S.A.U.	100,00 %	Sacyr, S.A.	166	Holding de	122.133	(378.226)	457.731	405.000
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid.				servicios

Sacyr Finance II, S.A.	100,00 %	Sacyr, S.A.	0	Adquisición, gestión de títulos y	60	0	0	0
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento

El detalle de las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas al cierre del ejercicio 2022, obtenido de

sus respectivas cuentas anuales, era el siguiente:


Sociedad	Porcentaje	Titular de la	Inversión	Actividad	Capital Social	Reservas	Resultado
	participación	participación	(Mill. euros)	realizada

Sacyr Vallehermoso Participaciones Mobiliarias, S.L.	100,00 %	Sacyr, S.A.	2	Adquisición, gestión de títulos y	3	190.074	(1)
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento

Sacyr Gestión de Activos, S.L.	100,00 %	Sacyr, S.A.	60	Adquisición, gestión de títulos y	4	733.876	49
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento

FINSA, S.R.L.	49,00 %	Sacyr, S.A.	1	Adquisición, gestión de títulos y	90	(97)	353
Via Invorio 24A, Turín				servicios de asesoramiento

Sacyr Securities, S.A.	100,00 %	Sacyr, S.A.	100	Adquisición, gestión de títulos y	60	50.628	32.726
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento

Sacyr Investments, S.A.	100,00 %	Sacyr, S.A.	64	Adquisición, gestión de títulos y	60	19.539	1.638
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento

Sacyr Finance, S.A.	100,00 %	Sacyr, S.A.	0	Adquisición, gestión de títulos y	60	240	(34)
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento

Sacyr Investments II, S.A.	100,00 %	Sacyr, S.A.	444	Adquisición, gestión de títulos y	60	325.267	27.547
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento


Sacyr Securities II, S.A.	100,00 %	Sacyr, S.A.	0	Adquisición, gestión de títulos y	60	358	(181)
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento

Sacyr Activos I, S.A.	100,00 %	Sacyr, S.A.	3	Adquisición, gestión de títulos y	60	2.771	(1.943)
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				servicios de asesoramiento

Circuitus Real Asset I, SCSp	49,00 %	Sacyr Activos I, S.A.	33	Adquisición, gestión de títulos y	0	45.334	(17.965)
10 Queen Street Place, London, EC4R IBE - UK.				servicios de asesoramiento

Sacyr Chile Servicios Corporativos, SpA	100,00 %	Sacyr, S.A.	0	Prestación de servicios	14	27	0
C/ Isidorea Goyenechea, nº 2800. Dpto 24, Las Condes - Santiago de Chile.				back-office corporativo

Sacyr Colombia Servicios Corporativos, S.A.S.	100,00 %	Sacyr, S.A.	0	Prestación de servicios	0	0	0
Cl 99, 14-49, To Ear P4, Bogotá - colombia				back-office corporativo

Sacyr Perú Servicios Corporativos, S.A.C.	100,00 %	Sacyr, S.A.	0	Prestación de servicios	0	0	0
C/ Dean Valdivia 148 Oficina 1301. Distrito de San Isidro. Lima - Perú				back-office corporativo

Sacyr Construcción, S.A.U	100,00 %	Sacyr, S.A.	440	Holding de	52.320	287.291	(53.647)
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				construcción

Inchisacyr, S.A.	90,25 %	Sacyr, S.A.	5	Tenencia de participaciones	2.400	6.907	12
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid	9,75 %	Sacyr Construcción, S.A.U.	0	en Sacyr Chile

Grupo Unidos por el Canal, S.A.	41,60 %	Sacyr, S.A.	374	Construcción	934	(1.558.089)	(27.453)
Ciudad de Panamá, República de Panamá				en Panamá

Sacyr Concesiones, S.L.	100,00 %	Sacyr, S.A.	986	Holding de	407.667	3.338.712	(46.041)
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid				concesiones

Empresa Mixta de Aguas de Santa Cruz de Tenerife, S.A. (EMMASA)	100,00 %	Sacyr, S.A.	60	Abastecimiento de agua	1.346	87.391	(3.428)
Calle Comodoro Rolín, 4 Santa Cruz de Tenerife

Sacyr Servicios, S.A.U.	100,00 %	Sacyr, S.A.	166	Holding de	122.133	522.440	974
C/ Condesa de Venadito, 7, 28027 Madrid.				servicios

De acuerdo con las exigencias del artículo 155 de la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad ha cumplido con el

requisito de notificar a las sociedades sobre las que había tomado una participación superior al 10%, y si ya poseía esta

participación, ha comunicado las adquisiciones adicionales o ventas superiores al 10%.

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 40 de 82

Las cuentas anuales de las sociedades participadas más significativas están auditadas por los siguientes auditores

externos:


Sociedad	Auditor

Sacyr Concesiones, S.L.U.	PwC
Sacyr Construcción, S.A.U.	PwC
Sacyr Servicios, S.A.U.	PwC
Vallehermoso División Promocion, S.A.U.	PwC
Sacyr Gestión de Activos, S.L.	PwC
Somague-S.G.P.S, S.A.	PwC
Sacyr Securities, S.A.	PwC
Inchisacyr, S.A.	PwC
Grupo Unidos Por el Canal, S.A.	Nexia Auditores

9. Efectivo y equivalentes al efectivo

El detalle de este epígrafe del balance a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es el siguiente:


	2023	2022

Efectivo	97.267	231.524

Total	97.267	231.524

Las cuentas corrientes devengan el tipo de interés de mercado para este tipo de cuentas.

Del saldo total de efectivo al cierre del ejercicio 2023, 85.908 miles de euros son de libre disposición (224.080 miles de euros

en 2022) por la Sociedad para el desarrollo especifico de su actividad. La parte no disponible se debe principalmente a

las restricciones establecidas en los contratos de financiación suscritos, que obligan a tener inmovilizado el importe

necesario para hacer frente al servicio de la deuda del próximo vencimiento.

10. Patrimonio neto y fondos propios

El detalle y movimiento de los fondos propios durante los ejercicios 2023 y 2022 se muestra en el estado de cambios en el

patrimonio neto, el cual forma parte integrante de las cuentas anuales.

a) Capital suscrito:

Al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 el capital social de la Sociedad asciende a 683.084 miles de euros y a 653.468 miles

de euros respectivamente, representado por 683.083.887 y 653.467.691 acciones respectivamente de 1 euro de valor

nominal cada una, todas ellas de la misma clase, totalmente suscritas y desembolsadas. No existen derechos de

fundador. Todas las acciones están admitidas a cotización en el Mercado Continuo Español y forman parte del índice

IBEX-35.

Durante el ejercicio 2023, la Sociedad ha realizado dos ampliaciones de capital liberadas con cargo a reservas por un

importe total de 29.616.196 euros mediante la emisión de 29.616.196 acciones de 1 euro de valor nominal cada una, todas

ellas de la misma clase (nota 3).

Durante el ejercicio 2022, la Sociedad realizó dos ampliaciones de capital liberadas con cargo a reservas por un importe

total de 24.411.796 euros mediante la emisión de 24.411.796 acciones de 1 euro de valor nominal cada una, todas ellas de

la misma clase.

Durante el ejercicio 2016 la Sociedad amortizó obligaciones convertibles por importe de 200 millones de euros. El

componente de patrimonio neto no ejecutado generó una prima de emisión de 17.163 miles de euros. Durante el ejercicio

2019, la Sociedad amortizó obligaciones convertibles por importe de 250 millones de euros. El componente de patrimonio

neto no ejecutado generó una prima de emisión de 29.152 miles de euros. Estos importes de prima de emisión son los que

figuran en el balance de la Sociedad al cierre de los ejercicios 2023 y 2022 por importe de 46.314 miles de euros. Tienen las

mismas restricciones y pueden destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias, incluyendo su conversión en

capital social.

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 41 de 82

La composición del accionariado de la Sociedad a 31 de diciembre de 2023 y 2022, según consta en los registros de la

Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), es la siguiente:


	Porcentaje de participación

	2023	2022

Disa Corporación Petrolífera, S.A.	14,60 %	14,60 %
Prilou, S.L.*	7,29 %	3,57 %
The Goldman Sachs Group, Inc.**	6,94 %	– %
Grupo Corporativo Fuertes, S.L.	6,45 %	6,42 %
Nerifan, S.L.	5,11 %	3,05 %
Beta Asociados, S.L.	5,00 %	5,00 %
Rubric Capital Management LP**	4,43 %	3,01 %
DWS Investment GmbH	3,24 %	– %
Otros	46,94 %	59,66 %
Prilomi, S.L.	– %	4,69 %
Total	100,00 %	100,00 %

* En 2023, la posición de Prilou, S.L. incluye la posición de Prilomi, S.L. tras la fusión producida en este año.

** Posición mantenida a través de instrumentos financieros.

b) Reservas de la Sociedad:

El detalle de las reservas de la Sociedad a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es el siguiente:


Tipos de reservas	2023	2022

Reserva legal	105.672	105.672
Reserva voluntaria	853.069	743.194

Total	958.741	848.866

A 31 de diciembre de 2023 los resultados negativos de ejercicios anteriores ascienden a 834.937 miles de euros (826.282

miles de euros en 2022).

Las sociedades están obligadas a destinar un mínimo del 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un

fondo de reserva hasta que este alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los

accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la

cuenta de pérdidas y ganancias.

A 31 de diciembre de 2023 y 2022, la reserva legal asciende al 15,5 % y al 16,2 % del capital social respectivamente.

Las reservas voluntarias de la Sociedad son de libre disposición.

c) Acciones propias:

A 31 de diciembre de 2023, la Sociedad posee 1.168.223 acciones propias, representativas del 0,1710% de su capital

social. El precio de adquisición de estas acciones, a cambio medio, es de 1,899 euros por acción.

A 31 de diciembre de 2022, la Sociedad poseía 20.581.605 acciones propias, representativas del 3,15% de su capital social.

El precio de adquisición de estas acciones, a cambio medio, era de 2,787 euros por acción.

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 42 de 82

El movimiento de la autocartera durante los ejercicios 2023 y 2022 ha sido el siguiente:


Saldo 31/12/2021	15.749.405

Acciones adquiridas	43.423.302

Acciones transmitidas	(38.693.206)

Accs. asignadas ampliación liberada	746.223

Accs. entregadas ILP Comité Dirección	(644.119)

Saldo 31/12/2022	20.581.605

Acciones adquiridas	48.474.701

Acciones transmitidas	(68.247.255)

Accs. asignadas ampliación liberada	994.544

Accs. entregadas ILP Comité Dirección	(635.372)

Saldo 31/12/2023	1.168.223

Durante el ejercicio de 2023, Sacyr ha continuado con el contrato de liquidez, suscrito el 10 de julio de 2017 con Banco de

Sabadell, S.A. y de conformidad con lo previsto en la circular 1, del 26 de abril de 2017, de la Comisión Nacional del

Mercado de Valores.

Desde el 1 de enero de 2023, y hasta el 31 de diciembre, se han adquirido, y transmitido, un total de 48.474.701 y

68.247.255 acciones de Sacyr respectivamente.

Dentro de las acciones adquiridas en este ejercicio se incluyen las liquidaciones, todas mediante entrega física de

acciones, de los siguientes instrumentos financieros derivados (forward), formalizados con distintas entidades de crédito:

1. Un derivado de 5.053.500 títulos, formalizado el 8 de octubre de 2021, y liquidado con fecha 18 de septiembre de

2023 a un precio de 2,346 euros por acción.

2. Un derivado de 5.149.850 acciones, formalizado también en dicha fecha, y liquidado el 17 de noviembre de 2023

a un precio de 2,1144 euros por acción.

3. Un derivado de 2.557.591 títulos, formalizado con fecha 1 de abril de 2022, y liquidado con fecha 17 de

noviembre de 2023 a un precio de 2,4940 euros por título.

4. Un derivado de 2.557.592 acciones, formalizado el 22 de abril de 2022, y liquidado también el 17 de noviembre

de 2023, a un precio de 2,5523 euros por acción.

Además, durante este año a Sacyr le han sido asignadas un total de 994.544 acciones como consecuencia de los dos

dividendos flexibles que la compañía ha llevado a cabo: 457.237 acciones en febrero (1 acción nueva por cada 45 en

circulación) y 537.307 acciones en el mes de julio (1 acción nueva por cada 38 en circulación).

Dentro de las acciones transmitidas, se incluyen 35.000.000 de acciones de Sacyr entregadas con fecha 1 de diciembre

de 2023, a un precio de 2,3413 euros por acción (precio de conversión de la emisión), a aquellos tenedores de bonos

convertibles de Sacyr, con vencimiento 25 de abril de 2024 y código ISIN XS1982682673, que aceptaron la oferta

incentivada de amortización realizada por Sacyr con fecha 6 de noviembre de 2023.

Por otro lado, y como consecuencia de la liquidación parcial del “Sistema de Incentivos a Largo Plazo”, correspondiente

al ciclo 2020-2022, del Comité de dirección de la Sociedad, se han entregado un total de 635.372 acciones de Sacyr

durante el ejercicio

A 31 de diciembre de 2023, Sacyr mantiene en custodia un total de 46.021 acciones de Sacyr, correspondientes a las

acciones no suscritas en los dividendos flexibles realizadas en los ejercicios de 2021, 2022 y 2023.

Sacyr será custodio legal de dichos títulos durante los tres años establecidos por la legislación, al final de los cuales, y de

acuerdo con lo dispuesto en el artículo 59 de la Ley de Sociedades de Capital, procederá a su venta y a ingresar, el

montante resultante, junto con los derechos económicos recibidos durante todo ese periodo de tiempo, en la Caja

General de Depósitos, donde quedará a disposición de sus titulares.

En este ejercicio se han enajenado un total de 18.944 acciones de Sacyr correspondientes a las acciones no suscritas en

los dividendos flexibles llevados a cabo en enero y noviembre del ejercicio de 2020.

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 43 de 82

Al cierre del ejercicio 2023, la capitalización bursátil de Sacyr ascendía a 2.135 millones de euros. La evolución de la

cotización de sus acciones se puede resumir en el siguiente cuadro:


EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN DURANTE EL AÑO 2023

Número de acciones admitidas a cotización	683.083.887
Volumen negociado (Miles Euros)	1.670.754
Días de negociación	255
Precio de cierre 2022 (Euros)	2,600
Precio de cierre 2023 (Euros)	3,126
Cierre máximo (día 04/07/23) (Euros)	3,170
Mínimo (día 27/10/2023) (Euros)	2,620
Precio medio ponderado (Euros)	2,930
Volumen medio diario (nº. de acciones)	2.249.137
Liquidez (Acc. negociadas/capital)	0,84

La acción de Sacyr ha cerrado este ejercicio en 3,126 euros por acción frente a los 2,60 euros del periodo anterior, lo que

ha supuesto una revalorización del 20,23%. El máximo intradía se situó en 3,182 euros por acción el 20 de diciembre,

mientras que, el cierre máximo diario, fue de 3,17 euros, marcado el 4 de julio de 2023. Por el contrario, el mínimo intradía

fue de 2,596 euros, alcanzado el 19 de enero de 2023, mientras que, en cierre diario, el mínimo anual fue de 2,62 euros,

cotizado el 27 de octubre.

Sacyr tuvo un comportamiento desigual frente al IBEX-35, el Índice General y el Índice de Construcción Nacional. Con

mayor volatilidad que los anteriores, marcó un cambio medio ponderado de 2,93 euros por acción, con un volumen

medio diario de más de 2,24 millones de títulos de contratación, por un importe anual de 1.671 millones de euros.


INFORMACIÓN BURSÁTIL	2023	2022

Precio de la acción (Euros)
Máximo	3,170	2,718
Mínimo	2,620	1,801
Medio	2,930	2,350
Cierre del ejercicio	3,126	2,600
Volumen medio diario (nº de acciones)	2.249.137	2.284.805
Volumen anual (Miles de euros)	1.670.754	1.380.128
Nº Acciones a final de año (admitidas a cotización)	683.083.887	653.467.691
Capitalización Bursátil (Miles de euros)	2.135.320	1.699.016

11. Provisiones, activos contingentes, pasivos contingentes, avales y garantías

a) Provisiones a corto plazo

El detalle de las provisiones a corto plazo del balance al cierre del ejercicio 2023, así como los principales movimientos

registrados durante el ejercicio, son los siguientes:


	Saldo final a 31/12/2022	Dotaciones	Reversiones	Aplicaciones	Reclasificaciones y traspasos	Saldo final a 31/12/2023

Provisión para operaciones de tráfico	100.358	99.983	(58.636)	–	–	141.705

Total a corto plazo	100.358	99.983	(58.636)	–	–	141.705


	Saldo final a 31/12/2021	Dotaciones	Reversiones	Aplicaciones	Reclasificaciones y traspasos	Saldo final a 31/12/2022

Provisión para operaciones de tráfico	80.658	19.700	–	–	–	100.358

Total a corto plazo	80.658	19.700	–	–	–	100.358

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 44 de 82

El importe de las provisiones corrientes asciende a 141.705 miles de euros en 2023 (100.358 miles de euros en 2022) y se

compone fundamentalmente de provisiones destinadas a cubrir riesgos que puedan suponer el asumir contingencias y/o

responsabilidades frente a terceros, y a cubrir posibles riesgos resultantes de litigios o procedimientos en curso, y que por

tanto puedan implicar un deterioro de la situación patrimonial, las cuales se registran de acuerdo a las mejores

estimaciones existentes al cierre del ejercicio y a las condiciones regulatorias y de mercado.

Al cierre del ejercicio 2023 la Sociedad tiene registradas provisiones que se corresponden fundamentalmente a

obligaciones derivadas de la propia actividad de la sociedad sobre las que existe incertidumbre sobre la cuantía o

vencimiento.

Dentro de las provisiones mencionadas, destacan las destinadas a cubrir la garantía comentada en el apartado b) de

esta misma nota por importe de 109,3 millones de dólares en caso de que GUPC no pueda hacer frente al préstamo

correspondiente.

Así mismo, a cierre del ejercicio 2022 la Sociedad tenía registradas provisiones para cubrir los litigios relativos a las

autopistas R-3 y R-5 por importe de 57.720 miles de euros. En el ejercicio 2023, estas provisiones se han revertido como

consecuencia de los hechos comentados a continuación:

Alazor Inversiones, S.A., sobre la que el Grupo ostenta una participación del 25,16%, es propietaria, a su vez, del 100% de la

sociedad concesionaria Accesos de Madrid, C.E.S.A., que se corresponde con el activo concesional de las autopistas R-3

y R-5.

Con fecha 21 de septiembre de 2012 Alazor Inversiones, S.A. y Accesos de Madrid, C.E.S.A. presentaron solicitud de

concurso voluntario de acreedores. El concurso de ambas sociedades se tramita ante el Juzgado de lo Mercantil nº 6 de

Madrid.

Con fecha 14 de julio de 2018 se publicó en el BOE la Resolución de 13 de julio de 2018, de la Delegación del Gobierno en

las Sociedades Concesionarias de Autopistas Nacionales de Peaje, por la que se dispone la publicación del Acuerdo del

Consejo de Ministros de 13 de julio de 2018, por el que se resuelve el contrato de concesión administrativa para la

construcción, conservación y explotación de las autopistas.

Por sendos Autos del 4 de julio de 2018 y del 17 de octubre de 2018 del Juzgado de lo Mercantil nº 6 de Madrid se acordó

el archivo de la sección 6ª de calificación de los concursos de Accesos de Madrid, C.E.S.A. y Alazor Inversiones, S.A.,

respectivamente, al haber calificado la Administración Concursal y el Ministerio Fiscal como fortuitos los concursos de

ambas sociedades.

El Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana (Mitma), el 28 de diciembre de 2021, obtuvo la aprobación por

parte del Consejo de Ministros al acuerdo por el que se aprobó la Primera Resolución del cálculo de la Responsabilidad

Patrimonial de la Administración (RPA) de las autopistas R-3 y R-5 (Accesos de Madrid). El Ministerio de Transportes,

Movilidad y Agenda Urbana (Mitma) calculó la RPA reconocida determinando que asciende a 423.154.743,62 euros.

Sobre el importe de la RPA reconocida el Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana (Mitma) determinó que el

importe para hacer frente a la liquidación de situaciones aún pendientes que ha de retenerse provisionalmente asciende

en esta fase a 304.004.675,09 euros. Por tanto, el Ministerio de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana (Mitma) determinó

que el importe a abonar por RPA en los tres meses siguientes a la fecha de la resolución es de 119.150.068,53 euros, a esta

cantidad debe agregarse el interés correspondiente. Con fecha 18 de enero de 2022, el Tesoro procedió al pago de

131.773.447,03 euros, importe que incluye el abono a cuenta por RPA y los intereses de demora correspondientes

(valorados hasta el 15 de diciembre de 2021).

No obstante, la sentencia 84/2022 de la sala de lo Contencioso Administrativo del Tribunal Supremo, de fecha 28 de enero

de 2022, en respuesta al recurso contencioso administrativo interpuesto por los accionistas de Alazor Inversiones, S.A.

contra el “Acuerdo de interpretación de determinados contratos de concesión de autopistas, en cuanto al método para

calcular la Responsabilidad Patrimonial de la Administración (RPA)” aprobado por el Consejo de Ministros el 26 de abril de

2019, ha estimado parcialmente dicho recurso y ha alterado el método de cálculo de la liquidación estimada por el

Ministerio.

En la reunión del Consejo de Ministros celebrada el 27 de diciembre de 2023 se ha aprobado el acuerdo por el que se

aprueba la Resolución Complementaria del cálculo de la RPA de las autopistas R-3 y R-5 (Accesos de Madrid), en virtud

del cual se acuerda (i) proceder al abono a cuenta a la sociedad concesionaria de 450.755.058,60 € más los intereses

correspondientes, dentro de los dos meses siguientes a la fecha del acuerdo, y (ii) retener provisionalmente 92.859.054,12

€, es decir, 211.145.620,97 € menos que el importe anteriormente retenido en la citada Primera Resolución del cálculo de la

RPA de las autopistas R-3 y R-5 (Accesos de Madrid).

Los servicios técnicos y jurídicos del Grupo han estimado y valorado los efectos tanto de la referida sentencia 84/2022 del

Tribunal Supremo como del citado acuerdo del Consejo de Ministros por el que se aprueba la Resolución Complementaria

del cálculo de la RPA y, en conclusión, han determinado que el importe que tendrá que percibir la sociedad

concesionaria en concepto de RPA, y que se encuentra pignorado a favor de las entidades financieras/fondos, cubrirá la

totalidad de los créditos de la financiación de las autopistas R-3 y R-5 (Accesos de Madrid). Por ello, en 2023 se ha

revertido la provisión que Sacyr, S.A. tenía registrada en 2022 por importe de 57.720 miles de euros para cubrir los litigios

relativos a las autopistas R-3 y R-5 y que se mencionan a continuación:

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 45 de 82

1. En cuanto a la demanda declarativa, interpuesta por las entidades financieras y notificada a los accionistas en

octubre de 2013, cabe apuntar que, tras desistir en septiembre de 2018 del recurso de casación que habían interpuesto

contra la desestimación de la misma, los fondos adquirentes de los créditos formularon una nueva demanda declarativa

contra los accionistas de Alazor Inversiones S.A. (Sacyr, S.A.) y contra sus garantes (Sacyr Concesiones, S.L.U. y Sacyr

Construcción, S.A.), que dio lugar al Procedimiento Ordinario 1049/2018, que fue notificada en enero de 2019, reclamando

la realización de determinadas aportaciones de fondos a la citada sociedad Alazor Inversiones, S.A., todo ello en virtud

del Contrato de Apoyo suscrito en relación con la financiación de las obras de la concesión administrativa para la

construcción, conservación y explotación de las autopistas R-3 y R-5. La demanda reclama a Sacyr, S.A. y sus garantes el

pago de la cantidad de 180.123.711 euros. Con fecha 18 de febrero de 2019 se presentó escrito de contestación a la

demanda. En fecha 8 de marzo de 2021 se celebró la audiencia previa. El 4 de julio de 2022 se celebró el juicio.

Mediante Sentencia dictada el 7 de noviembre de 2022 por el Juzgado de 1ª Instancia nº 13 de Madrid se desestimó

íntegramente la demanda interpuesta por los fondos. El 13 de diciembre de 2022 los fondos interpusieron recurso de

apelación contra dicha sentencia de primera instancia ante la Audiencia Provincial, que está pendiente de resolución.

Los asesores legales internos y externos, encargados de la asistencia letrada en este procedimiento, consideran que la

posición del Grupo se encuentra fundada y documentada sólida y razonablemente.

Los Administradores de Sacyr S.A., con base en los informes de los asesores jurídicos internos y externos y debido a la

imprevisibilidad que suponen este tipo de procedimientos y las consecuencias que de ellos se puedan derivar, han

calificado este riesgo como posible.

2. Por otro lado, en mayo de 2019 fue admitida a trámite la demanda presentada por Haitong Bank, S.A., Sucursal

en España, en su calidad de entidad agente del sindicato bancario que concedió la financiación necesaria para la

ejecución de las obras de la concesión, contra los accionistas de Alazor Inversiones, S.A. (Sacyr, S.A.) y contra sus garantes

(Sacyr Concesiones, S.L.U. y Sacyr Construcción, S.A.), que dio lugar al Procedimiento Ordinario 136/2019, reclamado la

realización de determinados pagos en virtud de lo dispuesto en el contrato de apoyo suscrito en relación con la indicada

financiación. La demanda reclama a Sacyr, S.A. y sus garantes el pago de la cantidad de 141.543.779 euros. Con fecha

20 de junio de 2019 se presentó el escrito de contestación a la demanda, la audiencia previa se celebró el 16 de

diciembre de 2020 y el juicio tuvo lugar el 2 de junio de 2021. En fecha 2 de noviembre de 2021, el Juzgado de Primera

Instancia dictó Sentencia estimando íntegramente la demanda de Haitong Bank, S.A., Sucursal en España y condenando

a los accionistas de Alazor Inversiones, S.A. y a sus garantes. En concreto, a Sacyr, S.A. le condenó a pagar la cantidad de

141.543.779 € más el interés legal devengado desde el 21 de diciembre de 2018 y el interés de la mora procesal desde la

sentencia; condenando además a Sacyr Construcción, S.A. y a Sacyr Concesiones, S.L., en su condición de garantes de la

primera. El 20 de diciembre de 2021 Sacyr, S.A., Sacyr Construcción, S.A. y Sacyr Concesiones, S.L. presentaron recurso de

apelación contra dicha sentencia de primera instancia ante la Audiencia Provincial, que está pendiente de resolución.

Los asesores legales internos y externos, encargados de la asistencia letrada en este procedimiento, consideran que la

posición del Grupo se encuentra fundada y documentada sólida y razonablemente.

Los Administradores de Sacyr S.A., con base en los informes de los asesores jurídicos internos y externos y debido a la

imprevisibilidad que suponen este tipo de procedimientos y las consecuencias que de ellos se puedan derivar, han

calificado este riesgo como posible.

El grupo deterioró en su totalidad la inversión y los créditos subordinados con ambas sociedades en el ejercicio 2021.

b) Contingencias, avales y garantías

En la Sociedad a 31 de diciembre de 2023 y 2022, existen los siguientes tipos de garantías:


	2023			2022

Avales y garantías	Nacionales	Extranjeros	Total	Nacionales	Extranjeros	Total

Garantías otorgadas a filiales	222.172	1.882.033	2.104.205	160.536	2.493.116	2.653.652
Garantías técnicas	20	–	20	20	–	20
Garantías financieras	60.187	99.325	159.512	64.409	102.396	166.805

Total avales y garantías	282.379	1.981.358	2.263.737	224.965	2.595.512	2.820.477

Existen garantías otorgadas a filiales participadas íntegramente de cuantía variable.

Las garantías técnicas corresponden principalmente a avales solicitados por otras sociedades del Grupo con cargo a

líneas propias de la Sociedad, y las garantías financieras recogen principalmente la garantía corporativa sobre el

préstamo concedido a GUPC que asciende a 109,3 millones dólares. Cabe destacar que a 31 de diciembre de 2023 no

existe ninguna garantía vigente frente a la Autoridad del Canal de Panamá (ACP).

No se espera que surjan pasivos diferentes a los anteriormente mencionados en los distintos apartados de esta nota, que

puedan suponer una salida de recursos para la Sociedad.

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 46 de 82

12. Subvenciones, donaciones y legados

Al cierre de los ejercicios 2023 y 2022, la Sociedad mantiene préstamos con tipo de interés subvencionado otorgados por

distintos organismos oficiales por importe de 25 miles de euros y 72 miles de euros respectivamente. Los intereses de estos

préstamos, si éste es distinto de cero se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias dentro del epígrafe Gastos

Financieros por deudas con terceros.

13. Política de Gestión de Riesgos

La Sociedad está expuesta a diversos riesgos, que se analizan dependiendo de la naturaleza de cada uno de ellos.

Las políticas de gestión del riesgo financiero y consecuentemente, los instrumentos para su consecución vienen

determinadas en gran medida por la legislación y normativa específicas de los sectores de actividad en los que puede

operar la Sociedad y de la situación prevaleciente, en cada momento, en los mercados financieros.

Riesgo de crédito: En la nota 7 de esta memoria se detalla la composición de la deuda de la Sociedad, así como el tipo

de interés aplicable y los vencimientos. Los saldos a cobrar de la Sociedad provienen principalmente de cuentas a

recuperar por impuestos de la Hacienda Pública y de operaciones con empresas el Grupo. Gran parte de los ingresos de

las compañías del Grupo, provienen directamente de las Administraciones Estatales, Autonómicas y Locales de nuestro

país, por lo que el riesgo de crédito es prácticamente inexistente, y en las ocasiones que incurren en moras o retrasos, se

ve compensado con los correspondientes intereses de demora, de acuerdo con la Ley de Contratos con las

Administraciones Públicas. Cada unidad de negocio realiza una evaluación previa a la contratación que incluye un

estudio de solvencia. Durante la fase de ejecución de los contratos se realiza un seguimiento permanente de la evolución

de la deuda y una revisión de los importes recuperables, realizándose las correcciones necesarias.

El riesgo de crédito de los saldos con bancos e instituciones financieras se gestiona por el departamento de tesorería del

holding. Las inversiones del excedente de caja se realizan en instrumentos líquidos, de mínimo riesgo y en entidades de

elevada solvencia.

Riesgo de liquidez: La Sociedad, para gestionar el riesgo de liquidez y atender a las diversas necesidades de fondos, utiliza

un presupuesto anual de tesorería y una previsión mensual de tesorería, ésta última con detalle y actualización diaria. Los

factores causantes del riesgo de liquidez son los compromisos de inversión para el ejercicio 2023, basados en los planes de

negocio, que requieren financiación adicional, así como la refinanciación de la deuda con vencimiento a corto plazo. No

obstante, todos estos factores de riesgo tienen su correspondiente factor mitigante, a destacar:

(i) La generación de caja recurrente de los negocios en los que el grupo basa su actividad.

(ii) La obtención de nuevas líneas de financiación ajena, ya sea bancaria o mediante la emisión de valores

negociables, basada en los planes de negocio a largo plazo de la empresa continúan siendo el vehículo natural

de consecución de liquidez, pero tanto el acceso como las condiciones financieras han sufrido un fuerte

endurecimiento como consecuencia de la crisis.

(iii) Renovación de deuda con vencimiento a corto plazo o amortización de la misma con el excedente de caja

generado.

(iv) Para el resto de vencimientos del 2024 y siguientes, en base a las negociaciones mantenidas con las entidades

financieras, los Administradores de la Sociedad han alcanzado la convicción que los préstamos y créditos se

renovarán a más largo plazo.

(v) Venta de activos no estratégicos.

A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, la Sociedad estima que cubrirá todas las necesidades de

fondos para atender íntegramente los compromisos con proveedores, empleados y administraciones, de acuerdo con el

presupuesto anual de tesorería previsto para el ejercicio 2024, teniendo en cuenta lo indicado anteriormente.

Riesgo de tipo de interés: Al cierre del ejercicio 2023, la Sociedad no prevé, en base a las proyecciones de la curva de

tipos variaciones significativas en los tipos de interés que puedan afectar a sus compromisos financieros. Una gran parte

de la deuda es a tipo de interés fijo, como consecuencia de la utilización de instrumentos financieros de cobertura, como

permutas financieras de intereses (“swaps”), que permiten reducir la exposición de los negocios ante evoluciones alcistas

de los tipos de interés. No obstante, una equilibrada estructura financiera y la reducción de la exposición a los efectos de

la volatilidad de los tipos de interés requieren el mantenimiento de una proporción razonable entre deuda a tipo variable

y deuda a tipo fijo por su naturaleza o asegurada con instrumentos financieros derivados.

Riesgo de tipo de cambio: Dentro de este tipo de riesgo, destaca la fluctuación del tipo de cambio en la conversión de

transacciones con sociedades extranjeras cuya moneda funcional es distinta del euro, en este sentido hay que destacar

que la política corporativa contemplará la mejor solución para minimizar este riesgo mediante la contratación de

instrumentos de cobertura, siempre dentro del cauce de prudencia establecido por los criterios corporativos.

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 47 de 82

Riesgos fiscales: La sociedad monitoriza el fiel cumplimiento de la Política Fiscal Corporativa aprobada por el Consejo de

Administración, con especial atención a: i) Cumplimiento de las normas tributarias en los distintos países y territorios en los

que opera. ii) La adopción de decisiones empresariales y estratégicas en base a una interpretación razonable de la

normativa tributaria aplicable. iii) La mitigación de riesgos fiscales significativos, velando por que la tributación guarde una

relación adecuada con la actividad empresarial desarrollada. v) La información al Consejo de Administración sobre las

principales implicaciones fiscales de las operaciones o asuntos que se sometan a su aprobación, cuando constituyan un

factor relevante o un riesgo previsible. Asimismo, se realiza un análisis periódico de la recuperabilidad de los créditos

fiscales registrados contablemente en el balance, monitorizando y reportando los impactos que se deriven de los riesgos

de recuperabilidad futura bien sea por variaciones en los planes de negocio futuros bien por cambios en la normativa

tributaria aplicable.

Riesgos de cambio climático y daños medioambientales: Sacyr está comprometida a luchar contra el cambio climático,

con el objetivo de ser neutra en carbono antes de 2050. Para cumplir con sus metas, dispone de un plan definido en la

Estrategia de Cambio Climático. Bajo este marco, se desarrollan varias líneas de acción e iniciativas específicas junto con

KPIs asociados para medir el rendimiento.

En 2021, el Grupo superó los objetivos fijados para 2025, reduciendo en un 32% las emisiones de alcance 1 y 2 respecto al

año 2016. Por este motivo, Sacyr actualizó sus objetivos, validándolos con Science Based Targets initiative (SBTi), la iniciativa

referente para fijar objetivos de reducción de emisiones en consonancia con lo que la ciencia climática considera

necesario para cumplir con el Acuerdo de París.

Anualmente Sacyr implementa diferentes acciones, encuadradas todas ellas en las líneas de actuación identificadas en

la Estrategia de Cambio Climático y coordinadas por diferentes grupos de trabajo, integrados por especialistas

representantes de las diferentes empresas que forman el Grupo. Estas actuaciones están relacionadas con la eficiencia

energética, la energía renovable, la movilidad sostenible e iniciativas en el resto de la cadena de valor, desde en la

adquisición de bienes y servicios hasta los residuos generados en los contratos.

Para hacer frente a la crisis climática, Sacyr complementa su estrategia y objetivos de mitigación con los de adaptación,

mediante la gestión de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima.

De acuerdo con un procedimiento específico en consonancia con los procedimientos globales de la compañía, cada

año se revisa el estudio y análisis completo del entorno y conocimientos de Sacyr, que identifica los riesgos como

amenazas y oportunidades asociados al cambio climático. Este análisis considera cuestiones internas relacionadas con el

modelo empresarial, recursos humanos y recursos materiales, cadena de suministro, etc. y cuestiones externas como el

entorno legal, situación de mercado, características de la cadena de suministro, factores ambientales, evolución

tecnológica y el entorno social y político. La valoración de los riesgos dentro de este análisis se realiza teniendo en cuenta

los diferentes escenarios climáticos para riesgos físicos (crónicos y agudos) y transicionales (regulatorios, reputacionales,

tecnológicos y de mercado), divulgando la información conforme con las recomendaciones del Task Force on Climate-

Related Financial Disclosures (TCFD) en cuanto a la gobernanza, estrategia, gestión de riesgos y métricas y objetivos para

evaluarlos.

El Grupo ha tenido en cuenta el impacto del cambio climático en su análisis de riesgos y oportunidades considerando

diferentes aspectos financieros en términos de costes directos, costes indirectos, ingresos y gasto/inversión, y si estos

pueden afectar a los productos y servicios, cadena de valor, adaptación y mitigación, inversión en innovación y

operaciones de sus activos.

Adicionalmente, según la Taxonomía de la Unión Europea y en lo relativo específicamente a los riesgos físicos relacionados

con el clima (RCF), Sacyr dispone de un Plan de Adaptación al cambio climático conforme con los criterios de aplicación

tanto para el cumplimiento de contribución sustancial para la adaptación al cambio climático, como para el

cumplimiento acerca de no causar un perjuicio significativo (DNSH, por sus siglas en inglés) a la adaptación al cambio

climático.

En la evaluación de las vulnerabilidades y los riesgos climáticos que determina la importancia o materialidad de los riesgos

climáticos físicos que pueden afectar a las actividades del Grupo, se determina que un riesgo es importante o material

cuando la vulnerabilidad de un activo resulta importante o crítica, teniendo en consideración su exposición, su nivel de

riesgo y su capacidad de adaptación. La capacidad de adaptación es evaluada a través de la identificación de

diferentes actuaciones ejecutadas en los activos, que permiten reforzar sus niveles de adaptación reduciendo a su vez sus

vulnerabilidades.

Como resultado de la presente evaluación de las vulnerabilidades y los riesgos climáticos, no se ha identificado ningún

activo con una vulnerabilidad importante o crítica, por lo que el impacto financiero de dichos riesgos no resulta

importante o material en las actividades de Sacyr y su estrategia, así como en su planificación financiera.

Para mayor detalle de los posibles impactos, así como de las actuaciones que aumentan la capacidad de adaptación

frente a los riesgos climáticos, ver el apartado 6.2.4 del Informe Integrado de Sostenibilidad, donde se describe la

estrategia de Sacyr frente a los riesgos y oportunidades relacionados con el clima.

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14. Administraciones públicas y situación fiscal

a) Saldos

El detalle de los saldos relativos a activos y pasivos fiscales, excluidos los activos y pasivos por impuestos diferidos

detallados en el apartado b) de esta nota, a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es el siguiente:

• Saldos deudores:


	2023	2022

Hacienda Pública deudora por Actas de Inspección	1.956	1.956
Hacienda Pública deudora por IVA	1.402	265
Hacienda Pública deudora por dev. de Retenciones	93	95
Hacienda Pública deudora por Impuestos de Sociedades	3.115	123

Total	6.566	2.439

• Saldos acreedores:


	2023	2022

Hacienda Pública acreedora por IVA	5.750	6.688
Hacienda Pública acreedora por Impuesto s/ Sociedades	–	567
Organismos de la Seguridad Social acreedores	379	362
Hacienda Pública Acreedora por IGIC	64	78
Hacienda Pública acreedora por Retenciones	2.045	1.803
Hacienda Pública acreedora por Actas de Inspección	11.095	271
Hacienda Pública acreedora por otros conceptos	27.076	–

Total	46.409	9.769

b) Activos y pasivos por impuestos diferidos:

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen los activos y pasivos por impuestos diferidos a 31 de

diciembre de 2023 y 2022 es el siguiente:


				Variaciones reflejadas en

		Saldo final a 31/12/2022	Traspasos	Cuenta de pérdidas y ganancias	Patrimonio Neto	Saldo final a 31/12/2023

Activos por impuesto diferido

	Otras diferencias temporarias	60.502	–	(3.074)	(343)	57.085
	Bases imponibles negativas y gastos financieros no deducibles	73.777	7.076	(53.018)	–	27.835
	Gastos financieros deducibles pendientes	6.958	(6.958)		–	–

Total Activos por impuesto diferido		141.237	118	(56.092)	(343)	84.920

Pasivos por impuesto diferido

	Cobertura de flujos de efectivo	(2.345)	–	–	1.533	(812)

Total Pasivos por impuesto diferido		(2.345)	–	–	1.533	(812)

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				Variaciones reflejadas en

		Saldo final a 31/12/2021	Traspasos	Cuenta de pérdidas y ganancias	Patrimonio Neto	Saldo final a 31/12/2022

Activos por impuesto diferido

	Deducciones pendientes	1	–	(1)	–	–
	Otras diferencias temporarias	59.890	–	172	440	60.502
	Bases imponibles negativas y gastos financieros no deducibles	73.877	(90)	(10)	–	73.777
	Gastos financieros deducibles pendientes	9.034	–	(2.076)	–	6.958

Total Activos por impuesto diferido		142.802	(90)	(1.915)	440	141.237

Pasivos por impuesto diferido

	Cobertura de flujos de efectivo	–	–	–	(2.345)	(2.345)

Total Pasivos por impuesto diferido		–	–	–	(2.345)	(2.345)

Los activos por impuestos diferidos indicados anteriormente han sido registrados en el balance por considerar los

Administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimación sobre los resultados futuros de la Sociedad,

incluyendo determinadas actuaciones de planificación fiscal, es probable que dichos activos sean recuperados antes de

que transcurran 10 años.

Durante el ejercicio 2023, la Sociedad ha evaluado la recuperabilidad de las deducciones pendientes de aplicar, de las

bases imponibles negativas y de los gastos financieros no deducibles, en base a una evaluación de las proyecciones

económicas del Grupo Fiscal, según sus planes de negocio y el plan estratégico deteriorando aquellos que se han

estimado de difícil recuperabilidad.

La Sociedad tiene acreditadas bases imponibles negativas que pueden compensarse individualmente en los ejercicios

siguientes a aquél en el que se generaron.

La Ley 27/2014 del Impuesto sobre Sociedades eliminó el límite temporal de la compensación de las bases imponibles

negativas que antes estaba establecido en 18 años. Ello supone que los créditos fiscales no caduquen. La Sociedad

espera poder compensar estas bases imponibles negativas indicadas con beneficios futuros y la materialización de

plusvalías tácitas.

El epígrafe “Otras diferencias temporarias” incluye diferencias temporales debidas a la distinta valoración entre criterios

fiscales y contables.

Al cierre del ejercicio 2023 el Grupo Fiscal tiene activados gastos financieros no deducibles, deducciones y bases

imponibles negativas pendientes de aplicar por importe total de 251.636 miles de euros (399.626 miles de euros en 2022), el

desglose por año de generación es el siguiente:


	2023				2022

Año de generación	Deducciones pendientes y otros	Bases imponibles negativas	Gastos financieros no deducibles	Total	Deducciones pendientes y otros	Bases imponibles negativas	Gastos financieros no deducibles	Total

2008 y anteriores	45	–	–	45	68	83	–	151

2009	–	9	–	9	1	9	–	10

2010	1.681	183	–	1.864	30.632	175	–	30.807

2011	1.019	972	–	1.991	50.752	1.028	–	51.780

2012	30.999	745	–	31.744	31.719	854	–	32.573

2013	31.465	7.572	12.106	51.143	31.600	8.991	27.383	67.974

2014	26.041	1	–	26.042	26.333	104	–	26.437

2015	–	2.677	–	2.677	–	16.803	–	16.803

2016	6	1	6.605	6.612	6	–	10.386	10.392

2017	18	9.254	5.616	14.888	486	20.635	5.616	26.737

2018	49	3	20.448	20.500	1.486	–	28.196	29.682

2019	401	31.179	16.578	48.158	749	31.548	22.523	54.820

2020	297	5.588	20.614	26.499	297	6.760	24.823	31.880

2021	54	13	19.397	19.464	6	–	19.574	19.580

Total	92.075	58.197	101.364	251.636	174.135	86.990	138.501	399.626

Al cierre del ejercicio 2023, el Grupo Fiscal tiene reconocidos sus activos fiscales en función de su fecha estimada de

recuperación y el tipo impositivo aplicable en ese periodo.

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Las principales deducciones pendientes de aplicación corresponden a deducciones por doble imposición. Los plazos

máximos para aplicar estas deducciones no aplicadas son ilimitados.

Al cierre del ejercicio 2023, el detalle de las deducciones pendientes de aplicar, las bases imponibles negativas y de los

gastos financieros no deducibles, registrados en el balance de la Sociedad, es el siguiente:


	2023

Año de generación	Deducciones pendientes y otros	Bases imponibles negativas	Gastos financieros no deducibles	Total

2017	–	4.523	–	4.523

2018	–	6.104	–	6.104

2019	–	4.560	–	4.560

2020	–	–	3.251	3.251

2021	–	–	9.397	9.397

2022	–	–	–	–

2023	–	–	–	–

Total	—	15.187	12.648	27.835

c) Activos y pasivos por impuesto diferido no registrados

La Sociedad no ha registrado en el balance adjunto determinados activos por impuesto diferido, al considerar que no es

probable que se generen en el futuro bases imponibles positivas que permitan su recuperación o por exceder su

recuperabilidad de un plazo de 10 años.


		2023

		Importes	Año generación

Activos por impuesto diferido no registrados:

	Gastos financieros no deducibles pendientes	42.274	2013-2022
	Créditos por bases imponibles negativas	107.782	2008-2022
	Deducciones pendientes y otras	38.333	2007-2022

Total		188.389

d) Conciliación entre resultado contable y base imponible fiscal

La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible de Impuesto sobre

Sociedades de 2023 es la siguiente:


	Cuenta de pérdidas y ganancias

Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	–	1.092

	Aumentos	Disminuciones

Impuesto sobre Sociedades	49.184	–

Diferencias permanentes	308.092	(365.793)

Diferencias temporarias	–	(30.640)

- con origen en el ejercicio	–	–
- con origen en ejercicios anteriores	–	(30.640)

Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores		–

Base imponible (resultado fiscal)		(38.066)

En el ejercicio 2023, las diferencias permanentes corresponden fundamentalmente con el deterioro de algunas

participaciones en empresas del Grupo, provisiones asociadas a créditos comerciales, gastos financieros no deducibles y

a dividendos recibidos de Empresas del Grupo.

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La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible de Impuesto sobre

Sociedades de 2022 fue la siguiente:


	Cuenta de pérdidas y ganancias

Saldo de ingresos y gastos del ejercicio	–	(8.655)

	Aumentos	Disminuciones

Impuesto sobre Sociedades	5.557	–

Diferencias permanentes	82.307	(68.544)

Diferencias temporarias	688	–

- con origen en el ejercicio	688	–
- con origen en ejercicios anteriores	–	–

Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores		–

Base imponible (resultado fiscal)		–

En el ejercicio 2022, las diferencias permanentes correspondían fundamentalmente con el deterioro de algunas

participaciones en empresas del Grupo, valoraciones de derivados y gastos financieros no deducibles.

e) Conciliación entre resultado contable y gasto por Impuesto sobre Sociedades

La conciliación entre el gasto por impuesto sobre beneficios de las actividades continuadas y el resultado de multiplicar

por los tipos de gravámenes aplicables al total de ingresos y gastos reconocidos que componen el saldo de la cuenta de

pérdidas y ganancias a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es la siguiente:


	2023	2022

Saldo cuenta PyG antes de impuestos	50.276	(3.098)

Impacto diferencias permanentes	(57.702)	13.763

Cuota al 25%	(1.857)	2.666

Deducciones:	–	(163)

- Otros ajustes	–	(163)

Compensación bases imponibles negativas:	97	–

Deterioro de créditos fiscales	52.845	–

Ajustes IS ejercicios anteriores	(1.902)	3.054

Total gasto por impuesto reconocido en la cuenta de pérdidas y ganacias	49.184	5.557

Total impuesto corriente	(6.908)	3.992

Total impuesto diferido	56.092	1.565

Respecto al deterioro de créditos fiscales en 2023, la mayor parte se ha producido como consecuencia de la salida del

Grupo fiscal español de varias sociedades, entre las que destacan Valoriza Servicios Medioambientales, S.A. , Sacyr

Facilities, S.A. y Autovía del Eresma Cons. Junta Castilla y León, S.A., por un importe de 48.000 miles de euros, dado que

una parte de las estimaciones futuras de bases imponibles positivas que permitían justificar contablemente la

recuperabilidad de dichos activos por impuesto diferido procedían de esas sociedades.

Con respecto al análisis de recuperación de los activos por impuesto diferidos, se han evaluado los posibles impactos de

la declaración de inconstitucionalidad de los límites a la compensación de bases imponibles negativas y las deducciones

de ejercicios anteriores establecidos por el Real Decreto-ley 3/2016. El impacto no ha sido relevante para la recuperación

de dichos créditos fiscales.

f) Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las

declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de

prescripción de cuatro años.

Asimismo, las autoridades fiscales disponen de un plazo de diez años para comprobar e investigar las bases imponibles

negativas y determinadas deducciones pendientes de compensar.

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Al cierre del ejercicio 2023 en el Grupo permanecen abiertos a inspección fiscal los últimos cuatro ejercicios para todos los

impuestos que le son de aplicación. Los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado

adecuadamente las liquidaciones de impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias en la

interpretación normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes,

en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las cuentas anuales adjuntas.

En julio de 2019 se firmó acta en disconformidad por Sacyr como entidad dominante del Grupo Fiscal 20/02 por el

Impuesto sobre Sociedades para los periodos 2012 a 2014, por un importe total acumulado de 10.536.897 euros. Dicha

acta no supondrá, en ningún caso, ingreso en Hacienda, dado que sólo supondrá menores bases imponibles negativas

declaradas, y se corresponden en su totalidad a sociedades dependientes del Grupo Fiscal de esos periodos. Esta

liquidación está recurrida ante la Audiencia Nacional.

Asimismo, en la citada fecha también se firmó acta en disconformidad de IVA correspondiente al ejercicio 2015, por

importe de 1.747.630 euros. Dicha liquidación está recurrida ante la Audiencia Nacional.

En relación con el acta firmada en disconformidad por Sacyr como entidad dominante del Grupo Fiscal 20/02, por el

Impuesto sobre Sociedades para los periodos 2004 a 2007, por un importe total acumulado de 75.824.684 euros, se informa

que, en febrero de 2019, la Audiencia Nacional estimó parcialmente el recurso presentado y dicha sentencia es firme.

Está pendiente de resolución el recurso contencioso administrativo interpuesto ante la Audiencia Nacional por la

ejecución. Está pendiente de resolución el recurso contencioso administrativo interpuesto ante la Audiencia Nacional por

la ejecución. En ningún caso supondrá ingreso en Hacienda. El posible impacto contable que pudiera suponer la

resolución de dicho procedimiento está ya provisionado en las sociedades afectadas.

Y en relación con las actas firmadas en disconformidad por Sacyr, S.A. como entidad dominante del Grupo Fiscal 20/02 se

levantaron actas por el Impuesto sobre Sociedades para los periodos 2007 a 2010, por un importe total acumulado de

128.796.080,93 euros. Se informa que actualmente están impugnadas ante la Audiencia Nacional. Dichas actas fueron

incoadas a Sacyr, S.A., y no supondrán, en ningún caso, ingreso en Hacienda, dado que sólo supondrán menores bases

imponibles negativas declaradas, y corresponden en su totalidad a sociedades dependientes del Grupo Fiscal de esos

periodos. Asimismo, se ha recurrido ante la Audiencia Nacional el expediente sancionador derivado de la anterior acta.

En relación con el acta en disconformidad del IVA firmada por Sacyr como entidad dominante del Grupo IVA 410/08 se

levantó acta para los periodos mayo 2009 a diciembre 2010, por un importe total acumulado de 14.336.876 euros. Se

informa que actualmente están impugnadas ante la Audiencia Nacional. También se ha recurrido ante la Audiencia el

expediente sancionador derivado de la anterior acta.

En relación con el acta en disconformidad por la comprobación parcial de IVA de los periodos del 11/2011 al 12/2012,

firmada por Sacyr como entidad dominante del Grupo IVA 410/08, finalizó con la firma de un acta en disconformidad por

importe de 8.929.577,48 euros, la cual está siendo recurrida ante el Tribunal Supremo.

Durante el ejercicio 2023, como se indica en la nota 15, se han incluido gastos por importe de 29.836 miles de euros que se

corresponden con procedimientos tributarios en curso en los que la Sociedad es parte y que por su avanzado estado

procesal se estima conveniente provisionarlos. En opinión de los administradores de la Sociedad no se estiman impactos

significativos adicionales en los estados financieros al cierre del ejercicio 2023 por el resultado final del resto de los recursos

presentados. En opinión de los administradores de la Sociedad no se estiman impactos significativos adicionales en los

estados financieros al cierre del ejercicio 2023 por el resultado final del resto de los recursos presentados.

g) Otras informaciones de carácter fiscal

La Sociedad se encuentra acogida al REGE (Régimen Especial de Grupo de Entidades) para la liquidación del IVA. La

Sociedad es la cabecera del Grupo de IVA. El número de identificación del grupo de entidades es IVA 410/08.

La Sociedad se encuentra acogida al Régimen de Consolidación Fiscal para el Impuesto de Sociedades, en el cual la

Sociedad es la cabecera del Grupo. Durante el ejercicio 2023 la Sociedad ha pagado a cuenta del Impuesto sobre

Sociedades 6.942 miles de euros. En el ejercicio 2022, la Sociedad pagó a cuenta el Impuesto sobre Sociedades 2.702

miles de euros.

h) Tributación mínima (Pilar II OCDE)

En octubre de 2021, 137 países del Marco Inclusivo de la OCDE alcanzaron un acuerdo político para el establecimiento de

unas normas comunes que garantizasen una tributación mínima de los grupos multinacionales; este acuerdo fue

concretado en diciembre de 2021 con la publicación de unas reglas modelo que garantizan una tributación efectiva

global del 15%. En diciembre de 2022, los 27 Estados Miembros de la UE han aprobado una Directiva, basada

sustancialmente en las reglas modelo de la OCDE, que deberá transponerse a la legislación nacional de cada Estado.

Aunque España no aprobado la Ley que traspone dicha Directiva es previsible que lo realice antes de final de año pero

con efectos para el ejercicio fiscal 2024.

Más allá de un notable incremento de las cargas de cumplimiento formal, el Grupo Sacyr no espera impactos

económicos significativos derivados de la aplicación de esta nueva normativa al estar ya sujeto a tipos efectivos de

gravamen muy superiores al 15% en los principales territorios en los que opera. No obstante, la complejidad de la norma

podría generar, en casos puntuales, supuestos de doble imposición.

En los apartados anteriores de esta misma nota, se indican las bases imponibles negativas, deducciones y gastos

financieros activados y no activadas.

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15. Ingresos y gastos

a) Importe neto de la cifra de negocios por segmentos

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a los ejercicios 2023 y 2022, distribuida por

categorías de actividades y por mercados geográficos es la siguiente:


Actividades	2023	2022


Prestación de servicios	112.650	105.296

Total	112.650	105.296

El importe de prestación de servicios corresponde fundamentalmente a servicios de apoyo a la gestión y refacturación de

servicios gestionados por la Sociedad.


Mercados geográficos	2023	2022

España	111.784	105.069

Resto de países de la U.E.	108	87

Otras geografías	758	140

Total	112.650	105.296

b)Gastos de personal

El detalle de la partida gastos de personal de la cuenta de pérdidas y ganancias a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es el


	2023	2022

Sueldos, salarios y asimilados	33.133	35.712
Cargas sociales	6.167	5.988

Total	39.300	41.700

Las cargas sociales se corresponden fundamentalmente con la Seguridad Social a cargo de la empresa, los seguros

médicos y la formación.

c)Servicios exteriores

El detalle de la partida servicios exteriores de la cuenta de pérdidas y ganancias a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es el


	2023	2022

Gastos en investigación y desarrollo	107	–
Arrendamientos y cánones	9.837	9.561
Reparaciones y conservación	10.869	9.794
Servicios de profesionales independientes	21.441	20.735
Transportes	5	–
Primas de seguros	13.786	15.245
Servicios bancarios y similares	3.640	2.144
Publicidad, propagandas y RRPP	1.925	2.100
Suministros	1.646	1.624
Otros servicios	10.778	10.500

Total	74.034	71.703

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d) Otros resultados

Se incluyen en este epígrafe aquellos gastos de carácter excepcional, que por su naturaleza quedan fuera de la

actividad ordinaria recurrente de la Sociedad.

Estos gastos se corresponden fundamentalmente con procedimientos tributarios en curso en los que la Sociedad es parte y

que por su avanzado estado procesal se estima conveniente provisionarlos.

En concreto, se trata del procedimiento tributario del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2015, y del procedimiento

del IVA de los periodos 2011 y 2012.

16. Operaciones y saldos con partes vinculadas

a) Operaciones con vinculadas

El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante el ejercicio 2023 es el siguiente:


DICIEMBRE 2023 Miles de euros	TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

GASTOS E INGRESOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS	Accionistas Significativos	Administradores y Directivos	Personas, soc. o entidades del grupo	Otras partes vinculadas	Total

1) Gastos financieros	–	–	47.837	–	47.837
2) Arrendamientos	–	486	–	–	486
3) Recepción de servicios	–	2.347	5.522	–	7.869
4) Compra de bienes	317	–	–	–	317
TOTAL GASTOS	317	2.833	53.359	–	56.509
					–
1) Ingresos financieros	–	–	34.586	–	34.586
2) Dividendos recibidos	–	–	405.000	–	405.000
3) Prestación de servicios	–	–	109.866	69	109.935
4) Otros ingresos	802	–	–	–	802
TOTAL INGRESOS	802	–	549.452	69	550.323

DICIEMBRE 2023 Miles de euros	TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

	Accionistas Significativos	Administradores y Directivos	Personas, soc. o entidades del grupo	Otras partes vinculadas	Total

1.a. Acuerdos de financiación: Créditos y aportaciones de capital	–	–	132.104	–	132.104
1.b. Amortización o cancelación de créditos y contratos de arrendamiento (arrendador)	–	–	71.868	–	71.868
2.a. Acuerdos de financiación préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	–	–	663.278	–	663.278
2.b. Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrandamiento (arrendatario)	–	–	1.098.907	–	1.098.907
3. Otras operaciones	1.290	3.428	71.368	69	76.155

DICIEMBRE 2023 Miles de euros	SALDOS CON PARTES VINCULADAS

	Accionistas Significativos	Administradores y Directivos	Personas, soc. o entidades del grupo	Otras partes vinculadas	Total

1.a. Acuerdos de financiación: Créditos y aportaciones de capital	–	–	450.347	–	450.347
2.a. Acuerdos de financiación préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	–	–	295.553	–	295.553
3. Otras operaciones	505	234	201.132	–	201.871

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El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas durante el ejercicio 2022 fue el siguiente:


DICIEMBRE 2022 Miles de euros	TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

GASTOS E INGRESOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS	Accionistas Significativos	Administradores y Directivos	Personas, soc. o entidades del grupo	Otras partes vinculadas	Total

1) Gastos financieros	–	–	23.101	–	23.101
2) Arrendamientos	–	342	–	–	342
3) Recepción de servicios	–	3.199	6.359	–	9.558
TOTAL GASTOS	–	3.541	29.460	–	33.001

1) Ingresos financieros	–	–	16.348	–	16.348
2) Dividendos recibidos	–	–	20.000	–	20.000
3) Prestación de servicios	164	–	103.524	162	103.850
4) Otros ingresos	4.832	–		91	4.923
TOTAL INGRESOS	4.996	–	139.872	253	145.121


DICIEMBRE 2022 Miles de euros	TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

OTRAS TRANSACCIONES DE ACTIVIDADES CONTINUADAS	Accionistas Significativos	Administradores y Directivos	Personas, soc. o entidades del grupo	Otras partes vinculadas	Total

1.a. Acuerdos de financiación: Créditos y aportaciones de capital	–	–	791.239	–	791.239
1.b. Amortización o cancelación de créditos y contratos de arrendamiento (arrendador)	–	–	874.110	–	874.110
2.a. Acuerdos de financiación préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	–	–	735.986	–	735.986
2.b. Amortización o cancelación de préstamos y contratos de arrandamiento (arrendatario)	–	–	685.769	–	685.769
3. Otras operaciones	6.194	4.242	290.948	162	301.546

DICIEMBRE 2022 Miles de euros	SALDOS CON PARTES VINCULADAS

OTROS SALDOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS	Accionistas Significativos	Administradores y Directivos	Personas, soc. o entidades del grupo	Otras partes vinculadas	Total

1.a. Acuerdos de financiación: Créditos y aportaciones de capital	–	–	390.112	–	390.112
2.a. Acuerdos de financiación préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	–	–	731.182	–	731.182
3. Otras operaciones	762	250	272.501	82	273.595

Los gastos financieros se corresponden con los intereses devengados de los préstamos que las sociedades del Grupo

tienen concedidos a Sacyr. Estos gastos se capitalizan aumentando el saldo a favor del prestamista.

Los ingresos financieros se corresponden con los intereses devengados de los préstamos que Sacyr tiene concedidos a las

sociedades del Grupo. Estos ingresos se capitalizan aumentando el saldo a favor del prestamista.

Los ingresos por prestación de servicios recogen los servicios de apoyo a la gestión que la Sociedad repercute a las

cabeceras del Grupo y los servicios que refactura cuyo gasto ha sido soportado por Sacyr.

El epígrafe “Otros ingresos” recoge los ingresos por venta de bienes que corresponden con enajenaciones y trabajos

realizados para sociedades vinculadas.

Los acuerdos de financiación, créditos y aportaciones de capital corresponden con los préstamos otorgados por la

Sociedad a las empresas del Grupo.

Los acuerdos de financiación como prestatario recogen los préstamos recibidos por la Sociedad de las empresas del

Grupo.

Los principales contratos con partes vinculadas son los siguientes:

• Sacyr, tiene firmados contratos de asesoramiento con Tescor Abogados, S.L.P., vinculada de Don Luis Javier

Cortés (Consejero de Sacyr), por importe variable y que durante 2023 han ascendido a un total de 2.307 miles de

euros (3.199 miles de euros en 2022).

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 56 de 82

Durante los ejercicios 2023 y 2022 no se han registrado correcciones valorativas por deudas de dudoso cobro relativas a

importes incluidos en los saldos pendientes y en el gasto reconocido durante ambos ejercicios relativo a las deudas de

partes vinculadas.

El importe de gastos e ingresos con empresas del grupo o asociadas a 31 de diciembre de 2023 que figura en pérdidas y

ganancias es el siguiente:


2023	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL

INGRESOS

Prestación de servicios	109.864	2	109.866
AGUAS DEL VALLE DEL GUADIARO, S.L.U.	47	–	47
AUT. DEL BARBANZA CONC. XUNTA DE GALICIA, S.A.	54	–	54
AUT. DEL ERESMA. CONS. JUNTA CASTILLA Y LEON, S.A.	10	–	10
AUTOVÍA DEL ARLANZÓN, S.A.	92	–	92
AUTOVÍA DEL NOROESTE CONCESIONARIA DE CARM, S.A.	74	–	74
AUTOVÍA DEL TURIA,CGV, S.A.	70	–	70
BIORRECICLAJE DE CÁDIZ, S.A.	15	–	15
BURGUERSTORE, S.L.	1	–	1
CAFESTORE, S.A.U.	134	–	134
CAVOSA OBRAS Y PROYECTOS, S.A.	138	–	138
CIRCULO TECNOLÓGICO 2020 S.L.	3	–	3
DESARROLO VIAL AL MAR, S.A.S.	1	–	1
EMP. MIXTA AGUAS S. CRUZ DE TENERIFE, S.A.	3.420	–	3.420
GESTIÓN DE ENERGÍA Y MERCADOS, S.L.	1	–	1
GRUPO UNIDOS POR EL CANAL, S.A.	104	–	104
HOSPITAL DE PARLA, S.A.	15	–	15
HOSPITAL DEL NORESTE, S.A.	12	–	12
INFRA TEC GLOBAL ESPAÑA S.L.	1	–	1
INFRATEXTURA, S.L.	1	–	1
INTERC. DE TRANSPORTE DE PLAZA ELÍPTICA, S.A.	49	–	49
INTERCAMBIADOR DE TRANSPORTES DE MONCLOA, S.A.	109	–	109
MOOEVO GREEN, S.L.	2	–	2
NEOPUL S.DE EST.Y CONST.SA (SUCURSAL EN ESPAÑA)	28	–	28
OPERADORA SIGLO XXI , S.A.(SACYR VALORIZA CHILE)	9	–	9
PANTALA MADRID, S.L.	1	–	1
PROSACYR OCIO, S.L.	3	–	3
RIO NARCEA NICKEL, S.A.U.	(2)	–	(2)
S.C. DE PALMA DE MANACOR, S.A.	39	–	39
SACYR ACTIVOS II, S.A.	92	–	92
SACYR CANADA INC	30	–	30
SACYR CHILE SERVICIOS CORPORATIVOS SPA.	32	–	32
SACYR CHILE, S.A.	78	–	78
SACYR CONCESIONES CHILE, S.A.	37	–	37
SACYR CONCESIONES COLOMBIA, S.A.S.	38	–	38
SACYR CONCESIONES DE ACTIVOS ESPECIALES, S.L.	5	–	5
SACYR CONCESIONES MEXICO, S.A. DE C.V.	43	–	43
SACYR CONCESIONES PARAGUAY, S.A.	10	–	10
SACYR CONCESIONES RENOVABLES, S.L.	5	–	5
SACYR CONCESIONES, S.L.	31.614	–	31.614
SACYR CONCESIONES URUGUAY, S.A.	16	–	16
SACYR CONCESSÕES E PARTICIPAÇÕES DO BRASIL LTDA	5	–	5
SACYR CONSERVACIÓN, S.A.	1.534	–	1.534
SACYR CONSTRUCCIÓN APARCAMIENTO DAOIZ Y VELARDE, S.L.	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN APARCAMIENTO PLAZA DEL MILENIO, S.L.	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN APARCAMIENTO VIRGEN DEL ROMERO, S.L.	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN APARCAMIENTOS JUAN ESPLANDIÚ, S.L.	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN COLOMBIA, S.A.S.	24	–	24
SACYR CONSTRUCCIÓN PARAGUAY, S.R.L.	8	–	8
SACYR CONSTRUCCIÓN PERÚ, S.A.C.	24	–	24
SACYR CONSTRUCCIÓN PLAZA DE LA ENCARNACIÓN, S.L.	47	–	47
SACYR CONSTRUCCIÓN SUCURSAL PERÚ	22	–	22
SACYR CONSTRUCCIÓN URUGUAY, S.A.	21	–	21
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A. STABILE ORGANIZZAZIONE IN ITALIA	(5)	–	(5)
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	46.436	–	46.436
SACYR CONSTRUCTION USA	157	–	157
SACYR FACILITIES, S.A.	866	–	866
SACYR FERROVIARIAS, S.A.	124	–	124
SACYR GUADALAGUA, S.L.U.	23	–	23
SACYR INDUSTRIAL CHILE SPA	1	–	1
SACYR INDUSTRIAL OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO, S.L.	45	–	45
SACYR INDUSTRIAL PERÚ, S.A.C.	7	–	7
SACYR INDUSTRIAL, S.L.U.	41	–	41
SACYR INFRASTRUCT. CANADA INC	10	–	10
SACYR INFRASTRUCTURE USA LLC	36	–	36
SACYR OPER. Y SERVICIO, S.A.	95	–	95
SACYR PROYECTA, S.A.	165	–	165
SACYR SERVICIOS MEXICO, S.A. DE C.V.	1	–	1
SACYR SERVICIOS, S.A.	18.728	–	18.728
SACYR SOCIAL, S.L.	(155)	–	(155)

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 57 de 82


2023	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL
SACYR SOMAGUE, S.A.	26	–	26
SACYR SVERIGE AB	4	–	4
SACYR UK LIMITED	23	–	23
SANTACRUCERA DE AGUAS, S.L.	7	–	7
SCRINSER, S.A.	6	–	6
SOCIEDAD CONCESIONARIA RUTAS DEL DESIERTO, S.A.	4	–	4
SOCIEDAD ECONOMÍA MIXTA DE AGUAS DE SORIA, S.L.	–	2	2
SOMAGUE SGPS, S.A.	165	–	165
SURGE AMBIENTAL, S.L.U.	16	–	16
TRATAMIENTOS DE RESIDUOS LA RIOJA, S.L.	8	–	8
TUNGSTEN SAN FINX, S.L.	(2)	–	(2)
ÚNICO GREEN, S.L.	1	–	1
VALLEHERMOSO DIVISIÓN DE PROMOCIÓN, S.A.U.	8	–	8
SACYR AGUA, S.L.	2.078	–	2.078
VALORIZA CENTRO ESPECIAL DE EMPLEO, S.L.	7	–	7
VALORIZA ECO, S.L.	139	–	139
VALORIZA ENVIRONMENT AUSTRALIA	17	–	17
VALORIZA MINERIA, S.L.	6	–	6
VALORIZA NEO, S.L.	71	–	71
VALORIZA SERVICIOS MEDIOAMBIENTALES, S.A.	2.564	–	2.564
VALORIZA WATER AUSTRALIA, LTD	9	–	9
VIASTUR CONC. DEL PRINCIPADO DE ASTURIAS, S.A.	3	–	3
VSM COLOMBIA	5	–	5
Intereses	34.570	16	34.586
FINSA, S.R.L.	–	16	16
SACYR ACTIVOS I, S.A.	883	–	883
SACYR CONCESIONES, S.L.	16.311	–	16.311
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	16.066	–	16.066
SACYR GESTIÓN DE ACTIVOS, S.L.	1.310	–	1.310
Dividendos	405.000	–	405.000
SACYR SERVICIOS, S.A.	405.000	–	405.000

TOTAL INGRESOS	549.438	18	549.456

GASTOS

Recepción de servicios	4.942	–	4.942
CAFESTORE, S.A.U.	–	–	–
PANTALA MADRID, S.L.	888	–	888
PROSACYR OCIO, S.L.	1	–	1
SACYR CHILE SERVICIOS CORPORATIVOS SPA	231	–	231
SACYR CONCESIONES, S.L.	70	–	70
SACYR CONSERVACIÓN, S.A.	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN PERÚ, S.A.C.	6	–	6
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	–	–	–
SACYR FACILITIES, S.A.	15	–	15
SANTACRUCERA DE AGUAS, S.L.	315	–	315
VALORIZA NEO, S.L.	3.414	–	3.414
Intereses	47.837	–	47.837
INCHISACYR, S.A.	55	–	55
SACYR CONCESIONES, S.L.	2.353	–	2.353
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	327	–	327
SACYR GESTIÓN DE ACTIVOS, S.L.	18.450	–	18.450
SACYR SECURITIES, S.A.	3.801	–	3.801
SACYR SERVICIOS, S.A.	22.851	–	22.851

TOTAL GASTOS	52.779	–	52.779

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 58 de 82

El importe de gastos e ingresos con empresas del grupo o asociadas a 31 de diciembre de 2022 que figura en pérdidas y

ganancias fue el siguiente:


2022	Entidad dominante	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL

INGRESOS

Prestación de servicios	–	103.523	1	103.524
AGUAS DEL VALLE DEL GUADIARO, S.L.U.	–	41	–	41
AUT. DEL BARBANZA CONC. XUNTA DE GALICIA, S.A.	–	39	–	39
AUT. DEL ERESMA. CONS. JUNTA CASTILLA Y LEON, S.A.	–	8	–	8
AUTOV. DEL TURIA, CONC. GENERALITAT VALENCIANA S.A	–	73	–	73
AUTOVÍA DEL ARLANZÓN, S.A.	–	63	–	63
AUTOVÍA DEL NOROESTE CONCESIONARIA DE CARM, S.A.	–	55	–	55
B.F. CONSTRUCTIONS LIMITED	–	1	–	1
BIORRECICLAJE DE CÁDIZ, S.A.	–	39	–	39
BURGUERSTORE, S.L.	–	1	–	1
CAFESTORE, S.A.U.	–	156	–	156
CAVOSA OBRAS Y PROYECTOS, S.A.	–	104	–	104
EMP. MIXTA AGUAS S. CRUZ DE TENERIFE, S.A.	–	3.273	–	3.273
GESTIÓN DE ENERGÍA Y MERCADOS, S.L.	–	1	–	1
GRUPO UNIDOS POR EL CANAL, S.A.	–	77	–	77
HOSPITAL DE PARLA, S.A.	–	16	–	16
HOSPITAL DEL NORESTE, S.A.	–	14	–	14
INFRATEXTURA, S.L.	–	1	–	1
INTERC. DE TRANSPORTE DE PLAZA ELÍPTICA, S.A.	–	47	–	47
INTERCAMBIADOR DE TRANSPORTES DE MONCLOA, S.A.	–	95	–	95
NEOPUL S.DE EST.Y CONST.SA (SUCURSAL EN ESPAÑA)	–	1	–	1
PROSACYR OCIO, S.L.	–	3	–	3
S.C. DE PALMA DE MANACOR, S.A.	–	33	–	33
SACYR CHILE SERVICIOS CORPORATIVOS SPA	–	30	–	30
SACYR CHILE, S.A	–	4	–	4
SACYR CIRCULAR SL	–	19	–	19
SACYR CONCESIONES CHILE, S.A.	–	2	–	2
SACYR CONCESIONES COLOMBIA, S.A.S.	–	2	–	2
SACYR CONCESIONES DE ACTIVOS ESPECIALES, S.L.	–	3	–	3
SACYR CONCESIONES RENOVABLES, S.L.	–	2	–	2
SACYR CONCESIONES SL	–	24.264	–	24.264
SACYR CONSERVACIÓN, S.A.	–	1.402	–	1.402
SACYR CONSTRUCCIÓN APARCAMIENTO DAOIZ Y VELARDE, S.L.	–	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN APARCAMIENTO PLAZA DEL MILENIO, S.L.	–	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN APARCAMIENTO VIRGEN DEL ROMERO, S.L.	–	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN APARCAMIENTOS JUAN ESPLANDIÚ, S.L.	–	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN COLOMBIA, S.A.S.	–	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN PLAZA DE LA ENCARNACIÓN, S.L.	–	37	–	37
SACYR CONSTRUCCIÓN URUGUAY, S.A.A	–	1	–	1
SACYR CONSTRUCCIÓN USA, LLC	–	21	–	21
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A. STABILE ORGANIZZAZIONE IN ITALIA	–	5	–	5
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	–	48.601	–	48.601
SACYR FACILITIES, S.A.	–	1.614	–	1.614
SACYR FLUOR, S.A.	–	105	–	105
SACYR GREEN SLU	–	4	–	4
SACYR INDUSTRIAL OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO, S.L.	–	41	–	41
SACYR INDUSTRIAL, S.L.U.	–	103	–	103
SACYR INFRAESTRUCTURAS, S.A..	–	8	–	8
SACYR SERVICIOS, S.A.	–	16.803	–	16.803
SACYR SOCIAL, S.L.	–	830	–	830
SACYR SOMAGUE SA	–	31	–	31
SACYR UK LIMITED	–	50	–	50
SANTACRUCERA DE AGUAS, S.L.	–	4	–	4
SCRINSER, S.A.	–	5	–	5
SOCIEDAD ECONOMÍA MIXTA DE AGUAS DE SORIA, S.L.	–	–	1	1
SOMAGUE SGPS, S.A.	–	156	–	156
SURGE AMBIENTAL, S.L.U.	–	19	–	19
TRATAMIENTOS DE RESIDUOS LA RIOJA, S.L.	–	24	–	24
VALLEHERMOSO DIVISIÓN DE PROMOCIÓN, S.A.U.	–	7	–	7
VALORIZA AGUA, S.L.	–	2.152	–	2.152
VALORIZA CENTRO ESPECIAL DE EMPLEO, S.L.	–	6	–	6
VALORIZA MINERIA ,S.L.	–	1	–	1
VALORIZA SERVICIOS MEDIOAMBIENTALES, S.A.	–	3.013	–	3.013
VIASTUR CONC. DEL PRINCIPADO DE ASTURIAS, S.A.	–	3	–	3
Intereses	–	16.338	10	16.348
CIRCUITUS CAPITAL LLP	–	–	10	10
SACYR ACTIVOS I, S.A.	–	2.580	–	2.580
SACYR CONCESIONES SL	–	7.553	–	7.553
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	–	5.227	–	5.227
SACYR GESTIÓN DE ACTIVOS, S.L.	–	978	–	978
Dividendos	–	20.000	–	20.000
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	–	20.000	–	20.000
TOTAL INGRESOS	–	139.861	11	139.872

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 59 de 82


2022	Entidad dominante	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL
GASTOS

Recepción de servicios	–	6.227	132	6.359
CAFESTORE, S.A.U.	–	86	–	86
PROSACYR OCIO, S.L.	–	6	–	6
REPSOL	–	–	132	132
SACYR CHILE SERVICIOS CORPORATIVOS SPA	–	61	–	61
SACYR CHILE, S.A	–	550	–	550
SACYR CONCESIONES SL	–	172	–	173
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	–	106	–	106
SACYR FACILITIES, S.A.	–	789	–	789
SACYR SERVICIOS, S.A.	–	(2)	–	(2)
SANTACRUCERA DE AGUAS, S.L.	–	1.187	–	1.187
VALORIZA AGUA, S.L.	–	3.272	–	3.272
Intereses	–	23.101	–	23.101
INCHISACYR, S.A.	–	28	–	28
SACYR CONCESIONES, S.L.	–	2.767	–	2.767
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	–	799	–	799
SACYR INVESTMENTS II, S.A.	–	9.982	–	9.982
SACYR INVESTMENTS, S.A.	–	2.525	–	2.525
SACYR SECURITIES, S.A.	–	1.005	–	1.006
SACYR SERVICIOS, S.A.	–	5.995	–	5.995

TOTAL GASTOS	–	29.328	132	29.460

Las transacciones mantenidas con partes vinculadas están relacionadas con el tráfico normal de la Sociedad y son

realizadas a precios de mercado.

b) Saldos con vinculadas

El importe de los saldos en el balance con partes vinculadas a 31 de diciembre de 2023 es el siguiente:


2023	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL

SALDOS DEUDORES A LARGO PLAZO
Instrumentos de patrimonio (Nota 8)	1.971.400	–	1.971.400
Créditos a empresas (Nota 8)	265.502	–	265.502

TOTAL SALDOS DEUDORES A LARGO PLAZO	2.236.902	–	2.236.902

SALDOS DEUDORES A CORTO PLAZO

Deudores comerciales	28.444	191	28.635
Créditos a empresas (Nota 8)	184.845	–	184.845

TOTAL SALDOS DEUDORES A CORTO PLAZO	213.289	191	213.480

SALDOS ACREEDORES A CORTO PLAZO

Deudas a corto plazo	295.550	3	295.553
Acreedores / Proveedores comerciales:	172.489	8	172.497

TOTAL SALDOS ACREEDORES A CORTO PLAZO	468.039	11	468.050

El saldo deudores comerciales empresas del grupo a corto plazo corresponde a los servicios prestados por la Sociedad a

las distintas empresas del Grupo, saldos por Impuesto de Sociedades, Actas de Inspección Fiscal e IVA. Su desglose es el


2023	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL

SALDOS DEUDORES A LARGO PLAZO

Instrumentos de patrimonio (Nota 8)	1.971.400	–	1.971.400
Créditos a empresas (Nota 8)	265.502	–	265.502

TOTAL SALDOS DEUDORES A LARGO PLAZO	2.236.902	–	2.236.902

SALDOS DEUDORES A CORTO PLAZO

Deudores comerciales	28.444	191	28.635
AGUAS DEL VALLE DEL GUADIARO, S.L.	122	–	122
ATALAYA OSSA MORENA, S.L.	5	–	5
AUTOV.ERESMA CONCESION DE LA JUNTA CYL	(29)	–	(29)
AUTOV.TURIA CONCES.GENERALIT VALENCIA, S.A.	7	–	7
AUTOVIA DE BARBANZA SA (CONC.XTA.GALIC.)	109	–	109
AUTOVÍA DEL ARLANZÓN, S.A.	623	–	623

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 60 de 82


2023	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL
AUTOVÍA DEL NOROESTE REGION MURCIA	6	–	6
BURGUERSTORE, S.L.	4	–	4
CAFESTORE, S.A.U.	135	–	135
CAVOSA OBRAS Y PROYECTOS, S.A.	90	–	90
CIRCUITUS CAPITAL LLP	–	193	193
CTRA.PALMA-MANACOR CONC.CONSELL MALLORCA	8	–	8
DESARROLO VIAL AL MAR, S.A.S.	1	–	1
EMP.MIXTA AGUAS STA.CRUZ DE TENERIFE, S.A.	684	–	684
GESTIÓN DE ENERGÍA Y MERCADOS, S.L.	514	–	514
HOSPITAL DE PARLA, S.A.	(42)	–	(42)
HOSPITAL DEL NORESTE, S.A.	79	–	79
IDEYCO, S.A.	4	–	4
INFRA TEC GLOBAL ESPAÑA, S.L.	2	–	2
INTERC.DE TRANSPORTE PLAZA ELÍPTICA, S.A.	1	–	1
INTERCAMBIADOR DE TRANSPORTES DE MONCLOA, S.A.	2	–	2
MOOEVO GREEN, S.L.	17	–	17
MYAH GULF OMAN DESALINATION COMPANY SAOC	2	–	2
NOVALITY GREEN, S.L.	(4)	–	(4)
OPERADORA SALUD SIGLO XXI, S.A.	9	–	9
PANTALA MADRID, S.L.	(2)	–	(2)
PROSACYR OCIO, S.L.	11	–	11
SACYR AGUA, S.L.	553	–	553
SACYR ALVARGA HOSPITAL ACUÑA SAPI DE CV	11	–	11
SACYR CANADA INC	(8)	–	(8)
SACYR CHILE, S.A.	111	–	111
SACYR CHILE SERVICIOS CORPORATIVOS	2	–	2
SACYR CONCESIONES ACTIVOS ESPECIALES, S.L.	7	–	7
SACYR CONCESIONES CHILE SPA	15	–	15
SACYR CONCESIONES COLOMBIA S.A.S.	14	–	14
SACYR CONCESIONES PARAGUAY, S.A.	14	–	14
SACYR CONCESIONES RENOVABLES, S.L.	(64)	–	(64)
SACYR CONCESIONES, S.L.	3.367	–	3.367
SACYR CONCESSOES E PARTICIPACOES	5	–	5
SACYR CONSERVACIÓN, S.A.	988	–	988
SACYR CONST. APAR. VIRGEN DEL ROMERO, S.L.	1	–	1
SACYR CONST. APARC. JUAN ESPLANDIÚ, S.L.	(2)	–	(2)
SACYR CONST. APARC.PLAZA DEL MILENIO, S.L.	6	–	6
SACYR CONSTR.APARCAM.DAOIZ Y VELARDE SL	6	–	6
SACYR CONSTRUC PZ DE LA ENCARNACION, S.L.	(25)	–	(25)
SACYR CONSTRUCCION COLOMBIA, S.A.S.	11	–	11
SACYR CONSTRUCCION MEXICO SA DE CV	29	–	29
SACYR CONSTRUCCION PARAGUAY SRL	8	–	8
SACYR CONSTRUCCIÓN PERÚ S.A.C.	42	–	42
SACYR CONSTRUCCIÓN SA DO BRASIL	49	–	49
SACYR CONSTRUCCION SA STABILE	19	–	19
SACYR CONSTRUCCIÓN SA SUCURSAL ITALIA	57	–	57
SACYR CONSTRUCCIÓN SA SUCURSAL PERÚ	22	–	22
SACYR CONSTRUCCIÓN SA SUCURSAL QATAR	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	16.636	–	16.636
SACYR CONSTRUCCIÓN URUGUAY, S.A.	1	–	1
SACYR CONSTRUCTION GIBRALTAR LTD	1	–	1
SACYR CONSTRUCTION USA LLC	155	–	155
SACYR GESTION DE ACTIVOS, S.L.	(7)	–	(7)
SACYR GUADALAGUA, S.L.U.	(9)	–	(9)
SACYR INDUST. OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO	126	–	126
SACYR INDUSTRIAL CHILE SPA	1	–	1
SACYR INDUSTRIAL MEXICO SA DE CV	13	–	13
SACYR INDUSTRIAL PERU S.AC.	57	–	57
SACYR INDUSTRIAL, S.L.U.	25	–	25
SACYR INFRASTRUCTURE CANADA INC	10	–	10
SACYR INFRASTRUCTURE USA LLC	36	–	36
SACYR NEOPUL SA SUCURSAL EN ESPAÑA	88	–	88
SACYR OPERACION Y SERVICIOS ESPAÑA, S.A.	143	–	143
SACYR OPERACION Y SERVICIOS, S.A.	1	–	1
SACYR PROYECTA, S.A.	479	–	479
SACYR SERVICIOS MEXICO SA DE CV	23	–	23
SACYR SERVICIOS PARTICIPACIONES, S.L.	(33)	–	(33)
SACYR SERVICIOS, S.A.	(311)	–	(311)
SACYR SOMAGUE CONCESSOES, S.A.	495	–	495
SACYR SOMAGUE, S.A.	163	–	163
SACYR SVERIGE AB	3	–	3
SACYR UK LIMITED	23	–	23
SANTACRUCERA DE AGUAS, S.L.	5	–	5
SCRINSER, S.A.	(104)	–	(104)
SIS SCPA	2	–	2
SOC. CONCESIONARIA RUTAS DEL DESIERTO	4	–	4
SOC. DE ECON. MIXTA AGUAS DE SORIA, S.L.	–	(2)	(2)
SOHAR SEA WATER REVERSE OSMOSIS	4	–	4
SOMAGUE CONSTRUCOES, S.A.	5	–	5
SOMAGUE TOGO SARL	3	–	3
UTES	(679)	–	(679)
VALLEHERMOSO DIV.PROMOCION, S.A.U.	3.049	–	3.049

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 61 de 82


2023	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL
VALORIZA MINERIA, S.L.	8	–	8
VIASTUR CONC. DEL PRINCIPADO DE ASTURIAS	431	–	431
			–
Créditos a empresas (Nota 8)	184.845	–	184.845

TOTAL SALDOS DEUDORES A CORTO PLAZO	213.289	191	213.480

El importe correspondiente a deudas a corto plazo corresponde a los saldos con empresas del grupo por Impuesto de

Sociedades, Actas de Inspección Fiscal, préstamos a corto plazo y transacciones intragrupo. El epígrafe correspondiente a

acreedores comerciales a corto plazo corresponde con las facturas emitidas a Sacyr por las sociedades del grupo. El

desglose de ambos epígrafes es el siguiente:


2023	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL

SALDOS ACREEDORES A LARGO PLAZO

Deudas a largo plazo:	–	–	–
	–	–	–

TOTAL SALDOS ACREEDORES A LARGO PLAZO	–	–	–

SALDOS ACREEDORES A CORTO PLAZO

Deudas a corto plazo	295.550	3	295.553
AGUAS DEL VALLE DEL GUADIARO, S.L.	259	–	259
AUTOPISTA PEAJE COLOMBIA 1	205	–	205
AUTOVIA DE BARBANZA SA (CONC.XTA.GALIC.)	43	–	43
BURGUERSTORE, S.L.	(2)	–	(2)
CAFESTORE, S.A.U.	(7)	–	(7)
CAPACE, S.L.	(5)	–	(5)
CAVOSA OBRAS Y PROYECTOS, S.A.	28	–	28
CIRCUITUS CAPITAL LLP	–	3	3
EMP.MIXTA AGUAS STA.CRUZ DE TENERIFE, S.A.	(213)	–	(213)
FINANCIERA MONTES DE MARÍA, S.L.	35	–	35
GESTIÓN DE ENERGÍA Y MERCADOS, S.L.	(1)	–	(1)
INCHISACYR, S.A.	895	–	895
INFRA TEC GLOBAL ESPAÑA, S.L.	7	–	7
INFRATEXTURA, S.L.	1	–	1
PANTALA MADRID, S.L.	5	–	5
PROSACYR OCIO, S.L.	(3)	–	(3)
SACOREN PORTICHUELOS, S.L.	5	–	5
SACYR ACTIVOS I, S.A.	41	–	41
SACYR AGUA OPERACIONES DEL SUR, S.L.	(24)	–	(24)
SACYR AGUA PARTICIPADAS I, S.L.	(1)	–	(1)
SACYR AGUA, S.L.	19	–	19
SACYR CHILE, S.A.	72	–	72
SACYR CONCESIONES ACTIVOS ESPECIALES, S.L.	(11)	–	(11)
SACYR CONCESIONES CHILE SPA	(12)	–	(12)
SACYR CONCESIONES MEXICO SA DE CV	(5)	–	(5)
SACYR CONCESIONES PARTICIPADAS I, S.L.	(749)	–	(749)
SACYR CONCESIONES PARTICIPADAS V, S.L.	1.015	–	1.015
SACYR CONCESIONES RENOVABLES, S.L.	(137)	–	(137)
SACYR CONCESIONES SECURITIES UNO, S.A.	(45)	–	(45)
SACYR CONCESIONES, S.L.	74.772	–	74.772
SACYR CONSERVACIÓN, S.A.	(100)	–	(100)
SACYR CONST. APAR. VIRGEN DEL ROMERO, S.L.	(5)	–	(5)
SACYR CONST. APARC. JUAN ESPLANDIÚ, S.L.	3	–	3
SACYR CONST. APARC.PLAZA DEL MILENIO, S.L.	(3)	–	(3)
SACYR CONSTR.APARCAM.DAOIZ Y VELARDE, S.L.	(2)	–	(2)
SACYR CONSTRUC PZ DE LA ENCARNACION, S.L.	(49)	–	(49)
SACYR CONSTRUCCION PARAGUAY, S.R.L.	(4)	–	(4)
SACYR CONSTRUCCIÓN PERÚ, S.A.C.	(31)	–	(31)
SACYR CONSTRUCCIÓN PROYECTOS INTERNAC, S.A.	20	–	20
SACYR CONSTRUCCIÓN SA DO BRASIL	(26)	–	(26)
SACYR CONSTRUCCIÓN SA SUCURSAL ITALIA	(19)	–	(19)
SACYR CONSTRUCCIÓN SA SUCURSAL QATAR	(8)	–	(8)
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	(31)	–	(31)
SACYR CONSTRUCCIÓN URUGUAY, S.A.	(12)	–	(12)
SACYR CONSTRUCTION AUSTRALIA PTY LTD	(7)	–	(7)
SACYR CONSTRUCTION USA LLC	(28)	–	(28)
SACYR FERROVIARIAS, S.A.	(120)	–	(120)
SACYR FINANCE, S.A.	36	–	36
SACYR GESTION DE ACTIVOS, S.L.	1.845	–	1.845
SACYR GUADALAGUA, S.L.U.	(22)	–	(22)
SACYR INDUST. OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO	(177)	–	(177)
SACYR INDUSTRIAL, S.L.U.	83	–	83
SACYR INFRASTRUCTURE CANADA INC	(5)	–	(5)
SACYR INFRASTRUCTURE USA LLC	(14)	–	(14)
SACYR OPERACION Y SERVICIOS ESPAÑA, S.A.	(9)	–	(9)
SACYR PROYECTA, S.A.	(121)	–	(121)

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 62 de 82


2023	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL
SACYR SECURITIES, S.A.	(869)	–	(869)
SACYR SERVICIOS PARTICIPACIONES, S.L.	1	–	1
SACYR SERVICIOS, S.A.	217.623	–	217.623
SACYR SOMAGUE, S.A.	(9)	–	(9)
SACYR UK LIMITED	(2)	–	(2)
SANTACRUCERA DE AGUAS, S.L.	(40)	–	(40)
SARESUN RUFA, S.L.	819	–	819
SCRINSER, S.A.	166	–	166
SOC.CONCESIONARIA VALLES DEL DESIERTO, S.A.	(117)	–	(117)
SOMAGUE CONSTRUCOES, S.A.	(3)	–	(3)
SOMAGUE IBERESE COGERAÇAO DE SINES AC	(3)	–	(3)
VALLEHERMOSO DIV.PROMOCION, S.A.U.	554	–	554
VALORIZA CENTRO ESPECIAL DE EMPLEO, S.L.	49	–	49
VALORIZA MINERIA, S.L.	3	–	3
Acreedores / Proveedores comerciales:	172.489	8	172.497
ACCESOS DE MADRID, C.E.S.A.	–	3	3
CAFESTORE, S.AU.	29	–	29
SACYR AGUA, S.L.	748	–	748
SACYR CHILE, S.A.	141.475	–	141.475
SACYR CHILE SERVICIOS CORPORATIVOS	148	–	148
SACYR CONSERVACIÓN, S.A.	3	–	3
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	30.052	–	30.052
SACYR FACILITIES, S.A.	(7)	–	(7)
SACYR INDUSTRIAL, S.L.U.	16	–	16
SACYR SERVICIOS, S.A.	24	–	24
SOLRED, S.A.	–	5	5

TOTAL SALDOS ACREEDORES A CORTO PLAZO	468.040	11	468.051

El importe de los saldos en el balance con partes vinculadas a 31 de diciembre de 2022 fue el siguiente:


2022	Entidad dominante	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL

SALDOS DEUDORES A LARGO PLAZO

Instrumentos de patrimonio (Nota 8)	–	2.256.861	–	2.256.861
Créditos a empresas (Nota 8)	–	180.602	–	180.602

TOTAL SALDOS DEUDORES A LARGO PLAZO	–	2.437.463	–	2.437.463

SALDOS DEUDORES A CORTO PLAZO

Deudores comerciales	–	89.141	(2)	89.139
Créditos a empresas (Nota 8)	–	209.510	–	209.510

TOTAL SALDOS DEUDORES A CORTO PLAZO	–	298.651	(2)	298.649

SALDOS ACREEDORES A LARGO PLAZO

Deudas a largo plazo:	–	77.198	–	77.198

TOTAL SALDOS ACREEDORES A LARGO PLAZO		77.198	–	77.198

SALDOS ACREEDORES A CORTO PLAZO

Deudas a corto plazo	–	654.087	16	654.103
Acreedores / Proveedores comerciales:	–	183.359	3	183.362

TOTAL SALDOS ACREEDORES A CORTO PLAZO	–	837.447	19	837.466

El saldo del epígrafe instrumentos de patrimonio en los ejercicios 2023 y 2022, se corresponde con las participaciones de la

Sociedad en las empresas del Grupo. El detalle se encuentra en la nota 8 de esta memoria.

El importe correspondiente a créditos a empresas a corto y largo plazo en los ejercicios 2023 y 2022, está formado por la

concesión de estos a empresas del Grupo según se detalla en la nota 8. Estos créditos devengan intereses a un tipo

variable referenciado al EURIBOR + 4%.

El importe correspondiente a deudas a largo plazo en los ejercicios 2023 y 2022, comprende los préstamos de empresas

del Grupo recibidos por la Sociedad.

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 63 de 82

El saldo deudores comerciales empresas del grupo a corto plazo corresponde a las facturas emitidas por la Sociedad a las

distintas empresas del grupo, saldos por Impuesto de Sociedades, Actas de Inspección Fiscal e IVA, su desglose fue el


2022	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL

SALDOS DEUDORES A LARGO PLAZO

Instrumentos de patrimonio (Nota 8)	2.256.861	–	2.256.861
Créditos a empresas (Nota 8)	180.602	–	180.602

TOTAL SALDOS DEUDORES A LARGO PLAZO	2.437.463	–	2.437.463

SALDOS DEUDORES A CORTO PLAZO

Deudores comerciales	89.141	(2)	89.139
ADAKING SOFT GESTIÓN CIUDADES 2050, S.L.	1	–	1
AGUAS DEL VALLE DEL GUADIARO, S.L.U.	75	–	75
AUTOPISTA DE PEAJES COLOMBIANAS 1 S.A.	(136)	–	(136)
AUTOVIA DEL ERESMA, C.J.C.L., S.A.	1.227	–	1.227
AUTOV.TURIA CONCES.DE LA GENER VALENCIANA, S.A.	5	–	5
AUTOVIA DE BARBANZA,SA(CONC.XTA.GALICIA), S.A.	33	–	33
AUTOVIA DEL ARLANZON, S.A.	2.306	–	2.306
AUNOR CONCE.CDAD.AUTO.REG.MURCIA, S.A.	8	–	8
BIOELECTRICA DE VALLADOLID, S.L.	(1)	–	(1)
BIORRECICLAJE DE CÁDIZ, S.A.	29	–	29
BIPUGE II, S.L.	69	–	69
BURGUERSTORE, S.L.	(2)	–	(2)
CAFESTORE, S.A.U.	322	–	322
CAPACE, S.L.	3	–	3
CAVOSA OBRAS Y PROYECTOS, S.A.	1.547	–	1.547
CTRA. PALMA-MANACOR, C.C.I.M., S.A.	9	–	9
EMP.MIXTA AGUAS STA.CRUZ DE TENERIF	(80)	–	(80)
FINANCIERA MONTES DE MARÍA, S.L.	2	–	2
FUNDACIÓN SACYR	(39)	–	(39)
GESTIÓN DE ENERGÍA Y MERCADOS. S.L.	(469)	–	(469)
GRUPO UNIDOS POR EL CANAL, S.A.	39.168	–	39.168
HIDROANDALUZA, S.A.	12	–	12
HOSPITAL DE PARLA, S.A.	126	–	126
HOSPITAL DEL NORESTE, S.A.	466	–	466
IDEYCO, S.A.	(19)	–	(19)
INCHISACYR, S.A.	1	–	1
INFRA TEC GLOBAL ESPAÑA, S.L.	(24)	–	(24)
INFRATEXTURA, S.L.	(3)	–	(3)
INTERCAMBIADOR DE TRANSPORTES DE MONCLOA, S.A.	2	–	2
MYAH GULF OMAN DESALINATION COMPANY SAOC	2	–	2
OBR.Y SERV. DE GALICIA Y ASTURIAS, S.A.	1	–	1
PANTALA MADRID, S.L.	2	–	2
PROSACYR OCIO, S.L.	(25)	–	(25)
SACOREN OLIVAR, S.L.	(6)	–	(6)
SACYR ACTIVOS I, S.A.	(65)	–	(65)
SACYR ACTIVOS II, S.A.	(37)	–	(37)
SACYR AGUA PARTICIPADAS I, S.L.	(1)	–	(1)
SACYR AGUA, S.L.	278	–	278
SACYR ALVARGA HOSPITAL ACUÑA SAPI DE CV	11	–	11
SACYR CHILE, S.A.	(36)	–	(36)
SACYR CHILE SERVICIOS CORPORATIVOS, SPA	18	–	18
SACYR CIRCULAR SL	777	–	777
SACYR CONCESIONES ACTIVOS ESPECIALES, S.L.	14	–	14
SACYR CONCESIONES CHILE, SPA	109	–	109
SACYR CONCESIONES COLOMBIA, S.A.S.	4	–	4
SACYR CONCESIONES MEXICO, S.A.	1	–	1
SACYR CONCESIONES PARAGUAY, S.A.	4	–	4
SACYR CONCESIONES PARTICIPADAS I, S.L.	(915)	–	(915)
SACYR CONCESIONES PARTICIPADAS IV, S.L.	(1)	–	(1)
SACYR CONCESIONES PARTICIPADAS V, S.L.	(1)	–	(1)
SACYR CONCESIONES RENOVABLES, S.L.	(439)	–	(439)
SACYR CONCESIONES SECURITIES UNO, S.L.	24	–	24
SACYR CONCESIONES, S.L.	765	–	765
SACYR CONCESIONES URUGUAY, S.A.	2	–	2
SACYR CONSERVACIÓN, S.A.	1.138	–	1.138
SACYR CONST. AP. VIRGEN DEL ROMERO, S.L.	5	–	5
SACYR CONST. AP. JUAN ESPLANDIU, S.L.	(4)	–	(4)
SACYR CONST. AP. PLAZA DEL MILENIO, S.L.	7	–	7
SACYR CONST. AP. DAOIZ Y VELARDE, S.L.	7	–	7
SACYR CONSTRUCCION PLAZA DE LA ENCARNACIÓN, S.L.	17	–	17
SACYR CONSTRUCCION COLOMBIA S.A.S.	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN GIBRALTAR, LTD	1	–	1
SACYR CONSTRUCCION MEXICO, S.A.	28	–	28
SACYR CONSTRUCCIÓN PERÚ, SAC	18	–	18
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A. STABILE ORGANIZZAZIONE IN ITALIA	24	–	24
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A. SUC. DO BRASI	2	–	2
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A. SUCURSAL PERÚ	79	–	79

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 64 de 82


2022	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A. SUCURSAL QATAR	1	–	1
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	21.152	–	21.152
SACYR CONSTRUCTION USA LLC	71	–	71
SACYR ENVIRONMENT AUSTRALIA PTY	9	–	9
SACYR FACILITIES, S.A.	6.015	–	6.015
SACYR FINANCE, S.A.	(50)	–	(50)
SACYR FLUOR, S.A.	964	–	964
SACYR GESTION DE ACTIVOS, S.L.	4	–	4
SACYR GREEN, S.L.	279	–	279
SACYR GUADALAGUA, S.L.U.	29	–	29
SACYR INDUSTRIAL OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO, S.L.	436	–	436
SACYR INDUSTRIAL MEXICO, S.A.	13	–	13
SACYR INDUSTRIAL PERU, SAC	51	–	51
SACYR INDUSTRIAL, S.L.U.	(1.915)	–	(1.915)
SACYR INVESTMENTS II, S.A.	1.219	–	1.219
SACYR INVESTMENTS, S.A.	163	–	163
SACYR NEOPUL, S.A.	85	–	85
SACYR NEOPUL, S.A. SUCURSAL EN ESPAÑA	324	–	324
SACYR OPERACION Y SERVICIOS, S.A.	1	–	1
SACYR SECURITIES II, S.A.	76	–	76
SACYR SECURITIES, S.A.	3.709	–	3.709
SACYR SERVICIOS MEXICO, S.A.	22	–	22
SACYR SERVICIOS, S.A.	3.682	–	3.682
SACYR SOCIAL, S.L.	1.352	–	1.352
SACYR SOMAGUE ANGOLA, S.A.	1	–	1
SACYR SOMAGUE, S.A.	137	–	137
SACYR UK LIMITED	50	–	50
SACYR VALLEHERMOSO PARTICIP. MOBILIA, S.L.	(804)	–	(804)
SANTACRUCERA DE AGUAS, S.L.	13	–	13
SARESUN RUFA, S.L.	(29)	–	(29)
SCRINSER, S.A.	625	–	625
SIS S.C.P.A.	2	–	2
Créditos a empresas (Nota 8)	209.510	–	209.510

TOTAL SALDOS DEUDORES A CORTO PLAZO	298.651	(2)	298.649

El importe correspondiente a deudas a corto plazo corresponde con los saldos con empresas del grupo por Impuesto de

Sociedades, Actas de Inspección Fiscal, préstamos a corto plazo y transacciones intragrupo. El epígrafe correspondiente a

acreedores comerciales a corto plazo corresponde con las facturas emitidas a Sacyr por las sociedades del grupo, su

desglose fue el siguiente:


2022	Entidad dominante	Otras empresas del grupo	Empresas asociadas	TOTAL

SALDOS ACREEDORES A LARGO PLAZO

Deudas a largo plazo:	–	77.198	–	77.198
SACYR CONCESIONES, S.L.	–	77.198	–	77.198

TOTAL SALDOS ACREEDORES A LARGO PLAZO	–	77.198	–	77.198

SALDOS ACREEDORES A CORTO PLAZO

Deudas a corto plazo	–	654.087	16	654.103
CAVOSA OBRAS Y PROYECTOS, S.A.	–	11	–	11
INCHISACYR, S.A.	–	857	–	857
INT. DE TRANSPORTES DE PLAZA. ELIPTICA, S.A.	–	6	–	6
INTERCAMBIADOR DE TTES DE MONCLOA, S.A.	–	5	–	5
ITINERE INFRAESTRUCTURAS, S.A.	–	–	16	16
SACYR AGUA, S.L.	–	-8	–	-8
SACYR CONCESIONES S.L.U.	–	118	–	118
SACYR INVESTMENTS II, S.A.	–	324.942	–	324.942
SACYR SECURITIES, S.A.	–	43.396	–	43.396
SACYR SERVICIOS, S.A.U.	–	284.671	–	284.671
SCRINSER, S.A.	–	89	–	89
Acreedores / Proveedores comerciales:	–	183.359	3	183.362
ACCESOS DE MADRID, C.E.S.A.	–	–	3	3
CAFESTORE, S.A.U.	–	22	–	22
FUNDACION SACYR	–	17	–	17
PROSACYR OCIO, S.L.	–	6	–	6
SACYR CHILE, S.A.	–	550	–	550
SACYR CHILE SERVICIOS CORPORATIVOS, SPA	–	61	–	61
SACYR CHILE, S.A.	–	149.249	–	149.249
SACYR CONSTRUCCIÓN, S.A.U.	–	29.960	–	29.960
SACYR FACILITIES, S.A.	–	1.452	–	1.452
SACYR INDUSTRIAL, S.L.U.	–	13	–	13
SACYR SERVICIOS, S.A.	–	1.924	–	1.924
SANTACRUCERA DE AGUAS, S.L.	–	46	–	46
SOLRED, S.A.	–	14	–	14
SOMAGUE TI TECNOLOGIAS DE INFORMAÇÃO, S.A.	–	29	–	29
VALORIZA SERVICIOS MEDIOAMBIENTALES, S.A.	–	16	–	16

TOTAL SALDOS ACREEDORES A CORTO PLAZO	–	837.446	19	837.465

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 65 de 82

17. Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración y a la alta dirección

Ejercicio 2023

Durante el ejercicio 2023 se produjeron los siguientes movimientos en el Consejo de Administración.

• Con fecha 15 de junio de 2023 se reeligió a Dª. Elena Jiménez de Andrade Astorqui como consejera

independiente.

• Con fecha 15 de junio de 2023 se nombró a D. José Manuel Loureda Mantiñán como consejero dominical.

• Con fecha 15 de junio de 2023 se nombró a Dª. Elena Monreal Alfageme como consejera independiente.

• Con fecha 15 de junio de 2023 se nombró a Dª. Adriana Hoyos Vega como consejera independiente.

Para el ejercicio 2023, las atenciones estatutarias brutas anuales, acordadas por formar parte del Consejo de

Administración o cualquier de sus Comisiones son:

• Consejero de Administración: Presidente: 111.600 euros, Vicepresidente: 100.900 euros, resto de miembros: 95.000

euros.

• Comisión Ejecutiva: Presidente: 58.500 euros, resto de miembros: 45.000 euros.

• Comisión de Auditoría: Presidente: 28.600 euros, resto de miembros 22.000 euros.

• Comisión de Nombramientos y Retribuciones: Presidente: 26.000 euros, resto de miembros 20.000 euros.

• Comisión de Sostenibilidad y Gobierno Corporativo: Presidente: 23.000 euros, resto de miembros 18.000 euros.

A continuación, se hace constar el desglose individualizado de las atenciones estatutarias devengadas al cierre del

ejercicio 2023:


Euros	REMUNERACIONES 2023

Atenciones Estatutarias a Consejeros	Consejo	Comisión Ejecutiva	Comisión Auditoría	Com. Nomb. Y Retrib	Com. Sostenib. Y G. Corpora.	Total Dietas 2023

Manuel Manrique Cecilia	111.600	58.500				170.100
Demetrio Carceller Arce	100.900	45.000		20.000		165.900
Francisco Javier Adroher Biosca	95.000					95.000
Juan Mª Aguirre Gonzalo	95.000		28.600			123.600
Augusto Delkader Teig	95.000	45.000		26.000	9.000	175.000
Isabel Martín Castella	47.500		11.000			58.500
Elena Jiménez de Andrade Astorqui	95.000			20.000	18.000	133.000
Mª Jesús de Jaen Beltrá	95.000		11.000	10.000	23.000	139.000
José Joaquin Güell Ampuero	95.000		22.000			117.000
Luis Javier Cortes Dominguez	95.000	45.000			18.000	158.000
Raimundo Baroja Rieu	95.000					95.000
Prilou, S.L. (J.M .Loureda Mantiñán)	47.500	22.500		10.000		80.000
Grupo Corporativo Fuertes, S.L. ( Tomás Fuertes Fernández)	95.000				18.000	113.000
Elena Monreal Alfageme	47.500		11.000	10.000		68.500
Adriana Hoyos Vega	47.500				9.000	56.500
Jose Manuel Loureda Mantiñan	47.500	22.500		10.000		80.000
TOTAL	1.305.000	238.500	83.600	106.000	95.000	1.828.100

La distribución por sexos al término de los ejercicios 2023 y 2022, de los miembros del Consejo de Administración o sus

representantes que no son plantilla de la Sociedad, es la siguiente:


	2023		2022

Categorías	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres

Consejeros	10	5	9	3
Total	10	5	9	3

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 66 de 82

Las retribuciones devengadas, excluidas las atenciones estatutarias detalladas anteriormente, durante el ejercicio 2023

por los miembros del Consejo de Administración y la Alta Dirección de la Sociedad clasificadas por conceptos, fueron las

siguientes:


Euros	Fijo	Variable	Seguro de Vida	Seguro médico	Programa ILP	Total	ILP 21- 23 en acciones

Manuel Manrique Cecilia	1.743.128	1.882.578	82.126	13.801	1.441.926	5.163.558	710.833
Comité de Dirección extendido	2.129.139	919.865	27.913	16.319	631.007	3.724.243	103.678
TOTAL	3.872.267	2.802.443	110.039	30.120	2.072.933	8.887.801	814.511

Durante el ejercicio 2023 no se ha producido ningún movimiento de personas dentro del Comité de Dirección extendido

formado por 10 personas

El Comité de Dirección extendido está formado por el Presidente y Consejero Delegado del grupo Sacyr, así como por los

directivos con dependencia directa, entre los que se incluye a los Consejeros Delegados de las filiales directas de la matriz,

los Directores Generales del Grupo, y otros directivos, incluido el auditor interno.

En 2023, la aportación al seguro de ahorro-jubilación para el Presidente y Consejero Delegado ascendió a 1.541 miles de

euros, siendo el importe de los derechos acumulados no consolidados en materia de pensiones de 14.357 miles de euros.

La aportación correspondiente al Comité de Dirección extendido ascendió a 336 miles de euros.

Existe un plan de Incentivos a largo plazo basado en cinco ciclos solapados e independientes entre sí.

La retribución relativa al tercer ciclo del plan de ILP 2021-2023 (Plan de Incentivos a Largo Plazo), se liquidará en el primer

semestre del año 2024. El importe de ILP a percibir por el Presidente y Consejero Delegado, asciende a 1.442 miles de euros

y 710.833 acciones de la Sociedad Dominante. Por otro lado, el importe de ILP del Comité de Dirección extendido

asciende a 631 miles de euros Y 103.678 acciones procediéndose a liquidar en el mismo período del año que el Presidente.

El cuarto ciclo 2022-2024 y quinto ciclo 2023-2025 ya aprobados en CNR se instrumenta una parte en metálico y otra en

acciones, el número de unidades de acciones asignadas a nivel teórico asciende a 514.698 y 428.707 para los ciclos

anteriores respectivamente.

El Presidente del Consejo de Administración tiene derecho a percibir una indemnización para el caso de cese no debido

a incumplimiento imputable al consejero o dimisión por causas sobrevenidas ajenas al Consejero, consistente en un

importe bruto igual a 2,5 veces la suma de la retribución fija y la retribución variable percibida durante el ejercicio

inmediatamente anterior a aquel en que se produzca el supuesto que diera derecho a dicha indemnización.

Asimismo, se establece una obligación de no concurrencia durante el plazo de dos años siguientes a la fecha de

terminación del contrato por causa diferente a jubilación, fallecimiento o incapacidad o dimisión o cese por causa

imputable. En compensación a este compromiso, al Consejero le corresponde una compensación económica

equivalente a una cantidad igual a 1,5 veces la retribución fija percibida en los doce meses anteriores a la fecha de la

terminación del contrato, que se distribuirá a prorrata mensual durante los dos años de duración del pacto.

Adicionalmente, el consejero delegado y el equipo gestor participan en un plan de retribución variable complementario

(no consolidable y liquidable en acciones) que está vinculado a la revalorización bursátil de Sacyr, S.A. para el periodo

2021-2025. En el caso de que la revalorización al final del periodo ascienda al menos al 75% y hasta el 150%, el valor de las

acciones a entregar correspondería al 1,8% de dicha revalorización y se liquidaría por tercios en los años 2026, 2027 y 2028.

Para la liquidación del plan se exige, adicionalmente, el cumplimiento de los objetivos de sostenibilidad establecidos

dentro del marco del Plan Estratégico de la Sociedad dominante. Las reservas a 31 de diciembre de 2023 incluyen 7.372

miles de euros como consecuencia de este plan complementario.

Por último, forma parte de un programa de dedicación, dirigido al Personal Clave, cuyo objetivo es reconocer no solo la

vinculación y dedicación del Personal Clave, sino a garantizar el mantenimiento y fidelización del talento crítico.

Durante el ejercicio 2023 no se concedieron préstamos al Comité de Dirección extendido. No existieron saldos pendientes

ni importes devueltos por los miembros que durante el ejercicio 2023 habían pertenecido al Consejo de Dirección

extendido de la Sociedad.

A continuación se detalla la información relativa al artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, aprobada por Real

Decreto Legislativo 1/2010 de 2 de julio, según la redacción dada por la Ley 31/2014, de 3 de diciembre, por la que se

modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora de gobierno corporativo, para quienes han ostentado el cargo

de consejero de la Sociedad en el ejercicio 2023 y de las personas vinculadas a ellos durante el mismo periodo, en

Sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al de la Sociedad o al de su Grupo.

Los Consejeros D. Manuel Manrique Cecilia, D. Demetrio Carceller Arce, D. Augusto Delkáder Teig, D. Juan María Aguirre

Gonzalo, D. Luis Javier Cortés Domínguez, D. José Manuel Loureda Mantiñán, D. Francisco Javier Adroher Biosca, Grupo

Corporativo Fuertes, S.L. (a través de su representante, D. Tomás Fuertes Fernández), D. José Joaquín Güell Ampuero, Dña.

Elena Jiménez de Andrade Astorqui, Dña. María Jesús de Jaén Beltrá, Don Raimundo Baroja Rieu, Doña María Elena

Monreal Alfageme y Doña Adriana Hoyos Vega han informado que durante el ejercicio 2023 y hasta la fecha de sus

respectivas comunicaciones no han incurrido directa o indirectamente, incluidas personas a ellos vinculadas, en ninguna

de las situaciones de conflicto de interés señaladas en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 67 de 82

Ejercicio 2022

Durante el ejercicio 2022 se produjeron los siguientes movimientos en el Consejo de Administración.

• Con fecha 24 de febrero de 2022 se nombró miembro de la Comisión Ejecutiva a D. Luis Javier Cortés Dominguez

en sustitución de D. Juan María Aguirre Gonzalo.

• Con fecha 28 de abril de 2022 se reeligió a Dª. María Jesus de Jaén Beltrá como consejera independiente.

• Con fecha 28 de abril de 2022 se reeligió a D. Demetrio Carceller Arce como consejero dominical.

• Con fecha 28 de abril de 2022 se reeligió a D. José Joaquín Güell Ampuero como consejero independiente.

• Con fecha 28 de abril de 2022 se reeligió a D. Juan María Aguirre Gonzalo como consejero independiente.

• Con fecha 28 de abril de 2022 se reeligió a D. Augusto Delkader Teig como consejero independiente.

Para el ejercicio 2022, las atenciones estatutarias brutas anuales, acordadas por formar parte del Consejo de

Administración o cualquier de sus Comisiones son:

• Consejero de Administración: Presidente: 111.600 euros, Vicepresidente: 100.900 euros, resto de miembros: 90.000

euros.

• Comisión Ejecutiva: Presidente: 58.500 euros, resto de miembros: 45.000 euros.

• Comisión de Auditoría: Presidente: 28.600 euros, resto de miembros 22.000 euros.

• Comisión de Nombramientos y Retribuciones: Presidente: 26.000 euros, resto de miembros 20.000 euros.

• Comisión de Sostenibilidad y Gobierno Corporativo: Presidente: 23.000 euros, resto de miembros 18.000 euros.

A continuación, se hace constar el desglose individualizado de las atenciones estatutarias devengadas al cierre del

ejercicio 2022:


Euros	REMUNERACIONES 2022

Atenciones Estatuarias a Consejeros	Consejo	Comisión Ejecutiva	Comisión Auditoría	Com. Nomb. Y Retrib	Com. Sostenib. Y G. Corpora.	Total Dietas 2022

Manuel Manrique Cecilia	111.600	58.500				170.100
Demetrio Carceller Arce	100.900	45.000		20.000		165.900
Francisco Javier Adroher Biosca	90.000					90.000
Juan Mª Aguirre Gonzalo	90.000	7.500	28.600			126.100
Augusto Delkader Teig	90.000	45.000		26.000	18.000	179.000
Isabel Martín Castella	90.000		22.000			112.000
Elena Jiménez de Andrade Astorqui	90.000			20.000	18.000	128.000
Mª Jesús de Jaen Beltrá	90.000			20.000	23.000	133.000
José Joaquín Güel Ampuero	90.000		22.000			112.000
Luis Javier Cortes Dominguez	90.000	37.500			18.000	145.500
Raimundo Baroja Rieu (Alta 25/2/2021)	90.000					90.000
Prilou, S.L (J.M.Loureda Mantiñán)	90.000	45.000		20.000		155.000
Grupo Corporativo Fuertes, S.L. (Tomás Fuertes Fernández)	90.000				18.000	108.000

TOTAL	1.202.500	238.500	72.600	106.000	95.000	1.714.600

Las retribuciones devengadas, excluidas las atenciones estatutarias detalladas anteriormente, durante el ejercicio 2022

por los miembros del Consejo de Administración y la Alta Dirección de la Sociedad clasificadas por conceptos, fueron las

siguientes:


Euros	Fijo	Variable	Seguro de Vida	Seguro médico	Programa ILP	Total

Manuel Manrique Cecilia	1.676.084	2.178.910	73.410	12.031	1.354.966	5.295.401
Comité de Dirección extendido	2.290.691	971.549	34.785	16.885	517.655	3.831.565
TOTAL	3.966.775	3.150.459	108.195	28.916	1.872.621	9.126.966

Durante el ejercicio 2022 no se produjo ningún movimiento de personas dentro del Comité de Dirección extendido,

formado por 12 miembros.

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Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 68 de 82

El Comité de Dirección extendido estaba formado por el Presidente y Consejero Delegado del grupo Sacyr, así como por

los directivos con dependencia directa, entre los que se incluía a los Consejeros Delegados de las filiales directas de la

matriz, los Directores Generales del Grupo, y otros directivos, incluido el auditor interno.

En 2022, la aportación al seguro de ahorro-jubilación para el Presidente y Consejero Delegado ascendió a 2.413 miles de

euros, siendo el importe de los derechos acumulados no consolidados en materia de pensiones de 11.874 miles de euros.

La aportación correspondiente al Comité de Dirección extendido ascendió a 295 miles de euros.

La retribución relativa al plan ILP 2020-2022 (Plan de Incentivos a Largo Plazo), se liquidó en el primer semestre del año

2023. El importe de ILP a percibir por el Presidente y Consejero Delegado, ascendió a 1.355 miles de euros y 667.965

acciones de la Sociedad Dominante. Por otro lado, el importe teórico total del ILP del Comité de Dirección extendido

ascendió a 518 miles de euros y 85.058 acciones procediéndose a liquidar en el mismo período del año que el Presidente.

El tercer ciclo 2021-2023 y el cuarto ciclo 2022-2024 ya aprobados en la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se

instrumenta una parte en metálico y otra en acciones, el número de acciones asignadas a nivel teórico ascendía a

546.795 y 514.698 para los ciclos anteriores respectivamente.

El Presidente del Consejo de Administración tiene derecho a percibir una indemnización para el caso de cese no debido

a incumplimiento imputable al consejero o dimisión por causas sobrevenidas ajenas al Consejero. Asimismo, se establece

una obligación de no concurrencia durante el plazo de dos años siguientes a la fecha de terminación del contrato por

causa diferente a jubilación, fallecimiento o incapacidad o dimisión o cese por causa imputable. En compensación a este

compromiso, al Consejero le corresponde una compensación.

Por otro lado, participa en el plan de Retribución Variable Complementario vinculado a la revalorización bursátil de la

Sociedad. Este Plan otorga, un porcentaje sobre el incremento de la capitalización bursátil de la Sociedad que se

liquidará en acciones. El Plan cubre el periodo 2021-2025. Para la liquidación del Plan se exige el cumplimiento de los

objetivos de sostenibilidad establecidos dentro del marco del Plan Estratégico de la Sociedad.

Por último, forma parte de un programa de dedicación, dirigido tanto a directivos como consejeros que hayan

desarrollado funciones ejecutivas, cuyo objetivo era reconocer la vinculación y dedicación de la Sociedad a lo largo de

los años de prestación de servicios de aquellos que hayan permanecido más de 30 años en la Sociedad y que hayan

ocupado cargos de dirección o ejercido funciones ejecutivas en los últimos 10 años. El Programa se otorgará una sola vez

y se liquidará en su totalidad en la fecha en que se cumpla uno de los eventos que dan derecho a su abono.

Durante el ejercicio 2022 no se concedieron préstamos al Comité de Dirección extendido. No existieron saldos pendientes

ni importes devueltos por los miembros que durante el ejercicio 2022 habían pertenecido al Comité de Dirección

extendido de la Sociedad.

18. Información sobre medio ambiente

Durante los ejercicios 2023 y 2022, no se ha incurrido en gastos cuyo fin sea la protección y mejora del medio ambiente.

Asimismo, no se han producido gastos o riesgos que hayan sido necesario cubrir con previsiones por actuaciones

medioambientales, ni contingencias relacionadas con la protección y mejora del medio ambiente.

19. Otra información

a) Personal

El número medio de personas empleadas durante los ejercicios 2023 y 2022, detallado por categorías, es el siguiente:


Categorías	2023	2022

Consejeros	1	1

Directores generales y presidentes ejecutivos	8	8

Resto de directores y gerentes	126	127

Técnicos y profesionales científicos e intelectuales y profesionales de apoyo	167	168

Empleados contables, administrativos y otros empleados de oficina	34	40

Ocupaciones elementales	5	4

Total	341	348

Adicionalmente, dentro del personal de Sacyr hay 3 empleados que son Consejeros en sociedades del grupo.

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 69 de 82

La distribución por sexos al término de los ejercicios 2023 y 2022, detallado por categorías, es la siguiente:


	2023		2022

Categorías	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres

Consejeros	1	–	1	–

Directores generales y presidentes ejecutivos ( no consejeros)	6	2	6	2

Resto de directores y gerentes	71	55	77	50

Técnicos y profesionales científicos e intelectuales y profesionales de apoyo	90	77	80	86

Empleados contables, administrativos y otros empleados de oficina	4	30	5	40

Ocupaciones elementales	4	1	4	1

Total	176	165	173	179

Asimismo, el número medio de personas empleadas durante los ejercicios 2023 y 2022, detallado por categorías, con

discapacidad mayor o igual al 33%, es el siguiente:


Categorías	2023	2022

Directores generales y presidentes ejecutivos	–	–

Resto de directores y gerentes	–	–

Técnicos y profesionales científicos e intelectuales y profesionales de apoyo	1	–

Empleados contables, administrativos y otros empleados de oficina	4	3

Ocupaciones elementales	2	1

Total	7	4

b) Honorarios de auditoría

Durante los ejercicios 2023 y 2022, los honorarios relativos a los servicios de auditoría y a otros servicios distintos prestados a

la sociedad por el auditor PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. y por las sociedades de su red (PwC), son los siguientes:


	2023			2022

	PwC Auditores, S.L.	Otras entidades de la Red del auditor	TOTAL	PwC Auditores, S.L.	Otras entidades de la Red del auditor	TOTAL
Servicios de auditoria	76.452	–	76.452	53.601	–	53.601

- Servicios fiscales	–	–	–	–	–	–

- Servicios exigidos por normativa	98.140	–	98.140	83.140	–	83.140

- Otros servicios	327.000	26.350	353.350	–	–	–

Otros servicios distintos de auditoría	425.140	26.350	451.490	83.140	–	83.140

Total servicios prestados	501.592	26.350	527.942	136.741	–	136.741

El importe de servicios de auditoria, así como de servicios fiscales, servicios exigidos por normativa y otros servicios, incluye

la totalidad de los honorarios relativos a la auditoría de las cuentas anuales y de otros trabajos realizados por el auditor y su

red de sociedades, correspondientes a los ejercicios 2023 y 2022, con independencia del momento de su facturación.

Con respecto a los trabajos distintos de auditoría de 2023, incluye fundamentalmente servicios de revisión de indicadores

del EINF, procedimientos acordados en relación al SCIIF, así como la revisión limitada realizada en junio de 2023.

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 70 de 82

20. Hechos posteriores

Los hechos más importantes, acontecidos con posterioridad al cierre del ejercicio de 2023, y ordenados

cronológicamente, han sido:

• Con fecha 8 de enero de 2024, Sacyr decidió llevar a efecto el segundo “Scrip Dividend”, según acuerdo de la

Junta de Accionistas de 2023, y en la proporción de una acción nueva por cada 50 en circulación, con la

posibilidad de emitir hasta 13.661.677 nuevas acciones, y comprometiéndose a adquirir los derechos de

suscripción preferentes, a un precio fijo de 0,062 euros brutos. El número definitivo de acciones emitidas fue de

12.532.616. El aumento de capital quedó inscrito con fecha 1 de febrero de 2024 y las nuevas acciones

comenzaron a cotizar el 7 de febrero de 2024 en las Bolsas españolas.

• Con fecha 11 de enero 2024, se liquidó la parte pendiente de los bonos convertibles, quedando por tanto

totalmente amortizada esta deuda, así como el derivado asociada a la misma.

SACYR, S.A.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO 2023

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 71 de 82

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INFORME DE GESTIÓN

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023

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INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2023

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 72 de 82

El presente Informe de Gestión está elaborado siguiendo las recomendaciones contenidas en la “Guía para la

elaboración del Informe de Gestión de las entidades cotizadas”, publicada por la Comisión Nacional del Mercado de

Valores (CNMV), con el objetivo de armonizar, los contenidos del mismo, a escala nacional e internacional, de forma que

se suministren datos que sitúen en su contexto al conjunto de información financiera contenida en los estados financieros,

se provea de información adicional y complementaria a éstos, así como se proporcione mayor seguridad a los miembros

del Consejo de Administración, responsables finales de la elaboración y publicación del mismo. También se ha incluido la

información no financiera, señalada por la ley 11/2018, del 28 de diciembre, de trasposición al ordenamiento jurídico

español de la Directiva 2014/95/UE del Parlamento Europeo, referente a cuestiones como: modelo de negocio del Grupo;

políticas de la compañía y resultados de la misma, que permitan el seguimiento y evolución de los progresos y favorezcan

la comparabilidad entre la Sociedad y el resto del sector; riesgos, explicando los procedimientos utilizados para su

detección y evaluación; e indicadores clave de resultados no financieros. También se hace mención a las políticas

medioambientales y sociales, así como relativas al personal, respeto a los Derechos Humanos, y a la lucha contra la

corrupción y el soborno.

1. CONTEXTO ECONÓMICO

1.1.- CONTEXTO ECONÓMICO INTERNACIONAL.

El ejercicio económico de 2023 ha estado muy condicionado por el enquistamiento de la guerra entre Rusia y Ucrania, el

inicio de un nuevo conflicto internacional en Oriente Medio, en el último trimestre del año y de consecuencias todavía

imprevisibles, y por el debilitamiento de las principales economías mundiales, salvo honrosas excepciones como son EE.UU.,

China o España, como consecuencia de los elevados tipos de interés fijados por los principales Bancos Centrales para

intentar doblegar los altos niveles de inflación.

Estados Unidos registró en 2023, y según su Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio, un avance en

términos de PIB del 2,5%, frente al crecimiento del 1,9% del año anterior, y ello pese a la crisis de precios, al endurecimiento

monetario de la Reserva Federal (FED), y las incertidumbres económicas derivadas de los conflictos bélicos antes

mencionados. Este importante avance es consecuencia, por tercer año consecutivo, del crecimiento de la demanda

interna, favorecida por la robustez del mercado laboral, así como por el aumento de la inversión en inventarios privados y

la inversión fija no residencial. Respecto a la inflación, y según datos facilitados también por el propio gobierno, en 2023 se

ha moderado significativamente hasta alcanzar un 3,4%, frente al 6,5% del año 2022, y ello pese a repuntar ligeramente al

final del ejercicio. En cuanto a la inflación subyacente, aquella que no contempla los precios de la energía y los alimentos

frescos, se situó en el 3,9%, frente al 5,7% alcanzado en el ejercicio precedente.

Durante este ejercicio, y para conseguir el objetivo de un IPC por debajo del 2%, la FED ha subido cuatro veces los tipos de

interés de referencia, para dejarlos en el rango del 5%-5,25% a finales de año. En 2024, y una vez que los precios estén más

contenidos, está previsto que el organismo monetario comience a reducir las tasas de interés, posiblemente a partir del

segundo semestre, y de forma más significativa en 2025. En cuanto al empleo, 2023 ha vuelto a ser un año espectacular,

al crearse otros 2,7 millones de puestos de trabajo, lo que ha situado la tasa de desempleo, ya estructural, en el 3,7% un

nivel mínimo desde hace 50 años. En los últimos tres ejercicios se han creado 14,75 millones de empleos gracias a la

recuperación tras la pandemia, al fuerte tirón del consumo y a los incentivos fiscales del gobierno, que han atraído fuertes

inversiones industriales.

En cuanto al comportamiento de la economía China, y según los datos proporcionados por el propio gobierno, su PIB ha

experimentado un crecimiento del 5,2% en 2023, frente al 3% de 2022, aunque ligeramente por debajo de las estimaciones

de los analistas, que esperaban un 5,3%. Esta recuperación del gigante asiático, después de los efectos del COVID-19 en

anteriores ejercicios, se ha debido principalmente a la aceleración del sector servicios, con un avance del 5,8%, frente al

2,3% de 2022, representando ya un 55% del total de la economía china, mientras que el sector primario mantuvo un ritmo

de avance del 4,1% y la industria del 4,7%, desde el 3,8% alcanzado en 2022. Los grandes retos de 2024 serán: conseguir las

tasas de crecimiento del PIB anteriores a la pandemia, prevenir los riesgos financieros ocasionados por un posible colapso

inmobiliario (a comienzos de 2024 se ha iniciado la liquidación de Evergrande, la primera inmobiliaria del país, con un

pasivo de 330.000 millones de dólares), y controlar la polución en las grandes ciudades.

Por lo que respecta a la Zona euro, y según datos proporcionados por Eurostat, el ejercicio de 2023 ha terminado con un

crecimiento conjunto, en términos de PIB, del 0,5% frente al 3,5% del año anterior. La economía de la eurozona sigue muy

resentida por el incremento de precios de las materias primas, los todavía elevados precios de la energía, así como por el

impacto que está causando la drástica política monetaria llevada a cabo por el Banco Central Europeo (BCE), para

atajar la elevada inflación y conseguir situarla por debajo del objetivo del 2%. La institución bancaria ha subido los tipos de

interés durante este año nada menos que seis veces consecutivas, hasta situarlos en el 4,50% al cierre del ejercicio, unos

niveles no vistos desde mayo de 2001. Aunque a la fecha, Eurostat no ha publicado todavía los datos definitivos del PIB, y

en muchos casos son cierres provisionales. Por países, y con los datos disponibles hasta la fecha, hay que destacar el

avance y liderazgo de España, con un crecimiento del 2,5% y los de Francia, +0,9%, e Italia, con un +0,7%, así como

señalar el retroceso de Alemania, principal economía del viejo continente, con un -0,3%. En cuanto a la Unión Europea,

ésta ha experimentado en su conjunto un crecimiento también del 0,5%, frente al ascenso del 3,5% del ejercicio anterior.

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 73 de 82

Respecto a las previsiones económicas para los ejercicios venideros, la Comisión Europea prevé un crecimiento del PIB del

1,2%, en la Zona euro, y del 1,3% en la Unión Europea en 2024, para subir al 1,6% y 1,7%, respectivamente, en 2025. Este

organismo advierte que la economía se encuentra en una situación débil como consecuencia del efecto de la subida de

tipos de interés efectuada por el BCE, para atajar las fuertes tasas inflacionistas de los países europeos producidas por la

subida de los precios de los alimentos y las materias primas, así como de los productos energéticos por la guerra entre

Rusia y Ucrania y las tensiones en Oriente Medio.

La inflación interanual de la Zona euro, según datos también proporcionados por Eurostat, se situó en el 2,9%, en 2023,

frente al 9,2% del ejercicio precedente, lo que ha supuesto una significativa bajada gracias, fundamentalmente, al

desplome de los precios de la energía durante este año, y a la política monetaria restrictiva llevada a cabo por el BCE. Por

su parte, la inflación en la Unión Europea se situó en el 3,4%. Por grupos, los que mayores crecimientos han tenido han sido:

Alimentos, alcohol y tabaco, con un +6,1% de alza interanual; Servicios, con un +4% y Productos Industriales no

energéticos, con un +2,5% de alza interanual, mientras que el único grupo que ha experimentado una bajada ha sido el

de Energía, con un -6,7% de retroceso interanual, quedando reflejado en el precio del barril de petróleo Brent, que ha

pasado de los 85,91 dólares, de finales de 2022, hasta los 77,04 dólares de finales de diciembre, un importante descenso

del 10,32%. En cuanto a la inflación subyacente, ésta se situó en el 3,9% en la Zona euro, frente a una tasa del 5,2% del

ejercicio anterior. Por países, los más inflacionistas han sido: Eslovaquia (6,6%), Austria (5,7%), Croacia (5,4%), Estonia (4,3%),

Francia (4,1%) y Alemania (3,8%); mientras que los que menores tasas han experimentado son: Bélgica (0,5%), Italia (0,5%),

Letonia (0,9%) y Holanda (1%).

1.2.- CONTEXTO ECONÓMICO NACIONAL.

La economía española, durante el ejercicio 2023, se ha caracterizado por ser la más dinámica y con más crecimiento, en

términos de PIB, de toda la Eurozona, gracias fundamentalmente al sector turístico, que ha batido un récord histórico, y a

la demanda interna (consumo de los hogares).

En un contexto macroeconómico a nivel internacional muy complicado, nuestra economía creció, según datos

proporcionados por el INE, un 2,5%, frente al 5,5% del ejercicio anterior, superando todas las previsiones, tanto del

Gobierno, como del FMI, la OCDE y el Banco de España, que pronosticaban un avance en el entorno del 2%. España ya

tiene un PIB superior alcanzado antes de la pandemia del COVID-19.

Con este fuerte ascenso, y siempre descontando el paréntesis del ejercicio de 2020, nuestra economía se apunta ya 9

años consecutivos de crecimiento.

La crisis energética e industrial desatada como consecuencia del conflicto entre Rusia y Ucrania ha afectado a nuestro

país en menor medida que a otros países, como han sido Alemania, Italia y los del este europeo.

Gracias fundamentalmente al sector Servicios, en 2023 el mercado laboral español se ha comportado con una fortaleza

no vista desde antes de la crisis financiera de 2008. Nuestro país ha creado un tercio de todo el empleo generado en la

Eurozona, impulsado por la llegada de 600.000 inmigrantes que han ocupado hasta el 60% de todos los puestos de trabajo

generados.

Otro motor clave en el incremento del PIB de este ejercicio ha sido la demanda interna que aportó 1,7 puntos a su

crecimiento gracias, entre otros factores, a que los salarios han avanzado este año a un ritmo del 5,3% superando los

incrementos pactados en los convenios y por encima de la inflación (3,1%) permitiendo una recuperación de rentas. Por

sectores de actividad, todos con avances en este ejercicio, el que mayor crecimiento experimentó fue el de Servicios, con

un +2,4%, seguido de la Industria, con un +1,9%, Construcción, con un +1,1% y Agricultura un +0,3%.

Por su parte, la demanda externa aportó 0,8 puntos al crecimiento del PIB gracias al turismo y a las ventas de servicios

empresariales.

Respecto al turismo, uno de los principales motores de nuestra economía, y según los datos suministrados por el Ministerio

de Industria, Energía, Turismo y Agenda Digital, España ha batido en 2023 todos los récords posibles, tanto en visitantes

como en gasto medio. En concreto, durante el pasado ejercicio visitaron nuestro país un total de 85,06 millones de turistas,

un 18,7% más que en 2022, y un 1,9% por encima del ejercicio récord de 2019. El total del gasto turístico alcanzó los 108.662

millones de euros, un 24,7% por encima de 2022 y un 18,2% más que en 2019, justo antes de la pandemia, situándose el

gasto medio por turista en 1.278 euros, un 5,1% más que en 2022 y un 16,1% superior al de 2019. Por nacionalidades, Reino

Unido, con 17,3 millones de visitantes se situó a la cabeza, con un incremento del 14,6% frente a 2022, seguido de Francia

con 11,8 millones de turistas y un 17% más que en 2022, y Alemania, con 10,8 millones de visitantes, un 10,6% más que el

ejercicio precedente.

Las previsiones para 2024 y 2025, realizadas por la Comisión Europea para nuestro país, prevén que España continúe

creciendo por encima de lo estimado para el conjunto de la Eurozona y la Unión Europea. El organismo europeo espera

que España siga creando empleo y continúe bajando la tasa de paro. Para 2024 pronostica un incremento del 1,7%, de

nuestro PIB, y un 2% para el 2025.

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Respecto al mercado de trabajo, y según datos publicados por el INE, la Encuesta de Población Activa (EPA) ha

demostrado la enorme fortaleza del mercado laboral español en 2023, marcando un récord de creación de empleo en

un solo ejercicio, con 783.000 nuevos ocupados, de los cuales 715.900 personas se colocaron en el sector privado y 67.100

personas en el público. El empleo creció en todos los sectores de actividad destacando: Servicios (+629.200), Construcción

(+108.300) e Industria (+28.000). La tasa de paro se ha situado en el 11,7% de la población activa, frente al 12,87% del

ejercicio anterior. Con 2.830.600 personas desempleadas es la primera vez, en dieciséis años, que la cifra desciende de los

tres millones. En cuanto a la Seguridad Social, 2023 ha terminado con unos niveles históricos de afiliación, al situarse la

afiliación media en 20,84 millones de personas, lo que supone incrementar, en 539.740 afiliados medios las cifras del

ejercicio anterior (+2,7%), según los datos proporcionados por la Tesorería General de la Seguridad Social. Por sectores,

han crecido fuertemente los de Educación (+148.744 afiliados); Hostelería (+75.646 afiliados); Actividades Sanitarias y

Servicios Sociales (+66.581 afiliados); Comercio (+61.370); Actividades Profesionales, Científicas y Técnicas (+45.459

afiliados); transporte y almacenamiento (+42.327); Industria manufacturera (+39.558); Construcción (+34.309) e Informática

y Telecomunicaciones (+32.007 afiliados) y disminuyendo solo en Administración Pública y Defensa (-68.178), y Actividades

de los Hogares (-862). Por Regímenes, el General, experimentó un fuerte avance con 525.380 afiliados medios más, hasta

los 17,43 millones de afiliados medios, un +3,11% de variación interanual, mientras que el de los Autónomos, con 3,34

millones de afiliados medios mensuales superó en 15.966 afiliados medios más, un +0,48%, los datos de 2022.

Por lo que se refiere a la evolución de los precios, y según el INE, la tasa de inflación en 2023 se situó en el 3,1%, frente al

5,7% de 2022 y el 6,5% de 2021, lo que demuestra una clara evolución positiva tras unos ejercicios desbocada. España se

ha situado cómo el país de la Eurozona donde se ha conseguido neutralizar antes estos niveles tan altos de precios

derivados del incremento de los costes de las materias primas, de los combustibles y de los alimentos. Los grupos con

mayor repercusión positiva, en el índice general, han sido: Paquetes turísticos (+9%); Servicios de alojamiento (+7,7%);

Bebidas no alcohólicas (+7,6%); Alimentos (+7,3%) y Seguros (+6,9%), mientras que los componentes que han

experimentado una variación negativa son: Electricidad, gas y otros combustibles (-17,7%); Equipos de telefonía (-9,3%);

Servicios de transporte (-4,5%) y Equipos audiovisuales, fotografía y de procesamiento de información (-2,7%). Por su parte,

la inflación subyacente, se situó en el 3,8% a cierre de 2023, frente al 7% de 2022 y el 4,9% alcanzada en 2021, lo que

muestra también la favorable evolución de este importante indicador de precios.

El principal índice bursátil español, el IBEX-35, ha cerrado 2023 con una significativa revalorización. En concreto, la última

sesión del año terminó en 10.102,10 enteros, lo que ha supuesto un avance anual del 22,76% debido, principalmente, a la

importante subida de algunos sectores como el bancario gracias a la subida de los tipos de interés, llevada a cabo por el

BCE este ejercicio para reconducir la inflación dentro del objetivo del 2%. En 2022 experimentó un retroceso del 5,56%

como consecuencia del estallido de la guerra de Rusia con Ucrania, el alza de precios de las materias primas, de los

productos energéticos y del colapso de transporte de mercancías desde Asia.

La licitación pública en nuestro país, y según datos publicados por la Asociación Española de Empresas Constructoras

(SEOPAN), cerró 2023 con un total de 28.161 millones de euros de inversiones reales, lo que supone una reducción del 6%

respecto a lo licitado durante el ejercicio anterior. Por organismos, la Administración General del Estado licitó un total de

10.580 millones de euros (+32% frente a 2022); las Comunidades Autónomas 7.943 millones de euros (-17%) y la

Administración Local un total de 9.637 millones de euros (-9%). Dentro de la Administración General, hay que destacar los

4.146 millones licitados por ADIF (incluyendo Alta Velocidad), los 1.546 millones de euros invertidos por la Dirección General

de Carreteras, los 1.243 millones de euros invertidos por las Autoridades Portuarias y los 593 millones de euros licitados por

AENA.

Respecto al futuro del sector de la construcción en nuestro país, continúa siendo bastante prometedor, ya que las

infraestructuras son clave a la hora de ganar competitividad en un país cuyos pilares económicos son el turismo y las

exportaciones.

Durante este ejercicio de 2023, España ha recibido el último desembolso, por valor de 6.000 millones de euros,

correspondiente al Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (MRR), puesto en marcha por la Comisión Europea para

contribuir a la recuperación económica, y del empleo, tras el caos económico causado por la pandemia del coronavirus

en 2020. De esta forma, nuestro país ha recibido ya un total de 37.036 millones de euros de los cuales 9.036 millones se

recibieron en concepto de prefinanciación y los 28.000 millones restantes en tres desembolsos. Somos el país más

avanzado en el despliegue de dichos fondos parte de los cuales están siendo destinados a la mejora del transporte y la

movilidad, así como a las infraestructuras energéticas.

España, con 69.500 millones de euros en subvenciones hasta 2026, es el tercer país de la Unión Europea que más

financiación recibe, después de Francia e Italia. Además, tiene derecho a solicitar otros 7.700 millones en transferencias y

86.000 millones de euros en préstamos. Entre otras actuaciones, quedan contemplados los nuevos trazados del plan de

transporte ferroviario europeo. Nuestro país, con cinco Corredores que atravesarán todo el territorio, será uno de los

estados más beneficiados. La red básica nacional, que tendrá forma de malla, deberá estar construida antes del año

2030, y contemplará una inversión total de 49.800 millones de euros. Habrá un Corredor Central, que unirá Algeciras

(Cádiz) con Francia, atravesando el interior de la Península; un Corredor Atlántico-Mediterráneo, que unirá Lisboa

(Portugal) con Valencia; un ramal del anterior Corredor, que unirá Portugal con Francia, a través de la Meseta Castellana

y el País Vasco; un Corredor Mediterráneo, que unirá Algeciras (Cádiz) con Murcia, Valencia, Cataluña y la frontera

francesa (con un presupuesto de 24.000 millones de euros y una fecha de finalización prevista para 2026); y otro que unirá

el Cantábrico con el Mediterráneo, enlazando Bilbao con Valencia, por Pamplona y Zaragoza.

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2. ACTIVIDAD DE SACYR, S.A. EN 2023

A continuación, se describen algunos de los hechos más significativos, acontecidos durante el año:

a. Proceso de desinversión de activos de Sacyr Servicios.

Durante este ejercicio, y tras las muestras de interés recibidas por su División de Servicios, Sacyr decidió lanzar dos procesos

de venta por separado de sus filiales Valoriza Servicios Medioambientales y Valoriza Facilities.

Estas operaciones han tenido un doble objetivo: por un lado, reducir la deuda con recurso del Grupo y por otro, impulsar

el perfil concesional de la compañía.

Con fecha 12 de junio de 2023 Sacyr anunció la suscripción de un acuerdo, con una sociedad propietaria de fondos

gestionados por Morgan Stanley Infraestructure Partners, para la venta del 100% de Valoriza Servicios Medioambientales S.

A., y sus filiales, por un importe total de 734 millones de euros, de valor empresa, incluyendo deuda y capital.

El 31 de octubre de 2023, después del cumplimiento de los permisos y condiciones regulatorias, y suspensivas, a las que

estaba sujeta la operación, las partes procedieron a la ejecución de la operación.

El valor de las acciones vendidas ascendió a 420 millones de euros, descontando la participación de los minoritarios

externos, lo que ha generado unas plusvalías de 270 millones de euros antes de impuestos.

Con fecha 27 de julio de 2023, Sacyr anunció también la firma de un acuerdo con el Grupo Serveo, S.L., para la venta del

100% de Sacyr Facilities SAU, y sus filiales, por un importe total de 87 millones de euros, incluyendo deuda y capital.

El 1 de diciembre de 2023, y tras el cumplimiento de las condiciones regulatorias y suspensivas normales en este tipo de

transacciones, las partes procedieron a la firma de la venta.

El precio de las acciones vendidas ascendió a los 90 millones de euros, generando unas plusvalías de 43 millones de euros

antes de impuestos, pudiendo además Sacyr recibir cantidades adicionales variables, “earn-outs”, valoradas

aproximadamente en 15 millones de euros, en función del éxito de algunas reclamaciones actualmente en gestión.

Dentro del perímetro de la transacción, se excluyeron los contratos de mantenimiento integral del Hospital de

Antofagasta, en Chile, y de varias comisarías en España, que seguirán siendo gestionados por nuestro Grupo.

b. Remuneración al accionista.

En el mes de enero de 2023, Sacyr puso en marcha el programa de Dividendo Flexible (“Scrip Dividend”) aprobado en la

Junta General de Accionistas de 2022. Los accionistas pudieron optar entre recibir una acción nueva, por cada 45 en

circulación, o vender a Sacyr sus derechos de suscripción preferente a un precio fijo garantizado de 0,058 euros brutos por

derecho.

Más del 91% del accionariado de Sacyr, eligió cobrar el Dividendo Flexible en acciones, para lo cual se emitieron un total

de 13.233.083 nuevas acciones. Estos títulos comenzaron a cotizar con fecha 8 de febrero de 2023.

En la Junta General de Accionistas de 2023, celebrada con fecha 15 de junio, se aprobaron también dos nuevos

Dividendos Flexibles, de características similares al llevado a cabo al inicio de este ejercicio.

A mediados del mes de junio, se implementó el primero de ellos. Los accionistas pudieron elegir entre: recibir una acción

nueva, por cada 38 acciones existentes, o vender a Sacyr sus derechos de asignación gratuita a un precio fijo garantizado

de 0,078 euros brutos por derecho.

Más del 93% del accionariado de Sacyr eligió cobrar el Dividendo Flexible en acciones, para lo cual se emitieron

16.383.113 nuevas acciones, con lo que el capital social de Sacyr pasó a estar constituido por un total de 683.083.887

títulos, de un euro de valor nominal cada uno.

Las nuevas acciones comenzaron a cotizar el 14 de julio de 2023 en las Bolsas españolas.

Con el pago de ambos dividendos la rentabilidad obtenida por el accionista en 2023 se ha situado en el 4,9% frente al

4,8% de 2022, obteniendo un efectivo bruto de 0,136 euros, un 18% superior al ejercicio anterior.

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Finalmente, con fecha 8 de enero de 2024, el presidente del Consejo de Administración, en el ejercicio de las facultades

que le habían sido delegadas, decidió llevar a efecto el segundo de los Dividendos Flexibles aprobados en la Junta

General de Accionistas de 2023. Los accionistas optaron por elegir entre, recibir una acción nueva por cada 50 existentes,

o vender a Sacyr sus derechos de suscripción preferente a un precio fijo garantizado de 0,062 euros brutos por derecho.

El 92% del accionariado eligió cobrar el Dividendo Flexible en acciones, para lo cual se emitieron un total de 12.532.616

nuevos títulos, pasando a estar formado, el nuevo capital social de Sacyr, por un total de 695.616.503 acciones. Los nuevos

títulos comenzaron a cotizar, en las Bolsas españolas, con fecha 7 de febrero de 2024.

c. Oferta incentivada a los tenedores de Bonos Convertibles de Sacyr.

El 6 de noviembre de 2023, Sacyr realizó una oferta incentivada de recompra a los tenedores de sus bonos convertibles

emitidos con fecha 10 de abril de 2019, por un nominal total de 175 millones de euros y con vencimiento 25 de abril de

2024.

Sacyr se reservó el derecho, a su sola y absoluta discreción y de acuerdo con las condiciones de la oferta, a entregar

hasta 35.000.000 de acciones ordinarias de nuestra compañía, o un importe en efectivo alternativo, en lugar de algunas o

todas las acciones ordinarias que habrían tenido que entregarse tras el ejercicio de los derechos de conversión por parte

de los tenedores, calculado según términos y condiciones recogidos en el folleto de la emisión (media aritmética

ponderada de las 30 sesiones bursátiles de Sacyr comprendidas entre los días 22 de noviembre de 2023 y 5 de enero de

2024, ambos incluidos). Dicho efectivo alternativo fue liquidado con fecha 11 de enero de 2024.

d. Elevación del rating de Sacyr hasta grado de inversión (Investment Grade).

La principal agencia de calificación financiera española EthiFinance (antigua Axesor) ha elevado en 2023 el rating de

Sacyr hasta el grado de inversión, con una calificación BBB- y “perspectiva estable”, desde el grado BB+ que le había

otorgado en julio de 2020, lo que refleja el positivo desempeño económico del Grupo, su foco en los negocios

concesionales, la mejora de la gobernanza y el esfuerzo constante de reducción de la deuda con recurso.

Es la primera vez que la mayor agencia de calificación española concede el grado de inversión a Sacyr, gracias a los

favorables fundamentales del sector de las infraestructuras, las ventajas competitivas de la empresa y la valoración que

hace EthiFinance de las mejoras acometidas en la gobernanza de la sociedad, durante los últimos meses.

Detrás del alza del rating se encuentra también el positivo desempeño de Sacyr en el ejercicio 2022 impulsado por la

entrada en explotación de algunos de sus principales activos concesionales, incrementando el peso de esta actividad

dentro del Grupo. También se reconoce el esfuerzo constante en la reducción de la deuda con recurso, que se ha

intensificado en este ejercicio de 2023 con la venta de los negocios de Servicios (Valoriza Servicios Medioambientales y

Sacyr Facilities).

EthiFinance ha considerado otros aspectos muy importantes que podrían influir en la calificación crediticia actual, como

son la evolución de la rentabilidad, de la deuda, y su consiguiente impacto en los gastos financieros, así como la

evolución de los ratios de patrimonio neto respecto a la deuda.

e. Sacyr, miembro fundacional del nuevo Índice IBEX ESG creado por BME.

El 6 de octubre de 2023, Sacyr fue incluida en el nuevo índice de sostenibilidad creado por Bolsas y Mercados Españoles

(BME). Este nuevo índice busca destacar y respaldar a las empresas que promueven prácticas comerciales sostenibles en

nuestro país.

La composición inicial de dicho índice está conformada por 47 compañías cotizadas españolas, 27 pertenecientes al

IBEX-35 y otros 20 miembros del IBEX Mid Cap.

Para ser elegibles, las compañías deben formar parte de los anteriores índices además de contar con una calificación ESG

igual o superior a C+, según 12 niveles posibles que van desde A+ hasta D-, deben cumplir también con los “Principios

Global Compact” de las Naciones Unidas, y con ciertos criterios de exclusión relacionados con actividades comerciales

críticas para la sostenibilidad.

f. Sacyr Agua recibe el premio de mejor Empresa de Tratamiento del Año 2023.

En el mes de septiembre de 2023, la filial del Grupo recibió el galardón de mejor Empresa de Tratamiento de Agua del Año

en el marco del “Spain Smart Water Summit 2023” como reconocimiento del trabajo realizado por Sacyr Agua para

garantizar la producción, distribución y suministro de agua a toda la población y a la industria.

Los premios iAgua son los galardones más prestigiosos en el sector del agua en nuestro país y Latinoamérica.

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Sacyr Agua realiza la gestión del ciclo del agua a 9,5 millones de habitantes en países como España, Chile, Australia,

Argelia y Omán. Produce además 2,2 millones de metros cúbicos diarios con los que abastece a una población cercana

a los 15 millones de personas al día, siendo líder en producción de agua desalada para uso agrícola.

g. Entrada en el Índice de Igualdad de Género (GEI Index) de Bloomberg.

A finales del mes de enero de 2023, Sacyr entró por primera vez en el índice de igualdad de género de Bloomberg (GEI),

compuesto por 484 empresas de 45 países y 11 sectores de actividad.

Este índice mide el desempeño de las compañías en temas de diversidad de género, y asigna una calificación en función

de un cuestionario. Nuestro Grupo obtuvo una puntuación global de 75,5 con una calificación destacada en el capítulo

de divulgación.

h. Líderes en sostenibilidad: “Sustainability Yearbook 2023”.

Por segundo año consecutivo, la agencia de calificación S&P Global Sustainable ha incluido a Sacyr en “The Sustainability

Yearbook 2023” que elabora cada año para destacar a las empresas líderes mundiales en sostenibilidad.

Nuestra compañía se ha situado entre las 9 mejores empresas internacionales de infraestructuras, según el “Yearbook

2023”, en la aplicación de buenas prácticas medioambientales, sociales y de gobierno corporativo.

El Yearbook analiza más de 7.800 empresas de 61 sectores en todo el mundo. En la edición de este año han figurado un

total de 708 compañías.

Para ser incluido en el Yearbook las empresas deben presentar el cuestionario Corporate Sustainability Assessment (CSA) y

cumplir los siguientes requisitos: estar dentro del 15% más alto de su sector y alcanzar una puntuación de al menos el 30%

de la puntuación de la mejor empresa de su sector.

Otro hito cumplido, del Plan Estratégico 2021-2025, que impulsa el compromiso de Sacyr con la sostenibilidad.

3. RIESGOS E INCERTIDUMBRES

La información relativa a los riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta el Grupo, así como la política de control y

gestión de riesgos, que se monitoriza a través del Sistema de Gestión Integral de Riesgos (SGIR), se encuentra recogida en

la nota de Política de Control y Gestión de Riesgos de las Cuentas Anuales adjuntas y en el Informe de Sostenibilidad, que

forma parte de este Informe de Gestión.

4. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DE 2023

Los acontecimientos posteriores al cierre se encuentran detallados en la correspondiente nota de los presentes estados

financieros.

5. ACTIVIDADES DE INNOVACIÓN

La innovación en el Grupo Sacyr se define como el motor del cambio e instrumento para adaptarse a los nuevos tiempos,

ser más eficientes, tomar mejores decisiones, diferenciarse y construir nuevos modelos de negocio. Sacyr innova para ser

más competitiva y se transforma para crear un mundo mejor y más sostenible. En esta nueva era, la innovación y el

desarrollo sostenible continuarán definiendo la transformación del planeta. El Grupo Sacyr continúa impulsando un

desarrollo más respetuoso con el entorno y trata de mitigar los efectos del cambio climático con soluciones óptimas que

aporten un equilibrio económico, social y medioambiental.

6. ADQUISICIÓN Y ENAJENACIÓN DE ACCIONES PROPIAS

La información relativa a la adquisición y enajenación de acciones propias, así como la evolución bursátil, se encuentra

recogida en la nota de Patrimonio neto de las Cuentas Anuales adjuntas.

7. INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO Y DE REMUNERACIONES

El Informe Anual de Gobierno Corporativo (IAGC) y el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros (IARC),

forman parte del presente Informe de Gestión, presentándose en documentos separados, disponibles íntegramente, en la

página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es) así como en la página web de la Sociedad

(www.sacyr.com).

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8. ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA

El Informe de Sostenibilidad, contiene la información requerida, según la ley 11/2018, del 28 de diciembre, de trasposición

al ordenamiento jurídico español de la Directiva 2014/95/UE del Parlamento Europeo, que regula la información a reportar

en El Estado de Información no Financiera. La Sociedad está dispensada de la obligación de presentar el Estado de

Información no Financiera al figurar esta información dentro del Informe de Gestión Consolidado, presentándose en

documento separado, disponible íntegramente, en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores

(www.cnmv.es) así como en la página web de la Sociedad (www.sacyr.com).

9. PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES

La información relativa al periodo medio de pago a proveedores se encuentra recogida en la correspondiente nota de

las Cuentas Anuales adjuntas.

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DILIGENCIA DE FIRMAS:

Para hacer constar que el Consejo de Administración de Sacyr, S.A., en su sesión del día 28 de febrero de 2024, ha

formulado, a efectos de lo determinado en el artículo 253 de la Ley de Sociedades de Capital, las Cuentas Anuales de la

Sociedad (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado Flujos de Efectivo

y Memoria), y el Informe de Gestión de la Sociedad, correspondiente al ejercicio 2023, para su sometimiento a la decisión

de la Junta General de Accionistas de la Sociedad. Dichos documentos figuran trascritos en los folios precedentes, que

están correlativamente numerados del 1 a los 3 siguientes incluidos.

En cumplimiento de lo establecido en el artículo 253 de la vigente Ley de Sociedades de Capital, los Administradores que

al día de la fecha componen la totalidad del Consejo de Administración de Sacyr, S.A. firman la presente diligencia.

DECLARACIÓN MEDIO AMBIENTAL:

Los Administradores de la Sociedad manifiestan que en la contabilidad correspondiente a las presentes cuentas anuales

no existe ninguna partida de naturaleza medioambiental que deba ser incluida, para que éstas, en su conjunto, puedan

mostrar la imagen fiel del patrimonio, de los resultados y de la situación financiera de la empresa.

En Madrid, a 28 de febrero de 2024.






D. Manuel Manrique Cecilia		D. Demetrio Carceller Arce
Presidente y Consejero Delegado		Vicepresidente




D. Jose Manuel Loureda Mantiñán		Dª. Elena Jiménez de Andrade Astorqui
Consejero		Consejero






D. Luis Javier Cortés Domínguez		Dª. María Jesús de Jaén Beltrá
Consejero		Consejero




D. José Joaquín Güell Ampuero		D. Javier Adroher Biosca
Consejero		Consejero





D. Juan María Aguirre Gonzalo		D. Tomás Fuertes Fernández
Consejero		Por Grupo Corporativo Fuertes, S.L.
		Consejero

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 80 de 82







D. Augusto Delkader Teig		D. Raimundo Baroja Rieu
Consejero		Consejero





Dña. Elena Monreal Alfageme		Dña. Adriana Hoyos Vega
Consejero		Consejero


		De todo lo cual como Secretaria doy fe, en Madrid,







		Dª. Ana María Sala Andrés
		Secretaria del Consejo

La Secretaria no consejera de Sacyr, S.A. hace constar que, siguiendo a la formulación por parte de los miembros del

Consejo de Administración en su reunión mantenida el 28 de febrero de 2024 de las cuentas anuales de la Sociedad y el

informe de gestión de la Sociedad, para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023, la totalidad de los Consejeros

ha firmado el presente documento, estampando su firma en esta última página, de lo cual da fe, en Madrid, a 28 de

febrero de 2024. De forma similar CERTIFICO que estas cuentas anuales y el informe de gestión de Sacyr, S.A. del ejercicio

2023 son las mismas que aquellas aprobadas durante la reunión del Consejo de Administración de la Sociedad y en

consecuencia las firmo e incluyo visé en todas sus páginas.

Sacyr, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión. Ejercicio 2023. 81 de 82

ANA MARÍA SALA ANDRÉS, Secretaria, no Consejera, del Consejo de Administración de SACYR, S.A., del que es su

Presidente D. MANUEL MANRIQUE CECILIA,

CERTIFICO:

PRIMERO.- Que, según consta en el acta nº 702, de la sesión del Consejo de Administración celebrada el día 28 de febrero

de 2024, con la asistencia de la totalidad de los Consejeros, es decir, D. Manuel Manrique Cecilia, Dña. Elena Jiménez de

Andrade Astorqui, Dña. María Jesús de Jaén Beltrá, D. Juan María Aguirre Gonzalo, D. Luis Javier Cortés Domínguez, D.

Augusto Delkáder Teig, D. José M. Loureda Mantiñán, “Grupo Corporativo Fuertes S.L.” (representada por D. Tomás Fuertes

Fernández), D. Raimundo Baroja Rieu, D. Demetrio Carceller Arce, D. Javier Adroher Biosca, D. José Joaquín Güell

Ampuero, Dña. Elena Monreal Alfageme y Dña. Adriana Hoyos Vega, que ha tenido lugar en el domicilio social, c/

Condesa de Venadito, nº 7, en Madrid.

SEGUNDO.- Que en relación al punto 5 del orden del día se adoptaron por unanimidad, entre otros, los siguientes

acuerdos:

Primero.- Formular, a efectos de lo determinado en el artículo 253 de la Ley de Sociedades de Capital, las

Cuentas Anuales de la Sociedad (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el

Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Efectivo y la Memoria), y el Informe de Gestión de la Sociedad (que

contiene en secciones separadas el Informe Anual de Gobierno Corporativo- arts. 538 y 540 de la Ley de

Sociedades de Capital, modificado por la Ley 11/2018) del Grupo Sacyr, correspondiente al ejercicio 2023, para

su sometimiento a la decisión de la Junta General de Accionistas de la Sociedad.

El Informe Anual de Gobierno Corporativo ofrece una explicación detallada de la estructura del sistema de

gobierno de la sociedad y de su funcionamiento en la práctica.

El Estado de Información no Financiera incluye la información necesaria para comprender la evolución, los

resultados y la situación del Grupo, y el impacto de su actividad respecto, al menos a cuestiones

medioambientales y sociales, al respeto de los derechos humanos y a la lucha contra la corrupción y el soborno,

así como relativas al personal, incluidas las medidas que, en su caso, se hayan adoptado para favorecer el

principio de igualdad de trato y de oportunidades entre mujeres y hombres, la no discriminación e inclusión de las

personas con discapacidad y la accesibilidad universal.

Segundo.- Declarar que hasta donde alcanza su conocimiento, los citados documentos han sido elaborados con

arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación

financiera y de los resultados de la Sociedad y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y

los resultados empresariales y de la posición de la Sociedad, junto con la descripción de los principales riesgos e

incertidumbres a que se enfrentan.

Tercero.- Aprobar, para su posterior elevación a la Junta General de Accionistas, el resultado 1.091.905 €.

Cuarto.- Manifestar que en la contabilidad de la Sociedad correspondiente a las citadas Cuentas Anuales del

ejercicio 2023 no existe ninguna partida de naturaleza medioambiental que deba ser incluida en la Memoria de

acuerdo a las indicaciones de la tercera parte del Plan General de Contabilidad (Real Decreto 1514/2007, de 16

de noviembre).

TERCERO.- Que en relación al punto 13 del orden del día el Consejo de Administración, previa deliberación y votación,

aprueba por unanimidad el acta de la reunión, de forma parcial, en cuanto a la redacción de los acuerdos adoptados.

Y para que conste y surta los efectos oportunos, expido la presente certificación en Madrid, a 28 de febrero de 2024.

LA SECRETARIA

Dña. Ana María Sala Andrés

Vº Bº

EL PRESIDENTE

D. Manuel Manrique Cecilia

Sacyr, S.A.

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