Konsernrapport 3 kvartal 2010

Green Reefers ASA
Konsernrapport 3. kvartal 2010


· Gjennomført konsolidering og restrukturering
av flåten
· Gjennomført garantert fortrinnsemisjon på
brutto MNOK 160
· EBITDA USDM -2,8 (USDM -6,8) ekskl gevinster
i kvartalet
· Spotratene i kvartalet ned 10% i forhold til
samme periode i fjor
· Driftskostnadene fortsetter en nedadgående
trend.
· Tilbakelevert 3 skip innleid på TC i løpet av
kvartalet


Resultat 3. kvartal 2010

Konsernet hadde et resultat før skatt på USDM -11,4 i
3. kvartal 2010 (USDM -9,9).

Konsernets driftsinntekter i 3. kvartal 2010 utgjorde
USDM 28,0 (USDM 41,1). Driftsresultatet før
avskrivninger (EBITDA) ble USDM -1,7 (USDM -0,7).
Driftsinntektene i kvartalet består hovedsaklig av
brutto fraktinntekter på USDM 13,7 (USDM 33,0), samt
pool og TC inntekter på USDM 11,4 (USDM 0).
Forskjellen i inntektsrapporteringen skyldes i
hovedsak at store deler av flåten fra og med andre
halvår deltar i poolordning der inntekten i deler av
kvartalet er rapportert netto. De reiseavhengige
kostnadene var USDM 6,2 (USDM 14,1) og er i all
hovedsak pådratt i perioden før selskapet inngikk de
ulike samarbeidsformene. Resterende driftskostnader
viser en underliggende nedadgående trend.

Justert for gevinster ved salg av virksomhet var
kvartalets EBITDA USDM -2,8, mot fjorårets tall
justert for gevinst ved salg av skip USDM -6,8. På
tross av lavere spot-rater er resultatet fra drift av
skipene bedret. Dette skyldes blant annet at
selskapet i perioden kun har hatt 2 skip i opplag,
mot 7 tilsvarende periode i fjor.

Skipene hadde en EBITDA på USDM -1,7 (USDM -0,4).
Eksklusive gevinster var tallene henholdsvis USDM -
2,7 (USDM -6,6). Terminalene viser en EBITDA på USDM
0,1 (USDM -0,2) før eliminering av interne
transaksjoner.

Tredje kvartal er tradisjonelt en svak periode
inntjeningsmessig i kjøleskips-bransjen. Spot-
markedsratene i kvartalet var ned sammenlignet med
fjorårets rater for samme periode. Årsaken til dette
er blant annet redusert eksport av bananer fra
Ecuador, mindre fisk i Stillehavet og utenfor Vest-
Afrika, samt mindre mengder kylling fra USA til
Russland. Importforbudet i Russland for Amerikansk
kylling ble opphevet i kvartalet, men importen har
ikke kommet opp i de volumene den tradisjonelt har
representert.

De ulike konsolideringstiltakene har ikke gtti
vesentlige utslag i løpet av 3. kvartal, da det til
enhver tid har ligget skip ledige uten last har det
ikke vært mulig å få til de synergier de ulike
konsolideringene skulle bidra til.

Teknisk off-hire i kvartalet var på 4,5% sammenlignet
med 4,2% i samme periode året før. Driftskostnadene
for skipene i tredje kvartal var på USD 5,393 per
dag, og viser en nedgang sammenlignet med foregående
kvartal og tilsvarende periode i fjor (USD 5,600 per
skip inkl 5 skip i opplag). Det har vært gjennomført
3 planlagte dokkinger, samt 2 som pågikk ved utløpet
av kvartalet i 2. kvartal 2010, mot 6 dokkinger i
tilsvarende periode i fjor.


Virksomheten

Green Reefers' kommersielle virksomhet er betydelig
endret i løpet av kvartalet.

Selskapet inngikk i juni et samarbeid med Seatrade
Reefer Pool, Antwerpen, hvor sistnevnte vil befrakte
og operere selskapets 6 skip av størrelsen 375,000
cbft. 3 skip ble overlevert poolen rett før utløpet
av 2. kvartal, mens de 3 siste ble overlevert i juli.

SilverGreen AS startet opp sin virksomhet den 1.
juli. Selskaper er et felleskontrollert selskap hvor
Green Reefers eier 50%. SilverGreen drives fra
Bergen, og befrakter og opererer en flåte på til
sammen 14 mindre skip, hvor 6 er leiet inn på TC fra
Green Reefers. Alle disse skipene gikk inn på TC i
løpet av juli.

Den 1. august tiltrådte selskapet Hamburg Reefer Pool
hvor selskapet eier 33,3% av aksjene. 27 skip i
størrelsen 263,000 til 310,000 cbft deltar i poolen.
Skipene befraktes av poolen, mens selskapet selv
opererer disse skipene fra Bergen.

I juli leverte selskapet tilbake 3 skip som har vært
innleiet på TC.

Det er etter utløpet av kvartalet inngått avtale om
salg av MV Wilson Express til Wilson ASA. Salget vil
gi en regnskapsmessig gevinst på ca. USDM 0,5.
Provenyet går til nedbetaling av lån.
Selskapet har hatt kommersielt management for 3 skip
i et tilknyttet selskap. Ett av skipene er etter
kvartalets utløp solgt, og det er også inngått
salgsavtale for ytterligere et skip. Disse skipene
som har inngått i selskapets kvote i Hamburg Reefer
Pool vil ved levering utgå fra Green Reefers
operasjon. Den regnskapsmessige effekten er beregnet
til å gi et tap på investering og utlån til
tilknyttet selskap på USDM 3,0

Etter levering av ovenevnte skip vil Green Reefers ha
fullt eierskap til 30 skip, og er deleier i
ytterligere 1 skip. De resterende skipene er innleiet
på bareboat- (4) og tids-certeparti (2).

Green Reefers eier helt eller delvis 5 fryse- og
kjøleterminaler. Terminalene i Norge (2) og i
Baltikum (3) er knyttet til konsernets aktivitet
innenfor import av fisk og kjøtt til Øst-Europa. Det
arbeides fortsatt med avvikling av terminalen i
Guatemala.


Finansiering og kapitalstruktur

I balansen per 30. september 2010 utgjør rentebærende
gjeld USDM 153,2 (USDM 163,2). Konsernets gjeld
fordeler seg som følger: 79 % USD, 20 % EUR og 1 %
NOK. Kontantbeholdning var USDM 15,1 (USDM 10,5).

Bokført egenkapital pr. 30. september 2010 utgjorde
USDM 90,4 (USDM 104,0), hvilket tilsvarer USD 0,03
(USD 0,41) per aksje. Egenkapitalandelen var 35,50 %
(36,2 %).

I løpet av kvartalet har det blitt gjennomført en
garantert fortrinnsemisjon. Emisjonen tilførte
selskapet et bruttoproveny på NOKM 160. Som en
konsekvens av tildeling under garanti kom selskapets
hovedeier, Caiano AS med nærstående selskaper opp i
en eierandel som utløste tilbudsplikt. I tråd med
verdipapirhandelloven ble det fremsatt et pliktig
tilbud, og etter utløpet av tilbudsperioden har
Caiano økt sin eierandel i selskapet til 66,25 %


Markedet og fremtidsutsikter

Forventningene om at markedet ville bedre seg i løpet
av 2010 har så langt ikke slått til, og
spotmarkedsratene er i dag på det laveste nivå på
mange år. Markedet i 3. kvartal er imidlertid mer på
linje med tidligere år, enn de 2 foregående
kvartalene. De lave ratene skyldes en rekke ulike
omstendigheter, som blant annet reduserte
bananavlinger, importforbud for amerikansk kylling
til, økonomiske problemer i Eurosonen og Russland,
dårlig fiske i Stillehavet og Sør-Atlanteren.

Som en følge av det lave spotmarkedet har skrapingen
vært på et rekordhøyt nivå i år. 43 skip har blitt
skrapet så langt, mot 32 på samme tidspunkt i fjor.
Den omfattende skrapingen har hittil ikke gitt den
forventede balanse i markedet

Konsolideringen som har funnet sted den senere tid
forventes å bidra til synergier og mer effektiv
logistikk. Disse synergiene vil etter all
sannsynlighet komme til syne på litt lengre sikt når
de nye strukturene vil være ferdig implementert.
Hittil har det vært liten mulighet til å hente ut
vesentlige synergier da mindre lastevolum har gjort
at det i løpet av kvartalet til enhver tid har vært
ledig kapasitet.

Selskapet fortsetter arbeidet med å redusere
kostnadene og forventer an gradvis markedsforbedring
gjennom de neste kvartalene.


Bergen, 9. november 2010
Green Reefers ASA
Styret


Kristian Eidesvik
Aage Thoen
Birthe C. Jørgensen
Anne-Sofie Utne
Eivind Eidesvik
Karl-Magnus Tobiassen


Kontakt:Toril Eidesvik (CEO), tlf: 55 36 25 00
Øystein Disch Olsrød (CFO), tlf: 55 36 25 00