XML 45 R14.htm IDEA: XBRL DOCUMENT v2.4.0.8
Business Segments
 6 Months Ended
Oct. 31, 2013
Business Segments

8. Business Segments

The Company currently operates in three global businesses: Executive Recruitment, LTC and Futurestep. The Executive Recruitment segment focuses on recruiting Board of Director and C-level positions, in addition to research-based interviewing and onboarding solutions, for clients predominantly in the consumer, financial services, industrial, life sciences/healthcare and technology industries. LTC provides a comprehensive blend of leadership and talent management solutions including both consulting services and product offerings. Service and product offerings in this segment include: Leadership Strategy, Board, CEO and Top Team Effectiveness, Succession Planning, Assessment, Leadership and Employee Development, Diversity and Inclusion as well as a rich library of online learning modules. Futurestep is a global industry leader in high impact enterprise-wide consulting and recruitment solutions. Its portfolio of services includes RPO, talent acquisition and management consulting services, project-based recruitment, non-executive and other professional recruitment. The Executive Recruitment business segment is managed by geographic regional leaders and LTC’s and Futurestep’s worldwide operations are managed by their respective Chief Executive Officers. The Executive Recruitment geographic regional leaders and the Chief Executive Officers of LTC and Futurestep report directly to the Chief Executive Officer of the Company. The Company also operates a Corporate segment to record global expenses of the Company.

The Company evaluates performance and allocates resources based on the Company’s chief operating decision maker’s (“CODM”) review of (1) fee revenue and (2) earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (“EBITDA”), which is further adjusted to exclude restructuring charges (net of recoveries) and/or transaction, integration and certain separation costs (“Adjusted EBITDA”). The accounting policies for the reportable segments are the same as those described in the summary of significant accounting policies, except that unusual or infrequent items are excluded from Adjusted EBITDA.

 

Financial highlights by business segment are as follows:

 

    Three Months Ended October 31, 2013  
    Executive Recruitment                          
    North
America		     EMEA     Asia
Pacific		     South
America		     Subtotal     LTC     Futurestep     Corporate     Consolidated  
    (in thousands)  

Fee revenue

   $ 75,183      $ 34,221      $ 21,722      $ 8,866      $ 139,992      $ 66,078      $ 31,898      $ —        $ 237,968   

Total revenue

   $ 78,734      $ 35,240      $ 22,340      $ 8,926      $ 145,240      $ 68,202      $ 32,795      $ —        $ 246,237   

Net income

                   $ 18,759   

Other income, net

                     (4,352 ) 

Interest expense, net

                     638   

Equity in earnings of unconsolidated subsidiaries

                     (557 ) 

Income tax provision

                     8,677   
                 

 

 

  

Operating income (loss)

   $ 15,530      $ 5,860      $ 4,472      $ 2,265      $ 28,127      $ 7,006      $ 2,539      $ (14,507 )    $ 23,165   

Depreciation and amortization

     920        452        529        99        2,000        3,161        440        979        6,580   

Other income (loss), net

     321        48        75        7        451        45        (17 )      3,873        4,352   

Equity in earnings of unconsolidated subsidiaries

     120        —          —          —          120        —          —          437        557   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

EBITDA

     16,891        6,360        5,076        2,371        30,698        10,212        2,962        (9,218 )      34,654   

Separation costs

     —          —          —          —          —          —          —          2,000        2,000   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Adjusted EBITDA

   $ 16,891      $ 6,360      $ 5,076      $ 2,371      $ 30,698      $ 10,212      $ 2,962      $ (7,218 )    $ 36,654   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

 

    Three Months Ended October 31, 2012  
    Executive Recruitment                          
    North
America		     EMEA     Asia
Pacific		     South
America		     Subtotal     LTC     Futurestep     Corporate     Consolidated  
    (in thousands)  

Fee revenue

   $ 69,441      $ 33,142      $ 18,338      $ 6,827      $ 127,748      $ 38,452      $ 30,031      $ —        $ 196,231   

Total revenue

   $ 73,237      $ 34,047      $ 18,794      $ 6,989      $ 133,067      $ 40,623      $ 31,109      $ —        $ 204,799   

Net income

                   $ 1,196   

Other income, net

                     (1,529 ) 

Interest expense, net

                     762   

Equity in earnings of unconsolidated subsidiaries

                     (344 ) 

Income tax provision

                     2,684   
                 

 

 

  

Operating income (loss)

   $ 9,017      $ (929 )    $ 1,080      $ 1,217      $ 10,385      $ 6,252      $ 237      $ (14,105 )    $ 2,769   

Depreciation and amortization

     1,221        590        406        78        2,295        1,006        320        676        4,297   

Other income (loss), net

     78        (234 )      48        —          (108 )      19        1        1,617        1,529   

Equity in earnings of unconsolidated subsidiaries

     (70 )      —          —          —          (70 )      —          —          414        344   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

EBITDA

     10,246        (573 )      1,534        1,295        12,502        7,277        558        (11,398 )      8,939   

Restructuring charges, net

     5,436        4,752        613        —          10,801        677        3,086        931        15,495   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Adjusted EBITDA

   $ 15,682      $ 4,179      $ 2,147      $ 1,295      $ 23,303      $ 7,954      $ 3,644      $ (10,467 )    $ 24,434   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

 

     Six Months Ended October 31, 2013  
     Executive Recruitment                             
     North
America		      EMEA      Asia
Pacific		      South
America		      Subtotal      LTC      Futurestep      Corporate     Consolidated  
     (in thousands)  

Fee revenue

    $ 149,330       $ 68,598       $ 42,850       $ 15,869       $ 276,647       $ 126,140       $ 63,618       $ —        $ 466,405   

Total revenue

    $ 156,845       $ 70,697       $ 44,267       $ 15,962       $ 287,771       $ 130,284       $ 65,769       $ —        $ 483,824   

Net income

                           $ 30,176   

Other income, net

                             (6,619 ) 

Interest expense, net

                             1,229   

Equity in earnings of unconsolidated subsidiaries

                             (1,022 ) 

Income tax provision

                             16,062   
                         

 

 

  

Operating income (loss)

    $ 31,854       $ 11,820       $ 8,972       $ 3,761       $ 56,407       $ 11,341       $ 5,084       $ (33,006 )    $ 39,826   

Depreciation and amortization

      1,883         887         835         173         3,778         6,058         848         1,840        12,524   

Other income, net

      448         282         92         10         832         53         548         5,186        6,619   

Equity in earnings of unconsolidated subsidiaries

      222         —           —           —           222         —           —           800        1,022   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

EBITDA

      34,407         12,989         9,899         3,944         61,239         17,452         6,480         (25,180 )      59,991   

Restructuring charges, net

      816         460         60         —           1,336         1,149         1,134         63        3,682   

Separation costs

      —           —           —           —           —           —           —           4,500        4,500   

Integration costs

      —           —           —           —           —           —           —           394        394   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Adjusted EBITDA

    $ 35,223       $ 13,449       $ 9,959       $ 3,944       $ 62,575       $ 18,601       $ 7,614       $ (20,223 )    $ 68,567   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

 

    Six Months Ended October 31, 2012  
    Executive Recruitment                          
    North
America		     EMEA     Asia
Pacific		     South
America		     Subtotal     LTC     Futurestep     Corporate     Consolidated  
    (in thousands)  

Fee revenue

   $ 141,547      $ 62,965      $ 35,721      $ 14,961      $ 255,194      $ 66,844      $ 60,887      $ —        $ 382,925   

Total revenue

   $ 149,464      $ 64,917      $ 36,667      $ 15,240      $ 266,288      $ 70,467      $ 64,067      $ —        $ 400,822   

Net income

                   $ 11,614   

Other income, net

                     (512 ) 

Interest expense, net

                     1,361   

Equity in earnings of unconsolidated subsidiaries

                     (974 ) 

Income tax provision

                     8,289   
                 

 

 

  

Operating income (loss)

   $ 27,091      $ 859      $ 1,578      $ 3,306      $ 32,834      $ 10,514      $ 3,419      $ (26,989 )    $ 19,778   

Depreciation and amortization

     2,427        1,146        769        159        4,501        1,623        616        1,299        8,039   

Other income (loss), net

     74        (208 )      84        —          (50 )      34        10        518        512   

Equity in earnings of unconsolidated subsidiaries

     157        —          —          —          157        —          —          817        974   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

EBITDA

     29,749        1,797        2,431        3,465        37,442        12,171        4,045        (24,355 )      29,303   

Restructuring charges, net

     5,436        4,752        613        —          10,801        677        3,086        931        15,495   
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Adjusted EBITDA

   $ 35,185      $ 6,549      $ 3,044      $ 3,465      $ 48,243      $ 12,848      $ 7,131      $ (23,424 )    $ 44,798