Exhibit 12.1
AVALONBAY COMMUNITIES, INC.
RATIOS OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS
                                         
    Quarter     Year     Year     Year     Year  
    Ended     Ended     Ended     Ended     Ended  
    March 31, 2008     December 31, 2007     December 31, 2006     December 31, 2005     December 31, 2004  
Income before gain on sale of communities and cumulative effect of change in accounting principle
   $ 48,450     $ 251,673     $ 167,987     $ 100,239     $ 60,811  
 
                                        
(Plus):
                                        
Minority interest in consolidated partnerships
     106       1,585       573       1,481       150  
Amortization of capitalized interest (1)
     2,649       9,941       7,503       5,957       5,114  
 
                              
 
                                        
Earnings before fixed charges
   $ 51,205     $ 263,199     $ 176,063     $ 107,677     $ 66,075  
 
                              
 
                                        
(Plus) Fixed charges:
                                        
Portion of rents representative of the interest factor
   $ 230     $ 722     $ 518     $ 354     $ 323  
Interest expense
     28,005       97,545       111,046       127,099       131,103  
Interest capitalized
     19,663       73,119       46,388       25,284       20,566  
Preferred dividend
     2,175       8,700       8,700       8,700       8,700  
 
                              
 
                                        
Total fixed charges (2)
   $ 50,073     $ 180,086     $ 166,652     $ 161,437     $ 160,692  
 
                              
 
                                        
(Less):
                                        
Interest capitalized
     19,663       73,119       46,388       25,284       20,566  
Preferred dividend
     2,175       8,700       8,700       8,700       8,700  
 
                              
 
                                        
Earnings (3)
   $ 79,440     $ 361,466     $ 287,627     $ 235,130     $ 197,501  
 
                              
 
                                        
Ratio (3 divided by 2)
     1.59       2.01       1.73       1.46       1.23  
 
                              
AVALONBAY COMMUNITIES, INC.
RATIOS OF EARNINGS TO FIXED CHARGES
                                         
    Quarter     Year     Year     Year     Year  
    Ended     Ended     Ended     Ended     Ended  
    March 31, 2008     December 31, 2007     December 31, 2006     December 31, 2005     December 31, 2004  
Income before gain on sale of communities and extraordinary item
   $ 48,450     $ 251,673     $ 167,987     $ 100,239     $ 60,811  
 
                                        
(Plus):
                                        
Minority interest in consolidated partnerships
     106       1,585       573       1,481       150  
Amortization of capitalized interest (1)
     2,649       9,941       7,503       5,957       5,114  
 
                              
 
                                        
Earnings before fixed charges
   $ 51,205     $ 263,199     $ 176,063     $ 107,677     $ 66,075  
 
                              
(Plus) Fixed charges:
                                        
Portion of rents representative of the interest factor
   $ 230     $ 722     $ 518     $ 354     $ 323  
Interest expense
     28,005       97,545       111,046       127,099       131,103  
Interest capitalized
     19,663       73,119       46,388       25,284       20,566  
 
                              
 
                                        
Total fixed charges (2)
   $ 47,898     $ 171,386     $ 157,952     $ 152,737     $ 151,992  
 
                              
 
                                        
(Less):
                                        
Interest capitalized
     19,663       73,119       46,388       25,284       20,566  
 
                              
 
                                        
Earnings (3)
   $ 79,440     $ 361,466     $ 287,627     $ 235,130     $ 197,501  
 
                              
 
                                        
Ratio (3 divided by 2)
     1.66       2.11       1.82       1.54       1.30  
 
                              
 
(1)   Represents an estimate of capitalized interest costs based on the Company’s established depreciation policy and an analysis of interest costs capitalized since 1998 (the year in which AvalonBay was formed).