XML 35 R17.htm IDEA: XBRL DOCUMENT v3.23.1
Derivative Financial Instruments for Hedging Purposes
 12 Months Ended
Dec. 31, 2022
Derivative Financial Instruments for Hedging Purposes Disclosure [Abstract]  
Derivative Financial Instruments for hedging purposes
10.Derivative Financial Instruments for hedging purposes:

 

(a.1) As of December 31, 2022 and 2021, the Bank has the following portfolio of financial derivative instruments for accounting hedging purposes:

 

   Notional amount of contract with final expiration date in     
   Demand   Up to 1 month   Over 1 month and up to 3 months   Over 3 months and up to 12 months   Over 1 year and up to 3 years   Over 3 year and up to 5 years   Over 5 years   Total  

Fair value

Assets

 
   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021 
   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$ 
                                                                         
Derivatives held for fair value hedges                                                                        
Currency forward   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Interest rate swap   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Interest rate swap and cross currency swap   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Call currency options   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Put currency options   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Subtotal   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
                                                                                           
Cash flow hedge derivatives                                                                                          
Currency forward   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Interest rate swap   
 
    —    
 
    —    
 
    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Interest rate swap and cross currency swap   —    —    —    —    —    —    167,199    35,706    135,025    322,894    122,127    108,759    111,547    895,312    535,898    1,362,671    27,077    277,802 
Call currency options   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Put currency options   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Subtotal   —    —    —    —    —    —    167,199    35,706    135,025    322,894    122,127    108,759    111,547    895,312    535,898    1,362,671    27,077    277,802 
Total   —    —    —    —    —    —    167,199    35,706    135,025    322,894    122,127    108,759    111,547    895,312    535,898    1,362,671    27,077    277,802 

 

(a.2) As of December 31, 2022 and 2021, the Bank has the following debt portfolio of financial derivative instruments for accounting hedging purposes:

 

   Notional amount of contract with final expiration date in     
   Demand   Up to 1 month   Over 1 month and up to 3 months   Over 3 months and up to 12 months   Over 1 year and up to 3 years   Over 3 year and up to 5 years   Over 5 years   Total  

Fair value

Liabilities

 
   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021 
   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$ 
                                                                         
Derivatives held for fair value hedges                                                                        
Currency forward   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Interest rate swap   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Interest rate swap and cross currency swap   —    —    —    —    —    —    —    1,788    —    —    —    —    —    —    —    1,788    —    608 
Call currency options   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Put currency options   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Subtotal   —    —    —    —    —    —    —    1,788    —    —    —    —    —    —    —    1,788    —    608 
                                                                                           
Cash flow hedge derivatives                                                                                          
Currency forward   —    —    —    —    —    3,099    —    —    —    —    —    —    —    —    —    3,099    —    88 
Interest rate swap   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Interest rate swap and cross currency swap   —    —    —    —    —    —    63,587    —    123,214    —    129,166    —    1,151,878    —    1,467,845    —    223,016    — 
Call currency options   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Put currency options   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 
Subtotal   —    —    —    —    —    3,099    63,587    —    123,214    —    129,166    —    1,151,878    —    1,467,845    3,099    223,016    88 
Total   —    —    —    —    —    3,099    63,587    1,788    123,214    —    129,166    —    1,151,878    —    1,467,845    4,887    223,016    696 

 

(b)Fair Value Hedges:

 

The Bank uses cross-currency swaps and interest rate swaps to hedge its exposure to changes in the fair value of the hedged elements attributable to interest rates. The aforementioned hedge instruments change the effective cost of long-term issuances from a fixed interest rate to a variable interest rate, decreasing the duration and modifying the sensitivity to the shortest segments of the curve.

 

Below is a detail of the hedged elements and hedge instruments under fair value hedges as of December 31, 2022 and 2021:

 

   As of December 31, 
   2022   2021 
   MCh$   MCh$ 
Notional Amounts        
Hedged element        
Commercial loans   —    1,788 
Corporate bonds   —    — 
           
Hedge instrument          
Cross currency swap   —    1,788 
Interest rate swap   —    — 

 

(c)Cash flow Hedges:

 

(c.1) The Bank uses cross currency swaps to hedge the risk from variability of cash flows attributable to changes in the interest rates and foreign exchange of borrowings from banks and bonds issued abroad in US Dollars, Hong Kong dollars, Swiss Franc, Japanese Yens, Peruvian Sol, Australian Dollars, Euros and Norwegian kroner. The cash flows of the cross currency swaps equal the cash flows of the hedged items, which modify uncertain cash flows to known cash flows derived from a fixed interest rate.

 

Additionally, these cross currency swap contracts used to hedge the risk from variability of the Unidad de Fomento (“CLF”) in assets flows denominated in CLF until a nominal amount equal to the portion notional of the hedging instrument CLF, whose readjustment daily impact the item “Interest Revenue” of the Income Financial Statements.

 

(c.2) Below are the cash flows of borrowings from banks and bonds issued abroad objects of these hedges and the cash flows of the asset part of the derivative:

 

   Demand   Up to 1 month   Over 1 month and up to 3 months   Over 3 months and up to 12 months   Over 1 year and up to 3 years   Over 3 years and up to 5 years   Over 5 years   Total 
   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021 
   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$ 
Hedge element                                                                
Outflows:                                                                
Corporate Bond EUR   —    —    —    —    —    —    (1,533)   (1,626)   (45,839)   (3,252)   (1,646)   (47,854)   (52,347)   (56,380)   (101,365)   (109,112)
Corporate Bond HKD   —    —    —    —    —    —    (92,127)   (15,897)   (92,999)   (105,828)   (161,662)   (91,271)   (158,619)   (309,896)   (505,407)   (522,892)
Corporate Bond PEN   —    —    —    —    (3,172)   (841)   (3,172)   (841)   (12,689)   (3,366)   (12,689)   (3,366)   (163,094)   (43,383)   (194,816)   (51,797)
Corporate Bond CHF   —    —    (378)   (64)   —    —    (106,877)   (958)   (139,270)   (249,008)   (120,501)   (764)   —    (121,521)   (367,026)   (372,315)
Corporate Bond USD   —    —    —    —    —    —    (14,520)   (1,814)   (29,039)   (3,629)   (22,684)   (3,629)   (526,617)   (46,260)   (592,860)   (55,332)
Obligation USD   —    —    —    —    —    —    (59,876)   (427)   —    (60,047)   —    —    —    —    (59,876)   (60,474)
Corporate Bond JPY   —    —    —    —    (113)   (130)   (1,740)   (39,208)   (3,705)   (4,249)   (3,705)   (4,249)   (209,193)   (242,020)   (218,456)   (289,856)
Corporate Bond AUD   —    —    —    —    (1,138)   (1,220)   (4,487)   (4,794)   (11,254)   (12,024)   (11,252)   (12,023)   (242,281)   (264,901)   (270,412)   (294,962)
Corporate Bond NOK   —    —    —    —    —    —    (2,366)   (2,646)   (4,732)   (5,292)   (4,732)   (5,292)   (69,621)   (80,515)   (81,451)   (93,745)
                                                                                 
Hedge instrument                                                                                
Inflows:                                                                                
Cross Currency Swap EUR   —    —    —    —    —    —    1,533    1,626    45,839    3,252    1,646    47,854    52,347    56,380    101,365    109,112 
Cross Currency Swap HKD   —    —    —    —    —    —    92,127    15,897    92,999    105,828    161,662    91,271    158,619    309,896    505,407    522,892 
Cross Currency Swap PEN   —    —    —    —    3,172    841    3,172    841    12,689    3,366    12,689    3,366    163,094    43,383    194,816    51,797 
Cross Currency Swap CHF   —    —    378    64    —    —    106,877    958    139,270    249,008    120,501    764    —    121,521    367,026    372,315 
Cross Currency Swap USD   —    —    —    —    —    —    14,520    1,814    29,039    3,629    22,684    3,629    526,617    46,260    592,860    55,332 
Cross Currency Swap USD   —    —    —    —    —    —    59,876    427    —    60,047    —    —    —    —    59,876    60,474 
Cross Currency Swap JPY   —    —    —    —    113    130    1,740    39,208    3,705    4,249    3,705    4,249    209,193    242,020    218,456    289,856 
Cross Currency Swap AUD   —    —    —    —    1,138    1,220    4,487    4,794    11,254    12,024    11,252    12,023    242,281    264,901    270,412    294,962 
Cross Currency Swap NOK   —    —    —    —    —    —    2,366    2,646    4,732    5,292    4,732    5,292    69,621    80,515    81,451    93,745 
                                                                                 
Net cash flows   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 

 

(c.2)Below are the cash flows of the underlying assets portfolio and the cash flow of the liability part of the derivatives:

 

   Demand   Up to 1 month   Over 1 month and up to 3 months   Over 3 months and up to 12 months   Over 1 year and up to 3 years   Over 3 years and up to 5 years   Over 5 years   Total 
   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021   2022   2021 
   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$   MCh$ 
Hedge element                                                                
Inflows:                                                                
Cash flows in CLF   —    —    1,437    537    1,742    4,031    268,092    59,853    327,478    370,886    309,408    144,432    1,389,012    968,900    2,297,169    1,548,639 
                                                                                 
Hedge instrument                                                                                
Outflows:                                                                                
Cross Currency Swap HKD   —    —    (193)   (171)   —    —    (76,545)   (9,630)   (91,880)   (75,575)   (135,953)   (79,358)   (113,472)   (214,067)   (418,043)   (378,801)
Cross Currency Swap PEN   —    —    —    —    (745)   (51)   (789)   (52)   (3,058)   (207)   (3,070)   (206)   (116,033)   (33,974)   (123,695)   (34,490)
Cross Currency Swap JPY   —    —    —    —    (387)   (341)   (4,358)   (40,029)   (9,503)   (8,388)   (9,490)   (8,376)   (281,160)   (252,362)   (304,898)   (309,496)
Cross Currency Swap USD   —    —    —    —    —    —    (74,623)   (1,104)   (21,023)   (57,936)   (21,052)   (1,402)   (526,067)   (39,368)   (642,765)   (99,810)
Cross Currency Swap CHF   —    —    (1,244)   (366)   —    —    (107,515)   (5,281)   (143,166)   (220,166)   (132,878)   (4,387)   —    (115,104)   (384,803)   (345,304)
Cross Currency Swap EUR   —    —    —    —    —    —    (2,298)   (2,028)   (53,703)   (4,070)   (1,824)   (46,165)   (53,057)   (47,638)   (110,882)   (99,901)
Cross Currency Swap AUD   —    —    —    —    (610)   (540)   (1,211)   (1,064)   (3,636)   (3,212)   (3,634)   (3,208)   (221,509)   (197,125)   (230,600)   (205,149)
Cross Currency Swap NOK   —    —    —    —    —    —    (753)   (665)   (1,509)   (1,332)   (1,507)   (1,330)   (77,714)   (69,262)   (81,483)   (72,589)
Forward UF   —    —    —    —    —    (3,099)   —    —    —    —    —    —    —    —    —    (3,099)
                                                                                 
Net cash flows   —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    —    — 

 

With respect to CLF assets hedged; these are revalued monthly according to the variation of the UF, which is equivalent to monthly reinvest the assets until maturity of the relationship hedging.

 

(c.3)The unrealized results generated during the year 2022 by those derivative contracts that conform the hedging instruments in this cash flow hedging strategy, have been recorded with charge to equity amounting to Ch$215,476 million (credit to equity of Ch$182,376 million and Ch$10,358 million as of December 31, 2021 and 2020, respectively). The net effect of taxes charge to equity amounts to Ch$157,297 million (a credit to equity of Ch$133,135 million and Ch$7,561 million as of December 31, 2021 and 2020, respectively).

 

The accumulated balance for this concept as of December 31, 2022 corresponds to a charge in equity amounted to Ch$103,782 million (a credit to equity amounting to Ch$111,694 million as of December 31, 2021 and a debit to equity amounting to Ch$70,682 million as of December 31, 2020).

 

(c.4)The effect of the cash flow hedging derivatives that offset the result of the hedged instruments corresponds to a debit to income of Ch$251,371 million in 2022 (a credit to income of Ch$123,100 million in 2021 and debit to income for Ch$39,449 million in 2020).

 

(c.5)As of December 31, 2022 and 2021, there was no inefficiency in the Bank’s cash flow hedge, because as both the hedge item and hedge instruments are mirrors of the other, all variation of value attributable to rate and revaluation components are entirely netted.

 

(c.6)As of December 31, 2022, 2021 and 2020, the Bank had no hedges of net investments in foreign businesses.