Heidelberger Druckmaschinen AktiengesellschaftHeidelbergHalbjahresfinanzbericht nach WpHG für den Zeitraum vom 01.04.2025 bis zum 30.09.2025Zwischenbericht 2. Quartal 2025/2026
Kennzahlen im Überblick
2)
Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit vor Zinsen und Steuern und vor Abschreibungen HinweisRundungen können in Einzelfällen dazu führen, dass sich in diesem Zwischenbericht
Werte nicht exakt zur angegebenen Summe addieren und dass Prozentangaben sich nicht
exakt aus den dargestellten Werten ergeben. Konzern-Zwischenbericht2. Quartal 2025/2026HEIDELBERG am KapitalmarktPerformance der HEIDELBERG-Aktieim Vergleich zum SDAX und Industrial Machinery Index (Index: 1. April 2025 = 100 Prozent)KapitalmarktumfeldIm ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025/2026 ( 1. April bis 30. September 2025)
blieben die Zollpolitik der US-amerikanischen Regierung und die damit verbundenen
Unsicherheiten und Auswirkungen auf die Kapitalmärkte der dominierende Faktor. Auch
die Konflikte zwischen den USA und Israel mit Iran sowie im Gazastreifen belasteten
zeitweise. Dennoch entwickelten sich die Kapitalmärkte - nach einem starken Einbruch
durch die von Donald Trump am "Liberation Day" am 2. April verkündete Verschärfung
der Zollpolitik - trotz der geopolitischen Spannungen und teilweise hartnäckiger Inflation
insgesamt positiv. Deutsche IndizesDie deutschen Indizes zeigten sich im Berichtszeitraum robust und wachstumsstark,
mit besonderer Dynamik im Technologie- und Rüstungssektor. Insbesondere der DAXsubsector
Industrial Machinery profitierte mit einem Zuwachs von rund 20 Prozent. Der SDAX verzeichnete
ein Plus von rund 10 Prozent. Die HEIDELBERG-AktieDie HEIDELBERG-Aktie startete in das Geschäftsjahr 2025/2026 mit einem Kurs von 1,14
€ und erhielt deutliche positive Impulse durch die Veröffentlichung der vorläufigen
und endgültigen Ergebnisse des Geschäftsjahres 2024/2025 , was den Kurs bis Mitte
Juni auf bis zu 1,65 € anstiegen ließ. Die konsequente Umsetzung der Personal- und Kosteneinsparungsmaßnahmen des Zukunftsplans
gab dem Aktienkurs weiteren Aufwind. Die Bekanntgabe einer strategischen Partnerschaft
mit dem Defense-Spezialisten VINCORION am 29. Juli beflügelte den Kurs der HEIDELBERG-Aktie
kurzzeitig bis auf 2,81 €, bevor er in den Folgewochen wieder spürbar nachgab. Die
HEIDELBERG-Aktie schloss zum 30. September 2025 mit 2,24 € und verdoppelte ihren Kurs
gegenüber dem Geschäftsjahresbeginn annähernd. Kennzahlen zur HEIDELBERG-Aktie
1)
Xetra-Schlusskurs, Quelle: Bloomberg Konzern-ZwischenlageberichtGesamtwirtschaftliche und branchenbezogene RahmenbedingungenTrotz erheblicher wirtschaftspolitischer Unsicherheiten zeigte sich die Weltwirtschaft
im ersten Halbjahr 2025 mit einem Wachstum von 2,9 Prozent vergleichsweise widerstandsfähig.
Der globale Handel verzeichnete in den ersten Monaten des Jahres einen deutlichen
Anstieg, da Unternehmen versuchten, angekündigten oder befürchteten Zollerhöhungen
zuvorzukommen. Diese Dynamik wirkte sich positiv auf die weltweite Industrieproduktion
aus, die jedoch zuletzt an Schwung verloren hat. In den fortgeschrittenen Volkswirtschaften stieg das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im
gleichen Zeitraum um 1,8 Prozent. Die Vereinigten Staaten, deren wirtschaftliche Entwicklung
stark durch die Zollpolitik beeinflusst wurde, verzeichneten ein Wachstum von 2,0
Prozent. In den übrigen fortgeschrittenen Volkswirtschaften setzte sich der zu Jahresbeginn
beobachtete Produktionsanstieg mit unterschiedlicher Intensität fort. Die Eurozone
erzielte ein Wachstum von 1,6 Prozent, während sich die wirtschaftliche Dynamik in
Japan mit einem Zuwachs von 1,7 Prozent nur moderat beschleunigte. Die deutsche Wirtschaft
stagnierte hingegen, was vor allem auf rückläufige Exporte infolge der US-Handelspolitik
sowie auf eine verhaltene Investitionstätigkeit zurückzuführen ist. Die Schwellenländer zeigten sich mit einem BIP-Wachstum von 4,6 Prozent weiterhin
sehr robust. In China stieg die Wirtschaftsleistung trotz erheblicher Belastungen
durch den Handelskonflikt, die Immobilienkrise und bestehende Überkapazitäten in der
Industrie um 5,3 Prozent. Wirtschaftspolitische Maßnahmen stärkten die Binnenkonjunktur,
und chinesische Exporteure konnten Marktanteile in anderen Weltregionen gewinnen,
während die Ausfuhren in die USA infolge hoher Zölle deutlich zurückgingen. Indien
sowie die südostasiatischen Schwellenländer verzeichneten mit Wachstumsraten von 7,5
Prozent beziehungsweise 4,6 Prozent eine starke wirtschaftliche Entwicklung. In Lateinamerika
zeigte sich ein heterogenes Bild: Während Brasilien ein Wachstum von 3,1 Prozent erzielte,
fiel das Wachstum in Mexiko mit 0,9 Prozent deutlich geringer aus. Die Unternehmen des Maschinen- und Anlagenbaus blickten auf ein durchwachsenes erstes
Halbjahr 2025 zurück. Preisbereinigt ergab sich ein moderates Auftragsplus von 1 Prozent.
Dieses Ergebnis darf jedoch nicht über den realen Rückgang der Auftragseingänge im
zweiten Quartal um 2 Prozent hinwegtäuschen, der maßgeblich durch den anhaltenden
Zollkonflikt zwischen der Europäischen Union und den Vereinigten Staaten verursacht
wurde. Im Segment der Druckereimaschinen deutscher Hersteller zeigte sich ein gemischtes
Bild: Der Auftragseingang ging weltweit um 10 Prozent zurück, was unter anderem auf
den erfolgreichen Verlauf der Branchenmesse drupa im Vorjahr zurückzuführen ist. Gleichzeitig
stiegen die Verkaufszahlen im Vergleich zum Vorjahr um 19 Prozent. Quellen: IHS Markit Global Insight, VDMA Gesamtaussage zum GeschäftsverlaufDas erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2025/2026 ( 1. April bis 30. September 2025
) verlief für die Heidelberger Druckmaschinen AG (HEIDELBERG) im Rahmen der Erwartungen
und zeigte eine robuste Entwicklung. Während der Auftragseingang im Berichtszeitraum
mit 1.111 Mio € im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ( 1.273 Mio €), in dem die Branchenmesse
drupa stattgefunden hatte, wie erwartet rückläufig war, konnte der Umsatz mit 985
Mio € gegenüber dem Vorjahreszeitraum ( 915 Mio €) deutlich gesteigert werden. Im
Berichtszeitraum wirkten sich Wechselkurseffekte deutlich negativ aus: im Auftragseingang
mit rund 27 Mio €, im Umsatz mit rund 23 Mio €. Aufgrund des soliden Auftragsbestands rechnet das Unternehmen im zweiten Halbjahr
des Geschäftsjahres mit einem höheren Umsatz als in der ersten Geschäftsjahreshälfte.
Im zweiten Quartal des Berichtsjahres stieg der Umsatz mit 519 Mio € deutlich gegenüber
dem ersten Quartal (466 Mio €) an. Die um Sondereinflüsse bereinigte EBITDA-Marge wurde in den ersten sechs Monaten des
Geschäftsjahres 2025/2026 gesteigert und betrug 6,4 Prozent (Vorjahreszeitraum: 3,4
Prozent). Erste Maßnahmen des Zukunftsplans, Effizienzsteigerungen und eine strikte
Kostendisziplin machten sich hierbei positiv bemerkbar. Im zweiten Quartal 2025/2026
betrug die bereinigte EBITDA-Marge 8,2 Prozent (Vorjahresquartal: 7,8 Prozent). Zu
bereinigende Sondereinflüsse fielen weder im ersten Halbjahr 2025/2026 noch im Vorjahreszeitraum
an. AuftragseingangDer Auftragseingang lag nach sechs Monaten mit 1.111 Mio € noch unter dem drupa-bedingt
starken Vorjahreszeitraum ( 1.273 Mio €), zudem belasteten negative Wechselkurseffekte
in Höhe von rund 27 Mio €. Im zweiten Quartal betrug der Auftragseingang - nach 571
Mio € im zweiten Quartal des Vorjahres - 551 Mio €. Die Messe Labelexpo 2025 Europe
im September trug mit Aufträgen im zweistelligen Millionen-Euro-Bereich hierzu bei,
was die strategische Relevanz des Etikettendrucks unterstreicht. Der italienische Markt verzeichnete aufgrund eines staatlich geförderten Investitionsprogramms
erneut hohe Zuwächse. China verlor mit minus 5 Prozent von einem hohen Niveau kommend
vergleichsweise gering. Der US-amerikanische Markt wies aufgrund der Zollproblematik
mit minus 14 Prozent einen deutlichen Rückgang aus. Hierbei spielten auch Auftragsverschiebungen
infolge der Unsicherheit, die durch die komplexen Zollbestimmungen der US-Regierung
verursacht wurde, eine Rolle. Das Segment Print & Packaging Equipment, das im vorangegangenen Geschäftsjahr insbesondere
von den Neumaschinenbestellungen im Rahmen der drupa profitiert hatte, verzeichnete
im Berichtszeitraum entsprechend einen stärkeren Rückgang im Auftragseingang als das
Segment Digital Solutions & Lifecycle. Das Segment HEIDELBERG Technology lag beim
Auftragseingang auf dem Niveau des Vorjahreszeitraums. Im Bereich Defense hat HEIDELBERG
im Berichtszeitraum eine erste Entwicklungskooperation mit der VINCORION Advanced
Systems GmbH bekannt gegeben, die derzeit planmäßig voranschreitet. In Summe lag die Book-to-Bill Ratio im ersten Halbjahr bei 1,13 (Vorjahr: 1,4). Dementsprechend
erhöhte sich der Auftragsbestand gegenüber dem Geschäftsjahresbeginn und betrug zum
30. September 2025 809 Mio € ( 31. März 2025 : 652 Mio €; 30. September 2024 : 953
Mio €). Umsatzentwicklung und ErtragslageDer Umsatz lag im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025/2026 mit 985 Mio € rund
7,6 Prozent über dem Vorjahreswert ( 915 Mio €). Das zweite Quartal des Berichtszeitraums
wies mit 519 Mio € eine erhebliche Steigerung gegenüber dem ersten Quartal (466 Mio
€) auf. Im ersten Halbjahr des Berichtsjahres wirkten zudem Wechselkurseffekte in
Höhe von rund 23 Mio € negativ. In der zweiten Hälfte des laufenden Geschäftsjahres
rechnet das Unternehmen aufgrund der soliden Auftragslage mit einer Steigerung des
Umsatzes gegenüber dem ersten Halbjahr. Die Gesamtleistung des ersten Halbjahres 2025/2026 belief sich auf 1.093 Mio € (Vorjahreszeitraum:
1.016 Mio €). Im zweiten Quartal betrug sie 541 Mio € gegenüber 514 Mio € im Vorjahresquartal. Die bereinigte EBITDA-Marge stieg nach sechs Monaten auf 6,4 Prozent (Vorjahreszeitraum:
3,4 Prozent). Die Umsetzung der im Zukunftsplan vorgesehenen Personal- und Effizienzmaßnahmen
zeigte spürbare Effekte. So konnten die Produktions- und Gesamtfunktionskosten gegenüber
dem Niveau des Vorjahreszeitraums verbessert werden. Die Personalkosten lagen im ersten
Halbjahr mit 389 Mio € auf dem Niveau des Vorjahreszeitraums ( 386 Mio €), in dem
zu Beginn Instrumente zur Flexibilisierung der Arbeitszeiten, wie Kurzarbeit, in Anspruch
genommen worden waren. Im ersten Quartal 2025/2026 wurden die Personalkosten zudem
durch eine tarifliche Sonderzahlung in Höhe von rund 3 Mio € und im zweiten Quartal
durch eine Sonderzahlung im Rahmen des 175-jährigen Firmenjubiläums in Höhe von 1
Mio € belastet. Die nahezu vollständige Kompensation der genannten Sondereffekte aus
diesem sowie dem vergangenen Geschäftsjahr zeigt, dass die Maßnahmen des Zukunftsplans
bereits wirken. Die Personalkostenquote ging im Halbjahresvergleich auf 36 Prozent
zurück (Vorjahreshalbjahr: 38 Prozent). Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025/2026
lagen die Personalkosten unter dem Wert des Vorjahresquartals. Für den weiteren Verlauf
des Geschäftsjahres 2025/2026 erwartet das Unternehmen, dass die Personalkosten insgesamt
unter dem Vorjahr liegen werden. Im zweiten Quartal lag die bereinigte EBITDA-Marge bei 8,2 Prozent und konnte damit
deutlich gegenüber dem ersten Quartal (4,4 Prozent) und dem Vorjahresquartal ( 7,8
Prozent) gesteigert werden. Das Finanzergebnis belief sich zum Halbjahr auf -16 Mio € (Vorjahreszeitraum: -17
Mio €), im zweiten Quartal betrug es wie auch im Vorjahresquartal - 8 Mio €. Es entfiel
im Wesentlichen auf den Zinsaufwand für Pensionen. Das Ergebnis nach Steuern verbesserte sich nach sechs Monaten gegenüber dem Vorjahr
( -35 Mio €) deutlich und war ausgeglichen, im zweiten Quartal war es mit 11 Mio €
positiv (Vorjahresquartal: 7 Mio €). Konzern-Zwischen-Gewinn- und Verlustrechnung
1)
Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit vor Zinsen, Steuern und vor Abschreibungen VermögenslageIm Vergleich zum 31. März 2025 stieg die Bilanzsumme leicht an und betrug zum 30.
September 2025 2.181 Mio €. Die Vorräte erhöhten sich gegenüber dem Beginn des Geschäftsjahres infolge des gestiegenen
Auftragsbestands auf 713 Mio € ( 31. März 2025 : 608 Mio €). Trotz des starken Anstiegs
der Vorräte nahm das Net Working Capital (NWC) nur um rund 8 Mio € auf 409 Mio € zu
( 31. März 2025 : 401 Mio €), da unter anderem die Anzahlungen und Verbindlichkeiten
aus Einkaufsfinanzierung deutlich erhöht sowie die Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen abgebaut werden konnten. Aktiva
Das Eigenkapital des HEIDELBERG-Konzerns ging zum 30. September 2025 im Vergleich
zum Geschäftsjahresende am 31. März 2025 ( 546 Mio €) trotz der leichten Anhebung
des Rechnungszinssatzes für die inländischen Pensionen (von 3,8 Prozent zum 31. März
2025 auf 3,9 Prozent zum 30. September 2025 ) auf 533 Mio € leicht zurück. Im Wesentlichen
waren hierfür Translationseffekte aus der Währungsumrechnung verantwortlich. Die Eigenkapitalquote
lag bei 24,4 Prozent. Die Pensionsrückstellungen verzeichneten aufgrund der Anhebung des Rechnungszinssatzes
einen leichten Rückgang und lagen bei 641 Mio € (Geschäftsjahresbeginn: 650 Mio €).
Die Rückstellungen insgesamt sanken per saldo auf 806 Mio € ( 31. März 2025 : 845
Mio €). Die Finanzverbindlichkeiten stiegen zum Stichtag durch die Inanspruchnahme der revolvierenden
Kreditfazilität bedingt durch den negativen Free Cashflow auf 102 Mio € an ( 31. März
2025 : 80 Mio €; Vorjahresstichtag 30. September 2024 : 160 Mio €). Die Nettofinanzposition,
also der Saldo liquider Mittel und der Finanzverbindlichkeiten, sank dementsprechend
auf 10 Mio € ( 31. März 2025 : 91 Mio €). Die liquiden Mittel überstiegen damit die
Finanzverbindlichkeiten leicht. Die Finanzierungsstruktur von HEIDELBERG besteht derzeit im Wesentlichen aus einer
syndizierten Kreditlinie (370 Mio €) mit Laufzeit bis Juli 2028 und stellt ein solides
Fundament für die weitere strategische Entwicklung des Unternehmens dar. Zum Stichtag
30. September 2025 wurde die Kreditlinie in Höhe von rund 59 Mio € im Wesentlichen
für Barziehungen sowie Garantien im Zusammenhang mit Exportgeschäften genutzt. Damit
waren zum Stichtag 311 Mio € oder 84 Prozent der Kreditlinie nicht in Anspruch genommen. Passiva
Übersicht Vermögenslage
1)
Net Working Capital in Bezug zum Umsatz der letzten vier Quartale FinanzlageKonzern-Zwischen-Kapitalflussrechnung
Die Mittelgenerierung aus laufender Geschäftstätigkeit (operativer Cashflow) lag zum
Halbjahr bei - 30 Mio € (Vorjahreswert: - 87 Mio €). Die Veränderung gegenüber dem
Vorjahr ist im Wesentlichen auf das verbesserte Ergebnis nach Steuern und das bereinigte
EBITDA nach zwei Quartalen, was sich in den übrigen operativen Veränderungen niederschlug,
zurückzuführen. Der Anstieg des Net Working Capital belastete den operativen Cashflow
mit - 17 Mio €, fiel verglichen mit dem Vorjahr jedoch geringer aus. Im zweiten Quartal verbesserte sich der operative Cashflow bereits deutlich und war
mit 28 Mio € positiv (Vorjahreswert: 14 Mio €). Der Mittelabfluss aus Investitionen lag nach sechs Monaten bei - 34 Mio € (Vorjahr:
- 14 Mio €). Im zweiten Quartal betrug er - 24 Mio € (Vorjahresquartal: - 12 Mio €).
Ursächlich für den niedrigen Wert im Vorjahreszeitraum waren deutlich höhere Einnahmen
aus dem Verkauf von Maschinen aus der Vorführdruckerei im Zusammenhang mit der drupa
im ersten Quartal des Vorjahres sowie der Erwerb ausgewählter Vermögensgegenstände
betreffend Schneid- und Stanzsysteme der Polar-Gruppe, Hofheim am Taunus, Deutschland,
Ende August 2025. Weiterführende Informationen zu letzterem Sachverhalt finden sich
im Finanzteil dieses Berichts >Erläuterungen >2. Konsolidierungskreis. Der Free Cashflow lag somit nach dem ersten Halbjahr wie erwartet bei - 64 Mio € (Vorjahreszeitraum:
- 102 Mio €). Im zweiten Quartal verbesserte er sich bereits spürbar und war mit 4
Mio € leicht positiv. SegmenteAb dem 1. April 2025 hat HEIDELBERG sein Steuerungsmodell inklusive Berichtswesen
an den Vorstand und somit auch die Segmentstruktur geändert und berichtet in den Segmenten
Print & Packaging Equipment, Digital Solutions & Lifecycle sowie HEIDELBERG Technology.
Die Vorjahreswerte in den unten stehenden Tabellen wurden zum Zweck der Vergleichbarkeit
entsprechend angepasst. Mit der neuen Steuerung wird der Fokus stärker auf eine produktorientierte Steuerung
anhand der Markt- und Kundenbedürfnisse sowie auf eine konsequente Ergebnisverantwortung
gelegt. Gleichzeitig ermöglicht die neue Steuerung HEIDELBERG, den Fortschritt in
der Umsetzung der strategischen Wachstumsprojekte sichtbarer herauszustellen. Das Segment Print & Packaging Equipment umfasst Offset- und Flexo- sowie Postpress-Lösungen
für den Verpackungs- und Akzidenzdruck. Das Segment Digital Solutions & Lifecycle
bündelt Produkte und Aktivitäten rund um Software, Service, Consumables und Digitaldruck.
Im Segment HEIDELBERG Technology werden im Wesentlichen die Aktivitäten außerhalb
des Kerngeschäfts subsumiert. Dies umfasst die Elektromobilität (Amperfied) sowie
Industry (Produktions- und Technologielösungen für Drittunternehmen). Print & Packaging Equipment
1)
Vorjahreszahlen wurden auf die neue Segmentstruktur angepasst
2)
Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit vor Zinsen und Steuern und vor Abschreibungen Im Segment Print & Packaging Equipment lag der Auftragseingang nach sechs Monaten
mit 566 Mio € deutlich unter dem Vorjahresniveau. Das Segment hatte im Vorjahreszeitraum
stark von den Neumaschinenbestellungen im Rahmen der Branchenmesse drupa profitiert.
Im zweiten Quartal betrug der Auftragseingang 265 Mio € und lag damit nur noch rund
9 Prozent unter dem Vorjahr. Der Umsatz wiederum lag mit 463 Mio € stark über dem
Vorjahreswert ( 395 Mio €). Das bereinigte EBITDA des Segments konnte mit 41 Mio €
ebenfalls gegenüber dem Wert des Vergleichszeitraums ( 22 Mio €) gesteigert werden.
Im zweiten Quartal betrug es 28 Mio € nach 33 Mio € im Vorjahresquartal. Digital Solutions & Lifecycle
1)
Vorjahreszahlen wurden auf die neue Segmentstruktur angepasst
2)
Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit vor Zinsen und Steuern und vor Abschreibungen Das Segment Digital Solutions & Lifecycle verbuchte im ersten Halbjahr einen Auftragseingang
von 516 Mio € , der rund 3,8 Prozent unter dem Vorjahreszeitraum lag. Im zweiten Quartal
konnte er sich mit 272 Mio € gegenüber dem Vorjahreswert leicht verbessern und legte
um gut 3 Prozent zu. Der Umsatz lag nach sechs Monaten ( 493 Mio €) und im zweiten Quartal ( 252 Mio €)
leicht über den entsprechenden Vorjahreswerten. Das bereinigte EBITDA des Segments
verbesserte sich und erreichte zum Halbjahr 30 Mio € (Vorjahr: 18 Mio €) und im zweiten
Quartal 18 Mio € nach 11 Mio € im Vorjahr. HEIDELBERG Technology
1)
Vorjahreszahlen wurden auf die neue Segmentsruktur angepasst
2)
Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit vor Zinsen und Steuern und vor Abschreibungen Im Segment HEIDELBERG Technology lagen sowohl Auftragseingang als auch Umsatz mit
29 Mio € im ersten Halbjahr auf Vorjahresniveau ( 29 Mio €). Das EBITDA konnte auf
- 7 Mio € (Vorjahr: - 9 Mio) verbessert werden. RegionenAuftragseingang Regionen
Umsatz Regionen
Die Region EMEA wies zum 30. September 2025 einen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum
rund 11 Prozent niedrigeren Auftragseingang aus, der Rückgang war damit geringer als
der Konzerndurchschnitt. Hohe Bestellungen aus Italien aufgrund eines staatlich geförderten
Investitionsprogramms wirkten sich positiv aus. Der Umsatz der Region hingegen überstieg
zum Halbjahr den Vorjahreswert um rund 15 Prozent. In der Region Asia-Pacific reduzierte sich der Auftragseingang in den ersten sechs
Monaten des laufenden Geschäftsjahres um rund 14 Prozent deutlich, konnte sich aber
im zweiten Quartal mit rund minus 3 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal wieder
stabilisieren. Der chinesische Markt konnte den Rückgang im Halbjahr auf 5 Prozent
begrenzen. Der Umsatz der Region stieg im ersten Halbjahr 2025/2026 um rund 6 Prozent,
war im zweiten Quartal allerdings rückläufig. Die Region Americas verzeichnete beim Auftragseingang einen Rückgang von rund 14 Prozent
im ersten Halbjahr 2025/2026 , ebenso wie der größte Markt USA. Hierbei spielten auch
Auftragsverschiebungen infolge der Unsicherheit, die durch die komplexen Zollbestimmungen
der US-Regierung verursacht wurde, eine Rolle. Im zweiten Quartal konnte in der Region
allerdings gegenüber dem Vorjahresquartal eine Steigerung von rund 3 Prozent erzielt
werden. Der Umsatz der Region lag nach den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres
2025/2026 infolge der verhaltenen Aufträge der Vorquartale rund 7 Prozent unter dem
Wert des Vorjahreszeitraums, holte im zweiten Quartal mit minus 4 Prozent jedoch etwas
auf. Die USA verzeichneten zum Halbjahr mit minus 3 Prozent einen geringeren Rückgang. MitarbeitendeEnde des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2025/2026 lag die Mitarbeitendenzahl
des HEIDELBERG-Konzerns bei 9.171 Mitarbeitenden (zuzüglich 454 Auszubildender und
Studierender). Mitarbeitende nach Regionen
Risiko- und ChancenberichtBei der Einschätzung der Risiken und Chancen für den HEIDELBERG-Konzern haben sich
zum 30. September 2025 keine grundlegenden Änderungen gegenüber den entsprechenden
Aussagen im Lagebericht 2024/2025 ergeben. PrognoseberichtUnter Einbezug der im Lagebericht 2024/2025 veröffentlichten und dargestellten Erwartungen
und Voraussetzungen rechnet das Unternehmen für das Geschäftsjahr 2025/2026 weiterhin
mit einem Umsatz von rund 2.350 Mio € ( 2024/2025 : 2.280 Mio €). Basierend auf einer
positiven Umsatzentwicklung erwartet HEIDELBERG eine gegenüber dem Vorjahr 2024/2025
verbesserte bereinigte EBITDA-Marge von bis zu 8 Prozent (Vorjahr: 7,1 Prozent). Der
solide Auftragsbestand sowie die umfassenden eingeleiteten Effizienzmaßnahmen und
strategischen Initiativen bilden eine gute Basis für die Erreichung der Ziele. Konzern-Zwischenabschluss der Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft
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| Angaben in € | Textziffer | 1.4.2024 bis 30.9.2024 | 1.4.2025 bis 30.9.2025 |
| Umsatzerlöse | 3 | 915 | 985 |
| Bestandsveränderung der Erzeugnisse | 90 | 97 | |
| Andere aktivierte Eigenleistungen | 11 | 11 | |
| Gesamtleistung | 1.016 | 1.093 | |
| Sonstige betriebliche Erträge | 4 | 26 | 32 |
| Materialaufwand | 449 | 488 | |
| Personalaufwand | 5 | 386 | 389 |
| Abschreibungen | 38 | 38 | |
| Sonstige betriebliche Aufwendungen | 6 | 174 | 185 |
| Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit (EBIT)1) | -6 | 26 | |
| Finanzerträge | 7 | 2 | 3 |
| Finanzaufwendungen | 8 | 19 | 19 |
| Finanzergebnis | -17 | -16 | |
| Ergebnis vor Steuern | -23 | 10 | |
| Steuern vom Einkommen und vom Ertrag | 11 | 10 | |
| Ergebnis nach Steuern | -35 | 0 | |
| Unverwässertes Ergebnis je Aktie nach IAS 33 (in €/Aktie) | 9 | -0,11 | 0,00 |
| Verwässertes Ergebnis je Aktie nach IAS 33 (in €/Aktie) | 9 | -0,11 | 0,00 |
1)
Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit vor Zinsen und Steuern
| Angaben in Mio € | 1.4.2024 bis 30.9.2024 | 1.4.2025 bis 30.9.2025 |
| Ergebnis nach Steuern | -35 | 0 |
| Erfolgsneutral erfasste Erträge und Aufwendungen, die nicht in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden |
||
| Neubewertung aus leistungsorientierten Pensionszusagen und ähnlichen Verpflichtungen | -14 | 6 |
| Latente Ertragsteuern | 1 | 1 |
| -13 | 7 | |
| Erfolgsneutral erfasste Erträge und Aufwendungen, die anschließend möglicherweise in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden |
||
| Währungsumrechnung | -6 | -20 |
| Marktbewertung übrige finanzielle Vermögenswerte | 0 | 0 |
| Marktbewertung Cashflow-Hedges | 0 | 0 |
| Latente Ertragsteuern | 0 | 0 |
| -7 | -19 | |
| Summe der erfolgsneutral erfassten Erträge und Aufwendungen (Sonstiges Ergebnis) | -20 | -13 |
| Gesamtergebnis | -55 | -13 |
| Angaben in € | 1.7.2024 bis 30.9.2024 | 1.7.2025 bis 30.9.2025 |
| Umsatzerlöse | 512 | 519 |
| Bestandsveränderung der Erzeugnisse | -6 | 17 |
| Andere aktivierte Eigenleistungen | 8 | 5 |
| Gesamtleistung | 514 | 541 |
| Sonstige betriebliche Erträge | 9 | 13 |
| Materialaufwand | 210 | 237 |
| Personalaufwand | 184 | 181 |
| Abschreibungen | 19 | 19 |
| Sonstige betriebliche Aufwendungen | 89 | 93 |
| Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit (EBIT)1) | 21 | 24 |
| Finanzerträge | 1 | 1 |
| Finanzaufwendungen | 9 | 9 |
| Finanzergebnis | -8 | -8 |
| Ergebnis vor Steuern | 13 | 16 |
| Steuern vom Einkommen und vom Ertrag | 6 | 5 |
| Ergebnis nach Steuern | 7 | 11 |
| Unverwässertes Ergebnis je Aktie nach IAS 33 (in €/Aktie) | 0,02 | 0,04 |
| Verwässertes Ergebnis je Aktie nach IAS 33 (in €/Aktie) | 0,02 | 0,04 |
1)
Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit vor Zinsen und Steuern
| Angaben in Mio € | 1.7.2024 bis 30.9.2024 | 1.7.2025 bis 30.9.2025 |
| Ergebnis nach Steuern | 7 | 11 |
| Erfolgsneutral erfasste Erträge und Aufwendungen, die nicht in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden |
||
| Neubewertung aus leistungsorientierten Pensionszusagen und ähnlichen Verpflichtungen | -28 | 6 |
| Latente Ertragsteuern | 1 | 1 |
| -28 | 7 | |
| Erfolgsneutral erfasste Erträge und Aufwendungen, die anschließend möglicherweise in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden |
||
| Währungsumrechnung | -5 | -3 |
| Marktbewertung übrige finanzielle Vermögenswerte | 0 | 0 |
| Marktbewertung Cashflow-Hedges | 0 | 0 |
| Latente Ertragsteuern | 0 | 0 |
| -6 | -3 | |
| Summe der erfolgsneutral erfassten Erträge und Aufwendungen (Sonstiges Ergebnis) | -34 | 4 |
| Gesamtergebnis | -27 | 15 |
| Angaben in Mio € | Textziffer | 31.3.2025 | 30.9.2025 |
| Langfristige Vermögenswerte | |||
| Immaterielle Vermögenswerte | 10 | 218 | 229 |
| Sachanlagen | 10 | 675 | 665 |
| Anlageimmobilien | 10 | 10 | |
| Finanzanlagen | 9 | 9 | |
| Forderungen aus Absatzfinanzierung | 12 | 32 | 28 |
| Andere Forderungen und sonstige Vermögenswerte | 22 | 22 | |
| Latente Steueransprüche | 71 | 69 | |
| 1.038 | 1.032 | ||
| Kurzfristige Vermögenswerte | |||
| Vorräte | 11 | 608 | 713 |
| Forderungen aus Absatzfinanzierung | 19 | 18 | |
| Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 254 | 217 | |
| Andere Forderungen und sonstige Vermögenswerte | 12 | 77 | 80 |
| Ertragsteueransprüche | 8 | 8 | |
| Flüssige Mittel | 13 | 171 | 112 |
| 1.136 | 1.149 | ||
| Summe Aktiva | 2.174 | 2.181 |
| Angaben in Mio € | Textziffer | 31.3.2025 | 30.9.2025 |
| Eigenkapital | 14 | ||
| Gezeichnetes Kapital | 779 | 779 | |
| Kapital-, Gewinn- und Sonstige Rücklagen | -239 | -246 | |
| Ergebnis nach Steuern | 5 | 0 | |
| 546 | 533 | ||
| Langfristiges Fremdkapital | |||
| Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen | 15 | 650 | 641 |
| Sonstige Rückstellungen | 16 | 24 | 18 |
| Finanzverbindlichkeiten | 17 | 43 | 67 |
| Vertragsverbindlichkeiten | 18 | 19 | 20 |
| Ertragsteuerschulden | 15 | 15 | |
| Sonstige Verbindlichkeiten | 19 | 12 | 12 |
| Latente Steuerschulden | 11 | 12 | |
| 775 | 784 | ||
| Kurzfristiges Fremdkapital | |||
| Sonstige Rückstellungen | 16 | 171 | 147 |
| Finanzverbindlichkeiten | 17 | 36 | 35 |
| Vertragsverbindlichkeiten | 18 | 236 | 287 |
| Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 243 | 197 | |
| Ertragsteuerschulden | 13 | 12 | |
| Sonstige Verbindlichkeiten | 19 | 155 | 185 |
| 853 | 864 | ||
| Summe Passiva | 2.174 | 2.181 |
| Angaben in Mio € | Gezeichnetes Kapital | Kapitalrücklage | Gewinnrücklagen | Sonstige Rücklagen | ||
| Neubewertung Grundstücke | Währungsumrechnung | Marktbewertung übrige finanzielle Vermögenswerte | ||||
| 1. April 2024 | 779 | 34 | -349 | 160 | -135 | 0 |
| Gewinnvortrag | - | - | 39 | - | - | - |
| Gesamtergebnis | - | - | -13 | 0 | - 6 | 0 |
| Übrige Veränderungen | - | - | 0 | 0 | - | - |
| 30. September 2024 | 779 | 34 | -324 | 160 | -142 | 0 |
| 1. April 2025 | 779 | 34 | -288 | 160 | -143 | 0 |
| Gewinnvortrag | - | - | 5 | - | - | - |
| Gesamtergebnis | - | - | 7 | - | -20 | 0 |
| Übrige Veränderungen | - | 0 | 0 | - | - | - |
| 30. September 2025 | 779 | 34 | -276 | 160 | -163 | 0 |
| Angaben in Mio € | Sonstige Rücklagen | Summe Sonstige Rücklagen | Summe Kapital-, Gewinn- und Sonstige Rücklagen | Ergebnis nach Steuern | Summe |
| Marktbewertung Cashflow-Hedges | |||||
| 1. April 2024 | -1 | 24 | -291 | 39 | 527 |
| Gewinnvortrag | - | - | 39 | -39 | - |
| Gesamtergebnis | -1 | -7 | -20 | -35 | -55 |
| Übrige Veränderungen | - | 0 | 0 | - | 0 |
| 30. September 2024 | -2 | 17 | -273 | -35 | 471 |
| 1. April 2025 | -1 | 16 | -239 | 5 | 546 |
| Gewinnvortrag | - | - | 5 | -5 | - |
| Gesamtergebnis | 0 | -19 | -13 | - | -13 |
| Übrige Veränderungen | - | 0 | 0 | - | 0 |
| 30. September 2025 | -1 | -3 | -246 | 0 | 533 |
1)
Zu weiteren Ausführungen verweisen wir auf Textziffer 14.
| Angaben in Mio € | 1.4.2024 bis 30.9.2024 |
1.4.2025 bis 30.9.2025 |
| Ergebnis nach Steuern | -35 | 0 |
| Abschreibungen / Wertminderungen / Zuschreibungen1) | 38 | 38 |
| Veränderung der Pensionsrückstellungen | -2 | -2 |
| Veränderung latenter Steueransprüche / latenter Steuerschulden | 0 | 0 |
| Ergebnis aus Abgängen | 0 | 0 |
| Veränderung Vorräte | -152 | -110 |
| Veränderung Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 36 | 22 |
| Veränderung Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | -12 | -42 |
| Veränderung Anzahlungen | 104 | 64 |
| Veränderung Verbindlichkeiten aus Einkaufsfinanzierung | - | 49 |
| Veränderung Absatzfinanzierung | -1 | 4 |
| Veränderung der sonstigen Rückstellungen | -32 | -25 |
| Veränderung bei sonstigen Bilanzpositionen | -32 | -28 |
| Mittelabfluss aus laufender Geschäftstätigkeit | -87 | -30 |
| Immaterielle Vermögenswerte / Sachanlagen / Anlageimmobilien | ||
| Investitionen | -28 | -28 |
| Einnahmen aus Abgängen | 14 | 5 |
| Unternehmenserwerbe/-verkäufe | ||
| Investitionen | - | -11 |
| Einnahmen aus Abgängen | - | - |
| Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit | -14 | -34 |
| Mittelabfluss aus laufender Geschäftstätigkeit | -87 | -30 |
| Mittelabfluss aus der Investitionstätigkeit | -14 | -34 |
| Free Cashflow | -102 | -64 |
| Aufnahme von Finanzverbindlichkeiten | 128 | 114 |
| Tilgung von Finanzverbindlichkeiten | -57 | -103 |
| Mittelzufluss aus Finanzierungstätigkeit | 71 | 11 |
| Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelbestands | -31 | -53 |
| Finanzmittelbestand zum Anfang des Berichtszeitraums | 153 | 171 |
| Währungsanpassungen | -1 | - 6 |
| Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelbestands | -31 | -53 |
| Finanzmittelbestand zum Ende des Berichtszeitraums | 121 | 112 |
1)
Betrifft immaterielle Vermögenswerte, Sachanlagen, Anlageimmobilien und Finanzanlagen
Der Konzern-Zwischenabschluss zum 30. September 2025 wurde unter Anwendung der Vorschriften
des IAS 34 (Zwischenberichterstattung) erstellt und entspricht diesen. Er sollte zusammen
mit dem Konzernabschluss zum 31. März 2025 gesehen werden, der unter Beachtung der
International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind,
aufgestellt wurde.
Der Konzern-Zwischenabschluss wurde grundsätzlich unter Anwendung der gleichen Bilanzierungs-
und Bewertungsmethoden wie der Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2024/2025 erstellt.
In Einklang mit den Regelungen des IAS 34 wurde ein verkürzter Berichtsumfang gegenüber
dem Konzernabschluss zum 31. März 2025 gewählt. Alle Beträge werden grundsätzlich
in Millionen € angegeben. Rundungen können in Einzelfällen dazu führen, dass sich
Werte nicht exakt zur angegebenen Summe addieren. Dabei bezeichnen Angaben mit "0"
auf null gerundete Beträge, während Angaben mit "-" für tatsächliche Nullbeträge stehen.
Das International Accounting Standards Board (IASB) und das IFRS Interpretations Committee
(IFRS IC) haben die in der nachfolgenden Tabelle aufgeführten Änderungen bei bestehenden
Standards verabschiedet, die im Geschäftsjahr 2025/2026 erstmalig anzuwenden sind.
| Standards Änderungen von Standards | Veröffentlichung durch das IASB / IFRS IC | Anwendungs-zeitpunkt1) | Veröffentlichung im Amtsblatt der EU | Auswirkungen |
| Änderungen an IAS 21: Fehlende Umtauschbarkeit | 15.8.2023 | 1.1.2025 | 13.11.2024 | keine |
1)
Für Geschäftsjahre, die an oder nach diesem Datum beginnen
Traditionell ist das zweite Halbjahr des Geschäftsjahres von HEIDELBERG umsatzstärker
als das erste Halbjahr. Erträge, die innerhalb des Geschäftsjahres saisonal bedingt,
konjunkturell bedingt oder nur gelegentlich erzielt werden, werden im Konzern-Zwischenabschluss
nicht vorgezogen oder abgegrenzt. Aufwendungen, die unregelmäßig während des Geschäftsjahres
anfallen, wurden in den Fällen abgegrenzt, in denen am Ende des Geschäftsjahres ebenfalls
eine Abgrenzung erfolgen würde.
Der Konzern-Zwischenabschluss wurde weder gemäß § 317 HGB geprüft noch einer prüferischen
Durchsicht durch den Abschlussprüfer unterzogen.
In den Konzern-Zwischenabschluss werden neben der Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft
60 ( 31. März 2025 : 60) in- und ausländische Gesellschaften einbezogen, bei denen
die Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft die Möglichkeit hat, Beherrschung
(Control-Prinzip) im Sinne des IFRS 10 auszuüben. Davon sind 45 ( 31. März 2025 :
45) Gesellschaften im Ausland ansässig. Soweit Tochterunternehmen von untergeordneter
Bedeutung sind, werden sie nicht einbezogen.
Mit Wirkung zum 31. August 2025 erwarb die Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft
von Gesellschaften der Polar Gruppe, Hofheim am Taunus, Deutschland, das Geschäft
mit Schneid- und Stanzsystemen und 14 Mitarbeitenden. Die Akquisition erfolgte in
Form eines Asset Deals durch den Erwerb der mit diesem Geschäft in Verbindung stehenden
Technologien, des geistigen Eigentums (IP) und der Markenrechte (inklusive der Marke
"Polar") sowie bestimmter Sachwerte und Verträge im Zusammenhang mit der Entwicklung
und Produktion von Schneid- und Stanzsystemen. Darüber hinaus wurde eine strategische
Partnerschaft vereinbart, die eine langfristige Zusammenarbeit in den Bereichen Entwicklung,
Produktion, Vertrieb und Teileversorgung vorsieht. Die Heidelberger Druckmaschinen
Aktiengesellschaft hat damit künftig das exklusive Recht auf den weltweiten Vertrieb,
Service und die Vermarktung der Produkte im Bereich der Weiterverarbeitung. Damit
festigt HEIDELBERG die Partnerschaft mit Polar-Gruppe und ergänzt seinen direkten
Zugriff auf weitere Verpackungsmärkte, insbesondere in den Wachstumsregionen Asien,
Südamerika und Middle East. Für Kunden bleiben sämtliche gewohnten Prozesse bei Neumaschinen,
Ersatzteilversorgung und Serviceleistungen unverändert.
Der Kaufpreis für diese Akquisition in Höhe von 11 Mio € wurde nahezu vollständig
mit dem Vollzug der Transaktion in bar bezahlt.
Die erworbenen Vermögenswerte wurden im Rahmen der vorläufigen Kaufpreisallokation
gemäß IFRS 3 mit den beizulegenden Zeitwerten angesetzt. Die beizulegenden Zeitwerte
der identifizierten Vermögenswerte stellen sich zum Erwerbszeitpunkt wie folgt dar:
| Beizulegender Zeitwert zum Erwerbszeitpunkt | |
| Langfristige Vermögenswerte | |
| Immaterielle Vermögenswerte | 7 |
| Sachanlagevermögen | 1 |
| Kurzfristige Vermögenswerte | |
| Vorräte | 3 |
| Summe Vermögenswerte | 11 |
Aufgrund der zeitlichen Nähe der Transaktion zum Abschlussstichtag gilt die erstmalige
Bilanzierung der oben genannten Vermögenswerte ebenso wie die Höhe des Kaufpreises
als vorläufig. Eine Finalisierung wird im Laufe des aktuellen Geschäftsjahres erwartet.
Die größten Einflüsse aus dem Erwerb auf die Konzernbilanz ergaben sich aus der Erstkonsolidierung
der immateriellen Vermögenswerte zu Zeitwerten. Die immateriellen Vermögenswerte beinhalten
insbesondere Technologien und Markenrechte.
Die Umsatzerlöse in Höhe von 985 Mio € ( 1. April 2024 bis 30. September 2024: 915
Mio €) umfassen Umsatzerlöse aus Verträgen mit Kunden in Höhe von 980 Mio € ( 1. April
2024 bis 30. September 2024 : 909 Mio €) und sonstige Umsatzerlöse in Höhe von 5 Mio
€ ( 1. April 2024 bis 30. September 2024 : 6 Mio €).
Die Aufgliederung der Umsatzerlöse nach Segmenten und Regionen ist in Textziffer 22
enthalten.
| 1.4.2024 bis 30.9.2024 | 1.4.2025 bis 30.9.2025 | |
| Auflösung von sonstigen Rückstellungen und abgegrenzten Schulden |
11 | 9 |
| Kurssicherungsgeschäfte / Währungskursgewinne |
3 | 9 |
| Erträge aus abgeschriebenen Forderungen und sonstigen Vermögenswerten |
2 | 2 |
| Einnahmen aus betrieblichen Einrichtungen | 2 | 2 |
| Übrige Erträge | 7 | 9 |
| 26 | 32 |
Den Erträgen aus Kurssicherungsgeschäften/Währungskursgewinnen stehen Aufwendungen
aus Kurssicherungs-geschäften/Währungskursverlusten gegenüber, die in den sonstigen
betrieblichen Aufwendungen (siehe Textziffer 6) ausgewiesen sind.
| 1.4.2024 bis 30.9.2024 |
1.4.2025 bis 30.9.2025 |
|
| Löhne und Gehälter | 314 | 318 |
| Aufwand aus Altersversorgung | 8 | 7 |
| Sonstige soziale Abgaben und Aufwendungen für Unterstützung |
65 | 64 |
| 386 | 389 |
| 1.4.2024 bis 30.9.2024 |
1.4.2025 bis 30.9.2025 |
|
| Andere Lieferungen und Leistungen, soweit nicht im Materialaufwand enthalten |
65 | 66 |
| Sondereinzelkosten des Vertriebs inklusive Frachtkosten |
29 | 30 |
| Fahrt- und Reisekosten | 18 | 18 |
| Versicherungsaufwand | 6 | 6 |
| Mieten, Pachten, Leasing | 7 | 7 |
| Wertberichtigungen auf Forderungen und sonstige Vermögenswerte |
2 | 3 |
| Kurssicherungsgeschäfte / Währungskursverluste |
7 | 13 |
| Fuhrparkkosten (ohne Leasing) | 2 | 2 |
| Übrige Gemeinkosten | 37 | 40 |
| 174 | 185 |
Den Aufwendungen aus Kurssicherungsgeschäften/Währungs-kursverlusten stehen Erträge
aus Kurssicherungsgeschäften/ Währungskursgewinnen gegenüber, die in den sonstigen
betrieblichen Erträgen (siehe Textziffer 4) ausgewiesen sind.
| 1.4.2024 bis 30.9.2024 |
1.4.2025 bis 30.9.2025 |
|
| Zinsen und ähnliche Erträge | 2 | 3 |
| Erträge aus Finanzanlagen / Ausleihungen / Wertpapieren | 0 | 0 |
| 2 | 3 |
| 1.4.2024 bis 30.9.2024 |
1.4.2025 bis 30.9.2025 |
|
| Zinsen und ähnliche Aufwendungen | 18 | 17 |
| davon: Nettozinsaufwendungen für Pensionen | 11 | 12 |
| Aufwendungen aus Finanzanlagen / Ausleihungen / Wertpapieren | 1 | 1 |
| Aufwendungen aus nach der Equity-Methode bewerteten Beteiligungen | 1 | 0 |
| 19 | 19 |
Das Ergebnis je Aktie wird mittels Division des den Aktionären zustehenden Ergebnisses
nach Steuern durch die gewichtete Anzahl der während der Periode ausstehenden Aktien
ermittelt. Im Berichtszeitraum waren gewichtet 304.336.334 Stückaktien ( 1. April
2024 bis 30. September 2024 : 304.336.334 Stückaktien) ausstehend. Die gewichtete
Anzahl der ausstehenden Aktien war durch den Bestand eigener Anteile beeinflusst.
Zum 30. September 2025 wurden 142.919 ( 31. März 2025 : 142.919) eigene Aktien gehalten.
Im Zeitraum vom 1. April 2025 bis 30. September 2025 ergaben sich Zugänge bei den
Immateriellen Vermögenswerten in Höhe von 14 Mio € ( 1. April 2024 bis 30. September
2024 : 5 Mio €) sowie bei den Sachanlagen in Höhe von 34 Mio € ( 1. April 2024 bis
30. September 2024 : 34 Mio €). Der Zugang steht im Wesentlichen im Zusammenhang mit
der unter Textziffer 2 beschriebenen Akquisition des Geschäfts mit Schneid- und Stanzsystemen
von Polar. Im gleichen Zeitraum betrugen die Buchwerte der Abgänge aus Immateriellen
Vermögenswerten 0 Mio € ( 1. April 2024 bis 30. September 2024 : 0 Mio €) sowie aus
Sachanlagen 5 Mio € ( 1. April 2024 bis 30. September 2024 : 13 Mio €).
Die Vorräte umfassen Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe in Höhe von 138 Mio € ( 31. März
2025 : 142 Mio €), Unfertige Erzeugnisse und unfertige Leistungen in Höhe von 293
Mio € ( 31. März 2025 : 231 Mio €), Fertige Erzeugnisse und Waren in Höhe von 266
Mio € ( 31. März 2025 : 224 Mio €) sowie Geleistete Anzahlungen in Höhe von 15 Mio
€ ( 31. März 2025 : 10 Mio €).
In der Position "Andere Forderungen und sonstige Vermögenswerte" sind unter anderem
positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten in Höhe von 1 Mio € ( 31. März
2025 : 1 Mio €) und Rechnungsabgrenzungsposten in Höhe von 18 Mio € ( 31. März 2025
: 12 Mio €) ausgewiesen.
Bei den Flüssigen Mitteln liegen Verfügungsbeschränkungen aufgrund von Devisenbeschränkungen
in Höhe von 49 Mio € ( 31. März 2025 : 55 Mio €) vor.
Wie bereits zum 31. März 2025 befanden sich zum 30. September 2025 142.919 Stückaktien
im eigenen Bestand.
Hinsichtlich des zum 31. März 2025 bestehenden bedingten Kapitals sowie des genehmigten
Kapitals verweisen wir grundsätzlich auf Textziffer 25 des Konzernanhangs zum 31.
März 2025 . Die Hauptversammlung vom 24. Juli 2025 hat keine Beschlüsse gefasst, die
zu einer Veränderung der bedingten und der genehmigten Kapitalien führten.
Für die Ermittlung der Neubewertung von Nettoschulden (Vermögenswerten) aus leistungsorientierten
Versorgungsplänen wurde zum 30. September 2025 für inländische Gesellschaften ein
Abzinsungssatz von 3,90 Prozent ( 31. März 2025 : 3,80 Prozent) zugrunde gelegt.
Bei einem inländischen Rechnungszins von 3,80 Prozent hätte sich der Barwert der Versorgungsansprüche
der Mitarbeitenden um 7 Mio € erhöht .
Die Sonstigen Rückstellungen umfassen Verpflichtungen aus dem Personalbereich in Höhe
von 45 Mio € ( 31. März 2025 : 58 Mio €), Verpflichtungen aus dem Vertriebsbereich
in Höhe von 45 Mio € ( 31. März 2025 : 49 Mio €) sowie übrige sonstige Rückstellungen
in Höhe von 75 Mio € ( 31. März 2025 : 87 Mio €). Letztere beinhalten mit 41 Mio €
( 31. März 2025 : 50 Mio €) überwiegend Rückstellungen für unsere Restrukturierungsprogramme
(im Wesentlichen für Altersteilzeitprogramme).
| 31.3.2025 | 30.9.2025 | |||||
| kurzfristig | langfristig | Summe | kurzfristig | langfristig | Summe | |
| Gegenüber Kreditinstituten | 7 | 1 | 9 | 8 | 25 | 33 |
| Leasingverbindlichkeiten | 26 | 42 | 67 | 24 | 42 | 66 |
| Sonstige | 4 | - | 4 | 3 | - | 3 |
| 36 | 43 | 80 | 35 | 67 | 102 | |
Durch die zum 30. September 2025 vorliegende Finanzierungsstruktur mit einem Fälligkeitsprofil
bis 2028 verfügt HEIDELBERG über eine stabile Finanzierungsbasis. Der HEIDELBERG-Konzern
war zu jedem Zeitpunkt des Berichtszeitraums in der Lage, seinen fälligen finanziellen
Verpflichtungen nachzukommen.
Die Vertragsverbindlichkeiten enthalten im Wesentlichen Erhaltene Anzahlungen auf
Bestellungen sowie Vorauszahlungen für zukünftige Wartungs- und Serviceleistungen
und betrugen 307 Mio € ( 31. März 2025 : 254 Mio €).
In den Sonstigen Verbindlichkeiten werden unter anderem abgegrenzte Schulden aus dem
Personalbereich in Höhe von 54 Mio € ( 31. März 2025 : 59 Mio €), negative Marktwerte
aus derivativen Finanzinstrumenten in Höhe von 2 Mio € ( 31. März 2025 : 3 Mio €)
sowie Rechnungsabgrenzungsposten in Höhe von 16 Mio € ( 31. März 2025 : 16 Mio €)
ausgewiesen.
Finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten sind nach der Verfügbarkeit
beobachtbarer Marktdaten einer der drei Stufen der Bemessungshierarchie von beizulegenden
Zeitwerten gemäß IFRS 13 zuzuordnen.
Die einzelnen Stufen sind dabei wie folgt definiert:
| Stufe 1: | Auf aktiven Märkten gehandelte Finanzinstrumente, deren notierte Preise unverändert für die Bewertung übernommen wurden. |
| Stufe 2: | Bewertung auf Basis von Bewertungsverfahren, deren verwendete Einflussfaktoren direkt oder indirekt aus beobachtbaren Marktdaten abgeleitet werden. |
| Stufe 3: | Bewertung auf Basis von Bewertungsverfahren, deren verwendete Einflussfaktoren nicht auf beobachtbaren Marktdaten beruhen. |
Der HEIDELBERG-Konzern ist Marktpreisrisiken in Form von Währungsschwankungen ausgesetzt.
Im Allgemeinen werden zur Begrenzung dieser Risiken derivative Finanzinstrumente eingesetzt.
Deren Marktwerte entsprechen den Wertänderungen bei einer fiktiven Neubewertung unter
Berücksichtigung der am Bilanzstichtag gültigen Marktparameter. Die Ermittlung der
Marktwerte erfolgt mithilfe standardisierter Bewertungsverfahren (Discounted-Cashflow-Verfahren
und Option-Pricing-Modelle) und entspricht somit der zweiten Stufe der Bemessungshierarchie
von beizulegenden Zeitwerten gemäß IFRS 13, da ausschließlich am Markt beobachtbare
Inputdaten wie zum Beispiel Währungskurse, Währungskursvolatilitäten und Zinssätze
verwendet wurden.
Der beizulegende Zeitwert der nicht als Sicherungsinstrument designierten Derivate
zum Strombezug wird auf Basis von direkt oder indirekt abgeleiteten Marktdaten, insbesondere
der erwarteten Strompreise, ermittelt. Daher erfolgt die Einstufung in die Fair-Value-Hierarchie
gemäß IFRS 13 in Stufe 2.
Die Wertpapiere werden als "erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle
Vermögenswerte" eingestuft und grundsätzlich zum beizulegenden Zeitwert angesetzt.
Diese Klassifizierung wurde entsprechend der strategischen Ausrichtung dieser Finanzinvestitionen
gewählt. Die für die Bewertung der Wertpapiere zugrunde gelegten Börsenkurse entsprechen
der ersten Stufe der Bemessungshierarchie von beizulegenden Zeitwerten gemäß IFRS
13, da ausschließlich am aktiven Markt ablesbare Börsenkurse der Bewertung zugrunde
gelegt wurden.
Die liquiden Mittel des Heidelberg Pension-Trust e. V., die "erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert" bewertet werden, sind überwiegend der zweiten Stufe der Fair-Value-Hierarchie
gemäß IFRS 13 zugeordnet und enthalten im Wesentlichen Anteile an einem Geldmarktfonds.
Deren Bewertung wird aus beobachtbaren Marktdaten abgeleitet, da die Anteile nicht
auf einem aktiven Markt gehandelt werden.
Die zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten finanziellen Vermögenswerte und finanziellen
Verbindlichkeiten gliedern sich nach der Bemessungshierarchie des IFRS 13 wie folgt
auf:
| 31.3.2025 | ||||
| Stufe 1 | Stufe 2 | Stufe 3 | Summe | |
| Sonstige Beteiligungen | - | - | 0 | 0 |
| Wertpapiere | 0 | - | - | 0 |
| Liquide Mittel des Heidelberg Pension-Trust e.V. | 0 | 16 | - | 16 |
| Derivative finanzielle Vermögenswerte | - | 1 | - | 1 |
| Zum beizulegenden Zeitwert bilanzierte Vermögenswerte | 1 | 17 | 0 | 18 |
| Derivative finanzielle Verbindlichkeiten | - | 3 | - | 3 |
| Zum beizulegenden Zeitwert bilanzierte Verbindlichkeiten | - | 3 | - | 3 |
| 30.9.2025 | ||||
| Stufe 1 | Stufe 2 | Stufe 3 | Summe | |
| Sonstige Beteiligungen | - | - | 0 | 0 |
| Wertpapiere | 0 | - | - | 0 |
| Liquide Mittel des Heidelberg Pension-Trust e.V. | 0 | 16 | - | 16 |
| Derivative finanzielle Vermögenswerte | - | 1 | - | 1 |
| Zum beizulegenden Zeitwert bilanzierte Vermögenswerte | 1 | 17 | 0 | 18 |
| Derivative finanzielle Verbindlichkeiten | - | 2 | - | 2 |
| Zum beizulegenden Zeitwert bilanzierte Verbindlichkeiten | - | 2 | - | 2 |
Der beizulegende Zeitwert der Forderungen aus Absatzfinanzierung entspricht im Wesentlichen
den ausgewiesenen Buchwerten. Dieser Zeitwert basiert auf zukünftig erwarteten Cashflows
und fristenkongruenten, die Kundenbonität berücksichtigenden Zinssätzen.
Bei den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, den sonstigen innerhalb der Anderen
Forderungen und Sonstigen Vermögenswerte ausgewiesenen finanziellen Forderungen sowie
den Flüssigen Mitteln ist der Buchwert überwiegend als angemessene Schätzung des beizulegenden
Zeitwerts anzunehmen.
Das Finanzierungsportfolio von HEIDELBERG bestand zum Stichtag 30. September 2025
aus einer syndizierten Kreditlinie von 370 Mio € mit einer Laufzeit bis Juli 2028
und einem Förderdarlehen.
Der beizulegende Zeitwert des vom staatlichen Garantiefonds für kleine und mittlere
Unternehmen in Italien geförderten, im August 2020 aufgenommenen Darlehens beträgt
1 Mio € ( 31. März 2025 : 2 Mio €) im Vergleich zum Buchwert von 1 Mio € ( 31. März
2025 : 2 Mio €).
Der beizulegende Zeitwert der innerhalb der Finanzverbindlichkeiten ausgewiesenen
finanziellen Verbindlichkeit wurde auf Basis der Discounted-Cashflow-Methode unter
Verwendung von Marktzinssätzen ermittelt und entspricht der zweiten Stufe der Bemessungshierarchie
gemäß IFRS 13.
Bei den übrigen Finanzverbindlichkeiten, den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen sowie den Sonstigen Verbindlichkeiten ist der Buchwert überwiegend als
angemessene Schätzung des beizulegenden Zeitwerts anzunehmen.
Die Haftungsverhältnisse für Bürgschaften und Garantien belaufen sich zum 30. September
2025 auf 6 Mio € ( 31. März 2025 : 9 Mio €).
Die sonstigen finanziellen Verpflichtungen in Höhe von 23 Mio € ( 31. März 2025 :
32 Mio €) betreffen Investitionen und sonstige Einkaufsverpflichtungen.
Im HEIDELBERG-Konzern ergibt sich die Segmentabgrenzung gemäß der Geschäftssteuerung
entlang unserer Produkte und Kundenlösungen. Die Segmentierung der Unternehmensbereiche
basiert dabei gemäß dem "Management Approach" auf der internen Berichterstattung,
wobei der Vorstand der Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft als verantwortliche
Unternehmensinstanz (Chief Operating Decision Maker) gemäß IFRS 8 gilt.
Ab dem 1. April 2025 hat HEIDELBERG sein Steuerungsmodell inklusive Berichtswesen
an den Vorstand und somit auch die Segmentstruktur geändert und berichtet in den Segmenten
Print & Packaging Equipment, Digital Solutions & Lifecycle sowie HEIDELBERG Technology.
Die Vorjahreswerte in den unten stehenden Tabellen wurden zum Zweck der Vergleichbarkeit
entsprechend angepasst.
Das Segment Print & Packaging Equipment umfasst Offset- und Flexo- sowie Postpress-Lösungen
für den Verpackungs- und Akzidenzdruck. Das Segment Digital Solutions & Lifecycle
bündelt Produkte und Aktivitäten rund um Software, Service, Consumables und Digitaldruck.
Im Segment HEIDELBERG Technology werden im Wesentlichen die Aktivitäten außerhalb
des Kerngeschäfts subsumiert. Dies umfasst die Elektromobilität (Amperfied) sowie
Industry (Produktions- und Technologielösungen für Drittunternehmen).
Mit der neuen Segmentstruktur soll der Fokus stärker auf eine produktorientierte Steuerung
anhand der Markt- und Kundenbedürfnisse sowie auf eine konsequente Ergebnisverantwortung
gelegt werden. Gleichzeitig ermöglicht die neue Steuerung HEIDELBERG, den Fortschritt
in der Umsetzung der strategischen Wachstumsprojekte sichtbarer herauszustellen.
Wie im Vorjahr bestehen keine intrasegmentären Umsätze.
Segmentinformationen 1. April 2025 bis 30. September 2025 :
| Print & Packaging Equipment | Digital Solutions & Lifecycle | HEIDELBERG Technology | ||||
| 1.4.2024 bis 30.9.20241) | 1.4.2025 bis 30.9.2025 | 1.4.2024 bis 30.9.20241) | 1.4.2025 bis 30.9.2025 | 1.4.2024 bis 30.9.20241) | 1.4.2025 bis 30.9.2025 | |
| Außenumsatz | 395 | 463 | 491 | 493 | 29 | 29 |
| EBITDA | 22 | 41 | 18 | 30 | -9 | -7 |
| EBITDA2) bereinigt (Segmentergebnis) | 22 | 41 | 18 | 30 | -9 | -7 |
| HEIDELBERG-Konzern | ||
| 1.4.2024 bis 30.9.20241) |
1.4.2025 bis 30.9.2025 |
|
| Außenumsatz | 915 | 985 |
| EBITDA | 31 | 63 |
| EBITDA2) bereinigt (Segmentergebnis) | 31 | 63 |
1)
Vorjahreszahlen wurden auf die neue Segmentstruktur angepasst
2)
Bereinigtes Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen
Das Segmentergebnis leitet sich wie folgt auf das Ergebnis vor Steuern über:
| 1.4.2024 bis 30.9.2024 | 1.4.2025 bis 30.9.2025 | |
| EBITDA bereinigt (Segmentergebnis) | 31 | 63 |
| EBITDA-Bereinigung | - | - |
| EBITDA | 31 | 63 |
| Abschreibungen | 38 | 38 |
| EBIT (Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit) | - 6 | 26 |
| Finanzerträge | 2 | 3 |
| Finanzaufwendungen | 19 | 19 |
| Finanzergebnis | - 17 | - 16 |
| Ergebnis vor Steuern | - 23 | 10 |
Der Außenumsatz nach dem Sitz der Kunden verteilt sich auf die Regionen wie folgt:
| Print & Packaging Equipment | Digital Solutions & Lifecycle | HEIDELBERG Technology | ||||
| 1.4.2024 bis 30.9.20241) | 1.4.2025 bis 30.9.2025 | 1.4.2024 bis 30.9.20241) | 1.4.2025 bis 30.9.2025 | 1.4.2024 bis 30.9.20241) | 1.4.2025 bis 30.9.2025 | |
| EMEA | ||||||
| Deutschland | 32 | 30 | 59 | 55 | 24 | 24 |
| Übrige Region EMEA | 136 | 193 | 198 | 217 | 4 | 4 |
| 167 | 223 | 257 | 272 | 28 | 28 | |
| Asia-Pacific | ||||||
| China | 123 | 110 | 20 | 17 | 0 | 0 |
| Übrige Region Asia-Pacific | 31 | 63 | 70 | 69 | 0 | 0 |
| 153 | 172 | 90 | 87 | 0 | 0 | |
| Americas | ||||||
| USA | 34 | 39 | 100 | 91 | 0 | 0 |
| Übrige Region Americas | 40 | 29 | 44 | 43 | - | - |
| 74 | 68 | 144 | 134 | 0 | 0 | |
| 395 | 463 | 491 | 493 | 29 | 29 | |
| HEIDELBERG-Konzern | ||
| 1.4.2024 bis 30.9.20241) | 1.4.2025 bis 30.9.2025 | |
| EMEA | ||
| Deutschland | 111 | 110 |
| Übrige Region EMEA | 337 | 413 |
| 453 | 523 | |
| Asia-Pacific | ||
| China | 143 | 127 |
| Übrige Region Asia-Pacific | 101 | 132 |
| 244 | 259 | |
| Americas | ||
| USA | 134 | 130 |
| Übrige Region Americas | 84 | 72 |
| 218 | 202 | |
| 915 | 985 | |
1)
Vorjahreszahlen wurden auf die neue Segmentstruktur angepasst
Die Zusammensetzung des Aufsichtsrats und des Vorstands zum 31. März 2025 sind in
der gesonderten Übersicht am Ende des Finanzteils unter Weitere Informationen des
Konzernanhangs zum 31. März 2025 dargestellt.
Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025/2026 ergaben sich folgende Veränderungen
in der Zusammensetzung des Aufsichtsrats und des Vorstands: Mit Ablauf der ordentlichen
Hauptversammlung am 24. Juli 2025 endeten die Amtszeiten der von der Hauptversammlung
gewählten Aufsichtsratsmitglieder Herr Dr. Martin Sonnenschein und Frau Ina Schlie.
Darüber hinaus hat Frau Karin Dohm ihr Amt im Aufsichtsrat mit Wirkung zum 30. April
2025 niedergelegt; Herr Ola Elmqvist war gerichtlich bis zum Ablauf der Hauptversammlung
am 24. Juli 2025 als Ersatz bestellt worden.
Gemäß Hauptversammlungsbeschluss vom 24. Juli 2025 wurden Herr Dr. Martin Sonnenschein,
Frau Uta Anders und Herr Ola Elmqvist mit Wirkung ab der Beendigung der Hauptversammlung
am 24. Juli 2025 als Vertreterinnen beziehungsweise Vertreter der Anteilseigner in
den Aufsichtsrat gewählt.
Die Amtszeiten von Herrn Dr. Martin Sonnenschein, Frau Uta Anders und Herrn Ola Elmqvist
enden jeweils zum Zeitpunkt der Beendigung der Hauptversammlung, die über die Entlastung
für das Geschäftsjahr 2028/2029 beschließt.
Aufseiten der Arbeitnehmervertreter hat Herr Mirko Geiger, Vertreter der Gewerkschaften,
sein Mandat mit Wirkung zum Ablauf der Hauptversammlung am 24. Juli 2025 niedergelegt.
Im Wege der gerichtlichen Bestellung wurde mit Wirkung Ablauf der Hauptversammlung
am 24. Juli 2025 für die verbleibende Dauer der Amtszeit von Herrn Mirko Geiger Frau
Milena Brodt als Vertreterin der Gewerkschaften zum Aufsichtsratsmitglied bestellt.
Mit Wirkung zum 31. März 2025 hat Frau Tania von der Goltz ihr Amt auf eigenen Wunsch
und im Einvernehmen mit dem Aufsichtsrat niedergelegt und ist aus dem Vorstand ausgeschieden.
Wie im Konzernanhang zum 31. März 2025 unter Textziffer 42 dargestellt, bestehen im
Rahmen der normalen Geschäftstätigkeit der Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft
und ihrer Tochterunternehmen Geschäftsbeziehungen zu zahlreichen Unternehmen. Hierzu
gehören die nicht in den Konzernabschluss einbezogenen verbundenen Unternehmen, ein
Gemeinschaftsunternehmen sowie drei assoziierte Unternehmen, die jeweils als nahestehendes
Unternehmen des HEIDELBERG-Konzerns gelten.
Im Berichtszeitraum wurden mit nahestehenden Unternehmen Geschäfte getätigt, die zu
Verbindlichkeiten von 5 Mio € ( 31. März 2025 : 4 Mio €), Forderungen von 1 Mio €
( 31. März 2025 : 1 Mio €), Aufwendungen von 3 Mio € ( 1. April 2024 bis 30. September
2024 : 2 Mio €) und Erträgen von 7 Mio € ( 1. April 2024 bis 30. September 2024 :
3 Mio €), die im Wesentlichen Umsatzerlöse beinhalten, führten. Alle Geschäftsbeziehungen
sind unverändert zu marktüblichen Konditionen abgeschlossen worden und unterscheiden
sich grundsätzlich nicht von den Liefer- und Leistungsbeziehungen mit anderen Unternehmen.
Mit Unternehmen, die von einem Mitglied des Aufsichtsrats (Frau Li Li, Vorstandsvorsitzende
Masterwork Group Co., Ltd., Tianjin, Volksrepublik China) beherrscht werden, bestanden
im Berichtszeitraum Liefer- und Leistungsbeziehungen, die zu Verbindlichkeiten von
5 Mio € ( 31. März 2025 : 6 Mio €), Forderungen von 0 Mio € ( 31. März 2025 : 0 Mio
€), Aufwendungen von 11 Mio € ( 1. April 2024 bis 30. September 2024 : 14 Mio €) und
Umsatzerlösen von 1 Mio € ( 1. April 2024 bis 30. September 2024 : 5 Mio €) führten.
Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag liegen nicht vor.
Heidelberg, 12. November 2025
Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft
Der Vorstand
| Jürgen Otto | Dr. David Schmedding |
Nach bestem Wissen versichern wir, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen
für die Zwischenberichterstattung der Konzern-Zwischenabschluss ein den tatsächlichen
Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns
vermittelt und im Konzern-Zwischenlagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich
des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den
tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesentlichen
Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns im verbleibenden
Geschäftsjahr beschrieben sind.
Heidelberg, 12. November 2025
Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft
Der Vorstand
| Jürgen Otto | Dr. David Schmedding |
Veröffentlichung der Zahlen zum 3. Quartal 2025/2026
Bilanzpressekonferenz, Analysten- und Investorenkonferenz
Hauptversammlung
Diese Zwischenmitteilung wurde am 12. November 2025 veröffentlicht.
Dieser Zwischenbericht enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf Annahmen
und Schätzungen der Unternehmensleitung der Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft
beruhen. Auch wenn die Unternehmensleitung der Ansicht ist, dass diese Annahmen und
Schätzungen zutreffend sind, können die künftige tatsächliche Entwicklung und die
künftigen tatsächlichen Ergebnisse von diesen Annahmen und Schätzungen aufgrund vielfältiger
Faktoren erheblich abweichen. Zu diesen Faktoren können beispielsweise die Veränderung
der gesamtwirtschaftlichen Lage, der Wechselkurse und der Zinssätze sowie Veränderungen
innerhalb der Printmedien-Industrie gehören. Die Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft
übernimmt keine Gewährleistung und keine Haftung dafür, dass die künftige Entwicklung
und die künftig erzielten tatsächlichen Ergebnisse mit den in diesem Zwischenbericht
geäußerten Annahmen und Schätzungen übereinstimmen werden. Es ist von HEIDELBERG weder
beabsichtigt noch übernimmt HEIDELBERG eine gesonderte Verpflichtung, die in diesem
Zwischenbericht geäußerten Annahmen und Schätzungen zu aktualisieren, um sie an Ereignisse
oder Entwicklungen nach dem Erscheinen dieser Zwischenmitteilung anzupassen.
Rundungen können in Einzelfällen dazu führen, dass sich in dieser Zwischenmitteilung
Werte nicht exakt zur angegebenen Summe addieren und dass Prozentangaben sich nicht
exakt aus den dargestellten Werten ergeben.
Investor Relations
Tel.: +49-6222-82 67120
investorrelations@heidelberg.com
Heidelberger Druckmaschinen
Aktiengesellschaft
Kurfürsten-Anlage 52 - 60
69115 Heidelberg
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