JAARVERSLAG 2025

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 2/97

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 3/97
INHOUD
0 Boodschap van de voorzitter ............................................................................................................. 5
1 Profiel van de onderneming ............................................................................................................... 6
2 Strategie en financiële doelstellingen ............................................................................................... 6
3 Informatie voor de aandeelhouder .................................................................................................... 7
3.1 Iep Invest op de beurs .................................................................................................................................. 7
3.2 Kapitaal en aandelen .................................................................................................................................... 8
3.3 Aandeelhoudersstructuur ............................................................................................................................. 9
3.4 Dividend ........................................................................................................................................................ 9
3.5 Financiële kalender ...................................................................................................................................... 9
3.6 Investor relations ........................................................................................................................................ 10
4 Verslag van de raad van bestuur ..................................................................................................... 11
4.1 Geconsolideerde kerncijfers ....................................................................................................................... 11
4.2 Belangrijke gebeurtenissen tijdens 2025 en na balansdatum .................................................................... 11
4.3 Informatie over omstandigheden die een negatieve invloed zouden kunnen hebben op de ontwikkeling . 13
4.4 Bespreking van de resultaten ..................................................................................................................... 13
4.5 Geconsolideerd overzicht van de financiële positie en kasstromen – verkort ............................................ 15
4.6 Onderzoek en ontwikkeling ........................................................................................................................ 16
4.7 Milieu- en personeelsaangelegenheden ..................................................................................................... 16
4.8 Risico’s en risicobeheer .............................................................................................................................. 16
4.9 Gebruik van financiële instrumenten .......................................................................................................... 16
4.10 Inlichtingen over kapitaal en zeggenschapsstructuur ................................................................................. 16
4.11 Belangenconflicten – Transacties met verbonden en gerelateerde partijen ............................................... 16
4.12 Wijzigingen in de raad van bestuur en het uitvoerend management .......................................................... 16
4.13 Eigen aandelen ........................................................................................................................................... 17
4.14 Vooruitblik ................................................................................................................................................... 17
4.15 Dividendvoorstel ......................................................................................................................................... 17
4.16 Verklaring inzake Corporate Governance .................................................................................................. 17
4.17 Verklaring conform artikel 12 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen
van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een
gereglementeerde markt ............................................................................................................................ 29
5 Risicobeheer ..................................................................................................................................... 30
5.1 Operationeel risicobeheer .......................................................................................................................... 30
5.2 Financieel risicobeheer ............................................................................................................................... 31
6 Geconsolideerde jaarrekening ........................................................................................................ 33
6.1 Geconsolideerd totaalresultaat ................................................................................................................... 33
6.2 Geconsolideerd overzicht van de financiële positie .................................................................................... 34
6.3 Geconsolideerde kasstromen ..................................................................................................................... 35
6.4 Mutatieoverzicht van de wijzigingen in het geconsolideerd eigen vermogen ............................................. 36
6.5 Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening ........................................................................................ 37
6.6 Verslag van de commissaris ....................................................................................................................... 71
7 Enkelvoudige jaarrekening van Iep Invest nv ................................................................................ 77
7.1 Enkelvoudige balans Iep Invest nv ............................................................................................................. 77
7.2 Resultatenrekening Iep Invest nv ............................................................................................................... 79
7.3 Resultaatverwerking Iep Invest nv .............................................................................................................. 80
7.4 Toelichting .................................................................................................................................................. 81
7.5 Waarderingsregels ..................................................................................................................................... 87
7.6 Verslag van de raad van bestuur over de enkelvoudige jaarrekening ........................................................ 89
7.7 Verslag van de commissaris over de enkelvoudige jaarrekening ............................................................... 94

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 4/97
Verantwoordelijke uitgever
Dirk Van Vlaenderen
Iep Invest nv
Noorderlaan 139
2030 Antwerpen
België

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 5/97
0 Boodschap van de voorzitter
Geachte aandeelhouder,
Geachte lezer,
Dit jaarverslag wordt naar alle waarschijnlijkheid het laatste jaarverslag van Iep Invest.
Op 18 februari 2026 heeft de raad van bestuur beslist een voorstel tot ontbinding en vereffening van de vennootschap
voor te leggen. Indien dit voorstel door de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van 21 mei 2026
wordt goedgekeurd, zal Iep Invest ophouden te bestaan en niet langer noteren op Euronext Brussels. Accentis zal zijn
activiteiten voortzetten, zij het zonder holdingstructuur.
Als holding was het steeds onze eerste doelstelling de activiteiten van Accentis te ondersteunen. Daarnaast hebben
we ook in 2025 actief gezocht naar alternatieve investeringsopportuniteiten, maar deze inspanningen hebben niet tot
concrete investeringen geleid. De raad van bestuur is dan tot de conclusie gekomen dat de holding geen toegevoegde
waarde meer biedt en heeft daarom een scenario uitgewerkt waarin een ontbinding en vereffening op een correcte en
faire manier kan verlopen. De tegenvallende resultaten van de joint venture Clubhotel en de stijgende kosten
verbonden aan de beursnotering hebben een belangrijke rol gespeeld in de beslissing om voor te stellen de activiteiten
van de holding te beëindigen.
Toch zijn we trots dat de groep het boekjaar kan afsluiten met een sterk eigen vermogen dankzij een lichte toename
in de EBIT. Ook de financiële positie van de groep is voldoende robuust om een vlot verloop van een eventuele
ontbinding en vereffening te waarborgen.
Tot slot wens ik alle stakeholders te danken voor hun jarenlange steun en voor het respect dat we mochten ervaren.
Dirk Van Vlaenderen
Voorzitter van de raad van bestuur

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 6/97
1 Profiel van de onderneming
Iep Invest nv (‘Iep Invest’) noteert sinds 1999 aan Euronext Brussels (ticker: IEP). In 2013 werd het een monoholding
met een belangrijke participatie (47,59%) in de beursgenoteerde vastgoedgroep Accentis nv (‘Accentis’). In de loop
der tijd is deze participatie gestaag gegroeid. Op datum van publicatie van dit jaarverslag bezit Iep Invest 67,25% van
het uitstaande kapitaal in Accentis.
In 2017 nam Iep Invest een belang van 50% in de Oostenrijkse vennootschap Clubhotel GmbH, eigenaar van een
hotel gelegen in het Oostenrijkse Karinthië.
De activiteiten van de holdingmaatschappij richten zich momenteel voornamelijk op het monitoren van de prestaties
van haar participaties, waarbij het zwaartepunt ligt op Accentis.
Voor uitgebreide informatie over Accentis wordt verwezen naar de website van de vennootschap, www.accentis.com,
en naar het jaarverslag dat beschikbaar is op die website. Accentis noteert aan Euronext Brussels, met ticker ACCB.
Voorts verstrekt Iep Invest occasioneel leningen aan derden. Aanvragen voor dergelijke leningen zijn afkomstig uit het
professionele netwerk van de vennootschap. Ze worden enkel toegekend voor de korte termijn en mits er sterke
garanties ter dekking van het risico worden verkregen. Op die manier vormen occasionele leningen aan derden een
opportuniteit voor de tijdelijke belegging van liquiditeiten.
Op 18 februari 2026 heeft de raad van bestuur van Iep Invest een voorstel tot ontbinding en vereffening opgemaakt
om voor te leggen ter goedkeuring aan de buitengewone algemene vergadering van 21 mei 2026. Indien de ontbinding
en vereffening van Iep Invest door de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders wordt goedgekeurd,
zal Iep Invest ophouden te bestaan en niet langer noteren op Euronext Brussels.
2 Strategie en financiële doelstellingen
De strategie van de groep is erop gericht marktwaarde te creëren door:
▪ een positieve evolutie van de huuropbrengsten te bewerkstelligen
▪ de door experten bepaalde marktwaarde van het onroerend goed zo nauwgezet mogelijk te monitoren
▪ de liquiditeiten zo effectief mogelijk, en met een beperkt risico, aan te wenden
Het zwaartepunt van de activiteiten van de holdingmaatschappij ligt bewust op het monitoren van de prestaties van
dochteronderneming Accentis. Opdat de raad van bestuur op de hoogte blijft van de evolutie van die prestaties is
aanwezigheid in de raad van bestuur van Accentis essentieel.
De belangrijkste financiële waardemeter voor de groep is de performantie van Accentis. Er worden dan ook geen
afzonderlijke financiële doelstellingen gedefinieerd voor de activiteiten die uitsluitend betrekking hebben op Iep Invest.
Dit zou geen toegevoegde waarde hebben, noch voor het begrijpen van de performantie, noch voor het stellen van
verwachtingen.
De evaluatie en monitoring van de financiële prestaties is opgesplitst in:
▪ de prestatie van Accentis (evolutie van de huuropbrengst, investeringsplan, waardering van het vast actief door
experten)
▪ de evolutie van de resultaten van de participatie in Clubhotel GmbH
Gezien de uiteenlopend aard van deze activiteiten is een allesomvattende KPI voor Iep Invest weinig informatief. De
enige relevante doelstellingen voor de groep zijn die van Accentis en die worden dan ook in dit jaarverslag gedeeld.
Verder worden de resultaten van Accentis en de overige resultaten in dit jaarverslag duidelijk van elkaar
onderscheiden.
De beschikbare financiële middelen worden zo goed als mogelijk beheerd. Leningen aan derden die Iep Invest
occasioneel verstrekt moeten in dat licht worden gezien: een opportuniteit voor de tijdelijke belegging van liquiditeiten
tegen een beter rendement dan dat van gewone zicht- of termijnrekeningen.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 7/97
3 Informatie voor de aandeelhouder
3.1 Iep Invest op de beurs
ISIN-code:
BE0003748622
Symbool:
IEP
Marktsegment:
Euronext Brussels, Eerste markt
Datum introductie:
16 maart 1999
Introductieprijs:
68 EUR
2022
2023
2024
2025
Hoogste koers van het boekjaar (EUR)
11,20
5,90
5,90
5,85
Laagste koers van het boekjaar (EUR)
4,96
4,84
4,98
5,05
Gemiddelde koers van het boekjaar (EUR)
8,93
5,26
5,43
5,36
Koers op de laatste beursdag (EUR)
5,15
5,45
5,85
5,10
Aantal aandelen einde boekjaar
9.170.939
8.806.787
8.806.787
8.806.787
Aantal verhandelde aandelen
292.606
434.801
261.335
257.409
Beurskapitalisatie (in k EUR)
81.883
46.323
47.818
47.170
01
24-02-2025
Jaarresultaten 2024
02
17-04-2025
Jaarverslag 2024
03
29-08-2025
Halfjaarresultaten 2025
04
18-02-2026
Voorgestelde ontbinding en vereffening – Overdracht belangrijke activa
05
23-02-2026
Jaarresultaten 2025
06
09-03-2026
Transparantiekennisgeving Summa nv

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 8/97
3.2 Kapitaal en aandelen
3.2.1 Kapitaal
Het kapitaal bedraagt achtentwintig miljoen vierennegentigduizend honderdvijfenvijftig euro zevenenzestig cent
(€ 28.094.155,67), vertegenwoordigd door acht miljoen achthonderd zesduizend zevenhonderd zevenentachtig
(8.806.787) aandelen zonder vermelding van nominale waarde, die elk één acht miljoen achthonderd zesduizend
zevenhonderd zevenentachtigste (1/8.806.787) vertegenwoordigen, alle genummerd. Het is volledig volgestort.
3.2.2 Wijziging van het geplaatst kapitaal
De algemene vergadering, beraadslagend overeenkomstig de regels die gelden voor een wijziging van de statuten,
kan het geplaatst kapitaal verhogen of verminderen.
De aandelen waarop in geld wordt ingeschreven, moeten eerst worden aangeboden aan de aandeelhouders, naar
evenredigheid van het deel van het kapitaal dat door hun aandelen wordt vertegenwoordigd gedurende een termijn
van ten minste vijftien dagen te rekenen van de dag van de openstelling van de inschrijving. De algemene vergadering
bepaalt de inschrijvingsprijs waartegen, en de periode tijdens dewelke, het voorkeurrecht kan worden uitgeoefend.
Indien de eigendomsrechten op aandelen opgesplitst zijn in vruchtgebruik en blote eigendom, komt het voorkeurrecht
toe aan de blote eigenaar van de aandelen.
Indien de algemene vergadering besluit om een uitgiftepremie te vragen, dient deze volledig volgestort te worden bij
de onderschrijving en op een onbeschikbare rekening te worden geboekt die slechts kan worden verminderd of
weggeboekt door een besluit van de algemene vergadering genomen op de wijze die vereist is voor de wijziging van
de statuten. De uitgiftepremie zal in dezelfde mate als het kapitaal de waarborg voor derden uitmaken.
Bij vermindering van het geplaatst kapitaal moeten de aandeelhouders die zich in gelijke omstandigheden bevinden,
gelijk worden behandeld, en dienen de overige regels vervat in de artikelen 7:208 en volgende van het Wetboek van
vennootschappen en verenigingen te worden geëerbiedigd.
3.2.3 Opvraging van storting
De raad van bestuur besluit soeverein over het opvragen van stortingen op aandelen. De raad van bestuur informeert
de aandeelhouders over een besluit tot volstorting overeenkomstig de bepalingen van het Wetboek van
vennootschappen (huidig Wetboek van vennootschappen en verenigingen) in verband met de bijeenroeping van een
algemene vergadering. De minimumtermijn voor stortingen zal niet minder dan dertig (30) dagen bedragen, te rekenen
vanaf de datum van de publicatie van de opvraging in de kranten of vanaf de datum van het aangetekend schrijven
aan de houders van aandelen, indien deze later valt.
Indien een aandeelhouder de opgevraagde storting op zijn aandelen niet heeft verricht binnen de door de raad van
bestuur bepaalde termijn, wordt de uitoefening van de stemrechten verbonden aan de betrokken aandelen van
rechtswege geschorst zolang deze storting niet is verricht. Bovendien zal de aandeelhouder van rechtswege aan de
vennootschap een nalatigheidsinterest verschuldigd zijn gelijk aan de wettelijke interest vermeerderd met twee procent.
Indien de aandeelhouder geen gevolg geeft aan de ingebrekestelling die door de raad van bestuur wordt verzonden
bij aangetekend schrijven na verloop van de door de raad van bestuur bepaalde termijn, kan deze laatste de betrokken
aandelen laten verkopen op de meest aangepaste wijze, onverminderd het recht van de vennootschap de niet voldane
storting alsook eventuele schadevergoeding van de aandeelhouder te vorderen.
3.2.4 Melding van belangrijke deelnemingen
In het kader van de toepassing van de wet van 2 mei 2007 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen in
emittenten waarvan aandelen zijn toegelaten tot de verhandeling op de gereglementeerde markt en houdende diverse
bepalingen, zijn de toepasselijke drempels bepaald op drie procent (3%), vijf procent (5%) en veelvouden van vijf
procent (5%).
3.2.5 Aard van de aandelen
De aandelen zijn op naam of gedematerialiseerd, naargelang de voorkeur van de aandeelhouder, die de omruiling kan
vragen.
3.2.6 Uitoefening van de aan aandelen verbonden rechten
Ten aanzien van de vennootschap zijn de aandelen ondeelbaar. Indien een aandeel aan verschillende personen
toebehoort of indien de aan een aandeel verbonden rechten zijn verdeeld over meerdere personen, mag de raad van
bestuur de uitoefening van de eraan verbonden rechten opschorten totdat één enkele persoon tegenover de

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 9/97
vennootschap als aandeelhouder is aangewezen. Indien de eigendomsrechten op aandelen opgesplitst zijn in
vruchtgebruik en blote eigendom wordt tegenover de vennootschap de vruchtgebruiker als aandeelhouder beschouwd.
3.2.7 Rechtverkrijgenden
De rechten en verplichtingen blijven aan het aandeel verbonden, in welke handen het ook overgaat.
3.3 Aandeelhoudersstructuur
Op basis van de noemer van 8.806.787 (totaal aantal stemrechten) en de relevante kennisgevingen die de
vennootschap tot op verslagdatum heeft ontvangen, ziet de structuur van het aandeelhouderschap er als volgt uit:
Aandeelhouder
Aantal aandelen
%
Summa nv
8.025.231
91,13
Publiek
781.556
8,87
Totaal
8.806.787
100,00
Ontvangen kennisgevingen zijn steeds beschikbaar op de corporate website (www.iepinvest.be) in de rubriek
‘Aandeelhoudersinformatie’ onder het menupunt ‘Transparantiekennisgevingen’.
3.4 Dividend
De raad van bestuur zal aan de algemene vergadering voorstellen om over het boekjaar 2025 geen dividend uit te
keren gelet op de voorgestelde ontbinding en vereffening van de vennootschap.
3.4.1 Uitkering
Jaarlijks wordt van de nettowinst vermeld in de jaarrekening een bedrag van vijf ten honderd voorafgenomen tot
vorming van een wettelijke reserve; deze voorafneming is niet meer verplicht wanneer het reservefonds één tiende
van het geplaatst kapitaal bereikt. Op voorstel van de raad van bestuur beslist de algemene vergadering bij gewone
meerderheid van uitgebrachte stemmen over de bestemming van het saldo van de nettowinst, mits eerbiediging van
artikel 7:212 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.
Thans bedraagt het reservefonds meer dan één tiende van het geplaatst kapitaal. Dit betekent dat de groep niet meer
verplicht is voorafnemingen van de nettowinst te doen.
3.4.2 Interim-dividenden
De raad van bestuur kan interim-dividenden uitkeren, mits eerbiediging van de toepasselijke bepalingen van het
Wetboek van vennootschappen en verenigingen ter zake.
3.4.3 Betaling van dividenden
De uitbetaling van de dividenden gebeurt op het tijdstip en op de plaats door de raad van bestuur vastgesteld. Niet
geïnde dividenden uitgekeerd aan aandelen op naam verjaren ten gunste van de vennootschap door verloop van vijf
(5) jaar vanaf de datum van inbetalingstelling.
3.5 Financiële kalender
Naast de jaarresultaten, publiceert Iep Invest eveneens halfjaarcijfers. De verwachte publicatiedatums en de datums
voor de buitengewone en jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders zijn de volgende:
Buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders:
21 mei 2026
Algemene vergadering van aandeelhouders 2025:
27 mei 2026
Publicatie van de halfjaarresultaten 2026:
28 augustus 2026
Publicatie van de jaarresultaten 2026:
22 februari 2027
Eventuele wijzigingen aan deze kalender zullen steeds zo snel mogelijk op de website van de vennootschap
(www.iepinvest.be) worden vermeld.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 10/97
3.6 Investor relations
Een speciale rubriek ‘Beleggersinformatie’ op de website van de vennootschap (www.iepinvest.be) bundelt alle voor
beleggers nuttige informatie om aandeelhouders en andere belangstellenden zo volledig mogelijk te informeren. In die
rubriek, en elders op de website, kan men zich ook aanmelden voor de persberichtenmailinglijst. Geregistreerde
aandeelhouders worden verzocht eventuele adreswijzigingen schriftelijk mee te delen aan
investor.relations@iepinvest.be.
Zoals bepaald in artikel 4 van de Transparantierichtlijn is de officiële versie van het jaarverslag de ESEF-versie. De
ESEF-versie is beschikbaar op de website van de vennootschap in de rubriek Andere publicaties – Jaarverslagen. In
geval van vragen of conflicten prevaleert steeds de officiële ESEF-versie van het jaarverslag.
De enkelvoudige en geconsolideerde jaarrekening, de statuten, de jaarverslagen en andere documenten die publiek
worden gemaakt, zijn kosteloos verkrijgbaar op de zetel van de vennootschap. Al deze informatie is eveneens
beschikbaar op de corporate website.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 11/97
4 Verslag van de raad van bestuur
Iep Invest nv (‘Iep Invest’) is een holding met een controlerende meerderheidsparticipatie in de vastgoedgroep
Accentis nv en een belang van 50% in de vennootschap Clubhotel GmbH.
Accentis nv (‘Accentis’) is een vastgoedmaatschappij die zich specialiseert in logistieke, industriële en semi-industriële
gebouwen met bijbehorende kantoorruimte, gelegen in België. Accentis streeft een langetermijnstrategie na die erop
gericht is de waarde van de vastgoedportefeuille te maximaliseren, enerzijds door het optimaliseren van de
huurinkomsten en anderzijds door een actief portefeuillebeheer. Voor meer informatie inzake Accentis wordt verwezen
naar de corporate website www.accentis.com.
De joint venture Clubhotel GmbH is een Oostenrijkse vennootschap die eigenaar is van een hotel gelegen in het
Oostenrijkse Karinthië. Het hotel is zowel geschikt voor winter- als zomertoerisme en wordt uitgebaat door Aldiana
GmbH.
Op 18 februari 2026 heeft de raad van bestuur van Iep Invest een voorstel tot ontbinding en vereffening opgemaakt
om voor te leggen ter goedkeuring aan de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van Iep Invest.
Binnen dit kader heeft de raad van bestuur op diezelfde datum de beslissing genomen tot overdracht van het 50%-
belang in de vennootschap Clubhotel GmbH.
4.1 Geconsolideerde kerncijfers
in k EUR
Voor het boekjaar
eindigend op
31 december
2025
Voor het boekjaar
eindigend op
31 december
2024
Huuropbrengsten
5.522
6.078
Overige bedrijfsopbrengsten
355
301
EBITDA [1]
3.047
3.612
Bedrijfsresultaat (EBIT)
1.222
1.121
Financieel resultaat
636
897
Aandeel in resultaat joint ventures
-694
-69
Resultaat voor belastingen
1.164
1.949
Belastingen
-327
-420
Nettoresultaat voor het boekjaar
837
1.529
Resultaat per aandeel – gewoon & verwaterd (in EUR per aandeel)
0,0950
0,1736
Aangepaste EBITDA [1]
3.047
3.612
Aangepaste EBIT [1]
1.422
1.121
Eigen vermogen
61.409
60.572
Eigen vermogen van de groep
48.193
47.762
[1] Voor de definitie en reconciliatie van de Alternatieve prestatiemaatstaven (APM’s) wordt verwezen naar punt 6.5.1.3 van de toelichtingen.
Op 31 december 2025 bedroeg het belang van derden 32,75% (in 2024: 32,75%).
4.2 Belangrijke gebeurtenissen tijdens 2025 en na balansdatum
4.2.1 Vordering op korte termijn – Toegestane leningen aan derden
In februari 2026 werd voor een bedrag van 4 mio EUR aan derden verstrekte kredieten terugbetaald.
4.2.2 Voorstel tot ontbinding en vereffening
Op 18 februari 2026 heeft de raad van bestuur van Iep Invest een voorstel tot ontbinding en vereffening opgemaakt
om voor te leggen ter goedkeuring aan de buitengewone algemene vergadering van 21 mei 2026. Indien de ontbinding
en vereffening van Iep Invest door de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders wordt goedgekeurd,
zal Iep Invest ophouden te bestaan en niet langer noteren op Euronext Brussels. Aandeelhouders van Iep Invest zullen
daarbij een uitkering in geld en aandelen in Accentis nv verwerven, tenzij zij voor een volledige uitkering in geld opteren.
Bij de uitkering van het vereffeningssaldo zal er rekening moeten worden gehouden met een eventuele inhouding van
roerende voorheffing.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 12/97
Gelet op dit genomen besluit dient vastgesteld dat op balansdatum niet werd voldaan aan de criteria van IFRS 5 inzake
de classificatie van vaste activa bestemd voor verkoop en gestaakte activiteiten. Wel werden, in toepassing van IAS
10 §14, de waarderingsregels om het vermogen van de vennootschap op 31 december 2025 voor te stellen aangepast
naar discontinuïteit. In het bijzonder geldt dat er een voorziening voor vereffeningskosten werd opgenomen, ex aequo
et bono begroot op 200k EUR.
4.2.3 Overdracht activa
Ter voorbereiding van de voorgestelde ontbinding en vereffening van Iep Invest heeft de raad van bestuur op
18 februari 2026 de overdracht goedgekeurd van verschillende activa aan de referentieaandeelhouder van Iep Invest,
nl. Summa nv (of een met Summa nv verbonden vennootschap). Meer bepaald gaat het om de overdracht van (i) de
50%-participatie van Iep Invest in Clubhotel GmbH tegen de prijs van 6.073.792,65 EUR (resulterend in een
meerwaarde van 2,57 mio EUR ten opzichte van de nettoboekwaarde op 31 december 2025 in de enkelvoudige
jaarrekening), (ii) de vordering van Iep Invest op Kreator Dom Development Sp. Z.o.o. tegen de prijs van
1.390.181,99 EUR (dit is de nettoboekwaarde op 31 december 2025) en (iii) de participatie van Iep Invest in
Kanaal 127 CV, zijnde een historische participatie van 1,69% op het totaal aantal uitgegeven aandelen, tegen de prijs
van 9.393,00 EUR (dit is de nettoboekwaarde op 31 december 2025).
De bovengenoemde overdrachten vonden plaats op respectievelijk 26 maart 2026, 12 maart 2026 en 16 maart 2026.
Deze transactie werd beoordeeld door een comité van onafhankelijke bestuurders in toepassing van artikel 7:97 van
het Wetboek van vennootschappen en verenigingen betreffende transacties tussen verbonden partijen.
4.2.4 Toelichting bij andere sites van de groep (Accentis)
4.2.4.1 Site Lier (België)
De site Lier bestaat uit (1) Accentis Business Center Lier, een gebouw met kantoorruimtes, vergaderzalen, een
bedrijfsrestaurant, een auditorium en productie- en opslagfaciliteiten, en (2) Logistiek Lier, een logistiek gebouw met
drie magazijnen met een oppervlakte van respectievelijk 744 m², 1.202 m² en 1.796 m².
Accentis Business Center Lier kon in de loop van 2025 verschillende nieuwe gebruikers aantrekken, waaronder
1st Division, Delta-EM, DVB&H Accountants, Purity Vie en Fein Belgium. Daarnaast hebben bestaande gebruikers,
zoals Pure Construct, Creafin, SD Worx en 3D PDG, hun ruimte uitgebreid, of, zoals Wenger Overseas en Xeikon
Manufacturing nv, hun overeenkomst van terbeschikkingstelling verlengd. De overeenkomst met Xeikon
Manufacturing nv, hoofdgebruiker van de site, werd bovendien geactualiseerd: ze werd verlengd voor een periode van
negen jaar, van 1 oktober 2025 tot en met 30 september 2034, voor een iets kleinere oppervlakte en tegen een lager,
marktconform, tarief. Met deze verlenging heeft Accentis gekozen voor een duidelijke langetermijnvisie en pro(actief)
risicomanagement.
Dankzij de vele en belangrijke energetische aanpassingen de voorbije jaren behaalde Accentis dit jaar een
uitzonderlijke EPC NR-score voor Accentis Business Center Lier, dat zo behoort tot de top 3% van de meest
energiezuinige niet-residentiële gebouwen in Vlaanderen. Het EPC NR (energieprestatiecertificaat voor niet-
residentiële gebouwen) geeft een objectieve beoordeling van de energie-efficiëntie van het pand en vormt een
belangrijk instrument binnen het duurzaamheids- en energiebeleid van Accentis. Op basis van de aanbevelingen uit
het EPC NR worden gerichte maatregelen genomen om het energieverbruik en de CO₂-uitstoot nog verder te
reduceren.
Ook tijdens de eerste maanden van 2026 kon Accentis Business Center Lier verschillende nieuwe gebruikers
aantrekken, waaronder DVB&H Accountants, Savan, TSE2 en Una Group. Op 1 maart 2026 werd het huurcontract
van Logistiek Lier met Xeikon Manufacturing nv, voor een magazijn met een oppervlakte van 1.796 m², beëindigd.
Diverse nieuwe kandidaten hebben zich ondertussen aangeboden. De beëindiging van het contract met Xeikon
Manufacturing nv heeft geen materiële impact op de reële waarde.
4.2.4.2 Schiltach (Duitsland)
In februari 2025 werd met de nieuwe curator een bezettingsvergoeding gecontracteerd tot en met september 2025,
zodat de site op ordentelijke wijze kon worden ontruimd.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 13/97
4.2.5 Wijzigingen in de groep (Accentis)
Op 8 april 2025 werd 100% van de aandelen van de vennootschap Accentis Verwaltungs GmbH, een
dochtervennootschap van Accentis Property International nv, overgedragen aan de Duitse familie Wohlfarth. Voor de
overname van de aandelen in Accentis Verwaltungs GmbH betaalde Wohlfarth een prijs van 2,51 mio EUR, gebaseerd
op een property value van 2,50 mio EUR. In het kader van de verkoop van de participatie werden geen reps en
warranties aangegaan, behalve status warranties inzake oprichting en eigendomstitels, en voor een periode van
24 maanden tax warranties inzake sociale zekerheidsbijdragen en inkomsten- en omzetbelasting.
In oktober 2025 werd de inactieve vennootschap Accentis Property Overpelt nv ontbonden.
4.3 Informatie over omstandigheden die een negatieve invloed zouden kunnen hebben op de
ontwikkeling
Er is geen vermeldenswaardige informatie over omstandigheden die een significante negatieve invloed zouden kunnen
hebben op de ontwikkeling van de vennootschap. De voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de
vennootschap wordt geconfronteerd worden beschreven in hoofdstuk 5 van dit verslag.
4.4 Bespreking van de resultaten
4.4.1 Bedrijfsopbrengsten
in k EUR
2025
2024
Accentis
Other
Totaal
Accentis
Other
Totaal
Huuropbrengsten
5.522
-
5.522
6.078
-
6.078
Opbrengsten uit doorberekende kosten
247
-
247
285
-
285
Overige opbrengsten
6
-
6
16
-
16
Meerwaarde op verkoop vaste activa
102
-
102
-
-
-
Geconsolideerde totale opbrengsten
5.877
-
5.877
6.379
-
6.379
Huuropbrengsten en opbrengsten uit doorberekende kosten
De huuropbrengsten voor 2025 betreffen de verhuur van verschillende sites gelegen in België en Duitsland. Voor 2025
zijn ze gedaald ten opzichte van vorig boekjaar. Dit is voornamelijk het gevolg van de opzegging van het huurcontract
voor de site Schiltach (Duitsland) per eind april 2024 en de verkoop van de Duitse vennootschap Accentis Verwaltungs
GmbH, eigenaar van de site Schiltach (Duitsland), begin april 2025.
De opbrengsten uit doorberekende kosten (exploitatiekosten die contractueel ten laste vallen van de huurder) zijn met
38k EUR gedaald ten opzichte van 2024. Dit is voornamelijk het gevolg van (1) de verkoop van de site Schiltach
(Duitsland) waardoor het aandeel van deze site in de doorberekende kosten is weggevallen en (2) een daling van de
omzet in het bedrijfsrestaurant van Accentis Business Center Lier (België).
Meerwaarde op verkoop vaste activa
De rubriek meerwaarde op de verkoop van vaste activa in 2025 omvat de gerealiseerde meerwaarde op de verkoop
van 100% van de aandelen van de Duitse vennootschap Accentis Verwaltungs GmbH.
4.4.2 EBITDA
in k EUR
2025
2024
Accentis
Other
Totaal
Accentis
Other
Totaal
Geconsolideerde totale opbrengsten
5.877
-
5.877
6.379
-
6.379
Operationele kaskosten
-2.354
-476
-2.830
-2.351
-416
-2.767
Geconsolideerde EBITDA [1]
3.523
-476
3.047
4.028
-416
3.612
Eenmalige elementen
-
-
-
-
-
-
Geconsolideerde aangepaste EBITDA [2]
3.523
-476
3.047
4.028
-416
3.612
[1] EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Iep Invest definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de
geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen en variatie in de reële waarde van de vastgoedportefeuille op te tellen en er
eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.
[2] Aangepaste EBITDA: EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (uitzonderlijke) kas- en niet-kaselementen.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 14/97
Accentis
De recurrente operationele kaskosten over 2025 zijn gestegen ten opzichte van vorig boekjaar. De stijging wordt
hoofdzakelijk verklaard door een stijging in de vergoedingen en erelonen van derden naar aanleiding van de verkoop
van de Duitse vennootschap Accentis Verwaltungs GmbH.
Er zijn geen eenmalige elementen EBITDA over 2025, noch over 2024.
Other
De recurrente operationele kaskosten over 2025 zijn gestegen ten opzichte van vorig boekjaar. Dit is voornamelijk het
gevolg van een stijging in de vergoedingen en erelonen van derden naar aanleiding van prestaties in het kader van
een mogelijke overdracht van activa van de vennootschap.
Er zijn geen eenmalige elementen in EBITDA, noch in 2025, noch in 2024.
4.4.3 Bedrijfsresultaat (EBIT)
in k EUR
2025
2024
Accentis
Other
Totaal
Accentis
Other
Totaal
Geconsolideerde EBITDA
3.523
-476
3.047
4.028
-416
3.612
Operationele niet-kaskosten*
-1.625
-200
-1.825
-2.491
-
-2.491
Geconsolideerde bedrijfsresultaat (EBIT)
1.898
-676
1.222
1.537
-416
1.121
Eenmalige elementen EBITDA
-
-
-
-
-
-
Eenmalige elementen EBIT
-
+200
+200
-
-
-
Geconsolideerde aangepaste EBIT [1]
1.898
-476
1.422
1.537
-416
1.121
[1] Aangepaste EBIT: bedrijfsresultaat gecorrigeerd voor eenmalige (uitzonderlijke) kas- en niet-kaselementen.
Accentis
De afname van de operationele niet-kaskosten over 2025 wordt integraal verklaard door (1) een afname van de variatie
in reële waarde van de vastgoedportefeuille, (2) een terugname van de provisies aangelegd voor de sanering bij Brugse
Metaalwerken nv en (3) een terugname van de waardeverminderingen op handelsvorderingen. Over 2025 werd een
operationeel resultaat geboekt van 1,90 mio EUR (2024: 1,54 mio EUR). Er zijn geen eenmalige elementen in het
bedrijfsresultaat, noch in 2025, noch in 2024. Het aangepast bedrijfsresultaat over 2025 bedraagt 1,90 mio EUR ten
opzichte van 1,54 mio EUR in 2024.
Other
Het bedrijfsresultaat over 2025 bedraagt -0,68 mio EUR (2024: -0,42 mio EUR). De eenmalige elementen in het
bedrijfsresultaat in 2025 hebben betrekking op de aanleg van een voorziening voor vereffeningskosten. Het aangepast
bedrijfsresultaat over 2025 bedraagt -0,48 mio EUR ten opzichte van -0,42 mio EUR in 2024.
4.4.4 Financieel resultaat
Het financieel resultaat over 2025 komt uit op 0,64 mio EUR (2024: 0,90 mio EUR). Het bestaat voornamelijk uit de
door Accentis betaalde bankinteresten (-0,71 mio EUR), de door Accentis en Iep Invest ontvangen bankrente op
gelden op termijndeposito (+0,59 mio EUR) en de door Iep Invest ontvangen interesten op toegestane leningen
(+0,73 mio EUR).
4.4.5 Aandeel in het resultaat van joint ventures
Het aandeel in het resultaat van joint ventures verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode is volledig toe te wijzen
aan de 50%-participatie in Clubhotel GmbH. Het omvat de mutatie van het eigen vermogen voor de periode van
1 januari 2025 tot en met 31 december 2025.
Aldiana GmbH werd met ingang van 1 oktober 2024 aangesteld als nieuwe hoteloperator. Hierdoor was het
preboekingsseizoen te kort, wat zich vertaalde in een lagere hotelkamerbezetting tijdens de winter- en zomerperiode
van 2025. De aanzienlijke stijging van de loon- en operationele kosten, in combinatie met een onvoldoende
hotelkamerbezetting, heeft geleid tot een minder gunstig resultaat in vergelijking met het vorige boekjaar.
4.4.6 Resultaat voor belastingen
Het resultaat voor belastingen over 2025 komt op 1,16 mio EUR (2024: 1,95 mio EUR). De eenmalige elementen in
het resultaat voor belastingen in 2025 hebben betrekking op de aanleg van een voorziening voor vereffeningskosten

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 15/97
ex aequo et bono begroot op 200k EUR. Het aangepast resultaat voor belastingen bedraagt 1,36 mio EUR (2024:
1,95 mio EUR).
4.4.7 Belastingen
De belastingen over het jaarresultaat van 2025 bedragen -0,33 mio EUR (2024: -0,42 mio EUR) en bestaan uit
(1) verschuldigde belastingen over boekjaar 2025 (-0,15 mio EUR) en (2) uitgestelde belastingen ten gevolge van de
toename in het verschil tussen de boekwaarde en de fairvaluewaarde van de activa (-0,18 mio EUR).
4.4.8 Geconsolideerd nettoresultaat
Het nettoresultaat over 2025 is een winst van 0,84 mio EUR (2024: 1,53 mio EUR).
4.5 Geconsolideerd overzicht van de financiële positie en kasstromen – verkort
Verkort overzicht van de financiële positie:
in k EUR
31-12-2025
31-12-2024
Δ
Vastgoedbeleggingen
34.410
38.530
-4.120
Vastgoedbeleggingen bestemd voor verkoop
-
-
-
Investeringen in joint ventures
2.867
3.561
-694
Overige vaste activa
27
31
-4
Actieve belastinglatenties en langetermijnvorderingen
-
1.833
-1.833
Vlottende activa
6.706
6.342
+364
Geldmiddelen en kasequivalenten
34.547
29.390
+5.157
Totaal activa
78.557
79.687
-1.130
Eigen vermogen
61.409
60.572
+837
Voorzieningen
451
251
+200
Financiële schulden
9.910
11.917
-2.007
Passieve belastinglatenties en overige schulden
6.787
6.947
-160
Totaal passiva
78.557
79.687
-1.130
Verkorte kasstromen – Voortgezette bedrijfsactiviteiten:
in k EUR
Voor het boekjaar
eindigend op
31 december
2025
Voor het boekjaar
eindigend op
31 december
2024
Kasstroom – resultaten
2.826
3.394
Kasstroom – wijziging in werkkapitaal
-261
667
Kasstroom – bedrijfsactiviteiten
2.565
4.061
Kasstroom – investeringsactiviteiten
2.546
-981
Kasstroom – financieringsactiviteiten
46
-5.955
Nettokasstroom
5.157
-2.875
Het balanstotaal daalde van 79,69 mio EUR op 31 december 2024 naar 78,56 mio EUR op 31 december 2025.
Tijdens 2025 bedroegen de vastgoeddesinvesteringen 2,50 mio EUR (Schiltach, Duitsland) en bedroegen de
vastgoedinvesteringen in totaal 0,02 mio EUR (afwerking van twee magazijnen, van 744 m² en 1.202 m², van Logistiek
Lier, België). Bovendien werd er voor netto 1,62 mio EUR aan afwaarderingen geregistreerd op de
vastgoedportefeuille, voornamelijk als gevolg van wijzigingen in huurvergoedingen en in resterende looptijden van
huurovereenkomsten.
Iep Invest heeft in 2025 geen nieuwe leningen aan derden verstrekt en er werden voor 1,44 mio EUR terugbetalingen
ontvangen. Eind 2025 bedroegen de verstrekte kredieten op lange termijn nihil (2024: bruto 3,24 mio EUR, netto
1,83 mio EUR) en op korte termijn bruto 6,80 mio EUR, netto 5,39 mio EUR (2024: 5,00 mio EUR).

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 16/97
Op 31 december 2025 bedroeg het eigen vermogen 61,41 mio EUR tegenover 60,57 mio EUR eind 2024. De stijging
wordt verklaard als volgt:
in mio EUR
Totaal eigen vermogen op 1 januari 2025
60,57
Resultaat Accentis 2025 aandeel van de groep
0,83
Resultaat Other 2025 aandeel van de groep
-0,40
Resultaat Accentis 2025 aandeel van derden
0,41
Totaal eigen vermogen op 31 december 2025
61,41
De financiële schulden, die integraal voortvloeien uit Accentis, bedroegen 9,91 mio EUR op 31 december 2025
tegenover 11,92 mio EUR eind 2024. In de loop van 2025 werd door Accentis het bedrag van de terugbetalingen
volgens de afgesproken terugbetalingsschema’s afgelost. Er werden door Accentis geen bancaire schulden
terugbetaald als gevolg van herfinancieringen.
4.6 Onderzoek en ontwikkeling
Gelet op de aard van de onderneming is dit niet van toepassing.
4.7 Milieu- en personeelsaangelegenheden
Er zijn op heden geen materiële elementen die hier dienen vermeld te worden.
4.8 Risico’s en risicobeheer
Toelichting bij het risicobeheer van de groep werd opgenomen in hoofdstuk 5 op pagina 30. Hierin wordt nadere
toelichting verschaft bij de belangrijkste risico’s die de activiteiten, de financiële situatie en de verdere ontwikkeling van
de groep zouden kunnen beïnvloeden en de maatregelen die desgevallend zijn genomen om dergelijke risico’s zoveel
mogelijk te beperken.
4.9 Gebruik van financiële instrumenten
Voor de strategie van de groep met betrekking tot het gebruik van financiële instrumenten en van de effecten op het
resultaat wordt verwezen naar toelichting 26 bij de geconsolideerde jaarrekening op pagina 66.
4.10 Inlichtingen over kapitaal en zeggenschapsstructuur
Overeenkomstig artikel 34 van het van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van
emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt wordt
in hoofdstuk 3 (Informatie voor de aandeelhouder) en 4.16 (Verklaring inzake Corporate Governance) meer uitleg en
toelichting gegeven bij de kapitaalstructuur van de vennootschap, het bestaan van de verschillende soorten aandelen
en de daaraan verbonden rechten en plichten en het percentage van het geplaatst kapitaal dat door elke soort wordt
vertegenwoordigd. Tevens wordt uitleg gegeven over het stemrecht, de voorschriften betreffende benoeming en
ontslag van bestuurders en wijziging van de statuten, en bevoegdheden van de raad van bestuur, in het bijzonder tot
de uitgifte van aandelen van Iep Invest en de verkrijging van eigen aandelen.
4.11 Belangenconflicten – Transacties met verbonden en gerelateerde partijen
▪ Artikel 7:96 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen was niet van toepassing in 2025.
▪ Artikel 7:97 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen was niet van toepassing in 2025.
▪ Voor de details wordt verwezen naar toelichting 28 bij de geconsolideerde jaarrekening op pagina 67.
4.12 Wijzigingen in de raad van bestuur en het uitvoerend management
Er hebben zich in de loop van 2025 geen wijzigingen voorgedaan in de samenstelling van de raad van bestuur en het
management.
Aangezien de vennootschap op grond van de artikelen 7:99 en 7:100 van het WVV niet verplicht is een audit- en
respectievelijk remuneratiecomité in te richten, werden het audit- en remuneratiecomité in oktober 2025 ontbonden.
De raad van bestuur als geheel voert de aan het audit- en remuneratiecomité toegewezen taken uit.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 17/97
4.13 Eigen aandelen
In de periode 1 januari 2025 tot en met 31 december 2025 heeft de vennootschap geen eigen aandelen ingekocht.
De vennootschap bezat gedurende 2025 geen eigen aandelen. Ook op datum van publicatie bezit de vennootschap
geen eigen aandelen.
4.14 Vooruitblik
De raad van bestuur van Iep Invest zal de buitengewone algemene vergadering verzoeken het voorstel tot ontbinding
en vereffening goed te keuren, om daarna de vereffening van de vennootschap te sluiten in het huidig jaar, zodat de
vennootschap zal ophouden te bestaan en niet langer zal noteren op Euronext Brussels.
4.15 Dividendvoorstel
De raad van bestuur zal aan de algemene vergadering voorstellen om over het boekjaar 2025 geen dividend uit te
keren.
4.16 Verklaring inzake Corporate Governance
Iep Invest hecht bijzonder veel belang aan een correcte en transparante informatieverstrekking aan zijn stakeholders.
De corporate governance principes, de principes van deugdelijk bestuur, zijn dan ook de basis voor de dagelijkse
besluitvoering.
In toepassing van de Belgische corporate governance code van 2020 (hierna ‘Corporate Governance Code’ of ‘Code’)
en artikel 3:6, §2 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen (WVV) geeft Iep Invest in zijn
corporategovernancecharter (hierna ‘Corporate Governance Charter’ of ‘Charter’) toelichting bij de belangrijkste
aspecten van zijn corporategovernancebeleid.
Het Corporate Governance Charter werd goedgekeurd door de raad van bestuur van Iep Invest op 14 april 2020 en
vervolgens gepubliceerd op de website van de vennootschap.
Corporate governance is in de Corporate Governance Code gedefinieerd als een reeks regels en gedragingen op basis
waarvan vennootschappen worden bestuurd en gecontroleerd.
4.16.1 Corporate Governance Code – comply or explain
De Corporate Governance Code wordt als referentiecode gehanteerd. De Code is gebaseerd op het pas-toe-of-leg-
uit-principe (comply or explain). Het Charter vult de principes aan betreffende corporate governance vervat in de Code,
in het Wetboek van vennootschappen en verenigingen en in de statuten van de vennootschap.
Iep Invest kan besluiten af te wijken van de Code met betrekking tot specifieke aangelegenheden, met dien verstande
dat zulke afwijkingen moeten worden bekendgemaakt en verantwoord in de Verklaring inzake Corporate Governance
in het jaarverslag (explain).
Iep Invest tracht zich zoveel mogelijk te houden aan de bepalingen van de Code.
De raad van bestuur is echter de mening toegedaan dat, gelet op de omvang van de vennootschap, het verantwoord
is dat de volgende principes van de Code niet worden toegepast:
▪ Principe 2.16 van de Code: “De raad zorgt ervoor dat de vennootschap in haar jaarverslag een geïntegreerde visie
biedt op de prestaties van de vennootschap en dat dit verslag voldoende informatie bevat over kwesties van
maatschappelijk belang alsook relevante milieu- en sociale indicatoren.”
Gelet op de relatief beperkte omvang van de vennootschap en haar activiteiten, wordt in het jaarverslag geen
afzonderlijk hoofdstuk geïntegreerd over kwesties van maatschappelijk belang en relevante milieu- en sociale
indicatoren. Relevante kwesties en indicatoren worden in het jaarverslag aangehaald waar van toepassing.
▪ Principe 3.11 van de Code: “Niet-uitvoerende bestuurders komen minstens eenmaal per jaar bijeen in afwezigheid
van de CEO en de andere leden van het uitvoerend management.”
Telkens wanneer dit noodzakelijk wordt geacht in het licht van het belang van de vennootschap komen de niet-
uitvoerende bestuurders samen om hun interactie met het uitvoerend management te evalueren. Zo’n bijeenkomst
wordt dus niet per se eenmaal per jaar gehouden.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 18/97
▪ Principe 3.19 van de Code: “De raad is verantwoordelijk voor het aanstellen en ontslaan van de secretaris van de
vennootschap. De raad ziet erop toe dat de aangestelde persoon de benodigde vaardigheden en kennis heeft
inzake bestuursaangelegenheden.”
Gezien de relatief beperkte omvang van de vennootschap en haar raad van bestuur heeft de raad van bestuur
geen secretaris aangesteld.
▪ Principe 4.10 van de Code: “De raad richt een auditcomité op in overeenstemming met het WVV. Gelet op zijn rol
in risico-aangelegenheden, kan dit comité ook “audit-risicocomité” genoemd worden, tenzij de raad kiest voor een
afzonderlijk risico-comité.”
Overeenkomstig artikel 7:99, §3 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen heeft de raad geen
auditcomité ingericht. De raad van bestuur als geheel voert de aan het auditcomité toegewezen taken uit.
▪ Principe 4.14 van de Code: “Er wordt een onafhankelijke interne auditfunctie opgericht die de middelen en de
knowhow tot haar beschikking heeft welke zijn aangepast aan de aard, de omvang en de complexiteit van de
vennootschap. Indien de vennootschap niet beschikt over een interne auditfunctie, wordt minstens jaarlijks
beoordeeld of daartoe een noodzaak bestaat.”
Gezien de relatief beperkte omvang van de vennootschap heeft de raad van bestuur geen onafhankelijke interne
auditfunctie opgericht. De raad van bestuur is van mening dat hij over voldoende middelen en knowhow beschikt.
Verder kan het auditcomité steeds een beroep doen op boekhoudkundige, financiële, juridische en andere
adviseurs die het als noodzakelijk en gepast acht voor zijn werking.
▪ Principe 4.17 van de Code: “De raad richt een remuneratiecomité op in overeenstemming met het WVV.”
Overeenkomstig artikel 7:100, §4 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen heeft de raad geen
remuneratiecomité ingericht. De raad van bestuur als geheel voert de aan het remuneratiecomité toegewezen
taken uit.
▪ Principe 5.6 van de Code: “Het voorstel tot benoeming dat gedaan wordt aan de algemene vergadering wordt
vergezeld van een aanbeveling door de raad. Deze bepaling geldt ook voor de voorstellen tot benoeming die
uitgaan van aandeelhouders. Elk voorstel maakt melding van de voorgestelde duur van het mandaat, die niet meer
dan vier jaar mag bedragen. Het voorstel wordt vergezeld van relevante informatie over de professionele
kwalificaties van de kandidaat, samen met een lijst van de functies die de kandidaat reeds vervult. De raad vermeldt
welke kandidaten voldoen aan de onafhankelijkheidscriteria zoals omschreven in de Code.”
Gelet op de relatief beperkte omvang van de vennootschap en haar raad van bestuur, bedraagt de duur van het
mandaat van de bestuurders conform artikel 7:85, §2 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen zes
jaar.
▪ Principe 7.6 van de Code: “Niet-uitvoerende bestuurders ontvangen een deel van hun remuneratie in de vorm van
aandelen van de vennootschap. Deze aandelen dienen gedurende minstens één jaar nadat de niet-uitvoerend
bestuurder de raad van bestuur verlaat, te worden aangehouden en minstens drie jaar na de toekenning ervan. Er
worden echter geen aandelenopties verstrekt aan niet-uitvoerende bestuurders.”
De raad van bestuur is van mening dat de niet-uitvoerende bestuurders geen deel van hun remuneratie in de vorm
van aandelen van de vennootschap dienen te ontvangen aangezien zij steeds handelen in het belang van de
vennootschap en haar stakeholders.
▪ Principe 7.9 van de Code: “De raad van bestuur bepaalt een minimumdrempel van aandelen die aangehouden
moet worden door de leden van het uitvoerend management.”
De raad van bestuur is van mening dat de leden van het uitvoerend management geen minimum aantal aandelen
moeten aanhouden in de vennootschap aangezien er in voldoende andere mechanismes wordt voorzien om het
professioneel engagement van de leden van het uitvoerend management te garanderen.
▪ Principe 9.1 van de Code: “De raad evalueert minstens om de drie jaar zijn eigen prestaties alsook zijn interactie
met het uitvoerend management, evenals zijn omvang, samenstelling en werking, alsook die van de comités. De
evaluatie verloopt via een formele procedure, al dan niet extern gefaciliteerd, in overeenstemming met een door
de raad goedgekeurde methodologie.”
Gelet op de relatief beperkte omvang van de vennootschap, heeft de vennootschap thans geen permanent
evaluatiesysteem opgezet voor de omvang, samenstelling en werking van de raad van bestuur en van de comités.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 19/97
De raad van bestuur is van mening dat de vennootschap, met uitzondering van de hierboven toegelichte afwijkingen,
voldoet aan alle principes uit de Code.
4.16.2 Interne controle – en risicobeheersystemen
4.16.2.1 Beheersstructuur
De corporategovernancestructuur van Iep Invest, conform de Corporate Governance Code, kan als volgt schematisch
worden weergegeven:
A. Het beheersorgaan:
De raad van bestuur en de personen aan wie het dagelijks bestuur van Iep Invest werd toevertrouwd.
B. De toezichthoudende instanties:
▪ Intern: toezicht op het dagelijks beheer door de dagelijkse leiding
▪ Extern: de commissaris en de depothouder
C. De beheersing van de interne risico’s van Iep Invest gebeurt via:
▪ De beslissingen genomen door de raad van bestuur in zijn functie van het remuneratiecomité en het auditcomité
▪ Het inwinnen van advies bij externe juridische, fiscale en milieutechnische adviseurs
▪ Het inwinnen van advies van de waarderingsexpert
▪ Interne databeheersystemen, nl. een centrale fysieke en virtuele dataroom waar alle belangrijke documenten van
en informatie over Iep Invest worden bijgehouden en een gedetailleerde huuradministratie
▪ Het raadplegen van externe databanken (bv. kredietwaardigheid van klanten)
▪ Essentiële transactionele controles en procedures en dit gecombineerd met een scheiding van functies tussen
beslissing, registratie en geldbewegingen
4.16.2.2 Strategische planning, budgettering en controle
Omdat Iep Invest een holding is met enkel een belangrijke deelneming in Accentis en een 50%-belang in Clubhotel,
heeft het geen eigen personeelsleden en zijn de operationele activiteiten zeer beperkt. Sinds juli 2014 doet Iep Invest
via een overeenkomst van dienstverlening een beroep op Fortitude bv voor zijn financieel, boekhoudkundig,
administratief en corporate management.
Jaarlijks wordt gewerkt met een plan van aanpak, waarin de strategie, de risico’s, de geplande activiteiten en het
budget voor het komende jaar worden beoordeeld. Onvoorziene omstandigheden of materiële afwijking van de plannen
dienen onmiddellijk te worden gemeld. De raad van bestuur komt periodiek bijeen en beoordeelt de gang van zaken.
4.16.2.3 Financiële verslaggeving
De systemen en procedures voor financiële verslaggeving zijn toegesneden op de bedrijfseisen en ondersteunen de
raad van bestuur bij de beoordeling van de activiteiten.
4.16.2.4 Interne audit
Gezien de beperkte omvang van de onderneming is geen interne auditfunctie uitgebouwd, maar dit betekent niet dat
onvoldoende interne controlemaatregelen aanwezig zijn. In de loop van het boekjaar heeft het auditcomité het huidige
systeem van interne controle en risicobeheer geëvalueerd. Hieruit bleek dat er geen behoefte is om bijkomende
controlemaatregelen in te stellen of om een interne auditfunctie te installeren.
4.16.3 Kapitaal
Het kapitaal bedraagt achtentwintig miljoen vierennegentigduizend honderdvijfenvijftig euro zevenenzestig cent
(€ 28.094.155,67), vertegenwoordigd door acht miljoen achthonderd zesduizend zevenhonderd zevenentachtig
(8.806.787) aandelen zonder vermelding van nominale waarde, die elk één acht miljoen achthonderd zesduizend
zevenhonderd zevenentachtigste (1/8.806.787) vertegenwoordigen, alle genummerd. Het is volledig volgestort.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 20/97
4.16.4 Aandeelhoudersstructuur
Op basis van de noemer van 8.806.787 (totaal aantal stemrechten) en de relevante kennisgevingen die de
vennootschap tot op verslagdatum heeft ontvangen, ziet de structuur van het aandeelhouderschap er als volgt uit:
Aandeelhouder
Aantal aandelen
%
Summa nv
8.025.231
91,13
Publiek
781.556
8,87
Totaal
8.806.787
100,00
In het kader van de toepassing van de wet van 2 mei 2007 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen in
emittenten waarvan aandelen zijn toegelaten tot de verhandeling op de gereglementeerde markt en houdende diverse
bepalingen, zijn de toepasselijke drempels bepaald op drie procent (3%), vijf procent (5%) en veelvouden van vijf
procent (5%).
4.16.5 Raad van bestuur
Overeenkomstig artikel 7:85 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen wordt de vennootschap geleid
door de raad van bestuur die optreedt als een collegiaal orgaan. De raad van bestuur beslist over de waarden en de
strategie van de vennootschap, de gepaste identificatie van risico’s en de belangrijkste beleidslijnen. De rol van de
raad van bestuur bestaat erin het succes van de vennootschap op lange termijn na te streven door blijk te geven van
leiderschap en ondernemingszin, en risicobeoordeling en -beheer mogelijk te maken.
4.16.5.1 Samenstelling
Op de verslagdatum is de samenstelling van de raad van bestuur als volgt:
Naam
Functie
Lopende termijn [1]
Gescon bv, vast vertegenwoordigd door
Dirk Van Vlaenderen
Voorzitter en onafhankelijk
bestuurder
2028
Veronique Misseghers
Onafhankelijk bestuurder
2028
Bruno Vantomme bv, vast
vertegenwoordigd door Bruno Vantomme
Onafhankelijk bestuurder
2028
[1] De benoemingstermijn van de leden van de raad van bestuur loopt af onmiddellijk na de algemene vergadering van het jaar vermeld
naast de naam van elke bestuurder.
Gedurende het boekjaar 2025 deden zich geen wijzigingen voor in de samenstelling van de raad van bestuur.
Gescon bv, vast vertegenwoordigd door Dirk Van Vlaenderen, Veronique Misseghers en Bruno Vantomme bv, vast
vertegenwoordigd door Bruno Vantomme, zijn onafhankelijk bestuurder in de zin van Principe 3.5 van de Corporate
Governance Code.
Niet-uitvoerende bestuurders komen niet rechtstreeks tussen in de activiteiten van de vennootschap tenzij in
uitzonderlijke omstandigheden en op een strikt noodzakelijke basis.
Gezien de relatief beperkte omvang van de vennootschap heeft ze geen beschreven diversiteitsbeleid. Op de
verslagdatum is een derde van de leden van de raad van bestuur van een ander geslacht dan dat van de overige
leden.
Gescon bv, vast vertegenwoordigd door Dirk Van Vlaenderen
Onafhankelijk bestuurder en voorzitter van de raad van bestuur sinds 28 oktober 2016
Dirk Van Vlaenderen (°1959) heeft ruime ervaring als bedrijfsrevisor. Hij startte in 1981 bij de auditafdeling van Arthur
Andersen, waar hij in 1993 vennoot werd, verantwoordelijk voor beurgenoteerde ondernemingen. Na de overname
van Arthur Andersen door Deloitte&Touche in 2002, werd hij er lid van het auditmanagementcomité en later Managing
Partner Audit tot aan zijn vertrek in 2016. In zijn 35 jaar durende loopbaan als auditor heeft hij samengewerkt met
zowel multinationals als beurgenoteerde Belgische bedrijven en kleinere familiale ondernemingen uit de meest
uiteenlopende sectoren. Sinds juli 2016 is hij, als vast vertegenwoordiger van Gescon bv, lid van de raad van bestuur
van Greenyard Foods. Op 28 oktober 2016 werd hij, als vast vertegenwoordiger van Gescon bv, door de raad van
bestuur van Iep Invest gecoöpteerd als bestuurder en volgde hij Gunther Vanpraet op als voorzitter van de raad van

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 21/97
bestuur. Sinds 1 oktober 2020 is Dirk Van Vlaenderen, als vast vertegenwoordiger van Iep Invest, ook lid van de raad
van bestuur van Accentis.
Veronique Misseghers
Onafhankelijk bestuurder
Veronique Misseghers (°1971) heeft een ruime ervaring in de vastgoedsector. Sinds 1995 is ze CEO van Agence
Lecomte, gespecialiseerd in de verkoop en verhuur van exclusief gelegen vastgoed in Oostende. Sinds 2001 is ze ook
CEO van Oud Arenberg, actief in vastgoedpromotie en in de renovatie en restauratie van oude en geklasseerde
panden. Op 1 oktober 2020 werd ze door de raad van bestuur van Iep Invest gecoöpteerd als bestuurder.
Bruno Vantomme bv, vast vertegenwoordigd door Bruno Vantomme
Onafhankelijk bestuurder
Bruno Vantomme (°1973) is advocaat, ingeschreven aan de balies van Antwerpen, Brussel en Gent. Hij is
gespecialiseerd in vastgoed-, ondernemings- en vermogensrecht. In 1997 startte hij bij DLA Piper, waar hij senior
manager werd voor hij in 2001 de overstap maakte naar het notariaat. Tot 2002 was hij werkzaam bij notaris P. Maselis
in Brussel. Sinds 2003 is hij managing partner van Notius Advocaten, het advocatenkantoor dat hij heeft opgericht en
dat kantoren heeft in Antwerpen, Brussel en Gent. Sinds 25 mei 2022 is hij, als vast vertegenwoordiger van Bruno
Vantomme bv, lid van de raad van bestuur.
4.16.5.2 Benoeming en ontslag van de bestuurders
De raad van bestuur telt ten minste drie leden die geen aandeelhouder dienen te zijn en die onafhankelijk dienen te
zijn. Wanneer op een algemene vergadering van aandeelhouders van de vennootschap is vastgesteld dat de
vennootschap niet meer dan twee aandeelhouders heeft, mag de raad van bestuur uit slechts twee leden bestaan tot
de dag van de gewone algemene vergadering, die volgt op de vaststelling door alle middelen dat er meer dan twee
aandeelhouders zijn.
De voorzitter van de raad van bestuur wordt benoemd uit een van de onafhankelijke bestuurders. Deze onafhankelijke
bestuurders dienen op zijn minst te voldoen aan de criteria zoals bepaald in artikel 7:87 van het Wetboek van
vennootschappen en verenigingen en Principe 3.5 van de Corporate Governance Code.
Zolang artikel 7:85, §2 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen niet gewijzigd is, mag de duur van de
opdracht zes jaren niet te boven gaan. De opdracht eindigt bij de sluiting van de gewone algemene vergadering.
Uittredende bestuurders zijn herbenoembaar.
Alle bestuurders houden de hoogste standaarden van integriteit en eerlijkheid aan.
De bestuurders zullen in het bijzonder worden gekozen omwille van hun specifieke professionele ervaring, kennis en
vaardigheden.
De bestuurders zijn individueel verantwoordelijk voor het verwerven en behouden van de vaardigheden en kennis die
hen toelaten hun mandaat in de raad van bestuur en zijn comités uit te oefenen.
4.16.5.3 Voortijdige vacature
In geval van voortijdige vacature in de raad van bestuur, hebben de overblijvende bestuurders het recht voorlopig in
de vacature te voorzien totdat de algemene vergadering een nieuwe bestuurder benoemt. De benoeming wordt op de
agenda van de eerstvolgende algemene vergadering geplaatst.
Elke op deze wijze door de algemene vergadering benoemde bestuurder beëindigt de opdracht van de bestuurder die
hij vervangt.
4.16.5.4 Voorzitterschap
De raad van bestuur kiest onder zijn leden een voorzitter. Indien geen voorzitter werd benoemd, wordt deze functie
uitgeoefend door de oudste bestuurder.
De voorzitter van de raad van bestuur is een persoon die erkend wordt omwille van zijn professionalisme,
onafhankelijkheid van geest, coachende capaciteiten, het vermogen om consensus te bereiken, zijn communicatieve
vaardigheden en zijn capaciteit om een vergadering te leiden.
4.16.5.5 Vergaderingen van de raad van bestuur
De raad van bestuur wordt bijeengeroepen door de voorzitter of door twee bestuurders of door een gedelegeerd
bestuurder telkens de belangen van de vennootschap het vereisen. De oproepingen vermelden plaats, datum, uur en

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 22/97
agenda van de vergadering en worden ten minste drie werkdagen voor de vergadering per brief, telegram, telex, telefax
of op een andere schriftelijke wijze verzonden. Indien de voorzitter is verhinderd, wordt de raad van bestuur
voorgezeten door een bestuurder door zijn collega’s daartoe aangeduid.
De regelmatigheid van de bijeenroeping kan niet worden betwist indien alle bestuurders aanwezig of regelmatig
vertegenwoordigd zijn.
De raad van bestuur heeft tijdens het boekjaar 2025 zevenmaal vergaderd. Alle bestuurders waren steeds aanwezig.
4.16.5.6 Beraadslaging
De raad van bestuur kan slechts geldig beraadslagen indien ten minste de helft van zijn leden aanwezig of
vertegenwoordigd is. Indien dit quorum niet is bereikt, kan een nieuwe raad worden bijeengeroepen met dezelfde
agenda, die geldig zal beraadslagen en beslissen indien ten minste twee bestuurders aanwezig of vertegenwoordigd
zijn.
Over punten die niet op de agenda werden vermeld, kan hij slechts geldig beraadslagen met de instemming van de
voltallige raad van bestuur en voor zover alle bestuurders persoonlijk aan de vergadering deelnemen.
Iedere bestuurder kan per brief, telefax, elektronische post of op een andere schriftelijke wijze volmacht geven aan
een nadere bestuurder om hem op de vergadering van de raad van bestuur te vertegenwoordigen.
De besluiten van de raad van bestuur worden bij meerderheid van de uitgebrachte stemmen genomen. Blanco en
ongeldige stemmen worden niet bij de uitgebrachte stemmen geteld.
In uitzonderlijke gevallen, wanneer de dringende noodzakelijkheid en het belang van de vennootschap zulks vereisen,
kunnen de besluiten van de raad van bestuur worden genomen bij eenparig schriftelijk akkoord van de bestuurders.
Deze procedure kan echter niet worden gevolgd voor de vaststelling van de jaarrekening, voor de aanwending van het
toegestane kapitaal of voor enig ander geval dat door de statuten is uitgesloten.
De bestuurders dienen de bepalingen en formaliteiten voorzien in de artikelen 7:96 en 7:97 van het Wetboek van
vennootschappen en verenigingen na te leven.
Indien op een vergadering van de raad van bestuur het vereiste quorum om geldig te beraadslagen aanwezig is en
een of meerdere bestuurders zich overeenkomstig artikel 7:96 of 7:97 van het Wetboek van vennootschappen en
verenigingen dienen te onthouden, worden de besluiten genomen bij meerderheid van de overige aanwezige of
vertegenwoordigde bestuurders.
Indien alle bestuurders zich dienen te onthouden overeenkomstig artikel 7:96 of 7:97 van het Wetboek van
vennootschappen en verenigingen, moet de raad van bestuur onverwijld een algemene vergadering bijeenroepen die
de betrokken beslissingen zelf zal nemen of een ad hoc bestuurder zal benoemen die wordt belast met het nemen van
de beslissing.
Op de beslissingen en verrichtingen die verband houden met de in artikel 7:97 van het Wetboek van vennootschappen
en verenigingen vermelde betrekkingen van de vennootschap met een verbonden vennootschap, met uitzondering
van haar dochtervennootschappen, en met de in voormeld artikel vermelde betrekkingen tussen een
dochtervennootschap van de vennootschap en een vennootschap die met die dochtervennootschap verbonden is
maar geen dochtervennootschap is van die dochtervennootschap, wordt de procedure bepaald in artikel 7:97 van het
Wetboek van vennootschappen en verenigingen toegepast.
4.16.5.7 Belangenconflicten
Alle bestuurders worden geacht te allen tijde in het belang van de vennootschap en haar dochtervennootschappen te
handelen.
Elke transactie tussen de vennootschap of haar dochtervennootschappen en enige bestuurder of uitvoerende
managers, vereist de voorafgaande goedkeuring van de raad van bestuur, die ten volle ingelicht moet zijn over de
bepalingen en voorwaarden van de transactie alsook het overeenkomstige belang van de vennootschap, ongeacht of
dergelijke transactie al dan niet binnen het toepassingsgebied van de artikelen 7:96 of 7:97 van het Wetboek van
vennootschappen en verenigingen valt.
Dergelijke transacties kunnen enkel tegen marktconforme voorwaarden plaatsvinden.
Elke bestuurder is in het bijzonder attent op belangenconflicten die zich kunnen voordoen tussen de vennootschap,
haar bestuurders, haar belangrijke of controlerende aandeelhouder(s) en andere aandeelhouders.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 23/97
De raad van bestuur handelt zodanig dat een belangenconflict, of de perceptie van een dergelijk conflict, wordt
vermeden en stelt de nodige handelingen mocht zich toch een dergelijk conflict voordoen.
4.16.5.8 Notulen
De beraadslagingen van de raad van bestuur worden vastgelegd in notulen die door de aanwezige leden worden
ondertekend. De volmachten worden aan de notulen gehecht.
De afschriften of uittreksels, in rechte of anderszins voor te leggen, worden door twee bestuurders of door de voorzitter
van de raad van bestuur of door een persoon belast met het dagelijks bestuur ondertekend. Deze bevoegdheid kan
worden opgedragen aan een lasthebber.
4.16.5.9 Bevoegdheden van de raad van bestuur
De raad van bestuur heeft de meest uitgebreide bevoegdheden om alle handelingen te verrichten die nodig of dienstig
zijn voor de verwezenlijking van het doel van de vennootschap. Hij is bevoegd alle daden te stellen die niet uitdrukkelijk
door de wet of door de statuten aan de algemene vergadering zijn voorbehouden.
De raad van bestuur kan aan een lasthebber, zelfs indien deze geen aandeelhouder of bestuurder is, zijn
bevoegdheden voor bijzondere en bepaalde aangelegenheden opdragen.
4.16.5.10 Vergoedingen
De opdracht van bestuurder is onbezoldigd, behoudens andersluidend besluit van de algemene vergadering.
Voor een bespreking van de vergoedingen wordt verwezen naar het remuneratieverslag (punt 4.16.7.2).
4.16.5.11 Vertegenwoordiging
De vennootschap wordt in al haar handelingen, met inbegrip van de vertegenwoordiging in rechte, rechtsgeldig
vertegenwoordigd door twee gezamenlijk optredende bestuurders die geen bewijs van een voorafgaand besluit van
de raad van bestuur moeten leveren. Twee bestuurders kunnen aan een lasthebber, zelfs indien deze geen
aandeelhouder of bestuurder is, de vertegenwoordiging van de vennootschap voor bijzondere en bepaalde
aangelegenheden (met inbegrip van vertegenwoordiging in rechte) toevertrouwen.
4.16.5.12 Beroep op externe adviseurs
De raad van bestuur en de comités van de raad van bestuur zijn bevoegd om, na de voorzitter van de raad van bestuur
hiervan op de hoogte te hebben gebracht en na overleg met de voorzitter met behoorlijke inachtneming van de
financiële gevolgen voor de vennootschap, tegen een redelijke kost voor de vennootschap, zulke boekhoudkundige,
financiële, juridische en andere adviseurs aan te stellen als zij noodzakelijk en gepast achten voor de uitoefening van
hun mandaat.
4.16.5.13 Dagelijks bestuur
De raad van bestuur kan het dagelijks bestuur van de vennootschap opdragen aan een of meer bestuurders die de
titel van gedelegeerd bestuurder zullen voeren, en/of aan een of meer directeurs, die geen aandeelhouder moeten
zijn. In geval van delegatie van het dagelijks bestuur bepaalt de raad van bestuur de vergoeding die aan deze opdracht
is verbonden.
Alleen de raad van bestuur is bevoegd om deze delegatie te herroepen en de voorwaarden te bepalen waaronder de
delegatie kan beëindigd worden.
Wanneer meerdere personen zijn belast met het dagelijks bestuur, wordt de vennootschap in al haar handelingen van
het dagelijks bestuur, met inbegrip van de vertegenwoordiging in rechte, rechtsgeldig vertegenwoordigd door een
persoon belast met het dagelijks bestuur, die geen bewijs van een voorafgaand besluit onder hen moeten leveren.
Elk persoon belast met het dagelijks bestuur kan aan een lasthebber, zelfs indien deze geen aandeelhouder of
bestuurder is, zijn bevoegdheden voor bijzondere en bepaalde aangelegenheden overdragen.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 24/97
4.16.6 Uitvoerend management en dagelijks bestuur
4.16.6.1 Algemene bepalingen
De raad van bestuur kan het dagelijks bestuur van de vennootschap opdragen aan een of meer bestuurders die de
titel van gedelegeerd bestuurder zullen voeren, en/of aan een of meer directeurs, die geen aandeelhouder moeten
zijn.
4.16.6.2 Samenstelling
Op heden is er geen gedelegeerd bestuurder. Sinds 28 oktober 2016 is het dagelijks bestuur van de vennootschap
opgedragen aan een directeur die de titel van CEO draagt.
Gunther Vanpraet
CEO sinds 28 oktober 2016
Gunter Vanpraet (°1966) heeft ruime ervaring als zelfstandig consultant en adviseur. Van 1991 tot 2007 was hij
journalist bij Het Nieuwsblad/De Gentenaar/Het Volk, waar hij opklom tot adjunct-hoofdredacteur en politiek
commentator. Van 2008 tot eind 2018 was hij gedelegeerd bestuurder van het Economisch Huis Oostende. In 2011
werd hij CEO van de nv Exploitatie Kursaal Oostende. Daarnaast was hij medeoprichter en bestuurder van vzw De
Zee. Hij is lid van het directiecomité van BC Telenet Oostende en lid van de raad van bestuur van vzw Sponsoring
Kinderen Oeganda (vzw Kindsoldaten). Sinds begin 2019 is hij ereconsul van de Republiek Rwanda. Op de algemene
vergadering van 25 mei 2016 werd hij voorgedragen en benoemd als onafhankelijk bestuurder en volgde hij Guido
Segers op als voorzitter van de raad van bestuur. Op 28 oktober 2016 nam hij met onmiddellijke ingang ontslag als
bestuurder en werd hij aangesteld als CEO.
4.16.6.3 Bevoegdheden van de CEO
De CEO is het aanspreekpunt voor de raad van bestuur en is derhalve ook in diverse interne en externe vergaderingen
aanwezig. Verder bereidt hij de raad van bestuur voor, volgt hij de financiële evolutie op, samen met een financiële
dienstverlener en zorgt hij voor de corporate/legal housekeeping van de vennootschap. Tot slot bereidt de CEO
potentiële investeringsmogelijkheden voor. Hij rapporteert rechtstreeks aan de raad van bestuur. Gezien de CEO
overeenkomstig de marktmisbruikverordening (MAR, Verordening EU nr. 596/2014) een met de
meerderheidsaandeelhouder nauw verbonden persoon is, is hij bekend met de visie van de
meerderheidsaandeelhouder die hij rechtstreeks overbrengt aan de raad van bestuur. Aangezien zijn activiteiten
eerder beperkt zijn is de CEO slechts ca. 30 dagen werkzaam voor Iep Invest.
De raad van bestuur kent de CEO de bevoegdheden toe die gepast en noodzakelijk zijn voor de correcte uitoefening
van zijn taken en verantwoordelijkheden. De CEO legt aan de raad van bestuur verantwoording af over de uitoefening
van de taken en verantwoordelijkheden die hem werden toegekend.
De raad van bestuur voert periodiek een evaluatie uit van de structuur van de vennootschap, de activiteiten van de
diverse comités en de bevoegdheden van de CEO.
4.16.7 Gespecialiseerde comités opgericht door de raad van bestuur
De raad van bestuur wordt bijgestaan door verscheidene comités van de raad van bestuur om hem te adviseren met
betrekking tot te nemen besluiten, te verzekeren dat bepaalde zaken voldoende zijn behandeld en, indien nodig,
specifieke zaken onder zijn aandacht te brengen. De strategiebepaling van de vennootschap wordt niet gedelegeerd
aan een permanent comité.
Het auditcomité en het benoemings- en remuneratiecomité bestaan minstens uit drie bestuurders. Elk comité stelt een
voorzitter aan. De raad van bestuur zorgt ervoor dat elk comité als geheel evenwichtig is samengesteld en dat het de
benodigde onafhankelijkheid, competenties, kennis, ervaring en vermogen heeft om zijn taken effectief uit te voeren.
4.16.7.1 Benoemings- en remuneratiecomité
4.16.7.1.1 Algemene bepalingen
De raad van bestuur richt in zijn schoot een benoemings- en remuneratiecomité op dat uitsluitend is samengesteld uit
een oneven aantal niet-uitvoerende bestuurders, van wie de meerderheid onafhankelijk bestuurder is. Dit comité
bestaat uit minstens drie leden. Het is belast met de taken zoals vermeld in artikel 7:100 van het Wetboek van
vennootschappen en verenigingen.
De leden ontvangen geen bijkomende vergoedingen voor de uitoefening van hun mandaat.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 25/97
4.16.7.1.2 Samenstelling en vergadering
Sinds oktober 2025 heeft de raad van bestuur overeenkomstig artikel 7:100, §4 van het Wetboek van vennootschappen
en verenigingen het benoemings- en remuneratiecomité ontbonden. De raad van bestuur als geheel voert de aan het
remuneratiecomité toegewezen taken uit.
Het benoemings- en remuneratiecomité heeft tijdens het boekjaar 2025, en voor de ontbinding in oktober 2025,
tweemaal vergaderd, op 19 februari 2025 en op 18 augustus 2025. Alle leden waren steeds aanwezig.
4.16.7.2 Remuneratieverslag
Naar het remuneratieverslag van 19 februari 2025, opgesteld volgens de structuur vastgelegd in artikel 3:6, §3 van het
Wetboek van vennootschappen en verenigingen.
Overeenkomstig de wettelijke verplichting opgenomen in artikel 3:6, §3 van het Wetboek van vennootschappen en
verenigingen, stelt het benoemings- en remuneratiecomité een remuneratieverslag op.
Het comité wenst op te merken dat de vennootschap weinig tot geen operationele activiteiten uitoefent. Sinds
20 september 2013 was er geen gedelegeerd bestuurder en was het enige vennootschapsorgaan de raad van bestuur,
die bestond uit drie niet-uitvoerende, onafhankelijke bestuurders. Op advies van het benoemings- en
remuneratiecomité heeft de raad van bestuur Gunther Vanpraet, met ingang van 28 oktober 2016, aangesteld als
directeur (CEO) van de vennootschap.
Hierna worden alle relevante vermeldingen overeenkomstig artikel 3:6, §3 van het Wetboek van vennootschappen en
verenigingen besproken.
1° Beschrijving van de tijdens het door het jaarverslag behandelde boekjaar gehanteerde procedure om (i) een
remuneratiebeleid te ontwikkelen voor de bestuurders, de leden van het directiecomité, de andere leiders en de
personen belast met het dagelijks bestuur van de vennootschap, en (ii) de remuneratie te bepalen van individuele
bestuurders, leden van het directiecomité, andere leiders en personen belast met het dagelijks bestuur van de
vennootschap;
Het remuneratiebeleid van Iep Invest voorziet in een marktconforme bezoldiging die de vennootschap in staat stelt
getalenteerde bestuurders en directieleden aan te trekken en te behouden, waarbij rekening wordt gehouden met de
omvang van de onderneming en haar financiële perspectieven. Bovendien dient de bezoldiging in evenredigheid te
zijn met de verantwoordelijkheden die verbonden zijn aan de hoedanigheid van bestuurder of directielid in een
beursgenoteerde vennootschap. Verder dient voldaan te worden aan de verwachtingen van de aandeelhouders in
dezen. Het benoemings- en remuneratiecomité analyseert jaarlijks het bezoldigingsbeleid dat wordt toegepast, gaat
na of het dient te worden aangepast en geeft dienaangaande de nodige aanbevelingen aan de raad van bestuur, die
eventuele aanpassingen op zijn beurt dient voor te leggen aan de algemene vergadering.
2° een verklaring over het tijdens het door het jaarverslag behandelde boekjaar gehanteerde remuneratiebeleid van
de bestuurders, de leden van het directiecomité, de andere leiders en de personen belast met het dagelijks bestuur
van de vennootschap die ten minste de volgende gegevens bevat:
a) De principes waarop de remuneratie was gebaseerd, met aanduiding van de relatie tussen remuneratie en
prestaties;
Indien een bezoldiging, vaste bezoldiging
b) Het relatieve belang van de verschillende componenten van de vergoeding;
N/A
c) De kenmerken van prestatiepremies in aandelen, opties of andere rechten om aandelen te verwerven;
N/A
d) Informatie over het remuneratiebeleid voor de komende twee boekjaren.
Zelfde beleid als op heden. Indien er bijkomend operationeel management zou worden aangetrokken zal het
remuneratiebeleid worden herzien.
Wanneer het remuneratiebeleid in vergelijking met het gerapporteerde boekjaar ingrijpend wordt aangepast, dient dit
in het bijzonder tot uitdrukking te komen;
N/A

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 26/97
3° op individuele basis, het bedrag van de remuneratie en andere voordelen die, rechtstreeks of onrechtstreeks, door
de vennootschap of een vennootschap die tot de consolidatiekring van de vennootschap behoort, aan de niet-
uitvoerende bestuurders werden toegekend;
Niet-uitvoerende bestuurders zijn:
▪ Gescon bv, vast vertegenwoordigd door Dirk Van Vlaenderen, voorzitter: vaste bezoldiging van 30.000 EUR per
jaar
▪ Veronique Misseghers: vaste bezoldiging van 10.000 EUR per jaar
▪ Bruno Vantomme bv, vast vertegenwoordigd door Bruno Vantomme: vaste bezoldiging van 10.000 EUR per jaar
4° als bepaalde leden van het directiecomité, bepaalde andere leiders of bepaalde personen belast met het dagelijks
bestuur ook lid zijn van de raad van bestuur, informatie over het bedrag van de remuneratie dat zij in die hoedanigheid
ontvangen;
N/A
5° in het geval de uitvoerende bestuurders, de leden van het directiecomité, de andere leiders of de personen belast
met het dagelijks bestuur in aanmerking komen voor vergoedingen gebaseerd op de prestaties van de vennootschap
of een vennootschap die tot de consolidatiekring van deze vennootschap behoort, op de prestaties van de
bedrijfseenheid of op de prestaties van de betrokkene, de criteria voor de evaluatie van de prestaties ten opzichte van
de doelstellingen, de aanduiding van de evaluatieperiode en de beschrijving van de methoden die worden toegepast
om na te gaan of aan deze prestatiecriteria is voldaan. Deze gegevens dienen zo te worden vermeld dat zij geen
vertrouwelijke informatie leveren omtrent de strategie van de onderneming;
N/A
6° het bedrag van de remuneratie en andere voordelen die rechtstreeks of onrechtstreeks aan de
hoofdvertegenwoordiger van de uitvoerende bestuurders, aan de voorzitter van het directiecomité, aan de
hoofdvertegenwoordiger van de andere leiders of aan de hoofdvertegenwoordiger van de personen belast met het
dagelijks bestuur werden toegekend door de vennootschap of een vennootschap die tot de consolidatiekring van deze
vennootschap behoort. Deze informatie moet worden verstrekt met een uitsplitsing tussen:
a) het basissalaris;
Vaste bezoldiging directeur (CEO) van 30.000 EUR per jaar
b) de variabele remuneratie: alle bijkomende bezoldiging die gekoppeld is aan prestatiecriteria met aanduiding van de
vorm waarin deze variabele remuneratie werd betaald;
N/A
c) pensioen: de bedragen die zijn betaald gedurende het door het jaarverslag behandelde boekjaar of de kosten van
de diensten die zijn verleend gedurende het door het jaarverslag behandelde boekjaar, naar gelang van het type
pensioenplan, met een verklaring van de toepasselijke pensioenregeling;
N/A
d) de overige componenten van de remuneratie, zoals de kosten of waarde van verzekeringen en andere voordelen in
natura, met een toelichting van de bijzonderheden van de belangrijkste onderdelen.
N/A
Wanneer deze remuneratie in vergelijking met het door het jaarverslag behandelde boekjaar ingrijpend wordt
aangepast, dient dit in het bijzonder tot uitdrukking te komen;
N/A
7° op globale basis, het bedrag van de remuneratie en andere voordelen die rechtstreeks of onrechtstreeks aan de
andere uitvoerende bestuurders, leden van het directiecomité, andere leiders en personen belast met het dagelijks
bestuur werden verstrekt door de vennootschap of een vennootschap die tot de consolidatiekring van deze
vennootschap behoort. Deze informatie moet worden verstrekt met een uitsplitsing tussen:
a) het basissalaris;
Vaste bezoldiging directeur (CEO) van 30.000 EUR per jaar
b) de variabele remuneratie: alle bijkomende bezoldiging die gekoppeld is aan prestatiecriteria met aanduiding van de
vorm waarin deze variabele remuneratie werd betaald;
N/A

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 27/97
c) pensioen: de bedragen die zijn betaald gedurende het door het jaarverslag behandelde boekjaar of de kosten van
de diensten die zijn verleend gedurende het door het jaarverslag behandelde boekjaar, naar gelang van het type
pensioenplan, met een verklaring van de toepasselijke pensioenregeling;
N/A
d) de overige componenten van de remuneratie, zoals de kosten of waarde van verzekeringen en andere voordelen in
natura, met een toelichting van bijzonderheden van de belangrijkste onderdelen.
N/A
Wanneer deze remuneratie in vergelijking met het door het jaarverslag behandelde boekjaar ingrijpend wordt
aangepast, dient dit in het bijzonder tot uitdrukking te komen;
N/A
8° voor de uitvoerende bestuurders, de leden van het directiecomité, de andere leiders en de personen belast met het
dagelijks bestuur, op individuele basis, het aantal en de voornaamste kenmerken van de aandelen, de aandelenopties
of alle andere rechten om aandelen te verwerven, toegekend, uitgeoefend of vervallen in de loop van het door het
jaarverslag behandelde boekjaar;
N/A
9° voor de uitvoerende bestuurders, de leden van het directiecomité, de andere leiders en de personen belast met het
dagelijks bestuur, op individuele basis, de bepalingen omtrent vertrekvergoedingen;
N/A
10° in geval van vertrek van de uitvoerende bestuurders, de leden van het directiecomité, de andere leiders of de
personen belast met het dagelijks bestuur, de verantwoording en de beslissing door de raad van bestuur, op voorstel
van het remuneratiecomité, of de betrokkenen in aanmerking komen voor de vertrekvergoeding, en de
berekeningsbasis hiervoor;
N/A
11° voor de uitvoerende bestuurders, de leden van het directiecomité, de andere leiders en de personen belast met
het dagelijks bestuur, de mate waarin ten gunste van de vennootschap voorzien is in een terugvorderingsrecht van de
variabele remuneratie die wordt toegekend op basis van onjuiste financiële gegevens.
N/A
4.16.7.3 Auditcomité
4.16.7.3.1 Algemene bepalingen
De raad van bestuur richt in zijn schoot een auditcomité op, dat uitsluitend is samengesteld uit een oneven aantal niet-
uitvoerende bestuurders, van wie de meerderheid onafhankelijk bestuurder is. Dit comité bestaat uit minstens drie
leden. Het auditcomité is belast met de taken zoals vermeld in artikel 7:99 van het Wetboek van vennootschappen en
verenigingen.
De leden ontvangen geen bijkomende vergoedingen voor de uitoefening van hun mandaat.
4.16.7.3.2 Samenstelling en vergadering
Sinds oktober 2025 heeft de raad van bestuur overeenkomstig artikel 7:99, §3 van het Wetboek van vennootschappen
en verenigingen het auditcomité ontbonden. De raad van bestuur als geheel voert de aan het auditcomité toegewezen
taken uit.
Het auditcomité is in 2025, en voor de ontbinding in oktober 2025, tweemaal bijeengekomen, op 19 februari 2025 en
op 18 augustus 2025. Alle leden waren steeds aanwezig.
4.16.8 Commissaris
De jaarrekening van Iep Invest werd gecontroleerd door Forvis Mazars Bedrijfsrevisoren bv, vertegenwoordigd door
Thomas Verhamme. De algemene vergadering van aandeelhouders van 29 mei 2024 heeft de commissaris
herbenoemd voor een periode van drie jaar tot aan de algemene vergadering van aandeelhouders van 2027, die zich
uitspreekt over het boekjaar afgesloten op 31 december 2026.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 28/97
4.16.8.1 Vergoeding
De commissaris heeft in het kader van zijn opdracht tot nazicht van de enkelvoudige en geconsolideerde rekeningen
van de gehele groep, inclusief alle dochterbedrijven, 68k EUR honoraria aangerekend.
4.16.8.2 Algemene bepalingen
De controle op de financiële toestand, op de jaarrekening en op de regelmatigheid vanuit het oogpunt van het Wetboek
van vennootschappen en verenigingen en de statuten van de verrichtingen weer te geven in de jaarrekening, wordt
opgedragen aan een of meer commissarissen die worden benoemd door de algemene vergadering onder de leden
van het Instituut van Bedrijfsrevisoren.
De algemene vergadering bepaalt het aantal commissarissen en stelt hun bezoldiging vast. De commissarissen
worden benoemd voor een hernieuwbare termijn van drie jaar. Op straffe van schadevergoeding kunnen zij tijdens hun
opdracht alleen om wettige redenen door de algemene vergadering worden ontslagen, mits eerbiediging van de
procedure beschreven in artikel 3:67 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.
Bij ontstentenis van commissarissen of wanneer alle commissarissen zich in de onmogelijkheid bevinden om hun taak
uit te voeren, roept de raad van bestuur onmiddellijk de algemene vergadering bijeen om in hun benoeming of
vervanging te voorzien.
4.16.8.3 Taak van de commissarissen
De commissarissen hebben, gezamenlijk of afzonderlijk, een onbeperkt recht van controle over alle verrichtingen van
de vennootschap. Zij mogen ter plaatse inzage nemen van de boeken, de briefwisseling, de notulen en in het algemeen
van alle geschriften van de vennootschap. Er wordt hen ieder semester door de raad van bestuur een staat
overhandigd waarop de actieve en passieve toestand van de vennootschap wordt samengevat.
De commissarissen kunnen zich bij de uitoefening van hun taak, op hun kosten, doen bijstaan door aangestelden of
andere personen voor wie zij instaan.
4.16.9 Informatie krachtens artikel 34 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de
verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling
op een gereglementeerde markt
1° Het aandelenkapitaal van de vennootschap bedraagt 28.094.155,67 EUR en is volledig volgestort. Het is
vertegenwoordigd door 8.806.787 aandelen, die elk 1/8.806.787 van het kapitaal vertegenwoordigen. De
aandelen van de vennootschap hebben geen vermelding van nominale waarde.
2° Behalve de regels betreffende de bekendmaking van belangrijke deelnemingen vermeld in de toepasselijke
Belgische wetgeving en de statuten van de vennootschap bestaan er geen beperkingen op de overdracht van
aandelen.
3° Er zijn geen aandeelhouders met bijzondere zeggenschapsrechten.
4° De vennootschap heeft geen aandelenoptieplan opgesteld.
5° Elke aandeelhouder heeft recht op één stem per aandeel. De stemrechten kunnen opgeschort worden zoals
bepaald in de statuten van de vennootschap en de toepasselijke wetten en artikelen.
6° Er zijn geen overeenkomsten tussen aandeelhouders waarvan de vennootschap op de hoogte is en die kunnen
leiden tot beperkingen op de overdracht van effecten en/of het uitoefenen van stemrechten.
7° De regels betreffende de aanstelling en vervanging van leden van de raad van bestuur en wijzigingen in de
statuten worden beschreven in de statuten van de vennootschap en in het Corporate Governance Charter van
de vennootschap.
8° De bevoegdheden van de raad van bestuur, in het bijzonder met betrekking tot de bevoegdheid om aandelen uit
te geven of in te kopen, worden beschreven in de statuten van de vennootschap en in het Corporate Governance
Charter van de vennootschap.
Bij beslissing van de buitengewone algemene vergadering van 30 november 2023 werd aan de raad van bestuur
toelating gegeven om, mits naleving van de voorwaarden bepaald door 7:215 en volgende van het Wetboek van
vennootschappen en verenigingen, voor rekening van de vennootschap haar eigen aandelen te verwerven, voor
het geval dergelijke verwering noodzakelijk is om te voorkomen dat de vennootschap een ernstig en dreigend
nadeel zou lijden. Deze bevoegdheid is geldig voor drie (3) jaar te rekenen vanaf de publicatie van de beslissing.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 29/97
9° De vennootschap is geen partij bij overeenkomsten die, bij een wijziging van controle over de vennootschap of
ten gevolge van een overnamebod, van kracht kunnen worden of, onder bepaalde voorwaarden, in voorkomend
geval, gewijzigd of beëindigd kunnen worden door de andere betrokken partijen, of aan de daarbij betrokken
partijen (of met betrekking tot obligaties, de uiteindelijke houder) een recht toekennen om de terugbetaling van
uitstaande schulden van de vennootschap onder zulke overeenkomsten te versnellen.
10° De CEO heeft geen recht op een vergoeding indien hij wordt ontslagen. Er zijn geen bijzondere
vertrekvergoedingen voorzien bij een wijziging in het bewind van de vennootschap.
4.17 Verklaring conform artikel 12 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende
de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de
verhandeling op een gereglementeerde markt
In naam en voor rekening van Iep Invest nv, verklaren wij ondergetekenden, dat voor zover ons bekend:
▪ de jaarrekeningen, opgesteld in overeenstemming met de toepasselijke standaarden, een getrouw beeld geven
van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Iep Invest nv en de in de consolidatie
opgenomen ondernemingen;
▪ het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van Iep Invest nv, van de positie
van Iep Invest nv en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en
▪ dat de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de onderneming wordt geconfronteerd beschreven
worden.
Antwerpen, 20 april 2026
Gescon bv, vast vertegenwoordigd door Dirk Van Vlaenderen, voorzitter van de raad van bestuur en onafhankelijk
bestuurder
Veronique Misseghers, onafhankelijk bestuurder
Bruno Vantomme bv, vast vertegenwoordigd door Bruno Vantomme, onafhankelijk bestuurder

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 30/97
5 Risicobeheer
5.1 Operationeel risicobeheer
Iep Invest is een holding en de activa van de vennootschap bestaan voor nagenoeg 100% uit een deelneming in en
vorderingen op Accentis, een investering in een joint venture, leningen toegestaan aan derden en liquide middelen.
In wat volgt worden de belangrijkste risico’s die de activiteiten, de financiële situatie en de verdere ontwikkeling van de
groep zouden kunnen beïnvloeden besproken. De opsomming is echter niet exhaustief en de volgorde waarin de
risico’s worden besproken is geen indicatie van de waarschijnlijkheid waarmee ze zich kunnen voordoen, noch van
hun omvang of belang.
Op balansdatum oefende Iep Invest controle uit over Accentis. Voor een uitgebreidere beschrijving van de risico’s
eigen aan Accentis wordt verwezen naar het hoofdstuk Risicobeheer in het jaarverslag van Accentis.
5.1.1 Risico’s verbonden aan de huurinkomsten
De groep is blootgesteld aan het risico van huurderving verbonden aan het vertrek van huurders op de vervaldag, bij
de afloop van het huurcontract of ten gevolge van herlocalisering van de activiteiten van de huurder. Gelet op de
huidige conjunctuur is het mogelijk dat – als er nieuwe huurders worden gevonden – de nieuwe huurcontracten lagere
huurinkomsten genereren dan de lopende huurcontracten.
5.1.2 Risico’s verbonden aan de vastgoedmarkt in het algemeen
Het niveau van de huurprijzen en de waardering van de gebouwen die de groep bezit, worden sterk beïnvloed door de
vraag en het aanbod op de koop- en huurmarkt in de vastgoedsector. De belangrijkste risico's waaraan de groep is
blootgesteld betreffen het overaanbod op de vastgoedmarkt, de bezettingsgraad van zijn gebouwen, de mogelijkheid
om bij nieuwe huurcontracten of bij de verlenging van bestaande huurcontracten de huurprijzen en de waarde van de
vastgoedportefeuille te handhaven en dus ook het risico op verlies bij een eventuele verkoop.
5.1.3 Risico van huurleegstand
Om de huurleegstand duurzaam te beperken past de groep een actief beheer toe van zijn klantenportefeuille met het
oog op een stabilisatie, en waar mogelijk een groei, van de bezettingsgraad van de gebouwen die deel uitmaken van
zijn vastgoedportefeuille.
5.1.4 Concentratierisico’s verbonden aan de groep
Vanuit de volgende oogpunten is de vastgoedportefeuille weinig gediversifieerd:
▪ Sectorieel: de vastgoedportefeuille van de groep situeert zich hoofdzakelijk in de logistieke, industriële en semi-
industriële sector en de hotelsector. Typerend voor dit soort vastgoed zijn langetermijnrelaties met huurders die
meer belang hechten aan de strategische mogelijkheden van het vastgoed dan enkel de huurprijs.
▪ Commercieel: een belangrijk deel van de huurinkomsten is momenteel afkomstig van een beperkt aantal
huurders. Op 31 december 2025 vertegenwoordigen de vijf belangrijkste huurders 77,94% van de jaarlijkse
huurinkomsten.
▪ Naast de sectoriële en commerciële concentratie bestaat een deel van de vastgoedportefeuille uit zogenoemde
single-tenant-gebouwen. Dit zijn gebouwen die volledig verhuurd zijn aan één huurder.
5.1.5 Risico van schadegevallen
De groep is blootgesteld aan het risico van de financiële gevolgen van ernstige schadegevallen (brand, explosie, enz.)
die zich in de gebouwen van zijn vastgoedportefeuille kunnen voordoen. Om dit risico te beperken zijn de gebouwen
voor de mogelijke materiële schade door diverse verzekeringen gedekt. Sommige elementen zijn echter van deze
dekking uitgesloten en deze dekking is tot een bepaald bedrag beperkt.
5.1.6 Inflatierisico
De huurcontracten van de groep bevatten indexeringsclausules op basis van de gezondheidsindex, zodat de
huurprijzen samen met de inflatie evolueren. Het inflatierisico waaraan de groep is blootgesteld betreft daarom vooral
kosten die geïndexeerd zijn op een andere basis dan de gezondheidsindex (vb. op basis van de concurrentie of op
basis van de materiaalkost) en waarvan het bedrag dus sneller kan evolueren dan dat van de huurprijzen. Het gaat
onder meer om kosten verbonden aan renovatiewerken.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 31/97
5.1.7 Deflatierisico
Bij deflatie van de huurindexen zullen de huurinkomsten van de groep dalen. Naast een daling van de huurinkomsten
bestaat er ook een risico op de daling van de waarde van de vastgoedportefeuille ten gevolge van deflatie. De Abex-
index analyseert de kostprijs voor de constructie van gebouwen en is daarom een bepalende factor in de
waardebepaling van de vastgoedportefeuille. Bij een deflatoire Abex-index bestaat het risico dat de groep
waardeverminderingen zal moeten boeken op zijn vastgoedportefeuille.
5.1.8 Risico van het in gebreke blijven van medecontracten
De groep is blootgesteld aan het risico van het in gebreke blijven of het faillissement van andere medecontractanten:
de verstrekkers van krediet en rentedekkingsinstrumenten, de uitbaters van het vastgoed die de groep contracteert,
de aannemers van werken op wie de groep een beroep doet, enz.
5.1.9 Reglementaire risico’s en milieurisico’s
Hoewel de groep toeziet op de naleving van de reglementen en in dit opzicht op alle nodige expertises een beroep
doet, is hij aan het risico van niet-naleving van de reglementaire verplichtingen, onder meer milieu- en
exploitatieverplichtingen, en aan milieu- en exploitatierisico’s blootgesteld. De milieurisico's waaraan de groep als
eigenaar van vastgoed blootgesteld is, betreffen vooral risico's van bodemverontreiniging, risico’s verbonden aan de
eventuele aanwezigheid van asbesthoudende materialen, risico's verbonden aan de aanwezigheid van verboden
producten, enz. De groep is eveneens blootgesteld aan het risico van niet-uitreiking of van niet-verlenging van milieu-
en exploitatievergunningen. Mochten dergelijke risico’s aanwezig zijn, dan kan dit vrij aanzienlijke financiële gevolgen
hebben voor de groep.
5.2 Financieel risicobeheer
5.2.1 Balans
Iep Invest voert een actief beleid om de balansverhoudingen te optimaliseren om zo de financiële risico’s te beperken
en de solvabiliteit van de onderneming op lange termijn te handhaven.
5.2.2 Debiteurenbeheer
Een van de belangrijkste financiële risico’s betreft niet-betaling door debiteuren. Om dit risico zo veel mogelijk te
beperken volgt Iep Invest de kredietwaardigheid van zijn debiteuren op.
Wat het handelsdebiteurenbeleid betreft, zorgt de groep voor een regelmatige screening van de kredietwaardigheid
van zijn huurdersbestand. Daarnaast worden op maandelijkse basis de openstaande klantensaldo’s intern aan alle
commerciële en technische medewerkers gerapporteerd. Zij kunnen via hun directe contacten met de klant zorgen
voor de adequate opvolging van de huurachterstanden.
Verleende kredieten aan derden worden individueel opgevolgd. De toekenning gebeurt na een kredietanalyse rekening
houdend met externe gegevens en bijkomende interne onderzoeken. Zo wordt naast de kredietwaardigheid tevens de
reden voor de aanvraag onderzocht. De kredietverlening gebeurt op basis van de risicoanalyse (kredietwaardigheid),
de ontvangen garanties, de termijn en de gevraagde rentevergoeding. Elke zes maanden wordt het bestaande
kredietrisico beoordeeld en de gepaste actie ondernomen om het kredietrisico zo beperkt mogelijk te houden. Bij een
eventuele verslechtering van de kredietwaardigheid worden de nodige waardeverminderingen geboekt. Zowel de
beperking van het aantal dossiers, de permanente opvolging en de verleende garanties moeten het risico op verlies
beperken.
5.2.3 Financieringsstructuur
Naast het hierboven aangehaalde debiteurenrisico is de financieringsstructuur het voornaamste financiële risico. De
groep streeft naar een zo optimaal mogelijke financieringsstructuur teneinde de hieraan verbonden risico’s, van welke
aard dan ook, zo veel mogelijk te beperken.
Risico verbonden aan financieringskosten
Op basis van de schuldenlast op 31 december 2025 is 100% van de totale schuld, of 9,91 mio EUR, op basis van een
vaste rente gefinancierd. Indien de vennootschap schulden op basis van een variabele rente zou aangaan ontstaat er,
bij afwezigheid van een risicodekking, blootstelling aan het renterisico. De groep is tot dusver niet in gebreke geweest
met betrekking tot zijn lopende kredieten.
Risico verbonden aan toekomstige kapitaal- en herfinancieringsbehoeften
De groep is mogelijk verplicht extra financieringen aan te gaan voor zijn toekomstige kapitaalbehoeften of om zijn
huidige schuldenlast te herfinancieren, door middel van openbare of private financiering, strategische relaties of andere

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 32/97
overeenkomsten. Er is geen garantie dat deze relaties kunnen worden aangegaan of de financiering, indien nodig,
verkrijgbaar zal zijn, of verkrijgbaar zal zijn tegen aantrekkelijke voorwaarden.
Risico verbonden aan de onderlinge afhankelijkheid van financieringscontracten
De groep is blootgesteld aan het risico dat zijn financieringscontracten worden geannuleerd, herzien, opgezegd of tot
een vervroegde terugbetalingsverplichting leiden, mocht de groep in gebreke blijven om zijn verbintenissen onder deze
financieringscontracten na te komen. Bovendien bestaat het risico dat meerdere financieringscontracten worden
opgezegd indien de vennootschap in gebreke blijft met betrekking tot één financieringscontract.
5.2.4 Verzekeringen en juridische risico’s
Iep Invest en zijn dochterondernemingen hebben voor de belangrijkste risico’s de gebruikelijke verzekeringen
afgesloten.
Iep Invest en/of zijn dochterondernemingen zijn als eisende of verwerende partij betrokken bij een aantal claims. Waar
nodig geacht werden hiervoor provisies in de jaarrekening opgenomen. Wanneer de uiteindelijke uitkomst afwijkt van
de schattingen zal dit tot een resultaatpost leiden. Meer gedetailleerde informatie is te vinden in de waarderingsregels
(zie punt 6.5.2.47) op pagina 41 en toelichting 21 bij de geconsolideerde jaarrekening op pagina 64.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 33/97
6 Geconsolideerde jaarrekening
6.1 Geconsolideerd totaalresultaat
in k EUR
Toelichting
[1]
Voor het boekjaar
eindigend op
31 december
2025
Voor het boekjaar
eindigend op
31 december
2024
Huuropbrengsten
1, 2
5.522
6.078
Overige bedrijfsopbrengsten
3
253
301
Meerwaarde op verkoop vaste activa
3
102
-
Totale operationele opbrengsten
5.877
6.379
Personeelskosten
4
-164
-159
Overige bedrijfskosten
7
-2.666
-2.608
Minwaarde op verkoop vaste activa
7
-
-
Totale operationele kaskosten
-2.830
-2.767
EBITDA
[2]
3.047
3.612
Afschrijvingen
5
-7
-6
Waardeverminderingen op vlottende activa
6, 15
23
-40
Voorzieningen
21
-200
-34
Variatie in reële waarde vastgoed
12
-1.641
-2.411
Totale operationele niet-kaskosten
-1.825
-2.491
Bedrijfsresultaat (EBIT)
1.222
1.121
Financieringsopbrengsten
8
1.318
1.681
Financieringskosten
8
-706
-832
Overig financieel resultaat
8
24
48
Aandeel in het resultaat van geassocieerde
ondernemingen en joint ventures verwerkt volgens de
vermogensmutatiemethode
9, 13
-694
-69
Resultaat voor belastingen
1.164
1.949
Belastingen
10
-327
-420
Nettoresultaat
837
1.529
NETTORESULTAAT VOOR HET BOEKJAAR
11
837
1.529
Toerekenbaar aan de eigenaars van de
moedermaatschappij
11
431
1.274
Belang van derden
406
255
Andere elementen van het totaalresultaat
-
-
TOTAALRESULTAAT
837
1.529
Toerekenbaar aan de eigenaars van de
moedermaatschappij
431
1.274
Belang van derden
406
255
Resultaat per aandeel - gewoon & verwaterd
(in EUR)
11
0,0950
0,1736
[1] De toelichtingen maken integraal deel uit van de geconsolideerde jaarrekening.
[2] Voor de definitie en reconciliatie van de Alternatieve prestatiemaatstaven (APM’s) wordt verwezen naar punt 6.5.1.3 van de toelichtingen.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 34/97
6.2 Geconsolideerd overzicht van de financiële positie
in k EUR
Toelichting
[1]
31-12-2025
31-12-2024
Vaste activa
37.304
43.955
Vastgoedbeleggingen
1, 12
34.410
38.530
Materiële vaste activa
18
22
Investeringen in joint ventures
13
2.867
3.561
Overige financiële vaste activa
9
9
Handelsvorderingen en overige vorderingen
14
-
1.833
Vlottende activa
41.253
35.732
Handelsvorderingen
15
493
566
Overige vorderingen
16
5.768
5.272
Overlopende rekeningen
17
445
504
Geldmiddelen en kasequivalenten
18
34.547
29.390
Totaal activa
78.557
79.687
Eigen vermogen van de groep
48.193
47.762
Geplaatst kapitaal
19
28.094
28.094
Geconsolideerde reserves
19
19.668
18.394
Resultaat van het boekjaar
431
1.274
Ingekochte eigen aandelen
20
-
-
Belang van derden
13.216
12.810
Eigen vermogen
61.409
60.572
Schulden op lange termijn
13.911
15.693
Voorzieningen
21
451
251
Passieve belastinglatenties
10
5.577
5.394
Financiële schulden
22
7.739
9.910
Overige schulden
23
144
138
Schulden op korte termijn
3.237
3.422
Financiële schulden
22
2.171
2.007
Handelsschulden
24
382
412
Belastingschulden
25
76
87
Overige schulden
23
608
916
Totaal passiva
78.557
79.687
[1] De toelichtingen maken integraal deel uit van de geconsolideerde jaarrekening.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 35/97
6.3 Geconsolideerde kasstromen
in k EUR
Toelichting
[1]
Voor het boekjaar
eindigend op
31 december
2025
Voor het boekjaar
eindigend op
31 december
2024
Kasstroom uit resultaten
Resultaat voor belastingen
1.164
1.949
Correcties voor:
Aandeel in het resultaat van geassocieerde
ondernemingen en joint ventures
9, 13
694
69
Afschrijvingen en waardeverminderingen
5, 6, 15
-16
46
Voorzieningen
21
200
34
Variatie in reële waarde vastgoed
12
1.641
2.411
Winst/verlies op verkoop van vastgoedbeleggingen
3, 7
-
-
Winst/verlies op verkoop van materiële en/of financiële
vaste activa
3, 7
-102
-
Interesten en kosten van schulden
8
-611
-899
Betaalde winstbelastingen
10
-144
-216
Kasstroom uit operationele resultaten voor
wijzigingen in het werkkapitaal
2.826
3.394
Wijzigingen in handelsvorderingen en overige
vorderingen
15, 16, 17
26
828
Wijzigingen in handelsschulden en overige schulden
23, 24, 25
-342
-121
Overige wijzigingen en wijzigingen in perimeter
55
-40
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten
2.565
4.061
Investeringsstroom
Acquisities
-24
-981
- Participaties
-
-
- Vastgoed
12
-21
-981
- Materiële vaste activa
-3
-
Desinvesteringen
2.570
-
- Participaties
2.575
-
- Cash in gedesinvesteerde participaties
-5
-
- Vastgoed
12
-
-
- Materiële vaste activa
-
-
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten
2.546
-981
Financieringsstroom
Toegestane leningen
14, 16
-
-12.800
Terugbetaling van toegestane leningen
14, 16
1.442
7.800
Opname leningen
22
-
-
Terugbetaling van opgenomen leningen
22
-2.007
-1.854
Ontvangen interesten en overige opbrengsten van
schulden
8
1.317
1.731
Betaalde interesten en overige kosten van schulden
8
-706
-832
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten
46
-5.955
Nettokasstroom
5.157
-2.875
Geldmiddelen en kasequivalenten
Bij het begin van de periode
29.390
32.265
Op het einde van de periode
18
34.547
29.390
Nettokasstroom uit voortgezette bedrijfsactiviteiten
5.157
-2.875
[1] De toelichtingen maken integraal deel uit van de geconsolideerde jaarrekening.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 36/97
6.4 Mutatieoverzicht van de wijzigingen in het geconsolideerd eigen vermogen
in k EUR
Geplaatst k
apitaal
Geconsolideerde
reserves
Resultaat van het
boekjaar
Eigen aandelen
Eigen vermogen
van de groep
Belang van derden
Totaal eigen
vermogen
1 januari 2024
28.094
18.394
-
-
46.489
12.554
59.043
Resultaat van het
boekjaar
-
-
1.274
-
1.274
255
1.529
31 december 2024
28.094
18.394
1.274
-
47.762
12.810
60.572
Transfers
-
1.274
-1.274
-
-
-
-
Resultaat van het
boekjaar
-
-
431
-
431
406
837
31 december 2025
28.094
19.668
431
-
48.193
13.216
61.409

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 37/97
6.5 Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening
6.5.1 Algemeen
6.5.1.1 Identificatie van de groep
Iep Invest nv, een naamloze vennootschap naar Belgisch recht, met maatschappelijke zetel te Noorderlaan 139,
2030 Antwerpen en met ondernemingsnummer 0448.367.256 (RPR Antwerpen, afdeling Antwerpen). De
vennootschap heeft haar hoofdkantoor in Antwerpen, België.
Iep Invest nv is een holding. Sinds 1999 noteert de vennootschap aan Euronext Brussels (IEP). Alle persmededelingen
en andere informatie zijn beschikbaar op www.iepinvest.be en www.euronext.com.
6.5.1.2 Rapporteringsperiode
De geconsolideerde jaarrekening van de vennootschap voor het boekjaar afgesloten op 31 december 2025 heeft
betrekking op de vennootschap en haar dochterondernemingen (samen ‘de groep’ genoemd). De jaarrekening werd
opgesteld door de raad van bestuur en op 20 april 2026 goedgekeurd voor publicatie.
De jaarrekening zal op 27 mei 2026 worden voorgelegd aan de algemene vergadering van aandeelhouders.
6.5.1.3 Alternatieve prestatiemaatstaven (APM)
APM’s zijn begrippen die niet in IFRS-normen worden gedefinieerd. De vennootschap gebruikt onderstaande APM’s
om een meer gedetailleerd en transparanter beeld weer te geven van de resultaten.
Onderstaande tabel definieert de in dit verslag gebruikte APM’s:
EBITDA
Het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen,
waardeverminderingen, voorzieningen en de variatie in de reële waarde van het vastgoedportfolio op te tellen
en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken. EBITDA meet de werkelijke operationele prestaties
die een rechtstreekse invloed hebben op de cashflow van de vennootschap.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 38/97
Aangepaste EBITDA
EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (uitzonderlijke) kaselementen. Als eenmalige (uitzonderlijke)
kaselementen worden beschouwd kosten of opbrengsten die zelden of nooit voorkomen en dus uitzonderlijk zijn,
o.m. inkomsten en kosten ingevolge het voeren van een rechtszaak en finaal sluiten door dading of uitspraak en
het verkrijgen van tussenkomst van de verzekering ingevolge brand of natuurschade en verbonden kosten.
EBIT
Bedrijfsresultaat, het saldo van alle operationele opbrengsten en kosten. EBIT meet de operationele prestaties
of ‘performantie’, meer bepaald het resultaat van de normale bedrijfsvoering, i.e. de omzet en de kosten gemaakt
Aangepaste EBIT
Het bedrijfsresultaat gecorrigeerd voor eenmalige (uitzonderlijke) kas- en niet-kaselementen. Als eenmalige
(uitzonderlijke) kaselementen worden beschouwd kosten of opbrengsten die zelden of nooit voorkomen en dus
uitzonderlijk zijn, o.m. inkomsten en kosten ingevolge het voeren van een rechtszaak en finaal sluiten door dading
of uitspraak en het verkrijgen van tussenkomst van de verzekering ingevolge brand of natuurschade en
verbonden kosten.
Aangepast resultaat voor belastingen
Het resultaat voor belastingen gecorrigeerd voor alle eenmalige (uitzonderlijke) elementen. Als eenmalige
(uitzonderlijke) kaselementen worden beschouwd kosten of opbrengsten die zelden of nooit voorkomen en dus
uitzonderlijk zijn, o.m. inkomsten en kosten ingevolge het voeren van een rechtszaak en finaal sluiten door dading
of uitspraak en het verkrijgen van tussenkomst van de verzekering ingevolge brand of natuurschade en
verbonden kosten.
6.5.2 Samenvatting van de belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving
6.5.2.1 Conformiteitsverklaring
De financiële informatie is opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (‘IFRS’),
opgesteld door de International Accounting Standards Board (IASB), en die door de EU zijn goedgekeurd en binnen
de EU van kracht zijn.
6.5.2.2 Consolidatiekring
De term ‘groep’ verwijst naar Iep Invest nv en zijn dochterondernemingen.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 39/97
A. Integraal geconsolideerde participaties
[*] Op 8 april 2025 werd 100% van de aandelen Accentis Verwaltungs GmbH verkocht.
[**] Op 28 oktober 2025 werd Accentis Property Overpelt nv ontbonden.
B. Participaties geconsolideerd via vermogensmutatie
[*] Op 26 maart 2026 werd de participatie Clubhotel GmbH verkocht.
6.5.2.3 Rapporteringsmunt
De bedrijven van de groep voeren hun boekhouding in de valuta van de landen waarin ze zijn opgericht en
geregistreerd. De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in euro’s, de functionele en presentatievaluta van de
groep.
6.5.2.4 Consolidatieprincipes
De bedrijven van de groep voeren hun boekhouding in overeenstemming met de wettelijke voorschriften van de landen
waarin ze zijn opgericht en geregistreerd. Er zijn bepaalde aanpassingen aan de enkelvoudige jaarrekeningen geboekt
om de geconsolideerde jaarrekening te presenteren in overeenstemming met IFRS. De boekhoudkundige
verwerkingsprincipes zijn consistent toegepast tijdens de gehele relevante periode.
De geconsolideerde jaarrekening werd opgemaakt op basis van de historische kostprijsmethode. Alle uitzonderingen
op de historische kostprijsmethode worden toegelicht in de hiernavolgende waarderingsregels.
De reële waarde van de financiële activa en passiva zijn niet materieel verschillend van de nominale waarde tenzij
anders vermeld.
De groep heeft voor de presentatie van de kasstroomtabel gekozen voor de indirecte methode.
De jaarrekening is opgesteld op geconsolideerde basis. Bedrijfsentiteiten die voldoen aan de definitie van
dochteronderneming die is uiteengezet in IFRS 10 ‘Geconsolideerde financiële staten’ en die deel uitmaken van de
groep zijn opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening vanaf de datum waarop de zeggenschap is overgegaan
naar de bedrijvengroep Iep Invest nv, en worden niet langer in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen vanaf de
datum waarop die zeggenschap eindigt. Zeggenschap is de macht hebben over de entiteit, de rechten hebben op de
variabele inkomsten uit hoofde van de betrokkenheid bij de entiteit en over de mogelijkheid beschikken de macht over
de entiteit te gebruiken om de hoogte van de variabele inkomsten te beïnvloeden. Saldi en transacties binnen de groep
zijn geëlimineerd bij consolidatie, met inbegrip van niet-gerealiseerde winsten en verliezen, tenzij niet-gerealiseerde
verliezen niet gerecupereerd kunnen worden.
De groep past de volgende methodes toe voor de consolidatie van zijn rekeningen:
A. Integrale consolidatie
Integrale consolidatie wordt toegepast voor die vennootschappen waarin de groep de meerderheid van de stemrechten
van alle aandelen van die vennootschap bezit, of waarover de groep een juridische of feitelijke controle bezit. Bij dit
soort consolidatie worden alle activa en passiva van de betrokken dochteronderneming in de rekeningen van de

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 40/97
moedermaatschappij opgenomen ter vervanging van de inventariswaarde van de deelneming. In voorkomende
gevallen leidt deze methode tot het vaststellen van een consolidatieverschil en tot het erkennen van het aandeel van
de belangen van derden. Op dezelfde wijze worden de posten van de resultatenrekening van de
dochterondernemingen opgeteld bij die van de moedermaatschappij en wordt het resultaat van het boekjaar van de
geconsolideerde ondernemingen opgedeeld in het aandeel van de moedermaatschappij en het aandeel van derden.
De onderlinge rekeningen en verrichtingen worden weggelaten in de consolidatie. Indien een vennootschap bij
overname voldoet aan de criteria om als aangehouden voor verkoop te worden geclassificeerd overeenkomstig IFRS 5
‘Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten’, wordt ze volgens deze standaard verwerkt.
B. Vermogensmutatie (equity method)
Deze methode wordt toegepast in de gevallen die niet beantwoorden aan de criteria die gelden voor integrale
consolidatie. Ze wordt toegepast op vennootschappen waarin een in de consolidatie opgenomen onderneming een
participatie heeft en op het beheer waarvan ze een beduidende invloed heeft. De activa en passiva van de
onderneming waarop de vermogensmutatie wordt toegepast, worden niet in elke rubriek van het geconsolideerd
overzicht van de financiële positie opgenomen, maar de rekening ‘deelnemingen’ van de consoliderende maatschappij
wordt herwerkt in de geconsolideerde financiële staten, zodanig dat het aandeel van het eigen vermogen van de
ondernemingen in kwestie in aanmerking wordt genomen. Het geconsolideerd totaalresultaat vermeldt, in plaats van
de ontvangen dividenden, het aandeel van de groep in de gerealiseerde resultaten van de vennootschap waarop
vermogensmutatie wordt toegepast.
6.5.2.5 Nieuwe en gewijzigde Standaarden en Interpretatie toegepast door de groep
De groep heeft gedurende het huidige boekjaar alle nieuwe en herziene Standaarden en Interpretaties, uitgevaardigd
door de International Accounting Standards Board (IASB) en het International Financial Reporting Interpretations
Committee (IFRIC) van de IASB, zoals onderschreven door de Europese Unie, die relevant zijn voor zijn activiteiten
en die van kracht zijn voor het boekjaar dat start op 1 januari 2025, toegepast. De groep heeft geen nieuwe IFRS-
richtlijnen toegepast die nog niet van kracht waren in 2025.
De volgende nieuwe en herziene Standaarden en Interpretaties, uitgevaardigd door de IASB en het IFRIC en zoals
onderschreven door de Europese Unie, zijn van kracht voor het huidige boekjaar:
▪ IAS 21 De gevolgen van wisselkoerswijzigingen: gebrek aan inwisselbaarheid – Aanpassingen (toepasbaar voor
de boekjaren vanaf 1 januari 2025)
Hun toepassing heeft niet geleid tot belangrijke wijzigingen in de grondslagen voor financiële verslaggeving van de
groep.
6.5.2.6 Standaarden en Interpretaties uitgevaardigd maar nog niet van kracht voor huidig boekjaar
De groep heeft ervoor gekozen om de volgende nieuwe Standaarden, Interpretaties en Wijzigingen die nog niet
verplicht waren voor 31 december 2025, niet vroegtijdig toe te passen:
▪ IFRS 18 Presentatie en toelichting in de jaarrekening (toepasbaar voor de boekjaren vanaf 1 januari 2027)
▪ IFRS 19 Dochterondernemingen zonder publieke verantwoordingsplicht: toelichtingen (toepasbaar voor de
boekjaren vanaf 1 januari 2027, maar nog niet goedgekeurd binnen de EU)
▪ IFRS 9 en IFRS 7 Classificatie van financiële instrumenten – Aanpassingen (toepasbaar voor de boekjaren vanaf
1 januari 2026)
▪ Jaarlijkse verbeteringen: volume 11 (toepasbaar voor de boekjaren vanaf 1 januari 2026)
▪ IFRS 9 en IFRS 7 Contracten met betrekking tot natuurafhankelijke elektriciteit – Aanpassingen (toepasbaar voor
de boekjaren vanaf 1 januari 2026)
▪ IAS 21 De gevolgen van wisselkoerswijzigingen: gebrek aan inwisselbaarheid: vertaling naar een
presentatiemunteenheid van een hyperinflatoire economie – Aanpassingen (toepasbaar voor de boekjaren vanaf
1 januari 2027, maar nog niet goedgekeurd binnen de EU)
De bovenvermelde nieuwe en herziende Standaarden en Interpretaties, die niet in deze jaarrekening toegepast
werden, zullen vermoedelijk een minimale impact hebben op de volgende boekjaren.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 41/97
6.5.2.7 Waarderingsregels
A. Bedrijfscombinaties - Goodwill
(i) Bedrijfscombinaties
De geconsolideerde jaarrekening bevat de resultaten van bedrijfscombinaties volgens de overnamemethode. In het
geconsolideerd overzicht van de financiële positie worden de identificeerbare activa, de verplichtingen en de
voorwaardelijke verplichtingen van de overgenomen partij opgenomen tegen reële waarde op de overnamedatum. De
resultaten van de overgenomen activiteiten worden opgenomen in de geconsolideerde resultaten vanaf de datum dat
de controle werd verworven. Voor een bedrijfscombinatie die in fasen tot stand komt, wordt de goodwill berekend op
de verhoging van het belang. De invloed van de wijziging van de werkelijke waarde van het belang dat de groep
voordien aanhield, wordt niet verwerkt via goodwill.
(ii) Goodwill
Goodwill is het bedrag waarmee de verkrijgingsprijs van een overgenomen onderneming de reële waarde van het
groepsbelang in de overgenomen identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen van deze
onderneming overschrijdt op de acquisitiedatum. De verkrijgingsprijs omvat de reële waarde van de identificeerbare
activa, veronderstelde verplichtingen en uitgegeven eigenvermogensinstrumenten. Goodwill wordt geactiveerd als
immaterieel vast actief en waardeverminderingen ten opzichte van de boekwaarde worden in de winst-en-
verliesrekening geboekt. Het bedrag waarmee de reële waarde van het groepsbelang in de overgenomen
identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen de reële waarde van de verkrijgingsprijs
overschrijdt wordt integraal in de winst-en-verliesrekening verwerkt.
B. Immateriële activa
Uitgaven die betrekking hebben op verworven octrooien en licenties worden geactiveerd en lineair afgeschreven over
de gebruiksduur van die octrooien, handelsmerken en licenties, maar nooit over meer dan 20 jaar. Er wordt beoordeeld
of deze activa een bijzondere waardevermindering hebben ondergaan telkens wanneer gebeurtenissen of
veranderingen in omstandigheden aangeven dat hun boekwaarde misschien niet kan worden gerealiseerd. De
afschrijving van immateriële vaste activa wordt opgenomen in de rubriek afschrijvingen en waardeverminderingen van
de winst-en-verliesrekening.
C. Vastgoedbeleggingen
Vastgoedbeleggingen worden tegen historische kostprijs opgenomen onder materiële vaste activa. Van deze regel
wordt echter afgeweken enerzijds voor de vastgoedbeleggingen aangehouden door Accentis, waarvoor volgens
IAS 40 een opname gebeurt tegen reële waarde, en anderzijds voor de vastgoedbeleggingen aangehouden als activa
bestemd voor verkoop, waarvoor een opname gebeurt tegen boekwaarde, dan wel tegen reële waarde minus
verkoopkosten indien deze waarde lager is dan de boekwaarde.
Vastgoedbeleggingen aangehouden door Accentis
(i) Waarderingsmethode
De vastgoedbeleggingen en grote renovatiewerken uitgevoerd aan vastgoedbeleggingen worden initieel gewaardeerd
aan kostprijs en nadien gewaardeerd op basis van het reëlewaardemodel (fair value). Ze vertegenwoordigen de
onroerende goederen (terreinen en/of gebouwen) van de Accentis-groep bestemd om huurgelden te ontvangen eerder
dan ze zelf te gebruiken of te verkopen.
Vastgoed dat wordt gebouwd of ontwikkeld voor toekomstig gebruik als vastgoedbelegging (projectontwikkeling) wordt
tevens opgenomen in de rubriek ‘Vastgoedbeleggingen’ aan fair value.
Een externe onafhankelijke waarderingsdeskundige met erkende beroepskwalificaties die beschikt over recente
ervaring met de locatie en categorie van de te waarderen vastgoedbelegging bepaalt de reële waarde van de
portefeuille minstens eenmaal per jaar.
De reële waarde is gebaseerd op de marktwaarde, dit is, conform de definitie van reële waarde volgens IFRS 13, de
geschatte prijs waartegen een regelmatige transactie om een actief te verkopen of een verplichting over te dragen zou
plaatsvinden tussen marktdeelnemers op de waarderingsdatum in de huidige marktomstandigheden (dat wil zeggen
een prijs op de verkoopmarkt op de waarderingsdatum vanuit het perspectief van een marktdeelnemer die het actief
bezit of de verplichting verschuldigd is).
Kosten voor herstellingen en onderhoud van de vastgoedbeleggingen, alsook eventuele transactiekosten en
commissies betaald aan makelaars, worden gewoonlijk ten laste gebracht van het resultaat op het ogenblik dat die
kosten gemaakt worden.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 42/97
(ii) Verantwoording van toegepaste waarderingsmethode
De schattingen worden uitgevoerd in overeenstemming met de richtlijnen van IFRS 13, zijnde waardering aan fair
value of reële waarde. De toegepaste methode bestaat erin om de marktwaarde van een gebouw te bepalen door de
kapitalisatie van huurinkomsten, waarbij de lopende huurinkomsten gekapitaliseerd worden aan een marktconform
rendement. Vervolgens wordt de resulterende kapitaalwaarde gecorrigeerd voor leegstand op datum van taxatie,
contractueel bepaalde huurreducties, niet-recupereerbare kosten en onder- of oververhuringen t.o.v. de markthuur,
leidend tot de zogenaamde investeringswaarde. Ten slotte wordt de investeringswaarde verminderd met de
gemiddelde registratierechten om tot de reële waarde van het pand te komen. De schommelingen van de reële waarde
worden rechtstreeks in het resultaat geboekt.
De reële waarde van de projecten houdt rekening met de substantiële ontwikkelingsrisico’s. In dit kader moet aan de
volgende criteria voldaan zijn: er is een duidelijk beeld over de te maken projectkosten, alle nodige vergunningen voor
het uitvoeren van de projectontwikkeling zijn verkregen en een substantieel deel van de projectontwikkeling is
voorverhuurd.
D. Materiële vaste activa
Materiële vaste activa worden opgenomen tegen aankoopprijs of productiekosten min geaccumuleerde afschrijvingen
en bijzondere waardeverminderingsverliezen. Kosten voor de reparatie van materiële vaste activa worden gewoonlijk
ten laste gebracht van het resultaat op het ogenblik dat die kosten gemaakt worden. Ze worden echter geactiveerd als
ze de toekomstige economische voordelen die naar verwachting zullen voortvloeien uit het materieel vast actief
verhogen. Materiële vaste activa worden lineair afgeschreven over de geschatte gebruiksduur van het actief. Terreinen
worden niet afgeschreven. Activa in aanbouw vertegenwoordigen eigendommen in aanbouw en worden opgenomen
tegen kostprijs. De kostprijs omvat kosten van materiële vaste activa en andere directe kosten, inclusief de verbonden
financiële kosten. Activa in aanbouw worden pas afgeschreven op het ogenblik dat de desbetreffende activa
beschikbaar zijn voor hun beoogde gebruik.
De geschatte gebruiksduur van de diverse categorieën van geïdentificeerde activa is hieronder weergegeven:
Gebouwen 20 tot 40 jaar
Materieel/Installaties in gebouwen 5 tot 10 jaar
Inrichting van gebouwen 10 jaar
Kantoormachines 5 jaar
Kantoormeubilair 5 jaar
Computeruitrusting 3 jaar
Voertuigen 5 jaar
De afschrijving wordt lineair berekend, te beginnen vanaf de maand waarin het desbetreffende actief werd aangekocht.
Indien de boekwaarde van een actief zijn geschatte realiseerbare waarde overschrijdt, wordt het actief onmiddellijk
afgeschreven tot zijn realiseerbare waarde.
E. Leaseovereenkomsten
(i) Als leasingnemer
Financiële lease
Leaseovereenkomsten van materiële vaste activa waarbij een bedrijf in de groep nagenoeg alle risico´s en voordelen
van de rechthebbende heeft, worden als financiële leasings geclassificeerd. Financiële leasings worden op het tijdstip
waarop de leaseovereenkomst wordt aangegaan geactiveerd tegen de reële waarde van de geleasede onroerende
zaak of tegen de contante waarde van de minimale leasebetalingen indien deze laatste waarde lager ligt. Elke
leasebetaling wordt verdeeld over een aflossing van kapitaal enerzijds en financieringskosten (rentedeel) anderzijds
op een zodanige manier dat de financieringskosten een constant percentage bedragen van het uitstaande financiële
saldo. De bijbehorende huurverplichtingen, na aftrek van financieringskosten, worden opgenomen in de overige te
betalen posten op lange termijn. Het rentedeel van de financieringskosten wordt als last in de winst-en-verliesrekening
opgenomen over de leaseperiode. De geleasede activa worden over hun verwachte gebruiksduur afgeschreven op
een basis die consistent is met soortgelijke materiële vaste activa in eigendom. Indien het niet redelijkerwijs zeker is
dat de leasingnemer aan het eind van de leaseperiode de eigendom van het geleasede actief zal verkrijgen, wordt het
actief afgeschreven over de leaseperiode, of over zijn gebruiksduur indien deze laatste korter is.
Operationele lease
Leasebetalingen voor operationele leasings worden lineair over de leaseperiode in de winst-en-verliesrekening
opgenomen als een kost.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 43/97
(ii) Als leasinggever
Financiële lease
Wanneer activa in lease worden gegeven in het kader van een financiële lease, wordt de contante waarde van de
leasebetaling geboekt als een vordering. Het verschil tussen de brutovordering en de contante waarde van de
vordering wordt geboekt als onverdiende financiële baten. Financiële baten worden over de looptijd van de
leaseovereenkomst geboekt volgens de netto-investeringsmethode, wat een constant periodiek rendement
weerspiegelt. Winst gemaakt op de verkoop van geleasede activa wordt in de winst-en-verliesrekening opgenomen
tijdens de periode waarin de verkoop plaatsvond.
Operationele lease
Activa die in lease zijn gegeven op grond van een operationele lease worden in de balans opgenomen onder materiële
vaste activa. Ze worden afgeschreven over hun verwachte gebruiksduur op een basis die consistent is met soortgelijke
materiële vaste activa in eigendom. Huurinkomsten (na aftrek van eventuele ‘prikkels’ die aan de leasingnemer
gegeven werden) worden lineair geboekt over de leaseperiode.
F. Investeringen
(i) Investeringen in dochterondernemingen
Er wordt van uitgegaan dat over een dochteronderneming de zeggenschap wordt uitgeoefend indien de
moedermaatschappij meer dan de helft van de stemrechten van de onderneming heeft verworven. Zelfs als meer dan
de helft van de stemrechten niet verworven is, kan de zeggenschap blijken uit de macht:
▪ over meer dan de helft van de stemrechten op grond van een overeenkomst met andere investeerders; of
▪ om het financiële en operationele beleid van de andere onderneming te sturen op grond van statuten of een
overeenkomst; of
▪ om de meerderheid van de leden van de raad van bestuur te benoemen of te ontslaan; of
▪ om op vergaderingen van de raad van bestuur de meerderheid van de stemmen uit te brengen.
(ii) Investeringen in verbonden of geassocieerde deelnemingen
Een verbonden deelneming is een entiteit waarover de groep invloed van betekenis kan uitoefenen, maar geen
zeggenschap of gezamenlijke zeggenschap, via deelname aan de financiële en operationele beleidsbeslissingen van
de entiteit. De resultaten en activa en passiva van verbonden deelnemingen worden in deze jaarrekening verwerkt
volgens de vermogensmutatiemethode (equity method), behalve indien ze zijn geclassificeerd als ‘aangehouden voor
verkoop’.
Investeringen in verbonden deelnemingen worden in de balans geboekt tegen kostprijs zoals aangepast met
wijzigingen van het aandeel van de groep in de nettoactiva van de verbonden deelneming na overname, verminderd
met een eventuele bijzondere waardevermindering van individuele investeringen. Verliezen van de verbonden
deelnemingen die groter zijn dan het belang van de groep in deze verbonden deelnemingen worden niet geboekt,
tenzij er een verplichting bestaat om deze verliezen te compenseren. Het bedrag waarmee de kostprijs van de
overname het aandeel van de groep in de reële waarde van de identificeerbare nettoactiva van de verbonden
deelneming overschrijdt op de overnamedatum, wordt inbegrepen in de boekwaarde van de investering. Het bedrag
waarmee de kostprijs van de overname lager ligt dan het aandeel van de groep in de reële waarde van de
identificeerbare nettoactiva van de verbonden deelneming op de overnamedatum (vb. negatieve goodwill op
overname), wordt in de winst-en-verliesrekening verwerkt in de overnameperiode. Indien een bedrijf van de groep
transacties verricht met een verbonden deelneming van de groep, worden winsten en verliezen geëlimineerd ten
bedrage van het belang van de groep in de desbetreffende verbonden deelneming.
Investeringen in verbonden deelnemingen die geclassificeerd worden als ‘aangehouden voor verkoop’ worden
gewaardeerd tegen reële waarde.
(iii) Belangen in joint ventures
Het aandeel van de groep in activa waarover gezamenlijk de zeggenschap wordt uitgeoefend en eventuele passiva
wordt geconsolideerd volgens de methode van de evenredige consolidatie voor investeringen in joint ventures.
G. Beëindigde bedrijfsactiviteiten
Een bedrijfsactiviteit die wordt beëindigd is een duidelijk te onderscheiden onderdeel van de bedrijfsactiviteiten van de
groep:
▪ dat wordt afgestoten of beëindigd overeenkomstig een plan;
▪ dat een belangrijke bedrijfsactiviteit of geografisch bedrijfsgebied vertegenwoordigt; en
▪ dat zowel operationeel als in de financiële verslaggeving kan onderscheiden worden.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 44/97
De resultaten van afgestoten bedrijfsactiviteiten worden in het geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat
opgenomen op datum van hun afstoting. Beëindigde bedrijfsactiviteiten worden in het geconsolideerd overzicht van
het totaalresultaat als één bedrag opgenomen dat het totaal omvat van de winst of het verlies na belastingen van
beëindigde bedrijfsactiviteiten en de winst na belastingen die of het verlies na belastingen dat is opgenomen bij de
waardering tegen reële waarde minus verkoopkosten of bij de afstoting van de activa of groep(en) activa die worden
afgestoten die de beëindigde bedrijfsactiviteiten vormen.
H. Belasting inclusief latente belasting
Er wordt een voorziening aangelegd voor het volledige bedrag van latente winstbelastingen volgens de
balansmethode, voor tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde voor financiële-verslaggevingsdoeleinden van activa
en passiva en hun fiscale boekwaarde.
Er worden geen latente belastingen berekend op de volgende tijdelijke verschillen:
▪ de eerste opname van goodwill die niet fiscaal aftrekbaar is; en
▪ de eerste opname van activa of passiva die geen bedrijfscombinatie zijn en die geen invloed hebben op de winst
vóór belasting noch op de fiscale winst.
Het bedrag van de latente belasting waarvoor een voorziening wordt aangelegd is gebaseerd op de wijze waarop de
boekwaarde van activa en passiva naar verwachting zal worden gerealiseerd of afgewikkeld, waarbij belastingtarieven
worden gehanteerd waarvan het wetgevingsproces (materieel) is afgesloten op de balansdatum. Een latente
belastingvordering wordt alleen geboekt in zoverre het waarschijnlijk is dat er in de toekomst fiscale winsten
beschikbaar zullen zijn waarmee de niet-gecompenseerde fiscale verliezen en ongebruikte fiscaal verrekenbare
tegoeden verrekend kunnen worden. Latente belastingvorderingen worden verlaagd voor zover het niet langer
waarschijnlijk is dat het daarmee verband houdende belastingvoordeel zal gerealiseerd worden. De te betalen
belastingen worden berekend op basis van de belastbare winst voor het boekjaar. De over het boekjaar verschuldigde
en verrekenbare belasting is de naar verwachting te betalen belasting over de belastbare winst over het boekjaar,
berekend aan de hand van belastingtarieven die zijn vastgesteld op balansdatum dan wel waartoe materieel reeds op
balansdatum is besloten. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden uitsluitend gesaldeerd indien de
groep een in rechte afdwingbaar recht heeft om de actuele belastingvorderingen te salderen met actuele
belastingverplichtingen en de uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen verband houden met belastingen die
door dezelfde belastingautoriteit worden geheven op hetzij dezelfde belastbare entiteit of verschillende belastbare
entiteiten die ofwel voornemens zijn om de actuele belastingvorderingen en -verplichtingen netto te verrekenen, ofwel
om de vorderingen te realiseren op hetzelfde moment dat de verplichtingen worden afgewikkeld, in elke toekomstige
periode dat aanzienlijke bedragen van uitgestelde belastingverplichtingen of -vorderingen respectievelijk zullen worden
afgewikkeld en gerealiseerd.
I. Activa bestemd voor verkoop
Vaste activa aangehouden voor verkoop worden gewaardeerd tegen de laagste waarde van hun boekwaarde en hun
reële waarde na aftrek van de verkoopkosten.
J. Bijzondere waardevermindering van de niet-financiële activa (andere dan voorraden, latente belastingvorderingen,
personeelsbeloningen en afgeleide financiële instrumenten)
Jaarlijks wordt op afsluitdatum onderzocht of goodwill en andere immateriële vaste activa met een onbeperkte
gebruiksduur een bijzondere waardevermindering hebben ondergaan. Voor andere niet-financiële activa wordt
onderzocht of ze een bijzondere waardevermindering hebben ondergaan telkens wanneer gebeurtenissen of
veranderingen in omstandigheden aangeven dat hun boekwaarde mogelijk niet kan gerealiseerd worden.
Telkens wanneer de boekwaarde van een actief zijn realiseerbare waarde overschrijdt (de realiseerbare waarde is de
reële waarde van het actief min de verkoopkosten, of de bedrijfswaarde van het actief indien deze laatste waarde
hoger ligt), wordt een bijzonder waardeverminderingsverlies geboekt onder de afschrijvingen in de winst-en-
verliesrekening. De reële waarde min de verkoopkosten is het bedrag dat kan verkregen worden uit de verkoop van
een actief op zakelijke, objectieve grondslag tussen onafhankelijke partijen, terwijl de bedrijfswaarde de contante
waarde is van de geschatte toekomstige kasstromen die naar verwachting zullen voortvloeien uit het voortgezette
gebruik van een actief en uit de vervreemding ervan aan het eind van zijn gebruiksduur. De realiseerbare waarde wordt
geschat voor individuele activa of, indien dit niet mogelijk is, voor de kasstroomgenererende eenheid waartoe de activa
behoren. De terugboeking van bijzondere waardeverminderingsverliezen die in voorgaande jaren geboekt werden,
wordt in de winst-en-verliesrekening opgenomen als er een indicatie is dat de bijzondere
waardeverminderingsverliezen die voor de activa geboekt werden niet langer bestaan of zijn afgenomen. Bij wijze van
uitzondering wordt een bijzonder waardeverminderingsverlies dat werd geboekt voor goodwill niet teruggeboekt in een
latere periode.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 45/97
K. Financiële instrumenten
K.1 Financiële activa
Alle financiële activa worden opgenomen of niet langer opgenomen in de balans op transactiedatum, wanneer de
inkoop of verkoop van een financieel actief op grond van een contract waarvan de voorwaarden de levering van het
actief voorschrijven binnen de termijn die op de desbetreffende markt algemeen voorgeschreven of overeengekomen
is, en worden initieel gewaardeerd tegen reële waarde, vermeerderd met transactiekosten, behalve voor de financiële
activa tegen reële waarde met waardeveranderingen in de winst-en-verliesrekening, die initieel gewaardeerd worden
tegen reële waarde.
De financiële activa worden geclassificeerd in een van de categorieën voorzien volgens IFRS 9 op basis van zowel
het bedrijfsmodel van de entiteit voor het beheer van de financiële activa als de eigenschappen van de contractuele
kasstromen van het financiële actief en worden vastgelegd bij hun initiële opname. Deze classificatie bepaalt de
waardering van de financiële activa op toekomstige balansdata: geamortiseerde kostprijs of reële waarde.
(i) Financiële activa aan reële waarde via resultaat
Financiële activa worden geclassificeerd tegen reële waarde met waardeveranderingen via het resultaat, als ze
aangehouden worden voor handelsdoeleinden. Financiële activa tegen reële waarde met waardeveranderingen via
het resultaat worden gewaardeerd tegen reële waarde, waarbij alle daaruit voortvloeiende baten of lasten in het
resultaat opgenomen worden. Een financieel actief wordt in deze categorie ondergebracht, als het voornamelijk
aangeschaft werd om het op korte termijn te verkopen.
(ii) Financiële activa aan geamortiseerde kostprijs
Financiële activa aan geamortiseerde kostprijs zijn niet-afgeleide financiële instrumenten die worden aangehouden
binnen een bedrijfsmodel dat erop gericht is financiële activa aan te houden om contractuele kasstromen te ontvangen
(held to collect) en de contractvoorwaarden van het financiële actief geven op bepaalde data aanleiding tot kasstromen
die uitsluitend aflossingen en rentebetalingen op het uitstaande hoofdsombedrag betreffen (solely payments of
principal and interest). Tot deze categorie behoren: kas en kasequivalenten, lange- en kortetermijnvorderingen en
handelsvorderingen. Kasequivalenten zijn kortlopende, in hoge mate liquide beleggingen die onmiddellijk kunnen
worden omgezet in geldmiddelen waarvan het bedrag bekend is, een oorspronkelijke looptijd hebben van hoogstens
drie maanden en geen significant risico van waardeverandering inhouden.
K.2 Financiële verplichtingen
Financiële verplichtingen worden geclassificeerd als financiële verplichtingen aan reële waarde via resultaat of als
financiële verplichtingen tegen geamortiseerde kostprijs.
(i) Financiële verplichtingen aan reële waarde via resultaat
Financiële verplichtingen worden geclassificeerd aan reële waarde via resultaat als ze aangehouden worden voor
handelsdoeleinden. Financiële verplichtingen aan reële waarde via resultaat worden gewaardeerd tegen reële waarde,
waarbij alle daaruit voortvloeiende baten of lasten in het resultaat opgenomen worden. Een financiële verplichting
wordt in deze categorie ondergebracht als ze voornamelijk aangeschaft werd om ze op korte termijn te verkopen.
(ii) Financiële verplichtingen aan geamortiseerde kostprijs
Financiële verplichtingen gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs, met inbegrip van schulden, worden initieel
gewaardeerd tegen reële waarde, na aftrek van de transactiekosten. Ze worden, na initiële opname, gewaardeerd
tegen de geamortiseerde kostprijs. De financiële verplichtingen van de Accentis-groep gewaardeerd tegen
geamortiseerde kostprijs omvatten de langlopende financiële verplichtingen (bankschulden en leasingschulden),
overige langlopende verplichtingen, kortlopende financiële verplichtingen, handelsschulden en overige kortlopende
verplichtingen.
(iii) Eigenvermogensinstrumenten
Externe kosten die direct kunnen worden toegerekend aan de uitgifte van nieuwe aandelen, uitgezonderd aandelen
die in het kader van een bedrijfscombinatie zijn uitgegeven, worden gepresenteerd als een vermindering, na aftrek van
belastingen, van het eigen vermogen. Aandelenemissiekosten die rechtstreeks zijn gemaakt in verband met een
bedrijfscombinatie worden opgenomen als kost in de resultatenrekening. Dividenden op gewone aandelen worden in
het eigen vermogen verwerkt in de periode waarin ze worden gedeclareerd. Indien het bedrijf of zijn
dochterondernemingen gewone aandelen van zichzelf of van zijn/hun moedermaatschappij aankoopt/aankopen, wordt
de betaalde vergoeding, inclusief eventuele toe te rekenen transactiekosten, na winstbelastingen, in mindering
gebracht op het totaal van het eigen vermogen als ingekochte eigen aandelen tot ze worden ingetrokken. Indien
dergelijke aandelen later worden verkocht of opnieuw worden uitgegeven, wordt de ontvangen vergoeding opgenomen
in het eigen vermogen.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 46/97
L. Voorzieningen
Voorzieningen worden geboekt wanneer de groep een bestaande in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting heeft
als gevolg van gebeurtenissen in het verleden, het waarschijnlijk is dat een uitstroom van middelen vereist zal zijn om
de verplichting af te wikkelen, en een betrouwbare schatting van het bedrag kan worden gemaakt.
L.1 Kosten van personeelsbeloningen
(i) Pensioenverplichtingen
Ingeval er ‘toegezegd-pensioenregelingen’ en ‘toegezegde-bijdragenregelingen’ worden afgesloten worden de activa
aangehouden in aparte beheerde fondsen of groepsverzekeringen. De pensioenregelingen worden gefinancierd door
betalingen van werknemers en door de desbetreffende bedrijven in de groep, waarbij rekening wordt gehouden met
de aanbevelingen van onafhankelijke erkende actuarissen.
Voor de ‘toegezegd-pensioenregelingen’ worden de pensioenkosten geraamd volgens de projected unit
creditmethode: de kosten van het verstrekken van pensioenen worden als last in de winst-en-verliesrekening
opgenomen om de normale kosten te spreiden over de diensttijd van de werknemers op basis van actuariële
berekeningen. De pensioenverplichting wordt gewaardeerd als de contante waarde van de geschatte toekomstige
uitstroom van kasmiddelen, aan de hand van de rentevoeten van overheidseffecten waarvan de looptijd die van de
desbetreffende verplichtingen benadert.
Actuariële winsten en verliezen worden geboekt over de gemiddelde resterende diensttijd van werknemers. Nettoactiva
die voortvloeien uit de overfinanciering van de pensioenverplichtingen worden geboekt ten bedrage van de contante
nettowaarde van de toekomstige besparingen op de werkgeversbijdrage volgens de ‘gesloten-groepmethode’ op het
personeel aan het eind van het jaar. De groep heeft geen ‘toegezegd-pensioenregelingen’ meer.
De bijdragen van de groep aan ‘toegezegde-bijdragenregelingen’ worden als last in de winst-en-verliesrekening
opgenomen in de periode waarop de bijdragen betrekking hebben. Prepensioenen worden behandeld als
ontslagvergoedingen. De kosten worden geboekt wanneer werknemers instemmen met de beëindiging van hun
dienstverband in het kader van deze programma’s.
(ii) Personeelsbeloningen
Alle personeelsbeloningen werden betaald in geldmiddelen en werden als last opgenomen in de winst-en-
verliesrekening.
L.2 Verlieslatende contracten
De groep boekt een voorziening voor verlieslatende contracten als de verwachte voordelen uit een contract kleiner zijn
dan de onvermijdelijke kosten die nodig zijn om de verplichtingen uit hoofde van het contract na te komen.
L.3 Overige voorzieningen
Overige voorzieningen worden aangelegd voor mogelijke verplichtingen waarvan de uitstroom van middelen
redelijkerwijze kan worden geschat. Deze voorzieningen betreffen onder meer juridische claims en
belastingverplichtingen waarvoor meer dan waarschijnlijk een uitstroom van middelen vereist zal zijn.
M. Opbrengstverantwoording
Opbrengsten worden opgenomen indien het waarschijnlijk is dat de economische voordelen met betrekking tot een
transactie naar de onderneming zullen vloeien en het bedrag van de opbrengsten betrouwbaar kan bepaald worden.
Verkopen worden geboekt na aftrek van btw en kortingen. Huuropbrengsten uit vastgoedbeleggingen verhuurd via een
huurovereenkomst worden opgenomen in de geconsolideerde winst-en-verliesrekening op lineaire basis over de duur
van de huur. Commerciële tegemoetkomingen toegekend bij de huur worden opgenomen als een integraal deel van
de totale huuropbrengsten. Tijdelijke investeringstoelages worden voor de duur van de huurovereenkomst pro rata
verrekend met de huuropbrengsten. Vergoedingen voor vroegtijdig verbroken huurcontracten worden onmiddellijk in
het resultaat van het boekjaar opgenomen. Huuropbrengsten worden opgenomen vanaf de aanvang van de
huurovereenkomst. Rente wordt opgenomen op basis van tijdsevenredigheid, waarbij rekening wordt gehouden met
het effectieve rendement van het actief. Dividenden worden opgenomen op het ogenblik dat de aandeelhouder het
recht heeft verkregen om de betaling te ontvangen.
N. Kostenverantwoording
Bedrijfskosten worden opgenomen in de winst- en verliesrekening wanneer ze gemaakt worden. Financieringskosten
worden ten laste van het resultaat genomen in de mate dat ze betrekking hebben op de boekhoudkundige periode.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 47/97
6.5.3 Cruciale beoordelingen en belangrijkste bronnen van schattingsonzekerheden
Bij het opstellen van de jaarrekening van de groep moet het management oordelen vormen en schattingen en
veronderstellingen maken die een invloed hebben op de toepassing van de waarderingsregels en de gerapporteerde
waarde van activa en verplichtingen en van de baten en de lasten. De schattingen en daaraan ten grondslag liggende
veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringen uit het verleden en diverse andere factoren die als redelijk worden
beschouwd op basis van de geldende omstandigheden. De resultaten van deze schattingen vormen de basis voor de
boekwaarde van activa en verplichtingen die niet op eenvoudige wijze uit andere bronnen blijken. De daadwerkelijke
uitkomsten kunnen afwijken van deze schattingen. De schattingen en onderliggende veronderstellingen worden
voortdurend geëvalueerd. Herzieningen van schattingen worden opgenomen in de periode waarin de schatting wordt
herzien, indien de herziening alleen voor die periode gevolgen heeft. Herziening in de verslagperiode en toekomstige
perioden vindt plaats indien de herziening ook gevolgen heeft voor toekomstige perioden.
6.5.3.1 Vastgoedbeleggingen
Bij het bepalen van de waardering van de vastgoedbeleggingen en activa voor verkoop worden er veronderstellingen
gemaakt die resulteren in belangrijke schattingsonzekerheden aan het eind van een verslagperiode en die dus een
wezenlijk risico in zich dragen van een materiële aanpassing van de boekwaarde van de vastgoedbeleggingen en de
activa aangehouden voor verkoop. Om die reden laat de raad van bestuur van Accentis zich bijstaan door zijn
verschillende vastgoedschatters. Een samenvatting van hun verslagen is opgenomen in het jaarverslag van Accentis.
De belangrijkste bronnen van veronderstellingen en schattingsonzekerheden worden hieronder samengevat:
▪ De evolutie van de staat van de gebouwen en de noodzaak tot structureel onderhoud. Zonder verdere vermelding
is het uitgangspunt dat bodem en/of grondwater niet verontreinigd zijn door schadelijke stoffen.
▪ De algemene toestand van de constructies met vermelding van de eventuele zichtbare schade en tekortkomingen.
Zonder verdere vermelding is het uitgangspunt dat geen problemen bestaan van stabiliteit en/of gebruik van
schadelijke en gevaarlijke materialen.
▪ Behoudens andere bepalingen is het uitgangspunt dat de eigenaar/gebruiker over alle nodige vergunningen
beschikt (bouw, milieu, socio-economisch ...).
▪ De geschatte huurinkomsten boven op de contractuele huurinkomsten en de evolutie ervan samen met de
verwachte evolutie van de leegstand van de gebouwen.
▪ Eventuele afwaardering bij versnelde verkoop in het kader van huidige of toekomstige liquiditeitsspanningen.
Voor een vollediger overzicht wordt echter verwezen naar de risicofactoren zoals opgenomen in Accentis’ jaarverslag.
6.5.3.2 Bijzondere waardevermindering van activa
Voor de toepassing van IAS 36 ‘Bijzondere waardevermindering van activa’ moet het management schattingen maken
van de inputparameters van waarderingsmodellen voor prognoses van kasstromen en winstmarges. Het management
baseert deze schattingen zowel op ervaringen uit het verleden als op verwachte marktontwikkelingen. Het
management moet eveneens veronderstellingen maken over de waardering van vorderingen, van actieve
belastinglatenties met het oog op toekomstige belastbare inkomsten en van garantievoorzieningen. Voor elk van deze
aspecten houdt het management rekening met de ervaringen uit het verleden aangevuld met actuele informatie over,
onder meer, productportfolio en –prestaties en blootstelling aan kredietrisico.
6.5.3.3 Joint ventures
De 50%-participatie in de vennootschap Clubhotel GmbH wordt beschouwd als gezamenlijke controle in
overeenstemming met IFRS 11.7, gezien de beslissingen inzake relevante activiteiten de unanieme toestemming
vereisen van de controlerende partijen. Tevens wordt het genomen belang beschouwd als een joint venture gezien
beide controlerende partijen recht hebben op de netto activa, en niet op specifieke activa of schulden. In
overeenstemming met IFRS 11.24 wordt het genomen belang dan ook beschouwd als een joint venture die verwerkt
wordt volgens de vermogensmutatiemethode (IAS 28).
Aangezien de overdracht gebeurde met terugwerkende kracht diende het resultaat van de joint venture vanaf de
economische transfer opgenomen te worden in het resultaat van Iep Invest. Gezien de immateriële impact werd het
preacquisitieresultaat opgenomen voor de berekening van de badwill in boekjaar 2017.
6.5.3.4 Uitgestelde belastingen
Uitgestelde belastingvorderingen worden opgenomen voor overgedragen fiscale verliezen voor zover het waarschijnlijk
is dat er toekomstige fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee de fiscale verliezen kunnen worden verrekend.
Belangrijke beoordelingen door het management zijn vereist om de op te nemen uitgestelde belastingvorderingen te

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 48/97
bepalen, op basis van de verwachte timing en het niveau van de toekomstige belastbare winst, samen met de
toekomstige fiscale planningsstrategieën. De effectieve waarde van de uitgestelde belastingvorderingen zal in principe
slechts bevestigd kunnen worden wanneer een belastingplichtige ze aanwendt, d.i. vanaf het ogenblik dat de
belastingplichtige belastbare winst genereert. Tot dan kan de waarde ervan slechts worden geraamd.
Fiscale verliezen hebben betrekking op de moedervennootschap en de dochterondernemingen die alle een
geschiedenis hebben van verliezen. De fiscale verliezen kunnen niet worden gecompenseerd met belastbare winsten
elders in de groep. De fiscale verliezen hebben geen vervaldag. Indien het gebruik van de fiscale verliezen beperkt is
in de tijd, bestaat het risico dat niet tijdig voldoende opportuniteiten bestaan om deze te recupereren. Er werden op
heden geen overgedragen fiscale verliezen door de onzekerheid omtrent het gebruik van de totale fiscale verliezen in
de volgende jaren erkend, en bijgevolg werden er geen uitgestelde belastingvorderingen opgenomen.
6.5.3.5 Opbrengstverantwoording
De opbrengstverantwoording dient, op basis van de van toepassing zijnde modaliteiten in de overeenkomsten, in
overeenstemming met het van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel bepaald te worden. Het
management beoordeelt modaliteiten, waaronder kortingen en investeringstoelages, en de belangrijke wijzigingen
(verlening of nieuw) van de contracten en toetst de impact op de wijze waarop de omzet erkend wordt overeenkomstig
het van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel.
6.5.4 Commentaar en toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening
1. Segmentinformatie
Overeenkomstig IFRS 8 Operationele segmenten, werd de managementbenadering voor financiële rapportering van
gesegmenteerde informatie toegepast. Volgens deze standaard dient de te rapporteren gesegmenteerde informatie
aan te sluiten op de interne rapporten gebruikt door de belangrijkste operationele besluitvormende functionarissen, op
basis waarvan de interne prestaties van Iep Invests operationele segmenten worden beoordeeld en middelen worden
toegekend aan de verschillende segmenten.
De segmenten zijn:
▪ Accentis
▪ Other
Het management van Accentis heeft, teneinde tegemoet te komen aan de principes en doelstellingen van IFRS 8,
getracht om geografische segmentinformatie over de vastgoedbeleggingen en huurinkomsten te compileren omdat die
informatie eenvoudig beschikbaar is. Accentis’ management benadrukt echter dat het de vastgoedportefeuille niet op
basis van geografische segmenten beheert. De gedetailleerde huurdersinformatie wordt, tevens conform IFRS 8,
hieronder geanalyseerd.
1.1. Segmentinformatie - Vastgoedbeleggingen
1.2. Segmentinformatie - Huuropbrengsten

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 49/97
1.3. Segmentinformatie - Huurcontracten
Onderstaande tabel geeft een overzicht d.d. 31 december 2025 van alle lopende huurcontracten op de
vastgoedbeleggingen (incl. activa bestemd voor verkoop) van Accentis en rekening houdend met de op dat ogenblik
afgesloten huurcontracten en de jaarlijks toegekende investeringstoelages.
Eén gebruiker van panden uit de vastgoedportefeuille vertegenwoordigt een aandeel van meer dan 10% van de totale
huurinkomsten. Het betreft Xeikon (België) 68,67%.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 50/97
1.4 Segmentinformatie – geconsolideerd totaalresultaat
[1] Voor de definitie en reconciliatie van de Alternatieve prestatiemaatstaven (APM’s) wordt verwezen naar punt 6.5.1.3 van de toelichtingen.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 51/97
1.5 Segmentinformatie – geconsolideerd overzicht van de financiële positie – activa

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 52/97
1.6 Segmentinformatie – geconsolideerd overzicht van de financiële positie – passiva

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 53/97
2. Huuropbrengsten
Alle huuropbrengsten zijn uitsluitend afkomstig van derden. Voor 2025 zijn ze gedaald ten opzichte van het vorige
boekjaar. Dit is voornamelijk het gevolg van de opzegging van het huurcontract voor de site Schiltach (Duitsland) per
eind april 2024 en de verkoop van de Duitse vennootschap Accentis Verwaltungs GmbH, eigenaar van de site
Schiltach (Duitsland), begin april 2025. De investeringstoelages in toepassing van IFRS 15 betreffen enkel nog het
contract van Xeikon.
Evolutie huuropbrengsten - belangrijkste wijzigingen in 2025 (impact op jaarbasis)
(in k EUR)
Daling door desinvesteringen
-360
Stijging door investeringen
+54
Stijging/Daling door investeringstoelages/-surplussen
-
Stijging/Daling door huurkortingen
-18
Stijging door nieuwe huurcontracten (incl. verhogingen en indexatie)
+243
Daling door aflopende huurcontracten
-1.428
Het bedrag van de daling door desinvesteringen stemt overeen met de gecontracteerde jaarhuur van de Duitse site
Schiltach. Het bedrag van de stijging door investeringen stemt overeen met de gecontracteerde jaarhuur van een
magazijn van Logistiek Lier, het magazijn met een oppervlakte van 1.202 m².
Het bedrag van de daling door huurkortingen betreft het saldo tussen nieuw toegekende en vervallen huurkortingen.
De impact op jaarbasis van nieuwe huurcontracten is 199k EUR. De huurverhogingen met betrekking tot bestaande
contracten, o.a. wegens uitbreiding van de oppervlakte, bedragen 9k EUR. De stijging van de huuropbrengsten op
jaarbasis ten gevolge van indexatie bedraagt 35k EUR.
De impact van beëindigde huurcontracten is -273k EUR. De huurverlagingen met betrekking tot bestaande contracten,
o.a. wegens inkrimping van de oppervlakte, bedragen -1,15mio EUR.
3. Overige bedrijfsopbrengsten
De opbrengsten uit doorberekende kosten vloeien voort uit Accentis en omvatten de doorberekening van de
exploitatiekosten die contractueel ten laste van de huurder vallen. Ze zijn met 38k EUR gedaald ten opzichte van 2024.
Dit is voornamelijk het gevolg van (1) de verkoop van de site Schiltach (Duitsland) waardoor het aandeel van deze site
in de doorberekende kosten is weggevallen en (2) een daling van de omzet in het bedrijfsrestaurant van Accentis
Business Center Lier (België).
Ook de overige opbrengsten in 2025, ten bedrage van 6k EUR, vloeien integraal voort uit Accentis en omvatten de
inkomsten van diensten geleverd door Accentis (onthaal, receptie, registratie, administratie enz.).
De rubriek meerwaarde op de verkoop van vaste activa in 2025 omvat de gerealiseerde meerwaarde op de verkoop
van 100% van de aandelen van de Duitse vennootschap Accentis Verwaltungs GmbH.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 54/97
4. Personeelskosten
De personeelskosten voor 2025 hebben uitsluitend betrekking op het personeel van Accentis, aangezien de overige
entiteiten van de groep geen personeel tewerkstellen.
Voor de kosten verbonden aan pensioenregelingen inbegrepen in de overige personeelskosten wordt verwezen naar
toelichting 21 op pagina 64.
5. Afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa
De afschrijvingen op vaste activa gerapporteerd voor 2025 hebben uitsluitend betrekking op afschrijvingen geboekt
door Accentis. In 2025 werden er geen waardeverminderingen geregistreerd.
6. Waardeverminderingen op vlottende activa
De waardeverminderingen op vlottende activa betreffen het positief saldo tussen (1) de terugname van
waardeverminderingen gerelateerd aan faillissementen uit voorgaande boekjaren die destijds volledig werden
afgeboekt en waarvoor in 2025 een rangregeling werd uitgesproken en (2) de geboekte waardeverminderingen naar
aanleiding van aangekondigde faillissementen in 2025.
7. Overige bedrijfskosten
De overige bedrijfskosten bestaan voor 60% uit (1) doorberekende kosten, nl. exploitatielasten die voortvloeien uit
vastgoedbeleggingen die tijdens de rapportageperiode contractueel doorberekend werden aan derden en (2) andere
kosten verbonden aan vastgoed, nl. exploitatielasten die voortvloeien uit vastgoedbeleggingen en die tijdens de
rapportageperiode niet verhaald kunnen worden op derden, zoals kosten inbegrepen in huurvergoedingen, kosten
veroorzaakt door leegstand en/of kosten ten laste van de eigenaar.
De voornaamste exploitatiekosten zijn de volgende:

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 55/97
De exploitatiekaskosten over 2025 zijn gedaald ten opzichte van vorig boekjaar. Deze daling wordt hoofdzakelijk
verklaard door (1) de daling van de doorberekende kosten (cf. supra) en (2) een daling van de kosten verbonden aan
vastgoed (exploitatiekosten voortvloeiend uit vastgoedbeleggingen, die niet doorberekend kunnen worden aan
derden), die op haar beurt voornamelijk het resultaat is van (a) een verhoging van de energieprijzen en (b) een daling
van de kosten voor onderhoud HVAC.
De overige operationele kosten betreffen de algemene werkingskosten van de groep:
De recurrente algemene werkingskosten zijn gestegen ten opzichte van vorig boekjaar voornamelijk als gevolg van
een stijging in de vergoedingen en erelonen van derden naar aanleiding van (1) de verkoop van de Duitse
vennootschap Accentis Verwaltungs GmbH en (2) prestaties in het kader van een mogelijke overdracht van activa van
Iep Invest.
Er zijn geen eenmalige elementen over 2025, noch over 2024.
Er werden geen minderwaarden op vaste activa gerealiseerd, noch in 2025, noch in 2024.
8. Financieel resultaat
De interestlasten worden integraal gevormd door de door Accentis betaalde interesten op de openstaande bancaire
schulden (-0,71 mio EUR). De interestbaten bestaan voornamelijk uit de door Accentis en Iep Invest ontvangen
bankrente op gelden op termijndeposito’s gedurende boekjaar 2024 (+0,59 mio EUR) en de door Iep Invest ontvangen
interesten op toegestane leningen (+0,73 mio EUR).
9. Aandeel in het resultaat van joint ventures
Het aandeel in het resultaat van joint ventures verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode is volledig toe te wijzen
aan de 50%-participatie in Clubhotel GmbH. Het omvat de mutatie van het eigen vermogen voor de periode van
1 januari 2025 tot en met 31 december 2025 (cf. eveneens toelichting 13 op pagina 60).

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 56/97
10. Belastingen
10.1 Berekening van de belastingen
10.2 Actieve en passieve belastinglatenties
De belastinglatenties vloeien integraal voort uit Accentis en worden gevormd door (1) het netto tijdelijke verschil tussen
de boekwaarde en de reële waarde van de vastgoedbeleggingen en (2) de eventuele erkenning van een (gedeeltelijke)
recuperatie van het fiscaal compenseerbaar verlies.
Sinds 2021 wordt er niet langer een (gedeeltelijke) recuperatie van het fiscaal compenseerbaar verlies in Iep Invest
erkend.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 57/97
10.3 Fiscale verliezen en vervaltermijn
De fiscale verliezen zoals gerapporteerd eind 2025 zijn niet onderhevig aan tijdsrestricties. Er zijn geen verliezen die
slechts voor een beperkte periode kunnen worden overgedragen, waarna ze onherroepelijk als verloren dienen te
worden beschouwd indien ze niet worden gebruikt.
11. Resultaat per aandeel
Het resultaat per aandeel wordt berekend door de nettowinst, toewijsbaar aan de aandeelhouders, te delen door het
aantal uitstaande aandelen op het einde van het boekjaar minus het aantal eigen aandelen op het einde van het
boekjaar. De winst per gewogen gemiddeld aantal aandelen wordt berekend door de nettowinst, toewijsbaar aan de
aandeelhouders, te delen door het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen in de loop van het boekjaar minus
het aantal eigen aandelen op het einde van het boekjaar. De verwaterde winst per aandeel wordt berekend op basis
van het gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen, waarbij ook rekening wordt gehouden met uitstaande
inschrijvingsrechten waarvoor de gemiddelde aandelenkoers van het jaar hoger was dan de uitoefenprijs.
Er werden, conform de beslissing van de jaarlijkse algemene vergadering, geen dividenden uitbetaald. De raad van
bestuur zal aan de algemene vergadering voorstellen om over het boekjaar 2025 geen dividend uit te keren.
12. Vastgoedbeleggingen en activa bestemd voor verkoop
De vastgoedbeleggingen en de activa bestemd voor verkoop vloeien integraal voort uit Accentis.
De mutaties in de vastgoedbeleggingen blijken uit onderstaande tabel:

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 58/97
De mutaties in de vastgoedbeleggingen bestemd voor verkoop blijken uit onderstaande tabel:
De reële waarde van de vastgoedbeleggingen op jaareinde evolueerde als volgt:
12.1 Waardering
De waardering van de vastgoedportefeuille gebeurt aan reële waarde (fair value) zoals bepaald door IFRS 13,
gebaseerd op vergelijkingen en kapitalisatie van de huurwaarde. Een waardering is immers een momentopname die
de ‘actuele waarde’ dient te reflecteren en waarvoor steeds een periodieke toetsing wordt uitgevoerd. Eind 2025 werkte
Accentis voor de waardering van zijn portefeuille met de onafhankelijke deskundige Ceusters, die instaat voor de
waardering van het vastgoed aangehouden in België.
De fair value van de vastgoedportefeuille, zoals bepaald door deze deskundige, werd niet aangepast voor redenen
van financiële rapportering.
Waarderingsbasis
(Bron: Ceusters)
De vastgoedportefeuille van Accentis wordt gewaardeerd aan fair value of reële waarde, zoals bepaald door IFRS 13.
De reële waarde is het bedrag op datum van taxatie, waarvoor een actief kan worden verhandeld of een verplichting
kan worden overgedragen tussen goed geïnformeerde, onafhankelijke en niet onder dwang handelende partijen.
Bij het bepalen van de reële waarde dient er met het volgende rekening gehouden te worden:
▪ Een duidelijke bepaling van het actief of de verplichting die het voorwerp uitmaakt van de waardebepaling
▪ De van toepassing zijnde gebruikelijke waarderingsveronderstellingen
▪ De markt waar het actief of de verplichting normaal verhandeld wordt
▪ De gebruikte en aangepaste waarderingstechnieken waarbij rekening wordt gehouden met de beschikbaarheid
van data die door marktpartijen zou worden gebruikt bij het bepalen van de prijs voor het actief of de verplichting
▪ De categorie van de gebruikte data binnen de reëlewaardehiërarchie; deze worden als volgt omschreven:
Niveau/Level 1
Level 1 data zijn gepubliceerde of gekende prijzen voor identieke activa of verplichtingen in een actieve markt die
beschikbaar zijn op datum van de waardebepaling. [IFRS 13:76]
Een gepubliceerde prijs in een actieve markt is de meest betrouwbare basis voor het bepalen van de reële waarde en
kan gebruikt worden bij de waardering zonder verdere aanpassingen. [IFRS 13:77]
Niveau/Level 2
Level 2 data zijn andere data dan de ‘level 1’ gepubliceerde of gekende marktprijzen die direct of indirect vastgesteld
kunnen worden op datum van de waardering. [IFRS 13:81]
In deze categorie vallen volgende data: gepubliceerde data voor vergelijkbare activa of verplichtingen in een actieve
markt, interestvoeten, yields en andere gecorreleerde data die door marktobservatie bevestigd kan worden.
Niveau/Level 3
Level 3 data zijn niet-vaststelbare data voor activa of verplichtingen. [IFRS 13:86]

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 59/97
Deze categorie van data wordt gebruikt indien er geen gepubliceerde of gekende data voorhanden is of bij een niet
actieve markt voor de beschouwde activa of verplichtingen op datum van waardering.
Bij het gebruik van niet-vaststelbare data wordt er uitgegaan van de best beschikbare informatie, waaronder informatie
m.b.t de eigen activa en verplichtingen en veronderstellingen van marktpartijen die beschikbaar zijn op datum van de
waardebepaling.
Voor zover beschikbaar wordt steeds een chronologische voorkeur gegeven aan L1>L2>L3 data/parameters. Binnen
de Accentis-portefeuille worden op heden voor alle panden L3 parameters gehanteerd.
Voor het bepalen van de reële waarde van investeringsgebouwen in België, wordt gebruik gemaakt van de
waarderingstechniek door kapitalisatie van huurinkomsten. Dit is een algemeen aanvaarde techniek die wordt gebruikt
bij de waardebepaling van verhuurd vastgoed, waarbij de huurinkomsten gekapitaliseerd worden aan een
marktconform rendement (BAR of Brutoaanvangsrendement), wat rekening houdt met de ligging, de geschiktheid van
het vastgoed voor zijn functie en de kwaliteit van de gebouwen op datum van taxatie.
De markthuurwaarde wordt bepaald op basis van vergelijking met relevante en recente transacties/verhuringen van
soortgelijke gebouwen/ruimtes in de directe en bredere omgeving van het eigendom.
Vervolgens wordt de resulterende kapitaalwaarde gecorrigeerd voor leegstand op datum van taxatie, contractueel
bepaalde huurreducties, niet-recupereerbare kosten en onder- of oververhuringen t.o.v. de markthuur. De uitkomst
van deze waardering is de zgn. investeringswaarde. Om tot de reële waarde te komen wordt de investeringswaarde
verminderd met de gemiddelde registratierechten die voor België 2,5% bedragen (fair value BEAMA).
Toelichting over de gebuikte hypothesen m.b.t. de huurwaardekapitalisatiemethode
(Bron: taxatierapporten Ceusters)
Onderstaande tabel bevat alle vastgoedbeleggingen waarvoor L3-parameters worden gehanteerd.
Sensitiviteitsanalyse
Een sensitiviteitsanalyse toont aan dat bij een globale (in elke eigendom) vermindering van de ERV met 5% en
gelijkblijvende kapitalisatierentevoeten de reële waarde van de portefeuille zou dalen van 34,41 mio EUR naar
32,83 mio EUR. Een globale (in elke eigendom) verhoging van de kapitalisatierentevoeten met 25 basispunten en
gelijkblijvende ERV zou leiden tot een waardedaling van de vastgoedportefeuille met 1,13 mio EUR.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 60/97
12.2 Eigendomsstatus
▪ Juridische eigenaar: de juridische entiteit die juridische eigenaar is van het pand en/of het perceel in kwestie (volle
eigendom).
▪ Economische eigenaar: in het geval van een financiële leasing is de vennootschap juridisch eigenaar van de grond,
die een opstalrecht verleent aan de leasingmaatschappij, en is de leasingmaatschappij de juridische eigenaar van
het gebouw dat wordt verhuurd aan de vennootschap waarbij de vennootschap optreedt als leasingnemer en dus
economisch de eigenaar is. Op het einde van de leasingovereenkomst wordt de vennootschap, na de eventuele
uitoefening van de koopoptie en het betalen van de optieprijs, juridische eigenaar van het vastgoed.
12.3 Bespreking van de evolutie
De variatie in reële waarde van het vastgoedportfolio (vastgoedbeleggingen en activa bestemd voor verkoop samen)
wordt verklaard als volgt:
(1) de desinvestering in de site Schiltach (Duitsland) (-2,5 mio EUR);
(2) de klassieke waardeaanpassingen naar aanleiding van wijzigingen in huurvergoedingen en in de resterende
looptijden van de huurovereenkomsten, waardoor een gewijzigde verhouding ontstaat tussen het rendement op
de actuele huurinkomsten en het rendement op de markthuurwaarde (-1,62 mio EUR);
(3) de uitgevoerde investeringen (-0,02 mio EUR).
12.4 Items van opbrengsten en kosten
Gedurende boekjaar 2025 werd 5,52 mio EUR (2024: 6,08 mio EUR) huuropbrengsten en 0,25 mio EUR
(2024: 0,28 mio EUR) opbrengsten uit doorberekende kosten erkend in de geconsolideerde operationele opbrengsten.
De directe operationele kosten die rechtstreeks voortvloeien uit de vastgoedbeleggingen bedragen 1,76 mio EUR
(2024: 1,83 mio EUR).
13. Investeringen in joint ventures
In 2017 heeft de groep een belang van 50% in de vennootschap Clubhotel GmbH verworven. Deze Oostenrijkse
vennootschap is eigenaar van een hotel gelegen in Schlanitzen Alm, in het Oostenrijkse Karinthië. Het hotel is geschikt
voor zowel zomer- als wintertoerisme en wordt sinds oktober 2024 uitgebaat door Aldiana GmbH. De exploitatie van
het hotel wordt uitgevoerd door een 100% dochtermaatschappij van Clubhotel GmbH.
Gezien de gezamenlijke controle (IFRS 11.7) werd de participatie verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode.
De aanschafwaarde bedroeg 3,50 mio EUR, terwijl het gecorrigeerd geconsolideerd eigen vermogen van Clubhotel
GmbH (na waardering volgens IFRS-grondslagen) op 30 juni 2017 8,60 mio EUR bedroeg, waardoor Iep Invest in
2017 een badwill ten bedrage van 0,80 mio EUR realiseerde.
De resultaten van de joint venture voor de periode van 1 januari 2025 tot en met 31 december 2025 werden opgenomen
volgens de vermogensmutatiemethode. Clubhotel GmbH sluit echter af op 30 september van elk kalenderjaar.
Een samenvatting van de geauditeerde financiële informatie op 30 september 2025 gerelateerd aan de joint venture
wordt weergegeven in de hiernavolgende tabel.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 61/97
De vorderingen op verbonden ondernemingen betreffen voor 6,09 mio EUR een vordering op de
50%-moedermaatschappij, terugbetaalbaar eind 2026 en rentedragend a rato van 7%, en voor 0,56 mio EUR een
vordering op de 100%-dochtermaatschappij Clubhotel Schlanitzenalm GmbH.
De schulden aan verbonden ondernemingen betreffen voor 1,31 mio EUR een handelsschuld aan de
100%-dochtermaatschappij Clubhotel Schlanitzenalm GmbH.
De financiële schulden aan kredietinstellingen bedragen 3,96 mio EUR, terugbetaalbaar in de periode 2026 tot 2029
en waarvoor als zekerheid een hypotheek in eerste rang op het hotel werd toegekend.
De reconciliatie van het statutair eigen vermogen op 30 september 2025 naar de eigenvermogenswaarde op
31 december 2025 wordt weergegeven in de hierna volgende tabel (bedragen in k EUR).
14. Handelsvorderingen en overige vorderingen op lange termijn
De post overige vorderingen op lange termijn bedraagt einde 2025 nihil (2024: bruto 3,24 mio EUR, netto
1,83 mio EUR). Eind 2024 bestonden ze integraal uit de vordering Kreator Dom Development Sp. z o.o. die in boekjaar
2025 op basis van de contractuele betalingstermijnen overgeboekt werden naar korte termijn.
15. Handelsvorderingen
De handelsvorderingen vloeien integraal voort uit Accentis en zijn voorafgaand aan de periodieke huurperiode
betaalbaar. Onderstaande tabel vat de ouderdom van de handelsvorderingen op afsluitingsdatum samen.
100% van alle vervallen handelsvorderingen werd begin 2026 geïnd.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 62/97
De post dubieuze handelsdebiteuren op 31 december 2025 bedraagt 0,09 mio EUR (2024: 0,11 mio EUR) en werd
volledig afgewaardeerd. Het bedrag heeft integraal betrekking op in 2025 aangekondigde faillissementen en
faillissementen uit voorgaande jaren die volledig werden afgeboekt.
De daling van de post dubieuze handelsdebiteuren betreft het positief saldo tussen (1) de terugname van
waardeverminderingen gerelateerd aan faillissementen uit voorgaande boekjaren die destijds volledig werden
afgeboekt en waarvoor in 2025 een rangregeling werd uitgesproken en (2) de geboekte waardeverminderingen naar
aanleiding van aangekondigde faillissementen in 2025.
Voor het bepalen van de aan te leggen provisies voor dubieuze debiteuren, wordt een duidelijke procedure gehanteerd,
waarbij op individuele basis een inschatting wordt gemaakt van de verwachte verliezen op de openstaande
handelsvorderingen en overeenkomstige waardeverminderingen worden aangelegd. Op deze manier benadert de
boekwaarde van de handelsvorderingen de reële waarde ervan. Wat het debiteurenbeleid betreft, zorgt Accentis voor
een regelmatige screening van de kredietwaardigheid van zijn huurdersbestand. Daarnaast worden op maandelijkse
basis de openstaande klantensaldo’s intern aan alle commerciële en technische medewerkers gerapporteerd. Zij
kunnen via hun directe contacten met de klant zorgen voor de adequate opvolging van de huurachterstanden.
Mutatie van de voorzieningen voor waardeverminderingen van handelsvorderingen:
16. Overige vorderingen
De overige vorderingen op korte termijn bedragen einde 2025 bruto 7,18 mio EUR, netto 5,77 mio EUR (2024: bruto
5,27 mio EUR, netto 5,27 mio EUR) en bestaan uit:
▪ Toegestane leningen aan derden ten bedrage van 4,00 mio EUR, die contractueel eind 2025 dienden terugbetaald
te worden.
▪ De vordering op Kreator Dom Development Sp. z o.o. ten bedrage van netto 1,39 mio EUR (bruto 2,80 mio EUR).
▪ Terug te vorderen Belgische btw en belastingen ten bedrage van 0,38 mio EUR.
Iep Invest heeft in 2025 geen nieuwe leningen op korte termijn aan derden verstrekt en er werden voor 1,44 mio EUR
terugbetalingen ontvangen. Op het einde van het boekjaar bedragen de totale openstaande verstrekte kredieten op
korte termijn bruto 6,80 mio EUR (2024: 5,00 mio EUR) als volgt:
Er dient vastgesteld dat de betalingsverplichtingen van Kreator Dom Development Sp. z o.o. onder de
dadingsovereenkomst uit 2020 slechts gedeeltelijk werden nagekomen. In december 2024 werd een bijkomende
overeenkomst ondertekend die het openstaand saldo bevestigt, nieuwe betalingstermijnen bepaalt tot uiterlijk
30 juni 2026 en een verhoging van de bestaande zekerheden garandeert. Rekening houdend met het feit dat de
uitvoering van de gestelde waarborgen moeilijk is en lang zal duren, heeft de vennootschap tot op heden een
waardevermindering erkend op de hoofdsom ten bedrage van 1,19 mio EUR. De analyse die heeft geleid tot het
boeken van een waardevermindering is een best estimate die wordt gekenmerkt door elementen van onzekerheid,
onder meer de uitvoering van de zekerheden.
De post dubieuze overige debiteuren op 31 december 2025 bedraagt 1,41 mio EUR (2024: 1,41 mio EUR) en bestaat
uit (1) de in 2018 verschuldigde interesten van Kreator Dom Development Sp. z o.o. die volledig werden afgewaardeerd
via het financieel resultaat en (2) de hierboven toegelichte geboekte waardevermindering ten bedrage van
1,19 mio EUR die in 2022 volledig werd afgewaardeerd via het financieel resultaat.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 63/97
Mutatie van de voorzieningen voor waardeverminderingen van overige vorderingen:
17. Overlopende rekeningen
De overlopende rekeningen eind 2025 bestaan bijna integraal uit (1) over te dragen kosten die voortvloeien uit Accentis
ten bedrage van 0,26 mio EUR, (2) het saldo van de spreiding van de in het verleden toegekende investeringstoelages,
conform IFRS (0,02 mio EUR) en (3) verkregen opbrengsten, voornamelijk interesten op termijndeposito’s
(0,04 mio EUR) en te ontvangen interesten op toegestane leningen (0,09 mio EUR).
De overlopende rekeningen eind 2024 bestaan bijna integraal uit (1) over te dragen kosten die voortvloeien uit Accentis
ten bedrage van 0,27 mio EUR en (2) verkregen opbrengsten, voornamelijk interesten op termijndeposito’s
(0,05 mio EUR), te ontvangen bezettingsvergoeding in Duitsland (0,09 mio EUR) en te ontvangen interesten en
afsluitprovisies op toegestane leningen (0,09 mio EUR).
18. Geldmiddelen en kasequivalenten
De liquide middelen omvatten voornamelijk kasdeposito’s aangehouden bij verschillende banken. Alle middelen zijn
vrij van enige restrictie.
19. Eigen vermogen
Voor de aansluiting van het eigen vermogen wordt verwezen naar de tabel ‘Mutatieoverzicht van de wijzigingen in het
geconsolideerd eigen vermogen’ in punt 6.4 op pagina 36. In 2025 is het kapitaal niet gewijzigd.
Het totaal aantal uitstaande aandelen van de juridische moedermaatschappij is geëvolueerd als volgt:
Onderstaande tabel vat het type en de evolutie van de geconsolideerde reserves van de groep samen.
20. Participaties en ingekochte eigen aandelen
Integraal geconsolideerde participatie
In 2025 bleef de participatie in Accentis ongewijzigd op 67,25% van het totaal aantal stemrechten (2024: 67,25%),
evenals het belang van derden dat einde boekjaar 32,75% bedraagt (2024: 32,75%).

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 64/97
Verkorte kasstromen – Accentis
Op datum van publicatie bezit de vennootschap in totaal 849.228.572 aandelen, of 67,25% van het totaal aantal
stemrechten.
Participaties geconsolideerd volgens vermogensmutatie
Het 50%-belang in de vennootschap Clubhotel GmbH bleef ongewijzigd in 2025 (cf. toelichting 13 op pagina 60).
Ingekochte eigen aandelen
In de periode 1 januari 2025 tot en met 31 december 2025 heeft de vennootschap geen eigen aandelen ingekocht.
De vennootschap bezat gedurende 2025 geen eigen aandelen. Ook op datum van publicatie bezit de vennootschap
geen eigen aandelen.
21. Voorzieningen
De groep heeft op verslagdatum geen zogenoemde toegezegd-pensioenregelingen (defined benefit).
Gelet op het door de raad van bestuur op 18 februari 2026 genomen besluit om de ontbinding en vereffening van
Iep Invest voor te stellen aan de buitengewone algemene vergadering, werd een voorziening voor kosten die verband
kunnen houden met de vereffening ex aequo et bono begroot op 0,20 mio EUR opgenomen.
De rubriek overige voorzieningen heeft betrekking op de provisie aangelegd voor de Brugse Metaalwerken (voormalige
bouwactiviteiten van Accentis nv).
22. Financiële schulden
De financiële schulden van Iep Invest hebben uitsluitend betrekking op die van Accentis. Accentis maakt gebruik van
financiële leasings en kredieten voor de financiering van zijn vastgoed. Sinds 2021 heeft Accentis enkel nog een
financiële leasing lopende met betrekking tot de site Lier (België).
In totaal werd in de loop van 2025 voor 2,01 mio EUR aan financiële schulden terugbetaald volgens
aflossingsschema’s.
Tijdens het voorbije boekjaar waren er geen gevallen van wanbetaling of schending van convenanten met betrekking
tot de aangegane leningen.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 65/97
De mutaties in de financiële schulden blijken uit onderstaande tabel:
Leasing
-schulden
lange termijn
Financiële schulden lange termijn
Totaal lange
-
termijnschulden
Leasing
-schulden
korte termijn
Financiële schulden korte termijn
Totaal schulden korte termijn
Totaal financiële schulden
De hiernavolgende tabel geeft de aflossingsschema’s op 31 december 2025:
De globale gemiddelde effectieve interestvoet van de leasing- en kredietcontracten op 31 december 2025 bedraagt
circa 6,47% (2024: 6,48%). De gemiddelde effectieve interestvoet van de leasingcontracten op 31 december 2025
bedraagt 6,47% (2024: 6,48%), die van de kredietcontracten 0,00% (2024: 0,00%).
100% van de totale financiële schulden is onderhevig aan een vaste rentevoet (2024: 100%), terwijl 0,00% een
variabele rentevoet heeft (2024: 0,00%).
De financiële schulden zijn gewaarborgd door zekerheden op het vastgoed met een gerapporteerde waarde op
31 december 2025 van 34,41 mio EUR. De groep beschikt bijgevolg niet over vastgoed dat niet in waarborg werd
gegeven voor enig krediet.
23. Overige schulden
De overlopende rekeningen eind 2025 bestaan voornamelijk uit (1) over te dragen huuropbrengsten en toe te rekenen
kosten die voortvloeien uit Accentis ten bedrage van 545k EUR en (2) toe te rekenen roerende voorheffing op te
ontvangen interesten op termijndeposito’s van Iep Invest ten bedrage van 4k EUR.
De overlopende rekeningen eind 2024 bestaan voornamelijk uit (1) over te dragen huuropbrengsten en toe te rekenen
kosten die voortvloeien uit Accentis ten bedrage van 644k EUR, (2) het saldo van de spreiding van de in het verleden
toegekende investeringstoelages, conform IFRS, ten bedrage van 208k EUR, en (3) toe te rekenen roerende
voorheffing op te ontvangen interesten op termijndeposito’s van Iep Invest ten bedrage van 4k EUR.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 66/97
De overige schulden eind 2025 betreffen hoofdzakelijk het saldo van de niet-geïnde dividenden en
kapitaalverminderingen uitgekeerd aan aandelen op naam (37k EUR).
De overige schulden eind 2024 betreffen hoofdzakelijk het saldo van de niet-geïnde dividenden en
kapitaalverminderingen uitgekeerd aan aandelen op naam (37k EUR).
24. Handelsschulden
Onderstaande tabel vat de ouderdom van de handelsschulden op afsluitingsdatum samen:
100% van de vervallen handelsschulden werd begin 2026 betaald.
25. Belastingschulden
De belastingschulden eind 2025 bedragen 0,08 mio EUR en omvatten voornamelijk de geraamde winstbelastingen
over boekjaar 2025 (0,02 mio EUR).
De belastingschulden eind 2024 bedragen 0,09 mio EUR en omvatten voornamelijk (1) de geraamde winstbelastingen
over boekjaar 2024 en de te betalen winstbelastingen over vorig boekjaar (0,01 mio EUR) en (2) te betalen btw
(0,02 mio EUR).
26. Financiële instrumenten
De voornaamste financiële instrumenten gebruikt door de groep, en waaruit risico’s kunnen voortvloeien, zijn
(1) handelsvorderingen en overige vorderingen, (2) geldmiddelen en kasequivalenten, (3) handelsschulden en overige
schulden, en (4) leningen met variabele en vaste rente.
Vanuit de toepassing van IFRS 7 is voor alle vlottende activa en passiva de fair value met de boekwaarde vergeleken.
Gezien hun aard is gebleken dat de fair value niet materieel verschillend is van de boekwaarde, tenzij expliciet anders
vermeld in de desbetreffende toelichting.
(i) Financiële risicofactoren
De groep streeft ernaar de mogelijke ongunstige effecten op de financiële prestaties van zijn lokale activiteit tot een
minimum te beperken. Inflatie en deflatie, schommelingen in marktprijzen, wisselkoersen op verkopen en aankopen of
intragroepleningen zijn echter inherente risico’s die verbonden kunnen zijn aan de activiteiten van de groep. Het is het
beleid van de groep om geen speculatieve of met vreemd vermogen gefinancierde transacties aan te gaan en om geen
financiële instrumenten aan te houden of uit te geven voor handelsdoeleinden.
(ii) Kredietrisico
Een van de belangrijkste financiële risico’s betreft niet-betaling door debiteuren. Om dit risico zoveel mogelijk te
beperken volgt Iep Invest de kredietwaardigheid van zijn debiteuren op.
Wat het handelsdebiteurenbeleid betreft, zorgt de groep voor een regelmatige screening van de kredietwaardigheid
van zijn huurdersbestand. Daarnaast worden op maandelijkse basis de openstaande klantensaldo’s intern aan alle
commerciële en technische medewerkers gerapporteerd. Zij kunnen via hun directe contacten met de klant zorgen
voor de adequate opvolging van de huurachterstanden.
Verleende kredieten aan derden worden individueel opgevolgd. De toekenning gebeurt na een kredietanalyse rekening
houdend met externe gegevens en bijkomende interne onderzoeken. Zo wordt naast de kredietwaardigheid tevens de
reden voor de aanvraag onderzocht. De kredietverlening gebeurt op basis van de risicoanalyse (kredietwaardigheid),
de ontvangen garanties, de termijn en de gevraagde rentevergoeding. Elke zes maanden wordt het bestaande
kredietrisico beoordeeld en de gepaste actie ondernomen om het kredietrisico zo beperkt mogelijk te houden. Zowel
de beperking van het aantal dossiers, de permanente opvolging en de verleende garanties moeten het risico op verlies
beperken.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 67/97
(iii) Liquiditeitsrisico
Het liquiditeitsrisico is verbonden aan de evolutie van het werkkapitaal van de groep. De groep volgt nauwlettend de
wijziging in werkkapitaal via gerichte acties.
De groep beheert zijn kapitaal op dusdanige wijze dat de verschillende groepsentiteiten kunnen voortbestaan als going
concern en het rendement voor de verschillende belanghebbenden wordt gemaximaliseerd door een zorgvuldige
optimalisatie van de verhouding schulden/eigen vermogen.
De kapitaalstructuur van de groep eind 2024 omvat (1) vreemd vermogen, waaronder financiële schulden beschreven
in toelichting 22 en liquide middelen, en (2) eigen vermogen bestaande uit geplaatst kapitaal en reserves, zoals
toegelicht in de tabel ‘Mutatieoverzicht van de wijzigingen in het geconsolideerd eigen vermogen’ op pagina 36.
(iv) Valutarisico
Iep Invest heeft geen bedrijfsactiviteiten meer die zijn blootgesteld aan verschillende valutarisico’s die zouden
voortvloeien uit diverse posities in vreemde valuta. Wel wordt de vordering op Kreator Dom Development terugbetaald
in vreemde valuta, met name PLN. Iep Invest draagt hier het – zeer beperkte — risico van mogelijk
wisselkoersschommelingen.
Een gevoeligheidsanalyse wordt niet toegevoegd, gelet op de afwezigheid van transacties in vreemde valuta. Aan het
einde van het boekjaar 2025 zijn geen wisselkoerscontracten opgenomen in de balans.
(v) Renterisico
Op basis van de schuldenlast op 31 december 2025 is 100% van de totale schuld op basis van een vaste rente
gefinancierd. Indien de vennootschap schulden op basis van een variabele rente zou aangaan ontstaat er, bij
afwezigheid van een risicodekking, blootstelling aan het renterisico.
De groep heeft tevens leaseovereenkomsten overgenomen die afgesloten waren als leasinggever. Deze
leaseovereenkomsten werden aangegaan tegen een vaste rentevoet, waardoor de groep blootgesteld is aan het
reëlewaarderisico. Aan het einde van het boekjaar 2025 zijn geen interest rate swaps (IRS) opgenomen in de balans.
Er is geen significant verschil tussen de boekwaarde en de reële waarde van de financiële tegoeden en verplichtingen
die in de balans opgenomen worden tegen reële waarde met verwerking van de veranderingen in de winst-en-
verliesrekening.
27. Vergoedingen aan de commissaris
De commissaris heeft in het kader van zijn opdracht tot nazicht van de enkelvoudige en geconsolideerde rekeningen
van de gehele groep, inclusief alle dochterbedrijven, 68k EUR honoraria aangerekend.
28. Transacties met verbonden en geassocieerde partijen
Alle transacties met verbonden en geassocieerde partijen gebeuren tegen marktconforme voorwaarden (at arm’s
length) en de voorwaarden worden op regelmatige tijdstippen getoetst aan eventuele wijzigingen van de algemene
marktomstandigheden.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 68/97
De transacties betreffen:
Leden van de raad van bestuur en uitvoerend management
▪ Voor het boekjaar 2025 bedraagt de bezoldiging voor alle bestuurders van Iep Invest samen 50k EUR (excl. btw).
Er zijn door de vennootschap of haar dochtervennootschappen geen bedragen gereserveerd noch voorzieningen
aangelegd voor de betaling van pensioenrechten of soortgelijke voordelen voor de bestuurders. Bovendien
voorzien de contracten die tussen de vennootschap (of een dochtervennootschap) en haar bestuurders zijn
afgesloten niet in vergoedingen bij beëindiging van het dienstverband.
Aangezien de bestuurdersaansprakelijkheidsverzekering niet meer afdoende bleek en daarom niet werd
behouden (de verzekeringsmaatschappij wenste het contract niet te verlengen onder dezelfde voorwaarden, een
nieuwe verzekering zou duurder zijn en diverse uitsluitingen bevatten), heeft de vennootschap zich van
februari 2014 tot 31 december 2019 ten aanzien van de bestuurders contractueel verbonden om hen te vrijwaren
en schadeloos te stellen voor financiële gevolgen, voor zover als wettelijk toegelaten. Het vermogensrechtelijke
gevolg voor de vennootschap bedraagt een maximale exposure van 10 mio EUR per bestuurder.
Gelet op het nieuwe artikel 2:58 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen dienen de
vrijwaringsovereenkomsten voor niet geschreven gehouden te worden sinds 1 januari 2020. Iep Invest beroept
zich dan ook opnieuw op een bestuurdersaansprakelijkheidsverzekering.
▪ Voor het boekjaar 2025 bedraagt de bezoldiging van het uitvoerend management van Iep Invest
30k EUR (excl. btw). De CEO wordt vergoed op basis van een vaste vergoeding per jaar voor geleverde
prestaties. Er zijn door de vennootschap of haar dochtervennootschappen geen bedragen gereserveerd noch
voorzieningen aangelegd voor de betaling van pensioenrechten of soortgelijke voordelen voor het uitvoerend
management. Bovendien voorziet het contract tussen de vennootschap en haar CEO niet in vergoedingen bij
beëindiging van het dienstverband.
Accentis nv
▪ Iep Invest nv is een belangrijke aandeelhouder van Accentis nv. Sinds september 2013 wordt Accentis nv
gecontroleerd door Iep Invest nv en wordt de participatie Accentis door Iep Invest nv integraal geconsolideerd.
Op balansdatum zijn er geen openstaande saldi met de groep Accentis, noch saldi in het resultaat.
Summa nv
▪ Iep Invest nv wordt gecontroleerd door Summa nv. Op balansdatum zijn er geen openstaande saldi met
Summa nv en verbonden ondernemingen, noch saldi in het resultaat.
▪ Iep Invest en Accentis doen een beroep op Fortitude bv, een 49% rechtstreekse participatie van Summa nv, via
een dienstverleningsovereenkomst aangegaan sinds 2014, die voorziet in een integrale backoffice, met onder
meer de volgende taken: terbeschikkingstelling van de zetel van de vennootschap; terbeschikkingstelling van een
volledige IT-omgeving, inclusief financiële software, cloud databases en support; opmaak en archivering van

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 69/97
permanente en jaarlijkse financieel-fiscale dossiers; verwerking, registratie en opvolging van huurcontracten;
opmaak en verwerking van uitgaande facturatie; verwerking en uitvoering van betalingen van inkomende facturen;
debiteuren- en crediteurenopvolging; opvolging van de cashflow; integrale boekhouding conform Belgian GAAP;
tweejaarlijkse consolidatie onder IFRS; btw-aangiften; vennootschapsbelastingaangiften; overige verplichte
aangiften (NBB OneGate, UBO, roerende voorheffing, provincie, gemeente, …); voorbereiding en begeleiding
van de halfjaarlijkse en jaarlijkse audit, evenals begeleiding en afhandeling van fiscale controles; ontwerp en
publicatie van persberichten; organisatie, bijeenroeping, voorbereiding en notulering van de algemene
vergadering, de raad van bestuur en het audit- en remuneratiecomité; jaarlijkse opmaak en publicatie van de
jaarrekeningen, het jaarverslag en de ESEF-rapportering; opvolging van het investorrelationsaccount; en
personeelsbeheer, met inbegrip van personeelsadministratie, contractbeheer, prestatieverwerking en
loonadministratie. Voor Accentis omvat ze tevens de prestaties van de CFO.
▪ Op 31 december 2025 hebben Iep Invest en Accentis een openstaande schuld aan Fortitude bv voor een totaal
bedrag van 26k EUR. De schuld betreft een handelsschuld. Gedurende het boekjaar heeft Fortitude bv 185k EUR
aan Accentis en 120k EUR aan Iep Invest aangerekend conform bovengemelde
dienstverleningsovereenkomsten.
Transacties met toepassing van artikel 7:96 en/of artikel 7:97 van het Wetboek van vennootschappen en
verenigingen
▪ Artikel 7:96 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen was niet van toepassing in 2025.
▪ Artikel 7:97 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen was niet van toepassing in 2025.
29. Rechten en verplichtingen buiten balans
Accentis nv
▪ Warranties ten gunste van CTP Groep door Accentis Property International nv
De volgende ‘reps en warranties’ werden aangegaan in het kader van de verkoop van de participatie Accentis
Námestovo s.r.o. (vanaf 21 december 2021):
− Voor een periode van 126 maanden: status warranties inzake oprichting en bevoegdheden van de
vennootschap, shareholding interests en eigendomstitels van de assets.
De warranties werden toegekend met een de minimis van minimum 50k EUR en een basket van minimum
375k EUR en een maximale exposure van 16,10 mio EUR.
▪ Brugse Metaalwerken nv tegen Accentis nv
De zaak betreft de garantiestelling door Accentis nv ten aanzien van H.I.I. voor de terugbetaling van de
saneringskosten van een terrein en gebouwen verkocht door Brugse Metaalwerken nv aan H.I.I. nv. Een
bodemsaneringstraject werd aangevat onder leiding van Speyebeek nv (voormalig eigenaar van Accentis nv). Tot
op heden is deze bodemsanering nog steeds aan de gang onder leiding van Speyebeek nv, waarbij Accentis nv
zijn recht op informatie uitoefent om op de hoogte te blijven van het verloop van de sanering. De vennootschap
is van oordeel dat de financiële lasten bij de voormalige eigenaars van Accentis nv liggen. De
garantieovereenkomst stelt echter dat de resterende saneringskosten pas kunnen worden teruggevorderd na
uitvoering van de volledige bodemsanering. Op heden bedraagt het escrowbedrag hiervoor ca. 167k EUR. Op
basis van een voorlopige kostprijsinschatting heeft Accentis in boekjaar 2022 een bijkomende provisie aangelegd
voor een bedrag van 250k EUR.
30. Gebeurtenissen na balansdatum
Vordering op korte termijn – Toegestane leningen aan derden
In februari 2026 werd voor een bedrag van 4 mio EUR aan derden verstrekte kredieten terugbetaald.
Voorstel tot ontbinding en vereffening
Op 18 februari 2026 heeft de raad van bestuur van Iep Invest een voorstel tot ontbinding en vereffening opgemaakt
om voor te leggen ter goedkeuring aan de buitengewone algemene vergadering van 21 mei 2026. Indien de ontbinding
en vereffening van Iep Invest door de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders wordt goedgekeurd,
zal Iep Invest ophouden te bestaan en niet langer noteren op Euronext Brussels. Aandeelhouders van Iep Invest zullen
daarbij een uitkering in geld en aandelen in Accentis nv verwerven, tenzij zij voor een volledige uitkering in geld opteren.
Bij de uitkering van het vereffeningssaldo zal er rekening moeten worden gehouden met een eventuele inhouding van
roerende voorheffing.
Gelet op dit genomen besluit dient vastgesteld dat op balansdatum niet werd voldaan aan de criteria van IFRS 5 inzake
de classificatie van vaste activa bestemd voor verkoop en gestaakte activiteiten. Wel werden, in toepassing van IAS
10 §14, de waarderingsregels om het vermogen van de vennootschap op 31 december 2025 voor te stellen aangepast

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 70/97
naar discontinuïteit. In het bijzonder geldt dat er een voorziening voor vereffeningskosten werd opgenomen, ex aequo
et bono begroot op 200k EUR.
Overdracht activa
Ter voorbereiding van de voorgestelde ontbinding en vereffening van Iep Invest heeft de raad van bestuur op
18 februari 2026 de overdracht goedgekeurd van verschillende activa aan de referentieaandeelhouder van Iep Invest,
nl. Summa nv (of een met Summa nv verbonden vennootschap). Meer bepaald gaat het om de overdracht van (i) de
50%-participatie van Iep Invest in Clubhotel GmbH tegen de prijs van 6.073.792,65 EUR (resulterend in een
meerwaarde van 2,57 mio EUR ten opzichte van de nettoboekwaarde op 31 december 2025 in de enkelvoudige
jaarrekening), (ii) de vordering van Iep Invest op Kreator Dom Development Sp. Z.o.o. tegen de prijs van
1.390.181,99 EUR (dit is de nettoboekwaarde op 31 december 2025) en (iii) de participatie van Iep Invest in
Kanaal 127 CV, zijnde een historische participatie van 1,69% op het totaal aantal uitgegeven aandelen, tegen de prijs
van 9.393,00 EUR (dit is de nettoboekwaarde op 31 december 2025).
De bovengenoemde overdrachten vonden plaats op respectievelijk 26 maart 2026, 12 maart 2026 en 16 maart 2026.
Deze transactie werd beoordeeld door een comité van onafhankelijke bestuurders in toepassing van artikel 7:97 van
het Wetboek van vennootschappen en verenigingen betreffende transacties tussen verbonden partijen.
Sites van de groep (Accentis)
Site Lier (België)
Ook tijdens de eerste maanden van 2026 kon Accentis Business Center Lier verschillende nieuwe gebruikers
aantrekken, waaronder DVB&H Accountants, Savan, TSE2 en Una Group. Op 1 maart 2026 werd het huurcontract
van Logistiek Lier met Xeikon Manufacturing nv, voor een magazijn met een totale oppervlakte van 1.796 m²,
beëindigd. Diverse nieuwe kandidaten hebben zich ondertussen aangeboden. De beëindiging van het contract met
Xeikon Manufacturing nv heeft geen materiële impact op de reële waarde.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 71/97
6.6 Verslag van de commissaris
“IEP INVEST NV
Verslag van de commissaris m.b.t. de geconsolideerde jaarrekening
Boekjaar 31.12.2025
Iep Invest NV
Ondernemingsnummer: BE0448.367.256
Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van IEP INVEST NV over het boekjaar afgesloten
op 31 december 2025
In het kader van de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening van IEP INVEST NV (de “Vennootschap”)
en haar filialen (samen “de Groep”), leggen wij u ons commissarisverslag voor. Dit bevat ons verslag over de
geconsolideerde jaarrekening en de overige door wet- en regelgeving gestelde eisen. Dit vormt een geheel en is
ondeelbaar.
Wij werden benoemd in onze hoedanigheid van commissaris door de algemene vergadering van 29 mei 2024,
overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het auditcomité.
Ons mandaat loopt af op de datum van de algemene vergadering die beraadslaagt over de jaarrekening afgesloten op
31 december 2026. Wij hebben de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening van de Groep uitgevoerd
gedurende 8 opeenvolgende boekjaren.
Verslag over de geconsolideerde jaarrekening
Oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening van de Groep, die het
geconsolideerd overzicht van de financiële positie op 31 december 2025 omvat, alsook het geconsolideerd overzicht
van winst of verlies en niet-gerealiseerde resultaten, het geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen en
het geconsolideerd kasstroomoverzicht over het boekjaar afgesloten op die datum en de toelichting, met de
belangrijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en overige informatieverschaffing, waarvan het
totaal van het geconsolideerd overzicht van de financiële positie 78.557 KEUR bedraagt en waarvan het
geconsolideerd overzicht van winst of verlies en niet-gerealiseerde resultaten afsluit met een winst van het boekjaar
van 837 KEUR.
Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van het vermogen en van de financiële
toestand van de Groep op 31 december 2025 alsook van zijn geconsolideerde resultaten en van zijn geconsolideerde
kasstromen over het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in overeenstemming met de International Financial
Reporting Standards (IFRS) zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde
wettelijke en reglementaire voorschriften.
Basis voor het oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de internationale controlestandaarden (ISA’s) zoals van toepassing in
België. Onze verantwoordelijkheden op grond van deze standaarden zijn verder beschreven in de sectie
“Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening” van ons verslag.
Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant zijn voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening in
België nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking tot de onafhankelijkheid.
Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de Vennootschap de voor onze controle vereiste
ophelderingen en inlichtingen verkregen.
Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.
Benadrukking van een bepaalde aangelegenheid – discontinuïteit
Zonder afbreuk te doen aan het hierboven tot uitdrukking gebracht oordeel, vestigen wij de aandacht op toelichting 30
van de geconsolideerde jaarrekening waarin wordt toegelicht dat het bestuursorgaan heeft beslist tot het vrijwillig

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 72/97
ontbinden en vereffenen van de Vennootschap en dientengevolge de waarderingsregels aan te passen naar
discontinuïteit.
Kernpunten van de controle
Kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die naar ons professioneel oordeel het meest significant
waren bij de controle van de geconsolideerde jaarrekening van de huidige verslagperiode. Deze aangelegenheden
zijn behandeld in de context van onze controle van de geconsolideerde jaarrekening als geheel en bij het vormen van
ons oordeel hierover, en wij verschaffen geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden.
Waardering vastgoedbeleggingen
Verwijzing naar de toelichting (6.5) van de geconsolideerde jaarrekening: 6.5.2.7. punt C, 6.5.3.1, 6.5.4. punt 1.1 en
punt 12.
Omschrijving van het kernpunt
De vastgoedbeleggingen van de Groep vertegenwoordigen een belangrijk aandeel van de activa van de Groep (34.410
KEUR aan vastgoedbeleggingen ten opzichte van een balanstotaal van 78.557 KEUR). De vastgoedbeleggingen
worden in de balans opgenomen aan reële waarde en de wijzigingen van de reële waarde tussen twee periodes
worden via het resultaat gerapporteerd. Dit houdt echter belangrijke potentiële schattingsonzekerheden in, waardoor
er beroep wordt gedaan op externe onafhankelijke waarderingsdeskundigen om de reële waarde van de
vastgoedportefeuille te bepalen.
Verantwoording van het kernpunt
De waardering aan reële waarde is voornamelijk gebaseerd op de kapitalisatie van de huurinkomsten aan een
marktconform rendement, gecorrigeerd voor leegstand, prijsreducties, over- en onderverhuring ten opzichte van de
markthuur. Deze waardering omvat een aantal significante veronderstellingen en schattingen zowel met betrekking tot
de marktconforme huurinkomsten als de rendementen. Deze veronderstellingen worden tevens beïnvloed door
wijziging in marktomstandigheden. Om deze reden wordt de waardering van de vastgoedbeleggingen als kernpunt
van de controle beschouwd.
Uitgevoerde werkzaamheden
Onze controlewerkzaamheden omvatten onder meer het volgende:
▪ We hebben de boekwaarde van de vastgoedbeleggingen aangesloten met het waarderingsverslag van de externe
onafhankelijke waarderingsdeskundigen.
▪ We hebben de toegepaste waarderingsmethode getoetst met het van toepassing zijnde wettelijke kader.
▪ We hebben de rekenkundige juistheid van de waardering gecontroleerd.
▪ We hebben de parameters uit de waardering die geen veronderstellingen omvatten zoals de werkelijke
huurinkomsten en looptijden van de contracten op steekproefbasis aangesloten met de huurovereenkomsten.
▪ We hebben met de externe onafhankelijke waarderingsdeskundige contact gehad over hoe de aangenomen
veronderstellingen tot stand gekomen zijn en we hebben beoordeeld of de aangenomen veronderstellingen
redelijk zijn.
▪ We hebben op de gehanteerde gegevens een aantal logische controles uitgevoerd om de consistentie van de
gegevens te toetsen met het verleden.
Opbrengsterkenning
Verwijzing naar de toelichting (6.5) van de geconsolideerde jaarrekening: 6.5.2.7. punt M, 6.5.3.5, 6.5.4. punten 1.2, 2
en 3.
Omschrijving van het kernpunt
De geconsolideerde operationele opbrengsten bedragen 5.877 KEUR. De opbrengsten hebben voornamelijk
betrekking op huuropbrengsten uit huurcontracten en contracten terbeschikkingstelling evenals op de doorrekening
van kosten alsook de gerealiseerde meerwaarde op verkoop van vaste activa.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 73/97
Verantwoording
De volledigheid en het bestaan van de opbrengsten betreft een kernpunt van de controle, waardoor te veel of te weinig
opbrengsten zouden kunnen worden getoond. De opbrengstverantwoording omvat een beoordelingselement, waarbij
op basis van de van toepassing zijnde modaliteiten in de overeenkomsten, de opbrengstverantwoording in
overeenstemming met het van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel bepaald dient te worden.
Uitgevoerde werkzaamheden
Onze controlewerkzaamheden omvatten onder meer het volgende:
▪ We hebben de modaliteiten (alsook de belangrijke wijzigingen) van de contracten beoordeeld en besproken met
het management. De impact op de wijze waarop de omzet erkend wordt overeenkomstig het van toepassing
zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, werd beoordeeld.
▪ We hebben procedures uitgevoerd om de volledigheid en het bestaan van de opbrengsten te toetsen, zoals de
aansluiting van de geboekte huurinkomsten met de contracten, controles op de evolutie van huurinkomsten en
de inning van de uitstaande vorderingen na jaareinde.
Waardering uitstaande kredieten en kredietbeheer
Verwijzing naar de toelichting (6.5) van de geconsolideerde jaarrekening: 6.5.4 punten 14, 16 en 26.
Omschrijving van het kernpunt
De overige vorderingen op ten hoogste één jaar bedragen 5.768 KEUR en bevatten o.a. een toegekend krediet van
4.000 KEUR waarop geen waardevermindering is geboekt en een toegekend krediet van 2.795 KEUR waarvoor een
waardevermindering ten belope van 1.405 KEUR werd geboekt.
Verantwoording
De waardering van de verstrekte kredieten, c.q. de risico’s hieraan verbonden, houdt een significante beoordeling van
de kredietwaardigheid van de ontlener, c.q. van de door deze verstrekte waarborgen in.
Uitgevoerde werkzaamheden
Onze controlewerkzaamheden omvatten onder meer het volgende:
▪ Beoordeling van de interne administratieve organisatie inzake kredietverstrekking en kredietopvolging waarbij een
aanbeveling is geformuleerd om hieraan een meer formele structuur te geven.
▪ Ondervraging en bespreking met management en Raad van Bestuur van de belangrijkste elementen inzake
kredietbeheer.
▪ Beoordeling van de door het management en de Raad van Bestuur gehanteerde verantwoording van de
waardering van de openstaande vorderingen.
▪ Aansluiting van de geboekte vorderingen en intrestopbrengsten met de contracten en aansluiten van de verkregen
waarborgen met de toelichting in de jaarrekening en onderliggende bewijsstukken.
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening die een getrouw beeld
geeft in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals goedgekeurd door de
Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook voor de
interne beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening
die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten.
Ten gevolge van de beslissing van het bestuursorgaan om de Vennootschap te ontbinden en te vereffenen is het
bestuursorgaan verantwoordelijk om de jaarrekening op te stellen in een discontinuïteitsveronderstelling. In deze
context is het de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan om de nodige toelichtingen met betrekking tot de
effecten van de discontinuïteitsveronderstelling in de jaarrekening op te nemen en om de bepalingen van IFRS na te
leven.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 74/97
Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de geconsolideerde jaarrekening
Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de geconsolideerde
jaarrekening als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten en het
uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een
hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is uitgevoerd altijd
een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van
fraude of fouten en worden als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij,
individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen door gebruikers op basis van deze geconsolideerde
jaarrekening, beïnvloeden.
Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader dat van toepassing is op de
controle van de jaarrekening in België na. Een wettelijke controle biedt evenwel geen zekerheid omtrent de toekomstige
levensvatbaarheid van de Groep, noch omtrent de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee het bestuursorganen de
bedrijfsvoering van de Groep ter hand heeft genomen of zal nemen. Onze verantwoordelijkheden inzake de door het
bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling staan hieronder beschreven.
Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISA’s, passen wij professionele oordeelsvorming toe en
handhaven wij een professioneel-kritische instelling gedurende de controle. We voeren tevens de volgende
werkzaamheden uit:
▪ het identificeren en inschatten van de risico’s dat de geconsolideerde jaarrekening een afwijking van materieel
belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten, het bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden
die op deze risico’s inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor
ons oordeel. Het risico van het niet detecteren van een van materieel belang zijnde afwijking is groter indien die
afwijking het gevolg is van fraude dan indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van
samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk
verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing;
▪ het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle, met als doel
controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht
op het geven van een oordeel over de effectiviteit van de interne beheersing van de Groep;
▪ het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het
evalueren van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen en van de daarop betrekking
hebbende toelichtingen;
▪ het concluderen of de door het bestuursorgaan gehanteerde discontinuïteitsveronderstelling en de door deze
laatste verstrekte toelichtingen in de jaarrekening gepast zijn, rekening houdend met de beslissing van het
bestuursorgaan om de Vennootschap te ontbinden en vereffenen;
▪ het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de geconsolideerde jaarrekening, en van de
vraag of de geconsolideerde jaarrekening de onderliggende transacties en gebeurtenissen weergeeft op een wijze
die leidt tot een getrouw beeld;
▪ het verkrijgen van voldoende en geschikte controle-informatie met betrekking tot de financiële informatie van de
entiteiten of bedrijfsactiviteiten binnen de Groep gericht op het tot uitdrukking brengen van een oordeel over de
geconsolideerde jaarrekening. Wij zijn verantwoordelijk voor de aansturing van, het toezicht op en de uitvoering
van de groepscontrole. Wij blijven ongedeeld verantwoordelijk voor ons oordeel.
Wij communiceren met het bestuursorgaan onder meer over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over
de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing die wij
identificeren gedurende onze controle.
Wij verschaffen aan het bestuursorgaan tevens een verklaring dat wij de relevante deontologische voorschriften over
onafhankelijkheid hebben nageleefd, en wij communiceren met hen over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs
onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en, waar van toepassing, over de daarmee verband houdende
maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen.
Uit de aangelegenheden die met het bestuursorgaan zijn gecommuniceerd bepalen wij die zaken die het meest
significant waren bij de controle van de geconsolideerde jaarrekening van de huidige verslagperiode, en die derhalve
de kernpunten van onze controle uitmaken. Wij beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar
maken van deze aangelegenheden is verboden door wet- of regelgeving.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 75/97
Overige door wet- en regelgeving gestelde eisen
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de geconsolideerde
jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport over de geconsolideerde jaarrekening.
Verantwoordelijkheden van de commissaris
In het kader van onze opdracht en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm (herziene versie 2023) bij de in
België van toepassing zijnde internationale controlestandaarden (ISA’s), is het onze verantwoordelijkheid om, in alle
van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening en de andere informatie
opgenomen in het jaarrapport te verifiëren, alsook verslag over deze aangelegenheden uit te brengen.
Aspecten betreffende het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening en andere informatie opgenomen
in het jaarrapport over de geconsolideerde jaarrekening
Na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening, zijn wij van
oordeel dat dit jaarverslag overeenstemt met de jaarrekening voor hetzelfde boekjaar en is opgesteld overeenkomstig
het artikel 3:32 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.
In de context van onze controle van de geconsolideerde jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk voor het
overwegen, in het bijzonder op basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag over de
geconsolideerde jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport over de geconsolideerde
jaarrekening, zijnde:
▪ punt 0. Boodschap van de voorzitter
▪ punt 4.16 Verklaring inzake corporate governance
een afwijking van materieel belang bevatten, hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins misleidend is. In het
licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van materieel belang te melden.
Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid
Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met de wettelijke
controle van de geconsolideerde jaarrekening verricht, en ons bedrijfsrevisorenkantoor is in de loop van ons mandaat
onafhankelijk gebleven tegenover de Groep.
De honoraria voor de bijkomende opdrachten die verenigbaar zijn met de wettelijke controle bedoeld in artikel 3:65
van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen werden correct vermeld en uitgesplitst in de toelichting bij de
geconsolideerde jaarrekening.
Europees uniform elektronisch formaat (ESEF)
Wij hebben ook, overeenkomstig de norm inzake de controle van de overeenstemming van het jaarrapport met het
Europees uniform elektronisch formaat (hierna “ESEF”), de controle uitgevoerd van de overeenstemming van het
ESEF-formaat met de technische reguleringsnormen vastgelegd door de Europese Gedelegeerde Verordening nr.
2019/815 van 17 december 2018 (hierna: “Gedelegeerde Verordening”) en met het koninklijk besluit van 14 november
2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling
op een gereglementeerde markt.
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van een jaarrapport, in overeenstemming met de ESEF
vereisten, met inbegrip van de geconsolideerde jaarrekening in de vorm van een elektronisch bestand in ESEF-formaat
(hierna “digitale geconsolideerde jaarrekening”).
Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen om te concluderen
dat het formaat en de markeertaal van de digitale geconsolideerde financiële overzichten in alle van materieel belang
zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.
Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het formaat van het jaarrapport en de
markeertaal XBRL van de digitale geconsolideerde jaarrekening opgenomen in het jaarrapport in alle van materieel
belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 76/97
Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het digitaal formaat van het jaarrapport
en de markering van informatie in de officiële versie van de geconsolideerde jaarrekening op genomen in het
jaarrapport van IEP INVEST NV per 31 december 2025 en die beschikbaar zullen zijn in het Belgische officiële
mechanisme voor de opslag van gereglementeerde informatie (STORI) van de FSMA in alle van materieel belang
zijnde opzichten in overeenstemming zijn met de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening en het
koninklijk besluit van 14 november 2007.
Andere vermeldingen
▪ Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het bestuursorgaan bedoeld in artikel 11 van de
verordening (EU) nr. 537/2014.
▪ De geconsolideerde jaarrekening vloeit niet voort uit een geïntegreerd boekhoudsysteem
Gent, 20 April 2026
Forvis Mazars Bedrijfsrevisoren BV
Commissaris
Vertegenwoordigd door
Thomas Verhamme
Bedrijfsrevisor”

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 77/97
7 Enkelvoudige jaarrekening van Iep Invest nv
7.1 Enkelvoudige balans Iep Invest nv
7.1.1 Activa
in k EUR
Toelichting
31-12-2025
31-12-2024
Oprichtingskosten
-
-
Vaste activa
21.663
21.663
Immateriële vaste activa
-
-
Materiële vaste activa
-
-
Terreinen en gebouwen
-
-
Installaties, machines en uitrusting
-
-
Meubilair en rollend materieel
-
-
Leasing en soortgelijke rechten
-
-
Overige materiële vaste activa
-
-
Activa in aanbouw en vooruitbetalingen
-
-
Financiële vaste activa
1
21.663
21.663
Verbonden ondernemingen
11.1
18.154
18.154
Deelnemingen
1.1
18.154
18.154
Vorderingen
-
-
Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding
bestaat
11.1
3.500
3.500
Deelnemingen
1.1
3.500
3.500
Vorderingen
-
-
Andere financiële vaste activa
9
9
Aandelen
1.1
9
9
Vorderingen en borgtochten in contanten
-
-
Vlottende activa
18.476
17.987
Vorderingen op meer dan één jaar
-
1.833
Handelsvorderingen
-
-
Overige vorderingen
-
1.833
Vorderingen op ten hoogste één jaar
5.516
5.150
Handelsvorderingen
-
-
Overige vorderingen
5.516
5.150
Geldbeleggingen
3
11.660
10.850
Eigen aandelen
-
-
Overige beleggingen
11.660
10.850
Liquide middelen
1.177
40
Overlopende rekeningen
3
123
114
Totaal activa
40.139
39.650

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 78/97
7.1.2 Passiva
in k EUR
Toelichting
31-12-2025
31-12-2024
Eigen vermogen
39.843
39.551
Inbreng
28.094
28.094
Kapitaal
4
28.094
28.094
Geplaatst kapitaal
28.094
28.094
Niet-opgevraagd kapitaal
-
-
Buiten kapitaal
-
-
Uitgiftepremies
-
-
Andere
-
-
Herwaarderingsmeerwaarden
-
-
Reserves
7.919
7.919
Onbeschikbare reserves
4.849
4.849
Wettelijke reserves
4.849
4.849
Statutair onbeschikbare reserves
-
-
Inkoop eigen aandelen
-
-
Financiële steunverlening
-
-
Overige
-
-
Belastingvrije reserves
-
-
Beschikbare reserves
3.070
3.070
Overgedragen winst/verlies
3.830
3.538
Voorzieningen en uitgestelde belastingen
200
-
Voorzieningen voor risico’s en kosten
200
-
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen
-
-
Belastingen
-
-
Grote herstellings- en onderhoudswerken
-
-
Milieuverplichtingen
-
-
Overige risico’s en kosten
5
200
-
Uitgestelde belastingen
-
-
Schulden
6
96
99
Schulden op meer dan één jaar
-
-
Financiële schulden
-
-
Handelsschulden
-
-
Vooruitbetalingen op bestellingen
-
-
Overige schulden
-
-
Schulden op ten hoogste één jaar
92
95
Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen
-
-
Financiële schulden
-
-
Handelsschulden
24
27
Leveranciers
24
27
Te betalen wissels
-
-
Vooruitbetalingen op bestellingen
-
-
Schulden m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten
6.1
58
58
Belastingen
58
58
Bezoldigingen en sociale lasten
-
-
Overige schulden
10
10
Overlopende rekeningen
6.2
4
4
Totaal passiva
40.139
39.650

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 79/97
7.2 Resultatenrekening Iep Invest nv
in k EUR
Toelichting
Voor het
boekjaar
eindigend op
31 december
2025
Voor het
boekjaar
eindigend op
31 december
2024
Bedrijfsopbrengsten
-
-
Omzet
-
-
Andere bedrijfsopbrengsten
7
-
-
Niet-recurrente bedrijfsopbrengsten
9
-
-
Bedrijfskosten
-675
-416
Diensten en diverse goederen
-474
-415
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen
7
-
-
Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op
immateriële en materiële vaste activa
-
-
Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering
en handelsvorderingen
7
-
-
Voorzieningen voor risico’s en kosten
7
-200
-
Andere bedrijfskosten
7
-1
-1
Niet-recurrente bedrijfskosten
7
-
-
Bedrijfswinst/-verlies
-675
-416
Financiële opbrengsten
968
1.235
Recurrente financiële opbrengsten
968
1.235
Opbrengsten uit financiële vaste activa
-
-
Opbrengsten uit vlottende activa
944
1.185
Andere financiële opbrengsten
8
24
50
Niet-recurrente financiële opbrengsten
9
-
-
Financiële kosten
-1
-
Recurrente financiële kosten
8
-1
-
Kosten van schulden
-
-
Waardeverminderingen op vlottende activa andere dan
voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen
-
-
Andere financiële kosten
-1
-
Niet-recurrente financiële kosten
9
-
-
Winst/verlies van het boekjaar vóór belasting
292
819
Belastingen op het resultaat
10
-
-
Belastingen
-
-
Regularisering van belastingen en terugnemingen van
voorzieningen voor belastingen
-
-
Winst/verlies van het boekjaar
292
819
Te bestemmen winst/verlies van het boekjaar
292
819

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 80/97
7.3 Resultaatverwerking Iep Invest nv
in k EUR
Voor het boekjaar
eindigend op
31 december
2025
Voor het boekjaar
eindigend op
31 december
2024
Te bestemmen winstsaldo
3.830
3.538
Te bestemmen winst van het boekjaar
292
819
Te verwerken verlies van het boekjaar
-
-
Overgedragen winst/verlies van het vorige boekjaar
3.538
2.719
Toevoeging aan het eigen vermogen
-
-
Aan de inbreng
-
-
Aan de wettelijke reserve
-
-
Aan de overige reserves
-
-
Over te dragen winst/verlies
3.830
3.538
Uit te keren winst
-
-
Vergoeding van de inbreng
-
-
Bestuurder of zaakvoerders
-
-
Werknemers
-
-
Andere rechthebbenden
-
-

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 81/97
7.4 Toelichting
1. Staat van de financiële vaste activa
1.1 Deelnemingen en aandelen
in k EUR
Verbonden
ondernemingen
Ondernemingen
met
deelnemings-
verhouding
Andere
ondernemingen
Aanschaffingswaarde
Op het einde van het vorige boekjaar
18.154
3.500
12
Mutaties tijdens het boekjaar:
Aanschaffingen
-
-
-
Overdrachten en buitengebruikstellingen
-
-
-
Overboekingen van een post naar een
andere
-
-
-
Op het einde van het boekjaar (A)
18.154
3.500
12
Waardeverminderingen
Op het einde van het vorige boekjaar
-
-
3
Mutaties tijdens het boekjaar:
Geboekt
-
-
-
Teruggenomen
-
-
-
Verworven
-
-
-
Afgeboekt na overdrachten en
buitengebruikstellingen
-
-
-
Overgeboekt van een post naar een andere
-
-
-
Op het einde van het boekjaar (B)
-
-
3
Nettoboekwaarde op het einde van het
boekjaar (A) – (B)
18.154
3.500
9
2. Deelnemingen en maatschappelijke rechten in andere ondernemingen
Naam en zetel
Ondernemingsnummer
Aangehouden maatschappelijke
rechten
Gegevens geput uit de laatste beschikbare
jaarrekening
Rechtstreeks
Dochters
Jaarrekening
Munt-
code
Eigen
vermogen
Netto-
resultaat
Aantal
%
%
(in ‘000) (+) of (-)
Accentis nv
Noorderlaan 139
2030 Antwerpen,
België
BE 0454 201 411
849.228.572
67,25
-
31-12-2025
EUR
29.238
164
Clubhotel GmbH
Sonnleiten 2
2030 Hermagor
Oostenrijk
FN133181f
50
50,00
-
30-09-2025
EUR
8.110
256
3. Geldbeleggingen en overlopende rekeningen (activa)
in k EUR
2025
2024
Geldbeleggingen
11.660
10.850
Eigen aandelen
-
-
Termijnrekeningen bij kredietinstellingen
11.660
10.850
Hierboven niet opgenomen overige geldbeleggingen
-
-
Overlopende rekeningen
123
114
Over te dragen bedrijfskosten
17
11
Verkregen intresten
106
53
Verkregen afsluitprovisies op toegestane leningen
-
50

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 82/97
4. Staat van het kapitaal en de aandeelhoudersstructuur
4.1 Kapitaal
in k EUR
Bedragen
Aantal aandelen
Kapitaal
Geplaatst kapitaal op het einde van het vorige boekjaar
28.094
8.806.787
Wijzigingen tijdens het boekjaar
Geplaatst kapitaal op het einde van het boekjaar
28.094
8.806.787
Samenstelling van het kapitaal
Soorten aandelen
Gewone aandelen zonder vermelding van nominale waarde
28.094
8.806.787
Aandelen
Op naam
-
2.000
Gedematerialiseerd
-
8.804.787
4.2 Toegestaan, niet-geplaatst kapitaal
in k EUR
Kapitaalbedrag
Toegestaan, niet-geplaatst kapitaal
28.094
4.3 Aandeelhoudersstructuur van de onderneming op datum van de jaarafsluiting, zoals die blijkt uit de kennisgevingen
die de onderneming heeft ontvangen
Aandeelhouder
Aantal aandelen
%
Summa nv
7.646.532
86,83
Publiek
1.160.255
13,17
Totaal
8.806.787
100,00
5. Voorzieningen voor overige risico’s en kosten
in k EUR
2025
Vereffeningskosten
200
6. Staat van schulden en overlopende rekeningen (passiva)
6.1 Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten
in k EUR
2025
Belastingen
Vervallen belastingschulden
-
Niet-vervallen belastingschulden
58
Geraamde belastingschulden
-
Bezoldigingen en sociale lasten
Vervallen schulden ten aanzien van de Rijksdienst voor Sociale Zekerheid
-
Andere schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten
-
6.2 Overlopende rekeningen
in k EUR
2025
2024
Toe te rekenen roerende voorheffing op te ontvangen intresten
4
4

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 83/97
7. Bedrijfsresultaten
in k EUR
2025
2024
Bedrijfsopbrengsten
Werknemers ingeschreven in het personeelsregister
Andere bedrijfsopbrengsten
Exploitatiesubsidies en vanwege de overheid ontvangen
compenserende bedragen
-
-
Bedrijfskosten
Werknemers ingeschreven in het personeelsregister
Totaal aantal op de afsluitingsdatum
-
-
Gemiddeld personeelsbestand berekend in voltijdse equivalenten
-
-
Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren
-
-
Personeelskosten
Bezoldigingen en rechtstreekse sociale voordelen
-
-
Werkgeversbijdragen voor sociale verzekeringen
-
-
Werkgeverspremies voor bovenwettelijke verzekeringen
-
-
Andere personeelskosten
-
-
Ouderdoms- en overlevingspensioenen
-
-
Voorzieningen voor pensioenen
Toevoegingen (bestedingen en terugnemingen)
-
-
Waardeverminderingen
Geboekt – op handelsvorderingen
Teruggenomen – op handelsvorderingen
-
-
-
-
Voorzieningen voor risico’s en kosten
Toevoegingen
200
-
Bestedingen en terugnemingen
-
-
Andere bedrijfskosten
Bedrijfsbelastingen en -taksen
-
-
Andere
1
1
Uitzendkrachten en ter beschikking van de onderneming
gestelde personen
Totaal aantal op de afsluitingsdatum
-
-
Gemiddeld aantal berekend in voltijdse equivalenten
-
-
Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren
-
-
Kosten voor de onderneming
-
-
8. Financiële resultaten
in k EUR
2025
2024
Recurrente financiële opbrengsten
Uitsplitsing van de overige financiële opbrengsten:
Voordelige wisselresultaten
24
-
Afsluitprovisies op toegestane leningen
-
50
Recurrente financiële kosten
Waardeverminderingen op vlottende activa
Geboekt
-
-
Teruggenomen
-
-
Uitsplitsing van de overige financiële kosten:
Bankkosten
1
-

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 84/97
9. Opbrengsten en kosten van uitzonderlijke omvang of uitzonderlijke mate van voorkomen
in k EUR
2025
2024
Niet-recurrente bedrijfsopbrengsten
-
-
Andere niet-recurrente bedrijfsopbrengsten
-
-
Niet-recurrente financiële opbrengsten
-
-
Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa
-
-
Niet recurrente bedrijfskosten
-
-
Andere niet-recurrente bedrijfskosten
-
-
Niet-recurrente financiële kosten
-
-
Andere niet-recurrente financiële kosten
-
-
10. Belastingen en taksen
10.1 Belastingen op het resultaat
in k EUR
2025
2024
Belastingen op het resultaat van het boekjaar
-
-
Verschuldigde of betaalde belastingen en voorheffingen
64
61
Geactiveerde overschotten van betaalde belastingen en
voorheffingen
-64
-61
Geraamde belastingsupplementen
-
-
Belastingen op het resultaat van vorige boekjaren
-
-
Verschuldigde of betaalde belastingsupplementen
-
-
Geraamde belastingsupplementen
-
-
Belangrijkste oorzaken van verschillen tussen de winst voor
belastingen en de geraamde belastbare winst
Belastbare voorzieningen
+200
-
Gecompenseerde verliezen
-491
-820
Verworpen uitgaven
-
+1
Bronnen van belastinglatenties
Actieve latenties
81.649
82.140
Gecumuleerde fiscale verliezen die aftrekbaar zijn van latere
belastbare winsten
81.649
82.140
Passieve latenties
-
-
10.2 Belastingen op de toegevoegde waarde en belastingen ten laste van derden
in k EUR
2025
2024
In rekening gebrachte belasting op de toegevoegde waarde:
Aan de onderneming (aftrekbaar)
-
-
Door de onderneming
-
-
Ingehouden bedragen ten laste van derden als:
Bedrijfsvoorheffing
-
-
Roerende voorheffing
-
-

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 85/97
11. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen
11.1 Door de onderneming gestelde of onherroepelijk beloofde persoonlijke zekerheden als waarborg voor schulden
of verplichtingen van derden en zakelijke zekerheden
in k EUR
2025
Door de onderneming gestelde of onherroepelijk beloofde persoonlijke zekerheden als
waarborg voor schulden of verplichtingen van derden: maximumbedrag
-
Zakelijke zekerheden die door de onderneming werden gesteld of onherroepelijk beloofd
op haar eigen activa als waarborg voor schulden en verplichtingen van de onderneming
-
Zakelijke zekerheden die door de onderneming werden gesteld of onherroepelijk beloofd
op haar eigen activa als waarborg voor schulden en verplichtingen van derden
-
11.2 Andere niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen
in k EUR
2025
Andere niet in de balans opgenomen rechten:
Hypotheek op onroerend goed, verpanding aandelen en winstuitkeringen
19 mio PLN
Pandrecht op winstrecht en garantiestelling
5.000
Andere niet in de balans opgenomen verplichtingen:
Nihil
12. Betrekkingen met verbonden ondernemingen en met ondernemingen waarmee een
deelnemingsverhouding bestaat
12.1 Verbonden ondernemingen en andere ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat
in k EUR
Verbonden ondernemingen
Ondernemingen met
deelnemingsverhouding
2025
2024
2025
2024
Financiële vaste activa
18.154
18.154
3.500
3.500
Deelnemingen
18.154
18.154
3.500
3.500
Achtergestelde vorderingen
-
-
-
-
Andere vorderingen
-
-
-
-
Vorderingen
-
-
-
-
Op meer dan één jaar
-
-
-
-
Op hoogstens één jaar
-
-
-
-
Schulden
-
-
-
-
Op meer dan één jaar
-
-
-
-
Op hoogstens één jaar
-
-
-
-
Persoonlijke en zakelijke zekerheden
Door de onderneming gestelde of
onherroepelijk beloofd als waarborg voor
schulden en verplichtingen van verbonden
ondernemingen
-
11.917
-
-
Door verbonden ondernemingen gestelde of
onherroepelijk beloofd als waarborg voor
schulden en verplichtingen van de
ondernemingen
-
-
-
-
Financiële resultaten
Opbrengsten uit financiële vaste activa
Opbrengsten uit vlottende activa
-
-
-
-
-
-
-
-
Kosten van schulden
-
-
-
-

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 86/97
12.2 Transacties met verbonden partijen buiten normale marktvoorwaarden
Nihil
Bij gebrek aan wettelijke criteria die toelaten om de transacties met verbonden partijen buiten de normale
marktvoorwaarden te inventariseren, kon geen enkel informatie worden opgenomen.
13. Financiële betrekkingen met
in k EUR
2025
Bestuurders en zaakvoerders, natuurlijke of rechtspersonen die de onderneming direct of
indirect controleren zonder verbonden ondernemingen te zijn, of met andere ondernemingen
die door deze personen direct of indirect gecontroleerd worden:
Uitstaande vorderingen op deze personen
-
Waarborgen toegestaan in hun voordeel
-
Rechtstreekse en onrechtstreekse bezoldigingen en ten laste van de resultatenrekening
toegekende pensioenen, voor zover deze vermelding niet uitsluitend of hoofdzakelijk
betrekking heeft op de toestand van een enkel identificeerbaar persoon:
aan bestuurders en zaakvoerders
58
De commissaris en de personen met wie hij verbonden is:
Bezoldiging van de commissaris
32
Andere opdrachten buiten de revisorale opdrachten
-
Bezoldiging van de commissaris voor de uitoefening van een mandaat van commissaris op het
niveau van de groep waarvan de onderneming die de informatie publiceert aan het hoofd staat
68
Bezoldiging voor uitzonderlijke werkzaamheden of bijzondere opdrachten uitgevoerd bij deze
groep door de commissaris
1

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 87/97
7.5 Waarderingsregels
7.5.1 Beginsel
De waarderingsregels worden vastgelegd in overeenstemming met de bepalingen van het Koninklijk Besluit van
30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van vennootschappen (thans het Koninklijk Besluit van 29 april 2019
tot uitvoering van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen).
7.5.2 Bijzondere regels
7.5.2.1 Oprichtingskosten en kosten van kapitaalverhoging
De kosten van oprichting en kapitaalverhoging worden geactiveerd en afgeschreven over een periode van ten hoogste
drie jaar.
7.5.2.2 Immateriële vaste activa
De immateriële vaste activa worden in de balans opgenomen tegen aanschaffingswaarde. De jaarlijkse afschrijving
wordt toegepast volgens de lineaire methode a rato van 33% voor de kosten van aankoop en implementatie van
software; dit vanaf de implementatiefase.
7.5.2.3 Materiële vaste activa
Materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen aanschaffingsprijs. De bijkomende kosten van transport en
aansluiting worden geactiveerd. De vaste activa in leasing of op grond van een soortgelijk recht worden volgens
hetzelfde regime afgeschreven als de materiële vaste activa opgenomen in de rubrieken gebouwen, installaties,
machines en uitrusting en meubilair en rollend materieel.
De vaste activa die niet volledig opgebouwd en niet in het productieproces ingeschakeld zijn, worden opgenomen in
de rubriek vaste activa in aanbouw en vooruitbetalingen. Er worden geen afschrijvingen geboekt op deze activa in
aanbouw.
7.5.2.4 Afschrijvingen geboekt tijdens het boekjaar
Activa
Methode L
(lineair)
Basis NG
(niet-
geherwaardeerde)
Afschrijvingspercentage
Hoofdsom
min-max
Bijkomende
kosten
1. Terreinen en gebouwen
Gebouwen
L
NG
5% - 5%
-
Installaties in gebouwen
L
NG
5% - 10%
-
Inrichting van gebouwen
L
NG
10% - 10%
-
2. Installaties, machines en uitrusting
Productiemachines
L
NG
12,5% - 12,5%
-
Hulpmateriaal
L
NG
12,5% - 12,5%
-
ERP-systeem
L
NG
33% - 33%
-
Kantoormachines
L
NG
20% - 20%
-
Kantoormachines hardware
L
NG
20% - 20%
-
Software
L
NG
33% - 33%
-
3. Rollend materieel
Productieafdeling
L
NG
20% - 20%
-
Personenwagens
L
NG
20% - 33%
-
4. Kantoormaterieel en meubilair
Productieafdeling
L
NG
20% - 20%
-
Kantoor
L
NG
20% - 20%
-
5. Activa in leasing
Gebouwen
L
NG
5% - 5%
-

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 88/97
7.5.2.5 Financiële vaste activa
De deelnemingen opgenomen onder de financiële vaste activa worden gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde,
eventueel onder aftrek van een waardevermindering in geval van duurzame minderwaarde.
Dezelfde regel wordt toegepast voor vorderingen. Ter verduidelijking: op vorderingen worden waardeverminderingen
geboekt indien er onzekerheid bestaat voor de betaling.
De deelnemingen en aandelen die onder de financiële vaste activa voorkomen kunnen worden geherwaardeerd
wanneer de waarde van deze activa op vaststaande en duurzame wijze uitstijgen boven hun boekwaarde.
Bij gedeeltelijke vervreemding van de deelnemingen en aandelen onder de financiële vaste activa wordt de eventuele
uitzonderlijke opbrengst of kost hierop bepaald via het principe van de gemiddelde aanschaffingswaarde.
7.5.2.6 Voorraden
Grond- en hulpstoffen worden gewaardeerd tegen aanschaffingsprijs, het lower-of-cost-or-market-principe volgend,
vastgesteld volgens de FIFO-methode. De goederen in bewerking en gereed product worden gewaardeerd tegen
directe productiekost. De voorraden worden gewaardeerd rekening houdend met waardeverminderingen voor traag
roterende stock.
7.5.2.7 Geldbeleggingen
De ingekochte eigen aandelen worden gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde. Eventuele waardeverminderingen
worden ten laste van het resultaat genomen. De geldbeleggingen worden gewaardeerd tegen nominale waarde.
Tegoeden in vreemde munten worden omgerekend aan eindejaarskoers. In voorkomend geval worden er
waardeverminderingen geboekt.
7.5.2.8 Voorzieningen voor risico’s en kosten
De voorzieningen voor risico’s en kosten die per balansdatum waarschijnlijk of zeker zijn maar waarvan de omvang
nog niet precies vaststaat, worden aangelegd, hierbij rekening houdend met de normen van voorzichtigheid,
oprechtheid en goeder trouw.
7.5.2.9 Omrekening van monetaire tegoeden, schulden, rechten en verplichtingen in deviezen
De algemene regel is dat de monetaire actief- en passiefbestanddelen in deviezen worden herberekend tegen
slotkoers op balansdatum.
De omrekeningsverschillen worden als volgt berekend en verwerkt:
▪ positieve omrekeningsverschillen ontstaan wanneer de slotomrekeningskoers hoger is dan de oorspronkelijke
omrekeningskoers van de tegoeden in deviezen (lager i.v.m. verplichtingen)
▪ negatieve omrekeningsverschillen ontstaan wanneer de slotomrekeningskoers lager is dan de oorspronkelijke
omrekeningskoers van de tegoeden in deviezen (hoger i.v.m. verplichtingen)
De beide omrekeningsverschillen worden in het financieel resultaat genomen.
7.5.2.10 Discontinuïteit
Gelet op het door de raad van bestuur op 18 februari 2026 genomen besluit om de ontbinding en vereffening van de
vennootschap voor te stellen aan de buitengewone algemene vergadering, werden de waarderingsregels op
31 december 2025 aangepast zodat de jaarrekening is opgesteld in discontinuïteit. De impact hiervan beperkt zich tot
de erkenning van een voorziening voor kosten die verband kunnen houden met de vereffening, ex aequo et bono
begroot op 200k EUR. De toepassing van een waardering in discontinuïteit heeft niet geleid tot een neerwaartse
aanpassing van de activa. Door het opstellen van de jaarrekening in discontinuïteit zijn de presentatie en bijgevolg de
vergelijkbaarheid van de cijfers niet beïnvloed.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 89/97
7.6 Verslag van de raad van bestuur over de enkelvoudige jaarrekening
Iep Invest nv
Naamloze vennootschap
Noorderlaan 139
2030 Antwerpen
RPR Antwerpen, afdeling Antwerpen
Ondernemingsnummer 0448.367.256
Jaarverslag betreffende de jaarrekening dekkend de periode van 1 januari 2025 tot en met 31 december 2025
opgesteld met het oog op de jaarvergadering van 27 mei 2026.
Geachte aandeelhouders,
Wij hebben de eer u, overeenkomstig artikelen 3:5 en 3:6 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen,
verslag uit te brengen over de activiteiten van de vennootschap en ons beleid tijdens het voorbije boekjaar. De
commentaar gaat uit van de balans na winstverdeling en geldt bijgevolg onder voorbehoud van goedkeuring van de
voorgestelde resultaatverwerking door de jaarvergadering. Het ontwerp van jaarrekening werd opgesteld
overeenkomstig de bepalingen van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen, Boek III, titel 3, hoofdstuk 2
van het Wetboek van economisch recht, het koninklijk besluit van 29 april 2019 tot uitvoering van het Wetboek van
vennootschappen en verenigingen en overeenkomstig de bijzondere wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen die
op de vennootschap van toepassing zijn. Dit ontwerp komt overeen met de statuten van onze vennootschap en met
de waarderingsregels vastgesteld door het bestuursorgaan.
I. Balans na winstverdeling
De balansen aan het einde van het voorliggend en het voorgaande boekjaar worden hierna in beknopte vorm
weergegeven (bedragen in EUR):
Activa
31-12-2025
%
31-12-2024
%
Vaste activa
21.663.124
53,97
21.663.124
54,64
Vlottende activa
18.475.695
46,03
17.986.849
45,36
Totaal der activa
40.138.819
100,00
39.649.973
100,00
Passiva
31-12-2025
%
31-12-2024
%
Eigen vermogen
39.842.482
99,26
39.550.920
99,75
Voorzieningen en uitgestelde belastingen
200.000
0,50
-
-
Schulden
96.337
0,24
99.053
0,25
Totaal der passiva
40.138.819
100,00
39.649.973
100,00
Het eigen vermogen van Iep Invest nv (‘Iep Invest’) bedraagt op 31 december 2025 39,84 mio EUR tegenover
39,55 mio EUR aan het einde van 2024.
Het balanstotaal van de vennootschap bedraagt eind 2025 40,14 mio EUR tegenover 39,65 mio EUR eind 2024.
Op 18 februari 2026 heeft de raad van bestuur van Iep Invest een voorstel tot ontbinding en vereffening opgemaakt
om voor te leggen ter goedkeuring aan de buitengewone algemene vergadering.
(a) Oprichtingskosten
De oprichtingskosten waren reeds eind 2012 volledig afgeschreven.
(b) Materiële vaste activa
De vennootschap beschikt sinds 2016 niet langer over materiële vaste activa.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 90/97
(c) Financiële vaste activa
De financiële vaste activa zijn ongewijzigd ten opzichte van vorig boekjaar.
(d) Vorderingen op meer dan één jaar
Eind 2025 bedragen de vorderingen op meer dan één jaar nihil. De daling met 1,83 mio EUR wordt integraal verklaard
door de overboeking van de vordering op Kreator Dom Development Sp. z o.o. naar de korte termijn op basis van de
contractueel voorziene einddata.
(e) Vorderingen op ten hoogste één jaar
De wijziging tegenover het totaal van vorderingen op ten hoogste één jaar eind 2024 (+0,37 mio EUR) wordt verklaard
door (1) de overboeking van de vordering op Kreator Dom Development Sp. z o.o. naar de korte termijn op basis van
de contractueel voorziene einddata (+1,83 mio EUR), (2) een terugbetaling van de vordering op Kreator Dom
Development Sp. z o.o. voor een bedrag van 0,44 mio EUR, (3) de terugbetaling van leningen verstrekt aan derden
voor een bedrag van 1,00 mio EUR en (4) de ontvangen terugbetaling van de winstbelastingen over boekjaar 2024 en
terug te vorderen Belgische winstbelastingen over boekjaar 2025 (-0,02 mio EUR).
Eind 2025 bestaan de overige vorderingen op ten hoogste één jaar uit:
▪ toegestane leningen aan derden ten bedrage van 4,00 mio EUR;
▪ de vordering op Kreator Dom Development Sp. z o.o. ten bedrage van netto 1,39 mio EUR (bruto 2,80 mio EUR);
▪ terug te vorderen belastingen ten bedrage van 0,12 mio EUR.
(f) Geldbeleggingen en liquide middelen
De geldbeleggingen eind 2025 bedragen 11,66 mio EUR ten opzichte van 10,85 mio EUR eind 2024. De stijging wordt
verklaard door de terugbetaling van toegestane leningen.
De liquide middelen eind 2025 bedragen 1,17 mio EUR tegenover 0,04 mio EUR eind 2024. De stijging wordt
voornamelijk verklaard door de terugbetaling van toegestane leningen.
(g) Overlopend actief
Deze post is licht gestegen met 0,01 mio EUR, voornamelijk te verklaren door het verschil in timing van de ontvangst
van facturen ten opzichte van 2024.
(h) Kapitaal, reserves, herwaarderingsmeerwaarden en overgedragen winst
Het kapitaal van de vennootschap is ten opzichte van het vorige boekjaar niet gewijzigd. Het totaal aantal aandelen
van de vennootschap op 31 december 2025 bedraagt 8.806.787. De overgedragen winst is toegenomen van
3,54 mio EUR tot 3,83 mio EUR door de toevoeging van de winst van het boekjaar, nl. 0,29 mio EUR.
(i) Voorzieningen
De voorzieningen betreffen een voorziening voor kosten die verband kunnen houden met de vereffening, ex aequo et
bono begroot op 0,20 mio EUR.
(j) Schulden
De handelsschulden eind 2025 zijn gedaald met 3k EUR tegenover eind 2024.
De schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten betreffen enkel nog de ingehouden
roerende voorheffing op ontvangen interesten.
De overige schulden betreffen het saldo van de niet-geïnde dividenden uitgekeerd aan aandelen op naam.
(k) Overlopend passief
Deze post bedraagt 4k EUR en bestaat integraal uit toe te rekenen roerende voorheffing op te ontvangen interesten
op termijndeposito’s.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 91/97
II. Resultatenrekening
Hierna worden de voornaamste gegevens uit de resultatenrekening van de laatste boekjaren beknopt weergegeven
(bedragen in EUR):
31-12-2025
31-12-2024
∆
Recurrente bedrijfsopbrengsten
-
-
-
Niet-recurrente bedrijfsopbrengsten
-
-
-
Recurrente bedrijfskosten
(675.511)
(416.333)
-259.178
Niet-recurrente bedrijfskosten
-
-
-
Bedrijfsresultaat
(675.511)
(416.333)
-259.178
Recurrent financieel resultaat
967.073
1.235.014
-267.941
Niet-recurrent financieel resultaat
-
-
-
Belastingen op het resultaat
-
-
-
Resultaat van het boekjaar
291.562
818.681
-527.119
Het boekjaar 2025 eindigde met een winst van 0,29 mio EUR. Dit resultaat wordt als volgt verklaard:
▪ Het recurrent bedrijfsresultaat bedraagt -0,68 mio EUR. De toename ten opzichte van 2024 is voornamelijk het
gevolg van een stijging van vergoedingen en erelonen aan derden naar aanleiding van prestaties in het kader van
een mogelijke overdracht van activa van de vennootschap.
▪ Het recurrent financieel resultaat bedraagt 0,97 mio EUR. De financiële opbrengsten bedragen 0,97 mio EUR en
bestaan voor 0,73 mio EUR uit interesten op toegestane leningen, voor 0,22 mio EUR uit interesten op
termijndeposito’s en voor 0,02 mio EUR uit voordelige wisselresultaten.
▪ Het niet-recurrent resultaat bedraagt nihil.
Rekening houdend met het overgedragen winstsaldo van voorgaande boekjaren, een totaalbedrag van 3,54 mio EUR,
bedraagt het te bestemmen winstsaldo 3,83 mio EUR.
III.1 Belangrijke gebeurtenissen tijdens het boekjaar
Er hebben zich tijdens het boekjaar afgesloten op 31 december 2025 geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan.
III.2 Belangrijke gebeurtenissen na het einde van het boekjaar
(a) Vordering op korte termijn – Toegestane leningen aan derden
In februari 2026 werd voor een bedrag van 4 mio EUR aan derden verstrekte kredieten terugbetaald.
(b) Voorstel tot ontbinding en vereffening
Op 18 februari 2026 heeft de raad van bestuur van Iep Invest een voorstel tot ontbinding en vereffening opgemaakt
om voor te leggen ter goedkeuring aan de buitengewone algemene vergadering van 21 mei 2026. Indien de ontbinding
en vereffening van Iep Invest door de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders wordt goedgekeurd,
zal Iep Invest ophouden te bestaan en niet langer noteren op Euronext Brussels. Aandeelhouders van Iep Invest zullen
daarbij een uitkering in geld en aandelen in Accentis nv verwerven, tenzij zij voor een volledige uitkering in geld opteren.
Bij de uitkering van het vereffeningssaldo zal er rekening moeten worden gehouden met een eventuele inhouding van
roerende voorheffing.
De waarderingsregels om het vermogen van de vennootschap op 31 december 2025 voor te stellen werden aangepast
naar discontinuïteit. In het bijzonder geldt dat er een voorziening voor vereffeningskosten werd opgenomen, ex aequo
et bono begroot op 200k EUR.
(c) Overdracht van activa
Ter voorbereiding van de voorgestelde ontbinding en vereffening van Iep Invest heeft de raad van bestuur op
18 februari 2026 de overdracht goedgekeurd van verschillende activa aan de referentieaandeelhouder van Iep Invest,
nl. Summa nv (of een met Summa nv verbonden vennootschap). Meer bepaald gaat het om de overdracht van (i) de
50%-participatie van Iep Invest in Clubhotel GmbH tegen de prijs van 6.073.792,65 EUR (resulterend in een
meerwaarde van 2,57 mio EUR ten opzichte van de nettoboekwaarde op 31 december 2025 in de enkelvoudige
jaarrekening), (ii) de vordering van Iep Invest op Kreator Dom Development Sp. Z.o.o. tegen de prijs van
1.390.181,99 EUR (dit is de nettoboekwaarde op 31 december 2025) en (iii) de participatie van Iep Invest in
Kanaal 127 CV, zijnde een historische participatie van 1,69% op het totaal aantal uitgegeven aandelen, tegen de prijs
van 9.393,00 EUR (dit is de nettoboekwaarde op 31 december 2025).

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 92/97
De bovengenoemde overdrachten vonden plaats op respectievelijk 26 maart 2026, 12 maart 2026 en 16 maart 2026.
Deze transactie werd beoordeeld door een comité van onafhankelijke bestuurders in toepassing van artikel 7:97 van
het Wetboek van vennootschappen en verenigingen betreffende transacties tussen verbonden partijen.
IV. Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk
kunnen beïnvloeden
Wij voorzien geen noemenswaardige omstandigheden die de toekomstige evolutie van de vennootschap in belangrijke
mate kunnen beïnvloeden, behalve de hoger vermelde gebeurtenissen na balansdatum.
V. Onderzoek en ontwikkeling
Op het gebied van onderzoek en ontwikkeling werden in het voorbije boekjaar geen activiteiten uitgevoerd.
VI. Milieu- en personeelsaangelegenheden
Er zijn op heden geen materiële elementen die hier dienen vermeld te worden.
VII. Kapitaalverhoging/uitgifte van converteerbare obligaties en inschrijvingsrechten
Het kapitaal van de vennootschap is ten opzichte van het vorige boekjaar niet gewijzigd. Het totaal aantal aandelen
van de vennootschap op 31 december 2025 bedraagt 8.806.787.
VIII. Verkrijging van eigen aandelen
De vennootschap houdt aan het einde van het boekjaar geen eigen aandelen in portefeuille.
IX. Bestaan van bijkantoren
De vennootschap beschikt niet over bijkantoren.
X. Resultaatverwerking
Wij stellen de volgende resultaatverwerking voor:
Winst van het boekjaar 2025
291.561
Overgedragen resultaat vorig boekjaar
3.538.167
Te bestemmen resultaat op 31-12-2025
3.829.728
Over te dragen winst
3.829.728
Wij vragen u:
▪ kennis te nemen van het verslag van de commissaris over het boekjaar van 1 januari 2025 tot en met
31 december 2025;
▪ kennis te nemen van ons jaarverslag;
▪ de voorgestelde resultaatbestemming te aanvaarden;
▪ het ontwerp van jaarrekening goed te keuren;
▪ kwijting te verlenen aan alle bestuurders voor het uitgeoefende mandaat gedurende het voorbije boekjaar;
▪ kwijting te verlenen aan de commissaris.
XI. Strijdig belang
De procedure zoals voorzien in artikel 7:96 en/of 7:97 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen was
niet van toepassing in de loop van het boekjaar 2025.
▪ Artikel 7:96 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen was niet van toepassing in 2025.
▪ Artikel 7:97 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen was niet van toepassing in 2025.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 93/97
XII. Risico’s en onzekerheden eigen aan de onderneming
Iep Invest is, als holdingmaatschappij zonder operationele activiteit, voor zijn operationeel resultaat volledig afhankelijk
van de prestaties van de dochterondernemingen.
XIII. Financiële instrumenten
Iep Invest maakt geen gebruik van afgeleide financiële instrumenten om de blootstelling aan wisselkoers- en
renterisico’s, die voortvloeien uit zijn operationele, financierings- en investeringsactiviteiten af te dekken. Het beleid
voorziet geen speculatieve of met vreemd vermogen gefinancierde transacties aan te gaan en om geen financiële
instrumenten aan te houden of uit te geven voor handelsdoeleinden.
XIV. Deugdelijk bestuur en verslagen benoemings- en remuneratiecomité
Inzake deugdelijk bestuur wordt integraal verwezen naar hoofdstuk 4 van het geconsolideerd jaarverslag 2025 van de
groep. Dit jaarverslag is beschikbaar op de website www.iepinvest.be onder de rubriek ‘Beleggersinformatie’ vanaf de
datum van dit verslag.
XV. Verantwoording van de onafhankelijkheid en deskundigheid op het gebied van boekhouding en
audit van ten minste een lid van het auditcomité
De raad van bestuur is van oordeel dat Veronique Misseghers, Dirk Van Vlaenderen, als vast vertegenwoordiger van
Gescon bv, en Bruno Vantomme, als vast vertegenwoordiger van Bruno Vantomme bv, beschikken over de nodige
onafhankelijkheid en deskundigheid op het gebied van boekhouding en audit. Veronique Misseghers, Gescon bv, vast
vertegenwoordigd door Dirk Van Vlaenderen, en Bruno Vantomme bv, vast vertegenwoordigd door Bruno Vantomme,
zijn op geen enkele manier verbonden met Iep Invest of met een van de met Iep Invest verbonden vennootschappen.
Bovendien hebben zij een ruime bewezen financiële en bedrijfskundige ervaring.
XVI. Verklaring conform artikel 12 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de
verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op
een gereglementeerde markt
In naam en voor rekening van Iep Invest nv, verklaren wij ondergetekenden, dat voor zover ons bekend:
▪ de jaarrekeningen, opgesteld in overeenstemming met de toepasselijke standaarden, een getrouw beeld geven
van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Iep Invest nv en de in de consolidatie
opgenomen ondernemingen; en
▪ het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van Iep Invest nv, van de positie
van Iep Invest nv en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en
▪ dat de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de onderneming wordt geconfronteerd beschreven
werden.
XVII. Conclusies
Wij hopen u met dit verslag voldoende te hebben voorgelicht. Uiteraard blijven wij te uwer beschikking voor alle
gewenste inlichtingen met betrekking tot dit verslag of tot de jaarrekening.
Wanneer u een beslissing zult genomen hebben over de goedkeuring van de jaarrekening, vragen wij u ons kwijting
te verlenen voor het gevoerde beleid.
Opgesteld op 20 april 2026 te Antwerpen,
De raad van bestuur
Voor akkoord
Voor akkoord
Voor akkoord
Gescon bv,
vast vertegenwoordigd door
Dirk Van Vlaenderen
Veronique Misseghers
Bruno Vantomme bv,
vast vertegenwoordigd door
Bruno Vantomme

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 94/97
7.7 Verslag van de commissaris over de enkelvoudige jaarrekening
“IEP INVEST NV
Verslag van de commissaris m.b.t. enkelvoudige jaarrekening
Boekjaar 31.12.2025
IEP INVEST NV
Ondernemingsnummer: BE0448.367.256
Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van IEP INVEST NV over het boekjaar afgesloten
op 31 december 2025
In het kader van de wettelijke controle van de jaarrekening van IEP INVEST NV (de “Vennootschap”), leggen wij u ons
commissarisverslag voor. Dit bevat ons verslag over de jaarrekening en de overige door wet- en regelgeving gestelde
eisen. Dit vormt een geheel en is ondeelbaar.
Wij werden benoemd in onze hoedanigheid van commissaris door de algemene vergadering van 29 mei 2024,
overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het auditcomité. Ons mandaat
loopt af op de datum van de algemene vergadering die beraadslaagt over de jaarrekening afgesloten op 31 december
2026. Wij hebben de wettelijke controle van de jaarrekening van Iep Invest NV uitgevoerd gedurende 8 opeenvolgende
boekjaren.
Verslag over de jaarrekening
Oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de jaarrekening van de Vennootschap, die de balans op 31 december
2025 omvat, alsook de resultatenrekening van het boekjaar afgesloten op die datum en de toelichting, met een
balanstotaal van € 40.138.819 en waarvan de resultatenrekening afsluit met een winst van het boekjaar van € 291.561.
Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van het vermogen en de financiële toestand van de
Vennootschap per 31 december 2025, alsook van haar resultaten over het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in
overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel.
Basis voor het oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de internationale controlestandaarden (ISA’s) zoals van toepassing in
België. Onze verantwoordelijkheden op grond van deze standaarden zijn verder beschreven in de sectie
“Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de jaarrekening” van ons verslag. Wij hebben alle
deontologische vereisten die relevant zijn voor de controle van de jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van
deze met betrekking tot de onafhankelijkheid.
Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de Vennootschap de voor onze controle vereiste
ophelderingen en inlichtingen verkregen.
Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.
Benadrukking van een bepaalde aangelegenheid – discontinuïteit
Zonder afbreuk te doen aan het hierboven tot uitdrukking gebracht oordeel, vestigen wij de aandacht op toelichting
VOL-kap 6.20 van de jaarrekening waarin wordt toegelicht dat het bestuursorgaan heeft beslist tot het vrijwillig
ontbinden en vereffenen van de Vennootschap en dientengevolge de waarderingsregels aan te passen conform artikel
3:6, §2 van het koninklijk besluit van 29 april 2019 tot uitvoering van het Wetboek van vennootschappen en
verenigingen.
Kernpunten van de controle
Kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die naar ons professioneel oordeel het meest significant
waren bij de controle van de jaarrekening van de huidige verslagperiode. Deze aangelegenheden zijn behandeld in de
context van onze controle van de jaarrekening als geheel en bij het vormen van ons oordeel hierover, en wij verschaffen
geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 95/97
Waardering uitstaande kredieten en kredietbeheer
Verwijzing naar VOL-kap 3.1 van de jaarrekening en VOL-kap 7 (het jaarverslag).
Omschrijving van het kernpunt
De overige vorderingen op ten hoogste één jaar bedragen € 5.515.843 en bevatten o.a. een toegekend krediet van
€ 4.000.000 waarop geen waardevermindering is geboekt en een toegekend krediet van € 2.795.395, waarvoor een
waardevermindering ten belope van € 1.405.213 werd geboekt.
Verantwoording
De waardering van de verstrekte kredieten, c.q. de risico’s hieraan verbonden, houdt een significante beoordeling van
de kredietwaardigheid van de ontlener, c.q. van de door deze verstrekte waarborgen in.
Uitgevoerde werkzaamheden
Onze controlewerkzaamheden omvatten onder meer het volgende:
▪ Beoordeling van de interne administratieve organisatie inzake kredietverstrekking en kredietopvolging, waarbij een
aanbeveling is geformuleerd om hieraan een meer formele structuur te geven.
▪ Ondervraging en bespreking met management en Raad van Bestuur van de belangrijkste elementen inzake
kredietbeheer.
▪ Beoordeling van de door het management en de Raad van Bestuur gehanteerde verantwoording van de
waardering van de openstaande vorderingen.
▪ Aansluiting van de geboekte vorderingen en intrestopbrengsten met de contracten en aansluiten van de verkregen
waarborgen met de toelichting in de jaarrekening en onderliggende bewijsstukken.
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de jaarrekening
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de jaarrekening die een getrouw beeld geeft in
overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, alsook voor de interne
beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de jaarrekening die geen afwijking van
materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten.
Ten gevolge van de beslissing van het bestuursorgaan om de Vennootschap te ontbinden en te vereffenen is het
bestuursorgaan verantwoordelijk om de jaarrekening op te stellen in een discontinuïteitsveronderstelling. In deze
context is het de verantwoordelijkheid van het bestuursorgaan om de nodige toelichtingen met betrekking tot de
effecten van de discontinuïteitsveronderstelling in de jaarrekening op te nemen en om de bepalingen van artikel 3:6,
§2, van het koninklijk besluit van 29 april 2019 tot uitvoering van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen
na te leven.
Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de jaarrekening
Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de jaarrekening als
geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten en het uitbrengen van een
commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van
zekerheid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is uitgevoerd altijd een afwijking van
materieel belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en
worden als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij, individueel of
gezamenlijk, de economische beslissingen genomen door gebruikers op basis van deze jaarrekening, beïnvloeden.
Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader dat van toepassing is op de
controle van de jaarrekening in België na. Een wettelijke controle biedt evenwel geen zekerheid omtrent de toekomstige
levensvatbaarheid van de Vennootschap, noch omtrent de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee het
bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de Vennootschap ter hand heeft genomen of zal nemen. Onze
verantwoordelijkheden inzake de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling staan hieronder
beschreven.
Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISA’s, passen wij professionele oordeelsvorming toe en
handhaven wij een professioneel-kritische instelling gedurende de controle. We voeren tevens de volgende
werkzaamheden uit:

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 96/97
▪ het identificeren en inschatten van de risico’s dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat die het
gevolg is van fraude of van fouten, het bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden die op deze risico’s
inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het
risico van het niet detecteren van een van materieel belang zijnde afwijking is groter indien die afwijking het gevolg
is van fraude dan indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid
in geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken
of het doorbreken van de interne beheersing;
▪ het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle, met als doel
controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht op
het geven van een oordeel over de effectiviteit van de interne beheersing van de Vennootschap;
▪ het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren
van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen en van de daarop betrekking hebbende
toelichtingen;
▪ het concluderen of de door het bestuursorgaan gehanteerde discontinuïteitsveronderstelling en de door deze
laatste verstrekte toelichtingen in de jaarrekening gepast zijn, rekening houdend met de beslissing van het
bestuursorgaan om de Vennootschap te ontbinden en vereffenen;
▪ het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de jaarrekening, en van de vraag of de
jaarrekening de onderliggende transacties en gebeurtenissen weergeeft op een wijze die leidt tot een getrouw
beeld.
Wij communiceren met het bestuursorgaan onder meer over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over
de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing die wij
identificeren gedurende onze controle.
Wij verschaffen aan het bestuursorgaan tevens een verklaring dat wij de relevante deontologische voorschriften over
onafhankelijkheid hebben nageleefd, en wij communiceren met hen over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs
onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en, waar van toepassing, over de daarmee verband houdende
maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen.
Uit de aangelegenheden die met het bestuursorgaan zijn gecommuniceerd bepalen wij die zaken die het meest
significant waren bij de controle van de jaarrekening van de huidige verslagperiode, en die derhalve de kernpunten
van onze controle uitmaken. Wij beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar maken van
deze aangelegenheden is verboden door wet- of regelgeving of, in buitengewoon zeldzame omstandigheden, tenzij
wij bepalen dat een aangelegenheid niet in ons verslag moet worden opgenomen omwille van het feit dat de negatieve
gevolgen van dergelijke communicatie redelijkerwijs worden verwacht groter te zijn dan de voordelen voor het
maatschappelijk verkeer.
Overige door wet- en regelgeving gestelde eisen
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag, van de documenten die
overeenkomstig de wettelijke en reglementaire voorschriften dienen te worden neergelegd, voor het naleven van de
wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften die van toepassing zijn op het voeren van de boekhouding, alsook voor
het naleven van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen en van de statuten van de Vennootschap.
Verantwoordelijkheden van de commissaris
In het kader van onze opdracht en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm (herziene versie 2023) bij de in
België van toepassing zijnde internationale controlestandaarden (ISA’s), is het onze verantwoordelijkheid om, in alle
van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag, bepaalde documenten die overeenkomstig de wettelijke en
reglementaire voorschriften dienen te worden neergelegd, alsook de naleving van bepaalde verplichtingen uit het
Wetboek van vennootschappen en verenigingen en van de statuten te verifiëren, alsook verslag over deze
aangelegenheden uit te brengen.
Aspecten betreffende het jaarverslag
Na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaarverslag, zijn wij van oordeel dat dit jaarverslag
overeenstemt met de jaarrekening voor hetzelfde boekjaar en is opgesteld overeenkomstig de artikelen 3:5 en 3:6 van
het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.

Jaarverslag 2025 Iep Invest nv 97/97
In de context van onze controle van de jaarrekening, zijn wij tevens verantwoordelijk voor het overwegen, in het
bijzonder op basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag een afwijking van materieel belang bevat,
hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben
uitgevoerd, dienen wij u geen afwijking van materieel belang te melden.
Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid
Ons bedrijfsrevisorenkantoor heeft geen opdrachten die onverenigbaar zijn met de wettelijke controle van de
jaarrekening verricht, en is in de loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de Vennootschap.
De honoraria voor de bijkomende opdrachten die verenigbaar zijn met de wettelijke controle bedoeld in artikel 3:65
van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen werden correct vermeld en uitgesplitst in de toelichting bij de
jaarrekening.
Andere vermeldingen
▪ De onderneming gebruikt geen orderrekeningen. Ten aanzien van de volledigheid en de beoordeling van de
verplichtingen buiten balans, wordt gesteund op de bevestiging van de bedrijfsleiding en van derden terzake.
Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de boekhouding gevoerd in overeenstemming
met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften.
▪ Wij dienen u geen verrichtingen of beslissingen mede te delen die in overtreding met de statuten of het Wetboek
van vennootschappen en verenigingen zijn gedaan of genomen.
▪ Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het bestuursorgaan bedoeld in artikel 11 van de
verordening (EU) nr. 537/2014.
▪ De resultaatverwerking, die aan de algemene vergadering wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en
statutaire bepalingen.
Brussel, 20 april 2026,
Forvis Mazars Bedrijfsrevisoren BV
Commissaris
Vertegenwoordigd door
Thomas Verhamme
Bedrijfsrevisor”