Årsredovisning
2023
NAXS AB (publ)
Årsredovisning 2023
Sida 2 av 63
Innehåll
VD har ordet ........................................................................................................................................ 3
Fondportföljen och övriga investeringar .......................................................................................... 5
Flerårsöversikt .................................................................................................................................. 13
Alternativa nyckeltal ......................................................................................................................... 14
Bolagsstyrningsrapport ................................................................................................................... 18
Förvaltningsberättelse ..................................................................................................................... 28
Resultaträkning för koncernen ....................................................................................................... 33
Balansräkning för koncernen .......................................................................................................... 34
Förändringar i koncernens eget kapital ........................................................................................ 35
Kassaflödesanalys för koncernen ................................................................................................... 36
Resultaträkning för moderbolaget ................................................................................................. 37
Balansräkning för moderbolaget ................................................................................................... 38
Förändringar i moderbolagets eget kapital .................................................................................. 39
Kassaflödesanalys för moderbolaget ............................................................................................ 40
Noter till de finansiella rapporterna ............................................................................................... 41
Styrelsens och verkställande direktörens intygande .................................................................... 63
Årsredovisningen för NAXS AB (publ) 556712-2972 utgörs av bolagsstyrningsrapporten,
förvaltningsberättelsen, de finansiella rapporter och notupplysningarna. Årsredovisningen
finns i detta dokument på sidorna 18-63.
Den officiella Årsredovisningen 2023 är upprättad på svenska i formatet för enhetlig
elektronisk rapportering (ESEF). Se hemsida för de finansiella rapporterna. Årsredovisningen
publiceras även i en svensk respektive engelsk PDF-version, vilka inte är upprättade enligt
ESEF och därmed inte utgör officiella versioner. Samtliga versioner lämnas för
offentliggörande under vecka 7 i februari 2024.
Finansiell Information 2024
Årsstämma: 4 april
Delårsrapport (3 månader): 25 april
Delårsrapport (6 månader): 18 juli
Delårsrapport (9 månader): 29 oktober
NAXS AB (publ)
Org.nr 556712-2972
Nybrogatan 8
SE-114 34 Stockholm
Sverige
Årsredovisning 2023
Sida 3 av 63
VD har ordet
2023 bjöd på en unik uppsättning utmaningar, allt från geopolitisk instabilitet, högt
inflationstryck med därtill kopplad penningpolitik, till trög och ojämn global tillväxt. Dessa
utmaningar har också påverkat private equity-branschen, med stramare finansieringsvillkor,
lägre förvärvsaktivitet och mer begränsade vägar för exit.
NAXS substansvärdet per aktie ökade med 0,5 % under året (inklusive utdelningen som
betalades ut i april).
Den lägre nivån av private equity-aktivitet återspeglades i NAXS portfölj, där underliggande
fonder förvärvade 7 nya portföljbolag och tecknade eller stängde 4 nya avyttringar under
räkenskapsåret.
NAXS gjorde 1 nytt åtagande till och 2 saminvesteringar med Fonder under 2023. Ett nytt
åtagande om 1,5 MEUR till Celero Capital Fund (E) AB med vilka NAXS också gjorde en
saminvestering där NAXS investerade 5,7 MSEK i Reledo AB, en nyetablerad plattform inom
facility management-branschen. Den andra saminvesteringen var tillsammans med JAB
Holding där NAXS investerade 1 MUSD i Panera Brands, en pionjär inom
snabbmatsrestauranger i USA.
I april lämnade NAXS en utdelning på 3,75 kr/aktie för helåret 2022. Bolaget har nu delat ut
sammanlagt 19,88 kr/aktie under de senaste 5 åren till sina aktieägare genom utdelning och
återköp av aktier.
Gösta Lundgren
Årsredovisning 2023
Sida 4 av 63
Viktiga händelser 2023
— Substansvärdet per aktie, inklusive lämnad utdelning, ökade med 0,5% under
räkenskapsåret.
Substansvärde per aktie, SEK
— NAXS gjorde ett investeringsåtagande om 1,5 MEUR till Celero Capital Fund (E) AB.
— NAXS gjorde 3 Övriga investeringar varav två i form av saminvesteringar med Fonder.
NAXS saminvesterade tillsammans med Celero Capital där NAXS investerade 5,7 MSEK i
Reledo AB, en nyetablerad plattform inom facility management-branschen. Den andra
saminvesteringen var tillsammans med JAB Holding, där NAXS investerade 1 MUSD i
Panera Brands, en pionjär inom snabbmatsrestauranger i USA. NAXS investerade 0,5
MEUR tillsammans med fonden Celero Fund (E) AB i Reledo AB, en nyetablerad plattform
inom facility management-branschen, och en investering tillsammans med JAB Holding i
Panera Brands, en pionjär inom snabbmatsrestauranger i USA, där NAXS investerade 1
MUSD. Därutöver gjorde NAXS en tilläggsinvestering om 5,2 MSEK i Awilco Drilling Plc i
samband med i en riktad nyemission i bolaget.
— NAXS underliggande fonder förvärvade 7 nya portföljbolag, vilket gjorde att det totala
antalet förvärvade bolag sedan NAXS grundades nu uppgår till 184 (inklusive de 118
portföljbolag som helt avyttrats).
— NAXS underliggande fonder tecknade avtal om eller fullföljde 4 nya avyttringar/exit.
— Sammanlagt har de 118 fullständiga avyttringarna som genomförts sedan NAXS
grundades genererat en genomsnittlig årlig avkastning på 17,7%
— Årsstämman 2023 beslutade att lämna en utdelning om 3.75 SEK per aktie.
86,59
86,95
83,5
84,52
83,24
7,7
7,7
7,7
7,7
7,7
2,53
2,53
2,53
2,53
2,53
2,78
2,78
2,78
2,78
2,78
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3,5
3,5
3,5
3,5
3,5
3,75
3,75
3,75
50
60
70
80
90
100
110
120
Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023
NAV Utdelning betald 2012 - 2017 Utdelning betald 2018
Utdelning betald 2019 Utdelming betald 2020 Utdelning betald 2021
Utdelning betald 2022
Utdelning betald 2023
Årsredovisning 2023
Sida 5 av 63
Fondportföljen och Övriga investeringar
Exponering mot Fondportföljen och Övriga investeringar
Den 31 december 2023 uppgick den totala exponeringen mot private equity-fonder och
övriga investeringar till 811 MSEK, vilket motsvarar 88 procent av bolagets eget kapital. I
tabellen nedan är det jämfört med nettokassa och andelar i Private equity fonder plus Övriga
investeringar.
Tillgångar (% av eget kapital)
Sektor (% av investeringar i Private equity-fonder och Övriga investeringar)
714 MSEK 77% 714 MSEK 77%
209 MSEK 23%
97 MSEK 11%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
Kvarstående åtaganden
Nettokassa
Andelar i Private equity
fonder och Övriga
investeringar
Andelar i Private equity fonder 69,3%
Övriga investeringar 8,1%
Likvida medel 22,6%
Bygg och anläggning 7,7%
Djurvård och tjänster 17,9%
Företagstjänster 5,5%
Hälso- och sjukvård 6,5%
Industri 12,9%
Konsumentvaror och tjänster 33,8%
Mat och dryck 13,8%
Teknik och mjukvaror 1,9%
Årsredovisning 2023
Sida 6 av 63
Fondportföljen-Private equity
NAXS hade per den 31 december 2023 åtaganden gjorda till 12 aktiva Private equity-fonder
(10 buyout fonder och 2 special situations fonder) och vid räkenskapsårets utgång uppgår:
— värdet på andelarna i private equity fonder till 639 MSEK vilket motsvarar 69 procent av
eget kapital;
— kvarstående investeringsåtaganden till fonderna till 97 MSEK vilket motsvarar 11 procent
av eget kapital.
Sammanställning över NAXS åtaganden mot private equity-fonder
Fond
Åtaganden lämnande år
Valuta
Ursprungligt
investeringsåtagande, Tusental
Apax Europe VII LP
2007
EUR
15 000
Celero Capital I
2023
EUR
1 500
Equip Capital Fund I LP
2020
NOK
20 000
JAB Consumer fund
-
GCB II
2018
USD
5 000
JAB Consumer fund
-
GCB III
2019
EUR
5 000
JAB Consumer
Partners
-
JCP
V
2022
EUR
5 000
Mimir Invest AB
2017
SEK
50 000
Mimir Industries
2022
SEK
75 000
Nordic Capital CV1
2018
EUR
14 654
Nordic Capital X LP
2020
EUR
2 000
Nordic Capital Evo Fund I LP
2021
EUR
1 000
Valedo Partners Fund II AB
2011
SEK
65 000
NAXS har också åtaganden till 4 fonder som är under likvidation eller som har avyttrat samtliga
portföljbolag (FSN Capital III, Herkules PE II, Intera II och Nordic Capital VII).
I och med att NAXS uppnått ett moget stadium erbjuder bolaget investerare en attraktiv
exponering mot private equity, via en noterad aktie och med god diversifiering:
— 7 förvaltare och 12 private equity fonder varav 2 special situations fonder.
— exponering mot storlekssegmenten small-, mid- och large cap och mot samtliga
länder i Norden liksom till viss del mot Europa och, främst genom Apax och JAB,
övriga världen:
Fondsegment (% av investeringar i Private equity-fonder*)
*Baserat på verkligt värde av investeringar i private equity fonder
Norden small cap 63,1%
Norden mid cap 2,8%
Norden large cap 11,1%
Europa mid cap 0,0%
Europa large cap 0,4%
Global large cap 22,6%
Årsredovisning 2023
Sida 7 av 63
— en exponering mot 66 portföljbolag (återstår efter 118 exit).
— en genomsnittlig avkastning sedan start 2007, på de 118 genomförda exit: 17,7 % per år.
— de 10 största innehaven utgör ca 54% av NAV. Det största bolaget utgör ca 18% av NAV;
Per den 31 december 2023 hade NAXS åtaganden till 12 aktiva Private equity-fonder (10
buyout-fonder och 2 specialfonder) vilka beskrivs nedan.
Apax Europ
e VII
Celero Capital Fund (E) AB
Apax Europe VII är den sjunde paneuropeiska fonden
som startats av Apax Partners, ett globalt private
equity-bolag med huvudkontor i London och
verksamhet på sex kontor på fyra kontinenter. Apax
Partners investerar globalt inom fyra sektorer:
konsument, hälsovård, tjänster samt teknik och
telekom.
Fondens storlek: 11 000 MEUR
Segment: large cap
Geografiskt fokus: främst Europa
Årgång
: 2007
Webbplats: www.apax.com
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR15
Antal portföljbolag/exit
: 3/33
Celero Capital Fund (E) AB är det första private equity
-
bolaget som startats av Celero Capital, ett nordiskt
private equity-
bolag med fokus på sektorerna tjänster,
konsumentvaror och nischade industrier.
Fondens storlek: n/a
Segment: lägre mid cap
Geografiskt fokus: Norden
Årgång
: 2023
Webbplats: https://celerocapital.com/
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 1,5
Antal portföljbolag/exit
: 2/0
Equip Capital I
JAB Consumer Fund – Global
Consumer Brands II
Equip Capital I är den första fonden som startats av
Equip Capital, ett Oslobaserat private equity-bolag
med fokus på investeringar i små och medelstora
företag i Norden. Equip Capital-teamet har
omfattande investeringserfarenhet inom konsument-,
industri- och företagstjänstesektorerna.
Fondens storlek: 1 900 MNOK
Segment: small/mid cap
Geografiskt fokus: Norge och Norden
Årgång
: 2020
Webbplats: www.equip.no
NAXS ursprungliga åtagande: MNOK 20
Antal portföljbolag/exit
: 12/0
JAB Consumer Fund
–
Global Consumer Brands II är
en private equity-fond som saminvesterar tillsammans
med JAB Holding, en privatägd koncern med fokus
på konsumentvaror och detaljhandelsföretag med
premiumvarumärken samt djurvård och tjänster.
Fonden fokuserar på snabbmatssektorn samt
djurvård.
Fondens storlek: 5,000 MUSD
Segment: large cap
Geografiskt fokus: globalt
Årgång
: 2018
Webbplats: https://www.jabholco.com
NAXS ursprungliga åtagande: MUSD 5
Antal portföljbolag/exit
: 3/1
Årsredovisning 2023
Sida 8 av 63
JAB Consumer Fund – Global
Consumer Brands III
JAB Consumer Partners – JCP V
JAB Consumer Fund
–
Global Consumer Brands III är
en private equity-fond som saminvesterar tillsammans
med JAB Holding, en privatägd koncern med fokus
på konsumentvaror och detaljhandelsföretag med
premiumvarumärken samt djurvård och tjänster.
Fonden fokuserar på djurvård.
Fondens storlek: 3,800 MUSD
Segment: large cap
Geografiskt fokus: globalt
Årgång
: 2020
Webbplats: https://www.jabholco.com
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 5
Antal portföljbolag/exit
: 2/0
JAB Consumer Fund
–
Global Consumer Brands III är
en private equity-fond som saminvesterar tillsammans
med JAB Holding, en privatägd koncern med fokus
på konsumentvaror och detaljhandelsföretag med
premiumvarumärken samt djurvård och tjänster.
Fonden fokuserar på djurvård och tjänster.
Fondens storlek: n/a
Segment: large cap
Geografiskt fokus: globalt
Årgång
: 2020
Webbplats: https://www.jabholco.com
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 5
Antal portföljbolag/exit
: 1/0
Mimir Industries AB
Mimir Invest AB
Mimir Industries AB är det andra private equity
-
bolaget som startats av Mimir, private equity special
situations-manager med fokus på medelstora företag
inom alla sektorer, utom fastigheter
Fondens storlek: > 500 MSEK
Segment: mid cap
Geografiskt fokus: globalt med fokus på Norden
Årgång
: 2022
Webbplats: www.mimirinvest.com
NAXS ursprungliga åtagande: MSEK 75
Antal portföljbolag/exit
: 6/0
Mimir Invest AB är den första private equity
-
bolaget
som startats av Mimir, private equity special situations-
manager med fokus på medelstora företag inom alla
sektorer, utom fastigheter.
Fondens storlek: > 500 MSEK
Segment: small cap
Geografiskt fokus: Sverige / Nordeuropa
Årgång
: 2017
Webbplats: www.mimirinvest.com
NAXS ursprungliga åtagande: MSEK 50
Antal portföljbolag/exit
: 6/3
Nordic Capital CV1 LP
Nordic Capital Evolution
Nordic Capital Fund CV1 är ett fortsättningsfond som
innehar vissa tillgångar från Nordic Capital Fund VII.
Nordic Capital grundades 1989 och är en av de
största buyout-förvaltarna i norra Europa. Företaget
fokuserar på utvalda sektorer där det har djup
erfarenhet och en beprövad meritlista. Kärnsektorerna
är hälso- och sjukvård, teknik och betalningar,
finansiella tjänster och selektivt industrivaror och
tjänster.
Fondens storlek: 2 500 MEUR
Segment: mid och large cap
Geografiskt fokus: främst Norden
Årgång
: 2018
Webbplats: https://www.nordiccapital.com/
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 14,65
Antal portföljbolag/exit
: 3/7
Nordic Capital Evolution har startats av Nordic Capital
för att på marknaden för medelstora företag replikera
företagets etablerade investeringsstrategi. Nordic
Capital grundades 1989 och är en av de största
buyout-förvaltarna i norra Europa. Företaget fok
userar
på utvalda sektorer där det har djup erfarenhet och en
beprövad meritlista. Kärnsektorerna är hälso- och
sjukvård, teknik och betalningar, finansiella tjänster
och selektivt industrivaror och tjänster.
Fondens storlek: 1 200 MEUR
Segment: mid cap
Geografiskt fokus: Nordeuropa
Årgång
: 2021
Webbplats: https://www.nordiccapital.com/
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 1
Antal portföljbolag/exit
: 8/0
Årsredovisning 2023
Sida 9 av 63
Nordic Capital Fund X LP
Valedo Partners Fund II
Nordic Capital Fund X är Nordic Capitals tionde fond.
Nordic Capital grundades 1989 och är en av de
största buyout-förvaltarna i norra Europa. Företaget
fokuserar på utvalda sektorer där det har djup
erfarenhet och en beprövad meritlista. Kärnsektorerna
är hälso- och sjukvård, teknik och betalningar,
finansiella tjänster och selektivt industrivaror och
tjänster.
Fondens storlek: 6 100 MEUR
Segment: large cap
Geografiskt fokus: Europa och utvalda globala
investeringar inom hälso- och sjukvård samt teknik
och betalningar
Årgång
: 2020
Webbplats: https://www.nordiccapital.com/
NAXS ursprungliga åtagande: MEUR 2
Antal portföljbolag/exit
: 16/0
Valedo Fund II är den andra fonden som Valedo
startat. Valedo är en tillväxtorienterad svensk
småbolagsförvaltare som grundades 2006 av ett team
med bakgrund från EQT. Fonden fokuserar på det
svenska småbolagssegmentet
Fondens storlek: 2 000 MSEK
Segment: Småbolag
Geografiskt fokus: Sverige och Norden
Årgång
: 2011
Webbplats: https://www.valedopartners.com/
NAXS ursprungliga åtagande: MSEK 65
Antal portföljbolag/exit
: 4/7
NAXS har också åtaganden till 4 fonder som är under likvidation eller som har avyttrat
samtliga portföljbolag (FSN Capital III, Herkules PE III, Intera II och Nordic Capital VII).
Förvärv och avyttringar i underliggande fonder
Under 2023 genomförde NAXS underliggande fonder 7 nya förvärv och 4 fullständiga
avyttringar/exit. Fram till och med 31 december 2023 har NAXS fonder sammanlagt förvärvat
184 bolag, varav 118 avyttrats helt.
Förvärv 2023 (per fond och i alfabetisk ordning)
Portföljbolag
Sektor
Geografi
Fond
Corteco
Byggnation
Sverige
Celero Capital
Reledo
Företagstjänster
Sverige
Celero Capital
Trillora
(
F.d.
Billerud
Managed
Packaging
Industri
Sverige
Mimir Industries
Autocirc
Industri
Sverige/Europa
Nordic Capital Evo
Helmsauer Group
Företagstjänster
Tyskland
Nordic Capital Evo
Hjo Installation
Företagstjänster
Sverige
Nordic Capital Evo
Macrobond
Företagstjänster
Sverige
Nordic Capital Evo
Avyttringar/exits 2023 (per fond och i alfabetisk ordning)
Portföljbolag
Sektor
Förvärvsår
Fond
Skamol
Industri
2013
FSN III
Terraroc
Industri
2019
Mimir Invest
Bladt Industries
Industri
2018
Nordic
Capital CV1
Joe & the Juice
Konsumentvaror o tjänster
2013
Valedo II
Årsredovisning 2023
Sida 10 av 63
Portföljbolag i underliggande fonder per 31 december 2023
(per fond och i alfabetisk ordning)
APAX EUROPE VII
Portföljbolag
Bransch
Land
Cengage Learning II
Företagstjänster
USA
Takko
Konsumentvaror och tjänster
Tyskland
Tivit
Teknik och mjukvaror
Brasilien
CELERO CAPITAL FUND I
Portföljbolag
Bransch
Land
Corteco
Byggnation
Sverige
Reledo
Företagstjänster
Sverige
EQUIP CAPITAL FUND I
Portföljbolag
Bransch
Land
Bastard Burgers
Mat och dryck
Sverige
Busfabriken
Konsumentvaror och tjänster
Sverige
Cautus Geo
Företagstjänster
Norge
Cure Media
Företagstjänster
Sverige
Holy Greens
Mat och dryck
Sverige
Makeup Mekka
Konsumentvaror och tjänster
Norge
Miles
Företagstjänster
Norge
Mimir Bidco
Företagstjänster
Norge
Parc Invest
Konsumentvaror och tjänster
Norge
Riggtech
Byggnation
Norge
Ryde
Konsumentvaror och tjänster
Norge
Ökonomibestånd
Företagstjänster
Norge
JAB GLOBAL CONSUMER BRANDS II
Portföljbolag
Bransch
Land
Drinx
Mat och dryck
Global
Pret
Panera
Mat och dryck
Global
Petcare
platform
Djurvård och tjänster
Global
Årsredovisning 2023
Sida 11 av 63
JAB Global Consumer Brands III
Portföljbolag
Bransch
Land
Petcare
p
latform
Djurvård och tjänster
Global
Pet services
platform
Djurvård och tjänster
Global
JAB Consumer Partners – JCP V
Portföljbolag
Bransch
Land
Pet services
Platform
Djurvård och tjänster
Global
MIMIR INVEST AB
Portföljbolag
Bransch
Land
Emmaboda
Industri
Sverige
Parken Zoo
Konsumentvaror och tjänster
Sverige
Puumerkki
Byggnation
Finland
Recion
Industri
Finland
SI
-
Glass
Industri
Norge
MIMIR INDUSTRIES AB
Portföljbolag
Bransch
Land
Euroatlas
Industri
Sverige
Hulåns
(tidigare del av
Modus
)
Industri
Sverige
Lindemann
Industri
Europa
Modus
Företagstjänster
Sverige
Svenska Kompressor
Industri
Norden
Thermion
Industri
Sverige
Trillora
(ftidigare Billerud
Managed
Packaging)
Företagstjänster
Sverige
NORDIC CAPITAL CV I
Portföljbolag
Bransch
Land
Ellos & Jotex
Konsumentvaror och tjänster
Sverige
Sunrise
Hälso
-
och sjukvård
Tyskland
Unisport
Konsumentvaror och tjänster
Danmark
Årsredovisning 2023
Sida 12 av 63
NORDIC CAPITAL X
Portföljbolag
Bransch
Land
Advanz Pharma
Hälso
-
och sjukvård
Europa/UK
ArisGlobal
Företagstjänster
USA
Ascot Lloyd
Företagstjänster
Europa
Bilthouse
Företagstjänster
Europa
Cytel
Teknik och mjukvaror
USA
Duco
Teknik och
mjukvaror
Europa
Inovalon
Teknik och mjukvaror
USA
LEO Pharma
Hälso
-
och sjukvård
Danmark
Proglove
Teknik och mjukvaror
Europa
Regnology
Teknik och mjukvaror
Europa
RLDatix
Teknik och mjukvaror
Europa
Sambla
Konsumentvaror och tjänster
Norge
Site Improve
Teknik och mjukvaror
Danmark
Sortera
Företagstjänster
Norden
United Veterinary Care
Djurvård och tjänster
USA
Vizrt
Teknik och mjukvaror
Norge
NORDIC CAPITAL Evo
Portföljbolag
Bransch
Land
Autocirc
Företagstjänster
Sverige
Boost.al
Teknik och mjukvaror
Europa
Care Fertility
Hälso
-
och sjukvård
Europa
Equipe Zorgbedrijven
Hälso
-
och sjukvård
Nederländerna
Helmsauer
Företagstjänster
Tyskland
Hjo Installation
Företagstjänster
Sverige
Macrobond
Företagstjänster
Sverige
Qred Holding
Företagstjänster
Sverige
VALEDO PARTNERS FUND II
Portföljbolag
Bransch
Land
Lakrids
Konsumentvaror och tjänster
Danmark
Norva 24
Byggnation
Norge
Origo Group
Företagstjänster
Sverige
Rapunzel
Konsumentvaror och tjänster
Sverige
Årsredovisning 2023
Sida 13 av 63
Övriga investeringar
Per den 31 december finns 9 innehav i Övriga investeringar. Under räkenskapsåret har
innehavet i Jacktel- obligationen lösts in.
Företag
Sektor
Instrument
Ursprunglig
investerings-
tidpunkt
Redovisat
värde
2023.12.31
Tkr
Redovisat
värde
2022.12.31
Tkr
Scout Gaming Group
Onlinespel
Aktier (Nasdaq First
North)
Q4 2017
0,1
0,1
Awilco Drilling
Energi
Aktier (Euronext
Growth Oslo)
Q1 2018
13,4
7,7
Jacktel
Energi
Företagsobligation
Q4 2018
-
12,9
Keurig Dr Pepper
Alkoholfria drycker
Aktier (Nasdaq NY)
Q3 2020
21,9
24,4
Pret Panera
Mat och dryck
Aktier onoterade
Q4 2020
2,6
2,3
Krispy Kreme Doughnuts
Mat och dryck
Aktier (Nasdaq NY)
Q1 2021
6,5
4,6
Jacktel
Energi
Onoterade aktier
(registrerade på
Euronext NOTC)
Q1 2022
11,9
6,4
Chr. Hansen Holding A/S
Biovetenskap
Aktier (Nasdaq
Copenhagen)
Q4 2022
2,8
2,5
Reledo
Företagstjänster
Onoterade aktier
Q2 2023
5,7
-
Panera Brands
Snabbmat
Onoterade aktier
Q2 2023
10,2
-
Total
75,0
60,8
Flerårsöversikt
Resultaträkningar i sammandrag
Belopp i TSEK
202
3
2022
2021
2020
2019
Värdeförändringar
13 841
194 317
192 788
32 657
52 702
Rörelsens kostnader
-
16 812
-
15 323
-
14 979
-
13 558
-
14
228
Rörelseresultat
-
2 971
178 994
177 809
19 099
38 474
Finansiella intäkter och kostnader, netto
7 334
1 094
-
396
5 019
-
1 344
Resultat före skatt
4 363
180 088
177 413
24 118
37 130
Skatt
-
9
-
7
-
-
-
Årets resultat
4 354
180 081
177 413
24 118
37
130
Årsredovisning 2023
Sida 14 av 63
Balansräkningar i sammandrag
Belopp i TSEK
Dec 31,
2023
Dec 31,
2022
Dec 31,
2021
Dec 31,
2020
Dec 31,
2019
Fondandelar
639 030
687 989
513 925
428 651
439 638
Andra finansiella placeringar
75 001
60 801
44 693
31 695
40 824
Övriga
kortfristiga fordringar
503
214
272
256
166
Likvida medel
209 226
211 668
265 523
219 127
229 748
Totala tillgångar
923 760
960 672
824 413
679 729
710 376
Eget kapital
922 065
959 252
822 855
678 900
709 659
Övriga skulder och upplupna
kostnader
1 695
1 420
1 558
829
717
Summa eget kapital och skulder
923 760
960 672
824 413
679 729
710 376
Kassaflödesanalyser i sammandrag
Belopp i TSEK
202
3
2022
2021
2020
2019
Kassaflöde från den löpande
verksamheten
-
9 515
-
14 299
-
10 239
-
12
335
30 254
Kassaflöde från
investeringsverksamheten
48 600
4 145
89 920
35 574
7 551
Kassaflöde från
finansieringsverksamheten
-
41 541
-
43 684
-
33 458
-
33 458
-
70 331
Årets kassaflöde
-
2 456
-
53 838
46 223
-
10 219
-
32 526
Likvida medel vid årets
början
211 668
265 523
219 127
229 748
261 444
Kursdifferens i likvida medel
14
-
17
173
-
402
830
Likvida medel vid årets slut
209 226
211 668
265 523
219 127
229 748
Alternativa nyckeltal och definitioner
NAXS tillämpar de av European Securities and Markets Authority (Esma) utgivna riktlinjerna
för alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal är finansiella mått över historisk eller framtida
resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras
eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering.
Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang ger tydligare eller mer fördjupad
information än de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. De
alternativa nyckeltalen härleds från koncernredovisningen. Alternativa nyckeltal anges då de i
sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i IFRS. Utgångspunkten för lämnade
alternativa nyckeltal är att de används av företagsledning för att bedöma den finansiella
utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull information.
NAXS använder regelbundet alternativa nyckeltal som ett komplementtill de nyckeltal som
generellt utgör god redovisningssed.
Nedan lämnas definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal. Avstämningar mot de
finansiella rapporterna lämnas på sidan 20 i NAXS Bokslutskommuniké 2023 för de
Årsredovisning 2023
Sida 15 av 63
alternativa nyckeltal för koncernen som inte är direkt identifierbara från de finansiella
rapporterna och som bedömts väsentliga att specificera.
Alternativa nyckeltal
202
3
2022
2021
2020
2019
Soliditet, %
99,82
99,85
99,81
99,88
99,90
Bruttoavkastning, %
17,67
17,49
17,98
18,62
19,22
Nettokassa, MSEK
209,2
211,7
265,5
219,1
229,7
Substansvärde, MSEK
922,1
959,3
822,9
678,9
709,7
Aktiedata
202
3
2022
2021
2020
2019
Resultat per aktie, SEK *
0,39
16,22
14,70
2,16
3,24
Utdelning per aktie, SEK
3,75
3,50
3,00
3,00
2,78
Återköp av aktier per aktie, SEK
-
-
-
-
3,43
Nettokassa per aktie, SEK
18,89
19,11
23,81
19,65
20,60
Eget kapital per aktie, SEK
83,24
86,59
73,78
60,87
63,63
Substansvärde per aktie, SEK
83,24
86,59
73,78
60,87
63,63
Antal utestående aktier vid årets slut
11 077 585
11 077 585
11 152 585
11
152 585
11 152 585
Genomsnittligt antal utestående aktier *
11 077 585
11 105 710
11 152 585
11 152 585
11 446 292
Definitioner
Andelar i private equity fonder
Verkligt värde av andelar i private equity fonder på balansdagen.
Buyout fond
Private equity fond vars strategi är att köpa andelar i företag som fonden kan ta kontroll över.
Eget kapital per aktie*
Eget kapital i förhållande till antal aktier på balansdagen.
Genomsnittlig avkastning
Avkastningen per år, beräknad som internränta, på de kassaflöden mellan NAXS och
underliggande fonder som är direkt hänförliga till investeringar i portföljbolag, efter
kostnader i form av vinstdelning men före kostnader i form av förvaltningsarvode till fondens
förvaltare.
Likvida medel
Kassa, banktillgodohavanden och kortfristiga placeringar med återstående bindningstid
understigande tre månader från balansdagen.
Likvida medel per aktie*
Likvida medel i relation till antalet utestående aktier på balansdagen.
Årsredovisning 2023
Sida 16 av 63
Nettokassa*
Likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och
långfristiga fordringar med avdrag för räntebärande kort- och långfristiga skulder.
Nuvarande åtaganden*
Anskaffningskostnaden för fondandelar plus återstående åtaganden till private equity fonder.
Resultat per aktie*
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare delat med genomsnittligt antal aktier.
Substansvärde/Eget kapital*
Totala tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa (överensstämmer med eget
kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare).
Soliditet*
Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
Special situations fond
Private equity fond vars strategi är att förvärva företag där ett aktivt ägarskap krävs. Exempel
på transaktioner kan vara förvärv av underpresterande företag eller komplicerade
transaktioner som till exempel utköp av verksamheter från större företag.
Substansvärde/Eget kapital per aktie*
Totala tillgångar ökat med nettokassa (överensstämmer med eget kapital) i relation till antalet
utestående aktier på balansdagen.
Total exponering mot private equity fonder
Verkligt värde av fonderna ökat med kvarstående investeringsåtagande.
Total exponering mot private equity fonder och övriga investeringar
Total exponering mot private equity fonder ökat med övriga investeringar.
Totala tillgångar*
Samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettokassan.
Åtaganden till fonder
Åtaganden, eller utfästelser, till underliggande fonder att över en bestämd tidsperiod betala
ett visst överenskommet belopp.
Övriga investeringar/Andra finansiella placeringar
Investeringar i andelar som inte är andelar i private equity fonder samt i andra värdepapper.
*Avser alternativt nyckeltal (APM) enligt European Securities and Markets Authority (ESMA).
Årsredovisning 2023
Sida 17 av 63
Aktien
NAXS-aktien listades ursprungligen på Stockholmsbörsens First North den 14 maj 2007.
Sedan den 8 juni 2010 är Bolaget noterat på och aktien handlas på Nasdaq OMX
Stockholm. Handel sker under beteckning NAXS.
Antalet utestående aktier i bolaget vid räkenskapsårets början och slut var 11 077 585.
I april minskade antalet aktier och röster i NAXS genom indragning av 75 000 återköpta
aktier. Före indragningen av egna aktier fanns sammanlagt 11 152 585 aktier och röster i
NAXS. Antalet aktier och röster i NAXS minskade genom indragningen med 75 000 och
uppgår därefter till 11 077 585.
Vid räkenskapsårets slut var aktiekursen för NAXS 71,40 kronor och det redovisade egna
kapitalet per aktie 83,24 SEK. Marknadsvärdet uppgick till 791 MSEK. Antalet aktieägare
uppgick till 5 257.
Större aktieägare anges i bolagsstyrningsrapporten.
Utveckling av aktiepris per aktie under 2023
50
55
60
65
70
75
80
02 jan 23
09 jan 23
16 jan 23
23 jan 23
30 jan 23
06 feb 23
13 feb 23
20 feb 23
27 feb 23
06 mar 23
13 mar 23
20 mar 23
27 mar 23
03 apr 23
10 apr 23
17 apr 23
24 apr 23
01 maj 23
08 maj 23
15 maj 23
22 maj 23
29 maj 23
05 jun 23
12 jun 23
19 jun 23
26 jun 23
03 jul 23
10 jul 23
17 jul 23
24 jul 23
31 jul 23
07 aug 23
14 aug 23
21 aug 23
28 aug 23
04 sep 23
11 sep 23
18 sep 23
25 sep 23
02 okt 23
09 okt 23
16 okt 23
23 okt 23
30 okt 23
06 nov 23
13 nov 23
20 nov 23
27 nov 23
04 dec 23
11 dec 23
18 dec 23
25 dec 23
NAXS OMX Stockholm PI
Årsredovisning 2023
Sida 18 av 63
Bolagsstyrningsrapport
Styrning, ledning och kontroll av NAXS fördelas mellan aktieägarna på årsstämman, styrelsen
och verkställande direktören (VD) enligt den svenska aktiebolagslagen, svensk kod för
bolagsstyrning och bolagsordningen.
NAXS AB (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier är upptagna till handel på
Nasdaq Stockholm. Styrningen av NAXS utgår från svensk lagstiftning, främst den svenska
aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Nasdaq Stockholm regelverk för emittenter – som
även inkluderar svensk kod för bolagsstyrning – samt andra relevanta regler och riktlinjer.
Eftersom NAXS har aktier upptagna till handel på Nasdaq Stockholm och därmed ska följa
god sed på värdepappersmarknaden, innebär det att NAXS ska tillämpa svensk kod för
bolagsstyrning (”Koden”). Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se.
Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats enligt Årsredovisningslagen och svensk kod för
bolagsstyrning (Koden) i syfte att beskriva hur bolaget tillämpat Koden under räkenskapsåret
2023. Denna bolagsstyrningsrapport är granskad av bolagets revisorer enligt
årsredovisningslagen.
Bolagsordning
Bolagets firma är NAXS AB (publ). Styrelsen skall ha sitt säte i Stockholm kommun.
Bolaget skall direkt eller indirekt bedriva investeringsverksamhet och i samband därmed
förvärva, äga och förvalta samt försälja andelar, aktier, delrätter och andra värdepapper samt
förvärva rättigheter och ikläda sig skyldigheter i samband med investeringar i eller
saminvesteringar med bolag eller fonder samt därmed förenlig verksamhet.
Bolagsordningen innehåller även uppgifter om bland annat aktiekapital, antal
styrelseledamöter och revisorer samt bestämmelser om kallelse och dagordning för
årsstämman. Den finns i sin helhet på bolagets webbplats www.naxs.se.
Styrelsen
Ansvarar för fastställande av strategier mål, budget, affärs- och investeringsplaner, bokslut,
större förändringar m.m. och utser verkställande direktör.
Ägarstruktur
Aktiekapitalet uppgick den 31 december 2023 till 750 000 kronor, fördelat på 11 077 585
aktier.
Antalet utestående aktier i bolaget vid räkenskapsårets början och slut var 11 077 585.
I april minskade antalet aktier och röster i NAXS genom indragning av 75 000 återköpta
aktier. Före indragningen av egna aktier fanns sammanlagt 11 152 585 aktier och röster i
NAXS. Antalet aktier och röster i NAXS minskade genom indragningen med 75 000 och
uppgår därefter till 11 077 585.
Varje aktie har en röst. NAXS aktier är registrerade hos Euroclear Sweden AB. Kvotvärdet per
aktie uppgår till 0,068 kronor. Aktien är upptagen till handel på Nasdaq Stockholm på listan
för små bolag. Antalet aktieägare uppgick till 5 257.
Årsredovisning 2023
Sida 19 av 63
Största aktieägare den 31 december 2023 enligt Euroclear Sweden AB
Ägare
Antal aktier
Andel av röster och kapital i %
Tompkins Square Park SARL
7 607 711
68,7
UBS Switzerland AG
600
135
5,4
Eccenovo AB
125 000
1,1
Didrik Hamilton
100 000
0,9
Övriga
2 644 739
23,9
Totalt antal utestående aktier
11 077 585
100,0
Årsstämman 2023
Vid årsstämman den 30 mars 2023 var 5 aktieägare representerade, vilka företrädde 69,57
procent av totalt antal utgivna aktier. Vid årsstämman fastställdes och beslutades bland annat
att;
— fastställa balans- och resultaträkningarna för bolaget och koncernen för 2022 och bevilja
styrelse och VD ansvarsfrihet för 2022 års förvaltning;
— i enlighet med styrelsens förslag, disponera de till bolagsstämman förfogande stående
medlen så att 3,75 kronor per aktie utbetalas till aktieägarna och att bolagets återstående
fria egna kapital överförs i ny räkning;
— omvälja Daniel Gold, Meg Eisner, Nikolai Jebsen, Børge Johansen och Synne Syrrist samt
omvälja Daniel Gold till styrelsens ordförande;
— styrelsen ska erhålla ett sammanlagt fast arvode om 918 750 SEK, varav 306 250 kronor
ska utgå till var och en av Synne Syrrist, Nikolai Jebsen och Børge Johansen;
— i enlighet med valberedningens förslag till ledamöter i valberedningen valdes Meg
Eisner (representerande QVT Financial LP), Didrik Hamilton (representerande sig själv)
och Amaury de Poret (representerande sig själv). Valdes Amaury de Poret som
ordförande i valberedningen.
— anta riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare;
— anta styrelsens förslag till bemyndigande avseende återköp av aktier. Förvärv får ske av
högst så många aktier att det egna innehavet vid var tid inte överstiger tio (10) procent av
samtliga aktier i Bolaget.
— i enlighet med styrelsens förslag att minska aktiekapitalet med 5 043,67 kronor genom
indragning av de återköpta egna aktier som bolaget innehade vid dagen för kallelsen till
årsstämman samt fondemission om 5 043,67 kronor utan utgivande av aktier.
— i enlighet med styrelsens förslag, om att ändra bolagsordningen.
Valberedning
På årsstämman 2023 utsågs, i enlighet med valberedningens förslag, en valberedning
bestående av Meg Eisner (representerande QVT Financial LP), Didrik Hamilton
(representerande sig själv) och Amaury de Poret (representerande sig själv). Valdes Amaury
de Poret som ordförande i valberedningen. Valberedningen kan kontaktas via e-post till:
adp@naccess.se.
Principer för utseende av valberedning
Årsstämman ska välja ledamöter till valberedningen. Förslag till val av ledamöter och
ordförande i valberedningen ska läggas fram av den sittande valberedningen.
Årsredovisning 2023
Sida 20 av 63
Valberedningen ska bestå av tre ledamöter. En av ledamöterna ska vara Bolagets
styrelseordförande. Bolagets styrelseordförande ska dock utgöra valberedningens
ordförande. När valberedningen tar fram sitt förslag till val av ledamöter i valberedningen ska
valberedningen beakta aktieägarbasen och den uttryckta viljan att delta i valberedningen hos
de största aktieägarna i Bolaget.
Valberedningens mandat ska gälla fram till dess att en ny valberedning har valts på en
efterföljande årsstämma. Valberedningen får emellertid ändra valberedningens
sammansättning under mandatperioden om den bedömer det lämpligt och praktiskt eller
om så är motiverat utifrån väsentliga förändringar i aktieägarbasen (och/eller om en större
aktieägare ha uttryckt vilja att utse en ledamot i valberedningen). I så fall, eller om en
ledarnot av annan anledning lämnar valberedningen, ska valberedningen erbjuda den i
turordning största aktieägaren, som tillämpligt, baserat på röster, möjlighet att utse ledamot
av valberedningen för återstoden av mandatperioden, under förutsättningen att det inte
föreligger något som förhindrar sådan representation. Ingen aktieägare ska dock ha rätt att
utse mer än en ledamot i valberedningen. Valberedningen ska rösta om den föreslagna och
reviderade sammansättningen.
Arvode ska ej utgå till valberedningens ledamöter. Valberedningen ska fullgöra de uppgifter
som enligt svensk kod för bolagsstyrning ankommer på valberedningen.
Årsstämman
NAXS högsta organ är bolagsstämman där alla aktieägare har rätt att delta antingen
personligen eller genom ombud. Årsstämman väljer bolagets styrelse och styrelsens
ordförande, fastställer bolagets och koncernens balans- och resultaträkningar, beslutar om
disposition av resultatet samt beslutar om ansvarsfrihet för styrelseledamöter och VD.
Årsstämman väljer också bolagets revisorer. Årsstämman beslutar även om styrelsearvode
samt godkänner principerna för ersättningar och andra anställningsvillkor för
koncernledningen. Vid årsstämman har varje aktieägare som huvudregel rätt att rösta för alla
sina aktier. Årsstämmans beslut fattas med enkel majoritet av de lämnade rösterna. Till skydd
för de mindre aktieägarna ska dock vissa beslut fattas med kvalificerad majoritet av de
lämnade rösterna och de vid stämman företrädda aktierna. Dessutom gäller som en generell
minoritetsskyddsregel att bolagsstämma inte får fatta beslut som kan ge en otillbörlig fördel
för viss aktieägare eller innebära en nackdel för bolaget eller annan aktieägare.
Årsstämman 2024
Nästa årsstämma för aktieägare i NAXS hålls den 4 april 2024 i Stockholm. Kallelse till denna
årsstämma kommer att ske enligt bolagsordningens bestämmelse samt följa de krav som
gäller enligt Koden och aktiebolagslagen.
Styrelsen
Styrelsens ansvar
Enligt den svenska aktiebolagslagen och styrelsens arbetsordning ansvarar styrelsen för att
upprätta övergripande, långsiktiga strategier och mål, fastställa budget och affärsplaner,
granska och godkänna bokslut samt fatta beslut i frågor rörande investeringar och
betydande förändringar i NAXS organisation och verksamhet. Styrelsen utser också bolagets
VD och fastställer också VD:s lön och annan ersättning.
Årsredovisning 2023
Sida 21 av 63
Styrelsens sammansättning
NAXS styrelse ska enligt bolagsordningen bestå av minst tre och högst åtta ledamöter med
högst fem suppleanter. Styrelsen har under 2023 bestått av fem ordinarie ledamöter (inga
suppleanter). Styrelsen har under räkenskapsåret bestått av Daniel Gold (styrelseordförande),
Meg Eisner, Nikolai Jebsen, Børge Johansen and Synne Syrrist.
Information om styrelseledamöterna följer nedan:
Daniel Gold, Styrelseordförande
Daniel Gold (född 1968) har byggt upp och varit en ledande befattningshavare i QVT
Financial LP (“QVT”) sedan starten, med början genom handel för egen räkning vid Deutsche
Bank A.G. Han är QVT:s verkställande direktör och investeringschef och verkställande
ledamot i QVT:s general partner. Gold har tidigare varit verkställande direktör för DB
Advisors L.L.C. Han grundade QVT Group på Deutsche Bank strax efter att han började på
Deutsche Bank 1992, efter att tidigare ha arbetat som egen handlare på Daiwa Securities
America och på Bear, Stearns & Co. Gold har en kandidatexamen i fysik från Harvard College.
Gold har ett indirekt ekonomiskt intresse i NAXS genom de aktier som innehas av
majoritetsägaren. Gold är amerikansk medborgare och bosatt i USA.
— Aktieinnehav i NAXS: 0
— Närvaro på styrelsemöten: 6 av 7
— Dan Gold nominerades av bolagets största aktieägare.
Meg Eisner
Meg Eisner (född 1986) är partner på QVT och fungerar som dess Chief Compliance Officer.
Innan hon började på QVT 2007 tog Eisner en kandidatexamen i internationell politisk
ekonomi, summa cum laude, från Fordham University. Eisner har ett indirekt ekonomiskt
intresse i NAXS genom de aktier som innehas av majoritetsägaren. Eisner har varit
ordförande i Bolagets valberedning och har agerat som representant för QVT och
majoritetsägaren sedan 2019. Eisner är amerikansk medborgare och bosatt i USA.
— Aktieinnehav i NAXS: 0
— Närvaro på styrelsemöten: 7 av 7
— Meg Eisner nominerades av bolagets största aktieägare.
Nikolai Jebsen
Nikolai Jebsen (född 1984) är en oberoende konsult och investerare. Han var tidigare CFO i
Aurora LPG, en börsnoterad leverantör av transporttjänster för gasol, från grundandet av
bolaget till dess att bolaget blev uppköpt 2017. Jebsen har lång erfarenhet inom aktie- och
obligationskapitalmarknaden från sin tid hos Carnegie, Pareto och SEB, samt i att producera
officiell finansiell rapportering. Han har en kandidatexamen i finans från Handelshøyskolen
BI. Jebsen har både norskt och amerikanskt medborgarskap och är bosatt i Norge.
— Aktieinnehav i NAXS: 0
— Närvaro på styrelsemöten: 6 av 7
— Nikolai Jebsen är oberoende i förhållande till bolaget. Han nominerades av bolagets
största aktieägare.
Årsredovisning 2023
Sida 22 av 63
Børge Johansen
Børge Johansen är en oberoende investerare och styrelseledamot i Sector Alarm. Han var
också verkställande direktör för Aurora LPG. Innan Aurora arbetade Johansen med
forsknings- och investeringsförvaltning inom den maritima sektorn på Oslo Asset
Management AS och Carnegie Investment Bank. Han har även flera års erfarenhet av M&A
och corporate finance från uppdrag på Creo Advisors och Andersen Consulting. Han har en
civilingenjörsexamen från Norges teknisk-naturvitenskapelige universitet. Johansen är norsk
medborgare och bosatt i Norge.
— Aktieinnehav i NAXS: 0
— Närvaro på styrelsemöten: 7 av 7
— Børge Johansen är oberoende i förhållande till bolaget. Han nominerades av bolagets
största aktieägare.
Synne Syrrist
Synne Syrrist (född 1972) är en oberoende företagskonsult och har lång erfarenhet som
extern styrelseledamot i både privata och publika bolag. Synne Syrrist var tidigare partner
och finansanalytiker på First Securities AS. Hon sitter för närvarande i styrelsen för flera
publika bolag, inklusive Awilco LNG ASA, Awilco Drilling Ltd. och Aqualibraemar LOC ASA.
Hon har en civilingenjörsexamen från Norges teknisk-naturvitenskapelige universitet och är
utbildad finansanalytiker vid Norges Handelshøyskole. Synne Syrrist är norsk medborgare
och bosatt i Norge.
— Aktieinnehav i NAXS: 0
— Närvaro på styrelsemöten: 7 av 7
— Synne Syrrist är oberoende i förhållande till bolaget. Hon nominerades av bolagets
största aktieägare.
VD ingår inte i styrelsen utan deltar som föredragande.
NAXS uppfyller Nasdaq nordiska börsregelverk och Kodens krav på att en majoritet av de
stämmovalda ledamöterna är oberoende i förhållande till bolaget och koncernledningen
samt att minst två av dessa även är oberoende i förhållande till bolagets aktieägare.
Styrelsens arbetsordning
Styrelsens arbete styrs av en årligen fastställd arbetsordning som reglerar styrelsens inbördes
arbetsfördelning, beslutsordning inom bolaget, firmateckning, styrelsens mötesordning samt
ordförandens arbetsuppgifter. Styrelsens arbete följer som huvudprincip en fast procedur
ägnad att säkerställa styrelsens behov av information och en lämplig arbetsfördelning mellan
styrelsen och VD. För bolaget har styrelsen fastställt en särskild VD-instruktion som ingår i
styrelsens arbetsordning. Styrelsen övervakar VD:s arbete, ansvarar för att organisation,
ledning och riktlinjer för förvaltning av bolagets medel är ändamålsenligt uppbyggda.
Styrelsen ansvarar vidare för utveckling och uppföljning av bolagets strategier genom planer
och mål, beslut om förvärv och avyttringar av verksamheter, större investeringar, tillsättningar
och ersättning i ledning samt löpande uppföljning av verksamheten under året.
Styrelsens ordförande
Styrelsens ordförande ansvarar bland annat för att styrelsens ledamöter fortlöpande får den
information som behövs för att kunna följa bolagets ställning, resultat, likviditet, ekonomiska
planering och utveckling, kontrollera att styrelsens beslut verkställs på ett effektivt sätt samt
att styrelsens arbete årligen utvärderas. Vidare ska ordföranden fullgöra uppdrag lämnat av
bolagsstämman beträffande inrättande av valberedning och att delta i dess arbete.
Årsredovisning 2023
Sida 23 av 63
Styrelsens arbete under 2023
NAXS styrelse har under verksamhetsåret 2023 haft 7 sammanträden. Ett sammanträde var
konstituerande sammanträde. Sammanträdena har avhållits via telefon och videomöten.
Enligt gällande arbetsordning ska styrelsen hålla minst 5 ordinarie styrelsemöten per
kalenderår. Vid de ordinarie styrelsemötena följs en fastlagd dagordning som bland annat
innehåller rapport från VD samt ekonomirapporter, investeringar, finansieringsfrågor,
förvärvsfrågor och strategiska frågor. Viktiga frågor som diskuterades under verksamhetsåret
2023 var exempelvis, kapitaliserings- och finansieringsfrågor, aktieåterköpsfrågor och
investeringsfrågor.
Revisionsutskott
Bolaget har valt att låta hela styrelsen ingå i revisionsutskottet. Revisionsutskottets uppgifter
framgår av styrelsens arbetsordning. Revisionsutskottet ska bland annat övervaka bolagets
finansiella rapportering, övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, riskhantering med
avseende på den finansiella rapporteringen, hålla sig informerat om revisionen av års- och
koncernredovisningen, granska och övervaka revisorernas opartiskhet och självständighet
samt biträda valberedningen med förslag till stämmobeslut om revisorsval.
Ersättningskommitté
Bolaget har valt att låta hela styrelsen ingå i ersättningskommittén. Ersättningskommitténs
uppgifter framgår av styrelsens arbetsordning. Ersättningskommittén ska bland annat
undersöka huruvida ersättningarna till ledande befattningshavare, det vill säga VD, är
marknadsmässiga.
Utvärdering av styrelsens arbete
Styrelsens ordförande utvärderar årligen kvaliteten på styrelsens arbete och vilka
förbättringsområden som finns för att kunna utveckla styrelsens arbetsformer och effektivitet.
Resultatet av utvärderingen avrapporteras i Valberedningen.
Koncernledning
NAXS koncernledning har under 2023 bestått av Gösta Lundgren som interim verkställande
direktör.
Gösta Lundgren har en lång erfarenhet som konsult med fokus på interim CFO uppdrag och
på koncernredovisning för i huvudsak noterade företag. Dessförinnan har Lundgren varit
verksam som ekonomichef i Korbe Fastigheter KB och Max Matthiessen AB samt som revisor
i Osborne Johnson Revisionsbyrå AB. Lundgren har varit CFO i NAXS AB (publ) sedan 2007
då bolaget bildades. Lundgren har kandidatexamen i företagsekonomi och juristexamen från
Uppsala universitet. Gösta Lundgren är svensk medborgare.
Aktieinnehav i NAXS: 12 500 via kapitalförsäkring i eget bolag.
Bolagets verkställande direktör
VD ansvarar för att sköta bolagets löpande förvaltning, leda verksamheten i enlighet med
styrelsens riktlinjer och anvisningar samt ansvara för att styrelsen erhåller information och
nödvändigt beslutsunderlag gällande bolagets och koncernens ställning, resultat, likviditet
och utveckling. VD är föredragande vid styrelsemötena.
Revisorer
NAXS revisorer väljs av årsstämman för en period om ett år. Innevarande period löper ut
2023 enligt tidigare beslut, och nästa val av revisorer sker därför på årsstämman 2024.
Bolagets registrerade revisionsbolag är Ernst & Young AB, och huvudansvarig revisor är
auktoriserade revisorn Mona Alfredsson. Fram till årsstämman 2023 var Jesper Nilsson
Årsredovisning 2023
Sida 24 av 63
huvudansvarig revisor. Jesper Nilsson har varit bolagets revisor sedan årsstämman 2016.
Mona Alfredsson valdes till huvudansvarig revisor på årsstämman 2023. De externa
revisorernas uppgift är att, på ägarnas uppdrag i enlighet med gällande lagar och
föreskrifter, utföra revision av bolagets räkenskaper, koncernredovisning, årsredovisning,
styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt bolagsstyrningsrapporten.
Härutöver har bolagets delårsrapporter för tredje kvartalet 2023 översiktligt granskats.
Huvudansvarig revisor avlämnar också en revisionsberättelse till årsstämman.
Ersättningar
Styrelsearvoden
I enlighet med årsstämmans beslut 2023 ska styrelsen erhålla arvoden uppgående till
sammanlagt 918 750 SEK, varav 306 250 kronor ska utgå till var och en av Synne Syrrist,
Nikolai Jebsen och Børge Johansen. För mer information om ersättning som utgått till
styrelsen och ledande befattningshavare, se not 7 Anställda och personalkostnader.
Riktlinjer för ersättning och andra förmåner till ledande befattningshavare
Av lag följer att styrelsen inför varje årsstämma ska utarbeta riktlinjer för bestämmande av lön
och annan ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare i
bolaget. På årsstämman 2023 antogs det förslag som styrelsen presenterat avseende
riktlinjer för sådan ersättning till koncernledningen och ledande befattningshavare.
Gällande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Dessa riktlinjer omfattar ledande befattningshavare i NAXS AB (publ) (”NAXS” eller
”Bolaget”). Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i
redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2023. Riktlinjerna
omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman.
Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet
Bolagets affärsstrategi är i korthet följande. NAXS investerar huvudsakligen i private equity
fonder med ett nordiskt fokus men kan också göra direktinvesteringar tillsammans med
private equity och andra fonder inom alternativa tillgångar. NAXS kan, i begränsad
omfattning, även göra andra typer av investeringar. För ytterligare information om Bolagets
affärsstrategi, se https://www.naxs.se/om-naxs/.
En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets
långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att Bolaget kan rekrytera och
behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig
ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en
konkurrenskraftig totalersättning.
Bolaget har inte inrättat några långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram. I den mån
Bolaget skulle inrätta ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram kommer det att
beslutas av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer.
Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja Bolagets
affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast
kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman
kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och
aktiekursrelaterade ersättningar.
Årsredovisning 2023
Sida 25 av 63
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under en
period om ett år. Den rörliga kontantersättningen får uppgå till högst 50 procent av den fasta
årliga kontantlönen.
För verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner,
om tillämpligt, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda om inte befattningshavaren
omfattas av förmånsbestämd pension enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser. Rörlig
kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande såvida det inte är ett krav enligt
tvingande kollektivavtalsbestämmelser som är tillämpliga på befattningshavaren.
Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta
årliga kontantlönen.
Andra förmåner får innefatta bl.a. livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och bilförmån. Sådana
förmåner får sammanlagt uppgå till högst 10 procent av den fasta årliga kontantlönen.
Upphörande av anställning
Vid uppsägning från Bolagets sida får uppsägningstiden vara högst sex månader utan rätt till
avgångsvederlag. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara
högst sex månader utan rätt till avgångsvederlag.
Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m.
Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier
som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade
kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar Bolagets
affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en
tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning
avslutats ska bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen ansvarar
för bedömningen såvitt avser rörlig kontantersättning till verkställande direktören. Såvitt
avser rörlig kontantersättning till övriga befattningshavare ansvarar verkställande direktören
för bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av Bolaget
senast offentliggjorda finansiella informationen.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och
anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas
totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över
tid har utgjort en del av styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av
riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna
Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska
gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska även följa och
utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för
ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och
ersättningsnivåer i Bolaget. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade
frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den
mån de berörs av frågorna.
Årsredovisning 2023
Sida 26 av 63
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall
finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga
intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft.
Finansiell rapportering
Styrelsen ska dokumentera hur den säkerställer kvaliteten i den finansiella rapporteringen
och kommunicerar med bolagets revisorer. Styrelsen säkerställer kvaliteten på den finansiella
redovisningen vid varje kvartalsbokslut. Styrelsen behandlar kritiska redovisningsfrågor och
de finansiella rapporter som bolaget lämnar, regelefterlevnad, och eventuell väsentlig
osäkerhet i redovisade värden. Revisorerna har deltagit i två ordinarie möten med styrelsen
under 2023, vilket hölls digitalt via Zoom. Hela styrelsen tar del av delårsrapporterna innan
de publiceras. Bolagets revisorer närvarar vid styrelsens sammanträde i samband med
godkännande av bolagets årsredovisning.
Internkontroll avseende finansiellrapportering
Intern kontroll
Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Koden för den interna kontrollen.
Den följande beskrivningen beträffande intern kontroll samt riskhantering avseende den
finansiella rapporteringen har upprättats enligt Koden.
NAXS har en centraliserad organisation i koncernen med en verkställande direktör och
finanschef anställd på konsultbasis. Övriga yrkesverksamma anlitas på konsultbasis. I
koncernen råder en klar ansvarsfördelning och inbyggda kontroller, varför behov av en
särskild enhet för internrevision inte anses föreligga. Avsaknad av en internrevisionsfunktion
är ett avsteg mot bolagsstyrningskoden. Intern kontroll och resultatuppföljning sker på flera
nivåer i koncernen, såväl på dotterbolagsnivå som på koncernnivå.
Kontrollmiljö
Intern kontroll omfattar samtliga bolag inom NAXS och innefattar bland annat kontroll av
noggrannhet och tillförlitlighet i rapporteringen samt säkerställande att givna rutiner och
policyer följs. NAXS har fastställda policyer och rutiner, såsom arbetsordning för styrelsen,
instruktioner för VD, instruktioner gällande den ekonomiska rapporteringen, finans- och
investeringspolicy och attestregler. Regler finns även för beslutsfattande avseende kostnader,
fondinvesteringar med mera. Rapporteringsinstruktioner finns för att stödja en relevant
rapportering som följer organisationens struktur.
NAXS redovisningsriktlinjer och principer följer IFRS vilket säkerställer en likformig finansiell
rapportering.
Riskbedömning
NAXS utsätts för en rad olika risker från både externt och internt håll. Grunden för
riskhanteringen och riskbedömningen är att identifiera och analysera bolagets risker.
Riskhanteringen ingår som en del i fondutvärderingsprocessen för att säkerställa att bolagets
policys följs. Övergripande riskbedömningar genomförs och leder i förekommande fall till
specifika åtgärder för att hantera förekommande risker.
Kontrollaktiviteter
Kontrollaktiviteter utgörs av rutiner och procedurer som säkerställer att ledningens direktiv
genomförs och uppsatta kontrollmål uppnås för att hantera väsentliga risker.
Kontrollaktiviteter genomförs i organisationen. Aktiviteterna omfattar bland annat
godkännande, verifieringar, avstämningar, resultatuppföljning och fördelning av
Årsredovisning 2023
Sida 27 av 63
arbetsuppgifter. NAXS bedömer kvartalsvis värderingarna i de fondrapporter som erhålls
från fonderna. Koncernledningen gör löpande resultatuppföljningar som rapporteras till
styrelsen.
Information och kommunikation
Ändamålsenlig information och kommunikation är nödvändigt för att internkontrollsystem
ska kunna fungera väl. NAXS erhåller kvartalsvis information från fonderna om utvecklingen i
respektive fond. Bolagets finanschef och interim VD sammanställer därefter en rapport över
NAXS andel av fondernas investeringar och värdet på fondinnehavet som presenteras för
styrelsen. NAXS har en liten organisation vilket underlättar ändamålsenlig kommunikation
och information mellan koncernledning och styrelse.
Uppföljning
Uppföljningen utförs i den löpande verksamheten. Övervakningsarbetet ingår i ledningens
ordinarie aktiviteter när de genomför sina arbetsuppgifter. Brister i den interna kontrollen ska
rapporteras till styrelsen.
Årsredovisning 2023
Sida 28 av 63
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för NAXS AB (publ) (”NAXS”, ”Bolaget”, ”Koncernen”),
Organisationsnummer 556712-2972 får härmed avge årsredovisning för verksamheten i
moderbolaget och koncernen för räkenskapsåret 2023. Balans- och resultaträkningar för
koncern- och moderbolag ska fastställas på årsstämma den 4 april 2024.
Koncernen
Allmänt om verksamheten
NAXS är noterat på Nasdaq Stockholm. NAXS investerar huvudsakligen i private equity
fonder med ett nordiskt fokus men kan också göra direktinvesteringar tillsammans med
private equity och andra fonder inom alternativa tillgångar och kan investera upp till fyrtio
procent av sitt substansvärde i värdepapper eller tillgångar i vilken jurisdiktion som helst.
Verksamheten inleddes den 17 april 2007 och bolaget listades på Stockholmsbörsens First
North lista den 14 maj 2007. Sedan den 8 juni 2010 är NAXS noterat på Nasdaq Stockholm.
Handel sker under beteckning NAXS.
NAXS AB (publ), organisationsnummer 556712-2972, med säte i Stockholm är koncernens
moderbolag. Vid utgången av räkenskapsåret ägde QVT Financial LP organisationsnummer
156508, med säte i New York, USA, via Tompkins Square Park SARL, 68,7 procent av de
utestående aktierna i Bolaget.
Förutom moderbolaget NAXS AB består koncernen av det rörelsedrivande danska bolaget
NAXS A/S, med säte i Köpenhamn, det svenska dotterbolaget NAXS Nordic Access Buyout
AB, med säte i Stockholm, och det norska dotterbolaget NAXS Nordic Access Buyout AS,
med säte i Oslo. De danska och svenska dotterbolagen fungerar som holdingbolag för
koncernens investeringar.
Naccess Partners AB har kontrakterats som rådgivare åt det danska dotterbolaget NAXS A/S i
investerings- och förvaltningsfrågor.
Mål och strategi
Övergripande investeringsstrategi
NAXS strategi är att skapa sådan avkastning på sina investeringar att avkastningen står i
proportion till den risk som investeringarna innebär.
Investeringskriterier
NAXS kan utan begränsning, annat än vad som anges nedan, investera i private equity-
fonder som har ett eller flera av de nordiska länderna (Danmark, Finland, Norge och Sverige)
som fokus för sina investeringar.
NAXS kan utan begränsning, annat än vad som anges nedan, göra direktinvesteringar,
tillsammans med private equity- och andra fonder, utan geografisk begränsning.
Upp till fyrtio procent av NAXS substansvärde vid investeringstillfället kan investeras i
tillgångar och finansiella instrument av valfritt slag och utan geografisk begränsning.
Investeringsstorlek och spridning
NAXS avsikt är att ha en diversifierad portfölj av investeringar. NAXS kan emellertid, som ett
resultat av marknadsförhållanden, besluta att placera upp till fyrtio procent av NAXS
substansvärde vid investeringstidpunkten i en enskild investering.
Årsredovisning 2023
Sida 29 av 63
Finansiell ställning
Viktiga händelser under räkenskapsåret
— Substansvärde per aktie ökade med 0,5 % under året (inklusive utdelningen som
betalades ut i april).
— Ett investeringsåtagande om 1,5 MEUR ingicks med Private-equity-fonden Celero Capital
Fund (E) AB.
— NAXS gjorde 3 Övriga investeringar varav två i form av saminvesteringar med Private
equity-fonder. 5,7 MSEK investerades tillsammans med fonden Celero Fund (E) AB i
Reledo AB, en nyetablerad plattform inom facility management-branschen, och en
investering tillsammans med JAB Holding i Panera Brands, en pionjär inom
snabbmatsrestauranger i USA, där NAXS investerade 1 MUSD. Därutöver gjorde NAXS
en tilläggsinvestering om 5,2 MSEK i Awilco Drilling Plc i samband med i en riktad
nyemission i bolaget.
— NAXS underliggande fonder förvärvade 7 nya portföljbolag, vilket gjorde att det totala
antalet förvärvade bolag sedan NAXS grundades nu uppgår till 184 (inklusive de 118
portföljbolag som helt avyttrats).
— NAXS underliggande fonder tecknade avtal om eller fullföljde 4 nya avyttringar/exit.
— Sammanlagt har de 118 fullständiga avyttringarna som genomförts sedan NAXS
grundades genererat en genomsnittlig årlig avkastning på 17,7%
— Årsstämman 2023 beslutade att lämna en utdelning om 3.75 SEK per aktie.
Substansvärde
Tkr
2023
2022
Andelar i Private equity fonder
639 030
687 989
Övriga investeringar
75 001
60 801
Övriga tillgånga
r
och skulder
-
1 192
-
1 206
Nettokassa
209 226
211 668
Substansvärde
922 065
959 252
Substansvärde per aktie
83,24
86,59
Förändring substansvärde
Tkr
2023
2022
Substansvärde vid periodens ingång
959 252
822 855
Värdeförändringar på andelar i Private equity fonder
3 107
182 379
Värdeförändringar på Övriga investeringar
10 734
11 938
Rörelsekostnader
-
16 811
-
15 323
Finansnetto
7 333
1 094
Skatt
-
9
-
7
Utdelning till aktieägare
-
41 541
-
39 034
Återköp av egna aktier
-
-
4 650
Substansvärde vid periodens utgång
922 065
959 252
Årsredovisning 2023
Sida 30 av 63
Förändring i andelar i Private equity fonder och Övriga investeringar
Fondandelar Övriga Investeringar
Tkr
2023
2022
2023
2022
Vid periodens ingång
687 989
513 925
60 801
44 693
Investeringar
65 953
65 979
21 158
6 563
Återbetalningar
-
118 019
-
74 294
-
17 692
-
2 393
Nettoinvesteringar
-
52 066
-
8 315
3 466
4 170
Värdeförändringar
10 407
163 075
11 595
5 249
Utdelningar och ränteintäkter
-
-
1 277
676
Orealiserade valutakursförändringar
-
7 300
19 304
-
2 138
6 013
Redovisat via resultaträkningen
3 107
182 379
10 734
11 938
Redovisat värde vid periodens utgång
639 030
687 989
75 001
60 801
Sammanlagt värdeförändring för Fondandelar och Övriga investeringar uppgår till 13 841
(194 317).
Nettokassa
Tkr
2023
2022
Kassa, bank och kortfristiga placeringar
209 226
211 668
209 226
211 668
Nettokassa per aktie, Tkr
18,89
19,11
I enlighet med företagets policy har likvida medel under kvartalet enbart placerats i
räntebärande tillgångar eller som banktillgodohavande på räntebärande konto.
Förändring nettokassa
Tkr
2023
2022
Nettokassa vid periodens ingång
211 668
265 523
Investeringar i Private equity fonder
-
65 953
-
65 979
Återbetalningar från Private equity fonder
118 019
74 294
Investeringar i Andra finansiella placeringar
-
21 158
-
6 563
Avyttringar av och utdelningar från Andra finansiella placeringar
17 692
2 393
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-
9 501
-
14 218
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital*
-
-
98
Utdelningar till aktieägare
-
41 541
-
39 034
Återköp av egna aktier
-
-
4 650
Nettokassa vid periodens utgång
209 226
211 668
*Inklusive kursdifferens i likvida medel.
Årsredovisning 2023
Sida 31 av 63
Finansnetto
Tkr
2023
2022
Ränteintäkter
7 322
1 359
Räntekostnader
-
3
-
2
40
Valutaeffekter
14
-
2
5
Finansnetto
7 333
1 094
Finansiering
Finansiering sker med eget kapital. Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 922 065
(959 252) TSEK vilket motsvarade 83,24 (86,59) SEK per aktie och en soliditet om 99,8 (99,9)
procent. Utdelning till aktieägarna uppgick till 41,541 (39 034) TSEK, motsvarande 3,75 (3,50)
SEK per aktie.
Resultat och investeringar
Resultatet efter finansiella poster uppgick till 4 363 (180 088) Tkr. Resultatet är huvudsakligen
hänförligt till värdeförändringar i andelar i Private equity fonder 3 107 (182 374) Tkr och
Övriga investeringar 10 734 (11 938) samt av 6 200 (1 689) Tkr från förbättrat räntenetto. I
värdeförändringarna ingår en valutaeffekt med -9 438 (25 317) Tkr.
Under räkenskapsåret har NAXS investerat 65 953 (65 979) Tkr i Private equity fonder.
Återbetalningar från fonderna uppgick till 118 019 (74 294) Tkr. 21 158 (6 563) Tkr
investerades i Övriga investeringar och återbetalningarna från Övriga investeringar uppgick
till 17 692 (2 393) Tkr. Den lägre värdeuppgången under räkenskapsåret är en återspegling
av den svårare makroekonomiska miljön.
Miljö
Bolaget bedriver inte någon verksamhet som omfattas av miljöbalkens tillstånds- eller
anmälningsplikt.
Moderbolaget
Moderbolagets intäkter uppgick under räkenskapsåret till 591 (751) Tkr. Resultat före och
efter skatt uppgick till 227 (76 768) Tkr, varav 0 (80 106) Tkr avser resultat från det danska
dotterbolagets återköp av egna aktier. Räntenettot uppgick till 4 131 (279) Tkr och
valutakurs-förändringar uppgick till 0 (536) Tkr.
Årsredovisning 2023
Sida 32 av 63
Förslag till vinstdisposition
Till årsstämmans förfogande finns följande belopp i kronor:
Överkursfond
577 705 947
Balanserade vinstmedel
-
48 561 665
Årets
resultat
226 278
Summa
529 370 560
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till förfogande stående vinstmedel
disponeras enligt följande:
Utdelning 4,25 SEK per
aktie
47
079
736
Till nästa år balanseras
482 290 824
Summa
529 370 560
Vidare föreslår styrelsen årsstämman att besluta om ett fortsatt mandat att göra återköp av
aktier av högst så många egna aktier att det egna innehavet vid var tid inte överstiger tio (10)
procent av samtliga aktier i Bolaget.
Årsredovisning 2023
Sida 33 av 63
Resultaträkning för koncernen
Belopp i TSEK
Not
2023
2022
Värdeförändringar
4
13 841
194 317
Övriga externa kostnader
6
-
15 893
-
14 176
Personalkostnader
7
-
919
-
1 147
Rörelseresultat
-
2 971
178 994
Resultat från finansiella poster
Finansiella intäkter
**
9
7 337
1 359
Finansiella kostnader
10
-
3
-
265
Finansnetto
7 334
1 094
Resultat före skatt
4 363
180 088
Skatt
14
-
9
-
7
Årets resultat
4 354
180 081
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare
4 354
180 081
Resultat per aktie, kronor
*
0,39
16,22
* före och efter utspädning
**Inkluderar räntor beräknade enligt effektivräntemetoden.
Årets resultat överensstämmer med årets totalresultat.
Årsredovisning 2023
Sida 34 av 63
Balansräkning för koncernen
Belopp i TSEK
Not
2023
-
12
-
31
2022
-
12
-
31
Tillgångar
A
ndelar
i Private equity
-
fonder
12
639 030
687 989
Andra finansiella placeringar
13
75 001
60 801
Summa anläggningstillgångar
714 031
748 790
Övriga
kortfristiga fordringar
15
325
157
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
16
178
57
Likvida medel
209 226
211 668
Summa omsättningstillgångar
209 729
211 882
Summa tillgångar
923 760
960 672
Eget kapital
17
Aktiekapital
750
750
Övrigt tillskjutet kapital
577 706
577 706
Balanserade vinstmedel, inklusive årets totalresultat
343 609
380 796
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
922 065
959 252
Summa eget kapital
922 065
959 252
Skulder
Leverantörsskulder
659
418
Övriga kortfristiga skulder
25
59
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
18
1 011
943
Summa kortfristiga skulder
1 695
1 420
Summa skulder
1 695
1 420
Summa eget kapital och skulder
923 760
960 672
Årsredovisning 2023
Sida 35 av 63
Förändringar i koncernens eget kapital
Belopp i TSEK
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel inkl.
årets resultat
Totalt eget
kapital
Ingående eget kapital
2023
-
01
-
01
750
577 706
380 796
959 252
Årets totalresultat
Årets resultat
4 354
4 354
Årets övrigt totalresultat
-
-
Årets totalresultat
-
-
4 354
4 354
Värdeöverföringar till ägare
Utdelning
-
41 541
-
41 541
Summa
värdeöverföringar till ägare
-
-
-41 541 -41 541
Summa transaktioner med koncernens ägare
-
-
-41 541
-
41 541
Utgående eget kapital 2023
-
12
-
31
750
577 706
343 609
922 065
Belopp i TSEK
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktie-
kapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel inkl.
årets resultat
Totalt eget
kapital
Ingående eget kapital 2022
-
01
-
01
750
577 706
244 399
822 855
Årets totalresultat
Årets resultat
180 081
180 081
Årets
övrigt totalresultat
-
-
Årets totalresultat
-
-
180 081
180 081
Värdeöverföringar till ägare
Utdelning
-
39 034
-
39 034
Återköp av egna aktier
-
4 650
-
4 650
Summa värdeöverföringar till ägare
-
-
-43 684 -43 684
Summa
transaktioner med koncernens ägare
-
-
-43 684 -43 684
Utgående eget kapital 2022
-
12
-
31
750
577 706
380 796
959 252
Årsredovisning 2023
Sida 36 av 63
Kassaflödesanalys för koncernen
Belopp i TSEK
Not 20
2023
2022
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt
4 363
180 088
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
-
13 855
-
194 299
-
9 492
-
14 211
Betald inkomstskatt
-
9
-
7
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av
rörelsekapital
-
9 501
-
14 218
Ökning (
-
)/Minskning(+) av
rörelsefordringar
-
289
57
Ökning (+)/Minskning(
-
) av rörelseskulder
275
-
138
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-
9 515
-
14 299
Investeringsverksamheten
Förvärv av fondandelar
-
65 953
-
65 979
Återbetalning av fondandelar
118 019
74 294
Förvärv övriga finansiella andelar
-
21 223
-
6 563
Försäljning övriga finansiella andelar
17 757
2 393
Kassaflöde från investeringsverksamheten
48 600
4 145
Finansieringsverksamheten
Återköp av egna aktier
- -4 650
Utbetald utdelning
-
41 541
-
39 034
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
-
41 541
-
43 684
Årets kassaflöde
-
2 456
-
53 838
Likvida medel vid årets början
211 668
265 523
Kursdifferens i likvida medel
14
-
17
Likvida medel vid årets slut
209 226
211 668
Årsredovisning 2023
Sida 37 av 63
Resultaträkning för moderbolaget
Belopp i TSEK
Not
2023
2022
Övriga rörelseintäkter
5
591
751
Övriga externa kostnader
6
-
3 795
-
3 757
Personalkostnader
7
-
919
-
1 147
Rörelseresultat
-
4 123
-
4 153
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag
8
219
80 106
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter
9
4 134
893
Räntekostnader och
liknande resultatposter
10
-
3
-
78
Resultat efter finansiella poster
227
76 768
Skatt
14
-
-
Årets resultat
227
76 768
Årets resultat överensstämmer med årets totalresultat.
Årsredovisning 2023
Sida 38 av 63
Balansräkning för moderbolaget
Belopp i TSEK
Not
2023
-
12
-
31
2022
-
12
-
31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag
11
422 008
382 008
Summa finansiella anläggningstillgångar
422 008
382 008
Summa anläggningstillgångar
422 008
382 008
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar på koncernföretag
219
-
Övriga fordringar
15
327
158
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
16
178
57
Summa kortfristiga fordringar
724
215
Kassa och bank
108 916
190 507
Summa omsättningstillgångar
109 640
190 722
Summa tillgångar
531 648
572 730
Eget kapital och skulder
Eget kapital
17
Bundet eget kapital
Aktiekapital
750
750
Summa bundet eget kapital
750
750
Fritt eget kapital
Överkursfond
577 706
577 706
Balanserat resultat
-
48 562
-
83 789
Årets resultat
227
76 768
Summa fritt eget kapital
529 371
570 685
Summa eget kapital
530 121
571 435
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder
659
418
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
18
868
877
Summa kortfristiga skulder
1 527
1 295
Summa eget kapital och skulder
531 648
572 730
Årsredovisning 2023
Sida 39 av 63
Förändringar i moderbolagets eget kapital
Belopp i TSEK
Bundet eget
kapital
Fritt eget kapital
Aktie
-
kapital
Överkurs
-
fond
Balanserat
resultat
Årets
resultat
Totalt eget
kapital
Ingående eget kapital 2023
-
01
-
01
750
577 706
-
83 789
76 768
571 435
Årets totalresultat
Årets resultat
227
227
Årets totalresultat
-
-
-
227
227
Vinstdisposition
76 768
-
76 768
0
Utdelningar
-
41 541
-
41 541
Utgående eget kapital 2023
-
12
-
31
750
577 706
-
48 562
227
530 121
Belopp i TSEK
Bundet eget
kapital
Fritt eget kapital
Aktie
-
kapital
Överkurs
-
fond
Balanserat
resultat
Årets
resultat
Totalt eget
kapital
Ingående eget kapital 2022
-
01
-
01
750
577 706
-
36 240
-
3 865
538 351
Årets totalresultat
Årets resultat
76 768
76 768
Årets totalresultat
-
-
-
76 768
76 768
Vinstdisposition
-
3 865
3 865
-
Utdelningar
-
39 034
-
39 034
Återköp av egna aktier
-
4 650
-
4 649
Utgående eget kapital 2022
-
12
-
31
750
577 706
-
83 789
76 768
571 435
Årsredovisning 2023
Sida 40 av 63
Kassaflödesanalys för moderbolaget
Belopp i TSEK
Not 20
202
3
202
2
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt
227
76 768
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
-
-
80 106
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av
rörelsekapital
227
-
3 338
Ökning (
-
)/Minskning(+) av
rörelsefordringar
-
509
44
Ökning (+)/Minskning(
-
) av rörelseskulder
232
-
470
Kassaflöde från den löpande verksamheten
-
50
-
3 764
Investeringsverksamheten
Investeringar i finansiella tillgångar
-
40 000
-
20 175
Avyttring/minskning av finansiella tillgångar
-
200 075
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
-
40 000
179 900
Finansieringsverksamheten
Återköp av egna aktier
-
-
4 650
Utbetald utdelning
-
41 541
-
39 034
Kassaflöde från
investeringsverksamheten
-
41 541
-
43 684
Årets kassaflöde
-
81 591
132 452
Likvida medel vid årets början
190 507
58 055
Likvida medel vid årets slut
108 916
190 507
Årsredovisning 2023
Sida 41 av 63
Noter till de finansiella rapporterna
Not 1. Väsentliga redovisningsprinciper
Företagsinformation
Koncernredovisningen avseende räkenskapsåret 2023 för NAXS AB (publ) (”NAXS”,
”Koncernen”, ”Bolaget”), har upprättats av styrelsen och verkställande direktören.
Årsredovisningen kommer föreläggas årsstämman den 4 april 2024 för fastställande.
Moderbolaget är ett svenskt aktiebolag (publ) listat på Nasdaq Stockholm, med säte i
Stockholm, med adress Nybrogatan 8 114 34 Stockholm, Sverige. NAXS investerar
huvudsakligen i private equity fonder med ett nordiskt fokus men kan också göra
direktinvesteringar tillsammans med private equity och andra fonder inom alternativa
tillgångar. NAXS kan, i begränsad omfattning, även göra andra typer av investeringar. Syftet
är att göra den nordiska riskkapitalmarknaden tillgänglig för en bredare krets av investerare
som även erbjuds likviditet genom NAXS marknadsintroducerade aktie. Investeringsstrategin
inriktas på en selektiv och diversifierad fondportfölj.
Allmänna redovisningsprinciper
Denna årsredovisning är upprättad enligt följande redovisningsprinciper.
Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting
Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt
tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC)
sådana de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapportering och rekommendation
RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.
Årsredovisningen för moderbolaget har upprättats enligt årsredovisningslagen, Rådet för
finansiell rapportering RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Skillnader mellan
moderbolagets och koncernens tillämpade redovisningsprinciper föranleds av
begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av
årsredovisningslagen samt i vissa fall på grund av gällande skatteregler. De väsentligaste
skillnaderna beskrivs nedan under ”Skillnader mellan koncernens och moderbolagets
redovisningsprinciper”.
Tillämpning av nya och ändrade redovisningsregler
International Accounting Standards Board (IASB) och International Financial Reporting
Committee (IFRIC) har gett ut och EU har antagit nya och reviderade standarder och
tolkningar med tillämpning från och med räkenskapsåret 2023. Koncernen har bedömt att de
nya standarder, ändringar och tolkningar som har trätt i kraft inte kommer att ha någon
väsentlig effekt på koncernens finansiella resultat och ställning.
Standarder, ändringar och tolkningar som ännu inte har trätt i kraft eller godkänts av EU och
som inte har tillämpats i förtid av koncernen.
Ett antal nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder har publicerats
men ännu inte trätt i kraft. Koncernen har bedömt att de nya standarder, ändringar och
tolkningar som ännu inte trätt i kraft inte kommer att ha någon väsentlig effekt på koncernens
finansiella resultat och ställning.
Förutsättningar vid upprättandet av moderbolagets och koncernens finansiella rapporter
Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvaluta för
moderbolaget och koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i
Årsredovisning 2023
Sida 42 av 63
svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, avrundas till närmaste tusental.
Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Värdering av tillgångar och skulder sker utifrån historiska anskaffningsvärden. Följande
tillgångar och skulder värderas på annat sätt:
Fondandelar och andra finansiella placeringar värderas till verkligt värde
— Värdering av uppskjutna skattefordringar och skulder baserar sig på hur redovisade
värden på tillgångar eller skulder förväntas blir realiserade eller reglerade.
— Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av aktuell skattesats.
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör
bedömningar, uppskattningar samt antaganden som påverkar tillämpningen av
redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och
kostnader. Det verkliga utfallet kan komma att avvika från dessa uppskattningar och
bedömningar.
De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen och moderbolaget har tillämpats
konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens och moderbolagets
finansiella rapporter.
Grunder för konsolidering
Koncernredovisningen omfattar Moderbolaget och dotterföretag:
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från NAXS AB. Vid
bedömningen om bestämmande inflytande föreligger, beaktas dels inflytande och påverkan
på avkastning och dels om de facto kontroll föreligger. Dotterföretag redovisas enligt
förvärvsmetoden. För mer information se not 11, Andelar i koncernföretag.
Vid upprättandet av koncernredovisningen elimineras koncerninterna mellanhavanden och
transaktioner.
Finansiella instrument
Finansiella instrument redovisas enligt IFRS 9 Finansiella Instrument. Finansiella instrument
som NAXS redovisar i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel,
fondandelar och andra finansiella placeringar. Bland skulder återfinns leverantörsskulder.
Nedan beskrivs endast de kategorier som är aktuella för koncernen.
Finansiella tillgångar
Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier: Upplupet
anskaffningsvärde och Verkligt värde via resultaträkningen. Klassificering och värdering av
finansiella tillgångar som bygger på skuldinstrument baseras på den affärsmodell som
tillämpas för förvaltningen av den finansiella tillgången och instrumentets avtalsenliga
kassaflöden.
Upplupet anskaffningsvärde
Tillgångar som klassificeras som i denna kategori är finansiella tillgångar som innehas med
syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart består av
kapitalbelopp och ränta. Till denna kategori hör likvida medel.
Verkligt värde via resultaträkningen, obligatorisk
En finansiell tillgång ska värderas till verkligt värde via resultatet om den inte uppfyller
kriterier för att värderas till upplupet anskaffningsvärde eller till verkligt värde via övrigt
totalresultat. Finansiella tillgångar som förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden
Årsredovisning 2023
Sida 43 av 63
klassificeras alltid till verkligt värde via resultaträkningen. Till denna kategori hör investeringar
i fondandelar (s.k. private equity-fonder) och andra finansiella placeringar.
Redovisning och borttagande från balansräkningen
Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, det datum då
koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella tillgångar tas bort från
balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller har
överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade
med äganderätten.
Värdering
Finansiella tillgångar värderas initialt till verkligt värde plus, i de fall tillgången inte redovisas
till verkligt värde via resultaträkningen, transaktionskostnader direkt hänförliga till köpet.
Transaktionskostnader hänförliga till finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via
resultaträkningen kostnadsförs direkt i resultaträkningen.
Finansiella tillgångar med inbäddade derivat ses som en enhet när bedömning ska göras om
kassaflöden från tillgången enbart består av kapitalbelopp och ränta.
Investeringar i skuldinstrument
Efterföljande värdering av investeringar i skuldinstrument beror på koncernens affärsmodell
för hantering av tillgången och vilket slag av kassaflöden tillgången ger upphov till.
Koncernen klassificerarsina investeringar i skuldinstrument i två värderingskategorier:
Upplupet anskaffningsvärde: Tillgångar som innehas med syfte att inkassera avtalsenliga
kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp och ränta, redovisas
till upplupet anskaffningsvärde. Ränteintäkter från sådana finansiella tillgångar redovisas som
finansiella intäkter genom tillämpning av effektivräntemetoden. Vinster och förluster som
uppstår vid bortbokning från balansräkningen redovisas direkt i resultatet inom övriga vinster
och förluster tillsammans med valutakurs resultatet. Nedskrivningsförluster redovisas på en
separat rad i resultaträkningen.
Verkligt värde via resultaträkningen: Tillgångar som inte uppfyller kraven för att redovisas till
upplupet anskaffningsvärde eller verkligt värde via övrigt totalresultatvärderas till verkligt
värde via resultaträkningen. En vinst eller förlust för ett skuldinstrument som redovisas till
verkligt värde via resultaträkningen och som inte ingår i ett säkringsförhållande redovisas
netto i resultaträkningen i den period vinsten eller förlusten uppkommer.
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Leverantörsskulder har kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nominellt
värde. I övrigt har koncernen inga väsentliga finansiella skulder.
Transaktioner, fordringar och skulder i utländsk valuta
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den valutakurs som gäller på transaktionsdagen.
Monetära tillgångar och skulder omräknas på balansdagen till balansdagens kurs.
Valutakursdifferanser som uppkommer vid omräkningen redovisas i resultaträkningen. Icke-
monetära tillgångar och skulder redovisas till historiska kurser, dvs. de kurser som gällde vid
respektive transaktionstillfälle förutom fondandelarna som värderas till verkligt värde över
resultaträkningen.
Utländska verksamheter
Koncernredovisningen presenteras i svenska kronor, koncernens rapporteringsvaluta.
Årsredovisning 2023
Sida 44 av 63
Bolaget har bedömt att det danska och norska dotterbolagets funktionella valuta är SEK, det
vill säga detsamma som moderbolagets i enlighet med IAS 21.11(a). Det innebär att
dotterbolagens funktionella valuta anses vara detsamma som moderbolagets och effekter av
valutakurser redovisas i resultaträkningen i posten värdeförändringar.
Avsättningar
En avsättning redovisas när det till följd av en inträffad händelse föreligger en legal eller
informell förpliktelse och det är troligt att den måste infrias och beloppet kan uppskattas
tillförlitligt. Där effekter av när i tiden betalning sker är väsentlig ska avsättningen utgöras av
nuvärdet av de utbetalningar som förväntas krävas för att reglera förpliktelsen.
Eventualförpliktelser
En eventualförpliktelse föreligger om det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade
händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser
samt när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av
att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller förpliktelsens storlek
inte kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet. Upplysning sker såvida inte sannolikheten för
ett utflöde av resurser är ytterst liten.
Inkomstskatter
Inkomstskatter utgörs av aktuell och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i
resultaträkningen då skatten är hänförligt till poster som redovisas i resultaträkningen.
Inkomstskatter redovisas direkt mot eget kapital då skatten är hänförligt till poster som
redovisas direkt mot eget kapital.
Aktuell skatt utgörs av skatt baserad på taxerad inkomst avseende aktuellt år samt eventuella
korrigeringar avseende tidigare år.
Uppskjuten skatt beräknas på skillnaderna (temporära skillnader) mellan å ena sidan
tillgångars och skulders skattemässiga värden och å andra sidan deras redovisande värden.
Den uppskjutna skatten beräknas på basis av de skattesatser som bedöms gälla för skattens
reglering. Uppskjuten skatteskuld redovisas för alla skattepliktiga temporära skillnader.
Uppskjuten skattefordran redovisas endast när det är troligt att den avdragsgilla temporära
kommer att kunna utnyttjas och leda till en minskad framtida skattebetalning.
Kassaflödesanalysen
Vid upprättande av kassaflödesanalysen har den indirekta metoden använts. Vid tillämpning
av den indirekta metoden beräknas nettot av in- och utbetalningar i den löpande
verksamheten genom att nettoresultatet justeras för årets förändring av rörelsetillgångar och
rörelseskulder, poster som inte ingår i kassaflödet samt poster som ingår i kassaflödet för
investerings- och finansieringsverksamheten. I kassaflödesanalysen redovisas kortfristiga
placeringar som likvida medel då placeringarna har kort löptid och endast är utsatta för en
obetydlig risk för värdefluktuationer.
Rapportering av rörelsesegment
Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering
som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande
beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av
rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som VD.
Investeringsstrategin inriktas på en selektiv och diversifierad fondportfölj varför innehaven i
fonderna utvärderas som en helhet varför koncernen endast har ett rörelsesegment.
Årsredovisning 2023
Sida 45 av 63
Alternativa nyckeltal
Definitioner för alternativa nyckeltal såsom soliditet, substansvärde, nettokassa/nettoskuld
och bruttoavkastning återfinns på sidan 14. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för
förståelsen och utvärderingen av NAXS verksamhet.
Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolaget följer samma redovisningsprinciper som koncernen med följande undantag.
Uppställningsformer
Balansräkning och resultaträkning i moderbolaget ställs upp i enlighet med vad som anges i
årsredovisningslagen.
Aktier i dotterbolag
Aktier i dotterföretag redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden.
Koncernbidrag och aktieägartillskott
Koncernbidrag redovisas enlighet huvudregeln. Koncernbidrag som moderföretaget får från
ett dotterföretag redovisas som en finansiell intäkt. Koncernbidrag som lämnas från
moderföretaget till ett dotterföretag redovisas som en ökning av andelar i koncernföretag.
Koncernbidrag som ett dotterföretag får från moderföretaget redovisas i dotterföretaget i
eget kapital. Koncernbidrag som ett dotterföretag lämnar till moderföretaget redovisas också
i eget kapital.
Av moderföretaget lämnade aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren
och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras.
Not 2. Viktiga uppskattningar och bedömningar
Vid tillämpningen av värderingsprinciperna görs antaganden och uppskattningar över
faktorer som är osäkra vid tiden då beräkningarna görs. Ändringar i antaganden kan komma
att ha betydande effekt på de finansiella rapporterna i de perioder då antagandena ändras.
Onoterade fondinnehav värderas till verkligt värde. Koncernen tillämpar sina metoder på ett
konsekvents sätt mellan perioderna, men beräkningen av verkligt värde kräver alltid en
betydande grad av bedömningar. Fondinnehaven värderas till verkligt värde enligt de
metoder som anges på sidan 42. Fondandelarna är värderade till verkligt värde via
resultaträkningen. Samtliga innehav är onoterade. Fondandelarna värderas därför till NAXS
andel av det värde som fondadministratören gör av fondens sammanlagda innehav och
uppdateras normalt då ny värdering erhållits. Fonderna följer IPEV Valuation Guidlines när de
värderar sina innehav. De internationella riktlinjerna för värdering av riskkapital (IPEV)
innehåller rekommendationer om värdering av privata kapitalinvesteringar som är avsedda
att ge en bild av nuvarande bästa praxis. Om NAXS bedömer att fondadministratören inte
tillräckligt har tagit hänsyn till de faktorer som påverkar värdet på de underliggande
innehaven eller om värderingen som gjorts bedömts väsentligt avvika från IFRS reglerna, så
gör NAXS en justering av värdet. Noterade innehav i fonderna värderas utifrån innehavens
börskurs på balansdagen. Vid räkenskapsårets utgång har bolaget inte justerat
fondförvaltarnas värderingar i någon större utsträckning.
De ovan nämnda onoterade innehaven utgör viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar
vid rapportperiodens slut, som innebär en betydande risk för en väsentlig justering av de
redovisade värdena för tillgångar och skulder under det kommande räkenskapsåret.
De onoterade fondinnehaven framgår av not 12 och uppgår till 639 030 (687 989) TSEK.
Årsredovisning 2023
Sida 46 av 63
De onoterade andelarna i andra finansiella placeringar framgår av not 13 och uppgår till
18 468 (2 269) TSEK. Dessa onoterade innehav har värderats enligt samma principer som de
onoterade fondinnehaven.
Det förväntade utfallet av en osäkerhet och intervallet av rimligt möjliga utfall under det
kommande räkenskapsåret avseende de redovisade värdena för de berörda tillgångarna och
skulderna framgår av känslighetsanalyser i not 3 och not 23. Förändringar i valutakurser med
10 procent påverkar resultatet med +/- 30 392 (+/-30 755) TSEK och förändringar i icke
observerbara data med 10 procent påverkar resultatet med +/- 65 750 (+/-68 799) TSEK.
Baserat på de kontroller som tillämpas anser NAXS att de verkliga värden som redovisas i
balansräkningen och förändringar i verkligt värde som redovisas i resultaträkningen är väl
genomarbetade och avvägda och återspeglar de underliggande ekonomiska värdena.
Not 3. Risker och riskhantering
NAXS verksamhet, finansiella ställning och resultat kan komma att påverkas av ett antal
riskfaktorer.
NAXS kan utan begränsning, annat än vad som anges nedan, investera i private equity-
fonder som har ett eller flera av de nordiska länderna (Danmark, Finland, Norge och Sverige)
som fokus för sina investeringar.
NAXS kan utan begränsning, annat än vad som anges nedan, göra direktinvesteringar,
tillsammans med private equity- och andra fonder inom alternativa tillgångar, utan geografisk
begränsning.
Upp till fyrtio procent av NAXS substansvärde vid investeringstillfället kan investeras i
tillgångar och finansiella instrument av valfritt slag och utan geografisk begränsning.
I takt med att intresset och därmed konkurrensen om investeringar i private equity som
tillgångsslag ökar kan antalet investeringsmöjligheter med rimlig risk- och avkastningsprofil
komma att minska.
En stor del av Bolagets avkastning på investerat kapital kommer att bero av respektive
underliggande private equity-fonds framgång och avkastning, vilken i sin tur bland annat
beror av hur skicklig dess fondförvaltare och respektive portföljbolags ledningsgrupper är att
genomföra värdehöjande förbättringar i de underliggande portföljbolagen. Vidare är
avkastningen i hög grad beroende av värderingen av portföljbolagen vid investerings-
respektive avyttringstidpunkterna.
Private equity-fonder med buyout inriktning använder normalt belåning för att finansiera
investeringarna i sina målbolag. I ett läge där målbolagets vinster inte utvecklas väl och där
marknadsräntorna stiger kan detta leda till försämrad och till och med negativ avkastning för
private equity-fonderna. Vidare kan marknadsförhållanden som gör det svårt eller dyrt att
lånefinansiera förvärv medföra att avkastningen, jämfört med historisk sådan, minskar på
investeringar i portföljbolag.
Private equity-fonder är beroende av att deras investerare har kapital till förfogande när
fonden gör investeringar. Vid turbulenta marknadsförhållanden finns risk att en del
investerare inte kan fullfölja sina förpliktelser. Detta skulle kunna påverka fondens möjligheter
att fullfölja sin investeringsstrategi och påverka fondens liksom NAXS avkastning.
Investeringsrådgivaren har anlitats av NAXS för att rådgöra i bolagets
investeringsverksamhet. Detta regleras genom rådgivningsavtalet. Om huvudmännen eller
Årsredovisning 2023
Sida 47 av 63
andra personer som Investeringsrådgivaren anställt lämnar investeringsrådgivaren, kan detta
få negativa konsekvenser för NAXS utveckling, resultat och finansiella ställning.
NAXS verksamhet är exponerad för valutakursrisk i de investeringar som görs i utländska
fonder. Ingen valutasäkring görs av investeringarna i fondandelar då investeringshorisonten
är långsiktig.
NAXS verksamhet är också exponerad mot det makroekonomiska läget. Den väpnade
konflikten mellan Ryssland och Ukraina samt mellan Israel och Palestina, stigande inflation
och stigande räntor har medfört att betydande makro- och geopolitiska risker har uppstått
under räkenskapsåret, vilket kan påverka värderingen av NAXS investeringar. Det bör dock
noteras att NAXS nuvarande portfölj inte har någon väsentlig exponering mot Ryssland eller
Ukraina och ej heller mot Israel eller Palestina.
Nedan följer en beskrivning av finansiell riskexponering och riskhantering.
Finansiella risker
De huvudsakliga faktorerna som verkar för att begränsa riskerna i NAXS verksamhet beskrivs
nedan:
— Noggrann selekteringsprocess för nya investeringar i private equity-fonder.
— Diversifierad portfölj.
— Genom aktivt ledningsarbete och med hjälp av investeringsrådgivaren skapas
förutsättningar för en god insyn i företagens utveckling och därigenom möjlighet att
identifiera risker.
De huvudsakliga finansiella riskerna som NAXS är exponerad för är marknadsrisker, inklusive
ränterisk och valutarisk.
Prisrisker
En stor del av bolagets avkastning på investerat kapital kommer att bero av respektive
underliggande private equity-fonds framgång och avkastning. NAXS har en
investeringsstrategi som genererar en diversifierad portfölj av andelar i private equity-fonder.
Vidare är avkastningen i hög grad beroende av värderingen av portföljbolagen vid
investerings- respektive avyttringstidpunkterna.
Utöver fondandelar ägde NAXS på balansdagen börsnoterade aktier i Scout Gaming Group
AB (publ), Awilco Drilling Plc, Keurig Dr Pepper,Krispy Kreme Doughnuts och Chr. Hansen
Holding A/S samt onoterade aktier i Jacktel, Pret Panera, Panera Brands och Relodo AB.
NAXS har vid utgången av 2023 allokerat 639 (688) MSEK vilket motsvarar 69 (72) procent av
NAXS egna kapital. Kapitalet är uppbundet i 10 aktiva private equity fonder och 2 special
situations-fonder samt i Övriga investeringar i form av börsnoterade aktier och i tre
onoterade saminvesteringar med fonder samt en onoterad aktie registrerad på en alternativ
lista.
Den totala exponeringen i fondandelar och andra finansiella placeringar framgår nedan.
Belopp i TSEK 2023-12-31 2022-12-31 Andelar i private equ ity-fonder 639 030 687 989 Andra finansiella pla ceringar 75 001 60 801
Årsredovisning 2023
Sida 48 av 63
Nedan visas vad effekten på resultatet blir vid en värdeförändring på 10% baserat på
balansdagens innehav.
Belopp i TSEK 2023 2022 Andelar i private equ ity-fonder+/-6 3 903+/-68 799 Andra finansiella pla ceringar+/-7 500+/-5 342
Ränterisk
Private equity-fonder med buyout inriktning använder normalt hög belåning för att finansiera
investeringarna i sina målbolag. I ett läge där målbolagets vinster inte utvecklas väl och där
marknadsräntorna stiger kan detta leda till försämrad och till och med negativ avkastning för
private equity-fonderna.
För överskottslikviditeten, som är exponerad för ränterisker, är målet att maximera
avkastningen inom NAXS fastställda policy. Dessutom eftersträvas en hög flexibilitet för att
kunna tillgodose uppkommande behov av likviditet. Placeringarna görs därför i
räntebärande papper med kort löptid, vilket innebär att räntebindningstiden understiger 12
månader.
Valutarisk
NAXS verksamhet är exponerad för valutakursrisk i de investeringar som görs i utländska
fonder. Ingen valutasäkring görs av investeringarna i fondandelar då investeringshorisonten
är långsiktig.
Den totala valutariskexponeringen i fondandelarna framgår nedan.
Totala investeringar i u tländsk valuta omräkn at till SEK 2023 2022 Belopp i TSEK EUR 250 688 251 418 NOK 25 308 27 105 USD 27 922 29 022 303 918 307 545
Nedan visas vad effekten på resultatet blir vid en valutaförändring på 10%baserat på
balansdagens innehav.
Belopp i TSEK 2023 2022 EUR+/-25 069+/-25 142 NOK+/-2 531+/-2 711 USD+/-2 792+/-2 902
I och med att likvida medel i utländska valutor växlas till SEK när de erhållits föreligger ingen
valutarisk i likvida medel.
Kreditrisk
Med kreditrisk avses risken att en motpart eller emittent inte kan fullfölja sina åtaganden
gentemot NAXS. NAXS är exponerat för kreditrisk framför allt genom placering av
överskottslikviditet i räntebärande värdepapper. I syfte att minimera kreditrisken placeras
överskottslikviditet i statsskuldsväxlar och på bankkonton hos banker med hög
kreditvärdighet.
Årsredovisning 2023
Sida 49 av 63
Åtaganderisk
NAXS kan göra åtaganden upp till 130 procent av eget kapital. NAXS kan utan begränsning,
annat än vad som anges nedan, investera i private equity-fonder som har ett eller flera av de
nordiska länderna (Danmark, Finland, Norge och Sverige) som fokus för sina investeringar.
NAXS kan utan begränsning, annat än vad som anges nedan, göra direktinvesteringar,
tillsammans med private equity- och andra fonder inom alternativa tillgångar, utan geografisk
begränsning.
Upp till fyrtio procent av NAXS substansvärde vid investeringstillfället kan investeras i
tillgångar och finansiella instrument av valfritt slag och utan geografisk begränsning.
Det totala åtagandet till fonder vid utgången av 2023 uppgick till 79 (88) procent av eget
kapital. Det återstående åtagandet till fonderna på balansdagen uppgår till 97 (158) MSEK.
Not 4. Värdeförändringar
Koncernen TSEK 2023 2022 Värdeförändringar på Private equity-fonder Värdeförändring på fondinnehav 10 407 163 075 Orealiserade valutakur sförändringar-7 300 19 304 3 107 182 379 Varav värdeförändri ngar fastställda av värdering stekniker 10 407 163 075 Varav värdeförändri ngar orsakade av valutakursförändring ar-7 300 19 304 Värdeförändringar i andra fina nsiella placeringar Utdelningar 584 481 Ränteintäkter 693 195 Värdeförändringar 11 595 5 249 Orealiserade valutakur sförändringar-2 138 6 013 10 734 11 938 Varav värdeförändringar fastst ällda på en aktiv markn ad 11 337 4 940 Varav värdeförändri ngar fastställda av värdering stekniker 258 309 Varav värdeförändri ngar fastställda av valutakursförändring ar-2 138 6 013 Totalt redovisade värdeförän dringar 13 841 194 317
Värdeförändringar orsakade av valutakursförändringar beräknas genom att jämföra
valutakursen vid anskaffningstidpunkten/årets början och årets slut. Det är den aktuella
fondens rapporteringsvaluta som ligger till grund för beräkningen.
Not 5. Övriga rörelseintäkter
Moderbolaget
TSEK
2023
2022
Arvoden, internt fakturerade
591
751
Totalt
591
751
Årsredovisning 2023
Sida 50 av 63
Not 6. Övriga externa kostnader
Koncernen Moderbolaget TSEK 2023 2022 2023 2022 Arvode till investeringsrå dgivaren 9 052 8 313--Vinstdelning till investeri ngsrådgivaren 2 518 1 120--Övriga konsultarvo den 3 486 3 993 3 137 3 179 Övriga kostnader 837 750 658 578 15 893 14 176 3 795 3 757
Ersättning till revisorer ingår i övriga konsultarvoden med belopp enligt nedan:
Koncernen Moderbolaget TSEK 2023 2022 2023 2022 Ernst & Young A B Revisionsuppdrag 770 724 567 561 Revisionsverksamhet utö ver revisionsuppdraget-130--Skatterådgivning-13--Övriga tjänster----Totalt ersättning 770 867 56 7 561
Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt
styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Revisionsverksamhet utöver
revisionsuppdraget avser kostnader för kvalitetsgranskningar, t.ex. översiktlig granskning av
delårsrapporter, prospektgranskningar. Övriga tjänster avser sådana kostnader som inte
klassas som revisionsuppdrag, revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget samt
skatterådgivning.
Not 7. Anställda och personalkostnader
Sedan maj 2022 har koncernen och moderbolaget ingen anställd personal. Vd och CFO är
anställda på konsultbasis liksom för övriga administrativa funktioner.
Årsredovisning 2023
Sida 51 av 63
Löner och ersättningar till styrelse och VD 2023 2022 varav tantiem Styrelse och varav tantiem Styrelse och VD och dylikt VD och dylikt Sverige Moderbolaget 919-1 127-Danmark----Norge----Totalt 919-1 127-Löner, ersättning ar och sociala kostnader Koncernen Moderbolaget TSEK 2023 2022 2023 2022 Löner och andra ersätt ningar 919 1 127 919 1 127 Avtalsenliga pensioner ti ll styrelse och VD----Avtalsenliga pensioner ti ll övriga----Övriga sociala kost nader-20-20 Totalt 919 1 147 919 1 147
Andel män Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Styrelsen 60%60%60%60%Koncernledning 100%100%100%100%
Ersättningar och övriga fö rmåner under år et Moderbolaget 2023 2022 Grundlön/ Grundlön/ styrelse-arvode styrelse-arvode Dan Gold--Meg Eisner--Nikolai Jebsen 306 306 Börge Johansen 306 306 Synne Syrrist 306 306 Lennart Svantesson-208 Andra ledande befatt ningshavare (0 perso ner)--Totalt 919 1 127
Styrelsearvodet för tiden fram till årsstämman 2023 uppgick till 918 750 SEK. Enligt beslut på
årsstämman beslöts att styrelsearvodet skulle vara detsamma för tiden fram till årsstämman
2023. Ersättning i form av konsultarvode till Gösta Lundgren för arbetet som VD och CFO
uppgick till 1 740 000 (1 505 344) SEK exklusive moms. Arvodet har utbetalats till ett bolag
som ägs av Lundgren. Det finns inga avtal om avgångsvederlag. Uppsägningstiden för
uppdraget som VD är 1 månad.
Årsredovisning 2023
Sida 52 av 63
Not 8. Resultat från andelar i koncernföretag
Moderbolaget TSEK 2023 2022 Vinst vid försäljning akt ier i NAXS A/S-80 106 Mottaget koncernbidrag 2 1 9-Totalt 2 1 9 80 106
Not 9. Finansiella intäkter/Ränteintäkter och liknande poster
Koncernen Moderbolaget TSEK 2023 2022 2023 2022 Ränteintäkter Ränteintäkter från likvida medel 7 323 1 359 4 134 356 Valutakursförändringar, netto 14--537 Totalt 7 337 1 359 4 134 893
Not 10. Finansiella kostnader/Räntekostnader och liknande poster
Koncernen Moderbolaget TSEK 2023 2022 2023 2022 Räntekostnader Koncernföretag----77 Övriga *-3-240-3-1 Netto valutakursför ändringar--25--Totalt-3-265-3-78
*Varav 0 (238) TSEK negativ ränta på banktillgodohavanden i koncernen.
Not 11. Andelar i koncernföretag
Moderbolaget TSEK 2023-12-31 2022-12-31 Ackumulerade anskaffn ingsvärden Vid årets början 382 008 481 802 Aktieägartillskott 40 000 20 175 Återköp av andelar i N AXS A/S--119 969 Bokfört värde vid år ets slut 422 008 382 008
Specifikation av andelar i koncernföretag
Antal Kapital-andel, Bokfört värde Koncernföretag, org anisationsnummer, s äte andelar rösträtts-andel %2023-12-31 NAXS Nordic Access Buyout AS, 990 796 11 4, Oslo 100 100 8 172 NAXS A/S, 3480 1525, Köpenhamn 1 502 818 100 353 561 NAXS Nordic Access Buyout AB, 5567 35-9947, Stockholm 1000 100 60 275 Totalt 422 008
Årsredovisning 2023
Sida 53 av 63
Not 12. Fondandelar i Private equity-fonder
Koncernen TSEK 2023-12-31 2022-12-31 Onoterade investering ar värderade till verkl igt värde 639 030 687 989 Totalt 639 030 687 989
A ndelar i Private equi ty-fonder 202 3 2022 Vid årets början 687 989 513 925 Investeringar 65 953 65 979 Återbetalningar-118 019-74 294 Redovisad vinst via re sultaträknin gen 3 107 182 379 Redovisat värde vi d årets slut 639 030 687 989
Sammanställning över NAXS åtaganden mot private equity fonder.
Fond Åtaganden Valuta Ursprungligt investeringså tagande, lämnande år Tusental Apax Europe VII LP 2007 EUR 15 000 Celero Capital Fund (E)2023 EUR 1 500 Equip Capital Fund I LP 2020 NOK 20 000 JAB Consumer fund -GCB II 2018 USD 5 000 JAB Consumer fund -GCB III 2019 EUR 5 000 JAB Consumer Partners-JCP V 2022 EUR 5 000 Mimir Invest AB 2017 SEK 50 000 Mimir Industries 2022 SEK 75 000 Nordic Capital CV1 2018 EUR 14 654 Nordic Capital X LP 2020 EUR 2 000 Nordic Capital Evo Fund I LP 2021 EUR 1 000 Valedo Partners Fund II AB 2011 SEK 65 000
NAXS har också åtaganden till 4 fonder som är under likvidation eller som har avyttrat
samtliga portföljbolag (FSN Capital III, Herkules PE III, Inter II och Nordic Capital VII).
Vid årets utgång uppgår NAXS totala exponering mot private equity fonder till 736 MSEK
varav andelar i private equity fonder uppgick till 639 MSEK och kvarstående
investeringsåtaganden till 97 MSEK.
NAXS har via fondinnehaven en exponering mot 66 bolag där de 10 största bolagen utgör
cirka 54% av NAXS substansvärde. Inget bolag som fonderna innehar utgör mer än 18% av
NAXS substansvärde.
Årsredovisning 2023
Sida 54 av 63
Not 13. Andra finansiella placeringar
Koncernen TSEK 2023-12-31 2022-12-31 Noterade investeringar värderade till verk ligt värde 56 533 58 532 Onoterade investering ar värderade till verkl igt värde 18 468 2 269 Totalt 75 001 60 801
Andra finansiella plac eringar 2023 2022 Vid årets början 60 801 44 693 Investeringar 21 223 6 563 Återbetalningar-17 757-2 393 Värdeförändringar 10 734 11 938 Redovisat värde vi d årets slut 75 001 60 801
Se beskrivning av övriga finansiella investeringar i Not 23
Nedanstående tabell beskriver NAXS innehav av andra finansiella placeringar
Företag Sektor Instrument Ursprunglig Redovisat Redovisat investerings-värde värde tidpunkt 2023.12.31 2022.12.31 Tkr Tkr Scout Gaming Group Onlinespel Aktier (Nasdaq First Q4 2017 0,1 0,1 North) Awilco Drilling Energi Aktier (Euronext Q1 2018 13,4 7,7 Growth Oslo) Jacktel Energi Företagsobligation Q4 2018-12,9 Keurig Dr Pepper Alkoholfria drycker Aktier (Nasdaq NY) Q3 2020 21,9 24,4 Pret Panera Mat och dryck Onoterade aktier Q4 2020 2,6 2,3 Krispy Kreme Doughnut s Mat och dryck Aktier (Nasdaq NY)Q1 2021 6,5 4,6 Jacktel Energi A ktier (Euronext Q1 2022 11,9 6,4 NOTC) Chr. Hansen Holding A/S Biovetenskap Aktier (Nasdaq Q4 2022 2,8 2,5 Copenhagen) Reledo Företagstjänster Onoterade aktier Q2 2023 5,7-Panera Brands Snabbmat Onoterade aktier Q2 2023 10,2-Total 75,0 60,8
Årsredovisning 2023
Sida 55 av 63
Not 14. Skatter
Koncernen Moderbolaget TSEK 2023 2022 2023 2022 Aktuell skatt Periodens skattekostnad-9-7---9-7--Uppskjuten skatt----Totalt redovisad skatteko stnad -9-7--
Avstämning av eff ektiv skatt Koncernen Moderbolaget Skatte-sats %2023 Skatte-sats %2023 Resultat före skatt 4 362 227 Skatt enligt gällande skattes ats 20,6-899 20,6-47 Effekt av andra skattes atser för utländska dotterföretag 25,2-1 100 0,0-Skatteeffekt i ej skattep liktiga intäkter-36,2 1 581-0,4 1 Utnyttjande av tidigare e j aktiverat under skott-9,6 419-20,3 46 Övriga skatter 0,2-9 0,0-Redovisad effektiv skatt 0,2-8 0 0
Ej skattepliktiga intäkter utgörs huvudsakligen av erhållna utdelningar och ej avdragsgilla
kostnader avser huvudsakligen återförda värdeförändringar på bolag som fonderna avyttrat
under året.
Avstämning av eff ektiv skatt Koncernen Moderbolaget Skatte-sats %2022 Skatte-sats %2022 Resultat före skatt 180 088 76 767 Skatt enligt gällande skattesats 20,6-37 098 20,6-15 814 Effekt av andra skattes atser för utländska dotterföretag 0,0 52 0,0-Skatteeffekt i ej skattep liktiga intäkter-26,7 44 300-21,5 16 502 Skatteeffekt i ej avdragsgilla kostnader 0,9-1 009 0,0-Underskott som bedömt s ej kunna utnyttjas 5,3-6 245 0,9-688 Övriga skatter 0,0-7 0,0-Redovisad effektiv skatt 0,0-7 0%-
Avstämning av eff ektiv skatt Koncernen Moderbolaget Ej redovisade uppskjutna skattefordringar 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Hänförligt till skattemäs siga underskott 10 554 10 180 7 031 6 304 10 554 10 180 7 031 6 304 De ej redov isad uppskj utna skattefordri ngarna hänfö r sig till s kattemässig a underskott i den
svenska och den norska verksamheten som bedömts ej kunna utnyttjas framöver.
Underskotten har ingen bortre förfallodag.
Årsredovisning 2023
Sida 56 av 63
Not 15. Övriga kortfristiga fordringar
Koncernen Moderbolaget TSEK 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Skattekonto 130-130 Momsfordran 49 157 49 158 Andra kortfristiga fordri ngar 146-148 Totalt 325 157 327 158
Not 16. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Koncernen Moderbolaget TSEK 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Upplupna intäkter 8-8-Förutbetalda försäkringar 23 22 23 22 Övriga förutbetalda k ostnader 147 35 147 35 Totalt 178 57 178 57
Not 17. Eget kapital
Koncernen
Aktiekapital
Moderbolagets aktiekapital
Aktiekapitalet uppgick den 31 december 2023 till 750 000 kronor, fördelat på 11 077 585
aktier. Varje aktie har en röst. Kvotvärdet per aktie uppgår till 0,068 kronor.
Antalet utestående aktier i bolaget vid räkenskapsårets början och slut var 11 077 585.
Övrigt tillskjutet kapital
Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkurser som betalats i samband
med emissioner.
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat
I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget
och dess dotterföretag.
Moderbolaget
Bundna fonder
Bundna fonder får inte minskas genom vinstutdelning.
Fritt eget kapital
Överkursfond
När aktier emitteras till överkurs, det vill säga för aktierna ska betalas mer än aktiernas
nominella belopp, ska ett belopp motsvarande det erhållna beloppet utöver det nominella
värdet på aktierna, föras till överkursfonden. Överkursfonder som uppstår redovisas som fritt
eget kapital.
Årsredovisning 2023
Sida 57 av 63
Balanserade vinstmedel
Utgörs av föregående års fria egna kapital och efter att en eventuell vinstutdelning lämnats.
Utgör tillsammans med årets resultat och överkursfond summa fritt eget kapital.
Utdelning
NAXS utdelningspolicy innebär att en hög andel av mottagna utdelningar från
underliggande fonder vidareutdelas. Styrelsen och verkställande direktören föreslår
årsstämman att utdelning lämnas för räkenskapsåret 2023, se not 24 förslag till
vinstdisposition. Vidare föreslår styrelsen och verkställande direktören årsstämman att
besluta om ett fortsatt mandat att göra återköp av egna aktier.
Resultat per aktie Koncernen 2023 2022 Årets resultat hänför ligt till moderbolagets aktie ägare, TSEK 4 354 180 081 Vägt genomsnittligt antal utestående akt ier under året, tusental 11 078 11 106 Resultat per aktie (före och efter utspädning), kronor 0,39 16,22
Kapitalhantering
All finansiering sker med eget kapital.
Not 18. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Koncernen Moderbolaget TSEK 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Upplupet styrelsearvode 695 695 695 695 Övriga upplupna kostnader 316 249 173 182 Totalt 1 011 944 868 877
Övriga upplupna kostnader avser främst periodiserade omkostnader.
Not 19. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Koncernen Moderbolaget TSEK 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Ställda säkerheter Inga Inga Inga Inga Eventualförpliktelser Inga Inga Inga Inga
Koncernen har lämnat investeringsåtaganden, se not 23.
Årsredovisning 2023
Sida 58 av 63
Not 20. Upplysningar till kassaflödesanalys
Koncernen Moderbolaget TSEK 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Justering för poster som ej ingår i kassa flödet Värdejusteringar-13 841-194 316--Orealiserade valutakur sdifferanser-14 17--Totalt-13 855-194 299--
Koncernen Moderbolaget 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Erhållen ränta 7 331 1 359 4 134 356 Erlagd ränta 3 239 3 77
Not 21. Transaktioner med närstående
Utöver ersättningar till ledande befattningshavare och styrelse som beskrivs i not 7 har liksom
föregående år inga transaktioner med närstående parter ägt rum under verksamhetsåret.
Övriga närstående är QVT Financial LP, huvudägare med 68,7% av antal utestående aktier.
Av den av årsstämman beslutade utdelningen erhöll QVT Financial LP 28 529 (26 627) TSEK i
utdelning.
Not 22. Likvida medel
Koncernen Moderbolaget TSEK 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Likvida medel i kassaflödesanalysen Kortfristiga placeringar----Likvida medel 209 226 211 668 108 916 190 507 Totalt 209 226 211 668 108 916 190 507
Avstämning mo t balansräkning Koncernen Moderbolaget TSEK 2023-12-31 2022-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Likvida medel 209 226 211 668 108 916 190 507 Totalt 209 226 211 668 108 916 190 507
Årsredovisning 2023
Sida 59 av 63
Not 23. Finansiella tillgångar och skulder
TSEK Koncernen 2023 Kategori Upplupet Obligatoriskt till Summa redovisat anskaffningsvärde verkligt värde via värde resultaträkningen Värdering Fondandelar 639 030 639 030 Andra finansiella pla ceringar 75 001 75 001 Övriga kortfristiga for dringar 32 5 32 5 U pplupna intäkter 8 8 Likvida medel 209 226 209 226 Summa finansiel la tillgångar 209 5 59 714 031 923 59 0 Leverantörsskulder 659 659 Övriga kortfristiga sku lder 25 25 Upplupna kostnader 1 011 1 011 Summa finansiel la skulder 1 695-1 695
TSEK Koncernen 2022 Kategori Upplupet Obligatoriskt till Summa redovisat anskaffningsvärde verkligt värde via värde resultaträkningen Värdering Fondandelar 687 989 687 989 Andra finansiella pla ceringar 60 801 60 801 Övriga kortfristiga fordri ngar 157 157 Likvida medel 211 668 211 668 Summa finansiel la tillgångar 211 8 2 5 748 790 960 6 1 5 Leverantörsskulder 418 418 Övriga kortfristiga sku lder 59 59 Upplupna kostnader 944 944 Summa finansiel la skulder 1 420-1 420
Upplysning om värdering till verkligt värde per nivå i följande verkligt värdehierarki:
Nivå 1 – Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller
skulder
Nivå 2 – Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i
nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från
prisnoteringar).
Nivå 3 – Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata
(dvs. ej observerbara data).
Årsredovisning 2023
Sida 60 av 63
Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 31 december 2023.
Tillgångar Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar v ärderade till verkl igt via resultaträkningen Fondandelar--639 030 639 030 Övriga andelar 56 533-18 468 75 001 56 533-657 498 714 031
Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 31 december 2022.
Tillgångar Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar v ärderade till verkl igt via resultaträkningen Fondandelar--687 989 687 989 Övriga andelar 58 532-2 269 60 801 58 532-690 258 748 790
Några väsentliga skulder finns inte som värderas till verkligt värde. Verkligt värde på
finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad baseras på noterade marknadspriser
på balansdagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare,
industrigrupp, prissättningstjänst eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet
tillgängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet förekommande
marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Det noterade marknadspris som används för
koncernens finansiella tillgångar är den aktuella köpkursen. Dessa instrument återfinns i nivå
1.
Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad fastställs med
hjälp av värderingstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt
marknadsinformation då denna finns tillgänglig medan företagsspecifik information används
i så liten utsträckning som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värde
värderingen av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i nivå 2.
I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation
klassificeras det berörda instrument i nivå 3. Samtliga NAXS investeringar i fondandelar och
tre av investeringarna i Övriga investeringar har klassificerats i nivå 3 eftersom de ej har
observerbara indata och eftersom de handlas sällan eller inte alls på en aktiv marknad.
För de instrument i balansräkningen som inte värderas till verkligt värde anser NAXS att det
redovisade värdet är en rimlig uppskattning av verkligt värde för dessa instrument.
Värderingstekniker och väsentliga ej observerbara indata för innehav tillhörande nivå 3
I nivå 3 redovisas onoterade andelar i Private equity-fonder och i Övriga investeringar.
Bolagets innehav i onoterade investeringsfonder (s.k. private equity-fonder). Fonderna
värderas med alternativ värderingsmetod för vilka observerbara indata inte finns tillgänglig.
För private equity-fonder baseras värdering på kurser och andelsvärden som erhålls från
fondförvaltaren. Fonderna följer IPEV Valuation Guidlines när de värderar sina innehav.
Värderingen följer vedertagna värderingsprinciper för beräkning av verkliga värden. Det
verkliga värdet beräknas genom att de underliggande tillgångarna marknadsvärderas och
Årsredovisning 2023
Sida 61 av 63
kurssätts av fondadministratören. Om NAXS bedömer att fondadministratörens värdering
inte i tillräcklig grad har tagit hänsyn till faktorer som påverkar värdet på de underliggande
innehaven eller om den värdering som gjorts bedöms väsentlig avvika från de
redovisningsmässiga principerna för värdering till verkligt värde görs en justering av värdet.
Ej observerbara data i Andra finansiella investeringar (Övriga investeringar) utgörs av tre
saminvesteringar i onoterade bolag som gjort tillsammans med fonder. Fond-
administratörerna förvaltar dessa och värderar dessa innehav på samma sätt som beskrivs
ovan för andelar i Private equity-fonder.
Känslighetstabellen nedan visar effekten på resultat före skatt i mkr vid förändringar i icke-
observerbar data, definierat som fondandelsvärdet (NAV-kurs), vid en förändring på 10
procent.
Belopp i TSEK Verkligt värde, nivå 3+/-10 % Andelar i private equ ity-fonder 639 030+/-63 903 Andra finansiella pla ceringar 18 468+/-1 847 657 498+/-65 750
På grund av bolagets diversifierade fondportfölj (olika geografiska områden, olika branscher
samt olika årgångar) samt att varje fond har ett antal innehav i olika bolag (totalt antal
enskilda investeringar uppgick vid räkenskapsårets utgång till 66 (62) vid årets slut) skulle, en
ändring i indata till rimligt möjliga alternativa antaganden, inte medföra några betydande
förändringar i det verkliga värdet på fondandelarna förutom förändringar i valutakurser. I not
3 presenteras en känslighetsanalys avseende bolagets valutarisk.
Följande tabell visar förändringarna för instrument på nivå 3 under 2023.
Värderade till verkligt värd e Fondandelar Övriga investeringar Summa Ingående balans 687 989 2 269 690 258 Nya investeringar 65 953 16 118 82 071 Återbetalningar-118 019-177-118 196 Vinster och förluster redovisade via resultaträk ningen 3 107 258 3 365 Utgående balans 639 030 18 468 657 498
Följande tabell visar förändringarna för instrument på nivå 3 under 2022.
Värderade till verkligt värde Fondandelar Övriga investeringar Summa Ingående balans 513 925 2 867 516 792 Nya investeringar 65 979-65 979 Återbetalningar-74 294-907-75 201 Vinster och förluster redovisade via resultaträk ningen 182 379 309 182 688 Utgående balans 687 989 2 269 690 258
Årsredovisning 2023
Sida 62 av 63
Not 24. Förslag till vinstdisposition
Till årsstämmans förfogande finns följande belopp i kronor:
Överkursfond 577 705 947 Balanserade vinstmedel-48 561 665 Årets resultat 226 278 Summa 529 370 560
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till förfogande stående vinstmedel
disponeras enligt följande:
Utdelning*47 079 736 Till nästa år balanser as 482 290 824 Summa 529 370 560
*4,25 SEK per aktie
Vidare föreslår styrelsen årsstämman att besluta om ett fortsatt mandat att göra återköp av
aktier av högst så många egna aktier att det egna innehavet vid var tid inte överstiger tio (10)
procent av samtliga aktier i Bolaget.
Not 25. Händelser efter årets slut
Inga väsentliga händelser har inträffat efter räkenskapsårets slut.
Årsredovisning 2023
Sida 63 av 63
Styrelsens och verkställande direktörens intygande
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella
redovisningsstandarderna IFRS såsom de antagits av EU och ger en rättvisande bild av
koncernens ställning, resultat och kassaflöde. Moderbolagets årsredovisning har upprättats i
enlighet med årsredovisningslagen och god redovisningssed i Sverige och ger en
rättvisande bild av moderbolagets ställning, resultat och kassaflöde. Förvaltningsberättelsen
ger en rättvisande översikt över utvecklingen för koncernens och moderbolagets verksamhet,
ställning och resultat och beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Signeras elektroniskt. Datering enligt våra elektroniska underskrifter
NAXS AB (publ), Org.nr 556712-2972
Daniel Gold Margaret (Meg) Eisner Nikolai Jebsen
Ordförande Ledamot Ledamot
Børge Johansen Synne Syrrist Gösta Lundgren
Ledamot Ledamot Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår enligt vår elektroniska underskrift
Ernst & Young AB
Mona Alfredsson
Auktoriserad revisor
549300IHU2ZPY10PVD11 2023-01-01 2023-12-31 549300IHU2ZPY10PVD11 2022-01-01 2022-12-31 549300IHU2ZPY10PVD11 2023-12-31 549300IHU2ZPY10PVD11 2022-12-31 549300IHU2ZPY10PVD11 2022-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2022-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2023-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2022-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2021-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2021-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2021-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300IHU2ZPY10PVD11 2021-12-31 iso4217:SEK iso4217:SEK xbrli:shares