Årsrapport 13255342 NewCap Holding A/S Oslo Plads 2 2100 København Ø xWizard version 1.1.1113.0, by EasyX Aps. www.easyx.eu Ingen bistand 213800SJHIABLO5U1413 2021-01-01 2021-12-31 213800SJHIABLO5U1413 2020-01-01 2020-12-31 213800SJHIABLO5U1413 2021-12-31 213800SJHIABLO5U1413 2020-12-31 213800SJHIABLO5U1413 2020-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 213800SJHIABLO5U1413 2020-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 213800SJHIABLO5U1413 2020-12-31 newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember 213800SJHIABLO5U1413 2020-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 213800SJHIABLO5U1413 2020-12-31 213800SJHIABLO5U1413 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 213800SJHIABLO5U1413 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 213800SJHIABLO5U1413 2021-01-01 2021-12-31 newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember 213800SJHIABLO5U1413 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 213800SJHIABLO5U1413 2021-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 213800SJHIABLO5U1413 2021-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 213800SJHIABLO5U1413 2021-12-31 newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember 213800SJHIABLO5U1413 2021-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 213800SJHIABLO5U1413 2019-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 213800SJHIABLO5U1413 2019-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 213800SJHIABLO5U1413 2019-12-31 newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember 213800SJHIABLO5U1413 2019-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 213800SJHIABLO5U1413 2019-12-31 213800SJHIABLO5U1413 2020-01-01 2020-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 213800SJHIABLO5U1413 2020-01-01 2020-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 213800SJHIABLO5U1413 2020-01-01 2020-12-31 newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember 213800SJHIABLO5U1413 2020-01-01 2020-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 213800SJHIABLO5U1413 2020-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 213800SJHIABLO5U1413 2020-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 213800SJHIABLO5U1413 2020-12-31 newcap:ReservesForFutureDistributionOfDividendMember 213800SJHIABLO5U1413 2020-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 213800SJHIABLO5U1413 2021-01-01 2021-12-31 cmn:ConsolidatedMember iso4217:DKK iso4217:DKK xbrli:shares
Årsrapport 2021
NewCap Holding A/S • Oslo Plads 2 • 2100 København Ø • Danmark • CVR nr.: 13 25 53 42
Indholdsfortegnelse
Ledelsesberetning
Hoved- og nøgletal for koncernen
Vores forretning og strategi
3
4
Hovedpunkter for koncernen i 2021
Earn out aftaler – Koncernens primære aktiviteter
Regnskabsberetning, årets resultat og egenkapital 31. december 2021
Forventninger til fremtiden
5
7
12
13
15
16
19
21
23
Særlige risici og risikostyring
Corporate Governance
Bestyrelse og direktion
Aktionærforhold
Aktionærinformation
Påtegninger
Ledelsespåtegning
24
25
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
Koncern- og Årsregnskab
Resultatopgørelse
30
31
32
33
34
35
36
37
Totalindkomstopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse (koncern)
Egenkapitalopgørelse (moderselskab)
Pengestrømsanalyse
Oversigt over noter til koncern- og årsregnskabet
Noter
2
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Hovedtal og nøgletal for koncernen
Hovedtal fra resultatopgørelsen
t.DKK
2021
2020
2019
2018
2017
Omkostninger til personale og administration .........................................
Resultat før afskrivninger af fortsættende aktiviteter ........................
Resultat før skat af fortsættende aktiviteter ............................................
Resultat af ophørte aktiviteter ................................................................
-4.465
-4.465
-4.544
-3.265
-3.791
-3.791
-16.984
-1.681
-9.499
-9.499
-11.530
-11.530
-28.746
-54.005
-11.401
-11.401
-10.645
-39.322
-47.127
-31.077
Årets resultat ........................................................................................
-7.809
-18.665
-78.203
-82.751
-49.967
Hovedtal fra balancen
t.DKK
31.12.2021 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2017
Investering i materielle aktiver ............................................................
0
0
0
1.152
223
Langfristede aktiver ................................................................................
Kortfristede aktiver .................................................................................
Aktiver i alt ............................................................................................
Aktiekapital ............................................................................................
Egenkapital i alt inkl. minoritetsinteresser ..............................................
Langfristede forpligtelser ........................................................................
Kortfristede forpligtelser .........................................................................
Passiver i alt .........................................................................................
31.046
41.803
72.849
6.300
68.452
0
53.935
54.342
108.277
62.999
104.405
0
95.101
89.807
184.908
62.999
164.118
0
0
431.959
431.959
62.999
207.593
0
328.930
198.783
527.713
62.999
303.824
67.921
4.397
72.849
3.872
20.790
184.908
224.366
431.959
155.968
527.713
108.277
Nøgletal
2021
93,96%
-9,04%
2020
96,42%
-13,90%
2019
88,76%
-42,92%
2018
47,16%
-31,69%
2017
56,60%
-15,27%
Soliditetsgrad .........................................................................................
Egenkapitalforrentning efter skat ............................................................
Gennemsnitligt antal ansatte ..................................................................
0
1
44
208
154
Aktienøgletal
2021
126
2020
126
2019
126
2018
126
2017
126
Gennemsnitlig antal aktier i omløb (mio stk.) .........................................
Gennemsnitlig antal udvandede aktier i omløb (mio stk.) .......................
Resultat pr. aktie (EPS Basic), DKK .......................................................
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), DKK ..............................................
Resultat pr. aktie af fortsættende aktiviteter, DKK ..................................
Udvandet resultat pr. aktie af fortsættende aktivitet, DKK ......................
Cash flow per share (CFPS), DKK .........................................................
Udbytte pr. aktie, DKK ............................................................................
Indre værdi, ultimo pr. aktie, DKK ..........................................................
Børskurs pr. aktie DKK, ultimo, jf. Nasdaq Copenhagen ........................
126
126
126
133
130
-0,06
-0,06
-0,04
-0,04
-0,03
0,25
0,54
0,38
-0,15
-0,15
-0,14
-0,14
-0,26
0,35
0,83
0,40
-0,64
-0,64
-0,38
-0,38
-0,27
0,00
1,30
0,73
-0,66
-0,63
-0,23
-0,22
-0,21
0,00
1,62
0,90
-0,41
-0,40
-0,09
-0,09
-0,14
0,00
2,37
1,80
NewCap Holding A/S
3
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning
Vores forretning og strategi
NewCap koncernen har i 2019 afhændet sine svenske kundevendte aktiviteter indenfor rådgivning om
opsparing og forsikringsformidling samt formueforvaltning. Afhændelsen er delvist vederlagt i en earn out i form
af en andel af fremtidige indtægter, primært af de afledte indtægter fra kapital under direkte forvaltning i den
virksomhed, der er er overdraget.
Overdragelsen er sket til professionelle og anerkendte aktører i Sverige indenfor de overdragne
forretningsområder.
NewCap koncernens fortsatte virksomhed er primært håndtering af de indgåede earn out aftaler og sikring af, at
det fremtidige cash flow bedst muligt kommer til glæde for NewCap Holding A/S’s aktionærer.
De overdragne kapitalforvaltningsaktiviteter omfatter den opbyggede fonds- og produktstruktur, der nu
markedsføres af køber under brandet Espiria, og distribueres på platforme hos forsikringsselskaber, samt
forskellige børs- og fondsplatforme, primært igennem forsikringsmæglere. Den overdragne produktstruktur
omfatter i dag 5 fonde.
De fremtidige indtægter er afhængige af købers fremadrettede virksomhedsudførelse, herunder kunde til- og
afgang, kapitalforvaltning og fortsatte samarbejdsrelationer med forsikringsselskaber, samt udvikling og
ændringer i rammebetingelser.
Størrelsen af fremtidige indtægter er også afhængige af udviklingen på de finansielle markeder, f.eks.
markedsfald som følge af COVID-19 og Ukraine/Rusland krise, samt ændringer i den fremadrettede svenske
økonomi, herunder i den svenske privatøkonomis opsparing, hvoraf den underliggende kundebase udspringer.
Udviklingen og ændringer i ovenstående har væsentlig betydning for den samlede kapital under forvaltning og
for de fremtidige indtægter, der forventes at indgå i den indgåede earn out aftale. Det er også forhold og
faktorer, der efter overdragelsen i 2019 er uden for NewCaps indflydelse og påvirkning.
En ændring i markedsværdien af den forvaltede kapital vil grundlæggende medføre en ændring i nettoindtægter
proportionalt med en ændring i den bagvedliggende kapital under forvaltning.
Udover ovenstående er der en mindre earn out aftale fra afhændelse af koncernens rådgivnings- og
forsikringformidlingsaktiviteter.
Der henvises til de efterfølgende sider om earn out aftaler på side 7-11 for en nærmere beskrivelse, herunder
den regnskabsmæssige behandling, samt efterfølgende side 15 for en nærmere beskrivelse af særlige risici,
risikofaktorer m.v.
Langsigtet strategi
NewCap Holding A/S har i 2021 valgt at udnytte en bestemmelse om førtidig opgørelse og betaling af earn out
aftale vedrørende kapitalforvaltningsaktiviteter. Modparten heri er ikke enig i at betingelserne for udnyttelse er
opfyldt, hvorfor NewCap Holding A/S har indledt voldgift herom. Såfremt der opnås medhold i, at betingelserne
for udnyttelse er opfyldt, vil bestyrelsen i forlængelse af modtagelse af betaling vurdere fremtidige muligheder,
alternativt likvidation, baseret på hvordan koncernens værdier bedst muligt realiseres for NewCap Holding A/S´s
aktionærer.
4
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Hovedpunkter for koncernen i 2021
Koncernen realiserede et resultat af fortsættende aktiviteter på DKK -4,5 mio. og de væsentligste forhold i
regnskabsåret har været:
•
Håndtering af indgåede earn out aftaler, herunder indledning af voldgiftssag om førtidig opgørelse og
betaling
•
•
•
Opgørelse og modtagelse af 2. års afdrag på aftale om earn out – kapitalforvaltning
Afslutning af de retssager og tvister som koncernen har været involveret i
Udbetaling af ekstraordinært udbytte, ca. DKK 31 mio., svarende til DKK 0,25 pr. aktie
Dagsværdi af tilgodehavender fra earn out aftaler er pr. 31. december 2021 opgjort til DKK 53,9 mio., hvoraf
DKK 48,6 mio. vedrører earn out aftale fra afledte indtægter fra kapital under direkte forvaltning i de kapital-
forvaltningsaktiviteter, der er overdraget. Den samlede dagsværdi af earn out aftaler udgør ca. 79% af
koncernens egenkapital pr. 31. december 2021, DKK 68.5 mio.
Voldgiftssag – Earn out kapitalforvaltningsaktiviteter
Som oplyst i selskabsmeddelelse nr. 9 / 2021 af 30. juni 2021, samt som omtalt i halvårsrapport pr. 30. juni
2021, offentliggjort ved selskabsmeddelelse nr. 12 / 2021 – 27. august 2021, har NewCap Holding A/S indledt
voldgiftssag mod modpart i earn out aftale om kapitalforvaltningsaktiviteter om udnyttelse af option på en førtidig
opgørelse og betaling.
Voldgiftsretten er nu sammensat og tidsplan er fastsat, og der forventes en afgørelse i maj/juni 2022, hvorefter,
der ved medhold, forventes en endelig opgørelse i forlængelse heraf.
Den indgåede earn out aftale indeholder en option, hvorefter NewCap kan kræve førtidig opgørelse og betaling
af earn out. Udnyttelsen af optionen følger af den i december 2018 indgåede betingede
aktieoverdragelsesaftale, og er betinget af nogle efterfølgende begivenheder og omstændigheder. Det er
NewCaps bestyrelses og selskabets advokats opfattelse, at disse betingelser er opfyldt, men dette bestrides af
modparten, hvilket har nødvendiggjort den voldgiftssag, som NewCap nu har igangsat.
Udnyttelse af optionen betyder, at der skal ske en tilbagediskontering af forventede fremtidige earn out
betalinger, baseret på kapital under forvaltning, opgjort til ca. SEK 9,5 mia., og med en tilbagediskonteringsrente
på 20%. En sådan tilbagediskonteringsrente på 20% er et væsentligt nedslag i forhold til de faktiske forventede
betalinger, men det er bestyrelsens vurdering, at NewCap og selskabets aktionærer er bedst tjent hermed, når
der henses til muligheden for en tidligere realisation af egenkapitalen for selskabets aktionærer.
Det er også bestyrelsens opfattelse, at en førtidig opgørelse er at foretrække, når der henses til selskabets
løbende omkostninger og de risici og usikkerheder, der er i den bagvedliggende virksomhed som NewCap
Holding A/S ikke har nogen indflydelse på. Udfaldet af voldgiftssagen er forbundet med usikkerhed.
Såfremt voldgiftssagen vindes, vil bestyrelsen udarbejde en ny plan for udbetaling af den hermed modtagne
likviditet, samt NewCaps fremtid og eventuelle likvidation. Såfremt voldgiftssagen tabes, er det bestyrelsens
vurdering, at det fortsatte forløb for den indgåede aftale om earn out vil følge det i aftalen beskrevne forløb. Der
henvises til efterfølgende beskrivelse heraf på side 7ff.
Opgørelse og modtagelse af 2. års afdrag på aftale om earn out – kapitalforvaltning
NewCap Holding A/S modtog i juli 2021 ca. SEK 33 mio. som 2 års afdrag på earn out aftale, opgjort pr. 31. maj
2021, vedrørende de af koncernen afhændede kapitalforvaltningsaktiviteter. Denne betaling anses som et
afdrag på den samlede betaling, der kan opgøres som følge af den indledte voldgiftssag, såfremt denne vindes.
Andet års forventede betaling var pr. 31. december 2020 foreløbigt opgjort og indregnet med ca. SEK 30,0 mio.
og betalingen oversteg således de stillede forventninger, primært som følge af en realiseret højere kapital under
forvaltning end forventet.
5
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Hovedpunkter for koncernen i 2021, fortsat
NewCap Holding A/S og modpart i earn out aftalen er ikke enig om hvilke omkostningsfradrag, der kan foretages
ved opgørelsen af earn out betalinger. Denne uenighed består både ved betaling af afdrag for år 1 og år 2 og er
også en del af den endelige opgørelse, der indgår ved afslutning af voldgiftssagen. Der henvises til den
efterfølgende gennemgang af værdiansættelsen af earn out aftale på side 7.
Afslutning af retssager anlagt mod NewCap Holding A/S
NewCap Holding A/S har indgået aftaler om afslutning af retssager anlagt mod selskabet for at være ansvarlig
for betaling af sagsomkostninger, ca. DKK 6 mio. med tillæg af renter og sagsomkostninger. NewCap
Holding A/S betaler som følge af de indgåede aftaler om afslutning af de anlagte retssager, hvad der svarer
til ca. DKK 3,8 mio. inkl. renter og sagsomkostninger. De anlagte retssager er omtalt i årsrapporten for 2020,
note 20, side 55, under eventualforpligtelser.
De indgåede aftaler svarer til at NewCap Holding A/S betaler godt halvdelen af den samlede risiko og dette
anses som en hensigtsmæssig afslutning på disse problemstillinger, herunder at sagerne kan afsluttes nu.
Koncernen er herefter ikke part i retssager anlagt mod koncernen.
Øvrige forhold
NewCap Holding A/S gennemførte på selskabets ordinære generalforsamling en kapitalnedsættelse, hvor
aktiestørrelsen reduceres fra DKK 0,5 til DKK 0,05, og den hertil svarende kapitalnedsættelse, DKK 56,7
mio. overføres til en særlig fond til senere udlodning af udbytte.
NewCap Holding A/S gennemførte ved ekstraordinær generalforsamling i august 2021 en ekstraordinær
udlodning af udbytte på i alt ca. DKK 31 mio., svarende til DKK 0,25 pr. aktie.
NewCap har i 2021 fået medhold i ansøgning om tilbagesøgning af moms fra tidligere indkomstår
på ca. DKK 1,7 mio. Beløbet er indregnet under andre driftsindtægter.
6
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Earn out aftaler – Koncernens primære aktiver
Koncernens primære aktiver er aftaler om earn out fra salg af virksomheder, hidrørende fra det gennemførte
salg i 2019.
Den primære aftale vedrører aftale om earn out fra afhændelsen af de af koncernen opbyggede
kapitalforvaltningsaktiviteter i Sverige, der i 2019 er overdraget til East Capital koncernen og omfatter en andel
af de fremtidige indtægter, defineret som nettoindtægter fra forvaltning med visse omkostningsfradrag til
dækning af afledte direkte omkostninger. Earn out perioden omfatter 10 år, hvor de første 2 år nu er gået, og
omfatter også forskellige bestemmelser om førtidige opgørelser, herunder også en option på opgørelse efter 5
år.
Den anden aftale om tilgodehavende earn out for salg af virksomhed vedrører salg af rådgivnings- og
forsikringsmægleraktiviteter, der i 2019 blev overdraget til Söderberg & Partners koncernen og omfatter en
restperiode på 2 år, hvor sidste betaling forfalder i februar 2023.
Som oplyst foranstående på side 5, har NewCap Holding A/S indledt voldgiftssag mod modpart i earn out
aftale om kapitalforvaltningsaktiviteter om førtidig opgørelse og betaling.
Regnskabsmæssig behandling og værdiansættelse af tilgodehavende earn out – kapitalforvaltning
Det er bestyrelsens forventning, at NewCap Holding A/S vil få medhold i, at betingelserne for at udnytte
optionen på en førtidig opgørelse og betaling, alternativt at der kan indgås en anden aftale med modparten
herom. Hvordan udfaldet af voldgiftssagen vil være og hvordan den endelige opgørelse af værdien vil falde ud,
er forbundet med usikkerhed.
De i optionen fastsatte rammer for opgørelse af værdien af earn outen er på linie med den værdi
kapitalforvaltningsaktiviteter er indregnet med i årsrapporten pr. 31. december 2020. Ved indregning af
dagsværdi af tilgodehavende earn out fra salg af kapitalforvaltningsaktiviteterne pr. 31. december 2021 er der
foretaget en opdateret vurdering heraf, og værdien er forsigtig indregnet med SEK 67,0 mio./DKK 48,6 mio. Der
er for år 2 modtaget et afdrag på ca. SEK 33,1 mio./ DKK 24,3 mio. i juli måned, der er fratrukket som en
acontobetaling.
Der er ved den endelige opgørelse, udover uenighed om hvorvidt optionen kan udnyttes, en række uenigheder
om hvorledes de hidtidige modtagne betalinger og de fremtidige betalinger skal opgøres, bl.a. om hvilke
omkostningsfradrag der kan indregnes. Det er bestyrelsens opfattelse og fokus, at den endelige opgørelse og
betaling skal være større end det ovenstående med et beløb på SEK +10 mio. Dette beløb er ikke indregnet, da
den endelige opgørelse efter eventuelt medhold i voldgiftssag, er forbundet med en usikkerhed.
Eventuelle tilkendte renteindtægter af for sen betaling som følge af voldgiftssagen er ikke indregnet, ligesom
løbende sagsomkostninger vedrørende voldgiftssagen m.v. udgiftsføres løbende.
Såfremt voldgiftssagen tabes, er det bestyrelsens vurdering, at det fortsatte forløb for den indgåede aftale om
earn out vil følge det i aftalen beskrevne forløb. Det er derfor i det efterfølgende beskrevet status og den
forventede fremtidige udvikling. Det er på denne baggrund bestyrelsens forventning, at der er sandsynlighed for,
at NewCap Holding A/S, ved at fortsætte earn out aftalen vil modtage betalinger, der svarer til den bogførte
værdi.
Den del, der efter earn out aftalen forfalder inden et år, dvs. rate 3 der forfalder i juni 2022, er indregnet som
kortfristet aktiv. Denne forventede betaling, der vil modtages i juni/juli 2022, såfremt voldgiftssagen ikke er
afgjort på dette tidspunkt, eller at voldgiftssagen tabes, er indregnet med ca. SEK 27 mio.
7
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Earn out aftaler – Koncernens primære aktiver, fortsat
Udvikling i tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder - kapitalforvaltning
Udvikling i den bagvedliggende virksomhed og kapital under forvaltning
Udviklingen i kapital under forvaltning i 2021 og i den bagvedliggende virksomhed, hvoraf NewCap Holding A/S
modtager en andel af indtægter har været positiv.
Der er i 2021 konstateret en stigning i den kapital under forvaltning, hvoraf der modtages en andel af de
fremtidige indtægter fra ca. SEK 9,1 mia. primo 2021 til ca. SEK 10,0 mia. pr. 31. december 2021. Den positive
udvikling skyldes en positiv markedsudvikling og gode forvaltningsresultater, idet nettokundeudviklingen har
været negativ og har været i tråd med de forventninger, der var stillet hertil.
Baggrunden for de positive forvaltningsresultater kan primært henføres til den generelle positive udvikling på de
finansielle markeder, men også ifølge det oplyste, en effekt af de investeringer og tiltag som køber har gjort i
forvaltningsorganisationen i den overtagne virksomhed.
Køber af koncernens kapitalforvaltningsaktiviteter har også i 2021, efter det oplyste, anvendt betydelige
ressourcer på udvikling og tilpasning af den overtagne fondsstruktur til de gældende konkurrencevilkår m.v., og
på samarbejdet med både forsikringsmæglere omkring distribution til kunder, samt med forsikringsselskaber
m.v., på hvis platforme at den overtagne fondsstruktur bl.a. er tilgængelig for kunder/investorer.
Dette har bl.a. omfattet en styrkelse af forvaltningsorganisationen og en produktudvikling indenfor
bæredygtighed, hvilket også har medført konkurrencedygtige forvaltningsresultater.
De risici som tidligere er beskrevet under særlige risici – risikostyring, jf. side 15, har også materialiseret sig, og
på trods af den positive udvikling i fondene, har et af forsikringsselskaberne bag en af de platforme, hvor de
udbudte fonde er tilgængelige, opsagt samarbejdet, og er i 2022 begyndt en afvikling af investering i fondene,
hvormed ca. SEK 2 mia. af den samlede kapital under forvaltning vil udgå.
Dette forhold er desværre et eksempel på den væsentligste risikofaktor i den overdragne virksomhed, i hvilket
omfang den udbudte fondsstruktur fortsat kan være tilgængelig på platforme m.v., og at en afgørelse herom ikke
nødvendigvis er afgjort udfra objektive kriterier.
Da NewCap Holding A/S ikke har indflydelse på eller indsigt i den udførte virksomhed, er det vanskeligt for
bestyrelsen at vurdere de fremtidige risici heri. Det er ifølge køber, og også bestyrelsen bekendt fra før
overdragelsen, at dette er et grundvilkår i den udførte virksomhed, og at køber løbende fokuserer på at udvikle
virksomheden og den udbudte fondsstruktur bedst muligt, så disse risici hermed også begrænses.
Sekundært påvirkes de bagvedliggende aktiviteter også fortsat af den løbende udvikling i konkurrence- og
rammevilkår, herunder også af at opsparingsmarkedet primært vækster i direkte opsparingsløsninger og ikke i
løsninger som den overdragne fondsstruktur, hvor en stor andel af indtægter fra forvaltning går til provisioner til
distributører og platforme hos forsikringsplatforme. Den omfattede fondsstruktur og etablerede distribution
henvender sig primært til privatpersoner. De makroøkonomiske forudsætninger i Sverige med en høj privat
opsparing er fortsat positive, også selv om en større del af efterspørgslen på opsparingsløsninger er rettet mod
konkurrerende løsninger.
8
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Earn out aftaler – Koncernens primære aktiver, fortsat
Værdiansættelse af aftale om earn out fra kapitalforvaltning ved fortsættelse
Som alternativ til den indregnede værdi, baseret på medhold i den anlagte voldgiftssag om førtidig opgørelse og
betaling, er der pr. 31. december 2021 foretaget en opdateret vurdering af forventninger til de fremtidige
indtægter, såfremt aftalen om earn out fortsætter til udløb, der herefter er tilbagediskonteret til nutidsværdi
(dagsværdi). Nutidsværdien heraf kan pr. 31. december 2021 opgøres til ca. SEK 74 mio., baseret på
nedenstående forudsætninger. Denne kan sammenholdes med foranstående bogførte værdi ved førtidig
opgørelse og betaling, SEK 65 mio. De heri opgjorte forventede bruttobetalinger for den resterende 8 års
periode udgør ca. SEK 93 mio.
De bagvedliggende forventninger er i tråd med de hidtil anvendte for 2021 med et forventet nettofald på 5% p.a.
Det anvendte niveau for årligt fald i kapital under forvaltning dækker over dels et årligt forventet gennemsnitligt
afkast på ca. 3-4% og en gennemsnitlig nettokundeafgang på ca. 8-9%. Vurdering af det forventede afkast er
bl.a. baseret forventninger til den fremtidige markedsudvikling, herunder offentliggjorte prognoser fra Rådet for
Afkastforventninger, på en portefølje med den eksisterende blanding af aktier og rentebærende instrumenter
Drivers for den fremtidige udvikling i de fremtidige indtægter fra de overdragne kapitalforvaltningsaktiviteter er
beskrevet nedenfor og det forudsættes, at der ikke sker væsentlige ændringer heri, herunder:
•
•
•
•
•
En stabil udvikling i den svenske økonomi, herunder i den svenske privatøkonomis opsparing
SEK på niveau pr. 31. december 2021, SEK/DKK på 0,72
Uændrede forudsætninger for fastsættelse af diskonteringsfaktor for earn out, 9,5%
En gennemsnitlig udvikling i AUM på -5,0%, jf. ovenfor
Uændrede forudsætninger for distribution af fondsstrutkur via platforme hos forsikringsselskaber m.fl.
Såfremt der sker væsentlige ændringer i forventede fremtidige andel af nettoindtægter fra forvaltning, vil dette
medføre en ændret dagsværdi af earn outen, der vil blive indregnet i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Ændringer i de faktiske earn out betalinger i forhold til de forventede betalinger vil have en tilsvarende betydning
for de fremtidige udbyttebetalinger.
En opgørelse baseret på forventninger til fremtiden er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder og
kan påvirkes af faktorer som f.eks. globale økonomiske forhold, herunder kreditmarkeds-, rente- og
valutakursudviklingen samt ændringer i den bagvedliggende kundevendte aktivitet. Dermed kan den faktiske
udvikling og det faktiske resultat adskille sig markant for forventningerne, der er anvendt ved opgørelse af
dagsværdi af tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder i årsrapporten for 2021.
Førtidig opgørelse af betalinger under earn out aftalen
Der er i den indgåede aftale om earn out bestemmelser om en førtidig opgørelse og betaling, hvoraf NewCap
Holding A/S i juni 2021 valgte at udnytte en bestemmelse herom, hvortil der var knyttet nogle forudsætninger for
udnyttelse, jf. det foran omtalte. Herudover er der som led i den indgåede aftale aftalt vilkår for, at parterne kan
kræve earn outen opgjort efter 5 år, dvs. fra 1. januar 2024, således at der sker afregning af de resterende
forventede earn out betalinger, for NewCap baseret på en rente på 20% og for modpart baseret på en rente på
12,5%. Ud af den samlede opgjorte dagsværdi pr. 31. december 2021, ca. SEK 75 mio., udgør betalingerne for
perioden år 6 - 10 i earn out perioden ca. SEK 22 mio.
Bestyrelsen har ikke taget stilling til, såfremt den anlagte voldgiftssag tabes, om der i så fald skal udnyttelse af
denne option. Der henvises i øvrigt til efterfølgende afsnit om forventninger til fremtiden.
9
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Earn out aftaler – Koncernens primære aktiver, fortsat
Tilgodehavende earn out fra salg af virksomhed – aftale om kapitalforvaltningsaktiviteter
Nedenfor er beskrevet hovedelementerne i indgået aftale om earn out fra salg af kapitalforvaltningsaktiviteter,
der vil være gældende, såfremt der ikke opnås medhold i den anlagte voldgiftssag om udnyttelse af option.
Modpart
East Capital Holding AB
Beskrivelse
Tilgodehavende earn out hidrører fra NewCap Holding A/S´s salg af koncernens kapitalforvaltningsak-
tiviteter med closing 3. juni 2019 og omfatter en andel af de fremtidige forventede indtægter, defineret som
nettoindtægter fra forvaltning med visse omkostningsfradrag til dækning af afledte direkte omkostninger
Periode
Perioden omfatter 10 år og opgøres en gang årligt, dækkende 12 måneder fra closingtidspunktet første gang
pr. 3. juni 2020. Pr. 31. december 2021 resterer, der således betalinger for 8 år.
Forfaldstidspunkt
Den årlige earn out betaling opgøres årligt pr. 3. juni og forfalder inden 20 arbejdsdage
Tilbagediskontering og optionsaftale
Det er mellem parterne aftalt, at der foretages en tilbagediskontering til nutidsværdi baseret på en tilba-
gediskonteringsfaktor på 9,5%. Der er aftalt vilkår for, at parterne kan kræve earn outen opgjort efter 5 år,
således at der sker afregning af de resterende forventede earn out betalinger, for NewCap baseret på en
rente på 20% og for modpart baseret på en rente på 12,5%. NewCap Holding A/S har ved opgørelse af
dagsværdi og tilbagediskontering pr. 31. december 2021 valgt at fastholde en tilbagediskonteringsfaktor på
9,5%.
Der er herudover en bestemmelse om, at NewCap Holding A/S kan kræve en førtidig udnyttelse af en
option på ovenstående vilkår, såfremt en række betingelser er opfyldt. NewCap Holding A/S har i april
2021 besluttet at gøre denne gældende.
Reguleringsklausuler
Størrelsen af earn out betalinger ændres som følge af, dels ændring i markedsværdien af den underlig-
gende kapital under direkte forvaltning, samt som følge af ændringer i produktmix og prisstrukturer.
NewCap Holding A/S har afgivet sædvanlige garantier og indeståelser overfor køber i forbindelse med salg
af virksomheden.
Nøgletal pr. 31. december 2021
Kapital under direkte forvaltning i overdraget fondstruktur
SEK 10,0mia.
SEK 95 mio.
SEK 75 mio.
SEK 27 mio.
Forventede nettoindbetalinger i den resterende earn out periode (8 år)
Tilbagediskonteret værdi af forventede nettoindbetalinger (8 år)
Tilbagediskonteret værdi af næste år forventede nettoindbetalinger
Anden aftale om earn out – Aftale om forsikringsformidlingsaktiviteter
Den anden aftale om tilgodehavende earn out for salg af virksomhed vedrører salg af aktiviteter under
rådgivnings- og forsikringsmæglerdelen og omfatter en restperiode på 2år, hvor den sidste betaling forfalder i
februar 2023. Der er i 2021 modtaget et afdrag på DKK 0,9 mio. Udviklingen heri har været positiv, primært som
følge af den positive udvikling på de finansielle markeder i 2021. Der er i 2021 indregnet en positiv
dagsværdiregulering på DKK 1,2 mio.
10
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Earn out aftaler – Koncernens primære aktiver, fortsat
Denopgjortedagsværdi(nutidsværdi) pr.31. december2021 udgør DKK 5,3 mio., hvoraf DKK 2,9 mio., er
indregnet under kortfristede aktiver, sammen med den kortfristede del af den forestående earn out, DKK 20,0
mio., i alt DKK 22,9 mio.
Samlet værdi af earn out aftaler
Den samlede værdi af de 2 earn out aftaler pr. 31. december 2021 udgør DKK 53,9 mio., hvoraf DKK 22,9
mio. er indregnet under kortfristede aktiver og DKK 31,0 mio. er indregnet under langfristede aktiver.
Den samlede dagsværdiregulering vedrørende 2021 kan opgøres til DKK 2,2 mio.
Usikkerhed forbundet med betydelige skøn
Enopgørelseoverforventedefremtidigeindtægter ernaturligt forbundet med betydelige skøn. Der henvises
til forudsætningerne for det foretagne skøn under afsnittet om forventninger til 2022 på side 13-14.
Sådanne skøn er forbundet med usikkerhed, og ændringer i de anførte forudsætninger kan få væsentlig
betydning for den foretagne opgørelse. Der er som led i den udførte tilbagediskontering foretaget
følsomhedsberegninger ved ændringer i kapital under forvaltning. Såfremt den forventede samlede ka-
pital f.eks. reduceres med yderligere5% p.a. fra år 4i earn out perioden, påvirker dette den opgjorte værdi af
den fortsatte earn out aftale med ca. SEK 6 mio.
11
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Årets resultat og egenkapital pr. 31. december 2021
NewCap Holding A/S har i 2021 realiseret et resultat efter skat på DKK -7.8 mio. efter tilbageførsel af
valutakursregulering på kapitalandele via totalindkomstopgørelsen på DKK 3,3 mio., mod et resultat på DKK -
18,7 mio. i 2020.
Årets resultat før finansielle poster udgør DKK -6,3 mio. I dette er udgiftsført DKK 1,2 mio. vedrørende den
verserende voldgiftssag. Korrigeret herfor er resultat før finansielle poster, DKK -5,2 mio. i tråd med de udmeldte
forventninger i delårsrapporten pr. 30. juni 2021 om et resultat før finansielle poster i intervallet DKK -4,7 - -5,3
mio., ekskl. omkostninger til voldgiftssag.
Koncernens andre eksterne omkostninger, DKK 3,5 mio. vedrører primært omkostninger til drift, børsnotering
m.v. samt udgiftsførte omkostninger vedrørende voldgiftssag, DKK 1,2 mio. Personaleomkostninger, DKK 0,9
mio., vedrører primært bestyrelseshonorar.
Andre driftsindtægter, DKK 1,9 mio. vedrører dels en tilbagebetaling af moms vedrørende tidligere år, ca. DKK
1,7 mio. samt indbetaling på tidligere afskrevne fordringer. Andre driftsomkostninger, DKK 3,8 mio., vedrører
omkostninger til afslutning af retssager anlagt mod koncernen, jf. omtalen herom på side 6.
Finansielle poster, netto DKK 1,8 mio. omfatter primært regulering af dagsværdi af tilgodehavende earn out fra
salg af virksomhed, DKK 2,2 mio., samt kursregulering af valuta.
Årets resultat efter skat for ophørende aktiviteter, DKK -3,3 mio., vedrører tilbageførsel af valutakursregulering
på afhændede og ophørte kapitalandele på DKK -3,3 mio. via totalindkomstopgørelsen. Denne modsvares af en
positiv regulering på egenkapitalen og har således ingen effekt på egenkapitalen ultimo 2021.
Koncernens balance udgør DKK 72,8 mio. (pr. 31. december 2020 DKK 108,3 mio.), hvoraf DKK 1,9 mio. (pr.
31. december 2020 DKK 11,5 mio.) er likvide beholdninger. Indestående på skattekonto, DKK 13,2 mio. (pr. 31.
december 2020 DKK 19,0 mio.), er indregnet under andre tilgodehavender, indgår i koncernens likvide
beredskab, i alt DKK 15,1 mio. Årsagen til faldet i koncernens balance kan primært henføres til udlodning af
udbytte. Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder udgør i alt DKK 53,9 mio. (pr. 31. december 2020,
DKK 77,1 mio.), hvoraf DKK 22,9 mio., der omfatter forventede betalinger i 2022, er indregnet under kortfristede
tilgodehavender.
Koncernens gæld, DKK 4,4 mio., omfatter udover løbende gæld i tilknytning til koncernens drift, gæld til medpart
i forbindelse med en tidligere retssag i Tyskland som endnu ikke kan anses som endelig afsluttet.
Koncernens egenkapital 31. december 2021 udgør DKK 68,4 mio. mod DKK 104,4 mio. pr. 31. december 2020.
Der er i 2021 foretaget ekstraordinær udbetaling af udbytte på DKK 31,5 mio.
Øvrige forhold
NewCap Holding A/S har i 2021 gennemført likvidation af alle tilbageværende svenske selskaber.
Begivenheder efter balancedagens udløb
Der er i februar 2022 opstået en uro på de finansielle markeder, herunder valutakursforhold, som følge af
Ukraine/Rusland konflikten. Denne uro øger selvfølgelig risiciene i den fortsatte earn out aftale for
kapitalforvaltningsaktiviteter, såfremt der ikke opnås medhold i den anlagte voldgiftssag om førtidig opgørelse og
betaling.
Der er herudover ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter periodens udløb, der kan have indflydelse på
bedømmelse af den økonomiske stilling pr. 31. december 2021.
12
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Forventninger til fremtiden
Koncernens primære aktiv er tilgodehavende earn out aftaler fra salg af virksomheder. Som følge af, at
koncernen efter afståelsen ikke har indflydelse på de bagvedliggende kundevendte aktiviteter og at
dagsværdien af koncernens earn out aftaler påvirkes af udefra kommende forhold, samt købers
forretningsførelse, som bestyrelsen ikke har mulighed for at påvirke eller har indflydelse på, og ikke mindst også
udfald af den anlagte voldgiftssag har bestyrelsen valgt ikke at udmelde forventninger til koncernens resultat for
2022.
Bestyrelsen har i lighed med 2021 i stedet valgt at foretage en udmelding af forventninger til årets resultat
eksklusiv regulering af dagsværdi af earn out aftaler. Denne resultatforventning omfatter således andre eksterne
omkostninger, personaleomkostninger og andre driftsindtægter, dvs. resultat før finansielle poster.
Der forventes på dette grundlag et resultat før finansielle poster for hele 2022 i niveauet DKK -2,5 - -3,5 mio.
ekskl. udgiftsførelse af omkostninger vedrørende den førte voldgiftssag.
Udbetaling af udbytte
Det er bestyrelsen i NewCap Holding A/S´s målsætning, at selskabets egenkapital bedst muligt kan realiseres
for selskabets aktionærer, hvilket i praksis vil ske gennem selskabets overskudslikviditet, herunder fremtidige
indbetalinger på earnout aftale.
I forbindelse med offentliggørelse af delårsrapporten pr. 30. juni 2020 oplystes en forventning om fremtidig
udbetaling af udbytte på i alt ca. DKK 85-100 mio. for perioden 2020 – 2022, hvoraf DKK 75 mio. nu er udbetalt i
2020 og 2021, og en forventet udlodning af ekstraordinært udbytte i august/september 2022 efter modtagelse af
rate 3, på ca. DKK 20-25 mio.
Såfremt NewCap Holding A/S opnår en førtidig opgørelse og indfrielse af earn out aftale vil bestyrelsen
fastlægge en ny plan for udlodning af selskabet egenkapital til selskabets aktionærer.
Såfremt den anlagte voldgiftssag tabes, er det fortsat bestyrelsens forventning, at der kan foretages en
udbyttebetaling i august/september 2022 som forventes i niveauet DKK +25 mio. Den samlede udlodning i
2020-2022 vil således udgøre DKK +100 mio.
Såfremt der sker ændringer i de anvendte forudsætninger for opgørelse af fremtidige betalinger fra earn out
aftaler kan ovenstående forventede udbyttebetalinger blive ændret. Væsentlige ændringer i forventninger til
udfald af voldgiftssag og forventede fremtidige andel af nettoindtægter fra forvaltning, vil medføre en ændret
dagsværdi af earn outen, hvilket vil blive indregnet i resultatopgørelsen under finansielle poster. Der henvises til
foranstående afsnit på side 7-11 om værdiansættelse af tilgodehavende earn out fra salg af
kapitalforvaltningsaktiviteter.
Fremtiden for NewCap Holding A/S
Såfremt NewCap Holding A/S får medhold i den anlagte voldgiftssag vil bestyrelsen i NewCap Holding A/S i
forlængelse af modtagelse af betaling tage stilling til selskabets fremtid, herunder afslutning af anden earn out
aftale og eventuelle likvidation, samt i øvrigt vurdere muligheder for at selskabet kan fortsætte, eventuelt med
ændret eller udvidet ejerkreds.
13
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Såfremt NewCap Holding A/S ikke får medhold i den anlagte voldgiftssag, forventer bestyrelsen, at den
indgåede earn out aftale om kapitalforvaltningsaktiviteter vil fortsætte uændret, p.t. med en restløbetid til 2029.
Bestyrelsen vil, bl.a. baseret på den fremtidige udvikling i denne earn out aftale, vurdere om den forannævnte
option på førtidig indfrielse, der kan udnyttes fra 1. januar 2024, skal udnyttes, samt også de muligheder der er
for at selskabets værdier bedst muligt kan komme selskabets aktionærer til gode. Det er ikke bestyrelsens
forventning, at modparten i earn out aftalen vil udnytte option på førtidig opgørelse, der gælder fra 1. januar
2024.
__________________________
Udsagn om fremtiden
Forventninger til fremtiden, der er omtalt i denne årsrapport, herunder forventninger til indtjening og cash flow, er
i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder og kan påvirkes af faktorer som f.eks. globale økonomiske
forhold, herunder kreditmarkeds-, rente- og valutakursudviklingen. Dermed kan den faktiske udvikling og det
faktiske resultat adskille sig markant for forventningerne i årsrapporten.
14
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Særlige risici - Risikostyring
Koncernens primære aktiv er tilgodehavende earn out fra salg af kapitalforvaltningsaktiviteter i form af en andel
af fremtidige indtægter fra kapital under direkte forvaltning i den virksomhed som er overdraget. Værdien af
aftale om earn out er afhængig af udfald af anlagt voldgiftssag. De fremtidige indtægter er afhængig af købers
fortsatte samarbejde med forsikringsselskaber m.v. om distribution gennem platforme, og dels fortsat
samarbejde med forsikringsmæglere. Ændringer heri kan få væsentlig indvirkning for fremtidige betalinger i den
indgåede aftale.
Den primære risiko er risikoen for, at den underliggende fondsstruktur, hvorfra andele af fremtidige indtægter
hidrører, ikke længere er tilgængelig hos forsikringsselskaber m.v., hvorigennem fondsstrukturen udbydes.
Såfremt dette måtte ske, vil de indtægter der ligger til grund for earn out betalinger falde vedrørende den kapital
under forvaltning, der vil udgå.
Selv om koncernen har afhændet sine kundevendte aktiviteter er der fortsat en række kommercielle og
finansielle risici, som kan have en negativ indflydelse på koncernens fremtidige indtjening. Nedenfor en kort
beskrivelse af de vigtigste risici og de tiltag, som ledelsen har iværksat for at reducere og håndtere de
anførte risikofaktorer. For en redegørelse om koncernens risikostyring henvises til note27.
Risikofaktor
Reduktion af risiko
Konkurrence og risici forbundet med afhændede
afktiviteter
Det er med køberkonsortiet fundet aktører, der er veletableret og
med velansete brands og med en forretningsstruktur er godt
placeret i markedet til at håndtere den fremtidige udvikling i de
overtagne aktiviteter, herunder med et udbud af relevante
produkter og ydelser, dersikrer kundernes fortsatte tilhørsforhold,
herunder også købernes fortsatte samarbejde med de
distributionskanaler, hvorigennem produkter m.v. udbydes.
De forretningsaktiviteter som ligger til grund for koncernens væ-
sentligste aktiv, tilgodehavende earn out fra salg af
virksomheder, er konkurrenceudsat fraandreaktører, hvor de
væsentligste strategiske og operationelle risici er knyttet til
distributionskraften og evnen til at være stærkt positioneret i
distributionskanaler.
Fald på de finansielle markeder
Koncernens kapitalforvaltningsaktiviteter er overdraget til East
Capital og det forventes at kapital under direkte forvaltning
fortsat vil indgåi et produktudbud, der er professionelt forvaltet
under hensyntagen til vægtning af fremtidige risici og
afkastmuligheder. Koncernen har med det forventede salg
reduceret risici mod fremtidige kursfald på de finansielle
markeder, da den fremtidige omkostningsbase for drift af
aktiviteterne ikke indgår i de indtægter, der indgår i earn out.
Indtjening fra forvaltning er grundstammen i de fremtidige
indtægter fra earn out og udover risici nævnt ovenfor er en
væsentlig risikofaktor fald på de finansielle markeder, både i
Sverige og globalt. Denne markedsri- sikoeksponering er
primært relateret til renter, valuta- og aktiekurser.
Ændring i værdiansættelsen af earn out
Værdiansættelsen af den primære aftale om earn out er
baseret på deforventede fremtidige indtægterfraden
overdragne kapital under forvaltning over den kommende 9års
periode, tilbagediskonteret til nutidsværdi. Ændring i de
forventede fremtidige indtægter og markedsforudsætningerfor
fastlæggelseaf tilbagediskontgeringsfaktorhar betydning for
den fremtidige opgørelse af dagsværdi af tilgodehavende earn
out fra salg af virksomheder.
Det er som led i aftalen aftalt forudsætninger for fremtidige
ændringer i produktudbud og prissætning, således at
produktudbud m.v. fortsat kan være konkurrencedygtigt. For at
sikre den bedst mulige fleksibilitet er der efter en periode på 5 år
aftalt en gensidig option på, at restværdien af earn out kan købes
ud.
Modpartsrisici
Der er som led i den indgåede aftale etableret sikkerhed for
betaling vedpant.
Koncernens største aktiv er tilgodehavende earn out fra salg af
virksomheder. Ændringer i modpartens betalingsevne og
kreditværdighed vil have betydning for de fremtidige betalinger og
værdiansættelse heraf.
Likviditetsrisiko
Koncernens likvide beredskab bliver styret ved at opretholde
tilstrækkeligelikvider,ultralikvideværdipapirer,tilstrækkelige
kreditfaciliteter samt evnen til at lukke markedspositioner.
Det likvide beredskab fastlægges ud fra en målsætning om at
sikre et tilstrækkeligt og stabilt likvidberedskab.
15
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Corporate Governance
Corporate governance i NewCap Holding A/S sikrer en ansvarlig og effektiv ledelse. Risikostyring og
omkostningsstyring har særligt bestyrelsens opmærksomhed.
NewCap Holding A/S er noteret på Nasdaq Copenhagen og følger regler for udstedere af aktier, senest
opdateret den 1. maj 2020. Selskabet følger ligeledes retningslinjer for god selskabsledelse og redegør for
de forhold, hvor bestyrelsen har valgt ikke at følge disse.
NewCap Holdings ledelsesstruktur
Set i lyset af, at NewCap Holding i tidligere regnskabsår har afhændet sine forretningsaktiviteter og ikke
længere har nogle kundevendte aktiviteter er ledelsesstrukturen i moderselskabet meget simpel.
4 medlemmer i bestyrelsen
1 ansatte i NewCap Holding
Bestyrelsen i NewCap Holding har ansvaret for selskabets strategi og kapitalforhold og sikrer i tillæg et
hensigtsmæssigt setup for interne kontroller, risikostyring og god regnskabshåndtering.
NewCaps bestyrelse
Bestyrelsen består af 4 generalforsamlingsvalgte medlemmer, som alle er danske og som samlet har en stor
erfaring inden for ledelse, køb og salg af virksomhed, finansiel virksomhed, børsforhold, kapitalforvaltning,
erhvervs- og selskabsret samt regnskab. Der afholdes mindst 4 ordinære bestyrelsesmøder om året og
bestyrelsens arbejde følger en årlig plan, som omfatter alle de vigtigste områder. I 2021 blev der afholdt 10
ordinære og ekstraordinære bestyrelsesmøder. NewCap Holding har ligeledes etableret et revisionsudvalg,
hvis funktioner udøves af den samlede bestyrelse.
NewCap Holding opfylder ikke anbefalingen om uafhængighed. Mogens de Linde, bestyrelsesformand, er
storaktionær i selskabet og i tillæg varetager Peter Steen Christensen opgaver som direktør, for derigennem
at sikre omkostningseffektive arbejdsgange i det danske moderselskab.
Bestyrelsen har ved den årlige gennemgang af bestyrelsens kompetencebehov, vurderet at bestyrelsen
individuelt og kollektivt har behov for kompetencer indenfor ledelse, kommerciel virksomhedsdrift, mergers &
acquisition, kapitalforvaltning, jura, økonomi og regnskab samt børsfohold.
Bestyrelsen foretager hvert år en evaluering af bestyrelsens arbejde, resultater og sammensætning med
henblik på at forbedre bestyrelsesarbejdet også ud fra den forventede udvikling. Under evalueringen
vurderes behovet for uddannelse af bestyrelsesmedlemmerne og bestyrelsen vurderer behovet for
supplering af bestyrelsesmedlemmer og styrkelse af den daglige ledelse.
Det er bestyrelsens konklusion, at bestyrelsen sammensætning er hensigtsmæssig, både ud fra individuelle
og kollektive kompetencer, samt ud fra de behov der følger af de overdragne aktiviteter og den forventede
udvikling.
16
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2020
Ledelsesberetning, fortsat
Corporate Governance
NewCaps direktion
NewCaps direktion har ansvaret for den daglige ledelse af NewCap Holding i overensstemmelse med de
vedtagne politikker og de af bestyrelsen udfærdigede retningslinjer. Direktionen der består af 1 person, Peter
Steen Christensen der er administrerende direktør. Det er bestyrelsens vurdering, at dette er en
hensigtsmæssig og omkostningseffektiv tilrettelæggelse af selskabets direktion og organisation.
Vederlagspolitik
Bestyrelsen i NewCap Holding har vedtaget en vederlagspolitik for bestyrelse og direktion, der er forelagt og
godkendt på selskabets ordinære generalforsamling i 2021.
Risikostyring og afhængigheden af dygtige medarbejdere
Bestyrelsen monitorerer løbende de identificerede risici og muligheden for at reducere dem mest muligt.
Efter afhændelse af koncernens forretningsaktiviteter er NewCap Holdings forretningsmæssige risiko
primært knyttet til tilgodehavende earn out fra salg af virksomhed og de for denne underliggende aktiviteter.
Det er bestyrelsens vurdering, at der med selskabets organisation er sikret en hensigtmæssig medarbejder-
og ledelsesstruktur.
Redegørelse for samfundsansvar i henhold til årsregnskabslovens §99a og §99b
NewCap koncernens fortsatte virksomhed er primært håndtering af de indgåede earn out aftaler og sikring
af, at det fremtidige cash flow bedst muligt kommer til glæde for NewCap Holding A/S’s aktionærer.
Som følge af salg af koncernens svenske og luxembourgske aktiviteter er der ikke længere nogen
kundevendt aktivitet. NewCap Holding A/S har i sin værdikæde derfor ikke identificeret nogen områder
indenfor samfundsansvar, der har væsentlig betydning for virksomheden eller det eksterne miljø. NewCap
Holding A/S har derfor ikke vedtaget politikker for samfundsansvar, herunder miljø-, klima-, sociale forhold
og medarbejderforhold, menneskerettigheder og anti-korruption, da der på baggrund af en
væsentlighedsanalyse ikke blev identificeret nogen områder, hvor virksomheden havde en negativ effekt af
væsentlig karakter som del af virksomhedens strategi og aktiviteter.
Kønsmæssig sammensætning af ledelsen
Den kønsmæssige sammensætning i bestyrelsen er fortsat 4 mænd og 0 kvinder. Det har været selskabets
mål, at der senest i 2022 skal være mindst ét kvindeligt medlem af bestyrelsen. Da der i 2021 ikke er blevet
identificeret et behov for ændring af bestyrelsens sammensætning, og det har derfor endnu ikke været
relevant at finde egnede kandidater til bestyrelsen for opfyldelse af måltal, er det besluttet, at tidsrammen for
måltallet udsættes til 2024.
Da NewCap Holding A/S har under 50 ansatte er der ikke formuleret en politik for de underrepræsenterede
køn på øvrige ledelseslag.
Politik for dataetik
NewCap Holding A/S har efter salg af koncernens svenske og luxembourgske aktiviteter ikke længere nogen
kundevendt aktivitet eller ansatte. Det er derfor kun i meget begrænset omfang, at NewCap Holding A/S har
behov for at modtage, opbevare og behandle personfølsomme data. På denne baggrund er der ikke
udarbejdet en politik for dataetik.
17
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Corporate Governance, fortsat
Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse, jf.årsregnskabslovens § 107b
Se http://www.newcap.dk/selskabsledelse-2021/
Se anbefalingerne her: www.corporategovernance.dk
18
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Bestyrelse og direktion
•
•
Investeringsforeningen Formuepleje
JMIGruppenA/S,
bestyrelsesformand
JMI Investering A/S,
bestyrelsesformand
JMI Ejendomme A/S,
bestyrelsesformand
Justt ApS, bestyrelsesformand
K. A. Invest Holding A/S,
bestyrelsesformand
Kapitalforeningen FP
Kapitalforeningen
Formuepleje Epikur
Kapitalforeningen
Formuepleje Fokus
Kapitalforeningen
Formuepleje Pareto
Kapitalforeningen
Formuepleje Penta
Kapitalforeningen Formuepleje
Safe
Kameraudlejningen ApS
K/S Hamborg Rehnbahnstrasse
Megatrend Invest A/S, Næstformand
MJJM A/S, bestyrelsesformand
Nordic Petrol Systems Holding
ApS
Nordic Compliance ServicesA/S
Nybolig Jan Milvertz A/S
bestyrelsesformand
Ny Valby HoldingA/S,
bestyrelsesformand
Ny Valby UdviklingA/S,
bestyrelsesformand
Ny Valby ByggemodningP/S,
bestyrelsesformand
Rossing Gaard II Slagelse
ApS, bestyrelsesformand
Sjællandske Ejendomme A/S,
bestyrelsesformand
Sport Scandinavia A/S
Tech Town Odense A/S,
bestyrelsesformand
Mogens de Linde
Bestyrelsesmedlem og
formand
Michael Vinther
Bestyrelsesmedlem og
næstformand
•
•
Michael Vinther er advokat og partner
hos DLA Piper Danmark, og har mere
end 25 års erfaring med bestyrelses-
arbejde og har i sin karriere været
juridisk rådgiver i en række private
equity-fonde og erhvervsvirksom-
heder i spørgsmål af erhvervs- og
selskabsretlig karakter
Mogens de Linde er stifter af og
be- styrelsesformand i de Linde
Holding A/S. Siden midten af
1970’erne har Mogens de Linde
opkøbt og restaureret ejendommei
fortrinsvisÅrhus-området og det
Storkøbenhavnske område med
henblik på udlejning til erhvervs-
eller boligformål. Mogens de Linde
har særlig kompetence indenfor
overordnet- virksomhedsledelse
samtgennemførelse og
•
•
•
•
•
•
•
•
Bestyrelsesmedlem i:
•
Aromateknik A/S, bestyrelsesfor
mand
•
•
•
Anlama 3 Aps, bestyrelsesformand
AKP Group A/S
AktieselskabetFranske
Vingårde A/S,
implementering af akkvisitioner.
Bestyrelsesmedlem i:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Byggeselskab Mogens de Linde
A/S, bestyrelsesformand
De Linde Holding A/S,
bestyrelses- formand
De Linde Familie Holding A/S,
bestyrelsesformand
bestyrelsesformand
Boliggruppen A/S (inkl. 6
datterselskaber),
•
bestyrelsesformand
C.S.E. Holding A/S
C.S. Electric ApS
•
•
•
•
•
•
Driftsselskabet af 28.
Derma Pharm A/S
december 2001 A/S,
bestyrelsesformand
DLA Piper Denmark,
Advokatpartnerselskab
DLA Piper Denmark
Komplementar ApS
•
•
•
•
•
•
•
Havnekanten A/S
•
•
HJNorden AB, Sverige
(tidligere Hjerta Norden AB)
Jenagade22ApS,
bestyrelsesformand
Komplementarselskabet Øer Mariti-
me Havn ApS,
DonPlast2003A/S,
•
•
bestyrelsesformand
Ejendomsselskabet Reskavej 1 A/S
Ejendomsselskabet ServicevejA/S
Esoft systems a/s
•
•
•
•
bestyrelsesformand
FB Gruppen A/S,
•
Komplementarselskabet Øer
Maritime Badeland ApS,
bestyrelsesformand
bestyrelsesformand
FB-B A/S, bestyrelsesformand
FB-B II A/S, bestyrelsesformand
FB Holbæk Have A/S,
bestyrelsesformand
FB Nærheden Øst A/S,
bestyrelsesformand
•
•
•
•
•
•
•
Newco 2 A/S, bestyrelsesformand
Tagbolig A/S,bestyrelsesformand
•
•
•
Teglholmen V A/S,
bestyrelsesformand
WDP Holding A/S,
bestyrelsesformand
Wibroe, Duckert & Partners A/S,
bestyrelsesformand
•
•
Medlem af direktionen i:
•
•
•
•
Mogens de Linde -VSO
Fuglebakken 2021 Holding ApS
MDL Holding 1 ApS
Formuepleje Triple Alfa
Global Equities A/S
•
•
Glasværket A/S
Indkøb DK A/S,
Sundmolen 5.06 ApS
bestyrelsesformand
Inox Stål HandelsselskabA/S
Intercool Food TechnologyApS
Medlem af direktionen i:
Vimmi Holding ApS
•
•
•
19
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Bestyrelse og direktion
Peter Reedtz
Bestyrelsesmedlem
Peter Steen Christensen
Bestyrelsesmedlem og direktør
Peter Reedtz er cand.merc. i
finansiering og er indehaver af Asset
Peter Steen Christensen er stats-
Allocation Instituttet, der er en
autoriseret revisor og selvstændig
konsulent- og rådgivnings-
erhvervsdrivende samt eneindehaver
virksomhed, derbeskæftigersig med
af Peter Steen Christensen ApS og
kapitalforvaltning og investerings-
Excell Corporate Services ApS.
rådgivningundertilsyn af
Peter Steen Christensen har en
Finanstilsynet. Peter Reedtz har
omfattende erfaring inden for
omfattende ledelses- erfaring fra den
økonomi, regnskab, investering,
finansielle sektor og er censor på
Corporate Finance samt
CBS og Handelshøjskolen i Aarhus,
ledelseserfaring fra direktørposter i
AarhusUniversitet.
revisions-, rådgivnings- og
Bestyrelsesmedlem i:
investeringsvirksomheder. Peter
Steen Christensen er executive MBA
fra CBS
•
•
•
Core Bolig IX Investoraktieselskab
(20 selskaber nr. 1 – nr. 20)
Core Bolig IX Kommanditaktiesel-
skab
Det Frederiksbergske Ejendoms-
Societet Aktieselskab
Bestyrelsesmedlem i:
•
Raagaard Hansen Ejendomme A/S
•
•
•
•
•
Ewa Werner Holding ApS
Hypocredit A/S
Investeringsforeningen Sparinvest
NCI Credit Opportunity Fund A/S
Private Global Property GP ApS,
bestyrelsesformand
Medlem af direktionen i:
•
•
Aktie- og ValutainvestApS
Anpartsselskabet af 26. oktober
2012
•
•
•
CB1 ApS
Excell Corporate Services ApS
Excell Revision / Peter Steen Stats-
autoriseret Revisor
•
•
•
•
TG Partners VI P/S
TG Partners VI P/S, Holding, Kbh
Thylander Gruppen A/S
Thylander Property Fund Holding
P/S
•
•
Institute for Applied KnowledgeApS
Komplementarselskabet Retail
Sverige ApS
•
Peter Steen ChristensenApS
Medlem af direktionen i:
•
•
•
Asset Allocation Instituttet
Reedtz Fodbold ApS
Reedtz Invest ApS
Fødselsår Køn
Medlem Stilling
siden
Honorar
DKK
Aktier
Aktier
Ultimo 2021
Primo 2021
Bestyrelse
Mogens de Linde
Michael Vinther
1951
1963
1956
1965
M
M
M
M
2010 Formand for bestyrelsen
2011 Næstformand for bestyrelsen
2010 Bestyrelsesmedlem
600
0
30.767.615
450.000
30.767.615
450.000
Peter Reedtz
150
150
2.188.235
273.162
2.188.235
273.162
Peter Steen Christensen
Direktion
2010 Bestyrelsesmedlem og direktør
Peter Steen Christensen
1965
M
2010 Bestyrelsesmedlem og direktør
-
-
20
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Aktionærforhold
NewCap ønsker en åben og kontinuerlig dialog med selskabets aktionærer, potentielle investorer og
offentligheden i øvrigt.
NewCap-aktien
NewCaps aktiekurs lå ved udgangen af 2021 i kurs 0,384, svarende til en markedsværdi på DKK 48 mio.
Under hensyntagen til den gennemførte udbyttebetaling på DKK 31 mio., svarer dette til en stigning på DKK
29 mio. i forhold til 2020.
Aktiekapital
NewCap Holding A/S’ aktiekapital udgør nominelt DKK 6.299.855, svarende til 125.997.102 aktier á nominelt
DKK 0,05. Der er kun én aktieklasse, og andelen af kapitalen svarer til stemmeandelen. Bestyrelse og
direktion vurderer løbende koncernens kapital- og aktiestruktur
Ledelsens besiddelser af NewCap aktier
Den 31. december 2021 ejede bestyrelsen og dens nærtstående 33.679.012 stk. aktier (nominelt DKK
1.683.950), svarende til 27% af aktiekapitalen og en markedsværdi på DKK 13 mio. kr.
Egne aktier
Ved udgangen af 2021 ejede NewCap Holding A/S 479.851 egne aktier, svarende til 0,4% af aktiekapitalen.
NewCap Holding ejer kun i begrænset omfang egne aktier og har udarbejdet interne regelsæt vedrørende
handel med egne aktier.
Stamdata
Fondsbørs:
Fondskode:
Kortnavn:
Aktiekapital:
Nominel stk. størrelse:
Antal aktier:
Antal aktier ikke optaget til handel:
Omsætningspapirer:
Stemmeretsbegrænsning:
Nasdaq Copenhagen
DK0010212570
NEWCAP
DKK 6.299.855
DKK 0,05 kr.
125.997.102
0
Ja
Nej
Ejerbog
NewCaps aktionærfortegnelse administreres af Computershare A/S, Lottenborgvej 26D, DK-2800 Kongens
Lyngby
Storaktionærer
Kapital
DKK
Andel
af
kapital
Aktionær
Aktier
Driftsselskabet Af 28. december 2001 A/S, Århus
Terra Nova A/S, Helsingør
1.439.631
854.018
375.023
28.792.619
17.080.359
7.500.453
22,85%
13,56%
5,67%
Investeringsforeningen Fundamental Invest Stock Pick,
Frederiksberg
21
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsesberetning, fortsat
Aktionærforhold, fortsat
Bemyndigelser og vedtægter
Bestyrelsen blev på generalforsamlingen 5. april 2018 bemyndiget indtil 4. april 2023 at lade selskabet
erhverve egne aktier indenfor en samlet pålydende værdi på max 10% af selskabets til enhver tid værende
aktiekapital.
Bestyrelsen er indtil den 4. april 2023 bemyndiget til ad en eller flere gange at udstede op til i alt 10.000.000
tegningsoptioner (warrants), der hver giver adgang til at tegne én (1) aktie á nominelt DKK 0,50 i selskabet
samt foretage dertil hørende kapitalforhøjelser på op til i alt nominelt DKK 5.000.000 uden fortegningsret for
selskabets eksisterende aktionærer. Bemyndigelsen giver ret til at udstede warrants til selskabets
medarbejdere samt medarbejdere i selskabets direkte og indirekte ejede datterselskaber. Bemyndigelsen
giver ikke ret til at udstede warrants til bestyrelsesmedlemmer i selskabet.
NewCap Holding A/S har ikke anvendt denne bemyndigelse, idet alle tidligere udstedte warrants enten er
udløbet eller er tilbagekøbt i tidligere regnskabsår.
Ændring af selskabets vedtægter kan kun ske i henhold til selskabslovens bestemmelser. Vedtægterne er
senest opdateret den 22. april 2021 og kan downloades på selskabets hjemmeside.
Generalforsamling
Den ordinære generalforsamling afholdes torsdag den 28. april 2022 kl. 10.00 hos DLA Piper advokatfirma,
Oslo Plads 2, 2100 København Ø.
Bestyrelsen foreslår genvalg af de nuværende generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer og
selskabets revisor, EY. Dagsorden med de fuldstændige forslag med bilag kan findes på www.newcap.dk
senest tre uger før afholdelse af den ordinære generalforsamling.
Udbytte og resultatdisponering
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for regnskabsåret 2021 udover det på ekstraordinær
generalforsamling 27. august 2021 vedtagne ekstraordinære udbytte ikke udbetales udbytte og at årets
resultat på DKK -4,6 mio. (Totalindkomst) overføres til næste år.
Investorforespørgsler
Spørgsmål og kommentarer fra aktionærer, analytikere og andre interesserede bedes rettes til Peter Steen
Christensen, via info@newcap.dk eller tlf.: +45 23705885.
Aktionærportal
Via NewCaps aktionærportal på www.newcap.dk kan selskabets aktionærer få adgang til aktiebeholdning
samt mulighed for at registrere deres e-mail til brug for elektronisk udsendelse af
generalforsamlingsmateriale og øvrigt investor-relevant materiale.
22
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Aktionærinformation
Finanskalender 2022
Årsrapport 2021
24. marts 2022
Ordinær generalforsamling
28. april 2022
Periodemeddelelse for 1. kvartal 2022
Delårsrapport for 1. halvår 2022
Periodemeddelelse for 3. kvartal 2022
24. maj 2022
24. august 2022
22. november 2022
Selskabsmeddelelser for året
2021
1
2
5. januar
Ledende medarbejderes transaktioner
15. februar
Indkaldelse og fuldstændig dagsorden til ekstraordinær generalforsamling i
NewCap Holding A/S tirsdag den 9. marts 2021, kl. 10:00
3
9. marts
Forløb af ekstraordinær generalforsamling i NewCap Holding A/S tirsdag den 9.
marts 2021
4
5
25. marts
30. marts
Årsregnskabsmeddelelse 2020
Indkaldelse og fuldstændig dagsorden til ordinær generalforsamling i NewCap
Holding A/S torsdag den 22. april 2021
6
22. April
Forløb af ordinær generalforsamling i NewCap Holding A/S torsdag den 22. april
2021, kl. 10:00 på adressen Oslo Plads 2, 2100 København Ø
7
26. maj
Periodemeddelelse 1. kvartal 2021
8
27. maj
Gennemførelse af kapitalnedsættelse ved ændring af stykstørrelsen
Indledning af voldgiftssag mod modpart i earn out aftale
Modtaget betaling af rate 2 på aftale om earn out
Modtaget betaling af rate 2 påꢀaftale om earn out – Rettelse
Halvårsrapport 2021
9
30. juni
10
11
12
13
14
15
6. juli
7. juli
27. august
27. august
25. november
20. december
Ekstraordinær udlodning af udbytte
Periodemeddelelse 3. kvartal 2021
Finanskalender for regnskabsåret 2022
2022
Der er ikke offentliggjort selskabsmeddelelser hidtil i 2022
23
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2021 for NewCap Holding
A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere krav iårsregnskabsloven.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens
og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2021 samt af resultatet af
koncernens og selskabets aktiviteter og penge- strømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december
2021.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i
koncernens og sel- skabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater, pengestrømme og
finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og
selskabet står overfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
København den 24. marts 2022
Direktion:
Peter Steen Christensen
Administrerende direktør
Bestyrelse:
Mogens de Linde
Bestyrelsesformand
Michael Vinther
Næstformand
Peter Reedtz
Peter Steen Christensen
24
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Den uafhængige revisors
revisionspåtegning
Til kapitalejerne i NewCap Holding A/S
Konklusion
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet (herefter ”regnskaberne”) for NewCap Holding A/S for
regnskabsåret 1. januar – 31. december 2021, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse,
balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for
såvel koncernen som selskabet. Regnskaberne udarbejdes efter International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.
Det er vores opfattelse, at regnskaberne giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2021 samt af resultatet af koncernens og selskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2021 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.
Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen.
Grundlag for konklusion
Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere
krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i
revisionspåtegningens afsnit "Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne". Det er vores opfattelse, at
det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Uafhængighed
Vi er uafhængige af selskabet i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA's
etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske
forpligtelser i henhold til disse regler og krav.
Efter vores bedste overbevisning er der ikke udført forbudte ikke-revisionsydelser som omhandlet i artikel 5,
stk. 1, i forordning (EU) nr. 537/2014.
Valg af revisor
Vi blev første gang valgt som revisor for NewCap Holding A/S koncernen den 21. april 2010 for
regnskabsåret 2010. Vi er genvalgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning i en samlet sammenhængende
opgaveperiode på 12 år frem til og med regnskabsåret 2020. Vi blev genvalgt som revisor efter en
udbudsrunde på generalforsamling den 9. marts 2021.
Centrale forhold ved revisionen
Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores
revision af regnskaberne for 2021. Nedennævnte forhold blev behandlet som led i vores revision af
regnskaberne som helhed og udformningen af vores konklusion herom. For nedennævnte forhold er
beskrivelsen af, hvordan forholdet blev behandlet ved vores revision, givet i denne sammenhæng.
Vi har opfyldt vores ansvar som beskrevet i afsnittet ”Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne”,
herunder i relation til nedennævnte centrale forhold ved revisionen. Vores revision har omfattet udformning
og udførelse af revisionshandlinger som reaktion på vores vurdering af risikoen for væsentlig fejlinformation i
regnskaberne. Resultatet af vores revisionshandlinger, herunder de revisionshandlinger vi har udført for at
behandle nedennævnte forhold, danner grundlag for vores konklusion om regnskaberne som helhed.
25
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Den uafhængige revisors
revisionspåtegning, fortsat
Værdiansættelse af tilgodehavende earn-out fra salg af virksomheder
NewCap Holding A/S solgte i 2019 hovedparten af koncernens aktiviteter, således NewCap Holding A/S
efterfølgende ikke har haft kundevendte aktiviteter. Salgssummen for aktiviteterne bestod dels i en kontant
betaling på closing tidspunktet og dels i en senere betaling af en andel af de fremtidige nettoindtægter fra
formueforvaltning over de efterfølgende 10 år fra de overdragne aktiviteter (earn-out betalinger).
Ledelsen har skønnet over den fremtidige nettoindtægt fra formueforvaltningen fra de overdragne aktiviteter
til brug for indregning af dagsværdien af tilgodehavende earn-out betalinger.
Som følge af usikkerheden, der er forbundet med skønnet over de fremadrettede nettoindtægter fra
formueforvaltning og dermed værdiansættelsen af tilgodehavende earn-out betalinger, har vi anset
værdiansættelsen for et af de mest betydelige forhold ved vores revision.
Der henvises til note 13 i regnskaberne.
Hvordan forholdet blev behandlet ved revisionen
Under vores revision har vi bl.a. fokuseret på at identificere de væsentligste forudsætninger og skøn, der
understøtter dagsværdien af tilgodehavende earn-out betalinger. I denne forbindelse har vi analyseret, om
forudsætninger og skøn over fremtidige forventede nettoindtægter fra forvaltningen af de overdragne
aktiviteter er passende og i overensstemmelse med de solgte aktiviteters historik og eksterne
markedsparametre.
Vi har vurderet hensigtsmæssigheden af værdiansættelsesmodellen, der ligger til grund for opgørelsen af
tilgodehavende earn-out betalinger og efterprøvet værdiansættelsesmodellens matematiske nøjagtighed.
Vi har vurderet, om noteoplysningerne, som ledelsen har givet i forhold til grundlaget for værdiansættelsen af
tilgodehavende earn-out betalinger, er tilstrækkelige i forhold til gældende regnskabsstandarder.
Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.
Vores konklusion om regnskaberne omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for
konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.
I tilknytning til vores revision af regnskaberne er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den
forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskaberne eller vores viden
opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.
Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til
årsregnskabsloven.
Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med
årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet
væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.
26
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Den uafhængige revisors
revisionspåtegning, fortsat
Ledelsens ansvar for regnskaberne
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af regnskaberne, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav
i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for
nødvendig for at udarbejde regnskaber uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser
eller fejl.
Ved udarbejdelsen af regnskaberne er ledelsen ansvarlig for at vurdere selskabets evne til at fortsætte
driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskaber på
grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere
selskabet, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.
Revisors ansvar for revisionen af regnskaberne
Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskaberne som helhed er uden væsentlig
fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en
konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision,
der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er
gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan
opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan
forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som
regnskabsbrugerne træffer på grundlag af regnskaberne.
Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de
yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel
skepsis under revisionen. Herudover:
► Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskaberne, uanset om denne
skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt
opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen
for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig
fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk,
bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.
► Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en
konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol.
► Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de
regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.
► Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskaberne på grundlag af regnskabsprincippet om
fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig
usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om selskabets evne
til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores
revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskaberne eller, hvis sådanne
oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusion er baseret på det
revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller
forhold kan dog medføre, at selskabet ikke længere kan fortsætte driften.
►
Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskaberne, herunder
noteoplysningerne, samt om regnskaberne afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på
en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.
27
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Den uafhængige revisors
revisionspåtegning, fortsat
► Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller
forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er
ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores
revisionskonklusion.
Vi kommunikerer med den øverste ledelse om bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af
revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern
kontrol, som vi identificerer under revisionen.
Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende
uafhængighed, og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed kan tænkes at
påvirke vores uafhængighed, og, hvor det er relevant, anvendte sikkerhedsforanstaltninger eller handlinger
foretaget for at eliminere trusler.
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var
mest betydelige ved revisionen af regnskaberne for den aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved
revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering
udelukker, at forholdet offentliggøres, eller i de yderst sjældne tilfælde, hvor vi fastslår, at forholdet ikke skal
kommunikeres i vores revisionspåtegning, fordi de negative konsekvenser heraf med rimelighed ville kunne
forventes at veje tungere end de fordele, den offentlige interesse har af sådan kommunikation.
Erklæring om overholdelse af ESEF-forordningen
Som et led i revisionen af regnskaberne for NewCap Holding A/S har vi udført handlinger med henblik på at
udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2021, med
filnavnet NewCap-2021-12-31-da.zip, er udarbejdet i overensstemmelse med EU-Kommissionens
delegerede forordning 2019/815 om det fælles elektroniske rapporteringsformat (ESEF-forordningen), som
indeholder krav til udarbejdelse af en årsrapport i XHTML-format, og iXBRL-opmærkning af
koncernregnskabets hovedopgørelser.
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en årsrapport, som overholder ESEF-forordningen, herunder:
► Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format
► Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-tags, herunder udvidelser til ESEF-taksonomien og
forankring heraf til elementer i taksonomien, for finansiel information, som kræves opmærket, med
udøvelse af skøn hvor nødvendigt
► At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket data og det menneskeligt læsbare koncernregnskab
► For den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde en årsrapport, som
overholder ESEF-forordningen.
Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis, at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrapporten i alle
væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at udtrykke en
konklusion. Arten, omfanget og den tidsmæssige placering af de valgte handlinger afhænger af revisors
faglige vurdering, herunder vurdering af risikoen for væsentlige afvigelser fra kravene i ESEF-forordningen,
uanset om disse skyldes besvigelser eller fejl. Handlingerne omfatter:
► Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i XHTML-format
28
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Den uafhængige revisors
revisionspåtegning, fortsat
► Opnåelse af en forståelse af selskabets proces for iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol ved-
rørende opmærkningsprocessen
► Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-opmærkningen af koncernregnskabet
► Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-elementer fra ESEF-taksonomien og selskabets oprettelse
af udvidelser til taksonomien er passende, når relevante elementer i ESEF-taksonomien ikke er
identificeret
► Vurdering af forankringen af udvidelser til elementer i ESEF-taksonomien
► Afstemning af iXBRL-opmærket data med det reviderede koncernregnskab.
Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2021, med filnavnet
NewCap-2021-12-31-da.zip, i alle væsentlige henseender er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-
forordningen.
København, den 24. marts 2022
EY Godkendt Revisionspartnerselskab
CVR-nr. 30 70 02 28
Thomas Bruun Kofoed
statsaut. revisor
mne28677
29
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Resultatopgørelse
Koncern
Moderselskab
2021 2020
Note
2021
2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
Andre eksterne omkostninger ...........................................
Personaleomkostninger ....................................................
-2.779
-1.012
-3.413
-922
-2.315
-1.012
-3.543
-922
2
-4.465
-3.791
-4.335
-3.327
Resultat af primær drift ..................................................
Andre driftsindtægter .........................................................
Andre driftsomkostninger ..................................................
1.928
-3.812
6.206
0
1.980
-3.812
972
0
4
5
-6.349
2.415
-6.167
-2.355
Resultat før finansielle poster ........................................
Finansielle indtægter .........................................................
Finansielle omkostninger ..................................................
2.166
-361
191
-19.590
2.166
-546
14.569
-32.686
6
7
-4.544
-16.984
-4.547
-20.472
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat .................
Skat af årets resultat af fortsættende resultater ...............
0
0
0
0
8
9
-4.544
-16.984
-4.547
-20.472
Årets resultat af fortsættende resultater ......................
Årets resultat efter skat af ophørende aktiviteter ..............
-3.265
-1.681
0
0
-7.809
-18.665
-4.547
-20.472
Årets resultat ...................................................................
Der fordeles således
-7.809
-18.665
Moderselskabet NewCap Holding A/S' aktionærer ...........
-7.809
-18.665
Årets resultat ...................................................................
-0,06
-0,06
-0,15
-0,15
Resultat pr. aktie (EPS Basic) ...........................................
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) ..................................
-0,04
-0,04
-0,14
-0,14
Resultat pr. aktie (EPS Basic) af fortsættende aktiviteter .
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) af fort. aktiviteter ......
NewCap Holding A/S
30
Årsrapport 2021
Totalindkomstopgørelse
Koncern
2021
Moderselskab
2021
Note
2020
2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
-7.809
-18.665
-4.547
-20.472
Årets resultat ...................................................................
Poster der senere kan blive reklassificeret i resultatopgørelsen:
Valutakursændring af udenlandske dattervirksomheder ...
Tilbageførsel af reserve for valutakursreguleringer ..........
Skat af anden totalindkomst ..............................................
-30
3.265
0
162
2.721
0
0
0
0
0
0
0
3.235
2.883
0
0
Anden totalindkomst efter skat .....................................
Totalindkomst i alt ..........................................................
-4.574
-15.782
-4.547
-20.472
Fordeles på
-4.574
-15.782
Moderselskabet NewCap Holding A/S' aktionærer ...........
-4.574
-15.782
I alt ....................................................................................
NewCap Holding A/S
31
Årsrapport 2021
BALANCE
Koncern
Moderselskab
Note 31.12.2021 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2020
AKTIVER
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
Kapitalandele i dattervirksomheder ...................................
Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder ...........
10
13
0
0
38
31.046
2.664
53.935
31.046
53.935
Langfristede aktiver i alt .................................................
31.046
53.935
31.084
56.599
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser .....................
Tilgodehavende selskabsskat ...........................................
Andre tilgodehavender ......................................................
Periodeafgrænsningsposter ..............................................
Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder ...........
Likvide beholdninger .........................................................
0
0
113
2
19.506
45
23.136
11.540
0
0
0
0
14
15
13
17.000
0
22.870
1.933
17.003
0
22.870
1.645
21.120
0
23.136
6.050
Kortfristede aktiver i alt ..................................................
Aktiver i alt .......................................................................
41.803
72.849
54.342
41.518
72.602
50.306
108.277
106.905
Koncern
Moderselskab
31.12.2021 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2020
PASSIVER
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
Aktiekapital ........................................................................
Andre reserver ...................................................................
Udbyttefond .......................................................................
Overført resultat ................................................................
6.300
0
25.320
36.832
62.999
-3.235
0
6.300
0
25.320
36.474
62.999
0
0
44.641
41.021
Egenkapital i alt ...............................................................
68.452
104.405
68.094
104.020
Leverandørgæld ................................................................
Anden gæld .......................................................................
Aktuel skat .........................................................................
0
4.397
0
60
3.242
570
0
4.508
0
0
2.885
0
16
Kortfristede forpligtelser i alt .........................................
Forpligtelser i alt .............................................................
Passiver i alt ....................................................................
4.397
4.397
3.872
3.872
4.508
4.508
2.885
2.885
72.849
108.277
72.602
106.905
NewCap Holding A/S
32
Årsrapport 2021
Egenkapitalopgørelse, NewCap Holding Koncernen
2021
Koncern
Valutakurs-
Aktiekapital regulering
t.DKK t.DKK
Udbytte-
fond
Overført
resultat
t.DKK
I alt
t.DKK
t.DKK
Egenkapital pr. 1. januar 2021 ...........................................
62.999
-3.235
0
44.641
104.405
Totalindkomst for året
Årets resultat ....................................................................
0
0
0
-7.809
0
-7.809
-30
Valutaomregning af udenlandske dattervirksomheder ........
Tilbageførsel af reserver for valutakursregulering som
følge af likvidation af udenlandske dattervirksomheder ......
0
-30
0
0
3.265
0
0
3.265
3.235
Anden totalindkomst i alt ................................................
Totalindkomst i alt ..........................................................
0
3.235
0
0
0
3.235
0
-7.809
-4.574
Transaktioner med ejere
Kapitalnedsættelse ............................................................
Ekstraordinært udbytte, 27. august 2021 ............................
-56.699
0
0
0
56.699
0
0
-31.379
-31.379
Transaktioner med ejere i alt ..........................................
Egenkapital pr. 31. december 2021 .................................
-56.699
6.300
0
0
25.320
25.320
0
-31.379
68.452
36.832
2020
Koncern
Valutakurs-
Aktiekapital regulering
t.DKK t.DKK
Udbytte-
fond
Overført
resultat
t.DKK
I alt
t.DKK
t.DKK
Egenkapital pr. 1. januar 2020 ...........................................
Totalindkomst for året
62.999
-6.118
0
107.237
164.118
Årets resultat ....................................................................
0
0
-
0
162
0
0
0
0
0
-18.665
-18.665
162
Valutaomregning af udenlandske dattervirksomheder ........
Tilbageførsel af reserver for valutakursregulering som
følge af likvidation af udenlandske dattervirksomheder ......
0
2.721
2.883
2.883
0
0
2.721
2.883
-15.782
Anden totalindkomst i alt ................................................
Totalindkomst i alt ..........................................................
0
0
-18.665
Transaktioner med ejere
Ekstraordinært udbytte, generalforsamling 27. okt. 2020 ...
0
0
0
0
0
0
0
-43.931
-43.931
44.641
-43.931
-43.931
104.405
Transaktioner med ejere i alt ...........................................
Egenkapital pr. 31. december 2020 .................................
62.999
-3.235
NewCap Holding A/S
33
Årsrapport 2021
Egenkapitalopgørelse, moderselskab
2021
Moderselskab
Overført
resultat
t.DKK
Udbytte
t.DKK
Aktiekapital fond
I alt
t.DKK
t.DKK
Egenkapital pr. 1. januar 2021 ...........................................................................................
62.999
0
41.021
104.020
Totalindkomst for året
Årets resultat ...................................................................................................................
0
0
0
0
0
0
-4.547
0
-4.547
0
Anden totalindkomst .......................................................................................................
Totalindkomst i alt .........................................................................................................
-4.547
-4.547
Transaktioner med ejere
Kapitalnedsættelse ...................................................................................
Ekstraordinært udbytte, 27. august 2021 ...........................................................................
-56.699
0
56.699
0
0
0
-31.379
-31.379
Transaktioner med ejere i alt ..........................................................................................
Egenkapital pr. 31. december 2021 ................................................................................
-56.699
25.320
0
-31.379
6.300
25.320
36.474
68.094
2020
Moderselskab
Overført
resultat
t.DKK
Aktiekapital
t.DKK
I alt
t.DKK
Egenkapital pr. 1. januar 2020 ...........................................................................................
Totalindkomst for året
62.999
105.424
168.423
Årets resultat ...................................................................................................................
Anden totalindkomst .......................................................................................................
Totalindkomst i alt .........................................................................................................
0
0
0
-20.472
0
-20.472
0
-20.472
-20.472
Transaktioner med ejere
Ekstraordinært udbytte, generalforsamling 27. oktober 2020 ............................................
0
0
-43.931
-43.931
41.021
-43.931
-43.931
104.020
Transaktioner med ejere i alt ..........................................................................................
Egenkapital pr. 31. december 2020 ................................................................................
62.999
NewCap Holding A/S
34
Årsrapport 2021
Pengestrømsopgørelse
Koncern
2021
Moderselskab
2021 2020
Note
2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
-6.349
2.415
-6.167
-2.355
Resultat før finansielle poster forsættende aktiviteter
Reguleringer ......................................................................
Betalte renter .....................................................................
Modtagne udbytter ............................................................
Betalt selskabsskat ...........................................................
-269
-92
0
103
-130
0
-269
-90
0
-862
-120
14.378
0
25
-568
829
0
-7.278
3.217
-6.526
11.041
Ændring i tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser .....
Ændring i øvrige aktiver ...................................................
Ændring i leverandørgæld .................................................
Ændring i øvrige forpligtelser ............................................
113
2.551
-60
415
-18.362
-7.271
0
4.117
0
0
16.661
0
1.155
-10.217
1.623
1.811
-3.519
-32.218
-786
29.513
Pengestrømme vedrørende drift ....................................
Erhvervet aktiver fra dattervirksomhed .............................
Likvidation og salg af dattervirksomheder .........................
Modtagne betalinger fra earn out ......................................
0
0
0
1.040
21.882
0
2.439
25.321
-4.665
0
17.203
25.321
25.321
22.922
27.760
12.538
Pengestrømme vedrørende investeringer ....................
Betalt udbytte .....................................................................
-31.379
-43.931
-31.379
-43.931
-31.379
-43.931
-31.379
-43.931
Pengestrømme vedrørende finansiering ......................
-9.577
-30
11.540
-53.227
162
64.605
-4.405
0
6.050
-1.880
0
7.930
Ændring i likvider ............................................................
Kursregulering, likvide beholdninger .................................
Likvider 1. januar ...............................................................
1.933
11.540
1.645
6.050
Likvider 31. december ....................................................
NewCap Holding A/S
35
Årsrapport 2021
Noter
Oversigt over noter til koncern- og årsregnskabet
0
1
2
3
4
5
6
7
Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Personaleomkostninger
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Andre driftsindtægter
Andre driftsomkostninger
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Skat af årets resultat af fortsættende resultater
Ophørte aktiviteter og aktiver bestemt for salg
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Udskudt skat
Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Anden gæld
36
45
45
46
46
46
47
47
47
48
49
50
50
51
53
53
53
54
54
55
55
56
56
57
57
58
58
59
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
Resultat pr. aktie
Egne aktier
Eventualaktiver og -forpligtelser samt økonomiske forpligtelser
Begivenheder efter balancedagen
Indregnede finansielle instrumenter
Kreditrisiko
Forfaldsanalyse likviditetsrisici
Markedsrisici
Pengestrømsopgørelse – reguleringer
Nærtstående parter
Risikostyring
36
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Noter
0. Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsgrundlag
Koncernregnskabet og årsregnskabet for NewCap Holding A/S for 2021 aflægges efter International
Financial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af EU, og yderligere danske krav i årsregnskabsloven.
Årsrapporten aflægges i DKK.
Grundlag for udarbejdelse
Koncernregnskabet og årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis, der er
uændret siden sidste år.
Der henvises til nedenstående vedrørende implementering af nye regnskabsstandarder. Disse har ikke givet
anledning til ændring i indregning og måling i 2021.
Nye / Ændrede rengskabsstandarder
Koncernen har med virkning fra 1. januar 2021 implementeret følgende ændrede standarder og
fortolkningsbidrag:
•
Amendments to IFRS 9, IAS 39 and IFRS 7 om IBOR reformen, fase 2
NewCap Holding A/S har implementeret de standarder og fortolkningsbidrag, der træder i kraft i EU for 2021.
Ingen af disse har påvirket indregning og måling i 2021 eller forventes at påvirke NewCap Holding A/S.
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden NewCap Holding A/S samt tilknyttede virksomheder, hvori
NewCap Holding A/S har kontrol, det vil sige bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og
driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse
opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden
måde kontrollere den pågældende virksomhed.
Virksomheder, hvori Koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, og som ikke ved
første indregning klassificeres som porteføljeinvesteringer, betragtes som associerede virksomheder.
Betydelig indflydelse opnås typiskved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20 %, men
mindre end 50 % af stemmerettighederne. Ved vurdering af, om NewCap Holding A/S har bestemmende
eller betydelig indflydelse, tages højde for potentielle stemmerettigheder, der på balancedagen kan udnyttes.
I koncernregnskabet indregnes tilknyttede virksomheders regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes
andel af årets resultat og af egenkapitalen af tilknyttede virksomheder, der ikke ejes 100%, indgår som en
del af Koncernens resultat henholdsvis egenkapital men vises særskilt.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte tilknyttede
virksomheders regnskaber opgjort efter Koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne
indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og
urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.
37
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Noter
0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedens
dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.
Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes efter indre værdis metode. Urealiserede fortjenester
med associerede virksomheder elimineres i forhold til Koncernens ejerandel af virksomheden. Urealiserede
tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester i det omfang, der ikke er sket værdiforringelse.
I den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele indgår goodwill identificeret på erhvervelsestidspunktet.
Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet.
Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til
afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder. Ophørte aktiviteter
præsenteres særskilt.
Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse over den købte
virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver
indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres
pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
Hvis kontrollen erhverves i flere trin, anses de kapitalandele, som virksomheden besidder umiddelbart før
den sidste transaktion, hvor kontrollen opnås, for solgt og umiddelbart købt igen til dagsværdien på
overtagelsestidspunktet. En eventuel forskel mellem ”salgsprisen” og den regnskabsmæssige værdi af disse
kapitalandele resulterer i en regnskabsmæssig gevinst/ tab på den del, der allerede besiddes. Gevinst/tab
indregnes i resultatopgørelsen.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle
aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse, samt når der er indikationer på
værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved
overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner
grundlag for værdiforringelsestest.
Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden
funktionel valuta end NewCap Koncernens præsentationsvaluta behandles under aktiver og forpligtelser
tilhørende den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med
transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på
overtagelsestidspunktet.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier.
Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en
anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter
overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primo egenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses.
Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer i skøn over betingede købsvederlag, med mindre
der er tale om væsentlige fejl. Dog medfører efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds
udskudte skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet, indregning af skattefordelen i
resultatopgørelsen og samtidig nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi af goodwill til det beløb, der
38
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Noter
0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
ville have været indregnet, såfremt det udskudte skatteaktiv havde været indregnet som et identificerbart
aktiv på overtagelsestidspunktet.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder
opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.
Omregning i fremmed valuta
For hver af de rapporterende virksomheder i Koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle
valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende
virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed
valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter
transaktionsdagens kurs. Valutadifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på
betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under posten finansielle poster.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til
balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for
tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen
under posten finansielle poster.
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK omregnes
resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens
valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder i det
omfang, dette ikke giver et væsentligt anderledes billede. Kursforskelle opstået ved omregning af disse
virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af
resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser indregnes direkte i anden
totalindkomst henholdsvis egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Opgørelse af dagsværdi ved måling og oplysninger herom
Dagsværdi af finansielle aktiver, der handles i et aktivt marked, opgøres på grundlag af den senest noterede
købskurs. For andre finansielle aktiver og forpligtelser opgøres dagsværdien ved anvendelse af almindeligt
anerkendte værdiansættelsesteknikker. Disse omfatter blandt andet tilbagediskonteringsmodeller, der så vidt
muligt er baseret på observerbare markedsdata som eksempelvis rentekurver og observerbare priser på
sammenlignelige instrumenter, for hvilke der findes markedspriser samt andre værdiansættelsesmodeller.
Resultatopgørelsen
Personaleomkostninger
Udgifter til personale omfatter løn og gager samt sociale omkostninger, pensioner mv. til personale.
Andre driftsindtægter
Posten omfatter indtægter fra aktiviteter, som ikke kan henføres til Koncernens primære aktiviteter.
39
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Noter
0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Andre driftsomkostninger
Posten omfatter omkostninger fra aktiviteter, som ikke kan henføres til Koncernens primære aktiviteter.
Finansielle indtægter
Positiv regulering af dagsværdi vedrørende tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder indregnes som
finansiel indtægt.
Udbytte af aktier indregnes i resultatopgørelsen, når udbyttet deklareres.
Renteindtægter indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører, opgjort efter den effektive rentes
metode. Provisioner og gebyrer, der er en integreret del af den effektive rente af et udlån, indregnes som en
del af amortiseret kostpris og dermed som en integreret del af afkastet af det pågældende finansielle
instrument (udlån) under renteindtægter.
Finansielle omkostninger
Negativ regulering af dagsværdi vedrørende tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder indregnes
som finansiel omkostning.
Renteudgifter indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører, opgjort efter den effektive rentes
metode. Provisioner og gebyrer, der er en integreret del af den effektive rente af et lån, indregnes som en
del af amortiseret kostpris og dermed som en integreret del af udgiften af det pågældende finansielle
instrument under renteudgifter.
Selskabsskat og udskudt skat
NewCap Holding A/S er sambeskattet med alle danske datterselskaber, hvor der udøves bestemmende
indflydelse. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til
disses skattepligtige indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige underskud i andre selskaber,
betaler sambeskatningsbidrag til moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud,
mens selskaber, hvis skattemæssige underskud anvendes af andre selskaber, modtager
sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld
fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen. Årets skat, der består af årets
aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til
årets resultat, og direkte i anden totalindkomst henholdsvis egenkapitalen for beløb, der er indregnet i anden
totalindkomst henholdsvis egenkapitalen.
Balancen
Finansielle aktiver
Finansielle aktiver henføres på tidspunktet for første indregning til én af følgende kategorier:
•
•
Andre værdipapirer og kapitalandele: Finansielle aktiver, der besiddes med henblik på salg inden for
en kort tidshorisont, herunder afledte finansielle instrumenter med en positiv dagsværdi. Kategorien
omfatter unoterede kapitalandele.
Tilgodehavender: Ikke børsnoterede tilgodehavender med faste eller bestemmelige betalinger.
Kategorien omfatter: Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser og andre tilgodehavender
40
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Noter
0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder måles til kostpris i moderselskabsregnskabet. Hvor kostprisen
overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.
Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder
Tilgodehavende earn out betalinger måles ved første indregning til dagsværdi på tidspunktet for gennemført
salg af virksomheder. Dagsværdien opgjort på salgstidspunktet indregnes i salgsprovenuet af de afhændede
virksomheder.
Efterfølgende måles tilgodehavende earn out betalinger ligeledes til dagsværdi med værdiregulering i
resultatopgørelsen under finansielle poster.
Andre tilgodehavender
Andre tilgodehavender omfatter tilgodehavender hos koncernselskaber samt øvrige aktiver, som begge
måles til amortiseret kostpris.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.
Likvide beholdninger
Likvide beholdninger omfatter tilgodehavender hos kreditinstitutter samt indestående hos offentlige
myndigheder, hvor der kan disponeres uden begrænsninger, og måles til amortiseret kostpris.
Udbytte
Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Det
foreslåede udbytte for regnskabsåret vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Egenkapital
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i
egenkapitalen. Kapitalnedsættelse ved annullering af egne aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb
svarende til kapitalandelenes nominelle værdi. Provenu ved salg af egne aktier henholdsvis udstedelse af
aktier i NewCap Holding A/S i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner eller medarbejderaktier føres
direkte på egenkapitalen.
Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer opstået ved
omregning af regnskaber i udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til NewCap Holding A/S’
præsentationsvaluta (danske kroner). Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes
valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.
41
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Noter
0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte
acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.
Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke
fradragsberettiget goodwill samt andre poster, hvor midlertidige forskelle – bortset fra
virksomhedsovertagelser – er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller
skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige
beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet
henholdsvis afvikling af forpligtelsen.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud,
indregnes under aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af
fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske
skatteenhed og jurisdiktion.
Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive
udnyttet.
Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne
avancer og tab.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med
balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat.
Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
Forpligtelser
Finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi, der normalt svarer til det modtagne
vederlag. I de efterfølgende perioder måles forpligtelser til amortiseret kostpris.
Anden gæld
Øvrige finansielle forpligtelser og anden gæld måles til nettorealisationsværdi.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under passiver omfatter udskudte indtægter vedrørende efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.
42
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Noter
0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Præsentation af ophørte aktiviteter
Ophørte aktiviteter udgør en betydelig del af virksomheden, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt
og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er afhændet
eller er udskilt som bestemt for salg, og salget forventes gennemført inden for ét år i henhold til en formel
plan. Ophørte aktiviteter omfatter desuden virksomheder, som i forbindelse med opkøbet er klassificeret
”bestemt for salg”.
Resultatet efter skat af ophørte aktiviteter og værdireguleringer efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser
samt gevinst/ tab ved salg præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med tilpasning af
sammenligningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger, værdireguleringer og skat for den ophørte
aktivitet. Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser for ophørte aktiviteter udskilles i særskilte linjer i balancen
uden tilpasning af sammenligningstal, jf. afsnittet ”Aktiver bestemt for salg”, og hovedposterne specificeres i
noterne.
Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de ophørte aktiviteter oplyses i en note.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året,
årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Likviditetsvirkningen af køb og
salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen
indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder på overtagelsestidspunktet, og pengestrømme
vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.
Pengestrømme vedrørende drift
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultatet før skat reguleret for ikke kontante driftsposter,
ændring i driftskapital, betalte renter samt betalt selskabsskat.
Pengestrømme vedrørende investeringer
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og
aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af
værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.
Pengestrømme vedrørende finansiering
Pengestrømmene fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af
aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og
salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger- samt værdipapirer med en restløbetid på købstidspunktet på under 3
måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelig risiko
for værdiændringer.
Oplysninger om standarder der ikke er trådt i kraft
IASB har udsendt nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for NewCap
Holding A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2021. Standarder og fortolkningsbidrag implementeres, i
takt med at de bliver obligatoriske for NewCap Holding. Det er vurderet, at ingen af de udsendte, dog ikke
ikrafttrædte standarder og fortolkningsbidrag får indflydelse på indregning og måling for NewCap Holding.
43
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Noter
0. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
Rapportering i overensstemmelse med ESEF-forordningen
Med Kommissionens Delegerede Forordning (EU) 2019/815 om et fælles elektronisk rapporteringsformat
(European Single Electronic Format (ESEF)) – ESEF-forordningen – er der indført et fælles elektronisk
rapporteringsformat, der skal anvendes af udstedere af finansielle instrumenter på regulerede markeder i EU
ved udarbejdelsen af årsrapporter.
Kombinationen af XHTML-formatet og iXBRLtags gør, at årsrapporterne kan læses af både mennesker og
maskiner, hvilket gør oplysningerne i årsrapporterne bedre tilgængelige og nemmere at analysere og
sammenligne. Koncernens iXBRL-tags er udarbejdet i overensstemmelse med ESEF-taksonomien, som er
en del af ESEF-forordningen, og som er udviklet med afsæt i IFRS-taksonomien.
Posterne i koncernregnskabet er tagget til elementer i ESEF-taksonomien. For poster, som ikke er defineret
direkte i ESEF-taksonomien, er der oprettet udvidede taksonomielementer. Disse udvidede elementer er
knyttet til elementer i ESEF-taksonomien, med undtagelse af elementer, som er subtotaler.
Den årsrapport, der er indleveret til Finanstilsynet (den Officielt Udpegede Mekanisme), består af XHTML-
dokumentet samt de tekniske filer, som alt sammen er inkluderet i ZIP-filen NewCap-2021-12-31-da.zip
Nøgletal
Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPSD) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Finansforeningens ’Anbefalinger og Nøgletal’. De i
årsrapporten anførte nøgletal er beregnet således:
Soliditetsgrad
Egenkapital ekskl. minoritetsint. ultimo x 100 / Aktiver i alt, ultimo
Resultat til analyseformål
Resultat efter skat med fradrag af minoritetsinteressers andel
heraf
Egenkapitalforrentning
Resultat til analyseformål x 100 / Gennemsnitlig egenkapital
ekskl. minoritetsint.
Earnings Per Share (EPS)
Resultat til analyseformål / Gennemsnitligt antal aktier
Earnings Per Share Diluted (EPSD)
Årets resultat ekskl. minoritetsint. ultimo / Gennemsnitligt antal
udvandende aktier
Cash Flow Per Share (CFPS)
Indre værdi, ultimo pr. aktie
Udbytte pr. aktie
Pengestrømme fra driften / Gennemsnitligt antal aktier
Egenkapital ekskl. minoritetsint. ultimo / Antal aktier, ultimo
Udbytteprocent x aktiens pålydende / 100
44
NewCap Holding A/S
Årsrapport 2021
Noter
1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Ved opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes
fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige
for regnskabsaflæggelsen, foretages ved opgørelse af dagsværdi af tilgodehavende fra salg af virksomhed.
De anvendte skøn er baseret på historiske oplysninger samt forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige,
men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra skøn. Særlige risici for Koncernen og
moderselskabet er omtalt i note 27.
De af ledelsen udøvede skøn og vurderinger har den væsentligste effekt ved værdiansættelse af følgende
regnskabsposter:
Koncern
2021
Moderselskab
2021
2020
2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder ...............
53.916
77.071
53.916
77.071
Målingen af disse regnskabsposter vil kunne påvirkes betydeligt af væsentlige ændringer i skøn og forudsætninger,
der ligger til grund for beregningerne af værdierne. For en beskrivelse af tilgodehavende earn out fra salg af
virksomheder, samt de anlagte skøn og vurderinger hermed, henvises til note 13.
2 Personaleomkostninger
Antal ansatte
Primo.............................................................................
Medio............................................................................
Ultimo............................................................................
Gennemsnitligt antal ansatte........................................
0
0
0
0
3
0
0
1
0
0
0
0
0
0
0
0
Løn og vederlag til moderselskabets direktion og bestyrelse
Direktion........................................................................
Bestyrelse.....................................................................
467
1.001
4.581
1.257
467
1.001
4.581
1.257
Løn og vederlag til direktion og bestyrelse*..................
1.468
5.838
1.468
5.838
*Omkostninger til bestyrelse omfatter, udover bestyrelseshonorarer, vederlag for udførelse af konsulentopgaver, i alt
t.DKK 493 inkl. varetagelse af direktion.
Personaleomkostninger
Lønninger......................................................................
Pensioner......................................................................
Omkostninger til social sikring......................................
922
0
1.012
922
0
1.012
0
0
0
0
0
0
Personaleomkostninger.............................................
922
1.012
922
1.012
NewCap Holding A/S
45
Årsrapport 2021
Noter
Koncern
2021
Moderselskab
2021
2020
2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
3 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor:
Lovpligtig revision..........................................................
Andre erklæringsopgaver..............................................
Skatte- og momsmæssig rådgivning............................
Andre ydelser................................................................
180
61
35
4
320
35
85
8
180
35
35
4
175
35
85
8
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor............
280
448
254
303
Honorar for ikke revisionsydelser leveret af EY Godkendt Revisionspartnerselskab, til koncenen TDKK. 35 består af
skatterådgivning, momsforhold, samt selvangivelse.
4 Andre driftsindtægter
Administrationsindtægter..............................................
Tilbageført tidligere afsatte omkostninger retssager....
Indgået på tidligere afskrevet fordringer.......................
0
0
0
5.396
810
52
0
1.928
162
0
810
1.928
Andre driftsindtægter.................................................
1.928
6.206
1.980
972
5 Andre driftsomkostninger
Tab ved afslutning af retssager....................................
3.812
0
3.812
0
Andre driftsomkostninger..........................................
3.812
0
3.812
0
NewCap Holding A/S
46
Årsrapport 2021
Noter
Koncern
2021
Moderselskab
2021
2020
2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
6 Finansielle indtægter
Udbytte af aktier mv......................................................
Dagsværdiregulering af tilgodehavende
0
0
0
14.378
earn out fra salg af virksomheder.................................
Dagsværdiregulering gældsposter................................
2.166
0
0
191
2.166
0
0
191
Finansielle indtægter..................................................
2.166
191
2.166
14.569
7 Finansielle omkostninger
Dagsværdiregulering af tilgodehavende
earn out fra salg af virksomheder.................................
Dagsværdiregulering af tilgodehavende earn out fra salg
af virksomhed og gæld fra dattervirk. m.v...................
Renteomkostninger.......................................................
Kursreguleringer aktier..................................................
Valutakursregulering.....................................................
0
19.372
0
19.372
0
92
0
0
130
0
0
90
187
269
962
120
12.141
91
269
88
Finansielle omkostninger..........................................
361
19.590
546
32.686
8 Skat af årets resultat af fortsættende resultater
Aktuel skat af årets resultat..........................................
Udskudt skat.................................................................
0
0
0
0
0
0
0
0
Skat af årets resultat af fortsættende resultater .....
0
0
0
0
Skat af årets resultat forklares således:
Beregnet 22% skat af årets resultat før skat
af fortsættende aktiviteter.............................................
-1.000
-4.106
-1.000
-4.504
Skatteeffekt af:
Ikke fradragsberettigede omkostninger i øvrigt............
Ikke aktiveret skattemæssigt underskud......................
-311
1.311
4.755
-649
-270
1.270
4.755
-251
Skat af årets resultat...................................................
0
0
0
0
Effektiv skatteprocent...................................................
0,0%
0,0%
0,0%
0,0%
NewCap Holding A/S
47
Årsrapport 2021
Noter
9 Ophørte aktiviteter
NewCap Holding A/S koncernen har i 2019 gennemført aftaler om salg af hovedparten af koncernens svenske
aktiviteter, der er indregnet som ophørende aktiviteter.
Årets resultat efter skat af ophørte aktiviter, DKK -3,3 mio., vedrører valutakursregulering vedrørende likviderede
datterselskaber via totalindkomstopgørelsen.
Koncern
2021
Moderselskab
2021
2020
2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
Resultat efter skat ......................................................
0
0
0
0
Tilbf af tidl. foretagne nedskrivninger til dagsværdi .....
Tilbf af reserve for valutakursreg. under egenkap. .....
Skatteeffekten af nedskrivninger ................................
0
-3.265
0
1.040
-2.721
0
0
0
0
0
0
0
Værdireguleringer efter skat .....................................
Årets resultat af ophørte aktiviteter .........................
-3.265
-3.265
-1.681
-1.681
0
0
0
0
-0,03
-0,03
-0,01
-0,01
Resultat af ophørte aktiviteter pr. aktie (EPS), DKK ....
Udvandet res. af oph. aktiviteter pr. aktie (EPS), DKK
Pengestrømme:
Pengestrømme vedrørende drift ..................................
Pengestrømme vedrørende investeringer ...................
Pengestrømme vedrørende finansiering .....................
0
0
0
0
1.040
0
0
0
0
0
0
0
Pengestrømme vedrørende ophørte aktiviteter ...........
0
1.040
0
0
NewCap Holding A/S
48
Årsrapport 2021
Noter
Moderselskab
31.12.2021 31.12.2020
10 Kapitalandele i dattervirksomheder
Kostpris 1. januar..........................................................
Tilgang i årets løb........................................................
Afgang i årets løb.........................................................
173.543
0
-66.859
360.604
0
-187.061
Kostpris 31. december..................................................
106.684
173.543
Nedskrivninger 1. januar...............................................
Årets nedskrivninger.....................................................
Modregnet i tilgodehavender hos dattervirksomheder..
Nedskrivninger, afgang.................................................
-170.879
-345.341
-12.141
-458
0
0
64.233
187.061
Nedskrivninger 31. december.......................................
-106.646
-170.879
Regnskabsmæssig værdi 31. december..................
38
2.664
Ejerandel
Moderselskab
31.12.2021 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2020
Aktie- og Valutainvest ApS...........................................
ApS af 26. oktober 2012, København, Danmark..........
HJ Norden AB, Stockholm, Sverige..............................
Hjerta Värdepappersservice AB, Stockholm, Sverige..
100%
100%
0%
100%
100%
100%
100%
0
38
-
0
38
762
0%
-
1.864
Kapitalandele i dattervirksomheder..........................
38
2.664
NewCap Holding A/S
49
Årsrapport 2021
Noter
Koncern
Moderselskab
31.12.2021 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
11 Kapitalandele i associerede virksomheder
Kostpris 1. januar..........................................................
Afgang i årets løb..........................................................
0
0
20.000
-20.000
0
0
0
0
Kostpris 31. december..................................................
0
0
0
0
Akkumulerede værdireguleringer 1. januar...................
Afgang i årets løb..........................................................
0
0
-20.000
20.000
0
0
0
0
Akkumulerede værdireguleringer 31. december..........
0
0
0
0
Regnskabsmæssig værdi 31. december..................
0
0
0
0
12 Udskudt skat
Udskudt skat 1. januar..................................................
0
0
0
0
Udskudt skat...............................................................
0
0
0
0
Koncernen har i Danmark i 2021 realiseret et skattemæssigt underskud på DKK 6 mio. Skatteværdien heraf udgør
DKK ca. 1,4 mio. Den samlede skatteværdi af Koncernens fremførbare underskud i Danmark udgør DKK 68 mio.
mod DKK 67 mio. i 2020. Under hensyntagen til den usikkerhed, der er relateret til Koncernens fremtidige
skattepligtige indtægter i Danmark, er dette udskudte skatteaktiv ikke indregnet i balancen.
NewCap Holding A/S
50
Årsrapport 2021
Noter
13 Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder
Koncernen har i 2019 gennemført salg af virksomheder, hvor vederlaget delvis bestod i earn out aftaler i form af
betaling som en andel af de fremtidige indtægter fra de overdragne aktiver.
Den primære aftale om earn er knyttet til salg af koncernens forvaltningsaktiviteter og omfatter en perioden på 10 år
og opgøres en gang årligt i juni måned. Pr. 31. december 2021 restererer 8 år.
NewCap Holding A/S har i april 2021 valgt at udnytte en option på førtidig opgørelse og betaling af fremtidige
forventede betalinger på grundlag af en allerede kendt kapital under forvaltning, ca. SEK 9,5 mia. Modparten i earn
out aftalen har bestridt muligheden for at udnytte optionen, hvorfor NewCap Holding A/S har indledt voldgiftssag
herom. Voldgiftssagen forventes afsluttet i maj 2022.
Der er pr. 31. december 2021 foretaget en opdateret vurdering af dagsværdi af forventede værdi ved udnyttelse
option, idet der er usikkerhed forbundet med den endelige opgørelse af værdien, såfremt der fås medhold i den
anlagte voldgiftssag. På dette grundlag er der indregnet en værdi på SEK 67,0 mio./DKK 48,6 mio. Modtaget betaling
for år 2 er fratrukket som en acontobetaling.
Indtil voldgiftssagen er afgjort indregnes den del som forfalder indenfor 1 år i henhold til den indgåede aftale som
kortfristet aktiv, mens den resterende del indregnes som langfristet aktiv.
Såfremt NewCap Holding A/S ikke måtte få medhold i udnyttelsen af optionsaftalen, forventes den indgåede earn out
aftale at fortsætte uændret.
Den samlede opgjorte værdi på DKK 53,9 mio., omfatter ovenstående earn out aftale, DKK 48,6 mio., samt opgjort
dagsværdi af anden aftale DKK 5,3 mio. Anden aftale er nærmere omtalt nedenfor.
Koncern
Moderselskab
31.12.2021 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
Primo opgjort dagsværdi ..............................................
Tilgang, overført fra dattervirksomhed .........................
Regul. til dagsværdi ved overdraglse fra dattervirk. .....
Modtagne betalinger i regnskabsperioden ...................
Regulering til dagsværdi ..............................................
77.071
0
118.325
0
77.071
0
108.981
5.767
-1.102
-17.203
-19.372
0
0
0
-25.321
2.166
-21.882
-19.372
-25.321
2.166
Dagsværdi ..................................................................
53.916
77.071
53.916
77.071
53.935
23.136
Indregnet under langfristede aktiver ............................
Indregnet under kortfristede aktiver .............................
31.046
22.870
31.046
22.870
53.935
23.136
I alt ...............................................................................
53.916
77.071
53.916
77.071
Samlet regulering af dagsværdi ...............................
2.166
-19.372
2.166
-20.474
Heraf vedrørende overdragelse fra dattervirk. .............
0
0
0
1.102
2.166
-19.372
2.166
-19.372
Regulering til dagsværdi under finansielle poster .
NewCap Holding A/S
51
Årsrapport 2021
Noter
13 Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder, fortsat
Oplysning om den underliggende earn out aftale - Kapitalforvaltning
Såfremt der ikke opnås medhold i den indledte voldgift om udnyttelse af option, forventes det at ovenstående aftale om
earn out vil fortsætte uændret. På dette grundlag forventes det, at der kan opgøres følgende dagsværdi:
Andelen af de fremtidige indtægter er primært baseret på størrelsen af kapital under direkte forvaltning (AUM) og de
afledte indtægter herpå. Den fremtidige udvikling i AUM og de afledte indtægter fra forvaltning har derfor betydning for
værdien af fremtidige indtægter, der er grundlag for den opgjorte værdi af tilgodehavende earn out fra salg af
virksomheder. Drivers for den fremtidige udvikling heri er primært:
• Fortsat stabil udvikling i den svenske økonomi, herunder i den svenske privatøkonomis opsparing
• SEK på niveau 31. december 2021, SEK/DKK 0,72
• Uændrede forudsætninger for fastsættelse af diskonteringsfaktor for earn out, 9,5%
• En gennemsnitlig udvikling i AUM på -5% dækkende markedsudvikling og ændringer i den underliggende kundemass
• Uændrede forudsætninger for distribution af fondsstrutkur via platforme hos forsikringsselskaber m.fl
På dette grundlag er den samlede andel af forventede fremtidige indtægter opgjort til ca. SEK 95 mio. med en
nutidsværdi på ca. SEK 75 mio. (DKK 54 mio.) ved anvendelse af en diskonteringsfaktor på 9,5%.
Modpart
East Capital Holding AB
Beskrivelse
Tilgodehavende earn out hidrører fra NewCap Holding A/S´s salg af koncernens kapitalforvaltningsaktiviteter med
closing 3. juni 2019 og omfatter andel af de fremtidige indtægter, defineret som nettoindtægter fra forvaltning med
visse omkostningsfradrag til dækning af afledte direkte omkostninger.
Periode
Perioden omfatter i alt 10 år og opgøres en gang årligt, dækkende 12 måneder fra closingtidspumktet. 3 års ydelse
er indregnet som kortfristede aktiver.
Forfaldstidspunkt
Den årlige earn out betaling opgøres årligt pr. 3. juni
Tilbagediskontering
NewCap Holding A/S har ved opgørelse af dagsværdi pr. 31. december 2021 foretaget en tilbagediskontering
anvendt en tilbagediskonteringsfaktor på 9,5%. Der er aftalt vilkår for, at parterne kan kræve earn-outen opgjort efter
5 år fra closing, således at der sker afregning af de resterende earn out betalinger, for NewCap Holding A/S baseret
på en rente på 20% og for modparten baseret på en rente på 12,5%.
Reguleringsklausuler m.v.
Størrelsen af earn out betalinger ændres som følge af, dels ændring i markedsværdien af den underliggende kapital
under forvaltning, samt som følge af ændringer i produktmix og prisstrukturer.
NewCap Holding A/S har afgivet sædvanlige garantier og indeståelser overfør køber i forbindelse med salg af
Nøgletal pr. 31. december 2021
SEK 10,0 mia.
Kapital under forvaltning i overdraget fondsstruktur
Forventede nettoindbetalinger i resterende earn out
periode år 3 - 10 (8 år)
Tilbagediskonteret værdi af forventede nettoindbetalinger
Tilbagediskonteret værdi af næste års forventede
nettoindbetaling (år 2)
SEK 95 mio.
SEK 75 mio.
SEK 27 mio.
Følsomhedsanalyse - Kapitalforvaltningsaktiviteter
Såfremt den samlede kapital, hvoraf der modtages andel af indtægter, reduceres med 5 % pr. år fra og med år 4 (juni
2022) i earn out perioden påvirker dette den opgjorte dagsværdi med ca. SEK 6,0 Mio.
NewCap Holding A/S
52
Årsrapport 2021
Noter
13 Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder, fortsat
Anden aftale om earn out - Forsikringsformidlingsaktiviteter
Den anden aftale om tilgodehavende earn out for salg af virksomhed vedrører salg af rådgivnings- og
forsikringsmægleraktiviteter og omfatter en periode på 4 år, hvor der nu resterer 2 år, hvor andelen, der indregnes
som kortfristet aktiv opgøres pr. 31. december 2021.
Den opgjorte dagsværdi (nutidsværdi) pr. 31. december 2021 udgør DKK 5,3 mio., hvoraf DKK 2,9 mio., er indregnet
under kortfristede aktiver sammen med den kortfristede del af den forestående earn out, DKK 19,9 mio., i alt DKK
22,9 mio.
Koncern
Moderselskab
31.12.2021 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
14 Andre tilgodehavender
Tilgodehavende hos koncernselskaber........................
Indestående på skattekonto..........................................
Øvrige aktiver................................................................
0
13.865
3.135
0
19.040
466
3
13.865
3.135
1.615
19.040
465
Andre tilgodehavender...............................................
17.000
19.506
17.003
21.120
Langfristede tilgodehavender........................................
Kortfristede tilgodehavender.........................................
0
0
0
0
17.000
19.506
17.003
21.120
Andre tlgodehavender................................................
17.000
19.506
17.003
21.120
15 Periodeafgrænsningsposter
Forudbetalte omkostninger...........................................
0
45
0
0
Periodeafgrænsningsposter......................................
0
45
0
0
16 Anden gæld
Gæld til koncernselskaber............................................
Andre gældsforpligtelser...............................................
0
0
111
4.397
97
2.788
4.397
3.242
Anden gæld.................................................................
4.397
3.242
4.508
2.885
NewCap Holding A/S
53
Årsrapport 2021
Noter
Koncern
31.12.2021 31.12.2020
t.DKK
t.DKK
17 Resultat pr. aktie
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat..................
Årets resultat efter skat af ophørende aktiviteter .........
-4.544
-3.265
-16.984
-1.681
NewCap Koncernens andel af årets resultat............
-7.809
-18.665
Gennemsnitligt antal aktier
Gennemsnitligt antal aktier...........................................
Gennemsnitligt antal egne aktier..................................
125.997
-480
125.997
-480
Gennemsnitligt antal aktier i omløb..............................
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb...............
125.517
125.517
125.517
125.517
Resultat pr. aktie (EPS) á kr. 0,50..............................
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) á kr. 0,50 .........
-0,06
-0,06
-0,15
-0,15
Resultat pr. aktie (EPS) á kr. 0,50
af fortsættende aktiviteter..........................................
-0,04
-0,14
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) á kr. 0,50
af fortsættende aktiviteter..........................................
-0,04
0,25
-0,14
0,35
Udbytte pr. aktie..........................................................
18 Egne aktier
NewCap Koncernen har pr. 31. december 2021 en beholdning af aktier i NewCap Holding A/S på 479.851 stk.
Kursværdien pr. 31. december 2021 udgjorde t.DKK 183.
NewCap Koncernen har i 2021 ikke købt eller solgt egne aktier.
NewCap Holding A/S
54
Årsrapport 2021
Noter
Koncern
Moderselskab
31.12.2021 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2020
t.DKK
10
t.DKK
10
t.DKK
10
t.DKK
10
19 Eventualaktiver og -forpligtelser
samt økonomiske forpligtelser
Årets omkostningsførte leje- og leasingudgift........
Eventualforpligtelser
Moderselskab:
Moderselskabet har afgivet sædvanlige indeståelser og garantier i forbindelse med salg af virksomheder. Der er ikke
gjort krav gældende herom.
Moderselskabet er sambeskattet med øvrige danske virksomheder i koncernen. Som administrationsselskab hæfter
virksomheden ubegrænset og solidarisk med de øvrige virksomheder i sambeskatningen for danske
selsskabsskatter på udbytte, renter og royalties inden for sambeskatningskredsen. Skyldige selskabsskatter og
kildeskatter inden for sambeskatningskredsen udgør tdkk. 0 (2020 tdkk. 0). Eventuelle korrektioner af den
skattepligtige sambeskatningsindkomst vil kunne medføre, at moderselskabet hæftelse udgør et større beløb.
Selskaber i sambeskatningen er ikke underlagt kildeskatter af udbyttet, renter og royalties.
Moderselskabet er part i tvister og potentielle tvister om udestående krav og fordringer. Baseret på indhentede
eksterne juridiske vurderinger af verserende retssager og andre tvister har moderselskabet foretaget en vurdering af
hver enkelt sag. Der er taget højde herfor ved værdiansættelse af de pågældende aktiver og forpligtelser.
Koncern:
Koncernen er i øvrigt, udover hvad der er anført under moderselskab, ikke part i verserende retssager.
20 Begivenheder efter balancedagen
Der er i februar 2022 opstået en uro på de finansielle markeder, herunder valutakursforhold, som følge af
Ukraine/Rusland konflikten. Denne uro øger selvfølgelig risiciene i den fortsatte earn out aftale for
kapitalforvaltningsaktiviteter, såfremt der ikke opnås medhold i den anlagte voldgiftssag om førtidig opgørelse og
betaling.
Der er herudover ikke efter regnskabsårets udløb indtrådt begivenheder, som har betydning for vurdering af
Selskabets eller Koncernens finansielle stilling pr. 31. december 2021.
NewCap Holding A/S
55
Årsrapport 2021
Noter
Koncern
Moderselskab
31.12.2021 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
21 Indregnede finansielle instrumenter
Finansielle aktiver m.v.
1.933
0
53.916
17.000
11.540
113
77.071
19.506
1.645
0
53.916
17.003
6.050
0
77.071
21.120
Likvide beholdninger ....................................................
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser ...............
Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder ......
Andre tilgodehavender .................................................
Finansielle aktiver m.v. i alt.......................................
72.849
108.230
72.564
104.241
Øvrige forpligtelser
0
7.331
3.242
0
0
Leverandørgæld ...........................................................
Anden gæld ..................................................................
4.397
4.508
2.885
Øvrige forpligtelser.....................................................
4.397
10.573
4.508
2.885
Metode og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier:
Likvide beholdninger, andre aktiver, gældsforpligtelser og andre forpligtelser med kort kredittid vurderes, at have en
dagsværdi, som er lig med den regnskabsmæssige værdi. Der henvises i øvrigt til note 13 vedrørende
tilgodehavende earn out fra salg af virksomhed.
22 Kreditrisiko
Koncernen er bortset fra tilgodehavender fra earn out fra salg af virksomheder ikke eksponeret mod kreditrisici
vedrørende balanceførte samt ikke balanceførte poster. Der henvises i øvrigt til note 27 for en beskrivelse af,
hvorledes kreditrisici opstår og hvorledes de styres. Modpart i earn out aftale har stillet delvis sikkerhed for earn out
betalinger.
NewCap Holding A/S
56
Årsrapport 2021
Noter
23 Forfaldsanalyse likviditetsrisici
I note 27 fremgår en beskrivelse af, hvorledes likviditetsrisici opstår, og hvorledes de styres.
Finansielle aktiver som indgår i
likviditetsstyringen
Koncern
Moderselskab
31.12.2021 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
0
13.865
1.933
113
19.040
11.540
0
13.865
1.645
0
0
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser .........................
Indestående på skattekonto ...................................................
Likvide beholdninger ..............................................................
6.050
15.798
30.693
15.510
6.050
Fin. aktiver som indgår i likviditetsstyringen i alt...
Forpligtelser i alt
Forfald 0-3 måneder.....................................................
Forfald 3-12 måneder...................................................
Forfald 1-5 år................................................................
Forfald over 5 år............................................................
Ej fordelt........................................................................
4.397
3.872
4.508
2.885
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Finansielle forpligtelser i alt......................................
4.397
3.872
4.508
2.885
Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebetalinger.
24 Markedsrisici
Koncernen og moderselskabet påtager sig gennem handel og placeringer forskellige former for markedsrisici,
herunder renterisiko og valutarisiko.
I note 27 fremgår en beskrivelse af, hvorledes markedsrisici opstår, og hvorledes de styres.
Valutarisiko:
Valutarisikoen er primært mod svenske kroner og der foretages ikke sikring heraf. Valutarisici omfatter bl.a., at en
stor del af transaktioner i datterselskaber, tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder, samt aktiver og
forpligtelser i dattervirksomheder, er i SEK.
Koncernens årsregnskab aflægges i DKK. En del af koncernens aktiver, herunder tilgodehavende earn out fra salg af
virksomheder er baseret på SEK. Ændringer i valutakursen SEK /DKK påvirker således koncernens
regnskabsposter. Koncernen foretager ikke afdækning (hedging) af positioner i SEK.
Renterisiko:
Koncernen og moderselskabet er bortset fra indestående i pengeinstitutter ikke eksponeret mod renterisici.
NewCap Holding A/S
57
Årsrapport 2021
Noter
Koncern
Moderselskab
31.12.2021 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
25 Pengestrømsopgørelse - reguleringer
Valutakursreguleringer..................................................
Dagsværdiregulering gældsposter................................
Dagsværdiregulering af tilgodehavende earn out fra
salg af virksomheder overdraget fra datterselskab.......
-269
0
-88
191
-269
0
-91
191
0
0
0
-962
Pengestrømsopgørelse - reguleringer......................
-269
103
-269
-862
26 Nærtstående parter
Det er Koncernens og moderselskabets politik, at alle transaktioner med nærtstående parter sker på markedsvilkår.
Nærtående parter med bestemmende indflydelse over NewCap Holding A/S:
Der har i regnskabsåret ikke været nogen med bestemmende indflydelse over NewCap Holding A/S.
Der har i regnskabsåret været følgende transaktioner mellem NewCap Holding A/S og nærtstående parter:
Koncern
Moderselskab
31.12.2021 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2020
t.DKK
t.DKK
t.DKK
t.DKK
Dattervirksomheder
0
0
0
0
0
0
0
0
52
0
4
162
14.378
1.615
97
Andre driftsindtægter ...................................................
Udbytte .........................................................................
Andre tilgodehavender .................................................
Anden gæld ..................................................................
111
Der har i regnskabsåret, bortset fra ledelsesvederlag, jf. note 2, ikke været gennemført transaktioner med direktion,
bestyrelse, tilknyttede virksomheder eller andre nærtstående parter.
NewCap Holding A/S
58
Årsrapport 2021
Noter
27 Risikostyring
Risikostyring i NewCap koncernen er delt op i følgende risikokategorier:
• Strategiske risici
• Kreditrisici
• Markedsrisici
• Likviditetsrisiko
• Operationel risiko
Kategorierne fordeles ud fra den art, risikoen omhandler, samt den metode, Koncernen anvender i forbindelse med
sin risikostyring.
Koncernen er eksponeret over for forskellige typer af finansielle risici. Formålet med Koncernens politikker for
risikostyring er at minimere de tab, der kan opstå som følge af bl.a. uforudsigelig udvikling på de finansielle
Koncernen udvikler løbende sine værktøjer til identifikation og styring af de risici, som til dagligt påvirker
virksomheden. Bestyrelsen fastlægger de overordnede rammer og principper for risiko- og kapitalstyring og modtager
løbende rapportering om udvikling i risici og udnyttelse af de tildelte risikorammer.
Strategiske risici
Koncernens omdømme og risici forbundet med afhændede aktiviteter
Koncernen er efter gennemførelse af salg af koncernens forretningsaktiviteter ikke længere part i kunde- og
samarbejdsrelationer. En væsentlig del af koncernens aktiver består af tilgodehavende earn out fra salg af
koncernens forretningsaktiviteter hidrørende fra fremtidige indtægter fra de overdragne aktiviteter. Værdien heraf er
afhængig af den fremtidige virksomhedsudførelse hos køberne af de afhændede virksomheder, herunder udvikling i
rammebetingelser, distribution og finansielle markeder m.v.
Konkurrence
De forretningsaktiviteter som ligger til grund for koncernens væsentligste aktiv, tilgodehavende earn out fra salg af
virksomher, er konkurrenceudsat fra andre aktører, hvor de væsentligste strategiske og operationelle risici er knyttet
til distributionskraften og evnen til at være stærkt positioneret i distributionskanaler.
Fald på de finansielle markeder
Indtjening fra forvaltning er grundstammen i de fremtidige indtægter fra earn out og udover risici nævnt ovenfor er en
væsentlig risikofaktor fald på de finansielle markeder, både i Sverige og globalt.
Ændring i værdiansættele af earn out
Værdiansættelsen af den primære aftale om earn out er basret på de forventede fremtidige indtægter fra den
overdragne kapital under forvaltning over den kommende 10 års periode, tilbagediskonteret til nutidsværdi.
Ændringer i de forventede fremtidige indtægter og markedsforudsætninger for fastlæggelse af
tilbagediskonteringsfaktor har betydning for den fremtidige opgørelse af dagsværdi af tilgodehavende earn out fra
salg af virksomheder.
Modpartsrisiko
Koncernens største aktiv er tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder. Ændringer i modpartens betalingsevne
og kreditværdighed vil have betydning for de fremtidige betalinger og værdiansættelse heraf.
NewCap Holding A/S
59
Årsrapport 2021
Noter
27 Risikostyring (fortsat)
Likviditetsrisiko
Koncernens likvide beredskab bliver styret ved at opretholde tilstrækkelige likvider, ultralikvide værdipapirer,
tilstrækkelige kreditfaciliteter samt evnen til at lukke markedspositioner. Det likvide beredskab fastlægges ud fra en
målsætning om at sikre et tilstrækkeligt og stabilt likvidt beredskab.
Indestående på skattekonto indgår i det likvide beredskab, jf. indestående anført i note 14.
Operationel risiko
Efter salg af koncernens forretningssaktiviteter er koncernens operationelle risici begrænset.
NewCap Holding A/S
60
Årsrapport 2021
NewCap Holding A/S
Oslo Plads 2
2100 København Ø
Danmark
CVR nr.: 13 25 53 42