Rapport 4. kvartal 2011

Green Reefers ASA

Konsernrapport 4. kvartal 2011

· EBITDA USDM -2,8 (USDM -3,1) i 4. kvartal
· Opprettelse av ny kommersiell pool, GreenSea
Pool
· Salg og tilbakeleie av 6 skip

Resultat 4. kvartal 2011

Konsernet hadde et resultat før skatt på USDM -7,2 i
4. kvartal 2011 (USDM -24,0).

Inntektene i kvartalet var USDM 15,4 (USDM 20,2).
Tallet inkluderer gevinst ved salg av skip på USDM
2,1 (USDM 0,3).

Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) ble USDM
-2,8 (USDM -3,1).

Avskrivninger i kvartalet er USDM -4,1 (USDM -6,0).
Nedgangen skyldes færre skip, reduserte dokkekostnader
og noe høyere
restverdi på gjenværende flåte som følge av høyere
stålpriser.

Spotratene har også gjennom dette kvartalet ligget
under nivået for de siste 7 årene. Vi må tilbake til
2001-2003 for å finne
like lave nivåer. Da de aller fleste reisene gjøres i
spotmarkedet er inntektene rekordlave. Overkapasitet i
bransjen og
shipping-markedet generelt, samt en stadig sterkere
konkurranse fra kjølecontainere har bidratt til press
på ratene.

Fortsatt høye bunkerspriser i kombinasjon med det
svake markedet påvirker selskapets kontantstrøm
negativt.

Ikke planlagt teknisk off-hire (1,6%) var lavere i
kvartalet sammenlignet med samme periode året før
(4,6%). Driftskostnadene
for skipene i fjerde kvartal var på USD 5,023 per dag,
og viser en nedgang sammenlignet med foregående
kvartal og tilsvarende
periode i fjor (USD 5,293 per dag). Det har vært
gjennomført 6 dokkinger i 4. kvartal 2011 hvorav 3 av
disse var påbegynt i
foregående kvartal, mot 6 dokkinger i tilsvarende
periode i fjor.

Resultat 2011

Resultat før skatt for året ble USDM -30,7 (USDM
-52,5)

Konsernets driftsinntekter utgjorde USDM 69,6 mot USDM
140,7 tilsvarende periode i fjor. Inntektstallene er
ikke
sammenlignbare med 2010. Hovedårsaken til dette er
endrede prinsipper for regnskapsførsel av inntektene
som følge av ulike
pool-ordninger konsernet tiltrådte sommeren 2010.
Inntektene fra poolene rapporteres netto, etter
fradrag for de
reiseavhengige kostnadene. Konsernets netto
driftsinntekter i 2011 utgjorde USDM 69,6 (USDM 87,9).
Driftsresultatet før
avskrivninger (EBITDA) ble USDM -6,1 (USDM -7,8).

Virksomheten

Green Reefers eier ved utløpet av kvartalet 20 skip. I
tillegg leies det inn 12 skip - 10 skip på bareboat-
og 2 skip på
tidscerteparti. Skipene drives kommersielt via
SilverGreen AS (6 skip), Seatrade Reefer Chartering
N.V. (6 skip) og GreenSea
Pool N.V. (20 skip).

I løpet av kvartalet ble 6 skip av typen "Penguin"
solgt til selskapets hovedaksjonær. Samtidig med
salget ble det inngått
avtale om tilbakeleie på bareboat-certeparti med en
varighet på 7 år. Transaksjonen ble godkjent på
ekstraordinær
generalforsamling den 20. oktober.

Finansiering og kapitalstruktur

I balansen per 31. desember 2011 utgjør rentebærende
gjeld USDM 105,0 (USDM 149,7). Konsernets gjeld består
av USD (84%) og
EUR (16%). Kontantbeholdning var USDM 8,1 (USDM 13,4)
ved utgangen av 4. kvartal.

Bokført egenkapital pr. 31. desember 2011 utgjorde
USDM 39,2 (USDM 67,7). Egenkapitalandelen var 25% (29
%).

Totalt er konsernet tilført likviditet på til sammen
USDM 12 som følge av salg av 6 skip, ref ovenfor.
Salget medførte også
tilbakebetaling av lån på til sammen USDM 24. I
forbindelse med salget av skipene ble det også inngått
en avtale med
selskapets pantelånsbanker om ytterligere
avdragsutsettelse inntil desember 2013.


Hendelser etter balansedagen

Oppstart av GreenSea Pool fra 01.01.2012 sammen med
Seatrade Group for befraktning og operasjon av 20 av
konsernets skip. Se
nærmere beskrivelse over under virksomhet. Driften av
Hamburg Reefer Pool ble nedlagt fra samme tidspunkt,
og selskapet er
under avvikling.

Markedet og fremtidsutsikter

Spotmarkedet har i 2. halvår 2011 vært på rekordlave
nivåer, på tross av at året startet bedre enn de
foregående årene.
Årsakene til det svært svake markedet gjennom
kvartalet er hovedsaklig mangel på last generelt og
fisk spesielt. Mindre
fiskeforekomster, både i Norge og utenfor Vest-Afrika
har medført mindre behov for kjøleskipkapasitet.

Det svake markedet har fortsatt inn i 2012 og skyldes
også overkapasitet, høye bunkerspriser og en enda mer
aggressiv
konkurranse fra containerskipoperatørene. I 2011 ble
det skrapet 42 skip tilsvarende 15 millioner
kubikkfot. Dette
representerer en netto kapasitetsreduksjon på ca.
5,7%. Tilsvarende tall for 2010 var 44 skip
tilsvarende 17,6 millioner
kubikkfot. Med høye bunkerskostnader og en aldrende
flåte forventes det fortsatt høy skrapeaktivitet i
2012.

Inngangen til 2012 har startet på et rekordlavt nivå,
men selskapet håper fremdeles at markedet vil ta seg
noe opp da de neste
månedene som følge av tradisjonelt høyere volum av
fryse- og kjølevarer i denne perioden. For Green
Reefers vil utviklingen i
stor grad være avhengig av fiskeforekomster og kvoter.
Selskapet er videre eksponert mot utviklingen i Øst
Europa og Russland,
som tradisjonelt etterspør konvensjonell
kjøleskiptonnasje, samt Middelhavslandene.

Dersom ratene fortsetter på dagens lave nivåer, vil
selskapet ha behov for ytterligere kapitaltilførsel i
løpet av året.

Generelt sett forventes det at markedet for de
konvensjonelle kjøleskipsoperatørene vil være
utfordrende det neste året. Den
generelle økonomiske utviklingen i verden, og Europa
spesielt har stor innflytelse over importen, og
derigjennom varevolummene
som transporteres. Oljeprisutviklingen vil også ha
stor innflytelse på inntjeningspotensialet. Sist men
ikke minst vil den
aggressive konkurransen fra container rederiene ha
stor betydning for varevolummene på konvensjonelle
reeferskip.

Bergen, 23. februar 2012
Green Reefers ASA
Styret

Kristian Eidesvik
Aage Thoen
Birthe C. Lepsøe
Anne-Sofie Utne
Eivind Eidesvik

Kontakt: Toril Eidesvik (CEO), tlf: 55 36 25 00
Øystein Disch Olsrød (CFO), tlf: 55 36
25 00