SRV YHTIÖT OYJ PUOLIVUOSIKATSAUS 8.8.2025 KLO 08.30
SRV:n puolivuosikatsaus tammi-kesäkuu 2025: Liikevaihto ja tilauskanta
supistuivat - rahoitusreservit vahvat
Huhti-kesäkuu 2025 lyhyesti:
· Liikevaihto laski 168,7 (186,3) milj. euroon (-9,4 %). Lasku johtui
erityisesti omakehitteisten ja omaperusteisten hankkeiden vähäisestä volyymista.
· Operatiivinen liikevoitto oli 0,8 (1,5) milj. euroa. Operatiivista
liikevoittoa heikensi omakehitteisten ja omaperusteisten hankkeiden alhainen
volyymi. Infrarakentamisen katekertymä oli puolestaan vertailukautta parempi.
· Liikevoitto oli 0,7 (1,5) milj. euroa. Tulos ennen veroja oli -1,4 (0,1)
milj. euroa.
· Omavaraisuusaste oli 34,4 (33,6 % 6/2024) % ja nettovelkaantumisaste 68,8
(70,9 % 6/2024) %. Ilman IFRS 16:n vaikutusta laskettu omavaraisuusaste oli 50,1
(46,9) % ja nettovelkaantumisaste -13,3 (-6,2) %.
· Rahoitusreservit olivat 95,2 (80,4 6/2024) milj. euroa.
· Tilauskanta oli kauden lopussa 931,8 (1 067,3) milj. euroa. Tilauskannan
myyty osuus oli 90,8 (92,8) %. Huhti-kesäkuussa uusia sopimuksia
allekirjoitettiin 37,7 (215,0) milj. euron edestä.
· Lisäksi elinkaarihankkeiden palvelujaksojen tilauskanta oli 105 milj. euroa.
· Asiakkaiden nettosuositteluindeksi (NPS, Net Promoter Score) B2B oli
kesäkuun lopussa 69 (68).
Tammi-kesäkuu 2025 lyhyesti:
· Liikevaihto oli 330,2 (353,2) milj. euroa (-6,5 %)
· Operatiivinen liikevoitto oli 1,9 (2,7) milj. euroa ja liikevoitto oli 1,4
(2,7) milj. euroa.
· Tulos ennen veroja oli -1,8 (0,6) milj. euroa.
· Tulos per osake oli -0,1 (-0,0) euroa.
· Tammi-kesäkuussa uusia sopimuksia allekirjoitettiin 178,6 (351,4) milj.
euron edestä.
Näkymät vuodelle 2025 (täsmennetty)
Liikevaihdon ja tuloksen kehitykseen vuonna 2025 vaikuttavat yleisen
talouskehityksen lisäksi muun muassa SRV:n tilauskannan kate ja sen
kehittyminen, uusien urakoiden ja omien hankkeiden käynnistyminen sekä
geopoliittiset riskit ja niihin liittyvät suorat ja epäsuorat vaikutukset, kuten
materiaalikustannukset, materiaalien ja työvoiman saatavuus sekä kysynnän
muutokset. Uudisrakentamisen yksityinen kysyntä on vuoteen lähdettäessä hyvin
matalalla tasolla useissa eri segmenteissä ja tästä johtuen uusien hankkeiden
käynnistymiseen ja niistä arvioituun liikevaihdon ja katteen kertymään kohdistuu
huomattavaa epävarmuutta.
Vuoden 2025 liikevaihto tulee koostumaan pääosin verrattain matalakatteisesta,
mutta myös vähäriskisestä yhteistoiminnallisesta urakoinnista sekä vähäisemmässä
määrin kilpailu- ja neuvottelu-urakoinnista. Sijoittajille myydyn omakehitteisen
tuotannon osuus tulee jäämään vähäiseksi. Omaperusteisen asuntotuotannon osuus
liikevaihdosta tulee jäämään vuonna 2025 hyvin vähäiseksi, sillä vuoden aikana
ei valmistu yhtään uutta omaperusteista hanketta.
· Konsernin vuoden 2025 liikevaihdon arvioidaan laskevan vuoteen 2024
verrattuna ja olevan 630-680 milj. euroa (liikevaihto vuonna 2024: 745,8 milj.
euroa) (aiemmin 630-710 milj. euroa)
· Operatiivisen liikevoiton arvioidaan olevan positiivinen (operatiivinen
liikevoitto vuonna 2024: 10,3 milj. euroa)
Toimitusjohtajan katsaus
”Markkinatilanne jatkui edelleen ensimmäisellä vuosipuoliskolla yksityisen
kysynnän osalta heikkona. Poikkeuksellisen pitkään heikkona jatkuneen
markkinatilanteen seurauksena kilpailu urakoista, myös yhteistoiminnallisista
urakoista, on kiristynyt. Merkkejä paremmasta kuitenkin näkyy. Vahvistuvat
vanhojen asuntojen kauppamäärät, tietyt toteutuneet suuremmat
kiinteistöportfoliokaupat ja uusien rahastojen varainhankinnan kehittyminen
luovat uskoa markkinan kääntymiseen, mutta käänteen ajoituksen ja voimakkuuden
arvioiminen on vaikeaa. Keskitymme strategiamme mukaisesti edelleen vahvistamaan
hankekehityskantaamme niin asunto- kuin toimitilarakentamisessa vastataksemme
markkinakäänteen mahdollisuuksiin sekä ohjaamalla kannattavuuttamme
huolellisella riskienhallinnalla ja tarkalla hankevalinnalla.
Vuoden 2025 toiseen vuosineljännekseen ei voi olla tyytyväinen. Liikevaihtomme
laski vertailukaudesta yhdeksän prosenttia ja oli 169 milj. euroa. Myös
operatiivinen liikevoitto supistui vertailukaudesta. Erityisesti omakehitteisten
hankkeiden laskeneet volyymit ja puuttuvat omaperusteisen asuntotuotannon
kohteet rasittivat tuloksentekokykyämme. Omakehitteisen toimistotorni Horisontin
toimitilojen vuokraus kiihtyi kesää kohti ja tiloista puolet on vuokrattu, mutta
suunnitelmia hitaamman vuokrauksen takia jouduimme kirjaamaan vuokravastuita
toisen vuosineljänneksen tulokseemme. Yhteistoiminnallisen urakoinnin
katekertymä oli kuitenkin edelleen vahva ja infrarakentamisen katekertymä oli
katsauskaudella vertailukautta parempi.
Tilauskantamme pieneni vuoden toisella kvartaalilla ja oli kesäkuun lopussa 932
milj. euroa. Ennakoimme, että tilausvirta kolmannella vuosineljänneksellä on
merkittävästi vahvempi. Tarjoustoiminta jatkuu aktiivisena, ja tunnistamme
useiden miljardien eurojen arvosta julkisten ja yksityisten toimijoiden
tarjouslaskentaan tulevia hankkeita seuraavilta vuosilta. Aiemmin voittamiamme
urakoita ja esisopimuksilla sidottuja, vielä tilauskantaan kirjaamattomia
hankkeita oli kesäkuun lopussa yhteensä noin 625 milj. euron arvosta. Näitä ovat
muun muassa Turun Ratapihan hanke sekä Helsingin Laakson yhteissairaalan
seuraavat vaiheet.
Yhtiön tase on terve. Myymättömien, valmiiden asuntojen määrä oli kesäkuun
lopussa edelleen vähäinen, ja niistä iso osa on tällä hetkellä vuokrattu.
Kesäkuussa sovimme päärahoittajapankkiemme kanssa uudesta 40 milj. euron
suuruisesta vakuudettomasta, vastuullisuustavoitteisiin sidotusta
maksuvalmiusluotosta, joka vahvistaa likviditeettiämme seuraavat kolme vuotta.
Epävarmassa markkinatilanteessa vahva rahoitusasema ja tase ovat selkeitä
vahvuuksiamme.
Markkinan haasteiden rinnalla merkittävää on tekemisemme jatkuva paraneminen.
Projektien hallinta on hyvää ja tehokkuus paranee, mikä näkyy monessa tärkeässä
indikaattorissa. Hankehallintaa hyvin havainnollistava, mutta
itseisarvollisestikin aivan oleellinen työturvallisuutta kuvaava rullaava 12
kuukauden tapaturmataajuus laski ja oli kesäkuun lopussa 8,9. Asiakkaamme ovat
tekemiseemme tyytyväisiä, ja asiakastyytyväisyyttä mittaava NPS B2B oli kesäkuun
lopussa 69. Henkilöstömme on motivoitunutta, mistä kertoo hyvä
nettosuositteluindeksi 29. Erityisen ilahtunut olen laajojen keskustelujen
jälkeen uudelleen muotoilemistamme arvoista: Meidän kanssa on kiva tehdä töitä,
Meidän ammattitaito tuottaa tuloksia ja Meidän innostunut ote kantaa pitkälle.
Uskon arvojemme elävän vahvasti koko henkilöstössämme ja tukevan työtämme niin
henkilöstön hyvinvoinnin kuin hyvän asiakaspalvelun ja tuloksen tekemisen eteen.
Elinkaariviisaan strategiamme eteenpäin vieminen jatkui katsauskaudella, ja
kesäkuussa julkaisimme biodiversiteettitiekartan, joka ohjaa luonnon
monimuotoisuuden huomioimiseen liiketoiminnassa vuosina 2025-2030. Sisällytimme
tiekarttaan ensimmäisenä rakennusliikkeenä luontojalanjäljen tavoitteen.
Tavoitteena on pienentää yritystason luontojalanjälkeä ja kasvattaa positiivista
luontokädenjälkeä kaupungeissa.
Katsauskauden jälkeen heinäkuussa allekirjoitimme kiinteistösijoitusyhtiö Balder
Finlandin kanssa sopimuksen Oulun keskustaan toteutettavan Torihotellin kaupasta
ja loppuun rakentamisesta. Uuden sijoittajakumppanin sopimuksen myötä
rakennustyöt käynnistetään uudelleen syksyllä 2025, kun kaupan edellyttämät
maanvuokrasopimusten muutossopimukset on allekirjoitettu. Torihotelli valmistuu
kesällä 2026.
Kuluttajien ja sijoittajien kysynnän vähäisyyden takia strategiamme mukainen,
omaan hankekehitykseen perustuvien projektien osuuden kasvattaminen on
viivästynyt. Vuoden 2025 aikana ei tuloudu yhtään omaperusteista hanketta, sillä
muista hankemuodoista poiketen omaperusteinen asuntotuotanto tuloutuu vasta
valmistumishetkellä. Helmikuussa käynnistämämme kuluttajille myytävä
asuntokohde, Asunto Oy Espoon Niittykummun Neuvokas, tuloutuu valmistuessaan
kesällä 2026.
Korkotason lasku, inflaation rauhoittuminen, positiivinen palkkakehitys ja
laskeva työn verotus ovat vahvistaneet kuluttajien ostovoimaa ja vanhojen
asuntojen kauppaa, vaikka epävarmuus taloudesta painaa edelleen
asunnonostoaikeita. Korkotason pysyessä maltillisena ja Suomen BKT:n kehittyessä
positiivisesti, odotamme sijoittaja- ja vuokralaiskysynnän asteittain
vahvistuvan, mistä merkkinä ovat jo toteutuneet portfoliokaupat. Meillä on
useita kiinnostavia hankkeita kehitteillä ja markkinan kääntyessä olemme
asemoituneet tarjonnan näkökulmasta hyvin. Kaupungistumiskehitys jatkuu edelleen
vahvana ja tavoitteenamme on käynnistää tämän vuoden aikana kuluttajille
myytäviä kohteita Suomessa.”
Saku Sipola
Konsernin avainluvut
[][][][]
4-6/ 4-6/
muutos muutos 1-6/ 1-6/ muutos
muutos 1-12/
(IFRS, milj. eur) 2025 2024
% 2025 2024 %
2024
Liikevaihto 186,3
-9,4 330,2 353,2
-6,5 745,8
168,7
-17,5 -23,0
Operatiivinen
-49,5
-31,1
liikevoitto 0,8 1,5
-0,7 1,9 2,7 -0,9
10,3
Operatiivinen 0,4 0,8
-0,4 0,6 0,8 -0,2
1,4
liikevoitto, %
Liikevoitto
-53,5
-47,7
0,7 1,5
-0,8 1,4 2,7 -1,3
12,0
Liikevoitto, % 0,4 0,8
-0,4 0,4 0,8 -0,3
1,6
Tulos ennen veroja
-1,4 0,1
-1,5 -1,8 0,6 -2,4
5,7
Katsauskauden tulos
-0,8 0,2
-1,1 -1,0 0,7 -1,7
5,3
Katsauskauden tulos, % -0,5 0,1
-0,6 -0,3 0,2 -0,5
0,7
Tulos per osake, eur -0,06 -0,03
-0,03 -0,11 -0,04 -0,07
0,18
[1)]
Tulouttamaton 931,8 1 067,3
-135,5 -12,7
1 052,8
tilauskanta
Omavaraisuusaste, % 34,4 33,6
0,7
35,1
Omavaraisuusaste, % 50,1 46,9
3,1
48,2
ilman IFRS16[2)]
Korollinen nettovelka
2,1
98,9 96,8
2,0
96,2
Korollinen nettovelka
ilman IFRS16[2)] -20,7 -9,0
-11,7
-9,2
Nettovelkaantumisaste, 68,8 70,9
-2,1
65,5
%
Nettovelkaantumisaste, -13,3 -6,2
-7,1
-6,0
% ilman IFRS16[2)]
Rahoitusreservit 95,2 80,4
14,8 18,4
79,6
[1. ]Tulos per osake laskennassa katsauskauden tuloksesta vähennetään oman
pääoman ehtoisen lainan korot vero-oikaistuna
[2.] Luvusta on oikaistu pois IFRS 16:n vaikutukset
Olennaiset katsauskauden jälkeiset tapahtumat
Olennaisia katsauskauden jälkeisiä tapahtumia ei ole.
Espoo 8.8.2025
Hallitus
Kaikki tässä puolivuosikatsauksessa esitetyt ennusteet ja arviot perustuvat
johdon tämänhetkiseen näkemykseen talouden kehityksestä. Yhtiön todellinen
liiketoiminnan tulos ja taloudellinen asema saattavat poiketa merkittävästi
tulevaisuutta koskevissa lausumissa ilmaistusta johtuen monista tekijöistä,
joita on esitelty tässä puolivuosikatsauksessa.
Tiedotustilaisuus, webcast-esitys ja esitysaineisto
Analyytikoille ja sijoittajille sekä median edustajille tarkoitettu
tiedotustilaisuus järjestetään 8.8.2025 klo 11.00 alkaen SRV:n pääkonttorilla
Kalasataman Horisontissa Helsingissä. Webcast-lähetystä tilaisuudesta voi
seurata suorana osoitteessa www.srv.fi/sijoittajat. Tallenne on katsottavissa
verkkosivuilta esityksen jälkeen. Myös esitysaineisto löytyy verkkosivuilta.
Lisätiedot:
Saku Sipola, toimitusjohtaja, p. 040 551 5953, saku.sipola@srv.fi
Jarkko Rantala, talous- ja rahoitusjohtaja, p. 040 674 1949,
jarkko.rantala@srv.fi
Miia Eloranta, viestintä- ja markkinointijohtaja, p. 050 441 4221,
miia.eloranta@srv.fi
Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Tiedotusvälineet
www.srv.fi
Löydät meidät myös sosiaalisesta mediasta:
Facebook (https://www.facebook.com/srv.fi) LinkedIn (https://www.linkedin.com/c
ompany/srv) X (https://twitter.com/SRVYhtiot) Instagram (https://instagram.com/
srvfinland/)
SRV lyhyesti
SRV on suomalainen rakennusalan kehittäjä ja uudistaja. Rakennamme kestävämpää
ja vastuullisempaa, taloudellista arvoa vaalivaa sekä ympäristön ja ihmisten
hyvinvoinnin huomioivaa kaupunkiympäristöä. Kutsumme tätä lähestymistä
elinkaariviisaudeksi. Tuomme aidon innostuksen ja läsnäolon mukanamme jokaiseen
kohtaamiseen, ja kuunteleminen on yksi tärkeimmistä tavoistamme toimia. Sillä
uskomme siihen, että vain keskustelun kautta maailma voi muuttua.
Olemme vuonna 1987 perustettu, Helsingin pörssissä listattu yhtiö. Toimimme
kasvukeskuksissa Suomessa. Liikevaihtomme vuonna 2024 oli 745,8 miljoonaa euroa.
Noin 800 SRV:läisen lisäksi työllistimme noin 3 200 kumppanin verkoston.
SRV - Elämäsi rakentaja