Tubacex, S.A. y

Sociedades

Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas del

ejercicio anual terminado el 31 de

diciembre de 2025 e Informe de

Gestión Consolidado

	Notas de la				Notas de la
ACTIVO	Memoria	31.12.2025	31.12.2024	PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Memoria	31.12.2025	31.12.2024

ACTIVO NO CORRIENTE				PATRIMONIO NETO
Inmovilizado intangible	Nota 7	114.713	117.725	Fondos propios
Fondo de comercio		6.753	8.011	Capital escriturado	Nota 14.1	56.947	56.947
Otro inmovilizado intangible		107.960	109.714	Prima de emisión	Nota 14.2	17.108	17.108
Inmovilizado material	Nota 8	321.081	343.797	Reserva de revalorización	Nota 14.3	3.763	3.763
Instrumentos financieros derivados	Nota 10	318	647	Otras reservas de la Sociedad dominante y sociedades consolidadas
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos	Nota 9	2.447	-	por integración global y por el método de la participación	Nota 14.4	289.354	286.202
Activos financieros no corrientes	Nota 9	18.416	4.032	Acciones propias	Nota 14.5	(11.699)	(10.792)
Activos por impuestos diferidos	Nota 21.3	95.808	93.288	Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad Dominante		(31.277)	22.854
Total activo no corriente		552.783	559.489	Otros instrumentos de patrimonio neto	Nota 14.6	1.057	2.616
						325.253	378.698
				Ajustes por cambio de valor
				Diferencias de conversión		(32.676)	(359)
				Operaciones de cobertura		(267)	(313)
					Nota 14.7	(32.943)	(672)
				Patrimonio neto atribuido a la Sociedad dominante		292.310	378.026
				Intereses minoritarios	Nota 14.9	101.776	104.124
				Total patrimonio neto		394.086	482.150

				PASIVO NO CORRIENTE
				Provisiones no corrientes	Nota 15	24.442	6.426
				Ingresos diferidos	Nota 16	9.816	7.510
				Pasivos financieros no corrientes		175.986	168.415
				Obligaciones y otros valores negociables	Nota 17	40.524	-
				Deudas con entidades de crédito	Nota 17	135.263	168.415
				Instrumentos financieros derivados	Nota 10	199	-
				Prestaciones a los empleados	Nota 20	7.335	7.849
				Pasivos por impuestos diferidos	Nota 21.3	20.874	23.491
				Otros pasivos financieros no corrientes	Nota 18	41.324	30.272
				Total pasivo no corriente		279.777	243.963

				PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE				Provisiones corrientes	Nota 15	1.533	767
Existencias	Nota 11	396.121	423.168	Pasivos financieros corrientes		332.190	332.072
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	Nota 12	106.194	108.172	Obligaciones y otros valores negociables	Nota 17	148.394	202.027
Clientes por ventas y prestación de servicios		73.822	76.609	Deudas con entidades de crédito	Nota 17	177.358	120.969
Otros deudores		32.372	31.563	Instrumentos financieros derivados	Nota 10	2.338	2.390
Activos por impuesto corriente	Nota 21	-	-	Otros pasivos financieros	Nota 18	4.100	6.686
Instrumentos financieros derivados	Nota 10	2.720	3.651	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	Nota 19	209.439	273.758
Activos financieros corrientes	Nota 9	12.029	11.121	Proveedores comerciales		146.052	189.574
Otros activos corrientes		2.453	1.837	Otras cuentas a pagar		63.387	79.376
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	Nota 13	144.725	225.272	Pasivos por impuesto corriente	Nota 21	-	4.808
Total activo corriente		664.242	773.221	Total pasivo corriente		543.162	606.597
TOTAL ACTIVO		1.217.025	1.332.710	TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		1.217.025	1.332.710

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2025	2024

Operaciones continuadas:
Importe neto de la cifra de negocios	Nota 6	719.257	767.541
+/- Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación		(2.730)	3.996
Trabajos realizados por el grupo para su activo	Nota 3.2	3.765	2.836
Aprovisionamientos	Nota 11	(301.234)	(308.176)
Otros ingresos de explotación	Nota 23	35.162	10.971
Gastos de personal	Nota 24	(180.565)	(163.615)
Otros gastos de explotación	Nota 23	(198.602)	(206.563)
Amortización y deterioros de valor del inmovilizado	Notas 7 y 8	(66.108)	(43.467)
Resultado de explotación		8.945	63.523

Ingresos financieros		1.533	1.338
Gastos financieros	Nota 17	(28.404)	(37.527)
Diferencias de cambio		(3.898)	2.668
Participación en el resultado de las asociadas y negocios conjuntos	Nota 9	116	-
Otros ingresos		(1.250)	-

Resultado financiero		(31.903)	(33.521)

Resultado antes de impuestos		(22.958)	30.002

Impuesto sobre beneficios	Nota 21	(743)	(4.753)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas		(23.701)	25.249

Resultado consolidado del ejercicio		(23.701)	25.249


Atribuido a:
La Sociedad Dominante		(31.277)	22.854
Intereses minoritarios	Nota 14.9	7.576	2.395

Beneficio (Pérdida) por acción (en euros)
- Básicas	Nota 22.1	(0,25)	0,19
- Diluidas	Nota 22.2	(0,25)	0,18

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2025	2024

Resultado consolidado del ejercicio		(23.701)	25.249

Partidas que pueden ser objeto de transferencia a la cuenta de resultados:

Resultados imputados directamente contra patrimonio
Valoración instrumentos de cobertura de flujos de efectivo	Notas 10 y 14.7	(794)	(1.380)
Efecto impositivo	Notas 10, 14.7 y 21	191	331
Diferencias de conversión	Nota 14.7	(42.241)	8.045

Transferencias a la cuenta de resultados del periodo
Valoración instrumentos de cobertura de flujos de efectivo	Notas 10 y 14.7	854	(2.645)
Efecto impositivo	Notas 10, 14.7 y 21	(205)	635

Otro resultado global		(42.195)	4.986

Total resultado global del ejercicio		(65.896)	30.235

Atribuido a:
La Sociedad dominante		(63.548)	27.925
Intereses minoritarios		(2.348)	2.310

						Patrimonio	neto
							Otros
						Resultado	instrumentos		Cobertura de
	Capital	Prima de	Reserva de	Otras	Acciones	neto del	de patrimonio	Diferencias de	flujos de	Intereses	Total
	Escriturado	emisión	revalorización	reservas	propias	ejercicio	neto	conversión	efectivo	minoritarios	Patrimonio
Saldo al 31 de diciembre de 2023	56.947	17.108	3.763	140.974	(11.674)	36.332	2.334	(8.489)	2.746	53.595	293.636
Total ingresos/gastos reconocidos	-	-	-	-	-	22.854	-	8.045	(3.059)	2.395	30.235
Otras variaciones de patrimonio neto
Traspasos entre partidas de patrimonio neto	-	-	-	35.995	337	(36.332)	-	-	-	-	-
Operaciones con Socios y Propietarios (Nota 2.6)	-	-	-	126.945	-	-	-	-	-	55.023	181.968
Operaciones con acciones propias (Nota 14.5)	-	-	-	1.315	545	-	-	-	-	-	1.860
Dividendos (Nota 14.4)	-	-	-	(14.500)	-	-	-	-	-	-	(14.500)
Adquisición de minoritarios (Nota 2.6)	-	-	-	(4.988)	-	-	-	-	-	(6.804)	(11.792)
Otros movimientos	-	-	-	(169)	-	-	-	85	-	(85)	(169)
Plan de incentivos a largo plazo (Notas 3.12 y 14.6)	-	-	-	630	-	-	282	-	-	-	912
Saldo al 31 de diciembre de 2024	56.947	17.108	3.763	286.202	(10.792)	22.854	2.616	(359)	(313)	104.124	482.150
Total ingresos/gastos reconocidos	-	-	-	-	-	(31.277)	-	(42.241)	46	7.576	(65.896)
Otras variaciones de patrimonio neto
Traspasos entre partidas de patrimonio neto	-	-	-	22.854	-	(22.854)	-	-	-	-	-
Operaciones con Socios y Propietarios (Nota 2.6)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Operaciones con acciones propias (Nota 14.5)	-	-	-	3.366	(907)	-	-	-	-	-	2.459
Dividendos (Nota 14.4)	-	-	-	(25.003)	-	-	-	-	-	-	(25.003)
Adquisición de minoritarios (Nota 2.6)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros movimientos	-	-	-	(305)	-	-	-	9.924	-	(9.924)	(305)
Plan de incentivos a largo plazo (Notas 3.12 y 14.6)	-	-	-	2.240	-	-	(1.559)	-	-	-	681
Saldo al 31 de diciembre de 2025	56.947	17.108	3.763	289.354	(11.699)	(31.277)	1.057	(32.676)	(267)	101.776	394.086

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2025	2024

Flujos de efectivo de actividades de explotación
Beneficio del ejercicio antes de impuestos		(22.958)	30.002
Ajustes del resultado:
Amortizaciones y deterioros de valor del inmovilizado	Notas 7 y 8	66.108	43.467
Gastos/Ingresos por diferencias de cambio		3.898	(2.668)
Variación de provisiones	Notas 11, 12, 15 y 20	(1.487)	(2.730)
Participación en el resultado de las asociadas y negocios conjuntos		(116)	-
Ingresos financieros	Nota 9	(1.533)	(1.338)
Gastos financieros	Nota 17	28.404	37.527
		72.316	104.260
Cambios en el capital circulante:
Existencias	Nota 11	2.659	(10.330)
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	Nota 12	9.927	(7.761)
Otros activos corrientes		(1.524)	9.592
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	Nota 19	(63.381)	(81.888)
Otros activos y pasivos no corrientes		836	(8.191)
		(51.483)	(98.578)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:
Intereses pagados		(28.934)	(36.347)
Impuesto sobre las ganancias cobrado/(pagado)	Nota 21	(5.478)	(3.131)
		(34.412)	(39.478)
Flujos netos de efectivo de actividades de explotación (I)		(13.579)	(33.796)

Flujo de efectivo por actividades de inversión:
Intereses recibidos	Nota 9	1.533	1.338
Adquisición de inmovilizado material	Nota 8	(52.588)	(69.608)
Adquisición de activos intangibles	Nota 7	(13.562)	(17.355)
Adquisición empresas grupo	Nota 2.6	(6.301)	-
Procedente de la venta de inmovilizado	Nota 7	17.286	-

Flujos netos de efectivo de las actividades de inversión (II)		(53.632)	(85.625)

Flujos de efectivo por actividades de financiación:
Adquisición de participaciones de minoritarios	Nota 2.6	-	(5.560)
Venta de participación a minoritarios	Nota 2.6	893	181.968
Operaciones con acciones propias	Nota 14.5	(157)	1.771
Emisión de deudas con entidades de crédito	Nota 17	63.762	139.399
Emisión de otras deudas	Notas 17 y 18	10.877	10.704
Devolución y amortización de deudas con entidades de crédito	Nota 17	(53.633)	(96.645)
Devolución de otras deudas	Nota 17	(6.177)	(34.431)
Pagos por dividendos
Dividendos	Nota 14.4	(25.003)	(14.500)

Flujos netos de efectivo de las actividades de financiación (III)		(9.438)	182.706

Efecto de las variaciones de tipo de cambio (IV)		(3.898)	2.668

Aumento/(Disminución) neta de efectivo y otros medios líquidos equivalentes (I+II+III+IV)		(80.547)	65.953
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes al efectivo al 1 de enero	Nota 13	225.272	159.319
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes al 31 de diciembre	Nota 13	144.725	225.272

Tubacex, S.A. y Sociedades Dependientes
que componen el Grupo TUBACEX

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025

Naturaleza y actividad de la Sociedad Dominante

Tubacex, S.A. (en adelante la Sociedad dominante) se constituyó como sociedad anónima por un período de tiempo indefinido el 6 de junio de 1963 y tiene su domicilio social en Llodio (Álava).

Su objeto social es, entre otros, la fabricación y venta de tubos especiales de acero sin soldadura, básicamente inoxidables, así como cualquier otra modalidad de la industria siderometalúrgica u otras actividades similares que se acuerde explotar. No obstante, a partir del 1 de enero de 1994, la Sociedad dominante quedó convertida en una sociedad tenedora de participaciones y cabecera del Grupo Tubacex, sin actividad productiva, ya que ésta es desarrollada por sus sociedades dependientes.

La actividad principal de Tubacex, S.A. se concentra en la tenencia de participaciones (Anexo) y en la prestación a las empresas del Grupo de determinados servicios de carácter centralizado y de arrendamiento que son objeto de facturación.
Tubacex, S.A. es la sociedad dominante de un Grupo formado por las sociedades dependientes que se relacionan en el Anexo adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota. Tubacex, S.A. y Sociedades Dependientes (en adelante el Grupo TUBACEX o el Grupo) tienen como actividades principales la fabricación y venta de tubos especiales de acero sin soldadura, básicamente inoxidables.

Tubacex, SA. tiene sus acciones admitidas a cotización en el mercado continuo de la Bolsa española.

Formulación de cuentas

Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de Administración el 26 de febrero de 2025. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo TUBACEX correspondientes al ejercicio 2024 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de TUBACEX celebrada el 22 de Mayo de 2025. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo y las cuentas anuales de la matriz Tubacex, S.A., correspondientes al ejercicio 2025 se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de TUBACEX entiende que dichas cuentas anuales serán aprobadas sin ninguna modificación.

En relación con los requerimientos de ESMA para el Formato Electrónico Único Europeo, procedemos a enumerar los anexos fundamentales de la siguiente forma:

●

Nombre de la entidad que informa: Tubacex, S.A.

●

Domicilio de la entidad: Llodio (Álava).
Forma jurídica de la entidad: Sociedad anónima

●

País de constitución: España

●

Dirección de la sede social de la entidad: Llodio (Álava).
Centro principal de actividad: Varias localizaciones.
Descripción de la naturaleza de las operaciones de la entidad y de sus actividades principales: la fabricación y venta de tubos especiales de acero sin soldadura, básicamente inoxidables.

●

Nombre de la dominante: Tubacex, S.A.

●

Nombre de la dominante última del grupo: Tubacex, S.A.

●

No se ha producido en el ejercicio ningún cambio en el nombre de la dominante.

Bases de presentación de las Cuentas Anuales Consolidadas

2.1

Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo TUBACEX del ejercicio 2025 han sido formuladas por los Administradores:

◾

De acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante, NIIF) adoptadas por la Unión Europea de conformidad con el Reglamento (CE) nº 1606.2002 del Parlamento Europeo y del Consejo, incluyendo las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), las interpretaciones emitidas por el International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) y por el Standing Interpretations Committee (SIC). En la Nota 3 se resumen los principios contables y criterios de valoración más significativos aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

◾

Teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y de los criterios de valoración de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas, así como las alternativas que la normativa permite a este respecto y que se especifican en la Nota 3.

◾

De forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera consolidados del Grupo TUBACEX al 31 de diciembre de 2025 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo consolidados que se han producido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha.

◾

A partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad dominante y por las restantes entidades integradas en el Grupo. No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas del Grupo (NIIF) difieren de los utilizados por las entidades integradas en el mismo (normativa local), en el proceso de consolidación se han introducido ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a las Normas Internacionales de Información Financiera.

Los Administradores del Grupo han formulado las cuentas anuales consolidadas en base al principio de empresa en funcionamiento por considerar que no existen incertidumbres que generen dudas sobre la viabilidad del Grupo.

2.2

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

Durante el ejercicio 2024 entraron en vigor las siguientes normas e interpretaciones de aplicación obligatoria, ya adoptadas por la Unión Europea, que, en caso de resultar de aplicación, han sido utilizadas por el Grupo en la elaboración de las presentes cuentas anuales consolidadas:

(1)

Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones de aplicación obligatoria en el ejercicio

Norma, interpretación o modificación	Fecha de aplicación en la UE
Ausencia de convertibilidad (Modificaciones a la NIC 21)	1 enero 2025

Los Administradores han considerado esta nueva norma en la elaboración de las presentes cuentas anuales consolidadas, sin que se hayan puesto de manifiesto impactos significativos.

(2)

Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones de aplicación obligatoria en ejercicios posteriores al ejercicio natural que comenzó el 1 de enero de 2025

El Grupo tiene la intención de adoptar las normas, interpretaciones y modificaciones a las normas emitidas por el IASB, que no son de aplicación obligatoria en la Unión Europea, cuando entren en vigor, si le son aplicables. Aunque el Grupo está actualmente analizando su impacto, en función de los análisis realizados hasta la fecha, el Grupo estima que su aplicación inicial no tendrá un impacto significativo sobre sus cuentas anuales consolidadas, a excepción de los efectos que el Grupo espera por la adopción de la NIIF 18, cuyo impacto en cuanto a la presentación e información a revelar en los estados financieros se espera que sea significativa.

Las normas que entrarán en vigor en los siguientes ejercicios son las siguientes:

Norma, interpretación o modificación	Fecha de adopción por la UE	Fecha de aplicación en la UE	Fecha de aplicación del IASB
Mejoras anuales (volumen 11) (nota 1)	9 julio 2025	1 enero 2026	1 enero 2026
Clasificación y medición de Instrumentos Financieros (Modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7)	28 mayo 2025	1 enero 2026	1 enero 2026
Contratos referidos a la electricidad dependiente de la naturaleza (Modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7)	30 junio 2025	1 enero 2026	1 enero 2026
NIIF 18 Presentación e información a revelar en los estados financieros	16 de febrero de 2026	Pendiente	1 enero 2027
Modificaciones a la NIC 1 Efectos de cambios en los tipos de cambio: Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria	Pendiente	Pendiente	1 enero 2027
NIIF 19 Subsidiarias sin Obligación Pública de Rendir Cuentas: Información a Revelar	Pendiente	Pendiente	1 enero 2027

2.3

Moneda funcional

Las presentes cuentas anuales consolidadas se presentan en euros, dado que el euro es la moneda del entorno económico principal en el que opera el Grupo. Las operaciones en el extranjero se registran de conformidad con las políticas descritas en la Nota 2.6.

El contravalor en miles de euros de los activos y pasivos de las sociedades dependientes cuya moneda funcional es diferente al euro al 31 de diciembre de 2025 y 2024, incluyendo saldos grupo que se eliminan en el balance de situación consolidado adjunto, responde al siguiente desglose:

	Contravalor en miles de euros
	31.12.2025		31.12.2024
Divisa	Activos	Pasivos	Activos	Pasivos

Dólar estadounidense	537.971	242.027	543.572	222.185
Rupia india	64.762	17.831	69.055	16.034
NOK Noruego	22.738	9.892	37.166	22.460
Baht Tailandés	14.935	6.059	17.904	8.981
Dinar AED	7.337	2.860	6.637	1.947
Real brasileño	4.640	4.188	4.130	3.958
Otras	15.374	9.358	15.964	8.920
Total	667.757	292.215	694.428	284.485

2.4

Responsabilidad de la información y estimaciones significativas realizadas

La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad del Consejo de Administración de TUBACEX.

En las cuentas anuales consolidadas del Grupo TUBACEX correspondientes al ejercicio 2025 se han utilizado estimaciones. Las más relevantes se refieren a:

●

Las hipótesis empleadas en el análisis de la recuperación de los fondos de comercio y activos intangibles de vida útil indefinida (Notas 2.6 y 7).

●

Las hipótesis asumidas para evaluar la recuperabilidad de los activos por impuesto diferido (Nota 21).

●

La vida útil de los activos intangibles y materiales (Notas 7 y 8).

●

La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos (Notas 8, 9, y 12).

●

El análisis de valores netos de realización, evaluación de deterioros por lenta rotación de existencias y evaluación de posibles pérdidas en la cartera de pedidos comprometida (existencia de contratos onerosos) (Notas 3.7 y 11).

●

El importe de las provisiones para riesgos y gastos y la probabilidad de ocurrencia y el importe de los pasivos de importe indeterminado o contingentes (Nota 3.15 y 15).

●

El presupuesto de Tesorería (Nota 17).

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios; lo que se haría, conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. La importancia de dichas estimaciones debe considerarse en la interpretación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas y, en concreto, en la recuperación de los valores asociados a los fondos de comercio, el inmovilizado intangible, el inmovilizado material y los créditos fiscales activados.

2.5

Comparación de la información

Conforme a lo exigido por la NIC 1, la información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2025 se presenta, a efectos comparativos, con la información relativa al ejercicio 2024.

2.6

Principios de consolidación

Perímetro de consolidación

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 se han preparado a partir de los registros de contabilidad individuales a dicha fecha de Tubacex, S.A. (Sociedad dominante – Nota 1) y de las Sociedades dependientes que se desglosan en el Anexo de esta memoria consolidada. Todas ellas tienen el mismo ejercicio económico exceptuando las sociedades indias Tubacex Tubes and Pipes Pvt Ltd, Tubacex India Pvt Ltd y Tubacex Asia LLP cuyo cierre económico es el 31 de marzo habiendo sido homogeneizado el mismo a efectos consolidados a 31 de diciembre.

Operaciones corporativas

Ejercicio 2024

Operación con Mubadala Investment Company

El 1 de noviembre del 2024, Tubacex cerró un acuerdo para la toma de participación por parte de Mubadala Investment Company (“Mubadala”) de un 49% del negocio de soluciones tubulares para la exploración y producción de gas y petróleo (OCTG) de Tubacex.

El importe de la operación, que fue objeto de desembolso por parte de Mubadala, ascendió a 158 millones de dólares USA más el importe correspondiente de la inversión en la planta para el acabado y operaciones de roscado de tubos CRA OCTG que Tubacex ha construido en Abu Dabi. Derivado de esta transacción, no hubo ningún impacto significativo en la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2024, al ser un perímetro que se ha consolidado globalmente. El efecto en patrimonio ascendió a 182 millones de euros, de los cuales, 55 millones de euros correspondieron a intereses minoritarios.

El Grupo consolida su presencia estratégica en los Emiratos Árabes Unidos, donde, fruto del mega contrato comercial firmado con el principal operador energético del emirato, ha construido una planta para el acabado y operaciones de roscado de tubos CRA OCTG. Esta planta es la tercera del grupo en la región. Al mismo tiempo, esta operación dinamizará la actividad de las plantas del grupo, incluidas las ubicadas en el País Vasco, y podría suponer nuevas inversiones en dichas instalaciones.

Operación Promet

Adicionalmente, en el mes de noviembre de 2024 se llegó a un acuerdo con el socio minoritario de Promet AS para la adquisición del 34% de la misma a materializar entre el año 2024 y 2025 por un importe total de 11.875 miles de euros. Durante

el ejercicio 2025 se ha desembolsado el importe íntegro (estando registrado un pasivo a corto plazo de 6.301 miles de euros a 31 de diciembre de 2024).

Métodos de consolidación

Sociedades dependientes

Dependientes son todas las sociedades sobre las que TUBACEX tiene control.

Existe control cuando el Grupo:

tiene poder sobre la participada;

está expuesta o tiene derecho a rendimientos variables procedentes de su implicación en la participada; y

tiene capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en el importe de los rendimientos del inversor.

Cuando el Grupo tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una participada, tiene control sobre la participada cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad factible de dirigir las actividades relevantes de la participada de forma unilateral. El Grupo considera todos los hechos y circunstancias para evaluar si los derechos de voto de la Sociedad en una participada son suficientes para otorgarle poder, incluyendo:

el montante de los derechos de voto que mantiene el Grupo en relación con el montante y dispersión de los que mantienen otros tenedores de voto;

los derechos de voto potenciales mantenidos por el Grupo, otros tenedores de voto u otras partes;

derechos que surgen de otros acuerdos contractuales; y

cualesquiera hechos y circunstancias adicionales que indiquen que la Sociedad tiene, o no tiene, la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes en el momento en que esas decisiones necesiten tomarse, incluyendo los patrones de conducta de voto en reuniones de accionistas anteriores.

La consolidación de una dependiente comienza cuando el Grupo adquiere el control de la dependiente y cesa cuando el Grupo pierde dicho control. El Grupo no consolida aquellas sociedades en las que participa, directa o indirectamente, con un porcentaje inferior al 50%,a excepción de ejercer control por organización de los órganos de gobierno.

El resultado del periodo y cada componente de otro resultado integral serán atribuidos a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras. El Grupo atribuirá también el resultado integral total a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras incluso si los resultados de las participaciones no controladoras dan lugar a un saldo deudor.

Cuando sea necesario, se realizarán ajustes de homogeneización en los estados financieros de las filiales para asegurar la conformidad con las políticas contables del Grupo.

Todos los activos y pasivos, patrimonio, ingresos, gastos y flujos de efectivo relacionados con las transacciones entre las entidades del Grupo se eliminan en su totalidad en el proceso de consolidación.

Sociedades asociadas y acuerdos conjuntos

Una asociada es una entidad sobre la que el Grupo tiene una influencia significativa. Influencia significativa es el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la participada, sin llegar a tener el control ni el control conjunto de ésta.

Un negocio conjunto (a diferencia de una operación conjunta descrita en el apartado c) de esta Nota) es un acuerdo mediante el cual las partes que tienen control conjunto sobre la sociedad tienen derechos a los activos netos de la misma en base a dicho acuerdo. Control conjunto es el reparto del control contractualmente decidido y formalizado en un acuerdo, que existe solo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Los resultados y los activos y pasivos de las entidades asociadas y negocios conjuntos se registran en estas Cuentas Anuales Consolidadas por el método de la participación. Según el método de la participación, una inversión en una asociada o negocio conjunto se registrará inicialmente al costo y el importe en libros se incrementará o disminuirá para reconocer la parte del inversor en el resultado del período de la participada, después de la fecha de adquisición. Si la parte del Grupo en las pérdidas de una asociada o negocio conjunto iguala o excede su participación en éstos, el Grupo dejará de reconocer su participación en las pérdidas adicionales. Las pérdidas adicionales se reconocerán sólo en la medida en que el Grupo haya incurrido en obligaciones legales o implícitas, o haya efectuado pagos en nombre de la asociada o negocio conjunto.

Una inversión en una asociada o un negocio conjunto se registra utilizando el método de la participación desde la fecha en que la entidad se convierte en una asociada o un negocio conjunto.

Las pérdidas y ganancias resultantes de las operaciones de la Sociedad con la asociada o negocio conjunto se reconocen en los Estados Financieros Consolidados del Grupo en función del porcentaje de participación en la entidad asociada o negocio conjunto que no está relacionado con el Grupo.

Operaciones conjuntas y unión temporal de empresas

Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que poseen control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos y obligaciones con respecto a los pasivos relacionados con el acuerdo. Control conjunto es el reparto del control contractualmente decidido, que existe sólo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Cuando una sociedad del Grupo lleva a cabo sus actividades en el marco de operaciones conjuntas, el Grupo como operador conjunto reconocerá en relación con su participación en una operación conjunta:

sus activos, incluyendo su participación en los activos mantenidos conjuntamente;

sus pasivos, incluyendo su participación en los pasivos incurridos conjuntamente;

su participación en los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta del producto que realiza la operación conjunta; y

sus gastos, incluyendo su participación en los gastos incurridos conjuntamente.

A 31 de diciembre de 2025 el Grupo Tubacex no tiene operaciones y uniones de este tipo (tampoco las tenía al 31 de diciembre de 2024).

Combinaciones de negocio

Se considera que el Grupo está realizando una combinación de negocios cuando los activos adquiridos y los pasivos asumidos constituyen un negocio. El Grupo registra cada combinación de negocios aplicando el método de adquisición, lo que supone identificar el adquirente, determinar la fecha de adquisición, que es aquélla en la que se obtiene el control, así como el coste de adquisición, reconocer y medir los activos identificables adquiridos, los pasivos asumidos y cualquier participación minoritaria y, por último, en su caso, reconocer y medir el Fondo de Comercio o la Diferencia Negativa de Consolidación.

Los costes incurridos en la adquisición son reconocidos como gastos del ejercicio en que se devengan, de forma que no son considerados mayor coste de la combinación.

Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se miden a su valor razonable en la fecha de adquisición, y la participación minoritaria se valora en cada transacción bien por la parte proporcional de dicha participación en los activos netos adquiridos o bien a valor razonable.

En el caso de las adquisiciones por etapas, el adquirente revalúa en la fecha de toma de control su participación previa a su valor razonable, registrando la correspondiente plusvalía o minusvalía en la cuenta de resultados.

Asimismo, las transacciones entre la Sociedad dominante y los intereses minoritarios (operaciones posteriores a la obtención del control en las que la entidad dominante adquiere más participaciones de los intereses minoritarios o enajena participaciones sin perder el control), se contabilizan como transacciones con instrumentos de patrimonio.

El Grupo reconoce un fondo de comercio en la fecha de adquisición por la diferencia positiva entre:

●

la suma de (i) la contraprestación transferida medida a su valor razonable a la fecha de adquisición, (ii) el importe de la participación minoritaria, y (iii) si es una combinación de negocios llevada a cabo por etapas, el valor razonable en la fecha de adquisición de la participación anteriormente tenida por el Grupo, y

●

el valor neto de los activos identificables adquiridos y de los pasivos asumidos.

En el caso de que esta diferencia fuese negativa, el Grupo volvería a analizar todos los valores para poder determinar si realmente existe una compra realizada en términos muy ventajosos, en cuyo caso dicha diferencia se llevaría a resultados por el epígrafe “Diferencia Negativa en combinaciones de negocio” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta.

Conversión de estados financieros en moneda extranjera

Los estados financieros en moneda extranjera han sido convertidos a euros según el método de tipo de cambio de cierre, que consiste en convertir todos los bienes, derechos y obligaciones a euros utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre y las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias al tipo de cambio medio del ejercicio.

La diferencia entre el importe de los fondos propios de la sociedad extranjera convertidos al tipo de cambio histórico (salvo el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias, por lo antes mencionado) y la situación patrimonial neta que resulte de la conversión de los bienes, derechos y obligaciones a tipo de cambio de cierre se registra en el Patrimonio Neto del balance de situación consolidado en la partida "Ganancia por compra ventajosa (diferencia negativa en combinaciones de negocio) " deducida la parte que de dicha diferencia corresponda a los socios externos, que se registra en la cuenta "Patrimonio Neto – Intereses minoritarios".

Principios, políticas contables y criterios de valoración aplicados

Las principales normas de valoración utilizadas por el Grupo TUBACEX en la elaboración de sus cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2025 y 2024, han sido las siguientes:

3.1

Activos intangibles

Fondo de comercio-

El fondo de comercio figura en el activo cuando su valor se pone de manifiesto en virtud de una adquisición onerosa en el contexto de una combinación de negocios. El fondo de comercio se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo sobre las que se espera que recaigan los beneficios de la combinación de negocios, y no se amortiza. En su lugar, dichas unidades generadoras de efectivo se someten, al menos anualmente, a un test de deterioro conforme a la metodología indicada en la Nota 3.3, realizándose dicho test con carácter general en el mes de diciembre, procediéndose, en su caso, a registrar la correspondiente corrección valorativa.

Las pérdidas por deterioro relacionadas con los fondos de comercio no son objeto de reversión posterior.

Derechos de emisión de gases de efecto invernadero-

Los derechos de emisión se registran cuando nacen para el Grupo los derechos que los originan y figuran contabilizados por su valor de coste, cuando han sido adquiridos a terceros, minorado en el importe de las pérdidas por deterioro acumuladas. Los derechos adquiridos a título gratuito, o por un precio sustancialmente inferior a su valor razonable en el momento de la adquisición, se registran por su valor razonable. La diferencia entre dicho valor y, en su caso, el importe de la contraprestación entregada se reconoce con abono al epígrafe de "Ingresos diferidos" del balance de situación consolidado.

El reconocimiento en resultados de los importes que se muestran en el epígrafe “Otros ingresos de explotación” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta se determina en función de las emisiones realizadas en proporción a las emisiones totales previstas para el periodo completo para el cual se hubieran asignado (Nota 23).

Los derechos de emisión no son objeto de amortización. El Grupo sigue el criterio de precio medio ponderado para reconocer la baja de los derechos de emisión.

Otros activos intangibles-

El resto de los activos intangibles (en su mayoría aplicaciones informáticas y desarrollos de las mismas) adquiridos por el Grupo se presentan en el balance de situación consolidado por su valor de coste, minorado en el importe de las amortizaciones y pérdidas por deterioro acumuladas.

El Grupo tiene reconocidos una marca y un acuerdo con un cliente estratégico de la sociedad dependiente IBF SpA que fueron reconocidos a valor razonable en el contexto de la combinación de negocios del ejercicio 2016 (Nota 7). En lo referente a la marca, los Administradores de la Sociedad Dominante han estimado que es de vida útil indefinida realizando un test de deterioro a cierre de cada ejercicio. Respecto al acuerdo con el cliente a cierre de cada ejercicio realizan una evaluación de la situación de dicho acuerdo.

Asimismo, en el contexto de las combinaciones de negocios llevadas a cabo en los ejercicios 2020 y 2019, el Grupo tiene reconocidas marcas y activos intangibles identificados con “relaciones con clientes” registrados a valor razonable (Nota 7). Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que dichas marcas son activos intangibles de vida útil indefinida cuyo deterioro será analizado a cierre de cada ejercicio o en el momento en que se detecten indicios de deterioro. Por su parte, los intangibles asociados a las “relaciones con clientes” son objeto de amortización a lo largo de la vida de dichos activos cuyo periodo medio se ha estimado en 14 años para las reconocidas en el ejercicio 2019, y 10 años para las reconocidas en 2020.

Gastos de Investigación y Desarrollo

El Grupo sigue el criterio de registrar en la cuenta de pérdidas y ganancias los gastos de investigación en los que incurre a lo largo del ejercicio. Respecto a los gastos de desarrollo, éstos se activan cuando se cumplen las siguientes condiciones:

Están específicamente individualizados por proyectos y su coste puede ser claramente establecido.

Existen motivos fundados para confiar en el éxito técnico y en la rentabilidad económico-comercial del proyecto.

Los activos así generados se amortizan linealmente a lo largo de su vida útil, que con carácter general es de aproximadamente cinco años.

Vida útil y amortizaciones-

La amortización de los activos intangibles con vidas útiles finitas se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil estimada entre cinco y diez años, mediante la aplicación del método lineal.

A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición o coste atribuido menos su valor residual.

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los activos intangibles al cierre de cada ejercicio.

3.2

Inmovilizado material

Los elementos de inmovilizado material se valoran a su coste de adquisición modificado, en su caso, por las diversas disposiciones legales, que de acuerdo con las NIIF se ha considerado como parte del coste de dichos activos, y posteriormente se minora por la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro, si las hubiera.

El coste incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de los bienes. Los trabajos necesarios para su puesta en marcha, que el Grupo realiza para su propio inmovilizado, se registran al coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos los costes internos, determinados en función de los consumos propios de materiales, la mano de obra directa incurrida y los gastos generales de fabricación, calculados según tasas de absorción similares a las aplicadas a efectos de la valoración de existencias.

En el ejercicio 2025, los gastos de personal activados ascienden a un total de 3.765 miles de euros, correspondientes fundamentalmente a activaciones de horas de trabajo de ingenieros del Grupo, los cuales han sido registrados en el epígrafe “Trabajos realizados por el Grupo para su activo” (2.836 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). De estos trabajos, un importe de 3.168 miles de euros ha sido registrado en el epígrafe de “Inmovilizado intangible” (1.915 miles de euros al 31 de diciembre de 2024) (Nota 7), y un importe de 597 miles de euros lo ha sido en el epígrafe de “Inmovilizado material” (921 miles de euros al 31 de diciembre de 2024) (Nota 8).

Los gastos de conservación y mantenimiento de los diferentes elementos que componen el inmovilizado material se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que se incurren. Por el contrario, los importes invertidos en mejoras que contribuyen a aumentar la capacidad o eficiencia o a alargar la vida útil de dichos bienes se capitalizan como mayor coste de los mismos.

La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil. A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición o coste atribuido menos su valor residual. El Grupo determina el gasto de amortización de forma independiente para cada componente de un elemento de inmovilizado material que tiene un coste significativo en relación al coste total del elemento.

La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación de un criterio lineal durante las vidas útiles que se mencionan a continuación:

	Años de vida útil estimada

Construcciones	25 – 48
Instalaciones técnicas y maquinaria	5 – 20
Otras instalaciones, utillaje, mobiliario y otro inmovilizado	5 – 10

Los Administradores del Grupo TUBACEX revisan el valor residual y la vida útil de los distintos activos materiales. Las modificaciones en los parámetros inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

En general, para aquellos inmovilizados que necesiten un periodo de tiempo superior a un año para estar en condiciones de uso, los costes capitalizados incluyen los gastos financieros que se hayan devengado antes de la puesta en condiciones de funcionamiento del bien y que hayan sido girados por el proveedor o correspondan a préstamos de financiación ajena, específica o genérica, directamente atribuible a la adquisición o fabricación del mismo. El Grupo no ha capitalizado gastos financieros en el inmovilizado en curso durante los ejercicios 2025 y 2024.

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en la Nota 3.3.

Obras de arte-

El Grupo registra en esta cuenta las obras de arte de su propiedad, las cuales están valoradas a coste menos, en su caso, las correspondientes correcciones de valor surgidas como consecuencia de la valoración periódica de un experto independiente.

Las obras de arte no se amortizan, ya que se entiende que son de vida ilimitada y no sufren depreciación por el transcurso del tiempo. Esta característica de los activos se contempla únicamente para el inmovilizado material en base a la normativa aplicable. Asimismo, dichas obras han sido objeto de su última tasación en el ejercicio 2024.

3.3

Deterioro del valor de los activos

A la fecha de cierre, el Grupo TUBACEX analiza el valor de sus activos no corrientes para determinar si existe algún indicio de que dichos activos hubieran sufrido una pérdida por deterioro. En caso de que exista algún indicio, se realiza una estimación del importe recuperable de dicho activo para determinar el importe del saneamiento en el caso de que finalmente sea necesario.

Asimismo, el Grupo realiza un test de deterioro de todos sus fondos de comercio y activos intangibles de vida útil indefinida al cierre del ejercicio.

El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable minorado por el coste de su venta y el valor en uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados.

En el caso en el que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registraría la correspondiente pérdida por deterioro por la diferencia con cargo al epígrafe “Amortización y deterioros de valor del inmovilizado” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta y abono al epígrafe “Inmovilizado material” o “Inmovilizado intangible”, en cada caso, del balance de situación consolidado adjunto.

Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores son revertidas cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable, aumentando el valor del activo con el límite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el saneamiento, salvo en el caso del saneamiento del fondo de comercio, que no es reversible.

3.4

Arrendamientos

El Grupo evalúa los contratos de arrendamiento y reconoce un activo por derecho de uso y un pasivo de arrendamiento correspondiente con respecto a todos los acuerdos de arrendamiento en los que es el arrendatario, excepto para arrendamientos a corto plazo (definidos como arrendamientos con un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos) y arrendamientos de bajo valor que tal y como se define en la norma son aquellos arrendamientos por un importe menor a 5.000 dólares. El activo por derecho de uso se reconoce y presenta atendiendo a la naturaleza del bien subyacente y, cuando procede, se clasifica como activo intangible.

Los activos por derecho de uso se reconocen inicialmente por su coste calculado como los pagos por arrendamientos a realizar descontados a una tasa que refleja el interés incremental en el arrendamiento, más los costes directos iniciales y costes de desmantelamiento/ rehabilitación que deban ser objeto de consideración.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, el activo por derecho de uso se registra a coste menos la amortización acumulada y las pérdidas por deterioro. La amortización del activo por derecho de uso se registra en la Cuenta de Resultados Consolidada durante la vida útil del activo subyacente o el plazo de arrendamiento, si éste es inferior. Si se transfiere la propiedad al arrendatario o es prácticamente cierto que el arrendatario ejercitará la opción de compra, se amortizará durante la vida útil del activo. En el caso de mejoras realizadas en activos arrendados que no sean susceptibles de ser trasladados, la vida útil de la respectiva mejora no excederá el plazo del contrato de arrendamiento. El plazo medio ponderado de arrendamiento es de 4 años para los Edificios e inmuebles y de 3 años para las Instalaciones técnicas.

En cuanto al reconocimiento de los pasivos por arrendamiento, inicialmente, se registra como el valor actualizado de los pagos por arrendamientos pendientes de pago a la fecha. Dichos pagos son descontados utilizando una tasa de interés incremental en el arrendamiento. Posteriormente, el pasivo financiero es actualizado incrementando su valor en libros en base al gasto financiero registrado contra el epígrafe de “Gastos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, y reduciendo el importe en base a los pagos por arrendamientos realizados.

Las rentas contingentes sujetas a la ocurrencia de un evento especifico y las cuotas variables que dependen del uso del activo subyacente se registran en el momento en el que se incurren en el epígrafe de gasto por naturaleza de servicios exteriores en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada en lugar de formar parte del pasivo por arrendamiento.

3.5

Instrumentos financieros

Inversiones financieras

Los activos financieros que posee el Grupo se clasifican, en base a las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero y, el modelo de negocio de la entidad para gestionar sus activos financieros, en las siguientes categorías:

a) Activos a coste amortizado: son aquellos activos mantenidos con el fin de cobrar flujos de efectivo contractuales y, que, según las condiciones del contrato, se reciben flujos de efectivo en fechas específicas que constituyen exclusivamente pagos del principal más intereses sobre dicho principal.

En esta misma categoría se integran “Clientes y otras cuentas a cobrar”, los cuales se valoran en el momento de su reconocimiento en el balance de situación a su valor razonable siendo posteriormente valorados a coste amortizado utilizando la tasa de interés efectivo. Se registran las correspondientes correcciones por la diferencia existente entre el importe a recuperar de las cuentas a cobrar y el valor en libros por el que se encuentran registradas de acuerdo con lo indicado en el párrafo anterior. El Grupo dota una provisión por deterioro de estas cuentas de acuerdo con las pérdidas esperadas en la cuenta de otros gastos de explotación (Nota 12).

b) Activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias: se incluyen en esta categoría el resto de los activos financieros no mencionados en las categorías anteriores. Se registran en el momento de su reconocimiento en el balance de situación consolidado al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de la transacción que sean directamente atribuibles siendo posteriormente valoradas a coste amortizado utilizando la tasa de interés efectivo.

Se registran las correspondientes correcciones por la diferencia existente entre el importe a recuperar de las cuentas a cobrar y el valor en libros por el que se encuentran registradas de acuerdo con lo indicado en el párrafo anterior.

El Grupo dota una provisión en cobertura de las deudas en situación irregular por pago atrasado, suspensión de pagos, insolvencia u otras causas, tras un estudio individualizado sobre la cobrabilidad de las mismas. Durante 2025, el movimiento de la provisión existente por deterioro de las cuentas por cobrar ha sido una dotación de 1.527 miles de euros y una reversión de 1.158 miles de euros (dotación de 1.768 miles de euros, y una reversión de 1.694 miles de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2024) (Notas 12 y 23).

El Grupo da de baja los activos financieros cuando expiran o se han cedido los derechos sobre los flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como en ventas en firme de activos, cesiones de créditos comerciales en operaciones de “factoring” en las que la empresa no retiene ningún riesgo de crédito ni de interés, las ventas de activos financieros con pacto de recompra por su valor razonable o las titulizaciones de activos financieros en las que la empresa cedente no retiene financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de garantía o asume algún otro tipo de riesgo.

Al 31 de diciembre de 2025, el Grupo ha dado de baja del balance de situación consolidado cuentas a cobrar por un importe global de 90.438 miles de euros (104.905 miles de euros a 31 de diciembre del ejercicio 2024). A 31 de diciembre de 2025 el Grupo dispone de 43.196 miles de euros sin utilizar en dichos contratos (31.677 miles de euros a 31 de diciembre de 2024).

Durante 2025, TBX Upstream Seamless Pipes L.L.C. formalizó con HSBC Bank Middle East Limited (UAE Branch) un acuerdo de cesión de derechos de cobro frente a deudores elegibles del grupo ADNOC, que permite monetizar anticipadamente créditos presentes y futuros en base al contrato firmado con el cliente emiratí Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) El contrato establece un límite total de 110 millones de dólares de EE.UU y un sublímite de 30 millones de dólares de EE.UU para operaciones de venta de facturas. A 31 de diciembre el importe utilizado asciende a 110 millones de dólares de EE.UU.

Por el contrario, el Grupo no da de baja los activos financieros, y reconoce un pasivo financiero por un importe igual a la contraprestación recibida, en las cesiones de activos financieros en las que se retenga sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, tales como el descuento de efectos, el “factoring con recurso”, las ventas de activos financieros con pactos de recompra a un precio fijo o al precio de venta más un interés y las titulizaciones de activos financieros en las que la empresa cedente retiene financiaciones subordinadas u otro tipo de garantías que absorben sustancialmente todas las pérdidas esperadas. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo tiene activos cedidos en los que retiene sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad por un importe de 13.752 miles de euros y 19.039 miles de euros respectivamente (Nota 17).

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original próximo en el tiempo, y que están sujetos a un riesgo no relevante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Las cuentas a pagar son inicialmente valoradas a su valor de mercado siendo posteriormente valoradas a coste amortizado utilizando la tasa de interés efectivo.

Deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros

Las deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros se registran inicialmente por el efectivo recibido, neto de los costes incurridos en la transacción, es decir, equivalente a la aplicación posterior del método de coste amortizado empleando para ello el tipo de interés efectivo. Los gastos financieros se contabilizan según el criterio del devengo en la cuenta de resultados consolidada utilizando el método del interés efectivo y se añaden al importe en libros del instrumento en la medida en que no se liquidan en el periodo en que se producen (Nota 17).

Instrumentos financieros derivados

El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros. Fundamentalmente, estos riesgos son de variaciones de los tipos de cambio y los tipos de interés.

Para que estos instrumentos financieros se puedan calificar como de cobertura contable, es necesario designarlos inicialmente como tales documentándose la relación de cobertura. Se debe verificar inicialmente y de forma periódica a lo largo de su vida que la relación de cobertura es eficaz.

Los valores razonables de ciertos instrumentos derivados utilizados a efectos de cobertura se desglosan en la Nota 10. La totalidad del valor razonable de un derivado de cobertura se clasifica como activo o pasivo no corriente si el vencimiento de la partida cubierta restante es superior a 12 meses, y como activo o pasivo corriente si el vencimiento de la partida

cubierta restante es inferior a 12 meses. Los derivados de negociación se clasifican como activos o pasivos corrientes en función de su vencimiento.

El Grupo, hasta la fecha, únicamente realiza coberturas de flujos de efectivo.

Al inicio de la cobertura el Grupo designa y documenta formalmente las relaciones de cobertura, así como el objetivo y la estrategia que asume con respecto a las mismas. La contabilización de las operaciones de cobertura sólo resulta de aplicación cuando se espera que la cobertura sea altamente eficaz al inicio de la cobertura y en los ejercicios siguientes para conseguir compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto, durante el periodo para el que se ha designado la misma (análisis prospectivo) y la eficacia real, que puede ser determinada con fiabilidad (análisis retrospectivo).

Asimismo, en las coberturas de los flujos de efectivo de las transacciones previstas, el Grupo evalúa si dichas transacciones son altamente probables y si presentan una exposición a las variaciones en los flujos de efectivo que podrían en último extremo afectar al resultado del ejercicio.

El Grupo sólo designa como partidas cubiertas los activos, pasivos y las transacciones previstas altamente probables que impliquen a una parte externa al Grupo.

El Grupo reconoce transitoriamente como ingresos y gastos en patrimonio neto las pérdidas o ganancias procedentes de la valoración a valor razonable del instrumento de cobertura que correspondan a la parte que se haya identificado como cobertura eficaz. La parte de la cobertura que se considere ineficaz, así como el componente específico de la pérdida o ganancia o flujos de efectivo relacionados con el instrumento de cobertura, excluidos de la valoración de la eficacia de la cobertura, se reconocen con cargo o abono a cuentas de gastos o ingresos financieros de la cuenta de resultados consolidados.

En el momento de discontinuación de la cobertura, la pérdida o ganancia acumulada a dicha fecha en el epígrafe “Operaciones de cobertura” se mantiene en dicho epígrafe hasta que se realiza la operación cubierta, momento en el cual se ajustará el beneficio o pérdida de dicha operación. En el momento en que no se espere que la operación cubierta se produzca, la pérdida o ganancia reconocida en el mencionado epígrafe se imputará a la cuenta de resultados consolidada.

3.6

Acciones propias en cartera

Las acciones propias en cartera de Grupo TUBACEX al cierre de los ejercicios 2025 y 2024 se registran a su coste de adquisición y figuran registradas minorando el epígrafe “Patrimonio Neto – Fondos Propios” del balance de situación consolidado, por un importe de 11.699 miles de euros y 10.792 miles de euros, respectivamente (Nota 14.5).

3.7

Existencias

Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste, que incorpora todos los costes originados por su adquisición y transformación y los costes directos e indirectos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales, y su "valor neto realizable" entendiéndose por este último concepto el precio estimado de su enajenación en el curso ordinario del negocio, menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo su venta.

El criterio aplicado por el Grupo en la determinación del coste utilizado para cada tipo de existencias es el siguiente:

Existencias comerciales: A precio de adquisición determinado de acuerdo con el método de coste medio ponderado.

Materias primas y bienes mantenidos para su transformación: A coste medio ponderado.

Productos en curso y terminados: A coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando los costes directamente relacionados con las unidades producidas y una parte calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o fijos incurridos durante el proceso de su transformación.

En la valoración de las existencias no se han activado los costes ligados a la subactividad.

El valor de coste de las existencias es objeto de ajuste en aquellos casos en los que su coste excede su valor neto realizable. A estos efectos se entiende por valor neto realizable:

●

Materias primas y bienes mantenidos para su transformación: su precio de reposición. No obstante, lo anterior el Grupo no realiza ajuste alguno en aquellos casos en los que se espera que los productos terminados a los que se incorporen las materias primas y otros aprovisionamientos vayan a ser enajenados por un valor equivalente a su coste de producción o superior al mismo;

●

Existencias comerciales y productos terminados: su precio estimado de venta, menos los costes necesarios para la venta;

●

Productos en curso: el precio estimado de venta de los productos terminados correspondientes, menos los costes estimados para finalizar su producción y los relacionados con su venta.

Las correcciones a la valoración de existencias y la reversión de las mismas se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en los epígrafes "Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación" y "Aprovisionamientos".

3.8

Transacciones y otros compromisos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en divisa de las sociedades extranjeras consolidadas se han convertido a euros según lo explicado en la Nota 2.6. Los restantes activos y pasivos no monetarios en divisa se han valorado al tipo de cambio vigente al cierre de cada ejercicio, imputándose a resultados las diferencias de tipo de cambio positivas y negativas entre el tipo de cambio contabilizado y el tipo de cambio de cierre. Aquellas operaciones realizadas en moneda extranjera en las que el Grupo TUBACEX ha decidido mitigar el riesgo de tipo de cambio mediante la contratación de derivados financieros, se registran según los principios descritos en la Nota 3.5.

3.9

Clasificación de deudas entre corto (“corriente”) y largo plazo (“no corriente”)

En el balance de situación consolidado adjunto las deudas se clasifican en función de los vencimientos al cierre del ejercicio. Se consideran deudas a corto plazo aquellas con vencimiento inferior a doce meses y deudas a largo plazo las de vencimiento superior a dicho periodo.

3.10

Subvenciones oficiales

Para la contabilización de las subvenciones recibidas, las sociedades del Grupo siguen los criterios siguientes:

1) Subvenciones, donaciones y legados de capital no reintegrables: Se valoran por el valor razonable del importe o el bien concedido, en función de si son de carácter monetario o no, y se imputan a resultados en proporción a la dotación a la amortización efectuada en el periodo para los elementos subvencionados o, en su caso, cuando se produzca su enajenación o corrección valorativa por deterioro.

2) Subvenciones de carácter reintegrables: Mientras tienen el carácter de reintegrables se contabilizan como pasivos.

3) Subvenciones de explotación: Se abonan a resultados en el momento en que se reciban excepto si se destinan a financiar déficit de explotación de ejercicios futuros, en cuyo caso se imputarán en dichos ejercicios. Si se conceden para financiar gastos específicos, la imputación se realizará a medida que se devenguen los gastos financiados.

3.11

Compromisos con el personal

Obligaciones por pensiones

El Grupo ha asumido determinados compromisos con su personal que cumplen las condiciones para su clasificación como planes de prestación definida. Una parte de estos compromisos se cubrió en ejercicios anteriores suscribiendo una póliza de seguro con prima única. Al 31 de diciembre de 2025 el importe de estos compromisos ascendía a 3.777 miles de euros (4.426 miles de euros al 31 de diciembre de 2024), registrados en el epígrafe “Pasivo no corriente - Prestaciones a los empleados” del balance de situación consolidado adjunto (Nota 20).

Otras prestaciones a largo plazo a los empleados

La Junta General de Accionistas de la Sociedad dominante celebrada en mayo de 2019 aprobó un plan de incentivos (adicional a los planes de pagos basados en acciones descritos en las Notas 3.12 y 14.6), pagadero en 2024 para los miembros de la Alta Dirección y el Consejero Delegado, el cual dependía de la consecución del valor generado en el Grupo, medido éste en función de determinadas variables como el EBITDA, deuda neta y reparto de dividendos. Dicho importe fue abonado a lo largo del ejercicio 2024.

Asimismo, de acuerdo con los compromisos asumidos por determinadas sociedades dependientes con sus empleados, el Grupo debe efectuar prestaciones en concepto de premios de antigüedad en el momento de su jubilación y otras prestaciones acordadas con los empleados cuyo desembolso tiene lugar en un plazo que excede doce meses contados a partir del cierre del ejercicio en el que se han devengado.

3.12

Pagos basados en acciones

El Grupo reconoce, por un lado, los bienes y servicios recibidos como un activo o como un gasto, atendiendo a su naturaleza, en el momento de su obtención y, por otro, el correspondiente incremento en el Patrimonio neto, si la transacción se liquida con instrumentos de patrimonio, o el correspondiente pasivo si la transacción se liquida con un importe que esté basado en el valor de los instrumentos de patrimonio.

En el caso de transacciones que se liquiden con instrumentos de patrimonio, tanto los servicios prestados como el incremento en el patrimonio neto se valoran por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio cedidos, referido a la fecha del acuerdo de concesión. Si por el contrario se liquidan en efectivo, los bienes y servicios recibidos y el correspondiente pasivo se reconocen al valor razonable de éstos últimos, referido a la fecha en la que se cumplen los requisitos para su reconocimiento.

En el caso de pagos en acciones que se liquidan mediante la entrega de instrumentos de patrimonio, el valor razonable se carga linealmente a lo largo del periodo de devengo en el epígrafe “Gastos de personal” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y se abona en el epígrafe “Otros instrumentos de patrimonio neto” del balance de situación consolidado (Nota 14.6), en función de la estimación realizada por el Grupo con respecto a las acciones que finalmente serán entregadas.

El valor razonable se determina en función de los precios de mercado disponibles a la fecha de la valoración, teniendo en cuenta sus características. Si no se dispone de precios de mercado, se utilizan técnicas de valoración generalmente aceptadas para valoración de instrumentos financieros de estas características (Nota 14.6).

3.13

Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación vigente, el Grupo está obligado al pago de indemnizaciones a aquellos empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales. Por tanto, las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto en el ejercicio en el que se adopta la decisión del despido.

3.14

Impuesto sobre Beneficios

Con fecha 26 de diciembre de 2013, tuvo lugar la comunicación a la Hacienda Foral de Álava acreditando la intención que la Sociedad Dominante y ciertas sociedades dependientes, radicadas en el País Vasco y sometidas a la normativa foral del Impuesto sobre Sociedades, de tributar a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2014 acogidas al Régimen Especial de Consolidación Fiscal, regulado en la Norma Foral 37.2013, de 13 de diciembre, de la Diputación Foral de Álava del Impuesto sobre Sociedades, siendo Tubacex, S.A. la sociedad dominante del Grupo Fiscal (Nota 21).

Las sociedades acogidas a dicho régimen especial aplican los criterios previstos por la Resolución del ICAC de 9 de febrero de 2016 con objeto de registrar los efectos contables de la consolidación fiscal (Nota 21).

El resto de las sociedades dependientes del Grupo tributan de forma individualizada por el Impuesto sobre Sociedades atendiendo a los distintos regímenes fiscales aplicables en función de los distintos domicilios sociales.

El gasto por el impuesto sobre sociedades español y los impuestos de naturaleza similar aplicables a las entidades extranjeras consolidadas se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, excepto cuando sean consecuencia de una transacción cuyos resultados se registran directamente en el patrimonio neto, en cuyo supuesto, el impuesto correspondiente también se registra en el patrimonio neto.

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto corriente que resulta de la aplicación del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio, después de aplicar las deducciones que fiscalmente son admisibles, más la variación de los activos y pasivos por impuestos anticipados y diferidos y créditos fiscales, tanto por bases imponibles negativas como por deducciones.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos incluyen las diferencias temporarias que se identifican como aquellos importes pagaderos o recuperables por las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos en los estados financieros consolidados y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales, no aplicados fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporal o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias imponibles excepto, en general, si la diferencia temporaria se deriva del reconocimiento inicial de un fondo de comercio. Por su parte, los activos por impuestos diferidos, identificados con las bases imponibles negativas, deducciones pendientes de compensar y diferencias temporarias sólo se reconocen en el caso de que se considere probable que las entidades consolidadas vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.

De acuerdo con las NIIF, los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no corrientes.

3.15

Provisiones y contingencias

Los Administradores del Grupo TUBACEX en la formulación de las cuentas anuales consolidadas diferencian entre:

●

Provisiones: saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan indeterminados en cuanto a su importe y/o momento de cancelación.

●

Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad del Grupo, tales como determinados litigios, reclamaciones fiscales o garantías otorgadas. A la fecha de cierre, el Grupo no mantiene pasivos contingentes cuyo impacto potencial sea significativo para las cuentas anuales consolidadas.

Las cuentas anuales consolidadas recogen todas las provisiones con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la obligación es mayor que de lo contrario. Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales consolidadas, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria consolidada, en la medida en que no sean considerados como remotos.

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, excepto en el caso de que exista un vínculo legal por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual el Grupo no esté obligado a responder; en esta situación, la compensación se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la correspondiente provisión.

Provisión por derechos de emisión-

Los gastos relativos a la emisión de gases de efecto invernadero se dotan sistemáticamente con abono a la provisión por derechos de emisión, que se cancela en el momento que tiene lugar la entrega de los correspondientes derechos concedidos por las Administraciones Públicas a título gratuito y los adquiridos en el mercado.

La provisión se determina considerando que la obligación será cancelada:

●

En primer lugar, mediante los derechos de emisión transferidos a la cuenta de haberes de la empresa en el Registro Nacional de derechos de emisión, a través de un Plan Nacional de asignación. El gasto correspondiente a esta parte de la obligación se determina en función del valor contable de los derechos de emisión transferidos.

●

A continuación, mediante los restantes derechos de emisión registrados. El gasto correspondiente a esta parte de la obligación se determina, de acuerdo con el método del precio medio o coste medio ponderado de dichos derechos de emisión.

●

Dado que los derechos de emisión que tiene el Grupo son suficientes no se ha tenido que registrar provisión adicional por la necesidad de adquirir derechos adicionales.

3.16

Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por ventas y prestación de servicios se reconocen por el valor de mercado de los bienes o derechos recibidos en contraprestación por los bienes y servicios prestados, según corresponda, en el transcurso de la operativa normal del negocio de las sociedades del Grupo, neto de descuentos e impuestos aplicables.

Venta de bienes

Las ventas se reconocen cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes. Esto es el Grupo considera que retiene el control hasta la entrega de los mismos, momento en el que es probable que se reciba el importe de los ingresos y los costes incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser medidos con fiabilidad.

Contraprestación variable

No hay un componente variable significativo en los contratos habitualmente firmados por el Grupo (sin considerar las posibles indemnizaciones por cláusulas de demora contempladas en los contratos).

Garantías

Las garantías relacionadas con las ventas no se pueden adquirir por separado. En consecuencia, el Grupo registra las garantías según lo indicado en la NIC 37 Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes. No se otorgan garantías complementarias a las legales que, de acuerdo con la NIIF 15, tengan la consideración de una garantía de servicios y, por tanto, deban considerarse como una obligación de desempeño separada.

Periodo de cobro

Las ventas del Grupo no conllevan un componente de financiación significativo. Las condiciones de pago para el cliente son, generalmente y como media, 30-90 días a partir de la fecha de emisión de la factura, siempre de acuerdo con los términos del contrato. En general las facturas se emiten en un momento próximo al momento de la entrega de los bienes.

3.17

Aspectos medioambientales

El Grupo sigue el criterio de registrar las inversiones medioambientales a su coste de adquisición o de producción, neto de su amortización acumulada, clasificándolas en el epígrafe correspondiente del inmovilizado en función de su naturaleza (Notas 8 y 28).

Los gastos incurridos por requerimiento de la legislación medioambiental aplicable son clasificados por naturaleza dentro del epígrafe “Otros gastos de explotación” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta (Nota 28).

Los gastos generados por la emisión de gases de efecto invernadero (Ley 1/2005 de 9 de marzo) se registran, valorados a su valor razonable o de coste de los derechos adjudicados o adquiridos, a medida que se emiten dichos gases en el proceso productivo con abono a la correspondiente cuenta de provisión.

3.18

Estado de Flujos de Efectivo consolidado

En el estado de flujos de efectivo consolidado, preparado de acuerdo con el método indirecto, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

●

Flujos de efectivo. Entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y sin riesgo significativo de alteraciones en su valor.

●

Actividades de explotación. Actividades típicas de las entidades que forman Grupo TUBACEX, así como otras actividades que no pueden ser calificadas de inversión o de financiación.

●

Actividades de inversión. Las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

●

Actividades de financiación. Actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

El Grupo clasifica los flujos de efectivo correspondientes a los intereses recibidos como actividades de inversión y los pagados como actividades de financiación. Los dividendos satisfechos se clasifican como actividades de financiación.

3.19

Beneficio / pérdida por acción

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a TUBACEX y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante dicho periodo, sin incluir el número medio de acciones de TUBACEX en cartera.

Por su parte, el beneficio por acción diluido se calcula como el cociente entre el resultado neto del periodo atribuible a los accionistas ordinarios y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el periodo, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarias de la sociedad.

3.20

Transacciones con vinculadas

El Grupo realiza todas sus operaciones con vinculadas fijando precios de transferencia que se enmarcan dentro de las prescripciones de la OCDE para regular transacciones con empresas del grupo y asociadas. Es por ello que los Administradores de la Sociedad dominante consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro no registrados.

Distribución del resultado de la Sociedad dominante

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio (beneficio) formulada por los Administradores de la Sociedad Dominante y que se someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas es la siguiente (en miles de euros):

	Ejercicio 2025

A dividendos	6.435
A resultados negativos de ejercicios anteriores	50.401
Total	56.836

El pago del Dividendo se llevará a cabo conjuntamente con la ejecución de un aumento de capital social liberado que el Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas, con la finalidad de ofrecer a los accionistas la posibilidad de percibir su retribución en efectivo (mediante el cobro del Dividendo) o en acciones liberadas de nueva emisión de la Sociedad (a través del referido aumento de capital liberado).

El cobro del Dividendo se configurará como una de las alternativas entre las que podrá optar el accionista a la hora de recibir su retribución en el marco de la primera ejecución del sistema de dividendo opcional de Retribución Flexible correspondiente al ejercicio 2025 que se llevará a cabo mediante la ejecución del aumento de capital liberado antes referido.

Política de gestión de riesgos financieros y otros

Durante el ejercicio 2025, el Consejo de Administración de Tubacex, S.A. ha actualizado la política general de Riesgos y Control, la cual se encuentra debidamente publicada en la página web de la compañía. Dicha política incluye los principios básicos y el marco general de actuación para el control y la gestión de riesgos de toda naturaleza a los que se enfrenta el Grupo Tubacex.

Durante el ejercicio 2025, la compañía ha actualizado el mapa de riesgos corporativo atendiendo a sus procedimientos internos, así como a la gestión y mantenimiento de la ISO 31000.

Adicionalmente la política identifica los factores de riesgo, indicando que podrían variar según las condiciones y evolución del negocio.

Las actividades que desarrolla el Grupo TUBACEX están expuestas a diversos riesgos financieros, enmarcados en los Riesgos de Mercado: riesgo de precios de materias primas y energía, riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo de tipo de cambio y riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo y valor razonable, entre lo más significativos.

El entorno de volatilidad global en los mercados financieros y la dimensión de Grupo Tubacex exponen las actividades a elementos potencialmente desestabilizadores de índole exógena que denominamos riesgos financieros y que obligan a implantar mecanismos de control específicos.

Las tareas de gestión de los riesgos financieros en el Grupo se basan en la identificación, el análisis y el seguimiento de las fluctuaciones de los mercados en aquellos elementos que puedan tener efecto sobre los resultados del negocio. Su objeto es definir procesos sistemáticos de medición, control y seguimiento que se materialicen en medidas para minimizar los potenciales efectos adversos y reducir estructuralmente la volatilidad de los resultados. Para cubrir ciertos riesgos, el Grupo emplea o puede

emplear instrumentos financieros.

A continuación, se identifican los riesgos financieros más significativos:

a. Riesgo de precios de materias primas y energía

Dentro del plan estratégico los Administradores marcan como objetivo clave el reducir el impacto de la volatilidad de los precios de materias primas y energía en la cuenta de resultados consolidada, teniendo desde la Dirección de Grupo un exhaustivo control de las posiciones de circulante en función de los hitos temporales del proceso productivo y facturación de cara a minimizar el mencionado efecto.

En los casos en que los pedidos de venta se negocian a precio variable, el riesgo de precios de materias primas se ve compensado significativamente por un mecanismo de cobertura implícita que supone la aplicación del recargo de aleación que el Grupo repercute a sus clientes en el precio de venta, consiguiendo en estos casos una cobertura natural altamente eficaz.

Respecto a las adquisiciones de energía, el Grupo cuenta con diversos mecanismos para cubrir la fluctuación del mercado, habiendo hecho en los últimos ejercicios un gran esfuerzo debido a la gran volatilidad del mercado. En este sentido, el Grupo TUBACEX dispone de acuerdos de largo plazo para el suministro de electricidad y gas que permiten asegurar el origen renovable, así como minimizar la volatilidad de los mercados permitiendo al grupo garantizar la estabilidad de los costes de transformación en los contratos a largo plazo, suponiendo un área de revisión continua.

En los casos de pedidos de venta negociados a un precio fijo, el Grupo utiliza contratos de futuro de precios de materias primas, principalmente níquel, cuyo vencimiento previsto se correlaciona con la programación del inicio de la producción de cada pedido con el objetivo de asegurar la obtención de los márgenes fijados en el momento de la contratación de la venta.

b. Riesgo de crédito

El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. Asimismo, para cubrir los riesgos de crédito de las ventas, el Grupo sigue una política prudente de cobertura, fundamentalmente con compañías de seguros de crédito en el caso de que no se dirijan a clientes de elevada solvencia.

Las operaciones con derivados y las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de alta calificación crediticia. El Grupo dispone de políticas para limitar el importe del riesgo con cualquier institución financiera.

Al 31 de Diciembre de 2025, la exposición a este riesgo de los activos del Grupo se limita, principalmente, a los créditos comprometidos de “Clientes por ventas y prestaciones de servicios”, cuyo importe bruto asciende a 82.596 miles de euros (85.014 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). Parte de estos créditos por importe de 8.774 miles de euros (8.405 miles de euros 31 de diciembre de 2024) se encuentran deteriorados contablemente. Al 31 de Diciembre de 2025 el importe de los créditos comprometidos en estos epígrafes que se encuentran vencidos asciende a 11.299 miles de euros, aproximadamente (9.600 miles de euros aproximadamente al 31 de diciembre de 2024). La mayor parte de estos créditos llevan vencidos menos de dos meses y el Grupo considera que no son de dudosa recuperabilidad, teniendo en cuenta que la operativa normal de negocio, en ocasiones, y por causas distintas al riesgo de insolvencia, provoca la existencia de retrasos en el cobro.

c. Riesgo de liquidez

El Grupo lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en préstamos con vencimientos amplios y buenas condiciones financieras, líneas de crédito con amplios límites, parte de ellos no dispuestos, que permitan disponer de crédito en el corto plazo, líneas de factorización que ayudan a anticipar los cobros de los clientes, líneas de confirming que facilitan la gestión de los pagos a proveedores a través de una heterogeneidad de la financiación obtenida variando los acreedores financieros entre entidades financieras, administración pública concesionaria de préstamos CDTIs, Compañía Española de Financiación del Desarrollo, el Instituto de Crédito Oficial o buscando financiación en el Mercado Alternativo de Renta Fija (Nota 12). Todos estos mecanismos ayudan a Grupo Tubacex a tener una buena posición de liquidez.

Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que no se producirán tensiones de liquidez en el corto plazo.

d. Riesgo de tipo de cambio

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto al riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, especialmente en dólares de EE.UU. y en rupias. El riesgo de tipo de cambio surge de transacciones comerciales futuras de compra de materias primas y venta de productos en divisa, activos y pasivos reconocidos, e inversiones netas en negocios en el extranjero.

Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge de las transacciones comerciales futuras de compra de materias primas y venta de productos y activos y pasivos reconocidos, las sociedades del Grupo usan contratos de compra y venta de divisas a plazo según corresponda, negociados con entidades financieras. El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras, los activos y pasivos reconocidos están denominados en una moneda que no es la moneda funcional. El Departamento Financiero del Grupo es el responsable de gestionar la posición neta en cada moneda extranjera usando contratos externos a plazo de moneda extranjera.

A efectos de presentación de información financiera la Dirección del Grupo designa contratos externos de tipo de cambio como coberturas de riesgo de tipo de cambio sobre determinados activos, pasivos o transacciones futuras.

El Grupo posee varias inversiones en negocios en el extranjero, cuyos activos netos están expuestos al riesgo de conversión de moneda extranjera, principalmente en dólares de EE.UU. y en rupias indias.

e. Riesgo de tipo de interés en los flujos de efectivo y del valor razonable

El riesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos ajenos a corto y largo plazo. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen al Grupo a riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo. La cobertura de este tipo de riesgo se lleva a cabo fundamentalmente utilizando cobertura IRS. Los préstamos a tipo de interés fijo exponen al Grupo a riesgos de tipo de interés de valor razonable.

Los préstamos y otros pasivos corrientes y no corrientes 31 de Diciembre de 2025 ascienden a 501.539 miles de euros (491.411 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). Durante el ejercicio 2025 el saldo medio aproximado de la financiación obtenida a corto plazo de entidades financieras ha ascendido a 144 millones de euros (126 millones de euros, aproximadamente, en 2024). Adicionalmente, el Grupo cuenta con otros pasivos financieros por importe total de 45.424 miles de euros (36.958 miles de euros al 31 de diciembre de 2024). Teniendo en cuenta el saldo dispuesto, un incremento o decremento del 5% en los tipos de interés de mercado hubiese provocado respectivamente un decremento o incremento del resultado antes de impuestos, de 1.344 miles de euros (1.809 miles de euros en 2024).

Como el Grupo no posee activos remunerados significativos, los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación del Grupo son en su mayor parte independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.

Factores de riesgos climáticos

El Grupo TUBACEX tiene incorporados los riesgos climáticos —tanto físicos como de transición— en su modelo global de gestión de riesgos. La evaluación se realiza tomando como referencia las metodologías del IPCC, evaluando, por una parte, los riesgos físicos (agudos y crónicos) derivados de los efectos del cambio climático sobre la actividad y, por otra, los riesgos de transición, asociados al proceso de transformación hacia una economía baja en carbono

Los riesgos se analizan en distintos horizontes temporales. En el caso de los riesgos físicos, se consideran los periodos definidos conforme a criterios del IPCC (base histórica 2000–2019; corto plazo 2020–2039; medio plazo 2040–2059; largo plazo 2060–2099). Para los riesgos de transición, los horizontes se alinean con la estrategia corporativa y los principales hitos regulatorios (corto plazo 2025–2030; medio plazo 2031–2040; largo plazo 2041–2050). En todos los casos se identifican sus posibles fuentes, valorando su probabilidad de ocurrencia, el potencial impacto en el negocio y el marco temporal de materialización.

En el caso de los riesgos de transición, se toman en consideración los escenarios elaborados por la Agencia Internacional de la Energía (IEA), así como las políticas climáticas vigentes y las principales tendencias regulatorias y de mercado. En cuanto a los riesgos físicos, se consideran los escenarios climáticos definidos en el Sexto Informe de Evaluación del IPCC, habiéndose realizado la evaluación sobre la base del peor escenario identificado, en aplicación del principio de precaución, concretamente el SSP5-8.5, caracterizado por una mayor dependencia de combustibles fósiles. Por su parte, para el análisis de los riesgos y oportunidades de transición se ha tenido en cuenta el escenario más exigente en términos de regulación, evolución tecnológica y transformación del mercado, correspondiente al SSP1-2.6, orientado a la sostenibilidad y la neutralidad climática. ara más información sobre el enfoque de gestión y el detalle de los riesgos identificados, consultar los apartados correspondientes del presente informe.

Factores geopolíticos

Durante el ejercicio 2025 los diferentes conflictos geopolíticos, especialmente Ucrania y Oriente Medio, así como aspectos derivados de políticas arancelarias, no han tenido ninguna afección significativa en relación al negocio y al impacto económico en los estados financieros intermedios resumidos consolidados adjuntos.

Segmentación

6.1

Criterios de segmentación

El Grupo se encuentra organizado internamente por segmentos geográficos La información financiera se elabora y presenta siguiendo dicha estructura organizativa, siendo utilizada por el Consejero Delegado, en su condición de principal responsable de la toma de decisiones operativas, para la asignación de recursos y la evaluación del desempeño de los distintos segmentos.

La información relativa a la cartera de productos del Grupo Tubacex, los mercados en los que opera, y las condiciones generales de venta, puede consultarse en la página web corporativa del Grupo.

6.2

Bases y metodología de la información por segmentos

El rendimiento de los segmentos se mide sobre el beneficio antes de impuestos de los segmentos. El beneficio del segmento se utiliza como medida del rendimiento debido a que el Grupo considera que dicha información es la más relevante en la evaluación de los resultados de determinados segmentos en relación a otros grupos que operan en dichos negocios.

Consideradas las bases para la segmentación principal según la Normativa Internacional (NIIF 8 “Segmentos operativos”), el Grupo TUBACEX determinó tres segmentos operativos, dado que considera que su estructura organizativa y de gerencia, así como su sistema de información interna para el órgano de administración y ejecutivo son tales que los riesgos y rendimientos se ven influidos de forma predominante por el hecho de que sus operaciones se realicen en una u otra área geográfica. El máximo responsable de la adopción de decisiones operativas en Tubacex es el consejero delegado, que a efectos del desempeño de su rol considera estos tres segmentos.

De esta forma, en el ejercicio 2025 el Grupo ha determinado los siguientes segmentos:

●

Europa

●

América

●

Resto del mundo

Esta definición de segmentos difiere de la aplicada en el ejercicio anterior; en consecuencia, la información comparativa ha sido reclasificada a efectos de su adecuada comparabilidad.

A continuación, se presenta la información por segmentos de negocio:

2025	Europa	América	Resto del mundo	Ajustes y estructura	TOTAL
Activos del Segmento	757.762	177.776	281.487	-	1.217.025
Total Activos del segmento	757.762	177.776	281.487	-	1.217.025
Inversiones en activos fijos con duración superior al año	30.837	14.111	26.415	-	71.363
Total Pasivos del segmento	418.673	48.789	58.963	296.514	822.939
Importe neto de la cifra de negocios	403.014	131.315	184.928	-	719.257
Transacciones Intersegmentos	119.433	(22.925)	(96.508)	-	()
Variación de valor de existencias	(8.137)	2.589	2.818	-	(2.730)
Aprovisionamientos y Otros gastos	(466.530)	(101.206)	(73.738)	-	(641.474)
Amortización y depreciaciones	(28.494)	(24.819)	(12.795)	-	(66.108)
RESULTADO Explotación	19.286	(15.046)	4.705	-	8.945
Ingresos financieros	519	-	324	690	1.533
Gastos financieros	(6.940)	(1.234)	(2.936)	(17.294)	(28.404)
Diferencias de tipo de cambio	(3.016)	(181)	(541)	(160)	(3.898)
Otros ingresos	-	-	-	(1.250)	(1.250)
Participación en el resultado de las asociadas y negocios conjuntos	116	-	-	-	116
Beneficios (Pérdidas) antes de impuestos del segmento	9.965	(16.461)	1.552	(18.014)	(22.958)

2024	Europa	América	Resto del mundo	Ajustes y estructura	TOTAL
Activos del Segmento	865.266	200.547	266.897	-	1.332.710
Total Activos del segmento	865.266	200.547	266.897	-	1.332.710
Inversiones en activos fijos con duración superior al año	31.311	7.686	43.129	-	82.126
Total Pasivos del segmento	496.887	54.056	61.497	238.120	850.560
Importe neto de la cifra de negocios	578.262	135.529	53.751	-	767.542
Transacciones Intersegmentos	34.361	(18.094)	(16.267)	-	-
Variación de valor de existencias	(3.748)	4.769	2.975	-	3.996
Aprovisionamientos y Otros gastos	(529.530)	(103.344)	(31.674)	-	(664.548)
Amortización y depreciaciones	(25.599)	(10.351)	(7.517)	-	(43.467)
RESULTADO Explotación	53.746	8.509	1.268	-	63.523
Ingresos financieros	468	531	339	-	1.338
Gastos financieros	(19.451)	(2.958)	(3.227)	(11.891)	(37.527)
Diferencias de tipo de cambio	1.208	(112)	1.572	-	2.668
Otros ingresos	-	-	-	-	-
Participación en el resultado de las asociadas y negocios conjuntos	-	-	-	-	-
Beneficios (Pérdidas) antes de impuestos del segmento	35.971	5.970	(48)	(11.891)	30.002

En la información por segmentos, la deuda, así como los gastos e ingresos financieros y las diferencias de tipo de cambio correspondientes a la sociedad holding corporativa, se presentan en la columna de “Ajustes y estructura”, al centralizar esta la financiación del Grupo.

Los segmentos del negocio se gestionan a nivel global, dado que el Grupo opera en todo el mundo siendo sus principales mercados Europa, Estados Unidos, Emiratos Árabes Unidos e India. En Europa las actividades principales se desarrollan en España, Alemania, Austria, Francia, Italia, Noruega, Holanda y Reino Unido (Nota 2.6).

La información en base a criterios geográficos es la siguiente:

La distribución de las ventas por ámbitos geográficos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente (en miles de euros):

Área geográfica	2025	%	2024	%

España	35.335	5%	29.986	4%
Alemania	24.307	3%	33.684	4%
Italia	38.514	5%	73.989	10%
Noruega	48.400	7%	110.526	14%
Reino Unido	56.942	8%	71.225	9%
Francia	40.907	6%	26.956	4%
Holanda	9.677	1%	11.642	2%
Austria	15.988	2%	18.470	2%
Resto de Europa	26.042	4%	20.201	3%
Emiratos Árabes Unidos	149.812	21%	36.732	5%
Estados Unidos	144.889	20%	134.781	18%
Brasil	39.940	6%	30.687	4%
India	25.515	4%	35.241	5%
China	8.766	1%	34.380	4%
Singapur	5.884	1%	26.250	3%
Otros	48.339	7%	72.791	9%
Total ventas	719.257	100%	767.541	100%

La distribución de las inversiones netas en el activo no corriente por ámbitos geográficos al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente (en miles de euros):

Área geográfica	2025	%	2024	%

España	189.054	34%	170.338	30%
Noruega	10.416	2%	10.923	2%
Resto de Europa	119.428	22%	120.710	22%
India	24.515	4%	27.162	5%
Estados Unidos	71.784	13%	91.227	16%
Tailandia	3.204	1%	3.505	1%
Brasil	600	0%	589	0%
Emiratos Árabes Unidos	117.937	21%	114.148	20%
Arabia Saudita	6.315	1%	6.393	1%
Singapur	245	0%	3.938	1%
Canadá	9.261	2%	10.248	2%
Kazakhstan	24	0%	307	0%
Total activos no corrientes	552.783	100%	559.489	100%

Inmovilizado Intangible

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el epígrafe “Inmovilizado Intangible” durante los ejercicios 2025 y 2024 han sido los siguientes (en miles de euros):

	Fondo de comercio	Otros activos intangibles	Derechos de emisión de gases de efecto invernadero	Total
Coste –
Coste al 01.01.24	25.940	170.696	1.637	198.273
Adiciones	-	16.801	554	17.355
Retiros	-	(10.652)	-	(10.652)
Diferencias de conversión	246	589	-	835
Coste al 31.12.24	26.186	177.434	2.191	205.811
Adiciones	-	13.507	55	13.562
Retiros	-	(2.372)	-	(2.372)
Diferencias de conversión	(1.258)	(2.528)	-	(3.786)
Coste al 31.12.25	24.928	186.041	2.246	213.215
Amortización Acumulada –
Amortización acumulada al 01.01.24	-	(60.337)	-	(60.337)
Dotaciones	-	(9.456)	-	(9.456)
Retiros	-	7.046	-	7.046
Diferencias de conversión	-	36	-	36
Amortización acumulada al 31.12.24	-	(62.711)	-	(62.711)
Dotaciones	-	(11.477)	-	(11.477)
Retiros	-	1.077	-	1.077
Diferencias de conversión	-	2.184	-	2.184
Amortización acumulada al 31.12.25	-	(70.927)	-	(70.927)
Deterioro acumulado a 31.12.2024	(18.175)	(7.200)	-	(25.375)
Deterioro acumulado a 31.12.2025	(18.175)	(9.400)	-	(27.575)
Inmovilizado Intangible neto, 31.12.2024	8.011	107.523	2.191	117.725
Inmovilizado Intangible neto, 31.12.2025	6.753	105.714	2.246	114.713

Las adiciones más significativas de los ejercicios 2025 y 2024 se correspondieron con trabajos de desarrollo en nuevos productos

y aplicaciones informáticas relacionadas con los procesos de información, en las plantas productivas.

Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, no existían compromisos firmes de compra de inmovilizado intangible.

Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, el Grupo tenía elementos del inmovilizado intangible totalmente amortizados que seguían en uso, principalmente aplicaciones informáticas, por importe de 42.072 miles de euros y 39.275 miles de euros respectivamente.

Sentinel Prime.

Con fecha 5 de marzo de 2025, el Grupo Tubacex ha otorgado a Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) P.J.S.C. (“ADNOC”) los derechos de uso de su tecnología de conexión premium Sentinel Prime. El acuerdo de licencia, por importe de 50 millones de dólares estadounidenses, pagadero en un período de cuatro años, permite a ADNOC utilizar dicha tecnología en aplicaciones OCTG de acero al carbono no CRA. La tecnología Sentinel Prime, diseñada para entornos de alta presión y temperatura, así como para pozos profundos y horizontales, cuenta con la certificación API CAL IV:2017.

La operación ha supuesto el reconocimiento de derechos de cobro por importe de 15.400 miles de euros en el epígrafe “Activos financieros no corrientes” y por importe de 7.950 miles de euros en “Otros deudores” a corto plazo del balance de situación consolidado, de acuerdo con el calendario de cobros establecido. Asimismo, se ha registrado la baja del activo intangible asociado al desarrollo de la tecnología, por importe de 1.294 miles de euros. Como resultado, el Grupo ha reconocido un resultado neto positivo de 23.466 miles de euros en el epígrafe “Otros ingresos de explotación” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, así como un pasivo por importe de 20.254 miles de euros en “Provisiones a largo plazo”, correspondiente a determinados compromisos asumidos en relación con ventas futuras de dicha tecnología.

7.1

Fondo de comercio

El desglose de la partida Fondo de comercio se desglosa como sigue a continuación:

Ejercicio 2025:

	31.12.2024	Diferencias de conversión	31.12.2025
Tubacex Tubes and Pipes Pvt Ltd	7.911	(1.258)	6.653
MIS	100	-	100
Total	8.011	(1.258)	6.753

Ejercicio 2024:

	31.12.2023	Diferencias de conversión	31.12.2024
Tubacex Tubes and Pipes Pvt Ltd	7.665	246	7.911
MIS	100	-	100
Total	7.765	246	8.011

Fondo de Comercio sobre Tubacex Tubes and Pipes Pvt Ltd

El importe recuperable de esta UGE se ha determinado en base a cálculos del valor en uso. Estos cálculos usan proyecciones de flujos de efectivo basadas en presupuestos financieros aprobados por la Dirección que cubren un periodo de cinco años. En el caso de la sociedad de la India, la Dirección ha determinado el margen bruto presupuestado en base a sus expectativas de desarrollo del mercado. En concreto, la Dirección emplea como hipótesis principales de valoración unos crecimientos anuales en volúmenes de ventas significativos, una tasa de descuento después de impuestos aplicada a las proyecciones del 8,1% en 2025 y 2024 y tasa de crecimiento de un 1,75% en 2025 y 2024, equivalente a la tasa de crecimiento histórica aplicable a mercados y geografías similares en los que dicha UGE opera.

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponen los Administradores del Grupo, las previsiones de flujos netos de efectivo atribuibles a esta UGE soportan el valor del fondo de comercio concluyéndose que el mismo no se encuentra deteriorado al 31 de diciembre de 2025.

7.2

Otros Activos Intangibles

Activos intangibles relacionados con IBF

Durante el ejercicio 2015 en el epígrafe “Otros activos intangibles” se incorporaron a valor razonable activos derivados de la compra de IBF, S.p.A., concretamente una marca de vida útil indefinida y un acuerdo con un cliente estratégico para la producción de un producto específico, de los cuales, a 31 de diciembre de 2025, el Grupo mantiene registrados en el balance consolidado 11,7 millones de euros (13,9 millones de euros a 31 diciembre de 2024). El registro de estos activos trajo consigo la generación de un pasivo diferido registrado con el objeto de reflejar la operación neta del efecto fiscal (Nota 21) en los estados financieros consolidados.

Los Administradores, al cierre del ejercicio 2025, han evaluado si el activo intangible correspondiente a la marca de IBF se encontraba deteriorado. En la determinación del importe recuperable, han utilizado la metodología basada en la tasa royalty, que se basa en que el valor recuperable del activo es igual al valor presente de los ingresos obtenidos o teóricos por el cobro de un royalty que el mismo genera o podría generar. Dicho valor se actualiza con una tasa de descuento aumentada con una prima, al considerar que por su naturaleza es un activo cuyos flujos esperados están sometidos a un mayor riesgo.

Las principales hipótesis asumidas para la evaluación de la marca han sido:

Proyecciones de ventas basadas en presupuestos financieros aprobados por los Administradores que cubren un periodo de cuatro años.

La tasa de royalty utilizada ha sido el 0,89%, que es igual a la empleada por el experto independiente en el momento de realización del PPA (0,89% en 2024).

La actualización de los flujos se ha realizado con una tasa de descuento del 9,16% (8% en 2024).

En función de los resultados de la evaluación anterior, los Administradores de la Sociedad dominante consideran que al 31 de diciembre de 2025 la marca de IBF no se encuentra deteriorada.

Marca y relaciones con clientes NTS

Durante el ejercicio 2019, como consecuencia de la adquisición del Grupo NTS, se incorporaron en el epígrafe “Otros activos intangibles”, marcas y activos intangibles asociados a “Relaciones con clientes” por importes de 10.617 y 41.799 miles de euros, respectivamente, cuyo valor razonable fue cuantificado por un experto independiente en el trabajo de asignación del precio de compra. El registro de estos activos trajo consigo la generación de un pasivo por impuesto diferido registrado con objeto de registrar la operación neta del efecto fiscal.

De acuerdo con la normativa contable, el Grupo ha realizado un test de deterioro para la marca. Las principales hipótesis asumidas para la valoración de las marcas han sido:

Proyecciones de ventas que cubren un periodo de cuatro años.

Los Administradores han estimado las ventas 2026 - 2029 en base a sus expectativas de desarrollo del mercado.

La tasa de royalty utilizada ha sido el 5% en 2025 y 2024.

La actualización de los flujos se ha realizado con una tasa de descuento de entre el 11,72% y 14,15% en 2025 (entre el 11,72% y 14,5% en 2024).

A 31 de diciembre de 2025 el valor neto contable de las relaciones con clientes es de 24.576 miles de euros (27.303 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). El periodo de amortización de estos intangibles es entre 7 y 10 años.

Marca y relaciones con clientes Amega West

Como consecuencia de la combinación de negocios realizada durante el ejercicio 2020, el Grupo registró en el epígrafe “Otros activos intangibles” del balance de situación consolidado, marcas y activos intangibles asociados a “relaciones con clientes” por importes de 7.168 y 7.864 miles de euros respectivamente, cuyo valor razonable fue cuantificado por un experto independiente en el trabajo de asignación del precio de compra, así como el pasivo por impuesto diferido correspondiente con objeto de registrar la operación neta del efecto fiscal.

De acuerdo con la normativa contable, el Grupo ha realizado un test de deterioro para la marca. Las principales hipótesis asumidas para la valoración de las marcas han sido:

Proyecciones de ventas que cubren un periodo de cinco años.

La tasa de royalty utilizada ha sido el 3% (3% en 2024).

La actualización de los flujos se ha realizado con una tasa de descuento de 17,2% en 2025 y 2024.

A 31 de diciembre de 2025 el valor neto contable de las relaciones con clientes es de 3.932 miles de euros (4.826 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). El periodo de amortización de estos intangibles es entre 7 y 10 años.

Marca Norwegian Piping (TSS Norway)

Como consecuencia de la combinación de negocios realizada durante el ejercicio 2020, la adquisición de la sociedad TSS Norway (anteriormente More Holdco AS), trajo aparejado el registro contable de un intangible asociado a la marca Norwegian Piping, por importe de 5.063 miles de euros, junto con su correspondiente pasivo por impuesto diferido con objeto de registrar la operación neta del efecto fiscal.

De acuerdo con la normativa contable, el Grupo ha realizado un test de deterioro para la marca. Las principales hipótesis asumidas para la valoración de las marcas han sido:

Proyecciones de ventas que cubren un periodo de cinco años.

La tasa de royalty utilizada ha sido el 3% en 2025 y 2024.

La actualización de los flujos se ha realizado con una tasa de descuento del 11,7% en 2025 y 2024.

En los test de deterioro comentados en esta nota, en el supuesto de que las tasas de descuento se vieran modificadas en +/- 0,5% no se registraría deterioro alguno en ninguno de los activos intangibles detallados.

Inmovilizado material

La composición de este epígrafe del balance de situación consolidado y de su movimiento durante los ejercicios 2025 y 2024 se muestra a continuación:

	Miles de Euros
	Terrenos	Construcciones	Derechos de uso sobre Terrenos y Construcciones (Nota 3.4)	Instalaciones técnicas y maquinaria	Derechos de uso sobre Instalaciones técnicas y maquinaria (Nota 3.4)	Otras instalaciones, utillaje, mobiliario y otro inmovilizado	Obras de arte (Nota 7)	Anticipos y en curso	Total
Coste
Coste al 01.01.2024	20.836	132.529	21.888	722.417	12.802	83.313	4.334	20.501	1.018.620
Adiciones	7	19.927	1.658	10.909	-	4.455	-	27.815	64.771
Retiros	-	-	-	(1.375)	-	(2.398)	-	-	(3.773)
Traspasos	-	102	-	6.664	-	2.007	-	(8.773)	-
Diferencias de conversión	-	5.749	-	4.970	-	391	-	6	11.116
Coste al 31.12.2024	20.843	158.307	23.546	743.585	12.802	87.768	4.334	39.549	1.090.734
Adiciones	-	526	5.213	11.199	-	4.827	-	36.036	57.801
Retiros	-	(3.481)	-	(3.690)	-	(2.159)	-	(576)	(9.906)
Traspasos	-	11.614	-	59.747	-	162	-	(71.522)	1
Diferencias de conversión	(1.350)	(10.855)	(3.153)	(16.288)	(1.469)	(1.436)	-	(1.300)	(35.851)
Coste al 31.12.2025	19.493	156.111	25.606	794.553	11.333	89.162	4.334	2.187	1.102.779
Amortización Acumulada –
Amortización acumulada al 01.01.2024	-	(85.011)	(985)	(537.274)	(7.856)	(80.496)	-	-	(711.622)
Dotaciones	-	(2.508)	-	(22.038)	(192)	(9.273)	-	-	(34.011)
Retiros	-	-	-	1.375	-	2.267	-	-	3.642
Diferencias de conversión	-	(1.086)	-	(3.456)	-	(76)	-	-	(4.618)
Amortización acumulada al 31.12.2024	-	(88.605)	(985)	(561.393)	(8.048)	(87.578)	-	-	(746.609)
Dotaciones	-	(3.589)	(1.589)	(26.972)	(155)	(3.722)	-	-	(36.027)
Retiros	-	3.414	-	1.854	-	2.026	-	-	7.294
Diferencias de conversión	-	1.419	708	6.828	1.125	296	-	-	10.376
Amortización acumulada al 31.12.2025	-	(87.361)	(1.866)	(579.683)	(7.078)	(88.978)	-	-	(764.966)
Deterioro acumulado a 31.12.2024	-	-	-	-	-	-	(328)	-	(328)
Deterioro acumulado a 31.12.2025	(145)	(6.654)	-	(9.605)	-	-	(328)	-	(16.732)
Inmovilizado material neto, 31.12.2024	20.843	69.702	22.561	182.192	4.754	190	4.006	39.549	343.797
Inmovilizado material neto, 31.12.2025	19.348	62.096	23.740	205.265	4.255	184	4.006	2.187	321.081

Durante los ejercicios 2025 y 2024 las inversiones más significativas se han centrado en la construcción de una nueva planta que se está llevando a cabo en Abu Dhabi, relacionada con el contrato de Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC). Adicionalmente se han seguido adaptando las distintas plantas productivas a una demanda creciente del mercado en diferentes áreas y aplicaciones.

A este respecto en 2024 se formalizó un contrato de arrendamiento de un terreno a 50 años, sobre el cual se está construyendo la planta anteriormente mencionada. Bajo NIIF 16 el citado contrato genera un derecho de uso de 9.107 miles de euros en 2025 (9.625 miles de euros en 2024) (Nota 18).

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo tenía las siguientes inversiones en inmovilizado material ubicadas en el extranjero (en miles de euros):

Ejercicio 2025

Descripción	Valor Contable (Bruto)	Amortización Acumulada

Terrenos y construcciones	143.357	(44.153)
Instalaciones técnicas y maquinaria	532.322	(379.714)
Inmovilizado en curso	2.187	-
Total	677.866	(423.867)

Ejercicio 2024

Descripción	Valor Contable (Bruto)	Amortización Acumulada

Terrenos y construcciones	93.624	(40.250)
Instalaciones técnicas y maquinaria	405.098	(271.994)
Inmovilizado en curso	39.549	-
Total	538.271	(312.244)

Al cierre del ejercicio 2025 y 2024, el Grupo tenía elementos del inmovilizado material totalmente amortizados que seguían en uso, conforme al siguiente detalle (en miles de euros):

Descripción	Valor Contable (Bruto)
Descripción	Ejercicio 2025	Ejercicio 2024

Construcciones	58.270	58.213
Instalaciones técnicas y maquinaria	353.263	331.228
Otras instalaciones, utillaje, mobiliario y otro inmovilizado	42.740	40.119
Total	454.273	429.560

Obras de arte

Se corresponde con las obras de arte propiedad de la Sociedad dominante. El Grupo TUBACEX encarga periódicamente realizar una tasación de las mismas a un experto independiente cuya valoración de mercado es coherente con la valoración a la que se encuentran registradas al 31 de diciembre de 2025 y 2024 (durante el ejercicio 2025 la sociedad dominante realizó la última tasación). Las obras de arte no se amortizan, ya que se entiende que no sufren depreciación por el transcurso del tiempo. Esta característica de los activos se contempla únicamente para el inmovilizado material en base a la normativa aplicable.

Del inmovilizado material (Notas 3.1) del Grupo, al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, no están afectos directamente a la explotación los siguientes elementos (en miles de euros):

Descripción		2025			2024
Descripción	Coste	Correcciones valorativas	Total	Coste	Correcciones valorativas	Total
Obras de arte	4.334	(328)	4.006	4.334	(328)	4.006

Durante el ejercicio 2025 y 2024 no se han producido altas ni bajas de obras de arte.

Deterioro de valor de los activos

El Grupo en aquellos casos en los que se han identificado indicios de deterioro, el Grupo prepara un análisis del deterioro para cada una de las principales Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) del negocio. En las proyecciones preparadas por la Dirección, el importe recuperable se determina en base a cálculos del valor de uso. Estos cálculos usan proyecciones de flujos de efectivo basadas en presupuestos financieros aprobados por la Dirección que cubren un periodo de cuatro años. La Dirección determina el margen bruto presupuestado en base al rendimiento pasado y sus expectativas de desarrollo de mercado. Los flujos de efectivo más allá del periodo de cuatro años se extrapolan usando una tasa de crecimiento a perpetuidad estimada en el 2%. La tasa de descuento antes de impuestos aplicada a las proyecciones de flujos de efectivo ha sido estimada en un 9,5% y refleja los riesgos específicos relacionados con la actividad de las participadas, entendiendo que se trata de un mercado global que permite aplicar hipótesis homogéneas en las tasas de los diferentes activos.

En el ejercicio 2025 el Grupo ha realizado este análisis para las siguientes compañías:

Para Tubacex Durant, Inc, cuyos activos netos ascienden 43,2 millones de euros (48,5 millones en el ejercicio 2024), habiendo representado el valor terminal el 76% y el 91% del valor total recuperable, respectivamente. Como consecuencia de la actualización de las hipótesis de rentabilidad del proyecto, derivadas de un ritmo de maduración más gradual de lo inicialmente previsto, la Sociedad ha registrado un deterioro por importe de 14 millones de euros,

Para Tubacex tubos inoxidables, S.A.U, cuyo activos netos ascienden 81,2 millones de euros habiendo representado el valor terminal el 72%del valor total recuperable a 31 de diciembre de 2025.

Para NTS Amega West USA Inc cuyo activos netos ascienden 60,4 millones de euros habiendo representado el valor terminal el 66% del valor total recuperable a 31 de diciembre de 2025.

Para IBF, S.P.A. cuyo activos netos ascienden 30,9 millones de euros habiendo representado el valor terminal el 75%del valor total recuperable a 31 de diciembre de 2025.

En el caso de que la tasa de descuento se viera modificada en +/- 0,5% no se hubiera registrado deterioro alguno. No obstante, en relación con Tubacex Durant, Inc., dicha variación implicaría un aumento o disminución del importe del deterioro de aproximadamente 2 millones de euros.

Otra información

Los Administradores consideran que no existen indicios de deterioro en el resto de los activos del Grupo al 31 de diciembre de 2025 ni 2024.

Al 31 de diciembre del ejercicio 2025 el Grupo mantenía un importe de aproximadamente 5.000 miles de euros pendientes de pago con proveedores de inmovilizado, registrados en el epígrafe “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” del balance de situación consolidado adjunto. Al 31 de diciembre de 2024 mantenía un importe de aproximadamente 9.353 miles de euros pendiente de pago en proveedores de inmovilizado (Nota 19).

Al cierre del ejercicio 2025, el Grupo tenía compromisos firmes de compra de inmovilizado material por un importe aproximado de 7.194 miles de euros (22.867 miles de euros en 2024).

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo no tenía otorgado en garantía hipotecaria elementos del inmovilizado material.

La política del Grupo es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. Al cierre de los ejercicios 2025 y 2024, no existía déficit de cobertura alguno relacionado con dichos riesgos.

El Grupo no tiene activos materiales valorados a valor razonable al 31 de diciembre de 2025 ni 2024.

Activos financieros

El detalle al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de este epígrafe del balance de situación consolidado es el siguiente:

Ejercicio 2025:

	Miles de euros
	31.12.2025
	Valor razonable con cambios en resultados	A coste amortizado	Total

Instrumentos de patrimonio	-	5.247	5.247
Otros activos financieros	-	15.616	15.616
Largo plazo / no corrientes	-	20.863	20.863

Otros activos financieros	12.029	-	12.029
Corto plazo / corrientes	12.029	-	12.029
Total	12.029	20.863	32.892

Ejercicio 2024:

	Miles de euros
	31.12.2024
	Valor razonable con cambios en resultados	A coste amortizado	Total

Instrumentos de patrimonio	-	3.665	3.665
Otros activos financieros	-	367	367
Largo plazo / no corrientes	-	4.032	4.032

Otros activos financieros	11.121	-	11.121
Corto plazo / corrientes	11.121	-	11.121
Total	11.121	4.032	15.153

El importe de 15.400 miles de euros clasificado en otros activos financieros no corrientes se corresponde con la cuenta a cobrar a largo plazo derivada de la transacción mencionada en la nota 7 de la venta de los derechos de uso de una parte de su tecnología de conexión premium.

A raíz de la combinación de negocios realizada en Italia durante el ejercicio 2015, el Grupo Tubacex pasó a mantener participaciones en sociedades no cotizadas a través de IBF, S.p.A. Dichas participaciones se encuentran registradas en el epígrafe correspondiente del estado de situación financiera consolidado.

A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el importe registrado asciende a 2.447 miles de euros, contabilizado en la línea de “Inversiones en asociadas y negocios conjuntos”. Asimismo, durante el ejercicio, esta participación ha generado un resultado positivo de 116 miles de euros, reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en la línea de “Participación en el resultado de las asociadas y negocios conjuntos”

El Grupo mantiene invertido parte del excedente de tesorería en fondos de inversión y otros activos, por un importe de 12.029 miles de euros al 31 de diciembre de 2025 (11.121 miles de euros a 31 de diciembre de 2024) registrado en el epígrafe “Activos financieros corrientes”.

10.

Instrumentos financieros derivados

Un detalle de los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2025 y 2024, es como sigue:

			Miles de Euros
31.12.2025	Nocional		Activos		Pasivos
	Importe en miles	Unidad	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente

Derivados mantenidos para negociar
Venta a plazo de USD	38.216	USD	-	1.175	-	(40)
Venta a plazo de GBP	3.486	GBP	-	-	-	(60)
Compra a plazo de USD	29.878	USD	-	42	-	(313)
			-	1.217	-	(413)

Derivados de cobertura
Coberturas de flujo de efectivo
Permutas de tipo de interés	99.363	EUR	318	458	(199)	(44)
Venta a plazo USD	129.689	USD	-	353	-	(703)
Venta a plazo GBP	729	GBP	-	-	-	(20)
Compras a plazo USD	30.966	USD	-	17	-	(1.158)
Compras de materias primas		USD	-	675	-	-
			318	1.503	(199)	(1.925)
			318	2.720	(199)	(2.338)

			Miles de Euros
31.12.2024	Nocional		Activos		Pasivos
	Importe en miles	Unidad	No corriente	Corriente	Corriente

Derivados mantenidos para negociar
Venta a plazo de USD	16.299	USD	-	-	(772)
Venta a plazo de GBP	3.277	GBP	-	19	-
Compra a plazo de USD	50.500	USD	-	1.937	-
			-	1.956	(772)

Derivados de cobertura
Coberturas de flujo de efectivo
Permutas de tipo de interés	36.871	EUR	647	802	(87)
Venta a plazo USD	46.397	USD	-	893	(1.531)
Compra/Venta de materias primas	-		-	-	-
			647	1.695	(1.618)
			647	3.651	(2.390)

Estos instrumentos financieros están clasificados de acuerdo con las categorías establecidas en NIIF 9, en función del método de valoración, dentro de la categoría de precios no cotizados obtenidos de mercados observables.

10.1

Contratos de compraventa a plazo de moneda extranjera

Tal y como se menciona en la Nota 2.3, la moneda funcional del Grupo es el euro. Para gestionar los riesgos de cambio, fundamentalmente el dólar americano, el Grupo tiene contratadas diversas operaciones de compra y venta a futuro de divisas para sus operaciones de importación y exportación, respectivamente.

El Grupo mantiene al 31 de diciembre de 2025 contratos de venta de divisa a plazo a los que no aplica contabilidad de coberturas por valor de 37.587 miles de euros (18.614 miles de euros en 2024). El nocional de las divisas mantenidas para negociar asciende a 38.216 miles de dólares de EE.UU. (16.299 miles de dólares de EE.UU. en 2024) y 3.486 miles de libras esterlinas (3.277 miles de libras esterlinas en 2024). En todo caso estos derivados se han contratado como instrumentos de cobertura económica de ventas de divisa.

El desglose al 31 de diciembre de 2025 y 2024 por tipo de divisa de los valores nocionales de los contratos de venta a plazo de divisa es como sigue:

	Miles de Euros
	2025		2024
	Dólares de EE.UU.	Libras esterlinas	Dólares de EE.UU.	Libras esterlinas

Hasta un año	33.599	3.988	14.788	3.826

Por otro lado, el Grupo mantiene al 31 de diciembre de 2025 contratos de compra de divisa a plazo mantenidos para negociar con un nocional de 25.631 miles de euros (46.470 miles de euros en 2024). El valor de las divisas mantenidas para negociar asciende a 29.878 miles de dólares de EE.UU. (50.500 miles de dólares de EE.UU al 31 de diciembre de 2024). En todo caso estos derivados se han contratado como instrumentos de cobertura económica de compras de divisa.

El desglose al 31 de diciembre por plazo residual de los valores nocionales de los contratos de compra a plazo es como sigue:

	Miles de Euros
	Dólares de EE.UU.
	2025	2024

Hasta un año	25.631	46.470

El Grupo mantiene al 31 de diciembre de 2025 contratos de cobertura de flujos de efectivo por venta de divisa por valor de 110.117 miles de euros (41.974 miles de euros en 2024). El nocional de los contratos de cobertura asciende a 129.689 miles de dólares de EE.UU. (46.397 miles de dólares de EE.UU. en 2024) y 729 miles de libras esterlinas.

Por otro lado, el Grupo mantiene al 31 de diciembre de 2025 contratos de cobertura de flujos de efectivo por compra de divisa con un nocional de 27.179 miles de euros (0 miles de euros en 2024). El nocional de los contratos de cobertura asciende a 30.966 miles de dólares de EE.UU. (0 miles de dólares de EE.UU al 31 de diciembre de 2024.

Al aplicar el modelo de contabilidad de coberturas de flujos de efectivo, todo el cambio de valor de estos derivados se ha registrado en Patrimonio Neto, ya que las ventas previstas cubiertas aún no se habían registrado en el balance de situación al cierre del ejercicio.

Los valores razonables de estos contratos de compraventa de divisa a plazo se han estimado mediante el descuento de flujos de tesorería en base a tipos de cambio a plazo disponibles en fuentes de información públicas.

10.2

Contratos futuros de materias primas

Para cubrir los riesgos de volatilidad en los precios del níquel que utiliza en su proceso productivo, el Grupo utiliza la contratación de futuros de precios sobre la mencionada materia prima.

En concreto, a cierre del ejercicio el Grupo ha pactado la compraventa de varios futuros sobre el níquel que a cierre del ejercicio no han vencido. Al 31 de diciembre de 2025, el balance consolidado recoge un derivado de activo registrado por importe de 675 miles de euros en el epígrafe “Instrumentos financieros Derivados” (derivado de activo por importe de 0 miles de euros al 31 de diciembre de 2024), su pasivo por impuesto diferido asociado por importe de 162 miles de euros registrado en el epígrafe “Pasivos por impuesto diferido” y su efecto positivo en el patrimonio neto por importe de 513 miles de euros registrado en el epígrafe “Operaciones de cobertura – Ajustes por cambios de valor”

Los valores razonables de estos contratos de permuta de precios sobre el níquel se estiman mediante el descuento de flujos de tesorería considerando la diferencia entre los precios de mercado de la referida materia prima disponibles en fuentes de información públicas al 31 de diciembre y el precio fijo correspondiente garantizado en cada contrato.

10.3

Permutas de tipo de interés

El Grupo utiliza permutas financieras de tipos de interés fijo sobre los tipos de interés variables para gestionar su exposición a fluctuaciones de tipos de interés. El detalle de los contratos en vigor al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es como sigue:

Ejercicio 2025:

Nocional en miles de euros	Fecha de inicio	Fecha de finalización	Tipo de interés
11.500	20/06/2022	20/06/2027	-0,03%
12.500	20/01/2020	20/01/2028	0,30%
608	21/10/2020	21/10/2026	0,00%
380	31/01/2021	30/11/2026	0,25%
9.340	23/04/2025	26/10/2028	1,96%
5.660	23/04/2025	26/10/2029	2,04%
5.600	23/04/2025	26/10/2028	1,96%
3.400	23/04/2025	26/10/2029	2,04%
13.125	23/04/2025	13/06/2029	2,01%
15.000	08/07/2025	04/04/2031	2,26%

Ejercicio 2024:

Nocional en miles de euros	Fecha de inicio	Fecha de finalización	Tipo de interés
16.500	20/06/2022	20/06/2027	-0,03%
17.500	20/01/2020	20/01/2028	0,30%
833	21/10/2020	21/04/2025	0,00%
1.250	21/10/2020	21/10/2026	0,00%
788	31/01/2021	30/11/2026	0,25%

Adicionalmente, el Grupo ha contratado permutas de tipo de interés variable, sobre tipos de interés fijo. El nocional a 31 de diciembre de 2025 asciende a 22.250 miles de euros (14.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2024 ).

10.4

Coberturas de los flujos de efectivo

El importe total de las coberturas de los flujos de efectivo que ha sido traspasado del patrimonio neto a resultados y el detalle de las líneas de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, en las que se ha reconocido es como sigue:

	Miles de Euros
	Beneficios/(Pérdidas)
	2025	2024

Permutas de tipo de interés:
- Ingresos/Gastos financieros	819	1.488
Cobertura de riesgo de tipo de cambio:
- Diferencias de tipo de cambio	35	(4.133)
	854	(2.645)

Los ingresos financieros producidos por los IRS que vencían en el ejercicio 2025 han sido registrados en el epígrafe “Ingresos financieros” de la cuenta de resultados consolidada adjunta.

El Grupo incorpora un ajuste por riesgo de crédito con el objetivo de reflejar tanto el riesgo propio como de la contraparte en el valor razonable de los derivados a partir de modelos de valoración generalmente aceptados.

En concreto, para la determinación del ajuste por riesgo de crédito se ha aplicado una técnica basada en el cálculo a través de simulaciones de la exposición total esperada (que incorpora tanto la exposición actual como la exposición potencial) ajustada por la probabilidad de incumplimiento a lo largo del tiempo y por la severidad (o pérdida potencial) asignada al Grupo y a cada una de las contrapartidas. La exposición total esperada de los derivados se obtiene usando inputs observables de mercado, como curvas de tipo de interés, tipo de cambio y volatilidades según las condiciones del mercado en la fecha de valoración.

11.

Existencias

El detalle al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de este epígrafe del balance de situación consolidado adjunto es el siguiente:

	Miles de Euros
	2025	2024

Materias primas y otros aprovisionamientos	168.180	168.193
Productos en curso y semiterminados	91.967	95.064
Productos terminados	193.084	194.961
Anticipos a proveedores	1.104	1.201
Deterioro	(58.214)	(36.251)
	396.121	423.168

Los consumos de materias primas, otros consumibles y existencias comerciales durante los ejercicios 2025 y 2024 han sido los siguientes:

	Miles de Euros
	2025	2024

Consumos de materias primas, otros consumibles y
existencias comerciales-
Compras netas	302.920	312.483
Variación de existencias	(1.686)	(4.307)
	301.234	308.176

El movimiento de las correcciones valorativas por deterioro en el epígrafe “Existencias” del balance de situación consolidado adjunto ha sido el siguiente (en miles de euros):

Ejercicio 2025:

	Saldo Inicial	Adiciones	Reversiones	Saldo Final

Comerciales, materias primas y bienes mantenidos para su transformación	21.354	17.933	(1.322)	37.965
Productos en curso	4.200	-	(34)	4.166
Productos terminados	10.697	5.386	-	16.083
Deterioro de existencias	36.251	23.319	(1.356)	58.214

Ejercicio 2024:

	Saldo Inicial	Adiciones	Reversiones	Saldo Final

Comerciales, materias primas y bienes mantenidos para su transformación	18.798	5.159	(2.603)	21.354
Productos en curso	2.178	2.311	(289)	4.200
Productos terminados	16.984	4.401	(10.688)	10.697
Deterioro de existencias	37.960	11.871	(13.580)	36.251

La dotación registrada en el ejercicio en concepto de provisión por existencias obedece a la adecuación de su valoración en términos de rotación, obsolescencia y valor neto realizable, afectando a determinadas filiales, principalmente a la filial italiana.

La cifra de compras netas incluye las realizadas en las siguientes monedas distintas del euro:

	Miles de Euros
Moneda	2025	2024

Dólar de EE.UU.	88.392	152.946
Rupia India	27.302	33.325
Baht Tailandés	4.266	5.075

12.

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

El detalle al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de este epígrafe del balance de situación consolidado adjunto es como sigue:

	Miles de Euros
	2025	2024

Clientes por ventas y prestaciones de servicios	82.596	85.014
Créditos comerciales con sociedades vinculadas (Nota 25)	-	-
Deudores varios	16.592	17.980
Administraciones Públicas (Nota 21)	15.780	13.583
Activos por impuesto corriente (Nota 21)	-	-
	114.968	116.577
Menos- Deterioros	(8.774)	(8.405)
Total deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	106.194	108.172

El movimiento del deterioro de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar es como sigue:

	Miles de Euros
	2025	2024

Saldo al 1 de enero	8.405	8.331
Dotaciones (Notas 3.5 y 23)	1.527	1.768
Reversiones (Notas 3.5 y 23)	(1.158)	(1.694)
Saldo al 31 de diciembre	8.774	8.405

13.

Efectivo y otros medios líquidos equivalentes

El detalle al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de este epígrafe del balance de situación consolidado es el siguiente:

	Miles de Euros
	2025	2024

Caja y bancos	144.725	225.272
	144.725	225.272

Este epígrafe incluye básicamente la tesorería y depósitos bancarios a corto plazo y pagarés con un vencimiento inicial de tres meses o un plazo inferior. Las cuentas bancarias se encuentran remuneradas a tipo de mercado. No existen restricciones a la libre disponibilidad de dichos saldos.

14.

Patrimonio neto consolidado y fondos propios

14.1

Capital

A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el capital está compuesto por 126.549.251 acciones de 0,45 euros de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas. Todas las acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos excepto las acciones propias cuyos derechos políticos quedan en suspenso y cuyos derechos económicos serán atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones.

La totalidad del capital de la Sociedad cotiza en el mercado continuo de la Bolsa española.

No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.

A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el accionista Don Jose María Aristrain de la Cruz poseía una participación de 11%, no existiendo accionistas adicionales con una participación superior al 10%.

14.2

Prima de emisión

Esta reserva es de libre disposición.

14.3

Reservas de revalorizaciones legales

Las reservas de revalorizaciones legales del grupo son de 3.763 miles de euros al cierre de los ejercicios 2025 y 2024.

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil el Grupo procedió a actualizar, al 31 de diciembre de 1996, el valor de su inmovilizado material.

Habiendo transcurrido el plazo para que el saldo de esta reserva sea comprobado por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta puede ser destinado, libre de impuestos, a:

Eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.

Ampliación de capital, previa eliminación de las pérdidas acumuladas que figuren en el balance y previa constitución de la reserva legal.

Reservas no distribuibles, en cuanto al saldo de la cuenta pendiente de aplicación.

14.4

Otras reservas

Un detalle de “Otras reservas” al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es como sigue:

	Miles de Euros
	2025	2024

Reservas de la sociedad dominante	258.614	215.747
Reservas consolidadas	30.740	70.455
Total Otras reservas	289.354	286.202

El incremento en las Reservas de la sociedad dominante en el ejercicio 2024 se derivó de las operaciones corporativas mencionadas en la nota 2.6, en concreto la referente a la operación con Mubadala Investment Company.

Reserva legal-

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la sociedad anónima debe destinar una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Esta reserva se encuentra completamente constituida al 31 de diciembre de 2025 y 2024.

Otras reservas de la Sociedad Dominante-

Corresponde a reservas voluntarias, las cuales son de libre disposición.

Dividendos-

Con fecha 22 de Mayo de 2025 la Junta General de Accionistas de la Sociedad dominante acordó un reparto de dividendos con cargo al resultado del ejercicio 2024 por importe de 25.000 miles de euros, abonado el 30 de Mayo de 2025.

14.5

Acciones propias

Al cierre del ejercicio 2025 y 2024 la Sociedad dominante tenía en su poder acciones propias de acuerdo con el siguiente detalle:

Ejercicio 2025:

	Nº de Acciones 31.12.2025	Valor Nominal (Miles de Euros)	Precio Medio de Adquisición (Euros)	Coste Total de Adquisición a 31.12.2025 (Miles de Euros)

Acciones propias al cierre del ejercicio 2025	3.843.373	1.730	3,044	11.699

Ejercicio 2024:

	Nº de Acciones 31.12.2024	Valor Nominal (Miles de Euros)	Precio Medio de Adquisición (Euros)	Coste Total de Adquisición a 31.12.2024 (Miles de Euros)

Acciones propias al cierre del ejercicio 2024	4.855.029	2.185	2,223	10.792

Con fecha 22 de mayo de 2025 la Junta General de Accionistas autorizó de conformidad con el artículo 146 y concordantes de la Ley de Sociedades de Capital, al Consejo de Administración para que pueda proceder a la adquisición derivativa de acciones de “TUBACEX, S.A.” por la propia Sociedad y sus participadas durante el plazo máximo de cinco años con un número máximo de acciones a adquirir, sumadas a las que ya posean TUBACEX, S.A. y sus filiales hasta el 10% del capital suscrito y dejando sin efecto el acuerdo adoptado en la Junta General de 24 de junio de 2021 en lo no ejecutado.

El movimiento registrado en el ejercicio de las acciones propias de la Sociedad Dominante durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente:

Ejercicio 2025:

	31.12.2024	Compras	(Ventas)	Otros	31.12.2025

Acciones propias	10.792	12.787	(11.880)	-	11.699

Ejercicio 2024:

	31.12.2023	Compras	(Ventas)	Reducción Capital	31.12.2024

Acciones propias	11.674	3.923	(4.468)	(337)	10.792

El Grupo ha registrado el resultado positivo de la venta de las acciones propias por importe de 3.336 miles de euros (1.315 miles de euros de beneficio en 2024) con abono al epígrafe “Reservas voluntarias”.

14.6

Otros instrumentos de patrimonio neto

Al 31 de diciembre de 2025 se encuentran vigentes los siguientes compromisos con pagos basados en acciones, derivados de los siguientes acuerdos:

En base al acuerdo de la Junta General de Accionistas de 27 de junio de 2024, el Grupo dotó 1.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2024 por un plan de incentivos a largo plazo para el periodo 2024-2026, pagadero en acciones, para el Consejero Delegado y otros miembros responsables del Grupo y cuyo devengo será hasta diciembre de 2026. A 31 de diciembre de 2025, no se ha registrado dotación adicional alguna en relación con dicho plan, en base al grado de cumplimiento de los objetivos establecidos.

Adicionalmente al 31 de diciembre de 2024 se encontraban vigentes los siguientes compromisos:

En mayo de 2016 el Consejo de Administración y la Junta General de Accionistas aprobaron un plan de incentivos a largo plazo (Nota 3.12), que otorgaba un programa de opciones de compra sobre 500.000 acciones para el Consejero Delegado y miembros de Alta Dirección por dos euros cada una, con fecha de ejercicio inicialmente prevista el 31 de marzo de 2018 y que fue sucesivamente prorrogado hasta marzo de 2025. Durante 2024 y como se indica en las cuentas anuales del mencionado ejercicio, se liquidaron la parte de incentivos concedida a miembros de la Alta Dirección con

una entrega de 960.000 acciones. En el primer trimestre el ejercicio 2025, las opciones de compra correspondientes al anterior consejero delegado no han sido finalmente ejecutadas.

En mayo de 2019 la Junta General de Accionistas aprobó un plan de incentivos a largo plazo en los mismos términos que en 2016, donde otorgaba un programa de opciones de compra sobre 500.000 acciones para el Consejero Delegado por tres euros cada una, con fecha de ejercicio inicialmente prevista el 31 de marzo de 2024 y que fue prorrogado hasta marzo de 2025. En ese plan, se otorgaron préstamos a 9 miembros de la Alta Dirección para la adquisición de 1.080.000 acciones por 3 euros y un límite individual de 120.000 acciones, cuyo vencimiento y ejecución del plan estaba previsto el 31 de marzo de 2024 y que ha sido prorrogado hasta marzo de 2025, en la que debían ser amortizados en su totalidad bien mediante el pago en dinero o la entrega a la Sociedad Dominante de la totalidad de las acciones adquiridas durante el ejercicio 2019. Este plan ha sido íntegramente materializado en el primer trimestre del ejercicio 2025, las opciones de compra correspondientes al anterior consejero delegado no han sido finalmente ejecutadas.

De acuerdo con lo anterior, se ha estimado que la valoración total del importe devengado de dichos planes a fecha de cierre del ejercicio 2025 asciende a 1.057 miles de euros (2.616 miles de euros al 31 de diciembre de 2024).

14.7

Ajustes por cambio de valor

Composición y movimientos-

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el otro resultado global durante los ejercicios 2025 y 2024 se presenta a continuación:

	Miles de Euros
	Diferencias de conversión	Coberturas de efectivo	Efecto impositivo	Neto
Saldos al 31 de diciembre de 2023	(8.489)	3.484	(738)	(5.743)
Ingresos y gastos generados en el ejercicio	8.130	(1.380)	331	7.081
Reclasificación a resultados	-	(2.645)	635	(2.010)
Saldos al 31 de diciembre de 2024	(359)	(541)	228	(672)
Ingresos y gastos generados en el ejercicio	(32.317)	(794)	191	(32.920)
Reclasificación a resultados	-	854	(205)	649
Saldos al 31 de diciembre de 2025	(32.676)	(481)	214	(32.943)

En el caso de las diferencias de conversión, se incluye únicamente el efecto atribuido a la sociedad dominante.

14.8

Políticas de gestión de capital

Los objetivos del Grupo en la gestión del capital social son salvaguardar la capacidad de continuar como una empresa en funcionamiento, de modo que pueda seguir dando rendimientos a los accionistas, beneficiar a otros grupos de interés y mantener una estructura óptima de capital para reducir el coste de capital.

Con el objeto de mantener y ajustar la estructura de capital, el Grupo puede ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, puede devolver capital, emitir acciones o puede vender activos para reducir el endeudamiento.

Consistentemente con otros Grupos en el sector, TUBACEX controla la estructura de capital en base al ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula como el endeudamiento financiero neto dividido entre el patrimonio neto. El endeudamiento neto se determina por la suma de los préstamos y otros pasivos remunerados tanto a corto como largo plazo y menos el efectivo y otros medios líquidos equivalentes y los activos financieros corrientes.

Los ratios de los ejercicios 2025 y 2024 se han determinado por la Dirección de la siguiente forma:

	Miles de Euros
	2025	2024

Total de endeudamiento bancario (Notas 17)	501.539	491.411
Menos- Efectivo y otros medios equivalentes y
activos financieros corrientes (Notas 9 y 13)	(156.754)	(236.393)
Deuda neta	344.785	255.018
Patrimonio neto	394.086	482.150
EBITDA	75.053	106.990
Ratio de endeudamiento	87%	53%
Ratio de apalancamiento	22%	42%

14.9

Intereses minoritarios

El movimiento del saldo de los socios minoritarios del Grupo de acuerdo a su participación en los distintos componentes del patrimonio neto de las siguientes sociedades dependientes es el siguiente:

	Miles de euros
Saldo al 31 de diciembre de 2023	53.595
Ingresos y gastos reconocidos
Beneficios del ejercicio	2.395
Diferencias de conversión	(85)
Venta de participación minoritaria (Nota 2.6)	55.023
Adquisición de minoritarios (Nota 2.6)	(6.804)
Saldo al 31 de diciembre de 2024	104.124
Ingresos y gastos reconocidos
Beneficios del ejercicio	7.577
Diferencias de conversión	(9.924)
Venta de participación minoritaria (Nota 2.6)	-
Adquisición de minoritarios (Nota 2.6)	-
Saldo al 31 de diciembre de 2025	101.777

A lo largo del ejercicio 2024 se realizaron dos operaciones que afectaron a los intereses minoritarios, la correspondiente a Mubadala Investment Company, a través de la Sociedad Tbx Newco Spain, S.L. y Tbx Upstream Seamless Pipes y la operación de adquisición de los intereses minoritarios de Promet AS, descritas en la Nota 2.6.

El detalle de los saldos de los socios minoritarios del Grupo es el siguiente:

	Miles de Euros
	2025	2024

Tubacex Services, S.L.	2.479	2.869
Tubacex Logistics, S.A.	375	328
Tubacex Services Solutions Middle East, FZCO	2.073	2.147
NTS AW	15.265	22.393
NTS Middle East, FZCO y filiales	18.906	19.043
Tbx Upstream Seamless Pipes	40.338	39.931
Tbx Newco Spain, S.L.	22.340	17.413
Total	101.776	104.124

La información sobre estas Sociedades se presenta en el Anexo I.

15.

Provisiones y pasivos contingentes

Provisiones no corrientes-

Otras responsabilidades

El Grupo TUBACEX tiene constituidas provisiones por el importe estimado de deudas tributarias y responsabilidades probables o ciertas nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares, cuyo pago no es determinable en cuanto a su importe exacto o es incierto en cuanto a la fecha en que se producirá al depender de que se cumplan determinadas condiciones. El importe provisionado por este concepto al 31 de diciembre de 2025 asciende a 2.861 miles de euros (5.002 miles de euros al 31 de diciembre de 2024), importe considerado adecuado por los Administradores.

Los pasivos contingentes del grupo Tubacex a fecha de estas cuentas anuales consolidadas no son significativos en relación a las mismas, con excepción del relativo a National Irainian Oil Company descrito mas adelante en esta misma nota.

Provisiones por daños medioambientales

Igualmente, este epígrafe incluye provisiones por posibles daños medioambientales por importe de 1.327 miles de euros (1.424 miles de euros al 31 de diciembre de 2024) (Nota 28).

Provisiones por Sentinel Prime

A 31 de diciembre del 2025, se encuentra registrado en el epígrafe de provisiones no corrientes, un importe de 20.254 miles de euros relacionado con determinados compromisos asumidos por la operación indicada en la nota 7.

Provisiones corrientes-

El movimiento de este epígrafe durante los ejercicios 2025 y 2024 ha sido (en miles de euros):

	Provisiones corrientes
Saldo al 31.12.2023	521
Dotación/(Reversión) neta	246
Saldo al 31.12.2024	767
Dotación/(Reversión) neta	766
Saldo al 31.12.2025	1.533

Avales entregados

El Grupo TUBACEX tiene entregados avales bancarios con el objeto de garantizar el buen fin de determinadas operaciones relacionadas con el curso normal del negocio por importe de 19.266 miles de euros en 2025 (22.201 miles de euros en 2024).

Adicionalmente a lo indicado en el párrafo anterior, con fecha 24 de mayo de 2017, el Grupo suscribió un contrato con la National Iranian Oil Company (NIOC) para el suministro de 600 km de tubos de acero inoxidable resistentes a la corrosión. A 31 de diciembre de 2024, NIOC ejecutó de manera fraudulenta y en contra de las normas internacionales que prohíben este tipo de pagos -cuyo incumplimiento puede dar lugar a la imposición de las correspondientes sanciones internacionales sobre las entidades pagadoras-, los avales concedidos por el Grupo a su favor por importe de 49.707 miles de euros en garantía del cumplimiento del contrato.

El pasado 28 de enero de 2025, el Grupo presentó solicitud de arbitraje internacional frente a NIOC, confiando que se resuelva la citada ejecución fraudulenta en un plazo inferior a dos años. Por su parte, las entidades financieras contragarantes de los mencionados avales se opusieron a la ejecución de las contragarantías haciendo valer la excepción por dolo en la ejecución de las garantías primarias, indicando que no prodecerían al pago de las mismas por considerar la ejecución fraudulenta.

El 14 de febrero de 2025, el Grupo recibió notificación del auto de fecha 13 de febrero de 2025, en virtud del cual la Audiencia Provincial de Vizcaya ordenó la adopción de la medida cautelar solicitada por el Grupo el pasado 7 de enero de 2025 -primer día hábil judicial tras la ejecución-; esto es, la paralización de la ejecución de los avales, preservándose así los derechos del Grupo frente al manifiesto fraude y haciendo que la cuestión permanezca sub iudice en tanto se resuelva el proceso de arbitraje internacional, confiando que se resuelva en un plazo de dos años.

Los Administradores del Grupo, con base en la correspondiente opinión legal y en los hechos anteriores, estiman a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, que la probabilidad de que surja un pasivo significativo como consecuencia de la ejecución fraudulenta de dichos avales es remota, y no corresponde provisión alguna en las cuentas anuales consolidadas.

16.

Ingresos diferidos

En diciembre de 2018, Tubacex Durant, Inc., llegó a un acuerdo con US Bancorp Community Development Corporation, una corporación de Minnesota (“USBCDC”), relacionado con el desarrollo, construcción y equipamiento de una instalación en Durant (Oklahoma). En el marco de la misma, USBCDC realizó una aportación de capital a USBCDC Investment Fund 272, LLC, una compañía de responsabilidad limitada de Missouri (el "Fondo") por importe de 10,9 millones de dólares (equivalentes a 9,5 millones de euros).

Este acuerdo forma parte de un programa de incentivos fiscales ("Programa NMTC"), previsto en la denominada Community Renewal Tax Relief Act of 2000, el cual está destinado al fomento de inversiones en comunidades de los Estados Unidos consideradas de bajos ingresos. Dicha Ley da derecho a créditos fiscales ("NMTC") en el Impuesto de Sociedades federal de hasta el 39% de las inversiones realizadas en ciertas entidades de desarrollo comunitario ("CDE"). Las CDE son entidades de gestión privada que están certificadas para realizar inversiones en las mencionadas comunidades consideradas de bajos ingresos. En virtud de la aportación de fondos realizada por parte de USBCD, por importe de 10,9 millones de dólares, USBCDC tendrá derecho a percibir créditos fiscales durante el periodo de siete años previsto en la normativa (“Periodo de recaptura”) por importe de 13,3 millones de dólares (equivalentes a 11,6 millones de euros).

Durante el ejercicio 2025 concluyó el periodo de cumplimiento (“recapture period”) del Programa NMTC, procediéndose al reconocimiento íntegro en resultados del ingreso diferido pendiente, por importe de 2.499 miles de euros, contabilizado en el epígrafe de otros ingresos de explotación. En consecuencia, a 31 de diciembre de 2025 no queda importe alguno registrado por este concepto (a 31 de diciembre de 2024 la aportación realizada por USBCDC al Fondo, neta de comisiones era de 3.333 miles de euros).

17.

Deudas con entidades de crédito (Largo y Corto Plazo)

El detalle al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de este epígrafe del balance de situación consolidado adjunto es el siguiente:

	Miles de Euros
	2025	2024

No corriente
Préstamos con entidades de crédito	135.263	168.400
Obligaciones y otros valores negociables	40.524	-
Líneas de crédito y créditos a largo plazo	-	15
	175.787	168.415

Corriente
Obligaciones y otros valores negociables	148.394	202.027
Banco Europeo de Inversiones	-	6.915
Líneas de crédito y créditos a corto plazo	11.032	9.299
Vencimientos a corto de préstamos a largo plazo	122.462	66.054
Financiación exportaciones	39.203	33.509
Intereses	4.661	5.192
	325.752	322.996
Total	501.539	491.411

Como consecuencia del registro de determinados ajustes no recurrentes, el Grupo incumple a 31 de diciembre de 2025 determinados covenants financieros asociados a ciertos contratos de financiación.

En determinados préstamos cuyo incumplimiento otorga a la entidad acreedora la facultad de exigir el reembolso anticipado, el importe total exigible asciende a 77.642 miles de euros. De dicho importe, 56.142 miles de euros figuraban registrados originalmente como deuda a largo plazo y, como consecuencia del citado incumplimiento, han sido reclasificados al epígrafe “Deudas con entidades de crédito a corto plazo” del balance consolidado, de conformidad con la normativa contable aplicable.

Con posterioridad al cierre del ejercicio, el Grupo ha obtenido waivers por parte de la totalidad de las entidades financiadoras afectadas, mediante los cuales dichas entidades han renunciado a su derecho a exigir el reembolso anticipado derivado de los citados incumplimientos.

Adicionalmente, el Grupo ha elaborado un presupuesto de tesorería que contempla, en su caso, el repago de los mencionados préstamos, confirmando la adecuada cobertura de las necesidades de liquidez previstas.

Al igual que en ejercicios anteriores, el Grupo Tubacex, a través de su Sociedad Dominante, ha renovado el programa de pagarés en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) con un límite de 200 millones de euros. El importe adeudado a 31 de diciembre de 2025 es de 188.918 miles de euros, de los cuales 148.394 miles de euros (187.027 miles de euros al 31 de diciembre de 2024) con vencimiento máximo a un año y 40.524 miles de euros tienen vencimiento superior a un año. El tipo de interés medio asociado a las emisiones vivas a 31 de diciembre de 2025 es de 3,1% (4,1% a 31 de diciembre de 2024) aproximadamente. Al 31 de diciembre de 2025, la totalidad de dichos importes figuraban contabilizados bajo el epígrafe “Obligaciones y otros valores negociables” del pasivo corriente del balance consolidado adjunto.

Durante los ejercicios 2015 y 2016, el Grupo TUBACEX recibió financiación por parte del Banco Europeo de Inversiones (BEI). Al 31 de diciembre de 2025 el préstamo se ha devuelto en su totalidad, el importe pendiente de pago de dicho préstamo ascendía a 6,9 millones de euros a 31 de diciembre de 2024.

Adicionalmente, en diciembre de 2018 se llegó a un acuerdo con la "Compañía Española de Financiación del Desarrollo", "COFIDES" para la financiación de inversiones por importe de 30 millones de euros. Al 31 de diciembre de 2025 el importe pendiente de pago de dicho préstamo asciende a 13,1 millones de euros (18,1 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).

Durante el 2019 el Grupo firmó una financiación por importe de 30 millones de euros con el Instituto de Crédito Oficial, E.P.E. "ICO". Al 31 de diciembre de 2025 el importe pendiente de pago de dicho préstamo asciende a 11,5 millones de euros (16,5 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).

Asimismo, en el año 2023 el Grupo Tubacex a través de su Sociedad Dominante, firmó préstamos bilaterales bajo un acuerdo marco con diferentes entidades financieras por importe de 53.000 miles de euros para financiación de inversiones. A 31 de diciembre 2025 el importe pendiente de pago asciende a 53.000 miles de euros (53.000 miles de euros en el año 2024).

Por otra parte, en el año 2020, el Grupo Tubacex, a través de su Sociedad Dominante, firmó préstamos bilaterales con diferentes entidades financieras por importe de 63.200 miles de euros, con garantía del 70% del Instituto de Crédito Oficial, E.P.E. (ICO), al amparo de lo previsto en el Real Decreto-Ley 8/2020, de 17 de marzo de 2020, de medidas urgentes extraordinarias para hacer frente al impacto económico y social del COVID-19. Al 31 de diciembre de 2025 los prestamos se han devuelto en su totalidad, el importe pendiente de pago de dichos préstamos asciende a 8.296 miles de euros a 31 de diciembre de 2024.

Por otra parte, durante el año 2025, el Grupo Tubacex ha contratado préstamos por importe de 70.300 miles de euros (71.714 miles de euros a 31 de diciembre de 2024). Al 31 de diciembre de 2025 el importe pendiente de pago de dichos préstamos asciende a 68.882 miles de euros (70.624 miles de euros a 31 de diciembre de 2024).

Por último, existen préstamos adicionales contratados en ejercicios anteriores con diversas entidades financieras por importe de 111.201 miles de euros.

Los plazos contractuales de vencimiento remanentes de los préstamos y otros pasivos remunerados al 31 de diciembre de 2025 y 2024, es como sigue:

	Miles de Euros
Vencimiento	2025	2024

A un año	325.752	322.996
A dos años	84.746	54.778
A tres años	59.170	56.462
A cuatro años	19.742	41.826
A cinco años	8.206	14.467
Resto	3.923	882
	501.539	491.411

El tipo de interés medio ponderado durante el ejercicio 2025 de los préstamos con entidades de crédito ha sido aproximadamente el Euribor + 1,65% (Euribor + 1,65% en el ejercicio 2024).

Asimismo, durante el año 2025 se ha mantenido el límite de líneas de crédito por importe de 110.758 miles de euros con plazo máximo de un año al cierre del ejercicio 2025.

Al cierre del ejercicio 2025, el importe dispuesto de las líneas de crédito a corto plazo asciende a 11.032 miles de euros (9.299 miles de euros a 31 de diciembre de 2024).

Al 31 de diciembre de 2025 el Grupo mantiene líneas de comercio exterior y pólizas de crédito no dispuestas por importe de 23.619 miles de euros y 99.557 miles de euros, respectivamente (47.320 miles de euros y 93.547 miles de euros en 2024).

El Grupo considera que, dado que únicamente el 15,6% de su deuda financiera después de coberturas esta a tipo fijo, su valor contable se encuentra muy cercano su valor razonable.

El tipo de interés medio ponderado durante el ejercicio 2025 de las líneas de crédito ha sido aproximadamente de Euribor más un diferencial del 1,10% (diferencial más 1,10% en el ejercicio 2024).

18.

Otros pasivos financieros

El detalle al 31 de diciembre de 2025 y 2024 del epígrafe “Otros pasivos financieros” es como sigue:

	Miles de Euros
	2025	2024

No corriente-
Préstamos reembolsables a largo plazo	812	976
Préstamo Instituto Vasco de Finanzas	170	363
Pasivo por arrendamientos (NIIF 16)	27.113	24.164
Otros (Nota 2.6)	13.229	4.769
	41.324	30.272
Corriente-
Préstamos de entidades no bancarias	109	455
Otros (Nota 2.6)	3.991	6.231
	4.100	6.686
	45.424	36.958

El préstamo concedido por parte del Instituto Vasco de Finanzas tiene plazo de vencimiento en el ejercicio 2028.

A 31 de diciembre del 2025, se encuentra clasificado en el epígrafe de otros un importe de 11.179 miles de euros correspondiente a un préstamo con el socio de NTS Middle East Fzco , General Holding Corporation PJSC.

Los pasivos por arrendamiento financiero hacen referencia principalmente al arrendamiento de los terrenos para la nueva planta productiva en Abu Dhabi (Nota 8).

19.

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

El detalle al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar es como sigue:

	Miles de Euros
	2025	2024

Acreedores comerciales	146.052	189.574

Otras cuentas a pagar-
Remuneraciones pendientes de pago	16.428	14.922
Administraciones Públicas acreedoras (Nota 21)	13.687	14.346
Otras deudas	33.272	53.793
	63.387	83.061
Pasivos por impuesto corriente (Nota 21)	-	4808
	209.439	277.443

El Grupo tiene contratadas con diversas entidades financieras operaciones de gestión del pago a los proveedores (“confirming” o “supply chain Finance”). Los pasivos comerciales cuya liquidación es gestionada por entidades financieras se registran en la partida “Acreedores Comerciales y otras Cuentas a Pagar” del Balance de situación consolidado en la medida en que únicamente ha cedido la gestión de pago a las entidades financieras, manteniéndose como obligado primario al pago de las deudas frente a los acreedores comerciales. Al 31 de diciembre de 2025 el Grupo mantiene un saldo vivo de 73 millones de euros con un límite de 190 millones de euros (112 millones de euros y 206 millones de euros en 2024, respectivamente).

El detalle al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de Acreedores comerciales cuyo pago se realiza a través de contratos de confirming o Supply chain Finance es como sigue:

	Miles de Euros
	2025	2024

Acreedores comerciales gestionados a través de contratos de confirming o Supply chain Finance	73.255	112.393
Facturas descontadas por acreedores comerciales a través de dichos contratos	49.315	85.943

El epígrafe de “Otras deudas” recoge, principalmente, proveedores de inmovilizado y los anticipos de clientes recibidos al cierre del ejercicio.

Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. “Deber de información” de la Ley 31.2014, de 3 de diciembre

A continuación, se detalla la información requerida por la Disposición final segunda de la Ley 31.2014, de 3 de diciembre, que ha sido preparada aplicando la Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas de fecha 29 de enero de 2016 adaptándose a los nuevos requerimientos exigidos por la citada Ley para el primer ejercicio cerrado con posterioridad a la entrada en vigor de la misma:

	Ejercicio 2025	Ejercicio 2024

Días
Periodo medio de pago a proveedores	83	93
Ratio de operaciones pagadas	90	100
Ratio de operaciones pendientes de pago	52	63
Miles de euros
Total pagos realizados	206.134	189.685
Total pagos pendientes	46.450	45.505
Número de facturas pagadas dentro del periodo máximo ley morosidad	9.392	6.238
Porcentaje que supone sobre el número total de facturas	41%	34%
Importe pagos realizados dentro del periodo máximo ley morosidad (Miles de euros)	66.838	51.385
Porcentaje sobre el total monetario de los pagos a sus proveedores	32%	27%

Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores realizados desde la sociedad dominante y resto de filiales españolas hacen referencia a aquellos que por su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluyen los datos relativos a las partidas “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar- Proveedores” del pasivo corriente del balance de situación consolidado adjunto.

Se entenderá por “Periodo medio de pago a proveedores” la expresión del tiempo de pago o retraso en el pago de la deuda comercial. Dicho “Periodo medio de pago a proveedores” se calcula como el cociente formado en el numerador por el sumatorio del ratio de operaciones pagadas por el importe total de los pagos realizados más el ratio de operaciones pendientes de pago por el importe total de pagos pendientes y, en el denominador, por el importe total de pagos realizados y los pagos pendientes.

El ratio de operaciones pagadas se calcula como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de los productos correspondientes a los importes pagados, por el número de días de pago (diferencia entre los días naturales transcurridos desde el final del plazo máximo legal de pago hasta el pago material de operación) y, en el denominador, el importe total de pagos realizados.

Así mismo, el ratio de operaciones pendientes de pago corresponde al cociente formulado en el numerador por el sumatorio de los productos correspondientes a los importes pendientes de pago, por el número de días pendiente de pago (diferencia entre los días naturales transcurridos desde el final del plazo máximo legal de pago hasta el día de cierre de las cuentas anuales) y, en el denominador, el importe total de pagos pendientes.

El plazo máximo legal de pago aplicable a las sociedades con domicilio social en España según la Ley 11.2013, de 26 de julio, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales y conforme a las disposiciones transitorias establecidas en la Ley 15.2010, de 5 de julio, es de 30 días (a menos que se cumplan las condiciones establecidas en la misma, que permitirían elevar dicho plazo máximo de pago hasta los 60 días). El Grupo TUBACEX ha puesto en marcha medidas para seguir ajustando el periodo medio de pago a los establecidos en la legislación vigente.

20.

Prestaciones a los empleados

El movimiento del pasivo reconocido por obligaciones contraídas con el personal durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente (en miles de euros):

	Retribuciones a largo plazo de prestación definida (Nota 3.11)	Otras retribuciones al personal a largo plazo (Nota 3.11)	Otros	Total
Saldos al 31 de diciembre de 2023	4.322	2.658	721	7.701
Reversiones	(144)	-	-	(144)
Gasto del ejercicio (Nota 24)	418	-	139	557
Prestaciones pagadas	(170)	(24)	(71)	(265)
Saldos al 31 de diciembre de 2024	4.426	2.634	789	7.849
Reversiones	(311)	-	-	(311)
Gasto del ejercicio (Nota 24)	32	502	-	534
Prestaciones pagadas	(370)	(49)	(318)	(737)
Saldos al 31 de diciembre de 2025	3.777	3.087	471	7.335

Retribuciones a largo plazo de prestación definida

En este epígrafe se incluyen determinadas obligaciones legales con los empleados del subgrupo SBER cuya fecha de incorporación a la sociedad se hubiese producido con anterioridad al 1 de enero de 2003 y que se pondrán de manifiesto a la fecha de jubilación o baja por otros motivos de acuerdo con la normativa vigente en Austria.

La obligación total devengada de este plan de prestaciones definidas ha sido calculada mediante métodos actuariales aceptados y considerando hipótesis de mortandad de acuerdo con las tablas más recientes del país, por importe de 3.177 miles de euros para 31 de diciembre de 2025 (3.786 miles de euros para 31 de diciembre de 2024).

La tasa de descuento aplicada es del 3,75% (3,25% en 2024) y la hipótesis de crecimiento salarial del 3% (3% en 2024).

Otras retribuciones al personal a largo plazo

En este epígrafe se incluyen 1.488 miles de euros al 31 de diciembre de 2025 (1.327 miles de euros para 31 de diciembre de 2024) por la estimación de las cantidades devengadas a pagar en el futuro por una serie de premios de jubilación a los empleados del Subgrupo SBER pagaderas a los 25, 35 y 40 años de servicio a la empresa y que consisten en una, dos o tres mensualidades, respectivamente.

Bajo determinadas circunstancias la regulación laboral en Austria permite a los empleados que cumplan una serie de condiciones acogerse a un programa de jubilación parcial. Aquellos empleados que se acogen al mencionado programa trabajan el 50% de la jornada laboral hasta la fecha de jubilación y reciben el 75% del salario correspondiente a una jornada laboral completa siendo el diferencial del 25% adicional pagado soportado por los organismos de la seguridad social del país.

Adicionalmente, dentro de este epígrafe se recogen otras obligaciones relacionadas con la regulación laboral local relacionada con empleados provenientes del subgrupo NTS por importe de 1.599 miles de euros (1.351 miles de euros en 2024).

21.

Administraciones Públicas y situación fiscal

La Junta General de Accionistas de la Sociedad dominante, en su reunión celebrada el 29 de mayo de 2013, aprobó el acogimiento de la misma y de ciertas sociedades dependientes, radicadas en el País Vasco y sometidas a la normativa foral del Impuesto sobre Sociedades, al régimen tributario especial de consolidación fiscal a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2014, que se encuentra recogido en el Capítulo VI del Título VI de la Norma Foral 37/2013, de 13 de diciembre, de la Diputación Foral de Álava del Impuesto sobre Sociedades.

Este Grupo Fiscal, que tiene asignado el número 01/14/A a efectos de la aplicación del Régimen de Consolidación Fiscal, está compuesto en 2025 por Tubacex, S.A., como Sociedad dominante, y por las sociedades del Grupo, Acería de Álava, S.A.U., Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.U., Tubacex Taylor Accesorios, S.A.U., Tubacex Service Solutions, S.A.U., Tubacoat, S.L., RTA Red Distribuidora de Tubos y Accesorios, S.A.U., Tubacex Advanced Solutions, S.L.U., Tubacex Service Solutions Holding, S.L.U., Tubacex Upstream Technologies, S.A., Tubacex Servicios de Gestión, S.L.U., Tubacex Logistics, S.A., Tubacex Desarrollos, S.L., Tubacex Innovación, S.L., Tubacex Spain Assets, S.L., Tubacex Newco Spain, S.L. y Tbx Premium Connections,S.L., como sociedades dependientes. En el ejercicio 2025, ha sido excluida del grupo fiscal la entidad CFT Servicios Inmobiliarios, S.A.U.

21.1

Saldos corrientes con las Administraciones Públicas

La composición de los saldos corrientes con las Administraciones Públicas es la siguiente (en miles de euros):

	Miles de Euros
	2025	2024

Hacienda Pública deudora por IVA (Nota 12)	7.170	7.417
Otras cuentas a cobrar (Nota 12)	8.610	6.166
Activos por impuesto corriente (Nota 12)	-	-
Activos por impuesto diferido	95.808	93.288
Total saldos deudores	111.588	106.871

Pasivos por impuesto corriente (Nota 19)	-	(4.808)
Hacienda Pública acreedora por IVA (Nota 19)	(10.879)	(12.239)
Organismos de la Seguridad Social acreedores (Nota 19)	(1.974)	(1.531)
Hacienda Pública acreedora por IRFF (Nota 19)	(548)	(572)
Otras cuentas a pagar (Nota 19)	(286)	(4)
Pasivos por impuesto diferido	(20.874)	(23.491)
Total saldos acreedores	(34.561)	(42.645)

21.2

Conciliación resultado contable y base imponible fiscal

El detalle del gasto/(ingreso) consolidado por impuesto sobre las ganancias en los ejercicios 2025 y 2024 es como sigue:

	Miles de Euros
	2025	2024

Impuesto corriente	1.067	4.146
Impuestos diferidos-
Origen y reversión de diferencias temporarias	(324)	607
	743	4.753

La conciliación entre el gasto (ingreso) por impuesto y el resultado antes de impuestos es como sigue:

	Miles de Euros
	2025	2024

Resultado consolidado antes de impuestos	(22.958)	30.002
Impuesto sobre sociedades acumulado al tipo impositivo medio (24%)	(5.510)	7.200
Diferencias permanentes y ajustes de consolidación	(9.226)	339
Diferencia de tipo impositivo de sociedades dependientes	225	(3.055)
No activacion de bases imponibles negativas del ejercicio	8.971	(275)
Baja de deducciones	5.943	-
Reversión de diferencias temporarias	-	610
Regularizaciones	340	(66)
Total gasto/(ingreso) consolidado por impuesto reconocido	743	4.752

Las diferencias permanentes del ejercicio incluyen, principalmente, un importe de 10.490 miles de euros derivado de la exoneración fiscal por reinversión de beneficios extraordinarios generados en la operación descrita en la Nota 7.

Durante 2025, el Grupo revisó tanto las deducciones como las bases imponibles negativas del grupo foral, realizando una desactivación de las deducciones por importe de 5.943 miles de euros.

21.3

Activos y Pasivos por impuesto diferido

El detalle al 31 de diciembre de 2025 y 2024 de activos y pasivos por impuestos diferidos por tipos es como sigue:

	Miles de Euros
	Activos		Pasivos
	2025	2024	2025	2024

Por provisiones y otros conceptos	25.549	14.493	(13.357)	(17.371)
Créditos por pérdidas a compensar	58.508	60.390	-	-
Derechos por deducciones y bonificaciones	12.877	18.611	-	-
Revalorización de activos (Nota 2.6)	-	-	(5.162)	(5.805)
	96.934	93.494	(18.519)	(23.176)
Instrumentos financieros derivados	(1.126)	(206)	(2.355)	(315)
	95.808	93.288	(20.874)	(23.491)

El Grupo registra los activos por impuesto diferido teniendo presente los siguientes aspectos:

●

El Grupo considera más que probable que en el futuro se obtendrán beneficios suficientes que permitirán compensar las bases imponibles negativas activadas y en este sentido el plan elaborado por el Grupo contempla el incremento de la productividad, del volumen de ventas y, por lo tanto, de la rentabilidad del Grupo en su negocio central. El Grupo continuará con la puesta en marcha de las inversiones estratégicas previstas en su Plan Estratégico 2025-2028, con la consolidación de nuevos productos de muy alto valor añadido en los sectores de petróleo, gas, generación eléctrica y energía nuclear, que garantizan una posición competitiva fuertemente reforzada una vez superada la crisis internacional.

●

El plan de negocio empleado por el Grupo para realizar las estimaciones que justifican y soportan la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos, es acorde con la realidad del mercado y las especificaciones de la entidad. Las perspectivas por unidades fiscales de negocio serían las siguientes:

○

Los créditos fiscales generados en Austria por importe de 22 millones de euros (22 millones de euros a 31 de diciembre de 2024) no tienen límite temporal para la recuperabilidad estando aparejada su recuperabilidad al cumplimiento del Plan Industrial.

○

Los créditos fiscales generados en Italia por importe de 12 millones de euros (7 millones de euros a 31 de diciembre de 2024) tampoco tienen límite temporal para la recuperabilidad y se esperan sean recuperados en un horizonte inferior a 10 años atendiendo al histórico de generación de bases imponibles de la Sociedad y las perspectivas que tiene el Grupo en este componente.

○

Durante 2025 el Grupo revisó tanto las deducciones como las bases imponibles negativas del grupo Alavés (Nota 3.14), realizando una desactivación de las deducciones por importe de 5.943 miles de euros.

En base a lo expuesto anteriormente la Dirección del Grupo considera que está justificado el reconocimiento de los créditos fiscales, estimando su recuperación en un horizonte que no excede los 10 años, y en todo caso dentro de los límites legales establecidos. Los Administradores de la Sociedad dominante consideran apropiado este criterio.

A 31 de diciembre, el importe de los activos por impuesto diferido no reconocidos en el Grupo asciende a 17.828 miles de euros correspondientes a bases imponibles negativas pendientes de compensación y a 21.097 miles de euros correspondientes a deducciones fiscales pendientes de aplicación.

El detalle de la variación por tipos de activos y pasivos por impuestos diferidos que ha sido reconocida contra el ingreso/ (gasto) por impuesto sobre las ganancias diferido de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada es como sigue:

	Miles de Euros
	Activos		Pasivos
	2025	2024	2025	2024

Por provisiones y otros conceptos	11.056	4.537	4.014	192
Créditos por pérdidas a compensar	(1.882)	(1.413)	-	-
Derechos por deducciones y bonificaciones	(5.735)	(2.595)	-	-
Revalorización activos integrados (Nota 2.6)	-	-	643	(362)
Total	3.439	529	4.657	(170)
Instrumentos financieros derivados/ Otros	(919)	(800)	(2.041)	332
	2.520	(271)	2.616	162

Créditos por pérdidas a compensar

Del total de estos créditos por pérdidas a compensar, aproximadamente 24 millones de euros se han generado en sociedades pertenecientes al grupo fiscal alavés. El derecho de compensar los créditos por bases imponibles negativas prescribirá en los ejercicios 2039 a 2051, según cuál sea el ejercicio de generación concreto de cada una de las bases imponibles negativas.

Asimismo, existen 22 millones en la filial austríaca y 6 millones de la filial italiana, no habiendo límite temporal bajo normativa fiscal del país para su recuperabilidad.

Derechos por deducciones y bonificaciones

De la cifra total de Derechos por deducciones y bonificaciones que asciende a 13 millones de euros al cierre del ejercicio, la práctica mayoría se corresponde con deducciones con los límites del 35%, 70% y 50%. El plazo para aplicar las deducciones prescribirá en los ejercicios 2032 a 2055, dependiendo del ejercicio de generación de cada deducción.

El importe total del impuesto sobre las ganancias corriente y diferido, relativo a partidas cargadas o abonadas directamente contra otro resultado global durante los ejercicios 2025 y 2024, es como sigue:

	Miles de Euros
	2025	2024

Coberturas de los flujos de efectivo (Nota 14.7)	(14)	966

21.4

Activos por impuesto diferido no registrados

El Grupo no ha registrado en el balance de situación consolidado adjunto determinados activos por impuesto diferido, por considerar no probable su recuperación en el horizonte temporal definido en el apartado anterior.

21.5

Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras

Según establece la legislación vigente, en el caso de España, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años (cinco años, en el caso de las entidades cuya competencia de inspección corresponda al Territorio Histórico de Álava). Al cierre del ejercicio 2025 parte del Grupo, y en concreto, las entidades cuya competencia de inspección corresponde al Territorio Histórico de Álava, tienen abiertos a inspección los ejercicios 2019 y siguientes del Impuesto sobre Sociedades, así como los cinco últimos ejercicios del Impuesto sobre Valor Añadido y retenciones a cuenta de Impuestos Directos sobre residentes, así como de los demás impuestos que le son de aplicación, pudiendo ser revisadas todas aquellas deducciones y bases imponibles generadas en los ejercicios anteriores cuando sean usadas en cualquiera de los ejercicios abiertos a inspección. En el caso de las entidades españolas cuya competencia de inspección no corresponden a Álava, el periodo de prescripción es de cuatro años, en lugar de cinco.

En el resto de jurisdicciones en las que opera el Grupo, el plazo general de prescripción de las obligaciones tributarias oscila, con carácter general, entre tres y cinco años, en función de la normativa fiscal aplicable en cada país.

Los Administradores de Grupo consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias en la interpretación normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

Los Administradores de la Sociedad Dominante no esperan que se devenguen pasivos materiales adicionales no cubiertos de consideración como consecuencia de la revisión que se pudiera producir por parte de la Administración Tributaria de los ejercicios abiertos a inspección.

21.6

Pilar II-

El pasado 15 de diciembre de 2022, el Consejo de Asuntos Económicos y Financieros de la Unión Europea (ECOFIN) aprobó finalmente la Directiva (UE) 2022/2523 del Consejo, de 15 de diciembre de 2022, comúnmente conocida como la Directiva Pilar Dos. Esta Directiva pretende garantizar un nivel mínimo de imposición global del 15% para los grupos de empresas multinacionales y los grupos nacionales de gran magnitud con una facturación superior a 750 millones de euros. Tras la aprobación de la Directiva, los Estados Miembros quedaban y quedan obligados a trasponer su contenido y sus reglas al ordenamiento interno.

En el plano nacional, ya está aprobada la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, que aprueba el Impuesto Complementario Mínimo (Pilar Dos), que incluye, entre otras, la modalidad del Impuesto Complementario Nacional. La norma desplegará efectos retroactivos para los periodos impositivos iniciados a partir del 31 de diciembre de 2023 para la modalidad del Impuesto Complementario Primario y del Impuesto Complementario Nacional, por lo que resultará de aplicación a los ejercicios iniciados a partir de esa misma fecha.

El Impuesto Complementario se ha concertado como impuesto directo de normativa autónoma en la Comisión Mixta del Concierto Económico celebrada el 23 de diciembre de 2024, emplazando ello a las Cortes Generales a la aprobación de la Ley correspondiente que modifique la Ley del Concierto Económico entre el Estado y la Comunidad Autónoma del País Vasco (CAPV) para introducir la nueva competencia en el Concierto Económico.

Dado que el primer Impuesto Complementario ya se habría devengado con fecha 31 de diciembre de 2024, es decir, pocos días después de la aprobación de la Ley estatal (Ley 7/2024, de 20 de diciembre), la proximidad de ambas fechas imposibilitó que la Hacienda Foral de Álava ejerciera su capacidad normativa en esta materia. Por esta razón, de cara al primer Impuesto Complementario devengado el 31 de diciembre de 2024, el Decreto Normativo de Urgencia Fiscal 3/2024, del Consejo de Gobierno Foral de 27 de diciembre, posteriormente convalidado por la Norma Foral 1/2025, de 15 de enero, aprueba el Impuesto Complementario mediante remisión a la normativa aprobada por la Ley estatal “En tanto se produzca la incorporación al Concierto Económico de la oportuna concertación del Impuesto Complementario, resultará de aplicación la normativa contenida en la mencionada Ley 7/2024, de 20 de diciembre”.

A colación de los acuerdos alcanzados por la Comisión Mixta del Concierto Económico, se aprobó la Ley 3/2025, de 29 de abril, publicada en el Boletín Oficial del Estado (BOE) el 30 de abril de 2025, que modificaba la Ley 12/2002, de 23 de mayo, por la que se aprueba el Concierto Económico con la Comunidad Autónoma del País Vasco. Mediante dicha modificación, entre otras cuestiones, se consolida la concertación del Impuesto Complementario como impuesto de norma autónoma y se definen los puntos de conexión para determinar la norma aplicable y las competencias de inspección y exacción del Impuesto. A partir de lo anterior, las Diputaciones Forales de los tres territorios vascos, y en lo que aquí interesa la de Álava, aprobó su propia norma reguladora del Impuesto Complementario: la Norma Foral 16/2025, de 12 de diciembre, que establece un impuesto complementario para garantizar un nivel mínimo global de imposición para los grupos multinacionales y los grupos nacionales de gran magnitud. La referida Norma Foral tiene efectos para los periodos impositivos que se inicien desde el 1 de enero de 2025.

En este sentido, a efectos de Pilar 2, el Grupo es un Grupo Multinacional de Empresas encabezado por la entidad matriz última Tubacex, S.A, sujeto al Impuesto Complementario desde el ejercicio 2025.

El Grupo Multinacional de Empresas ha realizado una evaluación del posible impacto de Pilar Dos, teniendo en cuenta la Norma Foral 16/2025 anteriormente señalada, la Directiva comunitaria y las guías administrativas de aplicación publicadas por la OCDE. Del análisis realizado se ha reconocido un gasto por el Impuesto Complementario correspondiente al ejercicio 2025 de 297 miles de euros que se corresponde con el Impuesto Complementario nacional estimado para la jurisdicción de Emiratos Árabes Unidos.

Adicionalmente, señalar que el Grupo Multinacional de Empresas se ha acogido a la excepción de reconocimiento de activos y pasivos por impuesto diferido derivados de la aplicación de la regla de Pilar Dos, de acuerdo con la modificación de la NIC 12 llevada a cabo en mayo de 2023 por el IASB, que ha sido introducida en la normativa contable española mediante la aprobación por la Ley 7/2024 de la Disposición Transitoria Octava del Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad y de la Disposición Transitoria Séptima del Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre, por el que se aprueban las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas.

Asimismo, conviene resaltar que la Norma Foral 16/2025 prevé, en su Disposición Transitoria Primera, un régimen transitorio de primera aplicación para los activos y pasivos por impuestos diferidos y los activos transmitidos durante el período impositivo de transición, entendiendo por tal el primer periodo impositivo en el que un grupo multinacional o nacional debe aplicar por primera vez en cada jurisdicción lo dispuesto en la referida Norma y no resulte de aplicación en esa jurisdicción lo dispuesto en la Disposición Transitoria Cuarta de la referida Norma Foral. En lo que aquí interesa, el señalado precepto establece que el tipo impositivo en cada jurisdicción en el periodo impositivo de transición y en cada uno de los periodos que lo sucedan, se calculará teniendo en cuenta todos los activos y pasivos por impuesto diferido registrados o desglosados en los estados financieros de las entidades constitutivas de la jurisdicción en cuestión, existentes al inicio del citado periodo de transición.

22.

Ganancias (pérdidas) por acción

22.1

Básicas

Las ganancias/(pérdidas) básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio/(pérdida) del ejercicio atribuible a los accionistas de la Sociedad, entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias.

	2025	2024

Ganancias/(Pérdidas) atribuibles a los accionistas
ordinarios de la Sociedad (miles de euros)	-31.277	22.854
Número medio de acciones ordinarias en Circulación	122.705.878	121.694.222
Ganancias/ (pérdidas) básicas por acción (euros)	-0,25	0,19

El número medio de acciones ordinarias en circulación se calcula como sigue:

	2025	2024

Acciones ordinarias en circulación (Nota 14.1)	126.549.251	126.549.251
Efecto medio de las acciones propias (Nota 14.5)	(3.843.373)	(4.855.029)
Número medio de acciones ordinarias en circulación	122.705.878	121.694.222

22.2

Diluidas

Las ganancias diluidas por acción se calculan adjuntando el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación para reflejar la conversión de todas las acciones ordinarias potenciales diluidas.

	2025	2024

Ganancias/(Pérdidas) atribuibles a los accionistas
ordinarios de la Sociedad (miles de euros)	(31.278)	22.854
Número medio de acciones ordinarias en Circulación	122.705.878	124.884.222
Ganancias/ (pérdidas) diluidas por acción (euros)	-0,25	0,18

El número medio de acciones ordinarias en circulación se calcula como sigue:

	2025	2024

Acciones ordinarias en circulación (Nota 14.1)	126.549.251	126.549.251
Efecto medio de las acciones propias (Nota 14.5)	(3.843.373)	(4.855.029)
Efecto de los programas de opciones sobre acciones (Nota 14.6)	-	3.190.000
Número medio de acciones ordinarias en circulación	122.705.878	124.884.222

23.

Otros ingresos y otros gastos de explotación

El detalle del epígrafe “Otros ingresos de explotación” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta en los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2025	2024

Subvenciones de explotación	9.004	5.046
Otros ingresos	26.158	5.925
	35.162	10.971

Tal y como se menciona en la nota 7, el 5 de marzo del 2025 el grupo Tubacex, ha otorgado a Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) P.J.S.C. (“ADNOC”) los derechos de uso de una parte de su tecnología de conexión premium, habiendo generado un resultado positivo de 23.466 miles de euros, el cual ha sido registrado en el epígrafe de otros ingresos.

El detalle de “Otros gastos de explotación” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta en los ejercicios 2025 y 2024 es como sigue:

	Miles de Euros
	2025	2024

Gastos de investigación	273	835
Gastos por arrendamientos operativos	1.597	1.116
Reparaciones y conservación	25.137	18.552
Servicios de profesionales independientes	15.830	12.382
Transportes	13.457	13.078
Primas de seguros	4.961	3.229
Suministros	41.019	38.156
Otros gastos	94.411	118.094
Tributos	1.548	1.047
Variación de provisiones de tráfico (Notas 3.5 y 12)	369	74
	198.602	206.563

El epígrafe de otros gastos incluye 405 miles de euros en el ejercicio 2025 (393 miles de euros en el ejercicio 2024) destinados a la Fundación Tubacex por la que se canaliza la labor social del Grupo.

24.

Gastos de Personal

Su detalle durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2025	2024

Sueldos, salarios y asimilados	140.030	126.298
Aportaciones a planes de pensiones	2.506	4.387
Seguridad Social	30.095	28.326
Otros gastos sociales	7.934	4.604
	180.565	163.615

El número medio de personas empleadas por el Grupo durante los ejercicios 2025 y 2024, detallado por categorías, es el siguiente:

Categorías	2025	2024

Alta Dirección	11	12
Mandos intermedios y supervisores	470	448
Técnicos y profesionales	507	497
Personal de operaciones	1.754	1.709
Total	2.742	2.666

Las plantillas medias anteriores tienen en consideración a todas aquellas personas que tienen o han tenido relación laboral con la empresa durante el ejercicio promediadas según el tiempo durante el cual han prestado sus servicios. Los trabajadores afectados por expedientes de regulación temporal de empleo han sido promediados según el tiempo efectivo de servicio prestado.

Asimismo, la distribución por sexos al término de los ejercicios 2025 y 2024, detallado por categorías, es el siguiente:

	2025		2024
Categorías	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres

Alta Dirección	9	2	10	1
Mandos intermedios y supervisores	394	68	383	64
Técnicos y profesionales	327	202	302	208
Personal de operaciones	1.673	111	1.676	122
Total	2.403	383	2.371	395

El Consejo de Administración de la Sociedad dominante a 31 de diciembre de 2025 está compuesto por 4 mujeres y 7 hombres (3 mujeres y 7 hombres a 31 de diciembre de 2024).

El total de empleados del Grupo Tubacex con discapacidad en 2025 ha sido de 27 personas (20 personas en 2024).

25.

Operaciones y saldos con partes vinculadas

Operaciones con vinculadas

El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas, cuyos efectos no han sido eliminados durante el proceso de consolidación, durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:

Ejercicio 2025:

Miles de euros	Importe neto de la cifra de negocios	Otros gastos de Explotación	Ingresos financieros

Coprosider S.R.L.	88	-	-
Fundacion Tubacex	-	405	-
	88	405	-

Ejercicio 2024:

Miles de euros	Importe neto de la cifra de negocios	Otros gastos de Explotación	Ingresos financieros

Coprosider S.R.L.	215	-	7
Fundacion Tubacex	-	393	-
	215	393	7

Saldos con vinculadas

El importe de los saldos en el balance de situación consolidado con vinculadas al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente (en miles de euros):

Ejercicio 2025:

	Saldos Deudores
	Otros activos financieros no corrientes (Nota 9)	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 12)

Coprosider S.R.L.	485	80
Fundación Tubacex	-	85
Total saldos con vinculadas	485	165

Ejercicio 2024:

	Saldos Deudores		Saldos Acreedores
	Otros activos financieros no corrientes (Nota 9)	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 12)	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (Nota 19)

Coprosider S.R.L.	703	7	-
Fundación Tubacex	-	96	-
Total saldos con vinculadas	703	103	-

Operaciones con vinculadas

Durante el ejercicio 2025 y 2024, no se han realizado transacciones con otras partes vinculadas.

26.

Remuneraciones a la Dirección

Las remuneraciones devengadas durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 por el personal clave de la Dirección son las siguientes:

	Miles de Euros
	2025	2024

Retribuciones a corto plazo a los empleados, directivos	2.915	3.515
Prestaciones post-empleo	144	141
Total Remuneraciones	3.059	3.656

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el personal de Alta Dirección del Grupo no mantiene saldos por anticipos ni créditos. El concepto de prestación post-empleo corresponde, básicamente, a las aportaciones a un plan de aportación definida en una entidad de previsión social voluntaria.

Durante el ejercicio 2025 la alta dirección no ha devengado ningún importe en concepto de retribuciones plurianuales (1.000 miles de euros en el ejercicio 2024).

27.

Información relativa a los Administradores de la Sociedad Dominante

27.1

Remuneraciones y saldos con Administradores de la Sociedad Dominante

Durante el ejercicio 2025 los miembros del Consejo de Administración han devengado un importe de 1.025 miles de euros en concepto de honorarios fijos y dietas por asistencia a las reuniones del Consejo de Administración (1.052 miles de euros en el ejercicio 2024).

Estos importes no incluyen en ningún caso las retribuciones adicionales devengadas por aquellos consejeros que desempeñan labores de representación o ejecutivas, que en 2025 han ascendido a 1.135 miles de euros (701 miles de euros en 2024) más 39 miles de euros que corresponden a prestaciones post-empleo (fundamentalmente aportaciones a un plan de aportación definida en una entidad de previsión social voluntaria) (34 miles de euros en 2024). Adicionalmente, hay 60 miles de euros por otros conceptos (60 miles de euros en 2024).

Adicionalmente a fin de 2024 se ha devengado un plan de incentivos plurianual para el primer ejecutivo por importe de 1.954 miles de euros.

Por último, durante 2025, al igual que ocurría en 2024, los miembros del Consejo de Administración no han devengado dietas y atenciones estatutarias en consejos de otras sociedades del grupo consolidado.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 no mantienen saldos por anticipos ni créditos con el Grupo.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el Grupo no tiene obligaciones contraídas en materia de pensiones y seguros de vida con respecto a los miembros anteriores o actuales de su Consejo de Administración de la Sociedad dominante, ni tiene asumidas obligaciones por su cuenta a título de garantía.

La prima de seguros devengada durante el ejercicio 2025 correspondiente al seguro de responsabilidad civil de los Administradores asciende a 66 miles de euros (61 miles de euros durante el ejercicio 2024).

27.2

Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas con los Administradores de la Sociedad Dominante

Durante el ejercicio 2025 los Administradores de la Sociedad dominante no han realizado con la Sociedad, ni con sociedades del Grupo, operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

27.3

Participaciones y cargos de los Administradores de la Sociedad Dominante y de las personas vinculadas a los mismos en otras sociedades

Al cierre del ejercicio 2025 los miembros del Consejo de Administración de Tubacex, S.A., así como determinadas personas vinculadas a los mismos según se define en la Ley de Sociedades de Capital, no han mantenido relaciones con otras sociedades que por su actividad representarán un conflicto de interés para ellas ni para Tubacex, no habiéndose producido comunicación alguna al Consejo de Administración ni al resto de los Administradores en el sentido indicado en el artículo 229, motivo por el cual las presentes cuentas anuales consolidadas no incluyen desglose alguno en este sentido.

28.

Información Medioambiental

Las operaciones del Grupo están sometidas a la legislación relativa a la protección del medio ambiente ("leyes medioambientales") y la seguridad y salud del trabajador ("leyes sobre seguridad laboral"). El Grupo considera que cumple sustancialmente tales leyes y que mantiene procedimientos diseñados para fomentar y garantizar su cumplimiento.

El Grupo, en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, mantiene inversiones por un valor neto aproximado de 2.992 miles de euros (1.755 miles de euros en 2024) y ha incurrido en 3.301 miles de euros (2.909 miles de euros en 2024) por gastos de naturaleza medioambiental correspondientes, básicamente, a retiros de ácidos, reparaciones y conservación y servicios de asesoría y auditoría de profesionales independientes.

El Grupo no ha recibido durante el ejercicio 2025 ni en el ejercicio 2024 subvenciones relacionadas con el medio ambiente.

Al 31 de diciembre de 2025, excepto por una provisión de 1.327 miles de euros registrada en el epígrafe “Provisiones no corrientes” del balance de situación consolidado adjunto (1.424 miles de euros en 2024) correspondiente a una de las sociedades dependientes, domiciliada en Estados Unidos de América, para cubrir un riesgo de contaminación de aguas (Nota 15), cuya cuantía ha sido valorada por un experto independiente, el Grupo no tiene registradas más provisiones por posibles riesgos medioambientales dado que los Administradores estiman que no existen contingencias significativas relacionadas con posibles litigios, indemnizaciones u otros conceptos.

29.

Honorarios de Auditoría

Durante los ejercicios 2025 y 2024, los honorarios relativos a los servicios de auditoría de cuentas (independientemente del momento de su facturación) y otros servicios prestados por el auditor de las cuentas anuales consolidadas del Grupo, así como los honorarios por servicios facturados por los auditores de cuentas anuales individuales de las sociedades incluidas en la consolidación y por las entidades vinculadas a éstos por control, propiedad común o gestión han sido los siguientes independientemente del momento de su facturación, son los siguientes (en miles de euros):

	2025	2024

Servicios de Auditoría	756	651
Otros servicios de Verificación	110	97
Total servicios de Auditoría y Relacionados	866	748
Servicios de Asesoramiento Fiscal	50	50
Otros servicios	115	153
Total otros servicios	165	203

Adicionalmente, otros auditores han facturado 465 miles de euros (554 miles de euros en 2024) por servicios de auditoría, 78 miles de euros de servicios de asesoramiento fiscal (62 miles de euros en 2024) y 68 miles de otros servicios (122 miles de euros en 2024).

30.

Hechos posteriores

No se ha puesto de manifiesto ningún otro hecho económico posterior al cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, que afecte significativamente a las cuentas anuales consolidadas del Grupo TUBACEX.

TUBACEX, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORMACIÓN RELATIVA A LAS SOCIEDADES DEPENDIENTES DURANTE EL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

				% de la participación			Miles de Euros
Sociedad	Domicilio	Actividad	Auditor	Directo	Indirecto	Total	Capital (*)	Reservas y otras partidas de los fondos propios (*)	Resultados (*)	Dividendo a cuenta (*)	Resultado de explotación (*)	Total fondos propios (*)
Acería de Alava, S.A.U.	Álava (España)	Fabricación de acero	EY	100	-	100	7.300	32.433	7.045	-	9.499	46.778
Tubacex Services Solutions Holding S.L.U.	Álava (España)	Comercialización de tubos	n/a	100	-	100	31.183	4.171	528	-	(9)	35.882
Tubacex Services Solutions, S.A.U.	Álava (España)	Comercialización de tubo	EY	-	100	100	1.142	13.110	(1.658)	-	(23)	12.594
Tubacex Services Solutions France, S.A.S.	Soissons (France)	Comercialización de tubo	EY	-	100	100	500	8.902	(235)	-	11	9.167
TUBACEX SERVICE SOLUTIONS INDIA, Pvt. Ltd.	India	Comercializadora	EY	-	100	100	564	954	556	-	1.129	2.074
Tubacex Services Solutions Do Brasil Participacoes Ltda	Sao Paulo (Brasil)	Comercialización de tubo	n/a	-	100	100	-	78	(74)	-	(94)	4
Tbx Upstream do Brasil LTDA	Sao Paulo (Brasil)	Comercialización de tubo y prestación de servicios	EY	-	51	51	-	179	269	-	332	448
Tubacex Services Solutions Austria Gmbh	Ternitz (Austria)	Comercialización de tubo	n/a	-	100	100	35	7.841	648	-	922	8.524
Tubacex Service Solutions Middle East, FZCO	Dubai (United Arab Emirates)	Comercialización de tubo	Grant Thornton LLp	-	100	100	3.461	614	402	-	421	4.477
CFT Servicios Inmobiliarios, S.A.U.	Álava (España)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	-	-	-	-	-	-
Red Distribuidora de Tubos y Accesorios, S.A.U. (R.T.A.)	Álava (España)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	-	-	-	-	-	-
Schoeller – Bleckmann Edelstahlrohr Inmobilien, AG	Ternitz (Austria)	Inmobiliaria	EY	100	-	100	70	65.847	204	-	121	66.121
Schoeller – Bleckmann Edelstahlrohr GmbH (Subconsolidado)	Ternitz (Austria)	Fabricación y comercialización de tubo	EY	100	-	100
Schoeller – Bleckmann Technisches Service GmbH	Ternitz (Austria)	Servicios de asistencia técnica	EY	-	100	100	Incluido en el Subconsolidado “Schoeller-Bleckmann Edelstahlhohr GmbH”
Schoeller – Bleckmann Technisches Service GmbH & Co. KG	Ternitz (Austria)	Servicios de asistencia técnica	EY	-	100	100	Incluido en el Subconsolidado “Schoeller-Bleckmann Edelstahlhohr GmbH”
Schoeller – Bleckmann Edelstahlrohr Deutschland GmbH	Düsseldorf (Alemania)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	26	363	(7)	-	43	382
Schoeller – Bleckmann Tube France	París (France)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	38	103	102	-	102	243
Tubacex Taylor Accesorios, S.A.U.	Álava (España)	Fabricación de accesorios	EY	100	-	100	8.891	1.471	(2.407)	-	(2.523)	7.955
Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.U.	Álava (España)	Fabricación y comercialización de tubo	EY	100	-	100	15.028	42.085	(6.259)	-	(8.544)	50.854
Tubacex Innovación AIE	Vizcaya (España)	Innovación	n/a	-	100	100	6	1.177	(108)	-	(87)	1.075
Tubacoat, S.L.	Vizcaya (España)	Desarrollo industrial y comercialización de productos largos de acero	n/a	100	-	100	60	481	(725)	-	(765)	(184)
Tubacex Services, S.L.	Cantabria (España)	Fabricación y comercialización de tubos especiales de acero	EY	81	-	81	3.704	(510)	(2.052)	-	(1.639)	1.142
Tubacex Middle East Holding, S.L.	Cantabria (España)	Tenencia de participaciones	n/a	100	-	100	3	2.557	(948)	-	(5)	1.612
IBF SpA	Italia	Fabricación de fittings de alta gama	EY	100	-	100
Tubacex Awaji Thailand, LTD	Tailandia	Fabricación de fittings	Audit House Corporate, Ltd.	100	-	100	4.729	3.824	324	-	1.080	8.877
Tubacex Tubes and Pipes Pvt Ltd	India	Fabricación y comercialización de tubos especiales de acero	EY	100	-	100	1.413	41.560	1.884	-	2.085	44.857
Fundación Tubacex	Vizcaya (España)	Promoción de fines sociales	n/a	100	-	100	150	176	(67)	-	(67)	259
Tubacex Upstream Techonologies S.A.	Vizcaya (España)	Fabricación y comercialización de tubos especiales de acero	EY	-	51	51	1.000	38.029	- 503	-	- 15	38.526
NTS Middle East, FZCO	Dubai( United Emirates)	Reparación mecánica de herramientas de perforación	Grant Thornton LLp	49	-	49
Promet As	Tananger (Norway)	Ingeniería de precisión	EY	-	49	49	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
Steinsvik Production As	Forresfjorden (Norway)	Producción y reparación de productos industriales	EY	-	80	80	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
NTS Saudi Company LTD	Al Khobar (Saudi Arabia)	Reparación mecánica de herramientas de perforación	Grant Thornton LLp	-	49	49	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
NTS Amega West USA, INC	Delaware (USA)	Servicios de Fabricación y alquiler de equipos la industria del tubo	Grant Thornton LLp	-	49	49	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
NTS Rocket Canada, LTD	Alberta (Canada)	Servicios de Fabricación y alquiler de equipos la industria del tubo	Grant Thornton LLp	-	49	49	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
NTS Rocket Pte, Ltd	Singapur (Singapur)	Servicios de Fabricación y alquiler de equipos la industria del tubo	Grant Thornton LLp	-	49	49	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
Tubacex Advance Solutions S.L.	Vizcaya (España)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	3	989	(5)	-	(5)	987
TSS NORWAY, A.S.	Noruega	Comercialización de tubo	EY	-	100	100	23	7.393	811	-	1.260	8.227
Tubacex Europe, B.V	Holanda	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	16	297	(9)	-	(9)	304
Tubacex Logistics, S.A.	Leioa (Bizkaia)	Transporte y logísitca	EY	75	-	75	72	1.216	186	-	245	1.474
Tubacex Italia	Milan (Italia)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	-	156	43	-	44	199
Tubacex Servicios de Gestión S.L.U.	Vizcaya (España)	Asesoría y consultoría	n/a	100	-	100	3	275	215	-	298	493
Fundación EIC Energy Advanced Engineering	Vizcaya (España)	Desarrollo proyectos de tecnología	n/a	25	-	25	30	(4)	(1)	-	(1)	25
Tubacex US Holding, Inc	Delaware (USA)	Tenencia de participaciones	Grossman Yanak & Ford	100	-	100	-	49.047	(181)	-	(235)	48.866
Salem Tube, Inc	Pennsylvania (USA)	Fabricación de tubos	Grossman Yanak & Ford	-	100	100	18.093	27.396	2.957	-	4.719	48.446
Tubacex America Inc	Houston (USA)	Comercialización de tubo	Grossman Yanak & Ford	-	100	100	1	16.617	2.321	-	2.621	18.939
Tubacex Durant, Inc	Delaware (USA)	Fabricación de tubos	Grossman Yanak & Ford	-	100	100	-	4.434	(4.551)	-	(2.828)	(117)
Hyvalue Tubacex IET, S.L.	Vizcaya (España)	Promoción y venta de proyectos	n/a	-	50	50	-	-	-	-	-	-
Hyvalue Gasteiz, S.L.U. (antes Hyvalue Gasteiz IET S.L.)	Alava (España)	Valorización y comercialización de residuos	n/a	-	100	100	-	-	-	-	-	-
Tubacex Desarrollos, S.L.U.	Vizcaya (España)	Desarrollo I+D	n/a	100	-	100	3	2.313	(149)	-	(2)	2.167
Tubacex IBF Kazajistan, S.R.L.	Atyrau (Kazajistan)	Fabricación y distribución de tubos	n/a	100	-	100	10	959	(6)	-	(13)	963
Tbx Upstream Seamles Pipes	Abu Dhabi (United Arab Emirates)	Fabricación y comercialización de tubos especiales de acero	EY	-	51	51	12.357	58.994	10.655	-	18.577	82.006
Tbx Upstream Oil and Natural Gas Well Equipment Trading	Abu Dhabi (United Arab Emirates)	Comercialización de tubos especiales de acero	EY	-	100	100	13	456	(295)	-	(295)	174
Tubacex North Asia	Shangai (China)	Consultoría	n/a	100	-	100	147	328	175	-	180	650
Tubacex Spain Assets, S.L.	Alava (España)	Fabricación y comercialización de tubos especiales de acero	EY	-	51	51	3	185.704	3.295	-	5.258	189.002
Tubacex Service Solutions Asia PTE LTD	Singapur (Singapur)	Distribución y comercialización de tubos especiales de acero	n/a	-	100	100	18	(32)	144	-	143	362
Tbx Newco Spain, S.L.	Alava (España)	Tenencia de participaciones	EY	-	51	51	7.621	198.006	(128)	-	(125)	205.499
TBX PREMIUM CONNECTIONS, SL	Alava (España)	Desarrollo I+D	EY	100	-	100	5	19.206	23.902	-	23.634	43.113
TUBACEX FERTILIZERS AND CHEMICALS S.R.L	Italia	Comercialización de tubo	n/a	-	100	100	10	15	(116)	-	(84)	(91)

Este Anexo forma parte integrante de la Nota 1 de la memoria de las cuentas anuales, junto con la cual debería ser leído.

(*) Los datos incluidos en este anexo se han obtenido de los cierres individuales de las sociedades integradas en base a las políticas contables del Grupo.

TUBACEX, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

INFORMACIÓN RELATIVA A LAS SOCIEDADES DEPENDIENTES DURANTE EL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024

				% de la participación			Miles de Euros
Sociedad	Domicilio	Actividad	Auditor	Directo	Indirecto	Total	Capital (*)	Reservas y otras partidas de los fondos propios (*)	Resultados (*)	Dividendo a cuenta (*)	Resultado de explotación (*)	Total fondos propios (*)
Acería de Alava, S.A.U.	Álava (España)	Fabricación de acero	EY	100	-	100	7.300	30.913	3.814	-	6.796	42.027
Tubacex Services Solutions Holding S.L.U.	Álava (España)	Comercialización de tubos	n/a	100	-	100	31.183	3.776	395	-	(318)	35.354
Tubacex Services Solutions, S.A.U.	Álava (España)	Comercialización de tubo	EY	-	100	100	1.142	10.109	2.001	-	4.176	13.252
Tubacex Services Solutions France, S.A.S.	Soissons (France)	Comercialización de tubo	EY	-	100	100	500	8.087	670	-	973	9.257
TUBACEX SERVICE SOLUTIONS INDIA, Pvt. Ltd.	India	Comercializadora	EY	-	100	100	564	523	759	-	1.166	1.846
Tubacex Services Solutions Do Brasil Participacoes Ltda	Sao Paulo (Brasil)	Comercialización de tubo	n/a	-	100	100	-	211	(180)	-	(88)	31
Tbx Upstream do Brasil LTDA	Sao Paulo (Brasil)	Comercialización de tubo y prestación de servicios	EY	-	51	51	-	529	(387)	-	139	141
Tubacex Services Solutions Austria Gmbh	Ternitz (Austria)	Comercialización de tubo	n/a	-	100	100	35	6.485	1.356	-	1.849	7.876
Tubacex Service Solutions Middle East, FZCO	Dubai (United Arab Emirates)	Comercialización de tubo	Grant Thornton LLp	-	100	100	2.948	1.477	265	-	275	4.690
CFT Servicios Inmobiliarios, S.A.U.	Álava (España)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	60	-	-	-	-	60
Red Distribuidora de Tubos y Accesorios, S.A.U. (R.T.A.)	Álava (España)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	76	2.022	206	-	113	2.303
Schoeller – Bleckmann Edelstahlrohr Inmobilien, AG	Ternitz (Austria)	Inmobiliaria	EY	100	-	100	70	65.301	545	-	89	65.917
Schoeller – Bleckmann Edelstahlrohr GmbH (Subconsolidado)	Ternitz (Austria)	Fabricación y comercialización de tubo	EY	100	-	100	3.500	40.354	140	0	4.473	43.994
Schoeller – Bleckmann Technisches Service GmbH	Ternitz (Austria)	Servicios de asistencia técnica	EY	-	100	100	Incluido en el Subconsolidado “Schoeller-Bleckmann Edelstahlhohr GmbH”
Schoeller – Bleckmann Technisches Service GmbH & Co. KG	Ternitz (Austria)	Servicios de asistencia técnica	EY	-	100	100	Incluido en el Subconsolidado “Schoeller-Bleckmann Edelstahlhohr GmbH”
Schoeller – Bleckmann Edelstahlrohr Deutschland GmbH	Düsseldorf (Alemania)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	26	344	21	-	68	391
Schoeller – Bleckmann Tube France	París (France)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	38	103	(2)	-	2	139
Tubacex Taylor Accesorios, S.A.U.	Álava (España)	Fabricación de accesorios	EY	100	-	100	8.891	1.478	(8)	-	(11)	10.361
Tubacex Tubos Inoxidables, S.A.U.	Álava (España)	Fabricación y comercialización de tubo	EY	100	-	100	15.028	7.317	134.509	-	176.962	156.855
Tubacex Innovación AIE	Vizcaya (España)	Innovación	n/a	-	100	100	6	1.013	164	-	259	1.183
Tubacoat, S.L.	Vizcaya (España)	Desarrollo industrial y comercialización de productos largos de acero	n/a	100	-	100	60	711	(231)	-	(357)	541
Tubacex Services, S.L.	Cantabria (España)	Fabricación y comercialización de tubos especiales de acero	EY	81	-	81	3.704	349	(861)	-	(440)	3.192
Tubacex Middle East Holding, S.L.	Cantabria (España)	Tenencia de participaciones	n/a	100	-	100	3	(139)	(2.305)	-	(7)	(2.441)
IBF SpA	Italia	Fabricación de fittings de alta gama	EY	100	-	100	15.000	10.725	3.550	-	6.008	29.275
Tubacex Awaji Thailand, LTD	Tailandia	Fabricación de fittings	Audit House Corporate, Ltd.	100	-	100	4.729	2.576	1.618	-	2.098	8.923
Tubacex Tubes and Pipes Pvt Ltd	India	Fabricación y comercialización de tubos especiales de acero	EY	100	-	100	1.413	47.362	2.400	-	2.430	51.175
Fundación Tubacex	Vizcaya (España)	Promoción de fines sociales	n/a	100	-	100	150	176	(67)	-	(67)	259
Tubacex Upstream Techonologies S.A.	Vizcaya (España)	Fabricación y comercialización de tubos especiales de acero	EY	-	51	51	1.000	16.161	21.154	-	8.510	38.315
NTS Middle East, FZCO	Dubai( United Emirates)	Reparación mecánica de herramientas de perforación	Grant Thornton LLp	49	-	49	142	43220	1038	-	2415	44400
Promet As	Tananger (Norway)	Ingeniería de precisión	PricewaterhouseCoopers, AS	-	49	49	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
Steinsvik Production As	Forresfjorden (Norway)	Producción y reparación de productos industriales	n/a	-	80	80	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
NTS Saudi Company LTD	Al Khobar (Saudi Arabia)	Reparación mecánica de herramientas de perforación	Grant Thornton LLp	-	49	49	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
NTS Amega West USA, INC	Delaware (USA)	Servicios de Fabricación y alquiler de equipos la industria del tubo	Grant Thornton LLp	-	49	49	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
NTS Rocket Canada, LTD	Singapur (Singapur)	Servicios de Fabricación y alquiler de equipos la industria del tubo	Grant Thornton LLp	-	49	49	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
NTS Rocket Pte, Ltd	Alberta (Canada)	Servicios de Fabricación y alquiler de equipos la industria del tubo	Grant Thornton LLp	-	49	49	Incluido en el Subconsolidado” NTS Middel East FZCO”
Tubacex Advance Solutions S.L.	Vizcaya (España)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	3	992	(4)	-	(5)	991
TSS NORWAY, A.S.	Noruega	Comercialización de tubo	KPMG	-	100	100	23	3.810	3.630	-	4.755	7.464
Tubacex Europe, B.V	Holanda	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	16	302	(8)	-	(7)	310
Tubacex Logistics, S.A.	Leioa (Bizkaia)	Transporte y logísitca	EY	75	-	75	72	964	252	-	338	1.288
Tubacex Italia	Milan (Italia)	Comercialización de tubo	n/a	100	-	100	-	214	24	-	24	238
Tubacex Servicios de Gestión S.L.U.	Vizcaya (España)	Asesoría y consultoría	n/a	100	-	100	3	665	(391)	-	(524)	277
Fundación EIC Energy Advanced Engineering	Vizcaya (España)	Desarrollo proyectos de tecnología	n/a	25	-	25	30	(4)	(1)	-	(1)	25
Tubacex US Holding, Inc	Delaware (USA)	Tenencia de participaciones	Grossman Yanak & Ford	100	-	100	-	49.139	(50)	-	(50)	49.089
Salem Tube, Inc	Pennsylvania (USA)	Fabricación de tubos	Grossman Yanak & Ford	-	100	100	18.093	30.903	2.328	-	3.750	51.324
Tubacex America Inc	Houston (USA)	Comercialización de tubo	Grossman Yanak & Ford	-	100	100	1	16.860	2.103	-	2.124	18.964
Tubacex Durant, Inc	Delaware (USA)	Fabricación de tubos	Grossman Yanak & Ford	-	100	100	-	7.646	(2.687)	-	(2.455)	4.959
Hyvalue Tubacex IET, S.L.	Vizcaya (España)	Promoción y venta de proyectos	n/a	-	50	50	4	(55)	(4)	-	(12)	(55)
Hyvalue Gasteiz, S.L.U. (antes Hyvalue Gasteiz IET S.L.)	Alava (España)	Valorización y comercialización de residuos	n/a	-	100	100	4	(19)	(19)	-	(11)	(34)
Tubacex Desarrollos, S.L.U.	Vizcaya (España)	Desarrollo I+D	n/a	100	-	100	3	2.322	(9)	-	-	2.316
Tubacex IBF Kazajistan, S.R.L.	Atyrau (Kazajistan)	Fabricación y distribución de tubos	n/a	100	-	100	10	929	303	-	588	1.242
Tbx Upstream Seamles Pipes	Abu Dhabi (United Arab Emirates)	Fabricación y comercialización de tubos especiales de acero	EY	-	51	51	12.357	70.068	(371)	-	(1.623)	82.054
Tbx Upstream Oil and Natural Gas Well Equipment Trading	Abu Dhabi (United Arab Emirates)	Comercialización de tubos especiales de acero	EY	-	100	100	13	14.786	(1.560)	-	(595)	13.239
Tubacex North Asia	Shangai (China)	Consultoría	n/a	100	-	100	147	225	119	-	127	491
Tubacex Spain Assets, S.L.	Alava (España)	Fabricación y comercialización de tubos especiales de acero	EY	-	51	51	3	184.820	766	-	1.010	185.589
Tubacex Service Solutions Asia PTE LTD	Singapur (Singapur)	Distribución y comercialización de tubos especiales de acero	n/a	-	100	100	18	-	-	-	-	18

Este Anexo forma parte integrante de la Nota 1 de la memoria de las cuentas anuales, junto con la cual debería ser leído.

(*) Los datos incluidos en este anexo se han obtenido de los cierres individuales de las sociedades integradas en base a las políticas contables del Grupo.

Este Anexo forma parte integrante de la Nota 1 de la memoria de las cuentas anuales, junto con la cual debería ser leído.

(*) Los datos incluidos en este anexo se han obtenido de los cierres individuales de las sociedades integradas en base a las políticas contables del Grupo.

Tubacex, S.A. y Sociedades Dependientes

que componen el Grupo TUBACEX

Informe de gestión consolidado

Correspondiente al ejercicio anual

terminado el 31 de diciembre de 2025

El ejercicio 2025 ha estado marcado por un entorno de mercado exigente y volátil, con un impacto generalizado en los volúmenes de actividad a nivel global. En este contexto, el Grupo ha priorizado la disciplina operativa, el posicionamiento en mercados y productos de alto valor añadido y el foco en la generación de caja y el control del capital circulante.

Las ventas del ejercicio se situaron en 719,3 M€, lo que supone una variación del -6,3% respecto a 2024 (767,5 M€). La evolución del desempeño refleja una combinación de menor actividad en determinados segmentos y la dinámica de conversión de pedidos en un entorno de calendarios de inversión más inciertos, parcialmente compensada por un mix orientado a productos premium y estratégicos.

A cierre del ejercicio, la cartera de pedidos alcanzó 1.233 M€, manteniéndose en niveles elevados y con un peso mayoritario de productos de alto valor añadido. De cara a los próximos trimestres, el pipeline de oportunidades se mantiene robusto, con fortaleza en Subsea y Nuclear, si bien persiste incertidumbre en los plazos de adjudicación y en el ritmo de conversión a pedidos.

La evolución del balance en 2025 ha estado condicionada por el capital circulante, asociado principalmente al ramp-up de proyectos estratégicos. En el cuarto trimestre se ha iniciado su normalización a medida que avanzaron la facturación y los cobros, manteniéndose el foco en la generación de caja y en la eficiencia en la gestión del circulante.

Asimismo, tal y como se comunicó el 14 de enero, la Compañía registró en 2025 ajustes contables extraordinarios, no recurrentes y sin impacto en caja, orientados a adecuar la valoración de activos concretos a la situación actual del mercado, sin que ello suponga un deterioro de la generación de caja ni del desempeño operativo actual y previsto. En conjunto, estos ajustes tuvieron un impacto de -30,7 M€ en EBITDA y -49,3 M€ en EBIT, y de -47,2 M€ en beneficio neto.

En materia de remuneración al accionista, se mantiene la política de dividendo del 40% de pay-out (sobre el beneficio neto antes de ajustes), con una propuesta de distribución de 6,4 M€, sujeta a aprobación por la Junta General de Accionistas.

De cara a 2026, la Compañía mantiene una visión prudente en un entorno de elevada volatilidad, con foco en la generación de caja, el control del capital circulante y el crecimiento rentable, apoyándose en su posicionamiento en segmentos de alto valor añadido y en una cartera y pipeline que aportan visibilidad, aunque con calendarios de adjudicación menos predecibles.

EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS DEL GRUPO EN 2025

Para realizar un análisis pormenorizado de la evolución de las principales variables de negocio durante el año 2024 se examinará la variación de las principales partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, junto con los hechos más significativos derivados de la actividad financiera, comercial e industrial del Grupo.

1.1 Resultados del ejercicio

1.2 Actividad financiera.

1.3 Actividad comercial.

1.4 Actividad industrial.

1.1

Resultados del ejercicio

A continuación, y a efectos comparativos, se exponen los principales capítulos de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas correspondientes a los años 2025 y 2024 en millones de euros.


	2024	%	2025	%
Ventas netas	767,54	100,00	719,30	100,00
Otros ingresos	13,81	1,80	38,90	5,40
Variación de las existencias	4,00	0,52	-2,70	(0,40)
Valor total de la explotación	785,35	102,32	755,50	105,03
Aprovisionamientos y compras	(308,18)	(40,15)	(301,20)	(41,90)
Gastos de personal	(163,62)	(21,32)	(180,60)	(25,10)
Gastos externos y de explotación	(206,56)	(26,91)	(198,60)	(27,60)
Resultado bruto de explotación	106,99	13,94	75,10	10,44
Gastos por amortización y deterioro	(43,47)	(5,66)	(66,20)	(9,20)
Beneficio neto de explotación	63,52	8,28	8,90	1,24
Resultado Financiero	(36,19)	(4,72)	(28,00)	(3,90)
Diferencia de tipo de cambio	2,67	0,35	(3,90)	(0,50)
Beneficio de las actividades ordinarias	30,00	3,91	(23,00)	(3,20)
Impuesto sobre beneficios	(4,75)	(0,62)	(0,70)	(0,10)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas	25,25	3,29	(23,70)	(3,29)
Resultado procedente de las actividades discontinuadas	-	-	-	-
Resultado consolidado del ejercicio	25,25	3,29	(23,70)	(3,29)
Intereses minoritarios	(2,40)	(0,32)	(7,60)	(1,10)
Beneficio atribuido a la Sociedad dominante	22,85	2,97	(31,30)	(4,35)

En 2025, el Grupo desarrolló su actividad en un entorno de mercado exigente y volátil, con una debilidad general del mercado que afectó a los volúmenes de actividad a nivel global. En este contexto, la Compañía mantuvo el foco en el mix de alto valor añadido, la disciplina operativa y la gestión eficiente de costes, priorizando la generación de caja y el control del capital circulante.

Las ventas se situaron en 719,3 M€, un -6,3% respecto a 2024 (767,5 M€), principalmente por la menor actividad derivada de dicha debilidad de mercado y por un entorno con calendarios de inversión y adjudicación más prudentes.

En la cuenta de resultados, el coste de aprovisionamientos ascendió a 301,2 M€ aumentando su peso relativo sobre ventas hasta el 41,9% (vs. 40,2% en 2024). Esta evolución está asociada al mix de ventas, con un mayor peso de productos de alto valor añadido, que conllevan un componente de aprovisionamientos más elevado en términos relativos.

Los gastos de personal se situaron en 180,6 M€ (vs. 163,6 M€), incremento que responde principalmente al aumento de la plantilla media, que pasó de 2.666 personas en 2024 a 2.742 en 2025, en línea con las necesidades operativas del ejercicio. Por su parte, los otros gastos de explotación se redujeron hasta 198,6 M€ (vs. 206,6 M€), en línea con el esfuerzo de disciplina y contención de costes en un entorno de menor volumen.

El Resultado Bruto de Explotación alcanzó 75,1 M€, frente a 107,0 M€ en 2024, situándose el margen en el 10,4% (vs. 13,9%). Además de la evolución del negocio en el ejercicio, este resultado estuvo afectado por el registro de ajustes contables extraordinarios, no recurrentes y sin impacto en caja, orientados a adecuar la valoración de activos concretos a la situación actual del mercado. En particular, se registró un ajuste de adecuación de la valoración de existencias para reflejar plazos de maduración más largos, con un impacto de -30,7 M€ en este nivel (y, por extensión, en el Resultado Neto de Explotación en la misma cuantía). Se trata de un ajuste no monetario, sin salida de caja.

La partida de amortización y deterioro ascendió a 66,1 M€ (vs. 43,5 M€ en 2024). Este incremento se explica, en buena medida, por el registro en 2025 de un deterioro de activo fundamentalmente vinculado a la planta de Durant (EE. UU.), por -18,6 M€, contabilizado dentro de dicha partida y sin impacto en el Resultado Bruto de Explotación. Como consecuencia, el Resultado Neto de Explotación se situó en 8,9 M€ (vs. 63,5 M€), con un margen del 1,2% (vs. 8,3%).

El resultado financiero y diferencias de tipo de cambio mejoró ligeramente hasta -31,9 M€ (vs. -33,5 M€). Como consecuencia, el beneficio antes de impuestos fue de -23,0 M€ (vs. 30,0 M€ en 2024), y el beneficio neto consolidado se situó en -23,7 M€ (vs. 25,3 M€). El resultado atribuible a la Sociedad Dominante alcanzó -31,3 M€ (vs. 22,9 M€), con un margen neto del -4,3% (vs. 3,0%).

En conjunto, los ajustes extraordinarios registrados en 2025 tuvieron un impacto de -30,7 M€ en EBITDA, -49,3 M€ en EBIT y -47,2 M€ en beneficio neto, sin impacto en caja.

1.2

Actividad financiera

Durante 2025, la gestión financiera del Grupo se ha centrado en preservar una posición de liquidez adecuada, reforzar la generación de caja y avanzar en la normalización del capital circulante, en un ejercicio condicionado por el ramp-up de proyectos estratégicos y, en particular, por el efecto del contrato de ADNOC sobre el modelo de fabricación contra pedido.

Capital circulante

El Grupo opera con un modelo de fabricación contra pedido, con un vínculo directo entre la evolución del capital circulante y la deuda financiera neta. En 2025, el pedido de ADNOC ha superado los volúmenes inicialmente previstos para el ejercicio, generando un incremento temporal del capital circulante, que alcanzó un pico en el tercer trimestre. En concreto, el capital circulante pasó de 310,2M€ a diciembre de 2024 a un máximo de 431,0M€ en septiembre de 2025, cerrando el ejercicio en 323,9M€, tras iniciarse su normalización en el cuarto trimestre gracias al avance en facturación y cobros. La Compañía espera que esta tendencia de reducción gradual se consolide a lo largo de 2026. El impacto conjunto de la fabricación del contrato de ADNOC en todas las unidades productivas involucradas se estima en 82,3M€ de capital circulante a cierre del año.

Deuda financiera neta, apalancamiento y liquidez

La evolución de la deuda financiera neta (DFN) ha estado directamente asociada a la dinámica del capital circulante descrita anteriormente. La DFN se situó en 255,0 M€ a diciembre de 2024, alcanzó 399,3M€ en septiembre de 2025 y cerró diciembre en 344,8M€, reflejando el inicio del desapalancamiento operativo en el último trimestre del ejercicio. En términos de apalancamiento, el ratio DFN/EBITDA ajustado pasó de 2,4x a cierre de 2024, a 3,5x en septiembre de 2025, cerrando 2025 en 3,3x, en línea con el inicio de normalización del circulante en el cuarto trimestre. Adicionalmente, el Grupo mantuvo una posición de liquidez elevada, cerrando diciembre con 256,3 M€ de efectivo y disponible, lo que permite afrontar con holgura las necesidades operativas y el esfuerzo inversor, preservando flexibilidad financiera.

Inversiones (Capex) y asignación de capital

Las inversiones del ejercicio y su orientación se detallan en el apartado 1.4 Actividad industrial (Inversiones/Capex). Asimismo, durante el ejercicio se realizó un reparto de dividendo de 25 M€ con cargo a resultados de 2024, en el marco de la política de

remuneración al accionista.

Patrimonio neto y solvencia

A cierre de 2025, el patrimonio neto atribuible a la Sociedad Dominante se situó en 292,31 M€, frente a 378,0 M€ a cierre de 2024. La reducción interanual se explica, principalmente, por los resultados del ejercicio y por las diferencias de conversión registradas en patrimonio, derivadas fundamentalmente de la depreciación del dólar durante el año, dado que el Grupo consolida sociedades cuyo patrimonio neto está denominado en dicha divisa. El detalle de estos impactos se recoge en las cuentas anuales.

En términos de fortaleza financiera, el Grupo mantuvo un nivel de solvencia medido como Patrimonio Neto/Activos Totales del 32% a cierre de 2025, apoyando la resiliencia del balance y la capacidad de ejecución en un entorno de mercado exigente.

Evolución bursátil y datos de la acción

Durante 2025, la acción de Tubacex evolucionó en un contexto de mercado marcado por volatilidad. La cotización cerró el ejercicio en 3,335 €/acción (31.12.25), lo que representa una evolución del +2,5% en el año. La acción registró un máximo anual de 4,39 € (6 de marzo) y un mínimo anual de 3,17 € (17 de diciembre). A cierre del ejercicio, la Compañía contaba con 126.549.251 acciones, con una capitalización bursátil de 422,0 M€.

En términos de liquidez, el valor registró una mejora significativa de la negociación respecto al ejercicio anterior. En 2025 se negociaron 83,96 millones de acciones, frente a 57,43 millones en 2024, y el efectivo negociado ascendió a 141,1 M€, frente a 98,3 M€ en 2024. Esta evolución refleja una mayor liquidez del valor y un incremento del interés inversor a lo largo del ejercicio.

TUBACEX forma parte del “IBEX MEDIUM CAP” integrado por los 20 valores de mayor capital flotante corregido, excluidos los valores del “IBEX 35”.

1.3

Actividad comercial

En 2025, la actividad comercial del Grupo se desarrolló en un entorno de mercado exigente, manteniéndose el foco en oportunidades de alto valor añadido, con una cartera elevada y un pipeline comercial robusto, si bien con incertidumbre en los plazos de adjudicación y en el ritmo de conversión de oportunidades en pedidos.

Ventas por sector y geografía

Las ventas consolidadas del Grupo se han situado en el año 2025 en 719,26 millones de euros, lo que ha supuesto una reducción del 6,3% con respecto al ejercicio anterior. Las principales causas de esta evolución han quedado explicadas en el punto 1.1 anterior.

El desglose de ventas de 2025 se caracterizó por un mix equilibrado, con un alto peso de productos premium y estratégicos, destacando E&P como principal contribuidor (52,3%, suma de E&P Gas y E&P Oil). El segmento Industrial representó el 25,6% de las ventas del ejercicio, mientras que PowerGen aportó el 7,5% y Aeroespacial el 5,3%, configurando un mix sectorial diversificado que, junto con la diversificación geográfica, contribuye a reducir la ciclicidad del negocio del Grupo.

La distribución por zonas geográficas de las ventas del Grupo en los dos últimos ejercicios ha sido la siguiente (en millones de euros):

	2025	2024	2025/2024

España	35,34	29,99	17,8%
Resto de Europa	260,78	366,69	-28,9%
EE.UU.	144,89	134,78	7,5%
Otros países	278,25	236,08	17,9%
Ventas totales	719,26	767,54	-6,3%

Estas cifras representan una distribución por mercados que se configura con un 41,2% de las ventas destinadas al mercado europeo, un 20,1% a EE. UU y un 38,7% a países del resto del mundo. En el año 2024 la distribución fue de 51,7%, 17,6% y 30,8% respectivamente.

El alto peso de Europa en la cifra de ingresos se explica porque en las ventas que el Grupo realiza a nuevas instalaciones en los sectores de petróleo, gas y energía, es frecuente que la ingeniería o fabricante de equipo cliente del Grupo sea europeo pero el destino final del producto sea un área geográfica distinta. Por su parte, el crecimiento experimentado en el mercado norteamericano está ligado con el buen comportamiento del mercado aeroespacial. Por su parte, dentro del Resto del Mundo destacan el crecimiento del Brasil y de Oriente Medio en el mercado de extracción de petróleo y gas.

Cartera de pedidos y pipeline

A cierre del ejercicio, la cartera de pedidos se situó en 1.233 M€, manteniéndose en niveles elevados. Por composición, la cartera muestra un peso mayoritario de E&P Gas (79,6%) y continúa concentrada en productos de alto valor añadido.

De cara a los próximos trimestres, el pipeline de oportunidades se mantiene robusto, con especial fortaleza en Subsea y Nuclear, si bien persiste incertidumbre en los calendarios de adjudicación y en el ritmo de conversión a pedidos.

1.4

Actividad industrial

Las inversiones realizadas en inmovilizado material en el ejercicio de 2025 han supuesto, en su conjunto, aproximadamente 64 millones de euros, en línea con lo invertido en 2024.

Durante 2025, al igual que en el ejercicio anterior, las inversiones más significativas se han centrado en la construcción de una nueva planta en Abu Dabi, proyecto que permitirá reforzar el posicionamiento competitivo del Grupo en Oriente Medio, un mercado clave, y apoyar la ejecución eficiente de proyectos de alto valor añadido. Adicionalmente, se han seguido realizando inversiones orientadas a la adaptación y mejora de las distintas plantas productivas, con el objetivo de responder a las necesidades del mercado en diferentes áreas y aplicaciones, así como de impulsar mejoras de productividad y eficiencia industrial.

SITUACIÓN DEL GRUPO

El ejercicio 2025 ha estado marcado por un entorno de incertidumbre macroeconómica, con un contexto de demanda más débil y una mayor volatilidad (tipo de cambio y materias primas), que ha condicionado la visibilidad de corto plazo y ha llevado a una mayor prudencia en la toma de decisiones de inversión en determinados mercados. En este escenario, el Grupo ha priorizado una ejecución resiliente, reforzando la disciplina operativa y el foco en márgenes, con una gestión activa del capital circulante y de la generación de caja.

Desde el punto de vista estratégico, 2025 ha sido un año relevante en la consolidación del posicionamiento del Grupo en productos y aplicaciones de alto valor añadido, así como en el avance de proyectos que refuerzan la competitividad en mercados clave. En particular, la nueva planta de Abu Dabi ha alcanzado una operación plena, contribuyendo a fortalecer la presencia industrial y comercial en Oriente Medio y a soportar la ejecución de contratos estratégicos. La aceleración de volúmenes asociada a dichos proyectos ha tenido un impacto temporal en capital circulante, cuya normalización comenzó a apreciarse en el último tramo del ejercicio.

Asimismo, el Grupo continuó impulsando iniciativas de diferenciación tecnológica y posicionamiento premium. En este ámbito, destaca Sentinel Prime®, cuyo acuerdo de licencia con ADNOC para su uso en aplicaciones no CRA refuerza el posicionamiento premium y abre potencial de crecimiento en nuevas aplicaciones.

Adicionalmente, y con un enfoque de prudencia contable, la Compañía decidió registrar determinados ajustes contables extraordinarios y no recurrentes, orientados a adecuar la valoración de activos concretos a la situación actual del mercado, sin que ello suponga un deterioro de la generación de caja ni del desempeño operativo actual y previsto.

En materia de remuneración al accionista, la Compañía mantiene una política estable de dividendo, alineada con el objetivo de crecimiento rentable y con el compromiso de disciplina financiera.

PERSPECTIVAS Y EVOLUCIÓN FUTURA DE LOS NEGOCIOS DEL GRUPO

De cara a 2026, la Compañía anticipa un entorno que seguirá siendo volátil, con incertidumbre macroeconómica y una evolución desigual de la demanda. En este contexto, se espera que los calendarios de decisión y adjudicación continúen siendo poco predecibles, lo que puede afectar al ritmo de conversión de oportunidades en pedidos en el corto plazo.

A pesar de ello, el Grupo mantiene un pipeline robusto en sus principales líneas de negocio, especialmente Subsea y Nuclear, apoyado en su posicionamiento en productos de alto valor añadido, su base industrial y su presencia en mercados clave.

En este marco, el Grupo afronta 2026 con una visión prudente y con el objetivo de seguir reforzando su desempeño y la creación de valor para sus accionistas. La prioridad para 2026 seguirá siendo la disciplina operativa, el foco en la generación de caja y el avance en la normalización del capital circulante, manteniendo una asignación de capital prudente y selectiva.

ADQUISICIÓN Y ENAJENACIÓN DE ACCIONES PROPIAS

A cierre de 2025 el número de acciones propias asciende a 3.843.373.

PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

El Consejo de Administración propone mantener su política de pay-out de entre el 30% y el 40%, con el reparto de 6.435 miles de euros, que supondrían el 40% del beneficio neto antes de los ajustes voluntarios anunciados en enero de 2026. Por tanto, la propuesta de distribución de resultados de Tubacex, S.A., que el Consejo de Administración elevará a la Junta General de Accionistas es la siguiente:

	En miles de euros
A dividendos	6.435
A resultados negativos de ejercicios anteriores	50.401
Total	56.836

través del referido aumento de capital liberado).

INFORMACION SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

En la nota 10 de la memoria de cuentas anuales consolidadas se da una información detallada en relación con los contratos de compra-venta a plazo de moneda extranjera, materias primas y las permutas de tipo de interés que al 31 de diciembre de 2025 mantiene el Grupo TUBACEX.

PERIODO MEDIO DE PAGO

El periodo medio de pago a proveedores del Grupo Tubacex es de 83 días (93 días en el ejercicio 2024). El Grupo TUBACEX ha puesto en marcha medidas para seguir ajustando el periodo medio de pago a los establecidos en la legislación vigente.

I+D

Durante el ejercicio 2025, la actividad de Innovación e I+D del Grupo Tubacex se ha orientado a reforzar el posicionamiento tecnológico de la compañía y a acelerar su contribución a la transición energética, apoyándose en el conocimiento avanzado de materiales y en capacidades internas de diseño y simulación.

Por un lado, se ha continuado impulsando el desarrollo del portafolio de la familia de conexiones Sentinel, ampliando su alcance mediante la cualificación de nuevos grados de acero y nuevas dimensiones conforme a las especificaciones más exigentes del mercado. En paralelo, se han desarrollado nuevos protocolos de ensayo para la cualificación de la conexión Sentinel en aplicaciones bajas en carbono, particularmente en ámbitos vinculados a la transición energética, como la captura y almacenamiento subterráneo de CO₂ y el almacenamiento subterráneo de hidrógeno.

Por otro lado, se han investigado soluciones orientadas a la descarbonización de las operaciones, analizando alternativas de calentamiento híbrido que permitan optimizar el consumo eléctrico, de gas o de hidrógeno, minimizando las emisiones de CO₂ sin comprometer la eficiencia operativa. Asimismo, se han desarrollado iniciativas de circularidad con el objetivo de optimizar el uso de materias primas y valorizar residuos, reforzando un enfoque de eficiencia de recursos a lo largo de los procesos industriales.

Finalmente, durante 2025 se han puesto en marcha proyectos basados en inteligencia artificial destinados a optimizar y automatizar procesos, contribuyendo a mejorar el rendimiento operativo, la calidad de los resultados y la agilidad en la toma de decisiones. En conjunto, estas actividades consolidan la capacidad de innovación del Grupo y su orientación a soluciones de mayor valor añadido, alineadas con los retos de sostenibilidad y competitividad industrial.

HECHOS POSTERIORES

10.

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO, ESTADO DE INFORMACION NO FINANCIERA Y ESTADO DE INFORMACION ANUAL DE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS

El Informe Anual de Gobierno Corporativo y el Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros que forman parte de este informe de gestión se presentan en documento separado en formato xhtml al que es posible acceder a través de la web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

11.

MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO

Las definiciones utilizadas en el informe de gestión se detallan y describen en el ANEXO I.

ANEXO I: MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO

La Autoridad Europea de Valores y Mercados publicó el 5 de octubre de 2015 en su página web, las “Directrices sobre Medidas Alternativas de Rendimiento”, de obligado cumplimiento para todos los emisores cuyos valores estén admitidos a negociación en un mercado oficial y que deban publicar información regulada según lo establecido por la Directiva 2004/109/CE sobre transparencia.

TUBACEX presenta sus resultados de acuerdo con la normativa contable generalmente aceptada (NIIF). Adicionalmente el presente informe proporciona otras medidas financieras no reguladas en las NIIF, denominadas Medidas Alternativas de Rendimiento (en inglés, Alternative Performance Measures, APM) que son utilizadas por la dirección para evaluar el rendimiento de la Compañía. A continuación, se detalla la definición, reconciliación y explicación de las principales medidas alternativas de rendimiento utilizadas en el presente informe:

Medida	Definición / Propósito
EBIT (Earnings Before Interests and Taxes)	Tubacex presenta el cálculo del EBIT en su cuenta de Pérdidas y Ganancias como el resultado de explotación antes de intereses e impuestos
EBITDA (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciations and Amortizations)	Tubacex presenta el cálculo del EBITDA en su cuenta de Pérdidas y Ganancias como la diferencia entre el importe neto de la cifra de negocios y los gastos de explotación excluyendo la dotación a la amortización del inmovilizado, así como los deterioros sobre activos no corrientes y resultados por enajenación de activos no corrientes
	EBITDA = EBIT + Amortizaciones + Provisiones
	El EBITDA proporciona un análisis de los resultados operativos del Grupo antes del pago de intereses e impuestos y se utiliza de forma generalizada como métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias de calificación y otro tipo de accionistas. Además, supone una primera aproximación a la caja generada por las actividades de explotación. De hecho, Tubacex utiliza el EBITDA como punto de partida para el cálculo del flujo de caja.
MARGEN EBITDA	Tubacex presenta el cálculo del margen EBITDA como el cociente entre el EBITDA y la cifra de ventas. El margen EBITDA proporciona información sobre la rentabilidad de la empresa en términos de sus procesos operativos
MARGEN EBIT	Tubacex presenta el cálculo del margen EBIT como el cociente entre el EBIT y la cifra de ventas
MARGEN NETO	Tubacex presenta el cálculo del margen Neto como el cociente entre el Beneficio Neto y la cifra de ventas
MARGEN DE BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS	Tubacex presenta el cálculo de Beneficio Antes de Impuestos como el cociente entre el Beneficio Antes de Impuestos y la cifra de ventas
DEUDA FINANCIERA NETA	Tubacex presenta el cálculo de la Deuda Financiera Neta como la diferencia entre la deuda financiera bruta y el saldo del efectivo y equivalentes junto con el saldo de inversiones financieras temporales en el activo del balance. Para dicho cálculo, se entiende como Deuda Financiera Bruta la suma de la deuda con entidades de crédito a corto plazo y a largo plazo y las obligaciones y otros valores negociables del pasivo del Balance. La Deuda Financiera Neta proporciona una primera aproximación a la posición de endeudamiento de la Compañía y a la solvencia y liquidez de la misma, al poner en relación el efectivo y equivalentes con la deuda del pasivo. A partir de la Deuda Financiera Neta, se calculan métricas utilizadas comúnmente tales como el ratio de endeudamiento Deuda Financiera Neta / EBITDA, indicador ampliamente utilizado en los mercados de capitales para comparar distintas empresas y calculado como el cociente entre la Deuda Financiera Neta y el EBITDA
CAPITAL CIRCULANTE	Tubacex presenta el cálculo del Capital Circulante como la suma de la partida de existencias y de clientes del balance menos la partida de acreedores comerciales
CAPITAL CIRCULANTE SOBRE VENTAS	Tubacex presenta el cálculo del Capital Circulante sobre ventas como el cociente entre el Capital Circulante y la cifra de ventas
DEUDA FINANCIERA NETA ESTRUCTURAL	Tubacex presenta la Deuda Financiera Neta Estructural como la diferencia entre Deuda Financiera Neta menos el Capital Circulante. Proporciona una visión de la deuda estructural de la compañía ya que dada la estrategia de fabricación mayoritariamente contra pedido el Capital Circulante se encuentra vendido
BOOK-TO-BILL	Tubacex calcula el ratio Book-to-Bill como la relación entre la entrada de pedidos del periodo y la cifra de facturación del mismo periodo. El resultado de este cociente proporciona información sobre la fortaleza de la demanda

ESTADO DE INFORMACIÓN NO

FINANCIERA CONSOLIDADO E

INFORMACIÓN DE SOSTENIBILIDAD

Ejercicio 2025

Estado de información no financiera consolidado e información de 
sostenibilidad 2025 
 
 
1 
 
 
INDICE 
 
Resumen ejecutivo .................................................................................................................. 5 
BLOQUE I: Información de sostenibilidad (CSRD) ....................................................................... 12 
1.  Información general ....................................................................................................... 12 
1.1  Base para la elaboración del estado de sostenibilidad ........................................... 12 
1.2  Gobernanza ......................................................................................................... 17 
1.3  Estrategia, modelo de negocio y cadena de valor ................................................... 24 
1.4  Gestión de impactos, riesgos y oportunidades ...................................................... 34 
2  Información medioambiental ........................................................................................... 39 
2.1  Cambio climático (E1) .......................................................................................... 39 
2.2  Contaminación (E2) .............................................................................................. 67 
2.3  Recursos hídricos (E3) .......................................................................................... 76 
2.4  Uso de los recursos y economía circular (E5) ......................................................... 85 
3.  Información Social .......................................................................................................... 97 
3.1  Personal propio (S1) ............................................................................................. 97 
3.2  Trabajadores de la cadena de valor (S2) .............................................................. 116 
3.3  Colectivos afectados (S3) ................................................................................... 119 
4  Información sobre la gobernanza ................................................................................... 122 
4.1  Conducta empresarial (G1) ................................................................................. 122 
4.2  Ciberseguridad ................................................................................................... 130 
4.3  Innovación ......................................................................................................... 134 
BLOQUE II: Requerimientos de la ley 11/2018 EINF ................................................................. 138 
1.1  Índice de contenidos .......................................................................................... 138 
1.2  Información sobre asuntos medioambientales .................................................... 142 
1.3  Información sobre temas sociales y personal ...................................................... 143 
1.4  Información sobre la lucha contra la corrupción y el soborno ............................... 154 
1.5  Información sobre la sociedad ............................................................................ 155 
BLOQUE III: ANEXOS ............................................................................................................ 159 
Anexo I. Análisis de materialidad ........................................................................................... 160 
Anexo II. Requisitos de divulgación cubiertos establecidos en las NEIS ....................................... 165 
Anexo III. Políticas corporativas ............................................................................................. 201 
Anexo IV. Información complementaria de Sostenibilidad correspondiente a aspectos no materiales
 ......................................................................................................................................... 214 

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

1.1 Biodiversidad ..................................................................................................... 214

Anexo V. Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles ....................... 216

1.2 Criterios de elegibilidad: ..................................................................................... 216

1.3 Criterios de alineamiento: ................................................................................... 216

1.4 Alineamiento con los requerimientos técnicos de mitigación del cambio climático:

217

1.5 No causar daño significativo (DNSH): .................................................................. 217

1.6 Cumplimiento con las salvaguardias sociales ..................................................... 219

1.7 Indicadores clave de resultados .......................................................................... 221

Anexo VI. Glosario de términos ............................................................................................. 228

Estado de información no financiera consolidado e información de 
sostenibilidad 2025 
 
 
3 
 
Tabla 1: Ejes del plan de Sostenibilidad .................................................................................................................. 6 
Tabla 2: (EJE 1) Principales hitos alcanzados en 2025 ............................................................................................. 7 
Tabla 3: (EJE 1) Evolución de los principales indicadores. ....................................................................................... 8 
Tabla 4: (EJE 2) Principales hitos alcanzados en 2025 ............................................................................................. 8 
Tabla 5: (EJE 2) Evolución de los principales indicadores ........................................................................................ 8 
Tabla 6: (EJE 3) Principales hitos alcanzados en 2025 ........................................................................................... 10 
Tabla 7: (EJE 3) Evolución de los principales indicadores ...................................................................................... 10 
Tabla 8: (EJE 4) Principales hitos alcanzados en 2025 ........................................................................................... 11 
Tabla 9: (EJE 4) Evolución de los principales indicadores ...................................................................................... 11 
Tabla 10: Horizontes temporales en riesgos y oportunidades climáticas. ............................................................ 12 
Tabla 11: Estimaciones realizadas. ........................................................................................................................ 14 
Tabla 12: Composición Consejo de Administración a 31 de diciembre de 2025 .................................................. 17 
Tabla 13: Composición del Comité de Dirección a 31 de diciembre de 2025 ....................................................... 18 
Tabla 14: Referencias cruzadas a elementos de la diligencia debida .................................................................... 22 
Tabla 15: Sectores de aplicación ........................................................................................................................... 24 
Tabla 16: Personas trabajadoras por país ............................................................................................................. 25 
Tabla 17: Ventas por mercado .............................................................................................................................. 26 
Tabla 18: Ejes y líneas estratégicas ....................................................................................................................... 26 
Tabla 19: Cadena de valor ..................................................................................................................................... 28 
Tabla 20: Grupos de interés .................................................................................................................................. 29 
Tabla 21: Relación de IROs y su vinculación con la cadena de valor y estrategia de Tubacex .............................. 33 
Tabla 22: Relación de temas materiales ............................................................................................................... 37 
Tabla 23: Plan ESG: Palancas, metas y objetivos ................................................................................................... 41 
Tabla 24: Senda de descarbonización ................................................................................................................... 41 
Tabla 25: Riesgos y oportunidades relacionados con el cambio climático ........................................................... 42 
Tabla 26: Riesgos y oportunidades relacionados con el cambio climático y sus impactos asociados .................. 48 
Tabla 27: Medidas de adaptación y mitigación para el riesgo físico: Disminución de la disponibilidad de agua 
para procesos industriales .................................................................................................................................... 48 
Tabla 28: IROs materiales y compromisos asociados en materia de cambio climático ........................................ 50 
Tabla 30: Metas de reducción ............................................................................................................................... 52 
Tabla 31: Tabla 25. Actuaciones y metas en el ámbito del cambio climático ....................................................... 54 
Tabla 32: Consumo y combinación energéticos .................................................................................................... 55 
Tabla 33: Huella de carbono Alcance 1 y 2 del Grupo Tubacex. ........................................................................... 56 
Tabla 34: Huella de carbono Alcance 3 del Grupo Tubacex. ................................................................................. 57 
Tabla 35: Metodologías de cálculo de huella de carbono ..................................................................................... 59 
Tabla 36: Emisiones de la Acería de Álava frente al total del Grupo..................................................................... 61 
Tabla 37: Efectos financieros asociados a riesgos climáticos ................................................................................ 63 
Tabla 38: Efectos financieros asociados a oportunidades climáticas .................................................................... 64 
Tabla 29: Recursos financieros de actividades elegibles ....................................................................................... 65 
Tabla 39: Riesgos y oportunidades de mayor prioridad relacionados con la contaminación ............................... 68 
Tabla 40: Riesgos y oportunidades de mayor prioridad relacionados con la contaminación ............................... 69 
Tabla 41: Riesgos y oportunidades de mayor prioridad relacionados con la contaminación ............................... 70 
Tabla 42: Relación de IROs materiales relacionados con la contaminación y compromisos asociados ................ 70 
Tabla 43: Contaminantes atmosféricos ................................................................................................................. 74 
Tabla 44: Contaminantes al agua .......................................................................................................................... 74 
Tabla 45: Riesgos y oportunidades de mayor prioridad relacionados con los recursos hídricos .......................... 78 
Tabla 46: Relación de IROs materiales vinculados a los recursos hídricos y compromisos asociados .................. 79 
Tabla 47: Actuaciones y metas en el ámbito de los recursos hídricos .................................................................. 82 
Tabla 48: Consumo de agua .................................................................................................................................. 83 
Tabla 49: Consumo de agua en zonas de estrés hídrico ....................................................................................... 84 
Tabla 50: Riesgos y oportunidades vinculadas con el uso de recursos y economía circular ................................. 87 

Estado de información no financiera consolidado e información de 
sostenibilidad 2025 
 
 
4 
 
Tabla 51: Relación de IROs vinculados con el uso de recursos y economía circular y compromisos asociados ... 88 
Tabla 52: Actuaciones y metas asociadas al uso de recursos y economía circular ............................................... 92 
Tabla 53: Residuos generados ............................................................................................................................... 96 
Tabla 54: Aspectos clave en la gestión de las personas del Grupo ....................................................................... 97 
Tabla 55: Actuaciones y metas relacionadas con el personal propio .................................................................. 107 
Tabla 56: Desglose de personas trabajadoras por género .................................................................................. 108 
Tabla 57: Desglose de personas trabajadoras por país ....................................................................................... 109 
Tabla 58: Desglose de personas trabajadoras (FTE) por tipo de contratación y género ..................................... 109 
Tabla 59: Desglose de personas trabajadoras (FTE) por tipo de contratación y género ..................................... 109 
Tabla 60: Personas trabajadoras que abandonan la empresa y tasa rotación .................................................... 109 
Tabla 61: Personas cubiertas por la negociación colectiva ................................................................................. 111 
Tabla 62: Personas empleadas en Alta Dirección (nº) ........................................................................................ 111 
Tabla 63: Personas empleadas en Alta Dirección (%) ......................................................................................... 112 
Tabla 64: Personas empleadas por grupos de edad ........................................................................................... 112 
Tabla 65: Horas de formación por persona (nº) .................................................................................................. 113 
Tabla 66: Indicadores de Seguridad y salud laboral ............................................................................................ 113 
Tabla 67: Personas con derecho a permiso por motivos familiares .................................................................... 114 
Tabla 68: Igualdad efectiva entre géneros en parámetros de remuneración ..................................................... 115 
Tabla 69: Actuaciones y metas relacionadas con los colectivos afectados ......................................................... 121 
Tabla 70: Prácticas de pago ................................................................................................................................. 126 
Tabla 71: Actuaciones y metas en el ámbito de la gobernanza .......................................................................... 129 
Tabla 72: Actuaciones y metas relacionadas con la ciberseguridad ................................................................... 132 
Tabla 73: Actuaciones y metas relacionadas con la innovación.......................................................................... 137 
   

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Resumen ejecutivo

Introducción

En un contexto global marcado por la transición energética, la transformación industrial y unas crecientes exigencias

regulatorias y sociales, Tubacex consolida en 2025 su modelo de crecimiento sostenible, integrando la sostenibilidad como

un eje transversal de su estrategia empresarial, su modelo de negocio y su toma de decisiones.

Como grupo industrial especializado en soluciones tubulares avanzadas en acero inoxidable y aleaciones de alto rendimiento,

Tubacex opera en sectores críticos donde la excelencia operativa, la innovación tecnológica y la gestión responsable de los

impactos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) son factores determinantes de competitividad a largo plazo.

Este Informe de Sostenibilidad muestra cómo Tubacex convierte los retos ambientales, sociales y regulatorios en palancas de

competitividad, resiliencia y creación de valor, en coherencia con el Plan Estratégico NT2.

Sostenibilidad integrada en la estrategia

El Plan de Sostenibilidad de Tubacex constituye el marco operativo que traduce la estrategia corporativa y el Plan Estratégico

NT2 en objetivos, proyectos e indicadores concretos en los ámbitos ambiental, social y de gobernanza. La definición de las

prioridades estratégicas en materia de sostenibilidad se apoya en el análisis anual de doble materialidad realizado conforme

a las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad (NEIS), que permite identificar los impactos, riesgos y

oportunidades más relevantes tanto desde la perspectiva del entorno como desde su potencial efecto financiero en el Grupo.

Este ejercicio, validado por los órganos de gobierno y alineado con el modelo corporativo de gestión de riesgos, abarca fases

anteriores y posteriores de la cadena de valor de Tubacex, desde el aprovisionamiento de materias primas y energía hasta la

fase de venta y distribución de los productos por parte de los clientes. De este modo, la compañía obtiene una visión integral

de sus principales dependencias, exposiciones regulatorias y oportunidades de creación de valor en un contexto de transición

energética y transformación industrial.

Este Plan se articula en torno a cuatro ejes prioritarios, alineados con los principales impactos, riesgos y oportunidades

identificados en el análisis de doble materialidad y con las prioridades del sector del acero. El seguimiento del Plan de

Sostenibilidad se realiza a través de una estructura de gobernanza específica, con la supervisión del Consejo de

Administración y sus comisiones delegadas, y con indicadores integrados en los sistemas de control interno y de incentivos.

Relación del plan de sostenibilidad con las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad (NEIS) resultantes tras el

análisis de materialidad:

Ejes del Plan de Sostenibilidad

ODS

prioritarios*

Normas Europeas de Información

sobre Sostenibilidad (NEIS)

Subtemas materiales

Eje 1

Avanzar hacia la neutralidad y

potenciar la circularidad del

negocio

ODS 7

ODS 12

ODS 13

NEIS E1: Cambio Climático

NEIS E2. Contaminación

Neis E3. Agua y recursos hídricos

NEIS E5: Economía Circular

• Mitigación al cambio climático

• Adaptación al cambio climático

• Energía

• Contaminación de agua, aire y suelo

• Agua

• Entrada de recursos

• Salida de recursos

• Residuos

Eje 2

Contribuir al desarrollo de

soluciones innovadoras para la

transición energética

ODS 9

ODS 7

ODS 13

NEIS G1. Específico de compañía

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Tabla 1: Ejes del plan de Sostenibilidad

* La selección de ODS se ha realizado atendiendo a la relevancia material para la actividad industrial del Grupo y no pretende cubrir de forma

exhaustiva la totalidad de los Objetivos de Desarrollo Sostenible.

Estos ámbitos inciden de forma transversal en la competitividad, la resiliencia operativa y la capacidad de acceso a mercados

y financiación en un entorno cada vez más exigente en términos regulatorios y reputacionales.

La consideración sistemática de estos factores en los procesos de planificación y toma de decisiones permite a Tubacex

anticipar riesgos físicos y de transición —incluidos los asociados a la evolución del marco regulatorio climático, la volatilidad

energética o las exigencias de trazabilidad en la cadena de suministro— y, al mismo tiempo, reforzar su posicionamiento en

segmentos de menor intensidad en carbono y mayor valor añadido tecnológico.

En coherencia con estos ámbitos materiales, Tubacex estructura sus prioridades estratégicas en torno a líneas de actuación

que responden de forma integrada a los principales impactos, riesgos y oportunidades identificados. La descarbonización

progresiva del negocio, el impulso de modelos circulares, el desarrollo de soluciones tecnológicas para la transición

energética, el fortalecimiento del capital humano y la consolidación de un marco sólido de ética y buen gobierno constituyen

las palancas a través de las cuales la compañía articula su respuesta estratégica. Este enfoque permite dar continuidad

operativa a las conclusiones del análisis de materialidad, trasladándolas al modelo de gestión y a la evolución del negocio en

el medio y largo plazo.

EJE 1.

Impulsar la circularidad y neutralidad climática

La descarbonización constituye uno de los ejes estratégicos del modelo de sostenibilidad de Tubacex, en un contexto en el

que el sector del acero afronta importantes desafíos derivados de su elevada intensidad energética y de carbono. El Grupo

aborda este reto mediante un Plan de Transición Climática alineado con el Acuerdo de París y con objetivos de reducción de

emisiones validados por la iniciativa Science Based Targets (SBTi), que cubren los alcances 1, 2 y 3, y con un horizonte de

neutralidad climática en 2050.

Ejes del Plan de Sostenibilidad

ODS

prioritarios*

Normas Europeas de Información

sobre Sostenibilidad (NEIS)

Subtemas materiales

Eje 3

Cuidar a nuestras personas y

comunidades locales

ODS 3

ODS 4

ODS 5

ODS 8

NEIS S1: Trabajadores propios.

NEIS S2. Trabajadores de la cadena

de valor

NEIS S3: Comunidades afectadas

• Condiciones de trabajo

• Empleo seguro

• Tiempo de trabajo

• Salarios adecuados

• Diálogo social

• Libertad de asociación

• Negociación colectiva

• Conciliación laboral

• Igualdad de trato y oportunidades

• Igualdad de género

• Formación y desarrollo

• Empleo e inclusión

• Diversidad

• Otros derechos laborales

• Trabajo infantil

• Trabajo forzoso

• Vivienda adecuada

• Privacidad

Eje 4

Hacer lo correcto y fomentar la

transparencia

ODS 16

ODS 17

NEIS G1. Gobernanza

• Cultura corporativa

• Protección de los denunciantes

• Gestión de las relaciones con

proveedores, incluidas prácticas de

pago

• Corrupción y soborno

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

El enfoque de Tubacex se basa en una estrategia progresiva, que combina la reducción directa de emisiones en sus procesos

industriales con la transformación del mix energético y el impulso de modelos circulares. Las principales palancas de

descarbonización son:

• Eficiencia energética y mejora de procesos industriales. La mejora de la eficiencia energética constituye la principal

palanca de reducción de emisiones de Alcance 1 y 2. Tubacex ha priorizado inversiones en sus instalaciones con

mayor impacto —especialmente la acería— orientadas a optimizar hornos, sistemas de combustión, recuperación

de calor, automatización y control avanzado de procesos. Estas actuaciones permiten reducir de forma estructural

el consumo energético por unidad de producción, reforzando al mismo tiempo la competitividad operativa del

Grupo.

• Transición del mix energético hacia fuentes renovables. La segunda palanca clave es la progresiva descarbonización

del consumo energético mediante el incremento del uso de electricidad de origen renovable. El Grupo combina

contratos de compra de energía a largo plazo (PPA), el aumento del suministro eléctrico verde en distintas

geografías y la sustitución progresiva de fuentes de mayor impacto por energía renovable, adaptando la estrategia

a las condiciones regulatorias y de mercado de cada país.

Asimismo, Tubacex está impulsando la circularidad en sus procesos productivos. El uso de chatarra como materia prima, junto

con la valorización de residuos industriales —especialmente las escorias de acería— permite disminuir la dependencia de

materias primas vírgenes, reducir emisiones asociadas a la cadena de suministro y mejorar la eficiencia global del sistema

productivo. En ese sentido, cabe destacar igualmente la combinación de otras palancas indirectas, como la gestión

responsable de compras, el incremento del contenido reciclado de los materiales, y la colaboración con clientes en el

desarrollo de soluciones de menor huella de carbono. Este enfoque reconoce la complejidad de actuar sobre emisiones no

controladas directamente, pero permite avanzar de forma progresiva sobre las categorías más relevantes.

Estas palancas permiten a Tubacex reducir su intensidad energética y de carbono, proteger su competitividad industrial y

anticipar el impacto regulatorio derivado del EU ETS, el CBAM y la evolución del precio del carbono.

La descarbonización se gestiona también desde una perspectiva de riesgo financiero y regulatorio. Tubacex integra los riesgos

asociados al cambio climático —incluidos los derivados del EU ETS, el CBAM y la evolución de los precios del carbono— en

sus procesos de planificación estratégica, análisis de inversiones y gestión de riesgos, utilizando herramientas como el precio

interno del carbono para orientar la toma de decisiones.

La compañía ha reforzado asimismo el control de otros impactos ambientales relevantes para el sector, como las emisiones

atmosféricas, la gestión del agua en zonas de estrés hídrico y la prevención de la contaminación, apoyándose en sistemas de

gestión certificados, inversiones en mejores técnicas disponibles y una supervisión continua del cumplimiento normativo.

Principales hitos alcanzados en 2025:

Cambio climático:

• Actualización del modelo de identificación de impactos, riesgos y oportunidades

ambientales (IROs), reforzando el enfoque de doble materialidad y su alineación con los

requisitos de la CSRD.

• Actualización y aprobación por el Consejo de Administración de la Política de Medio

Ambiente y Acción Climática, consolidando el marco corporativo de gestión climática.

• Obtención de la calificación CDP Climate Change – A (Liderazgo), situando a Tubacex

entre las compañías de referencia en transparencia y gestión del cambio climático.

Combustibles

• Mantenimiento de los contratos de compra de energía renovable (PPA) en las plantas

españolas, asegurando estabilidad de suministro y reducción estructural de las

emisiones de Alcance 2.

• Incremento del uso de electricidad de origen renovable en las plantas italianas,

alcanzando aproximadamente el 50 % del suministro eléctrico.

• Sustitución de energía procedente de fuentes nucleares por energía de origen renovable

en la planta de Salem (Estados Unidos), mejorando el mix energético del Grupo.

Economía circular:

• Consolidación del modelo de gestión y valorización de residuos industriales,

especialmente de las escorias de acería, avanzando hacia una reducción progresiva del

vertido y una mayor circularidad del proceso productivo.

Tabla 2: (EJE 1) Principales hitos alcanzados en 2025

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sostenibilidad 2025

Evolución de los principales indicadores:

Indicador

2019

2024

2025

Objetivo 2030

Emisiones GEI Alcance 1+2 (tCO2e, market based)

140.130

62.435

55.391

49.900

Emisiones GEI Alcance 3 – Total (tCO₂e/VAB)

1,86

1,08

1,25

0,83

Intensidad energética (MWh/VAB)

2,85

1,50

2,23

% electricidad de origen renovable

32%

35%

40%

% residuos reciclados / valorizados

60,50%

82,3%

82,2%

95%

Tabla 3: (EJE 1) Evolución de los principales indicadores.

EJE 2.

Desarrollar soluciones innovadoras para la transición energética

La transición energética no solo transforma los procesos industriales: sino también la oferta de productos y servicios. En 2025,

Tubacex ha consolidado su posicionamiento en tecnologías clave de bajas emisiones, avanzando hacia una diversificación

estructural del negocio.

La compañía participa activamente en el desarrollo de soluciones vinculadas al hidrógeno, la captura y almacenamiento de

CO2, los combustibles alternativos y otras tecnologías emergentes, tanto para la reducción futura de sus propias emisiones

como para acompañar a sus clientes en sus procesos de descarbonización.

Principales hitos alcanzados en 2025:

Nuevos mercados

• Consolidación y expansión en mercados estratégicos de bajas emisiones, con

impacto directo en la diversificación del portfolio.

• Hidrógeno (componentes para electrolizadores, materiales y soluciones

integrales).

• Captura y almacenamiento de CO₂ (CCUS).

• Amoníaco y urea verde.

• Biocarburantes, combustibles sintéticos y bioplásticos.

• Energía nuclear avanzada (SMR).

Transformación

tecnológica de la

siderurgia

• Desarrollo e implementación de soluciones de alto impacto orientadas a:

• Disminuir emisiones en los principales focos industriales.

• Aumentar eficiencia y competitividad operativa.

Economía circular y

nuevos modelos de

negocio:

• Desarrollo de nuevas actividades empresariales basadas en:

• Desarrollo de tecnologías propias.

• Colaboración con startups.

• Modelos circulares y sostenibles.

Ecosistemas e

infraestructuras de

descarbonización

• Participación activa en iniciativas estratégicas regionales:

• Proyecto Hard2Zero (infraestructura regional de descarbonización).

• Corredor Vasco del Hidrógeno.

Tabla 4: (EJE 2) Principales hitos alcanzados en 2025

Evolución de los principales indicadores:

Indicador

2024

2025

Objetivo

Esfuerzos I+D+i en transición energética

31%

51%

65% a 2030

Ventas a segmentos bajos en carbono (millones €)

55,6

60,8

75 a 2027

Tabla 5: (EJE 2) Evolución de los principales indicadores

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

EJE 3

Cuidar de nuestras personas y del entorno más cercano

Las personas trabajadoras constituyen uno de los principales activos estratégicos de Tubacex. Su adecuada gestión es un

factor crítico para la continuidad operativa y la ejecución de la estrategia del Grupo en un entorno industrial altamente

especializado.

En 2025, el Grupo cuenta con una plantilla global de más de 2.700 personas, diversa en términos geográficos y culturales, y

con un elevado componente industrial. Garantizar su seguridad, bienestar y desarrollo profesional es una prioridad absoluta.

La seguridad y salud en el trabajo se mantiene como un eje crítico de gestión, con sistemas preventivos avanzados,

certificaciones internacionales y objetivos claros de reducción de la siniestralidad. Paralelamente, Tubacex ha seguido

impulsando la formación continua, la recualificación de perfiles industriales y el desarrollo del talento como elementos clave

para afrontar la transición tecnológica y energética de forma justa.

En materia de diversidad, igualdad y no discriminación, la compañía ha dado un paso relevante con la actualización en 2025

de su Política de Igualdad de Oportunidades, reforzando su compromiso con la reducción de la brecha salarial, el impulso del

liderazgo femenino y la inclusión de colectivos con menor representación, en un sector tradicionalmente masculinizado. Estos

compromisos se integran en los procesos de gestión de personas y se monitorizan mediante indicadores y planes de acción

específicos.

El vínculo de Tubacex con los territorios en los que opera forma parte esencial de su identidad industrial. Más allá del

cumplimiento normativo y la generación de empleo, la compañía impulsa iniciativas de impacto social positivo a través de su

Política de Acción Social y, de forma destacada, mediante la Fundación Tubacex, que canaliza proyectos en ámbitos como la

educación, la formación, la inclusión social y el desarrollo comunitario.

Este compromiso refuerza la licencia social para operar del Grupo y contribuye a generar valor compartido, especialmente

en entornos industriales donde la actividad de la compañía tiene un impacto económico y social significativo.

Principales hitos alcanzados en 2025:

Seguridad y salud:

• Avances en el modelo corporativo de consolidación de indicadores de Seguridad y

Salud, mejorando la calidad, comparabilidad y seguimiento de la información.

• Impulso de proyectos específicos de mejora en Seguridad y Salud en las distintas

plantas del Grupo.

• Aprobación por el Consejo de Administración de la nueva Política de Seguridad y

Salud, reforzando el marco preventivo y el compromiso corporativo con la

protección de las personas.

Derechos humanos

• Aprobación por el Consejo de Administración de la nueva Política General de

Derechos Humanos, alineada con los Principios Rectores de Naciones Unidas, la

OCDE y las futuras exigencias de diligencia debida.

• Avance en la implantación del modelo corporativo de diligencia debida en

derechos humanos, integrando este enfoque en la gestión del negocio.

Formación

• Consolidación de la plataforma corporativa de formación y e-learning, facilitando

el acceso homogéneo a la formación y el desarrollo de capacidades clave para la

transición tecnológica e industrial.

Diversidad

• Avance en los planes de igualdad y en el análisis de la brecha salarial, reforzando

la gestión progresiva de la igualdad de oportunidades en un sector industrial

tradicionalmente masculinizado.

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sostenibilidad 2025

Comunidades locales

• Aprobación de la nueva Política de Acción Social, que establece un marco

estratégico común para la contribución social del Grupo y su alineación con la

estrategia de sostenibilidad.

• Desarrollo de iniciativas sociales vinculadas a los territorios donde opera el Grupo,

fomentando la creación de valor compartido en entornos industriales.

• Refuerzo del papel de la Fundación Tubacex como principal vehículo de

canalización de la acción social del Grupo, impulsando proyectos de impacto en

educación, inclusión y desarrollo comunitario.

• Integración de la acción social y el compromiso con las comunidades locales dentro

del enfoque global ESG de Tubacex, asegurando coherencia entre negocio,

sostenibilidad y contribución social.

Tabla 6: (EJE 3) Principales hitos alcanzados en 2025

Evolución de los principales indicadores

Indicador

2019

2024

2025

Objetivo

Empleados totales

2.553

2.766

2.786

% contratos indefinidos (FTE)

92%

93%

94%

Índice de frecuencia de accidentes(*)

100

36,5

38,6

Índice de severidad de accidentes (*)

100

40,6

% mujeres en plantilla

13%

14%

Mujeres en alta dirección

18%

40%

Horas medias de formación

13,7

12,3 h

21,28

15h/fte

Tabla 7: (EJE 3) Evolución de los principales indicadores

*El indicador se calcula en base a 100 y tomando como meta una mejora del 75%, representando el indicador el avance alcanzado.

EJE 4

Ética y buen gobierno

La sostenibilidad en Tubacex está plenamente integrada en la estructura de gobierno corporativo y en los sistemas de control

y supervisión. Durante 2025, la compañía ha reforzado este modelo mediante la consolidación de un sistema de control y

supervisión de la información de sostenibilidad, alineado con los requisitos de la CSRD, que refuerza la fiabilidad del dato ESG

y reduce los riesgos asociados a la divulgación no consistente o no verificable; y la integración de indicadores ESG en los

sistemas de incentivos.

Un elemento clave de este avance ha sido la revisión y actualización del libro corporativo de políticas de sostenibilidad en

diciembre de 2025, que dota al Grupo de un marco coherente, homogéneo y alineado con las mejores prácticas

internacionales en materia ambiental, social y de gobernanza. Este conjunto de políticas —que incluye sostenibilidad, medio

ambiente, derechos humanos, igualdad, ética y cumplimiento— constituye la base sobre la que se articula la gestión

responsable del negocio y la rendición de cuentas ante los grupos de interés.

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sostenibilidad 2025

Principales hitos alcanzados en 2025:

Gobierno corporativo y

supervisión

• Supervisión activa de las cuestiones ESG por parte del Consejo de Administración,

integrando la sostenibilidad en la toma de decisiones estratégica del Grupo.

Marco de políticas

• Revisión y actualización integral del libro corporativo de políticas ESG en diciembre

de 2025, reforzando la coherencia, actualidad y alineación con los estándares

internacionales.

Incentivos y desempeño

• Integración de indicadores ESG en los sistemas de retribución variable de la alta

dirección y directivos clave, alineando objetivos de sostenibilidad y desempeño

empresarial.

Control interno y

Reporting

• Implantación del sistema de control interno de la información de sostenibilidad

(SCIIS), fortaleciendo la fiabilidad, trazabilidad y calidad del dato ESG.

Ética y cumplimiento

• Refuerzo del Canal de Denuncias como mecanismo de prevención, detección y

gestión de posibles irregularidades.

• Formación dirigida a toda la plantilla en materia de conducta empresarial (código

ético) y canal de denuncias.

Tabla 8: (EJE 4) Principales hitos alcanzados en 2025

Evolución de los principales indicadores

Indicador

2024

2025

Objetivo

Comisión de Sostenibilidad en el Consejo

✔

Mantener

% consejeros independientes

~60%

~64%

≥50%

% mujeres en el Consejo

30%

36%

Incremento progresivo

Libro de políticas ESG actualizado

—

✔

Mantener actualizado

Denuncias recibidas (Canal de denuncias)

Consolidar el canal como

herramienta clave para

comunicar conductas contrarias

a los valores corporativos

Casos confirmados de corrupción

Tabla 9: (EJE 4) Evolución de los principales indicadores

Mirada al futuro

Este Informe de Sostenibilidad 2025 refleja una organización en plena transformación, consciente de los desafíos

estructurales del sector del acero y comprometida con la evolución hacia un modelo industrial más eficiente, circular, bajo

en carbono y socialmente responsable.

En este contexto, Tubacex ha comenzado en 2025 un proceso de revisión estratégica, sentando las bases de una nueva etapa

de crecimiento rentable, con la sostenibilidad como eje integral de la transformación del Grupo. 2026 marcará el inicio de un

nuevo ciclo estratégico que buscará apalancar los resultados ya obtenidos y definir el siguiente horizonte de creación de valor

profundizando en el posicionamiento en segmentos de mayor valor añadido, en la excelencia operacional, en la

modernización tecnológica y en la integración de los compromisos ESG como palanca competitiva.

Con un marco de políticas sólido y una orientación clara a la obtención de resultados, Tubacex avanza hacia un modelo

industrial más eficiente, bajo en carbono y tecnológicamente diferenciado, convencida de que la sostenibilidad constituye

una ventaja competitiva estructural y un elemento central de creación de valor a largo plazo.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

BLOQUE I: Información de sostenibilidad (CSRD)

1. Información general

1.1 Base para la elaboración del estado de sostenibilidad

1.1.1 BP-1 Base general para la elaboración del estado de sostenibilidad

(NEIS 2 BP-1: 5 a-5b-5c-5d-5e)

Tubacex, S.A. (en adelante, “Tubacex” o la “Sociedad”) presenta su Informe de Sostenibilidad correspondiente al ejercicio

2025, elaborado de conformidad con las directrices establecidas en la Directiva (UE) 2022/2464 del Parlamento Europeo y

del Consejo, de 14 de diciembre de 2022, relativa a la presentación de información sobre sostenibilidad por parte de las

empresas (en adelante, CSRD). Asimismo, se han tenido en cuenta las disposiciones de la Directiva (UE) 2025/794, conocida

como “Stop-the-Clock”.

La aplicación de este marco normativo ha supuesto la adopción de las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad

(NEIS) como referencia principal para la elaboración del presente informe. Este proceso se ha llevado a cabo de conformidad

con el Reglamento Delegado (UE) 2772/2023 así como el Acto Delegado 4812/2025, denominado “Quick Fix”.

Dado que las citadas directivas europeas aún no han sido transpuestas al marco jurídico español, el informe incluye

adicionalmente los desgloses exigidos por la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, sobre información no financiera y diversidad,

los cuales complementan y refuerzan la información presentada conforme a las Normas Europeas de Información sobre

Sostenibilidad (en adelante, NEIS), promoviendo su alineación con los objetivos del Pacto Verde Europeo y contribuyendo

hacia una economía más sostenible y responsable. Así mismo, también se incluye en este documento, la información

necesaria para dar cumplimiento a los requisitos de divulgación del Reglamento (UE) 852/2020 del Parlamento Europeo y del

Consejo de 18 de junio de 2020 relativo al establecimiento de un marco para facilitar las inversiones sostenibles.

La información presentada incluye a todas las empresas dentro del perímetro de consolidación del Grupo. El alcance del

presente informe es coherente con el de los estados financieros publicados, sin excepciones ni exclusiones de ninguna de las

filiales integrantes del Grupo.

Por otro lado, al elaborar este documento, se ha integrado únicamente la información disponible cualitativa y cuantitativa

sobre la cadena de valor, considerando los impactos, riesgos y oportunidades materiales vinculadas a las propias operaciones

de Tubacex como a su cadena de valor, abarcando tanto las relaciones comerciales directas como indirectas en las etapas

previas y posteriores de dicha cadena.

Tubacex no ha considerado la necesidad de omitir información por motivos de propiedad intelectual, know-how o

información clasificada o sensible. Tampoco se han excluido datos relativos a acontecimientos inminentes o cuestiones en

curso de negociación con arreglo a lo dispuesto en el artículo 19 bis y 29 bis de la Directiva 2013/34/UE.

1.1.1 BP-2 Información relativa a circunstancias específicas

(NEIS 2 BP-2: 9)

Los horizontes temporales empleados a lo largo del documento se han establecido conforme a lo indicado en la sección 6.4

de la NEIS 1, distinguiendo entre corto (hasta 1 año), medio (entre 1 y 5 años) y largo plazo (más de 5 años). En el caso de la

evaluación de riesgos y oportunidades climáticas la metodología utilizada por Tubacex incorpora horizontes específicos tanto

para los riesgos físicos como para los riesgos de transición y las oportunidades, adaptados a la naturaleza y el impacto

temporal de cada tipo de riesgo:

Riesgos físicos

Riesgos de transición y oportunidades:

• Base histórica (sólo clima): 2000 – 2019

• Corto plazo: 2020– 2039

• Medio plazo: 2040 – 2059

• Largo plazo: 2060 – 2099

• Corto plazo: 2024 - 2030

• Medio plazo: 2031 – 2040

• Largo plazo: 2041 – 2050

Tabla 10: Horizontes temporales en riesgos y oportunidades climáticas.

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sostenibilidad 2025

1.1.2 Estimación de la cadena de valor

(NEIS 2 BP-2: 10)

En la aplicación de la disposición transitoria y considerando el acto delegado “Quick Fix” relacionado con la cadena de valor,

Tubacex no ha incorporado en la presente memoria, información cuantitativa detallada sobre los parámetros asociados a

dicha cadena, debido a la dificultad para obtener dicha información con el grado de fiabilidad y exactitud adecuado para ser

utilizado en el contexto de este documento.

No obstante, sí se ha podido integrar información referente a las emisiones indirectas de gases de efecto invernadero (alcance

3). La metodología de cálculo y estimaciones realizadas se encuentran documentadas en el apartado correspondiente E1-6.

1.1.3 Fuentes de estimación e incertidumbre

(NEIS 2 BP-2: 11a-11b)

En relación con los parámetros cuantitativos e importes monetarios divulgados, la empresa informa que todas las mediciones

presentadas en este informe son resultados reales, basados en registros verificables. No obstante, existen ciertos aspectos

sujetos a un alto grado de incertidumbre debido a la naturaleza de las hipótesis y aproximaciones utilizadas en el cálculo de

ciertos impactos, y que corresponden principalmente a la evaluación financiera de los riesgos y oportunidades climáticas.

De igual modo, las proyecciones futuras —incluyendo impactos ambientales y estimaciones de emisiones de alcance 3—

presentan incertidumbre derivada de factores como la variabilidad de coeficientes de emisión según la metodología o fuente

utilizada y supuestos logísticos simplificados. Todas estas hipótesis se basan en la experiencia técnica y mejores prácticas

disponibles, aunque la empresa reconoce que dichas estimaciones conllevan inevitablemente un margen de incertidumbre.

Los datos incorporados al informe calculados en base a estimaciones son los siguientes:

ESRS

Indicador

Planta

Comentario

E1 – Apartado 2.1.8

Consumo y combinación

energético

Consumo de

electricidad y gas

natural

Tubacex Services,

S.L.,

Se han estimado los consumos de electricidad

correspondientes a los meses de agosto a diciembre y los de

gas natural de marzo, abril, septiembre y noviembre debido a

falta de lecturas disponibles.

E1 – Apartado 2.1.8

Consumo y combinación

energético

Consumo de

electricidad

NTS SAUDI

Se han estimado los consumos eléctricos correspondientes al

período comprendido entre agosto y diciembre, tras detectarse

inconsistencias en las lecturas registradas durante esos meses.

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sostenibilidad 2025

ESRS

Indicador

Planta

Comentario

E1- Apartado 2.1.9

Emisiones de GEI brutas

Emisiones de GEI

Alcance 3

Todas

Alcance 3.4 (transporte y distribución aguas arriba): el cálculo

se ha estimado sobre la base del análisis del origen de las

materias primas, aplicando un criterio de materialidad para

seleccionar las plantas con mayor volumen de compra como

referencia. Las emisiones se han estimado en función de las

distancias, los modos de transporte reales y los factores de

emisión correspondientes, priorizando los flujos logísticos más

relevantes.

Alcance 3.10 (procesamiento de los productos vendidos):

debido a la diversidad de sectores de destino del acero y a la

falta de factores de emisión específicos, se ha utilizado un

benchmark interno. Este se ha construido a partir de los dos

centros propios de mayor tamaño que emplean este acero

como materia prima, obteniendo así un factor de emisión

representativo.

Alcance 3.12 (fin de vida de los productos vendidos): el cálculo

se ha realizado a partir de hipótesis sobre el destino final de los

productos y la chatarra generada, definiendo rutas de

transporte representativas. A partir de estas, se ha obtenido un

factor medio en toneladas-kilómetro aplicado a los volúmenes

anuales, que se han convertido en emisiones mediante los

factores de emisión correspondientes.

E2- Apartado 2.2.5.

Contaminación del aire,

agua y suelo

Contaminantes a la

atmósfera

ACERALAVA

TTI AMURRIO

TTI LLODIO

Se han estimado los datos de emisiones másicas de

contaminantes atmosféricos a partir en los datos

correspondientes al último ejercicio cerrado (2024), por no

disponer de datos actualizados a fecha de elaboración del

presente informe. La estimación se ha efectuado tomando

como base la variación del volumen de producción entre un

ejercicio y el siguiente.

E3 – Apartado 2.3.5

Consumo de agua

ACERÍA DE

ÁLAVA, S.A.U.

TTI - AMURRIO

TTI – LLODIO

Tubacex Services,

S.L.,

El consumo de agua reportado incluye la estimación de los

consumos correspondientes a diversos meses de las plantas

mencionadas, dado que durante el ejercicio 2025 no se ha

podido disponer de datos reales debido a errores o incidencias

técnicas en los equipos de medición. Estas estimaciones se han

elaborado tomando como referencia los datos históricos de

consumo, así como los consumos reales registrados en otros

meses del ejercicio, con el fin de garantizar la mayor fiabilidad

posible de la información reportada. El detalle de los datos

estimados se recoge en el apartado correspondiente de la

Memoria.

E5 – Apartado 2.4.5

Entradas de recursos

Todas

La cuantificación de las entradas de recursos se realiza a partir

de los datos de compras registradas. Aunque este indicador no

refleja de forma directa las entradas físicas al sistema

productivo, constituye una aproximación metodológicamente

consistente y se considera un proxy representativo de las

entradas globales a la organización. Dado que el cálculo se basa

exclusivamente en compras, se evita el solapamiento entre las

categorías de residuos reutilizados y reciclados, mitigando así

el riesgo de doble contabilización.

Tabla 11: Estimaciones realizadas.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

1.1.4 Cambios en la preparación de la información de sostenibilidad

(NEIS 2 BP-2: 13)

La información reportada conforme a las NEIS podría ser actualizada en futuros ejercicios debido a mejoras en los procesos

internos de recopilación de datos o a posibles revisiones y simplificaciones de los propios estándares. Por ello, algunas

métricas, métodos de cálculo o alcances podrían modificarse para asegurar la alineación con la normativa vigente y con las

mejores prácticas. Cuando sea posible, Tubacex facilitará información comparativa revisada, indicando las diferencias entre

los datos originales y los actualizados, garantizando así consistencia, trazabilidad y transparencia.

El presente informe ha incorporado como cambios en la estructura del mismo un resumen ejecutivo de la información

divulgada, así como anexos adicionales para recoger información más detallada y de interés en el contexto de la

sostenibilidad.

1.1.5 Información sobre errores de periodos anteriores

(NEIS 2 BP-2: 14, E1-6: 48b-51, E3-4:28 b, E5-4:35. S1-9: 66b. S1-13: 83 b.), OpEx 2024)

En caso de existir, las incorrecciones, reexpresiones o desviaciones detectadas en los datos de ejercicios anteriores relativos

a cuestiones materiales se identifican de forma pormenorizada, indicando en cada supuesto su naturaleza, la corrección

aplicada o, cuando proceda, la justificación de la imposibilidad de su corrección. De esta manera se reporta la siguiente

información en relación a la información reportada en años anteriores:

- Se corrige el enunciado reportado en 2024: “Tubacex no realiza emisiones de GEI de Alcance 1 provenientes de

regímenes regulados de comercio de derechos de emisión" por “Tubacex genera emisiones de GEI de alcance 1

sujetas a regímenes regulados de comercio de derechos de emisión. En particular, la acería de Álava (Aceralava)

está incluida en el Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la Unión Europea (EU ETS), dado que sus

procesos siderúrgicos cumplen los criterios de instalaciones intensivas en emisiones reguladas por este sistema”.

- Los datos correspondientes al ejercicio 2024 han sido actualizados aplicando los factores de emisión del MITERD

para 2024 (versión 31, publicada en 2025), tanto en el alcance 1 como en el alcance 2. Asimismo, se han

reformulado los datos relativos al alcance 3 del ejercicio 2024, con el fin de:

o Revisar y actualizar las unidades de medida de los materiales de Acería de Álava, ajustar los factores de

conversión e incorporar los gases al reporte, con impacto en el alcance 3.1

o Incorporar los alcances 3.9 y 3.12, que no se encontraban incluidos en el informe original del ejercicio

2024.

- Se recalcula el indicador del consumo de agua en zonas de estrés hídrico para el ejercicio 2024 con objeto de utilizar

la misma fuente bibliográfica para la determinación de las zonas de elevado estrés hídrico en ambos ejercicios. En

2024 se utilizó el visor Climate Scale y para este informe se ha realizado conforme a la herramienta WWF Water

Risk Filter respecto a horizontes temporales actuales, 2030 y 2050.

- Se corrige el dato de materias primas utilizadas siendo el dato correcto 166.959 toneladas de materiales adquiridos

en 2024 en sustitución del dato reportado en el informe anterior 166.438 tn.

- Los datos correspondientes al ejercicio 2024 han sido reexpresados en términos de Headcount (HC), dado que

originalmente se reportaron en FTE (Full Time Equivalent), con el fin de garantizar la comparabilidad con el ejercicio

2025, cuyos indicadores se calculan directamente en base a HC.

- Los datos correspondientes al ejercicio 2024 han sido reexpresados en términos de Headcount (HC), dado que

originalmente se reportaron en FTE (Full Time Equivalent), con el fin de garantizar la comparabilidad con el ejercicio

2025, cuyos indicadores se calculan directamente en base a HC.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

1.1.6 Información derivada de otra legislación o pronunciamientos generalmente aceptados de la

información sobre sostenibilidad

(NEIS 2 BP-2: 15)

Además de la información exigida por las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad (NEIS), el marco normativo

aplicable a la divulgación de información en materia de sostenibilidad se completa con diversa legislación adicional. En el

caso de la compañía, la normativa de referencia principal es la Ley 11/2018, que regula la elaboración del Estado de

Información No Financiera (EINF) y establece los contenidos mínimos obligatorios en materia de información no financiera y

diversidad.

En este contexto, resultan de aplicación las siguientes disposiciones normativas:

- Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el Código de Comercio, el texto refundido de la Ley de

Sociedades de Capital aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la Ley 22/2015, de 20 de

julio, de Auditoría de Cuentas, en materia de información no financiera y diversidad. Esta ley constituye el marco

legal básico y prioritario para la divulgación de información de sostenibilidad de la compañía. Si bien la CSRD y las

NEIS abordan ámbitos temáticos coincidentes, determinados requisitos de la Ley 11/2018 exigen un mayor nivel de

detalle o un tratamiento específico. El contenido concreto requerido se desarrolla en el Bloque 2. Requerimientos

de la Ley 11/2018 – EINF.

- Reglamento (UE) 2020/852 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 18 de junio de 2020, relativo al

establecimiento de un marco para facilitar las inversiones sostenibles (Taxonomía Europea). Este reglamento

complementa la información de sostenibilidad mediante la identificación y clasificación de las actividades

económicas de la empresa en función de su alineación con los objetivos ambientales de la Taxonomía, incluyendo,

entre otros, la mitigación y adaptación al cambio climático y el uso sostenible de los recursos hídricos y marinos.

Así mismo, en la Tabla 1 del Anexo II del presente informe se recogen otras referencias a legislación de la UE asociadas a la

divulgación de información de sostenibilidad de las NEIS.

1.1.7 Incorporación por referencia

(NEIS 2 BP-2: 16)

No se ha incorporado información por referencia en este informe, motivo por el cual no se incluye una lista de requisitos de

divulgación establecidos en las NEIS, ni de los puntos de datos específicos exigidos que hayan sido incorporados mediante

este método. Toda la información ha sido presentada de forma directa y completa en el presente documento, garantizando

su accesibilidad y trazabilidad.

1.1.8 Utilización de disposiciones de introducción paulatina con arreglo al apéndice C de la NEIS 1

(NEIS 2 BP-2: 17)

Tubacex, al superar el umbral de 750 personas empleadas establecido en el apéndice C de la NEIS 1, se encuentra obligada a

reportar información conforme a las normas NEIS S1, S2, S3 y S4, en coherencia con los resultados de su evaluación de

materialidad.

En relación con los apartados S2 (Trabajadores de la cadena de valor) y S3 (Colectivos afectados), la compañía se ha acogido

a las disposiciones de proporcionalidad introducidas por el Acto Delegado (UE) 2025/4812, aplicando los requisitos mínimos

de divulgación de forma ajustada a los riesgos y oportunidades materiales identificados en estas materias. En consecuencia,

la información reportada en S2 y S3 se centra en el requisito de divulgación BP-2, párrafo 17, que se encuentran recogidos en

los capítulos 3.2 Trabajadores de la cadena de valor y 3.3. Colectivos afectados del presente informe.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

1.2 Gobernanza

1.2.1 GOV-1 Papel de los órganos de administración, dirección y supervisión

Modelo de gobernanza y distribución de responsabilidades

(NEIS 2 GOV-1: 21a-21b-21c-21d-22a)

El sistema de gobernanza de Tubacex establece una clara distribución de responsabilidades entre el Consejo de

Administración, sus comisiones delegadas y el Comité de Dirección, con el objetivo de garantizar una adecuada supervisión

de la estrategia, la gestión de los riesgos y el desempeño global del Grupo, incluyendo los aspectos ambientales, sociales y

de buen gobierno

Consejo de Administración y Comisiones. El Consejo de Administración es el órgano responsable de la supervisión general de

la estrategia y de la gestión de la compañía. Entre sus funciones se incluye la aprobación de las principales directrices

estratégicas, la supervisión del sistema de control interno y de gestión de riesgos, impactos y oportunidades, así como el

seguimiento del cumplimiento normativo, ético y de los compromisos en materia de sostenibilidad. Para el adecuado

desempeño de sus funciones, el Consejo cuenta con comisiones especializadas, que apoyan su labor de supervisión:

- La Comisión de Auditoría y Cumplimiento supervisa la integridad de la información financiera y no financiera, el

funcionamiento del sistema de control interno y la gestión de riesgos, impactos y oportunidades, así como el

cumplimiento de las obligaciones legales y regulatorias.

- La Comisión de Nombramientos y Retribuciones es responsable de proponer y supervisar las políticas relativas a la

composición del Consejo y de la Alta Dirección, así como los sistemas retributivos, en coherencia con las

recomendaciones de buen gobierno.

- La Comisión de Sostenibilidad y Buen Gobierno apoya al Consejo en la supervisión de la estrategia y las políticas en

materia de sostenibilidad, derechos humanos, buen gobierno y otros aspectos ESG relevantes, asegurando su

integración progresiva en la gestión del Grupo.

El Consejo está integrado por 11 miembros, destacándose por su diversidad y equilibrio: 7 son independientes, 1 ejecutivo,

1 dominical y 2 externos. La composición detalla es la siguiente:

Nombre

Cargo

Carácter

Comisiones

Manuel Moreu Munaiz

Presidente

Independiente

—

Ignacio Mataix Entero

Vicepresidente

Independiente

Nombramientos y Retribuciones /

Auditoría y Cumplimiento

Josu Imaz Murguiondo

Consejero

Delegado

Ejecutivo

—

Nuria López de Guereñu

Ansola

Consejera

Independiente

Auditoría y Cumplimiento / Sostenibilidad

y Buen Gobierno

Isabel López Paños

Consejera

Dominical

Nombramientos y Retribuciones

Iván Martén Uliarte

Consejero

Independiente

Sostenibilidad y Buen Gobierno

José Toribio González

Consejero

Otros externos

Auditoría y Cumplimiento

Gracia López Granados

Consejera

Otros externos

Sostenibilidad y Buen Gobierno

Elena Guede Vázquez

Consejera

Independiente

Sostenibilidad y Buen Gobierno

Rafael Martín de Bustamante

Vega

Consejero

Independiente

Nombramientos y Retribuciones

Xabier Sagredo Ormaza

Consejero

Independiente

Auditoría y Cumplimiento

Maider Cuadra Etxebarrena

Secretaria no

consejera

—

Todas

Tabla 12: Composición Consejo de Administración a 31 de diciembre de 2025

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Comité de Dirección. El Comité de Dirección, encabezado por el Consejero Delegado, es responsable de la gestión diaria y de

la implementación de la estrategia aprobada por el Consejo de Administración. En este marco, la Dirección integra los

aspectos ESG en la toma de decisiones operativas, en los procesos de gestión de riesgos y en la ejecución de las políticas

corporativas, informando periódicamente al Consejo y a sus comisiones sobre la evolución del desempeño y de los principales

impactos, riesgos y oportunidades identificados. A continuación, se muestra la actual composición del Comité de Dirección,

que se ha visto redefinido en 2026 para impulsar las prioridades estratégicas del Grupo.

Nombre

Cargo

Josu Imaz

Consejero Delegado

Guillermo Ruiz-Longarte

Director Financiero Corporativo

Antón Azlor

Director Comercial Corporativo

Ana López de Mendoza

Directora Corporativa de Riesgos y Control Interno

Iker Azkargorta

Director General de Componentes Especiales

Diego Herrero

Director Corporativo de Innovación

Manuel Sarabia

Director de RR. HH. Corporativo y Director General de Soluciones Avanzadas

Celestino Danis

Director General de Acero y Extrusión

Juan Gómez-Cordobés

Director General de Oriente Medio

Ajay Sambrani

Director General de Asia

Javier Lorenzo

Director General de América

Olalla Montes

Directora Corporativa de Estrategia y Transformación

Tabla 13: Composición del Comité de Dirección a 31 de diciembre de 2025

Representación de las personas trabajadoras y diálogo social

(NEIS 2 GOV-1: 21b)

Tubacex prioriza el fomento de un entorno laboral inclusivo y participativo, alineado con la normativa laboral y las prácticas

de diálogo social aplicables en cada una de las regiones en las que opera. La representación de las personas trabajadoras se

considera un elemento clave para garantizar relaciones laborales sólidas y un diálogo abierto y constructivo.

En las plantas europeas, y de conformidad con la normativa laboral vigente, existen mecanismos formales de representación

que facilitan una interacción continua entre la dirección y las personas trabajadoras. En Estados Unidos, donde la

representación laboral es opcional en muchos sectores, Tubacex aplica un enfoque adaptado a cada centro. En Asia y Oriente

Medio, el Grupo promueve canales alternativos de comunicación directa y diálogo interno, respetando los marcos normativos

y culturales locales.

Si bien estos mecanismos permiten canalizar la participación y las inquietudes de la plantilla, en la actualidad no existe

representación directa de las personas trabajadoras en los órganos de administración, dirección o supervisión del Grupo.

Composición, diversidad y experiencia del Consejo

(NEIS 2 GOV-1: 21c-21d-21e)

El Consejo de Administración de Tubacex está compuesto por profesionales con amplia trayectoria y experiencia en ámbitos

empresariales vinculados a la actividad del Grupo, con especial énfasis en sectores como la ingeniería, la energía y el

transporte (naval, aéreo y automoción) Esta experiencia consolidada permite una comprensión profunda de los sectores,

productos y mercados en los que opera el Grupo a nivel global.

Desde la perspectiva de diversidad, el porcentaje de mujeres en el Consejo asciende al 36 % (30 % en 2024) y el porcentaje

de consejeros independientes es del 64 % (60 % en 2024), conforme a lo establecido en el Reglamento del Consejo. Asimismo,

el ratio actual de mujeres en el Consejo se eleva hasta 0,56, frente a 0,43 en el ejercicio anterior.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Política y sistema de gestión de riesgos

(NEIS 2 GOV-1: 22b-22c-22d)

En el marco del proceso de reflexión estratégica, Tubacex actualiza periódicamente su mapa de riesgos corporativo con la

finalidad de evaluar los riesgos a los que está expuesta la organización, analizar las relaciones de causalidad subyacentes y

disponer de una visión global de su exposición al riesgo.

La identificación de riesgos se realiza mediante cuestionarios y entrevistas con los responsables de las distintas unidades de

negocio y áreas corporativas, principalmente miembros del Comité de Dirección. Los riesgos identificados se evalúan en

función de su probabilidad de ocurrencia y su impacto sobre los objetivos estratégicos, y los proyectos definidos en el marco

del plan estratégico permiten su mitigación y seguimiento. Este sistema de gestión de riesgos está alineado con la Norma

UNE-ISO 31000:2018.

El mapa de riesgos se presenta al Consejo de Administración al menos dos veces al año, coincidiendo una de ellas con la

revisión anual del Plan Estratégico. El Consejo ejerce una función indelegable de supervisión de los riesgos, apoyándose en

la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, que cuenta con el soporte de las funciones de Auditoría Interna y Compliance, y

en coordinación con la Comisión de Sostenibilidad y Buen Gobierno en los aspectos relacionados con ESG.

La Política General de Control y Gestión de Riesgos de Tubacex, cuyo responsable de su aprobación es el propio Consejo de

Administración, establece los principios y criterios que rigen el sistema integral de control y gestión de riesgos del Grupo.

Esta política se materializa a través de un marco estructurado que se apoya en una adecuada definición y asignación de

funciones y responsabilidades, tanto a nivel operativo como de supervisión, así como en procedimientos, metodologías,

herramientas de soporte y sistemas de información adaptados a las distintas etapas del proceso de gestión de riesgos.

El sistema se estructura conforme a un modelo en el que los distintos órganos y funciones asumen responsabilidades

claramente diferenciadas y complementarias, orientadas a garantizar una adecuada gestión de los riesgos, impactos y

oportunidades materiales del Grupo:

- La Comisión de Auditoría y Cumplimiento revisa periódicamente los sistemas de control interno y de gestión de

riesgos, incluidos los fiscales, con el fin de identificar, analizar y asegurar el adecuado reporte de los principales

riesgos, impactos y oportunidades. En lo relativo a riesgos e impactos ESG, esta labor se realiza en coordinación

con la Comisión de Sostenibilidad y Buen Gobierno, de acuerdo con lo establecido en el Reglamento del Consejo

de Administración.

- La Dirección de Auditoría Interna informa, asesora y reporta a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento en relación

con la eficacia del sistema de control interno y la gestión de riesgos, impactos y oportunidades, apoyando a las

áreas funcionales en la identificación, medición y control de los riesgos.

- El Comité de Dirección es responsable de llevar a cabo una identificación, gestión y control de riesgos, impactos y

oportunidades integrada en los procesos de negocio y en la toma de decisiones, asegurando su adecuada

incorporación al seguimiento de la actividad y a la ejecución de la estrategia. Es el encargado de fomentar una

cultura de gestión de riesgos en la empresa y de establecer y/o delegar planes de acción para controlar y reducir la

exposición a los mismos.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2023 se formalizó a nivel del Comité de Dirección la función de Riesgos y Control,

orientada a reforzar el seguimiento y control del perfil de riesgo del Grupo. Entre sus funciones se incluyen asegurar que los

riesgos se gestionan dentro de los niveles de tolerancia aceptables y garantizar el adecuado reporte en materia de gestión de

riesgos al Comité de Dirección, a la Comisión de Auditoría y Cumplimiento y al Consejo de Administración.

En materia de sostenibilidad, la supervisión de los impactos, riesgos y oportunidades se realiza activamente a través de la

Comisión de Sostenibilidad y Buen Gobierno, en coordinación con la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, reforzando la

integración de los aspectos ESG en el sistema de gobernanza del Grupo.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Conocimientos y competencias del órgano de administración

(NEIS 2 GOV-1: 23)

El Consejo de Administración de Tubacex dispone de los conocimientos y competencias necesarios para supervisar la

estrategia, los riesgos y los impactos del Grupo, incluyendo los relacionados con la sostenibilidad y los factores ESG, en

coherencia con la naturaleza de sus actividades, los mercados en los que opera y la complejidad de su entorno empresarial.

En relación con el mantenimiento y la actualización de dichas competencias, el Consejo se apoya en una combinación de la

experiencia profesional acumulada de sus miembros, la información periódica proporcionada por la Alta Dirección y las

funciones corporativas especializadas, así como en el trabajo de las comisiones delegadas, en particular la Comisión de

Sostenibilidad y Buen Gobierno y la Comisión de Auditoría y Cumplimiento. Adicionalmente, el Consejo recibe información

actualizada sobre tendencias regulatorias, riesgos emergentes y cuestiones relevantes en materia de sostenibilidad y buen

gobierno, mediante sesiones específicas, documentación de apoyo y, cuando resulta necesario, asesoramiento externo.

Asimismo, el Consejo cuenta con consejeros que aportan experiencia relevante en ámbitos vinculados a la sostenibilidad, la

energía, la gobernanza y el desarrollo sostenible.

Doña Nuria López de Gereñu aporta una sólida experiencia en sostenibilidad social y desarrollo institucional, impulsando

proyectos de acceso a energía limpia en comunidades de África subsahariana y participando en foros empresariales y de

igualdad; ha desempeñado asimismo responsabilidades públicas en materia de medio natural, infraestructuras y transporte,

lo que refuerza la comprensión del Consejo sobre la gestión de impactos ambientales y sociales.

Don Iván Martén Uliarte cuenta con más de 30 años de experiencia en el sector de la energía y el medio ambiente, habiendo

asesorado a gobiernos y reguladores en materias relacionadas con la transición energética y el desarrollo sostenible,

aportando una visión estratégica sobre riesgos regulatorios y de transición.

Doña Elena Guede Vázquez, Ingeniera Química y Doctora en Ingeniería Química y Medio Ambiente, cuenta con una amplia

trayectoria ejecutiva internacional en el sector industrial y en la definición de estrategias de sostenibilidad y

descarbonización, aportando al Consejo conocimiento técnico en procesos industriales, reducción de emisiones y

transformación hacia modelos productivos más sostenibles.

Esta diversidad de perfiles y trayectorias profesionales contribuye a una visión integral y analítica en la determinación y

supervisión de los impactos, riesgos y oportunidades materiales del Grupo.

1.2.2 GOV-2 Información facilitada a los órganos de administración, dirección y supervisión sobre

las cuestiones de sostenibilidad y la supervisión de la empresa y cuestiones de sostenibilidad

abordadas por ellos

Flujos de información y periodicidad

(NEIS 2 GOV-2: 26a)

La Dirección de Sostenibilidad informa a los órganos de administración, dirección y supervisión sobre la identificación y

análisis de los impactos, riesgos y oportunidades (IROs) materiales, al menos una vez al año, en el marco de los procesos de

análisis de materialidad y de gestión de riesgos. Adicionalmente, dos veces al año se pone a disposición del Consejo de

Administración el mapa de riesgos corporativo, que incluye de forma integrada las cuestiones de sostenibilidad relevantes.

Asimismo, la Comisión de Sostenibilidad y Buen Gobierno recibe información trimestral sobre la evolución del plan de

sostenibilidad, incluyendo el seguimiento de la eficacia de las políticas, actuaciones, parámetros y metas adoptadas, así como

el grado de avance en la implantación de los procesos de diligencia debida en materia de sostenibilidad (DP 26 a).

Integración de la información en la estrategia y la gestión

(NEIS 2 GOV-2: 26b)

Los impactos, riesgos y oportunidades materiales identificadas son consideradas activamente por los órganos de

administración y dirección para adaptar y transformar la estrategia, el modelo de negocio y los procesos de la compañía, en

respuesta a las necesidades del entorno y de las partes interesadas. Este enfoque implica la realización de análisis periódicos

del entorno, la definición de planes de acción proactivos para la gestión de riesgos y la identificación de oportunidades de

crecimiento alineadas con las tendencias emergentes en sostenibilidad. En este contexto, destaca la creación de un área

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

específica para el impulso del segmento “Low Carbon”, orientada a aprovechar oportunidades de diversificación del negocio

vinculadas a la descarbonización y, al mismo tiempo, a mitigar los riesgos asociados a modelos de negocio intensivos en

fuentes de energía más contaminantes.

Impactos, riesgos y oportunidades abordados

(NEIS 2 GOV-2: 26c)

Los impactos, riesgos y oportunidades materiales que son objeto de análisis y supervisión por parte de los órganos de

administración, dirección y supervisión corresponden a los descritos en el apartado 1.2.2 SBM-3 – Impactos, riesgos y

oportunidades materiales y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio, donde se detallan su naturaleza, alcance

y relación con la estrategia corporativa.

1.2.3 GOV-3 Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas de

incentivos

Sistemas de incentivos, ámbito de aplicación y gobernanza

(NEIS 2 GOV-3: 29ª-29b-29c-29d-29e)

Tubacex cuenta con un sistema de incentivos que integra el rendimiento relacionado con la sostenibilidad en la retribución

variable de la Alta Dirección. En particular, la compañía dispone de un Plan de Incentivos a Largo Plazo 2024-2026 (renovado

para 2025-2027), dirigido a los miembros del Comité de Dirección, incluido el consejero delegado, así como a determinados

directivos clave. Dicho plan permite a sus beneficiarios percibir, transcurrido un periodo determinado, un incentivo liquidable

en acciones de Tubacex, condicionado al cumplimiento de objetivos estratégicos plurianuales

El cálculo del incentivo a largo plazo se fundamenta en el cumplimiento de objetivos orientados a la creación de valor

sostenible para la empresa y sus accionistas. La estructura del plan distribuye el peso de los objetivos de la siguiente manera:

- Creación de valor para los accionistas: 50 %

- EBITDA (resultado operativo): 40 %

- Objetivos ESG (ambientales, sociales y de gobernanza): 10 %

Dentro de los objetivos ESG, se han definido los siguientes parámetros clave:

- Ventas de productos Low Carbon: 5 %

- Promoción de la igualdad: 5 %

Aunque el Plan de Incentivos tiene una vigencia de tres años, sus términos y condiciones pueden ser ajustados cuando resulte

necesario para preservar la equivalencia y el propósito del plan, considerando cambios significativos en el entorno interno o

externo de la compañía. El plan es aprobado por la Junta General de Accionistas, de conformidad con la normativa aplicable

y las prácticas de buen gobierno

Adicionalmente, Tubacex ha implantado un sistema de retribución variable vinculado a objetivos de sostenibilidad que afecta

a mandos intermedios y directores (aproximadamente 300 personas). En este colectivo, los objetivos ESG representan un 5

% del total de la retribución variable anual. Para el ejercicio 2025, los indicadores considerados fueron:

- Emisiones de alcance 1 y 2: 2,5 %

- Frecuencia de accidentes: 2,5 %

Este sistema complementa el Plan de Incentivos a Largo Plazo y contribuye a reforzar la integración de los objetivos ESG en

la gestión y toma de decisiones a distintos niveles de la organización.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

1.2.4 GOV-4 Declaración sobre diligencia debida

(NEIS 2 GOV-4: 30-32)

Tubacex aplica un enfoque de diligencia debida en materia de sostenibilidad, alineado con los Principios Rectores de las

Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos y con las Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales,

integrado de manera progresiva en su sistema de gobernanza, su estrategia y su modelo de negocio.

La diligencia debida se aplica tanto a las operaciones propias como, de forma progresiva y basada en riesgos, a la cadena de

valor, y se articula a lo largo de las distintas etapas clave del proceso, tal y como se describe a continuación mediante

referencias cruzadas a los apartados del Estado de Sostenibilidad donde se desarrollan en detalle cada uno de estos

elementos.

ELEMENTOS ESENCIALES DE LA DILIGENCIA DEBIDA

APARTADOS DEL ESTADO DE SOSTENIBILIDAD

a) Integración la diligencia debida en la

gobernanza, la estrategia y el modelo de

negocio

NEIS 2 GOV-2

NEIS 2 GOV-3

NEIS 2 SBM-3

b) Colaboración con las partes interesadas

afectadas en todas las etapas clave de la

diligencia debida

NEIS 2 GOV-2

NEIS 2 SBM-2

NEIS 2 IRO-1

NEIS 2 MDR-P

NEIS S1 S1-2

NEIS S2 S2-2

NEIS S3 S3-2

c) Identificación y evaluación de las

incidencias adversas

NEIS 2 IRO-1 (incluidos los requisitos de aplicación relacionados

con cuestiones de sostenibilidad específicas establecidas en las

NEIS correspondientes)

NEIS SBM-3

d) Adopción de medidas para hacer frente a

esas incidencias adversas

NEIS 2 MDR-A

NEIS E1 E1-1, E1-2, E1-3

NEIS E2 E2-1, E2-2

NEIS E3 E3-1, E3-2

NEIS E5 E5-1, E5-2

NEIS S1 S1-1, s1-4

NEIS S2 S2-1, s2-4

NEIS S3 S3-1, s3-4

e) Seguimiento de la eficacia de estos

esfuerzos y comunicación

NEIS 2 MDR-M

NEIS MDR-T

NEIS E1 E1-4

NEIS E2 E2-3

NEIS E3 E3-3

NEIS E5 E5-3

NEIS S1 S1-5

NEIS S2 S2-5

NEIS S3 S3-5

Tabla 14: Referencias cruzadas a elementos de la diligencia debida

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

1.2.5 GOV-5 Gestión de riesgos y controles internos de la divulgación de la información sobre

sostenibilidad

(NEIS 2 GOV-5: 36a-36b-36c-36d-36e)

Marco general del sistema de control interno de la información sobre sostenibilidad (SCIIS)

(NEIS 2 GOV-5: 36a-36d)

El Grupo Tubacex dispone de un Sistema de Control Interno de la Información sobre Sostenibilidad (SCIIS), diseñado para

garantizar la fiabilidad, trazabilidad, coherencia y calidad de la información ESG divulgada, en alineación con los requisitos de

la CSRD y las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad. Este sistema se integra en el marco global de control

interno del Grupo, junto con el sistema de gestión de riesgos corporativo, el sistema de compliance y el Sistema de Control

Interno de la Información Financiera.

Responsabilidades y gobernanza

(NEIS 2 GOV-5: 36b)

El SCIIS se articula a través de una estructura de gobernanza claramente definida, con responsabilidades asignadas a los

distintos niveles de la organización. El sistema es coordinado por la Dirección de Sostenibilidad, en colaboración con las

funciones de Riesgos y Control Interno, Recursos Humanos, Cumplimiento y Auditoría Interna, y cuenta con la supervisión de

la Dirección y de las comisiones correspondientes del Consejo de Administración, habiéndose integrado en el ejercicio 2025

en la misma herramienta de gestión informática de control interno de información financiera.

Identificación de riesgos de reporte de sostenibilidad

(NEIS 2 GOV-5: 36c)

Como parte del diseño del SCIIS, Tubacex ha definido una matriz específica de riesgos de la información sobre sostenibilidad,

identificando los principales riesgos asociados al proceso de reporting ESG, entre los que se incluyen, entre otros, cambios

regulatorios, errores en la presentación de la información, fallos en la identificación de asuntos materiales, integridad de los

datos de entrada, fraude, ciberseguridad y unicidad del reporte. La identificación y priorización de estos riesgos se ha

realizado con un enfoque basado en riesgos, dando prioridad a aquellos con mayor impacto potencial en la información

pública reportada y en la financiación del Grupo.

Actividades de control y metodología aplicada

(NEIS 2 GOV-5: 36a-36d)

El SCIIS se ha desarrollado conforme a una metodología basada en el marco COSO y sus cinco componentes (ambiente de

control, evaluación de riesgos, actividades de control, información y comunicación, y supervisión). Como resultado de este

trabajo, se han definido más de 100 actividades de control (105 controles) que cubren los distintos ámbitos del reporting de

sostenibilidad, incluyendo gobernanza, estrategia, indicadores y procesos operativos, con identificación de ejecutores,

supervisores, evidencias y periodicidad). Estas actividades de control se gestionan a través de herramientas digitales

específicas, centralizando la supervisión en el equipo de Sostenibilidad y asegurando la trazabilidad de los datos utilizados

para el reporte.

Supervisión, mejora continua y estado de desarrollo

(NEIS 2 GOV-5: 36e)

El SCIIS se concibe como un sistema vivo y evolutivo, sujeto a procesos de supervisión y mejora continua. Durante el ejercicio

2025, el foco se ha situado en el cumplimiento de los requisitos mínimos exigibles y en el establecimiento de una base sólida

del sistema, en un contexto de evolución normativa y revisión de los estándares NEIS. De cara a los ejercicios 2026-2027,

Tubacex prevé avanzar en la consolidación y desarrollo del SCIIS, incorporando progresivamente mejoras y, en su caso, el

apoyo de expertos independientes, a medida que se clarifique el marco regulatorio aplicable.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

1.3 Estrategia, modelo de negocio y cadena de valor

1.3.1 SBM-1 Estrategia, modelo de negocio y cadena de valor

(NEIS 2 SBM-1: 40 a i-40 a ii-40 a iii -40 a iv-40b-40c-40 d i-40e-40f-40g-42a-42b-42c)

Tubacex es una empresa especializada en el diseño, fabricación y suministro de productos industriales avanzados y servicios

de alto valor agregado para los sectores de energía y movilidad. Entre sus productos y servicios destacados se incluyen:

Nº

Línea de negocio

Descripción

Sectores de aplicación

Barras y lingotes de acero

inoxidable de altas aleaciones

de níquel

Productos largos de acero inoxidable,

especializados en lingotes, barras, laminados y

forjados (120–600 mm).

Tubos y barras / Bridas y válvulas

industriales / Hollow bars y otras

aplicaciones mecánicas

Tubos de acero inoxidable sin

soldadura

Tubos de acero inoxidable sin soldadura

(extrusión, perforación y acabado en frío), hasta

8”.

Exploración y producción de gas y

petróleo / Offshore / Subsea / Industria

química / Energía nuclear / Aeroespacial /

Soluciones low-carbon

Componentes tubulares

forjados y mecanizados,

fittings y conexiones

especiales

Fabricación de componentes tubulares especiales

mediante forja y mecanizado.

Energía nuclear / Industria petroquímica /

Exploración y producción de gas y

petróleo.

Mecanizados de alta precisión

Soluciones de mecanizado complejas para

componentes de aleaciones de alta calidad, desde

la exploración y producción en pozos hasta

operaciones upstream de gas y petróleo.

Exploración y producción de gas y

petróleo / Offshore / Subsea /

Herramientas de perforación /

Aeroespacial

Operaciones y servicios de

valor añadido

Servicios industriales complementarios: roscado

de tubos, soldadura y doblado, alquiler y

reparación de herramientas, tratamientos

térmicos, mecanizados de piezas y recubrimientos.

Roscado de tubos / Soldadura y doblado /

Alquiler y reparación de herramientas /

Tratamientos térmicos / Mecanizado de

piezas / Recubrimientos.

Stock, servicio y

comercialización

Principal distribuidor en tubos de acero inoxidable

sin soldadura.

Todas las industrias y sector energético /

Gestión de stocks y centros de servicio.

Tabla 15: Sectores de aplicación

En los últimos ejercicios, Tubacex ha ampliado y diversificado su cartera de productos, incorporando soluciones innovadoras

de alto valor tecnológico, como la conexión premium Sentinel® Prime, y reforzando su posicionamiento en soluciones

personalizadas adaptadas a las necesidades de cada cliente. No se han eliminado productos ni servicios del catálogo global.

En el ámbito de los mercados, Tubacex opera de forma consolidada a nivel internacional, con presencia en sectores

estratégicos como la energía, la movilidad y la industria aeroespacial. Su red global incluye plantas de producción y centros

de servicio en España, Austria, Italia, Estados Unidos, India, Tailandia, Arabia Saudí, Dubái, Noruega, Canadá, Singapur,

Guyana, Kazajistán y Abu Dabi.

El Grupo ha consolidado su presencia en mercados emergentes, particularmente en sectores vinculados a la transición

energética y las energías renovables, sin que se hayan registrado eliminaciones significativas de mercados en su estructura

operativa. Asimismo, los productos de Tubacex no se encuentran prohibidos en ningún mercado.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

A continuación, se detalla el número de asalariados por zonas geográficas:

Número de asalariados por país

2024

2025

España

818,00

813,00

Austria

445,00

424,00

Estados Unidos

369,00

360,00

Emiratos Árabes Unidos

256,00

334,00

India

245,00

262,00

Italia

172,00

Arabia Saudí

189,00

158,00

Tailandia

89,00

93,00

Noruega

57,00

55,00

Canadá

46,00

39,00

Brasil

23,00

24,00

Singapur

19,00

15,00

Guyana

15,00

Francia

10,00

8,00

China

6,00

Holanda

4,00

Alemania

2,00

Corea

1,00

Reino Unido

1,00

TOTAL

2.766,00

2.786,00

Tabla 16: Personas trabajadoras por país

Durante el ejercicio 2025, la compañía ha alcanzado unas ventas consolidadas de 719,2 millones de euros, frente a los 767,5

millones de euros de 2024, consolidando su posición como referente internacional en el diseño, fabricación e instalación de

productos industriales avanzados.

Actualmente, los principales sectores en los que se enfoca actualmente la compañía son la Energía y la Movilidad. Abarca

desde la exploración y extracción d petróleo y gas, la industria de refinado, y las diversas industrias químicas y petroquímicas,

hasta las energías de bajas emisiones, con el desarrollo de soluciones innovadoras para la generación, almacenamiento y

transporte de energía, con un foco claro en mercados en desarrollo como el hidrógeno y la Captura y Almacenamiento de

Carbono (CCS).

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

2024

2025

Mercado final

Ventas (M€)

Peso sobre las ventas (%)

Ventas (M€)

Peso sobre las

ventas (%)

Industrial

214,9

28 %

179,800

25%

E&P Gas

199,550

26 %

258,912

36%

E&P Oil

145,825

19 %

122,264

17%

Nuevos mercados

energéticos y de movilidad

153,5

20 %

107,880

15%

Powergen

53,725

7 %

50,344

Tabla 17: Ventas por mercado

Asimismo, sus productos y servicios satisfacen las necesidades de las diversas industrias químicas y petroquímicas,

aeroespaciales, sectores bajos en carbono, fertilizantes o equipos de electrónica y nuevas tecnologías, entre otros sectores

de actividad.

En su estrategia de sostenibilidad, Tubacex marca un rumbo ambicioso hacia un futuro sostenible, estableciendo objetivos

estratégicos clave centrados en cuatro pilares fundamentales: la descarbonización y la circularidad de su negocio; la

innovación para la transición energética; el cuidado de las personas y las comunidades locales; y una cultura sólida de

transparencia e integridad. Este compromiso con la sostenibilidad forma parte de la estrategia global de la compañía, y se

incorpora de manera trasversal en todas sus áreas de negocio. En el ámbito operacional, guía la evolución de todos los

productos y servicios ofrecidos, impulsando el desarrollo de soluciones en acero inoxidable mediante procesos más eficientes

en términos de energía y emisiones, aplicando estrategias que minimizan el impacto ambiental y contribuyen activamente a

la descarbonización de los clientes.

Los principales ejes y las líneas estratégicas son las siguientes:

Avanzar hacia la

neutralidad y potenciar la

circularidad del negocio

Contribuir al desarrollo de

soluciones innovadoras

para la transición

energética

Cuidar de nuestras

personas y del entorno más

cercano

Hacer lo correcto y

fomentar la transparencia

Reducir su huella ambiental,

siendo un agente activo en la

descarbonización, la eficiencia

y la circularidad.

Participar en iniciativas

innovadoras que lideren la

transición energética y poner

nuestra capacidad tecnológica

al servicio de nuestros clientes

y de la diversificación del

negocio.

Desarrollar un entorno seguro,

inclusivo y equitativo,

contribuyendo al desarrollo

social allí donde operamos.

Impulsar una cultura de

transparencia e integridad,

basada en principios éticos y de

cumplimiento, incorporando

las mejores prácticas de buen

gobierno.

o Avanzar en la

descarbonización y la

eficiencia energética.

o Potenciar la circularidad

del negocio.

o Impulsar una cadena de

suministro sostenible.

o Participar en iniciativas

lideres para la transición.

o Facilitar la

industrialización de

soluciones tecnológicas

innovadoras con alto

impacto, avanzando en la

diversificación del

negocio.

o Colaborar con nuestros

clientes en el desarrollo de

soluciones innovadoras

que faciliten su transición.

o Promover una cultura

preventiva y de bienestar.

o Fortalecer la vinculación

de nuestras personas con

el proyecto empresarial.

o Fomentar una cultura

inclusiva, diversa y

equitativa.

o Impulsar el desarrollo

social y el respeto a los

derechos humanos.

o Respetar los máximos

estándares éticos y de

cumplimiento.

o Fortalecer el gobierno de

la información, la gestión

ESG y la financiación

sostenible.

o Promover una cultura

activa de gestión de

riesgos.

o Desarrollar un modelo de

comunicación interna y

externa.

Tabla 18: Ejes y líneas estratégicas

Estos objetivos están profundamente integrados en los procesos internos de la compañía, reflejándose en productos y

servicios diseñados para generar un impacto positivo y sostenible.

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sostenibilidad 2025

Además de su compromiso con la sostenibilidad, la estrategia del Grupo está orientada a la diversificación hacia nuevos

productos y sectores. Esto ha permitido expandir la oferta de Tubacex, fortaleciendo su presencia en mercados globales y en

negocios centrados en la transición energética.

La compañía ha evolucionado hacia un modelo de servicios integrales, que abarcan desde el diseño hasta la postventa,

ofreciendo soluciones completas y personalizadas capaces de responder a los desafíos tecnológicos actuales. Asimismo, con

el objetivo de reducir su dependencia de fuentes energéticas tradicionales como el petróleo y el gas, Tubacex busca que este

segmento represente menos de un tercio de su actividad total.

Otro eje fundamental en su plan estratégico es la estabilidad del negocio. Para mitigar la ciclicidad del mercado, la empresa

diversifica su mix de productos con soluciones premium, amplía su presencia geográfica y optimiza su estrategia de coberturas

de materias primas y energía. Además, ha reforzado su competitividad mediante un riguroso control de costes operativos, la

gestión eficiente de materias primas y chatarras, y la excelencia operativa apoyada en la digitalización.

Para garantizar el seguimiento y cumplimiento de estos compromisos, Tubacex ha evaluado la alineación de sus productos y

servicios significativos con sus objetivos de sostenibilidad, considerando sus principales mercados y grupos de clientes. En

los segmentos vinculados a energías convencionales, el principal reto identificado es acompañar a los clientes en sus procesos

de descarbonización, mediante soluciones que mejoren la eficiencia, la seguridad y la reducción de emisiones de las

infraestructuras existentes. Además, el Grupo opera en segmentos alineados con la transición energética, ofreciendo

productos y soluciones para aplicaciones como el hidrógeno, la captura y almacenamiento de carbono, la energía nuclear y

otras industrias de bajas emisiones, que presentan un alto grado de alineación con los objetivos estratégicos de sostenibilidad

de Tubacex.

Paralelamente, Tubacex continúa avanzando con su Plan Estratégico NT2 (New Tubacex in the Next Transition), que tiene

como objetivo consolidarse como proveedor de productos industriales avanzados y servicios de alto valor añadido para los

sectores energético y de movilidad. Este plan, basado en los pilares de sostenibilidad, rentabilidad y competitividad

previamente mencionados, refuerza la posición comercial de la empresa en un mercado en proceso de recuperación.

Presentado en noviembre de 2023, extiende la vigencia del plan original hasta 2027 y marca un nuevo ciclo enfocado en

acelerar la transición energética y la transformación corporativa, alineándose con las tendencias emergentes de

sostenibilidad e innovación.

El plan NT2 se articula en cuatro áreas clave:

1. Sostenibilidad y Transición Energética. Prioriza el desarrollo de soluciones para la captura, almacenamiento y

utilización de carbono (CCS) e hidrógeno, promoviendo una coexistencia equilibrada entre energías convencionales

y renovables.

2. Objetivos Financieros. El plan contempla un crecimiento sólido del negocio y de la rentabilidad, manteniendo una

posición financiera equilibrada y sostenible.

3. Diversificación y Reducción de Dependencia del Sector Oil & Gas. Se busca disminuir la exposición al sector de Oil

& Gas a menos de un tercio de la actividad total, mientras se incrementa la diversificación hacia sectores

estratégicos como la aeronáutica y las energías renovables.

4. Competitividad y Estabilidad. Se enfoca en mejorar la competitividad mediante la eficiencia operativa, la reducción

de deuda y el fortalecimiento de relaciones a largo plazo con clientes clave.

Este plan refleja el firme compromiso de Tubacex con un crecimiento sostenible, promoviendo la innovación y adaptándose

a los retos globales, con una clara orientación hacia el futuro.

Tubacex se abastece principalmente de metales y minerales de alta calidad, así como energía y productos químicos que son

fundamentales para la fabricación de sus productos industriales avanzados. Estos insumos son adquiridos a través de una red

de proveedores seleccionados globalmente, que cumplen con altos estándares de calidad, trazabilidad y sostenibilidad.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Tabla 19: Cadena de valor

La compañía mantiene relaciones estrechas con sus proveedores estratégicos para asegurar el suministro estable de estos

materiales y garantizar la trazabilidad y la calidad en todas las fases del proceso productivo. Además, la compañía otorga un

valor importante a la sostenibilidad en su cadena de suministro, buscando proveedores que también estén comprometidos

con la eficiencia energética, la reducción de emisiones y el cumplimiento de normativas ambientales.

El valor para los clientes radica en la fiabilidad, alta resistencia y rendimiento superior de los productos Tubacex, esenciales

para aplicaciones críticas en las que la seguridad, la integridad operativa y la continuidad del servicio son determinantes. A

través de su experiencia técnica, capacidades de ingeniería avanzada y un enfoque innovador, la compañía ofrece soluciones

que reducen el riesgo operativo, aumentan la eficiencia del ciclo de vida, y aportan durabilidad y optimización de costes.

Además, el compromiso de Tubacex con la calidad, la trazabilidad, la sostenibilidad y el cumplimiento normativo refuerza la

confianza del cliente, creando relaciones sólidas y de largo plazo.

Para los inversores, Tubacex ofrece un modelo de negocio sólido, diversificado y resiliente, con una estrategia orientada al

crecimiento sostenible y a la rentabilidad a largo plazo. La compañía integra criterios ESG en su gestión, lo que reduce riesgos

operativos, regulatorios y financieros y mejora su posicionamiento frente a la transición energética y a nuevas oportunidades

de mercado.

Su orientación a la innovación, la eficiencia operativa y la sostenibilidad permite generar valor estable y atractivo para los

accionistas, reforzando la competitividad y el potencial de crecimiento futuro.

1.3.2 SBM-2 Intereses y opiniones de partes interesadas

(NEIS 2 SBM-2: 45 ai-ii-iii-iv-v-45b-45ci-ii-iii-45d)

Tubacex reconoce que el éxito a largo plazo de la empresa depende de la creación y el mantenimiento de relaciones sólidas

y de confianza con sus diversos grupos de interés. Con este propósito, la compañía ha identificado cinco grandes grupos de

interés principales que conforman el núcleo de su ecosistema relacional: accionistas y comunidad financiera, empleados,

clientes, proveedores y sociedad

A partir de esta estructura principal, se han definido más de cincuenta subgrupos de interés, cada uno con características,

expectativas y necesidades específicas, lo que permite a la organización adaptar sus estrategias de comunicación y

colaboración de forma más precisa y efectiva.

Para garantizar una comunicación constante y efectiva, se han establecido canales de interacción periódica con cada uno de

estos colectivos. Estos espacios permiten a la compañía mantener un diálogo continuo, identificar las expectativas y

prioridades, y diseñar planes de acción alineados con los intereses legítimos de las partes involucradas, fortaleciendo así la

transparencia y la confianza mutua.

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sostenibilidad 2025

Tabla 20: Grupos de interés

Tubacex integra las necesidades y expectativas de sus grupos de interés en su proceso de reflexión estratégica, que involucra

directamente al Comité de Dirección y a los responsables de las distintas áreas del Grupo. Este enfoque permite ajustar y

adaptar continuamente el modelo de negocio y las prioridades corporativas, reflejando dichas aportaciones en los planes

estratégicos ya mencionados.

Estas interacciones constituyen una fuente esencial de información para identificar los temas materiales que conforman el

análisis de materialidad, descrito en detalle más adelante en este informe (IRO-1). En el presente ejercicio, no se han

planificado medidas adicionales específicas para abordar los intereses u opiniones de las partes interesadas más allá de los

mecanismos de diálogo establecidos.

El propósito de estas relaciones va más allá de satisfacer expectativas inmediatas: busca fortalecer la creación de valor

sostenible y compartido, implicando a las comunidades locales y promoviendo relaciones basadas en la transparencia, la

confianza y la cooperación mutua.

- Accionistas y comunidad financiera. Los accionistas respaldan el proyecto empresarial de Tubacex y su confianza

es clave. Dar respuesta a sus intereses y generar confianza a través de relaciones duraderas y estables es la prioridad

de Tubacex con este colectivo. Asimismo, el equipo financiero mantiene relaciones permanentes, transparentes y

estables con otros colectivos como bancos, inversores y analistas que representan el acceso a fuentes de

financiación a clientes.

- Clientes. La estrategia de Tubacex está basada en ofrecer propuestas de valor integrales adaptadas a las

necesidades de sus clientes. Su estrategia está definida para entender y ser capaz de suministrar la solución

completa con los máximos estándares de calidad. Así, todas las áreas, cada una de ellas desde su función, tienen

una plena orientación a cliente.

- Proveedores. Forman parte del éxito empresarial de Tubacex, que cuenta con un panel de proveedores estables,

sostenibles y éticos, a los que evalúa para conocer el riesgo potencial durante los procesos de compra.

- Equipo humano. Este grupo representa en primer lugar a las personas que impulsan el proyecto empresarial en

todas sus categorías, así como sus representantes, y se extiende a sus familias y otros colectivos. Representan un

activo estratégico, que contribuye con su trabajo y talento a la creación de valor sostenible. Tubacex cuenta con un

equipo multicultural de profesionales con afinidades muy diversas, pero con un referente común: hacer crecer a la

compañía y satisfacer las necesidades de nuestros clientes y accionistas y de la sociedad en su conjunto.

- Comunidades afectadas. En este conjunto se encuentran los organismos reguladores, los centros educativos, y la

sociedad civil. Se trata de un colectivo clave en los procesos de consulta bien en la dinámica habitual de las plantas,

y, especialmente, en los centros de nuevo desarrollo.

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sostenibilidad 2025

1.3.3 SBM-3 Impactos, riesgos y oportunidades materiales y su interacción con la estrategia y

modelo de negocio

(NEIS 2 SBM-3: 48a-48b-48ci-ii-iii-iv-48d-48f-48g-48h-22b)

El análisis de los impactos, riesgos y oportunidades materiales ha permitido identificar efectos significativos, tanto actuales

como potenciales, que influyen directamente en el modelo de negocio, la cadena de valor, la estrategia y los procesos de

toma de decisiones del Grupo Tubacex.

Estos impactos, que provienen en gran medida de las propias actividades del Grupo, centradas en el diseño, fabricación y

comercialización de soluciones tubulares en acero inoxidable y aleaciones de alto rendimiento, así como en la prestación de

servicios asociados para sectores estratégicos como la energía, la movilidad y procesos industriales, y de su relación con la

cadena de valor, impactan directamente en áreas clave de las operaciones, lo que ha impulsado la necesidad de adaptar

estrategias y modelos de negocio para garantizar la competitividad y sostenibilidad a largo plazo. Aunque estas adaptaciones

están en proceso de integración en los diversos planes estratégicos del Grupo, ya se trabaja activamente para alinearlas con

las prioridades identificadas.

En este sentido, los efectos más relevantes identificados se centran en áreas clave como el cambio climático, la seguridad y

salud laboral, la gestión de la cadena de suministro, los derechos humanos y la gobernanza corporativa.

Como empresa industrial, Tubacex afronta el desafío de reducir su impacto ambiental para cumplir con normativas cada vez

más exigentes, al tiempo que protege la seguridad y salud de los trabajadores, dada la exposición a riesgos operacionales

inherentes a sus actividades, que incluyen procesos de fundición, laminación, conformado y tratamiento térmico, así como

el mecanizado y acabado de componentes tubulares.

Además, la gestión responsable de la cadena de suministro es un aspecto crítico, por lo que la compañía refuerza sus controles

y evaluaciones para asegurar que sus proveedores actúen conforme a estándares éticos, sociales y ambientales, minimizando

impactos negativos sobre las comunidades locales.

En el ámbito de la gobernanza corporativa, Tubacex mantiene un compromiso firme con la transparencia, la ética empresarial

y el cumplimiento normativo, se presenta como un pilar esencial para fortalecer la confianza de los grupos de interés y

garantizar un desarrollo sostenible.

En respuesta a estos desafíos y oportunidades, Tubacex ha desarrollado un Plan de Sostenibilidad que integra diversos ejes

estratégicos y proyectos específicos, alineados con los compromisos asumidos en diferentes políticas corporativas. Este plan

establece objetivos claros, metas definidas internamente y actuaciones concretas comunicadas a los grupos de interés,

reforzando así la coherencia entre estrategia, gestión y rendición de cuentas.

A través de este enfoque, la compañía no solo busca mitigar los riesgos asociados a estos efectos materiales, sino también

aprovechar las oportunidades de crecimiento responsable, consolidando su competitividad y sostenibilidad a largo plazo.

Actualmente la entidad no realiza un análisis sobre la resiliencia de la estrategia y el modelo de negocio en relación con su

capacidad para abordar los impactos y riesgos materiales y aprovechar las oportunidades materiales detectadas. La compañía

sí elabora un mapa de riesgos corporativo que actualiza de manera anual en el que todos los impactos identificados han sido

evaluados desde una perspectiva integral, considerando tanto sus consecuencias positivas como negativas sobre el medio

ambiente como sobre las personas. Además, se ha prestado especial atención a cómo estos impactos afectan la salud y el

bienestar de las comunidades, así como a los ecosistemas y recursos naturales.

En el ámbito social, el desarrollo profesional y la motivación de los empleados representan una oportunidad clave para

fortalecer su bienestar, satisfacción y compromiso con los objetivos estratégicos de la compañía. Impulsar su crecimiento

dentro de la organización no solo mejora el desempeño colectivo, sino que también refuerza la identificación con los valores

corporativos de Tubacex, fomentando un entorno laboral más productivo, inclusivo y sostenible.

En el ámbito ambiental, el agotamiento de los recursos hídricos constituye un riesgo material tanto para las personas como

para el medio ambiente. El agua, recurso esencial para la vida y la actividad económica, enfrenta presiones derivadas del

cambio climático y del aumento de la demanda industrial. Su escasez puede desencadenar consecuencias críticas, como la

reducción del acceso a agua potable, la disminución de su calidad, impactos en la seguridad alimentaria y el aumento de

conflictos sociales. Por ello, Tubacex impulsa una gestión responsable y eficiente del agua, orientada a mitigar riesgos y

preservar el equilibrio ambiental y social.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Los impactos actuales materiales se prevén tangibles a corto plazo, mientras que aquellas con alta probabilidad de ocurrencia

se proyectan a medio plazo. Las de probabilidad baja o dependientes de factores externos se contemplan en un horizonte de

largo plazo.

Esta clasificación temporal permite priorizar las acciones estratégicas y definir medidas concretas para mitigar riesgos y

aprovechar oportunidades en el momento adecuado, alineando las decisiones corporativas con los objetivos de

sostenibilidad del Grupo Tubacex.

La gran mayoría de los IROs identificados por Tubacex se encuentran alineados con los Estándares Europeos de Información

sobre Sostenibilidad (NEIS), lo que evidencia una sólida cobertura de los aspectos clave para la compañía. El inventario

completo de los mismos se encuentra recogido en el Anexo II del presente informe.

Sin embargo, el proceso de análisis ha permitido detectar dos subtemas adicionales no contemplados expresamente en las

NEIS, pero considerados críticos para la sostenibilidad y evolución futura del Grupo:

- Ciberseguridad, como elemento esencial en un entorno industrial cada vez más digitalizado, donde la protección

de la información y la continuidad operativa son factores estratégicos.

- I+D+i, pilar fundamental para impulsar la innovación tecnológica, el desarrollo de soluciones sostenibles y la

competitividad a largo plazo.

El detalle de los impactos, riesgos y oportunidades materiales, agrupadas por temas de las NEIS, resultantes del proceso de

evaluación de materialidad del Grupo Tubacex puede consultarse en el Anexo I del presente informe. Tubacex, garantizando

la trazabilidad de los resultados en relación con los estados financieros, ha realizado durante el ejercicio 2025 cálculos

específicos sobre los efectos financieros actuales y previstos significativos derivados de los riesgos y oportunidades materiales

que impacten en la situación financiera, el rendimiento financiero o los flujos de efectivo del Grupo Tubacex únicamente

asociados al cambio climático. Cabe destacar que no se han identificado cambios en los IROs materiales respecto al primer

ejercicio de evaluación de la materialidad realizado en 2024.

A continuación, se presenta una relación de los IRO materiales del Análisis de Doble Materialidad, sobre los que detallaremos

su posición en la cadena de valor, y los efectos sobre la estrategia de la compañía:

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Tema material

(ESRS)

IROS

Relación cadena de valor

Vinculación

estrategia

E1 – Cambio

climático

(I-) Generación de gases de efecto invernadero (GEI), directa e

indirectamente

(I+) Reducción del consumo energético y de recursos mediante

medidas de eficiencia energética

(I+) Disminución de emisiones de GEI directa o indirectamente a

través de medidas específicas de reducción y mecanismos como

CBAM, EU ETS II o precios internos al carbono

(R) Eventos climáticos extremos (inundaciones, tormentas, sequías

extremas, etc)

(I+) Contribución a la protección del medio ambiente mediante

acciones de adaptación al cambio climático

(I-) Impacto en la salud humana (daños, lesiones y otros efectos

adversos) debido a la exposición a condiciones derivadas del

cambio climático, como estrés térmico o incendios extremos

(I-) Consumo de recursos energéticos y agotamiento de

combustibles fósiles y otros recursos naturales

(I+) Contratación de energía 100% renovable evitando con ello el

consumo de recursos energéticos fósiles.

(I+) Implantación de sistemas de autoconsumo de energía

renovable

(R) Aumento del coste de la energía

(R) Volatilidad del mercado energético

(R) Alta dependencia de la energía generada con combustible fósil

Toda la

cadena de

valor

En el análisis de riesgos

físicos por ubicación, se ha

considerado que los

proveedores y clientes

situados en las mismas áreas

geográficas presentan una

exposición comparable a los

mismos factores climáticos y

ambientales, extendiéndose

así el alcance del análisis a

dichos agentes.

La identificación de riesgos

de transición se ha basado

en tendencias globales en

materia regulatoria,

eficiencia energética y

transformación de los

modelos productivos, cuyo

impacto potencial se

extiende de forma

generalizada a la actividad y

a la cadena de valor.

Planes ESG. Avanzar

hacia la neutralidad y

potenciar la

circularidad del

negocio y Contribuir

al desarrollo de

soluciones

innovadoras para la

transición energética.

Descarbonización

progresiva de

operaciones, apuesta

por energía

renovable, eficiencia

energética y

posicionamiento

como proveedor de

soluciones para la

transición energética.

Participar en

iniciativas

innovadoras que

lideren la transición

energética.

E2 –

Contaminación

(I-) Alteración de la calidad del aire con efectos negativos en la

salud humana, los ecosistemas y otros seres vivos

(I+) Reducción de la contaminación atmosférica mediante la

implantación de mejores tecnologías disponibles (MTDs)

(-I) Contaminación acústica

(I-) Deterioro de la calidad del agua por vertidos contaminantes,

con efectos negativos en la salud humana y los ecosistemas

acuáticos

Toda la

cadena de

valor

Los riesgos físicos asociados

a emisiones, vertidos o fallos

en los sistemas de

depuración pueden generar

impactos operativos y

reputacionales que afecten

no solo a las operaciones

propias, sino también a la

relación con clientes,

incluyendo posibles

interrupciones de la

producción, restricciones en

la compra y venta de

productos y afectación a la

percepción del mercado.

Plan ESG. Avanzar

hacia la neutralidad y

potenciar la

circularidad del

negocio

Mejora progresiva del

impacto operacional,

apuesta por

tecnologías y

procesos menos

contaminantes,

mejora de la

eficiencia en el uso de

recursos y soluciones

orientadas a la

reducción de la

contaminación

ambiental generada.

E3 – Agua y

recursos

marinos

(I-) Alteración de la calidad del suelo sin generar riesgos para la

salud humana ni para los ecosistemas

(I-) Contaminación del suelo con efectos negativos en los

ecosistemas, seres vivos y personas trabajadoras o de la comunidad

local

(O) Mejora de la gestión del agua, reutilizar y reciclar el agua en el

proceso.

(I-) Agotamiento de recursos hídricos

(R) Restricciones en el suministro y subida del precio

(R) Disputas legales sobre los derechos de agua y acceso a recursos

hídricos.

(I-) Alteración de la calidad de las aguas superficiales o

subterráneas por vertidos contaminantes

(R) Litigios por daño ambientales y multas y sanciones por

incumplimiento de regulaciones.

Toda la

cadena de

valor

La disponibilidad y calidad

del recurso hídrico

condiciona directamente el

proceso productivo,

pudiendo requerir

adaptaciones operativas y

tecnológicas. Situaciones de

escasez o restricciones en el

suministro pueden afectar a

la continuidad de las

operaciones y a la capacidad

de suministro de producto a

los clientes, con impacto

potencial en la cadena de

valor.

Plan ESG. Avanzar

hacia la neutralidad y

potenciar la

circularidad del

negocio

Optimización

progresiva del uso del

agua en las

operaciones,

implantación de para

el aprovechamiento y

recirculación del agua.

E5 – Uso de

recursos y

economía

circular

(I-) Agotamiento de recursos materiales (Uso intensivo de recursos

naturales que puede llevar a su escasez)

(I+) Incremento del uso de materiales reciclados

(I+) Impacto en la cadena de suministro por exigencias de eficiencia

y reciclabilidad

(I-) Pérdida de materiales valiosos por falta de reciclaje

(I-) Emisiones asociadas al uso de materiales no circulares

(I-) Consumo de energía en etapas poco eficientes del ciclo de vida

(I-) Contaminación del suelo por mala gestión de residuos

peligrosos

(I-) Ocupación del suelo por vertederos u otras instalaciones de

residuos

(I+) Reducción del vertido y aumento del reciclaje o valorización de

residuos

Toda la

cadena de

valor

Los riesgos asociados a la

disponibilidad de materias

primas críticas y a la gestión

de residuos pueden generar

tensiones en el

abastecimiento, requiriendo

la búsqueda de materias

primas alternativas y una

mayor colaboración con

proveedores y clientes.

Asimismo, se identifican

oportunidades vinculadas al

apoyo a los clientes en sus

procesos de transición

ecológica mediante

soluciones más circulares y

eficientes en el uso de

recursos.

Plan ESG. Avanzar

hacia la neutralidad y

potenciar la

circularidad del

negocio

Transición progresiva

hacia un uso eficiente

de los recursos en las

operaciones,

incorporación de

principios de

economía circular

mediante la

reducción,

reutilización y

valorización de

residuos.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Tema material

(ESRS)

IROS

Relación cadena de valor

Vinculación

estrategia

S1 –

Trabajadores en

la cadena de

valor

(R) Presión sindical y conflictos laborales.

(I+) Estabilidad económica y seguridad financiera de las personas

trabajadoras

(I+) Satisfacción de las personas trabajadoras en relación a su

puesto de trabajo

(I+) Salud y bienestar de las personas trabajadoras.

(I-) Accidentes, lesiones y enfermedades laborales

(I-) Detrimento de la salud física y mental

(R) Absentismo laboral.

(R) Aumento de primas de seguro.

(I-) Desigualdad económica

(I-) Discriminación, exclusión y desigualdad social por razón de

sexo, raza u otra condición personal

(I+) Desarrollo profesional, motivación y realización personal

(I-) Violación de los derechos humanos

(I+) Impacto en la educación

(I+) Impacto en la dignidad y bienestar de las personas

(I-)Violación de los derechos individuales

(I-) Pérdida o fuga de información de datos personales y sus

consecuencias derivadas

Tubacex

Este estándar es de

aplicación exclusiva a las

operaciones propias de la

organización, por lo que no

se establece una vinculación

directa con otras etapas de

la cadena de valor.

Plan ESG. Cuidar de

nuestras personas y

del entorno más

cercano Desarrollar

un entorno seguro,

inclusivo y equitativo,

contribuyendo al

desarrollo social allí

donde operamos.

S2 –

Trabajadores en

la cadena de

valor

(I+) Estabilidad económica y seguridad financiera de las personas

trabajadoras

(I+) Satisfacción de las personas trabajadoras en relación a su

puesto de trabajo

(I+) Salud y bienestar de las personas trabajadoras (conciliación,

flexibilidad, sentimiento representación y protección laboral, clima

laboral adecuado, etc)

(I-) Accidentes, lesiones y enfermedades laborales

(I-) Detrimento de la salud física y mental

(I+) Desarrollo profesional, motivación y realización personal

(I-) Desigualdad económica

(I-) Discriminación, exclusión y desigualdad social por razón de

sexo, raza u otra condición personal

(I-) Existencia de casos de violencia y acoso

(I+) Salud y bienestar de las personas trabajadoras

Toda la

cadena de

valor

Al tratarse de un estándar

centrado específicamente en

las personas trabajadoras de

la cadena de suministro, los

riesgos e impactos

identificados se vinculan

directamente con las

relaciones con proveedores y

otros agentes upstream, con

potencial impacto en la

continuidad del suministro y

la reputación corporativa.

Plan ESG. Cuidar de

nuestras personas y

del entorno más

cercano.

Mayor exigencia en

derechos humanos y

evaluación de la

cadena de suministro.

S3.

Comunidades

afectadas

(R) Riesgo de pérdida de inversores y accionistas.

(I-) Impacto en la salud y bienestar de las personas

(I-) Lesiones y pérdidas humanas

(I-) Abusos u violaciones de derechos

Toda la

cadena de

valor

Los aspectos relacionados

con derechos humanos,

salud y bienestar de las

comunidades pueden

manifestarse a lo largo de

toda la cadena de valor,

condicionando la licencia

social para operar.

Plan ESG. Cuidar de

nuestras personas y

del entorno más

cercano.

Mayor exigencia en

derechos humanos.

G1 – Conducta

empresarial

(R) Riesgo reputacional y de marca, perjudicando negativamente la

percepción pública de la Entidad.

(R) Riesgo de capacidad para atraer inversión y obtener

financiamiento en condiciones favorables.

(I+) Mejor desempeño en materia de sostenibilidad. Contribución a

la protección del medio ambiente, desarrollo social y buen

gobierno, ética e integridad

(I+) Implantación de prácticas de buen gobierno: políticas,

formación etc.

(I-) Represalias profesionales o personales

(I+) Contribución a la promoción del desarrollo sostenible a través

de la tracción de la cadena de suministro. Reducción de impactos

ambientales y sociales negativos derivados.

(I-) Impacto sobre la cadena de suministro. Interrupción de la

cadena de suministro

(I-) Persecuciones indebidas, malentendidos o sospechas

infundadas, investigaciones injustificadas, afectación a la

reputación individual de personas inocente

(I-) Abuso de poder

Tubacex

Aunque se trata de aspectos

internos de gobernanza, su

adecuada gestión tiene un

impacto significativo en las

relaciones comerciales, la

confianza de clientes,

proveedores e inversores y el

acceso a mercados y

financiación.

Plan ESG. Hacer lo

correcto y fomentar

la transparencia

Aumento de

exigencias de

transparencia,

compliance y

reporting CSRD.

Tabla 21: Relación de IROs y su vinculación con la cadena de valor y estrategia de Tubacex

I-: Impacto negativo

I+: Impacto positivo

R: Riesgo

O: Oportunidad

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

1.4 Gestión de impactos, riesgos y oportunidades

1.4.1 IRO 1 Descripción del proceso para determinar y evaluar los impactos, riesgos y

oportunidades materiales

(NEIS 2 IRO-1: 53a-53bi-ii-iii-iv-53ci-ii-iii-53d-53e-53f-53g-53h-59-)

Durante el ejercicio 2025, Tubacex ha llevado a cabo la actualización anual de su análisis de doble materialidad con el objetivo

de identificar los impactos, riesgos y oportunidades materiales (en adelante, IROS materiales) sobre las cuales divulgar

información en el presente informe de sostenibilidad.

Al igual que el ejercicio pasado, el proceso se ha desarrollado conforme al procedimiento interno elaborado en base en las

Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad (NEIS), aplicadas en su versión completa y sin simplificaciones. Este

procedimiento presentado a la Comisión de Sostenibilidad y Buen Gobierno del Consejo de Administración, se revisa cada

año y establece la metodología a seguir para la identificación, evaluación y validación de los IROs materiales, asegurando la

aplicación coherente de los criterios definidos por EFRAG en la Guía de aplicación para la Evaluación de la Materialidad.

La actualización tiene por finalidad verificar la vigencia de los resultados obtenidos en el ejercicio anterior, contrastando la

existencia de posibles cambios en el perímetro, la actividad o el contexto operativo del Grupo, así como actualizar los

umbrales financieros y revisar el conjunto de IROs previamente identificados.

Para su realización se ha llevado a cabo un estudio exhaustivo del contexto de la organización, que incluye el análisis del

entorno sectorial, la revisión de los compromisos y políticas de sostenibilidad del Grupo y la identificación actualizada de las

partes interesadas clave. Asimismo, se ha considerado toda la cadena de valor, abarcando desde el aprovisionamiento de

materias primas hasta la fase de uso final de los productos, con el fin de ofrecer una visión integral de los posibles impactos

y dependencias del negocio.

En esta revisión se incorpora la planta de Abu Dabi dentro del perímetro analizado, sin que su inclusión haya supuesto

cambios significativos en el modelo de negocio ni en los temas materiales identificados.

Adicionalmente, el proceso ha contado con la participación de expertos independientes que han revisado los resultados,

proponiendo ajustes y oportunidades complementarias. Así mismo, para el proceso se han considerado los resultados

obtenidos de la evaluación de riesgos y oportunidades climáticas realizada conforme al referencial Task Force on Climate-

related Financial Disclosures (TCFD), la Taxonomía Verde Europea y los marcos científicos del Panel Intergubernamental sobre

el Cambio Climático, así como el análisis de recursos hídricos y del uso de recursos y economía circular realizado conforme a

la metodología LEAP propuesto en el TNFD. Estas aportaciones fueron contrastadas con las distintas áreas de Tubacex y

validadas en las reuniones de revisión del análisis, garantizando su coherencia con el contexto y estrategia del Grupo.

El análisis mantiene el enfoque de doble materialidad definido por las NEIS, que combina dos perspectivas complementarias:

- Materialidad de impacto. La materialidad de impacto tiene como objetivo identificar las consecuencias más

significativas de las operaciones de TUBACEX sobre las personas y el medio ambiente. Los impactos se identificaron

mediante un análisis interno basado en datos operativos, incidentes, auditorías y consultas internas,

complementado con referencias sectoriales independientes. Estos impactos se clasificaron como reales o

potenciales y como positivos o negativos, y se analizó su presencia en la cadena de valor y en las geografías donde

opera el Grupo. Posteriormente, representantes internos y expertos externos evaluaron cada impacto en términos

de probabilidad y gravedad, esta última medida mediante los subcriterios de escala, alcance e irremediabilidad,

valorados en una escala de 1 a 5. La materialidad final se determinó aplicando un umbral de significatividad basado

en la combinación de probabilidad y gravedad, validado por la dirección correspondiente, lo que permitió priorizar

los impactos más relevantes para su gestión.

- Materialidad financiera. Para determinar la materialidad financiera, Tubacex aplica un proceso integral que

identifica y evalúa riesgos y oportunidades de sostenibilidad conforme a los NEIS, analizando su posible impacto en

el rendimiento financiero, flujo de caja, acceso a financiación y coste del capital en distintos horizontes temporales.

Este análisis se apoya en el modelo corporativo de gestión de riesgos y tiene en cuenta la naturaleza, probabilidad

y magnitud potencial de los impactos. Los riesgos de sostenibilidad, por su relevancia estratégica y efectos a largo

plazo, se evalúan de forma específica y, cuando son significativos, se incorporan al mapa de riesgos corporativo para

su seguimiento continuo. La determinación tanto de la probabilidad como de la magnitud de los posibles efectos

financieros se ha llevado a cabo mediante estimaciones respaldadas en la experiencia acumulada del Grupo,

complementadas con un análisis exhaustivo de información relevante. Este análisis incluye la consideración de

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

escenarios hipotéticos en los que los riesgos y oportunidades podrían materializarse, lo que permite una evaluación

más precisa y fundamentada; y se revisa y actualiza todos los años, lo que permite asegurar una evaluación continua

y alineada con la evolución del contexto operativo, normativo y de mercado.

Los riesgos de sostenibilidad son identificados por las áreas operativas y dirección de sostenibilidad y presentados a la

Comisión de Sostenibilidad y Buen Gobierno, que supervisa su adecuada integración en el Modelo de Gestión Integral de

Riesgos del Grupo (ERM). Por su parte, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento supervisa la elaboración y fiabilidad de la

información y de los riesgos ESG. Ambas comisiones reportan al Consejo de Administración, que mantiene la responsabilidad

última de su supervisión. Este marco asegura un seguimiento periódico, una integración coherente en los sistemas de control

corporativos y una gestión eficaz de los riesgos de sostenibilidad.

Por otro lado, el Grupo ha definido durante 2025 un sistema de supervisión y control de la información de sostenibilidad

(SCISS) con el objetivo de garantizar la fiabilidad y calidad de la información sobre sostenibilidad (ESG), alineada con la

Directiva CSRD y las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad (NEIS). Así, ha creado un grupo de trabajo

integrado por el área de sostenibilidad, auditoría interna, riesgos y control interno, recursos humanos y cumplimiento para

diseñar un proceso que sirva de base para establecer unos controles sobre los indicadores clave, y que permita en fases

posteriores ampliar el alcance en función de las necesidades del grupo. En esta primera fase, se ha definido una matriz con

más de 100 actividades de control, que se irá optimizando en fases posteriores.

Doble Materialidad y Matriz de Materialidad

El resultado del análisis ha sido revisado y validado por los responsables de las principales áreas de la organización y,

posteriormente, aprobado por representantes del máximo órgano de gobierno de Tubacex, garantizando su coherencia con

la estrategia corporativa y los compromisos del Grupo en materia de sostenibilidad.

Adicionalmente, el ejercicio ha sido contrastado con el área financiera, con el objetivo de alinear los criterios de materialidad

financiera con los utilizados en los procesos de auditoría y aseguramiento externo.

La matriz resultante de la combinación de los resultados de ambas perspectivas permite una visualización más clara de los

temas que son prioritarios tanto para la sostenibilidad del negocio de Tubacex como para los impactos generados en el

entorno y la sociedad.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

El análisis de doble materialidad se ha consolidado como una herramienta esencial para la gestión estratégica, al permitir

identificar los riesgos y oportunidades más relevantes desde la perspectiva ambiental, social y de gobernanza, tanto para el

Grupo como para sus partes interesadas. Este proceso refuerza la capacidad de Tubacex para anticiparse a los cambios del

entorno, fortalecer sus prácticas de gestión responsable y responder de forma proactiva a las expectativas de sus grupos de

interés.

El modelo aplicado considera que la identificación, evaluación y seguimiento de los impactos, riesgos y oportunidades (IROs)

se desarrollan bajo diferentes marcos de actuación, en función de su naturaleza. Los resultados de este ejercicio se

complementan con otras evaluaciones internas —ambientales, sociales o de gobernanza—, garantizando la coherencia entre

los distintos sistemas de gestión y una visión integrada de la sostenibilidad en la toma de decisiones corporativas.

Además, se han realizado ejercicios específicos de evaluación social y ambiental que han permitido profundizar en las áreas

de mayor impacto y detectar oportunidades de mejora en la cadena de valor. Los riesgos identificados como materiales se

incorporan al mapa de riesgos corporativo, gestionándose conforme al procedimiento general de control y gestión de riesgos

del Grupo. De este modo, se asegura la integración de la sostenibilidad en los procesos de planificación, control y gobierno

corporativo.

Los resultados de 2025 confirman la madurez y estabilidad del modelo de análisis de Tubacex, alineado con las directrices de

la EFRAG y con el enfoque de doble materialidad definido por las NEIS, consolidando su papel como una herramienta de

referencia para la gestión estratégica y la transparencia informativa del Grupo.

1.4.2 IRO 2 Requisitos de divulgación cubiertos establecidos en las NEIS cubiertos por el estado

de sostenibilidad de la empresa

(NEIS 2 IRO2: 56-58-59)

Como resultado de la valoración de la doble materialidad de las distintas cuestiones de sostenibilidad, se recoge a

continuación el inventario de requisitos de divulgación incluidos en el presente documento, así como aquellos que se han

omitido por no haberse considerado materiales. Para más información sobre el DR al que da respuesta, apartado de la

memoria donde se encuentra, IRO material asociado o relación con la cadena de valor, se puede consultar el Anexo 1.2.

Requisitos de divulgación cubiertos establecidos en las NEIS, específicamente en las tablas:

- Tabla 1 Anexo II Requisitos de divulgación y referencia regulatoria.

- Tabla 2 Anexo II. Detalle de los impactos, riesgos y oportunidades materiales, agrupadas por temas de las NEIS,

resultantes del proceso de evaluación de materialidad

Ambiental

Social

Gobernanza

Cambio climático

Mitigación al cambio climático

Adaptación al cambio climático

Energía

Contaminación

Contaminación de agua, aire y

suelo

Agua y recursos marinos

Agua

Economía Circular

Entrada de recursos

Salida de recursos

Residuos

Personal propio

Condiciones de trabajo

Empleo Seguro

Tiempo de trabajo

Salarios adecuados

Dialogo social

Libertad de asociación

Negociación colectiva

Conciliación laboral

Igualdad de trato y oportunidades

Igualdad de género

Formación y Desarrollo

Empleo e Inclusión

Diversidad

Otros derechos laborales

Trabajo infantil

Trabajo forzoso

Vivienda adecuada

Conducta empresarial

Cultura corporativa

Protección de los denunciantes

Gestión de las relaciones con los

proveedores, incluidas las prácticas de

pago

Corrupción y soborno

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Ambiental

Social

Gobernanza

Privacidad

Personal de la cadena de valor

(Todos, excepto otros derechos laborales

(no cubierto por no ser material)

Colectivos afectados

(Todos, excepto derechos de los pueblos

indígenas (no cubierto por no ser

material)

Tabla 22: Relación de temas materiales

Los distintos puntos de datos (en adelante “DP” o datapoints) que conforman los requisitos de divulgación serán señalados

a lo largo del texto en cada apartado mediante una indicación abreviada entre paréntesis. Esta referencia se ubicará al inicio

o al final del párrafo que contenga la información más relevante, dependiendo del contexto de cada caso. Los temas,

subtemas o sub-subtemas que no son materiales no están cubiertos en el contenido de la presente memoria. Dicha

conclusión se ha obtenido a partir del análisis de materialidad realizado conforme al apartado 1.1.2 IRO-1 del presente

documento, donde se recogen los criterios y umbrales utilizados para realizar dicha determinación. Las cuestiones que no

han salido materiales son debidas a que no se ha identificado ningún IRO (impacto, riesgo u oportunidad) relevante, bien por

su magnitud o gravedad o por la probabilidad de ocurrencia del mismo.

1.4.3 MDR-P Políticas adoptadas para gestionar las cuestiones de sostenibilidad materiales

(NEIS 2 MDR-P: 60-61-63-65e-65f)

Los resultados del análisis de doble materialidad se integran en la gestión estratégica del Grupo y se concretan a través de

las políticas corporativas aprobadas por Tubacex en los ámbitos ambiental, social y de gobernanza.

El inventario de dichas políticas, junto con la identificación del órgano responsable de su aprobación, se presenta en el Anexo

3, facilitando una visión clara y estructurada del marco de gestión sostenible del Grupo.

En coherencia con los resultados del análisis, Tubacex mantiene un marco de relación continuo con sus grupos de interés,

que permite incorporar sus expectativas y preocupaciones dentro del proceso de reflexión estratégica. Estas interacciones

contribuyen a definir los compromisos, objetivos y actuaciones que conforman el Plan Estratégico de Sostenibilidad del Grupo

y orientan la evolución de sus políticas.

Asimismo, todas las políticas corporativas vinculadas a cuestiones materiales se encuentran disponibles para las partes

interesadas a través de su publicación en la página web corporativa de Tubacex, reforzando la transparencia y el acceso a la

información relevante en materia de sostenibilidad.

1.4.4 MDR-A, MDR-M, MDR-T Actuaciones y recursos, parámetros y seguimiento de la eficacia de

políticas y actuaciones en relación con las cuestiones de sostenibilidad materiales)

(NEIS 2 MDR-A, MDR-M-MDR-T:69b-80g-80i-80h)

En el marco de su Plan de Sostenibilidad, Tubacex ha definido 50 proyectos clave destinados a impulsar la consecución de los

objetivos definidos en las cuatro áreas prioritarias de actuación. Estas actuaciones están alineadas con los Objetivos de

Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas, así como los principios del Pacto Global de Naciones Unidas, del que Tubacex

es firmante desde el año 2004. Durante 2025 se ha llevado a cabo una revisión de estos proyectos, incorporando nuevas

iniciativas desarrolladas por las distintas áreas de la compañía. Todas ellas quedan recogidas en un plan que se concibe como

un documento vivo y dinámico, reflejo de las actividades del Grupo en materia de sostenibilidad.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Cada proyecto cuenta con un líder o responsable encargado de ejecutar las acciones previstas, cuyos resultados son objeto

de un seguimiento periódico por parte de la Dirección de Sostenibilidad a través de la oficina de proyectos. Esta unidad

coordina y supervisa las distintas iniciativas para garantizar su correcta ejecución y el cumplimiento de las metas establecidas.

Asimismo, estos proyectos se presentan como objetivos y acciones en los capítulos correspondientes de esta memoria de

sostenibilidad.

Todas las partidas de recursos financieros actuales están reflejadas en las cuentas anuales, habiendo sido debidamente

incorporadas en distintas secciones contables de acuerdo con su naturaleza. Sin embargo, es importante señalar que el

alcance presentado en este informe es más limitado, ya que no incluye el total de las inversiones ni los gastos presentados

en las correspondientes partidas de las cuentas financieras.

Las principales actuaciones, metas y parámetros incluidos en el Plan de Sostenibilidad se muestran en cada uno de los

capítulos donde son relevantes. Además, ni en las metas ni en los parámetros definidos se han considerado pruebas

científicas concluyentes relacionadas con cuestiones ambientales, ya que se ha determinado que no resultan aplicables. En

la definición de estas metas, actuaciones y parámetros, se ha optado por un enfoque interno, teniendo en cuenta las

perspectivas organizativas, sin un proceso específico de consulta directa a las partes interesadas. En lo que respecta a los

cambios en las metas, se ha considerado que no resulta aplicable.

La gobernanza del Plan ESG de Tubacex está diseñada para garantizar la integración estratégica de la sostenibilidad en todos

los niveles de la organización. Este enfoque incluye los siguientes roles clave:

- Rol del Comité de Sostenibilidad: Tubacex ha creado un Comité de Sostenibilidad que lidera la definición,

implantación y seguimiento del plan de sostenibilidad. Este comité está compuesto por miembros de la alta

dirección, lo que asegura una conexión directa entre los objetivos ESG y las operaciones empresariales.

- Comisión de Sostenibilidad y Buen Gobierno: Comisión delegada del Consejo de Administración que vela, aprueba

y supervisa el seguimiento del plan ESG.

- Consejo de Administración: El Plan de Sostenibilidad fue aprobado por el Consejo de Administración a finales de

2022.

- Colaboración e información a las partes interesadas: Los indicadores y objetivos principales del Plan se comunican

a través de la web corporativa de Tubacex, así como a través de los informes de sostenibilidad publicados.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

2 Información medioambiental

2.1 Cambio climático (E1)

2.1.1 Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas de incentivos

(NEIS 2 GOV-3).

(E1 NEIS2 GOV-3: 13)

Tubacex dispone de un modelo de retribución variable dirigido a directivos y mandos intermedios, que considera

indicadores de sostenibilidad. Así, al inicio de cada año, define los indicadores clave de rendimiento (KPI) aplicables a los

planes de incentivos variable. Los indicadores definidos están directamente vinculados a las evaluaciones de desempeño. El

proceso combina un enfoque descendente en la fijación de objetivos y uno ascendente en la evaluación del desempeño. En

este sistema de medición y seguimiento participan más de 300 empleados clave.

En 2025 este sistema ha incorporado dos indicadores clave vinculados con los objetivos de ESG cuyo cumplimiento contribuye

a conseguir el 5% del total de la retribución variable. Estos indicadores son:

- Emisiones de Alcance 1 y 2 (peso de 2,5% del total de la retribución variable)

- Frecuencia de accidentes laborales (peso de 2,5% del total de la retribución variable)

Además de este modelo, el Consejo de Administración de Tubacex aprobó en 2024 y 2025 un Plan de incentivos a largo plazo

(2024-2026 y 2025-2027) dirigido al consejero delegado, y otros miembros directivos de la compañía que incluye la entrega

de acciones de la Sociedad.

Este plan permite a sus beneficiarios percibir un incentivo liquidable en acciones de Tubacex, siempre que se cumplan

determinados objetivos plurianuales estratégicos y se mantenga la relación del beneficiario con la Sociedad. La determinación

del incentivo a largo plazo se realizará en función de los siguientes objetivos que están asociados fundamentalmente a la

creación de valor para los accionistas:

- Peso: 50%; Objetivo: Retorno Total para el Accionista

- Peso: 40%; Objetivo: EBITDA consolidado de Grupo correspondiente al ejercicio 2026

- Peso: 10%; Objetivo ESG: Ventas en segmentos denominado “Bajos en carbono” (5%), y objetivos vinculados a

diversidad de género (5%).

2.1.2 Plan de transición para la mitigación del cambio climático (E1-1).

(E1-1: 14-AR1-16a-16b-16d-16e-16g-16h-16i-16j-29a-29b-29c-29d-29f-34e-34f-AR2)

El Plan de Transición para la Mitigación del Cambio Climático de Tubacex tiene como propósito reducir significativamente la

huella de carbono de la organización, alineándose con las metas globales del Acuerdo de París y contribuyendo a la transición

hacia una economía baja en carbono. Los objetivos clave del Plan han sido definidos y validados según la iniciativa de

Objetivos Basados en Ciencia (SBTi). Esta validación por parte de la SBTi garantiza que los objetivos de reducción de emisiones

están alineados con trayectorias científicamente establecidas para limitar el aumento de la temperatura media global a 1,5

ºC respecto a los niveles preindustriales. Esto implica que las metas del Plan se basan en escenarios climáticos reconocidos,

consideran el presupuesto global de carbono disponible y asignan una contribución justa y proporcional a la entidad en

función de su sector y nivel de actividad.

En este sentido, la compañía mantiene un firme compromiso con la reducción de sus emisiones de gases de efecto

invernadero en todas sus actividades, con el objetivo continuar avanzando hacia la neutralidad climática en 2050.

Actualmente, no se encuentra incluida en los índices de referencia de la UE alineados con el Acuerdo de París (EU Paris-

Aligned Benchmarks), debido a la aplicación de metodologías y criterios específicos de elegibilidad definidos por estos

índices, que actualmente no incorporan a la compañía en su universo de selección. No obstante, TUBACEX continúa

avanzando en sus compromisos climáticos y revisará periódicamente su posición a medida que evolucione su alineación con

los estándares europeos de transición energética.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

A pesar de ello, mantiene un esfuerzo constante en impulsar su descarbonización a través de su plan de transición, que revisa

anualmente y aprueba el Consejo de Administración. Se encuentra alineado con el Plan estratégico de la compañía,

fundamentalmente a través del pilar de Sostenibilidad y Transición Energética a través de tres palancas clave:

- Eficiencia en los procesos a través de innovaciones tecnológicas

- Cambio hacia fuentes de energía renovable e

- Impulso de la circularidad de los residuos.

Con ellas, se pretende alcanzar los siguientes objetivos:

- Medir y fomentar la reducción gradual y continua de las emisiones de gases de efecto invernadero (Alcance 1 y 2)

en un 64,32% en términos absolutos para el año 2030, en comparación con los niveles de 2019; y un 55,40% el

alcance 3 en términos de intensidad financiera (sobre Valor Añadido Bruto, VAB). Ambos objetivos validados por

SBTi en abril de 2024.

- Avanzar hacia el objetivo Net-Zero de carbono para 2050.

- Impulsar el desarrollo de soluciones innovadoras y sostenibles en todas las operaciones, productos y servicios.

- Optimizar el uso de recursos, reduciendo el desperdicio y aumentando la eficiencia operativa.

- Impulsar la sostenibilidad en toda la cadena de valor, desde la producción hasta la disposición final de los productos.

La aprobación y seguimiento del Plan de Transición ha implicado la ejecución de diversas actuaciones estratégicas orientadas

a la mejora de los procesos y la reducción del impacto ambiental para garantizar la compatibilidad de la estrategia y modelo

de negocio de Tubacex con la transición a una economía sostenible y la imitación del calentamiento global.

Se recogen a continuación las principales metas, iniciativas y acciones clave en el marco de este Plan:

Palanca

Meta

Objetivos

Acciones clave

Eficiencia en los

Procesos a Través de

Innovaciones

Tecnológicas

Mejorar la eficiencia

energética en un 25%

para el año 2030

mediante la adopción de

tecnologías innovadoras.

Adoptar tecnologías avanzadas que

optimicen los procesos de producción,

reduzcan el consumo de recursos y

minimicen las emisiones de GEI. Esto incluye

el uso de automatización, inteligencia

artificial, big data y sistemas de monitoreo

inteligente, además de desarrollo de

tecnologías que permitan mejorar las

eficiencias de los consumos energéticos;

especialmente buscando alternativas viables

al gas natural.

Implementar tecnologías de

optimización energética en los procesos

industriales.

Introducir sistemas de control avanzado

para monitorear y reducir el consumo de

agua, energía y materiales.

Cambio hacia

Fuentes de Energía

Renovable

Alcanzar un 40% de

energía renovable en el

consumo total de energía

para 2030,

representando el 100%

de la electricidad de

origen renovable.

Implementar un plan de transición

energética para reducir la dependencia de

fuentes de energía fósil y aumentar el uso de

energía renovable en todas las operaciones.

Contratar energía renovable a través de

acuerdos de compra de energía (PPA)

con proveedores de energía limpia, o

garantías de origen.

Explorar la implementación de energías

renovables en las instalaciones con

mayor potencial.

Explorar la instalación de paneles solares

para generación de electricidad.

Cambio de

combustibles

Sustituir combustibles

fósiles por alternativas

de menor huella que

contribuyan a la

consecución de objetivos

Sbti de alcance 1 y 2.

Explorar alternativas viables

económicamente en procesos con altos

consumos de gas y complejos de electrificar.

Explorar alternativas como biomasa,

biometano o hidrógeno.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Palanca

Meta

Objetivos

Acciones clave

Impulso de la

Circularidad de los

Residuos

Aumentar el porcentaje

de productos

recuperados y reciclados

en un 95% para 2030

Implementar un sistema de gestión

sostenible de los residuos generados,

promoviendo el reciclaje y la reutilización en

lugar del vertido en vertederos.

Promover la búsqueda de alternativas al

vertedero de los principales residuos.

Rediseñar los procesos de producción

para minimizar los residuos

Impulsar los servicios orientados a la

reparación y prolongación de la vida útil

de los productos.

Aumentar el contenido reciclado de los

materiales y el % de valoración de

residuos.

Tracción de la

cadena de valor

Alcanzar el 95% de los

proveedores evaluados

en ESG en 2030.

Implementar un sistema de homologación de

proveedores que incorpore criterios de

sostenibilidad en el proceso de compras, a

través de una colaboración estrecha con los

agentes de la cadena de valor.

Evaluación de proveedores en términos

de sostenibilidad y mayor acercamiento

a su gestión en materia social, ambiental

y de gobernanza.

Tabla 23: Plan ESG: Palancas, metas y objetivos

El resultado final de este plan se materializa en el cumplimiento de los objetivos de reducción de emisiones validados por los

SBTi con una senda que se actualiza cada año, fruto de las acciones realizadas y planificadas por las plantas de producción.

Este plan se actualiza de manera periódica incorporando las medidas implementadas y planificadas por las diferentes por las

plantas.

Según los objetivos definidos anteriormente para los tres alcances, la acería representa el mayor potencial de reducción de

emisiones, al ser la instalación donde se realizan los mayores consumos de gas y donde se focalizan las compras de materiales

necesarios para el proceso de fabricación (alcance 3.1; siendo el que mayor impacto tienen en el conjunto del alcance 3).

Año

Alcance 1 (Tn

CO2 eq)

Alcance 2

(Tn CO2 eq)

Alcance 1 + 2

(Tn CO2 eq)

% de

reducción

sobre año

base 2019

Alcance 3

(Tn CO2 eq)

Alcance 3

(Tn CO2 eq/

VAB)

% de

reducción en

intensidad

sobre año

base 2019

2019

67.340,00

72.790,00

140.130,0

374.195,14

1,86

2020

49.123,00

21.390,00

70.513,00

49,68

208.013,63

1,28

31,1

2021

28.084,00

17.526,00

45.610,00

67,45

193.851,12

1,71

8,3

2022

54.813,00

16.361,00

71.175,00

49,21

301.954,44

1,26

32,4

2023

48.612,00

14.506,00

63.118,00

54,96

365.878,00

1,31

29,4

2024

47.870,00

14.572,00

62.442,00

55,40

327.294,00

1,21

34,7

2025

41.371,76

 14.020,00

55.391,00

60,50

281.804,00

1,10

40,7

Tabla 24: Senda de descarbonización

La evolución de las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) de Alcance 1 y 2 muestra una reducción estructural y

sostenida respecto al año base 2019. Desde las 140.130 tCOe registradas en 2019, las emisiones se sitúan en 55.391 tCOe en

2025, lo que representa una reducción del 60,5% frente al año base.

Esta evolución responde principalmente a la implementación de proyectos de eficiencia energética, optimización de procesos

industriales, electrificación progresiva y mayor incorporación de electricidad de origen renovable, en línea con la estrategia

de descarbonización del Grupo, junto con una adaptación operativa a las condiciones del mercado.

En el marco de su estrategia de descarbonización, Tubacex analiza no solo las emisiones actuales de sus operaciones, sino

también aquellas que, por su naturaleza tecnológica (falta de tecnologías alternativas) o estructural (vida útil prolongada), no

pueden eliminarse a corto plazo. Estas se conocen como emisiones locked-in, y representan un reto clave en el camino hacia

la neutralidad climática. En el caso de Tubacex, los hornos de gas de la acería generan emisiones significativas debido a la

necesidad de alcanzar temperaturas muy altas en el proceso de fabricación del acero, lo que impide su electrificación con la

tecnología actual existente. Aunque se está trabajando en la transición hacia energías renovables, como el hidrógeno y el

biometano, actualmente no existen soluciones tecnológicas maduras en el mercado que permitan sustituir completamente

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el consumo de gas en estos procesos de alta temperatura, lo que implica que las emisiones derivadas de estos hornos seguirán

siendo un desafío durante un tiempo determinado. Estas características pueden condicionar las trayectorias de reducción de

emisiones a corto y medio plazo. Ante este contexto, Tubacex adopta un enfoque de transición progresivo, orientado a reducir

la intensidad de carbono de los procesos existentes y a preparar tecnológicamente los activos para la incorporación futura

de soluciones de bajo carbono, evitando la generación de nuevas emisiones comprometidas y manteniendo la viabilidad

industrial.

Por ese motivo, esta planta incorpora para una parte importante de las inversiones realizadas en nuevas tecnologías. (DP 16

e) lo que tendrá un impacto en los criterios establecidos en el Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 de la Comisión Europea,

al estar la actividad de la acería recogida en el apartado 3.9 “Fabricación de Hierro y Acero”. Para más información consultar

el Anexo V. Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles).

2.1.3 Descripción de los procesos para determinar y evaluar los impactos, los riesgos y las

oportunidades materiales relacionados con el clima (NEIS 2 IRO-1)

(NEIS 2 IRO-1: 18-19a-19b-20a-20b-20c-21-AR9-AR11a-AR11b-AR11c-AR7b-AR69b-AR12a-AR12b-AR12c-AR12d- AR15)

Tubacex ha desarrollado un proceso sistemático para identificar y evaluar sus impactos, riesgos y oportunidades (IROs)

materiales. La evaluación específica de riesgos y oportunidades climáticos se realizó durante el primer semestre de 2024 y se

actualizó en el primer semestre de 2025, aplicando un enfoque exhaustivo y alineado con las recomendaciones del Task Force

on Climate-related Financial Disclosures (TCFD), la Taxonomía Verde Europea y los marcos científicos del Panel

Intergubernamental sobre el Cambio Climático (en adelante, IPCC).

Los riesgos identificados pertenecen a las siguientes tipologías:

Riesgos físicos

Riesgos de transición

Oportunidades

Riesgos físicos

agudos

(Eventos extremos

de corta duración)

Riesgos físicos

crónicos

(Cambios

graduales)

- Políticos y legales (normativa actual

y emergente)

- Tecnológicos

- De mercado

- De reputación

Representan beneficios

potenciales.

Tabla 25: Riesgos y oportunidades relacionados con el cambio climático

Para obtener información más detallada de los IROs identificados se puede consultar la Tabla 2. “Detalle de los impactos,

riesgos y oportunidades materiales, agrupadas por temas de las NEIS, resultantes del proceso de evaluación de materialidad”

del Anexo II del presente informe.

Para Tubacex, el principal impacto asociado al cambio climático proviene de sus emisiones de gases de efecto invernadero,

lo que convierte este ámbito en un factor determinante tanto para la sostenibilidad ambiental como para la sostenibilidad

del propio negocio.

Por ello, calcula y reporta anualmente las emisiones directas e indirectas de gases de efecto invernadero (Alcances 1, 2, y 3).

Los factores de emisión y las tasas del potencial de calentamiento global (PCG) utilizadas en el cálculo se han basado en el

estándar de referencia del GHG Protocol, y los potenciales de calentamiento atmosférico de cada GEI y los factores de emisión

provienen de bases de datos oficiales (la Oficina Española de Cambio Climático (MITERD), DEFRA, o Ecoinvent).

Tubacex reconoce la importancia de analizar los riesgos y oportunidades climáticas y, por tanto, cuenta con procesos claros

y efectivos para gestionar los impactos climáticos. Esta gestión ofrece oportunidades tales como fortalecer su relación con

los stakeholders y abrir puertas a la financiación sostenible, certificaciones ambientales y ventajas competitivas en mercados

más exigentes, así como mejorar la eficiencia en los procesos. Por tanto, Tubacex, integra los resultados del análisis de riesgos

y oportunidades climáticas en sus decisiones tanto estratégicas como operativas. Además, realiza un seguimiento continuo

de los riesgos críticos y define medidas de adaptación y mitigación en base a KPI relacionados con los riesgos identificados

como el consumo de agua, reducción de emisiones de CO2, etc.

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2.1.3.1 Riesgos Físicos

Los riesgos físicos relacionados con el cambio climático pueden tener un impacto significativo en la continuidad operativa y

los costes de Tubacex, razón por la cual, la compañía, analiza de manera periódica los riesgos físicos en las plantas

consideradas materiales.

A continuación, se describe el proceso establecido para identificar, evaluar y gestionar estos riesgos en sus operaciones,

centrando este análisis exclusivamente en los activos y actividades propias de Tubacex.

Tubacex evalúa los riesgos físicos derivados del cambio climático aplicando la fórmula del IPCC: Riesgo = Amenaza climática

× Exposición × Vulnerabilidad

- Amenaza climática: Se analizan las proyecciones del escenario más adverso (SSP5-8.5). Se consideran únicamente

los peligros relevantes y aplicables:

estrés térmico, precipitaciones extremas, incendios, viento extremo, desprendimientos, hundimientos, granizo,

escasez de agua e incluso ciclones tropicales.

- Exposición: Se cuantifica utilizando parámetros objetivos por instalación:

empleo, facturación, producción, consumo de energía y consumo de agua.

- Vulnerabilidad: Se determina por criterio experto considerando sensibilidad de procesos, activos y personal, así

como la capacidad de adaptación según planes y medidas existentes.

El cruce de estas variables permite clasificar los riesgos en: bajo, medio, alto o muy alto, evaluando tanto riesgo inherente

(sin medidas) como residual (con medidas), lo que facilita priorizar actuaciones de adaptación.

Asimismo, se evalúa el nivel de riesgo tanto residual (con medidas de adaptación) e inherente (sin medidas de adaptación),

lo que permite gestionar de manera adecuada los riesgos, permitiendo establecer medidas de adaptación en caso de ser

necesario para reducir el nivel de riesgo asociado.

Peligros climáticos

La identificación de los peligros climáticos a lo largo de los diferentes horizontes temporales es crítica para gestionar riesgos

y garantizar la sostenibilidad operativa.

En este sentido, Tubacex ha considerado la variación (anomalía) proyectada de las amenazas climáticas en los horizontes

temporales (Corto, medio y largo plazo) de acuerdo con los últimos modelos disponibles, analizando los peligros climáticos

tanto agudos como crónicos en los diferentes horizontes temporales.

Los peligros considerados son: estrés térmico, inundaciones, incendios, viento extremo, desprendimientos, hundimientos,

granizo, escasez de agua y ciclones tropicales.

Exposición y sensibilidad a eventos físicos y selección de emplazamientos materiales

Para identificar los emplazamientos materiales de Tubacex, se han analizado tanto las ubicaciones físicas como los sitios

específicos donde se realizan actividades con un impacto significativo en la sostenibilidad de la organización.

El análisis se ha realizado a partir de proyecciones climáticas específicas por emplazamiento para un total de 43 localizaciones

con operaciones significativas. Dado que estas proyecciones son comunes al entorno geográfico, los riesgos físicos

identificados afectan igualmente a los agentes de la cadena de valor que comparten dichos emplazamientos, tanto aguas

arriba como aguas abajo, con especial impacto en los proveedores de materias primas críticas situados en las mismas áreas.

Para determinar la materialidad se han analizado los peligros climáticos a los que están expuestos en función de su ubicación

geográfica incorporando al análisis criterios relacionados con el nivel de sensibilidad y exposición de cada emplazamiento de

la siguiente manera:

- Exposición: facturación, consumo de materias primas, producción, residuos y agua.

- Sensibilidad: impacto potencial sobre procesos, activos e infraestructuras.

Los emplazamientos materiales identificados son: Acería de Álava, Tubacex Tubos Inoxidables y Tubacex Assets (España),

Schoeller Bleckmann Edelstahlrohr (Austria), Tubacex Tubes and Pipes (Umbargeon, India), IBF (Piacenza y Vittuone, Italia),

Salem Tube y Tubacex Durant (EEUU, TBX Upstream (Abu Dabi).

Dos de ellos concentran el 80% del impacto analizado.

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Horizontes temporales

Tubacex, ha fijado para este análisis distintos horizontes temporales para los riesgos físicos por un lado y para los riesgos de

transición y oportunidades por otro.

Los horizontes temporales de los riesgos físicos se establecen conforme a criterios del IPCC:

- Base histórica: 2000 – 2019

- Corto plazo: 2020– 2039

- Medio plazo: 2040 – 2059

- Largo plazo: 2060 – 2099

Escenarios Climáticos para los riesgos físicos

La incorporación de escenarios de altas emisiones en la identificación de riesgos climáticos es clave para prepararse ante los

impactos más críticos. La selección de escenarios para la evaluación de los riesgos físicos derivados del cambio climático se

ha realizado teniendo en cuenta las proyecciones climáticas más recientes en la gama existente de escenarios desarrollados

por el IPCC. En particular, se toma como referencia el Sexto Informe de Evaluación (AR6) sobre el cambio climático, que

introduce las Trayectorias Socioeconómicas Compartidas (Shared Socioeconomic Pathways, SSP por sus siglas en inglés), y

que constituyen la base de los escenarios empleados para este análisis.

Los distintos escenarios climáticos considerados se describen a continuación:

- SSP2-4.5: El escenario de referencia (tendencial).

- SSP3-7.0: Un escenario intermedio entre el tendencial y el peor escenario.

- SSP5-8.5: Un escenario de mayor dependencia de los combustibles fósiles y, por tanto, mayor impacto de los riesgos

físicos.

En línea con el principio de precaución, los expertos recomiendan utilizar la trayectoria RCP8.5 (SSP5–8.5) para la evaluación

de vulnerabilidades y riesgos climáticos. En consecuencia, el análisis de riesgos físicos de Tubacex, se ha enfocado en las

proyecciones de este escenario, considerando los distintos horizontes temporales.

De esta manera, Tubacex puede tomar decisiones de actuación considerando el peor escenario posible (SSPi-8.5) y la

evolución de la amenaza en los distintos horizontes temporales.

2.1.3.2 Riesgos de transición y Oportunidades

El análisis de los riesgos de transición y oportunidades en las operaciones, así como la selección de los diferentes escenarios

considerados para su evaluación, se ha realizado teniendo en cuenta:

- Escenarios de la Agencia Internacional de la Energía (IEA).

- Políticas europeas y nacionales (Pacto Verde, Fit for 55, REPowerEU, EU ETS, NDC, PNACC, PNIEC, etc.).

- Tendencias tecnológicas y de mercado.

- Información sectorial (memorias, CDP, estrategias de descarbonización).

Dado que estos escenarios, políticas, tendencias e informaciones sectoriales son compartidos por la cadena de valor, los

resultados pueden considerarse representativos del conjunto de la misma.

La evaluación de los riesgos de transición se ha realizado mediante la combinación de dos variables: probabilidad de

ocurrencia del riesgo e Impacto que podría ocasionar la Tubacex, utilizando una escala cualitativa. (DP 20 cii). La evaluación

de las oportunidades se realiza mediante la combinación de las variables: potencial para aprovechar la oportunidad y

efectividad de la oportunidad.

El impacto, se clasifica en una escala de muy bajo, bajo, medio, alto o muy alto.

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Horizontes temporales de riesgos de transición y oportunidades

A partir de la información anterior se establecen los horizontes temporales, compatibilizando la estrategia de Tubacex con

los principales hitos en descarbonización como la Agenda 2030, objetivos intermedios de descarbonización 2040 y la

neutralidad climática a 2050:

- Corto plazo: 2025 – 2030, alineado con la Estrategia de Sostenibilidad de Tubacex, que incluye un catálogo de

acciones concretas en materia de sostenibilidad

- Medio plazo: 2031 – 2040, coincide con la Agenda 2030 y objetivos intermedios de descarbonización hacia la

neutralidad climática (2030).

- Largo plazo: 2041 – 2050, coincide con el horizonte fijado para alcanzar la neutralidad climática en 2050.

Este análisis le permite preparar una estrategia que minimice riesgos y aproveche oportunidades en un entorno económico

cambiante, evitando de esta manera, la falta de identificación y planificación frente a estos eventos podría dejar a la empresa

vulnerable como costes imprevistos, pérdida de competitividad y sanciones regulatorias, lo que le permite adaptarse

rápidamente a nuevas regulaciones o demandas de clientes, mientras que en el mediano y largo plazo facilita la planificación

de inversiones en infraestructura y tecnologías que aseguren la viabilidad futura.

Exposición y Sensibilidad a eventos de transición

Tubacex, evalúa los activos y actividades que podrían verse expuestos y son sensibles a los eventos de transición,

permitiéndole anticipar y gestionar los riesgos asociados.

Para ello considera indicadores relacionados al impacto que pueden causar los riesgos de transición en la organización, tanto

a nivel económico, organizacional y reputacional, identificando los activos y actividades más sensibles y expuestos

dependiendo del riesgo evaluado:

- Riesgos regulatorios: nuevas normas y precios del carbono.

- Riesgos de mercado: cambios de demanda.

- Riesgos tecnológicos: adopción de tecnologías bajas en carbono.

- Riesgos reputacionales: expectativas de los grupos de interés.

La exposición y sensibilidad se determinan mediante una metodología que evalúa:

- Probabilidad de ocurrencia, valorada mediante una escala cualitativa basada en tendencias regulatorias, análisis

sectorial y escenarios internos.

- Magnitud del impacto, estimada considerando efectos potenciales sobre ingresos, costes operativos, inversiones,

posición competitiva y reputación.

- Duración del impacto, clasificada en corto, medio y largo plazo, según el horizonte temporal en el que los riesgos

podrían materializarse.

Este análisis es esencial para asegurar que la empresa pueda anticipar los desafíos que impone la transición climática y diseñar

estrategias para mitigarlos o, incluso, capitalizar las oportunidades que surjan. Al evaluar la exposición a estos eventos,

Tubacex se posiciona para anticiparse a las tendencias regulatorias y de mercado. Esto le permite implantar medidas

proactivas como la diversificación hacia productos sostenibles, la mejora de la eficiencia energética de sus operaciones o la

adopción de nuevas tecnologías antes que sus competidores.

2.1.3.3 Activos y actividades incompatibles o que necesitan esfuerzos adicionales para alienarse a la

transición hacia una economía neutra en carbono

En el caso de la Acería de Álava (ACERALAVA), por ser intensiva en carbono y tener una alta dependencia a combustibles

fósiles, requerirá de mayores esfuerzos para su descarbonización, especialmente cuando se habla del riesgo relacionado al

endurecimiento del Régimen de Comercio de Derechos de Emisión (EU ETS).

Se espera que, en el corto plazo, que ACERALAVA deberá asumir costes crecientes por la compra de derechos, debido a la

reducción de las asignaciones gratuitas por la entrada en vigor del CBAM (2026 - 2030).

Por otro lado, las plantas de IBF Vittuone e IBF Piacenza, requerirán esfuerzos adicionales para disminuir la dependencia de

la electricidad generada con combustibles fósiles, como las recientes inversiones en autogeneración de energía renovable.

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2.1.3.4 Escenarios climáticos y uso de hipótesis y suposiciones

Una vez analizadas las proyecciones de los 4 escenarios descritos, la evaluación de los riesgos físicos se ha realizado en base

al peor escenario identificado, siguiendo las recomendaciones del principio de precaución mencionado anteriormente, el

SSP5 – 8.5 (Escenario de mayor dependencia de combustibles fósiles), mientras que para los riesgos y oportunidades de

transición se ha tenido en cuenta el escenario más exigente en cuanto a regulación, tendencias de mercado, desarrollo

tecnológico y preferencias de los consumidores, siendo el escenario SSP1 – 2.6, de sostenibilidad y neutralidad climática.

La alineación de los escenarios climáticos utilizados con las suposiciones reflejadas en los estados financieros es esencial para

cuantificar económicamente los posibles riesgos y oportunidades climáticas, facilitando la toma de decisiones informada para

Tubacex.

En este sentido, se han realizado, estimaciones financieras de los riesgos y oportunidades climáticas con criticidad muy alta

en el corto plazo. Sobre esta base, se han establecido una serie de hipótesis y suposiciones que han permitido cuantificar el

impacto de los riesgo y oportunidades críticas.

2.1.4 Impactos, riesgos y oportunidades materiales y su interacción con la estrategia y el modelo

de negocio (NEIS 2 SBM-3).

(NEIS 2 SBM-3: AR6-AR7a-AR7b-AR8a-AR8b-19c-AR19-d)

El objetivo principal de la determinación de los impactos, riesgos y oportunidades relevantes es garantizar la resiliencia de la

estrategia y modelo de negocio de Tubacex frente a los desafíos asociados al cambio climático.

Para ello, la aplicación de la metodología descrita en el apartado anterior permite, desde el punto de vista financiero,

identificar riesgos como el aumento de los costes de seguros o la pérdida de valor de activos en un escenario de regulación

más estricta.

Además, este ejercicio no solo ha abordado los riesgos, sino que también ha identificado oportunidades estratégicas

importantes, facilitando la priorización de inversiones en infraestructuras resilientes, la adopción de innovaciones

tecnológicas más sostenibles y ajustar su estrategia hacia nuevos mercados menos expuestos a riesgos climáticos. Para su

realización no se ha excluido del análisis ninguno de los riesgos físicos y de transición de materiales identificados.

Así mismo la consideración de horizontes temporales específicos durante este análisis ha sido crucial para una planificación

estratégica sólida. Los riesgos climáticos físicos, como olas de calor o inundaciones, pueden generar impactos inmediatos en

el corto plazo, mientras que los riesgos de transición, como cambios regulatorios o tecnológicos, podrían intensificarse en el

mediano plazo. Por otro lado, el largo plazo exige evaluar escenarios de mayor incertidumbre, como el impacto de la

descarbonización total de la economía. No considerar estos horizontes en la evaluación podría resultar en decisiones

centradas únicamente en el corto plazo, poniendo en riesgo la resiliencia y la sostenibilidad a largo plazo de la organización.

Desde la perspectiva de oportunidades, el análisis de resiliencia por horizontes temporales permite identificar ventanas

específicas para implantar innovaciones y fortalecer la competitividad. En el corto plazo, esto podría significar adaptarse a la

creciente demanda de productos más sostenibles; en el largo plazo, preparar la transición hacia un modelo de negocio neutro

en carbono.

Así mismo, el análisis realizado a partir de los diferentes escenarios climáticos concluye que los mayores desafíos de transición

se prevén en el escenario de sostenibilidad y neutralidad climática, basado en el cumplimiento de los objetivos del Acuerdo

de París y en la consecución de emisiones netas nulas para 2050, lo que implica una transformación profunda del modelo

productivo y requerirá un esfuerzo significativo en adaptación tecnológica, eficiencia energética e innovación.

Por todo esto, contar con una estrategia sólida frente a futuros escenarios climáticos refuerza la confianza de los inversores,

clientes y otros grupos de interés, posicionando a Tubacex como una empresa de referencia en sostenibilidad y gestión

responsable del riesgo climático.

Como resultado de este análisis, se han actualizado e identificado los siguientes impactos, riesgos y oportunidades prioritarias

detallados en el siguiente capítulo NEIS 2- IRO 1:

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Riesgos físicos

Impacto

Disminución de la disponibilidad

de agua para procesos industriales

Factor de riesgo: Estrés hídrico y

sequías

o Disminución de la capacidad productiva de las plantas por falta de agua para

sus procesos y/o restricciones de uso de agua aplicables a la industria.

o Altos costes de inversión en nuevas tecnologías de recirculación y ahorro de

agua

o Impacto en la cartera de clientes debido a la baja disponibilidad de

productos.

Riesgos de transición

Impacto

Endurecimiento de los

mecanismos de fijación de precios

del carbono

Cambios en el régimen de comercio de emisiones (EU ETS)

El EU ETS, que ya afecta a un emplazamiento de Tubacex, ha experimentado

modificaciones desde finales de 2023. Entre 2024 y 2027, el total de derechos de

emisión en la UE disminuirá un 4,3 % anual, y a partir de 2028 la reducción será del

4,4 % anual.

2. Impacto en las emisiones de Alcance

Con la Fase IV del EU ETS (2026-2030), se reducirá la asignación gratuita debido al

descenso de los valores de referencia. Si la Acería de Álava mantiene niveles de

emisión similares y entra en déficit frente a su asignación, podría enfrentarse a

mayores costes de producción.

3. Introducción del CBAM y fin de la asignación gratuita

La eliminación progresiva de la asignación gratuita para sectores incluidos en el

CBAM se desarrollará en paralelo a su implantación (2026-2034). En 2034, las

instalaciones de sectores afectados por el CBAM dejarán de recibir asignaciones

gratuitas dentro del EU ETS.

Alta dependencia de la

electricidad generada con

combustibles fósiles

Tubacex comenzó en 2020 la transición hacia suministro eléctrico renovable, pero

aún enfrenta retos en algunas geografías donde las plantas dependen del mix

energético nacional sin posibilidad de elegir fuentes renovables.

Transmisión de costes de la

cadena de valor por la

introducción de un nuevo régimen

de comercio de derechos de

emisión (EU ETS II)

El EU ETS II, operativo desde 2027, regulará las emisiones derivadas del uso de

combustibles en edificios y transporte por carretera. Desde 2028, los proveedores

deberán informar del coste de los derechos de emisión trasladado a los clientes, lo

que dará mayor transparencia. Este sistema podría incrementar indirectamente los

costes de transporte para las instalaciones europeas de Tubacex.

Oportunidades

Impacto

Mejora de la gestión de residuos

Las escorias de acero inoxidable, principal residuo no peligroso del Grupo,

contienen materiales valiosos y pueden generar impactos ambientales si no se

gestionan bien. Avanzar en soluciones de economía circular para su tratamiento y

valorización, como viene haciendo Tubacex, ofrece beneficios económicos y

ambientales significativos.

Eficiencia energética de los

procesos

Incrementar la eficiencia energética mediante hornos más eficientes,

automatización, gestión energética y recuperación de calor reduce emisiones y

disminuye los costes operativos. Representa una oportunidad que Tubacex está

aprovechando.

Incremento de la transparencia de

las prácticas y políticas

ambientales derivadas de las

obligaciones de divulgación de la

Directiva CSRD

Las nuevas exigencias de divulgación ambiental de la CSRD permiten a Tubacex

mejorar su reputación, reforzar la confianza con las partes interesadas y demostrar

su compromiso con la prevención y control de la contaminación.

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sostenibilidad 2025

Aprovechamiento del Sistema de

Certificados de Ahorro Energético

En España, los CAEs ofrecen oportunidades de cofinanciación para inversiones en

eficiencia energética en instalaciones y flota, contribuyendo a mejorar la

competitividad y el rendimiento operativo del Grupo.

Tabla 26: Riesgos y oportunidades relacionados con el cambio climático y sus impactos asociados

A partir del análisis de los impactos, riesgos y oportunidades climáticas, Tubacex ha identificado medidas de adaptación y

mitigación en su estrategia y operaciones. A continuación, se destacan algunas de las más relevantes implantadas o en

proceso de implantación:

Medidas para una gestión

eficiente del agua en las

instalaciones afectadas (Acería

de Álava, TTI Amurrio y TTI

Llodio)

Medidas de descarbonización

implantadas principalmente en

Acería de Álava (ACVA) por su

alto impacto en el conjunto de la

huella corporativa

Medidas de descarbonización implantadas en

otras plantas del Grupo

o Uso de agua en circuito

cerrado para ciertos procesos

según características

específicas de cada planta.

o Aprovechamiento de aguas

refrigeración.

o Mejora de la obtención de los

datos para análisis del

consumo agua (p.ej.

instalación de nuevos

contadores en tuberías)

o Recuperación de agua de

residuos: reutilización de agua

de cubas de enjuague de

desengrase y de cubas de

enjuague acido. También

están en valoración otras

opciones como el DAF

(Disolved air flotation).

o Instalación de variadores de

velocidad en los motores de

combustión de los hornos Pits

y de los hornos de desbaste

(blooming).

o Instalación de variadores de

velocidad para mejorar la

eficiencia energética.

o Instalación de sistemas de

control y automatización para

reforzar la eficiencia

energética.

o Introducción de un nuevo

proceso de afino (horno

cuchara).

o Instalación de un sistema

STATCOM.

o Instalación de un sistema de

oxicombustión – lanza de

oxígeno

o Mejora del sistema de refrigeración y

compresión en la planta de Llodio.

o Mejora del sistema hidráulico de la prensa

de extrusión de Llodio.

o Mejora del sistema de refrigeración del

horno Hipertemple.

o Modelo de compresores de aire más

eficiente energéticamente.

o Recuperación de calor para su integración

en la red de agua caliente.

o Consumo de combustibles alternativos

o Sustitución de consumo de gas natural por

biomasa, biometano o electrificación de

procesos intensivos.

o En 2025 se han instalado de paneles solares

en la planta italiana que cubre 1/3 de su

consumo total de electricidad. Esta medida

está siendo evaluada en otras plantas del

Grupo.

o Para el 2025, se ha continuado con los PPAs

activos en las plantas españolas, lo que

permitirá reducir la exposición al

incremento de costes esperado bajo el EU

ETS II.

Tabla 27: Medidas de adaptación y mitigación para el riesgo físico: Disminución de la disponibilidad de agua para procesos

industriales

Así mismo, Tubacex también ha impulsado una estrategia de adaptación al cambio climático que incluye la diversificación del

negocio entre sus ejes estratégicos, favoreciendo su presencia en sectores alineados con la transición energética, mientras

acompaña a sectores convencionales en sus procesos de descarbonización.

Por último, el modelo de negocio de Tubacex está alineado con las políticas públicas y regulaciones emergentes en torno al

cambio climático. En conjunto, su estrategia de resiliencia climática no solo protege su modelo de negocio frente a las

incertidumbres del cambio climático, sino que también contribuye a su liderazgo en la transición hacia un futuro más

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sostenible, adoptando un enfoque proactivo en el seguimiento y evaluación de sus riesgos y oportunidades climáticas y

ajustando su estrategia y modelo de negocio.

Para disponer de información más detallada sobre los impactos, riesgos y oportunidades, su relación con la cadena de valor

y la estrategia de Tubacex se puede consultar la Tabla 14. del apartado 1.3.3. del presente informe, así como la Tabla 2 del

Anexo II Detalle de los impactos, riesgos y oportunidades materiales.

2.1.5 Políticas relacionadas con la mitigación del cambio climático y la adaptación al mismo (E1-

2).

(NEIS 2-MDR-P: 65a-65b-65c-65d. E1-2:24-25)

En línea con los compromisos establecidos en su Plan Estratégico de Sostenibilidad, Tubacex dispone de dos políticas que

contienen compromisos relacionados con el cambio climático:

- Política General de Sostenibilidad, última revisión aprobada por el Consejo de Administración de Tubacex en

diciembre 2025.

- Política de medio ambiente y acción climática, última revisión aprobada por el Consejo de Administración en

diciembre de 2025 y que especifica los compromisos asociados a los principales desafíos y oportunidades de

naturaleza ambiental, incluida la acción climática y transición energética.

Ambas políticas se alinean con la Agenda 2030 y los objetivos de Desarrollo sostenible como marco de referencia y son de

aplicación para todas las filiales, participadas, instalaciones y oficinas comerciales que conforman el Grupo. Se incluye,

además, el compromiso de trasladar sus principios a otras partes interesadas en fases anteriores y posteriores de la cadena

de valor.

Los detalles de estas políticas pueden consultarse bien en la página web de Tubacex (sección Políticas generales) o en el

Anexo III de este informe.

En este sentido, se establecen los siguientes compromisos asociados a los impactos, riesgos y oportunidades (IROs)

materiales identificados:

IRO material

Compromisos específicos asociados

• Generación de GEIs de forma directa e indirecta.

• Menor generación de GEIs de forma directa o indirecta a

través de la implantación de medidas de reducción

específicas y otros mecanismos (CBAM, EU ETS II, precio

interno al carbono, etc).

• Impacto a la salud de las personas (daños, lesiones y otros

efectos adversos) por las consecuencias del cambio

climático, tales como estrés térmico, condiciones extremas

de incendio, etc.

• Riesgo de eventos climáticos extremos (inundaciones,

tormentas, sequías extremas, etc.), dañando las

instalaciones de producción, interrumpir la cadena de

suministro o distribución de sus productos.

• Evaluar y reportar los riesgos físicos y de

transición, así como oportunidades

ambientales, en línea con los marcos de

referencia.

• Mejorar de forma continua el desempeño

energético, impulsando la eficiencia, el uso

racional de la energía y la innovación

tecnológica.

• Participar activamente en iniciativas de

transición energética y descarbonización

industrial.

• Menor consumo energético y de recursos. Implantación de

medidas de eficiencia energética

• Consumo de recursos energéticos. Agotamiento de recursos

naturales y otros combustibles

• Contratación de energía 100% renovable evitando con ello el

consumo de recursos energéticos fósiles.

• Implantación de sistemas de autoconsumo de energía

renovable

• Riesgo de aumento del coste de la energía, subidas de

precios de la energía. Esto podría mermar la rentabilidad de

la empresa, especialmente si no se toman medidas para

mitiga estos costes.

• Mejora continua del desempeño energético,

priorizando la innovación, la gestión y el uso

eficiente de la energía en todos sus procesos

buscando actuaciones que permitan la

optimización de procesos, la renovación de

equipos y la implantación de tecnologías

avanzadas.

• Incorporar criterios de resiliencia y adaptación

climática en procesos, instalaciones y decisiones

de inversión

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

IRO material

Compromisos específicos asociados

• Riesgo de la volatilidad del mercado energético, susceptible

a la oferta y demanda, la geopolítica, cambios

gubernamentales.

• Riesgo de alta dependencia de la electricidad generada con

combustibles fósiles, aumentando los costes de producción

y/o costes de regulación.

• Promover el uso de energía renovable y la

descarbonización de las fuentes energéticas

utilizadas en las operaciones del grupo.

• Contribución a la protección del medio ambiente para la

adaptación a las consecuencias del cambio climático.

• Colaborar en iniciativas punteras en el ámbito

de la transición energética, contribuyendo

activamente a la búsqueda de las mejores

alternativas que fomenten dicha transición y

sean aplicables a la naturaleza de su actividad.

Tabla 28: IROs materiales y compromisos asociados en materia de cambio climático

En conclusión, los compromisos de Tubacex relacionados con el cambio climático y la transición energética reflejan su firme

intención de contribuir activamente a la mitigación del cambio climático y la adaptación de su modelo de negocio a sus

consecuencias.

Con estos esfuerzos, Tubacex busca alinear sus compromisos con los objetivos globales establecidos en el Acuerdo de París,

los Objetivos de Desarrollo Sostenible y otras iniciativas internacionales tales como Task Force on Climate-related Financial

Disclosures (TCFD), Carbon Disclosure Project (CDP), Science Based Targets Initiative (SBTI), Taskforce on Nature-related

Financial Disclosures (TFND), United Nations Global Compact (UNGC), integrando la acción climática como un pilar

fundamental de su estrategia corporativa.

2.1.6 Actuaciones y recursos en relación con las políticas en materia de cambio climático (E1-3).

(NEIS 2: 68a-68d. E1-3:16 c-16f- AR20-AR21-AR 22)

Tubacex está reforzando de forma progresiva sus palancas de actuación frente al cambio climático, mediante un enfoque

estructurado orientado a la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero, especialmente en aquellas actividades

de mayor intensidad energética y de emisiones, como la acería. Estas palancas se enmarcan en la hoja de ruta de

descarbonización del Grupo y responden a un análisis de priorización basado en el potencial de impacto, la viabilidad técnica

y el alineamiento con los objetivos climáticos a medio y largo plazo.

En el ámbito de la eficiencia, destacan los proyectos tractores de mayor impacto en la acería, impulsados en el marco de

programas de apoyo público, y orientados a la mejora de la eficiencia energética de los procesos, a través de la instalación de

variadores de velocidad, sistemas de recuperación de calor, modernización de equipos de combustión, y la implantación de

soluciones de control y automatización en hornos, compresores, sistemas de extracción y redes de servicios auxiliares. Estas

actuaciones permiten optimizar el consumo energético, reducir la intensidad de las emisiones y actuar directamente sobre

las principales fuentes de emisiones directas del Grupo.

De forma complementaria, Tubacex impulsa palancas vinculadas a la transición hacia fuentes de energía de menor

intensidad de carbono, mediante el incremento del uso de electricidad de origen renovable, la optimización del consumo

eléctrico y la progresiva electrificación de determinadas etapas productivas, con el objetivo de reducir las emisiones asociadas

al mix energético y reforzar la gestión operativa de los consumos.

Asimismo, en relación con la planificación financiera asociada a estas palancas, el Grupo proporciona información relativa a

las inversiones de capital (CapEx) vinculadas a los principales proyectos de descarbonización. La información relativa a los

gastos operativos (OpEx) se encuentra actualmente en fase de definición, considerando la proyección de precios de la energía

por región, elaborada a partir de fuentes oficiales y de referencia, con el objetivo de asegurar la coherencia y robustez de los

datos que serán incorporados en futuros ejercicios de reporte.

En conjunto, estas palancas permiten a Tubacex avanzar de manera ordenada y consistente en la reducción de su huella

climática, concentrando los esfuerzos en aquellas áreas con mayor contribución a las emisiones y asegurando una integración

progresiva de la variable climática en la toma de decisiones industriales y de inversión. Este enfoque sienta las bases para el

cumplimiento de los objetivos de descarbonización del Grupo y para su alineación con los compromisos regulatorios y los

estándares de sostenibilidad aplicables.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Las acciones descritas contribuyen a la consecución de las metas y objetivos de las políticas relevantes para el cambio

climático de la siguiente manera:

- Las acciones relacionadas con el consumo de energía de baja emisión de carbono están directamente vinculadas al

compromiso de transición energética recogido en la Política General de Sostenibilidad. Además, contribuyen al

compromiso de la Política Integrada de Medioambiente en materia de neutralidad climática y fomento de energías

renovables.

- Las acciones enfocadas en la mejora de la eficiencia energética en procesos productivos y en instalaciones están

alineadas con el compromiso de transición energética de la Política General de Sostenibilidad. Asimismo, refuerzan

el compromiso de la Política Integrada de Medioambiente en relación con la eficiencia energética.

No se han implantado actuaciones para establecer medidas correctoras para las personas perjudicadas por impactos reales

materiales.

La capacidad de ejecutar el plan de acción definido depende de la disponibilidad y asignación adecuada de recursos humanos,

financieros, materiales y tecnológicos. Su disponibilidad y correcta asignación supone una condición esencial para garantizar

que las acciones se lleven a cabo de manera eficiente, lo que permite alcanzar los objetivos establecidos de forma efectiva y

en los plazos previstos.

Durante el ejercicio 2024, los recursos económicos implementados en el ámbito de proyectos de descarbonización y eficiencia

energética ascendieron a 546.916 € de CapEx y un OpEx de 82.600 €.

En 2025, el CapEx asciende a 9.247.410 €, correspondiente a proyectos implementados o en curso, principalmente vinculados

a mejoras de eficiencia en la acería y a la modernización de equipos e instalaciones industriales.

En relación con el OpEx de 2025, las actuaciones vinculadas a esta materia se encuentran integradas en la gestión operativa

ordinaria y no se han identificado partidas específicas de carácter material que justifiquen su desglose cuantitativo. Existen

diferencias entre los gastos operativos y de capital significativos divulgados con arreglo a la NEIS E1 y los indicadores clave de

rendimiento divulgados con arreglo al Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 de la Comisión Europea.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

2.1.7 Metas relacionadas con la mitigación del cambio climático y la adaptación al mismo (E1-4).

(NEIS 2: 68c-75-77a-77b-80a-80b-80c-80d-80e-80f-80j-80i- E1-4: 16a-24-25-32-33-34b-34c-34d-34e-AR24-AR25a- AR25b-AR26-AR30c)

Tal y como se recoge en el apartado 2.1.2 Plan de transición para la mitigación del cambio climático, Tubacex, ha establecido

ambiciosas metas para avanzar en la descarbonización y la eficiencia energética.

Alcances

Metas de reducción*

Unidad medida

Alcance 1 +2

64,32%

Ton Co2 equiv

Alcance 3

55,40%

Ton Co2 equiv / VAB

Tabla 29: Metas de reducción

*Año base 2019

Estas metas están basadas en la ciencia y aprobadas por SBTi, estando por ello alineadas con lo que la ciencia del clima indica

es necesario para evitar los peores impactos del cambio climático. Por ello pretenden contribuir a los esfuerzos globales para

mantener el aumento de la temperatura global por debajo de 1.5°C o 2°C en comparación con los niveles preindustriales,

conforme a lo establecido en el Acuerdo de París. El escenario considerado en las metas de reducción de emisiones de

Tubacex corresponde al de 1,5 °C, el más ambicioso, que refleja el objetivo global de limitar el aumento de la temperatura en

comparación con los niveles preindustriales a 1,5ºC. Por ello, todos los proyectos de la compañía están orientados a alcanzar

este objetivo, incluyendo el objetivo final de alcanzar la neutralidad en carbono (Net Zero) para 2050.

La definición de las metas se lleva a cabo siguiendo una metodología consolidada y revisada conforme a su sistema de gestión

ambiental enmarcado bajo la norma ISO 14001. Este proceso se fundamenta en la evaluación de los aspectos ambientales

relevantes y en el establecimiento de objetivos estratégicos de la empresa, especialmente los relacionados con la transición

energética y la mitigación del cambio climático. En este marco, se desarrollan metas con horizontes de corto, medio y largo

plazo. Para los objetivos a largo plazo, se establecen objetivos complementarios a corto plazo, que permiten realizar un

seguimiento continuo de su desempeño y garantizar su atención prioritaria.

Las metas definidas están referenciadas al año base utilizado, que se corresponde al ejercicio 2019 al considerar que ese año

representa el último año con resultados normalizados, previo a la pandemia COVID-19 en 2020 y un año 2021 donde la

compañía enfrentó una situación de huelga prolongada excepcional que afectó a sus principales cabeceras. Así mismo, para

la determinación de la meta del Alcance 2 se ha utilizado el método basado en el mercado. A continuación, se pueden

observar los proyectos concretos desarrollados por Tubacex en este marco:

Estado de información no financiera consolidado e información de sostenibilidad 2025

EJE 1: Circularidad y neutralidad

Actuación: Mejora de la eficiencia energética en procesos productivos

Meta a lograr y relación con las políticas: Reducir la intensidad energética en un 25% (MWh/M€VAB. Alcanzar el ratio 2,13 MWh/M€VAB (Meta relativa al año base)

Alcance de la actuación: Todo el Grupo, incluyendo todas las plantas y zonas geográficas en las que opera.

Valor de referencia: 2.85 Mwh/VAB

Año base: 2019

Horizonte temporal: 2030

Acciones / Iniciativas

Parámetro a medir y

definición

Metodologías e hipótesis

significativas

Validación

Rendimiento respecto a la meta

i. ISO 50001: implantación de sistemas de gestión

energética conforme a dicha norma de referencia

ii. Actuaciones por planta:

a. Optimización de procesos productivos mediante

la mejora de la eficiencia energética en equipos

y operaciones de la acería.

b. Mejora de la eficiencia de equipos e

instalaciones, a través de la modernización de

sistemas de combustión y la incorporación de

tecnologías más eficientes.

c. Aprovechamiento de energía residual,

mediante la implantación de sistemas de

recuperación de calor en procesos térmicos.

d. Digitalización, control y automatización,

orientados a optimizar el funcionamiento de

hornos, compresores, sistemas de extracción y

otros servicios auxiliares.

e. Optimización de servicios energéticos

auxiliares, como redes de aire comprimido,

sistemas de bombeo y circuitos de refrigeración.

Intensidad energética

(MWh/M€VAB)

MWh totales consumidos (dato

obtenido del distribuidor de energía)

/ Millones de euros de Valor

agregado bruto

Limitaciones al cálculo derivadas de

las estimaciones realizadas para su

obtención conforme a la Tabla 2 del

Apartado 1.1.2.2. del presente

informe.

Validado por

proveedor

2024: Se han logrado avances significativos,

alcanzando 1,50 MWh/VAB.

2025: Este ejercicio se ha mantenido el

ratio 1,50 MWh/VAB lo que representa

una reducción del 47% respecto al valor de

referencia, superando la meta inicial.

Los avances van por delante de lo

originalmente estimado, ya que se ha

conseguido el objetivo antes de acabar su

horizonte temporal.

Estado de información no financiera consolidado e información de sostenibilidad 2025

Actuación: Electricidad verde

Meta a lograr y relación con las políticas: 40% de energía verde. Acuerdos de compra de electricidad verde que cubra la demanda del grupo. (Meta absoluta)

Alcance de la actuación: Todo el Grupo, incluyendo todas las plantas y zonas geográficas en las que opera.

Valor de referencia: 0% energía verde/total MWH consumidos

Año base: 2019

Horizonte temporal: 2030

Acciones / Iniciativas

Parámetro a medir y

definición

Metodologías e hipótesis significativas

Validación

Rendimiento respecto a la meta

i. Actuaciones por planta:

a. Incremento progresivo del consumo de

electricidad de origen renovable, mediante

suministros con garantías de origen y

mecanismos equivalentes.

b. Descarbonización del mix eléctrico,

priorizando fuentes de menor intensidad de

carbono en las distintas geografías del Grupo.

c. Electrificación progresiva de procesos

productivos para reducir el uso de

combustibles fósiles y las emisiones

asociadas.

Electricidad de origen

renovable sobre el

total

MWh provenientes de energía verde

(dato obtenido del distribuidor de

energía) / MWh totales consumidos (dato

obtenido del distribuidor de energía)

Limitaciones al cálculo derivadas de las

estimaciones realizadas para su obtención

conforme a la Tabla 2 del Apartado

1.1.2.2. del presente informe.

Validado por

proveedor

2024: El avance ha sido notable,

alcanzando un 32,96% de energía verde

utilizada, lo que indica un progreso

consistente hacia la meta del 40%. Esta

tendencia es mayor a la esperada,

obteniendo un rendimiento de meta

cercano al objetivo en 2024.

2025: Durante este ejercicio se ha logrado

alcanzar un 35,26 % de energía verde a

partir de los Acuerdos de Compra de

Energía asociada a Garantías de Origen

(GdO) certificadas por la CNMC así como a

la adquisición de electricidad de origen

renovable del resto de plantas lo que eleva

la proporción total de energía eléctrica

renovable consumida hasta el porcentaje

comentado.

Tabla 30: Tabla 25. Actuaciones y metas en el ámbito del cambio climático

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

Las metas y los parámetros se comprueban anualmente para verificar que continúen siendo relevantes. En 2025 no

ha habido cambios significativos en el rendimiento de la empresa para alcanzar ninguna meta.

Como se puede observar, estas metas están alineadas con los compromisos incorporados en la política de medio

ambiente y acción climática y política de sostenibilidad y cuyos compromisos están detallados en el Anexo III Políticas

corporativas (DP MDR-T 80a).

2.1.8 Consumo y combinación energético (E1-5).

(E1-5: 38a-38b-38c-38d-38e-37a-37b-37ci-ii-iii-39-40-41-42-47-55-AR34-AR38-AR39b-AR46h)

Consumo y combinación energéticos

2024

2025

1) Consumo de combustible procedente del carbón y sus derivados (MWh)

2) Consumo de combustible procedente de petróleo crudo y de productos

petrolíferos (MWh)

1.474

1.509

3) Consumo de combustible procedente de gas natural* (MWh)

240.606

218.447

4) Consumo de combustible procedente de otras fuentes fósiles (MWh)

1.087

1.097

5) Consumo de electricidad, calor, vapor y refrigeración comprados o

adquiridos procedentes de fuentes fósiles (MWh)

27.589

25.563

6) Consumo total de energía fósil (MWh)

270.756

246.616

Proporción de fuentes fósiles en el consumo total de energía (%)

67%

64,25%

7) Consumo de combustible procedente de fuentes nucleares (MWh)

4.113

2.077

Proporción de fuentes nucleares en el consumo total de energía (%)

0,54%

8) Consumo de combustible por fuente renovable, como la biomasa (que

incluye también los residuos industriales y municipales de origen biológico,

el biogás, el hidrógeno renovable, etc.) (MWh)

9) Consumo de electricidad, calor, vapor y refrigeración comprados o

adquiridos procedentes de fuentes renovables (MWh)

128.996

135.123

10) Consumo de energía renovable autogenerada que no se utilice como

combustible (MWh)

11) Consumo total de energía renovable

128.996

135.123

Proporción de fuentes renovables en el consumo total de energía (%)

32%

35,21%

Consumo total de energía* (MWh)

403.865

383.816

Valor añadido Bruto (m€)

269.641

255.618

Intensidad energética (Mwh/m€)

1,50

Tabla 31: Consumo y combinación energéticos

* Durante el ejercicio se han realizado estimaciones de determinados datos de la sociedad Tubacex Services, S.L., debido a la falta de lecturas disponibles.

En concreto, se han estimado los consumos de electricidad correspondientes a los meses de agosto a diciembre y los de gas natural de marzo, abril,

septiembre y noviembre.

Tubacex no lleva a cabo actividades de generación de energía renovable, ni energía no renovable.

Por otro lado, Tubacex desarrolla todas sus actividades dentro del sector del acero, el cual es reconocido como un

sector de alto impacto climático y es el único considerado para el cálculo de la intensidad energética. Dado que la

totalidad de sus ingresos proviene de este sector, estos son los que se toman en cuenta para la determinación de la

intensidad energética.

Para el cálculo de las intensidades se utiliza el Valor Añadido Bruto (VAB), al ser un indicador que mide la riqueza

generada por la empresa mediante su actividad productiva y el valor añadido a los bienes y servicios adquiridos a

terceros.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

El VAB no figura explícitamente en las Cuentas Anuales, pero se deriva de forma directa y conciliable a partir de las

mismas, conforme a lo establecido en el artículo 8.5.b del BOE de 4 de mayo de 2022. El cálculo aplicado incluye las

ventas, ajustadas por la variación de existencias, los trabajos realizados para la empresa y otros ingresos, menos los

aprovisionamientos, consumos y otros gastos de explotación.

Este criterio se aplica de manera homogénea y periódica y es objeto de verificación externa, garantizando la

consistencia y trazabilidad de la información reportada.

2.1.9 Emisiones de GEI brutas de alcance 1, 2 y 3 y emisiones de GEI totales (E1-6).

(E1-6: 45d-46g-46h-47-48a-48b-49a-49b-51-53-54-AR39b)

Huella de Carbono

2024

2025

Consumo de gas natural [tCO2e]

43.861

39.855

Consumo de gasoil de flota propia [tCO2e]

382

384

Emisiones de proceso [tCO2e]

3.627

1.132

Emisiones fugitivas de gases refrigerantes [tCO2e]

TOTAL ALCANCE 1 [tCO2e]

47.870

41.371

Purchased Electricity GHG Emissions (Market Based)

14.572

14.020

Purchased Electricity GHG Emissions (Location Based)

38.075

30.267

TOTAL ALCANCE 2 Market Based[tCO2e]

14.572

14.020

TOTAL ALCANCE 2 Location Based [tCO2e]

38.075

30.267

Tabla 32: Huella de carbono Alcance 1 y 2 del Grupo Tubacex.

Para la selección de los factores de emisión de los alcances 1 y 2, que incluyen la combustión estacionaria y móvil, así

como el uso de gases refrigerantes, se han empleado fuentes oficiales, en cumplimiento de la normativa vigente en

materia de cambio climático.

En el alcance 1, se han aplicado los factores de emisión publicados por el MITERD para el año 2024 (versión 31,

publicada en 2025). En el alcance 2, para las instalaciones ubicadas en España se han utilizado los factores oficiales

del MITERD correspondientes al año 2024 (versión 31, publicada en 2025), asociados a la comercializadora eléctrica

Repsol. Para las plantas situadas fuera de España, se han empleado los factores de emisión publicados por la

International Energy Agency (IEA) para los sistemas eléctricos nacionales de cada país, a nivel de planta, basados en

la última actualización disponible (datos 2021).

Tubacex genera emisiones de GEI de alcance 1 sujetas a regímenes regulados de comercio de derechos de emisión.

En particular, la acería de Álava (Aceralava) está incluida en el Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la

Unión Europea (EU ETS), dado que sus procesos siderúrgicos cumplen los criterios de instalaciones intensivas en

emisiones reguladas por este sistema.

Como consecuencia, Aceralava debe monitorizar, reportar y verificar anualmente sus emisiones de acuerdo con la

normativa aplicable, así como adquirir y entregar derechos de emisión equivalentes a sus emisiones verificadas.

Tubacex cumple con todas las obligaciones del EU ETS y mantiene los procedimientos internos necesarios para

garantizar el control y la trazabilidad de las emisiones reguladas.

ALCANCE 3 - Otras emisiones GEI

2024

2025

Scope 3.1

254.794

208.148

Scope 3.2

25.412

23.273

Scope 3.3

27.592

24.972

Scope 3.4*

7.212

6.347

Scope 3.5

Scope 3.6

490

764

Scope 3.9

3.485

9.956

Scope 3.10**

5.076

4.787

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

ALCANCE 3 - Otras emisiones GEI

2024

2025

Scope 3.12***

3.141

3.463

TOTAL ALCANCE 3 [tCO2e]

327.294

281.804

Alcance 1 + Alcance 2 Market Based + Alcance 3 [tCO2e]

(DP 52 b)

389.736

337.195

Valor añadido Bruto [m€] (DP AR 55)

269.642

255.618

INTENSIDAD ENERGÉTICA Market Based [tCO2e/m€)

1,44

1,32

Alcance 1 + Alcance 2 Location Based + Alcance 3 [tCO2e]

(DP 52 a)

413.239

353.442

INTENSIDAD ENERGÉTICA [tCO2e/m€] Location Based

[tCO2e/m€]

1,53

1,38

Tabla 33: Huella de carbono Alcance 3 del Grupo Tubacex.

**El cálculo del alcance 3.10 (procesamiento de los productos vendidos) presenta una elevada complejidad debido a la diversidad de sectores a los que

se destina el acero comercializado y a la ausencia de factores de emisión específicos y homogéneos para cada uno de ellos. Dado que no se dispone de

información detallada sobre los procesos productivos de los clientes finales, se ha optado por un enfoque basado en un benchmark interno. Este

benchmark se ha construido a partir de los dos centros propios de mayor tamaño que utilizan este acero como materia prima para la fabricación de

productos terminados, permitiendo estimar un factor de emisión representativo

*** El cálculo del alcance 3.12 (fin de vida de los productos vendidos) se ha realizado a partir de hipótesis basadas en el destino final de los productos y

de la chatarra generada al final de su vida útil. Para cada combinación representativa de origen y destino de la chatarra, se han definido hipótesis de

rutas de transporte, incluyendo modos y distancias estimadas. A partir de estas hipótesis se ha obtenido un factor medio de transporte expresado en

toneladas-kilómetro (tn·km), que se ha aplicado a los volúmenes anuales de producto y chatarra. Sobre esta base, y utilizando los factores de emisión

correspondientes, se han convertido los volúmenes por ejercicio en emisiones asociadas al alcance 3.12.

***La reducción de las emisiones de Alcance 3 en 2025 se debe principalmente a variaciones en los niveles de actividad productiva a lo largo del periodo

analizado.

Las plantas de Tubacex en España consumen electricidad respaldada por un Acuerdo de Compra de Energía (PPA) y

asociada a Garantías de Origen (GdO) certificadas por la CNMC, que acreditan que la energía suministrada procede

de fuentes 100 % renovables o de cogeneración de alta eficiencia, contribuyendo así a la reducción de las emisiones

de CO₂ en el Alcance 2. Esta modalidad de suministro contribuye de forma directa a la reducción de las emisiones de

CO₂ de Alcance 2 y representa el 26,35 % del consumo energético total del Grupo. Adicionalmente, otras plantas del

Grupo adquieren electricidad de origen renovable, lo que eleva la proporción total de energía eléctrica renovable

consumida hasta un 35,21 %.

En 2024, el 10% de las emisiones correspondientes al alcance 3, el 11% en 2025, han sido calculadas utilizando datos

primarios obtenidos directamente de proveedores y otros socios de nuestra cadena de valor.

Las emisiones recogidas en la tabla son únicamente las pertenecientes al Grupo Tubacex. La compañía no cuenta con

empresas asociadas, empresas en participación, filiales no consolidadas o acuerdos conjuntos sobre los que la

empresa no tiene el control operativo. No obstante, sí incluye en su análisis y cálculo de emisiones otras actividades

indirectas relevantes tal y como se recoge en el presente apartado.

Tubacex ha mantenido el mismo modelo de huella durante 2025, no habiendo excluido o incorporado nuevas

categorías en el alcance, y manteniendo los mismos factores de emisión asociados a la compra de materiales, bienes

de capital, actividades relacionadas con combustibles y energía, transporte y distribución aguas arriba, y residuos

generados. Para garantizar la consistencia y la comparabilidad del cálculo de sus emisiones, Tubacex utiliza factores

de emisión y tasas de potencial de calentamiento global basados en fuentes oficiales reconocidas. Estas incluyen:

- La Oficina Española de Cambio Climático (MITERD).

- DEFRA (Department for Environment, Food & Rural Affairs del Reino Unido).

- Ecoinvent, una base de datos global ampliamente reconocida en análisis de ciclo de vida (LCA).

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

Metodología de referencia y herramientas utilizadas:

Tubacex ha seleccionado el marco del GHG Protocol como la metodología de referencia para el cálculo de sus

emisiones debido a su robustez y amplia aceptación internacional ya que proporciona un marco detallado para la

cuantificación y gestión de las emisiones de GEI, garantizando la transparencia y comparabilidad de los resultados.

Para la realización de los cálculos, se han empleado herramientas avanzadas desarrolladas con el apoyo técnico de

una asistencia técnica especializada en la materia. Estas herramientas incorporan datos reales de actividad de todas

las instalaciones y aplican algoritmos parametrizados para cuantificar las emisiones. Adicionalmente, se han utilizado

hojas de cálculo específicas y software de análisis compatibles con las directrices del GHG Protocol.

La metodología aplicada en 2025 sigue lo establecido en el modelo corporativo implementado en 2020 para el cálculo

de emisiones en el conjunto de todas las sociedades del grupo, incluyendo los tres alcances, utilizando en todo caso

datos reales de actividad. En 2025 se ha llevado a cabo una revisión del modelo que ha incorporado la actualización

de factores de emisión en el Alcance 1 y Alcance 2, y la incorporación de la categoría 3.12 en el Alcance 3.

Categoría de GEI de Alcance 1 y 2

Método de cálculo

Alcance 1: Emisiones directas

Generación de electricidad, calefacción, refrigeración y

vapor: estas emisiones son el resultado de la

combustión de combustibles en fuentes estacionarias,

como calderas, hornos y turbinas, y de otros procesos

de combustión como la quema de llamas.

Procesamiento físico o químico: la mayoría de estas

emisiones son el resultado de la fabricación o

procesamiento de ferroaleaciones en la acería.

Alcance 2: Emisiones indirectas de energía

Emisiones de CO2 de la generación de electricidad

comprada o adquirida, calefacción, refrigeración y vapor

consumido.

Categoría de GEI de Alcance 3

Método de cálculo

1: Bienes y servicios adquiridos.

Enfoque a partir del dato de la compra real (peso o

volumen) y de los factores estándar (Ecoinvent).

2: Bienes de capital.

Enfoque basado en el gasto realizado.

3. Actividades relacionadas con combustibles y energía

Se calcula aplicando factores de emisión upstream a las

cantidades de energía y combustibles consumidos.

4: Transporte y distribución aguas arriba.

Se registraron volúmenes transportados y distancias

estimadas, combinados con factores de emisión

específicos por modo de transporte (DEFRA)

5: Residuos generados en operaciones.

Toneladas de residuos generados por naturaleza y

método de eliminación multiplicadas por factores de

emisión.

6: Viajes de negocios

Se calcula multiplicando los datos de actividad de los

viajes de negocio por los factores de emisión

correspondientes a cada medio de transporte.

7: Desplazamientos de empleados.

No materiales para Tubacex

8: Activos alquilados aguas arriba.

No aplicable a las operaciones de Tubacex.

9: Transporte y distribución aguas abajo.

Se registraron volúmenes y distancias de transporte,

aplicando factores de emisión específicos por modo de

transporte para calcular las emisiones generadas.

10: Procesamiento de productos vendidos.

Se utilizaron los factores de emisión de las fábricas más

significativas como referencia.

11: Uso de productos vendidos.

No aplicable a las operaciones de Tubacex.

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información de sostenibilidad 2025

Categoría de GEI de Alcance 1 y 2

Método de cálculo

12: Tratamiento al final de la vida útil de los productos

vendidos.

Se modelaron los mercados clave de venta y las cadenas

de suministro de retorno para reutilizar los productos

como chatarra en la acería.

13: Activos alquilados aguas abajo.

No aplicable a las operaciones de Tubacex.

14: Franquicias.

No aplicable a las operaciones de Tubacex.

15: Inversiones.

No aplicable a las operaciones de Tubacex.

Otros (aguas arriba).

No aplicable a las operaciones de Tubacex.

Tabla 34: Metodologías de cálculo de huella de carbono

Para el cálculo de la intensidad de GEI basada en los ingresos netos, se utiliza el Valor Añadido Bruto como

denominador. Tubacex utiliza el indicador de Valor Añadido Bruto (VAB) como base para la comparación de sus

distintos aspectos ambientales, al considerarlo más representativo de la actividad económica efectivamente generada

durante el ejercicio que el mero volumen de ingresos. Este enfoque permite una medición más ajustada del

desempeño ambiental en relación con la actividad real de la compañía. El cálculo del VAB se realiza de conformidad

con lo establecido en el Boletín Oficial del Estado de 4 de mayo de 2022, artículo 8.5.b.

Este indicador refleja, por tanto, el valor económico que la empresa añade a los insumos adquiridos, y constituye una

magnitud especialmente adecuada para normalizar indicadores ambientales (emisiones, consumo de recursos,

residuos, etc.), al vincularlos con el nivel real de actividad productiva y no únicamente con el volumen de facturación.

Razones de la elección metodológica y beneficios:

La elección del GHG Protocol y de las bases de datos oficiales se fundamenta en los siguientes principios:

- Relevancia: Estas herramientas y metodologías están alineadas con las mejores prácticas internacionales,

asegurando que los cálculos reflejan el impacto real de las actividades del grupo.

- Precisión: El uso de datos reales de actividad y bases de datos oficiales permite una evaluación más exacta

de las emisiones.

- Transparencia: Facilita la trazabilidad y validación de los datos, proporcionando confianza a las partes

interesadas.

2.1.10 Absorciones de GEI y proyectos de mitigación de GEI financiados mediante créditos de

carbono (E1-7).

(E1-7: 56-58-59-60-61-AR60-AR61-AR62-AR 64-60-61)

Hasta la fecha, Tubacex no ha desarrollado proyectos de mitigación de gases de efecto invernadero (GEI) financiados

mediante créditos de carbono, dado que estas iniciativas no han constituido una prioridad en las fases iniciales de su

estrategia de sostenibilidad. El plan ESG vigente ha estado enfocado principalmente en reducir al máximo las

emisiones de GEI de alcance 1 y 2, priorizando acciones que disminuyan directamente la huella de carbono operativa

de la compañía.

No obstante, Tubacex reconoce la importancia de abordar en el futuro proyectos de compensación de emisiones

residuales para minimizar su impacto y avanzar hacia emisiones netas cero (Net Zero) para 2050.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

2.1.11 Sistema de fijación del precio interno del carbono (E1-8).

(E1-8: 62-63a-63b-63c-63d-57a-56-57b-AR65-AR66)

Tubacex dispone de un mecanismo para el establecimiento de un precio interno al carbono basado en una tasa interna

(precio sombra) que permite integrar el impacto del carbono en sus procesos de toma de decisiones estratégicas y

operativas.

Los objetivos principales de este mecanismo son:

- Realizar análisis de coste-beneficio: Incorporar el precio del carbono permite evaluar de manera más precisa

la rentabilidad de proyectos e inversiones, considerando sus implicaciones ambientales.

- Impulsar la eficiencia energética: Al asignar un coste al carbono, se promueve la adopción de tecnologías y

prácticas que reduzcan el consumo de energía y las emisiones asociadas.

- Incentivar la consideración de los riesgos climáticos: Este enfoque fomenta la integración de cuestiones

relacionadas con el cambio climático en los procesos de evaluación de riesgos corporativos.

- Influir en la estrategia y planificación financiera: La incorporación del precio interno del carbono permite

que las decisiones estratégicas y financieras se alineen mejor con los objetivos de sostenibilidad de la

empresa.

- Reducir las emisiones en la cadena de valor aguas arriba: A través de este mecanismo, Tubacex incentiva

prácticas sostenibles en sus proveedores, reduciendo las emisiones asociadas a sus actividades previas en

la cadena de suministro.

Ámbito de aplicación y alcances cubiertos

El precio interno del carbono se utiliza como una herramienta clave en los procesos de:

- Gasto de capital: Incorporar el costo del carbono en la evaluación de proyectos de inversión permite

priorizar aquellos más sostenibles y con menor impacto ambiental. El uso del precio interno al carbono es

obligatorio en algunos procesos de toma de decisiones empresariales, especialmente en la asignación de

gasto de capital (CapEx). Esto garantiza que las inversiones estén alineadas con los objetivos de

sostenibilidad y reducción de emisiones de la empresa.

- Gestión de riesgos: La inclusión del precio del carbono en la gestión de riesgos ayuda a identificar y mitigar

posibles exposiciones relacionadas con cambios regulatorios o riesgos climáticos.

Este mecanismo se centra prioritariamente en el mercado español, especialmente a la actividad de la acería, por

tratarse de un entorno específicamente regulado. No obstante, su alcance se extiende a todo el grupo a través de los

procesos corporativos de aprobación de inversiones, garantizando una aplicación homogénea de los criterios

definidos. Así mismo abarca una amplia gama de emisiones, incluyendo:

- Alcance 1: Emisiones directas provenientes de fuentes controladas por la empresa.

- Alcance 2: Emisiones indirectas relacionadas con la generación de electricidad adquirida por la empresa.

- Alcance 3: Categorías específicas y más significativas, como:

o Categoría 1: Bienes y servicios adquiridos.

o Categoría 3: Actividades relacionadas con el combustible y la energía

Factores considerados al determinar el precio

El precio interno del carbono se ha establecido en alineación con el precio de los derechos de emisión fijados bajo un

Esquema de Comercio de Emisiones (EU ETS, por sus siglas en inglés). Este enfoque asegura que el precio refleje los

costes reales asociados a las emisiones de carbono en el mercado regulado.

El precio se ha calculado tomando como base el valor promedio de los derechos de emisión del ETS del año anterior

y la evolución de los precios hasta 2030. Este método proporciona un valor representativo y actualizado, permitiendo

que las decisiones relacionadas con el carbono sean consistentes con las tendencias del mercado y las políticas

regulatorias.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

Además del mercado regulado que actualmente afectaría únicamente a la Acería de Álava, Tubacex considera

necesario evaluar las alternativas que ofrece el mercado voluntario, con el objetivo de incorporarlo dentro de la

estrategia de Net Zero del Grupo.

En la actualidad, la compañía no realiza acciones de compensación (ni por compra directa de créditos de carbono ni a

través de la promoción de proyectos que generen créditos de carbono) pero evalúa los precios de compra de créditos

tanto en el mercado nacional como internacional para incorporar este análisis en su estrategia de descarbonización a

medio o largo plazo.

Rangos de precios utilizados

El rango de precios utilizado oscila entre un precio interno mínimo de 65€ por tonelada métrica de CO2e y un precio

máximo de 135€ por tonelada métrica de CO2e. En el caso del mercado regulado el precio puede variar entre 5-50

euros en función del país o naturaleza del proyecto. Estos valores permiten reflejar tanto el coste base como los

posibles escenarios de mayor presión regulatoria o impacto climático. Para su determinación se han utilizado como

fuente diversos mercados de trading de derechos de emisión.

Cobertura de emisiones

Con este mecanismo se cubriría aproximadamente el 90% del total de las emisiones reportadas durante el año en los

alcances previamente citados. No obstante, tal y como se ha señalado, su aplicación en el mercado español —y, más

concretamente, en la acería— permite identificar y abordar con mayor precisión los impactos en entornos regulados.

Alcances

Emisiones (tons

Co2/equiv)

Total Grupo

Emisiones (tons

Co2/equiv)

Acería de Álava

% que representan las

emisiones de Acería de

Álava frente al total del

Grupo

Alcance 1

41.371

22.741

55,0

Alcance 2. Market Based

14.020

0,0

Alcance 3.1

208.148

91.155

43,8

Alcance 3.3

24.972

8.569

34,3

TOTAL

288.511

123.597

52,1

Tabla 35: Emisiones de la Acería de Álava frente al total del Grupo

Seguimiento y evaluación

El enfoque de precio interno es monitorizado y evaluado anualmente para asegurar que cumpla con sus objetivos. Al

final de cada año, se realiza una revisión exhaustiva del impacto del precio del carbono en la toma de decisiones

relacionadas con el CapEx. Este análisis permite:

- Verificar si el precio del carbono ha influido en la priorización de inversiones más sostenibles.

- Ajustar el sistema o los valores del precio interno, en caso de ser necesario, para maximizar su efectividad

en futuros ejercicios.

Este proceso de seguimiento continuo asegura que el mecanismo siga siendo una herramienta efectiva para avanzar

en los objetivos estratégicos de Tubacex en materia de sostenibilidad y reducción de emisiones.

2.1.12 Efectos financieros previstos de los riesgos físicos y de transición materiales y

oportunidades potenciales relacionadas con el cambio climático (E1-9).

En cumplimiento de las disposiciones transitorias establecidas en el requisito 10.4 de la NEIS 1 y el Apéndice C, así

como al acto delegado conocido como “Quick Fix”, Tubacex se acoge a la posibilidad de omitir la información requerida

en el presente apartado.

No obstante, se presenta la siguiente información de manera voluntaria con objeto de ofrecer información adicional

respecto a los efectos financieros previstos por Tubacex derivados del cambio climático y reforzar así la transparencia

hacia los grupos de interés.

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Dada su capacidad de adaptación, las plantas de Tubacex no se encuentran ubicadas en zonas geográficas que

presenten riesgos físicos significativos derivados de eventos climáticos extremos o cambios ambientales a corto,

medio o largo plazo a excepción de las sequias extremas, las cuales tienen identificado un riesgo físico con mayor

criticidad como es la disminución de la disponibilidad de agua para los procesos industriales en las instalaciones de

Aceralava, TTI Amurrio y TTI Llodio, como consecuencia del estrés hídrico derivado.

Este impacto se traduce en una pérdida económica estimada de aproximadamente 3,2 millones de euros para

restricciones de un mes y 9,7 millones de euros para restricciones de tres meses.

Los activos expuestos a este riesgo representan un 6,9% del total de activos del Grupo. Estos activos expuestos están

siendo abordados a través de la implantación de medidas de adaptación relacionadas con la eficiencia hídrica y

estrategias de gestión sostenible del recurso que contribuyan a aumentar la resiliencia operativa frente a escenarios

de sequía prolongada.

Para la estimación de los efectos financieros se hace uso de hipótesis que permiten calcular el posible efecto financiero

en caso de materializarse alguno de los eventos climáticos como el caso del estrés hídrico y sequía:

La metodología de Tubacex tanto de riesgos físicos como de transición considera los dos estadios del riesgo: el riesgo

inherente, sin considerar las medidas de mitigación y adaptación y el riesgo residual, después de identificar las

medidas de mitigación y adaptación. A partir de ello, se ha realizado la estimación de los riesgos críticos sin considerar

las medidas de mitigación y adaptación.

En cuanto a los efectos financieros de los riesgos de transición, se han identificado tres riesgos críticos considerando

el escenario de sostenibilidad más desfavorable y neutralidad climática y el horizonte temporal a corto plazo (hasta

2030) y se han valorado considerando la información de los estados financieros del Grupo:

Riesgos físicos

Impacto

Disminución de la disponibilidad de

agua para procesos industriales

Factor de riesgo: Estrés hídrico y sequías

El cálculo de la cifra de efecto financiero previsto se realiza bajo un

escenario hipotético de restricción de caudal de consumo de agua en

un 10% durante los meses de verano (3 meses). Esto ocasionaría una

pérdida de producción proporcional, ya que se verían obligadas a

reducir su volumen, por tanto, sus ingresos se verían afectados durante

los meses de restricción de consumo de agua.

El rango del impacto previsto varía entre 3,2 M€ y 9,7 M€.

Ingresos netos procedentes de actividades empresariales expuestas a

riesgo físico material son: 563.411€.

Riesgos de transición

Impacto

Endurecimiento de los mecanismos de

fijación de precios del carbono

Para la estimación del impacto previsto en el corto plazo (hasta 2030),

se asume que habrá un balance deficitario en las emisiones de Alcance

1 de ACVA, con respecto a las asignaciones gratuitas preliminares

mínimos que recibirían en ese periodo. Se proyectaron las emisiones

de ACVA para el periodo (2026 - 2030) y las asignaciones gratuitas

preliminares contabilizando los factores de reducción del CBAM. Se

considera el precio medio del EUA para los diferentes años, según

previsiones de expertos.

Por tanto, el impacto económico anual estaría en torno a un rango de

431.000€ (en el mejor de los años) y 1,9M€ (en el peor de los años).

Cabe destacar que en la estimación del coste no se está considerando

el posible remanente en cartera para este año. Adicionalmente, tanto

las emisiones anuales de ACERALAVA como el precio de los EUAs

pueden fluctuar, debido a factores tecnológicos o de mercado, por lo

que esta estimación deberá ser actualizada periódicamente.

Alta dependencia de la electricidad

generada con combustibles fósiles

Desde 2027, las instalaciones de Tubacex sin suministro eléctrico 100%

renovable podrían enfrentar un aumento del coste de la electricidad

debido al EU ETS 2. Como las empresas proveedoras de combustibles

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fósiles deberán pagar por sus emisiones, es probable que parte de ese

coste se traslade a los consumidores.

Aunque existe incertidumbre sobre la magnitud del impacto, bajo el

supuesto de que únicamente el 50% de la electricidad será renovable

entre 2027 y 2030, se estiman dos posibles incrementos: 57.000 € en

un escenario de rápida electrificación (EUA2 ≈ 50 €), y 114.000 € en

uno de electrificación lenta (EUA2 ≈ 100 €), acumulados para 2027-

2030.

Transmisión de costes de la cadena de

valor por la introducción de un nuevo

régimen de comercio de derechos de

emisión (EU ETS II)

La entrada en vigor del EU ETS II en 2027 podría aumentar los costes

del diésel utilizado por Tubacex Logistics, ya que se prevé que los

proveedores trasladen completamente el coste de los derechos de

emisión.

Con dos escenarios de precio del EUA2 —50 € en caso de rápida

electrificación y 100 € si la electrificación es más lenta— el incremento

estimado sería de 0,12 €/l y 0,25 €/l, respectivamente. Aplicando estos

incrementos al consumo previsto de combustible, el impacto

acumulado para 2027-2030 ascendería a 145.000 € en el escenario de

rápida electrificación y 303.000 € en el escenario de electrificación

lenta.

Tabla 36: Efectos financieros asociados a riesgos climáticos

El porcentaje de los activos expuestos ha sido calculado en función a la cantidad total de emplazamientos evaluados

(43) y los activos con riesgos de criticidad elevada relacionados a la disminución de agua para procesos industriales,

endurecimiento de los mecanismos de fijación de precios del carbono y alta dependencia de la electricidad generada

con combustibles fósiles, habiéndose identificados las instalaciones de ACERALAVA (Acería de Álava) IBF Vittuone e

IBF Piacenza, correspondiendo al 7% de los emplazamientos (activos).

Aunque solo el 7% de los emplazamientos activos de Tubacex está expuesto a riesgos de transición de criticidad muy

alta, el 100% de los emplazamientos activos evaluados cuenta con diferentes medidas de adaptación relacionadas a

la implantación de tecnologías bajas en carbono, mejoras en la eficiencia energética, transición hacia fuentes de

energía renovable y rediseño de procesos operativos para reducir la dependencia de combustibles fósiles.

En lo que a las Oportunidades se refiere la metodología para el cálculo del impacto financiero se detalla a

continuación:

Oportunidades

Impacto

Mejora de la gestión de residuos

Tubacex ha analizado los costes asociados a la gestión de su principal

residuo no peligroso, las escorias de acero inoxidable, cuyo

tratamiento y valorización se realiza en una planta especializada

europea

Existencia de alternativas viables en plantas españolas, generaría un

ahorro estimado de 660.000–700.000 € a corto plazo.

Eficiencia energética de los procesos

Para estimar el impacto financiero de las mejoras en eficiencia

energética, se analizó la reducción de OpEx derivada de iniciativas ya

ejecutadas y planificadas en las plantas de Tubacex, como sistemas

digitales de control energético y tecnologías más eficientes.

En el año de referencia, estas medidas generaron un ahorro de 41.000

€. Además, se prevé una reducción adicional de costes operativos para

los proyectos a corto plazo, con un potencial de ahorro estimado entre

1,3 M€ y 9 M€.

Incremento de la transparencia de las

prácticas y políticas ambientales

derivadas de las obligaciones de

divulgación de la Directiva CSRD

Diversos estudios demuestran que una mayor transparencia y

divulgación ESG pueden mejorar la reputación corporativa y, con ello,

el desempeño financiero. Para estimar este efecto en Tubacex, se

proyectó un aumento conservador del 3 % en el volumen de negocio

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

Oportunidades

Impacto

tomando como base los ingresos de 2024, aplicando además un

margen de incertidumbre de ±10 %.

Bajo estos supuestos, el impacto financiero estimado se sitúa entre

20,7 M€ y 25,3 M€.

Aprovechamiento del Sistema de

Certificados de Ahorro Energético

Para estimar el impacto financiero de esta oportunidad, Tubacex ha

considerado los ahorros energéticos logrados mediante medidas ya

implementadas y que son elegibles para generar Certificados de

Ahorro Energético (CAEs). Con esta base, se calculó el ingreso

potencial tanto de los CAEs ya obtenidos como de los que podrían

generarse a corto plazo, utilizando un rango de precios de mercado.

La suma de ambos constituye la proyección total de ingresos, mientras

que el coste asociado a esta oportunidad se estima en 11,4 M€.

Tabla 37: Efectos financieros asociados a oportunidades climáticas

Activos varados

Tubacex es plenamente consciente de la importancia de calcular y divulgar el valor de los activos potencialmente

varados para gestionar eficazmente los riesgos financieros y estratégicos asociados a la transición hacia una economía

baja en carbono.

En el análisis de riesgos y oportunidades realizado, no se han identificado activos que puedan quedar varados. Sin

embargo, se ha detectado la necesidad de implantar modificaciones y modernizaciones en ciertos equipos y

maquinarias para evitar que queden obsoletos y varados, optimizando su eficiencia a través de la aplicación de las

siguientes medidas:

- Instalación de variadores a los motores de combustión de los hornos Pits

- Instalación sistema de control de presión Horno Hipertemple

- Recuperador calor (Hornos PIT)

- Analizadores de humo

- Lanza de Oxígeno

- Sustitución Recuperador Horno

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2.1.13 Artículo 8 de la Taxonomía de la Unión Europea

NEIS 2 SBM-1: 40 D I. E1-1: 16ci

El presente apartado tiene por objeto dar cumplimiento a los requerimientos de información establecidos en el

artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852, relativo a la creación de un marco para facilitar las inversiones sostenibles.

Dicho Reglamento ha sido desarrollado y complementado por los siguientes Reglamentos Delegados:

- Reglamento Delegado (UE) 2021/2139, que define las actividades económicas elegibles en relación con los

objetivos de mitigación y adaptación al cambio climático; y el Reglamento Delegado (UE) 2023/2485, que

introduce modificaciones en determinados criterios técnicos y amplía el listado de actividades económicas.

- Reglamento Delegado (UE) 2021/2178, que establece la metodología aplicable a la información a reportar.

- Reglamento Delegado (UE) 2022/1214, que modifica aspectos relativos a determinadas actividades del

sector energético.

- Reglamento Delegado (UE) 2023/2486, que completa el Reglamento (UE) 2020/852 mediante la definición

de los criterios técnicos de selección aplicables a los objetivos de uso sostenible y protección de los recursos

hídricos y marinos, transición hacia una economía circular, prevención y control de la contaminación, y

protección y recuperación de la biodiversidad y los ecosistemas, así como mediante la modificación del

Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 para ampliar los requisitos de información exigidos a las entidades

financieras y no financieras.

- Reglamento Delegado (UE) 2026/73, por el que se modifican el Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 en

lo que respecta a la simplificación del contenido y de la presentación de la información que debe divulgarse

sobre las actividades medioambientalmente sostenibles, y los Reglamentos Delegados (UE) 2021/2139 y

(UE) 2023/2486 en lo relativo a la simplificación de determinados criterios técnicos de selección para

determinar si las actividades económicas no causan un perjuicio significativo a los objetivos

medioambientales.

El Reglamento Delegado (UE) 2026/73 incorpora modificaciones en el contenido y formato de la información a

reportar bajo la Taxonomía que pueden aplicarse de forma voluntaria en el ejercicio 2025. Para este primer ejercicio

de aplicación voluntaria, Tubacex ha decidido mantener los criterios metodológicos y formatos utilizados en ejercicios

anteriores, aplicando los actos delegados vigentes a 31 de diciembre de 2025, con el fin de garantizar la coherencia,

comparabilidad y continuidad de la información divulgada.

Para dar cumplimiento a estos requisitos, el Grupo informa sobre el grado de elegibilidad de sus actividades

económicas conforme a los objetivos medioambientales definidos en la Taxonomía Europea, a través de tres

indicadores económicos expresados como porcentaje de la cifra de negocios, de la inversión (CapEx) y del gasto

operativo (OpEx).

Tras el análisis del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139, se mantiene el criterio adoptado en 2022 para la evaluación

de la elegibilidad, considerando la actividad 3.9 “Fabricación de hierro y acero”, desarrollada en ACERÁLAVA, incluida

en el Anexo I como actividad de transición conforme al artículo 10.2 del Reglamento (UE) 2020/852.

2024

2025

VENTAS

84.451

59.055

CapEx

2.790

6.544

OpEx

12.587

9.452

Tabla 38: Recursos financieros de actividades elegibles

*En miles de euros

La cifra de OpEx incluye las siguientes partidas de las cuentas anuales:

- Gastos en gestión ambiental

- Gastos en reparaciones y conservación

- Gastos en investigación y desarrollo

- Gastos en arrendamientos y cánones

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información de sostenibilidad 2025

El incremento del CapEx elegible en 2025 responde principalmente a un cambio en el perfil inversor del Grupo.

Durante el ejercicio, las inversiones se orientaron en mayor medida a actuaciones de mejora de eficiencia energética

y tecnológica en instalaciones incluidas en el perímetro de análisis de la Taxonomía. En contraste, en 2024 las

inversiones estuvieron concentradas mayoritariamente en el desarrollo de la nueva planta en Abu Dhabi, con menor

impacto en términos de elegibilidad bajo los criterios de la Taxonomía Europea.

En cuanto al OpEx elegible, en 2024 se llevaron a cabo actuaciones relevantes de mantenimiento en la acería, lo que

incrementó los gastos de reparaciones y conservación asociados a una actividad elegible y elevó el porcentaje

correspondiente ese ejercicio. En 2025, aunque el gasto total considerado en el análisis fue superior (30 millones de

euros frente a 22 millones en 2024), el volumen de reparaciones en la acería fue menor, debido a que parte de las

actuaciones de mejora vinculadas al PERTE de descarbonización se registraron como inversiones (CapEx), reduciendo

el peso relativo del OpEx elegible.

El detalle metodológico del análisis realizado y de la aplicación de los criterios técnicos se recoge en el Anexo V, que

forma parte integrante de la presente información.

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2.2 Contaminación (E2)

2.2.1 Descripción de los procesos para determinar y evaluar los impactos, los riesgos y las

oportunidades materiales relacionados con la contaminación (NEIS 2 IRO-1).

(NEIS 2 IRO-1: 11a-11b-AR9)

En el marco de las Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad relativas a la Contaminación (NEIS E2),

Tubacex ha definido un proceso sistemático para identificar y evaluar los impactos, riesgos y oportunidades (IROs)

asociados a la contaminación en sus operaciones. Conforme al AR 7, los riesgos físicos relacionados con la

contaminación se entienden como aquellos que pueden generar —o ya han generado— efectos adversos sobre el

medio ambiente o la salud humana.

Metodología empleada:

La evaluación de estos riesgos y oportunidades se ha realizado integrando dos enfoques principales:

1. Metodología LEAP

Aplicada para identificar y analizar los impactos ambientales derivados de las actividades industriales de

Tubacex, permitiendo priorizar las áreas con mayor exposición o vulnerabilidad frente a la contaminación.

2. Marco de Gestión del Riesgo Empresarial (ERM) basado en COSO

Este marco se ha utilizado para evaluar la materialidad de los riesgos identificados y su relevancia para el

negocio, incorporando una perspectiva estructurada y homogénea para la toma de decisiones.

Ambas metodologías permiten valorar de manera coordinada los riesgos físicos derivados de emisiones a aire y agua,

generación de residuos o vertidos, así como las oportunidades derivadas de mejoras tecnológicas, reducción de

consumos y cumplimiento con estándares ambientales exigidos a nivel europeo.

Alcance del análisis:

El proceso de evaluación incluye las instalaciones seleccionadas en base al análisis de materialidad previamente

realizado. Su materialidad se ha evaluado a partir de variables como la facturación total, consumo de materias primas,

producción, generación de residuos, y consumo de agua de origen subterráneo y no subterráneo. Tras esta

priorización, se identificaron los aspectos ambientales más significativos de cada emplazamiento, los cuales podrían

derivar en impactos, riesgos u oportunidades relacionados con la contaminación.

El análisis se ha centrado exclusivamente en las operaciones propias de Tubacex. Debido a la información limitada

disponible sobre los agentes de la cadena de valor, la identificación y evaluación de riesgos físicos en etapas upstream

y downstream no ha sido incluida en este ejercicio, aunque se prevé incorporarla en futuras evaluaciones.

Supuestos y fuentes de información.

La identificación y evaluación de los IROs relacionados con la contaminación se ha realizado a partir de la

documentación técnica proporcionada por las plantas, así como otras fuentes de información secundaria para la

industria siderúrgica, tales como:

- Documentación técnica - sistemas de gestión ambiental de las plantas.

- Documentos de Referencia de Mejores Técnicas Disponibles (BREF/BAT) relevantes para la industria

siderúrgica y de tratamiento de superficies:

o Best Available Techniques (BAT) Reference Document for the Ferrous Metals Processing Industry

(2022)

o Best Available Techniques (BAT) Reference Document for Iron and Steel Production (2013)

o Best Available Techniques (BAT) Reference Document for Surface Treatment of Metals and Plastics

(2006)

o Informe de la reunión de lanzamiento para la revisión del BREF STM (2022)

o Primer borrador (D1) del BREF STM revisado (2025)

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Estas fuentes permiten disponer de criterios sólidos y comparables para valorar los riesgos, así como de referencias

técnicas actualizadas para la identificación de oportunidades de reducción de emisiones y mejora ambiental.

Se ha considerado el criterio experto en el análisis de los IROs relacionados con la contaminación; sin embargo,

además de esta revisión especializada, Tubacex dispone y utiliza diversas fuentes de información y canales de consulta

para garantizar un enfoque inclusivo y transparente. La compañía mantiene activos sus perfiles en redes sociales y su

página web para compartir información ambiental y recibir retroalimentación; y participa en conferencias y eventos

sectoriales donde contrasta sus prácticas con otros actores. A través de estos mecanismos, Tubacex integra las

aportaciones de sus grupos de interés en la identificación y gestión de los riesgos de contaminación, fortaleciendo así

la colaboración y la toma de decisiones informada.

Tubacex ha identificado los aspectos de la contaminación más relevantes mediante el estudio de la documentación

técnica de los emplazamientos materiales, los documentos de referencia sobre las mejores técnicas disponibles (MTD)

y la Guía sectorial en la industria de metales y minería del TNFD. Además, se han tenido en cuenta parámetros como

la ubicación geográfica de las plantas, así como su proximidad a zonas protegidas (como la RED NATURA 2000) y/o

núcleos urbanos que podrían verse afectados negativamente.

A continuación, se recogen los riesgos y oportunidades de mayor prioridad:

Riesgos físicos

Impacto

Contaminación del aire

debido a la emisión a la

atmósfera de partículas (PT),

Metales Pesados, Dioxinas y

furanos, HAP. Factor de

riesgo: Fallo del sistema de

depuración del horno de

fusión.

En la planta de Acerálava, la fusión de chatarras y el afino en el convertidor AOD

generan gases con partículas y compuestos contaminantes que se tratan

mediante sistemas de depuración para asegurar emisiones por debajo de los

límites legales. Debido a la presencia de contaminantes como metales pesados,

SOx, NOx, HCl, HF, COVs, CO, dioxinas y furanos, un fallo en el sistema de

filtración podría ocasionar emisiones superiores a los valores permitidos y afectar

a la salud y al entorno, lo que convierte este proceso en altamente sensible desde

el punto de vista ambiental. Para prevenir estos riesgos, la instalación realiza un

control exhaustivo mediante seguimiento continuo del foco de emisión, incluido

un SMEC conectado a la Red de Control de Calidad del Aire del País Vasco, que

permite detectar rápidamente cualquier anomalía y garantizar el cumplimiento

normativo.

Contaminación del aire

debido a la emisión de

vapores ácidos procedente

de los procesos de decapado.

Factor de riesgo: Fallo de los

sistemas de depuración

Los procesos de tratamiento de superficies, como el decapado, generan vapores

ácidos que pueden contener SOx, NOx y HF, derivados de la naturaleza de los

productos utilizados. Estas emisiones se tratan en torres de lavado diseñadas

para reducir su concentración y asegurar el cumplimiento de los límites legales.

Un funcionamiento deficiente de estas torres podría provocar una depuración

insuficiente y la superación de los valores límite de emisión, aumentando la

vulnerabilidad de las plantas frente a impactos ambientales y posibles

incumplimientos normativos, con efectos negativos sobre la calidad del aire en

las zonas próximas. Para mitigar estos riesgos, las plantas de TUBACEX aplican

medidas preventivas y correctivas que garantizan un control adecuado del

proceso y el cumplimiento de la normativa ambiental vigente.

Contaminación generada por

vertidos a los sistemas

hídricos. Factor de riesgo:

Fallo del sistema de

depuración

La industria del acero genera aguas residuales durante el funcionamiento normal

de sus procesos industriales Estas aguas suelen arrastrar contaminantes ácidos,

sólidos, así como distintos aceites, que son depuradas para cumplir con las

condiciones de vertido establecidas en las autorizaciones de vertido de las

plantas, generalmente, mediante un tratamiento mecánico para la separación de

sólidos, y un tratamiento fisicoquímico para la neutralización y separación de las

aguas ácidas. Un mal funcionamiento de estos sistemas de depuración puede

generar el vertido de aguas contaminadas a los distintos cuerpos receptores de

agua, generando problemas de contaminación.

Las plantas de Tubacex evaluadas con mayor exposición a riesgos físicos en

materia de contaminación son TTI (Llodio) y TTP (India), debido principalmente a

su proximidad a núcleos urbanos y cauces fluviables.

Tabla 39: Riesgos y oportunidades de mayor prioridad relacionados con la contaminación

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Riesgos de transición

Impacto

Endurecimiento ambiental y

percepción pública negativa por

impactos en la calidad del aire y

la salud.

Tipo de riesgo: De reputación

La actualización de las Guías de Calidad del Aire de la Organización Mundial

de la Salud (OMS) en 2021 y la reciente aprobación de la Directiva (UE)

2024/2881 sobre calidad del aire han establecido valores límite más exigentes

para contaminantes como NO

, PM

2.5

, PM

y SO

, reforzando el marco

regulatorio y la conciencia pública en torno a los impactos de la

contaminación atmosférica en la salud. En este contexto, las actividades

industriales asociadas a emisiones de partículas y gases contaminantes, como

las de Tubacex, pueden verse sometidas a mayor escrutinio social y

normativo.

Mayor preocupación de las

partes interesadas por la

contaminación y su prevención y

control de la contaminación.

Tipo de riesgo: De Reputación

El Plan de Acción de la EU “Towards a Zero Pollution for Air, Water and Soil”

junto con otras iniciativas de prevención y control de la contaminación está

generando que las partes interesadas cada vez sean más conscientes de los

problemas ambientales y que prefieran productos y servicios de empresas

que demuestren prácticas sostenibles y responsables en relación con la

prevención y control de la contaminación. En este contexto, una gestión

inadecuada de sus impactos ambientales podría enfrentar consecuencias

significativas en términos de confianza de los stakeholders, demanda de

productos, inversión y relaciones con las comunidades locales

Tabla 40: Riesgos y oportunidades de mayor prioridad relacionados con la contaminación

Oportunidades

Impacto

Mayor demanda de productos y

servicios más sostenibles.

Tipo de oportunidad: De

Productos y servicios

La actualización de las Guías de Calidad del Aire de la Organización Mundial

de la Salud (OMS) en 2021 y la reciente aprobación de la Directiva (UE)

2024/2881 sobre calidad del aire han establecido valores límite más exigentes

para contaminantes como NO

, PM

2.5

, PM

y SO

, reforzando el marco

regulatorio y la conciencia pública en torno a los impactos de la

contaminación atmosférica en la salud. En este contexto, las actividades

industriales asociadas a emisiones de partículas y gases contaminantes, como

las de Tubacex, pueden verse sometidas a mayor escrutinio social y

normativo.

Mayor preocupación de las

partes interesadas por la

contaminación y su prevención y

control de la contaminación.

Tipo de riesgo: De Reputación

La creciente preocupación ambiental de consumidores, empresas y

reguladores impulsa la demanda de productos y servicios más sostenibles, lo

que representa una oportunidad para que Tubacex amplíe su base de clientes

y refuerce su posición competitiva. Mediante la implantación de procesos más

eficientes y el uso de materias primas con menor impacto sobre la salud y el

medio ambiente, la compañía puede reducir sus emisiones y su huella

ambiental, fortaleciendo su reputación y generando beneficios en ventas y

eficiencia operativa.

Implementación de nuevas MTD

(Mejores Técnicas Disponibles)

para reducir el impacto

ambiental.

Tipo de oportunidad: De

Eficiencia de recursos.

Las Mejores Técnicas Disponibles (MTD) tanto para la industria de

transformación de metales férricos como para el tratamiento superficial de

metales y plásticos, representan los métodos más avanzados y eficaces para

establecer límites de emisión y condiciones para minimizar el impacto

ambiental. Las instalaciones bajo su ámbito de aplicación tienen la

oportunidad de implantar tecnologías avanzadas y optimizar sus prácticas

operativas para reducir las emisiones de contaminantes al aire, al agua y al

suelo, minimizando así el impacto ambiental de sus instalaciones. Asimismo,

la adopción de estas MTD puede generar beneficios operativos significativos,

como mejoras en la eficiencia energética, reducción del consumo de recursos,

cumplimiento normativo, fortalecimiento de la sostenibilidad corporativa y

consolidación de su posición competitiva en el mercado.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

Oportunidades

Impacto

Incremento de la transparencia

de las prácticas y políticas

ambientales derivadas de las

obligaciones de divulgación de la

Directiva CRSD.

Tipo de oportunidad: De

Reputación

La Directiva de Reporte de Sostenibilidad Corporativa (CSRD) establece

nuevos requisitos de divulgación ambiental, incluido un apartado específico

dedicado a la contaminación, que suponen una oportunidad para que las

empresas refuercen su reputación mediante una mayor transparencia. Al

abordar estas obligaciones con un enfoque proactivo y demostrar su

compromiso con la prevención y el control de la contaminación, Tubacex

puede fortalecer la confianza y las relaciones con sus grupos de interés,

mejorando su credibilidad y posicionamiento.

Tabla 41: Riesgos y oportunidades de mayor prioridad relacionados con la contaminación

Para disponer de información más detallada sobre los impactos, riesgos y oportunidades, su relación con la cadena

de valor y la estrategia de Tubacex se puede consultar la Tabla 14. del apartado 1.3.3. del presente informe, así como

la Tabla 2 del Anexo II Detalle de los impactos, riesgos y oportunidades materiales.

2.2.2 Políticas relacionadas con la contaminación (E2-1).

(E2-1: 15 a-15 b-15 c-AR11)

Los compromisos relacionados con la contaminación se encuentran recogidos en la Política General de Sostenibilidad

y en la Política de Medio Ambiente y acción climática. Estas políticas se describen con mayor detalle —incluyendo sus

principales contenidos y objetivos— en el Anexo III Políticas corporativas.

Tubacex reconoce la importancia de gestionar y mitigar los impactos ambientales derivados de sus actividades

industriales y las de su cadena de valor, así como su responsabilidad de proteger el medio ambiente y prevenir la

contaminación. Por ello, aborda específicamente los siguientes compromisos en su Política Integrada Ambiental,

asociados a los diferentes impactos, riesgos y oportunidades (IROs) materiales identificados sobre esta temática:

IRO material

Compromiso asociado

• Alteración de la calidad del aire con

consecuencias negativas a la salud de las

personas, así como ecosistemas y seres vivos.

• Contaminación acústica.

• Alteración de la calidad del agua por emisión de

sustancias contaminantes en los vertidos con

consecuencias negativas para la salud de las

personas y resto de seres vivos (ecosistemas

acuáticos).

• Alteración de la calidad del suelo sin generar

riesgos para la salud humana ni para los

ecosistemas

• Contaminación del suelo con efectos negativos

en los ecosistemas, seres vivos y personas

trabajadoras o de la comunidad local

• Compromiso de evitar, mitigar o subsanar los

impactos derivados de cualquier actividad que

genere contaminantes para el aire, el agua y el

suelo, implicando asegurar que se minimiza el uso

de sustancias peligrosas y se dispone de los

procedimientos y medidas necesarias para evitar

impactos ambientales derivados de la operación en

situaciones normales o de emergencia.

• Implantación de mejores tecnologías asociadas a

los sistemas de tratamiento de aguas residuales y

emisiones atmosféricas para cumplir y superar los

estándares ambientales locales, evitando así daños

significativos al dominio público hídrico y a la

atmósfera.

Tabla 42: Relación de IROs materiales relacionados con la contaminación y compromisos asociados

La política integrada ambiental no contiene compromisos relacionados con la minimización y sustitución de sustancias

preocupantes y eliminación progresiva de sustancias extremadamente preocupantes, ya que no se consideran

materiales para la organización.

En cuanto a las situaciones de emergencia, Tubacex asume en su política el compromiso de mantener y revisar

periódicamente un plan de emergencias ambientales que garantice una respuesta rápida, coordinada y eficaz ante

cualquier incidente con potencial impacto sobre el medio ambiente.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

Por otro lado, en cumplimiento de la Ley de Responsabilidad Ambiental, las fábricas de ACERÁLAVA, TTI Llodio y TTI

Amurrio cuentan con sus correspondientes análisis de riesgos ambientales, en donde, entre otros, se identifican las

causas y los peligros medioambientales derivadas de las sustancias utilizadas y las actividades industriales

desarrolladas en las plantas. De esta manera, se evalúan las magnitudes de los riesgos identificados y si deben

implementarse medidas de minimización del riesgo adicionales para reducir los impactos sobre las personas y el

medio ambiente.

2.2.3 Actuaciones y recursos relacionados con la contaminación (E2-2).

(E2-2: 18-AR 12-19. NEIS 2: 68 a-68 b-68 c-68 d-68 e-69 a-69b)

Tubacex ha identificado todas las actuaciones realizadas con impacto en la gestión de los IROs relacionados con la

contaminación, a partir del análisis de la documentación técnica de las plantas derivada de sus sistemas de gestión

ambiental, análisis de ciclo de vida, evaluaciones de impacto ambiental, etc. Para ello está reforzando de forma

progresiva sus palancas de prevención y control de la contaminación, integrando soluciones técnicas, operativas y de

gestión orientadas a minimizar el impacto ambiental de sus actividades y a asegurar el cumplimiento de los requisitos

regulatorios y de los estándares de sostenibilidad aplicables.

Todas las actuaciones que se muestran en este apartado contribuyen a la consecución del objetivo “Proteger el medio

ambiente y prevenir la contaminación” de su política de medio ambiente y acción climática. En este sentido, las plantas

de Tubacex cuentan con las siguientes medidas, las cuales ya han sido implementadas en diversas plantas y son

acciones que se han implementado anteriormente, pero que se siguen manteniendo en vigor durante 2025.

Cabe destacar que no se han implantado actuaciones para establecer medidas correctoras para las personas

perjudicadas por impactos reales materiales, ya que no se han identificado casos que requieran la intervención directa

de este tipo.

En el ámbito de la contaminación atmosférica, el grupo ha priorizado la implantación de medidas técnicas en origen,

incluyendo la instalación y mejora de sistemas de captación y tratamiento de emisiones, así como la modernización

de equipos de combustión y sus sistemas de control. Estas actuaciones, apoyadas por inversiones específicas,

permiten mejorar la eficiencia de los procesos y reducir las emisiones asociadas.

Para la gestión de vertidos y la protección del medio hídrico, Tubacex aplica un enfoque preventivo basado en sistemas

de gestión ambiental, monitorización periódica de parámetros clave y mantenimiento de los equipos de depuración,

complementado con inversiones destinadas a reforzar el control operativo y optimizar el consumo de agua.

En relación con la contaminación acústica, el grupo combina la medición sistemática de niveles de ruido con la

aplicación de mejores técnicas disponibles para su mitigación, integrando estas actuaciones en la gestión ordinaria de

las instalaciones.

Por otro lado, en relación con la cadena de valor, durante el 2024 Tubacex llevó a cabo un análisis de la gestión de los

procesos de compras, y la cadena de suministro, con un enfoque centrado en la sostenibilidad. Este análisis ha

permitido identificar las principales áreas de mejora y proponer iniciativas específicas para abordarlas, estableciendo

así una hoja de ruta hacia una gestión de compras y cadena de suministro más sostenible. El análisis ha incluido la

selección de las principales categorías de compras y geografías, seguida de la identificación y análisis de los riesgos

ESG (medioambientales, sociales y de gobernanza). También se ha llevado a cabo un examen detallado de las

principales cadenas de suministro, centrándose en los riesgos inherentes a ESG asociados a cada categoría y región

geográfica.

Se detallan a continuación las distintas actuaciones, clasificadas según su naturaleza que se han desarrollado de forma

continuada a lo largo de los últimos años y que han tenido un grado de ejecución y cumplimiento elevado

permaneciendo de esta manera vigentes durante el presente ejercicio:

Gestión Medioambiental:

- Las instalaciones cuentan con un sistema de gestión medioambiental que facilita el seguimiento y

mantenimiento periódico de los diferentes equipos con mayor impacto ambiental (torres de lavado, filtros,

sistemas de depuración, entre otros) y la monitorización de parámetros ambientales (efluentes, emisiones

de gases, niveles de ruido). Esto asegura el cumplimiento de límites autorizados y minimiza riesgos asociados

a contaminaciones y emisiones. Esta actuación pertenece al nivel de jerarquía evitar la contaminación y se

aplica principalmente en las plantas europeas.

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información de sostenibilidad 2025

Infraestructura Preventiva:

- Suelos estancos y pavimentación: Se utilizan materiales impermeables en áreas de almacenamiento y

superficies pavimentadas para evitar la filtración de contaminantes al suelo o aguas subterráneas. Esta

actuación pertenece al nivel de jerarquía evitar la contaminación y se aplica principalmente las plantas

europeas.

- Sistemas cerrados: En procesos industriales (como refrigeración), se emplean circuitos cerrados que

optimizan el uso de recursos y previenen vertidos. Esta actuación pertenece al nivel de jerarquía evitar la

contaminación y se aplica en todas las plantas.

Control de Emisiones atmosféricas y al agua:

- Prevención de fugas y derrames: Implementación de planes y equipos (bandejas herméticas, tanques con

recubrimientos resistentes) para contener posibles contaminantes en zonas críticas. Esta actuación

pertenece al nivel de jerarquía evitar la contaminación y se aplica en todas las plantas.

- Sistemas de extracción y monitoreo: Realización de controles externos realizados por Entidades de

Colaboración Ambiental (ECA) sobre las emisiones atmosféricas, vertidos y ruido, así como seguimiento de

los caudales y concentraciones de contaminantes emitidos para asegurar la conformidad con las normativas

ambientales. Esta actuación pertenece al nivel de jerarquía reducir la contaminación y se aplica

principalmente en las plantas europeas.

- Sistema de Medición en Continuo (SMEC): Implementación de sistemas automáticos de medición en

continuo en el foco de emisión principal, instalado en la planta de ACERÁLAVA, y conectado a la Red de

Control de Calidad del Aire de la Comunidad Autónoma del País Vasco y sometido a requisitos de

mantenimiento, calibración y control periódico. Este sistema permite un seguimiento permanente de las

emisiones de partículas, facilitando la detección temprana de desviaciones o posibles fallos en los sistemas

de depuración, y garantizando el cumplimiento de los valores límite de emisión. Esta actuación pertenece

al nivel de jerarquía reducir la contaminación.

Reducción de Impacto Acústico:

- Implantación de soluciones de aislamiento acústico específico en paredes interiores y techos de las naves,

con el fin de minimizar la transmisión de ruido aéreo hacia el exterior o hacia otras áreas de trabajo.

Aplicación de medidas operativas orientadas a la reducción de ruido. Esta actuación pertenece al nivel de

jerarquía evitar la contaminación y se aplica principalmente a TTP.

Mejores Técnicas Disponibles (MTD):

- Incorporación de prácticas avanzadas como almacenamiento adecuado de sustancias peligrosas, manejo

controlado de residuos, y diseño eficiente de instalaciones para reducir impactos ambientales. Esta

actuación pertenece al nivel de jerarquía evitar la contaminación y se aplica principalmente en las plantas

europeas.

En conjunto, estas iniciativas refuerzan un modelo de gestión orientado a la prevención en origen, el control operativo

y la mejora continua, contribuyendo a la robustez y credibilidad del sistema de reporte en materia de sostenibilidad,

en coherencia con las prácticas de control financiero y los requerimientos de verificación aplicables.

Divulgar estas acciones y recursos relacionados con la contaminación es esencial para demostrar un enfoque proactivo

hacia la sostenibilidad y la gestión de riesgos ambientales. Tubacex reconoce que no actuar o no asignar recursos

suficientes para abordar los riesgos de contaminación puede resultar en sanciones regulatorias, conflictos con

comunidades locales y daños reputacionales. Por el contrario, asignar recursos estratégicamente a estas áreas puede

generar oportunidades significativas, como mejoras en la eficiencia operativa y un posicionamiento favorable en el

mercado.

La clasificación de las acciones basándose en la jerarquía de mitigación permite priorizar aquellas que tienen el mayor

impacto positivo en la gestión de la contaminación. Los emplazamientos de Tubacex cuentan con sistemas de gestión

ambiental, en los cuales se contempla un enfoque estructurado para gestionar impactos ambientales, priorizando las

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información de sostenibilidad 2025

siguientes etapas: evitar, minimizar, restaurar y compensar. Esto implica determinar si una acción está diseñada para

prevenir la contaminación, reducir su intensidad, restaurar áreas afectadas o compensar impactos residuales.

Durante el ejercicio 2024, los recursos económicos implementados en relación con la gestión y control de

contaminantes ascendieron a 101.295 € en CapEx, vinculados principalmente a actuaciones de mejora tecnológica,

optimización de sistemas de control. Estas inversiones se encuentran integradas en los planes habituales de inversión

y no responden a proyectos de carácter estructural o extraordinario.

No se han identificado impactos operativos recurrentes materiales asociados a estas iniciativas, ni costes o ahorros

significativos que requieran un seguimiento diferenciado.

En el ejercicio 2025, las actuaciones relacionadas con esta materia continúan integradas en los presupuestos

operativos generales y en los planes ordinarios de inversión, sin que se hayan identificado partidas específicas de

carácter material que justifiquen su desglose cuantitativo.

En aplicación del principio de proporcionalidad y relevancia, la Compañía considera que la información financiera

individualizada para 2025 no resulta material para la adecuada comprensión de su desempeño en relación con la

gestión de la contaminación.

2.2.4 Metas relacionadas con la contaminación (E2-3).

(NEIS 2: 81 b. E2-2:22-23-24.)

En el marco de su Plan ESG actual, Tubacex no ha definido aún parámetros ni metas corporativas específicas

relacionadas con la minimización de impactos, riesgos u oportunidades relacionados con la contaminación a través de

emisiones al agua, al suelo o contaminantes atmosféricos, ni hace seguimiento de la eficacia de sus políticas y

actuaciones con respecto a estos impactos, riesgos y oportunidades, ya que dicho plan se ha centrado principalmente

en abordar otros aspectos más críticos para la empresa en el ámbito sostenibilidad.

No obstante, Tubacex sí dispone de metas específicas de obligado cumplimiento cuyo nivel de ambición está asociado

a la normativa aplicable a las diferentes plantas y localizaciones donde opera la compañía. Dichas metas están

relacionadas con la no superación de ciertos umbrales legales en parámetros relacionados con la contaminación a la

atmósfera de actividades potencialmente contaminadoras de la misma (focos de emisión de la acería y otros procesos

auxiliares) así como para umbrales relacionados con la contaminación de aguas, ya sea de dominio público hidráulico

o bien colector de aguas residuales. En relación con estas metas, cabe mencionar que en las plantas de Tubacex en el

País Vasco (TTI y ACERÁLAVA), todas las fuentes de emisiones atmosféricas están equipadas con sistemas de

depuración y/o control de procesos para garantizar el cumplimiento de los estándares ambientales establecidos.

Además, organismos acreditados realizan verificaciones periódicas conforme a los requisitos de las Autorizaciones

Ambientales Integradas (AAI) correspondientes. Asimismo, se llevan a cabo controles regulares para asegurar que los

niveles de ruido se mantengan dentro de los límites regulatorios. En cuanto a la contaminación lumínica, las plantas

han implementado sistemas más eficientes y lámparas de bajo consumo, complementados con mediciones periódicas

para garantizar una adecuada gestión en este ámbito. En los próximos planes ESG, se evaluará la posibilidad de

establecer objetivos y metas específicas en esta área, en línea con la evolución de las operaciones y el negocio, las

necesidades locales y las expectativas de los grupos de interés, reafirmando el compromiso de la compañía en esta

materia. El año base a partir del cual se va a medir el progreso de las mismas es 2023, el cual corresponde al primer

año de divulgación de parámetros asociados a la contaminación en este informe.

2.2.5 Contaminación del aire, del agua y del suelo (E2-4).

(E2-4: 28 a-30 b-30 c-31)

A continuación, se muestran las cantidades de contaminantes emitidos a la atmósfera y al agua en toneladas por año:

Contaminantes atmosféricos

(kg/año)

Plantas europeas

Plantas fuera de

Europa

Total

Año

2024

2025

2024

2025

2024

2025

Óxidos de nitrógeno (NOₓ/NO₂)

74.516,02

169.962,42

17.937,34

92.453,36

169.962,42

Níquel y compuestos (como Ni)

45,67

6,25

10,48

56,15

6,25

PCDD + PCDF (dioxinas + furanos) (como Teq)

0,00

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

Contaminantes atmosféricos

(kg/año)

Plantas europeas

Plantas fuera de

Europa

Total

Año

2024

2025

2024

2025

2024

2025

Carbono orgánico total (COT) (como carbono total o

DQO/3)

5.420,11

1.220,60

1.243,68

6.663,79

1.265,60

Partículas sólidas (PS)

0,00

6.858,63

1.597

0,00

8.455,63

Tricloroetileno

0,00

48.398

0,00

48.398,00

Tabla 43: Contaminantes atmosféricos

Plantas europeas consideradas: ACERALAVA, TTI AMURRIO, TTI LLODIO, IBF, SBER.

Plantas fuera de Europa consideradas: SALEM, DURANT, TTP

Contaminantes al agua

(kg/año)

Plantas

Europeas

Plantas fuera de

Europa

Total

Año

2024

2025

2024

2025

2024

2025

Amoníaco (NH₃)

5,88

0,45

0,80

91,69

6,68

92,14

Óxidos de nitrógeno (NOₓ/NO₂)

26,67

3,61

30,28

Fósforo total

45.766,91

63,48

20,53

45.787,44

63,48

Cromo y compuestos (como Cr) (8)

157,56

117,61

3,43

0,65

160,99

118,26

Níquel y compuestos (como Ni) (8)

645,08

248,54

8,58

15,00

653,66

263,54

Tricloroetileno

1.153,00

1.376,00

1.153,00

1.376,00

Fluoruros (como F total)

6.343,09

48,53

858,86

7.201,95

48,53

Tabla 44: Contaminantes al agua

Plantas europeas consideradas: ACERALAVA, TTI AMURRIO, TTI LLODIO, IBF, SBER.

Plantas fuera de Europa consideradas: SALEM, DURANT, TTP.

Los datos recogidos en las tablas anteriores son el resultado del sumatorio de las emisiones másicas de cada uno de

los parámetros emitidos por las diferentes plantas dentro del alcance y que superan los umbrales determinados del

PRTR (Registro Estatal de Emisiones y Fuentes Contaminantes) o que están muy cerca de superarlos.

Todos los contaminantes han sido cuantificados mediante mediciones directas. En el caso de aquellas instalaciones

materiales para las que no se dispone de datos actualizados —por no estar disponibles en la fecha de elaboración del

presente informe—, como ocurre con los contaminantes atmosféricos de las plantas de ACERALAVA, TTI AMURRIO y

TTI LLODIO, se han incorporado los datos estimados a partir de los correspondientes al último ejercicio cerrado, 2024.

Las diferencias observadas entre los resultados de un ejercicio y otro se deben, fundamentalmente, a un cambio

metodológico y a mejoras en el proceso de reporte. Para completar brechas de información, algunos datos de 2023 y

2024 fueron estimados y extrapolados considerando los niveles de producción, utilizando como referencia mediciones

de otras plantas, a pesar de que pudieran no representar su realidad productiva. Dado que los procesos productivos

no son plenamente equivalentes, esto genera las variaciones observadas.

Para aquellos parámetros medidos de forma directa no se incluyen incertidumbres adicionales, salvo las inherentes a

los propios instrumentos de medición. Para cumplir con la legislación aplicable, dichas mediciones se llevan a cabo a

través de un organismo acreditado que utiliza las normas de referencia establecidas para la realización de dichas

mediciones. En las Autorizaciones Ambientales Integradas de las diferentes plantas se especifican los contaminantes

que deben medirse en cada flujo de vertido o emisión, así como la periodicidad con la que deben tomarse las muestras

para su análisis. Estas mediciones permiten evaluar el cumplimiento normativo y orientar acciones correctivas cuando

sea necesario. El éxito se mide a través del seguimiento del cumplimiento de los límites legales, el monitoreo de

posibles incumplimientos y el análisis de los resultados obtenidos por organismos externos acreditados que realizan

evaluaciones periódicas.

En relación con los contaminantes vertidos al agua, se aplican además políticas y procesos integrales orientados a la

identificación y clasificación de potenciales contaminantes hídricos, en coherencia con el sistema de gestión ambiental

alineado con la norma ISO 14001. Las evaluaciones iniciales se enfocan en la detección de sustancias con potencial de

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información de sostenibilidad 2025

generar impactos adversos sobre los cuerpos de agua y los ecosistemas asociados, tales como metales pesados y

residuos químicos.

Por ello se prioriza un análisis exhaustivo de todos los materiales utilizados en la producción, considerando sus

propiedades químicas y los riesgos potenciales para el medio ambiente. Además, se ha llevado a cabo un monitoreo

continuo de la composición de las aguas residuales para garantizar el cumplimiento de los requisitos legales y gestionar

eficazmente los riesgos para los ecosistemas acuáticos y la salud humana.

Con respecto a los contaminantes al medio receptor suelo, el análisis de IROs de relevancia significativa limitó el

alcance a la acería de Álava, por el tipo de actividad que desempeña. Conforme a la Resolución de 8 de marzo de 2016

emitida por el Viceconsejero de Medio Ambiente, mediante la cual se revisa, modifica y hace efectiva la autorización

ambiental integrada para la actividad de acería, se establece que dicha actividad debe cumplir con las condiciones y

requisitos estipulados, en especial con lo relativo a la implementación de un programa de vigilancia ambiental (PVA).

Este PVA abarca de manera específica los controles de emisiones a la atmósfera, calidad de aguas vertidas, indicadores

de la actividad y niveles de ruido. Además de lo especificado en dicho programa, se debe incluir también el control

periódico de las aguas subterráneas (cada 5 años) y del suelo (cada 10 años), conforme a lo dispuesto en el Artículo

10 del Real Decreto 815/2013, cuando se realice una nueva intervención.

En relación con el último el informe disponible referente al control periódico de las aguas subterráneas y del suelo

realizado en 2022, y que incluyó la toma de muestras de agua subterránea y suelo, cabe señalar que no se ha causado

superación de las periodicidades aplicables (previamente citadas). En este sentido, y de acuerdo con la resolución

mencionada, "los controles con periodicidad superior a un año se remitirán únicamente dentro del programa

correspondiente al año en que se realice el control".

En cuanto a los trámites del PRTR (Registro Estatal de Emisiones y Fuentes Contaminantes), no se consignan ni se

reportan las emisiones directas al medio receptor suelo, dado que no corresponde según lo dispuesto en el

Reglamento Europeo (Reglamento 166/2006 del Parlamento Europeo y del Consejo). Dicho reglamento únicamente

establece la consignación de datos relativos a contaminantes en el medio receptor suelo en las dos operaciones

específicas de eliminación de residuos siguientes: tratamiento del suelo (biodegradación de residuos en medio

terrestre) y/o la inyección profunda. Es importante destacar que esta exclusión no implica el incumplimiento de los

requisitos aplicables a la acería, conforme a lo dispuesto en la Autorización Ambiental Integrada (AAI). La evidencia

del cumplimiento de dichos requisitos es presentada anualmente al Gobierno Vasco en el informe correspondiente al

Programa de Vigilancia Ambiental.

2.2.6 Efectos financieros previstos de los impactos, los riesgos y las oportunidades

relacionados con la contaminación (E2-6).

En cumplimiento de las disposiciones transitorias establecidas en el requisito 10.4 de la NEIS 1 y el Apéndice C, así

como al acto delegado conocido como “Quick Fix”, Tubacex se acoge a la posibilidad de omitir la información requerida

en el presente apartado.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

2.3 Recursos hídricos (E3)

2.3.1 Descripción de los procesos para determinar y evaluar los impactos, riesgos y las

oportunidades materiales relacionados con los recursos hídricos y marinos (NEIS 2

IRO-1).

(NEIS 2-IRO-1: 8a-8b-AR1)

Tubacex considera esencial realizar y divulgar evaluaciones relacionadas con los recursos hídricos y marinos para

identificar y mitigar riesgos operativos, regulatorios y reputacionales asociados. No obstante, dado que los recursos

marinos no se consideran un aspecto material para la empresa, el presente apartado se centrará exclusivamente en

los recursos hídricos de agua dulce.

El análisis de los efectos de las actividades de Tubacex sobre estos recursos presenta unas características transversales

muy relacionadas con otros ejes ambientales. Por ejemplo, los impactos a los cuerpos de agua se pueden convertir en

impactos en la naturaleza, así como el cambio climático puede afectar a los cuerpos de agua. De igual modo,

determinados eventos de contaminación ambiental pueden tener un impacto directo sobre los recursos hídricos.

Fuentes de información:

El análisis de los recursos hídricos se ha llevado a cabo mediante el procedimiento LEAP propuesto en el TNFD, donde

se han analizado el contexto de los emplazamientos materiales, los impactos, dependencias, riesgos y oportunidades

respecto al consumo de agua. Para ello, se ha llevado a cabo un análisis exhaustivo de la documentación de los

emplazamientos materiales de Tubacex, junto con la información técnica sobre la aplicación del TNFD en la industria

de metales, datos públicos disponibles y otras fuentes secundarias relevantes para el sector siderúrgico. El objetivo

ha sido identificar los emplazamientos cuya actividad y relación con los recursos hídricos los hacen significativos en el

eje de recursos hídricos.

Alcance del análisis:

El proceso de evaluación se inició en 2024 con la evaluación de 43 ubicaciones clave - incluidas plantas siderúrgicas

de producción, centros de distribución, almacenes y oficinas corporativas- y una priorización en base al análisis de

materialidad previamente realizado. Su materialidad se evaluó a partir de variables clave como facturación, consumo

de materias primas, producción, generación de residuos y consumo de agua. Siguiendo el Principio de Pareto, se

determinó que el 80% del impacto en cada criterio se concentra principalmente en los siguientes emplazamientos

clave: Acería de Álava, Tubacex Tubos Inoxidables y Tubacex Assets (España), Schoeller Bleckmann Edelstahlrohr

(Austria), Tubacex Tubes and Pipes (Umbargeon, India), IBF (Piacenza y Vittuone, Italia), Salem Tube y Tubacex Durant

(EEUU, TBX Upstream (Abu Dabi).

Para la actualización del estudio en 2025 se tomaron como referencia los emplazamientos materiales por su actividad

de impacto que constituyen los 22 emplazamientos con presencia operacional. Para cada uno de estos

emplazamientos se analizaron las calificaciones del WWF Water risk filter (riskfilter.org/water) para los siguientes

criterios de riesgo respecto a la sensibilidad hídrica:

- Disponibilidad de agua (tensión hídrica)

- Sequía

- Inundaciones

- Calidad del agua

- Estado del servicio ecosistémico del agua

En base a los resultados de este análisis, se seleccionaron los emplazamientos materiales y se añadió la ubicación

adicional de Dubai NTS que, aunque no se consideró material por su exposición en base a las variables analizadas, su

calificación de riesgo elevada respecto a la disponibilidad hídrica (4,8 – WWF), promovió su selección para el análisis

de los recursos hídricos.

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Metodología identificación y evaluación riesgos físicos:

La identificación de impactos y riesgos en Tubacex se basó en la fórmula del IPCC: Amenaza x Exposición x

Vulnerabilidad, donde la vulnerabilidad incluye sensibilidad y capacidad de adaptación. Esta metodología permite un

análisis uniforme entre los ejes ambientales y considera las siguientes variables específicas para el eje de recursos

hídricos:

- Amenaza (Presión): Factores externos identificados a partir del TNFD y herramientas como ENCORE y

Aqueduct y Water Risk Filter. Las presiones incluyen: Emisiones de contaminantes de tóxicos al agua y al

suelo, volumen del uso del agua y tres dependencias: servicios de regulación climática a nivel global,

servicios de regulación de flujo de agua y abastecimiento de agua. Las amenazas utilizadas para determinar

cómo se intensifican los impactos ocasionados por estas presiones incluyen: riesgo de disponibilidad hídrica,

de sequías e inundaciones, calidad del agua.

- Exposición: Los parámetros utilizados incluyen el estado de servicios ecosistémicos (evaluados con el WWF

Water Risk Filter) y la importancia estratégica del emplazamiento, que permiten contextualizar la situación

de cada emplazamiento en función a los recursos hídricos.

- Vulnerabilidad: Define la sensibilidad según la probabilidad de alteración de ecosistemas acuáticos, efectos

sobre el emplazamiento y la dependencia a los servicios ecosistémicos por parte del emplazamiento para el

correcto funcionamiento de sus operaciones directas, considerando además las medidas de adaptación

implementadas por Tubacex.

A partir del cruce de estas variables se identificaron diversos riesgos físicos entre ellos la contaminación de los recursos

hídricos, disminución del caudal de agua en el área y la disminución del abastecimiento de agua para el proceso

productivo e incremento de inundaciones que pueden afectar la infraestructura. Estos riesgos fueron clasificados en

las categorías muy bajo, bajo, medio, alto o muy alto en base a su criticidad inherente y su criticidad residual

considerando las medidas de adaptación de Tubacex.

Metodología identificación y evaluación riesgos de transición y oportunidades:

La evaluación de los riesgos de transición se basa en la intersección entre la probabilidad de ocurrencia del riesgo y el

impacto potencial en Tubacex, utilizando una escala cualitativa. La puntuación de probabilidad se asigna considerando

si el riesgo identificado se ha materializado en el pasado o podría hacerlo en el futuro cercano. Por su parte, la

puntuación de impacto evalúa las posibles repercusiones económicas, organizativas, reputacionales y ambientales

para Tubacex.

En cuanto a las oportunidades, su evaluación se realiza mediante el cruce entre el potencial para aprovechar la

oportunidad y su efectividad. La puntuación del potencial se asigna cualitativamente, considerando la capacidad de

integrar la oportunidad en un plazo determinado. Por ejemplo, si existe la posibilidad de aprovechar la oportunidad

durante el ejercicio actual o si ya se está capitalizando, la valoración será muy alta; en cambio, si la capacidad para

integrarla es baja o nula, la valoración será muy baja. La puntuación de efectividad se determina evaluando el impacto

positivo que la oportunidad puede generar en áreas como las operaciones empresariales, la eficiencia, la solidez de la

estrategia corporativa, la rentabilidad, el posicionamiento en el mercado y la reputación, clasificándose en niveles que

van desde muy bajo hasta muy alto.

El análisis de los impactos, riesgos y oportunidades se ha llevado a cabo con el apoyo de personas expertas en la

materia. Sin embargo, Tubacex es consciente de la importancia de las consultas efectivas sobre recursos hídricos para

mitigar riesgos sociales, regulatorios y operativos. Además, divulgar cómo se realizan estas consultas refuerza la

confianza y la reputación de la empresa, mostrando un compromiso con la sostenibilidad y la transparencia. Por tanto,

en próximos ejercicios, se prevé incorporar este tipo de acciones dentro de la gestión de los recursos hídricos y la

evaluación de los riesgos asociados.

A continuación, se recogen los riesgos y oportunidades de mayor prioridad:

Riesgos físicos

Impacto

Contaminación de recursos

hídricos

Tipo de riesgo: Reputacional

La actividad industrial de Tubacex puede generar emisiones de sustancias

nocivas que afecten negativamente a la naturaleza. Este riesgo mantiene un

nivel superior de criticidad residual en los emplazamientos localizados en

áreas de mayor riesgo por la degradación de la calidad de agua acorde a

indicadores geográficos del WWF Water Risk Filter & Aqueduct. No obstante,

Tubacex ha implantado medidas correctivas y de adaptación frente a estos

fenómenos, y actualmente se encuentran en proceso de ejecución diversas

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información de sostenibilidad 2025

acciones adicionales de mitigación en los emplazamientos identificados como

prioritarios.

Riesgos de transición

Impacto

Cambios en la percepción social o de

partes interesadas debido a la

competición por recursos naturales.

Tipo de riesgo: Reputacional

La competencia por recursos naturales escasos, como el agua, los

minerales y la tierra, está aumentando a nivel global. Esta competencia

puede generar cambios en la percepción social o de partes interesadas

hacia las empresas que dependen de estos recursos, como Tubacex.

Endurecimiento de la normativa de

protección a la naturaleza y los

recursos naturales

Tipo de riesgo: Normativa emergente

La creciente crisis de biodiversidad y la presión sobre los recursos están

dando lugar a normas más estrictas que exigen mayor diligencia debida,

trazabilidad y transparencia, así como límites en el uso de recursos y

mayores costes por incumplimiento. Para las empresas, esto implica

nuevos requisitos de evaluación y gestión de impactos y dependencias

sobre la naturaleza, posibles restricciones o cupos de extracción,

condiciones de “no pérdida neta”, y obligaciones reforzadas de reporte y

auditoría en la cadena de suministro.

Directiva europea con el catálogo de

conductas contra el medioambiente

que pueden ser castigadas

penalmente

Tipo de riesgo: Normativa emergente

El endurecimiento de la normativa europea y estatal sobre captación,

consumo y vertido de agua —incluyendo un mayor rigor sancionador—

incrementa las exigencias en permisos, control y calidad de efluentes,

pudiendo exigir inversiones adicionales, limitar la producción en periodos

de escasez y elevar los costes operativos de tratamiento y recirculación.

Para mitigar estos riesgos, Tubacex realiza un seguimiento continuo de los

indicadores de calidad del agua y aplica medidas como la recirculación, el

uso de circuitos cerrados y la incorporación de MTD y sistemas de

tratamiento para optimizar el consumo hídrico y mejorar la calidad de los

vertidos.

Oportunidades

Impacto

Mejoras de valoración e

incorporación de certificaciones de

gestión hídrica sostenible.

Tipo de oportunidad: Reputacional

Con la creciente incidencia de sequias más frecuentes y severas debido al

cambio climático, es fundamental mejorar la gestión del agua y optimizar

su consumo, especialmente en regiones más susceptibles a la escasez

hídrica. En este sentido, Tubacex puede implementar diversas estrategias

que reduzcan el consumo de agua, y la implantación de sistemas de

gestión ambiental basado en marcos reconocidos e, al tiempo que

refuerza la transparencia en los procesos.

Incremento de la transparencia de

las prácticas y políticas ambientales

derivadas de las obligaciones de

divulgación de la Directiva CSRD.

Tipo de oportunidad: Reputacional

Las crecientes exigencias en el marco de las divulgaciones del CSRD

demandan más transparencia en la gestión de los recursos críticos como

el agua, así como en procesos de obtención de información.

Tabla 45: Riesgos y oportunidades de mayor prioridad relacionados con los recursos hídricos

Abordar estas cuestiones eficazmente puede evitar riesgos significativos, como sanciones regulatorias, conflictos con

comunidades locales o daños reputacionales que afectan la confianza de inversores y clientes. Desde una perspectiva

de oportunidad, la identificación de aspectos materiales permite a la empresa desarrollar estrategias más efectivas

para mitigar impactos negativos, aprovechar innovaciones tecnológicas y explorar nuevos mercados asociados con la

gestión sostenible del agua y los recursos marinos.

Para disponer de información más detallada sobre los impactos, riesgos y oportunidades, su relación con la cadena

de valor y la estrategia de Tubacex se puede consultar la Tabla 14. del apartado 1.3.3. del presente informe, así como

la Tabla 2 del Anexo II Detalle de los impactos, riesgos y oportunidades materiales.

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2.3.2 Políticas relacionadas con los recursos hídricos (E3-1).

(E3-1: 11-12ai-ii-iii-12b-12c-13-14)

Los compromisos relacionados con el uso del agua se encuentran recogidos en la Política General de Sostenibilidad y

en la Política de Medio Ambiente y Acción Climática de Tubacex. Estas políticas se describen con mayor detalle —

incluyendo sus principales contenidos y objetivos— en el Anexo III Políticas corporativas.

Cabe destacar que, en el marco de su Política de medio ambiente y acción climática, Tubacex asume los siguientes

compromisos en materia de gestión de los recursos hídricos:

- Mantener sistemas eficaces de tratamiento de aguas y emisiones, garantizando el cumplimiento y

superación de los estándares ambientales aplicables.

- Mejorar de forma continua la eficiencia en el uso del agua, aplicando estrategias de reciclaje, reutilización y

reducción del consumo

En este sentido, se establecen los siguientes compromisos asociados a los impactos, riesgos y oportunidades (IROs)

materiales identificados:

IRO material

Compromiso asociado

• Agotamiento de recursos hídricos

• Alteración de la calidad de los recursos hídricos

(superficiales o subterráneos)

• Oportunidad de mejora de la gestión del agua,

reutilizar y reciclar el agua en el proceso.

• Riesgos de escasez de agua y restricciones en el

suministro, incluyendo la subida del precio por

la escasez, afectando a su capacidad de operar

de manera eficiente y aumentar costes de

producción.

• Riesgo de disputas legales sobre los derechos de

agua y acceso a recursos hídricos si la compañía

hiciera una extracción excesiva de agua,

impactando así a la disponibilidad del agua en la

región donde opera.

• Riesgo de litigios por daño ambientales y multas

y sanciones por incumplimiento de

regulaciones.

• Implantar medidas destinadas a optimizar su

consumo, promoviendo un uso eficiente y

responsable de este recurso esencial en todas sus

operaciones, independientemente de si se

desarrollan en zonas de alta tensión hídrica o no.

• Proteger el medio ambiente y prevenir la

contaminación al aire, aguas, suelo y acústica, y

gestionar los residuos y productos peligrosos

adecuadamente.

• Implantación de mejores tecnologías asociadas a

los sistemas de tratamiento de aguas residuales y

emisiones atmosféricas para cumplir y superar los

estándares ambientales locales, evitando así

daños significativos al dominio público hídrico y a

la atmósfera.

• Cumplimiento de requisitos legales y otros

requisitos voluntarios: Tubacex garantiza el

cumplimiento riguroso de todas las leyes y

regulaciones relacionadas y otros requisitos

voluntarios suscritos en las regiones donde se

opera, incluyendo la superación de dichos

estándares siempre que sea posible.

Tabla 46: Relación de IROs materiales vinculados a los recursos hídricos y compromisos asociados

Los compromisos de las políticas se reflejan en actuaciones específicas detalladas en su respectivo apartado. No

obstante, destacan las acciones enfocadas a optimizar el consumo y el abastecimiento de agua, como el

aprovechamiento de aguas residuales y la implantación de circuitos cerrados de refrigeración. Asimismo, el

compromiso con la calidad del agua se materializa a través del seguimiento de las aguas residuales y el control de los

vertidos.

Tubacex no ha incluido compromisos específicos relacionados con el diseño de productos y servicios con vistas a

abordar problemas relacionados con el agua y conservación de recursos marinos. Asimismo, tampoco ha incluido en

su política compromisos específicos relacionados con la reducción del consumo de agua materiales en zonas de estrés

hídrico en sus propias operaciones ni a lo lardo de las fases anteriores y posteriores de la cadena de valor. Sin embargo,

estos aspectos se abordan a través de proyectos específicos y actuaciones, que se verán más adelante en el

documento. La ausencia de compromisos específicos en la política se debe a que los compromisos generales del grupo

son de aplicación a todas las plantas del Grupo sin centrarse exclusivamente en aquellas ubicadas en zonas de alto

estrés hídrico.

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información de sostenibilidad 2025

A través de estos compromisos no solo se busca mitigar los impactos y riesgos negativos, sino también aprovechar

oportunidades relacionadas con la implantación de tecnologías innovadoras para el reciclaje y reutilización de agua y

la mejora en la eficiencia hídrica de los procesos productivos.

Tubacex no ha incluido compromisos específicos relacionados con el uso sostenible de océanos y mares ya que no se

han considerado materiales en el análisis de doble materialidad realizado.

2.3.3 Actuaciones y recursos relacionados con los recursos hídricos (E3-2).

(NEIS 2: 68a-68b-69a-69b. E3-2: 17-19)

Tubacex está impulsando, en el marco de su Proyecto de mejora de recursos hídricos, un conjunto de iniciativas

estructurales para mejorar la eficiencia en el uso del agua y reforzar el control de los vertidos, integrando soluciones

técnicas, operativas y de monitorización a lo largo de sus procesos productivos.

El enfoque del grupo se basa, por un lado, en el refuerzo de las infraestructuras de tratamiento y control de aguas,

mediante proyectos de unificación y separación de corrientes, mejora de plantas de depuración y eliminación de

contaminantes específicos, que permiten un mayor control de los efluentes antes de su vertido y aseguran el

cumplimiento de los límites regulatorios aplicables.

Por otro lado, Tubacex está avanzando en la reducción del consumo de agua y la optimización del uso del recurso, a

través de iniciativas de reutilización y recirculación, como la recuperación de aguas neutralizadas, la implantación de

circuitos cerrados de refrigeración y la reutilización de agua de proceso en operaciones industriales clave. Estas

actuaciones contribuyen a reducir el consumo de agua potable y a minimizar la presión sobre los recursos hídricos.

Este modelo se complementa con el fortalecimiento de los sistemas de gestión ambiental a través de su

monitorización y control, incluyendo la mejora de la calidad de los datos de consumo, la instalación de válvulas de

cierre automático y la incorporación de sistemas de control avanzados que permiten ajustar el uso del agua a las

necesidades reales de los procesos.

En las plantas localizadas en zonas de estrés hídrico, las acciones se centran en garantizar la calidad del agua dado que

la contaminación de cuerpos de agua engloba los riesgos físicos de mayor importancia con relación a los impactos de

Tubacex sobre los recursos hídricos. Para ello, se realiza un seguimiento continuo de las muestras de agua y un control

periódico de los vertidos de aguas residuales.

En conjunto, estas iniciativas reflejan un enfoque orientado a la eficiencia hídrica, la prevención de impactos

ambientales y la mejora continua, reforzando la solidez y credibilidad del sistema de reporte de sostenibilidad del

Grupo y alineando la gestión del agua con las prácticas de control aplicables en otros ámbitos clave.

Las acciones descritas contribuyen al logro de las metas y objetivos de las políticas relevantes para el agua ya que

están directamente alineadas con los compromisos de la Política de medio ambiente y acción climática,

específicamente en lo referente al uso responsable de los recursos y la reducción de la contaminación del agua.

No se han implantado actuaciones para establecer medidas correctoras para las personas perjudicadas por impactos

reales materiales, ya que no se han identificado casos que requieran la intervención directa de este tipo.

Durante el ejercicio 2024, los recursos económicos implementados en relación con la gestión del agua ascendieron a

223.656 €, vinculados principalmente a actuaciones de mejora operativa y optimización de consumos. Dichas partidas

se encuentran integradas en la gestión ordinaria del negocio y no responden a inversiones de carácter estructural o

extraordinario.

No se han identificado impactos operativos recurrentes materiales asociados a estas iniciativas, ni costes o ahorros

significativos que requieran un seguimiento diferenciado.

En el ejercicio 2025, las actuaciones relacionadas con esta materia continúan integradas en los presupuestos

operativos generales y en los planes habituales de inversión, sin que se hayan identificado partidas específicas de

carácter material que justifiquen su desglose cuantitativo.

En aplicación del principio de proporcionalidad y relevancia, la Compañía considera que la información financiera

individualizada para 2025 no resulta material para la adecuada comprensión de su desempeño en relación con la

gestión del agua.

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2.3.4 Metas relacionadas con los recursos hídricos (E3-3).

(NEIS 2 68c-75-77a-77b- 80a-80b-80c-80d-80e-80f-80j. E3-3: 20-21-22-23-25-)

En el marco de su Plan ESG vigente, Tubacex ha establecido una meta específica para la reducción en la intensidad de

consumo de agua sobre valor financiero (valor agregado bruto -VAB-). Esta meta abarca los consumos realizados en

el entorno operacional, y centrados principalmente en los procesos industriales, en todas las compañías del Grupo,

no solo en aquellas que se encuentran en zonas de estrés hídrico. Para este plan, las medidas y metas han sido

definidas internamente, contando con la participación de personal experto independiente y considerando la

relevancia de este recurso para las partes interesadas.

Aunque la normativa vigente no exige el establecimiento de metas obligatorias en esta materia, la gestión sostenible

del agua continúa siendo un pilar fundamental en la estrategia del grupo, por lo que se han implantado diferentes

medidas operativas para optimizar su uso y minimizar los impactos asociados tal y como se han documentado en el

apartado 2.3.3 anterior. Las metas y proyectos asociados a las mismas se pueden observar en la tabla más adelante.

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Actuación: Proyecto de mejora de recursos hídricos

Meta a lograr y relación con las políticas: Reducir en un 20 % la intensidad del uso del agua, pasando de 2,3 m³/VAB (año base) a 1,81 m³/VAB, mediante la implantación de una estrategia de

uso eficiente del agua, gestión de riesgos hídricos y planes de adaptación. Meta definida con referencia al año base.

Alcance de la actuación: Todo el Grupo, incluyendo todas las plantas y zonas geográficas en las que opera.

Valor de referencia: 2,3 m³/VAB (intensidad de consumo de agua).

Año base: 2019.

Horizonte temporal: 2030.

Acciones / Iniciativas

Parámetro a medir y

definición

Metodologías e hipótesis significativas

Validación

Rendimiento respecto a la meta

Iniciativas con impacto directo

en la reducción del consumo de

agua:

- Infraestructuras de

tratamiento y

depuración

- Reutilización y

recirculación del agua

- Separación de flujos y

optimización de

procesos

- Optimización del

control y la

monitorización

Intensidad hídrica

(m³/VAB). Relación entre

el volumen total de agua

consumida y el valor

añadido bruto.

El indicador se calcula como la suma de las entradas

de agua (superficial y municipal) en m³, obtenidas de

los distribuidores de agua, dividida entre el Valor

Añadido Bruto (VAB).

Limitaciones al cálculo derivadas de las estimaciones

realizadas para su obtención conforme a la Tabla 2

del Apartado 1.1.2.2. del presente informe, así como

a las variaciones en el mix productivo, niveles de

producción y condiciones operativas del ejercicio.

Seguimiento

interno y validación

externa del dato

agregado.

Resultado 2024: 0,89 m³/m€

Resultado 2025: 0,99 m³/m€

Los resultados muestran una reducción

significativa respecto al año base,

manteniendo una tendencia positiva de

eficiencia hídrica. La variación interanual

no compromete el cumplimiento del

objetivo 2030, al mantenerse alineada con

la trayectoria prevista de reducción.

Tabla 47: Actuaciones y metas en el ámbito de los recursos hídricos

Esta meta se revisa anualmente, mediante el cálculo del parámetro de la intensidad hídrica del año actual y se observa la tendencia con años anteriores. La tendencia actual es positiva, ya que

se ha conseguido el objetivo, y aun así se sigue reduciendo. No han existido cambios significativos en el rendimiento de la empresa para alcanzar la meta.

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sostenibilidad 2025

2.3.5 Consumo de agua (E3-4).

(E3-4: 28a-28b-28c-28d-28e-29)

CONSUMO DE AGUA

2024

2025

Consumo de agua suministrada por la red municipal (m3)

172.653

184.579

Consumo de aguas superficiales (m3)

67.984

70.009

Consumo de aguas subterráneas (m3)

1.490.984

1.435.753

Consumo de agua reciclada o reutilizada (m3)

Cantidad total de agua almacenada (m3)

Cambios en el almacenamiento de agua (m3)

Consumo total de agua (m3) **

1.731.621

1.690.341

Valor añadido Bruto (VAB [m€]

269.641

255.618

Intensidad hídrica (m3/m€)

6,42

6,61

Consumo total de agua sin aguas subterráneas (m3)

240.637

256.626

Intensidad hídrica sin aguas subterráneas (m3/m€)

0,89

1,00

Tabla 48: Consumo de agua

*A pesar de haberse implantado medidas para el reciclaje y/o la reutilización de agua, todavía no se dispone de datos concretos que permitan cuantificar las

mejoras obtenidas

** Durante el ejercicio, se han realizado estimaciones puntuales en los consumos de agua de determinadas sociedades del Grupo como consecuencia de

incidencias técnicas en los sistemas de medición. En el caso de Acería de Álava, S.A.U., el consumo de agua municipal correspondiente al mes de enero ha sido

estimado debido a un cambio de contador. En TTI – Amurrio, se han efectuado estimaciones en el consumo de agua municipal durante los meses de septiembre

y diciembre, derivadas de incidencias en la lectura del contador, incluyendo errores de software y ausencia de lecturas por parte del suministrador. En TTI – Llodio,

se han realizado estimaciones tanto en el consumo de agua municipal como en el de agua superficial. En el caso del agua municipal, las estimaciones corresponden

a los meses de septiembre y diciembre, como consecuencia del reinicio del contador, considerándose datos estimados y definitivos. Respecto al consumo de agua

superficial, se han aplicado estimaciones en varios meses del ejercicio debido a incidencias técnicas recurrentes en los contadores (averías, roturas, lecturas

incorrectas o contadores parados), recurriéndose en algunos casos a criterios basados en la producción para asegurar la coherencia del dato. Por último, en

Tubacex Services, S.L., el consumo de agua municipal ha sido estimado en el mes de abril y en el periodo comprendido entre agosto y diciembre, debido a la falta

de lecturas disponibles.

A pesar de que la evolución de la intensidad hídrica respecto al 2024 es más desfavorable, los resultados muestran una

reducción significativa respecto al año base, manteniendo una tendencia positiva de eficiencia hídrica. La variación interanual

no compromete el cumplimiento del objetivo 2030, al mantenerse alineada con la trayectoria prevista de reducción.

Como parte de nuestro compromiso con la sostenibilidad y la gestión responsable de los recursos naturales, se ha llevado a

cabo un análisis exhaustivo de los impactos, dependencias, riesgos y oportunidades asociados a la escasez de agua. Este

estudio, que ha considerado variables como el volumen de ventas, la producción en toneladas, el consumo de agua y la

ubicación geográfica de cada instalación, se ha desarrollado utilizando la herramienta WWF Water Risk Filter respecto a

horizontes temporales actuales, 2030 y 2050.

Los resultados obtenidos evidencian que la planta ubicada en Dubai (NTS Dubai) es la que presenta mayor riesgo (4,9 WWF)

de tensión hídrica, frente a los resultados presentados el año pasado. Así 2024 se reportaron las áreas con tensión hídrica en

base a las proyecciones climáticas obtenidas de la plataforma Climate Scale, respecto al evento relacionado con la escasez de

agua, parámetro obtenido del análisis de la duración promedia de los eventos de sequía y el número de eventos registrados.

En este ejercicio las plantas localizadas en Italia (IBF Piacenza) y en Oklahoma (Tubacex Durant) se seleccionaron por el riesgo

alto de seguía (zonas de riesgo hídrico y alto estrés hídrico) según los indicadores de Climate Scale.

En el ejercicio de 2025, se realizó una actualización del análisis de tensión hídrica con base al Water Risk Filter de WWF. Este

visor, proporciona un parámetro de disponibilidad de agua, considerando tanto los indicadores climatológicos como duración

y número de eventos de sequía, como la abundancia o escasez de recursos de agua dulce, lo cual impacta significativamente

las actividades comerciales, como interrupciones en la cadena de producción y suministro, mayores costos operativos y

limitaciones de crecimiento de las empresas. Este parámetro es obtenido en función del volumen de agua superficial y

subterránea disponible en una zona determinada. El nivel de riesgo refleja la integración de indicadores de Agotamiento del

Agua, Estrés Hídrico de Base, Escasez de Agua Azul y Niveles de Aguas Subterráneas.

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sostenibilidad 2025

Este análisis abarca todas las plantas del Grupo Tubacex y proporciona una evaluación detallada del estrés hídrico,

considerando además factores como la exposición, la sensibilidad y la capacidad de adaptación de las diferentes instalaciones.

Con este enfoque integral, se reafirma el compromiso con la gestión sostenible del agua, asegurando la resiliencia de las

operaciones frente a los desafíos del cambio climático y contribuyendo a la preservación de este recurso esencial. En cuanto

a las zonas de estrés hídrico mencionadas, se incluye el detalle en la tabla a continuación:

CONSUMO DE AGUA ZONAS ESTRÉS HÍDRICO

2024

2025

Consumo total de agua en zonas de estrés hídrico, incluyendo

las zonas de alto estrés hídrico (m3)

1.947

1.946

Tabla 49: Consumo de agua en zonas de estrés hídrico

Tubacex ha realizado un a análisis del contexto ecológico de las ubicaciones a través de diversos recursos bibliográficos y

herramientas de visualización (WWF a partir de datos de aqueduct). Esto ha permitido identificar las regiones y plantas de

producción que pudieran tener un mayor impacto en relación a los riesgos físicos hídricos. Dentro de este ejercicio se han

evaluado las plantas con mayor dependencia a los recursos hídricos, así como los índices de sequía para determinar las

operaciones más sensibles.

Destacan los siguientes resultados:

- En relación con la calidad y disponibilidad del recurso hídrico, los resultados obtenidos muestran diferencias

significativas en función de la ubicación de cada planta. En el caso del río Nervión, a su paso por Amurrio —donde

se sitúan la acería y las plantas de extrusión de tubo— se identifica un nivel elevado de contaminación (4 WWF), lo

que condiciona de forma directa la calidad del agua empleada en las operaciones. Por el contrario, en Piacenza,

donde opera IBF, la calidad del agua superficial y de los acuíferos es muy buena (4,34 WWF), situándose entre las

mejores localizaciones del Grupo. Una situación similar se observa en las extracciones realizadas en el río Trebia.

- En Austria, la actividad industrial depende en gran medida de los recursos hídricos, aunque se opera mediante un

circuito cerrado con agua procedente de acuífero. La zona presenta un índice de sequía bajo (1,5 WWF), lo que

contribuye a la estabilidad operativa. En India, pese a la elevada dependencia de consumos de agua —también

extraída de acuífero— el riesgo de sequía es limitado (2,3 WWF).

- Respecto a las ubicaciones en Italia, la calidad de las masas de agua superficiales y subterráneas se considera en

conjunto buena; sin embargo, el riesgo asociado a la calidad del agua es elevado tanto en Piacenza (5 WWF como

índice de riesgo, pese a tener buena calidad) como en Vittuone (4 WWF).

- Las plantas ubicadas en Arabia Saudí y Dubái presentan un riesgo elevado en la calidad del agua (4 WWF) y están

situadas en zonas con limitado acceso a recursos hídricos. En particular, Dubái presenta un indicador de tensión

hídrica especialmente alto, con una disponibilidad de agua muy reducida (4,8 WWF). No obstante, en estas

localizaciones no se desarrollan procesos que requieran un gran volumen de agua material.

- En cuanto a la disponibilidad de recursos hídricos y riesgos hidrológicos, es relevante señalar que algunas

instalaciones se encuentran ubicadas en áreas de alto estrés hídrico, donde la extracción podría representar un

desafío significativo, especialmente en la cuenca del Nervión. Asimismo, la planta de Broussard se sitúa en una zona

con un riesgo elevado de inundaciones (4,5 WWF), lo que exige una evaluación continua y medidas de adaptación

frente a eventos extremos.

A pesar de estos riesgos, todas las plantas situadas en áreas de alto estrés o con potencial impacto sobre los recursos hídricos

cuentan con planes específicos de gestión y mitigación, orientados a garantizar la continuidad operativa y la protección del

entorno.

Los datos relativos al consumo de agua se calculan en su totalidad con datos procedentes de contador y/o facturas, habiendo

realizado estimaciones de consumo tal y como se indica en el apartado “2.3.5. Consumos de agua (3-4)”. A la hora de calcular

la intensidad hídrica se excluyen las extracciones subterráneas, ya que, tras su uso, el agua se devuelve en su totalidad a la

cuenca. No se realizan modelos, sino que los datos de obtienen a partir de mediciones directas.

2.3.6 Efectos financieros previstos de los impactos, los riesgos y las oportunidades relacionados

con los recursos hídricos (E3-5).

En cumplimiento de las disposiciones transitorias establecidas en el requisito 10.4 de la NEIS 1 y el Apéndice C, así como al

acto delegado conocido como “Quick Fix”, Tubacex se acoge a la posibilidad de omitir la información requerida en el presente

apartado.

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sostenibilidad 2025

2.4 Uso de los recursos y economía circular (E5)

2.4.1 Descripción de los procesos para determinar y evaluar los impactos, riesgos y oportunidades

materiales relacionados con el uso de los recursos y la economía circular (NEIS 2 IRO-1).

(NEIS 2 IRO-1: 11 a-11 b)

Tubacex identifica los IROs asociados conforme a lo establecido en la norma europea de información sobre sostenibilidad

relativa al uso de recursos y economía circular, siguiendo la metodología LEAP referenciada en la NEIS 2 IRO-1 de la CSRD. El

análisis se ha centrado exclusivamente en los activos y actividades propios de Tubacex, dado que la información disponible

sobre los agentes de la cadena de valor resulta aún limitada. Por ello, en esta fase no ha sido posible incluir la identificación

ni la evaluación de riesgos físicos asociados a la cadena de suministro. Se prevé ampliar progresivamente este alcance en

futuros ejercicios de reporte, a medida que se disponga de datos más completos y homogéneos.

Alcance:

El alcance de la identificación y evaluación de los riesgos físicos se ha definido a partir del análisis de materialidad previamente

realizado, abarcando las instalaciones seleccionadas y considerando todas las particularidades del negocio, así como su

interrelación con las diferentes tipologías de riesgos y oportunidades. La materialidad de los riesgos se ha determinado en

función de variables como la facturación total, consumo de materias primas y consumibles, volúmenes de producción, y

generación de residuos.

Metodología empleada:

La metodología empleada para el análisis de riesgos y oportunidades en el eje de este eje se basa en la evaluación del flujo

de masas de la organización, es decir los recursos de entrada (materias primas, consumibles y embalajes) y los recursos de

salida (productos, materiales secundarios y residuos).

Determinación de la prioridad:

La priorización de los riesgos y oportunidades en esta materia se ha llevado a cabo considerando los siguientes criterios:

- Riesgos (físicos y de transición): La evaluación de los riesgos se realiza tomando en cuenta la fórmula de

Probabilidad de ocurrencia (pasada y futura) x Impacto (inherente o residual). El impacto se caracteriza tomando

en cuenta el impacto económico, organizacional, reputacional, y ambiental. Como resultado del cruce de estas

variables, se obtiene la priorización de los riesgos identificados y clasificados en cuatro niveles de priorización: bajo,

medio, alto y muy alto. Se realiza una valoración del riesgo tanto inherente (sin considerar las medidas de mitigación

del riesgo) como residual (considerando las medidas de mitigación del riesgo, implementadas y/o planificadas).

- Oportunidades: En la evaluación de las oportunidades se tiene en cuenta la fórmula de “Potencial para aprovechar

la oportunidad” X “Efectividad de la oportunidad” para, posteriormente, clasificarlas en cuatro niveles de

priorización: bajo, medio, alto y muy alto.

Caracterización de los riesgos:

Por otro lado, la caracterización de los riesgos físicos asociado a la economía circular se ha realizado en los siguientes

términos:

- Seguridad de los recursos: Se refiere a la disponibilidad y acceso a los recursos naturales necesarios para la

producción. En el contexto de la Economía Circular, implica garantizar un suministro sostenible y eficiente de

materiales, minimizando el agotamiento de recursos no renovables.

- Externalidad ambiental de la gestión del residuo: Se refiere a los efectos ambientales sobre el medio ambiente que

resultan de la gestión de residuos, revalorización y eliminación. En el contexto de la Economía Circular, esto implica

identificar y mitigar los impactos ambientales.

- Riesgos físicos transversales: Son riesgos que abarca los posibles impactos físicos que pueden afectar a las

operaciones empresariales, tales como acceso a recursos hídricos y cambios climáticos. En el contexto de la

Economía Circular, implica adoptar estrategias de resiliencia y adaptación a los cambios ambientales y climáticos.

En el caso de los riesgos de transición, se han identificado riesgos relacionados con la normativa actual y emergente, riesgos

asociados a las mejoras o innovaciones tecnológicas que apoyan a la transición, la dinámica cambiante en los mercados, así

como cambios en la percepción de la sociedad sobre los impactos (reales o percibidos) en la naturaleza por el uso de recursos.

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sostenibilidad 2025

Caracterización de las oportunidades:

En el análisis de oportunidades vinculadas a la economía circular se han identificado distintos ámbitos clave:

- Las oportunidades de eficiencia se centran en optimizar el uso de recursos en procesos productivos, equipamientos

y transporte.

- Las oportunidades de mercado permiten acceder a nuevos nichos y tipos de activos alineados con modelos de menor

impacto ambiental.

- En materia de financiación, destacan las posibilidades de acceder a fondos, bonos o préstamos verdes que impulsen

iniciativas circulares.

- La resiliencia ofrece oportunidades mediante el desarrollo de programas de economía circular, la diversificación de

recursos, la inversión en infraestructuras ecológicas, soluciones basadas en la naturaleza y mecanismos de reciclaje y

circularidad.

- Finalmente, las oportunidades de reputación derivan de una colaboración más positiva con las partes interesadas

gracias a una gestión proactiva de los riesgos ambientales.

Horizontes temporales:

En cuanto a los horizontes temporales en los que es probable que se produzcan los riesgos físicos, se espera que sus

principales impactos ocurran en el futuro. Por ende, se han homologado con aquellos riesgos físicos derivados del cambio

climático en el horizonte temporal de:

- Corto plazo: 2020 – 2039 (hasta 2040 en ciertas fuentes).

- Medio plazo: 2040 – 2059 (hasta 2060 en ciertas fuentes)

- Largo plazo: 2060 – 2099 (hasta 2100 en ciertas fuentes)

Con respecto a los riesgos de transición y oportunidades las escalas temporales se sitúan en:

- Corto plazo (2025-2030)

- Medio plazo (2031-2040)

- Largo plazo (2041-2050).

Supuestos y fuentes de información:

Para la identificación y evaluación de los riesgos físicos se han revisado distintas fuentes de información, tales como:

- Plan específico en materia de mejoras en la contribución de chatarra de Tubacex.

- Base de datos Ecoinvent 3.10 (Environmental prices european) bajo el método de evaluación ReCiPe 2016 (H) del

programa SimaPro 9.6.

- Ley 7/2022 de residuos y suelos contaminados anexo II Gestión final optima de residuos

- Mejora de gestión de chatarras y residuos Kriteus II. Ecoinnovación. IHOBE, Sociedad Pública de Gestión Ambiental

de Euskadi.

- Statista. (2023). Producción minera mundial de cromo, molibdeno y níquel de 2010 a 2023. Statista. (2023).

- Nickel Institute. (s.f.). Sobre el níquel, sus aplicaciones y la gestión de su ciclo de vida. Nickel Institute. (s.f.).

- U.S. Geological Survey. (2024). Resúmenes de productos minerales 2024: Molibdeno. Departamento del Interior de

EE. UU. U.S. Geological Survey. (2024).

Tubacex ha desarrollado el análisis de los IROs con el respaldo de personal experto en la materia garantizando así la aplicación

de metodologías de referencia. A pesar de ello, es consciente de que las consultas efectivas sobre el uso de recursos y la

economía circular son relevantes para reforzar la transparencia y asegurar que la gestión de recursos y economía circular se

lleve a cabo de manera colaborativa e inclusiva. A pesar de ello, es consciente de que las consultas externas efectuadas sobre

el uso de recursos y la economía circular son relevantes para reforzar la transparencia y asegurar que la gestión de recursos

y economía circular se lleve a cabo de manera colaborativa e inclusiva. Por lo tanto, en próximos ejercicios, se evaluará la

posibilidad de incorporar este tipo de actuaciones.

A continuación, se recogen los riesgos y oportunidades de mayor prioridad:

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Riesgos físicos

Impacto

Dependencia y disponibilidad de

materias primas críticas

Tipo de riesgo: seguridad de los

recursos

Una eventual escasez de materias primas críticas impactaría directamente en

la disponibilidad de materiales primas clave para el proceso, afectando los

plazos de entrega, los costes de producción y la capacidad de cumplir con

especificaciones técnicas de clientes.

Por otro lado, la chatarra de alta calidad es cada vez más difícil de obtener. El

mercado global tiene restricción de volumen frente a la demanda creciente,

especialmente en Europa y EE.UU. Al no contar con chatarra premium, se

reduce la eficiencia de los procesos y el incremento de aleaciones y costes

operativos.

Impacto ambiental de operaciones

clave

Tipo de riesgo: externalidad ambiental

de la gestión del residuo

Las operaciones clave de la organización presentan un impacto ambiental

significativo, especialmente aquellas asociadas a la generación y gestión de

residuos con mayor potencial contaminante. Este tipo de actividades

contribuye de forma notable a categorías como el cambio climático, derivado

de las emisiones de gases de efecto invernadero que pueden favorecer el

calentamiento global. En conjunto, estos impactos subrayan la necesidad de

una gestión responsable y de medidas de mitigación que reduzcan la huella

ambiental de los procesos más relevantes.

Riesgos de transición

Impacto

Empoderamiento de los consumidores

para la transición Ecológica

Tipo de riesgo: normativa emergente

El marco regulatorio emergente en materia de empoderamiento de los

consumidores para la transición ecológica exige que cualquier alegación

ambiental sea científica, verificable por un tercero y respaldada por análisis de

ciclo de vida.

Riesgos Geopolíticos en el

abastecimiento de materias primas y

consumibles

Tipo de riesgo: de mercado

El riesgo geopolítico en el abastecimiento de materias primas proviene de la

fuerte concentración geográfica de recursos clave, lo que puede generar

interrupciones en la cadena de suministro por tensiones políticas, cambios

comerciales o restricciones a la exportación. Esta dependencia puede elevar

costes por escasez temporal y afectar la capacidad de Tubacex para garantizar

el suministro a sus clientes.

Oportunidades

Impacto

Incremento de la transparencia de las

prácticas y políticas ambientales

derivadas de las obligaciones de

divulgación de la Directiva CSRD.

Tipo de oportunidad: Reputacional

Las crecientes exigencias en el marco de las divulgaciones del CSRD demandan

más transparencia en la gestión de los recursos críticos como el agua, así como

en procesos de obtención de información.

Mejora de la gestión de residuos

Tipo de oportunidad: eficiencia

Las escorias, contienen elementos de alto valor en forma de óxidos o metales.

TUBACEX tiene la oportunidad de mejorar la gestión de dicho residuo bien a

través de la búsqueda de tecnologías en valoración alternativas a la actual, o

reducción de costes con posibles gestores locales.

Por otro lado, los refractarios constituyen un residuo relevante. La oportunidad

radia en el potencial de valoración a través de reciclaje o reutilización directa,

reprocesamiento o innovaciones tecnológicas.

Aumento del contenido de materia

prima reciclada

Tipo de oportunidad: resiliencia

Al incrementar la proporción de materiales reciclados en sus productos,

TUBACEX reducirá su dependencia de materias primas vírgenes y mejorará su

eficiencia operativa y su competitividad en el mercado. La oportunidad radica

en el aumento de ese porcentaje, por medio del fortalecimiento de las

relaciones con la cadena de suministro.

Tabla 50: Riesgos y oportunidades vinculadas con el uso de recursos y economía circular

Para disponer de información más detallada sobre los impactos, riesgos y oportunidades, su relación con la cadena de valor

y la estrategia de Tubacex se puede consultar la Tabla 14. del apartado 1.3.3. del presente informe, así como la Tabla 2 del

Anexo II Detalle de los impactos, riesgos y oportunidades materiales.

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sostenibilidad 2025

2.4.2 Políticas relacionadas con el uso de los recursos y la economía circular (E5-1).

(E5-1: 14-15 a-15 b-16)

Los compromisos relacionados con el uso de recursos y la economía circular se encuentran recogidos en la Política General

de Sostenibilidad y en la Política de medio ambiente y acción climática. Estas políticas se describen con mayor detalle —

incluyendo sus principales contenidos y objetivos— en el Anexo III Políticas corporativas.

En particular, la su Política de medio ambiente y acción climática tiene entre sus objetivos el establecimiento de un marco

para la promoción de la economía circular y el aprovechamiento integral de todo el proceso productivo. En este sentido,

establece los siguientes compromisos asociados a los impactos, riesgos y oportunidades (IROs) materiales identificados:

IRO material

Compromiso asociado

• Agotamiento de recursos materiales

• Minimización de la utilización de recursos

favoreciendo el uso de materiales reciclados

• Impacto en la cadena de suministro para la

incorporación de criterios de eficiencia y

reciclabilidad de los materiales.

• Fomento de las operaciones de valorización y

reciclado de los mismos (escorias, refractarios, etc.).

• Fomentar la circularidad mediante el incremento del

uso de materiales reciclados en la medida de lo

posible, así como a través de la reutilización,

valorización y reciclaje de residuos en todas las

etapas de su cadena de valor. Este enfoque

contribuye a disminuir la dependencia de recursos

vírgenes, promoviendo el uso de materiales

secundarios siempre que sea viable.

• Adoptar las medidas necesarias para la mejora de la

eficiencia en el uso de materias primas y auxiliares,

así como para la conservación los recursos naturales

disponibles.

• Alteración de la calidad del suelo derivado del

incorrecto almacenamiento de residuos peligrosos.

• Cambio en el uso del suelo por la ocupación

derivada de la generación de residuos: vertederos,

etc.

• Reducción de las operaciones de depósito y/o

eliminación de residuos en vertedero.

• Fomento de las operaciones de valorización y

reciclado de los mismos (escorias, refractarios, etc.).

• Minimizar la generación de residuos, implementando

medidas que eviten su generación desde el origen.

• Aplicación de medidas de protección y prevención de

la contaminación del suelo mediante una gestión

adecuada de los productos y residuos peligrosos.

Tabla 51: Relación de IROs vinculados con el uso de recursos y economía circular y compromisos asociados

En conclusión, estos compromisos adquiridos por Tubacex reflejan un enfoque proactivo hacia la transición hacia un modelo

económico más eficiente y circular, basado en los principios de reducir, reutilizar y reciclar.

2.4.3 Actuaciones y recursos relacionados con el uso de los recursos y la economía circular (E5-2).

(NEIS 2: 68 d-69 a-69 b. E5-2: 19)

La mitigación de los riesgos derivados del acceso limitado y del creciente coste de las materias primas resulta esencial, tanto

para garantizar la continuidad operativa como para dar cumplimiento a unas regulaciones cada vez más exigentes en materia

de gestión de residuos y sostenibilidad. Con Este objeto, Tubacex está avanzando en la implantación de palancas orientadas

a la prevención de residuos, la valorización de subproductos y la mejora del control de los flujos de materiales, con el objetivo

de reducir el impacto ambiental asociado a la generación de residuos y avanzar hacia un modelo más circular.

El Grupo ha priorizado el desarrollo de iniciativas de valorización y reutilización, especialmente en relación con residuos

industriales complejos. Destacan proyectos actualmente en fase de análisis orientados a la valorización de escorias mediante

procesos innovadores, permitiendo su reutilización en aplicaciones externas como la industria del asfalto o del hormigón, así

como proyectos de recuperación y reutilización de baños ácidos agotados, con potencial para reducir significativamente la

generación de residuos peligrosos y el consumo de materias primas.

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sostenibilidad 2025

De forma complementaria, Tubacex ha implantado medidas operativas orientadas a la reducción en origen y a la optimización

de la gestión de residuos, incluyendo la internalización de procesos de recuperación, la prolongación de la vida útil de

emulsiones industriales, la sustitución de materiales de un solo uso por alternativas reutilizables y el uso de pallets reciclados

o metálicos en los procesos productivos.

Asimismo, el Grupo refuerza el control y la trazabilidad de los flujos de residuos mediante sistemas de monitorización y

gestión, así como acciones de sensibilización dirigidas a los empleados para mejorar la separación y correcta gestión de

residuos, contribuyendo a una mayor eficiencia en la gestión de residuos municipales e industriales.

Estas actuaciones reflejan un enfoque orientado a la prevención, reutilización y valorización de residuos, apoyado en

inversiones selectivas y en la mejora continua de los procesos, reforzando la solidez y credibilidad del sistema de reporte en

materia de sostenibilidad y su alineación con los principios de la economía circular.

En la sección posterior, relativa a las metas relacionadas con la economía circular, se enumeran los proyectos que se han

llevado a cabo en este aspecto y se detallan las actuaciones por proyecto. En ese sentido, cabe mencionar que no se tienen

actuaciones realizadas para establecer medidas correctoras para las personas perjudicadas por impactos reales materiales

ya que no se han registrado casos que requieran intervención directa.

Durante el ejercicio 2024, los recursos económicos implementados en relación al uso de recursos y Economía circular

ascendieron a 2.000 € en CapEx y 1.658.900 € en OpEx, vinculados principalmente a actuaciones de mejora operative y

gestión de residuos clave. Dichas partidas se encuentran integradas en la gestión ordinaria del negocio y no responden a

inversiones de carácter estructural o extraordinario.

No se han identificado impactos operativos recurrentes materiales asociados a estas iniciativas, ni costes o ahorros

significativos que requieran un seguimiento diferenciado.

En el ejercicio 2025, las actuaciones relacionadas con esta materia continúan integradas en los presupuestos operativos

generales y en los planes habituales de inversión, sin que se hayan identificado partidas específicas de CapEx u OpEx de

carácter material que justifiquen su desglose cuantitativo.

En aplicación del principio de proporcionalidad y relevancia, la Compañía considera que la información financiera

individualizada para 2025 no resulta material para la adecuada comprensión de su desempeño en relación con el uso de

recursos y la Economía circular.

2.4.4 Metas relacionadas con el uso de los recursos y la economía circular (E5-3).

(NEIS 2: 75-77 a-77 b- 80 a-80 b-80 c-80 d-80 e-80 j-80 i-80 f-. E5-3: 23-24-25- 27-40)

En el marco del Plan ESG de Tubacex, la compañía ha establecido ambiciosas metas para avanzar en la contribución a la

economía circular, comprometiéndose a alcanzar para el ejercicio 2030 más del 95% de circularidad de los residuos.

Estas metas se centran en la mejora de la eficiencia de los procesos de fabricación y en la circularidad de los mismos, mediante

la incorporación de materiales reciclados y la valorización de residuos, no resultando aplicables los aspectos relacionados con

la circularidad del producto o el ecodiseño, debido a las características y naturaleza del producto fabricado.

Para ello, Tubacex ha planificado las siguientes acciones y proyectos:

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EJE 1: Circularidad y neutralidad

Actuación: Proyecto de modelo de recuperación de chatarra

Meta a lograr y relación con las políticas: Lograr una utilización del 75% de materiales reciclados. (Meta absoluta)

Alcance de la actuación: Grupo y clientes externos.

Valor de referencia: 58% de materiales reciclados

Año base: 2019.

Horizonte temporal: 2030.

Acciones / Iniciativas

Parámetro a medir y definición

(DP 75)

Metodologías e hipótesis

significativas

Validación

Rendimiento respecto a la meta

- Mejora del mix de entrada

- Mejora del modelo de evaluación de materiales de

entrada reciclados, compuesto por chatarras,

ferroaleaciones y otros productos metálicos)

% materiales de entrada

reciclados.

Cantidad de materiales de

origen reciclado/ Cantidad

de materiales totales

utilizados

Limitaciones al cálculo

derivadas de las

estimaciones realizadas

para su obtención

conforme a la Tabla 2 del

Apartado 1.1.2.2. del

presente informe.

Proveedor

2025: Se ha alcanzado un 70,75%

de materiales de entrada reciclados

a nivel consolidado, frente al

72,37% del año anterior (2024). La

tendencia está en línea con lo

esperado, y se espera conseguir

esta meta en el horizonte temporal

establecido.

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Actuación: Proyecto de valorización de residuos de escorias y refractarios

Meta a lograr y relación con las políticas: Promoción de un modelo de recuperación y revalorización de los principales residuos de la acería.

Lograr un reciclaje del 95% de los residuos generados. (Meta absoluta)

Alcance de la actuación: Grupo y clientes externos.

Valor de referencia: 60,5% de residuos reciclados/revalorizados.

Año base: 2019.

Horizonte temporal: 2030.

Acciones / Iniciativas

Parámetro a medir y definición

Metodologías e hipótesis

significativas

Validación

Rendimiento respecto a la meta

- Revalorización de la escoria de la acería mediante su

envío a una entidad gestora en Alemania para lograr

recuperar el 2% del mineral y usar el resto como asfalto

de carretera.

% residuos recuperados o

revalorizados.

Cantidad de residuos

destinados a recuperación

o revalorización / Cantidad

de residuos totales

generados.

Los residuos destinados a

recuperación o

revalorización se

determinan a partir de las

operaciones de valorización

o eliminación registradas y

documentadas por los

gestores autorizados.

Tubacex

2024: El porcentaje de residuos

reciclados o revalorizados ha

alcanzado el 82,3%, reflejando una

mejora significativa respecto al año

base y acercándose a la meta del

95%.

2025: Durante este año se han

enviado para su valorización un

total de 14.000 toneladas de este

residuo. El porcentaje de residuos

reciclados o revalorizados ha

alcanzado el 82,2%, siendo similar

al ejercicio anterior. La tendencia

es la esperada.

El 100% de la escoria de la acería se

revaloriza mediante un gestor

alemán.

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Actuación: Proyecto de minimización y valorización de residuos generados.

Meta a lograr y relación con las políticas: Lograr un reciclaje del 95% de los residuos generados. (Meta absoluta)

Alcance de la actuación: Grupo.

Valor de referencia: 60,5% de residuos reciclados/revalorizados.

Año base: 2019.

Horizonte temporal: 2030.

Acciones / Iniciativas

Parámetro a medir y definición

Metodologías e hipótesis

significativas

Validación

Rendimiento respecto a la meta

Se han implantado medidas relativas a la optimización de

procesos para minimizar la generación de residuos y al

fomento del uso de materiales reciclados tales como:

- Prolongación de la vida útil de algunos residuos

- Internalización del proceso de recuperación de residuos

para mejorar el control de la gestión de los mismos y

maximizar su recuperación dentro de las instalaciones.

- Fomento del uso de materiales reutilizados y reciclados

en los procesos logísticos, contribuyendo a la reducción

del consumo de recursos vírgenes y a la minimización de

la generación de residuos.

Actualmente con plena implantación en las plantas españolas.

En proceso de extensión al resto de plantas del grupo.

% residuos reciclados.

Cantidad de residuos

destinados a reciclaje /

Cantidad de residuos

totales generados.

Los residuos destinados a

recuperación o

revalorización se

determinan a partir de las

operaciones de valorización

o eliminación registradas y

documentadas por los

gestores autorizados.

Tubacex

2024: El porcentaje de residuos

reciclados o revalorizados ha

alcanzado el 82,3%, reflejando una

mejora significativa respecto al año

base y acercándose a la meta del

95%.

2025: El porcentaje de residuos

reciclados o revalorizados ha

alcanzado el 82,2%, siendo similar

al ejercicio anterior. La tendencia

es la esperada.

Tabla 52: Actuaciones y metas asociadas al uso de recursos y economía circular

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sostenibilidad 2025

Las metas y los parámetros se comprueban anualmente para verificar si continúan siendo relevantes. En 2025 no ha habido

ningún cambio significativo en el rendimiento de la empresa para alcanzar ninguna meta.

Estas metas están alineadas con los compromisos incorporados en la política integral de medio ambiente y política de

Sostenibilidad y centrados principalmente en:

- Fomentar la circularidad aumentando en la medida de lo posible el uso de materiales reciclados y promoviendo la

reutilización, valorización y reciclado de residuos a lo largo de toda su cadena de valor.

- Minimizar en la medida de lo posible la generación de todo tipo de residuos, evitando su generación en origen.

- Adoptar las medidas necesarias para la mejora de la eficiencia del uso de las materias primas y auxiliares.

- Promover la colaboración con universidades, centros tecnológicos y clientes para avanzar en soluciones circulares

y bajas en carbono.

En materia de circularidad, las metas establecidas se articulan en dos ámbitos complementarios: la reducción de los residuos

generados (salidas) y el aumento de la proporción de materiales reciclados utilizados en los procesos productivos (entradas).

En concreto, la organización ha fijado como metas alcanzar un 95 % de residuos reciclados y lograr que el 75 % de los

materiales de entrada procedan de recursos reciclados. Cabe destacar que la chatarra —principal materia prima del

proceso— es de origen 100 % reciclado, contribuyendo de manera determinante al cumplimiento del objetivo relativo al uso

de materiales secundarios. Asimismo, tal y como se ha señalado previamente, el principal residuo no peligroso generado —

la escoria— se somete a un proceso de revalorización que permite la recuperación de mineral y el reciclado del propio

residuo, lo que reduce de forma significativa el volumen destinado a vertedero y, con ello, los impactos asociados sobre el

paisaje y los ecosistemas.

Para el establecimiento de las metas definidas anteriormente no se han tenido en cuenta requerimientos exigidos por la

normativa aplicable o umbrales ecológicos locales, ya que ninguna de ambas situaciones es aplicable a la tipología de

recursos o residuos asociados a las mismas, por lo que las metas fijadas son voluntarias. No obstante, Tubacex dispone de

otras metas asociadas a la minimización de la generación de residuos peligrosos y residuos de envases y embalajes tal y como

son exigidos por la normativa europea aplicable en materia de residuos y envases, Sin embargo, dado que el volumen de

este tipo de residuos es significativamente menor, su contribución al fomento de la economía circular es más limitada en

comparación con otras categorías de residuos generados por la empresa, y que son sobre los que se han establecido las

metas más ambiciosas asociadas al Plan ESG y recogidas anteriormente.

2.4.5 Entradas de recursos (E5-4).

(E5-4: 30-31 a-31 b-31 c-32-35-AR25-AR26)

Para el análisis de impactos, riesgos y oportunidades en el eje de Uso de Recursos y Economía Circular, se ha obtenido un

inventario de flujos de masas por centro operativo, identificando las materias primas de entrada y los recursos de salida

(materiales secundarios, residuos y productos). Este análisis permite contextualizar las operaciones de Tubacex mediante la

identificación de los flujos de materiales más significativos en cada ubicación. Los recursos de entrada comprenden todos los

productos materiales y embalajes utilizados en las operaciones propias de la empresa. La información recopilada incluye el

tipo de material, cantidad, proveedor y ubicación geográfica del proveedor, entre otros parámetros, con el fin de evaluar su

importancia en los procesos productivos de Tubacex.

Para ello, Tubacex calcula las entradas de recursos basándose en las compras realizadas. Aunque este dato no corresponde

directamente a las entradas en el sistema de fabricación, es una estimación fiable y sirve como indicador de las entradas

generales a la entidad. Al estar basado en las compras, no se produce solapamiento entre las categorías de residuos

reutilizados y reciclados, evitando así el riesgo de doble contabilización.

Durante 2025, Tubacex no ha utilizado materiales técnicos ni biológicos en sus procesos productivos.

En la fabricación de productos y servicios, Tubacex emplea componentes y materiales reutilizados o reciclados. El principal

material reutilizado es la chatarra, utilizada para la producción de acero, que constituye el producto final. En cuanto a los

envases, se reutilizan o reciclan materiales como la madera, los flejes metálicos y plásticos.

Del total de 166.959 toneladas de materiales adquiridos en 2024, 140.035 toneladas correspondieron a materias primas

(chatarra, ferroaleaciones y productos metálicos), de las cuales el 72,4% tuvo origen reciclado.

En 2025, las compras totales de materiales ascendieron a 145.615 toneladas, de las cuales 117.770 toneladas

correspondieron a materias primas. De este volumen, el 72,01% procedió de fuentes recicladas.

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2.4.6 Salidas de recursos (E5-5).

(E5-5: 35-36 a-36 b-36 c-38 a-38 b-40-37 a-37 b-37 c-39)

Como empresa dedicada a la fabricación de soluciones de acero inoxidable sin soldadura y de aleaciones de níquel de alta

calidad, los productos de Tubacex están diseñados con criterios rigurosos de durabilidad y resistencia, especialmente para

satisfacer las demandas de industrias que operan en condiciones extremas. A continuación, se detallan los principales

aspectos que garantizan su desempeño en ambientes de altas presiones, corrosión severa y temperaturas elevadas:

- Resistencia a la corrosión. Los tubos de acero inoxidable y las aleaciones de níquel están específicamente diseñados

para resistir la corrosión, incluso en los ambientes más agresivos. Las aleaciones de níquel son altamente resistentes

a la oxidación y la corrosión en medios ácidos y alcalinos, lo que las convierte en materiales ideales para aplicaciones

en la industria química, petroquímica, y de energía.

- Alta resistencia a la presión. Nuestros tubos están diseñados para soportar presiones extremadamente altas sin

comprometer su integridad estructural. La fabricación sin soldadura es un factor clave, ya que elimina las posibles

debilidades de la soldadura, lo que asegura una resistencia uniforme en toda la longitud del tubo. Los tubos de

acero inoxidable y las aleaciones de níquel están formulados con una combinación de propiedades mecánicas que

les permite resistir tensiones y deformaciones, siendo ideales para aplicaciones en sistemas de tuberías de alta

presión, como en la industria energética y movilidad.

- Resistencia a temperaturas extremas. Tanto el acero inoxidable como las aleaciones de níquel tienen una excelente

resistencia a las altas temperaturas. El acero inoxidable mantiene su resistencia mecánica y estabilidad estructural

incluso a temperaturas elevadas. Por otro lado, las aleaciones de níquel pueden soportar temperaturas aún más

altas sin deformarse o perder sus propiedades mecánicas.

La estimación de la durabilidad de los productos de acero inoxidable puede variar según el tipo de producto, el uso previsto

y las condiciones en las que se emplea. Sin embargo, en términos generales, la industria del acero inoxidable suele basarse

en ciertas pautas que pueden ayudar a estimar la durabilidad de los tubos de acero inoxidable. El tipo de aleación o las

condiciones de uso pueden determinar la duración de los productos, pudiéndose encontrar entre los 15 y los 50 años, siendo

asimilable a la media del sector. Cabe destacar que, al finalizar su vida útil, este producto puede volver a formar parte del

proceso de fabricación como materia prima indefinidamente sin perder su calidad ni propiedades ya que es 100% reciclable.

Cuando un tubo de acero inoxidable llega al final de su vida útil, se puede fundir y reintegrar en el proceso de producción

para fabricar nuevos productos. Este ciclo cerrado reduce la necesidad de extraer recursos naturales adicionales,

disminuyendo el impacto ambiental de la minería y la explotación de materiales vírgenes. Además de la circularidad del

producto, Tubacex dispone de un grupo de empresas, NTS Amega especializada en el diseño, fabricación y reparación de

productos, particularmente en el ámbito de la industria de alta ingeniería. Entre su oferta de productos y servicios incorpora

la reparación de una variedad de equipos y componentes, proporcionando servicios técnicos de alta calidad para extender la

vida útil de los productos. Algunos de los principales servicios de reparación que realiza incluyen:

1. Reparación de Componentes de Alta Tecnología: NTS Amega se especializa en la reparación de piezas y equipos

industriales, como válvulas, bombas, intercambiadores de calor, y otros componentes críticos que requieren

precisión y conocimiento técnico avanzado.

2. Restauración de Equipos Industriales: La compañía ofrece la restauración de equipos que ya no funcionan de

manera eficiente o que han sufrido desgaste debido a las exigencias operativas. Esto incluye la inspección detallada,

diagnóstico y reparación para devolver el equipo a su estado funcional óptimo.

3. Reparación de Aleaciones Especiales: Si bien la compañía se enfoca en productos fabricados con acero inoxidable

y aleaciones de níquel, también realiza reparaciones de estos materiales, restaurando su capacidad para operar en

ambientes de alta temperatura, presión y corrosión.

4. Servicios de Mantenimiento Preventivo: Además de las reparaciones puntuales, NTS Amega ofrece servicios de

mantenimiento preventivo para evitar fallos futuros y prolongar la vida útil de los equipos y sistemas, asegurando

así el buen funcionamiento y la fiabilidad en industrias que requieren de un rendimiento continuo.

El Grupo genera una amplia variedad de residuos como resultado de sus actividades siderúrgicas, metalúrgicas y de

mecanizado, con una presencia significativa tanto de flujos peligrosos como no peligrosos.

Entre los residuos no peligrosos más relevantes destacan, por su volumen y relevancia, los residuos metálicos no peligrosos

—como virutas, recortes, polvos de esmerilado y escorias— que presentan un elevado potencial de reciclaje y se reincorporan

habitualmente a los ciclos productivos. Otros, como el material refractario, embalajes, maderas y diversos efluentes líquidos

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se tratan adecuadamente priorizando la reducción, reutilización y reciclaje, con el fin de minimizar su impacto ambiental y

optimizar el uso de recursos.

Con respecto a los residuos peligrosos, los más relevantes son aceites usados, lodos de decapado, emulsiones y disolventes,

que requieren una gestión especializada para prevenir impactos sobre el medio ambiente y garantizar el cumplimiento

normativo. Otro flujo relevante corresponde a los absorbentes y materiales contaminados, fundamentalmente trapos

utilizados en las operaciones de mecanizado.

Dentro de los líquidos industriales agotados, se encuentran el ácido nítrico, la taladrina y el desengrase alcalino. El ácido

nítrico agotado proviene de procesos de limpieza y pasivación, conteniendo restos de nitratos y compuestos ácidos

degradados. La taladrina agotada es una emulsión residual compuesta por aceites minerales, agua y aditivos como biocidas

y emulsionantes, generada en el mecanizado. El desengrase alcalino agotado contiene hidróxidos, surfactantes y

contaminantes disueltos provenientes de la limpieza de piezas metálicas.

Por otro lado, los metales férricos representan los residuos metálicos generados durante las operaciones de corte,

conformado y mecanizado. Estos están compuestos principalmente por virutas, recortes y restos de material ferroso, siendo

recuperables en gran medida mediante reciclaje. Estos materiales requieren un tratamiento específico para maximizar su

reutilización y minimizar el impacto ambiental. En conjunto, estos residuos, líquidos y sólidos, son flujos clave para el sector

debido a su relevancia en los procesos productivos y la necesidad de una gestión adecuada que fomente la sostenibilidad.

Además, estos residuos incluyen escorias y materiales refractarios utilizados en procesos de fundición y tratamiento térmico,

que contienen compuestos minerales y metálicos que pueden ser recuperados o dispuestos adecuadamente.

El cálculo de los residuos generados se realiza mediante la agregación de los registros oficiales de gestión de residuos en cada

planta, medidos de forma directa. Este enfoque asegura que se tome en cuenta cada flujo de residuos generado en las

distintas instalaciones. Además, el método de eliminación de los residuos se ha determinado en función de la normativa local

aplicable en cada planta y de la naturaleza específica de los residuos generados, garantizando que se sigan los protocolos y

regulaciones vigentes para su tratamiento y disposición. De esta forma, se asegura una gestión adecuada y conforme a la

legislación de los residuos generados en cada proceso industrial.

Se recogen a continuación la cantidad de residuos generados, peligrosos y no peligrosos según las operaciones de valorización

realizadas:

2024

2025

CANTIDAD TOTAL DE RESIDUOS GENERADOS (ton)

72.072,37

72.627,00

Cantidad total de residuos peligrosos generados (ton)

8.899

8.111

Cantidad total de residuos peligrosos valorizados (ton)

2.976

2.915

Cantidad total de residuos peligrosos destinados a la preparación para la reutilización (ton)

Cantidad total de residuos peligrosos destinados al reciclado (ton)

1.652

1.559

Cantidad total de residuos peligrosos destinados a otras operaciones de valoración (ton)

1.324

1.356

Cantidad total de residuos peligrosos eliminados (ton)

5.923

5.196

Cantidad total de residuos peligrosos eliminados por incineración (ton)

Cantidad total de residuos peligrosos eliminados en vertedero (ton)

4.763

4.296

Cantidad total de residuos peligrosos destinados a otras operaciones de eliminación (ton)

1.147

883

Cantidad total de residuos radioactivos (ton)

Cantidad total de residuos no peligrosos generados (ton)

63.173

64.516

Cantidad total de residuos no peligrosos valorizados (ton)

56.354

56.786

Cantidad total de residuos no peligrosos destinados a la preparación para la reutilización

(ton)

3.482

2.664

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sostenibilidad 2025

En relación con los materiales de embalaje, en 2024 Tubacex utilizó un total de 1.030,56 toneladas, de las cuales 36,33

toneladas (3,5%) correspondieron a materiales reciclados. En 2025, el volumen total de materiales de embalaje ascendió a

1.394.093 toneladas, incluyendo 44,67 toneladas de contenido reciclado (3,20%).

Cabe destacar que el principal material de embalaje empleado es la madera, que representó 952 toneladas en 2024 y 1.245

toneladas en 2025. La madera utilizada es susceptible de reutilización tras su primer uso, lo que contribuye a la optimización

del ciclo de vida del material y a la reducción del impacto ambiental asociado al embalaje.

El Grupo genera una amplia variedad de residuos como resultado de sus actividades siderúrgicas, metalúrgicas y de

mecanizado, con una presencia significativa tanto de flujos peligrosos como no peligrosos. Entre los residuos no peligrosos

más relevantes destacan, por su volumen y relevancia, los residuos metálicos no peligrosos —como virutas, recortes, polvos

de esmerilado y escorias— que presentan un elevado potencial de reciclaje y se reincorporan habitualmente a los ciclos

productivos. Otros, como el material refractario, embalajes, maderas y diversos efluentes líquidos se tratan adecuadamente

priorizando la reducción, reutilización y reciclaje, con el fin de minimizar su impacto ambiental y optimizar el uso de recursos.

Con respecto a los residuos peligrosos, los más relevantes son aceites usados, lodos de decapado, emulsiones y disolventes,

que requieren una gestión especializada para prevenir impactos sobre el medio ambiente y garantizar el cumplimiento

normativo. Otro flujo relevante corresponde a los absorbentes y materiales contaminados, fundamentalmente trapos

utilizados en las operaciones de mecanizado.

2.4.7 Efectos financieros previstos de los impactos, los riesgos y las oportunidades relacionados

con el uso de los recursos y la economía circular (E5-6).

(E5-6)

En cumplimiento de las disposiciones transitorias establecidas en el requisito 10.4 de la NEIS 1 y el Apéndice C, así como al

acto delegado conocido como “Quick Fix”, Tubacex se acoge a la posibilidad de omitir la información requerida en el presente

apartado.

2024

2025

CANTIDAD TOTAL DE RESIDUOS GENERADOS (ton)

72.072,37

72.627,00

Cantidad total de residuos no peligrosos destinados al reciclado (ton)

52.872

54.122

Cantidad total de residuos no peligrosos destinados a otras operaciones de valoración (ton)

Cantidad total de residuos no peligrosos eliminados (ton)

6.819

7.730

Cantidad total de residuos no peligrosos eliminados por incineración (ton)

Cantidad total de residuos no peligrosos eliminados en vertedero (ton)

1.709

1.656

Cantidad total de residuos no peligrosos destinados a otras operaciones de eliminación (ton)

5.032

5.975

Cantidad total de residuos no reciclados (ton)

12.742

12.926

Porcentaje de residuos no reciclados (%)

17,7%

17,8%

Tabla 53: Residuos generados

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

3. Información Social

3.1 Personal propio (S1)

3.1.1 Impactos, riesgos y oportunidades materiales y su interacción con la estrategia y el modelo

de negocio (SMB-3)

(NEIS 2 SBM-2:12-SBM-3: 11-14a-14b-14c-14d-14e-14fi-14fgi-ii-14-15-16)

Tubacex es un grupo global comprometido con el bienestar y la protección de sus personas trabajadoras, quienes

desempeñan un papel clave en el logro de sus objetivos estratégicos y en el impulso de su proyecto empresarial. La compañía

promueve entornos laborales seguros, impulsa la captación y el desarrollo del talento y apuesta por la igualdad y la inclusión.

Tubacex reconoce y valora a todos sus profesionales, así como a sus representantes, sus familias y otros colectivos asociados.

Con un equipo multicultural y diverso, trabaja bajo un propósito común: hacer crecer la compañía y generar valor sostenible.

Para cumplir con las expectativas de sus empleados y garantizar su satisfacción, mantiene una comunicación abierta y

constante mediante canales como encuestas de experiencia, encuestas de percepción basadas en el modelo EFQM, buzones

de sugerencias, foros clave y espacios de formación continua. Estos mecanismos permiten recoger opiniones, identificar áreas

de mejora y fomentar una cultura de colaboración y crecimiento mutuo, y sirven para ajustar operaciones y procesos

estratégicos a las expectativas de los empleados.

Seguridad y Salud en

el Trabajo

La seguridad y salud laboral constituye una prioridad absoluta y una línea estratégica fundamental para

Tubacex. La compañía opera de manera segura y responsable, situando la protección de la vida humana como

consideración principal.

Dado el carácter industrial de sus operaciones, existen riesgos inherentes que se gestionan mediante una

cultura preventiva y la reducción continua de los riesgos operativos, a través de inversiones en tecnología

avanzada y digitalización de procesos productivos. Estas acciones no solo garantizan el bienestar de las

personas empleadas, sino que también refuerzan el compromiso de la empresa con la mejora continua en este

ámbito.

Atracción y

Retención del

Talento

La captación y retención de profesionales es un elemento esencial para asegurar la ejecución de los proyectos

y el avance del plan estratégico. Como organización flexible y proactiva, Tubacex adapta sus políticas a las

nuevas tendencias en gestión del talento, promoviendo el desarrollo profesional, la comunicación y la

participación activa de sus empleados.

Consciente de que la falta de personal clave puede comprometer el cumplimiento de los objetivos estratégicos,

el Grupo centra sus esfuerzos en atraer, retener y desarrollar perfiles de alto impacto, mitigando así este riesgo

y fortaleciendo su capacidad para alcanzar sus metas.

Igualdad y

Diversidad

En 2022, la diversidad, la equidad y la inclusión se incorporaron al mapa de riesgos ESG del Grupo,

reconociendo su relevancia estratégica y su impacto en la sostenibilidad a largo plazo de la organización. En

2023, estos aspectos se mantuvieron como prioritarios en el análisis de materialidad, y se materializaron con

el lanzamiento de la Política de Igualdad, Diversidad e Inclusión, estableciendo un marco formal para la

promoción de la igualdad de trato y oportunidades en el Grupo.

Sobre la base de la experiencia adquirida y de la evolución del contexto normativo y organizativo, en 2025

Tubacex revisó y actualizó dicha política, aprobando la nueva Política de Igualdad de Oportunidades, No

Discriminación e Inclusión, que refuerza y consolida los compromisos asumidos. Este enfoque progresivo

contribuye a una mayor cohesión interna, al desarrollo profesional de las personas y al desarrollo sostenible

del Grupo, en coherencia con sus objetivos corporativos y con las mejores prácticas en materia ESG.

Derechos Humanos

Tubacex mantiene un compromiso firme con la promoción y el respeto de los derechos humanos, garantizando

la dignidad, igualdad y libertad de sus empleados en todas las regiones donde opera. Este compromiso se

integró en el mapa de riesgos de sostenibilidad en 2022 y fue objeto revisado en 2023, para asegurar que todas

las plantas compartieran estos valores.

En 2024 se amplió el análisis de los derechos humanos potencialmente afectados según actividad y localización,

identificando medidas de gestión orientadas a mitigar impactos potenciales. En 2025 se ha avanzado en la

implantación de un proceso integrado de debida diligencia para abordar estos riesgos de manera efectiva, en

coherencia con lo descrito posteriormente en el apartado 3.1.2 (S1-1).

Tabla 54: Aspectos clave en la gestión de las personas del Grupo

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Los IROs materiales asociados a los temas de personal propio se encuentran divulgados en el apartado SBM-3 de esta

memoria de sostenibilidad (o anexo). Estos impactos, riesgos y oportunidades están relacionados con las condiciones

laborales, la igualdad de trato y oportunidades, así como otros derechos laborales, aplicables a la totalidad de las personas

trabajadoras, tanto personal propio como subcontratado.

Los impactos negativos identificados responden, en su mayoría, a tendencias globales no exclusivas de la compañía: elevada

rotación de personal en determinadas regiones, dificultad para atraer y retener talento especializado y desafíos relacionados

con la Seguridad y Salud Laboral, derivados de los riesgos inherentes a las operaciones industriales. En ciertos centros de

trabajo, el uso de personal subcontratado a través de Empresas de Trabajo Temporal (ETT), como en India (Tubacex Tubes

and Pipes) y Tailandia (Awaji Thailand), responde a una necesidad de flexibilización operativa. Esta práctica busca minimizar

el impacto de la alta rotación, permitiendo una transición estructurada de las personas trabajadoras a la plantilla fija una vez

consolidada la relación laboral.

Para mitigar estos impactos, Tubacex implementa políticas de bienestar, formación continua y desarrollo profesional,

asegurando que todas las personas trabajadoras, ya sean asalariadas o subcontratadas, operen bajo los principios de

igualdad, seguridad y respeto.

Junto a ello, el Grupo ha identificado impactos positivos derivados de diversas actividades implantadas en el ámbito laboral,

entre ellas la formación continua, la organización flexible del trabajo, las iniciativas de conciliación y la implantación de

sistemas de Seguridad y Salud Laboral en todas las plantas. Estas actuaciones han contribuido a mejorar el desarrollo

profesional, la estabilidad del empleo, el bienestar y la satisfacción de las personas trabajadoras, generando entornos de

trabajo más seguros, inclusivos y orientados al desarrollo de las personas. Dichos impactos positivos benefician tanto a

personal asalariados como a personal no asalariados que prestan servicio en las instalaciones del Grupo, y se observan de

manera generalizada en las distintas geografías donde Tubacex desarrolla su actividad.

En el análisis realizado, no se han identificado impactos adversos materiales sobre el personal propio derivados de los planes

de transición del Grupo. Las iniciativas asociadas a dichos planes se están implementando de forma progresiva y compatible

con el mantenimiento de condiciones de trabajo adecuadas, sin afectar negativamente al empleo, la seguridad y la salud, ni

a los derechos laborales de las personas trabajadoras.

El análisis sistémico de derechos humanos desarrollado en 2024 permitió evaluar riesgos por actividad y por geografía. En

términos operativos, se identificó que las actividades de transporte presentan a nivel global un mayor riesgo potencial de

trata de personas y trabajo forzoso, especialmente para mujeres, niños y personas trabajadoras migrantes. Aunque no se

detectaron casos concretos en los proveedores logísticos del Grupo, Tubacex mantiene el compromiso de intensificar la

vigilancia en este ámbito.

En el resto de las actividades analizadas, de acuerdo con las fuentes de referencia, no se han identificado riesgos sistémicos

asociados al trabajo forzoso ni al trabajo infantil.

A nivel geográfico, el análisis mostró niveles muy altos de riesgo en Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos y Kazajstán; niveles

altos en India; y niveles moderados en Tailandia, Brasil y Guayana, con niveles bajos en el resto de los países donde opera el

Grupo. Para el trabajo infantil, se identificó riesgo moderado en Brasil y ausencia de datos directos en países como Guyana,

Arabia Saudí, EAU, Kazajstán, India, Tailandia, Singapur y China; no obstante, otros índices internacionales en materia de

derechos humanos apuntan a la necesidad de vigilar este ámbito de forma reforzada. En el resto de las geografías donde

operan las compañías del Grupo se han identificado niveles de riesgo bajos asociados tanto al trabajo forzoso como al trabajo

infantil.

Todas las personas del personal propio que podrían verse afectadas de manera importante por la empresa están incluidas en

el alcance de la divulgación de información.

Durante 2025, Tubacex ha continuado avanzando en su modelo de debida diligencia, consolidando la formación interna en

derechos humanos y desplegando un plan de acción plurianual derivado del proyecto iniciado en 2024. Entre las principales

iniciativas se encuentran la revisión de políticas corporativas clave —entre ellas Derechos Humanos, Sostenibilidad, Seguridad

y Salud, Medio Ambiente y Acción Social, Diversidad e Inclusión, Formación y Acción Social— y el refuerzo del sistema interno

de identificación y priorización de riesgos. Paralelamente, se ha avanzado en iniciativas de igualdad, incluyendo un

diagnóstico sobre diversidad de género y la promoción del liderazgo femenino, además de un enfoque específico en la

integración de personas con discapacidad para garantizar un entorno accesible, inclusivo y orientado al desarrollo profesional.

Mediante estas acciones, Tubacex reafirma su compromiso con una gestión responsable, ética y sostenible, que integra

plenamente la perspectiva de las personas y los derechos humanos en todas sus operaciones globales.

No existen riesgos ni oportunidades materiales derivados de los impactos sobre las personas en su personal propio que se

refieran a grupos específicos de personas.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Para disponer de información más detallada sobre los impactos, riesgos y oportunidades, su relación con la cadena de valor

y la estrategia de Tubacex se puede consultar la Tabla 14. del apartado 1.3.3. del presente informe, así como la Tabla 2 del

Anexo II Detalle de los impactos, riesgos y oportunidades materiales.

3.1.2 Políticas relacionadas con el personal propio (S1-1)

(NEIS 2 65a-65b-65c. S1-1: 19-20a-20b-20c-21-23-24a-24b-24c-24d)

Tubacex dispone de un marco amplio de políticas que orientan la gestión y el desarrollo de su personal propio, así como la

protección de los Derechos Humanos, cuyo detalle puede encontrarse en el Anexo III de este informe, donde se encuentran

sus órganos de aprobación, fecha y compromisos específicos. A continuación, se presenta un resumen de las principales

políticas relacionadas con el personal propio:

• Política de Igualdad de Oportunidades, no discriminación e inclusión. Refuerza el compromiso de la

compañía con la plena igualdad de trato y oportunidades, tanto en las relaciones internas entre las

personas de la organización como en sus relaciones con terceros, previniendo y erradicando cualquier

forma de discriminación directa o indirecta.

• Política de formación y desarrollo. Proporciona un marco para que el personal propio desarrolle sus

conocimientos y adquiera nuevas competencias en un entorno competitivo.

• Política de seguridad y salud laboral. Aplicable tanto al personal propio como a las personas que realicen su

actividad bajo la supervisión de la compañía.

• Política de Derechos Humanos. Representa el compromiso de Tubacex y todos sus empleados en desarrollar

una cultura organizacional que implemente una política de apoyo a los derechos humanos

internacionalmente reconocidos.

• Política de Sostenibilidad. Incorpora entre sus compromisos el cumplimiento de los Derechos Humanos. Para

ello la empresa se apoyará en instrumentos internacionales para detectar, vigilar, prevenir, mitigar subsanar

o poner fin a los potenciales impactos que pueda tener su actividad o las actividades relacionadas en este

ámbito.

• Código de Conducta. En su nueva revisión, aprobada por el Consejo de Administración, establece las

obligaciones de la empresa, incluyendo Presidente, Consejero Delegado y demás miembros del Consejo de

Administración, Secretario no miembro del mismo y todos los colaboradores de Tubacex, para: Proporcionar

un entorno en el que la igualdad de oportunidades sea aplicable a todos nosotros, Asegurar la ausencia de

cualquier tipo de discriminación, Procurar un entorno de trabajo que promueva la dignidad y el respeto,

rechazando cualquier manifestación de violencia, abuso de autoridad e intimidación, y de manera

especialmente sensible en los colectivos menos representados o más desfavorecidos o Guiarse siempre por

principios fundamentales que se manifiestan en la Declaración Universal de los Derechos Humanos, entre

otros.

Las políticas mencionadas se despliegan a las unidades de negocio, que las incorporan en sus procedimientos de gestión y

asumen los compromisos en ellas definidos. De forma coherente, el plan de sostenibilidad traslada estos compromisos a

objetivos concretos y metas específicas, compartidos con las distintas unidades de negocio, que participan activamente en

su consecución.

Tubacex reconoce la importancia fundamental del respeto a los Derechos Humanos, incluidos los derechos laborales, de

todas las personas que integran su plantilla. Su compromiso se refleja en la Política de Derechos Humanos, la cual se alinea

de forma explícita con los Diez Principios sobre Derechos Humanos, Laborales, Medioambientales y Anticorrupción, la

Declaración Universal de los Derechos Humanos, el Pacto Internacional de Derechos Civiles y Políticos y los principios y

derechos Fundamentales de la Organización Internacional del Trabajo (OIT).

En coherencia con este marco, Tubacex establece el compromiso general de evitar causar o contribuir a la causa de impactos

adversos sobre los Derechos Humanos a través de sus propias actividades y, a su vez, promueve compromisos claros en áreas

clave como:

1. No discriminación e igualdad de oportunidades

2. Prohibición del trabajo forzoso y el trabajo infantil

3. Eliminación de los tratos inhumanos o degradantes y el acoso

4. Libertad de asociación y negociación colectiva

5. Salud y seguridad en el trabajo

6. Respeto a la diversidad y no discriminación.

Además, la Política recoge el compromiso de Tubacex respecto a la detección, mitigación y subsanación de cualquier situación

que pueda suponer un riesgo en materia de Derechos Humanos.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

100

En coherencia con el modelo de debida diligencia descrito en secciones anteriores, durante el 2025 se ha continuado

avanzando en su desarrollo, centrado en la identificación, prevención y rendición de cuentas sobre los impactos negativos de

la actividad empresarial. Este proceso se ha estructurado en torno a los marcos de referencia internacionales (ONU, OCDE y

OIT) y al enfoque propuesto por la CSDDD.

El enfoque de Tubacex en materia de comunicación y participación de sus empleados se basa en la evaluación y la escucha

activa, con el objetivo de orientar la gestión y mejorar continuamente la experiencia de las personas trabajadoras.

En 2023, Tubacex lanzó por primera vez la Encuesta de Experiencia de las Personas Empleadas, como herramienta clave para

conocer la percepción interna de la plantilla. En 2024, la encuesta se extendió al 100 % de la plantilla global, permitiendo

obtener una visión integral y homogénea de la experiencia de las personas trabajadoras en todos los países y unidades del

Grupo.

La encuesta analiza, entre otros aspectos, el desempeño y reconocimiento, las oportunidades de desarrollo profesional, la

conciliación entre la vida laboral y personal, la retribución y los beneficios, la cultura corporativa, la diversidad e inclusión, el

compromiso, las prioridades personales y profesionales y el nivel de satisfacción general con la empresa. Asimismo, incorpora

una sección de comentarios abiertos, que facilita la expresión libre de opiniones, inquietudes y sugerencias por parte de la

plantilla.

Los resultados obtenidos se analizan de forma estructurada y en profundidad con el objetivo de identificar áreas de mejora

y definir planes de acción concretos que se traduzcan en cambios tangibles en las políticas y prácticas de gestión de personas.

En 2025, Tubacex ha desplegado y ejecutado los planes de acción derivados de los resultados de la encuesta, con el propósito

de mejorar de manera continua los distintos factores que influyen en la experiencia y la percepción de las personas

trabajadoras.

Con el objetivo de seguir avanzando en la gestión de los Derechos Humanos y las condiciones laborales, Tubacex reconoce la

necesidad de consolidar un enfoque integral de participación y consulta con su fuerza laboral global, que facilite la implicación

de las personas trabajadoras, sea cual sea su ubicación o función, en procesos clave como el desarrollo de políticas

corporativas, la evaluación de riesgos y oportunidades, el diseño e implementación de planes de acción, el seguimiento y

evaluación de resultados, la comunicación transparente y bidireccional y la gestión de impactos y medidas de reparación.

La Política de Derechos Humanos refleja también el firme compromiso de Tubacex con la reparación de cualquier impacto

negativo sobre los derechos de las personas que pueda surgir de las actividades desarrolladas. En esta línea, el Grupo está

trabajando en la definición de procesos formales de reparación, sin perjuicio de que, mientras tanto, pueda actuar caso por

caso para subsanar cualquier incidencia que se produzca. Como medida inicial, se ha implantado un canal de denuncias que

permita a las personas trabajadoras y a otras partes interesadas reportar posibles vulneraciones de Derechos Humanos,

asegurando la confidencialidad, la protección de la persona denunciante y la investigación adecuada de cada caso, así como

la adopción de las medidas correspondientes.

Así, en la medida que la compañía avance en la definición e implantación de estos procesos, o surjan cambios en el contexto

que así lo requieran, trabajará en el ajuste y mejora de las políticas definidas para garantizar que reflejen las mejores prácticas

internacionales en materia de derechos humanos y laborales, persiguiendo su implantación efectiva en todas sus operaciones

a nivel global.

3.1.3 Procesos para colaborar con los trabajadores propios y los representantes de los

trabajadores en materia de impactos (S1-2)

(S1-2: 27a-27b-27c-27d-27e-28)

En coherencia con el enfoque de participación descrito en los apartados anteriores, Tubacex ha identificado la necesidad de

contar con una estrategia corporativa de compromiso con el empleado, que permita integrar de manera estructurada la

perspectiva de los diferentes grupos de interés a lo largo de su cadena de valor, especialmente el abordaje de los impactos

reales y potenciales.

Tubacex mantiene una colaboración continua tanto directamente con su personal como a través de sus representantes

mediante distintos mecanismos de diálogo estructurado. Esta colaboración tiene lugar en diversas fases de los procesos de

gestión de personas —identificación de necesidades, evaluación de impactos laborales y definición de medidas preventivas

o de mejora—. El compromiso se articula a través de encuestas periódicas, comités de empresa, reuniones de seguimiento,

sesiones informativas y canales formales de consulta, con una frecuencia regular que varía entre mensual, trimestral o anual

según el tipo de mecanismo.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

101

Estos espacios permiten recoger las perspectivas del personal y asegurar su integración en la toma de decisiones relacionadas

con el bienestar, la seguridad y las condiciones laborales. Algunos ejemplos de estos canales son: las encuestas corporativas

de experiencia dirigidas a toda la plantilla, reuniones participativas en los turnos de trabajo orientadas a la mejora y la

seguridad, y los procesos locales de participación establecidos por la normativa laboral y los estándares de seguridad y salud,

como ISO 45001.

La Dirección de Personas, junto con la Dirección de Operaciones en cada planta, es la responsable operativa de garantizar

que estos procesos de participación se lleven a cabo y que sus resultados se integren en la toma de decisiones y en el enfoque

de gestión de la compañía, así como de evaluar la eficacia de la colaboración con el personal propio mediante el seguimiento

sistemático de los resultados obtenidos en los distintos canales de participación.

Tubacex garantiza en todos sus centros el respeto de los derechos laborales previstos en las legislaciones locales, incluyendo

la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva. Allí donde existen convenios colectivos, su regulación se basa

en la negociación de buena fe entre las partes, en el marco normativo vigente y con voluntad de contribuir a la mejora de la

competitividad. En aquellas sociedades que no cuentan con un convenio colectivo propio, el Grupo respeta y, cuando es

necesario, mejora las exigencias legales en materia de jornada, retribución y organización del trabajo. Incluso en geografías

donde no existe un sistema de negociación colectiva, como Emiratos Árabes Unidos o Arabia Saudí, Tubacex garantiza

condiciones laborales que cumplen, y en ocasiones superan, los mínimos legales establecidos.

La Compañía no dispone actualmente de un Acuerdo Marco Global en materia de derechos humanos. No obstante, el respeto

de los derechos humanos y laborales del personal propio se encuentra expresamente recogido en su Código de Conducta y

en su Política General de Derechos Humanos, alineadas con los principios fundamentales de la Organización Internacional

del Trabajo (OIT) y con los Principios Rectores de Naciones Unidas sobre Empresas y Derechos Humanos.

Asimismo, el Grupo mantiene convenios colectivos sectoriales y/o propios suscritos con los representantes legales de las

personas trabajadoras en aquellas jurisdicciones donde existe este marco de diálogo social. Dichos acuerdos regulan, entre

otras materias, las condiciones laborales, la igualdad de trato y oportunidades, la seguridad y salud en el trabajo y demás

derechos laborales fundamentales.

A través de los mecanismos de diálogo social establecidos —incluidos comités de empresa, delegados sindicales y comités

de seguridad y salud— la organización obtiene y considera de forma sistemática la perspectiva de su personal propio en

relación con cuestiones laborales y de derechos humanos, integrando dichas consideraciones en la gestión ordinaria de sus

operaciones.

Paralelamente, el Grupo trabaja para comprender mejor las perspectivas de las personas que puedan ser particularmente

vulnerables a la hora de abordar riesgos reales o potenciales sobre sus condiciones laborales. Los análisis actuales se centran

especialmente en mujeres y personas con diversidad funcional, ambos colectivos con menor representación dentro de la

plantilla. En este contexto:

• La encuesta de experiencia de empleados de 2023 y 2024 (bienal) ha puesto un foco específico en cuestiones

de igualdad de género con el objetivo de afianzar el diagnóstico corporativo en materia de diversidad e

impulsar la presencia de mujeres en puestos clave de responsabilidad.

• Se han desarrollado líneas de trabajo orientadas a la integración de colectivo con discapacidad a la plantilla.

En las plantas de Llodio y Amurrio, por ejemplo, se han mantenido reuniones con organizaciones

colaboradoras para entender mejor la realidad local en materia de contratación. Este compromiso se extiende

a toda la organización y se impulsa desde la Fundación Tubacex, el Plan de Sostenibilidad y los compromisos

de gestión de las unidades de negocio.

3.1.4 Procesos para reparar los impactos negativos y canales para que los trabajadores propios

expresen sus inquietudes (S1-3)

(S1-3: 32a-32b-32c-32d-32e-33)

Tubacex cuenta con procesos estructurados para abordar y reparar cualquier impacto que afecte a su personal propio. El

Grupo aplica un enfoque sistemático que incluye la detección del impacto a través de canales específicos, el análisis de la

situación, y la recopilación de la información necesaria para comprender plenamente dicho impacto, así como la elaboración

de un plan de acción destinado a mitigar y, cuando sea necesario, reparar el mismo. Una vez iniciado el proceso de reparación,

se realiza un seguimiento continuo de las acciones implementadas, complementado con la retroalimentación directa del

personal afectado, con el fin de asegurar la efectividad del proceso y el nivel de satisfacción con las soluciones adoptadas.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

102

Para garantizar que las necesidades de su personal sean escuchadas y atendidas de manera adecuada, el Grupo realiza

encuestas periódicas de experiencia laboral, descritas en el apartado 3.1.3, y dispone de un Sistema Interno de Información,

integrado principalmente por un Canal de Denuncias, disponible para todas las personas que conforman el Grupo. Este canal

se configura como un mecanismo formal y seguro de comunicación, consulta y/o denuncia de posibles irregularidades e

incumplimientos con transcendencia penal o administrativa, incluyendo cuestiones recogidas en nuestro Código de Conducta

y los aspectos relativos al Derecho Laboral en materia de Seguridad y Salud.

Además de este Canal de Denuncias, accesible a través de la página web y del Portal del Empleado, las personas empleadas

tienen la posibilidad de comunicar conductas de forma verbal, mediante solicitud de una reunión presencial con la persona

Responsable del Sistema Interno de Información o con los gestores externos designados.

En coherencia con los principios de transparencia y accesibilidad, Tubacex ha desarrollado actividades de formación,

sensibilización y concienciación dirigidas a profesionales y colaboradores sobre el propósito y funcionamiento del sistema.

Estas actuaciones incluyen un módulo específico sobre el Canal de Denuncias, integrado en la formación del Código de

Conducta y desplegado a través de la plataforma de e-learning durante 2025.

Asimismo, durante 2025 se ha impartido formación presencial a aquellas personas empleadas a las que aún no había

alcanzado el despliegue progresivo de la plataforma. Está previsto que la plataforma de e-learning sea accesible al 100 % de

la plantilla en 2026, garantizando así un acceso homogéneo a la información y a los mecanismos de comunicación y denuncia.

La Política corporativa del Sistema Interno de Información define que el Responsable del Sistema (Responsable de

Cumplimiento), gestiona y tramita las comunicaciones recibidas pudiendo delegar en Delegados de Cumplimiento de filiales

o contar con apoyo externo. El Responsable actúa con autonomía e independencia y dispone de los recursos necesarios para

garantizar una gestión eficaz. El sistema y las políticas asociadas son accesibles para toda la plantilla través del Portal del

Empleado y la web corporativa.

El Sistema de Información da cumplimiento estricto a la “Ley 2/2023, de 20 de febrero, reguladora de la protección de las

personas que informen sobre infracciones normativas y de lucha contra la corrupción”, asegurando la protección de todas las

personas que lo utilizan, incluidas aquellas que actúan en representación de las personas trabajadoras. La garantía de

protección del informante se recoge de forma explícita en la política, comprometiéndose Tubacex a evitar cualquier tipo de

represalia y preservar la confidencialidad de la persona informante y de los datos comunicados. Este compromiso se refuerza

mediante las medidas técnicas y organizativas previstas en la Política de Privacidad del Sistema Interno de Información.

3.1.5 Adopción de medidas relacionadas con los impactos de materiales sobre el personal propio,

enfoques para mitigar los riesgos materiales y aprovechar las oportunidades materiales

relacionados con el personal propio y eficacia de dichas actuaciones (S1-4)

(S1-4:37-38a-38b-38c-38d-39-40a-40b-41-43. NEIS 2 65a-68a-69a)

Tal y como se ha señalado en los apartados 3.1.1 y 3.1.2, Tubacex implementa un enfoque estructurado y proactivo para

gestionar los impactos, riesgos y oportunidades que afectan a su personal propio, sustentado en metodologías de

identificación, análisis y seguimiento. Cada impacto, se analiza considerando su consecuencia y contexto, lo que permite

definir planes de acción orientados a mitigar y reparar el mismo de forma adecuada. Este sistema se apoya en los mecanismos

de reporte, retroalimentación y encuestas periódicas descritos en los apartados anteriores, favoreciendo la mejora continua.

De forma complementaria, Tubacex impulsa medidas específicas para fortalecer el bienestar, la igualdad y la inclusión en el

entorno laboral, promoviendo la capacitación, la conciliación y la igualdad de género como ejes de su cultura corporativa, en

coherencia con las políticas descritas en el Anexo III.

Las actuaciones para gestionar los riesgos laborales y mejorar las condiciones de trabajo se concretan en diversas líneas de

actuación alineados con los objetivos de la Política de Formación y Desarrollo, la Política de Diversidad, Equidad e Inclusión,

la Política de Seguridad y Salud y la Política General de Sostenibilidad:

• Condiciones de trabajo: Estas actuaciones tiene relación directa con los objetivos de la política de formación y

desarrollo:

o Impulso de la contratación indefinida y de beneficios sociales.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

103

o Rotación de turnos adaptados a las necesidades organizativas con estricto respeto a los períodos de

descanso.

o Negociación salarial en el marco de los convenios colectivos y verificación de sueldos dignos.

o Integración de temas de sostenibilidad en las conversaciones laborales, como igualdad, seguridad y salud.

o Fomento de la conciliación mediante permisos familiares y modalidades de trabajo flexible.

o Implementación de planes de seguridad y salud en todas las plantas, con certificación ISO 45001 y

campañas de concienciación.

o Aumento de la formación en materia de salud y seguridad, y mejora en los equipos de trabajo.

• Igualdad de trato y oportunidad para todos: Estas actuaciones tienen relación directa con los objetivos de la

política de Diversidad, Equidad e Inclusión:

o Análisis de la diversidad de género y medidas de contratación y promoción específicas para mujeres.

o Medidas de accesibilidad física y digital para facilitar la inclusión de personas con discapacidad.

o Revisión periódica de capacidades y lanzamiento de una plataforma de e-learning para favorecer el

desarrollo profesional.

o Implementación y seguimiento de Planes de Igualdad. En las plantas del País Vasco, Tubacex Tubos

Inoxidables y Acería de Álava se aprobó en 2023 un nuevo Plan de Igualdad. En otras plantas, donde aún

no se dispone de plan, existen protocolos de actuación contra el acoso psicológico, sexual o por razón de

sexo y/o violencia física (Tubacex Service Soluions), manuales con secciones específicas enfocadas a la no

discriminación (Grupo NTS-Amega), políticas específicas de no discriminación (Tubacex Tubes and Pipes,

India), o que promueven la prevención de la discriminación (USA, Arabia Saudí, Singapur, entre otros).

• Otros derechos laborales: Estas actuaciones tienen relación directa con los objetivos de la política de Diversidad,

Equidad e Inclusión:

o Implementación de medidas de control de edad de contratación.

o Impulso de programas de programas de formación en comunidades locales.

En caso de detectarse un impacto, el proceso de reparación sigue las etapas descritas en el apartado 3.1.4: análisis de causa

raíz, definición e implementación de acciones correctivas y seguimiento continuo para asegurar la mitigación efectiva del

mismo. Las actuaciones pueden incluir modificaciones de procesos, formación adicional u otras medidas, según la naturaleza

del impacto. La satisfacción del personal afectado se contrasta mediante encuestas y retroalimentación, lo que permite

ajustar las soluciones en curso.

Además de las medidas correctivas, Tubacex impulsa iniciativas orientadas a generar oportunidades para su personal, más

allá del mero cumplimiento normativo, consolidando un entorno laboral seguro, equitativo y motivador. Entre ellas destacan:

• Organización del trabajo flexible y adaptada a las personas que contribuyen a trayectorias laborales sostenibles y

una mayor estabilidad y bienestar.

• Programas que refuerzan la seguridad financiera y la estabilidad económica de las personas trabajadoras.

• Bienestar y satisfacción laboral: Un entorno de trabajo participativo que refuerza la motivación, el reconocimiento

y el sentido de pertenencia.

• Espacios de diálogo estructurado y participación laboral incluso en contextos de baja representación

• Sistemas avanzados de seguridad y salud laboral que superan requisitos normativos y extienden buenas prácticas

a países con legislación incipiente.

• Políticas de Igualdad, equidad salarial y diversidad, así como iniciativas específicas para reforzar el liderazgo

femenino y otras dimensiones de diversidad como edad, origen, religión, creencias, etc.

• Formación en competencias clave y programas de recualificación del personal industrial para apoyar la transición

justa.

• Programas de vivienda y apoyo al personal desplazado que facilitan la integración y reducen el impacto personal y

familiar de la movilidad.

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

104

El seguimiento y evaluación de las actuaciones se realiza mediante encuestas de experiencia laboral, retroalimentación

directa y análisis de indicadores como nivel de satisfacción, la rotación, la participación en programas de flexibilidad, la tasa

de conversión de contratos, la cobertura de negociación colectiva, la presencia de mujeres en puestos directivos y el

porcentaje de personas con discapacidad empleadas. Los resultados son revisados periódicamente por la Dirección de

Personas y Sostenibilidad, reforzando la mejora continua y la creación de valor compartido con la plantilla.

Tal y como se ha descrito en el apartado 3.1.4, el Sistema Interno de Información y el Plan de Cumplimiento constituyen

elementos clave en la gestión de impactos, riesgos y oportunidades relacionadas con el personal propio. El primero garantiza

canales seguros y confidenciales para la comunicación de impactos; el segundo establece directrices para la gestión de riesgos

éticos y normativos, asegurando el cumplimiento de la legislación laboral, de las políticas de igualdad, bienestar y seguridad,

y de los requisitos locales en todas las geografías donde Tubacex opera. Este enfoque preventivo, combinado con la

evaluación continua de los procesos internos y la cultura corporativa basada en la ética, la inclusión y el respeto, permite

minimizar la probabilidad de ocurrencia de impactos negativos y aprovechar las oportunidades vinculadas a la diversidad, la

formación y el desarrollo del talento.

Durante el ejercicio 2024, los recursos financieros implementados ascendieron a 250.000 € en OpEx, mientras que en 2025

dicha cifra asciende a 150.000 € destinada a actuaciones vinculadas a la gestión, consolidación y desarrollo de las políticas y

prácticas relativas al personal. En concreto, estas partidas cubren herramientas de gestión y seguimiento, procesos de

consolidación y análisis de información social, así como acciones formativas orientadas al refuerzo de capacidades internas

en materia de gestión de personas. Estas inversiones se integran en la gestión ordinaria del Grupo y responden a la mejora

continua del modelo de gestión del talento, contribuyendo al fortalecimiento del capital humano y al adecuado seguimiento

de los compromisos sociales de la Compañía.

3.1.6 Metas relacionadas con la gestión de impactos materiales, con el impulso de impactos

positivos, así como con riesgos y oportunidades (S1-5)

(S1-5: 46-47a-47b-47c. NEIS 2 68c-75-77a-77b- 80a-80b-80c-80d-80e-80f-80j)

Durante 2025, Tubacex continuó impulsando metas a medio plazo en condiciones de trabajo, la igualdad de trato y

oportunidades, y otros derechos laborales. Estas metas, revisadas anualmente, mantienen su vigencia sin cambios

significativos en 2025.

Estado de información no financiera consolidado e información de sostenibilidad 2025

105

EJE 3: Personas y comunidades

Actuación: Proyectos sobre Seguridad y Salud por planta

Meta a lograr y relación con las políticas: Reducir 75% de tasa de frecuencia de accidentes con baja (LTIFR) e índice de gravedad, impulsar proyectos orientados a mejorar los índices de

frecuencia y accidentabilidad y certificación de plantas en ISO 45001. Alcanzar el 100% de las plantas certificadas en ISO 45001. Política de Seguridad y Salud

Alcance de la actuación: Todo el Grupo.

Valor de referencia: LTIFR: 25,7

Año base: 2019

Horizonte temporal: 2030

Validación: Validado por Tubacex

Acciones / Iniciativas

Parámetro a medir y definición

Metodologías e hipótesis significativas

Rendimiento respecto a la meta

- Proyectos sobre Seguridad y Salud

por planta

- Estandarización de KPIs de HSE

Tasa de frecuencia de accidentes

con baja (LTIFR) e índice de

gravedad

N.º accidentes con baja /horas trabajadas)

*1.000.000

Resultado 2024: LTIFR: 9,39

Resultado 2024: LTIFR: 9,93. El aumento del LTIFR responde

principalmente a la mejora de los criterios metodológicos y

de los sistemas de identificación y registro de incidentes

Estado de información no financiera consolidado e información de sostenibilidad 2025

106

Actuación: Desarrollo y Gestión del talento

Meta a lograr y relación con las políticas: Incrementar las oportunidades de formación y desarrollo profesional de la plantilla, favoreciendo la mejora continua de competencias y el crecimiento

interno; Política de Formación y Desarrollo Profesional, Política de Igualdad de oportunidades, no discriminación e inclusión

Alcance de la actuación: Todo el Grupo

Valor de referencia: N/A

Año base: 2025

Horizonte temporal: 2030

Validación: Validado por Tubacex

Acciones / Iniciativas

Horizonte temporal:

Parámetro a medir y

definición

Metodologías e hipótesis

significativas

Rendimiento respecto a la meta

- Revisión de procesos de

promoción interna

- Diagnóstico y planes de

desarrollo individuales

- Formación ESG

- Evaluación de compromiso

del empleado

- 2030

- 2025

- N/A

- % plantilla formada sobre el total

de plantilla

- % plantilla evaluada sobre el total

de plantilla

Resultado 2024: Se revisó el proceso de gestión de personas, y

realizó un diagnóstico de los planes individuales de desarrollo.

Asimismo, se realizó una evaluación de compromiso dirigida al

100% plantilla, un año antes del horizonte temporal establecido.

Próxima evaluación se realizará en 2026.

Resultados 2025: En 2025 se ha iniciado la formación en la

herramienta de formación online y lanzado los dos primeros

cursos (Ciberseguridad y Código de Conducta). Adicionalmente, se

ha realizado la apertura de nuevos cursos en materia de Derechos

Humanos, ODS, Acción climática e Igualdad.

Estado de información no financiera consolidado e información de sostenibilidad 2025

107

Actuación: Igualdad de oportunidades e Inclusión

Meta a lograr y relación con las políticas: Fomentar la diversidad y garantizar la eliminación de cualquier forma de discriminación en el entorno laboral, promoviendo un trato equitativo y el

acceso igualitario a oportunidades de desarrollo y promoción; Política de Igualdad de oportunidades, no discriminación e inclusión.

Alcance de la actuación: Todo el Grupo

Valor de referencia:

Año base: 2025

Validación: Validado por Tubacex

Acciones / Iniciativas

Horizonte

temporal:

Parámetro a medir y

definición

Metodologías e hipótesis

significativas

Rendimiento respecto a la meta

- Monitorización y objetivos de

diversidad por BU

- Análisis y plan de acción para la

reducción de la brecha

- Inclusión de criterios de diversidad

en los procesos de selección

- Extensión del modelo de

contratación con diversidad

funcional por BU

- Mejora accesibilidad materiales

comunicación.

- 2025

- 2027

- 2030

- 2025

- Distribución de

género por unidad de

negocio, y análisis de

remuneraciones por

categoría, edad,

unidad de negocio y

clasificación

profesional

- % solicitud de ofertas

con criterios sociales

- % de plantilla con

diversidad funcional

- Diferencia entre la

remuneración media de los

hombres y la remuneración

media de las mujeres,

respecto de la remuneración

media de los hombres,

quedando aisladas del cálculo

las remuneraciones de

aquellas categorías que no

están ocupadas para ambos

sexos por sociedad individual.

- N.º ofertas con criterios

sociales / N.º ofertas totales

- N.º personas trabajadoras con

discapacidad / N.º personas

trabajadoras totales

Resultado 2024: Se realizaron avances en materia de accesibilidad y

comunicación inclusiva. La página web corporativa fue adaptada para

mejorar la accesibilidad de personas con discapacidad visual (un año

antes del horizonte temporal, al tiempo que se ha impulsado el desarrollo

de materiales de comunicación en formato vídeo, ampliando así los

canales y formatos de acceso a la información.

Resultados 2025: Durante 2025 se ha completado la parametrización de

la totalidad de la plantilla, lo que ha supuesto un avance relevante en la

disponibilidad y calidad de la información en materia de diversidad. Este

hito permite disponer de una visión más detallada de la presencia de

mujeres por funciones, categorías profesionales y unidades

organizativas, así como sus remuneraciones desagregadas, sentando así

las bases para la definición de planes de acción específicos y adaptados a

la realidad de cada ámbito.

En el ámbito de los procesos de selección y promoción interna, se ha

identificado como área de mejora la integración de criterios de diversidad

y sociales en el análisis de las ofertas lanzadas. Actualmente, este nivel

de análisis no se realiza de forma sistemática, por lo que su incorporación

se enmarca en las líneas de trabajo futuras del proyecto de revisión de

los procesos de promoción interna.

Tabla 55: Actuaciones y metas relacionadas con el personal propio

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

108

Tubacex ha comenzado a definir metas a medio plazo para su personal propio. Aunque en esta ocasión no se ha

realizado a través de un proceso colaborativo formal, las personas trabajadoras tienen la oportunidad de proponer

mejoras o plantear incidencias a través del canal de comunicación. En este ejercicio, la definición de las metas

específicas ha sido realizada por la dirección de la empresa teniendo en considerando los aspectos reconocidos y

valorados por los más estándares de sostenibilidad.

Para el seguimiento de los resultados de la empresa en relación con las metas establecidas, se utilizan las encuestas

de satisfacción laboral y otros mecanismos de retroalimentación de los empleados. Estas encuestas permiten a la

empresa obtener información sobre el progreso en la implementación de las metas y la efectividad de las acciones

tomadas.

Actualmente, dado que las metas son nuevas para el personal propio de Tubacex, aún no existen enseñanzas o mejoras

significativas derivadas de los resultados obtenidos. Se espera que, a medida que se vaya evolucionando en el proceso,

los resultados proporcionen, además de mejoras en el medio plazo, información valiosa para ajustar y mejorar las

metas en el futuro.

3.1.7 Características de los asalariados de la empresa (S1-6)

(S1-6:50a-50b-50c-50di-ii--50f)

A continuación, se detalla el total de asalariados expresado en número de personas (headcount), y el desglose por

sexo y por país de Tubacex en los ejercicios 2024 y 2025:

Número de asalariados

por género

2024

2025

Hombre

2.371,00

2.403,00

Mujer

395,00

383,00

Otros*

No comunicado

TOTAL

2.766,00

2.786,00

Tabla 56: Desglose de personas trabajadoras por género

*género según lo especificado por los propios asalariados

Número de asalariados por país

2024

2025

España

818,00

813,00

Austria

445,00

424,00

Estados Unidos

369,00

360,00

Emiratos Árabes Unidos

256,00

334,00

India

245,00

262,00

Italia

172,00

Arabia Saudí

189,00

158,00

Tailandia

89,00

93,00

Noruega

57,00

55,00

Canadá

46,00

39,00

Brasil

23,00

24,00

Singapur

19,00

15,00

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

109

Número de asalariados por país

2024

2025

Guyana

15,00

Francia

10,00

8,00

China

6,00

Holanda

4,00

Alemania

2,00

Corea

1,00

Reino Unido

1,00

TOTAL

2.766,00

2.786,00

Tabla 57: Desglose de personas trabajadoras por país

El total de asalariados reportado en las dos tablas anteriores también se encuentra reflejado en el apartado 24 "Gastos

de Personal" de los estados financieros del Grupo, asegurando la coherencia y trazabilidad de la información

presentada en este informe.

A continuación, se presenta la distribución del personal de Tubacex en equivalente a jornada completa (FTE),

desglosada por tipo de contratación y género.

2024

Mujer

Hombre

Otros

comunicado

Total

Número de asalariados

377,49

2.288,87

2.666,36

Número de asalariados

permanentes

364,05

2.117,23

2.481,28

Número de asalariados

temporales

13,44

171,64

185,08

Número de asalariados de horas

no garantizadas

0,00

Tabla 58: Desglose de personas trabajadoras (FTE) por tipo de contratación y género

2025

Mujer

Hombre

Otros

No comunicado

Total

Número de asalariados

373,78

2.369,00

2.742,78

Número de asalariados

permanentes

366,96

2.211,94

2.578,90

Número de asalariados

temporales

6,82

157,06

163,88

Número de asalariados de horas

no garantizadas

0,00

Tabla 59: Desglose de personas trabajadoras (FTE) por tipo de contratación y género

Número total de asalariados que han abandonado la empresa y la tasa de rotación de asalariados.

2024

2025

N.º de asalariados que han

abandonado la empresa

487,00

509,00

Ratio de rotación

0,18

Tabla 60: Personas trabajadoras que abandonan la empresa y tasa rotación

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

110

En Tubacex, trabajamos para garantizar la transparencia y la precisión en la recopilación y el reporte de información

sobre nuestro equipo humano. Durante 2024, la compañía implantó una mejora significativa en sus metodologías,

evolucionando de sistemas descentralizados hacia una plataforma unificada que facilita la obtención de datos

consistentes y actualizados. A lo largo de 2025 se ha ido avanzando con el objetivo de dotar de mayor capacidad

analítica a las plantas.

Así, a través del portal del empleado se centraliza toda la información en una ficha única, mejorando la precisión y

trazabilidad de los datos reportados, incluyendo desglose por género y otras variables de manera más exacta.

Para empleados que no han trabajado el año completo, se ha adoptado un criterio proporcional, alineado con la

metodología de "equivalente en jornada completa" (FTE, por sus siglas en inglés). Este enfoque permite reflejar de

manera más precisa el aporte efectivo de cada empleado durante el periodo de referencia, garantizando la coherencia

y comparabilidad de los datos recopilados.

Dependiendo de los requerimientos específicos de cada indicador, los datos se reportan ya sea como una cifra a una

fecha determinada (por ejemplo, al cierre del periodo) o como un promedio calculado a lo largo del año.

3.1.8 Características de los trabajadores no asalariados en el personal propio de la empresa

(S1-7)

Con arreglo a las disposiciones de proporcionalidad introducidas por el Acto Delegado (UE) 2025/4812, el Grupo no

incluye en el presente informe la información correspondiente al requisito de divulgación S1-7.

3.1.9 Cobertura de la negociación colectiva y diálogo social (S1-8)

(S1-8: 60a-60b-60c-63a-63b-AR70)

En 2025 el 60,27% de los asalariados de Tubacex está cubierto por convenios de negociación colectiva (63,41% en

2024), garantizando así la protección de sus derechos laborales y el acceso a condiciones de trabajo equitativas y

reguladas.

A continuación, se presenta la información cuantitativa sobre la cobertura de convenios de negociación colectiva y

diálogo social en Tubacex, diferenciando entre el Espacio Económico Europeo (EEE) y otras regiones en las que la

compañía opera.

En el EEE, se detalla la existencia de uno o varios convenios de negociación colectiva y el porcentaje de asalariados

cubiertos en cada país donde Tubacex cuenta con un empleo significativo (mínimo 50 asalariados efectivos que

representen al menos el 10% del total de empleados). En el presente ejercicio se incluye la información relativa a la

cobertura de negociación colectiva de las personas asalariadas fuera del EEE en aquellas regiones que cumplen los

requisitos de contar con más de 50 empleados y representar más del 10% del total de la plantilla.

La variación respecto al ejercicio anterior se debe a un cambio en la desagregación geográfica del reporte. En 2024, la

región de Middle East se encontraba integrada dentro de Asia. Tras la ampliación del perímetro del Grupo durante el

ejercicio actual, incluyendo nuevas incorporaciones en dicha región, se ha considerado oportuno reportarla de forma

independiente.

Asimismo, en el ámbito del diálogo social, se informa sobre el porcentaje de asalariados representados por

representantes de las personas trabajadoras, con notificación específica a nivel nacional en cada país del EEE donde

la empresa tiene un empleo significativo. Sin embargo, Tubacex no dispone de acuerdos específicos para la

representación de sus asalariados a través de un Comité de Empresa Europeo, un Comité de Empresa de la Sociedad

Europea (SE) o un Comité de Empresa de la Sociedad Cooperativa Europea (SCE), por lo que la representación de las

personas trabajadoras se canaliza a través de los mecanismos de diálogo social existentes en cada país.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

111

2024

Cobertura de la negociación colectiva

Diálogo social

Tasa de

cobertura

Asalariados - EEE

(Para los países con > 50

asalar. que representan > 10%

total asalar.)

Asalariados - No EEE

(Estimación para regiones con

> 50 asalar. que representan >

10% total asalar.)

Representación en el lugar de

trabajo (solo EEE)

(Para los países con > 50 asalar.

que representan > 10% total

asalar.)

0%-19%

Asia, Middle East

20%-39%

América

40%-59%

60%-79%

80%-100%

España, Austria

2025

Cobertura de la negociación colectiva

Diálogo social

Tasa de

cobertura

Asalariados - EEE

(Para los países con > 50

asalar. que representan > 10%

total asalar.)

Asalariados - No EEE

(Estimación para regiones con

> 50 asalar. que representan >

10% total asalar.)

Representación en el lugar de

trabajo (solo EEE)

(Para los países con > 50 asalar.

que representan > 10% total

asalar.)

0%-19%

Middle East

20%-39%

América, Asia

40%-59%

60%-79%

80%-100%

España, Austria

Tabla 61: Personas cubiertas por la negociación colectiva

*En esta tabla solo se añaden las compañías que tengan más de 50 asalariados (FTE) y representen al menos el 10% de asalariados

del grupo (FTE).

* A diferencia del ejercicio anterior, en la presente tabla no se incluye la información relativa a la cobertura de negociación colectiva

de las personas asalariadas fuera del EEE en entidades con más de 50 empleados que representen más del 10% del total de la plantilla

acogiéndonos a la disposición transitoria.

3.1.10 Parámetros de diversidad (S1-9)

(S1-9: 66a-66b-AR71)

En Tubacex, la alta dirección está compuesta por los miembros del comité de dirección, que reportan al primer

ejecutivo (Consejero Delegado). Este grupo de líderes es responsable de la toma de decisiones estratégicas y la gestión

global de la empresa.

Esta es la composición de la alta dirección, detallando la distribución por género, tanto en número absoluto como en

porcentaje.

Número de personas empleadas en la alta dirección

2024

2025

Hombre

10,00

9,00

Mujer

1,00

2,00

Otros

No comunicado

TOTAL

11,00

Tabla 62: Personas empleadas en Alta Dirección (nº)

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

112

Porcentaje de personas empleadas en la alta

dirección

2024

2025

Hombre

91%

82%

Mujer

18%

Otros

No comunicado

TOTAL

100%

Tabla 63: Personas empleadas en Alta Dirección (%)

Por otro lado, se proporcionan los datos sobre la distribución de los asalariados a 31 de diciembre de 2024 y 2025 por

grupos de edad.

Número medio de asalariados por grupos de edad

2024

2025

<30 años

300,00

352,00

30 y 50

1.696,00

1707,00

>50

780,00

727,00

TOTAL

2.776,00

2.786,00

Tabla 64: Personas empleadas por grupos de edad

*En el presente ejercicio se ha modificado el criterio de cálculo de esta tabla, pasando de FTE (Full Time Equivalent) a

headcount a 31 de diciembre, tras un análisis más detallado y una mejor interpretación de los requerimientos

establecidos en la norma aplicable. Como consecuencia de este cambio metodológico, el dato correspondiente al

ejercicio FY24 ha sido reexpresado con el fin de garantizar la comparabilidad de la información.

3.1.11 Salarios adecuados (S1-10)

(S1-10: 69)

La empresa asegura que todos los asalariados perciben un salario adecuado, conforme a los índices de referencia

aplicables. Los convenios colectivos de aplicación en Tubacex regulan la remuneración media de las personas

trabajadoras, estableciendo criterios de equidad entre los diferentes puestos de trabajo, sin discriminación por razón

de género. Tanto las remuneraciones del personal cuya retribución se regula por convenio como aquellas regidas por

otros sistemas se fijan de manera equitativa, garantizando así un salario justo y acorde con las normativas y principios

de igualdad en la empresa.

3.1.12 Protección social (S1-11)

(S1-11: 74)

Todos los asalariados de Tubacex están cubiertos por la protección social, ya sea a través de programas públicos y/o

mediante prestaciones ofrecidas por la empresa, frente a la pérdida de ingresos derivada de enfermedad, accidentes

de trabajo y discapacidad adquirida, permiso parental y jubilación. La estructura de esta cobertura varía en función

del marco normativo de cada país y de las especificidades de cada compañía dentro del Grupo, adaptándose a las

regulaciones locales y a los sistemas de protección social vigentes en cada jurisdicción.

3.1.13 Personas con discapacidad (S1-12)

Con arreglo a las disposiciones de proporcionalidad introducidas por el Acto Delegado (UE) 2025/4812, el Grupo no

incluye en el presente informe la información correspondiente al requisito de divulgación S1-12. No obstante, la

información relacionada con el colectivo con diversidad funcional se recoge en el Bloque II: Requerimientos de la ley

11/2018 EINF.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

113

3.1.14 Parámetros de formación y desarrollo de capacidades (S1-13)

(S1-13: 83b).

A continuación, se presenta el número medio de horas de formación por asalariado, con un desglose por género:

Número medio de horas de formación por asalariado

2024

2025

Hombre

11,33

21,30

Mujer

15,14

21,15

TOTAL

11,87

21,28

Tabla 65: Horas de formación por persona (nº)

Con arreglo a las disposiciones de proporcionalidad introducidas por el Acto Delegado (UE) 2025/4812, el Grupo no

incluye en el presente informe la información correspondiente al requisito de divulgación S1-13 relativo a las

evaluaciones periódicas de rendimiento y desarrollo profesional.

3.1.15 Parámetros de salud y seguridad (S1-14)

(S1-14: 88)

Tubacex mantiene un firme compromiso con la seguridad y el bienestar de su personal, asegurando entornos de

trabajo que minimicen los riesgos y garanticen la protección de todas las personas empleadas. A continuación, se

presenta información detallada sobre la gestión de la salud y la seguridad.

2024

2025

Porcentaje de trabajadores propios cubiertos por el sistema de

gestión de la salud y la seguridad de la empresa

98,52%

100,00%

Número de víctimas mortales por lesiones y enfermedades

relacionados con el trabajo

(1)

Número de accidentes laborales registrables*

(Incluye el total de accidentes con baja (54) y los accidentes sin

baja (94))

148

Número de casos de enfermedades de origen laboral

registrables

Tasa de accidentes laborales registrables

LTIFR 9,39

LTIFR 9,93

Tabla 66: Indicadores de Seguridad y salud laboral

(1)

Durante el ejercicio se registraron dos accidentes mortales de personal subcontratado en la planta de la India (TTP), tras lo cual la

compañía reforzó de forma inmediata los procedimientos de control de subcontratas y las medidas de seguridad y salud.

*En el presente ejercicio no se reportan los indicadores relativos al número de días perdidos por lesiones, enfermedades y muertes

debidas a accidentes laborales con motivo de la disposición transitoria.

3.1.16 Conciliación laboral (S1-15)

(S1-15: 93a-93b)

Tubacex garantiza el acceso equitativo a permisos por motivos familiares para todos sus empleados. Actualmente, el

100% de los asalariados de la compañía tiene derecho a acogerse a este tipo de permisos, asegurando la conciliación

entre la vida laboral y personal en cumplimiento de los marcos normativos aplicables.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

114

De entre todos los empleados con derecho a este permiso, el porcentaje de quienes se acogieron a él durante el 2024

y 2025, desglosado por género, es el siguiente:

2024

2025

Mujer

7,68%

9,10%

Hombre

5,55%

5,53%

TOTAL

5,85%

6,02%

Tabla 67: Personas con derecho a permiso por motivos familiares

3.1.17 Parámetros de remuneración (brecha salarial y remuneración total) (S1-16)

(S1-16: 97a-97b-97c)

En Tubacex, estamos comprometidos con la transparencia y la equidad salarial en todas nuestras operaciones. Para

calcular la brecha salarial, utilizamos tanto metodología ajustada - que considera únicamente aquellas categorías y

puestos en los que ambos géneros están representados- como la absoluta, en la que se tienen en cuenta las

retribuciones de todos los empleados.

Para el cálculo de este indicador se tienen en cuenta el total de las retribuciones recibidas (salario base, antigüedad,

pluses, Horas extraordinarias y Bonus) y se integran las retribuciones de todos los empleados de las diferentes

sociedades. Las diferentes métricas (absoluta, ajustada, anual y horaria) nos ayudan a monitorizar la evolución de

cada una de las compañías tanto en los aspectos de presencia como en la equidad retributiva.

La Brecha absoluta es para 2025 de 5,13%, siendo en 2024 de 9,73%.

Las compañías del Grupo Tubacex trabajan activamente para identificar y eliminar situaciones de desigualdad

retributiva. No obstante, al hacer el cálculo de Brecha del Grupo, el indicador viene condicionado además por otros

factores. Entre ellos cuáles sean las compañías que más empleados incorporan. Durante el 2025, el crecimiento del

grupo en países (UAE y Asia) en el que la presencia de mujeres en los entornos industriales es aún muy minoritaria

afecta a las medias globales con el efecto de reducir la brecha. En estos paises, los salarios medios de operarios son

inferiores a la media del Grupo y los empleados son mayoritaria cuando no exclusivamente género masculino, con el

consiguiente efecto de reducir la retribución media de los hombres.

Algo similar sucede en el cálculo y comparativa de las remuneraciones horarias. El diferencial por géneros de la

retribución por hora trabajada durante el año 2025 fue de –4.86% frente al -1.95% del primer cálculo realizado en

2024. También en este caso, el hecho de que el incremento del número de horas trabajadas (ordinarias y

extraordinarias) se haya producido en paises masculinizados de salarios inferiores a la media del Grupo impacta

disminuyendo la retribución horaria de los hombres.

Respecto al dato consolidado, aglutina realidades muy diversas y establece comparativas entre compañías tan

distintas que no es reflejo de la evolución efectiva de cada una de las sociedades en materia de integración y equidad

retributiva.

Este resultado tan dispar viene determinado por la menor presencia de mujeres en las operaciones en general y de

los países en los que el Grupo Tubacex está creciendo en particular (especialmente en UAE y Asia). El efecto viene

incrementado en este caso por el mayor número de horas (regulares y extraordinarias) trabajadas en estos países y

categoría.

En su resultado, intervienen factores distintos a la remuneración efectiva como pueden ser la muy desigual presencia

de mujeres en las distintas compañías y los distintos niveles retributivos de los diferentes países.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

115

Por ello, la igualdad efectiva entre géneros se analiza y gestiona a nivel de compañía, aislando el efecto que la

consolidación del dato tenga en el resultado de la brecha.

PARÁMETROS DE REMUNERACIÓN

2023

2024

2025

Brecha salarial absoluta anual (%)

8,67%

9,73%

5,13%

Brecha salarial absoluta horaria (%)

-1,95%

-4,86%

Tabla 68: Igualdad efectiva entre géneros en parámetros de remuneración

*En 2023 no se calculó la brecha horaria, requerimiento incorporado en 2024.

En términos de equidad retributiva, en el ejercicio 2024, la relación entre la remuneración anual total de la persona

con mayor salario y la remuneración anual total media de los asalariados en Tubacex fue de 7,86. En este ejercicio la

relación es del 13,58. Este diferencial se debe a la incorporación en el cálculo de las retribuciones del Comité ejecutivo

y el cambio de metodología de medición, pasando de media a mediana, de acuerdo con lo establecido por CSRD.

De cara al futuro, el avance en la integración de la información económica en una única herramienta permitirá

recopilar y gestionar la información de manera más precisa y uniforme, lo que se traducirá en un análisis aún más

detallado y representativo de la brecha salarial. Este avance subraya el compromiso con la mejora continua en la

transparencia y la equidad dentro de Tubacex.

3.1.18 Incidentes, reclamaciones e impactos graves relacionados con los derechos humanos

(S1-17)

(S1-17: 103a-103b-103c-103d-104a-104b)

Durante el período de referencia, se han registrado cuatro denuncias a través del Canal de Denuncias, siendo dos en

el ejercicio 2024, todas relacionadas con el estilo de liderazgo y cultura organizacional. Estas denuncias han sido

gestionadas conforme a los procedimientos internos establecidos en función de la valoración en cada caso, y

proporcionando recomendaciones sobre estilo de gestión y cumplimiento de la normativa interna. Ninguna de estas

denuncias ha derivado en indemnizaciones, sanciones o multas.

Cabe señalar que en los ejercicios 2024 y 2025 no se han identificado incidentes graves en materia de derechos

humanos que involucren al personal de la empresa. La identificación de estos casos se realiza a través de canales

locales o mediante contacto directo con el equipo de personas, o a través de otros instrumentos, como los National

Contact Points para empresas multinacionales de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo

Económico) Por consiguiente, no se han generado sanciones, multas o indemnizaciones asociadas a estas cuestiones

durante el periodo analizado.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

116

3.2 Trabajadores de la cadena de valor (S2)

(S2 NEIS 2: 17-17 a)

Tubacex avanza de forma progresiva en el fortalecimiento de su conocimiento y control sobre la cadena de valor, con

el objetivo de disponer de una visión cada vez más completa de los impactos, riesgos y oportunidades asociados a sus

diferentes eslabones. En la actualidad, el análisis y reporte se centra principalmente en la cadena de valor ascendente,

en particular en los proveedores, al tratarse del ámbito en el que la compañía dispone de información estructurada,

herramientas de evaluación específicas y capacidad de actuación directa.

Este enfoque responde a un criterio basado en riesgos, priorizando proveedores y categorías de compra en función

de su criticidad, localización geográfica y exposición a riesgos en materia de derechos humanos y condiciones

laborales. Durante 2025, Tubacex ha reforzado este enfoque mediante la implantación de normas de actuación y

mecanismos operativos de compras sostenibles, que permiten integrar de manera más sistemática los criterios

sociales y laborales en los procesos de compra y gestión de proveedores. Paralelamente, la compañía continúa

desarrollando capacidades para mejorar la trazabilidad y el conocimiento de otros eslabones de la cadena de valor,

favoreciendo una integración progresiva de información más detallada en futuros ejercicios de reporte.

Las temáticas abordadas en el presente capítulo recogen todas las cuestiones de sostenibilidad materiales para los

trabajadores de la cadena de valor, entre las que se encuentran:

• Derechos económicos, sociales y culturales, relacionados con las condiciones de trabajo, la seguridad y salud

y otros derechos laborales.

• Igualdad de trato y oportunidades para todos, incluyendo riesgos de discriminación, exclusión y

desigualdad.

• Otros derechos laborales, como la libertad de asociación, la negociación colectiva, el diálogo social y el

acceso a mecanismos de denuncia y reparación.

En respuesta, la estrategia y el modelo de negocio de Tubacex incorporan un enfoque de diligencia debida, orientado

a identificar, prevenir, mitigar y, en su caso, remediar los impactos adversos reales y potenciales sobre este colectivo,

a través de políticas corporativas y mecanismos de control en la cadena de valor, desarrollados en los apartados

siguientes.

Para disponer de información más detallada sobre los impactos, riesgos y oportunidades, su relación con la cadena

de valor y la estrategia de Tubacex se puede consultar la Tabla 14. del apartado 1.3.3. del presente informe, así como

la Tabla 2 del Anexo II Detalle de los impactos, riesgos y oportunidades materiales.

3.2.1 Políticas relacionadas con los trabajadores de la cadena de valor (MDR-P)

(MDR-P NEIS 2: 17 c)

Tubacex reconoce la importancia fundamental del respeto a los Derechos Humanos, incluidos los derechos

laborales, de todas las personas que forman parte de su cadena de valor. En coherencia con este compromiso, la

compañía ha definido procesos orientados a la identificación, prevención, mitigación y, cuando procede,

remediación de impactos adversos reales o potenciales sobre los derechos humanos derivados de sus relaciones

comerciales.

En este marco, Tubacex dispone de un Código de Conducta de Proveedores, que establece los estándares mínimos de

comportamiento ético, social y laboral exigidos a todos los proveedores, contratistas y terceros. Dicho Código se basa

en los principios internacionales de derechos humanos y laborales y constituye un elemento central del sistema de

diligencia debida en la cadena de suministro. Su cumplimiento es obligatorio y se ve reforzado por su integración en

los procesos de homologación y contratación, así como por su referencia expresa en las condiciones generales de

compra del Grupo.

Adicionalmente, durante 2024 se revisó la Política de Compras, incorporando criterios específicos de sostenibilidad y

protección de los derechos laborales de los trabajadores de la cadena de valor ascendente. En 2025, este marco se ha

reforzado mediante la adopción de normas de actuación operativas en materia de compras sostenibles, alineadas con

la norma ISO 20400, que traducen los compromisos en requisitos aplicables a los procesos de selección, evaluación y

seguimiento de proveedores.

Estas normas de actuación son gestionadas y supervisadas por el área de Compras, en coordinación con la función de

Sostenibilidad, y tienen como objetivo gestionar de manera eficaz los impactos, riesgos y oportunidades materiales

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

117

relacionados con los trabajadores de la cadena de valor, asegurando la coherencia entre los compromisos corporativos

y su aplicación práctica.

3.2.2 Actuaciones y recursos en relación con los trabajadores de la cadena de valor (MDR-

(MDR-A NEIS 2: 17 d)

En coherencia con las políticas y normas de actuación descritas, durante 2025 Tubacex ha reforzado la

implementación de actuaciones operativas orientadas a la gestión de los riesgos sociales y laborales en su cadena de

valor ascendente. Entre las principales actuaciones se incluyen:

• La revisión del modelo de evaluación ESG de proveedores, basado en criterios de riesgo, criticidad y

localización geográfica, que permite adaptar la profundidad del análisis al perfil de cada proveedor.

• La integración de requisitos de derechos humanos y laborales en los procesos de homologación, incluyendo

cláusulas contractuales ESG y la adhesión al Código de Conducta de Proveedores.

• La aplicación de un sistema de segmentación de proveedores (básicos, estándar y críticos), que determina

los mecanismos de seguimiento, evaluación y auditoría en función del nivel de riesgo social identificado.

• La gestión estructurada de incumplimientos mediante la Supplier Non-Compliance Policy, que establece

procedimientos claros de detección, planes de acción correctiva, seguimiento y escalado en caso de

incumplimientos relacionados con condiciones laborales, derechos humanos u otros aspectos ESG

relevantes.

• Adicionalmente, se están evaluando y diseñando iniciativas de formación, sensibilización y mejora continua,

tanto internas como dirigidas a proveedores, orientadas a reforzar el conocimiento y la aplicación de los

requisitos sociales y laborales.

Como resultado de la aplicación de estas actuaciones, y de acuerdo con lo establecido en la Norma de Compras

Sostenibles, Tubacex ha avanzado en la implantación de un modelo estructurado de gestión de riesgos sociales y

laborales en la cadena de valor ascendente, integrado en los procesos de compras y relación con proveedores. En

particular, la revisión del modelo de evaluación ESG y la segmentación de proveedores han permitido ordenar y

priorizar el seguimiento de los proveedores en función de su nivel de riesgo y criticidad, conforme a los criterios

definidos en la Norma.

Asimismo, la incorporación de requisitos en materia de derechos humanos y condiciones laborales en los procesos

de homologación y contratación ha reforzado el alineamiento de los proveedores con los compromisos sociales y

laborales exigidos por el Grupo, estableciendo estas exigencias como condición para el inicio y la continuidad de la

relación comercial, tal y como prevé la Norma de Compras Sostenibles.

En los casos en los que se han identificado desviaciones o áreas de mejora, la aplicación de la Supplier Non-Compliance

Policy, contemplada en la Norma, ha permitido activar planes de acción correctiva y realizar su seguimiento, con el

objetivo de corregir las incidencias detectadas y prevenir su recurrencia. Este enfoque contribuye a la mitigación de

riesgos sociales y laborales potenciales, así como al refuerzo progresivo del cumplimiento de los estándares

establecidos por Tubacex en su cadena de suministro.

Finalmente, las iniciativas de formación y sensibilización en desarrollo responden al principio de mejora continua

recogido en la Norma de Compras Sostenibles, orientándose a reforzar el conocimiento y la correcta aplicación de los

requisitos sociales y laborales tanto a nivel interno como entre los proveedores.

3.2.3 Parámetros en relación con los trabajadores de la cadena de valor (MDR-M)

(S2 MDR-M NEIS 2: 17 e)

Para evaluar los impactos, riesgos y oportunidades relacionados con los trabajadores de la cadena de valor, Tubacex

utiliza un conjunto de parámetros principalmente cualitativos, definidos de acuerdo con un enfoque basado en

riesgos y plenamente integrados en los procesos de compras y gestión de proveedores. Entre los principales

parámetros utilizados se incluyen:

• La existencia y aplicación de políticas, códigos de conducta y compromisos formales en materia de derechos

humanos y laborales por parte de los proveedores.

• El grado de alineación de los proveedores con los estándares laborales internacionales y los requisitos

sociales establecidos por Tubacex.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

118

• Los resultados de las evaluaciones ESG, incluyendo puntuaciones, alertas y clasificaciones de riesgo social y

laboral.

• La identificación de incidencias o incumplimientos relacionados con condiciones de trabajo, salud y

seguridad, trabajo infantil o forzoso, discriminación u otros riesgos sociales.

• El grado de definición, implementación y cierre de planes de acción correctiva, de acuerdo con los

procedimientos establecidos en la Supplier Non-Compliance Policy.

Estos parámetros se utilizan para identificar, priorizar y gestionar proveedores con mayor exposición a riesgos

sociales, orientar las actuaciones de diligencia debida, definir medidas correctivas y reforzar la toma de decisiones en

materia de compras responsables. La adecuación y alcance de los parámetros se revisan periódicamente, en función

del avance en la disponibilidad de información y de la madurez del sistema de gestión de la cadena de suministro.

3.2.4 Seguimiento de la eficacia de las políticas y actuaciones a través de metas (MDR-T)

(S2 MDR-T NEIS 2: 17 d)

Durante los ejercicios 2024 y 2025, Tubacex ha centrado sus esfuerzos en consolidar las bases metodológicas y

operativas para la gestión de los riesgos sociales y de derechos humanos en su cadena de valor, especialmente en la

cadena ascendente. Este periodo ha permitido definir criterios de evaluación, segmentación de proveedores y

mecanismos de seguimiento coherentes con los compromisos corporativos.

De cara a 2026, la compañía prevé avanzar en la implantación de mecanismos sistemáticos de seguimiento del

desempeño social de los proveedores, apoyados en herramientas digitales y procesos de evaluación periódica, que

permitan medir de forma más estructurada la eficacia de las actuaciones implementadas y favorecer la mejora

continua.

En una fase posterior, Tubacex prevé definir objetivos adicionales mediante procesos de colaboración progresiva con

los actores relevantes de la cadena de suministro, incluidos, cuando resulte pertinente, los trabajadores de la cadena

de valor y sus representantes legítimos, asegurando que los objetivos establecidos sean realistas, alcanzables y

coherentes con los contextos y riesgos identificados.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

119

3.3 Colectivos afectados (S3)

(S3 NEIS 2: 17-17 a)

En esta fase inicial de aplicación de la CSRD, y de acuerdo con las disposiciones transitorias (Quick Fix), Tubacex adopta

un enfoque progresivo y predominantemente cualitativo para la identificación y gestión de los impactos, riesgos y

oportunidades relacionados con las comunidades afectadas por sus actividades.

Las temáticas abordadas en el presente capítulo recogen todas las cuestiones de sostenibilidad materiales para los

diferentes colectivos afectados, entre las que se encuentran:

• Derechos económicos, sociales y culturales, que pueden generar impactos sobre la seguridad, la salud y el

bienestar de las personas que integran las comunidades en las que opera Tubacex.

• Derechos civiles y políticos, cuya vulneración podría dar lugar a impactos negativos significativos en términos

de respeto a los derechos humanos.

En este sentido, la estrategia y modelo de negocio de Tubacex incluye un enfoque de debida diligencia orientado a

prevenir, mitigar y, en su caso, remediar los impactos reales y potenciales sobre los derechos económicos, sociales,

culturales, civiles y políticos de las personas y comunidades afectadas.

Este enfoque se materializa y canaliza a través del fortalecimiento de sus políticas corporativas, mecanismos de control

y actuaciones a través de la acción social que permiten avanzar en este proceso de diligencia debida en materia de

derechos humanos y relación con las comunidades, el cual se desarrolla a lo largo del presente capítulo.

Para disponer de información más detallada sobre los impactos, riesgos y oportunidades, su relación con la cadena

de valor y la estrategia de Tubacex se puede consultar la Tabla 14. del apartado 1.3.3. del presente informe, así

como la Tabla 2 del Anexo II Detalle de los impactos, riesgos y oportunidades materiales.

3.3.1 Políticas relacionadas con los colectivos afectados (MDR-P)

(S3 MDR-P NEIS 2: 17 c)

Tubacex dispone de una Política de Derechos Humanos, aprobada y supervisada por el Consejo de Administración,

que establece el compromiso de respetar y proteger los derechos humanos internacionalmente reconocidos, con el

objetivo de prevenir, mitigar y, cuando proceda, remediar posibles impactos adversos sobre las personas y

comunidades afectadas por sus actividades. Esta política es de aplicación a todas las actividades y funciones del Grupo,

en todas las geografías en las que opera, y se fundamenta en los principales instrumentos internacionales en materia

de derechos humanos.

De manera complementaria, Tubacex cuenta con una Política General de Sostenibilidad, que establece los principios

y compromisos del Grupo en materia ambiental, social y de buen gobierno, incluyendo su responsabilidad con el

desarrollo sostenible y la gestión responsable de los impactos derivados de su actividad sobre el entorno y las

comunidades en las que opera. Esta política actúa como marco transversal que orienta la integración de

consideraciones sociales y de derechos humanos en la estrategia y en los procesos corporativos del Grupo.

Asimismo, Tubacex dispone de una Política de Acción Social, aprobada por la Dirección, que define el marco para

contribuir positivamente al desarrollo social y a la generación de valor compartido en las comunidades en las que

opera. Esta política orienta las actuaciones sociales del Grupo y su relación con colectivos potencialmente afectados,

en coherencia con marcos internacionales como los Objetivos de Desarrollo Sostenible y el Pacto Mundial de las

Naciones Unidas.

La implementación de los compromisos recogidos en las políticas de Tubacex se articula a través de diferentes

instrumentos corporativos. Tubacex reconoce la importancia de contar con mecanismos eficaces para supervisar el

cumplimiento de estos compromisos y aplicar medidas para prevenir, mitigar o remediar posibles vulneraciones, de

acuerdo con los Principios Rectores de Naciones Unidas y otras normas internacionales de referencia. En este ámbito

se han puesto en marcha medidas iniciales, entre ellas un canal de denuncias accesible a las partes interesadas para

comunicar eventuales vulneraciones de derechos humanos, garantizando la confidencialidad y la protección de la

persona denunciante, así como la investigación del caso cuando corresponda. Además, la Fundación Tubacex impulsa

diversas iniciativas orientadas a reforzar la contribución social, especialmente en ámbitos relacionados con la

educación, la diversidad y la acción social en las comunidades.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

120

3.3.2 Actuaciones y recursos en relación con los colectivos afectados (MDR-A)

(S3 MDR-P NEIS 2: 17 d)

Durante el ejercicio 2025, Tubacex ha desarrollado diversas actuaciones orientadas a reforzar su contribución social y

su relación con las comunidades locales, principalmente a través de la Fundación Tubacex, que impulsa proyectos de

acción social en las regiones donde el Grupo está presente. Estas actuaciones constituyen una aproximación inicial

para abordar los impactos sociales y favorecer relaciones constructivas con las comunidades, mientras se avanza en

la definición de procesos más estructurados de gestión de impactos.

Las principales líneas de actuación impulsadas desde la Fundación Tubacex incluyen:

• Formación y empleabilidad de jóvenes, mediante programas educativos, formativos y de apoyo a la

inserción laboral, orientados a mejorar las oportunidades de desarrollo profesional y empleabilidad en los

entornos locales donde el Grupo está presente.

• Impulso de la diversidad y la inclusión, con especial foco en la diversidad funcional, promoviendo iniciativas

que favorecen la integración social y laboral de personas con discapacidad y contribuyen a entornos más

inclusivos en las comunidades.

• Acción social en regiones vulnerables, a través de proyectos específicos desarrollados en comunidades

donde Tubacex mantiene presencia, orientados principalmente a la formación y educación de niños y niñas,

en colaboración con entidades locales y organizaciones especializadas, con el objetivo de contribuir al

desarrollo social y educativo de estas comunidades.

Además de los proyectos e iniciativas impulsadas desde la Fundación Tubacex, las plantas cuentan con directrices

claras para impulsar la acción social en sus regiones.

Todas estas actuaciones no sustituyen los procesos formales de diligencia debida, que se encuentran en fase de

desarrollo progresivo.

3.3.3 Parámetro en relación con los colectivos afectados (MDR-M) y el seguimiento de la

eficacia de las políticas y actuaciones a través de metas (MDR-T)

(S3 MDR-T NEIS 2: 17 b-17 d-17 e)

Tubacex utiliza un conjunto de parámetros principalmente cualitativos, complementados de forma progresiva por

parámetros cuantitativos básicos, para realizar un seguimiento inicial de la eficacia de sus políticas y actuaciones en

relación con las comunidades afectadas.

Entre los parámetros cualitativos, se consideran, entre otros, la definición de los objetivos generales de las iniciativas

impulsadas, su alineación con las políticas corporativas, el alcance territorial de los proyectos desarrollados y la

evaluación cualitativa de su contribución al desarrollo social y comunitario.

Adicionalmente, Tubacex emplea parámetros cuantitativos, tales como el número de personas beneficiarias de los

proyectos desarrollados, que permiten disponer de una primera aproximación al alcance de las actuaciones

implementadas, sin perjuicio de que la evaluación del impacto social se encuentre en una fase de desarrollo

progresivo.

Estos parámetros se revisan periódicamente para verificar su adecuación y relevancia, y sirven como base para

avanzar, en futuros ejercicios, en la definición de mecanismos de seguimiento más sistemáticos y en la posible

incorporación de métricas adicionales, en función del grado de madurez de los sistemas de gestión y de la

disponibilidad de información.

Para el año 2025, Tubacex ha continuado impulsando las metas a medio plazo en las áreas clave relacionadas con las

comunidades locales, como se muestra a continuación. Estas iniciativas surgen a partir de un proceso de identificación

de necesidades internas y alineación de intereses con las comunidades locales en ocasiones, a través de contacto

directo con organizaciones no gubernamentales que han trasladado las necesidades de las comunidades a la

organización.

Estado de información no financiera consolidado e información de sostenibilidad 2025

121

EJE 3: Personas y comunidades

Iniciativa /

Proyecto

Relación con

políticas

Alcance

geográfico /

colectivo

Meta

Actuaciones principales

Parámetro de

seguimiento

Estado de avance

Resultados 2024 Y 2025

Diagnóstico de

Derechos

Humanos

Política de DDHH

Grupo

2025

Identificación inicial de riesgos en

DDHH por región y actividad

Realización del

diagnóstico

(Sí/No)

En curso

Realizado el diagnóstico en 2024 y avanzando durante el 2025 en la definición de un

modelo de debida diligencia.

Formación de

calidad para

jóvenes

Política de Acción

Social

Grupo

2030

Programas de formación, FP dual

y becas

Nº de jóvenes

participantes

En curso

En el año 2024 participaron 2 alumnos en las becas internacionales y 36 aprendices en

la escuela de formación de Austria

En el año 2025 han participado 40 alumnos en los programas de formación dual 3

alumnos en los programas de internacionalización.

Green Ideas

Awards

Política de Acción

Social

España

2026

Concurso para el impulso del

talento joven en sostenibilidad

Nº de

participantes

En curso

Concurso desierto en 2025 (1 participante) Relanzado en curso 25/26. Pendiente cierre

dicho curso escolar para valorar resultados.

ESG Campus

Política de Acción

Social

Grupo

2030

Plataforma formativa en

sostenibilidad

Nº de cursos

desarrollados

En curso

Desarrollada plataforma en 2024 y preparación de 5 cursos para lanzamiento.

Lanzados cursos de ciberseguridad, IA y código de conducta durante 2025.

Colabora

Birmania

Política de Acción

Social

Comunidades

vulnerables

2026

Apoyo educativo a niños y niñas

birmanos desplazados a Mae Sot

(Tailandia)

Nº de niños y

niñas atendidos

En curso

520 niños y niñas escolarizados al año (2024 y 2025)

SOS Ucrania

Política de Acción

Social

País Vasco

2026

Apoyo a familias desplazadas

Nº de familias

apoyadas

En curso

2 familias en situación de vulnerabilidad atendidas durante 2024 y 2025.

UNICEF

Política de Acción

Social

Guyana y

Surinam

2027

Acceso a educación, agua y

saneamiento

Nº de niños y

niñas

beneficiarios

En curso

Guyana: 287 niños atendidos hasta septiembre de 2024. 300 niños atendidos hasta

septiembre 2025.

Surinam: 150 niños atendidos (hasta septiembre de 2024) y 100 niños en fases iniciales

hasta septiembre 2025.

Tabla 69: Actuaciones y metas relacionadas con los colectivos afectados

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

122

4 Información sobre la gobernanza

4.1 Conducta empresarial (G1)

4.1.1 El papel de los órganos de administración, dirección y supervisión (NEIS 2 GOV -1)

(G1: 5 a-5 b)

El Consejo de Administración desempeña un papel fundamental en la conducta empresarial, al supervisar y garantizar

que la compañía opere de manera ética, legal y responsable. Es responsable de la aprobación de políticas y directrices

que guíen las decisiones empresariales.

Asimismo, cuenta con experiencia en la identificación, gestión y mitigación de riesgos relacionados con la conducta

empresarial, estando involucrado en la aprobación de estrategias de sostenibilidad y supervisando la integración de

los objetivos de sostenibilidad en la estrategia general del Grupo. Su ámbito de supervisión incluye los riesgos

corporativos, como conflictos de interés, corrupción o prácticas laborales injustas, Dispone de formación y los

conocimientos adecuados para abordar cuestiones de conducta empresarial, y se apoya en expertos o consejeros con

experiencia en ética empresarial, sostenibilidad y cumplimiento normativo.

4.1.2 Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa (G1-1).

(G1-1: 7-9-10 a-10 b-10 c i-10 c ii-10 e-10 g-10 h-20. NEIS 2: 65 a-65 b-65 c-65 d)

En el marco de su compromiso con el buen gobierno, la ética empresarial y el cumplimiento normativo, Tubacex

cuenta con un conjunto de políticas corporativas que regulan la conducta empresarial y promueven una cultura

corporativa basada en la integridad, la transparencia y la responsabilidad, aplicable a todo el Grupo.

En este contexto, el Código de Conducta, en su última revisión aprobada por el Consejo de Administración, establece

las obligaciones que rigen la actuación del Presidente, Consejero Delegado y demás miembros del Consejo de

Administración, Secretario no miembro del mismo y todos los colaboradores de Tubacex. El Código define, entre otros

principios, la promoción de la igualdad de oportunidades, la ausencia de cualquier forma de discriminación, el respeto

a la dignidad de las personas y el rechazo expreso de conductas de violencia, abuso de autoridad o intimidación, y

aborda asimismo principios de integridad, legalidad y tolerancia cero frente a prácticas de corrupción y soborno,

guiándose por los valores recogidos en la Declaración Universal de los Derechos Humanos.

Tubacex articula la detección, notificación e investigación de posibles comportamientos ilícitos o contrarios al Código

de Conducta y a las normas internas del Grupo a través de su Sistema Interno de Información, que constituye el

principal mecanismo para la identificación temprana de este tipo de incidencias. El sistema permite la presentación

de comunicaciones de forma confidencial, tanto identificadas como anónimas, mediante los canales habilitados por

la compañía, y está disponible para personas trabajadoras del Grupo, miembros de los órganos de gobierno y terceros

externos que mantengan o hayan mantenido una relación profesional o comercial con Tubacex. Las comunicaciones

recibidas son registradas, analizadas y evaluadas conforme a los procedimientos internos establecidos, iniciándose,

cuando procede, un proceso de investigación orientado a esclarecer los hechos y definir las medidas correctoras o

disciplinarias aplicables, garantizando en todo momento la confidencialidad de la información y la protección de las

personas informantes.

La Política Corporativa del Sistema Interno de Información, aprobada por el Consejo de, establece el marco y los

principios generales para la gestión y seguimiento de estas comunicaciones, con el objetivo de prevenir, detectar y

mitigar riesgos legales, éticos y reputacionales, y se aplica a todas las sociedades que componen el Grupo Tubacex,

con independencia de la actividad, la fase de la cadena de valor o el territorio en el que operen, siendo de aplicación

a consejeros, directivos, profesionales del Grupo y a terceros que mantengan o hayan mantenido una relación laboral

o profesional con Tubacex. Asimismo, la Política incorpora medidas específicas de protección frente a represalias para

las personas informantes, garantizando la confidencialidad, la prohibición de cualquier tipo de represalia directa o

indirecta y la tramitación diligente e independiente de las comunicaciones, en cumplimiento de la Ley 2/2023, de

protección de las personas informantes, por la que se transpone la Directiva (UE) 2019/1937, y en coherencia con los

principios de buen gobierno corporativo y cumplimiento normativo aplicables en la Unión Europea.

La gestión del Sistema Interno de Información (Canal de Denuncias) corresponde al Responsable de Cumplimiento,

designado por el Consejo de Administración, quien actúa con autonomía funcional e independencia y dispone de los

recursos necesarios para el desempeño de sus funciones. Este responsable coordina la investigación de los casos

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

123

relacionados con la conducta empresarial, incluidos aquellos vinculados a posibles situaciones de corrupción o

soborno, garantizando que los procesos se desarrollen con prontitud, independencia y objetividad, y que se adopten,

en su caso, las medidas correctoras o disciplinarias oportunas, pudiendo contar con apoyo interno o externo cuando

resulte necesario.

De forma complementaría, la Política de Privacidad del Canal de Denuncias, aprobada por el Consejo de

Administración, regula el tratamiento de los datos personales recabados en la gestión e investigación de denuncias o

consultas formuladas a través del Sistema Interno de Información, con el objetivo de garantizar la confidencialidad, la

protección de las personas informantes y de las personas afectadas, así como el cumplimiento de la normativa

aplicable en materia de protección de datos, mitigando los riesgos legales y de privacidad asociados a este proceso.

Esta Política es de aplicación a todas las sociedades del Grupo Tubacex y afecta tanto a los profesionales del Grupo

como a los colaboradores externos cuyos datos personales puedan verse tratados en este marco. Asimismo, se

encuentra alineada con el Reglamento (UE) 2016/679 (RGPD), la Ley Orgánica 3/2018 y la Ley 2/2023, así como con la

normativa europea y española de desarrollo aplicable.

El marco de conducta empresarial se completa con la Política General de Sostenibilidad, aprobada por el Consejo de

Administración, que establece el marco general de actuación del Grupo Tubacex en materia ambiental, social y de

buen gobierno, con el objetivo de integrar la sostenibilidad en la estrategia y en la toma de decisiones, gestionar los

impactos, riesgos y oportunidades asociados al desempeño ESG, y realizar su seguimiento a través de los sistemas

internos de gestión, control y reporte. La Política es de aplicación a todo el Grupo Tubacex y se encuentra alineada

con marcos y compromisos internacionales, incluyendo los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas,

los Principios Rectores sobre Empresas y Derechos Humanos, las Líneas Directrices de la OCDE, la Declaración de la

OIT y el Acuerdo de París.

Asimismo, Tubacex cuenta con una Política General de Control y Gestión de Riesgos, aprobada por el Consejo de

Administración, que establece el marco general para la identificación, evaluación, gestión y control de los riesgos que

pueden afectar al Grupo, incluyendo riesgos estratégicos, operativos, financieros, legales, de cumplimiento,

medioambientales, sociales y reputacionales, así como su seguimiento mediante el sistema de control interno y los

procesos corporativos de supervisión. La Política es de aplicación a todo el Grupo Tubacex y se alinea con la normativa

societaria aplicable y con las mejores prácticas de buen gobierno corporativo y gestión integral de riesgos.

Finalmente, la Política de Acción Social, aprobada por el Consejo de Administración, establece el marco de actuación

del Grupo Tubacex en materia de contribución social y compromiso con las comunidades, con el objetivo de generar

un impacto social positivo, promover el desarrollo local y canalizar de forma coherente las iniciativas sociales,

educativas y solidarias vinculadas a la actividad del Grupo, así como realizar su seguimiento mediante los mecanismos

internos de gestión y control. La Política es de aplicación a todo el Grupo Tubacex y se articula en coherencia con los

compromisos internacionales en materia de desarrollo sostenible, incluyendo los Objetivos de Desarrollo Sostenible

de Naciones Unidas.

El desarrollo y fortalecimiento de la cultura corporativa de Tubacex se sustenta en la aplicación de los principios éticos

recogidos en sus políticas internas, que orientan el comportamiento de todas las personas que integran la organización

y de sus socios comerciales. Estos principios se refuerzan mediante la promoción de una comunicación abierta, la

transparencia y el cumplimiento normativo, fomentando un entorno de confianza y responsabilidad.

La evaluación de la cultura corporativa se realiza a través de la supervisión continua del grado de cumplimiento de las

políticas internas, así como de la identificación de oportunidades de mejora, con el objetivo de reforzar de forma

progresiva el compromiso del Grupo con la integridad, el buen gobierno y la sostenibilidad.

Las políticas corporativas relacionadas con la conducta empresarial y la ética están disponibles y accesibles para todas

las personas para las que resultan pertinentes, a través de la página web corporativa de Tubacex, garantizando su

difusión y conocimiento dentro de la organización y entre los grupos de interés relevantes.

Si bien hasta la fecha los aspectos específicos relacionados con la corrupción y el soborno no habían sido objeto de

programas formativos específicos, Tubacex reconoce la importancia creciente de reforzar la sensibilización y

formación en materia de ética y cumplimiento. En este contexto, en 2025 la compañía ha puesto en marcha una

plataforma de formación online, accesible a toda la plantilla, a través de la cual se ha lanzado un curso obligatorio

sobre el Código de Conducta. Esta formación tiene como objetivo asegurar que todas las personas empleadas

comprendan y apliquen los principios éticos que guían las decisiones y comportamientos en la organización (DP 10 g).

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

124

La formación está dirigida al conjunto de la plantilla, con especial atención a los colectivos con mayor capacidad de

influencia en la toma de decisiones, la gestión de recursos significativos o el acceso a información sensible, reforzando

así una cultura ética homogénea en toda la organización.

En este sentido, Tubacex ha identificado que los puestos con mayor exposición potencial a riesgos de corrupción y

soborno son aquellos que combinan poder de decisión, interacción con terceros y acceso a recursos económicos o

estratégicos. Entre ellos se incluyen, principalmente, los siguientes colectivos:

• Alta Dirección y cargos ejecutivos

• Personal del área de Compras

• Responsables de Ventas y funciones comerciales

• Personal del área Financiera

• Personal del área Legal y de Cumplimiento

4.1.3 Gestión de las relaciones con los proveedores (G1-2).

(G1-2: 14-15 a-15 b-20)

Actualmente, Tubacex no posee una política definida para evitar las demoras en los pagos. Sin embargo, según la Ley

10/2015 disposición transitoria tercera, obliga a las sociedades a obtener la información relativa a periodo medio de

pago a proveedores.

Tubacex incorpora de manera sistemática criterios sociales y medioambientales en la selección, evaluación y

homologación de sus proveedores, conforme a los requisitos de sostenibilidad definidos por el Grupo. Para ello,

cuenta con un panel de proveedores estable, con evaluaciones periódicas que permiten identificar y gestionar el riesgo

potencial asociado a los procesos de compra.

A cierre de año, 978 proveedores que representan el 92,7% del total de volumen de compra (913 proveedores en

2024, representando el 87,7% del volumen de compra) han sido evaluados en materia de ESG. Todos ellos deben

cumplir los requisitos sociales y ambientales establecidos por Tubacex para su homologación, confirmando que no se

ha identificado ningún impacto significativo derivado de su actividad.

Durante 2024, Tubacex revisó y fortaleció sus procesos de gestión de compras con el objetivo de traccionar a su cadena

de suministro en el marco de sus compromisos de sostenibilidad. En este proceso, la compañía analizó el impacto

social, ambiental y de gobernanza de sus proveedores de primer nivel (Tier 1) por categorías y regiones, con el fin de

definir un modelo de homologación más robusto, orientado a los riesgos específicos de cada tipología de proveedor

y a la vía más adecuada para evaluar y mejorar su desempeño sostenible.

Este proceso de evaluación y homologación integra, entre otros, criterios como:

• Disponibilidad de sistemas de gestión ambiental, cumplimiento legal y políticas ambientales comunicadas a

empleados y proveedores.

• Existencia de sistemas de salud y seguridad laboral que identifiquen y gestionen los riesgos asociados a la

actividad.

• Compromisos en materia de derechos humanos y condiciones de trabajo, incluyendo la prohibición del

trabajo infantil, políticas de no discriminación, libertad sindical y prevención del acoso.

• Cumplimiento de criterios éticos y anticorrupción, integridad empresarial, protección de datos y uso

responsable de la propiedad intelectual.

• Exigencia a los proveedores de que ellos mismos aseguren el cumplimiento ambiental, laboral y ético dentro

de su propia cadena de suministro.

De esta manera, los criterios ESG no solo se consideran en la selección inicial, sino que forman parte de un proceso

continuo de evaluación, que permite a Tubacex gestionar riesgos, promover comportamientos responsables y

asegurar que su cadena de valor opera de acuerdo con los más altos estándares de sostenibilidad.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

125

4.1.4 Prevención y detección de la corrupción y el soborno (G1-3).

(G1-3: 18 a-18 b- 18 c-20-21)

Tubacex ha establecido un Sistema Interno de Información, disponible y dirigido a todo el Grupo y que se encuentra

integrado principalmente por el denominado “Canal de Denuncias”. Este Canal de Denuncias se configura como un

mecanismo formal y seguro de comunicación, consulta y/o denuncia de posibles irregularidades, incluyendo los casos

de corrupción y soborno, siendo uno de sus principios rectores la protección del informante.

Para ello, el Grupo cuenta con diferentes mecanismos de comunicación que permiten fomentar y favorecer una cultura

de comunicación abierta, fluida y transparente, y que sirve de base para el Sistema Interno de Información del Grupo.

Más concretamente, pone a disposición de sus profesionales y colaboradores las siguientes vías de información,

denuncia y comunicación:

• Herramienta online del Canal de Denuncias, como plataforma informática multicanal accesible para todos

sus Profesionales y Colaboradores. Se encuentra disponible en la página web corporativa www.Tubacex.com

y gestionada técnicamente por un tercero externo.

A través del Portal del empleado también se podrá acceder a la Herramienta online del Canal de Denuncias,

en especial para plantear quejas o reclamaciones relacionadas con temas administrativos y/o laborales de

los Profesionales.

• Se ofrece también la posibilidad por comunicar cualquier conducta de manera verbal, mediante la petición

por parte de quien vaya a formular una comunicación (“el Informante”) de una reunión presencial con la

persona Responsable del Sistema Interno de Información o, en su caso, con los gestores externos que ésta

pueda designar.

Con independencia de que sea posible presentar comunicaciones, quejas y/o reclamaciones por cualquiera de las vías

descritas, se hace constar que únicamente quedarán amparadas bajo las medidas de protección que se establecen en

la Ley 2/2023, de 20 de febrero, aquellas comunicaciones relacionadas con conductas que pudieran ser constitutivas

de una infracción penal o administrativa grave o muy grave.

Adicionalmente, a través del Sistema Interno de Información también se podrán interponer y plantear dudas o

consultas que pudieran surgir al respecto.

El Consejo de Administración de Tubacex S.A. ha designado como Responsable único del Sistema interno de

información del Grupo a su Responsable de Cumplimiento, como figura encargada de velar por su buen

funcionamiento y gestión.

En caso de detectar alguna irregularidad, será esta persona la encargada de notificar los resultados, recopilando la

información necesaria y preparando un informe detallado que será presentado al Consejo de Administración en una

reunión privada. Este informe incluirá los hallazgos de la investigación, las medidas correctivas recomendadas y las

acciones a seguir para garantizar el cumplimiento de las políticas internas.

El Responsable del Sistema actuará con autonomía e independencia de cualesquiera otros órganos, comités o

comisiones de Tubacex, y cuidará de la tramitación diligente del procedimiento de gestión de las comunicaciones que

se reciban. No podrá recibir instrucciones de ningún tipo en su ejercicio, y deberá disponer de todos los medios

personales y materiales necesarios para llevarlas a cabo.

En este sentido, para el adecuado desempeño de su función y vinculación con las entidades filiales ubicadas en

terceros países, el Responsable del Sistema podrá delegar la gestión y tramitación de la investigación en los Delegados

de su departamento de Cumplimiento de dichas filiales si así lo estima oportuno. Asimismo, en función de la

naturaleza, la complejidad, la trascendencia o las personas involucradas en los hechos informados, en especial ante

posibles situaciones de conflicto de interés, y si así lo estima oportuno el Responsable del Sistema, se podrá contar

con el soporte y apoyo de terceros externos.

Tal y como se ha mencionado en el apartado “Políticas de conducta empresarial y cultura corporativa (G1-1)”, el Grupo

no ha realizado aún formaciones específicas en materia de lucha contra la corrupción y el soborno, si bien se

encuentran previstas para 2026.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

126

4.1.5 Casos de corrupción o soborno (G1-4)

(G1-4: 24 a-24 b)

Tubacex ha cumplido los procedimientos y normas de lucha contra la corrupción y la lucha contra el soborno y por

tanto no ha recibido ni durante el 2024 ni el 2025 condenas ni multas en esta materia.

4.1.6 Influencia política y actividades de los grupos de presión (G1-5)

(G1-5: 29 a-29 b i-29 c-29 d-30)

En la actualidad, Tubacex no cuenta con representantes dentro de sus órganos de administración, dirección y

supervisión específicamente responsables de la supervisión de actividades relacionadas con la influencia política y/o

grupos de presión ya que no se realizan contribuciones, ni dinerarias ni en especie, políticas financieras.

Del mismo modo, Tubacex no lleva a cabo actividades relacionadas con grupos de presión. Por ello, no elabora

informes ni resúmenes sobre temas abordados en este ámbito y, consecuentemente, no se dispone de información

sobre posturas de la empresa en relación con estas actividades ni su interacción con los impactos, riesgos y

oportunidades materiales identificadas en su evaluación conforme a la NEIS 2.

Tubacex no está inscrito en el Registro de Transparencia de la UE ni en ningún otro registro equivalente de un estado

miembro.

Asimismo, ningún integrante de los órganos de administración, dirección o supervisión ha desempeñado cargos

similares en la administración pública.

4.1.7 Prácticas de pago (G1-6).

(G1-6: 33 a-33 b-33 c-33 d-80 a-80 b-80 c-80 d-80 e-77 a-77 c-77 b-73-75-76-80 f-80 j. ESRS 2: 68 d. MDR-T 80a).

A continuación, se detalla la información requerida por la Disposición final segunda de la Ley 31.2014, de 3 de

diciembre, que ha sido preparada aplicando la Resolución del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas de

fecha 29 de enero de 2016 adaptándose a los nuevos requerimientos exigidos por la citada Ley para el primer ejercicio

cerrado con posterioridad a la entrada en vigor de la misma. Las cuentas a pagar son inicialmente valoradas a su valor

de mercado siendo posteriormente valoradas a coste amortizado utilizando la tasa de interés efectivo.

Tabla 73. Prácticas de pago

Prácticas de pago

2024

2025

Días

Periodo medio de pago a proveedores

Ratio de operaciones pagadas

100

Ratio de operaciones pendientes de pago

Miles de euros

Total pagos realizados

189.685

206.134

Total pagos pendientes

45.505

46.450

Número de facturas pagadas dentro del periodo máximo ley morosidad

6.238

9.392

Porcentaje que supone sobre el número total de facturas

34%

41%

Importe pagos realizados dentro del periodo máximo ley morosidad (Miles de

euros)

51.385

66.838

Porcentaje sobre el total monetario de los pagos a sus proveedores

27%

32%

Tabla 70: Prácticas de pago

Los datos recogidos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores realizados desde la sociedad dominante y resto

de filiales españolas hacen referencia a aquellos que por su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con

suministradores de bienes y servicios, de modo que incluyen los datos relativos a las partidas “Acreedores comerciales

y otras cuentas a pagar- Proveedores” del pasivo corriente del balance de situación consolidado adjunto.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

127

Se entenderá por “Periodo medio de pago a proveedores” la expresión del tiempo de pago o retraso en el pago de la

deuda comercial. Dicho “Periodo medio de pago a proveedores” se calcula como el cociente formado en el numerador

por el sumatorio del ratio de operaciones pagadas por el importe total de los pagos realizados más el ratio de

operaciones pendientes de pago por el importe total de pagos pendientes y, en el denominador, por el importe total

de pagos realizados y los pagos pendientes. En este sentido, las condiciones de pago vienen determinadas por cada

unidad de negocio, en lugar de categorías de compra, estando el Grupo amoldando las distintas formas de pago en

función de la regulación local.

El ratio de operaciones pagadas se calcula como el cociente formado en el numerador por el sumatorio de los

productos correspondientes a los importes pagados, por el número de días de pago (diferencia entre los días naturales

transcurridos desde el final del plazo máximo legal de pago hasta el pago material de operación) y, en el denominador,

el importe total de pagos realizados.

Así mismo, el ratio de operaciones pendientes de pago corresponde al cociente formulado en el numerador por el

sumatorio de los productos correspondientes a los importes pendientes de pago, por el número de días pendiente de

pago (diferencia entre los días naturales transcurridos desde el final del plazo máximo legal de pago hasta el día de

cierre de las cuentas anuales) y, en el denominador, el importe total de pagos pendientes.

El plazo máximo legal de pago aplicable a las sociedades con domicilio social en España según la Ley 11/2013, de 26

de julio, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales y conforme a

las disposiciones transitorias establecidas en la Ley 15/2010, de 5 de julio, es de 30 días (a menos que se cumplan las

condiciones establecidas en la misma, que permitirían elevar dicho plazo máximo de pago hasta los 60 días). El Grupo

Tubacex ha puesto en marcha medidas para seguir ajustando el periodo medio de pago a los establecidos en la

legislación vigente.

A cierre de diciembre de 2024 y 2025, no existe ningún procedimiento judicial pendiente por demoras en los pagos.

Estado de información no financiera consolidado e información de sostenibilidad 2025

128

Las metas de gobernanza y los principales proyectos relacionados pueden consultarse en la siguiente tabla. Cabe destacar que no se tienen actuaciones realizadas para establecer medidas

correctoras para las personas perjudicadas por impactos reales materiales, ya que no se han identificado casos que requieran la intervención directa de este tipo.

EJE 4: Ética y transparencia

Actuación: Indicadores clave de rendimiento ESG

Meta a lograr y relación con las políticas: Mejorar la calidad del dato, trazabilidad, y fiabilidad, con un sistema de consolidación específico para el ámbito ESG.

Alcance de la actuación: Todo el Grupo.

Valor de referencia: N/A

Año base: 2022

Horizonte temporal: 2025

Validación: Validado por Tubacex

Acciones / Iniciativas

Parámetro a

medir y

definición

Metodologías e

hipótesis

significativas

Rendimiento respecto a la meta

- Consolidación del reporting ESG incorporando nuevas

herramientas.

- Definición de panel de indicadores de ESG y selección de

aquellos vinculados a retribución variable. Incorporados

también dos indicadores ESG en los incentivos a largo plazo del

Comité de Dirección y directivos clave.

Realizado

SI/NO

N/A

- La meta ha sido alcanzada, por lo que su rendimiento ha sido del 100%.

La tendencia ha sido la esperada, terminando el proyecto en el 2024. A

pesar de ello, se ha continuado avanzando en mejoras tecnológicas para

la visualización y explotación del dato.

- La meta ha sido alcanzada, por lo que su rendimiento ha sido del 100%,

revisando su estado y efectividad de manera anual

Estado de información no financiera consolidado e información de sostenibilidad 2025

129

Actuación: Modelo de riesgos corporativo y ESG risks

Meta a lograr y relación con las políticas: Identificar e incorporar al modelo corporativo de riesgos, aquellos relacionados con la sostenibilidad

Alcance de la actuación: Todo el Grupo.

Valor de referencia: N/A

Año base: 2022

Horizonte temporal: 2025

Validación: Validado por Tubacex

Acciones / Iniciativas

Parámetro a

medir y

definición

Metodologías e

hipótesis

significativas

Rendimiento respecto a la meta

- Riesgos climáticos y de transición. En los dos últimos años se han identificados los riesgos y

oportunidades en materia ambiental, con metodologías específicas. Los riesgos más significativos han

sido trasladados al mapa de riesgos corporativo.

- Análisis de materialidad. Los riesgos previamente mencionados han sido debidamente incorporados

al análisis de materialidad del Grupo, elaborado tomando en consideración la guía EFRAG y

recomendaciones de la CSRD.

- Modelo de supervisión y control de la información de Sostenibilidad. Además, se ha puesto en marcha

un sistema de supervisión y control de la información de sostenibilidad estableciendo controles en

aspectos materiales y dotando de mayor robustez al sistema de consolidación y control.

Realizado SI/NO

N/A

La meta ha sido alcanzada, por lo

que el rendimiento de la misma

ha sido del 100%.

Tabla 71: Actuaciones y metas en el ámbito de la gobernanza

Estas metas están alineadas con los compromisos incorporados en la política de Sostenibilidad y detallados en el Anexo III de Políticas Corporativas.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

130

4.2 Ciberseguridad

4.2.1 Políticas adoptadas para gestionar las cuestiones de sostenibilidad materiales (MDR-

(NEIS 2 65a-65b-65c)

La Política de Seguridad de la Información de Tubacex, aprobada por el Consejo de Administración refleja el

compromiso firme de la organización en definir y establecer directrices claras, así como en proporcionar el soporte

necesario para gestionar la seguridad de la información. Todo ello, en cumplimiento con los requisitos internos, las

normativas legales y las regulaciones vigentes, con el objetivo de mejorar la calidad de los servicios ofrecidos a sus

clientes. Asimismo, esta política busca salvaguardar los recursos de información de la empresa y garantizar la

privacidad de clientes, socios, proveedores y empleados.

Para ello, se establecen los siguientes objetivos:

• Implementar las medidas y procedimientos necesarios para proteger los tres pilares fundamentales de la

seguridad de la información:

o Confidencialidad: Asegurar que solo los usuarios autorizados puedan acceder a los datos y

sistemas.

o Integridad: Proteger la exactitud y fiabilidad de la información y los sistemas frente a alteraciones,

pérdidas o destrucciones, ya sean accidentales o malintencionadas.

o Disponibilidad: Garantizar que la información y los sistemas estén accesibles y operativos cuando

se necesiten.

• Difundir la normativa establecida en esta política para fomentar una cultura de concienciación y formación

en materia de seguridad de la información entre todos los empleados de Tubacex. Esto permitirá la adopción

de prácticas adecuadas en el desempeño de sus funciones.

• Considerar la Política de Seguridad de la Información como el principal instrumento para garantizar una

protección efectiva, promoviendo y asegurando su cumplimiento en todos los servicios de la organización.

Estado de información no financiera consolidado e información de sostenibilidad 2025

131

4.2.2 MDR-A, MDR-M, MDR-T Actuaciones y recursos, parámetros y seguimiento de la eficacia de políticas y actuaciones en relación con las cuestiones

de sostenibilidad materiales

(NEIS 2 68a-68b-68c-68d-75-77a-77b-80a-80b-80c-80d-80e-80f-80i-80j)

A continuación, se muestra el listado de proyectos desarrollados por Tubacex relacionados con la ciberseguridad. Todos ellos han sido finalizados, por lo que se encuentran en funcionamiento.

Las metas y los parámetros se comprueban anualmente para verificar si continúan siendo relevantes. En 2025 no ha habido un cambio significativo en el rendimiento de la empresa para alcanzar

ninguna meta. Asimismo, no se tienen actuaciones realizadas para establecer medidas correctoras para las personas perjudicadas por impactos reales materiales, ya que no se han identificado

casos que requieran la intervención directa de este tipo.

Actuación: Ciberseguridad. Sistema de gestión de accesos privilegiados

Meta a lograr y relación con las políticas: Implantación de un Sistema de Gestión de Accesos Privilegiados (PAM) para prevenir accesos no autorizados a los sistemas que llegue al 100% de las

compañías. Política de Seguridad de la Información.

Alcance de la actuación: Todo el Grupo.

Valor de referencia: 0%

Año base: 2025

Horizonte temporal: 2025

Validación: Validado por Tubacex

Acciones / Iniciativas

Parámetro a medir y

definición

Metodologías e hipótesis significativas

Rendimiento respecto a la meta

- Implementación de una doble autenticación

utilizando un smartphone o un dispositivo físico

conectado al ordenador para prevenir el robo de

credenciales.

- Implementación de un SIEM que centralice la

recepción de alertas y eventos de seguridad

provenientes de múltiples plataformas.

% de plantas en las que

se ha implantado

El proyecto PAM se ha definido aplicando metodologías de

análisis de riesgos y buenas prácticas de ciberseguridad.

Las hipótesis significativas se fundamentan en la criticidad

de los sistemas, el impacto potencial de accesos

privilegiados no autorizados y en supuestos razonables y

conservadores basados en evaluaciones internas de

riesgos y auditorías previas

Resultado 2025: Se ha implantado en el

100% de las plantas. La tendencia era la

esperada y el objetivo se ha cumplido.

Estado de información no financiera consolidado e información de sostenibilidad 2025

132

Actuación: Proyecto Ciberseguridad. Proyecto de Protección del Entorno de Trabajo del Usuario

Meta a lograr y relación con las políticas: Protección del Entorno de Trabajo del Usuario consistente en la Implantación en el 100% de las plantas de un sistema inteligente de detección de

patrones de ataque. Política de Seguridad de la Información.

Alcance de la actuación: Todo el Grupo.

Valor de referencia: 0 (no implantado)

Año base: 2024

Horizonte temporal: 2026

Validación: Validado por Tubacex

Acciones / Iniciativas

Parámetro a medir y

definición

Metodologías e hipótesis significativas

Rendimiento respecto a la meta

- Implementación de un SIEM que centralice la

recepción de alertas y eventos de seguridad

provenientes de múltiples plataformas.

- Despliegue de sensores avanzados y un sistema

inteligente para identificar patrones de ataque y

detectar amenazas en la red.

Implantado Sí/No

El proyecto se ha definido mediante metodologías de análisis de

riesgos asociadas al uso de dispositivos móviles y portátiles fuera de

la red corporativa, alineadas con buenas prácticas de ciberseguridad.

Las hipótesis significativas se fundamentan en el aumento del trabajo

en movilidad, la mayor exposición a amenazas en entornos externos

y en supuestos conservadores sobre el impacto potencial de

incidentes de seguridad, revisados internamente.

Resultado 2025: El SIEM se ha

desplegado en 2024, mientras

que las sondas de detección de

atacantes se han implantado en

2025 en el Data center, Llodio,

Amurrio, SBER, Salem y Durant.

Tabla 72: Actuaciones y metas relacionadas con la ciberseguridad

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

133

Estos proyectos han requerido el desarrollo de las siguientes actuaciones, todas ellas con relación a la política de

Seguridad de la Información de Tubacex, que se desarrollan durante el 2025 y 2030 cubriendo las necesidades de todo

el Grupo:

- Implementación de una doble autenticación utilizando un smartphone o un dispositivo físico conectado al

ordenador para prevenir el robo de credenciales.

- Implementación de un SIEM que centralice la recepción de alertas y eventos de seguridad provenientes de

múltiples plataformas.

- Despliegue de sensores avanzados y un sistema inteligente para identificar patrones de ataque y detectar

amenazas en la red.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

134

4.3 Innovación

La estrategia de innovación de la organización está orientada a impulsar la transición energética y la descarbonización

de la industria, mediante el desarrollo de nuevos negocios, tecnologías y soluciones alineadas con sus políticas

corporativas de sostenibilidad, crecimiento responsable y diversificación hacia actividades de bajo carbono.

4.3.1 Políticas adoptadas para gestionar las cuestiones de sostenibilidad materiales (MDR-

(NEIS 2 62)

La política de medio ambiente y acción climática recoge varios de los compromisos que persigue la estrategia de

innovación, mencionando expresamente los siguientes:

- Mejorar de forma continua el desempeño energético, impulsando la eficiencia, el uso racional de la energía

y la innovación tecnológica.

- Participar activamente en iniciativas de transición energética y descarbonización industrial.

- Promover la colaboración con universidades, centros tecnológicos y clientes para avanzar en soluciones

circulares y bajas en carbono.

- Fomentar la investigación y desarrollo de tecnologías limpias, materiales sostenibles y soluciones

innovadoras de reducción de huella ambiental.

En ese marco, se desarrollan una serie de proyectos en Tubacex que impulsan el desarrollo de soluciones innovadoras

para la transición energética.

4.3.2 MDR-A, MDR-M, MDR-T Actuaciones y recursos, parámetros y seguimiento de la

eficacia de políticas y actuaciones en relación con las cuestiones de sostenibilidad

materiales

(NEIS 2 68a-68b-68c-68d-75-77a-77b-80a-80b-80c-80d-80e-80f-80j)

Las actuaciones más relevantes llevadas a cabo en materia de innovación se han desarrollado y se planean desarrollar

a medio plazo son las siguientes:

- Economía circular. Impulso de nuevas actividades empresariales mediante el desarrollo de tecnologías

propias y la colaboración con startups, con el objetivo de fomentar modelos de negocio circulares y

sostenibles.

- Hidrógeno y movilidad descarbonizada. Desarrollo de nuevos negocios vinculados a la fabricación de

componentes y materiales para electrolizadores, incluyendo servicios integrales desde el co-diseño hasta la

logística, así como la industrialización de materiales para el proceso y transporte del hidrógeno.

- Descarbonización de la siderurgia. Implementación de soluciones tecnológicas de alto impacto orientadas a

reducir en un 60 % el consumo de gas para 2030, contribuyendo a la reducción de emisiones en los

principales focos industriales.

- Captura y almacenamiento de CO₂. Desarrollo de una oferta específica y diferenciada de productos y

servicios para tecnologías de captura y almacenamiento de carbono, alineada con las políticas de mitigación

del cambio climático.

- Amoníaco y urea verde. Incremento de las ventas de productos propios al sector de fertilizantes.

- Biocarburantes, combustibles sintéticos y bioplásticos. Crecimiento de las ventas asociadas a nuevos

proyectos de combustibles y materiales sostenibles.

- Energía nuclear. Colaboración técnica con proyectos de reactores modulares pequeños (SMR),

contribuyendo al desarrollo de soluciones energéticas de bajas emisiones y alta estabilidad.

- Participación en iniciativas regionales de descarbonización, como el proyecto Hard2Zero, orientado al

desarrollo de una infraestructura regional de descarbonización que permitiría, a largo plazo, avanzar hacia

la descarbonización completa de las plantas de Llodio y Amurrio. Asimismo, Tubacex forma parte del

Corredor Vasco del Hidrógeno, una iniciativa destinada a impulsar el despliegue del hidrógeno en el País

Vasco, abarcando sus ámbitos de producción, consumo y desarrollo tecnológico.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

135

Dichos proyectos tienen un impacto a nivel de Grupo y están alineadas con la Política integrada de medio ambiente y

acción climática (ver Anexo III).

Cabe destacar que no se tienen actuaciones realizadas para establecer medidas correctoras para las personas

perjudicadas por impactos reales materiales, ya que no se han identificado casos que requieran la intervención directa

de este tipo.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

136

EJE 2: Soluciones Innovadoras

Actuación: Proyecto de soluciones innovadoras para la transición energética

Meta a lograr y relación con las políticas: Conseguir que 80% de la I+D se destine a la transición energética. Apoyar la diversificación del negocio hacia nuevos sectores alineados con la transición

energética. La política de medio ambiente y acción climática.

Alcance de la actuación: Todo el Grupo.

Valor de referencia: 62% esfuerzos innovación en transición energética

Año base: 2022

Horizonte temporal: 2025

Validación: Validado por Tubacex

Acciones / Iniciativas

Parámetro a medir y

definición

Metodologías e

hipótesis significativas

Rendimiento respecto a la meta

- Economía circular. Impulso de nuevas actividades empresariales mediante el desarrollo de

tecnologías propias y la colaboración con startups, con el objetivo de fomentar modelos de

negocio circulares y sostenibles

- Hidrógeno y movilidad descarbonizada. Desarrollo de nuevos negocios vinculados a la

fabricación de componentes y materiales para electrolizadores, incluyendo servicios

integrales desde el co-diseño hasta la logística, así como la industrialización de materiales para

el proceso y transporte del hidrógeno

- Descarbonización de la siderurgia. Implementación de soluciones tecnológicas de alto

impacto orientadas a reducir en un 60 % el consumo de gas para 2030, contribuyendo a la

reducción de emisiones en los principales focos industriales

- Captura y almacenamiento de CO₂. Desarrollo de una oferta específica y diferenciada de

productos y servicios para tecnologías de captura y almacenamiento de carbono, alineada con

las políticas de mitigación del cambio climático

- Amoníaco y urea verde. Incremento de las ventas de productos propios al sector de

fertilizantes

% de los esfuerzos en

I+D+i destinados a

transición energética

(Recursos I+D+i

destinados a transición

energética /Recursos

I+D+i totales)

Resultado 2024: el 31% de los

esfuerzos en I+D se destinaron a la

transición energética. La tendencia

es inferior a la esperada y se espera

que aumente en 2025.

Resultado 2025: el 51% de los

esfuerzos en I+D se destinaron a

proyectos vinculados con la

transición energética. A pesar del

aumento con respecto al año

anterior, el índice se encuentra por

debajo de la meta.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

137

Acciones / Iniciativas

Parámetro a medir y

definición

Metodologías e

hipótesis significativas

Rendimiento respecto a la meta

- Biocarburantes, combustibles sintéticos y bioplásticos. Crecimiento de las ventas asociadas a

nuevos proyectos de combustibles y materiales sostenibles

- Energía nuclear. Colaboración técnica con proyectos de reactores modulares pequeños (SMR),

contribuyendo al desarrollo de soluciones energéticas de bajas emisiones y alta estabilidad

- Participación en iniciativas regionales de descarbonización, como el proyecto Hard2Zero,

orientado al desarrollo de una infraestructura regional de descarbonización que permitiría, a

largo plazo, avanzar hacia la descarbonización completa de las plantas de Llodio y Amurrio.

Asimismo, Tubacex forma parte del Corredor Vasco del Hidrógeno, una iniciativa destinada a

impulsar el despliegue del hidrógeno en el País Vasco, abarcando sus ámbitos de producción,

consumo y desarrollo tecnológico.

Tabla 73: Actuaciones y metas relacionadas con la innovación

- Durante el ejercicio 2024, los recursos financieros implementados ascendieron a 3.577.973 € en CapEx y 683.365 € en OpEx, destinados principalmente a proyectos de fortalecimiento

del modelo de gobernanza corporativa, ciberseguridad e innovación, incluyendo la mejora de sistemas, procesos y mecanismos de control interno. En 2025, los recursos implementados

ascienden a 5.652.299 € en CapEx y 753.913 € en OpEx. Estas partidas se encuentran integradas en los planes generales de inversión y en la gestión ordinaria del Grupo, no respondiendo

a actuaciones extraordinarias, sino a la evolución y fortalecimiento progresivo del marco de gobernanza corporativa.

Informe de sostenibilidad 2025

138

BLOQUE II: Requerimientos de la ley 11/2018 EINF

1.1 Índice de contenidos

Requisito EINF

ESRS

DR (DP)

General

Marco de reporte de la información

ESRS 2

BP-1

Enfoque de gestión

Descripción de las políticas que aplican

E1 / G1 / S1 /

E1-2, S1-1, G1-1, ESRS 2

MDR-P

Resultado de las políticas

ESRS2 / E1 / G1

/ S1 / S4

E1-3, G1-2 a 4, S1-2 a 16,

ESRS 2 MDR-A, ESRS 2

MDR-M

Principales riesgos relacionados con esas

cuestiones vinculados a las actividades del

grupo

ESRS 2

SBM-3

Modelo de negocio

Descripción del modelo de

negocio del grupo

Descripción del modelo de negocio.

ESRS 2

SBM-1

Presencia geográfica.

ESRS 2

SBM-1

Objetivos y estrategias.

ESRS 2

SBM-1

Principales factores y tendencias que

afectan al rendimiento futuro.

ESRS 1

SBM-1

Información sobre asuntos medioambientales

General

Efectos actuales y previsibles de las

actividades de la empresa en el medio

ambiente y en su caso, la salud y la

seguridad

ESRS 2

IRO-1

Procedimientos de evaluación o

certificación ambiental.

Recursos dedicados a la prevención de

riesgos ambientales.

ESRS 2

MDR-A

Aplicación del principio de precaución.

Cantidad de provisiones y garantías para

riesgos ambientales

Contaminación

Medidas para prevenir, reducir o reparar las

emisiones de carbono que afectan

gravemente el medio ambiente; teniendo

en cuenta cualquier forma de

contaminación atmosférica específica de

una actividad, incluida la contaminación

acústica y lumínica

E1 / ESRS 2

E1-2 / E1-3 / IRO-1

Economía circular y

prevención y gestión de

residuos

Medidas de prevención, reciclaje,

reutilización, otras formas de recuperación

y eliminación de desechos

E5-2

Acciones para combatir el desperdicio de

alimentos

Uso sostenible de los recursos

Consumo de agua y el suministro de agua

de acuerdo con las limitaciones locales;

E3-4 (28a; 28b)

Consumo de materias primas y las medidas

adoptadas para mejorar la eficiencia de su

uso

E5-2 / E5-4 (31a)

Informe de sostenibilidad 2025

139

Requisito EINF

ESRS

DR (DP)

Consumo, directo e indirecto, de energía,

medidas tomadas para mejorar la eficiencia

energética y el uso de energías renovables

E1-2 / E1-5 (37)

Cambio climático

Emisiones de gases de efecto invernadero

(GEI) (los elementos importantes de las

emisiones de gases de efecto invernadero

generados como resultado de las

actividades de la empresa, incluido el uso

de los bienes y servicios que produce)

E1-6

Las medidas adoptadas para adaptarse a las

consecuencias del cambio climático

E1-2

Las metas de reducción establecidas

voluntariamente a medio y largo plazo para

reducir las emisiones de gases de efecto

invernadero y los medios implementados

para tal fin

E1-4

Protección de la biodiversidad

Medidas adoptadas para preservar o

restaurar la biodiversidad

E4-3

Impactos causados por las actividades u

operaciones en áreas protegidas

E4-5

Información sobre temas sociales y personal

Empleo

Número total y desglose de empleados por

sexo, edad, país y clasificación profesional.

S1-6, S1-9

Número total y distribución de modalidades

de contrato de trabajo

S1-6

Promedio anual de contratos indefinidos,

temporales y parciales por sexo, edad y

clasificación profesional.

S1-6

Número de despidos por sexo, edad y

clasificación profesional.

Remuneraciones medias y su evolución

desagregados por sexo, edad y clasificación

profesional o igual valor

Brecha salarial

S1-16 (97a)

Remuneración de puestos de trabajo iguales

o de media de la compañía

Remuneración media de los consejeros y

directivos, incluyendo la retribución

variable, dietas, indemnizaciones, el pago a

los sistemas de previsión de ahorro a largo

plazo y cualquier otra percepción

desagregada por sexo

Implantación de políticas de desconexión

laboral

S1-1 (18; 19) / S1-15

Empleados con discapacidad

Organización del trabajo

Organización del tiempo de trabajo

S1-1 (18; 19) / S1-4

Número de horas de absentismo

Medidas destinadas a facilitar el disfrute de

la conciliación y fomentar el ejercicio

corresponsable de estos por parte de

ambos progenitores

Salud y seguridad

Condiciones de seguridad y salud en el

trabajo

S1-1 (DP. 23)

Informe de sostenibilidad 2025

140

Requisito EINF

ESRS

DR (DP)

Accidentes de trabajo, en particular su

frecuencia y gravedad, [...] desagregado por

sexo

S1-14

Enfermedades profesionales, desagregado

por sexo

S1-14

Relaciones sociales

Organización del diálogo social, incluidos

procedimientos para informar y consultar al

personal y negociar con ellos

S1-2 / S1-3

Porcentaje de empleados cubiertos por

convenio colectivo por país

S1-8

Balance de los convenios colectivos,

particularmente en el campo de la salud y la

seguridad en el trabajo

Formación

Políticas implementadas en el campo de la

formación

Cantidad total de horas de formación por

categorías profesionales

Accesibilidad

Accesibilidad universal de las personas con

discapacidad.

Igualdad

Medidas adoptadas para promover la

igualdad de trato y de oportunidades entre

mujeres y hombres

Planes de igualdad

Medidas adoptadas para promover el

empleo

Protocolos contra el acoso sexual y por

razón de sexo

ESRS 1

S1-1 (24a; 24b)

Integración y la accesibilidad universal de

las personas con discapacidad

Política contra todo tipo de discriminación

y, en su caso, de gestión de la diversidad

ESRS 1

S1-1 (24)

Información sobre el respeto de los derechos humanos

Derechos humanos

Aplicación de procedimientos de diligencia

debida en materia de derechos humanos

ESRS 2

GOV-4

Prevención de los riesgos de vulneración de

derechos humanos y, en su caso, medidas

para mitigar, gestionar y reparar posibles

abusos cometidos

ESRS 2 / S1

S1-1 (20 c.)/ S2-1 (17 c.) /

S3-1 (17 c.)

Denuncias por casos de vulneración de

derechos humanos

S1-17 / S2-4 (36) / S3-4

(36) /

Promoción y cumplimiento de las

disposiciones de los convenios

fundamentales de la Organización

Internacional del Trabajo relacionadas con

el respeto por la libertad de asociación y el

derecho a la negociación colectiva; la

eliminación de la discriminación en el

empleo y la ocupación; la eliminación del

trabajo forzoso u obligatorio; la abolición

efectiva del trabajo infantil

S1-1 (20; 21; 22) / S2-1

(17; 18; 19) / S3-1 (17; 18;

19)

Información sobre la lucha contra la corrupción y el soborno

Corrupción y soborno

Medidas adoptadas para prevenir la

corrupción y el soborno

G1-3

Informe de sostenibilidad 2025

141

Requisito EINF

ESRS

DR (DP)

Medidas para luchar contra el blanqueo de

capitales

Aportaciones a fundaciones y entidades sin

ánimo de lucro

Información sobre la sociedad

Compromisos de la empresa

con el desarrollo sostenible

Impacto de la actividad de la sociedad en el

empleo y el desarrollo local.

Impacto de la actividad de la sociedad en las

poblaciones locales y en el territorio

Relaciones mantenidas con los actores de

las comunidades locales y las modalidades

del diálogo con estos

ESRS 2

SBM-2

Acciones de asociación o patrocinio.

Subcontratación y

proveedores

Inclusión en la política de compras de

cuestiones sociales, de igualdad de género y

ambientales

G1-2 (15 b.)

Consideración en las relaciones con

proveedores y subcontratistas de su

responsabilidad social y ambiental

G1-2 (15 a.)

Sistemas de supervisión y auditorías y

resultados de las mismas

Consumidores

Medidas para la salud y la seguridad de los

consumidores

Sistemas de reclamación, quejas recibidas y

resolución de las mismas.

Información fiscal

Beneficios obtenidos país por país

Impuestos sobre beneficios pagados

Subvenciones públicas recibidas

Informe de sostenibilidad 2025

142

1.2 Información sobre asuntos medioambientales

1.2.1 General

Procedimientos de evaluación o certificación ambiental (GRI 3-3)

TUBACEX tiene implantado en sus principales plantas de producción un sistema certificado ISO 14001, siendo su planta

en Abu Dabi la última en obtener este certificado, y estando fuera de la certificación TTA, Awaji Thailand y algunos

centros del Grupo NTS. A pesar de ello, estas plantas disponen de un sistema voluntario cuyo objetivo es controlar los

procesos para prevenir y minimizar los impactos ambientales de la actividad. De esta manera, la práctica totalidad del

proceso de producción cuenta con el refrendo de un organismo acreditado a su gestión medioambiental.

Durante 2025 no ha habido ningún expediente sancionador dentro del trámite de la autorización ambiental integrada

y se sigue mantenido una comunicación proactiva y fluida con la administración competente.

Asimismo, y por la naturaleza de las actividades de TTI-ACERALAVA, a las cuales es de aplicación la Directiva de

Prevención y Control Integrado de la Contaminación (Directiva IPPC) que en España se articula en el Real Decreto

Legislativo 1/2016, de 16 de diciembre, dispone de Autorizaciones Ambientales Integradas que implican un control

de todos los aspectos medioambientales de la actividad mediante unos planes de vigilancia y un reporte periódico a

la Administración en una relación de transparencia.

Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales [GRI 2-12) y aplicación del principio de precaución [GRI

2-23]

En todas las plantas certificadas con ISO 14001 existe un responsable de calidad y medio ambiente encargado de

asegurar la implementación de los procesos de gestión ambiental. Realizan el seguimiento y control de las actividades

de la empresa desde la perspectiva medioambiental encargándose del cumplimiento de la normativa y la búsqueda

de oportunidades de mejora.

El Grupo, en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, mantiene inversiones por un valor neto aproximado

de 2.992 miles de euros (1,755 miles de euros en 2024) y ha incurrido en 3.301 miles de euros (2.909 miles de euros

en 2024) por gastos de naturaleza medioambiental.

Provisiones y garantías para riesgos ambientales [307-1]

En 2025 el Grupo mantiene una provisión de 1.327 miles de euros (1.424 millones de euros en 2024) en el epígrafe

“Provisiones no corrientes” del balance de situación consolidado correspondiente a una de las sociedades

dependientes, domiciliada en Estados Unidos de América.

Durante 2024 y 2025 la compañía no ha recibido ninguna sanción o multa por motivos medioambientales.

Desde el año 2000 TUBACEX dispone de un seguro de responsabilidad civil ambiental que cubre de forma amplia los

eventuales riesgos de la actividad industrial de todas sus plantas, con una cobertura de hasta 12 millones de euros.

* cuantía valorada por un experto independiente y registrada en los epígrafes “provisiones no corrientes” del balance de situación consolidado.

Informe de sostenibilidad 2025

143

1.3 Información sobre temas sociales y personal

1.3.1 Empleo

Número total y distribución de empleados por género, edad, país y clasificación profesional

2024

2025

Hombres

Mujeres

Total

Hombres

Mujeres

Total

Menores de 30 años

255,00

45,00

300,00

307,00

45,00

352,00

Entre 30 y 50 años

1.460,00

236,00

1.696,00

1.477,00

230,00

1.707,00

Mayores de 50 años

656,00

114,00

770,00

619,00

108,00

727,00

TOTAL

2.371,00

395,00

2.766,00

2.403,00

383,00

2.786,00

En el ejercicio actual, la organización ha realizado una revisión de la clasificación de las categorías profesionales con

el objetivo de aumentar la precisión y la transparencia en la presentación de la información. En este sentido, se ha

decidido desagregar la categoría de Técnicos y profesionales, que en ejercicios anteriores incluía también al personal

de administración y soporte, en dos categorías diferenciadas: Técnicos y profesionales y Administración y soporte.

La nueva categoría de Administración y soporte agrupa a las personas que desempeñan funciones de apoyo operativo

y administrativo, incluyendo, entre otros, puestos de seguridad, recepción y otros roles de soporte. Por todo ello, a lo

largo del presente documento, siempre que se haga referencia a las categorías profesionales, la información se

presentará mediante dos tablas: una siguiendo la clasificación utilizada en ejercicios anteriores y otra conforme a la

nueva clasificación, con el fin de facilitar la comparabilidad y la correcta interpretación de los datos.

2024

2025

Hombres

Mujeres

Total

Hombres

Mujeres

Total

Dirección

178,00

47,00

225,00

177,00

48,00

225,00

Mandos intermedios y

supervisores

215,00

18,00

233,00

226,00

22,00

248,00

Técnicos y profesionales

/ Administración y

soporte

302,00

208,00

510,00

327,00

202,00

529,00

Personal de

operaciones

1.676,00

122,00

1.798,00

1.673,00

111,00

1.784,00

TOTAL

2.371,00

395,00

2.766,00

2.403,00

383,00

2.786,00

Informe de sostenibilidad 2025

144

2024

2025

Hombres

Mujeres

Total

Hombres

Mujeres

Total

Dirección

178,00

47,00

225,00

177,00

48,00

225,00

Mandos intermedios y

supervisores

215,00

18,00

233,00

226,00

22,00

248,00

Técnicos y profesionales

274,00

154,00

428,00

288,00

129,00

417,00

Administración y

soporte

28,00

54,00

82,00

39,00

73,00

112,00

Personal de

operaciones

1.676,00

122,00

1.798,00

1.673,00

111,00

1.784,00

TOTAL

2.371,00

395,00

2.766,00

2.403,00

383,00

2.786,00

Esta tabla recoge en la categoría “Dirección” a todas las personas que desarrollan funciones de dirección dentro del

grupo. En la tabla de categorías recogida en la información financiera la categoría “Alta dirección” recoge los miembros

del Comité de Dirección y en la categoría “Mandos intermedios y supervisores” se incorporan las personas que

desarrollan funciones de dirección, pero no forman parte del Comité de Dirección y los supervisores.

Promedio anual de contratos indefinidos, temporales y a tiempo parcial por género Y clasificación profesional

2024

2025

Menores

de 30

años

Entre 30

y 50

años

Mayores

de 50

años

Total

Menores

de 30

años

Entre 30

y 50

años

Mayores

de 50

años

Total

Contratos indefinidos

348,77

1.580,63

551,87

2.481,27

298,85

1.578,20

701,85

2.578,90

Contratos temporales

43,69

119,81

21,59

185,09

23,56

105,26

35,06

163,88

TOTAL por tipo de

contrato

392,46

1.700,44

573,46

2.666,36

322,41

1.683,46

736,91

2.742,78

Jornada a tiempo parcial

0,56

5,93

7,32

13,81

0,02

7,95

14,43

22,40

Número de despidos por sexo, edad y clasificación profesional.

Nº de despidos por género

2024

2025

Hombre

112

133

Mujer

TOTAL

137

149

Nº de despidos por edad

2024

2025

Menores de 30 años

Informe de sostenibilidad 2025

145

Nº de despidos por edad

2024

2025

Entre 30 y 50 años

Mayores de 50 años

TOTAL

137

149

Nº de despidos por clasificación

profesional

2024

2025

Dirección

Mandos intermedios y supervisores

Técnicos y profesionales/ Administración

y soporte

Personal de operaciones

107

TOTAL

137

149

*Se incluyen el 100% de las sociedades del Grupo.

*Este cuadro refleja exclusivamente las salidas no voluntarias. No incluye los vencimientos de contratos temporales, bajas

voluntarias, excedencias, jubilaciones, etc.

Nº de despidos por clasificación

profesional

2024

2025

Dirección

Mandos intermedios y supervisores

Técnicos y profesionales

Administración y soporte

Personal de operaciones

107

TOTAL

137

149

*Se incluyen el 100% de las sociedades del Grupo.

*Esta tabla refleja exclusivamente las salidas no voluntarias. No incluye los vencimientos de contratos temporales, bajas

voluntarias, excedencias, jubilaciones, etc.

Remuneraciones medias y su evolución desagregados por sexo, edad y clasificación profesional o igual valor

Remuneración media (euros) por género

2024

2025

Hombres

51.924

49.078

Mujeres

45.962

46.400

TOTAL

50.921

48.716

Informe de sostenibilidad 2025

146

Remuneración media (euros) por edad

2024

2025

Menores de 30 años

28.523

31.804

Entre 30 y 50 años

45.895

45.951

Mayores de 50 años

63.406

64.343

*Se incluyen el 100% de las sociedades del Grupo.

Las retribuciones medias experimentan diferencias respecto al año anterior como consecuencia de diferentes

dinámicas de crecimiento, integración de compañías y reestructuración del propio Grupo.

El salario medio del colectivo de Dirección aumenta considerablemente fruto de la incorporación a esta categoría de

estructuras intermedias para la integración de la compañía y la adaptación de la gestión a un entorno cada vez más

internacional y con mayor movilidad. El hecho de que los resultados del año favorecieran el pago de las retribuciones

variables refuerzan también este aumento.

Se mantiene, al igual que el año anterior, una intensa incorporación de perfiles especializados en entornos de altos

niveles retributivos en actividades muy diferentes a las que tradicionalmente se venían desarrollando. Se ha

intensificado, asimismo, la incorporación de posiciones de supervisión y mandos intermedios, especialmente en las

compañías de reciente incorporación al Grupo lo que se traduce en un mayor número de personas, las localizaciones

de mayor crecimiento junto con el rejuvenecimiento del colectivo se traduce una reducción de la retribución media

de este colectivo. La remuneración media tiene como base de cálculo la retribución bruta percibida por los empleados

del Grupo Tubacex en el ejercicio, con inclusión de todos los conceptos. Para el cálculo de las remuneraciones medias

y la brecha salarial del ejercicio 2025 se ha incluido a la Alta Dirección, en adaptación a la evolución normativa

aplicable. Este criterio difiere del ejercicio anterior, en el que dicho colectivo no formaba parte del perímetro de

cálculo.

Remuneración media (euros) por categoría

profesional

2024

2025

Dirección

101.376

116.648

Mandos intermedios y supervisores

53.443

53.415

Técnicos y profesionales

49.045

47.064

Personal de operaciones

39.902

40.177

Remuneración media (euros) por categoría

profesional

2025

Dirección

116.648

Mandos intermedios y supervisores

53.415

Técnicos y profesionales

47.496

Administración y soporte

45.371

Personal de operaciones

40.177

Como puede observarse en las tablas de crecimiento de las plantillas el mayor aumento se ha dado en países en los

que la retribución media es menor. Se puede observar un aumento de las retribuciones en todas las categorías siendo

la del personal de operaciones la más contenida debido a que el crecimiento de este colectivo se ha producido

mayoritariamente en países donde la retribución media de este colectivo es más contenida.

Informe de sostenibilidad 2025

147

La remuneración media de los consejeros y directivos

A 31 de diciembre de 2025, el Consejo de Administración lo componen siete hombres y cuatro mujeres. La

remuneración media en el ejercicio 2025 de los miembros del Consejo de Administración para los hombres ha sido de

266.983 euros para los hombres y 123.252 miles de euros para las mujeres, frente a los 172,9 miles de euros para los

hombres y 89,2 miles de euros para mujeres en 2024. La diferencia se debe a que en el grupo de los hombres se

encuentran los roles estatutarios de presidente y consejero delegado que llevan aparejados conceptos retributivos

adicionales o por un importe superior a los de los demás miembros del consejo para remunerar sus labores

representativas y ejecutivas respectivamente (1). Para mayor detalle de la remuneración de consejeros, el detalle y el

desglose individual se reflejan en el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros (disponible en la página

web de la CNMV).

En relación con la remuneración media del Comité de Dirección (2), estando compuesta por 10 hombres y 2 mujeres,

para el ejercicio 2025 es de 245,59 miles de euros, frente a los 332,36 miles de euros en 2024.

(1) Se han excluido para el cálculo de la retribución media conceptos retributivos variables asociados exclusivamente

a la figura ejecutiva.

(2) Para el cálculo de la remuneración media de la Alta Dirección se han considerado la retribución fija y el variable

devengado por el ejercicio 2025, excluyendo otro tipo de incentivos a largo plazo que aplica individualmente

según fecha de incorporación.

Empleados con discapacidad

TUBACEX mantiene un firme compromiso con la integración de personas con talento diverso en el Grupo. Todas las

plantas cumplen con la normativa vigente en cada país en materia de discapacidad, ya sea en lo relativo a contratación

directa, aplicación de medidas alternativas y/o accesibilidad.

En el caso de las plantas ubicadas en España, el cumplimiento de la Ley General de Discapacidad se articula

actualmente a través de medidas alternativas, fundamentalmente mediante la contratación de productos y servicios

a Centros Especiales de Empleo, si bien se está trabajando activamente para reforzar el compromiso con la integración

laboral directa.

De igual modo, plantas situadas en países como Estados Unidos o Italia están sujetas a requerimientos legales

específicos en relación con la contratación de personas con discapacidad. En otras compañías del Grupo, como NTS,

aun no existiendo una regulación legal específica, se dispone de un programa de responsabilidad social que otorga un

tratamiento prioritario a este colectivo.

En conjunto, el número de personas con discapacidad empleadas en el Grupo en a cierre de 2025 asciende a 27, frente

a las 20 registradas a finales de 2024.

Organización del tiempo de trabajo

El Grupo Tubacex garantiza el cumplimiento de las pausas y períodos de descanso establecidos tanto por la legislación

vigente como por los convenios colectivos aplicables. En aquellos supuestos en los que las personas trabajadoras no

se encuentren amparadas por un convenio colectivo, el Grupo aplica criterios de flexibilidad adaptados a las

características de cada puesto de trabajo.

La jornada laboral, considerada en cómputo anual, es homogénea para todas las personas empleadas en cada

sociedad, de modo que, con independencia de las particularidades de cada función, todas realizan la misma jornada

anual y disfrutan de iguales pausas y períodos de descanso.

Informe de sostenibilidad 2025

148

Número de horas de absentismo [GRI 403-9]

2024

2025

Horas perdidas por accidente

13.578

13.296

Horas perdidas por enfermedad

202.577

224.637

Horas perdidas otros[1]

51.025

52.812

Total de horas perdidas

267.180

290.747

% de absentismo[2]

4,87%

5,40%

[1] Incluye principalmente permisos retribuidos y horas sindicales

[2] Número total de horas perdidas entre horas teóricas trabajadas

*Se incluyen el 100% de las sociedades del Grupo.

Las principales causas de absentismo en el grupo son la enfermedad común y los permisos retribuidos de los

empleados. Para el cálculo de este índice se tienen en cuenta el número de horas perdidas por los accidentes laborales,

las horas no trabajadas por enfermedad común, los permisos retribuidos legales y las horas empleadas por los

representantes sindicales en sus funciones de representación.

1.3.2 Organización del trabajo

Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable de estos por parte

de ambos progenitores [GRI 3-3, GRI 403-6]

TUBACEX garantiza el acceso a los derechos y permisos en materia de conciliación de la vida laboral, personal y familiar

a todas las personas trabajadoras, sin distinción de género, y promoviendo su disfrute de acuerdo con el contexto y

las características de cada puesto.

En las plantas de producción, las medidas de conciliación se articulan principalmente a través de la ampliación de la

edad límite para el acceso a excedencias por cuidado de menores, así como mediante reducciones de jornada y

modalidades de jornada flexible. En el ámbito de oficinas, se aplica un sistema de horarios flexibles de entrada y salida

que facilita una adecuada compatibilización de las responsabilidades profesionales con las personales y familiares.

Adicionalmente, algunos convenios colectivos incorporan de forma expresa medidas orientadas a fomentar la

corresponsabilidad, y el Grupo cuenta con Planes de Igualdad conforme a los requerimientos legales vigentes (en

España: TTI y ACERÁLAVA). Más allá de lo establecido en los convenios colectivos aplicables en cada centro, TUBACEX

analiza de manera individualizada las situaciones que lo requieran, con el objetivo de proporcionar la flexibilidad

necesaria para favorecer la conciliación.

1.3.3 Seguridad y Salud

Accidentes de trabajo (frecuencia y gravedad) desagregado por sexo (GRI 403.9]

2024

2025

Hombres

Mujeres

Total

Hombres

Mujeres

Total

Accidentes con baja

Accidentes sin baja

Informe de sostenibilidad 2025

149

2024

2025

Hombres

Mujeres

Total

Hombres

Mujeres

Total

Nº total de accidentes

131

148

138

148

Enfermedades profesionales

Frecuencia [1]

9,34

9,10

9,39

10,34

7,07

9,93

Gravedad [2]

0,23

0,44

0,26

0,24

0,26

(1) Número de accidentes con baja acaecidos por cada millón de horas

(2) Número de días perdidos por accidente con baja entre número de horas trabajadas por mil

*Se incluyen el 100% de las sociedades del Grupo.

1.3.4 Relaciones sociales

Organización del diálogo social, incluidos procedimientos para informar y consultar al personal y negociar con ellos

TUBACEX garantiza el respeto de los derechos laborales reconocidos por la legislación vigente en todos los países en

los que opera, incluidos la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva. La representación sindical y

las condiciones de la actividad sindical se regulan a través de los convenios colectivos aplicables, fruto de procesos de

negociación desarrollados de buena fe y en cumplimiento de la normativa vigente.

El Grupo no solo cumple, sino que mejora los estándares legales en sus centros de trabajo, adaptando las condiciones

laborales a los distintos contextos en los que opera. Asimismo, en países donde no existen mecanismos de negociación

colectiva, como Emiratos Árabes Unidos o Arabia Saudí, TUBACEX garantiza el respeto de los derechos laborales por

encima de los mínimos legales establecidos.

Sociedad

Tipo de convenio

TTI

Convenio Propio

ACERÁLAVA

Convenio Propio

TTA

Convenio Propio

TSS

Metal Álava

TX SERVICES

Siderometalúrgica de Cantabria

TUBACOAT

Convenio General de la Industria Química

Tubacex Servicios de Gestión

Oficinas y despachos Bizkaia

Tubacex, S.A.

Oficinas y despachos Bizkaia

Tubacex Innovación, IAE

Convenio General de la Industria Química

TAT (Tailandia)

Convenio Propio

IBF (Italia)

Convenio Sectorial (Metalmecánico)

SBER (Austria)

Convenio Sectorial (Industria)

SBT (Austria)

Convenio Sectorial (Industria)

PROMET (Norway)

Convenio Sectorial (Industria)

Informe de sostenibilidad 2025

150

Porcentaje de empleados cubiertos por convenio colectivo por país

2024

2025

España

100%

Austria

100%

Estados Unidos

38%

23%

Emiratos Árabes Unidos

India

Italia

100%

Arabia Saudí

Tailandia

100%

Noruega

96%

100%

Canadá

Brasil

100%

79%

Singapur

Guyana

Francia

100%

China

Holanda

Alemania

100%

Corea

Reino Unido

Total

63%

60%

*Se incluyen el 100% de las sociedades del Grupo.

Balance de los convenios colectivos, particularmente en el campo de la salud y seguridad en el trabajo

En cuanto a los convenios colectivos, y en particular, en el campo de la salud y seguridad del trabajo, existe un Comité

de Seguridad en cada una de las plantas españolas compuesto por una representación del Comité de Empresa.

Algunos de estos convenios recogen aspectos de seguridad y salud específicos en su clausulado. Respecto al resto del

Grupo, no existen Comités de Seguridad en el resto de países. Los convenios colectivos (casi en su totalidad de carácter

local) regulan todos los aspectos de las relaciones laborales de trabajadores fruto de la negociación colectiva local. En

ellos se tratan todos los aspectos de la relación trabajador-empresa. Tal y como establece la legislación

Sociedad

Tipo de convenio

SALEM TUBE (Estados Unidos)

Convenio Propio

TBX Newco Spain

Oficinas y despachos Bizkaia

TBX Spain Assets

Oficinas y despachos Bizkaia

Informe de sostenibilidad 2025

151

correspondiente, los Comités de Seguridad y Salud disponen de los mecanismos de consulta y participación de los

empleados de TUBACEX.

1.3.5 Formación

Cantidad total de horas de formación por categorías profesionales

A continuación, se detallan las horas de formación por categoría profesional correspondientes al 2025:

Horas de formación

2024

2025

Dirección

2.401

5.672

Mandos intermedios y supervisores

3.620

5.242

Técnicos y profesionales

4.218

9.261

Administración y soporte

715

2.055

Personal de operaciones

21.882

37.053

Total horas de formación

32.836

59.283

Número medio de horas de formación por

empleado

11,87

21,28

*Se incluyen el 100% de las sociedades del Grupo.

1.3.6 Accesibilidad

Accesibilidad universal de las personas con discapacidad [GRI 3-3]

TUBACEX cumple con la normativa en materia de accesibilidad en cada uno de los países en los que está presente.

Así, todas las instalaciones propias de TUBACEX están plenamente adaptadas para personas con discapacidad.

1.3.7 Igualdad

Medidas adoptadas para promover la igualdad de trato y de oportunidades entre hombres y mujeres [GRI 3-3, GRI

405-1]

En lo que a la promoción de igualdad de oportunidades se refiere, TUBACEX apuesta por el talento diverso,

fomentando la igualdad de oportunidades. La compañía, marcada por su origen de naturaleza industrial, tiene un

13,75% de mujeres en su plantilla. A pesar de ello, con la paulatina incorporación de profesionales, ha alcanzado un

nivel de representación del 39.88% en Profesionales y Técnicos y un 21.49% en la categoría de Dirección.

En su política de Igualdad, no discriminación e inclusión, la organización dispone de un posicionamiento específico en

materia de igualdad. Los procesos de selección y contratación de personal en TUBACEX se realizan basándose en la

adecuación de las competencias técnicas y profesionales las cualidades profesionales de los candidatos a las funciones

a desarrollar, tratando en todo momento de atraer a los mejores y de retener el talento de una manera objetiva.

Informe de sostenibilidad 2025

152

Planes de igualdad [GRI 3-3]

TUBACEX ha impulsado políticas para /fomentar/promover la igualdad de trato y oportunidades entre hombres y

mujeres, con la elaboración de planes de igualdad en las plantas más representativas en los que se concretan

objetivos, estrategias y prácticas a adoptar. Las plantas del País Vasco aprobaron su plan de igualdad en 2023. Dicho

plan de igualdad cuenta con una Comisión de Igualdad de la que forman parte la empresa y la representación de los

trabajadores, que se responsabiliza de la implementación, seguimiento y valoración del Plan. En otras plantas donde

no se disponen de estos planes existen protocolos de actuación contra el acoso psicológico, sexual o por razón de sexo

y/o violencia física (TSS), manuales específicos con secciones específicas enfocadas a la no discriminación (Grupo NTS),

políticas específicas de no discriminación (Tubacex India), o son las propias leyes federales y estatales las que

promueven la prevención de la discriminación de cualquier tipo (USA, Arabia Saudita, Singapur...).

Medidas adoptadas para promover el empleo [GRI 3-3]

TUBACEX promueve el empleo estable y de calidad mediante una gestión responsable de las personas, adaptada a los

distintos entornos en los que opera. El Grupo prioriza la contratación local en los países y comunidades donde

desarrolla su actividad, contribuyendo al desarrollo socioeconómico del entorno y a la generación de empleo

sostenible.

Asimismo, impulsa el empleo a través de programas de atracción y retención del talento, planes de formación y

desarrollo profesional, y políticas de igualdad de oportunidades que garantizan procesos de selección y promoción

basados en criterios de mérito, capacidad y no discriminación.

El Grupo fomenta también la integración de colectivos con mayores dificultades de acceso al empleo, como las

personas con discapacidad, mediante medidas específicas y programas de responsabilidad social, en línea con la

legislación vigente y con sus compromisos en materia de diversidad e inclusión.

Adicionalmente, TUBACEX adapta sus condiciones laborales y organizativas para favorecer la estabilidad, la

conciliación y el bienestar de las personas trabajadoras, contribuyendo así a la creación de un entorno laboral atractivo

y al mantenimiento del empleo a largo plazo.

Protocolos contra el acoso sexual y por razón de sexo [GRI 3-3]

El Código de Conducta de TUBACEX establece un marco de actuación alineado con los principios fundamentales de la

Organización Internacional del Trabajo, rechazando de forma expresa cualquier forma de acoso físico, psicológico o

moral, así como el abuso de autoridad. Todas las personas que colaboran con el Grupo deben actuar con respeto hacia

su entorno laboral, con independencia de su nivel jerárquico, promoviendo un clima de trabajo respetuoso, saludable

y seguro.

Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se ha recibido ninguna denuncia relacionada con el incumplimiento de estos

principios. Además del Código de Conducta, de obligado cumplimiento para todas las sociedades del Grupo, las

distintas plantas aplican la legislación local vigente y cuentan, en su caso, con protocolos y planes de acción específicos

frente al acoso sexual y al acoso por razón de género.

Este compromiso se ve reforzado por la Política de Igualdad de Oportunidades, No Discriminación e Inclusión,

aprobada en su última revisión en diciembre de 2025, en la que TUBACEX manifiesta de forma expresa su compromiso

con la prevención y erradicación de cualquier forma de acoso —incluido el acoso laboral, sexual o por razón de sexo—

así como de cualquier manifestación de violencia machista, promoviendo un entorno de trabajo seguro, inclusivo y

libre de discriminación.

La integración y accesibilidad universal de las personas con discapacidad [GRI 3-3]

TUBACEX promueve la integración laboral y la accesibilidad universal de las personas con discapacidad como parte de

su compromiso con la igualdad de oportunidades, la diversidad y la inclusión. El Grupo garantiza el cumplimiento de

Informe de sostenibilidad 2025

153

la legislación vigente en materia de discapacidad en todos los países en los que opera, adaptando sus prácticas y

medidas a los distintos marcos normativos y contextos locales.

En aquellos países donde existe una regulación específica en materia de empleo de personas con discapacidad,

TUBACEX cumple con los requisitos legales relativos a contratación, aplicación de medidas alternativas y accesibilidad

en los centros de trabajo. En el caso de España, este cumplimiento se articula, entre otras medidas, a través de la

contratación de productos y servicios a Centros Especiales de Empleo, sin perjuicio del trabajo continuo, orientado a

reforzar la integración laboral directa.

Asimismo, el Grupo impulsa la accesibilidad universal mediante la adecuación progresiva de sus instalaciones y

puestos de trabajo, así como a través de la adopción de medidas organizativas y de flexibilidad que permiten dar

respuesta a las necesidades específicas de las personas con discapacidad.

Informe de sostenibilidad 2025

154

1.4 Información sobre la lucha contra la corrupción y el soborno

1.4.1 Corrupción y soborno

Medidas para luchar contra el blanqueo de capitales

TUBACEX dispone de un marco integral de prevención del blanqueo de capitales y la corrupción, sustentado en su

Código de Conducta, que prohíbe expresamente cualquier actuación que facilite estas prácticas y exige el

cumplimiento de la legislación aplicable, así como de los procedimientos internos destinados a detectar y rechazar

operaciones o formas de pago sospechosas.

Este compromiso se refuerza mediante políticas específicas que regulan aspectos clave como la prohibición de regalos,

atenciones o compensaciones a funcionarios públicos; la gestión responsable de las relaciones con socios de negocio,

consultores y terceros; y la prohibición de contribuciones políticas, garantizando que las donaciones y patrocinios se

realicen exclusivamente con fines sociales, educativos, culturales o humanitarios y bajo criterios de transparencia y

legalidad.

Adicionalmente, el Grupo cuenta con un Plan de Compliance, alineado con los requisitos normativos de cada país en

el que opera, y con una Función de Compliance independiente, regulada por el Estatuto aprobado por el Consejo de

Administración. Este sistema permite verificar y homogeneizar el cumplimiento normativo en todas las jurisdicciones

donde TUBACEX desarrolla actividad.

Asimismo, a través de sus condiciones generales de compra, TUBACEX exige a sus proveedores la implantación de

medidas de prevención y cumplimiento en materia de blanqueo de capitales y corrupción, así como la garantía de que

no se han producido ni se producirán pagos indebidos, obsequios o comisiones, reservándose el derecho a resolver

los contratos en caso de incumplimiento.

Aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro.

Estas han sido las aportaciones realizadas a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro en los ejercicios 2025 y 2024:

Entidad/ Fundación

2024

2025

Colabora Birmania

51.000€

Unicef

75.000€

Dale Candela

10.000€

Cruz Roja

42.000€

Cáritas

57.500€

Fundación Etorkintza

15.000€

Waste Lab Bizkaia

16.940€

La compañía ha destinado 463.511 euros (468.661 euros en 2024) a diversas iniciativas en el ámbito de la formación

y la diversidad funcional, impulsadas principalmente desde la Fundación Tubacex, que incluyen las más relevantes

mencionadas anteriormente. Esta cifra incluye los importantes gestionados a través de la Fundación, además de otras

sociedades del Grupo.

Informe de sostenibilidad 2025

155

1.5 Información sobre la sociedad

1.5.1 Compromisos de la empresa con el desarrollo sostenible

TUBACEX es firmante del Pacto Mundial de Naciones Unidas desde el año 2004, siendo ésta la iniciativa voluntaria

más importante en materia de derechos humanos, trabajo, medio ambiente y anticorrupción. A través de la firma del

Pacto, TUBACEX se suma al impulso de los pilares básicos para acometer los grandes desafíos del desarrollo sostenible,

promoviendo los 10 principios universales y reportando anualmente su avance en el compromiso de los mismos.

Asimismo, materializa su compromiso con el impulso de los grandes desafíos de desarrollo sostenible, canalizados a

través de la agenda 2030 y sus Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), de la que derivan el resto de las propuestas,

políticas y estrategias de marcos internacionales para la sostenibilidad.

A continuación, se detallan los ODS que impulsa la organización dentro de su plan de sostenibilidad.

Eje del Plan ESG

Foco principal

ODS prioritarios

1. Neutralidad climática

y economía circular

Reducción del impacto ambiental de las

operaciones mediante la descarbonización, la

mejora de la eficiencia energética, el impulso de

la economía circular y la integración de criterios

de sostenibilidad en la cadena de suministro.

ODS 13 Acción por el clima

ODS 12 Producción y consumo responsables

ODS 7 Energía asequible y no contaminante

2. Soluciones

innovadoras para la

transición energética

Desarrollo e industrialización de soluciones

tecnológicas innovadoras que contribuyan a la

transición energética, apoyando la

descarbonización de los clientes y la

diversificación del negocio a través de la I+D, la

colaboración y la innovación abierta.

ODS 9 Industria, innovación e infraestructuras

ODS 7 Energía asequible y no contaminante

ODS 13 Acción por el clima

3. Personas y entorno

social

Creación de un entorno de trabajo seguro,

saludable, inclusivo y diverso, promoviendo el

empleo de calidad, el desarrollo del talento, la

igualdad de oportunidades y la contribución al

bienestar de las comunidades y al respeto de

los derechos humanos.

ODS 8 Trabajo decente y crecimiento económico

ODS 3 Salud y bienestar

ODS 5 Igualdad de género

4. Transparencia y buen

gobierno

Refuerzo de una cultura de ética, integridad y

transparencia mediante sistemas de buen

gobierno, gestión de riesgos, cumplimiento

normativo, protección de la información y una

comunicación responsable con los grupos de

interés.

ODS 16 Paz, justicia e instituciones sólidas

ODS 17 Alianzas para lograr los objetivos

1.5.2 Subcontratación y proveedores

Sistemas de supervisión y auditorías y resultados de las mismas

Durante el 2025 se ha alcanzado la cifra de 1055 proveedores evaluados en materia de sostenibilidad (913 en 2024),

que suponen de manera agregada el 92,7% del gasto de TUBACEX (el 87,75% en 2024). El 100 % de los proveedores

evaluados ha completado un cuestionario específico sobre su modelo de gestión medioambiental, que sirve de base

para la elaboración de un rating propio de proveedores. Esta herramienta ha permitido ampliar los criterios de

evaluación, incorporando aspectos clave de sostenibilidad como el desempeño ambiental, el respeto a los derechos

humanos, la prevención del trabajo infantil y las condiciones de seguridad y salud laboral, reforzando así la implicación

de los proveedores en el desarrollo de estándares ESG alineados con los de la compañía.

Informe de sostenibilidad 2025

156

El cuestionario incorpora un sistema de alertas automáticas que se activa cuando una pregunta considerada crítica

recibe una respuesta inadecuada, lo que permite identificar riesgos potenciales y garantizar que los proveedores del

panel cumplen con los requisitos ESG exigidos por TUBACEX.

TUBACEX considera que los proveedores de materias primas son aquellos con mayor impacto ambiental potencial,

dado su peso significativo en el desempeño ambiental global de la compañía. Por este motivo, estos proveedores

deben aportar evidencias documentales de su modelo de gestión medioambiental y están sujetos a un plan específico

de auditorías.

El modelo de evaluación del impacto ambiental del suministro se basa principalmente en dos variables: el sistema de

gestión ambiental implantado por el proveedor y la proximidad a la fuente de aprovisionamiento. De acuerdo con este

modelo, los proveedores con mayor puntuación son considerados aquellos que generan un menor impacto negativo

en términos de sostenibilidad dentro de la cadena de suministro.

1.5.3 Consumidores

Medidas para la salud y la seguridad de los consumidores

La creciente especialización del Grupo Tubacex en soluciones destinadas al sector energético exige el cumplimiento

de exigentes estándares internacionales de calidad. En este contexto, la obtención y mantenimiento de las principales

homologaciones internacionales (entre otras, ASTM, ASME y Norsok) garantiza que los productos fabricados por la

compañía cumplen con los más altos requisitos de calidad, seguridad y fiabilidad.

Todos los productos de Tubacex se fabrican conforme a normativa internacional aplicable, y los procesos productivos

son objeto de un seguimiento y control específicos, que incluyen la supervisión por inspectores externos cuando así

lo requieren los clientes y, de forma creciente, por los propios usuarios finales.

Asimismo, todas las plantas del Grupo son sometidas periódicamente a auditorías de acuerdo con los estándares y

homologaciones correspondientes. La compañía no solo ha renovado de manera continua las certificaciones ya

obtenidas, sino que ha ampliado progresivamente su alcance y volumen año tras año, reforzando así su compromiso

con la excelencia operativa y la mejora continua.

Sistemas de reclamación, quejas recibidas y resolución de las mismas

Tubacex cuenta con un Plan Director de Seguridad, compuesto por un conjunto de procedimientos, políticas y

proyectos que afectan a la ciberseguridad de nuestro sistema de información. Este plan se revisa anualmente,

actualizándolo con las acciones y proyectos que se ejecutan en cada año. Como resultado, no se han recibido quejas

por brechas en la privacidad de los clientes y pérdidas de datos.

1.5.4 Información fiscal [GRI 3-3]

El Grupo se encuentra firmemente comprometido con el cumplimiento de las políticas de buen gobierno corporativo

que ha adoptado con el marco de su responsabilidad social corporativa con el objetivo de contribuir voluntaria y

activamente en los ámbitos del medio ambiente, la sociedad y la economía.

En este contexto, el Grupo Tubacex ha actualizado su Política Fiscal Corporativa en el mes de diciembre de 2023, con

el propósito de recoger su estrategia fiscal y garantizar así el control de los riesgos financieros y no financieros y el

cumplimiento de las buenas prácticas tributarias por parte de las sociedades y los profesionales que lo integran.

En particular, la Política Fiscal Corporativa persigue los siguientes objetivos:

• Cumplir con las políticas de buen gobierno corporativo.

• Asegurar un correcto cumplimiento de la normativa tributaria.

• Afianzar las buenas prácticas tributarias.

• Facilitar la gestión de riesgos.

La actuación del Grupo Tubacex se guía por los siguientes principios generales de actuación:

Informe de sostenibilidad 2025

157

• El adecuado y el constante cumplimiento de las obligaciones tributarias previstas en la normativa fiscal

aplicable en cada jurisdicción.

• El seguimiento de las recomendaciones de los códigos de buenas prácticas tributarias que se implementen

en las jurisdicciones en las que desarrolla su actividad, tomando en consideración las necesidades y

circunstancias específicas.

• La prevención y la reducción de los riesgos fiscales significativos, velando porque la tributación guarde una

relación adecuada con la estructura y ubicación de las actividades, los medios humanos y materiales y los

riesgos empresariales.

A continuación, se indican las buenas prácticas tributarias del Grupo Tubacex:

• La colaboración con la Administración tributaria en todas las actuaciones tendentes a clarificar diferentes

interpretaciones de la normativa fiscal, así como en la aportación de la documentación con trascendencia

tributaria derivada de actuaciones de revisión o inspección, todo ello con la mayor celeridad posible.

• La abstención en la utilización de estructuras de carácter artificioso ajenas a sus actividades propias, así

como realizar transacciones con entidades vinculadas por motivaciones exclusivamente de erosión de las

bases imponibles o de traslado de beneficios a territorios de baja tributación.

• La evitación de estructuras de carácter opaco con finalidades tributarias, entendiéndose por tales aquellas

destinadas a impedir el conocimiento por parte de las Administraciones Tributarias competentes del

responsable final de las actividades o del titular último de los bienes o derechos implicados.

• La no constitución o adquisición de sociedades residentes en países o territorios considerados paraísos

fiscales o incluidos en la lista negra de jurisdicciones no cooperadoras de la Unión Europea, con la sola

excepción de los supuestos en los que la sociedad del Grupo en cuestión viniera obligada a ello por realizar

operaciones en dichos países o territorios.

• La puesta a disposición de canales de denuncia que permitan la comunicación de conductas que pudieran

implicar la comisión de irregularidades y la infracción de los sistemas de riesgos.

Beneficios obtenidos por país [GRI 207-4]

A continuación, se presenta la información significativa sobre los beneficios obtenidos agrupados en las principales

localizaciones en dónde opera (en miles de euros):

2024

2025

AUSTRIA

2.157

2.515

BRASIL

- 177

234

UAE

959

9.853

FRANCE

894

- 66

INDIA

4.284

3.464

ITALY

4.673

- 9.654

NORWAY

7.469

1.898

SPAIN

6.897

- 9.915

USA

5.859

- 14.480

Otros

162

- 3.794

Informe de sostenibilidad 2025

158

2024

2025

Ajustes Consolidados (ifrs 3)

- 3.177

- 3.014

TOTAL

30.001

- 22.958

El importe de “Otros” se corresponde con sociedades de representación comercial y otras de menor actividad sobre el volumen

total.

Impuestos sobre beneficios pagados [GRI 207-4]

Se incluyen los importes pagados en concepto de impuesto de sociedades en el ejercicio 2025 y 2024 (en miles de

euros)

2024

2025

AUSTRIA

683

BRASIL

UAE

FRANCE

INDIA

1.691

884

ITALY

NORWAY

970

1.874

SPAIN

1.099

USA

1.107

333

THAILAND

342

358

CANADA

3.790

Otros

Ajustes Consolidados (ifrs 3)

TOTAL

8.987

4.160

Subvenciones públicas recibidas [GRI 201-4]

Tal y como se indica en el detalle del epígrafe “Otros ingresos de explotación” de la cuenta de pérdidas y ganancias

consolidada, las subvenciones de explotación en el ejercicio 2025 han sido de 9.004 miles de euros (5.046 miles de

euros en 2024)

Informe de sostenibilidad 2025

159

BLOQUE III: ANEXOS

ANEXOS

Título

Contenido

Anexo I

Análisis de materialidad

Metodología y resultados

Anexo II

Requisitos de divulgación cubiertos

establecidos en las NEIS

Tabla 1. Requisitos de divulgación y referencia

regulatoria.

Tabla 2. Detalle de los impactos, riesgos y

oportunidades materiales, agrupadas por temas de

las NEIS, resultantes del proceso de evaluación de

materialidad.

Anexo III

Políticas corporativas

Relación de su presencia en el informe

Fecha y órgano de aprobación.

Marco de gestión

Compromisos

Anexo IV

Información complementaria de

Sostenibilidad correspondiente a

aspectos no materiales

Biodiversidad

Anexo VI

Taxonomía europea de

actividades

medioambientalmente

sostenibles

Requisitos de divulgación sobre la elegibilidad y

alineamiento de la actividad de Tubacex con la

Taxonomía Europea de Actividades

Medioambientalmente Sostenibles.

Informe de sostenibilidad 2025

160

Anexo I. Análisis de materialidad

Para abordar este proceso se debe llevar a cabo un análisis del contexto de la organización, su mercado y su relación

con la sostenibilidad, sus partes interesadas, así como la cadena de valor en su totalidad con objeto de tener

perspectiva y comprender con mayor detalle el impacto de los diferentes temas de sostenibilidad tanto hacia sus

grupos de interés como hacia su negocio.

Para ello se tienen en cuenta los tipos de actividades, servicios, productos y relaciones comerciales existentes para

Tubacex, así como los desafíos en materia económica, ambiental y de derechos humanos aplicables en relación a sus

actividades, sectores y ubicación geográfica.

Para la determinación de la materialidad a lo largo de la cadena de valor de Tubacex se consultarán los análisis de

materialidad publicados en sus Informes de sostenibilidad de sus principales clientes y proveedores o empresas

asimilables, así como otros recursos de interés que publiquen información sectorial tales como los estándares de La

Junta de Normas de Contabilidad de Sostenibilidad (SASB) y herramientas de análisis de materialidad para diferentes

sectores de MSCI (Morgan Stanley Capital International).

i. Materialidad de impacto.

La materialidad de impacto pretende identificar las consecuencias más significativas de la organización hacia el medio

ambiente y las personas.

Para llevar a cabo el análisis de materialidad bajo esta perspectiva se realizan los siguientes pasos:

• Identificación de impactos

Mediante un proceso de reflexión interna se elabora un listado de impactos asociados a las diferentes

cuestiones de sostenibilidad identificadas a partir de las NEIS, así como otras fuentes de información.

• Determinación de la materialidad

Los impactos identificados deben ser evaluados y priorizados teniendo en cuenta la opinión de los grupos

de interés de Tubacex. Cuando no sea posible contar con la participación directa de los mismos, se tendrá

en cuenta la opinión de expertos independientes o representantes internos de dichos grupos de interés, ya

que éstos conocen sus necesidades, expectativas y opinión, gracias a la relación directa y permanente con

ellos.

Los criterios de evaluación y priorización de los impactos a utilizar será los propuestos por las NEIS y sus

guías de interpretación, y están basados en la gravedad y la probabilidad de que ocurran dichos impactos.

Para la determinación de la gravedad, se tienen en cuenta los siguientes criterios:

o Escala: La escala valora cuan seria o beneficiosa es el impacto negativo o positivo para las personas

o el medio ambiente. Se valora con una escala de 0 (Ninguno), 1 (Mínimo), 2 (Bajo), 3 (Medio), 4

(Alto) y 5 (Absoluto).

o Alcance: Evalúa cuan extendidas están los impactos negativos o positivos identificadas. En los

impactos ambientales el alcance puede entenderse como la extensión del daño medioambiental o

a un perímetro geográfico. En los relacionados con las personas, puede entenderse como el número

de personas negativamente afectadas. Se valora con una escala de 0 (Ninguno), 1 (Limitado), 2

(Concentrado), 3 (Medio), 4 (Extendido/generalizado) y 5 (Global/total).

En el caso de los impactos negativos se incluye también el subcriterio:

o Irremediabilidad: depende del grado de dificultad que supone restaurar o corregir el daño

resultante. Se valora con una escala de 0 (Muy fácil de remediar), 1 (Relativamente fácil de remediar

Informe de sostenibilidad 2025

161

a corto plazo), 2 (Remediable con esfuerzo (tiempo y coste)), 3 (Dificultad para remediar o a medio

plazo), 4 (Muy difícil de remediar o a largo plazo) y 5 (Irreversible o no remediable).

Criterios utilizados para la materialidad de impacto

Escalas utilizadas para la materialidad de impacto

ii. Materialidad Financiera

La materialidad financiera se realiza mediante un proceso de reflexión donde se deberá identificar, cuantificar y

divulgar los riesgos y oportunidades significativos, asociados a las diferentes cuestiones de sostenibilidad identificadas

a partir de las NEIS, que pueden afectar la situación financiera de una empresa.

Una cuestión de sostenibilidad es material desde la perspectiva financiera si produce o cabría esperar razonablemente

que genere riesgos y oportunidades que tienen influencia en el desarrollo de la situación financiera, el rendimiento

financiero, los flujos de efectivo, el acceso a la financiación o el coste del capital a corto, medio o largo plazo.

Informe de sostenibilidad 2025

162

• Identificación de riesgos y oportunidades

Para cada cuestión de sostenibilidad contemplada en las NEIS temáticas identificaremos los riesgos y

oportunidades asociados. Para ello tomamos como punto de partida la AR 16 de la NEIS 1 que incluye una tabla de

“Cuestiones de sostenibilidad contempladas en la NEIS temáticas” que ofrece un inventario de “Temas”, “Subtemas”

y “Subsubtemas” Podría darse la circunstancia de que algún “Subtema” o “Subsubtema” tuviera algún riesgo u

oportunidad específico, si bien los riesgos y oportunidades se identifican de manera general al nivel de “Temas”.

El punto de partida para identificar riesgos y oportunidades son los impactos. Para la mayoría de los mismos, lo más

probable es que con el paso del tiempo se derive de la misma un riesgo o una oportunidad.

Sin embargo, pueden existir riesgos u oportunidades que no estén relacionado con los impactos identificados y

generalmente son aquellos que se derivan de dependencias de los recursos naturales y sociales, pudiéndose producir

de dos maneras:

Capacidad para seguir utilizando y obteniendo los recursos necesarios (disponibilidad), así como las condiciones

de calidad y de precio en las que puede acceder a dichos recursos.

Capacidad para confiar en las relaciones necesarias para sus procesos en condiciones aceptables.

Finalmente, habrá que determinar si estas dependencias constituyen riesgos (posibles desviaciones negativas de flujos

de efectivo) u oportunidades (posibles desviaciones positivas de flujos de efectivo).

• Determinación de la materialidad

Una vez identificados los riesgos y las oportunidades se determina su materialidad para la divulgación de la

información en base a una combinación de la probabilidad de ocurrencia y la magnitud potencial de los efectos

financieros determinada sobre la base de umbrales adecuados.

Las NEIS no especifican el uso de una metodología o definición concreta para la determinación de los umbrales de

materialidad financiera, si bien se remiten a utilizar enfoques similares a los utilizados en la práctica para determinar

la materialidad en la preparación de los estados financieros, tanto relativo a la contabilidad como a la auditoría.

En la práctica auditora de información financiera en España se establecen unas metodologías recomendadas con unos

parámetros orientativos recogidos en documentos denominados “guías de actuación” de las diferentes corporaciones

de auditores (ICJC y REA).

Tomando como punto de partida el párrafo 49 de la NEIS 1 donde indica que una cuestión de sostenibilidad es material

desde la perspectiva financiera si produce o cabría esperar razonablemente que genere riesgos y oportunidades que

tienen influencia en el desarrollo de la situación financiera, el rendimiento financiero, los flujos de efectivo, el acceso

a la financiación o el coste del capital a corto, medio o largo plazo, hemos seleccionado indicadores o epígrafes de los

diferentes estados financieros que cubran todos estos aspectos, así como los umbrales establecidos por las

metodologías comúnmente aceptadas incluidas en las guías de las corporaciones de auditores financieros para

aplicarlos a las magnitudes de los estados financieros del Grupo Tubacex correspondientes al primer semestre del

ejericio 2025.

Informe de sostenibilidad 2025

163

Criterios utilizados para la materialidad financiera

Escalas utilizadas para la materialidad financiera

• Evaluación de los Riesgos y Oportunidades

Los riesgos y oportunidades identificados deben ser evaluados y priorizados teniendo en cuenta la opinión de los

grupos de interés de Tubacex. Cuando no sea posible contar con la participación directa de los mismos, se tendrá en

cuenta la opinión de expertos independientes o representantes internos de dichos grupos de interés, ya que

éstos conocen sus necesidades, expectativas y opinión, gracias a la relación directa y permanente con ellos.

Los criterios de evaluación y priorización de los riesgos y oportunidades a utilizar será los propuestos por las NEIS y

sus guías de interpretación, y están basados en la probabilidad de ocurrencia y la magnitud potencial de los efectos

financieros:

o Criterio 1: Magnitud. Es la estimación en términos monetarios del rendimiento financiero, posición

financiera, flujos de efectivo, y acceso y costo del capital en el corto, mediano y largo plazo de

los riesgos o las oportunidades identificadas, teniendo en cuenta la escala de 5 categorías definidas

en los umbrales de materialidad (punto 3.3.2.).

Informe de sostenibilidad 2025

164

o Criterio 2: Probabilidad. Es la posibilidad de que el riesgo o la oportunidad se produzca, y para su

valoración se define una escala de cinco categorías: 1 Baja (5%-25%), 2 Media (25%-50%),

3 Alta (50%-75%), 4 Muy alta (75%-90%), 5 Real (90%-100%).

iii. Doble materialidad.

La doble materialidad tiene en cuenta las dos dimensiones anteriores, la materialidad de impacto y la materialidad

financiera. Ambas están interrelacionadas y se representan en forma de matriz de doble entrada.

Informe de sostenibilidad 2025

165

Anexo II. Requisitos de divulgación cubiertos establecidos en las NEIS

Tabla 1. Requisitos de divulgación y referencia regulatoria.

Como resultado de la valoración de la materialidad de las distintas cuestiones de sostenibilidad, se recoge a continuación el inventario de requisitos de divulgación incluidos en el informe, así

como aquellos que se han omitido por no haberse considerado materiales.

NEIS GENERALES

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado de

la memoria

Reglamento sobre la divulgación

de información relativa a la

sostenibilidad en el sector de los

servicios financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del Reglamento

sobre índices de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

NEIS 2

Generales

NEIS 2 GOV-1

1.1

Indicador n.o 13 del cuadro 1 del

anexo 1

Reglamento Delegado (UE)

2020/1816 de la Comisión

(5), anexo II

Reglamento Delegado (UE)

2020/1816, anexo II

NEIS 2

Generales

NEIS 2 GOV-4

1.1

Indicador n.o 10 del cuadro 3 del

anexo 1

NEIS 2

Generales

NEIS 2 SBM-1

Indicador n.o 4 del cuadro 1 del

anexo 1

Artículo 449 bis del

Reglamento (UE) n.o

575/2013; Reglamento

de Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión (6), cuadro 1:

Información cualitativa

sobre el riesgo

ambiental y cuadro 2:

Información cualitativa

sobre el riesgo social

Reglamento Delegado (UE)

2020/1816, anexo II

NEIS 2

Generales

NEIS 2 SBM-1

Indicador n.o 9 del cuadro 2 del

anexo 1

Reglamento Delegado (UE)

2020/1816, anexo II

Informe de sostenibilidad 2025

166

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado de

la memoria

Reglamento sobre la divulgación

de información relativa a la

sostenibilidad en el sector de los

servicios financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del Reglamento

sobre índices de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

NEIS 2

Generales

NEIS 2 SBM-1

Indicador n.o 14 del cuadro 1 del

anexo 1

Reglamento Delegado (UE)

2020/1818 (7), artículo 12,

apartado 1 Reglamento

delegado (UE) 2020/1816,

anexo II

NEIS 2

Generales

NEIS 2 SBM-1

Reglamento Delegado (UE)

2020/1818, artículo 12,

apartado 1 Reglamento

Delegado (UE) 2020/1816,

anexo II

NEIS AMBIENTALES

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

Cambio

climático

Mitigación al

cambio climático

NEIS 2.GOV-3

2.1.1

NEIS 2.SBM3

2.1.3

NEIS 2.IRO-1

2.1.4

E1-1

2.1.2

Artículo 449, letra a),

del Reglamento (UE)

n.o 575/2013;

Reglamento de

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, plantilla 1:

Cartera bancaria –

Riesgo de transición

ligado al cambio

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, artículo

12, apartado 1, letras d)

a g), y artículo 12,

apartado 2

Reglamento (UE)-

2021/1119, artículo 2,

apartado 1

Informe de sostenibilidad 2025

167

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

climático: calidad

crediticia de las

exposiciones por

sector, emisiones y

vencimiento residual

E1-2

2.1.5

E1-3

2.1.6

E1-4

2.1.7

Indicador n.o 4 del cuadro 2

del anexo 1

Artículo 449, letra a),

del Reglamento (UE)

n.o 575/2013;

Reglamento de

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, plantilla 3:

Cartera bancaria –

Riesgo de transición

ligado al cambio

climático:

parámetros de

armonización

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, artículo

E1-5

2.1.8

Indicador n.o 5 del cuadro 1

e indicador n.o 5 del cuadro

2 del anexo 1

Indicador n.o 5 y 6 del

cuadro 1 del anexo 1

E1-6

2.1.9

Indicadores n.os 1 y 2 del

cuadro 1 del anexo 1

Artículo 449 bis;

Reglamento (UE) n.o

575/2013;

Reglamento de

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, artículo

Informe de sostenibilidad 2025

168

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, plantilla 1:

Cartera bancaria –

Riesgo de transición

ligado al cambio

climático: calidad

crediticia de las

exposiciones por

sector, emisiones y

vencimiento residual

5, apartado 1, y artículos

6 y 8, partado 1

E1-6

2.1.9

Indicador n.o 3 del cuadro 1

del anexo 1

Artículo 449 bis del

Reglamento (UE) n.o

575/2013;

Reglamento de

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, plantilla 3:

Cartera bancaria –

Riesgo de transición

ligado al cambio

climático:

parámetros de

armonización

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, artículo

8, apartado 1

E1-7

2.1.10

Reglamento (UE)-

2021/1119, artículo 2,

apartado 1

E1-8

2.1.11

E1-9

2.1.12

Artículo 449 bis del

Reglamento (UE) n.o

575/2013;

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, anexo II

Informe de sostenibilidad 2025

169

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

Reglamento de

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, apartados

46 y 47; Plantilla 5.

Cartera bancaria.

Riesgo físico ligado al

cambio climático:

exposiciones sujetas

al riesgo físico.

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo II

E1-9

2.1.12

Artículo 449 bis del

Reglamento (UE) n.o

575/2013;

Reglamento de

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, apartado

34; plantilla 2:

Cartera bancaria -

Riesgo de transición

ligado al cambio

climático: préstamos

garantizados por

garantías reales

consistentes en

bienes inmuebles —

Eficiencia energética

de las garantías

reales

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, anexo II

Adaptación al

cambio climático

NEIS 2.SBM3

2.1.3

NEIS 2.IRO-1

2.1.4

Informe de sostenibilidad 2025

170

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

E1-2

2.1.5

E1-3

2.1.6

E1-4

2.1.7

Indicador n.o 4 del cuadro 2

del anexo 1

Artículo 449, letra a),

del Reglamento (UE)

n.o 575/2013;

Reglamento de

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, plantilla 3:

Cartera bancaria –

Riesgo de transición

ligado al cambio

climático:

parámetros de

armonización

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, artículo

E1-9

2.1.12

Artículo 449 bis del

Reglamento (UE) n.o

575/2013;

Reglamento de

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, apartados

46 y 47; Plantilla 5.

Cartera bancaria.

Riesgo físico ligado al

cambio climático:

exposiciones sujetas

al riesgo físico.

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, anexo II

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo II

E1-9

2.1.12

Artículo 449 bis del

Reglamento (UE) n.o

575/2013;

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, anexo II

Informe de sostenibilidad 2025

171

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

Reglamento de

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, apartado

34; plantilla 2:

Cartera bancaria -

Riesgo de transición

ligado al cambio

climático: préstamos

garantizados por

garantías reales

consistentes en

bienes inmuebles —

Eficiencia energética

de las garantías

reales

Energía

NEIS 2.SBM3

2.1.3

NEIS 2.IRO-1

2.1.4

E1-2

2.1.5

E1-3

2.1.6

E1-4

2.1.7

Indicador n.o 4 del cuadro 2

del anexo 1

Artículo 449, letra a),

del Reglamento (UE)

n.o 575/2013;

Reglamento de

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, plantilla 3:

Cartera bancaria –

Riesgo de transición

ligado al cambio

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, artículo

Informe de sostenibilidad 2025

172

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

climático:

parámetros de

armonización

E1-5

2.1.8

Indicador n.o 5 del cuadro 1

e indicador n.o 5 del cuadro

2 del anexo 1

Indicador n.o 5 y 6 del

cuadro 1 del anexo 1

E1-9

2.1.12

Artículo 449 bis del

Reglamento (UE) n.o

575/2013;

Reglamento de

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, apartados

46 y 47; Plantilla 5.

Cartera bancaria.

Riesgo físico ligado al

cambio climático:

exposiciones sujetas

al riesgo físico.

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, anexo II

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo II

E1-9

2.1.12

Artículo 449 bis del

Reglamento (UE) n.o

575/2013;

Reglamento de

Ejecución (UE)

2022/2453 de la

Comisión, apartado

34; plantilla 2:

Cartera bancaria -

Riesgo de transición

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, anexo II

Informe de sostenibilidad 2025

173

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

ligado al cambio

climático: préstamos

garantizados por

garantías reales

consistentes en

bienes inmuebles —

Eficiencia energética

de las garantías

reales

Contamina

ción

Contaminación de

agua, aire y suelo

NEIS 2.IRO-1

2.2.1

E2-1

2.2.2

E2-2

2.2.3

E2-3

2.2.4

E2-4

2.2.5

Indicador n.o 8 del cuadro 1

del anexo 1, indicador n.o 2

del cuadro 2 del anexo 1,

indicador n.o 1 del cuadro 2

del anexo 1, indicador n.o 3

del cuadro 2 del anexo 1

E2-6

2.2.6

Contaminación de

organismos vivos y

recursos

alimentarios

NEIS 2.IRO-1

No cubierto

ya que no

es material

E2-1

E2-2

E2-3

Informe de sostenibilidad 2025

174

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

E2-6

Sustancias

preocupantes y muy

preocupantes

NEIS 2.IRO-1

No cubierto

ya que no

es material

E2-1

E2-2

E2-3

E2-5

E2-6

Microplásticos

NEIS 2.IRO-1

No cubierto

ya que no

es material

E2-1

E2-2

E2-3

E2-4

Indicador n.o 8 del cuadro 1

del anexo 1, indicador n.o 2

del cuadro 2 del anexo 1,

indicador n.o 1 del cuadro 2

del anexo 1, indicador n.o 3

del cuadro 2 del anexo 1

E2-6

Agua y

recursos

marinos

Agua

Consumo de

agua,

NEIS 2.IRO-1

2.3.1

E3-1

2.3.2

Indicador n.o 7, 8 y 12 del

cuadro 2 del anexo 1

Informe de sostenibilidad 2025

175

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

extracciones de

agua y vertidos

E3-2

2.3.3

E3-3

2.3.4

E3-4

2.3.5

E3-5

2.3.6

Recursos Marinos

Vertidos en

océanos y/o

extracción y

utilización de

los recursos

marinos

NEIS 2.IRO-1

No cubierto

ya que no

es material

E3-1

Indicador n.o 7, 8 y 12 del

cuadro 2 del anexo 1

E3-2

E3-3

E3-5

Biodiversid

Todos

NEIS 2.SBM3

No cubierto

ya que no

es material

NEIS 2.IRO-1

E4-1

E4-2

Indicador 11, 12 y 15 del

cuadro 2 del Anexo 1

E4-3

E4-4

E4-5

E4-6

Informe de sostenibilidad 2025

176

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

Economía

circular

Entradas de

recursos, incluida la

utilización de

recursos

NEIS 2.IRO-1

2.5.1

E5-1

2.5.2

E5-2

2.5.3

E5-3

2.5.4

E5-4

2.5.5

E5-6

2.5.7

Salidas de recursos

relacionadas con los

productos y

servicios

NEIS 2.IRO-1

2.5.1

E5-1

2.5.2

E5-2

2.5.3

E5-3

2.5.4

E5-5

2.5.6

Indicador n.o 13 del cuadro 2

del anexo 1

Indicador n.o 9 del cuadro 1

del anexo 1

E5-6

2.5.7

Residuos

NEIS 2.IRO-1

2.5.1

E5-1

2.5.2

E5-2

2.5.3

E5-3

2.5.4

Informe de sostenibilidad 2025

177

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Requisito

divulgación

Apartado

de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad

en el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

E5-5

2.5.6

Indicador n.o 13 del cuadro 2

del anexo 1

Indicador n.o 9 del cuadro 1

del anexo 1

E5-6

2.5.7

Informe de sostenibilidad 2025

178

NEIS SOCIALES

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad en

el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre índices

de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

Personal

propio

Condiciones de

trabajo

Empleo Seguro

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

S1-6

3.1.7

S1-7

3.1.8

S1-11

3.1.12

S1-17

3.1.18

Indicador n.o 7 del cuadro 3

del anexo I

Indicador n.o 10 del cuadro

1 e indicador n.o 14 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

II Reglamento

Delegado (UE)

2020/1818, artículo 12,

apartado 1

Tiempo de

trabajo

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

Informe de sostenibilidad 2025

179

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad en

el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre índices

de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

S1-6

3.1.7

S1-7

3.1.8

S1-17

3.1.18

Indicador n.o 7 del cuadro 3

del anexo I

Indicador n.o 10 del cuadro

1 e indicador n.o 14 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

II Reglamento

Delegado (UE)

2020/1818, artículo 12,

apartado 1

Salarios

adecuados

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

Informe de sostenibilidad 2025

180

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad en

el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre índices

de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

S1-5

3.1.6

S1-6

3.1.7

S1-7

3.1.8

S1-10

3.1.11

S1-17

3.1.18

Indicador n.o 7 del cuadro 3

del anexo I

Indicador n.o 10 del cuadro

1 e indicador n.o 14 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

II Reglamento

Delegado (UE)

2020/1818, artículo 12,

apartado 1

Dialogo Social

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

S1-6

3.1.7

S1-7

3.1.8

S1-8

3.1.9

Informe de sostenibilidad 2025

181

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad en

el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre índices

de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

S1-17

3.1.18

Indicador n.o 7 del cuadro 3

del anexo I

Indicador n.o 10 del cuadro

1 e indicador n.o 14 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

II Reglamento

Delegado (UE)

2020/1818, artículo 12,

apartado 1

Libertad de

asociación

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

S1-6

3.1.7

S1-7

3.1.8

S1-8

3.1.9

S1-17

3.1.18

Indicador n.o 7 del cuadro 3

del anexo I

Indicador n.o 10 del cuadro

1 e indicador n.o 14 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

II Reglamento

Delegado (UE)

2020/1818, artículo 12,

apartado 1

Informe de sostenibilidad 2025

182

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad en

el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre índices

de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

Negociación

colectiva

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

S1-6

3.1.7

S1-7

3.1.8

S1-8

3.1.9

S1-17

3.1.18

Indicador n.o 7 del cuadro 3

del anexo I

Indicador n.o 10 del cuadro

1 e indicador n.o 14 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

II Reglamento

Delegado (UE)

2020/1818, artículo 12,

apartado 1

Conciliación

laboral

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

Informe de sostenibilidad 2025

183

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad en

el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre índices

de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

S1-6

3.1.7

S1-7

3.1.8

S1-15

3.1.16

S1-17

3.1.18

Indicador n.o 7 del cuadro 3

del anexo I

Indicador n.o 10 del cuadro

1 e indicador n.o 14 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

II Reglamento

Delegado (UE)

2020/1818, artículo 12,

apartado 1

Conciliación

laboral

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

Informe de sostenibilidad 2025

184

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad en

el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre índices

de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

S1-5

3.1.6

S1-6

3.1.7

S1-7

3.1.8

S1-14

3.1.15

Indicador n.o 2 y 3 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-17

3.1.18

Indicador n.o 7 del cuadro 3

del anexo I

Indicador n.o 10 del cuadro

1 e indicador n.o 14 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

II Reglamento

Delegado (UE)

2020/1818, artículo 12,

apartado 1

Igualdad de trato y

oportunidades para

todos

Igualdad de

género

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

S1-16

3.1.17

Indicador n.o 12 del cuadro

1 del anexo I

Informe de sostenibilidad 2025

185

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad en

el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre índices

de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

Indicador n.o 8 del cuadro 3

del anexo I

Formación y

desarrollo

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

S1-13

3.1.14

Empleo e

inclusión

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

Informe de sostenibilidad 2025

186

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad en

el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre índices

de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

S1-12

3.1.13

Diversidad

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

S1-9

3.1.10

Otros derechos

laborales

Trabajo infantil

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

Informe de sostenibilidad 2025

187

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad en

el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre índices

de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

Trabajo forzoso

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

Vivienda

adecuada

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

Privacidad

S1-1

3.1.2

Indicador n.o 9 del cuadro 3

e indicador n.o 11 del

cuadro 1 del anexo I

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo

Informe de sostenibilidad 2025

188

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de información

relativa a la sostenibilidad en

el sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre índices

de referencia

Referencia de la Legislación

Europea sobre Clima

Indicador n.o 1 y 11 del

cuadro 3 del anexo I

S1-2

3.1.3

S1-3

3.1.4

Indicador n.o 5 del cuadro 3

del anexo I

S1-4

3.1.5

S1-5

3.1.6

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de

información relativa a la

sostenibilidad en el

sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

Personal de la

cadena de valor

Todos

Todos, excepto

otros derechos

laborales (no

cubierto por no

ser material)

S2-1

3.2.2

Indicador n.o 9 del

cuadro 3 e indicador n.o

11 del cuadro 1 del anexo

Indicadores n.os 11 y 4

del cuadro 3 del anexo 1

Indicador n.o 10 del

cuadro 1 del anexo 1

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo II

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, artículo

12, apartado 1

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo II

S2-2

3.2.3

S2-3

3.2.4

Informe de sostenibilidad 2025

189

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de

información relativa a la

sostenibilidad en el

sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

S2-4

3.2.5

Indicador n.o 14 del

cuadro 3 del anexo 1

S2-5

3.2.6

Colectivos afectados

Todos

Todos, excepto

derechos de

pueblos

indígenas (no

cubierto por no

ser material)

S3-1

3.3.2

Indicador n.o 9 del

cuadro 3 e indicador n.o

11 del cuadro 1 del anexo

Indicador n.o 10 del

cuadro 1 del anexo 1

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo II

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, artículo

12, apartado 1

S3-2

3.3.3

S3-3

3.3.4

S3-4

3.3.5

Indicador n.o 14 del

cuadro 3 del anexo 1

S3-5

3.3.6

Consumidores y

usuarios finales

Todos

S4-1

No cubierto ya

que no es

material

Indicador n.o 9 del

cuadro 3 e indicador n.o

10 y 11 del cuadro 1 del

anexo 1

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo II

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1818, artículo

12, apartado 1

S4-2

S4-3

Informe de sostenibilidad 2025

190

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de

información relativa a la

sostenibilidad en el

sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

S4-4

Indicador n.o 14 del

cuadro 3 del anexo 1

S4-5

Informe de sostenibilidad 2025

191

NEIS GOBERNANZA

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de

información relativa a la

sostenibilidad en el

sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

Conducta empresarial

Cultura

corporativa

G1-1

4.1.2

Indicador n.o 6 y 15 del

cuadro 3 del anexo 1

Protección

de los

denunciante

G1-1

4.1.2

Indicador n.o 6 y 15 del

cuadro 3 del anexo 1

Bienestar

animal

G1-1

No cubierto ya

que no es

material

Indicador n.o 6 y 15 del

cuadro 3 del anexo 1

Compromiso

político y

actividades

de los grupos

de presión

G1-1

No cubierto ya

que no es

material

Indicador n.o 6 y 15 del

cuadro 3 del anexo 1

G1-5

Gestión de

las

relaciones

con los

proveedores,

incluidas las

prácticas de

pago

G1-1

4.1.2

Indicador n.o 6 y 15 del

cuadro 3 del anexo 1

G1-2

4.1.3

G1-6

4.1.7

Corrupción y

soborno

Todos

G1-1

4.1.2

Indicador n.o 6 y 15 del

cuadro 3 del anexo 1

Informe de sostenibilidad 2025

192

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

Apartado de la

memoria

Reglamento sobre la

divulgación de

información relativa a la

sostenibilidad en el

sector de los servicios

financieros

Referencia del Pilar 3

Referencia del

Reglamento sobre

índices de referencia

Referencia de la

Legislación Europea

sobre Clima

G1-3

4.1.4

G1-4

4.1.5

Indicador n.o 16 y 17 del

cuadro 3 del anexo 1

Reglamento Delegado

(UE) 2020/1816, anexo II

Los temas, subtemas o sub-subtemas que no son materiales no están cubiertos en el contenido de la presente memoria. Dicha conclusión se ha obtenido a partir del análisis de materialidad

realizado conforme al apartado 1.1.2 IRO-1 del presente documento, donde se recogen los criterios y umbrales utilizados para realizar dicha determinación. Las cuestiones que no han salido

materiales son debidas a que no se ha identificado ningún IRO (impacto, riesgo u oportunidad) relevante, bien por su magnitud o gravedad o por la probabilidad de ocurrencia del mismo.

Informe de sostenibilidad 2025

193

Tabla 2. Detalle de los impactos, riesgos y oportunidades materiales, agrupadas por temas de las NEIS, resultantes del proceso de evaluación de materialidad.

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

IROS materiales

Relación con la cadena de valor

Cambio climático

Mitigación al

cambio climático

(I) Generación de gases de efecto invernadero (GEI), directa e indirectamente

Toda la cadena de valor

(I) Reducción del consumo energético y de recursos mediante medidas de eficiencia energética

Toda la cadena de valor

(I) Disminución de emisiones de GEI directa o indirectamente a través de medidas específicas de

reducción y mecanismos como CBAM, EU ETS II o precios internos al carbono

Toda la cadena de valor

(R) Eventos climáticos extremos (inundaciones, tormentas, sequías extremas, etc)

Toda la cadena de valor

Adaptación al

cambio climático

(I) Contribución a la protección del medio ambiente mediante acciones de adaptación al cambio climático

Toda la cadena de valor

(I) Impacto en la salud humana (daños, lesiones y otros efectos adversos) debido a la exposición a

condiciones derivadas del cambio climático, como estrés térmico o incendios extremos

Toda la cadena de valor

Energía

(I) Consumo de recursos energéticos y agotamiento de combustibles fósiles y otros recursos naturales

Toda la cadena de valor

(I) Contratación de energía 100% renovable evitando con ello el consumo de recursos energéticos fósiles.

Toda la cadena de valor

(I) Implantación de sistemas de autoconsumo de energía renovable

Toda la cadena de valor

(R) Aumento del coste de la energía

Toda la cadena de valor

(R) Volatilidad del mercado energético

Toda la cadena de valor

Informe de sostenibilidad 2025

194

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

IROS materiales

Relación con la cadena de valor

(R) Alta dependencia de la energía generada con combustible fósil

Toda la cadena de valor

Contaminación

del Aire

(I) Alteración de la calidad del aire con efectos negativos en la salud humana, los ecosistemas y otros

seres vivos

Toda la cadena de valor

(I) Reducción de la contaminación atmosférica mediante la implantación de mejores tecnologías

disponibles (MTDs)

Toda la cadena de valor

(I) Contaminación acústica

Toda la cadena de valor

Contaminación

del Agua

(I) Deterioro de la calidad del agua por vertidos contaminantes, con efectos negativos en la salud humana

y los ecosistemas acuáticos

Toda la cadena de valor

Contaminación

del Suelo

(I) Alteración de la calidad del suelo sin generar riesgos para la salud humana ni para los ecosistemas

Toda la cadena de valor

(I) Contaminación del suelo con efectos negativos en los ecosistemas, seres vivos y personas trabajadoras

o de la comunidad local

Toda la cadena de valor

Agua y recursos

marinos

Agua

General

(O) Mejora de la gestión del agua, reutilizar y reciclar el agua en el proceso.

Toda la cadena de valor

Consumo de

agua

(I) Agotamiento de recursos hídricos

Toda la cadena de valor

(R) Restricciones en el suministro y subida del precio

Toda la cadena de valor

Extracciones de

agua

(R) Disputas legales sobre los derechos de agua y acceso a recursos hídricos.

Toda la cadena de valor

Informe de sostenibilidad 2025

195

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

IROS materiales

Relación con la cadena de valor

Vertidos al agua

(I) Alteración de la calidad de las aguas superficiales o subterráneas por vertidos contaminantes

Toda la cadena de valor

(R) Litigios por daño ambientales y multas y sanciones por incumplimiento de regulaciones.

Toda la cadena de valor

Economía circular

Entradas de

recursos, incluida

la utilización de

recursos

(I) Agotamiento de recursos materiales (Uso intensivo de recursos naturales que puede llevar a su

escasez)

Toda la cadena de valor

(I) Incremento del uso de materiales reciclados

Toda la cadena de valor

(I) Impacto en la cadena de suministro por exigencias de eficiencia y reciclabilidad

Toda la cadena de valor

Salida de recursos

(I) Pérdida de materiales valiosos por falta de reciclaje

Toda la cadena de valor

(I) Emisiones asociadas al uso de materiales no circulares

Toda la cadena de valor

(I) Consumo de energía en etapas poco eficientes del ciclo de vida

Toda la cadena de valor

Residuos

(I) Contaminación del suelo por mala gestión de residuos peligrosos

Toda la cadena de valor

(I) Ocupación del suelo por vertederos u otras instalaciones de residuos

Toda la cadena de valor

(I) Reducción del vertido y aumento del reciclaje o valorización de residuos

Toda la cadena de valor

Personal propio

General

(R) Presión sindical y conflictos laborales.

Tubacex

Informe de sostenibilidad 2025

196

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

IROS materiales

Relación con la cadena de valor

Condiciones de

trabajo

(I) Estabilidad económica y seguridad financiera de las personas trabajadoras

Tubacex

(I) Satisfacción de las personas trabajadoras en relación a su puesto de trabajo

Tubacex

(I)Salud y bienestar de las personas trabajadoras.

Tubacex

Seguridad y

Salud laboral

(I) Accidentes, lesiones y enfermedades laborales

Tubacex

(I) Detrimento de la salud física y mental

Tubacex

(R) Absentismo laboral.

Tubacex

(R) Aumento de primas de seguro.

Tubacex

Igualdad de trato

y oportunidades

para todos

General

(I) Desigualdad económica

Tubacex

(I) Discriminación, exclusión y desigualdad social por razón de sexo, raza u otra condición personal

Tubacex

Formación y

desarrollo

(I) Desarrollo profesional, motivación y realización personal

Tubacex

Otros derechos

laborales

General

(I) Violación de los derechos humanos

Tubacex

(I) Impacto en la educación

Tubacex

Informe de sostenibilidad 2025

197

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

IROS materiales

Relación con la cadena de valor

(I) Impacto en la dignidad y bienestar de las personas

Tubacex

Privacidad

(I)Violación de los derechos individuales

Tubacex

(I) Pérdida o fuga de información de datos personales y sus consecuencias derivadas

Tubacex

Personal de la

cadena de valor

Condiciones de

trabajo

Conciliación

Laboral

(I) Estabilidad económica y seguridad financiera de las personas trabajadoras

Toda la cadena de valor

(I) Satisfacción de las personas trabajadoras en relación a su puesto de trabajo

Toda la cadena de valor

(I) Salud y bienestar de las personas trabajadoras (conciliación, flexibilidad, sentimiento representación y

protección laboral, clima laboral adecuado, etc)

Toda la cadena de valor

Seguridad y

Salud Laboral

(I) Accidentes, lesiones y enfermedades laborales

Toda la cadena de valor

(I) Detrimento de la salud física y mental

Toda la cadena de valor

Igualdad de trato

y oportunidades

para todos

Igualdad de

género y de

remuneración

(I) Desigualdad económica

Toda la cadena de valor

(I) Discriminación, exclusión y desigualdad social por razón de sexo, raza u otra condición personal

Toda la cadena de valor

Formación y

desarrollo de

capacidades

(I) Desarrollo profesional, motivación y realización personal

Toda la cadena de valor

Informe de sostenibilidad 2025

198

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

IROS materiales

Relación con la cadena de valor

Empleo e

inclusión de

personas con

discapacidad

(I) Desigualdad económica

Toda la cadena de valor

(I) Discriminación, exclusión y desigualdad social por razón de sexo, raza u otra condición personal

Toda la cadena de valor

Medidas contra

la violencia y

acoso

(I) Desigualdad económica

Toda la cadena de valor

(I) Discriminación, exclusión y desigualdad social por razón de sexo, raza u otra condición personal

Toda la cadena de valor

(I) Existencia de casos de violencia y acoso

Toda la cadena de valor

(I) Salud y bienestar de las personas trabajadoras

Toda la cadena de valor

Diversidad

(I) Desigualdad económica

Toda la cadena de valor

(I) Discriminación, exclusión y desigualdad social por razón de sexo, raza u otra condición personal

Toda la cadena de valor

Colectivos

afectados

General

(R) Riesgo de pérdida de inversores y accionistas.

Toda la cadena de valor

Derechos

económicos,

sociales y

culturales

General

(I) Impacto en la salud y bienestar de las personas

Toda la cadena de valor

Incidencias

relacionadas

con la seguridad

(I) Lesiones y pérdidas humanas

Toda la cadena de valor

Informe de sostenibilidad 2025

199

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

IROS materiales

Relación con la cadena de valor

Derechos civiles y

políticos de los

colectivos

Libertad de

expresión

(I) Abusos u violaciones de derechos

Toda la cadena de valor

Libertad de

reunión

(I) Abusos u violaciones de derechos

Toda la cadena de valor

Conducta

empresarial

General

(R) Riesgo reputacional y de marca, perjudicando negativamente la percepción pública de la Entidad.

Tubacex

(R) Riesgo de capacidad para atraer inversión y obtener financiamiento en condiciones favorables.

Tubacex

Cultura

corporativa

(I) Mejor desempeño en materia de sostenibilidad. Contribución a la protección del medio ambiente,

desarrollo social y buen gobierno, ética e integridad

Tubacex

(I)Implantación de prácticas de buen gobierno: políticas, formación etc.

Tubacex

Protección de los

denunciantes

(I) Represalias profesionales o personales

Tubacex

Gestión de las

relaciones con los

proveedores,

incluidas las

prácticas de pago

(I) Contribución a la promoción del desarrollo sostenible a través de la tracción de la cadena de

suministro. Reducción de impactos ambientales y sociales negativos derivados.

Tubacex

Informe de sostenibilidad 2025

200

NEIS

Tema

Subtema

Sub-subtema

IROS materiales

Relación con la cadena de valor

(I) Impacto sobre la cadena de suministro. Interrupción de la cadena de suministro

Tubacex

Corrupción y

soborno

Casos

(I) Persecuciones indebidas, malentendidos o sospechas infundadas, investigaciones injustificadas,

afectación a la reputación individual de personas inocentes

Tubacex

(I) Abuso de poder

Tubacex

INFORMACIÓN ADICIONAL ESPECÍFICA DEL GRUPO

Subtema

IROS materiales

Relación con la cadena de

valor

Requerimiento

divulgación

I+D+i

Desarrollo de nuevas tecnologías que reduzcan el impacto ambiental

(reducción de consumos energéticos y promoción de la economía circular).

Diversificación a nuevos negocios.

Toda la cadena de valor

MDR-P, MDR-A,

MDR-M, MDR-T

Ciberseguridad

Impacto en la continuidad de negocio, pérdida de recursos materiales

Toda la cadena de valor

MDR-P, MDR-A,

MDR-M, MDR-T

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

201

Anexo III. Políticas corporativas

Políticas

Apartado CSRD

Aprobada por:

Fecha de última aprobación

Política General de

Sostenibilidad

E1, E2, E3, E5, S3,

Consejo de

Administración

Diciembre 2025

Política de seguridad y salud

laboral

Consejo de

Administración

Diciembre 2025

Política de Medio Ambiente

y acción climática

E1, E2, E3, E5

Consejo de

Administración

Diciembre 2025

Política General de Derechos

Humanos

S1, S3

Consejo de

Administración

Diciembre 2025

Política de Diversidad e

Inclusión

CEO

Diciembre 2025

Política de Formación y

desarrollo

CEO

Diciembre 2025

Política de Acción Social

S1, S3, G1

CEO

Diciembre 2025

Código de Conducta

Consejo de

Administración

2023

Política Corporativa del

Sistema Interno de

Información

Consejo de

Administración

Diciembre 2023

Política de Privacidad

Consejo de

Administración

Mayo 2023

Política General de Control y

Gestión de Riesgos

Consejo de

Administración

Diciembre 2023

Código de Conducta de

Proveedores

CPO

Diciembre 2025

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

202

Política General de Sostenibilidad

Ámbito de aplicación

• Todas las filiales, plantas productivas, centros logísticos, y oficinas comerciales del Grupo, en todos los países donde opera.

• TUBACEX traslada sus expectativas en materia de sostenibilidad a proveedores, contratistas, socios comerciales y distribuidores,

promoviendo que estos integren progresivamente prácticas alineadas con los valores y principios del Grupo

Marco de actuación

• Agenda 2030 y Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas.

• Principios Rectores de la ONU sobre Empresas y Derechos Humanos (2011).

• Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales (2011).

• Declaración de la OIT sobre los Principios y Derechos Fundamentales en el Trabajo (1998, actualizada 2022).

• Acuerdo de París y Convención Marco de Naciones Unidas sobre Cambio Climático.

Compromisos

Gobernanza y ética empresarial:

• Promover y mantener un modelo de gobierno responsable que impulse buenas prácticas en materia de gobernanza, cumplimiento

legal, ética, y prevención de la corrupción y el soborno.

• Garantizar el estricto cumplimiento de la legislación nacional e internacional en todos los mercados en los que opera.

• Mantener un compromiso constante con la transparencia y la rendición de cuentas, considerando las expectativas de los grupos de

interés.

• Informar de manera transparente, periódica y accesible sobre los impactos, riesgos y oportunidades identificados en materia de

sostenibilidad y sobre las políticas, acciones y metas definidas para abordarlos de manera efectiva.

• Mantener un canal de denuncias accesible, confidencial y seguro para todas las personas y entidades vinculadas a la empresa,

garantizando la protección frente a represalias de quienes informen de buena fe sobre posibles vulneraciones de derechos humanos,

impactos ambientales o incumplimientos éticos.

Personas y derechos humanos:

• Reafirmar el compromiso explícito, estricto y público con el respeto y la promoción de los Derechos Humanos, garantizando su

cumplimiento en todas las actividades del grupo y promoviendo la integración de prácticas respetuosas con los Derechos Humanos

y coherentes con esta política en la Cadena de Valor.

• Implantar un proceso estructurado de debida diligencia adecuado y efectivo en el ámbito de sus operaciones y promover, de manera

coherente y en base a los riesgos identificados, la adopción de prácticas de gestión responsable entre los socios comerciales

directamente vinculados.

• Fomentar el desarrollo profesional, la igualdad de oportunidades, el respeto y la no discriminación, reforzando la integración de

sostenibilidad en la cultura corporativa.

• Impulsar un entorno de trabajo seguro y saludable, eliminando los peligros y reduciendo los riesgos, priorizando la vida humana

frente a otras consideraciones de carácter económico.

Medioambiente y transición energética

• Minimizar los impactos ambientales derivados de su actividad alineándose con iniciativas internacionales sobre economía circular,

cambio climático y protección del medioambiente y sus ecosistemas.

• Reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y realizar un uso sostenible de los recursos naturales.

• Favorecer la transición energética mediante el uso eficiente de la energía y la promoción de fuentes renovables.

• Promover la investigación, el desarrollo y la innovación, asegurando un uso apropiado de las nuevas tecnologías con el fin de

modernizar los procesos organizativos y productivos de forma que contribuyan a la descarbonización de la economía y la creación

de valor sostenible.

Cadena de valor responsable

• Mantener una estrecha relación con todos los agentes vinculados a las operaciones de la empresa —incluyendo proveedores,

clientes, contratistas, socios comerciales, y distribuidores.

• Promover prácticas responsables y sostenibles, compartiendo estos compromisos a lo largo de su cadena de valor con criterios de

proporcionalidad y niveles de influencia, y apoyándose en la colaboración con los diferentes agentes y la mejora continua.

• Buscar siempre la satisfacción del cliente priorizando la innovación, el análisis de necesidades y la mejora continua, evaluando y

minimizando los impactos ambientales y sociales.

Comunidades y entorno

• Analizar y gestionar los impactos de la empresa en las comunidades en las que opera, reconociendo su derecho a un medioambiente

sano.

• Impulsar su desarrollo mediante la creación de valor compartido y el establecimiento de alianzas.

• Desarrollar procesos de consulta y participación con los grupos de interés para identificar impactos, riesgos y oportunidades en

materia de sostenibilidad, definir medidas de prevención y mitigación adecuadas.

• Establecer y ejecutar las dinámicas de comprobación del cumplimiento de las políticas, procedimientos y controles corporativos en

materia de sostenibilidad.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

203

Política de Seguridad y Salud en el trabajo

Ámbito de aplicación

• Todas las filiales, plantas productivas, centros logísticos, y oficinas comerciales del Grupo, en todos los países donde opera.

• Todas las personas que desarrollen su actividad bajo supervisión o control operativo directo del Grupo, incluyendo personal propio y de

aquellas empresas contratistas y subcontratistas que operen en sus centros de trabajo.

• TUBACEX traslada sus expectativas en materia de sostenibilidad a proveedores, contratistas, socios comerciales y distribuidores,

promoviendo que estos integren progresivamente prácticas alineadas con los valores y principios del Grupo

Marco de actuación

• Agenda 2030 y Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas.

• Principios Rectores de la ONU sobre Empresas y Derechos Humanos (2011).

• Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales (2011).

• Declaración de la OIT sobre los Principios y Derechos Fundamentales en el Trabajo (1998, actualizada 2022).

• Acuerdo de París y Convención Marco de Naciones Unidas sobre Cambio Climático.

Objetivos estratégicos

• Asegurar la cobertura total de la vigilancia de la salud, garantizando la protección integral —física, mental, ergonómica y psicosocial—de

todas las personas que trabajan bajo control operativo del Grupo.

• Mejorar el bienestar de las personas, abordando factores físicos, mentales y sociales, así como la conciliación entre la vida profesional y

personal.

• Promover la cultura preventiva en la cadena de valor, favoreciendo la sensibilización, el intercambio de buenas prácticas y la mejora

progresiva en la gestión de la seguridad y salud entre los socios comerciales.

• Definir, revisar y, en su caso, actualizar indicadores predictivos y reactivos de desempeño en materia de seguridad y salud, que permitan

evaluar la eficacia del sistema de gestión, anticipar riesgos antes de que se materialicen y orientar la toma de decisiones. Estos indicadores

se utilizarán para establecer objetivos cuantificables de mejora a corto, medio y largo plazo, facilitando el seguimiento del grado de avance

en la reducción de riesgos y en la mejora del desempeño preventivo.

• Trabajar activamente, a lo largo de todo su ciclo de vida, para asegurar que todos los productos producidos y comercializados sean seguros

y cumplan con la normativa más exigente en materia de seguridad de producto.

Compromisos

• Liderazgo y gobernanza. El Consejo de Administración y la Alta Dirección asumen la responsabilidad de la SST, garantizando recursos

suficientes y la integración de la seguridad y salud en la estrategia del Grupo.

• Participación y consulta. Fomenta la participación de las personas trabajadoras, contratistas y socios de negocios en todas las decisiones

relativas a la SST. Se fomentará un liderazgo visible y ejemplar por parte de la dirección y mandos intermedios, reforzando la cultura

preventiva y el aprendizaje colectivo.

• Prevención y control operativo. Implantar sistemas de gestión que aseguren la eliminación o mitigación de riesgos, la formación continua

y la competencia de todo el personal. Garantizar la disponibilidad de recursos humanos, técnicos, financieros y digitales adecuados para

eliminar peligros, controlar riesgos y promover el bienestar de las personas.

• Bienestar y vigilancia de la salud. Desarrollar programas de vigilancia médica y bienestar integral, fomentando la inclusión, la diversidad y

la conciliación. Implantar sistemas de vigilancia continua de la salud y de adecuación persona–puesto, abarcando dimensiones físicas,

mentales, ergonómicas y psicosociales.

• Cadena de valor responsable. La Sociedad trasladará sus expectativas en materia de seguridad y salud a proveedores, socios comerciales

y otras entidades de la cadena de valor, para motivar la adopción de prácticas de seguridad y salud coherentes con los principios

establecidos en esta Política, favoreciendo el desarrollo progresivo de capacidades preventivas y el cumplimiento de la normativa local

aplicable. Para ello el Grupo fomentará el diálogo y la colaboración para compartir expectativas, mejorar la coordinación preventiva y

contribuir al fortalecimiento de la cultura de seguridad en su cadena de valor.

• Preparación y respuesta ante emergencias. Mantener planes de respuesta ante emergencias industriales, climáticas y sanitarias, que se

revisan y ejercitan periódicamente.

• Mejora continua y transparencia. Evaluar periódicamente el desempeño, analizar causas raíz de incidentes, compartir lecciones

aprendidas y revisar esta Política para asegurar su pertinencia.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

204

Política de Medio Ambiente y Acción climática

Ámbito de aplicación

• Todas las filiales, plantas productivas, centros logísticos, y oficinas comerciales del Grupo, en todos los países donde opera.

• TUBACEX traslada sus expectativas en materia de sostenibilidad a proveedores, contratistas, socios comerciales y distribuidores,

promoviendo que estos integren progresivamente prácticas alineadas con los valores y principios del Grupo

Marco de actuación

• Política de Sostenibilidad.

• Pacto Verde Europeo (European Green Deal)

• Taxonomía Verde de la Unión Europea

• La Agenda 2030 de Naciones Unidas

• y la Directiva sobre información corporativa en materia de sostenibilidad (CSRD).

Compromisos

Transición energética y cambio climático

• Medir y fomentar la reducción gradual y continua de las emisiones de gases de efecto invernadero de alcance 1, 2 y 3 a través del

establecimiento de objetivos alineados con la ciencia.

• Evaluar y reportar los riesgos físicos y de transición, así como oportunidades ambientales, en línea con los marcos de referencia.

• Mejorar de forma continua el desempeño energético, impulsando la eficiencia, el uso racional de la energía y la innovación tecnológica.

• Avanzar hacia un consumo de energía eléctrica renovable en todas las operaciones.

• Incorporar criterios de resiliencia y adaptación climática en procesos, instalaciones y decisiones de inversión

• Participar activamente en iniciativas de transición energética y descarbonización industrial.

Gestión responsable de los recursos naturales

• Proteger el medio ambiente y prevenir la contaminación al aire, aguas, suelo y acústica, y gestionar los residuos y productos peligrosos

adecuadamente.

• Mantener sistemas eficaces de tratamiento de aguas y emisiones, garantizando el cumplimiento y superación de los estándares

ambientales aplicables.

• Mejorar de forma continua la eficiencia en el uso del agua, aplicando estrategias de reciclaje, reutilización y reducción del consumo

• Apoyar la adquisición de productos y servicios energéticamente eficientes que contribuyan a la mejora del desempeño energético del

Grupo.

Economía circular y uso eficiente de los recursos

• Fomentar la circularidad aumentando en la medida de lo posible el uso de materiales reciclados y promoviendo la reutilización,

valorización y reciclado de residuos a lo largo de toda su cadena de valor.

• Minimizar en la medida de lo posible la generación de todo tipo de residuos, evitando su generación en origen.

• Adoptar las medidas necesarias para la mejora de la eficiencia del uso de las materias primas y auxiliares.

• Promover la colaboración con universidades, centros tecnológicos y clientes para avanzar en soluciones circulares y bajas en carbono.

• Fomentar la investigación y desarrollo de tecnologías limpias, materiales sostenibles y soluciones innovadoras de reducción de huella

ambiental.

Protección de la biodiversidad y ecosistemas

• Proteger y preservar la biodiversidad mediante la implantación de medidas que eviten o minimicen el impacto de la actividad industrial

en los ecosistemas en los que opera, garantizando la prevención de la deforestación y la degradación de los hábitats naturales, y

promoviendo prácticas responsables de gestión del territorio y de los recursos naturales.

• Transmitir a la cadena de valor estos requisitos de protección de cualquier zona de biodiversidad nacional o internacional.

• Evaluar los posibles impactos derivados de cambios en las actividades del Grupo, aplicando la jerarquía de mitigación: evitar, minimizar,

reparar y compensar.

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205

Política General de Derechos Humanos

Ámbito de aplicación

• Todas las filiales, plantas productivas, centros logísticos, y oficinas comerciales del Grupo, en todos los países donde opera.

• Todas las actividades y las funciones empresariales que desarrolle TUBACEX y sus personas trabajadoras, así como a los órganos de

gobierno y supervisión en el ejercicio de sus responsabilidades.

• TUBACEX traslada sus expectativas en materia de sostenibilidad a proveedores, contratistas, socios comerciales y distribuidores,

promoviendo que estos integren progresivamente prácticas alineadas con los valores y principios del Grupo

Marco de actuación

• Los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos.

• Las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales sobre Conducta Empresarial Responsable.

• Carta Internacional de Derechos Humanos, que incluye la Declaración Universal de los Derechos Humanos, el Pacto Internacional de

Derechos Civiles y Políticos y el Pacto Internacional de Derechos Económicos, Sociales y Culturales.

• La Declaración de la Organización Internacional del Trabajo (OIT) relativa a los Principios y Derechos Fundamentales en el Trabajo.

• Los Diez Principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas.

• La Directiva (UE) 2024/1760 sobre Diligencia Debida en Sostenibilidad Corporativa (CSDDD), así como la normativa nacional de

transposición que resulte aplicable.

Compromisos

Libertad y bienestar de las personas

• La abolición del trabajo infantil, garantizando el cumplimiento de la normativa internacional y nacional aplicable sobre la edad mínima de

empleo, aplicando los estándares internos más exigentes cuando resulten más favorables para la protección de la infancia y garanticen

un mejor cumplimiento de este compromiso.

• Prohibir expresamente toda forma de tráfico de personas, trabajo forzoso o servidumbre moderna.

• Prohibición de los tratos inhumanos, degradantes o violentos, así como de cualquier forma de acoso o intimidación en el entorno laboral.

• Garantizar el trato digno, el respeto a la integridad física, moral y psicológica de todas las personas.

• Respetar el derecho a la privacidad y a la protección de los datos personales, evitando cualquier intromisión arbitraria en la vida privada,

la correspondencia o la reputación de las personas, y asegurando que la gestión de la información se realice conforme a la normativa de

protección de datos vigente y a las políticas internas del Grupo.

Trabajo digno y condiciones laborales justas

• Promover condiciones laborales justa, seguras, saludables y equitativas, en coherencia con la Política de Seguridad y Salud Laboral de

TUBACEX y los convenios de la OIT sobre seguridad y bienestar en el empleo.

• Garantizar un salario digno, igualdad retributiva entre mujeres y hombres

• Respetar los límites máximos de jornada y descanso, vacaciones retribuidas, y procesos de consulta adecuados ante cambios significativos

en el empleo o la organización del trabajo.

• Reconocer y proteger la libertad de asociación, el derecho a la negociación colectiva y el derecho de huelga y a la participación activa, sin

interferencias ni represalias.

• Fomentar el diálogo social con las personas trabajadoras y sus representantes, garantizando procesos de comunicación y participación

transparentes.

• Promover la protección social de todas las personas trabajadoras, asegurando el acceso a prestaciones y coberturas básicas (salud,

maternidad, invalidez, vejez, desempleo y accidentes laborales), contribuyendo a la estabilidad y sostenibilidad del empleo.

• Garantizar condiciones de empleo y remuneración justas y adecuadas, que aseguren un nivel de vida digno para todas las personas

trabajadoras, incluyendo el acceso efectivo a recursos básicos como la alimentación, la vivienda, la educación y la salud.

Igualdad y no discriminación

• Eliminar cualquier forma de discriminación en el empleo por motivos de género, orientación sexual, origen, nacionalidad, religión, edad,

discapacidad, religión o cualquier otra condición de la persona, de acuerdo con la Política de Igualdad, Equidad e Inclusión.

• Garantizar la igualdad de oportunidades y la equidad retributiva por trabajo de igual valor.

• Promover la diversidad e inclusión en todas las etapas del ciclo laboral, en coherencia con la Política de Diversidad, Equidad e Inclusión

del Grupo.

Comunidades y pueblos indígenas

• Evaluar los impactos reales y potenciales de las operaciones sobre los derechos humanos de las comunidades locales y pueblos indígenas.

• Garantizar procesos de consulta previa, libre e informada cuando los proyectos puedan afectar a sus territorios, recursos o modos de vida.

• Respetar y proteger los conocimientos tradicionales y culturales como parte esencial de la sostenibilidad social y ambiental.

• Asegurar el derecho a un medioambiente sano, aplicando los principios de precaución y prevención ambiental.

Prevención, mitigación y reparación de impactos

• Evitar causar o contribuir a impactos adversos sobre los derechos humanos, aplicando procesos de identificación, prevención, mitigación

y remediación de manera coherente a la Política de Debida Diligencia en Derechos Humanos.

• Atender de forma adecuada y efectiva los impactos reales o potenciales detectados en las operaciones o en la cadena de valor, adoptando

las medidas necesarias.

• Mantener mecanismos de evaluación interna y canales de denuncia accesibles y confidenciales, que permitan identificar, tratar y subsanar

posibles vulneraciones.

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información de sostenibilidad 2025

206

Política de Igualdad de Oportunidades, No discriminación e inclusión

Ámbito de aplicación

• Aplicación obligatoria para todas las sociedades filiales, participadas, instalaciones productivas y oficinas comerciales que integran el

Grupo TUBACEX, con independencia de su localización geográfica, a partir de la fecha de su aprobación.

• Asimismo, sus principios y compromisos se trasladan a las relaciones de negocio, proveedores, contratistas y socios comerciales

relevantes.

Marco de actuación

• Esta Política se aplica en coherencia con los principales marcos internacionales y europeos en materia de derechos humanos, igualdad y

sostenibilidad, especialmente la Declaración Universal de los Derechos Humanos, los Convenios de la OIT, los Principios Rectores de la

ONU sobre Empresas y Derechos Humanos, el Pacto Mundial de las Naciones Unidas y las Directivas Europeas CSRD y CSDDD, así como

con la agenda 2030 de Naciones Unidas.

Compromisos

Igualdad y no discriminación

• Garantizar la igualdad de trato y oportunidades en el acceso al empleo, la formación, la promoción, la retribución y la conciliación.

• Asegurar la igualdad retributiva por trabajo de igual valor y la transparencia salarial.

• Prevenir cualquier forma de discriminación directa o indirecta, ya sea por género, edad, origen, nacionalidad, orientación sexual, identidad o

expresión de género, discapacidad, religión, creencias u otra condición personal o social.

• Incorporar la perspectiva de género y la diversidad interseccional en todos los procesos de gestión y toma de decisiones.

• Identificar, prevenir y corregir posibles desigualdades o barreras estructurales, promoviendo un entorno inclusivo y equitativo que favorezca el

desarrollo personal y profesional de todas las personas trabajadoras.

Entornos seguros y libres de acoso

• Fomentar la diversidad y eliminar cualquier forma de discriminación, directa o indirecta, incluyendo el acoso digital, basada en género, edad,

origen, nacionalidad, orientación sexual, identidad o expresión de género, discapacidad, religión, creencias o cualquier otra condición personal o

social, promoviendo entornos de trabajo inclusivos y respetuosos.

• Habilitar un canal universal y global, el canal de denuncias, que garantice la accesibilidad, la confidencialidad y la protección del demandante

frente a represalias.

• Garantizar un proceso de escalado definido y confidencial para la gestión de incidentes de acoso o discriminación, con distintos niveles de

responsabilidad y protocolos de actuación claros.

• Adoptar medidas correctivas o disciplinarias proporcionales en caso de conductas discriminatorias o de acoso, conforme al Código Ético y al

marco legal vigente.

• Formación y sensibilización

• Implementar formaciones para todas las personas trabajadoras sobre prevención de la discriminación y el acoso en el entorno laboral, así como

sobre diversidad e inclusión.

• Ofrecer programas específicos de capacitación a líderes y mandos intermedios, para promover una gestión inclusiva de los equipos y prevenir

sesgos inconscientes.

• Evaluar regularmente la eficacia de los programas formativos e integrar sus resultados en los planes anuales de mejora continua.

Diversidad, accesibilidad y conciliación

• Garantizar la accesibilidad universal mediante la eliminación de barreras físicas, tecnológicas y actitudinales, adaptando instalaciones, procesos y

herramientas.

• Promover la diversidad generacional y cultural, fomentando la colaboración y el intercambio de experiencias en entornos multinacionales.

• Facilitar la conciliación de la vida personal, familiar y laboral, impulsando políticas de corresponsabilidad, flexibilidad y bienestar organizativo.

Comunicación inclusiva

• Utilizar un lenguaje inclusivo en todas las comunicaciones corporativas y materiales institucionales.

• Representar la diversidad de las personas del Grupo en las campañas, materiales formativos y de sensibilización, evitando estereotipos o sesgos.

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207

Política de Formación y Desarrollo Profesional

Ámbito de aplicación

• Aplicación obligatoria para todas las sociedades filiales, participadas, instalaciones productivas y oficinas comerciales que integran el

Grupo TUBACEX, con independencia de su localización geográfica, a partir de la fecha de su aprobación.

Marco de actuación

• Esta Política se aplica en coherencia con los principales marcos internacionales y europeos en materia de derechos humanos, igualdad y

sostenibilidad, especialmente la Declaración Universal de los Derechos Humanos, los Convenios de la OIT, los Principios Rectores de la

ONU sobre Empresas y Derechos Humanos, el Pacto Mundial de las Naciones Unidas y las Directivas Europeas CSRD y CSDDD, así como

con la agenda 2030 de Naciones Unidas.

Compromisos

• Poner a disposición de las personas que la integran los medios materiales e intelectuales para asegurar la adquisición de los conocimientos y

habilidades necesarios para el correcto desempeño de su función, así como promover su desarrollo personal y profesional en un entorno seguro

e inclusivo.

• Desarrollar programas formativos que fortalezcan las competencias técnicas y la sensibilización en materia de derechos humanos, ética

empresarial, sostenibilidad social y ambiental, en coherencia con las políticas corporativas y con los objetivos y compromisos definidos en la

Política Corporativa de Sostenibilidad.

• Proveer una estructura organizativa ordenada y con una correcta distribución de funciones y responsabilidades para facilitar el desarrollo

profesional de manera clara y transparente.

• Garantizar que el desarrollo profesional se lleva a cabo con pleno respeto a los principios de igualdad, equidad y no discriminación, de manera

alineada con la Política de Diversidad, Equidad e Inclusión.

• Mantener un diálogo abierto con las personas trabajadoras y / o sus representantes para asegurar que las necesidades formativas detectadas por

los mismos se encuentran cubiertas.

• Garantizar el estricto cumplimiento de la normativa relacionada con la formación en materias como la Seguridad y Salud Laboral y el medio

ambiente, y cualquier otra que sea aplicable.

• Extender progresivamente las acciones de sensibilización y capacitación a proveedores, contratistas y socios comerciales relevantes,

promoviendo la alineación con los valores y compromisos del Grupo en materia de derechos humanos, sostenibilidad y conducta empresarial

responsable.

• Evaluar periódicamente la eficacia de los programas de formación y sensibilización, revisando sus contenidos y metodologías para garantizar su

adecuación a las necesidades y los ámbitos de actuación que la empresa requiera impulsar de cara a la consecución de los objetivos y el

cumplimiento de las políticas corporativas.

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208

Política de Acción Social

Ámbito de aplicación

• La presente Política es de aplicación para todas las filiales, instalaciones y oficinas comerciales que conforman el Grupo, a partir de su

fecha de aprobación, a partir de su fecha de aprobación, e independientemente de su localización geográfica, naturaleza jurídica y/o nivel

de dependencia operativa.

Marco de actuación

• Esta Política se aplica en coherencia con los principales marcos internacionales y europeos en materia de derechos humanos, igualdad y

sostenibilidad, especialmente la Declaración Universal de los Derechos Humanos, los Convenios de la OIT, los Principios Rectores de la

ONU sobre Empresas y Derechos Humanos, el Pacto Mundial de las Naciones Unidas y las Directivas Europeas CSRD y CSDDD, así como

con la agenda 2030 de Naciones Unidas.

Compromisos

Desarrollo comunitario

• Desarrollar y mantener programas de acción social en las comunidades donde el Grupo opera, así como en otras zonas geográficas prioritarias,

destinando recursos técnicos, financieros y humanos conforme a los principios de sostenibilidad y solidaridad.

• Colaborar con las autoridades locales, ONGs, instituciones educativas y otros agentes sociales en materia de acción social y promoción del

desarrollo comunitario.

• Impulsar proyectos que promuevan el acceso a la educación, la empleabilidad, la salud y la inclusión social.

Voluntariado y participación interna

• Fomentar la participación activa del personal en programas de acción social, fortaleciendo el sentido de pertenencia y responsabilidad social

corporativa.

• Promover programas de sensibilización interna que refuercen la cultura de acción social dentro del Grupo.

Apoyo a colectivos vulnerables

• Impulsar, en la medida de lo posible, la colaboración con asociaciones y organizaciones benéficas que apoyen a grupos en situación de

vulnerabilidad.

• Destinar recursos a iniciativas que contribuyan a mejorar la calidad de vida y el acceso a oportunidades de desarrollo de las personas más

desfavorecidas.

Alianzas y colaboración institucional

• Establecer alianzas con entidades locales y organizaciones internacionales para desarrollar proyectos conjuntos orientados a los Objetivos de

Desarrollo Sostenible (ODS).

• Alinear todas las actuaciones de acción social con los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas y los Derechos Humanos,

integrando la acción social en el marco de la debida diligencia corporativa.

Transparencia, seguimiento y evaluación

• Registrar, evaluar y comunicar anualmente las acciones y recursos destinados a la acción social, en cumplimiento de los principios de

transparencia, rendición de cuentas y mejora continua.

• Incluir los resultados y el impacto de las iniciativas sociales en el Informe de Sostenibilidad del Grupo Tubacex.

• Establecer mecanismos de seguimiento y evaluación para medir la eficacia e impacto social de las acciones emprendidas.

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209

Código de Conducta

Ámbito de aplicación

• Aplicable a todos los administradores, directivos y empleados de TUBACEX, con independencia de su relación contractual, posición

jerárquica o funcional, y del lugar en el que desarrollen sus actividades.

• Extensivo al conjunto del Grupo TUBACEX, incluyendo la sociedad matriz y todas sus filiales industriales, comerciales y de servicios,

actuales y futuras.

• Sus principios deben orientar también las relaciones con terceros que actúen en nombre o interés del Grupo.

Marco de actuación

• Legislación aplicable en los países donde opera el Grupo.

• Normativa interna del Grupo Tubacex.

• Principios de integridad, legalidad, transparencia y conducta ética recogidos en el propio Código.

Compromisos

Cumplimiento normativo y conducta ética

• Cumplir estrictamente la legislación vigente y la normativa interna del Grupo.

• Actuar con honestidad, integridad y responsabilidad en todas las actuaciones profesionales.

• Rechazar cualquier conducta contraria a la ley o a los principios éticos del Grupo.

Derechos humanos y respeto a las personas

• Garantizar la igualdad de oportunidades y la no discriminación.

• Respetar la dignidad, la privacidad y los derechos individuales.

• Rechazar cualquier forma de acoso, abuso de autoridad o comportamiento intimidatorio.

Lucha contra la corrupción y conflictos de interés

• Prohibir cualquier forma de soborno o conducta corrupta.

• Evitar y declarar situaciones de conflicto de interés.

• Regular la aceptación y ofrecimiento de regalos e invitaciones conforme a criterios de adecuación y transparencia.

Libre competencia y relaciones comerciales

• Actuar conforme a los principios de competencia leal.

• Mantener relaciones comerciales basadas en la legalidad, la transparencia y el respeto mutuo.

Protección de activos e información

• Proteger los activos materiales e intangibles del Grupo.

• Garantizar la confidencialidad de la información reservada.

• Asegurar la veracidad y fiabilidad de la información financiera y corporativa.

Seguridad y entorno de trabajo

• Promover un entorno de trabajo seguro y respetuoso.

• Cumplir con las normas de seguridad y salud aplicables.

Canal de denuncias y cumplimiento

• Facilitar la comunicación de posibles incumplimientos a través del Sistema Interno de Información.

• Garantizar la confidencialidad de las comunicaciones y la protección frente a represalias de quienes informen de buena fe.

• Supervisar el cumplimiento del Código a través de los órganos internos competentes.

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210

Política Corporativa del Sistema Interno de Información

Ámbito de aplicación

• Aplicable a la sociedad matriz Tubacex, S.A. y a todas sus sociedades filiales, resultando de aplicación al conjunto del Grupo Tubacex.

• De obligado cumplimiento para todos los consejeros, directivos, profesionales o personas con relación de dependencia jerárquica con

Tubacex, con independencia de su posición funcional, jerárquica o territorio en el que operen.

• Se promueve igualmente su utilización por cualquier persona física o jurídica que haya tenido, tenga o pueda tener una relación laboral o

profesional de colaboración con Tubacex..

Marco de actuación

• Ley 2/2023, de 20 de febrero, reguladora de la protección de las personas que informen sobre infracciones normativas y de lucha contra

la corrupción.

• Directiva (UE) 2019/1937 del Parlamento Europeo y del Consejo, relativa a la protección de las personas que informen sobre infracciones

del Derecho de la Unión.

• Legislación vigente aplicable.

Compromisos

• Garantizar un canal formal para la comunicación de infracciones penales o administrativas graves o muy graves, incumplimientos del Código de

Conducta y demás normativa interna, así como infracciones del Derecho de la Unión Europea incluidas en el ámbito de la Directiva (UE)

2019/1937.

• Permitir la formulación de comunicaciones por escrito o verbalmente, incluyendo la posibilidad de reunión presencial con el Responsable del

Sistema o con gestores externos designados.

• Asegurar la confidencialidad de la identidad del informante y de cualquier tercero mencionado en la comunicación, así como de las actuaciones

desarrolladas en su gestión.

• Permitir la presentación de comunicaciones de forma anónima.

• Prohibir expresamente cualquier tipo de represalia, directa o indirecta, contra las personas que informen de buena fe.

• Garantizar los derechos de defensa, la presunción de inocencia y el honor de las personas afectadas por una comunicación.

• Exigir que las comunicaciones se formulen de buena fe, prohibiendo expresamente denuncias falsas o realizadas con mala fe.

• Designar al Responsable del Sistema Interno de Información, nombrado por el Consejo de Administración, quien actuará con autonomía e

independencia en el ejercicio de sus funciones.

• Asegurar la trazabilidad y seguridad en la gestión de las comunicaciones recibidas.

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Política de Privacidad

Ámbito de aplicación

• Aplicable a Tubacex, S.A., como entidad responsable del tratamiento, y a las sociedades que integran el Grupo Tubacex.

• • Dirigida a Profesionales y Colaboradores externos que utilicen el Canal de Denuncias.

• • Afecta al tratamiento de datos del denunciante, denunciado y terceros involucrados (por ejemplo, testigos).

Marco de actuación

• Reglamento (UE) 2016/679 (RGPD).

• Ley Orgánica 3/2018, de Protección de Datos Personales y garantía de los derechos digitales.

• Ley 2/2023, de protección de las personas que informen sobre infracciones normativas y de lucha contra la corrupción.

• Normativa europea y española de desarrollo aplicable en materia de protección de datos.

Compromisos

Tratamiento limitado y proporcional

• Tratar únicamente los datos estricta y objetivamente necesarios para tramitar las denuncias y comprobar la realidad de los hechos denunciados.

• Garantizar que los datos tratados sean adecuados, pertinentes y no excesivos.

Finalidad y base legal

• Gestionar e investigar las denuncias formuladas a través del Canal.

• Adoptar medidas de protección legalmente establecidas para prevenir posibles represalias conforme a la Ley 2/2023.

• Atender y responder consultas formuladas a través del Canal.

• Prevenir, detectar y descubrir posibles riesgos e incumplimientos que puedan generar responsabilidad penal.

• Disponer de evidencias del correcto funcionamiento del Modelo de Prevención de Riesgos Penales.

• Cumplir obligaciones legales cuando así lo exija la normativa o autoridad competente.

Conservación de datos

• Conservar los datos durante el tiempo imprescindible para decidir sobre la procedencia de iniciar investigación.

• En su caso, durante el tiempo de la investigación y el ejercicio de acciones legales.

• Suprimir los datos transcurridos tres meses desde la recepción si no se han iniciado actuaciones, salvo para dejar evidencia del funcionamiento

del canal.

• Conservar bloqueados los datos para atender posibles responsabilidades durante los plazos legales (hasta un máximo de diez años).

Comunicación de datos

• Limitar el acceso a personal debidamente autorizado.

• Comunicar datos únicamente cuando resulte necesario para la adopción de medidas disciplinarias o legales.

• Facilitar datos a autoridades públicas cuando exista obligación legal.

• Formalizar contratos de encargado del tratamiento con proveedores externos, imponiendo obligaciones estrictas de confidencialidad, seguridad

y no subcontratación sin autorización.

Transferencias internacionales

• Conservar y tratar los datos, con carácter general, dentro de la Unión Europea.

• En caso de transferencias internacionales, basarlas en decisión de adecuación o en cláusulas contractuales tipo aprobadas por la Comisión

Europea.

Derechos de los interesados

• Garantizar el ejercicio de los derechos de acceso, rectificación, supresión, limitación y oposición en los términos legalmente establecidos.

• Permitir la revocación del consentimiento cuando la denuncia se haya grabado con base en autorización expresa.

• Garantizar que el ejercicio de derechos no permita revelar la identidad del denunciante.

Seguridad y confidencialidad

• Aplicar medidas técnicas y organizativas apropiadas para garantizar un nivel de seguridad adecuado basado en análisis de riesgos.

• Realizar evaluaciones de impacto cuando resulte necesario.

• Garantizar la confidencialidad de la identidad del denunciante.

• Admitir denuncias anónimas.

• Revelar la identidad del denunciante únicamente a autoridades administrativas o judiciales cuando legalmente proceda.

• Obligar a guardar secreto a todas las personas que tengan conocimiento de las denuncias.

Información a las partes involucradas

• Informar al denunciante, denunciado y terceros implicados sobre el tratamiento de sus datos.

• Informar al denunciado en un plazo máximo de treinta días desde la admisión a trámite, salvo que ello comprometa la investigación, debiendo

documentarse dicha decisión.

Delegado de Protección de Datos

• Designar un Delegado de Protección de Datos encargado de garantizar el cumplimiento de la normativa y atender consultas en materia de

protección de datos.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

212

Política General de Control y Gestión de Riesgos

Ámbito de aplicación

• Política de carácter corporativo aplicable a todas las sociedades que integran el Grupo TUBACEX.

• Aplicable a sus administradores, directores y profesionales relacionados con la materia.

Marco de actuación

• Artículos 249 bis y 529 ter de la Ley de Sociedades de Capital.

• Estatutos Sociales de TUBACEX, S.A.

• Reglamentos del Consejo de Administración y de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento.

Compromisos

Objeto y finalidad

• Establecer los principios básicos y el marco general de actuación para el control y la gestión de los riesgos de toda naturaleza a los que se

enfrente la Sociedad y el Grupo.

• Aprobar el apetito al riesgo y desarrollar las capacidades necesarias para que los riesgos relevantes se encuentren adecuadamente identificados,

medidos, gestionados y controlados.

• Gestionar el binomio riesgo-oportunidad con un nivel de riesgo que permita:

o Alcanzar los objetivos estratégicos con volatilidad controlada.

o Aportar el máximo nivel de garantías a los accionistas.

o Garantizar la estabilidad empresarial y la solidez financiera sostenida.

o Proteger los resultados y la reputación del Grupo.

o Reducir impactos negativos en la actividad económica de la sociedad.

Definición de factores de riesgo

La Política identifica los siguientes factores de riesgo:

• Riesgos de negocio.

• Riesgos de mercado (tipo de cambio, tipo de interés, solvencia, liquidez, inflación, precios de materias primas, etc.).

• Riesgos operacionales, tecnológicos, medioambientales, sociales y legales (incluyendo ciberseguridad, seguridad y salud, cumplimiento

normativo, fraude y corrupción, litigios, entre otros).

• Riesgos de gobierno corporativo, ética y cumplimiento.

• Riesgos de crédito.

• Riesgos de estrategia e innovación.

• Riesgos regulatorios y políticos.

• Riesgos reputacionales.

Principios generales de actuación

• Integrar la visión riesgo-oportunidad en la estrategia y en la toma de decisiones.

• Crear valor para los grupos de interés mediante una gestión eficaz de riesgos y oportunidades.

• Gestionar el riesgo de manera continua, dinámica e iterativa.

• Segregar funciones entre áreas tomadoras de riesgo y áreas de control y supervisión.

• Informar y cuantificar los riesgos ante reguladores y agentes externos.

• Garantizar el uso adecuado de instrumentos de cobertura.

• Actuar conforme a los valores recogidos en el Código Ético y la Política de Prevención de Delitos.

• Asegurar el cumplimiento de las normas de gobierno corporativo y su actualización permanente.

Sistema integral de control y gestión de riesgos

La Política se materializa mediante un sistema que incluye:

• Identificación continuada de riesgos relevantes.

• Análisis periódico y revisión de desviaciones respecto a los límites aprobados.

• Evaluación económica del impacto y elaboración de un mapa de riesgos corporativos, con identificación del responsable máximo de cada riesgo.

• Análisis de riesgos asociados a nuevas inversiones.

• Seguimiento y control periódico para limitar la volatilidad del resultado anual.

• Sistema de control interno y planes de contingencia.

El sistema se articula en tres niveles de defensa:

• Comisión de Auditoría y Cumplimiento (en coordinación con la Comisión de Sostenibilidad y Buen Gobierno en materia ESG).

• Dirección de Auditoría Interna.

• Comité de Dirección.

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información de sostenibilidad 2025

213

Código de Conducta de Proveedores

Ámbito de aplicación

• Aplicable a todos los fabricantes y proveedores que participen en los procesos de compra, fabricación y acabado de productos

comercializados por Tubacex.

• Extensivo a cualquier tercero al que el proveedor subcontrate trabajos, previa autorización escrita de Tubacex.

• De aplicación también a trabajadores a domicilio (homeworkers) involucrados en la cadena de suministro.

Marco de actuación

• Legislación local, nacional e internacional aplicable.

• Convenios colectivos aplicables cuando otorguen mayor protección a los trabajadores.

• Estándares mínimos definidos por el propio Código.

Compromisos

Principios generales

• Desarrollar sus actividades desde una perspectiva ética y responsable.

• Tratar con justicia y dignidad a todas las personas que mantengan relación con Tubacex.

• Actuar respetando el medio ambiente.

Derechos laborales y condiciones de trabajo

• No permitir ninguna forma de trabajo forzoso o involuntario.

• No emplear menores (definiéndose como personas menores de 16 años, salvo que la legislación local establezca una edad superior).

• No aplicar prácticas discriminatorias en contratación, compensación, formación, promoción o terminación de contrato.

• Garantizar la libertad de asociación, afiliación sindical y negociación colectiva, sin represalias.

• No permitir trato severo o inhumano.

• Proporcionar condiciones de trabajo seguras e higiénicas, incluyendo iluminación, ventilación, higiene, prevención de incendios y acceso a agua

potable.

• Proporcionar formación periódica en materia de salud y seguridad.

• Pagar salarios al menos conforme al salario mínimo legal o convenio colectivo aplicable.

• No realizar deducciones salariales disciplinarias no previstas legalmente.

• Ajustar la jornada laboral a la legislación aplicable y evitar jornadas excesivas (no superar 48 horas semanales como regla general, garantizar un

día de descanso semanal y limitar horas extra a 12 horas semanales).

• Asegurar que las horas extra sean voluntarias y remuneradas conforme a la normativa vigente.

• Garantizar empleo regular conforme a la legislación laboral y de seguridad social aplicable.

Cadena de suministro y trazabilidad

• No subcontratar sin autorización previa por escrito de Tubacex.

• Responsabilizarse del cumplimiento del Código por parte de terceros subcontratados.

• Aplicar los principios del Código a trabajadores a domicilio.

• Facilitar transparencia sobre ubicaciones y condiciones de trabajo.

Seguridad del producto

• Garantizar que todos los productos suministrados cumplen los estándares de salud y seguridad establecidos por Tubacex.

Medio ambiente

• Cumplir en todo momento con la legislación ambiental aplicable.

• Cumplir con los estándares ambientales establecidos por Tubacex.

• Adoptar medidas para reducir y compensar impactos ambientales cuando proceda.

Confidencialidad

• Preservar la integridad y confidencialidad de la información recibida en el marco de la relación comercial.

• Mantener la obligación de confidencialidad incluso tras la finalización de la relación contractual.

• Devolver material de la compañía cuando proceda.

Implementación y verificación

• Implementar y mantener programas internos para poner en marcha el Código.

• Designar un miembro senior de la Dirección responsable de su implementación.

• Comunicar el Código a empleados y personas implicadas en la cadena de suministro.

• Autorizar a Tubacex y/o terceros designados a verificar el cumplimiento del Código.

• Facilitar acceso a instalaciones y documentación para dicha verificación.

Transparencia y prevención de corrupción

• Actuar de forma honesta y transparente.

• Mantener registros contables adecuados que faciliten la trazabilidad de decisiones.

• No manipular registros ni influir en trabajadores para alterar procesos de verificación.

• No ofrecer ni aceptar remuneraciones que puedan afectar la imparcialidad de auditorías o inspecciones.

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214

Anexo IV. Información complementaria de Sostenibilidad correspondiente

a aspectos no materiales

1.1 Biodiversidad

Aunque la biodiversidad no se considera un aspecto material para el sector ni para Tubacex, la compañía reconoce su

importancia debido a la interconexión existente entre los distintos elementos ambientales y su papel dentro del

equilibrio de los ecosistemas. En este marco, está llevando a cabo un plan de descarbonización con efectos directos

sobre el entorno natural, integrando la gestión de la biodiversidad de manera transversal en su estrategia global.

Uno de los proyectos incluidos en este enfoque es la evaluación de los Indicadores de Resultados Operativos en materia

de biodiversidad, cuyo propósito es analizar y medir el impacto de sus operaciones en los ecosistemas de las regiones

donde está presente.

Este proyecto tiene como objetivo realizar un análisis exhaustivo sobre cómo sus actividades pueden influir en la

biodiversidad, identificando riesgos, oportunidades y posibles efectos sobre especies y ecosistemas locales. Para ello,

emplea herramientas avanzadas de monitoreo y análisis que permiten obtener información precisa sobre el estado de

la biodiversidad en las áreas vinculadas a sus operaciones.

1.1.1 Impactos, riesgos y oportunidades materiales y su interacción con la estrategia y el

modelo de negocio

Tubacex realiza un análisis general de riesgos y oportunidades asociados a la biodiversidad tomando como referencia

marcos internacionales reconocidos (TNFD, IPCC) y herramientas sectoriales como ENCORE y WWF Risk Filters,

aplicando criterios internos de materialidad.

El análisis considera:

• Riesgos físicos, vinculados principalmente a la posible afección a recursos hídricos o ecosistemas cercanos a

determinadas instalaciones. En los emplazamientos analizados no se identifican impactos significativos

derivados de la actividad, más allá de riesgos potenciales mitigados mediante sistemas de control y prevención

ambiental ya implantados.

• Riesgo inherente: amenaza × exposición × sensibilidad.

• Riesgo residual: amenaza × exposición × vulnerabilidad.

• Riesgos de transición, asociados principalmente a cambios regulatorios, expectativas del mercado o posibles

impactos reputacionales vinculados a la protección de la naturaleza. Estos riesgos se consideran de baja

criticidad debido a los sistemas de gestión ambiental existentes.

• Riesgo de transición = Probabilidad × Impacto

• Oportunidades, relacionadas con el refuerzo del posicionamiento en sostenibilidad, la mejora de la eficiencia

en el uso de recursos y la posible aplicación de soluciones basadas en la naturaleza en instalaciones propias,

cuando resulte técnica y económicamente viable.

• Oportunidad = Potencial × Efectividad

En coherencia con su carácter no material, el aspecto se gestiona mediante mecanismos de evaluación y seguimiento

continuo, aplicando un enfoque de mejora progresiva y proporcional al nivel de riesgo identificado.

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215

1.1.2 Políticas relacionadas con la biodiversidad y los ecosistemas

Alineado con los compromisos adquiridos en su plan de sostenibilidad, Tubacex dispone de una Política de medio

ambiente y acción climática donde se especifican los compromisos asociados a los principales desafíos y

oportunidades de naturaleza ambiental, incluida la biodiversidad. De esta manera, la compañía reconoce la

biodiversidad como un activo ambiental esencial para la sostenibilidad del planeta. Su compromiso se centra en

conservar los ecosistemas naturales y en asegurar que las operaciones industriales se desarrollen respetando el

equilibrio ecológico de los entornos donde actúa. Más concretamente en:

• Proteger y preservar la biodiversidad mediante la implantación de medidas que eviten o minimicen el

impacto de la actividad industrial en los ecosistemas en los que opera, garantizando la prevención de la

deforestación y la degradación de los hábitats naturales, y promoviendo prácticas responsables de gestión

del territorio y de los recursos naturales.

• Transmitir a la cadena de valor estos requisitos de protección de cualquier zona de biodiversidad nacional

o internacional.

• Evaluar los posibles impactos derivados de cambios en las actividades del Grupo, aplicando la jerarquía de

mitigación: evitar, minimizar, reparar y compensar.

Esta política fue aprobada en diciembre de 2025 por el Consejo de Administración.

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216

Anexo V. Taxonomía europea de actividades medioambientalmente

sostenibles

1.2 Criterios de elegibilidad:

Analizando los diferentes reglamentos delegados mencionados se ha mantenido el criterio fijado en 2022 para el

análisis de elegibilidad, considerando únicamente como elegibles, para el objetivo de mitigación al cambio climático,

las actividades de fabricación de acero (ACERÁLAVA y los productos procedentes de esta planta comercializados a través

de TSS) y, excluyendo de esta elegibilidad al resto de sociedades destinadas a la elaboración de tubo y otros productos

tubulares, productos mecanizados u otros servicios complementarios añadidos al producto final.

Esta actividad elegible se corresponde con el epígrafe 3.9 “Fabricación de Hierro y Acero” del anexo I del Reglamento

Delegado 2139/2021, considerada como actividad de transición según el artículo 10 apartado 2 del Reglamento (UE)

2020/852.

1.3 Criterios de alineamiento:

En línea con los criterios definidos para el análisis de elegibilidad, el ámbito de la evaluación de alineamiento se centra

en la actividad de fabricación de productos largos en acero inoxidable que desarrolla la acería del Grupo, ACERÁLAVA y

los productos procedentes de esta planta comercializados a través de TSS.

Actividades Taxonómicamente

Elegibles

Una actividad económica elegible en el marco de la citada Taxonomía se define como

aquella actividad que potencialmente puede contribuir a uno o a varios de los objetivos

medioambientales establecidos por la misma:

- Mitigación del cambio climático.

- Adaptación al cambio climático.

- Uso sostenible y protección de los recursos hídricos y marinos.

- Transición hacia una economía circular, incluida la prevención de residuos y el

fomento de la reutilización y el reciclado.

- Prevención y control de la contaminación.

- Protección y recuperación de la biodiversidad y los ecosistemas.

Actividades Taxonómicamente

Alineadas

Una actividad económica alineada con la Taxonomía es una actividad económica que

cumple con todos los requisitos establecidos en el Reglamento de la Taxonomía:

• Contribuir sustancialmente a uno de los objetivos ambientales: mitigación del

cambio climático, adaptación al cambio climático, protección de agua y recursos

marinos, transición a una economía circular; prevención y control de la

contaminación, y protección y restauración de la biodiversidad y ecosistemas.

• El análisis de "no causar perjuicio significativo": La evaluación tiene como

objeto garantizar que la propia Taxonomía no incluya actividades económicas

que socaven alguno de los otros cinco objetivos medioambientales.

• Cumplir las salvaguardias sociales mínimas: Se deben cumplir las Líneas

Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales y los Principios Rectores

de la ONU sobre Empresas y Derechos Humanos.

Estado de información no financiera consolidado e

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217

El cumplimiento en este caso se da por consumo de chatarra en hornos EAF, al ser superior al 70% de la producción de

acero fino

1.4 Alineamiento con los requerimientos técnicos de mitigación del cambio

climático:

Tabla 1. Alineamiento

MITIGACIÓN DEL CAMBIO CLIMÁTICO

¿Código CNAE

de la actividad?

24.10

Consumo de chatarra

en hornos EAF, ¿mayor que los siguientes valores?

i) 70 % de la producción de acero fino

Sí

1.5 No causar daño significativo (DNSH):

Tabla 2. DNSH

Adaptación al CAMBIO CLIMÁTICO

Se ha realizado la evaluación

(identificación, clasificación y

valoración) de los riesgos físicos

vinculados al CC, identificando y

materializando las vulnerabilidades,

así como las soluciones para la

adaptación de las actividades objeto

de análisis a las mismas.

Sí

Tubacex ha realizado un análisis que determina los riesgos climáticos a los que

está expuesta la empresa y su vulnerabilidad ante los mismos.

Este análisis (detallado en la sección E1 de este informe) ha dado como

resultado una matriz de impacto donde destaca:

Riesgos climáticos:

• Riesgos físicos. El principal riesgo identificado en el escenario SSP5-

8.5 es de escasez de agua (hidrológica) con in impacto en la

producción (disminución de capacidad productiva, altos costes de

inversión, impacto en los pedidos).

• Riesgos de transición. Los principales riesgos de transición con

afección a la acería vienen determinados por la normativa actual.

Así, el endurecimiento de los requisitos de importación de

materiales por el CBAM, o los mecanismos de fijación de precios al

carbono fueron los más significativos.

Impacto en el negocio:

Se realizó un análisis del impacto en el negocio valorando el impacto, por un

lado, la facturación perdida en escenarios de restricciones de agua (un mes o

tres meses de cortes), cuantificando el volumen de producción que podría verse

afectado. Por otro lado, en cuanto a los riesgos regulatorios se refiere se ha

realizado un análisis del impacto de los precios de carbono y su impacto sobre

las proyecciones de producción.

La evaluación de los riesgos incluye

proyecciones climáticas adaptadas a

las características de las actividades

objeto de análisis.

Sí

El Grupo Tubacex tiene incorporado los riesgos climáticos y de transición a su

modelo global de riesgos. Desde 2024 ha actualizado su modelo de evaluación de

riesgos y oportunidades climáticas considerando las recomendaciones del IPCC y

analizando el impacto sobre su actividad en las siguientes trayectorias

socioeconómicas compartidas (SSP, por sus siglas en inglés): SSP2- 4.5 (escenario

tendencial); SSP3-7.0 (escenario de emisiones de GEI altas); y SSP5-8.5 (escenario

de emisiones de GEI muy altas). La evaluación se ha realizado evaluando por una

parte los riesgos físicos (agudos y crónicos), resultado de los efectos del cambio

climático sobre la actividad, y, por otra parte, los riesgos de transición, resultado

Este indicador se calcula con el % de chatarra interna y externa sobre el producto final fabricado (lingote).

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

218

de los impactos de una transición hacia una economía de bajo carbono. Los

riesgos físicos se han analizado en tres horizontes diferentes - corto (2020-2039),

medio (2040-2059) y largo (2080-2099)- identificando sus posibles fuentes, y

valorando la amenaza climática de acuerdo con las proyecciones climáticas para

el escenario SSP5-8.5 en los diferentes horizontes temporales. Para ello se han

considerado las ubicaciones materiales con mayor grado de exposición al riesgo y

su vulnerabilidad, teniendo en cuenta la sensibilidad de las instalaciones y su

actividad, así como su capacidad de adaptación a las amenazas climáticas. Para

los riesgos de transición y oportunidades se ha considerado el escenario del

“Objetivo Acuerdo de París de Neutralidad Climática”, basado en IPCC SSP 1-2.6 y

el escenario de Cero Emisiones Netas en 2050 del IEA en el corto plazo (2024-

2030), medio plazo (2031-2040) y largo plazo (2041-2050) siguiendo la tipología

de clasificación establecida por el Task Force on Climate-related Financial

Disclosures (TCFD) y Carbon Disclosure Project. Así, los riesgos de transición

contemplan la siguiente tipología: normativa actual, normativa emergente,

tecnología, mercado y reputacional; y las oportunidades se establecen en base a:

eficiencia de recursos, fuente de energía, productos y servicios, de mercado y

resiliencia. Este análisis ha sido completado con una evaluación del impacto

financiero en aquellos riesgos y oportunidades identificadas como prioritarias

para Tubacex en el corto plazo, y bajo los escenarios más críticos.

Existe un plan de implementación de

las soluciones previstas.

Sí

En las plantas objeto de este análisis se ha realizado una valoración del impacto

de dichas proyecciones, analizando por un lado la evaluación del riesgo en base a

las proyecciones previamente mencionadas, por un lado, y el impacto en el

negocio valorando el impacto en las operaciones.

• En el caso de los riesgos materiales identificados (cortes de suministro

de agua) el plan de soluciones pasa por una gestión más eficiente de

los recursos y una cultura de consumo responsable. En los centros de

almacenaje el agua no representa un activo material al no formar

parte del proceso productivo.

Recursos hídricos y marinos:

Se ha realizado una evaluación de

riesgos hídricos (tanto como recurso

como como receptor).

Sí

La planta objeto de este análisis ha realizado evaluaciones de impacto ambiental

que incluyen una evaluación de riesgos hídricos. ACERÁLAVA dispone de Informes

de Análisis de Riesgos Ambientales (ARA). La metodología aplicada corresponde

con la establecida en la Norma UNE 150008:2008 de Análisis y evaluación del

riesgo ambiental, en lo referente a la realización de análisis de riesgos, conforme

a lo indicado en el Real Decreto 2090/2008 de Responsabilidad Medioambiental.

Además, de manera complementaria se ha realizado un análisis de riesgos y

oportunidades en materia de recursos hídrico (Más información apartada E3). Los

riesgos analizados han sido los siguientes:

• Degradación de calidad del agua

• Degradación de Hábitat

• Pérdida de especies

• Riesgo de desabastecimiento de agua

• Sequía

• Disminución de la disponibilidad de agua para procesos industriales

• Contaminación generada por vertidos a los sistemas hídricos

En el caso de TSS se considera que el agua no constituye un aspecto material de

la gestión al no llevar a cabo un proceso productivo.

Se ha elaborado un plan de gestión

del uso y protección del agua.

Sí

El informe de Análisis de Riesgos Ambientales (ARA) incorpora planes de gestión

del uso y protección del agua, entre otros aspectos materiales.

Prevención y control integrado de la contaminación:

Justificación de que la instalación no

fabrica, comercializa o utilizada

ninguna de las sustancias recogidas

en los apartados a-g del Apéndice c

del Anexo I del Reglamento

Delegado (UE) 2021/2139.

Sí

ACERÁLAVA emplea Niquel en su proceso de fabricación; sustancia incluida en el

Anexo XVII del Reglamento (CE) nº 1907/2006, cumpliendo los requisitos

establecidos para su utilización.

La actividad se desarrolla atendiendo a las mejores tecnologías disponibles (MTD)

en la producción siderúrgica conforme a la Directiva 2010/75/UE del Parlamento

Europeo y del Consejo, sobre las emisiones industriales. En concreto, a las MTD

referidas a la gestión de emisiones atmosféricas para procesos de fabricación de

acero y colada en convertidores básicos de oxígeno y/o procesos de colada en

hornos eléctricos de arco. Las emisiones se encuentran por debajo de los límites

legales de emisión establecidos por la Directiva (UE) 2015/2193 para la industria

siderúrgica

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

219

Biodiversidad y los ecosistemas:

Se ha llevado a cabo una Evaluación

de Impacto Ambiental (Directiva

2011/92/UE).

Sí

ACERÁLAVA ha realizado evaluaciones de impacto ambiental que incluyen una

evaluación de la biodiversidad y los ecosistemas.

La metodología aplicada en el Análisis de Riesgos Ambientales corresponde con la

establecida en la Norma UNE 150008:2008 de Análisis y evaluación del riesgo

ambiental, en lo referente a la realización de análisis de riesgos, conforme a lo

indicado en el Real Decreto 2090/2008 de Responsabilidad Medioambiental.

En el caso de los almacenes que forman parte de la unidad TSS no existe un

impacto significativo en el medio ambiente, por la actividad que desarrollan. En el

caso del impacto en la biodiversidad, se encuentran en áreas industriales que

realizan sus correspondientes análisis de impacto ambiental y, por tanto, fuera de

cualquier zona considerara protegida.

A pesar de que en el análisis de materialidad 2024 y 2025, la biodiversidad no se

ha considerado un aspecto material, Tubacex ha incorporado este elemento en su

análisis de riesgos ambientales (Más información en el Anexo I)

Así, en línea con el análisis GAP realizado para el cumplimiento de la nueva

Directiva de reporte (CSRD), Tubacex ha incorporado el impacto en la

biodiversidad y ecosistemas en el ámbito de análisis.

(1) Fuentes

• Decisión de Ejecución 2012/135/UE de la Comisión, de 28 de febrero de 2012, por la que se establecen las conclusiones sobre las mejores

tecnologías disponibles (MTD) en la producción siderúrgica conforme a la Directiva 2010/75/UE del Parlamento Europeo y del Consejo,

sobre las emisiones industriales, (DO L 70 de 8.3.2012, p. 63).

• Conclusiones Mejores Técnicas Disponibles (MTD) para industria siderúrgica: https://www.miteco.gob.es/es/calidad-y-evaluacion-

ambiental/temas/medio-ambiente-industrial/isbatconclusions_tcm30-191333.pdf

• Best Available Techniques (BAT) Reference Document for Iron and Steel Production: https://prtr-

es.es/Data/images/IronandSteelBREFDEI.pdf

1.6 Cumplimiento con las salvaguardias sociales

Tabla 3. Salvaguardas sociales

Seguridad Laboral

Marco regulatorio de actuación

Principios fundamentales de la Declaración Universal de los Derechos Humanos, de la

Organización Internacional del Trabajo Tubacex, de la OCDE destinados a las empresas

multinacionales, y los principios del Pacto Mundial de la Organización de las Naciones

Unidas.

Marco de gestión

• La organización lanzó en diciembre de 2025 la revisión de su Política de

Seguridad y Salud en el trabajo, firmada con el Consejo de Administración, con

los compromisos adquiridos en este ámbito.

• Asimismo, dispone de un proceso de gestión orientado a la Seguridad y Salud

y planes de acción para minimizar el impacto de su actividad sobre los recursos

humanos.

• Las plantas objeto de este análisis disponen de un Programa de Prevención de

Riesgos Laborales certificado bajo la norma ISO 45001.

Referencia en este documento

Sección 3.1.2. Políticas relacionadas con el personal propio, 3.1.15 Parámetros de

seguridad y salud

Derechos humanos

Marco regulatorio de actuación

Marcos regulatorios nacionales e internacionales. Así, como participante en el Pacto

Global de las Naciones Unidas, Tubacex apoya los Diez Principios sobre Derechos

Humanos, Laborales, Medioambientales y Anticorrupción; la Declaración Universal de los

Derechos Humanos, el Pacto Internacional de Derechos Civiles y Políticos y los principios

y derechos Fundamentales de la Organización Internacional del Trabajo (OIT). La Sociedad

se esfuerza por adherirse a los principios establecidos en estas normas, alineados con

aquellos aspectos que son de aplicación a Tubacex, y cumplir con todas las leyes

aplicables, allí donde opera.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

220

Marco de gestión

• La organización lanzó en diciembre de 2025 la revisión de su política general

de Derechos Humanos, firmada con el Consejo de Administración, con los

compromisos adquiridos en este ámbito.

• Asimismo, dispone de un proceso para el análisis interno (localizaciones

propias. Más información en el apartado S1 de este informe) de los posibles

impactos en esta materia, un sistema de gobernanza con responsabilidades

directas, un sistema de gestión orientado a la prevención, y un canal de

denuncias para poder canalizar los posibles incumplimientos para la puesta en

marcha de medidas de mitigación.

En el 2024, Tubacex comenzó un proyecto específico de Debida Diligencia en Derechos

Humanos, en el que se han visto involucradas todas las compañías del Grupo. Durante

2025 ha continuado desarrollando el modelo.

Asimismo, cabe destacar, que la compañía realiza acciones con impacto positivo a este

colectivo a través de su Fundación Tubacex que pueden observarse en el apartado de

comunidades afectadas de este informe.

Referencia en este documento

Sección S1, S2 y S3

ANTICORRUPCIÓN Y SOBORNO

Marco regulatorio de actuación

Tubacex lleva a cabo su actividad en estricto cumplimiento de la normativa aplicable en

materia de prevención y lucha contra la corrupción. Sus actividades descansan sobre los

principios de legalidad y de lucha contra la corrupción en todas sus formas y, en particular,

rechazamos cualquier práctica que pueda ser considerada como irregular en el desarrollo

de sus relaciones comerciales.

Marco de gestión

• La compañía impulsa los principios recogidos en su Código de Conducta y

extiende dicho compromiso a todas las compañías que forman parte del Grupo

o con las que mantienen relaciones comerciales

• Como mecanismo para el seguimiento de políticas con respecto a la lucha

contra la corrupción y el soborno, la Comisión de Auditoría y Cumplimiento

tiene expresamente atribuida la competencia de velar por el cumplimiento de

la legislación aplicable, así como la autoimpuesta ante el Consejo de

Administración y de vigilar los asuntos relacionados con la ética de los

negocios dentro del Grupo.

Referencia en este documento

Sección G1

IMPUESTOS

Marco regulatorio de actuación

El Grupo Tubacex se encuentra firmemente comprometido con el cumplimiento de las

políticas de buen gobierno corporativo que ha adoptado con el marco de su

responsabilidad social corporativa con el objetivo de contribuir voluntaria y activamente

en los ámbitos del medio ambiente, la sociedad y la economía.

Marco de gestión

En este contexto, el Grupo Tubacex actualizó su Política Fiscal Corporativa en el mes de

diciembre de 2023, con el propósito de recoger su estrategia fiscal y garantizar así el

control de los riesgos financieros y no financieros y el cumplimiento de las buenas

prácticas tributarias por parte de las sociedades y los profesionales que lo integran.

En particular, la Política Fiscal Corporativa persigue los siguientes objetivos:

• Cumplir con las políticas de buen gobierno corporativo.

• Asegurar un correcto cumplimiento de la normativa tributaria.

• Afianzar las buenas prácticas tributarias

La actuación del Grupo Tubacex se guía por los siguientes principios generales de

actuación:

• El adecuado y el constante cumplimiento de las obligaciones tributarias

previstas en la normativa fiscal aplicable en cada jurisdicción.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

221

• El seguimiento de las recomendaciones de los códigos de buenas prácticas

tributarias que se implementen en las jurisdicciones en las que desarrolla su

actividad, tomando en consideración las necesidades y circunstancias

específicas.

• La prevención y la reducción de los riesgos fiscales significativos, velando

porque la tributación guarde una relación adecuada con la estructura y

ubicación de las actividades, los medios humanos y materiales y los riesgos

empresariales.

Referencia en este documento

Anexo I. Estado de información no financiera consolidado

COMPETENCIA JUSTA

Marco regulatorio de actuación

Tubacex promueve un modelo de gobierno para un negocio responsable, que impulse y

promueva los mecanismos que aseguren las buenas prácticas en materia de gobernanza,

cumplimiento legal, ética, y prevención de la corrupción y el soborno, procurando el más

estricto cumplimiento de la legislación nacional e internacional en todos los mercados y

localizaciones en las que opera. La compañía actúa en el marco legislativo aplicable a los

países en los que lleva a cabo sus actividades, cumpliendo plenamente con su espíritu y

propósito.

Marco de gestión

Establecido en su código de Conducta, la compañía se compromete a competir de forma

justa en los mercados. Los comportamientos que deben evitarse por parte de los

colaboradores en este ámbito se comparten a través de este canal, disponible

públicamente.

Referencia en este documento

Sección G1 Información sobre la Gobernanza.

1.7 Indicadores clave de resultados

1.7.1 Metodología de cálculo:

Para el cálculo de los indicadores se considerarán elegibles y, de acuerdo con el análisis realizado, alineadas, las ventas

de ACERÁLAVA a terceros, así como las ventas de las sociedades comercializadoras (TSS) del acero (actividad elegible)

frente a otros productos (actividad no elegible) habiéndose considerado para ello las ventas de TSS “por origen del

material” (ACERÁLAVA).

Para CapEx y OpEx se toman las partidas correspondientes a la sociedad de ACERÁLAVA y la proporción de TSS utilizada

para la actividad relacionada. El cálculo se realizará de acuerdo con los siguientes criterios:

Tabla 4. Indicadores clave de resultados

INDICADORES

DESCRIPCIÓN

Ventas

(Nota 6 de las

CCAA)

Proporción de ingresos derivados de actividades elegibles (numerador) sobre el total de ingresos de la

compañía (denominador), excluyendo las ventas intercompañía.

OpEx

(Nota 23 de las

CCAA)

Proporción de OpEx taxonómico elegible (numerador) entre el total de OpEx taxonómico (denominador).

Este último incorpora la agregación de costes directos no capitalizados relacionados las actividades y con I+D,

gastos de mantenimiento y reparaciones, y gastos de gestión ambiental, necesarios para garantizar el

funcionamiento continuado y eficaz de los activos, razón por la cual se consideran materiales, sin considerar

la elegibilidad de las mismas. Excluye los arrendamientos de corto plazo al tratarse de transacciones

intercompañía.

CapEx

(Nota 7 y 8 de

las CCAA)

Proporción de activos fijos invertidos en actividades económicas elegibles (numerador) respecto al total de

activos que han sido adquiridos en el ejercicio correspondiente (denominador). Este último incorpora la suma

de todas las adiciones a activos tangibles e intangibles antes de depreciación, amortización y cualquier

reevaluación, incluyendo aquellas adiciones que sean resultado de combinaciones de negocio, sin considerar

la elegibilidad de las actividades y sin contabilizar los arrendamientos que no dan lugar a reconocimiento de

un derecho de uso de los activos.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

222

A continuación, se detallan los porcentajes de elegibilidad y alineamiento en ingresos, Opex y Capex para el objetivo

de mitigación al cambio climático, debido a que no se ha identificado ninguna actividad asociada al resto de objetivos

medioambientales.

1.7.2 Resultados

Tabla 5. Ventas (DP 40 d i)

2025

Revenue (%)

Revenue (Miles de €)

Elegible

Alineada (1)

8,21

59.055,4

No alineada (2)

No elegible (3)

91,79

660.201,4

TOTAL

100

719.256,8

2024

Revenue (%)

Revenue (Miles de €)

Elegible

Alineada (1)

11,0

84.451,5

No alineada (2)

No elegible (3)

89,00

683.089,3

TOTAL

100

767.540,8

(1) Volumen de negocios de actividades medioambientalmente sostenibles (que se ajustan a la taxonomía)

(2) Volumen de negocios de actividades elegibles según la taxonomía, pero no medioambientalmente sostenibles (actividades

que no se ajustan a la taxonomía)

(3) Volumen de negocios de actividades no elegibles según la taxonomía

Tabla 6. CapEx (DP 16c)

2024

CapEx (%)

CapEx (Miles de €)

Elegible

Alineada (1)

4,42

2.790

No alineada (2)

No elegible (3)

95,58

60.323

TOTAL

100

63.113

(1) CapEx de actividades medioambientalmente sostenibles (que se ajustan a la taxonomía)

(2) CapEx de actividades elegibles según la taxonomía, pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan

a la taxonomía)

(3) CapEx de actividades no elegibles según la taxonomía

Tabla 7. OpEx (DP 16c)

2025

OpEx (%)

OpEx (Miles de €)

Elegible

Alineada (1)

31,19

9.452

No alineada (2)

No elegible (3)

68,81

20.856

TOTAL

100

30.308

2024

OpEx (%)

OpEx (Miles de €)

Elegible

Alineada (1)

55,1

12.587

No alineada (2)

2025

CapEx (%)

CapEx (Miles de €)

Elegible

Alineada (1)

10,22

6.544

No alineada (2)

No elegible (3)

89,78

57.491

TOTAL

100

64.035

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

223

2024

OpEx (%)

OpEx (Miles de €)

No elegible (3)

44,90

10.247

TOTAL

100

22.834*

(1) OpEx de actividades medioambientalmente sostenibles (que se ajustan a la taxonomía)

(2) OpEx de actividades elegibles según la taxonomía, pero no medioambientalmente sostenibles (actividades que no se ajustan a

la taxonomía)

(3) OpEx de actividades no elegibles según la taxonomía

*La cifra total de OpEx correspondiente al ejercicio 2024 ha sido actualizada, pasando de 26.626 miles de euros reportados en 2025

a 22.834 miles de euros, en línea con las cuentas anuales publicadas, pasando de representar las actividades alineadas de un 24,10%

a un 55,1%.

Para dar cumplimiento al Anexo III del Reglamento Delegado (UE) 2022/1214 se introduce la siguiente tabla de las

actividades relacionadas con la energía nuclear:

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

224

Tabla 8. Actividades relacionadas con energía nuclear y gas fósil

ANEXO XII

Plantilla 1 Actividades relacionadas con la energía nuclear y el gas fósil

Actividades relacionadas con la energía nuclear

La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la investigación, el desarrollo, la

demostración y la implantación de instalaciones innovadoras de generación de

electricidad que producen energía a partir de procesos nucleares con un mínimo de

residuos del ciclo de combustible.

La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción y la explotación

segura de nuevas instalaciones nucleares para producir electricidad o calor de proceso,

incluido para fines de calefacción urbana o procesos industriales como la producción de

hidrógeno, así como sus mejoras de seguridad, utilizando las mejores tecnologías

disponibles.

La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la explotación segura de

instalaciones nucleares existentes que producen electricidad o calor de proceso, incluido

para fines de calefacción urbana o procesos industriales como la producción de

hidrógeno a partir de energía nuclear, así como sus mejoras de seguridad.

Actividades relacionadas con el gas fósil

La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción o explotación de

instalaciones de generación de electricidad que producen electricidad a partir de

combustibles fósiles gaseosos.

La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción, la renovación y

la explotación de instalaciones de generación combinada de calor/frío y electricidad que

utilicen combustibles fósiles gaseosos.

La empresa lleva a cabo, financia o tiene exposiciones a la construcción, la renovación y

la explotación de instalaciones de generación de calor que producen calor/frío a partir

de combustibles fósiles gaseosos.

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

225

Tabla 9. Proporción del volumen de negocios procedente de productos o servicios asociados a actividades económicas que se ajustan a la taxonomía - divulgación correspondiente al año 2025

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

226

Tabla 10. Proporción de CapEx procedente de productos o servicios asociados a actividades económicas que se ajustan a la taxonomía - divulgación correspondiente al año 2025

Estado de información no financiera consolidado e

información de sostenibilidad 2025

227

Tabla 11. Proporción de OpEx procedente de productos o servicios asociados a actividades económicas que se ajustan a la taxonomía- divulgación correspondiente al año 2025

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

Anexo VI. Glosario de términos

Término/Acrónimo

Definición

AAI

Autorización Ambiental Integrada

CAE

Certificados de Ahorro Energético

COSO

Marco de referencia sobre control interno, gestión de riesgos y gobierno

corporativo. (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway

Commission)

CSRD

Directiva sobre información corporativa en materia de sostenibilidad.

(Corporate Sustainability Reporting Directive)

Directiva (UE) 2022/2464 del Parlamento Europeo y del Consejo de

14 de diciembre de 2022 por la que se modifican el Reglamento (UE) n.º

537/2014, la Directiva 2004/109/CE, la Directiva 2006/43/CE y la

Directiva 2013/34/UE, por lo que respecta a la presentación de

información sobre sostenibilidad por parte de las empresas.

CSDDD

Directiva sobre Diligencia Debida en Sostenibilidad Corporativa

(Corporate Sustainability Due Diligence Directive).

Directiva (UE) 2024/1760 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13

de junio de 2024, sobre diligencia debida de las empresas en materia

de sostenibilidad y por la que se modifican la Directiva (UE) 2019/1937

y el Reglamento (UE) 2023/2859.

DEFRA

Departamento de Medio Ambiente, Alimentación y Asuntos Rurales de

Reino Unido. (Department for Environment, Food & Rural Affairs)

Datapoint – punto de datos de información de las Normas Europeas de

Sostenibilidad (NEIS)

ERM

Enterprise Risk Management (Marco de Gestión del Riesgo

Empresarial)

ESG

Medio Ambiente, Social y Gobernanza. (Environmental, Social and

Governance)

EU ETS

Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la Unión Europea.

(European Union Emissions Trading System)

FTE

Unidad equivalente a tiempo completo

IRO

Impactos, Riesgos y Oportunidades

IPCC

Panel Intergubernamental sobre el Cambio Climático

Estado de información no financiera consolidado e información de

sostenibilidad 2025

229

Término/Acrónimo

Definición

LEAP

Localizar (Locate), Evaluar (Evaluate), Analizar/Valorar (Assess)

y Preparar (Prepare). Enfoque que permite a las organizaciones integrar

la naturaleza en su toma de decisiones estratégicas y reporte de

sostenibilidad. Incluye:

LTIFR

Tasa de Accidentes Laborales Registrables

MITERD

Ministerio para la Transición Ecológico y el Reto Demográfico

MTD

Mejores Técnicas Disponibles

NEIS

Normas Europeas de Información sobre Sostenibilidad recogidas en el

Reglamento Delegado (UE) 2023/2772 de la Comisión, de 31 de julio de

2023, por el que se completa la Directiva 2013/34/UE del Parlamento

Europeo y del Consejo en lo que respecta a las normas de presentación

de información sobre sostenibilidad.

OCDE

Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos

ODS

Objetivos de Desarrollo Sostenible

OIT

Organización Internacional del Trabajo

PVA

Programa de Vigilancia Ambiental

SBTI

Objetivos basados en la ciencia (Science Based Targets Initiative)

SCIIS

Sistema de Control Interno de la Información sobre Sostenibilidad

TCFD

Task Force on Climate-related Financial Disclosures

TNFD

Taskforce on Nature-related Financial Disclosures

VAB

Valor Añadido Bruto. Definido conforme a lo establecido en el artículo

8.5.b del BOE de 4 de mayo de 2022.

WWF

Fondo Mundial para la Naturaleza (Word Wildlife Found)

Formulación de las Cuentas Anuales y del Informe de Gestión consolidados

Dña. Maider Cuadra Etxebarrena, provista de DNI nº 16.047.190-K, como Secretario del

Consejo de Administración de la sociedad TUBACEX, S.A. con NIF A-01003946 y domicilio social

en Llodio (Alava) Tres Cruces 8,

CERTIFICO:

Que reunidos los Administradores de la Sociedad Tubacex, S.A., con fecha de 27 de febrero de

2025 y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 253 del Texto Refundido

de la Ley de Sociedades de Capital y en el artículo 37 del Código de Comercio, proceden a

formular las cuentas anuales consolidados del ejercicio comprendido entre el 1 de enero de

2025 y el 31 de diciembre de 2025. Las cuentas anuales consolidadas vienen constituidas por

todos los documentos anexos que acompañan a esta certificación.

En Llodio a 26 de febrero de 2026.

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES

Ejercicio 2025

En cumplimiento del R.D. 1362/2007, art. 8.1, b) de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley

24/1988, de 28 de Julio, del Mercado de Valores, los Administradores de TUBACEX, S.A.

DECLARAN

Que hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales del ejercicio 2024, elaboradas con

arreglo a los principios de contabilidad aplicables ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la

situación financiera y de los resultados de Tubacex, S.A. y de su grupo consolidado. Asimismo, el

Informe de Gestión del mismo período, incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados

empresariales y de la posición de Tubacex, S.A. y de su grupo consolidado, junto con la

descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

En Llodio, a 26 de febrero de 2026.

D. Manuel Moreu

Munaiz

Presidente

D. Ignacio Mataix

Entero

Vicepresidente

D. Josu Imaz

Murguiondo

Consejero Delegado

Dña. Nuria López de

Guereñu Ansola

Vocal

Don Jose Toribio

Gonzalez

Vocal

Don Ivan Martén

Uliarte

Vocal

Dña Isabel Lopez

Paños

Vocal

Dña. Gracia López

Granados

Vocal

D. Rafael Martin de

Bustamente

Vocal

Dña. Elena Guede

Vazquez

Vocal

D. Xabier Sagredo

Ormaza

vocal