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Investment Securities
9 Months Ended
Sep. 30, 2011
Investment Securities [Abstract] 
Investment Securities

4. Investment Securities

Summary information regarding investment securities classified as available for sale and held to maturity as of September 30, 2011 and December 31, 2010 is as follows.

 

(dollars in thousands)

    Amortized
Cost(1)		      Gross
Unrealized
Gains		      Gross Unrealized
Losses		      Fair Value  
September 30, 2011                  Less Than
1 Year		      Over 1
Year		         

Available for sale:

               

U.S. agency mortgage-backed

    $ 123,291       $ 2,950       $ 36       $ —         $ 126,205   

Non-U.S. agency mortgage-backed

      15,361         41         769         384         14,249   

Municipal bonds

      11,626         363         —           —           11,989   

U.S. government agency

      12,780         291         —           —           13,071   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total available for sale

    $ 163,058       $ 3,645       $ 805       $ 384       $ 165,514   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Held to maturity:

               

U.S. agency mortgage-backed

    $ 2,766       $ 56       $ —         $ —         $ 2,822   

Municipal bonds

      1,173         68         —           —           1,241   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total held to maturity

    $ 3,939       $ 124       $ —         $ —         $ 4,063   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

(1) 

Net of other-than-temporary impairment charges.

 

(dollars in thousands)

    Amortized
Cost(1)		      Gross
Unrealized
Gains		      Gross Unrealized
Losses		      Fair Value  
December 31, 2010                  Less Than
1 Year		      Over 1
Year		         

Available for sale:

               

U.S. agency mortgage-backed

    $ 83,514       $ 1,858       $ 37       $ —         $ 85,335   

Non-U.S. agency mortgage-backed

      21,305         160         107         907         20,451   

U.S. government agency

      6,094         82         —           —           6,176   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total available for sale

    $ 110,913       $ 2,100       $ 144       $ 907       $ 111,962   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Held to maturity:

               

U.S. agency mortgage-backed

    $ 3,857       $ 86       $ —         $ —         $ 3,943   

Municipal bonds

      1,363         78         —           —           1,441   

U.S. government agency

      10,000         16         —           —           10,016   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total held to maturity

    $ 15,220       $ 180       $ —         $ —         $ 15,400   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

(1) 

Net of other-than-temporary impairment charges.

Management evaluates securities for other-than-temporary impairment at least quarterly, and more frequently when economic and market conditions warrant such evaluations. Consideration is given to (1) the extent and length of time the fair value has been below cost; (2) the reasons for the decline in value; and (3) the Company's intent to sell a security or whether it is more likely than not the Company will be required to sell the security before the recovery of its amortized cost, which may extend to maturity.

The Company has developed a process to identify securities that could potentially have a credit impairment that is other-than-temporary. This process involves evaluating each security for impairment by monitoring credit performance, collateral type, collateral geography, bond credit support, loan-to-value ratios, credit scores, loss severity levels, pricing levels, downgrades by rating agencies, cash flow projections and other factors as indicators of potential credit issues. The Company performs a credit analysis based on different credit scenarios at least quarterly to detect impairment on its investment securities. When the Company determines that a security is deemed to be other-than-temporarily impaired, an impairment loss is recognized.

The amortized cost and estimated fair value by maturity of the Company's investment securities as of September 30, 2011 are shown in the following table. Securities are classified according to their contractual maturities without consideration of principal amortization, potential prepayments or call options. The expected maturity of a security, in particular mortgage-backed securities, certain U.S. government agency securities and municipal bonds, may differ from its contractual maturity because of the exercise of call options. Accordingly, actual maturities may differ from contractual maturities.

 

(dollars in thousands)

    One Year
or Less		      One Year
to Five
Years		      Five to
Ten Years		      Over Ten
Years		      Total  

Fair Value

               

Securities available for sale:

               

U.S. agency mortgage-backed

    $ —         $ 2,072       $ 15,531       $ 108,602       $ 126,205   

Non-U.S. agency mortgage-backed

      —           —           —           14,249         14,249   

Municipal bonds

      —           1,391         7,190         3,408         11,989   

U.S. government agency

      —           5,076         2,063         5,932         13,071   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total available for sale

    $ —         $ 8,539       $ 24,784       $ 132,191       $ 165,514   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Securities held to maturity:

               

U.S. agency mortgage-backed

    $ —         $ 1,671       $ 1,151       $ —         $ 2,822   

Municipal bonds

      203         1,038         —           —           1,241   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total held to maturity

      203         2,709         1,151         —           4,063   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total investment securities

    $ 203       $ 11,248       $ 25,935       $ 132,191       $ 169,577   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

 

(dollars in thousands)

    One Year
or Less		      One Year
to Five
Years		      Five to
Ten Years		      Over Ten
Years		      Total  

Amortized Cost

               

Securities available for sale:

               

U.S. agency mortgage-backed

    $ —         $ 2,002       $ 15,412       $ 105,877       $ 123,291   

Non-U.S. agency mortgage-backed

      —           —           —           15,361         15,361   

Municipal bonds

      —           1,377         6,966         3,283         11,626   

U.S. government agency

      —           5,000         1,986         5,794         12,780   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total available for sale

    $ —         $ 8,379       $ 24,364       $ 130,315       $ 163,058   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Securities held to maturity:

               

U.S. agency mortgage-backed

    $ —         $ 1,648       $ 1,118       $ —         $ 2,766   

Municipal bonds

      200         973         —           —           1,173   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total held to maturity

      200         2,621         1,118         —           3,939   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total investment securities

    $ 200       $ 11,000       $ 25,482       $ 130,315       $ 166,997   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

During the nine months ended September 30, 2011, the Company recorded gross gains of $238,000 and gross losses of $404,000 related to the sale of investment securities. During the nine months ended September 30, 2010, the Company recorded gross gains of $68,000 and gross losses of $29,000 related to the sale of investment securities.