A year
in review.
JAARVERSLAG 2023

Afval is onze grondstof.
Recyclage is onze filosofie.
Dit is de denkwijze die we al sinds 1912 omarmen.
Het stimuleert ons om slimmer te worden, meer verbonden te zijn
en welwillend te zijn voor onze planeet.
Vandaag zijn we trots op onze expertise om afval om te zetten in
hoogwaardige materialen. Met de slagzin ‘Recover, Renew, Repeat’
ligt onze focus op het volledig recycleren van batterijen en het produceren
van vlamvertragers die een cruciale rol spelen in een veiligere samenleving.
We gaan helemaal voor een zero-waste industrie. Waarom?
Om van circulariteit een realiteit te maken voor iedereen - onze klanten,
ons toegewijd team, onze gewaardeerde partners en de samenleving.
Terwijl we trouw blijven aan ons Kempisch erfgoed, hebben we internationaal
respect verworven als een betrouwbare partner die oplossingen
voor grondstoffen biedt in verschillende sectoren. We zijn gegroeid tot
ver buiten België, met meerdere vestigingen in Europa en distributie
naar klanten over de hele wereld.
02
Samen slaan we de weg in naar een circulaire
economie, waar innovatie en duurzaamheid
één geheel vormen. Ben jij er ook klaar voor?

03
Inhoud
6
De voorzitter en
CEO aan het woord
9
2023 Financieel
10
ESG-commitment
17
Research & Development
in recycling
21
Onze waarden
16
Wat 2023 gekenmerkt heeft
18
Employer branding
22
Campine recycled
Polymers
26
Jaaroverzicht 2023
48
Geconsolideerde jaarrekening
98
Beknopte jaarrekening
91
Verslag van de commissaris

INLEIDING 04

05
Producten ontwikkelen die mens en natuur
beschermen, is een wezenlijk onderdeel van
Campine’s DNA. Via veilige, verantwoorde
processen creëren we telkens weer nieuwe
materiaaloplossingen uit afval.
Over Campine
Als het op één na grootste batterijrenecyclagebedrijf in Europa,
zorgen we ervoor dat jaarlijks 10 miljoen loodzuurhoudende
autobatterijen
niet op de afvalberg terechtkomen. We herwinnen het lood en de
andere metalen, alsook de plastics uit de behuizingen.
Verder zijn we wereldwijd TOP 5 voor de productie van
antimoontrioxide. Dit is de belangrijkste brandvertrager voor plastics
en textiel, onder meer gebruikt in huishoudapparaten en in de bouw.
Bij brandincidenten redt deze brandvertrager jaarlijks duizenden
mensenlevens. Als enig bedrijf ter wereld recycleren wij dit chemisch
product ook rechtstreeks uit afvalstromen.
Deze unieke set-up maakt van Campine één van de weinige bedrijven
die effectief metalen, chemicaliën en plastics recycleert.
Recover.
Renew.
Repeat.

DE VOORZITTER EN CEO AAN HET WOORD 06
De voorzitter en
CEO aan het woord
Ondanks de significante stijging van de
energieprijzen, de volatiliteit van bepaalde
metaalprijzen, de economische vertraging in
de internationale handel, een bescheiden groei
in de Eurozone en de geopolitieke crisissen op
wereldvlak, wist Campine niet alleen stand te
houden maar haar slagkracht te vergroten als
het tweede grootste batterijrecyclagebedrijf en
de grootste producent van antimoontrioxide in
Europa. De omzet van de Groep steeg met 2%
ten opzichte van 2022. De EBITDA vertoonde
een stijging van 1% voornamelijk dank zij het
goede resultaat van Circular Metals welke de
groeimotor van 2023 was. De bijdrage van de
overname van de 2 fabrieken in Frankrijk en
hun integratie in de Groep was doorslaggevend
voor de groeicijfers en resultaten van
Campine in 2023 mede dankzij de relatief hoge
metaalprijzen gedurende het jaar.
Campine staat voor duurzame metaalafval-
verwerking met respect voor mens en milieu
en speelt een niet onopgemerkte rol in de
transitie van een lineaire naar een circulaire
economie. Veiligheid bevindt zich daarbij
bovenaan de agenda voor de ganse Groep. Deze
verbeterde in 2023 merkelijk: in Escaudoeuvres
(Frankrijk) werd de kaap van 1 000 dagen
zonder ongevallen overschreden, in Beerse
verminderde zowel de frequentie- als de
ernstgraad van de ongevallen drastisch en
in Villefranche (Frankrijk) ging een ambitieus
veiligheidsplan van start.
Andere belangrijke indicatoren zoals deze
met betrekking tot gezondheid en milieu
(CO
2
-impact, emissies, afvalverwerking,
afvalherwinningsgraad…) toonden een
merkelijke verbetering in Beerse ten opzichte
van 2022 terwijl daaromtrent een concreet
actieplan in de Franse vestigingen werd
gelanceerd.
In het algemeen werden key performance
ESG (Environment, Social and Governance)
parameters in een overzichtelijk
dashboard samengevat. De huidige
materiaalherwinningsgraad voor de Groep
benadert vandaag 67%. Campine werkt zodoende
krachtdadig aan een “zero waste society”.
2023 was voor Campine
terug een recordjaar op
verschillende vlakken.
“
”
2023 was voor Campine terug een recordjaar op verschillende
vlakken. Het succes van 2022 werd niet alleen geëvenaard
maar zelfs overtroffen.

DE VOORZITTER EN CEO AAN HET WOORD 07
De markt reageerde positief op de goede
resultaten met een aandelenkoers die
evolueerde van € 55 begin januari 2023 tot €
72 eind december 2023, een absoluut record.
Ook dit jaar voorzien we de uitkering van een
dividend berekend op basis van 1/3 van de
nettowinst.
Naast de inspanningen rond ESG
concentreerden de krachtlijnen van het jaar
zich op een doorgedreven R&D-inspanning,
het verhogen van de performantie van de
productiefaciliteiten door modernisaties
en het verder professionaliseren van
verschillende processen waaronder de
onderhoudsfunctie. De zoektocht naar
nieuwe klanten werd opgedreven, onder
andere voor batterijfracties uit onze fabrieken
in Frankrijk. Verder werden verschillende
groeiopportuniteiten en versteviging van onze
concurrentiële positie nauwgezet onderzocht
en voorzichtigheidshalve afgewogen tegen de
risico’s die grote investeringen en overnames
met zich meebrengen. Om die reden werd
er soms een drastische NO GO beslissing
genomen. Desalniettemin slaagde Campine
erin haar positie als belangrijke speler in haar
kernmarkten te verstevigen tegen een steeds
harder wordende concurrentiewedloop en
politieke onzekerheid op wereldvlak.
Qua vooruitzichten in deze markten verwachten
analisten nog steeds een groei in de vraag
naar lood van circa 2% per jaar voor de
komende 5 jaar voor loodzuurbatterijen
(productie in EU) niettegenstaande de snelle
opmars van de elektrische auto’s, uitgerust
met Li-ion-batterijen waarvan de recyclage
vandaag niet tot Campine’s intentie behoort.
Voor antimoontrioxide, en brandvertragers
Voor gerecycleerd
polypropyleen wordt
voor het komende
decennium een
groeipotentieel van
10 % tot zelfs 20%
per jaar verwacht!
“
”
Patrick De Groote, voorzitter van de raad van bestuur Wim De Vos, CEO
Campine speelt een
niet onopgemerkte
rol in de transitie van
een lineaire naar een
circulaire economie.
“
”

DE VOORZITTER EN CEO AAN HET WOORD 08DE VOORZITTER EN CEO AAN HET WOORD 08
Campine besteedt sedert enkele jaren
aandacht aan de successie in de raad van
bestuur, in het bijzonder voor bestuurders
die om leeftijdsredenen aan het einde
van hun mandaat komen. Dit jaar is dit
het geval voor mezelf waarbij ik de wens
heb uitgedrukt om na circa 15 jaar dienst
mijn mandaat als bestuurder van Campine
per jaareinde 2024 ter beschikking te
stellen. Ik neem deze gelegenheid te
baat om mijn gemeende dank te uiten
voor het vertrouwen en ondersteuning
die mij ten dele is gevallen gedurende al
die jaren vol interessante en passievolle
uitdagingen. Ik dank dan in het bijzonder
de referentieaandeelhouder, de Groep en
de familie F.-W. Hempel, de aandeelhouders
in de markt, mijn collega-bestuurders, de
CEO en het managementteam alsook alle
medewerkers, sociale partners en diverse
stakeholders zoals de banken en niet in het
minst onze leveranciers, subcontractors
en klanten. Het is met een gerust hart dat
ik het toneel verlaat, wetende dat er een
team aanblijft dat zijn competentie in de
afgelopen jaren meermaals bewezen heeft.
algemeen, wordt een groei van circa 5% per jaar
vooropgesteld. Voor gerecycleerd polypropyleen
wordt een groot marktpotentieel geanticipeerd.
Voor het ogenblik wordt immers maar een 10%
van de totale huidige polypropyleenbehoefte
in Europa gerecycleerd voor gebruik in
kunststofproducten, elektrische toestellen,
auto-onderdelen en verpakking. Hier zit een
groeipotentieel van meer dan 10%, zelfs 20%,
per jaar voor het komend decennium. Aan de
verhoging van de recyclagecapaciteit van
antimoontrioxide en de loodsmeltcapaciteit zal
in de nabije toekomst bij Campine bijzondere
aandacht besteed worden, onder andere op
R&D-vlak en expansie.
Patrick De Groote
voorzitter van de raad van bestuur
Patrick De Groote
voorzitter van de raad van bestuur
Willem De Vos
CEO

2023 Financieel
OMZET
€ 322m
EBITDA
€ 26,8m
SOLVABILITEITSRATIO
55%
NETTORESULTAAT
€ 13,7m
OMZET PER BU
(NIET-GECONSOLIDEERD)
26%
10%
6%
34%
21%
4%
■ Antimoontrioxide ■ recycled Batteries
■ FR Masterbatches ■ Lood
■ recycled Polymers ■ Metals recovery
2023 FINANCIEEL 09

ESG-COMMITMENT 10
Duurzaamheid
Terugblik 2023
ECOVADIS RATING
Maatschappelijk verantwoord ondernemen (MVO)
en duurzaam produceren met respect voor mens
en milieu maken deel uit van ons DNA. Het beste
bewijs hiervan is onze score volgens de Ecovadis-
duurzaamheidsmeting. In 2023 werden de sterke
prestaties van afgelopen jaren verdergezet met
opnieuw een ZILVEREN Medaille. Hiermee behoort
Campine tot de 20% beste ondernemingen ter wereld
op vlak van duurzaamheid en MVO. Wij zijn dan ook
trots op deze internationaal erkende waardering van
onze prestaties met betrekking tot milieu, arbeid en
mensenrechten, ethiek en duurzame inkoop.
Vooruitzicht 2024
DUURZAAMHEID
Klimaatverandering is een van de grootste
uitdagingen van de samenleving met gevolgen voor
alle regio’s in de wereld.
Herwinning van herbruikbare grondstof en is
dagelijkse realiteit bij Campine. Door efficiënter
gebruik, hergebruik en recyclage van materialen
helpt de circulaire economie aan een wereldwijde
daling van de uitstoot van broeikasgassen. Wij zijn
dan ook vastberaden onze bijdrage aan een circulaire
en duurzame maatschappij uit te breiden zodat we
samen sterker staan in deze klimaatcrisis.
In 2024 zullen we de gehele toeleveringsketen
nóg meer betrekken in onze doelstellingen. Om
leveranciers op één lijn te brengen met onze
belangrijkste principes dienen ze aan te tonen
dat ze voldoen aan de minimale gezondheids- en
veiligheidsnormen, mensenrechten, ethische
en milieunormen. Door hen te beoordelen op
deze criteria streven wij naar het promoten van
onze initiatieven en bijdrage aan een duurzame
waardeketen.
Het reduceren van de koolstofvoetafdruk in de
waardeketen vereist dat we de activiteiten van
onze leveranciers onderzoeken. Een intense
samenwerking en transparante communicatie is
noodzakelijk zodat een compleet en gedetailleerd
beeld van de levenscyclus en voetafdruk van onze
producten gevormd kan worden.
VORMING VAN ONZE WERKNEMERS
Campine streeft naar duurzame inzetbaarheid van
zijn werknemers. We achten het belangrijk dat zij
een lange termijn bijdrage kunnen leveren op een
gezonde en gemotiveerde manier. Het aanbieden
van levenslange vorming en het creëren van
opportuniteiten is daarbij zeer belangrijk.
Onze KPI om elke werknemer gemiddeld een
minimum aan 4 werkdagen opleiding te laten volgen
in 2023 werd ruimschoots overschreden met een
gemiddelde van 6,7 opleidingsdagen. Dit sterk
resultaat willen we verderzetten in 2024.
Naast de individuele ontwikkeling van onze
werknemers werd in 2023 aandacht besteed
aan opleidingen gericht op veiligheid,
functiegerelateerde kennis en communicatie &
sociale vaardigheden. Het opleidingsplan 2024 bevat,
naast de technische en veiligheidsopleidingen, een
bijkomende focus op veerkracht, duurzaamheid en
bewustwording in het kader van het nieuwe alcohol-
en middelenbeleid.

ESG-COMMITMENT 11

Welzijn
op het werk
ESG-COMMITMENT 12
2023 was het historisch beste jaar op
het vlak van veiligheid en gezondheid.
Drie van de vier Belgische BU’s zijn
meer dan één jaar ongevallenvrij.

ESG-COMMITMENT 13
Werken aan een gezamenlijk
veiligheidscultuur
De uitstekende veiligheidsresultaten zijn bereikt
door een maximale participatie in al onze
afdelingen. Er werd een sterke focus gelegd
op opleiding, coaching en verdere technische
verbeteringen. Bij technische verbeteracties
staat betrokkenheid van iedere medewerker
centraal. Deze verbeteracties worden opgenomen
in de jaaractieplannen van de verschillende
afdelingen.
Er werd opnieuw een jaarlijkse safety-day
georganiseerd voor ál onze medewerkers met als
onderwerpen: feedback geven, het leren zien van
risico’s, AED en reanimatie en een sensibilisatie
rond alcohol en verdovende middelen.
Voor het eerste werd er een bijkomende
opleidingsdag over “welzijn” georganiseerd.
Hier leerden onze collega’s meer over gezonde
voeding, veerkrachtig zijn en ergonomie thuis en
op het werk, de-connecteren...
Elke operationele leidinggevende kreeg een
persoonlijk coachingstraject omtrent veiligheid.
Ook werden de peterschapstrajecten verder
uitgebreid en geëvalueerd. Elke nieuwe
medewerker op Campine krijgt een peter of meter
om de opstart zo goed mogelijk te begeleiden en
zo veilig mogelijk te laten verlopen. Onze peters
dragen dagelijks bij tot een veilige werkplek voor
elke nieuwkomer.
In de afdelingen zelf werden belangrijke acties
genomen om stof op de werkvloer verder te
reduceren. Op vraag van de medewerkers werd
een automatische wasstraat voor voertuigen
geïnstalleerd en werd een luchtdouche voorzien
om de werkkledij stofvrij te maken.
Dit jaar werd het nieuwe alcohol- en
middelenbeleid ingevoerd. Het nieuwe beleid legt
een maximale focus op preventie. In 2024 wordt
hier een verder opleidingstraject aan gekoppeld.
In 2023 hebben we ervaren dat de nul behouden
op het vlak van arbeidsongevallen met verlet
mogelijk is. In 2024 gaat Campine verder op dit
elan en willen we opnieuw in elke afdeling de nul
behouden.
Focus op gezondheid
In de productie wordt de blootstelling aan
gevaarlijke stoffen tot een minimum herleid.
Campine voert een proactief gezondheidsbeleid
en hanteert daarbij vrijwillig strengere
grenswaarden dan voorgeschreven in de
wetgeving. Elk jaar wordt een verder gewerkt aan
een stofarme werkplaats. Dankzij bijkomende
technische maatregelen en blijvende inzet
van de medewerkers werd een uitstekend
resultaat bekomen. De biomonitoringresultaten
bleven laag (dus goed) in 2023. Ook werd het
biomonitoringsprogramma uitgebreid naar
onze gepensioneerden. Dit wil zeggen: wie met
pensioen gaat op Campine, kan – vrijwillig -
nog tot 10 jaar na zijn pensioen genieten van
gezondheidsopvolging.

ESG-COMMITMENT 14
Onze site in de natuur
De Belgische site van Campine is
omgeven door het natuurgebied
de Kempense Kleiputten. Campine
bezit 25 Ha van dit natuurgebied
grenzend aan haar productiesite
en wil graag de nabijheid van
deze natuur ten volle omarmen.
Hiervoor zetten we in op
verschillende aspecten om zowel
onze impact op de omgeving
als de connectie tussen onze
medewerkers en de natuur aan te
moedigen.
Zo werd in 2023 een belangrijke
stap gezet in de aanleg van een
harde grens tussen Campine en
het natuurgebied, nl de afwerking
van de eerste knik van de aardwal,
die in 2020 werd aangelegd.
We brachten op dit deel een
kokosnet aan om afspoeling
van het talud te voorkomen
en plantten hierop zomereik
die de stofvang bevordert. De
verdere aanleg gebeurt met
gronden die bij ontwikkelingen
op Campine vrijkomen. Onze
vaste partner Tauw, die optreedt
als bodemsaneringsdeskundige,
controleert steeds de kwaliteit
van de vrijgekomen gronden. Op
die manier ontstaat een harde
grens tussen industrie en natuur
die geluids-, licht- en stofimpact
vermindert.
Ook de effectieve bedrijfssite
werd vergroend. De pauzezone
voor onze medewerkers kreeg
eind 2023 een grondige, groene
facelift. De oorspronkelijk
betonnen en bakstenen
binnenkoer werd volledig
geëgaliseerd, voorzien van een
zonne- en regendoek en een
aanplant met zowel bloembakken
als klimplanten tegen de gevels.
Het project werd uitgevoerd op
basis van een ontwerp van een
stagiair groenmanagment waarbij
rekening werd gehouden met
de input van de medewerkers,
de huisstijl van Campine en
onderhoudsvriendelijkheid
van de aanplanting. Naast
grassen voor de structuur
staat er ook een assortiment
van planten die passen binnen
het kleurenpalet van Campine.
Voor de muurbeplanting werd
kamperfoelie gekozen die
winterhard is, niet hecht aan de
bestaande bakstenen muren en
een maximale klimhoogte heeft
die overeenkomt met de nok van
het gebouw. De kamperfoelie
staat op dit moment een 2-tal
meter hoog en hopelijk kunnen
we over enkele jaren genieten
van een dik groen deken tegen de
muren van onze pauzezone.
Onze afvalreductie
We zetten ook mooie stappen in
het verminderen van onze fractie
aan restafval. Dankzij het efficiënt
uitbaten van het vernieuwde
containerpark en beter sorteren
is er een duidelijk dalende trend.
Door eind 2023 te starten met het
apart inzamelen van de SWILL-
afvalstroom, ook wel gekend als
organisch afval, hopen we deze
dalende trend verder te zetten.
Onze emissiereductie
Ook de SO
2
-emissies afkomstig uit
onze loodhoogoven kennen een
sterke afname. Een aangepaste
sturing van het proces en het
focussen op de kwaliteit van
de inkomende grondstoffen
heeft geleid tot een drastische
SO
2
-emissie vermindering van
grofweg 50% tegenover 2021 en
2022.
Milieu

ESG-COMMITMENT 15
Ons eigen park
In 2024 blijven we inzetten op onze link met onze
omgeving. Er liggen plannen om de vrijgekomen
grond naast de personeelsparking aan te leggen als
openbaar park.
In het eindbeeld van dit gebied hopen we voor onze
medewerkers naast groene pauze- en picknickruimte
ook vergadermogelijkheden te voorzien. Bovendien
zal het park ook toegankelijk zijn voor passanten en
buurtbewoners waardoor zij kunnen meegenieten
van het vrijgekomen groen. Zo ontstaat op een stuk
privégrond van Campine een plaats waar iedereen
natuur kan beleven. In de eerste fase dit jaar zullen
we goed definiëren wat de grenzen zijn met de
industrie en de aanpalende woning.
Onze waterhuishouding
In onze opvolging van de weergegevens bevestigde
2023 de tendens die we al enkele jaren zien. Steeds
langere periodes van droogte worden afgewisseld
met steeds hevigere pieken van zware regenval.
Dankzij onze groene ligging blijft onze omgeving
gespaard van zware overstromingen, maar de
toekomstige weeruitdagingen zijn nu al overduidelijk.
De waterbevoorrading wordt onder druk gezet in de
droge zomer. Aan de andere kant van het spectrum
zien we bij hevige regenval dan weer de nood aan
meer buffercapaciteit en een hoger debiet waarop
ons bedrijfsafvalwater moeten worden gezuiverd.
De waterhuishouding op de site in Beerse is al
relatief sluitend. Van de 120 000 m³ water die jaarlijks
gezuiverd wordt, hergebruiken we meer dan 90%!
In 2024 starten verschillende projecten om
de waterzuivering te optimaliseren. Daarnaast
wordt er onderzoek verricht naar alternatieve
zuiveringsmethodes.

WAT 2023 GEKENMERKT HEEFT 16
Recordwinst met een EBITDA van € 26,8 mio.
Wat 2023
gekenmerkt heeft
Beste veiligheidsresultaten ooit van de
Beerse-site, wat ons “best in class”
maakt in de metallurgische industrie.
Succesvolle integratie van de 2 nieuwe Franse
vestigingen die al 12% van de groepswinst
genereerden.

RESEARCH EN DEVELOPMENT 17
Research en
Development in
recyclage
Campine bereidt zich voor om de cirkel te
sluiten voor brandvertragende plastics. De
producten die nu end of life zijn, bevatten in
sommige gevallen (na een lange levensduur) nog
waardevolle chemicaliën. Daarom heeft Campine
zich geëngageerd in 2 projecten (LifePlasPLUS
en Plast2bCleaned) waarin ze onderzoekt of ze
deze chemicaliën kan terugwinnen. Het project
LifePlasPLUS werd met een positief resultaat
afgerond in de loop van 2023.
Het doel van het LifePlasPLUS-project was
het recycleren van hoogwaardige secundaire
thermoplasten (ABS, FPP, kunststoffen) en het
terugwinnen van kritieke grondstoffen (antimoon)
uit gemengd plasticafval in de automotive, de
elektrische en de elektronische apparatuursector.
In een eerste stap wordt het plasticafval
gepyrolyseerd. Dit proces resulteert in drie fasen:
gassen (hiervan kan de energie gerecupereerd
worden), pyrolyse-olie (hiervan wordt ook energie
gerecupeerd) en char (bodemassen).
Het antimoon concentreert zich volledig in de
bodemassen waaruit het teruggewonnen wordt
via een hydrometallurgische route.
Campine ontwikkelde een pyrometallurgische
route (smelt proces) met hetzelfde doel. In dit
proces werd het aanwezige antimoon omgevormd
tot antimoontrioxide. Dit wordt dan ingezet in de
productie van vlamvertragende masterbatches.
Zo maakt Campine de cirkel helemaal rond!
Campine participeert in
verschillende Europese
onderzoeksprojecten.
“
”

EMPLOYER BRANDING 18
Campine Beerse telt 210 medewerkers,
Campine France nog eens 60.
Zij zijn de stuwende kracht achter onze
6 Campine-waarden die we respecteren.
We erkennen het belang van goed
ondernemerschap en spannen ons in om
een aantrekkelijke werkgever te zijn.
Employer
branding
Onze medewerkers
hebben een naam
Het speerpunt van onze employer
branding: onze mensen. Bij ons
is iedere medewerker uniek.
Iedereen volgt zijn/haar persoonlijk
doorgroeiparcours. Een vast
contract, opvolgingsgesprekken,
telewerken, een persoonlijk
opleidingsaanbod, fietsleasing, elke
dag vers fruit, ijsjes en Aquarius
in de warme zomermaanden,
maaltijd- en ecocheques, groeps-
en hospitalisatieverzekering,
deelname aan sport- en andere

EMPLOYER BRANDING 19
bedrijfsevenementen, … zijn maar een greep van wat
we aanbieden.
We hechten uiteraard ook veel belang aan een goede
“onboarding”! Zo krijgt iedere medewerker voor de
start van zijn/haar eerste werkdag bij Campine een
welkomstkaartje en een fluohesje thuis gestuurd.
Dit is onze look
De laatste jaren hebben we extra ingezet op onze
branding. Met het ontwerp van een heel nieuw logo
en sterke corporatekleuren in 2018 was de eerste
stap gezet. Door ons consistent te profileren, wordt
Campine steeds meer bekend en versterkt onze
reputatie als werkgever in de regio.
Onze medewerkers als
trouwe ambassadeurs
Het valt op dat onze medewerkers zich gedragen
als trouwe ambassadeurs. Wij geloven dat onze
bedienden en arbeiders met mond-tot-mond
reclame onze vacatures warm aanbevelen in hun
netwerk. Door hun eerlijk verhaal dat ze naar
buiten brengen weet iedereen waar Campine voor
staat en wat ons uniek maakt als werkgever. Voor
onze wervingscampagne in het voorjaar van 2023
maakten we veelvuldig gebruik van sociale media
(Facebook/Instagram/Linkedin). Onze posts werden
massaal gedeeld door onze eigen medewerkers
zodat deze campagne een groot succes werd. Op
deze manier komt een wervingscampagne een heel
stuk geloofwaardiger en overtuigender over dan een
gelikt verhaal van een recruitmentbureau.
Campine in het straatbeeld
Als Kempense werkgever is het belangrijk om je
kenbaar te maken in het straatbeeld. Dit doen we
op allerlei manieren. Zo zijn we onder meer trouwe
sponsor van vele evenementen die georganiseerd
worden door lokale verenigingen. Met advertenties
en rood-oranje beachvlaggen, banners en
werfdoeken vervolledigd met ons logo geven we
kleur aan verschillende evenementen.
In 2023 kregen alle Campiners nogmaals de
mogelijkheid om aan heel voordelig tarief een
sportoutfit te bestellen in onze zeer zichtbare en
veiligheidsbevorderende rood-oranje-kleuren. Verder
kreeg ieder personeelslid een fietshelm cadeau.
Zo zetten we extra in op het veilig van en naar het
werk komen. Niet enkel onze bedrijfsidentiteit is
belangrijk. We voorzien ook sportoutfits voor de
sportminnenden onder ons en komen zo als één
team naar buiten bij de sportieve activiteiten die we
na het werk aanbieden aan ons personeel.
Een groot pluspunt is onze locatie: onze site in
Beerse is gevestigd langs het Kempisch kanaal
Dessel-Schoten. Onze medewerkers kunnen zich
via deze fiets- en wandelroute veilig naar het werk
Zo zetten we extra in
op het veilig van en
naar het werk komen.
“
”

EMPLOYER BRANDING 20
begeven. Omdat dit een geliefd traject is voor vele
fietsers en wandelaars zetten we hier ook graag op
in om onze vacatures kenbaar te maken. Door een
spandoek op te hangen aan de straatkant mochten
we ook in 2023 rekenen op enkele succesvolle
rekruteringen.
Spread the word
In 2023 vond je onze collega’s op verschillende
beurzen. Zowel onze Duitse, Franse en Belgische
medewerkers konden hiervoor rekenen op de
ondersteuning vanuit de HR-afdeling. Met onze
brand guide in de aanslag startten we de opbouw
van aantrekkelijke standen. De aanwezigheid op
beurzen draagt bij aan een verhoogde naams- en
merkbekendheid en reputatie in onze doelmarkten.
Associatie scholen
In 2023 benaderden we proactief een aantal
technische scholen om een samenwerking aan te
gaan. Om technische startervacatures in te vullen,
bieden wij leerlingen een boeiende stage aan bij
Campine. Zij leren bij ons de kneepjes van het vak
“on the job”. Dit blijkt een duidelijke win-win situatie:
leerlingen moeten zelf niet ver zoeken naar een
geschikte stageplaats en Campine kon na een
geslaage stageperiode enkele vaste medewerkers
aanwerven.
Een oude robot (Kuka KR 16) werd geschonken
aan een technische school waarmee we een
samenwerking hebben. Studenten kunnen op die
manier de theorie al omzetten in de praktijk op
school.

6 waarden
die ons bedrijf
definiëren
Veiligheid is onze topprioriteit
We engageren ons in de dingen waar we
een belangrijke bijdrage kunnen leveren
We beslissen, handelen en werken de
zaken af die we opgestart hebben
We houden het graag eenvoudig
Wij durven neen te zeggen Wij hebben respect voor mens en milieu
ONZE WAARDEN 21

CAMPINE RECYCLED POLYMERS 22
Campine recycled
Polymers
Versnipperd PP-afval, hier weergegeven
als “chips” (boven), wordt omgezet in
rPP-granules (rechts weergegeven).
rPP = geherextrudeerde en gerecycleerde
PP-chips. Dergelijke rPP-producten
worden rechtstreeks omgezet in auto-
onderdelen door toeleveranciers aan de
automobielindustrie.

CAMPINE RECYCLED POLYMERS 23
In juli 2022 werd C2P, nu Campine recycled
Polymers (CrP), deel van de Campine-groep.
C2P werd opgericht in 1988 in Villefranche-
sur-Saône en is geëvolueerd tot expert in
hoogwaardige rPP-polymeren. Gerecycleerde
polypropyleenverbindingen (rPP) worden
gecupereerd uit postindustrieel- en
postconsumptieafval. Als pionier op de
automobielmarkt sinds 1994 heeft CrP
een uitgebreid gamma van gerecycleerde
polypropyleen producten die gehomologeerd
zijn door de belangrijkste autofabrikanten en
hun toeleveranciers.
Een gerenommeerd merk, gekend
om zijn hoogwaardige kwaliteit
Campine recycled Polymers is actief in heel Europa,
Zuid-Amerika en Noord-Afrika. Met onze technische
kennis én een toegewijd team dat aandachtig luistert
naar de behoeften van onze klanten, bieden wij
technische oplossingen met een grote toegevoegde
waarde.
Onze gerecycleerde polypropyleenproducten
onderscheiden zich door hun uitzonderlijke kwaliteit
en betrouwbaarheid. Door onze eigen batterijbrekers
in Villefranche en Escaudoeuvres, verkrijgen we
meer dan 60% van onze grondstoffen uit onze eigen
fabrieken en zorgen we voor een betrouwbare en
stabiele recyclingstroom. Bovendien is meer dan
80% van onze inkomende grondstoffen afkomstig
van afgedankte voertuigen (ELV), wat in lijn is met
de duurzaamheidsstrategie van autofabrikanten en
bijdraagt aan inspanningen om de CO
2
-uitstoot te
verminderen
Dankzij meer dan 30 jaar ervaring in PP-recycling is
Campine recycled Polymers een betrouwbare speler
in de circulaire economie die zich toelegt op de
kunststofindustrie.
Onze gerecycleerde
polypropyleenproducten
onderscheiden zich
door hun uitzonderlijke
kwaliteit en
betrouwbaarheid.
“
”
“De overname van C2P door Campine heeft een
opmerkelijke positieve verandering doorgevoerd
door de hele organisatie. Er heerst een sfeer van
vernieuwing en optimisme, die een stimulerende
dynamiek bij de werknemers creëert. Dit versterkt
de bedrijfscultuur en opent nieuwe veelbelovende
perspectieven voor de toekomst.”
Onze gemotiveerde medewerkers
getuigen:
Eve Ferasin,
Sourcing & supply chain manager

CAMPINE RECYCLED POLYMERS 24
“Ik beheer de bestellingen van klanten vanaf de
ontvangst tot en met de facturatie, inclusief
het transport voor de levering van de goederen.
Ik organiseer de volledige logistiek zodat de
bestellingen tijdig worden geleverd vanuit onze
verschillende opslagplaatsen. Ik heb voortdurend
contact met klanten, verkopers, productie en
boekhouding.”
“Na de overname door Campine voelde ik dat
we meer autonomie kregen. Ik zie nu meer
mogelijkheden voor groei en ontwikkeling voor zowel
het bedrijf als het personeel. Er is een sfeer van
vertrouwen ontstaan met het nieuwe management,
wat ons stabiliteit, zekerheid en perspectieven biedt
voor de toekomst.”
“Ik ben altijd gepassioneerd geweest door recycling.
CrP heeft mij de mogelijkheid gegeven om mij binnen
de recyclingsector te ontwikkelen en Campine
laat mij toe in deze branche te blijven werken. Bij
Campine houd ik me bezig met productieplanning
en en de samenstelling/formulatie van
eindproducten en het beheer van de grondstoffen.
Bij Campine staat het personeel centraal in het
bedrijf. Vertrouwen in mijn werk en een veilige
werkomgeving zijn belangrijk.”
Moustapha Iro Rabo,
Production & formulation engineer
Sylvia Ondo,
Logistics & sales assistant

GERECYCLEERDE METALEN
■ Post-consumer afval ■ Industrieel afval ■ Primair materiaal
5%
94%
1%
CAMPINE HEEFT IN HAAR FABRIEKEN 185.000 TON
MATERIAAL VERWERKT, WAARVAN 95% AFVAL
Circulaire economie
CIRCULAIRE ECONOMIE 25

VERSLAG AAN DE ALGEMENE VERGADERING 26
Jaaroverzicht 2023
1. Nieuwe records in
“Campine 2.0”
2023 was het eerste volledige jaar van Campine
sinds de uitbreiding in Frankrijk. We behaalden
niet enkel een recordomzet van € 322,0 mio maar
ook de bedrijfskasstroom (EBITDA) van € 26,8 mio
is een absoluut record, zeker gezien het vorige
hoogste resultaat een uitzonderlijke non-cash
acquisitieverwerking bevatte.
Ondanks de groepsrecords was 2023 een moeilijk
jaar voor de Specialty Chemicals-divisie. Door
de zwakke conjunctuur van de bouwsector en een
tegenvallende activiteit van de automobielindustrie
in Europa zakte de vraag naar brandvertragers. De
volumes in de masterbatchafdeling FRMB, waar
verschillende types brandvertragende formulaties
gemaakt worden, daalden zelfs 30% t.o.v. het jaar
voordien, terwijl de volumeafname in ATO beperkt
bleef tot zo’n 6%, omdat ATO ook gebruikt wordt
in andere markten en toepassingen waardoor
we dus minder afhankelijk zijn van de bouw- en
automobielsector. De zwakke vraag leidde ook tot
een algemene daling van vele grondstofprijzen, zo
ook die van antimoonmetaal: in het eerste kwartaal
lag de prijs nog rond de $ 13 000/ton maar tegen het
jaareinde was dit slechts ongeveer $ 11 500/ton.
Onze Franse PP-plasticrecyclage daarentegen
was het lichtpuntje van 2023. De BU rP realiseerde
een volume van ca. 8 500 ton, wat een stijging van
150% vertegenwoordigt aangezien deze nu voor
een volledig jaar geconsolideerd werd. Ondanks
de dalende PP-prijzen kon Campine haar marges
succesvol verbeteren en dus droeg CrP substantieel
bij tot de resultaten van de divisie.
De Circular Metals-divisie kende daarentegen een
sterk jaar 2023. De kleine Metals Recovery-unit
brak records, mede dankzij de hoge prijzen voor
edelmetalen en de verwerking van complexere
metaalstromen.
In de batterijenrecyclageafdeling hielpen herziene
commerciële condities om de marges naar een
aanvaardbaar peil te krijgen. De lood LME-prijzen
waren het ganse jaar op een relatief goed niveau
hoewel ze in het eerste semester daalden, daarna
terug stegen tot een piek in de herfst maar tegen
het einde van het jaar opnieuw afnamen. De
loodoutput van Campine bereikte met een volume
van ca. 61 000 ton ook een hoogtepunt. De Franse
batterijbrekerfabrieken droegen bij tot de sterke
resultaten.
2. Groepsresultaten
Campine realiseerde een geconsolideerde omzet
van € 322,0 mio in vergelijking met € 317,4 mio
in 2022 (+2%). De totale verkoopvolumes
stegen met ca. 36% tot nagenoeg 150 000 ton.
Deze stijging is geheel toe te schrijven aan de
volledige consolidatie van de Franse fabrieken
De raad van bestuur van Campine nv brengt hierna verslag uit
aan de aandeelhouders over de activiteiten en de resultaten van
de vennootschap over het boekjaar 2023. De geconsolideerde
jaarrekening en dit jaarverslag werden goedgekeurd door de
raad van bestuur op 14 maart 2024 en worden voorgelegd aan de
algemene vergadering van aandeelhouders van 22 mei 2024.

ALGEMEEN 27
(in vergelijking met een half jaar in 2022). Dat
de volumegroei zich niet ten volle doorzet in de
omzetgroei, heeft hoofdzakelijk te maken met de
lagere metaal- en grondstofprijzen die de basis
van onze verkoopprijzen vormen.
De EBITDA steeg van € 26,6 mio in 2022 naar
€ 26,8 mio in 2023. Deze ogenschijnlijke stabiele
EBITDA kent wel een andere samenstelling,
gezien er vorig jaar een € 6,5 mio non-cash
nettowinst uit acquisitie in verrekend zat. De
totale bedrijfskasstroom van € 26,8 mio is dus
wel degelijk een operationeel recordresultaat. De
nieuwe Franse activiteiten realiseerden reeds 12%
van de winst (pre-IFRS-consolidatie).
Het nettoresultaat (EAT) over 2023 bedroeg
€ 13,7 mio ten opzichte van € 15,8 mio in 2022
(-13%), maar dit is opnieuw te verklaren door de
overnameverwerking van netto € 6,5 mio in 2022.
De financiële ratio’s bleven in 2023 opnieuw
zeer solide. Hoewel de acquisitie in 2022 volledig
met eigen middelen werd gefinancierd en
deze uitbreiding uiteraard leidt tot een hogere
behoefte aan werkkapitaal, is de solvabiliteit
opnieuw gestegen tot 55% (eigen vermogen/
balanstotaal). Er zijn dus ruim voldoende
financiële middelen voor verdere uitbreidingen.
Om de evolutie van de groepsresultaten voor en
na de acquisitie toe te lichten hebben we de tabel
hieronder toegevoegd. We vergelijken de cijfers
van 2023 met 2021 en 2019 (door de industrie
bestempeld als het laatste “normale jaar”). Het
a-typische Covid-jaar 2020 en het jaar 2022 waarin
de boekhoudkundige verwerking van de acquisitie
zit werden hier uit gelaten.
SPECIALTY CHEMICALS
DIVISION
CIRCULAR METALS
DIVISION
MRPb rB ATO FRMB rP
2019
Groep =
enkel België
2021
Groep =
enkel België
2023
Group =
België + Frankrijk
2023
Enkel België
Omzet in € mio 192,5 226,3 322 262,5
EBITDA in € mio 13,3 22,6 26,8 23,9

3. Specialty Chemicals-divisie
Deze divisie (business segment)
is samengesteld uit de business
units Antimoontrioxide (ATO),
Flame Retardant Masterbatches
(FRMB) en recycled Polymers (rP).
3.1 VOLUMES
Het verkoopvolume in de divisie
Specialty Chemicals groeide
met 14% tot ongeveer 21 000
ton. De stijging is integraal toe
te schrijven aan de volumes
van gerecycleerd PP (rPP) uit
Frankrijk. De ca. 5 000 ton
extra rPP-volumes
overcompenseren zelfs de
volumedaling door de slechte
conjunctuur in de bouwsector.
Door de daling van de virgin
PP-prijzen is de vraag naar de
gerecycleerde PP-versie wat
afgenomen in de 2de jaarhelft.
rPP is klassiek een goedkopere
maar kwalitatief lagere vervanger
van virgin PP.
3.2 OMZET EN OPERATIONEEL
RESULTAAT
De omzet is sterk gekoppeld aan
de evolutie van de grondstof- en
antimoonmetaalprijzen, vandaar
dat de verkoopopbrengsten
zijn gedaald in 2023. De omzet
eindigde op € 127,5 mio
vergeleken met € 153,5 mio
(-17%) een jaar eerder. De
gemiddelde antimoon Metal
Bulletin-prijs in 2023 bedroeg
$ 12 050/ton, wat 8,5% lager is
dan in 2022, toen de gemiddelde
prijs $ 13 160/ton bedroeg.
De EBITDA eindigde op € 4,6 mio,
een daling met 29% ten opzichte
van de € 6,4 mio een jaar eerder.
De daling van de grondstof- en
antimoonprijzen leidde tot een
afwaardering van onze stocks en
zette de marges onder druk.
VERSLAG AAN DE ALGEMENE VERGADERING 28
Antimoon vrije markt 99,6% in $/ton en €/t
Volume
21 000 ton
EBITDA
€ 4,6 mio

ALGEMEEN 29
Deze divisie (business segment)
is samengesteld uit de business
units Lood (Pb), Metals Recovery
(MR) en recycled Batteries (rB).
4.1 VOLUMES
We sloten het jaar af met een
verkoopvolume van
ca. 129 000 ton, wat een stijging
vertegenwoordigt van 40% in
vergelijking met de 91 800 ton
in 2022. Ook hier is de stijging
integraal toe te schrijven aan
de volumes uit Frankrijk. De
loodafdeling te Beerse bereikte
een recordverkoopvolume van
ca. 61 000 ton, hoofdzakelijk
door de hoge vraag in de eerste
jaarhelft. Geholpen door de lage
maritieme containertarieven
steeg de import van lood en
loodzuurbatterijen uit Azië in
het 2de semester waardoor
de lokale Europese vraag wat
afnam.
4.2 OMZET EN OPERATIONEEL
RESULTAAT
De gemiddelde lood LME-prijs
in 2023 was circa € 1 975/ton,
wat ongeveer 3% lager is dan in
2022 (€ 2 040/ton). De hogere
verkooppremies voor speciale
legeringen en de verbeterde
aankoopcondities hielpen om
de inflatie en andere gestegen
kosten te compenseren.
De volumes uit Frankrijk
droegen bij aan de contributie
om de vaste kosten te
dekken, gezien onze overhead
nauwelijks gegroeid is ondanks
de Franse uitbreiding.
De omzet steeg met 20% tot
€ 236,4 mio vergeleken met
€ 196,8 mio in 2022 terwijl de
EBITDA groeide tot
€ 22,2 mio vergeleken met
€ 12,5 mio (+77%) in 2022.
Lood LME cash/ton in $ en in €
Volume
129 000 ton
EBITDA
€ 22,2 mio
4. Circular Metals-divisie

VERSLAG AAN DE ALGEMENE VERGADERING 30
5. Vooruitzichten voor 2024
De vraag voor producten uit de Specialty
Chemicals-divisie wint wat terrein in het eerste
kwartaal 2024 in vergelijking met de zwakke
verkopen in 2023. Het is echter nog onduidelijk
of deze opwaartse trend zich zal doorzetten. De
prijzen van antimoonmetaal zijn in ieder geval
opnieuw aan het stijgen wat reeds leidt tot een
positief voorraadwaarderingseffect en verbeterde
marges. Ook de prijzen voor virgin PP zitten
opnieuw in de lift en dit heeft een positief effect op
de vraag naar gerecycleerd PP. Bovendien verplicht
de regelgeving meer en meer de industrie om
gerecycleerde plastics in te zetten, wat een verdere
groei voor onze Franse rP-afdeling zal betekenen.
In onze Circular Metals-divisie hebben de LME-
loodprijzen zich ietwat hersteld na de daling in
december. De koers schommelt nu tussen de
€ 1 900 en € 2 000/ton. De vraag naar lood blijft
gemiddeld goed. We verwachten dat de stijging van
de maritieme containerprijzen, door de problemen
via het Suezkanaal, de lokale Europese vraag later
dit jaar kan aanwakkeren, omdat de Aziatische
import duurder en minder leverbetrouwbaar wordt.
Campine in België zal in haar smelter eveneens
meer batterijenfracties uit de Franse vestigingen
inzetten, maar daarnaast is er interesse voor
fracties van enkele nieuwe klanten waarvan de
business in 2024 zal opstarten.
6. Diversiteitsbeleid
Campine beschouwt haar medewerkers als een
belangrijke bron van haar succes. Bij ons is elke
medewerker uniek door zijn/haar specifieke kennis,
levenservaring, talenten en andere kenmerken.
Bij vacatures worden alle genders evenwaardig
beoordeeld.
Dankzij ons diversiteitsbeleid krijgen we sterke,
complementair samengestelde personeelsteams;
onder onze medewerkers tellen we mannen en
vrouwen van verschillende nationaliteit, leeftijd,
geloofsovertuiging …
Ook voor de samenstelling van haar raad van bestuur
voldoet Campine aan de Corporate Governance
regelgeving rond genderdiversiteit.
7. Corporate zaken
BELANGRIJKE GEBEURTENISSEN
NA DE JAARAFSLUITING
Er waren geen belangrijke gebeurtenissen- die
Campine beïnvloeden - na de afsluiting van het
boekjaar.
GEBRUIK DOOR DE VENNOOTSCHAP VAN
FINANCIËLE INSTRUMENTEN, VOOR ZOVER DEZE
VAN BETEKENIS ZIJN VOOR DE BEOORDELING
VAN HAAR ACTIVA, PASSIVA, HAAR FINANCIËLE
SITUATIE EVENALS HAAR RESULTAAT
Er zijn geen afwijkende waarderingsregels
gehanteerd t.o.v de standaard IFRS-regels. Voor
een gedetailleerde beschrijving verwijzen we naar
de waarderingsregel 5.2.6 Financiële instrumenten
bij de “Geconsolideerde jaarrekening 2023” in dit
verslag.
OMSTANDIGHEDEN DIE IN AANZIENLIJKE MATE
DE ONTWIKKELING VAN HET BEDRIJF KUNNEN
BEÏNVLOEDEN
Er waren geen omstandigheden die in aanzienlijke mate
de ontwikkeling van het bedrijf kunnen beïnvloeden.
ONDERZOEK EN ONTWIKKELING
Er wordt voortdurend aan onderzoek en ontwikkeling
gedaan ter verbetering van de beheersing van onze
productieprocessen en de toepasbaarheid van onze
producten in specifieke markten. In iedere business
unit lopen onderzoeksprojecten in samenwerking
met onderzoeksinstituten, universiteiten en klanten
om tot nieuwe innovatieve producten en processen
te komen.
DIVIDEND
De raad van bestuur stelt voor een dividend uit
te betalen van € 4,5 mio op basis van de 2023
resultaten. Dit vertegenwoordigt een brutodividend
van € 3,00 per aandeel. Over het jaar 2022
werd een dividend van € 3,75 mio uitbetaald.
COMMISSARIS
Voor de audit- en niet-auditdiensten werd aan
de commissaris een totaal van € 142 900 voor de
Groep betaald. Verder zijn er voor € 12 000 niet-
auditdiensten uitgevoerd door het netwerk van de
commissaris.

ALGEMEEN 31
KWIJTING AAN BESTUURDERS EN COMMISSARIS
De raad van bestuur stelt voor kwijting te verlenen
aan alle bestuurders en aan de commissaris voor hun
mandaat in 2023.
STATUTAIRE BENOEMINGEN
Zie samenstelling raad van bestuur.
8. Verklaring over het getrouw
beeld
De raad van bestuur verklaart dat voor zover hen
bekend:
• de jaarrekening, die is opgesteld overeenkomstig
de toepasselijke IFRS-standaarden, zoals
goedgekeurd door de Europese Unie voor
jaarrekeningen, een getrouw beeld geeft van
het vermogen, van de financiële toestand en
van de resultaten van de emittent en de in de
consolidatie opgenomen ondernemingen;
• het jaarverslag een getrouw overzicht
geeft van de ontwikkeling en de resultaten
van het bedrijf en van de positie van de
emittent en de in de consolidatie opgenomen
ondernemingen, alsmede een beschrijving
van de voornaamste risico’s en onzekerheden
waarmee zij geconfronteerd worden;
• de tagging van het jaarlijks financieel verslag,
die is gebeurd in overeenstemming met
het ESEF-formaat volgens de technische
reguleringsnormen vastgelegd door de Europese
Gedelegeerde Verordering nr 2019/815 van
17 december 2018, een getrouw overzicht
geeft van de jaarrekening van de emittent.

VERSLAG AAN DE ALGEMENE VERGADERING 32
Campine’s corporate governance charter is gebaseerd
op de principes van de Belgische Corporate
Governance Code 2020. Deze Code kan geconsulteerd
worden op de website van de Commissie Corporate
Governance (www.corporategovernancecommittee.
be). Ons charter omschrijft o.a. de bestaande
procedures en reglementen i.v.m. corporate
governance, de werking van de raad van bestuur
en haar comités (auditcomité, benoemings- en
remuneratiecomité en strategiecomité). Ons charter
werd aangepast volgens de richtlijnen van de nieuwe
Code 2020. Het wordt bijgewerkt bij wijzigingen
in de Belgische Corporate Governance Code of in
Campine’s corporate governance model. De actuele
versie werd goedgekeurd door de raad van bestuur op
14 maart 2024. Ons charter is terug te vinden op de
website (www.campine.com) bij “Voor investeerders/
Aandeelhoudersinformatie”.
Deze corporate governance verklaring vermeldt de
effectieve toepassing van ons corporate governance
charter in 2023. Ze is opgesteld volgens het “comply
or explain”-principe. De aanbevelingen 3.4 en 4.3
van de Corporate Governance Code worden slechts
gedeeltelijk gevolgd. De aanbevelingen 7.6 en 7.9 van
de Corporate Governance Code worden niet gevolgd.
De reden hiervan vindt u verder in dit document terug.
1. Vennootschapskapitaal en
aandeelhouderschap
1.1. VENNOOTSCHAPSKAPITAAL
Het vennootschapskapitaal is vastgesteld op
€ 4 000 000, vertegenwoordigd door 1 500 000
aandelen zonder vermelding van nominale waarde.
Het kapitaal is volledig gestort. Elk aandeel heeft
recht op één stem. Er zijn geen specifiek wettelijke
of statutaire beperkingen op de overdracht van deze
aandelen, geen bijzondere zeggenschapsrechten
noch aandeelhoudersovereenkomsten.
1.2. AANDEELHOUDERSTRUCTUUR
OP BALANSDATUM
Naam
Aantal
aandelen
% van het
aandelen-
kapitaal
F.W. Hempel Metallurgical GmbH
Weißensteinstraße 70,
46149 Oberhausen,
Duitsland
1 077 900 71,86%
De uiteindelijke controlerende entiteit van de groep
is de F.W. Hempel Familienstiftung. De uiteindelijk
controlerende persoon is Mr. Friedrich-Wilhelm
Hempel.
De overige aandelen (28,14%) zijn, voor zover de
vennootschap weet, in handen van het publiek.
Tot op heden heeft de vennootschap geen
meldingen ontvangen van andere aandeelhouders
i.v.m. een participatie die valt onder de Belgische
Transparantiewetgeving.
Openbare overnamebieding
Voorzieningen in geval van openbare
overnamebieding staan vermeld in de statuten
artikel 7 (Toegestaan kapitaal) en artikel 12
(Verkrijging van eigen aandelen).
Regels i.v.m. de uitoefening van het stemrecht
De regels i.v.m. de uitoefening van het stemrecht
staan vermeld in artikel 10 van de statuten.
Er zijn geen aandeelhouders met speciale
zeggenschapsrechten. Er zijn geen
statutaire beperkingen betreffende de
uitoefening van het stemrecht.
Corporate
governance verklaring

CORPORATE GOVERNANCE VERKLARING 33
2. Raad van bestuur
2.1 SAMENSTELLING
Regels i.v.m. de benoeming en vervanging van
bestuurders staan vermeld in artikels 13
(Samenstelling van de raad van bestuur) en 14
(Voortijdige vacature) van de statuten. Op
31/12/2023 had de vennootschap een raad van
bestuur van zes leden waarvan één uitvoerende
bestuurder en vijf niet-uitvoerende bestuurders.
Van deze vijf niet-uitvoerende bestuurders zijn er
twee onafhankelijk.
DELOX BV, voorzitter van de raad van bestuur
• niet-uitvoerend bestuurder vertegenwoordigd
door haar vaste vertegenwoordiger dhr. Patrick De
Groote (benoemd op 24/05/2023 voor een termijn
van 4 jaar) en hierna genoemd “DELOX”;
• bestuurder bij verschillende vennootschappen.
Friedrich-Wilhelm Hempel
• niet-uitvoerend bestuurder (benoemd op
26/05/2021 voor een termijn van 4 jaar);
• aandeelhouder en bestuurder van verschillende
private vennootschappen in Europa.
Hans-Rudolf Orgs
• niet-uitvoerend bestuurder (benoemd op
25/05/2022 voor een termijn van 4 jaar);
• gedelegeerd bestuurder van de holding-
onderneming F. W. Hempel & Co Erze & Metalle.
FLG BELGIUM SRL
• niet-uitvoerend en onafhankelijk bestuurder
vertegenwoordigd door haar vaste
vertegenwoordiger mevr. Dina Brughmans
(benoemd op 26/05/2021 voor een termijn van
4 jaar) en hierna genoemd “FLG BELGIUM;
• HR and Change Management senior advisor.
YASS BV
• niet-uitvoerend en onafhankelijk bestuurder
vertegenwoordigd door haar vaste
vertegenwoordiger mevr. Ann De Schepper
(benoemd op 24/05/2023 voor een termijn van
4 jaar) en hierna genoemd “YASS”;
• CEO, Agilitas Group.
ZENDICS BV
• gedelegeerd bestuurder vertegenwoordigd door
haar vaste vertegenwoordiger dhr. Willem De Vos
(benoemd op 24/05/2023 voor een termijn van
4 jaar) en hierna genoemd “ZENDICS”;
• bestuurder en adviseur voor raden van bestuur bij
verschillende vennootschappen.
Geen enkele bestuurder heeft een bijkomend
mandaat in een Belgische beursgenoteerde
vennootschap.
Campine hanteert de onafhankelijkheidscriteria
zoals vermeld in ons charter. De onafhankelijke
bestuurders verklaren dat zij voldoen aan art.
7.87 §1 van het Wetboek van Vennootschappen en
Verenigingen.
Bepaling 3.4 van de Corporate Governance
Code 2020 vraagt minstens drie onafhankelijke
bestuurders. Gezien de beperkte omvang van de
raad van bestuur – die in totaal 6 bestuurders
omvat – had Campine 2 onafhankelijke bestuurders
op 31/12/23. Dit aantal vertegenwoordigt 1/3 van
het totaal aantal bestuurders. De raad van bestuur
is van oordeel dat deze verhouding voldoende is.
Met een raad van bestuur van 6 personen kan er
efficiënt beslist worden én kunnen alle bestuurders
aanzienlijk bijdragen aan de vergaderingen met hun
ervaring en kennis.

VERSLAG AAN DE ALGEMENE VERGADERING 34
Diversiteitsbeleid: er zijn 2 vrouwelijke bestuurders
benoemd wat 1/3 van het totaal aantal bestuurders
vertegenwoordigt. Bij het samenstellen van
de raad van bestuur zorgen we ervoor dat de
bestuurders over complementaire competenties
en talenten beschikken. Bij vacatures worden
alle genders evenwaardig beoordeeld. Dankzij
dit diversiteitsbeleid is onze raad van bestuur
een compacte maar toch divers samengestelde
groep met mannen en vrouwen van verschillende
nationaliteit, geloofsovertuiging, leeftijd …
Bij een benoeming stelt het benoemings- en
remuneratiecomité – op basis van een evaluatie van
de bekwaamheden, kennis en ervaring - een profiel
op waaraan de kandidaten moeten voldoen.
De functie van vennootschapssecretaris wordt
uitgeoefend door mevr. Karin Leysen. Zij ziet erop toe
dat de procedures van de raad van bestuur worden
nageleefd en dat de raad van bestuur handelt in
overeenstemming met haar verplichtingen onder
de wetgeving, de statuten en de interne regels en
reglementen.
2.2 WERKING
De raad van bestuur vergadert gemiddeld vier
keer per jaar. Zo blijft de raad van bestuur op
regelmatige en continue wijze op de hoogte van
de geconsolideerde en niet-geconsolideerde
resultaten, de algemene stand van zaken en
ontwikkelingen binnen zowel Campine als haar
dochterondernemingen, de investeringsprogramma’s
van Campine, acquisities en desinvesteringen door
de Groep, ontwikkelingen op managementniveau,
enz. De raad van bestuur wordt samengeroepen door
de voorzitter of de gedelegeerd bestuurder telkens
het belang van de vennootschap dit vereist of op
vraag van minstens twee bestuurders.
In 2023 vergaderde de raad van bestuur 7 maal met
volgende aanwezigheden:
Deelnemers 10/03/23 24/05/23 19/07/23 25/08/23 22/09/23 10/11/23 14/12/23
DELOX
✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔
ZENDICS
✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔
F.-W. Hempel
✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔
H.-R. Orgs
✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔
YASS
✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔
FLG BELGIUM
✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔
De volgende onderwerpen werden besproken:
• strategie;
• resultaten van Campine en haar
dochterondernemingen Campine Recycling,
Campine France en Campine recycled Polymers;
• evalueren budget van het vorige en lopende jaar;
• vastleggen budget van het volgende jaar;
• samenstelling en evaluatie van de raad van bestuur;
• goedkeuren nieuwe investeringen;
• evalueren lopende en uitgevoerde investeringen;
• vastleggen jaarrekeningen voor goedkeuring door
de algemene vergadering;
• opstellen jaarverslag aan de algemene vergadering;
• opstellen remuneratieverslag aan de algemene
vergadering;
• goedkeuren bijeenroeping algemene vergadering;
• goedkeuren te publiceren persberichten;
• voorstellen benoemingen aan de algemene
vergadering;
• evalueren en vastleggen van risicopositie lood en
antimoon, kredietrisico;
• evalueren algemene risico’s en blootstellingen aan
risico’s;
• leningen en banktegoeden;
• stand van zaken van de verschillende business
units;
• stand van zaken: personeel en organisatie;
• stand van zaken: veiligheid, gezondheid en milieu.

CORPORATE GOVERNANCE VERKLARING 35
2.3 EVALUATIE
Campine koos in het verleden voor een monistische
structuur met een raad van bestuur. N.a.v. de
acquisitie in Frankrijk begin juli 2022 werd deze
structuur door de raad van bestuur geëvalueerd en
bekrachtigd in december 2022. De raad van bestuur
zal minstens elke 5 jaar evalueren of deze structuur
nog geschikt is, en zo niet zal de raad van bestuur
een nieuwe governance structuur voorleggen aan de
algemene vergadering.
Elke 3 jaar vindt een evaluatie plaats van het
functioneren van de raad, zijn comités, de voorzitter
en de individuele bestuurders in het kader van goede
corporate governance praktijken. Er zijn in 2022
formele evaluatiegesprekken gevoerd over
het functioneren tijdens de periode 1/1/2019 -
31/12/2021 met bestuurders en met geselecteerde
personen van het uitvoerend managementteam
en de vennootschapssecretaris over de volgende
onderwerpen:
• samenstelling en kwaliteit van het bestuur;
• het bedrijf en de risico’s begrijpen;
• processen en procedures;
• gespecialiseerde comités: audit, benoeming/
remuneratie en strategie;
• ESG (Environmental - Social responsibility –
Governance / Milieu, Maatschappij en Goed
bestuur);
• interactie en communicatie met uitvoerend
managementteam en vennootschapssecretaris;
• aanbevolen acties voor de volgende
evaluatieperiode.
Samenvattend is er een unaniem gevoel van goed
functioneren van de raad van bestuur met vrijheid
van meningsuiting en in lijn met de corporate
governance regels. Recente ontwikkelingen
op het gebied van ESG worden behandeld of
voorbereid. Aanbevelingen voor aandachtspunten
voor de komende jaren hebben betrekking op een
doorgedreven veiligheidsbeleid, ESG-rapportage,
cybersecurity, focus op langetermijnstrategie,
retentieplan senior management en informatie-/
opleidingssessies voor bestuurders over governance
ontwikkelingen in de markt.
De volgende evaluatie vindt plaats eind 2024/begin
2025 over de periode 2022-2024.
Evaluatie van interactie met het Uitvoerend
Managementteam
De verschillende leden van het uitvoerend
managementteam worden regelmatig uitgenodigd
op de vergaderingen van de raad van bestuur
en de comités. Ze presenteren dan bepaalde
aspecten van hun verantwoordelijkheden en
hebben bovendien de mogelijkheid om overleg
te plegen met de niet-uitvoerende bestuurders.
Deze actieve wisselwerking tussen het uitvoerend
managementteam en de raad van bestuur wordt als
positief ervaren door iedereen.
3. Comités van de raad van
bestuur
3.1 HETBENOEMINGS-ENREMUNERATIECOMITÉ
Het benoemings- en remuneratiecomité (dat
functioneert als remuneratiecomité in de zin van
artikel 7.100 van het Wetboek van Vennootschappen
en Verenigingen) staat de raad van bestuur bij in
alle zaken met betrekking tot de benoeming en
vergoeding van de bestuurders en het uitvoerend
managementteam.
Het benoemings- en remuneratiecomité adviseert
de raad van bestuur over aanpassingen aan het
remuneratiebeleid, bereidt het remuneratieverslag
voor en licht dat toe op de algemene vergadering.
De gedelegeerd bestuurder neemt deel aan de
vergaderingen met een adviserende stem telkens
wanneer het benoemings- en remuneratiecomité de
remuneratie van het uitvoerend managementteam
behandelt en wanneer het comité hem uitnodigt.
Op 31/12/2023 bestond het benoemings- en
remuneratiecomité uit DELOX, de onafhankelijke
bestuurder FLG BELGIUM en de onafhankelijke
bestuurder YASS.
De leden beschikken allen over de nodige
deskundigheid op het gebied van remuneratie en
personeelszaken dankzij hun jarenlange ervaring in
de bedrijfswereld en bedrijfsverenigingen.

VERSLAG AAN DE ALGEMENE VERGADERING 36
In 2023 vergaderde het benoemings- en remuneratie-
comité 2 maal met volgende aanwezigheden:
Deelnemers 09/03/23 13/12/23
DELOX
✔ ✔
YASS
✔ ✔
FLG BELGIUM
✔ ✔
De volgende onderwerpen werden besproken:
• samenstelling raad van bestuur;
• benoeming bestuurders;
• voorbereiding remuneratieverslag voor de raad van
bestuur;
• voorbereiding remuneratiebeleid voor de raad van
bestuur;
• vergoeding bestuurders: tantième en
bestuurdersvergoeding;
• samenstelling, evaluatie en vergoeding uitvoerend
managementteam;
• evaluatie en werking comités van de raad van
bestuur en bestuurders.
3.2 HETAUDITCOMITÉ
Het auditcomité heeft minstens de volgende taken:
• monitoring van het financiële verslaggevingsproces;
• monitoring van de doeltreffendheid van de
systemen voor interne controle en risicobeheer van
de vennootschap;
• monitoring van de interne audit en van zijn
doeltreffendheid;
• monitoring van de wettelijke controle van de
jaarrekening en de geconsolideerde jaarrekening,
inclusief opvolging van de vragen en aanbevelingen
geformuleerd door de commissaris;
• beoordeling en monitoring van de onafhankelijkheid
van de externe auditor waarbij met name wordt
gelet op de verlening van bijkomende diensten aan
de vennootschap;
• monitoring van de in Beerse geimplementeerde
klokkenluidersprocedure;
• risicobeheer van de vennootschap.
Verder heeft het auditcomité een controlerende
functie i.v.m. het functioneren van het uitvoerend
managementteam en meldt het auditcomité alle
eventuele verbeterpunten aan de raad van bestuur.
Op 31/12/2023 bestond het auditcomité uit dhr. H.-R.
Orgs en de onafhankelijke bestuurder FLG BELGIUM.
De Groep voldoet aan de wettelijke bepalingen
en bevestigt dat de leden voldoen aan de
onafhankelijkheids- en competentiecriteria op
het gebied van boekhouding en audit, vermeld in
de wet, dankzij hun uitgebreide ervaring in een
productieomgeving en brede kennis van finance
alsook metaaltrading.
Volgens de Corporate Governance Code 2020
(bepaling 4.3) moet elk comité minstens drie
bestuurders omvatten. Gezien de beperkte omvang
van de vennootschap en haar raad van bestuur
bestond het auditcomité in 2023 slechts uit twee
bestuurders waarvan 1 onafhankelijke bestuurder.
De CEO en CFO worden steeds uitgenodigd om de
vergaderingen van het auditcomité bij te wonen.
In 2023 vergaderde het auditcomité 4 maal in
aanwezigheid van de commissaris met volgende
deelname:
Deelnemers 01/03/23 17/05/23 22/08/23 10/11/23
H.-R. Orgs
✔ ✔ ✔ ✔
FLG BELGIUM
✔ ✔ ✔ ✔
De volgende onderwerpen werden besproken:
• evalueren resultaten van het lopende jaar;
• voorbereiden kredietrisico voor de raad van bestuur;
• voorbereiden risicopositie van lood en antimoon
voor de raad van bestuur;
• risicoanalyse “marktrisico’s”;
• onderzoeken van de jaar- en halfjaarafsluiting en
de bespreking van boekhoudkundige ramingen en
oordeelsvormingen n.a.v. de afsluiting;
• verdere omzetting jaarresultaten naar ESEF-formaat;
• interne controle;
• onderzoeken van geschillen;
• voorbereiden budget volgend jaar voor de raad van
bestuur;
• evalueren huidig budget;
• cybersecurity;
• te publiceren persberichten, jaarresultaten,
halfjaarresultaten.

CORPORATE GOVERNANCE VERKLARING 37
3.3 HETSTRATEGIECOMITÉ
Het strategiecomité staat de raad van bestuur bij in
alle zaken met betrekking tot het
algemeen beleid
van de onderneming en haar dochterondernemingen.
Op 31/12/2023 bestond het strategiecomité uit de
bestuurder DELOX, de onafhankelijke bestuurder
YASS en de gedelegeerd bestuurder ZENDICS.
In 2023 vergaderde het strategiecomité 2 maal met
volgende aanwezigheden:
Deelnemers 06/10/23 10/12/23
DELOX
✔ ✔
ZENDICS
✔ ✔
YASS
✔ ✔
De volgende onderwerpen werden besproken:
• actualisatie van het business plan;
• lange termijnstrategie en ontwikkelingen per
divisie;
• ontwikkeling van nieuwe markten en producten.
De reglementen van de comités zijn terug te vinden
in de bijlage van het corporate goverance charter.
4. Uitvoerend management team
4.1 SAMENSTELLING
Willem De Vos
Chief Executive officer
Leo Cazaerck
Assets & Engineering director
Nicolas De Backer
Managing director France en
Group Supply chain director
Hilde Goovaerts
Sustainability director
Jan Keuppens
Chief Financial officer
Hans Vercammen
division director Specialty
Chemicals
David Wijmans
division director Circular Metals
Hans Willems
Operations director Beerse
4.2 WERKING
De verantwoordelijkheden van de gedelegeerd
bestuurder omvatten de ontwikkeling en opvolging
van de businessplannen voor elke divisie, zoals
goedgekeurd door de raad van bestuur, de
implementatie van de besluiten van de raad
van bestuur en het opzetten van de vereiste
investeringsprogramma’s, die vervolgens ter goed-
keuring worden voorgelegd aan de raad van bestuur.
Verder waakt de gedelegeerd bestuurder erover dat
de bestaande wetgeving wordt gerespecteerd en dat
er binnen de geldende veiligheids-, gezondheids- en
milieunormen wordt gewerkt.
De gedelegeerd bestuurder wordt bijgestaan door
het uitvoerend managementteam. Het uitvoerend
managementteam rapporteert aan de gedelegeerd
bestuurder en stelt hem in staat om op behoorlijke
wijze zijn taken van dagelijks bestuur te volbrengen.
5. Interne controle en het
risicobeheersysteem
Campine organiseert het beheer van de
interne controle en van de risico’s van de
vennootschap aan de hand van de bepaling van
haar controleomgeving (algemeen kader) en de
vaststelling en rangschikking van de belangrijkste
risico’s waar ze aan blootgesteld is, evenals via
de analyse van de mate waarin ze deze risico’s
beheerst en met de opzet van een “controle van
de controle”. Ze schenkt ook bijzondere aandacht
aan de betrouwbaarheid van het proces voor de
rapportering en de financiële communicatie.
5.1 DE CONTROLEOMGEVING
• Organisatie van de vennootschap: de vennoot-
schap is in verschillende afdelingen georganiseerd,
die in een organisatieschema weergegeven
worden. Elke persoon beschikt over een
functiebeschrijving. Er is een procedure voor
het delegeren van bevoegdheden. Er is een
algemene procedure voor de verschillende
werkgebieden waarbinnen het bedrijf zich kan
binden zoals personeel, aankoop, verkoop…
die omvat wordt in de “interne volmachten”.
In gevallen waar het “potentiële” risico na het
aangaan van de verbintenis sterk kan schommelen
door de prijsvolatiliteit van het product (energie,
grondstoffen, vreemde valuta…) gelden specifieke

VERSLAG AAN DE ALGEMENE VERGADERING 38
procedures. De beheercontrole valt onder de
verantwoordelijkheid van de controllers. De Chief
Financial officer staat in voor de organisatie van
het risicobeheer.
• Organisatie van de interne controle: het
auditcomité heeft een specifieke taak inzake
de interne controle en het risicobeheer van de
vennootschap. Het auditcomité voert jaarlijks een
analyse uit van risico’s en bijhorende actieplannen
waarbij een externe partij een bepaald proces/
onderdeel in detail onderzoekt. Meer informatie
i.v.m. de overige taken van het auditcomité vindt
u bij punt 3.2 hierboven en in ons corporate
governance charter.
• Ethiek: de raad van bestuur heeft in 2006 ons
corporate governance charter en gedragscode
(bijlage van ons charter) opgesteld. Deze
documenten worden jaarlijks geactualiseerd.
De actuele versies staan op de website van
Campine (www.campine.com). De raad van bestuur
heeft de naleving van de gedragscode geëvalueerd
en is van oordeel dat de gedragscode wordt
nageleefd door alle betrokkenen.
5.2 DE RISICOANALYSE EN DE
CONTROLEWERKZAAMHEDEN
Alle processen – van administratie tot effectieve
productie – worden beheerd in een gedocumenteerd
managementsysteem. De risico’s op vlak van
veiligheid, gezondheid, milieu en kwaliteit worden
geïnventariseerd, geëvalueerd, beheerd en bewaakt
op een dynamische wijze die “continue verbetering”
als maatstaf hanteert. Het auditcomité herbekijkt
de risicoanalyse twee keer per jaar. De belangrijkste
risico’s worden beschreven in de toelichting
“marktrisico’s” in het jaarverslag.
Het management tracht de belangrijkste risico’s
en onzekerheden inherent aan de sector op een
constructieve manier aan te pakken en besteedt
extra aandacht aan:
• schommelingen van de grondstoffen- en de
metaalprijzen. Prijzen schommelen als gevolg
van wijzigende vraag naar en/of aanbod van
grondstoffen en eindproducten maar ook door
loutere speculatie;
• schommelingen in beschikbaarheid en kostprijs
van energie;
• wijzigingen in regelgeving (zowel Vlaamse,
Belgische, Europese als mondiale) op gebied
van milieu en gezondheid/veiligheid inclusief de
wetgeving met betrekking tot verkoop (REACH) en
opslag (SEVESO) van chemische producten;
• wijzigingen in marktrisico’s: interestrisico (zie
toelichting 5.26.1), wisselkoersrisico (zie toelichting
5.26.2 en waarderingsregel 5.2.5) , prijsrisico (zie
toelichting 5.26.3) en kredietrisico (zie toelichting
5.13.1);
• wereldwijde pandemie of uitbraak van ziektes
kunnen de marktvraag en -aanbod alsook de
metaalkoersen beïnvloeden (bv. COVID-19).
Hierbij zijn de belangrijkste aandachtsgebieden
van het management:
• gezondheid, welzijn en beschikbaarheid van
personeel;
• productieonderbrekingen en verstoringen van de
toeleveringsketen.
Het huidig conflict tussen Rusland en Oekraïne heeft
tot dusver geen impact gehad op de activiteiten
van Campine. Er zijn geen directe aankopen of
verkopen aan Oekraïne en Rusland. Rusland is
wel een belangrijke producent (en exporteur)
van antimoonerts (voornamelijk naar China). De
antimoonmetaalmarkt heeft hierdoor in tegenstelling
tot andere metalen geen substantiële prijsdaling
gekend na de hausse van 2021/2022. De boycot op
Russische grondstoffen zorgt voor een relatieve
krapte aan antimoonertsen waardoor prijzen hoog
blijven. De macro-economische invloed van deze
crisis op aspecten zoals energieprijzen en inflatie,
hebben uiteraard gevolgen voor de wereldeconomie.
Campine rekent energiekosten en inflatie door in
haar verkoopprijzen. Campine verwacht op korte
termijn weinig tot geen verdere impact op haar
business, maar volgt deze situatie op de voet.
Het conflict in Israël (Gaza) heeft tot dusver geen
impact gehad op de business van Campine. Israël
is wel een grote producent van broomhoudende
brandvertragers. De productie van deze chemicaliën
is echter niet in het gedrang en de wereldwijde
beschikbaarheid is momenteel toereikend.

CORPORATE GOVERNANCE VERKLARING 39
5.3 DE FINANCIËLE INFORMATIE EN
COMMUNICATIE
De financiële informatie wordt opgemaakt als volgt:
een retroplanning geeft een overzicht van alle taken
die moeten gebeuren in het kader van de jaarlijkse,
halfjaarlijkse en maandelijkse afsluiting van de
vennootschap en van haar dochterondernemingen,
evenals van hun vervaldag. Campine beschikt
over een checklist van de daden die de financiële
afdeling moet stellen. Het boekhoudteam verschaft
de boekhoudkundige cijfers, onder toezicht van de
Chief Financial officer. De controllers verifiëren de
geldigheid van deze cijfers en brengen verslag uit.
De cijfers worden op basis van volgende technieken
geverifieerd:
• coherentietests door vergelijkingen met
historische of budgettaire cijfers;
• controle van transacties met steekproeven en
naargelang hun materialiteit.
5.4 TOEZICHT EN EVALUATIE VAN DE INTERNE
CONTROLE
De kwaliteit van de interne controle wordt in de loop
van het boekjaar beoordeeld:
• door het auditcomité. In de loop van het boekjaar
onderzocht het auditcomité de halfjaarafsluiting
en de specifieke boekhoudkundige verwerkingen.
Het heeft ook de geschillen en de belangrijkste
risico’s van de vennootschap onderzocht;
• door de commissaris in het kader van zijn
beoordeling van de halfjaar- en jaarrekeningen.
Indien van toepassing formuleert de commissaris
aanbevelingen i.v.m. het bijhouden van de
financiële staten;
• door de raad van bestuur m.b.t. toezicht op het
dagelijks bestuur. Verder houdt de raad van
bestuur toezicht op de uitvoering van de taken
van het auditcomité ter zake, onder meer via de
rapportering door het comité.
5.5 TRANSACTIES IN AANDELEN VAN DE
VENNOOTSCHAP
Ons corporate governance charter vermeldt
de regels inzake transacties in aandelen van de
vennootschap.
In overeenstemming met de Verordening (EU)
nr 596/2014 van het Europees parlement en de
raad van 16 april 2014 betreffende marktmisbruik
(Verordening marktmisbruik), legt ons charter de
“key persons” beperkingen op inzake het uitvoeren
van transacties tijdens welbepaalde periodes (de
“closed periods” en “sperperiodes”) en legt een
informatieplicht aan de FSMA en onze compliance
officer op bij verhandeling buiten deze periodes.
De raad van bestuur heeft Willem De Vos aangesteld
als compliance officer.
5.6 TRANSACTIES DIE NIET ONDER
BELANGENCONFLICTENREGELINGEN
VALLEN
Alle transacties met verbonden partijen worden op
zakelijke basis gevoerd en conform alle wettelijke
bepalingen en ons corporate governance charter. Er
deden zich geen belangenconflicten voor (artikels
7.96 en 7.97 WVV) tijdens het boekjaar.

VERSLAG AAN DE ALGEMENE VERGADERING 40
Remuneratieverslag
1. Het Remuneratiebeleid
Het remuneratiebeleid omvat de basisprincipes
van de remuneratie van de raad van bestuur,
de gedelegeerd bestuurder, het uitvoerend
managementteam en alle overige werknemers van
de vennootschap.
Het remuneratiebeleid wordt minstens om de 4 jaar
en bij elke materiële wijziging, goedgekeurd door de
algemene vergadering.
Het principe van ons remuneratiebeleid heeft
tot doel de bestuurders en onze medewerkers
marktconform te verlonen met een basisvergoeding.
Daarbovenop wordt elke werknemer gestimuleerd
met een variabel salaris, afhankelijk van te behalen
persoonlijke en groepsdoelstellingen (zowel op korte
als op lange termijn) en hun prestaties in relatie tot
onze waarden.
Voor de werknemers implementeerde Campine
bovendien een functieclassificatie- en
evaluatiesysteem waarin elke medewerk(st)er wordt
ingeschaald volgens functie en ervaring. De evolutie
van de vaste vergoeding van elke medewerk(st)er is
hierop gebaseerd.
De bestuurdersvergoedingen, basissalarissen
en variabele vergoedingen van het uitvoerend
managementteam worden regelmatig gebenchmarkt
met de markt, de evolutie van dergelijke
vergoedingen bij ondernemingen van gelijkaardige
grootte en complexiteit en binnen de sectoren
waarin Campine actief is.
De variabele vergoedingen zorgen ervoor dat de
resultaten van de vennootschap in lijn liggen met de
doelstellingen en de strategie van de onderneming.
Een deel van de doelstellingen houdt rekening met
de uitbouw van de vennootschap op lange termijn.
De niet-uitvoerende bestuurders kunnen naast
hun basisvergoeding eveneens genieten van
een tantième wanneer de vennootschap een
basiswinstgevendheid bereikt.
Waardering van medewerkers en hun prestaties is
cruciaal bij de motivatie van ons personeel. Naast
het zorgen voor een zo aangenaam mogelijke
werkomgeving, bieden we mogelijkheden tot
persoonlijke en professionele ontwikkeling,
organiseren we teambuildings op alle niveaus,
sociale activiteiten na de werkuren, enz.
NIET-UITVOERENDEBESTUURDERS
De remuneratie van de niet-uitvoerende bestuurders
en de voorzitter wordt bepaald in de statuten van de
vennootschap waarover de buitengewone algemene
vergadering in 2019 besliste. Deze remuneratie
omvat:
• De bestuurdersvergoeding voor het vervullen van
het bestuurdersmandaat op zich wordt uitbetaald
in het desbetreffende boekjaar volgens artikel 23:
Elke bestuurder ontvangt per volledig boekjaar dat
hij zijn mandaat uitoefent een vergoeding die voor
het boekjaar 2019 neerkomt op twintigduizend
euro (€ 20 000) bruto, onafhankelijk van winst
of verlies. De voorzitter van de raad van bestuur
krijgt per volledig boekjaar dat hij zijn mandaat
uitoefent een vergoeding die voor het boekjaar
2019 neerkomt op veertigduizend euro (€ 40
000) bruto, onafhankelijk van winst of verlies.
De voornoemde bedragen worden automatisch
verhoogd met tweehonderd vijftig euro (€ 250)
wat de vergoeding van de bestuurders betreft en
vijfhonderd euro (€ 500) wat de vergoeding van de
voorzitter van de raad van bestuur betreft, op de
eerste dag van elk boekjaar met ingang van 2020.
Bestuurders die hun mandaat niet voor het gehele
boekjaar uitoefenden, zullen betaald worden pro
rata de volle maanden van hun mandaat.

REMUNERATIEVERSLAG 41
• De bijkomende vergoeding voor deelname aan de
comités wordt uitbetaald in het desbetreffende
boekjaar zoals vastgelegd in artikel 23: De
leden van het auditcomité, het strategiecomité,
en het benoemings- en remuneratiecomité
ontvangen voor het jaar 2019 een vergoeding van
duizend tweehonderdvijftig euro (€ 1 250) per
vergadering waaraan zij deelnemen, behoudens
indien de vergadering van het comité plaatsvindt
onmiddellijk na of voor een vergadering van de
raad van bestuur of indien
de vergadering doorgaat via telefoon.
Bestuurders die uitgenodigd worden voor
een vergadering van een comité waarvan ze
geen lid zijn, ontvangen een vergoeding van
duizend tweehonderdvijftig euro (€ 1 250) per
vergadering waaraan zij deelnemen, behoudens
indien de vergadering van het comité plaatsvindt
onmiddellijk na of voor een vergadering van
de raad van bestuur of indien de vergadering
doorgaat via telefoon. De voornoemde bedragen
van € 1 250 worden automatisch verhoogd met
vijfentwintig euro (€ 25) op de eerste dag van elk
boekjaar met ingang van 2020.
• Het tantième wordt betaald het jaar volgend op
het desbetreffende boekjaar zoals bepaald in
artikel 39: Indien de nettowinst anderhalf miljoen
euro (€ 1 500 000) of meer bedraagt, dan zal
van de nettowinst, na afname van de belasting
en het deel voor de wettelijke reserves, een
tantième van vijftienduizend euro (€ 15 000)
worden toegewezen aan iedere bestuurder, met
uitzondering van de bestuurder belast met het
dagelijks bestuur, die reeds vergoed wordt voor
de uitoefening van zijn mandaat als gedelegeerd
bestuurder. Enkel de bestuurders die in de raad
van bestuur gezeteld hebben gedurende ten
minste zes maanden van het boekjaar waarop
het tantième betrekking heeft, zijn gerechtigd
op het tantième en niet pro rata de duur van
hun mandaat in het relevante boekjaar. De
bestuurders die minder dan zes maanden
tijdens het relevante boekjaar in de raad hebben
gezeteld, zullen niet gerechtigd zijn op een
tantième tenzij de jaarvergadering anders beslist.
De gedelegeerd bestuurder kan een tantième
krijgen zoals bepaald in dit artikel in geval de
jaarvergadering hiertoe beslist op voorstel van de
raad van bestuur en bij afzonderlijke stemming.
Het tantième toegewezen aan de voorzitter van
de raad van bestuur is gelijk aan het dubbele van
het tantième toegewezen aan een bestuurder
overeenkomstig de vorige paragraaf.
In geval de raad van bestuur in een specifieke zaak
bijstand vraagt aan een bestuurder, dan heeft
deze bestuurder recht op een vergoeding voor
gepresteerde werktijd en uitgaven in het kader van
de uitoefening van deze bijstand.
Niet-uitvoerende bestuurders ontvangen geen
aandelen, aandelenopties of andere rechten om
aandelen van het bedrijf of de Groep te verwerven,
noch enige voordelen in natura, noch voordelen
verbonden aan een pensioenplan.
Bepaling 7.6 van de Corporate Governance Code
2020 vraagt dat niet-uitvoerende bestuurders
een deel van hun remuneratie in de vorm van
aandelen van de vennootschap ontvangen. Onze
raad van bestuur heeft beslist dit voorlopig niet
door te voeren. De mogelijkheden om aandelen
te verhandelen zijn immers redelijk beperkt in
tijd gezien de potentiële risico’s op voorkennis en
marktmisbruik bij een eerder kleinschalig bedrijf als
Campine.
GEDELEGEERD BESTUURDER EN ANDERE LEDEN
VAN HET UITVOEREND MANAGEMENTTEAM
Volgens de statuten van de onderneming is de
verplichting vermeld in artikel 7.91 en artikel 7.121
van het WVV, niet van toepassing op uitvoerende
bestuurders, de personen aan wie, alleen of
gezamenlijk, het dagelijks bestuur is opgedragen
en de andere leiders bedoeld in artikel 3.6 van het
Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen.
Bepaling 7.9 van de Corporate Governance
Code 2020 vraagt dat de raad van bestuur een
minimumdrempel bepaalt van aandelen die
aangehouden moet worden door de leden van
het uitvoerend managementteam. Onze raad
van bestuur heeft beslist dit voorlopig niet door
te voeren. De mogelijkheden om aandelen te
verhandelen zijn immers redelijk beperkt in tijd
gezien de potentiële risico’s op voorkennis en
marktmisbruik bij een eerder kleinschalig bedrijf
als Campine.

VERSLAG AAN DE ALGEMENE VERGADERING 42
GEDELEGEERD BESTUURDER
De raad van bestuur beslist over de remuneratie
van de gedelegeerd bestuurder binnen het
door de algemene vergadering goedgekeurde
remuneratiebeleid. Dit zorgt ervoor dat zijn
prestaties gericht zijn op de continuïteit en
langetermijnresultaten van de onderneming en dat
zijn vergoeding in verhouding staat tot zijn prestaties
en in het belang is van alle ‘stakeholders’.
De gedelegeerd bestuurder ontvangt geen
enkele vergoeding voor de uitoefening van zijn
bestuurdersmandaat op zich. Volgens artikel 23
van de statuten, kan de gedelegeerd bestuurder
een vergoeding krijgen in geval de jaarvergadering
hiertoe beslist op voorstel van de raad van
bestuur en bij afzonderlijke stemming.
De gedelegeerd bestuurder ontvangt, voor
de uitvoering van zijn functie een vergoeding
die is gebaseerd op marktreferenties en
bestaat uit een vast en een variabel deel.
Het variabel gedeelte bestaat uit:
• een deel ‘niet-financiële objectieven’
(met een maximaal bedrag tot 10%
van de brutojaarvergoeding);
• een deel ‘financiële objectieven’ (met een maximaal
bedrag tot € 100K).
Deze objectieven worden vastgelegd door de raad
van bestuur op advies van het benoemings- en
remuneratiecomité. De objectieven worden jaarlijks
opgesteld en lopen over het ganse boekjaar en
sommige mogelijks over meerdere boekjaren. De
keuze van de objectieven kan jaarlijks verschillen
afhankelijk van wijzigende economische
omstandigheden, regelgeving, organisatie,
strategie en andere factoren.
De prestaties van de gedelegeerd bestuurder,
inclusief het realiseren van de criteria voor het
bekomen van de variabele vergoeding, worden
beoordeeld door het benoemings- en remuneratie-
comité en ter goedkeuring voorgelegd aan de raad
van bestuur.
Tijdens een vergadering van de raad van bestuur –
waarbij de gedelegeerd bestuurder niet aanwezig
is – informeert de voorzitter van het benoemings-
en remuneratiecomité de bestuurders over de
beoordeling die ze vervolgens bespreken.
Overige voordelen: een vast maandbedrag – dat
jaarlijks geïndexeerd wordt - ter vergoeding van
alle huur- en dagelijkse verplaatsingskosten.
Verder worden onkosten gemaakt voor de
uitvoering van de functie ook terugbetaald.
De gedelegeerd bestuurder neemt geen deel
aan een groeps- en hospitalisatieverzekering
noch aan enig pensioenplan.
De contractuele bepalingen van aanwervings- en
vertrekregelingen van de gedelegeerd bestuurder
voorzien niet in enige specifieke compensatie-
maatregelen, andere dan een opzeg van 12 maanden.
Er bestaat geen terugvorderingsrecht ten gunste van
de vennootschap wanneer de variabele remuneratie
toegekend aan de gedelegeerd bestuurder zou zijn
toegekend op basis van onjuiste financiële gegevens.
ANDERE LEDEN VAN HET
UITVOEREND MANAGEMENTTEAM
Het benoemings- en remuneratiecomité adviseert -
in samenspraak met de gedelegeerd bestuurder -
over de benoeming, ontslag en remuneratie van
de leden van het uitvoerend managementteam
en dit binnen het door de algemene vergadering
goedgekeurde remuneratiebeleid. Dit zorgt ervoor
dat hun prestaties gericht zijn op de continuïteit
en langetermijnresultaten van de onderneming en
dat hun vergoeding in verhouding staat tot hun
prestaties en in het belang van alle ‘stakeholders’.
Er bestaat een lange termijn vergoedingsplan
(LTI-plan) voor het management. Dit plan zou de
retentie van het senior management en personeel
op sleutelposities moeten verbeteren en extra
vergoedingen mogelijk maken als het bedrijf
zijn winstgevende groei voortzet. Het LTI-plan
heeft een looptijd van 5 jaar en is gebaseerd
op financiële en duurzaamheids-KPI’s.

REMUNERATIEVERSLAG 43
De remuneratie van de leden van het uitvoerend
managementteam is gebaseerd op marktreferenties
en bestaat uit een vast en een variabel deel.
Het variabel deel van de remuneratie bestaat uit
3 delen, elk met een maximumbedrag van
1 maandsalaris:
• gebaseerd op de financiële prestatie
van de onderneming;
• gebaseerd op persoonlijke objectieven,
functioneren volgens de waarden van het
bedrijf en prestaties gedurende het boekjaar;
• gebaseerd op een aantal KPI’s binnen hun
verantwoordelijkheidsdomein.
Deze objectieven omvatten zowel financiële als niet-
financiële targets. De objectieven worden jaarlijks
opgesteld en lopen over het ganse boekjaar en
sommige mogelijks over meerdere boekjaren. De keuze
van de objectieven kan jaarlijks verschillen afhankelijk
van wijzigende economische omstandigheden,
regelgeving, organisatie, strategie en andere factoren.
De objectieven verbonden aan het variabel deel van de
remuneratie worden vastgelegd door de gedelegeerd
bestuurder. De prestaties worden beoordeeld door de
gedelegeerd bestuurder – in samenspraak met het
benoemings- en remuneratiecomité.
De leden nemen deel aan een pensioenplan op basis
van vaste toezeggingen met uitzondering van de
leden die hun functie uitoefenen via diensten van een
managementvennootschap.
De leden nemen – zoals elke medewerker van
de onderneming – deel aan een groeps- en
hospitalisatieverzekering. Overige voordelen kunnen
omvatten: representatiekosten, bedrijfswagen,
internetaansluiting en telefoon conform de lokale
marktpraktijken met uitzondering van de leden
die hun functie uitoefenen via diensten van een
managementvennootschap.
De contractuele bepalingen van aanwervings- en
vertrekregelingen van de leden voorzien in de
wettelijke opzegtermijnen, met een mogelijke
afwijking tot max. 12 maanden in geval van vervroegde
beëindiging.
Er bestaat geen terugvorderingsrecht ten gunste van
de vennootschap wanneer de variabele remuneratie
toegekend aan de leden zou zijn toegekend op basis
van onjuiste financiële gegevens.
Bij gelijkaardige omstandigheden wordt dit
remuneratiebeleid ook de twee volgende jaren
toegepast. Elke wijziging aan het remuneratiebeleid zal
voorgelegd worden aan de algemene vergadering.
PROCEDURE AFWIJKINGEN VAN HET
GOEDGEKEURDE REMUNERATIEBELEID
Een afwijking van het goedgekeurde
remuneratiebeleid voor de gedelegeerd
bestuurder en de andere leden van het uitvoerend
managementteam kan enkel in uitzonderlijke
situaties en volgens onderstaande procedure.
Het remuneratiebeleid bij Campine specifieert niet
de onderdelen waarvan afgeweken kan worden.
Enerzijds omdat een oplijsting limitatief zou werken
en anderzijds omdat de onderneming niet alle
uitzonderlijke situaties kan voorzien (denk maar aan
de plotse COVID-19-situatie).
Elke afwijking wordt met een motivatie door het
benoemings- en remuneratiecomité ter goedkeuring
voorgelegd aan de raad van bestuur met vermelding
van:
• de normale, bestaande vergoeding;
• het onderdeel waarvan is afgeweken;
• het bedrag en grootteorde waarvan is afgeweken;
• een uitleg van de aard van de uitzonderlijke
omstandigheden en verklaring waarom de
afwijking noodzakelijk was om het langetermijn-
belang en duurzaamheid van de vennootschap te
dienen of te verzekeren.
De raad van bestuur bestudeert het voorstel en
beslist hierover. Als de raad van bestuur akkoord
gaat, wordt de afwijking doorgevoerd. De afwijking
wordt vermeld in het remuneratieverslag aan de
algemene vergadering.

VERSLAG AAN DE ALGEMENE VERGADERING 44
2. Remuneratieverslag 2023
Het remuneratieverslag meldt de praktische uitvoering van het remuneratiebeleid in 2023.
NIET-UITVOERENDEBESTUURDERS
Over het boekjaar 2023 ontvangen de niet-uitvoerende Bestuurders volgende brutovergoedingen:
Vaste vergoeding
Deelnemers
Bestuurs-
vergoeding (1)
Deelname
comités (2) Tantième (3) Totaal
Verhouding
vast/ tantième
DELOX voorzitter
jaar -1
€ 42 000
€ 41 500
€ 2 700
€ 2 650
€ 30 000
€ 30 000
€ 74 700
€ 74 150
59,8%
59,5%
40,2%
40,5%
F.-W. Hempel
jaar -1
€ 21 000
€ 20 750
€ 0
€ 0
€ 15 000
€ 15 000
€ 36 000
€ 35 750
58,3%
58,0%
41,7%
42,0%
H.-R. Orgs
jaar -1
€ 21 000
€ 20 750
€ 5 400
€ 6 625
€ 15 000
€ 15 000
€ 41 400
€ 42 375
63,8%
64,6%
36,2%
35,4%
FLG BELGIUM
jaar -1
€ 21 000
€ 20 750
€ 5 400
€ 6 625
€ 15 000
€ 15 000
€ 41 400
€ 42 375
63,8%
64,6%
36,2%
35,4%
YASS
jaar -1
€ 21 000
€ 20 750
€ 2 700
€ 1 325
€ 15 000
€ 15 000
€ 38 700
€ 37 075
61,2%
59,5%
38,8%
40,5%
(*) Criterium tantième: (zie 1. Remuneratiebeleid) als de nettowinst > 1,5 mio € bedraagt, ontvangen niet-
(1) Bestuurdersvergoeding: (berekening zie 1. Remuneratiebeleid) basis = 2019: € 20 000 + automatische
verhoging van € 250 per boekjaar. Dit betekent: 2020 + € 250 / 2021 + € 250 / 2022 + € 250 / 2023 + € 250 =
€ 21 000 over 2023. De voorzitter ontvangt een dubbele bestuurdersvergoeding.
(2) Deelname comités (berekening zie 1. Remuneratiebeleid) basis = 2019: € 1 250 + automatische verhoging
van € 25 per boekjaar. Dit betekent: 2020 + € 25 / 2021 + € 25 / 2022 + € 25 / 2023 + € 25 = € 1 350 over
2023.
(3) Criterium tantième: (zie 1. Remuneratiebeleid) als de nettowinst > € 1,5 mio bedraagt, ontvangen niet-
uitvoerende bestuurders die hun mandaat langer dan 6 maanden uitoefenden in het boekjaar een tantième
van € 15K. De voorzitter ontvangt het dubbele.

REMUNERATIEVERSLAG 45
GEDELEGEERD BESTUURDER EN ANDERE LEDEN VAN HET UITVOEREND MANAGEMENTTEAM
Deelnemers
Basis-
vergoeding
Bijkomende
voordelen
Eén
jaar
Meerdere
jaren
Pensioen-
kost Totaal
Verhouding
vast / variabel
Zendics, CEO
betaalbaar in 2026
Jaar -1
€ 359 913
€ 326 154
€ 18 208
€ 16 500
€ 154 732
€ 130 006
€ 75 000
€ 0
€ 50 000
€ 0
€ 0
€ 607 853
€ 522 660
62,2%
65,6%
37,8%
34,4%
Andere leden uitv.
managementteam
betaalbaar in 2026
Jaar -1
€ 1 437 637
€ 1 180 598
€ 44 413
€ 36 843
€ 253 998
€ 217 566
€ 75 000
€ 0
€ 100 000
€ 41 350
€ 38 040
€ 1 852 398
€ 1 573 047
82,2%
79,8%
17,8%
20,2%
Het vast en variabel gedeelte omvat de totale kost voor de werkgever, m.a.w. inclusief alle patronale lasten
voor de leden met werknemersstatuut en de totaal gefactureerde vergoeding voor de leden met een
managementvennootschap.
De variabele vergoeding over één jaar is de vergoeding voor prestaties die
in 2023 werden geleverd maar pas in 2024 wordt uitbetaald.
Sinds 2021 heeft de raad van bestuur beslist om een additionele multi-jaarbonus – betaalbaar over
meerdere jaren - toe te kennen aan het management als appreciatie voor zowel de positieve evolutie
van de laatste jaren, alsook om de retentie van het team voor de toekomst te verzekeren.
Gedurende het boekjaar 2023 heeft noch de gedelegeerd bestuurder noch een lid van het uitvoerend
managementteam (Leo Cazaerck, Nicolas De Backer, Hilde Goovaerts, Jan Keuppens, Hans Vercammen,
David Wijmans, Hans Willems) enige aandelen, aandelenopties of andere rechten
om aandelen van het bedrijf of de Groep te verwerven, ontvangen.
EVOLUTIECIJFERS
De evolutie van resultaat en verloning wordt in % weergegeven omdat deze de relatieve verhoudingen
duidelijker weergeven dan absolute cijfers
Evolutie van de remuneraties en prestaties van de vennootschap
Bedrijfsprestaties 2019 (1) 2020 2021 2022 2023
Nettoresultaat van het boekjaar in ‘000 € € 8 015 € 2 784 € 13 511 € 15 805 € 13 651
∆ Nettoresultaat t.o.v vorige boekjaar 37% -65% 385% 17% -14%
(1) In 2019 werd de vermindering van de boete van de Europese Commissie geboekt (3,88 mio €).
Evolutie prestatie-indicator die de variabele vergoeding van de bestuurders bepaalt (zie 1. Remuneratiebeleid)
2019 2020 2021 2022 2023
Nettowinst van de vennootschap > € 1,5 mio > € 1,5 mio > € 1,5 mio > € 1,5 mio > € 1,5 mio
Variabele vergoeding

VERSLAG AAN DE ALGEMENE VERGADERING 46
Evolutie totale verloning bestuurders, gedelegeerd bestuurder en andere leden uitvoerend managementteam
2019 (1) 2020 2021 2022 2023 (2)
Totale remuneratie € 1 907 180 € 1 920 316 € 2 262 543 € 2 327 432
€ 2 692 451
∆ Totale remuneratie t.o.v. vorig boekjaar 36% 1% 18% 3% 16%
(1) 2019: uitbreiding uitvoerend managementteam van 5 naar 7 personen en de verhoging van de
bestuurdersvergoeding (zowel vaste als tantième).
(2) 2023: uitbreiding uitvoerend managementteam van 7 naar 8 personen.
Evolutie van de prestatie-indicatoren die de langetermijndoelstellingen van de vennootschap
vertegenwoordigen en de variabele vergoeding van de andere leden van het uitvoerend managementteam
bepalen
Winst voor belastingen 50% Jaarlijks streefdoel per BU ook voor het geconsolideerd niveau
Andere 50%
Niet-financiële of andere indicatoren die de LT-strategie aantonen o.a
veiligheid, milieu, onderzoek en ontwikkeling
De raad van bestuur bepaalt de langetermijndoelstellingen van de vennootschap. Om deze financiële en niet-
financiële doelstellingen te kunnen verwezenlijken, is een uitvoeringsplan nodig: het businessplan. Dit globaal
businessplan, dat per divisie en zelfs per afdeling verder wordt uitgewerkt, bevat verschillende projecten
en acties om de uiteindelijke doelen te bereiken. Jaarlijks worden kortetermijnstreefdoelen per afdeling
toegevoegd of bijgesteld. De evolutie naar de streefdoelen wordt gemonitord via KPI’s (Key Performance
Indicatoren), onder meer op het gebied van: veiligheid, gezondheid, milieu, absenteïsme, retentie, (nieuwe)
klanten, (nieuwe) producten, productieprocessen, enz.
Deze KPI’s zijn opgesplitst per afdeling en bekend bij alle medewerkers. Ze kunnen worden aangepast in
functie van wijzigende (economische) omstandigheden, regelgeving, enz. Medewerkers kunnen zich hierdoor
sneller met die jaarlijkse doelen vereenzelvigen. Zo is elk personeelslid - binnen zijn/haar vakgebied en
verantwoordelijkheden continu betrokken bij de implementatie van de globale langetermijnontwikkeling van
het bedrijf. De variabele vergoeding die elk personeelslid jaarlijks krijgt, is gebaseerd op de vooruitgang en
realisatie van deze streefdoelen. De KPI’s en effectieve doelstellingen worden niet in detail bekendgemaakt
omdat deze vertrouwelijke informatie over de strategie van de onderneming publiek zouden maken en onze
concurrentiepositie aanzienlijk zou verzwakken.
Gemiddelde verloning werknemers in VTE
2019 2020 2021 2022 2023
Gemiddelde aantal werknemers in VTE 188 185 191 228 264
Gemiddelde verloning werknemers in VTE € 74 787 € 72 941 € 80 712 € 79 428 € 86 152
∆ Gemiddelde verloning per VTE t.o.v. vorig jaar -2% -2% 11% -2% 8%
Ratio laagste/hoogste vergoeding bedroeg in 2023: 10,99% (2022: 11,94%).

REMUNERATIEVERSLAG 47
DELOX BV,
vertegenwoordigd door haar vaste
vertegenwoordiger dhr. Patrick De Groote
Dhr. Friedrich-Wilhelm Hempel
YASS BV,
vertegenwoordigd door haar vaste
vertegenwoordiger mevr. Ann De Schepper
ZENDICS BV,
vertegenwoordigd door haar vaste
vertegenwoordiger dhr. Willem De Vos
Dhr. Hans-Rudolf Orgs
FLG BELGIUM SRL,
vertegenwoordigd door haar vaste
vertegenwoordiger mevr. Dina Brughmans
Berekening loonlasten: totaal brutojaarloon
incl. werkgeversbijdragen en aanvullende
pensioenbijdrage betaald door de werkgever
incl. alle andere personeelsvoordelen (groeps-
& hospitalisatieverzekering, maaltijdcheques,
ecocheques, eindejaarspremie, vakantiegeld…).
STEM VAN DE AANDEELHOUDER
De aandeelhouders stemmen over het
remuneratieverslag tijdens de algemene
vergadering. Bij de volgende stemming zal Campine
aan de aandeelhouders toelichten hoe rekening werd
gehouden met hun stemmen omtrent het vorige
remuneratieverslag.
3. Dividendpolitiek
Ons dividendbeleid is erop gericht om jaarlijks een
dividend uit te keren aan onze aandeelhouders. De
hoogte van dit dividend is afhankelijk van bepaalde
financiële parameters zoals nettowinst, beschikbare
cash, toekomstige financieringsbehoeften, enz. Het
beoogde dividend zou ongeveer een derde van de
nettowinst, verdeeld over alle aandelen, bedragen.
De raad van bestuur van Campine nv vraagt de
algemene vergadering der aandeelhouders het
jaarverslag van de raad van bestuur, inclusief
de verklaring inzake deugdelijk bestuur, het
remuneratiebeleid en het remuneratieverslag goed
te keuren.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 48
Geconsolideerde
jaarrekening 2023
1. Geconsolideerde winst- en verliesrekening 49
2. Geconsolideerde balans 51
3. Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen 52
4. Geconsolideerd kasstroomoverzicht 53
5. Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening 54
5.1. Algemene informatie 54
5.2. Belangrijke waarderingsregels 54
5.3. Oordeelsvorming en gebruik van inschattingen 65
5.4. Operationele segmenten 66
5.5. Andere operationele kosten en opbrengsten 70
5.6. Financieringskosten 71
5.7. Winstbelastingen 71
5.8. Dividenden en tantième 72
5.9. Materiële vaste activa 73
5.10. Immateriële vaste activa 74
5.11. Dochterondernemingen 74
5.12. Voorraden 74
5.13. Financiële activa 75
5.14. Andere financiële activa en verplichtingen 76
5.15. Kapitaal 77
5.16. Bankschulden (exclusief leaseverplichtingen) 78
5.17. Uitgestelde belastingen 79
5.18. Handels- en overige schulden 79
5.19. Liquiditeitsrisico 80
5.20. Financiële instrumenten 81
5.21. Voorzieningen en claims 83
5.22. Voorwaardelijke verplichtingen 83
5.23. Op aandelen gebaseerde betalingen 84
5.24. Kosten van personeelsbeloningen 84
5.25. Vergoedingen na uitdiensttreding 84
5.26. Marktrisico 87
5.27. Gebeurtenissen na balansdatum 88
5.28. Verbonden partijen 88
5.29. Transacties met verbonden partijen 89
5.30. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen 89
5.31. Beloningen voor managers op sleutelposities 90
5.32. Goedkeuring voor publicatie van de jaarrekening 90
Verslag van de Commissaris 91

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 49
1. Geconsolideerde winst- en verliesrekening per 31 december 2023
‘000 € Toelichting 31/12/2023 31/12/2022
Opbrengsten uit contracten met klanten 5.4 321 971 317 430
Andere bedrijfsopbrengsten 5.5 2 086 3 343
Nettowinst uit voordelige koop* 5.4 0 6 478
Gebruikte grond- en hulpstoffen -255 141 -262 257
Kosten van personeelsbeloningen 5.24 -22 784 -18 080
Kosten van afschrijvingen 5.9/5.10/5.14 -7 198 -5 761
Wijziging van voorziening m.b.t. sanering 5.21 -15 -330
Andere operationele kosten 5.5 -20 278 -20 526
Operationeel resultaat (EBIT) 18 641 20 297
Beleggingsinkomsten 8 2
Indekkingsresultaten 5.14 914 -612
- Afgesloten indekkingen -93 -44
- Wijziging in open positie 1 007 -568
Financieringskosten 5.6 -1 303 -747
Netto financieel resultaat -381 -1 357
Resultaat voor belastingen (EBT) 18 260 18 940
Belastingen 5.7 -4 609 -3 135
Resultaat van het boekjaar (EAT) 13 651 15 805
Toewijsbaar aan aandeelhouders van de moedermaatschappij 13 651 15 805
Resultaat per aandeel (in €) 5.8
Aantal aandelen 1 500 000 1 500 000
Resultaat van het boekjaar (basis & verwaterd) 9,10 10,54
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN HET TOTAALRESULTAAT
'000 € Toelichting 31/12/2023 31/12/2022
Resultaat van het boekjaar 13 651 15 805
Andere elementen van het totaalresultaat van de periode:
Elementen die in de toekomst niet geherklasseerd zullen worden
naar de winst- of verliesrekening (actuariële resultaten van
pensioenverplichtingen) na belastingen
5.25 -216 62
Totaalresultaat van het boekjaar 13 435 15 867
Toewijsbaar aan aandeelhouders van de moedermaatschappij 13 435 15 867
* zie jaarverslag 2022 - geconsolideerde jaarrekening - rubriek 5.4.1.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 50
EBITDA (Resultaat vóór interesten, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen)
De toevoeging van het financieel objectief EBITDA, wat een niet-IFRS-term is, maakt het ons mogelijk om
meer te focussen op het belang van cash en beslissingen over investeringen voor toekomstige groei niet
negatief te beïnvloeden.
Berekening EBITDA:
'000 € 31/12/2023 31/12/2022
Resultaat voor belastingen (EBT) 18 260 18 940
Financieringskosten / Beleggingsinkomsten 1 295 745
Kosten van afschrijvingen 7 198 5 761
Uitgestelde belastingen op winst uit voordelige koop 0 1 112
EBITDA 26 753 26 558

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 51
2. Geconsolideerde balans per 31 december 2023
‘000 € Toelichting 31/12/2023 31/12/2022
ACTIVA
Vaste activa
Materiële vaste activa 5.9 33 009 32 974
Activa met gebruiksrecht 5.14 705 392
Immateriële vaste activa 5.10 939 568
Uitgestelde actieve belastinglatenties 5.17 0 166
34 653 34 100
Vlottende activa
Voorraad 5.12 52 801 52 036
Handelsvorderingen 5.13 32 415 35 619
Overige vorderingen 5.13 1 764 2 873
Derivaten 5.14 375 0
Geblokkeerde rekeningen 0 57
Geldmiddelen en kasequivalenten 3 738 2 908
91 093 93 493
TOTAAL ACTIVA 125 746 127 593
EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN
Kapitaal en reserves
Uitgegeven kapitaal 5.15 4 000 4 000
Overgedragen resultaten 65 145 55 550
Eigen vermogen toewijsbaar aan houders van de gewone
aandelen van de moedermaatschappij
69 145 59 550
Totaal eigen vermogen 69 145 59 550
Lange termijnverplichtingen
Verplichtingen i.v.m. vergoedingen na uitdiensttreding 5.25 1 802 1 496
Uitgestelde belastingverplichtingen 5.17 503 741
Voorzieningen 5.21 6 250 6 235
Bankleningen 5.16 3 750 5 250
Leaseverplichtingen 5.14 456 184
12 761 13 906
Korte termijnverplichtingen
Verplichtingen i.v.m. vergoedingen na uitdiensttreding 5.25 0 14
Handelsverplichtingen 5.18 21 084 23 143
Andere verplichtingen 5.18 6 125 5 091
Kapitaalsubsidies 5.18 1 065 1 249
Voorzieningen voor productieafvallen 5.21 558 655
Derivaten 5.14 0 632
Winstbelastingen 205 1 200
Leaseverplichtingen 5.14 249 208
Bankleningen 5.16 1 500 3 000
Voorschotten op rekening-courant 5.16 4 171 7 994
Voorschotten uit factoring 5.16 8 883 10 951
43 840 54 137
Totaal verplichtingen 56 601 68 043
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN 125 746 127 593

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 52
3. Geconsolideerd mutatieoverzicht van het
eigen vermogen per 31 december 2023
‘000 €
Uitgegeven
kapitaal
Overgedragen
resultaten Totaal
Balans per 31 december 2021 4 000 43 973 47 973
Totaalresultaat v/h boekjaar - 15 867 15 867
Dividenden en tantième - -4 290 -4 290
Balans per 31 december 2022 4 000 55 550 59 550
Totaalresultaat v/h boekjaar - 13 435 13 435
Dividenden en tantième (toelichting 5.8) - -3 840 -3 840
Balans per 31 december 2023 4 000 65 145 69 145

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 53
4. Geconsolideerd kasstroomoverzicht per 31 december 2023
‘000 € Toelichting 31/12/2023 31/12/2022
BEDRIJFSACTIVITEITEN
Resultaat van het boekjaar (EAT) 13 651 15 805
Aanpassing voor:
Winst uit voordelige koop 5.4 0 -6 478
Andere baten en lasten (indekkingsresultaten) 5.14 -914 612
Financieringskosten / Beleggingsinkomsten 5.6 1 295 745
(Uitgestelde) belastingen 5.7 4 609 3 135
Afschrijvingen en afwaarderingen 5.9/5.10 7 198 5 761
Wijziging in voorzieningen (incl. pensioenregeling) 402 -29
Wijziging in waardevermindering voorraad 5.12 86 866
Wijziging in waardevermindering handelsvorderingen 5.13 2 33
Operationele kasstroom vóór bewegingen in werkkapitaal 26 329 20 450
Wijziging in voorraden 5.12 -851 -1 680
Wijziging in vorderingen 5.13 4 537 -11 965
Wijzigingen in handels- en andere verplichtingen 5.18 -2 079 -1 514
Operationele kasstroom 27 936 5 291
Indekkingsresultaten -93 -44
Betaalde / -ontvangen rente 5.6 -1 295 -745
Betaalde winstbelastingen -6 001 -2 698
Operationele nettokasstroom 20 547 1 804
INVESTERINGEN
Aankoop van materiële vaste activa 5.9 -6 669 -6 730
Aankoop van immateriële vaste activa 5.10 -687 -591
Nettokasstroom uit acquisitie 5.4 0 -2 539
Kasstromen uit investeringsactiviteiten -7 356 -9 860
FINANCIERINGSACTIVITEITEN
Betaalde dividenden en tantième 5.8 -3 840 -4 290
Aflossing van leningen 5.16 -3 000 -3 375
Aflossing van leaseverplichtingen 5.14 313 -89
Toename bankleningen 5.16 0 7 500
Wijziging in geblokkeerde gelden 57 -57
Wijziging in voorschotten in rekening-courant 5.16 -3 823 7 817
Wijziging in voorschotten m.b.t. factoring 5.16 -2 068 3 305
Kasstromen uit financieringsactiviteiten -12 361 10 811
Nettowijziging in geldmiddelen en kasequivalenten 830 2 755
Geldmiddelen en kasequivalenten aan het begin van de
verslagperiode
2 908 153
Geldmiddelen en kasequivalenten aan het einde van de
verslagperiode
3 738 2 908

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 54
5. Toelichtingen bij de geconsolideerde
jaarrekening op 31 december 2023
5.1. ALGEMENE INFORMATIE
Campine nv (‘de entiteit’) is een onderneming die
valt onder toepassing van de Belgische wetgeving.
De maatschappelijke zetel van de entiteit en
haar dochterondernemingen zijn vermeld in de
Corporate Data. De hoofdactiviteit van de entiteit
en zijn dochterondernemingen (‘de Groep’) worden
omschreven in dit jaarverslag (zie toelichting 5.11).
Campine is sinds 18 oktober 1936 beursgenoteerd,
aanvankelijk onder de naam “Compagnie Chimique
et Metallurgique de la Campine”. De koers van
het aandeel is nu terug te vinden onder Euronext
beurscode ‘CAMB’ en de naam ‘Campine nv’.
5.2. BELANGRIJKE WAARDERINGSREGELS
De jaarrekening werd opgesteld op basis van de
International Financial Reporting Standards zoals
aangenomen door de Europese Unie (“IFRS”).
De Groep heeft dit jaar alle nieuwe en herziene
standaarden en interpretaties toegepast die
relevant zijn voor de activiteiten en die ingaan voor
de jaarlijkse rapporteringperiode die aanvangt op 1
januari 2023.
De Groep heeft geen andere standaard, interpretatie
of wijziging die is uitgegeven maar nog niet van
kracht is, vervroegd toegepast.
Volgende standaarden en interpretaties werden
van toepassing in 2023:
• Wijzigingen aan IAS 1 Presentatie van de
jaarrekening en IFRS Praktijkverklaring 2:
Toelichting van grondslagen voor financiële
verslaggeving, van toepassing per 1 januari 2023.
De waarderingsregels werden op basis van dit
amendement herzien.
• Wijzigingen aan IAS 8 Grondslagen voor financiële
verslaggeving, schattingswijzigingen en fouten:
Definitie van schattingen, van toepassing per
1 januari 2023.
• Wijzigingen aan IAS 12 Internationale
belastinghervorming – Pillar Two Modelregels.
Pillar two is van kracht in de jurisdicties waar
de groep actief is. Deze wetgeving is niet van
toepassing op de Groep Campine aangezien de
geconsolideerde omzet lager is dan €750 miljoen.
• Wijzigingen aan IAS 12 Winstbelastingen:
Uitgestelde belastingen met betrekking tot
activa en passiva die voortvloeien uit één enkele
transactie, van toepassing per 1 januari 2023.
• Wijzigingen aan IFRS 17 Verzekeringscontracten:
Initiële Toepassing van IFRS 17 en IFRS 9 –
Vergelijkende Informatie, van toepassing per
1 januari 2023.
• IFRS 17 Verzekeringscontracten, van toepassing
per 1 januari 2023
Deze wijzigingen hadden geen belangrijke impact op
de geconsolideerde jaarrekening van Campine.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 55
Standaarden en interpretaties gepubliceerd,
maar nog niet van toepassing voor het boekjaar
beginnend op 1 januari 2023:
• Wijzigingen aan IAS 1 Presentatie van de
Jaarrekening – Classificatie van schulden op korte
of lange termijn, van toepassing (de 2020 en 2021
wijzigingen) per 1 januari 2024
• Wijzigingen aan IAS 7 Het Kasstroomoverzicht en
IFRS 7 Financiële Instrumenten: Toelichtingen van
toepassing per 1 januari 2024*
• Wijzigingen aan IAS 21 De gevolgen van
wisselkoerswijzigingen: Gebrek aan
inwisselbaarheid, van toepassing per 1 januari
2025*
• Wijziging aan IFRS 16 Leaseovereenkomsten:
Leaseverplichting in een Sale and Leaseback, van
toepassing per 1 januari 2024
Wat betreft de standaarden die effectief worden
vanaf 1 januari 2024, analyseert de Groep
momenteel de impact van deze wijzigingen op de
geconsolideerde jaarrekening van Campine. Wat
betreft de standaarden die effectief worden vanaf
1 januari 2025, zal de Groep deze analyse aanvatten
in de loop van het tweede semester van 2024.
* Nog niet goedgekeurd door de EU per 20 december
2023

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 56
5.2.1. Consolidatieprincipes
De geconsolideerde jaarrekening omvat de jaarrekening
van de entiteit en de entiteiten waarover de entiteit
zeggenschap heeft (haar dochterondernemingen).
Een investeerder oefent zeggenschap over een
deelneming uit als hij is blootgesteld aan, of rechten
heeft op veranderlijke opbrengsten uit hoofde van
zijn betrokkenheid bij de deelneming en over de
mogelijkheid beschikt deze opbrengsten via zijn macht
over de deelneming te beïnvloeden. De baten en lasten
van verworven of afgestoten dochterondernemingen
worden in de geconsolideerde jaarrekening
opgenomen vanaf de overnamedatum tot op de datum
waarop de moedermaatschappij geen zeggenschap
meer uitoefent. Als een entiteit van de Groep
andere grondslagen voor financiële verslaggeving
hanteert dan die voor vergelijkbare transacties en
gebeurtenissen in soortgelijke omstandigheden in
de geconsolideerde jaarrekening worden toegepast,
wordt indien noodzakelijk de financiële informatie
aangepast ten behoeve van de opstelling van de
geconsolideerde jaarrekening. Saldi en transacties,
baten en lasten binnen de Groep dienen volledig te
worden geëlimineerd.
Wijzigingen in het belang van de Groep in een
dochteronderneming die niet tot een verlies
van zeggenschap leiden, worden behandeld als
eigenvermogenstransacties. De boekwaarden van
het belang van de Groep en de minderheidsbelangen
worden derhalve aangepast om de nieuwe
proportionele belangen in de dochteronderneming te
weerspiegelen.
Wanneer de Groep de zeggenschap verliest over een
dochteronderneming wordt de winst of het verlies
bij afstoting berekend als het verschil tussen (i)
de som van de reële waarde van de overgedragen
vergoeding en de reële waarde van het aangehouden
belang en (ii) de voorheen opgenomen boekwaarden
van de activa (met inbegrip van goodwill) en de
verplichtingen van de dochteronderneming en de
eventuele minderheidsbelangen. Bedragen die
voorheen opgenomen zouden zijn in de andere
elementen van het totaalresultaat met betrekking
tot de dochteronderneming worden op dezelfde
manier opgenomen (d.i. her-classificatie naar winst
of verlies of rechtstreeks naar het overgedragen
resultaat) als wanneer de betreffende activa
of verplichtingen werden afgestoten. De reële
waarde van elk aangehouden belang in de vroegere
dochteronderneming op datum van het verlies van
zeggenschap wordt als de reële waarde bij initiële
opname beschouwd voor waardering volgens
IFRS 9 Financiële instrumenten, of indien van
toepassing, als de kost bij initiële opname van een
geassocieerde deelneming of entiteit waarover
gezamenlijk zeggenschap wordt uitgeoefend.
Minderheidsbelangen in dochterondernemingen
worden afzonderlijk voorgesteld naast het eigen
vermogen van de Groep. Het minderheidsbelang kan
initieel gewaardeerd worden aan de reële waarde of
overeenkomstig het aandeel in de reële waarde van de
overgenomen identificeerbare netto-activa. De keuze
voor de waardering van de minderheidsbelangen wordt
geval per geval gekozen. Na de overname worden de
minderheidsbelangen gewaardeerd als het initiële
bedrag van de minderheidsbelangen plus het aandeel
van deze minderheidsbelangen in de toekomstige
wijzigingen in eigen vermogen. Het totaalresultaat
wordt aan de minderheidsbelangen toegewezen, zelfs
als dit een negatief saldo als gevolg kan hebben.
5.2.2. Bedrijfscombinaties
De verwerving van dochterondernemingen wordt
verwerkt volgens de overnamemethode. De kostprijs
van de bedrijfscombinatie wordt gewaardeerd als
het totaal van de reële waarde, op de dag van de
acquisitie, van de afgestane activa, aangegane of
overgenomen verplichtingen en voorwaardelijke
verplichtingen, en de eigen vermogensinstrumenten
uitgegeven door de Groep in ruil voor zeggenschap
over de overgenomen partij. De identificeerbare
activa, verplichtingen en voorwaardelijke
verplichtingen, van de overgenomen partij, die
voldoet aan de opnamecriteria in IFRS 3
(“Bedrijfscombinaties”) worden opgenomen tegen
netto reële waarde op de overnamedatum, met
uitzondering van de vaste activa (of groepen
van activa die worden afgestoten) die worden
geclassificeerd als aangehouden ter verkoop, die zijn
opgenomen tegen reële waarde min verkoopkosten.
Aan de overname gerelateerde kosten worden
onmiddellijk in winst en verlies opgenomen wanneer
ze worden opgelopen. Waar toepasbaar omvat
de vergoeding voor de overname elk actief of
verplichting als gevolg van een voorwaardelijke

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 57
vergoedingsovereenkomst, dat gewaardeerd
wordt aan de reële waarde op overnamedatum.
Toekomstige wijzigingen aan deze reële waardes
worden retrospectief verwerkt als ze beantwoorden
aan aanpassingen tijdens de waarderingsperiode
(zie hieronder). Alle andere wijzigingen aan de
reële waarde van de voorwaardelijke vergoeding
opgenomen als actief of verplichting worden
opgenomen in overeenstemming met de relevante
IFRS.
Wijzigingen aan de reële waarde van voorwaardelijke
vergoedingen geclassificeerd als eigen
vermogen worden niet opgenomen. Wanneer een
bedrijfscombinatie in verschillende fasen wordt
gerealiseerd, wordt het voorheen aangehouden
belang van de Groep geherwaardeerd aan de reële
waarde op overnamedatum (d.i. de datum waarop
de zeggenschap wordt verworven) en de eventuele
winst of het eventuele verlies wordt rechtstreeks in
winst of verlies opgenomen. Bedragen die voorheen
werden opgenomen in de andere elementen van
het totaalresultaat als gevolg van het belang in de
overgenomen partij, worden geherklasseerd naar
winst of verlies, op dezelfde basis die vereist zou
zijn indien de overnemende partij het voorheen
aangehouden belang direct had vervreemd.
Als de reële waarde van de verworven nettoactiva
de totale overgedragen vergoeding overschrijdt,
beoordeelt de Groep opnieuw of ze alle verworven
activa en alle overgenomen verplichtingen correct
heeft geïdentificeerd en herziet de Groep de
procedures die worden gebruikt om de bedragen
op verwervingsdatum te waarderen. Als de
herbeoordeling nog steeds resulteert in een
overschrijding van de reële waarde van de verworven
nettoactiva ten opzichte van de totale overgedragen
vergoeding, wordt de winst opgenomen in de winst-
en verliesrekening.
Goodwill
Goodwill die verworven is in een bedrijfscombinatie
wordt opgenomen als een actief en eerst
gewaardeerd tegen zijn kostprijs, zijnde de waarde
waarmee de kostprijs van de bedrijfscombinatie
het belang van de overnemende partij in de netto
reële waarde van de identificeerbare activa,
verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen
overschrijdt. Indien, na herbeoordeling, het
aandeel van de Groep in de netto reële waarde
van de activa, verplichtingen en voorwaardelijke
verplichtingen de kostprijs van de bedrijfscombinatie
overschrijdt, wordt het desbetreffende surplus
(negatief consolidatieverschil genaamd) onmiddellijk
opgenomen in de winst- en verliesrekening. Het
minderheidsbelang in de overgenomen partij wordt
eerst opgenomen tegen het minderheidsaandeel van
de netto reële waarde van de activa, verplichtingen
en voorwaardelijke verplichtingen.
5.2.3. Opbrengsten van contracten met klanten
Op basis van IFRS 15 is een vijfstappenmodel
ontwikkeld voor de verantwoording van opbrengsten
die voortvloeien uit contracten met klanten:
• identificering van het contract;
• identificering van de prestatieverplichtingen;
• bepaling van de transactieprijs;
• toewijzing van de transactieprijs aan de
prestatieverplichtingen;
• opneming van de opbrengsten wanneer of als de
Groep aan een prestatieverplichting heeft voldaan
Conform IFRS 15 worden opbrengsten opgenomen
voor het bedrag van de vergoeding waarop een
entiteit verwacht recht te hebben in ruil voor de
overdracht van goederen of diensten aan een klant.
Aard van de verkooptransacties: De Groep is actief
in de metaalsector en dus bevatten contracten
met klanten in het algemeen de verkoop van deze
metaalhoudende producten, die gekwalificeerd
worden als onderscheiden prestatieverplichtingen.
Aanvullende diensten, zoals transport, worden niet
geacht materieel van aard te zijn. Bijgevolg vindt de
erkenning van de opbrengsten plaats op het moment
dat de controle over de goederen aan de klant werd
overgedragen, in het algemeen bij levering van deze
goederen en rekening houdende met de gehanteerde
incoterm regels.
De Groep heeft geen transacties en/of contracten
afgesloten die volumekortingen, handelskortingen,
(aanvullende) diensten, klantenservice of
gebundelde verkoopcontracten van materiële aard
hebben.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 58
Campine werkt met eigen verkooppersoneel voor de
meeste verkopen in Europa en met distributeuren en
agenten in de rest van de wereld.
De directe verkoop-/aankoopmedewerkers
staan op de loonlijst van Campine of werken op
zelfstandige basis met een dienstenovereenkomst.
De distributeurs en agenten worden vergoed door
middel van commissie, welke vervolgens ook deel
uitmaken van de aan-/verkoopkosten.
5.2.4. Leaseovereenkomsten
Definitie van een leaseovereenkomst
Een overeenkomst is of bevat een
leaseovereenkomst als ze het recht op zeggenschap
geeft over het gebruik van een geïdentificeerd goed
gedurende een bepaalde periode tegen vergoeding.
Om te bepalen of een leaseovereenkomst het recht
op zeggenschap geeft over het gebruik van een
geïdentificeerd goed gedurende een bepaalde
periode, dient de entiteit na te gaan of ze voor de
volledige duur van het gebruik beschikt over de
volgende twee rechten:
• het recht om nagenoeg alle economische
voordelen uit het gebruik van het geïdentificeerde
goed te verkrijgen;
• het recht om te beslissen over het gebruik van het
geïdentificeerde goed.
Om de duur van leaseovereenkomsten te bepalen
werden eventuele vernieuwings- of opzeggingsopties
in aanmerking genomen, zoals vereist door IFRS
16, waarbij rekening werd gehouden met de
waarschijnlijkheid dat de optie zal worden uitgeoefend
en uitsluitend als die onder het zeggenschap van de
huurder valt.
Op de aanvangsdatum van de overeenkomst boekt
de huurder een actief met gebruiksrecht en een
leaseverplichting. Voor leaseovereenkomsten met
een maximale duur van 12 maanden en huur van
activa met lage waarde, past Campine de voorziene
vrijstelling in IFRS 16 toe. Deze leaseovereenkomsten
worden dus niet op de balans geboekt.
Activa met gebruiksrecht
De Groep boekt activa met gebruiksrecht, op de
aanvangsdatum van de overeenkomst, namelijk de
datum waarop het actief beschikbaar is voor gebruik.
Die activa worden gewaardeerd tegen de initiële
kostprijs van de leaseverplichting met aftrek van
afschrijvingen en eventuele waardeverminderingen,
aangepast om rekening te houden met eventuele
herwaarderingen van de leaseverplichting. De initiële
kosten van activa met gebruiksrecht omvatten de
verdisconteerde waarde van de leaseverplichting,
de initiële kosten gemaakt door de huurder, de
huurbetalingen gestort op de aanvangsdatum of
ervoor, met aftrek van eventuele voordelen die
de huurder heeft verkregen. Die activa worden
afgeschreven over de geschatte levensduur
van het onderliggende actief of de duur van de
overeenkomst indien deze korter is, behalve indien
de Groep voldoende zekerheid heeft om de eigendom
van het activum te verkrijgen bij het einde van de
overeenkomst.
De activa met gebruiksrecht worden gescheiden van
de andere activa in een afzonderlijke rubriek van de
vaste activa.
Leaseverplichtingen
De leaseverplichting wordt gewaardeerd tegen de
verdisconteerde waarde van de nog niet gestorte
huurbetalingen. De verdisconteerde waarde van de
huurbetalingen wordt berekend aan de hand van de
interestvoet uit de leaseovereenkomst indien deze
interestvoet kan worden bepaald. Zo niet neemt de
huurder zijn marginale interestvoet.
De marginale interestvoet is de interestvoet die de
huurder zou hebben betaald voor een lening met
een gelijkaardige duur en gelijkaardige waarborgen
om in een gelijkaardige economische omgeving een
gelijkaardig goed te verwerven als het actief met
gebruiksrecht.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 59
Over de duur van de overeenkomst waardeert de
huurder de leaseverplichting als volgt:
• door de boekwaarde te verhogen om de interesten
op de leaseverplichting weer te geven;
• door de boekwaarde te verlagen om de
huurbetalingen weer te geven;
• door de boekwaarde te herwaarderen om de
nieuwe waarde van de leaseverplichting of de
wijzigingen van de leaseovereenkomst weer te
geven.
De leaseverplichtingen worden opgenomen in
een afzonderlijke rubriek op de balans. Betalingen
voor het kapitaalgedeelte en de interesten worden
gepresenteerd onder de financieringsactiviteiten in
de kasstroomtabel.
5.2.5. Vreemde valuta
De individuele jaarrekening van elke entiteit die
behoort tot de Groep wordt gepresenteerd in de
valuta van de primaire economische omgeving
waarin de entiteit actief is (haar functionele
munt). Momenteel bestaat de Groep uit Campine
NV, Campine Recycling NV, Campin France
sas en Campine recycled Polymers sas. Voor
consolidatiedoeleinden zal het resultaat en de
financiële positie van elke entiteit uitgedrukt worden
in Euro. De Euro is de functionele valuta van de
Groep, en is tevens de presentatievaluta voor de
geconsolideerde jaarrekening. Bij het opstellen van
de jaarrekening van de individuele entiteiten worden
de verrichtingen luidende in een valuta die niet de
functionele valuta van de entiteit is (vreemde valuta)
opgenomen door op het bedrag in vreemde valuta de
contante wisselkoers toe te passen die op de datum
van de transactie geldt tussen de functionele valuta
en de vreemde valuta.
Op iedere balansdatum worden monetaire posten die
in een vreemde valuta luiden omgerekend op basis
van de slotkoers. Niet-monetaire posten die op basis
van de historische kostprijs worden gewaardeerd
blijven gewaardeerd tegen de wisselkoers die geldt
op de transactiedatum. Valutakoersverschillen
die voortvloeien uit de afwikkeling van monetaire
posten of uit de omrekening van de monetaire
posten tegen een koers die verschilt van de koers
waartegen ze in de verslagperiode of in voorgaande
jaarrekeningen bij eerste opname zijn omgerekend,
worden in de winst- en verliesrekening opgenomen
in de periode waarin ze zich voordoen (in andere
bedrijfsopbrengsten of andere operationele kosten).
5.2.6. Financiële instrumenten
Classificatie en waardering van financiële activa
en financiële verplichtingen
Financiële activa en financiële verplichtingen worden
erkend wanneer een groepsentiteit partij wordt
bij de contractuele bepalingen van het financiële
instrument.
Financiële activa en financiële verplichtingen
worden initieel gewaardeerd aan reële waarde.
Transactiekosten die rechtstreeks toegewezen
kunnen worden aan de verwerving of uitgifte
van financiële activa en financiële verplichtingen
(andere dan de financiële activa en passiva
gewaardeerd tegen reële waarde via resultaat)
worden toegevoegd aan of in mindering gebracht
van de reële waarde van de financiële vaste activa
of financiële verplichtingen bij de initiële opname.
Transactiekosten die direct zijn toe te rekenen aan
de verwerving van financiële activa of financiële
passiva tegen reële waarde gewaardeerd tegen reële
waarde via resultaat worden onmiddellijk erkend in
de winst- en verliesrekening.
Handelsvorderingen, geldmiddelen en
kasequivalenten en bankleningen worden
geclassificeerd en gewaardeerd tegen
geamortiseerddee kostprijs onder IFRS 9.
Leaseverplichtingen worden gewaardeerd volgens
IFRS 16.
Schuldinstrumenten die aan de volgende
voorwaarden voldoen, worden vervolgens
gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs:
• het financiële actiefbestanddeel wordt
aangehouden binnen een bedrijfsmodel waarvan
het doel erin bestaat om de contractuele
kasstromen te innen;
• de contractuele bepalingen van het
actiefbestanddeel leiden op specifieke data
tot kasstromen die enkel de terugbetaling van
de hoofdsom en interesten op de uitstaande
hoofdsom betreffen.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 60
De effectieve rentemethode is een methode om de
geamortiseerde kostprijs van een schuldinstrument
te berekenen en om de rentebaten toe te wijzen aan
de relevante periode.
De geamortiseerde kostprijs van een financieel
actiefbestanddeel is het bedrag waaraan het
actiefbestanddeel bij de eerste opname in de
balans wordt gewaardeerd, verminderd met de
hoofdsomaflossingen en vermeerderd met de
volgens de effectieve rentemethode bepaalde
cumulatieve amortisatie van het eventuele verschil
tussen dat eerste bedrag en het aflossingsbedrag,
en, voor financiële activa, aangepast voor een
eventuele voorziening voor verliezen. Anderzijds
is de brutoboekwaarde van een financieel
actiefbestanddeel de geamortiseerde kostprijs van
een financieel actiefbestanddeel voor een eventuele
voorziening voor verliezen.
De classificatie en waardering van financiële
verplichtingen van de Groep werd niet gewijzigd door
de vereisten van IFRS 9. Alle financiële verplichtingen
van de Groep worden bijgevolg gewaardeerd tegen
geamortiseerde kostprijs door toepassing van de
effectieve rentemethode.
Waardevermindering van financiële activa
Met betrekking tot de waardevermindering van
financiële activa vereist IFRS 9 een model gebaseerd
op verwachte kredietverliezen (‘expected credit
loss’-model). Het model gebaseerd op verwachte
kredietverliezen vereist dat de Groep op elke
verslagdatum de verwachte kredietverliezen en
veranderingen in die verwachte kredietverliezen
opneemt, om wijzigingen in het kredietrisico sinds de
eerste opname weer te geven.
In het bijzonder vereist IFRS 9 dat de Groep een
voorziening boekt voor verwachte kredietverliezen
op handelsvorderingen en geldmiddelen en
kasequivalenten. Het bedrag van de verwachte
kredietverliezen wordt op elke verslagdatum
geactualiseerd om veranderingen in het kredietrisico
sinds de eerste opname van het respectievelijke
financiële instrument weer te geven.
IFRS 9 biedt een vereenvoudigde methode
voor het vaststellen van de voorziening als
een bedrag dat gelijk is aan de verwachte
kredietverliezen voor handelsvorderingen
zonder een significante financieringscomponent
(kortetermijnhandelsvorderingen). De verwachte
kredietverliezen op deze financiële activa worden
geraamd aan de hand van een voorzieningsmatrix
die gebaseerd is op de historische kredietverliezen
van de Groep, aangepast aan factoren die eigen zijn
aan de leningnemer, voor de algemene economische
omstandigheden en een beoordeling van zowel
de actuele als de voorspelde ontwikkeling van de
omstandigheden op de verslagdatum, rekening
houdend met de tijdwaarde van geld indien van
toepassing.
Bovendien worden ook alle banksaldi op de verslag-
datum beoordeeld voor verwachte kredietverliezen.
Definitie van wanbetaling
De Groep beschouwt voor interne risicomanagement
doeleinden dat volgende gevallen een risico van
wanbetaling inhouden, aangezien historische
ervaring aantoont dat vorderingen die aan een
van de volgende criteria voldoen doorgaans niet
realiseerbaar zijn:
• Wanneer er sprake is van een schending van
financiële convenanten door de tegenpartij; of
• Wanneer intern ontwikkelde informatie of
informatie verkregen van externe partijen
aantonen dat het onwaarschijnlijk is dat de
debiteur zijn schuldeisers, waaronder de Groep,
volledig zal betalen (zonder rekening te houden
met enig onderpand van de Groep).
Ongeacht bovenstaande analyse, beschouwt de
Groep dat er sprake is van wanbetaling van zodra
een financieel actiefbestanddeel meer dan 90
dagen vervallen is, tenzij de Groep over redelijke
en gefundeerde informatie beschikt die aantoont
dat een wanbetalingscriterium met een ruimere
achterstandstermijn passender is.
Financieel actiefbestanddeel met verminderde
kredietwaardigheid
Een financieel actiefbestanddeel heeft een
verminderde kredietwaardigheid wanneer er zich één
of meer gebeurtenissen hebben voorgedaan die een
negatief effect op de geschatte toekomstige

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 61
kasstromen van dat financiële actiefbestanddeel
sorteren. Aanwijzingen dat een financieel
actiefbestanddeel een verminderde
kredietwaardigheid heeft, omvatten waarneembare
gegevens over de volgende gebeurtenissen:
• significante financiële problemen van de emittent
of leningnemer;
• een contractbreuk, zoals een wanbetaling
of een gebeurtenis waardoor het financiële
actiefbestanddeel achterstallig is;
• een concessie die de leninggever(s) van de
leningnemer om economische of contractuele
redenen wegens financiële problemen van de
leningnemer aan de leningnemer heeft (hebben)
verleend en die de leninggever(s) anders niet
zou(den) overwegen;
• waarschijnlijkheid van faillissement of van
een andere financiële reorganisatie van de
leningnemer;
• het wegvallen van een actieve markt voor dat
financiële actiefbestanddeel vanwege financiële
moeilijkheden.
Afschrijvingsbeleid
De Groep schrijft een financieel actiefbestanddeel
af wanneer er informatie bestaat die aangeeft dat
de tegenpartij in ernstige financiële moeilijkheden
verkeert en wanneer er geen realistische
verwachting op beterschap is, bijvoorbeeld wanneer
de tegenpartij wordt geliquideerd of zich in een
faillissementsprocedure bevindt, of in het geval van
handelsvorderingen, wanneer de bedragen meer dan
twee jaar vervallen zijn, naargelang welke situatie
zich eerder voordoet. Afgewaardeerde financiële
activa kunnen echter nog steeds onderworpen
worden aan de invorderingsprocedures van de
Groep, waar nodig rekening houdende met juridisch
advies. Alle uitgevoerde terugvorderingen worden
opgenomen in de winst- en verliesrekening.
Afgeleide financiële instrumenten
De Groep maakt gebruik van verschillende afgeleide
financiële instrumenten om blootstelling aan het
prijsrisico van grondstoffen te beheersen.
Derivaten worden initieel opgenomen tegen de reële
waarde op de datum waarop de derivatencontracten
worden afgesloten en worden vervolgens aan het
einde van elke verslagperiode geherwaardeerd naar
hun reële waarde. De winst of het verlies van deze
herwaardering wordt onmiddellijk in de winst- en
verliesrekening opgenomen.
Afhankelijk van de marktsituatie, in combinatie
met de vastgelegde aan- en verkoopcontracten,
wordt er gebruik gemaakt van zowel aankoop- en
verkoophedgingcontracten. De resterende volumes
worden gedeeltelijk afgezet tegenover een financiële
lange termijnhedging.
5.2.7. Financieringskosten
De financieringskosten worden opgenomen als last
in de periode waarin ze zijn gemaakt, tenzij ze
rechtstreeks zijn toe te rekenen aan een in aanmerking
komend actief. In dit geval worden ze geactiveerd.
5.2.8. Overheidssubsidies
Kapitaalsubsidies worden gepresenteerd op een
aparte lijn “kapitaalsubsidies” in de geconsolideerde
balans. Overheidssubsidies worden opgenomen
als baten in de winst- en verliesrekening (in
andere bedrijfsopbrengsten) over de perioden
waarin de gerelateerde kosten worden gemaakt.
Overheidssubsidies m.b.t. latere perioden worden als
uitgestelde baat gepresenteerd in de jaarrekening
als over te dragen baten in een aparte rubriek van
de korte termijnverplichtingen. Sinds 2022 worden
deze apart vermeld. Indien de overheidssubsidie
rechtstreeks betrekking heeft op een investering,
wordt deze in mindering geboekt van de
investeringskosten of als overige schuld in resultaat
genomen over de afschrijvingsduur van de activa
waarop ze betrekking heeft.
5.2.9. Pensioenverplichtingen en
uitdiensttredingskosten
De huidige waarde van de toegezegd
pensioenregelingen (‘defined benefit plans’)
alsook de toegezegd bijdrage regelingen (‘defined
contribution plans’) en de gerelateerde huidige en
vroegere servicekosten worden berekend volgens
de “projected unit credit-methode”, waarbij er
aan het eind van elke verslagperiode actuariële
berekeningen gemaakt worden. Herwaarderingen,
inclusief actuariële winsten en verliezen, het effect
van eventuele wijzigingen in het actiefplafond en het

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 62
rendement op fondsbeleggingen (exclusief interest)
worden onmiddellijk in de balans verwerkt tegenover
een kost of bate in de andere elementen van het
totaalresultaat (‘other comprehensive income’) in de
periode waarin deze voorkomen. Herwaarderingen
die erkend worden in de andere elementen van het
totaalresultaat worden onmiddellijk opgenomen in
het eigen vermogen en niet geherklasseerd naar
winst en verlies.
Bij planwijzigingen wordt de kost van verstreken
diensttijd (‘past service cost’) onmiddellijk
opgenomen in het resultaat. De netto-interest wordt
berekend door een verdisconteringsvoet toe te
passen op de nettoverplichting of op het nettoactief
van de pensioenregeling aan het begin van de
periode. Lasten van toegezegd pensioenregelingen
worden als volgt onderverdeeld;
• aan de diensttijd toegerekende pensioenkosten
(“service costs”), zowel de huidige kosten als
kosten uit het verleden en de winsten en verliezen
uit inperkingen (“curtailments”) en afwikkelingen
(“settlements”) van het plan;
• netto-interestkost of –opbrengst;
• herwaarderingen.
De eerste 2 componenten van kosten van
pensioenregelingen worden opgenomen in de
winsten verliesrekening op de lijn personeelskosten.
Winsten en verliezen uit inperkingen (‘curtailments’)
worden verwerkt als kosten van verstreken diensttijd
(‘past service cost’). De derde component wordt
direct in het totaalresultaat erkend.
De pensioenverplichting die opgenomen is in de
geconsolideerde balans, is het actuele tekort of
overschot in het pensioenregelingsplan. In geval
van een overschot, wordt het actief beperkt tot de
contante waarde van de economische voordelen
die beschikbaar zijn in de vorm van terugbetalingen
uit de regeling of verminderingen in toekomstige
bijdragen aan de regeling.
Een voorziening voor ontslagvergoedingen wordt
erkend wanneer de entiteit de aangeboden
ontslagvergoedingen niet kan terugtrekken of op het
ogenblik dat de gerelateerde herstructureringskost
geboekt wordt (het vroegste van beide situaties).
5.2.10. Belastingen
Belastingslasten omvatten over de verslagperiode
verschuldigde belastingslasten en uitgestelde
belastingslasten. De over de verslagperiode
verschuldigde belastingslasten zijn gebaseerd op
de belastbare winst van het boekjaar. Belastbare
winst verschilt van de winst zoals gepresenteerd
in de winst- en verliesrekening omdat voor fiscale
doeleinden bepaalde baten of lasten in een
andere verslagperiode in beschouwing worden
genomen, of omdat bepaalde lasten of baten
voor belastingsdoeleinden nooit in beschouwing
worden genomen. De verplichting van de Groep met
betrekking tot over de verslagperiode verschuldigde
belastingslasten is gewaardeerd op basis van
belastingstarieven waarvan het wetgevingsproces
(materieel) is afgesloten op de balansdatum.
Uitgestelde belastingen worden opgenomen
voor verschillen tussen de boekwaarde van
activa en verplichtingen in de jaarrekening en de
overeenstemmende fiscale boekwaarde die worden
gebruikt bij de berekening van belastbare winst, en
worden verwerkt volgens de “balance sheet liability
method”. Uitgestelde belastingsverplichtingen,
doorgaans opgenomen voor alle belastbare tijdelijke
verschillen en uitgestelde belastingsvorderingen,
worden opgenomen in zoverre het waarschijnlijk is
dat er fiscale winst beschikbaar zal zijn tegenover
dewelke verrekenbare tijdelijke verschillen kunnen
worden gebruikt.
Uitgestelde belastingen worden gewaardeerd
tegen belastingstarieven die naar verwachting
van toepassing zullen zijn op de periode waarin de
vordering wordt gerealiseerd of de verplichting
wordt afgewikkeld. Uitgestelde belastingen worden
opgenomen in de winst- en verliesrekening, behalve
wanneer zij betrekking hebben op posten die
rechtstreeks in het eigen vermogen worden
verwerkt, in welk geval de uitgestelde belastingen
eveneens worden opgenomen in het eigen
vermogen.
Uitgestelde belastingsvorderingen en
belastingsverplichtingen worden gesaldeerd als
zij verband houden met winstbelastingen die door
dezelfde belastingsautoriteit worden geheven
en de Groep de intentie heeft om haar actuele

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 63
belastingsvorderingen en -verplichtingen netto te
verrekenen.
5.2.11. Materiële vaste activa
Materiële vaste activa worden opgenomen aan
kostprijs verminderd met de
geaccumuleerde
afschrijvingen en bijzondere
waardeverminderingsverliezen.
Vaste activa in aanbouw voor productie, huur of
administratieve doeleinden worden opgenomen
aan kostprijs, verminderd met eventuele
waardeverminderingsverliezen. De kostprijs omvat
professionele honoraria en, voor in aanmerking
komende activa, geactiveerde financieringskosten
in overeenstemming met de waarderingsregels van
de Groep. Het afschrijven van deze activa start vanaf
het moment dat ze beschikbaar zijn voor gebruik.
Afschrijvingen worden geboekt om de kostprijs of
waarde van vaste activa, behalve terreinen en vaste
activa in aanbouw, te alloceren over de verwachte
gebruiksduur, gebruik makend van de lineaire
methode. Activa aangehouden onder financiële
leasing worden afgeschreven over hun verwachte
gebruiksduur op dezelfde basis als soortgelijke activa
in eigendom of, indien korter, over de leaseperiode.
De winst of het verlies als gevolg van de
buitengebruikstelling of vervreemding van een
actief wordt bepaald als zijnde het verschil tussen de
netto-opbrengst bij vervreemding en de boekwaarde
van het actief. Dit verschil wordt opgenomen in de
winst- en verliesrekening.
5.2.12. Intern gegenereerde immateriële activa –
onderzoek en ontwikkeling
Uitgaven voor onderzoek worden als last opgenomen
in de winst- en verliesrekening op het moment waarop
ze worden gedaan. Intern gegenereerde immateriële
activa die voortvloeien uit de ontwikkeling van de
Groep worden opgenomen als, en slechts als volgende
voorwaarden vervuld zijn:
• het gegenereerde actief is identificeerbaar;
• het waarschijnlijk is dat de verwachte toekomstige
economische voordelen die kunnen worden
toegerekend aan het actief naar de entiteit zullen
vloeien;
• de kostprijs van de ontwikkelingskosten
betrouwbaar kan worden bepaald.
Intern gegenereerde immateriële activa worden lineair
afgeschreven volgens hun verwachte gebruiksduur.
Indien niet aan de opnamecriteria is voldaan voor de
opname van een intern gegenereerd actief, worden
ontwikkelingskosten ten laste genomen in de winst- en
verliesrekening over de periode wanneer ze worden
gemaakt.
5.2.13. Patenten, licenties en aangekochte software
Patenten, licenties en aangekochte software worden
initieel opgenomen tegen kostprijs en worden lineair
afgeschreven over de verwachte gebruiksduur.
5.2.14. Waardevermindering van materiële en
immateriële vaste activa exclusief goodwill
Op elke balansdatum analyseert de Groep de
boekwaarden van de materiële vaste activa en
de immateriële activa om te beoordelen of er een
indicatie is die wijst op een mogelijke uitzonderlijke
waardevermindering van deze activa. Indien een
dergelijke indicatie bestaat, wordt de realiseerbare
waarde van het actief geschat om de omvang
van de bijzondere waardevermindering (indien
nodig) te bepalen. Indien het niet mogelijk is om de
realiseerbare waarde van het individuele actief te
schatten, zal de Groep de realiseerbare waarde van de
kasstroomgenererende eenheid bepalen waartoe het
actief behoort.
De realiseerbare waarde is de hoogste waarde van
de reële waarde minus de verkoopkosten en zijn
bedrijfswaarde.
Om de bedrijfswaarde te bepalen, wordt de contante
waarde van de kasstromen berekend op basis van een
disconteringsvoet die de huidige marktbeoordelingen
weerspiegelt van de tijdwaarde van geld en de aan
het actief verbonden risico’s. Indien de realiseerbare
waarde van een actief (of de kasstroomgenererende
eenheid) onder de boekwaarde ligt, wordt de
boekwaarde van het actief (kasstroomgenererende
eenheid) verlaagd tot zijn realiseerbare waarde.
Een bijzonder waardeverminderingsverlies wordt
onmiddellijk in de winst- en verliesrekening
opgenomen, tenzij het betreffende actief tegen de
geherwaardeerde waarde wordt opgenomen. In dit

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 64
geval zal het bijzonder waardeverminderingsverlies
worden behandeld als een herwaarderingsafname.
Indien een bijzondere waardevermindering moet
worden teruggeboekt, zal de boekwaarde van het
actief (kasstroomgenererende eenheid) worden
verhoogd tot zijn realiseerbare waarde, maar de
verhoogde boekwaarde van het actief mag niet
hoger liggen dan de boekwaarde die zou zijn
bepaald (na afschrijvingen) als in voorgaande jaren
geen bijzonder waardeverminderingsverlies voor
het actief (kasstroomgenererende eenheid) was
opgenomen. Een terugboeking van een bijzonder
waardeverminderingsverlies van een actief, met
uitsluiting van goodwill, dient onmiddellijk in de winsten
verliesrekening te worden opgenomen, tenzij het actief
tegen geherwaardeerde waarde wordt opgenomen.
In dit laatste geval wordt de terugboeking van het
bijzonder waardeverminderingsverlies opgenomen als
een herwaarderingstoename.
5.2.15. Voorraad
De kostprijs van de grondstoffen omvat naast
de aankoopprijs, die bepaald wordt volgens een
formule van First In First Out (“FIFO”), ook de directe
aankoopkosten, zoals invoerrechten, transport- en
afhandelingskosten. De kostprijs van goederen in
bewerking en gereed product omvatten alle directe
en indirecte kosten die nodig zijn om de voorraden
op hun huidige locatie en in hun huidige staat
te brengen op balansdatum. De directe kosten
omvatten onder meer de kostprijs van de gebruikte
grondstoffen en de directe arbeidskosten.
De indirecte kosten omvatten een systematische
toerekening van vaste en variabele indirecte
productiekosten die voortvloeien uit de omzetting
van grondstoffen in gereed product. De toerekening
van vaste indirecte productiekosten is gebaseerd op
de normale capaciteit van de productiefaciliteiten.
Voor het bepalen van de kostprijs wordt de techniek
van de standaardkostprijsmethode gebruikt. De
standaardkostprijs houdt rekening met een normaal
gebruik van grond- en hulpstoffen, arbeid, efficiëntie
en capaciteit. De standaardkostprijs wordt
regelmatig beoordeeld en, indien nodig, herzien
rekening houdend met de huidige omstandigheden.
De standaardkostprijs van de grond- en hulpstoffen,
alsook de waardering ervan in de goederen in
bewerking en de afgewerkte producten, wordt
maandelijks herzien a.d.h.v. de nieuw bepaalde FIFO
waarde van deze grond- en hulpstoffen.
De voorraad wordt gewaardeerd aan kostprijs,
bepaald zoals hierboven omschreven, of aan netto
realiseerbare waarde, indien deze lager is. De netto
realiseerbare waarde is de geschatte verkoopprijs
in normale omstandigheden minus de geschatte
conversiekost en de geschatte kosten om de verkoop
te realiseren (marketing, verkoop en distributie).
De geschatte verkoopprijs wordt bepaald aan de
hand van de LME (London Metal Exchange) koers
voor lood. Voor de antimoonprijs beroepen we ons
op de actuele prijzen in combinatie met de reeds
gecontracteerde aan- en verkoopcontracten.
Waardeverminderingen worden opgenomen voor
oude en traagroterende voorraad.
5.2.16. Handelsdebiteuren
Handelsdebiteuren worden initieel
gewaardeerd tegen reële waarde. Bijzondere
waardeverminderingen voor oninbare bedragen
worden opgenomen in de winst- en verliesrekening
wanneer er objectieve aanwijzingen zijn dat de
waarde ervan is verminderd. Het verliesbedrag
wordt bepaald als het verschil tussen de boekwaarde
van het actief en de contante waarde van de
geschatte toekomstige kasstromen, contant
gemaakt tegen de oorspronkelijke effectieve
rentevoet van het financiële actief. Op basis
van een regelmatige ouderdomsanalyse van de
vorderingen, wordt op individuele basis bepaald of
een voorziening voor dubieuze debiteuren al dan niet
noodzakelijk is.
Factoring
De Groep heeft een factoringsovereenkomst lopen
met een kredietinstelling, waarbij de kredietinstelling
voorschotten op handelsvorderingen uitbetaalt
aan de Groep. Aangezien het kredietrisico voor
deze vorderingen bij de Groep blijft, zijn niet alle
risico’s en voordelen van de getransfereerde
vorderingen overgedragen. Bijgevolg blijven de
handelsvorderingen op de balans van de Groep staan
en worden de ontvangen voorschotten opgenomen
in de balans onder de korte termijn ontvangen

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 65
voorschotten uit factoring.
5.2.17. Geldmiddelen en kasequivalenten
Geldmiddelen omvatten contant geld en direct
opvraagbare deposito’s. Geldmiddelen en
kasequivalenten worden opgenomen tegen
geamortiseerde kostprijs.
5.2.18. Bankleningen
Interestdragende bankleningen en voorschotten in
rekening-courant worden initieel opgenomen tegen
reële waarde. Nadien wordt deze gewaardeerd aan
de hand van de effectieve interest methode. Elk
verschil tussen het ontvangen bedrag (netto van
transactiekosten) en de uitstroom van middelen
om de verplichting te vereffenen of af te lossen
wordt opgenomen over de looptijd van de lening
in overeenstemming met de grondslagen voor
financiële verslaggeving over financieringskosten
van de Groep (zie boven).
5.2.19. Handelsschulden
Handelscrediteuren worden initieel opgenomen
tegen kost.
5.2.20. Voorzieningen
Voorzieningen worden opgenomen indien de Groep
een bestaande verplichting heeft die voortvloeit
uit gebeurtenissen in het verleden, en waarvan
de afwikkeling naar verwachting zal resulteren
in een uitstroom uit de entiteit van middelen
die economische voordelen in zich bergen.
Voorzieningen worden gewaardeerd tegen de
beste schatting van de uitgaven die vereist zijn om
de bestaande verplichting op balansdatum af te
wikkelen. Indien het effect van de tijdswaarde van
geld materieel is, wordt het bedrag verdisconteerd.
5.2.21. Segmentrapportering
De operationele segmenten worden gerapporteerd
op een manier die consistent is met de interne
rapportage die wordt verstrekt aan de chief
executive officer (CEO) bijgestaan door het
uitvoerend managementteam.
5.3. OORDEELSVORMING EN
GEBRUIK VAN INSCHATTINGEN
Voor het opstellen van de financiële staten moeten
bepaalde inschattingen en veronderstellingen
worden gebruikt om activa en passiva te waarderen
en de positieve en negatieve gevolgen van
onvoorziene omstandigheden en gebeurtenissen op
de balansdatum in te schatten, alsook om zich een
oordeel te vormen van de opbrengsten en lasten van
het boekjaar.
De basis van de inschattingen en veronderstellingen
verloopt consequent zoals vermeld in ons jaarverslag
2023.
De belangrijkste inschattingen die de Groep heeft
uitgevoerd om de financiële staten op te stellen,
hebben in hoofdzaak betrekking op:
• waardering realiseerbare waarde van voorraden
(zie toelichting 5.12.). De voorraad wordt
gewaardeerd aan kostprijs of aan marktwaarde,
indien deze lager is.
• Erkenning & waardering van
saneringsvoorzieningen (zie toelichting 5.21.). De
Groep heeft een voorziening voor bodemsanering
en andere milieuverplichtingen aangelegd.
• pensioen en andere gelijkgestelde
verplichtingen (zie toelichting 5.25.).
De verplichting voortvloeiend uit de
toegezegde pensioenregelingen die de
Groep heeft afgesloten, worden ingeschat
aan de hand van assumpties en actuariële
veronderstellingen. De disconteringsvoet en
de geschatte loonsverwachting zijn actuariële
veronderstellingen die een materieel effect kunnen
hebben op de verplichting.
• uitgestelde belastingvorderingen m.b.t.
ongebruikte fiscale verliezen en fiscaal
verrekenbare tegoeden worden slechts erkend in
zoverre het waarschijnlijk is dat er toekomstige
fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee de
ongebruikte overgedragen fiscale verliezen en
fiscale verrekenbare tegoeden kunnen worden
verrekend. Een belangrijke onzekerheidsfactor in
het bepalen van het toekomstige fiscale resultaat
betreft de volatiliteit en de onvoorspelbaarheid van
de grondstofprijzen.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 66
• andere zoals geschillen en rechtzaken: de
Campinegroep is onderworpen aan procedures,
rechtszaken en andere vorderingen met betrekking
tot producten en andere zaken. We zijn verplicht
om de waarschijnlijkheid van eventuele negatieve
beoordelingen of uitkomsten van deze zaken te
beoordelen, evenals de potentieel waarschijnlijke
en redelijkerwijs mogelijke verliezen. Dit vereist
een aanzienlijk beoordelingsvermogen van het
management.
Gelet op de onzekerheden waarmee elk
waarderingsproces gepaard gaat, stelt de Groep
zijn inschattingen waar nodig bij op basis van
periodiek bijgewerkte informatie. Het is mogelijk
dat de toekomstige resultaten van de betrokken
verrichtingen afwijken van die inschattingen. Naast
inschattingen heeft de directie van de Groep ook
haar beoordelingsvermogen gebruikt om de meest
aangewezen boekhoudkundige verwerking van
bepaalde activiteiten en transacties vast te leggen
wanneer de geldende IFRS-normen in interpretaties
geen afdoende uitsluitsel geven.
5.4. OPERATIONELE SEGMENTEN
5.4.1. Geografische informatie
De zetel van de Groep is gelokaliseerd in België, Nijverheidsstraat 2, 2340 Beerse.
De productieactiviteiten van de Groep bevinden zich in Nijverheidsstraat 2, 2340 Beerse, België;
300 avenue de l’Epie, 69400 Arnas, Frankrijk en 20 rue des Prés, 59161 Escaudoeuvres, Frankrijk.
De volgende tabel verschaft een analyse van de verkopen van de Groep per geografische markt.
89% van de omzet van Circular Metals werd gerealiseerd in Europa terwijl het Europese deel van de omzet van
Specialty Chemicals 73% vertegenwoordigt.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 67
5.4.2. Bedrijfssegmenten/divisies
Campine heeft twee operationele divisies die de belangrijkste componenten van onze activiteiten
weerspiegelen. We rapporteren onze bedrijfsactiviteiten in twee segmenten: “Speciality Chemicals” en
“Circular Metals”. Individuele financiële informatie over deze twee segmenten wordt aan de CODM verstrekt
(de omzet wordt verstrekt per BU, volumes per divisie).
De voornaamste activiteiten zijn als volgt:
• Specialty Chemicals omvat alle activiteiten die de eindmarkten met chemische producten en derivaten
beleveren, nl. de productie van antimoontrioxide als vlamvertrager, polymerisatiekatalysator en
pigmentversterker en de productie van de verschillende polymeer en plastic masterbatches. De Specialty
Chemicals-divisie bestaat uit de business units (BU’s) Antimoontrioxide, Flame Retardant Masterbatches en
recycled Polymers.
De totale (externe en inter-business) omzet van de Specialty Chemicals-divisie vertegenwoordigt een volume
van 21 084 ton (31/12/2022: 18 483 ton)(+14,1%). De opsplitsing externe en inter-business verkopen vindt u
terug in de tabel op de volgende pagina.
• Circular Metals omvat de activiteiten waarin metalen uit industriële en post-consumer afvalstromen
worden gerecupereerd. De hoofdactiviteit is de productie van loodlegeringen. Daarnaast komt de recyclage
van andere metalen zoals antimoon en tin. De Circular Metals-divisie divisie bestaat uit de business units
(BU’s) Lood, Metals Recovery en recycled Batteries.
De totale (externe en inter-business) omzet van de Circular Metals-divisie vertegenwoordigt een volume van
128 621 ton (31/12/2022: 91 813 ton) (+40,1%). De opsplitsing externe en inter-business verkopen vindt u terug
in de tabel op de volgende pagina.
Er zijn twee klanten binnen de divisie Circular Metals die meer dan 10% van de groepsomzet vertegenwoordigt
(33%).
* Nav de acquisitie in juli 2022 werd enkel het 2e semester geconsolideerd; in 2023 een volledig jaar.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 68
* Voorschotten op rekening-courant en leningen worden steeds opgenomen ten behoeve van het nodige werkkapitaal. Ze worden als één
geheel beschouwd en vervolgens niet op segmentniveau toegewezen.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 69
* Voorschotten op rekening-courant en leningen worden steeds opgenomen ten behoeve van het nodige werkkapitaal. Ze worden als één
geheel beschouwd en vervolgens niet op segmentniveau toegewezen.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 70
5.5. ANDERE OPERATIONELE KOSTEN EN OPBRENGSTEN
Als gevolg van de acquisitie werd een herwaardering van alle sites uitgevoerd. Deze heeft geleid tot een her-
waardering van de verzekerde premies. Bovendien werden de kosten van de Franse vestigingen in 2023 voor
een heel jaar opgenomen terwijl dit in 2022 maar een half jaar was.
De financiële opbrengsten (andere dan rente) van 2022 betreffen een positief effect op de wisselkoersver-
schillen de welke in 2023 een beperkt negatief effect hadden en werden opgenomen bij de financiële kosten
(andere dan rente).

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 71
5.6. FINANCIERINGSKOSTEN
5.7. WINSTBELASTINGSLASTEN
Binnenlandse en Franse winstbelastingen zijn berekend tegen een belastingtarief van 25% (2022: 25%) op het
verwachte fiscale resultaat van het boekjaar.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 72
5.8. DIVIDENDEN EN TANTIÈME
De raad van bestuur stelt voor een totaaldividend uit te betalen van € 4,5 miljoen op basis van de
2023 resultaten. Er werd over 2022 een totaaldividend uitgekeerd van € 3,75 miljoen.
De raad van bestuur stelt voor om aan de niet-uitvoerende bestuurders een tantième over het boekjaar dat
afgesloten wordt per 31/12/2023 uit te betalen als volgt:
Over het boekjaar afgesloten per 31/12/2022 werd voor € 90K tantièmes uitgekeerd.
5.8.1. Resultaat per aandeel
Aangezien er geen potentiële aandelen werden uitgegeven die tot verwatering kunnen leiden en er geen
bedrijfsactiviteiten werden stopgezet, is het verwaterd resultaat per aandeel gelijk aan het resultaat per
aandeel.
De berekening van het basis- en verwaterd resultaat per aandeel toerekenbaar aan houders van gewone
aandelen van de moedermaatschappij is gebaseerd op de volgende gegevens:

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 73
5.9. MATERIËLE VASTE ACTIVA
Onze afschrijvingen lopen steeds tot restwaarde 0. De volgende afschrijvingspercentages worden gebruikt
voor materiële vaste activa:
De Groep heeft geen terreinen en gebouwen verpand als zekerheid voor de financiering die de bank ter
beschikking stelt aan de Groep.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 74
5.10. IMMATERIËLE VASTE ACTIVA
De hierboven vermelde immateriële vaste activa hebben een bepaalde gebruiksduur. Immateriële vaste activa
worden afgeschreven, afhankelijk van categorie, over 3 tot 8 jaar.
5.11. DOCHTERONDERNEMINGEN
Details van de dochterondernemingen van de Groep per 31 december 2023 zijn als volgt:
Er zijn geen beperkingen op toegang tot en gebruik van de activa van de dochterondernemingen en om over
te gaan tot afwikkeling van verplichtingen van de Groep.
5.12. VOORRADEN

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 75
De voorraad per jaareinde bevat waardeverminderingen ten belope van € 1 588K (2022: € 1 502K) teneinde de
voorraad te waarderen aan marktwaarde indien die lager is dan de kostprijs. De marktwaarde is de geschatte
verkoopprijs in normale omstandigheden minus de geschatte conversiekost en de geschatte kosten om de
verkoop te realiseren (marketing, verkoop en distributie). De geschatte verkoopprijs wordt bepaald aan de
hand van de LME (London Metal Exchange) koers voor lood. Voor de antimoonprijs beroepen we ons op de
actuele prijzen in combinatie met de reeds gecontracteerde aan- en verkoopcontracten.
De voorraden maken deel uit van het aan de banken verleende pandrecht op het handelsfonds (zie toelichting
5.22).
5.13. FINANCIËLE ACTIVA
De raad van bestuur bevestigt dat de boekwaarde van de handels- en andere vorderingen hun reële waarde
benadert omdat deze op korte termijn lopen.
5.13.1. Handels vorderingen
Een bijzondere waardevermindering werd opgenomen voor het verwachte oninbare gedeelte van de
handelsvorderingen voor een bedrag van € 1 046K (2022: € 1 044K). Deze bijzondere waardevermindering
werd bepaald op individuele basis. Balansen worden afgeschreven als er voldoende zekerheid is dat de
vordering niet meer geïnd kan worden.
Van de totale handelsvorderingen t.b.v. € 32 415K is € 20 679K voorwerp van factoring bij een
kredietinstelling. Op basis van deze vorderingen kan Campine via de kredietinstelling voorschotten op
de rekening bekomen (€ 8 883K per 31/12/2023, zie toelichting 5.16. Bankschulden) en int vervolgens
zelf deze vorderingen. Het kredietrisico blijft bij Campine welke vervolgens onderdeel uitmaakt van een
kredietverzekering.
Er zijn geen significante vervallen items, ouder dan 30 dagen, waarvoor geen waardevermindering werd
geboekt en/of die niet volledig afgedekt zijn via een kredietverzekering. Het management heeft het
verwachte verlies op handelsvorderingen geëvalueerd en besloot dat er geen aanvullende (materiële) provisie
moet aangelegd worden bovenop de bestaande bijzondere provisie voor oninbare handelsvorderingen.
5.13.2. Andere vorderingen
Andere vorderingen omvatten voornamelijk terug te vorderen BTW.
5.13.3. Bankdeposito’s en kasmiddelen
Bankdeposito’s en kasmiddelen omvatten geldmiddelen aangehouden door de Groep en bankdeposito’s
met een looptijd van maximaal drie maanden vanaf de verwervingsdatum. De boekwaarde van deze activa
benadert hun reële waarde omdat deze op korte termijn lopen.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 76
5.13.4. Kredietrisico
De voornaamste financiële activa van de Groep zijn kortetermijnbankdeposito’s en geldmiddelen, handels- en
andere vorderingen. Het kredietrisico van liquide middelen is beperkt vermits de tegenpartijen banken zijn
met een hoge kredietwaardigheid toegekend door internationale ratinginstituten.
De concentratie van kredietrisico’s m.b.t. handelsvorderingen is beperkt als gevolg van de klantenstructuur
van de Groep die een uitgebreid aantal niet-verbonden klanten omvat. Voor meer informatie verwijzen we
naar de waarderingsregel 5.2.6 van de geconsolideerde jaarrekening in dit jaarverslag .
Opvolging van de bijzondere waardeverminderingen voor dubieuze debiteuren:
Het Groepssaldo van de handelsdebiteuren omvat debiteuren met een boekwaarde van € 4 455K
(2022: € 2 453K) die vervallen zijn op de rapportagedatum maar voor dewelke de Groep geen provisie heeft
aangelegd aangezien er geen noemenswaardige wijziging in kredietwaardigheid heeft plaatsgevonden en de
bedragen nog steeds als inbaar worden aanzien. De Groep heeft een kredietverzekering aangegaan voor deze
bedragen. De gemiddelde duur van deze openstaande vorderingen beloopt 6 dagen na vervaldag
(2022: 13 dagen).
5.14. ANDERE FINANCIËLE ACTIVA EN VERPLICHTINGEN
5.14.1. Derivaten
Voor de gehanteerde waarderingsregel, verwijzen wij naar het punt waarderingsregel 5.2.6 Financiële
instrumenten in dit verslag.
De onderstaande tabel geeft een samenvatting van de nettowijziging van de reële waarde – gerealiseerd en
niet-gerealiseerd – van de posities op de LME lood- en tintermijnmarkt waar Campine lood en tin op termijn
verkoopt d.m.v. termijncontracten.
In 2023 bedroeg de nettowijziging in reële waarde in het resultaat € +914K (2022: € -612K).

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 77
Op de balans kan je de reële waarde van de lopende instrumenten terugvinden bij de activa derivaten voor een
bedrag van € 375K.
De classificatie van de reële waarde (“fair value”) van de hedge instrumenten is niveau 1
(onaangepaste genoteerde prijzen in een actieve markt voor identieke activa of passiva) in de “fair value
hierarchy” van IFRS 13.
5.14.2 Leaseovereenkomsten
Roll forward van activa met gebruiksrecht:
Geleasede activa hebben met name betrekking op bedrijfswagens. Er werden in 2023 nieuwe
leaseverplichtingen aangegaan voor een bedrag van € 458K. De terugbetaling van operationele
leaseverplichtingen in 2023, bedraagt € 266K. De afschrijvingskosten bedragen € 247K en de
financieringskosten € 19K.
De Groep maakt ook gebruik van de praktische oplossing voor operationele leasings met een beperkte
levensduur, alsook voor operationele leasings met een beperkt bedrag.
Er waren geen beperkingen noch aankoopopties verbonden aan de overeenkomsten. Leaseovereenkomsten
zijn niet indexgerelateerd en worden onderhandeld voor een gemiddelde termijn van vier jaar.
5.15. KAPITAAL
De entiteit heeft één categorie van gewone aandelen en deze geven geen recht op een vaste vergoeding.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 78
5.16. B
ANKSCHULDEN (EXCLUSIEF LEASEVERPLICHTINGEN)
Bankleningen worden afgesloten tegen vaste rente. Andere verplichtingen (voorschotten in rekening-courant
en voorschotten m.b.t. factoring van € 13 054K per 31/12/2023 (31/12/2022: € 18 945K)) worden afgesloten
tegen variabele tarieven waardoor de Groep wordt blootgesteld aan een interestrisico
(zie toelichting 5.26.1.). De Groep had € 28 265K ongebruikte financieringsfaciliteiten beschikbaar per
31 december 2023 (31/12/2022: € 22 455K).
In de kredietovereenkomsten met onze bankiers zijn een aantal convenanten opgenomen, op basis van eigen
vermogen, solvabiliteit en voorraadrotatie. Per 31 december 2023 werd voldaan aan alle convenanten:
• Het eigen vermogen (gecorrigeerd voor immateriële vaste activa en uitgestelde belastingen)
bedroeg € 68 709K per 31/12/2023 t.o.v. een vereist minimum van € 22 000K.
• De solvabiliteitsratio per 31/12/2023 (55%) voldeed aan de opgelegde ratio van 30%.
• Met een rotatie van 63 dagen voldeed Campine aan de ratio i.v.m. voorraadrotatie (< 90 dagen)
per 31/12/2023.
Roll-forward van de financiële verplichtingen en de aansluiting met cash-flow:

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 79
5.17. UITGESTELDE BELASTINGEN
De volgende zijn de belangrijkste uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen opgenomen door de
Groep en de bewegingen ervan gedurende de huidige en voorgaande verslagperioden.
Het saldo van € 503K bestaat uit een uitgestelde belastingvordering van € 0K (€ 166K per 31/12/2022) en de
uitgestelde belastingverplichting van € 503K (€ 741K per 31/12/2022).
5.18. HANDELSSCHULDEN EN OVERIGE SCHULDEN
5.18.1 Handelsschulden
Handelsschulden omvatten voornamelijk openstaande bedragen voor handelsaankopen. De raad van bestuur
acht dat de boekwaarde van de handelsschulden hun reële waarde benadert aangezien deze op korte termijn
lopen.
Alle handelsschulden belopen maximaal 60 dagen (met uitzondering van betwiste zaken), zodat een
looptijdanalyse niet relevant is.
5.18.2 Andere verplichtingen
Overige te betalen posten omvatten voornamelijk uitstaande bedragen voor algemene kosten, welke
voornamelijk bestaan uit sociale lasten en BTW.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 80
5.18.3 Kapitaalsubsidies
Kapitaalsubsidies omvatten bedragen die gespreid in opbrengst worden genomen.
Het betreft hier 2 investeringen in de divisie Specialty Chemicals: één op onze Belgische site te Beerse
(afschrijving loopt nog t.e.m. 2028) en één op onze Franse site te Villefranche (afschrijving loopt nog
t.e.m. 2030)
5.19. LIQUIDITEITSRISICO
De onderstaande tabel detailleert de resterende contractuele vervaldata van haar niet-afgeleide financiële
verplichtingen. De tabel werd opgesteld op basis van de volledige kasstromen van financiële verplichtingen
gebaseerd op de eerste dag waarop de Groep tot betaling kan verplicht worden.
Andere verplichtingen bestaan uit andere verplichtingen, kapitaalsubsidies en provisies voor productieafval.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 81
5.20. FINANCIËLE INSTRUMENTEN
De belangrijkste financiële instrumenten van de Groep bestaan uit financiële en commerciële vorderingen en
schulden, geldbeleggingen, geldmiddelen en kasequivalenten evenals derivaten.
U vindt hierna het overzicht van de financiële instrumenten per 31 december 2023:
* Rentedragende verplichtingen omvatten korte termijn bankleningen, voorschotten rekening-courant en
factoring.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 82
U vindt hierna het overzicht van de financiële instrumenten per 31/12/2022:
* Rentedragende verplichtingen omvatten korte termijn bankleningen, voorschotten rekening-courant en
factoring.
De categorieën komen overeen met volgende financiële instrumenten:
A. Financiële activa of passiva tot op de vervaldag gehouden aan de geamortiseerde kostprijs;
B. Geldbeleggingen tot op de vervaldag gehouden aan de geamortiseerde kostprijs;
C. Activa of passiva, gehouden aan reële waarde via de winst- en verliesrekening.
Het geheel der financiële instrumenten van de Groep stemt overeen met de niveaus 1 en 2 in de hiërarchie van
de reële waardes. De waardering aan reële waarde gebeurt op regelmatige basis:
• Niveau 1: onaangepaste genoteerde prijzen in een actieve markt voor identieke activa of passiva;
• Niveau 2: de reële waarde gebaseerd op andere gegevens die, direct of indirect, kunnen vastgesteld worden
voor de betrokken activa of passiva.
• Niveau 3: betreft waarderingstechnieken voor welke het laagste niveau van input dat belangrijk is voor de
reële waardemeting, niet observeerbaar is.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 83
De waarderingstechnieken betreffende de reële waarde van de financiële instrumenten van niveau 2 zijn de
volgende:
• De reële waarde van de overige financiële activa en passiva van niveau 2 is nagenoeg gelijk aan hun
boekwaarde:
- hetzij omdat zij een vervaldag op korte termijn hebben (zoals de handelsvorderingen en –schulden);
- hetzij omdat zij een variabele interestvoet dragen.
• Voor de vastrentende schulden werd de reële waarde bepaald met behulp van rentevoeten die van
toepassing zijn op actieve markten.
5.21. VOORZIENINGEN EN CLAIMS
Per 31/12/2023 bedroegen de provisies € 6 250K. Deze hebben vooral betrekking op de
bodemsaneringsverplichting (€ 6 185K) op en rond de sites van de Groep en andere milieuvoorzieningen.
De provisies werden in overeenstemming met de vereisten van de OVAM door een onafhankelijk studiebureau
bepaald.
Campine is blootgesteld aan procedures, rechtszaken en andere claims met betrekking tot onze producten en
andere zaken. We zijn verplicht om de waarschijnlijkheid van nadelige oordelen of uitkomsten voor deze zaken
in te schatten, evenals de potentiële omvang van waarschijnlijke en redelijkerwijs mogelijke verliezen. Het
eventueel te boeken bedrag voor deze onvoorziene gebeurtenissen wordt bepaald na zorgvuldige analyse van
elke afzonderlijke kwestie.
Er zijn momenteel geen claims waarvoor de waarschijnlijkheid voor een cash outflow als mogelijk of
waarschijnlijk wordt geacht.
5.22. VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN
Het pandrecht op het handelsfonds werd verleend aan de banken voor een maximumbedrag van € 41 250K
(31/12/2022: € 41 250K) maar is beperkt tot het maximale financieringsbedrag dat € 18 304K bedroeg op
31/12/2023 (31/12/2022: € 27 195K).

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 84
5.23. OP AANDELEN GEBASEERDE BETALINGEN
Gedurende het boekjaar afgesloten per 31/12/2023 heeft geen enkel lid van het uitvoerend managementteam
enige aandelen, aandelenopties of andere rechten om aandelen van het bedrijf of de Groep te verwerven.
5.24. KOSTEN VAN PERSONEELSBELONINGEN
De toename van de kosten is hoofdzakelijk te wijten aan enerzijds de Franse entiteiten die in 2023 voor een
volledig jaar werden opgenomen (tov een half jaar in 2022) alsook de hoge indexatie die werd toegepast in
2023. De toename van VTE’s is eveneens te wijten aan de Franse entiteiten die in 2023 voor een volledig jaar
werden opgenomen.
5.25. VERGOEDINGEN NA UITDIENSTTREDING
Op de balans staan volgende bedragen m.b.t. (brug)pensioenen geboekt:
5.25.1. Toegezegd pensioenregelingen
De Groep heeft een toegezegd pensioenregeling voor bepaalde werknemers van Campine en haar
dochteronderneming in België. De toegezegd pensioenregelingen voorzien een kapitaal gebaseerd op de
verloning en de diensttijd, betaalbaar vanaf de leeftijd van 65 jaar. Met betrekking tot de gefinancierde
plannen, worden de bankbeleggingen geïnvesteerd in een gemengde portefeuille van aandelen en obligaties
of verzekeringscontracten. De fondsbeleggingen bevatten geen rechtstreekse investeringen in Campine-
aandelen of in vastgoed of andere activa gebruikt door de Groep.
De actuele regelingen waarvoor actieve bijdragen worden betaald bestaan enkel uit “contribution-based’
plannen (in IFRS geclassificeerd als “defined benefit”-plannen). Enkel voor bedienden met een hogere
anciënniteit zijn er nog “defined benefit”-plannen lopende, echter hiervoor worden geen actieve bijdragen
meer betaald.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 85
De actuele waarde van de pensioenverplichtingen en van de activa is als volgt geëvolueerd:

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 86
De gemiddelde looptijd van de pensioenregeling met vaste opbrengsten bedraagt 13 jaar.
De gemiddelde looptijd van de pensioenregeling met vaste kosten bedraagt 16 jaar.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 87
De voornaamste actuariële hypothesen gebruikt op balansdatum:
Opsplitsing van de activa van de fondsbeleggingen op balansdatum:
Sensitiviteitsanalyse van een procentuele stijging of daling in de discontovoet respectievelijk de
salarisverhoging op de pensioenverplichting:
De Groep verwacht in 2024, € 454K aan bijdragen te betalen voor toegezegd pensioenregelingen.
5.25.2. Voorzieningen voor brugpensioenen e.a.
Brugpensioenvoorzieningen en andere vergoedingen na uitdiensttreding zijn aangelegd op basis van
overeenkomsten met de betrokkenen, te betalen bedragen tot de leeftijd van 65 jaar. De provisie beloopt
€ 606K per 31/12/2023 (31/12/2022: € 414K).
5.26. MARKTRISICO
5.26.1. Interestrisico
De financiering van de onderneming gebeurt via bankleningen, rekening-courant en factoring. Per
31/12/2023 beliepen de bankleningen € 5 250K, de voorschotten in rekening-courant en de voorschotten
m.b.t. factoring € 13 054K. Bankleningen worden afgesloten tegen vaste rente. De voorschotten in rekening-
courant en de voorschotten m.b.t. factoring worden afgesloten tegen variabele tarieven (zie toelichting 5.16).
Een stijging of daling van de rente met 10% zou – gebaseerd op het saldo per 31/12/2023 – een impact hebben
op de resultatenrekening van € -65K (bij een stijging van 10%) of € +65K (bij een daling van 10%). Ook het
overgedragen resultaat zal hierdoor beïnvloed worden.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 88
5.26.2. Wisselkoersrisico
De Groep beheerst haar wisselkoersrisico door het afstemmen van de inkomende en uitgaande kasstromen in
vreemde munten (USD is onze belangrijkste vreemde munt).
Een stijging of daling van de USD/EUR-koers met 10% zou – gebaseerd op de bepaalde activa en passiva in
USD per 31/12/2023 – een impact hebben op de resultatenrekening van € -69K (bij een stijging van 10%)
of € +69K (bij een daling van 10%). Ook het overgedragen resultaat zal hierdoor beïnvloed worden.
5.26.3. Prijsrisico
Zowel de reële waardes van de vaste prijscontracten als de termijncontracten zijn terug te vinden in de
balans terwijl de wijzigingen in de reële waarde van deze instrumenten opgenomen worden in de winst- en
verliesrekening (zie toelichting 5.14.1. Derivaten).
Het prijsrisico op de vaste prijs contracten is nihil aangezien de impact van de prijsschommelingen op
respectievelijk de vaste prijs aankoop- en verkoopcontracten gecompenseerd wordt door de impact op
respectievelijk de verkoop- en aankoopcontracten op de LME.
Een beweging van de lood- en tintermijnkoersen van 10% zou de resultatenrekening beïnvloeden.
Het directe effect gebaseerd op het onderliggende volume per 31/12/2023 van een prijsdaling van 10% zou
€ +482K bedragen of bij een prijsstijging van 10% € -482K.
5.27. GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM
Er waren geen belangrijke gebeurtenissen- die Campine beïnvloeden - na de afsluiting van het boekjaar.
5.28. VERBONDEN PARTIJEN
Volgens de transparantiekennisgeving van 9 juli 2019, wordt 71,86% van de aandelen van de vennootschap als
volgt gehouden:
De uiteindelijke controlerende entiteit van de groep is de F.W. Hempel Familienstiftung.
De heer Friedrich-Wilhelm Hempel is de uiteindelijk controlerende persoon met 71,86% van de stemrechten
van Campine NV.
Transacties tussen de entiteit en haar dochterondernemingen, die verbonden partijen van de entiteit zijn,
werden geëlimineerd en zijn niet gepresenteerd in deze toelichting. Transacties tussen de Groep en de
management- en key-directieleden worden toegelicht in het remuneratieverslag. Overzichten van transacties
tussen de Groep en andere verbonden partijen zijn hieronder vermeld.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 89
5.29. TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN
Alle transacties met verbonden partijen worden op zakelijke basis gevoerd en conform alle wettelijke
bepalingen en het corporate governance charter.
5.29.1. Handelstransacties
In 2023 ondernamen entiteiten die behoren tot de Groep de volgende handelstransacties met verbonden
partijen die niet behoren tot de Groep:
• Aankopen loodafvallen bij Hempel Legierungsmetalle GmbH voor € 1 783K (2022: € 832K).
Openstaand saldo per 31/12/2023: € 46K.
5.29.2. Andere transacties
Door onderstaande vennootschappen werd er een doorrekening gedaan van personeels- en IT-kosten aan de
Campine Groep:
• F.W. Hempel Metallurgical: € 318K (2022: € 325K). Openstaand saldo per 31/12/2023: € 20K;
• F.W. Hempel & Co Erze und Metalle: € 98K (2022: € 98K). Er is geen openstaand saldo per 31/12/2023.
Door de Campine Groep werd er een doorrekening gedaan van personeels- en IT-kosten aan
• F.W. Hempel & Co Erze und Metalle t.b.v. € 9K (2022: € 8K). Openstaand saldo per 31/12/2023: 9K.
5.30. NIET IN DE BALANS OPGENOMEN RECHTEN EN VERPLICHTINGEN
Commerciële engagementen: er zijn engagementen gemaakt om metalen te leveren aan klanten of
aangeleverd te krijgen van leveranciers tegen vastgestelde prijzen na balansdatum.

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2023 90
5.31. BELONINGEN VOOR MANAGERS OP SLEUTELPOSITIES
De beloning van de directieleden inclusief de vergoedingen van de leden van de raad van bestuur met
betrekking tot de verslagperiode bedraagt € 2 692K (2022: € 2 328K). Voor verdere details verwijzen we naar
het remuneratieverslag.
Niemand van directie en managers op sleutelposities heeft een beloning ontvangen in de vorm van
aandelen, aandelenopties of andere rechten om aandelen te verwerven, die verband houden met de entiteit
of de Groep. De beloning van directie en managers op sleutelposities is bepaald door het Benoemings- en
Remuneratiecomité rekening houdend met de performantie van de betrokkenen en de markttrends.
5.32. GOEDKEURING VOOR PUBLICATIE VAN DE JAARREKENING
De jaarrekening werd goedgekeurd voor publicatie door de raad van bestuur op 14 maart 2024.

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 91
Verslag van de
Commissaris
aan de algemene vergadering van Campine NV over het
boekjaar afgesloten op 31 december 2023
Verslag over de controle van de
Geconsolideerde Jaarrekening
OORDEEL ZONDER VOORBEHOUD
Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van
de Geconsolideerde Jaarrekening van Campine
NV, die de Geconsolideerde balans op 31 december
2023 omvat, alsook de Geconsolideerde winst- en
verliesrekening, het Geconsolideerd overzicht
van het totaalresultaat, het Geconsolideerd
mutatieoverzicht van het eigen vermogen, en
het Geconsolideerd kasstroomoverzicht over het
boekjaar afgesloten op die datum en de toelichting
met inbegrip van de van materieel belang
zijnde gehanteerde grondslagen voor financiële
verslaggeving, met een geconsolideerd balanstotaal
van K€ 125 746 en waarvan de geconsolideerde
resultatenrekening afsluit met een winst van het
boekjaar van K€ 13 651.
Naar ons oordeel geeft de Geconsolideerde
Jaarrekening een getrouw beeld van het
geconsolideerde eigen vermogen en van de
geconsolideerde financiële positie van de Groep op
31 december 2023, alsook van de geconsolideerde
resultaten en de geconsolideerde kasstromen voor
het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in
overeenstemming met de International Financial
Reporting Standards zoals goedgekeurd door de
Europese Unie (“IFRS”) en met de in België van
toepassing zijnde wettelijke en reglementaire
voorschriften.
BASIS VOOR ONS OORDEEL
ZONDER VOORBEHOUD
We hebben onze controle uitgevoerd in
overeenstemming met de International Standards on
Auditing (“ISA’s”) die van toepassing zijn in België. Wij
hebben bovendien de door International Auditing and
Assurance Standards Board (“IAASB”) goedgekeurde
In het kader van de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening van Campine NV (de
“Vennootschap”) en haar dochterondernemingen (samen “de Groep”), brengen wij u verslag uit in het kader van
ons mandaat van commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel over de Geconsolideerde balans op 31 december
2023, de Geconsolideerde winst- en verliesrekening, het Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat, het
Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen, en het Geconsolideerd kasstroomoverzicht van
het boekjaar afgesloten op 31 december 2023 en over de toelichting, met inbegrip van de van materieel belang
zijnde gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving (alle stukken gezamenlijk de “Geconsolideerde
Jaarrekening”) en omvat tevens ons verslag betreffende overige door wet- en regelgeving gestelde eisen. Deze
verslagen zijn één en ondeelbaar.
Wij werden als commissaris benoemd door de algemene vergadering op 26 mei 2021, overeenkomstig het
voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het auditcomité en op voordracht van de
ondernemingsraad. Ons mandaat loopt af op de datum van de algemene vergadering die zal beraadslagen over
de Geconsolideerde Jaarrekening afgesloten op 31 december 2023. We hebben de wettelijke controle van de
Geconsolideerde Jaarrekening van de Groep uitgevoerd gedurende 3 opeenvolgende boekjaren.

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 92
ISA’s toegepast die van toepassing zijn op huidige
afsluitingsdatum en nog niet goedgekeurd zijn op
nationaal niveau. Onze verantwoordelijkheden uit
hoofde van die standaarden zijn nader beschreven in
het gedeelte “Onze verantwoordelijkheden voor de
controle van de Geconsolideerde Jaarrekening” van
ons verslag.
Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant
zijn voor de controle van de Geconsolideerde
Jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van
deze met betrekking tot de onafhankelijkheid.
Wij hebben van het bestuursorgaan en van de
aangestelden van de Vennootschap de voor onze
controle vereiste ophelderingen en inlichtingen
verkregen.
Wij zijn van mening dat de door ons verkregen
controle-informatie voldoende en geschikt is als
basis voor ons oordeel.
KERNPUNTEN VAN DE CONTROLE
De kernpunten van onze controle betreffen die
aangelegenheden die volgens ons professioneel
oordeel het meest significant waren bij onze controle
van de Geconsolideerde Jaarrekening van de huidige
verslagperiode.
Deze aangelegenheden werden behandeld in de
context van onze controle van de Geconsolideerde
Jaarrekening als een geheel en bij het vormen van ons
oordeel hieromtrent en derhalve formuleren wij geen
afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden.
Significante invloed van prijsfluctuaties
van metalen op de waardering van
voorraad, het operationeel resultaat, en
de indekkingsresultaten van de Groep
Beschrijving van het kernpunt
De marktprijzen van metalen (voornamelijk lood en
antimoon) kunnen onderhevig zijn aan belangrijke
fluctuaties als gevolg van de wijzigende vraag
en aanbod met betrekking tot deze metalen op
de markten. Dit heeft een belangrijke impact op
de waardering van de voorraad, het operationeel
resultaat, en de indekkingsresultaten van de Groep
en is daarom een kernpunt van onze controle.
Voorraad:
De voorraad wordt gewaardeerd volgens de First In
First Out (“FIFO”) methode waardoor de waardering
nauw aansluit bij de evolutie van de marktprijzen.
Bijgevolg hebben significante prijsevoluties een
directe invloed op de waardering van de voorraad op
het einde van de afsluitperiode. Per 31 december 2023
bestaat de voorraad uit de volgende componenten: (i)
grondstoffen (K€ 14 911), (ii) goederen in bewerking
(K€ 16 838), en (iii) afgewerkte producten (K€ 21 052).
Als gevolg van frequente prijsveranderingen
op de markt, voert de Groep een maandelijkse
zogenaamde ‘-“lower of cost or market”- of netto-
realiseerbaarheidsanalyse uit.
De resulterende “lower of cost or market”-voorziening
wordt berekend op de grondstoffen aan metalen,
de bijproducten en de afgewerkte producten. Bij de
berekening van deze voorziening toetst de Groep de
waardering van de voornoemde voorraadcategorieën
af ten opzichte van onafhankelijke maatstaven in de
markt (zoals bijvoorbeeld de “London Metal Exchange”
of LME voor prijzen van lood) of gebruikt de Groep
een eigen waarderingsmechanisme dat de marktprijs
dicht benadert wanneer de marktprijs niet publiekelijk
beschikbaar is (zoals bijvoorbeeld voor antimoon).
Operationeel- en indekkingsresultaat:
Aangezien er een tijdsverschil bestaat tussen het
moment van aan- en verkoop, bestaat er een risico
dat de operationele marge onderworpen wordt aan de
impact van prijsfluctuaties voor metalen in de periode
tussen de aankoop van het metaal als grondstof en
de verkoop van de afgewerkte producten. Ten einde
dat prijsrisico te beperken maakt de Groep gebruik
van derivaten waarbij een onderscheid dient te
worden gemaakt tussen de metalen waarvoor een
liquide markt bestaat (bv. lood) en diegenen waar
er geen zulke markt voor bestaat (bv. antimoon).
Het indekken van metalen waarvoor geen liquide
markt bestaat gebeurt voornamelijk door middel van
natuurlijke indekking van fysieke posities waarbij
er getracht wordt de aan- en verkoopposities zo
dicht mogelijk op elkaar af te stemmen teneinde het
prijsrisico tot een minimum te beperken. Daarentegen
wordt er voor metalen waarvoor wel een liquide
markt bestaat, gebruik gemaakt van derivaten
ten einde het prijsrisico op open voorraadposities
en toekomstige verkooptransacties te beperken.

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 93
Omwille van het feit dat de Groep geen hedge
accounting toepast, wordt de impact van de gebruikte
derivaten verwerkt in de resultatenrekening,
in overeenstemming met de principes zoals
opgenomen in IFRS 9 “Financiële Instrumenten”.
Samenvatting van de uitgevoerde procedures
• Evaluatie van de opzet van interne controles
met betrekking tot de waardering van voorraden
(en daaraan gekoppelde derivaten);
• Gegevensgerichte controles via steekproeven, van
de waardering van de grondstoffen aan metalen
alsook van de waardering van deze grondstoffen
opgenomen in de vervaardigingsprijs van de
goederen in bewerking en de afgewerkte producten;
• Gegevensgerichte controles van de marktwaarde
bepaling en analyse door de directie in het
bepalen van de “lower of cost or market”-
voorziening, door afstemming met onafhankelijke
marktgegevens voor loodprijzen en alternatieve
bewijsstukken voor antimoonprijzen. Deze bestaan
uit procedures om de redelijkheid en consistentie
van de door de directie gehanteerde input (zoals
bijvoorbeeld gecontracteerde en verwachtte
verkopen, inschattingen van prijsevoluties,
prijssensitiviteitsanalyse…) te beoordelen;
• Een evaluatie van de gedetailleerde margeanalyse
per bedrijfseenheid (business unit), zoals
deze werd opgemaakt door de directie, en
waarin de operationele resultaten van deze
bedrijfseenheden worden besproken ten
opzichte van de evolutie van de marktprijzen;
• Controle van de volledigheid, het bestaan, en de
waardering van de open indekkingstransacties
door deze posities aan te sluiten met de
bevestigingen ontvangen van de brokers;
• Controle van de accuraatheid van de
geboekte resultaten door voor een steekproef
van afgesloten indekkingstransacties,
deze resultaten aan te sluiten met de
bevestigingen ontvangen van de brokers;
• Controle op de toepassing van de IFRS 9
principes inzake boekhoudkundige verwerking
van bovengenoemde indekkingstransacties
en daaraan verbonden resultaten;
• Beoordeling van de geschiktheid van de informatie
over de derivaten in Toelichtingen 5.20 “Financiële
instrumenten” en 5.14.1“Derivaten”, en de
beoordeling van de geschiktheid in Toelichting
5.26.3 van het prijsrisico en de beschrijving van dit
risico door het management alsook de gerelateerde
sensitiviteitsanalyse.
BOEKHOUDKUNDIGE VERWERKING
VAN MILIEUVOORZIENINGEN
Beschrijving van het kernpunt
De totale voorziening voor risico’s en kosten per 31
december 2023 bedraagt K€ 6 250, waarvan
K€ 6 065 betrekking heeft op milieuvoorzieningen.
De beslissing tot het opnemen van de
voorzieningen wordt voornamelijk bepaald door
de verwachte aansprakelijkheid en bijhorende
saneringsverantwoordelijkheid die op balansdatum
bestaan of van kracht zullen worden in geval de
Groep haar bestaande investeringsplannen opstart,
die dan gepaard gaan met de noodzaak tot sanering.
De bepaling van de omvang van de sanering
(en verbonden ingeschatte kost) wordt
vastgelegd op basis van een rapport van een
externe milieudeskundigen en berekeningen
van bevoegde overheidsinstanties die toezien
op de naleving van de milieuwetgeving.
De uiteindelijke afwikkeling van deze voorziening
kan in sterke mate beïnvloed worden door
(i) de effectieve vervuiling en de daaraan
gekoppelde saneringskost, (ii) eventuele
veranderingen in managementbeslissingen inzake
investeringsplannen (en daaraan gekoppelde
sanering), of (iii) veranderingen in wetgeving.
Hierdoor kan de uiteindelijke afwikkeling van de
aangelegde voorziening sterk afwijken van hetgeen
was geboekt op basis van eerdere inschattingen,
hetgeen een materieel effect kan hebben op
de Jaarrekening van de Groep, en waardoor
dit een kernpunt vormt van onze controle
Samenvatting van de uitgevoerde procedures
• Beoordeling van de inschatting en de
gebruikte (investering)plannen door het
management, inzake de waarschijnlijke uitkomst
en het mogelijke financiële risico van de
betreffende voorzieningen voor sanering;
• We hebben de competentie, deskundigheid,
en objectiviteit beoordeeld van de externe

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 94
milieudeskundigen die door de directie
werden aangesteld ter onderbouwing van
de veronderstellingen en berekeningen met
betrekking tot het bepalen van de voorzieningen;
• Beoordeling van de volledigheid van de inventaris
van sanering alsook de evoluties, door middel van
gesprekken met de directie en het auditcomité,
alsook waar mogelijk door middel van rechtstreekse
confirmaties van de externe adviseurs van de
Groep of betreffende overheidsinstanties;
• Analyseren van de notulen van het
bestuursorgaan en van het auditcomité, waarin
de milieuvoorzieningen en ontwikkelingen
hieromtrent, worden besproken;
• Lezen en analyseren van pertinente en nieuwe
correspondentie tussen de betrokken partijen,
zoals aanpalende bedrijven, de respectievelijke
overheidsinstanties verantwoordelijk voor
milieu aangelegenheden, lokale overheden… die
belangrijk zijn in de uiteindelijke afwikkeling van
de kosten verbonden met deze saneringen;
• Beoordeling van de erkenning en waardering
van voorzieningen voor sanering in
overeenstemming met IAS 37 Voorzieningen;
• Beoordeling van de adequaatheid van de informatie
inzake sanering zoals opgenomen in toelichting 5.21
van de Geconsolideerde Jaarrekening
VERANTWOORDELIJKHEDEN VAN HET
BESTUURSORGAAN VOOR HET OPSTELLEN VAN
DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het
opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening
die een getrouw beeld geeft in overeenstemming
met IFRS en met de in België van toepassing zijnde
wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook
voor een systeem van interne beheersing die het
bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen
van de Geconsolideerde Jaarrekening die geen
afwijking van materieel belang bevat die het gevolg
is van fraude of van fouten.
In het kader van de opstelling van de
Geconsolideerde Jaarrekening is het bestuursorgaan
verantwoordelijk voor het inschatten van de
mogelijkheid van de Vennootschap om haar
continuïteit te handhaven, het toelichten,
indien van toepassing, van aangelegenheden
die met continuïteit verband houden en het
gebruiken van de continuïteitsveronderstelling
tenzij het bestuursorgaan het voornemen heeft
om de Vennootschap te vereffenen of om de
bedrijfsactiviteiten stop te zetten of geen realistisch
alternatief heeft dan dit te doen.
ONZE VERANTWOORDELIJKHEDEN
VOOR DE CONTROLE OVER DE
GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een
redelijke mate van zekerheid over de vraag of de
Geconsolideerde Jaarrekening als geheel geen
afwijking van materieel belang bevat die het gevolg
is van fraude of van fouten en het uitbrengen van
een commissarisverslag waarin ons oordeel is
opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een
hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie
dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is
uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang
ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen
zich voordoen als gevolg van fraude of fouten
en worden als van materieel belang beschouwd
indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat
zij, individueel of gezamenlijk, de economische
beslissingen genomen door gebruikers op basis van
de Geconsolideerde Jaarrekening, beïnvloeden.
Bij de uitvoering van onze controle leven wij
het wettelijk, reglementair en normatief kader
dat van toepassing is op de controle van de
Geconsolideerde Jaarrekening in België na. De
wettelijke controle biedt geen zekerheid omtrent
de toekomstige levensvatbaarheid van de
Vennootschap en van de Groep, noch omtrent
de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee
het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de
Vennootschap en van de Groep ter hand heeft
genomen of zal nemen. Onze verantwoordelijkheden
inzake de door het bestuursorgaan gehanteerde
continuïteitsveronderstelling staan hieronder
beschreven.
Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig
de ISA’s, passen wij professionele oordeelsvorming
toe en handhaven wij een professioneel-kritische
instelling gedurende de controle. We voeren tevens
de volgende werkzaamheden uit:

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 95
• het identificeren en inschatten van de risico’s dat
de Geconsolideerde Jaarrekening een afwijking
van materieel belang bevat die het gevolg is van
fraude of fouten, het bepalen en uitvoeren van
controlewerkzaamheden die op deze risico’s
inspelen en het verkrijgen van controle-informatie
die voldoende en geschikt is als basis voor ons
oordeel. Het risico van het niet detecteren van
een van materieel belang zijnde afwijking is groter
indien die afwijking het gevolg is van fraude dan
indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude
sprake kan zijn van samenspanning, valsheid in
geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties
vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen
van zaken of het doorbreken van het systeem van
interne beheersing;
• het verkrijgen van inzicht in het systeem van
interne beheersing dat relevant is voor de controle,
met als doel controlewerkzaamheden op te zetten
die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn
maar die niet zijn gericht op het geven van een
oordeel over de effectiviteit van het systeem van
interne beheersing van de Vennootschap en van
de Groep;
• het evalueren van de geschiktheid van de
gehanteerde grondslagen voor financiële
verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid
van de door het bestuursorgaan gemaakte
schattingen en van de daarop betrekking
hebbende toelichtingen;
• het concluderen van de aanvaardbaarheid
van de door het bestuursorgaan gehanteerde
continuïteitsveronderstelling, en op basis van de
verkregen controle-informatie, concluderen of er
een onzekerheid van materieel belang bestaat met
betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden
die significante twijfel kunnen doen ontstaan over
de mogelijkheid van de Vennootschap en de Groep
om de continuïteit te handhaven.
Als we besluiten dat er sprake is van een
onzekerheid van materieel belang, zijn wij
ertoe gehouden om de aandacht in ons
commissarisverslag te vestigen op de daarop
betrekking hebbende toelichtingen in de
Geconsolideerde Jaarrekening of, indien deze
toelichtingen inadequaat zijn, om ons oordeel
aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd
op de controle-informatie die verkregen is
tot op de datum van ons commissarisverslag.
Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden
kunnen er echter toe leiden dat de continuïteit
van de Vennootschap of van de Groep niet langer
gehandhaafd kan worden;
• het evalueren van de algehele presentatie,
structuur en inhoud van de Geconsolideerde
Jaarrekening, en of deze Geconsolideerde
Jaarrekening de onderliggende transacties en
gebeurtenissen weergeeft op een wijze die leidt
tot een getrouw beeld.
Wij communiceren met het auditcomité binnen het
bestuursorgaan, onder andere over de geplande
reikwijdte en timing van de controle en over de
significante controlebevindingen, waaronder
eventuele significante tekortkomingen in de interne
beheersing die we identificeren gedurende onze
controle.
Omdat we de eindverantwoordelijkheid voor ons
oordeel dragen, zijn we ook verantwoordelijk voor
het organiseren, het toezicht en het uitvoeren van
de controle van de dochterondernemingen van de
Groep. In die zin hebben wij de aard en omvang van
de controleprocedures voor deze entiteiten van de
Groep bepaald.
We verstrekken aan het auditcomité binnen het
bestuursorgaan een verklaring dat we de relevante
deontologische vereisten inzake onafhankelijkheid
naleven en we melden hierin alle relaties en
andere aangelegenheden die redelijkerwijs onze
onafhankelijkheid zouden kunnen beïnvloeden,
alsook, voor zover van toepassing, de bijbehorende
maatregelen die we getroffen hebben om onze
onafhankelijkheid te waarborgen.
Aan de hand van de aangelegenheden die met
het auditcomité binnen het bestuursorgaan
besproken worden, bepalen we de aangelegenheden
die het meest significant waren bij de controle
van de Geconsolideerde Jaarrekening over de
huidige periode en die daarom de kernpunten
van onze controle uitmaken. We beschrijven deze
aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar
maken van deze aangelegenheden is verboden door
wet- of regelgeving.

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS 96
VERANTWOORDELIJKHEDEN VAN
HET BESTUURSORGAAN
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het
opstellen en de inhoud van het jaarverslag over
de Geconsolideerde Jaarrekening en de andere
informatie opgenomen in het jaarrapport.
VERANTWOORDELIJKHEDEN VAN DE
COMMISSARIS
In het kader van ons mandaat en overeenkomstig
de Belgische bijkomende norm (Herzien) bij de
in België van toepassing zijnde ISA’s, is het onze
verantwoordelijkheid om, in alle van materieel
belang zijnde opzichten, het jaarverslag over de
Geconsolideerde Jaarrekening, de andere informatie
opgenomen in het jaarrapport, te verifiëren, alsook
verslag over deze aangelegenheden uit te brengen.
ASPECTEN BETREFFENDE HET
JAARVERSLAG OVER DE GECONSOLIDEERDE
JAARREKENING EN DE ANDERE INFORMATIE
OPGENOMEN IN HET JAARRAPPORT
Naar ons oordeel, na het uitvoeren van specifieke
werkzaamheden op het jaarverslag over de
Geconsolideerde Jaarrekening, stemt dit jaarverslag
over de Geconsolideerde Jaarrekening overeen
met de Geconsolideerde Jaarrekening voor
hetzelfde boekjaar, enerzijds, en is dit jaarverslag
over de Geconsolideerde Jaarrekening opgesteld
overeenkomstig artikel 3:32 van het Wetboek van
vennootschappen en verenigingen, anderzijds.
In de context van onze controle van de
Geconsolideerde Jaarrekening, zijn wij tevens
verantwoordelijk voor het overwegen, op basis van
de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag
over de Geconsolideerde Jaarrekening en de andere
informatie opgenomen in het jaarrapport, zijnde:
• “2023 Financieel” (pagina 9);
• Corporate governance verklaring (pagina’s 32 tot
39);
• Het remuneratieverslag (pagina’s 40 tot 47);
een afwijking van materieel belang bevatten, hetzij
informatie die onjuist vermeld is of anderszins
misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die
wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van
materieel belang te melden.
VERMELDINGEN BETREFFENDE
DE ONAFHANKELIJKHEID
Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben
geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn
met de wettelijke controle van de Geconsolideerde
Jaarrekening en zijn in de loop van ons mandaat
onafhankelijk gebleven tegenover de Vennootschap.
De honoraria voor de bijkomende opdrachten die
verenigbaar zijn met de wettelijke controle van de
Geconsolideerde Jaarrekening bedoeld in artikel
3:65 van het Wetboek van vennootschappen en
verenigingen werden correct vermeld en uitgesplitst
in de toelichting bij de Geconsolideerde Jaarrekening.
EUROPEES UNIFORM ELEKTRONISCH
FORMAAT(“ESEF”)
Wij hebben, overeenkomstig de norm inzake de
controle van de overeenstemming van de financiële
overzichten met het Europees uniform elektronisch
formaat (hierna “ESEF”), de controle uitgevoerd van
de overeenstemming van het ESEF-formaat met de
technische reguleringsnormen vastgelegd door de
Europese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815
van 17 december 2018 (hierna: “Gedelegeerde
Verordening”).
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het
opstellen, in overeenstemming met de ESEF-
vereisten, van de geconsolideerde financiële
overzichten in de vorm van een elektronisch bestand
in ESEF-formaat (hierna “de digitale geconsolideerde
financiële overzichten”) opgenomen in het jaarlijks
financieel verslag beschikbaar op het portaal van de
FSMA (https://www.fsma.be/nl/stori).
Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en
geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen
Verslag betreffende de overige door wet- en regelgeving gestelde
eisen

om te concluderen dat het formaat en de markeertaal
van de digitale geconsolideerde financiële
overzichten in alle van materieel belang zijnde
opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens
de Gedelegeerde Verordening.
Op basis van de door ons uitgevoerde
werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het
formaat en de markering van informatie in de
digitale geconsolideerde financiële overzichten van
Campine NV per 31 december 2023 opgenomen in
het jaarlijks financieel verslag beschikbaar op het
portaal van de FSMA (https://www.fsma.be/nl/
stori) in alle van materieel belang zijnde opzichten
in overeenstemming zijn met de ESEF-vereisten
krachtens de Gedelegeerde Verordening.
Vanwege de technische beperkingen die inherent zijn
aan de tagging van de geconsolideerde jaarrekening
volgens het ESEF-formaat, is het mogelijk dat
de inhoud van bepaalde tags in de toelichtingen
niet op identieke wijze wordt weergegeven als de
geconsolideerde jaarrekening die bij dit rapport is
gevoegd.
ANDERE VERMELDINGEN
• Huidig verslag is consistent met onze aanvullende
verklaring aan het auditcomité bedoeld in artikel 11
van de verordening (EU) nr. 537/2014.
Diegem, 19 april 2024
EY Bedrijfsrevisoren BV
Commissaris
Vertegenwoordigd door
Ludovic Deprez*
Partner
* Handelend in naam van een BV

BEKNOPTE JAARREKENING VAN CAMPINE NV 98
Beknopte
jaarrekening van
Campine nv
Deze jaarrekening omvat de balans, de
resultatenrekening en de toelichtingen die door de
wet worden voorzien. Ze wordt hier voorgesteld in
beknopte vorm. Het jaarverslag en de integrale versie
van de jaarrekening, inbegrepen de sociale balans
van Campine nv, samen met het verslag van de
commissaris en het verslag van de raad van bestuur
worden neergelegd bij de Nationale Bank van België.
Ze zijn beschikbaar op de website en op aanvraag
verkrijgbaar bij Campine nv, de adresgegevens vindt
u terug onder Corporate Data. De commissaris is
substantieel klaar met de audit van de statutaire
jaarrekening van Campine nv en verwacht een opinie
zonder voorbehoud te kunnen afleveren. Dit wordt
verwacht in de loop van de maand april 2024.

BEKNOPTE JAARREKENING VAN CAMPINE NV 99
Balans na winstverdeling (‘000 €) 31/12/2023 31/12/2022
ACTIVA
Vaste activa 19 713 23 855
II Immateriële vaste activa 366 355
III Materiële vaste activa 13 443 13 344
IV Financiële vaste activa 5 904 10 156
Vlottende activa 52 091 46 819
VI Voorraden en bestellingen in uitvoering 26 427 27 745
VII Vorderingen op ten hoogste één jaar 25 498 18 942
IX Liquide middelen 91 50
X Overlopende rekeningen 75 82
TOTAAL ACTIVA 71 804 70 674
PASSIVA
Eigen vermogen 26 853 27 724
I Kapitaal 4 000 4 000
IV Reserves 6 922 6 922
V Overgedragen winst / (verlies) 15 462 16 239
VI Kapitaalsubsidies 469 563
Voorzieningen en uitgestelde belastingen 736 977
VIII A Voorzieningen voor risico's en kosten 580 789
VIII B Uitgestelde belastingen 156 188
Schulden 44 215 41 973
VIII Schulden op meer dan één jaar 3 750 5 250
IX Schulden op ten hoogste één jaar 40 068 36 702
X Overlopende rekeningen 397 21
TOTAAL PASSIVA 71 804 70 674

BEKNOPTE JAARREKENING VAN CAMPINE NV 100
Resultatenrekening (‘000 €) 31/12/2023 31/12/2022
I Bedrijfsopbrengsten 137 299 168 173
II Bedrijfskosten 131 531 161 234
A Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen 108 581 138 847
B Diensten en diverse goederen 7 371 8 547
C Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen 11 975 10 683
D Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten en
immateriële vaste activa
3 271 2 810
E Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en
handelsvorderingen
153 147
F Voorzieningen voor risico's en kosten -151 20
G Andere bedrijfskosten 331 180
H Niet-recurrente bedrijfskosten - -
III Bedrijfswinst / (verlies) 5 768 6 939
IV Financiële opbrengsten 9 352 9 644
V Financiële kosten -10 139 -8 778
VI Winst / (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening, voor belasting 4 981 7 805
VII Uitzonderlijk resultaat - -
IX Winst / (verlies) van het boekjaar voor belasting 4 981 7 805
X Belastingen op het resultaat -1 168 -1 950
XI Winst / (verlies) van het boekjaar 3 813 5 855
Resultaatverwerking (‘000 €) 2023 2022
A Te bestemmen winstsaldo 20 052 20 079
1 Te bestemmen winst / (verlies) van het boekjaar 3 813 5 855
2 Overgedragen winst / (verlies) van het vorige boekjaar 16 239 14 224
D Over te dragen resultaat 15 462 16 239
F Uit te keren winst / (verlies) 4 590 3 840

BEKNOPTE JAARREKENING VAN CAMPINE NV 101
Waarderingsregels
De waarderingsregels werden vastgesteld
overeenkomstig de bepalingen van artikel 28 e.v.
van het Koninklijk Besluit van 29 april 2019 m.b.t. de
jaarrekening van de ondernemingen.
1. Immateriële vaste activa: Deze activa
worden gewaardeerd tegen historische
aanschaffingsprijs. Deze activa worden lineair
afgeschreven over een periode van 5 jaar.
2. Materiële vaste activa: Deze activa
worden gewaardeerd tegen historische
aanschaffingsprijs. Deze activa worden lineair
afgeschreven als volgt:
• Industriële, administratieve of commerciële
gebouwen en woonhuizen: 5%
• Meubilair: 20%
• Sociaal en gezondheidsmateriaal: 20%
• Installaties, machines en uitrusting: min. 5% -
max. 33% volgens levensduur
• Rollend materieel: 25%
• Leasing: 20%
Wanneer de boekhoudkundige waarde hoger is
dan de gebruikswaarde voor de onderneming,
wordt overgegaan tot aanvullende uitzonderlijke
afschrijvingen. Met ingang van 01/01/2003
worden de materiële vaste activa pro rata
temporis afgeschreven.
3. Financiële vaste activa: Deelnemingen en
aandelen worden gewaardeerd tegen historische
aanschaffingsprijs met uitzondering van de
bijkomende kosten. Waardeverminderingen
worden geboekt in geval van duurzame
minderwaarde of ontwaarding verantwoord door
de toestand, de rentabiliteit en de vooruitzichten
van de vennootschap waarin de deelnemingen of
de aandelen worden aangehouden (in dit geval
worden de criteria vermeld op basis waarvan de
toestand, de rentabiliteit of de vooruitzichten
van de betrokken vennootschap(pen) worden
beoordeeld). Op de vorderingen die in de
financiële activa zijn opgenomen, worden
waardeverminderingen toegepast indien er
voor het geheel of een gedeelte van deze
vorderingen onzekerheid bestaat over de
betaling hiervan op de vervaldag. Borgtochten
en voorschotten in contanten worden
gewaardeerd tegen terugbetalingswaarde. In
geval van betwisting kan de Raad van Bestuur
een waardevermindering vaststellen.
4. Voorraden: De kostprijs van de grondstoffen
omvat naast de aankoopprijs (die bepaald
wordt volgens een formule van First in First
out (“FIFO”)) ook de directe aankoopkosten,
zoals invoerrechten, transport- en
afhandelingskosten. De kostprijs van de
goederen in bewerking en gereed product
omvatten alle directe en indirecte kosten die
nodig zijn om de voorraden op hun huidige
locatie en in hun huidige staat te brengen op
balansdatum. De directe kosten omvatten onder
meer de kostprijs van de gebruikte grondstoffen
en de directe arbeidskosten. De indirecte kosten
omvatten een systematische toerekening van
vaste en variabele indirecte productiekosten die
voortvloeien uit de omzetting van grondstoffen
in gereed product. De toerekening van vaste
indirecte productiekosten is gebaseerd op de
normale capaciteit van de productiefaciliteiten.
Voor het bepalen van de kostprijs wordt de
techniek van de standaardkostprijsmethode
gebruikt. De standaardkostprijs houdt rekening
met een normaal gebruik van grond- en
hulpstoffen, arbeid, efficiëntie en capaciteit.
De standaardkostprijs wordt regelmatig
beoordeeld en, indien nodig, herzien rekening
houdend met de huidige omstandigheden. De
standaardkostprijs van de grond- en hulpstoffen,
alsook de waardering ervan in de goederen in
bewerking en de afgewerkte producten, wordt
maandelijks herzien a.d.h.v. de nieuw bepaalde
FIFO waarde van deze grond- en hulpstoffen.
De opbrengstwaarde is de geschatte
verkoopprijs in normale omstandigheden
minus de geschatte kosten van voltooiing
en de geschatte kosten om de verkoop te
realiseren (marketing, verkoop en distributie).
Afschrijvingen worden opgenomen voor oude en
traag roterende voorraad.

BEKNOPTE JAARREKENING VAN CAMPINE NV 102
5. Vorderingen op ten hoogste één jaar: De
handelsvorderingen en overige vorderingen
worden gewaardeerd tegen nominale waarde. Er
wordt jaarlijks een voorziening aangelegd voor
twijfelachtige schuldvorderingen per specifiek
geval, rekening houdend met de dekking door
de kredietverzekering. Verder kunnen eveneens
waardeverminderingen worden toegepast
wanneer de realisatiewaarde van de vorderingen
op balansdatum later is dan hun boekwaarde.
6. Geldbeleggingen en liquide middelen: Tegoeden
bij financiële instellingen worden gewaardeerd
tegen nominale waarde. Waardeverminderingen
worden toegepast wanneer de realisatiewaarde
op balansdatum lager is dan de nominale waarde.
7. Voorzieningen voor risico’s en kosten: Deze
worden geïndividualiseerd naargelang de
risico’s en kosten die ze moeten dekken. De
voorzieningen voor risico’s en kosten worden
aangelegd om alle voorziene risico’s te dekken
evenals de eventuele verliezen die geleden zijn
in de loop van het boekjaar en in voorgaande
boekjaren. De voorzieningen met betrekking
tot de vorige boekjaren worden jaarlijks herzien
en teruggenomen in het resultaat wanneer ze
overbodig geworden zijn.
8. Schulden op ten hoogste één jaar: De
waarderingsregels voor vorderingen zijn
eveneens van toepassing op de schulden.
9. Vreemde valuta: De omrekening van in
vreemde valuta uitgedrukte bezittingen,
schulden en verplichtingen gebeurt op
basis van de volgende grondslagen:
• vooruitbetalingen op voorraden in vreemde
valuta worden omgerekend tegen, de
transactiekoers
• vorderingen en schulden in vreemde valuta
worden omgerekend tegen de koersen die
geldig zijn op de balansdatum
De hieruit voortvloeiende omrekeningsresultaten
worden in de resultatenrekening geboekt.
10. Overlopende rekeningen: Worden gewaardeerd
tegen nominale waarde.

CORPORATE DATA 103
Corporate Data
Bedrijfsgegevens
Zetel
Campine nv
Nijverheidsstraat 2
2340 Beerse
België
BTW BE0403.807.337
Tel: +32 14 60 15 11
www.campine.com
Investor & media relaties
karin.leysen@campine.com
Commissaris
EY Bedrijfsrevisoren BV
vertegenwoordigd door Ludovic Deprez*
partner
* handelend in naam van een BV
Financiële kalender
22 mei 2024 Algemene vergadering
14 juni 2024 Uitkering van dividend
13 juni 2024 Record date
12 juni 2024 Ex-date
Laatste week augustus 2024 Bekendmaking halfjaarresultaten 2024
Laatste week maart 2025 Bekendmaking jaarresultaten 2024