Exhibit 12.1
AVALONBAY COMMUNITIES, INC.
RATIOS OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS
                                         
    Year     Year     Year     Year     Year  
    Ended     Ended     Ended     Ended     Ended  
    December 31,     December 31,     December 31,     December 31,     December 31,  
    2007     2006     2005     2004     2003  
Income before gain on sale of communities and cumulative effect of change in accounting principle
   $ 251,673     $ 167,987     $ 100,239     $ 60,811     $ 71,379  
 
                                        
(Plus):
                                        
Minority interest in consolidated partnerships
     1,585       573       1,481       150       950  
Amortization of capitalized interest (1)
     2,485       7,503       5,957       5,114       4,429  
 
                              
 
                                        
Earnings before fixed charges
   $ 255,743     $ 176,063     $ 107,677     $ 66,075     $ 76,758  
 
                              
 
                                        
(Plus) Fixed charges:
                                        
Portion of rents representative of the interest factor
   $ 722     $ 518     $ 354     $ 323     $ 503  
Interest expense
     97,545       111,046       127,099       131,103       130,178  
Interest capitalized
     73,119       46,388       25,284       20,566       24,709  
Preferred dividend
     8,700       8,700       8,700       8,700       10,744  
 
                              
 
                                        
Total fixed charges (2)
   $ 180,086     $ 166,652     $ 161,437     $ 160,692     $ 166,134  
 
                              
 
                                        
(Less):
                                        
Interest capitalized
     73,119       46,388       25,284       20,566       24,709  
Preferred dividend
     8,700       8,700       8,700       8,700       10,744  
 
                              
 
                                        
Earnings (3)
   $ 354,010     $ 287,627     $ 235,130     $ 197,501     $ 207,439  
 
                              
 
                                        
Ratio (3 divided by 2)
     1.97       1.73       1.46       1.23       1.25  
 
                              
AVALONBAY COMMUNITIES, INC.
RATIOS OF EARNINGS TO FIXED CHARGES
                                         
    Year     Year     Year     Year     Year  
    Ended     Ended     Ended     Ended     Ended  
    December 31,     December 31,     December 31,     December 31,     December 31,  
    2007     2006     2005     2004     2003  
Income before gain on sale of communities and extraordinary item
   $ 251,673     $ 167,987     $ 100,239     $ 60,811     $ 71,379  
 
                                        
(Plus):
                                        
Minority interest in consolidated partnerships
     1,585       573       1,481       150       950  
Amortization of capitalized interest (1)
     2,485       7,503       5,957       5,114       4,429  
 
                              
 
                                        
Earnings before fixed charges
   $ 255,743     $ 176,063     $ 107,677     $ 66,075     $ 76,758  
 
                              
 
                                        
(Plus) Fixed charges:
                                        
Portion of rents representative of the interest factor
   $ 722     $ 518     $ 354     $ 323     $ 503  
Interest expense
     97,545       111,046       127,099       131,103       130,178  
Interest capitalized
     73,119       46,388       25,284       20,566       24,709  
 
                              
 
                                        
Total fixed charges (2)
   $ 171,386     $ 157,952     $ 152,737     $ 151,992     $ 155,390  
 
                              
 
                                        
(Less):
                                        
Interest capitalized
     73,119       46,388       25,284       20,566       24,709  
 
                              
 
                                        
Earnings (3)
   $ 354,010     $ 287,627     $ 235,130     $ 197,501     $ 207,439  
 
                              
 
                                        
Ratio (3 divided by 2)
     2.07       1.82       1.54       1.30       1.33  
 
                              
 
(1)   Represents an estimate of capitalized interest costs based on the Company’s established depreciation policy and an analysis of interest costs capitalized since 1998 (the year in which AvalonBay was formed).