UPM-Kymmene OyjPörssitiedote (Puolivuosikatsaus)24.7.2025 klo 9.35
UPM puolivuosikatsaus 2025: Tuloksentekoa tukevia toimenpiteitä epävakailla
markkinoilla
Q2 2025 lyhyesti
· Liikevaihto oli 2400 (Q22024: 2546) miljoonaa euroa
· Vertailukelpoinen liikevoitto laski 31 % ja oli 126 (182) miljoonaa euroa
eli 5,2 % (7,2 %) liikevaihdosta
· Liiketoiminnan rahavirta oli 179 (204) miljoonaa euroa
· Maailmankaupan lisääntyneet jännitteet vaikuttivat UPM Fibresin ja UPM
Communication Papersin toimituksiin ja myyntihintoihin
· Kehittyneiden materiaalien liiketoiminnat suoriutuivat paremmin,
kannattavuutta parantavat toimet jatkuivat
· UPM Biofuelsin toimitukset olivat ennätykselliset ja tulos parani
· UPM luopui Rotterdamin biojalostamohankkeesta ja terävöitti
biopolttoaineiden kasvustrategiaa
· Biokemikaalijalostamo Leunassa käynnisti ensimmäisen kolmesta keskeisestä
prosessistaan
H1 2025 lyhyesti
· Liikevaihto oli 5046 (H1 2024: 5186) miljoonaa euroa
· Vertailukelpoinen liikevoitto laski 20 % ja oli 413 (515) miljoonaa euroa
eli 8,2 % (9,9 %) liikevaihdosta
· Liiketoiminnan rahavirta oli 468 (539) miljoonaa euroa
· Nettovelka oli 3 310 (2 763) miljoonaa euroa kesäkuun lopussa
· Omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman aikana ostettiin 6 miljoonaa osaketta
yhteensä noin 160 miljoonalla eurolla
· UPM listattiin ainoana metsä- ja paperiteollisuuden yrityksenä Dow Jonesin
globaaliin ja eurooppalaiseen indekseihin (DJSI) vuosiksi 2024-2025
· CDP ja S&P Global nimesivät UPM:n yhdeksi kestävän kehityksen johtavista
yrityksistä
Tunnuslukuja
Q2/202 Q2/202 Q1/202 Q1-Q2/ Q1-Q2/2024 Q1-Q4/2024
5 4 5 2025
Liikevaihto, 2400 2546 2646 5046 5186 10339
milj. euroa
Vertailukelpoinen 257 359 421 678 848 1734
EBITDA,
milj. euroa
% liikevaihdosta 10,7 14,1 15,9 13,4 16,3 16,8
Liikevoitto ( 107 50 198 305 404 604
-tappio),
milj. euroa
Vertailukelpoinen 126 182 287 413 515 1224
liikevoitto
(EBIT), milj.
euroa
% liikevaihdosta 5,2 7,2 10,8 8,2 9,9 11,8
Voitto (tappio) 85 28 173 258 360 500
ennen
veroja, milj.
euroa
Vertailukelpoinen 105 163 262 367 474 1123
voitto
ennen veroja,
milj. euroa
Kauden voitto 71 33 143 215 312 463
(tappio),
milj. euroa
Vertailukelpoinen 89 131 223 312 389 953
kauden
voitto, milj.
euroa
Tulos per osake 0,13 0,05 0,26 0,39 0,56 0,82
(EPS),
euroa
Vertailukelpoinen 0,17 0,23 0,41 0,57 0,70 1,74
EPS,
euroa
Oman pääoman 2,7 1,1 5,2 3,9 5,5 4,0
tuotto
(ROE), %
Vertailukelpoinen 3,4 4,6 8,1 5,7 6,9 8,3
ROE, %
Sijoitetun 3,2 1,6 5,5 4,3 5,7 4,1
pääoman tuotto
(ROCE), %
Vertailukelpoinen 3,7 5,2 7,9 5,8 7,2 8,2
ROCE, %
Liiketoiminnan 179 204 289 468 539 1352
rahavirta,
milj. euroa
Liiketoiminnan 0,34 0,38 0,54 0,88 1,01 2,54
rahavirta
per osake, euroa
Oma pääoma per 18,96 20,10 19,29 18,96 20,10 20,89
osake
kauden lopussa,
euroa
Sijoitettu pääoma 14394 14590 14449 14394 14590 15452
kauden
lopussa, milj.
euroa
Nettovelka kauden 3310 2763 2954 3310 2763 2869
lopussa, milj.
euroa
Nettovelka/EBITDA 2,12 1,64 1,77 2,12 1,64 1,66
(viim.
12 kk)
Henkilöstö kauden 16307 16776 15890 16307 16776 15827
lopussa
UPM esittää tiettyjä tunnuslukuja toiminnan tuloksesta, taloudellisesta asemasta
ja rahavirroista, jotka ovat European Securities and Markets Authority (ESMA)
antaman ohjeen mukaisia vaihtoehtoisia tunnuslukuja. Vaihtoehtoisten
tunnuslukujen laskentakaavat on esitetty UPM:n vuoden 2024
vuosikertomuksessa (https://www.upm.com/siteassets/asset/investors/2024/upm
-annual-report-2024.pdf).
Toimitusjohtaja Massimo Reynaudo kommentoi tulosta:
"Lupaavasti alkanut vuosi sai negatiiviseen käänteen toisella neljänneksellä.
Tulli-ilmoitukset aiheuttivat epävarmuutta maailmankauppaan, mikä heikensi
kysyntää ja Yhdysvaltain dollaria. Tämä vaikutti negatiivisesti erityisesti
sellu- ja painopaperiliiketoimintoihimme. Kehittyneiden materiaalien
liiketoiminnat kestivät epävarmuutta paremmin. Tuloksenteon varmistamiseksi
toteutimme lisää kilpailukykyä vahvistavia toimia kaikissa liiketoiminnoissa.
Ilahduttavaa oli, että Leunan biokemikaalijalostamo edistyi hyvin ja käynnisti
onnistuneesti ensimmäisen kolmesta keskeisestä prosessistaan.
Toisen vuosineljänneksen liikevaihto oli 2 400 miljoonaa euroa, mikä oli
vähemmän kuin edellisellä neljänneksellä ja vuoden 2024 toisella neljänneksellä.
Vertailukelpoinen liikevoitto oli 126 miljoonaa euroa eli 31 % vähemmän kuin
viime vuoden vastaavana ajanjaksona. Liiketoiminnan rahavirta oli 179 miljoonaa
euroa. Rahoitusasemamme on edelleen vakaa, ja nettovelan suhde EBITDAan oli
kesäkuun lopussa 2,12.
UPM Fibresissä näkyivät kauppasuhteiden kiristymisen epäsuorat vaikutukset.
Kiinassa tilaukset loppuivat Yhdysvaltojen ja Kiinan välisten kauppajännitteiden
kärjistyessä. Asiakastoimitukset elpyivät myöhemmin vuosineljänneksellä mutta
alemmalla hintatasolla. Myös UPM Paso de los Torosin ja UPM Kymin
kunnossapitoseisokit vaikuttivat toimitusmääriin.
Dollarin heikentymisestä huolimatta Suomen selluliiketoiminta onnistui edelleen
toimimaan kannattavasti. Koska puun hinta on edelleen kestämättömän korkea,
Kaukaan sellutehtaan kolmannelle vuosineljännekselle ajoitettu seisokki
pidennetään kestämään noin kaksi kuukautta. Seuraamme tilannetta tarkasti ja
rajoitamme Suomen sellutehtaiden toimintaa lisää tarpeen mukaan.
UPM Communication Papers -liiketoiminnassa kysyntä oli heikkoa, hinnat laskivat
ja valuuttakurssit kehittyivät epäsuotuisasti. Kauppasuhteiden epävarmuus
vaikutti merkittävästi asiakaskysyntään Yhdysvalloissa.
Liiketoiminta jatkaa paperikapasiteetin sopeuttamista vastaamaan kannattavaa
kysyntää tavoitteena varmistaa operatiivinen kilpailukyky ja tuloksenteko.
Ensimmäisellä vuosineljänneksellä ilmoitimme suunnitelmasta sulkea UPM
Ettringenin tehdas Saksassa. Tänään olemme kertoneet suunnitelmasta lopettaa
paperintuotanto pysyvästi UPM Kaukaan tehtaalla. Sulkemiset vähentäisivät
paperikapasiteettia yhteensä 570 000 tonnia eli 13 % kapasiteetistamme.
Suunnitelluilla toimilla pyrimme varmistamaan tuotantokapasiteetin tehokkaan
käytön.
Kehittyneiden materiaalien liiketoiminnoissa UPM Adhesive Materials osoitti
sitkeyttä ja kasvatti liikevaihtoaan edelleen. Kilpailukyvyn ja katteiden
parantamiseen tähtäävät toimet jatkuivat. Liiketoiminta pyrkii vahvistamaan
toimintaansa nopeammin kasvavilla maantieteellisillä alueilla. Investoimme
Malesian tuotantoyksikköömme vahvistaaksemme asemiamme Kaakkois-Aasiassa.
Yhdysvalloissa lisäämme korkealaatuisten kehittyneiden tarramateriaalien
kapasiteettia. Näin voimme kasvattaa osuuttamme kasvavista markkinoista ja tuoda
kehittyneiden tarrojen tuotannon lähemmäksi asiakkaita Pohjois- ja Etelä
-Amerikassa.
UPM Specialty Papersin markkinoilla tuntui tariffien aiheuttama epävarmuus.
Tarra-, irroke- ja pakkauspaperi-markkinoiden kasvu hidastui Yhdysvalloissa
neljänneksen loppua kohden. Hienopaperien kysyntä Kiinassa oli vaisua, hinnat
olivat alhaiset, ja liiketoiminta tehosti toimintaansa kilpailukyvyn
parantamiseksi näillä markkinoilla.
UPM Plywoodin markkinat kehittyivät myönteisesti, mutta mahdollisuuksia ei
kyetty hyödyntämään Suomen tehtaiden pitkittyneen lakon vuoksi. Uuden
työehtosopimuksen allekirjoittamisen jälkeen tuotantomäärät kasvoivat nopeasti
suuren tilauskannan tukemana.
Hiilidioksidipäästöjä vähentävissä ratkaisuissa UPM Biofuelsin tulos parani
useiden haastavien neljännesten jälkeen, kun toimitukset kasvoivat ja
kustannukset laskivat. Liiketoiminta saavutti kannattavuusrajan kehittyneiden
uusiutuvien polttoaineiden alhaisista markkinahinnoista huolimatta. Tällä
neljänneksellä päätimme luopua toisen biomassaa polttoaineeksi jalostavan
tehtaan kehittämisestä Rotterdamissa. Biopolttoaineiden kasvustrategiamme
keskittyy Lappeenrannan jalostamon ja omien raaka-aineteknologioiden
kehittämiseen sekä mäntyöljystä valmistettavien biopolttoaineiden
hyväksyttämiseen ja kaupallistamiseen lentopolttoaineiksi.
Leunassa Saksassa edistyimme hyvin kohti ainutlaatuisen jalostamomme
valmistumista ja biokemikaaliliiketoiminnan kaupallista käynnistämistä.
Ensimmäinen jalostamon kolmesta keskeisestä prosessista, kiinteän biomassan
hydroterminen hajottaminen, testattiin ja käynnistettiin onnistuneesti. Tämä on
olennaista, jotta seuraavat prosessit uusiutuvien kemikaalien ja materiaalien
tuotannossa voidaan toteuttaa. Odotamme koko jalostamon integroidun tuotannon
käynnistyvän vuoden loppuun mennessä.
UPM Energyn vuosineljännes oli historiallisen matalien hintojen aikaa. Tälle
kausiluonteisesti hiljaiselle neljännekselle tultaessa Pohjoismaiden
vesivarannot olivat korkealla. Vuosineljänneksen aikana sähkön kysyntä Suomessa
kuitenkin lisääntyi, mikä viittaa talouden sähköistymisen vauhdittumiseen.
Epävakailla markkinoilla keskitymme strategiamme toteuttamiseen ja tuloksen
varmistamiseen. Uruguayssa jatkamme ensiluokkaisen liiketoiminta-alustamme
täysimääräistä hyödyntämistä ja Suomessa teemme tarvittavia toimenpiteitä
selluliiketoiminnan kannattavuuden turvaamiseksi. Jatkamme kilpailukyvyn
vahvistamista kehittyneissä materiaaleissa ja hyödynnämme sopivat
kasvumahdollisuudet. Hiilidioksidipäästöjä vähentävissä ratkaisuissa olemme
käynnistämässä uutta innostavaa biokemikaaliliiketoimintaa."
Tulosennuste
UPM:n vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan olevan arviolta 425-650 miljoonaa
euroa vuoden 2025 toisella puoliskolla (413 miljoonaa euroa vuoden 2025
ensimmäisellä puoliskolla ja 709 miljoonaa euroa vuoden 2024 toisella
puoliskolla).
Näkymät
Geopolitiikassa ja globaaleissa kauppasuhteissa jatkuvat merkittävät
epävarmuudet voivat vaikuttaa UPM:n tuotteiden toimitusten, myyntihintojen,
kustannusten ja valuuttakurssien kehitykseen.
Vuoden 2025 ensimmäiseen puoliskoon verrattuna UPM:n toisen vuosipuoliskon
tuloksen arvioidaan hyötyvän alemmista muuttuvista kustannuksista, mukaan lukien
viimeiselle neljännekselle ajoittuvista vuotuisista energiaan liittyvistä
hyvitysmaksuista, sekä mahdollisesti maltillisesta metsien käyvän arvon
muutoksesta viimeisellä neljänneksellä. Kehittyneiden materiaalien
liiketoimintojen tulosten odotetaan pitävän hyvin. Sellun hinnat ovat toisen
vuosipuoliskon alkaessa alemmat kuin ensimmäisen puoliskon toteutuneet hinnat.
Verrattuna vuoden 2024 toiseen puoliskoon, vuoden 2025 toisella puoliskolla
UPM:n tuloksen arvioidaan kärsivän sellun alemmista myyntikatteista,
painopaperitoimitusten laskusta sekä laajemmasta kunnossapitotoiminnasta.
Kehittyneiden materiaalien liiketoimintojen tulosten odotetaan paranevan.
Vuoden 2025 toisen puoliskon alkaessa Yhdysvaltain dollari on heikompi kuin
vertailukausilla.
Herkkyys sellun ja sähkön hinnoille
UPM:n vertailukelpoinen liikevoitto on herkkä sellun ja sähkön hinnoille. Alla
olevat luvut kuvaavat konsernin tuloksen herkkyyttä vuositasolla.
UPM on iso selluntuottaja ja -kuluttaja. 50 euron muutos sellun keskimääräisessä
tonnihinnassa vaikuttaisi vuotuiseen vertailukelpoiseen liikevoittoon noin 170
miljoonasta eurosta (nettovaikutus olettaen, etteivät sellun ja paperin hinnat
korreloi) noin 270 miljoonaan euroon (bruttovaikutus olettaen, että
sellukustannuksen muutos vaikuttaa paperin hinnoitteluun).
UPM on iso sähköntuottaja ja -kuluttaja Suomessa ja suojaa erikseen osan
myydystä ja ostetusta sähköstä. Perustuen UPM:n arvioituun suojaamattoman
sähkönmyynnin nettopositioon Suomessa vuonna 2025, 10 euron muutos
sähkömarkkinoiden keskimääräisessä megawattituntihinnassa Suomessa vaikuttaisi
vuotuiseen vertailukelpoiseen liikevoittoon noin 30 miljoonaa euroa.
Valuuttakurssit
Rahapolitiikan ja taloudellisten olosuhteiden vaihtelut voivat merkittävästi
vaikuttaa eri valuuttojen arvoon, mikä puolestaan voi vaikuttaa UPM:ään. Lisäksi
globaalien kauppajännitteiden kiristyminen voi vaikuttaa valuuttakursseihin.
Valuuttakurssi-muutokset voivat vaikuttaa UPM:n rahavirtaan, tulokseen tai
taseeseen, ja ne voivat myös vaikuttaa eri valuutta-alueiden väliseen
suhteelliseen kilpailukykyyn.
Yhtiön politiikkana on suojata keskimäärin 50 % arvioiduista
nettovaluuttarahavirroista rullaavasti seuraavan 12 kuukauden ajalta. Vuoden
2025 toisen neljänneksen lopussa UPM:n arvioidut nettovaluuttarahavirrat
seuraavalle 12 kuukaudelle olivat yhteensä noin 1,5 miljardia euroa. Suurin
altistus oli Yhdysvaltain dollari, noin 1,2 miljardia euroa, jota seurasivat
Uruguayn peso, Englannin punta ja Kiinan yuan. Lisäksi UPM:n ulkomaisten
tytäryhtiöiden tulokset muunnetaan euroiksi raportoinnissa. UPM:llä on
merkittäviä ulkomaisia tytäryhtiöitä Uruguayssa, Yhdysvalloissa ja Kiinassa.
Valuuttariskit on kuvattu UPM:n vuosikertomuksessa 2024 sivuilla 305-306.
Kutsu UPM:n 2025 puolivuosikatsauksen verkkolähetykseen
Analyytikoille ja sijoittajille tarkoitettu verkkolähetys ja puhelinkonferenssi
alkaa klo 13.15. Puolivuosikatsausta esittelevät englanniksi UPM:n
toimitusjohtaja Massimo Reynaudo sekä talous- ja rahoitusjohtaja Tapio
Korpeinen. Lähetystä voi seurata tästä
linkistä (https://upm.events.inderes.com/q2-2025).
Kysymysten esittäminen edellyttää puhelinkonferenssiin rekisteröitymistä.
Rekisteröityminen tapahtuu tästä linkistä (https://events.inderes.com/upm/q2
-2025/dial-in). Konferenssiin rekisteröitynyt saa puhelinnumeron,
henkilökohtaisen tunnuksen sekä tunnuksen, joilla pääsee osallistumaan
konferenssiin. Kysymysten esittäminen tapahtuu näppäilemällä puhelimeen *5,
jolloin kysyjä liittyy operaattorin jonoon.
Verkkolähetyksen tallenne on katsottavissa 12 kuukauden ajan UPM:n
verkkosivuilla (https://www.upm.com/fi/).
*
Ne tämän katsauksen kannanotot, jotka eivät koske jo toteutuneita tosiasioita,
ovat tulevaisuutta koskevia arvioita. Tällaisia arvioita ovat esimerkiksi
odotukset, jotka koskevat markkinoiden kasvua ja kehitystä, kasvua ja
kannattavuutta koskevat odotukset sekä lausumat, joissa esiintyy sana "uskoa",
"odottaa", "ennakoida", "aavistaa" tai muu vastaava ilmaisu. Koska nämä arviot
perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja arvioihin, ne sisältävät riskejä ja
epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että todelliset tulokset
poikkeavat olennaisesti niitä koskevista kannanotoista. Tällaisia tekijöitä ovat
mm. (1) toimintaedellytykset, kuten esim. tuotannon jatkuva onnistuminen ja
siitä saatava tehokkuushyöty, tuotantopanosten saatavuus ja kustannukset,
tuotekehityksen jatkuva onnistuminen, uusien tuotteiden kysyntä, nykyisten ja
tulevien yhteistyöjärjestelyiden onnistuminen, liiketoimintastrategian tai
kehityssuunnitelmien tai -kohteiden muuttuminen, konsernin patenttien ja muiden
immateriaalioikeuksien tuottaman suojan muuttuminen, edellytysten muuttuminen
koskien pääoman saantia hyväksyttävillä ehdoilla; (2) alan olosuhteet, kuten
esim. tuotteiden kysynnän voimakkuus, kilpailutilanne, konsernin tuotteiden
maailmanlaajuiset vallitsevat ja tulevat markkinahinnat ja niitä koskevat
hinnoittelupaineet, konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen
tilanne, kilpailijoiden mahdolliset uudet kilpailevat tuotteet ja teknologia; ja
(3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten esim. konsernin maantieteellisten
päämarkkina-alueiden taloudellinen kasvuaste tai valuuttakurssien ja korkotason
muutokset. Keskeiset tulokseen vaikuttavat tekijät ja konsernin kustannusrakenne
esitellään vuoden 2024 vuosikertomuksen sivuilla 271-272. Riskit ja
mahdollisuudet esitellään sivuilla 33-35 sekä riskit ja riskienhallinta sivuilla
120-124.
UPM, Mediasuhteet
ma-pe klo 9-16
puh. 040 588 3284
media@upm.com
UPM
UPM on materiaaliratkaisujen yhtiö. Uusiutuvista kuiduista, kehittyneistä
materiaaleista, hiilidioksidipäästöjä vähentävistä ratkaisuista ja
painopapereista koostuva portfoliomme uudistaa tuotteita ja kokonaisia
arvoketjuja. Vastuullisuustoimintamme on saanut ulkopuolista tunnustusta mm.
EcoVadisilta ja Dow Jones kestävän kehityksen indekseiltä. Työllistämme noin 15
800 henkilöä maailmanlaajuisesti, ja vuotuinen liikevaihtomme on noin 10,3
miljardia euroa. UPM:n osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.
UPM - we renew the everyday
Lue lisää: upm.com (media@upm.com)
Seuraa meitäLinkedIn (https://www.linkedin.com/company/upm
-kymmene)|Facebook (https://www.facebook.com/UPMGlobal)|YouTube (https://www.yout
ube.com/user/upmdotcom)|Instagram (https://www.instagram.com/upmworld/)|
X (https://twitter.com/UPMGlobal) |#UPM #materialsolutions #WeRenewTheEveryday