EXHIBIT 12.1
FEDEX CORPORATION
COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES
(UNAUDITED)
(IN MILLIONS, EXCEPT RATIOS)
                                                         
    Three Months Ended        
    August 31,     August 31,     Year Ended May 31,  
    2009     2008     2009     2008     2007     2006     2005  
 
Earnings:
                                                       
Income before income taxes
  $ 294     $ 618     $ 677     $ 2,016     $ 3,215     $ 2,899     $ 2,313  
Add back:
                                                       
Interest expense, net of capitalized interest
    21       18       85       98       136       142       160  
Amortization of debt issuance costs
    2       1       5       5       6       5       6  
Portion of rent expense representative of interest factor
    191       200       795       784       766       842       800  
 
                                         
 
                                                       
Earnings as adjusted
  $ 508     $ 837     $ 1,562     $ 2,903     $ 4,123     $ 3,888     $ 3,279  
 
                                         
 
                                                       
Fixed Charges:
                                                       
Interest expense, net of capitalized interest
  $ 21     $ 18     $ 85     $ 98     $ 136     $ 142     $ 160  
Capitalized interest
    22       16       71       50       34       33       22  
Amortization of debt issuance costs
    2       1       5       5       6       5       6  
Portion of rent expense representative of interest factor
    191       200       795       784       766       842       800  
 
                                         
 
                                                       
 
  $ 236     $ 235     $ 956     $ 937     $ 942     $ 1,022     $ 988  
 
                                         
 
                                                       
Ratio of Earnings to Fixed Charges
    2.2       3.6       1.6       3.1       4.4       3.8       3.3