Hydros justerte EBITDA var 3 737 millioner kroner i fjerde kvartal 2023, en
nedgang fra 7 184 millioner kroner i samme kvartal året før.
For året 2023 som helhet var justert EBITDA 22 258 millioner kroner,
sammenliknet med 39 664 millioner kroner i 2022. Lavere salgspriser på aluminium
og alumina, lavere volumer i Extrusions og i resirkuleringsvirksomheten, høyere
faste kostnader og lavere bidrag fra kraftsalg påvirket resultatet negativt.
Dette ble delvis utliknet av lavere råvarekostnader, bedre marginer i Extrusions
og valutaeffekter.
* Svakere resultater i et krevende marked, håndtering av kortsiktig
volatilitet og frigjøring av kontanter
* Forbedringsprogrammet i 2023 og de kommersielle ambisjonene overgikk målet
* Vekst i resirkulering gjennom økt kapasitet og større andel brukt
aluminiumskrap
* Leverer på veikart for avkarbonisering gjennom hele verdikjeden, flytter
grenser med Hydro CIRCAL
* Forslag til kontantutbytte på 59 prosent av justert resultat etter skatt
(2,5 kroner per aksje) og 2 milliarder kroner til program for tilbakekjøp av
aksjer
- Utfordrende markeder medfører svakere resultat i fjerde kvartal 2023. Vi
håndterer kortsiktige svingninger gjennom kontinuerlig arbeid med våre
forbedringsprogrammer og kommersielle ambisjoner. Dette gjør oss i stand til å
fortsette vår posisjonering i jakten på de langsiktige verdiskapingsmulighetene
for aluminium, sier konsernsjef Hilde Merete Aasheim.
Alle forretningsområdene, med unntak av Bauxite & Alumina, hadde en avkastning
over kapitalkostnaden i et krevende marked i 2023. Justert RoaCE var 7,1 prosent
for året, og var sterkt påvirket av krevende markedsforhold for alumina, i
tillegg til store investeringer i vekst og lønnsomme prosjekter i løpet av året.
I løpet av de fem siste årene har justert RoacE vært 11 prosent, som er høyere
enn målet om 10 prosent over forretningssyklusen.
Som følge av et svakt aluminamarked på kort og medium sikt, og usikkerhet
knyttet til kraftprisen for det deleide aluminiumverket Tomago i Australia,
foretok Hydro en samlet nedskrivning på 4,9 milliarder kroner i resultatet for
fjerde kvartal. Aluminamarkedet har imidlertid tatt seg opp i løpet av de siste
månedene, og PAX-prisen har økt som følge av redusert raffinerikapasitet og
utfordringer knyttet til leveranser av bauksitt fra Guinea.
I aluminiummarkedet har det fortsatt vært negativ vekst i boligbygg- og
industrisegmentene som følge av de krevende makroøkonomiske forholdene, mens
etterspørselen i bilsegmentet har vært bedre, ettersom andelen registrerte
elbiler har økt i forhold til samlet antall registrerte biler. Samtidig har
lavere produksjon av lastebiler i Nord-Amerika begynt å gi negativ effekt på
etterspørselen i transportsegmentet. Et svekket marked for pressbolt legger
stadig større press på produktpremiene, og det er derfor stadig flere
resirkuleringsverk som står overfor negative marginer.
- Med en solid balanse, en sterk forbedringskultur og målrettede tiltak for å
frigjøre kontanter fra arbeidskapitalen som overgikk tidligere estimater,
foreslår vi et kontantutbytte til aksjonærene i tråd med våre retningslinjer for
utbytte, sier Aasheim.
Hydro fortsetter med tiltak for å håndtere kortsiktige svingninger i markedet. I
resirkuleringsvirksomheten og Hydro Extrusions bruker selskapet sin
produksjonsfleksibilitet og tilpasningsevne til å håndtere fallende
etterspørsel. Hydro fortsetter arbeidet for å redusere lagernivået og frigjøre
likvide midler. Det ble frigjort 3 milliarder kroner i arbeidskapital i fjerde
kvartal, og 7 milliarder kroner kontanteffektivt for året som helhet. Hydro er
også blitt mer robust som følge av at forbedringsprogrammet og de kommersielle
ambisjonene har overgått målet, med en samlet forbedring på 11,6 milliarder
kroner ved utgangen av 2023.
Disse tiltakene, og Hydros solide balanse, gjør at vi kan dele ut utbytte utover
tidligere forventning. Styret foreslår en utdeling på 7 milliarder kroner til
aksjonærene, noe som representerer om lag 81,5 prosent av justert resultat etter
skatt for 2023, med en kombinasjon av 2,5 kroner per aksje i kontantutbytte og
2 milliarder kroner i tilbakekjøp av aksjer. Den endelige utdelingen til
aksjonærene for 2023 er betinget av godkjenning på generalforsamlingen 7. mai
2024.
I fjerde kvartal ble det nådd en viktig milepæl i gjennomføringen av Hydros
strategi fram mot 2025, med en transaksjon på 1,11 milliarder USD for salget av
30 prosent av det brasilianske aluminaraffineriet Hydro Alunorte og Hydros
eierandel på 5 prosent i bauksittprodusenten Mineracão Rio do Norte (MRN). Med
denne transaksjonen, som ble gjennomført 1. desember 2023, vil Hydro være mer
balansert i forhold til etterspørselen etter alumina i selskapets
smelteverksportefølje. Transaksjonene gjør det mulig å omfordele kapital til
strategiske vekstområder, og styrker Hydros inntjeningsevne i et stadig
skiftende globalt landskap.
Fram mot 2030 vil Hydro trappe opp vekstinvesteringene i Extrusions og
resirkulering, og heve ambisjonene innenfor produksjon av fornybar kraft for å
sikre fornybar energi til attraktive priser i hele verdikjeden. I tillegg jobber
Hydro målrettet med gjennomføring av selskapets veikart for avkarbonisering og
teknologi, og bidrar aktivt til å bevare natur, en rettferdig omstilling og
utvikling av markedet for grønnere aluminium i samarbeid med kunder. I fjerde
kvartal er det gjort flere viktige strategiske skritt i retning av de ambisiøse
målene for 2030.
Målet om en EBITDA på 5-8 milliarder kroner i resirkuleringsvirksomheten innen
2030 innebærer at vi må bygge, utvide og oppgradere resirkuleringsanlegg. Det
nye resirkuleringsanlegget Hydro Cassopolis i Michigan i USA ble offisielt åpnet
16. november, med mål om å levere aluminium og Hydro CIRCAL til kunder i
bilindustrien og det amerikanske markedet. Videre ble investeringen i et annet
nytt resirkuleringsanlegg i Torija i Spania godkjent, med en anslått investering
på 180 millioner euro. De to resirkuleringsanleggene vil bidra med ytterligere
240 00 tonn i årlig resirkuleringskapasitet totalt, inkludert 110 000 tonn med
kapasitet for brukt aluminiumskrap (PCS).
Ved utgangen av 2023 hadde Hydro 560 000 tonn kapasitet for resirkulering av
brukt aluminiumskrap, og har dermed allerede nådd målet for 2025 på
520 000-670 000 tonn. Som en del av dette vil joint venture-selskapet med
Padnos, som ble kunngjort nylig, gi mulighet for oppsirkulering av 20 000 tonn
brukt aluminiumskrap i året. Selskapet skal industrialisere Hydros egenutviklede
sorteringsteknologi, HySort, som på denne måten blir gjort tilgjengelig for det
amerikanske markedet. Hydro tar sikte på en årlig PCS-kapasitet mellom
850 000-1 200 000 tonn innen 2030, avhengig av tilgjengelig kapital.
En viktig forutsetning for å kunne produsere mer lavkarbonaluminium er tilgang
på fornybar kraft, og det er blitt startet flere prosjekter med tanke på dette i
løpet av de siste månedene. I Energy har Hydro og Lyse søkt om konsesjon for fem
nye vannkraftverk i Røldal-Suldal, som vil kunne gi en økning på 800 GWh i
brutto årlig kraftproduksjon og 650 MW i økt effekt. Hydro Rein signerte en
samarbeidsavtale med Årdal Energi om utvikling av fornybarprosjekter i Årdal.
Her vil partene samarbeide om å finne energiløsninger som kan bidra til ny grønn
industri i Årdal, i tillegg til å styrke eksisterende industrivirksomhet.
I november fikk Hydro varsel om selskapsstrukturering av Markbygden Ett AB.
Hydro Energi AS har hatt en langsiktig kraftavtale (PPA) med selskapet siden
2017, med en fast årlig leveranse av grunnlast på 1,65 TWh. I fjerde kvartal ble
de eksterne kraftvolumene i Energy påvirket ved at et volum på 0,5 TWh ikke ble
levert, med et tilsvarende uteblitt volum på 1,3 TWh til sammen for året 2023
som helhet. Hydro fortsetter arbeidet med å søke kompensasjon for volumene som
ikke er levert.
I løpet av fjerde kvartal har Hydro tatt flere skritt i retning av målet om
redusert karbonavtrykk. Målet om en reduksjon i karbonutslippene på 30 prosent
innen 2030 er i hovedsak basert på drivstoffbytte og elektrifisering av kjeler
ved aluminaraffineriet Alunorte, som gjør at Alunorte kan levere alumina med et
karboninnhold som er blant de laveste i verden. Produksjonsskipet (floating
storage and regasification unit, FSRU) med naturgass som skal erstatte den tunge
fyringsoljen ved Alunorte, er kun dager unna å ankomme havnen i Barcarena. Til
tross for at Hydro nå har en lavere eierandel i Alunorte, noe som gjør at
effekten av tiltaket blir redusert i Hydros tall, er Hydro likevel opptatt av å
opprettholde målet om 30 prosent reduksjon innen 2030. Dette gjør at ambisjonen
heves ytterligere, slik det ble kunngjort på kapitalmarkedsdagen i november.
De to teknologiløpene mot null karbonutslipp, HalZero for nybygd kapasitet og
karbonfangst for eksisterende smelteverk, følger planlagt utvikling mot
industriell skala innen 2030. Byggingen av et nytt testanlegg for HalZero i
Porsgrunn ble offisielt godkjent i fjerde kvartal. Hydro ble for
nullutslippsteknologien HalZero kåret til «Energy Transition Changemaker» av
formannskapet til COP28 i Dubai i desember.
For å styrke arbeidet med avkarbonisering og det grønne skiftet innen aluminium,
slo Hydro seg sammen med verdens ledende globale selskaper i koalisjonen «First
Movers Coalition» (FMC) i desember. Hydro vil oppfylle sine forpliktelser
overfor FMC Aluminiumsektor via ekstruderingsvirksomheten, der minst 10 prosent
(i volum) av alt primæraluminium som kjøpes eksternt hvert år skal ha nær null
utslipp innen 2030. Hydro er som kun en av to leverandører i
aluminiumsindustrien også kvalifisert som FMC-leverandør med Hydro REDUXA 3.0.
På COP28 kunngjorde Hydro også at vi har inngått et strategisk samarbeid med
Volvo Group for å bistå den globale transportprodusenten med å nå sitt mål om å
levere klimanøytrale kjøretøy innen 2040. Som medlemmer av FMC har de to
selskapene videre forpliktet seg til å støtte hverandres arbeid på veien mot en
utslippsfri verdikjede.
Tilbudet om lavkarbonprodukter skaper verdi for Hydros kunder, og gir muligheter
for pristillegg som har effekt på selskapets bunnlinje. Som en del av veikartet
mot 2030 vil Hydro fortsette arbeidet med å utvikle sitt produkttilbud både
innen primæraluminium og resirkulert aluminium og redusere produktenes
karbonavtrykk ytterligere. Fra januar 2024 kan Hydro levere det resirkulerte
aluminiumproduktet Hydro CIRCAL med et dokumentert karbonavtrykk på 1,9 kg CO2e
per kg aluminium. Det er en nedgang fra 2,3 kg CO2e per kg i den forrige utgaven
av produktet og er et resultat av framskritt på innkjøp, sortering og sporbarhet
på brukt aluminiumskrap.
Basert på de grønnere produktpremiene Hydro får i dag og den kapasiteten som er
tilgjengelig i 2030, kan inntjeningen på grønnere produkter potensielt økes med
2 milliarder kroner etter hvert som Hydro videreutvikler og tilbyr
bransjeledende produkter. Dette potensialet avhenger av en rekke faktorer og av
utviklingen i markedet, men med dagens utgangspunkt og veikartet mot netto null,
tar Hydro sikte på å skape verdier for kundene og for Hydro, samtidig som CO2-
utslippene reduseres på en ansvarlig måte.
Resultater og markedsutvikling på forretningsområdene
Justert EBITDA for Bauxite & Alumina økte i fjerde kvartal, sammenlignet med
fjerde kvartal 2022. Dette skyldtes hovedsakelig lavere råvarepriser, som delvis
ble utliknet av valutaeffekter, lavere produksjon og faste kostnader. Prisene på
Platts aluminaindeks (PAX) holdt seg innenfor et smalt intervall, mellom 326 og
339 USD per tonn, fram til den siste uken i kvartalet, da PAX-prisen økte som
følge av høyere kinesiske aluminapriser. Prisøkningen skyldtes produksjonskutt
ved kinesiske raffinerier og usikkerhet knyttet til leveranser av bauksitt fra
Guinea etter en eksplosjon ved landets viktigste drivstofflager i Conakry. PAX-
prisen var 350 USD per tonn ved utgangen av kvartalet. Sammenliknet med fjerde
kvartal 2022, var gjennomsnittsprisen på PAX 16 USD per tonn høyere.
Justert EBITDA for Energy gikk ned i fjerde kvartal sammenlignet med tilsvarende
periode året før. Lavere priser, lavere gevinst på forskjeller mellom
prisområder og svakere resultater fra handels- og sikringsaktiviteter ble delvis
utlignet i hovedsak av høyere produksjon og fordi det i fjerde kvartal ikke var
noe tap på en intern tolvmåneders fastpriskontrakt med Aluminium Metal. De
gjennomsnittlige nordiske kraftprisene var vesentlig lavere i fjerde kvartal
2023 enn i samme kvartal året før, men høyere enn i forrige kvartal.
Prisøkningen sammenliknet med forrige kvartal kan i hovedsak forklares av lavere
tilsig og mindre vind enn normalt, i tillegg til sesongmessig høyere
etterspørsel. Forskjellen mellom prisområdene i den sørlige og nordlige delen av
det nordiske kraftmarkedet gikk ned sammenlignet med forrige kvartal, og var
vesentlig lavere enn i samme kvartal året før.
Justert EBITDA for Aluminium Metal gikk ned i fjerde kvartal 2023, sammenliknet
med fjerde kvartal 2022, hovedsakelig på grunn av lavere all-in metallpriser og
redusert bidrag fra kraftsalg. Dette ble delvis utliknet av reduserte
råvarekostnader, justert CO2-kompensasjon og positive valutaeffekter. Det
globale forbruket av primæraluminium gikk opp med to prosent, sammenliknet med
fjerde kvartal 2022, drevet av en økning på tre prosent i Kina.
Tremånedersprisen på aluminium økte i løpet av fjerde kvartal, fra 2 321 USD per
tonn i starten av kvartalet til 2 384 USD per tonn i utgangen av kvartalet.
Justert EBITDA for Metal Markets bedret seg i fjerde kvartal 2023, sammenliknet
med samme kvartal året før. Svakere resultater fra resirkuleringsanleggene som
følge av reduserte produktpremier i et svekket pressboltmarked ble utliknet av
bedre resultater fra innkjøps- og handelsvirksomheten og positive
lagervurderings- og valutaeffekter.
I Extrusions var justert EBITDA noe lavere i fjerde kvartal 2023 enn i samme
kvartal året før. Dette skyldtes lavere salgsvolumer og høyere faste og variable
kostnader, som ble delvis utliknet av økte salgsmarginer og valutaeffekter. Det
er beregnet at den europeiske etterspørselen etter ekstruderte produkter har
gått ned med 14 prosent i fjerde kvartal 2023, sammenliknet med samme kvartal
året før. Etterspørselen har imidlertid økt med 3 prosent sammenliknet med
tredje kvartal 2023, siden etterspørselen i markedet har begynt å stabilisere
seg, om enn på et moderat nivå. Etterspørselsveksten i boligbygg- og
industrisegmentet har fortsatt vært negativ som følge av de krevende
makroøkonomiske forholdene, mens etterspørselen i bilsegmentet har vært bedre,
ettersom andelen registrerte elbiler har økt i forhold til samlet antall
registrerte biler. I Nord-Amerika er det beregnet at etterspørselen etter
ekstruderte produkter har gått ned med 9 prosent i løpet av fjerde kvartal 2023
sammenliknet med samme kvartal året før, og med 7 prosent sammenliknet med
tredje kvartal 2023. Etterspørselen er fortsatt svak i boligbyggsegmentet, mens
etterspørselen fortsatt er positiv i bilsegmentet. Samtidig har lavere
produksjon av lastebiler begynt å gi negativ effekt på etterspørselen i
transportsegmentet.
Andre nøkkeltall
Sammenliknet med tredje kvartal, gikk Hydros justerte EBITDA ned fra 3 899
millioner kroner til 3 737 millioner kroner i fjerde kvartal 2023. Lavere
realiserte priser på aluminium og alumina, kombinert med lavere volumer i
Extrusions og i resirkuleringsvirksomheten, ble delvis utliknet av lavere
råvarekostnader og positive valutaeffekter.
For året 2023 som helhet var justert EBITDA 22 258 millioner kroner,
sammenliknet med 39 664 millioner kroner i 2022. Lavere salgspriser på aluminium
og alumina, lavere volumer i Extrusions og i resirkuleringsvirksomheten, høyere
faste kostnader og lavere bidrag fra kraftsalg påvirket resultatet negativt.
Dette ble delvis utliknet av lavere råvarekostnader, bedre marginer i Extrusions
og valutaeffekter.
Resultat etter skatt fra videreført virksomhet utgjorde et tap på 2 771
millioner kroner i fjerde kvartal 2023. Resultat etter skatt fra videreført
virksomhet omfattet en nedskrivning på 4 421 millioner kroner, en urealisert
gevinst på derivater knyttet til LME-relaterte kontrakter på 1 227 millioner
kroner, en netto valutagevinst på 250 millioner kroner, et tap på 172 millioner
kroner fra urealiserte derivater knyttet til kraft- og råvarekontrakter og 171
millioner kroner i rasjonaliseringskostnader og nedstengningskostnader.
Hydros netto gjeld gikk ned fra 13,8 milliarder kroner til 8,2 milliarder kroner
i løpet av fjerde kvartal 2023. Nedgangen i netto gjeld skyldtes hovedsakelig
salgsutbytte fra salget av aksjer i Alunorte til Glencore, kombinert med bidrag
via EBITDA og netto frigjøring av driftskapital, som delvis ble utliknet av 4,9
milliarder kroner i investeringer.
Justert netto gjeld gikk ned fra 20,4 milliarder kroner til 18,0 milliarder
kroner, hovedsakelig på grunn av nedgangen i netto gjeld på 5,7 milliarder
kroner, som delvis ble utliknet av en økning i pensjonsforpliktelser og
økonomiske forpliktelser knyttet til salget av aksjer i Alunorte til Glencore.
Den 31. januar 2024 fullførte Hydro aksjekjøpene i det åpne markedet i henhold
til programmet for tilbakekjøp av aksjer for 2023-2024, slik det ble kunngjort
22. september 2023. Det samlede programmet omfatter 32 192 623 aksjer, der
21 163 019 aksjer er kjøpt tilbake i markedet til en vektet gjennomsnittskurs på
62,13 kroner. De gjenværende 11 029 604 aksjene vil kjøpes fra staten, slik at
statens eierandel på 34,26 prosent forblir uendret. De 32 192 623 aksjene vil
slettes etter godkjenning på generalforsamlingen i mai.
Investorkontakt:
Martine Rambøl Hagen
+47 91708918
Martine.Rambol.Hagen@hydro.com
Mediekontakt:
Halvor Molland
+47 92979797
Halvor.Molland@hydro.com
Denne informasjonen er meldepliktig i henhold til EU Market Abuse Regulation.
Informasjonen er offentliggjort av Hydro Investor Relations og kontaktpersonene
som fremgår ovenfor.
Denne opplysningen er informasjonspliktig etter verdipapirhandelloven §5-12