54930054EB7KX3MY2Q11 2023-01-01 2023-12-31 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-01-01 2022-12-31 54930054EB7KX3MY2Q11 2023-12-31 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-12-31 54930054EB7KX3MY2Q11 2021-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2021-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2021-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2021-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2021-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember iso4217:SEK xbrli:shares iso4217:SEK 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2022-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2023-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2023-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 54930054EB7KX3MY2Q11 2021-12-31
Årsredovisning 2023
Protection
at work,
a better life
at home
ÖVERSIKT
INVISIO i korthet 1
Året i korthet 2
VD har ordet 6
Finansiella mål 8
Strategi för lönsam tillväxt 9
Varför investera i INVISIO 10
STARK POSITION FÖR FORTSATT
LÖNSAM TILLVÄXT
Starkare och stabilare 13
En framtidssäker produktplattform 14
Ökad efterfrågan till följd av
geopolitisk osäkerhet 15
VÅRT ERBJUDANDE
Komplett system för olika behov
och målgrupper 17
Exempel på produkter i INVISIOs ekosystem 18
25 ÅR AV KONSTANT UTVECKLING
Milstolpar 21
En historia av stadig tillväxt 22
INVISIOs samarbete med PPA-International
Medical 23
EN MARKNAD I STARK TILLVÄXT
Fokus på försvar, polis och säkerhet 25
Marknaden för personliga system 26
Marknaden för Intercom-system 28
HÅLLBARHET
INVISIO och hållbarhet 31
Styrning av hållbarhetsarbetet 32
Miljö 33
En hållbar värdekedja 33
Social hållbarhet 36
Ansvar i hela värdekedjan 36
En attraktiv arbetsplats 37
Arbetskraft i värdekedjan 41
Säkrare arbetsmiljö för användarna 42
Styrning och ansvarsfullt företagande 43
AKTIEN
Aktien och ägarstruktur 44
Förklaring till centrala nyckeltal 45
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Bolagsstyrningsrapport 46
Styrelse 50
Ledning 52
Revisors yttrande 54
ERSÄTTNINGSRAPPORT
Ersättningsrapport 55
FINANSIELLA RAPPORTER
Förvaltningsberättelse 58
Risker och riskhantering 62
Finansiella rapporter och noter 65
Styrelsens underskrifter 89
Revisionsberättelse 90
Definitioner 93
Avstämning av alternativa nyckeltal 94
Femårsöversikt 95
Finansiell kalender 97
INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
INVISIO utvecklar och marknadsför avancerade kommunikationssystem
som hjälper yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska miljöer att arbeta
säkrare och effektivare, samtidigt som deras hörsel skyddas. Systemen och
produkterna marknadsförs under de två varumärkena INVISIO och Racal
Acoustics. Bolaget har huvudkontor i Köpenhamn och försäljningsorganisationer
i USA, Frankrike, Storbritannien, Italien och Thailand. INVISIO-aktien är noterad
på Nasdaq Stockholm och återfinns i Mid Cap-segmentet.
Unik
kundnytta
INVISIOs personliga system skapar värde
för användarna genom att möjliggöra
kommunikation i extrema miljöer, vilket ökar
den operativa förmågan samtidigt som de
arbets relaterade riskerna minskas.
Systemen erbjuder också hörselskydd
som förebygger livslång hörselskada och
relaterade problem.
Intercom-systemet i kombination med det
personliga systemet erbjuder förenklad
och effektiv interkommunikation i de mest
extrema fordonsmiljöerna.
Ledande tillväxtbolag på en
global och växande marknad
En växande
marknad
Efterfrågan på kommunikationssystem och
hörselskydd fortsätter att öka. Till de främsta
drivkrafterna hör en påtagligt ökad geopoli-
tisk instabilitet, omfattande moderniserings-
program och ett mer spritt användande av
kommunikationsutrustning. Därutöver finns
en uttalad önskan om att minska det individu-
ella lidandet och de samhälleliga kostna-
derna relaterade till hörselskador.
Strategi med fokus på
tillväxt under god lönsamhet
INVISIO är ett tillväxt- och innovationsbolag
med fokus på produktutveckling och försälj-
ning. De närmaste åren avser bolaget att
stärka sin globala ledarposition genom såväl
expansion till nya geografiska marknader
som breddning av erbjudandet. Målsätt-
ningen är att den genomsnittliga årliga till-
växten ska överstiga 20 procent.
Stabil historisk tillväxt
under god lönsamhet
28%
Genomsnittlig årlig
tillväxt (CAGR)
2019–2023
15%
Genomsnittlig
rörelsemarginal
2019–2023
INVISIO i korthet
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
1 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
Stark försäljning på marknad i tillväxt
Försäljningen 2023 översteg 1,2 miljarder kronor,
motsvarande en ökning med 60 procent jämfört
med föregående år. Orderboken rymde i slutet
av året beställningar till ett värde av drygt
600 MSEK. Den starka utvecklingen beror dels
på de framåtriktade satsningar som genom-
förts under senare år, dels på en påtagligt
ökad aktivitet på marknaden till följd av tidigare
fattade beslut kring modernisering och upp-
datering av utrustning i flera länder.
Stärkt lönsamhet – tillbaka på samma
nivå som innan pandemin
Rörelsemarginalen för 2023 uppgick till närmare
20 procent, vilket innebär att den är tillbaka på
samma nivå som de tre åren innan pandemin.
Stark utveckling för Racal Acoustics
Den ökande aktivitetsnivån på marknaden för
tyngre militära fordon medförde under året en
tydligt ökad efterfrågan på produkter sålda
under varumärket Racal Acoustics. Inte minst
märktes detta på den nordamerikanska markna-
den. I juni mottogs en större order på hörsel-
skydd och relaterade produkter för användning
i tyngre fordon. Ordervärdet uppgick till 130
MSEK. Kunden är en enhet inom amerikanska
försvarsdepartementet. Varumärket Racal
Acoustics har sedan INVISIOs förvärv 2021
fördubblat försäljningen.
Framgångar på polis- och
säkerhets marknaden
Under året har INVISIO erhållit ett stort antal
beställningar på polis- och säkerhetsmarkna-
den samtidigt som ett större antal kunder har
genomfört tester. Detta ger goda förutsätt-
ningar för en fortsatt positiv utveckling.
Positiva förväntningar på 2024
En redan stark efterfrågan av INVISIOs lös-
ningar stiger ytterligare genom att europeiska
försvarsbudgetar ökar betydligt. Mot slutet av
2024 bör vi kunna se tydliga effekter av detta.
Genom de investeringar och satsningar som
genomförts under de senaste åren har bolaget
idag goda förutsättningar för en fortsatt stark
försäljning och lönsamhet.
Kraftigt ökad försäljning
och stärkt lönsamhet
Efter årets slut
Rekordstor order på Intercom-systemet
Efter årets slut mottogs den enskilt största
beställningen av Intercom-systemet hittills,
uppgående till 230 MSEK. Utöver leveranser
av Intercom-systemet samt det till hörande
personliga systemet, kommer INVISIO även
agera systemintegratör av hela kundens
beställda kommunikationssystem, som
omfattar fordonsradio med installation
och utbildning.
Intresset för det nya Intercom-systemet
är fortsatt stort. Ett flertal kunder i både
Europa och USA utvärderar systemet, vilket
bör innebära fler större beställningar
under 2024.
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
2 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
Året i korthet
X7 – en ny standard för
in-ear-headset
I början av 2024 lanserades en ny
generation av INVISIOs in-ear-headset
– det nya AI-förstärkta X7, vilket sätter
en ny standard när det gäller komfort,
användarvänlighet, hörselskydd och
situations medvetenhet.
X7 är INVISIOs mest avancerade head-
set hittills och det har absolut marknads-
ledande hörselskydd.
Anslutet till en INVISIO-kontrollenhet
använder X7 AI-drivna ljudförbättringar
för att ge oöverträffad kommunikations-
och talkvalitet.
I extremt bullriga miljöer kan head setet
användas tillsammans med over-the-ear-
headsetet INVISIO T7 för att öka hörsel-
skyddsförmågan ytterligare.
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
3 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
Intäkterna uppgick till 1 238,5 MSEK
(775,5), en ökning med 60 procent
jämfört med föregående år. I jämför-
bara valutor var ökningen 51 procent.
CAGR för de senaste fem åren upp-
går till 28 procent.
Rörelsemarginalen uppgick till
närmare 20 procent (8). Den
genomsnittliga marginalen över
de senaste fem åren uppgår till
drygt 15 procent.
Omsättning, MSEK Rörelsemarginal, %
Orderingången för 2023 upp-
gick till närmare 1 274 MSEK
(1 142). Orderboken i slutet av
året uppgick till 603 MSEK (625).
Orderbok, MSEK
2019 2020 2021 2022 2023
CAGR, 28%
MSEK
0
700
1 400
0
15
30
%
2023
2019 2020 2021 2022
I genomsnitt
15,4%
0
350
700
2023
2019 2020 2021 2022
MSEK
1 238,5 19,6 602,8
2023 i siffror
2023 2022 2021
Intäkter, MSEK 1 238,5 775,5 593,0
Bruttovinst, MSEK 747,3 449,7 340,4
Rörelsekostnader, MSEK 504,5 384,5 315,5
Rörelseresultat, MSEK 242,9 65,2 24,9
Årets resultat, MSEK 178,4 44,5 14,5
Kassaflöde från den löpande
v erksamheten, MSEK 204,7 41,7 91,0
Likvida medel, MSEK 224,9 127,1 134,8
Orderingång, MSEK 1 273,5 1 141,6 628,1
Orderbok, MSEK 602,8 624,7 224,7
Marginaler
Bruttomarginal, % 60,3 58,0 57,4
Rörelsemarginal, % 19,6 8,4 4,2
Vinstmarginal, % 14,4 5,7 2,4
Kapitalstruktur
Soliditet, % 68 64 61
Anställda
Antal anställda 248 208 187
Data per aktie
Resultat, SEK 1,12 0,99 0,33
Eget kapital efter
utspädning, SEK 15,8 11,32 9,26
Aktiekurs vid periodens slut, SEK 195,60 164,60 163,80
Året i korthet
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
4 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
Större kundbas förändrar
dynamiken i orderingången
Antalet kunder har ökat markant under
de senaste åren, vilket påverkat order-
ingångens dynamik. Den bredare kund-
basen, tillsammans med att kunderna
tenderar att lägga fler mellanstora
beställningar istället för en stor, har inne-
burit att det totala antalet order har ökat
betydligt. Denna förändring har minskat
svängningarna i orderingången för
INVISIO, vilket möjliggör en mer effektiv
produktion och bättre möjligheter att
planera verksamheten.
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
5 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
2023 blev ett bra år för INVISIO. Omsättningen
ökade till drygt 1,2 miljarder kronor och som en
direkt konsekvens av vår skalbara affärsmodell
ökade även lönsamheten kraftigt. EBIT-margi-
nalen för helåret uppgick till nära 20 procent.
Utvecklingen är ett tydligt kvitto på att de
senaste årens satsningar inom produktutveck-
ling och försäljning har varit framgångsrika.
Genom dessa har vi på ett högst påtagligt sätt
stärkt vår marknadsposition och nått en högre
mognadsgrad som bolag.
Hög marknadsaktivitet
Aktivitetsnivån på våra marknader var under
hela året fortsatt hög, särskilt i Europa. Huvud-
sakligen beror detta på en pågående moderni-
sering och uppdatering av militär utrustning i
ett stort antal länder. Värt att poängtera är att
vi än så länge inte fullt ut sett konsekvenserna
av de kraftigt ökade anslagen till militär och
försvar som annonserats i många länder under
senare tid. Vår bedömning är att dessa kommer
att ha en påverkan på efterfrågan tidigast mot
slutet av 2024 eller första halvåret 2025.
Fordonsmarknaden utvecklas starkt
Det är väldigt glädjande att kunna konstatera
att våra samtliga erbjudanden uppvisade en
fortsatt positiv utveckling under året. Särskilt
stark var efterfrågan på system utvecklade för
användning i miljöer med en konstant hög ljud-
nivå – sålda under varumärket Racal Acoustics.
Till drivkrafterna hörde, utöver en underlig-
gande stark marknad för tyngre militära for-
don, ett positivt mottagande av nya produkter
och även minskad konkurrens i Nordamerika
till följd av att en av de större aktörerna valt
att lämna marknaden.
Rekordstor order av Intercom-systemet
Även intresset för vårt Intercom-system fort-
satte att växa. Sammantaget levererade vi
under året system till ett värde som överstiger
100 MSEK.
Efter årets slut mottogs den hittills största
enskilda ordern, med ett värde om 230 MSEK.
Ordern är en tydlig bekräftelse på att vår lös-
ning uppfyller de mycket höga krav som våra
användare har. Beställningens storlek visar
också på försäljningspotentialen i systemet.
Extra glädjande är också att vi kommer
agera systemintegratör av kundens hela
kommunikationssystem, som även omfattar
fordonsradio med installation och utbildning.
Intercom-systemet utvärderas för närva-
rande av flera potentiella kunder i Europa och
USA, vilket gör att vi förväntar oss ytterligare
beställningar. Vi är därför fortsatt övertygade
Kraftig tillväxt i stark marknad
En aktiv marknad i kombination med god utväxling på de senaste
årens framåtriktade satsningar resulterade i ett starkt år för
INVISIO, där omsättningen ökade med 60 procent.
VD har ordet
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
6 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
om att systemet framöver kommer utgöra
en allt större andel av koncernens samlade
intäkter.
Framgångsrik bearbetning av polis-
och säkerhetsmarknaden
Förstärkningen av vår egen försäljningsorgani-
sation och utökningen av distributionspartners
med fokus på polis och säkerhetsmarknaden
har inneburit stärkta positioner i både USA och
Europa. Till framgångarna hör bland annat ett
fortsatt nära samarbete med de svenska och
danska polismyndigheterna, men också med
ett flertal nya enheter i Tyskland och USA.
Även här förväntar vi oss en god tillväxt under
kommande år.
Fokus framåt
Produktutveckling och teknisk innovation,
i nära samarbete med nyckelkunder är en cen-
tral del av INVISIOs tillväxtstrategi. Under de
senaste fem åren har vi i genomsnitt satsat 14
procent av omsättningen till produktutveckling.
Det intensiva utvecklingsarbetet har resulterat
i att vi nu har den i särklass mest avancerade
och kompletta produktportföljen i vår nisch.
Den särskiljer sig inte bara vad gäller produkter-
nas prestanda utan också genom att den är väl-
digt användarvänlig och att alla delar i vårt
erbjudande lätt kan integreras med varandra.
Teknikplattformen innehåller också allt större
inslag av mjukvara, vilket skapar en starkare och
mer flexibel lösning som möjliggör kontinuerliga
uppdateringar och förenklat underhåll.
Till våra prioriteringar framåt hör fortsatta
satsningar på att utveckla lösningar som sän-
ker risken för skador och ökar effektiviteten för
våra olika kundgrupper.
Under 2024 kommer vi att påbörja en selektiv
bearbetning av brandförsvarsmarknaden – en
spännande marknad med god potential. Vi har
redan idag ett flertal brandkårer som använder
våra lösningar. Tittar vi framåt ser vi en stor
potential även i militära brandkårer.
Hårdare hållbarhetskrav innebär en
konkurrensfördel
Vi kommer också fortsätta vårt arbete inom
hållbarhetsområdet. Hållbarhetsrelaterade
kriterier blir allt vanligare vid större upphand-
lingar och inom några år kommer vi också
rapportera i linje med det nya CSRD-direktivet.
Hårdare krav från både kunder och samhälle
innebär i grund och botten en konkurrensfördel
för oss. Eftersom vi under lång tid har arbetat
aktivt med frågorna inom hela organsiationen,
ligger INVISIO på många områden långt före
övriga aktörer på marknaden.
Säkerhetsfrågor högt upp på agendan
under många år framöver
Vår bedömning är att aktiviteten på marknaden
kommer vara fortsatt hög under många år
framöver. Moderniseringsbehovet är fortsatt
stort och till det kan vi nu lägga kraftigt
ökade militära anslag till följd av den pågå-
ende snabba upprustningen på grund av den
geopolitiska situationen. Hastigheten i upp-
rustningen gör också att det finns mindre tid
för respektive land att själva utveckla lös-
ningar eller att göra tidskrävande modifie-
ringar av befintliga produkter – något som
tidigare har varit förhållandevis vanligt. I väx-
ande omfattning prioriteras istället lösningar
som redan är accepterade på marknaden
och som har bevisat att de fungerar under
de mest krävande förhållanden. Här har vi
en stor fördel som marknadsledare sedan
många år.
2024 kommer vara ett år där vi uppmärk-
sammar att INVISIO fyller 25 år. Som de flesta
tjugofemåringar har vi mognat. De senaste
årens investeringar har inneburit att vi har
breddat både produktportfölj och kundbas,
men också att vi stärkt vår samlande kompe-
tens ytterligare. Utifrån den positionen ser vi
nu fram emot att ta tillvara på de möjligheter
som en allt aktivare marknad erbjuder.
INVISIO är väl rustat för fortsatt framgång
under de nästa 25 åren.
Köpenhamn i mars 2024,
Lars Højgård Hansen
VD och koncernchef INVISIO
Fokus 2024
” Starka marknader, nya användar-
grupper, attraktiva produkter och
effektiva sälj organisationer gör att vi
för utspår en fortsatt stark försäljning
och orderingång även under 2024.”
VD har ordet
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
7 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
Finansiella mål
INVISIOs ambition är att kombinera en hög tillväxttakt med god lönsamhet. Den genom-
snittliga årliga tillväxttakten ska uppgå till minst 20 procent och rörelsemarginalen ska
över tid överstiga 15 procent.
Öka omsättningen med
i genomsnitt minst
20 procent per år
Den årliga genomsnittliga försäljningstillväxten under
den senaste femårsperioden (CAGR) uppgår till 28 pro-
cent. Tillväxten under 2020 och 2021 påverkades negativt
av pandemin, vilket drar ner den genomsnittliga till växten
för perioden. För helåret 2023 uppgick omsättnings-
tillväxten till drygt 60 procent.
Rörelsemarginalen
ska över tid överstiga
15 procent
Under den senaste femårsperioden överstiger den genom-
snittliga årliga rörelsemarginalen 15 procent, trots två år
med svagare lönsamhet till följd av pandemin. 2023 upp-
gick rörelsemarginalen till närmare 20 procent.
Utdelningen ska
över tid uppgå till
25–50 procent
Enligt den utdelningspolicy som antagits av styrelsen ska
storleken på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs
långsiktiga tillväxt och resultatutveckling som kapital-
behov, med hänsyn tagen till finansiella mål. Målet för
utdelningen är att den över tid ska utgöra 25–50 procent
av vinst efter skatt. Den genomsnittliga utdelningen
under de senaste fem åren, inkluderat föreslagen utdel-
ning för 2023, uppgår till 49 procent.
*Föreslagen utdelning
0
30
60
20232019 2020 2021 2022
CAGR, 28%
%
0
15
30
%
2023
2019 2020 2021 2022
I genomsnitt
15,4%
2019
0
2020 2021 2022 2023*
SEK
0,70
1,40
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
8 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
Öka penetrationen
på befintliga
marknader
Utöver att vinna nya upphand-
lingar strävar INVISIO efter att öka
försäljningen inom ramen för
redan ingångna avtal på huvud-
marknaderna i Nord amerika och
Europa.
Strategiuppföljning:
Trots en stark tillväxt är mark-
nadspenetrationen fortfarande
låg, vilket innebär att förutsätt-
ningarna för fortsatt tillväxt på
befintliga marknader är attraktiva.
INVISIO har lanserat två bety-
dande uppgraderingar av både
in-ear och over-the-ear headset,
vilket tillsammans med en förstärk-
ning av FoU- och försäljningsorga-
nisationen, gett ökade förutsätt-
ningar till försäljning till befintlig
kundbas.
Adressera
nya användar -
grupper
INVISIO avser att nå nya volym-
marknader genom att adressera
nya användargrupper med
lik artade behov av att kunna
kommunicera i bullriga och utma-
nande miljöer och samtidigt
skydda sin hörsel.
Strategiuppföljning:
INVISIO avser att under 2024
börja adressera utvalda kunder
inom brandförsvaret. Bearbet-
ningen av polis- och säkerhets-
marknaden har fortsatt under året
och den visar intresse för bolagets
lösningar. Kunder är idag bland
annat svenska och danska polisen
samt ett flertal ledande enheter
inom den amerikanska polisen.
Hållbar och
kost nadseffek tiv
verk sam het
En hållbar och lönsam fortsatt tillväxt
ska bland annat upprätthållas genom
fokus på kostnader både internt i
bolaget och för tillverkningen av bola-
gets produkter. INVISIO och bolagets
partners inom tillverkning har ett nära
samarbete för att säkra volymfördelar
och konkurrenskraftiga produktions-
kostnader.
Strategiuppföljning:
Hög kostnadsmedvetenhet och ett
långsiktigt, hållbart perspektiv är en
naturlig del i affärsverksamheten.
Hållbarhetsarbetet har under året
fokuserat på förberedelser inför de
nya rapporteringskraven.
Bredda produkt-
portföljen genom
innovativ utveckling
INVISIO avser att kontinuerligt
bredda produktportföljen med
användarvänliga, flexibla och
kostnads effektiva produkter.
Breddningen sker huvudsakligen
genom innovativ och kundnära
produktutveckling.
Strategiuppföljning:
INVISIO har under de senaste åren
utvecklat ett flertal nya produkter,
vilket både har stärkt och breddat
produktportföljen. Nya lösningar
är till exempel Intercom-systemet,
och headseten X7, T7, RA4000 och
RA5100 samt Gen II Control Units.
Expandera
till nya
geografier
INVISIO ska expandera till nya
geografiska marknader. Inte minst
kommer utvalda marknader i
Asien, Mellan östern och Sydame-
rika att spela en växande roll.
Strategiuppföljning:
Expansionen till nya geografiska
marknader, framförallt i Asien, har
intensifierats under 2023, efter två
år av pandemi. En hög aktivitets-
nivå har inneburit framgång inom
specialstyrkorna i ett flertal län-
der.
Strategi för fortsatt lönsam tillväxt
INVISIOs strategi bygger i hög utsträckning på skalbarheten i affärsmodellen. Målet är att
fortsätta växa inom såväl befintliga som nya användargrupper och geografier. Stort fokus
kommer även framöver ligga på innovation och produktutveckling.
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
9 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
Varför
investera
i INVISIO?
INVISIO har en ledande position
på en nischmarknad i tillväxt. Till
de främsta styrkorna hör en hög
tillväxt under god lönsamhet, en
stark företagskultur och en tydlig
strategi – där fortsatt breddning
av erbjudandet, penetration av
nya geografiska marknader och
expansion mot nya användar-
grupper utgör viktiga delar.
Bevisad stark långsiktig
tillväxt
• Trots två år av pandemi uppgick INVISIOs
genomsnittliga årliga tillväxt under perio-
den 2019–2023 till 28 procent.
• Stark orderbok på drygt 600 MSEK vid
inledningen av 2024.
• Förvärvet av Racal Acoustics under 2021
har inneburit en stärkt marknadsposition,
ett bredare erbjudande och en utökad
intäktsbas.
• Marknaden för INVISIOs erbjudande är
konjunktur oberoende och strukturellt
växande.
God lönsamhet
möjliggör offensiv FoU
• Bruttomarginalen för perioden 2019–2023
uppgick i genomsnitt till 58 procent. För 2023
uppgick marginalen till 60 procent.
• Den genomsnittliga rörelsemarginalen
för perioden 2019–2023 uppgick till drygt
15 procent. För helåret 2023 uppgick den
till 20 procent.
• Investeringar i FoU för perioden 2019–2023
uppgick till i genomsnitt 14 procent per år av
bolagets totala intäkter.
Stabil finansiell utveckling och kontinuerliga investeringar i FoU
Hög skalbarhet och stark
finansiell position
• All volymproduktion sker med hjälp av
kontraktstillverkare, vilket möjliggör effektiv
hantering av variationen i orderingången
och skalbarhet.
• INVISIO är skuldfritt och har en god finan-
siell ställning. Koncernens soliditet var
68 procent (64) vid årets slut.
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
10 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
Växande nischmarknad
med höga inträdes barriärer
• Ökad geopolitisk osäkerhet har medfört
kraftigt ökade militära anslag och större
försvarsbudgetar.
• Marknaden växer strukturellt i takt med att
allt fler användare inom försvar och polis för-
ses med personlig kommunika tions utrustning.
• Hörselskador är den vanligaste skadan för
militärer. Var tredje polis och i princip alla
soldater har hörselskador efter avslutad
tjänst.
1
• Att ta sig in på marknaden och vinna en
offentlig upphandling tar vanligtvis flera år.
Höga inträdesbarriärer har medfört att
antalet aktiva aktörer är relativt få.
Marknadsledande position
och en portfölj med fler åriga
ram avtal och program
• INVISIO är med de två starka varumärkena
INVISIO och Racal Acoustics den klara glo-
bala marknadsledaren inom sin nisch. Det
förstärktes ytterligare genom Racal Acous-
tics genombrott i USA i början av 2023.
• INVISIO har en portfölj med ramavtal och
vunna program, som möjliggör återkom-
mande försäljning. Avtalet och programmen
löper vanligtvis på tre till sju år. Avtal på for-
donsmarknaden kan löpa betydligt längre.
Exempel på kunder: USAs försvar, flera
NATO-arméer, svenska och danska polisen.
En stark företagskultur präglad
av innovationsförmåga och
hög teknisk kompetens
• INVISIOs företagskultur är stark. Incitaments-
och optionsprogram omfattar samtliga
anställda, vilket bidrar till att motivera
medarbetarna och stärka kulturen.
• INVISIO erhöll både 2023 och 2022 ett
mycket högt resultat i undersökningen
Employee Net Promotor Score.
• INVISIO har historiskt haft väldigt låg perso-
nalomsättning och korttidssjukfrånvaro.
• Erfaren ledning med många år av samar-
bete. VD och direktörerna inom försäljning
och FoU har arbetat hos INVISIO i mer än
16 år vardera.
Breddat kund erbjudande,
nya användarkategorier
och geografiska marknader
• Det nya Intercom -systemet utgör en helt ny
intäktskälla. Marknadspotentialen bedöms
uppgå till 7 miljarder kronor per år. Under
2023 erhölls ett flertal volymbeställningar.
• Polisen är en växande användargrupp.
Marknaden bedöms uppgå till 1,5 miljarder
kronor per år.
• INVISIO bearbetar nya geografiska
marknader, framförallt i Asien men även
i Sydamerika och Mellan östern.
• Förvärvet av Racal Acoustics innebar en helt
ny, kompletterande produktkategori, vars
distribution förstärks avsevärt genom
INVISIOs försäljningsorganisation.
Stark marknadsposition på växande nischmarknad Tydlig tillväxtstrategi Stark företagskultur
1) Källor: Noise-Induced Hearing Loss in the Police Force. Kyaw N. Win 1,*, Nayake B.P. Balalla 1, Min Z. Lwin 2, Alice Lai.
Hearing among male firefighters: A comparison with hearing data from screened and unscreened male population T S Kang,1 O S Hong,2 K S Kim,3 and C S Yoon1. Published online 2014 Nov 5.
For US Troops, Service-Connected Hearing Loss Is a Big Problem) 26 Feb 2020. Military.com. By Ed Timperlake.
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
11 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
Stark position
för fortsatt
lönsam
tillväxt
INVISIO har under senare år
genomfört stora investeringar
i produktportföljen, organisa-
tionen och den underliggande
tekniska plattformen, vilka
resulterat i ett starkare
erbjudande. Sammantaget
utgör detta god grund för
fortsatt tillväxt. I en stark
marknad är nu ambitionen
att fortsätta växa med
bibehållen god lönsamhet.
>
12 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTER
LÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Starkare och stabilare
INVISIOs tillväxt har under senare år ökat kraftigt. Omsättningen har under de
senaste två åren fördubblats och till följd av framåtriktade satsningar är INVISIO
idag ett påtagligt starkare och mer moget bolag än för bara några år sedan.
Nya kundgrupper
Förvärvet av brittiska Racal Acoustics under
2021 innebar att INVISIO breddade erbjudandet
med en ny, kompletterande produktkategori
bestående av avancerade och robusta kommu-
nikationsheadset med hörselskydd avsedda
för användare i miljöer med en konstant hög
ljudnivå som finns i bland annat stridsfordon.
Till andra nya kundgrupper hör polis och
säkerhet. Gruppen står idag för närmare 15
procent av omsättningen. Jämfört med kunder
inom militär och försvar tenderar denna grupp
att placera beställningar med tätare frekvens,
men till lägre ordervärde per lagd order, vilket
bidrar till en minskad volatilitet i orderingången.
Under 2024 kommer INVISIO påbörja en
selektiv bearbetning av brandförsvarsmarkna-
den. Det är ett område med stor potential och
där behoven är snarlika de inom bolagets andra
kundgrupper. INVISIOs lösningar används redan
idag av ett flertal brandkårer, bland annat
Köpenhamns och Oslos brandförsvar samt ett
flertal brandkårer i Sverige.
Den positiva utvecklingen är till stora delar en
direkt konsekvens av de stora framåtriktade
satsningar som genomförts under senare år.
Till dessa hör kontinuerliga investeringar i
produktportföljen, organisationen och den
underliggande tekniska plattformen.
Ett starkare erbjudande
Basen i arbetet har utgjorts av kontinuerliga
satsningar inom produktutveckling. Investering-
arna i produktutveckling under de senaste fem
åren uppgår till i genomsnitt 14 procent av års-
omsättningen. Utvecklingsarbetet har resulterat
i en mycket stark produktportfölj. Den särskiljer
sig inte bara vad gäller produkternas prestanda
utan också genom att den är baserat på en
systemplattform, vilket innebär att alla delar
i erbjudande kan integreras med varandra.
Plattformen innehåller också allt större inslag
av mjukvara, vilket skapar en starkare och mer
flexibel lösning som möjliggör smidiga upp-
dateringar och förenklat underhåll.
Ramavtal och program bidrar till stabilitet
Relationen till kunderna präglas i hög utsträck-
ning av fleråriga upphandlingsprogram och
långa ramavtal. Ett program eller ramavtal
föregås som regel av en lång införsäljnings-
process. Det går i regel åtskilliga år från första
kundkontakten till slutgiltig order via förfrågan,
kundtester och anbud i offentlig upphandling.
Detta har sammantaget bidragit till en mark-
nadsstruktur präglad av långvariga relationer
mellan leverantörer och kunder. Programmen
och ramavtalet innebär också relativt höga
inträdesbarriärer då det i princip omöjliggör
för andra leverantörer att sälja till kunden
under avtalets löptid.
Djupa kundrelationer
INVISIO har idag långa och djupa affärsrelatio-
ner med ett stort antal kunder. Flera av kun-
derna är involverade i INVISIOs produktutveck-
ling, vilket utöver att bidra till nära relationer
även förser bolaget med ovärderlig kunskap om
specifika behov och önskemål. Djupa kundrela-
tioner och en hög förståelse för deras behov är
två av bolagets starkaste konkurrensfördelar.
13 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTER
LÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Stabil, flexibel och
framtidssäker produktplattform
INVISIOs lösningar bygger på en kombination av hård- och mjukvara. Det innebär
en starkare och mer flexibel lösning som möjliggör kontinuerliga uppdateringar och
förenklat underhåll. Det ger även goda möjligheter att skräddarsy lösningar utifrån
enskilda användares individuella preferenser.
INVISIO har under ett flertal år investerat stora
resurser i produktutveckling. Vid sidan av fort-
satt utveckling av hårdvara har stort fokus
även lagts på mjukvara.
Utvecklingen ledde under 2022 fram till lan-
seringen av nästa generations produktplatt-
form, INVISIO V-Series Gen II, vars stora fördel,
utöver förbättrad ljudkvalitet och högre grad
av hörselskydd, ligger i påtagligt ökad flexibili-
tet för användarna. Plattformen gör det möjligt
att enklare och löpande uppdatera och konfi-
gurera lösningar utifrån såväl uppdragets krav
och behov som enskilda användares individu-
ella önskemål.
Ledande kompetens inom strömsnål
AI-användning i små produkter
Bakom utvecklingen ligger stora satsningar inom
artificiell intelligens och digital signalbehandling.
Bolaget har därigenom uppnått världsledande
kompetens inom extremt strömsnål AI-använd-
ning i små produkter. AI-algoritmen kan hantera
olika språk, röster och ljudmiljöer – och även kraf-
tiga och snabba förändringar i ljudbilden.
INVISIO IntelliCable® – världens smartaste kablar
Nyckeln till mångsidigheten och användarvänligheten i INVISIOs erbjudande
ligger i en sömlös plug-and-play-integration mellan dels systemets olika delar,
dels externa enheter som radio, mobiltelefoner, datorer och andra ljudkällor.
Det som möjliggör detta är INVISIOs smarta och unika kablar – IntelliCable®. De
patenterade kablarna kan programmeras med alla nödvändiga förinställningar,
anpassade utifrån såväl specifika förutsättningar som enskilda användares
preferenser.
Plug-and-play-funktionaliteten är unik för INVISIOs lösningar och utgör en stark
konkurrensfördel. När ny utrustning kopplas till kontrollenheten sker identifieringen
automatiskt via information i kabeln, vilket underlättar då ingen omprogramme-
ring av utrustning krävs. INVISIO IntelliCable-tekniken identifierar även externt
anslutna enheter som radio, intercom-system, mobiltelefoner, datorer och tråd-
lösa kontrollenheter. Anslutningen går snabbt och smidigt då nödvändiga ljud-
och systemparametrar ställs in med automatik.
14 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTER
LÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
1) The 2019 Annual Benefits Report. US Department of Veterans Affairs, uppdaterad juli 2020.
Efterfrågan på INVISIOs produkter drivs av ett flertal samverkande faktorer. Till de
främsta hör pågående långsiktiga moderniseringsprogram, en allt mer spridd
användning av kommunikationsutrustning samt en ökad med vetenhet kring hörsel-
skador och dess effekter på individ och samhälle. Därutöver förväntas den mer
osäkra geopolitiska situationen medföra en ytterligare ökad efterfrågan framöver.
Ökad efterfrågan till följd
av geopolitisk osäkerhet
Effekterna av hörselskador
Till drivkrafterna bakom den ökade efterfrågan
hör även en växande medvetenhet om hörselska-
dornas effekter på såväl individ som samhälle.
Enligt uppgifter från US Department of Veterans
Affairs är hörselnedsättning och tinnitus de van-
ligaste skadorna bland veteraner i det amerikan-
ska försvaret. Hörselskador och tinnitus står för
cirka 17 procent av alla skador som berättigar till
ersättning
1)
. Den amerikanska försvarsmaktens
direkta kostnader för vård och stöd uppgår till
miljardbelopp (USD) årligen.
Allt kraftigare vapensystem
Nya vapensystem tenderar att bli allt kraftigare
och nya fordon allt mer bullriga, vilket ökar ris-
ken för allvarliga hörselskador ytterligare. Även
denna utveckling bidrar till en ökad efter frågan
av effektiva hörselskydd.
Strukturell efterfrågeökning
I flera länder pågår en långsiktig modernisering
av de kommunikationssystem som används
inom försvar och polis. Kommunikationens
ökande betydelse för försvars- och polisiära
insatser medför krav på bättre tillgång till ny
eller modifierad radioutrustning för allt fler
användare. Antalet potentiella användare växer
samtidigt i takt med att allt fler soldater och
poliser förses med radiolösningar. Det medför
i sin tur en strukturellt betingad ökande efter-
frågan på bolagets system.
Ökade anslag till försvar och militär
Rysslands invasion av Ukraina i början på 2022
har medfört att ett flertal länder kommunicerat
att de avser öka anslagen till försvar och mili-
tär. Detta gäller inte minst flera NATO-länder
som nu deklarerat att de på sikt avser ligga i
linje med 2-procentsmålet. På längre sikt kom-
mer utvecklingen sannolikt ha en påverkan på
efterfrågan av modern kommunikationsutrust-
ning och hörselskydd.
INVISIO driver
marknaden
Genom att utveckla kommu-
nikationslösningar som grad-
vis höjer branschens krav på
prestanda, funktionalitet och
användarupplevelse, bidrar
INVISIO i hög utsträckning till
att utveckla marknaden och
driva dess tillväxt.
15 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTER
LÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Vårt
erbjudande
INVISIO utvecklar och
marknadsför avancerade
kommunikationssystem
som hjälper yrkesgrupper i
bullriga och uppdragskritiska
miljöer att arbeta säkrare
och effektivare, samtidigt
som deras hörsel skyddas.
>
16 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT
ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Komplett system för olika behov och målgrupper
Systemen under varumärkena INVISIO och Racal Acoustics är framtagna för användare som är mobila
och tjänstgör i fält eller är verksamma i fordonsmiljöer med ett konstant högt ljud. Systemen omfattar
headset, kablar och kontrollenheter. De är kompatibla med alla radiomodeller och ljudkällor.
INVISIOs egenutvecklade Intercom-system möjliggör enkel och effektiv internkommunikation i
fordon, båtar och helikoptrar, till en kostnad som betydligt understiger traditionella lösningar.
Försvars- och militärmarknaden för de
personliga systemen från INVISIO och Racal
Acoustics bedöms ha ett sammanlagt årligt
värde på cirka 5,5 miljarder kronor.
Marknaden för det personliga systemet
för polis och säkerhet bedöms ha ett årligt
värde på cirka 1,5 miljarder kronor.
Marknaden för Intercom-systemet bedöms ha
ett årligt värde på cirka 7,0 miljarder kronor.
Flera polisenheter använder idag
Intercom-systemet i sina fordon.
Styrkor
• Kristallklar kommunikation och bransch-
ledande hörselskydd – med bibehållen
situationsmedvetenhet.
• Plug-and-play skapar hög användar-
vänlighet och enkelhet i hanteringen.
• Fullt integrerbart med alla ljudkällor.
• Hög komfort och robust design.
Styrkor
• Möjliggör för användare i fordon, båtar
och helikoptrar att använda det person-
liga systemet och kommunicera inom
gruppen trots en utmanande radio- och
ljudmiljö.
• Ger åtkomst till fordonets radiolösningar
och förenklar kommunikationen med
fordonets besättning.
• Plug-and-play.
• En betydligt flexiblare lösning och kostnads-
effektivare än traditionella system.
Personliga system för användare i fält och
i transportmedel
Intercom-system för kommunikation i fordon, fartyg
och helikoptrar
Försvar & militär
Försvar & militär
Polis & säkerhet
Polis & säkerhet
17 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT
ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Exempel på produkter i INVISIOs ekosystem
INVISIO T7
Lanserad 2021
Ett over-the-ear headset har inga batterier, den hämtar
ström från radio, vilket gör den lätt och bekväm. Produkten
styrs från INVISIOs kontrollenhet, som sitter på bröstet.
Styrkor
• Marknadsledande hörselskydd. Skyddar upp till 28 dB
SNR.
• Vattentät till 10 meters djup och klarar tryckfallet vid
ett hopp från 10 000 meters höjd.
• Externa mikrofoner som möjliggör bästa möjliga
situationsmedvetenhet.
• Lättvikt – endast 350 gram.
• Modernt headset med hög komfort. Robust design.
INVISIO X7
Lanserad 2024
Marknadens mest effektiva in-ear-headset med hörsel-
skydd. Designat av INVISIO och en viktig komponent i
företagets hörselskyddssystem.
Styrkor
• In-ear-headset med bästa möjliga skydd, upp
till 39dB SNR/32dB NRR.
• Käkbensmikrofon och externa mikrofoner som
möjliggör bästa möjliga situationsmedvetenhet.
• Förstärker hörselförmågan med en faktor 3.
• Vattentät till 2 meters djup.
• Kan kombineras med over-the-ear headset för
dubbelt hörselskydd med full genomhörning.
INVISIO V60 Gen II ADP
Lanserad 2023
Den nya INVISIO V60 Gen II ADP är en avancerad kontroll-
enhet (PTT) som erbjuder överföring av både data och tal
samt förenklar strömförsörjningen.
Styrkor
• Marknadsledande prestanda för överföring av både
data och tal.
• Erbjuder strömförsörjning för fler applikationer än bara
systemet själv, vilket förenklar avsevärt för användaren.
• Plug-and-play-funktionalitet, otaliga konfigurations-
möjligheter och stöd för löpande mjukvaruuppgrade-
ringar och skräddarsydda lösningar.
18 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT
ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
INVISIO Intercom-system
Lanserad 2019
Möjliggör enkel och effektiv internkommunikation
i fordon, båtar och helikoptrar, till en kostnad som
är långt under traditionella lösningar.
Styrkor
• Unik användarvänlighet baserad på plug-and-play.
• Ger alla tillgång till fordonets olika radiolösningar.
• Enkel kommunikation med fordonets besättning och
inom hela det transporterade teamet.
• Säkrare förflyttning från en miljö till en annan.
• Väger nästan ingenting och liten som en iPad.
• Fullt kompatibelt med alla INVISIOs produkter.
RA4000 Magna™
Lanserad 2018
Best-in-class när det gäller hörselskydd, kommunikations-
förmåga och situationsmedvetenhet för de mest utma-
nande och bullriga fordons plattformar.
Styrkor
• Det mest moderna och senast utvecklade headsetet på
marknaden för en krävande fordons- och ljudmiljö.
• Hörselskydd för långa arbetspass. Aktiv brus reducering
(ANR) SNR 36dB. Kan användas tillsammans med ett in-
ear headset för ytterligare hörselskydd.
• Justerbar talk-through.
• Mjukvarubaserad lösning som möjliggör enkel
uppdatering och reparation.
• Mångsidigt och robust utförande.
RA5100
Lanserad 2023
Ett headset designat för att möjliggöra effektivt
hörselskydd i fordon och på fältet, med särskilt
fokus på miljöer präglade av konstant högt ljud.
Styrkor
• En flexibel produkt för flera olika förhållanden
och miljöer.
• Digitala teknik säkerställer ett hörselskydd på 30 dB
SNR med Active Noise Reduction (ANR).
• Digital lösning som möjliggör enkla uppdateringar.
• Mångsidig och robust design.
19 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT
ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
25 år av
konstant
utveckling
2024 är det 25 år sedan
INVISIO grundades. Sedan
dess har erbjudandet utveck-
lats, organisationen vuxit och
positionen stärkts. Då låg
fokus på in-ear-headset för
konsumentmarknaden. Idag
ligger det helt på utrustning
för professionella användare.
Till konstanterna hör kulturen,
som till stora delar fort farande
är densamma.
>
20 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN
HISTORIK
Den gemensamma faktorn bakom alla våra
framsteg har varit vår företagskultur. Den finns
inte bara bland oss som dagligen arbetar i
verksamheten, utan också inom styrelsen och
bland huvudägarna. Under många år var vi
färre än 50 personer i Köpenhamn, och alla var
involverade i de projekt som bedrevs. Allas
djupa involvering skapade överblick, engage-
mang och en stark laganda. Denna samman-
hållning och fokus på kundens bästa har for-
mat en stark och vinnande kultur – som
fortfarande präglar både vad vi gör och hur vi
gör det. Kulturen har förts vidare genom åren
och nya medarbetare tar snabbt till sig våra
grundläggande värderingar. Att lagandan upp-
skattas ser vi tydligt i de undersökningar vi
genomför och att vårda kulturen hör till våra
viktigaste uppgifter framåt. Den är en värdefull
tillgång som särskiljer oss från många andra
bolag.
Lars Højgård Hansen
CEO
Alla år i INVISIOs historia har inte varit lika
framgångsrika som de vi upplever nu. De första
13 åren präglades till exempel av kontinuerliga
kapitalanskaffningar. Gång på gång under-
skattades vilka finansiella resurser som krävdes
för att nå lönsamhet. Räddningen för bolaget
låg i att vi från början hade engagerade och
stabila ägare som trodde på INVISIOs poten-
tial. Här spelade inte minst Lage Jonasson en
helt avgörande roll. Utan hans engagemang
och egna risktagande hade det inte funnits
något INVISIO idag. Hans stöd möjliggjorde att
vi nådde vår första stora kommersiella fram-
gång – när det danska försvaret 2011 lade sin
första stora beställning. Denna order innebar
en lättnad i det finansiella trycket för bolaget.
Thomas Larsson
CFO
Tveklöst är det så att den första beställ-
ningen från TCAP-programmet i USA 2013 mar-
kerar en verklig milstolpe i INVISIOs utveckling.
TCAP-beställningen fungerade som en kataly-
sator och skapade ett starkt fäste för oss i USA,
vilket i sin tur möjliggjorde att vi kunde attra-
hera fler amerikanska kunder. Den framgången
gav oss modet att ta steget och etablera en
egen försäljningsstyrka i USA, vilket förverkliga-
des 2017. Ordern hade också en mycket stor
betydelse för vår marknadsföring gentemot
andra potentiella kunder, då alla tittar på vil-
ken utrustning amerikanarna använder. Vårt
beslut att ta kontroll över försäljningen och för-
djupa relationerna med kunder har varit helt
avgörande för den framgång och starka posi-
tion på marknaden som vi åtnjuter idag.
Carsten Aagesen
SVP GLOBAL SALES & MARKETING
Bakom våra framgångar ligger inte några få
enskilda händelser. De är istället resultatet av
ett stort antal väl övervägda och genomförda
handlingar över många år. Till framgångsfakto-
rerna här hör vårt tvärfunktionella tänkande,
där vi tidigt insåg att leveransen till kund inte är
resultatet av en enskild funktion – utan av hela
organisationens samlade kraft. Öppen kommu-
nikation och att produktutvecklarna är ute på
fältet och träffar kunderna i deras riktiga miljö
har varit avgörande för vår framgång. Hela
tiden fokus på kunden och laget – och med
målet att främja en kultur av förtroende, frihet
och öppenhet. Sammantaget har detta resulte-
rat i en väldigt dynamisk ”doer”-mentalitet.
Ömsesidig respekt och uppmuntran att bidra
även utanför det egna ansvarsområdet har
stärkt vår samarbetsanda. Det viktiga är resul-
tatet – inte alltid vem som gör vad.
Jan Larsen
SVP R&D
”Kulturen har varit
helt avgörande”
Lars Højgård Hansen
”Engagerade
och stabila ägare”
Thomas Larsson
”Ordern från amerikanska
TCAP-programmet är en milstolpe”
Carsten Aagesen
”Fokus på kunden och laget
har främjat en doer-mentalitet”
Jan Larsen
21 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN
HISTORIK
2022
Försäljningen tar förnyad fart efter två år
med pandemin. UK MoD placerar flera stora
order och ett femårigt ramavtal värt 275
MSEK ingås med europeisk kund. Ett flertal
volymbeställningar av Intercom-systemet
erhålls och ett ramavtal med danska polisen
ingås.
2023
Försäljningen passerade en milstolpe och
översteg 1,2 miljarder kronor. Årets tillväxt
var 60 procent. INVISIO erhöll en rekord-
order om 130 MSEK avseende varumärket
Racal Acoustics. Strax efter årsskiftet lanse-
rades en ny generation av INVISIOs in-ear-
headset – det nya AI-förstärkta X7.
INVISIO har sina rötter i ”The Danish
Sound”, ett internationellt bransch kluster
med lång tradition av framstående pre-
stationer inom akustik, hörsel och mobil
kommunikation, baserade på ett sam-
arbete mellan näringsliv och universitet.
INVISIO grundades 1999 och fram till
2008 marknads fördes produkter mot
både konsumentmarknaden och profes-
sionella användare. Därefter renodlades
verksamheten i syfte att kunna fokusera
på kommunikationslösningar för profes-
sionella användare.
En historia av
stadig tillväxt
2021
INVISIO förvärvar Racal Acoustics, en världs-
ledande leverantör av system för kommuni-
kation och hörselskydd i fordon. Svenska
polisen förlänger ramavtalet ytterligare
ett år. Bolaget erhåller en beställning om
40 Intercom-system från ett NATO-land.
INVISIO lanserar ny taktisk AI- och mjuk-
varubaserad teknikplattform.
2020
Erbjudandet breddas genom lanseringen av
over-the-ear headsetet T7. SFAB, en specialist-
enhet inom den amerikanska armén, lägger
ytterligare en större order. Genom GSA-
kontraktet erhåller INVISIO en order om 44
MSEK från en kund inom det amerikanska
försvars departementet. INVISIO erhåller även
ett tiotal mindre order för Intercom- systemet.
2019
Det femåriga ramavtalet med en kund inom
det amerikanska försvarsdepartementet på
290 MSEK är det största i bolagets historia.
Belgiska armén och elitenheten Guardian
Angels väljer INVISIO. Order från tysk och
japansk polis tillsammans med ramavtal med
svenska polisen innebär ett marknadsgenom-
brott. Lansering av Intercom-systemet.
2018
Fortsatt fokus på att bygga ett större
företag med en bredare produktportfölj,
fler marknader och starkare relationer till
kunder. Samarbetet med danska försvars-
myndigheten förlängs genom ett femårigt
avtal.
2017
Egna säljteam på plats i USA, Frankrike och
Italien. Lansering av kontrollenheten INVISIO
V50.
2016
Stärkt marknadsposition genom uppföljnings-
order från moderniserings program i USA,
Storbritannien och Australien samt från
försvarskunder i Frankrike och andra
NATO-länder. Lansering av kontrollenheten
INVISIO V20.
2015
Breddad kundbas genom kontrakt med tre
nya moderniseringsprogram inom armén i
Storbritannien, Kanada och Australien samt
viktig order från den svenska armén. Ökade
resurser till FoU.
2013
Genombrottsorder på 40 MSEK från armén
i USA genom moderniseringsprogrammet
TCAPS. Fortsatta order från specialstyrkor
inom NATO.
2012
Ökat tekniskt försprång genom lansering av
INVISIO V60, branschens mest avancerade
kontrollenhet. Efterföljande referensorder från
en armékund inom NATO.
2011
Lansering av hörselskydds- och kommunika-
tionssystemet INVISIO S10 för en direkt-
ansluten radioenhet. Viktig referensorder
på hemma marknaden från den danska
armén.
2010
Ett antal referensorder från försvarskunder i
USA och Europa. Börjar delta i upphandlingar
för moderniseringsprogram. Lansering av
headset med personlig passform, INVISIO X6.
2009
Lansering av det första hörselskydds- och
kommunikationssystemet, kontrollenheten
INVISIO X50 med headsetet INVISIO X5. Första
volymordern från NATOs specialstyrkor.
2014
Flera stora uppföljningsorder från amerikan-
ska TCAPS och flera volymorder från special-
styrkor i andra NATO-länder. Lansering av
andra produktgenerationen av headsetet
INVISIO X5.
2008
INVISIO lämnar konsumentmarknaden för att
fokusera på professionella användare.
22 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN
HISTORIK
23 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN
HISTORIK
Vid omhändertagande av skadade under fält-
operationer är förmågan att kommunicera helt
avgörande. På PPA-Internationals utbildnings-
center utanför Aalborg i Danmark utbildas
medicinsk personal inom specialstyrkor, militär
och polis i taktisk sjukvård och traumavård. Vid
centrumet erbjuds ett brett spektrum av kurser,
från allmän paramedicin till mer specifika kur-
ser som till exempel traumavård i strid eller i
helikopter. All träning sker under hyperrealis-
tiska omständigheter.
I en stressad och ofta kaotisk situation är
effektiv kommunikation avgörande för att
samordna åtgärder och optimera leveransen
av vård.
Effektiv kommunikation
avgörande i taktisk medicin
och traumavård
– Kommunikationen spelar en avgörande roll i
arbetet med att ta hand om skadade individer
mitt i kaotiska och kritiska situationer. Effektiv
kommunikation gör det möjligt att få överblick,
fördela, prioritera och samordna medicinska
resurser. Det hjälper sjukvårdare att skilja mel-
lan kritiska fall som kräver omedelbar uppmärk-
samhet och de som kan vänta på behandling.
Detta möjliggör medicinsk vägledning i realtid
från sjukvårdspersonal på distans. Denna
anslutning gör det möjligt för sjukvårdare eller
teammedlemmar på plats att få expertråd, vil-
ket förbättrar beslutsfattandet och vården,
säger Nikolai Andersen, grundare och Vd PPA
International Medical.
Om PPA-Internationals
träningscenter
PPA-Internationals träningscenter har
sedan det öppnades 2004 blivit det
ledande träningscentret för taktisk
medicin i Europa. Centret utbildar årli-
gen över 250 elever i taktisk medicin
och traumavård. All träning sker under
hyperrealistiska omständigheter och
stor kraft läggs på att säkerställa att
studenterna får den utbildning de
behöver och att den ligger i linje med
deras behov av internationellt erkänd
certifiering.
INVISIOs samarbete med PPA-International Medical
Nikolai Andersen
Grundare och Vd för PPA International
Medical. Nick har arbetat för den danska
försvarsmakten i många år och har bland
annat tjänstgjort som sjukvårdare på Bal-
kan, Irak och i flera afrikanska länder. Han
har lång erfarenhet av taktisk medicin
under mycket kritiska omständigheter.
Sam arbetet
med INVISIO
PPA-International började använda
INVISIOs kommunikationslösningar i
början av 2023. Med tanke på att cen-
tret lockar hundratals studenter från
hela Europa, fungerar det som en viktig
plattform för INVISIO att visa upp sina
system. Bara under det första året har
detta initiativ lett till många förfråg-
ningar från specialstyrkor över hela
Europa.
Foto: Aardvark
24 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET
MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
En marknad
i stark tillväxt
INVISIO adresserar en global
nischmarknad. Kunderna utgörs
främst av myndigheter och
andra offentliga aktörer med
koppling till försvar, polis och
säkerhet. Under 2024 kommer
bolaget också att påbörja en
bearbetning av utvalda brand-
försvarsorganisationer.
>
EUROPA
MELLAN-
ÖSTERN
SYDAMERIKA
Befintliga marknader
Potentiella marknader
SYDOSTASIEN
AUSTRALIEN
NORDAMERIKA
Paris
Köpenhamn
Chicago
Milano
London
Bangkok
Kontor
INVISIOs kunder utgörs primärt av aktörer och organisationer med
koppling till försvar, polis och säkerhet. Geografiskt återfinns de huvud-
sakligen i USA, Europa och utvalda länder i Asien. Därutöver bearbetas
potentiella kunder även i specifika länder i Sydamerika och Mellanöstern.
Kunder med koppling till försvarsindustrin
har historiskt svarat för en dominerande del
av INVISIOs intäkter. Under 2023 stod de för
cirka 85 procent av den totala försäljningen
Sedan 2019 bedrivs dock även mer omfat-
tande försäljning till aktörer inom polis och
säkerhet. Polisens behov av effektiv kommu-
nikation och hörselskydd är snarlikt det som
finns inom försvaret och INVISIOs erbjudande
Fokus på försvar,
polis och säkerhet
INVISIO's mounted Intercom
system, SEK 6.5 billion
INVISIO's portable Intercom
system, SEK 0.5 billion
Racal Acoustics' personal system
for vehicles, SEK 0.5 billion
INVISIO's personal systems for
customers within law enforcement
and security, SEK 1.5 billion
INVISIO's personal systems for
customers within defense,
SEK 5.0 billion
Värdet av den sammanlagda årliga
adresserbara marknaden, XX Mdkr
INVISIOs fast monterade
Intercom-system, 6,5 Mdr SEK
INVISIOs portabla Intercom-
system, 0,5 Mdr SEK
Racal Acoustics personliga
system för fordon, 0,5 Mdr SEK
INVISIOs personliga system för
polis och säkerhet, 1,5 Mdr SEK
INVISIOs personliga system för
försvarskunder, 5,0 Mdr SEK
Värdet av den sammanlagda årliga
adresserbara marknaden, XX Mdkr
INVISIOs fast monterade
Intercom-system, 6,5 Mdr SEK
INVISIOs portabla Intercom-
system, 0,5 Mdr SEK
Racal Acoustics personliga
system för fordon, 0,5 Mdr SEK
INVISIOs personliga system för
polis och säkerhet, 1,5 Mdr SEK
INVISIOs personliga system för
försvarskunder, 5,0 Mdr SEK
Uppskattat marknadsvärde per produktkategori
är i flera avseenden detsamma för de båda
kundkategorierna.
Breddat erbjudande genom förvärv
Genom förvärvet av Racal Acoustics i början
av 2021 breddades verksamheten med en
kompletterande produkt kategori, bestående
av lösningar för användare i miljöer som
präglas av en konstant hög ljudnivå.
14,0
Mdr SEK
INVISIO uppskattar att det årliga
värdet på den adresserbara mark-
naden i USA, Europa och utvalda
länder i Asien uppgår till cirka 14
miljarder kronor, fördelat på
delmarknaderna försvar samt
polis och säkerhet.
25 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET
MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
valler om fem till sju år, vilket innebär att den
årliga adresserbara marknaden för INVISIOs
system är värd ungefär 1,5 miljarder kronor.
Konkurrenssituationen
Personliga kommunikationssystem med hörsel-
skydd har traditionellt både i fält och i fordon
bestått av en extern mikrofon placerad framför
munnen och ljuddämpande kåpor utanpå öro-
nen. Marknaden för denna typ av produkter är
stor, mogen och domineras av ett mindre antal
stora aktörer.
Små, avancerade kommunikationsheadsets
med mikrofoner som placeras i örat blir allt vanli-
gare i mer extrema och uppdragskritiska miljöer.
Det finns en handfull leverantörer på markna-
den, till exempel tillverkare av hjälmar som erbju-
der en integrerad kommunikations lösning och
hörselskydd i form av kåpor.
INVISIOs konkurrensfördel ligger bland annat
i ett heltäckande koncept som både omfattar
Försvars marknaden
Branschstatistik visar att det finns cirka 50 miljo-
ner soldater i hela världen, varav 20 miljoner
bedöms vara aktiva.
1)
Det största antalet soldater
finns i länder i Asien. Investeringarna i avance-
rade kommunikations- och hörselskyddssystem
i dessa länder har historiskt varit mer begrän-
sade, men växer nu i relativt snabb takt.
INVISIOs primära målgrupp utgörs av teknik-
mogna länder i Europa och Nordamerika. I dessa
länders försvarsmakter tjänstgör cirka två miljo-
ner potentiella användare. Marknadsvärdet för
INVISIOs personliga system uppskattas här till
cirka 20 miljarder kronor. I regel görs upphand-
lingar med intervaller om fyra år, vilket innebär
att den årliga målmarknaden uppgår till cirka
fem miljarder kronor.
Det finns idag närmare 250 000 användare
av INVISIOs system, vilket innebär en marknads-
penetration om drygt tio procent. Potentialen för
fortsatt tillväxt inom målmarknaden är därför stor.
Polis- och säkerhets marknaden
Polis- och säkerhetsmarknaden är en relativt ny
marknad för INVISIO och fokus ligger initialt på
bearbetning av kunder i USA, Europa och
utvalda länder i Asien. Polis- och säkerhets-
marknaden är mer fragmenterad och decentra-
liserad än försvarsmarknaden, vilket innebär att
INVISIO i försäljningsarbetet måste bearbeta
ett större antal kunder. En genomsnittsorder är
därför generellt sett mindre än på den mer cen-
traliserade försvarsmarknaden.
Sammantaget finns det totalt cirka 2,7 miljo-
ner poliser på INVISIOs marknader. Av dessa
bedöms 30 procent vara relevanta för bolagets
erbjudande, vilket innebär att målgruppen
utgörs av cirka 700 000–900 000 potentiella
användare.
Värdet av polis- och säkerhetsmarknaden för
INVISIOs personliga system i dessa geografier
uppskattas till cirka nio miljarder kronor. Bola-
get bedömer att kunderna upphandlar i inter-
1) Marknadsdata ör baserade på INVISIOs interna bedömningar av branschstatistik.
Marknaden för personliga system
Under varumärkena INVISIO och Racal Acoustics erbjuds system som
är framtagna för användare som är mobila och tjänstgör i fält eller är
verksamma i fordonsmiljöer med ett konstant högt ljud. Systemen
omfattar headset, kablar och kontrollenheter. De är kompatibla med
alla radiomodeller och ljudkällor.
250k
användare av
INVISIOs system
avancerade och marknadsledande in-ear och
over-the-ear headset tillsammans med patente-
rad kabelteknologi. Sammantaget möjliggör
detta en unik systemintegration.
Erbjudandet förstärks ytterligare av Inter-
com-lösningen för internkommunikation i for-
don, båtar och helikoptrar.
26 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET
MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Headset och hörselskydd för miljöer
med konstant och extrem ljudnivå
Förvärvet av brittiska Racal Acoustics under
2021 innebar att INVISIO breddade erbjudan-
det med en ny, kompletterande produktkate-
gori bestående av avancerade och robusta
hörselskydd och kommunikationsheadset
avsedda för användare i miljöer med en kon-
stant hög ljudnivå.
Kännetecknande för användare av utrust-
ning under varumärket Racal Acoustics är att
denne ofta är stationerad eller under transport
i ett större militärt fordon.
En stor och växande marknad
Under 2023 ökade aktivitetsnivån på markna-
den för tyngre militära fordon, bland annat till
följd av kriget i Ukraina, som i sin tur också
ökade efterfrågan på kommunikationsutrust-
ning och hörselskydd anpassade för extremt
bullriga miljöer.
Branschstatistik
Marknadsundersökningar visar att det totala
antalet platser för fordonsbesättning och pas-
sagerare, med behov av ett headset för kom-
munikation och hörselskydd, uppgår till cirka
1,7 miljoner. Det är företagets bedömning att
1,2 miljoner av dessa är relevanta att adres-
sera. Värdet av den globala adresserbara
marknaden för varumärket Racal Acoustics
uppskattas till cirka 7,0 miljarder kronor. Kun-
derna gör i regel upphandlingar med interval-
ler om 15 år vilket innebär att den årliga mål-
marknaden är ungefär 0,5 miljarder kronor.
Marknadsledare på en mogen marknad
Marknaden för produkterna är förhållandevis
mogen och domineras av ett mindre antal aktö-
rer. Racal Acoustics är sedan många år det
ledande varumärket inom marknadsnischen.
Namnet är välkänt och starkt bland såväl kun-
derna som marknaden i stort.
Fordons program och ramavtal spänner ofta
över långa tidsperioder, i vissa fall upp till
20–25 år, vilket gör försäljningen mer stabil,
jämfört med produkter under varumärket
INVISIO. Leveranser av produkter sålda under
varumärket Racal Acoustics ligger ofta längre
fram i tiden än vad som gäller för varumärket
INVISIO.
0,5 Mdr SEK
Den årliga adresserbara marknaden för
headset och hörselskydd anpassade för
miljöer med hög ljudnivå uppskattas till
cirka 0,5 miljarder kronor.
Marknaden för personliga system, forts
27 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET
MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Marknaden för lösningar som möjliggör intern-
kommunikation i militära och polisiära trans-
portmedel har hittills dominerats av större, sta-
tionära system. Höga inköpskostnader har
dock medfört att de vanligtvis endast monte-
rats i större fordon. INVISIOs kostnadseffektiva
lösning expanderar marknaden genom att göra
Intercom-systemet tillgängligt även för mindre
fordon. Intercom-systemet kan medföras av en
enskild användare som en portabel lösning eller
monteras i ett fordon eller annat transport-
medel.
Systemet används redan idag i skarpa opera-
tiva miljöer och ett antal kunder har också certi-
fierat lösningen för användning i Black Hawk-
helikoptrar.
Marknaden för Intercom-system
INVISIOs Intercom-system adresserar kommunikationsbehov som uppstår under transport, där
gruppens medlemmar vill kunna kommunicera dels inom gruppen, dels med förare och enheter
utanför fordonet. Intercom-systemet knyter här samman kommunikationen på ett enkelt och
kostnadseffektivt sätt.
Det portabla systemet
Initialt har INVISIO valt att fokusera på det por-
tabla erbjudandet och rikta det till de nuva-
rande användarna av det personliga systemet.
Bolaget uppskattar att den adresserbara
marknaden uppgår till 25 000–40 000 system.
Bolaget bedömer att kunderna kommer att
göra upphandlingar i intervaller om fem till
sju år, vilket innebär att den årliga adresser-
bara marknaden för INVISIO är värd ungefär
0,5 miljarder kronor.
Det fast monterade systemet
Framöver avser INVISIO även att adressera
kundernas befintliga fordonsflotta, och därut-
över även tillverkare och utrustare av fordon.
Bolaget uppskattar att det finns cirka 650 000
fordon relevanta för INVISIOs erbjudande.
Bedömd livslängd för det fast monterade sys-
temet är cirka tio år, vilket ger en årlig adres-
serbar marknad på cirka 6,5 miljarder kronor.
Konkurrenssituationen
Det finns idag ingen aktör som erbjuder ett lik-
nande system för mindre och enklare militära
fordon. Den direkta konkurrensen för Intercom-
systemet bedöms därför vara relativt begrän-
sad. Utmaningen består istället i att etablera en
ny lösning på marknaden.
Systemet är utvecklat i nära samarbete med
ett antal nyckelkunder och erbjuds idag pri-
märt till befintliga kunder.
Detta gör att försäljningen väntas komma
igång snabbare än vid introduktionen av det
personliga systemet. All volymförsäljning sker
dock inom ramen för tidskrävande offentliga
upphandlingar.
I ett senare skede, när INVISIO adresserar
fordonstillverkare och företag som utrustar
militärfordon, kommer bolaget att möta mer
konkurrens eftersom det på marknaden redan
finns traditionella större internkommunika-
tionssystem för fast montering. Dessa är
dock mindre flexibla och betydligt dyrare
än INVISIOs alternativ.
7,0 Mdr SEK
Den årliga adresserbara
marknaden för Intercom-
system värderas till cirka
7,0 miljarder kronor.
28 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET
MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
29 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET
MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Hållbarhet
INVISIOs hållbarhetsarbete
baseras på en väsentlighets-
analys i vilken de mest rele-
vanta hållbarhetsaspekterna
har identifierats. Till dessa
hör att bidra till en säkrare
arbets miljö för användarna
och minska risken för hörsel-
skador, men också att mini-
mera den egna verksamhe-
tens påverkan på klimat och
miljö. Arbetet bedrivs i nära
samverkan med leverantörer,
partners och kunder.
>
OM HÅLLBARHETSRAPPORTEN
INVISIO har upprättat en hållbarhetsrapport för kon-
cernen i enhetlighet med årsredovisningslagen 6 kap.
Rapporteringen tar utgångspunkt i de hållbarhets-
områden som är mest väsentliga mot bakgrund av
bolagets affärsmodell, värdekedja och intressenter.
Hållbarhetsrapporten lämnas av styrelsen i INVISIO
AB, men utgör inte en del av de formella årsredovis-
ningshandlingarna.
30 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
INVISIO och hållbarhet
INVISIOs hållbarhetsarbete präglas av långsiktighet, ständiga förbätt-
ringar och fokus på användarnas behov. Påverkan på klimat och miljö
bedöms sammantaget vara begränsad.
INVISIOs produkter används för att möjliggöra
kommunikation under extrema omständigheter
och därmed minska risken för arbetsrelaterade
skador samtidigt som de motverkar hörselska-
dor. Användarna är yrkesgrupper inom försvars-
organisationer, polis och säkerhet.
Utöver att minska risken för skador och per-
sonligt lidande, bidrar de även till att minska
samhällets kostnader relaterade till vård och
ersättningar.
De flesta av bolagets produkter klassas som
personlig skyddsutrustning och omfattas såle-
des inte av lagar avseende krigsmaterial.
Undantagen är ett fåtal äldre headset, under
varumärket Racal Acoustics, vilka klassas som
militära produkter då verksam heten tidigare
ingick i ett försvarskonglomerat.
Begränsad miljöpåverkan
INVISIOs verksamhet omfattas inte av till stånds -
plikt. Den miljöpåverkan som finns uppstår
framför allt i samband med tillverkning (i form
av användande av resurser, huvud sakligen
plast och metaller) samt genom utsläpp av
CO
2
(i samband med resor och framställning
av ingående komponenter). Den miljömässiga
påverkan bedöms sammantaget vara begrän-
sad. Trots detta arbetar INVISIO kontinuerligt
med förbättringar och effektiviseringar. Till
andra prioriterade områden hör frågor relate-
rade till etik och antikorruption. Även här
bedrivs ett strukturerat arbete som utöver den
egna organisationen även omfattar leverantö-
rer och partners.
INVISIOS HÅLLBARHETSPRINCIPER
•
INVISIOs produkter ska bidra till att minska
risken för personskada eller hörsel nedsättning.
• INVISIO samarbetar endast med etablerade
partners vilka delar bolagets syn på hållbarhet,
arbetsmiljö, affärsetik och kvalitet.
• INVISIO eftersträvar att i största möjliga mån välja
material och produktions metoder som är miljö-
vänliga.
• INVISIO strävar efter att erbjuda en bra arbetsplats
med möjlighet för var och en att utvecklas.
• Alla INVISIOs anställda ingår i incitaments- och
optionsprogram.
Vad betyder hållbarhet för INVISIO?
– Hållbarhet för oss handlar i hög utsträckning om att värna användarnas
hälsa och ta hand om våra medarbetare. Till andra centrala områden hör
affärsetik, där vi ända sedan grundandet har lagt stor kraft på att säkerställa
en företagskultur, där ansvar och etik utgör en tydlig del av vårt DNA och ett
gemensamt riktmärke i alla våra affärsrelationer. Vår rent miljömässiga påver-
kan bedöms sammantaget vara mer begränsad, men givetvis bedriver vi ett
aktivt arbete med att minimera utsläpp, resursanvändning och annan negativ
påverkan.
Kraven blir successivt allt högre. Vilken betydelse har det för affären?
– Hårdare krav från kunder, myndigheter och medarbetare innebär i grund och
botten en konkurrensfördel för oss. Vi arbetar aktivt med frågorna och har så
gjort under en längre tid. Till följd av detta, så ligger vi här långt före många
andra aktörer på marknaden.
Vilka förberedelser har gjorts inför det nya CSRD-direktivet
avseende hållbarhetsrapportering?
– Vi har under 2023 ökat takten i förberedelserna och också tagit hjälp av
extern expertis. Det är ett omfattande regelverk och en helt ny rapporterings-
standard som ska implementeras. En central del i arbetet har varit att göra
en dubbel väsentlighetsanalys där vi identifierat de områden inom vilka vi
har störst påverkan – och de områden som har störst påverkan på vår verk-
samhet.
Thomas Larsson, CFO
31 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Styrning av hållbarhetsarbetet
Hållbarhetsarbetet ska vara integrerat i INVISIOs dagliga verksamhet. Styrningen
utgår övergripande från uppförandekoder för medarbetare och leverantörer, samt
andra koncernövergripande styrdokument. Fokus ligger på de områden och frågor
som identifierats i den dubbla väsentlighetsbedömningen.
Styrelsens arbete med hållbarhetsfrågor
INVISIOs styrelse är ytterst ansvarig för att
bolaget förvaltas i linje med bolagets och
aktieägarnas intresse. Detta arbete inkluderar
även att säkerställa ett långsiktigt hållbarhets-
arbete. Genom ett kontinuerligt arbete strävar
styrelsen efter att säkerställa dels en strategisk
och resilient hållbarhetsstyrning, dels att håll-
barhetsrapporteringen är transparent, relevant
och tillförlitlig.
Styrningen tar avstamp i de koncernövergri-
pande styrdokument, bland annat uppförande-
koder, som årligen revideras.
INVISIO har under 2023 inte haft några utta-
lade hållbarhetsrelaterade mål. Ambitionen är
att utveckla och anta sådana under 2024.
Rapporteringen till styrelsen sker vanligtvis i
samband med ordinarie styrelsemöten. Väsent-
liga avvikelser och åtgärder kopplade till INVISIOs
förutsatser inom hållbarhetsområdet och upp-
förandekod rapporteras till styrelsen i de fall
sådana inträffar.
Tillsammans med VD är styrelsen även
ytterst ansvariga för att INVISIOs hållbarhets-
rapport är upprättad i enlighet med årsredovis-
ningslagen och kontinuerligt anpassas i linje
med lagar och direktiv.
Koncernledningen
INVISIOs VD och ledning är ansvariga för att
verksamheten drivs på ett hållbart sätt. VD och
ledningsgrupp reviderar väsentlighetsanalysen
när den uppdaterats.
Bolaget har valt att inte inrätta en särskild
hållbarhetsfunktion, utan arbetet med upp-
följning och rapportering är istället delegerat
och spritt till ett flertal olika funktioner. Bola-
gets ledning är gemensamt ansvarig för att
implementera policyer och säkerställa att
de efterlevs. Ledningen är även ansvarig för
att bolagets affärer görs på ett affärsetiskt
sätt.
INVISIOs IR-funktion ansvarar för samman-
ställning och framtagande av den årliga håll-
barhetsrapporten.
Styrande policyer
Alla INVISIOs anställda omfattas av de policyer
som antagits av styrelsen. Mer information om
styrdokument och policyer kopplat till bolagets
väsentliga hållbarhetsområde finns att läsa
under respektive kapitel i hållbarhetsrapporten.
Förberedelser inför CSRD/ESRS
INVISIO har under 2023 genomfört aktiviteter
som syftar till att förbereda bolaget inför imple-
menteringen av det nya EU-direktivet Corpo-
rate Sustainability Reporting Directive (CSRD)
och den nya rapporteringsstandarden Euro-
pean Sustainability Reporting Standards
(ESRS). Som centrala del i detta arbete har
bland annat en dubbel väsentlighetsanalys
genomförts.
Övergripande mål
INVISIO har för räkenskapsåret 2023 inte pre-
senterat några mål relaterade till hållbarhet.
Ambitionen är att under 2024 anta mål inom
relevanta områden. Målen kommer sättas mot
bakgrund av väsentlighetsanalysen som
genomfördes hösten 2023.
En tydlig ESG-agenda
INVISIOs hållbarhetsarbete löper genom
hela värdekedjan och omfattar ett brett
spektrum av områden. Arbetet omfattar
miljömässiga aspekter, såväl som sociala
och styrningsrelaterade. Till de viktigare
hör säkerställande av funktion och
kvalitet i slutprodukterna, fastställande
av en optimalt hållbar produktions-
specifikation samt principer för hur
INVISIO gör affärer.
Miljö Arbetet med att begränsa och mini-
mera miljöpåverkan omfattar alla steg i
värdekedjan. Läs mer på sidorna 33–35
Social hållbarhet De sociala aspekterna
omfattar egna medarbetare, arbetskraft i
värdekedjan och användarna av INVISIOs
produkter. Läs mer på sidorna 36–42
Styrning och ansvarsfullt företagande
INVISIO har som mål att upprätthålla en
kultur av öppenhet och hög affärsetik i
bolaget. Läs mer på sidan 43
32 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Den direkta hållbarhetsrelaterade
påverkan, miljömässig såväl som
social, i produktutvecklings fasen är
begränsad. Desto större är möjlig-
heten att påverka aspekter senare i
värdekedjan, såsom funktion, kvalitet,
användarvänlighet och miljö påverkan
– både vid produktion och efter att
produkten nått slutet på livscykeln.
De insatser som kan få störst påver-
kan är beslut som tas i samband med
fram tagande av en produktionsspeci-
fikation för en ny eller uppdaterad
produkt. Den innehåller beslut om
bland annat materialval och produk-
tionssätt. Här strävar INVISIO efter
att välja det mest miljövänliga materi-
alet, för att minimera risker relate-
rade till produktion, användning och
vid kassering. De delar i framtagan-
det av produktspecifikationen som
har bäring på själva produktionen
sker delvis i sam arbete med tilltänkt
kontrakts tillverkare. Genom samar-
betet säkerställs såväl ett gott slut-
resultat som en produktionsmetod
med minsta möjliga miljöpåverkan.
En hållbar
värdekedja
Genom sin verksamhet har INVISIO
en faktisk och potentiell påverkan
på klimat och miljö. Påverkan före-
kommer såväl direkt, genom den
egna verksamheten, som indirekt
(uppströms- och nedströms i
värdekedjan). I alla led pågår ett
arbete med att begränsa den
negativa påverkan. Störst möjlig-
het till kontroll finns dock inom
den egna verksamheten.
> Produktutveckling
Miljö
De ingående komponenterna i INVISIOs
produkter består huvudsakligen av plast
och metaller som traditionellt används
vid tillverkning av produkter vilka inne-
håller elektronik. Produkterna innehåller
inte några så kallade konfliktmineraler.
Plasten i nuvarande produkter utgörs
av jungfrulig råvara. INVISIO har tillsam-
mans med nuvarande partners utvärde-
rat möjligheten att istället använda åter-
vunnen plast. Denna har dock inte nått
upp till INVISIOs krav gällande kvalitet
och funktion. Endast ett fåtal av INVISIOs
produkter innehåller batterier. Ström
hämtas istället vanligtvis från ljudkällan,
oftast en radio.
Genom att produkterna är förhållande-
vis små och inte tillverkas i större serier
är produktionsprocesserna inte särskilt
energikrävande. De medför inte heller
några betydande utsläpp till vatten och
luft. Sammantaget innebär detta att
> Tillverkning
1) REACH, (Registration, Evaluation, Authorisation and
restriction of Chemicals), är en EU-förordning gällande
produktion och säkert användande av kemikalier.
2) RoHS, (Restriction of the use of certain Hazardous
Substances) är ett EU-direktiv som förbjuder eller
begränsar användningen av vissa tungmetaller och
flamskydds medel i elektriska och elektroniska produkter.
3) WEEE (Waste of Electrical and Electronic Equipment)
är ett EU-direktiv för hantering av elektriskt och elek-
troniskt avfall.
INVISIOs samlade miljöpåverkan rela-
terad till själva produktionen bedöms
vara begränsad.
Strategin när det gäller produktionen
bygger på långsiktiga och djupa
samarbeten med ledande etablerade
kontraktstillverkare. Avgörande vid val av
leverantör, utöver ovanstående samt kva-
litets- och prisfaktorer, är att de uppfyller
kraven inom bland annat REACH
1)
, RoHS
2)
och WEEE
3)
.
INVISIO har medvetet valt att i största
möjliga mån köpa in komponenter från
leverantörer i Europa och USA, eftersom
det ger förutsättningar för ett mer effek-
tivt samarbete vad gäller kvalitets- och
hållbarhetsaspekter. Bland de större kon-
traktstillverkarna återfinns finska börsno-
terade bolaget Scanfil, vilka utförligt redo-
visar sitt miljöarbete bland annat på sin
webbplats och i bolagets årsredovisning.
33 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
> Användning och end-of-use
Miljöpåverkan i samband med använd-
ningen av systemen är i det närmaste
obefintlig. Endast ett fåtal av INVISIOs
produkter innehåller batterier. Systemen
drivs istället av ström från ljudkällan, vil-
ket oftast är en radio.
INVISIO omfattas av producentansvar.
Detta medför ansvar bland annat för att
samla in, återvinna och behandla det
avfall som uppstår när produkten är för-
brukad. INVISIO har etablerat tydliga
rutiner för att underlätta denna process,
men i praktiken är det oftast kunderna
själva som hanterar den. När det gäller
En hållbar värdekedja, forts.
> Marknadsföring och försäljning
Försäljningen sker främst med egen per-
sonal baserad i Danmark, Frankrike,
USA, England, Italien och Thailand, men
även genom distributionspartners. För-
säljningsarbetet och utbildningsverk-
samheten är förenat med resande och
produkter under varumärket Racal
Acoustics, som främst används i fordon
och över längre tidsperioder, är det van-
ligt att dessa skickas till bolagets facili-
tet i Storbritannien för reparation. Det är
sällsynt att andra produkter, som har
tjänat ut sin livslängd returneras till
INVISIO. Det är även oklart om det finns
några miljömässiga vinster med ett
sådant förfarande, då det ofta medför
längre transporter.
I avtalet med svenska polisen och
danska försvaret har INVISIO förbundit
sig att erbjuda ett system för återvinning.
häri ligger INVISIOs främsta miljöpåver-
kan. Sammantaget utgjorde INVISIOs
egen organisation för marknadsföring
och försäljning i slutet av 2023 ungefär
35 procent av antalet anställda.
34 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
En hållbar värdekedja, forts.
Utsläpp av växthusgaser enligt GHG-protokollet
Kategori 2023 2022
Scope 1 25 25
Scope 2 – marknadsbaserad
1)
65 64
Scope 2 – platsbaserad 102 104
Total marknadsbaserad
1)
90 89
Total platsbaserad 127 129
Scope 3
2)
Inköpta varor och tjänster 9 421 6 140
Uppströms transporter och
distribution 1 059 901
Tjänsteresor 1 483 1 147
Totalt Scope 3 11 963 8 188
GHG intensitet Ton Co
2
e/MSEK
omsättning 9,73 10,68
1) För rapportering av marknadsbaserade utsläpp används antingen restmix
eller gröna elcertifikat.
2) EEIO-emissionsfaktorer från Exiobase används för att rapportera Scope
3-utsläpp med en utgiftsbaserad metod.
Inköpt energi
3)
, MWh
2023 2022
Fjärrvärme 191 190
Naturgas 0 0
Fjärrkyla 29 34
El 305 304
Energi totalt 587 528
varav grön el 84% 84%
3) Energirapporteringen omfattar kontoren i Köpenhamn och London.
> Rapportering av växthusgasutsläpp
Inventering av växthusgaser
Under året har växthusgasinventeringen uppdaterats för
att bättre återspegla avtrycket från tillverkningen och
även täcka hela produktionen från koncernens båda varu-
märken. Inventeringen av växthusgaser utförs i enlighet
med GHG-protokollet. Scope 1 och 2 data samlas in av
respektive legal enhet inom koncernen och rapporteras
baserat på aktivitetsdata. För alla scope 3-kategorier
används en utgiftsbaserad metod där en EEIO-emissions-
faktor används baserad på kostnader förknippade med
varje kategori.
Förändringar från förra året
Till följd av förändring i underliggande inventering har
beräkningsmetoder och omfång justerats, både avseende
kategorier, antaganden och täckning. Följaktligen ingår
INVISIOs produktion av produkter för första gången i kate-
gorin Inköpta varor och tjänster. Scope 2-rapportering
jämfört med föregående har förändrats till följd av ökat
omfång rörande fjärrvärme och fjärrkyla. Rörande tjänste-
resor samt uppströms transporter och distribution har
rapporteringen jämfört med föregående år förändrats till
följd av ändringar i emissionsfaktorer och antaganden.
Resultat
Växtgasutsläppen från scope 1 och 2 är som förväntat
stabila, en konsekvens av att INVISIOs tillverkningsfot-
avtryck är outsourcat och inga större organisatoriska
förändringar har skett under året. Scope 3-utsläppen har
ökat med nästan 50 procent, främst på grund av ökad
affärsaktivitet. Intensiteten i förhållande till försäljningen
har dock minskat med 9 procent.
Det förbättrade resultatet i relation till försäljningen
beror främst på en förändrad mix av produktionsplatser
där en högre andel produceras av Scanfil.
Framöver kommer INVISIO att fortsätta utvecklingen
av beräkningsmetoder, säkerställa tillgång till mer pri-
märdata samt definiera mål och åtgärder för att därige-
nom möjliggöra ökat samarbete i leveranskedjan, för-
bättrad produktutveckling och ytterligare begränsa
miljöpåverkan från INVISIOs värdekedja.
Tjänsteresor, 13%
Övrigt, 2%
Uppströms transporter och distribution, 11%
Scope 2, 2%
Scope 1, 0%
Inköpta varor och tjänster, 72%
Business Travel, 13%
Other 2%
Upstream Transportation and distribution, 11%
Scope 2, 2%
Scope 1, 0%
Purchased goods and services, 72%
Fördelning av CO
2
-utsläpp
35 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Ansvar i hela
värdekedjan
Social hållbarhet
INVISIO har genom sin verksamhet
påverkan på egna medarbetare, arbets-
tagare i värdekedjan och användarna
av företagets produkter. INVISIOs ambi-
tion är att säkerställa goda arbetsvillkor,
likabehandling och lika möjligheter för
alla – för såväl egna medarbetare som
i värdekedjan. Därutöver pågår ett
kontinuerligt arbete med att fortsätta
utveckla produkter som bidrar till en
säkrare arbetsmiljö för användarna
– och därigenom en minskad risk för
arbetsrelaterade skador.
36 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Stor kraft läggs på att löpande mäta
och följa upp medarbetarnas inställ-
ning och de satsningar som genom-
förs inom koncernen. Återkommande
medarbetarundersökningar är ett
viktigt led i detta arbete. Det möjlig-
gör kontinuerlig uppföljning, ökad
transparens och möjligheter att
snabbt sätta in rätt typ av åtgärd.
I den medarbetarundersökning
som genomfördes i början på 2024,
vilket hade ett deltagande som över-
steg 80 procent gav INVISIO höga
omdömen. Employee Net Promoter
Score (eNPS) hamnade på 50, vilket
är högt och ett mycket gott betyg för
INVISIO som arbetsgivare. eNPS är
en metod som mäter hur villiga med-
arbetare är att rekommendera sin
arbetsplats till andra. De främsta
fördelarna med eNPS är att det är
ett snabbt och enkelt sätt att ta reda
på hur medarbetarnas lojalitet och
engagemang ser ut. Den enda fråga
som ställs är ”Hur sannolikt är det att
du skulle rekommendera din arbets-
givare till andra?”. De svarande upp-
ger sannolikheten på en skala från 0
(Inte alls sannolikt) till 10 (Extremt
sannolikt). Värden mellan 0–20 är
bra, mellan 20 och 50 väldigt bra
och allt över 50 är ett extremt gott
betyg.
Högt betyg i medarbetarundersökning
50
Employee Net Promoter Score 2023
INVISIO bedriver ett kontinuerligt arbete med
att utveckla bolagets attraktionskraft som
arbetsgivare. Detta görs dels genom att
erbjuda marknadsmässiga anställningsvillkor
och förmåner, men också genom att erbjuda
goda möjligheter till löpande kompetensutveck-
ling och en stimulerande arbetsmiljö. Som kom-
plement till extern rekrytering bedrivs ett mål-
medvetet arbete för att möjliggöra intern
rörlighet och karriärutveckling.
Bolagets egna medarbetare finns främst
inom FoU, marknadsföring och försäljning, men
även medarbetare i centrala funktioner såsom
HR, ekonomi, kundservice, kommunikation,
marknad och affärsutveckling.
INVISIOs egna anställda är huvudsakligen
sysselsatta i Danmark, Storbritannien och USA
i vilka den nationella lagstiftningen generellt
ställer omfattande och höga krav rörande
såväl arbetsvillkor, skäliga löner, arbetsmiljö,
hälsa och säkerhet, som mänskliga rättigheter.
En attraktiv arbetsplats
Konkurrensen om duktiga, erfarna och engagerade medarbetare är hög.
Förmågan att identifiera, utveckla, attrahera och behålla rätt medarbe-
tare, med rätt kompetens och inställning, är helt avgörande för företagets
fortsatta framgång.
INVISIOs icke-anställda medarbetare utgörs
bland annat av uppdragsanställda konsulter
och studenter.
INVISIOs uppförandekod gäller för både
anställda och icke-anställda medarbetare.
Koden baseras på internationella riktlinjer
som FN:s Global Compacts tio principer för
mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och
anti-korruption, OECD:s riktlinjer för multi-
nationella företag, ILO:s kärnkonventioner
och FN:s väg ledande principer för företag
och mänskliga rättigheter.
Likabehandling och lika möjligheter för alla
Inom hela INVISIO bedrivs ett kontinuerligt
arbete med att säkerställa rutiner för att han-
tera de risker och möjligheter som finns kopp-
lade till likabehandling och lika möjligheter för
alla, både före och under medarbetarnas
anställning.
Social hållbarhet, forts.
37 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Jämlikhet- och mångfaldsarbete
Inom INVISIO ska alla – oavsett kön, könsidenti-
tet, etnisk tillhörighet, sexuell läggning, ålder,
religion eller annan trosuppfattning – ha
samma chans vid rekrytering och till utveckling
i jobbet. Kränkningar och varje form av diskri-
minering är oacceptabla. Frågor gällande
arbetsmiljö, hälsa och säkerhet regleras i före-
tagets personalhandbok. I likhet med många
teknikföretag är andelen kvinnor i verksam-
heten relativt låg. I slutet av 2023 uppgick
andelen till cirka 17 procent (19). Den uttalade
målsättningen är att båda könen ska vara
representerade bland slutkandidaterna i alla
rekryteringsprocesser. Det långsiktiga målet
är att uppnå en jämnare könsfördelning på
arbetsplatsen. Andelen kvinnor i INVISIOs
styrelse uppgår till 50 procent.
Kompetensbaserad och fördomsfri
rekryteringsprocess
INVISIO strävar efter att vara en organisation
bestående av medarbetare med olika bakgrund
och erfarenheter. För att möjliggöra detta arbe-
tar INVISIO aktivt med att skapa en så objektiv
och kompetensbaserad rekryteringsprocess
som möjligt. Mångfald och inkludering beaktas
vid utformning av arbetsannonser sett till språk
och bilder för att locka en bredare grupp av
kandidater. Standardiserade och jämförbara
frågor ersätter allt oftare personligt brev och
rekryteringstester används i ett tidigt stadium
innan kallelse till arbetsintervju. HR-funktionen
stöttar och vidareutbildar chefer i syfte att
säkerställa fördomsfria och kompetensbase-
rade rekryteringsprocesser.
Utbildning och kompetensutveckling
INVISIO är beroende av medarbetare med rätt
kompetens för att fortsätta driva och utveckla
verksamheten. Utbildning är en viktig faktor för
att utveckla medarbetare och skapa internt
engagemang. Det är också en förutsättning
för att behålla medarbetare och ge dem möjlig-
heter att växa och göra karriär internt. Utbild-
ning och utveckling ska erbjudas till alla
med ar betare efter behov. Till fortbildnings -
aktiviteterna hör bland annat ledarskapsutbild-
ningen GROW, som bedrivs i extern regi, och
som ett flertal medarbetare deltagit i under
årens lopp.
Incitaments- och optionsprogram för alla
Samtliga medarbetare omfattas av det årliga
incitamentsprogrammet, vars utfall styrs av ett
regelverk vilket bestäms av INVISIOs styrelse
och är kopplat till företagets framgång under
året. Vidare ingår alla medarbetare i företagets
två nuvarande aktieoptionsprogram, förutsatt
att de var anställda vid starten av respektive
program. INVISIO vill genom detta upplägg
stärka engagemanget inom företaget och verka
för en hållbar långsiktig personalpolitik – vilket
stärker bolagets varumärke som en attraktiv
arbetsgivare.
Arbetsmiljö, hälsa och säkerhet
Medarbetarnas fysiska och psykiska hälsa är
av högsta prioritet för INVISIO, såväl på jobbet
som utanför. INVISIO är som arbetsgivare
ansvarig för att arbetsmiljön är säker för bola-
gets anställda. Detta innebär att bolaget enligt
lag systematiskt och proaktivt måste arbeta för
Social hållbarhet, forts.
38 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
att identifiera eventuella risker och faror på
arbetsplatsen. Vid behov behöver bolaget sätta
in åtgärder.
På koncernnivå finns en medarbetarhandbok
som tydliggör ansvar och rutiner kring plane-
ring, genomförande och uppföljning av åtgär-
der för att förebygga ohälsa och verka för en
trygg och säker arbetsmiljö. Bolagets medarbe-
tare täcks vidare av en rad olika försäkringar
kopplade till arbetsmiljö, hälsa och säkerhet.
Kollektivavtal och facklig representation
INVISIO värnar rätten och möjligheten till fören-
ingsfrihet, kollektivavtal och facklig representa-
tion i hela organisationen.
Konkurrenskraftig och rättvis lön
Lön är ett viktigt medel för att belöna goda pre-
stationer och främja professionell utveckling.
Arbetet med en rättvis och marknadsmässig
lönesättning sker på ett strukturerat sätt i enlig-
het med lönepolicyn som årligen revideras och
fastställs av ledningen. Enligt lönepolicyn ska
lönesättningen vara differentierad och indivi-
duell där det ska finnas ett tydligt samband
mellan löneutveckling och medarbetarens
insats. Lönesättningen ska grundas på syste-
matiska bedömningar utifrån företagets löne-
kriterier och inte vara diskriminerande sett till
faktorer såsom könstillhörighet eller identitets-
bakgrund.
Årligen sker en lönekartläggning som syftar
till att säkerställa rättvis och marknadsmässig
lönesättning. Lönekartläggningen innebär att
medarbetarnas löner jämförs internt och externt
utifrån kriterier såsom yrkesroll, arbetslivserfar-
Work-life balance
INVISIO arbetar löpande med
att skapa förutsättningar för
att medarbetare ska kunna ha
en bra balans mellan arbete
och fritid över tid. Bland annat
erbjuds möjligheten till flexibla
arbetstider och hybridarbete
i den mån det är möjligt och
lämpligt utifrån roll och befatt-
ning.
Social hållbarhet, forts.
enhet och ålder. Oförklarliga avvikelser i löneskill-
nader följs upp tillsammans med lönesättande
chef och i de fall löneskillnader ej kan förklaras
tillsätts åtgärder såsom lönekorrigering.
Pension och försäkringar
Samtliga medarbetare har rätt till tjänstepen-
sion och täcks även av en rad olika försäkringar
både under och utanför arbetstid. Hur dessa
utformas styrs av lokala förhållanden.
Semester och ledighet
Alla INVISIOs medarbetare har enligt lag rätt till
semester med sammanhängande ledighet där
antalet dagar och förläggning av semester-
dagar varierar från land till land. Beroende på
vilken typ av tjänst medarbetarna har kan flera
semesterdagar tillkomma utöver de lagstadgade
ifall exempelvis övertid förhandlas bort. Samt-
liga medarbetare har även rätt till ledighet på
grund av familjeskäl vid exempelvis vård av
närstående eller omhändertagande av barn
vid föräldraskap.
Medarbetarsamtal
Återkommande medarbetarsamtal är en central
del i säkerställandet av en attraktiv arbetsplats.
Syftet med samtalen är att stärka interna
arbetsrelationer och samarbeten samt skapa
motivation och utveckla kollegor till att uppnå
individuella målsättningar.
Fler medarbetare under 2023
Vid årets slut uppgick antalet anställda, omräk-
nat till heltidstjänster, till 248 (208), varav 206
män (169) och 42 kvinnor (39). Rekryterings-
takten har under de senaste åren varit hög.
Under 2023 ökade antalet medarbetare med
40 personer, merparten skedde inom FoU
och försäljning.
Personalomsättningen uppgick under 2023
till 6 procent (12). Korttidssjukfrånvaron i för-
hållande till totalt antal arbetade timmar var
2 procent (2).
39 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
MÅNGFALDSINDIKATORER, STYRELSE OCH LEDNING
Styrelse
Antal Andel, %
Kvinna 3 50%
Man 3 50%
Totalt 6 100%
Åldersintervall Antal Andel, %
<30 år – –
30–50 år 1 16,66%
>50 år 5 83,34%
Totalt 6 100,00%
Ledning
Kvinna – –
Man 6 100%
Totalt 6 100%
Åldersintervall Antal Andel, %
<30 år – –
30–50 år – –
>50 år 6 100%
Totalt 6 100%
Drygt en tredjedel av INVISIOs medar-
betare arbetar med FoU. Till särskilda
specialist områden hör bland annat
akustik, elektronik, mekanik och mjuk-
vara. Därtill har INVISIOs medarbetare
kompetens inom till exempel försäljning
och marknadsföring, kvalitetsarbete
och inköp. Merparten av medarbetarna
arbetar på INVISIOs huvudkontor i
Köpenhamn. Där utöver finns även
personal i USA, Frankrike, England och
Italien samt i Thailand.
Hög andel medar betare inom FoU
Social hållbarhet, forts.
40 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Arbetskraft i värdekedjan
INVISIO är i sin verksamhet beroende av arbetskraft i värdekedjan, såsom
anställda hos samarbetspartners och underleverantörer. I uppförande-
koden för leverantörer fastslås de riktlinjer som ska ligga till grund för
samverkan. Uppförandekoden är grundad på FN:s Global Compacts tio
principer för mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption.
Tydliga krav och förväntningar
Till de mer centrala principerna i INVISIOs upp-
förandekod för leverantörer hör att kontrakte-
rade leverantörer ska sträva efter att skapa en
god och hälsosam arbetsmiljö baserad på jäm-
likhet och mångfald, där medarbetarnas inte-
gritet värnas. Ingen diskriminering får ske på
grund av ålder, kön, könsidentitet, religion,
funktionsnedsättning, sexuell läggning eller
etnisk bakgrund. Alla former av trakasserier är
förbjudna, liksom kränkande särbehandling.
Bolaget har nolltolerans mot korruption, och
uppmanar såväl medarbetare som samarbets-
partners att agera affärsetiskt och undvika att
intressekonflikt uppstår i affärssituation.
Leverantörer förväntas kontinuerligt för-
bättra sitt miljöarbete i syfte att minska verk-
samhetens negativa påverkan, vilket gäller
såväl produkter som tjänster. Leverantörer
förväntas vidare värna om medarbetarnas
yttrandefrihet och rätt till föreningsfrihet och
även ta avstånd från alla former av barn- och
tvångsarbete. De ska vidare stödja och res-
pektera internationellt deklarerade mänskliga
rättig heter och vidta rimliga åtgärder för att
undvika direkta eller indirekta kränkningar
i leverantörskedjan.
Tydlig kravställning och kontroll
Större inköp konkurrensutsätts och centrala
upphandlingar görs för att öka kontrollen av
leverantörerna och hela inköpskedjan. Vid val
av leverantörer samt vid uppföljning av levere-
rad kvalitet används interna kriterier som säker-
ställer att lagar och myndighetskrav, såväl som
bolagets krav och riktlinjer följs. Utöver total-
kostnaden för inköp ska hänsyn tas till kvalitet,
service, logistik och miljö.
INVISIO kommer succesivt att utveckla ruti-
ner för ökad uppföljning av samarbetspartners
och processer för due diligence. Innan ramav-
tal ingås ska en första granskning genomföras
som bland annat inbegriper kontroll av före-
tagsskatt, ägarstruktur, kreditupplysning, för-
säkringar samt eventuell förekomst av tidigare
tvister. Under ramavtalsperioden kan sedan
stickprovskontroller genomföras rörande bland
annat redovisning av digital personalliggare
och erläggande av arbetsgivaravgifter.
Visselblåsning
För att möjliggöra för arbetskraft i värdekedjan
att anonymt anmäla misstankar om avvikelser
från lagar och regler som gäller arbetsvillkor
eller mänskliga rättigheter finns en extern vis-
selblåsarfunktion. Anmälningar av misstänkta
överträdelser och oegentligheter kan göras via
ett webbformulär som garanterar full anonymi-
tet. Det finns också möjlighet att ringa in sin
rapport.
I syfte att skapa en sund företagskultur och
efterlevnad av etiska normer, vilket bland annat
innebär en strävan att skapa en trygg miljö där
anställda kan känna sig fria att rapportera pro-
blem eller oegentligheter utan rädsla för nega-
tiva konsekvenser så tillämpas en ”no-retalia-
tion policy”.
Social hållbarhet, forts.
41 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
INVISIOs kommunikationssystem hjälper användarna att arbeta säkrare
och effektivare, samtidigt som de också skyddar mot hörselskador. Utöver
att minska risken för arbetsskador bidrar de därigenom även till minskade
kostnader relaterade till vård och ersättningar för hörselskador.
Säkrare arbetsmiljö för användarna
Utöver direkta kundrelaterade krav omfattar
QMS även globala, regionala och lokala regu-
latoriska krav relaterade till produkterna och
deras prestanda och säkerhet – som till exem-
pel EMC (Electro Magnetic Compatibility).
Beroende på region och land inkluderar detta
till exempel CE-märkning av produkterna som
täcker eventuella ömsesidiga EU-regleringskrav.
När det gäller hörselskydd, bolagets kärnverk-
samhet, har INVISIO godkänts enligt gällande
regelverk (EN352-serien), vilket ställer krav på
ytterligare oberoende årliga externa revisioner.
En viktig del av INVISIOs QMS är också en
ständig övervakning av hur systemet fungerar.
Kvartalsvis lämnas rapporter till ledningen om
prestationer och områden som behöver fokus
och förbättringar, vilket säkerställer att QMS
vidareutvecklas för att stödja INVISIOs tillväxt
och hantering av affärsrisker.
INVISIO tillhandahåller produkter och system
som på ett högst påtagligt sätt bidrar till en säk-
rare arbetsmiljö för användarna. Till fördelarna
hör bland annat tydlig kommunikation i miljöer
med höga ljudnivåer, ökad situationsmedveten-
het, ökade kommunikationsmöjligheter och ökad
flexibilitet. Genom en kombination av aktivt och
passivt skydd, motverkar systemen även hörsel-
skador och relaterade åkommor som kan uppstå
som en effekt av höga ljudnivåer.
Arbete utifrån tvärfunktionellt
kvalitetsledningssystem
Att möta kundernas krav och behov är en viktig
del av INVISIOs arv och DNA. För att säkerställa
hög kvalitet och regelefterlevnad i alla proces-
ser, från idégenerering, kravspecificering,
design, tillverkning och leverans till eftermark-
nad – används det tvärfunktionella kvalitetsled-
ningssystemet QMS. Systemet används för att
säkerställa att kundernas krav och behov tillgo-
doses genom hela värdekedjan. Det omfattar
en lång rad processer och procedurer och
spänner över alla avdelningar.
Systemet är certifierat enligt ISO-9001:2015.
Varje process i QMS utvecklas med målet att
säkerställa att INVISIO ständigt fokuserar på
produktprestanda, -tillförlitlighet, -säkerhet och
efterlevnad av regulatoriska produktkrav. Alla
nya produkter som ska utvecklas följer en
detaljerad verifierings- och valideringsplan,
som även inkluderar planer för miljötester (tem-
peratur, luftfuktighet etc.), enligt internationella
standarder. Alla kritiska kund- och regulatoriska
kvalifikationstester utförs av oberoende externa
testlaboratorier som är ackrediterade för de
specifika testprocedurerna.
INVISIO tillhandahåller produkter och
system som på ett högst påtagligt
sätt bidrar till en säkrare arbetsmiljö
för användarna. Systemets fördelar
består fram förallt av:
• Tydlig kommunikation i miljöer
med höga ljudnivåer. Systemen
och deras avancerade mikrofoner
möjliggör kommunikation i miljöer
där dagligt tal inte går fram, och
i situationer där tillgång till rätt
information kan vara skillnaden
mellan liv och död.
• Ökad situationsmedvetenhet.
Mikrofoner på utrustningens utsida
fångar upp och förstärker omgi-
vande ljud. Det gör det möjligt att
höra ljud som det mänskliga örat
annars inte kan uppfatta samt var-
ifrån det kommer.
• Ökade kommunikationsmöjlig-
heter och ökad flexibilitet. Genom
att kombinera det personliga sys-
temet med Intercom-systemet, som
primärt används i fordon, möjlig-
görs kommunikation på ett betyd-
ligt effektivare och smidigare sätt
än vad som annars varit möjligt.
• Skydd mot hörselskador. INVISIOs
system skyddar mot hörselskador
och relaterade åkommor som kan
uppstå som en effekt av höga ljud-
nivåer. Det är inte ovanligt att en
hörselskada även har påverkan på
den upplevda livskvaliteten.
Flera fördelar
Social hållbarhet, forts.
42 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Etiskt förhållningssätt
och schyssta affärer
Styrning och ansvarsfullt företagande
INVISIOs arbete med etik och mot
korruption är av central betydelse.
Bolaget arbetar aktivt för att säker-
ställa ett högt förtroende bland kun-
der, leverantörer, medarbetare, part-
ners, ägare och samhället i övrigt.
INVISIO har som mål att upprätthålla en kultur av
öppenhet och hög affärsetik i bolaget. Sedan
INVISIO grundades 1999 har bolaget vuxit
snabbt. Ambitionen är att fortsätta växa, vilket
ställer stora krav på tydlig styrning och effektiv
samverkan för att säkerställa ett ansvarsfullt
företagande.
För att hantera möjligheter och risker genom-
för INVISIO kontinuerlig utbildning i gällande
policyer, ett aktivt arbete med att främja en
sund företagskultur och implementeringen av
system och processer som gör det möjligt att
förebygga, upptäcka, utreda och vidta åtgär-
der vid incidenter.
Uppförandekoder för egna medarbetare
och leverantörer
INVISIOs uppförandekod för egna medarbetare
och leverantörer bygger på internationella rikt-
linjer som FN:s Global Compacts principer om
mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor,
miljö och anti-korruption, FN:s vägledande prin-
ciper för företag och mänskliga rättigheter,
ILO:s kärnkonventioner och OECD:s riktlinjer
för multinationella företag. Varje medarbetare
ansvarar för att följa uppförandekoden. Led-
ningen och personalansvariga chefer ansvarar
för att samtliga medarbetare har kännedom
och kunskap om hur de ska agera i enlighet
med uppförandekoden.
Alla större leverantörer har undertecknat en
uppförandekod för leverantörer och en antikor-
ruptionspolicy. Kontraktstillverkare och bety-
dande leverantörer kontrolleras regelbundet
och systematiskt av INVISIO. Kontrollerna
omfattar en rad olika områden, bland annat
produktkvalitet, produktionsmetoder, arbets-
miljö och vilken utbildning de anställda får för
att kunna utföra ett kvalitativt arbete. En
arbetsgrupp med representanter från bolagets
funktioner SupplyChain, Manufacturing och
Quality Assurance, ansvarar för att bedöma,
godkänna och kontinuerligt utvärdera leveran-
törerna. Skriftliga rapporter upprättas och
avvikelser från avtal diskuteras med tillverkaren
som vid behov ges en frist för att vidta korrige-
rande åtgärder.
Arbete med att förebygga, upptäcka,
utreda och vidta åtgärder vid incidenter
INVISIO arbetar förebyggande inom affärsetik,
utöver styrning och policyer, genom kontinuer-
lig information till medarbetare och samarbets-
partners samt utbildningar. Det ska finnas ruti-
ner och riktlinjer som ger medarbetare och
samarbetspartners en tydlighet i vad som är
affäretiskt agerande. Internkontroll och vissel-
blåsning är viktiga funktioner för att upptäcka
eventuella överträdelser.
System för visselblåsning
INVISO har ett externt visselblåsarsystem som
möjliggör för medarbetare och andra att ano-
nymt och via tredje part rapportera missförhål-
landen som bryter mot lagar eller INVISIOs
uppförandekoder, värderingar och policyer.
Syftet med funktionen är att säkerställa att
eventuella oegentligheter kommer till INVISIOs
kännedom, om kommunikation via närmsta
chef eller HR-funktionen av någon anledning
inte är möjlig.
Politisk involvering
INVISIO ska inte stödja politiska partier genom
donationer, lobbying eller på annat sätt.
43 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD
HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Aktiekapitalet
Vid utgången av 2023 uppgick aktiekapitalet i INVISIO AB
(publ) till 45 590 194 SEK fördelat på 45 590 194 aktier med
ett kvotvärde om 1,00 SEK. Varje aktie berättigar till en röst
och varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för
fulla antalet ägda och företrädda aktier. Samtliga aktier
medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat.
Fullständig utveckling av aktiekapitalet återfinns på INVISIOs
webbplats https://corp.invisio.com/sv/aktien.
Handel med aktien
INVISIOs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan den
29 maj 2015 och tillhör sedan 2016 Mid Cap-segmentet. Hög-
sta stängningskurs under 2023 var 246,50 SEK den 13 juni
och lägsta var 155,80 SEK den 9 januari. Sista betalkurs den
29 december 2023 var 195,60 SEK, vilket gav ett börsvärde
om 9,0 miljarder SEK. Under 2023 låg den genomsnittliga
omsättningen av aktier på 12 240 308 MSEK, med ett genom-
snitt på 475 avslut per dag. Totalt för helåret 2023 uppgick
omsättningen till 5.8 miljarder SEK.
Aktieägare
Antalet registrerade aktieägare vid årets slut uppgick till
5 442 (5 012) enligt uppgifter från Euroclear. På balansdagen
svarade de tio största aktieägarna för 59,8 procent av bola-
gets aktier. Det svenska respektive det danska ägandet upp-
gick till 33,6 samt 34,3 procent av röster och kapital.
Föreslagen utdelning
Styrelsen i INVISIO föreslår årsstämman 2024 att utdelning
ska ske om 1,30 SEK per aktie för 2023 (0,70). Enligt den
utdelnings policy som antagits av styrelsen ska storleken på
utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt
och resultat utveckling som kapitalbehov med hänsyn tagen
till finansiella mål. Målet för utdelningen är att den över tid
ska utgöra 25 till 50 procent av vinst efter skatt.
Personaloptionsprogram
Vid årsstämmorna 2020, 2022 och 2023 beslutades att erbjuda
personalen incitamentprogram baserat på teckningsoptioner,
Personaloptionsprogram 2020/2023, 2022/2025 och 2023–2026.
Programmen riktar sig till samtliga koncernens anställda. För
att säkra tillgång på aktier i INVISIO för över låtelse inom pro-
grammen emitterades teckningsoptioner till det helägda danska
dotter bolaget INVISIO A/S. Under året avslutades personal-
options program 2020/2023.
Totalt 541 500 tilldelade optioner
nyttjades. Det
ökade koncernens aktiekapital med 541 500 SEK
fördelat på 541 500 nya aktier. Aktiekapitalets utveckling finns på
INVISIOs webbplats https://corp.invisio.com/sv/aktien.
För ytterligare information se not 7.
INVISIOs 10 största ägare per 31 december 2023
Ägare Antal aktier
Andel av
röster och
kapital, %
William Demant 7 523 474 16,5
SEB Fonder 4 432 170 9,7
Swedbank Robur Fonder 2 950 000 6,5
Arbejdsmarkedets Tillægspension (ATP) 2 795 114 6,1
Fidelity Investments (FMR) 1 945 232 4,2
Handelsbanken Fonder 1 799 772 4,0
Capital Group 1 794 697 3,9
C WorldWide Asset Management 1 683 833 3,7
Novo Holdings 1 436 325 3,2
AMF Pension & Fonder 1 388 937 3,1
Övriga 17 840 640 39,1
Totalt 45 590 194 100,0
Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data
från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
0
150
100
50
200
250
202320222019 2020 2021
SEK
Antal i 1 000-tal
IVSO Totalavkastning
OMXSGI Ombaserad till IVSO
Omsatt antal aktier per
månad i tusental
0
6 000
4 000
2 000
8 000
10 000
Kursutveckling och omsättning 2019–2023
Ägande per land i %
Storbritannien 1,4%
Övriga världen 12,1%
Tyskland 3,8%
USA 14,7%
Danmark 34,4%
Sverige 33,6%
Aktien och ägarstruktur
44 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT
AKTIENHISTORIK
Förklaring till centrala nyckeltal
Goodwill
Intäkter BruttomarginalOrderingång
Rörelsekostnader Rörelsemarginal
•
Intäkterna har en jämnare utveckling än order-
ingången, då INVISIO blivit bättre på att förutse
och planera produktion och leveranser.
•
Målet är att öka den genomsnittliga årliga omsätt-
ningen med minst 20 procent per år. Under 2019–
2023 ökade den genomsnittliga försäljningen årli-
gen (CAGR) med cirka 28 procent. Pandemin hade
en negativ effekt på försäljningen.
•
Orderboken innehåller endast bekräftade beställ-
ningar som ännu inte har levererats.
•
Leveranser av produkter under varumärket INVISIO
levereras vanligtvis inom 2–6 månader, medan
leveranser under varumärket Racal Acoustics ofta
sträcker sig över flera år.
•
Orderingången består endast av bekräftade order.
•
Orderingången kan svänga mellan kvartalen och
företagets utveckling bör därför utvärderas i ett
längre tidsperspektiv än ett enskilt kvartal.
•
Eftersom tendensen är att kunderna föredrar att
lägga flera mellanstora beställningar istället för en
stor så har svängningarna i orderingången blivit
något mindre.
•
Rörelsekostnaderna omfattar kostnader för försälj-
ning, marknadsföring, administration och FoU.
•
En betydande andel av rörelsekostnaderna utgörs
av personalkostnader och därav är kostnadsmas-
san i viss mån trögrörlig vid en försäljningstillväxt.
Det betyder att en ökad försäljning får direkt
genomslag på rörelsemarginalen.
•
Rörelsemarginalen är i hög grad beroende av
intäkterna, då utvecklingen av kostnad för sålda
varor har en direkt relation till intäkterna, medan
rörelsekostnaderna tenderar att ha en mer stabil
utveckling.
•
Rörelsemarginalen ska över tid överstiga 15 pro-
cent. Under perioden 2019–2023 uppgick den
genomsnittliga marginalen till 15,4 procent.
•
Koncernens goodwill uppstod i samband med
förvärvet av Racal Acoustics 2021.
•
Nedskrivningsbehovet prövas årligen. Nedskriv-
ningar görs när det finns en indikation på att till-
gångens värde har minskat. Sedan förvärvet av
Racal Acoustics har inga nedskrivningar gjorts
och har således heller inte haft någon effekt på
det finansiella resultatet.
•
Centrala drivkrafter för bruttomarginalen är
produktmixen samt andelen direktförsäljning
kontra försäljning via distributionspartners.
•
Försäljning via distributionspartners och produkter
från tredje part tenderar att ha en något lägre
bruttomarginal.
•
Lagernivån har ökat de senaste åren, vilket är en
effekt av ett strategiskt beslut. Ett större lager är
en direkt konkurrensfördel, genom att det möjlig-
gör snabba leveranser.
•
Kostnaden för att hålla lager är begränsad
eftersom det innehåller standardprodukter med
lång livslängd. Kassationsgraden är vanligtvis
mycket låg.
0
700
20232020 2021 20222019
MSEK
1 400
0
300
600
20232020 2021 20222019
MSEK
Orderbok
Lager
0
400
800
20232020 2021 20222019
MSEK
0
700
20232020 2021 20222019
MSEK
1 400
40
50
60
20232020 2021 20222019
%
0
15
30
20232020 2021 20222019
%
0
30
60
N.A. N.A.
20232020 2021 20222019
MSEK
0
125
250
20232020 2021 20222019
MSEK
45 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT
AKTIENHISTORIK
Externa styrinstrument
Till exempel: Aktiebolagslagen,
Årsredovisnings lagen, IFRS,
Svensk kod för bolagsstyrning,
Nasdaq Stockholms regelverk
för emittenter.
Interna styrinstrument
Instruktioner och arbetsordning för VD
och styrelse samt interna policyer och
riktlinjer för till exempel ekonomisk
rapportering, extern informationsgivning,
intern kontroll och uppförandekod.
Översikt av bolagsstyrningen i INVISIO
Aktieägare
VD
Operations
Ekonomi
& Administration
Försäljning
& Marknad
Forskning
& Utveckling
Produktledning
Årsstämma
Val
Information
Mål och strategier
Interna styrdokument
Styrelse
Utskott
Information
Val
Beslut
Förslag
Rapporter
ValberedningRevisor
INVISIO AB (publ) (”INVISIO”) är ett svenskt publikt
aktiebolag med säte i Stockholm. Utöver moder-
bolaget består koncernen av de helägda dotter-
företagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO
Communications SAS (Frankrike), INVISIO Commu-
nications Inc (USA), INVISIO Srl (Italien), Nextlink
IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc.
(USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien).
Koncernens huvudkontor ligger i Köpenhamn.
INVISIO tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning
(“Koden”) sedan aktierna upptogs till handel i
maj 2015 och rapporterar för 2023 inga avvikelser
från Koden.
Principer för bolagsstyrning
Till grund för styrningen av bolaget och koncernen
ligger bland annat bolagsordningen, Aktiebolags
-
lagen, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter
och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt
interna regelverk och policyer.
Denna bolagsstyrningsrapport är upprättad
som en handling åtskild från den formella årsredo
-
visningen. Ansvaret för styrning och kontroll av
INVISIO-koncernen fördelas mellan aktieägarna
på årsstämma, styrelsen och VD. En översikt av
koncernens organisation, styrning och kontroll
inklusive externa och interna styrinstrument fram
-
går av illustrationen till höger.
Aktieägare
Rösträtt
INVISIO-aktien är sedan maj 2015 noterad på
Nasdaq Stockholm. Aktiekapitalet i bolaget upp-
gick den 31 december 2023 till 45 590 194 SEK
(45 048 694), fördelat på 45 590 194 aktier
(45 048 694), envar med ett kvotvärde om 1,00.
Alla aktier har samma rösträtt och det finns inga
begränsningar i hur många röster varje aktie-
ägare kan avge vid en årsstämma.
Bolagsstyrningsrapport
Ägarförhållanden
Per den 31 december 2023 hade INVISIO 5 442
aktieägare (5 012). William Demant Fondens inne
-
hav uppgick sammanlagt till 16,5 procent av kapi-
tal och röster. Ingen annan aktieägares innehav
översteg 10 procent.
Årsstämma
Årsstämman är bolagets högsta beslutande
organ. Årsstämman ska hållas inom sex månader
efter räkenskapsårets utgång och äger vanligen
rum i april eller maj, i Stockholm. På årsstämman
fattas beslut om fastställelse av bolagets resul
-
taträkning och balansräkning, dispositioner
beträffande bolagets resultat, ansvarsfrihet
gentemot bolaget för styrelseledamöter och VD,
val av styrelseledamöter, styrelseordförande och
revisor, fastställelse av arvoden till styrelse och
revisor, samt övriga ärenden som ankommer på
stämman enligt Aktiebolagslagen, bolagsord
-
ningen eller Koden. Extra årsstämma hålls då sty-
relsen finner skäl därtill enligt Aktiebolagslagen.
Bolagsordningen innehåller inga särskilda
bestämmelser om stämmans ändring av bolags-
ordningen.
Årsstämma 2023
Årsstämman för verksamhetsåret 2022 hölls den
4 maj 2023. Deltagande aktieägare och ombud
representerade 30 689 359 aktier, motsvarande
68 procent av totala antalet aktier och röster.
Nedan anges några av de beslut som fattades.
• Årsstämman fastställde de i årsredovisningen
intagna resultat- och balansräkningarna och
beslutade i enlighet med styrelsens förslag till
resultatdisposition samt beviljade styrelse-
ledamöter och VD ansvarsfrihet.
• Årsstämman beslutade att omvälja Annika
Andersson, Martin Krupicka, Ulrika Hagdahl,
46 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Charlott Samuelsson och Hannu Saastamoinen som
leda möter i styrelsen, samt valde Nicklas Hansen till
ny ledamot och omvalde Annika Andersson som
styrelsens ordförande.
• Årsstämman beslutade enligt valberedningens
förslag om styrelsearvode. För mer information,
se nedan Ersättning till styrelse och utskott.
• Årsstämman beslutade enligt styrelsens förslag
om riktlinjer för ersättning till VD och andra
ledande befattningshavare, vilka återfinns på
sidorna 52–53.
• Årsstämman beslutade om ett emissionsbemyn-
digande till styrelsen om aktier motsvarande en
maximal utspädning om 10 procent, i syfte att
möjliggöra en eventuell anskaffning av kapital för
expansion, investeringar och företagsförvärv.
Protokollet från årsstämman återfinns på INVISIOs
webbplats https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyr
-
ning/arsstaemma.
Valberedningen inför årsstämman 2024
Ledamot Representerande
Andel av
röster, %
1)
Elisabet Jamal
Bergström (ordf.)
SEB Investment
Management
9,7
Casper Lorenzen William Demant
Invest
16,5
Jesper Birch-
Jensen
Swedbank Robur
Fonder
6,5
Annika Andersson Ledamot i kraft
av styrelsens
ordförande
Ej till-
lämpligt
1) Källa: Modular Finance per den 31 december 2023.
Årsstämma 2024
INVISIOs årsstämma för verksamhetsåret 2023 kom-
mer att hållas i Stockholm den 7 maj 2024 klockan
16:00.
Valberedning
Valberedningens främsta uppgift är att ge årsstäm
-
man förslag till styrelsens sammansättning, vilken
sedan beslutas av årsstämman. Valberedningens
arbete inleds med att man tar del av den utvärde
-
ring av styrelsens arbete som styrelsen låtit göra.
Valberedningen nominerar sedan ledamöter
och ordförande till styrelsen för kommande
mandatperiod. Vidare lämnar valberedningen för
-
slag på val av revisor samt förslag på styrelsens
och revisorernas ersättning.
Valberedningens sammansättning
Enligt beslut av årsstämman 2020 ska valbered
-
ningen utses för tiden intill dess en ny valberedning
utsetts för beredande och framläggande av förslag
för aktieägarna på årsstämman avseende:
• ordförande för stämman,
• antal styrelseledamöter,
• val av styrelseledamöter och styrelseordförande,
• ersättning till styrelsens ordförande, ledamöter
samt utskottsledamöter,
• val av revisor,
• ersättning till revisor, och
• andra frågor som eventuellt kan ankomma på en
valberedning enligt svensk kod för bolagsstyrning.
Valberedningen ska bestå av fyra ledamöter, vilka
ska utses enligt följande: Valberedningen i INVISIO
har att tillvarata alla aktieägares intressen och
säkerställa en professionell beredning av ett antal
för styrelsearbetet i bolaget väsentliga frågor som
avgörs av bolagsstämman.
Av valberedningens ledamöter ska i normalfallet
tre vara utsedda av bolagets tre största aktieägare
och den fjärde vara styrelsens ordförande. Styrel
-
sens ordförande ska inför nästkommande års-
stämma kontakta de tre största aktieägarna i bola-
get på basis av ägaruppgifter per den 31 augusti,
och kalla till ett första valberedningsmöte senast sju
månader före stämman.
Om någon av de största aktieägarna avstår från
att utse en ledamot i valberedningen ska styrelsens
ordförande uppmana den ägare som kommer där
-
näst i storlek att utse en ledamot. Analysen av ägan-
det ska baseras på Euroclears förteckning över
registrerade aktieägare samt på eventuella andra
omständigheter som är kända för styrelsens ord-
förande. För den händelse en ledamot självmant
avgår från valberedningen, ska den aktieägare
som utsåg den avgående ledamoten utse en efter
-
trädare, förutsatt att ägarbilden inte väsentligt
förändrats.
Om ägarstrukturen i bolaget väsentligt förändras
kan valberedningen välja att ändra sin sammansätt
-
ning så att valberedningen på ett lämpligt sätt
speglar ägarbilden i bolaget. Även om det sker för
-
ändringar i bolagets ägarstruktur behöver inga
ändringar göras i valberedningens sammansättning
vid mindre förändringar eller om en förändring
inträffar mindre än tre månader före årsstämman
om det inte är motiverat till följd av särskilda
omständigheter.
Valberedningens ordförande är den ledamot som
representerar den röstmässigt störste aktieägaren,
om inte ledamöterna enas om annat. Dock ska vare
sig styrelsens ordförande eller annan styrelseleda
-
mot vara valberedningens ordförande.
Valberedningen uppmuntras att kontakta såväl
några större aktieägare, som inte utsett ledamot i
valberedningen, som representanter för mindre
ägare, för att utröna deras bedömningar i de ange
-
lägenheter som är valberedningens.
Valberedningsinstruktionen är giltig till dess en
kommande bolagsstämma beslutar ändra den.
Ledamöterna i valberedningen och vilka ägare
som har utsett dem framgår av angränsande tabell.
Valberedningen har under 2023 haft tre möten och
dessutom kontakter mellan mötena.
Ersättning till valberedningen
Ingen ersättning utgår till valberedningens ledamö
-
ter. Valberedningen har dock rätt att belasta bolaget
med skäliga kostnader, till exempel för rekryterings
-
konsulter, om det bedöms erforderligt för att få ett
lämpligt urval av kandidater till styrelsen.
Styrelsen
Styrelsen ansvarar för INVISIOs organisation och
förvaltningen av företagets angelägenheter.
Styrelsens sammansättning
INVISIOs styrelse ska enligt bolagsordningen utgö
-
ras av minst tre och högst åtta ledamöter. Styrelse-
ledamöterna representerar en grupp med tekniskt,
kommersiellt och ekonomiskt kunnande, med erfa
-
renhet inom företagsutveckling, tillväxt, hållbarhet
och internationalisering. De är väl skickade och
fokuserade på att verksamheten i alla hänseenden
bedrivs på ett hållbart sätt.
Bolaget har tillämpat regel 4.1 i Koden som mång
-
faldspolicy, vilken anger att styrelsen ska ha en
sammansättning präglad av mångsidighet och
bredd avseende ledamöternas kompetens, erfaren
-
het och bakgrund. Vidare ska en jämn könsfördel-
ning eftersträvas. Styrelsen består av tre kvinnor
och tre män, vilket enligt valberedningens uppfatt
-
ning, är förenligt med kravet på jämn könsfördel-
ning. För ytterligare information om styrelseleda-
möterna, se sidorna 50–51.
Bolagsordningen innehåller inga särskilda
bestämmelser om tillsättande eller entledigande av
styrelseledamöter.
Styrelsens oberoende
Styrelsens sammansättning uppfyller Kodens krav
beträffande oberoende ledamöter. Oberoende-
bedömningarna för respektive ledamot framgår
på sidorna 50–51.
Styrelsens arbetsordning
Styrelsen fastställer varje år en arbetsordning för sitt
arbete. Fastställandet sker i samband med det kon
-
stituerande styrelsemötet och arbetsordningen upp-
dateras därefter vid behov. I arbetsordningen
beskrivs bland annat styrelsens och dess utskotts
ansvar och arbetsuppgifter, inbördes fördelning och
arbetssätt samt fördelning mellan styrelse och VD.
Gällande arbetsordning fastställdes den 4 maj 2023.
Styrelsearbetet
Enligt antagen arbetsordning ska styrelsen sam
-
manträda minst sex gånger utöver det konstitue-
rande styrelsemötet.
Under 2023 har styrelsen hållit 9 möten, inklusive
det konstituerande mötet. Ledamöternas närvaro
vid mötena framgår av tabellen i Bolagsstyrnings
-
rapporten.
Stående punkter på mötena är affärsläge, finan
-
siell situation och resultatuppföljning. Viktiga frågor
under året har bland annat berört mål för verksam
-
heten, strategisk inriktning, FoU-satsningar och
organisation samt förvärv.
INVISIOs VD och CFO deltar regelmässigt i styrel
-
sens sammanträden. Andra ledande befattnings-
havare deltar vid behov i styrelsens möten som före
-
dragare. Föredragande vid styrelsens sammanträden
är vanligtvis bolagets VD, sekreterare är CFO.
https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstaemma
https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstaemma
47 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Utvärdering av styrelsens arbete
För 2023 har utvärderingen dels skett genom
enkätutvärdering, som sammanställts av oberoende
part, dels genom att valberedningen genomfört
separata intervjuer med alla styrelseledamöter.
Dessa intervjuer har genomförts av Elisabet Jamal
Bergström representerande SEB Investment Mana
-
gement, Jesper Borch-Jensen representerande
Swedbank Robur Fonder och Casper Lorentzen
representerande William Demant Invest.
Styrelseledamöters närvaro vid styrelsemöten
Ledamot Närvaro
Annika Andersson, ordförande 9 av 9
Ulrika Hagdahl 9 av 9
Nicklas Hansen 5 av 6
Martin Krupicka 7 av 9
Hannu Saastamoinen 7 av 9
Charlott Samuelsson 9 av 9
Utskott
Revisionsutskott
Vid det konstituerande styrelsemötet efter årsstäm
-
man 2023 beslutades att revisionsutskottet ska
utgöras av högst tre styrelseledamöter.
Utskottet ska sammanträda vid behov dock minst
tre gånger per kalenderår och mötena ska proto
-
kollföras. Till utskottet valdes styrelsens ledamöter
Annika Andersson, Nicklas Hansen och Ulrika
Hagdahl (utskottets ordförande). Revisionsut-
skottets uppgifter och ansvar omfattar att:
• övervaka bolagets finansiella rapportering samt
lämna rekommendationer och förslag för att säker
-
ställa rapporteringens tillförlitlighet,
• med avseende på den finansiella rapporteringen
övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll
och riskhantering,
• hålla sig informerad om revisionen av årsredo-
visningen och koncernredovisningen samt om slut
-
satserna av Revisorsinspektionens kvalitetskontroll,
• kunna redogöra för på vilket sätt revisionen bidrog
till tillförlitligheten i den finansiella rapporteringen,
• granska och övervaka den externa revisorns opar
-
tiskhet och självständighet och därvid särskilt
uppmärksamma om den externa revisorn tillhan
-
dahåller bolaget andra tjänster än revisionstjäns-
ter och
• biträda vid upprättandet av förslag till årsstäm
-
mans beslut om revisorsval.
Vid nyval av revisor ska utskottets rekommendation
innehålla minst två alternativ för revisionsupp-
draget och utskottet ska motivera vilket alternativ
utskottet föredrar. Utskottet ska i rekommenda-
tionen grunda sin motivering på resultatet av det
obligatoriska urvalsförfarande som anordnas av
bolaget under utskottets ansvar.
Ersättningsutskott
Styrelsen utsåg i samband med det konstituerande
styrelsemötet efter årsstämman 2023 ett ersätt
-
ningsutskott som utgörs av Annika Andersson
(utskottets ordförande) och Hannu Saastamoinen.
Ersättningsutskottets uppgifter och ansvar omfattar
att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättnings
-
principer, ersättningar och andra anställningsvillkor
för ledningen, följa och utvärdera pågående och
under året avslutade program för rörliga ersätt
-
ningar för ledningen, följa och utvärdera tillämp-
ningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande
befattningshavare som årsstämman enligt lag ska
fatta beslut om samt gällande ersättningsstrukturer
och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottet
har under 2023 sammanträtt vid tre tillfällen och
dessutom haft kontakter mellan mötena. Vid dessa
möten deltog samtliga ledamöter.
Utskottet för cybersäkerhet
Styrelsen beslutade under 2023 att inrätta ett
utskott för cybersäkerhet, som utgörs av Charlott
Samuelsson (utskottets ordförande), Annika
Andersson och Ulrika Hagdahl. Utskottets uppgifter
och ansvar omfattar att:
• övervaka bolagets IT-säkerhetsarbete och
• övervaka effektiviteten i bolagets säkerhetsarbete
och IT-riskhantering.
Dessutom ska utskottet verka för att cybersäker
-
hetsrisker är en del i strategiska beslut och priorite-
rat i den operationella verksamheten samt med-
verka till en kontinuerligt ökad förståelse för
relaterade frågor i bolagets styrelse.
Utskottet för cybersäkerhet utgörs av högst
tre styrelseledamöter som utser en ordförande.
Utskottet ska sammanträda vid behov, dock minst
tre gånger per kalenderår. Under perioden har tre
möten avhållits och de har alla protokollförts.
Ersättning till styrelse och utskott
Årsstämman 2023 beslutade att styrelsearvode ska
utgå med 675 000 kronor till styrelsens ordförande
och med 260 000 kronor till envar av övriga styrelse
-
ledamöter. Härutöver utgår ett arvode om 125 000
kronor till ordförande i revisionsutskottet och 60 000
kronor till ordförande i ersättningsutskottet samt
60 000 kronor var till maximalt två ledamöter i revi
-
sionsutskottet och 40 000 kronor till en ledamot i
ersättningsutskottet. Cybersäkerhetsutskottets ord
-
förande ersätts med 60 000 kronor, övriga två leda-
möter med 40 000 kronor vardera. Ersättning till
styrelsen beskrivs vidare i not 8.
Revisor
INVISIOs revisor granskar årsredovisning, koncernre
-
dovisning och bokföring samt styrelsens och VD:s för-
valtning. Revisorn arbetar utifrån en revisionsplan och
rapporterar sina iakttagelser till revisionsutskottet på
revisionsmöten samt styrelsemöten. Revisorn deltar
vid årsstämman för att föredra revisionsberättelsen
som beskriver granskningsarbetet och revisorns slut
-
satser. Utöver detta deltar normalt även revisorn på
tre revisionsutskottsmöten och på ett styrelsemöte
under hösten samt ett under våren. Revisorn har på
uppdrag av styrelsen även gjort en översiktlig gransk
-
ning av delårsrapport januari–september 2023.
Bolagets revisionsfirma, PricewaterhouseCoo
-
pers AB, omvaldes vid ordinarie årsstämma 2023
fram till 2024. Huvudansvarig revisor är auktorise
-
rad revisor Mats Åkerlund.
Ersättning till revisor
Årsstämman 2023 beslutade att till revisorn ska
utgå arvode enligt godkänd räkning. Ersättning till
revisorer beskrivs vidare i not 6.
VD och ledning
VD sköter den löpande förvaltningen av INVISIO
enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. Gällande
VD-instruktion fastställdes av styrelsen den 4 maj
2023. VD tar fram informations- och beslutsunder
-
lag inför styrelsemötena.
VD bistås av en koncernledning bestående av
chefer för bolagets funktionsområden: Ekonomi &
Administration, Marknad & Försäljning, Forskning &
Utveckling, Produktledning samt Operations. Samt
-
liga i ledningen är placerade på INVISIOs huvudkon-
tor i Köpenhamn förutom SVP Försäljning North Ame-
rica som verkar i USA. Ledningen har möten veckovis
där operationella frågeställningar diskuteras. En när
-
mare presentation av VD och ledningsgruppen finns
på sidorna 52–53.
Ersättning till VD och andra ledande
befattningshavare
Årsstämman 2020 beslutade i enlighet med styrelsens
förslag att anta följande riktlinjer för ersättning till VD
och andra ledande befattningshavare att gälla tillsvi
-
dare dock längst för tiden fram till årsstämman 2024.
En framgångsrik implementering av bolagets
affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets lång
-
siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förut-
sätter att INVISIO kan rekrytera och behålla kvalifi-
cerade medarbetare.
INVISIO ska därför eftersträva att erbjuda en total-
ersättning som gör det möjligt för koncernen att attra
-
hera och behålla ledande befattningshavare.
Ersättning till ledande befattningshavare ska både
på kort och lång sikt baseras på den enskildes presta
-
tion och ansvar samt resultatet i INVISIO och dess dot-
terbolag samt sammanlänka de ledande befattnings-
havarnas intressen och belöning med aktieägarnas.
Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa
riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstra
-
tegi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbar-
het. Ersättning till ledande befattningshavare kan
bestå av:
• fast lön,
• kortsiktig kontant rörlig ersättning,
• möjlighet att delta i långsiktiga aktie- eller aktie
-
kursrelaterade incitamentsprogram, samt
• pension och övriga förmåner.
De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras
årligen och ska vara konkurrenskraftig samt baseras
på den enskildes kompetens, ansvar och prestation.
Den rörliga kontanta ersättning ska baseras
på hur väl fastställda mål för deras respektive
ansvarsområden samt för INVISIO och dess dotter
-
bolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mätbara
48 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
mål (kvalitativa, kvantitativa, allmänna och indivi-
duella). Målkomponenterna, viktningen och målni-
våerna kan variera från år till år för att återspegla
affärsprioriteringar och de balanserar vanligtvis
koncernens finansiella mål och icke-finansiella mål
(till exempel operativa, strategiska, miljömässiga,
sociala, eller andra hållbarhetsrelaterade mål).
Mätperioden för rörlig ersättning baseras som
huvudregel på prestation under en period om cirka
tolv månader.
Målen inom de ledande befattningshavarnas res
-
pektive ansvarsområde syftar till att främja
INVISIOs utveckling både på kort och på lång sikt.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för
utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats,
ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning
kriterierna uppfyllts.
Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen
avseende rörlig kontantersättning till ledande befatt
-
ningshavare. Styrelsen äger rätt att bortse från krite-
riernas uppfyllnad och justera utbetalning av rörlig
ersättning både uppåt och nedåt baserat på fak
-
tiska framsteg under året. Ytterligare kontant rörlig
ersättning kan utgå vid extraordinära omständighe
-
ter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang
endast görs på individnivå som ersättning för extra
-
ordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie
arbetsuppgifter. Den totala rörliga ersättningen ska
inte överstiga 60 procent av den fasta lönen och ska,
i den mån tillämplig lag medger det, inte vara pen
-
sions- eller semesterlönegrundande.
Ersättning till VD och andra ledande befattnings
-
havare beskrivs vidare i not 7 och 8, i Förvaltnings-
berättelsen och Ersättningsrapporten.
Långsiktigt incitamentsprogram
Vid årsstämmorna 2022 och 2023 beslutades att, i
enlighet med styrelsens förslag, inrätta Personal_
optionsprogram 2022/2025 och 2023/2026. Under
året avslutades personaloptionsprogram 2020/
2023. Totalt 541 500 tilldelade optioner nyttjades.
Programmen beskrivs vidare i not 7.
Uppsägningstid
VD har i sitt anställningsavtal en uppsägningstid
från bolagets sida om tolv månader. Uppsägnings
-
tid från VD:s sida är åtta månader.
Andra ledande befattningshavare har i sina
anställningsavtal en uppsägningstid från bolagets
sida om sex månader. Uppsägningstid från andra
ledande befattningshavares sida är tre månader.
Intern kontroll och riskhantering avseende den
finansiella rapporteringen
Intern kontroll och riskhantering avseende den
finansiella rapporteringen är en central komponent
i INVISIOs bolagsstyrning. Processen syftar till att
ge rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten i del
-
årsrapporter, bokslutskommunikéer och års redo-
visningar och att dessa rapporter är upprättade i
överensstämmelse med tillämpliga lagar, redovis
-
ningsstandarder och övriga regler.
INVISIOs riskhantering samt intern styrning och
kontroll baseras på ramverket Internal Control –
Integrated Framework som lanserades 2013 av
Committee of the Sponsoring Organizations of the
Treadway Commission (COSO). Enligt COSO är
intern styrning och kontroll en process med följande
komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontroll-
aktiviteter, information och kommunikation samt
uppföljning.
Kontrollmiljö
Kontrollmiljön utgör grunden till den interna kontrol
-
len och riskhanteringen inom INVISIO och består av
de värderingar och den kultur som styrelse och led
-
ning kommunicerar och verkar utifrån samt organi-
sationsstruktur, ledarskap, befogenheter, besluts-
vägar och medarbetarnas kompetens. Till detta ingår
ett flertal interna styrdokument, vilka är fastställda
av styrelsen. En översikt av bolagets organisation,
styrning och kontroll inklusive externa och interna
styrinstrument finns på sidan 46.
Styrelsen har det övergripande ansvaret för
den interna kontrollen och rapporteringen med
uppgift och ansvar att övervaka INVISIOs finan
-
siella rapportering samt övervaka effektiviteten
avseende denna process. Se föregående sida under
rubriken ”Revisionsutskott” för mer information.
Riskbedömning
Styrelsen har delegerat det operativa ansvaret för
riskhantering och intern styrning och kontroll till
ledningsgruppen. INVISIOs ledningsgrupp genomför
årligen systematiska riskbedömningar. Det innebär
att företagsledningen bedömer vilka risker som
utgår respektive tillkommer samt väljer ut priorite
-
rade processer. Som beslutsunderlag för styrelsen
upprättas processbeskrivningar som innehåller
information om processens syfte, risker, kontroller
och effektivitet. Bolagets riskhantering beskrivs
vidare i förvaltningsberättelsen samt i not 2.
Kontrollaktiviteter
I enlighet med Intern kontrollpolicy, ansvarar CFO
för koordinering, ledning och uppföljning av arbetet
med den interna kontrollen inklusive den finansiella
rapporteringen. CFO ska tillsammans med ekonomi-
avdelningen bland annat se till att processbeskriv
-
ningar och internt ramverk finns upprättade samt
ansvara för rapporteringen av arbetsläget gällande
den interna kontrollen och riskhanteringen inom
INVISIO till styrelsen och revisionsutskottet.
För att säkerställa god intern kontroll avseende
den finansiella rapporteringen har bolaget upprät
-
tat kontrollaktiviteter för respektive huvudprocess,
som syftar till att förebygga, upptäcka och korri
-
gera fel och avvikelser. Till områden som kontrolle-
ras hör bland annat godkännande av affärstrans-
aktioner, tillförlitligheten i affärssystem, efterlevnad
av lagar och övriga krav på listade bolag, ansvars
-
fördelning (”segregation of duties”), tillämpning av
redovisningsstandarder och andra områden som
innehåller väsentliga element av bedömning.
Information och kommunikation
Styrelsen har upprättat en informationspolicy för
extern informationsgivning som ska säkerställa att
marknaden erhåller relevant, tillförlitlig, korrekt och
aktuell information om bolagets utveckling och
finansiella ställning. Styrelsen har också upprättat
en insiderpolicy i syfte att slå vakt om informations
-
givningens integritet.
Bolagets interna styrinstrument i form av poli
-
cyer, riktlinjer och manualer vad gäller intern- och
extern kommunikation hålls löpande uppdaterade
och kommuniceras internt via relevanta kanaler,
såsom intranet, interna möten, e-mail och bolagets
dokumenthanteringssystem.
Uppföljning
CFO har det operativa ansvaret för uppföljningen
av riskhanteringen och den interna kontrollen avse
-
ende den finansiella rapporteringen. Det omfattar
bland annat uppföljning av månatliga finansiella
rapporter mot mål och planer, uppföljning av VD:s
verksamhetsrapporter till styrelsen samt uppfölj
-
ning av rapporter från bolagets revisor. Dessutom
utvärderas huvudprocesserna med tillhörande kon
-
trollaktiviteter löpande för att säkerställa funktions-
duglighet och effektivitet. Resultatet rapporteras till
styrelsen och revisionsutskottet.
INVISIO har inte inrättat en särskild gransknings
-
funktion (internrevision). Styrelsen har utvärderat
behovet av en sådan funktion och kommit till slut
-
satsen att organisationens storlek och verksamhe-
tens omfattning inte motiverar en sådan funktion.
Händelser och aktiviteter 2023
Under året har styrelsen aktivt arbetat med den
övergripande strategin för innovation och produkt
-
utveckling, vilket är av yttersta vikt för att stärka
företagets framtida förutsättningar och säkerställa
en fortsatt lönsam tillväxt.
Som en del av detta arbete har styrelsen besökt
kontoret i Harrow för att noga studera utvecklingen
av varumärket Racal Acoustics och hur verksamhe
-
ten framgångsrikt integrerats i koncernen.
Styrelsen och Revisionskommittén har även fört
en aktiv dialog med företagsledningen om frågor
inom ESG-området. Företagsledningen har, med
stöd av extern expertis, drivit ett omfattande projekt
för att både utveckla företagets mål inom hållbar
-
hetsområdet och framöver även kunna rapportera i
enlighet med det nya regelverket, CSRD.
Parallellt med dessa insatser har Cybersäker
-
hetsutskottet engagerat sig i att säkra företagets
digitala infrastruktur och skydda viktig information.
Deras arbete har varit avgörande för att skapa en
stark försvarslinje mot cyberhot, stärka säkerhets
-
kulturen och upprätthålla hög beredskap för att
därigenom kunna agera vid incidenter.
49 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Annika Andersson
Styrelseordförande sedan 2019
Ledamot sedan 2014
Född 1958
Annika Andersson arbetar med styrelseuppdrag. Hon har
lång erfarenhet från finansbranschen, bland annat från
Fjärde AP-fonden som portföljförvaltare och ansvarig för
ägarfrågor, information och hållbarhet.
Övriga uppdrag
Styrelseordförande Sequitor Engineering AB och styrelse-
ledamot Första AP-fonden.
Utbildning
Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm.
Innehav
1)
24 500 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning
respektive större aktieägare.
Ledamot i revisionsutskottet och utskottet för cybersäkerhet
samt ordförande för ersättningsutskottet.
Ulrika Hagdahl
Ledamot sedan 2018
Född 1962
Ulrika Hagdahl har tidigare framgångsrikt byggt upp och
drivit Orc Software, där hon bland annat verkade som VD
under 1990–2000.
Övriga uppdrag
Styrelseledamot i Resolution Games AB, AB Idre Golf Ski
& Spa och WallToWall AB.
Utbildning
Civilingenjör, Kungliga Tekniska Högskolan, Stockholm.
Innehav
1)
3 400 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning
respektive större aktieägare.
Ordförande i revisionsutskottet och ledamot i utskottet för
cybersäkerhet.
Nicklas Hansen
Ledamot sedan: 2023
Född: 1986
Nicklas Hansen arbetar som Investment Director i William
Demant Invest A/S.
Övriga uppdrag
Styrelseledamot i Jeudan A/S och styrelseobservatör
i Vision RT Ltd. Dependent.
Utbildning
M.Sc. Finance and Accounting, Copenhagen Business
School.
Innehav
1)
0 aktier
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.
William Demant Invest A/S och William Demant fonden äger
sammanlagt 16,7 procent av aktierna i INVISIO per årsskiftet
2022/2023. Nicklas är Investment Director vid William
Demant Invest A/S och är därmed inte oberoende i förhål-
lande till en av bolagets större aktieägare.
Ledamot av revisionsutskottet.
Styrelse
1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31
50 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Martin Krupicka
Ledamot sedan 2018
Född 1962
Martin Krupicka är sedan 2009 VD för Brokk Group, som är
en del av Lifco AB. Martin har tidigare arbetat med företags-
strategi och mobila tjänster på Microsoft i USA och som
managementkonsult på Connecta och Accenture.
Övriga uppdrag
VD för Brokk Group. Styrelseordförande i Ahlberg Cameras
AB, Aquajet Systems AB, samt Darda GmbH.
Utbildning
Civilingenjör, Linköpings Tekniska Högskola, MBA från
Harvard Business School.
Innehav
1)
500 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning
respektive större aktieägare.
Hannu Saastamoinen
Ledamot sedan 2022
Född 1960
Hannu Saastamoinen arbetar med styrelseuppdrag och
som senior rådgivare i Investment AB Latour i Finland. Han
var under åren 2013 till 2020 VD för Swegon Group. Dessför-
innan hade Hannu ledande befattningar inom bland annat
Munters, Huurre Group, TAC Svenska, United Technologies,
Carrier Corp och Electrolux.
Övriga uppdrag
Styrelseordförande i Rototec Group AB och MTC Flextex Oy.
Styrelseledamot i Nordic Waterproofing Holding AB, Oy
VEHO AB, M&G Group B.V. och Bemsiq AB.
Utbildning
Master från Handelshögskolan i Helsingfors.
Innehav
1)
1 500 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning
respektive större aktieägare.
Ledamot i ersättningsutskottet.
Charlott Samuelsson
Ledamot sedan 2019
Född 1963
Charlott Samuelsson är Sr Vice President och chef för
affärsområdet Pattern Generators vid Mycronic AB, ett
företag i vilket hon innehaft olika ledande befattningar
sedan 2000.
Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Ependion AB.
Utbildning: Civilingenjör, Chalmers Tekniska Högskola.
Innehav
1)
: 4 000 aktier.
Beroendeställning: Oberoende i förhållande till bolaget
och dess ledning respektive större aktieägare.
Ordförande för utskottet för cybersäkerhet.
Revisor
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund
Auktoriserad revisor
INVISIOs revisor sedan 2017
1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31
51 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Thomas Larsson
CFO
Anställd 2012
Född 1964
Thomas Larsson har lång erfarenhet från olika finans- och
ekonomiroller i såväl börsbolag som privata bolag i olika
utvecklingsfaser, bland annat från Pharmacia och Doro
Nordic. Thomas kommer närmast från rollen som CFO för
Systemtextgruppen.
Utbildning: Civilekonom, Växjö universitet.
Innehav
1)
: 265 038 aktier och 24 000 optioner.
Carsten Aagensen
SVP Global Sales & Marketing
Anställd 2007
Född 1968
Carsten Aagesen har lång erfarenhet av internationell för-
säljning och marknads föring från ledande positioner inom
bland annat GN och Apple. Tidigare erfarenheter innefattar
marknadsdirektör på GNs mobildivision samt marknadschef
på Apple Nordic & Benelux.
Utbildning: Cand.merc. Marketing and Strategic Manage-
ment, Copenhagen Business School.
Innehav
1)
: 37 058 aktier och 24 000 optioner.
Ledning
1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31
Lars Højgård Hansen
VD och koncernchef sedan 2007
Anställd 2006
Född 1963
Lars Højgård Hansen har lång erfarenhet av internationell
försäljning och marknads föring främst inom teknik bolag
och har tidigare haft ett flertal ledande marknads-
befattningar inom Sony Ericsson-koncernen och GN.
Utbildning: Graduate Diploma (HD), Copenhagen Business
School samt Executive MBA, Ekonomihögskolan vid Lunds
univer sitet.
Innehav
1)
: 431 511 aktier och 48 000 optioner.
52 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Joakim Birgersson
SVP Operations
Anställd 2018
Född 1964
Joakim Birgersson har mångårig erfarenhet från säkerhets-
och hörselskyddsindustrin och har haft ledande positioner
på både små och stora tillverkande bolag, såsom Sordin
och Peltor. Han kommer närmast från tjänsten som Corpo-
rate Vice President and General Manager Europe på MSA
Safety.
Utbildning: Maskiningenjör. Universitetsstudier. Diplom-
utbildning Marketing.
Innehav
1)
: 42 000 aktier och 24 000 optioner.
Ray Clarke
SVP Sales North America
Anställd 2017
Född 1961
Ray Clarke har många års erfarenhet inom försvars-
och säkerhetsbranschen där han innehaft olika ledande
positioner. Ray har lett globala försäljnings-, marknads-
förings- och affärs utvecklingsteam inom teknikintensiva
företag som Draeger, Mine Safety Appliances och Revision
Military.
Utbildning: Bachelor of Science, West Virginia University.
Innehav
1)
: 11 114 aktier och 24 000 optioner.
Jan Larsen
SVP R&D
Anställd 2007
Född 1962
Jan Larsen har mångårig erfarenhet från produktutveckling
av olika typer av hörsel- och akustikapplikationer och har
haft ett antal ledande befattningar inom FoU på GN,
Oticon A/S, Bernafon AG, UnoMedical A/S och Ortofon A/S.
Utbildning: Elektronikingenjör med diplomexamen,
Danmarks Tekniske Universitet, Köpenhamn samt Graduate
Diploma (HD-O), Copenhagen Business School.
Innehav
1)
: 69 255 aktier och 24 000 optioner.
1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31
53 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för bolags-
styrningsrapporten för år 2023 på sidorna
46–53 och för att den är upprättad i enlighet
med årsredovisningslagen.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekom-
mendation RevR 16 Revisorns granskning av
bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att
vår granskning av bolagsstyrningsrapporten
har en annan inriktning och en väsentligt min-
dre omfattning jämfört med den inriktning och
omfattning som en revision enligt International
Standards on Auditing och god revisionssed i
Sverige har. Vi anser att denna granskning ger
oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbar-
hetsrapporten för år 2023 på sidorna 30–43
och för att den är upprättad i enlighet med
års redovisningslagen.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekom-
mendation RevR 12 Revisorns yttrande om den
lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta
innebär att vår granskning av hållbarhetsrap-
porten har en annan inriktning och en väsent-
ligt mindre omfattning jämfört med den inrikt-
ning och omfattning som en revision enligt
International Standards on Auditing och god
revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna
granskning ger oss tillräcklig grund för vårt
uttalande.
Uttalande
En bolagsstyrningsrapport har upprättats.
Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra
stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen
samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är
förenliga med årsredovisningen och koncern-
redovisningen samt är i överensstämmelse
med årsredovisningslagen.
Malmö den 5 april 2024
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund
Auktoriserad revisor
Uttalande
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Malmö den 5 april 2024
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund
Auktoriserad revisor
Revisors yttrande om
bolagsstyrnings rapporten
Till bolagstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987
Revisorns yttrande avseende den
lagstadgade hållbarhetsrapporten
Till bolagsstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987
54 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Introduktion
Denna ersättningsrapport redogör för hur de av
årsstämman 2020 fastställda riktlinjerna för
ersättning till ledande befattningshavare har
implementerats under 2023. Rapporten redogör
också för detaljer kring ersättningar till VD samt
innehåller en sammanfattning av INVISIOs ute-
stående incitamentsprogram. Rapporten har
upprättats enligt Aktiebolagslagen (2005:551)
och Svensk kod för bolagsstyrning.
Ytterligare information om ersättning till
ledande befattningshavare som krävs enligt 5
kap. 40–44 §§ Årsredovisningslagen (1995:1554)
finns i not 8. För mer information om ersätt-
ningsutskottets arbete under 2023 se Bolags-
styrningsrapporten.
Styrelsens ersättning omfattas inte av denna
rapport. Sådan ersättning beslutas årligen av
årsstämman och redovisas i not 8.
Bolagets utveckling
Bolagets utveckling och väsentliga händelser
för året redogörs bland annat i VDs presenta-
tion på sidorna 5–6.
Ersättningsrapport
INVISIOs ersättningsprinciper och
rikt linjernas tillämpning under 2023
En förutsättning för en framgångsrik implemen-
tering av INVISIOs affärsstrategi och tillvarata-
gande av bolagets långsiktiga intressen, inklu-
sive dess hållbarhet, är att bolaget kan
rekrytera och bibehålla kvalificerad personal.
För detta ändamål ska INVISIO erbjuda en kon-
kurrenskraftig totalersättning. Bolagets riktlin-
jer för ersättning gör det möjligt för bolaget att
erbjuda ledande befattningshavare sådan
ersättning. Enligt riktlinjerna för ersättning ska
ersättningen till VD och övriga ledande befatt-
ningshavare vara konkurrenskraftig samt base-
ras på den enskildes kompetens, ansvar och
prestation och kan bestå av följande kompo-
nenter: fast lön, kortsiktig kontant rörlig ersätt-
ning, möjlighet att delta i långsiktiga aktiekurs-
relaterade incitamentsprogram, samt pension
och övriga förmåner. Den rörliga kontantersätt-
ningen ska baseras på hur väl fastställda mål
för respektive ledande befattningshavares
ansvarsområden samt för INVISIO och dess
dotterbolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas
till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa,
Total ersättning till VD
2023, MSEK Fast lön
Övriga
förmåner
1)
Rörlig
ersättning
Flerårig rörlig
ersättning
2)
Pension
Total
ersättning
Andel
fast/rörlig
ersättning (%)
Lars H. Hansen, VD koncern
3,2 0,0 2,7 4,3 0,2 10,5 33/67
Summa 3,2 0,0 2,7 4,3 0,2 10,5
1) Avser sjukförsäkring och mobiltelefoni.
2) Flerårig rörlig ersättning består av optionsprogram. Under året inlöstes 35 000 optioner, se tabell personaloptionsprogram för VD på nästa sida för detaljer.
allmänna och individuella). Målkomponenterna,
viktningen och målnivåerna kan variera från år
till år för att återspegla affärsprioriteringar och
de balanserar vanligtvis koncernens finansiella
mål och icke finansiella mål (till exempel opera-
tiva, strategiska, miljömässiga, sociala eller
andra hållbarhetsrelaterade mål).
Riktlinjerna finns på sidorna 60–61. Ersätt-
ningsriktlinjerna, som antogs enhälligt av
årsstämman 2020, har följts fullt ut. Inga avvi-
kelser från riktlinjerna har beslutats, ingen
ersättning har återbetalats och inga undantag
från förfarandet för riktlinjerna har tillämpats.
Revisorns yttrande om bolagets efterlevnad av
riktlinjerna finns tillgängligt på INVISIOs hem-
sida.
Optionsprogram
Vid årsstämmorna 2020, 2022 och 2023 beslu-
tades att, i enlighet med styrelsens förslag,
inrätta Personaloptionsprogram 2020/2023,
Personaloptionsprogram 2022/2025 respektive
Personaloptionsprogram 2023/2026. Program-
men har utgivits vederlagsfritt och rätt att
teckna aktier i INVISIO med stöd av personal-
optionerna (genom teckningsoptioner) vilket
sker till ett pris motsvarande INVISIO-aktiens
genomsnittskurs under en given mätperiod.
Samtliga anställda hos bolagets och dess
dotterföretag är inkluderade i programmen.
Syftet med personaloptionsprogrammen är
att koppla de anställdas, däribland VDs, ersätt-
ning till INVISIOs långsiktiga prestation och
värdeskapande för aktie ägarna och på så sätt
sammanlänka de anställdas och VDs långsik-
tiga incitament med aktieägarnas intressen.
För att alla personaloptionerna ska berättiga
till förvärv av INVISIO-aktier krävs, utöver
anställning under hela intjänandeperioden, att
kursutvecklingen i INVISIO överstiger SIXPRX
med 20 procentenheter. Om kursutvecklingen
i INVISIO över stiger SIXPRX med 10 procenten-
heter berättigas hälften av personaloptionerna
till förvärv av INVISIO-aktier. I fall där kursut-
vecklingen för INVISIO-aktien överstiger SIXPRX
med mer än 10 och mindre än 20 procent en-
heter kommer personaloptionerna att berättiga
till förvärv av INVISIO-aktier på linjär basis
mellan 50 och 100 procent. Om kursutveck-
lingen i INVISIO inte överstiger SIXPRX med
55 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET AKTIENHISTORIK BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
Personaloptionsprogram för VD
Personal-
options-
program
Lösenpris
(SEK)
Aktiepris vid
till delnings-
tidpunkt
Tilldelnings-
tidpunkt
Intjänande-
period
Utnyttjande-
tidpunkt
IB optioner
(Antal)
Tilldelade
optioner för året
(Antal/Värde
1)
)
Inlösta
optioner för året
(Antal/Värde
2)
)
UB
optioner
(Antal)
2020/2023 108,00 108,00 7 maj 2020
7 maj 2020 –
9 maj 2023
15 maj 2023 –
30 juni 2023 35 000 – 35 000 / 4,3 MSEK –
2022/2025 184,10 154,40 6 maj 2022
6 maj 2022 –
8 maj 2025
15 maj 2025 –
30 juni 2025 24 000 – – 24 000
2023/2026 219,40 228,00 9 maj 2023
9 maj 2023 –
8 maj 2026
15 maj 2026 –
30 juni 2026 – 24 000 / 0 msek – 24 000
Totalt 59 000 24 000 / 0 msek 35 000 / 4,3 MSEK 48 000
1) Värdet av tilldelade optioner beräknas genom skillnaden mellan aktiekursen vid tilldelningstidpunkten och lösenpriset.
2) Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösningsperioden och lösenpriset.
Rörlig ersättning till VD
Kriterier Viktning Tröskel Maximal nivå Utfall Tilldelad bonus
Lars H. Hansen, VD koncern
Orderingång 60% 990 MSEK 1 210 MSEK 1 273 MSEK 1,6 MSEK
Rörelsemarginal 40% 13,5% 17,5% 19,6% 1,1 MSEK
Årlig förändring av ersättning och bolagets resultat, femårsöversikt
2019 vs 2018 2020 vs 2019 2021 vs 2020
1)
2022 vs 2021
2)
2023 vs 2022 2023 (MSEK)
Koncernens rörelseresultat 109% –28% –74% 162% 273% 242,9
Orderingång 132% –17% 19% 82% 12% 1 273,5
VDs ersättning 31% –24% 134% 0% 28% 10,5
Genomsnittlig ersättning till anställda i koncernen 22% –6% 21% 3% 17% 1,6
1) 2021 inlöstes totalt 442 000 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under
inlösenperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 6 procent respektive 9 procent i förhållande till det föregående året.
2) 2022 inlöstes totalt 508 200 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under
inlösenperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 61 procent respektive 16 procent i förhållande till det föregående året.
3) 2023 inlöstes totalt 541 500 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under
inlösningperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 16 procent respektive 11 procent i förhållande till det föregående året.
10 procentenheter förfaller alla personal-
optioner. För mer information om options-
programmen se not 7.
Under året avslutades personaloptions-
program 2020/2023. Totalt 541 500 tilldelade
optioner, varav 35 000 hänförligt till VD, nyttja-
des. Viktat inlösenpris var 108,20 SEK/aktie och
den viktade genomsnittliga aktiekursen under
inlösningsperioden var 232,00 SEK.
Prestationskriterier
VDs årliga rörliga kontanta ersättning baseras
på hur väl fastställda mål har uppfyllts. Målen
syftar till att främja INVISIOs utveckling på
både kort och lång sikt. Mätperioden för rörlig
ersättning baseras som huvudregel på presta-
tion under en period om tolv månader. Den
årliga rörliga ersättningen ska inte överstiga 60
procent av den fasta lönen och ska, i den mån
tillämplig lag medger det, inte vara pensions-
eller semesterlönegrundande. Prestationskrite-
rierna under 2023 var orderingång och rörelse-
marginal och gällde för samtliga anställda hos
INVISIO.
Under 2023 överträffades bägge presta-
tionskriterierna och maximal möjlig rörlig
ersättning har tilldelats.
För detaljer om prestationskriterier och utfall
se tabell till höger.
56 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET AKTIENHISTORIK BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
ERSÄTTNINGSRAPPORT
Förvaltningsberättelse 58
Risker och riskhantering 62
Koncernens resultaträkning och
rapport över totalresultat 65
Koncernens rapport över finansiell ställning 66
Koncernens förändring av eget kapital 67
Koncernens kassaflödesanalys 68
Moderbolagets resultaträkning 69
Moderbolagets balansräkning 70
Moderbolagets förändring av eget kapital 71
Moderbolagets kassaflödesanalys 72
Noter 73
Styrelsens underskrifter 89
Revisionsberättelse 90
Finansiella nyckeltal och definitioner 93
Avstämning av alternativa nyckeltal 94
Femårsöversikt 95
Finansiell kalender 97
Finansiella rapporter
Innehåll
57 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Styrelsen och VD för INVISIO AB (publ) (”INVISIO”), organisations-
nummer 556651-0987, avger härmed årsredovisning och koncern-
redovisning för räkenskapsåret 2023. Samtliga belopp redovisas i
miljontals kronor (MSEK) om inget annat uppges. Uppgifter inom
parentes avser föregående år.
Verksamheten
INVISIO utvecklar och säljer avancerade kommunikationssystem som
gör det möjligt för yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska mil-
jöer att kommunicera, skydda sin hörsel och arbeta effektivt. Bola-
get kombinerar specialistkunskaper i akustik och hörsel med ett brett
ingenjörskunnande inom bland annat mjukvara, materialteknik
och systemintegration. Merparten av försäljningen sker via huvud-
kontoret i Köpenhamn och försäljningskontoren i USA, Frankrike,
Storbritannien, Italien och Thailand men även via ett globalt nätverk
av partners. Affärerna sker vanligtvis via upphandlingar.
Omsättning och resultat
• Omsättningen för 2023 uppgick till 1 238,5 MSEK (775,5), en ökning
med 60 procent (31) i jämförelse med föregående år. Försäljningen
på internationella marknader sker främst i USD, EUR och GBP. I
jämförbara valutor ökade omsättningen med 51 procent (23).
• Orderboken uppgick till 602,8 MSEK (624,7) vid årets utgång.
• Bruttovinsten uppgick till 747,3 MSEK (449,7) och bruttomarginalen
till 60,3 procent (58,0).
• Rörelsekostnaderna uppgick till 504,5 MSEK (384,5). De ökade
kostnaderna kommer av framåtriktade satsningar i linje med bola-
gets tillväxtstrategi och konsolideringen av Racal Acoustics.
• Under året aktiverades utvecklingskostnader om 32,4 MSEK (23,9).
I rörelsekostnaderna ingick avskrivningar av aktiverade utveck-
lingskostnader om 24,5 MSEK (21,0).
• Rörelseresultatet uppgick till 242,9 MSEK (65,2) och rörelse-
marginalen till 19,6 procent (8,4).
• Finansnettot uppgick till –1,0 MSEK (–2,7).
• Resultatet före skatt uppgick till 241,9 MSEK (62,5) och årets
resultat uppgick till 178,4 MSEK (44,5).
• Resultatet per aktie blev 3,91 SEK (0,99).
Ojämnt fördelat orderflöde och omsättning över året
INVISIOs marknad präglas generellt av större upphandlingar med ofta
långa ledtider till följd av bland annat omfattande kundtester, både i
laboratorier och bland slutanvändare. Detta medför att orderingång
och omsättning sett till enskilda kvartal kan variera och ge effekt
på helåret. Förvärvet av Racal Acoustics har dock medfört en något
mer stabil försäljning till följd av att fordons program och ramavtal
ofta spänner över långa tidsperioder, i vissa fall upp till 20–25 år.
En fortsatt tydlig trend under året har också varit att de mellan-
stora beställningarna ökar i antal, vilket är en direkt konsekvens av
en bredare produktportfölj och en allt större kundbas. Sammantaget
har detta bidragit till en ökad stabilitet i intäktsflödet.
Kassaflöde och investeringar
Koncernens kassaflöde för 2023 uppgick till 101,3 MSEK (–17,0), varav
kassaflödet från den löpande verksamheten till 204,7 MSEK (41,7).
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –55,0
MSEK (–33,5).
Aktiverade utvecklingskostnader uppgick till –32,4 MSEK (–23,9)
och nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar var –21,0
MSEK (–9,6). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till
–48,5MSEK (–25,1), varav –65,0 MSEK (–20,0) var amortering av lån.
Utbetald utdelning var –31,5 MSEK (–31,2).
Lagret uppgick vid årets slut till 238,2 MSEK (144,4). Lagerökningen
beror framför allt på förestående leveranser under 2024.
Likvida medel och finansiell ställning
Koncernens likvida medel vid årets utgång uppgick till 224,9 MSEK
(127,1). INVISIO har en god finansiell styrka. Koncernens egna kapital
uppgick vid utgången av året till 720,4 MSEK (510,0), vilket medförde
en soliditet om 68 procent (64).
Väsentliga händelser under året
2023 kännetecknas av stark försäljning, vilken uppgick till drygt 1,2
miljarder kronor, en ökning med 60 procent jämfört med föregående
år. Den stärkta försäljningen bidrog till en ökad lönsamhet, där rörel-
semarginalen uppgick till närmare 20 procent för helåret. Utveck-
lingen är också en konsekvens av att INVISIO under de senaste tre
Förvaltningsberättelse
åren flyttat fram positionerna inom en rad områden. Bolaget har
i det närmaste dubblerat resurserna inom R&D och försäljning
och gått från ett hårdvarufokus mot mjukvarubaserade lösningar
med AI.
Därutöver har företaget arbetat aktivt med att både bredda och
fördjupa produktportföljen. Till det personliga systemet för använ-
dare i fält har vi adderat Intercom-systemet och Racal Acoustics lös-
ningar för fordonsmiljöer. Bolagets satsning inbegriper även fler
kundgrupper i form av polis och säkerhet.
Sammantaget innebär förändringarna att INVISIO idag är ett
betydligt starkare företag än för några år sedan. Detta i kombina-
tion med bolagets skalbara affärsmodell betyder att företaget har
goda förutsättningar att möta de affärsmöjligheter som en aktivare
marknad erbjuder.
Därutöver har ett påtagligt mer osäkert geopolitiskt läge satt ett
kraftfullt fokus på försvars- och säkerhetsfrågor.
Orderboken vid årets slut uppgick till närmare 603 MSEK.
Order av strategisk eller väsentlig betydelse:
• Under första kvartalet 2023 tilldelades INVISIO ett kontrakt med ett
europeiskt icke-NATO lands armé och erhöll en första order. Beställ-
ningens värde uppgick till cirka 40 MSEK och avsåg INVISIOs avan-
cerade och AI-drivna system för kommunikation och hörselskydd
Stora delar av landets specialstyrkor är också sedan tidigare kund.
• Bolaget erhöll under första kvartalet den hittills största Intercom-
beställningen. Kunden var ett europeiskt NATO-land och ordervär-
det var 40 MSEK. Kunden har tidigare lagt flera beställningar av
systemet, till ett sammanlagt värde överstigande 100 MSEK.
• Varumärket Racal Acoustics fick en genombrottsorder på den
nordamerikanska marknaden avseende det nya headsetet RA4000
Magna™. Ordervärdet uppgick till 42 MSEK.
• Under andra kvartalet erhöll INVISIO den största ordern någonsin,
värd 130 MSEK, från amerikanska försvarsdepartementet.
• Bolaget erhöll även en order värd 90 MSEK från ett europeiskt
NATO-land.
58 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Förvaltningsberättelse, forts.
Varumärket Racal Acoustics
Racal Acoustics uppvisade under året en stark utveckling. Den ökande
aktivitetsnivån på marknaden för militära fordon har tydligt ökat
efterfrågan på produkter anpassade för extremt bullriga miljöer.
Varumärkets position på marknaden har därutöver stärkts ytter-
ligare, framför allt i USA, som en konsekvens av att en av de större
aktörerna har beslutat sig för att lägga ner sin konkurrerande pro-
duktlinje.
Stort intresse för Intercom-systemet
Intresset för Intercom-systemet var under året fortsatt stort. Beställ-
ningarna under året är tydliga kvitton på att lösningen möter de
höga krav som NATO-länder ställer på ett modernt kommunikations-
system.
INVISIO uppnådde under året en milstolpe genom att erhålla den
hittills största Intercom-beställningen. Ordern, värd cirka 40 MSEK,
kom från ett europeiskt NATO-land.
Kunden har även tidigare gjort flera beställningar till ett samman-
lagt värde som nu överstiger 100 MSEK.
Utvärderingsprojekt pågår tillsammans med ett flertal potentiella
kunder i Europa och USA och även med flera tillverkare och utrustare
av tyngre fordon, båtar och helikoptrar.
Fortsatt fokus på polis och säkerhetsområdet
Marknadsbearbetningen av polis- och säkerhetsmarknaden fort-
satte under året. Intresset är stort och den tidigare genomförda för-
stärkningen av den egna försäljningsorganisationen och ökningen
av antalet distributionspartners har gett resultat.
Därutöver har bolagets position på den amerikanska och europe-
iska marknaden stärkts genom ett flertal beställningar från ledande
polisorganisationer.
Utveckling på nya marknader
Det är INVISIOs strategi att bearbeta nya geografiska marknader i
Asien, Mellanöstern och Sydamerika. Innan pandemin nådde bolaget
framgång i utvalda länder i Asien.
Försäljningsförutsättningarna har kraftigt förbättrats under 2023
och aktivitetsnivån är idag tillbaka på samma nivå som innan pan-
demin.
INVISIO ser här samma mönster som på de mer etablerade mark-
naderna, där beställningar från försvarets och polisens specialstyr-
kor banar väg för större affärer med andra delar av respektive orga-
nisation.
link.to A/S ett helägt dotterbolag till Nextlink AB (publ). Detta bolag
ändrade 2008 sin firma till Invisio Headsets AB (publ) och 2010 till
Invisio Communications AB (publ) samt 2020 till INVISIO AB (publ).
Moderbolagets aktier noterades 2004 på dåvarande Nordic
Growth Markets OTC-lista. 2006 flyttade handeln först till First
North och sedan, 2009, till First North Premier. 2015 noterades
aktierna vid Nasdaq Small Cap. Sedan 2016 handlas aktierna på
Nasdaq Mid Cap.
Forskning och utveckling
Produktutveckling och teknisk innovation är en viktig del av INVISIOs
tillväxtstrategi. Bolaget har avsatt i genomsnitt 14 procent av
omsättningen till produktutveckling under de senaste fem åren.
Utvecklingen sker internt och tar avstamp i omfattande kunskaper
i akustik, elektronik, mekanik och mjukvara samt systemintegration.
Köpenhamnsregionen anses vara ett av världens ledande kluster
inom akustik och hörsel.
Utvecklingsarbetet sker i hög utsträckning i nära samarbete med
kunder och användare.
INVISIO utvärderar kontinuerligt nya uppfinningar och tekniska
lösningar som kan vara lämpliga för patent och tar i varje enskilt fall
hänsyn till det potentiella kommersiella värdet. Detta görs som en
integrerad del i produktutvecklingsprocessen.
Efter förvärvet av Racal Acoustics har bolaget två utvecklings-
centra. Racal Acoustics fokuserar på lösningar för miljöer med en
konstant hög ljudnivå medan INVISIOs verksamhet i Köpenhamn är
inriktat på att utveckla system för användare i fält samt för intern
kommunikation.
Tillverkning
Bolagets produkter tillverkas i huvudsak av kontraktstillverkare i Europa.
Prototyper och produktanpassningar i lägre volymer tillverkas till viss
del av INVISIO i Köpenhamn, Danmark och vid anläggningen i Harrow,
Storbritannien. Bolaget arbetar kontinuerligt med att söka de mest
optimala förutsättningarna för en effektiv tillverkning.
Verksamheten i Harrow utför reparationer och uppdateringar av
headset sålda under varumärket Racal Acoustics. Det rör sig om
cirka 1 000 headset per år som iordningställs till nyskick.
Fortsatt högt fokus på cybersäkerhet
Sedan 2022 har verksamheten haft ett ökat fokus på cybersäkerhet.
Flera övningar och utbildningar har genomförts sedan starten. Ruti-
ner och processer har granskats utifrån ett säkerhetsperspektiv.
Vidare har ett utskott för frågan bildats av styrelsen under 2022.
Fler medarbetare
För att hålla en hög innovationstakt och ta till vara möjligheterna på
marknaden stärktes under året såväl utvecklingsorganisationen som
marknads- och försäljningsavdelningarna med ett antal nya medar-
betare. Totalt anställdes 40 personer under 2023.
Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, var
248 (208) vid årets slut. Av de anställda var 206 män (169) och 42
kvinnor (39). En medarbetare 1 (1) var anställd i moderbolaget.
Andelen kvinnor i verksamheten är förhållandevis låg, ett förhål-
lande som återfinns i de flesta teknikbolag. Det långsiktiga målet är
att uppnå en jämnare könsfördelning på arbetsplatsen. Därför är
den uttalade målsättningen att båda könen ska vara represente-
rade bland slutkandidaterna i alla rekryteringsprocesser.
INVISIOs personalpolitik har visat sig framgångsrik. I en medarbe-
tarundersökning som genomfördes i början av 2024 fick bolaget ett
mycket gott betyg. 80 procent av bolagets anställda deltog i under-
sökningen, vilket får anses vara ett högt deltagande och överstiger
föregående års deltagande.
Resultatet i undersökningen Employee Net Promoter Score (eNPS)
hamnade på 50 (60), vilket är mycket högt. Värden mellan 0–20 är
bra, mellan 20 och 50 väldigt bra och allt över 50 betraktas som
”excellent”.
Personalomsättningen uppgick till 6 procent (12) och bekräftar
undersökningens positiva resultat. Korttidssjukfrånvaron i förhål-
lande till totalt antal arbetade timmar var också låg och uppgick till
1,6 procent (1,0). Mer information återfinns på sidan 39.
Organisation
Koncernen består av moderbolaget INVISIO AB och de helägda
dotterbolagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO Communications
SAS (Frankrike), INVISIO Communications Inc. (USA), INVISIO Srl
(Italien), Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc.
(USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien). INVISIO AB är ett
aktiebolag utan drift vars aktier är upptagna till handel på Nasdaq
Stockholm, Sverige. Bolaget har sitt säte i Stockholm, Sverige.
Den huvudsakliga verksamheten sker i dotterbolaget INVISIO A/S
i Köpenhamn, Danmark, där även huvudkontoret är förlagt. Dotter-
bolagens funktion är främst direktförsäljning och marknadsstöd till
partners och återförsäljare.
Bakgrund
INVISIOs verksamhet startade 1999 i det danska bolaget Nextlink.to
A/S. 2003 bildades Nextlink AB (publ), till vilket aktieägarna i Nextlink
A/S under 2004 överlät samtliga sina aktier. Därigenom blev Next-
59 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Förvaltningsberättelse, forts.
Aktien och ägare
Information om INVISIO-aktien och ägare finns på sidan 44.
Finansiella instrument
INVISIOs användning av finansiella instrument beskrivs i not 1 och not 2.
Miljö
Bolaget bedriver inte någon verksamhet som omfattas av miljöbal-
kens tillstånds- eller anmälningsplikt. Årsredovisningens hållbarhets-
avsnitt återfinns på sidorna 30-43.
Moderbolaget
Nettoomsättningen för helåret 2023 uppgick till 0,1 MSEK (0,1). Rörel-
seresultatet var –12,5 MSEK (–11,6). Finansnettot uppgick till 50,4
MSEK (37,0), varav utdelning från dotterföretag under andra kvarta-
let utgör 52,5 MSEK (40,0).
Vid utgången av perioden uppgick moderbolagets kassa och bank
till 39,6 MSEK (5,0). Eget kapital uppgick till 356,6 MSEK (281,9),
vilket medförde en soliditet om 98 procent (80). Antalet anställda i
moderbolaget var 1 person (1).
Bolagsstyrningsrapport
Bolagsstyrningsrapporten är upprättad som en handling åtskild från
den formella årsredovisningen. Bolagsstyrningsrapporten finns på
sidorna 46-53.
Hållbarhetsrapport
I enlighet med ÅRL 6 kap 11§ har INVISIO valt att upprätta hållbarhets-
rapporten som en från årsredovisningen avskild rapport. Hållbarhets-
rapporten finns på sidorna 30-43. Hållbarhetsrelaterade risker och
riskhantering finns på sidorna 62-64.
Hållbarhetsarbetet har under 2023 förstärkts ytterligare i samar-
bete med en extern part.
INVISIO har också, som ett steg i att stärka hållbarhetsarbetet, mätt
medarbetarnas tillfredställelse med arbetsplatsen för andra året.
Undersökningarna genomfördes under januari 2023 och januari
2024.
Risker och riskhantering
Teknikförsprång, nära kundrelationer och ramavtal med långa
löp tider är faktorer som bidrar till att minska bolagets risknivå.
Strukturerad process för riskhantering
Riskhantering är en viktig del av styrningen och kontrollen av INVISIO
och påverkar bolagets möjligheter att nå uppsatta mål. INVISIO
genomför årligen en strukturerad analys av bolagets samlade risk-
exponering. Riskerna kan huvudsakligen delas in i marknadsrelate-
rade, verksamhetsrelaterade och finansiella risker.
Marknadsrelaterade risker och finansiella risker hanteras främst
på styrelse- och ledningsnivå. Verksamhetsrelaterade risker hante-
ras företrädesvis på lednings- och funktionschefsnivå, men även på
styrelsenivå vid strategisk betydelse. På sidorna 62–64 redogörs för
de väsentligaste riskerna (utan inbördes rangordning) och hante-
ringen av dem. Detaljerade uppgifter om INVISIOs finansiella risker
finns i not 2.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
De senaste antagna riktlinjerna för ersättning till ledande befattnings-
havare beskrivs i not 8 samt i ersättningsrapporten på sidorna 55–56
och gäller tills vidare, dock längst för tiden fram till årsstämman
2024. Riktlinjerna omfattar ersättning till ledande befattningshavare
i INVISIO-koncernen samt styrelseledamöter i moderbolaget, i den
omfattning de erhåller ersättning utanför styrelseuppdraget. Riktlin-
jerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolags stämman.
Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi,
långsiktiga intressen och hållbarhet
INVISIOs strategi för lönsam tillväxt är i korthet att öka marknadsan-
delen på befintliga marknader, bredda produktportföljen genom
innovativ utveckling, expandera till nya geografier och bedriva verk-
samheten kostnadseffektivt.
INVISIOs finansiella mål är att försäljning ska öka med i genom-
snitt 20 procent per år och att rörelsemarginalen över tid ska över-
stiga 15 procent.
En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och
tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess
hållbarhet, förutsätter att INVISIO kan rekrytera och behålla kvalifi-
cerade medarbetare. INVISIO ska därför eftersträva att erbjuda en
totalersättning som gör det möjligt för koncernen att attrahera och
behålla ledande befattningshavare. Ersättning till ledande befatt-
ningshavare i INVISIO ska både på kort och lång sikt baseras på den
enskildes prestation och ansvar samt resultatet i INVISIO och dess
dotterbolag samt sammanlänka de ledande befattningshavarnas
intressen och belöning med aktieägarnas. Rörlig kontantersättning
som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets
affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättning till ledande befattningshavare kan bestå av fast lön, kort-
siktig kontant rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga aktie-
eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram, samt pension och
övriga förmåner.
Fast lön
De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras årligen och ska
vara konkurrenskraftig samt baseras på den enskildes kompetens,
ansvar och prestation.
Rörlig ersättning
De ledande befattningshavarnas rörliga kontanta ersättning ska
baseras på hur väl fastställda mål för deras respektive ansvarsom-
råden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts.
Utfallet ska kopplas till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, all-
männa och individuella). Målkomponenterna, viktningen och mål-
nivåerna kan variera från år till år för att återspegla affärspriorite-
ringar och de balanserar vanligtvis koncernens finansiella mål och
icke finansiella mål (till exempel operativa, strategiska, miljömässiga,
sociala eller andra hållbarhetsrelaterade mål).
Mätperioden för rörlig ersättning baseras som huvudregel på
prestation under en period om cirka tolv månader. Målen inom de
ledande befattningshavarnas respektive ansvarsområde syftar till att
främja INVISIOs utveckling både på kort och på lång sikt. När mätperi-
oden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersätt-
ning avslutats, ska det bedömas och fastställas i vilken utsträckning
kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen
avseende rörlig kontantersättning till ledande befattningshavare.
Styrelsen äger rätt att bortse från kriteriernas uppfyllnad och jus-
tera utbetalningen av rörlig ersättning både uppåt och nedåt base-
rat på faktiska framsteg under året. Ytterligare kontant ersättning
kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana
extraordinära arrangemang endast görs på individnivå som ersätt-
ning för extraordinära arbetsinsatser utöver ordinarie arbetsuppgif-
ter. Den totala rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 procent av
den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det, inte
vara pensions- eller semesterlönegrundande.
60 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Förvaltningsberättelse, forts.
Aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram
Bolagsstämman kan oberoende av dessa riktlinjer besluta om aktie-
och aktiekursrelaterade incitamentsprogram till ledande befatt-
ningshavare, dvs. bolagets ledning.
Vid årsstämmorna 2020, 2022 och 2023 beslutades om att införa
personaloptionsprogram. Programmen har beslutats av bolags-
stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Syftet med
personaloptionsprogrammen är att koppla en del av de anställdas
ersättning till INVISIOs långsiktiga prestation och på så sätt sam-
manlänka de anställdas intressen med aktieägarnas.
Under året avslutades personaloptionsprogram 2020/2023. Av de
totalt 700 000 tilldelade optionerna nyttjades 541 500. Programmen
beskrivs vidare i not 7.
Pension och övriga förmåner
Ledande befattningshavares pensionsvillkor ska baseras på avgifts-
bestämda pensionslösningar och följa eller motsvara, och därmed
vara begränsad till, allmän pensionsplan enligt ITP-planen. Beträf-
fande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än
svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra förmåner,
vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler
eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål
så långt möjligt ska tillgodoses. Ledande befattningshavares icke-
monetära förmåner ska underlätta ledande befattningshavares
arbetsutförande och motsvara vad som kan anses rimligt i förhål-
lande till praxis på den marknad där respektive ledande befattnings-
havare är verksam.
Upphörande av anställning
VD har en uppsägningstid om tolv månader vid uppsägning från
bolagets sida, och åtta månader vid uppsägning från VD:s sida.
Andra ledande befattningshavare har en uppsägningstid om sex
månader vid uppsägning från bolagets sida, och tre månader vid
uppsägning från ledande befattningshavares sida.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har
lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att
uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter
samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av
ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen
av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.
Utvärdering av riktlinjerna samt revisorsyttrande
avseende huruvida riktlinjerna har följts
I enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning följer och utvärderar
styrelsen tillämpningen av årsstämmans riktlinjer för ersättning till
befattningshavarna. Bolagets revisor har i enlighet med 8 kap. 54 §
Aktiebolagslagen lämnat ett yttrande om huruvida de riktlinjer för
ersättning till befattningshavarna som har gällt under 2023 har följts.
Styrelsens utvärdering och revisorns granskning har resulterat i slut-
satsen att INVISIO under 2023 har följt de riktlinjer som årsstämman
fattat beslut om.
Väsentliga händelser efter årets slut
Efter årets slut mottog INVISIO en beställning värd 230 MSEK från en
kund i Europa avseende INVISIO Intercom-system och det tillhörande
personliga systemet.
Därutöver kommer INVISIO även agera syste-
mintegratör av hela kundens beställda kommunikationssystem,
som även omfattar fordonsradio med installation och utbildning.
Ordervärdet för detta uppgår till 235 MSEK. Då denna del av leveran-
sen omfattar utrustning tillverkad av tredje part är bruttomarginalen
här betydligt lägre än på INVISIOs egna produkter.
Huvuddelen av leveranserna är planerade att starta under andra
kvartalet 2024 och beräknas avslutas under fjärde kvartalet 2024.
Ordern innehåller även ett underhålls- och reservdelspaket som
kommer att levereras under 2025 och 2026.
Framtidsutsikter 2024
INVISIO har idag en påtagligt stärkt marknadsposition och är på
alla sätt ett mer moget bolag än för några år sedan. De senaste
årens framåtriktade satsningar har varit framgångsrika. Utveck-
lingen för försäljning och orderingång är tydliga bevis för det.
INVISIO är därigenom väl rustat att ta tillvara på de möjligheter som
marknadsläget nu erbjuder.
Det är företagets bedömning att den ökade geopolitiska osäker-
heten i kombination med ökade anslag till försvar och militär kommer
bidra till en på längre sikt ökad efterfrågan på bolagets produkter.
INVISIO står fast vid de finansiella målen, vilket betyder att för-
säljningen ska öka med i genomsnitt 20 procent per år och att rörelse-
marginalen över tid ska överstiga 15 procent.
Förslag till vinstdisposition
Enligt den utdelningspolicy som antagits av styrelsen ska storleken
på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt och
resultatutveckling som kapitalbehov med hänsyn tagen till finan-
siella mål. Det är INVISIOs målsättning att utdelningen över tid ska
uppgå till mellan 25 och 50 procent av resultatet efter skatt. Åter-
stående belopp föreslås balanseras i ny räkning.
Inför årsstämman 2024 föreslår styrelsen en utdelning om 1, 30 SEK
per aktie för verksamhetsåret 2023 (0,70).
Under den senaste femårsperioden har 162 MSEK delats ut till
aktieägarna, motsvarande en utdelningsandel på 60 procent av
INVISIOs sammantagna vinst efter skatt på 270 MSEK. Inklusive årets
föreslagna utdelning motsvarar utdelningsandelen 49 procent.
Moderbolaget (SEK)
Till årsstämmans förfogande står:
Balanserat resultat 131 466 470
Överkursfond 119 969 278
Årets resultat 37 964 521
Styrelsen och VD föreslår följande vinstdisposition:
Till aktieägarna utdelas 1,30 SEK per aktie 59 267 252
Balanseras i ny räkning 230 133 017
Styrelsens yttrande avseende föreslagen vinstutdelning
Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen ej hindrar
bolaget från att fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt. Vid
bedömning av den föreslagna utdelningens storlek har styrelsen
tagit hänsyn till de krav som verksamhetens art, omfattning och ris-
ker ställer på storleken av det egna kapitalet och bolagets respektive
koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Den föreslagna utdelningen innebär att moderbolagets och kon-
cernens soliditet kommer att uppgå till 98 procent respektive 67
procent. Likviditeten i bolaget är fortsatt god. Den föreslagna utdel-
ningen kan därmed försvaras med hänsyn till den försiktighetsregel
som anges i ABL 17 kap 3 § 2–3 st.
61 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
MARKNADSRISKER
Lagstiftning och politiska beslut
INVISIO har försäljning på ett stort antal marknader. Förändringar i lagar och regler i länder där bola-
get är verksamt eller där bolagets produkter säljs kan påverka verksamheten negativt. Inköp från för-
svars- och polisorganisationer påverkas av politiska beslut och är beroende av skatteintäkter och
anslag. Utvecklingen i dessa avseenden kan indirekt påverka INVISIO.
Hantering: Bolaget följer noga utvecklingen på de marknader och i de länder där INVISIO är verksamt.
Bland annat bidrar samarbetet med affärspartners till en bättre förståelse för det som sker på respektive
marknad. Etableringar i länder som Italien, Frankrike, Storbritannien, USA och Thailand medför förbätt-
rade möjligheter att bevaka och bedöma lokala händelser som är av vikt för INVISIOs kunder och därmed
bolaget.
Efterfrågan på INVISIOs produkter fluktuerar
INVISIOs orderingång fluktuerar mellan kvartalen vilket kan ge effekt på helåret då inflöde av order
påverkas av långa beslutsprocesser. Försäljning sker till stor del via offentliga upphandlingar med i
regel långa ledtider. Även om INVISIO skulle vinna en upphandling kan den första ordern dröja och
orderingången variera över tid. Detta innebär risk för ojämn orderingång och variationer i omsätt-
ningen i såväl det korta som det längre tidsperspektivet.
Hantering: Bolaget strävar efter att få fler kunder och att bredda produktportföljen för att uppnå diversi-
fiering av inköpsmönster och lägre risk för ojämna order- och intäkts flöden. En allt större kundbas och för-
värvet av Racal Acoustics har till viss del minskat orderfluktationerna. Utöver detta har de mellanstora
beställningarna de senaste åren ökat i antal – en direkt konsekvens av den bredare produktportföljen och
en allt större kundbas. Utöver ökad försäljning bidrar det även till en högre stabilitet i orderingången.
Konkurrens
Marknaden för kommunikationsutrustning till kunder inom försvar samt polis och säkerhet känneteck-
nas av konkurrens och innovation. Om INVISIO inte kan anpassa sin verksamhet och sina produkter till
utvecklingen på marknaden finns det risk för att bolaget förlorar konkurrenskraft, vilket skulle förändra
bolagets förutsättningar för expansion.
Hantering: INVISIO bedömer att bolaget har ett teknikförsprång mot sina konkurrenter. Sedan INVISIO
grundades har bolaget utvecklat kunskap och erfarenhet inom en rad tekno logier som är svåra att
kopiera för konkurrenter. Den nära relationen till kunderna och de ingångna fleråriga avtalen utgör en
viktig konkurrensfördel. Bolaget bevakar noga sina konkurrenters förehavanden.
Risker och riskhantering
Risker och risktagande är en naturlig del av INVISIOs verksamhet. En
god förståelse för riskerna och en löpande uppföljning av föränd-
ringar i riskbilden ger goda förutsättningar för att risker kan beaktas
på ett relevant sätt i beslutsfattandet, vilket ökar möjligheterna att
koncernens strategiska mål kan infrias. En viktig del av verksamhets-
styrningen är därför att säkerställa kontinuerlig analys av risker
samt en ändamålsenlig och effektiv hantering av de risker som kan
medföra en betydande negativ påverkan på INVISIOs måluppfyl-
lelse. INVISIO genomför årligen en strukturerad analys av bolagets
samlade riskexponering.
INVISIO har valt att gruppera riskerna i fyra kategorier, marknads-
relaterade och verksamhetsrelaterade risker samt risker relaterade
till hållbarhet och klimatförändringar och avslutningsvis finansiella
risker. Marknadsrelaterade risker och finansiella risker hanteras
främst på styrelse- och ledningsnivå. Verksamhetsrelaterade risker
hanteras företrädesvis på lednings- och funktionschefsnivå, men
även på styrelsenivå vid strategisk betydelse. På följande sidor redo-
görs för de väsentligaste riskerna (utan inbördes rangordning) och
hanteringen av dem. Detaljerade uppgifter om INVISIOs finansiella
risker finns i not 2.
62 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Risker och riskhantering, forts.
VERKSAMHETSRELATERADE RISKER
Förmåga att hantera tillväxt
INVISIO möter ökad efterfrågan på bolagets produkter, vilket ställer krav på ledningen samt den opera-
tiva och finansiella infrastrukturen. För att säkerställa tillverkning, komponentförsörjning och leverans
är effektiva planerings- och ledningsprocesser av stor vikt. Om bolaget inte lyckas anpassa sin organi-
sation, sina processer och sin kapacitet till en ökad efterfrågan kan detta få negativa effekter på bola-
gets omsättning, resultat och finansiella ställning.
Hantering: Bolaget har löpande anpassat sin kapacitet till ökad efterfrågan. Detta har skett genom
investeringar, anställningar samt utökning av kapacitet hos befintliga eller nya leverantörer. Bolaget har
en stark finansiell ställning och väl utvecklade system som syftar till att vidmakthålla god intern styrning
och kontroll under hög tillväxt.
Beroende av nyckelpersoner
INVISIO har en utpräglad högteknologisk inriktning och är därför beroende av att kunna rekrytera och
behålla medarbetare med hög kunskap och kreativitet samt med lång erfarenhet.
Hantering: I tillväxtstrategin ingår att bolagets nyckelpersoner ska vara väl motiverade. För att attrahera
och behålla nyckelpersoner arbetar INVISIO med kontinuerlig utveckling av arbetsmetoder och arbetsled-
ning med fokus på en stark teamkänsla, ett kunskapsutvecklande arbetssätt och en gynnsam arbetsmiljö.
Stor vikt läggs vid delaktighet och en gemensam värdegrund för samtliga medarbetare. Utöver detta vinn-
lägger sig INVISIO om att erbjuda attraktiva ersättningsformer i form av incitaments- och optionspro-
gram, vilka omfattar alla anställda, inte endast nyckelpersoner
Marknadsacceptans av nyutvecklade produkter
INVISIO avser att löpande utveckla och lansera nya produkter på marknaden. Det finns alltid risk för att
nya produkter inte mottas av marknaden på ett förväntat sätt eller att konkurrerande lösningar som lan-
seras kan få ett bättre genomslag.
Hantering: Funktionerna Marknad, Produktledning, FoU och Operations arbetar gemensamt med plane-
ring av nya produkter och utgår i linje med affärsstrategin från identifierade kundbehov och krav. Bolaget
följer marknadsutvecklingen genom nära relationer med kunderna och bedriver dessutom en omvärlds-
bevakning som syftar till att tidigt uppmärksamma trender och skeenden som kan vara relevanta.
Kundberoende
Ett begränsat antal kunder svarar för en stor del av INVISIOs nettoomsättning. En kund svarar för mer än
10 procent av årets totala nettoomsättning. Nettoomsättning till denna kund utgör 16 procent av totalen.
Föregående år svarade en kund för mer än 10 procent av årets totala omsättning. Nettoomsättning till
denna kund utgjorde 23 procent av totalen. Förlust av någon av bolagets större kunder skulle på kort sikt
kunna ha en väsentligt negativ påverkan på INVISIOs verksamhet, finansiella ställning och resultat.
Hantering: Bolagets tillväxtstrategi bygger på att öka marknadsandelar och att expandera till nya
geografiska marknader och produktområden.
Nischad produktportfölj
INVISIO är verksamt inom en global nisch på marknaden för kommunikationsutrustning. En ogynnsam
utveckling för detta marknadssegment skulle få negativa konsekvenser för INVISIO.
Hantering: Bolaget strävar efter att kontinuerligt bredda produktportföljen genom primärt egen
utveckling. Dock kan förvärv av kompletterande teknologier inom närliggande områden vara aktuellt.
Beroende av leverantörer
INVISIOs produkter tillverkas i huvudsak av kontraktstillverkare i Europa. Bolaget är beroende av att leve-
rantörerna uppfyller överenskomna krav avseende exempelvis mängd, kvalitet och leveranstid. Felaktiga
eller uteblivna leveranser kan leda till försenade leveranser till kund och som följd utebliven försäljning.
Hantering: INVISIO har breddat basen av kontraktstillverkare i takt med att volymerna vuxit. Bolaget har
inom ramen för sitt kvalitetsledningssystem rutiner för val och löpande utvärdering av potentiella och
befintliga kontraktstillverkare som syftar till att minimera kvalitetsbrister och leveransstörningar.
63 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Risker och riskhantering, forts.
IT och cyberrisker
Den ökade digitaliseringen medför en större exponering för avbrott och störningar i IT-systemen, som kan
få stora konsekvenser. Vidare kan intrång i IT-miljön eller brister i hantering av kunddata, medarbetar -
information eller affärskritiska data leda till minskat förtroende samt innebära en negativ påverkan på
koncernens resultat.
Hantering: INVISIOs utskott för cybersäkerhet tillsammans med ledningen och externa experter, arbetat
allt mer intensivt med att säkra bolagets IT-system mot intrång och störningar, ett arbete som kommer
fortsätta med oförminskad kraft framöver.
RISKER RELATERADE TILL HÅLLBARHET OCH KLIMATFÖRÄNDRINGAR
Klimatförändringar och efterlevnad
INVISIOs miljömässiga och sociala påverkan bedöms sammantaget vara begränsad och inte av någon
väsentlig art. INVISIOs verksamhet bedöms till exempel inte på något betydande sätt medföra någon
påverkan på klimat. Klimatförändringarna bedöms heller inte ha någon mer omfattande negativ påver-
kan på INVISIOs verksamhet, varken finansiellt eller operationellt.
Den största hållbarhetsrelaterade risken bedöms istället utgöras av brister i efterlevnad av upp-
förandekoden, bland annat avseende etik och antikorruption, bland leverantörer och partners. Produk-
tionen av INVISIOs produkter sker i hög utsträckning genom samarbeten med externa kontraktstillver-
kare. På motsvarande sätt sker även försäljningen på vissa geografiska marknader genom samarbeten
med externa parter.
Uppläggen medför en potentiell risk, då de innebär en lägre grad av kontinuerlig insyn i kritiska pro-
cesser jämfört med om produktionen skulle ske i egen regi. Överträdelser eller anklagelser om överträdel-
ser kan innebära allvarliga negativa konsekvenser för affärsverksamheten, inklusive skador på
företagets anseende, böter eller fängelse för anställda.
Hantering: En central del i INVISIOs hållbarhetsarbete är att arbeta enligt, och säkerställa efterlevnad
av, relevanta policy dokument, standarder och certifieringar. Till dessa hör bland annat uppförande-
koderna för medarbetare och leverantörer, anti-korruptionspolicyn, kvalitetspolicyn och olika kvalitets-
ledningssystem.
För att minimera risken för överträdelser av policyer och regelverk har INVISIO valt att endast inleda
samarbete med aktörer vilka bolaget bedömer har de bästa förutsättningarna för att kunna möta
INVISIOs krav och ambitions nivå inom området. Kännetecknande för INVISIOs samarbeten är att de är
långsiktiga och löper över många år. Det är ett medvetet val från bolagets sida att inte byta leverantör för
ofta. Därigenom ges INVISIO god kännedom om och insikt i samarbetspartnernas verksamheter, vilket
minskar risken för brister i efterlevnaden av uppförandekoden i leverantörsledet. Uppföljning sker kvartals-
vis med revisioner på årsbasis. Ansvaret för genomförandet av kontrollerna åligger en arbetsgrupp med
representanter från Supply Chain, Manufacturing och Quality Assurance. Resultatet rapporteras till kon-
cernledningen på kvartalsbasis.
Bolaget håller också på, tillsammans med extern expertis, att anpassa rapporteringen och nödvändiga
processer för att möta de förestående och omfattande hållbarhetsreglerna, vilka införs om några år.
Brister i transparens
Kundernas och allmänhetens förväntningar på företag har under senare år ökat. Inte minst gäller detta
graden av transparens kring hur verksamheten påverkar, och påverkas av, hållbarhetsrelaterade
aspekter i omvärlden.
INVISIO förväntas ha ett omfattande hållbarhetsarbete och vara öppen med både positiv och negativ
påverkan. Brister i transparensen eller bristande förtroende för hållbarhetsarbetet, till exempel till följd
av bristande kvalitet eller tvivelaktiga arbetsförhållanden hos leverantörer, kan påverka INVISIOs långsik-
tiga utveckling, finansiellt såväl som ur ett arbetsgivarperspektiv. Det skulle även kunna medföra
begränsningar i investerares möjlighet och benägenhet att investera i INVISIOs aktie.
Hantering: INVISIOs externa kommunikation ska präglas av öppenhet, både vad gäller möjligheter och
utmaningar. I INVISIOs kommunikationspolicy, antagen av styrelsen, slås grundläggande värden i form
av öppenhet och transparens fast. I den finansiella rapporteringen, huvudsakligen i årsredovisningen,
beskrivs arbetet inom de fyra fokusområdena för hållbarhet mer i detalj.
FINANSIELL RISK
Valutarisk
Försäljningen på internationella marknader sker främst i USD, EUR och GBP, vilket innebär att INVISIOs
omsättning och resultat påverkas av förändringarna i dessa valutor.
Hantering: Bolaget valutasäkrar större order för att på kort sikt balansera eventuella valutafluktuationer.
64 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat
Januari–december (MSEK) | Not | 2023 | 2022
| 1, 2 |  |
Intäkter | 3 | 1 238,5 | 775,5
Kostnader för sålda varor | 4 | –491,2 | –325,7
Bruttovinst |  | 747,3 | 449,7
Rörelsekostnader |  |  |
Försäljnings- och marknadsföringskostnader | 4, 6, 7, 8 | –255,4 | –193,4
Administrationskostnader | 4, 6, 7, 8 | –107,6 | –81,9
Forsknings- och utvecklingskostnader | 4, 6, 7, 8 | –141,6 | –109,2
Rörelseresultat |  | 242,9 | 65,2
Finansiella poster |  |  |
Finansiella intäkter |  | 8,8 | 4,1
Finansiella kostnader |  | –9,8 | –6,8
Finansiella poster netto |  | –1,0 | –2,7
Resultat före skatt |  | 241,9 | 62,5
Inkomstskatt | 9 | –63,5 | –18,0
Årets resultat |  | 178,4 | 44,5

(Hänförligt till moderbolagets aktieägare)

ÖVRIGT TOTALRESULTAT |  |
Poster som senare kan komma att omklassificeras till |  |
resultaträkningen |  |
Periodens omräkningsdifferenser av utländska |  |
verksamheter | –4,7 | 38,7
Totalresultat för året | 173,7 | 83,2
(Hänförligt till moderbolagets aktieägare) |  |

Januari–december (MSEK) | Not | 2023 | 2022
Resultat per aktie, SEK | 22 | 3,91 | 0,99
Resultat per aktie efter utspädning, SEK | 22 | 3,91 | 0,99
Bruttomarginal, % |  | 60,3 | 58,0
Rörelsemarginal, % |  | 19,6 | 8,4
Vinstmarginal, % |  | 14,4 | 5,7
I rörelsens kostnader ingår avskrivningar med | 11, 12, 13, 14 | –65,3 | –47,8

> På sidan 45 förklaras de centrala nyckeltalen.
65 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Koncernens rapport över finansiell ställning

31 december (MSEK) | Not | 2023 | 2022
| 1, 2 |  |
TILLGÅNGAR |  |  |
Anläggningstillgångar |  |  |
Goodwill | 10 | 58,0 | 56,2
Aktiverade utvecklingskostnader | 11 | 110,7 | 103,5
Övriga immateriella tillgångar | 12 | 67,7 | 79,2
Materiella anläggningstillgångar | 13 | 32,9 | 20,8
Nyttjanderätter leasingavtal | 14 | 34,2 | 22,8
Uppskjutna skattefordringar | 9 | 2,6 | 3,6
Lämnade hyresdepositioner |  | 4,3 | 2,7
Summa anläggningstillgångar |  | 310,4 | 288,9
Omsättningstillgångar |  |  |
Varulager | 15 | 238,2 | 144,4
Kundfordringar | 16 | 219,5 | 194,5
Övriga fordringar | 17 | 17,1 | 6,7
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 18 | 42,8 | 38,3
Likvida medel |  | 224,9 | 127,1
Summa omsättningstillgångar |  | 742,5 | 511,0
SUMMA TILLGÅNGAR |  | 1 053,0 | 799,9

31 december (MSEK) | Not | 2023 | 2022
| 1, 2 |  |
EGET KAPITAL OCH SKULDER |  |  |
Eget kapital |  |  |
Aktiekapital | 19 | 45,6 | 45,0
Övrigt tillskjutet kapital |  | 392,2 | 334,2
Omräkningsdifferens |  | 66,0 | 70,6
Balanserat resultat inklusive årets resultat |  | 216,6 | 60,1
Summa eget kapital |  | 720,4 | 510,0
Långfristiga skulder |  |  |
Skulder till kreditinstitut | 20 | – | 45,0
Leasingskulder | 14 | 26,9 | 16,1
Uppskjutna skatteskulder | 9 | 37,6 | 34,6
Summa långfristiga skulder |  | 64,4 | 95,6
Kortfristiga skulder |  |  |
Skulder till kreditinstitut | 20 | – | 20,0
Leverantörsskulder |  | 97,1 | 63,7
Leasingskulder | 14 | 10,9 | 8,7
Aktuella skatteskulder | 9 | 44,5 | 19,2
Övriga skulder |  | 6,8 | 2,2
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 21 | 98,0 | 73,7
Garantiavsättning |  | 10,8 | 6,9
Summa kortfristiga skulder |  | 268,1 | 194,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER |  | 1 053,0 | 799,9

1)
1) Samtliga leverantörsskulder förfaller inom 3 månader.
66 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

Koncernens förändring av eget kapital |  |  |  |  |  |
|  |  |  | Övrigt tillskjutet | Omräknings- | Balanserat resultat inkl. | Summa eget
31 december (MSEK) | Not |  | Aktie kapital | kapital | differenser | årets resultat | kapital
| 1, 2, 19 |  |  |  |  |  |
INGÅENDE BALANS PER DEN 1 JANUARI 2022 |  |  | 44,5 | 298,7 | 32,0 | 42,3 | 417,5
Årets resultat |  |  | – | – | – | 44,5 | 44,5
Periodens omräkningsdifferenser av utländska verksamheter |  |  | – | – | 38,7 | – | 38,7
Summa totalresultat |  |  | – | – | 38,7 | 44,5 | 83,2
Transaktioner med aktieägare |  |  |  |  |  |  |
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner | 7 |  | 0,5 | 35,5 | – | – | 36,0
Personaloptionsprogram | 7 |  | – | – | – | 4,5 | 4,5
Utdelning |  |  | – | – | – | –31,2 | –31,2
Summa transaktioner med aktieägare |  |  | 0,5 | 35,5 | – | –26,6 | 9,4
UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2022 |  |  | 45,0 | 334,2 | 70,6 | 60,1 | 510,0
Årets resultat |  |  | – | – | – | 178,4 | 178,4
Periodens omräkningsdifferenser av utländska verksamheter |  |  | – | – | –4,7 | – | –4,7
Summa totalresultat |  |  | – | – | –4,7 | 178,4 | 173,7
Transaktioner med aktieägare |  |  |  |  |  |  |
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner | 7 |  | 0,5 | 58,1 | – | – | 58,6
Personaloptionsprogram | 7 |  | – | – | – | 9,6 | 9,6
Utdelning |  |  | – | – | – | –31,5 | –31,5
Summa transaktioner med aktieägare |  |  | 0,5 | 58,1 | – | –21,9 | 36,7
UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2023 |  |  | 45,6 | 392,2 | 66,0 | 216,6 | 720,4
1) Eget kapital är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare. |  | 67 | INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 |  |  |  |

1)
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Koncernens kassaflödesanalys

Januari–december (MSEK) | Not | 2023 | 2022
| 1, 2 |  |
Den löpande verksamheten |  |  |
Resultat före skatt |  | 241,9 | 62,5
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet | 23 | 75,0 | 57,4
Betalda inkomstskatter |  | –33,3 | –19,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före |  |  |
förändringar i rörelsekapital |  | 283,6 | 100,9
Förändringar av varulager |  | –98,5 | –13,9
Förändringar av kundfordringar |  | –28,4 | –65,1
Förändringar av övriga rörelsefordringar |  | –20,4 | –16,8
Förändringar av leverantörsskulder |  | 34,2 | 26,7
Förändringar av övriga rörelseskulder |  | 34,3 | 9,9
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital |  | –78,9 | –59,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten |  | 204,7 | 41,7
Investeringsverksamheten |  |  |
Aktivering av utvecklingskostnader | 11 | –32,4 | –23,9
Förvärv av materiella anläggningstillgångar | 13, 14 | –21,0 | –9,6
Förvärv av finansiella tillgångar |  | –1,6 | –0,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten |  | –55,0 | –33,5

Januari–december (MSEK) | Not | 2023 | 2022
Finansieringsverksamheten |  |  |
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner |  | 58,6 | 36,0
Amortering av lån |  | –65,0 | –20,0
Amortering av leasingskulder | 14 | –10,6 | –9,9
Utbetald utdelning |  | –31,5 | –31,2
Kassaflöde från finansieringsverksamheten |  | –48,5 | –25,1
ÅRETS KASSAFLÖDE |  | 101,3 | –17,0
Likvida medel vid årets början |  | 127,1 | 134,8
Omräkningsdifferens i likvida medel |  | –3,4 | 9,2
Likvida medel vid årets utgång |  | 224,9 | 127,1
Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen |  |  |
Under året erhållna räntor i den löpande |  |  |
verksamheten |  | 2,6 | 0,0
Under året erlagda räntor i den löpande |  |  |
verksamheten |  | –1,9 | –3,0

68 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Moderbolagets resultaträkning
Januari–december (MSEK) Not 2023 2022
1, 2
Intäkter 5 0,1 0,1
Administrationskostnader 4, 5, 6, 7, 8 –12,5 –11,7
Rörelseresultat –12,5 –11,6
Finansiella poster
Resultat från andel i koncernföretag 52,5 40,0
Finansiella intäkter 0,8 0,0
Finansiella kostnader –2,9 –3,1
Finansiella poster netto 50,4 37,0
Resultat före skatt 38,0 25,4
Inkomstskatt 9 – –
Årets resultat
1)
38,0 25,4
1) Årets totalresultat överensstämmer med årets resultat.
69 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Moderbolagets balansräkning
31 december (MSEK) Not 2023 2022
1, 2
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 24 318,1 308,5
Summa anläggningstillgångar 318,1 308,5
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 3,5 38,3
Övriga fordringar 0,3 0,3
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1,3 0,1
Kassa och bank 39,6 5,0
Summa omsättningstillgångar 44,8 43,7
SUMMA TILLGÅNGAR 362,9 352,2
31 december (MSEK) Not 2023 2022
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 19 45,6 45,0
Reservfond 21,6 21,6
Summa bundet eget kapital 67,2 66,6
Fritt eget kapital
Överkursfond 120,0 61,9
Balanserat resultat 131,5 128,0
Årets resultat 38,0 25,4
Summa fritt eget kapital 289,4 215,3
Summa eget kapital 356,6 281,9
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 20 – 45,0
Summa långfristiga skulder – 45,0
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 20 – 20,0
Leverantörsskulder
1)
1,3 0,3
Skulder till koncernföretag 2,5 2,6
Övriga skulder 0,3 0,3
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 2,2 2,1
Summa kortfristiga skulder 6,3 25,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 362,9 352,2
1) Samtliga leverantörsskulder förfaller inom 3 mån.
70 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Moderbolagets förändring av eget kapital
Bundet eget kapital Fritt eget kapital
31 december (MSEK) Not Aktie kapital Reservfond Överkursfond
Balanserat resultat
inkl. årets resultat
Summa eget
kapital
INGÅENDE BALANS PER DEN 1 JANUARI 2022 44,5 21,6 26,4 154,6 247,2
Årets resultat
1)
– – – 25,4 25,4
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 7 0,5 – 35,5 – 36,0
Personaloptionsprogram 7 – – – 4,5 4,5
Utdelning – – – –31,2 –31,2
UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2022 45,0 21,6 61,9 153,3 281,9
Årets resultat
1)
– – – 38,0 38,0
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 7 0,5 – 58,1 – 58,6
Personaloptionsprogram 7 – – – 9,6 9,6
Utdelning – – – –31,5 –31,5
UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2023 45,6 21,6 120,0 169,4 356,6
1) Årets totalresultat överensstämmer med årets resultat.
71 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Moderbolagets kassaflödesanalys
Januari–december (MSEK) Not 2023 2022
1, 2
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 38,0 25,3
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 23 – –40,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital 38,0 –14,7
Förändringar av rörelsefordringar –18,9 1,7
Förändringar av rörelseskulder 1,0 –8,7
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital –17,9 –7,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten 20,1 –21,6
Finansieringsverksamheten
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 58,6 36,0
Amortering av lån –65,0 –20,0
Utdelning från dotterbolag 52,5 –
Utbetald utdelning –31,5 –31,2
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 14,5 –15,2
ÅRETS KASSAFLÖDE 34,6 –36,8
Likvida medel vid årets början 5,0 41,8
Likvida medel vid årets utgång 39,6 5,0
Under året erhållna räntor 0,8 0,0
Under året erlagda räntor –1,4 –1,8
72 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Noter
Not 1 Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper
Allmän information
INVISIO-koncernen (”INVISIO”) består av moderföretaget INVISIO AB
(publ)och de helägda dotterföretagen INVISIO A/S (Danmark),
INVISIO Communications Inc. (USA), INVISIO Communications SAS
(Frankrike), INVISIO Srl (Italien), Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB,
Racal Acoustics Inc. (USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien).
Moderbolagets registrerade adress är 201 21 Malmö, Sverige.
Grund för rapporternas upprättande
Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med årsredo visnings-
lagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) och
tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Stan-
dards Interpretations Committee (IFRIC) sådana de antagits av EU.
Koncernredovisningen är vidare upprättad i enlighet med svensk
lag genom tillämpning av RFR 1 Kompletterande redovisningsregler
för koncerner .
Moderföretagets årsredovisning är upprättad i enlighet med
svensk lag och med tillämpning av Årsredovisningslagen samt RFR 2
Redovisning för juridiska personer.
Nya och ändrade standarder som har tillämpats av koncernen
Inga nya standarder, ändringar och tolkningar som träder i kraft för
räkenskapsår som börjar 1 januari 2023 har haft en väsentlig inver-
kan på koncernens finansiella rapporter.
Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga
standarder som inte har tillämpats i förtid av koncernen
Inga nya standarder och ändringar av tolkningar och befintliga
standarder som träder ikraft för räkenskapsår som börjar efter
1 januari 2024 förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens
finansiella rapporter.
Koncernredovisning
Koncernredovisningen omfattar moderföretaget INVISIO AB (publ)
och dess dotterföretag. Dotterföretag utgörs av företag över vilka
koncernen har bestämmande inflytande. De finansiella rapporterna
för INVISIO och dotterföretagen som tas in i koncernredovisningen
avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinci-
per som gäller i koncernen.
Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärde-
metoden, förutom finansiella tillgångar och skulder (inklusive deri-
vatinstrument) som värderas till verkligt värde eller upplupet anskaff-
ningsvärde. Alla koncern interna mellanhavanden, intäkter,
kostnader, vinster eller förluster som uppkommer i transaktioner mel-
lan företag som omfattas av koncernredovisningen elimineras i sin
helhet . Ett dotterföretag tas med i koncernredovisningen genom för-
värvsmetoden från förvärvstidpunkten, vilket är den dag moderföre-
taget får ett bestämmande inflytande, och ingår i koncernredovis-
ningen fram till den dag då det bestämmande inflytandet upphör.
Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelse-
förvärv. Överförd ersättning för förvärvet av ett dotterföretag
utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de
aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verk-
ligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en över-
enskommelse om villkorad köpeskilling. Förvärvsrelaterade utgifter
kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar
och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till
verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncer-
nen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade
företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportio-
nella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar. Det belopp
varmed överförd ersättning, eventuellt innehav utan bestämmande
inflytande samt verkligt värde på förvärvs dagen på tidigare aktiein-
nehav överstiger verkligt värde på koncernens andel av identifier-
bara förvärvade nettotillgångar, redovisas som goodwill. Om belop-
pet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets
tillgångar, i händelse av ett så kallat förvärv till lågt pris, redovisas
mellanskillnaden direkt i övrigt totalresultat .
Utländska dotterföretag
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna
i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekono-
miska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt
(funktionell valuta). I koncernredovisningen används moderföre-
tagets funktionella valuta som presentationsvaluta, vilken är
svenska kronor.
Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag med annan
funktionell valuta än presentationsvalutan omräknas enligt följande:
tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas
till balansdagens kurs, intäkter och kost nader för var och en av resul-
taträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs. Alla valutakurs-
differenser som uppstår redo visas i övrigt totalresultat . Vid omräk-
ningen av dotterföretagen har följande valutakurser använts:
Valuta Resultaträkning Balansräkning
DKK 1,5403 (1,4290) 1,4888 (1,4965)
EUR 11,4765 (10,6317) 11,0960 (11,1283)
GBP 13,1979 (12,4669) 12,7680 (12,5811)
USD 10,6128 (10,1245) 10,0416 (10,4371)
Uppskattningar och antaganden
Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras
på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på
framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden.
Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden,
vilka inte alltid motsvarar det verkliga resultatet. De uppskattningar
och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga juste-
ringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkom-
mande räkenskapsår diskuteras nedan.
Nedskrivning av immateriella tillgångar
Om indikation på nedskrivningsbehov finns beräknas tillgångens
återvinningsvärde. För goodwill och andra immateriella tillgångar
med obestämbar nyttjandeperiod och immateriella tillgångar som
ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet
årligen eller så snart indikationer uppkommer. Om det inte går att
73 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper
f astställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång,
och dess verkliga värde minskat med försäljningskostnader inte kan
användas, ska vid prövning av nedskrivningsbehov tillgångarna
grupperas en så kallad kassagenererande enhet.
En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande
enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskriv-
ning redovisas som kostnad i resultaträkningen. Då nedskrivningsbe-
hov identifierats för en kassagenererande enhet fördelas nedskrivnings-
behovet i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell
nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten.
Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minskat med
försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjan-
devärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfak-
tor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med
den specifika tillgången. För känslighetsanalyser av goodwill och
aktiverade utvecklingskostnader se not 10 & 11 .
Garantiavsättning
En avsättning sker när koncernen har ett formellt eller informellt åta-
gande som en följd av en inträffad händelse, när det är troligt att ett
utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och beloppet kan
beräknas på ett tillförlitligt sätt. Redovisade avsättningar avser even-
tuella framtida åtaganden för garantiförpliktelser till följd av sålda
produkter. Beloppet beräknas löpande under året baserat på tidigare
utfall och aktuell omsättning med tillägg för övriga kända förhållan-
den. Per den 31 december 2023 uppgick garantiavsättningen till 10,8
MSEK (6,9). Om omsättningen hade varit 10 procent lägre/högre än
faktiska utfallet, med alla andra variabler konstanta, skulle garantiav-
sättningen per 31 dec ember 2023 varit 1,1 MSEK (0,7) lägre/högre.
Leasing
När leasingavtalets längd fastställs, beaktar ledningen all tillgänglig
information som ger ett ekonomiskt incitament att utnyttja en för-
längningsoption, eller att inte utnyttja en option för att säga upp ett
avtal. Möjligheter att förlänga ett avtal inkluderas endast i leasing-
avtalets längd om det är rimligt säkert att avtalet förlängs (eller inte
avslutas). De avtal som framförallt påverkas av denna bedömning
avser lokaler i Köpenhamn och London där INVISIO både kan för-
länga avtalen med en månad i taget (efter ursprunglig leasing-
period löpt ut i mitten av 2028 respektive i slutet av 2024) eller välja
att avsluta avtalen i förtid (dock inklusive s.k. break-up fee). Bedöm-
ningen per 31 december 2023 är att koncernen inte kommer att
utnyttja möjligheten att avsluta avtalen i förtid. INVISIO har inte
heller bedömt det rimligt säkert att de kommer utnyttja förlängnings-
optionen.
Intäkter
Koncernen tillämpar IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder.
Koncernen utvecklar och säljer avancerade kommunikations-
system med hörselskydd. Koncernens intäkter består till huvud delen
av två intäktsflöden (1) Försäljning genom inköpsorder (2) försäljning
genom program. Försäljningen genom inköpsorder innebär att kon-
cernens kunder lägger separat inköpsorder och i samband med det
godkänner koncernens standardiserade försäljningsavtal. Försälj-
ningen genom program innebär att det oftast finns ett större ram-
avtal med kunder, till exempel ingår de i ett moderniserings program
rörande soldaters personliga utrustning.
Avseende försäljningen som sker genom inköpsorder använder
koncernen standardiserade försäljnings- och leveransvillkor i sam-
band med all försäljning. Varje order är ett specifikt prestations-
åtagande eftersom varorna anses som distinkta. Transaktionspriset
fastställs på respektive försäljningsorder och innehåller endast
fasta ersättningar, det förekommer ingen rörlig ersättning. Intäkten
redovisas när prestationsåtagande är uppfyllt vilket innebär att
intäkterna redovisas vid en given tidpunkt. För försäljning genom
inköpsorder övergår kontrollen huvudsakligen i samband med att
INVISIO gör varan tillgänglig till kund (Ex Works) eller när INVISIO
levererat varan till en fastställd plats (DAP).
Försäljningen som sker genom program har flera likheter med
försäljningen som sker via inköpsorder. Skillnaden är att det finns
någon form av ramavtal eller distributionsavtal i grunden. I sam-
band med att ett ramavtal tecknas förbinder sig varken säljaren/
köparen att köpa/leverera viss kvantitet utan verkställbara rättig-
heter och skyldigheter uppstår först när en inköpsorder kommer.
Transaktionspriset fastställs på respektive försäljningsorder och
innehåller endast fasta ersättningar, det förekommer ingen rörlig
ersättning. Intäkten redovisas när prestationsåtagande är uppfyllt
vilket innebär att intäkterna redovisas vid en given tidpunkt. För för-
säljning genom program övergår kontrollen vid olika tidpunkter bero-
ende på vad som avtalats med den specifika kunden. Vanligast före-
kommande är att kontrollen övergår i samband med att INVISIO gör
varan tillgänglig till kund (Ex Works) eller när INVISIO levererat varan
till en fastställd plats (DAP). Vid försäljning genom program kan
utbildning i samband med inköp ingå. Intäkten för utbildningen
redovisas vid utförandet av tjänsten och sker oftast innan första
leveransen av varor.
Ingen intäktsström innehåller någon finansieringskomponent då
kredittiden är kort, ofta runt 30 dagar.
Koncernens åtagande att reparera eller ersätta defekta produkter
i enlighet med normala garantiregler redovisas som en avsättning.
Segmentsrapportering
Verksamheten består av endast ett segment. Rörelsesegment rappor-
teras på ett sätt som överensstämmer med den interna rappor-
teringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren.
Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansva-
rar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens
resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som ledningen .
Ersättning till anställda
Rörlig ersättning
Koncernen redovisar en skuld och en kostnad för rörlig ersättning
baserat på måluppfyllnad vad gäller uppnådd försäljning och resul-
tatutveckling.
Pensionsförpliktelse
Koncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner, som
kostnadsförs löpande. Företaget har inga förpliktelser efter att
pensionspremien är betald.
Aktierelaterade förmåner
Koncernen har två pågående aktierelaterade ersättningsplaner där
regleringen görs med aktier. Verkligt värde för den tjänstgöring som
berättigar anställda till tilldelning av optioner kostnads förs. Det
totala belopp som ska kostnadsföras under intjänandeperioden
baseras på verkligt värde på de tilldelade optionerna, exklusive
eventuell inverkan från icke marknadsrelaterade villkor för intjä-
nande. Icke marknadsrelaterade villkor för intjänande beaktas i
antagandet om hur många optioner som förväntas bli inlösnings-
bara. Varje balansdag reviderar företaget sina bedömningar av hur
många optioner som förväntas bli inlösningsbara. Revideringens
eventuella inverkan på de ursprungliga bedömningarna redovisas
i motsvarande justeringar görs i eget kapital. För mer information
om Personaloptionsprogrammen se not 7 .
Aktuell och uppskjuten skatt
Skattekostnader för perioden består av aktuell och uppskjuten skatt.
Aktuell skatt beräknas baserat på de skatteregler som gäller eller
antagits på balansdatum i de länder där bolagets dotterbolag
bedriver verksamhet och skapar beskattningsbar inkomst .
74 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper
Uppskjuten skatt redovisas enligt balansräkningsmetoden på alla
temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga
värdet på tillgångar och skulder och dess redovisade värden i kon-
cernredovisningen. Uppskjuten skatt beräknas baserat på de skatte-
satser och regler som gäller eller antagits på balansdagen och
förväntas gälla när den relaterade uppskjutna skattetillgången rea-
liseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras.
Uppskjutna skattefordringar redovisas endast i den utsträckning
som det är sannolikt att framtida beskattningsbar vinst kommer att
finnas tillgänglig, vilken de tillfälliga skillnaderna kan kvittas mot.
Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en
legal rätt att kvitta aktuella skattefordringar mot aktuella skatte-
skulder och när uppskjutna skattefordringar och skatte skulder hän-
för sig till inkomstskatt som påförs av samma skattemyndighet på
antingen samma skattesubjekt eller olika skattepliktiga enheter där
det finns en avsikt att avveckla saldon på nettobasis .
Finansiella instrument
Koncernen tillämpar IFRS 9 Finansiella instrument. Koncernens finan-
siella tillgångar och skulder utgörs av posterna; kundfordringar,
övriga fordringar, hyresdepositioner, likvida medel, leverantörsskul-
der, skulder till kreditinstitut och övriga skulder.
Första redovisningstillfället
Finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas när koncernen
blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Köp och försäljning
av finansiella tillgångar och skulder redovisas på affärs dagen, det
datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången.
Finansiella instrument redovisas vid första redovisningstillfället till
verkligt värde plus, för en tillgång eller finansiell skuld som inte redo-
visas till verkligt värde via resultaträkningen, transaktionskostnader
som är direkt hänförliga till förvärv eller emission av finansiell tillgång
eller finansiell skuld, till exempel avgifter och provisioner.
Finansiella tillgångar – Klassificering och värdering
skuldinstrument
Ett företag ska klassificera en finansiell tillgång på tre olika sätt
beroende på företagets affärsmodell för förvaltning av finansiella
tillgångar och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från
tillgången. De tre olika kategorierna är verkligt värde via resultaträk-
ningen, upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde via övrigt
totalresultat. Koncernen har endast skuldinstrument som klassifice-
ras och värdera genom upplupet anskaffningsvärde.
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Klassificeringen av investeringar i skuldinstrument beror på koncer-
nens affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar och de
avtals enliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. Koncernen
omklassificerar skuldinstrument endast i de fall då koncernens
affärsmodell för instrumenten ändras.
Koncernens finansiella tillgångar som innehas med syfte att inkas-
sera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart
består av kapitalbelopp och ränta, redovisas till upplupet anskaff-
ningsvärde. Ränteintäkter från sådana finansiella tillgångar redovi-
sas som finansiella intäkter genom tillämpning av effektivräntemeto-
den. Nedskrivningsförluster redovisas på en separat rad i
resultaträkningen.
Koncernens finansiella tillgångar som värderas till upplupet
anskaffningsvärde utgörs av posterna kundfordringar, övriga ford-
ringar, hyresdepositioner och likvida medel.
Finansiella tillgångar och skulder – Klassificering och
värdering derivatinstrument
Derivat redovisas och värderas i balansräkningen till verkligt värde,
både initialt och vid efterföljande omvärderingar i slutet av varje
rapportperiod. Alla förändringar i verkligt värde av derivatinstrument
redovisas direkt i resultaträkningen inom finansiella poster .
Bortbokning finansiella tillgångar
Köp och försäljning av finansiella tillgångar redovisas på affärsda-
gen. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten
att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller har över-
förts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner
som är förknippade med äganderätten.
Vinster och förluster som uppstår vid bortbokning från balansräk-
ningen redovisas direkt i resultatet inom finansiella poster.
Finansiella skulder – Klassificering och värdering
Koncernens finansiella skulder värderas efter det första redovis-
ningstillfället till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av
effektivräntemetoden och finansiella skulder som värderas till verk-
ligt värde över resultaträkningen.
Koncernens finansiella skulder som värderas till upplupet anskaff-
ningsvärde utgörs av posterna leverantörsskulder, övriga skulder,
upplupna kostnader och skulder till kreditinstitut.
Bortbokning finansiella skulder
Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelserna
har reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Skillnaden
mellan det redovisade värdet för en finansiell skuld som utsläckts
eller överförts till en annan part och den ersättning som erlagts,
inklusive överförda tillgångar som inte är kontanter eller påtagna
skulder, redovisas i övrigt totalresultat.
Då villkoren för en finansiell skuld omförhandlas, och inte bokas
bort från balansräkningen, redovisas en vinst eller förlust i övrigt
totalresultat. Vinsten eller förlusten beräknas som skillnaden mellan
de ursprungliga avtalsenliga kassaflödena och de modifierade
kassaflödena diskonterade till den ursprungliga effektiva räntan .
Kvittning av finansiella instrument
Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett
nettobelopp i balansräkningen, endast när det finns en legal rätt
att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med
ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera
skulden. Den legala rättigheten får inte vara beroende av framtida
händelser och den måste vara rättsligt bindande för företaget och
motparten både i den normala affärsverksamheten och i fall av
betalningsinställelse, insolvens eller konkurs.
Nedskrivning av finansiella tillgångar
Tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde
Koncernen bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är
kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde.
Koncernen redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kredit-
förluster vid varje rapporteringsdatum.
Koncernen tillämpar den förenklade ansatsen för kreditreserve-
ring, det vill säga, reserven kommer att motsvara den förväntade
förlusten över hela kundfordringarnas livslängd.
Kreditreserveringen baseras på förväntade kreditförluster och
består av en generell reserv och en individuell bedömning. För den
generella reserven beräknas en procentsats baserat på historiska
kreditförluster och framåtblickande antaganden. För den individu-
ella bedömningen beaktas kundens nuvarande situation och andra
relevanta omständigheter till exempel kreditriskegenskaper, förfallna
dagar och historisk situation. Förväntade kreditförluster redovisas i kon-
cernens rapport över totalresultat i posten övriga externa kostnader .
75 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper
Goodwill
Goodwill värderas till anskaffningsvärde minskat med eventuella
ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenere-
rande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov (se
redovisningsprincip Nedskrivning av immateriella tillgångar). Good-
will som uppkommit vid förvärv av intressebolag inkluderas i det
redovisade värdet för andelarna .
Aktiverade utvecklingskostnader
Koncernen driver produktspecifik utvecklingsverksamhet. Utgifter
som uppstått i utvecklingsprojekt redovisas som immateriella till-
gångar när det är sannolikt att projektet kommer att bli framgångs-
rikt, med tanke på dess kommersiella och tekniska möjligheter, och
när utgifterna kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Utgifter som hör
direkt samman med utveckling av produkter med avsikt att säljas,
redovisas som immateriella tillgångar.
Utvecklingsutgifterna omfattar lön och andra utgifter för
anställda som uppkommit genom utveckling av produkterna samt
direkt hänförbara externa utgifter såsom bland annat formverktyg,
testning och typgodkännande. Övriga utvecklingsutgifter kostnads-
förs när de uppstår. Utvecklingsutgifter som redan har kostnads-
förts, redovisas inte som en tillgång i efterföljande perioder.
Aktiverade utvecklingsutgifter har en begränsad nyttjande period
och skrivs av linjärt från den tidpunkt då den kommersiella produk-
tionen av produkten påbörjas. Avskrivningarna görs över den förvän-
tade nyttjandeperioden, 3–7 år.
Övriga immateriella tillgångar
Övriga immateriella anläggningstillgångar utgörs av kundkontrakt,
teknologi och varumärken i samband med företagsförvärv. Övriga
immateriella anläggningstillgångar redovisas till verkligt värde på
förvärvsdagen och därefter till anskaffningsvärdet reducerat med
ackumulerade av- och nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över
uppskattad nyttjande period och uppgår till 15 år för teknologi, 7 år
för kundrelationer och 8 år för varumärken .
Materiella anläggningstillgångar
Anläggningarna redovisas till anskaffningskostnad med avdrag för
planmässig avskrivning baserade på en bedömning av tillgångarnas
nyttjandeperiod. Vid avyttring redovisas eventuella vinster/förluster
över resultaträkningen. Tillgångarnas restvärde och nyttjandeperiod
prövas vid varje bokslut och justeras vid behov. Materiella anlägg-
ningstillgångar har en begränsad nyttjandeperiod och skrivs av
linjärt över den förväntade nyttjandeperioden, 3–10 år.
Nedskrivningar av ej finansiella tillgångar
De redovisade värdena för koncernens tillgångar, med undantag
för finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde med värde-
förändringar i resultaträkningen, prövas vid varje tidpunkt där skäl
föreligger för att bedöma om det finns indikation på nedskrivnings-
behov. Om någon sådan indikation finns, beräknas tillgångens åter-
vinningsvärde. En nedskrivning redovisas när en tillgångs redovi-
sade värde överstiger återvinnings värdet. En nedskrivning belastar
resultaträkningen. Se nedan för mer detaljer kring beräkning av till-
gångens återvinningsvärd e .
Återföring av nedskrivningar
Nedskrivningar återförs om en senare ökning av återvinnings värdet
objektivt kan hänföras till en händelse som inträffat efter det att
nedskrivningen gjordes och att det har skett en förändring i de anta-
ganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet.
En nedskrivning återförs endast till den utsträckning tillgångens
redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde
som tillgången skulle ha haft om någon nedskrivning inte hade gjorts,
med beaktande av de avskrivningar som då skulle ha gjorts .
Avsättningar
En avsättning redovisas när det finns ett åtagande till följd av en
inträffad händelse och att det är sannolikt att ett utflöde av resurser
kommer att krävas för att fullgöra förpliktelserna, samt att en tillför-
litlig uppskattning av beloppet kan göras.
Varulager
Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och netto-
försäljningsvärde på balansdagen. Anskaffningsvärdet fastställs
med ”först in, först ut”-principen. Nettoförsäljningsvärdet är det upp-
skattade försäljningsvärdet i den löpande verksamheten, med
avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Avsättning för
inkurans baseras på artiklarnas ålder och åter vinningsvärde.
Likvida medel
Likvida medel omfattar kassa och omedelbart tillgängliga bank-
tillgodohavanden.
Fordringar och skulder i utländsk valuta
I de enskilda bolagen har fordringar, skulder och avsättningar
i utländsk valuta omräknats efter balansdagens kurs. Valuta -
kurseffekter bokförs i resultaträkningen som finansiell intäkt/
kostnad.
Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen har upprättats enligt den indirekta metoden.
Det innebär att kassaflödet har justerats för transaktioner som inte
medfört in- eller utbetalningar under perioden .
Beräkning av återvinningsvärdet
Återvinningsvärdet på samtliga tillgångar, exklusive tillgångar tillhö-
rande kategorierna lånefordringar och kundfordringar, vilka redovi-
sas till upplupet anskaffningsvärde, är det högsta av verkligt värde
med avdrag för försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid
beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassa flöden
med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk
som är förknippad med den specifika tillgången. För en tillgång som
inte genererar kassaflöden som är väsentligen oberoende av andra
tillgångar, beräknas ett gemensamt återvinningsvärde för den kas-
sagenererande enhet till vilken tillgången hör.
Leasing
Koncernen tillämpar IFRS 16 Leasingavtal. INVISIOs leasingavtal där
INVISIO är leasetagare avser främst hyreslokaler och bilar. Leasing-
avtalen skrivs normalt för fasta perioder om 2–10 år för hyresloka-
lerna och tre år för bilar. Möjligheter till förlängning och uppsägning
i förtid kan finnas, detta beskrivs nedan. Villkoren förhandlas sepa-
rat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor.
Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätter och en motsva-
rande skuld, den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig
för användning av INVISIO. Nyttjanderätten och leasingskulden
redovisas på egna rader i balansräkningen som Nyttjanderätter lea-
singavtal respektive Leasingskuld. Varje leasingbetalning fördelas
mellan amortering av skulden och räntekostnad. Räntekostnaden
fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belas-
tas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under
respektive period redovisade skulden. Nyttjanderätten skrivs av
linjärt över det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och leasing-
avtalets längd.
Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redo-
visas initialt till nuvärde. Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av
följande leasingbetalningar:
• fasta avgifter (inklusive avgifter som till sin substans är fasta),
• variabla leasingavgifter som beror på ett index eller ett pris,
initialt värderade med hjälp av index eller pris vid inlednings-
datumet,
• garanterat restvärde som leasetagaren förväntar sig behöva
betala till leasegivaren ,
76 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper
• lösenpriset för en köpoption, om det är rimligt säkert att lease-
tagaren kommer att nyttja optionen och
• viten för att avsluta leasingavtalet, om leasingavtalets längd
speglar antagandet att leasetagaren kommer att utnyttja denna
möjlighet.
Leasingbetalningarna diskonteras med den implicita räntan om den
räntan kan fastställas, annars den marginella låneräntan.
Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde
och inkluderar följande:
• det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till,
• leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet, efter
avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband med
teckningen av leasingavtalet,
• initiala direkta utgifter och
• utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs
i leasingavtalets villkor.
INVISIO har valt att tillämpa undantag i IFRS 16 som innebär att
betalningar för korta kontrakt och leasingavtal av mindre värde
kostnadsförs resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med en lea-
singtid på 12 månader eller mindre. Avtal av mindre värde inkluderar
främst mindre IT-utrustning. Koncernen redovisar varje leasingkom-
ponent separat från icke-leasingkomponenter.
Optioner att förlänga och säga upp avtal finns inkluderade i ett
antal av koncernens leasingavtal gällande hyreslokaler. Villkoren
används för att maximera flexibiliteten i hanteringen av avtalen. Den
övervägande delen av optionerna som ger möjlighet att förlänga
och säga upp avtal kan endast utnyttjas av koncernen och inte av
leasegivarna. Bedömning avseende utnyttjande av optioner att för-
länga eller säga upp avtal omprövas om det uppstår någon väsent-
lig händelse eller förändring i omständigheter som påverkar denna
bedömning och förändringen är inom leasetagarens kontroll .
Närståendetransaktioner
Vad gäller styrelse och VD och övriga ledande befattningshavares
löner och andra ersättningar, kostnader, förpliktelser och förmåner
samt avtal avseende avgångsvederlag, se not 8. Koncerninterna
transaktioner framgår av not 5. Övrig upplysning om närstående-
transaktioner framgår av not 26.
Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolaget upprättar sina finansiella rapporter enligt Årsredovis-
ningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma
redovisningsprinciper tillämpas som för koncernen, så långt detta är
möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och
med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning.
Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisnings-
principer är främst följande två principer.
Leasing
IFRS 16 leasingavtal tillämpas ej i moderbolaget i enlighet med möj-
lighet till undantag enligt RFR 2. Leasingavgifter kostnadsförs linjärt
över leasingperioden. Det redovisas således ingen nyttjanderätt
eller leasingskuld i balansräkningen.
Dotterbolag och intressebolag
Andelar i dotterbolag och intressebolag redovisas i moderbolaget
enligt anskaffningsvärdemetoden. All utdelning från dotterbolag och
intressebolag redovisas i moderbolagets resultaträkning. Under sär-
skilda omständigheter kan en sådan utdelning utgöra en indikation
på värdeminskning och att ett nedskrivningstest bör utföras.
Not 2 Finansiell riskhantering och
kapitalrisk
Finansiella riskfaktorer
Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker
såsom ränterisk, valutarisk, kreditrisk, samt finansierings- och likviditets-
risk. INVISIOs finanspolicy, vilken årligen fastställs av styrelsen, anger
riktlinjer för hantering av dessa finansiella risker inom koncernen.
Finanspolicyn omfattar såväl placeringar som upplåning. Inrikt-
ningen ska vara att reducera negativa avvikelser i koncernens resul-
tat, eget kapital och kassaflöde som orsakas av ränte- och valuta-
kursförändringar. INVISIO ska vidare kunna möta sina betalnings för-
pliktelser varför kredit-, ränte- och likviditetsriskerna ska minimeras.
Koncernen ska inte skapa mervärde genom finansiellt risk tagande.
Efter beaktande av finanspolicyns begränsningar ska högsta möj-
liga avkastning eftersträvas på de placerade medlen.
Ränterisk
Ränterisken är risken för att värdet på finansiella instrument
varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Koncernens
och moderbolagets ränte bärande finansiella tillgångar består av
banktillgodohavanden.
Koncernens räntebärande finansiella skulder per den 31 decem-
ber 2022 avsåg skulder till kreditinstitut i form av banklån. Beräknat
på räntebärande finansiella skulder per den 31 december 2022
skulle en procentenhets förändring av marknadsräntan påverka kon-
cernens resultat och eget kapital med 0,5 MSEK. Banklånet återbe-
talades under 2023.
Valutarisk
Valutarisk definieras som risken för en resultatminskning och/eller
minskat kassaflöde på grund av förändringar i valutakurser.
Förändrade valutakurser påverkar koncernens resultat och
eget kapital på olika sätt:
• Resultatet påverkas när försäljning och inköp är i olika valutor
(transaktionsexponering)
• Resultatet påverkas när tillgångar och skulder är i olika valutor
(omräkningsexponering)
• Det egna kapitalet påverkas när utländska dotterföretags nettotill-
gångar räknas om till svenska kronor (omräknings exponering
i balansräkningen) .
77 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 2 (forts.) Finansiell riskhantering och kapitalrisk
Transaktionsexponering
INVISIO har en stark internationell prägel med större delen av sin
försäljning i EUR, GBP och USD och utsätts därmed för transaktions-
risker vid köp/försäljningar och finansiella transaktioner i utländsk
valuta. Försäljningen i dessa valutor uppgick under 2023 till 47,1
MUSD (29,2), 47,0 MEUR (31,4) och 11,3 MGBP (9,5). Inköp av kompo-
nenter sker i huvudsak i SEK, DKK, USD och GBP. Inköp i dessa valu-
tor uppgick under 2023 til 248,7 MSEK (106,8), 64,6 MDKK (58,0), 11,8
MUSD (8,5) och 8,0 MGBP (4,5). Valutarisker hanteras enligt den
finanspolicy som fastställts av styrelsen, vilken i korthet innebär att
större mottagna och leveransbekräftade försäljningsorder ska valu-
tasäkras. INVISIO har under året ej mottagit försäljningsorder av den
karaktär att det uppfyllt behovet för valutasäkring.
Om den genomsnittliga valutakursen för den svenska kronan
hade förstärkts/försvagats med 10 procent i förhållande till EUR,
med alla andra variabler konstanta, skulle 2023 års intäkter och
resultat efter skatt varit 54,0 MSEK (33,4) respektive 25,2 MSEK
(17,3) lägre/högre. Om den genomsnittliga valutakursen för den
svenska kronan hade förstärkts/försvagats med 10 procent i förhål-
lande till USD, med alla andra variabler konstanta, skulle 2023 års
intäkter och resultat efter skatt varit 50,0 MSEK (29,5) respektive
24,5 MSEK (13,3) lägre/högre. Om den genomsnittliga valutakursen
för den svenska kronan hade förstärkts/försvagats med 10 procent
i förhållande till GBP, med alla andra variabler konstanta, skulle
2023 års intäkter och resultat efter skatt varit 14,9 MSEK (11,8) res-
pektive 7,5 MSEK (6,4) lägre/högre.
Omräkningsexponering
Koncernen har likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder
i utländska valutor, framförallt i USD, EUR och GBP. Per 31 december
2023 var nettoexponeringen i USD mot SEK 156,3 MSEK (93,8), i EUR
mot SEK 100,5 MSEK (127,3) och i GBP mot SEK 9,6 MSEK (32,2) avse-
ende dessa poster. Om valuta kursen för USD hade varit 10 procent
högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31 december
2023 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas positivt/nega-
tivt med 12,4 MSEK (7,4). Om valutakursen för EUR hade varit 10 pro-
cent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31 decem-
ber 2023 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas positivt/
negativt med 8,0 MSEK (10,1). Om valuta kursen för GBP hade varit 10
procent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31
december 2023 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas
positivt/negativt med 0,8 MSEK (2,6). Som en del av valutasäkringen
av transaktionsexponeringen, säkras även relaterad kundfordran. I
övrigt arbetar inte INVISIO aktivt med omräkningsexponeringen.
Omräkningsexponering i balansräkningen
Koncernens nettotillgångar är i stor utsträckning i DKK och GBP. Om
valutakursen för DKK hade varit 10 procent högre/lägre jämfört med
den kurs som gällde per 31 december 2023 så skulle koncernens
egna kapital påverkas positivt/negativt med 30,2 MSEK (27,5). Om
valutakursen för GBP hade varit 10 procent högre/lägre jämfört med
den kurs som gällde per 31 december 2023 så skulle koncernens
egna kapital påverkas positivt/negativt med 13,3 MSEK (7,1).
Kreditrisk
Med kreditrisk avses att en part i en transaktion med ett finansiellt
instrument inte kan fullgöra sitt åtagande. INVISIOs kunder har god
betalningsförmåga, eftersom de främst består av myndigheter som
svarar för upphandling åt polis, säkerhetsstyr kor och försvarsmak-
ter. För att begränsa riskerna för eventuella kreditförluster innehåller
koncernens kreditpolicy riktlinjer och bestämmelser för kreditpröv-
ning av nya kunder, betalningsvillkor samt rutiner och processer för
hantering av obetalda fordringar. För åldersanalys av kundford-
ringar, se not 16.
Koncernen arbetar med flertal välrenommerade banker som står
under Finansinspektionens eller motsvarande utländsk myndighets-
tillsyn och som har hög kreditvärdighet. Under året har INVISIO haft
inlåning främst hos SEB, SBAB, Société Générale, BPM Banco, HSBC
och JP Morgan Chase Bank.
Finansieringsrisk och likviditetsrisk
Finansieringsrisk avser risken att refinansiering av förfallande
lån försvåras eller blir kostsam och att koncernen därmed får svårt
att fullfölja sina betalningsåtaganden. Likviditetsrisk avser risken att
inte kunna fullgöra betalningsåtaganden då de förfaller. Hante-
ringen av likviditetsrisk sker med försiktighet som utgångspunkt, vil-
ket innebär att bibehålla tillräckliga likvida medel, tillgänglig finan-
siering och genom tillräckliga avtalade kredit möjligheter. Per den 31
december 2023 uppgick likvida medel till 224,9 MSEK (127,1). Bolaget
totala upplåning uppgick per 31 december 2023 till 0 MSEK (65),
varav 0 MSEK (20) förfaller till betalning inom tolv månader. Räntan
var rörlig. Lånet återbetalades under året.
Samtliga leverantörsskulder och övriga andra skulder förfaller
inom tre månader, med undantag för leasingskulder. Se not 14 för
löptidsanalys av leasingskulder.
Hantering av kapital
Koncernens mål avseende kapitalstruktur (eget kapital och skulder)
är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet för
att kunna generera avkastning till aktieägarna och nytta till andra
intressenter samt att kapitalstrukturen är optimal med hänsyn till
kostnaden för kapitalet. Utdelning till aktieägarna, inlösen av aktier,
utfärdande av nya aktier eller försäljning av tillgångar är exempel
på åtgärder som koncernen skulle kunna använda sig av för att jus-
tera kapitalstrukturen.
FINANSIELLA INSTRUMENT, 31 DECEMBER
Finansiella tillgångar 2023 2022
Värderade till upplupet anskaffningsvärde:
– Kundfordringar 219,5 194,5
– Hyresdepositioner 4,3 2,7
– Övriga fordringar 17,1 6,7
– Likvida medel 224,9 127,1
Summa finansiella tillgångar 465,8 330,9
Finansiella skulder 2023 2022
Värderade till upplupet anskaffningsvärde:
– Leverantörsskulder och andra skulder 178,3 120,7
– Skulder till kreditinstitut – 65,0
Summa finansiella skulder 178,3 185,7
För koncernens finansiella instrument motsvarar det redovisade
värdet dess verkliga värde eftersom räntan är i paritet med aktuella
marknadsräntor eller på grund av att posterna är kortfristiga.
78 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 3 Intäkter
Intäkter per geografiskt område 2023 2022
Sverige 23,7 26,0
Europa 627,3 425,4
Nordamerika 502,2 247,8
Övriga världen 85,3 76,3
Summa 1 238,5 775,5
En kund svarar för mer än 10 procent av årets totala nettoomsätt-
ning. Nettoomsättning till denna kund utgör 16 procent av totalen.
Föregående år svarade en kund för mer än 10 procent av årets
totala omsättning. Nettoomsättning till denna kund utgjorde 23 pro-
cent av totalen. De största kunderna kan variera mellan åren.
Majoriteten av koncernens immateriella och materiella anlägg-
ningstillgångar finns i Danmark och Storbritannien .
Not 4 Kostnader fördelade
på kostnadsslag
Koncern 2023 2022
Kostnader för sålda varor 491,2 325,7
Kostnader för ersättningar till
anställda (not 7) 282,0 232,8
Av- och nedskrivningar
(not 11, 12, 13 & 14) 65,3 47,8
Övriga kostnader 157,1 103,9
Summa 995,7 710,2
Moderbolag 2023 2022
Kostnader för ersättningar till
anställda (not 7) 4,4 3,4
Övriga kostnader 8,1 8,3
Summa 12,5 11,6
Not 5 Koncerninterna transaktioner
Av moderbolagets fakturering hänför sig 0,1 MSEK (0,1) till dotter-
företag. Faktureringen utgörs av tjänster som tillhandahålls åt
dotterbolag. Fakturering från dotterföretag till moderbolag har
skett med 0,4 MSEK (0,3).
Not 6 Ersättning till revisor
Koncern Moderbolag
2023 2022 2023 2022
PwC
Revisionsuppdrag
1)
1,3 1,2 0,9 0,8
Revisionsverksamhet
utöver revisions uppdraget – – – –
Övriga tjänster
2)
0,1 – – –
Summa 1,4 1,2 0,9 0,8
Övriga revisorer
Revisionsuppdrag
1)
1,4 0,8 – –
Revisionsverksamhet
utöver revisions uppdraget – – – –
Övriga tjänster
2)
– – – –
Summa 1,4 0,8 – –
1) Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen,
dvs sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revisions berättelsen,
samt så kallad revisionsrådgivning som lämnas i samband med revisions-
uppdrag.
2) Övriga tjänster avser främst konsultationer i redovisning- och skattefrågor .
79 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 7 Personal
2023 2022
Medelantal
anställda Antal
Varav
män Antal
Varav
män
Moderbolaget 1 100% 1 100%
Dotterföretag 215 82% 198 83%
Summa 216 82% 199 83%
Könsfördelning,
ledande befattnings-
havare
2023 2022
Antal
Varav
män Antal
Varav
män
Styrelse 6 50% 5 40%
VD och andra ledande
befattnings havare 6 100% 6 100%
Löner och andra ersättningar 2023 2022
Moderbolaget 3,6 3,2
Dotterföretag 283,8 227,5
Aktiverade löner avseende
forskning och utveckling –26,6 –16,4
Koncernen totalt 260,8 214,3
Sociala kostnader exkl. pensionskostnader
Moderbolaget 0,6 0,0
Dotterföretag 11,6 10,5
Koncernen totalt 12,2 10,5
Pensionskostnader
Moderbolaget 0,2 0,2
Dotterföretag 8,8 7,8
Koncernen totalt 9,0 8,0
Totala personalkostnader 282,0 232,8
Pensioner
Varken moderbolaget eller dotterbolagen har några förmåns-
bestämda pensionsplaner för sina anställda .
Personaloptionsprogram
Syftet med personaloptionsprogrammen är att koppla en del av de
anställdas ersättning till INVISIOs långsiktiga prestation och på så
sätt koppla samman anställdas intressen med aktieägarnas intres-
sen. Programmen riktar sig till alla anställda i företaget och dess
dotterbolag, indelade i tre olika kategorier. Under förutsättning att
deltagarna var anställda i koncernen vid tilldelningstidpunkten
erbjöds den anställde personaloptioner utan vederlag som kan ge
rätt att förvärva aktier i bolaget. För att alla personaloptioner ska
ge deltagaren rätt att förvärva INVISIO-aktier krävs, förutom att del-
tagaren är anställd inom INVISIO-koncernen under hela intjänande-
perioden, att aktiekursen för INVISIO överstiger SIXPRX med 20 pro-
centenheter. Om INVISIOs aktiekurs överstiger SIXPRX med 10
procentenheter ger hälften av deltagarens aktieoptioner rätt att för-
värva aktier i INVISIO. Om INVISIO-aktiekursen överstiger SIXPRX
med mer än 10 men mindre än 20 procentenheter, ger aktieoptio-
nerna rätt att förvärva aktier i INVISIO på linjär basis mellan 50 och
100 procent. Om INVISIO-aktiens pris inte överstiger SIXPRX med 10
procentenheter kommer alla aktieoptioner att förfalla.
2020/2023 Personaloptionsprogram: Under året avslutades per-
sonaloptionsprogrammet 2020/2023. Av de totalt 564 000 tilldelade
optionerna utnyttjades 541 500 optioner, vilket ökade koncernens
aktiekapital med 541 500 kronor fördelat på 541 500 nya aktier.
Lösenpriset var 108,20 SEK per aktie. Under lösenperioden var den
vägda genomsnittliga aktiekursen 232,00 SEK. Kostnaderna under
året var 0,8 MSEK (1,8).
2022/2025 Personaloptionsprogram: Intjänandeperioden sträcker
sig från 6 maj 2022 till 8 maj 2025 och utnyttjandeperioden sträcker
sig från 15 maj 2025 till 30 juni 2025. Kostnaderna under året var
3,8 MSEK (2,6).
2023/2026 Personaloptionsprogram: Den 9 maj 2023 och
1 december 2023 tilldelades totalt 793 600 nya optioner till
anställda. Intjänandeperioden sträcker sig från 9 maj 2023 till 8 maj
2026 och lösenperioden sträcker sig från 15 maj 2023 till 30 juni
2026. Kostnader under året var 5 ,0 M SEK (–).
Marknadsvärdet för personaloptionsprogrammen 2020/2023,
2022/2025 och 2023/2026 beräknades på basis av Black & Scholes
värderingsmodell med följande indata:
2020/2023 2022/2025 2023/2026
Aktiekurs, SEK 108,00 155,04 224,50
Förväntad utdelning,
per aktie, SEK 0,85 0,70 0,80
Volatilitet, % 40 45 46
Riskfri ränta, % –0,37 1,45 2,71
Förväntat antal
intjänade optioner,
% 45 44 42
Värde per
personal option,
SEK 12,28 18,25 29,62
VD Övrig ledning Övriga anställda
Summa, antal
optioner
Lösenpris, vägt
genomsnitt, SEK
Ingående antal optioner
per 1 januari 2023 59 000 145 000 1 045 700 1 249 700 145,87
Tilldelade under året 24 000 60 000 709 600 793 600 220,73
Förverkade/förfallna under året – – 61 100 61 100 133,25
Inlösta under året 35 000 85 000 421 500 541 500 108,20
Utgående antal optioner
per 31 december 2023 48 000 120 000 1 272 700 1 440 700 201,80
80 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 8 Ersättning till styrelseledamöter och ledande befattningshavare
2023 2022
Styrelse
1)
Arvode/
Lön Pension
Övrig
ersättning Summa
Arvode/
Lön Pension
Övrig
ersättning Summa
Annika Andersson, styrelsens ordförande
2)
0,8 – – 0,8 0,8 – – 0,8
Lage Jonason
3)
– – – 0,0 0,2 – – 0,2
Hannu Saastamoinen
4)
0,3 – – 0,3 0,2 – – 0,2
Charlotta Falvin
5)
– – – 0,0 0,1 – – 0,1
Ulrika Hagdahl
6)
0,4 – – 0,4 0,4 – – 0,4
Martin Krupicka 0,3 – – 0,3 0,2 – – 0,2
Charlott Samuelsson
7)
0,3 – – 0,3 0,3 – – 0,3
Nicklas Hansen
8)
0,2 – – 0,2 – – – –
Summa 2,4 – – 2,4 2,2 – – 2,2
Ledning
Lars H. Hansen, VD
9)
5,9 0,2 0,0 6,1 5,0 0,2 – 5,3
Övrig ledning
10)
16,2 0,2 0,5 17,0 17,0 0,3 0,3 17,6
Summa 22,0 0,4 0,5 23,0 22,0 0,6 0,3 22,9
1) Årsstämman 2023 beslutade att styrelsearvode ska utgå med 675 000 kr till
styrelsens ordförande och med 260 000 kr till envar av övriga styrelseleda-
möter. Härutöver ska utgå ett arvode om 125 000 kr till revisionsutskottets
ordförande och 60 000 kr till ersättningsutskottets ordförande och 60 000
kr till cybersäkerhetsutskottets ordförande och 40 000 kr till ledamöter i
ersättningsutskottet och cybersäkerhetsutskott och 60 000 kronor vardera
till två ledamöter i revisions utskottet.
2) Inkluderar arvode för arbete som ledamot i revisions-, cybersäkerhets-
utskott och som ordförande i ersättningsutskottet.
3) Inkluderar arvode för arbete som ledamot i revisionsutskottet. Lage
Jonason avgick i slutet av oktober 2022.
4) Hannu Saastamoinen invaldes i styrelsen på årsstämman 2022. Inkluderar
arvode för ledamot i ersättningsutskottet.
5) Charlotta Falvin avgick på årsstämman 2022.
6) Inkluderar arvode för arbete som ordförande i revisionsutskottet och för
ledamot i utskottet för cybersäkerhet.
7) Inkluderar arvode för arbete som ordförande i cybersäkerhetsutskottet.
8) Inkluderar arvode för arbete som ledamot i revisionsutskottet.
9) Rörlig lön kan uppgå till maximalt 60 procent av den fasta lönen. Rörlig lön
2023 har utgått med 2,7 MSEK (1,8).
10) Rörlig lön kan uppgå till maximalt 40 procent av den fasta lönen. Rörlig lön
2023 har utgått med 5,9 MSEK (4,0).
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
De senaste antagna riktlinjerna för ersättning till ledande befattnings-
havare beskrivs nedan. Riktlinjerna antogs på årsstämman 2020 och
gäller tillsvidare dock längst för tiden fram till årsstämman 2024.
Allmänt
INVISIO ska eftersträva att erbjuda en totalersättning som gör det
möjligt för koncernen att attrahera och behålla ledande befatt-
ningshavare. Ersättning till ledande befattningshavare i INVISIO ska
både på kort och lång sikt baseras på den enskildes prestation och
ansvar samt resultatet i INVISIO och dess dotterbolag samt sam-
manlänka de ledande befattningshavarnas intressen och belöning
med aktieägarnas.
Ersättning till ledande befattningshavare kan bestå av: fast lön,
kortsiktig kontant rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga
aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram samt pension
och övriga förmåner.
Fast lön
De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras årligen och ska
vara konkurrenskraftig samt baseras på den enskildes kompetens,
ansvar och prestation.
Rörlig lön
De ledande befattningshavarnas rörliga kontanta ersättning ska
baseras på hur väl fastställda mål för deras respektive ansvars-
områden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts. Utfallet
ska kopplas till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, allmänna och
individuella). Målen inom de ledande befattningshavarnas respektive
ansvarsområde syftar till att främja INVISIO utveckling både på kort
och på lång sikt. Den rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 pro-
cent av den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det,
inte vara pensions- eller semesterlönegrundande.
Personaloptionsprogram
För mer information om personaloptionsprogrammet, se not 7.
Pension
Eventuell pensionsförmån ska vara avgiftsbestämd.
Uppsägningstid
VD har en uppsägningstid om tolv månader vid uppsägning från
bolagets sida, och åtta månader vid uppsägning från VD:s sida.
Andra ledande befattningshavare har en uppsägningstid om sex
månader vid uppsägning från bolagets sida, och tre månader vid
uppsägning från ledande befattningshavares sida.
Ersättning till styrelseledamöter
Stämmovalda styrelseledamöter ska i särskilda fall kunna arvoderas
för tjänster inom deras respektive kompetensområde som inte utgör
styrelsearbete. För dessa tjänster ska utgå ett marknadsmässigt arv-
ode vilket ska godkännas av styrelsen.
Avvikelser från riktlinjerna
Styrelsen äger rätt, om den finner att särskilda skäl föreligger i ett
enskilt fall, att avvika från riktlinjerna. Om sådan avvikelse sker ska
styrelsen redovisa skälen till avvikelsen vid närmast följande års-
stämma.
Utvärdering av riktlinjerna samt revisorsyttrande avseende
huruvida riktlinjerna har följts.
I enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning följer och utvärderar
styrelsen tillämpningen av årsstämmans riktlinjer för ersättning till
befattningshavarna.
Bolagets revisor har i enlighet med 8 kap. 54 § Aktiebolagslagen
lämnat ett yttrande om huruvida de riktlinjer för ersättning till befatt-
ningshavarna som har gällt under 2023 har följts. Styrelsens utvärde-
ring och revisorns granskning har resulterat i slutsatsen att INVISIO
under 2023 har följt de riktlinjer som årsstämman fattat beslut om.
81 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 9 Inkomstskatt
Koncern Moderbolag
Skatt på årets resultat 2023 2022 2023 2022
Aktuell skatt på årets resultat –60,5 –21,1 – –
Uppskjuten skatt -3,0 3,0 – –
Summa aktuell skatt -63,5 –18,0 0,0 –
Skillnader mellan redovisad skatte kostnad
och skattekostnad baserad på gällande
skattesats
Koncern Moderbolag
2023 2022 2023 2022
Resultat före skatt 241,9 62,5 38,0 25,4
Skatt 20,6% (20,6) –49,8 –12,9 –7,8 –5,2
Skatteeffekt av;
– Utländska skattesatser –6,8 –0,4 – –
– Ej skattepliktiga intäkter – 10,8 8,2
– Ej avdragsgilla kostnader –5,7 –2,8 – –
– Övrigt 1,0 1,5 – –
– Skatt hänförligt till tidigare år 5,8 –0,5 – –
– Skattemässiga underskott för vilka ingen
uppskjuten skattefordran redovisas –3,0 –3,0 –3,0 –3,0
– Förändring av skattesats på uppskjuten
skatt –5,0 – – –
Skatt på årets resultat
enligt resultaträkning –63,5 –18,0 – –
Effektiv skattesats, % 26,2 28,8 – –
Koncern Moderbolag
Uppskjutna skattefordringar 2023 2022 2023 2022
Uppskjuten skattefordran hänförlig till övriga
temporära skillnader 2,6 3,6 – –
Utgående balans 2,6 3,6 – –
Koncern Moderbolag
Uppskjutna skatteskulder 2023 2022 2023 2022
Uppskjuten skatteskuld hänförlig till aktive-
rade utvecklingskostnader i Danmark –21,2 –20,8 – –
Skuld hänförlig till temporära skillnader på
övriga immateriella tillgångar –16,9 –14,1 – –
Uppskjuten skattefordran hänförlig till övriga
temporära skillnader i Danmark 0,5 0,4 – –
Utgående balans –37,6 –34,6 – –
Koncern Moderbolag
Outnyttjade underskottsavdrag 2023 2022 2023 2022
Outnyttjade underskottsavdrag för
vilken ingen uppskjuten skattefordran
har redovisats 164,7 150,2 161,8 147,3
Potentiell skattefordran 33,9 30,9 33,3 30,3
Uppskjutna skattefordringar redovisas för skattemässiga underskottsavdrag i den utsträckning som det
är sannolikt att de kan tillgodogöras genom framtida beskattningsbara vinster. En enskild bedömning
görs av varje bolag med hänsyn till historisk resultat utveckling och möjligheter att använda underskotts-
avdragen.
Koncernens totala underskottsavdrag per 31 december 2023 var 164,7 MSEK (150,2), varav inget belopp
är aktiverat.
Outnyttjat underskottsavdrag hänför sig främst till moderbolaget och kan i nuläget inte nyttjas, till
följd av att moderbolaget är ett holdingbolag utan övrig verksamhet.
82 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 10 Goodwill
Koncern, 31 dec 2023 2022
Ingående redovisat värde 56,2 54,5
Årets valutakursdifferenser 1,8 1,8
Utgående redovisat värde 58,0 56,2
Goodwill prövas årligen för nedskrivning. Återvinningsbart belopp
för koncernens kassagenererande enheter (KGE) fastställs baserat
på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från
uppskattade framtida kassaflöden baserade på finansiella progno-
ser och strategier som godkänts av ledningen och som täcker en
femårsperiod. Antagandena reflekterar de av styrelsen uppsatta
finansiella målen, marknadsrapporter avseende framtida tillväxt
och tekniktrender. Kassaflöden bortom femårsperioden extrapoleras
med hjälp av bedömd tillväxttakt. Väsentliga antaganden som
använts för beräkningen av nyttjandevärden är avslutande tillväxt-
takt, prognosticerad rörelsemarginal och diskonteringsränta före
skatt.
Den avslutande tillväxttakt som används är 2 procent (2). Den dis-
konteringsränta före skatt som har använts uppgår till 12,5 procent
(11,2). Den ska återspegla de specifika risker som gäller för det seg-
ment som bolaget verkar inom.
En minskning av avslutande tillväxttakt med 3 procentenheter (3)
utlöser ej något nedskrivningsbehov. En minskning av uppskattad
rörelsemarginal med 2 procentenheter (2) utlöser ej något nedskriv-
ningsbehov. En ökning av diskonteringsräntan med 3 procentenheter
(3) utlöser ej något nedskrivningsbehov.
Baserat på ovanstående har inte några nedskrivningar bedömts
vara nödvändiga.
Not 11 Aktiverade utvecklingskostnader
Koncern, 31 dec 2023 2022
Ingående anskaffningsvärde 213,3 173,3
Internt utvecklade tillgångar 39,2 23,9
Årets nedskrivningar –6,8 –
Årets valutakursdifferenser –2,0 16,1
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärden 243,6 213,3
Ingående avskrivningar –109,8 –80,6
Årets avskrivningar –24,5 –21,0
Årets valutakursdifferenser 1,4 –8,1
Utgående ackumulerade
avskrivningar –132,8 –109,8
Utgående redovisat värde 110,7 103,5
Prövning av nedskrivningsbehov
Immateriella tillgångar avser intern utveckling av produkter med
avsikt att säljas. Ett återvinningsvärde beräknas när det finns en
indikation på att tillgången har minskat i värde. Under året har ett
utvecklingsprojekt skrivits ner. Immateriella tillgångar under upp-
byggnad prövas årligen för nedskrivning. Återvinningsbart belopp
för koncernens kassagenererande enheter (KGE) fastställs baserat
på beräkningar av nyttjandevärde. Beräkning görs per projekt.
Dessa beräkningar utgår från uppskattade framtida kassaflöden
baserade på finansiella prognoser och strategier som godkänts av
ledningen och som täcker en femårsperiod. Antagandena reflekterar
de av styrelsen uppsatta finansiella målen,
marknadsrapporter avseende framtida tillväxt och tekniktrender.
Den diskonteringsränta efter skatt som har använts uppgår till 11,0
procent (10,0). Den ska återspegla de specifika risker som gäller för
det segment som bolaget verkar inom.
En förändring av diskonteringsräntan med 3 procentenheter (3)
utlöser ej något nedskrivningsbehov. En förändring av uppskattat
EBITDA med 2 procentenheter (2) utlöser ej något nedskrivnings-
behov. En förändring av uppskattad bruttomarginal med 3 procent-
enheter (3) utlöser inget nedskrivningsbehov. Baserat på ovan-
stående har inte några nedskrivningar bedömts vara nödvändiga.
Kostnadsförda utgifter för forskning och utveckling, exklusive
avskrivningar, har under året uppgått till 109,3 MSEK (87,0) .
83 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 12 Övriga immateriella tillgångar
2023 2022
Koncern, 31 dec
Varu-
märke
Kund-
rela tioner Teknologi Summa
Varu-
märke
Kund-
rela tioner Teknologi Summa
Ingående anskaffningsvärde 13,8 62,9 27,4 104,1 13,4 60,9 26,5 100,8
Årets valutakursdifferenser 0,2 0,9 0,4 1,6 0,4 2,0 0,9 3,3
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärden 14,0 63,8 27,8 105,6 13,8 62,9 27,4 104,1
Ingående avskrivningar –3,3 –17,2 –4,3 –24,8 –1,5 –8,0 –2,0 –11,5
Årets avskrivningar –1,8 –9,4 –1,9 –13,1 –1,7 –8,9 –2,3 –12,9
Årets valutakursdifferenser 0,0 0,1 0,0 0,1 0,0 –0,3 –0,1 –0,4
Utgående ackumulerade avskrivningar –5,1 –26,6 –6,2 –37,9 –3,3 –17,2 –4,3 –24,8
Utgående redovisat värde 8,9 37,2 21,5 67,7 10,5 45,7 23,0 79,2
Not 13 Materiella anläggningstillgångar
Koncern, 31 dec 2023 2022
Ingående anskaffningsvärde 51,6 40,5
Inköp 21,0 8,3
Årets försäljningar och utrangeringar –0,1 –
Årets valutakursdifferenser –0,5 2,8
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärden 71,9 51,6
Koncern, 31 dec 2023 2022
Ingående avskrivningar –30,8 –23,3
Årets avskrivningar –8,5 –5,5
Årets valutakursdifferenser 0,3 –2,0
Utgående ackumulerade
avskrivningar –39,0 –30,8
Utgående redovisat värde 33,0 20,8
84 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 14 Leasing
Koncern, 31 dec 2023 2022
Ingående anskaffningsvärde 53,7 51,9
Tillkommande nyttjanderätter 22,5 1,1
Valutakursdifferenser -0,8 0,6
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärden 75,3 53,7
Ingående avskrivningar –30,8 –18,2
Nedskrivning/omklassificering 0,0 –4,1
Årets avskrivningar –12,3 –8,4
Valutakursdifferenser 2,0 –0,2
Utgående ackumulerade
avskrivningar –41,1 –30,8
Utgående redovisat värde 34,2 22,8
Majoriteten av koncernens leasingavtal består av hyreskontrakt för
lokaler, varpå INVISIO bedömer att det ej är väsentligt att presen-
tera avskrivningar och redovisat värde per underliggande tillgångs-
slag.
Koncernen har valt att exkludera korttidsleasingkontrakt och
kontrakt av lågt värde. Dessa har kostnadsförts direkt under året
och resultatpåverkan var ej signifikant.
Löptidsanalys av leasingskulder, 31 dec 2023 2022
År 1 11,6 9,0
År 2 8,3 7,7
År 3 8,0 4,5
År 4 7,8 4,3
År 5 3,8 1,1
Senare än 5 år – –
Totala leasingskulder 39,5 26,5
Effekt av diskontering –1,8 –1,8
Summa enligt balansräkningen 37,7 24,8
Varav kort skuld 10,9 8,7
Varav lång skuld 26,9 16,1
Totalt kassautflöde för leasingavtal uppgick under året till 10,6 MSEK
(9,4). Moderbolaget hade inga leasingavtal under 2023.
Koncern, 31 dec 2023 2022
Ingående leasingskuld 24,8 34,3
Nedskrivning/omklassificering 0,0 –4,2
Tillkommande leasingskuld 22,5 1,1
Amortering –9,2 –8,7
Valutakursdifferenser –0,3 2,2
Utgående leasingskuld 37,7 24,8
Not 15 Varulager
Koncern, 31 dec 2023 2022
Färdiga varor 158,1 110,4
Varor under tillverkning 80,1 34,0
Summa 238,2 144,4
Under året har varukostnader redovisats som kostnad för sålda
varor om 443,0 MSEK (291,2). Årets nedskrivning av varulagret upp-
går till 0,6 MSEK (3,7) och redovisas i kostnad för sålda varor. Ingen
nedskrivning av varulagret till nettoförsäljnings värdet har skett
under året, ej heller under föregående år .
85 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 16 Kundfordringar
Koncern, Åldersanalys
av kundfordringar, 31 dec 2023 2022
Ej förfallna 159,9 134,9
Förfallna 0–30 dagar 45,6 29,3
Förfallna 31–60 dagar 8,1 1,5
Förfallna >60 dagar 5,9 29,2
Summa förfallna 59,6 60,0
Totala kundfordringar 219,5 194,9
Befarade kundförluster – –0,5
Kundfordringar i redovisningen 219,5 194,5
Osäkra kundfordringar 2023 2022
Ingående balans –0,5 –0,4
Befarade kundförluster – 0,0
Återförda belopp 0,5 –
Valutakursdifferenser 0,0 –0,1
Utgående balans – –0,5
INVISIOs kunder har god betalningsförmåga eftersom de främst
består av myndigheter som svarar för upphandling åt polis, säker-
hetsstyrkor och försvarsmakter. En generell kreditförlustreserv base-
ras på historiska kreditförluster och framåtblickande antagande.
Eftersom INVISIO historiskt ej haft några konstaterade kund-
kreditförluster, samt att INVISIOs kundbas framgent även består av
likartade kunder, görs bedömningen att kreditrisken är mycket låg
och att den generella kreditförlustreserven således ej är väsentlig
per 31 december 2023. En individuell bedömning av kunderna har
utförts, där kundernas nuvarande situation och andra relevanta
omständigheter tas i beaktande. Den individuella bedömningen gav
upphov till en reservering om – MSEK (–) .
Not 17 Övriga fordringar
Koncern, 31 dec 2023 2022
Moms 13,5 4,9
Övrigt 3,6 1,8
Summa 17,1 6,7
Not 18 Förutbetalda kostnader
och upplupna intäkter
Koncern, 31 dec 2023 2022
Förutbetalning till leverantörer 27,0 29,1
IT-kostnader 3,4 4,1
Mässkostnader 2,1 1,8
Försäkringar 3,0 1,4
Hyror 3,7 1,1
Övriga förutbetalda kostnader 3,6 0,9
Summa 42,8 38,3
Not 19 Aktiekapital
Per den 31 december 2023 uppgick aktiekapitalet till 45,6 MSEK
(45,0) fördelat på 45 590 194 aktier (45 048 694) med kvotvärde
1 SEK.
Antalet utestående teckningsoptioner uppgår till 1 440 700
(1 249 700) som ger innehavaren rätt att teckna 1 440 700 (1 249 700)
aktier uppdelade på två (två) program.
För mer information om teckningsoptionerna, se Aktien sidan 44
och not 7.
Not 20 Skulder till kreditinstitut
Koncern, 31 dec 2023 2022
Ingående redovisat värde 65,0 85,0
Amortering av lån –65,0 –20,0
Utgående redovisat värde – 65,0
Tabellen ovan presenterar årets förändring av koncernens skulder till
kreditinstitut. Tabellen inkluderar kort- och långfristiga skulder. Lånet
återbetalades under året .
Moderbolaget, 31 dec 2023 2022
Ingående redovisat värde 65,0 85,0
Amortering av lån –65,0 –20,0
Utgående redovisat värde – 65,0
Tabellen ovan presenterar årets förändring av moderföretagets
skulder till kreditinstitut. Tabellen inkluderar kort- och långfristiga
skulder. Lånet återbetalades under året.
86 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 21 Upplupna kostnader
och förutbetalda intäkter
Koncern, 31 dec 2023 2022
Lön och annan ersättning 44,0 30,1
Semesterlöneskuld 24,8 22,5
Upplupen skuld till leverantörer 12,1 2,5
Sociala avgifter 1,0 2,0
Revisionsarvode 0,6 0,6
Lokalhyra – 0,4
Förutbetalda intäkter – 0,2
Övriga upplupna kostnader 15,3 15,3
Summa 98,0 73,7
Moderbolag, 31 dec 2023 2022
Lön och annan ersättning 0,5 0,3
Revisionsarvode 0,3 0,3
Sociala avgifter 0,1 0,1
Övriga upplupna kostnader 1,2 1,4
Summa 2,2 2,1
Not 22 Resultat per aktie
RESULTAT PER AKTIE FÖRE UTSPÄDNING
Koncern 2023 2022
Resultat efter skatt 178,4 44,5
Genomsnittligt antal utestående aktier,
tusental 45 590 44 838
Resultat per aktie före utspädning 3,91 0,99
Resultat per aktie före utspädning baseras på resultat efter skatt
hänförligt till moderbolagets aktieägare samt ett vägt genomsnitt av
antalet utestående aktier.
RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING
Koncern 2023 2022
Resultat efter skatt 178,4 44,5
Genomsnittligt antal utestående aktier
efter utspädning, tusental 45 628 45 158
Resultat per aktie efter utspädning 3,91 0,99
Resultat per aktie efter utspädning baseras på resultat efter skatt
hänförligt till moderbolagets aktieägare samt ett vägt genomsnitt
av antalet utestående aktier med tillägg för ett vägt antal aktier
som tillkommer om samtliga potentiella aktier, som ger upphov till
utspädning, konverteras till aktier. Endast de teckningsoptions-
program vars emissionskurs (värderat till verkligt värde enligt IFRS 2)
understiger periodens genomsnittliga kurs kan leda till en utspäd-
ningseffekt. Genomsnittlig kurs för 2023 var 204,38 kr (150,63).
Not 23 Poster som ej ingår i kassaflödet
Koncern 2023 2022
Avskrivningar 58,4 47,8
Förändring av garantiavsättning 4,1 1,1
Personaloptionsprogram 9,6 4,5
Utrangering av materiella anläggnings-
tillgångar 0,0 4,1
Valutakursdifferenser 2,8 –0,3
Summa 75,0 57,4
Moderbolaget 2023 2022
Anteciperad utdelning – –40,0
Summa – –40,0
87 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Not 24 Andelar i koncernföretag
Bolag Organisationsnummer Säte Antal andelar Kapitalandel, % Bokfört värde
INVISIO A/S 20 75 82 36 Hvidovre, Danmark 672 590 100 97,7
INVISIO Communications Inc. 38-4018124 Delaware, USA 100 100 2,9
INVISIO Communications SAS 820 683 654 Paris, Frankrike 100 100 0,8
INVISIO Srl MI – 2128807 Milano, Italien 10 000 100 0,2
Nextlink IPR AB 556691-0385 Stockholm 1 000 100 2,5
Nextlink Patent AB 556680-1774 Stockholm 1 000 100 0,1
Racal Acoustics Inc 74-3154816 Delaware, USA 1 000 100 5,0
Racal Acoustics Ltd GB863378003 Harrow, UK 2 000 000 100 208,9
Moderbolag, 31 dec 2023 2022
Ingående redovisat värde 308,5 304,0
Personaloptionsprogram 9,6 4,5
Utgående redovisat värde 318,1 308,5
Not 25 Upplysningar om närstående
Koncerninterna transaktioner sker med moderbolagets helägda
dotterbolag, vilket framgår i not 5 och not 24.
Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare framgår
i not 8.
Inga transaktioner sker med någon av bolagets ägare.
Not 26 Händelser efter
räkenskapsårets utgång
Efter årets slut mottog INVISIO en beställning värd 230 MSEK från en
kund i Europa avseende INVISIO Intercom-system och det tillhörande
personliga systemet. Därutöver kommer INVISIO även agera system-
integratör av hela kundens beställda kommunikationssystem, som
även omfattar fordonsradio med installation och utbildning. Order-
värdet för detta uppgår till 235 MSEK. Då denna del av leveransen
omfattar utrustning tillverkad av tredje part är bruttomarginalen här
betydligt lägre än på INVISIOs egna produkter.
Huvuddelen av leveranserna är planerade att starta under andra
kvartalet 2024 och beräknas avslutas under fjärde kvartalet 2024.
88 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Koncernens resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas
årsstämman den 7 maj 2024 för fastställelse.
Styrelsen och VD försäkrar att koncernredovisningen har upprät-
tats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS
sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens
ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet
med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbola-
gets ställning och resultat.
Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en
rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moder-
bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga
risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som
ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 4 april 2024
Annika Andersson
Styrelseordförande
Ulrika Hagdahl
Styrelseledamot
Martin Krupicka
Styrelseledamot
Nicklas Hansen
Styrelseledamot
Hannu Saastamoinen
Styrelseledamot
Charlott Samuelsson
Styrelseledamot
Lars Højgård Hansen
VD
Vår revisionsberättelse har avgivits den 5 april 2024
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
89 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis-
ningen för INVISIO AB (publ) för år 2023. Bolagets årsredovisning
och koncernredovisning ingår på sidorna 57–89 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet
med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden
rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31
december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för
året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprät-
tats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga
avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per
den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassa-
flöde för året enligt International Financial Reporting Standards
(IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvalt-
ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernre-
dovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk-
ningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och kon-
cernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande
rapport som har överlämnats till moderbolagets och koncernens
revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014)
artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing
(ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan-
darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero-
ende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revi-
sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar
enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap
och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförord-
ningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bola-
get eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrol-
lerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och
bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rappor-
terna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören
och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redo-
visningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt
från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin
natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken
för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den
interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för
systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felak-
tigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig gransk-
ning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som
helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur,
redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken kon-
cernen verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning
av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av
säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några
väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegent-
ligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller
tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut
som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa
väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som hel-
het. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi
revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgär-
ders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten
av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rap-
porterna som helhet.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som
enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för
revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den
aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revi-
sionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och
koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalan-
den om dessa områden.
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis-
ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–56
samt 90–97. Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis-
ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande
med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernre-
dovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identi-
fieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning
är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid
denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat
under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar
innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna
information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller
en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har
inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för
att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att
de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäl-
ler koncernredovisningen, enligt IFRS, så som de antagits av EU, och
årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansva-
rar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för
att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte
innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen
ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av
90 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De
upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka för-
mågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om
fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om
styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,
upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ
till att göra något av detta.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsre-
dovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller
några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlighe-
ter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller
våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är
ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revi-
sionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktig-
het om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av
oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt
eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska
beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och kon-
cernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsre-
dovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektio-
nens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar.
Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition
av bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen
har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktö-
rens förvaltning för INVISIO AB (publ) för år 2023 samt av förslaget
till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt försla-
get i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och
verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar
enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obe-
roende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar
enligt dessa krav.
SÄRSKILT BETYDELSEFULLT
OMRÅDE
HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT
BETYDELSEFULLA OMRÅDET
Intäktsredovisning
Hänvisning till not 1 och not 3 i årsredovisningen.
Koncernens omsättning uppgår för året till 1 239 miljoner kronor
och utgörs i sin helhet av varuförsäljning.
Försäljningen sker primärt via ett globalt nätverk av partners
och återförsäljare men bolaget säljer även via egna bolag i
Danmark, USA, Storbritannien, Frankrike och Italien. Intäktsredo-
visning utgör ett väsentligt område för vår revision givet dess
vikt för koncernens finansiella rapporter. Särskilt vikt läggs vid
att intäktstransaktioner representerar valida intäktstransaktio-
ner i enlighet med regelverk.
Vår revisionsansats har innefattat en substansgranskning av
omsättningen med hjälp av dataanalyser samt en stick-
provsmässig granskning av kundkontrakt för att identifiera
kunders eventuella möjlighet till returer.
Vi har vid bokslutet gjort en detaljgranskning av periodise-
ringen av försäljning och kostnad för sålda varor för att säker-
ställa en korrekt redovisning av försäljning och kostnad för
sålda varor för räkenskapsåret. Granskningen utfördes med
tillfredsställande resultat.
Värdering av Goodwill
Hänvisning till not 1 och 10 i årsredovisningen
Vissa delar av INVISIOs immateriella tillgångar har förvärvats
externt genom företagsförvärv. Tillgångar med obestämbar
livslängd som goodwill uppgår till 58 MSEK och skrivs inte av.
Istället görs ett årligt test av om bokförda värden på dessa till-
gångar för en kassagenererande enhet fortsatt kan motiveras.
Det finns ett antal moment där ledningens bedömningar och
uppskattningar om framtida utfall är avgörande för redovis-
ningen i samband med förvärv. Detta är viktigt inte minst i sam-
band med nedskrivningsprövningen där ledningens bedömning
av tillgångarnas förmåga att långsiktigt generera framtida
kassa flöden avgör värdet.
I not 10 finns ytterligare information om koncernens immate-
riella tillgångar samt väsentliga antaganden som använts vid
nedskrivningsprövningen.
Vår revision har omfattat bland annat följande moment;
Testat koncernens modell för nedskrivningsprövning samt utvär-
derat väsentliga antaganden som använts för att fastställa
prognostiserade kassaflöden och diskonteringsräntor vid beräk-
ningen av tillgångarnas nyttjandevärden. I utvärderingen har vi
jämfört med verksamheternas historik, koncernens prognoser
och strategiska planering samt med externa datakällor där det
varit möjligt och relevant. Testat lämnade notupplysningar mot
bokföring och annan räkenskapsinformation samt utfört käns-
lighetsanalys. Utifrån ovan har inget nedskrivningsbehov
noterats.
91 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner
beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning
innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är
försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens
verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moder-
bolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likvidi-
tet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av
bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö-
pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och
att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen,
medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i
övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direk-
tören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer
och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvän-
diga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse
med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryg-
gande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt
uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att
med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelsele-
damot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum-
melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsre-
dovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är
att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt
med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att
en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer
att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersätt-
ningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av för-
valtningen finns på Revisorsinspektionens webbplats:
www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning
är en del av revisionsberättelsen.
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen
har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande
direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis-
ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering
(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap-
persmarknaden för INVISIO AB (publ) för år 2023.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade
kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format
som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.
Grund för uttalanden
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18
Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna
rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi
är oberoende i förhållande till INVISIO AB (publ) enligt god revisors-
sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt
dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls-
enliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för
att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen
(2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en
sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören
bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga
felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i
allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap.
4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av
vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåt-
gärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad
i ett format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti
för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed
i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en
sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter
eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsam-
mans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som
användare fattar med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality
Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar
och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller
rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för
yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis
om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör
enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncern-
redovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland
annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i
rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna
kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direk-
tören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder
som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men
inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kon-
trollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamåls-
enligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens
antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att
Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstäm-
ning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade års-
redovisningen och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida
koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräkningar, kassaflö-
desanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlig-
het med vad som följer av Esef-förordningen.
PricewaterhouseCoopers AB, Box 4009, 203 11 Malmö, utsågs till
INVISIO AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 4 maj 2023 och
har varit bolagets revisor sedan 11 april 2008.
Malmö den dag som framgår av vår elektroniska signatur
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund
Auktoriserad revisor
92 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Finansiella nyckeltal, alternativa
nyckeltal och andra definitioner
I INVISIOs finansiella rapporter ingår både finansiella nyckeltal som specificeras i gällande regler för finansiell rapportering,
alternativa nyckeltal enligt ESMA:s definition och andra nyckeltal relaterade till verksamheten. De alternativa nyckeltalen
betraktas som relevanta för en investerare som bättre vill förstå bolagets resultat och finansiella ställning. Definitioner samt
avstämning av de alternativa nyckeltal som ej är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna återfinns på detta
uppslag. Avstämningen sker mot närmsta jämförbara finansiella IFRS-mått.
Bruttomarginal
Bruttovinst genom totala intäkter i procent.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat genom totala intäkter i procent.
Vinstmarginal
Periodens resultat genom totala intäkter i procent.
EBITDA
Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar.
EBIT (Rörelseresultat)
Rörelseresultat efter avskrivningar och nedskrivningar. INVISIO
definierar EBIT på samma sätt som nyckeltalet Rörelse resultat.
Rörelsekostnader
Försäljnings- och marknadsföringskostnader, Administrations -
kostnader och Utvecklingskostnader.
Finansiella poster netto
Finansiella intäkter reducerat med Finansiella kostnader.
Soliditet
Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutning).
Antal anställda vid periodens slut
Antal anställda vid periodens sista månads löneutbetalnings tillfälle.
Investeringar i FoU
Kostnadsförda forsknings- och utvecklingskostnader reducerat
med avskrivningar av immateriella tillgångar samt aktiverade
utvecklingskostnader.
Antal aktier
Antal utestående aktier vid periodens slut.
Antal aktier efter utspädning
Antal utestående aktier vid periodens slut med tillägg för aktier som
tillkommer om samtliga potentiella aktier, som ger upphov till
utspädning, konverteras till aktier. Endast de optionsprogram vars
emissionskurs understiger periodens genomsnittliga börskurs kan
leda till en utspädningseffekt.
Genomsnittligt antal utestående aktier
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden.
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden med
tillägg för ett vägt antal aktier som tillkommer om samtliga potenti-
ella aktier, som ger upphov till utspädning, konverteras till aktier.
Endast de optionsprogram vars emissionskurs under stiger periodens
genomsnittliga börskurs kan leda till en utspädningseffekt.
Resultat per aktie
Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier.
Resultat per aktie efter utspädning
Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier
efter utspädning.
Eget kapital per aktie
Eget kapital genom antal utestående aktier justerat för ej registre-
rade emissioner.
Eget kapital per aktie efter utspädning
Eget kapital genom antal utestående aktier efter utspädning.
Rörelseresultat exklusive förvärvskostnader
Rörelseresultat exklusive förvärvskostnader av engångskaraktär.
Förvärvskostnader av engångskaraktär är ej återkommande kost-
nader som uppstår i samband med förvärv.
93 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Avstämning av alternativa nyckeltal
Januari–december (MSEK) 2023 2022
Bruttovinst A 747,3 449,7
Rörelsekostnader B 504,5 384,5
EBIT (Rörelseresultat) A-B 242,9 65,2
EBIT (Rörelseresultat) A 242,9 65,2
Av- och nedskrivningar, immateriella och materiella
tillgångar B 65,3 47,8
EBITDA A+B 308,2 113,0
Forsknings- och utvecklingskostnader A 141,6 109,2
Avskrivningar av aktiverade utvecklingskostnader B 24,5 21,0
Aktiverade utvecklingskostnader C 39,2 23,9
Investeringar i FoU A-B+C 156,3 112,1
31 december 2023 2022
Eget kapital, MSEK A 720,4 510,0
Antal aktier, tusental B 45 590 45 049
Eget kapital per aktie, SEK A/B 15,80 11,32
Eget kapital, MSEK A 720,4 510,0
Antal aktier efter utspädning, tusental B 46 237 45 049
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK A/B 15,58 11,32
94 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Femårsöversikt
Resultaträkningar,
januari–december (MSEK) 2023 2022 2021 2020 2019
Totala intäkter 1 238,5 775,5 593,0 532,0 513,8
Kostnader för sålda varor –491,2 –325,7 –252,6 –222,9 –200,5
Bruttovinst 747,3 449,7 340,4 309,0 313,3
Rörelsekostnader –439,2 –336,7 –270,5 –200,9 –170,7
Avskrivningar och nedskrivningar –65,3 –47,8 –45,1 –12,7 –10,0
Rörelseresultat 242,9 65,2 24,9 95,4 132,6
Finansnetto –1,0 –2,7 –1,3 –10,5 1,5
Resultat före skatt 241,9 62,5 23,5 84,9 134,1
Inkomstskatt –63,5 –18,0 –9,0 –23,7 –32,5
Årets resultat 178,4 44,5 14,5 61,2 101,6
Balansräkningar,
31 december (MSEK) 2023 2022 2021 2020 2019
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar 236,4 238,9 236,4 94,8 85,6
Materiella anläggningstillgångar 32,9 20,8 17,1 4,1 3,1
Nyttjanderätter leasingavtal 34,2 22,8 33,7 24,0 25,3
Finansiella tillgångar 6,9 6,3 5,6 5,1 4,1
Summa anläggningstillgångar 310,4 288,9 292,9 128,0 118,0
Omsättningstillgångar
Varulager 238,2 144,4 117,5 115,7 95,6
Kundfordringar 219,5 194,5 117,6 100,4 111,0
Övriga kortfristiga fordringar 59,9 45,0 27,3 14,0 10,0
Likvida medel 224,9 127,1 134,8 157,7 145,1
Summa omsättningstillgångar 742,5 511,0 397,1 387,8 361,7
SUMMA TILLGÅNGAR 1 053,0 799,9 690,0 515,8 479,7
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 720,4 510,0 417,5 378,9 366,0
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut – 45,0 65,0 – –
Leasingskulder 26,9 16,1 26,5 19,6 22,0
Uppskjutna skatteskulder 37,6 34,6 35,5 20,5 6,5
Summa långfristiga skulder 64,4 95,6 127,0 40,1 28,5
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut – 20,0 20,0 – –
Leverantörsskulder 97,1 63,7 34,1 35,3 29,8
Leasingskulder 10,9 8,7 7,8 4,2 3,9
Övriga kortfristiga skulder 160,1 101,9 83,7 57,3 51,5
Summa kortfristiga skulder 268,1 194,3 145,6 96,8 85,2
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 053,0 799,9 690,0 515,8 479,7
95 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Femårsöversikt (forts.)
Kassaflödesanalys,
januari–december (MSEK) 2023 2022 2021 2020 2019
Resultat före skatt 241,9 62,5 23,5 84,9 134,1
Justeringar för poster som ej ingår
i kassaflödet 75,0 57,4 47,7 24,0 8,7
Betalda inkomstskatter –33,3 –19,0 –9,0 –12,3 –2,8
Kassaflöde från den löpande
verksamheten före förändringar
i rörelsekapital 283,6 100,9 62,2 96,7 140,0
Kassaflöde från förändringar i rörelse-
kapital –78,9 –59,2 28,8 –11,1 18,4
Kassaflöde från den löpande
verksamheten 204,7 41,7 91,0 85,6 158,4
Kassaflöde från investerings-
verksamheten –55,0 –33,5 –191,9 –25,4 –40,8
Kassaflöde från finansierings-
verksamheten –48,5 –25,1 73,0 –39,5 –34,2
ÅRETS KASSAFLÖDE 101,3 –17,0 –27,9 20,7 83,4
Nyckeltal 2023 2022 2021 2020 2019
Marginaler
Bruttomarginal, % 60,3 58,0 57,4 58,1 61,0
Rörelsemarginal, % 19,6 8,4 4,2 17,9 25,8
Vinstmarginal, % 14,4 5,7 2,4 11,5 19,8
Kapitalstruktur
Soliditet, % 68,4 63,8 60,5 73,5 76,3
Övrigt
Antal anställda vid årets slut 248 208 187 125 101
Aktien
Antal aktier vid periodens slut, tusental 46 237 45 049 44 540 44 098 44 098
Resultat per aktie, SEK 3,91 0,99 0,33 1,39 2,30
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 3,91 0,99 0,32 1,37 2,30
Eget kapital per aktie, SEK 15,80 11,32 9,37 8,59 8,30
Eget kapital per aktie efter
utspädning, SEK 15,58 11,32 9,26 8,28 8,11
Aktiekurs vid periodens slut, SEK 195,60 164,60 163,80 250,00 101,80
96 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Finansiell kalender
Delårsrapport januari–mars 2024 7 maj 2024
Årsstämma 2024 7 maj 2024, kl 16:00
Delårsrapport januari–juni 2024 19 juli 2024
Delårsrapport januari–september 2024 24 oktober 2024
Årsstämman 2024 äger rum i Stockholm och kallelsen återfinns på
https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstaemma
97 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT
FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
INVISIO AB
Box 151
201 21 Malmö
Sverige
INVISIO A/S
Stamholmen 157
2650 Hvidovre
Danmark
Du hittar INVISIO på www.invisio.com
www.solberg.se
3041 0129