EXHIBIT 12.1
FEDEX CORPORATION
COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES
(UNAUDITED)
(IN MILLIONS, EXCEPT RATIOS)
                                                         
    Six Months Ended        
    November 30,     Year Ended May 31,  
    2009     2008     2009     2008     2007     2006     2005  
Earnings:
                                                        
Income before income taxes
   $ 841     $ 1,392     $ 677     $ 2,016     $ 3,215     $ 2,899     $ 2,313  
Add back:
                                                        
Interest expense, net of capitalized interest
     38       36       85       98       136       142       160  
Amortization of debt issuance costs
     6       2       5       5       6       5       6  
Portion of rent expense representative of interest factor
     385       400       795       784       766       842       800  
 
                                          
 
Earnings as adjusted
   $ 1,270     $ 1,830     $ 1,562     $ 2,903     $ 4,123     $ 3,888     $ 3,279  
 
                                          
 
                                                        
Fixed Charges:
                                                        
Interest expense, net of capitalized interest
   $ 38     $ 36     $ 85     $ 98     $ 136     $ 142     $ 160  
Capitalized interest
     44       32       71       50       34       33       22  
Amortization of debt issuance costs
     6       2       5       5       6       5       6  
Portion of rent expense representative of interest factor
     385       400       795       784       766       842       800  
 
                                          
 
 
   $ 473     $ 470     $ 956     $ 937     $ 942     $ 1,022     $ 988  
 
                                          
 
                                                        
Ratio of Earnings to Fixed Charges
     2.7       3.9       1.6       3.1       4.4       3.8       3.3