TALGO, S.A.

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas anuales consolidadas elaboradas conforme a las

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

adoptadas por la Unión Europea del ejercicio anual

terminado el 31 de diciembre de 2024 e informe de

gestión consolidado

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A LOS

EJERCICIOS 2024 Y 2023

(Expresado en Miles de euros)

	Nota	31.12.2024	31.12.2023
ACTIVOS
Activos no corrientes
Inmovilizado material	6	56 393	53 895
Activos intangibles	7	113 065	84 857
Fondo de comercio	8	112 439	112 439
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la	2.3 y 10	10	10
participación
Activos por impuestos diferidos	19	22 768	23 970
Otros activos financieros	10	874	938
		305 549	276 109
Activos corrientes
Existencias	12	219 984	191 667
Clientes y otras cuentas a cobrar	11	631 454	470 577
Instrumentos financieros derivados	10	-	23
Otros activos financieros	10	110	344
Periodificaciones de activo	10	20 706	21 285
Efectivo y equivalentes al efectivo	13	93 292	155 760
		965 546	839 656
TOTAL ACTIVOS		1 271 095	1 115 765
Las notas 1 a 33 son parte integrante de este estado de situación financiera consolidado.

1

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE A LOS

EJERCICIOS 2024 Y 2023

(Expresado en Miles de euros)

	Nota	31.12.2024	31.12.2023
PATRIMONIO NETO
Capital y reservas atribuibles a los
propietarios de la dominante
Capital social	14	37 282	38 040
Prima de emisión	14	871	871
Instrumentos de patrimonio propio	14	( 4 901)	( 13 924)
Otras reservas	15	1 978	2 990
Ganancias acumuladas	15	135 377	250 018
		170 607	277 995
Participaciones no dominantes	16	8 531	10 291
Total patrimonio neto		179 138	288 286
PASIVOS
Pasivos no corrientes
Recursos ajenos	18	381 621	337 776
Pasivos por impuestos diferidos	19	8 391	8 409
Provisiones para otros pasivos e ingresos diferidos	20	181 888	62 439
Subvenciones oficiales		6 722	3 627
		578 622	412 251
Pasivos corrientes
Proveedores y otras cuentas a pagar	17	346 075	290 061
Pasivos por impuesto corriente		92	149
Recursos ajenos	18	157 145	116 185
Provisiones para otros pasivos y gastos	20	10 023	8 833
		513 335	415 228
Total pasivos		1 091 957	827 479
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS		1 271 095	1 115 765
Las notas 1 a 33 son parte integrante de este estado de situación financiera consolidado.

2

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2024 y 2023

(Expresado en Miles de euros)

		Nota	31.12.2024	31.12.2023
Importe neto de la cifra de negocios		5	669 216	651 996
Otros ingresos			2 956	2 581
Variación de las existencias de productos terminados y en curso		12	( 4 906)	( 5 204)
Trabajos realizados por la entidad y capitalizados		6, 7	20 664	18 268
Coste de aprovisionamientos		23	( 335 870)	( 307 940)
Gastos por retribución de los empleados		21	( 199 389)	( 184 558)
Otros gastos de explotación		23	( 201 400)	( 98 913)
Gastos por amortización		6, 7	( 24 375)	( 17 240)
Resultado de enajenaciones del inmovilizado			( 32)	( 39)
Otros resultados		24	1 712	16
Resultado por la adquisición de control de participadas			-	6
Beneficio/ (pérdida) de explotación			( 71 424)	58 973
Ingresos financieros		25	2 826	1 806
Costes financieros		25	( 26 298)	( 39 480)
Costes financieros netos		25	( 23 472)	( 37 674)
Beneficio/ (pérdida) antes de impuestos			( 94 896)	21 299
Gasto por impuesto sobre las ganancias		26	( 12 971)	( 9 061)
Beneficio/ (pérdida) del ejercicio de operaciones continuadas			( 107 867)	12 238
Beneficio/ (pérdida) del ejercicio			( 107 867)	12 238
Atribuible a:
Accionistas de la dominante		27	( 106 070)	13 693
Participaciones no dominantes		16	( 1 797)	( 1 455)
(Pérdidas)/Ganancias básicas por acción atribuible a los
accionistas de la Sociedad
Actividades continuadas		27	(0,86)	0,11
	Total		(0,86)	0,11
( Pérdidas)/Ganancias diluidas por acción atribuible a los
accionistas de la Sociedad
Actividades continuadas		27	(0,86)	0,11
	Total		(0,86)	0,11

Las notas 1 a 33 son parte integrante de esta cuenta de resultados consolidada.

3

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE A LOS

EJERCICIOS 2024 y 2023

(Expresado en Miles de euros)

	31.12.2024	31.12.2023
Beneficio del ejercicio	( 107 867)	12 238
Otro resultado global:
Imputación directa al patrimonio:
Otros ingresos y gastos	( 31)	( 34)
Cobertura de flujos de efectivo, neto de impuestos	( 17)	( 1 604)
Diferencias de conversión de moneda extranjera	( 995)	187
Transferencia al resultado:
Cobertura de flujos de efectivo	-	-
Efecto fiscal de la cobertura de flujos	-	-
Total Otro resultado global	( 1 043)	( 1 451)
Resultado global total del año	( 108 910)	10 787
Atribuibles a:
-Accionistas de la dominante	( 107 113)	12 242
-Participaciones no dominantes	( 1 797)	( 1 455)

Las notas 1 a 33 son parte integrante de este estado del resultado global consolidado.

4

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS 2024 y 2023

(Expresado en Miles de euros)

							Total atribuible	Participaciones
	Capital social	Prima de		Instrumentos	Otras reservas	Ganancias	a accionistas	no dominantes	Total
	(Nota 14)	emisión		de patrimonio	(Nota 15)	acumuladas	de la	(nota 16)	patrimonio
				propio					neto
							dominante
Saldo al 31 de diciembre de 2023	38 040		871	( 13 924)	2 990	250 018	277 995	10 291	288 286
Resultado Global
Beneficio o pérdida	-		-	-	-	( 106 070)	( 106 070)	( 1 797)	( 107 867)
Otro Resultado Global
Diferencia de conversión en moneda extranjera	-		-	-	( 995)	-	( 995)	-	( 995)
Derivados de cobertura	-		-	-	( 17)	-	( 17)	-	( 17)
Otros ingresos y gastos	-		-	-	-	( 31)	( 31)	-	( 31)
Total otro resultado global	-		-	-	( 1 012)	( 31)	( 1 043)	-	( 1 043)
Total resultado global	-		-	-	( 1 012)	( 106 101)	( 107 113)	( 1 797)	( 108 910)
Adquisición de instrumentos de patrimonio (nota 14)	-		-	( 963)	-	-	( 963)	-	( 963)
Disminución de capital social (nota 14)	( 758)		-	9 986	-	( 9 228)	-	-	-
Distribución de dividendos (nota 14)	-		-	-	-	-	-	-	-
Total transacciones con socios o propietarios	( 758)		-	9 023	-	( 9 228)	( 963)	-	( 963)
Otras operaciones (plan de retribución nota 21.b)	-		-	-	-	800	800	-	800
Variaciones del perímetro	-		-	-	-	-	-	-	-
Otros movimientos	-		-	-	-	( 112)	( 112)	37	( 75)
Saldo al 31 de diciembre de 2024	37 282		871	( 4 901)	1 978	135 377	170 607	8 531	179 138
Las notas 1 a 33 son parte integrante de este estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.

5

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS 2024 y 2023

(Expresado en Miles de euros)

Total atribuible

Participaciones

Instrumentos

	Capital social	Prima de			Otras reservas	Ganancias	a accionistas	no dominantes	Total
	(Nota 14)	emisión		de patrimonio	(Nota 15)	acumuladas	de la	(nota 16)	patrimonio
				propio			dominante		neto
Saldo al 31 de diciembre de 2022	37 156		871	( 4 812)	4 407	243 559	281 181	3 895	285 076
Resultado Global
Beneficio o pérdida	-		-	-	-	13 693	13 693	( 1 455)	12 238
Otro Resultado Global
Diferencia de conversión en moneda extranjera	-		-	-	187	-	187	-	187
Derivados de cobertura	-		-	-	( 1 604)	-	( 1 604)	-	( 1 604)
Otros ingresos y gastos	-		-	-	-	( 34)	( 34)	-	( 34)
Total otro resultado global	-		-	-	( 1 417)	( 34)	( 1 451)	-	( 1 451)
Total resultado Global	-		-	-	( 1 417)	13 659	12 242	( 1 455)	10 787
Adquisición de instrumentos de patrimonio	-		-	( 9 023)	-	-	( 9 023)	-	( 9 023)
Aumento de capital social (nota 14)	884		-	-	-	-	884	-	884
Distribución de dividendos (nota 14)	-		-	( 89)	-	( 2 720)	( 2 809)	-	( 2 809)
Total transacciones con socios o propietarios	884		-	( 9 112)	-	( 2 720)	( 10 948)	-	( 10 948)
Otras operaciones (plan de retribución nota 21.b)	-		-	-	-	800	800	-	800
Variaciones del perímetro	-		-	-	-	-	-	7 841	7 841
Otros movimientos	-		-	-	-	( 5 280)	( 5 280)	10	( 5 270)
Saldo al 31 de diciembre de 2023	38 040		871	( 13 924)	2 990	250 018	277 995	10 291	288 286
Las notas 1 a 33 son parte integrante de este estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.

6

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE A LOS

EJERCICIOS 2024 Y 2023

(Expresado en Miles de euros)

2024

		2023
Flujos de efectivo de actividades de explotación (nota 28)	( 73 122)	( 81 922)
Efectivo utilizado en las operaciones	( 37 677)	( 33 833)
Intereses pagados	( 36 978)	( 21 505)
Intereses cobrados	799	1 489
Impuestos pagados	( 1 498)	( 13 817)
Efectivo neto generado por actividades de explotación	( 110 799)	( 115 755)
Flujos de efectivo de actividades de inversión
Adquisiciones de inmovilizado material (nota 6)	( 4 597)	( 5 663)
Adquisiciones de activos intangibles (nota 7)	( 43 973)	( 20 803)
Sociedades consolidadas, neto de efectivo	-	7 870
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	( 48 570)	( 18 596)
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Desembolsos por cancelación de préstamos (nota 18)	( 135 469)	( 104 492)
Ingresos por recursos ajenos recibidos (nota 18)	234 246	165 886
Adquisición de instrumentos de patrimonio (nota 14)	( 1 231)	( 8 755)
Dividendos (nota 14)	-	( 1 925)
Efectivo neto utilizado/(generado) en actividades de financiación	97 546	50 714
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE TIPO DE CAMBIO	( 645)	12
(Disminución)/aumento neto de efectivo, equivalentes al efectivo y	( 62 468)	( 83 625)
descubiertos bancarios
Efectivo, equivalentes al efectivo y descubiertos bancarios al inicio del ejercicio	155 760	239 385
(nota 13)
Efectivo, equivalentes al efectivo y descubiertos bancarios al final del ejercicio	93 292	155 760

(nota 13)

Las notas 1 a 33 son parte integrante de este estado consolidado de flujos de efectivo.

7

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

1. Información general

Talgo, S.A. (en adelante, la “Sociedad dominante”), se constituyó como sociedad limitada el

30 de septiembre de 2005 en España. La Sociedad tiene su domicilio social y fiscal actual en

Las Rozas, Madrid (España) y se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Madrid. Con

fecha 28 de marzo de 2015 se aprobó el cambio de denominación de Pegaso Rail

International S.A. a Talgo S.A., quedando el mismo inscrito en el Registro Mercantil de Madrid

con fecha 9 de abril de 2015.

Con fecha 28 de marzo de 2015 la Junta General de Accionistas de la Sociedad dominante

aprobó la solicitud de admisión a cotización de las acciones de la Sociedad en las bolsas de

valores españolas, así como su inclusión en el Sistema de Interconexión Bursátil Español.

El 23 de abril de 2015 la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aprobó el folleto

informativo e inscribió en los registros oficiales contemplados en el artículo 92 de la Ley

24/1988 de 28 de julio del Mercado de Valores los documentos acreditativos, cuentas anuales

y el folleto informativo correspondientes a la operación Oferta de Venta de acciones destinada

a inversores cualificados para su posterior admisión a negociación de Talgo, S.A. en las

Bolsas de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao.

Con fecha 7 de mayo de 2015 se materializó la Oferta Pública de Venta del 45% de las

acciones de la Sociedad Dominante y la admisión a cotización en los mercados anteriormente

mencionados.

La Sociedad dominante y sus sociedades dependientes (el Grupo) tienen como actividad

principal el diseño, la fabricación y el mantenimiento de material rodante ferroviario, así como

maquinaria auxiliar para el mantenimiento de sistemas ferroviarios. Talgo, S.A. tiene,

conforme al artículo 2 de sus estatutos sociales, el siguiente objeto social:

• La fabricación, montaje, reparación, conservación, mantenimiento, compra-venta,

importación, exportación, representación, distribución y comercialización de motores,

maquinaria, piezas y componentes de los mismos, destinadas a las industrias

electromecánica, siderometalúrgica y del transporte.

• La investigación y desarrollo de productos y técnicas relacionados con los dos

apartados anteriores, así como la adquisición, explotación, cesión y enajenación de

patentes y marcas relacionadas con el objeto social.

• La suscripción, adquisición, enajenación, tenencia y administración de acciones,

participaciones o cuotas, con pleno respeto a los límites impuestos por Ia legislación

del mercado de valores, sociedades de inversión colectiva y demás normativa vigente

que sea de aplicación.

• La compra, rehabilitación, remodelación, construcción, arrendamiento, promoción,

explotación y venta de todo tipo de bienes inmuebles.

Dichas actividades podrán ser desarrolladas por la Sociedad dominante total o

parcialmente, bien en forma directa, o bien en cualesquiera otras formas admitidas en

derecho, como su participación en otras entidades de objeto idéntico o análogo.

La Sociedad dominante tiene participación directa o indirecta en las siguientes sociedades:

8

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

	Domicilio Social			% Participación
Sociedad		Actividad	Directa	Indirecta
Sociedades dependientes
Patentes Talgo, S.L.U. (a)	C/ Paseo del Tren Talgo 2, Madrid, España	Fabricación y mantenimiento de material rodante	100%	-
Talgo Inc (b)	3533 27th Street, 53216 Milwaukee , WI	Fabricación y mantenimiento de material rodante	-	100%
Talgo Deutschland, Gmbh (c)	Revaler Strasse 99, 10245, Berlin, Alemania	Mantenimiento de material rodante	-	100%
Talgo Kazajstán, S.L.U. (b) (*)	C/ Paseo del Tren Talgo 2, Madrid, España	Fabricación y mantenimiento de material rodante	-	100%
Talgo Demiryolu Aracli Üretim VE BA. A.S.(b) (**)	Estambul	Fabricación y mantenimiento de material rodante	-	100%
Patentes Talgo Tashkent, LLC. (b) (**)	Mirabad region, Kadirov A., 64 street, Afrosiab service center, 100105 Tashkent, Uzbekistan	Fabricación y mantenimiento de material rodante	-	100%
Talgo India Private Limited (b)	Business Center Avanta, office 406, World Mark 2, 110037 New Delhi, India	Fabricación y mantenimiento de material rodante	-	100%
Tarvia Mantenimiento Ferroviario, S.A.(a)	C/ Paseo del Tren Talgo 2, Madrid, España	Mantenimiento de material rodante	-	51%
Motion Rail, S.A.(b) (*)	C/ Paseo del Tren Talgo 2, Madrid, España	Explotación y operación de actividades ferroviarias	-	95%
Talgo Denmark, APS (b)	Herstedøstervej 27, 2620 Albertslund, Conegaguen, Denmark	Reparación e instalación de maquinaria y equipos ferroviarios	-	100%
Talgo Shanghai Railways Equipment Co. Ltd (b)	Room 1209, Chong Hing Finance Centre, West Nanjing Road 288, Shanghai	Central de compras	-	100%
Sociedades asociadas
Consorcio Español Alta Velocidad Meca-Medina,	Calle Velázquez 63, Madrid	Fabricación, operación y mantenimiento de tren de AV Arabia	-	16,79%
S.A.(d)		Saudí

(a) Sociedad auditada por Deloitte Auditores, S.L.

(b) Sociedad no auditada.

(c) Sociedad auditada por Deloitte, Gmbh.

(d) Sociedad auditada por Kpmg Auditores, S.L.

(*) Sociedades sin actividad.

(**) Sociedades sin actividad y en proceso de disolución .

9

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

2. Resumen de las principales políticas contables

A continuación, se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación

de estas cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024. Estas políticas se han aplicado de

manera uniforme para todos los años presentados, salvo que se indique lo contrario.

2.1 Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2024, que se han

obtenido a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad dominante y por

las restantes entidades integradas en el mismo, han sido formuladas por los Administradores

de la Sociedad dominante en reunión de su Consejo de Administración celebrada el 28 de

febrero de 2025.

Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por los Administradores de la

Sociedad dominante de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de

Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea, teniendo en consideración la

totalidad de los principios y normas contables y los criterios de valoración de aplicación

obligatoria de las NIIF-UE, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la

situación financiera consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2024 y de los resultados

globales de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo

consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha.

No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la

preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo del ejercicio 2024 pueden diferir

de los utilizados por algunas de las entidades integradas en el mismo, en el proceso de

consolidación se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para

homogeneizar entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a las Normas

Internacionales de Información Financiera.

Con el objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las

cuentas anuales consolidadas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en el

perímetro de consolidación los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad

dominante.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2023 fueron

aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad dominante celebrada el día 27

de junio de 2024. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo y las cuentas anuales de las

entidades integradas en el mismo correspondientes al ejercicio 2024, se encuentran

pendientes de aprobación por sus respectivas Juntas Generales de Accionistas o Socios. No

obstante, el Consejo de Administración de la Sociedad dominante estima que dichas cuentas

anuales serán aprobadas sin ninguna modificación.

2.1.1 Cambios de criterios contables

Durante el ejercicio 2024 no se han producido cambios de criterios contables significativos

respecto a los criterios aplicados en el ejercicio 2023.

10

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

2.1.2. Moneda funcional

Las presentes cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros, al ser el euro

la moneda del entorno económico principal en el que opera el Grupo. Las operaciones en

moneda extranjera se registran de conformidad con las políticas descritas en la nota 2.5.

2.2. Adopción de las normas internacionales de información financiera

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio terminado el 31 de

diciembre de 2024 han sido elaboradas de acuerdo con las Normas Internacionales de

Información Financiera (NIIF), conforme a lo establecido en el Reglamento (CE) nº 1606/2002

del Parlamento Europeo y en el Consejo del 19 de julio de 2002. En España, la obligación de

presentar cuentas anuales consolidadas bajo NIIF aprobadas en Europa fue, asimismo,

regulada en la disposición final undécima de la Ley 62/2003, de 30 de diciembre de 2003, de

medidas fiscales, administrativas y de orden social.

Durante el ejercicio 2024 han entrado en vigor las siguientes normas e interpretaciones de

aplicación obligatoria, ya adoptadas por la Unión Europea que, en caso de resultar de

aplicación, han sido utilizadas por el Grupo en la elaboración de las presentes cuentas

anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2024:

2.2.1 Normas, interpretaciones y modificaciones obligatorias para todos los ejercicios

comenzados el 1 de enero de 2024:

Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones:
Aprobadas para su uso en la Unión Europea
Modificaciones
Modificación a la NIC 1.
Clasificación de los pasivos como
corrientes y no corrientes y clasificación	Clarificaciones respecto a la presentación como corrientes o no corrientes de pasivos, y en
de los pasivos no corrientes con	particular, aquellos condicionados al cumplimiento de covenants.
covenants.
Modificación a la NIIF16.
Pasivo por arrendamiento en una venta	Esta modificación aclara la contabilidad posterior de los pasivos por arrendamiento que surgen
con arrendamiento posterior.	en las transacciones de venta y arrendamiento posterior.
Modificación a la NIC7 y NIIF7.	Esta modificación introduce requisitos de desglose de información específicos de los acuerdos
Acuerdo de financiación con	de financiación con proveedores y sus efectos en los pasivos y flujos de efectivo de la empresa
proveedores.	incluyendo el riesgo de liquidez y gestión de los riesgos asociados.

Ninguna de estas normas, interpretaciones y modificaciones ha sido aplicada

anticipadamente. La aplicación de estas normas, interpretaciones y modificaciones no ha

tenido impactos significativos en estas cuentas anuales consolidadas. El Grupo está

aplicando desde su entrada en vigor el 1 de enero de 2024 las normas e interpretaciones

antes señaladas.

11

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

2.2.2. A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, las normas e

interpretaciones más significativas que habían sido publicadas por el IASB, pero no habían

entrado aún en vigor, bien porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las

cuentas anuales consolidadas o bien porque no han sido aún adoptadas por la Unión

Europea, son las siguientes:

						Aplicación
Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones:						obligatoria ejercicios
						iniciados a partir de:
No aprobadas para su uso en la Unión Europea
Nuevas normas
NIIF 18.					El objeto de esta nueva norma es establecer los requerimientos de
Presentación y desgloses de estados					presentación y desglose de los estados financieros reemplazando con	1 de enero de 2027
financieros.					ello a la NIC 1 actualmente en vigor.
NIIF 19.					El objetivo de esta nueva norma es detallar los desgloses que una
Desgloses	de	subsidiarias		sin		subsidiaria puede aplicar, opcionalmente, en la emisión de sus	1 de enero de 2027
contabilidad pública.					estados financieros.
Modificaciones
Modificación a la NIC 21.(*)
Ausencia de convertibilidad.					Esta modificación establece un enfoque que especifica cuando una
					moneda puede ser intercambiada por otra, y en caso de no serlo, la	1 de enero de 2025
					determinación del tipo de cambio a utilizar.
Mejoras anuales (vol.11)					El objetivo de estas mejoras es la calidad de las normas, modificando	1 de enero de 2026
					las NIIF existentes para aclarar o corregir aspectos menores.
					Los contratos que hacen referencia a la producción de electricidad
					dependiente de la naturaleza, también conocidos como acuerdos de
Modificaciones		a NIIF 9 y NIIF 7.			compra de energía (PPA), son contratos para comprar y recibir
Contratos que hacen referencia a la					electricidad que se produce a través de fuentes renovables. Las	1 de enero de 2026
electricidad	que	depende	de	la	modificaciones incluyen detalles sobre qué contratos de PPA pueden
naturaleza.					utilizarse en la contabilidad de coberturas y en las condiciones
					específicas permitidas en dichas operaciones de cobertura y nuevos
					requisitos de divulgación.
Modificación a la NIIF 7 y NIIF 9.					Esta modificación aclara los criterios para la clasificación de ciertos
Clasificación	y	valoración		de	activos financieros, así como, los criterios para la baja de pasivos	1 de enero de 2026
					financieros liquidados a través de sistemas de pago electrónico.
instrumentos financieros.					Adicionalmente, introduce requerimientos de desglose adicionales.
		(*) Aprobadas a la fecha.

Los administradores del Grupo no esperan impactos significativos por la aplicación de las

normas detalladas anteriormente. Se evaluará el impacto en la presentación de los estados

financieros de acuerdo con la NIIF 18.

2.3 Principios de consolidación

a) Dependientes

Dependientes son todas las entidades (incluidas las entidades con cometido especial)

sobre las que el Grupo tiene poder para dirigir las políticas financieras y operativas,

ejerce el poder sobre las actividades relevantes, manteniendo la exposición o el

derecho a los resultados variables de la inversión y la capacidad de utilizar dicho poder

de modo que pueda influir en el importe de esos retornos, ello generalmente viene

acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. A la hora

de evaluar si el Grupo controla otra entidad, se considera la existencia y el efecto de los

derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercitables o convertibles. Las

12

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo,

y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Para contabilizar la adquisición de dependientes por el Grupo se utiliza el método de

adquisición. La contraprestación transferida por la adquisición de una dependiente se

corresponde con el valor razonable de los activos transferidos, los pasivos incurridos y

las participaciones en el patrimonio emitidas por el Grupo. La contraprestación

transferida también incluye el valor razonable de cualquier activo o pasivo que proceda

de un acuerdo de contraprestación contingente. Los costes relacionados con la

adquisición se reconocen como gastos en los ejercicios en los que se incurra en los

mismos. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y pasivos contingentes

asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente a su valor razonable

en la fecha de adquisición. Para cada combinación de negocios, el Grupo puede optar

por reconocer cualquier participación no dominante en la adquirida por el valor

razonable o por la parte proporcional de la participación no dominante de los activos

netos identificables de la adquirida.

El fondo de comercio se valora como el exceso de la suma de la contraprestación

transferida, el importe de cualquier participación no dominante en la adquirida y el valor

razonable en la fecha de adquisición de la participación en el patrimonio neto de la

adquirida anteriormente mantenido por la adquirente sobre el importe neto en la fecha

de adquisición de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si este

importe fuera inferior al valor razonable de los activos netos de la dependiente adquirida,

en caso de tratarse de una compra en condiciones ventajosas, la diferencia se reconoce

como ganancia directamente en la cuenta de resultados.

Las cuentas anuales de las entidades dependientes se consolidan con las de la

Sociedad dominante por el método de integración global, se eliminan las transacciones

inter-compañía, los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones entre

entidades del Grupo. También se eliminan las pérdidas no realizadas. Las políticas

contables de las dependientes se han modificado en los casos en que ha sido necesario

para asegurar la uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo. Todas las

dependientes del Grupo tienen fecha de cierre contable el 31 de diciembre.

b) Sociedades asociadas

Asociadas son todas las entidades sobre las que la sociedad dominante tiene capacidad

de ejercer una influencia significativa (sin control ni control conjunto). Se entiende que

existe influencia significativa cuando el Grupo tiene participación en la sociedad y poder

para intervenir en las decisiones de política financiera y de explotación de ésta, sin llegar

a tener control. Habitualmente, esta capacidad se manifiesta en una participación

(directa o indirecta) igual o superior al 20% de los derechos de voto de la entidad

participada. Estas operaciones se integran por el método de la participación.

Bajo esta categoría se encuentra el Consorcio Español Alta Velocidad Meca-Medina,

S.A. al 31 de diciembre de 2024 y 2023. Se considera que existe una influencia

significativa sin control ni control conjunto en este consorcio por los miembros del

Consejo de administración nombrados por el Grupo, ya que la toma de decisiones se

acuerda en base a los derechos participativos de los miembros del consorcio y como

norma general se exige una mayoría del 75%.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

La información financiera más relevante respecto a la mencionada sociedad asociada

se presenta a continuación, en miles de euros:

	2024	2023
Activos corrientes	240 938	326 976
Activos no corrientes	94	94
Total Activos	241 032	327 070
Pasivos corrientes	240 972	327 010
Pasivos no corrientes	-	-
Total pasivos	240 972	327 010
Patrimonio Neto	60	60
Ingresos de explotación	2 814	3 274
Gastos de explotación	( 2 423)	( 2 801)
Resultado financiero	( 455)	( 411)
Resultado neto	-	-

El auditor de dicha sociedad es KPMG Auditores, S.L. Las cifras correspondientes al

ejercicio 2024 y 2023 se encuentran en proceso de auditoría.

Las sociedades asociadas se incluyen en las cuentas consolidadas aplicando el método

de la participación, es decir, por la fracción de su neto patrimonial que representa la

participación del Grupo en su capital, una vez considerados los dividendos percibidos

de las mismas y otras eliminaciones patrimoniales. En el caso de transacciones con una

asociada, las pérdidas o ganancias correspondientes se eliminan en el porcentaje de

participación del Grupo en su capital.

Cuando se aplica por primera vez el método de la participación, la participación en la

sociedad se valora por el importe que el porcentaje de inversión de las sociedades del

Grupo represente sobre el patrimonio neto de aquella, una vez ajustados sus activos

netos a su valor razonable a la fecha de adquisición de la influencia significativa.

La diferencia entre el valor neto contable de la participación en las cuentas individuales

y el importe mencionado en el párrafo anterior constituye un fondo de comercio que se

recoge en la partida “Inversiones en asociadas”. En el caso excepcional de que la

diferencia entre el importe al que la inversión esté contabilizada en las cuentas

individuales y la parte proporcional del valor razonable de los activos netos de la

sociedad fuese negativa, dicha diferencia se registra en la cuenta de resultados tras

haber evaluado de nuevo la asignación de los valores razonables a los activos y pasivos

de la sociedad asociada.

En general, salvo en el caso de que surja una diferencia negativa en la adquisición de

influencia significativa, la inversión se valora inicialmente por su coste.

Los resultados generados por la sociedad por el método de la participación se

reconocen desde la fecha en que se adquiere la influencia significativa.

El valor contable de la participación se modifica (aumenta o disminuye) en la proporción

que corresponda a las sociedades del Grupo, por las variaciones experimentadas en el

patrimonio neto de la sociedad participada desde la valoración inicial, una vez eliminada

14

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EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

la proporción de resultados no realizados generados en transacciones entre dicha

sociedad y las sociedades del Grupo.

El mayor valor atribuido a la participación como consecuencia de la aplicación del

método de adquisición se reduce en ejercicios posteriores, con cargo a los resultados

consolidados o a la partida del patrimonio neto que corresponda y a medida que se

deprecien, causen baja o se enajenen a terceros los correspondientes elementos

patrimoniales. Del mismo modo, procede el cargo a resultados consolidados cuando se

producen pérdidas por deterioro de valor de elementos patrimoniales de la sociedad

participada, con el límite de la plusvalía asignada a los mismos en la fecha de primera

puesta en equivalencia.

Las variaciones en el valor de la participación correspondientes a resultados del

ejercicio de la participada forman parte de los resultados consolidados, figurando en la

partida “Participación en beneficios (pérdidas) de sociedades puestas en equivalencia”.

No obstante, si la sociedad asociada incurre en pérdidas, la reducción de la cuenta

representativa de la inversión tendrá como límite el propio valor contable de la

participación. Si la participación hubiera quedado reducida a cero, las pérdidas

adicionales, y el correspondiente pasivo se reconocerán en la medida en que se haya

incurrido en obligaciones legales, contractuales, implícitas o tácitas, o bien si el Grupo

hubiera efectuado pagos en nombre de la sociedad participada.

Las variaciones en el valor de la participación correspondientes a otras variaciones en

el patrimonio neto se muestran en los correspondientes epígrafes del patrimonio neto

conforme a su naturaleza.

La homogeneización valorativa y temporal se aplica a las inversiones asociadas en la

misma forma que para las sociedades dependientes.

c) Negocio conjunto

Control conjunto es el reparto del control contractualmente decidido, que existe solo

cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento

unánime de las partes que comparten el control. Cuando una sociedad del Grupo lleva

a cabo sus actividades en el marco de operaciones conjuntas, el Grupo como operador

conjunto reconocerá en relación con su participación en una operación conjunta:

- sus activos y pasivos, incluyendo su participación en los activos y pasivos

mantenidos conjuntamente;

- su participación en los ingresos y gastos que realiza la operación conjunta.

A cierre de los ejercicios 2024 y 2023 el Grupo no tenía negocios conjuntos .

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

2.4 Variaciones en el perímetro de consolidación

Durante el ejercicio 2024 se han producido los siguientes cambios en el perímetro de

consolidación:

• Se ha disuelto la sociedad OOO Talgo, de la cuál la sociedad dominante participaba en

un 100% a través de sus filiales Patentes Talgo, S.L.U. y Talgo Kazajstán, S.L.U. No ha

habido ningún impacto en la cuenta de resultados fruto de esta disolución.

Durante el ejercicio 2023 se produjeron los siguientes cambios en el perímetro de

consolidación:

• La sociedad Talgo UK, en la que la sociedad dominante participaba en un 100% de

manera indirecta a través de su filial Patentes Talgo, S.L.U., se disolvió, no teniendo

impacto en la cuenta de resultados.

• Se creó la sociedad Talgo Denmark APS, en la que la sociedad dominante, a través de

su filial Patentes Talgo, S.L.U., ostenta el 100% de la participación, habiendo sido la

inversión de la misma de 5 miles de euros, estando totalmente desembolsada al cierre

del ejercicio 2023.

• La Sociedad dominante, a través de su filial Patentes Talgo, S.L.U. adquirió un total de

29.250 acciones de la sociedad Motion Rail, S.A., por importe de 1 euro. A través de

dicha inversión, Talgo, S.A. de manera indirecta pasa a tener un porcentaje de

participación del 95%, considerándose a partir de ese momento empresa del grupo. La

compra de estas acciones supuso una diferencia negativa de consolidación de 6 miles

de euros, habiendo sido el importe satisfecho por la misma de 1 euro, y la proporción

de los fondos propios a los que hacía referencia de 6 miles de euros. Durante el ejercicio

2023, esta sociedad pasó a consolidarse por el método de integración global,

habiéndose consolidado hasta ese momento por el método de la puesta en

equivalencia.

2.5 Transacciones en moneda extranjera

a) Moneda funcional y de presentación

Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades del

Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en el que opera

la entidad (moneda funcional). Las cuentas anuales consolidadas se presentan en miles

de euros, salvo que se indique lo contrario, siendo el euro la moneda funcional y de

presentación de la Sociedad dominante.

b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando

los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y

ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones

y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios

denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados, excepto

si se difieren en otro resultado global como las coberturas de flujos de efectivo

cualificadas y las coberturas de inversiones netas cualificadas.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

Las pérdidas y ganancias por diferencias de cambio relativas a recursos ajenos y a

efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en la cuenta de resultados en la línea

de “ingresos financieros” o “costes financieros”.

c) Entidades del Grupo

Los resultados y la situación financiera de todas las entidades del Grupo (ninguna de

las cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria) que tienen una moneda

funcional diferente de la moneda de presentación se convierten a la moneda de

presentación como sigue:

• Los activos y pasivos de cada estado de situación financiera presentado, se

convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha del estado de situación financiera

y los fondos propios al coste histórico;

• Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de

cambio medios del ejercicio a menos que esta media no sea una aproximación

razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de transacción,

en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones; y

• Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen en resultados.

2.6 Inmovilizado material

Los elementos del inmovilizado material se reconocen por su precio de adquisición menos la

amortización acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro reconocidas.

El coste del inmovilizado material incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición

de los elementos.

Los trabajos realizados para el inmovilizado material se reflejan al coste acumulado que

resulta de añadir a los costes externos los costes internos, determinados en función de los

consumos propios de materiales de almacén y los costes de producción, aplicados sobre la

base de tasas horarias iguales a las usadas para la valoración de los proyectos de fabricación.

Los costes posteriores de ampliación, modernización, mejora o de reparación y

mantenimiento se incluyen en el importe en libros del activo o se reconocen como un activo

separado, según corresponda, sólo cuando es probable que los beneficios económicos

futuros asociados con los elementos vayan a fluir al Grupo y el coste del elemento pueda

determinarse de forma fiable. El importe en libros de la parte sustituida se da de baja

contablemente. El resto de reparaciones y mantenimiento se cargan en la cuenta de

resultados durante el ejercicio financiero en que se incurre en ellos.

Los terrenos no se amortizan. La amortización de otros activos se calcula sistemáticamente

usando el método lineal para asignar sus costes hasta el importe de sus valores residuales,

durante sus vidas útiles estimadas. Cada parte de un elemento de inmovilizado material que

tenga un coste significativo con relación al coste total del elemento se amortiza de forma

independiente. Las vidas útiles estimadas son:

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(Expresado en Miles de euros)

	Años		%
Construcciones	50 - 33		2 - 3
Maquinaria	8		12,5
Otras instalaciones, Utillaje y Mobiliario	3 - 14	33,3 -	7,14
Otro inmovilizado material	4 - 12	25 - 8,3

El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha

de cada estado de situación financiera.

Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su

importe en libros se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable.

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los

ingresos obtenidos con el importe en libros y se reconocen en la cuenta de resultados dentro

del epígrafe Resultado de enajenaciones del inmovilizado.

Derechos de uso

Como consecuencia de la aplicación de la NIIF 16 el Grupo registra para los arrendamientos

que cumplen los criterios definidos en la citada norma un activo por derecho de uso y el pasivo

por el arrendamiento correspondiente.

Bajo esta norma, los arrendatarios reconocen un activo por derecho de uso y el pasivo por

arrendamiento correspondiente. El derecho de uso se depreciará en función del plazo

contractual o en algunos casos, en su vida útil económica. Por su parte, el pasivo financiero

se mide en su reconocimiento inicial descontando a valor presente los pagos de renta

mínimos futuros de acuerdo a un plazo, utilizando una tasa de descuento que represente el

tipo de interés implícito del arrendamiento, o si éste no pudiera ser determinado de manera

fiable, el tipo de interés incremental del endeudamiento del arrendatario. Posteriormente, el

pasivo devengará intereses hasta su vencimiento.

El Grupo aplica exenciones para no reconocer un activo y un pasivo de acuerdo al método

descrito, para los contratos de arrendamiento con un plazo menor a 12 meses (siempre que

no contengan opciones de compra ni de renovación de plazo) y para aquellos contratos en

los que la adquisición de un activo individual del contrato fuese menor a 5 mil dólares

estadounidenses. Por lo tanto, los pagos por dichos arrendamientos siguen reconociéndose

como gastos dentro del resultado de explotación consolidado.

2.7 Activos intangibles

Los activos intangibles se reconocen por su coste de adquisición o de producción, cuando se

desarrollan internamente, menos la amortización acumulada y el importe acumulado de las

pérdidas por deterioro.

a) Aplicaciones informáticas

Las licencias para programas informáticos adquiridas a terceros se capitalizan en

función de los costes incurridos para su adquisición y para poner en condiciones de uso

el programa específico y se valoran a su coste de adquisición. Estos costes se

amortizan durante sus vidas útiles estimadas de cuatro años.

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TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

b) Gastos de desarrollo

Los gastos de desarrollo directamente atribuibles al diseño y realización de proyecto

relacionados con tecnologías aplicadas al ámbito ferroviario que sean identificables,

únicos y susceptibles de ser controlados por el Grupo se reconocen como activos

intangibles, cuando se cumplen las siguientes condiciones:

i) Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de

forma que pueda estar disponible para su utilización o su venta;

ii) La dirección tiene intención de completar el activo intangible, para usarlo o

venderlo;

iii) La entidad tiene capacidad para utilizar o vender el activo intangible;

iv) Se puede demostrar la forma en que el activo intangible vaya a generar

probables beneficios económicos en el futuro;

v) Existe disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de

otro tipo, para completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo

intangible; y

vi) El desembolso atribuible al activo intangible durante su desarrollo puede

valorarse de forma fiable.

Los gastos de desarrollo reconocidos como un activo intangible se reflejan al coste de

adquisición acumulado que resulta de añadir a los costes externos los costes internos,

determinados en función de los consumos propios de materiales de almacén y los

costes de producción, aplicados sobre la base de tasas horarias iguales a las usadas

para la valoración de los proyectos de fabricación.

Los costes que no cumplan estos criterios se reconocerán como un gasto en el

momento en el que se incurran. Los desembolsos sobre un activo intangible

reconocidos inicialmente como gastos del ejercicio no se reconocerán posteriormente

como activos intangibles.

Los costes de desarrollo reconocidos como activos se amortizan durante sus vidas

útiles estimadas que no superan los cinco años.

La amortización de los costes de desarrollo reconocidos como activos comienza cuando

el Grupo empieza a aplicar la tecnología desarrollada en los proyectos firmados en

cartera o bien cuando finaliza definitivamente el desarrollo reconocido como activo, lo

que ocurra antes.

c) Propiedad industrial

La propiedad industrial se valora a coste menos amortización acumulada y correcciones

por deterioro del valor reconocidas. La amortización se calcula por el método lineal

durante su vida útil estimada.

19

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(Expresado en Miles de euros)

d) Activos intangibles adquiridos en una combinación de negocios:

Los activos intangibles adquiridos en una combinación de negocios y que se reconocen

separadamente del fondo de comercio se registran inicialmente a valor razonable en la

fecha de adquisición y se amortizan en base a su vida útil.

Posteriormente, se valora a coste menos amortización acumulada y correcciones por

deterioro de valor reconocidas, de la misma forma que se realiza en el resto de activos

intangibles.

2.8 Fondo de comercio

El fondo de comercio representa el exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable

de la participación del Grupo en los activos netos identificables de la dependiente adquirida

en la fecha de adquisición.

El fondo de comercio se somete anualmente a una prueba para pérdidas por deterioro de su

valor y se valora por su coste menos las pérdidas por deterioro del valor acumuladas. Las

pérdidas por deterioro del fondo de comercio no se revierten. Las pérdidas y ganancias por

la venta de una entidad incluyen el importe en libros del fondo de comercio relacionado con

la entidad vendida.

El fondo de comercio se asigna a las unidades generadoras de efectivo a efectos de llevar a

cabo las pruebas para pérdidas por deterioro. La asignación se hace a aquellas unidades

generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de efectivo que se espera se

beneficien de la combinación de negocios en las que surge el fondo de comercio identificadas

de acuerdo con los segmentos operativos.

2.9 Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros

Los activos que tienen una vida útil indefinida, por ejemplo, el fondo de comercio, no están

sujetos a amortización y se someten anualmente a pruebas para pérdidas por deterioro del

valor, así como los activos intangibles que aún no están disponibles para su uso. Los activos

sujetos a amortización se someten a revisiones para pérdidas por deterioro siempre que algún

suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser

recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro cuando el importe en libros del activo

excede su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo

menos los costes para la venta o el valor en uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar

las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay

flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos

no financieros distintos al fondo de comercio que hubieran sufrido una pérdida por deterioro

se someten a revisiones a cada fecha de estado de situación financiera, por si se hubieran

producido reversiones de la pérdida.

20

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

2.10 Activos financieros: clasificación, reconocimiento y valoración

Clasificación

La clasificación de los activos financieros dependerá del modo en que el Grupo gestiona sus

instrumentos financieros (su modelo de negocio) y la existencia o no de flujos de efectivo

contractuales de los activos financieros específicamente definidos.

En este sentido, la NIIF 9 establece dos escenarios diferenciados a la hora de definir el

registro contable del instrumento financiero:

Por un lado, si el objetivo del modelo de negocio es mantener un activo financiero con el fin

de cobrar flujos de efectivo contractuales y, según las condiciones del contrato, se reciben

flujos de efectivo en fechas específicas que constituyen exclusivamente pagos del principal

más intereses sobre dicho principal, el activo financiero se valorará al coste amortizado.

Por otro lado, si el modelo de negocio tiene como objetivo tanto la obtención de flujos de

efectivo contractuales como su venta y, según las condiciones del contrato, se reciben flujos

de efectivo en fechas específicas que constituyen exclusivamente pagos del principal más

intereses sobre dicho principal, los activos financieros se valorarán a su valor razonable con

cambios en patrimonio neto. Los intereses, deterioro y diferencias de cambio se registran en

resultados como en el modelo de coste amortizado. El resto de variaciones de valor razonable

se registran en partidas de patrimonio y podrán reciclarse a pérdidas y ganancias en su venta.

Reconocimiento y Valoración

En base a su criterio de valoración, se distinguen las siguientes clases de activos financieros:

- Activos financieros a coste amortizado. Los activos financieros a coste amortizado

son aquellos que i) se conservan dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es

mantener dichos activos para obtener los flujos de efectivo contractuales y ii) las

condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a

flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el

importe del principal pendiente.

- Activos financieros a su valor razonable con cambios en patrimonio neto. Los

activos financieros a su valor razonable con cambios en patrimonio neto son

aquellos cuyo modelo de negocio se basa en obtener flujos de efectivo

contractuales y vender activos financieros, además de que sus condiciones

contractuales dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son

únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

Los saldos englobados en el epígrafe “Clientes y otras cuentas por cobrar” se clasifican dentro

de la categoría de coste amortizado.

Cancelación

El Grupo da de baja un activo financiero trasferido del estado de situación financiera

consolidado cuando todos los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo que

genera dicho activo hayan vencido, se hayan transferido o cuando aun conservando estos

derechos, asume la obligación contractual de abonarlos a los cesionarios y los riesgos y

beneficios asociadas a la propiedad del activo se transfieren sustancialmente. En el caso

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TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

concreto de las cuentas a cobrar se entiende que este hecho se produce en general si se han

transferido los riesgos de insolvencia y de mora.

En el caso de transferencias de activos en los que los riesgos y beneficios asociadas a la

propiedad del activo se retienen sustancialmente, el activo financiero transferido no se da de

baja del estado de situación financiera consolidado, reconociéndose un pasivo asociado por

un importe igual a la contraprestación recibida, que se valora posteriormente por su coste

amortizado. El activo financiero transferido se continúa valorando con los mismos criterios

utilizados antes de la transferencia. En la cuenta de resultados consolidada se reconocen, sin

compensar, tanto los ingresos del activo financiero transferido como los gastos del pasivo

originado.

Al dar de baja un activo financiero medido a coste amortizado, la diferencia entre el valor en

libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y, en su caso, el pasivo asumido

por el Grupo, se reconoce en resultados.

En determinados contratos el Grupo obtiene por parte del cliente anticipos instrumentados

mediante reconocimientos de deuda de parte del contrato, que son posteriormente cedidos

sin recurso a entidades financieras. En el momento de la cesión el Grupo asume una

obligación de pago periódica en función de tipos de interés, registrando en el momento de la

cesión el correspondiente pasivo que posteriormente es medido a su valor razonable.

2.11 Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan, y presentan por un neto en

el estado de situación financiera, cuando existe un derecho, exigible legalmente, de

compensar los importes reconocidos, y el Grupo tiene la intención de liquidar por el neto, o

de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

2.12 Pérdidas por deterioro del valor de los activos financieros

El Grupo utiliza un modelo de deterioro basado en las pérdidas crediticias esperadas, en lugar

de las pérdidas incurridas, aplicable a los activos financieros sujetos a dicha evaluación

(activos financieros medidos a coste amortizado y a su valor razonable con cambios en

patrimonio neto), así como a las cuentas por cobrar por arrendamientos, activos de contratos,

ciertos compromisos de préstamos por escrito y a los contratos de garantías financieras. Las

pérdidas crediticias esperadas en estos activos financieros se estiman desde el origen del

activo en cada fecha de cierre, tomando como referencia la experiencia histórica de pérdidas

crediticias del Grupo, ajustada por factores que son específicos de los deudores o grupos de

deudores, las condiciones económicas generales y una evaluación tanto de la situación

actual, como de la previsión de condiciones futuras.

- Cuentas por cobrar comerciales. El Grupo ha adoptado un modelo de cálculo de

pérdida esperada, mediante el cual reconoce las pérdidas crediticias esperadas

durante el tiempo de vida de la cuenta por cobrar. El Grupo hace un análisis de las

cuentas por cobrar clientes a cliente, los analiza y evalúa de forma individualizada,

solicitando cotizaciones alternativas de riesgo crediticio y comparándolas con otros

indicadores de riesgo según el área geográfica y mercado al que pertenecen y

realizando test de holgura sobre los valores obtenidos.

- Otros activos financieros: No se han identificado saldos significativos en este

apartado que den lugar a pérdidas crediticias esperadas.

22

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

De acuerdo al análisis realizado por el Grupo durante el ejercicio, no se ha producido

un incremento significativo del riesgo de crédito. Durante el ejercicio 2024 no ha habido

cambios en las técnicas de estimación o en las principales asunciones utilizadas en la

evaluación de la pérdida esperada.

En base a la estimación anterior, el Grupo considera que lo siguiente constituye un

evento de incumplimiento, ya que la experiencia histórica indica que los activos

financieros no son recuperables cuando cumplen con cualquiera de los siguientes

criterios:

- el deudor incumple los calendarios de pago; o

- la información desarrollada internamente u obtenida de fuentes externas indica que

es improbable que el deudor pague a sus acreedores, incluido el Grupo, en su

totalidad (sin considerar ninguna garantía que tenga el Grupo).

El Grupo reconoce las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida del activo de

todos los instrumentos financieros para los cuales ha habido incrementos significativos en el

riesgo de crédito desde su reconocimiento inicial (evaluado sobre una base colectiva o

individual), considerando toda la información disponible, incluyendo la que se refiera al futuro.

Si a la fecha de presentación el riesgo crediticio de un instrumento financiero no se ha

incrementado de forma significativa desde el reconocimiento inicial, el Grupo calcula la

provisión por pérdidas para ese instrumento financiero como el importe de las pérdidas

crediticias esperadas en los próximos 12 meses.

En ambos casos, el Grupo reconoce en el resultado del periodo la disminución o el incremento

en la provisión por pérdidas crediticias esperadas al final del periodo.

2.13 Existencias

Las materias primas y auxiliares se valoran a coste o a su valor neto realizable, el menor de

los dos. El coste se determina en función del coste medio ponderado. El coste de los

productos terminados y de los productos en curso incluye los materiales, la mano de obra y

los costes directos e indirectos de fabricación acumulados en la realización de los distintos

proyectos por el importe efectivamente incurrido. El valor neto realizable es el precio de venta

estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables, así

como en el caso de las materias primas y de los productos en curso, los costes estimados

necesarios para completar su producción.

Cuando el valor neto realizable de las existencias sea inferior a su coste, se efectuarán las

oportunas correcciones valorativas, reconociéndolas como un gasto en la cuenta de

resultados consolidada en el epígrafe “Coste de Aprovisionamientos”.

Si las circunstancias que causan la corrección de valor dejaran de existir, el importe de la

corrección es objeto de reversión y se reconoce como ingreso en la cuenta de resultados

consolidada.

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EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

2.14 Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en

entidades de crédito y otras inversiones a corto plazo con vencimiento original de tres meses

o menos, y aquellos depósitos que, por sus condiciones contractuales y características

específicas, se consideran depósitos a la vista y que devengan un tipo de interés de mercado.

2.15 Instrumentos de patrimonio

Los costes incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones u

opciones se presentan en el patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los

ingresos obtenidos.

Cuando cualquier entidad del Grupo adquiere acciones de la Sociedad (acciones propias), la

contraprestación pagada, incluido cualquier coste incremental directamente atribuible (neto

de impuesto sobre las ganancias) se deduce del patrimonio neto atribuible a los tenedores de

instrumentos de patrimonio de la Sociedad hasta su cancelación, nueva emisión o

enajenación. Cuando estas acciones se vuelven a emitir posteriormente, cualquier importe

recibido, neto de cualquier coste incremental de la transacción directamente atribuible y los

correspondientes efectos del impuesto sobre las ganancias, se incluye en el patrimonio neto

atribuible a los tenedores de instrumentos de patrimonio del Grupo.

2.16 Pasivos financieros

Los pasivos financieros se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los

costes en que se haya incurrido en la transacción.

Los pasivos financieros asumidos o incurridos por el Grupo se clasifican en las siguientes

categorías de valoración:

a. Pasivos financieros a coste amortizado: son aquellos débitos y partidas a pagar que

tiene el grupo y que se han originado en la compra de bienes y servicios por operaciones

de tráfico de la empresa, o aquellos que, sin tener un origen comercial, no siendo

instrumentos derivados, proceden de operaciones de préstamos o crédito recibidos por

el Grupo.

Estos pasivos se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida,

ajustada por los costes de la transacción directamente atribuibles. Con posterioridad,

dichos pasivos se valoran de acuerdo con su coste amortizado.

Las cuentas comerciales a pagar son obligaciones de pago por bienes o servicios que

se han adquirido de los proveedores en el curso ordinario de la actividad. Así mismo no

devengan intereses explícitamente y se registran a su valor nominal, que no difiere

significativamente de su valor razonable.

b. Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

Los instrumentos financieros con cambios en resultados se valoran a su valor

razonable, registrándose en la cuenta de pérdidas y ganancias el resultado de las

variaciones de dicho valor razonable.

Los pasivos financieros se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un

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(Expresado en Miles de euros)

derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha

del estado de situación financiera.

Los pasivos financieros se dan de baja cuando han expirado o se han pagado o cancelado

las obligaciones contractuales a ellos asociadas.

Adicionalmente, el Grupo ha formalizado en el presente ejercicio determinados contratos con

entidades financieras para la cesión sin recurso de derechos de crédito futuros asociados a

un contrato actualmente en ejecución, mediante los que el Grupo tiene la opción de anticipar

fondos en función de determinados hitos de producción alcanzados, verificados por un tercero

independiente. En el caso de obtener un anticipo, el Grupo registra, por una parte un pasivo

financiero correspondiente a la obligación de pago futura de los intereses que posteriormente

es medido a su valor razonable y, por otra parte un pasivo de naturaleza comercial dado que

el Grupo no tiene obligación de desembolsos por el mismo, si no que está vinculado a la

obligación de ejecución del contrato con el cliente.

Derivados de cobertura

Los instrumentos financieros derivados de pasivo se valoran a su valor razonable.

El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se

encuentran expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros.

Fundamentalmente, estos riesgos son de fluctuaciones de los tipos de interés y de tipo de

cambio.

Para que estos instrumentos financieros se puedan calificar como de cobertura contable, son

designados inicialmente como tales documentándose la relación de cobertura. Asimismo, el

Grupo verifica inicialmente y de forma periódica a lo largo de su vida (como mínimo en cada

cierre contable) que la relación de cobertura es eficaz.

El Grupo aplica cobertura de valor razonable, los cambios de valor del instrumento de

cobertura y de la partida cubierta, atribuibles al riesgo cubierto, se reconocen en resultados.

La contabilización de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura vence,

o es vendido, finalizado o ejercido, o deja de cumplir los criterios para la contabilización de

coberturas. En ese momento, cualquier beneficio o pérdida acumulada correspondiente al

instrumento de cobertura que haya sido registrado en el patrimonio neto se mantiene dentro

del patrimonio neto hasta que se produzca la operación prevista. Cuando no se espera que

se produzca la operación que está siendo objeto de cobertura, los beneficios o pérdidas

acumulados netos reconocidos en el patrimonio neto se transfieren a los resultados netos del

período .

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

2.17 Impuestos corrientes y diferidos

El gasto por impuesto del periodo comprende los impuestos corrientes y diferidos. Los

impuestos se reconocen en el resultado, excepto en la medida en que estos se refieran a

partidas reconocidas en resultados o directamente en el patrimonio neto.

El gasto por impuesto corriente se calcula en base a las leyes aprobadas o a punto de

aprobarse a la fecha del estado de situación financiera en los países en los que opera el

Grupo y en los que generan bases imponibles. La dirección evalúa periódicamente las

posiciones tomadas en las declaraciones de impuestos respecto a las situaciones en las que

la regulación fiscal aplicable está sujeta a interpretación y, en caso necesario, establece

provisiones en función de las cantidades que se espera pagar a las autoridades fiscales.

Los impuestos diferidos se reconocen, de acuerdo con el método de pasivo, por las

diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus

importes en libros en las cuentas anuales consolidadas. Sin embargo, los impuestos diferidos

no se contabilizan si surgen del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una

transacción, distinta de una combinación de negocios que, en el momento de la transacción,

no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal. El impuesto diferido se

determina usando la normativa y los tipos impositivos aprobados o a punto de aprobarse en

la fecha del estado de situación financiera y que se espera serán de aplicación cuando el

correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se

liquide.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya

a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias

temporarias.

Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en

inversiones en dependientes, asociadas y negocios conjuntos, excepto en aquellos casos en

que el Grupo pueda controlar la fecha en que revertirán las diferencias temporarias y sea

probable que éstas no vayan a revertir en un futuro previsible.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si, y solo si, existe un derecho

legalmente reconocido de compensar los activos por impuesto corriente con los pasivos por

impuesto corriente y cuando los activos y los pasivos por impuestos diferidos se derivan del

impuesto sobre las ganancias correspondientes a la misma autoridad fiscal, que recaen sobre

la misma entidad o sujeto fiscal, o diferentes entidades o sujetos fiscales, que pretenden

liquidar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto.

2.18 Prestaciones a los empleados

a) Plan de pensiones de aportación definida

Patentes Talgo, S.L.U. mantiene acordado con sus trabajadores activos un plan de

pensiones de aportación definida por el cual la mencionada sociedad dependiente

realiza una aportación mensual del 4% del salario bruto más la antigüedad por cada

empleado, estando el fondo asignado específicamente a cada trabajador. Una vez que

se han pagado las aportaciones, la sociedad dependiente no tiene obligación de realizar

pagos adicionales .

El acuerdo firmado con los trabajadores respecto a todos los derechos devengados

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(Expresado en Miles de euros)

estableció una única aportación a una entidad financiera que gestiona el fondo de

pensiones más las aportaciones futuras que la sociedad ha ido realizando. La sociedad

tiene externalizado el plan de pensiones desde marzo de 2000.

b) Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la

decisión del Grupo de rescindir su contrato de trabajo. El Grupo reconoce estas

prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo

a los trabajadores. Las prestaciones que no se van a pagar en los doce meses

siguientes a la fecha del estado de situación financiera, se descuentan a su valor actual.

c) Bonus

El Grupo, cuando se reúnen las condiciones para ello, reconoce un pasivo y un gasto

para pago de objetivos en base a los acuerdos individuales con cada uno de los

trabajadores.

d) Prestaciones a los empleados del Grupo - Retribución con instrumentos de

patrimonio

El Grupo reconoce, por un lado, los bienes y servicios recibidos como un activo o como

un gasto, atendiendo a su naturaleza, en el momento de su obtención y, por otro, el

correspondiente incremento en el patrimonio neto o en el pasivo, dependiendo del

medio aprobado.

En el caso de transacciones que se liquiden con instrumentos de patrimonio, tanto los

servicios prestados como el incremento en el patrimonio neto se valoran por el valor

razonable de los instrumentos de patrimonio cedidos, referido a la fecha del acuerdo de

concesión.

2.19 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal o

implícita, como resultado de sucesos pasados, es probable que vaya a ser necesaria una

salida de recursos para liquidar la obligación y el importe puede estimarse de forma fiable.

Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean

necesarios para liquidar la obligación usando un tipo antes de impuestos que refleje las

evaluaciones del mercado actual del valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la

obligación. Los ajustes en la provisión con motivo de su actualización se reconocen como un

gasto financiero conforme se van devengando.

Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales consolidadas, sino que se

informa sobre los mismos, conforme a los requerimientos de la NIC 37 .

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EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

2.20 Reconocimiento de ingresos

Identificación de contratos y obligaciones de ejecución

Los contratos firmados por el Grupo tienen sustancia comercial y se identifican de manera

clara los bienes o servicios objeto de estos, así como el plazo de entrega, el precio y las

condiciones de pago a aplicar en el contrato. La tipología de contratos de la compañía incluye

la fabricación y mantenimiento de material rodante y máquinas auxiliares y la venta de

repuestos.

La identificación de las obligaciones de ejecución de cada contrato se realiza sobre la base

de si los bienes o servicios prestados son distintos, tanto porque el cliente pueda beneficiarse

de ellos (es decir, el bien o servicio es capaz de ser distinto) como porque son considerados

distintos en el contexto del contrato.

Se identifica como una obligación de ejecución cada compromiso de transferir al cliente:

- Un bien o servicio (o grupo de bienes o servicios) diferenciado.

- Una serie de bienes o servicios diferenciados que sean prácticamente iguales y

que se atengan al mismo patrón de transferencia al cliente.

Los ingresos procedentes de las obligaciones de ejecución de fabricación de material rodante

de un número determinado de trenes completos o composiciones de coches, en un mismo

contrato, son considerados la misma obligación de ejecución y normalmente conllevan un

periodo de realización superior al año.

La fabricación de maquinaria para el mantenimiento de trenes (máquinas auxiliares) se

considera una obligación de ejecución. Son contratos negociados en base a unas

características técnicas definidas por el cliente.

Los contratos de remodelaciones, son contratos definidos en base a unas características

técnicas definidas por el cliente y son considerados como una única obligación de ejecución.

Normalmente conllevan un periodo de realización superior al año.

Adicionalmente, los contratos de fabricación ofrecen un periodo de garantía que no supone

un servicio diferenciado, ya que se trata de garantías propias del sector. El Grupo estima la

provisión correspondiente para reclamaciones futuras por garantía en base a información

histórica sobre reclamaciones de garantía, así como tendencias recientes que podrían sugerir

que la información pasada sobre el coste puede diferir de las reclamaciones futuras.

Las ventas de repuestos son consideradas como obligaciones de ejecución que se satisfacen

en el momento que se transfieren los bienes y se traspasan los riesgos asociados a la

propiedad de los mismos.

Los ingresos procedentes de la obligación de ejecución del mantenimiento de trenes son

considerados como una obligación de ejecución separada del contrato de fabricación y se

reconoce a medida que se va prestando el servicio en función de unos cánones negociados

anualmente con el cliente. En determinados contratos el Grupo debe realizar actuaciones

específicas de mantenimiento, así como entregar al cliente repuestos al finalizar el periodo

del contrato. El reconocimiento de estos ingresos se realiza en el momento de su ejecución,

manteniendo el Grupo a cierre del ejercicio un pasivo por la facturación ya realizada que ha

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EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

sido asignada como precio de estos servicios en el epígrafe “Provisiones para otros pasivos

e ingresos diferidos”.

En este sentido, la mayoría de los contratos con clientes del grupo Talgo no contienen más

de una única obligación de ejecución. Sólo un contrato que se ejecuta en dos etapas,

empezando por el suministro de bienes a un cliente seguido de servicios prestados sobre los

activos construidos (mantenimiento), incluye dos obligaciones de ejecución distintas. El precio

de la transacción se distribuye entre las obligaciones de ejecución en proporción a los precios

de venta independientes de los bienes y servicios.

Identificación y asignación del precio

En la determinación del precio de los contratos, el Grupo evalúa, adicionalmente, a las

contraprestaciones en efectivo que se esperan recibir, otros factores, tales como

contraprestaciones variables, contraprestaciones distintas de efectivo, contraprestaciones a

pagar a un cliente y eventuales componentes de financiación.

Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por contratos de fabricación de material rodante y máquinas auxiliares

específicamente negociados en base a unas características técnicas definidas por el cliente

final, que implican la fabricación de un activo o conjunto de activos, que no tienen un uso

alternativo y para los que el Grupo tiene derecho al cobro de lo ejecutado hasta la fecha, que

estén íntimamente relacionados entre ellos en términos de su diseño, tecnología y función, o

bien en relación con su último destino o utilización, y que mantengan características técnicas

y estructurales distintas de otros activos, se reconocen durante el periodo del contrato cuando

el resultado del mismo puede estimarse de forma fiable y es probable que el contrato vaya a

ser rentable. El criterio de reconocimiento de ingresos en contratos de fabricación de material

rodante y máquinas auxiliares varía en función de la estimación del resultado del contrato e

incluye todos los costes relacionados, potenciales retrasos, reclamaciones y penalizaciones.

Cuando sea probable que los costes del contrato vayan a exceder el total de los ingresos del

mismo, la pérdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto. El Grupo utiliza el

método del porcentaje de realización para determinar el importe adecuado a reconocer en un

periodo determinado. El grado de realización se determina por referencia a los costes del

contrato incurridos en la fecha del estado de situación financiera como un porcentaje de los

costes estimados totales para cada contrato. El Grupo revisa periódicamente sus

presupuestos.

En los contratos de fabricación de trenes, máquinas auxiliares y remodelación, las

obligaciones de ejecución suelen llevar un tiempo de realización superior al año. El precio

establecido bien es fijo según contrato o bien se actualiza periódicamente de acuerdo con

una formula referenciada a índices de materiales, costes de personal o inflación.

En cuanto a las condiciones de pago, son habituales las recepciones de anticipos por parte

de los clientes (pasivos contractuales de contratos con clientes). En este sentido, los

calendarios de hitos del proyecto que generan el derecho a facturación y cobro están

especificados en cada proyecto estableciéndose hitos para la facturación en el momento en

que se obtienen las certificaciones de aceptación firmadas por los clientes, asociadas a dichos

hitos y generalmente se trata de hitos de carácter técnico.

En el momento en el que satisface una obligación de ejecución de un contrato se registra un

menor “Anticipo recibido por contrato” y en el caso de que no hubiese un anticipo previo o el

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EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

mismo se hubiese consumido, se registra una cuenta por cobrar denominada “Construcción

ejecutada pendiente de facturar” (activos contractuales de contratos con clientes) si el

reconocimiento del ingreso no coincide con el de la facturación.

En cuanto a los contratos de venta de repuestos, la satisfacción de la obligación de ejecución

y la facturación se producen en el momento de entrega de dichos productos al cliente.

En los contratos de mantenimiento, la duración fluctúa en función de las necesidades y

requerimientos de cada uno de los clientes. En este sentido, el precio se estipula en función

del contrato, existiendo las siguientes modalidades:

- En función de unos cánones negociados con el cliente de acuerdo con los planes

anuales de mantenimiento acordados referenciados a los kilómetros recorridos por

los trenes .

- Según el número de trenes medios anuales comprendidos bajo el contrato de

servicios de mantenimiento.

- Según el número de trenes o coches disponibles en vía cada día de servicio.

Los contratos de mantenimiento, a expensas de su modalidad, se ajustan anualmente con

fórmulas indexadas a la inflación del mercado donde se estén realizando dichos servicios.

En los servicios de mantenimiento lineales la facturación es mensual y se alinea con los

ingresos reconocidos.

Modificación de contratos

El Grupo considera las modificaciones de los contratos siempre que las mismas estén

acordadas y aprobadas entre las partes. El Grupo evalúa si las modificaciones se deben

considerar como un contrato separado o como un contrato único junto con el contrato inicial

de acuerdo al siguiente criterio:

- Como un contrato separado cuando concurren las siguientes dos condiciones:

- que el alcance del contrato aumente debido a la incorporación de bienes o servicios

prometidos diferenciados; y

- que el precio del contrato aumente en un importe de contraprestación que refleje

los precios de venta independientes aplicados por la entidad a los bienes o servicios

adicionales prometidos y, en su caso, los ajustes adecuados de ese precio en

función de las circunstancias del contrato de que se trate; por ejemplo, una entidad

puede ajustar el precio de venta independiente de un bien o servicio adicional

aplicando un descuento al cliente, al no verse obligada a soportar los costes

relacionados con la venta que soportaría en caso de vender un producto o servicio

similar a un nuevo cliente.

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EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

- Como un contrato único, en el caso de que no se den las condiciones anteriores, en

cuyo caso el grupo:

- Contabilizará la modificación del contrato como si fuera una rescisión del contrato

vigente y la creación de un nuevo contrato si los bienes o servicios transferidos se

encuentran diferenciados. En este caso se crea un nuevo contrato en el que se

combinarán la contraprestación inicial prometida por el cliente que todavía no se

haya reconocido como ingresos ordinarios junto con la contraprestación prometida

en el marco de la modificación del contrato.

- Contabilizará la modificación del contrato como si formara parte del contrato vigente

si los bienes o servicios pendientes no están diferenciados y forman parte de una

única obligación de ejecución que queda parcialmente satisfecha en la fecha de la

modificación. El efecto que la modificación del contrato tiene sobre el precio de la

transacción y sobre la medición por la entidad de la progresión hacia el

cumplimiento completo de la obligación de ejecución, se reconoce como un ajuste

de los ingresos ordinarios (como incremento o reducción de dichos ingresos) en la

fecha de la modificación.

Los contratos pueden ofrecer a los clientes la opción de adquirir bienes o servicios

adicionales. Los bienes adicionales vendidos en el marco de una opción ejercida

posteriormente o a través de una modificación del contrato se contabilizan en función de la

evaluación que hace el Grupo de los aspectos anteriores caso a caso.

Por otra parte, el Grupo reconoce ingresos por reclamaciones al alcance del contrato cuando

dichas reclamaciones son firmes, aceptadas y firmadas por el cliente.

Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo.

Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, el Grupo reduce el valor

contable a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al

tipo de interés efectivo original del instrumento, clasificando dicho descuento como menores

ingresos por intereses.

Costes incrementales de obtención de un contrato

Se corresponden principalmente con los costes incrementales que sólo se capitalizan cuando

están directamente relacionados con un contrato y son incrementales para garantizar el

contrato. Estos costes se amortizan a lo largo de la duración del contrato al que se refieren

en cuotas anuales iguales, y se clasifican dentro de la partida Periodificaciones de Activo. Los

costes en los que se hubiera incurrido independientemente de que el contrato se adjudicara

o no, no se consideran costes incrementales capitalizables.

2.21 Subvenciones oficiales

Las subvenciones recibidas de organismos públicos se reconocen por su valor razonable

cuando hay una seguridad razonable de que la subvención se cobrará y el Grupo cumplirá

con todas las condiciones establecidas.

Las subvenciones oficiales relacionadas con costes se difieren y se reconocen en la cuenta

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EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

de resultados, en el epígrafe de Otros ingresos durante el período necesario para

correlacionarlas con los costes que pretenden compensar.

Las subvenciones oficiales relacionadas con la adquisición de inmovilizado material e

intangible se incluyen en pasivos no corrientes como subvenciones oficiales diferidas y se

abonan a la cuenta de resultados en el epígrafe de Otros ingresos según el método lineal

durante las vidas esperadas de los correspondientes activos.

Los préstamos subvencionados sin interés o a tipos inferiores a mercado, otorgados

principalmente para proyectos de investigación y desarrollo se registran en el pasivo por su

valor razonable. En el caso de subvenciones de proyectos de desarrollo, la diferencia entre

el valor razonable y el valor de reembolso se reconoce como subvención, en el epígrafe de

Subvenciones oficiales imputándose al resultado a medida que se amortizan los activos

relacionados con dichos proyectos. En el caso en que la subvención se aplique a gastos de

investigación, la diferencia entre el valor razonable y el valor de reembolso se reconoce en

resultados cuando se han incurrido los gastos.

Dentro de este epígrafe se incluyen, básicamente, los anticipos reembolsables a tipo cero o

tipo reducido, que han sido considerados subvenciones de capital concedidos dentro del Plan

de competitividad, puesto en marcha por el Ministerio de Industria, así como otros concedidos

por el Centro de Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI).

2.22 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los socios se reconoce como un pasivo en las cuentas anuales

consolidadas del Grupo en el ejercicio en que se aprueban los mismos.

2.23 Medioambiente

Los costes de las actuaciones empresariales emprendidas por el Grupo con incidencia en el

medioambiente que se detallan en la nota 31 se registran como gasto del ejercicio o como

mayor valor del activo correspondiente, siempre y cuando se cumplan las condiciones

detalladas en la nota 2.6 sobre la valoración del inmovilizado material.

2.24 Información financiera por segmentos

a) Criterios de segmentación

Los segmentos operativos se presentan de forma coherente con la información interna

que se presenta a la máxima instancia de toma de decisiones. La máxima instancia de

toma de decisiones es responsable de asignar recursos a los segmentos operativos y

evaluar el rendimiento de tales segmentos. Se ha identificado como máxima instancia

de toma de decisiones al Consejo de Administración de Talgo, S.A. que toma las

decisiones estratégicas.

Los criterios aplicados a la hora de presentar la información segmentada del Grupo

incluida en las cuentas anuales consolidadas han sido los siguientes:

- Se ha realizado la segmentación atendiendo a las unidades de negocio, separando

las actividades operativas de “Material Rodante” y “Máquinas auxiliares y otros”.

- El segmento de servicios generales corporativos ha quedado clasificado como

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EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

“General”.

b) Bases y metodología de la información por segmentos

Los ingresos y gastos asignados a cada uno de los segmentos se corresponden a los

directamente atribuibles al segmento. Aunque la medida de resultados utilizada por la

máxima instancia de toma de decisiones para evaluar el rendimiento de los segmentos

es el Beneficio de explotación, el Grupo reporta junto a la misma, magnitudes de

resultados por segmento hasta el Beneficio antes de impuestos.

Los activos y pasivos de los segmentos son los directamente relacionados con la

explotación del mismo o con la participación en sociedades dedicadas a dicha actividad.

Se identifica mediante la segmentación aquellos componentes identificables del Grupo

Talgo caracterizados por estar sometidos a riesgos y rendimientos de naturaleza

diferente a los que corresponden a otros componentes operativos que desarrollen su

actividad en entornos diferentes.

De esta manera y de acuerdo con la experiencia histórica y la evolución de futuro del

Grupo, se han determinado los siguientes segmentos que cumplen los requisitos de

homogeneidad interna y que se diferencian del resto de segmentos por idénticas

razones.

Dentro del segmento de “material rodante” se incluye tanto la actividad de construcción

como la de mantenimiento de trenes construidos con tecnología Talgo, actividades que

están estrechamente relacionadas entre sí. Igualmente, el segmento “máquinas

auxiliares y otros”, incluye fundamentalmente las actividades de fabricación de tornos y

otros equipos, reparaciones, modificaciones y venta de repuestos.

El segmento general incluye los gastos generales corporativos no asignables

directamente a los otros segmentos (nota 5).

2.25 Combinación de negocios

La adquisición por parte de la Sociedad dominante del control de una sociedad dependiente

constituye una combinación de negocios a la que se aplicará el método de adquisición. Las

combinaciones de negocios se contabilizan aplicando el método de adquisición para lo cual

se determina la fecha de adquisición y se calcula el coste de la combinación, registrándose

los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos a su valor razonable referido a

dicha fecha, salvo que:

- los activos y pasivos por impuesto diferido o los activos y pasivos relacionados con

acuerdos de beneficios al personal se valoren a través de la IAS 12 e IAS 19,

respectivamente.

- los pasivos o los instrumentos de patrimonio relacionados con un plan de

retribución en acciones a los empleados se valoren de acuerdo con IFRS 2 a la

fecha de adquisición .

- activos que son clasificados como mantenidos para la venta se valoren de acuerdo

con IFRS 5.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

El fondo de comercio o la diferencia negativa de la combinación se determina por diferencia

entre los valores razonables de los activos adquiridos y pasivos asumidos registrados y el

coste de la combinación, todo ello referido a la fecha de adquisición.

El coste de la combinación se determina por la agregación de:

- Los valores razonables en la fecha de adquisición de los activos cedidos, los

pasivos incurridos o asumidos y los instrumentos de patrimonio emitidos.

- El valor razonable de cualquier contraprestación contingente que depende de

eventos futuros o del cumplimiento de condiciones predeterminadas.

No forman parte del coste de la combinación los gastos relacionados con la emisión de los

instrumentos de patrimonio o de los pasivos financieros entregados a cambio de los

elementos adquiridos.

Asimismo, tampoco forman parte del coste de la combinación los honorarios abonados a

asesores legales u otros profesionales que hayan intervenido en la combinación ni por

supuesto los gastos generados internamente por estos conceptos. Dichos importes se

imputan directamente en la cuenta de resultados.

Si la combinación de negocios se realiza por etapas, de modo que con anterioridad a la fecha

de adquisición (fecha de toma de control), existía una inversión previa, el fondo de comercio

o diferencia negativa se obtiene por la diferencia entre:

- El coste de la combinación de negocios, más el valor razonable en la fecha de

adquisición de cualquier participación previa de la empresa adquirente en la

adquirida, y,

- El valor de los activos identificables adquiridos menos el de los pasivos asumidos,

determinado de acuerdo a lo indicado anteriormente.

Cualquier beneficio o pérdida que surja como consecuencia de la valoración a valor razonable

en la fecha en que se obtiene el control de la participación previa existente en la adquirida,

se reconocerá en la cuenta de resultados. Si con anterioridad la inversión en esta participada

se hubiera valorado por su valor razonable, los ajustes por valoración pendientes de ser

imputados al resultado del ejercicio se transferirán al estado de resultados global. De otra

parte, se presume que el coste de la combinación de negocios es el mejor referente para

estimar el valor razonable en la fecha de adquisición de cualquier participación previa.

Los fondos de comercio no se amortizan y se valoran posteriormente por su coste menos las

pérdidas por deterioro de valor. Las correcciones valorativas por deterioro reconocidas en el

Fondo de Comercio no son objeto de reversión en ejercicios posteriores.

Si en la fecha de cierre del ejercicio en que se produce la combinación no pueden concluirse

los procesos de valoración necesarios para aplicar el método de adquisición descrito

anteriormente, esta contabilización se considera provisional, pudiéndose ajustar dichos

valores provisionales en el período necesario para obtener la información requerida que en

ningún caso será superior a un año. Los efectos de los ajustes realizados en este período se

contabilizan retroactivamente modificando la información comparativa si fuera necesario.

Los cambios posteriores en el valor razonable de la contraprestación contingente se ajustan

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

contra resultados, salvo que dicha contraprestación haya sido clasificada como patrimonio en

cuyo caso los cambios posteriores en su valor razonable no se reconocen .

2.26 Partidas corrientes y no corrientes

Se consideran activos corrientes aquellos vinculados al ciclo normal de explotación, también

aquellos otros activos cuyo vencimiento, enajenación o realización se espera que se produzca

en el corto plazo desde la fecha de cierre del ejercicio, los activos financieros mantenidos

para negociar, con la excepción de los derivados financieros cuyo plazo de liquidación sea

superior al año y el efectivo y otros activos líquidos equivalentes. Los activos que no cumplen

estos requisitos se califican como no corrientes.

Del mismo modo, son pasivos corrientes los vinculados al ciclo normal de explotación, los

pasivos financieros mantenidos para negociar, con la excepción de los derivados financieros

cuyo plazo de liquidación sea superior al año y en general todas las obligaciones cuyo

vencimiento o extinción se producirá en el corto plazo. En caso contrario, se clasifican como

no corrientes.

3. Gestión del riesgo financiero

3.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado

(incluyendo tipo de interés, del tipo de cambio y riesgo de precio), riesgo de crédito y riesgo

de liquidez.

El programa de gestión del riesgo global del Grupo se centra en minimizar los efectos

derivados de la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos

potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo.

La gestión del riesgo está controlada a través de distintos niveles de supervisión con arreglo

a las políticas aprobadas por el Consejo de Administración, el cual ejerce la responsabilidad

del mantenimiento del sistema de control interno que incluye el seguimiento y control de los

riesgos relevantes del Grupo.

El Consejo de Administración, a partir de la evaluación de los riesgos operativos, lleva a cabo

el control y gestión de los mismos, aprobando en su caso las acciones encaminadas a mejorar

los procedimientos existentes.

a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio es reducido, ya que las ventas en moneda extranjera

se realizan a Estados Unidos, Arabia Saudí y Kazajstán, no suponen un peso

significativo sobre la cifra de negocios total del Grupo. Cuando se trata de

volúmenes significativos, el Grupo formaliza contratos de cobertura de divisa,

cuando se considera necesario y otros instrumentos, como pólizas de crédito

multidivisa.

35

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

(ii) Riesgo de precio

El Grupo, con objeto de mitigar los riesgos del precio de venta, mantiene una

estructura de costes muy competitiva, a través de las cláusulas establecidas en

los distintos contratos que formaliza con sus clientes y proveedores.

(iii) Riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo

El riesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos ajenos a largo plazo.

Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen al Grupo a riesgo de tipo

de interés de los flujos de efectivo, para ello la dirección del grupo pone en

funcionamiento políticas para la gestión del riesgo de tipo de interés, como ha

sido la negociación de tipos de interés fijos para mitigar la exposición a este

riesgo, cuando se considera necesario y eficiente según los tipos de interés

existentes en el mercado en cada momento. En este sentido, parte de la

financiación de la Sociedad es deuda negociada a tipo fijo, por lo que la exposición

a variaciones de tipos de interés es limitada.

Por su parte, los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados,

que incluyen los intereses totales a pagar como consecuencia de determinadas

operaciones realizadas por el Grupo, varían en función de los tipos de interés, si

bien los administradores no estiman variaciones significativas respecto a las

curvas utilizadas para la medición del valor razonable al cierre del ejercicio.

b) Riesgo de crédito

Los principales activos financieros del Grupo son saldos de caja y efectivo,

deudores comerciales y otras cuentas a cobrar y otros activos financieros, que

representan la exposición máxima del Grupo al riesgo de crédito en relación con

los activos financieros.

El riesgo de crédito del Grupo es atribuible principalmente a sus deudas

comerciales. Los importes se reflejan en el estado de situación financiera de

situación consolidado netos de provisiones para insolvencias, estimadas por la

Dirección del Grupo en función de la política descrita en las notas 2.10 y 2.12 para

activos financieros.

El Grupo opera con una cartera de clientes que en su mayoría pertenecen al

sector público ferroviario, por la que no se ha puesto de manifiesto ningún indicio

de riesgo de crédito relevante derivado de la solvencia o del retraso en los pagos

de dichos clientes.

No obstante, desde la dirección financiera del Grupo este riesgo se considera un

aspecto clave en la gestión diaria del negocio, centrando los esfuerzos en una

adecuada supervisión y control de la evolución de las cuentas a cobrar y la

morosidad. Durante el ejercicio se ha realizado un esfuerzo importante en el

seguimiento y la recuperación de las cuentas a cobrar vencidas, así como un

análisis detallado por cliente del riesgo de mora e insolvencia, mensualmente se

realizan análisis de la antigüedad de la deuda para cubrir los posibles riesgos de

insolvencia. El Grupo tiene establecida una política de aceptación de clientes en

base a la evaluación periódica de los riesgos de liquidez y solvencia, aspectos

36

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

que son muy relevantes al evaluar las distintas licitaciones a las que se presenta.

El Grupo únicamente trabaja con entidades financieras de reconocido prestigio y

calificadas con ratings que no presentan riesgos de insolvencia.

c) Riesgo de liquidez

Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente

efectivo, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de

facilidades de crédito comprometidas y tener capacidad para liquidar posiciones

de mercado. La Dirección del Grupo realiza un seguimiento periódico de las

previsiones de liquidez del Grupo en función de los flujos de efectivo esperados

tanto a corto como a largo plazo. El Grupo mantiene suficiente efectivo para hacer

frente a sus necesidades de liquidez.

La situación general de los mercados ha provocado un aumento general de las

tensiones de liquidez en la economía, así como una contracción del mercado de

crédito. En este sentido, el Grupo ha continuado aumentando su capacidad

financiera con la formalización de nuevos préstamos bancarios y pólizas de

crédito en el ejercicio 2024 (nota 18). Adicionalmente, en febrero de 2025 se ha

renovado el programa de pagarés (MARF) que junto con las pólizas de crédito

disponibles y la tesorería existente al cierre del ejercicio 2024 proporcionan una

capacidad financiera del Grupo de 278 millones de euros.

La tabla que se muestra a continuación presenta un análisis de los pasivos financieros del

Grupo agrupados por vencimientos de acuerdo con los plazos pendientes a la fecha del

estado de situación financiera hasta la fecha de vencimiento estipulada en el contrato:

				Miles de euros
	Menos de	Entre 1 y	Entre 2 y	Más de
Al 31 de diciembre de 2024	1 año	2 años	5 años	5 años
Obligaciones y otros valores negociables (nota 18 d)	84 376	-	-	-
Deudas con entidades de crédito (nota 18 a)	54 995	117 833	202 515	30 097
Proveedores y otras cuentas a pagar (nota 17) (*)	269 029	-	-	-
Deudas por arrendamientos (nota 18 b)	2 102	1 496	3 702	41
Deudas por anticipos reembolsables (nota 18 c)	2 872	2 030	5 503	3 217
	413 374	121 359	211 720	33 355
Al 31 de diciembre de 2023
Deudas con entidades de crédito (nota 18 a)	101 010	58 910	211 224	22 072
Proveedores y otras cuentas a pagar (nota 17) (*)	273 716	-	-	-
Deudas por arrendamientos (nota 18 b)	1 945	582	592	36
Deudas por anticipos reembolsables (nota 18 c)	2 514	2 878	5 812	4 968
	379 185	62 370	217 628	27 076

(*) Las cifras en este capítulo contienen el saldo por cuenta a pagar mostrado en la nota 17 a excepción de los anticipos recibidos.

37

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EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

3.2 Gestión del riesgo de capital

Hasta la fecha el objetivo del Grupo en relación con el capital es asegurar que se mantenga

la capacidad para continuar como un negocio en marcha y conseguir la mayor rentabilidad y

eficiencia del mismo.

El Grupo ha definido la deuda financiera neta como la agregación de las deudas con

entidades de crédito y los acreedores por arrendamiento menos el efectivo y equivalentes a

efectivo.

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Obligaciones y otros valores negociables (nota 18)	84 376	-
Deudas con entidades de crédito (nota 18)	405 440	393 216
Deudas por arrendamientos (nota 18)	7 341	3 155
Efectivo y equivalentes al efectivo (nota 13)	( 93 292)	( 155 760)
Total Deuda financiera Neta	403 865	240 611

El Grupo hace seguimiento periódico de la Deuda financiera Neta y su incidencia sobre el

capital total calculado como el patrimonio neto atribuible a los propietarios de la Sociedad

dominante, tal como se muestra en el estado de situación financiera consolidado más la

deuda neta financiera:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Total Deuda Financiera Neta	403 865	240 611
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la dominante	170 607	277 995
Capital total	574 472	518 606
Endeudamiento	70%	46%

38

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(Expresado en Miles de euros)

3.3 Estimación del valor razonable

El importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a

pagar corrientes se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos

financieros a efectos de la presentación de la información financiera se estima descontando

los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que

puede disponer el Grupo para instrumentos financieros similares.

Las valoraciones de los activos y pasivos registrados por su valor razonable se desglosan por

niveles según la jerarquía siguiente determinada por la NIIF 7:

- Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos

idénticos (nivel 1).

- Datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del nivel 1 que sean

observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como

indirectamente (esto es, derivados de los precios) (nivel 2).

- Datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de

mercado (esto es, datos no observables) (nivel 3).

A efecto de desglose por niveles, consideramos que la valoración de los derivados (permutas

de tipo de interés) se clasifica como nivel 2. Adicionalmente, identificamos como nivel 2 el

valor razonable del pasivo financiero mencionado en la nota 18.c.2).

4. Estimaciones y juicios contables importantes

Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y

otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables en

circunstancias normales.

4.1 Estimaciones e hipótesis significativas

El Grupo hace estimaciones e hipótesis en relación con el futuro. Las estimaciones contables

resultantes, por definición, no coincidirán exactamente con los correspondientes resultados

reales. A continuación, se explican las estimaciones y juicios más significativos realizados por

la Dirección del Grupo.

a) Pérdida estimada por deterioro del fondo de comercio

El Grupo comprueba anualmente si el fondo de comercio ha sufrido alguna pérdida por

deterioro del valor, de acuerdo con la política contable de la nota 2.8. Los importes

recuperables de las unidades generadoras de efectivo (UGE) se han determinado en base a

cálculos del valor en uso. Estos cálculos requieren el uso de estimaciones. Sobre la base de

los cálculos del valor en uso, de acuerdo con los supuestos y las hipótesis descritas en la

nota 8 para los años 2024 y 2023, el importe recuperable de las UGEs a las que el fondo de

comercio se ha asignado ha sido superior a su valor en libros incluso después de realizar

ciertos análisis de sensibilidad sobre las tasas de descuento o las tasas de crecimiento. Dicha

sensibilidad ha sido analizada con variaciones de +250 y -150 puntos básicos en las tasas de

descuento y variación de 300 puntos básicos en las tasas de crecimiento utilizadas, así como

variaciones de los flujos de caja netos de los proyectos en un más menos 30%.

39

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

b) Impuesto sobre las ganancias y activos y pasivos de naturaleza fiscal

El Grupo está sujeto al impuesto sobre las ganancias en varias jurisdicciones. Se requiere un

grado elevado de juicio para determinar la provisión para el impuesto sobre las ganancias a

nivel global.

Al determinar la provisión para el impuesto sobre las ganancias, y los correspondientes

activos y/o pasivos fiscales, el Grupo evalúa si existe incertidumbre sobre la aceptabilidad del

tratamiento fiscal de alguna transacción o circunstancia concreta. Si el Grupo considera que

es probable que las autoridades tributarias acepten el tratamiento fiscal incierto, determina la

ganancia (pérdida) fiscal y correspondientes activos y/o pasivos fiscales de manera coherente

con dicho tratamiento fiscal. Por el contrario, si el Grupo concluye que no es probable que la

autoridad fiscal acepte dicho tratamiento impositivo incierto, reflejará el efecto de la

incertidumbre al determinar la ganancia o pérdida fiscal así como los activos y pasivos fiscales

correspondientes, reflejando el efecto de la incertidumbre por uno de los siguientes métodos:

- El importe más probable, si los posibles resultados de la incertidumbre son duales

o se concentran en un valor.

- El valor esperado, es decir, la suma de importes ponderados por su probabilidad

en un abanico de resultados posibles, en los casos distintos al anterior.

Tal y como se describe en la nota 26, la Sociedad dominante y su filial Patentes Talgo S.L.U.

recibieron con fecha 10 de julio de 2017 notificación de las autoridades fiscales de

comprobación parcial del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2012 a 2015 y del

Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas de los períodos comprendidos entre mayo

2013 y diciembre de 2015. Como resultado del mencionado procedimiento, en el mes de

octubre de 2019 se firmaron actas en disconformidad, que se confirmaron mediante acuerdos

de liquidación notificados en noviembre de 2019. Al cierre del ejercicio 2019, los

administradores evaluaron, tomando en consideración la opinión de sus asesores fiscales,

los asuntos en discusión y el Grupo registró los activos y pasivos fiscales asociados

considerando el importe más probable que estimó se derivaría de dichas actas. Durante el

ejercicio 2024 las estimaciones realizadas no han sufrido variaciones al no haberse producido

nuevos acontecimientos que hagan modificar las mismas. La doctrina sobre los asuntos en

discusión es escasa y dispar. Así mismo, no ha habido planes de retribución posteriores a los

cuestionados en la mencionada inspección.

Asimismo, el Grupo evalúa, a cada fecha del estado de situación financiera, la recuperabilidad

de los activos de naturaleza fiscal, principalmente activos por impuestos diferidos y

deducciones, en base a una serie de criterios que son:

• La existencia de resultados futuros imponibles contra los que sea posible realizar dichos

activos.

• La existencia de adecuados soportes documentales, especialmente en relación con

cierto tipo de deducciones, que por un lado acrediten de manera fiable el importe de

activos fiscales a reconocer y por el otro sirvan a la Dirección de base para realizar sus

estimaciones en cuanto a la fiabilidad y a la cuantía de los importes a activar por

deducciones. En el caso que la Dirección no dispusiera, a una determinada fecha de

las cuentas anuales, de toda la adecuada documentación para que, en su juicio, los

activos fiscales no se pudieran medir de manera fiable y por tanto fuera poco probable

su recuperación, dichos activos fiscales no se activarían hasta el momento en que se

40

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

cumplieran las dos condiciones anteriormente mencionadas de acuerdo con toda la

documentación soporte relacionada con los activos fiscales.

• La evaluación por parte de la Dirección de todas las evidencias disponibles para

justificar o no el reconocimiento de los activos fiscales. En esta evaluación la Dirección

tiene en cuenta tanto evidencias favorables como desfavorables, tanto presentes como

históricas, su objetiva comprobación y/o demostración, y el peso asignado a cada

evidencia.

El Grupo reevalúa sus juicios y estimaciones cuando los hechos y circunstancias en que se

basan cambian o cuando surge nueva información que afecte al juicio o estimación realizado,

reflejando los cambios en dicha estimación prospectivamente.

c) Reconocimiento de ingresos

Para los ingresos procedentes de obligaciones de desempeño de fabricación, que se realizan

bajo condiciones específicas acordadas con los clientes, el Grupo reconoce estos ingresos a

lo largo del tiempo dado que no se crea un activo con un uso alternativo para el Grupo y este

tiene un derecho exigible al pago de lo ejecutado hasta la fecha. Para ello, el Grupo utiliza el

método del porcentaje de realización, para contabilizar los ingresos derivados de los contratos

de fabricación de trenes y máquinas auxiliares. El porcentaje de realización se calcula como

porcentaje de los costes incurridos del contrato sobre el total de los costes estimados para la

realización del contrato. Dicho método de reconocimiento de ingresos solamente se aplica

cuando el resultado del contrato puede estimarse de forma fiable y es probable que el contrato

genere beneficios. Si el resultado del contrato no puede estimarse de forma fiable, los

ingresos se reconocen en la medida de recuperación de los costes. Cuando es probable que

los costes del contrato excedan los ingresos del contrato, la pérdida se reconoce de forma

inmediata como un gasto. El uso de este método exige que el Grupo realice estimaciones

significativas en relación con los costes totales necesarios para la realización del contrato.

Dichas estimaciones se revisan de manera periódica con el objetivo de verificar si se ha

generado una pérdida y si es posible seguir aplicando el método del porcentaje de realización

o para reestimar el margen esperado del contrato. Durante el desarrollo del contrato, el Grupo

estima también las contingencias probables relacionadas con el incremento del coste total

estimado y varía el reconocimiento de los ingresos de forma consecuente.

d) Vidas útiles de los elementos del Inmovilizado Material y Activos Intangibles

La Dirección del Grupo determina las vidas útiles estimadas y los correspondientes cargos

por amortización para su Inmovilizado Material y Activos Intangibles. Esta estimación se basa

en el período en el que los elementos de Inmovilizado Material y Activos Intangibles vayan a

generar beneficios económicos. El Grupo revisa en cada cierre las vidas útiles de los

elementos del Inmovilizado Material y Activos Intangibles y si las estimaciones difieren de las

previamente realizadas el efecto del cambio se contabiliza de forma prospectiva en la cuenta

de resultados del ejercicio a partir del cual se realiza el cambio.

e) Provisiones de garantía

El Grupo generalmente ofrece garantías de dos o tres años para las construcciones de trenes,

maquinaria auxiliar y trabajos de reparaciones realizados. La dirección estima la provisión

correspondiente para trabajos futuros por garantía en base a información histórica sobre

costes en el periodo de garantía, así como tendencias recientes que podrían sugerir que la

41

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

información pasada sobre el coste puede diferir de los trabajos futuros. Las estimaciones se

realizaron en función de la mejor información disponible y circunstancias al 31 de diciembre

de 2024 y 2023, no esperándose cambios relevantes en las citadas estimaciones.

f) Provisión por remuneraciones

El Grupo, cuando se reúnen las condiciones para ello, reconoce un pasivo y un gasto para

pago de objetivos en base a los acuerdos individuales con cada uno de los trabajadores.

g) Penalizaciones de contratos con clientes

El Grupo evalúa las eventuales penalizaciones con los contratos de clientes. A efectos de

determinar si la penalización es altamente probable y en consecuencia afecta a la

contraprestación a recibir por parte del cliente, los Administradores tienen en consideración,

entre otros aspectos, los siguientes: i) el histórico de penalizaciones ii) la responsabilidad de

las partes sobre las mismas iii) el estado de las negociaciones con los clientes iv) la firmeza

administrativa y/o jurídica de las penalizaciones.

5. Información financiera por segmentos

La Dirección ha determinado los segmentos operativos basándose en los informes que revisa

el Consejo de Administración, y que se utilizan para la toma de decisiones estratégicas, la

evolución de los resultados de los segmentos y la asignación de recursos a los mismos.

El Consejo de Administración monitoriza el negocio desde un punto de vista de actividad,

considerando el rendimiento de los segmentos operativos de Material rodante y Máquinas

auxiliares y Otros, que coinciden con los segmentos reportables. La medida de resultados

que el Consejo de Administración utiliza para evaluar el rendimiento de los segmentos es el

Resultado de explotación.

Dentro del segmento de “Material rodante” se incluye tanto la actividad de construcción como

la de mantenimiento de trenes construidos con tecnología Talgo, actividades que están

estrechamente relacionadas entre sí.

Igualmente, la actividad “Máquinas auxiliares y Otros”, incluye, fundamentalmente, las

actividades de construcción y mantenimiento de tornos y otros equipos, reparaciones,

modificaciones y venta de repuestos.

El segmento general incluye los gastos generales corporativos no asignables directamente a

los otros segmentos.

La información por segmentos que se suministra al Consejo de administración de Talgo, S.A.

para la toma de decisiones respecto a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2024 y

2023, se obtiene de los sistemas de información de gestión del Grupo y no difiere

significativamente de la información NIIF, es la siguiente:

42

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

				Miles de euros
	Material	Máquinas		31.12.2024
	Rodante	auxiliares y otros	General	Total
Ingresos totales del segmento	610 311	58 905	-	669 216
Ingresos inter-segmentos	-	-	-	-
Ingresos ordinarios de clientes externos	610 311	58 905	-	669 216
Amortizaciones	19 994	647	3 734	24 375
Resultado de explotación	( 20 990)	( 4 477)	( 45 957)	( 71 424)
Ingresos Financieros	2 768	36	22	2 826
Gastos Financieros	23 110	1 848	1 340	26 298
Resultados antes de impuestos	( 41 332)	( 6 289)	( 47 275)	( 94 896)
Total Activos	1 164 983	80 235	25 877	1 271 095
Total Pasivos	989 342	57 495	45 120	1 091 957
Inversiones de activos fijos	45 243	56	3 271	48 570
				Miles de euros
	Material	Máquinas		31.12.2023
	Rodante	auxiliares y otros	General	Total
Ingresos totales del segmento	622 308	29 688	-	651 996
Ingresos inter-segmentos	-	-	-	-
Ingresos ordinarios de clientes externos	622 308	29 688	-	651 996
Amortizaciones	13 082	484	3 674	17 240
Resultado de explotación	120 276	( 13 237)	( 48 066)	58 973
Ingresos Financieros	1 656	69	81	1 806
Gastos Financieros	36 332	1 494	1 654	39 480
Resultados antes de impuestos	85 600	( 14 662)	( 49 639)	21 299
Total Activos	1 038 326	53 378	24 061	1 115 765
Total Pasivos	728 434	44 587	54 458	827 479
Inversiones de activos fijos	23 142	16	3 308	26 466

Los ingresos ordinarios procedentes de clientes externos, los activos totales y los pasivos

totales de los que se informa al Consejo de Administración se valoran de acuerdo con criterios

uniformes a los aplicados en las cuentas anuales.

43

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

El total del importe neto de la cifra de negocios procedente de clientes externos en 2024 y

2023 se distribuye geográficamente como sigue:

		Miles de euros
	2024	2023
España	162 192	221 280
Resto de Europa	340 821	273 169
América	17 157	7 324
Oriente Medio y Norte de África	95 770	99 238
Comunidad de Estados Independientes	52 025	50 696
APAC	1 251	289
	669 216	651 996

Teniendo en cuenta la naturaleza de las actividades del Grupo, los ingresos de la actividad

de fabricación, mantenimiento (que componen la actividad de material rodante) y máquinas

auxiliares y otros, representaron el 52%, 42% y 6%, respectivamente, de la totalidad de

ingresos medios de los últimos tres años (periodo 2022-2024).

El total de activos no corrientes distintos de instrumentos financieros y activos por impuesto

diferido al 31 de diciembre 2024 y 2023 se distribuye geográficamente como sigue:

		Miles de euros
	2024	2023
España	273 141	243 781
Extranjero	8 756	7 410
	281 897	251 191

El Grupo cuenta con establecimientos permanentes en distintos países, siendo el detalle de

ingresos asociados a los mismos como sigue:

La cifra de ventas del Grupo afectas al Establecimiento Permanente en Kazajstán ha sido de

44.728 miles de euros en el ejercicio 2024 (42.762 miles de euros en 2023).

La cifra de ventas del Grupo afectas al Establecimiento Permanente en Uzbekistán ha sido

de 7.011 miles de euros en el ejercicio 2024 (7.465 miles de euros en 2023).

La cifra de ingresos asociada al Establecimiento Permanente de Arabia Saudí ha sido de

87.958 miles de euros en el ejercicio 2024 (84.511 miles de euros en 2023).

La cifra de ingresos asociada al Establecimiento Permanente de Egipto ha sido de 4.497 miles

de euros en el ejercicio 2024 y de 3.549 miles de euros en el ejercicio 2023.

Durante el ejercicio 2024 la sociedad Patentes Talgo, S.L.U. ha constituido un establecimiento

permanente en Alemania.

44

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

6. Inmovilizado material

Los movimientos en las cuentas de Inmovilizado material durante los ejercicios 2024 y 2023

han sido los siguientes:

		Diferencias				Miles de euros
	Saldo al	de				Saldo al
	31.12.23	conversión	Adiciones	Retiros	Traspasos	31.12.24
Coste
Terrenos	9 894	-	-	-	-	9 894
Activos por derechos de uso	9 407	109	6 437	( 4 648)	-	11 305
Construcciones	48 222	-	-	-	223	48 445
Instalaciones técnicas y maquinaria	39 074	248	301	( 28)	556	40 151
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	62 169	2	54	( 385)	1 844	63 684
Anticipos e inmovilizado en curso	3 765	7	4 035	-	( 3 164)	4 643
Otro inmovilizado	12 039	5	207	( 725)	489	12 015
	184 570	371	11 034	( 5 786)	( 52)	190 137
Amortización y pérdidas por deterioro
Activos por derechos de uso	( 6 543)	( 39)	( 2 126)	4 648	-	( 4 060)
Construcciones	( 32 840)	-	( 1 232)	-	-	( 34 072)
Instalaciones técnicas y maquinaria	( 30 321)	( 228)	( 1 858)	15	-	( 32 392)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	( 51 192)	( 2)	( 2 780)	353	-	( 53 621)
Otro inmovilizado	( 9 617)	( 5)	( 532)	725	-	( 9 429)
Pérdida por deterioro	( 162)	( 8)	-	-	-	( 170)
	( 130 675)	( 282)	( 8 528)	5 741	-	( 133 744)
Valor neto contable	53 895	89	2 506	( 45)	( 52)	56 393
		Diferencias				Miles de euros
	Saldo al	de				Saldo al
	31.12.22	conversión	Adiciones	Retiros	Traspasos	31.12.23
Coste
Terrenos	9 894	-	-	-	-	9 894
Activos por derechos de uso	9 279	( 84)	212	-	-	9 407
Construcciones	48 205	-	-	-	17	48 222
Instalaciones técnicas y maquinaria	37 978	( 140)	146	-	1 090	39 074
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	59 114	-	215	( 37)	2 877	62 169
Anticipos e inmovilizado en curso	2 693	( 4)	4 995	-	( 3 919)	3 765
Otro inmovilizado	11 626	( 4)	307	( 101)	211	12 039
	178 789	( 232)	5 875	( 138)	276	184 570
Amortización y pérdidas por deterioro
Activos por derechos de uso	( 4 294)	27	( 2 276)	-	-	( 6 543)
Construcciones	( 31 579)	-	( 1 261)	-	-	( 32 840)
Instalaciones técnicas y maquinaria	( 28 075)	134	( 2 380)	-	-	( 30 321)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	( 48 426)	-	( 2 803)	37	-	( 51 192)
Otro inmovilizado	( 9 145)	4	( 576)	100	-	( 9 617)
Pérdida por deterioro	( 166)	4	-	-	-	( 162)
	( 121 685)	169	( 9 296)	137	-	( 130 675)
Valor neto contable	57 104	( 63)	( 3 421)	( 1)	276	53 895

45

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

Las principales adiciones del inmovilizado material se refieren a inversiones en las factorías

de las Matas II y Rivabellosa, así como, a inversiones en equipos de procesos de información.

Dentro del importe de las adiciones del ejercicio 2024 se encuentran capitalizados gastos

incurridos por el Grupo para su activo por importe de 1.225 miles de euros (1.008 miles de

euros en el ejercicio 2023).

Las bajas corresponden en su mayoría a elementos dados de baja por no encontrarse en

condiciones de uso. Así como a la donación de equipos informáticos para los damnificados

por la DANA acontecida en Valencia.

El epígrafe de Terrenos y Construcciones incluye las dos propiedades del Grupo situadas en

Rivabellosa (Álava) y Las Rozas (Madrid).

a) Bienes totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 2024 existe inmovilizado material con un coste original de 85.081 miles

de euros que está totalmente amortizado y que todavía está en uso de los cuales 15.586

miles de euros corresponden a Construcciones (80.257 miles de euros en 2023 de los cuales

15.523 miles de euros correspondían a Construcciones).

b) Seguros

El Grupo tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos

los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

c) Pérdidas por deterioro

Durante los ejercicios 2024 y 2023, el Grupo no ha reconocido pérdidas por deterioro.

d) Inmovilizado material afecto a garantías

En 2024 y 2023 no hay inmovilizado material afecto a garantías.

e) Inmovilizado material situado en el extranjero

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 el Grupo tiene situadas en el extranjero las inversiones en

inmovilizado material cuyo valor neto contable se detalla a continuación:

46

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

		Miles de euros
Inmovilizado	2024	2023
Terrenos y construcciones	15 684	15 684
Instalaciones técnicas y maquinaria	14 686	13 943
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3 265	3 223
Anticipos e inmovilizado en curso	134	126
Otro inmovilizado material	99	148
Activos por derechos de uso	7 724	6 431
Amortización acumulada	( 32 702)	( 32 808)
Pérdidas por deterioro	( 134)	( 126)
Valor neto contable	8 756	6 621

f) Compromisos de compra

Al 31 de diciembre de 2024 los compromisos de compra de Inmovilizado ascienden a 19.891

miles de euros (2.463 miles de euros en 2023).

7. Activos intangibles

Los movimientos en las cuentas de Activos Intangibles durante los ejercicios 2024 y 2023

han sido los siguientes:

							Miles de euros
	Saldo al	Diferencias de					Saldo al
	31.12.23	conversión	Adiciones	Retiros		Traspasos	31.12.24
Coste
Desarrollo	166 349	47	-		-	46 642	213 038
Propiedad Industrial	1 749	-	-		-	-	1 749
Aplicaciones informáticas	23 463	41	129	( 68)		1 321	24 886
Activos por derechos de uso	1 541	-	-	( 210)		-	1 331
Contratos de mantenimiento	25 069	-	-	-		-	25 069
Anticipos e inmovilizado en curso	29 526	-	43 844	-		( 47 911)	25 459
	247 697	88	43 973	( 278)		52	291 532
Amortización y Pérdidas por deterioro
Desarrollo	( 121 199)	( 17)	( 11 672)	-			- ( 132 888)
Propiedad Industrial	( 22)	-	-	-		-	( 22)
Aplicaciones informáticas	( 18 980)	( 41)	( 2 185)	68		( 165)	( 21 303)
Activos por derecho de uso	( 1 632)	-	( 62)	210		165	( 1 319)
Contratos de mantenimiento	( 19 280)	-	( 1 928)	-		-	( 21 208)
Pérdidas por deterioro	( 1 727)	-	-	-		-	( 1 727)
	( 162 840)	( 58)	( 15 847)	278		-	( 178 467)
Valor neto contable	84 857	30	28 126	-		52	113 065

47

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

						Miles de euros
	Saldo al	Diferencias de				Saldo al
	31.12.22	conversión	Adiciones	Retiros	Traspasos	31.12.23
Coste
Desarrollo	124 016	( 31)	-	-	42 364	166 349
Propiedad Industrial	1 749	-	-	-	-	1 749
Aplicaciones informáticas	20 371	( 23)	237	( 8)	2 886	23 463
Activos por derechos de uso	1 743	-	-	( 202)	-	1 541
Contratos de mantenimiento	25 069	-	-	-	-	25 069
Anticipos e inmovilizado en curso	54 486	-	20 566	-	( 45 526)	29 526
	227 434	( 54)	20 803	( 210)	( 276)	247 697
Amortización y Pérdidas por deterioro
Desarrollo	( 116 995)	7	( 4 211)	-		- ( 121 199)
Propiedad Industrial	( 22)	-	-	-	-	( 22)
Aplicaciones informáticas	( 17 432)	23	( 1 579)	8	-	( 18 980)
Activos por derecho de uso	( 1 608)	-	( 226)	202	-	( 1 632)
Contratos de mantenimiento	( 17 352)	-	( 1 928)	-	-	( 19 280)
Pérdidas por deterioro	( 1 730)	-	3	-	-	( 1 727)
	( 155 139)	30	( 7 941)	210	-	( 162 840)
Valor neto contable	72 295	( 24)	12 862	-	( 276)	84 857

Los gastos de desarrollo al 31 de diciembre de 2024 y 2023 incluyen, principalmente, los

costes incurridos por Patentes Talgo, S.L.U. en el desarrollo de los proyectos de alta

velocidad, trenes regionales y equipos auxiliares para el mantenimiento, entre otros.

Durante el ejercicio 2024 las principales adiciones de inmovilizado en curso se refieren,

principalmente, a los costes incurridos en el desarrollo de los proyectos AVRIL 2º Generación,

PARFAIT (Plataforma Ferroviaria Autoconfigurable e interoperable), a los proyectos

Hympulso, así como los integrados en el Europe’s Rail, y a altas relativas a proyectos de

optimización de procesos en el área de IT.

De igual manera, durante el ejercicio 2024, los traspasos realizados desde dicho inmovilizado

en curso al epígrafe de Investigación y Desarrollo, se corresponden en su mayoría con la

activación del proyecto PARFAIT así como el proyecto AVRIL 2º Generación.

Dentro del importe de las adiciones del ejercicio 2024 se encuentran capitalizados gastos

incurridos por el Grupo para su activo por importe de 19.439 miles de euros (17.260 miles de

euros en el ejercicio 2023).

El importe de provisiones por deterioro se refiere fundamentalmente a una patente propiedad

del Grupo que fue deteriorada al 100%, ya que su capacidad de generación de ingresos no

estaba asegurada.

El activo recogido bajo el epígrafe “Contratos de mantenimiento” surgió como consecuencia

de la combinación de negocios realizada por la sociedad dependiente Patentes Talgo, S.L.U.

en el ejercicio 2013, como diferencia entre el coste de dicha combinación y el valor razonable

de los activos netos adquiridos de la sociedad absorbida que fue asignado por completo a los

contratos de mantenimiento con clientes formalizados por la sociedad absorbida Tarvia

Mantenimiento Ferroviario, S.A. Este activo está siendo depreciado durante la vida restante

de los contratos a los que está asociado, esto es 13 años a 31 de diciembre de 2013, habiendo

comenzado su depreciación en el ejercicio 2014.

48

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

a) Bienes totalmente amortizados

Al 31 de diciembre de 2024 existe inmovilizado intangible con un coste original de 137.022

miles de euros que está totalmente amortizado y que todavía está en uso (2023: 135.451

miles de euros).

b) Seguros

El Grupo tiene contratadas varias pólizas de seguros para cubrir los riesgos a los que están

sujetos los bienes del inmovilizado intangible. La cobertura de estas pólizas se considera

suficiente.

c) Subvenciones y ayudas recibidas

Al 31 de diciembre de 2024, dentro de las adquisiciones del inmovilizado, 40.789 miles de

euros han sido financiados parcialmente por subvenciones o préstamos recibidos de

organismos oficiales (2023: 18.893 miles de euros).

d) Pérdidas por deterioro

Durante los ejercicios 2024 y 2023 no se han reconocido ni revertido correcciones valorativas

por deterioro para ningún inmovilizado intangible individual. De las pruebas de deterioro

realizadas sobre los activos intangibles que no estaban todavía en uso al 31 de diciembre de

2024 y 2023 no se ha identificado ningún deterioro de valor de los mismos.

Anualmente el Grupo realiza el test de deterioro del activo por contratos de mantenimiento

descrito anteriormente. Como resultado del mismo no se ha puesto de manifiesto signos de

deterioro del activo “Contratos de mantenimiento”.

Dicho test de deterioro ha sido realizado mediante un descuento de flujos de caja de los

proyectos de fabricación, utilizando una tasa de descuento del 9,5% (10,8% en 2023) y una

tasa de crecimiento del 1% (0,5% en 2023).

e) Activos por derecho de uso

Tal y como se indica en la nota 18, el Grupo tiene contratadas diversas operaciones de

arrendamiento financiero sobre su inmovilizado intangible, calificados tras la entrada en vigor

de la NIIF 16 como activos por derecho de uso (nota 2.6). El coste de los elementos del

inmovilizado intangible sujeto a contratos de arrendamiento financiero asciende a 1.331 miles

de euros al cierre del ejercicio 2024 (2023: 1.541 miles de euros).

49

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

f) Inmovilizado intangible situado en el extranjero

A 31 de diciembre de 2024 el Grupo tenía situadas en el extranjero las siguientes inversiones

en inmovilizado intangible:

		Amortización	Pérdidas	Miles de euros
Inmovilizado	Coste	acumulada	deterioro	Valor contable
Desarrollo	788	( 340)	-	448
Aplicaciones informáticas	2 109	( 1 827)	-	282
	2 897	( 2 167)	-	730

A 31 de diciembre de 2023 el Grupo tenía situadas en el extranjero las siguientes inversiones

en inmovilizado intangible:

		Amortización	Pérdidas	Miles de euros
Inmovilizado	Coste	acumulada	deterioro	Valor contable
Desarrollo	741	( 1 71)	-	570
Aplicaciones informáticas	1 939	( 1 751)	-	188
	2 680	( 1 922)	-	758

8. Fondo de comercio

El movimiento del fondo de comercio es el siguiente:

	Miles de euros
Saldo al 31.12.22	112 439
Adiciones	-
Bajas	-
Saldo al 31.12.23	112 439
Adiciones	-
Bajas	-
Saldo al 31.12.24	112 439

Pruebas de pérdida por deterioro del fondo de comercio

El fondo de comercio se ha asignado a las unidades generadores de efectivo (UGE) del Grupo

identificadas según los segmentos operativos.

A continuación, se presenta un resumen a nivel de segmentos de la asignación del fondo de

comercio:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Material Rodante	101 886	101 886
Maquinas Auxiliares y otros	10 553	10 553
Total Fondo de comercio	112 439	112 439
El importe recuperable de una UGE se determina en base a cálculos del valor en uso y el

50

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

valor razonable. Siendo el valor razonable determinado mediante la cotización del Grupo en

el mercado. El cálculo del valor en uso utiliza proyecciones de flujos de efectivo basadas en

presupuestos financieros aprobados por la dirección que cubren un período de cinco años se

proyectan estimando unos flujos de caja recurrentes y las tasas de crecimiento estimadas.

La Dirección determinó el margen bruto presupuestado en base al rendimiento pasado y sus

expectativas de desarrollo del mercado, manteniendo los mismos en línea con los márgenes

de los últimos ejercicios. Las tasas de crecimiento medio ponderado son coherentes con las

previsiones incluidas en los informes del sector. Los tipos de descuento usados son antes de

impuestos y reflejan riesgos específicos relacionados con los segmentos.

Las hipótesis clave usadas en los cálculos del valor en uso en 2024 y 2023 se indican a

continuación:

a) Tasa de crecimiento a perpetuidad: A perpetuidad se ha considerado que los flujos de

caja crecen a una tasa media equivalente no superior al crecimiento medio a largo plazo

para el sector en el que opera el grupo.

b) Tasa de descuento: Para el cálculo de las mismas se ha utilizado el coste medio

ponderado de capital (WACC). El Grupo ha utilizado la media ponderada entre el coste

de su deuda y el coste de sus recursos propios o capital. A su vez, para obtener la Beta

empleada en el cálculo del coste de su capital, el Grupo ha empleado como mejor

estimación las Betas históricas de compañías del sector en el que opera.

c) Proyecciones de flujos de caja a 5 años: La Dirección del Grupo prepara y actualiza su

plan de negocio por proyectos correspondientes a los distintos segmentos definidos. Los

principales componentes de dicho plan son proyecciones de márgenes, capital circulante

y otros costes de estructura. El plan de negocio y en consecuencia las proyecciones han

sido preparadas sobre la base de la experiencia y las mejores estimaciones disponibles.

d) Proyecciones a perpetuidad a partir del año 5: las proyecciones a perpetuidad consideran

una base de ingresos y márgenes en línea con el año quinto proyectado, eliminando la

estacionalidad del capital circulante propia de los proyectos de fabricación.

e) Inversiones y otros: En las proyecciones se han considerado las inversiones necesarias

para el mantenimiento de los activos actuales y aquellas necesarias para la ejecución del

plan de negocio. Se ha considerado el pago del impuesto de sociedades en base al tipo

medio impositivo esperado.

Hipótesis clave:

Se ha considerado los flujos de caja generados por los proyectos como la principal hipótesis

clave y principal magnitud utilizada por los administradores del Grupo para monitorizar el

seguimiento del negocio.

Las hipótesis clave utilizadas en los cálculos del valor en uso en 2024 han sido una tasa de

descuento del 9,5% (10,8% en 2023) y una tasa de crecimiento a perpetuidad del 1% (0,5%

en 2023).

51

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

Análisis de sensibilidad:

Se ha procedido a hacer un análisis de sensibilidad combinando variaciones de los flujos de

caja netos de hasta el 30%.

Adicionalmente, se ha contemplado una sensibilidad en la variación de la tasa de crecimiento

a perpetuidad en una franja de más menos 300 puntos básicos, así como una franja de

variación en la tasa de descuento de +250 y -150 puntos básicos.

Igualmente se han sometido a análisis de sensibilidad la combinación de las variables

anteriores. En ninguno de los casos analizados se han evidenciado signos de deterioro en el

importe recuperable calculado en función del valor en uso.

Estas hipótesis se han utilizado para el análisis de la UGE dentro del segmento operativo.

Durante los ejercicios 2024 y 2023 no se ha puesto de manifiesto deterioro en ninguna de las

UGE evaluadas.

9. Instrumentos financieros por categoría

a) El desglose de los instrumentos financieros por categoría es el siguiente:

			Miles de euros
			Valor
	Inversiones por		razonable
	método de	Coste	con cambios
	participación	amortizado	en	Total
31 de diciembre de 2024			patrimonio
Activos en el estado de situación financiera
Instrumentos de patrimonio (nota 10)	10	-	-	10
Otros activos financieros (nota 10)	-	984	-	984
Efectivo y equivalentes al efectivo (nota 13)	93 292	-	-	93 292
	93 302	984	-	94 286
31 de diciembre de 2023
Activos en el estado de situación financiera
Instrumentos de patrimonio (nota 10)	10	-	-	10
Instrumentos financieros derivados	-	-	23	23
Otros activos financieros (nota 10)	-	1 282	-	1 282
Efectivo y equivalentes al efectivo (nota 13)	-	155 760	-	155 760
	10	157 042	23	157 075

*Los saldos correspondientes al epígrafe “Clientes y otras cuentas a cobrar” han sido excluidos por no ser considerados

instrumentos financieros, al estar en su mayoría clasificados como activos por contrato según IFRS15.

52

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

	Pasivos		Miles de euros
	financieros a	Valor razonable
	coste	con cambios en
	amortizado	resultados	Total
31 de diciembre de 2024
Pasivos en el estado de situación financiera
Recursos ajenos (nota 18)	522 884	15 882	538 766
Proveedores y otras cuentas a pagar (nota 17)*	254 159	-	254 159
	777 043	15 882	792 925
31 de diciembre de 2023
Pasivos en el estado de situación financiera
Recursos ajenos (nota 18)	426 430	27 531	453 961
Proveedores y otras cuentas a pagar (nota 17)*	261 561	-	261 561
	687 991	27 531	715 522

*Los saldos correspondientes a anticipos recibidos y a seguridad social y otros impuestos han sido excluidos del estado de

situación financiera de Proveedores y otras cuentas a pagar por no ser instrumentos financieros.

b) Calidad crediticia de los activos financieros

La calidad crediticia de los activos financieros y que tampoco han sufrido pérdidas por

deterioro se puede evaluar en función de la clasificación crediticia (“rating”) otorgada por

organismos externos al Grupo.

En relación con los saldos de Clientes y Otros activos financieros, que no mantienen una

clasificación crediticia específica, el Grupo considera que no presentan riesgos de deterioro

significativos ya que corresponden a Entidades Públicas o de naturaleza similar, que

generalmente presentan menores riesgos de deterioro.

Los activos financieros que sí presentan una clasificación crediticia determinada son efectivo

y equivalentes de efectivo en entidades de crédito de reconocido prestigio que no presentan

riesgos de deterioro con rating A un 47% (49% en el ejercicio 2023) y con BBB o superior en

un 53% de los casos (51% en el ejercicio 2023).

El 96,42% de la cifra de negocios del Grupo en 2024 proviene de 8 clientes (2023: 97,29%

procedente de 7 clientes) y pertenecen mayoritariamente al segmento de Material Rodante.

53

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

10. Otros activos corrientes y no corrientes

Los epígrafes Inversiones en asociadas, Instrumentos financieros derivados y otros activos

financieros se desglosan como sigue:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Inversiones en asociadas, instrumentos financieros derivados y otros activos
financieros no corrientes
Inversiones en asociadas	10	10
Créditos a terceros y otros créditos	635	648
Depósitos y fianzas	239	290
	884	948
Inversiones en asociadas, instrumentos financieros derivados y otros activos
financieros corrientes
Instrumentos financieros derivados	-	23
Depósitos y fianzas	81	28
Otros activos financieros	29	316
	110	367
Total	994	1 315

a) Créditos a terceros y otros créditos

El epígrafe Créditos a terceros y otros créditos incluye saldo con partes vinculadas por importe

de 635 miles de euros (notas 21 y 30).

b) Periodificaciones de activo

El saldo del epígrafe periodificaciones de activo recoge principalmente el pago anticipado

realizado a un acreedor en ejercicios anteriores que se imputa a resultados en función de su

devengo.

11. Clientes y otras cuentas a cobrar

Los saldos recogidos bajo este epígrafe corresponden a operaciones de tráfico y no devengan

tipo de interés alguno.

El Grupo no tiene dudas acerca de la calidad crediticia y solvencia de los mencionados

clientes, en base al sector al que pertenecen, así como a su experiencia acumulada .

54

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

La composición de este epígrafe es la siguiente:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Clientes	169 109	126 362
Construcción ejecutada pendiente de facturar	454 696	325 475
Clientes, empresas asociadas (nota 30)	63	1 587
Provisión por pérdidas por deterioro	( 3 102)	( 3 204)
Clientes – Neto	620 766	450 220
Administraciones públicas	9 832	19 150
Deudores varios	490	535
Personal	366	672
Total	631 454	470 577

Bajo el epígrafe “Clientes, empresas asociadas”, a 31 de diciembre de 2024, al igual que en

el ejercicio anterior, se registra un saldo comercial con el Consorcio Español de Alta Velocidad

Meca Medina, S.A.

La sociedad participada Patentes Talgo, S.L.U. formalizó durante 2021 contratos con

entidades financieras que instrumentan una facilidad financiera sin recurso ofrecida y

proporcionada por un cliente en el contexto de un proyecto de fabricación en curso. A través

de dichos contratos el cliente permite anticipar a dicha sociedad cobros parciales del contrato,

en cualquier momento, por hasta un 60% del valor de adjudicación de los 23 trenes iniciales

que componen el pedido. El vencimiento de dicha facilidad se produce en la fecha de

cumplimiento del hito relativo a la recepción provisional de los trenes o en cualquier caso, en

en la fecha máxima estipulada en el contrato, en la cual el cliente paga la suma de los

anticipos realizados a la entidad financiera. Esta facilidad genera un pasivo financiero (nota

18) y un efecto en el resultado financiero por la actualización de valor del mismo.

El importe acumulado anticipado en valores nominales, que se corresponde con el total

disponible bajo esta facilidad es el siguiente (en millones de euros):

	2023	2022	2021	Total
Dispuesto	70	84	170	324

La sociedad participada Patentes Talgo, S.L.U. formalizó determinados contratos con

entidades financieras para la cesión sin recurso de derechos de crédito futuros asociados a

un contrato en ejecución, por hasta un 60% del valor de adjudicación del mismo.

Al 31 de diciembre de 2024 ha obtenido fondos de las entidades por un importe de 62 millones

de euros, en base a determinados hitos de producción alcanzados. Lo que ha supuesto, el

registro de 4 millones de euros por los intereses que se deberán atender y un pasivo de

naturaleza comercial por importe de 58 millones de euros, que a efectos de presentación se

encuentra minorando la construcción ejecutada pendiente de facturar .

55

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

A 31 de diciembre de 2024 los compromisos de venta del Grupo ascienden a 4.173 millones

de euros (2023: 4.223 millones de euros) de los que 4.038 millones de euros corresponden a

material rodante y 135 millones de euros a máquinas auxiliares y otros. Del importe

correspondiente a material rodante el 50% aproximadamente corresponde a proyectos de

fabricación cuyo plazo de ejecución se estima llevar a cabo en los próximos 6-8 años. En el

caso de la cartera de mantenimiento el reconocimiento de las obligaciones de ejecución

puede alcanzar, dependiendo del contrato, hasta los 40 años siendo la vida media de los

contratos actuales 13 años.

El detalle de antigüedad de los saldos con clientes neta de provisión es el siguiente:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Saldos no vencidos	528 967	381 964
Entre 0 y 1 mes	15 566	16 659
Entre 1 y 3 meses	29 073	6 604
Entre 3 y 6 meses	12 070	6 212
Entre 6 y 12 meses	6 783	4 471
Más de 12 meses	28 307	34 310
	620 766	450 220

El importe de los saldos no vencidos contiene construcción ejecutada pendiente de facturar

que al cierre del ejercicio no ha cumplido los hitos estipulados en el contrato para su

facturación. En este sentido, estos importes se facturarán en un corto periodo de tiempo, una

vez cumplidos algunos aspectos asociados al hito.

A 31 de diciembre de 2024, el importe de las cuentas a cobrar de clientes que han sufrido

deterioro del valor y que se han provisionado asciende a 3.102 miles de euros (2023: 3.204

miles de euros). El análisis de antigüedad de estas cuentas es el siguiente:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Entre 0 y 3 meses	-	-
Entre 3 y 6 meses	-	-
Más de 6 meses	3 102	3 204
	3 102	3 204

El Grupo por lo general provisiona todos aquellos saldos sobre los que tiene dudas razonables

acerca de su recuperabilidad. Los saldos vencidos que no han sido provisionados se deben

a retrasos en cobros de clientes que en ningún caso cuestionan dudas acerca de su

recuperabilidad .

56

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

Los movimientos de la provisión por deterioro del valor de las cuentas a cobrar de clientes y

otras cuentas a cobrar del Grupo ha sido el siguiente:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Al 1 de enero	( 3 204)	( 2 667)
Dotación a la provisión	( 453)	( 654)
Bajas	484	18
Reversión	73	98
Diferencias de conversión	( 2)	1
Al 31 de diciembre	( 3 102)	( 3 204)

La dotación y reversión de la provisión de las cuentas a cobrar deterioradas se ha incluido en

la línea de Otros gastos de explotación de la cuenta de resultados (nota 23).

Los importes que se cargan a la cuenta de provisión se dan de baja contablemente cuando

no hay ninguna expectativa de recibir efectivo adicional.

El resto de las cuentas incluidas en las cuentas a cobrar de clientes y otras cuentas a cobrar

no contienen activos que hayan sufrido un deterioro del valor.

La máxima exposición al riesgo de crédito a la fecha del estado de situación financiera es el

importe en libros de cada clase de cuenta a cobrar mencionado anteriormente.

Activos y pasivos por contrato

El detalle del saldo y el movimiento agregado de los activos y pasivos por contrato durante

los ejercicios 2024 y 2023 es el siguiente:

Miles de euros

31.12.24

31.12.23

Construcción ejecutada pendiente de facturar

454 696

325 475

Anticipos recibidos por trabajos de contratos (nota 17)

( 77 046)

( 16 345)

Neto

377 650

309 130

57

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

	Miles de euros
Saldo al 31 de diciembre de 2022	167 101
Ingresos	651 996
Facturación	( 440 844)
Cobros por anticipos	( 70 436)
Otros	1 313
Saldo al 31 de diciembre de 2023	309 130
Ingresos	669 216
Facturación	( 476 410)
Cobros por anticipos	( 120 579)
Otros	( 3 707)
Saldo al 31 de diciembre de 2024	377 650

El detalle del importe en libros de las cuentas comerciales a cobrar denominado en moneda

extranjera, es el siguiente:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Dólar Americano	20 340	13 475
Riyal Saudí	37 378	28 428
Tengue	11 697	5 816
	69 415	47 719

El desglose del epígrafe “Administraciones Públicas” es el siguiente:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Hacienda pública deudora por IVA	2 864	1 667
Administraciones públicas deudoras por subvenciones	3 492	8 411
Administraciones públicas deudoras por otros impuestos	648	1 096
Administraciones Públicas deudoras por Impuesto de Sociedades	2 828	7 976
	9 832	19 150

El epígrafe de “Administraciones Públicas deudoras por subvenciones” recoge,

fundamentalmente, al cierre del ejercicio 2024 el importe a cobrar con el Centro para el

Desarrollo Tecnológico industrial por el proyecto VITTAL ONE y por el proyecto LETS GO,

así como el importe a cobrar por los proyectos RAIL4EARTH y IAM4RAIL enmarcándose

estos dos últimos en el programa de Europe’s Rail. La parte de pasivo asociada a este

proyecto se encuentra registrada a largo plazo en el epígrafe “Otros pasivos financieros” (nota

18).

El epígrafe de “Administraciones públicas deudoras por Impuestos de Sociedades”

corresponde, fundamentalmente, a los pagos a cuenta de impuesto de sociedades del

ejercicio 2024.

58

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

12. Existencias

La composición de este epígrafe es la siguiente:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Materias Primas	181 127	173 239
Productos en curso	14 025	18 931
Anticipos	37 159	10 295
Deterioro materias primas y productos en curso	( 12 327)	( 10 798)
	219 984	191 667

Al 31 de diciembre de 2024 los compromisos de compra de materias primas y otros servicios

del Grupo ascienden a 544.857 miles de euros (2023: 216.542 miles de euros).

La variación del epígrafe “Deterioro materias primas y productos en curso” durante los

ejercicios 2024 y 2023 es la siguiente:

						Miles de euros
		Diferencias
	Saldo al	de				Saldo al
	31.12.23	conversión	Dotación	Reversión	Traspaso	31.12.24
Deterioro	( 10 798)	( 78)	( 2 889)	2 550	( 1 112)	( 12 327)
	( 10 798)	( 78)	( 2 889)	2 550	( 1 112)	( 12 327)

						Miles de euros
		Diferencias
	Saldo al	de				Saldo al
	31.12.22	conversión	Dotación	Reversión	Traspaso	31.12.23
Deterioro	( 11 259)	38	( 2 005)	2 398	30	( 10 798)
	( 11 259)	38	( 2 005)	2 398	30	( 10 798)

El Grupo tiene contratadas varias pólizas de seguros para cubrir los riesgos a que están

sujetas las existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

59

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

13. Efectivo y equivalentes al efectivo

El epígrafe se desglosa como sigue:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Tesorería	93 292	145 760
Otros activos líquidos equivalentes	-	10 000
Total (nota 9)	93 292	155 760

Las cantidades recogidas en este epígrafe del balance son en su totalidad de libre disposición.

Si bien, existe un compromiso, en el marco de un contrato de financiación, de mantenimiento

de saldo mínimo disponible de 40 millones de euros.

14. Capital social y Prima de emisión

Las variaciones durante los ejercicios 2024 y 2023 del número de acciones y las cuentas de

capital social de la Sociedad dominante han sido las siguientes:

		Miles de euros
	Número de	Capital
	acciones	Social
Al 31 de diciembre de 2022	123 442 425	37 156
Aumentos de capital	2 935 351	884
Al 31 de diciembre de 2023	126 377 776	38 040
Reducciones de capital	( 2 517 562)	( 758)
Al 31 de diciembre de 2024	123 860 214	37 282

Con fecha 29 de junio de 2023 la Junta General de accionistas de la Sociedad dominante

aprobó un aumento de capital social con cargo a reservas para retribuir a los accionistas

(“Scrip Dividend”) por importe determinable, mediante la emisión de nuevas acciones

ordinarias de valor nominal 0,301 euros, sin prima de emisión, de la misma clase y serie que

las actualmente en circulación, con cargo a reservas, ofreciendo a los accionistas la

posibilidad de vender los derechos de asignación gratuita de acciones a la propia Sociedad a

un precio garantizado o en el mercado.

En ejercicio de la indicada delegación de facultades, el Consejo de Administración de la

Sociedad dominante, en su reunión celebrada el 30 de junio de 2023, acordó, entre otros

acuerdos, ejecutar el acuerdo de Aumento de Capital, fijando los términos y condiciones del

Aumento de Capital en todo lo no previsto por la Junta General de Accionistas.

Con fecha 26 de julio de 2023 se llevó a cabo la mencionada ampliación mediante la emisión

de 2.935.351 acciones por un importe total de 884 miles de euros, habiendo sido inscrita en

el registro Mercantil de Madrid con fecha 11 de agosto de 2023. Las nuevas acciones puestas

en circulación comenzaron a cotizar en el mercado el 6 de septiembre de 2023.

60

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

El capital social a 31 de diciembre de 2023, tras la operación descrita anteriormente, ha

quedado representado por un total de 126.377.776 acciones ordinarias de 0,301 euros de

valor nominal.

Con fecha 29 de junio de 2024 la Junta General aprobó una reducción de capital social con

cargo a reservas por importe determinable, mediante la amortización de acciones propias de

valor nominal 0,301 euros, ofreciendo a los accionistas el incremento del beneficio por acción.

Con fecha 30 de junio de 2024 el Consejo de administración de la Sociedad acordó reducir el

capital social mediante la amortización de 2.517.562 acciones de 0,301 euros de valor

nominal, por un importe de 758 miles de euros. La mencionada reducción ha sido inscrita en

el Registro Mercantil.

El capital social a 31 de diciembre de 2024 estaba representado por un total de 123.860.214

acciones ordinarias de 0,301 euros de valor nominal.

De acuerdo con las comunicaciones sobre el número de acciones societarias realizadas ante

la Comisión Nacional del Mercado de Valores, los accionistas titulares de participaciones

significativas en el capital social de la Sociedad dominante, tanto directo como indirecto,

superior al 3% del capital social a 31 de diciembre de 2024 y 2023, son las siguientes:

Sociedad	% de participación
	31.12.2024
Pegaso Transportation International SCA (*)	40,0%
Torrblas S.L.	5,0%
	45,0%
Sociedad	% de participación
	31.12.2023
Pegaso Transportation International SCA (*)	40,0%
Torrblas S.L.	5,0%
	45,0%

(*) Pegaso Transportation International SCA es un vehículo de inversión controlado por Trilantic Capital Investment GP Limited.

a) Limitaciones para la distribución de dividendos

Las ganancias acumuladas de libre distribución, así como los resultados del ejercicio,

determinados en base a los principios contables locales, están sujetas a las limitaciones para

su distribución que se exponen a continuación:

- No deben distribuirse dividendos que reduzcan el saldo de las reservas a un importe

inferior a la suma total de los saldos pendientes de amortización de los gastos de

desarrollo activados.

- Las sociedades domiciliadas en España están obligadas a destinar el 10% de los

beneficios de cada ejercicio a la constitución de la Reserva Legal hasta que ésta

alcance el 20% del capital social. No puede ser distribuida y si es usada para

compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles

suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros. La Reserva Legal de

la Sociedad dominante al 31 de diciembre de 2024 y 2023 asciende a 8.237 miles de

61

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

euros y está totalmente dotada.

- Hasta el 31 de diciembre de 2015, la sociedad Patentes Talgo, S.L.U. debía dotar de

manera anual el 5% del importe del fondo de comercio. Durante el ejercicio 2017 y

atendiendo a la Disposición Final 13º de la Ley 22 /2015 de 20 de julio de Auditoría de

Cuentas, el Grupo ha dejado de dotar la mencionada reserva. Al cierre del ejercicio

2024 esta reserva es indisponible por importe de 40.989 miles de euros.

b) Resultado del ejercicio

La distribución del resultado de la Sociedad dominante, en base a los principios contables

locales, para el ejercicio 2023, aprobada por la Junta General de Accionistas de 27 de junio

de 2024, así como la propuesta de aplicación del resultado para el ejercicio 2024, es la

siguiente:

		Miles de euros
	2024	2023
Base de reparto
Pérdidas y Ganancias	( 2 234)	12 759
Total	( 2 234)	12 759
Aplicación
A Resultado negativo de ejercicios anteriores	( 2 234)	12 759
Total	( 2 234)	12 759

c) Instrumentos de Patrimonio Propio

El Consejo de administración de la Sociedad Dominante, en su reunión celebrada el 30 de

junio de 2023 aprobó ejecutar un Programa de Remuneración a los accionistas, por un

máximo de 12 millones de euros, el cual se ejecuta a través de un Scrip Dividend y un

programa de recompra de acciones propias.

Para dar lugar a dicho Programa de Remuneración se realizaron las siguientes acciones. Por

un lado, la Junta General de Accionistas de la Sociedad dominante celebrada el 29 de junio

de 2023 acordó bajo el punto décimo primero del orden del día, aumentar el capital social de

Talgo con cargo a reservas en un importe determinable, mediante la emisión de nuevas

acciones ordinarias de 0,301 euros de valor nominal cada una de ellas, sin prima de emisión ,

de la misma clase y serie, que las actualmente en circulación.

Dicha ampliación de capital permite a Talgo ejecutar la primera parte del Programa de

Remuneración previsto a través de un Scrip Dividend o Dividendo Flexible, a través del cual

se ofrece a los accionistas de la Sociedad la posibilidad de recibir el dividendo en acciones o

en efectivo, vendiendo los derechos de asignación gratuita de acciones a la propia Sociedad

(a un precio garantizado) o en el mercado. El aumento de Capital busca, por tanto, remunerar

en acciones a aquellos accionistas que hubieran elegido recibir el dividendo en acciones.

En el referido acuerdo de la Junta General se acordó facultar al Consejo de administración

de Talgo, S.A. para que pudiera realizar todas las actuaciones necesarias o convenientes

para la ejecución del referido acuerdo.

62

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

En ejercicio de la indicada delegación de facultades, el Consejo de administración de la

Sociedad dominante, en su reunión celebrada el 30 de junio de 2023, acordó ejecutar el

acuerdo de aumento de Capital, fijando los términos y condiciones del mismo en aquello no

previsto en la Junta General de Accionistas.

Como resultado del Scrip Dividend o Dividendo Flexible ejecutado, el 83% de los accionistas

eligieron recibir el dividendo en acciones. Por tanto, un número definitivo de acciones

ordinarias de 0,301 euros de valor nominal unitario que emitidas en el aumento de Capital fue

de 2.935.351 acciones, siendo el importe nominal del aumento 884 miles de euros.

Los titulares del restante 17% de los derechos de asignación gratuita, por su lado, aceptaron

el compromiso irrevocable de compra de derechos asumido por la Sociedad Dominante. De

esta forma, Talgo, S.A. adquirió un total de 20.705.109 derechos por un importe bruto total de

1.926 miles de euros, renunciando posteriormente a las acciones correspondientes a los

derechos de asignación gratuita adquiridos en virtud del indicado compromiso de compra. El

pago en efectivo a los accionistas que optaron por vender los derechos de asignación gratuita

a la Sociedad se realizó el 24 de julio de 2023. A la Sociedad por su participación en el capital

mediante acciones en autocartera, se le asignaron las acciones correspondientes a los

derechos de asignación gratuita, en total 26.580 acciones por importe de 89 miles de euros.

Por otro lado y de manera simultánea a lo anterior, con el objetivo de dar cumplimiento al

Programa de Remuneración a los accionistas, con fecha 30 de junio de 2023 el Consejo de

administración de la Sociedad Dominante acordó ejecutar un programa de recompra de

acciones propias (el “Programa de Recompra”) de conformidad con la autorización conferida

por la Junta General de Accionistas celebrada el 29 de junio de 2023 bajo el punto 9 del orden

del día y al amparo de lo previsto en el Reglamento 596/2014 y en el Reglamento Delegado

(UE) 2016/1052 de la Comisión, de 8 de marzo de 2016, por el que se completa el Reglamento

(UE) nº 596/2014 sobre abuso de mercado en lo que respecta a las normas técnicas de

regulación relativas a las condiciones aplicables a los programas de recompra y a las medidas

de estabilización.

De acuerdo con lo establecido en dicho acuerdo, el Programa de Recompra tiene el objetivo

de reducir el capital social de la Sociedad mediante amortización de acciones propias

previamente adquiridas en el mercado, y en el mismo número que las acciones previamente

emitidas en el Aumento de Capital proveniente del Scrip Dividend. De esta forma, aquellos

accionistas que en el Scrip Dividend hubieran elegido recibir el dividendo en acciones, verán

una retribución a través de un incremento de su participación en la Sociedad Dominante, y

eliminará a su vez el efecto dilutivo de aquellos accionistas que eligieron recibir el dividendo

en efectivo.

La ejecución del Programa de Recompra comprende el periodo desde el 31 de julio de 2023

hasta el 30 de abril de 2024 con un límite máximo establecido como Inversión Máxima del

Programa de Recompra en 2.935.351 acciones. Con fecha 22 de enero de 2024 se finaliza

el Programa de Recompra habiéndose adquirido un total de 2.517.562 acciones.

Una vez ejecutado el Programa de Recompra, la Sociedad Dominante efectuó la reducción

del capital social de la Sociedad por importe nominal de 758 miles de euros, mediante la

amortización de 2.517.562 acciones de 0,301 euros de valor nominal cada una de ellas,

representativas del 1,99% del capital social de la Sociedad. La finalidad de la reducción de

capital es la amortización de acciones propias, contribuyendo de esta manera al Programa

de Remuneración al accionista de la Sociedad Dominante mediante el incremento del

63

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

beneficio por acción.

Fuera del marco del Programa de Remuneración a los accionistas referido anteriormente, la

Sociedad Dominante no ha realizado adquisiciones de acciones propias durante 2024.

El detalle de las mismas es el siguiente:

		Coste			%
	Nº de	medio	Cotización	Valor	capital
	Acciones	Adquisición	al cierre	Bursátil	social
Acciones en autocartera a 31.12.2024	956 901	4,82	3,36	3 215	0,77%
Acciones en autocartera a 31.12.2023	3 254 740	4,1	4,4	14 288	2,58%

15. Otras reservas y ganancias acumuladas

El movimiento de este epígrafe de Otras reservas ha sido el siguiente (en miles de euros):

Saldo al 31 de diciembre de 2022	4 407
Diferencias de conversión de moneda extranjera - Grupo	187
Cobertura de flujos de efectivo	( 1 604)
Saldo al 31 de diciembre de 2023	2 990
Diferencias de conversión de moneda extranjera - Grupo	( 995)
Cobertura de flujos de efectivo	( 17)
Saldo al 31 de diciembre de 2024	1 978

a) Diferencias de conversión

La diferencia de conversión registrada dentro del epígrafe de Otras reservas corresponde en

su totalidad a la conversión a la moneda funcional realizada de los estados financieros de las

filiales con moneda funcional distinta al euro.

b) Ganancias acumuladas

La aportación de cada una de las sociedades del Grupo al epígrafe de ganancias acumuladas

al cierre de los ejercicios 2024 y 2023, ha sido la siguiente:

64

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Talgo, S.A.	( 117 053)	( 106 363)
Patentes Talgo, S.L.U.	252 386	353 028
Talgo, Inc.	( 12 897)	( 11 137)
Talgo Deutschland, GmbH	16 032	15 815
Motion Rail, S.A.	( 18)	( 18)
Talgo India Private Limited	150	150
Patentes Talgo Tashkent, LLC	164	167
Talgo Shanghai Railways Equipment CO LTD	( 90)	( 103)
Tarvia Mantenimiento Ferroviario, S.A.	( 3 408)	( 1 538)
OOO Talgo	-	3
Talgo Denmark, APS	111	14
Total Ganancias acumuladas	135 377	250 018

16. Participaciones no dominantes

El movimiento del epígrafe de Participaciones no dominantes correspondientes en su

totalidad a la sociedad participada Tarvia Mantenimiento Ferroviario, S.A. cuyo accionista

minoritario es Renfe con un 49%, es el que sigue:

	Miles de euros
Saldo al 31 de diciembre de 2022	3 895
Otro resultado global	-
Resultado del ejercicio 2023	( 1 455)
Otros movimientos	10
Variaciones en el perímetro de consolidación	7 841
Saldo al 31 de diciembre de 2023	10 291
Otro resultado global	-
Resultado del ejercicio 2024	( 1 797)
Otros movimientos	37
Variaciones en el perímetro de consolidación	-
Saldo al 31 de diciembre de 2024	8 531

En el epígrafe de Variaciones en el perímetro de consolidación en el ejercicio 2023, se

registraba, fundamentalmente, la parte correspondiente a los socios externos de la ampliación

de capital de la sociedad Tarvia Mantenimiento Ferroviario, S.A., en el ejercicio 2023.

65

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

17. Proveedores y otras cuentas a pagar

El epígrafe se desglosa como sigue:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Proveedores	244 183	226 627
Proveedores empresas asociadas (nota 30)	3 937	18 026
Anticipos recibidos por trabajo de contratos (nota 11)	77 046	16 345
Seguridad social y otros impuestos	14 870	12 155
Personal	6 039	16 908
Total	346 075	290 061

El epígrafe de Anticipos recibidos por trabajo de contratos recoge los anticipos recibidos de

los clientes del Grupo, de acuerdo con la política contable descrita en la nota 2.21.

A continuación, se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera de la

Ley 15/2010, de 5 de julio (modificada a través de la Disposición final segunda de la Ley

31/2014, de 3 de diciembre) preparada conforme a la Resolución del ICAC de 29 de enero

de 2016, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales

consolidadas en relación con el periodo medio de pago a proveedores de las sociedades

españolas en operaciones comerciales.

	2024	2023
Periodo medio de pago a proveedores	87	82
Ratio de operaciones pagadas	93	86
Ratio de operaciones pendientes de pago	71	73
Total pagos realizados	488 224	440 384
Total pagos pendientes	233 783	219 809

Conforme a la resolución del ICAC, para el cálculo del período medio de pago a proveedores

se han tenido en cuenta las operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes

o prestaciones de servicios devengadas desde la fecha de entrada en vigor de la Ley 31/2014,

de 3 de diciembre de las sociedades españolas que integran el Grupo consolidado.

Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta

resolución, a los acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes o

servicios, incluidos en las partidas “proveedores” y “acreedores” del pasivo corriente del

balance de situación consolidado.

Se entiende por “Periodo medio de pago a proveedores” el plazo que transcurre entre la

entrega de los bienes o la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el pago material

de la operación.

Las sociedades españolas del Grupo sujetas a esta regulación tienen estipulados sus pagos

los días 10 de cada mes, situación a partir de la cual, el periodo medio de pago se puede ver

incrementado debido al decalaje entre el vencimiento de la factura y el día fijado para el pago.

A continuación, se detalle el volumen monetario y número de facturas pagadas dentro del

66

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

plazo legal establecido.

	2024	2023
Volumen monetario (miles de euros)	79 381	110 429
Porcentaje sobre el total de pagos realizados	16%	25%
Número de facturas	8 363	9 962
Porcentaje sobre el total de facturas	11%	15%

El detalle de los saldos de cuentas a pagar denominados en moneda extranjera al 31 de

diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

		Miles de euros
	Saldo al	Saldo al
	31.12.24	31.12.23
Franco suizo	71	1 563
Dólar	12 157	8 935
Tengue	753	403
Libra	10	-
Rublos	-	128
Libra egipcia	201	-
Riyal Saudí	22 751	9 350
Dólar Canadiense	130	95
	36 073	20 474

67

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

18. Recursos ajenos

El epígrafe se desglosa como sigue:

		Miles de euros
No corriente	31.12.24	31.12.23
Deudas con entidades de crédito	350 445	292 206
Deudas por arrendamientos (nota 7)	5 239	1 210
Otros pasivos financieros	25 937	44 360
	381 621	337 776
Corriente
Obligaciones y otros valores negociables	84 376	-
Deudas con entidades de crédito	54 995	101 010
Deudas por arrendamientos (nota 7)	2 102	1 945
Otros pasivos financieros	15 672	13 230
	157 145	116 185
Total recursos ajenos	538 766	453 961

68

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

a) Deudas con entidades de crédito

El detalle de los préstamos incluidos en el epígrafe de Deudas con entidades de crédito. es

como sigue:

Entidad	Moneda	Tipo	Fecha de	No corriente	Corriente	Total	Intereses
		interés	concesión
Entidad A	EUR	Fijo	27/05/2021	30 000	-	30 000	25
Entidad B	EUR	Fijo	20/12/2017	8 571	4 286	12 857	16
Entidad C	EUR	Fijo	22/12/2020	-	10 000	10 000	54
Entidad D	EUR	Fijo	23/12/2020	7 000	5 000	12 000	-
Entidad E	EUR	Fijo	14/01/2019	-	375	375	1
Entidad F	EUR	Fijo	14/01/2019	-	2 048	2 048	23
Entidad G	EUR	Variable	13/11/2023	15 000	-	15 000	136
Entidad H	EUR	Fijo	18/06/2021	31 000	-	31 000	24
Entidad I	EUR	Variable	22/07/2022	15 000	-	15 000	127
Entidad J	EUR	Variable	29/09/2022	7 000	-	7 000	2
Entidad K	EUR	Fijo	31/03/2022	15 000	-	15 000	135
Entidad L	EUR	Variable	15/07/2022	17 143	2 857	20 000	393
Entidad M	EUR	Fijo	12/04/2023	13 929	1 071	15 000	132
Entidad N	EUR	Variable	15/06/2023	10 000	-	10 000	18
Entidad O	EUR	Variable	22/12/2023	12 000	-	12 000	-
Entidad P	EUR	Variable	19/09/2023	10 000	-	10 000	15
Entidad Q	EUR	Mixto	05/07/2023	10 000	-	10 000	208
Entidad R	EUR	Variable	01/03/2024	79 817	-	79 817	1 515
Entidad S	EUR	Variable	31/07/2024	25 000	-	25 000	201
Entidad T	EUR	Variable	07/10/2024	32 318	5 000	37 318	-
Entidad U	EUR	Variable	09/06/2023	6 667	3 333	10 000	31
Entidad V	EUR	Variable	10/02/2023	5 000	-	5 000	13
Entidad W	EUR	Fijo	06/10/2022	-	15 000	15 000	-
Intereses y coste de	EUR	-	-	-	-	-	2 811
avales y pólizas de
crédito				350 445	48 970	399 415	5 880

Algunos de los contratos incluidos en la tabla anterior contienen una serie de obligaciones

asociadas y covenants financieros. Ante un potencial incumplimiento de los covenants

establecidos sobre el ratio de apalancamiento financiero a cierre de 2024, el Grupo se anticipó

solicitando los diferentes waivers a las entidades financieras y recibiendo de las mismas,

antes del cierre del ejercicio, la confirmación de su otorgamiento. No se estiman

incumplimientos en 2025.

A 31 de diciembre de 2024 el Grupo tiene líneas de crédito por importe de 120.000 miles de

euros (140.000 miles de euros en 2023). A 31 de diciembre de 2024 el Grupo tenía un importe

de 145 miles de euros dispuesto (58.541 miles de euros en 2023).

69

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

El desglose del epígrafe Deuda con entidades de crédito por año de vencimiento se muestra

a continuación:

						Miles de euros
					Años
31 de diciembre de 2024	2025	2026	2027	2028	posteriores	Totales
Deudas con entidades de crédito	54 995	117 833	146 100	32 013	54 499	405 440
					Años
31 de diciembre de 2023	2024	2025	2026	2027	posteriores	Totales
Deudas con entidades de crédito	101 010	58 910	133 005	59 219	41 072	393 216

El valor razonable de las deudas con entidades de crédito se asemeja a su valor contable.

b) Deudas por arrendamientos

Dentro de este epígrafe se registran, entre otras, las deudas contraídas por contratos de

arrendamiento que cumplen los requisitos de la NIIF 16. Con la entrada en vigor de esta

norma y la desaparición de la distinción de los arrendamientos operativos y financieros, el

Grupo ha unificado y reconocido los contratos que cumplen la definición de arrendamiento

bajo un modelo único.

Por otro lado, la sociedad Patentes Talgo, S.L.U. firmó con distintos proveedores tecnológicos

el derecho de uso por cinco años de plataformas de IT relacionadas con recursos humanos,

gestión de proveedores, etc. (nota 7).

Los vencimientos de los compromisos contraídos se resumen a continuación:

					Años	Miles de euros
	2025	2026	2027	2028	posteriores	Totales
Deudas por arrendamientos	2 102	1 496	936	402	2 405	7 341
					Años	Miles de euros
	2024	2025	2026	2027	posteriores	Totales
Deudas por arrendamientos	1 945	560	439	144	67	3 155

70

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

c) Otros pasivos financieros

El epígrafe de Otros pasivos financieros corriente y no corriente se desglosa como sigue:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
No corriente
Deudas por anticipos reembolsables	10 103	13 029
Otras deudas	15 834	31 331
	25 937	44 360
Corriente
Deudas por anticipos reembolsables	2 872	2 514
Otras deudas	12 800	10 716
	15 672	13 230
Total Otros pasivos financieros	41 609	57 590

c.1) Deudas por anticipos reembolsables

Este epígrafe recoge las deudas a tipo cero, o a un tipo de interés inferior al de mercado, que

la filial Patentes Talgo, S.L.U. mantiene con el Centro de Desarrollo Tecnológico Industrial

(CDTI) para diversos proyectos de desarrollo tecnológico, así como con el Ministerio de

Educación y Ciencia. Estos préstamos están retribuidos a un tipo de interés inferior al de

mercado, procediendo el Grupo a registrar la subvención correspondiente por la diferencia

con los tipos de interés de mercado.

Los anticipos reembolsables son concedidos a Patentes Talgo, S.L.U. y a su socio

tecnológico, siendo su concepto principal el desarrollo de sistemas de cambio de ancho y de

alta velocidad.

El valor nominal antes de la actualización financiera de los anticipos reembolsables al 31 de

diciembre de 2024 asciende a 13.622 miles de euros (2023: 16.172 miles de euros) (nota

3.1.c).

Los vencimientos de las deudas por anticipos reembolsables son los siguientes:

						Miles de euros
				Años
31 de diciembre de 2024	2025	2026	2027	2028 posteriores		Totales
Deudas por anticipos reembolsables	2 872	1 706	1 772	1 784	4 841	12 975
					Años
31 de diciembre de 2023	2024	2025	2026	2027 posteriores		Totales
Deudas por anticipos reembolsables	2 514	2 591	1 929	1 811	6 698	15 543

71

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

c.2) Otras deudas

Dentro de este epígrafe se registran Deudas transformables en subvenciones que incluyen

los fondos recibidos por la Comisión Europea para los proyectos de investigación

RAIL4EARTH y IAM4RAIL, así como los fondos recibidos del Centro de Investigación para el

Desarrollo Tecnológico para los proyectos, VITTAL ONE y LETS GO, y los fondos del IDAE

para el proyecto Hympulso.

Adicionalmente, se registra la estimación del valor razonable del pasivo asumido por el Grupo

en la cesión sin recurso de activos financieros a entidades acreedoras, que se liquida

periódicamente (nota 11). El valor razonable de dicho pasivo varía en función del Euribor. Al

31 de diciembre de 2024 la valoración total de dicho pasivo asciende a 15.882 miles de euros

(27.531 miles de euros al 31 de diciembre de 2023).

Respecto a la sensibilidad de los costes financieros a la variación de los tipos de interés a

corto plazo, al cierre del ejercicio 2024, se ha supuesto por un lado un incremento en 0,50%

puntos básicos en los tipos de interés, y un decremento de 0,50% puntos básicos, y se ha

considerado el importe de la deuda con entidades de crédito a tipo variable existente a cierre

de diciembre de 2024 (231 millones de euros). De esta manera, el gasto financiero del año

siguiente, hasta finales de diciembre de 2025, se incrementaría aproximadamente en 1.156

miles de euros, mientras que, si descendieran en 0,50% puntos básicos, entonces dicho gasto

financiero se vería reducido por un importe aproximado de 1.156 miles de euros.

Se registra también un préstamo concedido por RENFE a la sociedad Tarvia Mantenimiento

Ferroviario, S.A., por un importe de 2.695 miles de euros. El mismo devenga un tipo de interés

de mercado. A cierre del ejercicio los intereses devengados por este préstamo y no pagados

ascendían a 25 miles de euros.

El importe restante corresponde a fianzas recibidas.

d.) Obligaciones y otros valores negociables

Durante el ejercicio 2024 la sociedad Patentes Talgo, S.L.U. ha formalizado un programa de

emisión de pagarés “Commercial Paper Programme TALGO 2024”, por un saldo nominal

máximo agregado de 150 millones de euros, que se incorporó el 15 de febrero de 2024 al

Mercado Alternativo de Renta Fija (“MARF”). El programa permite, llevar a cabo la emisión

de pagarés en los plazos comprendidos entre 3 días hábiles y 731 naturales a un tipo de

interés establecido por cada emisión. A 31 de diciembre de 2024 se han cerrado emisiones

por importe de 175 millones de euros, habiéndose amortizado pagarés por un importe de 90

millones de euros, quedando por tanto un saldo vivo de 85 millones de euros.

Los pagarés se registran inicialmente por el valor razonable de la contraprestación recibida

ajustado por los costes de transacción que le sean directamente imputables. Periódicamente,

se reconoce el devengo de los intereses implícitos según el método de interés efectivo de la

operación, corrigiendo el importe de la deuda por el valor de los intereses devengados. A 31

de diciembre de 2024 el valor de los pagarés registrados en el pasivo es de 84.376 miles de

euros.

72

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

Con fecha 20 de enero de 2025, el Consejo de Administración ha aprobado el establecimiento

de un programa de emisión de pagarés denominado “Commercial Paper Programme TALGO

2025” con un saldo vivo máximo de 150 millones de euros y un periodo de 12 meses. El

programa, que renueva el existente aprobado en febrero de 2024, se incorporó al MARF el

14 de febrero de 2025.

19. Impuestos diferidos

El análisis de los impuestos diferidos atendiendo al momento de su recuperación es el

siguiente:

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Activos por impuestos diferidos	22 768	23 970
	22 768	23 970
Pasivos por impuestos diferidos	8 391	8 409
	8 391	8 409
Activos por impuesto diferido (neto)	14 377	15 561

El movimiento de los impuestos diferidos de activo durante los ejercicios 2024 y 2023 ha sido

el siguiente:

						Miles de euros
	Saldo al	Diferencias de			Otros	Saldo al
Diferencias temporarias	31.12.23	conversión	Altas	Bajas	Movimientos	31.12.24
Garantías	4 629	-	5 931	( 4 625)	( 13)	5 922
Otros conceptos	3 611	-	1 484	( 1 769)	( 2 371)	955
Créditos fiscales
Bases imponibles negativas	13 077	-	-	-	161	13 238
Deducciones	2 653	-	-	-	-	2 653
	23 970	-	7 415	( 6 394)	( 2 223)	22 768

						Miles de euros
	Saldo al	Diferencias de			Otros	Saldo al
Diferencias temporarias	31.12.22	conversión	Altas	Bajas	Movimientos	31.12.23
Garantías	3 312	-	4 638	( 3 626)	305	4 629
Otros conceptos	3 210	-	2 249	( 1 848)	-	3 611
Créditos fiscales
Bases imponibles negativas	13 897	( 11)	-	( 809)	-	13 077
Deducciones	2 653	-	-	-	-	2 653
	23 072	( 11)	6 887	( 6 283)	305	23 970

Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el estado

de situación financiera por considerar los Administradores de la Sociedad dominante que,

conforme a la mejor estimación sobre los resultados futuros del Grupo, incluyendo

73

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

determinadas actuaciones de planificación fiscal, es probable que dichos activos sean

recuperados.

Al 31 de diciembre el Grupo ha procedido a analizar la recuperabilidad de dichos activos por

impuesto diferido mediante la utilización de proyecciones de resultados basadas en los planes

de negocio preparados por la Dirección para los próximos años, realizando los ajustes

correspondientes sobre las proyecciones anteriores para convertirlas en la base imponible

fiscal de cada periodo y considerando las limitaciones a la deducibilidad de gastos financieros

y compensación de bases imponibles y deducciones establecidos en la normativa fiscal

vigente. Se estima que la recuperabilidad de los mismos en base al plan de negocios se hará

en menos de 10 años.

Adicionalmente, el Grupo ha analizado los cambios derivados de la sentencia del Tribunal

Constitucional de fecha 19 de enero de 2024 no previendo ningún tipo de impacto sobre estas

posiciones.

Durante el ejercicio 2019 la Sociedad dominante dio de baja el activo por impuesto diferido

correspondiente a las bases imponibles negativas pendientes de compensación generadas

en el ejercicio 2015 (33.107 miles de euros de base y 8.277 miles de euros de cuota) derivado

de las actas fiscales firmadas en disconformidad explicadas en la nota 26, si bien la Sociedad

dominante no renuncia a la posible compensación futura de las mismas en el caso de que las

reclamaciones económico-administrativas interpuestas resulten a su favor.

El movimiento de los activos por impuesto diferido durante los ejercicios 2024 y 2023, es el

siguiente:

	Créditos		Otros	Miles de euros
	fiscales	Deducciones	Conceptos	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2022	13 897	2 653	6 522	23 072
Abono/(Cargo) en la cuenta de resultados	( 809)	-	1 413	604
Otros movimientos y traspasos	( 11)	-	305	294
Saldo al 31 de diciembre de 2023	13 077	2 653	8 240	23 970
Abono/(Cargo) en la cuenta de resultados	-	-	1 021	1 021
Otros movimientos y traspasos	-	-	( 2 223)	( 2 223)
Saldo al 31 de diciembre de 2024	13 077	2 653	7 038	22 768

74

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

Al 31 de diciembre de 2024, las bases imponibles negativas activadas pendientes de

compensar en el Grupo fiscal 65/06 en España, son las siguientes:

Año	Miles de euros
2018	23 933
2019	29 024
	52 957

Al 31 de diciembre de 2024, las bases imponibles negativas no activadas pendientes de

compensar en el Grupo fiscal 65/06 en España, son las siguientes:

Año	Miles de euros
2015	33 080
2019	8 358
2020	18 989
2021	23 350
2022	43 587
2023	16 305
2024	154 179
	297 848

Al 31 de diciembre de 2024, las bases imponibles negativas pendientes de compensar en

Estados Unidos, correspondientes a la filial Talgo Inc. son de 59.915 miles de euros (58.284

miles de euros en 2023). Durante el ejercicio 2023 y siguiendo un criterio conservador, se

revirtieron un importe total de 3.852 miles de euros de bases imponibles negativas.

Al 31 de diciembre de 2024 el vencimiento de las bases imponibles negativas mencionadas

anteriormente se detallan a continuación:

Año	Miles de euros	Último año
2004	7 115	2024
2005	8 951	2025
2006	7 615	2026
2012	4 098	2032
2020	8 458	Indefinido
2022	4 953	Indefinido
2023	12 198	Indefinido
2024	6 527	Indefinido
	59 915

Derivado de los cambios en la legislación fiscal en Estados Unidos acaecidos en el ejercicio

2020, las bases imponibles negativas generadas a partir de dicho ejercicio pasan a tener un

vencimiento indefinido .

75

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

Las bases imponibles negativas que mantiene la sociedad Tarvia Mantenimiento Ferroviario

al cierre del ejercicio 2024 se detallan a continuación.

Año	Miles de euros
2023	2 700
2024	3 667
	6 367

Deducciones

Al 31 de diciembre de 2024 el Grupo tiene las siguientes deducciones pendientes de

aplicación, de las cuales se encuentran activadas 2.653 miles de euros cuyo vencimiento se

encuentra en los ejercicios 2035 (511 miles de euros) y 2036 (importe restante).:

Año
	Miles de euros	Último año
2017	511	2035
2018	1 098	2036
2019	6 203	2037
2020	2 310	2038
2021	1 706	2039
2022	2 676	2040
2023	1 748	2041
2024	1 690	2042
Total deducciones	17 942

Otros Conceptos

El epígrafe “Otros conceptos” se origina, fundamentalmente, por las diferencias temporarias

derivadas de las dotaciones efectuadas durante el ejercicio a las provisiones por insolvencias,

penalizaciones y otros conceptos análogos y por amortización del inmovilizado material .

76

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

Pasivos por impuesto diferido

El movimiento de los impuestos diferidos de pasivo durante los ejercicios 2023 y 2022 ha sido

el siguiente:

	Cobertura	Otros	Miles de euros
	de flujos de efectivo	conceptos	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2022	152	8 698	8 850
(Abono)/Cargo en la cuenta de resultados	-	( 976)	( 976)
Impuesto (abonado)/cargado a patrimonio	535	-	535
Saldo al 31 de diciembre de 2023	687	7 722	8 409
(Abono)/Cargo en la cuenta de resultados	-	669	669
Impuesto (abonado)/cargado a patrimonio	( 687)	-	( 687)
Saldo al 31 de diciembre de 2024	-	8 391	8 391

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si se tiene legalmente

reconocido el derecho a compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes y los

impuestos diferidos se refieren a la misma autoridad fiscal.

20. Provisiones para otros pasivos e ingresos diferidos

El movimiento de estos epígrafes durante el ejercicio 2024 ha sido el siguiente:

							Miles de euros
				No corriente
	Saldo al	Diferencias					Saldo al
		de
	31.12.23	conversión	Dotaciones	Aplicaciones	Otros	Traspasos	31.12.24
Ingresos diferidos	29 785	-	8 859	( 12 460)	38	( 1 202)	25 020
Otras provisiones	12 004	167	118 638	-	( 63)	123	130 869
Provisión por garantía	20 650	151	-	-	-	5 198	25 999
	62 439	318	127 497	(12 460)	( 25)	4 119	181 888

77

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

								Miles de euros
					Corriente
	Saldo al	Diferencias de						Saldo al
	31.12.23	conversión		Dotaciones	Aplicaciones Otros		Traspasos	31.12.24
Ingresos diferidos	-		-	-	-	-	164	164
Otras provisiones	6 538		-	4 490	( 4 523)	25	381	6 911
Provisión por garantía	2 295		-	10 842	( 4 991)	-	( 5 198)	2 948
	8 833		-	15 332	( 9 514)	25	( 4 653)	10 023

El Grupo al cierre del ejercicio 2024 ha dotado las provisiones necesarias para hacer frente a

servicios de garantías, que abarcan normalmente un periodo entre 2-3 años, y otras

obligaciones, incluidas en los contratos que tiene firmados.

El epígrafe “Otras provisiones” recoge, por un lado, la provisión dotada durante el ejercicio

2019 por importe de 11.522 miles de euros correspondiente a las actas fiscales firmadas en

disconformidad explicadas en la nota 26, y por otro lado, una provisión por importe de 3.104

miles de euros, por contratos onerosos que mantenían las sociedades Patentes Talgo, S.L.U.

y Talgo, Inc., al cierre del ejercicio 2024, estando clasificado un importe de 667 miles de euros

en el largo plazo y de 2.438 miles de euros en el corto plazo.

En el ejercicio 2024 la sociedad participada Patentes Talgo, S.L.U. ha registrado un alta por

importe de 116 millones de euros, correspondiente a las penalizaciones impuestas por Renfe

en el proyecto para la fabricación de 30 trenes de Muy Alta Velocidad.

El 7 de abril de 2017 Talgo y Renfe formalizaron un contrato cuyo objeto es el suministro de

15 trenes de Alta Velocidad para Ancho UIC tritensión (con velocidad máxima de 330km/h),

así como el Protocolo I, de fecha 28 de julio de 2017, por el que formalizó la adjudicación de

Renfe a Talgo del suministro de 15 trenes de rodadura desplazable (conjuntamente, el

Contrato), tal como fueron posteriormente modificados por el Protocolo II de fecha 10 de

octubre de 2019, y el Protocolo III de fecha 26 de octubre de 2023.

En los ejercicios 2020 y 2021, Talgo comunicó a Renfe retrasos en la fabricación de los trenes

objeto del Contrato por causas no imputables a Talgo, como el impacto del COVID-19, los

problemas con la cadena de suministro, del impacto de Filomena, y cambios normativos de

ADIF, entre otros.

Tras varias comunicaciones, el 28 de julio de 2022 Renfe comunicó a Talgo la apertura del

Expediente de Penalizaciones, por un valor de 116 millones de euros, dando traslado a Talgo

para que formulase alegaciones.

Tras la apertura del mencionado Expediente, se mantienen entre Talgo y Renfe

comunicaciones en los ejercicios 2022 y 2023 dentro del curso ordinario del negocio y en

78

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

base a la buena fe contractual y en las que Talgo presenta, entre otros aspectos y a

requerimiento de Renfe, diversos informes internos justificativos alegando su disconformidad.

El 26 de enero de 2024, Talgo recibe respuesta de Renfe en la que cuestiona dichos informes

y requiere información y justificaciones adicionales, así como un cambio de metodología del

informe para poder evaluar las causas de exención de responsabilidad aportadas por Talgo,

información enviada por Talgo el 30 de abril de 2024, adjuntando el informe justificativo de un

tercero independiente.

Adicionalmente a los hechos indicados anteriormente, es relevante mencionar el siguiente

aspecto que actúa como marco estructural del curso ordinario del negocio de Talgo. No es

una práctica inusual en el sector ferroviario, dada la enorme complejidad de los proyectos, el

largo plazo necesario para la ejecución de estos y los factores exógenos e imprevisibles que

pueden impactar a los plazos de entrega, que concurran circunstancias que permitan el ajuste

de los calendarios de entrega sin responsabilidad para el contratista.

No obstante lo anterior, el 13 de agosto de 2024, Renfe envía una comunicación a Talgo no

aceptando las justificaciones aportadas por Talgo en cuanto a su responsabilidad en los

retrasos, entre ellos, el informe de un experto independiente. En diciembre de 2024, Renfe

confirma las penalizaciones cerrando el Expediente de Penalizaciones de manera formal con

el anuncio de la emisión de una orden de ingreso para reclamar el pago de las mismas,

imposibilitando cualquier tipo de alegación adicional y dejando la vía judicial como única

alternativa para evitar el pago de las penalizaciones.

En este sentido, de acuerdo a los aspectos detallados anteriormente, la comunicación

recibida el 13 de agosto de 2024 por parte de Renfe, junto con las posteriores hechos de

2024 y, en especial, con el cierre formal del expediente por parte de Renfe parecen indicar

un cambio sustancial relativo a la ejecución de las mencionadas penalizaciones y por tanto

incremento del riesgo en la probabilidad de hacer frente a las mismas en opinión de los

Administradores y sus asesores legales; del mismo modo, Talgo cuenta con dictámenes

contables de terceros independientes de reconocido prestigio que ratifican este cambio desde

un punto de vista de la información financiera.

En consecuencia y siguiendo un criterio conservador, los Administradores de Grupo Talgo ha

considerado oportuno registrar una provisión de 116 millones de euros con cargo al capítulo

“Otros gastos de explotación” de la Cuenta de Resultados Consolidada adjunta, importe que

coincide con la penalización máxima fijada en cláusula 24.3.3 del anteriormente mencionado

contrato.

En cualquier caso y sin perjuicio de la provisión registrada, Talgo entiende que se mantiene

la solidez de los argumentos técnicos y jurídicos que siempre han sustentado. Talgo continúa

sosteniendo hasta día de hoy que los retrasos se han ocasionado por causas no imputables

a Talgo y, como siempre ha intentado, procurará llegar a una solución con Renfe que proteja

sus intereses y los de sus accionistas, reservando su derecho de acudir ante los Tribunales

de Justicia, llegado el caso.

Por otro lado, el epígrafe “Ingresos diferidos” recoge las estimaciones razonables realizadas

por el Grupo relacionadas con obligaciones contractuales relativas a los contratos de

mantenimiento firmados con clientes, principalmente, relacionados con costes por grandes

trabajos de mantenimiento y los compromisos de entrega de piezas de parque. El importe

reconocido en 2023 en los otros movimientos del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

79

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

se correspondía principalmente con la actualización de estas obligaciones contractuales.

21. Gastos por retribución a los empleados

a) El epígrafe se desglosa como sigue:

		Miles de euros
	2024	2023
Sueldos, salarios y asimilados	144 352	135 815
Aportaciones y dotaciones para pensiones de aportación
definida y otras obligaciones	4 174	3 637
Otras cargas sociales	50 863	45 106
	199 389	184 558

El epígrafe “Sueldos, salarios y asimilados” incluye costes de indemnizaciones que al 31 de

diciembre de 2024 ascienden a 888 miles de euros (2023: 1.324 miles de euros).

b) Compensaciones de la Alta Dirección y Administradores del Grupo:

La función de Administrador de la Sociedad dominante no se ha retribuido en los ejercicios

2024 y 2023.

Las retribuciones de la alta dirección, entendida ésta como los miembros que forman parte

del comité de dirección, ascienden a 1.214 miles de euros en concepto de retribución fija y

variable (1.513 miles de euros en concepto de retribución fija y variable a en el ejercicio 2023).

La retribución de los administradores en su función de alta dirección del Grupo en concepto

de retribución fija y variable a asciende a 1.157 miles de euros al 31 de diciembre de 2024

(1.807 miles de euros en concepto de retribución fija y variable al 31 de diciembre de 2023).

El consejero delegado tiene firmado un compromiso de retribución liquidable en 889.878

acciones de Talgo, S.A. en concepto de incentivo de retención, pagadero en función de

determinados eventos futuros. Durante el ejercicio 2024 se ha reconocido en la cuenta de

pérdidas y ganancias el devengo de este compromiso por importe de 800 miles de euros (800

miles de euros en el ejercicio 2023).

La Sociedad dominante tiene contratado para todos sus empleados, incluyendo personal

directivo, un seguro de vida ascendiendo su coste para este personal directivo durante el

ejercicio 2024 a 42 miles de euros (47 miles de euros en 2023). El importe correspondiente

al plan de pensiones de este colectivo asciende a 59 miles de euros en 2024 (55 miles de

euros en 2023). Adicionalmente, para algunos miembros de la Alta Dirección y para los

Administradores existen pólizas de seguro de responsabilidad civil, cuyas primas pagadas

durante los ejercicios 2024 y 2023 ascienden a 75 y 72 miles de euros respectivamente. Su

cobertura se considera suficiente.

Durante el ejercicio 2015 se otorgaron préstamos a miembros de la dirección para la compra

de acciones de la sociedad -matriz cuyo importe pendiente al cierre del ejercicio asciende a

635 miles de euros (nota 10), los mencionados préstamos están referenciados al Euribor más

un diferencial de mercado.

80

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

c) Remuneraciones de los consejeros de la Sociedad dominante por el desempeño de su

cargo.

Durante el ejercicio 2024 y 2023 las remuneraciones devengadas por los miembros del

Consejo de Administración de la Sociedad dominante por el desempeño de ese cargo

ascendieron a 550 miles de euros.

22. Trabajadores

La distribución de la plantilla media del Grupo durante los ejercicios 2024 y 2023 por categoría

y sexo, es la siguiente:

		2024		2023
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejeros y Alta Dirección	5	2	5	2
Dirección	56	8	54	7
Mandos Intermedios	383	72	367	69
Técnicos	2 546	391	2 297	339
	2 990	473	2 723	417

Asimismo, la distribución de la plantilla por categoría y sexo al cierre de los ejercicios 2024 y

2023, es la siguiente:

		31.12.2024		31.12.2023
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejeros y Alta Dirección	5	2	5	2
Dirección	58	8	56	7
Mandos Intermedios	406	71	372	70
Técnicos	2 586	404	2 443	362
	3 055	485	2 876	441

El Grupo mantiene al cierre del ejercicio 2024 en plantilla a 33 personas con una discapacidad

superior o igual al 33% (25 en 2023) de las cuales 8 son mujeres (6 en 2023) y 25 son hombres

(19 en 2023), este colectivo está representado en todas las categorías de la plantilla excepto

en la categoría de Consejeros y Alta Dirección.

81

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

23. Coste de aprovisionamientos y Otros gastos de explotación

a) El epígrafe de Coste de aprovisionamientos se desglosa como sigue:

		Miles de euros
	2024	2023
Compras nacionales	169 291	155 158
Adquisiciones Intracomunitarias	45 640	45 499
Importaciones	26 378	28 994
Variación de existencias	7 888	( 3 910)
Consumo de materias primas y otras materias consumibles	249 197	225 741
Otros gastos externos	86 334	82 592
Otros gastos externos	86 334	82 592
Deterioro de materias primas y otros aprovisionamientos (nota 12)	339	( 393)
Deterioro de materias primas y otros aprovisionamientos	339	( 393)

b) El epígrafe de Otros gastos de explotación se desglosa como sigue:

		Miles de euros
	2024	2023
Servicios Exteriores	76 031	85 267
Tributos	411	321
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones	124 408	12 775
Otros gastos de gestión corriente	550	550
Total Otros gastos de explotación	201 400	98 913

El desglose del epígrafe Servicios Exteriores es el que sigue:

		Miles de euros
	2024	2023
Gastos de investigación y desarrollo	5	2
Arrendamientos y cánones	4 862	3 527
Reparación y conservación	10 656	6 836
Servicios de profesionales independientes	12 482	10 795
Transporte	9 889	8 009
Primas de seguros	7 955	7 358
Servicios bancarios y similares	682	522
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	1 676	1 859
Desplazamientos	10 156	7 324
Suministros	4 902	6 439
Otros gastos de explotación	12 766	32 596
Total Servicios Exteriores	76 031	85 267

Los administradores del Grupo consolidado no esperan cambios significativos en los

contratos de arrendamiento operativo futuro en relación con los contratos en vigor durante los

ejercicios 2024 y 2023.

82

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

24. Otros resultados

El detalle de los importes recogidos en el epígrafe de Otros resultados del Grupo es el

siguiente:

		Miles de euros
	2024	2023
Otros gastos	( 753)	( 600)
Otros ingresos	2 465	616
Total Otros Resultados	1 712	16

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, dentro de Otros ingresos se incluyen, fundamentalmente,

los ingresos recibidos en concepto de indemnizaciones por siniestros cuyo gasto ha sido

incurrido en ejercicios anteriores, así como ventas de chatarra.

25. Costes e ingresos financieros

El epígrafe se desglosa como sigue:

Miles de euros

2024

2023

Gasto por intereses:

- Préstamos con entidades de crédito y otros conceptos

( 26 298)

( 38 777)

- Diferencias de cambio

-

( 703)

Costes financieros

( 26 298)

( 39 480)

- Ingresos por intereses en depósitos con entidades de crédito a corto plazo

y variación de valor razonable de instrumentos financieros

556

1 806

- Diferencias de cambio

2 270

-

Ingresos financieros

2 826

1 806

Costes financieros netos

( 23 472)

( 37 674)

83

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

26. Impuesto sobre las ganancias

La Sociedad dominante y sus filiales Patentes Talgo, S.L.U., Talgo Kazajstán, S.L.U. y Motion

Rail, S.A. se integran en el Grupo Consolidado Fiscal 65/06.

El gasto por impuesto sobre el beneficio del Grupo difiere del importe teórico que se habría

obtenido empleando el tipo impositivo medio ponderado aplicable a los beneficios de las

sociedades consolidadas como sigue:

		Miles de euros
	2024	2023
Beneficio antes de impuestos	( 94 896)	21 299
Diferencias permanentes	8 404	7 524
Rentas exentas Grupo Fiscal Español	( 69 826)	( 67 064)
Impuesto consolidado al 25%	39 080	9 560
Créditos fiscales no activados	( 39 729)	( 10 019)
Diferencia tipos impositivos filiales	( 44)	37
Gasto por impuesto en establecimientos permanentes	( 11 588)	( 9 685)
Regularización Impuesto sociedades ejercicio anterior	( 2 223)	303
Créditos fiscales desactivados en el ejercicio	-	( 809)
Activos por impuesto diferido desactivados en el ejercicio	-	( 104)
Ajustes de consolidación	1 703	1 695
Otros	( 170)	( 39)
Gasto por impuesto	( 12 971)	( 9 061)

Las disminuciones de diferencias permanentes corresponden, fundamentalmente, a la renta

exenta en España de los establecimientos permanentes, cuyo resultado antes de impuestos

se incluye en el beneficio antes de impuestos del Grupo y posteriormente, se ajusta la base

imponible de la sociedad matriz como diferencia permanente.

Durante el ejercicio 2024 la dirección del Grupo, siguiendo un criterio conservador, ha

decidido no activar las bases imponibles negativas generadas durante el ejercicio ni las

deducciones generadas, si bien se espera que las mismas puedan ser utilizadas en un futuro

próximo.

Los tipos impositivos que se aplican en los establecimientos permanentes y las sociedades

del Grupo, situadas en países diferentes de España, se detallan a continuación:

• Kazajstán. El gasto por impuesto se calcula aplicando un 20% sobre el Resultado

contable antes de impuestos y sobre el resultado obtenido se aplica un 5%, siendo el

gasto total la suma de ambos importes.

• Uzbekistán. El gasto por impuesto se calcula aplicando un 15% sobre el Resultado

contable antes de impuestos y sobre el resultado obtenido se aplica un 10%, siendo

el gasto total la suma de ambos importes.

• Arabia Saudí. El gasto por impuesto se calcula aplicando un 20% sobre la facturación

del ejercicio y sobre el resultado obtenido se aplica un 20%.

• Egipto. El gasto por impuesto se calcula aplicando un 22,5% sobre la base imponible

del ejercicio.

• Estados Unidos. La tasa impositiva en Estados Unidos asciende a un 21%.

• Alemania. El gasto por impuesto se compone de la suma del “Corporate tax”,

“solidarity surcharge” y “trade tax”, siendo los tipos aplicados en cada tramo del 15%,

84

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

5,5% y 14,35% respectivamente.

La Sociedad dominante y su filial Patentes Talgo, S.L.U. recibieron con fecha 10 de julio de

2017 notificación de las autoridades fiscales de comprobación parcial del Impuesto sobre

Sociedades de los ejercicios 2012 a 2015 y de las retenciones e ingresos a cuenta

(rendimientos del trabajo y profesionales) del Impuesto sobre la Renta de las Personas

Físicas de los períodos comprendidos entre mayo 2013 (la Sociedad dominante) /abril 2013

(su filial) y diciembre de 2015.

Como resultado del mencionado procedimiento, en el mes de octubre de 2019 se firmaron

actas en disconformidad por parte de ambas sociedades (en el IRPF) y por la Sociedad, como

dominante del grupo fiscal (en el Impuesto sobre Sociedades), que se confirmaron mediante

acuerdos de liquidación notificados en noviembre de 2019.

Durante el mes de diciembre de 2019, la Sociedad dominante, como cabecera del grupo fiscal

tributario, interpuso reclamaciones económico-administrativas frente a los mencionados

acuerdos de liquidación. Además, solicitó en plazo (en enero de 2020) la suspensión

automática de la ejecución de la deuda mediante aportación de aval bancario por importe de

21,2 millones de euros. La suspensión fue concedida.

Durante el ejercicio 2020 ambas sociedades presentaron sendas alegaciones ante el Tribunal

Económico Administrativo Central (TEAC), habiendo sido confirmadas las conclusiones de

las liquidaciones notificadas por parte de este tribunal durante el ejercicio 2022. Frente a esta

resolución, se interpuso con fecha 4 de mayo de 2022 recurso contencioso-administrativo

ante la Audiencia Nacional, habiéndose presentado el escrito de conclusiones el 23 de

noviembre de 2022. Posteriormente, con fecha 6 de febrero de 2023 la Audiencia Nacional

dio traslado del escrito de conclusiones del Abogado del Estado junto con la Diligencia por la

que se declaran las actuaciones conclusas y pendientes de señalamiento para votación y

fallo.

De las liquidaciones de IRPF no derivó deuda alguna; mientras que de la del Impuesto sobre

Sociedades derivó una deuda de 21,2 millones de euros, de la que 17,9 millones de euros es

la cuota y 3,3 millones de euros los intereses de demora. Adicionalmente se derivaron ajustes

en bases imponibles negativas pendientes de compensación cuyo impacto en cuota fue 8,3

millones de euros y en bases imponibles compensadas con un impacto en cuota de 3 millones

de euros. El total reclamado, por tanto, ascendió a 32,7 millones de euros de los que 29,2

millones se corresponden con impacto en cuota y 3,5 millones de euros con intereses).

La deuda de 21,2 millones de euros de la liquidación se corresponde a ajustes en la base

imponible de Patentes Talgo S.L.U. y a ajustes en la base imponible de la Sociedad

dominante. La contribución de ambas sociedades a esa deuda es de 13,9 y 7,3 millones de

euros, respectivamente.

Como en la liquidación del Impuesto sobre Sociedades se eliminó la base imponible negativa

generada en 2015 por el grupo fiscal, aprovechada parcialmente por el grupo en 2016 y 2017,

si la liquidación es confirmada en los tribunales se producirá un efecto en la cuota de estos

ejercicios 2016 y 2017 de 3 millones euros. Además, quedarían eliminadas las bases

imponibles negativas pendientes de compensación correspondientes al ejercicio 2015, que

ascienden a 33,1 millones euros, a las que corresponde una cuota de 8,3 millones de euros.

Los Administradores de la Sociedad dominante y sus asesores fiscales consideran que

declararon correctamente los impuestos regularizados, motivo por el que han interpuesto las

referidas reclamaciones. No obstante, tal y como se indica en la nota 4.1.b, los

85

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

administradores tras evaluar la incertidumbre asociada a los asuntos en discusión, derivada

de la escasa y dispar doctrina existente en relación con las cuestiones discutidas, en el

ejercicio 2019 procedieron a dar de baja activos fiscales por 8,3 millones de euros (nota 19)

y registraron una provisión de 11,5 millones de euros en el epígrafe de provisiones a largo

plazo (nota 20). De los mencionados importes 0,9 millones de euros correspondían a

intereses de demora registrados como gastos financieros, 1,2 como mayor gasto por

impuesto sobre sociedades, y los restantes 17,7 millones de euros se registraron como un

cargo a las ganancias acumuladas al provenir de partidas reconocidas en ejercicios anteriores

directamente en el patrimonio neto (NIC12.58).

Adicionalmente, el Grupo fiscal español tiene abiertos a inspección los 4 últimos ejercicios del

resto de impuestos que no están siendo objeto de comprobación que le son aplicables. En el

resto de países en los que opera el Grupo, se encuentran abiertos a inspección todos los

impuestos que le son aplicables a las distintas sociedades en los ejercicios que indican sus

respectivas legislaciones fiscales.

Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación

fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspección. En todo

caso, los administradores consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían

significativamente a las cuentas anuales consolidadas.

El desglose del gasto por impuesto sobre sociedades es como sigue:

		Miles de euros
	2024	2023
Total impuesto corriente	11 787	10 400
Total impuesto diferido	1 184	( 1 339)
Impuesto sobre las ganancias	12 971	9 061

86

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

27. Ganancias por acción

Ganancias básicas por acción

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los

accionistas de la Sociedad dominante (resultado neto atribuible al Grupo, después de

impuestos y minoritarios) entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en

circulación durante el ejercicio.

		Miles de euros
	2024	2023
Beneficio/(Pérdida) atribuible a los accionistas de la Sociedad
dominante	( 106 070)	13 693
Nº medio ponderado de acciones ordinarias en circulación	122 903 313	124 442 540
Ganancias/(Pérdidas) básicas de operaciones continuadas	( 0,86)	0,11
	( 0,86)	0,11

Ganancias diluidas por acción

Las ganancias diluidas por acción se calculan ajustando el número medio ponderado de

acciones ordinarias en circulación para reflejar el efecto dilutivo potencial de las opciones

sobre acciones, warrants y deuda convertible en acciones en vigor al cierre de cada ejercicio.

		Miles de euros
	2024	2023
Beneficio/( Pérdida) atribuible a los accionistas de la Sociedad
dominante	( 106 070)	13 693
Beneficio/ (Pérdida) utilizado para determinar las ganancias diluidas
por acción	( 106 070)	13 693
Nº medio ponderado de acciones ordinarias en circulación	122 903 313	124 442 540
Nº medio ponderado de acciones ordinarias a efectos de las
Ganancias/(Pérdidas) diluidas por acción	122 903 313	124 442 540
Ganancias/(Pérdidas) diluidas de operaciones continuadas	( 0,86)	0,11
	( 0,86)	0,11

87

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

28. Efectivo generado por las operaciones

El desglose del Efectivo generado por las operaciones es el siguiente:

Miles de euros

2024

			2023
Efectivo generado por las operaciones		( 73 122)	( 81 922)
Beneficio del ejercicio antes de impuestos		( 94 896)	21 299
Ajustes por:
-	Amortización del inmovilizado material (nota 6)	8 528	9 296
-	Amortización de los activos intangibles (nota 7)	15 847	7 944
-	(Beneficio)/ pérdida por venta de inmovilizado material	32	39
-	Variación neta de provisiones (notas 20 y 11)	117 765	11 920
-	Gastos financieros (nota 25)	26 298	38 777
-	Ingresos financieros (nota 25)	( 556)	( 1 806)
-	Imputación de subvenciones	( 1 524)	( 480)
-	Otros ingresos y gastos	( 3 321)	( 3 316)
-	Diferencia negativa de consolidación	-	( 6)
Variación en el capital circulante (excluidos los efectos de la adquisición y		( 141 295)	( 165 589)
diferencias de cambio en consolidación):
-	Existencias (nota 12)	( 28 734)	( 1 748)
-	Otros activos financieros (nota 10)	3 258	653
-	Clientes y otras cuentas a cobrar (nota 11)	( 172 380)	( 44 824)
-	Proveedores y otras cuentas a pagar (notas 17 y 18)	56 561	( 119 670)

29. Garantías y otras contingencias

Al 31 de diciembre de 2024, el Grupo tenía un volumen de avales y seguros de caución por

importe de 1.234 millones de euros (1.195 millones de euros al cierre de 2023), de los cuáles,

1.022 millones de euros correspondían a proyectos de construcción (1.006 millones de euros

al cierre del ejercicio 2023), bien fuera por fiel cumplimiento de los contratos o por anticipos

recibidos por pedidos. El resto del importe se compone de avales presentados ante

organismos públicos para la concesión de subvenciones, para licitaciones a concursos y por

otros conceptos.

Al 31 de diciembre de 2024, el importe disponible de las líneas de avales y seguros de caución

asciende a 466 millones de euros (508 millones de euros al cierre del ejercicio 2023).

Durante 2023 la sociedad Patentes Talgo S.L.U. concluyó el arbitraje que mantenía junto con

otros miembros del Consorcio Español Alta Velocidad Meca-Medina contra un acreedor de

servicios, sin generar pasivos adicionales durante el ejercicio. Como resultado del mismo, se

liquidaron por parte de la sociedad 24,2 millones de euros, habiéndose dado por concluidas

todas las actuaciones.

En virtud del acuerdo firmado por el Consorcio Español Alta Velocidad Meca-Medina con el

cliente final, todos los miembros del Consorcio responden solidariamente frente al cliente final,

pudiendo en todo caso cada miembro del consorcio reclamar vis a vis a las otras partes según

la distribución de la ejecución del contrato.

En relación con el contrato para la remodelación de 74 coches para el cliente Metro de Los

Angeles (LACMTA), con fecha 6 de mayo de 2022, el citado cliente comunicó a nuestra filial

Talgo Inc. la terminación del contrato alegando incumplimientos por parte de la compañía en

alcances y plazo. Posteriormente con fecha 15 de septiembre de 2022 LACMTA presentó una

demanda contra la filial americana. Por parte de Talgo se ha notificado al cliente su

desacuerdo por los incumplimientos contenidos en dicha notificación de terminación y los

88

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

motivos que la generan, y se ha presentado con fecha 21 de octubre de 2022 una

contrademanda legal por los daños y perjuicios sufridos debido a la terminación unilateral del

contrato por parte del cliente. Durante el ejercicio 2024 se han realizado interacciones entre

las partes dentro del procedimiento, si bien no ha habido cambios significativos, por lo que a

fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas se desconoce el

desenlace de estos litigios. Si bien, los administradores estiman, teniendo en cuenta la opinión

de sus asesores legales, que no se derivarán pasivos adicionales a los ya reconocidos.

La Dirección del Grupo no conoce pasivos contingentes que pudiera tener en el curso normal

del negocio efectos distintos a los provisionados al cierre del ejercicio 2024.

30. Transacciones y saldos con partes vinculadas y moneda extranjera

Los accionistas de la Sociedad dominante que mantienen un porcentaje de participación en

ésta superior al 3% se desglosan en la nota 14. El Grupo realiza todas sus operaciones con

partes vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios de transferencia se

encuentran adecuadamente soportados por lo que los Administradores de la Sociedad

dominante consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que

puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.

Todas las cuentas y transacciones entre sociedades consolidadas han sido eliminadas en el

proceso de consolidación, y no se desglosan en la presente nota.

Los detalles de transacciones realizadas entre el Grupo y otras partes vinculadas se detallan

a continuación:

a) Operaciones realizadas con accionistas principales de la Sociedad dominante

No se han realizado operaciones con los accionistas de la Sociedad dominante adicionales a

los préstamos concedidos a directivos detallados en la nota 10.a.

b) Operaciones realizadas con consejeros de la Sociedad dominante

Las retribuciones satisfechas durante el ejercicio 2024 a los miembros del Consejo de

Administración por el desempeño de ese cargo ascienden a 550 miles de euros (550 miles

de euros en el ejercicio 2023).

c) Información en relación con situaciones de conflicto de interés por parte de los

administradores de la Sociedad dominante

Conforme a lo previsto en el artículo 229 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de

Capital (TRLSC) los Administradores de la Sociedad han efectuado a la misma las

comunicaciones previstas en el apartado 3 del citado artículo, indicando que ni ellos mismos

ni las personas vinculadas a éstos, según se define en el art. 231 del citado texto legal se han

encontrado inmersos en situaciones de conflicto de interés, directo o indirecto, previstas en

el citado texto legal, motivo por el cual las presentes cuentas anuales no incluyen desglose

alguno en este sentido.

89

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

d) Transacciones comerciales con partes vinculadas

		Miles de euros
	2024	2023
Gastos de explotación
Consorcio Español Alta Velocidad Meca-Medina, S.A.	557	1 228
Gastos	557	1 228

e) Desglose de saldos proveedores/clientes con empresas asociadas

		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Clientes empresas asociadas (nota 11)	63	1 587
Clientes empresas asociadas	63	1 587
		Miles de euros
	31.12.24	31.12.23
Proveedores empresas asociadas (nota 17)	3 937	18 026
Proveedores empresas asociadas	3 937	18 026

Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, los saldos de los epígrafes “Clientes empresas y

asociadas”, y “Proveedores empresas asociadas” se corresponden íntegramente al saldo

mantenido con el Consorcio Español Alta Velocidad Meca Medina, S.A.

Transacciones efectuadas en moneda extranjera

Los importes de las transacciones efectuadas en moneda extranjera son los siguientes:

		Miles de euros
	2024	2023
Compras	38 573	41 873
Ventas	91 714	75 789

90

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

31. Medioambiente

El detalle de gastos incurridos durante los ejercicios 2024 y 2023 para la protección y mejora

de medio ambiente es el siguiente:

		Miles de euros
	2024	2023
Periódicos (gestión de residuos, analíticas periódicas y otros):
Analíticas de agua potable, aguas residuales y gastos depuradora	24	25
Gestión de residuos peligrosos y residuos inertes	294	230
Compra de materiales y otros	22	24
Consejero de Seguridad	4	4
Canon de vertidos y control legionelosis	2	2
Control de emisiones atmosféricas	3	11
Actualización de la legislación	2	2
Total gastos periódicos	351	298

		Miles de euros
	2024	2023
No Periódicos :
Environdec publicación EPD	1	-
App carpooling	10	-
Greemko licence carbon footprint calculation	7	-
Reach, CLP, SCIP	2	-
Caracterización residuo granallado	3	-
Certificación ISO 14001	8	5
Software gestor documental residuos	17	10
Inspección almacén inflamables	4	1
Total gastos no periódicos	52	16

Las inversiones que se han realizado en el ejercicio 2024 y 2023 se detallan a continuación:

		Miles de euros
	2024	2023
Inversiones:
Cargadores de vehículos eléctricos	-	45
Instalación placas fotovoltaicas	355	1 045
Total gastos no periódicos	355	1 090

La Dirección considera que no existen posibles riesgos inherentes o gastos previsibles

significativos correspondientes a actuaciones medioambientales, incluido el cambio climático,

para dotar provisión alguna.

91

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

32. Honorarios de auditoría y otros servicios

Durante los ejercicios 2024 y 2023, los importes por honorarios cargados relativos a los

servicios de auditoría de cuentas y a otros servicios prestados por el auditor del Grupo,

Deloitte Auditores, S.L., o por una empresa vinculada al auditor por control, propiedad común

o gestión han sido los siguientes:

	Miles de euros
Descripción	2024	2023
Servicios de auditoría	377	388
Total servicios de auditoría	377	388
Servicios exigidos por la normativa aplicable	150	24
Otros servicios de verificación	3	38
Servicios de asesoramiento fiscal	-	-
Total servicios distintos de la auditoría	153	62
Total servicios profesionales	530	450

33. Hechos posteriores a la fecha del estado de situación financiera

Con fecha 14 de febrero de 2025, de una parte Pegaso Transportation Internacional SCA y

de otra el Consorcio formado por las entidades Clerbil, S.L., Finkatze Kapitala Finkatuz, S.A.,

Fundación Bancaria BBK y Fundación Bancaria Vital, ha alcanzado un potencial acuerdo

comercial para la adquisición por el Consocio de aproximadamente un 29,7% del capital de

la Sociedad Dominante cuyas condiciones económicas se detallan a continuación:

Un precio base fijo por acción de Talgo, S.A. que asciende a 4,15 euros, y un precio variable

de hasta 0,85 euros por acción adicionales, sujeto a la consecución de determinados

parámetros futuros que se están definiendo a fecha de formulación de las presentes cuentas

anuales consolidadas.

El mencionado acuerdo comercial se encuentra a fecha de formulación de las presentes

cuentas anuales consolidadas pendiente de documentación y de aprobación por los órganos

de gobierno de las partes que conforman el mismo, esperando su materialización en los

próximos días.

Por otro lado, tal y como se describe en la nota 18, con fecha 20 de enero de 2025, el Consejo

de Administración ha aprobado el establecimiento de un programa de emisión de pagarés

denominado “Commercial Paper Programme TALGO 2025” con un saldo vivo máximo de 150

millones de euros y un periodo de 12 meses. El programa, que renueva el existente aprobado

en febrero de 2024, se incorporó al MARF el 14 de febrero de 2025.

92

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTE AL

EJERCICIO 2024

(Expresado en Miles de euros)

No se han producido acontecimientos posteriores adicionales que pudieran tener un efecto

significativo en estas cuentas anuales consolidadas.

……..

93

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

1

Estructura organizativa

Entre las principales responsabilidades del Consejo de administración del Grupo se

encuentra la gestión de la estrategia, la asignación de los recursos, la gestión de riesgos,

el control operativo, así como los informes financieros elaborados por el Grupo.

El comité de Dirección del Grupo está formado tanto por miembros del consejo de

administración, como por los máximos responsables de cada uno de los segmentos y el

personal directivo clave, en estas reuniones se analiza el desarrollo del negocio y los

aspectos relacionados con la estrategia del Grupo.

Estrategia

La estrategia del Grupo en los últimos años en el segmento clave de Material Rodante,

le ha llevado, mediante una amplia investigación y desarrollo de nuevos productos en

diferentes mercados tanto nacional como internacionalmente, a crecer de manera

sostenida con una oferta de soluciones enfocada en las necesidades específicas del

cliente, abarcando desde la construcción y mantenimiento de material rodante para los

segmentos de alta y muy alta velocidad, larga distancia y cercanías/regional, hasta la

remodelación y renovación de material rodante de terceros y comercialización de

equipos de mantenimiento.

Modelo de Negocio

El modelo de negocio del Grupo se basa en la flexibilidad de su actividad de fabricación

para adaptarse a las circunstancias del mercado en el contexto económico global que

permita también ser excelentes en eficiencia y productividad. El modelo de negocio del

Grupo también se fundamenta en una actividad de mantenimiento de trenes para

nuestros clientes con unos grados de fiabilidad y disponibilidad del material rodante

excelentes y siempre en ambas actividades, anteponiendo siempre el cuidado por la

seguridad de los viajeros.

Una estructura eficiente, ligera y flexible proporciona la capacidad de mantener la

disciplina en la selección de los proyectos que soporten el objetivo Talgo en generación

de valor a largo plazo a los distintos grupos de interés existentes, y colaboren al

crecimiento sostenido del Grupo, con un negocio en crecimiento, márgenes estables y

el foco en la sostenibilidad y cuidado del medio ambiente y de las buenas prácticas de

gobierno corporativo.

Evolución del negocio e impactos de la economía mundial

En el año 2024 el valor de los nuevos contratos alcanzados por la compañía ha superado

los 500 millones de euros. Los nuevos pedidos impulsaron la cartera de pedidos por

encima de los 4.100 millones de euros (estable con respecto al cierre del ejercicio 2023),

permitiendo mantener una elevada visibilidad industrial que mantenga un alto nivel de

actividad de producción en las fábricas en medio y largo plazo.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

2

Nueva contratación

En el mes de mayo de 2024 la compañía americana Southern California Regional Rail

Authority (SCRRA) decidió ejercer la opción para la remodelación de 38 coches

adicionales dentro del contrato marco firmado con la filial Talgo Inc. Esta remodelación

se lleva a cabo en consorcio con la compañía de origen canadiense Systra.

De igual forma, en 2024 se alcanzó un acuerdo con para la realización de trabajos de

ingeniería de fabricación, y, adicionalmente, se consiguió un contrato de mantenimiento,

ambos con operadores ferroviarios europeos.

Durante el mes de octubre de 2024 los ferrocarriles egipcios ENR cerraron finalmente

una financiación FIEM (Fondo para la Internacionalización de la Empresa, instrumento

de apoyo financiero oficial para la internacionalización de empresas españolas

gestionado gestionado por la Secretaría de Estado de Comercio) para la fabricación de

siete trenes hotel que fueron adjudicados a Talgo y que era el último paso necesario

para comenzar de forma efectiva el periodo para el proceso de suministro de los trenes

y piezas de repuesto. De igual forma se contrató el mantenimiento de estos trenes

durante 15 años.

Durante el año 2024 los clientes Deutsche Bahn, así como DSB (Dinamarca) llevaron a

cabo modificaciones y nuevos alcances para los trenes actualmente en proceso de

fabricación según los contratos firmados con ambas, con el correspondiente impacto

positivo en cartera.

Adicionalmente, en el área de equipos de mantenimiento cabe destacar la contratación

de numerosos tornos de foso 2112 y 3112 para países como Alemania, Tailandia, Suiza,

España y Kenia para clientes como MVB Magdeburgo, ACE/SRT, LEB Lausana o TMR

Martigny o FGC.

Por último, cabe resaltar que durante este año 2024 el Grupo ha sido también

adjudicatario de diferentes contrataciones entre las que destacan i) suministro de

nuevos alcances de mantenimiento como el equipamiento para cafetería en trenes de

Muy Alta Velocidad, ii) reparación de diversos accidentes o arrollamientos en vía, y iii)

suministro de varios tornos de foso para mantenimiento de trenes de diferentes clientes

como MVB Magdeburgo, ACE/SRT, LEB Lausana o los Ferrocarriles de la Generalitat

Catalana. iv) ampliación de contratos de mantenimiento de trenes y varios operadores

ferroviarios en la filial alemana Talgo (Deutschand) GmbH.

Ejecución de la cartera de pedidos

El Grupo ha continuado ejecutando durante el año 2024 los contratos que tiene en

cartera, con un alto nivel de actividad industrial que impulsó el importe neto cifra de

negocio del grupo por segundo año consecutivo por encima de 600 millones de euros.

Con respecto a la cartera de fabricación, durante 2024 se llegó a un acuerdo con RENFE

para la Recepción Parcial Previa (RRPP) de los 30 trenes de alta velocidad tipo AVRIL

(15 de ellos con ancho UIC tritensión y con velocidad máxima a 330 km/h y otros 15

trenes con rodadura desplazable). Durante este año 2024 se ha llevado a cabo la RRPP

de 27 de los 30 trenes a suministrar y durante el mes de mayo los primeros trenes de

esta serie entraron en operación comercial. Tal como determina el contrato de

suministro, una vez terminadas las pruebas en múltiple y la consecución de

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

3

determinadas condiciones empezará la Recepción Provisional de los trenes que está

prevista para el segundo trimestre de 2025. Por otra parte se sigue avanzando en las

pruebas con uno de los trenes para la certificación en Francia.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2024 Talgo continuó también las tareas de

desarrollo y construcción de los contratos siguientes: i) suministro de 79 trenes dentro

del contrato marco con los ferrocarriles alemanes (Deutsche Bahn) para la fabricación

de hasta 100 trenes autopropulsados para una velocidad máxima de 230 km/h, ii) el

contrato para el suministro y mantenimiento de un tren Auscultador tipo AVRIL para el

gestor de infraestructuras ferroviarias español ADIF, iii) el contrato con la operadora

danesa DSB para el suministro de 16 trenes tipo Talgo 230 (de la misma serie que los

de la Deutsche Bahn) así como el suministro durante 16 años de piezas de parque para

su mantenimiento como parte de un contrato marco de hasta 500 millones de euros y

por ultimo iv) el contrato de suministro de 26 cabezas de Muy Alta Velocidad tipo AVRIL

para RENFE.

En relación con la actividad de remodelación de material ferroviario, se ha continuado

con los trabajos de transformación de las 13 composiciones tren Hotel a composiciones

aptas para circular a 330 km/h y con la modernización de los trenes S130 y 730, todos

ellos propiedad de RENFE. Por último, destacar que se continúa con la ejecución del

contrato con la compañía Southern California Regional Rail Authority (SCRRA) de un

programa de remodelación de los primeros 50 (ampliado a 88 en 2024) de hasta un

máximo de 121 vehículos ferroviarios, estando ya en pleno proceso de remodelación de

los coches.

Respecto al contrato de remodelación de 74 unidades ferroviarias para Los Angeles

County Metropolitan Transportation Authority (LACMTA), tras la notificación recibida del

cliente el día 6 de mayo de 2022 que instaba la terminación del contrato, se

suspendieron todas las actividades del mismo y actualmente el caso está en arbitraje

para su resolución.

En lo que se refiere a la actividad de mantenimiento de trenes, durante el año 2024 se

ha continuado la ejecución de los contratos plurianuales de mantenimiento de trenes en

los distintos países donde el Grupo se encuentra establecido como son España (RENFE

y ADIF), Kazajstán (KTZ), Uzbekistán (UTY), Egipto (ENR), Estados Unidos (Amtrak),

Alemania (Deutsche Bahn), y Arabia Saudí (SAR).

Respecto a la actividad de equipos para mantenimiento, se ha continuado durante el

año 2024 con la producción de tornos y equipos de medida. Adicionalmente, como

complemento a esta actividad, el Grupo ha continuado con sus labores de

mantenimiento y venta de repuestos para los equipos instalados a lo largo del mundo.

El Ebitda (Beneficio antes de intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones)

del grupo al cierre del ejercicio 2024 se situó en -47 millones de euros (76 millones de

euros en 2023), si bien reflejando un gasto extraordinario de 116,6 millones de euros

correspondiente al registro de una provisión por penalización relativa al contrato de 30

trenes abril de Muy Alta Velocidad para RENFE (nota 20). Excluyendo este gasto

extraordinario, el Ebitda alcanzó 70 millones de euros en el ejercicio. En términos

relativos, el margen Ebitda en el periodo fue del -7% (11.7% en el ejercicio 2023 y 10,3%

excluyendo el extraordinario proveniente de las penalizaciones de RENFE

mencionadas).

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

4

El EBIT (Beneficio antes de intereses e impuestos) del Grupo a cierre del ejercicio 2024

se situó en -71 millones de euros (59 millones de euros en 2023 y 45 excluyendo el

extraordinario proveniente de las penalizaciones de RENFE mencionadas) y el

Resultado Neto fue de -107,9 millones de euros (12,2 millones de euros en 2023 y 8

excluyendo el extraordinario proveniente de las penalizaciones de RENFE

mencionadas).

Las dinámicas normales del negocio y el ciclo de proyectos impulsaron las Necesidades

Operativas de Fondos hasta alcanzar un volumen de 512 millones al cierre del ejercicio

(385 millones de euros a cierre del ejercicio anterior). Por otro lado, las inversiones

registradas en el periodo alcanzaron 48,6 millones de euros.

La posición de caja final del ejercicio se situó en los 93,3 millones de euros resultando

una Deuda Financiera Neta de 403,9 millones (240,6 millones de euros al cierre del

ejercicio 2023), siendo el ratio de deuda financiera/ebitda de un 5,1 con un perfil de

amortización y una disponibilidad de líneas de crédito que confieren gran solidez al

balance y proporcionan al Grupo una extraordinaria capacidad financiera para financiar

proyectos actuales y futuros.

Evolución de la cotización de las acciones de Talgo S.A.

En 2024, el desempeño económico mundial mostró signos de estabilidad, con un

crecimiento proyectado del 3,1% según el Fondo Monetario Internacional, y una ligera

mejora esperada para 2025. La inflación global continuó su tendencia a la baja, lo que

permitió a los bancos centrales relajar ligeramente sus políticas monetarias restrictivas,

especialmente en Europa.

Los principales índices económicos han reflejado esta estabilidad. En particular, los

mercados financieros han mostrado resiliencia, con un crecimiento sostenido en los

índices bursátiles globales. La economía de Estados Unidos ha superado las

expectativas, impulsada por un estímulo fiscal continuo, mientras que las economías

emergentes han mostrado una recuperación robusta.

En Europa, se espera que la región mantenga un crecimiento moderado, con España

destacándose como una de las economías más dinámicas gracias a la revitalización del

sector turístico y un aumento significativo en la inversión pública en infraestructura,

especialmente en proyectos sostenibles donde el transporte ferroviario juega un papel

crucial.

Las oportunidades de crecimiento económico se ven impulsadas por la continuación del

proceso de desinflación, permitiendo una mayor flexibilidad en las políticas monetarias,

así como un incremento en el gasto público en un entorno marcado por políticas

medioambientales y avances tecnológicos, especialmente en inteligencia artificial.

No obstante, persisten incertidumbres y retos, como las tensiones geopolíticas en

Oriente Medio, que podrían afectar la logística y el equilibrio de la oferta y la demanda,

una deuda pública elevada y una confianza excesiva en la pronta relajación de las

políticas monetarias.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

5

En el ámbito del ferrocarril, las políticas medioambientales continúan jugando un papel

relevante, con iniciativas destinadas a la transición hacia prácticas más sostenibles en

el transporte. Estos factores han creado un entorno favorable para las empresas de

transporte, especialmente en el sector ferroviario, donde la inversión en proyectos de

material rodante sigue beneficiándose.

En el mercado de capitales, el índice S&P 500 ascendió un 17%, mientras que el

Eurostoxx 50 lo hizo un 18% en el año. En España, el Ibex-35 subió un 20%, reflejando

un sólido desempeño económico. Las acciones de Talgo también se recuperaron

durante el año, registrando una variación positiva del 30%.

La acción de Talgo registró un desempeño ligado en buena medida a las noticias

relativas a la OPA que se presentó por Ganz MagVag Europe en febrero de 2024. En

este sentido, tras alcanzar un máximo anual de 4,78 euros en febrero, el precio de la

acción se mantuvo relativamente estable los primeros meses del año hasta el mes de

agosto, fecha en que el Gobierno de España acordó no autorizar la inversión extranjera

en Talgo por Ganz MagVag Europe. Desde este momento y hasta final del ejercicio, el

desempeño de la acción fue negativo hasta cerrar el año con un precio de 3,36 €.

El volumen medio diario de negociación de Talgo registrado en el año se mantuvo

estable en 114 mil acciones negociadas diariamente. El volumen medio de las

compañías pertenecientes al Ibex-35 también descendió en un -11%, en línea con el

volumen medio del Índice de compañías de mediana capitalización Ibex-MedCap, que

también descendió un -11%.

Evolución bursátil de Talgo en 2024

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

ene. feb. mar. abr. may. jun. jul. ago. sep. oct. nov. dic.

-24%

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

6

Evolución bursátil de Talgo vs. Ibex 35 y Ibex MedCap en 2024

50

70

90

110

130

150

ene. feb. mar. abr. may. jun. jul. ago. sep. oct. nov. dic.

Talgo IBEX 35 Ibex MedCap

-24%

+14%

+12%

Número de acciones cotizadas 123.860.214

Número medio de acciones en el año 2024 124.145.407

Cotización (euros) 3,36

Capitalización (millones de euros) 416,2

Beneficio por acción (euros)

1

últimos 12 meses (LTM)

n.a.

PER

sobre beneficio neto últimos 12 meses (LTM)

n.a.

(1) calculado sobre el número medio de acciones en 2024

Variación del precio de la acción en el año 2024 -23,5%

Número de días de cotización (días) 257

Precio máximo de cotización (euros) 4,78

Precio mínimo de cotización (euros) 3,31

Precio medio ponderado de cotización (euros) 4,03

Volumen medio diario (número de acciones) 114.496

Información sobre la cotización de Talgo a 31 de Diciembre de 2024

Información sobre la cotización de Talgo durante 2024

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

7

Actividad de aprovisionamientos y logística

Durante el ejercicio 2024 comenzaron a recuperarse parcialmente las cadenas de

suministro globales fuertemente impactadas en los años previos, si bien durante el

ejercicio continuó sufriendo los impactos de la inflación, el desabastecimiento de

determinados materiales y materias primas e ineficiencias en las cadenas de suministro

generados por la coyuntura geopolítica política actual. En este sentido, se ha reforzado

durante el ejercicio la búsqueda de estabilidad con proveedores, mediante acuerdos

marco con aquellos más relevantes que regulan el precio de los materiales según las

necesidades, teniendo en cuenta el volumen y las fechas de ejecución de dichas

compras.

Actividades en materia de investigación y desarrollo

La constante tarea de investigación y desarrollo de nuevos productos le ha valido a

Talgo el reconocimiento internacional, permitiéndole competir con otras empresas

fabricantes de material ferroviario en los diferentes concursos a nivel mundial. Así, hoy

en día podemos ver circular diariamente composiciones Talgo en España, Kazajstán,

Uzbekistán, Arabia Saudí, Egipto o Estados Unidos, entre otros países.

Desde el mismo inicio de su actividad Talgo apuesta porque la innovación sea el pilar

fundamental sobre el que se sustente el presente y, sobre todo, el futuro del Grupo.

Además, este principio es entendido desde un punto de vista corporativo, centrado tanto

en producto como en generar iniciativas que involucren a todo el ecosistema de

innovación, aprovechando así todo el potencial creativo colectivo y generando una

cultura innovadora aún más potente. De este modo, la innovación ayuda al Grupo a tejer

un sistema que permita anteponerse a futuros retos y genera un ambiente óptimo para

la innovación.

Con este objetivo, se trabaja con un modelo de creación propio basado en la Estrategia

corporativa de Innovación continua. Un ejemplo de ello sería la labor del área de

corporate venturing de la compañía, Talgo Inspire, cuyo cometido fundamental es la

búsqueda sistemática de soluciones que, colaborando a través de innovación abierta,

permitan al Grupo mejorar su cartera de productos, servicios y procesos.

Además, son también reseñables las muy consolidadas herramientas de Gestión del

Conocimiento, Inteligencia Estratégica, Creatividad y Transferencia Tecnológica que se

emplean, las cuales cristalizan los conocimientos críticos del Grupo y refuerzan la

innovación colaborativa dentro de un modelo de innovación mucho más directo y

estructurado.

El objetivo de la labor que desarrolla Talgo en cuanto a Inteligencia Estratégica es

realizar sistemáticamente la captura, análisis, difusión y explotación de la información

del entorno de la compañía para definir oportunidades de innovación, alertar sobre

cambios que puedan suponer una amenaza para la misma y ayudar a detectar

oportunidades de éxito.

Talgo ha continuado con su política de inversión en actividades de investigación y

desarrollo que buscan la continua mejora de sus productos y de sus servicios de

mantenimiento. Destacan, entre otros, las colaboraciones con distintos socios a nivel

europeo, entre los que se encuentran universidades y centros tecnológicos de gran

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

8

prestigio, así como algunas de las principales entidades de la industria ferroviaria.

Algunas de las principales colaboraciones de este tipo se enmarcan en la mayor

iniciativa europea dedicada a la innovación ferroviaria, promovidas por la Comisión

Europea: Europe’s Rail, de la que Talgo, junto con Indra, es Miembro Fundador desde

diciembre de 2021. En Europe’s Rail, Talgo continúa sus líneas de trabajo, con un gran

foco en desarrollar tecnologías para mejorar la eficiencia, el atractivo, y el coste de

operación y mantenimiento de sus trenes.

Desde sus inicios Talgo apostó y sigue apostando por el diseño y fabricación de

productos a medida, con el objetivo de satisfacer las necesidades específicas de los

clientes, ofreciendo soluciones personalizadas, lo que se ve favorecido por el tamaño,

estructura y valores del Grupo. Esta filosofía de trabajo y de atención permanente al

cliente marca la diferencia frente a sus competidores, siendo un aspecto muy valorado

en los concursos comerciales.

También es reseñable el intenso y permanente compromiso de Talgo con la

sostenibilidad, fabricando trenes ligeros y cada día más eficientes, respondiendo al

compromiso de proveer a los operadores ferroviarios de productos que vertebren el

territorio, promoviendo el desarrollo y mejorando las conexiones entre poblaciones a la

vez que contribuyen a la sostenibilidad del transporte y a preservar el medio ambiente.

Un claro ejemplo de ello es el proyecto “Hympulso” para diseñar y construir un sistema

de propulsión basado en pila de hidrógeno renovable, e instalarlo por primera vez en el

mundo en un tren de alta velocidad. Este proyecto viene a capitalizar el conocimiento

alcanzado ya por Talgo en su anterior prototipo, y supondrá una mejora desde el punto

de vista medioambiental en los trenes que actualmente usan la tracción diésel en vías

no electrificadas.

En definitiva, Talgo sigue mirando al futuro convencido de afrontar y superar nuevos

retos. Sólo el continuo perfeccionamiento de un sistema ferroviario visto desde la

perspectiva global de la movilidad permitirá que este sueño, ya octogenario, siga

adelante gracias al espíritu innovador de la compañía que, de facto, ha sido desde el

inicio su seña de identidad.

Información sobre el aplazamiento de pago a proveedores

Las sociedades del Grupo españolas están haciendo un esfuerzo por ajustar

progresivamente sus plazos de pago para adaptarse a lo establecido en la Ley 15/2010,

de 60 días, siendo el periodo medio de pago de 87 días durante el ejercicio 2024.

Adicionalmente, el Grupo ha procedido al desglose de la información a incorporar en la

memoria de las cuentas anuales, de acuerdo con lo previsto en la Resolución de 29 de

enero de 2016 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas.

Informe Anual de Gobierno Corporativo

El Informe Anual de Gobierno Corporativo forma parte de este informe de gestión y

se publicará en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, el

28 de febrero de 2025.

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INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

9

Informe Anual de Retribución de Consejeros

El Informe Anual de Retribución de Consejeros forma parte de este informe de

gestión y se publicará en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de

Valores, el 28 de febrero de 2025.

Calidad y Medio ambiente

La calidad, el medioambiente y la prevención de riesgos son elementos

fundamentales en las actividades y cultura del Grupo, muestra de ello es el

Certificado Medioambiental bajo la norma UNE en ISO 14001 de las actividades de

Diseño, Fabricación y Mantenimiento de material ferroviario.

En la realización de nuestras actividades, se da prioridad a la mejora de la eficacia

de nuestros sistemas de gestión de manera sostenible, segura y con la calidad que

permita alcanzar la máxima satisfacción de nuestros clientes, empleados y

proveedores. Se promueven materiales que favorecen la reciclabilidad y

recuperabilidad de los productos, y se establecen medidas que desarrollan el

Ecodiseño y la Economía Circular.

Para ello, existe el compromiso de entregar productos y servicios libres de defectos

e impactos medioambientales, cumplir la legislación y normativa existente,

establecer acciones para erradicar la causa raíz y repeticiones futuras de los

problemas identificados y promover la continua formación y capacitación profesional

del personal.

Este compromiso se promueve en todos los niveles de la organización y en todos

los países en que el Grupo está presente. Prueba de ello es el proceso de

implantación de los sistemas de gestión que se ha realizado en las filiales en el

extranjero, ajustando los procesos existentes a los nuevos requerimientos y velando

por que sean implementados de forma estandarizada.

Adicionalmente, la implantación y certificación, según los requerimientos de la

norma de calidad IRIS, propia del sector ferroviario, supone una potente

herramienta de mejora de todos los procesos basada en una profunda reflexión que

permite identificar claramente los puntos de mejora de la organización, lo que

permite una mayor eficacia y competitividad que redunda en la internacionalización

del Grupo.

Así mismo, la integración de los Sistemas de Gestión de Calidad e Innovación

constituye una herramienta trasversal a todos los procesos del Grupo, que permite

ordenar la actividad y encaminarla día a día hacia la mejora continua y la excelencia

profesional e industrial, lo que constituye una de nuestras más importantes

estrategias comerciales.

Los principios por los que se rigen estas actividades quedan recogidos a través de

nuestras políticas de calidad, prevención y medioambiente, que están alineadas con

las normas ISO 9001, ISO 14001 e IRIS, y principios sobre Economía Circular y

Objetivos de desarrollo sostenible.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

10

Acciones propias

La Sociedad dominante mantiene a cierre del ejercicio 2024, 956.901 acciones

propias (nota 14.c).

Uso de instrumentos financieros

El Grupo no opera con instrumentos financieros relevantes que pudieran

condicionar la correcta valoración de los activos o pasivos registrados en el balance.

Estado de información no financiera

En cumplimiento del artículo 49 del Código de Comercio, se presenta el estado de

información no financiera en el presente Informe de Gestión. Dicho estado de

información no financiera forma parte integrante del Informe de gestión y se ha

sometido a los mismos criterios aprobación, depósito y publicación que el Informe

de Gestión.

Hechos más relevantes posteriores al cierre del ejercicio

Los acontecimientos posteriores que pudieran tener un efecto significativo en las

presentes cuentas anuales han sido detallados en la nota 33.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

11

Glosario de medidas alternativas de rendimiento (MAR)

Toda la información regulada, entre otros, las cuentas anuales, el informe anual, las

presentaciones de resultados, las conferencias telefónicas con inversores/analistas, los

comunicados de prensa o la información relacionada publicada contiene Medidas

Alternativas de Rendimiento (MAR), tal y como se definen en las Directrices sobre

medidas de rendimiento alternativas publicadas por las Autoridades Europeas de

Valores y Mercados (ESMA) el 5 de octubre de 2015.

Las MAR utilizadas en los estados financieros consolidados, están en línea con la

práctica del mercado se describen a continuación con el fin de conciliar las cifras con

las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF):

1. EBITDA:

a. Definición: EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and

Amortization), se identifica como el resultado bruto de explotación.

b. Conciliación: Se calcula eliminando del “Resultado de Explotación” las

cantidades anotadas en los epígrafes “Amortización del inmovilizado”,

depreciaciones de activo y “Deterioro y resultado por enajenación del

inmovilizado”.

€m

2024

2023

Beneficio de Explotación

(71)

59

Amortización y depreciación (notas 6, 7, 11 y 12)

25

17

Resultado por enajenación de inmovilizado

-

-

Resultado Bruto de Explotación - EBITDA

(47)

76

c. Explicación de su uso: Proporciona una aproximación de los resultados

operativos que representan movimientos de caja en el plazo determinado, siendo

la mejor aproximación al flujo de caja operativos antes de impuestos que refleje

la generación de caja antes de la variación de las necesidades operativas de

fondos. El EBITDA se considera como un indicador de referencia en los

mercados financieros, comúnmente aceptado y ampliamente utilizado para

comparar y valorar negocios y comportamientos o evaluar el nivel de

apalancamiento utilizando el indicador deuda financiera neta sobre EBITDA.

d. Comparativa: La compañía presenta comparativas de años anteriores.

e. Coherencia: El criterio utilizado para calcular el EBITDA es el mismo que el año

anterior.

2. Necesidades Operativas de Fondos (Working Capital):

a. Definición: Es la medida que explica la conciliación entre el EBITDA y el Flujo de

Caja Libre antes de impuestos e inversiones.

b. Conciliación: Se define como el activo y el pasivo circulante de la empresa,

excluyendo todas las partidas que se clasifican como Deuda Financiera Neta y

otras deudas, es decir, el efectivo y el equivalente de efectivo y el pasivo

financiero a corto plazo. La compañía proporciona conciliación de las partidas de

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

12

balance con las Necesidades Operativas de Fondos y su variación, en los anexos

de las presentaciones de resultados reportadas semestralmente a CNMV.

€m

2024

2023

Existencias (nota 12)

220

192

Activos no corrientes mantenidos para la venta

-

-

Clientes y cuentas a cobrar (nota 11)

627

471

Otros activos corrientes (nota 10)

21

21

Proveedores y otras cuentas a pagar (nota 17)

(346)

(290)

Provisiones para otros pasivos y gastos (nota 20)

(10)

(9)

Necesidades Operativas de Fondos (NOF)

512

385

c. Explicación de su uso: Esta medida es utilizada por la dirección en la gestión y

toma de decisiones relacionada con el ciclo de conversión de caja del negocio,

ya que una gestión efectiva del circulante es fundamental para garantizar la

solvencia de la empresa. A su vez, es útil para la comunidad financiera puesto

que permite medir la eficiencia financiera en las operaciones.

d. Comparativa: La compañía presenta comparativas de años anteriores.

e. Coherencia: El criterio utilizado es el mismo que el año anterior.

3. Deuda Financiera Neta y ratio de deuda:

a. Definición: La deuda financiera neta se define como tesorería y equivalentes de

tesorería menos todos los pasivos financieros a corto y largo plazo, incluido el

arrendamiento financiero.

b. Conciliación: La Deuda Financiera Neta excluye los anticipos reembolsables con

entidades pertenecientes a la Administración Pública española relativos a I+D,

que no se consideran deuda financiera debido a su recurrencia así como los

pasivos generados por la facilidad financiera (nota 11).

€m

2024

2023

Deudas con entidades de crédito no corrientes (nota 18)

350

292

Deudas con entidades de crédito corrientes (nota 18)

139

101

Leasings financieros (nota 18)

7

4

Efectivo y equivalentes al efectivo (nota 13)

(93)

(156)

Deuda Financiera Neta

404

241

c. Explicación de su uso: Este indicador está en línea con la práctica del mercado

y es útil para la comunidad financiera para determinar la posición financiera, la

solvencia o la liquidez de la compañía. Adicionalmente, el ratio de deuda permite

comparar el ratio de apalancamiento con el resultado operativo, de forma que

proporciona información útil para estimar el número de años que tardará la

compañía en devolver la totalidad de su deuda financiera neta con su actividad

operativa ordinaria. La compañía proporciona conciliación de las partidas de

balance con el cálculo de la Deuda Financiera Neta y el ratio de apalancamiento,

en los anexos de las presentaciones de resultados reportadas semestralmente

a CNMV.

d. Comparativa: La compañía presenta comparativas de años anteriores.

e. Coherencia: El criterio utilizado es el mismo que el año anterior.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

13

4. Flujo de Caja Operativo:

a. Definición: Se define como la suma de los flujos de efectivo procedentes de las

actividades de explotación y de inversión. Talgo asume el flujo de caja operativo

como la generación de caja neta obtenida en un periodo después de

movimientos de financiación de circulante, pagos por inversiones y pagos por

impuestos.

b. Conciliación: se calcula partiendo de las variaciones de efectivo de

actividades de explotación, añadiendo los impuestos pagados y los flujos

de efectivo de las actividades de inversión.

€m

2024

2023

Flujos de efectivo de actividades de explotación (nota 28)

(73)

(82)

Impuestos pagados

(1)

(14)

Efectivo neto utilizado en actividades de inversión

(49)

(18)

Flujo de Caja Operativo

(123)

(114)

Explicación de su uso: El flujo de caja operativo proporciona una información de

utilidad sobre la conversión en efectivo de los resultados de explotación. Tiene

como objetivo ofrecer información sobre la generación de caja en un periodo

antes de su uso para el servicio de la deuda, movimientos de deuda y capital.

Por tanto, permite un entendimiento de la generación de caja real de la compañía

proveniente de sus operaciones.

c. Comparativa: La compañía presenta comparativas de años anteriores. Indicador

añadido en 2023.

d. Coherencia: El criterio utilizado es el mismo que el año anterior.

5. Cartera de pedidos (backlog) y ratio sobre Importe neto de la cifra de negocios:

a. Definición: La cartera de pedidos representa el volumen que será objeto de

reconocimiento futuro en el epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de la

cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, sobre la base de los contratos ya

adjudicados y firmados. Se mide sobre la base del valor firmado por contrato en

el caso de los contratos de fabricación y revisión, mientras que los contratos de

mantenimiento se basan en estimaciones teniendo en cuenta el tiempo y el

precio unitario. No tiene en cuenta los ajustes por inflación futura.

b. Conciliación: n.a.

c. Explicación de su uso: Tendiendo en cuenta que la actividad e ingresos de Talgo

residen en la ejecución de contratos proyecto, este indicador proporciona

visibilidad acerca de la actividad industrial y del volumen de ingresos futuros ya

comprometidos por contrato y por tanto se considera fundamental para poder

guiar adecuadamente las expectativas de la actividad. El ratio resultante de

dividir la Cartera de Pedidos del periodo actual por el Importe neto de la cifra de

negocios de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los últimos doce

meses contribuye a proporcionar la visibilidad comentada según el tamaño y

ritmo de ejecución de la compañía.

d. Comparativa: La compañía presenta comparativas de años anteriores.

e. Coherencia: El criterio utilizado es el mismo que el año anterior.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORME DE GESTION CONSOLIDADO 2024

(Expresado en Miles de euros)

14

6. Adjudicaciones (order intake) y ratio sobre Importe neto de la cifra de negocios (book-

to-bill):

a. Definición: representa el volumen de nuevos pedidos reconocidos en un periodo

determinado. Un nuevo pedido se reconoce como un pedido recibido sólo

cuando el contrato se adjudica y se firma entre las partes, creando así

obligaciones legales entre ambas partes. El valor de los nuevos pedidos no tiene

en cuenta los ajustes por inflación incluidos en el contrato. Los pedidos

adjudicados en una moneda distinta del euro se contabilizan al tipo de cambio al

contado en el momento de la adjudicación. El ratio representa la ponderación de

los nuevos pedidos sobre los ingresos.

b. Conciliación: El ratio utilizado es el resultante de dividir la Contratación del

ejercicio por los ingresos de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada para

el periodo. Se mide como las veces que representa el importe de las nuevas

adjudicaciones sobre el Importe neto de cifra de negocios reconocidos en los

últimos doce meses.

c. Explicación de su uso: La evolución de este indicador así como del ratio

proporciona una indicación de utilidad acerca de la capacidad de crecimiento del

negocio, puesto que se incorpora un mayor volumen de ingresos futuros que los

ingresos reconocidos (cartera de pedidos consumida) en el mismo periodo de

tiempo.

d. Comparativa: La compañía presenta comparativas de años anteriores.

e. Coherencia: El criterio utilizado es el mismo que el año anterior.

[Escriba aquí]

TALGO, S.A.

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Estado de Información No Financiera (EINF)

elaborado conforme a la Ley 11/2018, de 28 de

diciembre, del ejercicio anual terminado el 31 de

diciembre de 2024

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

2

1 DESCRIPCIÓN DEL MODELO DE NEGOCIO

1.1 Introducción

El presente Estado de Información No Financiera (en adelante, “EINF”) de Talgo S.A. y

sociedades dependientes (en adelante, “Talgo” o “Grupo Talgo”) correspondiente al

ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024, se publica en cumplimiento a la Ley

11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el Código de Comercio, el Texto

Refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el Real Decreto Legislativo

1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditoría de Cuentas, en

materia de información no financiera y diversidad.

Para la elaboración del presente documento, Talgo se ha basado en las directrices sobre

la presentación de informes no financieros de la Comisión Europea (2017/C 215/01), de

acuerdo con la Directiva Europea 2014/95/UE del Parlamento Europeo y del Consejo,

de 22 de octubre de 2014, por la que se modifica la Directiva 2013/34/UE en lo que

respecta a la divulgación de información no financiera e información sobre diversidad

por parte de determinadas grandes empresas y determinados grupos.

Para dar respuesta a la Ley 11/2018 Talgo ha seleccionado determinados

requerimientos de desglose de las Normas Europeas de Información sobre

Sostenibilidad (NEIS), tal y como se indica en la tabla 42 del presente documento.

El EINF se ha elaborado utilizando los sistemas, recursos y medios del Grupo Talgo. A

través de ellos, se informa de la gestión y resultados obtenidos por cada una de las

áreas responsables de las cuestiones de sostenibilidad, tanto a nivel de los servicios

centrales, como de las filiales de la organización.

En este documento se incluye la información sobre sostenibilidad en base consolidada,

es decir, incluyendo Talgo S.A. y sus sociedades dependientes. A continuación, se

detallan las mencionadas sociedades junto con su actividad y domicilio social:

Tabla 1: Sociedades del Grupo Talgo

Sociedad

Domicilio Social

Actividad

% Participación

Directa

Indirecta

Patentes Talgo, S.L.U. (a)

C/ Paseo del Tren Talgo 2, Madrid, España

Fabricación y

mantenimiento de

material rodante

100%

-

Talgo Inc (b)

3533 27th Street, 53216 Milwaukee, WI

Fabricación y

mantenimiento de

material rodante

-

100%

Talgo Deutschland, Gmbh

(c)

Revaler Strasse 99, 10245, Berlin, Alemania

Mantenimiento de

material rodante

-

100%

Talgo Kazajistán, S.L.U. (b)

(*)

C/ Paseo del Tren Talgo 2, Madrid, España

Fabricación y

mantenimiento de

material rodante

-

100%

Talgo Demiryolu Aracli

Üretim VE BA. A.S.(b) (**)

Estambul

Fabricación y

mantenimiento de

material rodante

-

100%

Patentes Talgo Tashkent,

LLC. (b) (**)

Mirabad region, Kadirov A., 64 street, Afrosiab

service center, 100105 Tashkent, Uzbekistan

Fabricación y

mantenimiento de

material rodante

-

100%

Talgo India Private Limited

(b)

Business Center Avanta, office 406, World Mark 2,

110037 New Delhi, India

Fabricación y

mantenimiento de

material rodante

-

100%

Tarvia Mantenimiento

Ferroviario, S.A.(a)

C/ Paseo del Tren Talgo 2, Madrid, España

Mantenimiento de

material rodante

-

51%

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

3

Sociedad

Domicilio Social

Actividad

% Participación

Directa

Indirecta

Motion Rail, S.A.(b) (*)

C/ Paseo del Tren Talgo 2, Madrid, España

Explotación y operación

de actividades

ferroviarias

-

95%

Talgo Denmark, APS (b)

Herstedøstervej 27, 2620 Albertslund,

Conegaguen, Denmark

Reparación e instalación

de maquinaria y equipos

ferroviarios

-

100%

Talgo Shanghai Railways

Equipment Co. Ltd (b)

Room 1209, Chong Hing Finance Centre, West

Nanjing Road 288, Shanghai

Central de compras

-

100%

(a) Sociedad auditada por Deloitte, S.L.

(b) Sociedad no auditada.

(c) Sociedad auditada por Deloitte, Gmbh.

(*) Sociedades sin actividad.

(**) Sociedades sin actividad y en proceso de disolución.

1.2 Modelo de negocio

El negocio del Grupo Talgo se circunscribe, por un lado, a la fabricación y

comercialización de material rodante (vehículos dotados de ruedas capaces de circular

sobre una vía férrea) y, por otro, a la fabricación de máquinas auxiliares, completando

estas actividades fundamentalmente con la prestación de los servicios de

mantenimiento asociados, todo ello, a nivel nacional e internacional.

Por lo tanto, Talgo es un grupo industrial, perteneciente al sector ferroviario y

especializado en la fabricación y mantenimiento, principalmente en trenes de alta y muy

alta velocidad.

La actividad del Grupo Talgo se centra en dos vías de negocio:

• La fabricación, la entrega y el mantenimiento (preventivo, correctivo, predictivo)

del material rodante comercializado.

• La fabricación, comercialización y el mantenimiento de máquinas auxiliares y

otros: principalmente tornos de foso (equipos de última generación diseñados

para el torneado o re perfilado de las ruedas montadas en sus ejes), equipos de

medida y carros de arrastre. En esta actividad también se incluyen las

renovaciones o remodelaciones de material rodante.

El desarrollo de las actividades productivas se realiza dentro del siguiente marco:

• Fabricación de material rodante:

La fabricación de material rodante se realiza en las fábricas de Las Matas II (Las

Rozas) y de Rivabellosa (Álava) y se centra en los bogies y rodales, las cajas de

los coches (vagones), las cabezas tractoras y algunas otras actividades

complementarias.

• Mantenimiento de material rodante:

El mantenimiento del material rodante se efectúa en los centros de

mantenimiento, sitos en las instalaciones de los clientes (existentes en España

y en todos los países en los que Talgo proporciona servicios) y en la fábrica de

Las Matas II (fundamentalmente actuaciones relacionadas con la rodadura, es

decir, bogies y rodales).

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

4

Un aspecto muy relevante es que los centros de mantenimiento no son propiedad

de Talgo, sino de los clientes que adquirieron el material rodante. Estas

instalaciones también se comparten con otras empresas (del mismo u otros

sectores) que realizan otras actividades asociadas o necesarias para la

operación ferroviaria.

• Fabricación de máquinas auxiliares y otros:

La fabricación de máquinas auxiliares y otros se realiza en la fábrica de Las

Matas II. Estos equipos son utilizados exclusivamente para el mantenimiento del

material rodante. Son principalmente los tornos de foso y equipos de medida.

En esta actividad se incluyen también las renovaciones o remodelaciones de

material rodante, que se hacen en las fábricas de Las Matas II y Rivabellosa y

en centros del cliente.

Todas las actividades del Grupo relacionadas con la organización, gestión de proyectos

y recursos, diseño, programación, métodos, guías de operación, manuales, etc. se

realizan desde las direcciones corporativas de los servicios centrales.

La venta de productos y servicios se realiza a través de las direcciones y oficinas

comerciales de Talgo a nivel mundial.

1.3 Estrategia

Talgo establece siete estrategias para asegurar la gestión sostenible y responsable de

su negocio y alcanzar la visión y las metas del Plan Estratégico de Sostenibilidad

Corporativa vigente:

- Sostenibilidad corporativa avanzada en la gestión e impactos del negocio.

- Servicios, productos y soluciones ecoeficientes, sostenibles y de alto valor

competitivo.

- Innovación hacia una movilidad sostenible y responsable.

- Competitividad basada en la eficiencia, la calidad y la seguridad.

- Gestión de personas basada en los valores corporativos, el empleo de calidad,

la diversidad, la igualdad y la gestión del talento.

- Cadena de valor responsable y compras sostenibles.

- Buena reputación, consolidada y diferencial.

La estrategia “cadena de valor responsable y compras sostenibles” ha sido integrada

por Talgo en el ejercicio 2024 como estrategia clave, dada la prioridad y el foco de la

Unión Europea en esta cuestión.

Estas estrategias se orientan hacia la consecución de ocho grandes metas:

- Generación y crecimiento óptimo del negocio en el tiempo.

- Creación de valor y rentabilidad, a través de una gestión económico-financiera

prudente, manteniendo las mejores relaciones con los mercados de capitales y

partes interesadas.

- Ofrecer productos y servicios innovadores, de la más alta calidad, fiabilidad,

seguridad y sostenibilidad.

- Gestionar de una manera sostenible y ética, con un foco diferencial en el medio

ambiente, las personas, los derechos humanos y las sociedades, mediante un

gobierno responsable.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

5

- Desarrollar una cadena de valor responsable y llevar a cabo compras

sostenibles.

- Implementar sistemas y medidas sostenibles en la gestión de las personas con

especial énfasis en la seguridad laboral, el empleo de calidad, la diversidad e

inclusión y la gestión del talento.

- Digitalizar y desarrollar la ciberseguridad como vehículos de maximización de

eficiencia, protección y resiliencia ante las nuevas tendencias y exigencias.

- Conseguir una alta consideración y reputación, basada en la “buena praxis” y

en los marcos de valor diseñados para establecer las mejores relaciones y los

marcos de participación con los grupos de interés.

A continuación, se explica cada una de las estrategias:

Sostenibilidad corporativa avanzada en la gestión e impactos del negocio

Talgo asume, adopta, integra y promueve, tanto a nivel interno, como en su cadena de

valor, una gestión balanceada y coherente de los negocios en los que las políticas,

principios, compromisos y actuaciones den respuesta en primer lugar, a su

sostenibilidad económica y a continuación a la consolidación y resiliencia de los

ecosistemas económicos, ambientales y sociales en los que opera, bajo la gestión

responsable del gobierno corporativo.

Aplicando los principios de la diligencia debida, Talgo pone el foco en implantar las

mejores prácticas laborales, el respeto y promoción de los derechos humanos, la gestión

ética y el cumplimiento normativo, la mitigación del cambio climático, la prevención y el

control de la contaminación, el uso sostenible de los recursos, la diversidad, la igualdad

y la inclusión, el desarrollo del talento y la sostenibilidad de sus cadenas de suministro.

En el marco de nuestro sector y de los mercados nos comprometemos a trabajar en la

movilidad sostenible, la transición energética y ecológica, la ecoeficiencia y la economía

circular.

Servicios, productos y soluciones ecoeficientes y de alto valor competitivo

Por el alcance, valor, funcionalidad y diferenciación de sus productos, soluciones y

servicios, Talgo busca ser una empresa de referencia y de alto interés en las grandes

categorías de sus productos y servicios: material rodante, servicios de mantenimiento y

equipos auxiliares.

Talgo apuesta por una tecnología avanzada para maximizar la eficiencia y posicionar su

producto como diferencial en el sector.

A través del pleno compromiso con los clientes y mediante su vinculación en los

servicios de mantenimiento del material rodante proporcionado, Talgo desarrolla un

modelo de aprendizaje continuo con el fin, tanto de optimizar los procesos de

mantenimiento, como de identificar los campos de mejora e innovación.

Como resultado, la fiabilidad del producto se encuentra en continuo avance y el producto

permanece tecnológicamente vanguardista en el tiempo.

Innovación hacia una movilidad sostenible y responsable

La puesta en escena de los Objetivos de Desarrollo Sostenible en 2015, los retos

actuales de las sociedades y las nuevas tendencias de los clientes y usuarios marcan

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

6

una nueva hoja de ruta hacia una transformación de las compañías para generar un

mayor impacto positivo a través de la innovación social y ambiental.

Las organizaciones con propósito y comprometidas en negocios responsables, como

Talgo, establecen modelos de innovación donde la ecoeficiencia, las nuevas

funcionalidades de valor social, las soluciones de movilidad inteligentes, la transición

energética y la economía circular sean los nuevos pilares del valor a generar.

El compromiso con la innovación a través de continuos avances tecnológicos para

incrementar la eficiencia y valor de los productos y servicios se sustenta en el volumen

incremental de inversiones realizadas por Talgo en los últimos años.

Competitividad basada en la eficiencia, la calidad y la seguridad

Talgo establece su modelo de competitividad a través de la mejora continua de sus

sistemas de la calidad, de la fortaleza de los procesos, de la productividad y de la

eficiencia industrial y de las operaciones.

En esta estrategia se integran los retos asociados a la “industria 4.0” donde la

digitalización, la inteligencia artificial y los sistemas ciberfísicos van a caracterizar la

nueva forma de producción, convirtiendo los actuales centros productivos en “Smart

factories” en los que se maximiza la eficiencia productiva y la seguridad de las personas,

mientras se reduce la generación de residuos y el consumo energético.

El compromiso con la calidad se refleja en el destacable desempeño de las

composiciones producidas hasta la fecha, y se consolida gracias a la relación mantenida

con el cliente a través de la vinculación con el producto adquiriendo la responsabilidad

de su mantenimiento por largos periodos de tiempo hasta el final de su vida útil.

Gestión de personas basada en los valores corporativos, el empleo de calidad, la

diversidad, la igualdad y la gestión del talento

Talgo tiene el objetivo de continuar potenciando una cultura organizativa basada en un

modelo de valores donde la participación y el estilo de liderazgo se establezcan sobre

un modelo de confianza, una gestión prioritaria del talento y el objetivo compartido del

desarrollo sostenible.

En esta cultura también están presentes las partes interesadas de la cadena de valor

(clientes, proveedores, reguladores y socios) como aliados estratégicos en la

construcción de un mundo sostenible.

El capital humano de Talgo es uno de los aspectos fundamentales en el logro del éxito

de la organización y para ello se pone el foco principalmente en el empleo de calidad,

la seguridad, la salud, la diversidad, la igualdad, la inclusión y el desarrollo del talento.

Dentro del marco de las políticas activas de contratación, Talgo apuesta claramente por

la diversidad, por la promoción del talento y por la estabilidad en el empleo como medios

para enriquecer la cultura, mejorar la productividad de los profesionales y como

mecanismo imprescindible para maximizar la motivación y la satisfacción.

Cadena de valor responsable y compras sostenibles

Talgo comprende la necesidad de trabajar en mejorar la visibilidad, la vulnerabilidad y la

resiliencia de las cadenas de valor (especialmente, las cadenas de suministro) en las

que participa, colaborando en minimizar los riesgos que derivan de ellas a nivel laboral,

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

7

de derechos humanos, medioambientales (principalmente en la lucha contra el cambio

climático) y éticas (especialmente la corrupción y el soborno).

El papel que desempeña es el de colaborar en construir y fomentar la responsabilidad

de hacer buenos negocios sostenibles en nuestro ámbito de influencia y sector, apostar

por cimentar relaciones de confianza con los grupos de interés y colaborar en crear

ecosistemas económicos, ambientales y sociales, sostenibles, éticos y responsables.

Para ello, se trabaja en la sostenibilidad de las cinco etapas del proceso productivo

(logística de entrada, operaciones, marketing, ventas y logística de salida) para aportar

valor al producto y apoyar en el control y mejora de los efectos ambientales, sociales,

éticos y de gobernanza, principalmente de los proveedores.

Buena reputación, consolidada y diferencial

Desde su constitución, Talgo ha capitalizado y mantenido una destacable reputación

como participante activo, innovador, internacional, tecnológicamente diferencial y

sostenible en el sector ferroviario global, proporcionando soluciones de movilidad de

referencia en un entorno de alta competitividad.

En un contexto económico global donde las decisiones de inversión están cada vez más

respaldadas por los intangibles y por la reputación de las organizaciones, Talgo destaca

con un demostrado historial de éxito, sustentado en unos arraigados valores de ética

empresarial, de calidad, de seguridad de sus productos y de responsabilidad social.

1.4 Gobernanza corporativa

Órganos de gobierno

El funcionamiento de los máximos órganos de gobierno de la compañía se detalla en el

Reglamento de la Junta General de Accionistas y el Reglamento del Consejo de

Administración, disponibles en la web de Talgo.

Junta General de Accionistas

De conformidad con los estatutos sociales, es el órgano soberano de la sociedad y tiene

la competencia para decidir sobre todas las materias que se le hayan atribuido legal o

estatutariamente.

En relación con el ejercicio 2023, la reunión de la Junta General Ordinaria de Accionistas

se celebró de forma presencial y telemática el 27 de junio de 2024 en primera

convocatoria, al amparo de la normativa existente al momento de su celebración.

Consejo de Administración

Desempeña sus funciones, con unidad de propósito e independencia de criterio,

dispensando el mismo trato a todos los accionistas que se hallen en la misma posición

y se guía por el interés social, entendiendo éste como la consecución de un negocio

rentable y sostenible a largo plazo, que promueva la continuidad, el desarrollo sostenible

y la maximización del valor económico generado.

El Consejo de Administración durante el ejercicio 2024 se compuso de 10 miembros que

se reunieron 16 veces.

Comisiones delegadas

• Comisión de Auditoría (2024: 7 reuniones)

Compuesta por tres consejeros: dos consejeros independientes (entre ellos, el

presidente) y uno dominical. La comisión se encarga de supervisar la función de

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ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

8

auditoría interna y velar por el buen funcionamiento de los sistemas de información y

control interno, supervisar el proceso de elaboración, presentación e integridad de la

información financiera y que las cuentas presentadas a la Junta General de Accionistas

no presente ni limitaciones, ni salvedades en el informe de auditoría.

• Comisión de Nombramientos y Retribuciones (2024: 5 reuniones)

Compuesta por tres miembros, siendo dos de ellos consejeros independientes (entre

ellos, el presidente) y uno consejero dominical. La comisión se encarga de preparar las

propuestas en relación con la política de retribuciones aplicable a los consejeros y a los

directivos de la Sociedad.

• Comisión de Estrategia y Sostenibilidad (2024: 2 reuniones)

Compuesta por cinco miembros, siendo dos de ellos ejecutivos, dos independientes

(entre ellos, el presidente) y uno dominical. Por delegación del Consejo, la comisión es

responsable de la definición, implantación, seguimiento y evaluación del cumplimiento

de las estrategias del grupo Talgo y de la integración y consolidación de la sostenibilidad

corporativa dentro del negocio.

Miembros del Consejo de Administración

La tabla muestra los consejeros, sus cargos y las comisiones en las que participan:

Tabla 2: Consejeros, cargos y comisiones en las que participaron en el ejercicio 2024

Nombre del Consejero

Categoría

Cargo

Comisiones

Don Carlos de Palacio y Oriol

Ejecutivo

Presidente

-

Don Gonzalo Urquijo Fernández de Araoz

Ejecutivo

Consejero delegado

CES

Don José María de Oriol Fabra

Otro Externo

Vicepresidente

CES

Don Emilio Novela Berlín

Independiente

Consejero coordinador

CA

Doña Marisa Poncela García

Independiente

Consejero

CES, CA

Don Antonio Oporto del Olmo

Independiente

Consejero

CES, CNR

Don John Charles Pope

Independiente

Consejero

CNR

Don Javier Bañón Treviño

Dominical

Consejero

CNR

Don Javier Olascoaga

Dominical

Consejero

CES, CA

Don Pedro del Corro García-Lomas

Dominical

Consejero

-

Leyenda: CES, Comisión de Estrategia y Sostenibilidad; CA, Comisión de Auditoría; CNR, Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Tabla 3: Número de consejeros por cargo, categoría y género en el ejercicio 2024

Métricas

2024

%

Total consejeros

10

100 %

Consejeros ejecutivos y no ejecutivos

N.º Consejeros ejecutivos

2

20 %

N.º Consejeros no ejecutivos

8

80 %

Consejeros independientes y no independientes

N.º Consejeros independientes

4

40 %

N.º Consejeros dominicales y otros

6

60 %

Consejeros por género

N.º Consejeros (hombres)

9

90 %

N.º Consejeras (mujeres)

1

10 %

El Informe Anual de Gobierno Corporativo (IGC) y el Informe Anual sobre

Remuneraciones de los Consejeros (IRC), disponibles en la web de Talgo y en la sección

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ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

9

sobre Talgo S.A. de la web de la CNMV, proporcionan mayor detalle del ejercicio 2024.

Integración de la sostenibilidad en la toma de decisiones y procedimientos de

control interno

La compañía ha integrado la gestión, el liderazgo y el gobierno de la sostenibilidad en

las comisiones y reuniones de la alta dirección, mediante la Comisión de Estrategia y

Sostenibilidad y el Comité de Dirección. Este enfoque asegura la relevancia de los

riesgos y oportunidades de sostenibilidad con la de otros riesgos y oportunidades del

negocio, fomentando una visión integral en la toma de decisiones corporativas.

Unidad de Cumplimiento

En cuanto a la supervisión de la ética, la Unidad de Cumplimiento tiene competencias

para velar y hacer cumplir el Código Ético y cualquier otra norma de Gobierno

Corporativo aprobada por el Grupo Talgo, incluido el Código de Conducta del Mercado

de Valores. Además, es el promotor del comportamiento ético empresarial.

Es un órgano colegiado que contará con medios materiales y humanos necesarios para

el desarrollo de sus funciones. Tiene carácter permanente y está vinculado al Consejo

de Administración, que se reserva la función de supervisión del Órgano de

Cumplimiento, requiriéndole cuantos informes o datos precise. A su vez, el Órgano de

Cumplimiento tiene también la facultad de supervisar la adopción y ejecución de los

acuerdos que se adopten por parte del Consejo de Administración y sus comisiones.

La Unidad de Cumplimiento está compuesta por:

- Director de Recursos Humanos

- Asesoría Jurídica de Talgo

- Director de Auditoría Interna

Auditoría Interna

Gestionada a través de la dirección de Auditoría Interna y gobernada por la Comisión de

Auditoría, la auditoría interna es la garante del control interno y del aseguramiento en el

cumplimiento de las responsabilidades de las diferentes unidades de Talgo y es

competente para comunicar preocupaciones críticas al máximo órgano de gobierno.

Talgo efectúa auditorías internas sistemáticas y continuas de acuerdo con lo establecido

en el Plan de Auditoría. Las desviaciones significativas se resuelven en su totalidad y

las recomendaciones propuestas son siempre implantadas.

Como metodología de gestión, se sigue el sistema de gestión del riesgo, el control

interno (COSO) y las recomendaciones del Instituto de Auditores Interno (IAI).

Los tipos de auditorías desarrolladas son:

- Auditorías externas o legales

- Auditorías internas

- Auditorías operativas

- Auditorías de sistemas informáticos y ciberseguridad

- Auditorías públicas o gubernamentales

- Auditorías de sistemas de gestión

- Auditorías de continuidad del negocio

- Otras auditorías especiales

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ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

10

Mecanismos para el aseguramiento de la buena conducta empresarial

Talgo cuenta con mecanismos para fortalecer la prevención, detección y resolución de

asuntos relacionados con conducta empresarial que consisten en:

- Fomentar una cultura de la ética, sensibilizando a los grupos de interés,

especialmente a los empleados y proveedores.

- Dedicar recursos a la detección, investigación y resolución de posibles conflictos,

mediante la Unidad de Cumplimiento y la Auditoría Interna.

- Establecer un canal que permita que se notifiquen todos los posibles casos,

poniendo a disposición de todas las personas el Canal Ético de Talgo.

Canal Ético

El Canal Ético de Talgo permite detectar posibles comportamientos ilícitos o contrarios

al código de conducta.

Cualquiera que sospeche, de forma fundada, de una infracción de la normativa o del

Código Ético, tiene la obligación de informar inmediatamente sobre su preocupación a

través del Canal Ético confidencial (https://lineaetica-talgo.i2-ethics.com/#/) que Talgo

pone a disposición de todos los grupos de interés, a través de la web de Talgo

(https://www.talgo.com/es/) y la intranet corporativa (Talgo4People).

Asimismo, el grupo Talgo está obligado a asegurar la correcta gestión de la denuncia y

la protección del informante ante posibles represalias. Actualmente, el Grupo Talgo no

tiene políticas o prácticas específicas de protección a los denunciantes, pero sí cumple

todos los requerimientos de la Ley 2/2023, de 20 de febrero, reguladora de la protección

de las personas que informen sobre infracciones normativas y de lucha contra la

corrupción, que traspone la Directiva (UE) 2019/1937 (denominada Directiva de

Whistleblowing).

Para dotar el proceso de mayor independencia y confidencialidad, la gestión del Canal

Ético está externalizada a la compañía “i2Ethics”.

Por tanto, el Canal Ético presenta las siguientes características y propiedades:

- Cumplimiento de todos los requerimientos de la Ley 2/2023 reguladora de la

protección de las personas que informen sobre infracciones normativas y de

lucha contra la corrupción.

- Aplicación de la diligencia debida.

- Alcance a todos los grupos de interés, ya sean internos o externos.

- Confidencialidad o conocimiento explícito del denunciante, si este lo permite.

- Tratamiento de los datos en base al consentimiento manifestado marcando la

casilla destinada a tal efecto.

- Ejercicio de los derechos de acceso, rectificación, portabilidad y supresión.

El organismo interno responsable de la gestión segura, fiable y adecuada es la Unidad

de Cumplimiento con la colaboración, especialmente por la confidencialidad del

proceso, de i2Ethics, empresa externa a Talgo y la participación de las unidades

organizativas implicadas en el análisis forense requerido.

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11

Tabla 4: Comunicaciones recibidas a través del Canal Ético

Métrica

2024

2023

N.º total de comunicaciones recibidas a través del Canal Ético

4

4

Corrupción o soborno

-

2

Discriminación, acoso o cualquier otro asunto laboral

3

-

Medio Ambiente

-

-

Mercado de valores y uso de información privilegiada

-

-

Prácticas anticompetitivas o conflictos de interés

-

-

Protección de datos, seguridad de la información e información confidencial

-

1

Seguridad, salud y bienestar

-

-

Otros

1

1

N.º total de comunicaciones recibidas en curso

1

2

N.º total de comunicaciones resueltas

3

2

N.º total de comunicaciones resueltas con acciones de remediación y/o reparación

3

1

1.5 Análisis de materialidad

Talgo ha diseñado y establecido una metodología estructurada para la realización del

Análisis de Doble Materialidad (en adelante, DMA, por sus siglas en inglés -Double

Materiality Assessment-), basándose en la guía EFRAG, EFRAG IG 1: Materiality

assessment implementation guidance, con el objetivo de identificar y evaluar de manera

rigurosa los aspectos materiales desde las perspectivas financiera y de impacto.

Este proceso metodológico ha sido desarrollado garantizando su alineación con las

políticas internas y con las mejores prácticas internacionales en la materia.

Se ha llevado a cabo un análisis exhaustivo del contexto de Talgo, con el objetivo de

comprender, desde una perspectiva integral, sus actividades, relaciones comerciales,

contexto de sostenibilidad y grupos de interés implicados.

En base a los requisitos establecidos en la Norma Europea de Información Sostenible

(NEIS) 1, se ha considerado toda la información relevante disponible para obtener un

entendimiento completo de la organización. Esto incluye, entre otros elementos:

- Los estados financieros de la compañía.

- La descripción detallada de las actividades y servicios realizados.

- Las relaciones comerciales en toda la cadena de valor, tanto aguas arriba como

aguas abajo, junto con la naturaleza de dichas relaciones.

Estas indagaciones han permitido alcanzar un conocimiento profundo y documentado

de las actividades y vínculos comerciales de Talgo. Con el fin de garantizar una

perspectiva amplia y rigurosa, también se ha tenido en consideración el entorno

regulatorio y el marco jurídico aplicable al sector.

Finalmente, se ha evaluado el compromiso e interacción de Talgo con sus partes

interesadas, identificando a los grupos afectados por sus actividades y documentando

las relaciones existentes con cada uno de ellos. Este enfoque asegura una integración

completa de las perspectivas de los grupos de interés en el análisis del impacto y en la

sostenibilidad de la empresa.

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ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

12

Análisis del AR 16 e identificación de Temas / Subtemas / Sub-subtemas no

materiales

Una vez comprendido el contexto de la compañía en el panorama actual, se ha

procedido a analizar la tabla AR16 de la NEIS 1: “Cuestiones de sostenibilidad que

deben incluirse en la evaluación de la importancia relativa”.

La mencionada tabla presenta una lista de cuestiones de sostenibilidad incluidas en las

NEIS temáticas. Como paso previo a la identificación de impactos, riesgos y

oportunidades, se ha llevado a cabo un análisis exhaustivo de las temáticas sugeridas

en la tabla AR 16. Este análisis ha permitido descartar aquellas que, debido a su

naturaleza o a las características específicas de las actividades de Talgo y su cadena

de valor, no resultan aplicables.

En base a este análisis, se han descartado las siguientes:

• Contaminación. Contaminación de organismos vivos y recursos alimentarios.

Microplásticos.

• Agua y recursos marinos. Recursos marinos: Vertidos de agua en los océanos

y Extracción y utilización de los recursos marinos.

• Biodiversidad y ecosistemas. Factores de incidencia directa sobre la pérdida

de biodiversidad. Incidencias sobre el estado de las especies. Incidencias sobre

la extensión y el estado de los ecosistemas. Incidencias sobre los servicios

ecosistémicos y dependencias de estos servicios.

• Colectivos afectados. Todos excepto incidencias relacionadas con la

seguridad.

• Consumidores y usuarios finales. Libertad de expresión. Seguridad de una

persona. Protección de los niños. No discriminación. Prácticas de marketing

responsables.

• Conducta empresarial. Bienestar animal.

Para cada Tema / Subtema / Sub-subtema descartado, se ha procedido a justificar por

qué motivo se considera que éste no es material para el análisis y se excluye de la

identificación de impactos, riesgos y oportunidades.

Para todos los demás Temas / Subtemas / Sub-subtemas que no se han descartado se

ha iniciado un proceso de identificación de impactos, riegos y oportunidades (véase el

sub-epígrafe posterior de “Evaluación de Impactos, riesgos y oportunidades (Grupos de

interés externos)”.

Por otra parte, se ha considerado que, teniendo en cuenta las actividades llevadas a

cabo por Talgo y su cadena de valor, todas las temáticas que puedan aplicarles a sus

impactos, riesgos y oportunidades en materia de sostenibilidad están cubiertas por la

tabla AR 16, no siendo necesario identificar ningún tema adicional “entity specific”

(temas específicos definidos ad hoc para la compañía, no sugeridos por las NEIS

temáticas).

Proceso para determinar, evaluar, priorizar y controlar los impactos y los riesgos

y oportunidades:

Tras definir las temáticas potencialmente materiales a partir de la tabla AR 16, se ha

procedido a la identificación de impactos, riesgos y oportunidades de la compañía o de

su cadena de valor para las mencionadas temáticas potencialmente materiales. Talgo

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

13

ha considerado la siguiente definición de impactos, riesgos y oportunidades, de acuerdo

con lo establecido por las NEIS:

- Impacto: Un impacto es una acción realizada por la Compañía que genera un

efecto positivo o negativo en las personas, en el medio ambiente o gobierno de

la compañía. Puede ser generado por la propia sociedad o su cadena de valor

ascendente y descendente. Estos pueden ser positivos o negativos, reales o

potenciales y a corto, medio o largo plazo.

- Riesgos y oportunidades (con impacto en los estados financieros): Temas

medioambientales, sociales o de gobernanza que generan un riesgo u

oportunidad para la Compañía, impactando en ella financieramente (a sus flujos

de caja, acceso a financiación, reputación, volumen de ventas…). Estos pueden

ser reales o potenciales y a corto, medio o largo plazo.

De acuerdo con la metodología aplicada por Talgo, para cada impacto se han

identificado los siguientes atributos:

• Positivo o negativo.

• Real o potencial.

• Cadena de valor: aguas arriba, aguas abajo o actividades propias.

• Horizonte temporal:

o Corto plazo: un año (periodo sobre el que se reporta el Informe de

Sostenibilidad).

o Medio plazo: desde el final del año sobre el que se reporta hasta 5 años

posteriores.

o Largo plazo: Más de cinco años.

En el caso de los impactos potenciales negativos, se ha identificado si afectan

negativamente a los derechos humanos.

Asimismo, para cada riesgo y oportunidad se han identificado los siguientes atributos:

• Real o potencial.

• Cadena de valor: aguas arriba, aguas abajo o actividades propias.

• Horizonte temporal:

o Corto plazo: un año (periodo sobre el que se reporta el Informe de

Sostenibilidad).

o Medio plazo: desde el final del año sobre el que se reporta hasta 5 años

posteriores.

o Largo plazo: Más de cinco años.

Para identificar los posibles impactos, riesgos y oportunidades (IRO), la compañía ha

recurrido a diversas fuentes de referencia sectorial, incluyendo marcos como SASB y

GRI. Adicionalmente, se ha tomado en cuenta un análisis comparativo sectorial

(benchmarking), considerando los aspectos materiales destacados por los

competidores. Este enfoque permite asegurar que los IRO identificados estén alineados

con las mejores prácticas del sector y reflejan las prioridades estratégicas del sector.

Adicionalmente, a la hora de identificar los IRO medioambientales, Talgo ha tenido en el

análisis de riesgos físicos que ha llevado a cabo en base a los modelos climáticos

actuales y su proyección a futuro estudiados por el Panel Intergubernamental del

Cambio Climático (véase apartado 2.2 del presente informe).

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

14

Por otra parte, y de cara a asegurar un proceso de identificación de IRO íntegro, Talgo

ha comprobado si los impactos identificados tienen un riesgo u oportunidad asociado y

viceversa, es decir, ha confirmado la coherencia entre los impactos y los riesgos y

oportunidades identificadas.

La priorización de los IRO se realiza tras la evaluación, explicada en el siguiente

apartado.

Evaluación de Impactos, riesgos y oportunidades (grupos de interés internos)

Una vez identificados todos los IRO de aplicación a la compañía se ha procedido a su

evaluación. Para realizar la evaluación de IRO, se ha considerado de forma separada la

materialidad de impacto (evaluación de la importancia relativa de los impactos

identificados) y la materialidad financiera (evaluación de la importancia relativa de los

riesgos y oportunidades identificados).

Para evaluar cada IRO se ha involucrado en primer lugar a los grupos de interés internos

de la compañía: responsables de las direcciones de recursos humanos, medioambiente,

económico-financiera, compras y comercial, entre otras, además del área de

sostenibilidad corporativa. El Comité de Dirección ha sido informado de las evaluaciones

internas obtenidas y ha sido el responsable de su validación y aprobación final.

Materialidad de impacto

Para evaluar la materialidad de impacto, los evaluadores han puntuado cada uno de los

siguientes parámetros en base a una escala establecida del 1 al 5 (siendo el nivel 1 “

muy bajo”, 2 “bajo”, 3 “medio”, 4 “alto” y 5 “muy alto”):

- Magnitud: Nivel de importancia atribuida por parte de los grupos de interés

internos a cada impacto.

- Alcance: Extensión del impacto, es decir, a cuántas personas afecta.

- Remediabilidad (solo para impactos negativos): Representa la facilidad o

posibilidad en la que los impactos negativos pueden ser o no mitigados con

alguna acción específica.

- Probabilidad (solo para impactos potenciales): Representa la probabilidad de

ocurrencia. De cara a normalizar las puntuaciones, para los impactos “reales” en

la probabilidad se considera con la máxima puntuación, asignándole un 5 de

forma automática.

Todos los IRO se han evaluado por, al menos, dos evaluadores y, posteriormente, la

evaluación se ha revisado de forma integrada para asegurar la coherencia de los

resultados.

Para obtener la materialidad asociada a cada impacto se han aplicado las siguientes

fórmulas, en función de si el impacto es positivo, negativo, real o potencial:

Impacto

Métricas de evaluación

Impacto positivo

Probabilidad x Max (Magnitud; Alcance; Remediabilidad)

Impacto negativo

Repercusión

DDHH

Probabilidad x Max (Magnitud; Alcance; Remediabilidad) x factor corrector DDHH

Sin repercusión

DDHH

Probabilidad x Max (Magnitud; Alcance; Remediabilidad)

Los impactos reales se consideran con probabilidad de valor 5.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

15

Como resultado, cada evaluador ha asignado una valoración para cada impacto. Con el

objetivo de obtener una valoración agregada para cada impacto, se ha calculado el

promedio de las valoraciones de los distintos evaluadores.

Materialidad financiera

De cara a evaluar la materialidad financiera, los evaluadores internos han puntuado los

siguientes parámetros:

- Magnitud financiera: Magnitud del potencial efecto financiero, es decir, cómo de

significativo sería el efecto financiero en caso de materializarse el riesgo o la

oportunidad.

- Probabilidad: Representa la probabilidad de ocurrencia.

La definición de magnitud financiera se ha evaluado en una escala del 1 al 5 (siendo el

nivel 1 “muy bajo”, 2 “bajo”, 3 “medio”, 4 “alto” y 5 “muy alto”).

Para facilitar la evaluación de la escala financiera y para garantizar la homogeneidad en

la aplicación de los criterios entre los distintos evaluadores se han establecido umbrales

cuantitativos y cualitativos (cuantitativos para evaluar el efecto de los riesgos y

oportunidades en los resultados de la compañía y cualitativos para las cuestiones

estratégicas, reputacionales y de cumplimiento, aunque dichas cuestiones también

tienen, en definitiva, un impacto directo en los resultados de la compañía).

La probabilidad se ha definido también considerando una escala del 1 al 5 (siendo el

nivel 1 “muy bajo”, 2 “bajo”, 3 “medio”, 4 “alto” y 5 “muy alto”):

Para obtener la materialidad financiera asociada a cada riesgo y oportunidad se ha

aplicado la siguiente fórmula:

Riesgo u oportunidad

Métricas de evaluación

Riesgo

Probabilidad x Magnitud financiera

Oportunidad

Probabilidad x Magnitud financiera

Al igual que para los impactos, para los riesgos y oportunidades reales evaluados, se

asigna automáticamente la máxima probabilidad (5) de cara a normalizar la valoración.

Como resultado, cada evaluador ha asignado una valoración para cada riesgo y

oportunidad. Para obtener una valoración agregada de cada riesgo y oportunidad se ha

calculado el promedio de la valoración de los distintos evaluadores.

Evaluación de Impactos, riesgos y oportunidades (grupos de interés externos):

Una vez obtenida la evaluación de los IRO por parte de los grupos de interés internos

del Grupo, Talgo ha contrastado el resultado de la evaluación obtenida con los grupos

de interés externos (accionistas e inversores, clientes y usuarios, personas y

colaboradores, proveedores incluidos agentes comerciales, organismos reguladores,

agentes sociales, medioambiente, generadores de opinión, sector/mercados y socios).

De cara a incorporar las evaluaciones de los grupos de interés externos, se han enviado

cuestionarios y se han realizado encuestas telefónicas para conocer su opinión en

relación a los temas, subtemas y sub-subtemas identificados. En general, los grupos de

interés también han considerado materiales los temas, subtemas y sub-subtemas

obtenidos por el ejercicio de valoración interna realizado por Talgo.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

16

Una vez completadas las evaluaciones externas e internas, se consolidan las

valoraciones de los temas, subtemas y subtemas en una matriz, representadas de

manera gráfica. De este modo se puede observar de forma visual, aquellos asuntos de

más relevancia y su magnitud en los ejes de materialidad financiera y materialidad de

impacto. Esta representación gráfica permite al usuario de la información identificar

aquellos asuntos más relevantes comparativamente entre ellos. Los temas, subtemas

o subsubtemas que tengan una evaluación de al menos un IRO superior a 13, figuran

como materiales y son prioritarios con respecto al resto.

Estándar

Código

Descripción

NEIS E1

ST1

Adaptación al cambio climático

ST2

Mitigación del cambio climático

ST3

Energía

NEIS E2

ST4

Contaminación del aire

ST5

Contaminación del agua

ST6

Contaminación del suelo

ST8

Sustancias preocupantes

ST9

Sustancias extremadamente preocupantes

NEIS E3

ST11

Agua

NEIS E5

ST17

Entradas de recursos, incluida la utilización de los recursos

ST18

Salidas de recursos relacionadas con productos y servicios

ST19

Residuos

NEIS S1

ST20

Condiciones de trabajo

ST21

Igualdad trato y oportunidades

ST22

Otros derechos laborales

NEIS S2

ST23

Condiciones de trabajo

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

17

Estándar

Código

Descripción

ST24

Igualdad trato y oportunidades

ST25

Otros derechos laborales

NEIS S3

ST26

Derechos económicos, sociales y culturales

NEIS S4

ST29

Incidencias relacionadas con la información para los consumidores o usuarios finales

ST30

Seguridad personal de usuarios finales

ST31

Inclusión social de los consumidores o usuarios finales

NEIS G1

ST32

Cultura corporativa

ST33

Protección de los denunciantes

ST35

Compromiso político y actividades de los grupos de presión

ST36

Gestión de las relaciones con los proveedores, incluidas las prácticas de pago

ST37

Corrupción y soborno

Integración de los riesgos, impactos y oportunidades de sostenibilidad en la

gestión global de riesgos y oportunidades corporativo

La compañía ha realizado un proyecto para identificar y evaluar los riesgos y

oportunidades relacionados con la sostenibilidad, reconociendo su relevancia para una

gestión integral del negocio. Los riesgos y oportunidades más granulares, bajo la

regulación CSRD y NEIS, han sido identificados y evaluados a través del proceso de

doble materialidad previamente descrito y, durante el ejercicio 2025, se prevé integrar

los IRO materiales en el sistema de gestión de riesgos y oportunidades corporativo. El

objetivo final de la compañía es incorporar los riesgos ESG identificados en el análisis

de doble materialidad dentro del sistema corporativo de gestión de riesgos, de modo

que los aspectos medioambientales y sociales se aborden junto con otros riesgos del

negocio. De manera adicional se implantarán revisiones sobre la evolución de los

riesgos y oportunidades ESG (factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo)

que puedan impactar en la cuenta de resultados y generar costes adicionales o pérdida

de competitividad.

Este compromiso refuerza la prioridad que la organización otorga a la sostenibilidad,

asegurando que los riesgos y oportunidades de sostenibilidad sean gestionados con el

mismo rigor que los estratégicos, operativos, de reporte o de cumplimiento, e

impulsando su plena integración en la toma de decisiones corporativas.

2 INFORMACIÓN SOBRE CUESTIONES MEDIOAMBIENTALES

2.1 Políticas

Talgo cuenta con una Política ambiental donde se detallan los cuatro ejes que componen

la gestión ambiental de la organización basados en:

- La transición hacia una economía neutra en emisiones de carbono.

- El diseño de productos que favorezcan el desarrollo de un modelo de economía

circular y sostenible.

- La minimización del impacto ambiental mediante operaciones y procesos

sostenibles.

- La transparencia de la información sobre el desempeño ambiental de la

compañía con los diferentes grupos de interés.

Además, en la política se detallan las acciones encaminadas a lograr los objetivos que

engloban cada uno de los ejes mencionados anteriormente. Estas acciones se basan

en el compromiso por evitar o minimizar los impactos ambientales producidos, integrar

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

18

el principio de prevención de la contaminación y gestión de riesgos, promover la

introducción de criterios que favorezcan la reutilización y reciclaje de los productos de

Talgo y, en cualquier caso, asegurar el cumplimiento de la legislación ambiental. La

política garantiza la mejora continua del desempeño ambiental de Talgo mediante la

definición y seguimiento de objetivos ambientales y promueve la difusión de las buenas

prácticas ambientales a todos los empleados, así como la difusión de requisitos

ambientales a la cadena de suministro. Otro punto importante de la política tiene que

ver con la implantación de mecanismos para la prevención, mitigación, detección y

reparación de daños ambientales, así como el tratamiento de incumplimientos graves.

2.2 Principales riesgos

En la identificación de riesgos y oportunidades se tienen en cuenta los diferentes

aspectos ambientales vinculados a la actividad de Talgo desde una perspectiva de ciclo

de vida, es decir, contemplando la cadena de valor. Para ello se consideran potenciales

impactos positivos o negativos que pueda tener nuestra actividad sobre el clima, así

como los riesgos y las oportunidades que puedan derivar de los cambios en los patrones

climáticos sobre el sector y, en concreto, sobre Talgo. En la identificación de riesgos y

oportunidades también se han considerado los requisitos legales o normativos,

requerimientos de clientes, así como necesidades y expectativas de las partes

interesadas.

La evaluación de riesgos y oportunidades climáticos se realiza conforme a la

metodología establecida dentro del sistema de gestión de la compañía teniendo en

cuenta la probabilidad y el impacto esperados para cada uno de los riesgos

identificados. El grado de exposición y vulnerabilidad determinado por los escenarios

climáticos considerados determina la probabilidad del riesgo.

En la evaluación se diferencia entre riesgos físicos, de transición y oportunidades.

La evaluación de riesgos físicos se ha llevado a cabo en base a los modelos climáticos

actuales y su proyección a futuro estudiados por el Panel Intergubernamental del

Cambio Climático (IPCC) en último informe (AR6). A través de este informe, se describen

diferentes proyecciones o trayectorias de concentración representativa (RCP, en inglés)

de gases de efecto invernadero. Talgo fija su evaluación de riesgos en base a los

modelos optimistas (RCP2.6) y conservador (RCP8.5) del informe, los cuáles sitúan los

aumentos de temperatura global en 2ºC y 4-5ºC respectivamente en comparación con

los valores preindustriales.

Los riesgos físicos se categorizan en crónicos o agudos en función de su impacto y

duración.

A partir de la clasificación de riesgos físicos incluida en el Reglamento (UE) 2021/2139

y Reglamento (UE) 2023/2486 en el marco de la Taxonomía Verde Europea y,

atendiendo a los países donde Talgo desarrolla su actividad, así como aquellas regiones

en las que operan productos fabricados por la organización, se han identificado como

riesgos críticos los riesgos físicos agudos la aparición de olas de calor y épocas de

sequía y, como riesgos físicos crónicos, la variación de las temperaturas y mayor

frecuencia en la aparición de temperaturas extremas.

Por otro lado, los riesgos de transición y oportunidades principales están relacionados

con la tendencia hacia un modelo de economía circular y el desarrollo de una tecnología

descarbonizada, dada la actividad que realiza Talgo apostando por un producto bajo en

carbono y como motor hacia una movilidad sostenible a nivel global. Otra oportunidad

es, tras la integración de la sostenibilidad en la estrategia de la organización, la

posibilidad de optar a subvenciones y la captación de interés sobre nuevos fondos de

inversión 100% sostenibles.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

19

Tal y como se ha mencionado en el punto 1.5 sobre análisis de materialidad de la

compañía, la economía circular es uno de los temas relevantes según la actividad de

Talgo, para todos los subtemas aplicables: entrada de recursos, salida de recursos y

residuos. Los principales riesgos y oportunidades relacionados con este análisis se

vinculan con la puesta en el mercado de trenes con elevados niveles de reciclabilidad y

recuperabilidad, el fomento en la adquisición de materiales con índices de circularidad

altos y, a nivel de proceso, la búsqueda de alternativas para mejorar las tasas de

valorización frente a eliminación de los residuos peligrosos y no peligrosos generados

en los diferentes centros de trabajo. En el punto 2.5 del presente documento se puede

encontrar más detalle con relación a la economía circular y residuos.

2.3 General

2.3.1 Procedimientos de evaluación o certificación ambiental y aplicación del

principio de precaución

En líneas generales, Talgo cuenta con un Plan Estratégico Ambiental que permite

abordar los principales efectos actuales y futuros sobre el medio ambiente resultantes

de la actividad por parte de la organización. El Plan Estratégico divide su contenido en

cuatro ejes:

1. Productos que impulsen el desarrollo de la economía circular y el ecodiseño.

2. Minimización de impactos y mejora de la sostenibilidad ambiental.

3. Desarrollo de un Sistema de Gestión Ambiental transparente y consolidado,

basado en la ISO 14001 y otros estándares internacionales.

4. Lucha contra el cambio climático.

En lo que respecta al tercer eje sobre gestión ambiental de la compañía, Talgo cuenta

con la certificación de dicho sistema desde el año 2003 conforme a la norma UNE-EN

ISO 14001 mostrando el compromiso por el cuidado del medio ambiente desde una

perspectiva de ciclo de vida para todas las actividades desarrolladas por la organización

(diseño, fabricación y mantenimiento de trenes) en España.

La certificación ISO 14001 conlleva la implantación de una serie de metodologías y

procedimientos con el objetivo de prevenir y mitigar los impactos de Talgo sobre el medio

ambiente. A través del sistema de gestión se identifican y evalúan los aspectos

ambientales y sus impactos para cada uno de los centros de Talgo teniendo en cuenta

las características del entorno y, a continuación, se determinan las medidas preventivas

y correctoras necesarias para la minimización de los impactos sobre la calidad del aire,

suelo y el agua producidos por la actividad de Talgo, minimizando así, por tanto, su

incidencia sobre el medio ambiente y la salud de las personas.

Los principales procedimientos de Talgo a este respecto son:

- Procedimiento para el control operacional ambiental

- Procedimiento para la identificación y evaluación de aspectos ambientales

- Procedimiento de no conformidades y acciones correctivas

- Procedimiento para el control y gestión de residuos de cada centro

- Procedimientos de carga, descarga y transporte de mercancías peligrosas

- Procedimiento para la aprobación de productos químicos

- Procedimiento de diseño ambiental

- Procedimiento para estudios de reciclabilidad y recuperabilidad de trenes

- Procedimiento para la realización de análisis de ciclo de vida

2.3.2 Efectos actuales y previsibles de las actividades de la empresa en el

medioambiente y en su caso, en la salud y seguridad

Además, como se ha descrito en apartados anteriores, Talgo ha desarrollado una

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

20

metodología de evaluación de impactos, riesgos y oportunidades de su actividad, donde

se han identificado aquellos impactos que han resultado materiales para el medio

ambiente y la salud de las personas. Los potenciales impactos negativos materiales

están relacionados con el cambio climático, debido al posible aumento de emisiones

atmosféricas y el uso de energía durante la fase de fabricación de trenes, y con la

economía circular, por la posible disminución de la disponibilidad de los recursos

naturales determinado por el uso de materias primas y el posible aumento en la

generación de residuos.

Como impactos positivos sobre el medio ambiente y la salud de las personas se han

identificado como materiales la mitigación del cambio climático, gracias tanto a la puesta

en el mercado de trenes más ligeros y eficientes energéticamente como al desarrollo de

trenes con combustibles alternativos. Asimismo, se ha identificado el fomento de la

economía circular con la puesta en el mercado de trenes con valores de reciclabilidad y

recuperabilidad teóricos superiores al 90%.

2.3.3 Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales

Talgo cuenta con un Plan de emergencias ambientales con el objetivo de minimizar los

posibles efectos adversos resultantes de la operativa en cada centro de trabajo.

Adicionalmente, la organización activa y desarrolla una serie de acciones específicas

que fomentan el principio de prevención y protección del medio ambiente frente a

posibles riesgos:

✓ Gestión de residuos peligrosos y no peligrosos a partir de gestores autorizados.

✓ Cumplimiento, seguimiento y actualización de los requisitos legales ambientales

aplicables según actividad y localización.

✓ Gestión y tratamiento de aguas residuales mediante depuradoras en aquellos

centros que así lo requieran.

✓ Análisis y cumplimiento de los parámetros de vertido de aguas, así como de

emisiones atmosféricas aplicables según ámbito geográfico.

✓ Impulso de mejoras en procesos productivos para prevenir la contaminación y el

impacto ambiental negativo de estos.

✓ Desarrollo de formaciones y campañas de sensibilización hacia los agentes

implicados y con efectos sobre el desempeño ambiental de la compañía.

2.3.4 Provisiones y garantías para riesgos ambientales

En cuanto a la responsabilidad medioambiental de Talgo y, para garantizar el

cumplimiento de lo exigido por la Ley 26/2007, del 23 de octubre, la organización cuenta

con un seguro de responsabilidad medioambiental a través del cual se evidencia la

implantación de medidas de prevención, evitación y reparación de daños

medioambientales y la cobertura de sus costes, cualquiera que sea su cuantía, cuando

ocurran bajo responsabilidad de la compañía. La cobertura de este seguro se considera

suficiente teniendo en cuenta el diagnóstico de riesgos y controles para mitigarlos que

tiene implantados el Grupo. Adicionalmente, se posee un seguro de responsabilidad civil

por daños al medio ambiente.

A continuación, se reflejan los principales indicadores relacionados con la gestión

ambiental global de la compañía.

Tabla 5: Indicadores de gestión ambiental de la compañía

Gestión ambiental: estrategia, despliegue y sistema

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Cumplimiento del programa anual medioambiental

77%

50%

54%

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

21

Gestión ambiental: estrategia, despliegue y sistema

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

N.º Proyectos ambientales desarrollados

1

5

-80%

Inversiones y gastos ambientales

437.302,00 €

1.430.630,32 €

-69%

Alcance del sistema de gestión medioambiental (% s/personas)

87%

87%

0%

Índice de acciones correctivas y preventivas implantadas

-

4

-100%

Índice de accidentes ambientales

-

-

-

Costes derivados de la gestión de productos caducados.

285.653,85 €

222.718,74 €

28%

Desviaciones en auditorías internas y externas cerradas fuera

de plazo.

-

-

-

Cumplimiento ambiental

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Multas ambientales por incumplimientos u otras razones

-

-

-

Sanciones, procedimientos y arbitrajes ambientales

-

-

-

2.4 Contaminación

2.4.1 Medidas para prevenir, reducir o reparar las emisiones de carbono que

afectan gravemente al medio ambiente, teniendo en cuenta cualquier forma de

contaminación atmosférica específica de una actividad, incluido el ruido y la

contaminación lumínica

Las medidas planteadas para el control y reducción de emisiones de carbono se

describen en detalle en el apartado sobre cambio climático (véanse apartados 2.3.1 y

2.3.3)

Adicionalmente, el principio de prevención de la contaminación es uno de los pilares en

el sistema de gestión ambiental de Talgo. Para garantizar su cumplimiento, en lo que a

contaminación atmosférica se refiere, se llevan a cabo mediciones en los principales

focos de contaminación relacionados con el desarrollo de los procesos productivos de

la compañía, como por ejemplo actividades de pintura. En todos los casos los resultados

obtenidos son favorables y dentro de los límites establecidos por la normativa vigente.

En cuanto a la contaminación acústica, Talgo garantiza el cumplimiento de los valores

límite aplicables, contando en cada centro con un informe de ensayo de nivel de ruido

ambiental bajo normativa.

La contaminación lumínica no es aplicable a Talgo debido a la actividad que realiza la

compañía.

2.5 Economía Circular y prevención y gestión de residuos

2.5.1 Medidas de prevención reciclaje, reutilización, otras formas de recuperación

y eliminación de desechos

La vía fundamental para fomentar el desarrollo sostenible y circular en línea con la

sostenibilidad ambiental se sustenta en diseñar y fabricar los productos de manera más

responsable a través de las siguientes palancas:

- La mejora, a partir del ecodiseño, de los productos y servicios, fortaleciendo el

ciclo de vida de estos, y construyendo un modelo de economía circular.

- La minimización de las materias primas y recursos naturales, así como el impulso

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

22

de la eficiencia energética.

- La sustitución de los materiales actuales por otros más ligeros y con mayor índice

de reciclabilidad o recuperabilidad.

- Reducción de la cantidad de residuos producidos y en especial, aquellos cuyo

destino final sea la eliminación.

La implantación de una economía circular implica desarrollar productos que ofrezcan la

posibilidad de ser reutilizados o, al menos, reciclados al final de su ciclo de vida. La

fabricación de trenes, basada en el ecodiseño, incluye el uso de materiales con elevados

valores de reciclabilidad y recuperabilidad. Esta directriz es fundamental para impulsar

la economía circular en la organización, primer eje del Plan Estratégico de Talgo.

Como actividades llevadas a cabo en la organización referentes a economía circular

destacan:

- La realización del Análisis del Ciclo de Vida en los trenes de los proyectos F073,

F081, F070 basado en las normas internacionales ISO14040 e ISO14044, lo que

permite conocer los impactos ambientales asociados al tren en las diferente

etapas de su ciclo de vida para, posteriormente, determinar las medidas de

reducción de dichos impactos además de identificar las oportunidades de mejora

de los aspectos ambientales del tren encaminadas a alcanzar mayores niveles

de eficiencia de los recursos, mayores tasas de utilización de materias primas

secundarias, optimización de gestión de residuos, etc.

- El cálculo de los valores de reciclabilidad y recuperabilidad de los trenes. Este

cálculo se realiza una vez se ha finalizado el proceso de diseño del proyecto y

durante la fabricación de estos.

Tabla 6: Valores de reciclabilidad y recuperabilidad por proyecto

Proyecto

Tasa reciclabilidad

Tasa recuperabilidad

F073

94,19%

97,53%

F081

93,98%

97,74%

F070

93,80%

96,90%

Para realizar este cálculo se ha seguido la metodología propuesta por UNIFE

(Reciclability and Recoverability Calculation Method for Rolling Stock) basada en la

norma ISO 22628, empleando datos primarios asociados al peso de los materiales que

componen el tren y aplicando un factor de reciclabilidad/recuperabilidad y eliminación

dependiendo del tipo de material.

Otro de los aspectos importantes relativos a la economía circular, es la optimización de

la gestión de residuos de los procesos de fabricación y mantenimiento de trenes. Talgo

contribuye a la circularidad reciclando y valorizando los residuos peligrosos y no

peligrosos asociados a su actividad. Como ejemplo, residuos peligrosos como

absorbentes, adhesivos, pinturas que previamente eran destinados a eliminación.

En la hoja de ruta del Plan Estratégico de Talgo se contempla la reducción progresiva

de la cantidad de residuos destinados a vertedero o incineración, hasta conseguir la

certificación Residuo Cero en un corto plazo.

La gestión de residuos se realiza siempre conforme a la legislación vigente por un gestor

de residuos autorizado garantizando el mejor tratamiento posible para el residuo desde

una perspectiva ambiental.

Las principales métricas para la evaluación y resultados sobre economía circular se

reflejan a continuación.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

23

Tabla 7: Indicadores asociados a la gestión de residuos

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado*

Talgo

consolidado*

Talgo

consolidado*

Residuos generados** (t)

3.003,52

2.570,28

17%

Residuos peligrosos generados** (t)

247,44

177,69

39%

Residuos peligrosos destinados a Reciclado ***(t)

57,03

75,40

-24%

Residuos peligrosos destinados a Reutilización ***(t)

77,07

27,33

>100%

Residuos peligrosos destinados a otras operaciones de

valorización *** (t)

-

1,45

-100%

Residuos peligrosos destinados a eliminación *** (t)

71,35

36,67

95%

Residuos peligrosos destinados a Vertedero *** (t)

41,50

17,32

>100%

Residuos peligrosos destinados a otras

operaciones de eliminación *** (t)

29,85

19,36

54%

Residuos peligrosos destinados a incineración *** (t)

23,65

25,04

-6%

Residuos peligrosos destinados a Incineración con

recuperación energética *** (t)

23,65

25,04

-6%

Residuos peligrosos destinados a Incineración sin

recuperación energética *** (t)

-

-

0%

Residuos no peligrosos generados**(t)

2.756,08

2.392,60

15%

Residuos no peligrosos destinados a Reciclado ***(t)

1.929,99

1.783,26

8%

Residuos no peligrosos destinados a Reutilización ***(t)

-

-

0%

Residuos no peligrosos destinados a otras operaciones de

valorización ***(t)

-

7,85

-100%

Residuos no peligrosos destinados a eliminación ***(t)

417,64

274,47

52%

Residuos no peligrosos destinados a Vertedero

***(t)

310,91

274,47

13%

Residuos no peligrosos destinados a otras

operaciones de eliminación ***(t)

106,73

-

100%

Residuos no peligrosos destinados a incineración ***(t)

-

-

0%

Residuos no peligrosos destinados a Incineración

con recuperación energética ***(t)

-

-

0%

Residuos no peligrosos destinados a Incineración

sin recuperación energética ***(t)

-

-

0%

Aumento de cantidad de residuos generados debido al tipo de actividad desarrollada durante 2024 (incremento de actividad de pintura

y de proyectos de remodelación en los centros de fabricación).

* Se reportan datos sobre residuos de los centros de los que Talgo es titular y responsable, así como de aquellos centros de clientes en

los que no exista un acuerdo contractual que le exima de la responsabilidad de la gestión de residuos resultado de su actividad.

** Los datos reportados incluyen la estimación del centro de Talgo en Arabia Saudí debido a la no disponibilidad del dato real de gestión.

*** El tratamiento de residuos se reporta únicamente para los centros ubicados en España.

Tabla 8: Otros indicadores de gestión de residuos

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado*

Talgo

consolidado*

Talgo

consolidado*

Residuos cuya eliminación se ha evitado (t)

2.087,74

1.920,32

9%

Residuos no reciclados (t)

589,71

372,80

58%

% Residuos no reciclados

22,89%

16,71

37%

* Se reportan datos sobre residuos de los centros de los que Talgo es titular y responsable, así como de aquellos centros de clientes

en los que no exista un acuerdo contractual que le exima de la responsabilidad de la gestión de residuos resultado de su actividad.

2.6 Uso sostenible de los recursos

2.6.1 Medidas adoptadas para mejorar la eficiencia de uso de materias primas

Tal y como se ha comentado anteriormente uno de los ejes del Plan Estratégico

Ambiental de Talgo es el desarrollo de productos que impulsen la economía circular.

Alineadas con este eje se plantean una serie de acciones para maximizar la vida útil de

los recursos disponibles y minimizar el uso de recursos, especialmente, no renovables

empleados en el proceso productivo de Talgo (agua, combustibles o materiales).

A partir del ecodiseño Talgo prima la minimización del uso de materias primas mediante

la optimización del peso de las piezas, el uso de materiales reciclados frente a los de

origen natural y la reutilización de piezas buscando alternativas de uso. De esta manera

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

24

Talgo fortalece el ciclo de vida de sus productos y servicios, construyendo un modelo de

economía circular.

2.6.2 Medidas tomadas para mejorar la eficiencia energética y uso de energías

renovables

En cuanto a la mejora de la eficiencia energética en instalaciones y productos de la

compañía se han implementado las siguientes medidas:

- Puesta en marcha y funcionamiento de paneles solares para generación de

electricidad impulsando el autoconsumo en las fábricas de Talgo de Las Matas II

y Rivabellosa.

- Estudio de nuevas tecnologías bajas en emisiones, para la sustitución de

combustibles fósiles en trenes convencionales y, actualmente en operación, por

energía mediante pilas de combustible o hidrógeno.

Las principales métricas para la evaluación y resultados sobre uso de recursos se

reflejan en la siguiente tabla.

2.6.3 Consumo de agua, de materias primas y consumo directo e indirecto de

energía

Tabla 9: Indicadores uso de recursos de la compañía

Uso de recursos y economía circular

1.- Consumos de materiales y otros productos (Tabla 9.1)

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado*

Talgo

consolidado*

Talgo

consolidado*

Papel (t)

10,45

9,68

8%

Agua (m3) (*)

15.379,16

15.235,66

1%

Disolventes y pinturas (t)

63,47

38,38

65%

* Datos de extracción de agua para los meses de noviembre y diciembre 2024 estimados por no disponer de factura, la estimación se

ha realizado conforme al promedio de los meses anteriores. En el siguiente reporte se actualizará el dato.

2.- Energía (Tabla 9.2)

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Combustibles: Gas Natural calderas (kWh) (**)

8.526.450,56

6.992.756,05

22%

Combustibles: automoción - gasóleo y gasolina (m3)

16,08

13,28

21%

Combustibles: maquinaria - gasóleo (m3)

46,72

13,89

>100%

Combustibles: gasoil calderas (m3)

2,12

2,04

4%

Electricidad total consumida (kWh)

11.132.194,98

11.028.343,88

1%

Electricidad adquirida de la red (kWh)

9.517.696,22

10.918.896,13

-13%

Energía total autoconsumida - electricidad (kWh)

1.614.498,76

109.447,75

>100%

Electricidad total procedente de fuentes renovables (kWh)

10.018.953,69

9.864.347,75

2%

Producción de energía renovable (kWh)

1.614.498,76

109.447,75

>100%

* Se incluyen todas aquellas ubicaciones en las que Talgo realiza una actividad, ya sea en un centro propio o alquilado, excluyendo

aquellas oficinas en las que trabajan menos de 10 personas y que por lo tanto tienen consumos poco significativos desde un punto de

vista ambiental.

** Dato de consumo de gas natural expresado en base a PCS.

Tabla 10: Otros indicadores de uso de recursos de la compañía

2.- Energía

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado*

Talgo

consolidado*

Talgo

consolidado*

Energía total consumida (kWh)

20.374.118,75

18.320.535,68

11%

Energía total procedente de fuentes fósiles (kWh)

7.770.851,10

6.966.791,40

12%

Energía total procedente de fuentes fósiles (%)

43,68%

41,39%

6%

Energía total procedente de fuentes renovables (kWh)

10.018.953,69

9.864.347,75

2%

Energía total procedente de fuentes renovables (%)

56,32%

58,61%

-4%

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

25

2.- Energía

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado*

Talgo

consolidado*

Talgo

consolidado*

Intensidad energética (kWh/empleado)

34.045,67

21.842,81

56%

Aumento de energía total consumida debido principalmente a la mejora de las condiciones de confort térmico en las instalaciones de

Milwaukee y al aumento de consumo de combustible causado por el incremento de actividad de pintura.

* Se incluyen todas aquellas ubicaciones en las que Talgo realiza una actividad, ya sea en un centro propio o alquilado, excluyendo

aquellas oficinas en las que trabajan menos de 10 personas y que por lo tanto tienen consumos poco significativos desde un punto de

vista ambiental.

2.7. Cambio Climático

Talgo juega un papel fundamental en el desarrollo de la movilidad sostenible a nivel

nacional e internacional gracias a su producto, participando sustancialmente en la

mitigación del cambio climático mediante la descarbonización del sector a través de la

fabricación y comercialización de trenes 100% eléctricos y altamente eficientes.

Sin embargo, durante el desarrollo de la actividad se generan una serie de gases de

efecto invernadero que han de ser monitorizados y reducidos en la medida de lo posible.

Para ello, Talgo calcula con carácter anual sus emisiones desde el enfoque de control

operacional, es decir, teniendo en cuenta aquellas operaciones, procesos y actividades

sobre las que Talgo tiene el control.

Los cálculos de huella de carbono han sido desarrollados según la metodología de

cálculo del IPCC (International Panel on Climate Change) y según las directrices del

GHG Protocol. Los factores de emisión necesarios para la conversión de emisiones GEI

proceden de fuentes reconocidas internacionalmente como DEFRA, IPCC o MITERD.

El cálculo de la huella de carbono de Talgo se divide en:

▪ Alcance 1: emisiones directas, incluido el consumo de combustible (gas natural

y gasóleo/gasolina principalmente) en fuentes fijas (calderas, equipos para

pruebas) o móviles (flota de vehículos y maquinaria auxiliar) junto con emisiones

fugitivas, si las hubiera, de equipos de climatización.

▪ Alcance 2: emisiones indirectas relacionadas con la compra y consumo de

energía eléctrica por la organización.

▪ Alcance 3: emisiones indirectas. Las categorías consideradas como más

significativas sobre la actividad de Talgo e incluidas en este alcance son: la

fabricación y transporte de materiales comprados por la organización, la gestión

de los residuos generados en las operaciones, el desplazamiento de los

empleados hasta los centros de trabajo y el desplazamiento de los empleados

por viajes de negocio. De esta manera se excluyen del reporte el resto de las

categorías de alcance 3 según el GHG Protocol, por tener un menor grado de

significancia. El 90% del volumen de emisiones incluidas en este alcance se

calcula a partir de datos primarios.

Cabe destacar que el Grupo Talgo, cuenta con unas emisiones nulas de Alcance 2 para

sus sedes en España gracias a la adquisición de energía 100% renovable certificada a

partir de las correspondientes garantías de origen renovable, evitando así la emisión de

más de 2.000 toneladas de CO

2

a la atmósfera.

Las medidas de reducción de emisiones deben abarcar todos los alcances y categorías

de la huella de carbono de Talgo. Atendiendo a las emisiones de GEI generadas, se

contemplan las siguientes acciones vinculadas a diferentes palancas de

descarbonización:

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

26

✓ Para las emisiones directas e indirectas de Alcance 1 y 2 se destaca:

1. Desarrollo de la eficiencia energética y empleo de combustibles limpios a

partir de la mejora de los aislamientos y la eliminación y/o sustitución de la

maquinaria auxiliar para generación de energía a partir de combustibles

fósiles.

2. Fomento de la movilidad sostenible para los vehículos de la organización

mediante la sustitución de aquellos vehículos con motores de combustión por

modelos eléctricos o híbridos.

3. Uso de energías renovables garantizando el suministro de energía eléctrica

100% renovable, así como el impulso del autoconsumo energético gracias a

la instalación de paneles solares en las fábricas nacionales de Talgo.

✓ En cuanto a emisiones indirectas de Alcance 3:

1. Impulso del modelo de economía circular y desarrollo de una cadena de

suministro sostenible involucrando a nuestros proveedores por su papel

fundamental para la reducción de emisiones indirectas de la compañía.

2. Fomento de la movilidad sostenible sobre las partes interesadas internas de

Talgo analizando e impulsando posibles mejoras en la logística u

organización de viajes laborales por la plantilla y ofreciendo métodos más

sostenibles para sus desplazamientos hasta los centros de trabajo

(Carpooling, rutas de empresa…).

3. Eficiencia logística en nuestra cadena de suministro para disminuir las

emisiones de GEI vinculadas con el transporte de materiales hasta los

centros de trabajo.

2.7.1 Metas de reducción establecidas voluntariamente a medio y largo plazo para

reducir las emisiones GEI y medios implementados a tal fin

Como muestra del compromiso de Talgo por la descarbonización, se ha fijado el

siguiente objetivo de reducción de emisiones:

2.7.2 Las medidas adoptadas para adaptarse a las consecuencias del Cambio

Climático

Además de medidas de reducción y mitigación y, atendiendo a la mencionada

evaluación de riesgos vinculados con el clima que ha llevado a cabo la organización, se

2024 2030

OBJETIVO DE REDUCCIÓN DE EMISIONES

Alcance 3 - compra de materiales

- 30 %

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

27

identifican una serie de medidas de adaptación frente al cambio climático según los

riesgos físicos y de transición significativos. Estas medidas, se pueden dividir en los

siguientes grupos:

✓ Adecuación de la infraestructura y el producto ante posibles cambios en los

patrones climáticos actuales de temperatura.

✓ Sensibilización de las partes interesadas internas ante los efectos y

consecuencias del cambio climático.

✓ Consumo responsable de recursos naturales: por ejemplo, el agua, que se

puedan ver afectados en cuanto a disponibilidad y/o calidad por el cambio

climático.

✓ Valorar la colaboración en proyectos de reforestación y adecuación de

ecosistemas para la compensación de emisiones de GEI.

✓ Impulsar la movilidad sostenible y descarbonización del sector a través de la

puesta en el mercado de productos bajos en emisiones.

2.7.3 Los elementos importantes de las emisiones de Gases de Efecto Invernadero

generados como resultado de las actividades de la empresa

Tabla 11: Emisiones de Gases de Efecto Invernadero

1.-Emisiones de Gases de Efecto Invernadero. Alcance 1 y 2 (Tabla 11.1)

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Emisiones de CO2: fábricas y talleres. Alcance 1 (tCO2eq)

1.769,19

1.362,03

30%

Emisiones de CO2: indirectas. Alcance 2 (tCO2eq)

595,05

629,36

-5%

Aumento de emisiones de Alcance 1 como consecuencia de un mayor consumo energético tal y como se detalla en la Tabla 10 del

presente informe.

2.-Emisiones de Gases de Efecto Invernadero. Alcance 3 (Tabla 11.2)

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Emisiones de CO2: otras indirectas. Alcance 3 (tCO2eq)

Categoría 1* - Artículos y servicios comprados

56.040,30

39.251,22

43%

Emisiones de CO2: otras indirectas. Alcance 3 (tCO2eq)

Categoría 4* - Transporte y distribución corriente arriba

376,63

237,32

59%

Emisiones de CO2: otras indirectas. Alcance 3 (tCO2eq)

Categoría 5* - Residuos generados en las operaciones

1.184,99

170,72

>100%

Emisiones de CO2: otras indirectas. Alcance 3 (tCO2eq)

Categoría 6 - Viajes de negocios

1.520,47

1.345,40

13%

Emisiones de CO2: otras indirectas. Alcance 3 (tCO2eq)

Categoría 7 - Desplazamientos al trabajo de los empleados

3.222,24

2.807,09

15%

Emisiones de CO2: otras indirectas. Alcance 3 (tCO2eq)

62.344,63

43.811,75

42%

Emisiones de CO2 Totales: Alcance 1+Alcance 2 + Alcance 3 (tCO2eq)

63.803,26

45.099,73

41%

Durante el ejercicio 2024, se ha mejorado la precisión de los cálculos de emisiones de GEI relativos a los residuos gestionados (Alcance

3 categoría 5), traduciéndose en un aumento de emisiones registradas. Para las categorías 1 y 4 también se ha trabajado en una

mejora significativa de la cobertura y el cálculo de las emisiones, reflejada en un incremento de las mismas.

* Las emisiones de GEI alcance 3 reportadas corresponden a las localizaciones de Talgo en España.

Tabla 12: Otros indicadores de Emisiones de Gases de Efecto Invernadero

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Emisiones de CO2: indirectas. Alcance 2 (tCO2eq) - basadas en mercado

-

-

0%

Emisiones de CO2: indirectas. Alcance 2 (tCO2eq) - basadas en

ubicación

595,05

629,36

-5%

Emisiones de CO2: Alcance 3 procedentes de datos primarios

(Categorías 1 y 5) (%)

91,79%

89,98%

2%

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

28

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Talgo

consolidado

Emisiones de CO2 Totales: Alcance 1 + Alcance 2 mercado + Alcance 3

(tCO2eq)

63.803,26

45.099,73

41%

Emisiones de CO2 Totales: Alcance 1 + Alcance 2 ubicación + Alcance 3

(tCO2eq)

63.803,26

45.099,73

41%

Intensidad de emisiones de GEI Alcance 1+2 (tCO2eq/M€)

3,53

3,05

16%

Intensidad de emisiones de GEI Alcance 3 (tCO2eq/M€)

93,16

67,20

39%

Intensidad de emisiones de GEI totales (tCO2eq/M€)

95,34

69,17

38%

Intensidad de emisiones de GEI totales - basadas en ubicación

(tCO2/M€)

0,89

0,97

-8%

Intensidad de emisiones de GEI totales - basadas en mercado (tCO2/M€)

-

-

0%

Emisión de sustancias que afectan a capa de ozono (kg)

-

-

0%

2.8. Protección de la biodiversidad

2.8.1 Medidas tomadas para preservar o restaurar la biodiversidad e impactos

causados por las actividades u operaciones en áreas protegidas

Talgo se compromete al cuidado y protección de la biodiversidad, para ello, a través del

sistema de gestión ambiental, aplica un estricto control operacional y medidas

preventivas para reducir el impacto de sus actividades sobre el medio natural y los

ecosistemas, en definitiva, sobre la biodiversidad.

La estructura del sistema parte de una política ambiental que se despliega en distintos

procedimientos cuyos objetivos son identificar aspectos e impactos ambientales y

mantener el respeto por el medioambiente en el desarrollo de los proyectos actuales y

futuros, potenciando la mejora continua y la mitigación de riesgos.

Como se ha comentado en apartados anteriores, a través del sistema de gestión se

identifican y evalúan los aspectos ambientales y sus impactos para cada uno de los

centros de Talgo teniendo en cuenta las características del entorno. Tras la evaluación

de impactos, se determinan las medidas preventivas y correctoras necesarias por centro

para la minimización estos impactos sobre la calidad del aire, suelo y el agua producidos

por la actividad de Talgo, minimizando así, por tanto, su incidencia sobre la biodiversidad

en cada una de las ubicaciones. Las medidas adoptadas por Talgo para la minimización

de impactos sobre la calidad del aire, agua o suelos han sido listadas en los apartados

2.3. General y 2.4 Contaminación del aire.

Además, Talgo asegura en todo momento que sus actividades cumplen con la

legislación ambiental, llevando a cabo seguimientos que se derivan de las diferentes

autorizaciones ambientales y promoviendo siempre un grado de sensibilización

ambiental importante en la plantilla.

Un claro ejemplo es el centro de Las Matas II, cuyo proyecto cuenta con Declaración de

Impacto Ambiental favorable con fecha 29 de febrero de 2000 por la Consejería de

Medio Ambiente de Madrid, que delimita con un Espacio Natural Protegido (ENP) como

es el Parque regional de la cuenca alta del río Manzanares, sin causar daños a la

biodiversidad de este entorno como consecuencia del control exhaustivo en las

emisiones, ruidos, posibles vertidos y residuos que resulten de la actividad llevada a

cabo en este centro.

3 INFORMACIÓN SOBRE CUESTIONES SOCIALES Y RELATIVAS AL PERSONAL

En este capítulo se recoge la gestión y los resultados obtenidos en las cuestiones de

sostenibilidad relacionadas con el ámbito laboral de las personas que trabajan en el

Grupo Talgo.

Las menciones que se hacen en este capítulo al personal propio se refieren a empleados

que tienen un contrato laboral con Talgo. No están incluidos en esta definición ni las

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

29

personas subcontratadas, ni los alumnos en prácticas.

3.1. Políticas

Las políticas y los procesos que permiten dar respuesta a los impactos, riesgos y

oportunidades en materia de personal propio son:

- La política de recursos humanos, en la que se declara el compromiso de Talgo

para evitar el trabajo infantil.

- La política de seguridad y salud en el trabajo.

- La política antifraude y anticorrupción.

- La política de derechos humanos de Talgo que contempla entre sus contenidos

a los 14 derechos humanos clave para la compañía (ver apartado de derechos

humanos).

- La política de diligencia debida de Talgo, en fase de aprobación, permitirá actuar

en los casos en los que sea necesario la determinación, evaluación, gestión o

reparación de incidencias de importancia relativa de las personas trabajadoras.

Esta política se desarrolla a través del protocolo de debida diligencia que integra

la identificación, evaluación, prevención y atenuación de riesgos e impactos

significativos, y de verificación y control, así como las medidas adoptadas.

- Política de Igualdad.

- Plan de Igualdad.

- Convenio Colectivo de Patentes Talgo, S.L.U.

- Protocolo de acoso laboral y código de actuación.

- Acuerdo de medidas para la desconexión digital.

- Carta de la diversidad.

Estas políticas y procesos están disponibles para su consulta en la intranet corporativa

de Talgo.

3.2 Principales riesgos

Del análisis de materialidad llevado a cabo en los términos descritos en el capítulo 1.5

de este documento, la compañía ha identificado 24 impactos materiales relacionados

con la gestión propia de sus empleados que tienen cabida en los subtemas planteados

en la ESRS 2 (AR16) de condiciones de trabajo, igualdad de trato y oportunidades y

otros derechos laborales.

Estos impactos, principalmente positivos, son fruto del sistema de gestión de personas,

enfocado en maximizar el desempeño de nuestros trabajadores, fomentar su desarrollo

profesional y mejorar su bienestar general.

Del análisis pormenorizado de estos impactos se ha concluido que algunos de ellos

están relacionados con la estrategia de la empresa en materia de personas (convenio

colectivo, contratación indefinida, beneficios sociales) y otros con la adaptación de dicha

estrategia a la gestión (las relacionadas con la política retributiva, el plan de igualdad,

etc.).

Además, fruto del mismo análisis, se han identificado 6 oportunidades materiales,

también referidas a su personal propio, relacionadas con la mejora de la gestión de las

personas del Grupo: reducción de la rotación, aumento de la satisfacción de las

personas a través de la formación y la mejora de la reputación de la compañía por su

gestión de la sostenibilidad social interna (igualdad, diversidad, conciliación,

transparencia, etc.).

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

30

Talgo tiene establecido un sistema que da respuesta a los impactos, riesgos y

oportunidades mediante de las siguientes vías:

- El respeto y cumplimiento de los principios y normas laborales (regulación) y del

análisis de los resultados esperados de todos los procesos de gestión de los

recursos humanos (empleo, retribución incluida brecha salarial, conciliación,

talento, diversidad, etc.).

- El respeto y cumplimiento de los 14 derechos humanos identificados como

estratégicos para Talgo y muy especialmente los 7 laborales.

- La garantía de la seguridad y salud laboral de personas trabajadoras.

- El establecimiento de los marcos de conducta, la integración y el orgullo de

pertenencia de personas y colaboradores.

- La garantía de la privacidad y seguridad de la información de personas.

Todas estas acciones, se gestionan mediante los proyectos, planes y recursos de la

dirección de recursos humanos y prevención de riesgos laborales (en adelante PRL).

3.3 Empleo

Talgo da respuesta a esta cuestión de sostenibilidad mediante su estrategia de gestión

de personas basada en los valores corporativos, el empleo de calidad, la seguridad y

salud laboral, la diversidad, la igualdad e inclusión y la gestión del talento.

Esta estrategia se despliega en los siguientes cinco vectores clave de acción:

- Consolidación del capital humano: empleo, organización, jornadas de trabajo,

relaciones laborales, conciliación, comunicación interna, salario y participación.

- Seguridad y salud laboral.

- Gestión del talento: formación, desarrollo, carrera y desvinculación.

- Diversidad, igualdad, inclusión, no discriminación y lucha contra el acoso.

- Gestión de los derechos humanos en el personal propio y en colaboradores,

personas en prácticas, colaboradores externos, etc.

El personal propio cuenta con los siguientes canales de comunicación que en algunos

casos estarán también a disposición de los colaboradores (colaboradores externos,

alumnos en prácticas, etc.):

- Intranet: Talgo4people, durante el año 2024 se ha llevado a cabo una

actualización de la tecnología que permite una mayor interacción por parte de

las personas trabajadoras de Talgo.

- E-mail corporativo.

- Tablón de anuncios.

- Reuniones interdepartamentales.

- Conversaciones con el CEO.

- Desayunos con el presidente.

- Encuestas: sobre asuntos específicos, satisfacción general con las áreas de

gestión de la compañía, etc.

- Redes sociales del grupo.

- Herramientas de gestión de personas.

- Entrevistas de desarrollo.

- Reuniones con la representación de los trabajadores.

- Reuniones con las comisiones delegadas del Consejo.

- Buzón de sugerencias: incluido en la página principal de la intranet corporativa,

facilita al personal propio la posibilidad de trasladar inquietudes y sugerencias.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

31

Las personas encargadas de su gestión trasladan dichas comunicaciones a las

personas responsables de su resolución.

Tanto el personal propio como los colaboradores tienen además un canal de

comunicación esencial: el Canal Ético (véase apartado 1.4) donde pueden reportar

posibles incumplimientos o realizar consultas en relación con temas clave incluidos

dentro del alcance de la sostenibilidad corporativa.

Por último, esta cuestión de sostenibilidad se gestiona a través del modelo de gestión y

de los procesos de recursos humanos, que se extractan en los siguientes puntos:

- Estrategia, políticas, riesgos y oportunidades de Recursos Humanos y

Seguridad y Salud laboral.

- Diseño de la estructura organizativa y del mapa de puestos de trabajo.

- Diseño del sistema de retribución y compensaciones.

- Empleo justo y de calidad. Derechos humanos propios.

- Administración de Recursos Humanos.

- Relaciones laborales: representación de trabajadores, convenios, diálogo, etc.

- Gestión del talento: atracción, integración, desarrollo y desvinculación.

- Responsabilidad social interna: conciliación, diversidad, igualdad, inclusión,

acoso y discriminación.

- Seguridad y Salud Laboral: bienestar.

- Transparencia, comunicación interna y medidas de participación.

- Evaluaciones, mejoras e innovaciones.

3.3.1 Número total y distribución de empleados por sexo, edad, país

Tabla 13: Empleados por sexo, edad, país y clasificación profesional a 31/12/2024 y 31/12/2023

2024

2023

Clasificación profesional

Hombre

Mujer

Total

Hombre

Mujer

Total

Consejero Ejecutivo

2

-

2

2

-

2

Mayor 50 años

2

-

2

2

-

2

Alta Dirección

3

2

5

3

2

5

Entre 30 y 50 años

1

1

2

1

1

2

Mayor 50 años

2

1

3

2

1

3

Dirección

58

8

66

56

7

63

Entre 30 y 50 años

31

5

36

31

7

38

Mayor 50 años

27

3

30

25

-

25

Mandos intermedios

406

71

477

372

70

442

Menor 30 años

15

2

17

14

3

17

Entre 30 y 50 años

297

53

350

261

51

312

Mayor 50 años

94

16

110

97

16

113

Técnicos, administrativos y otros

2.586

404

2.990

2.443

362

2.805

Menor 30 años

632

72

704

583

73

656

Entre 30 y 50 años

1.596

281

1.877

1.546

250

1.796

Mayor 50 años

358

51

409

314

39

353

Total

3.055

485

3.540

2.876

441

3.317

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

32

Tabla 14: Empleados de Talgo España y Tarvia a 31/12/2024 y 31/12/2023

2024

2023

Clasificación profesional

Hombre

Mujer

Total

Hombre

Mujer

Total

Consejero Ejecutivo

2

-

2

2

-

2

Mayor 50 años

2

-

2

2

-

2

Alta Dirección

3

2

5

3

2

5

Entre 30 y 50 años

1

1

2

1

1

2

Mayor 50 años

2

1

3

2

1

3

Dirección

43

6

49

39

6

45

Entre 30 y 50 años

20

4

24

18

6

24

Mayor 50 años

23

2

25

21

-

21

Mandos intermedios

269

59

328

252

58

310

Menor 30 años

1

2

3

3

2

5

Entre 30 y 50 años

193

42

235

172

43

215

Mayor 50 años

75

15

90

77

13

90

Técnicos, administrativos y otros

1.804

348

2.152

1.724

300

2.024

Menor 30 años

360

64

424

325

58

383

Entre 30 y 50 años

1.162

239

1.401

1.153

207

1.360

Mayor 50 años

282

45

327

246

35

281

Total

2.121

415

2.536

2.020

366

2.386

Tabla 15: Empleados de Talgo Alemania a 31/12/2024 y 31/12/2023

2024

2023

Clasificación profesional

Hombre

Mujer

Total

Hombre

Mujer

Total

Dirección

2

-

2

3

-

3

Entre 30 y 50 años

-

-

-

1

-

1

Mayor 50 años

2

-

2

2

-

2

Mandos intermedios

14

-

14

15

1

16

Menor 30 años

-

-

-

1

-

1

Entre 30 y 50 años

5

-

5

4

-

4

Mayor 50 años

9

-

9

10

1

11

Técnicos, administrativos y otros

110

12

122

97

12

109

Menor 30 años

19

2

21

17

4

21

Entre 30 y 50 años

54

7

61

46

6

52

Mayor 50 años

37

3

40

34

2

36

Total

126

12

138

115

13

128

Tabla 16: Empleados de Talgo Kazajistán a 31/12/2024 y 31/12/2023

2024

2023

Clasificación profesional

Hombre

Mujer

Total

Hombre

Mujer

Total

Dirección

3

-

3

3

-

3

Entre 30 y 50 años

3

-

3

3

-

3

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

33

2024

2023

Clasificación profesional

Hombre

Mujer

Total

Hombre

Mujer

Total

Mandos intermedios

52

5

57

44

4

48

Menor 30 años

8

-

8

5

-

5

Entre 30 y 50 años

40

5

45

35

4

39

Mayor 50 años

4

-

4

4

-

4

Técnicos, administrativos y otros

316

22

338

309

24

333

Menor 30 años

126

-

126

130

2

132

Entre 30 y 50 años

166

20

186

159

21

180

Mayor 50 años

24

2

26

20

1

21

Total

371

27

398

356

28

384

Tabla 17: Empleados de Talgo Arabia Saudí a 31/12/2024 y 31/12/2023

2024

2023

Clasificación profesional

Hombre

Mujer

Total

Hombre

Mujer

Total

Dirección

3

-

3

4

-

4

Entre 30 y 50 años

3

-

3

4

-

4

Mandos intermedios

31

-

31

25

-

25

Menor 30 años

4

-

4

2

-

2

Entre 30 y 50 años

27

-

27

23

-

23

Técnicos, administrativos y otros

210

4

214

160

4

164

Menor 30 años

84

2

86

61

2

63

Entre 30 y 50 años

125

2

127

98

2

100

Mayor 50 años

1

-

1

1

-

1

Total

244

4

248

189

4

193

Tabla 18: Empleados de Talgo Estado Unidos a 31/12/2024 y 31/12/2023

2024

2023

Clasificación profesional

Hombre

Mujer

Total

Hombre

Mujer

Total

Dirección

3

1

4

3

-

3

Entre 30 y 50 años

1

-

1

1

-

1

Mayor de 50 años

2

1

3

2

-

2

Mandos intermedios

23

5

28

22

5

27

Menor 30 años

2

-

2

2

1

3

Entre 30 y 50 años

15

4

19

14

2

16

Mayor de 50 años

6

1

7

6

2

8

Técnicos, administrativos y otros

68

11

79

81

17

98

Menor 30 años

22

3

25

27

7

34

Entre 30 y 50 años

32

7

39

41

9

50

Mayor 50 años

14

1

15

13

1

14

Total

94

17

111

106

22

128

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

34

El desglose de datos de India, China, Egipto, Dinamarca y Uzbekistán, se encuentran

agrupados en un solo grupo denominado “Resto de países”. Estos países reúnen las

características de tener menos de 50 empleados y representar menos del 10% del

número total de empleados.

Tabla 19: Empleados de Talgo Resto de Países a 31/12/2024 y 31/12/2023

2024

2023

Clasificación profesional

Hombre

Mujer

Total

Hombre

Mujer

Total

Dirección

4

1

5

4

1

5

Entre 30 y 50 años

4

1

5

4

1

5

Mandos intermedios

17

2

19

14

2

16

Menor 30 años

-

-

-

1

-

1

Entre 30 y 50 años

17

2

19

13

2

15

Técnicos, administrativos y otros

78

7

85

72

5

77

Menor 30 años

21

1

22

23

-

23

Entre 30 y 50 años

57

6

63

49

5

54

Total

99

10

109

90

8

98

3.3.2 Distribución de empleados por tipo de contrato y clasificación profesional

Tabla 20: Distribución de empleados por tipo de contrato y clasificación profesional a 31/12/2024

y 31/12/2023

2024

2023

Clasificación

profesional

Indefinido

Resto

Total

Porcentaje

Indefinido

Porcentaje

Resto

Indefinido

Resto

Total

Porcentaje

Indefinido

Porcentaje

Resto

Consejero

Ejecutivo

2

-

2

100%

0%

2

-

2

100%

0%

Hombre

2

-

2

100%

0%

2

-

2

100%

0%

Alta Dirección

5

-

5

100%

0%

5

-

5

100%

0%

Hombre

3

-

3

100%

0%

3

-

3

100%

0%

Mujer

2

-

2

100%

0%

2

-

2

100%

0%

Dirección

64

2

66

97%

3%

61

2

63

97%

3%

Hombre

57

1

58

98%

2%

55

1

56

98%

2%

Mujer

7

1

8

88%

13%

6

1

7

86%

14%

Mandos

intermedios

451

26

477

95%

5%

421

21

442

95%

5%

Hombre

382

24

406

94%

6%

353

19

372

95%

5%

Mujer

69

2

71

97%

3%

68

2

70

97%

3%

Técnicos,

administrativos

y otros

2.755

235

2.990

92%

8%

2.590

215

2.805

92%

8%

Hombre

2.359

227

2.586

91%

9%

2238

205

2443

92%

8%

Mujer

396

8

404

98%

2%

352

10

362

97%

3%

Total

3.277

263

3.540

93%

7%

3.079

238

3.317

93%

7%

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

35

3.3.3 Número total y distribución por tipo de jornada de trabajo

Tabla 21: Distribución por tipo de jornada de trabajo y clasificación profesional a 31/12/2024 y

31/12/2023

2024

2023

Clasificación

profesional

Completo

Parcial

Total

Porcentaje

Parcial

Porcentaje

Resto

Completo

Parcial

Total

Porcentaje

Parcial

Porcentaje

Resto

Consejero

Ejecutivo

2

-

2

100%

0%

2

-

2

100%

0%

Hombre

2

-

2

100%

0%

2

-

2

100%

0%

Alta Dirección

5

5

100%

0%

5

-

5

100%

0%

Hombre

3

-

3

100%

0%

3

-

3

100%

0%

Mujer

2

-

2

100%

0%

2

-

2

100%

0%

Dirección

65

1

66

98%

2%

62

1

63

98%

2%

Hombre

57

1

58

98%

2%

55

1

56

98%

2%

Mujer

8

-

8

100%

0%

7

-

7

100%

0%

Mandos

intermedios

475

2

477

100%

0%

440

2

442

100%

0%

Hombre

404

2

406

100%

0%

370

2

372

99%

1%

Mujer

71

71

100%

0%

70

-

70

100%

0%

Técnicos,

administrativos

y otros

2.967

23

2.990

99%

1%

2.780

25

2.805

99%

1%

Hombre

2.570

16

2.586

99%

1%

2.428

15

2.443

99%

1%

Mujer

397

7

404

98%

2%

352

10

362

97%

3%

Total

3.514

26

3.540

99%

1%

3.289

28

3.317

99%

1%

3.3.4 Promedio anual de contratos indefinidos, temporales y a tiempo parcial por

sexo, edad y clasificación profesional

Tabla 22: Distribución promediada de contratos indefinidos, temporales y a tiempo parcial por

sexo, edad y clasificación profesional en 2024 y 2023

2024

2023

Clasificación profesional

Indefinido

Resto

Total

Indefinido

Resto

Total

Consejero Ejecutivo

2

0

2

2

0

2

Hombre

2

0

2

2

0

2

Mayor 50 años

2

0

2

2

0

2

Alta Dirección

5

0

5

5

0

5

Hombre

3

0

3

3

0

3

Entre 30 y 50 años

1

0

1

2

0

2

Mayor 50 años

2

0

2

1

0

1

Mujer

2

0

2

2

0

2

Entre 30 y 50 años

1

0

1

1

0

1

Mayor 50 años

1

0

1

1

0

1

Dirección

62

2

64

59

1

60

Hombre

55

1

56

53

0

53

Entre 30 y 50 años

29

1

30

28

0

28

Mayor 50 años

26

0

26

25

0

25

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

36

2024

2023

Clasificación profesional

Indefinido

Resto

Total

Indefinido

Resto

Total

Mujer

7

1

8

6

1

7

Entre 30 y 50 años

5

1

6

6

1

7

Mayor 50 años

2

0

2

-

-

-

Mandos intermedios

430

24

454

416

20

436

Hombre

361

22

383

349

18

367

Menor 30 años

10

4

14

11

4

15

Entre 30 y 50 años

257

18

275

247

15

261

Mayor 50 años

94

0

94

91

0

91

Mujer

69

2

71

67

2

69

Menor 30 años

3

0

3

3

0

3

Entre 30 y 50 años

52

2

54

52

2

54

Mayor 50 años

14

0

14

12

0

12

Técnicos, administrativos y otros

2.709

229

2.938

2.339

298

2.637

Hombre

2.326

219

2.545

2.013

285

2.298

Menor 30 años

522

104

626

415

136

551

Entre 30 y 50 años

1.467

111

1.578

1.307

142

1.449

Mayor 50 años

337

4

341

291

6

297

Mujer

383

10

393

326

13

339

Menor 30 años

71

2

73

61

4

65

Entre 30 y 50 años

265

8

273

222

9

231

Mayor 50 años

47

0

47

43

0

43

Total

3.208

255

3.463

2.821

319

3.140

En la categoría resto se incorporan los contratos temporales debidos a circunstancias

ocasionales como, por ejemplo, necesidades de producción, interinidad, etc.

Tabla 23: Distribución promediada de jornadas completas y parciales, por sexo, edad y

clasificación profesional en 2024 y 2023

2024

2023

Clasificación profesional

Completo

Parcial

Total

Completo

Parcial

Total

Consejero Ejecutivo

2

0

2

2

0

2

Hombre

2

0

2

2

0

2

Mayor 50 años

2

0

2

2

0

2

Alta Dirección

5

0

5

5

0

5

Hombre

3

0

3

3

0

3

Entre 30 y 50 años

1

0

1

2

0

2

Mayor 50 años

2

0

2

1

0

1

Mujer

2

0

2

2

0

2

Entre 30 y 50 años

1

0

1

1

0

1

Mayor 50 años

1

0

1

1

0

1

Dirección

63

1

64

60

1

61

Hombre

55

1

56

53

1

54

Entre 30 y 50 años

30

0

30

29

0

29

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

37

2024

2023

Clasificación profesional

Completo

Parcial

Total

Completo

Parcial

Total

Mayor 50 años

25

1

26

24

1

25

Mujer

8

0

8

7

0

7

Entre 30 y 50 años

6

0

6

7

0

7

Mayor 50 años

2

0

2

-

-

-

Mandos intermedios

452

3

455

434

2

436

Hombre

381

3

384

365

2

367

Menor 30 años

14

0

14

15

0

15

Entre 30 y 50 años

276

0

276

261

0

261

Mayor 50 años

91

3

94

89

2

91

Mujer

71

0

71

69

0

69

Menor 30 años

3

0

3

3

0

3

Entre 30 y 50 años

54

0

54

54

0

54

Mayor 50 años

14

0

14

12

0

12

Técnicos, administrativos y otros

2.910

27

2.937

2.615

22

2.637

Hombre

2.527

17

2.544

2.285

14

2.299

Menor 30 años

624

2

626

549

2

551

Entre 30 y 50 años

1.575

3

1.578

1.448

1

1.449

Mayor 50 años

328

12

340

288

11

299

Mujer

383

10

393

330

8

338

Menor 30 años

72

2

74

64

2

66

Entre 30 y 50 años

266

7

273

225

5

230

Mayor 50 años

46

1

47

41

1

42

Total

3.432

31

3.463

3.315

25

3.140

3.3.5 Número de despidos por sexo, edad y clasificación profesional

Tabla 24: Despidos por sexo, edad y clasificación profesional en 2024 y 2023

2024

2023

Clasificación profesional

Total

Total

Dirección

-

2

Entre 30 y 50 años

-

1

Hombre

-

1

Menor 30 años

-

1

Mujer

-

1

Mandos intermedios

1

6

Entre 30 y 50 años

1

2

Mujer

-

1

Hombre

1

1

Mayor 50 años

-

1

Hombre

-

1

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

38

2024

2023

Clasificación profesional

Total

Total

Menor 30 años

-

3

Hombre

-

3

Técnicos, administrativos y otros

103

76

Menor 30 años

34

19

Mujer

4

2

Hombre

30

17

Entre 30 y 50 años

62

48

Mujer

8

7

Hombre

54

41

Mayor 50 años

7

9

Mujer

1

1

Hombre

6

8

Total

104

84

3.3.6 Remuneraciones medias y su evolución desagregados por sexo, edad y

clasificación profesional o igual valor

Tabla 25: Remuneraciones medias y su evolución por sexo, edad y clasificación profesional en

2024 y 2023

2024

2023

Clasificación profesional

Media

Media

Dirección

155.223

122.902

Hombre

155.117

122.563

Entre 30 y 50 años

147.325

112.392

Mayor 50 años

164.169

134.372

Mujer

155.959

125.438

Entre 30 y 50 años

161.097

125.438

Mayor 50 años

140.547

-

Mandos intermedios

68.442

60.942

Hombre

67.880

60.762

Menor 30 años

43.116

44.657

Entre 30 y 50 años

65.220

58.448

Mayor 50 años

79.806

70.038

Mujer

71.633

61.898

Menor 30 años

65.630

58.362

Entre 30 y 50 años

68.775

60.349

Mayor 50 años

83.549

69.433

Técnicos, administrativos y otros

39.203

35.815

Hombre

38.747

35.435

Menor 30 años

29.674

27.537

Entre 30 y 50 años

40.570

36.710

Mayor 50 años

50.148

43.858

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

39

2024

2023

Clasificación profesional

Media

Media

Mujer

42.219

38.393

Menor 30 años

36.852

35.097

Entre 30 y 50 años

42.729

38.265

Mayor 50 años

49.059

44.175

Total

44.587

41.004

Dentro del presente análisis retributivo, no se encuentran incluidos los consejeros

ejecutivos, ni la alta dirección. Su remuneración se detalla en el Informe Anual sobre

Remuneraciones de Consejeros (IARC), en el Informe Anual de Gobierno Corporativo

(IAGC) y en la nota 21 de las Cuentas Anuales Consolidadas de Talgo S.A. y sociedades

dependientes.

Talgo no puede proporcionar la remuneración media de la alta dirección desglosada por

género porque en el ejercicio 2024 había dos mujeres en la Alta Dirección y proporcionar

su remuneración media sería una vulneración de la protección de datos.

3.3.7 Brecha Salarial

La brecha salarial del Grupo Talgo, calculada como la diferencia entre la ganancia por

hora de hombres y de mujeres asalariados, dividido entre la ganancia por hora de los

hombres, asciende a un –11,03% significando esto que como media las mujeres poseen

una retribución superior a los hombres en ese porcentaje.

Los datos expuestos anteriormente incluyen la Alta Dirección y se explican por la

combinación de los siguientes factores; una población femenina que se concentra en

puestos de mayor cualificación y un coste hora superior además de contar con un

número de mujeres inferior debido al componente industrial del sector en el que opera

el Grupo.

El cálculo se ha realizado en base a la definición de brecha salarial recogida en el

apartado S1-16: Parámetros de retribución, de la NEIS S1, Personal Propio.

3.3.8 Remuneración de puestos de trabajo iguales o de media de la sociedad

Talgo está comprometida con la retribución justa y equitativa de todos sus empleados.

Este compromiso se evidencia por la comparación entre el salario mínimo

interprofesional y el salario de la persona que menos cobra en cada país del Grupo,

donde destaca que el salario de Talgo está por encima del SMI del 2024. Talgo continúa

trabajando para asegurar que las políticas salariales reflejen este compromiso.

Tabla 26: Comparación SMI

SMI AÑO 2024

Mín. Salario por país

Diferencia %

España

15.876,00

21.927,47

46,35%

Estados Unidos

14.515,20 €

33.758,10

32,57%

Arabia Saudí

11.654,40 €

17.849,55

53,16%

Uzbekistán

922,80 €

8.552,64

926,81%

India

604,80 €

23.852,58

3.943,00%

Alemania

24.648,00 €

29.871,05

21,19%

Kazajistán

2.030,40 €

3.783,20

86,33%

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

40

SMI AÑO 2024

Mín. Salario por país

Diferencia %

China

2.949,60 €

40.909,89

1.386,96%

Egipto

2.112,00 €

3.265,48

4,62%

3.3.9 La remuneración media de los consejeros y directivos, incluyendo la

retribución variable, dietas, indemnizaciones, el pago a los sistemas de previsión

de ahorro a largo plazo y cualquier otra percepción desagregada por sexo

La retribución del Consejo de Administración se determina en base a las mejores

prácticas del mercado, apoyándose en estudios retributivos elaborados por asesores

externos, en la normativa interna y en la normativa legal aplicable.

La remuneración de los consejeros se detalla ampliamente en la nota 21 de la memoria

consolidada de Talgo S.A. y sociedades dependientes y con mayor desglose en el IARC

(Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros) 2024 publicado en la página

web de Talgo y de la CNMV.

La información desglosada por edades y sexo de los consejeros se incluye en el IAGC

(Informe anual de gobierno corporativo) publicado en la página web de la CNMV.

3.3.10 Implantación de medidas de desconexión laboral

Talgo ejerce el deber empresarial de garantizar la desconexión digital, hecho que

conlleva una limitación del uso de los medios tecnológicos de comunicación empresarial

y de trabajo durante los períodos de descanso, así como el respeto a la duración máxima

de la jornada.

Para ello cuenta con un acuerdo de medidas para la desconexión digital que garantiza

ese derecho a todos los empleados una vez finalizada la jornada laboral. Este acuerdo

es de aplicación a la totalidad de las personas trabajadoras en todos los centros de

trabajo de la empresa, y se encuentra publicado en la intranet corporativa.

3.3.11 Empleados con discapacidad

El Grupo Talgo trabaja por la integración e inclusión de las personas con discapacidad.

Su compromiso se materializa a través de la contratación directa o de la colaboración

con fundaciones y centros especiales de empleo que generan oportunidades laborales

para personas con discapacidad. Al cierre del ejercicio 2024, el Grupo Talgo tenía en

plantilla a 33 personas con discapacidad superior al 33%, de las cuales 8 son mujeres

y 25 son hombres. Estas personas están representadas en todas las categorías de la

plantilla.

Tabla 27: Empleados con discapacidad

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

Personas discapacidad hombres

25

19

31,6%

Personas discapacidad mujeres

8

6

33,3%

Total personas con discapacidad

33

25

32,0%

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

41

3.4 Organización del trabajo

3.4.1 Organización del tiempo de trabajo

El Grupo Talgo es consciente de los beneficios que proporciona a la sociedad la

conciliación de la vida laboral, personal y familiar de sus empleados. La implantación de

medidas que permitan la conciliación favorece, sin duda, el desarrollo vital e integral de

las personas. El respeto del tiempo de descanso y vacaciones de todas las personas

trabajadoras, así como su intimidad personal y familiar fuera del tiempo de trabajo es un

compromiso del Grupo. Solo garantizando una mejora del bienestar psicológico y social

de los empleados se contribuye a un modelo de trabajo en el que las personas sean

más productivas, creativas y más comprometidas.

El convenio colectivo de España fija el número máximo de horas de trabajo para las

personas trabajadoras que en ningún caso supera el límite legal establecido. Asimismo,

fija periodos mínimos de descanso entre jornadas de trabajo, lo que garantiza la

seguridad y el descanso de las personas trabajadoras. En dicho convenio se recogen

también los descansos mínimos establecidos dentro de la jornada de trabajo.

Talgo flexibiliza las formas de organización del trabajo, poniendo a disposición de sus

trabajadores las siguientes medidas:

- Jornadas de trabajo continuadas, para personas de las áreas de fabricación y

mantenimiento, con información detallada sobre las jornadas laborales, horarios

y descansos previstos.

- Flexibilidad horaria en la entrada y salida, así como jornada reducida en meses

de verano para las oficinas corporativas.

- Subvención de una parte del coste de la comida o ayuda equivalente, para

personas con jornada partida.

- Fraccionamiento de vacaciones anuales para determinados colectivos.

- Chequeo médico anual y campañas de vacunación de salud.

- Cobertura de seguro médico privado en viajes internacionales.

- Complemento del 100% del salario por incapacidad temporal.

- Disponibilidad de teletrabajo para determinados colectivos.

Adaptación del horario a las personas trabajadoras que lo requieran y cumplan los

requisitos establecidos para poder conciliar su vida personal.

3.4.2 Número de horas de absentismo

El número de horas de absentismo (horas perdidas) durante el año 2024 fue de 241.060

horas, lo que supone un 3,6% de las horas planificadas.

Para el cálculo de horas de absentismo, se han tenido en cuenta los siguientes

conceptos: enfermedad, enfermedad con recaída, accidente no laboral, accidente no

laboral con recaída, enfermedad sin baja, enfermedad por horas, incapacidad temporal

prolongada, accidente, accidente por horas, accidente con recaída y accidente sin baja.

3.4.3 Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el

ejercicio corresponsable de estos por parte de ambos progenitores

El derecho al disfrute de permisos por motivos familiares (maternidad, paternidad,

excedencias por cuidado de hijos, etc.) se encuentra recogido en el convenio de Talgo

y se hace extensivo a todas las personas que están sujetas a dicho convenio.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

42

Durante el 2024, un total de 89 empleados han disfrutado de permisos de baja por

nacimiento. De estos, 13 mujeres han tomado el permiso de maternidad y 76 hombres

el permiso de paternidad. Estas medidas buscan fomentar la conciliación y la

corresponsabilidad entre ambos progenitores.

3.5 Salud y Seguridad

3.5.1 Condiciones de salud y seguridad en el trabajo

La seguridad, la salud y el bienestar de las personas constituyen un valor fundamental

para Talgo y, por ello, se integra en todos los procesos y actividades, con un enfoque de

cumplimiento prioritario.

Talgo trabaja para que sus centros de trabajo sean entornos seguros, lo que representa

un valor añadido para sus empleados y colaboradores. La marca Talgo como empresa

segura, es un elemento muy valorado por sus personas trabajadoras que redunda, no

solo en la salud física de las personas, sino también en su bienestar emocional y sentido

de pertenencia.

Talgo desarrolla sus actividades en múltiples países, con culturas de seguridad en

diferente estado de desarrollo. Sin embargo, la cultura preventiva está integrada en

todos los niveles de la organización y constituye un hecho diferencial en aquellas

ubicaciones donde Talgo desarrolla sus operaciones, ya que aplica las mismas políticas

de integración de la prevención en todos sus centros. De esta forma, el nivel de

seguridad de sus trabajadores es equivalente, independientemente de su localización.

Talgo se posiciona como un referente, no solo a nivel tecnológico, sino a nivel de gestión

de la seguridad y salud de sus empleados.

Talgo continúa desarrollando y consolidando un modelo de gestión preventiva, donde

se identifican los procesos y se establecen los procedimientos y elementos de control

necesarios, con objeto de reducir la siniestralidad laboral y mantener en el mínimo los

niveles de riesgos de seguridad laboral y física de las operaciones e instalaciones.

Para ello cuenta con la certificación de la ISO 45001: gestión de la seguridad y Salud en

el trabajo, donde se establecen claramente las funciones y responsabilidades en materia

de prevención de riesgos laborales y los medios necesarios de acuerdo con la

naturaleza de la organización para asegurar el cumplimiento de las obligaciones legales.

La adopción de la ISO 45001 no solo beneficia a los empleados internos, sino que

también proyecta una imagen positiva hacia el exterior, mostrando una organización

que, además de mejorar sus resultados financieros, construye una cultura corporativa

sólida basada en la responsabilidad, la ética y el cuidado de los trabajadores y las

trabajadoras.

El fin último del modelo de Talgo es tener un sistema de gestión que estandarice los

procedimientos en materia de seguridad y salud, con objeto de asegurar una

implementación efectiva y homogénea y fomentar un enfoque de mejora continua en la

gestión de la seguridad y salud en el trabajo.

3.5.2 Accidentes de trabajo (frecuencia y gravedad) desagregado por sexo

Tabla 28: Accidentes de trabajo

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

N.º Accidentes (con y sin bajas)

261

273

-4,40%

N.º Accidentes con baja

59

42

40,48%

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

43

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

N.º Accidentes con baja (hombres)

56

39

43,59%

N.º Accidentes con baja (mujeres)

3

3

0,00%

Índice de frecuencia de accidentes con baja (sobre 1M h)

10,19

8,27

23,22%

Índice de frecuencia de accidentes con baja (sobre 1M h) mujeres

4,02

4,58

-12,23%

Índice de frecuencia de accidentes con baja (sobre 1M h) hombres

11,11

8,80

26,25%

Índice de gravedad

0,197

0,147

34,01%

Índice de gravedad de accidentes con baja (sobre 1M h) mujeres

0,099

0,015

560%

Índice de gravedad de accidentes con baja (sobre 1M h) hombres

0,212

0,173

22,54%

A diferencia del 2024, en el ejercicio 2023 no se consideró la actividad de Tarvia en los

datos de siniestralidad que se incluyeron en la memoria. No obstante, tanto en la

actividad de fabricación de Talgo, como en la de mantenimiento, se ha producido un

incremento de la siniestralidad, que viene en gran parte condicionada por los trabajos

fuera de flujo (fabricación) y por cambios en las instalaciones del cliente que han

impactado en la actividad (mantenimiento).

3.5.3 Enfermedades profesionales (frecuencia y gravedad) desagregado por sexo

Tabla 29: Enfermedades profesionales

Nombre del indicador

2024

2023

Variación 24/23

N.º enfermedades profesionales del ejercicio

-

-

%

Dado que no hay ninguna enfermedad profesional, el dato no se desagrega por sexos.

3.6 Relaciones Sociales

3.6.1 Organización del diálogo social, incluidos los procedimientos para informar

y consultar al personal y negociar con ellos

Procesos para colaborar con los trabajadores propios y los representantes de los

trabajadores en materia de incidencias

Talgo respeta el derecho de todas las personas trabajadoras a sindicarse libremente,

admite que los empleados afiliados a un sindicato puedan celebrar reuniones, recaudar

cuotas y distribuir información sindical fuera de las horas de trabajo y sin perturbar la

actividad de la empresa. Durante el año 2024 se han llevado a cabo elecciones

sindicales en dos de los centros de trabajo de Talgo en España (centros de Tarvia en

Barcelona y Tarvia en Fuencarral).

En España, Talgo entabla de manera periódica, negociaciones colectivas y realiza

consultas periódicas a la representación de los trabajadores, encaminadas a dar

respuesta a las incidencias de importancia relativa relacionadas con el personal propio,

e instrumentadas a través de, entre otros:

- Comités de empresa (centros de trabajo).

- Comités intercentros.

- Comité para la interpretación y vigilancia del convenio colectivo.

- Comité de seguridad y salud. Donde se gestionan tanto el absentismo como los

accidentes e incidentes en materia de seguridad y salud laboral a nivel de centro.

- Comisión de igualdad.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

44

En las reuniones con los comités de empresa, los representantes de los trabajadores

son informados por la dirección entre otros temas, sobre la evolución del negocio y la

situación de la producción, sistemas de organización del trabajo, contratación, índices

de absentismo, etc. Del mismo modo, los comités de empresa ejercen una labor de

vigilancia sobre diferentes materias, tales como normas en materia laboral y seguridad

social.

Para llevar a cabo la gestión de las posibles incidencias relacionadas con las personas

trabajadoras de Talgo, la organización también cuenta con las siguientes vías de

actuación:

- Gestión de las incidencias provenientes del Canal Ético por posibles

incumplimientos.

- Reuniones con los delegados sindicales designados por las organizaciones

sindicales.

Fruto de estas colaboraciones con las personas trabajadoras y sus representantes, los

miembros de la dirección que participan en ellas, inician las acciones necesarias para

tener en cuenta sus opiniones e intereses en la gestión de la compañía, si procede.

Asimismo, se informa a todos los trabajadores de los acuerdos alcanzados por las partes

y si las hubiera, de las acciones que la empresa pusiera en marcha para acometer los

acuerdos.

Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los

trabajadores propios expresen sus inquietudes

En la actualidad Talgo dispone de un Canal Ético, en el que las personas trabajadoras

pueden denunciar cualquier incidencia o posible incumplimiento en materia de

sostenibilidad (véase apartado 1.4). Una vez recibida, si el responsable del canal y el

gestor ético entendiesen que es responsabilidad de Talgo, las gestionaría y repararía

en la forma establecida con la colaboración de la Unidad de cumplimiento.

Para la reparación de las consecuencias producidas por los posibles incumplimientos,

Talgo cuenta con el protocolo de debida diligencia (en fase de aprobación) que integra

la identificación, evaluación, prevención y atenuación de riesgos materiales, y la

verificación y control de los mismos. Si la incidencia se considera grave por su impacto

podrían entrar en funcionamiento los dos procesos asociados a la gestión de la

diligencia debida.

Con carácter semestral, Talgo realiza encuestas de satisfacción de los empleados con

respecto a algunos parámetros de la gestión de la compañía. Estas encuestas,

implantadas desde el año 2022, evidencian el compromiso de la compañía con sus

colaboradores y sirven como punto de partida para incorporar acciones e iniciativas de

valor, que complementan los planes de actuación previstos.

Como desarrollo y complemento a este alcance sistemático, durante el ejercicio 2024

se puso en marcha el “Primer proyecto estratégico de participación de los grupos de

interés”, con el objetivo de medir la calidad de los marcos de relacionamiento con cada

categoría de ellos y la gestión de la sostenibilidad de Talgo (incluye la participación de

trabajadores, colaboradores).Una muestra suficiente (aproximadamente 35 personas)

ha sido entrevistada para conocer su satisfacción, sus requerimientos y sus

expectativas (intereses y opiniones) y obtener su validación de los IRO´s relacionados

con la sostenibilidad social de la compañía.

A partir del ejercicio 2025 se pondrán en marcha las acciones para dar respuesta a los

intereses lícitos y razonables, que Talgo haya asumido para empleados y

colaboradores.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

45

Adopción de medidas relacionadas con los impactos de importancia relativa

sobre el personal propio, enfoques para mitigar los riesgos de importancia relativa

y aprovechar las oportunidades de importancia relativa relacionados con el

personal propio y eficacia de dichas actuaciones

Del estudio de los requerimientos y expectativas del personal propio en todas las

materias de recursos humanos, de las impactos, riesgos y oportunidades de importancia

relativa y de los análisis DAFO y STEER, se establecerán planes y acciones de mejora,

para mitigar los riesgos y potenciar las oportunidades identificadas, en los planes

estratégicos a largo plazo y en los programas anuales a corto.

Entre otras, las medias relacionadas con el incremento del sentido de pertenencia y la

mejora del compromiso de las personas trabajadoras, son las siguientes:

- Rebranding y cambio de tecnología de la intranet corporativa.

- Acciones de team building.

- Acciones de reconocimiento entre las personas trabajadoras.

- Acciones dirigidas a fomentar el voluntariado corporativo.

- Acciones de promoción de las carreras STEM.

- Acciones relacionadas con la diversidad y la inclusión.

Durante el año 2024 continua disponible el servicio de atención psicológica, emocional

y social para los empleados y sus familias, así como el servicio nutricional y dietético

que contribuye a seguir trabajando en el cuidado integral de los empleados.

Este servicio se ha complementado con la celebración de diferentes iniciativas

encaminadas a la sensibilización de la plantilla en materia de salud mental.

3.6.2 Porcentaje de empleados cubiertos por convenio colectivo por país

La tasa de personas del Grupo Talgo con cobertura total o parcial del convenio o

acuerdos colectivos similares en función del país correspondiente asciende a 99,94% a

31 de diciembre de 2024.

Tabla 30: Trabajadores cubiertos por convenio colectivo por país

Plantilla a 31/12/2024

Personas cubiertas por convenio

% que representa

España y Tarvia

2.536

2.534

99,92%

Kazajistán

398

398

100,00%

Arabia Saudí

248

248

100,00%

Alemania

138

138

100,00%

Estados Unidos

111

111

100,00%

Resto de países

109

109

100,00%

Total

3.540

3.538

99,94%

3.6.3 Balance de los convenios colectivos, particularmente en el campo de la salud

y seguridad en el trabajo

Talgo lleva a cabo reuniones periódicas con el Comité de Seguridad y Salud. Las

funciones y participantes de este Comité están definidos en el convenio colectivo de

Talgo.

La principal función de este órgano es la consulta regular y periódica de las actuaciones

de la empresa en materia de prevención de riesgos y está constituido en todos los

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

46

centros de trabajo, conforme a lo establecido en la Ley de Prevención de Riesgos

Laborales.

Este Comité está formado por los miembros de la empresa y los representantes de los

trabajadores y cualquier otra persona que por su cualificación o información sobre los

temas que se traten debe participar.

Las reuniones se producen de forma regular, con carácter trimestral, y siempre que lo

solicite alguna de las representaciones del mismo.

A través de este órgano se pretende trasladar información relativa a:

1) Situación de la prevención de riesgos en el centro de trabajo.

2) Documentos e informes relativos a las condiciones de trabajo.

3) Daños producidos en la salud o integridad física de las personas trabajadoras.

4) Programación anual del Servicio de Prevención.

3.7 Formación

3.7.1 Políticas implementadas en el campo de la formación

En Talgo, invertimos en nuestro mayor activo: las personas. Nuestra política de recursos

humanos se basa en el principio de que cada empleado merece la oportunidad de crecer

y desarrollarse profesionalmente en igualdad de oportunidades. Por ello, ofrecemos un

amplio abanico de programas de formación diseñados a medida para satisfacer las

necesidades individuales y colectivas de nuestro equipo. Al fomentar un ambiente de

aprendizaje colaborativo y basado en la innovación, no solo se asegura la excelencia

operativa, sino que también se cultiva un sentido de pertenencia y orgullo entre nuestros

colaboradores.

La política de RRHH incluye entre sus compromisos la garantía de que todas las

personas que pertenecen a Talgo pueden participar en igualdad de condiciones en las

acciones formativas que se ponen en marcha.

Talgo cuenta con un Plan de formación que se elabora cada año a partir de las

necesidades formativas detectadas. Este Plan cuenta con las formaciones necesarias

para afrontar los retos que se presentan en el desarrollo de sus actividades.

Es un Plan de Formación integral que incluye acciones dirigidas a desarrollar

habilidades, competencias para el desarrollo de proyectos, aspectos técnicos,

normativos y de prevención de riesgos laborales, sin olvidar la formación en valores o

en idiomas.

La formación continua se convierte en fuente de fidelización y satisfacción de la plantilla

y en un elemento clave para garantizar el éxito profesional y empresarial y la igualdad

de oportunidades. Por ello, en el Grupo Talgo, durante el ejercicio 2024, se impartieron

136.945 horas de formación.

3.7.2 Cantidad total de horas de formación por categorías profesionales

Talgo reconoce la importancia de la formación continua para el desarrollo y éxito de sus

personas trabajadoras. Para ello ha implementado programas de formación específicos

para las diferentes categorías profesionales dentro de la organización.

Para los directores y mandos intermedios, se han diseñado programas de formación

orientados a la gestión y al liderazgo. Estos programas tienen como objetivo fortalecer

sus habilidades en la toma de decisiones, la gestión de equipos y el liderazgo efectivo.

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ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

47

Por otro lado, la formación para los técnicos está enfocada en la ejecución de sus

responsabilidades técnicas. Estos programas están diseñados para mejorar sus

competencias técnicas y asegurar que estén al día con las últimas tecnologías y

prácticas del sector.

El compromiso con el desarrollo profesional de todos los empleados implica la

necesidad de seguir invirtiendo en formación para garantizar su crecimiento y el éxito

de la empresa.

Tabla 31: Horas de formación

2024

2023

Variación 24/23

Horas de Formación

157.065

174.966

-10,231%

3.8 Accesibilidad

3.8.1 Accesibilidad universal de las personas con discapacidad

El compromiso de Talgo con la integración de las personas con discapacidad se

materializa a través de la contratación directa o de la colaboración con fundaciones y

centros especiales de empleo que generan oportunidades laborales para personas con

discapacidad. Al cierre del ejercicio 2024, el Grupo Talgo tenía en plantilla a 33 personas

con discapacidad superior al 33%, de las cuales 8 son mujeres y 25 son hombres. Estas

personas están representadas en todas las categorías de la plantilla.

Talgo España, al no cubrir directamente las cifras de empleados con capacidades

especiales (2% de personas con discapacidad igual o superior al 33%), posee un

certificado de excepcionalidad del Ministerio de Trabajo y Seguridad Social que le

permite implantar “medidas alternativas” que contribuyan al desarrollo de actividades de

inserción y reinserción laboral para colectivos de personas con discapacidad,

cumpliendo de esta manera con la tasa establecida.

Con la colaboración de las organizaciones antes mencionadas, el Grupo ha continuado

llevando a cabo durante el año 2024 iniciativas de formación y sensibilización dando

visibilidad a diferentes días internacionales en los que se celebra la protección de este

tipo de colectivos (día internacional discapacidad, etc.) Ha colaborado en la orientación

profesional y en la búsqueda de empleo de personas en riesgo de exclusión social.

En el marco del acuerdo firmado con la Fundación Adecco desde el año 2007, en Talgo

España se desarrolla un programa para el asesoramiento, orientación y desarrollo de

habilidades y capacidades de familiares de empleados de hasta 65 años que tengan

una discapacidad, llamado “Plan Familia”. Durante el año 2024, el Plan Familia ha

atendido a 25 personas con discapacidad, familiares de personas trabajadoras de Talgo.

Estas personas han podido beneficiarse de terapias con psicólogos, logopedas,

fisioterapeutas y otros profesionales de la salud que han permitido mejorar sus

competencias y en algunos casos, favorecer su empleabilidad.

3.9 Igualdad

3.9.1 Medidas adoptadas para promover la igualdad de trato y de oportunidades

entre hombres y mujeres

Talgo continúa firme en su compromiso con la igualdad, trabajando por mantener un

entorno laboral basado en la igualdad de oportunidades y la no discriminación,

fomentando la diversidad en los equipos.

A través de su política de igualdad, Talgo se compromete a:

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48

- Asegurar la no discriminación entre todos sus profesionales en todos los

procesos de personas.

- Desarrollar, promover y mantener una cultura de diversidad, igualdad y no

discriminación.

- Establecer procedimientos para comunicar cualquier comportamiento

susceptible de ser considerado abuso, discriminación y/o acoso.

- Promover la continua formación del personal para favorecer una cultura basada

en la diversidad, en la igualdad y la no discriminación.

- Establecer un ambiente laboral de respeto e igualdad.

- Fomentar el uso de una comunicación transparente e inclusiva.

Esta política de diversidad se implementa, revisa y controla por medio del plan de

igualdad y el protocolo de acoso de Talgo en España.

Toda la información relativa a esta materia se encuentra disponible en el aparto de

“Igualdad” de la intranet corporativa y disponible para su consulta para todas las

personas de Talgo.

3.9.2 Planes de Igualdad

En la actualidad, y desde noviembre de 2023, Talgo cuenta con su II Plan de Igualdad

que estará vigente hasta noviembre de 2027. El presente Plan de Igualdad ha sido

pactado en el marco de la Comisión Negociadora del II Plan de Igualdad de Patentes

Talgo constituida por seis miembros en representación de la empresa y seis

representantes de la parte social.

Esta comisión se encarga entre otras funciones de:

- Impulsar la implantación del Plan de Igualdad.

- Realizar el seguimiento y evaluación del grado de cumplimiento de las medidas

adoptadas.

Los objetivos del Plan de Igualdad son:

- Dar cumplimiento a la Ley.

- Garantizar el principio de igualdad y no discriminación entre las mujeres y

hombres a lo largo de toda la vida laboral.

- Eliminar los obstáculos que impidan la igualdad efectiva entre mujeres y

hombres.

- Formar a toda la plantilla en materia de igualdad y no discriminación.

- Sensibilizar y concienciar a toda la plantilla favoreciendo su participación e

implicación en las medidas puestas en marcha por la Compañía.

- Extender la perspectiva de género a todas las políticas y prácticas desarrolladas

en la empresa.

- Sensibilizar y concienciar en materia de igualdad y no discriminación entre

mujeres y hombres a la cadena de valor.

- Desarrollar y promover una cultura de diversidad, igualdad y no discriminación

que favorezca la conciliación y corresponsabilidad de la vida familiar y laboral.

- Dar respuesta a las necesidades y expectativas de la sociedad para contribuir a

la erradicación de cualquier tipo de desigualdad y discriminación por razón de

género.

3.9.3 Medidas adoptadas para promover el empleo

Talgo pone en marcha una serie de medidas para fomentar el empleo inclusivo y

contribuir de esta manera a la reducción de las diferencias en las tasas de empleo de

las mujeres.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

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49

Estas iniciativas están diseñadas para crear nuevas oportunidades laborales, mejorar

las condiciones de trabajo y apoyar el crecimiento profesional de sus empleados.

A través de programas de formación, políticas de contratación inclusivas y otras

acciones, Talgo se compromete a ser un motor de cambio positivo en el mercado laboral.

Algunas medidas puestas en marcha son:

Sensibilización y formaciones en materia de igualdad de oportunidades y no

discriminación a las personas que forman parte de los procesos de selección y

contratación de la empresa.

- Seguimiento periódico de las ofertas de empleo en los distintos medios para

asegurar la no utilización de lenguaje o imágenes sexistas que puedan dar a

entender que se dirigen a uno u otro sexo y que recojan únicamente requisitos

para el correcto desempeño de las funciones del puesto ofertado.

- Divulgación de un manual de buenas prácticas en materia de reclutamiento y

selección que recoja los criterios de la Compañía respecto al análisis de CVs,

preguntas durante las entrevistas y/o tipo de información para incluir en los

informes de selección.

- Implantación de un cuestionario de evaluación del proceso de selección para las

nuevas incorporaciones de la Compañía (plantilla, ETT y/o becas) a aplicar una

vez superado el periodo de prueba y realización del estudio de los resultados

obtenidos.

- Elaboración de un manual de bienvenida en materia de igualdad para las nuevas

incorporaciones que incluya información acerca del plan de igualdad, personas

de contacto de la Comisión de Igualdad, protocolos y medidas de prevención,

detección y actuación del acoso sexual y por razón de sexo y protocolo de

protección contra el acoso.

Fruto del compromiso de Talgo Durante el año 2024, se ha dado continuidad a iniciativas

que permiten a las mujeres participantes, desarrollar sus habilidades en las áreas de

gestión y liderazgo y que están encaminadas a incrementar la participación de las

mujeres en puestos de responsabilidad:

- Programa “Take the Lead”, de acompañamiento y liderazgo para mujeres.

- Programa de desarrollo para la dirección “Mujer ingeniera y directiva”, en

colaboración con la Universidad Nebrija.

- Programa de “Mentoring de Excelencia”, del proyecto “Mujer e Ingeniería” con la

Real Academia de Ingeniería.

Estos programas están dirigidos a adquirir herramientas y potenciar las habilidades que

impulsen su carrera profesional hacia puestos de mayor responsabilidad.

3.9.4 Protocolos contra el acoso sexual y por razón de sexo

Talgo cuenta con un protocolo que garantiza la adopción de medidas que eviten

cualquier situación de acoso y establece un procedimiento de actuación que permite

investigar y sancionar si procede, las posibles situaciones de acoso.

En España, Talgo cuenta con comités de ética en cada uno de los centros de trabajo

que es responsable de velar por el cumplimiento del protocolo de acoso y resolver

cualquier interpretación o duda en su aplicación. Este comité garantiza el derecho a la

dignidad de la persona, el libre desarrollo de la personalidad y la protección de la

integridad física y moral, sin que puedan admitirse situaciones de discriminación por

razón de sexo, estado civil, estado familiar, nacimiento, origen étnico, edad, creencias

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

50

religiosas, orientación sexual, opinión, incapacidad, adhesión a sindicatos o cualquier

otra condición o circunstancia personal o social.

Todas las personas trabajadoras de Talgo pueden reportar cualquier tipo de

incumplimiento o vulneración relacionada con una posible situación de acoso a través

del canal de denuncias de la línea ética (Canal Ético).

3.9.5 La integración y accesibilidad de las personas con discapacidad

Esta información se encuentra desarrollada en el apartado 3.8 de este documento.

3.9.6 Política contra todo tipo de discriminación y en su caso de gestión de la

diversidad

Talgo tiene un firme compromiso con la diversidad e inclusión en el lugar de trabajo.

Reconociendo la importancia de un entorno laboral diverso, la empresa está trabajando

activamente en formalizar sus compromisos a través de políticas y programas

específicos.

Estas iniciativas buscan promover la igualdad de oportunidades, valorar las diferencias

individuales y crear un ambiente donde todos los empleados se sientan valorados y

respetados.

Durante el año 2024 Talgo continúa siendo miembro del Chárter por la Diversidad,

iniciativa liderada por la Fundación Diversidad, que evidencia el compromiso de la

empresa con las directivas impulsadas por la Comisión Europea en materia de

diversidad y no discriminación.

Asimismo, este compromiso con la diversidad se evidencia también a través de la

renovación en el año 2024 de la alianza “CEO por la Diversidad” que impulsa la

innovación en estrategias de diversidad, equidad e inclusión en las empresas españolas,

siendo esta una iniciativa promovida desde la Fundación Adecco y la CEOE.

4 INFORMACIÓN SOBRE EL RESPETO DE LOS DERECHOS HUMANOS

Talgo establece como uno de los pilares clave de su sostenibilidad corporativa el

compromiso, el respeto y la protección de los derechos humanos en todas sus

operaciones y relaciones comerciales dentro de la cadena de valor.

4.1 Políticas y procedimientos de debida diligencia en DDHH

En relación con la gestión de los derechos humanos, Talgo ha definido dos políticas

corporativas y un protocolo estratégico:

- La política corporativa de derechos humanos, aprobada en 2022.

- La política de diligencia debida en sostenibilidad corporativa, en fase de

aprobación.

- El protocolo de diligencia debida en sostenibilidad corporativa con sus dos ciclos

de aplicación: “Diligencia debida” y “Atención y solución de incidencias e

incumplimientos”. Estos dos ciclos describen la puesta en marcha del proceso

de gestión de diligencia debida para asegurar el respeto de los derechos

humanos, tanto dentro de la compañía como en la cadena de valor y el

tratamiento adecuado de las vulneraciones y posibles incumplimientos.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

51

4.2 Principales riesgos

Del análisis de materialidad llevado a cabo en los términos descritos en el capítulo 1.5

de este documento, la compañía ha identificado 26 impactos que tienen repercusión en

derechos humanos. Estos impactos, tanto positivos como negativos, están enmarcados

en los temas de personal propio, trabajadores de la cadena de valor y conducta

empresarial planteados en la ESRS 2 (AR16).

Estos impactos han sido valorados por parte de la compañía. Con el fin de darle el

máximo peso posible, a todos los impactos relacionados con los derechos humanos se

les ha otorgado la máxima puntuación en la variable magnitud.

Los resultados de la valoración nos permiten concluir que los impactos materiales con

repercusión en derechos humanos están relacionados con las condiciones de trabajo y

otros derechos laborales en los trabajadores de la cadena de suministro y con la cultura

corporativa dentro del tema de conducta Empresarial.

Además, fruto del mismo análisis, se han identificado 6 oportunidades materiales,

también referidas a su personal propio, relacionados con la mejora de la gestión de las

personas del Grupo: reducción de la rotación, aumento de la satisfacción de las

personas a través de la formación y la mejora de la reputación de la compañía por su

gestión de la sostenibilidad social interna (igualdad, diversidad, conciliación,

transparencia, etc.).

4.3 Derechos humanos

4.3.1 Prevención de los riesgos de vulneración de los derechos humanos y, en su

caso, medidas para mitigar, gestionar y reparar posibles abusos cometidos y

Cumplimiento de las disposiciones de los convenios fundamentales de la OIT

Talgo, tiene establecidos mecanismos para la prevención, detección, mitigación,

denuncia, remediación/reparación, infracción y sanción de riesgos. Los mecanismos se

estructuran en 6 categorías.

El primer bloque de mecanismos de prevención son la legislación y las convenciones

consideradas de mayor impacto e influencia a nivel internacional. Entre estas podemos

encontrar:

- La Carta Internacional de los DDHH (NNUU).

- La Declaración relativa a los principios y derechos fundamentales en el trabajo

(OIT).

- Los Convenios fundamentales de la OIT (8).

- Los principios rectores sobre las empresas y los derechos humanos de Naciones

Unidas de 2011.

- El Marco para el reporte de la gestión de los DDHH de Naciones Unidas.

- El acta británica de esclavitud moderna de 2015 con las disposiciones de no

tolerar la esclavitud, la servidumbre, el trabajo forzoso u obligatorio y la trata de

personas en las actividades propias y en las de las cadenas de suministro.

- La directiva de diligencia debida de la Unión Europea.

- Las normas internas sobre la gestión de la ética y de los derechos humanos.

El segundo bloque de medidas lo constituyen los mecanismos de detección asociados

a la segunda y tercera línea de defensa, el conocimiento de las cadenas de suministro

y los resultados obtenidos del sistema de gestión de la ética (Canal Ético).

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

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52

Los mecanismos principales son:

- Los análisis internos de cumplimiento (especialmente los de derechos humanos

y anticorrupción).

- Las auditorías internas relacionadas con el cumplimiento de los derechos

humanos en relación a los trabajadores de Talgo y a los trabajos con terceros

(campos de aplicación principales del modelo de gestión de los derechos

humanos de Talgo).

- Las auditorías externas que sean necesarias con proveedores y cadena de

suministro.

- Los estudios de visibilidad, vulnerabilidad y resiliencia de la cadena de

suministro.

- El código ético y de conducta: información de posibles incumplimientos

realizados por los grupos de interés (internos y externos).

- El tercer bloque de medidas son los mecanismos de denuncia que se concretan

en todos los casos en el Canal Ético de Talgo (véase apartado 1.4).

- Cualquier información, consulta o sugerencia al respecto de una posible

denuncia se trata informando al interesado o agraviado de que la vía adecuada

para su gestión y confidencialidad es la apertura de un registro de alta en el

Canal Ético.

El cuarto bloque de medidas son los mecanismos de mitigación, resultantes de los

procesos y actividades encaminadas a la reducción de la probabilidad de ocurrencia de

los incumplimientos de los derechos humanos en Talgo.

Los principales son:

- La formación y sensibilización en derechos humanos, interna y externa.

- El conocimiento de los contenidos de la metodología por parte de todos los

directivos de la organización (de uso exclusivamente interno y restringido).

- La aceptación de los contenidos del código de ética por parte de los empleados.

- Los futuros códigos de conducta de clientes y socios, así como el de

proveedores.

- Los programas de mejora para la minimización de incumplimientos puestos en

marcha de manera interna y externa.

- Las campañas de divulgación, premios u otras propuestas contenidas en

“Talgo4People”.

- Los procedimientos y análisis forenses sobre incumplimientos en proveedores,

clientes o socios de negocio.

El quinto bloque de medidas son los mecanismos de remediación/reparación para las

víctimas de un incumplimiento de los derechos humanos que se establecen mediante

un protocolo, que, apoyado en un análisis forense previo, dé respuesta a la posible

restitución, rehabilitación física, psicológica o social, compensación, satisfacción y

garantías de no repetición.

El sexto y último bloque lo constituyen los mecanismos de infracción y sanción (solo

aplicables a los incumplimientos constatados y resueltos).

En general, deberán ser estudiados y diseñados por la organización encargada de los

temas jurídicos que corresponda y aplicados por las direcciones siguientes:

- Recursos humanos y PRL para los incumplimientos internos de los derechos

humanos.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

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53

- Compras para los incumplimientos de los derechos humanos en proveedores y

cadena de suministro.

- Desarrollo de negocio para los incumplimientos de los derechos humanos

relacionados con clientes.

- Comité de dirección para los incumplimientos de los derechos humanos con

socios de negocio.

Supervisión de la Unidad de Cumplimiento y la Auditoría Interna

Como se indica anteriormente, la Unidad de Cumplimiento tiene competencias para

velar y hacer cumplir los principios de derechos humanos y la regulación aplicable. Ese

marco incluye la supervisión y protección de los derechos humanos.

Asimismo, como garante del control interno y del aseguramiento en el cumplimiento de

las diferentes unidades de Talgo, la Auditoría Interna es competente para comunicar

preocupaciones críticas relativas a derechos humanos al máximo órgano de gobierno.

4.3.2 Denuncias por casos de vulneraciones de derechos humanos

Como se ha mencionado anteriormente, cualquiera que sospeche de una infracción de

la normativa o de derechos humanos debe informar de la misma a través del Canal

Ético.

En el ejercicio 2024, no se han recibido comunicaciones relacionadas con los Derechos

Humanos a través del Canal Ético.

5 INFORMACIÓN RELATIVA A LA LUCHA CONTRA LA CORRUPCIÓN Y EL

SOBORNO

5.1 Políticas

Política de conducta empresarial y cultura corporativa

Los principios éticos que gobiernan la actuación de Talgo en el mercado están alineados

con la legislación vigente de cada uno de los países en los que Talgo opera y con los

más elevados estándares internacionales (Líneas Directrices de la OCDE para

Empresas Multinacionales, Pacto Mundial de las Naciones Unidas y Declaración

Universal de los Derechos Humanos, entre otros). Talgo tiene un modelo de gestión

para el aseguramiento de la ética y la conducta empresarial, cuya última responsabilidad

recae en el Consejo de Administración a través de la Comisión delegada de Auditoría y

de la Unidad de Cumplimiento.

Este modelo se ha materializado en varias políticas y códigos, cuya base es el Código

Ético, que recoge los valores éticos, compromisos y buenas prácticas que deben ser

aplicados en la gestión de la actividad del Grupo. Por otro lado, el Código Ético establece

las normas de comportamiento responsable que todos los profesionales y colaboradores

del Grupo Talgo deben cumplir, con independencia de su nivel jerárquico, su ubicación

geográfica o funcional y de las sociedades del grupo para la que presten sus servicios.

El Código Ético de Talgo está disponible en su web.

Política Antifraude y Anticorrupción

En este contexto se enmarca también la Política Antifraude y Anticorrupción, que está

disponible en la página web de la Compañía y que se aplica a todos los directivos y

empleados de Talgo y de aquellas sociedades en las que ejerza control de manera

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

54

directa o indirecta y de las demás sociedades integradas en el Grupo, así como a sus

proveedores, agentes, socios, contratas y en general a cualquier parte relacionada.

Esta política constituye un compromiso permanente de vigilancia, control de riesgos y

sanción de los actos y conductas fraudulentos o que propicien la corrupción en todas

sus manifestaciones.

5.2 Principales riesgos

Uno de los objetivos principales de Talgo es la generación de valor para accionistas,

inversores, empleados, clientes y otros grupos de interés. Los riesgos en materia de

fraude y corrupción pueden amenazar la consecución de ese objetivo.

Del análisis de materialidad llevado a cabo en los términos descritos en el capítulo 1.5

de este documento, la compañía ha identificado 16 IRO materiales relacionados con la

conducta empresarial, 10 positivos y 6 negativos. Estos IRO pertenecen a los subtemas:

cultura corporativa, gestión de las relaciones con los proveedores, actividades de los

grupos de presión y corrupción y soborno.

Concretamente, en materia de lucha anticorrupción, se han detectado un impacto

positivo y una oportunidad que derivan del sistema robusto de prevención y detección

de la corrupción y el soborno del Grupo.

En este capítulo se detallan las medidas adoptadas para minimizar la probabilidad de

ocurrencia de los impactos negativos y riesgos y maximizar los impactos positivos y

oportunidades relacionados con conducta empresarial, actividades de los grupos de

presión y corrupción y soborno.

5.3 Medidas adoptadas para prevenir la corrupción y el soborno y para luchar

contra el blanqueo de capitales

Cultura de la ética y sensibilización

La primera línea de defensa ante comportamientos no éticos es la sensibilización. Por

ello, los empleados de Talgo se comprometen explícitamente a leer el Código Ético y la

Política Antifraude y Anticorrupción y reciben formaciones asociadas.

Modelo de Prevención y Detección de Delitos

Talgo cuenta con un Modelo de Prevención y Detección de Delitos (MPDD) generado

bajo el asesoramiento de un tercero. El Consejo de Administración es el órgano

responsable de garantizar el mantenimiento de un Modelo de Prevención y Detección

de Delitos permanente y eficaz. Para ello, apoderará a la Unidad de Cumplimiento de

Talgo, dándole las facultades de autonomía y control necesarias para implementar,

actualizar, ejecutar y supervisar el funcionamiento del MPDD. A su vez, la Comisión de

Auditoría comprobará que los controles que establece el MPDD son efectivamente

ejecutados por la Unidad de Cumplimiento.

Este modelo incluye un Mapa de Riesgos Penales, sus correspondientes medidas de

control y un Protocolo de Prevención y Detección de Delitos.

Pagos a proveedores de materiales y servicios

Talgo efectúa sus pagos en el marco del proceso de aprovisionamiento descrito en el

Manual de Proveedores de Talgo, disponible en la página web. Este proceso requiere

un pedido o plan de entregas, la recepción y aceptación del pedido o servicio por parte

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

55

del cliente interno y la facturación, quedando todas las etapas registradas en el ERP del

Grupo.

Cuando por motivos excepcionales sea necesario realizar pagos ajenos a ese proceso,

se autorizarán y efectuarán bajo un proceso de firmas mancomunado que variará en

función del importe del abono.

Gastos en viajes

El Capítulo VII del VII Convenio Colectivo de Patentes Talgo S.L.U. establece las

compensaciones de dietas que se aplicarán a las personas trabajadoras de Patentes

Talgo S.L.U. que, por necesidades de la empresa, tengan que efectuar viajes o

desplazamientos para realizar su actividad. Para reforzar lo incluido en el Convenio

Colectivo, el Grupo Talgo cuenta con una Política de Viajes de obligado cumplimiento

para todos los empleados, que tiene como objetivo regular los gastos de viaje y

representación en los que incurran los empleados por razones de trabajo y por cuenta

de la Compañía.

La gestión de toda solicitud de viaje, ya sea de billetes de avión, tren, coche de alquiler,

reserva de hotel y/o servicios varios, será realizada obligatoriamente a través de la

agencia de viajes concertada, en los países en los que exista un acuerdo, quedando

prohibida la gestión de cualquier viaje de negocios fuera de ésta. Cuando por motivos

excepcionales el alojamiento o el medio de transporte no se haya podido contratar a

través de la agencia de viajes, el empleado abonará directamente el importe, siéndole

abonada esa cantidad por la empresa, previa presentación de la factura, en la

liquidación de gastos del viaje correspondiente.

Según establece el convenio colectivo, los empleados percibirán dietas para cubrir el

coste de desayunos, comidas y cenas.

Pago con tarjeta bancaria

Talgo autoriza tarjetas bancarias exclusivamente para el personal directivo y para el

personal que, por motivos de trabajo, necesite desplazarse con cierta frecuencia,

siempre que cuenten con la aprobación de su jefatura, del departamento de RRHH y del

departamento Financiero. Para garantizar un adecuado uso de las tarjetas bancarias, el

Grupo establece una Normativa de Gastos con Tarjeta que los nuevos usuarios deberán

firmar.

Salvo en circunstancias de causa mayor, no está permitido realizar compras de

productos y/o servicios necesarios para la Actividad de la Empresa con la tarjeta de

crédito. Estas compras deberán canalizarse a través del departamento de Compras y

cumplir con los procedimientos de la Compañía.

Para la justificación de los gastos se debe cumplimentar un formulario indicando el

cargo, el importe y la descripción del gasto. Asimismo, es obligatorio aportar todos y

cada uno de los recibos y/o facturas de los conceptos cargados en la tarjeta. El uso de

las tarjetas se supervisa desde el departamento de Tesorería de Talgo. Asimismo, para

minimizar el riesgo intrínseco de este sistema de pago, Auditoría Interna realiza

controles periódicos y comprobaciones específicas cuando es necesario.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

56

Herramienta informática para la gestión de anticipos, gastos de empleados y

tarjetas

El Grupo dispone de una herramienta informática para la gestión de anticipos, gastos

de empleados y tarjetas. Esta herramienta permite inventariar los distintos gastos y la

digitalización de las facturas o recibos que los justifican por parte de los empleados. La

aplicación verificará que la justificación es válida de forma automática, permitiendo

reducir carga administrativa y asegurar el control de gastos y su transparencia.

Gestión de caja de efectivo

Los pagos en efectivo se realizan exclusivamente cuando sea estrictamente necesario.

En esos casos, el empleado rellenará una solicitud de entrega de efectivo que deberá

firmar su superior, y será tramitada por parte del departamento de Tesorería. El control

de saldos se hace a través del ERP del Grupo.

Información facilitada a proveedores

Manual del proveedor:

El Manual del Proveedor de Talgo, cuya firma es obligatoria para todos los

suministradores, establece el Código de Conducta para proveedores (apartado 6.2.) en

el que se incluye el requisito de adherencia a la Ética interna de Talgo y un vínculo al

Código Ético (apartado 6.2.6.): “Los proveedores se comprometen a cumplir la Norma

Ética para Compradores y el Código Ético Interno de Talgo”. Asimismo, contiene un

apartado específico relativo al Fraude (apartado 6.1.5.).

Condiciones Generales de Compras (CGC) y de Prestación de Servicios (CGS):

En el capítulo Código ético y de conducta: manual del proveedor (apartado 29.8 en CGC

y 25.8 en CGS): El proveedor reconoce expresamente que conoce el código ético y de

conducta y el manual del proveedor de Talgo, publicados en la web de Talgo, y asume

el compromiso firme e irrevocable de cumplir y respetar sus términos y condiciones

como una de las obligaciones fundamentales de los proveedores en virtud de estas

CGC/CGS o el contrato/la orden de compra. Talgo tendrá derecho a rescindir por

anticipado los CGC/CGS y cualquier contrato/orden de compra si el proveedor incumple

el código ético y de conducta de Talgo o el manual del proveedor.

Código de Conducta de Proveedores:

En 2025 se espera publicar un nuevo Código de Conducta de Proveedores, mediante

el que se exigirá a los proveedores la adherencia a la Política Antifraude y Anticorrupción

del grupo Talgo.

Cargos de la empresa que corren mayor riesgo de corrupción y soborno

Los cargos de la empresa que corren mayor riesgo de corrupción y soborno son los

pertenecientes a los departamentos de Compras y Comercial por su estrecha relación

con partes interesadas externas; proveedores de servicios y productos y clientes,

respectivamente.

Por ello, desde Auditoría Interna y la Unidad de Cumplimiento se refuerza su supervisión

para asegurar el cumplimiento de la regulación, el Código Ético y la Política Antifraude

y Anticorrupción.

Los agentes comerciales con los que trabaja el Grupo Talgo también reciben un

tratamiento especial por su mayor exposición a riesgos de corrupción y soborno. Por

ello, antes de que el Grupo establezca vínculos contractuales con ellos, se contrata a

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

57

un tercero para que les realice una due diligence, que será supervisada por la Unidad

de Cumplimiento.

Casos de corrupción y soborno

En el ejercicio 2024 no ha habido casos confirmados ni procedimientos judiciales

abiertos relacionados con la corrupción o el soborno.

Tabla 32: Casos de corrupción y soborno 2024

2024

N.º de casos confirmados de corrupción y soborno.

-

N.º de casos confirmados en los que miembros del personal propio fueron despedidos o sancionados por

casos relacionados con la corrupción y el soborno.

-

N.º de casos confirmados relacionados con contratos con socios comerciales que fueron rescindidos o no

fueron renovados debido a infracciones relacionadas con la corrupción o el soborno.

-

Cargos en administración pública

Durante el ejercicio 2024 no ha habido ningún nombramiento de miembro en los órganos

de administración, dirección y supervisión que haya ocupado un puesto comparable en

la administración pública (incluidos reguladores).

Registro de transparencia

Con objeto de hacer visibles los intereses de la compañía al participar en asociaciones

sectoriales, Patentes Talgo S.L.U. está inscrita en el Registro de Transparencia de la

UE desde el 1 de febrero de 2022 con número de registro 581229029921-20.

Donaciones y contribuciones políticas

Talgo no ha realizado ninguna contribución (financiera o en especie) a partidos políticos

y/o representantes políticos en el ejercicio 2024.

5.4 Aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro

Dentro de su sistema de gestión de grupos de interés, Talgo establece relaciones de

valor con las siguientes categorías:

Agentes sociales

En esta categoría se considera el tercer sector social, es decir, fundaciones y

organizaciones no gubernamentales. El objetivo es la colaboración en el desarrollo de

iniciativas y proyectos de acción social y contribución a la sociedad.

Tabla 33: Agentes sociales

2024

2023

Variación 24/23

Inversión

Inversión total en proyectos (€)

544.410

469.783

16%

Inversión a través de la Fundación Talgo (€)

184.000

200.000

-8%

Inversión a través de otras fundaciones (€)

360.410

269.783

34%

Acción social

N.º de proyectos

32

30

7%

N.º de premios

15

12

25%

N.º becas

179

56

220%

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

58

2024

2023

Variación 24/23

Voluntariado corporativo

Participantes internos: número

51

56

-9%

Participantes internos: horas invertidas

719

899

-20%

Participantes externos: número

52

181

-71%

Participantes externos: horas invertidas

1.120

1.544

-27%

Marcos de relación con grupos de interés

Relaciones institucionales en aspectos sociales

70

365

-81%

Alianzas y convenios de colaboración

13

16

-19%

Asociaciones del sector

Talgo participa en varias asociaciones sectoriales que persiguen objetivos relacionados

con la movilidad sostenible. En este apartado se considerarán las asociaciones inscritas

en el Registro de Transparencia de la Unión Europea.

A continuación, se explican los temas cubiertos por dichas asociaciones y la posición de

Talgo, cuyos objetivos principales son el posicionamiento, la defensa del sector y el

desarrollo de vías compartidas y de “benchmarking” colaborativo en sostenibilidad

corporativa y de negocio.

Tabla 34: Asociaciones del sector

Nombre

Union of the European Railway Industries

Acrónimo

UNIFE

Registro de

Transparencia de la

UE

9624415524-28

Grupos

Sustainable Transport Committee, Investment and Project Financing Expert Group, Trade and International

Affairs Committee, Chemical Risks Topical Group, Life Cycle Assessment Topical Group

Temas cubiertos

Principales propuestas legislativas o políticas de la UE objeto de interés: movilidad sostenible, digitalización,

RTE-T y MCE, movilidad urbana, política de transporte de mercancías, fondos estructurales, InvestEU y BEI,

Investigación e Innovación, Contratación Pública, Política Industrial y Estrategia para las PYMEs, Comercio

y Asuntos Internacionales.

Postura de Talgo

• Promover la actividad del sector ferroviario en todos sus segmentos, en la búsqueda de la prosperidad de

las empresas implicadas y proporcionar un servicio de movilidad eficiente y sostenible a la sociedad.

• Colaborar en asegurar un mercado de libre competencia con reglas claras y comunes a todos los actores.

• Promocionar el diálogo con las autoridades incumbentes para lograr que la voz del sector sea tenida en

cuenta a la hora de establecer los marcos regulatorios que puedan afectar a la industria y al sector del

transporte.

• Colaborar en el desarrollo de tecnologías innovadoras y sostenibles alineadas con los objetivos climáticos

establecidos.

• Contribuir en elaboración y revisión de documentos técnicos que permitan hacer estudios y analizar riesgos

relacionados con la sostenibilidad medioambiental (LCA, riesgos químicos, etc.).

Nombre

Asociación Ferroviaria Española

Acrónimo

MAFEX

Registro de

Transparencia de la

UE

669610439061-29

Grupos

Comité de Dirección, Comité de Internacionalización, Comité de Innovación (desde el que se lanzan también

iniciativas de Sostenibilidad y Talento), Comité de Comunicación

Temas cubiertos

Iniciativas relacionadas con el ferrocarril, la movilidad o el medio ambiente y el cambio climático, así como el

mercado interior o la contratación pública.

Actividades en materia de formación y empleo para ayudar a los asociados en sus necesidades de

empleabilidad, atracción y retención de talento.

Postura de Talgo

• Promover la actividad del sector ferroviario en todos sus segmentos, en la búsqueda de la prosperidad de

las empresas implicadas y proporcionar un servicio de movilidad eficiente y sostenible a la sociedad.

• Colaborar en asegurar un mercado de libre competencia con reglas claras y comunes a todos los actores.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

59

• Promocionar el diálogo con las autoridades incumbentes para lograr que la voz del sector sea tenida en

cuenta a la hora de establecer los marcos regulatorios que puedan afectar a la industria y al sector del

transporte.

• Colaborar en el desarrollo de tecnologías innovadoras y sostenibles alineadas con los objetivos climáticos

establecidos.

Nombre

Confederación Española de Organizaciones Empresariales

Acrónimo

CEOE

Registro de

Transparencia de la

UE

02963738854-41

Grupos

Comisión de Relaciones Internacionales, Comisión de Unión Europea en CEOE, Consejo del Transporte y la

Logística, Consejo de Movilidad Sostenible

Temas cubiertos

Política europea social y de empleo, política europea en el ámbito de la economía digital, política europea de

I+D+I, política europea en materia de industria, pequeña y mediana empresa, medio ambiente, energía y

cambio climático, política comercial y de inversión, política europea de mercado interior, asuntos económicos

y monetarios, política fiscal, política europea de transportes; y, todas aquellas iniciativas europeas

susceptibles de impactar en la competitividad y desarrollo empresarial.

Postura de Talgo

• Promover la actividad del sector ferroviario en todos sus segmentos, en la búsqueda de la prosperidad de

las empresas implicadas y proporcionar un servicio de movilidad eficiente y sostenible a la sociedad.

• Colaborar en asegurar un mercado de libre competencia con reglas claras y comunes a todos los actores.

• Promocionar el diálogo con las autoridades incumbentes para lograr que la voz del sector sea tenida en

cuenta a la hora de establecer los marcos regulatorios que puedan afectar a la industria y al sector del

transporte.

Nombre

Club de Exportadores e Inversores Españoles

Acrónimo

-

Registro de

Transparencia de la

UE

824364121283-16

Grupos

Junta Directiva, Grupo de Trabajo de Movilidad y Logística

Temas cubiertos

Principales expedientes legislativos, iniciativas y políticas de la UE en materia de comercio exterior,

cooperación internacional y desarrollo, industria, fiscalidad, financiación, investigación e innovación, medio

ambiente y agricultura, seguridad alimentaria, asuntos económicos y financieros, política exterior, energía y

competencia.

Postura de Talgo

• Promover la actividad del sector ferroviario en todos sus segmentos, en la búsqueda de la prosperidad de

las empresas implicadas y proporcionar un servicio de movilidad eficiente y sostenible a la sociedad.

• Colaborar en asegurar un mercado de libre competencia con reglas claras y comunes a todos los actores.

• Promocionar el diálogo con las autoridades incumbentes para lograr que la voz del sector sea tenida en

cuenta a la hora de establecer los marcos regulatorios que puedan afectar a la industria y al sector del

transporte.

6 INFORMACIÓN SOBRE LA SOCIEDAD

Tomando como referencia la definición de colectivos afectados de las NEIS, Talgo

presenta dos posibles segmentos:

- Por un lado, las personas que viven o trabajan en las comunidades, municipios

o regiones cercanos a sus centros de fabricación (incluida su sede central), es

decir, cerca de las instalaciones de Las Matas II en Las Rozas (Madrid) y de

Rivabellosa (Álava)

- Por otro, las personas que viven o trabajan en los ayuntamientos o barrios donde

se ubican los centros de mantenimiento (filiales), propiedad de los clientes (tanto

en España, como en otros países). Estos centros de trabajo se ubican en la

práctica totalidad de los casos en las afueras de los municipios en los que están

situados.

En los últimos veinte años no se ha producido ningún tipo de incidente o accidente

relevante que afecte a los colectivos antes mencionados, tanto en España, como en el

extranjero.

Talgo no posee instalaciones o desarrolla acciones comerciales que impacten a

poblaciones dónde existan pueblos o comunidades indígenas. Tampoco existen

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

60

colectivos afectados con características particulares, que corran un mayor riesgo de

sufrir daños.

6.1 Políticas

Talgo tiene tres políticas relacionadas con los colectivos afectados a nivel social:

- La política de diligencia debida, con el protocolo para casos de incidentes y

posibles vulneraciones (en fase de aprobación).

- La política de derechos humanos, en la que el derecho G7, que se corresponde

con el respeto a las comunidades, minorías y trabajadores migrantes, da

respuesta a los requerimientos y obligaciones en esta materia de los colectivos

afectados, incluidos los que tuvieran características particulares, si los hubiera,

como los pueblos y comunidades indígenas.

- La política de sostenibilidad y desarrollo sostenible, que posiciona a Talgo como

una empresa comprometida con el fortalecimiento de la resiliencia de los

sistemas económicos, sociales y ambientales en los que opera.

Estas políticas están disponibles para su consulta en la web corporativa del Grupo Talgo,

en el área de Sostenibilidad corporativa.

6.2 Principales riesgos

Del análisis de materialidad llevado a cabo en los términos descritos en el capítulo 1.5

de este documento, la compañía ha identificado 5 impactos materiales relacionados con

la gestión de los colectivos afectados. Estos impactos se enmarcan en el subtema

“Derechos económicos, sociales y culturales de los colectivos” del AR16 y están

asociados al impacto que las instalaciones de Talgo pueden generar en el entorno

cercano en el que la compañía opera.

Asimismo, los principales riesgos identificados están relacionados con posibles

accidentes medioambientales que alguna de las instalaciones de la compañía puede

producir en su entorno y en concreto en la sociedad. Las consecuencias de estos

posibles incidentes se traducen en posibles sanciones económicas, pérdida de

reputación por parte de la empresa, etc.

6.3 Compromisos de la empresa con el desarrollo sostenible

Procesos para colaborar con los colectivos afectados en materia de incidencias

Dentro de su eje estratégico N.º 6: Apoyando el desarrollo y el fortalecimiento de las

sociedades (Plan 2022-2024), se desarrollan iniciativas de acción social y se participa

en las que se proponen desde los ayuntamientos y administraciones.

A nivel del diálogo con los mismos, en 2024, como consecuencia de la puesta en marcha

del “Primer proyecto estratégico de participación de los grupos de interés”, se han

entrevistado personas de la sociedad, ayuntamientos, ONG, etc. para conocer su

satisfacción, sus requerimientos y sus expectativas en materia de sostenibilidad social.

Para la comunicación de posibles impactos relacionados con la gestión de Talgo en

materia ética, los colectivos afectados, pueden utilizar el Canal Ético.

6.3.1 Impacto de la actividad de la sociedad en el empleo y el desarrollo local

Con respecto a las relaciones mantenidas con los actores de las comunidades locales,

incluyendo las modalidades de diálogo con ellos, las principales son:

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

61

- Las acciones de relacionamiento y los posibles proyectos de desarrollo

económico o social con los ayuntamientos u otro tipo de organismos implicados.

- El diálogo, la mejora de la confianza y de la reputación de los grupos de interés

a través de la contribución de Talgo a la sostenibilidad social y el desarrollo

sostenible.

Este aspecto se desarrolla principalmente a través de las iniciativas, proyectos y

campañas de acción social, con la colaboración en algunos casos de la Fundación

Talgo.

En relación con las acciones de asociación y patrocinio, la información relativa a esta

materia está contenida en el apartado “Aportaciones a fundaciones y entidades sin

ánimo de lucro” de este documento.

6.4 Subcontratación y proveedores

6.4.1 Inclusión en la política de compras de cuestiones sociales, de igualdad de

género y ambientales y consideración en las relaciones con proveedores y

subcontratistas de su responsabilidad social y ambiental

La gestión de cadena de valor responsable y compras sostenibles es una de las siete

estrategias de Talgo para asegurar la gestión sostenible y responsable de negocio, y

alcanzar las metas del Plan Estratégico de Sostenibilidad Corporativa vigente 2022-

2025.

Dentro de nuestra cadena de suministro existe gran diversidad en el grupo de

suministradores y proveedores, respecto a cifra de negocio y a número de empleados,

abarcando tanto PYMES y micro PYMES como grandes empresas.

En cuanto a la ubicación geográfica, a pesar de que un gran porcentaje de los

proveedores y suministradores son locales, abarca tanto países del resto Europa,

Oriente Medio y Norte de África y América, como de Asia-Pacífico, Uzbekistán y

Kazajistán, aunque estos segundos en menor proporción.

Tabla 35: Proveedores por geografía

Gestión de proveedores y cadena de suministro

2024

2023

Variación 24/23

Entorno Geográfico

España

71,2%

69,9%

2%

Resto de Europa

14,5%

11,9%

22%

América

2,3%

2,0%

15%

Comunidad de Estados Independientes *

1,8%

1,5%

20%

Oriente Medio y Norte de África

6,8%

12,1%

-44%

APAC **

3,3%

2,7%

22%

(*) Uzbekistán y Kazajistán

(**) Asia-Pacífico

A lo largo de 2024, el departamento de compras ha impulsado la implementación de un

sistema de gestión de las compras sostenibles y cadena de suministro responsable bajo

la certificación en la ISO 20400 de compras sostenibles, obtenida en diciembre de este

año.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

62

El elemento vertebrador de este sistema de gestión es la política de compras

sostenibles, proveedores y cadena de suministro responsable, publicada en 2024 y que

establece los principios y mecanismos necesarios para asegurar las relaciones,

acuerdos e iniciativas con proveedores, promoviendo la sostenibilidad corporativa a

través de los procesos de calificación de proveedores, compra de bienes y servicios y

alianzas dentro de una gestión sostenible y responsable.

Dicha política está especialmente orientada a establecer medidas que permitan evitar y

mitigar los impactos adversos que se producen en los campos ambiental, social, ético y

laboral para generar un beneficio global en toda la cadena de valor.

La acertada selección, homologación y seguimiento de los proveedores (y de sus

cadenas de suministro) permite acceder a propuestas y ofertas diferenciales y a obtener

los mejores resultados en productos, servicios y soluciones del negocio de una manera

responsable y sostenible. Durante 2024, Talgo ha optimizado su procedimiento de

homologación de proveedores, que se implementará en 2025, incluyendo dos nuevos

niveles de exigencia en la calificación de proveedores: la criticidad en ciberseguridad y

la criticidad ESG, que tienen en cuenta cuestiones ambientales, sociales, éticas y

laborales en la selección de proveedores y subcontratistas.

Tabla 36: Resultados de la calificación y gestión de proveedores

Resultados obtenidos

2024

2023

Variación

24/23

Proveedores y otros GGII (*) activos totales a fecha 1 de enero

1.966

1.722

14%

Proveedores y otros GGII activos totales calificados en aspectos S&R a fecha 1

de enero (crít. 1 y 2).

749

662

13%

Nuevos proveedores y otros GGII, calificados en 2024 en aspectos S&R (crít. 1 y

2).

67

68

-1%

Nuevos proveedores y otros GGII, calificados en 2024 en aspectos S&R (crít. 2).

26

19

37%

Nuevos proveedores y otros GGII calificados y auditados en asuntos de S&R

(auditorías de homologación)

56

43

30%

Proveedores y otros GGII auditados para reevaluación en asuntos S&R.

16

17

-6%

N.º de proveedores evaluados en asuntos S&R con impactos significativos con

los que se hayan acordado mejoras como consecuencia de la evaluación.

0

6

-100%

N.º de proveedores evaluados en asuntos S&R con impactos significativos con

los que se haya puesto fin a la relación como consecuencia de la evaluación

0

0

0%

N.º de acuerdos de calidad concertada y alianzas estratégicas con proveedores.

37

31

19%

A través del Código de conducta de proveedores, del que se ha desarrollado también

una nueva versión que se publicará en 2025 y la inclusión de cláusulas específicas de

sostenibilidad y ciberseguridad en las condiciones contractuales, se busca asegurar la

correcta gestión de los proveedores y subcontratistas, evitando que puedan ser fuentes

de impactos, reales o potenciales negativos, por posibles incumplimientos relacionados

con los derechos humanos o en cuestiones medioambientales, sociales o de ética,

garantizando así la continuidad del negocio y la resiliencia de la cadena de valor.

Dentro del objetivo de formación, tanto interna como externa en materia de

sostenibilidad, Talgo forma parte como empresa impulsora de la III edición del Programa

de Capacitación de proveedores sostenibles, desarrollado por Pacto Mundial de la ONU

España y Reino Unido, ICEX España Exportación e Inversiones y Fundación ICO y

enfocado al desarrollo de Pymes que conforman las cadenas de suministro de grandes

empresas españolas.

Para alinear su estrategia de compras sostenibles con los estándares del sector

ferroviario, desde abril de 2024 forma parte de Railsponsible, una iniciativa sectorial

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

63

europea centrada en Intercambio de conocimiento, estrategias de mejora y estándares

comunes en las compras sostenibles, con el objetivo de mejorar continuamente las

prácticas de sostenibilidad en toda la cadena de suministro del sector ferroviario.

Desde el Grupo Talgo, se está haciendo un esfuerzo por ajustar progresivamente los

plazos de pago para adaptarse a los 60 días establecidos en la Ley 15/2020, siendo el

periodo medio de pago de 87 días durante el ejercicio de 2024. En este sentido, la

estrategia definida para revertir esta situación en 2025 es la revisión gradual de las

condiciones contractuales de pago a proveedores, dando prioridad a las PYMES al ser

éstas más vulnerables a los retrasos en los pagos.

Cabe destacar que las sociedades españolas del Grupo sujetas a esta regulación tienen

estipulados sus pagos los días 10 de cada mes, situación a partir de la cual el periodo

medio de pago se puede ver incrementado respecto a lo estipulado en las condiciones

contractuales debido al decalaje entre el vencimiento de la factura y el día fijado para el

pago.

La compañía no tiene ningún procedimiento judicial abierto en contra por retrasos en el

pago de ninguna factura.

A continuación, se detalla la información requerida por la Disposición adicional tercera

de la Ley 15/2010, de 5 de julio preparada conforme a la Resolución del IAC de 29 de

enero de 2016, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales

consolidadas en relación con el periodo medio de pago a proveedores de las sociedades

españolas en operaciones comerciales.

Tabla 37: Periodo medio de pago a proveedores

Métrica

2024

2023

Variación 24/23

Periodo medio de pago a

proveedores

87

82

6%

Ratio de operaciones pagadas

93

86

8%

Ratio de operaciones

pendientes de pago

71

73

-3%

Se entiende por “Periodo medio de pago a proveedores” el plazo que transcurre entre

la entrega de los bienes o la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el pago

material de la operación.

6.4.2 Sistemas de supervisión, auditorías y resultados de las mismas

Uno de los retos principales del departamento de compras es trabajar en el

aseguramiento de la sostenibilidad y responsabilidad de sus cadenas de suministro. En

este sentido, a lo largo de 2024 se ha incorporado al análisis de riesgos de nuestros

proveedores estratégicos, el riesgo ESG, para el que hemos lanzado un formulario

exhaustivo que monitoriza aspectos técnicos, éticos, económicos, sociales, ambientales

y de derechos humanos.

En 2025 está prevista la implementación de una herramienta digital de evaluación de

riesgo de proveedores en distintos aspectos, para garantizar la continuidad del

suministro frente a posibles disrupciones, así como para asegurar que la adquisición de

productos y servicios no se produzca vulnerando criterios básicos de protección de las

personas y el medio ambiente a lo largo de toda la cadena de valor.

Como plan de acción a medio plazo, Talgo plantea la realización de auditorías ESG in

situ a determinados proveedores ubicados en zonas con un mayor riesgo intrínseco de

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

64

vulneración de los derechos humanos laborales y no laborales de los trabajadores de la

cadena de valor, así como de potenciales impactos ambientales negativos.

6.5 Consumidores

Aunque los clientes de Talgo son los gobiernos o administraciones públicas que

adquieren los productos de Talgo (material rodante o maquinas auxiliares), los

consumidores y usuarios finales son las personas que utilizan o se pretende que utilicen

en última instancia el producto o servicio, o personas que trabajen dentro de él.

Los consumidores finales puedes ser de varios tipos (todos ellos dentro de la cadena de

valor):

- Pasajeros de los trenes que disfrutan de su viaje, adquirido a la empresa

operadora. No solo disfrutan del tren y de sus instalaciones, sino también de las

operaciones y servicios internos prestados por la misma.

- Empleados y colaboradores de la compañía operadora que desarrollan sus

funciones y responsabilidades, principalmente utilizando los productos de Talgo:

operarios de mantenimiento, maquinistas, revisores, etc. Todos ellos disponen

de toda la información técnica y manuales para su uso, seguridad y cualquier

otra información necesaria.

- Empleados y colaboradores pertenecientes a administradores ferroviarios (por

ejemplo, Adif) que utilizan material rodante para el análisis y la auscultación de

la infraestructura ferroviaria (garantizar el correcto estado de las vías) de cara al

uso por parte de cualquier operador ferroviario. Todos ellos disponen de toda la

información técnica y manuales para su uso, seguridad y cualquier otra

información relevante.

- Otras personas, de la empresa cliente o no, encargados de la limpieza, los

servicios de restauración u otros complementarios, sin relación directa en ningún

caso con Talgo.

Talgo da respuesta a esta cuestión de sostenibilidad mediante las siguientes tres

estrategias corporativas:

- Servicios y productos ecoeficientes, sostenibles y de alto valor competitivo.

- Competitividad basada en la eficiencia, la calidad y la seguridad.

- Sostenibilidad corporativa avanzada en la gestión e impactos del negocio.

Políticas relacionadas con los consumidores y usuarios finales:

Las políticas y, en consecuencia, los procesos de acción para dar respuesta a los

impactos, riesgos y oportunidades relacionados con los consumidores y usuarios finales

son:

- La política de gestión comercial, clientes y usuarios, que Talgo actualizó y aprobó

en 2024, como una nueva versión que incluye a sus usuarios y compromisos de

una manera más explícita y precisa.

- La política de seguridad operacional que establece principios y directrices

relativas a la seguridad de productos y actividades.

- La política de diligencia debida de Talgo (en fase de aprobación) para los casos

graves en los que sea necesario la determinación, evaluación, gestión o

reparación de incidencias de importancia de los clientes y usuarios finales. Esta

política se desarrolla a través del protocolo de debida diligencia que integra la

identificación, evaluación, prevención y atenuación de riesgos e impactos

significativos, y de verificación y control, así como las medidas adoptadas.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

65

6.5.1 Medidas para la salud y seguridad de los consumidores

Esta cuestión de sostenibilidad en Talgo se gestiona a través de tres grandes vías de

actuación:

- La gestión de la seguridad y, de forma complementaria, el “confort” de los

productos (material rodante y maquinas auxiliares) durante su uso u operación

o en su mantenimiento.

- La seguridad de la información, que se gestiona a través de los procesos y

actividades de ciberseguridad.

- Las funcionalidades sociales, ambientales y de valor de los productos (material

rodante).

6.5.2 Sistemas de reclamación, quejas recibidas y resolución de las mismas

Intereses y opiniones de las partes interesadas

En relación con los intereses y opiniones de las partes interesadas, Talgo realiza

sistemáticamente encuestas de satisfacción y de requerimientos a los clientes dentro

del sistema de gestión de la calidad.

Los canales de comunicación con los usuarios finales se describen en el siguiente

apartado “Procesos para colaborar con los consumidores y usuarios finales en materia

de incidencias”.

Para la gestión de las expectativas de sus clientes, Talgo tiene un sistema de control

que da respuesta y seguimiento a las reclamaciones y quejas de estos. Todas las

comunicaciones recibidas son analizadas y respondidas y, si procede, se establecen las

acciones correctivas necesarias para su solución y para evitar su repetición. Todo ello

está estandarizado en el proceso PR-13 de Satisfacción de Cliente.

Tabla 38: Quejas y Reclamaciones de Clientes

Quejas y reclamaciones (Q&R)

2024

2023

Variación 24/23

Quejas y reclamaciones totales de clientes

5

5

0%

Q&R: proceso de ofertas (trenes)

0

0

0%

Q&R: gestión del proyecto y entrega (trenes)

5

1

400%

Q&R: servicios de mantenimiento (trenes)

0

3

-100%

Q&R: equipos para el mantenimiento

0

1

-100%

Como desarrollo y complemento a este alcance, durante el ejercicio 2024 se puso en

marcha el “Primer proyecto estratégico de participación partes interesadas” para medir

la calidad de los marcos de relacionamiento con los grupos de interés y la gestión de la

sostenibilidad realizada por Talgo (aproximadamente a 200 personas).

En el caso de la categoría N.º 2: clientes y usuarios, la muestra fue de 22 personas,

entre las que se incluyeron clientes y usuarios tanto nacionales como extranjeros.

Las encuestas realizadas han permitido, en primer lugar, conocer su satisfacción, sus

requerimientos, sus expectativas en materia de sostenibilidad y el valor reputacional de

Talgo. En segundo lugar, la validación de los asuntos materiales de la compañía.

A partir del ejercicio 2025 se pondrán en marcha las acciones para dar respuesta a los

intereses lícitos y razonables, de los clientes y usuarios finales que haya asumido Talgo.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

66

Por último, es relevante destacar la existencia de un proyecto actualmente en desarrollo

llamado: “Talgo: experiencia del pasajero”. Este proyecto de análisis, finalizado el

informe en 2020, identificaba y concretaba todas necesidades de los usuarios,

detectándose áreas de oportunidad (incluyendo las sociales, ambientales, de privacidad

de la información, de necesidades para personas con alguna discapacidad, etc.). Este

proyecto se realizó en alianza con socios de Alemania y Reino Unido.

Procesos para colaborar con los consumidores y usuarios finales en materia de

incidencias:

Es importante destacar que las posibles incidencias y demandas de pasajeros o de las

personas que desempeñan sus funciones en el tren, son trasladadas a la empresa

operadora y esta realiza, si lo estima oportuno, una reclamación a Talgo si considera

que es la responsable. (Talgo, en general, nunca tiene trato directo con los usuarios

potencialmente afectados).

En su caso, el cliente podría trasladar esa queja o reclamación mediante el

procedimiento PR-13 “Procedimiento de satisfacción de clientes llevando su gestión a

través del sistema de la calidad de Talgo”.

En cualquier caso, los usuarios finales pueden utilizar el Canal Ético, para reportar

posibles incumplimientos y consultas en relación con la sostenibilidad corporativa.

7 TAXONOMÍA

El objetivo de este capítulo es describir el proceso y resultados del estudio taxonómico

del negocio de Talgo S.A. y sociedades dependientes (en adelante, “Grupo Talgo” o

“Talgo”), de acuerdo al Reglamento (UE) 2020/852 del Parlamento europeo y del

Consejo, de 18 de junio de 2020, sus correspondientes Reglamentos Delegados

(Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 de la Comisión, de 4 de junio de 2021 y

Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 de la Comisión del 6 de julio) y las

modificaciones a los mismos.

Tras la aplicación de la metodología propuesta, se identifica el grado en el que las

actividades económicas de Talgo son actividades medioambientalmente sostenibles, de

acuerdo con la siguiente clasificación:

- Actividades no elegibles según la taxonomía ambiental.

- Actividades elegibles, pero no alineadas, según la taxonomía ambiental.

- Actividades elegibles y alineadas, según la taxonomía ambiental.

En este informe se proporcionan los siguientes indicadores clave para cada una de

dichas actividades:

- Volumen de negocio.

- Gastos de capital (CapEx).

- Gastos operativos (OpEx).

Metodología de análisis de la taxonomía ambiental

La metodología utilizada consta de cuatro pasos que, en su conjunto, permiten a Talgo

identificar el grado de sostenibilidad medioambiental de su actividad económica a partir

de lo definido en el Reglamento 2020/852 y sus Reglamentos delegados.

- Identificación de las actividades elegibles.

- Evaluación de los criterios técnicos de contribución sustancial.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

67

- Evaluación de criterios técnicos o principios de no causar un perjuicio

significativo a otro objetivo medioambiental (DNSH).

- Evaluación de las salvaguardas mínimas sociales.

Identificación de las actividades elegibles

Para identificar si las actividades de Talgo son elegibles, se ha partido de la

segmentación utilizada en las cuentas anuales consolidadas de la compañía:

- Material rodante: Incluye fabricación y mantenimiento de material rodante.

- Máquinas auxiliares y otros: Incluye fabricación y mantenimiento de tornos y

otros equipos auxiliares, reparaciones y modificaciones de material rodante, y

venta de repuestos.

Analizando en detalle esta segmentación y considerando las actividades económicas

del Anexo I del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139, se identifica que la fabricación y

mantenimiento de material rodante, así como las reparaciones y modificaciones de

material rodante se enmarcan en:

- 3.3. Fabricación de tecnologías hipocarbónicas para el transporte: categoría que

puede asociarse al código NACE 30.20 Fabricación de locomotoras y material

ferroviario.

Por otro lado, el Grupo Talgo ha llevado a cabo una serie de inversiones ligadas a otras

actividades económicas elegibles que no generan un volumen de negocio por sí

mismas:

- 7.6. Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía

renovable: Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía

renovable, in situ.

Evaluación de los criterios técnicos de contribución sustancial

Para asegurar que las actividades elegibles contribuyen sustancialmente a, al menos,

uno de los objetivos definidos en el Reglamento (UE) 2020/852, se han analizado los

criterios técnicos del Reglamento (UE) 2021/2139:

- 3.3. Fabricación de tecnologías hipocarbónicas para el transporte: una actividad

de esta categoría es facilitadora para la contribución sustancial a la mitigación

del cambio climático cuando consiste en la fabricación, reparación,

mantenimiento, renovación, reconversión o modernización de:

o Trenes, coches de viajeros y vagones que tienen cero emisiones directas

de CO

2

(emisiones de escape).

o Trenes, coches de viajeros y vagones que tienen cero emisiones directas

de CO

2

(emisiones de escape) cuando circulan en una vía con la

infraestructura necesaria, y utilizan un motor convencional cuando dicha

infraestructura no está disponible (bimodo).

Talgo fabrica, mantiene, y remodela trenes, locomotoras y coches de viajeros

que cumplen al menos uno de esos dos requisitos.

- 7.6. Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía

renovable: Para que esta actividad sea facilitadora en la contribución sustancial

a la mitigación del cambio climático debe consistir en la instalación,

mantenimiento y reparación de sistemas fotovoltaicos y equipo técnico auxiliar,

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

68

in situ o en instalaciones técnicas de edificios. Como el CAPEX asociado a esta

actividad tiene como objeto la instalación de paneles fotovoltaicos en una de las

fábricas de la compañía, se concluye que contribuye a la mitigación del cambio

climático.

Aunque el Reglamento (UE) 2021/2139 establezca los criterios técnicos para considerar

la contribución a los objetivos de mitigación al cambio climático y adaptación al cambio

climático, el volumen de negocio, CAPEX y OPEX de Talgo que esté alineado, lo estará

en relación con el objetivo de Mitigación del Cambio Climático.

Para garantizar que las actividades de Talgo que se ajustan a la taxonomía para la

mitigación del cambio climático no causan ningún daño significativo a otro objetivo

medioambiental, se han analizado los criterios técnicos del Reglamento (UE)

2021/2139:

a. Adaptación al cambio climático

Las actividades de Talgo que se ajustan a taxonomía según “3.3 Fabricación de

tecnologías hipocarbónicas para el transporte” y el CAPEX asociado a “7.6

Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable” no

causan un daño significativo en relación con el objetivo de adaptación al cambio

climático. Talgo ha llevado a cabo una evaluación de riesgos climáticos físicos

relacionados con el clima, en la que considera los peligros listados en el anexo

I, apéndice A del Reglamento Delegado. A partir de este listado Talgo ha

identificado, como riesgos críticos, los riesgos físicos agudos, la aparición de olas

de calor y épocas de sequía y, como riesgos físicos crónicos, la variación de las

temperaturas y mayor frecuencia en la aparición de temperaturas extremas.

La evaluación de riesgos físicos se ha llevado a cabo teniendo en cuenta todos

los centros a nivel global y desde una perspectiva de ciclo de vida, especialmente

para los productos y contemplando la cadena de valor, en base a los modelos

climáticos actuales y su proyección a futuro estudiados por el Panel

Intergubernamental del Cambio Climático (IPCC) en su último informe (AR6). A

través de este informe, se describen diferentes proyecciones o trayectorias de

concentración representativa (RCP, en inglés) de gases de efecto invernadero.

Talgo establece su evaluación de riesgos en base a los modelos optimista

(RCP2.6) y conservador (RCP8.5) del informe, los cuales sitúan los aumentos

de temperatura global en 2ºC y 4-5ºC, respectivamente, en comparación con los

valores preindustriales.

Además, se han evaluado posibles soluciones para mitigar las vulnerabilidades

y riesgos críticos detectados, que además no afectan negativamente a los

esfuerzos de adaptación ni al nivel de resiliencia a los riesgos climáticos físicos

de otras personas, de la naturaleza, del patrimonio cultural, de los bienes y de

otras actividades económicas.

b. Uso sostenible y protección de los recursos hídricos y marinos

Talgo dispone de un sistema de gestión ambiental implementado y certificado de

acuerdo con la norma ISO 14001.

De acuerdo con el mencionado sistema de gestión, Talgo cuenta con una

sistemática de gestión global de riesgos ambientales donde se identifican

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

69

aquellos relacionados con los recursos hídricos. La sistemática permite prevenir

o mitigar los efectos perjudiciales para el medio ambiente o potenciar los efectos

deseables, además de conseguir una mejora continua del sistema de gestión

ambiental implantado. A través del sistema de gestión, Talgo aplica también un

estricto control operacional y medidas preventivas para reducir el impacto de sus

actividades sobre los recursos hídricos. Talgo realiza sus actividades cumpliendo

en todo momento con la legislación de agua aplicable y las autorizaciones de

vertido, donde se establecen los parámetros límite de calidad de agua.

En el caso específico del centro “Las Matas II”, el proyecto fue sometido a

Evaluación de Impacto Ambiental, emitiendo la Consejería de Medio Ambiente

de Madrid (España) una Declaración de Impacto Ambiental favorable con fecha

29 de febrero de 2000. La Evaluación de Impacto Ambiental incluye una

identificación y valoración de los impactos de la actividad sobre los recursos

hídricos y, tanto en este documento, como en la Declaración de Impacto

Ambiental se indican medidas de protección del agua a considerar durante la

fase de actividad industrial del centro.

Estos condicionados, junto con los incluidos en la autorización de vertido del

centro, son considerados en todo momento para asegurar la calidad del agua

vertida.

Por todo lo anterior, Talgo no causa daño significativo en relación con el objetivo

de protección de los recursos hídricos.

c. Transición hacia una economía circular

La fabricación de trenes Talgo está basada en el ecodiseño, lo que permite

obtener unos valores de reciclabilidad y recuperabilidad de sus trenes de, como

mínimo, un 93% y 96%, respectivamente. Para ello, se busca la utilización de

materiales con mayores índices de reciclabilidad y recuperabilidad.

En cuanto a la gestión de residuos, gracias al sistema de gestión ambiental de

Talgo, certificado según la norma ISO 14001 se asegura que la gestión de

residuos se realiza de acuerdo con la legislación vigente, por un gestor de

residuos autorizado, garantizando el mejor tratamiento posible para el residuo

desde una perspectiva ambiental. Actualmente, los residuos cuya eliminación se

ha evitado (reciclaje, recuperación…) suponen alrededor de un 80%, frente al

20% de los residuos destinados a eliminación.

Respecto al cumplimiento del Reglamento REACH (Reglamento (CE)), Talgo

traslada requerimientos de información en contenido de sustancias químicas

contenidas en artículos o mezclas a la cadena de suministro. Además, a los

proveedores de los equipos que componen el tren se les solicita el cumplimiento

de la lista Railway Industry Substance List (RSIL) desarrollada por UNIFE, que

recopila los materiales y sustancias que están prohibidas por la legislación

europea e internacional específicamente para la industria ferroviaria. El objetivo

principal es garantizar el cumplimiento sobre restricciones en el uso y

comercialización de sustancias químicas peligrosas y evaluar posibles

alternativas en el caso de detectar contenido de éstas en los productos Talgo.

Por todo lo anterior, las actividades de Talgo no causan un daño significativo en

relación con el objetivo de transición hacia una economía circular.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

70

d. Prevención y control de la contaminación

Talgo cumple en todo momento con la legislación relativa a la prevención de la

contaminación llevando a cabo evaluaciones periódicas de ésta. La actividad de

Talgo no da lugar a la fabricación, comercialización o utilización de sustancias

mencionadas en el Apéndice C del Reglamento Delegado, excepto por las

reguladas por las normativas REACH y ROHS.

En cuanto a las normativas REACH (Reglamento (CE) 1907/2006), relativa al

registro, evaluación, autorización y restricción de las sustancias y preparados

químicos, y ROHS (Directiva 2011/65/UE), sobre restricciones en la utilización

de determinadas sustancias peligrosas en aparatos eléctricos y electrónicos y

posteriores modificaciones, Talgo prohíbe la utilización de productos y sustancias

químicas conforme a la regulación.

Para el aseguramiento de los requisitos incluidos en las distintas normativas,

Talgo solicita a todos sus proveedores la entrega de la clasificación precisa de

las sustancias prohibidas y sustancias declarables para su evaluación (que

podrían ser evitadas) contenidas en sus equipos de acuerdo con la lista de

sustancias prohibidas y declarables del sector ferroviario o RISL (Railway

Industry Substance List) desarrollada por UNIFE.

Al diseñar piezas, componentes y sus ensamblajes, los proveedores deben

verificar la presencia de las sustancias prohibidas P (AR), declarables para su

evaluación D (FA) o declarables para información D (FI). Si se detecta un caso

de sustancia prohibida, significa que las piezas, componentes o conjuntos

seleccionados no cumplen con legislación. En consecuencia, el diseño debe ser

cambiado. Además, los proveedores de Talgo deberán comprometerse a que no

exista ninguna sustancia prohibida en el alcance de su suministro antes de

cualquier entrega y declarar todas las sustancias declarables para su evaluación

presentes en el alcance de su suministro porque no han podido ser sustituidas

en su diseño, además de las sustancias declarables para su información cuya

masa sea relevante, es decir, superior a 0,1 M% antes de la entrega.

Por todo lo anterior, Talgo no causa un daño significativo en relación con el

objetivo de prevención y control de la contaminación. Además, como se indica

anteriormente, a través del su sistema de gestión ambiental certificado según

ISO 14001 aplica un estricto control operacional y medidas preventivas para

reducir el impacto de sus actividades sobre el medio natural y los ecosistemas.

e. Protección y recuperación de la biodiversidad y los ecosistemas

La estructura del sistema de gestión ambiental de Talgo parte de una política

ambiental que se despliega en distintos procedimientos cuyos objetivos son

identificar aspectos e impactos ambientales y mantener el respeto por el

medioambiente en el desarrollo de los proyectos actuales y futuros, potenciando

la mejora continua y la mitigación de riesgos. Talgo no causa daños a la

biodiversidad en el entorno gracias a un exhaustivo control de las emisiones,

posibles vertidos y residuos derivados de sus actividades.

Además, asegura en todo momento que sus actividades cumplen con la

legislación ambiental, llevando a cabo seguimientos que se derivan de las

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

71

diferentes autorizaciones ambientales y promoviendo siempre un grado de

sensibilización ambiental importante en la plantilla.

Como se indica anteriormente, en el caso del centro “Las Matas II”, el proyecto

fue sometido a Evaluación de Impacto Ambiental, emitiendo la Consejería de

Medio Ambiente de Madrid (España) una Declaración de Impacto Ambiental

favorable con fecha 29 de febrero de 2000. Tanto en la Evaluación de Impacto

Ambiental como en la Declaración de Impacto Ambiental se indican medidas de

protección de la biodiversidad, los recursos hídricos, de la calidad del aire y del

suelo relativas a la fase de actividad industria del centro y que son consideradas

en todo momento para evitar causar daños a la biodiversidad en el entorno.

Por todo lo anterior, Talgo no causa un daño significativo en relación con el

objetivo de protección y recuperación de la biodiversidad y los ecosistemas.

Además, como se indica anteriormente, a través del su sistema de gestión

ambiental certificado según ISO 14001 aplica un estricto control operacional y

medidas preventivas para reducir el impacto de sus actividades sobre el medio

natural y los ecosistemas.

Salvaguardas mínimas sociales

Según indica el artículo 18 del Reglamento (UE) 2020.852, las garantías mínimas serán

los procedimientos aplicados por una empresa que lleve a cabo una actividad

económica para garantizar la conformidad con las Líneas Directrices de la OCDE para

Empresas Multinacionales y de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre

las empresas y los derechos humanos, incluidos los principios y derechos establecidos

en los ocho convenios fundamentales a que se refiere la Declaración de la Organización

Internacional del Trabajo relativa a los principios y derechos fundamentales en el trabajo

y la Carta Internacional de Derechos Humanos.

Para garantizar las salvaguardas mínimas sociales, se ha utilizado como referencia el

informe final “Final Report on Minimum Safeguards”, publicado en octubre de 2022, que

proporciona recomendaciones para la evaluación del cumplimiento de las garantías

mínimas sociales.

a. Derechos humanos

Talgo integra su compromiso de respeto y protección de los derechos humanos

en las actividades y relaciones de su cadena de valor mediante su “Estrategia y

modelo de gestión de los Derechos Humanos”, que tiene establecidos

mecanismos para la prevención, detección, mitigación, denuncia,

remediación/reparación, infracción y sanción de cualquier incidente relacionado

con los derechos humanos.

En ese contexto se enmarcan el Inventario de Derechos Humanos, la Política de

Derechos Humanos y el sistema de gestión de la Diligencia Debida, cuya política

está en fase de aprobación.

Adicionalmente, no existen condenas en firme por aspectos relacionados con los

derechos humanos.

Para más información, ver el capítulo “4.3. Derechos Humanos”.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

72

b. Corrupción y fraude

Talgo establece su compromiso de permanente de vigilancia, control de riesgos

y sanción de los actos y conductas fraudulentos o que propicien la corrupción en

todas sus manifestaciones a través de su Política Antifraude y Anticorrupción.

Adicionalmente, no existen condenas en firme por aspectos relacionados la

corrupción o el fraude.

Para más información, ver el capítulo “5. Información relativa a la lucha contra la

corrupción y el soborno”.

c. Competencia justa

Talgo cuenta con una Política de Competencia Leal que establece un

compromiso de realización de actividades de Desarrollo de Negocio en un marco

de respeto hacia los competidores y el resto de los actores del sector del

Transporte, adoptando guías de comportamiento responsable para todos los

profesionales y colaboradores del Grupo Talgo, basados en la integridad, la

honestidad, el trato justo y la ética en el desempeño de sus funciones.

Adicionalmente, no existen condenas en firme por aspectos relacionados con

prácticas anticompetitivas.

d. Personas y bienestar laboral

Una de las prioridades de Talgo son las personas. Por ello, tiene un modelo de

gestión de recursos humanos basado en los principios de seguridad y salud,

contratación indefinida, retribuciones y reconocimientos competitivos,

conciliación de la vida laboral y personal, diversidad, igualdad, talento y

desarrollo y diálogo, comunicación y atención a las personas.

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2024, el 99,94% de las personas del Grupo

Talgo tienen cobertura total o parcial del convenio colectivo o acuerdos colectivos

similares en función del país correspondiente.

Para más información, ver el capítulo “3.3. Empleo”.

e. Diálogo social y derecho a la libre asociación

Talgo respeta el derecho de todas las personas trabajadoras a sindicarse

libremente y admite que los empleados afiliados a un sindicato puedan celebrar

reuniones, recaudar cuotas y distribuir información sindical.

En España, Talgo entabla de manera periódica, negociaciones colectivas y

realiza consultas periódicas a la representación de los trabajadores,

encaminadas a dar respuesta a las incidencias de importancia relativa

relacionadas con el personal propio.

Para más información, ver el capítulo “3.6.1 Organización del diálogo social,

incluidos los procedimientos para informar y consultar al personal y negociar con

ellos”.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

73

f. Fiscalidad

Talgo cuenta con una estrategia fiscal soportada por la Política de Cumplimiento

y Buenas Prácticas en Materia Tributaria. La política formula expresamente el

compromiso general de Talgo S.A. y sus sociedades dependientes de cumplir la

normativa fiscal en España y en el resto de los países en que operan. Además,

Talgo incorpora el desarrollo e implementación de las mejores prácticas en

materia tributaria a las reglas de Gobierno Corporativo. Esta política incluye las

recomendaciones del Código de Buenas Prácticas Tributarias emitido por la

Agencia Tributaria Española.

Adicionalmente, Talgo publica en sus cuentas anuales consolidadas la

información relativa a los impuestos satisfechos.

g. Mecanismos de denuncia

Talgo pone a disposición de todos los grupos de interés un canal de denuncias

(Canal Ético), que permite comunicar posibles comportamientos irregulares y

que sean contrarios a los principios y valores recogidos en el Código de

Conducta de la compañía y/o la normativa vigente. Para garantizar el tratamiento

confidencial de dichas comunicaciones, la gestión del canal se realizará por una

empresa externa e independiente.

Para más información, ver el capítulo “1.4 Gobernanza corporativa”.

Política contable considerada para el cálculo del volumen de negocio, CAPEX y

OPEX elegible y alineado

Volumen de negocio

Se ha obtenido un detalle de los ingresos consolidados de Talgo clasificados por el

proyecto o servicio que los ha generado a partir del ERP del Grupo.

Las partidas de ingresos negativas incluidas en dicho detalle se han considerado para

el cálculo de la elegibilidad taxonómica en la medida en que son ajustes de la cifra de

ingresos por rappels y otros descuentos que deben ser considerados como menor cifra

de ingresos de acuerdo con la normativa contable aplicable a Talgo. En el apartado de

preguntas frecuentes del navegador de Taxonomía de la Comisión Europea se indica

“Los ingresos negativos podrían tratarse como un valor del 0% para los informes de

elegibilidad taxonómica. Sin embargo, las empresas podrían notificar el valor negativo

en importe monetario”. Con el objetivo de utilizar criterios homogéneos en las cuentas

anuales y en la taxonomía, se han considerado todas las partidas de ingresos negativas

con su valor original, es decir, el importe negativo.

- Cálculo de la elegibilidad:

o Denominador: Importe neto del volumen de negocio de Talgo S.A. y

sociedades dependientes.

o Numerador: Importe neto del volumen de negocio asociado a proyectos

o servicios que se enmarcan en la actividad “3.3. Fabricación de

tecnologías hipocarbónicas para el transporte”.

- Cálculo del alineamiento:

o Denominador: Importe neto del volumen de negocio de Talgo S.A. y

sociedades dependientes.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

74

o Numerador: Suma de los importes de cada proyecto o servicio elegibles

cuando se ha concluido que son también alineados, es decir, cuando el

proyecto o servicio:

▪ Cumple los CCS a la mitigación del cambio climático.

▪ Cumple con los criterios DNSH.

▪ Cumple con las garantías mínimas sociales.

CAPEX

Se ha obtenido un detalle de las altas de inmovilizado material e intangible a partir del

ERP contable del Grupo Talgo, que incluye una descripción del alta y los centros de

trabajo a las que están asociados.

- Cálculo de la elegibilidad:

o Denominador: Suma de las altas de inversiones de capital consolidadas

de Talgo S.A. y sociedades dependientes, asociadas a inmovilizado

material e intangible.

o Numerador: Suma de las altas de inversiones de capital vinculadas a las

actividades elegibles “3.3. Fabricación de tecnologías hipocarbónicas

para el transporte” y “7.6. Instalación, mantenimiento y reparación de

tecnologías de energía renovable”.

- Cálculo del alineamiento:

o Denominador: Suma de las altas de inversiones de capital consolidadas

de Talgo S.A. y sociedades dependientes, asociadas a inmovilizado

material e intangible.

o Numerador: Suma de las altas de capital vinculadas a actividades

elegibles cuando se haya concluido que dichas actividades están

también alineadas, es decir:

▪ Cumplen los CCS a la mitigación del cambio climático.

▪ Cumplen con los criterios DNSH.

▪ Cumplen con las garantías mínimas sociales.

OPEX

Talgo, como empresa no financiera, debe considerar los costes directos no capitalizados

que se relacionan con la investigación y el desarrollo, las medidas de renovación de

edificios, los arrendamientos a corto plazo, el mantenimiento y las reparaciones, así

como otros gastos directos relacionados con el mantenimiento diario de activos del

inmovilizado material por la empresa o un tercero a quien se subcontraten actividades y

que son necesarios para garantizar el funcionamiento continuado y eficaz de dichos

activos.

- Cálculo de la elegibilidad:

o Denominador: Se han considerado las siguientes partidas de la cuenta

de pérdidas y ganancias del Grupo Talgo:

▪ Gastos de investigación y desarrollo (cuentas contables 620).

▪ Arrendamientos y cánones (cuentas contables 621).

▪ Reparación y conservación (cuentas contables 622).

o Numerador: Suma de los costes directamente asociados a proyectos

elegibles o a centros de coste contables vinculados a centros del Grupo

Talgo en los que se realizan exclusivamente actividades relacionadas con

las actividades taxonómicas elegibles.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

75

- Cálculo del alineamiento:

o Denominador: Se han considerado las siguientes partidas de la cuenta

de pérdidas y ganancias del Grupo Talgo:

▪ Gastos de investigación y desarrollo (cuentas contables 620).

▪ Arrendamientos y cánones (cuentas contables 621).

▪ Reparación y conservación (cuentas contables 622).

o Numerador: Suma de los costes elegibles cuando se ha concluido que

son también alineados, es decir:

• Cumplen los CCS a la mitigación del cambio climático.

• Cumplen los criterios DNSH.

• Cumple las garantías mínimas sociales.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

76

Tabla 39.1: Proporción del volumen de negocio asociado a actividades económicas que se ajustan a la taxonomía ambiental en 2024

Mitigación del cambio climático

(S; N; N/EL)

Adaptación al cambio climático

(S; N; N/EL)

Recursos hídricos y marinos

(S; N; N/EL)

Economía circular

(S; N; N/EL)

Contaminación

(S; N; N/EL)

Biodiversidad y ecosistemas

(S; N; N/EL)

Mitigación del cambio climático (S/N)

Adaptación al cambio climático (S/N)

Recursos hídricos y marinos (S/N)

Economía circular (S/N)

Contaminación (S/N)

Biodiversidad y ecosistemas (S/N)

CCM 3.3 659.522 99% S N N/EL N/EL N/EL N/EL S S S S S S S 100% F

659.522 99% 99% 0% 0% 0% 0% 0% S S S S S S S 100%

De las cuales: facilitadoras 659.522 99% 99% 0% 0% 0% 0% 0% S S S S S S S 100% F

De las cuales: de transición 0 0% S S S S S S S 0%

CCM 3.3

CCA 3.3

0 0% EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%

0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

659.522 99% 99% 0% 0% 0% 0% 0% 100%

9.694 1% 0%

669.216 100% 100%

Volumen de negocios de actividades no elegibles según la

taxonomía (B)

Total (A + B)

Total del volumen de negocios de actividades

medioambientales sostenibles (que se ajustan a la

taxonomía) (A.1)

A.2 Actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan a la taxonomía). Elegibles pero no alineadas

Fabricación de tecnologías hipocarbónicas para el

transporte

Proporción del volumen de negocios (%)

Año 2024

Criterios de contribución sustancial

B. ACTIVIDADES NO ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA

Fabricación de tecnologías hipocarbónicas para el

transporte

Criterios de ausencia de perjuicio

significativo

A. ACTIVIDADES ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA

A.1. Actividades medioambientales sostenibles (que se ajustan a la taxonomía). Elegibles y alineadas

Códigos según Reglamento delegado

2021/2139

Actividades económicas

Garantías mínimas (S/N)

Proporción del Volumen de negocios que

se ajusta a la taxonomía, año 2023 (%)

Categoría (actividad facilitadora) (F)

Categoría ("actividad de transición") (T)

Volumen de negocio absoluto (miles de €)

Año 2024

Total del volumen de negocios de actividades elegibles

según la taxonomía pero no medioambientalmente

sostenibles (actividades que no se ajustan a la taxonomía)

(A.2)

Total (A.1 + A.2)

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

77

Tabla 39.2: Proporción del volumen de negocio por objetivo en 2024

Proporción del volumen de negocio / volumen de negocio total

Que se ajusta a la taxonomía por objetivo

Elegible según taxonomía por objetivo

CCM

99%

99%

CCA

99%

WTR

0%

CE

0%

PPC

0%

BIO

0%

Leyenda: CCM, Mitigación del cambio climático; CCA, Adaptación al cambio climático; WTR, Recursos hídricos y marinos; CE, Economía circular; PPC, Contaminación; BIO, Biodiversidad y ecosistemas.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

78

Tabla 40.1: Proporción del CapEx asociado a actividades económicas que se ajustan a la taxonomía ambiental en 2024

Mitigación del cambio climático

(S; N; N/EL)

Adaptación al cambio climático

(S; N; N/EL)

Recursos hídricos y marinos

(S; N; N/EL)

Economía circular

(S; N; N/EL)

Contaminación

(S; N; N/EL)

Biodiversidad y ecosistemas

(S; N; N/EL)

Mitigación del cambio climático (S/N)

Adaptación al cambio climático (S/N)

Recursos hídricos y marinos (S/N)

Economía circular (S/N)

Contaminación (S/N)

Biodiversidad y ecosistemas (S/N)

CCM 3.3 51.395 93% S N N/EL N/EL N/EL N/EL S S S S S S S 86% F

CCM 7.6 355 1% S N N/EL N/EL N/EL N/EL S S S S S S S 0% F

51.749 94% 94% 0% 0% 0% 0% 0% S S S S S S S 86%

De las cuales: facilitadoras 51.749 94% 94% 0% 0% 0% 0% 0% S S S S S S S 86% F

De las cuales: de transición 0 0% S S S S S S S 0%

CCM 3.3

CCA 3.3

0 0% EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 14%

CCM 7.6

CCA 7.6

0 0% EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0%

0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 14%

51.749 94% 94% 0% 0% 0% 0% 0% 100%

3.258 6% 0%

55.007 100% 100%

A.1. Actividades medioambientales sostenibles (que se ajustan a la taxonomía). Elegibles y alineadas

Actividades económicas

Códigos según Reglamento delegado

2021/2139

CapEx absoluto (miles de €)

Año 2024

Proporción del CapEx (%)

Año 2024

Criterios de contribución sustancial

Criterios de ausencia de perjuicio

significativo

Garantías mínimas (S/N)

Proporción del CapEx que se ajusta a la

taxonomía, año 2023 (%)

Categoría (actividad facilitadora) (F)

Categoría ("actividad de transición") (T)

A. ACTIVIDADES ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA

Fabricación de tecnologías hipocarbónicas para el

transporte

Total del CapEx de actividades medioambientales

sostenibles (que se ajustan a la taxonomía) (A.1)

A.2 Actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan a la taxonomía). Elegibles pero no alineadas

Fabricación de tecnologías hipocarbónicas para el

transporte

Total del CapEx de actividades elegibles según la

taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles

(actividades que no se ajustan a la taxonomía) (A.2)

B. ACTIVIDADES NO ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA

CapEx de actividades no elegibles según la taxonomía (B)

Total (A + B)

Instalación, mantenimiento y reparación de

tecnologías de energía renovable

Instalación, mantenimiento y reparación de

tecnologías de energía renovable

Total (A.1 + A.2)

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

79

Tabla 40.2: Proporción del CapEx por objetivo en 2024

Proporción del CapEx / CapEx total

Que se ajusta a la taxonomía por objetivo

Elegible según taxonomía por objetivo

CCM

94%

94%

CCA

94%

WTR

0%

CE

0%

PPC

0%

BIO

0%

Leyenda: CCM, Mitigación del cambio climático; CCA, Adaptación al cambio climático; WTR, Recursos hídricos y marinos; CE, Economía circular; PPC, Contaminación; BIO, Biodiversidad y ecosistemas.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

80

Tabla 41.1: Proporción del OpEx asociado a actividades económicas que se ajustan a la taxonomía ambiental en 2024

Mitigación del cambio climático

(S; N; N/EL)

Adaptación al cambio climático

(S; N; N/EL)

Recursos hídricos y marinos

(S; N; N/EL)

Economía circular

(S; N; N/EL)

Contaminación

(S; N; N/EL)

Biodiversidad y ecosistemas (S; N;

N/EL)

Mitigación del cambio climático (S/N)

Adaptación al cambio climático (S/N)

Recursos hídricos y marinos (S/N)

Economía circular (S/N)

Contaminación

(S/N)

Biodiversidad y ecosistemas (S/N)

CCM 3.3 10.202 66% S N N/EL N/EL N/EL N/EL S S S S S S S 91% F

10.202 66% 66% 0% 0% 0% 0% 0% S S S S S S S 91%

De las cuales: facilitadoras 10.202 66% 66% 0% 0% 0% 0% 0% S S S S S S S 91% F

De las cuales: de transición 0 0% S S S S S S S 0%

CCM 3.3

CCA 3.3

0 0% EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 9%

0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 9%

10.202 66% 66% 0% 0% 0% 0% 0% 100%

5.321 34% 0%

15.523 100% 100%

Fabricación de tecnologías hipocarbónicas para el

transporte

Total del OpEx de actividades medioambientales

sostenibles (que se ajustan a la taxonomía) (A.1)

A.2 Actividades elegibles según la taxonomía pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan a la taxonomía). Elegibles pero no alineadas

Fabricación de tecnologías hipocarbónicas para el

transporte

Garantías mínimas (S/N)

Proporción del OpEx que se ajusta a la

taxonomía, año 2023 (%)

Categoría (actividad facilitadora) (F)

Categoría ("actividad de transición") (T)

A. ACTIVIDADES ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA

A.1. Actividades medioambientales sostenibles (que se ajustan a la taxonomía). Elegibles y alineadas

Actividades económicas

Códigos según Reglamento delegado

2021/2139

OpEx absoluto (miles de €)

Año 2024

Proporción del OpEx (%)

Año 2024

Criterios de contribución sustancial

Criterios de ausencia de perjuicio

significativo

Total del OpEx de actividades elegibles según la taxonomía

pero no medioambientalmente sostenibles (actividades

que no se ajustan a la taxonomía) (A.2)

Total (A.1 + A.2)

B. ACTIVIDADES NO ELEGIBLES SEGÚN LA TAXONOMÍA

OpEx de actividades no elegibles según la taxonomía (B)

Total (A + B)

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

81

Tabla 41.2: Proporción del OpEx por objetivo en 2024

Proporción del OpEx / OpEx total

Que se ajusta a la taxonomía por objetivo

Elegible según taxonomía por objetivo

CCM

66%

66%

CCA

66%

WTR

0%

CE

0%

PPC

0%

BIO

0%

Leyenda: CCM, Mitigación del cambio climático; CCA, Adaptación al cambio climático; WTR, Recursos hídricos y marinos; CE, Economía circular; PPC, Contaminación; BIO, Biodiversidad y ecosistemas.

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

82

Tabla 42: Indicadores Ley 11/2018

Contenidos de la Ley 11/2018

Estándar utilizado

Paginado

Modelo de Negocio

Descripción del modelo de negocio del grupo

Breve descripción del modelo de negocio del

grupo, que incluirá su entorno empresarial, su

organización y estructura, los mercados en los

que opera, sus objetivos y estrategias, y los

principales factores y tendencias que pueden

afectar a su futura evolución.

ESRS 2 SBM-1

Pág. 3-7

ESRS 2 SBM-2

Pág. 14-16

ESRS 2 SBM-3

Pág. 4-17

ESRS 2 GOV-1

Pág. 7-8

Información sobre cuestiones del

medio ambiente

Políticas

Políticas que aplica el grupo, que incluya los

procedimientos de diligencia debida aplicados de

identificación, evaluación, prevención y

atenuación de riesgos e impactos significativos, y

de verificación y control, así como las medidas

que se han adoptado.

E1-2

Pág. 17-18

E1-3

Pág. 17-18

E5-1

Pág. 17-18

E5-2

Pág. 17-18

ESRS 2 IRO-1

Pág. 18-19

ESRS 2 GOV-4

Pág. 5 y 17-18

Principales riesgos

Principales riesgos relacionados con esas

cuestiones vinculados a las actividades del grupo,

entre ellas, cuando sea pertinente y

proporcionado, sus relaciones comerciales,

productos o servicios que puedan tener efectos

negativos en esos ámbitos, y cómo el grupo

gestiona dichos riesgos, explicando los

procedimientos utilizados para detectarlos y

evaluarlos de acuerdo con los marcos nacionales,

europeos o internacionales de referencia para

cada materia. Debe incluirse información sobre

los impactos que se hayan detectado, ofreciendo

un desglose de los mismos, en particular sobre

los principales riesgos a corto, medio y largo

plazo.

ESRS 2 IRO-1

Pág. 18-19

E1-IRO1

Pág. 18-19

E5-IRO1

Pág. 18-19

General

Efectos actuales y previsibles de las actividades

de la empresa en el medio ambiente y en su caso,

en la salud y la seguridad

E1-IRO1

Pág. 19-20

E5-IRO1

Pág. 19-20

Procedimientos de evaluación o certificación

ambiental

ESRS 2 BP-2

Pág. 19

Recursos dedicados a la prevención de riesgos

ambientales

E1-3

Pág. 20

E5-2

Pág. 20

Aplicación del principio de precaución

ESRS 2 MDR A

Pág. 19

Provisiones y garantías para riesgos ambientales

GRI 307-1

Pág. 20-21

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

83

Contenidos de la Ley 11/2018

Estándar utilizado

Paginado

Contaminación

Medidas para prevenir, reducir o reparar las

emisiones de carbono que afectan gravemente al

medio ambiente, teniendo en cuenta cualquier

forma de contaminación atmosférica específica

de una actividad, incluido el ruido y la

contaminación lumínica

E2-2

Pág. 21

Economía Circular y prevención y gestión de

residuos

Medidas de prevención, reciclaje, reutilización,

otras formas de recuperación y eliminación de

desechos.

E5-2

Pág. 21-23

E5-5

Pág. 21-23

Acciones para combatir el desperdicio de

alimentos

No es material para la compañía

Uso sostenible de los recursos

El consumo de agua y el suministro de agua de

acuerdo con las limitaciones locales

E3-4

Tabla 9.1

Consumo de materias primas y las medidas

adoptadas para mejorar la eficiencia de su uso

E5-2

Pág. 23-24

E5-4

Tabla 9.1

Energía: Consumo, directo e indirecto; Medidas

tomadas para mejorar la eficiencia energética,

Uso de energías renovables

E1-5

Tabla 9.2

E1-3

Pág. 24

E1-2

Pág. 17-18

Cambio Climático

Los elementos importantes de las emisiones de

Gases de Efecto Invernadero generados como

resultado de las actividades de la empresa.

E1-6

Pág. 25-26

Tabla 11.1 y Tabla 11.2

Las medidas adoptadas para adaptarse a las

consecuencias del Cambio Climático

E1-3

Pág. 26-27

Metas de reducción establecidas voluntariamente

a medio y largo plazo para reducir las emisiones

GEI y medios implementados a tal fin.

E1-4

Pág. 26

Protección de la biodiversidad

Medidas tomadas para preservar o restaurar la

biodiversidad

E4-1

Pág. 28

E4-3

Pág. 28

Impactos causados por las actividades u

operaciones en áreas protegidas

E4. SBM-3

Pág. 28

E4. IRO-1

Pág. 28

Información sobre cuestiones

sociales y relativas al personal

Políticas

Políticas que aplica el grupo, que incluya los

procedimientos de diligencia debida aplicados de

identificación, evaluación, prevención y

atenuación de riesgos e impactos significativos, y

ESRS 2 GOV-4

Pág. 29

ESRS 2 IRO-1

Pág. 29-30

S1-1

Pág. 29

S1-2

Pág. 43-44

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

84

Contenidos de la Ley 11/2018

Estándar utilizado

Paginado

de verificación y control, así como las medidas

que se han adoptado.

S1-3

Pág. 44

S1-4

Pág. 45

Principales riesgos

Principales riesgos relacionados con esas

cuestiones vinculados a las actividades del grupo,

entre ellas, cuando sea pertinente y

proporcionado, sus relaciones comerciales,

productos o servicios que puedan tener efectos

negativos en esos ámbitos, y cómo el grupo

gestiona dichos riesgos, explicando los

procedimientos utilizados para detectarlos y

evaluarlos de acuerdo con los marcos nacionales,

europeos o internacionales de referencia para

cada materia. Debe incluirse información sobre

los impactos que se hayan detectado, ofreciendo

un desglose de los mismos, en particular sobre

los principales riesgos a corto, medio y largo

plazo.

ESRS 2 IRO-1

Pág. 29-30

Empleo

Número total y distribución de empleados por

sexo, edad, país.

S1-6

Tabla 13, Tabla 14,

Tabla 15, Tabla 16,

Tabla 17, Tabla 18,

Tabla 19

S1-9

Tabla 13, Tabla 14,

Tabla 15, Tabla 16,

Tabla 17, Tabla 18,

Tabla 19

Distribución de empleados por clasificación

profesional

GRI 2-7

Tabla 13, Tabla 20,

Tabla 21

GRI 2-8

Tabla 13, Tabla 20,

Tabla 21

Número total y distribución de modalidades de

contrato de trabajo

S1-6

Tabla 20

Promedio anual de contratos indefinidos,

temporales y a tiempo parcial por sexo.

S1-6

Tabla 22, Tabla 23

Promedio anual de contratos indefinidos,

temporales y a tiempo parcial por edad y

clasificación profesional.

GRI 2-7

Tabla 22, Tabla 23

GRI 2-8

Tabla 22, Tabla 23

Número de despidos por sexo, edad y

clasificación profesional

GRI 401-1

Tabla 24

Remuneraciones medias y su evolución

desagregados por sexo, edad y clasificación

profesional o igual valor

GRI 405-2

Tabla 25

Brecha Salarial

S1-16

Pág. 39

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

85

Contenidos de la Ley 11/2018

Estándar utilizado

Paginado

Remuneración de puestos de trabajo iguales o de

media de la sociedad

S1-16

Tabla 26

La remuneración media de los consejeros y

directivos, incluyendo la retribución variable,

dietas, indemnizaciones, el pago a los sistemas

de previsión de ahorro a largo plazo y cualquier

otra percepción desagregada por sexo

GRI 2-19

Pág. 40

GRI 3-3

Pág. 40

Implantación de medidas de desconexión laboral

S1-1

Pág. 29 y 40

Empleados con discapacidad

S1-12

Tabla 27

Organización del trabajo

Organización del tiempo de trabajo

S1-15

Pág. 41

Número de horas de absentismo

GRI 403-9

Pág. 41

GRI 403-10

Pág. 41

Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la

conciliación y fomentar el ejercicio

corresponsable de estos por parte de ambos

progenitores.

S1-4

Pág. 45

S1-15

Pág. 41-42

Salud y seguridad

Condiciones de salud y seguridad en el trabajo

S1-1

Pág. 29 y 42

S1-14

Pág. 42

Accidentes de trabajo (frecuencia y gravedad)

desagregado por sexo

GRI 403-9

Tabla 28

GRI 403-10

Tabla 28

Enfermedades profesionales (frecuencia y

gravedad) desagregado por sexo

GRI 403-9

Tabla 29

GRI 403-10

Tabla 29

Relaciones Sociales

Organización del diálogo social, incluidos los

procedimientos para informar y consultar al

personal y negociar con ellos

S1-8

Pág. 43-45

Porcentaje de empleados cubiertos por convenio

colectivo por país

S1-8

Tabla 30

Balance de los convenios colectivos,

particularmente en el campo de la salud y

seguridad en el trabajo

S1-8

Pág. 45-46

S1-14

Pág. 45-46

Formación

Políticas implementadas en el campo de la

formación

S1-1

Pág. 29 y 46

S1-13

Pág. 46

Cantidad total de horas de formación por

categorías profesionales

GRI 404-1

Pág. 46-47 y Tabla 31

Accesibilidad

Accesibilidad universal de las personas con

discapacidad

S1-1

Pág. 29 y pág. 47

S1-12

Pág. 47

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

86

Contenidos de la Ley 11/2018

Estándar utilizado

Paginado

Igualdad

Medidas adoptadas para promover la igualdad

de trato y de oportunidades entre hombres y

mujeres

S1-4

Pág. 45 y pág. 47-48

S1-9

Tabla 13, Tabla 20,

Tabla 21

Planes de igualdad

S1-1

Pág. 29 y 48

Medidas adoptadas para promover el empleo

S1-4

Pág. 45 y pág. 48-49

Protocolos contra el acoso sexual y por razón de

sexo

S1-1

Pág. 29 y pág. 49-50

La integración y accesibilidad universal de las

personas con discapacidad

S1-12

Pág. 47

S1-1

Pág. 29 y 47

Política contra todo tipo de discriminación y, en su

caso, de gestión de la diversidad

S1-1

Pág. 29 y 50

S1-9

Tabla 13, Tabla 20,

Tabla 21

Información sobre el respeto de

los derechos humanos

Políticas

Políticas que aplica el grupo, que incluya los

procedimientos de diligencia debida aplicados de

identificación, evaluación, prevención y

atenuación de riesgos e impactos significativos, y

de verificación y control, así como las medidas

que se han adoptado.

ESRS 2 GOV-4

Pág. 50

ESRS 2 IRO-1

Pág. 51

S1-1

Pág. 29 y 50

S1-2

Pág. 43-44

S1-3

Pág. 44

S1-4

Pág. 45

Principales riesgos

Principales riesgos relacionados con esas

cuestiones vinculados a las actividades del grupo,

entre ellas, cuando sea pertinente y

proporcionado, sus relaciones comerciales,

productos o servicios que puedan tener efectos

negativos en esos ámbitos, y cómo el grupo

gestiona dichos riesgos, explicando los

procedimientos utilizados para detectarlos y

evaluarlos de acuerdo con los marcos nacionales,

europeos o internacionales de referencia para

cada materia. Debe incluirse información sobre

los impactos que se hayan detectado, ofreciendo

un desglose de los mismos, en particular sobre

los principales riesgos a corto, medio y largo

plazo.

ESRS 2 IRO1

Pág. 51

Derechos Humanos

Aplicación de procedimientos de debida diligencia

en derechos humanos

ESRS 2 GOV 4

Pág. 50

Prevención de los riesgos de vulneración de los

derechos humanos y, en su caso, medidas para

mitigar, gestionar y reparar posibles abusos

cometidos

S1-1

Pág. 29 y pág. 51-53

S1-3

Pág. 51-53

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

87

Contenidos de la Ley 11/2018

Estándar utilizado

Paginado

Denuncias por casos de vulneraciones de

derechos humanos

S1-17

Pág. 53

Promoción y cumplimiento de las disposiciones

de los convenios fundamentales de la OIT

relacionadas con el respeto por la libertad de

asociación y el derecho a la negociación

colectiva, la eliminación de la discriminación en

el empleo y la ocupación, la eliminación del

trabajo forzoso u obligatorio y la abolición

efectiva del trabajo infantil

S1-1

Pág. 51

Información relativa a la lucha

contra la corrupción y el soborno

Políticas

Políticas que aplica el grupo, que incluya los

procedimientos de diligencia debida aplicados de

identificación, evaluación, prevención y

atenuación de riesgos e impactos significativos,

y de verificación y control, así como las medidas

que se han adoptado.

G1-1

Pág. 53-54

ESRS 2 IRO-1

Pág. 54

ESRS 2 GOV-4

Pág. 5 y 53-54

Principales riesgos

Principales riesgos relacionados con esas

cuestiones vinculados a las actividades del

grupo, entre ellas, cuando sea pertinente y

proporcionado, sus relaciones comerciales,

productos o servicios que puedan tener efectos

negativos en esos ámbitos, y cómo el grupo

gestiona dichos riesgos, explicando los

procedimientos utilizados para detectarlos y

evaluarlos de acuerdo con los marcos

nacionales, europeos o internacionales de

referencia para cada materia. Debe incluirse

información sobre los impactos que se hayan

detectado, ofreciendo un desglose de los

mismos, en particular sobre los principales

riesgos a corto, medio y largo plazo.

ESRS 2 IRO-1

Pág. 54

Corrupción y soborno

Medidas adoptadas para prevenir la corrupción y

el soborno

G1-3

Pág. 54-56

Medidas para luchar contra el blanqueo de

capitales

G1-3

Pág. 54-56

Aportaciones a fundaciones y entidades sin

ánimo de lucro

GRI 201-1

GRI 415-1

Pág. 57-59

Tabla 33 y Tabla 34

Información sobre la sociedad

Políticas

Políticas que aplica el grupo, que incluya los

procedimientos de diligencia debida aplicados de

identificación, evaluación, prevención y

atenuación de riesgos e impactos significativos,

y de verificación y control, así como las medidas

que se han adoptado.

S3-1

Pág. 60

S4-1

Pág. 60

GOV 4

Pág. 60

G1-1

Pág. 60

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

88

Contenidos de la Ley 11/2018

Estándar utilizado

Paginado

ESRS 2 IRO-1

Pág. 60

Principales riesgos

Principales riesgos relacionados con esas

cuestiones vinculados a las actividades del

grupo, entre ellas, cuando sea pertinente y

proporcionado, sus relaciones comerciales,

productos o servicios que puedan tener efectos

negativos en esos ámbitos, y cómo el grupo

gestiona dichos riesgos, explicando los

procedimientos utilizados para detectarlos y

evaluarlos de acuerdo con los marcos

nacionales, europeos o internacionales de

referencia para cada materia. Debe incluirse

información sobre los impactos que se hayan

detectado, ofreciendo un desglose de los

mismos, en particular sobre los principales

riesgos a corto, medio y largo plazo.

ESRS 2 IRO-1

Pág. 60

Compromisos de la empresa con el desarrollo

sostenible

Impacto de la actividad de la sociedad en el

empleo y el desarrollo local

S3-4

Pág. 60-61

ESRS 2 SBM3

Pág. 60-61

Impacto de la actividad de la sociedad en las

poblaciones locales y el territorio

S3-SBM3

Pág. 59-60

Relaciones mantenidas con los actores de las

comunidades locales y las modalidades de

diálogo con estos

S3-2

Pág. 60

Acciones de asociación o patrocinio

GRI 2-28

Pág. 57-59

Tabla 33 y Tabla 34

GRI 3-3

Subcontratación y proveedores

Inclusión en la política de compras de cuestiones

sociales, de igualdad de género y ambientales

G1-1

Pág. 61-63

Tabla 35 y Tabla 36

Consideración en las relaciones con

proveedores y subcontratistas de su

responsabilidad social y ambiental

G1-2

Pág. 61-63

Tabla 36

Sistemas de supervisión y auditorías y

resultados de las mismas

GRI 414-2

Pág. 62-64

Tabla 36

GRI 308-2

Consumidores

Medidas para la salud y seguridad de los

consumidores

S4-4

Pág. 65

Sistemas de reclamación, quejas recibidas y

resolución de las mismas

S4-3

Pág. 65-66

Tabla 38

Información fiscal

Beneficios obtenidos por país

GRI 207-4

Referencia a CCAA

Impuestos sobre beneficios pagados

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA 2024

89

Contenidos de la Ley 11/2018

Estándar utilizado

Paginado

Subvenciones públicas recibidas

GRI 201-4

Taxonomía de la Unión Europea

Divulgación en relación con el Reglamento (UE) 2020/852 sobre la Taxonomía

RD 2021/2178

Pág. 66-81

Tabla 39.1, Tabla 39.2,

Tabla 40.1, Tabla 40.2,

Tabla 41.1, Tabla 41.2

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

1 / 74

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

Fecha fin del ejercicio de referencia:

31/12/2024

CIF:

A84453075

Denominación Social:

TALGO, S.A.

Domicilio social:

PASEO DEL TREN TALGO, 2 (LAS MATAS) MADRID

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

2 / 74

A. ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1. Complete el siguiente cuadro sobre el capital social y los derechos de voto atribuidos, incluidos, en su caso, los

correspondientes a las acciones con voto por lealtad, a la fecha de cierre del ejercicio:

Indique si los estatutos de la sociedad contienen la previsión de voto doble por lealtad:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

Fecha de última

modificación

Capital social (€)

Número de

acciones

Número de

derechos de voto

12/02/2024 37.281.924,42 123.860.214 123.860.214

Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

A.2. Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas a la fecha de cierre del ejercicio,

incluidos los consejeros que tengan una participación significativa:

% derechos de voto

atribuidos a las acciones

% derechos de voto a través

de instrumentos financieros

Nombre o

denominación

social del accionista

Directo Indirecto Directo Indirecto

% total de

derechos de voto

TRILANTIC CAPITAL

MANAGEMENT GP

LIMITED

0,00 40,03 0,00 0,00 40,03

DOÑA ANA

PATRICIA

TORRENTE

BLASCO

0,00 5,04 0,00 0,00 5,04

Detalle de la participación indirecta:

Nombre o

denominación social

del titular indirecto

Nombre o

denominación social

del titular directo

% derechos de

voto atribuidos

a las acciones

% derechos de voto a

través de instrumentos

financieros

% total de

derechos de voto

DOÑA ANA PATRICIA

TORRENTE BLASCO

TORRBLAS, S.L 5,04 0,00 5,04

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

3 / 74

Nombre o

denominación social

del titular indirecto

Nombre o

denominación social

del titular directo

% derechos de

voto atribuidos

a las acciones

% derechos de voto a

través de instrumentos

financieros

% total de

derechos de voto

TRILANTIC CAPITAL

MANAGEMENT GP

LIMITED

PEGASO

TRANSPORTATION

INTERNATIONAL SCA

40,03 0,00 40,03

El 100% de los derechos políticos que sustenta Pegaso Transportation S.C.A. en Talgo S.A. están cedidos a favor de la sociedad Pegaso

Transportation S.A.R.L. (General Partner) que a su vez está íntegramente participada por Trilantic Capital Management GP Limited. Ésta última

sociedad no está controlada a los efectos del artículo 4 del Mercado de Valores.

La mayoría de los derechos económicos que sustenta Pegaso Transportation S.C.A. en Talgo S.A. corresponde a Trilantic Capital Partners IV

(Europe).

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

Movimientos más significativos

Fondos de Inversión gestionados por Amundi, S.A. notificaron el 23 de abril de 2024 haber cruzado el umbral del 3,0% de participación del Capital

de Talgo S.A. Posteriormente, realizó diversas comunicaciones de movimientos y posiciones distintas hasta una ultima comunicación realizada el 11

de septiembre de 2024 indicando que reduce su posición por debajo del 3%, con una participación resultante del 2,9% en ese momento.

A.3. Detalle, cualquiera que sea el porcentaje, la participación al cierre del ejercicio de los miembros del consejo

de administración que sean titulares de derechos de voto atribuidos a acciones de la sociedad o a través de

instrumentos financieros, excluidos los consejeros que se hayan identificado en el apartado A.2, anterior:

% derechos de voto

atribuidos a las

acciones (incluidos

votos por lealtad)

% derechos de

voto a través de

instrumentos

financieros

Del % total de

derechos de voto

atribuidos a las

acciones, indique,

en su caso, el % de

los votos adicionales

atribuidos que

corresponden a

las acciones con

voto por lealtad

Nombre o

denominación

social del consejero

Directo Indirecto Directo Indirecto

% total de

derechos de voto

Directo Indirecto

DON CARLOS DE

PALACIO Y ORIOL

0,91 0,00 0,00 0,00 0,91 0,00 0,00

DON JOSÉ MARÍA DE

ORIOL FABRA

1,41 0,00 0,00 0,00 1,41 0,00 0,00

DON FRANCISCO

JAVIER BAÑON

TREVIÑO

0,15 0,00 0,00 0,00 0,15 0,00 0,00

% total de derechos de voto titularidad de miembros del consejo de administración 2,47

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

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4 / 74

Con fecha 10 de febrero de 2025 D. Javier Bañón Treviño, consejero con categoría de dominical, presentó su dimisión irrevocable como miembro

del Consejo de Administración de Talgo S.A.

Detalle de la participación indirecta:

Nombre o

denominación

social del consejero

Nombre o

denominación

social del

titular directo

% derechos de voto

atribuidos a las

acciones (incluidos

votos por lealtad)

% derechos de

voto a través de

instrumentos

financieros

% total de

derechos de voto

Del % total de

derechos de

voto atribuidos

a las acciones,

indique, en su

caso, el % de los

votos adicionales

atribuidos que

corresponden a

las acciones con

voto por lealtad

Sin datos

Detalle el porcentaje total de derechos de voto representados en el consejo:

% total de derechos de voto representados en el consejo de administración 40,03

A.4. Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los

titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean

escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario, excepto las que se informen en el

apartado A.6:

Nombre o denominación social relacionados Tipo de relación Breve descripción

Sin datos

A.5. Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de

participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del

giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados Tipo de relación Breve descripción

Sin datos

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

5 / 74

A.6. Describa las relaciones, salvo que sean escasamente relevantes para las dos partes, que existan entre los

accionistas significativos o representados en el consejo y los consejeros, o sus representantes, en el caso de

administradores persona jurídica.

Explique, en su caso, cómo están representados los accionistas significativos. En concreto, se indicarán

aquellos consejeros que hubieran sido nombrados en representación de accionistas significativos, aquellos

cuyo nombramiento hubiera sido promovido por accionistas significativos, o que estuvieran vinculados a

accionistas significativos y/o entidades de su grupo, con especificación de la naturaleza de tales relaciones

de vinculación. En particular, se mencionará, en su caso, la existencia, identidad y cargo de miembros del

consejo, o representantes de consejeros, de la sociedad cotizada, que sean, a su vez, miembros del órgano de

administración, o sus representantes, en sociedades que ostenten participaciones significativas de la sociedad

cotizada o en entidades del grupo de dichos accionistas significativos:

Nombre o denominación

social del consejero o

representante, vinculado

Nombre o denominación

social del accionista

significativo vinculado

Denominación social de

la sociedad del grupo del

accionista significativo

Descripción relación/cargo

DON PEDRO DEL CORRO

GARCÍA- LOMAS

PEGASO

TRANSPORTATION

INTERNATIONAL SCA

NUEVA COMPAÑÍA DE

INVERSIONES S.A.

El Sr. del Corro es persona

fisica representante de

Pegaso Transportation

International SCA,

accionista significativo

de Talgo S.A. El Sr.

del Corro, a su vez, es

miembro del Consejo

de Administración de la

sociedad Torreal Sociedad

de Capital Riesgo,

S.A., la cual mantiene

una participación en

Pegaso Transportation

International SCA a través

de la sociedad Nueva

Compañía de Inversiornes

S.A.

DON FRANCISCO JAVIER

BAÑON TREVIÑO

PEGASO

TRANSPORTATION

INTERNATIONAL SCA

PEGASO

TRANSPORTATION S.A.R.L.

El Sr. Bañón es persona

física representante de

Pegaso Transportation

International SCA.,

accionista significativo

de Talgo S.A.. A su

vez, el Sr. Bañón es

miembro del Consejo de

Administración de Pegaso

Transportation S.A.R.L.,

que controla el 100% de

los derechos de voto de

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

6 / 74

Nombre o denominación

social del consejero o

representante, vinculado

Nombre o denominación

social del accionista

significativo vinculado

Denominación social de

la sociedad del grupo del

accionista significativo

Descripción relación/cargo

Pegaso Transportation

International SCA.

Con fecha 10 de febrero de 2025, los consejeros D. Francisco Javier Bañón Treviño y D. Pedro Manuel del Corro García-Lomas, ambos con categoría

de dominicales, presentaron su dimisión irrevocable como miembros del Consejo de Administración de Talgo S.A.

A.7. Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en

los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los

accionistas vinculados por el pacto:

[ √ ]

[  ]

Sí

No

Intervinientes del

pacto parasocial

% de capital

social afectado

Breve descripción del pacto

Fecha de vencimiento

del pacto, si la tiene

DOÑA MARÍA DOLORES

CASTILLEJO ORIOL, DOÑA

CASILDA CASTILLEJO

ORIOL, DOÑA MARÍA

GRACIA DE ORIOL FABRA,

DOÑA ESPERANZA

MACARENA DE ORIOL

FABRA, DON ALFONSO

DE ORIOL FABRA, DON

LUIS IGNACIO RECASENS

CASTILLEJO, DOÑA MARÍA

GRACIA RECASENS

CASTILLEJO, DON CAMILO

PEDRO DE ORIOL FABRA,

DON JUAN CASTILLEJO

ORIOL, DOÑA MARÍA

DEL DULCE NOMBRE

CASTILLEJO ORIOL, DOÑA

CATALINA CASTILLEJO

ORIOL, DON MIGUEL DE

ORIOL YBARRA, DON

LUCAS MARÍA DE ORIOL

LOPEZ-MONTENEGRO,

DOÑA MARÍA BEGOÑA

DE ORIOL E YBARRA, DON

ALFONSO CARLOS DE

ORIOL MUÑOZ, DOÑA

ALEJANDRA PAULA DE

ORIOL PASTEGA, DON

EDUARDO SERRA ARIAS,

52,49

Regula aspectos en cuanto a los

órganos de gestión de la compañía y

la transmisión y venta de acciones. La

vigencia de este pacto establece que

su finalización es bien transcurrido el

segundo aniversario desde la fecha de

admisión a cotización de la Sociedad

(condición sin efecto actualmente al

haber superado ya dicho aniversario)

o bien en la fecha en que Pegaso

Transportation International, S.C.A. deje

de ostentar una participación significativa

en la Sociedad (conforme a la legislación

vigente, un3,0%), lo que antes ocurra.

No obstante a lo anterior, en el supuesto

en que la terminación de la vigencia del

pacto sea consecuencia del transcurso

del periodo de dos años indicado, el

derecho de arrastre otorgado por los

accionistas firmantes del pacto a Pegaso

Transportation International, S.C.A.

continuará en vigor mientras esta última

compañía ostente una participación

significativa en el capital social de la

Sociedad.

Bien transcurrido el

segundo aniversario desde

la fecha de admisión a

cotización de la Sociedad

(condición sin efecto

desde el año 2019 al

haber superado) o bien

en la fecha en que

Pegaso Transportation

International, S.C.A. deje de

ostentar una participación

significativa en la Sociedad

(conforme a la legislación

vigente, un3,0%), lo que

antes ocurra.

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

7 / 74

Intervinientes del

pacto parasocial

% de capital

social afectado

Breve descripción del pacto

Fecha de vencimiento

del pacto, si la tiene

DOÑA MARÍA DEL DULCE

NOMBRE DEL RÍO Y

ORIOL, DOÑA MARÍA DE

LAS NIEVES DE ORIOL

PASTEGA, DON GONZALO

DEL RÍO Y ORIOL, DON

NICOLÁS DOMECQ ORIOL,

DOÑA BLANCA DEL RÍO

Y ORIOL, DON CARLOS

DEL RIO Y ORIOL, DOÑA

LUISA FERNANDA DEL RÍO

Y ORIOL, DON JAIME DEL

RÍO Y ORIOL, DON MARIO

DE ORIOL PASTEGA, DOÑA

MARÍA SACRAMENTO

DE PALACIO GUERRERO,

DON LUIS MARÍA DE

PALACIO GUERRERO,

DON LUIS FELIPE DE

PALACIO DELATTRE,

DOÑA ISABEL MARÍA

DE PALACIO DELATTRE,

DOÑA LEONOR MARÍA

DE PALACIO DELATTRE,

PATRIMONIAL ORLESA

S.A., E.D.T., S.A., PEGASO

TRANSPORTATION

INTERNATIONAL SCA, CASA

CUNA S.L., SAN IGNACIO

S.L., DR.L.I. RECASENS S.L.,

EL PINO DE SAN JOSÉ

SL, DON JOSÉ MARÍA DE

PALACIO Y ORIOL

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso,

descríbalas brevemente:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

8 / 74

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o

acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

No aplica

A.8. Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de

acuerdo con el artículo 5 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

A.9. Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de

acciones directas

Número de acciones

indirectas(*)

% total sobre

capital social

956.901 0,77

(*) A través de:

Nombre o denominación social del titular directo de la participación

Número de

acciones directas

Sin datos

Explique las variaciones significativas habidas durante el ejercicio:

Explique las variaciones significativas

El Consejo de Administración de Talgo, S.A. (la "Sociedad") acordó por unanimidad establecer un programa de remuneración a los accionistas

bajo la modalidad de dividendo flexible y programa de recompra de acciones propias (el "Scrip Dividend" y el "Programa de Recompra",

respectivamente), todo ello en el marco de los acuerdos adoptados bajo los puntos décimo y décimo primero del orden del día de la Junta

General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 29 de junio de 2023, los cuales se definían de la siguiente manera:

- Punto décimo: Aumento del capital social con cargo a reservas en un importe determinable, mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias

de 0,301 euros de valor nominal cada una de ellas, sin prima de emisión, de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, ofreciendo

a los accionistas la posibilidad de vender los derechos de asignación gratuita de acciones a la propia Sociedad (a un precio garantizado) o en el

mercado. Delegación de facultades.

- Punto décimo primero: Reducción del capital social en un importe nominal máximo de 1.128.750,00 euros, mediante la amortización de un

máximo de 3.750.000 acciones propias de 0,301 euros de valor nominal cada una de ellas, representativas de un máximo del 3,04% del capital

social actual de la Sociedad. Delegación de facultades.

En línea con lo previsto en los referidos acuerdos de la Junta General, el importe monetario asignado al programa de remuneración de los

accionistas se fijó en 12 millones de euros. Como resultado del Scrip Dividend, se realizó una ampliación de capital en el ejercicio 2023 emitiendo

un total de 2.935.351 acciones nuevas. En consecuencia y de manera simultánea a la mencionada ampliación de capital, la Sociedad comenzó ese

mismo año a ejecutar el Programa de Recompra, el cual se finalizó el dia 17 de enero de 2024 al alcanzar el limite establecido para el programa de

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

9 / 74

10 millones de euros, habiendo adquirido a dicha fecha un total de 2.517.562 acciones. Durante el ejercicio 2024 se procedió a la amortización de

dichas acciones, quedando como resultado un total de 956.901 acciones en autocartera a cierre del ejercicio 2024.

A.10. Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas al consejo de administración

para emitir, recomprar o transmitir acciones propias:

La Junta General de Accionistas de la Sociedad acordó en su reunión celebrada el 29 de junio de 2023, bajo el punto noveno del orden del día,

autorizar expresamente al Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución en las personas que estime conveniente, de acuerdo

con lo establecido en el artículo 146 de la Ley de Sociedades de Capital, para la adquisición derivativa de acciones de TALGO, S.A.(la “Sociedad”) en

las siguientes condiciones:

(a) Las adquisiciones podrán realizarse directamente por al Sociedad o indirectamente a través de sus sociedades dependientes en los mismos

términos de este acuerdo.

(b) Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta o cualquier otra permitida por la ley.

(c) Las adquisiciones podrán realizarse, en cada momento, hasta la cifra máxima permitida por la ley.

(d) Las adquisiciones no podrán realizarse a precio superior del que resulte en bolsa ni inferior al valor nominal de la acción.

(e) La autorización se otorga por un plazo de cinco años desde la adopción del acuerdo.

(f) Como consecuencia de la adquisición de acciones, incluidas aquellas que la Sociedad o la persona que actuase en nombre propio pero por

cuenta de la Sociedad hubiese adquirido con anterioridad y tuviese en cartera, el patrimonio neto resultante no podrá quedar reducido por debajo

del importe del capital social más las reservas legal o estatutariamente indisponibles, todo ellos según lo previsto en la letra b) del artículo 146.1 de

la Ley de Sociedades de Capital.

En dicho acuerdo se hizo constar expresamente que las acciones que se adquieran como consecuencia de esta autorización podrán destinarse

tanto a su enajenación o amortización como a la aplicación de los sistemas retributivos contemplados en el párrafo tercero de la letra a) del

artículo 146.1 de la Ley de Sociedades de Capital, así como al desarrollo de programas que fomenten la participación en el capital de la Sociedad

tales como, por ejemplo, planes de reinversión de dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos.

A.11. Capital flotante estimado:

%

Capital flotante estimado 55,72

A.12. Indique si existe cualquier restricción (estatutaria, legislativa o de cualquier índole) a la transmisibilidad de

valores y/o cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier

tipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus

acciones en el mercado, así como aquellos regímenes de autorización o comunicación previa que, sobre las

adquisiciones o transmisiones de instrumentos financieros de la compañía, le sean aplicables por normativa

sectorial.

[  ]

[ √ ]

Sí

No

A.13. Indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de

adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

[  ]

[ √ ]

Sí

No

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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

10 / 74

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las

restricciones:

A.14. Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado de la Unión Europea.

[  ]

[ √ ]

Sí

No

En su caso, indique las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones

que confiera:

B. JUNTA GENERAL

B.1. Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades

de Capital (LSC) respecto al quórum de constitución de la junta general:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

B.2. Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital

(LSC) para la adopción de acuerdos sociales:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

B.3. Indique las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la sociedad. En particular, se comunicarán

las mayorías previstas para la modificación de los estatutos, así como, en su caso, las normas previstas para la

tutela de los derechos de los socios en la modificación de los estatutos.

En lo relativo a la modificación de estatutos y a la tutela de los derechos de los socios en la modificación estatutaria, la Sociedad se rige por lo

dispuesto en los artículos 285 y siguientes de la Ley de Sociedades de Capital.

B.4. Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente

informe y los de los dos ejercicios anteriores:

Datos de asistencia

% voto a distancia

Fecha junta general

% de

presencia física

% en

representación

Voto electrónico Otros

Total

29/03/2022 3,23 71,18 0,03 2,63 77,07

De los que Capital flotante 0,73 31,92 0,03 2,63 35,31

29/06/2023 8,08 57,79 0,08 2,38 68,33

De los que Capital flotante 5,61 16,62 0,08 2,38 24,69

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

11 / 74

Datos de asistencia

% voto a distancia

Fecha junta general

% de

presencia física

% en

representación

Voto electrónico Otros

Total

27/06/2024 1,60 61,45 0,01 1,03 64,09

De los que Capital flotante 0,18 20,41 0,01 1,03 21,63

B.5. Indique si en las juntas generales celebradas en el ejercicio ha habido algún punto del orden del día que, por

cualquier motivo, no haya sido aprobado por los accionistas:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

B.6. Indique si existe alguna restricción estatutaria que establezca un número mínimo de acciones necesarias para

asistir a la junta general, o para votar a distancia:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

B.7. Indique si se ha establecido que determinadas decisiones, distintas a las establecidas por Ley, que entrañan

una adquisición, enajenación, la aportación a otra sociedad de activos esenciales u otras operaciones

corporativas similares, deben ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

B.8. Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la sociedad a la información sobre gobierno

corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a

través de la página web de la Sociedad:

www.talgo.com › investors > gobierno corporativo

En esta misma dirección se puede acceder a la información relativa a las pasadas juntas generales de la Sociedad:

www.talgo.com > investors > junta general de accionistas

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

12 / 74

C. ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD

C.1. Consejo de administración

C.1.1 Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales y el número fijado por la

junta general:

Número máximo de consejeros 15

Número mínimo de consejeros 5

Número de consejeros fijado por la junta 10

C.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:

Nombre o

denominación

social del

consejero

Representante

Categoría

del consejero

Cargo en

el consejo

Fecha primer

nombramiento

Fecha último

nombramiento

Procedimiento

de elección

DON GONZALO

PEDRO

URQUIJO

FERNANDEZ

DE ARAOZ

Ejecutivo

CONSEJERO

DELEGADO

17/03/2021 17/03/2021

ACUERDO

JUNTA

GENERAL DE

ACCIONISTAS

DON JOSÉ

MARÍA DE

ORIOL FABRA

Otro Externo VICEPRESIDENTE 28/03/2015 29/06/2023

ACUERDO

JUNTA

GENERAL DE

ACCIONISTAS

DOÑA MARISA

PONCELA

GARCIA

Independiente CONSEJERO 16/09/2020 16/09/2020

ACUERDO

JUNTA

GENERAL DE

ACCIONISTAS

DON CARLOS

DE PALACIO Y

ORIOL

Ejecutivo PRESIDENTE 28/03/2015 29/06/2023

ACUERDO

JUNTA

GENERAL DE

ACCIONISTAS

DON ANTONIO

OPORTO DEL

OLMO

Independiente CONSEJERO 20/09/2018 29/06/2023

ACUERDO

JUNTA

GENERAL DE

ACCIONISTAS

DON PEDRO

DEL CORRO

GARCÍA-

LOMAS

Dominical CONSEJERO 29/06/2023 29/06/2023

ACUERDO

JUNTA

GENERAL DE

ACCIONISTAS

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

13 / 74

Nombre o

denominación

social del

consejero

Representante

Categoría

del consejero

Cargo en

el consejo

Fecha primer

nombramiento

Fecha último

nombramiento

Procedimiento

de elección

DON JAVIER

OLASCOAGA

Dominical CONSEJERO 29/06/2023 29/06/2023

ACUERDO

JUNTA

GENERAL DE

ACCIONISTAS

DON EMILIO

NOVELA

BERLÍN

Independiente

CONSEJERO

COORDINADOR

INDEPENDIENTE

28/03/2015 29/06/2023

ACUERDO

JUNTA

GENERAL DE

ACCIONISTAS

DON

FRANCISCO

JAVIER BAÑON

TREVIÑO

Dominical CONSEJERO 28/03/2015 29/06/2023

ACUERDO

JUNTA

GENERAL DE

ACCIONISTAS

DON JOHN

CHARLES POPE

Independiente CONSEJERO 28/03/2015 29/06/2023

ACUERDO

JUNTA

GENERAL DE

ACCIONISTAS

Número total de consejeros 10

Indique los ceses que, ya sea por dimisión o por acuerdo de la junta general, se hayan producido en el consejo

de administración durante el periodo sujeto a información:

Nombre o

denominación

social del

consejero

Categoría del

consejero en el

momento del cese

Fecha del último

nombramiento

Fecha de baja

Comisiones

especializadas

de las que

era miembro

Indique si el cese

se ha producido

antes del fin

del mandato

Sin datos

Causa del cese, cuando se haya producido antes del término del mandato y otras observaciones; información

sobre si el consejero ha remitido una carta al resto de miembros del consejo y, en el caso de ceses de

consejeros no ejecutivos, explicación o parecer del consejero que ha sido cesado por la junta general

Con fecha 10 de febrero de 2025, los consejeros D. Francisco Javier Bañón Treviño, D. Javier Olascoaga Palacio y D. Pedro Manuel del Corro García-

Lomas, todos ellos con categoría de dominicales, presentaron su dimisión irrevocable como miembros del Consejo de Administración de Talgo S.A.

Con fecha 14 de febrero de 2025 el consejero D. José María Oriol Fabra presenta su dimisión irrevocable como miembro del Consejo de

Administración de Talgo S.A.

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C.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta categoría:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o

denominación

social del consejero

Cargo en el

organigrama

de la sociedad

Perfil

DON GONZALO

PEDRO URQUIJO

FERNANDEZ DE

ARAOZ

Consejero Delegado

El Sr. Urquijo es Consejero Delegado de Talgo desde marzo de 2021. Es

Licenciado en Ciencias Económicas y Políticas por la Universidad de

Yale y Executive MBA por el Instituto de Empresa de Madrid. Inició su

carrera profesional en el sector bancario, en Citibank y Credit Agricole,

desarrollando después su actividad profesional en el sector siderúrgico.

Ha sido Director General Financiero de Aceralia y participadas, Director

General Financiero y responsable del sector de Distribución de Arcelor,

así como Presidente de ArcelorMittal España y miembro de la dirección

general de ArcelorMittal. En 2017 pasó a ocupar el cargo de Presidente

Ejecutivo de Abengoa hasta 2021. Actualmente, el Sr. Urquijo es

miembro del Consejo de Administración de Ferrovial y Gestamp, y

Presidente de la Fundación Hesperia y miembro del patronato y de la

comisión ejecutiva de la Fundación Princesa de Asturias.

DON CARLOS DE

PALACIO Y ORIOL

Presidente

El Sr. Palacio Oriol es Presidente de Talgo desde su nombramiento

en 2002. Desde 1998 hasta 2002 fue Consejero representante de su

rama familiar y como representante institucional a nivel Europeo.

Anteriormente, el Sr. Palacio adquirió experiencia profesional en el área

de Derecho Comunitario como miembro de los Servicios Legales y de

Competencia de la Comisión Europea y como abogado en España y

Reino Unido. Adicionalmente, compaginó su experiencia profesional

con la actividad docente como profesor en el Colegio Europeo de

Brujas (Bélgica).

Número total de consejeros ejecutivos 2

% sobre el total del consejo 20,00

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o

denominación

social del consejero

Nombre o

denominación del

accionista significativo

a quien representa

o que ha propuesto

su nombramiento

Perfil

DON PEDRO DEL

CORRO GARCÍA-

LOMAS

PEGASO

TRANSPORTATION

INTERNATIONAL SCA

El Sr. del Corro fue desde 1990 y hasta 2020 Director General y miembro

del Consejo de Administración de Torreal. Desde 2020 es Asesor

Senior y miembro del Consejo de Familia de Torreal, siendo también

miembro del Consejo de Administración de Torreal S.C.R., Arbarin

Sicav, S.A., Inversiones Naira Sicav, S.A, Austral Capital SIL, S.A. y Laureate

Education Group. Comenzó su Carrera profesional en Procter & Gamble

donde ocupó diversas posiciones en España, Bélgica, Reino Unido y

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CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o

denominación

social del consejero

Nombre o

denominación del

accionista significativo

a quien representa

o que ha propuesto

su nombramiento

Perfil

Portugal. Pedro es licenciado en Derecho por la Universidad de Deusto

y licenciado en Ciencias Empresariales por la Universidad Pontificia de

Comillas. Torreal, fundada en 1990, es una de las mayores compañías de

inversión privadas en España y gestiona en exclusiva el patrimonio de la

familia Abelló. Actualmente, posee acciones en Laureate International

Universities, Aernnova, Gofit, Alliance Laundry, Talgo, Germaine de

Capuccine, Culligan, entre otros.

DON JAVIER

OLASCOAGA

PEGASO

TRANSPORTATION

INTERNATIONAL SCA

El Sr. Olascoaga es socio de Trilantic Europe donde se incorporó

en 2013, habiendo sido previamente miembro del equipo europeo

de Lehman Brothers Merchant Banking desde 2004 hasta 2007.

Con anterioridad a incorporarse a Trilantic, el señor Olascoaga fue

socio fundador desde el 2007 hasta 2013 de Rasa Land Investors, un

fondo de capital riesgo inmobiliario dedicado fundamentalmente

en desarrollo de terreno y complejos hoteleros (resort) en México. El

señor Olascoaga comenzó su carrera profesional en el año 2001 en

Goldman Sachs en Londres donde formo parte del equipo de fusiones

y adquisiciones(M&A) para España. El señor Olascoaga es licenciado en

Administración de empresas por CUNEF en Madrid, España.

DON FRANCISCO

JAVIER BAÑON

TREVIÑO

PEGASO

TRANSPORTATION

INTERNATIONAL SCA

El Sr. Bañón es uno de los tres socios fundadores de Trilantic Europe y

es actualmente Consejero de Pacha. Antes de unirse a Lehman Brothers

Merchant Banking en 2004 como Co-Head de Merchant Banking en

Europa, el Sr. Bañón fue Managing Director de DB Capital Partners

y Bankers Trust Private Equity Group, responsable de la creación,

ejecución, supervisión y monetización de transacciones de capital

privado en América latina. Antes de DB Capital Partners, el Sr. Bañón

fue Director Financiero de la división industrial de IF Group, un grupo

de propiedad privada con operaciones industriales y financieras en

España, Estados Unidos y América Latina. Anteriormente, fue Director

General Adjunto de Serpeska Group, un grupo español dedicado al

procesamiento y distribución de alimentos. El Sr. Bañón también ejerció

como abogado.

Número total de consejeros dominicales 3

% sobre el total del consejo 30,00

Con fecha 10 de febrero de 2025, los consejeros D. Francisco Javier Bañón Treviño, D. Javier Olascoaga Palacio y D. Pedro Manuel del Corro García-

Lomas, todos ellos con categoría de dominicales, presentaron su dimisión irrevocable como miembros del Consejo de Administración de Talgo S.A.

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CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o

denominación

social del consejero

Perfil

DOÑA MARISA

PONCELA GARCIA

Dª Marisa Poncela García es Licenciada en Ciencias Económicas y pertenece al Cuerpo de

Técnicos Comerciales y Economistas del estado desde 1989 y al Cuerpo de Diplomados

Comerciales desde 1984. Experta en definición de estrategias de internacionalización y de

innovación de empresa, en financiación de proyectos y empresas y gran conocedora del

funcionamiento de Organismos Multilaterales internacionales, así como del sistema de ciencia e

innovación español y europeo y sus agentes, la Sra. Poncela ha desarrollado su carrera profesional

tanto en el sector privado -así, de 2007 a 2010 desempeñó los cargos de Directora de Relaciones

Institucionales Abbott Laboratories en España y de Directora General de la Fundación Abbott

y fue cofundadora de ADD TALENTIA, S.L. (2008-2010)- como en el público, ocupando puestos

como los de Secretaria General de Ciencia e Innovación (2013-2016) y Secretaria de Estado de

Comercio (2016-2018). Desde mayo de 2019 y hasta junio de 2020 la Sra. Poncela ha sido la

Directora Internacional de RENFE Operadora.

DON ANTONIO

OPORTO DEL

OLMO

El Sr. Oporto del Olmo ha sido Miembro del Consejo de Administración del Banco Europeo

de Reconstrucción y Desarrollo (BERD) en Londres, presidiendo el Comité de Presupuestos

y Administración y el Comité de Operaciones y Normas Financieras, también fue miembro

de su Comité de Auditoría. Adicionalmente, ha sido consejero en otras sociedades públicas y

privadas entre las que destaca el Banco Árabe Español, Compañía Sevillana de Electricidad, ACS/

Dragados, Eolia, Carboex y Talgo (durante los años 2012 a 2013). Adicionalmente, El Sr. Oporto del

Olmo ha sido Secretario General del Círculo de Empresarios, Consejero Delegado de Corporación

Llorente y Presidente de Alstom España también fue directivo del grupo público SEPI/INI

formando parte de la Comisión Ejecutiva en calidad de Director Comercial y de Relaciones

Internacionales. El Sr. Oporto del Olmo desarrolló una posición en el Ministerio de Economía y

Hacienda después de ingresar en el Cuerpo de Técnicos Comerciales y Economistas del Estado, y

ha sido profesor a tiempo parcial en la Universidad de Witwatersrand (Johannesburgo) y Profesor

de Teoría Económica de la Universidad de Málaga. Además es Caballero de la Orden del Mérito

de la República Francesa y ha sido Protector de la Real Academia de la Historia de España desde,

miembro regular del Washington Corporate Circle de la Universidad de Stanford , miembro del

Consejo Económico y Social del Reino de España, miembro del Consejo Asesor en Energía y

Transporte de la Comisión Europea y patrono de la Fundación COTEC (España y Tecnología). El

Sr. Oporto del Olmo es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad de Málaga, Técnico

Comercial del Estado, diplomado en negocios internacionales por la Wharton Business School,

y doctor en ciencias económicas y empresariales con calificación Cum Laude por la Universidad

de Málaga. también ha cursado un seminario sobre economía internacional en la Universidad de

Harvard.

DON EMILIO

NOVELA BERLÍN

Actualmente el Sr. Novela es también miembro del Consejo de Merlin Properties. Además,

el Sr. Novela tiene una amplia experiencia manteniendo posiciones en los consejos de otras

instituciones financieras españolas como el Banco Banif Banca Privada (grupo Santander), Banco

de Jerez, Banco Urquijo, Blackrock Global Funds, Hispamer, Central Hispano Generali, Banesto,

Banco Mercantil, Citileasing y Saudesbank. El Sr. Novela también ha participado en el Consejo

de Cortefiel, Larios (Pernod Ricard), Campsa, Spanair, Unión Fenosa, Vallehermoso, Testa, YMCA

España, la Fundación Hispano- Americana, la Fundación Euro-Americana, Viajes Internacional

Expreso, Gesinar (3i) y Cap Gemini Ernst & Young donde prestó servicio como Consejero Asesor.

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CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o

denominación

social del consejero

Perfil

Asimismo, ha sido Director Financiero de Repsol, compañía española líder en combustible, y

Vicepresidente de Vallehermoso.

DON JOHN

CHARLES POPE

Actualmente el Sr. Pope es el Presidente del Grupo PFI, LLC y Presidente del Consejo de

Administración y Director General de R.R. Donnelley & Sons, Inc. Anteriormente, fue el presidente

del Consejo de Waste Management, Inc. y del Consejo de MotivePower Industries, Inc. Antes de

unirse a MotivePower, el Sr. Pope fue Presidente, Director de Operaciones y miembro del Consejo

de United Airlines y UAL Corporation hasta que ésta fue adquirida por sus empleados en julio

de 1994. Con anterioridad desempeñó el cargo de Director Financiero y Tesorero para American

Airlines y su matriz, AMR Corporation. Actualmente el Sr. Pope es consejero de The Kraft Heinz

Company, R.R.Donnelley & Sons, Inc. (RRD) y Waste Management, Inc. (WMI). El Sr. Pope obtuvo

la licenciatura en Ingeniería y Ciencia Aplicada en la Universidad de Yale y posee un Máster en

Administración de Empresas de la Harvard Graduate School.

Número total de consejeros independientes 4

% sobre el total del consejo 40,00

Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo,

cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha

mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de

su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad

que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

En su caso, se incluirá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho

consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.

Nombre o

denominación

social del consejero

Descripción de la relación Declaración motivada

DOÑA MARISA

PONCELA GARCIA

n.a. n.a.

DON ANTONIO

OPORTO DEL

OLMO

n.a. n.a.

DON EMILIO

NOVELA BERLÍN

n.a. n.a.

DON JOHN

CHARLES POPE

n.a. n.a.

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OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los que no se puedan considerar

dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos, o sus accionistas:

Nombre o

denominación

social del consejero

Motivos

Sociedad, directivo o

accionista con el que

mantiene el vínculo

Perfil

DON JOSÉ MARÍA

DE ORIOL FABRA

El artículo 8 del Reglamento del

Consejo de Administración de

TALGO, en su apartado 5 establece

que no podrán ser designados

en ningún caso como Consejeros

Independientes quienes hayan sido

empleados o Consejeros ejecutivos

de sociedades del grupo, salvo que

hubieran transcurrido 3 o 5 años,

respectivamente, desde el cese en

esa relación. En este sentido, el Sr

Oriol Fabra ha ocupado la posición

de Consejero Delegado (consejero

Ejecutivo) de Talgo hasta marzo de

2021.

PATENTES TALGO S.L.

El Sr. Oriol Fabra es

Vicepresidente no ejecutivo

desde marzo 2021. Previamente,

ha sido Consejero delegado

de Talgo desde 2002. Se

unió a Talgo en 1987 y desde

entonces estuvo involucrado en

el Grupo asumiendo diferentes

posiciones, entre otras, Director

Financiero y Director General

de diferentes filiales de Talgo.

Anteriormente, trabajó como

Analista de Crédito en Citibank.

Adicionalmente, tiene gran

experiencia como Consejero

de diferentes compañías, entre

las cuales, Montalbán XIV e

Iberrail, compañía proveedora

de servicios de transporte a

viajeros de ferrocarril, y ha sido

miembro del Consejo Asesor de

BBVA. El Sr. Oriol Fabra es EMBA

por el Instituto de Empresa y

licenciatura en Administración

de Empresas por la Saint Louis

University. Adicionalmente, fue

premiado en 2011 con el "Dostyk

II" por el Primer Ministro de la

República de Kazajstán y en 2012

con el "Encomienda de la Orden

del Mérito Civil" por su Majestad el

Rey de España.

Número total de otros consejeros externos 1

% sobre el total del consejo 10,00

Con fecha 14 de febrero de 2025 el consejero D. José María Oriol Fabra ha presentado su dimisión irrevocable como miembro del Consejo de

Administración de Talgo S.A.

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Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la categoría de cada

consejero:

Nombre o denominación

social del consejero

Fecha del cambio Categoría anterior Categoría actual

Sin datos

C.1.4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras al cierre de los últimos

4 ejercicios, así como la categoría de tales consejeras:

Número de consejeras

% sobre el total de

consejeros de cada categoría

Ejercicio

2024

Ejercicio

2023

Ejercicio

2022

Ejercicio

2021

Ejercicio

2024

Ejercicio

2023

Ejercicio

2022

Ejercicio

2021

Ejecutivas 0,00 0,00 0,00 0,00

Dominicales 0,00 0,00 0,00 0,00

Independientes 1 1 1 1 25,00 25,00 25,00 14,29

Otras Externas 0,00 0,00 0,00 0,00

Total 1 1 1 1 10,00 10,00 10,00 6,67

C.1.5 Indique si la sociedad cuenta con políticas de diversidad en relación con el consejo de administración de

la empresa por lo que respecta a cuestiones como, por ejemplo, la edad, el género, la discapacidad, o la

formación y experiencia profesionales. Las entidades pequeñas y medianas, de acuerdo con la definición

contenida en la Ley de Auditoría de Cuentas, tendrán que informar, como mínimo, de la política que

tengan establecida en relación con la diversidad de género.

[ √ ]

[  ]

[  ]

Sí

No

Políticas parciales

En caso afirmativo, describa estas políticas de diversidad, sus objetivos, las medidas y la forma en que

se ha aplicado y sus resultados en el ejercicio. También se deberán indicar las medidas concretas

adoptadas por el consejo de administración y la comisión de nombramientos y retribuciones para

conseguir una presencia equilibrada y diversa de consejeros.

En caso de que la sociedad no aplique una política de diversidad, explique las razones por las cuales no

lo hace.

Descripción de las políticas, objetivos, medidas y forma en que se han aplicado, así como los resultados obtenidos

El Consejo de Administración de TALGO S.A., aprobó en su reunión del 22 de febrero de 2018 una Política de Diversidad (adjunta a este

documento) en la composición del Consejo de Administración y de selección de candidatos a consejero, de forma que se asegure que

las propuestas de nombramiento de consejeros en la Sociedad se fundamenten en un análisis previo de las necesidades del Consejo de

Administración y garantiza que en el Consejo de Administración exista diversidad de capacidades conocimientos, experiencias, orígenes,

nacionalidades, edad y género. En base a la aprobación de dicha Política de Diversidad, el Consejo de Administración asume el compromiso de

promover la diversidad en su composición y valorando para la selección de candidatos a consejero, perfiles cuyo nombramiento favorezca que

los consejeros tengan distintas capacidades, conocimientos, experiencias, orígenes, nacionalidades, edad y género. En el contexto de la Política

de Diversidad, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de la Sociedad tiene encomendada la búsqueda de candidatas para proponer

al Consejo de Administración su designación como Consejera que cubra las vacantes que se produzca en este órgano. Considera conveniente

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incrementar el número de mujeres que forme parte del Consejo de Administración y cree que el perfil idóneo es el de una mujer con formación

técnica y experiencia en el área de negocio al que se dedica la Sociedad, fabricación y/o mantenimiento de material ferroviario.

TALGO S.A. dispone también de un Código Ético que tiene como objetivo establecer los valores y visión que deben guiar la actuación de las

sociedades que integran el Grupo en el sentido establecido en la ley en el marco de un entorno global, dinámico y complejo. El Grupo Talgo

promueve la no discriminación de raza, color, nacionalidad, origen social, edad, sexo, estado civil, orientación sexual, ideología, opinión pública,

religión o cualquier otra condición personal, física o social de sus profesionales, así como la igualdad de oportunidades entre ellos. Asimismo,

promueve el derecho a la dignidad de la persona, el libre desarrollo de la personalidad y la protección de su integridad física y moral, sin que,

en ningún caso, puedan admitirse situaciones de discriminación por razón de sexo, estado civil, estado familiar, nacimiento, origen étnico, edad,

creencias religiosas, orientación sexual, opinión, incapacidad, adhesión a sindicatos o cualquier otra condición o circunstancia personal o social.

C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hubiese convenido la comisión de nombramientos para que

los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de

consejeras, y que la compañía busque deliberadamente e incluya entre los potenciales candidatos,

mujeres que reúnan el perfil profesional buscado y que permita alcanzar una presencia equilibrada de

mujeres y hombres. Indique también si entre estas medidas está la de fomentar que la compañía cuente

con un número significativo de altas directivas:

Explicación de las medidas

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones mantiene una búsqueda activa de candidatas que, por su formación, su trayectoria profesional y

su cualificación técnica, resulten idóneas para formar parte del Consejo de Administración con el fin de cubrir, mediante su nombramiento como

consejeras, las vacantes existentes.

Con fecha 16 de septiembre de 2020 se nombró a Marisa Poncela García como nuevo miembro del Consejo de Administración y es la intención de

la Compañía incrementar la presencia de consejeras.

A fecha de cierre del año 2024, no se ha encontrado ninguna candidata adicional que se considere idónea y cumpla con los requisitos de

búsqueda.

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de

consejeras o altas directivas, explique los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones mantiene su propósito de continuar con la búsqueda de consejeras que cubran las vacantes que

pueda producirse en el Consejo de Administración.

C.1.7 Explique las conclusiones de la comisión de nombramientos sobre la verificación del cumplimiento de la

política dirigida a favorecer una composición apropiada del consejo de administración.

La comisión de Nombramientos y Retribuciones propuso el nombramiento de una nueva consejera, la cual fue formalmente nombrada en la

reunión del Consejo celebrada el 16 de septiembre de 2020.

Adicionalmente, tras la reducción del número de miembros del Consejo de Administración aprobada en la Junta General de Accionistas de 2022,

el porcentaje de presencia de mujeres en el Consejo ascendió del 6,7% al 10,0%, porcentaje que se ha mantenido estable desde entonces.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones mantiene la voluntad y objetivo de continuar con la búsqueda de consejeras que, en linea con

el proceso de selección expresado en la Política de Diversidad en el Consejo de Administración (documento adjunto), colaboren en alcanzar los

objetivos marcados por el manual de buenas practicas en materia de gobiernos corporativo y por la Ley aplicable.

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C.1.8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de

accionistas cuya participación accionarial es inferior al 3% del capital:

Nombre o denominación

social del accionista

Justificación

Sin datos

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya

participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros

dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

C.1.9 Indique, en el caso de que existan, los poderes y las facultades delegadas por el consejo de

administración, incluyendo los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones, en consejeros o

en comisiones del consejo:

Nombre o denominación

social del consejero o comisión

Breve descripción

CARLOS DE PALACIO Y ORIOL

Tiene delegadas a su favor todas las facultades legal y estatutariamente

delegables, solidariamente para operaciones hasta tres millones de euros,

y de manera mancomunada junto con el Consejero Delegado y Director

Económico-Financiero para operaciones entre tres y dieciocho millones de euros.

Para operaciones de mayor importe se necesitará un acuerdo del Consejo de

Administración.

GONZALO PEDRO URQUIJO

FERNANDEZ DE ARAOZ

Tiene delegadas a su favor todas las facultades legal y estatutariamente

delegables, solidariamente para operaciones hasta tres millones de euros, y de

manera mancomunada junto con el Presidente y Director Económico-Financiero

para operaciones entre tres y dieciocho millones de euros. Para operaciones de

mayor importe se necesitará un acuerdo del Consejo de Administración.

C.1.10 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores,

representantes de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la

sociedad cotizada:

Nombre o denominación

social del consejero

Denominación social

de la entidad del grupo

Cargo ¿Tiene funciones ejecutivas?

DON GONZALO PEDRO

URQUIJO FERNANDEZ DE

ARAOZ

Talgo Inc Presidente NO

DON GONZALO PEDRO

URQUIJO FERNANDEZ DE

ARAOZ

Motion Rail S.A. Consejero Delegado SI

DON GONZALO PEDRO

URQUIJO FERNANDEZ DE

ARAOZ

Patentes Talgo S.L. Consejero Delegado SI

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Nombre o denominación

social del consejero

Denominación social

de la entidad del grupo

Cargo ¿Tiene funciones ejecutivas?

DON GONZALO PEDRO

URQUIJO FERNANDEZ DE

ARAOZ

Talgo Deutschland GMBH Consejero Delegado SI

DON CARLOS DE PALACIO Y

ORIOL

Motion Rail S.A. Vocal NO

DON CARLOS DE PALACIO Y

ORIOL

Patentes Talgo S.L. Presidente SI

C.1.11 Detalle los cargos de consejero, administrador o director, o representante de los mismos, que

desempeñen los consejeros o representantes de consejeros miembros del consejo de administración de

la sociedad en otras entidades, se traten o no de sociedades cotizadas:

Identificación del

consejero o representante

Denominación social de

la entidad, cotizada o no

Cargo

DON EMILIO NOVELA BERLÍN Merlin Properties Socimi SA

CONSEJERO COORDINADOR

INDEPENDIENTE

DON EMILIO NOVELA BERLÍN Nocqca Partners SL ADMINISTRADOR UNICO

DON EMILIO NOVELA BERLÍN Soto de Valdejudíos ADMINISTRADOR UNICO

DOÑA MARISA PONCELA GARCIA AMPER S.A. CONSEJERO

DOÑA MARISA PONCELA GARCIA IDOM SAU CONSEJERO

DOÑA MARISA PONCELA GARCIA Laboratorios Salvat S.A. CONSEJERO

DOÑA MARISA PONCELA GARCIA Bondalti Capital S.A. CONSEJERO

DON GONZALO PEDRO URQUIJO

FERNANDEZ DE ARAOZ

Ferrovial S.A. CONSEJERO

DON GONZALO PEDRO URQUIJO

FERNANDEZ DE ARAOZ

Gestamp S.A.- CONSEJERO

DON JOSÉ MARÍA DE ORIOL FABRA Montalbán XIV CONSEJERO

DON JOSÉ MARÍA DE ORIOL FABRA ATM Media CONSEJERO

DON JAVIER OLASCOAGA Gran Solar Holding S.L. CONSEJERO

DON JAVIER OLASCOAGA Universo Pacha S.A. CONSEJERO

DON JAVIER OLASCOAGA Mediterranean Sky International S.A. CONSEJERO

DON JAVIER OLASCOAGA Girasol Investment S.A. CONSEJERO

DON FRANCISCO JAVIER BAÑON

TREVIÑO

Universo Pacha S.A. CONSEJERO

DON FRANCISCO JAVIER BAÑON

TREVIÑO

Trilantic Capital Partners IV Europe

Lux GP Sarl

ADMINISTRADOR MANCOMUNADO

DON FRANCISCO JAVIER BAÑON

TREVIÑO

Trilantic Capital Partners LLP ADMINISTRADOR MANCOMUNADO

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Identificación del

consejero o representante

Denominación social de

la entidad, cotizada o no

Cargo

DON FRANCISCO JAVIER BAÑON

TREVIÑO

Trilantic Capital Management Ltd ADMINISTRADOR MANCOMUNADO

DON FRANCISCO JAVIER BAÑON

TREVIÑO

Trilantic Capital Partners Management

Lttd

ADMINISTRADOR MANCOMUNADO

DON FRANCISCO JAVIER BAÑON

TREVIÑO

Trilantic Capital Partners V

Management Ltd

ADMINISTRADOR MANCOMUNADO

DON FRANCISCO JAVIER BAÑON

TREVIÑO

Trilantic Capital Partners V (Europe)

GP SARL

ADMINISTRADOR MANCOMUNADO

DON FRANCISCO JAVIER BAÑON

TREVIÑO

Pegaso Transportation Sarl ADMINISTRADOR MANCOMUNADO

DON JOSÉ MARÍA DE ORIOL FABRA Región Centro BBVA CONSEJERO

DON PEDRO DEL CORRO GARCÍA-

LOMAS

Torreal Sociedad de Capital Riesgo

S.A.

CONSEJERO

DON PEDRO DEL CORRO GARCÍA-

LOMAS

Miralver Spi S.L. CONSEJERO

DON PEDRO DEL CORRO GARCÍA-

LOMAS

Inversiones Naira SICAV S.A. CONSEJERO

DON PEDRO DEL CORRO GARCÍA-

LOMAS

Austral Capital SIL S.A. CONSEJERO

DON PEDRO DEL CORRO GARCÍA-

LOMAS

Laureate Education INC CONSEJERO

DON JOHN CHARLES POPE R.R. Donelley&Sons Company (RRD) PRESIDENTE

DON JOHN CHARLES POPE Waste Management Inc CONSEJERO

Indique, en su caso, las demás actividades retribuidas de los consejeros o representantes de los consejeros,

cualquiera que sea su naturaleza, distinta de las señaladas en el cuadro anterior.

Identificación del consejero o representante Demás actividades retribuidas

DON ANTONIO OPORTO DEL OLMO Docencia y Asesoría

DOÑA MARISA PONCELA GARCIA Consultoría Estratégica

DON JAVIER OLASCOAGA Socio de Trilantic Capital Management LLP

C.1.12 Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha establecido reglas sobre el número máximo de consejos

de sociedades de los que puedan formar parte sus consejeros, identificando, en su caso, dónde se regula:

[ √ ]

[  ]

Sí

No

Explicación de las reglas e identificación del documento donde se regula

De acuerdo con lo establecido en el artículo 31(xii) del Reglamento del Consejo de Administración, no podrán, salvo autorización expresa

del Consejo de administración, previo informe del Comité de nombramientos y retribuciones, formar parte de más de cinco (5) consejos de

administración ,excluyendo: (i) consejos de administración de sociedades que formen parte del mismo grupo que la sociedad (ii)los consejos de

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administración de sociedades familiares o patrimonios de los Consejeros o familiares y(iii)los consejos de los que formen parte por su relación

profesional.

C.1.13 Indique los importes de los conceptos relativos a la remuneración global del consejo de administración

siguientes:

Remuneración devengada en el ejercicio a favor del consejo de administración (miles de euros) 1.708

Importe de los fondos acumulados por los consejeros actuales por sistemas de

ahorro a largo plazo con derechos económicos consolidados(miles de euros)

871

Importe de los fondos acumulados por los consejeros actuales por sistemas de

ahorro a largo plazo con derechos económicos no consolidados(miles de euros)

Importe de los fondos acumulados por los consejeros

antiguos por sistemas de ahorro a largo plazo (miles de euros)

C.1.14 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la

remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social Cargo/s

DON FERNANDO AZNAR ALONSO Director Comercial Servicios y Director General Talgo Inc

DOÑA YOLANDA JUANAS GARRIDO Directora de Recursos Humanos

DON RAFAEL JOSE STERLING

ECHEVARRIETA

Director de Desarrollo de Negocio

DON ALVARO SEGURA ECHANIZ Director Económico-Financiero

DOÑA ELENA MORAL GRANDE Directora de Operaciones

Número de mujeres en la alta dirección 2

Porcentaje sobre el total de miembros de la alta dirección 40,00

Remuneración total alta dirección (en miles de euros) 1.214

C.1.15 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

[ √ ]

[  ]

Sí

No

Descripción modificaciones

De conformidad con lo previsto en el artículo 33 de los Estatutos Sociales y en artículo 23.3 del Reglamento del Consejo de Administración, el

Consejo acordó en 2024, por unanimidad, regular formalmente la Comisión de Estrategia y Sostenibilidad de la compañía. Para ello, el Consejo

acordó modificar el Reglamento del Consejo de Administración incluyendo en él un nuevo artículo 26 BIS que contenga la regulación relativa a la

composición, las competencias, el funcionamiento y las relaciones con el Consejo de Administración de la Comisión de Estrategia y Sostenibilidad.

C.1.16 Indique los procedimientos de selección, nombramiento, reelección y remoción de los consejeros.

Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los

procedimientos.

1.-NOMBRAMIENTO DE CONSEJEROS

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Corresponde a la Junta General de Accionistas la competencia para nombrar, elegir y separar a los Consejeros. El Consejo podrá no obstante cubrir

las vacantes que se produzcan por el procedimiento de cooptación de manera temporal hasta la primera Junta General de Accionistas que se

celebre.

No podrán ser nombrados Consejeros ni, en su caso, representantes persona física de un Consejero persona jurídica:

(i) Las Sociedades, nacionales o extranjeras, o aquellas cuyo accionista significativo, directo o indirecto, tenga de manera directa o indirecta una

participación de una sociedad del sector ferroviario o de otros sectores, competidores de la Sociedad, así como sus administradores o altos

directivos y las personas que, en su caso, fueran propuestas por las mismas en condición de accionistas.

(ii) Las personas que, en los dos (2) años anteriores a su posible nombramiento, hubieran ocupado altos cargos en las administraciones públicas

incompatibles con el desempeño de sus funciones como Consejero en una sociedad cotizada de conformidad con la legislación autonómica o

estatal, o puestos de responsabilidad en algún sector en los que la sociedad desarrolle su actividad.

(iii) Las personas físicas o jurídicas que estén incursas en cualquier otro supuesto de incompatibilidad o prohibición regulado en las normas de

carácter general, inclusive las que bajo cualquier forma tengan intereses opuestos a los de la Sociedad o alguna sociedad del Grupo.

(iv) El Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones dentro del ámbito de sus competencias procurarán

que las propuestas de candidatos que eleven a la Junta General de Accionistas para su nombramiento o reelección como Consejeros, y los

nombramientos que realice directamente para la cobertura de vacantes en ejercicio de sus facultades de cooptación, recaigan sobre personas

honorables, idóneas y de reconocida solvencia, competencia, experiencia, cualificación, formación, disponibilidad y compromiso con su función.

Procurará, igualmente, que en la selección de candidatos se consiga un adecuado equilibrio del Consejo de Administración en su conjunto, que

enriquezca la toma de decisiones y aporte puntos de vista plurales al debate de los asuntos de su competencia.

(v) En el caso de Consejero persona jurídica, la persona física que le represente en el ejercicio de las funciones propias del cargo de Consejero

estará sujeta a los mismos requisitos señalados en el apartado anterior. Le serán igualmente aplicables, a título personal, las incompatibilidades y

exigibles los deberes establecidos para el Consejero en los Estatutos Sociales y en el presente Reglamento.

2.- REELECCIÓN DE CONSEJEROS

Las propuestas de reelección de Consejeros que el Consejo de Administración decida someter a la Junta General de Accionistas habrán de

sujetarse a un proceso de elaboración del que necesariamente formará parte una propuesta (en el caso de los Consejeros Independientes) o un

informe (en el caso de los restantes Consejeros) emitidos por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en los que se evaluarán la calidad

del trabajo y la dedicación al cargo de los Consejeros propuestos durante el mandato precedente así como, de forma expresa, la honorabilidad,

idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad y compromiso con su función. En todo caso, la ratificación y reelección de los Consejeros deberá

ajustarse a lo previsto en la ley y en las Normas del Sistema de Gobierno Corporativo de la sociedad.

3.- EVALUACIÓN DE CONSEJEROS

El artículo 21.8 del Reglamento del Consejo de Administración establece con carácter anual un plan de actuaciones en el que se incluirá la

evaluación por parte del Consejo de Administración de su propio funcionamiento y la calidad y eficiencia de sus trabajos, así como de las distintas

Comisiones y, propondrá, sobre la base de su resultado, un plan de acción que corrija las deficiencias detectadas, consignando el resultado

de dicha evaluación en el acta de la sesión o incorporándolo a ésta como anejo; así como, partiendo del previo informe de la Comisión de

Nombramientos y Retribuciones, la revisión y evaluación, también con carácter anual, de la labor del Presidente del Consejo de Administración

en su condición de tal y, en su caso, de primer ejecutivo y Consejero Delegado de la Sociedad y de la labor de las distintas comisiones. Durante la

discusión por parte del Consejo de Administración, de la labor del Presidente en su condición de tal y, en su caso, de primer ejecutivo y Consejero

Delegado de la Sociedad, no podrá hallarse éste presente, debiendo asumir la dirección de los debates, de acuerdo con lo previsto en este

Reglamento, el Vicepresidente del Consejo de Administración y, en su defecto, el Consejero que sea designado a tal efecto por el Consejo de

Administración.

4.- REMOCIÓN DE CONSEJEROS

Los Consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el período para el que fueron nombrados o cuando lo decida la Junta General de

Accionistas en uso de las atribuciones que tiene atribuidas.

La duración del cargo será de cuatro (4) años a contar desde su aceptación. El Consejo de Administración no propondrá el cese de ningún

Consejero Independiente antes del cumplimiento de la duración de su nombramiento, salvo que concurra justa causa apreciada por el Consejo de

Administración, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones informará al

Consejo de Administración sobre las propuestas de separación por incumplimiento de los deberes inherentes al cargo de Consejero o por haber

incurrido de forma sobrevenida en alguna causa de dimisión o cese obligatorio.

Adicionalmente a lo anterior, el Consejo de Administración aprobó en su reunión el día 22 de febrero de 2018 una Política de diversidad en

relación a la composición del Consejo de Administración y de selección de candidatos a consejero.

C.1.17 Explique en qué medida la evaluación anual del consejo ha dado lugar a cambios importantes en su

organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades:

Descripción modificaciones

El Consejo de Administración tiene implementado un sistema de evaluación y seguimiento de las labores de cada Consejero de manera individual

y del consejo de forma colectiva que permitirá mejorar su actividad y su evaluación.

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Describa el proceso de evaluación y las áreas evaluadas que ha realizado el consejo de administración

auxiliado, en su caso, por un consultor externo, respecto del funcionamiento y la composición del

consejo y de sus comisiones y cualquier otra área o aspecto que haya sido objeto de evaluación.

Descripción proceso de evaluación y áreas evaluadas

A finales del año 2024 se solicitó a un consultor externo independiente y de prestigio la evaluación del Consejo de Administración y de las

comisiones delegadas, si haberse entregado las conclusiones a cierre del ejercicio. El proceso de evaluación está en curso a fecha de emisión del

presente informe, realizándose según las recomendaciones de la CNMV y sobre las funciones asignadas al Consejo y a las comisiones del consejo

por la Ley y por los estatutos y el reglamento del Consejo.

C.1.18 Desglose, en aquellos ejercicios en los que la evaluación haya sido auxiliada por un consultor externo, las

relaciones de negocio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o

cualquier sociedad de su grupo.

El consultor externo que está realizando la evaluación del Consejo y sus comisiones delegadas es KPMG, con la que Talgo mantiene otras

relaciones de negocio. Concretamente, el consultor externo, a través de equipos diferenciados y ámbitos de aplicación distintos, asesora a Talgo

en el ámbito de sistemas de tecnología de la información y sistemas de gestión, así como en el ámbito de actualización y entendimiento de

normativa contable.

C.1.19 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión, en los siguientes

casos:

(i) Cuando por circunstancias sobrevenidas se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición previstos en

disposiciones de carácter general, en los Estatutos Sociales o en el Reglamento del Consejo de Administración.

(ii) Cuando por hechos o conductas imputables al Consejero se hubiere ocasionado un daño grave al patrimonio social o a la reputación de la

Sociedad o surgiera riesgo de responsabilidad penal de la Sociedad.

(iii) Cuando perdieran la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad o el compromiso con su función necesarios para ser

Consejero de la Sociedad.

(iv) Cuando su permanencia en el Consejo de Administración pueda poner en riesgo por cualquier causa y de forma directa, indirecta o a través

de las personas vinculadas con él (de acuerdo con la definición de este término que se contiene en el presente Reglamento), el ejercicio leal y

diligente de sus funciones conforme al interés social.

(v) Cuando desaparezcan los motivos por los que fue nombrado y, en particular, en el caso de los Consejeros Dominicales, cuando el accionista

a quien representen venda total o parcialmente su participación accionarial con la consecuencia de perder ésta la condición de significativa o

suficiente para justificar el nombramiento. El número de Consejeros Dominicales propuestos por un accionista deberán minorarse en proporción a

la reducción de su participación en el capital social de la Sociedad.

(vi) Cuando un Consejero Independiente incurra de forma sobrevenida en alguna de las circunstancias impeditivas previstas en el artículo 8.5 de

este Reglamento.

(vii) Cuando el Consejero cumpla la edad de 76 años. En cualquiera de los supuestos indicados en los apartados anteriores, el Consejo de

Administración requerirá al Consejero para que dimita de su cargo, y, en su caso, propondrá su separación a la Junta General de Accionistas.

Por excepción, no será de aplicación lo anteriormente indicado en los supuestos de dimisión previstos en los apartados (v) y (vi) anteriores cuando

el Consejo de Administración estime que concurren causas que justifican la permanencia del Consejero, previo informe de la Comisión de

Nombramientos y Retribuciones, sin perjuicio de la incidencia que las nuevas circunstancias sobrevenidas puedan tener sobre la calificación del

Consejero. En el caso de que una persona física representante de una persona jurídica Consejero incurriera en alguno de los supuestos previstos

anteriormente, aquélla quedará inhabilitada para ejercer dicha representación.

C.1.20 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

En su caso, describa las diferencias.

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C.1.21 Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado

presidente del consejo de administración:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

C.1.22 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

[ √ ]

[  ]

Sí

No

Edad límite

Presidente 76

Consejero delegado 76

Consejero 76

C.1.23 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado u otros requisitos

más estrictos adicionales a los previstos legalmente para los consejeros independientes, distinto al

establecido en la normativa:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

C.1.24 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo de administración establecen normas específicas

para la delegación del voto en el consejo de administración en favor de otros consejeros, la forma de

hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, así como si

se ha establecido alguna limitación en cuanto a las categorías en que es posible delegar, más allá de las

limitaciones impuestas por la legislación. En su caso, detalle dichas normas brevemente.

Los estatutos de la sociedad prevén que los consejeros sólo puedan hacerse representar en las reuniones del Consejo de Administración por otro

consejero y que la representación se confiera mediante carta dirigida al Presidente. Asimismo, el Reglamento del Consejo establece que, cuando

excepcionalmente los consejeros no puedan asistir personalmente a las reuniones del Consejo, procurarán transferir su representación a otro

miembro que ostente su misma condición, incluyendo las oportunas instrucciones. Los consejeros externos solo podrán delegar su representación

en otro consejero externo. La representación deberá ser conferida por escrito con carácter especial para cada sesión.

C.1.25 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de administración durante el ejercicio.

Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su presidente. En

el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas.

Número de reuniones del consejo 16

Número de reuniones del consejo

sin la asistencia del presidente

0

Indíquese el número de reuniones mantenidas por el consejero coordinador con el resto de consejeros,

sin asistencia ni representación de ningún consejero ejecutivo:

Número de reuniones 0

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Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del consejo:

Número de reuniones de Comisión

de Estrategia y Sostenibilidad

2

Número de reuniones de

Comisión de Auditoria

7

Número de reuniones de

Comisión de Nombramientos

y Retribuciones

5

C.1.26 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de administración durante el ejercicio y

los datos sobre asistencia de sus miembros:

Número de reuniones con la asistencia presencial de al menos el 80% de los consejeros 7

% de asistencia presencial sobre el total de votos durante el ejercicio 43,75

Número de reuniones con la asistencia presencial, o representaciones realizadas con instrucciones

específicas, de todos los consejeros

7

% de votos emitidos con asistencia presencial y representaciones realizadas con instrucciones

específicas, sobre el total de votos durante el ejercicio

43,75

El % de asistencia presencial sobre el total de votos durante el ejercicio es solo del 43,75% puesto que durante el ejercicio 2024, se llevaron a cabo

un total de 16 reuniones del Consejo, de las cuales 7 fueron presenciales y el resto telemáticas o escritas sin sesión.

C.1.27 Indique si están previamente certificadas las cuentas anuales individuales y consolidadas que se

presentan al consejo para su formulación:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han certificado las cuentas anuales individuales y

consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

C.1.28 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el consejo de administración para que las

cuentas anuales que el consejo de administración presente a la junta general de accionistas se elaboren

de conformidad con la normativa contable.

La Comisión de Auditoría mantiene reuniones periódicas con el auditor externo en las que, entre otros puntos, se revisan las conclusiones del

trabajo de los mismos. Asimismo, de conformidad con lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración, tiene las siguientes

competencias:

(a) Dirigir a una unidad o departamento de la Sociedad que asuma la función de auditoría interna y que vele por el buen funcionamiento de los

sistemas de información y control interno (dicho departamento funcionalmente dependerá del presidente de la comisión de auditoría).

(b) Supervisar el proceso de elaboración, presentación y la integridad de la información financiera preceptiva relativa a la Sociedad y, en su caso, al

grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación

de los criterios contables.

(c) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a

conocer adecuadamente.

(d) Supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, así como

discutir con el auditor de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

(e) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima, las

irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

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(f) Velar porque el Consejo de Administración procure presentar las cuentas a la junta general de accionistas sin limitaciones ni salvedades en el

informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan salvedades, tanto el presidente de la comisión de auditoría como los

auditores expliquen con claridad a los accionistas.

C.1.29 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

[  ]

[ √ ]

Sí

No

Si el secretario no tiene la condición de consejero complete el siguiente cuadro:

Nombre o denominación social del secretario Representante

DOÑA MARÍA JOSÉ ZUECO PEÑA

C.1.30 Indique los mecanismos concretos establecidos por la sociedad para preservar la independencia de

los auditores externos, así como, si los hubiera, los mecanismos para preservar la independencia de los

analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación, incluyendo cómo se

han implementado en la práctica las previsiones legales.

De conformidad con lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración en relación con las competencias de la Comisión de

Auditoría:

Elevar al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta General de Accionistas las propuestas de selección, nombramiento,

reelección y sustitución de auditores de cuentas externos, así como las condiciones de su contratación.

(a) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección

tiene en cuenta sus recomendaciones.

(b) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:

- Velar que la retribución del auditor externo por su trabajo no comprometa su calidad ni su independencia.

- Asegurarse de que la Sociedad comunique como hecho relevante a la Comisión Nacional de los Mercados de Valores el cambio de auditor

externo y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su

contenido.

- Asegurarse de que la Sociedad y el auditor externo respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría, los

límites a la concentración del negocio del auditor externo y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los

auditores.

- En caso de renuncia del auditor externo, examinar las circunstancias que la hubieran motivado.

(c) Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones

que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por la Comisión de Auditoría, y cualesquiera otras relacionadas con el

proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y

en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores externos la declaración de su independencia en relación

con la Sociedad o sociedades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase

prestados y los correspondientes honorarios percibidos de estas sociedades por el auditor externo o por las personas o entidades vinculadas a éste

de acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas. Asegurar que el auditor externo mantenga anualmente, al menos, una

reunión con el pleno del Consejo de Administración para informarle sobre el trabajo realizado y sobre la evolución de la situación contable y de

riesgos de la Sociedad.

(d) Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre

la independencia de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los

servicios adicionales a que hace referencia el apartado anterior, individualmente considerado y en su conjunto, distinto de la auditoría legal y en

relación con el régimen de independencia o con la normativa reguladora de auditoría.

(e) En su caso, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integran.

C.1.31 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al

auditor entrante y saliente:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

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En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los

mismos:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

C.1.32 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de

auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje

que el importe anterior supone sobre los honorarios facturados por trabajos de auditoría a la sociedad y/

o su grupo:

[ √ ]

[  ]

Sí

No

Sociedad

Sociedades

del grupo

Total

Importe de otros trabajos distintos

de los de auditoría (miles de euros)

0 153 153

Importe trabajos distintos

de los de auditoría / Importe

trabajos de auditoría (en %)

0,00 40,50 40,50

El importe correspondiente al informe de verificación no financiera que asciende a 3 miles de euros, se excluye de los cálculos, al tratarse de

servicios distintos de auditoria pero no exigidos obligatoriamente por normativa.

Todos lo servicios de verificación contratados al auditor de cuentas son aprobados previamente en la Comisión de Auditoría proporcionando una

seguridad razonable sobre la independencia de los mismos.

Los servicios prestados en 2024 por el auditor distintos de auditoría comprenden los informes de procedimientos acordados sobre ratios ligados

a contratos de financiación.

C.1.33 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta salvedades. En su

caso, indique las razones dadas a los accionistas en la Junta General por el presidente de la comisión de

auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas salvedades.

[  ]

[ √ ]

Sí

No

C.1.34 Indique el número de ejercicios que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida

realizando la auditoría de las cuentas anuales individuales y/o consolidadas de la sociedad. Asimismo,

indique el porcentaje que representa el número de ejercicios auditados por la actual firma de auditoría

sobre el número total de ejercicios en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

IndividualesConsolidadas

Número de ejercicios ininterrumpidos 12 12

IndividualesConsolidadas

Nº de ejercicios auditados por la firma actual de auditoría / Nº de

ejercicios que la sociedad o su grupo han sido auditados (en %)

52,15 52,15

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C.1.35 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con

la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración con tiempo

suficiente:

[ √ ]

[  ]

Sí

No

Detalle del procedimiento

Los Consejeros disponen de una aplicación informática específica que facilita el desempeño de sus funciones y el ejercicio de su derecho a

información. En dicha aplicación se incorpora previamente a las reuniones del Consejo de Administración, toda la información necesaria y

adecuada para la preparación de las reuniones conforme al orden del día especificado en las convocatorias y los materiales y presentaciones

relativos a los mismos.

C.1.36 Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a

informar y, en su caso, a dimitir cuando se den situaciones que les afecten, relacionadas o no con su

actuación en la propia sociedad que puedan perjudicar al crédito y reputación de ésta:

[ √ ]

[  ]

Sí

No

Explique las reglas

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 14.3 del Reglamento del Consejo de Administración los Consejeros deberán poner su cargo a

disposición del Consejo de Administración y formalizar la correspondiente dimisión, en los siguientes casos: Cuando por hechos o conductas

imputables al Consejero se hubiere ocasionado un daño grave al patrimonio social o a la reputación de la Sociedad o surgiera riesgo de

responsabilidad penal de la Sociedad. Cuando perdieran la honorabilidad, idoneidad, solvencia, competencia, disponibilidad o el compromiso con

su función necesarios para ser Consejero de la Sociedad.

C.1.37 Indique, salvo que hayan concurrido circunstancias especiales de las que se haya dejado constancia

en acta, si el consejo ha sido informado o ha conocido de otro modo alguna situación que afecte a un

consejero, relacionada o no con su actuación en la propia sociedad, que pueda perjudicar al crédito y

reputación de ésta:

[  ]

[ √ ]

Sí

No

C.1.38 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean

modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de

adquisición, y sus efectos.

La Sociedad mantiene a cierre del ejercicio 2024 préstamos y líneas de crédito formalizados con entidades financieras susceptibles de vencimiento

anticipado o de requerir garantías adicionales en el caso de cambio de control que, en su conjunto, representan aproximadamente 291 millones de

euros.

C.1.39 Identifique de forma individualizada, cuando se refiera a consejeros, y de forma agregada en el resto

de casos e indique, de forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y

dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos

dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación contractual llega a su fin con motivo

de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.

Numero de beneficiarios 2

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Tipo de beneficiario Descripción del acuerdo

Consejeros ejecutivos

Los contratos de consejeros ejecutivos firmados en la filial Patentes

Talgo S.L.U. por el desempeño de las funciones directivas en la misma,

son de duración indefinida y en ellos se prevén compensaciones

económicas para el caso de extinción de la relación contractual con

la sociedad, siempre que esta terminación no sea consecuencia del

incumplimiento de sus obligaciones. El plazo de preaviso establecido

en sus contratos es de 6 meses. Existe también un pacto de no

competencia post-contractual con una duración de dos años a

contar desde la fecha de extinción de la relación laboral y con

una cláusula de penalización para el caso de incumplimiento. La

compensación de este pacto es del 10% de la remuneración fija y

su pago se realiza dentro de la nómina. El Presidente del Consejo

tiene derecho a una indemnización dependiendo de los siguientes

supuestos: 1) en caso de despido improcedente, equivalente a las

últimas doce (12) mensualidades considerando la remuneración total

percibida, adicionalmente al bono anual siempre que haya finalizado

el año fiscal correspondiente, el 100% del bono de permanencia y

el 100% del bono de rendimiento; 2) por causa del negocio, igual

que en el supuesto 1 excluyendo el bono de rendimiento; 3) sin

causa, el bono de permanencia y de rendimiento devengado hasta

la fecha de terminación. El Consejero Delegado tiene derecho a una

indemnización dependiendo de los siguientes supuestos: 1) en caso

de despido improcedente, un periodo de seis meses de preaviso,

no se devengará indemnización. En caso de un periodo inferior de

preaviso, indemnización de hasta los seis meses. Adicionalmente,

tiene firmado un compromiso de retribución con la filial Patentes

Talgo SLU denominado incentivo de retención y se entrega en

acciones, correspondiente a 889.878 acciones de la Sociedad

pagadero en la fecha que ocurra antes de las siguientes: i) edad

legal de jubilación; ii) tras 24 meses desde la fecha de un cambio de

control; iii) por despido improcedente. 2) por causa procedente, no se

devengará indemnización.

Indique si, más allá de en los supuestos previstos por la normativa, estos contratos han de ser

comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo. En caso positivo, especifique

los procedimientos, supuestos previstos y la naturaleza de los órganos responsables de su aprobación o

de realizar la comunicación:

Consejo de administración Junta general

Órgano que autoriza las cláusulas √ √

Si No

¿Se informa a la junta

general sobre las cláusulas?

√

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C.2. Comisiones del consejo de administración

C.2.1 Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus miembros y la proporción de consejeros

ejecutivos, dominicales, independientes y otros externos que las integran:

Comisión de Estrategia y Sostenibilidad

Nombre Cargo Categoría

DON GONZALO PEDRO URQUIJO FERNANDEZ DE

ARAOZ

VOCAL Ejecutivo

DON JOSÉ MARÍA DE ORIOL FABRA VOCAL Otro Externo

DOÑA MARISA PONCELA GARCIA VOCAL Independiente

DON ANTONIO OPORTO DEL OLMO PRESIDENTE Independiente

DON JAVIER OLASCOAGA VOCAL Dominical

% de consejeros ejecutivos 20,00

% de consejeros dominicales 20,00

% de consejeros independientes 40,00

% de consejeros otros externos 20,00

Explique las funciones que tiene delegadas o atribuidas esta comisión distintas a las que ya hayan sido

descritas en el apartado C.1.9, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento

de la misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el

ejercicio y cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la

ley, en los estatutos sociales o en otros acuerdos societarios.

Esta comisión se creó en el mes de mayo de 2016 en virtud de lo dispuesto en el artículo 23.3 del Reglamento del Consejo de Administración y se

rige de acuerdo al mismo en lo relativo a la designación de sus miembros y al nombramiento de su Presidente y Secretario, a su funcionamiento -y,

en particular, en lo referente a la convocatoria de las reuniones, delegación de la representación a favor de otro miembro del comité, constitución,

sesiones no convocadas, celebración y régimen de adopción de acuerdos, votaciones por escrito y sin sesión y aprobación de las actas de las

reuniones, que están a disposición de todos los miembros del Consejo de Administración.

Las funciones de este Comité son consultivas y actúa con la debida coordinación en defensa del interés social, contribuyendo al buen gobierno

corporativo de la Sociedad, de conformidad con lo dispuesto en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo.

El Comité de Estrategia constituye un comité interno de Talgo y desarrolla su actividad bajo la dirección inmediata del presidente del Consejo de

Administración y del Consejero Delegado de la compañía que, además, forma parte del mismo.

La Comisión ha realizado las actividades asignadas por la Ley y por las normas que conforman el Sistema de Gobierno Corporativo de la compañía.

La Comisión ha ejercido en la práctica sus facultades e informado de las actividades más relevantes en materia de estrategia:

• Proporcionar soporte técnico al Consejo de Administración, en relación con la organización y coordinación estratégica de Talgo mediante la

difusión, implementación y seguimiento de la estrategia general.

• Proporcionar soporte técnico, de información y de gestión, tanto respecto de las funciones de supervisión y seguimiento, como de planificación

de la estrategia de los negocios que corresponde definir al Consejo de Administración de la Sociedad e impulsar a su Presidente y a su Consejero

Delegado y al resto del equipo directivo, permitiéndose así el desarrollo de la Estrategia de negocio de Talgo.

• Establecer metodologías, sistemas de análisis, procedimientos de supervisión de decisiones e instrumentos de control, en interés y beneficio de

todas las sociedades integradas en el grupo, respetando siempre el ámbito de gestión ordinaria y dirección efectiva que corresponde a los órganos

de gobierno y dirección.

• Impulsar el establecimiento de normas internas (sobre inversiones y desinversiones, compras, servicios corporativos, etc.) que sirvan de

instrumentos de coordinación al servicio e interés de todas las sociedades del Grupo, facilitando en este sentido la supervisión y seguimiento

de la toma de decisiones, con el objeto de velar por el cumplimiento de las estrategias y directrices de gestión establecidas por el Consejo de

Administración de la Sociedad, como sociedad dominante del Grupo.

Por su lado, La Comisión ha ejercido en la práctica sus facultades e informado de las actividades más relevantes en materia de sostenibilidad:

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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

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• Identificar y orientar la política, objetivos, buenas prácticas y programas de Sostenibilidad y de responsabilidad social corporativa de la empresa

• Velar por el cumplimiento de la legislación existente en materia de sostenibilidad de la Unión Europea, así como las del Gobierno Español y las de

los países en los que se realicen operaciones.

• Asegurar la adecuada y precisa implantación y gestión de los pilares básicos de la sostenibilidad: derechos humanos, grupos de interés, asuntos

relevantes, análisis de materialidad y de las iniciativas de desarrollo sostenible de mayor impacto social y ambiental.

• Determinar las pautas, criterios y principios generales que deberán regir la elaboración de la Memoria de Sostenibilidad para su aprobación por el

Consejo de Administración y cualquier otra información sobre sostenibilidad contenida en la web corporativa

• Proponer al Consejo de Administración la incorporación de la compañía y demás sociedades del Grupo a los índices internacionales de

Sostenibilidad de mayor reconocimiento, que permitan mejorar reputación corporativa y establecer marcos de relación con los mercados

financieros, así como informar, en su caso, de dicha incorporación

Comisión de Auditoria

Nombre Cargo Categoría

DOÑA MARISA PONCELA GARCIA PRESIDENTE Independiente

DON JAVIER OLASCOAGA VOCAL Dominical

DON EMILIO NOVELA BERLÍN VOCAL Independiente

% de consejeros ejecutivos 0,00

% de consejeros dominicales 33,33

% de consejeros independientes 66,67

% de consejeros otros externos 0,00

Explique las funciones, incluyendo, en su caso, las adicionales a las previstas legalmente, que tiene

atribuidas esta comisión, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la

misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el ejercicio y

cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la ley o en los

estatutos o en otros acuerdos sociales.

A) En relación con los sistemas de información y control interno, corresponderá a la Comisión de Auditoría:

(a) Dirigir a una unidad o departamento de la Sociedad que asuma la función de auditoría interna y que vele por el buen funcionamiento de los

sistemas de información y control interno.

(b) Supervisar el proceso de elaboración, presentación y la integridad de la información financiera preceptiva relativa a la Sociedad y, en su caso, al

grupo.

(c) Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos.

(d) Supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales.

(e) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las

irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

(f) Velar porque el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general de accionistas sin limitaciones ni salvedades en el

informe de auditoría.

B) En relación con el auditor externo:

(a) Elevar al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta General de Accionistas las propuestas de selección,nombramiento,

reelección y sustitución de auditores de cuentas externos, así como las condiciones de su contratación.

(b) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección

tiene en cuenta sus recomendaciones.

(c) Asegurar la independencia del auditor externo.

(d) Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones

que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por la Comisión de Auditoría, y cualesquiera otras relacionadas con el

proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en

las normas de auditoría.

(e) Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la

independencia de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría.

(f) En su caso, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integran.

C) Informar al Consejo de Administración, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones reservadas al Consejo de

Administración sobre los siguientes asuntos:

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(a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la Sociedad deba hacer pública periódicamente. La Comisión de Auditoría deberá

asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de

una revisión limitada del auditor externo.

(b) Los folletos de emisión, admisión y demás documentación relativa a emisiones o admisiones de acciones.

(c) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la

consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad,

pudieran menoscabar la transparencia del grupo.

(d) Las operaciones vinculadas, salvo que, en virtud del presente Reglamento o decisiones posteriores del Consejo de Administración, corresponda

a otra comisión.

D) En relación con la auditoría interna:

(a) La Sociedad dispondrá de una función de auditoría interna que, bajo la supervisión de la Comisión de Auditoría, velará por el buen

funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

(b) El responsable de la función de auditoría interna presentará a la Comisión de Auditoría su plan anual de trabajo;

(c) La Comisión de Auditoría velará por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna;

E) En relación con la política de control y gestión de riesgos, la Comisión de Auditoría deberá identificar:

(a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, etc.) a los que se enfrenta la Sociedad, incluyendo

entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance.

(b) La fijación del nivel de riesgo que la Sociedad considere aceptable.

(c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.

(d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o

riesgos fuera de balance.

2.- PROCEDIMIENTOS, REGLAS DE ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO

El Consejo de Administración constituirá con carácter permanente una Comisión de Auditoría compuesta por entre tres (3) a cinco (5) miembros,

que deberán ser Consejeros Externos. Formarán parte de la Comisión de Auditoría como mínimo dos (2) Consejeros Independientes, al menos uno

de los cuales será designado teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas.

El Presidente de la Comisión de Auditoría será designado de entre los Consejeros Independientes que formen parte de ella. La Comisión de

Auditoría se reunirá, al menos una vez al trimestre y todas las veces que resulte oportuno, previa convocatoria de su Presidente, por decisión propia

o respondiendo a la solicitud de dos (2) de sus miembros, del Presidente el Consejo de Administración, de la Comisión Ejecutiva o, en su caso,

del Consejero Delegado de algún directivo de la Sociedad e incluso disponer que comparezca sin presencia de ningún directivo. La Comisión de

Auditoría realizará con carácter anual una memoria conteniendo las actividades realizadas por el mismo.

Identifique a los consejeros miembros de la comisión de auditoría que hayan sido designados teniendo

en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas e informe

sobre la fecha de nombramiento del Presidente de esta comisión en el cargo.

Nombres de los consejeros

con experiencia

DOÑA MARISA PONCELA GARCIA /

DON EMILIO NOVELA BERLÍN

Fecha de nombramiento

del presidente en el cargo

27/07/2023

Comisión de Nombramientos y Retribuciones

Nombre Cargo Categoría

DON ANTONIO OPORTO DEL OLMO PRESIDENTE Independiente

DON FRANCISCO JAVIER BAÑON TREVIÑO VOCAL Dominical

DON JOHN CHARLES POPE VOCAL Independiente

% de consejeros ejecutivos 0,00

% de consejeros dominicales 33,33

% de consejeros independientes 66,67

% de consejeros otros externos 0,00

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Explique las funciones, incluyendo, en su caso, las adicionales a las previstas legalmente, que tiene

atribuidas esta comisión, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la

misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el ejercicio y

cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la ley o en los

estatutos o en otros acuerdos sociales.

1.- FUNCIONES:

Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo de Administración, definir, en consecuencia, las funciones y

aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar

adecuadamente su cometido. La Comisión realiza las funciones asignadas por la ley y por las normas que conforman el Sistema de Gobierno

Corporativo de la compañía:

• Evaluación del grado de cumplimiento de los objetivos fijados a la alta dirección del Grupo para el año 2024.

• Análisis del sistema retributivo de los miembros del Consejo de Administración.

• Propuesta relativa a la aprobación de un nuevo plan de incentivos a largo plazo para los consejeros ejecutivos y los directivos de la compañía.

• Análisis de la estructura actual de directivos de la compañía. Plan de actuación y propuestas para su desarrollo y para el refuerzo de determinadas

áreas.

• Elaboración de los informes legalmente requeridos relacionados con la designación de nuevos consejeros por la Junta General de Accionistas y

para la designación por cooptación de consejeros para cubrir las vacantes producidas en el seno del Consejo de Administración.

• Elevar al Consejo de Administración sugerencias que permitan dar el mejor cumplimiento de la legislación vigente en materia de composición de

este órgano de gobierno y del funcionamiento del mismo.

• Establecimiento de los objetivos para 2025 de la alta dirección del Grupo.

2.- PROCEDIMIENTOS, REGLAS DE ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO

El Consejo de Administración constituirá con carácter permanente una Comisión de Nombramientos y Retribuciones compuesta por entre

tres (3) a cinco (5) miembros, que deberán ser Consejeros Externos. Formarán parte de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones como

mínimo dos (2) Consejeros Independientes. Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones será designado de entre los Consejeros

Independientes que formen parte de ella.

La designación de miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, así como el nombramiento de su Presidente y su Secretario, se

efectuará por el Consejo de Administración por mayoría absoluta. Su renovación se hará en el tiempo, forma y número que decida el Consejo de

Administración de la Sociedad.

El Secretario de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones podrá ser uno de sus miembros o bien el Secretario o Vicesecretario del Consejo

de Administración. En este último caso el Secretario podrá no tener el carácter de miembro de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reunirá cuantas veces sean necesarias, a juicio de su Presidente, para el ejercicio de sus

competencias.

También se reunirá cuando lo soliciten, como mínimo, dos (2) de sus miembros. El Presidente del Consejo de Administración y el Consejero

Delegado podrán solicitar reuniones informativas de la Comisión de nombramientos y Retribuciones, con carácter excepcional.

No obstante lo anterior, la Comisión de Nombramiento y Retribuciones se reunirá cada vez que el Consejo de Administración solicite la emisión

de un informe o la aprobación de propuestas en el ámbito de sus competencias y siempre que, a juicio del Presidente de esta comisión, resulte

conveniente para el buen desarrollo de sus fines La Comisión de Nombramientos y Retribuciones quedará válidamente constituida cuando

concurran a la reunión, presentes o representados, la mayoría de sus miembros.

Los acuerdos se adoptarán por mayoría absoluta de los Consejeros concurrentes (presentes o representados) a la sesión, siendo dirimente el voto

del Presidente en caso de empate en la votación. Asimismo, cualquier Consejero de la Sociedad podrá solicitar de la Comisión de Nombramientos

y Retribuciones que tome en consideración, por su idoneidad, potenciales candidatos para cubrir vacantes de Consejero.

C.2.2 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las

comisiones del consejo de administración al cierre de los últimos cuatro ejercicios:

Número de consejeras

Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2022 Ejercicio 2021

Número % Número % Número % Número %

Comisión de

Estrategia y

Sostenibilidad

1 20,00 1 20,00 1 20,00 0 0,00

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Número de consejeras

Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2022 Ejercicio 2021

Número % Número % Número % Número %

Comisión de

Auditoria

1 33,33 1 33,33 1 33,33 0 0,00

Comisión de

Nombramientos y

Retribuciones

0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00

C.2.3 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del consejo, el lugar en que están

disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez,

se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada

comisión.

La Comisión de Auditoría, la de Nombramientos y Retribuciones y la de Estrategia y Sostenibilidad disponen de una regulación específica incluida

dentro del Reglamento del Consejo de Administración que se encuentra a disposición de los interesados en la página web de la Sociedad:

www.talgo.com > inversores > Gobierno Corporativo > Reglamentos internos

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D. OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D.1. Explique, en su caso, el procedimiento y órganos competentes para la aprobación de operaciones con

partes vinculadas e intragrupo, indicando los criterios y reglas generales internas de la entidad que regulen

las obligaciones de abstención de los consejero o accionistas afectados y detallando los procedimientos

internos de información y control periódico establecidos por la sociedad en relación con aquellas operaciones

vinculadas cuya aprobación haya sido delegada por el consejo de administración.

El artículo 40 del Reglamento del Consejo de Administración dispone que:

El Consejo de Administración conocerá de las operaciones que la Sociedad realice, directa o indirectamente, con Consejeros, con accionistas

significativos o representados en el consejo o con personas a ellos vinculadas. La realización de dichas operaciones o transacciones requerirá la

autorización del Consejo de Administración, previo informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, que deberá ser aprobada

con el voto favorable de, al menos, el ochenta por ciento (80%) de los Consejeros, presentes o representados, en la referida reunión.

Los Consejeros a los que afecten las mencionadas operaciones, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, deberán ausentarse de la sala

de reuniones mientras el Consejo de Administración delibera y vota sobre ella. La autorización prevista en el apartado anterior no será precisa, sin

embargo, cuando se refiera a operaciones que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

(i) Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén básicamente estandarizadas y se apliquen habitualmente a los clientes que

contraten el tipo de producto o servicio de que se trate.

(ii) Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate

o, cuando las operaciones se refieran a bienes o servicios en los que no existen tarifas establecidas, en condiciones habituales de mercado,

semejantes a las aplicadas en relaciones comerciales mantenidas con clientes de similares características.

(iii) Que su cuantía no supere el uno por ciento (1%) de los ingresos anuales de la Sociedad. Si se cumplen estas condiciones, los Consejeros

afectados no estarán obligados a informar de dichas operaciones ni a recabar preventivamente al consejo su autorización. Las indicadas

operaciones se valorarán desde el punto de vista de la igualdad de trato y de las condiciones de mercado, y se recogerán en el informe anual de

gobierno corporativo y en la información pública periódica en los términos previstos en la normativa aplicable. Excepcionalmente, cuando razones

de urgencia así lo aconsejen, las operaciones vinculadas podrán autorizarse, en su caso, por la Comisión Ejecutiva, con posterior ratificación del

Consejo de Administración.

D.2. Detalle de manera individualizada aquellas operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su

materia realizadas entre la sociedad o sus entidades dependientes y los accionistas titulares de un 10 % o más

de los derechos de voto o representados en el consejo de administración de la sociedad, indicando cuál ha

sido el órgano competente para su aprobación y si se ha abstenido algún accionista o consejero afectado. En

caso de que la competencia haya sido de la junta, indique si la propuesta de acuerdo ha sido aprobada por el

consejo sin el voto en contra de la mayoría de los independientes:

Nombre o

denominación social

del accionista o

de cualquiera de

sus sociedades

dependientes

%

Participación

Nombre o

denominación

social de la

sociedad o entidad

dependiente

Importe

(miles de

euros)

Órgano que la

ha aprobado

Identificación

del accionista

significativo o

consejero que se

hubiera abstenido

La propuesta a

la junta, en su

caso, ha sido

aprobada por

el consejo sin el

voto en contra

de la mayoría de

independientes

Sin datos

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Nombre o

denominación social

del accionista o

de cualquiera de

sus sociedades

dependientes

Naturaleza

de la relación

Tipo de la operación y otra información necesaria para su evaluación

Sin datos

D.3. Detalle de manera individualizada las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia

realizadas por la sociedad o sus entidades dependientes con los administradores o directivos de la sociedad,

incluyendo aquellas operaciones realizadas con entidades que el administrador o directivo controle o controle

conjuntamente, e indicando cuál ha sido el órgano competente para su aprobación y si se ha abstenido algún

accionista o consejero afectado. En caso de que la competencia haya sido de la junta, indique si la propuesta

de acuerdo ha sido aprobada por el consejo sin el voto en contra de la mayoría de los independientes:

Nombre o

denominación

social de los

administradores

o directivos o de

sus entidades

controladas o

bajo control

conjunto

Nombre o

denominación

social de la

sociedad

o entidad

dependiente

Vínculo

Importe

(miles de

euros)

Órgano que la

ha aprobado

Identificación

del accionista

significativo o

consejero que se

hubiera abstenido

La propuesta a la

junta, en su caso,

ha sido aprobada

por el consejo sin

el voto en contra

de la mayoría de

independientes

Sin datos

Nombre o

denominación

social de los

administradores

o directivos o de

sus entidades

controladas o

bajo control

conjunto

Naturaleza de la operación y otra información necesaria para su evaluación

Sin datos

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D.4. Informe de manera individualizada de las operaciones intragrupo significativas por su cuantía o relevantes

por su materia realizadas por la sociedad con su sociedad dominante o con otras entidades pertenecientes al

grupo de la dominante, incluyendo las propias entidades dependientes de la sociedad cotizada, excepto que

ninguna otra parte vinculada de la sociedad cotizada tenga intereses en dichas entidades dependientes o éstas

se encuentren íntegramente participadas, directa o indirectamente, por la cotizada.

En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o

territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:

Denominación

social de la

entidad de

su grupo

Breve descripción de la operación y otra

información necesaria para su evaluación

Importe

(miles de euros)

Sin datos

D.5. Detalle de manera individualizada las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia

realizadas por la sociedad o sus entidades dependientes con otras partes vinculadas que lo sean de

conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad adoptadas por la UE, que no hayan sido

informadas en los epígrafes anteriores.

Denominación

social de la

parte vinculada

Breve descripción de la operación y otra

información necesaria para su evaluación

Importe

(miles de euros)

Sin datos

D.6. Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses

entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos, accionistas significativos u otras partes vinculadas.

El Reglamento del Consejo de Administración en su artículo 31 establece que los Consejeros deberán desempeñar el cargo con la lealtad de un

fiel representante, obrando de buena fe y en el mejor interés social de la Sociedad. A tal efecto, los Consejeros deberán cumplir las obligaciones

impuestas por la Ley y, en particular, tendrán, entre otras, las siguientes obligaciones y prohibiciones:

(i) Los Consejeros no podrán realizar, en beneficio propio o de personas a ellos vinculadas, inversiones u operaciones ligadas a los bienes de la

Sociedad de las que hayan tenido conocimiento con ocasión del ejercicio del cargo, cuando dichas operaciones hubieran sido ofrecidas a la

Sociedad, o hacer uso de los activos sociales, incluida la información confidencial de la Sociedad, con fines privados, ni podrán aprovecharse de

las oportunidades de negocio de la Sociedad.

(ii) Ningún Consejero, ni persona vinculada a éste, podrá desarrollar actividades por cuenta propia o cuenta ajena que entrañen una

competencia efectiva, sea actual o potencial, con la Sociedad o que, de cualquier otro modo, le sitúe en un conflicto permanente con los

intereses de la Sociedad. Asimismo, el Consejero no podrá desempeñar cargos ni prestar servicios en entidades competidoras de la Sociedad o

de sus participadas o que tengan el mismo, análogo o complementario género de actividad que constituya el objeto social, salvo autorización

expresa de la Sociedad, mediante acuerdo de la Junta General.

(iii) Los Consejeros deberán abstenerse de participar en la deliberación y votación de acuerdos o decisiones en las que él o una persona

vinculada tenga un conflicto de intereses, directo o indirecto, salvo aquellos acuerdos o decisiones que le afecten en su condición de

administrador, tales como su designación o revocación para cargos en el Consejo de Administración u otros de análogo significado.

(iv) Los Consejeros deberán comunicar al Consejo de Administración cualquier situación de conflicto, directo o indirecto, que pudieran tener

con el interés de la sociedad. En caso de conflicto, el Consejero afectado se abstendrá de intervenir en la operación a que el conflicto se refiere.

El Consejo de Administración de la Sociedad aprobó el Código de Conducta en los Mercados de Valores en el que se creó una Unidad de

Cumplimiento y se fijan las reglas, entre otras cosas, para la detección y tratamiento de los conflictos de interés.

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D.7. Indique si la sociedad está controlada por otra entidad en el sentido del artículo 42 del Código de Comercio,

cotizada o no, y tiene, directamente o a través de sus filiales, relaciones de negocio con dicha entidad o

alguna de sus filiales (distintas de las de la sociedad cotizada) o desarrolla actividades relacionadas con las de

cualquiera de ellas.

[  ]

[ √ ]

Sí

No

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E. SISTEMAS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS

E.1. Explique el alcance del Sistema de Control y Gestión de Riesgos financieros y no financieros de la sociedad,

incluidos los de naturaleza fiscal.

De conformidad con lo establecido en el artículo 5.4. del Reglamento del Consejo de Administración y sin perjuicio de las facultades legales

atribuidas a este órgano, de manera específica se establece en su apartado (xiii) que el Consejo de Administración de Talgo, S.A., tiene reservada la

competencia para “la determinación de la política de control y gestión de riesgos, incluidos los fiscales, y la supervisión de los sistemas internos de

información y control”.

El Grupo Talgo viene desarrollando actuaciones encaminadas a la mejora del entorno de control y de la gestión de riesgos, existiendo sistemas

y metodologías que permiten identificar, evaluar, gestionar, controlar y mitigar los riesgos que a los que se enfrenta (operativos, tecnológicos,

financieros, legales, fiscales, reputacionales).

La gestión de los riesgos es un proceso continuo que se realiza en todos los niveles de la organización y en todas las sociedades del Grupo a través

de diferentes procedimientos, siendo el principal de ellos la estructura de niveles de supervisión configurados en las políticas aprobadas por

el Consejo de Administración. Por tanto, siendo el Consejo de Administración el que tiene atribuida la responsabilidad del mantenimiento del

sistema de control interno del Grupo Talgo, materializa esto en un seguimiento y control de los riesgos relevantes del Grupo y en la aprobación de

las acciones encaminadas a mejorar las políticas y procedimientos existentes.

Por su parte, la Comisión de Auditoría realiza una revisión periódica de los sistemas de control interno y gestión de riesgos, asegurándose de que

éstos funcionen adecuadamente.

El control interno forma parte del Sistema de Gestión de Riesgos Corporativos del Grupo Talgo, siendo los componentes básicos del sistema los

siguientes:

a) Entorno de control

El Grupo Talgo considera prioritario el mantenimiento de un entorno de control en su organización, constituyendo la base de todos los demás

elementos de control interno, aportando disciplina y estructura.

La filosofía y estilo de Dirección potencia constantemente una cultura de control interno dentro de la organización.

La Alta Dirección se encarga del diseño y revisión de la estructura organizativa, la definición de líneas de responsabilidad y autoridad con una

adecuada distribución y segregación de tareas y funciones, así como de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión y

entendimiento.

b) Evaluación periódica de los principales riesgos

Durante el ejercicio 2024 los riesgos evaluados con cobertura adecuada han sido los detallados en el apartado E3.

c) Actividades de control

El Grupo Talgo (por medio de los órganos responsables del sistema de control interno) diseña e implanta las actividades de control para reducir los

riesgos detectados, estas actividades, son comunicadas de forma que son comprendidas por los empleados y desarrolladas de forma adecuada.

Todos los controles se diseñan con el objetivo de prevenir, detectar, mitigar, compensar y corregir el impacto potencial de los riesgos con la

antelación necesaria, para ello se diseñan controles preventivos, detectivos así como manuales y automáticos.

La función de control y gestión de riesgos está articulada en torno a dos líneas básicas de defensa, que presentan roles y

responsabilidades diferenciadas. Estas líneas son las siguientes:

- Las unidades organizativas que asumen riesgos en el desarrollo ordinario de sus actividades. Son los propietarios de los riesgos y los responsables

de su identificación, detección y mitigación.

- La Comisión de Auditoría y la Dirección de Auditoría Interna, encargada, principalmente, de asegurar el buen funcionamiento del sistema de

control y gestión de riesgos, definir el marco normativo y metodológico y realizar el seguimiento periódico y control global de los riesgos del Grupo

y supervisar la eficiencia de los controles de riesgos establecidos.

d) Información y comunicación

Los sistemas de información están diseñados para facilitar los datos requeridos internos y externos que puedan tener impacto en la organización.

Estos sistemas recogen, procesan y distribuyen la información necesaria a los usuarios para realizar correctamente sus funciones.

e) Supervisión, organización y responsabilidades en su gestión.

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El Grupo Talgo considera fundamental mantener un sistema de supervisión con el fin de conocer el nivel de funcionamiento del sistema de

control interno y mantener actualizado el mapa de riesgos.

E.2. Identifique los órganos de la sociedad responsables de la elaboración y ejecución del Sistema de Control y

Gestión de Riesgos financieros y no financieros, incluido el fiscal.

Tal y como se ha descrito en el apartado anterior, el Consejo de Administración tiene reservada la competencia para “la determinación de la

política de control y gestión de riesgos, incluidos los fiscales, y la supervisión de los sistemas internos de información y control”, tal y como se

establece en el Reglamento del Consejo de Administración de Talgo, S.A.

Por su parte, la Comisión de Auditoría, a través de las funciones que le corresponden en relación con los sistemas de información y control

interno, es la encargada de supervisar la elaboración y control de la información financiera en general y de todos los procedimientos implantados

con ese fin en particular, así como de supervisar la función de auditoría interna y las relaciones con el auditor externo con el fin de velar por su

independencia y procurar una opinión limpia de auditoría, entre otras funciones. Igualmente, es una competencia específica de esta Comisión la

de revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a

conocer adecuadamente.

Igualmente, dentro de sus principales actividades ,están el velar por la independencia y eficacia de los sistemas de control interno (proponiendo

la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable de la dirección de auditoría interna); recibir información periódica sobre sus

actividades y verificar que la Alta Dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

Asimismo, la Auditoría Interna del Grupo Talgo cuenta entre sus objetivos el aseguramiento y control de los riesgos a los que se enfrenta el Grupo

y a tal efecto participa en el examen y evaluación de los sistemas y procedimientos de control y mitigación de los riesgos. El Grupo Talgo desarrolla

las labores de auditoría interna con personal propio y cuando se requiere con asesoramiento externo, que, bajo la supervisión de la Comisión de

Auditoría, vela por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Por último, cabe destacar la involucración directa y permanente de los diferentes departamentos de las sociedades del Grupo, así como sus

direcciones y, en último término, el Comité de Dirección, en el funcionamiento de los procedimientos y herramientas de análisis y gestión de los

riesgos específicos asociados a las actividades del Grupo Talgo, tanto en la ejecución de cada proyecto, como en las fases previas al mismo.

E.3. Señale los principales riesgos, financieros y no financieros, incluidos los fiscales y en la medida que sean

significativos los derivados de la corrupción (entendidos estos últimos con el alcance del Real Decreto Ley

18/2017), que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.

El Grupo está expuesto a distintos riesgos inherentes en los distintos países en los que opera que pueden impedir lograr sus objetivos.

Por ello, Talgo tiene implantado un modelo de gestión de riesgos, aprobado y monitorizado por la Comisión de Auditoría , de aplicación a todas

las filiales y establecimientos permanentes en todos los países donde desarrolla su actividad que se ocupa de que los principales riesgos estén,

identificados, valorados y priorizados y, por otro lado, de establecer los mecanismos y principios básicos para lograr un nivel de riesgo que permita:

(i) un crecimiento sostenible del negocio, (ii) proteger la reputación del Grupo y fomentar las buenas prácticas de Gobierno Corporativo y (iii)

entregar un producto y prestar un servicio de calidad en todas aquellas geografías en las que operan los trenes y maquinas auxiliares Talgo.

Los riesgos a los que se enfrenta el Grupo Talgo en el desarrollo de su actividad pueden calificarse en:

*Riesgos estratégicos, del entorno y regulatorios

Son riesgos inherentes al sector en el que opera el Grupo Talgo y están ligados a pérdidas de valor derivadas de factores externos, ciclos

económicos, conflicto bélico y su impacto en la cadena de suministro, cambios en los patrones de demanda y estructuras del mercado.

Las actividades que desarrolla el Grupo Talgo están afectadas principalmente por los siguientes riesgos:

- Riesgo país

- Retrasos en el desarrollo de proyectos de infraestructuras

- Variaciones en el marco regulatorio y socio político

- Evolución de la demanda

- Riesgo de Pandemia

- Riesgo inflacionario

- Riesgo geopolíticos

- Riesgo de cadena de suministro

*Riesgos financieros y fiscales

El Grupo Talgo está sometido a los riesgos derivados de la volatilidad de los tipos de interés, tipos de cambio, precio, crédito, así como de los

movimientos de otras variables financieras que pueden afectar negativamente a la liquidez del Grupo. Una gestión prudente del riesgo de liquidez

implica el mantenimiento de suficiente efectivo, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito

comprometidas y tener capacidad para liquidar posiciones de mercado. La Dirección del Grupo realiza un seguimiento periódico de las previsiones

de liquidez del Grupo en función de los flujos de efectivo esperados tanto a corto como a largo plazo. El Grupo mantiene suficiente efectivo para

hacer frente a sus necesidades de liquidez.

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El Grupo opera con una cartera de clientes que en su mayoría pertenecen al sector público ferroviario, por la que el indicio de riesgo de crédito

derivado de la solvencia o del retraso en los pagos de dichos clientes es bajo. No obstante, desde la Dirección del Grupo Talgo este riesgo se

considera un aspecto clave en la gestión diaria del negocio, centrando los esfuerzos en una adecuada supervisión y control de la evolución de las

cuentas a cobrar y la morosidad. El riesgo de crédito comprende las posibles pérdidas derivadas del incumplimiento de pago de las obligaciones

dinerarias o cuantificables de una contraparte a la que el Grupo Talgo ha otorgado crédito neto y está pendiente de liquidación o cobro. El riesgo

de contrapartida recoge el posible incumplimiento de las obligaciones adquiridas por una contraparte en los contratos comerciales, generalmente

establecidos a largo plazo.

Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen al Grupo Talgo a riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo, para ello la Dirección del

grupo pone en funcionamiento políticas para la gestión del riesgo de tipo de interés, negociando contratos de financiación a tipo de interés fijo.

Asimismo, está expuesto a posibles modificaciones de los marcos regulatorios fiscales y a incertidumbres por posibles diferencias interpretativas

de la legislación tributaria vigente, en concreto en aquellos casos en que la doctrina existente en relación a ciertos temas es escasa ó dispar. Para

mitigar el mismo cuenta internamente con personal cualificado así como con el asesoramiento externo de despachos de primer nivel en todos los

países en los que está establecido.

*Riesgo de Seguridad de la información

El Grupo Talgo está expuesto a la ocurrencia de actos criminales y fraudulentos de naturaleza cibernética que dirigidos o no contra cualquiera de

las sociedades del Grupo, puedan afectar a sus activos.

*Riesgos de Cumplimiento

El Grupo Talgo está expuesto al riesgo de cumplimiento, que comprende el coste asociado a las posibles sanciones por incumplimiento de

normas y legislaciones, o aquellas sanciones derivadas de la materialización de eventos operacionales (daños medioambientales, daños a terceras

personas, filtración de información confidencial, salud, higiene y seguridad en el trabajo, etc.) ó el incumplimiento de las políticas y procedimientos

internos. La Unidad de Cumplimiento del Grupo vela de forma proactiva por el funcionamiento eficaz del sistema de cumplimiento del Grupo.

*Riesgos de Responsabilidad Penal

Las reformas del artículo 31 bis del Código Penal, que tuvieron lugar en 2010, 2015 y la más reciente en 2023 sobre delitos contra la libertad

sexual, establecen la responsabilidad penal de las personas jurídicas. En este contexto, el Grupo Talgo podría ser responsable en España por los

determinados delitos que pudieran cometer sus administradores, ejecutivos o empleados en el ejercicio de sus funciones y en interés del Grupo.

Para prevenir la materialización de este riesgo, el Grupo Talgo implantó hace unos años un Modelo de Prevención de Delitos, así como una Política

anticorrupción y antifraude introduciendo las medidas necesarias para evitar la comisión de delitos en su ámbito empresarial y para eximir de la

responsabilidad a las distintas compañías que conforman el Grupo.

E.4. Identifique si la entidad cuenta con niveles de tolerancia al riesgo, incluido el fiscal.

Tomando en consideración los objetivos estratégicos del Grupo Talgo y las líneas estratégicas para su consecución, el Consejo de Administración

aprueba el nivel y tipo de riesgo que Talgo esta dispuesta a asumir en la consecución de sus objetivos estratégicos así como el nivel de tolerancia

permitido. Para ello se establecen una serie de premisas básicas fundamentales que caracterizan el comportamiento objetivo del Grupo Talgo y

son transversales en la organización.

Todo ello se recoge en la Política de Riesgos y controles y la política fiscal entre otras, y están ligadas con la solvencia, la liquidez y la solidez de los

resultados.

El Grupo mantiene un sistema de gestión de riesgos para abordar las dificultades en la gestión de los distintos proyectos que acomete, que

comienza en la selección de proyectos y posterior elaboración de la oferta y que permite la identificación y la gestión de los diferentes riesgos

a los que se enfrenta en el curso normal de sus operaciones. Los resultados de esta evaluación de riesgos son los que se presentan al Comité de

Auditoría y Consejo de Administración para la toma de decisiones sobre presentación de ofertas o finalización del proceso. El equipo de proyecto

coordinado por el gerente de proyecto se ocupará de definir las acciones en relación con los riesgos y controlará los mismos hasta la finalización

del proyecto.

E.5. Indique qué riesgos, financieros y no financieros, incluidos los fiscales, se han materializado durante el ejercicio.

Durante el ejercicio 2024 los principales riesgos materializados han sido los relacionados con el riesgo de retraso en los proyectos , con la alta

volatilidad de los tipos de interés con impacto principalmente en los gastos financieros, la inestabilidad geopolítica internacional con impactos

principalmente relacionados con la cadena de suministro y la volatilidad de precios, todo ello en línea con lo indicado en la memoria de las

cuentas anuales del ejercicio 2024.

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E.6. Explique los planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad, incluidos los fiscales,

así como los procedimientos seguidos por la compañía para asegurar que el consejo de administración da

respuesta a los nuevos desafíos que se presentan.

1. Riesgos de carácter financiero

La Dirección Económico- Financiera del Grupo identifica evalúa y cubre los riesgos financieros estableciendo políticas para la gestión del riesgo

global, así como para áreas concretas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y no

derivados, inversión del excedente de liquidez , desviaciones de los presupuestos de los proyectos y riesgos fiscales.

a) Riesgo de mercado

Las diversas sociedades del Grupo Talgo operan en el ámbito internacional y, por tanto, están expuestas a riesgos de tipo de cambio por

operaciones con divisas. Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge en transacciones comerciales futuras, y activos y pasivos reconocidos,

las sociedades del Grupo suscriben contratos de coberturas de divisa, si bien la mayoría de las operaciones se realizan en la moneda funcional

euro. El objetivo de dichas coberturas es tratar de eludir el impacto de las variaciones en las divisas en los diferentes contratos firmados, de forma

que los resultados del Grupo sean fiel reflejo de su actividad industrial y de servicios.

b) Riesgo de crédito

La mayoría de las cuentas a cobrar y de los trabajos en curso , corresponden a varios clientes situados en distintos países. En la mayoría de los casos,

los contratos incluyen pagos a medida que se avanza en el desarrollo del proyecto.

Es práctica habitual que el Grupo asegure ciertos riesgos de resolución o impago de los contratos de exportación, mediante contratación de

pólizas de seguro a la exportación, cartas de crédito documentario de acuerdo con las normas del Consenso OCDE para este tipo de instrumentos.

La decisión de realizar o no la cobertura, se toma en función del tipo de cliente y del país en que opera.

c) Riesgo de liquidez

La Dirección del Grupo realiza un seguimiento periódico de las previsiones de liquidez del Grupo en función de los flujos de efectivo esperados

tanto a corto como a largo plazo. El Grupo mantiene suficiente efectivo para hacer frente a sus necesidades de liquidez.

Se buscan y seleccionan oportunidades de negocio con el mayor nivel posible de autofinanciación, dentro de las condiciones existentes en los

mercados, para cada uno de los contratos. En los proyectos de fabricación, cuyo periodo de ejecución medio es de aproximadamente tres a

cinco años, los hitos de facturación y la ejecución de los trabajos pueden no estar alineados en el tiempo, lo cual supone un consumo de recursos

financieros que se gestiona con las fuentes de financiación oportunas.

d) Riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo y del valor razonable

El riesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos ajenos a largo plazo. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen al Grupo a

riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo, para ello la Dirección del grupo pone en funcionamiento políticas para la gestión del riesgo de

tipo de interés como coberturas de tipo de interés o swaps, así como la negociación de la financiación a tipos de interés fijos.

e) Riesgo derivado de las desviaciones sobre los presupuestos de los proyectos en coste y plazos

Las desviaciones sobre los presupuestos de los proyectos que sirvieron de base para la preparación de las respectivas ofertas, se analizan y

controlan a través de la utilización de un sistema de información detallado de cada una de las partidas de coste, así como el control de los plazos

de entrega de los mismos, que compara permanentemente el presupuesto de dichas partidas con la realidad de la situación de costes y plazos

de cada proyecto. De esta manera, durante la vida de los proyectos, se lleva a cabo un seguimiento continuo de estos datos a través de un proceso

interno creado al efecto, en el que intervienen cada uno de los departamentos implicados en cada uno de los proyectos.

f) Riesgos fiscales

Es creciente la sensibilidad del Grupo hacia la correcta gestión del riesgo fiscal dada la trascendencia que un tratamiento incorrecto del mismo

puede tener desde un punto de vista financiero, reputacional y de gobierno corporativo.

El Grupo dispone de un adecuado sistema para abordar el correcto análisis de riesgos fiscales que le permita identificar, evaluar y mitigar los

mismos. Este análisis se realiza considerando, por un lado, las distintas tipologías de riesgos a gestionar y por otro, donde puede ubicarse el riesgo

dentro del Grupo, teniendo en cuenta que en numerosos departamentos de la misma se toman decisiones con trascendencia fiscal.

La gestión de los riesgos fiscales requiere el control efectivo de los mismos, tanto para su detección, como para la implantación de mecanismos

para su mitigación; considerando la trascendencia que la mitigación del riesgo tiene.

2. Sistema de gestión de calidad y medioambiente

En la realización de nuestras actividades, se da prioridad a la mejora de la eficacia de nuestros sistemas de gestión de manera sostenible, segura y

con la calidad que permita alcanzar la máxima satisfacción de nuestros clientes, empleados y proveedores.

Los principios por los que se rigen estas actividades quedan recogidos a través de nuestras políticas de calidad, prevención y medioambiente, que

están alineadas con las normas ISO 9001, ISO 14001 e IRIS.

3. Fiabilidad de la información financiera

En el apartado F se detalla el sistema de control interno de la información financiera (SCIIF).

4. Otros procedimientos de carácter preventivo

Sistema de prevención de riesgos laborales

En todas las actividades se han implantado sistemas de prevención de riesgos laborales acordes a los requisitos de la Ley 31/1995 y su normativa de

desarrollo.

Modelo de Prevención y Detección de Delitos

Durante el año 2024 el Grupo Talgo ha continuado consolidando el Modelo de Prevención de Delitos tal y como se establece en el artículo 31 bis

del Código Penal reformado tras la aprobación de la Ley Orgánica 5/2010, de 22 de junio.

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F. SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE LA

INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)

Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de

emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.

F.1. Entorno de control de la entidad.

Informe, señalando sus principales características de, al menos:

F.1.1 Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y

efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión.

De conformidad con lo establecido en los Estatutos sociales y con los Reglamentos que los desarrollan, los órganos

responsables son: (i) el Consejo de Administración, (ii) la Dirección del Grupo y (iii) la Comisión de Auditoría con el apoyo del departamento de

Auditoría Interna.

El Consejo de Administración de Talgo es el órgano responsable de la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF. La Comisión

de Auditoría, asumiendo las competencias delegadas por el Consejo de Administración, es el órgano responsable de supervisar el proceso de

elaboración y presentación de la información financiera regulada y la eficacia del control interno del Grupo, los servicios de auditoría interna, y

los sistemas de gestión de riesgos, así como de discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del

sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

El área de Auditoría Interna tiene encomendada por parte de la Comisión de Auditoría, la supervisión eficaz del Sistema de Control Interno

sobre la Información Financiera (SCIIF), mediante el ejercicio de una función de gobierno, única e independiente, alineada con las normas y

estándares de calidad profesionales, que contribuya al buen gobierno corporativo y a asegurar que la información financiera haya sido elaborada

con fiabilidad.

La Dirección del Grupo, y en especial la Dirección Económico- Financiera, es el área responsable del diseño, implantación y mantenimiento en el

tiempo de un adecuado y efectivo sistema de control interno sobre la información financiera.

F.1.2 Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los

siguientes elementos:

· Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de

definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y

funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad:

De acuerdo con lo establecido en el Reglamento del Consejo de Administración, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones es responsable,

entre otras funciones, de analizar el proceso que permita la sucesión ordenada del Presidente y del Consejero Delegado, cuyo nombramiento

es responsabilidad del Consejo, e informar sobre el nombramiento o destitución de los directivos con dependencia inmediata del Consejero

Delegado.

Por su parte, el Consejero Delegado, con la participación de la Directora de Recursos Humanos en su función de asesoramiento al Consejero

Delegado, es el responsable de fijar la estructura organizativa relativa a la primera línea de reporte de la organización (los directivos bajo su

dependencia).

A su vez estos son los responsables de cada área, los encargados de fijar los cambios en la estructura organizativa bajo su dependencia inmediata,

previa autorización del Consejero Delegado y asesoramiento de la Directora de Recursos Humanos.

El departamento de Compensación, perteneciente a la Dirección de Recursos Humanos evalúa periódicamente la clasificación y descripción de

todos los puestos de trabajo del Grupo, con el objetivo de mantener una adecuada segregación de funciones, evitar duplicidades y mejorar la

coordinación de los distintos departamentos, lo que redunda en una mejor eficiencia de la operativa del Grupo Talgo. A través de los sistemas de

información del Grupo Talgo todos los empleados pueden acceder al organigrama actualizado.

En lo que respecta al ámbito del SCIIF, en los procesos determinados como críticos de cara a la generación de información financiera, se

encuentran definidas las principales tareas y controles a realizar y sus responsables de ejecución y supervisión, de forma que las líneas de

responsabilidad y autoridad quedan claramente definidas.

Adicionalmente, para estos procesos se encuentra documentada la segregación de funciones de las tareas consideradas incompatibles.

· Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos

(indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información

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financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y

sanciones:

El Grupo Talgo posee un Código de Conducta aprobado por el Consejo de Administración, que incorpora los valores éticos que han de regir todas

las actividades que se realicen, el cual incluye aquellos principios y valores que rigen la responsabilidad financiera en cuanto al registro de las

operaciones, la elaboración financiera y el cumplimiento de la normativa aplicable.

El control de aplicación del código de conducta corresponde a la unidad de cumplimiento, que velará por el cumplimiento del mismo.

Este código ha sido difundido por todo el Grupo fomentando durante el ejercicio formaciones presenciales y on-line del mismo. Se encuentra

disponible en la intranet del Grupo, así como en la página web www.talgo.com

Asimismo Talgo cuenta con un Canal de denuncias, ó Canal ético, gestionado por una empresa externa que en coordinación con los miembros

de la Unidad de cumplimiento analiza las posibles infracciones que hayan sido comunicadas , proponiendo si fuera oportuno la aplicación del

régimen disciplinario aplicable a tal efecto.

Adicionalmente, Talgo, S.A., como entidad dominante de otras sociedades, tiene aprobado un código de conducta para la gestión y control de la

información privilegiada, la comunicación transparente de la información relevante, la realización de operaciones de autocartera y la detección

y tratamiento de los conflictos de interés, así como imponiendo ciertas obligaciones, limitaciones y prohibiciones a las personas afectadas, los

iniciados y los gestores de autocartera.

· • Canal de denuncias, que permita la comunicación a la comisión de auditoría de irregularidades de

naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y

actividades irregulares en la organización, informando, en su caso, si éste es de naturaleza confidencial y si

permite realizar comunicaciones anónimas respetando los derechos del denunciante y del denunciado.

El Grupo Talgo cuenta con canales específicos para que los trabajadores puedan comunicar cualquier circunstancia irregular que pueda afectar al

desempeño de su trabajo.

Adicionalmente, tiene externalizado, a través de una empresa independiente especializada en este área, la gestión del "Canal ético" ó

" Canal de denuncias", de cara a dotarlo de mayor independencia para la comunicación a la Unidad de Cumplimiento de posibles irregularidades

de potencial transcendencia. El remitente de dicha comunicación tiene la posibilidad de identificarse o bien comunicar la misma de manera

anónima, el sistema garantiza la confidencialidad y protección de su identidad.

La supervisión de estos canales corresponde a la Comisión de Auditoría, quién a través de la Unidad de cumplimiento, es informada

periódicamente tanto de la actividad como de las medidas tomadas. En el ejercicio de esta labor de gestión del canal e investigación de

denuncias, la Unidad de cumplimiento reúne a las Direcciones de Recursos Humanos, Auditoría Interna y a la Asesoría Jurídica y Laboral, en la

medida que concluye que existen labores a realizar que entran dentro de sus áreas de competencia.

· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión

de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables,

auditoría, control interno y gestión de riesgos:

El Grupo Talgo dispone de un presupuesto de formación a nivel corporativo y en función de éste se diseña un plan de formación anual. En

el marco del mismo, se detectan las necesidades de formación, y se programan las actividades a nivel de cada departamento en base a los

requerimientos de cada puesto de trabajo y al calendario formativo de los mismos.

Anualmente se realiza una evaluación del desempeño del personal donde se determina un plan de desarrollo y formación individual para cada

empleado que se integra en el Plan de formación.

Esta formación generalmente es presencial y es impartida por profesionales tanto internos como externos, según sea necesaria la presencia de

especialistas en cada área, así como utilizando los medios informáticos puestos a disposición de las personas implicadas, con el fin de que se

disponga del acceso a los distintos cursos y seminarios.

Adicionalmente, con una periodicidad mínima anual, con el objetivo de mantenerse actualizado ante cambios normativos que puedan afectar a la

elaboración de los estados financieros se establecen cursos de actualización con especialistas externos.

Los miembros del departamento Económico- Financiero mantienen reuniones de actualización con los auditores externos,

asesores fiscales, auditores internos, para el conocimiento de los principales cambios acaecidos durante el último periodo,

abarcando áreas como los principios contables y de información financiera, fundamentos de auditoría y fundamentos de

control y gestión de riesgos financieros.

Los indicadores de los programas de formación del departamento Económico-Financiero y otros departamentos del Grupo relacionados con

sistemas de control sobre la información financiera del Grupo Talgo que dan soporte a los diferentes negocios en el ejercicio 2024 han sido las

siguientes:

- Cursos relativos a las novedades remisión de los estados financieros en soporte informático (ESEF).

- Actualizaciones normativa NIIF.

- Novedades tributarias 24-25.

- Cursos relativos a novedades NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera) identificadas como normas con impacto y cambios más

significativos en el corto plazo.

- Formación específica en relación al Sistema de Control Interno de la Información Financiera.

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- Formación específica del Modelo de Prevención y Detección de Delitos.

- Formación en fiscalidad española e internacional. Principales novedades.

- Formación en control de gestión.

- Formación en IT sobre todas las actualizaciones , nuevos módulos de SAP y nuevas herramientas que contribuyen a

mejorar el control de la información financiera (SAP GRC, Gobierno, Riesgo y Cumplimiento)

- Normativa fiscal aplicable al Grupo.

- Formación en sostenibilidad

Los programas de formación se hacen extensivos a los miembros de la organización que se puedan ver afectados por los

mismos en el desarrollo de sus funciones.

F.2. Evaluación de riesgos de la información financiera.

Informe, al menos, de:

F.2.1 Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error

o fraude, en cuanto a:.

· Si el proceso existe y está documentado:

La identificación de riesgos en el ámbito de la información financiera es un proceso continuo y documentado, llevado a cabo por la Dirección

Económico-Financiera en colaboración con la Dirección de Auditoría Interna en el marco del sistema

de análisis y gestión de riesgos, que establece frecuencias, metodologías, tipologías de riesgos y otras pautas básicas. Así

mismo el Grupo ha contado con asesoramiento externo de auditores y asesores.

El Grupo Talgo ha llevado a cabo un análisis de los riesgos de la información financiera que pueden afectar a la imagen fiel de la información que

publica. Para ello, partiendo de los estados financieros a cierre, se han identificado aquellas operaciones y transacciones materiales, determinando

los procesos relevantes sobre los que se ha de llevar a cabo un seguimiento y supervisión periódico.

A partir de la identificación y el análisis de los riesgos asociados al logro de los objetivos del reflejo de la imagen fiel de la información financiera del

Grupo Talgo, se identifican los controles implantados así como se determinan qué controles adicionales a implantar.

La identificación de los riesgos de la información financiera se lleva a cabo a través del entendimiento del tipo de transacciones llevadas a

cabo en la organización, determinando su complejidad y la normativa aplicable, el volumen de las mismas, la importancia cuantitativa de las

partidas afectadas, la complejidad de los cálculos, la necesidad de utilizar estimaciones y proyecciones, la aplicación de juicios y se detectan las

operaciones inusuales realizadas en el periodo objeto de revisión.

· Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia;

integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza

y con qué frecuencia:

Anualmente se realiza un análisis para identificar qué áreas o procesos y en que sociedades y localizaciones se generan

transacciones relevantes. Este análisis incluye la revisión de los procesos rutinarios de generación de la información

financiera. Durante el ejercicio se realiza un seguimiento y una actualización de las áreas de riesgo identificadas, teniendo en cuenta nuevos

hechos relevantes acaecidos en el periodo.

El proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, llevándose a cabo las siguientes tareas:

1. Identificación de los objetivos de control de la información financiera por parte de los involucrados en el proceso de

generación de información financiera. Estos objetivos cubren la totalidad de os objetivos de la información financiera:

• Existencia y Ocurrencia: Operaciones registradas que no son válidas, por no corresponder al ejercicio o por falta de

autorización (del cliente, del responsable con poderes etc.).

• Integridad: Operaciones y saldos que debiendo estar registrados no lo están.

• Corte de operaciones: Operaciones registradas en distinto periodo devengado.

• Registro: Operaciones registradas con errores en la imputación de los datos (importes, etc.).

• Valoración: Operaciones (activos, pasivos, gastos, ingresos y compromisos) registradas en las que los importes no son

correctos porque la valoración no ha sido adecuada.

• Presentación, desglose y comparabilidad: Clasificaciones y desgloses erróneos en las distintas líneas de los estados

financieros así como en las notas explicativas adjuntas.

• Derechos y obligaciones: Operaciones que conlleven el registro de las convenientes provisiones derivadas de la propia

operación.

2. Adicionalmente, el Sistema de Control Interno del Grupo Talgo se focaliza en los

siguientes objetivos, adicionales al objetivo de la obtención de una información financiera fiable:

• Eficiencia en las operaciones: búsqueda de la realización de las operaciones a través de los recursos necesarios, pero

con la eficacia adecuada.

• Cumplimiento: evitando incumplimientos de la normativa aplicable y/o de las obligaciones adquiridas con terceros por la operativa habitual y

que puedan dar lugar a reclamaciones y por tanto posibles pérdidas para la sociedad.

• Salvaguarda de activos: Se relaciona con activos adquiridos o pasivos incurridos (o cancelados) que no han sido

autorizados en el nivel correspondiente.

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3. Evaluación explícita de la probabilidad de un error con impacto material provocado por fraude. Para ello se tienen en

cuenta las siguientes pautas, realizando revisiones fundamentalmente de:

• Los acuerdos firmados con terceros (proveedores, clientes etc.)

• Las personas autorizadas para firmar acuerdos, contratos, etc.

• Las personas que ostentan los poderes en la organización.

• Las valoraciones que se realizan en base a juicios y/o estimaciones e inciden significativamente en la generación de la

información financiera.

• Transacciones y operaciones no recurrentes.

• Revisión de acuerdo al Plan anual de Auditoría Interna establecido en el procedimiento de supervisión, la fiabilidad e

integridad de los sistemas informáticos que dan respuesta a la generación de información financiera.

• Revisión continua de las mejores prácticas del sector y de la situación en las asociaciones a las que el Grupo esté

asociado por su relación con la evolución del sector, etc.

4.Adicionalmente, en el proceso se considera la posibilidad de riesgos de error en determinados procesos no ligados a

clases de transacciones específicas, pero especialmente relevantes habida cuenta de su trascendencia en la preparación

de la información reportada, tales como el proceso de revisión de juicio y políticas contables significativas o como el

proceso de cierre y consolidación. En este sentido, y de cara a cubrir los riesgos de esos procesos, el Grupo cuenta con

las actividades de control adecuadas.

5. Realización de una revisión periódica de los controles existentes con los responsables de la generación de información

financiera con el objeto de identificar variaciones respecto al periodo anterior.

6. Revisión periódica de las actividades de control existentes en cada uno de los procesos de la organización que

dan como resultado la información financiera, estableciendo las recomendaciones detectadas, en su caso, para su

implantación, así como estableciendo aquellos controles que se consideren necesarios.

· La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre

otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de

propósito especial:

El Grupo Talgo dispone de un proceso de identificación del perímetro de consolidación que desarrolla el área de

consolidación integrada dentro de la Dirección Económico-Financiera en colaboración con la Dirección de Control de

Filiales, en cada cierre mensual se identifica y actualiza esta información:

a) La entrada de nuevas sociedades al Grupo Talgo tanto por control accionarial como derivadas de otro tipo de control

efectivo, para lo cual se establece un procedimiento informativo de todos aquellos acuerdos/contratos firmados por los

apoderados existentes, relativos a la toma y baja de control en sociedades.

b) La baja de Sociedades del Grupo Talgo.

c) Cambios o modificaciones en los porcentajes de participación o en los derechos de voto (tanto directa como

indirectamente, tanto por control accionarial como derivados de otro tipo de control efectivo), para lo cual se establece un

procedimiento informativo de todos aquellos acuerdos y contratos firmados por los apoderados existentes, relativos a la

adquisición/venta de acciones y /participaciones en otras sociedades.

· Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros,

legales, fiscales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados

financieros:

El proceso tiene en cuenta todos los riesgos identificables (operativos, tecnológicos, financieros, fiscales y legales,

reputacionales, medioambientales etc.) en la medida en que afecten a los estados financieros del Grupo.

· Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso:

La Comisión de Auditoría a través del departamento de Auditoría Interna es el órgano responsable de supervisar el

proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada, que incluye el proceso de identificación de

riesgos.

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F.3. Actividades de control.

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.3.1 Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF,

a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación

descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de

los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros,

incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones,

valoraciones y proyecciones relevantes

El Grupo Talgo dispone de documentación descriptiva de los principales procesos donde se indican los principales flujos de actividades y controles

así como los responsables de desarrollo de las mismas.

Los principales procesos de generación de información financiera que afectan de forma material a los estados financieros se encuentran

documentados. Los procesos de generación de información financiera cubiertos son los siguientes:

• Consolidación y Reporting

• Gestión de RRHH

• Reconocimiento de Ingresos

• Facturación y Clientes

• Compras (materiales y servicios)

• Inversiones

• Impuestos

• Tesorería

• Seguimiento de costes

Para cada uno de estos procesos se han identificado los riesgos de error que pueden afectar a la fiabilidad información

financiera (incluidos los riesgos de error en juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes) y las actividades de control a realizar

para mitigar dichos riesgos. Para cada actividad de control se ha identificado un responsable de ejecución y de supervisión, la frecuencia de su

realización así como la evidencia necesaria de la ejecución de la actividad. La actualización de este sistema es continua y se adapta en función de

los riesgos identificados.

En relación con la revisión de juicios y estimaciones relevantes, el Grupo Talgo informa en sus cuentas anuales en una de

las notas de la memoria de aquéllas áreas más relevantes en las que existen estimaciones y juicios contables importantes, así como, de las

hipótesis clave contempladas con respecto a las mismas. En este sentido, las principales estimaciones realizadas se refieren a:

• Pérdida estimada del fondo de comercio

• Inversiones en sociedades participadas

• Impuesto sobre las ganancias y activos y pasivos de naturaleza fiscal

• Reconocimiento de ingresos con el método de porcentaje de realización

• Vidas útiles de los elementos de Inmovilizado Material y activos intangibles

• Provisiones

Los procedimientos de revisión y autorización de la información financiera del Grupo Talgo que se publica en los mercados se inician con su

revisión por parte de la Dirección Económico - Financiero de cada sociedad, centralizándose posteriormente en el Área de Consolidación,

habiéndose establecido los correspondientes controles por parte de la Dirección Económico -Financiero del Grupo Talgo. Este proceso se controla

y supervisa por el departamento de Auditoría Interna del Grupo Talgo como parte de sus funciones.

Las cuentas anuales individuales y consolidadas y los informes financieros trimestrales, son revisados por la Comisión de Auditoría, como paso

previo a su formulación por el Consejo de Administración, tal y como se establece en el Reglamento de este último. De acuerdo con lo establecido

en el Reglamento del Consejo de Administración, la Comisión de Auditoría procede a la lectura y repaso de la información, así como su análisis,

con la Dirección de Auditoría Interna y con los Auditores Externos (en el caso de las cuentas anuales), como pasos previos su remisión al Consejo de

Administración.

Una vez la Comisión de Auditoría ha revisado dicha información y da su conformidad y observaciones a incorporar, se procede a la firma de las

cuentas anuales por parte del Consejo de Administración.

En relación a la información trimestral, la Comisión de Auditoría revisa la información financiera crítica (información financiera, evolución de

resultados, detalle sobre los epígrafes principales, variaciones de los flujos de caja etc.) con carácter previo a la remisión de esta información al

Consejo de Administración y posteriormente al Mercado.

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F.3.2 Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre

seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación

de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y

publicación de la información financiera.

El Grupo Talgo dispone de un departamento de Sistemas de Información para mantener un adecuado registro y control de sus operaciones y

por lo tanto, es dependiente de su correcto funcionamiento. Así mismo integrado en el mencionado departamento existe un departamento de

Ciberseguridad.

Como parte del proceso de identificación de riesgos de error en la información financiera, se identifica, qué sistemas y aplicaciones son relevantes

en cada una de las áreas o procesos considerados significativos. Los sistemas y aplicaciones identificados incluyen, tanto aquellos directamente

utilizados en la preparación de la información financiera, como aquellos que son relevantes para la eficacia de los controles que mitigan el riesgo

de que se produzcan errores en la misma.

En el diseño e implementación de las aplicaciones está definido un marco metodológico que establece los distintos puntos de control para el

aseguramiento de que la solución obtenida cumple los requerimientos solicitados por el usuario y el nivel de calidad cumple los estándares de

fiabilidad, eficiencia y mantenibilidad exigidos.

El área de Sistemas de Información y el de Ciberseguridad tiene establecidas políticas encaminadas a cubrir la seguridad en cuanto a accesos,

mediante la matriz de accesos y de segregación de funciones con la definición de roles y recursos, y la continuidad de su

funcionamiento, definiendo para ello una matriz de controles generales estructurada en las siguientes áreas:

• Operaciones y salvaguarda de datos existentes, incidir en la custodia de las mismas en ubicaciones ajenas.

• Continuidad del negocio: el Grupo Talgo tiene desarrollados los adecuados sistemas de restricción de acceso, planes de

protección, recuperación, etc. con el fin de asegurar las operaciones.

• Seguridad: el Grupo Talgo ha establecido una Política de Seguridad que se revisa y actualiza periódicamente, asegurando la inexistencia de

incompatibilidades (matriz de segregación de funciones), definiendo los perfiles de usuario y adaptando los accesos a los mismos.

• Gestión del cambio: se formaliza el proceso de paso a productivo de todo tipo de sistemas (adquisición, desarrollo,

modificación y mantenimiento, indicando responsables, aprobaciones, evidencias, etc.).

El área de Ciberseguridad del grupo controla los posibles ciberataques y accesos no adecuados a la información del Grupo salvaguardando la

misma.

El Grupo Talgo cuenta con el asesoramiento y soporte prestado por profesionales externos independientes expertos en esta materia para asegurar

la idoneidad de los procesos y controles implantados. En concreto, durante el ejercicio se ha procedido a la actualización continua de su ERP

(Enterprises Resources Process) para con ello, entre otros, asegurar la salvaguarda de la información, integridad de los datos, así como una mayor

eficiencia en la operativa diaria del Grupo Talgo.

Así mismo el Grupo se encuentra en proceso de consolidación del módulo GRC de su herramienta informática para asegurar su excelencia en

materias de Gobierno Corporativo, Gestión de Riesgos y Cumplimiento Regulatorio.

F.3.3 Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades

subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración

encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados

financieros.

El Grupo Talgo revisa qué actividades ejecutadas por terceros son relevantes para el proceso de preparación de la

información financiera o podrían indirectamente afectar a su fiabilidad.

Puntualmente se han requerido valoraciones a expertos independientes (valoración de activos y pasivos). En estos casos, es política de la sociedad

acudir a firmas de reconocido prestigio e independencia así como la ejecución de controles y supervisión del cumplimiento respecto del trabajo

de estos expertos, destinados a comprobar su competencia, capacitación, acreditación o independencia, así como la validez de los datos y

métodos utilizados y la razonabilidad de las hipótesis utilizadas.

Cuando se pretende utilizar el trabajo de un experto independiente (entendido como tal aquellos terceros que emitan un

asesoramiento o juicio en materias especializadas y que cuenten con una adecuada y acreditada formación y experiencia en el campo requerido)

que pueda afectar de forma significativa a la información financiera, se evalúan los siguientes aspectos:

• Adecuada competencia profesional y homologación por el Organismo profesional correspondiente (cuando así lo requiera una norma legal

competente).

• Las relaciones o vínculos del profesional externo con la organización al efecto de considerar su independencia.

Adicionalmente se evalúan los resultados obtenidos por parte del tercero así como los datos utilizados para su evaluación.

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F.4. Información y comunicación.

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.4.1 Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o

departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación,

manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así

como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que

opera la entidad.

El Departamento Económico - Financiero del Grupo Talgo es el responsable de la elaboración de los estados financieros

consolidados y de la sociedad dominante. Entre sus responsabilidades se incluyen la resolución de dudas contables al resto de empresas del

Grupo Talgo, con las que se mantiene relación directa y fluida a través de los responsables de control y financieros asignados a cada filial. La

Dirección Económico – Financiera es la encargada de identificar, definir y comunicar las políticas contables que afectan al Grupo Talgo, y todo ello

queda recogido en el Manual de Procedimientos y Políticas Contables y financieras que se encuentra disponible en la red del Grupo Talgo a la que

tienen acceso los departamentos afectados.

Adicionalmente, el Grupo Talgo dispone de un conjunto de documentos que se adaptan a las necesidades, requerimientos y

dimensión del Grupo, en los que se determinan y explican las normas de preparación de la información financiera y cómo deben ser aplicadas

dichas normas a las operaciones específicas de la entidad denominado Paquete de Reporting. Estos documentos no sólo hacen referencia

explícita a las normas que aplican sobre cada tipo de transacción sino que también desarrollan y explican la interpretación de las mismas para

que se ajusten exactamente a cada tipo de transacción. Estos documentos se actualizan de forma periódica y al menos anualmente, e incorporan

las normas aplicables para el ejercicio correspondiente. Las modificaciones significativas realizadas se comunican a las sociedades dependientes a

las que le sean de aplicación a través de las herramientas tecnológicas disponibles ó bien a partir de la realización de reuniones específicas con los

responsables de las mismas.

F.4.2 Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de

aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados

financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.

Anualmente se establece un calendario con las necesidades de información para la preparación la información financiera del ejercicio siguiente

que contiene todos los documentos, responsables de los mismos y fechas de entrega de la documentación. Dicho reporte de información se

realiza a través de los Paquetes de Información Financiera preparados por la Dirección Económico – Financiera. Estos contemplan la información

necesaria a reportar desde las filiales a la sociedad matriz de cara a la preparación de los Estados Financieros Consolidados así como de la

información a incluir en las notas explicativas adjuntas.

El proceso de consolidación y preparación de la información financiera se lleva a cabo de manera centralizada en la filial Patentes Talgo,

existiendo un proceso de consolidación desglosado en el que se evidencian todos los subprocesos existentes, personal implicado, ubicaciones,

documentación soporte utilizada y periodicidad de las actividades y controles que se realizan, entre otros. En este proceso se utilizan los estados

financieros reportados por las filiales y sucursales del Grupo Talgo en los formatos establecidos, así como el resto de información financiera

requerida tanto para el proceso de homogeneización contable, como para la cobertura de las necesidades de información establecidas.

El Grupo Talgo tiene una serie de controles implementados en los paquetes de información financiera así como bloqueos adecuados que

permiten asegurar la fiabilidad y el correcto tratamiento de la información recibida de las distintas filiales.

Cabe destacar la realización centralizada de los diversos asientos de consolidación, análisis de variaciones de todas las partidas patrimoniales

y resultados, variaciones de resultados obtenidos sobre periodos anteriores y sobre los presupuestos aprobados, análisis de la evolución de los

eventos y variables más relevantes.

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F.5. Supervisión del funcionamiento del sistema.

Informe, señalando sus principales características, al menos de:

F.5.1 Las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por la comisión de auditoría así como si la entidad

cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo a la

comisión en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo

se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por

el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un

plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la

información financiera.

El responsable de Auditoría Interna comunica a la Comisión de Auditoría el Plan de trabajo de Auditoría Interna a realizar para el año siguiente,

en el que incluyen las tareas de supervisión a ejecutar entre las que están incluidas aquellas que permiten evaluar adecuadamente el SCIIF. El

contenido del Plan Anual de Auditoría Interna se revisa y actualiza de forma continuada, para su posterior aprobación por parte de la Comisión de

Auditoría.

En base a este plan, el Responsable de Auditoría Interna debe reportar a la Comisión de Auditoría sus valoraciones sobre el SCIIF, resumir sus

hallazgos más relevantes y planes de acción acometidos para subsanarlas. Este reporte puede realizarlo bien asistiendo a las sesiones de la

Comisión de Auditoría para exponerlos, o bien mediante informes que envía a la Comisión.

En el ejercicio 2024 el Plan Anual de Trabajo presentado y posteriormente ejecutado por la auditoría interna incluía los siguientes aspectos

relacionados con el SCIIF:

• Análisis del plan anual de la compañía e identificación de los principales riesgos sobre la información financiera.

• Auditoría de los aspectos fiscales relevantes para el Grupo.

• Revisión de la información financiera remitida a la CNMV trimestralmente, junto con la revisión de la correcta realización de las principales

actividades de control de los procesos de cierre contable, consolidación e información y de los principales juicios y estimaciones.

• Supervisión del proceso de formalización y documentación de todas las actividades de control existentes en los principales ciclos de negocio

del Grupo Talgo. Esta documentación se ajusta a los criterios establecidos en las recomendaciones efectuadas por la CNMV en su guía para la

preparación de la descripción del sistema de control interno sobre la información financiera, estando implementado y en funcionamiento el

Sistema de Control Interno para la Información Financiera.

• Supervisión del asesoramiento por parte de expertos tecnológicos en relación a las siguientes áreas dentro de la gestión

de los sistemas de información de la Sociedad: gobierno de los sistemas de información, seguridad de la información,

operaciones y red y desarrollo de aplicaciones y gestión del cambio, así como todo lo relacionado con la protección de datos tomando en

consideración todas las recomendaciones detectadas e implantando un plan de acción y mejora a corto plazo.

• Auditoría de los procesos de generación de información financiera y de las principales sociedades filiales, de acuerdo a un plan de rotación.

• Supervisión de filiales.

• Revisión de los procesos críticos del Grupo centrando el trabajo durante el ejercicio en las siguientes áreas: Compras,

RRHH, Logística, Capex y Ventas.

• Seguimiento de la situación de los planes de acción propuestos ante debilidades detectadas.

• Seguimiento y supervisión de la memoria de sostenibilidad y responsabilidad social del Grupo.

• Presentación a la Comisión de Auditoría y al Consejo de Administración, en los casos en que se ha considerado necesario por parte de la Comisión

de Auditoría, de los resultados de los trabajos realizados.

F.5.2 Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con

lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta

dirección y a la comisión de auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de

control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros

que les hayan sido encomendados. Asimismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de

corregir o mitigar las debilidades observadas.

Periódicamente la Comisión de Auditoría se reúne con anterioridad a la emisión de la información financiera a los mercados.

Durante el ejercicio 2024 se han realizado reuniones de la Comisión de Auditoría en las que la dirección de Auditoría Interna ha informado de los

resultados del trabajo realizado y de los planes de acción existentes para realizar medidas correctoras.

Adicionalmente, en el marco de la auditoría externa, se reúne con los auditores externos para que estos le presenten las conclusiones de su trabajo

de auditoría realizado (que incluyen aspectos significativos detectados en el ámbito de control interno). La Comisión se ha reunido 7 veces en el

ejercicio 2024, en todas las reuniones se ha contado con la presencia de los auditores externos donde ha obtenido información de novedades

normativas, del avance y de los resultados de la auditoría externa .

Por su parte el auditor de cuentas del Grupo Talgo tiene acceso directo al más alto nivel del grupo manteniendo reuniones periódicas tanto para

obtener información necesaria para el desarrollo de su trabajo como para comunicar las debilidades de control detectadas durante el mismo.

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El Grupo Talgo dispone de un Plan de Auditoría de Control Interno Plurianual y otro anual que, entre otros, establecen el procedimiento necesario

para la implantación de las medidas correctoras requeridas tras el desarrollo de las distintas labores de supervisión y revisión de los controles

establecidos en los principales procesos del Grupo. Asimismo, existe un proceso establecido para la supervisión del SCIIF definido por la Comisión

de Auditoría, que recoge aspectos relacionados con los criterios generales a aplicar en cuanto a actividades de supervisión específicas del SCIIF. Los

correspondientes informes en los que se presenta la situación tras el desarrollo de las labores encomendadas, son evaluados por los miembros de

la Comisión de Auditoría, junto con las debilidades identificadas en los mencionados trabajos. Es también la Comisión la que aprueba el plan de

acción propuesto para la subsanación de las mencionadas debilidades de control.

F.6. Otra información relevante.

No existe otra información relevante respecto del SCIIF del que no haya sido incluida en el presente informe.

F.7. Informe del auditor externo.

Informe de:

F.7.1 Si la información del SCIIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en

cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrario, debería

informar de sus motivos.

El Grupo no ha sometido a revisión por parte del auditor externo la información sobre el “Sistema de Control Interno para la Información

Financiera” del ejercicio 2024.

Este Informe Anual de Gobierno Corporativo ha sido formulado según los contenidos y estructura del modelo establecido en la normativa vigente

de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Aunque dicha información no se sujete a revisión para la emisión de un informe por parte del auditor, se ha puesto a disposición de los auditores

externos para su conocimiento y contraste en el contexto de la auditoría de cuentas.

Los responsables del Grupo son conocedores de las recomendaciones, Guías y referencias establecidas para la cumplimentación de la presente

información habiéndolas aplicado en su totalidad. La información incorporada al respecto del “Sistema de Control Interno para la Información

Financiera” en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, de acuerdo al alcance de los procedimientos y modelos de informe que en su caso

establezca el I.C.A.C. y las respectivas Corporaciones representativas de los auditores de cuentas.

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G. GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código de buen gobierno de las

sociedades cotizadas.

En el caso de que alguna recomendación no se siga o se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada

de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información

suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

1. Que los estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un

mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante

la adquisición de sus acciones en el mercado.

Cumple [ X ] Explique [  ]

2. Que, cuando la sociedad cotizada esté controlada, en el sentido del artículo 42 del Código de Comercio, por

otra entidad, cotizada o no, y tenga, directamente o a través de sus filiales, relaciones de negocio con dicha

entidad o alguna de sus filiales (distintas de las de la sociedad cotizada) o desarrolle actividades relacionadas

con las de cualquiera de ellas informe públicamente con precisión acerca de:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre, por un lado, la sociedad

cotizada o sus filiales y, por otro, la sociedad matriz o sus filiales.

b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de intereses que puedan presentarse.

Cumple [  ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [ X ]

3. Que durante la celebración de la junta general ordinaria, como complemento de la difusión por escrito del

informe anual de gobierno corporativo, el presidente del consejo de administración informe verbalmente a los

accionistas, con suficiente detalle, de los aspectos más relevantes del gobierno corporativo de la sociedad y, en

particular:

a) De los cambios acaecidos desde la anterior junta general ordinaria.

b) De los motivos concretos por los que la compañía no sigue alguna de las recomendaciones del Código

de Gobierno Corporativo y, si existieran, de las reglas alternativas que aplique en esa materia.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

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4. Que la sociedad defina y promueva una política relativa a la comunicación y contactos con accionistas e

inversores institucionales en el marco de su implicación en la sociedad, así como con los asesores de voto

que sea plenamente respetuosa con las normas contra el abuso de mercado y dé un trato semejante a los

accionistas que se encuentren en la misma posición. Y que la sociedad haga pública dicha política a través

de su página web, incluyendo información relativa a la forma en que la misma se ha puesto en práctica e

identificando a los interlocutores o responsables de llevarla a cabo.

Y que, sin perjuicio de las obligaciones legales de difusión de información privilegiada y otro tipo de

información regulada, la sociedad cuente también con una política general relativa a la comunicación de

información económico-financiera, no financiera y corporativa a través de los canales que considere adecuados

(medios de comunicación, redes sociales u otras vías) que contribuya a maximizar la difusión y la calidad de la

información a disposición del mercado, de los inversores y demás grupos de interés.

Cumple [  ] Cumple parcialmente [ X ] Explique [  ]

En línea con el Reglamento interno de Conducta en el mercado de valores, así como con recomendaciones de CNMV, ESMA y buenas practicas de

buen gobierno, la compañía cumple con unos claros protocolos de comunicación y difusión de información privilegiada y relevante, incluyendo

entre otros información regulada, información económico-financiera, no financiera y corporativa tanto a través de los canales pertinentes con la

CNMV como a través de una web especifica:

https://www.talgo.com/es/web/investors

5. Que el consejo de administración no eleve a la junta general una propuesta de delegación de facultades, para

emitir acciones o valores convertibles con exclusión del derecho de suscripción preferente, por un importe

superior al 20% del capital en el momento de la delegación.

Y que cuando el consejo de administración apruebe cualquier emisión de acciones o de valores convertibles

con exclusión del derecho de suscripción preferente, la sociedad publique inmediatamente en su página web

los informes sobre dicha exclusión a los que hace referencia la legislación mercantil.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

6. Que las sociedades cotizadas que elaboren los informes que se citan a continuación, ya sea de forma

preceptiva o voluntaria, los publiquen en su página web con antelación suficiente a la celebración de la junta

general ordinaria, aunque su difusión no sea obligatoria:

a) Informe sobre la independencia del auditor.

b) Informes de funcionamiento de las comisiones de auditoría y de nombramientos y retribuciones.

c) Informe de la comisión de auditoría sobre operaciones vinculadas.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

La sociedad elabora todos los informes que se citan y se publican en la web de Talgo

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7. Que la sociedad transmita en directo, a través de su página web, la celebración de las juntas generales de

accionistas.

Y que la sociedad cuente con mecanismos que permitan la delegación y el ejercicio del voto por medios

telemáticos e incluso, tratándose de sociedades de elevada capitalización y en la medida en que resulte

proporcionado, la asistencia y participación activa en la Junta General.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

La Sociedad proporciona desde el año 2021 la posibilidad participar tanto de manera telemática como presencial. Asimismo, se proporcionaron los

medios para poder participar en la misma con la formulación de preguntas canalizadas a través de la oficina del accionistas establecida.

La Sociedad publica toda la información relativa a Quorum definitivo, composición de la Junta, y resultados de las votaciones de los acuerdos

inmediatamente después de la celebración de la Junta.

8. Que la comisión de auditoría vele por que las cuentas anuales que el consejo de administración presente

a la junta general de accionistas se elaboren de conformidad con la normativa contable. Y que en aquellos

supuestos en que el auditor de cuentas haya incluido en su informe de auditoría alguna salvedad, el presidente

de la comisión de auditoría explique con claridad en la junta general el parecer de la comisión de auditoría

sobre su contenido y alcance, poniéndose a disposición de los accionistas en el momento de la publicación

de la convocatoria de la junta, junto con el resto de propuestas e informes del consejo, un resumen de dicho

parecer.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

9. Que la sociedad haga públicos en su página web, de manera permanente, los requisitos y procedimientos que

aceptará para acreditar la titularidad de acciones, el derecho de asistencia a la junta general de accionistas y el

ejercicio o delegación del derecho de voto.

Y que tales requisitos y procedimientos favorezcan la asistencia y el ejercicio de sus derechos a los accionistas y

se apliquen de forma no discriminatoria.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

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10. Que cuando algún accionista legitimado haya ejercitado, con anterioridad a la celebración de la junta general

de accionistas, el derecho a completar el orden del día o a presentar nuevas propuestas de acuerdo, la

sociedad:

a) Difunda de inmediato tales puntos complementarios y nuevas propuestas de acuerdo.

b) Haga público el modelo de tarjeta de asistencia o formulario de delegación de voto o voto a distancia

con las modificaciones precisas para que puedan votarse los nuevos puntos del orden del día y

propuestas alternativas de acuerdo en los mismos términos que los propuestos por el consejo de

administración.

c) Someta todos esos puntos o propuestas alternativas a votación y les aplique las mismas reglas de voto

que a las formuladas por el consejo de administración, incluidas, en particular, las presunciones o

deducciones sobre el sentido del voto.

d) Con posterioridad a la junta general de accionistas, comunique el desglose del voto sobre tales puntos

complementarios o propuestas alternativas.

Cumple [  ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [ X ]

11. Que, en el caso de que la sociedad tenga previsto pagar primas de asistencia a la junta general de accionistas,

establezca, con anterioridad, una política general sobre tales primas y que dicha política sea estable.

Cumple [  ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [ X ]

12. Que el consejo de administración desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de

criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas que se hallen en la misma posición y se guíe por el

interés social, entendido como la consecución de un negocio rentable y sostenible a largo plazo, que promueva

su continuidad y la maximización del valor económico de la empresa.

Y que en la búsqueda del interés social, además del respeto de las leyes y reglamentos y de un

comportamiento basado en la buena fe, la ética y el respeto a los usos y a las buenas prácticas comúnmente

aceptadas, procure conciliar el propio interés social con, según corresponda, los legítimos intereses de sus

empleados, sus proveedores, sus clientes y los de los restantes grupos de interés que puedan verse afectados,

así como el impacto de las actividades de la compañía en la comunidad en su conjunto y en el medio

ambiente.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

13. Que el consejo de administración posea la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y

participativo, lo que hace aconsejable que tenga entre cinco y quince miembros.

Cumple [ X ] Explique [  ]

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14. Que el consejo de administración apruebe una política dirigida a favorecer una composición apropiada del

consejo de administración y que:

a) Sea concreta y verificable.

b) asegure que las propuestas de nombramiento o reelección se fundamenten en un análisis previo de las

competencias requeridas por el consejo de administración; y

c) favorezca la diversidad de conocimientos, experiencias, edad y género. A estos efectos, se considera que

favorecen la diversidad de género las medidas que fomenten que la compañía cuente con un número

significativo de altas directivas.

Que el resultado del análisis previo de las competencias requeridas por el consejo de administración se recoja

en el informe justificativo de la comisión de nombramientos que se publique al convocar la junta general de

accionistas a la que se someta la ratificación, el nombramiento o la reelección de cada consejero.

La comisión de nombramientos verificará anualmente el cumplimiento de esta política y se informará de ello

en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

15. Que los consejeros dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo de

administración y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la

complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de

la sociedad.

Y que el número de consejeras suponga, al menos, el 40% de los miembros del consejo de administración

antes de que finalice 2022 y en adelante, no siendo con anterioridad inferior al 30%.

Cumple [  ] Cumple parcialmente [ X ] Explique [  ]

Los consejeros dominicales e independientes constituyen el 80% del consejo de administración, siendo el restante 20% consejeros ejecutivos.

La Comisión delegada de Nombramiento y Retribuciones tiene mandato del Consejo de Administración para la selección de consejeras que

cubran posiciones vacantes que puedan surgir en el seno del Consejo. En este sentido, en el ejercicio 2020 la Compañía nombró por cooptación

una nueva consejera de carácter independiente para el Consejo de Administración de Talgo.

16. Que el porcentaje de consejeros dominicales sobre el total de consejeros no ejecutivos no sea mayor que la

proporción existente entre el capital de la sociedad representado por dichos consejeros y el resto del capital.

Este criterio podrá atenuarse:

a) En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas las participaciones accionariales que

tengan legalmente la consideración de significativas.

b) Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el

consejo de administración y no tengan vínculos entre sí.

Cumple [ X ] Explique [  ]

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17. Que el número de consejeros independientes represente, al menos, la mitad del total de consejeros.

Que, sin embargo, cuando la sociedad no sea de elevada capitalización o cuando, aun siéndolo, cuente con un

accionista o varios actuando concertadamente, que controlen más del 30% del capital social, el número de

consejeros independientes represente, al menos, un tercio del total de consejeros.

Cumple [ X ] Explique [  ]

18. Que las sociedades hagan pública a través de su página web, y mantengan actualizada, la siguiente

información sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico.

b) Otros consejos de administración a los que pertenezcan, se trate o no de sociedades cotizadas, así como

sobre las demás actividades retribuidas que realice cualquiera que sea su naturaleza.

c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezcan, señalándose, en el caso de consejeros

dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de las posteriores

reelecciones.

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sean titulares.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

19. Que en el informe anual de gobierno corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos, se

expliquen las razones por las cuales se hayan nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas

cuya participación accionarial sea inferior al 3% del capital; y se expongan las razones por las que no se

hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya

participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros

dominicales.

Cumple [  ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [ X ]

20. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen transmita

íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando

dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus

consejeros dominicales.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

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21. Que el consejo de administración no proponga la separación de ningún consejero independiente antes del

cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa,

apreciada por el consejo de administración previo informe de la comisión de nombramientos. En particular,

se entenderá que existe justa causa cuando el consejero pase a ocupar nuevos cargos o contraiga nuevas

obligaciones que le impidan dedicar el tiempo necesario al desempeño de las funciones propias del cargo de

consejero, incumpla los deberes inherentes a su cargo o incurra en algunas de las circunstancias que le hagan

perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la legislación aplicable.

También podrá proponerse la separación de consejeros independientes como consecuencia de ofertas

públicas de adquisición, fusiones u otras operaciones corporativas similares que supongan un cambio en la

estructura de capital de la sociedad, cuando tales cambios en la estructura del consejo de administración

vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la recomendación 16.

Cumple [ X ] Explique [  ]

22. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, a dimitir

cuando se den situaciones que les afecten, relacionadas o no con su actuación en la propia sociedad, que

puedan perjudicar al crédito y reputación de esta y, en particular, que les obliguen a informar al consejo de

administración de cualquier causa penal en la que aparezcan como investigados, así como de sus vicisitudes

procesales.

Y que, habiendo sido informado o habiendo conocido el consejo de otro modo alguna de las situaciones

mencionadas en el párrafo anterior, examine el caso tan pronto como sea posible y, atendiendo a las

circunstancias concretas, decida, previo informe de la comisión de nombramientos y retribuciones, si debe o

no adoptar alguna medida, como la apertura de una investigación interna, solicitar la dimisión del consejero

o proponer su cese. Y que se informe al respecto en el informe anual de gobierno corporativo, salvo que

concurran circunstancias especiales que lo justifiquen, de lo que deberá dejarse constancia en acta. Ello

sin perjuicio de la información que la sociedad deba difundir, de resultar procedente, en el momento de la

adopción de las medidas correspondientes.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

23. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de

decisión sometida al consejo de administración puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de

forma especial, los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de intereses,

cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo de

administración.

Y que cuando el consejo de administración adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el

consejero hubiera formulado serias reservas, este saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir,

explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta recomendación alcanza también al secretario del consejo de administración, aunque no tenga la

condición de consejero.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

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24. Que cuando, ya sea por dimisión o por acuerdo de la junta general, un consejero cese en su cargo antes

del término de su mandato, explique de manera suficiente las razones de su dimisión o, en el caso de

consejeros no ejecutivos, su parecer sobre los motivos del cese por la junta, en una carta que remitirá a todos

los miembros del consejo de administración.

Y que, sin perjuicio de que se dé cuenta de todo ello en el informe anual de gobierno corporativo, en la medida

en que sea relevante para los inversores, la sociedad publique a la mayor brevedad posible el cese incluyendo

referencia suficiente a los motivos o circunstancias aportados por el consejero.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

25. Que la comisión de nombramientos se asegure de que los consejeros no ejecutivos tienen suficiente

disponibilidad de tiempo para el correcto desarrollo de sus funciones.

Y que el reglamento del consejo establezca el número máximo de consejos de sociedades de los que pueden

formar parte sus consejeros.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

26. Que el consejo de administración se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus

funciones y, al menos, ocho veces al año, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del

ejercicio, pudiendo cada consejero individualmente proponer otros puntos del orden del día inicialmente no

previstos.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

27. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a los casos indispensables y se cuantifiquen en el informe

anual de gobierno corporativo. Y que, cuando deban producirse, se otorgue representación con instrucciones.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

28. Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupación sobre alguna propuesta o, en el caso de

los consejeros, sobre la marcha de la sociedad y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo de

administración, a petición de quien las hubiera manifestado, se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

29. Que la sociedad establezca los cauces adecuados para que los consejeros puedan obtener el asesoramiento

preciso para el cumplimiento de sus funciones incluyendo, si así lo exigieran las circunstancias, asesoramiento

externo con cargo a la empresa.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

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30. Que, con independencia de los conocimientos que se exijan a los consejeros para el ejercicio de sus funciones,

las sociedades ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las

circunstancias lo aconsejen.

Cumple [ X ] Explique [  ] No aplicable [  ]

31. Que el orden del día de las sesiones indique con claridad aquellos puntos sobre los que el consejo de

administración deberá adoptar una decisión o acuerdo para que los consejeros puedan estudiar o recabar, con

carácter previo, la información precisa para su adopción.

Cuando, excepcionalmente, por razones de urgencia, el presidente quiera someter a la aprobación del consejo

de administración decisiones o acuerdos que no figuraran en el orden del día, será preciso el consentimiento

previo y expreso de la mayoría de los consejeros presentes, del que se dejará debida constancia en el acta.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

32. Que los consejeros sean periódicamente informados de los movimientos en el accionariado y de la opinión que

los accionistas significativos, los inversores y las agencias de calificación tengan sobre la sociedad y su grupo.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

33. Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo de administración, además

de ejercer las funciones que tiene legal y estatutariamente atribuidas, prepare y someta al consejo de

administración un programa de fechas y asuntos a tratar; organice y coordine la evaluación periódica del

consejo, así como, en su caso, la del primer ejecutivo de la sociedad; sea responsable de la dirección del

consejo y de la efectividad de su funcionamiento; se asegure de que se dedica suficiente tiempo de discusión

a las cuestiones estratégicas, y acuerde y revise los programas de actualización de conocimientos para cada

consejero, cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

34. Que cuando exista un consejero coordinador, los estatutos o el reglamento del consejo de administración,

además de las facultades que le corresponden legalmente, le atribuya las siguientes: presidir el consejo de

administración en ausencia del presidente y de los vicepresidentes, en caso de existir; hacerse eco de las

preocupaciones de los consejeros no ejecutivos; mantener contactos con inversores y accionistas para conocer

sus puntos de vista a efectos de formarse una opinión sobre sus preocupaciones, en particular, en relación con

el gobierno corporativo de la sociedad; y coordinar el plan de sucesión del presidente.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

35. Que el secretario del consejo de administración vele de forma especial para que en sus actuaciones y

decisiones el consejo de administración tenga presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas

en este Código de buen gobierno que fueran aplicables a la sociedad.

Cumple [ X ] Explique [  ]

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36. Que el consejo de administración en pleno evalúe una vez al año y adopte, en su caso, un plan de acción que

corrija las deficiencias detectadas respecto de:

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo de administración.

b) El funcionamiento y la composición de sus comisiones.

c) La diversidad en la composición y competencias del consejo de administración.

d) El desempeño del presidente del consejo de administración y del primer ejecutivo de la sociedad.

e) El desempeño y la aportación de cada consejero, prestando especial atención a los responsables de las

distintas comisiones del consejo.

Para la realización de la evaluación de las distintas comisiones se partirá del informe que estas eleven al

consejo de administración, y para la de este último, del que le eleve la comisión de nombramientos.

Cada tres años, el consejo de administración será auxiliado para la realización de la evaluación por un consultor

externo, cuya independencia será verificada por la comisión de nombramientos.

Las relaciones de negocio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o

cualquier sociedad de su grupo deberán ser desglosadas en el informe anual de gobierno corporativo.

El proceso y las áreas evaluadas serán objeto de descripción en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

37. Que cuando exista una comisión ejecutiva en ella haya presencia de al menos dos consejeros no ejecutivos,

siendo al menos uno de ellos independiente; y que su secretario sea el del consejo de administración.

Cumple [  ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [ X ]

38. Que el consejo de administración tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones

adoptadas por la comisión ejecutiva y que todos los miembros del consejo de administración reciban copia de

las actas de las sesiones de la comisión ejecutiva.

Cumple [  ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [ X ]

39. Que los miembros de la comisión de auditoría en su conjunto, y de forma especial su presidente, se designen

teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría y gestión de riesgos,

tanto financieros como no financieros.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

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40. Que bajo la supervisión de la comisión de auditoría, se disponga de una unidad que asuma la función de

auditoría interna que vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno y que

funcionalmente dependa del presidente no ejecutivo del consejo o del de la comisión de auditoría.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

41. Que el responsable de la unidad que asuma la función de auditoría interna presente a la comisión de auditoría,

para su aprobación por esta o por el consejo, su plan anual de trabajo, le informe directamente de su ejecución,

incluidas las posibles incidencias y limitaciones al alcance que se presenten en su desarrollo, los resultados y el

seguimiento de sus recomendaciones y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

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42. Que, además de las previstas en la ley, correspondan a la comisión de auditoría las siguientes funciones:

1. En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar y evaluar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera y no

financiera, así como los sistemas de control y gestión de riesgos financieros y no financieros relativos

a la sociedad y, en su caso, al grupo —incluyendo los operativos, tecnológicos, legales, sociales,

medioambientales, políticos y reputacionales o relacionados con la corrupción— revisando el

cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación

y la correcta aplicación de los criterios contables.

b) Velar por la independencia de la unidad que asume la función de auditoría interna; proponer la

selección, nombramiento y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el

presupuesto de ese servicio; aprobar o proponer la aprobación al consejo de la orientación y el plan de

trabajo anual de la auditoría interna, asegurándose de que su actividad esté enfocada principalmente

en los riesgos relevantes (incluidos los reputacionales); recibir información periódica sobre sus

actividades; y verificar que la alta dirección tenga en cuenta las conclusiones y recomendaciones de

sus informes.

c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados y a otras personas relacionadas

con la sociedad, tales como consejeros, accionistas, proveedores, contratistas o subcontratistas,

comunicar las irregularidades de potencial trascendencia, incluyendo las financieras y contables,

o de cualquier otra índole, relacionadas con la compañía que adviertan en el seno de la empresa o

su grupo. Dicho mecanismo deberá garantizar la confidencialidad y, en todo caso, prever supuestos

en los que las comunicaciones puedan realizarse de forma anónima, respetando los derechos del

denunciante y denunciado.

d) Velar en general por que las políticas y sistemas establecidos en materia de control interno se

apliquen de modo efectivo en la práctica.

2. En relación con el auditor externo:

a) En caso de renuncia del auditor externo, examinar las circunstancias que la hubieran motivado.

b) Velar que la retribución del auditor externo por su trabajo no comprometa su calidad ni su

independencia.

c) Supervisar que la sociedad comunique a través de la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de

una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran

existido, de su contenido.

d) Asegurar que el auditor externo mantenga anualmente una reunión con el pleno del consejo de

administración para informarle sobre el trabajo realizado y sobre la evolución de la situación contable

y de riesgos de la sociedad.

e) Asegurar que la sociedad y el auditor externo respetan las normas vigentes sobre prestación de

servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en

general, las demás normas sobre independencia de los auditores.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

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43. Que la comisión de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso

disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

44. Que la comisión de auditoría sea informada sobre las operaciones de modificaciones estructurales y

corporativas que proyecte realizar la sociedad para su análisis e informe previo al consejo de administración

sobre sus condiciones económicas y su impacto contable y, en especial, en su caso, sobre la ecuación de canje

propuesta.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

45. Que la política de control y gestión de riesgos identifique o determine al menos:

a) Los distintos tipos de riesgo, financieros y no financieros (entre otros los operativos, tecnológicos, legales,

sociales, medio ambientales, políticos y reputacionales, incluidos los relacionados con la corrupción) a

los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y

otros riesgos fuera de balance.

b) Un modelo de control y gestión de riesgos basado en diferentes niveles, del que formará parte una

comisión especializada en riesgos cuando las normas sectoriales lo prevean o la sociedad lo estime

apropiado.

c) El nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable.

d) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a

materializarse.

e) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados

riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

46. Que bajo la supervisión directa de la comisión de auditoría o, en su caso, de una comisión especializada del

consejo de administración, exista una función interna de control y gestión de riesgos ejercida por una unidad o

departamento interno de la sociedad que tenga atribuidas expresamente las siguientes funciones:

a) Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de control y gestión de riesgos y, en particular, que

se identifican, gestionan, y cuantifican adecuadamente todos los riesgos importantes que afecten a la

sociedad.

b) Participar activamente en la elaboración de la estrategia de riesgos y en las decisiones importantes sobre

su gestión.

c) Velar por que los sistemas de control y gestión de riesgos mitiguen los riesgos adecuadamente en el

marco de la política definida por el consejo de administración.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

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47. Que los miembros de la comisión de nombramientos y de retribuciones –o de la comisión de nombramientos

y la comisión de retribuciones, si estuvieren separadas– se designen procurando que tengan los conocimientos,

aptitudes y experiencia adecuados a las funciones que estén llamados a desempeñar y que la mayoría de

dichos miembros sean consejeros independientes.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

48. Que las sociedades de elevada capitalización cuenten con una comisión de nombramientos y con una

comisión de remuneraciones separadas.

Cumple [  ] Explique [  ] No aplicable [ X ]

49. Que la comisión de nombramientos consulte al presidente del consejo de administración y al primer ejecutivo

de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si

los encuentra idóneos a su juicio, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

50. Que la comisión de retribuciones ejerza sus funciones con independencia y que, además de las funciones que

le atribuya la ley, le correspondan las siguientes:

a) Proponer al consejo de administración las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Comprobar la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

c) Revisar periódicamente la política de remuneraciones aplicada a los consejeros y altos directivos,

incluidos los sistemas retributivos con acciones y su aplicación, así como garantizar que su remuneración

individual sea proporcionada a la que se pague a los demás consejeros y altos directivos de la sociedad.

d) Velar por que los eventuales conflictos de intereses no perjudiquen la independencia del asesoramiento

externo prestado a la comisión.

e) Verificar la información sobre remuneraciones de los consejeros y altos directivos contenida en los

distintos documentos corporativos, incluido el informe anual sobre remuneraciones de los consejeros.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

51. Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente

cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

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52. Que las reglas de composición y funcionamiento de las comisiones de supervisión y control figuren en

el reglamento del consejo de administración y que sean consistentes con las aplicables a las comisiones

legalmente obligatorias conforme a las recomendaciones anteriores, incluyendo:

a) Que estén compuestas exclusivamente por consejeros no ejecutivos, con mayoría de consejeros

independientes.

b) Que sus presidentes sean consejeros independientes.

c) Que el consejo de administración designe a los miembros de estas comisiones teniendo presentes los

conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión, delibere

sobre sus propuestas e informes; y que rindan cuentas, en el primer pleno del consejo de administración

posterior a sus reuniones, de su actividad y que respondan del trabajo realizado.

d) Que las comisiones puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el

desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, que se pondrá a disposición de todos los consejeros.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

53. Que la supervisión del cumplimiento de las políticas y reglas de la sociedad en materia medioambiental,

social y de gobierno corporativo, así como de los códigos internos de conducta, se atribuya a una o se

reparta entre varias comisiones del consejo de administración que podrán ser la comisión de auditoría, la de

nombramientos, una comisión especializada en sostenibilidad o responsabilidad social corporativa u otra

comisión especializada que el consejo de administración, en ejercicio de sus facultades de auto-organización,

haya decidido crear. Y que tal comisión esté integrada únicamente por consejeros no ejecutivos, siendo

la mayoría independientes y se le atribuyan específicamente las funciones mínimas que se indican en la

recomendación siguiente.

Cumple [  ] Cumple parcialmente [ X ] Explique [  ]

Durante el ejercicio 2024 la supervisión del cumplimiento de las políticas y reglas de la sociedad en materia medioambiental, social y de gobierno

corporativo se le atribuye a la Comisión de Estrategia. Si bien, dicha comisión está integrada por varios consejeros entre los que uno es ejecutivo y

no existe mayoría de independientes

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54. Las funciones mínimas a las que se refiere la recomendación anterior son las siguientes:

a) La supervisión del cumplimiento de las reglas de gobierno corporativo y de los códigos internos de

conducta de la empresa, velando asimismo por que la cultura corporativa esté alineada con su propósito

y valores.

b) La supervisión de la aplicación de la política general relativa a la comunicación de información

económico-financiera, no financiera y corporativa así como a la comunicación con accionistas e

inversores, asesores de voto y otros grupos de interés. Asimismo se hará seguimiento del modo en que la

entidad se comunica y relaciona con los pequeños y medianos accionistas.

c) La evaluación y revisión periódica del sistema de gobierno corporativo y de la política en materia

medioambiental y social de la sociedad, con el fin de que cumplan su misión de promover el interés

social y tengan en cuenta, según corresponda, los legítimos intereses de los restantes grupos de interés.

d) La supervisión de que las prácticas de la sociedad en materia medioambiental y social se ajustan a la

estrategia y política fijadas.

e) La supervisión y evaluación de los procesos de relación con los distintos grupos de interés.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

Talgo dispone y aplica políticas internas y actividades de supervisión cuya finalidad es mantener las mejores prácticas en materia de

medioambiente, social y de gobierno corporativo, si bien continúa elaborando la documentación soporte que refleje su definición y alcances.

55. Que las políticas de sostenibilidad en materias medioambientales y sociales identifiquen e incluyan al menos:

a) Los principios, compromisos, objetivos y estrategia en lo relativo a accionistas, empleados, clientes,

proveedores, cuestiones sociales, medio ambiente, diversidad, responsabilidad fiscal, respeto de los

derechos humanos y prevención de la corrupción y otras conductas ilegales

b) Los métodos o sistemas para el seguimiento del cumplimiento de las políticas, de los riesgos asociados y

su gestión.

c) Los mecanismos de supervisión del riesgo no financiero, incluido el relacionado con aspectos éticos y de

conducta empresarial.

d) Los canales de comunicación, participación y diálogo con los grupos de interés.

e) Las prácticas de comunicación responsable que eviten la manipulación informativa y protejan la

integridad y el honor.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

Talgo dispone y aplica políticas internas y actividades de supervisión cuya finalidad es mantener las mejores prácticas en materia de

medioambiente, social y de gobierno corporativo, si bien continúa elaborando la documentación soporte que refleje su definición y alcances.

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56. Que la remuneración de los consejeros sea la necesaria para atraer y retener a los consejeros del perfil deseado

y para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija, pero no tan elevada como para

comprometer la independencia de criterio de los consejeros no ejecutivos.

Cumple [ X ] Explique [  ]

57. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones variables ligadas al rendimiento de la

sociedad y al desempeño personal, así como la remuneración mediante entrega de acciones, opciones o

derechos sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción y los sistemas de ahorro a largo

plazo tales como planes de pensiones, sistemas de jubilación u otros sistemas de previsión social.

Se podrá contemplar la entrega de acciones como remuneración a los consejeros no ejecutivos cuando

se condicione a que las mantengan hasta su cese como consejeros. Lo anterior no será de aplicación a

las acciones que el consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer los costes relacionados con su

adquisición.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ]

58. Que en caso de remuneraciones variables, las políticas retributivas incorporen los límites y las cautelas técnicas

precisas para asegurar que tales remuneraciones guardan relación con el rendimiento profesional de sus

beneficiarios y no derivan solamente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la

compañía o de otras circunstancias similares.

Y, en particular, que los componentes variables de las remuneraciones:

a) Estén vinculados a criterios de rendimiento que sean predeterminados y medibles y que dichos criterios

consideren el riesgo asumido para la obtención de un resultado.

b) Promuevan la sostenibilidad de la empresa e incluyan criterios no financieros que sean adecuados para

la creación de valor a largo plazo, como el cumplimiento de las reglas y los procedimientos internos de la

sociedad y de sus políticas para el control y gestión de riesgos.

c) Se configuren sobre la base de un equilibrio entre el cumplimiento de objetivos a corto, medio y largo

plazo, que permitan remunerar el rendimiento por un desempeño continuado durante un período

de tiempo suficiente para apreciar su contribución a la creación sostenible de valor, de forma que

los elementos de medida de ese rendimiento no giren únicamente en torno a hechos puntuales,

ocasionales o extraordinarios.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

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59. Que el pago de los componentes variables de la remuneración quede sujeto a una comprobación suficiente

de que se han cumplido de modo efectivo las condiciones de rendimiento o de otro tipo previamente

establecidas. Las entidades incluirán en el informe anual de remuneraciones de los consejeros los criterios en

cuanto al tiempo requerido y métodos para tal comprobación en función de la naturaleza y características de

cada componente variable.

Que, adicionalmente, las entidades valoren el establecimiento de una cláusula de reducción (‘malus’) basada

en el diferimiento por un período suficiente del pago de una parte de los componentes variables que implique

su pérdida total o parcial en el caso de que con anterioridad al momento del pago se produzca algún evento

que lo haga aconsejable.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

60. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales

salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

61. Que un porcentaje relevante de la remuneración variable de los consejeros ejecutivos esté vinculado a la

entrega de acciones o de instrumentos financieros referenciados a su valor.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

Aplicable al Consejero delegado y desglosado en el punto 62.

62. Que una vez atribuidas las acciones, las opciones o instrumentos financieros correspondientes a los sistemas

retributivos, los consejeros ejecutivos no puedan transferir su titularidad o ejercitarlos hasta transcurrido un

plazo de al menos tres años.

Se exceptúa el caso en el que el consejero mantenga, en el momento de la transmisión o ejercicio, una

exposición económica neta a la variación del precio de las acciones por un valor de mercado equivalente a

un importe de al menos dos veces su remuneración fija anual mediante la titularidad de acciones, opciones u

otros instrumentos financieros.

Lo anterior no será de aplicación a las acciones que el consejero necesite enajenar para satisfacer los

costes relacionados con su adquisición o, previa apreciación favorable de la comisión de nombramientos y

retribuciones, para hacer frente a situaciones extraordinarias sobrevenidas que lo requieran.

Cumple [  ] Cumple parcialmente [  ] Explique [ X ] No aplicable [  ]

El Consejero delegado tiene firmado un compromiso de retribución con la filial Patentes Talgo S.L.U., denominado incentivo de retención, en

acciones correspondiente a 889.878 acciones de la Sociedad pagadero en la fecha que ocurra antes de las siguientes:

- edad legal de jubilación.

- tras 24 meses desdela fecha de un cambio de control.

- en caso de resolución contractual por parte de la sociedad sin causa.

No se atribuyen limitaciones temporales para la transmisión de la titularidad de las acciones, una vez entregadas

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63. Que los acuerdos contractuales incluyan una cláusula que permita a la sociedad reclamar el reembolso de

los componentes variables de la remuneración cuando el pago no haya estado ajustado a las condiciones

de rendimiento o cuando se hayan abonado atendiendo a datos cuya inexactitud quede acreditada con

posterioridad.

Cumple [  ] Cumple parcialmente [  ] Explique [ X ] No aplicable [  ]

La remuneración variable de los Consejeros ejecutivos se devenga y abona en función de los objetivos alcanzados de acuerdo con los parámetros

establecidos para medir las variables de rendimiento del negocio y personales. Una vez medidos, acordados y abonados los componentes

variables, no se contempla en los contratos reclamar el reembolso de dichos importes.

64. Que los pagos por resolución o extinción del contrato no superen un importe equivalente a dos años de la

retribución total anual y que no se abonen hasta que la sociedad haya podido comprobar que el consejero ha

cumplido con los criterios o condiciones establecidos para su percepción.

A efectos de esta recomendación, entre los pagos por resolución o extinción contractual se considerarán

cualesquiera abonos cuyo devengo u obligación de pago surja como consecuencia o con ocasión de la

extinción de la relación contractual que vinculaba al consejero con la sociedad, incluidos los importes no

previamente consolidados de sistemas de ahorro a largo plazo y las cantidades que se abonen en virtud de

pactos de no competencia post-contractual.

Cumple [ X ] Cumple parcialmente [  ] Explique [  ] No aplicable [  ]

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H. OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

1. Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del

grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir

para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno en la

entidad o su grupo, detállelos brevemente.

2. Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz relacionado

con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de

gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de

la exigida en el presente informe.

3. La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos

o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en

cuestión y la fecha de adhesión. En particular, hará mención a si se ha adherido al Código de Buenas Prácticas

Tributarias, de 20 de julio de 2010:

El Grupo al que pertenece la sociedad está adherido al Pacto Mundial de las Naciones Unidas.

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el consejo de Administración de la sociedad, en su

sesión de fecha:

28/02/2024

Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del

presente Informe.

[  ]

[ √ ]

Sí

No

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

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DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

Fecha fin del ejercicio de referencia:

31/12/2024

CIF:

A84453075

Denominación Social:

TALGO, S.A.

Domicilio social:

PASEO DEL TREN TALGO, 2 (LAS MATAS) MADRID

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

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A. POLÍTICA DE REMUNERACIONES DE LA SOCIEDAD PARA EL EJERCICIO EN CURSO

A.1.1 Explique la política vigente de remuneraciones de los consejeros aplicable al ejercicio en curso. En la medida

que sea relevante se podrá incluir determinada información por referencia a la política de retribuciones

aprobada por la junta general de accionistas, siempre que la incorporación sea clara, específica y concreta.

Se deberán describir las determinaciones específicas para el ejercicio en curso, tanto de las remuneraciones de

los consejeros por su condición de tal como por el desempeño de funciones ejecutivas, que hubiera llevado a

cabo el consejo de conformidad con lo dispuesto en los contratos firmados con los consejeros ejecutivos y con

la política de remuneraciones aprobada por la junta general.

En cualquier caso, se deberá informar, como mínimo, de los siguientes aspectos:

a) Descripción de los procedimientos y órganos de la sociedad involucrados en la determinación, aprobación

y aplicación de la política de remuneraciones y sus condiciones.

b) Indique y, en su caso, explique si se han tenido en cuenta empresas comparables para establecer la

política de remuneración de la sociedad.

c) Información sobre si ha participado algún asesor externo y, en su caso, identidad del mismo

d) Procedimientos contemplados en la política de remuneraciones vigente de los consejeros para aplicar

excepciones temporales a la política, condiciones en las que se puede recurrir a esas excepciones y

componentes que pueden ser objeto de excepción según la política.

La remuneración de los administradores guarda una proporción razonable con la importancia de la Sociedad, la situación económica que tuviera

en cada momento y los estándares de mercado de empresas comparables.

El sistema de remuneración establecido está orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la Sociedad e

incorporar las cautelas necesarias para evitar la asunción excesiva de riesgos y la recompensa de resultados desfavorables. Las remuneraciones que

resultan de aplicación conforme a los criterios generales expuestos, se sitúan en la zona media en comparación con las correspondientes a otras

sociedades cotizadas, utilizándose como criterios de comparación el volumen de negocio y la actividad de la Sociedad.

De conformidad con lo establecido en los Estatutos sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración, los conceptos conforme a los que

se fija la retribución de los consejeros, son los siguientes:

(i) una asignación fija

(ii) participación en beneficios

Adicionalmente a lo anterior, los consejeros ejecutivos disponen también de retribución en especie y retribución variable por sus funciones

ejecutivas en la sociedad así como, en su caso, sistemas de retribución a largo plazo.

En la Junta General de Accionistas celebrada el 21 de mayo de 2024 se aprobó una Política de remuneraciones de los Consejeros para la que el

Comité de Nombramientos y Retribuciones creó un informe, en cumplimiento de lo previsto en el artículo 529 novodecies de la Ley de Sociedades

de Capital, accesible en la página web de Inversores de Talgo. La aprobación de la Política de Remuneraciones, es continuista con la previamente

existente. Los principios generales de la Política, así como los sistemas retributivos de los Consejeros, permanecen inalterados.

A.1.2 Importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos (mix retributivo) y qué criterios

y objetivos se han tenido en cuenta en su determinación y para garantizar un equilibrio adecuado entre

los componentes fijos y variables de la remuneración. En particular, señale las acciones adoptadas por la

sociedad en relación con el sistema de remuneración para reducir la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo

a los objetivos, valores e intereses a largo plazo de la sociedad, lo que incluirá, en su caso, una referencia a

medidas previstas para garantizar que en la política de remuneración se atienden a los resultados a largo

plazo de la sociedad, las medidas adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades

profesionales tengan una repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad y medidas previstas para

evitar conflictos de intereses.

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

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Asimismo, señale si la sociedad ha establecido algún período de devengo o consolidación de determinados

conceptos retributivos variables, en efectivo, acciones u otros instrumentos financieros, un período de

diferimiento en el pago de importes o entrega de instrumentos financieros ya devengados y consolidados, o si

se ha acordado alguna cláusula de reducción de la remuneración diferida aún no consolidada o que obligue

al consejero a la devolución de remuneraciones percibidas, cuando tales remuneraciones se hayan basado

atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después demostrada de forma manifiesta.

El Comité de Nombramientos y Retribuciones diseña la política de retribución de los consejeros ejecutivos, de acuerdo con las siguientes premisas:

1) Determina la retribución fija de los consejeros ejecutivos.

2) A principio de cada año se fijan los objetivos de los consejeros ejecutivos para el ejercicio en curso, los cuales tienen una parte individual (esto

es, objetivos concretos de cada uno) y una general que corresponde con objetivos financieros, comerciales, industriales y de ESG (igual para todos),

vinculando así el componente variable de la retribución a la evolución de la compañía. El Comité determina la ponderación específica de cada

uno de ellos.

3) A final de cada año, el Comité analiza la autoevaluación que los consejeros ejecutivos realizan sobre el grado de cumplimiento de los objetivos

establecidos y determina el grado de cumplimiento de los objetivos del cual resulta el porcentaje de la remuneración variable a percibir.

El Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones adoptarán todas las medidas que estén a su alcance para asegurar

que la retribución de los Consejeros Externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero

no tan elevada como para comprometer su independencia.

Las políticas retributivas deberán incorporar las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el

desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la

Sociedad o de otras circunstancias similares.

La retribución de los consejeros ejecutivos corresponde con su condición de directivos por las funciones ejecutivas desempeñadas en Patentes

Talgo S.L., filial operativa del Grupo y 100% propiedad de Talgo S.A., y está diseñada por el Comité de Nombramientos y Retribuciones que

incluye, además de criterios fijos, otros componentes variables establecidos conforme a unos criterios revisados anualmente, de forma que el mix

retributivo (fijo y variable) depende del desempeño. Los conceptos que se toman en consideración para la determinación de la parte variable de la

retribución son los que se describen más adelante.

Asimismo, el Consejero Delegado tiene firmado un compromiso de retribución con la filial Patentes Talgo, S.L.U. denominado incentivo de

retención en acciones correspondiente a 889.878 acciones de la Sociedad pagadero en la fecha que ocurra antes de las siguientes:

- edad legal de jubilación.

- tras 24 meses desde la fecha de un cambio de control.

- en caso de resolución contractual por parte de la Sociedad sin causa.

A.1.3 Importe y naturaleza de los componentes fijos que se prevé devengarán en el ejercicio los consejeros en su

condición de tales.

La retribución fija de los consejeros externos independientes por la pertenencia al Consejo de Administración y a sus comisiones son las siguientes:

Vicepresidente del Consejo 110.000€

Consejero externo independiente 80.000€

PLUS Miembro de una comisión consultiva 10.000€

PLUS Presidente de una comisión consultiva 10.000€

PLUS Consejero independiente coordinador 20.000€

A.1.4 Importe y naturaleza de los componentes fijos que serán devengados en el ejercicio por el desempeño de

funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos.

La remuneración fija de los consejeros ejecutivos comprende el sueldo fijo. Adicionalmente y aunque se considere a efectos del presente informe

como remuneración en especie y sistemas de ahorro a largo plazo en los puntos subsecuentes, también se pueden consideran fijas por su

dotación periódica indefinida, las primas para la cobertura de seguro de vida, fondos y planes de pensiones y seguro médico.

El devengo de la retribución de los consejeros ejecutivos en condición de directivos de la sociedad, corresponde a las funciones ejecutivas que

desempeña en la filial Patentes Talgo, S.L.U. Los consejeros ejecutivos no perciben retribución adicional alguna por el hecho ser miembros del

Consejo de Administración, ni dietas o comisiones ni ninguna otra retribución fija por su condición de consejero.

A.1.5 Importe y naturaleza de cualquier componente de remuneración en especie que será devengado en el

ejercicio incluyendo, pero no limitado a, las primas de seguros abonadas en favor del consejero.

Las remuneraciones en especie del conjunto de los miembros del Consejo de Administración son aquellas referidas a los consejeros ejecutivos en

el desempeño de sus funciones directivas e incluyen:

(i) renting de vehículos.

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(ii) seguro de vida

(iii) seguro médico.

Asimismo, la Compañía abona las primas correspondientes a las pólizas de responsabilidad civil con un límite de 40 millones de euros que incluye

a todos los Directivos y Administradores del Grupo

A.1.6 Importe y naturaleza de los componentes variables, diferenciando entre los establecidos a corto y largo plazo.

Parámetros financieros y no financieros, incluyendo entre estos últimos los sociales, medioambientales y de

cambio climático, seleccionados para determinar la remuneración variable en el ejercicio en curso, explicación

de en qué medida tales parámetros guardan relación con el rendimiento, tanto del consejero, como de la

entidad y con su perfil de riesgo, y la metodología, plazo necesario y técnicas previstas para poder determinar,

al finalizar el ejercicio, el grado efectivo de cumplimiento de los parámetros utilizados en el diseño de la

remuneración variable, explicando los criterios y factores que aplica en cuanto al tiempo requerido y métodos

para comprobar que se han cumplido de modo efectivo las condiciones de rendimiento o de cualquier otro

tipo a las que estaba vinculado el devengo y la consolidación de cada componente de la retribución variable.

Indique el rango en términos monetarios de los distintos componentes variables en función del grado de

cumplimiento de los objetivos y parámetros establecidos, y si existe algún importe monetario máximo en

términos absolutos.

Los únicos consejeros que reciben retribución variable son los consejeros ejecutivos.

La retribución que corresponde a los consejeros ejecutivos en su condición de directivos de la Sociedad es diseñada por la Comisión de

Nombramientos y Retribuciones e incluye, además de criterios fijos, otros componentes variables establecidos conforme a unos criterios

revisados anualmente, de forma que el mix retributivo (fijo y variable) depende del desempeño. En el caso de que la Sociedad no alcanzara un

cumplimiento mínimo del 70% de los objetivos financieros, el devengo y pago de la retribución variable será sometida a decisión del Consejo.

El Consejo de Administración de PTSLU aprueba la remuneración variable para los consejeros ejecutivos . En el caso del Presidente , la

remuneración variable puede llegar al 120% de su remuneración fija, siempre que se alcance el cumplimiento mínimo del 80% de los objetivos

fijados, la Junta General de Accionistas aprueba dicha cantidad a percibir. En cuanto al Consejero Delegado tiene asignada una retribución

variable equivalente al 100% de su remuneración fija y que podría alcanzar hasta el 150% en el caso de que los objetivos hayan sido ampliamente

excedidos o se haya cumplido con un presupuesto muy ambicioso, ambos a criterio del Consejo de Administración.

Los parámetros a los que se vincula el pago de la remuneración variable están centrados, además de en los objetivos fijados individualmente, en

los siguientes:

-Políticas de gestión responsable, esto es , sostenibilidad, gobierno corporativo e impacto social, todo ello se concreta con unos objetivos en

materia de Seguridad y Salud (índices de frecuencia y gravedad), así como objetivos medioambientales relacionados con el autoconsumo

energético.

- Financieros: objetivos relacionados con el EBITDA, la deuda neta y el consumo de caja.

- Comerciales: Cartera de pedidos.

- Industriales: Eficiencia operativa y productividad entre otros.

A.1.7 Principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo. Entre otra información, se indicarán las

contingencias cubiertas por el sistema, si es de aportación o prestación definida, la aportación anual que se

tenga que realizar a los sistemas de aportación definida, la prestación a la que tengan derecho los beneficiarios

en el caso de sistemas de prestación definida, las condiciones de consolidación de los derechos económicos a

favor de los consejeros y su compatibilidad con cualquier tipo de pago o indemnización por resolución o cese

anticipado, o derivado de la terminación de la relación contractual, en los términos previstos, entre la sociedad

y el consejero.

Se deberá indicar si el devengo o consolidación de alguno de los planes de ahorro a largo plazo está vinculado

a la consecución de determinados objetivos o parámetros relacionados con el desempeño a corto y largo plazo

del consejero.

El Grupo a través de su filial Patentes Talgo S.L.U. abona las dotaciones correspondientes a fondos y planes de pensiones , en el caso del Presidente.

El mencionado sistema está instrumentalizado a través de un seguro colectivo de ahorro de compromiso por pensiones, considerado como

sistema de aportación definida, se prevé que continúe en los próximos años sujeto a las condiciones y vigencia de los contratos suscritos.

Como condiciones de consolidación de los derechos obtenidos y compatibilidad con pagos o indemnizaciones por cese anticipado, se establece

que, la resolución de los contratos de los consejeros ejecutivos por cualquier motivo, determina el cese del derecho del directivo a los beneficios

sociales anteriormente descritos, sin perjuicio del mantenimiento y reconocimiento a favor de los directivos de los derechos económicos

acumulados a su favor en la póliza. Las contingencias cubiertas por el sistema son jubilación y fallecimiento.

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

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Así mismo la compañía abona las primas correspondientes a las pólizas de responsabilidad civil con un límite de 40 millones de euros que incluye

a todos los directivos y administradores del Grupo. El devengo no está vinculado a la consecución de parámetros u objetivos.

A.1.8 Cualquier tipo de pago o indemnización por resolución o cese anticipado o derivado de la terminación

de la relación contractual en los términos previstos entre la sociedad y el consejero, sea el cese a voluntad

de la empresa o del consejero, así como cualquier tipo de pactos acordados, tales como exclusividad, no

concurrencia post-contractual y permanencia o fidelización, que den derecho al consejero a cualquier tipo de

percepción.

La Sociedad no tiene pactada ni pagada ninguna indemnización para el caso de terminación de las funciones como consejero, a excepción

de los consejeros ejecutivos de acuerdo con las casuísticas expresadas en los apartados A.1.9 y A.1.12 del presente informe. Entre ellas, existe un

pacto de no competencia post-contractual cuya contraprestación , en el caso del Presidente, asciende al 10% de la remuneración fija y se incluye

como mayor remuneración en cada nómina. En el caso del Consejero Delegado, el pacto de no competencia post contractual se encuentra

debidamente remunerado en la remuneración y beneficios pactados en su contrato.

A.1.9 Indique las condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección

como consejeros ejecutivos. Entre otras, se informará sobre la duración, los límites a las cuantías de

indemnización, las cláusulas de permanencia, los plazos de preaviso, así como el pago como sustitución

del citado plazo de preaviso, y cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como

indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la

sociedad y el consejero ejecutivo. Incluir, entre otros, los pactos o acuerdos de no concurrencia, exclusividad,

permanencia o fidelización y no competencia post-contractual, salvo que se hayan explicado en el apartado

anterior.

Los contratos de consejeros ejecutivos firmados en la filial Patentes Talgo S.L.U. por el desempeño de las funciones directivas en la misma, son de

duración indefinida y en ellos se prevén compensaciones económicas para el caso de extinción de la relación contractual con la sociedad, siempre

que esta terminación no sea consecuencia del incumplimiento de sus obligaciones. El plazo de preaviso establecido en sus contratos es de 6

meses.

Los contratos de los consejeros ejecutivos incluyen una cláusula de prestación de servicios en exclusividad y plena dedicación, sin tener una

retribución asociada por ello, más allá de la remuneración contractual.

Existe pacto de no competencia post- contractual con una duración de dos años a contar desde la fecha de extinción de la relación laboral y

con una cláusula de penalización para el caso de incumplimiento. La contraprestación de este pacto, en el caso del Presidente, asciende al 10%

de la remuneración fija, se devenga y se liquida mensualmente en la correspondiente nómina, detallándose el concepto en las nóminas de los

consejeros ejecutivos.

En cuanto a las indemnizaciones por por terminación de la relación contractual (con causa por el directivo, causa de negocio o sin causa por

la Sociedad, se prevé el pago de doce mensualidades de salario fijo, así como el componente variable anual siempre que haya finalizado el

correspondiente año fiscal y el 100% de los componentes variables vinculados a planes de incentivos a largo plazo, en caso de su existencia.

Adicionalmente el Consejero delegado tiene firmado un bonus de retención, cuyas cláusulas de abono están explicadas en el aparado A.1.12.

A.1.10La naturaleza e importe estimado de cualquier otra remuneración suplementaria que será devengada por los

consejeros en el ejercicio en curso en contraprestación por servicios prestados distintos de los inherentes a su

cargo.

Ninguna

A.1.11 Otros conceptos retributivos como los derivados, en su caso, de la concesión por la sociedad al consejero de

anticipos, créditos y garantías y otras remuneraciones.

Ninguno

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

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A.1.12La naturaleza e importe estimado de cualquier otra remuneración suplementaria prevista no incluida en

los apartados anteriores, ya sea satisfecha por la entidad u otra entidad del grupo, que se devengará por los

consejeros en el ejercicio en curso.

El Consejero delegado tiene firmado un compromiso de retribución con la filial Patentes Talgo S.L.U., denominado incentivo de retención, en

acciones correspondiente a 889.878 acciones de la Sociedad pagadero en la fecha que ocurra antes de las siguientes:

- edad legal de jubilación.

- tras 24 meses desdela fecha de un cambio de control.

- en caso de resolución contractual por parte de la sociedad sin causa.

A.2. Explique cualquier cambio relevante en la política de remuneraciones aplicable en el ejercicio en curso

derivada de:

a) Una nueva política o una modificación de la política ya aprobada por la Junta.

b) Cambios relevantes en las determinaciones específicas establecidas por el consejo para el ejercicio en

curso de la política de remuneraciones vigente respecto de las aplicadas en el ejercicio anterior.

c) Propuestas que el consejo de administración hubiera acordado presentar a la junta general de accionistas

a la que se someterá este informe anual y que se propone que sean de aplicación al ejercicio en curso.

En la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada en mayo de 2024, y de conformidad con lo establecido en el artículo 529 novodecies

de la Ley de Sociedades de Capital, se aprobó la política de remuneraciones de los consejeros de Talgo, S.A., de conformidad con la propuesta

motivada del Consejo de Administración, a la que se acompaña un informe de la Comisión de Retribuciones y Nombramientos, accesible en

la web de inversores de Talgo (https://www.talgo.com/es/investors/junta-general-de-accionistas), documento con nombre "Informe Política de

Remuneraciones a Consejeros 2024". La aprobación de la mencionada política es continuista con la previamente existente. Los principios generales

de la política así como los sistemas retributivos de los consejeros permanecen inalterados.

A.3. Identifique el enlace directo al documento en el que figure la política de remuneraciones vigente de la

sociedad, que debe estar disponible en la página web de la sociedad.

Información disponible en el Reglamento del Consejo de Administración, en su artículo 34, accesible en la siguiente ruta: (https://www.talgo.com/

es/investors/junta-general-de-accionistas)

A.4. Explique, teniendo en cuenta los datos facilitados en el apartado B.4, cómo se ha tenido en cuenta el voto de

los accionistas en la junta general a la que se sometió a votación, con carácter consultivo, el informe anual de

remuneraciones del ejercicio anterior.

En base al porcentaje de votos favorables (82%) se ha establecido la retribución aprobada en Junta.

B. RESUMEN GLOBAL DE CÓMO SE APLICÓ LA POLÍTICA DE RETRIBUCIONES DURANTE EL EJERCICIO CERRADO

B.1.1 Explique el proceso que se ha seguido para aplicar la política de remuneraciones y determinar las retribuciones

individuales que se reflejan en la sección C del presente informe. Esta información incluirá el papel

desempeñado por la comisión de retribuciones, las decisiones tomadas por el consejo de administración y,

en su caso, la identidad y el rol de los asesores externos cuyos servicios se hayan utilizado en el proceso de

aplicación de la política retributiva en el ejercicio cerrado.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones de la Sociedad mantiene reuniones periódicas en las que se trata y debate sobre propuestas a

someter a aprobación por el Consejo de Administración en relación con la política de retribuciones aplicable a los consejeros de la Sociedad. La

Comisión de Nombramientos y Retribuciones está compuesta por tres miembros, siendo dos de ellos consejeros independientes (entre ellos, el

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

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Presidente) y un consejero dominical.

Para la determinación y definición de la política de retribuciones, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones analiza el modelo retributivo

aplicado atendiendo a: (i) la responsabilidad y funciones desempeñadas por cada consejero, (ii) el objetivo de crear valor para los accionistas y los

trabajadores de la Sociedad y (iii) las tendencias retributivas observadas en otras sociedades comparables.

Para la adopción de sus decisiones, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones cuenta con la información y el asesoramiento de los servicios

externos e internos de la Sociedad. Asimismo, la Comisión contrasta los principales datos con los correspondientes a mercados y entidades

comparables atendiendo a la dimensión, implantación internacional y características de la Sociedad con el fin de asegurar que la política

retributiva de la Sociedad está en sintonía con la práctica del mercado internacional.

La Sociedad pretende, con la política retributiva aplicable a consejeros y altos directivos reconocer la calidad de su desempeño y hacer efectivo el

objetivo del Consejo de Administración de premiar, atraer y retener el talento y la capacidad directiva.

B.1.2 Explique cualquier desviación del procedimiento establecido para la aplicación de la política de

remuneraciones que se haya producido durante el ejercicio.

No aplica

B.1.3 Indique si se ha aplicado cualquier excepción temporal a la política de remuneraciones y, de haberse

aplicado, explique las circunstancias excepcionales que han motivado la aplicación de estas excepciones, los

componentes específicos de la política retributiva afectados y las razones por las que la entidad considera que

esas excepciones han sido necesarias para servir a los intereses a largo plazo y la sostenibilidad de la sociedad

en su conjunto o para asegurar su viabilidad. Cuantifique, asimismo, el impacto que la aplicación de estas

excepciones ha tenido sobre la retribución de cada consejero en el ejercicio.

No aplica

B.2. Explique las diferentes acciones adoptadas por la sociedad en relación con el sistema de remuneración y

cómo han contribuido a reducir la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo a los objetivos, valores e intereses

a largo plazo de la sociedad, incluyendo una referencia a las medidas que han sido adoptadas para garantizar

que en la remuneración devengada se ha atendido a los resultados a largo plazo de la sociedad y alcanzado

un equilibrio adecuado entre los componentes fijos y variables de la remuneración, qué medidas han sido

adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades profesionales tengan una

repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad, y qué medidas han sido adoptadas para evitar

conflictos de intereses, en su caso.

La política de retribuciones de la Sociedad es diseñada y sustentada por los estudios y análisis que se realizan por el Consejo de Administración y

el Comité de Nombramientos y Retribuciones teniendo en consideración el tamaño de la compañía, el mercado, la prudencia y con la vista puesta

en objetivos tanto industriales como financieros. Persigue mantener, atraer y motivar a las personas con perfil adecuado para el desempeño de las

funciones inherentes al cargo de Consejero de una sociedad con las características de Talgo S.A., tomando en consideración sus responsabilidades,

las mejores prácticas en materia de remuneración, las conclusiones de análisis comparativos realizados por consultores externos especializados y

los resultados obtenidos por la Sociedad.

B.3. Explique cómo la remuneración devengada y consolidada en el ejercicio cumple con lo dispuesto en la

política de retribución vigente y, en particular, cómo contribuye al rendimiento sostenible y a largo plazo de la

sociedad.

Informe igualmente sobre la relación entre la retribución obtenida por los consejeros y los resultados u otras

medidas de rendimiento, a corto y largo plazo, de la entidad, explicando, en su caso, cómo las variaciones

en el rendimiento de la sociedad han podido influir en la variación de las remuneraciones de los consejeros,

incluyendo las devengadas cuyo pago se hubiera diferido, y cómo éstas contribuyen a los resultados a corto y

largo plazo de la sociedad.

Los criterios para determinar la retribución variable anual, solo son aplicables a los consejeros ejecutivos de Talgo S.A. Dichos criterios se

determinan por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y están vinculados a la evolución del Grupo a medio y largo plazo bajo parámetros

económico financieros , de desarrollo industrial a largo plazo, comerciales , de sostenibilidad e individuales, tomando en consideración criterios

operativos y de desarrollo de proyectos concretos.

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

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Para la determinación de los objetivos individuales de cada uno de dichos consejeros ejecutivos, como ocurre también en el caso de otros altos

directivos de la Sociedad, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene en consideración tanto la marcha y evolución global del Grupo

como el grado de desempeño y de contribución a la consecución de los objetivos globales de cada uno de los mencionados consejeros.

B.4. Informe del resultado de la votación consultiva de la junta general al informe anual sobre remuneraciones del

ejercicio anterior, indicando el número de abstenciones y de votos negativos, en blanco y a favor que se hayan

emitido:

Número % sobre el total

Votos emitidos 79.382.144 64,09

Número % sobre emitidos

Votos negativos 13.380.778 16,86

Votos a favor 65.071.574 81,97

Votos en blanco 1.000 0,00

Abstenciones 928.792 1,17

Observaciones

B.5. Explique cómo se han determinado los componentes fijos devengados y consolidados durante el ejercicio por

los consejeros en su condición de tales, su proporción relativa para cada consejero y cómo han variado respecto

al año anterior.

La retribución fija de los consejeros externos independientes por la pertenencia al Consejo de Administración y a sus comisiones son las siguientes:

Vicepresidente del Consejo: 110.000€

Consejero externo independiente 80.000€

PLUS Miembro de una comisión consultiva 10.000€

PLUS Presidente de una comisión consultiva 10.000€

PLUS Consejero independiente coordinador 20.000€

B.6. Explique cómo se han determinado los sueldos devengados y consolidados, durante el ejercicio cerrado,

por cada uno de los consejeros ejecutivos por el desempeño de funciones de dirección, y cómo han variado

respecto al año anterior.

Las remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración son aprobados anualmente a propuesta de la Comisión de Nombramientos y

retribuciones , los mismos no han sufrido variaciones respecto al ejercicio anterior, excepto por el % de actualización salarial aplicada a la plantilla

que se ha realizado en el ejercicio 2024.

Para el ejercicio 2024, el importe global en concepto de remuneración fija (sueldo fijo) ascendió a la cantidad de 1.033 miles de euros.

B.7. Explique la naturaleza y las principales características de los componentes variables de los sistemas retributivos

devengados y consolidados en el ejercicio cerrado.

En particular:

a) Identifique cada uno de los planes retributivos que han determinado las distintas remuneraciones

variables devengadas por cada uno de los consejeros durante el ejercicio cerrado, incluyendo información

sobre su alcance, su fecha de aprobación, fecha de implantación, condiciones en su caso de consolidación,

periodos de devengo y vigencia, criterios que se han utilizado para la evaluación del desempeño y cómo

ello ha impactado en la fijación del importe variable devengado, así como los criterios de medición

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

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que se han utilizado y el plazo necesario para estar en condiciones de medir adecuadamente todas las

condiciones y criterios estipulados, debiendo explicarse en detalle los criterios y factores que ha aplicado

en cuanto al tiempo requerido y métodos para comprobar que se han cumplido de modo efectivo las

condiciones de rendimiento o de cualquier otro tipo a las que estaba vinculado el devengo y consolidación

de cada componente de la retribución variable.

b) En el caso de planes de opciones sobre acciones u otros instrumentos financieros, las características

generales de cada plan incluirán información sobre las condiciones tanto para adquirir su titularidad

incondicional (consolidación), como para poder ejercitar dichas opciones o instrumentos financieros,

incluyendo el precio y plazo de ejercicio.

c) Cada uno de los consejeros, y su categoría (consejeros ejecutivos, consejeros externos dominicales,

consejeros externos independientes u otros consejeros externos), que son beneficiarios de sistemas

retributivos o planes que incorporan una retribución variable.

d) En su caso, se informará sobre los periodos de devengo o de aplazamiento de pago establecidos que se

hayan aplicado y/o los periodos de retención/no disposición de acciones u otros instrumentos financieros,

si existieran.

Explique los componentes variables a corto plazo de los sistemas retributivos:

La retribución que corresponde a los consejeros ejecutivos en su condición de directivos de la Sociedad es diseñada por la Comisión de

Nombramientos y Retribuciones. En sesión celebrada el 22 de abril de 2024, se aprobó una propuesta de retribución variable , que fue aprobada

por el Consejo de Administración y posteriormente por la Junta General de Accionistas. Los objetivos se clasifican en comunes e individuales, a su

vez, en los objetivos comunes se distinguen las siguientes categorías: (i) comerciales (nuevos proyectos), (ii) financieros, (iii) eficiencia industrial (en

los proyectos existentes), (iv) capacidad de producción y (v) ESG. Para cada objetivo se fija un peso específico (porcentajes) y los “KPIs”.

Explique los componentes variables a largo plazo de los sistemas retributivos:

No aplica

B.8. Indique si se ha procedido a reducir o a reclamar la devolución de determinados componentes variables

devengados cuando se hubiera, en el primer caso, diferido el pago de importes no consolidados o, en el

segundo caso, consolidado y pagado, atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después

demostrada de forma manifiesta. Describa los importes reducidos o devueltos por la aplicación de las cláusulas

de reducción (malus) o devolución (clawback), por qué se han ejecutado y los ejercicios a que corresponden.

No aplica

B.9. Explique las principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo cuyo importe o coste anual

equivalente figura en los cuadros de la Sección C, incluyendo jubilación y cualquier otra prestación de

supervivencia, que sean financiados, parcial o totalmente, por la sociedad, ya sean dotados interna o

externamente, indicando el tipo de plan, si es de aportación o prestación definida, las contingencias que cubre,

las condiciones de consolidación de los derechos económicos a favor de los consejeros y su compatibilidad con

cualquier tipo de indemnización por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la

sociedad y el consejero.

El Presidente del Consejo es beneficiario de seguro colectivo de ahorro de compromiso por pensiones donde se aporta anualmente una cantidad

equivalente al 4% del salario bruto anual fijo, que es la misma aportación que se realiza para los trabajadores de Patentes Talgo S.L.U.

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

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El coste estimado total de dichas dotaciones ascendió a 19 mil euros en 2024, correspondiente en su totalidad al Presidente.

B.10. Explique, en su caso, las indemnizaciones o cualquier otro tipo de pago derivados del cese anticipado, sea el

cese a voluntad de la empresa o del consejero, o de la terminación del contrato, en los términos previstos en el

mismo, devengados y/o percibidos por los consejeros durante el ejercicio cerrado.

No aplica

B.11. Indique si se han producido modificaciones significativas en los contratos de quienes ejerzan funciones de alta

dirección como consejeros ejecutivos y, en su caso, explique las mismas. Asimismo, explique las condiciones

principales de los nuevos contratos firmados con consejeros ejecutivos durante el ejercicio, salvo que se hayan

explicado en el apartado A.1.

En el ejercicio 2024 se firman adendas a los contratos de los consejeros ejecutivos donde se establece la forma de actualización de la

remuneración fija anual.

B.12. Explique cualquier remuneración suplementaria devengada a los consejeros como contraprestación por los

servicios prestados distintos de los inherentes a su cargo.

No aplica

B.13. Explique cualquier retribución derivada de la concesión de anticipos, créditos y garantías, con indicación del

tipo de interés, sus características esenciales y los importes eventualmente devueltos, así como las obligaciones

asumidas por cuenta de ellos a título de garantía.

No aplica

B.14. Detalle la remuneración en especie devengada por los consejeros durante el ejercicio, explicando brevemente

la naturaleza de los diferentes componentes salariales.

Las remuneraciones en especie del conjunto de los miembros del Consejo de Administración son aquellas referidas a los consejeros ejecutivos en

el desempeño de sus funciones directivas y se refieren al renting de vehículos, seguros de salud y vida, así como en su caso el ingreso a cuenta no

repercutido . El resto de los consejeros no tienen remuneración en especie alguna. El importe de las retribuciones en especie de los ejecutivos, por

estos conceptos, ascendió a 106 miles de euros, incluido en el presente documento como remuneración por otros conceptos.

B.15. Explique las remuneraciones devengadas por el consejero en virtud de los pagos que realice la sociedad

cotizada a una tercera entidad en la cual presta servicios el consejero, cuando dichos pagos tengan como fin

remunerar los servicios de éste en la sociedad.

No aplica

B.16. Explique y detalles los importes devengados en el ejercicio en relación con cualquier otro concepto retributivo

distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, incluyendo

todas las prestaciones en cualquiera de sus formas, como cuando tenga la consideración de operación

vinculada o, especialmente, cuando afecte de manera significativa a la imagen fiel de las remuneraciones

totales devengadas por el consejero, debiendo explicarse el importe otorgado o pendiente de pago, la

naturaleza de la contraprestación recibida y las razones por las que se habría considerado, en su caso, que no

constituye una remuneración al consejero por su condición de tal o en contraprestación por el desempeño de

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

11 / 27

sus funciones ejecutivas, y si se ha considerado apropiado o no incluirse entre los importes devengados en el

apartado de “otros conceptos” de la sección C.

No aplica

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

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C. DETALLE DE LAS RETRIBUCIONES INDIVIDUALES CORRESPONDIENTES A CADA UNO DE LOS CONSEJEROS

Nombre Tipología Periodo de devengo ejercicio 2024

Don CARLOS MARIA DE PALACIO ORIOL Presidente Ejecutivo Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024

Don FRANCISCO JAVIER BAÑON TREVIÑO Consejero Dominical Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024

Don JOSÉ MARÍA ORIOL FABRA Consejero Otro Externo Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024

Don GONZALO PEDRO URQUIJO FERNANDEZ ARAOZ Consejero Delegado Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024

Don EMILIO NOVELA BERLÍN Consejero Independiente Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024

Don JOHN CHARLES POPE Consejero Independiente Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024

Don JAVIER OLASCOAGA PALACIO Consejero Dominical Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024

Doña MARISA PONCELA GARCÍA Consejero Independiente Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024

Don ANTONIO OPORTO DEL OLMO Consejero Independiente Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024

Don PEDRO PABLO MANUEL DEL CORRO GARCIA LOMAS Consejero Dominical Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024

C.1. Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración individualizada de cada uno de los consejeros (incluyendo la retribución por el ejercicio de funciones

ejecutivas) devengada durante el ejercicio.

a) Retribuciones de la sociedad objeto del presente informe:

i) Retribución devengada en metálico (en miles de €)

Nombre

Remuneración

fija

Dietas

Remuneración

por pertenencia

a comisiones

del consejo

Sueldo

Retribución

variable a

corto plazo

Retribución

variable a

largo plazo

Indemnización

Otros

conceptos

Total ejercicio

2024

Total

ejercicio 2023

Don CARLOS MARIA DE PALACIO ORIOL

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

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Nombre

Remuneración

fija

Dietas

Remuneración

por pertenencia

a comisiones

del consejo

Sueldo

Retribución

variable a

corto plazo

Retribución

variable a

largo plazo

Indemnización

Otros

conceptos

Total ejercicio

2024

Total

ejercicio 2023

Don FRANCISCO JAVIER BAÑON TREVIÑO

Don JOSÉ MARÍA ORIOL FABRA 110 10 120 120

Don GONZALO PEDRO URQUIJO FERNANDEZ ARAOZ

Don EMILIO NOVELA BERLÍN 80 30 110 116

Don JOHN CHARLES POPE 80 10 90 90

Don JAVIER OLASCOAGA PALACIO

Doña MARISA PONCELA GARCÍA 80 30 110 104

Don ANTONIO OPORTO DEL OLMO 80 40 120 120

Don PEDRO PABLO MANUEL DEL CORRO GARCIA LOMAS

Observaciones

ii) Cuadro de movimientos de los sistemas de retribución basados en acciones y beneficio bruto de las acciones o instrumentos financieros consolidados.

Instrumentos financieros al

principio del ejercicio 2024

Instrumentos financieros

concedidos durante

el ejercicio 2024

Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio

Instrumentos

vencidos y

no ejercidos

Instrumentos financieros

al final del ejercicio 2024

Nombre

Denominación

del Plan

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes/

consolidadas

Precio de

las acciones

consolidadas

Beneficio bruto

de las acciones

o instrumentos

financieros

consolidados

(miles €)

Nº

instrumentos

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Don CARLOS MARIA

DE PALACIO ORIOL

Plan 0,00

Don FRANCISCO

JAVIER BAÑON

TREVIÑO

Plan 0,00

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

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Instrumentos financieros al

principio del ejercicio 2024

Instrumentos financieros

concedidos durante

el ejercicio 2024

Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio

Instrumentos

vencidos y

no ejercidos

Instrumentos financieros

al final del ejercicio 2024

Nombre

Denominación

del Plan

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes/

consolidadas

Precio de

las acciones

consolidadas

Beneficio bruto

de las acciones

o instrumentos

financieros

consolidados

(miles €)

Nº

instrumentos

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Don JOSÉ MARÍA

ORIOL FABRA

Plan 0,00

Don GONZALO

PEDRO URQUIJO

FERNANDEZ ARAOZ

Plan 889.878 889.878 0,00 889.878 889.878

Don EMILIO NOVELA

BERLÍN

Plan 0,00

Don JOHN CHARLES

POPE

Plan 0,00

Don JAVIER

OLASCOAGA

PALACIO

Plan 0,00

Doña MARISA

PONCELA GARCÍA

Plan 0,00

Don ANTONIO

OPORTO DEL OLMO

Plan 0,00

Don PEDRO PABLO

MANUEL DEL CORRO

GARCIA LOMAS

Plan 0,00

Observaciones

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

15 / 27

iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.

Nombre

Remuneración por consolidación

de derechos a sistemas de ahorro

Don CARLOS MARIA DE PALACIO ORIOL

Don FRANCISCO JAVIER BAÑON TREVIÑO

Don JOSÉ MARÍA ORIOL FABRA

Don GONZALO PEDRO URQUIJO FERNANDEZ ARAOZ

Don EMILIO NOVELA BERLÍN

Don JOHN CHARLES POPE

Don JAVIER OLASCOAGA PALACIO

Doña MARISA PONCELA GARCÍA

Don ANTONIO OPORTO DEL OLMO

Don PEDRO PABLO MANUEL DEL CORRO GARCIA LOMAS

Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)

Sistemas de ahorro con derechos

económicos consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos no consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos no consolidados

Nombre

Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023

Don CARLOS MARIA DE

PALACIO ORIOL

Don FRANCISCO JAVIER

BAÑON TREVIÑO

Don JOSÉ MARÍA ORIOL

FABRA

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

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Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)

Sistemas de ahorro con derechos

económicos consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos no consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos no consolidados

Nombre

Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023

Don GONZALO PEDRO

URQUIJO FERNANDEZ ARAOZ

Don EMILIO NOVELA BERLÍN

Don JOHN CHARLES POPE

Don JAVIER OLASCOAGA

PALACIO

Doña MARISA PONCELA

GARCÍA

Don ANTONIO OPORTO DEL

OLMO

Don PEDRO PABLO MANUEL

DEL CORRO GARCIA LOMAS

Observaciones

iv) Detalle de otros conceptos

Nombre Concepto Importe retributivo

Don CARLOS MARIA DE PALACIO ORIOL Concepto

Don FRANCISCO JAVIER BAÑON TREVIÑO Concepto

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

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Nombre Concepto Importe retributivo

Don JOSÉ MARÍA ORIOL FABRA Concepto

Don GONZALO PEDRO URQUIJO FERNANDEZ ARAOZ Concepto

Don EMILIO NOVELA BERLÍN Concepto

Don JOHN CHARLES POPE Concepto

Don JAVIER OLASCOAGA PALACIO Concepto

Doña MARISA PONCELA GARCÍA Concepto

Don ANTONIO OPORTO DEL OLMO Concepto

Don PEDRO PABLO MANUEL DEL CORRO GARCIA LOMAS Concepto

Observaciones

b) Retribuciones a los consejeros de la sociedad cotizada por su pertenencia a órganos de administración de sus entidades dependientes:

i) Retribución devengada en metálico (en miles de €)

Nombre

Remuneración

fija

Dietas

Remuneración

por pertenencia

a comisiones

del consejo

Sueldo

Retribución

variable a

corto plazo

Retribución

variable a

largo plazo

Indemnización

Otros

conceptos

Total ejercicio

2024

Total

ejercicio 2023

Don CARLOS MARIA DE PALACIO ORIOL 477 477 679

Don FRANCISCO JAVIER BAÑON TREVIÑO

Don JOSÉ MARÍA ORIOL FABRA

Don GONZALO PEDRO URQUIJO FERNANDEZ ARAOZ 556 556 1.000

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

18 / 27

Nombre

Remuneración

fija

Dietas

Remuneración

por pertenencia

a comisiones

del consejo

Sueldo

Retribución

variable a

corto plazo

Retribución

variable a

largo plazo

Indemnización

Otros

conceptos

Total ejercicio

2024

Total

ejercicio 2023

Don EMILIO NOVELA BERLÍN

Don JOHN CHARLES POPE

Don JAVIER OLASCOAGA PALACIO

Doña MARISA PONCELA GARCÍA

Don ANTONIO OPORTO DEL OLMO

Don PEDRO PABLO MANUEL DEL CORRO GARCIA LOMAS

Observaciones

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

19 / 27

ii) Cuadro de movimientos de los sistemas de retribución basados en acciones y beneficio bruto de las acciones o instrumentos financieros consolidados.

Instrumentos financieros al

principio del ejercicio 2024

Instrumentos financieros

concedidos durante

el ejercicio 2024

Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio

Instrumentos

vencidos y

no ejercidos

Instrumentos financieros

al final del ejercicio 2024

Nombre

Denominación

del Plan

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes/

consolidadas

Precio de

las acciones

consolidadas

Beneficio bruto

de las acciones

o instrumentos

financieros

consolidados

(miles €)

Nº

instrumentos

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Don CARLOS MARIA

DE PALACIO ORIOL

Plan 0,00

Don FRANCISCO

JAVIER BAÑON

TREVIÑO

Plan 0,00

Don JOSÉ MARÍA

ORIOL FABRA

Plan 0,00

Don GONZALO

PEDRO URQUIJO

FERNANDEZ ARAOZ

Plan 889.878 889.878 0,00 889.878 889.878

Don EMILIO NOVELA

BERLÍN

Plan 0,00

Don JOHN CHARLES

POPE

Plan 0,00

Don JAVIER

OLASCOAGA

PALACIO

Plan 0,00

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

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Instrumentos financieros al

principio del ejercicio 2024

Instrumentos financieros

concedidos durante

el ejercicio 2024

Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio

Instrumentos

vencidos y

no ejercidos

Instrumentos financieros

al final del ejercicio 2024

Nombre

Denominación

del Plan

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes/

consolidadas

Precio de

las acciones

consolidadas

Beneficio bruto

de las acciones

o instrumentos

financieros

consolidados

(miles €)

Nº

instrumentos

Nº

instrumentos

Nº Acciones

equivalentes

Doña MARISA

PONCELA GARCÍA

Plan 0,00

Don ANTONIO

OPORTO DEL OLMO

Plan 0,00

Don PEDRO PABLO

MANUEL DEL CORRO

GARCIA LOMAS

Plan 0,00

Observaciones

iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.

Nombre

Remuneración por consolidación

de derechos a sistemas de ahorro

Don CARLOS MARIA DE PALACIO ORIOL 19

Don FRANCISCO JAVIER BAÑON TREVIÑO

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

21 / 27

Nombre

Remuneración por consolidación

de derechos a sistemas de ahorro

Don JOSÉ MARÍA ORIOL FABRA

Don GONZALO PEDRO URQUIJO FERNANDEZ ARAOZ

Don EMILIO NOVELA BERLÍN

Don JOHN CHARLES POPE

Don JAVIER OLASCOAGA PALACIO

Doña MARISA PONCELA GARCÍA

Don ANTONIO OPORTO DEL OLMO

Don PEDRO PABLO MANUEL DEL CORRO GARCIA LOMAS

Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)

Sistemas de ahorro con derechos

económicos consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos no consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos no consolidados

Nombre

Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023

Don CARLOS MARIA DE

PALACIO ORIOL

19 17 502 428

Don FRANCISCO JAVIER

BAÑON TREVIÑO

Don JOSÉ MARÍA ORIOL

FABRA

369 327

Don GONZALO PEDRO

URQUIJO FERNANDEZ ARAOZ

Don EMILIO NOVELA BERLÍN

Don JOHN CHARLES POPE

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

22 / 27

Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)

Sistemas de ahorro con derechos

económicos consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos no consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos consolidados

Sistemas de ahorro con derechos

económicos no consolidados

Nombre

Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023

Don JAVIER OLASCOAGA

PALACIO

Doña MARISA PONCELA

GARCÍA

Don ANTONIO OPORTO DEL

OLMO

Don PEDRO PABLO MANUEL

DEL CORRO GARCIA LOMAS

Observaciones

iv) Detalle de otros conceptos

Nombre Concepto Importe retributivo

Don CARLOS MARIA DE PALACIO ORIOL Vehículo, Seguros de vida y salud y otros 67

Don FRANCISCO JAVIER BAÑON TREVIÑO Concepto

Don JOSÉ MARÍA ORIOL FABRA Concepto

Don GONZALO PEDRO URQUIJO FERNANDEZ ARAOZ Vehículo, Seguros de vida y salud y otros 39

Don EMILIO NOVELA BERLÍN Concepto

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

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Nombre Concepto Importe retributivo

Don JOHN CHARLES POPE Concepto

Don JAVIER OLASCOAGA PALACIO Concepto

Doña MARISA PONCELA GARCÍA Concepto

Don ANTONIO OPORTO DEL OLMO Concepto

Don PEDRO PABLO MANUEL DEL CORRO GARCIA LOMAS Concepto

Observaciones

c) Resumen de las retribuciones (en miles de €):

Se deberán incluir en el resumen los importes correspondientes a todos los conceptos retributivos incluidos en el presente informe que hayan sido devengados

por el consejero, en miles de euros.

Retribución devengada en la Sociedad Retribución devengada en sociedades del grupo

Nombre

Total

Retribución

metálico

Beneficio bruto

de las acciones

o instrumentos

financieros

consolidados

Remuneración

por sistemas

de ahorro

Remuneración

por otros

conceptos

Total ejercicio

2024 sociedad

Total

Retribución

metálico

Beneficio bruto

de las acciones

o instrumentos

financieros

consolidados

Remuneración

por sistemas

de ahorro

Remuneración

por otros

conceptos

Total ejercicio

2024 grupo

Total ejercicio 2024

sociedad + grupo

Don CARLOS MARIA DE

PALACIO ORIOL

477 19 67 563 563

Don FRANCISCO JAVIER

BAÑON TREVIÑO

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

24 / 27

Retribución devengada en la Sociedad Retribución devengada en sociedades del grupo

Nombre

Total

Retribución

metálico

Beneficio bruto

de las acciones

o instrumentos

financieros

consolidados

Remuneración

por sistemas

de ahorro

Remuneración

por otros

conceptos

Total ejercicio

2024 sociedad

Total

Retribución

metálico

Beneficio bruto

de las acciones

o instrumentos

financieros

consolidados

Remuneración

por sistemas

de ahorro

Remuneración

por otros

conceptos

Total ejercicio

2024 grupo

Total ejercicio 2024

sociedad + grupo

Don JOSÉ MARÍA ORIOL

FABRA

120 120 120

Don GONZALO PEDRO

URQUIJO FERNANDEZ

ARAOZ

556 39 595 595

Don EMILIO NOVELA

BERLÍN

110 110 110

Don JOHN CHARLES POPE 90 90 90

Don JAVIER OLASCOAGA

PALACIO

Doña MARISA PONCELA

GARCÍA

110 110 110

Don ANTONIO OPORTO

DEL OLMO

120 120 120

Don PEDRO PABLO

MANUEL DEL CORRO

GARCIA LOMAS

TOTAL 550 550 1.033 19 106 1.158 1.708

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

25 / 27

Observaciones

C.2. Indique la evolución en los últimos 5 años del importe y variación porcentual de la retribución devengada por cada uno de los consejeros de la cotizada que lo hayan

sido durante el ejercicio, de los resultados consolidados de la sociedad y de la remuneración media sobre una base equivalente a tiempo completo de los empleados

de la sociedad y de sus entidades dependientes que no sean consejeros de la cotizada.

Importes totales devengados y % variación anual

Ejercicio 2024

% Variación

2024/2023

Ejercicio 2023

% Variación

2023/2022

Ejercicio 2022

% Variación

2022/2021

Ejercicio 2021

% Variación

2021/2020

Ejercicio 2020

Consejeros ejecutivos

Don GONZALO PEDRO URQUIJO

FERNANDEZ ARAOZ

556 -44,40 1.000 100,00 500 -71,33 1.744 - 0

Don CARLOS MARIA DE PALACIO

ORIOL

477 -29,75 679 58,28 429 -17,50 520 121,28 235

Consejeros externos

Doña MARISA PONCELA GARCÍA 110 5,77 104 8,33 96 9,09 88 225,93 27

Don ANTONIO OPORTO DEL OLMO 120 0,00 120 7,14 112 12,00 100 75,44 57

Don EMILIO NOVELA BERLÍN 110 -5,17 116 -3,33 120 0,00 120 71,43 70

Don JOSÉ MARÍA ORIOL FABRA 120 0,00 120 0,00 120 -34,78 184 -21,70 235

Resultados consolidados de

la sociedad

-94.896 - 21.299 42,35 14.962 -58,07 35.687 - -12.303

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

26 / 27

Importes totales devengados y % variación anual

Ejercicio 2024

% Variación

2024/2023

Ejercicio 2023

% Variación

2023/2022

Ejercicio 2022

% Variación

2022/2021

Ejercicio 2021

% Variación

2021/2020

Ejercicio 2020

Remuneración media de los

empleados

44 -2,22 45 4,65 43 16,22 37 12,12 33

Observaciones

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE

LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS

27 / 27

D. OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si existe algún aspecto relevante en materia de remuneración de los consejeros que no se haya podido recoger en el

resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa

y razonada sobre la estructura y prácticas retributivas de la sociedad en relación con sus consejeros, detállelos

brevemente.

El presente informe no ha sido aprobado por los consejeros Francisco Javier Bañón Treviño, Javier Olascoaga Palacio y Pedro Pablo Manuel del

Corro García Lomas, todos ellos consejeros dominicales, tras haber presentado su dimisión como consejeros ,con fecha 10 de febrero de 2025, así

como por José María Oriol Fabra tras haber presentado su dimisión el 14 de febrero de 2025.

Este informe anual de remuneraciones ha sido aprobado por el consejo de administración de la sociedad, en su

sesión de fecha:

28/02/2025

Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del

presente Informe.

[  ]

[ √ ]

Si

No

Política de diversidad en relación con el Consejo de Administración de Talgo S.A. y de selección de candidatos a consejeros

POLÍTICA DE DIVERSIDAD EN RELACIÓN CON EL

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE TALGO S.A. Y

DE SELECCIÓN DE CANDIDATOS A CONSEJERO

Política de diversidad en relación con el Consejo de Administración de Talgo S.A. y de selección de candidatos a consejeros

Contenido

I. Introducción

II. Objeto y ámbito de aplicación

III. Procedimiento de selección

IV. Candidatos a consejeros

V. Diversidad en la composición

VI. Causas de incompatibilidad previstas en la ley o en Sistema de

gobierno corporativo

VII. Validación externa

Política de diversidad en relación con el Consejo de Administración de Talgo S.A. y de selección de candidatos a consejeros

I. Introducción

El Consejo de Administración de TALGO S.A. (en adelante, la “Sociedad”,

“TALGO” o la “Compañía”) reconoce como elementos clave de su estrategia de

gobierno corporativo la transparencia en todas sus actuaciones, incluyendo el proceso

de selección de candidatos a consejero y la diversidad en el seno del Consejo de

Administración.

El Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores aprobó, el 18 de

febrero de 2015, el Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas.

El referido Código de Buen Gobierno establece, en su Recomendación 14, que

“el Consejo de Administración apruebe una política de selección de consejeros que: a)

sea concreta y verificable; b) asegure que las propuestas de nombramiento o reelección

se fundamenten en un análisis previo de las necesidades del Consejo de Administración

y; c) favorezca la diversidad de conocimientos, experiencia y género”

Asimismo, el 25 de noviembre de 2017, se publicó en el Boletín Oficial del

Estado el Real Decreto-ley 18/2017, de 24 de noviembre, por el que se modifican el

Código de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado

por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de julio,

de Auditoría de Cuentas, en materia de información no financiera y diversidad.

En relación con ello y conforme a la nueva redacción del artículo 540.4.c,

subapartado 6º de la Ley de Sociedades de Capital, las sociedades anónimas cotizadas

deberán incluir en su Informe Anual de Gobierno Corporativo “una descripción de la

política de diversidad aplicada en relación con el Consejo de Administración, incluyendo

sus objetivos, las medidas adoptadas, la forma en la que se han aplicado y los

resultados en el periodo de presentación de informes, así como las medidas que, en su

caso, hubiera acordado en este sentido la Comisión de Nombramientos”.

Política de diversidad en relación con el Consejo de Administración de Talgo S.A. y de selección de candidatos a consejeros

En este contexto, el Consejo de Administración de TALGO S.A., ha aprobado

esta Política de diversidad en la composición del Consejo de Administración y de

selección de candidatos a consejero pública, concreta y verificable, que asegura que las

propuestas de nombramiento de consejeros en la Sociedad se fundamenten en un

análisis previo de las necesidades del Consejo de Administración y garantiza que en el

Consejo de Administración exista diversidad de capacidades conocimientos,

experiencias, orígenes, nacionalidades, edad y género.

II. Objeto y ámbito de aplicación

La Política de Diversidad en relación con el Consejo de Administración de

TALGO S.A. y de Selección de Consejeros tiene por objeto asegurar que las propuestas

de nombramiento y reelección de Consejeros se fundamenten en un análisis previo de

las necesidades del Consejo de Administración de la Compañía y favorecer la

diversidad de conocimientos, de formación y experiencia profesional, de edad, y de

género en el mismo, sin adolecer de sesgos implícitos que puedan implicar

discriminación alguna, en particular, por razón de género, de discapacidad, o de

cualquier otra condición personal.

A tal efecto, la presente Política de Diversidad será objeto de aplicación a la

elección de candidatos a consejero que sean personas físicas y, en el supuesto de que

los candidatos a consejero sean personas jurídicas, a la elección de las personas físicas

que actúen en su representación.

III. Procedimiento de selección

La selección de candidatos a consejero de TALGO seguirá los siguientes

principios:

1. Se buscará que el Consejo de Administración tenga una composición

equilibrada, con una amplia mayoría de consejeros no Ejecutivos y una

adecuada proporción entre Consejeros Dominicales e Independientes.

Política de diversidad en relación con el Consejo de Administración de Talgo S.A. y de selección de candidatos a consejeros

2. El Consejo de Administración velará para que los procedimientos de

selección de consejeros favorezcan la diversidad de conocimientos, de

formación, de experiencia profesional, de edad, y de género, y no adolezcan de

sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna. Todo ello, a fin de

que el Consejo de Administración tenga una composición diversa y equilibrada

que, en su conjunto: (i) enriquezca el análisis y el debate, (ii) aporte puntos de

vista y posiciones plurales, (iii) favorezca la toma de decisiones, y (iv) disfrute

de la máxima independencia.

Igualmente, se asegurará de que los candidatos a consejero no ejecutivo tengan

suficiente disponibilidad de tiempo para el correcto desarrollo de sus

funciones.

3. Asimismo, en el proceso de selección de candidatos a consejero se partirá de

un análisis previo de las necesidades de la Sociedad y de su Grupo. Dicho

análisis será llevado a cabo por el Consejo de Administración de la Sociedad,

con el asesoramiento y preceptivo informe justificativo previo del Comité de

Nombramientos y Retribuciones y tal y como establece el Reglamento del

Consejo de Administración de la Sociedad.

4. Dicho informe justificativo del Comité de Nombramientos y Retribuciones se

publicará al convocar la Junta General de Accionistas a la que se someta la

ratificación, el nombramiento o la reelección de cada consejero.

5. El Comité de Nombramientos y Retribuciones verificará anualmente el

cumplimiento de la Política de Diversidad en relación con el Consejo de

Administración de TALGO S.A. y de selección de consejeros y se informará de

ello en el Informe Anual de Gobierno Corporativo y en aquellos otros

documentos en los que se estime oportuno.

Política de diversidad en relación con el Consejo de Administración de Talgo S.A. y de selección de candidatos a consejeros

IV. Candidatos a consejeros.

1. El Consejo de Administración -y la Comisión de Nombramientos y

Retribuciones procurarán, dentro del ámbito de sus competencias- que las propuestas

de candidatos que eleven a la Junta General de Accionistas para su nombramiento o

reelección como Consejeros, y los nombramientos que realice directamente para la

cobertura de vacantes en ejercicio de sus facultades de cooptación, recaigan sobre

personas honorables, idóneas y de reconocida solvencia, competencia, experiencia,

cualificación, formación, disponibilidad y compromiso con su función. Procurará,

igualmente, que en la selección de candidatos se consiga un adecuado equilibrio del

Consejo de Administración en su conjunto, que enriquezca la toma de decisiones y

aporte puntos de vista plurales al debate de los asuntos de su competencia.

2. En el caso de consejero persona jurídica, la persona física que le represente

en el ejercicio de las funciones propias del cargo de consejero estará sujeta a los

mismos requisitos señalados en el apartado anterior. Le serán igualmente aplicables, a

título personal, las incompatibilidades y exigibles los deberes establecidos para el

consejero en los Estatutos Sociales, en el presente Reglamento del Consejo de

administración y en el presente documento.

En relación con ello, los candidatos a consejero serán personas de reconocido

prestigio, solvencia, formación y experiencia profesional, especialmente en materia de

servicios ferroviarios, económico-financiera, tecnología (tanto en IT o en mecánica de

trenes) contabilidad, auditoría, legal, gestión de riesgos, y/o administración de

empresas, con liderazgo en equipos formados por personas pertenecientes a distintos

campos de actividad, y amplios conocimientos en grandes compañías.

V. Diversidad en la composición

Se procurará que con la selección de candidatos se consiga una composición del

Consejo de Administración diversa y equilibrada en su conjunto, que enriquezca la

toma de decisiones y aporte puntos de vista plurales al debate de los asuntos de su

competencia.

Política de diversidad en relación con el Consejo de Administración de Talgo S.A. y de selección de candidatos a consejeros

En este sentido, el Consejo de Administración asume el compromiso de

promover la diversidad en su composición y, con este fin, en la selección de candidatos

a consejero se valorarán candidatos con perfiles cuyo nombramiento favorezca que los

consejeros tengan distintas capacidades, conocimientos, experiencias, orígenes,

nacionalidades, edad y género.

Los criterios de diversidad serán escogidos en atención a la naturaleza y

complejidad de los negocios desarrollados por la Sociedad y su Grupo, así como al

contexto social y ambiental en los que este está presente. Adicionalmente, en función

de las necesidades del Consejo de Administración, podrán tomarse en consideración

otros criterios.

En el proceso de selección de candidatos se evitará cualquier tipo de sesgo que

pueda implicar discriminación alguna, entre otras, por razones de sexo, origen étnico,

edad o discapacidad. En especial, se evitará cualquier tipo de sesgo que dificulte el

nombramiento de consejeras y que pueda impedir el cumplimiento del objetivo

establecido por la Comisión Nacional del Mercado de Valores de que en el año 2020 el

número de consejeras represente al menos el treinta por ciento del total de miembros

del Consejo de Administración.

El Consejo de Administración evaluará periódicamente el grado de

cumplimiento y la eficacia de Comisión Nacional del Mercado de Valores su Política de

Diversidad y, en especial, el porcentaje de consejeras existentes en cada momento.

Además, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo se incluirá una descripción

detallada de esta Política, así como de los objetivos fijados al respecto y de los

resultados obtenidos.

VI. Causas de incompatibilidad previstas en la ley o en el Sistema de gobierno

corporativo

No podrán ser considerados como candidatos a consejero quienes se

encuentren incursos en una causa legal de incompatibilidad para el desempeño de su

cargo, ni quienes no reúnan los requisitos establecidos en el sistema de gobierno

corporativo de la Sociedad, incluidos en su Reglamento del Consejo de Administración

Política de diversidad en relación con el Consejo de Administración de Talgo S.A. y de selección de candidatos a consejeros

para ser consejero, en particular, no podrán ser considerados como candidatos a

consejero:

a) Las Sociedades, nacionales o extranjeras, o aquéllas cuyo accionista

significativo, directo o indirecto, tenga de manera directa o indirecta una

participación de una sociedad del sector ferroviario o de otros sectores,

competidores de la Sociedad, así como sus administradores o altos directivos y

las personas que, en su caso, fueran propuestas por las mismas en condición de

accionistas.

b) Las personas que, en los dos (2) años anteriores a su posible nombramiento,

hubieran ocupado altos cargos en las administraciones públicas incompatibles

con el desempeño de sus funciones como consejero en una sociedad cotizada

de conformidad con la legislación autonómica o estatal, o puestos de

responsabilidad en algún sector en los que la sociedad desarrolle su actividad.

En todo caso el nombramiento, ratificación y reelección de los consejeros

deberá ajustarse a lo previsto en la ley y las Normas del Sistema de Gobierno

Corporativo de la sociedad.

c) Las personas físicas o jurídicas que estén incursas en cualquier otro supuesto

de incompatibilidad o prohibición regulado en las normas de carácter general,

inclusive las que bajo cualquier forma tengan intereses opuestos a los de la

Sociedad o alguna sociedad del Grupo.

VII. Validación externa

La Sociedad podrá contar con la colaboración de asesores externos para validar

que los candidatos a consejero reúnen las condiciones referidas en el apartado IV y

que no están incursos en ninguno de los impedimentos recogidos en el apartado VI.

La política de selección de consejeros de la Sociedad se contiene en el

Reglamento del Consejo de Administración aprobado por La Junta General de

Accionistas celebrada el día 28 de marzo de 2015 y ha sido ampliada y modificada por

acuerdo del Consejo de Administración de fecha 22 de febrero de 2018.

<CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS E INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

TALGO, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

El Consejo de Administración de la sociedad TALGO, S.A. y, en cumplimiento de la normativa

mercantil vigente, ha formulado con fecha 28 de febrero de 2025 las Cuentas Anuales Consolidadas

y el Informe de Gestión Consolidado del ejercicio 2024 siguiendo los requerimientos de formato y

etiquetado establecidos en el Reglamento Delegado UE 2019/815 de la Comisión Europea. Dichas

cuentas anuales y el informe de gestión se encuentran integrados en el/los archivo/s electrónico/s

con el código hash:

Los miembros que integran el Consejo de Administración de la Sociedad por la presente Diligencia

declaran firmadas las citadas Cuentas Anuales Consolidadas y el Informe de Gestión Consolidado

del ejercicio 2024 formuladas por unanimidad, con vistas a su verificación por los auditores y

posterior aprobación por la Junta General de Accionistas.

Carlos de Palacio y de Oriol Gonzalo Urquijo Fernandez de Araoz

Presidente Consejero Delegado

Marisa Poncela García Emilio Novela Berlín

Consejera Consejero

Antonio Oporto del Olmo John C. Pope

Consejero Consejero

La presente Diligencia se firma por todos los miembros del Consejo que integran el Consejo de Administración

de la Sociedad en señal de conformidad.

Fdo: María José Zueco Peña

Secretaria

.

Declaración responsable relativa a las cuentas anuales consolidadas

correspondientes al ejercicio 2024 de Talgo, S.A.

En cumplimiento de lo establecido en el artículo 8.1 (b) del Real Decreto 1362/2007, de 19 de

octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, los

miembros del consejo de administración de Talgo, S.A. (la “Sociedad”) firman la presente

declaración de responsabilidad sobre el contenido de las cuentas anuales y el informe de gestión

consolidados de la Sociedad relativos al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2024 que han

sido formulados por el Consejo de Administración en su reunión de 28 de febrero de 2025,

mediante la que declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales

elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables ofrecen la imagen fiel del

patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, y que el informe de

gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de

la Sociedad, y de su grupo consolidado, junto con la descripción de los principales riesgos e

incertidumbres a que se enfrentan, incluyendo así mismo, en el informe de gestión consolidado,

el Estado de Información No Financiera,

Dichas cuentas anuales y el informe de gestión se encuentran integrados en el archivo

electrónico con el código hash:

En Madrid, a 28 de febrero de 2025

Cargo

Nombre

Firma

Presidente

D. Carlos de Palacio y Oriol

Consejero Delegado

D. Gonzalo Urquijo Fernandez de Araoz

Consejero

D. Emilio Novela Berlín

Consejero

D. John Charles Pope

Consejero

D. Antonio Oporto del Olmo

Consejero

Dña. Marisa Poncela García