Keyware
Your N°1 payments partner
jaarverslag
⚫ electronic payment products & solutions ⚫

€10
99

I 3
2021
jaarverslag
WELCOME TO MY SHOP

I 4
Algemene vergadering
De gewone Algemene vergadering van Keyware Technologies nv zal plaatsvinden op 27 mei
2022 om 15 uur op de zetel van de vennootschap, Ikaroslaan 24 te 1930 Zaventem.
Beschikbaarheid van het jaarverslag
Dit jaarverslag is beschikbaar in het Nederlands.
Verder is er, via de website van Keyware Technologies NV (www.keyware.com) een
elektronische versie van dit jaarverslag beschikbaar.

I 5
Filialen
Keyware Technologies NV
Ikaros Business Park, Ikaroslaan 24, B-1930 Zaventem, België
tel: +32 (0)2 346 25 23 - fax: +32 (0)2 347 16 88 - info@keyware.com - www.keyware.com
ondernemingsnummer 0458.430.512
Keyware Transaction & Processing NV
Ikaros Business Park, Ikaroslaan 24, B-1930 Zaventem, België
tel: +32 (0)2 346 25 23 - fax: +32 (0)2 347 16 88 - info@keyware.com - www.keyware.com
ondernemingsnummer 0452.468.574
Keyware Smart Card Division NV
Ikaros Business Park, Ikaroslaan 24, B-1930 Zaventem, België
tel: +32 (0)2 346 25 23 - fax: +32 (0)) 347 16 88 - info@keyware.com - www.keyware.com
ondernemingsnummer 0449.832.253
Keyware Transactions & Processing GmbH
Uhlandstraße 9, D-79102 Freiburg, Deutschland Erna-Scheffler-Straße 1a, D-51103 Köln, Deutschland
tel: +49 (0) 221 79 073 117 - info@keyware.de - www.keyware.de
ondernemingsnummer DE 309.081.601 - Freiburg i. Br. HRB 715380
EasyOrder BV
Ikaros Business Park, Ikaroslaan 24, B-1930 Zaventem, België
tel: +32 (0)2 346 25 23 - fax: +32 (0)2 347 16 88 - info@easyorderapp.com - www.easyorderapp.com
ondernemingsnummer 0655.723.562
Magellan SAS
Le Palais d’Hiver, 149 Boulevard de la Bataille de Stalingrad, F-69100 Villeurbanne, France
tel : +33 (0)4 37 51 11 11 – fax : +33 (0)4 37 48 20 21 - info@magellanset.com - www.magellanset.com
ondernemingsnummer 430 159 947 00042 (Siret)
Keyware SARL
42-44 Avenue de la Gare, L-1610 Luxembourg
tel: +352 (0) 28 48 78 2065 - info@keyware.com - www.keyware.lu
ondernemingsnummer LU 31158181
Payment Solutions BV
Stationsstraat 38a, B-9450 Haaltert, België
tel: +32 (0) 484 870 070 - info@payment-solutions.be - www.payment-solutions.be
ondernemingsnummer 0711.825.986

I 6
1
2
3
Inleiding
Bedrijfs-
voorstelling
Visie en
missie
8
Brief aan onze
aandeelhouders
16
Focus op Fintech: van
software voor autorisaties tot
bestel- en betaalapp
24
Keyware - visie
10
Keyware-Snapshot
19
Keywares Charter
26
Keyware - missie
11
Keyware-Historiek
12
Kerncijfers
13
Mijlpalen 2021
Keyware
Commercieel deel

I 7
4
5
6
Organisatie
Commerciële
Producten &
Diensten
Werken bij
Keyware, Milieu
& In de kijker
28
Organisatie
33
Software
53
Werken bij Keyware
30
Organisatiestructuur
34
SET2U
57
Milieu
36
SPLIT
38
S-TOKEN
40
EasyOrder
43
Autorisaties
44
PayService
48
Certificaten/Compliance
51
Betaalterminals
52
PayFix, PayAway, PayMobile

I 8
1
BRIEF AAN ONZE
AANDEELHOUDERS
Beste aandeelhouder,
Ook dit jaar wens ik u, als trouwe aandeelhouder,
businesspartner, toekomstige investeerder of
geïnteresseerde lezer te bedanken voor uw belangstelling en
vertrouwen in Keyware Technologies.
Toen in 2019 de COVID-19 pandemie uitbrak, kon niemand
het verloop, de duur of de impact op mens en maatschappij
voorzien. Ook wij als bedrijf moesten ons wendbaarder dan
ooit opstellen, om met onze medewerkers, klanten en
zakenpartners antwoorden te vinden op steeds nieuwe
uitdagingen zoals sluiting van fysieke winkelpunten,
beperkingen qua bezoekers in diverse sectoren, versnelde
adoptie van contactloze betalingen, sterke groei van
bestellingen op afstand, etc. Deze uitdagingen hebben ons
dichter bij elkaar gebracht, creatiever gemaakt en klaar voor
de toekomst.
Bijkomende startten we in volle pandemie de transitie naar
een nieuwe transactiepartner. Diverse vertragingen inzake
de migratieplanning zorgden tijdens deze periode voor een
tijdelijk maar belangrijk verlies in omzet voor onze
autorisatie-inkomsten.
Vandaag mag ik stellen dat we eind 2021 deze migratie
succesvol hebben afgewerkt, met een substantiële, positieve
impact op onze marges en rendabiliteit.
In vergelijking met 2021 steeg de omzet van Keyware met
36,5% en nam de EBITDA toe met 40,6%. De groei voltrok
zich zowel in de segmenten betaalterminals, autorisaties als
software.
De commerciële acties eind 2020 naar diverse door
lockdowns getroffen sectoren werden doorgetrokken en
verbreed in 2021 en zorgden voor een omzetgroei van 6,5%
bij de betaalterminals. De versnelde modernisering van het
terminalpark zorgt ervoor dat Keyware-handelaars klaar zijn
voor onderhoudsvriendelijk en toekomstgericht contactloos
betalen.
De impact van de omschakeling naar een nieuwe
transactiepartner vertaalt zich in het segment autorisaties
direct in de cijfers met een omzetstijging van meer dan 158%
en een bijna verdubbeling van de brutomarge. Overal in de
ons omringende landen zien we een stijging van het aandeel
elektronische betalingen t.o.v. cashbetalingen. Enerzijds

I 9
werd dit proces nog versneld omwille van hygiënische
redenen tijdens de pandemie, maar anderzijds zorgt de
toenemende adoptie van allerhande elektronische
betaalmogelijkheden voor bijkomende groei.
Specifiek in België zullen vanaf 1 juli 2022 alle bedrijven aan
hun klanten de mogelijkheid moeten bieden om elektronisch
te betalen.
Het softwaresegment tekende een groei op van iets meer
dan 14%. Vooral het aantal handelaars dat uitgesteld betalen
aanbiedt via onze SPLIT-software blijft maand na maand
groeien en stuwt het resultaat. In lijn hiermee besliste
Keyware de investeringen in bijkomende
softwareontwikkelingen om onze commerciële SaaS-
contracten uit te voeren bijkomende prioriteit te geven.
Ook 2022 belooft opnieuw een boeiend jaar te worden!
Begin januari nam Keyware het bedrijf Payment Solutions
over. Hiermee breidt Keyware haar bestaande portefeuille
uit met ca. 2.500 contracten, die in een relatief korte
tijdsspanne van 3 jaar werden getekend, voornamelijk in
Vlaanderen en regio Brussel. Belangrijke synergiën door een
optimalisatie van het terminal- en acquiringaanbod moeten
bijdragen tot een positief effect om omzet en resultaat.
Beste lezer, laat ik u voor 2022 een goede gezondheid
toewensen, een hoopvolle toekomst en uiteraard ook een
boeiend en succesvol Keyware-verhaal.
Hoogachtend,
Guido Van der Schueren
Voorzitter Raad van Bestuur

I 10
Keyware-Snapshot
Uw Fintech partner voor online bestellen
en elektronisch betalen, in uw zaak of
organisatie, op uw webshop of onderweg!
- Keyware werd opgericht in 1996 en is sinds 2000
beursgenoteerd. Het aandeel noteert op Euronext
onder het symbool KEYW.
- Sinds 2017 legt Keyware de focus op het ontwikkelen
van Fintechoplossingen voor elektronisch bestellen,
betalen en autorisatieverwerking. Hierbij werden in
2017 de bedrijven EasyOrder en Magellan
overgenomen. EasyOrder combineert online
bestellingen, online reservaties, online
betaalmogelijkheden, klantenbinding via digitale
klantenkaart, online marketing mogelijkheden en
een kassasysteem in 1 duidelijk controlepaneel.
Magellan biedt een platform, applicaties en diensten
voor de verwerking van autorisaties en richt zich
naar zowel naar financiële instellingen, acquirers,
financiële software providers als handelaren.
- Begin 2022 nam Keyware de Belgische bedrijf
Payment Solutions over, een sterke groeier inzake
betaalterminal- en acquiringovereenkomsten.
- Hoewel de softwaretoepassingen en -platformen
van EasyOrder en Magellan zich nog hoofzakelijk in
de zogenaamde early-adopter omgeving bevinden,
neemt hun aandeel in de omzet en resultaten een
steeds belangrijker deel in. Ook voor 2022 voorziet
Keyware nog substantiële investeringen in zowel
bijkomende softwareontwikkeling als go-to-market
activiteiten.
- Keyware heeft kantoren in België, Duitsland,
Luxemburg, Frankrijk en de DOM/TOM-gebieden.
Keyware verwerkt meer dan 20 miljoen debet/
kredietkaarttransacties via haar eigen
transactieplatform en meer dan 50 miljoen via
partners zoals Worldline en Paynovate.
- Keyware is bovenal een ambitieuze en winstgevende
onderneming, met een end-to-end geïntegreerde
bedrijfsstructuur, een solide aandeelhouders-basis
en een focus op het maximaliseren van de waarde
voor haar diverse stakeholders.
Keulen

Zaventem

Luxemburg

Freiburg

Lyon

Haaltert


I 11
Keyware-Historiek
De eerste jaren : IPO en biometrie
1996
Oprichting in juni 1996. Actief in beveiliging gebaseerd op biometrische verificatie
2000
2003
IPO in juni 2000 op Nasdaq Europe
Aandelen noteren op Euronext
2001
Verkoop biometrie activiteit en focus op smart card toepassingen
Afstoten van biometrie en focus op betaalterminals en autorisaties
2003
Start verkoop betaalsoftware en betaalterminal
2005
Toepassingen op betaalterminals maar tevens transactiediensten
2006
Verkoop van de divisie “Security & Time Management” verkocht aan Risco Group.
Uitbouw commercieel apparaat met eigen verkoopsteam
2007
Overnameakkoord met de aandeelhouders van B.R.V. Transactions NV (‘B.R.V.’).
B.R.V. had een licentie met RBS (Royal Bank of Scotland) voor het rechtstreeks
aanbieden van kredietkaartautorisaties voor Visa en MasterCard op de Belgische
markt en VPay en Maestro debetkaartautorisaties
2009
Samenwerking met PaySquare
2010
Uitbreiding van het reeds bestaande gamma aan betaalterminals gerealiseerd
2011
Uitbreiding met nieuwe PayAway-betaalterminals gebaseerd op bluetooth-
technologie met extra functionaliteiten zoals een “fooi-functie”, slimme
heropladingen, etc. Ook PayMobile-gamma kende een sterke groei
2012/2013
2014
Uitbouw van het eigen transactieplatform en partnership met Worldline
Focus op minder conjunctuurgevoelige segmenten. Aanbod bestaat uit Ingenico en
Worldline toestellen
2015
Asset deal met GlobalPay NV; host-to-host overeenkomst met Worldline
betreffende acquiringcontracten
Internationalisering en uitbreiding met softwareactiviteiten
2016
Oprichting Duits filiaal en verruiming activiteiten door investering in software (40%
in Magellan)
2017
De kaart van software wordt verder getrokken. Overname van EasyOrder (BV) en
verwerving van de overige 60% van Magellan
2018
Verbeteringen aan de EasyOrder app en focus op de gespreide betaaloplossing
“SPLIT”
2019
2020
2022
Oprichting Luxemburgs filiaal Keyware SARL
Migratie naar nieuwe transactiepartner
Overname 100% van de aandelen van Payment Solutions BV

I 12
Kerncijfers
Financiële cijfers
Introduction
Growth
Maturity
Saturation
Decline
terminals
local
set2u
international
split
international
s-token
international
Easyorder
international

Time
Statutair kapitaal
€ 8.728.694
Aantal aandelen
23.543.793
Aantal aandelen volledig
verwaterd
23.543.793
EBITDA-marge
22,4%
Medewerkers
80
Klanten
(+/- 14.600)
Product Life Cycle
Sterke productportfolio
Omzet
17.689 kEUR
EBITDA
3.955 kEUR
Netto Winst
653 kEUR

I 13
MIJLPALEN
2021
Omzet stijgt met
36,5 % - EBITDA
met 40,6%

I 14
Easyorder
lanceert slimme
kiosken voor
afhaalpunten
Migratie naar
nieuwe
autorisatiepartner
afgerond
SPLIT-software
voor gespreid
betalen raakt
meer en meer
ingeburgerd
Agile focus zorgt
voor snellere
opvolging en
verwerking en
grotere klanten-
tevredenheid
Diverse
relanceacties
zorgen voor
stijging in verhuur
betaalterminals

I 15
2
BEDRIJFS-
VOORSTELLING

I 16
Focus op Fintech: slimme software,
oplossingen en diensten voor elektronisch betalen
Sinds 2017 transformeert Keyware van specialist in het
aanbieden van betaaldiensten (verkoop en verhuur van
betaalterminals, beheer van betaaltransacties via
autorisatiepartners) naar een gediversifieerde speler met
een bijkomende focus op Fintechsoftware voor elektronische
betalingen en online bestellingen.
Belangrijk in de uitvoering van deze strategie waren de
overnames van enerzijds EasyOrder (bestel- en
betaalapptechnologie) en anderzijds Magellan
(transactiesoftware, met o.a. een transactieplatform voor
banken of financiële instellingen, een tokenisatieoplossing
voor het beveiligen van gegevens en een toepassing om
gespreide betalingen direct aan de kassa of op de webshop
toe te laten).
Na een boost van 37% In 2020 tekende het softwaresegment
ook in 2021 een tweecijferige groei op van 14%. Magellan
tekende voor een sterke verkoop van software licenties voor
financiële transactieverwerkers en voor haar SPLIT-
toepassing. Deze automatiseert de mogelijkheid om
gespreide betalingen aan te bieden aan de consument. Voor
EasyOrder resulteerde de verlenging van beperkende
maatregelen voor fysieke winkelpunten en horeca in
bijkomende vraag naar kant-en-klare software voor online
bestellingen. Ook de landering van een slimme bestelkiosk
zorgde voor een commerciële boost.
De bedrijfsstructuur bestaat uit de beursgenoteerde holding
Keyware Technologies NV die participeert in de verschillende
juridische entiteiten die samen een logisch geheel vormen
voor zowel de verdere geografische als technologische
ontwikkeling van het bedrijf.
Keyware verhuurt en verkoopt betaalterminals van derden zoals Ingenico, Worldline of NewPos. Via haar transactieplatform
(beheer van betaaltransacties) connecteert Keyware deze betaalterminals met diverse acquirers (betaalpartners) zoals
Paynovate, Worldline, EMS, Oonex, CardProcess, etc. Zij zorgen op hun beurt voor de connectie tussen het kaartschema
(Maestro, Bancontact, Visa,…), de bank van de kaarthouder en de handelaar. Keyware betaalt geen gelden van de transacties uit
aan de handelaren. Dit wordt verricht door de acquirer.
Daarnaast ontwikkelt Keyware financiële software, zowel voor eindklanten (de bestel- en betaalapp EasyOrder, de software voor
gespreide betalingen SPLIT, de anonimiseringssoftware S-TOKEN) als voor financiële dienstverleners (de transactiesoftware
SET2U).

I 17
Op het niveau van toepassingen en diensten integreren
bovenstaande entiteiten zich tot een modulair en schaalbaar
platform met betaaltoepassingen voor zowel de lokale
handelaar als de internationale financiële dienstverlener.
Centraal binnen Keywares Fintech-visie staat Magellans
Set2U transactiesoftware, waarop de diverse andere
betaaloplossingen en -diensten naadloos aansluiten.
Hierdoor is het voor Keyware mogelijk om op agile wijze
nieuwe betaaloplossingen te ontwikkelen of betaalapps,
betaalschema’s of betaaltoestellen van derden te integreren
op haar platform en ter beschikking te stellen van klanten.
Naast deze multi-channel toegang biedt Keyware ook de
mogelijkheid om een of meerdere acquirers aan te sluiten.

I 18

I 19
Kwaliteit
De beste keuze aan betaaloplossingen
Uit ons ruim assortiment kiest u de betaaltoplossing die bij u
past. U heeft keuze uit diverse betaaloplossingen. Naast
eigen ontwikkelingen biedt Keyware ook oplossingen van
partners zoals Paynovate, Worldline, EMS, CardProcess of
Oonex.
Net zoals Keyware garanderen onze partners een continue
investering in vernieuwing en kwaliteit. Hierbij hanteren ze
strenge normen inzake kwaliteitscontrole.
De door u gekozen betaaloplossing wordt bij Keyware
grondig getest. Daarna zorgen onze ervaren technici voor
een kwaliteitsvolle installatie. Heeft u vragen, opmerkingen,
of wenst u later nog iets aan te passen, dan staat de Keyware
helpdesk paraat!
PayFix: ons gamma toonbankterminals: klein, design of
supersnel, ...
PayAway: ons assortiment draagbare terminals,
storingsvrij en voordelig afrekenen aan tafel of op terras,
Bluetooth ipv GPRS of GSM
PayMobile: onze mobiele betaalterminals, reken ter
plaatse af bij de klant
EasyOrder: bestel- en betaaloplossingen op maat van uw
webwinkel, horecazaak, detailhandel,…
SPLIT: handige én veilige betaaloplossingen voor het
verlenen van microkredieten
PayService: geoptimaliseerde verwerking van uw
betaaltransacties met Visa, MasterCard, Maestro, V-Pay, JCB,
Amex, Bancontact, EC, GeldKarte, ...
Keyware: uw referentie
voor het kiezen van een
correcte betaaloplossing!
Het Keyware
Charter

I 20
Prijs
Betaaloplossingen op maat tegen
een scherpe prijs
Staat u er soms bij stil hoeveel betalingen met cash geld u
kosten? Natellen, teruggeven, wisselgeld halen, geld
binnenbrengen bij de bank, verlies, wisselfouten, diefstal,...
Of hoeveel u betaalt aan transactiekosten of
verwerkingskosten bij aanbieders van zogenaamde
eenvoudige kaartlezers?
Bij Keyware houden we rekening met de totaalprijs van uw
elektronische betalingen: hoeveel kost het u wanneer uw
klant met de kaart wil betalen. Op basis van uw activiteiten
stellen wij u onze best passende en scherpst geprijsde
oplossing voor.
Kies dus zeker niet voor een betaaloplossing zonder eens bij
Keyware te horen: wij rekenen u graag het verschil uit!
Ons verschil, dat is uw profijt!
Service
Vlotte afspraken, snelle interventies
Uiteraard kan u kiezen tussen verschillende service formules,
gaande van telefonische assistentie tot een snelle interventie
ter plaatse. Alle helpdesk medewerkers en technici worden
door Keyware zelf opgeleid.
Via onze centrale helpdesk komt u vlot bij de juiste
gesprekspartner terecht voor uw specifieke vraag. Wist u dat
bij Keyware bijna alle vragen of opmerkingen telefonisch
kunnen opgelost worden? Dankzij de hoge kwaliteit van onze
betaaloplossingen kunnen wij immers het aantal interventies
ter plaatse tot een minimum beperken.

I 21
Flexibiliteit
Geen bakje in een doos, maar een echte
betaalpartner
Bij Keyware bent u geen nummer, maar een klant met
specifieke en zelfs veranderende behoeften. Bent u aan het
groeien, of bouwt u eerder af? Wenst u producten of
diensten in de toekomst ook online te verkopen? Opent u
een bijkomende vestiging of plant u een verhuis? Of start u
ook met thuisleveringen?
Uw business staat niet stil. Daarom wil Keyware voor elke
fase een geschikte betaaloplossing bieden. Kortlopend of
langlopend contract, veranderen van betaalterminal of
betaalabonnement...onze medewerkers staan paraat vanaf
het eerste contact. Ze helpen u met het inplannen van
installaties, met het invullen van de nodige documenten, bij
het opzeggen van uw vorige leverancier, het aanreiken van
oplossingen voor eventuele verbrekingsvergoedingen, etc.
Klaar voor de toekomst
Kies voor de zekerheid van een ervaren
betaalpartner
De wereld van betaaloplossingen staat niet stil. Regelmatig
duiken er nieuwe betaalsystemen op. Hoe lang blijven ze,
wat kosten ze, wie belt u als er iets fout gaat of als uw geld
niet wordt gestort, hoe betrouwbaar zijn ze of wie van uw
klanten zit er echt op te wachten...?
Met meer dan 20 jaar ervaring volgt Keyware de nieuwe
betaalmethodes en trends op de voet. Alleen wat echt goed
is en voldoet aan onze strenge kwaliteitsnormen bieden wij
u aan. Denk bijvoorbeeld aan de mogelijkheid om
contactloos te betalen, of betalingen via apps zoals
Bancontact, Apple Pay of Google Pay. Of aan toepassingen
zoals SPLIT, waarbij u uw klanten kan aanbieden om hun
betaling te spreiden over verschillende periodes zonder dat
u hiervoor een kredietcontract met hen moet afsluiten.
Maar soms start het al met kleine dingen, zoals het huren van
een betaalterminal in plaats van kopen. Bij een huurcontract
kan u immers vlot veranderen van terminal, en anders zit u
vast!

I 22
Duidelijke en klare
overeenkomsten
Transparante en hoogwaardige service
Wij opteren voor duidelijke en transparante
overeenkomsten en kiezen voor een langdurige relatie met
onze klanten. Een hoogwaardige service zit standaard
inbegrepen in onze prijzen. Voor specifieke service op maat
kunnen er ook aparte contracten afgesloten worden.
Sterke lokale aanwezigheid
Direct contact, snelle interventies en een vlotte
bediening
Met eigen kantoren in België, Frankrijk, Duitsland en
Luxemburg is Keyware direct bereikbaar voor haar klanten.
Dankzij onze lokale aanwezigheid begrijpen wij wat er speelt
in uw organisatie, hoe uw klanten willen betalen en welke
voor u de beste betaaloplossing is.
Onze meertalige technische medewerkers en uw
commercieel regioverantwoordelijke zorgen voor een
persoonlijk contact en een luisterend oor.
Met zowat 14.600 klanten bouwen we samen aan een
groeiverhaal: kwaliteitsvolle elektronische betalingen die
voor u het verschil maken!

I 23

I 24
Keyware-visie
“To reduce the cost of cash by promoting electronic payment through the
development of state-of-the-art FinTech solutions”
Terwijl ondernemers zich dikwijls heel goed informeren over de kost van elektronische betalingen
(huur- of aankoopkost betaalterminal, prijs betaalabonnementen, betaalinfrastructuur, ...), staan
weinigen stil bij de echte kosten en diverse kostencomponenten van cashbetalingen, zowel direct als
indirect. Ook voor overheden en consumenten zijn er diverse voordelen. Aanbieden van
betalingsmogelijkheden per bank- of kredietkaart, via payment app of gespreid betalen overstijgt het
loutere gebruiksgemak. Elektronisch betalen:
Voor de handelaar:
- is veiliger dan grote hoeveelheden cash
bewaren in de zaak
- zorgt ervoor dat consumenten meer kunnen
spenderen. Vaak moeten klanten iets laten
staan, omdat ze net niet genoeg op zak
hebben
− in combinatie met gespreid betalen (SPLIT) zorgt het
voor een betere klantenbinding en nog meer
aankoopmogelijkheden
− in combinatie met een bestel- en betaalapp zoals
EasyOrder zorgt het bovendien voor een 24/7
bestelmogelijkheid
- is hygiënischer dan cash geld ontvangen of omwisselen
(bv. bij bakker, slager, ...)
- zorgt ervoor niet telkens naar de bank te
moeten om de ontvangen cash op rekening te
zetten. Bovendien vereenvoudigt het de
administratie
- zorgt vaak voor kortere wachtrijen aan de
kassa, zeker in combinatie met contactloos
betalen of een betaal- en bestelapp zoals
EasyOrder
- zorgt enerzijds voor een omzetstijging en
anderzijds voor een daling van wanbetalers bij
webwinkels
- stimuleert impulsaankopen, in het bijzonder
in e-commerce en m-commerce omgevingen
- zorgt voor correctere en beter registreerbare ontvangsten
(vals geld, fouten met wisselgeld, ...)

I 25
Voor de consument:
• zorgt voor minder verkeer van en naar bankautomaten
en spaart hierdoor ook verplaatsingskosten en -tijd uit
• is ook veiliger dan veel cash op zak hebben
• verkort de wachttijden aan de kassa of POS
• zorgt voor een bijkomend gebruiksgemak
(beschikbaarheid van geld, gespreid kunnen betalen,
toegang tot aankopen buiten de traditionele openingsuren)
• laat keuze tussen debet- of kredietbetalingen
Voor de overheid:
- zorgt voor een betere transparantie en
traceerbaarheid
- reduceert het aandeel van de “zwarte”
economie
- geeft de consument meer middelen
- draagt bij tot het reduceren van CO
2
-uitstoot,
verkeer en overlast
Voor de financiële sector:
- zorgt voor dynamiek en vernieuwing
- geeft commerciële en
marketingdepartementen de mogelijkheid
nieuwe segmenten aan te boren
- zorgt voor een vermindering van de
handlingkosten
- bevordert de veiligheid
- vergroot de toegankelijkheid van kantoren

I 26
Keyware-missie
“To be an innovative FinTech solutions provider for facilitating omni-channel
payment experiences.”
Keyware streeft ernaar innovatieve FinTech oplossingen aan te bieden die omni-channel
betaalmomenten vereenvoudigen, zowel voor de professionele aanbieders als voor de consument.
Een verkoop van een product of dienst die niet doorgaat,
omdat de consument niet beschikt over de gevraagde
betaalmethode. Een consument die afhaakt, omdat de
voorgestelde betaalmethode te omslachtig is. Een levering
die doorgaat, zonder dat er ooit een betaling volgt. Een
aankoop die wordt uitgesteld, omdat het budget net
ontoereikend is…. Gewoon enkele voorbeelden van wat
dagelijks voorvalt en waarbij Keyware organisaties,
ondernemingen en ondernemers wil helpen om een
structureel, veilig, kwalitatief en betaalbaar antwoord te
bieden.
Waar de klemtoon van Keyware de voorbije jaren lag op het
verhuren van betaalterminals en het beheer van
betaaltransacties, ligt die sinds 2017 op het aanbieden van
eigen FinTech oplossingen onder de vorm van een SaaS-
model. Centraal hierbij staat het SET2U transactieplatform,
geflankeerd door de toepassingen SPLIT, S-Token en
EasyOrder. Door het geïntegreerd faciliteren van
elektronische betalingen in zowel online als fysieke
aankooppunten streeft Keyware ernaar een omni-channel
ervaring aan te bieden aan handelaren en hun klanten.
In combinatie met de verhuur van betaalterminals en het
aanbieden van betaaltransactieovereenkomsten zorgen
Keywares FinTech oplossingen ervoor dat zowel handelaars
als financiële tussenpartijen op een snelle en efficiënte
manier hun klanten kunnen laten betalen, zowel online,
mobiel als fysiek.

I 27
4

I 28
Guido Van der Schueren
CEO ad Interim
- hoofdaandeelhouder Keyware Technologies
- hoofdaandeelhouder en Voorzitter van de Raad
van Bestuur van Hybrid Software
- tot eind 2007 Managing Director en mede-
oprichter Artwork Systems
- tot mid-2011 CCO en later Vice-Voorzitter van de
Raad van Bestuur van Esko Artwork
Alain Hubert
CFO
- meer dan 20 jaar ervaring in financieel beheer,
accounting en fiscaliteit
- voormalig directeur bij EY Bedrijfsrevisoren
(Transaction Advisory Services)
- gecertifieerd auditor
- Master in de toegepaste economie
- sedert 2013 bij Keyware
David Leynen
COO
• Electronic Payments Industry Expert, met rollen als CTO bij Sodexo, CCO bij
FICS/S1 en Customer Services bij MasterCard Europe
• Master Degree Burgerlijk Ingenieur Elektriciteit, Elektronica en
Computerwetenschappen
• Executive Master Solvay Business School
• sedert 2020 bij Keyware
Management Comité

I 29
Joris Maes
CCO Keyware Terminals & Transactions
- meer dan 20 jaar ervaring in diverse nationale en
internationale sales & marketing posities
- Master in Industrial Engineering
- MBA in General International Management
- sedert 2010 bij Keyware
Laurent Vandervelde
CCO EasyOrder
- Master Commercial Engineer @ Solvay Business
School
- sales & marketing development bij Readz
- ervaren in de uitbouw van internationale sales &
marketingstrategieën
- marktanalyse voor technologie-startups
- sedert 2016 bij Keyware
Franck Willmann
CEO Magellan
- meer dan 20 jaar ervaring in betaaltoepassingen
- medeoprichter van Magellan
- co-creator van Caravel betaaloplossingen
- directeur producten en diensten bij Magellan tijdens de voorbije 13 jaar
- DESS Informatique Images et Réseaux (UCB) Lyon
- sedert 2002 bij Magellan

I 30
* toestand 01/2022

I 31

I 32
Keyware’s producten- en dienstengamma wordt opgedeeld in 3 segmenten :
• het Fintech (financiële SaaS) softwaregamma bestaande uit SET2U, SPLIT, S-TOKEN en
EasyOrder
• de autorisatiediensten (elektronische betaaltransacties) aangeboden via het Keyware
PayService platform
• de verkoop en verhuur van betaalterminals

I 33
schaalbaarheid, automatische updates, overeenstemming met de geldende beveiligingsnormen en gecontroleerde
SOFTWARE

I 34
SET2U
Banken, financiële instellingen en financiële dienstverleners
opereren vandaag in een snel evoluerende markt, zowel op
economisch als technologisch vlak. Overal ter wereld duiken
nieuwe spelers op, worden nieuwe producten voorgesteld of
ontstaan nieuwe vormen van samenwerking tussen diverse
economische actoren. De groei van onlineshops en
marktplaatsen en openheid van de consument naar diverse
nieuwe (tijdelijke) betaalmogelijkheden dwingt ook
traditionelere bedrijven en sectoren om zelf actief te
investeren in moderne betaaloplossingen:
- Hoe kunnen we nieuwe betaalmogelijkheden
ontwikkelen zonder in te boeten op de kwaliteit van
onze dienstverlening?
- Hoe kunnen we sneller en op meer flexibele wijze
nieuwe elektronische betaaltechnologieën en -
toepassingen lanceren?
Hoe kunnen we de kosten en de complexiteit van onze
bestaande betaaltransactiesystemen verlagen?
- Hoe kunnen we zorgen voor flexibele
betaaloplossingen die maximaal inspelen op het
veranderende gedrag van de consument, nieuwe
voorschriften, wetgeving en technologieën?
- Hoe kunnen we zorgen voor het optimaal beveiligen
van gevoelige identificatie- en transactiegegevens en
het beschermen van de daaraan gerelateerde
bedrijfsactiviteiten?
SET2U, een state-of-the-art, open en modulair
betaaltransactieplatform, ontwikkeld als payment hub voor
banken, kredietinstellingen, payment processors, payment
service providers, winkels, betaaltechnologiebedrijven of
private instellingen is hierop het antwoord.

I 35
Globaal betaalplatform
SET2U is een globaal inzetbaar en open softwareplatform
voor het definiëren, opzetten en beheren van
betaaltransacties. In de eerste plaats richt SET2U zich naar
financiële actoren zoals banken, kredietinstellingen,
payment processors en diverse financiële dienstverleners
(zoals bijvoorbeeld financieringsdiensten bij aankoop van
wagens). Voor dergelijke financiële actoren reduceert SET2U
de complexiteit van hun traditionele betaalomgeving, terwijl
de flexibiliteit, het gebruiksgemak en de veiligheid worden
verhoogd. In plaats van voor diverse betaalkanalen en -
methodes (zoals betaalterminals, ATMs, webshops, pre-paid
kaarten, coupons,…) telkens aparte oplossingen te moeten
opzetten, onderhouden en beheren, voorziet SET2U in een
gecentraliseerde oplossing voor elk van deze kanalen en
toepassingen onder de vorm van een SaaS-model.
Hierdoor dalen de operationele kosten, verminderen de
operationele risico’s en kan sneller ingespeeld worden op
nieuwe marktevoluties.
Brede functionaliteit
Vanop één centraal en modulair platform kunnen financiële
spelers een waaier van functionaliteiten aanbieden: uitgifte
van diverse titels, codebeheer, acquiring,
apparaatbeheer (geldautomaten, POS-systemen, kiosken,
terminals) met bijhorende software en toepassingen,
routing, autorisatie, toegang tot nationale en
internationale netwerken, netting, riscomanagement en
fraudebeheer, anonimisering van gegevens.
Flexibel en configureerbaar
SET2U is een flexibel en gemakkelijk parametriseerbaar
transactieplatform ontwikkeld voor professionele financiële
dienstverleners. SET2U beheert een brede waaier van
kanalen, acceptatieapparatuur, betaalmiddelen en -
diensten, netwerken, etc. mPOS, onbewaakte kiosken, NFC,
gespreide betalingen, ... Hiermee kunnen nieuwe
betaaltoepassingen ontwikkeld worden in een substantieel
kleinere testcyclus en met een kortere time-to-market.
Evolutief
SET2U is een robuust en schaalbaar platform dat een snelle
integratie toelaat van nieuwe evoluties op het gebied van
gebruik van betalingen, nieuwe reglementeringen en
technologieën.
Veiligheid
SET2U beantwoordt aan de geldende nationale en
internationale normen om zowel de
transactieactiviteiten op zich veilig te stellen als het
vertrouwen van de eindklanten te behouden.

I 36
SPLIT
Met SPLIT heeft de handelaar een nieuwe troef in handen om
zeer snel meer te halen uit bestaande klantenrelaties, of zelfs
verloren klanten terug te halen: betalingen kunnen gespreid
worden over twee of drie betaaltermijnen, zonder
administratieve rompslomp of kredietovereenkomst.
SPLIT biedt hiermee ook een directe oplossing op de
volgende vragen van de handelaar:
- Hoe kan ik meer totaalomzet realiseren?
- Hoe kan ik de klant meer producten of diensten laten
kopen per bezoek? Of hoe vergroot ik tijdelijk het
besteedbaar budget van mijn klanten?
- Hoe kan ik verhinderen dat klanten hun product
laten onderhouden bij goedkopere concurrenten
in vaak minderwaardige shops?
- Welke verbeteringen inzake betalingsfaciliteiten
kan ik doorvoeren in de winkel in de strijd tegen de
show-rooming?
- Hoe zorg ik voor een betere homogenisering van
de betaalmiddelen in de shop en op de e-
commerce site?
Met SPLIT investeert de handelaar in een direct bruikbare en
veilige betaaltechnologie!
Eenvoudig
SPLIT werkt via een eenvoudige betaling zonder bijkomende
formaliteiten of het opstellen van een kredietcontract.
Snel
De gespreide betaling kan onmiddellijk aan de kassa
uitgevoerd worden, zonder onderbreking van het
betaalproces. Er wordt geen tijd verloren bij de afhandeling
van de aankopen.
Via de bankkaart
SPLIT kan gebruikt worden door iedereen die een bankkaart
heeft als de handelaar hiervoor zijn/haar toestemming geeft.
In 2 of 3 keer
SPLIT valt niet onder de regels van traditionele
kredietverlening. Als handelaar kan u klanten toestemming
geven om de betaling te spreiden over 2 of 3 termijnen. En
als handelaar bent u volledig in regel met de wetgeving.

I 37
Terwijl overal in Europa de vraag naar microkrediet begint te stijgen, zet SPLIT de standaard voor gespreid betalen:
via de gewone bankkaart kunnen consumenten, afhankelijk van de geldende nationale wetgeving, hun aankopen in 2 of 3 keer
betalen. Dit zonder de opening van een specifiek kredietdossier en direct aan de fysieke of virtuele kassa. De handelaar zelf beslist
over de concrete uitvoeringsmodaliteiten:
- zonder voorwaarden, of
- met garantie op het ontvangen van de uitgestelde betalingen, waarbij de handelaar zich hiervoor verzekert via een
tussenpartij, of
- met directe ontvangst van het volledige bedrag via een financiële tussenpartij. In dit geval zal de financiële tussenpartij de
voorfinanciering van het bedrag als service voor de handelaar leveren.
Zodoende biedt SPLIT aan handelaars enerzijds de nodige flexibiliteit, en anderzijds een krachtig middel om bijkomende omzetten te
realiseren.

I 38
S-TOKEN
Beveiliging van transactiegegevens is cruciaal, zowel binnen
als buiten de financiële wereld. Een performant, evolutief en
veilig betaaltransactieplatform is voor de actoren in de
financiële sector immers sine qua non. Wereldwijd stijgt jaar
na jaar immers het aantal pogingen om transactiedata te
ontvreemden en te manipuleren. Het is dus van cruciaal
belang om te waken over de veiligheid en de beveiliging van
de financiële data.
De complexiteit van de diverse platformen, de opeenvolging
van verschillende actoren in de afwikkeling van transacties
en de continue toename van het aantal transacties is een
gedroomde voedingsbodem voor diverse criminele
organisaties en individuen. S-Token is hierbij een
kerncomponent in de strijd voor veilig transactieverkeer.
S-Token is een software die ervoor zorgt dat gevoelige
(kritieke) data wordt beveiligd conform aan de PCI DSS en de
EMVCo-aanbevelingen van de financiële sector. Transacties
worden beveiligd door middel van desensibilisering: het
vervangen van gevoelige gegevens door onomkeerbare
tokens zonder intrinsieke waarde. Hierdoor worden
gecompromitteerde data onbruikbaar voor malafide
partijen.

I 39
Onschadelijk maken en
beveiligen van kritieke gegevens
Vervangen van sensibele data door onomkeerbare tokens
zonder intrinsieke waarde en onbruikbaar in het geval van
een hack
Verlagen van kosten en
verhogen van de duurzaamheid
van investeringen
Bewaren van dataformaten (bv. PAN bankkaarten) om de
impact te beperken op de transactionele processen van de
diverse aanwezige systemen.
Vereenvoudigen van PCI DSS 3.0
Het verminderen van de draagwijdte van de certificering
door het desensibiliseren van data, het vergemakkelijken van
de naleving van de normen en het versnellen van audits om
zo aanzienlijke besparingen te genereren.
Het beveiligen van nieuwe
betaaltoepassingen
Ter beschikking stellen van de functionaliteiten van Tokens
Service Provider om de opzet van nieuwe
betaaltoepassingen conform de geldende normeringen
mogelijk te maken: contactloos betalen, host card emulatie,
1-click betalingen, etc.
Business intelligence
Het anonimiseren van transactiedata laat toe deze veilig en
conform de wet te gebruiken in allerhande programma’s ter
ondersteuning van de groei van de bedrijfsactiviteiten, zoals
Big Data toepassingen, statistische programma’s,
voorspellingsmodellen, promotiepakketten, etc
Een overzicht van de directe voordelen voor financiële actoren :
- vermindering van het risico, de schade, aansprakelijkheid en het reputatieverlies in het geval van diefstal of manipulatie
van gegevens
- vergemakkelijkt de opzet van een omgeving die voldoet aan bijvoorbeeld de PCI DSS 3.0 norm en vermindert de
investeringskosten om aan dergelijke normen te voldoen
- kan worden gebruikt voor niet-financiële toepassingen, zoals voor het anonimiseren van data in Big Data-toepassingen,
CRM, marktanalyses, etc.

I 40

I 41
EasyOrder
Handelaars, lokale overheden, verenigingen, vrije beroepen….meer en meer willen
ze hun producten of diensten ook online aanbieden. Niet alleen via PC, maar ook
via laptop, tablet of smartphone. Een logische keuze als men weet dat 81 % van de
klanten een winkel verkiest waar ze ook online kunnen bestellen. Daarenboven
blijkt ook dat men 17 % meer koopt in een winkel waar men online kan bestellen.
In hun zoektocht naar een oplossing worden handelaars geconfronteerd met diverse problemen:
• tal van softwarepakketten zijn niet afgestemd op
de grootte van hun activiteiten en vragen veel
extra ontwikkeling. Implementatietrajecten zijn
lang en arbeidsintensief
• vaak is er geen automatische integratie tussen de
mobiele (app) versie en de webshop, noch is er
mogelijkheid tot integratie met het kassasysteem
• bij het merendeel van de pakketten vertrekt het
businessmodel van commissies op gerealiseerde
omzet, wat het bij succes zeer duur maakt
• aanpassingen aan randsoftware of
besturingssystemen resulteren in belangrijke
extra ontwikkelingen
Easyorder is ontwikkeld om online bestellingen, online reservaties, online betaalmogelijkheden, klantenbinding via digitale
klantenkaart, online-marketing mogelijkheden en een kassasysteem te combineren in één duidelijk controlepaneel voor de
handelaar.
EasyOrder, de innovatieve bestel-en betaalapp, brengt de oplossing
• beschikbaar onder de vorm van SaaS (Software as
a Service), waarbij de gebruiker een maandelijkse
fee betaalt naargelang de gekozen
functionaliteiten
• bestaat uit een gecombineerde webshop én app,
geschikt voor iOS en Android
• combinatie van bestellen én betalen
• beheermodule laat toe op elke moment
producten op te laden, prijzen en beschrijvingen
toe te voegen, promoties te plaatsen op basis van
klantengegevens én via push-notificatie,
bestellingen en betalingen op te volgen, enz
• eigen kioskoplossingen voor het automatiseren
van bestellingen en betalingen in de POS locaties..

I 42
EasyOrder faciliteert op die manier het optimaliseren van personeelskosten, het verminderen van wachtrijen en overtollige voorraad
of productie, het verhogen van visibiliteit en omzet en de interactieve opbouw van een trouwe klantenbasis.

I 43

I 44
Autorisaties: PayService
Aanvaard overal betalingen en ervaar een alles-in-een
betaaldienst die meegaat met de groei van je onderneming
Keyware PayService biedt alles wat ondernemers, vrije beroepen of overheidsdiensten nodig hebben om betalingen te accepteren,
zowel onsite als online. Naast een eigen betaalplatform beschikt Keyware over een netwerk van acquiringpartners, zodat op elk
moment de best passende formule kan worden aangeboden.
Debet-, krediet- en andere betaalkaarten
Tussen het moment dat de consument zijn betaalkaart
(Mastercard, Visa, Bancontact, EC) in de betaalterminal
steekt en zijn pincode invoert en het moment dat op het
scherm van de terminal verschijnt dat de betaling werd
aanvaard, verlopen een heel aantal elektronische
transacties. Het geheel van die transacties (controleren
pincode, connecteren met betaalnetwerk, controleren van
status van de kaart (gestolen, geblokkeerd) het verifiëren van
het beschikbare saldo etcetera wordt “betaaltransactie”
genoemd.
Een handelaar die een betaalterminal koopt of huurt, kan
met het toestel zelf nog geen betalingsverrichtingen laten
uitvoeren. Hij moet hiervoor nog een of meer
abonnementen nemen, afhankelijk van het soort
betaalkaarten dat hij wil aanvaarden: wil hij Visa en
Maestrokaarten aanvaarden of niet, of enkel Visa, of enkel
gewone bankkaarten? Per betaaltransactietype is er dus een
abonnement nodig.
Het merendeel van de betaaltransacties op de markt kan
onderverdeeld worden in drie categorieën:
Debetkaart
Typisch aan het gebruik van een debetkaart is dat bij het
uitvoeren van een betaling het geld onmiddellijk van de
bankrekening van de consument gaat, dit in tegenstelling tot
een kredietkaart. Het meest gekende debetkaartschema in
België is Bancontact en in Frankrijk CB. Op internationaal
niveau zijn de meest gekende debetkaartschema’s Maestro
en V Pay.
Afhankelijk van de frequentie, hoeveelheid transacties en de
grootte van de transacties kan Keyware een aangepaste
abonnementsformule aanbieden. Bovendien kan er gekozen
worden uit verschillende rapporteringsmogelijkheden,
uitbetalingsmogelijkheden en dashboards.

I 45
Kredietkaarten bestaan onder vele namen en vormen. De
gekendste zijn Visa en MasterCard. Typisch bij deze kaarten
is dat bij het uitvoeren van een betaling het geld niet direct,
maar pas later van de rekening van de consument wordt
genomen.
Verder bestaan er ook private betaaloplossingen die worden
gemaakt op maat van de klant. Hierbij gaat het vaak om
scholen, bedrijfsrestaurants of gesloten gemeenschappen.
Voorbeelden hiervan zijn studentenpassen waarmee alle
uitgaven binnen de school en het schoolrestaurant worden
betaald.
Elke acquirer heeft eigen tariefschema’s voor het verwerken
van kredietkaarttransacties, afhankelijk van activiteitssector,
betaalvolumes of -frequenties. Via Keyware kiest de klant
binnen het gamma uit de best passende formule voor zijn
dienst of onderneming.
De elektronische maaltijdcheque
In België krijgen meer dan 1,3 miljoen werknemers
maaltijdcheques. Drager van deze maaltijdcheques is een
elektronische “pre-paid” kaart, die door verschillende
commerciële spelers wordt aangeboden. Naast de gekende
internationale bedrijven Sodexo en Edenred worden deze
kaarten eveneens aangeboden door lokale partijen zoals E-
ve en Monizze.
De elektronische maaltijdcheque kan op de meest courante
betaalterminals gelezen worden. Voor handelaars die echter
geen betaalterminal hebben, worden ook goedkope
kaartlezertjes op de markt gebracht. Vandaag aanvaardt
meer dan 40% van de sectorgerelateerde handelaars de
elektronische maaltijdcheque.
Kredietkaart

I 46
Betaalpartners
Als Premium Payment Partner streeft Keyware ernaar om elk
van haar klanten de beste betaalervaring aan te bieden.
Hierbij spelen niet alleen betaalvolumes en -frequenties een
rol, maar ook de sector waarin zijn actief zijn, de risicograad
en historiek.
Daarom sloot Keyware overeenkomsten met verschillende
transactiepartners, met als doel:
• voor elk van haar marktsegmenten de meest
geschikte betaaloplossing te kunnen bieden
• te voorzien in redundante betaaloplossingen voor
high performance/high availability klanten
• haar positie als onafhankelijke, “trusted party” te
kunnen waarborgen
Via deze overeenkomsten kan Keyware naast
betaalterminals ook betaaltransactieovereenkomsten
aanbieden, zowel op haar eigen klantenbestand als dat van
derden voor het aanvaarden van debetkaart- (Maestro, V
Pay, Bancontact, EC, ...) als kredietkaarttransacties (Visa,
MasterCard, Amex, JCB, Diners Club, ...).
Keyware selecteerde de volgende partners:

I 47
Keyware werkt samen met verschillende aanbieders van
acquiringdiensten, o.a. Paynovate, Six Payment, Oonex,
CardProcess en BSPayone. Hierdoor kan Keyware alle
courante betaalkaarten verwerken.
Bovendien kan Keyware snel en efficiënt nieuwe
technologie- en servicepartners aansluiten, zodat Keywares
klanten vlot en voordelig kunnen genieten van nieuwe
ontwikkelingen op het gebied van elektronisch betalen.
Keyware verwerkt meer dan 17 miljoen
debet/kredietkaarttransacties via haar eigen
transactieplatform en meer dan 50 miljoen transacties via
partners.
Wie een betaalterminal koopt of huurt, kan met het toestel
zelf nog geen betalingsverrichtingen laten uitvoeren.
Hiervoor moet er nog gekozen worden voor een of meerdere
transactie-abonnementen (bijvoorbeeld voor bankkaarten,
kredietkaarten, maaltijdcheques,…).
Tussen het moment dat de consument zijn betaalkaart in de
betaalterminal steekt en zijn pincode invoert en het moment
dat op het scherm van de terminal verschijnt dat de betaling
werd aanvaard, verlopen een heel aantal elektronische
transacties. Het geheel van die transacties wordt
“betaaltransactie” genoemd.

I 48
Certificaten en Compliance
.
Magellan is toegetreden tot de PCI Security Standards Council (PCI SSC) als een nieuwe
deelnemende organisatie. Magellan zal samenwerken met de PCI SSC om
betalingsgegevens wereldwijd te helpen beveiligen door bij te dragen aan de
voortdurende ontwikkeling en acceptatie van de PCI-beveiligingsstandaarden.
Electronic Cash Netzbetreiber
Stelt Keyware in staat om zijn end-to-end oplossing voor debet- en
kredietkaarttransacties aan te bieden op de Duitse markt.
De Payment Card Industry Data Security Standard (PCI DSS) is een reeks vereisten die
bedoeld zijn om ervoor te zorgen dat alle bedrijven die creditcardgegevens verwerken,
opslaan of verzenden, een veilige omgeving onderhouden.
Certificaathouder - POS Gateway
Stelt Keyware in staat om het Bancontact-betalingsschema rechtstreeks aan zijn klanten
aan te bieden en het te verwerken via zijn PayService-betalingsplatform.
Het Set2U-betalingstransactieplatform van Keyware heeft het PCO Payment Application
Data Security Standard 3.2 compliance certificaat ontvangen. Het doel van PA-DSS is om
softwareleveranciers en anderen te helpen bij het ontwikkelen van veilige
betalingstoepassingen die geen verboden gegevens opslaan, zoals volledige magnetische
strip-, CVV2- of PIN-gegevens, en ervoor te zorgen dat hun betalingstoepassingen de
naleving van de PCI DSS ondersteunen.
Certificaathouder - Terminalprovider
Stelt Keyware in staat om de Bancontact-betaalterminals rechtstreeks op de markt aan
te bieden

I 49
PCI-DSS Compliance
PCI-DSS staat voor: Payment Card Industry Data Security
Standards. PCI DSS is een set van richtlijnen voor alle
organisaties die krediet- of debetkaartinformatie beheren en
opslaan. Het aantal transacties die door een organisatie
verwerkt worden, bepalen het niveau van compliance
waaraan moet worden voldaan.
PCI-DSS heeft enkel en alleen betrekking op situaties waarbij
PANs (Primary Account Numbers) worden opgeslagen,
verwerkt, verstuurd of ontvangen.
De PAN is het volledige kaartnummer op een betaalkaart.
Andere kaartgegevens, zoals naam van de kaarthouder,
transactiebedrag, transactiedatum, transactie
autorisatiecode of vervaldatum vallen alleen onder de
beschermende maatregelen als ze samen met de PANs
worden opgeslagen of verwerkt. Authenticatiegegevens
zoals de pincode, CVC-code of CVV-code mogen niet worden
opgeslagen.
PCI-DSS is dé basisstandaard voor het beschermen van
kaarthoudergegevens. Wie betaalkaarten wil accepteren,
moet dan ook voldoen aan de PCI-DSS eisen.
maintain a
vulnerability
management
program
build and
maintain a secure
network
protect
cardholder
data
implement
strong
access control
measures
regularly
monitor
and test
networks
maintain an
information
security
policy
PCI-DSS
compliance
controls &
requirements

I 50
• Het organiseren van een betaalnetwerk dat veilig is en blijft.
• Het beschermen van de gegevens van de kaarthouder.
• Het opzetten en beheren van een programma waarmee kwetsbaarheden in het betaalsysteem kunnen beheerst worden.
• Het beperken tot een minimum van de toegang tot kaartgegevens.
• Het opzetten en onderhouden van een betrouwbare ICT-infrastructuur.
• Het voeren van een efficiënt en effectief informatiebeveiligingsbeleid.
De PCI-DSS doelstellingen zijn de volgende:

I 51
Betaalterminals

I 52
PayFix, PayAway en PayMobile
Keyware verhuurt en verkoopt multifunctionele terminals. Deze terminals bieden zowel betaalfunctionaliteiten als andere
toepassingsmogelijkheden, zoals het lezen van klantenkaarten. Keyware deelt haar terminalgamma in drie hoofdcategorieën in:
vaste, draagbare en mobiele toestellen.
PayFix
PayAway
PayMobile

I 53
5
4
6

I 54
Hoewel Keyware een sterk geïnformatiseerde onderneming is die werd
uitgebouwd op ondersteunende systemen en end-to-end bedrijfsprocessen, is
het duidelijk dat het uiteindelijk succes wordt gerealiseerd via bekwame en
betrokken medewerkers.
Daarom zorgt Keyware voor een aangename en motiverende werksfeer, waarbij aan medewerkers de kansen worden geboden
om zich professioneel en persoonlijk verder te ontwikkelen. Dit vertaalt zich in een focus op meerwaardecreatie op alle domeinen
en voor elk van onze stakeholders.
Vorming
Elke Keyware-medewerker krijgt van bij de start een
gepersonaliseerde vorming, bestaande uit theorie en
praktijk. Afhankelijk van zijn of haar evolutie worden
bijkomende opleidingen voorzien. Uitwisseling van
werkwijzen en ervaringen tussen collega’s wordt
gestimuleerd.
Per werkomgeving of departement worden er regelmatig
sessies georganiseerd met als doel nieuwe kennis bij te
brengen, resultaten te bespreken, doelstellingen te
formuleren of methodes en technieken te perfectioneren.
Feedback van klanten wordt geanalyseerd en actief
opgenomen in de diverse werkgroepen en informatie-
sessies. Relevante marktinformatie en innovaties worden op
actieve wijze aan de diverse teams meegegeven.
Op die manier kunnen onze klanten blijven genieten van een
professionele en efficiënte assistentie.
Doorgroeien
Bijna elke functie biedt doorgroeimogelijkheden, zowel
horizontaal als verticaal. Creativiteit en dynamiek worden
duidelijk gestimuleerd. Door regelmatig contact tussen het
personeel van verschillende departementen,
bedrijfspresentaties en bedrijfsbijeenkomsten leren
Keyware-medewerkers meer over de werking van het bedrijf
en haar stakeholders, en ontdekken ze steeds nieuwe
mogelijkheden om hun job te verrijken. Actieve coaching en
betrokkenheid zorgen voor een continue en positieve
dynamiek.
Informatiecultuur
Keyware-medewerkers worden op dagelijkse tijdstippen
geïnformeerd over de gang van zaken. Formele
vergaderingen, e-mail flashes, briefings, ... zowel praktische
informatie noodzakelijk voor de correcte dienstverlening aan
onze klanten als informatie over zeer specifieke
onderwerpen of algemene achtergrondinformatie over
bepaalde beleidskeuzes.
Dit zorgt ervoor dat de medewerkers met kennis van zaken,
geïnformeerd en in vertrouwen hun taken optimaal kunnen
uitvoeren.
No-nonsense aanpak
Bij Keyware wordt meer aandacht besteed aan realisaties,
initiatieven en creativiteit dan aan diploma’s. Alle
medewerkers spreken elkaar met de voornaam aan en zijn
vlot bereikbaar voor elkaar. Klanten krijgen duidelijke en
directe antwoorden op hun vragen, presentaties zijn
beknopt en to-the-point.
Deze no-nonsense aanpak vertaalt zich verder in onze
overeenkomsten, gestroomlijnde processen, verregaande
administratieve vereenvoudiging en directe bereikbaarheid
van de diverse diensten.

I 55
Innovatie
Innovatie is een sleutelwoord binnen de Keywareorganisatie.
Innovatie slaat niet alleen op de lancering van nieuwe
betaaloplossingen, maar ook op werkprocessen, systemen,
kantoortoepassingen, etc. Keywares innovatiecultuur
stimuleert de medewerkers om het beste van zichzelf te
geven en nodigt nieuwe medewerkers uit om actief te
participeren in het succes van de onderneming.
COVID-19
In de strijd tegen de verspreiding van het coronavirus,
werden een aantal bedrijven gecatalogeerd als actief binnen
“cruciale sectoren” : bedrijven en diensten die noodzakelijk
zijn voor de bescherming van de vitale belangen van de Natie
en de behoeften van de bevolking. Als een belangrijke
schakel in de uitvoering van elektronische betaaltransacties
heeft Keyware ervoor gezorgd dat haar operationele
dienstverlening maximaal werd gegarandeerd, steeds met
inachtneming van de veiligheid van het personeel en met
maximale inzet op telewerk.
Diversiteit
Al sinds haar oprichting werken bij Keyware mensen van
diverse culturen, leeftijden, sociale achtergronden of
opleidingsniveau.
Wederzijds respect ligt hierbij aan de basis, waarbij
medewerkers geselecteerd en beoordeeld worden op basis
van objectieve criteria. Iedereen spreekt in zijn eigen taal, of
in een taal die alle betrokkenen onderling verstaan.
Keywares pluralistische werkomgeving zorgt voor een
bruisende dynamiek, actieve betrokkenheid en het streven
om het elke nieuwe dag nóg iets beter te doen!
Passie
Respect
Professionalisme

I 56

I 57
Wereldwijd groeit de aandacht voor de impact van de diverse economische actoren op het
milieu. Ook binnen Europa is er een consensus m.b.t. strengere normen inzake
milieuwetgeving.
Bovenop dergelijke normering kiest Keyware ervoor om een
actieve rol te spelen in de strijd tegen de opwarming van de
aarde en bewust om te gaan met haar impact op het milieu,
deze bewustwording door te trekken in haar beleid en te
vertalen naar concrete maatregelen.
Hiervoor heeft Keyware 3 actiedomeinen gedefinieerd:
1. Verminderen van onze eigen
impact op het milieu
• transport
Keyware streeft ernaar het woon- en werkgebied van
haar medewerkers zo goed als mogelijk op elkaar af te
stemmen. Hierbij worden commerciële afspraken en
technische interventies maximaal gegroepeerd naar
geografie. Daarnaast wordt volop geïnvesteerd in een
groener wagenpark. Waar mogelijk wordt gebruik
gemaakt van conference calls of elektronische
platformen teneinde onnodige verplaatsingen te
vermijden.
• elektriciteit
Ook het verminderen van het elektriciteitsverbruik is een
streefdoel. Hieraan wordt vooral ook aandacht besteed
bij het vervangen van oude toestellen, maar ook bij de
keuze van een externe partner voor bijvoorbeeld
datacenter activiteiten kan het een rol spelen.
• afval
Keyware geeft aandacht aan de reductie van afval, het
gebruik en type van verpakkingsmaterialen en het
duurzaam omgaan met materialen en toestellen.
Terminals en onderdelen die niet meer bruikbaar zijn,
worden volgens specifieke processen behandeld.
• papierverbruik
Het verminderen van papiergebruik is een belangrijk
aandachtspunt. Waar mogelijk wordt overgegaan tot
elektronische communicatie en facturatie.
2. Verminderen van de impact
van onze klanten op het milieu
in hun relatie met Keyware
• duurzaamheid toestellen
Keyware kiest ervoor om langetermijnovereenkomsten
aan te gaan met haar klanten, en daarbij gebruik te
maken van kwaliteitsvolle betaalterminals. Op deze
manier draagt de productkeuze en het commercieel
beleid bij aan milieubewust ondernemen.
• elektronische correspondentie
Klanten kunnen Keyware via diverse elektronische
formulieren bestellingen doorgeven of informatie
aanvragen.
3. Onze stakeholders betrekken
bij onze inspanningen
Milieu

I 58

I 59
Keyware Smart Card Division NV/SA
Ikaroslaan 24 - B-1930 Zaventem
t +32 (0)2 346 25 23 - f +32 (0)2 347 16 88
info@keyware.com www.keyware.be

I 60

I 61
Financieel deel
1
2
3
Aandelen en
aandeelhouders
Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
Jaarverslag van de
raad van bestuur
over de
geconsolideerde
jaarrekening
64
Aandeelhoudersstructuur
67
Belgische Corporate
Governance Code
90
65
Keyware op Euronext
67
Deugdzaam / duurzaam
bestuur
74
Richtlijn handel met
voorkennis
74
Belangenconflict
75
Evaluatie Raad van
Bestuur, comités en
individuele bestuurders
76
Remuneratieverslag
87
Interne controle en
risicobeheersystemen

I 62
4
5
6
Geconsolideerde
informatie
Statutaire informatie
Lexicon
107
Geconsolideerde jaarrekening
188
Verkorte statutaire
jaarrekening
191
113
Toelichting bij de
geconsolideerde jaarrekening
182
Verslag van de Commissaris

I 63
1
AANDELEN EN
AANDEELHOUDERS

I 64
AANDEELHOUDERSSTRUCTUUR
Kapitaal en aandelen
Op 31 december 2021 bedraagt het kapitaal van Keyware Technologies NV (‘de Vennootschap’)
8.728.693,58 EUR, vertegenwoordigd door 23.543.793 gedematerialiseerde aandelen, allen met dezelfde
fractiewaarde. Hiervan zijn er 1.027.144 aandelen (4,36%) ingekocht door de Vennootschap.
Warrantenplannen
“Warrantenplan 2014” (goedgekeurd op de Buitengewone Algemene Vergadering van 30 september
2024) was het laatste uitgegeven plan dat in 2019 ten einde kwam.
Aandelenoptieplan
Op de Buitengewone Algemene Vergadering van de Aandeelhouders gehouden op 17 juni 2019 werd een
Aandelenoptieplan 2019 goedgekeurd dat erin bestond 450.000 aandelenopties toe te kennen aan het
management comité. De uitoefenprijs werd daarbij vastgelegd op 0,98 EUR per aandeel, zijnde het
gemiddelde van de 30 kalenderdagen voorafgaand aan de datum van toekenning.
De toekenning van die Aandelenopties geeft het recht tot verkrijgen van bestaande aandelen en is
onmiddellijk en definitief verworven en uitoefenbaar gedurende 5 (vijf) jaar vanaf het aanbod.
Aandelenoptieplan 2019 (aantallen aandelenopties in eenheden)
2021
2020
Openstaand begin periode
420.000
450.000
Toegekend
-
-
Uitgeoefend
-
-
Vervallen
(150.000)
(30.000)
Openstaand en uitoefenbaar einde periode
270.000
420.000
Voor meer informatie rond de identiteit van de begunstigden wordt verwezen naar het
remuneratieverslag (Hoofdstuk verklaringen rond deugdelijk bestuur).
Aandeelhoudersstructuur
Onderstaande tabel toont het aandeelhouderschap op basis van de meest recente
transparantiekennisgevingen die de Vennootschap heeft ontvangen (percentages op basis van de noemer
op het ogenblik van de kennisgeving). De vermelde aantallen kunnen afwijken indien de betrokken
aandeelhouder sindsdien nog aandelen heeft verworven.
Aandeelhouder
Datum
transparantie
kennisgeving
Aantal
aandelen
Percentage
% (*)
Powergraph BV / Guido Van der Schueren
21.01.2019
10.294.196
47,55
Big Friend NV / Stéphane Vandervelde
02.07.2018
2.262.962
10,04
Drupafina NV / Guido Wallebroek
11.02.2021
2.358.026
10,02
(*) percentage op basis van de noemer op het ogenblik van de kennisgeving

I 65
KEYWARE OP EURONEXT
Euronext Brussels
In juni 2000 sloot de Vennootschap een “Initial Public Offering (IPO)” af, met een notering van 23.098.831
aandelen op EASDAQ onder het symbool “KEYW”. Ingevolge de sluiting van Nasdaq Europe (voorheen
Easdaq) noteerden de Keyware aandelen sedert 3 september 2003 op de Eerste Markt van Euronext
Brussel, segment double fixing. Sedert 1 september 2005, is de notering gemigreerd van de “double-
fixing” naar de “continuous trading”. De Vennootschap heeft enkel gewone aandelen, genoteerd op
Euronext Brussels. Het ISIN identificatie nummer is BE0003880979.
Beurskapitalisatie en beurskoers
Aandeelinformatie
2021
2020
Aantal uitstaande aandelen per 31.12 (in eenheden)
23.543.793
23.543.793
Slotkoers per 31.12 (in EUR)
1,09
0,83
Beurskapitalisatie (in kEUR)
25.663
19.541
Hoogste koers (in EUR)
1,16
0,93
Laagste koers (in EUR)
0,84
0,60
Het Keyware Technologies aandeel kende het volgende koersverloop in 2021:

I 66
2
VERKLARING INZAKE
DEUGDELIJK BESTUUR

I 67
BELGISCHE CORPORATE GOVERNANCE CODE
In 2020 paste de Vennootschap de Belgische Corporate Governance Code 2020 (de ‘Corporate
Governance Code 2020’) toe als code inzake deugdelijk bestuur. Deze Corporate Governance Code 2020
kan worden geraadpleegd op de website van de Belgische Commissie Corporate Governance
(https://www.corporategovernancecommittee.be/nl ).
In overeenstemming met de Corporate Governance Code 2020 heeft de Vennootschap een corporate
governance charter aangenomen dat de belangrijkste kernaspecten beschrijft van de corporate
governance binnen de Vennootschap.
Het corporate governance charter moet in samenhang worden gelezen met de statuten van de
Vennootschap. Beide zijn beschikbaar op de website van de Vennootschap (www.keyware.com). De
Vennootschap streeft ernaar om zo veel als mogelijk te voldoen aan de regels van de Corporate
Governance Code 2020.
Het Charter werd in april 2021 aangepast om te voorzien dat een persoon die geen bestuurder is toch kan
worden aangesteld als persoon belast met het dagelijks bestuur.
DEUGDELIJK/DUURZAAM BESTUUR
Raad van Bestuur
Per 31 december 2021 telde de Raad van Bestuur 5 leden, onder wie 3 onafhankelijke bestuurders.
Bestuurder
Vertegenwoordiger
Kwalificatie
Einddatum
bestuursmandaat
Powergraph BV
Guido Van der Schueren
Voorzitter
Uitvoerend(*)
AV van mei 2024
MASH BV
Hildegard Verhoeven
Bestuurder
Niet uitvoerend /
onafhankelijk
AV van mei 2022
Debrako BV
Koen De Brabander
Bestuurder
Niet uitvoerend /
onafhankelijk
AV van mei 2022
Lubentor BV
Kurt Faes
Bestuurder
Niet uitvoerend /
onafhankelijk
AV van mei 2022
Mathilde Araujo
Bestuurder
Niet uitvoerend /
niet onafhankelijk
AV van mei 2022
(*) Uitvoerend bestuurder sinds 22 december 2020
Powergraph BV, Voorzitter van de Raad van Bestuur, vast vertegenwoordigd door
Guido Van der Schueren – uitvoerend bestuurder, CEO ad interim
De heer Guido Van der Schueren is hoofdaandeelhouder en Chairman of
the Board van het beursgenoteerde Hybrid Software Group (Euronext:
HYSG:BB). Hybrid Software Group is een toonaangevende ontwikkelaar
van innovatieve software oplossingen voor industriële printproductie en
in het bijzonder voor de label- & verpakkingsmarkt. De heer Guido Van
der Schueren was in 1992 medeoprichter van de Artwork Systems Group
en Managing Director tussen 1996 en 2007. De heer Guido Van der
Schueren was Chief Commercial Officer en Vice Chairman of the Board
van de EskoArtwork Group tussen 2007 en 2011. Verder investeert de
heer Guido Van der Schueren met Powergraph geregeld in
ondernemingen met een focus op software en technologie.

I 68
Debrako BV, vast vertegenwoordigd door Koen De Brabander, niet uitvoerend,
onafhankelijk bestuurder
De heer Koen De Brabander heeft meer dan 30 jaar ervaring in auditing
en financieel management als partner bij BDO Bedrijfsrevisoren van
zowel beursgenoteerde bedrijven als KMO’s. Na zijn carrière bij BDO
was hij gedurende 2 jaar CEO van de Belgische Voetbalbond.
De heer Koen De Brabander behaalde zijn licentie in Handels en
Financiële Wetenschappen met optie accountancy en fiscaliteit.
Hij heeft ruime ervaring in begeleiding van overnames en was ook
docent inzake ‘Waardebepaling van de onderneming’ en auteur van
‘Financiering van de onderneming’.
Daarnaast bekleedt de heer Koen De Brabander een aantal
bestuursmandaten en zetelt hij in tal van adviesraden bij Vlaamse
familiale KMO’s.
MASH BV, vast vertegenwoordigd door Hildegard Verhoeven, niet uitvoerend,
onafhankelijk bestuurder
Mevrouw Hildegard Verhoeven is actief als CFO en heeft in die
hoedanigheid ervaring bij diverse bedrijven, voornamelijk actief in
software ontwikkeling.
Lubentor BV, vast vertegenwoordigd door Kurt Faes, niet uitvoerend, onafhankelijk
bestuurder
Dankzij zijn juridische achtergrond met diverse diploma’s aan de
Universiteit Antwerpen, Westfälische Wilhelms Universität Münster en
Aix-Marseille III was hij actief als specialist corporate transactions en
vennootschapsrecht in verschillende gereputeerde advocatenkantoren.
Mathilde Araujo, niet uitvoerend, niet onafhankelijk bestuurder
Mevrouw Mathilde Araujo is verantwoordelijk voor het beheer van IT
projecten binnen Uni-Est, die Europese FSE (Fonds Social Européen)
fondsen beheert, waar ze reeds meer dan 20 jaar werkzaam is. Zij zetelt
als (niet-uitvoerende) bestuurder in de Raad van Bestuur.
Tot 13 april 2021 was Big Friend NV, vertegenwoordigd door de heer Stéphane Vandervelde, uitvoerend
bestuurder en CEO. Sinds 13 april 2021 oefent Powergraph BV, vertegenwoordigd door Guido Van der
Schueren, de functie van CEO ad interim uit.

I 69
Volgens het Corporate Governance Charter benoemt de Raad van Bestuur onder haar leden een
Voorzitter, die niet de CEO kan zijn. In onderhavig geval werd Powergraph BV, voorzitter van de Raad van
Bestuur, benoemd tot CEO ad interim vanaf het ontslag van de vorige CEO. Deze afwijking wordt voorlopig
gehandhaafd in het kader van de continuïteit van de werking van de Groep, maar wordt niet aanzien als
een duurzame oplossing. De Raad van Bestuur werkt aan een passende oplossing voor deze tijdelijke
inbreuk op de bepaling van het Corporate Governance Charter.
De CFO van de Vennootschap, de heer Alain Hubert, is aangesteld als secretaris van de Raad van Bestuur.
Diversiteit
De wet van 28 juli 2011 heeft quota geïntroduceerd bij de Raden van Bestuur van o.m. genoteerde
vennootschappen. Keyware Technologies is in regel met de wetsbepalingen en het daarmee verband
houdend Art 7:86 WVV rond genderdiversiteit. Deze genderdiversiteit is ook terug te vinden in het
auditcomité en het remuneratiecomité.
Keyware Technologies voldoet eveneens aan de aanbevelingen van Code 2020 in verband met diversiteit
en complementariteit van de profielen in haar besluitvormings- en adviesorganen.
Er wordt gestreefd naar complementariteit van competenties, ervaring, leeftijd, kennis en profielen te
bevorderen in de samenstelling van die organen, naast de expertise en professionele integriteit vereist
om hun taken uit te oefenen. Wij verwijzen naar de biografieën van de bestuurders alsook de leden van
het management comité waaruit de complementariteit van de loopbanen, de ervaring en de
competenties blijken.
Vergaderingen
In 2021 vergaderde de Raad van Bestuur 8 maal. Dit aantal vergaderingen stelde de Raad van Bestuur in
de mogelijkheid om zijn opdrachten op doeltreffende wijze te vervullen en zijn taak als overleg- en
beslissingsorgaan van de Vennootschap te realiseren.
De vergaderingen van de Raad van Bestuur vonden plaats op de volgende data in 2021:
Bestuurder
17.02
25.03
13.04
14.04
22.04
20.05
09.09
09.11
Powergraph BV
X
X
X
X
X
X
X
X
Big Friend NV (*)
X
X
X
-
-
-
-
-
MASH BV
X
X
X
X
X
X
X
X
De Brabander KLVL
Comm.V
X
X
X
X
X
X
X
X
Lubentor BV
X
X
X
X
X
X
X
X
Mathilde Araujo
-
X
X
X
X
X
X
X
(*) Einde mandaat 13.04.2021
Tijdens zijn vergaderingen behandelde de Raad van Bestuur in 2021 onder meer de volgende
onderwerpen:
• bespreking van de financiële resultaten op kwartaalbasis. Op semestriële basis wordt de
geconsolideerde IFRS cijfers besproken terwijl op kwartaalbasis trading updates worden toegelicht
• behandelen van belangenconflicten
• bespreking van de aanbevelingen van het auditcomité
• bespreking van de aandachtspunten en conclusies van de commissaris

I 70
• valideren van de aanpassingen aan het Corporate Governance Charter
• bespreking van de aanbevelingen van het remuneratiecomité, waaronder de benchmarking van de
verloning van het management comité en de bestuurders
• analyse van de forensische audit en het vastleggen van interne controleprocedures
• bespreking van het budget 2022
• beoordeling van juridische geschillen en schadeclaims
• bespreking van operationele thema’s, waaronder de beoordeling van de migratie naar de nieuwe
betaalpartner
• bespreking van overname-opportuniteiten en analyse van due diligence bevindingen
• finaliseren van een nieuw remuneratiebeleid dat retroactief van toepassing werd in 2021
Dagelijks bestuur
Conform artikel 23 van de statuten kan de Raad van Bestuur het dagelijks bestuur van de Vennootschap
opdragen aan één gedelegeerde bestuurder. Bij de uitvoering van het dagelijks bestuur laat deze persoon
zich bijstaan door één of meer leden van het management team die samen het “management comité”
vormen.
Dit was aanvankelijk het geval aangezien Big Friend NV, tot 13 april 2021, als gedelegeerde bestuurder
optrad. Sinds het ontslag werd geen vervanger tot gedelegeerde bestuurder benoemd.
Zoals vermeld werd het Corporate Governance Charter aangepast in 2021 om te voorzien dat ook een
persoon die geen bestuurder is toch gelast kan zijn met het dagelijks bestuur.
In 2021 bestond het management comité van de Vennootschap en haar dochtervennootschappen uit de
onderstaande leden :
Lid management comité
(vertegenwoordiger)
Gerelateerde management
vennootschap
Functie
Jaar aanvang bij
Keyware of
Magellan (*)
Stéphane Vandervelde
Big Friend NV
CEO – tot 13.04.2021
2001
Guido Van der Schueren
Powergraph BV
CEO ad interim – sinds
13.04.2021
2001
Alain Hubert
Hubert & Co BV
CFO
2013
David Leynen
Lead HighTec S.Comm.
COO
2020
Joris Maes
JM Services Comm.V
CCO Keyware
2010
Laurent Vandervelde
European Investment Hub BV
CCO EasyOrder, KTP GmbH
2016
Franck Willmann
FAAM SAS
CEO Magellan
2002*
De heer Stéphane Vandervelde heeft meer dan 20 jaar ervaring in de
software-industrie. Hij oefende in 2021 de functie van CEO uit van
Keyware tot 13 april 2021. Big Friend levert als consultant ondersteuning
aan de CEO ad interim. De heer Stéphane Vandervelde studeerde af als
Ingenieur Elektronica en vervolledigde een bijkomende specialisatie aan
de KUL in de micro-elektronica en chip design.

I 71
De heer Guido Van der Schueren is hoofdaandeelhouder en Chairman
of the Board van het beursgenoteerde Hybrid Software Group (Euronext:
HYSG:BB).
Tot eind 2007 was Guido Van der Schueren Managing Director van
Artwork Systems, waar hij in 1992 medeoprichter was, en vervolgens tot
2011 Chief Commercial Officer en later Vice Chairman of the Board van
EskoArtwork Group.
De heer Alain Hubert is licentiaat Toegepaste Economische
Wetenschappen (UG) en Speciaal Licentiaat in de Accountancy (Vlerick
School voor Management).
Hij was audit vennoot tussen 1998 en 2008 bij Constantin
Bedrijfsrevisoren en vervolgens Executive Director in de afdeling
Transacties van EY Bedrijfsrevisoren BV tot 2013.
De heer David Leynen vervoegde sinds januari 2020 de Groep Keyware
als COO. Hij beschikt over een ruime ervaring op vlak van elektronisch
betaalverkeer als Project Manager bij MasterCard. Hij bekleedde in zijn
loopbaan posities als Chief Technology Officer (Sodexo), Chief Enterprise
Architect (Partenamut) of Chief Information Officer (Groupe Jolimont).
Hij is Burgerlijk ingenieur elektriciteit, elektronica en IT en heeft tevens
een Master in Management behaald bij de Solvay Business School (ULB).
De heer Joris Maes heeft meer dan 20 jaar sales & marketing ervaring in
verschillende industrieën en was in dienst bij bedrijven als Alcatel-
Lucent, KPN, AT&T en Balta. Bij Balta verwierf hij een “expat” ervaring
van meer dan 2 jaar met standplaats in de Verenigde Staten van Amerika
(Vice President Sales & Marketing). Hij genoot een academische
opleiding als Master in Industrial Engineering (electronics) en een MBA
in General International Management aan de Vlerick Leuven Gent
Management School met specialisatie "intercultureel onderhandelen”.
De heer Laurent Vandervelde studeerde af als master in
handelsingenieur op de Solvay Business School. Als deel van zijn
opleiding verwierf hij ervaring bij een bedrijf actief in webdesign &
publishing software in Los Angeles (VSA). Vanaf eind 2017 vervult hij de
functie als CCO van Easyorder BV en is hij tevens Country Manager voor
Keyware Transaction & Processing GmbH.
De heer Franck Willmann is CEO van dochtervennootschap Magellan
SAS. Hij behaalde een licentiaatsdiploma Informatica aan de UCB te Lyon
(Frankrijk). Hij heeft meer dan 20 jaar ervaring in betaaloplossingen. Hij
was mede-oprichter van Magellan SAS, waar hij aanvankelijk gedurende
12 jaar produkt directeur is geweest.

I 72
De Raad van Bestuur waardeert diversiteit als een essentiële zakelijke drijfveer ook bij de samenstelling
van het management comité . De leden dienen een gevarieerde set van skills te bezitten en ervaring in de
betaalwereld is voor bepaalde posities een conditio sine qua non.
Wijziging van 13 april 2021 m.b.t. het dagelijks bestuur
Op 13 april 2021 heeft Big Friend NV, vertegenwoordigd door Stéphane Vandervelde, ontslag genomen
als (gedelegeerd) bestuurder en CEO van de Vennootschap. Powergraph BV, vertegenwoordigd door
Guido Van der Schueren, bekleedt sindsdien de functie van CEO ad interim.
Er werd geen andere bestuurder gecoöpteerd.
Voor wat betreft de remuneratie van de leden van het management comité verwijzen we naar hetgeen
besproken wordt onder Remuneratie van bestuurders en leden van het management comité.
Commissaris
EY Bedrijfsrevisoren BV, gevestigd te De Kleetlaan 2 – 1830 Diegem, vast vertegenwoordigd door de heer
Daniël Wuyts, is benoemd als commissaris van Keyware Technologies NV voor een termijn van drie jaar,
die zal eindigen ter gelegenheid van de Algemene Vergadering der Aandeelhouders te houden in mei 2023
m.b.t. de goedkeuring van de jaarrekening van 2022.
De heer Daniël Wuyts werd op 27 augustus 2020 door EY Bedrijfsrevisoren BV aangeduid als vaste
vertegenwoordiger ter vervanging van Mevrouw Marleen Mannekens.
De vergoeding van de commissaris over de laatste 2 boekjaren bedraagt :
Vergoeding commissaris – kEUR
2021
2020
Audit van de statutaire jaarrekening van Keyware Technologies en
dochtervennootschappen ; audit van de geconsolideerde jaarrekening
128
78
Eenmalige opdrachten en andere bijkomende werkzaamheden
16
25
Vergoedingen aan leden van het netwerk waartoe de commissaris behoort
-
-
Totaal
144
103
Auditcomité
Op 31 december 2021 is het auditcomité samengesteld uit volgende onafhankelijke leden:
Bestuurder
Vertegenwoordiger
Kwalificatie
Kwalificatie
Einddatum
bestuursmandaat
Debrako BV
Koen De Brabander
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Voorzitter
AV van mei 2022
MASH BV
Hildegard Verhoeven
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Lid
AV van mei 2022
Lubentor BV
Kurt Faes
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Lid
AV van mei 2022

I 73
In 2021 vergaderde het auditcomité 5 maal :
Aanwezige bestuurders (X) tijdens zittingen auditcomité in
2021
10.02
25.03
13.04
09.09
23.12
Debrako BV
X
X
X
X
X
MASH BV
X
X
X
X
X
Lubentor BV
X
X
X
X
X
De behandelde onderwerpen waren o.m.:
• identificatie van belangentegenstellingen uit hoofde van bestuurder Big Friend en zijn verbonden
partijen
• voorbereiden van het verslag van de onafhankelijke bestuurders in dit verband
• analyse van de bevindingen van de commissaris naar aanleiding van de controlewerkzaamheden
m.b.t. het boekjaar 2020
• analyse van de bevindingen van de forensische audit en uitwerken van een goedkeuringsprocedure
van facturen en onkostenvergoedingen onder de vorm van een matrix
• analyse van de semestriële cijfers per 30 juni 2021
• kennisname van de bevindingen van de interim auditwerkzaamheden en van de aandachtspunten
in het controleprogramma van de commissaris m.b.t. de audit van het boekjaar 2021
Remuneratiecomité
Op 31 december 2021 is het remuneratiecomité samengesteld uit volgende leden:
Bestuurder
Vertegenwoordiger
Kwalificatie
Kwalificatie
Einddatum bestuurs-
mandaat
MASH BV
Hildegard Verhoeven
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Voorzitter
AV van mei 2022
Debrako BV
Koen De Brabander
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Lid
AV van mei 2022
Lubentor BV
Kurt Faes
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Lid
AV van mei 2022
Powergraph BV maakt sinds 22 december 2020 geen deel meer uit van het remuneratiecomité.
In 2021 vergaderde het remuneratiecomité 5 keer :
Zittingen remuneratiecomité in 2021
13.01
05.02
25.03
21.04
06.09
Debrako BV
X
X
X
X
X
MASH BV
X
X
X
X
X
Lubentor BV
X
X
X
X
X
De activiteiten van het remuneratiecomité in 2021 kunnen als volgt worden samengevat:
• beoordeling van het herwerkt remuneratiebeleid om het in overeenstemming te brengen met de
wettelijke bepalingen
• beoordeling van de verloning van de leden van het management comité door externe benchmark
studies
• beoordeling van de variabele verloning van 2020 in functie van de behaalde doelstellingen
• validatie van de vaste verloning voor 2021
• beoordeling van de criteria van de variabele verloning voor 2021, meer bepaald van de groeps- en
persoonlijke doelstellingen
• uniformisering van de management overeenkomsten van de leden van het management comité

I 74
HANDEL MET VOORKENNIS EN MARKTMANIPULATIE
Om de bestaande wetgeving in verband met voorwetenschap en marktmanipulatie na te leven, heeft
Keyware Technologies een dealing code opgesteld om bestuurders, leden van het management comité
en alle personeelsleden die uit hoofde van hun functie over koersgevoelige informatie beschikken van de
Vennootschap, bewust te maken van mogelijk ongeoorloofd gedrag en van de eventuele sancties.
Er wordt een lijst bijgehouden van personen die toegang hebben tot voorwetenschap. Er zijn duidelijk
gesloten periodes vastgelegd waarin geen enkele transactie kan plaatsvinden.
Elke transactie dient te worden medegedeeld aan de Compliance Officer. Conform de Dealing Code is dat
de CFO van de Vennootschap.
BELANGENCONFLICT
Bestuurders worden geacht hun persoonlijke en zakelijke activiteiten zo te regelen dat ze
belangenconflicten met de Vennootschap (of haar dochtervennootschappen) vermijden.
Elke bestuurder met een rechtstreeks of onrechtstreeks belang van vermogensrechtelijke aard dat strijdig
is met het belang van de Vennootschap naar aanleiding van een beslissing of een verrichting die tot de
bevoegdheid behoort van de Raad van Bestuur moet dit, overeenkomstig artikel 7:96 WVV, vooraf melden
aan de medebestuurders, en mag niet deelnemen aan de beraadslagingen of de stemming over deze
aangelegenheid.
Daarnaast voorziet art 7:97 WVV in een procedure die dient te worden toegepast voor elke beslissing of
elke verrichting ter uitvoering van een beslissing die tot de bevoegdheid behoort van de raad van bestuur
van een genoteerde vennootschap, en die verband houdt met een verbonden partij in de zin van de
internationale standaarden voor jaarrekeningen die zijn goedgekeurd overeenkomstig verordening (EG)
1606/2002. Zo dient een comité van drie onafhankelijke bestuurders voorafgaandelijk de beslissing of
transactie te beoordelen. Het comité zal beoordelen in hoeverre de beslissing een bedrijfsmatig voor- of
nadeel vertegenwoordigt voor de Vennootschap en voor haar aandeelhouders en zal de
vermogensrechtelijke gevolgen ervan begroten. Pas na het advies van het comité te hebben ingewonnen
kan de Raad van Bestuur beraadslagen over de beslissing of de verrichting.
Belangenconflict uit hoofde van Big Friend NV en diens verbonden partijen
In 2021 werd de procedure inzake belangenconflicten overeenkomstig artikel 7:96 en 7:97 WVV toegepast
op 25 maart 2021. Het persbericht van 25 maart 2021 is terug te vinden op de website van de
Vennootschap en werd uitvoerig toegelicht in het vorige jaarverslag van 2020 zodat hierna slechts een
samenvatting wordt weergegeven.
Op 25 maart 2021 werd een overeenkomst gesloten tussen de Vennootschap en haar toenmalige CEO Big
Friend NV en diens verbonden partijen ter rechtzetting van een aantal geïdentificeerde verrichtingen
waarbij een belangenconflict werd geïdentificeerd en waarbij de marktconformiteit van de betreffende
verrichtingen werd beoordeeld ter vrijwaring van de belangen van Keyware Technologies Groep.

I 75
Op basis van de overeenkomst werd:
• een onmiddellijk einde gesteld aan rekening-courantposities ad 1.280 kEUR tussen de met Keyware
Technologies verbonden vennootschappen enerzijds en Big Friend NV en met haar verbonden
vennootschappen anderzijds, waarbij de met Keyware Technologies verbonden vennootschappen
een integrale terugbetaling van dit bedrag hebben bekomen, verhoogd met een marktconforme
rentevergoeding;
• een vordering uitgedrukt ad 654 kEUR m.b.t. de intresten op de rekening-courantposities, bepaalde
niet afdoend verantwoorde variabele vergoedingen, kostenvergoedingen en zitpenningen,
bijkomende betaling in het kader van de verkoop van verschillende bedrijfswagens aan de
verbonden partij Puttemans Automobiles NV en de betaling van de begrote kosten van het
bijkomend onderzoek
De integrale som aan ontleende bedragen van 1.280 kEUR (hoofdsom) werd vóór ondertekening van de
overeenkomst integraal terugbetaald in 3 schijven (i.e. 400 kEUR op 25 februari 2021, 620 kEUR op 2
maart 2021 en 260 kEUR op 11 maart 2021).
De vordering van 654 kEUR werd reeds uitgedrukt in de jaarrekening van 2020 en diende in 4 schijven te
worden terugbetaald, te verhogen met een marktconforme intrest. Er werd in 2021 effectief 654 kEUR
ontvangen in 4 deelbetalingen. De berekende intresten bedragen 6 kEUR en werden vereffend in 2022.
Beslissing van de Raad van Bestuur
Big Friend NV en Powergraph BV hebben niet deelgenomen aan de beraadslagingen noch de beslissingen
van de Raad van Bestuur over het bovenstaande belangenconflict.
De vergadering van de Raad van Bestuur gehouden op 25 maart 2021 bevestigt dat de procedure in
toepassing van artikel 7:97 WVV werd nageleefd en dat niet wordt afgeweken van het besluit van het
Advies van de onafhankelijke bestuurders. Er werd tevens kennis genomen van de conclusie van het
verslag van de commissaris d.d. 25 maart 2021.
EVALUATIE RAAD VAN BESTUUR, COMITES EN INDIVIDUELE
BESTUURDERS
De evaluatie van de Raad van Bestuur en diens werking gebeurt binnen de Vennootschap door het
remuneratiecomité. Hierbij worden ook de prestaties van de individuele bestuurders meegenomen in de
globale beoordeling.
De voorzitter voert individuele gesprekken met de bestuurders. In deze bevraging komen onder meer
volgende punten aan bod:
• de mate waarop informatie tijdig en volledig ter beschikking wordt gesteld aan de bestuurders en
de manier waarop eventuele vragen en opmerkingen worden beantwoord door het management;
• het verloop van de discussies en de besluitvorming in de Raad van Bestuur, en in het bijzonder of
alle standpunten kunnen worden geformuleerd en in overweging worden genomen;
• de deelname van de individuele bestuurders aan de besprekingen en een voldoende bijdrage van
de specifieke deskundigheid van de bestuurder tijdens de besprekingen;
• de leiding van de vergaderingen door de voorzitter van de Raad van Bestuur, waarbij in het
bijzonder aandacht ging naar een voldoende uitoefening van ieders spreekrecht, de conformiteit
van de beslissingen met de besprekingen en de consensus onder de bestuurders
Het auditcomité en het remuneratiecomité maken periodiek een evaluatie (self-assessment) van hun
eigen werking en doeltreffendheid.

I 76
REMUNERATIEVERSLAG 2021
(a) Beleid
Door de Vennootschap werden onderstaande principes gehanteerd voor de ontwikkeling van het
remuneratiebeleid en voor de vaststelling van het remuneratieniveau voor de niet-uitvoerende
bestuurders (zowel de onafhankelijke als de niet-onafhankelijke):
• zij ontvangen een vaste jaarlijkse vergoeding en niet langer zitpenningen (in functie van het aantal
bijgewoonde zittingen);
• zij genieten geen bijkomende voordelen
Door de Vennootschap werden onderstaande principes gehanteerd voor de ontwikkeling van het
remuneratiebeleid en voor de vaststelling van het remuneratieniveau voor de leden van het management
comité:
• zij ontvangen een vaste jaarlijkse vergoeding. Deze bestaat uit een basisvergoeding en
bijkomende vergoedingen.
Onder bijkomende vergoedingen wordt begrepen de onkostenvergoedingen voor verplaatsingen
in het kader van de professionele werkzaamheden. De leden van het management comité hebben
een PC of laptop ter beschikking en hun GSM abonnement wordt door de Vennootschap ten laste
genomen;
• de CEO, CFO, COO ontvangen een jaarlijkse variabele vergoeding, die uitsluitend van korte termijn
is en niet-uitgesteld (cash bonus). Voor het boekjaar 2020 werd de geconsolideerde EBITDA,
abstractie makend van de contributie van Keyware SARL en KTP GmbH tot de geconsolideerde
EBITDA, gehanteerd als referentiemaatstaf om de variabele verloning te bepalen (hierna
‘referentie EBITDA’). Voor de leden van het management comité die een commerciële
verantwoordelijkheid hebben (CCO’s) gelden verkoopsobjectieven i.p.v. de groepsprestaties
(geconsolideerde EBITDA);
• individuele criteria werden toegepast in 2021 als onderdeel van de variabele verloning
• zij kunnen bij uitgifte van een aandelenoptieplan (of plan tot uitgifte van inschrijvingsrechten)
intekenen op de door de Raad van Bestuur aan hen toegekende aandelenopties (of
inschrijvingsrechten);
• er is geen lange termijn variabele vergoeding op basis van incentives van kracht;
• bij beslissing van de Raad van Bestuur kan, indien opportuun, worden afgeweken van
bovenstaande principes
De Raad van Bestuur is ervan overtuigd dat deze criteria, en de flexibiliteit geboden door het jaarlijks
bepalen en aanpassen van de invulling en weging van deze criteria, de Vennootschap en de Raad van
Bestuur de meest optimale handvaten biedt om het verloningsbeleid aan te sturen en te doen aansluiten
op de lange termijn strategie van de Vennootschap. Door het bewust beperken van het aandeel van de
variabele verloning in het totaalpakket wordt gestreefd naar een billijke vergoeding, hetgeen ten goede
komt aan de aandeelhouderswaarde.

I 77
(b) Vergoedingen
Bestuurders kunnen in beginsel een vergoeding ontvangen onder de vorm van inschrijvingsrechten. Sinds
2014 werd evenwel geen nieuw plan tot uitgifte van inschrijvingsrechten uitgewerkt.
(b.1) Bestuurders
Het remuneratiebeleid van de Vennootschap voor de niet-uitvoerende bestuurders werd in 2021
aangepast. De niet-uitvoerende bestuurders worden exclusief vergoed via een vaste vergoeding
toegekend voor het bijwonen van de zittingen van de Raad van Bestuur. Zij bedragen forfaitair 20 kEUR
per jaar. Bestuurders die deel uitmaken van comités ontvangen een bijkomende vergoeding van 2,5 kEUR
per jaar voor elk comité waarvan ze deel uit maken.
In 2020 werden er nog zitpenningen betaald in functie van het aantal bijgewoonde deelnames, waarbij
de vergoeding bepaald werd op 1 kEUR (telefonische conferentie) of 3,5 kEUR (fysieke vergadering) per
deelgenomen zitting.
Voor 2021 en 2020 werden volgende vergoedingen toegekend aan de niet-uitvoerende bestuurders:
Vergoedingen in 2021
(kEUR)
Vast
Variabel
Uitzonderlijk
Pensioen
Totaal
Aandeel (%)
Vast
Zitpenning
vast variabel
De Brabander KLVL Comm.V /
Debrako BV
25
-
-
-
-
25
100% - 0%
MASH BV
25
-
-
-
-
25
100% - 0%
Lubentor BV
25
-
-
-
-
25
100% - 0%
Mathilde Araujo
20
-
-
-
-
20
100% - 0%
Totaal
95
-
-
-
-
95
(*) Powergraph is uitvoerend bestuurder sinds 22 december 2020. In 2021 wordt deze vennootschap opgenomen onder de
leden van het management comité gezien deze vennootschap ook CEO is
Vergoedingen in 2020
(kEUR)
Vast
Variabel
Uitzonderlijk
Pensioen
Totaal
Aandeel (%)
Vast
Zitpenning
vast variabel
Powergraph BV (*)
126
22
99
-
-
247
59,9% 40,1%
De Brabander KLVL Comm.V
-
22
-
-
-
22
100% - 0%
MASH BV
-
18
-
-
-
18
100% - 0%
Lubentor BV
-
22
-
-
-
22
100% - 0%
Mathilde Araujo
-
4
-
-
-
4
100% - 0%
Totaal
126
88
99
-
-
313
(*) Niet-uitvoerend bestuurder t.e.m. 21 december 2020. Uitvoerend bestuurder sinds 22 december 2020
De bovenstaande tabel integreert voor 2020 nog de verloning van de voorzitter van de Raad van Bestuur,
Powergraph BV, aangezien hij toen onder de niet-uitvoerende bestuurders werd opgenomen. De vaste
en de variabele verloning hebben betrekking op de aan de Vennootschap geleverde consultancydiensten.

I 78
(b.2) Management comité
De verloning van het uitvoerende management bestaat alleen uit een vast en variabel bestanddeel. Er zijn
geen uitzonderlijke prestaties te melden, noch pensioentoezeggingen. Voor het boekjaar 2021 werden de
volgende vergoedingen toegekend aan het management comité:
Vergoeding in
2021 (kEUR)
Vast
Variabel
Uitzon-
derlijk
Pensioen
Totaal
Aandeel (%)
Basis
Zitpenning
Bijkomend
Vast
Variabel
Big Friend NV
(CEO)(*)
99
-
12
-
-
-
111
100,0%
0%
Powergraph BV
(CEO)(**)
128
-
5
111
-
-
244
54,5%
45,5%
Overige leden
management
880
-
33
219
-
-
1.132
80,7%
19,3%
Totaal
1.107
-
50
330
-
-
1.487
(*) Big Friend NV oefende tot 13 april 2021 de functie van CEO uit. De vermelde verloning heeft betrekking op de periode 1 januari 2021 – 13
april 2021
(**) Powergraph BV oefent sinds 13 april 2021 de functie van CEO uit. De vermelde verloning heeft betrekking op het ganse boekjaar 2021
Voor het vorige boekjaar 2020 werden de volgende respectievelijke vergoedingen toegekend aan het
management comité van de Groep:
Vergoeding in
2020 (kEUR)
Vast
Variabel
Uitzon-
derlijk
Pensioen
Totaal
Aandeel (%)
Basis
Zitpenning
Bijkomend
Vast
Variabel
Big Friend NV (CEO)
373
22
36
99
-
-
530
81,3%
18,7%
Overige leden
management
820
-
36
151
-
-
1.007
85,0%
15,0%
Totaal
1.193
22
72
250
-
-
1.537
Vaste vergoeding
De vaste vergoeding van de CEO en de overige leden van het management comité werden afgetoetst op
een benchmark studie die begin 2021 werd uitbesteed. Het basissalaris van de leden van het management
comité bleef ongewijzigd in 2021 op de indexering na.
Variabele vergoeding
Wat de variabele vergoeding van de leden van het management comité betreft, is die vergoeding van de
CEO, CFO en COO gekoppeld aan globale prestaties van de Vennootschap (de referentie EBITDA) alsook
aan individuele prestatiecriteria. Zij werden ook geëvalueerd in de benchmark oefening die in 2021 werd
verricht.
De variabele vergoeding van de leden van het management comité met een uitgesproken
verantwoordelijkheid inzake verkopen (CCO’s) is daarentegen gekoppeld aan gerealiseerde
verkoopsobjectieven.

I 79
De onderstaande tabel presenteert de toegepaste wegingspercentages.
OVERZICHT VAN DE TOEGEPASTE WEGINGEN BIJ DE COMPONENTEN UIT DE VARIABELE VERLONING
globale
prestaties
persoonlijke
doelstellingen
verkoops-
objectieven
totale weging
Powergraph BV
100%
-
-
100%
Overige leden van het management comité
- 2 personen
80%
20%
-
100%
- 1 persoon
40%
60%
-
100%
- 2 personen
-
-
100%
100%
Het samenvattend overzicht van de variabele verloning van 2021 is als volgt:
OVERZICHT VAN DE VARIABELE VERGOEDING VAN HET MANAGEMENT COMITE IN 2021
Variabele
vergoeding
op basis van
globale
prestaties
(kEUR)
Variabele
vergoeding op
basis van
persoonlijke
doelstellingen
(kEUR)
Variabele
vergoeding op
basis van
verkoops-
objectieven
(kEUR)
Totale toegekende
variabele
vergoeding in 2021
(kEUR)
Powergraph BV
111
-
111
Overige leden van het management comité
86
48
85
219
Totaal
197
48
85
330
In 2021 werd de variabele verloning van overige leden van het management comité (CCO’s uitgezonderd)
eveneens bepaald in functie van persoonlijke doelstellingen.
De objectieven voor de variabele verloning op basis van globale prestaties is in 2021 gebaseerd op de
geconsolideerde EBITDA. De volgende doelstellingen werden vooropgesteld en behaald:
Referentie EBITDA
boekjaar 2021
< kEUR 2.800
kEUR 2.800 –
kEUR 3.500
kEUR
3.500
kEUR 3.500 –
kEUR 4.200
>kEUR 4.200
Effectieve variabele
verloning (uitgedrukt in %
t.o.v. de variabele
vergoeding bij 100% target)
0%
Lineair 50% -
100%
100%
Lineair 100% -
125%
125%
EBITDA 2021 = 3.955 kEUR
-
-
-
112,5%
-
Voor de leden van het management comité komt het overtreffen van de 100% objectieven neer op de
onderstaande verloningen :
Meting van de variabele vergoeding o.b.v.
globale prestaties (kEUR)
Variabele vergoeding
bij 100% realisatie
(kEUR)
Meting van de
prestatie van 2021
(%)
Toegekende variabele
vergoeding in 2021
(kEUR)
Powergraph BV
99
112,5
111
Overige leden van het management comité
76
112,5
86
Totaal
175
112,5%
197

I 80
De samenvatting van de persoonlijke doelstellingen van de managers en hun realisaties luidt als volgt:
METING VAN DE PERSOONLIJKE DOELSTELLINGEN ALS ONDERDEEL VAN DE VARIABELE VERLONING VAN 2021
Weging in het
totaal
Verloning bij
100%
realisatie
(kEUR)
Meting van de
effectieve
realisatie
Toegekende
verloning
(kEUR)
Powergraph BV
0%
-
-
-
Overige leden van het management
comité
- 2 personen
20%
13
74%
9
- 1 persoon
60%
39
100%
39
Totaal
52
94%
48
Voor 2 personen bestaan de persoonlijke doelstellingen uit (i) KPI’s die verband houden met de
operationele activiteiten en de migratie naar de nieuwe betaalpartner en (ii) KPI’s die verband houden
met het debiteurenbeheer. Voor beide vertegenwoordigen deze 20% in het totaal.
Voor 1 persoon bestaat de persoonlijke doelstelling uit de omzetgroei van de desbetreffende
dochtervennootschap en wordt hier een weging aan toegekend van 60%.
Tenslotte, voor de leden van het management comité wiens variabele verloning gebaseerd is op
verkoopsobjectieven kan volgend overzicht worden voorgesteld:
METING VAN DE OP VERKOOPSOBJECTIEVEN GEBASEERDE VARIABELE VERLONING VAN 2021
Weging in het
totaal
Verloning bij
100%
realisatie
(kEUR)
Meting van de
effectieve
realisatie
Toegekende
verloning
(kEUR)
Overige leden van het management
comité
- 2 personen
100%
152
56%
85
Totaal
152
56%
85
Ten informatieve titel wordt hetzelfde overzicht gepresenteerd voor het vorige boekjaar 2020.
OVERZICHT VAN DE VARIABELE VERGOEDING VAN HET MANAGEMENT COMITE IN 2020
Variabele
vergoeding op
basis van globale
prestaties
(kEUR)
Variabele
vergoeding op
basis van
persoonlijke
doelstellingen
(kEUR)
Variabele
vergoeding op
basis van
verkoops-
objectieven
(kEUR)
Totale
toegekende
variabele
vergoeding in
2021
(kEUR)
Big Friend NV (*)
99
-
-
99
Overige leden van het management
comité
113
-
38
151
Totaal
212
-
38
250
(*) vertegenwoordigt de vergoeding tot 13 april 2021

I 81
De variabele vergoeding van de leden van het management comité was in 2020 uitsluitend gekoppeld aan
kwantitatieve doelstellingen die verband hielden met de globale prestaties van de Vennootschap of met
de verkoopsobjectieven. Op basis van uitgewerkte prestatiemaatstaf (referentie EBITDA) kon de variabele
verloning meer 100% bedragen. Het remuneratiecomité en de Raad van Bestuur hebben de variabele
verloning van 2020 beperkt tot 100%, hetgeen overeenstemde met 212 kEUR.
Voor de op verkoopcijfers gebaseerde variabele verloning van 38 kEUR komt overeen met een realisatie
van 30%.
(c) Toelichting over hoe het totale bedrag aan remuneratie strookt met het vastgestelde
remuneratiebeleid, en met name hoe het bijdraagt aan de langetermijnprestaties van de Vennootschap
De Raad van Bestuur is ervan overtuigd dat de weerhouden criteria, aan te vullen door individuele
doelstellingen in het nieuwe remuneratiebeleid, de Vennootschap de meest optimale handvaten biedt
om het verloningsbeleid aan te sturen en te doen aansluiten op de lange termijn strategie van de
Vennootschap.
Het niveau van de vaste vergoeding zorgt ervoor dat de Vennootschap ten allen tijde, ook in moeilijkere
tijden, pandemieën of in laagconjunctuur, kan rekenen op een professioneel en ervaren management.
Door het bewust beperken van het aandeel van de variabele verloning in het totaalpakket wordt gestreefd
naar een billijke vergoeding, hetgeen ten goede komt aan de aandeelhouderswaarde.
De uitbetaling van de korte termijnbonus hangt af van de realisatie van prestatiecriteria die de strategie
van de Vennootschap vertalen, deze bestaat erin een hogere waarde te creëren voor de aandeelhouder.
Gelet op de afbouw van de financiële schulden is de waarde van het aandeel meer dan ooit bepaald door
de ondernemingswaarde (enterprise value). Hierin is de EBITDA een essentiële drijfveer waardoor het de
grootste weging heeft in de meting van de variabele vergoeding. Voor de Chief Commercial Officers is de
korte termijn variabele verloning gekoppeld aan hun gerealiseerde verkoopsresultaten, hetgeen finaal
ook bijdraagt tot de EBITDA.
De groei van de EBITDA en de daaraan gekoppelde aandeelhouderswaarde staat centraal. De Raad van
Bestuur is zich bewust dat het succes van de Vennootschap op langere termijn verder gestimuleerd kan
worden door een lange termijn incentive plan, waaraan een variabele verloning is gekoppeld. Het huidige
remuneratiebeleid omvat nog geen lange termijn incentive plan.
(d) Aantal aandelen aangehouden door bestuurders en management comité
Het aantal aandelen Keyware Technologies NV per 31 december 2021 aangehouden door niet-
uitvoerende bestuurders, zowel de onafhankelijke als de niet-onafhankelijke, is als volgt:
Niet-uitvoerende bestuurders - aantal aandelen
31.12.2021
Koen De Brabander / Debrako BV
-
Hildegard Verhoeven / MASH BV
-
Kurt Faes / Lubentor BV
-
Mathilde Araujo
-

I 82
Het principe 7.6 van de Corporate Governance Code beveelt aan dat de niet-uitvoerende bestuurders een
deel van hun remuneratie in de vorm van aandelen van de Vennootschap ontvangen om hen te laten
handelen met het perspectief van een lange-termijn aandeelhouder. De Vennootschap wijkt van dit
principe af en kent geen vergoeding in aandelen toe aan de niet-uitvoerende bestuurders. De Raad van
Bestuur is ervan overtuigd dat de toepassing van dit principe niet zou bijdragen aan het handelen met het
perspectief van een lange termijn aandeelhouder. Anderzijds bestaat de verloning van de uitvoerende
bestuurders en de leden van het management comité ook niet uit aandelen.
Het aantal aandelen Keyware Technologies NV per 31 december 2021 aangehouden door de leden van
het management comité, zij het via de management vennootschap dan wel persoonlijk, is als volgt:
Management comité – aantal aandelen
31.12.2021
Guido Van der Schueren / Powergraph BV
11.229.932
Alain Hubert / Hubert & Co BV
85.000
David Leynen / LeadHighTec S.Comm.
-
Joris Maes / JM Services Comm.V
205.000
Laurent Vandervelde / European Investment Hub BV
-
Franck Willmann / FAAM SAS
514.668
Aangezien de leden van het management comité niet vergoed worden in aandelen dient het uitvoerend
management, overeenkomstig principe 7.9 van de Code Corporate Governance Code 2020, geen
minimumdrempel van aandelen Keyware Technologies aan te houden. Het management comité krijgt de
kans op aandelen te verwerven ter gelegenheid van het uitgeven van aandelenoptieplannen of plannen
tot uitgifte van inschrijvingsrechten.
Big Friend NV, vertegenwoordigd door de heer Stéphane Vandervelde, maakte tot 13 april 2021 deel uit
van het management comité. Zoals gesteld levert hij als consultant ondersteunende diensten aan de CEO
ad interim. Ter informatieve titel wordt melding gemaakt van Big Friend NV’s aandelenbezit in de
Vennootschap van 2.362.962 aandelen.
(e) Inschrijvingsrechten uitgeoefend gedurende het boekjaar
In de loop van het boekjaar 2021 en in het voorgaande boekjaar 2020 werden geen inschrijvingsrechten
uitgeoefend die recht geven op aandelen van de Vennootschap, noch door de bestuurders noch door de
leden van het management comité.
(f) Vergoeding in de vorm van aandelen, aandelenopties of enig recht om aandelen te verwerven
De Vennootschap heeft de voorbije jaren, op onregelmatige tijdstippen, plannen tot uitgifte van
inschrijvingsrechten uitgegeven, waarbij bestuurders, uitvoerend management en personeel de
mogelijkheid hebben om in te schrijven op deze inschrijvingsrechten.
Tijdens het boekjaar 2019 werd door een Buitengewone Algemene Vergadering van de Aandeelhouders
gehouden op 17 juni 2019 een Aandelenoptieplan 2019 goedgekeurd.

I 83
De belangrijkste voorwaarden voor de uitoefening van de aandelenopties kunnen als volgt worden
samengevat:
- het recht op het verkrijgen van bestaande aandelen is onmiddellijk en definitief verworven en
uitoefenbaar (*);
- één aandelenoptie geeft recht op één aandeel van de Vennootschap;
- de uitoefenprijs is vastgelegd op 0,98 EUR per aandeel, zijnde het gemiddelde van de 30
kalenderdagen voorafgaand aan de datum van toekenning;
- het recht geldt 5 (vijf) jaar vanaf de datum van het aanbod
(*) Dit vertegenwoordigt een afwijking t.o.v. het principe 7.11 dat stelt dat aandelenopties tijdens de
eerstvolgende 3 (drie) jaar na de toekenning ervan niet als verworven mogen worden beschouwd en niet
mogen worden uitgeoefend. Deze beslissing was in lijn met (artikel 21 van) de statuten van de
Vennootschap.
Wat de uitoefening van de aandelenopties betreft gelden de volgende clausules:
- de uitoefening kan slechts gedurende de kalendermaanden maart, juni, september en december
(‘uitoefenperiode’);
- niet uitgeoefende opties tijdens een uitoefenperiode kunnen worden overgedragen naar een latere
uitoefenperiode binnen de geldigheidsduur van dit plan;
- de opties kunnen tijdens de volledige geldigheidsduur niet worden overgedragen noch in pand
worden gegeven
Tenslotte gelden de volgende bepalingen bij het beëindigen van de arbeidsovereenkomst, de
managementpositie, de consultancy overeenkomst of het bestuursmandaat:
- in geval van dringende redenen, zware fout of ontslagname vervallen de nog niet uitgeoefende
opties en hebben ze geen waarde meer;
- in geval van andere redenen kunnen de op dat ogenblik reeds verworven opties worden
uitgeoefend tijdens de eerstvolgende uitoefenperiode. Worden de opties niet uitgeoefend, dan
komen zijn te vervallen en zullen ze zonder waarde zijn;
- in geval van overlijden gaan alle reeds verworven opties over op de opvolger van de deelnemer en
kunnen zij onmiddellijk worden uitgeoefend tijdens de eerstvolgende uitoefenperiode
Management comité - aantal aandelenopties
31.12.2021
Guido Van der Schueren / Powergraph BV
150.000
Alain Hubert / Hubert & Co BV
30.000
Joris Maes / JM Services Comm.V
30.000
Laurent Vandervelde / European Investment Hub BV
30.000
Franck Willmann / FAAM SAS
30.000
Totaal
270.000
De mutatie van boekjaar 2021 is als volgt:
Management comité - aantal aandelenopties
31.12.2021
Aantal aandelenopties per 31.12.2020
420.000
Aantal uitgeoefende aandelenopties in 2021
-
Aantal vervallen aandelenopties in 2021
(150.000)
Aantal aandelenopties per 31.12.2021
270.000

I 84
In 2021 werden geen aandelenopties uitgeoefend. De 150.000 aandelenopties die de toenmalige CEO en
bestuurder Big Friend NV bezat vervielen op 13 april 2021 bij het beëindigen van het mandaat.
Verwijzend naar de aanbeveling 7.11 van de Corporate Governance Code 2020, wordt hierbij bevestigd
dat de Vennootschap niet faciliteert dat er derivatencontracten worden afgesloten die verband houden
met aandelenopties, noch dat zij de hieraan verbonden risico’s afdekt.
(g) Vertrekvergoedingen
De samenvatting van de vertrekvergoedingen voor het management comité op 31 december 2021 is als
volgt :
Gerelateerde management
vennootschap
Functie
Opzegtermijn uitgedrukt
in maanden bij vrijwillig
vertrek
Bijkomende
schadevergoeding
uitgedrukt in
maanden bij
gedwongen vertrek
Powergraph BV
Voorzitter / uitvoerend
bestuurder / CEO ad interim
6
-
Hubert & Co BV
CFO Keyware Groep
3
-
Lead HighTec S.Comm.
COO Keyware Groep
6
-
JM Services Comm.V
CCO Keyware BE en Lux
3
-
European Investment Hub
BV
CCO EasyOrder, KTP GmbH
6
-
FAAM SAS
CEO Magellan
6
-
(h) Informatie over de evolutie van de bezoldigingen en prestaties van de Vennootschap
Dit deel bevat informatie over de jaarlijkse evolutie over de laatste vijf boekjaren van (i) de vergoeding
van de niet-uitvoerende bestuurders, de CEO en andere uitvoerende bestuurder(s), en van de andere
leden van het management comité, (ii) de prestaties van de Vennootschap en (iii) de gemiddelde
vergoeding van de werknemers van de Vennootschap op basis van voltijdse equivalenten en (iv) de
verhouding tussen de hoogste remuneratie onder de leden van het management en de laagste
remuneratie, uitgedrukt op basis van voltijdse equivalenten.
Vergoedingen (kEUR)
2017
2018
2019
2020
2021
Niet-uitvoerende bestuurders
334
308
301
313
95
Uitvoerende bestuurder : CEO
527
554
553
530
355
Leden management comité (1*)
975
1.054
1.058
1.007
1.132
Vergoeding van bestuurders en
leden management comité
1.836
1.916
1.912
1.850
1.582
EBITDA
3.725
3.178
2.998
2.812
3.955
Prestatie van de Vennootschap
3.725
3.178
2.998
2.812
3.955
Personeelskosten (2*)
1.857
2.259
2.730
2.788
3.145
Aantal werknemers (VTE) (3*)
49
53
60
66
64
Personeelskost / VTE
38
43
46
42
49

I 85
(1*)
De vergoedingen toegekend aan de leden van het management comité werd voor de jaren 2017 t.e.m. 2019 aangepast door
de verloning van uitvoerend management in de dochtervennootschappen eraan toe te voegen.
(2*)
In 2017 werd Magellan SAS per 30 juni 2017 integraal geconsolideerd. De personeelskosten opgenomen in de consolidatie
vertegenwoordigen slechts 6 maanden (2
de
semester).
(3*)
Het gemiddeld aantal werknemers tewerkgesteld in de Groep wordt weerhouden, dus met uitsluiting van de zelfstandigen,
onderaannemers en het management
Jaarlijkse aangroeiingen (in %)
2018 vs 2017
2019 vs 2018
2020 vs 2019
2021 vs 2020
Niet-uitvoerende bestuurders
-7,8
-2,3
4,0
-69,6
Uitvoerende bestuurder : CEO
5,1
-0,2
-4,2
-33,0
Leden management comité
8,1
0,4
-4,8
12,4
Vergoeding bestuurders en leden
management comité
4,4
-0,2
-3,2
-14,5
EBITDA
-14,7
-5,7
-6,2
40,6
Prestatie van de Vennootschap
-14,7
-5,7
-6,2
40,6
Vergoeding personeel / VTE
12,5
6,8
-7,2
16,7
Vergoeding van personeel / VTE
12,5
6,8
-7,2
16,7
Verhouding hoogste en laagste
remuneratie (in x) (4*)
-
-
18,3
12,2
(4*)
Deze bezoldigingsverhouding is de ratio die de hoogste verloning in de Vennootschap vergelijkt met laagste bezoldiging
onder de personeelsleden over het boekjaar 2020 en 2021
(i) Terugvorderingsrechten
De overeenkomsten tussen de Vennootschap en de leden van het management comité voorzien in
terugvorderingsclausules. Deze terugvorderingsrechten (‘clawback’) bestaan in het inhouden van of het
terugvorderen van de betaling van de variabele verloning of een gedeelte ervan ingeval :
- van een significante nadelige correctie (‘restatement’) van de financiële resultaten van de
Vennootschap
- van een materiële inbreuk op de Dealing Code of andere compliance voorschriften van de
Vennootschap
- van een inbreuk op bepaalde convenanten waarmee de manager ermee instemde daaraan gebonden
te zijn
- van fraude, grof wangedrag of zware nalatigheid
- dat de variabele vergoeding was toegekend op basis van onjuiste informaties rond de realisaties van
doelstellingen of op basis van omstandigheden die als voorwaarden fungeerden voor de betaling

I 86
NIEUWE WETTELIJKE BEPALINGEN M.B.T. REMUNERATIEBELEID
Bij wet van 28 april 2020 werden nieuwe regels ingevoerd in het Belgische vennootschapsrecht, ter
uitvoering van de EU-richtlijn 2017/828 met betrekking tot het aanmoedigen van de lange termijn
betrokkenheid van aandeelhouders.
Het remuneratiecomité heeft een remuneratiebeleid uitgewerkt dat met deze nieuwe bepalingen
rekening houdt en dat werd goedgekeurd door de Raad van Bestuur.
Dit remuneratiebeleid van de Vennootschap werd goedgekeurd door de aandeelhouders op de Gewone
Algemene Vergadering van 28 mei 2021, met retroactieve werking naar 1 januari 2021.
Er dienen geen afwijkingen van het goedgekeurde remuneratiebeleid te worden gemeld m.b.t. boekjaar
2021.

I 87
INTERNE CONTROLE EN RISICOBEHEERSYSTEMEN
De interne controlestructuur van Keyware bestaat uit een aantal beleidslijnen die de voornaamste
bedrijfsprocessen bepalen en die voor de gehele groep van toepassing zijn.
De belangrijkste kenmerken van de interne controle- en risicobeheersystemen, met inbegrip van de
financiële verslaggeving, kunnen als volgt worden samengevat:
• vastleggen van doelstellingen voor een permanente opvolging van de activiteiten, de
bedrijfsresultaten, het gebruik van werkingsmiddelen en de financiële positie van de Groep en de
afzonderlijke vennootschappen. Er worden wekelijks vergaderingen van het management comité
gehouden waarbij de significante tendensen en KPI’s worden toegelicht;
• evaluatie van historisch financiële resultaten alsook het uitwerken van financiële prognoses op
korte termijn;
• vastleggen van het beleid en procedures van de Vennootschap voor naleving van toepasselijke
wet- en regelgeving;
• vastleggen van procedures ter verduidelijking van de machtigingsniveaus en de scheiding van
taken;
• waarborgen van de bedrijfscontinuïteit en de toegangscontrole tot de IT-systemen;
• opvolgen en regelmatig bespreken met de advocaten van geschillen die van materiële invloed
kunnen zijn
De Groep heeft verschillende instrumenten ingevoerd met het oog op een constante opvolging van de
doeltreffendheid en de efficiëntie van het ontwerp en het functioneren van de interne controlestructuur
ter ondersteuning van de financiële rapportering:
• controle op de ingave van de gegevens van financiële lease contracten, op accuratesse en
exactheid. Dit is van belang voor de omzeterkenning die als één van de key audit matters wordt
aanzien door de commissaris;
• een strak beleid inzake invordering van financiële lease vorderingen d.m.v. verschillende rappels
(‘dunnings’) per kwartaal, invordering via advocaten of via de CROS procedure die geschikt is voor
de invordering van onbetwiste B2B facturen. Dit is van belang in het kader van de verwachte
kredietverliezen en afwaarderingen, eveneens als één van de key audit matters beschouwd door
de commissaris;
• bevestiging krijgen van het regionale management en hun raadgevers dat zij zich houden aan
toepasselijke wet- en regelgeving en interne regels van de vennootschap;
• analyseren op kwartaalbasis van de resultaten van de buitenlandse dochtervennootschappen,
vooraf gevalideerd door een externe accountant;
• deelnemen aan lokale fysieke vergaderingen rond de bespreking en analyse van de
kwartaalresultaten bij de dochtervennootschap met significant belang voor de Groep;
• uitbesteden van aanpassingen aan de bestaande ERP versie, in functie van nieuw geïdentificeerde
noden of verbeteringen aan de bestaande rapportages
Keyware evalueert regelmatig de risicopositie van de Groep, de mogelijke financiële impact en de
noodzakelijke acties om de risico’s op te volgen en te beheersen. In dit verband werd in april 2021 een
nieuwe goedkeuringsprocedure en matrix uitgewerkt door het auditcomité en goedgekeurd door de Raad
van Bestuur.

I 88
Deze procedure, die werd uitgewerkt onder de vorm van een matrix, heeft betrekking op :
• valideren van aankoopfacturen en bepalen van goedkeuringsniveaus bij de betalingen ervan;
• valideren van facturen van managementvennootschappen, consultants en andere externen;
• valideren van onkostenvergoedingen ;
• strikt aflijnen van het gebruik van kredietkaarten;
• substantiëren van verplaatsingsvergoedingen met het oog op validatie;
• rapporteren van ongewone verrichtingen aan het auditcomité
Voor een gedetailleerde beschrijving van de verschillende risico’s wordt verwezen naar het jaarverslag
van de Raad van Bestuur over de geconsolideerde jaarrekening – onderdeel (2) Risicofactoren.
Tot dusver werd door de Vennootschap geen onafhankelijke interne auditfunctie opgericht gezien de
beperkte grootte van de Vennootschap en Groep.
Dit wordt opnieuw geëvalueerd in 2022 gelet op de acquisitie van Payment Solutions BV op 6 januari 2022.

I 89
3
JAARVERSLAG VAN DE
RAAD VAN BESTUUR
OVER DE GECONSOLIDEERDE
JAARREKENING

I 90
JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR OVER DE GECONSOLIDEERDE
JAARREKENING VAN 2021
Conform artikel 3:32 WVV hebben wij de eer u verslag uit te brengen over de activiteit van de
Vennootschap in het boekjaar handelend over de periode 1 januari 2021 tot 31 december 2021.
De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in overeenstemming met de IFRS standaarden en
werd door de Raad van Bestuur van 25 april 2022 goedgekeurd.
(1) Belangrijke feiten van het boekjaar
De belangrijkste feiten van 2021 per segment zijn als volgt.
A. Betaalterminals
In 2020 werden de cijfers voor het segment van de betaalterminals negatief beïnvloed door COVID-
19 doordat de lockdowns geleid hadden tot tijdelijke werkloosheid gedurende vier maanden. In
2021 diende het personeel niet meer op tijdelijke werkloosheid te worden geplaatst.
Keyware besliste daarop volop in te zetten op gerichte commerciële acties en promoties, die in 2021
zorgden voor een positief effect met een omzetgroei van 6,5%.
De omzetgroei is mede te danken aan de hogere abonnementsinkomsten die werden gegenereerd
ten gevolge van de overgang naar een nieuwe betaalpartner (‘migratie’).
Het globale terminalpark kent eind 2021 evenwel een netto-afname in vergelijking met 2020.
B. Autorisaties
Het segment van de autorisaties werd in het vorige boekjaar 2020 negatief beïnvloed door twee
factoren : enerzijds COVID-19 en anderzijds de verandering van betaalpartner waardoor de migratie
slechts voor 64% van het aantal lopende contracten was afgerond.
In 2021 werd de omschakeling naar de nieuwe betaalpartner succesvol afgerond, wat zich vertaalt
in een hogere marge op de transactie-inkomsten en een verbeterde rendabiliteit. In totaal steeg de
omzet in het segment autorisaties met 158,4%. Hierbij dient te worden herinnerd dat de autorisatie-
inkomsten vorig jaar exceptioneel laag waren door enerzijds de overgang van de ene betaalpartner
naar de andere en anderzijds door het feit dat de inkomsten uit de gesloten dading niet gebruteerd
konden worden voorgesteld.
Anderzijds zorgde de gedeeltelijke heropening van contactgevoelige sectoren niet alleen voor een
herstel van het aantal elektronische betalingen in 2021, maar ook voor een belangrijke toename
van het aantal contactloze betalingen. Het volume aan cashbetalingen t.o.v elektronische
betalingen neemt verder af. De tweede reden voor de toename van de omzet ligt dus in het
geleidelijk herstel van de consumptie-uitgaven.
C. Software
Het softwaresegment tekende in 2020 al een groei op van 37% in vergelijking met 2019 en zorgt
ook in 2021 dankzij een groei van 14,1% voor een verdere verbetering van de geconsolideerde
resultaten. De investeringen in bijkomende softwareontwikkelingen om de commerciële SaaS-
contracten uit te voeren die in 2019 werden opgestart, zullen ook in 2022 verder worden
aangehouden. Het aantal handelaren die SPLIT toepassingen (elektronische transacties met

I 91
uitgestelde betalingen voor de consument) aanbieden blijft maand na maand groeien en stuwt het
resultaat.
(2) Commentaar op de jaarrekening en inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van
het geconsolideerd geheel aanmerkelijk kunnen beïnvloeden
Het boekjaar 2021 sluit af met een winst na belastingen van 653 kEUR en het eigen vermogen
bedraagt 27.892 kEUR. De belangrijke gebeurtenissen kunnen als volgt worden samengevat.
(a) Commentaar bij de voornaamste posten van de winst- en verliesrekening
Onderstaande financiële gegevens werden afgeleid uit de geconsolideerde financiële staten
(conform IFRS) van Keyware Technologies eindigend per 31 december 2020 en 2021.
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
Boekjaar per
over het boekjaar eindigend op
31.12.2021
31.12.2020
Verschil
kEUR
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Omzet
17.689
12.961
4.728
Overige bedrijfsopbrengsten
552
718
(166)
Kostprijs der verkopen
(5.248)
(2.787)
(2.461)
Personeelskosten
(3.145)
(2.788)
(357)
Afschrijvingen
(1.600)
(1.564)
(36)
Netto bijzondere waardeverminderingen op
vaste activa
(559)
(231)
(328)
Voorzieningen
(175)
-
(175)
Netto bijzondere waardeverminderingen op
vlottende activa
(1.835)
(1.577)
(258)
Overige lasten
(5.560)
(5.131)
(429)
Bedrijfswinst / -verlies (-)
119
(399)
518
Winst van het boekjaar voor belastingen
510
173
337
Winst van het boekjaar
653
66
587
EBITDA
3.955
2.812
1.143

I 92
(a) Omzet en brutomarge
De omzet en de brutomarge kunnen als volgt worden voorgesteld voor het boekjaar 2020 en 2021:
Boekjaar per
Brutomarge over het boekjaar
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Variatie
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Omzet
17.689
12.961
4.728
Kostprijs der verkopen
(5.248)
(2.787)
(2.461)
Brutomarge
12.441
10.174
2.267
Procentuele brutomarge (%)
70,3%
78,5%
De geconsolideerde omzet voor het boekjaar 2021 bedraagt 17.689 kEUR ten opzichte van 12.961
kEUR voor 2020, hetzij een toename van 4.728 kEUR (of 36,5%).
De voornaamste reden voor deze toename situeert zich in het segment van de autorisaties dat een
groei kent van 3.675 kEUR (+158,4%) van 2.320 kEUR in 2020 tot 5.995 kEUR in 2021. Deze groei
wordt verklaard door de migratie naar de nieuwe betaalpartner in 2021 alsmede door een herstel
van de consumptie-uitgaven.
Ook het betaalterminal segment kent een toename van de omzet van 434 kEUR (+6,5%), van 6.638
kEUR in 2020 tot 7.072 kEUR in 2021. De toename is het gevolg van een groter aantal getekende
contracten in 2021 alsook van de sterke toename van de abonnements-inkomsten.
Tenslotte, eveneens het softwaresegment, dat het kleinste aandeel vertegenwoordigt in de
groepsomzet, kent een beduidende groei van 619 kEUR (+15,5%), gaande van 4.003 kEUR tot 4.622
kEUR.
De kostprijs der verkopen voor het boekjaar 2021 bedraagt 5.248 kEUR ten opzichte van 2.787
kEUR voor 2020, of een toename van 2.461 kEUR (of 88,3%). Deze stijging is hoofdzakelijk toe te
wijzen aan het segment van de autorisaties dat een sterke groei kende in 2021. Aangezien de omzet
uit autorisatie-inkomsten een significante stijging kende, is dit tevens het geval voor de kostprijs
der verkopen.
De geconsolideerde brutomargegraad (brutomarge / omzet) is geen representatieve maatstaf
aangezien zij voor het softwaresegment de directe kostprijs, nl de personeelskosten, niet omvat. Zij
is wel representatief voor de segmenten betaalterminals en autorisaties.
De brutomarge in absolute cijfers kent een toename van 2.267 kEUR (+22,3 %) tot 12.441 kEUR in
vergelijking met 10.174 kEUR in 2020, waarbij de toename zich voornamelijk situeert in het
segment van de autorisaties. De brutomargegraad van de autorisaties bedraagt in 2021 33,7%
hetgeen t.o.v. 2020 (45,8%) een afname inhoudt.
De brutomargegraad van 33,7% is evenwel een meer representatief kengetal, aangezien de cijfers
van 2020 geïmpacteerd werden door de start van de migratie naar de nieuwe betaalpartner en
door de settlement met de vorige betaalpartner waardoor het gros van de inkomsten volgens het
principe van Agent werden verwerkt (geen upgrossing) i.p.v. Principaal (met upgrossing). Een
verwerking zonder upgrossing leidt tot een hogere brutomargegraad.

I 93
(b) Bedrijfskosten
De bedrijfskosten kunnen als volgt samengevat worden voor de boekjaren 2020 en 2021:
Boekjaar per
Bedrijfskosten over het boekjaar eindigend op
31.12.2021
31.12.2020
Variatie
kEUR
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Kostprijs der verkopen
(5.248)
(2.787)
(2.461)
Personeelskosten
(3.145)
(2.788)
(357)
Afschrijvingen
(1.600)
(1.564)
(36)
Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op vaste
activa
(559)
(231)
(357)
Voorzieningen
(175)
-
(175)
Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op
vlottende activa
(1.835)
(1.577)
(258)
Overige lasten
(5.560)
(5.131)
(429)
Bedrijfskosten
(18.122)
(14.078)
(4.044)
Volgende vaststellingen zijn aan de orde voor de boekjaren 2020 en 2021:
• de kostprijs der verkopen : hierbij verwijzen wij naar de vorige bladzijde (omzet en
brutomarge);
• De personeelskosten kennen een toename met 357 kEUR (+12,8%) van 2.788 kEUR in 2020
tot 3.145 kEUR in 2021. Deze toename situeert zich vooral in het terminal en in het
softwaresegment. Hogere personeelskosten zijn voornamelijk het gevolg van het feit dat het
vorige boekjaar 2020 twee perioden van tijdelijke werkloosheid omvatte, waardoor de
personeelskosten gedurende vier maanden sterk gereduceerd waren. Het gemiddeld aantal
werknemers in 2021 bedraagt 64 VTE en ligt in lijn met 65 VTE in 2020;
• De afschrijvingen bedragen 1.600 kEUR en zijn in lijn met 1.564 kEUR in 2020. Het gros van de
afschrijvingskosten heeft betrekking op de immateriële activa;
• Er werd een bijzondere waardevermindering (‘impairment’) geboekt van 559 kEUR op de
immateriële en materiële vaste activa van EasyOrder ((*) zie infra). Vorig boekjaar werd een
bijzondere waardevermindering geboekt op de goodwill van EasyOrder ten belope van 231
kEUR;
• Er werd in 2021 een voorziening aangelegd voor de afloop van 2 geschillen ten belope van 175
kEUR;
• De bijzondere waardeverminderingen op vlottende activa zijn toegenomen met 258 kEUR
(16,4%) tot 1.835 kEUR in vergelijking met 1.577 kEUR in 2020. Deze rubriek bestaat uit
voornamelijk afwaarderingen op lease vorderingen;
• Ook de overige lasten kennen een toename van 429 kEUR (+8,4%), gaande van 5.131 kEUR in
2020 tot 5.560 kEUR in 2021, die toe te schrijven is aan hogere honoraria en sales & marketing
uitgaven

I 94
(c) Bedrijfswinst/verlies ; winst voor belastingen en nettowinst ; EBITDA
Kerncijfers van het boekjaar
Boekjaar per
over het boekjaar eindigend op
31.12.2021
31.12.2020
Variatie
kEUR
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Bedrijfswinst / verlies (-)
119
(399)
518
Financieel resultaat
391
572
(181)
Winst van het boekjaar voor belastingen
510
173
337
Winst van het boekjaar
653
66
587
EBITDA
3.955
2.812
1.143
Bovenstaande elementen, in concreto de hogere brutomarge deels gecompenseerd door hogere
personeelskosten, overige lasten en waardeverminderingen op vlottende activa, vormen een
verklaring voor de toename van het bedrijfsresultaat (EBIT) met 518 kEUR van – 399 kEUR in 2020
tot 119 kEUR in 2021.
In 2020 bedroeg het financieel resultaat 572 kEUR en omvatte toen evenwel 188 kEUR aan niet-
recurrente intresten m.b.t. een dading (zie noot 44 voor meer informatie). Dit verklaart de afname
van het financieel resultaat in 2021 tot 391 kEUR in vergelijking met 572 kEUR in 2020. Het
financieel resultaat omvat voornamelijk de intresten op de financiële lease vorderingen. In 2021
bedraagt de winst voor belastingen 510 kEUR in vergelijking met 173 kEUR in 2020. Het beter
bedrijfsresultaat (+ 518 kEUR) gecompenseerd door het lager financieel resultaat (-181 kEUR)
vormen een verklaring voor de toename van 337 kEUR (+194,8%).
De nettowinst voor het boekjaar 2021 bedraagt 653 kEUR in vergelijking met een nettowinst van
66 kEUR in 2020, hetzij een toename van 587 kEUR (+889,4%). Hierbij dient te worden aangestipt
dat er in 2021 latente belastingsopbrengsten werden verwerkt ad 264 kEUR m.b.t. het bijkomend
erkennen van de belastingsdruk op de fiscale verliezen.
De EBITDA van 2021 3.955 kEUR in vergelijking met 2.812 kEUR in 2020, hetgeen dus een stijging
vertegenwoordigt van 1.143 kEUR (+40,6%). De stijging is vooral het gevolg van de hogere
brutomarge (2.267 kEUR), gecompenseerd door de hogere personeelskosten (357 kEUR), de hogere
overige lasten (429 kEUR), het aanleggen van voorzieningen (175 kEUR) en de afname van de
andere bedrijfsopbrengsten (166 kEUR).
De EBITDA toename van 1.143 kEUR kan het best worden geduid door een segment analyse:
EBITDA
Boekjaar per
per segment
31.12.2021
31.12.2020
Variatie
kEUR
kEUR
kEUR
Betaalterminals
1.101
834
267
Autorisaties
1.804
701
1.103
Software
1.704
1.570
134
Corporate
(654)
(293)
(361)
EBITDA
3.955
2.812
1.143

I 95
• de betaalterminals kennen een EBITDA toename van 267 kEUR (+32,0%) voornamelijk ten gevolge
van een hogere omzet die gegenereerd werd door hogere abonnementsgelden en door lagere
kostprijs der verkopen. De kostprijs der verkopen was in 2020 nog geïmpacteerd door een
liquidatie van verouderde modellen in de voorraden. Anderzijds kenden de overige lasten een
toename;
• de autorisaties kennen een EBITDA toename van 1.103 kEUR (+157,3%) voornamelijk door de
hogere omzet en brutomarge. De hogere brutomarge ad 958 kEUR vloeit voort uit de verdere
migratie naar de nieuwe betaalpartner en door het geleidelijk herstel van het consumptiepatroon
bij de consumenten;
• het software segment kent ook een EBITDA toename van 134 kEUR (+8,5%), voornamelijk door
belangrijke licentie verkopen bij Magellan en in bijkomende mate een grotere vraag naar
EasyOrder apps;
• het corporate segment tekent een EBITDA afname op van 361 kEUR (-123,2%) voornamelijk door
hogere overige lasten en door de aangelegde voorziening
De toelichting bevat een separate toelichting m.b.t. Alternatieve PrestatieMaatstaven (noot 56) die
EBITDA definieert en afstemt met de winst- en verliesrekening. Voor verdere analyse rond de
performantie per segment wordt verwezen naar de bedrijfssegmentinformatie (noot 27).
(b) Commentaar bij de voornaamste balansposten
Kerncijfers van de balans
31.12.2021
31.12.2020
Variatie
over het boekjaar eindigend op
kEUR
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Activa
Niet-vlottende activa
23.763
24.860
(1.097)
Vlottende activa
12.513
12.295
218
Totaal activa
36.276
37.155
(879)
Passiva
Eigen vermogen
27.892
27.239
653
Voorzieningen en passieve latente belastingen
3.143
3.368
(225)
Langlopende verplichtingen
839
973
(134)
Kortlopende verplichtingen
4.402
5.575
(1.173)
Totaal passiva
36.276
37.155
(879)
De voornaamste vaststellingen m.b.t. de activa zijn:
• naast de goodwill omvatten de niet-vlottende activa voornamelijk de immateriële vaste activa,
de lange termijn lease vorderingen en de actieve latente belastingen;
• daarin vertegenwoordigen goodwill en immateriële vaste activa in totaliteit 12.212 kEUR in
2021 t.o.v. 13.030 kEUR in 2020, waarbij de mutatie voornamelijk te verklaren valt door
afschrijvingen en de bijzondere waardevermindering;
• de lange termijn vorderingen bedragen 7.100 kEUR in 2021 in vergelijking met 7.166 kEUR in
2020. De afname is het gevolg van minder lease contracten alsook de bevestiging van de
voorkeur van de klant voor goedkopere modellen;
• de actieve latente belastingen vertegenwoordigen 3.075 kEUR in 2021 t.o.v. 2.811 kEUR in
2020 en hebben betrekking op de uitgedrukte belastingvoordelen m.b.t. fiscale verliezen van
de Vennootschap;
• de bestanddelen van de vlottende activa kennen geen grote fluctuaties in 2021;

I 96
• in de activa vertegenwoordigen de financiële lease vorderingen 14.246 kEUR in 2021 t.o.v.
14.230 kEUR in 2010, hetzij respectievelijk 39,3% en 38,3% van het balanstotaal
De voornaamste vaststellingen m.b.t. de passiva zijn:
• de mutatie in het eigen vermogen van 653 kEUR vloeit voort uit de winst van het boekjaar;
• het eigen vermogen vertegenwoordigt 76,9% van het balanstotaal in 2021 in vergelijking met
73,3% in 2020 waarbij de toename door de nettowinst wordt verklaard;
• passieve latente belastingen hebben vooral betrekking op de financiële lease vorderingen alsook
op immateriële vaste activa uitgedrukt naar aanleiding van overnames. Hun afname met 415
kEUR vloeit voornamelijk uit de daling van het park verhuurde betaalterminals;
• de totale financiële schuldpositie (leningen en leasing) vermindert met 1.301 kEUR van 2.861
kEUR in 2020 tot 1.560 kEUR eind 2021. De afname heeft vooral betrekking op de afbetaling van
de financiering van de Magellan acquisitie, die trouwens sinds 30 september 2021 volledig
afbetaald is. Er werden evenwel 3 nieuwe leningen aangegaan in 2021 voor een totaal bedrag
van 1.150 kEUR;
• In de kortlopende verplichtingen dienen nog de toename van handelsschulden (van 1.449 kEUR
eind 2020 tot 1.660 kEUR eind 2021) en de afname van de overige schulden (van 668 kEUR eind
2020 tot 481 kEUR eind 2021) te worden vermeld. Enerzijds door belangrijke levering van
betaalterminals naar jaareinde toe en anderzijds doordat er eind 2020 een groter gedeelte
vooruitgefactureerde softwareomzet te noteren viel
(c) Commentaar bij de voornaamste posten van de kasstromentabel
Kerncijfers van de kasstromen
31.12.2021
31.12.2020
Variatie
over het boekjaar eindigend op
kEUR
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Bedrijfskasstromen
2.341
3.675
(1.334)
Investeringskasstromen
(870)
(748)
(122)
Financieringskasstromen
(1.302)
(2.565)
1.263
Netto (afname)/toename in liquide middelen
169
362
Liquide middelen aan het begin van het boekjaar
1.549
1.187
Liquide middelen op het einde van het boekjaar
1.718
1.549
De bedrijfskasstromen kennen een afname van 1.334 kEUR, evoluerend van 3.675 kEUR in 2020 tot
2.341 kEUR in 2021. Deze afname is in hoofdzaak te wijten aan de settlement met de vorige betaalpartner
waardoor een groot bedrag aan handelsvorderingen met vertraging pas in 2020 werd geïnd terwijl dat
eerder in 2019 had moeten zijn. Hierdoor werd de kasstroom van het vergelijkend jaar 2020 positief
beïnvloed. Dit komt tot uiting onder de post afname van de handelsvorderingen voor 1.108 kEUR in 2020.
Dit vormt de voornaamste verklaring voor de 1.334 kEUR lagere kasstroom van 2021 vergeleken met
2020.
De investeringskasstromen bedragen – 870 kEUR in 2021 en zijn vergelijkbaar met – 478 kEUR in 2020.
Het betreffen in hoofdzaak investeringen in ontwikkeling en vernieuwingen van het wagenpark.
De financieringskasstromen van 2021 zijn beduidend lager dan in 2020 en bedragen 1.302 kEUR in
vergelijking met 2.565 kEUR doordat de lening m.b.t. de financiering van de acquisitie van Magellan
volledig werd afbetaald in september 2021. In vergelijking met 2020 werd aldus ca 1.000 kEUR minder
afbetaald tijdens 2021 voor deze lening. Anderzijds werden er in 2021 drie nieuwe leningen opgenomen

I 97
voor een totaal bedrag van 1.150 kEUR ter financiering van capex investeringen (500 kEUR) en
belastingen (650 kEUR).
(d) Commentaar bij de tewerkstelling in de Groep
De medewerkers van de Groep (in VTE uitgedrukt), waarbij naast de bedienden ook de onderaannemers,
de zelfstandigen en consultants worden betrokken, zijn als volgt :
Aantal VTE per jaareinde
31.12.2021
31.12.2020
Variatie
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Eenheden
België
61
51
10
Duitsland
-
-
-
Luxemburg
2
2
-
Frankrijk
17
17
-
Totaal
80
70
10
Het medewerkersbestand, zelfstandigen, consultants en onderaannemers inbegrepen, bedraagt 80 VTE
en is met 10 VTE toegenomen in vergelijking met 2020. In België zijn er per jaareinde een hoger aantal
verkopers en zelfstandigen actief.
(e) Commentaar bij de financiering van de Groep
De financieringsbehoefte van Keyware Groep in 2020 en 2021 wordt hierna weergegeven.
Inzake het boekjaar 2021 is de financiering van de Groep als volgt samen te vatten:
• de aankopen van betaalterminals worden nu deels via leningen gefinancierd. Een lening van 500 kEUR
werd in dat verband aangegaan;
• investeringen zoals de uitbreiding van het wagenpark gebeuren uit eigen middelen;
• de andere nieuwe aangegane financieringen bedragen 650 kEUR en hebben betrekking op de
financiering van vennootschapsbelastingen
Voor het boekjaar 2020 is de financiering van de Groep als volgt samen te vatten:
• de aankopen van betaalterminals werden integraal uit eigen middelen gefinancierd;
• investeringen zoals de uitbreiding van het wagenpark gebeurden eveneens uit eigen middelen;
• de nieuwe financieringen bedroegen 361 kEUR en hadden vooral betrekking op een opgenomen
krediet van 340 kEUR aan voordelige voorwaarden in het kader van COVID-19 ondersteunende
maatregelen door de Franse Staat;
• per einde boekjaar was er een schuld in rekening courant aan een kredietinstelling van kEUR 200
In beide boekjaren werden respectievelijk 2.012 kEUR (2021) en 2.735 kEUR (2020) terugbetaald aan
leningen. Per einde 2021 bedragen de openstaande leningen nog 982 kEUR, waarvan op korte termijn
487 kEUR.
(f) COVID-19 impact
In 2021 heeft Keyware Groep minder te kampen gehad met de COVID-19 Pandemie.

I 98
Vooreerst waren er geen harde lockdowns zoals in 2020 zodat er geen periodes van tijdelijke
werkloosheid waren in 2021. In 2020 was een gedeelte van het personeel 4 maanden tijdelijk werkloos.
Dat betekent dat het verkoopspersoneel gedurende de volledige 12 maand periode contracten heeft
kunnen tekenen hetgeen een positief impact heeft op het resultaat van het segment betaalterminals.
Het jaar 2021 betekende tevens het herstel van het consumptiepatroon van de consumenten. Een herstel
van de uitgaven vertegenwoordigt hogere commissies en dus een verhoging van de autorisatie-inkomsten
voor Keyware.
Wat het softwaresegment betreft, kende EasyOrder in het voorjaar van 2021 een verhoogde vraag naar
de apps aangezien in die periode de restaurants nog gesloten waren.
De precieze impact van COVID-19 is moeilijk te berekenen daar zij deels subjectieve elementen bevat. Wij
kunnen stellen dat de impact in ieder geval significant lager was in 2021 dan in 2020.
(3) Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van het geconsolideerd geheel
aanmerkelijk kunnen beïnvloeden
Buiten de in deze toelichting vermelde elementen en de risicofactoren die aan bod komen in de paragraaf
hieronder, zijn er geen zaken die de ontwikkeling van het geconsolideerd geheel aanmerkelijk kunnen
beïnvloeden.
(4) Risicofactoren
Bij toepassing van artikel 3:32 WVV verstrekt de Vennootschap hierbij informatie omtrent de belangrijkste
risico’s en onzekerheden die een negatieve invloed zouden kunnen hebben op de ontwikkeling, de
financiële resultaten of de marktpositie van de Vennootschap / Groep.
(a) Produkten en markten
Wat het segment betaalterminals betreft bestaat het aanbod van betaalterminals uit Worldline en
Ingenico modellen, en sinds 2020 eveneens NEWPOS modellen die bij Loyaltek worden gesourced. In 2021
werden voornamelijk Loyaltek toestellen verdeeld. Keyware Groep fabriceert geen toestellen en is louter
en alleen verdeler. De Groep opereert in een omgeving die technologisch uitermate snel evolueert.
Deze uitdagingen zijn complex en divers. Zij hebben bijvoorbeeld betrekking op de gewijzigde
klantenbehoeften, waarbij de vraag naar mobiele betaalterminals voor evidente redenen toeneemt de
laatste jaren, mede ook door de COVID-19 pandemie. Klanten kopen ook prijsbewuster aan waardoor de
laatste jaren een duidelijke voorkeur naar de goedkopere modellen gaat. Keyware speelde hierop in door
de uitbreiding van het produktengamma met een nieuw merk in 2020, nl. NEWPOS.
Een belangrijke factor die de vraag sterk kan beïnvloeden zijn de wijzigende industriële normen en
standaarden in de betaalwereld (zgn. PCI normen). Deze standaarden hebben bijvoorbeeld in 2019 een
belangrijke impact gehad op bepaalde types toestellen die op heel korte termijn niet langer ondersteund
zouden worden door acquirers ofwel betaalpartners, waardoor hun vervanging zich opdrong. Dit heeft
geleid tot het versneld vervangen van bepaalde Ingenico betaalterminals vanaf het vierde kwartaal van
2019 en doorheen 2020.

I 99
De toekomst van de betaalwereld bevindt zich meer en meer in de fintech toepassingen waardoor de
traditionele activiteiten als verdeler van betaalterminals minder belangrijk worden. Men verwacht dat de
omzetevolutie van de Groep dan ook sterk zal afhangen van de mate waarin zij in staat is om aan deze
nieuwe uitdagingen te beantwoorden. Het niet tijdig kunnen inspelen op deze gewijzigde context zou
negatieve gevolgen kunnen hebben op de resultaten van het bedrijf en haar financiële positie. Vandaar
dat in 2016 en 2017 de activiteiten van de Groep werden uitgebreid met een software segment dat
verweven is met de betaalwereld.
De sector van de betaalwereld kende de laatste jaren ontegensprekelijk een consolidatiegolf. Daarbij is
de acquisitie van Ingenico door Worldline de meest spraakmakende, aangezien Worldline hierdoor de
grootste Europese speler werd. Worldline heeft evenwel een deel van haar klantenbestand van de hand
gedaan in enkele landen, waaronder België en Luxemburg en dit ten gevolge van een marktdominante
positie in die landen. Dit leidde ertoe dat het aandeel van Worldline op de Belgische markt afnam ten
voordele van Axapta BNP Paribas.
Door de verruiming van het produktenaanbod om beter te kunnen inspelen op de vraag van de markt, en
door de kaart van de software te trekken is het voorgaande risico alvast wat beperkter geworden dankzij
de diversificatie van de activiteiten.
In dat softwaresegment is Magellan een matuur bedrijf met een solide klantenbestand, dat ook in 2021
een toenemende bijdrage tot de omzet en de EBITDA kent. EasyOrder daarentegen, blijft een opstartend
bedrijf. Hoewel de COVID-19 Pandemie een opportuniteit bood - sommige handelaren poogden hun
verlies aan omzet enigszins te compenseren door bijkomende omzet te halen uit het gebruik van deze
betaalapp – wordt de beoogde rendabiliteit niet bereikt. Er wordt bijkomend geïnvesteerd in de
ontwikkeling en de verbetering van het product, waardoor dit bedrijf verlieslatend blijft en nood blijft
hebben aan verdere en hogere financiering door de Groep.
De betaalterminal activiteiten van Keyware T&P GmbH zijn heel beperkt en deze dochtervennootschap
zal in 2022 worden geliquideerd.
Sinds april 2019 is Keyware ook actief in Luxemburg via dochtervennootschap Keyware SARL. De Groep
startte toen een filiaal op omdat de Luxemburgse markt een hoger potentieel leek te bieden dan de
Belgische markt. Na ongeveer 3 jaar wordt vastgesteld dat de verkoopsdoelen niet werden gerealiseerd
mede door een onvoldoende aantal vertegenwoordigers. Hierdoor blijft deze dochtervennootschap
verlieslatend.
(b) Klantenafhankelijkheid
De Vennootschap heeft ca 14.600 actieve klanten in het segment van de betaalterminals. De belangrijkste
klant uit dit segment vertegenwoordigt minder dan 1% van de geconsolideerde omzet van 2021.
Het segment van de autorisaties bestond voor 2019 uit verschillende klanten. Door een consolidatiegolf
in deze sector werd het aantal klanten gereduceerd tot 1 grote speler. Keyware heeft echter beslist samen
te werken met Paynovate als voornaamste betaalpartner. De migratie naar die partner werd dan ook
ingezet in maart 2020. Eind 2021 kan gesteld worden dat de migratie substantieel is afgerond, hetgeen
zich vertaalt in substantieel verhoogde autorisatie-inkomsten in 2021. Dit biedt perspectieven voor 2022
aangezien de vruchten van de migratie zich in 2022 voor het eerst over een volledig jaar zullen uitstrekken.

I 100
De Groep werkt met een beperkt aantal betaalpartners. Zo werden er in 2021 slechts aan 2 partners
autorisatie-inkomsten gefactureerd, maar in wezen komt dit wel neer op ca 13.500 eindklanten. Voor het
merendeel van de leasecontracten zijn er dus eveneens autorisatie-inkomsten. Gelet op de zo goed als
beëindigde migratie naar Paynovate is de Groep in toenemende mate afhankelijk van deze betaalpartner.
De afhankelijkheid van een betaalpartner is eveneens operationeel. Het behoud van het cliënteel van
betaalterminals is ook afhankelijk van de tevredenheid van diezelfde klant rond de prestaties van de
betaalpartner. Daarbij primeren voor de handelaar de financiële aspecten zoals tijdige en snelle
betalingen, correcte betalingen, transparante informatie rond brutobedragen en aangerekende kosten
op de transacties, toepassing van correcte commissies, uitbetaling op de gewenste bankrekening, … .
Maar er is ook het technische aspect dat van belang is, zijnde een minimaal aantal technische
onderbrekingen (‘outages’) op jaarbasis. Tijdens zo’n onderbreking kan de handelaar geen transacties
verwerken op zijn geleasde of gekochte betaalterminal.
Tenslotte kent het segment van de software een beperkt aantal klanten, vooral bij Magellan. De
belangrijkste klant en de top 3 vertegenwoordigen respectievelijk 14 % en 30,8 % van de softwareomzet
van 2021.
(c) Leveranciersafhankelijkheid
Om de leveranciersafhankelijkheid mede te verminderen werd ervoor gekozen om het produktengamma
te verruimen met een extra merk, NEWPOS dat in Shenzhen (China) wordt geproduceerd. De
betaalterminals worden nu voornamelijk afgenomen bij Loyaltek. De algemene mondiale tendens is dat
de leveringstermijnen in 2021 langer zijn geworden in vergelijking met 2020 zodat ervoor geopteerd
wordt om een buffervoorraad aan te leggen indien nodig.
Het spreekt voor zich dat hoe meer er bij een bepaalde leverancier wordt gekocht, hoe groter de
afhankelijkheid wordt. Vandaar dat het belangrijk is om met gevestigde spelers in zee te gaan zoals
NEWPOS, Worldline of Ingenico.
(d) Concentratie van kredietrisico’s
De concentratie van kredietrisico’s is beperkt omwille van het groot aantal gebruikers, gespreid over
België en in zeer beperkte mate Nederland, Frankrijk, Duitsland en sinds kort ook Luxemburg. De Groep
heeft geen enkele activiteit in landen met een hoog inflatoire economie.
Het klantenbestand is zeer gediversifieerd en verspreid zodat de kredietrisico’s in gevoelige sectoren
zoveel als mogelijk beperkt worden. De debiteurenposities worden nauwlettend opgevolgd teneinde dit
risico te beperken aangezien er geen kredietverzekering is.
In de beoordeling van de kredietrisico’s werd een hogere provisie aangelegd om rekening te houden met
de verhoogde onzekerheid die COVID-19 met zich meebrengt.
(e) Intrestrisico’s
De intrestrisico’s zijn onbestaande omdat de openstaande financiële schuld een vaste rentevoet heeft en
omdat de financiële schulden bijna afbetaald zijn.

I 101
(f) Gerechtelijke procedures en hangende geschillen
De rechtszaak tussen het Openbaar Ministerie en dochtervennootschap Keyware Smart Card Division NV,
na doorverwijzing door FOD Economie, kende een gunstige afloop op 18 maart 2021 onder de vorm van
een volledige vrijspraak in cassatie door het Hof van Beroep van Antwerpen. Het Openbaar Ministerie
berust in deze uitspraak.
Naar aanleiding van de wijze waarop Keyware Technologies NV uitvoering heeft gegeven aan haar
inkoopprogramma in 2017-2018 startte de FSMA een onderzoek in het kader van de naleving van de
Verordening (EU) Nr. 596/2014 van het Europees Parlement en de Raad van 16 april 2014.
Keyware Technologies NV heeft er, net zoals de overige partijen die het voorwerp van het onderzoek
uitmaakten, ingestemd met de door de FSMA voorgestelde minnelijke schikking. De Vennootschap zal in
dat kader een bedrag van 150 kEUR betalen in 2022, waarvoor een voorziening werd aangelegd in de
boeken van 2021. Het aanvaarden van deze minnelijke schikking houdt geen erkenning van schuld in en
laat de Vennootschap toe om dit definitief af te sluiten en zich integraal toe te leggen op haar operationele
activiteiten.
Een werd een voorziening aangelegd van 25 kEUR inzake het geschil met één personeelslid.
Anderzijds heeft de Vennootschap en haar filialen twee minnelijke schikkingen getroffen met het
Openbaar Ministerie. Een eerste betreft inbreuken op de COVID-19 reglementering en een tweede
behelst inbreuken op de Codex over het Welzijn op het Werk. De nodige regularisaties werden meteen
uitgewerkt en geïmplementeerd door het management. Deze schikkingen komen neer op de betaling van
een geldsom van respectievelijk 9 kEUR en 6 kEUR.
Er zijn momenteel een aantal claims en rechtszaken hangende tegen de Vennootschap en haar filialen,
waarvan de Groep van mening is dat zij bijkomstig zijn en kaderen in een normale bedrijfsuitoefening.
Volgens de Raad van Bestuur is het onwaarschijnlijk dat dergelijke individuele claims of rechtszaken een
materieel negatief effect zouden hebben op de financiële toestand van de Vennootschap en haar filialen.
Inzake geschillen met leveranciers kan worden gemeld dat één partij in beroep gaat tegen een uitspraak
waarbij een dochtervennootschap niet gehouden was tot betaling van de geclaimde facturen voor een
bedrag van 48 kEUR, omdat de contractuele relatie al verbroken was. Deze zaak zal in hoger beroep
worden behandeld.
(g) Financiële positie
Het boekjaar 2021 kent eveneens een sterke afbouw van de financiële schulden door terugbetalingen van
2.012 kEUR (tegenover 2.735 kEUR in 2020). Deze afname wordt verklaard door het feit dat de lening
aangegaan ter financiering van de acquisitie van Magellan volledig afbetaald was op 30 september 2021.
In het voorgaande jaar vertegenwoordigden deze afbetalingen 2.472 kEUR.
In 2021 werden er noch aandelenopties uitgeoefend, noch dividenden betaald.
(h) Going-concern/continuïteit
De geconsolideerde jaarrekening van 2021 is opgesteld in de veronderstelling van continuïteit, hetgeen
impliceert dat de activa worden gerealiseerd en de schulden worden voldaan als in een normale
bedrijfsuitoefening. De Groep heeft per 31 december 2021 een eigen vermogen van 27.892 kEUR dat
aangroeide ten gevolge van de winst van het boekjaar. Per 31 december 2021 vertegenwoordigt het eigen
vermogen 76,9 % van het passief ten opzichte van 73,3 % eind 2020.

I 102
De hypothese van going concern kan blijvend als volgt worden verantwoord:
• door de diversificatie van de activiteiten is de Groep niet langer afhankelijk van de traditionele
activiteit die onder druk staat, de toename van de EBITDA contributie van Magellan is daarbij
ondersteunend;
• de bestaande klantenbasis van het terminalsegment genereert nog steeds voldoende recurrente
inkomsten;
• de bestaande klantenbasis van het autorisatiesegment kende in 2021 een sterke groei door de zo
goed als beëindigde migratie, hetgeen perspectieven biedt voor extra inkomsten in 2022
aangezien 2022 wordt aangevat met een het volledig overgezet klantenbestand;
• de lening ter financiering van de acquisitie van Magellan volledig is afbetaald in 2021, waardoor
een maandelijkse afbetaling van 206 kEUR verdwijnt. De maandelijkse afbetalingen van de nieuwe
leningen zijn beduidend lager
Eind 2020 bedroeg de netto financiële schuld, exclusief leasing, 494 kEUR. Eind 2021 is er sprake van een
netto kaspositie van 737 kEUR, hetgeen een verbetering inhoudt van 1.231 kEUR. Bij de uitwerking van
het budget voor 2022 kon, mede door de significante afbouw van de financiële schulden in 2021,
redelijkerwijs worden verwacht dat de Groep haar betalingsverplichtingen over de komende 12 maanden
zal kunnen vervullen.
De effectieve realisatie van het budget van 2022 zal ook tot op zekere hoogte nog geïmpacteerd blijven
door de Covid-19 Pandemie indien er bijvoorbeeld terug een lockdown zou komen bij een
besmettingspiek met al dan niet tijdelijke werkloosheid tot gevolg en derhalve een vertraging van de
verkoopobjectieven. De liquiditeit van de Groep kan een nadelige weerslag ondervinden bij een vertraging
in de inning van handels- en leasevorderingen of door een verhoogde insolvabiliteit van debiteuren in de
sectoren die het meeste onder de Pandemie lijden.
(i) Informaticarisico
Het informaticarisico situeert zich in de dochterondernemingen en behelst een dubbel aspect:
• SAP/Netwerkbeheer
De volledige IT-infrastructuur werd eind 2018 volledig op punt gesteld. In geval van discontinuïteit
van de systemen is op basis van een intern actieplan voorzien dat alle IT-services binnen de 4
werkuren terug actief zijn met een verlies aan dynamische data van max. 1 werkdag. De recentste
SAP-upgrades werden verricht gelijktijdig met de vervanging van de hardware. Aanvankelijk werd
gesteld dat de SAP gebruikersversie aan vervanging toe zou zijn in 2023, maar dat blijkt pas in 2027
te zijn
• Converter en autorisaties
Voor het voeren van de NSP-activiteit (‘Network Service Provider’) beschikt de Groep over een
volledig separaat “payment network” hetwelk via een “third party server farm” volledig conform
PCI DSS level 1 regelgeving is opgezet. Er is een volledige parallelle structuur zodat in principe een
mogelijke discontinuïteit van de systemen geen invloed heeft op de bedrijfsvoering; in geval van
gecombineerde discontinuïteit zullen alle systemen binnen de 4 werkuren terug operationeel zijn.
In 2021 waren er, net zoals in 2020, vrijwel geen incidenten.
IT support wordt door een externe partij verricht.
(j) Milieu
Wat betreft milieuaangelegenheden heeft de Groep geen bijzondere opmerkingen.

I 103
(k) Medewerkers
Voor wat betreft de succesvolle realisatie van haar doelstellingen is de vennootschap ten dele afhankelijk
van de continuïteit van haar personeel en vooral van een voldoende aantal vertegenwoordigers doorheen
het jaar. Dit bepaalt immers voor een groot gedeelte of men vooropgestelde verkoopcijfers kan realiseren
aangezien het gros van de verkoop nog steeds gebeurt via een direct persoonlijk contact tussen de
handelaar en de vertegenwoordiger.
(l) Pandemie
Zoals de meeste groepen en bedrijven is Keyware tevens beïnvloed door pandemieën zoals COVID-19,
vooral in 2020 maar eveneens in 2021. Deze vertegenwoordigen een onzekerheid inzake omzet,
tewerkstelling en inning van klantenvorderingen. Verhoogde verliezen ten gevolge van falingen en
stopzettingen zijn dan ook de te verwachten gevolgen die de segmenten van betaalterminals en
autorisaties impacteren. Niettegenstaande er een verhoogde provisie voor kredietverliezen op financiële
lease vorderingen werd verwerkt, is de reële impact moeilijk in te schatten.
(5) Informatie omtrent belangrijke gebeurtenissen na boekjaar
Het belangrijkste feit na jaareinde betreft de acquisitie van Payment Solutions BV op 6 januari 2022, een
betaalterminal verdeler gebaseerd in Haaltert. Hierbij verwerft Keyware Technologies 100% van de
aandelen voor een éénmalige som. Er zijn geen earn outs bedongen in deze transactie.
Deze verwerving werd aanvankelijk uit eigen middelen betaald maar nadien geherfinancierd bij KBC Bank
voor een bedrag van 1.000 kEUR dat via 60 maandelijkse aflossingen zal worden terugbetaald.
Een tweede feit na balansdatum is de uitspraak van de FSMA rond het Programma van inkoop eigen
aandelen, waarbij de Vennootschap instemde tot een minnelijke schikking van 150 kEUR, verwerkt in de
jaarrekening van 2021 als voorziening.
De Vennootschap dient geen andere belangrijke gebeurtenissen na balansdatum te melden, die een
impact hebben op de presentatie van de voorgelegde geconsolideerde jaarrekening.
(6) Informatie omtrent werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling
Deze bepalingen zijn van toepassing op twee groepsvennootschappen van het software segment.
De ontwikkelingswerkzaamheden van Magellan bestaan erin haar produkten en diensten verder te doen
evolueren opdat zij in overeenstemming zouden zijn met niet alleen de reglementaire evoluties maar ook
met de PCI standaarden die internationale netwerken opleggen. Ontwikkeling is vereist om innoverende
betaaloplossingen te kunnen brengen die inspelen op de gewijzigde noden van de bestaande en nieuwe
klanten.
De ontwikkelde multi-channel oplossingen genereerden nieuwe klanten waardoor een toenemend aantal
transacties verwerkt kunnen worden, zowel kwa volume als waarde. Ook de S-Token oplossing werd
verbeterd om de risico’s rond gevoelige gegevens zoveel als mogelijk in te perken.
Wat EasyOrder betreft, de herziening van de user interface en het toevoegen van enkele marketing
features als deel van de totaaloplossing had reeds in 2020 toegelaten om tijdens de Covid-19 Pandemie
nieuwe klanten te overtuigen om de oplossing te benutten.

I 104
Hierin schuilt tevens een grote uitdaging. Het groeiend aantal klanten met als gevolg het intensievere
gebruik van het platform hebben regelmatig haar technische beperkingen blootgelegd, vooral in 2020 en
in mindere mate in 2021. In 2020 werd geïnvesteerd in de uitbouw van een customer success
management team met als doel in te spelen op de aangekaarte noden van de klant en hun satisfactie naar
een hoger niveau te brengen. In 2021 werd fors geïnvesteerd in de verdere ontwikkeling van het product
door het aantrekken van diverse consultants (ontwikkelaars) die de bugs moeten helpen oplossen en het
product beter moeten afstemmen op de noden van de klant.
(7) Eigen aandelen
Eind 2021 bezit de Vennootschap 1.027.144 eigen aandelen, hetzij 4,36% van het aantal aandelen. Deze
eigen aandelen vertegenwoordigen een boekwaarde van 1.090 kEUR per 31 december 2021.
Ingekochte eigen aandelen
Aantal
aandelen
eenheden
2
de
programma inkoop eigen aandelen
546.922
3
de
programma inkoop eigen aandelen
480.222
Totaal ingekochte eigen aandelen per 31.12.2021
1.027.144
De inkopen van het derde programma strekten zich uit van januari 2019 tot augustus 2020, zodat er in
2020 nog voor 146 kEUR is ingekocht.
De evolutie van het aantal ingekochte eigen aandelen voor de 2 boekjaren is als volgt:
Bewegingen inkoop eigen aandelen 2020 – 2021
Aandelen
eenheden
kEU
R
Aantal aandelen in portefeuille per 31.12.2019
837.101
Inkopen in 2020
190.043
146
Aantal aandelen in portefeuille per 31.12.2020
1.027.144
Geen bewegingen in 2021
-
Aantal aandelen in portefeuille per 31.12.2021
1.027.144
Voor een volledige historiek rond de inkoop van eigen aandelen wordt verwezen naar de website
www.keyware.com
(8) Informatie over het gebruik van financiële instrumenten
De Vennootschap / Groep maakt geen gebruik van financiële instrumenten zoals derivaten, opties, … .
(9) Verantwoording van de onafhankelijkheid en deskundigheid op het gebied van boekhouding en
audit van één onafhankelijk lid van het auditcomité
De Buitengewone Algemene Vergadering van 17 juni 2019 heeft De Brabander KLVL Comm.V,
vertegenwoordigd door de heer Koen De Brabander, als onafhankelijk bestuurder van de Vennootschap,
benoemd, en dit met ingang op 1 oktober 2019. De Brabander KLVL Comm.V, vervult de criteria voor
onafhankelijke bestuurders opgenomen in artikel 7:87 §1 en §2 WVV. Daarenboven was de Raad van
Bestuur van oordeel dat Koen De Brabander de vereiste kwaliteiten bezit voor deze functie gezien zijn 30
jarige professionele ervaring in verschillende financiële en algemene managementfuncties.

I 105
Sinds 28 mei 2021 wordt het mandaat verder gezet door Debrako BV, vertegenwoordigd door de heer
Koen De Brabander, voor de restduur van het mandaat.
Hij studeerde af als Licentiaat Handels en Financiële Wetenschappen (Vlaamse Economische Hogeschool)
en Licentiaat in fiscaliteit (EHSAL). Hij heeft een carrière bij BDO Bedrijfsrevisoren van 30 jaar en voert de
titel van erebedrijfsrevisor. Hij is menige jaren als vertegenwoordiger van BDO Bedrijfsrevisoren
commissaris geweest van de Vennootschap. Hij doorliep de ‘cooling off ‘ periode en kan sinds 1 oktober
2019 optreden als onafhankelijk bestuurder.
Daarnaast bekleedt de heer Koen De Brabander een aantal bestuursmandaten in diverse familiale
bedrijven en is hij vertegenwoordigd in diverse adviesraden. Debrako BV, vertegenwoordigd door de heer
Koen De Brabander, is sinds 1 oktober 2019 tevens voorzitter van het auditcomité.
Het auditcomité is sinds eind 2020 uitsluitend samengesteld uit onafhankelijke bestuurders.
(10) Beschrijving van de belangrijkste kenmerken van de interne controle- en risicobeheerssystemen
van de verbonden vennootschappen m.b.t. het proces van de opstelling van de geconsolideerde
jaarrekening
De boekhouding van de Belgische vennootschappen wordt gevoerd op de hoofdzetel. Voor alle
vennootschappen wordt hetzelfde ERP systeem gebruikt zodat de onmiddellijke beschikbaarheid van de
gegevens gegarandeerd is en de interne controle centraal kan geschieden zonder afhankelijk te zijn van
de aanvoer van financiële gegevens door externe partijen.
In termen van contributie tot de geconsolideerde omzet, EBITDA en balanstotaal is Magellan een
dochtervennootschap van significant belang. De interne controle wordt vanop afstand verricht. Eén maal
per kwartaal worden de cijfers ter plaatse besproken met het management en de externe accountant.
De andere buitenlandse vennootschappen vertegenwoordigen een niet-significant belang in het geheel.
Op kwartaalbasis worden de tussentijdse cijfers van deze entiteiten besproken met de externe
accountant.
De cijfers van de buitenlandse entiteiten worden volgens lokale boekhoudnormen opgesteld. Op
groepsniveau worden de nodige IFRS aanpassingen extra-comptabel aangebracht om hun bijdrage tot de
geconsolideerde jaarrekening te genereren.
(11) Informatie die krachtens artikel 34 van het K.B. 14 november 2007 rond de verplichtingen van
emittenten van financiële instrumenten moet worden opgenomen
De door artikel 34 van het K.B. van 14 november 2007 voorziene inlichtingen zijn terug te vinden in het
Jaarverslag van 2021 zelf.
(12) Informatie die krachtens artikel 74 §7 van de Wet van 1 april 2007 op de openbare
overnamebiedingen moet worden opgenomen
De Groep heeft geen kennis van openbare overnamebiedingen.

I 106
4
GECONSOLIDEERDE
INFORMATIE

I 107
GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
(1) Geconsolideerde balans
Boekjaar per
Geconsolideerde balans op
31.12.2021
31.12.2020
(Noot)
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Activa
Goodwill
(6)
7.762
7.762
Immateriële vaste activa
(7)
4.450
5.268
Materiële vaste activa
(8)
1.208
1.685
Actieve latente belastingen
(9)
3.075
2.811
Vorderingen uit financiële leasing
(10)
7.100
7.166
Andere activa
(11)
168
168
Niet-vlottende activa
23.763
24.860
Voorraden
(12)
649
599
Handelsvorderingen
(13)
1.724
1.736
Overige vorderingen
(14)
1.276
1.347
Vorderingen uit financiële leasing
(15)
7.146
7.064
Liquide middelen
(16)
1.718
1.549
Vlottende activa
12.513
12.295
Totaal activa
36.276
37.155
Schulden en eigen vermogen
Geplaatst kapitaal
(17),(39)
8.052
8.052
Uitgiftepremies
3.407
3.407
Andere reserves
797
797
Ingekochte eigen aandelen
(1.090)
(916)
Overgedragen resultaat
16.726
15.899
Eigen vermogen toerekenbaar aan de houders van eigen
vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij
(3)
27.892
27.239
Voorzieningen
(18)
332
142
Passieve latente belastingen
(19)
2.811
3.226
Leningen
(20)
495
400
Leasingverplichtingen
(21)
344
573
Langlopende verplichtingen
839
973
Handelsschulden
(22)
1.660
1.449
Actuele winstbelastingen
(23)
765
914
Overige fiscale en sociale schulden
(23)
775
656
Leningen
(24)
487
1.643
Leasingverplichtingen
(25)
234
245
Overige schulden
(26)
481
668
Kortlopende verplichtingen
4.402
5.575
Totaal verplichtingen
5.241
6.548
Totaal schulden en eigen vermogen
36.276
37.155

I 108
(2) Geconsolideerde winst- en verliesrekening
Boekjaar per
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
31.12.2021
31.12.2020
over het boekjaar eindigend op
(Noot)
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Voortgezette bedrijfsactiviteiten
Omzet
(29)
17.689
12.961
Overige bedrijfsopbrengsten
(31)
552
718
Kostprijs der verkopen
(30)
(5.248)
(2.787)
Personeelskosten
(32)
(3.145)
(2.788)
Afschrijvingen
(33)
(1.600)
(1.564)
Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op vaste activa
(33)
(559)
(231)
Voorzieningen
(33)
(175)
-
Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op vlottende
activa
(34)
(1.835)
(1.577)
Overige lasten
(35)
(5.560)
(5.131)
Bedrijfswinst
119
(399)
Financiële opbrengsten
(36)
497
687
Financiële kosten
(36)
(106)
(115)
Winst voor belastingen
510
173
Belastingen op resultaat
(37)
(535)
(466)
Uitgestelde belastingen
(37)
678
359
Winst van het boekjaar uit voortgezette bedrijfsactiviteiten
653
66
Winst van het boekjaar
653
66
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen
22.516.649
22.577.574
Gewogen gemiddeld aantal aandelen voor het verwaterd
resultaat per aandeel
22.516.649
22.577.574
Winst per aandeel uit de voortgezette en beëindigde
bedrijfsactiviteiten
Winst per aandeel (in EUR)
(42)
0,0290
0,0029
Winst per verwaterd aandeel (in EUR)
(42)
0,0290
0,0029

I 109
Boekjaar per
Overzicht van de gerealiseerde en
Niet gerealiseerde resultaten
31.12.2021
31.12.2020
over het boekjaar eindigend op
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Winst van het boekjaar
653
66
Andere niet-gerealiseerde resultaten
Omrekeningsverschillen
-
-
Herwaardering aan reële waarde van "voor verkoop beschikbare financiële
vaste activa"
-
-
Cashflow hedges
-
-
Belasting op andere niet gerealiseerde resultaten
-
-
Andere niet gerealiseerde resultaten (netto van belasting)
-
-
Totaal van de gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten van het
boekjaar
653
66
Winst van het boekjaar toerekenbaar aan:
De houders van eigen vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij
653
66
Minderheidsbelangen
-
-
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen
22.516.649
22.577.574
Gewogen gemiddeld aantal aandelen voor het verwaterd resultaat per
aandeel
22.516.649
22.577.574
Winst per aandeel uit de voortgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten
Winst per aandeel (in EUR)
0,0290
0,0029
Winst per verwaterd aandeel (in EUR)
0,0290
0,0029

I 110
(3) Geconsolideerd kasstroomoverzicht
Boekjaar per
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
31.12.2021
31.12.2020
over het boekjaar eindigend op
(Noot)
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten
Winst van het boekjaar
(2)
653
66
Financiële opbrengsten
(36)
(497)
(687)
Financiële kosten
(36)
106
115
Afschrijvingen en waardeverminderingen op vast actief
(33)
2.159
1.795
Waardeverminderingen op vorderingen uit financiële lease
(34)
1.837
1.485
Bijzondere waardeverminderingen op voorraden
(34)
(2)
93
Voorzieningen
175
-
Latente belastingen
(37)
(678)
(359)
Bedrijfskasstroom vóór wijzigingen in het bedrijfskapitaal
3.753
2.508
Afname/(toename) van voorraden
(12)
(48)
304
Afname/(toename) van vorderingen uit financiële lease
(10/15)
(1.752)
(1.043)
Afname/(toename) van handelsvorderingen
(13)
12
1.108
Afname/(toename) van overige vorderingen
(14)
(48)
(478)
Toename/(afname) van handelsschulden
(22)
211
91
Toename/(afname) van actuele winstbelastingen, overige fiscale en
sociale schulden
(23)
(30)
376
Toename/(afname) van overige schulden
(26)
(187)
154
Wijzigingen in het bedrijfskapitaal
(1.842)
512
Niet geïnde intrest
-
188
Non cash correcties
19
83
Betaalde rente
(36)
(86)
(115)
Ontvangen rente
(36)
497
499
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten
2.341
3.675
Kasstromen uit investeringsactiviteiten
Investeringen in immateriële en materiële vaste activa
(7-8)
(919)
(829)
Desinvesteringen in immateriële en materiële vaste activa
(7-8)
49
86
(Toename)/Afname van verstrekte waarborgen
(11)
-
(5)
Kasstromen uit investeringsactiviteiten
(870)
(748)
Kasstromen uit financieringsactiviteiten
Ontvangsten lange termijn en korte termijn leningen
(20/24)
1.150
361
Schuld in rekening courant aan kredietinstellingen
(24)
(200)
200
(Aflossing) lange termijn en korte termijn leningen
(24)
(2.012)
(2.735)
(Aflossing) lange termijn en korte termijn leasingverplichtingen
(21/25)
(240)
(245)
Uitgeleende geldmiddelen
(44)
(1.280)
(1.280)
Terugontvangen geldmiddelen
(44)
1.280
1.280
Inkoop eigen aandelen
(4)
-
(146)
Verkoop eigen aandelen
(4)
-
-
Betaling dividenden
(4), (55)
-
-
Kasstromen uit financieringsactiviteiten
(1.302)
(2.565)
Netto (afname)/toename in liquide middelen
169
362
Liquide middelen aan het begin van het boekjaar
1.549
1.187
Liquide middelen op het einde van het boekjaar
(16)
1.718
1.549

I 111
(4) Mutatieoverzicht van de wijzigingen in het geconsolideerd eigen vermogen
Mutatieoverzicht van het
eigen vermogen over het
boekjaar 2021
Aantal
aandelen
Kapitaal
Uitgifte-
premie
Andere
reserves
Inkoop
eigen
aandelen
Overgedragen
resultaat
Toerekenbaar aan
de
aandeelhouders
van de moeder-
maatschappij
Minderheids-
belangen
Totaal
Geauditeerd
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Balans per 01.01.2021
23.543.793
8.052
3.407
797
(916)
15.899
27.239
-
27.239
Waardering eigen aandelen
-
-
-
-
(174)
174
-
-
-
Bewegingen m.b.t. eigen
aandelen
-
-
-
-
(174)
174
-
-
-
Winst van het boekjaar
-
-
-
-
-
653
653
-
653
Totaal van de gerealiseerde
en niet gerealiseerde
resultaten van het boekjaar
-
-
-
-
-
653
653
-
653
Balans per 31.12.2021
23.543.793
8.052
3.407
797
(1.090)
16.726
27.892
-
27.892

I 112
Mutatieoverzicht van het
eigen vermogen over het
boekjaar 2020
Aantal
aandelen
Kapitaal
Uitgifte-
premie
Andere
reserves
Inkoop
eigen
aandelen
Overgedragen
resultaat
Toerekenbaar aan
de
aandeelhouders
van de moeder-
maatschappij
Minderheids-
belangen
Totaal
Geauditeerd
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Balans per 01.01.2020
23.543.793
8.052
3.407
797
(799)
15.862
27.319
-
27.319
Inkoop eigen aandelen
-
-
-
-
(146)
-
(146)
-
(146)
Waardering eigen aandelen
-
-
-
-
29
(29)
-
-
-
Bewegingen m.b.t. eigen
aandelen
-
-
-
-
(117)
(29)
(146)
-
(146)
Winst van het boekjaar
-
-
-
-
-
66
66
-
66
Totaal van de
gerealiseerde en niet
gerealiseerde resultaten
van het boekjaar
-
-
-
-
-
66
66
-
66
Balans per 31.12.2020
23.543.793
8.052
3.407
797
(916)
15.899
27.239
-
27.239

I 113
TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
(1) Identificatie
Keyware Technologies NV werd op 28 juni 1996 opgericht als een naamloze vennootschap naar
Belgisch recht. De Vennootschap is gevestigd te Ikaroslaan 24, 1930 Zaventem, België. Haar
ondernemingsnummer is 0458.430.512. De ISIN code is BE0003880979.
Het persbericht rond het jaarresultaat 2021 werd gepubliceerd op 16 maart 2022 en de
geconsolideerde jaarrekening werd door de Raad van Bestuur van 25 april 2022 goedgekeurd.
(2) Conformiteitsverklaring
De heer Guido Van der Schueren (CEO ad interim) en de heer Alain Hubert (CFO) verklaren dat de
jaarrekening, die is opgesteld overeenkomstig IFRS-standaarden, zoals goedgekeurd door de
Europese Unie, een getrouw beeld geeft van het vermogen, van de financiële toestand en van de
resultaten van de emittent en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen. Het jaarverslag
geeft een getrouw beeld van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van
de emittent en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, alsmede een beschrijving van de
voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee zij worden geconfronteerd.
(3) Consolidatiekring
De geconsolideerde jaarrekening afgesloten per 31 december 2021 omvat Keyware Technologies
NV en haar 5 100%-dochterondernemingen.
Op 29 juli 2021 werd de fusie bekrachtigd tussen Keyware Smart Card Division (opslorpende
vennootschap) en Keyware Transaction & Processing NV (overgenomen vennootschap). Het
integrale vermogen van de overgenomen vennootschap gaat dus op in de overnemende
vennootschap en dit per 1 januari 2021.
De consolidatiekring van 2021 is als volgt:
Filiaal
Geconsolideerd
tot
%
Land
2021
2020
Keyware Smart Card Division NV
31.12.2021
100%
BE
Int.
Int.
Keyware Transactions & Processing GmbH
31.12.2021
100%
D
Int.
Int.
EasyOrder BV
31.12.2021
100%
BE
Int.
Int.
Magellan SAS
31.12.2021
100%
F
Int.
Int.
Keyware SARL
31.12.2021
100%
Lux
Int.
Int.
(*) Int.: integrale consolidatie

I 114
(4) Going concern of continuïteit
De geconsolideerde jaarrekening van 2021 is opgesteld in de veronderstelling van continuïteit,
hetgeen impliceert dat de activa worden gerealiseerd en de schulden worden voldaan als in een
normale bedrijfsuitoefening. De Groep heeft per 31 december 2021 een eigen vermogen van 27.892
kEUR dat aangroeide ten gevolge van winsten. Per 31 december 2021 vertegenwoordigt het eigen
vermogen 76,9 % van het balanstotaal ten opzichte van 73,3 % eind 2020.
De hypothese van going concern kan blijvend als volgt worden verantwoord:
• door de diversificatie van de activiteiten is de Groep niet langer afhankelijk van de
traditionele activiteit die onder druk staat, de toename van de EBITDA contributie van het
software segment is daarbij ondersteunend;
• de bestaande klantenbasis van zowel het terminalsegment genereert nog steeds voldoende
recurrente inkomsten ondanks de COVID-19 Pandemie;
• de bestaande klantenbasis van het autorisatiesegment kende in 2020 een omzetdaling door
de migratie naar een andere betaalpartner, deze terugval is slechts tijdelijk van aard en de
inkomsten zullen toenemen naarmate het aantal gemigreerde contracten stijgt;
• de lening ter financiering van de Magellan acquisitie zal medio 2021 volledig afbetaald zijn,
hetgeen een besparing van de maandelijkse afbetaling van 206 kEUR vertegenwoordigt
De kaspositie ultimo 2021 bedraagt 1.718 kEUR en neemt met 169 kEUR toe in vergelijking met
2020. De kasstromentabel verschaft hiertoe meer inzicht.
(5) Belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving
(a) Presentatiebasis
Voor de beschrijving van de gehanteerde grondslagen voor de financiële verslaggeving wordt
verwezen naar de betrokken rubrieken hierna. De geconsolideerde jaarrekening omvat de
vergelijkende cijfers van het vorige boekjaar.
De geconsolideerde jaarrekening wordt uitgedrukt in duizenden euro (kEUR) en afgerond naar het
dichtstbijzijnde duizendtal. De opstelling van de jaarrekening in overeenstemming met IFRS vereist
dat de leiding van de Groep oordelen vormt en schattingen en veronderstellingen maakt. Deze zijn
van invloed op de toepassing van de grondslagen en aldus op de gerapporteerde waarden van activa
en verplichtingen en van opbrengsten en kosten. De Groep heeft dezelfde boekhoudkundige
grondslagen toegepast als vorig jaar tenzij hierna anders vermeld.
De schattingen en hieraan verbonden veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringen uit het
verleden en verschillende andere elementen die gegeven de omstandigheden als redelijk
beschouwd kunnen worden. De uitkomsten hiervan vormen de basis voor het oordeel over de
boekwaarde van activa en verplichtingen die niet op eenvoudige wijze uit andere bronnen kan
worden afgeleid. De daadwerkelijke uitkomsten kunnen afwijken van deze schattingen.
De schattingen en onderliggende veronderstellingen worden jaarlijks beoordeeld en bijgestuurd.
Herzieningen van schattingen worden opgenomen in de periode waarin de schatting wordt herzien,
op voorwaarde dat de herziening alleen voor de periode gevolgen heeft. Indien de herziening
gevolgen heeft voor zowel de verslagperiode als de toekomstige periode(s) dan wordt de herziening
opgenomen in de periode van herziening en de toekomstige periode(s).

I 115
(b) Overeenstemmingsverklaring
De geconsolideerde financiële staten zijn opgesteld in overeenstemming met de International
Financial Reporting Standards (IFRS), zoals uitgevaardigd door de “International Accounting
Standards Board” en goedgekeurd door de Europese Unie, tot en met 31 december 2021.
(c) Consolidatieprincipe
De geconsolideerde jaarrekening van Keyware Technologies NV omvat naast Keyware Technologies
tevens de dochterondernemingen. Een dochteronderneming is een entiteit die door de Groep
wordt gecontroleerd. De Groep controleert een entiteit wanneer zij macht over de deelneming
heeft, als zij blootgesteld is aan, of rechten heeft op variabele winsten omwille van zijn
betrokkenheid bij de entiteit en de bevoegdheid heeft om via zijn zeggenschap over de entiteit die
opbrengsten te beïnvloeden.
De jaarrekeningen van de dochterondernemingen worden opgenomen in de geconsolideerde
jaarrekening vanaf de datum van aanvang van de controle totdat deze ophoudt te bestaan.
De acquisitie van dochterondernemingen wordt boekhoudkundig verwerkt als overnames. De
kostprijs van een overname is het betaalde bedrag in geldmiddelen of kasequivalenten of de reële
waarde, op de ruildatum, van enig andere vergoeding die door de overnemende partij wordt
verstrekt in ruil voor het zeggenschap over de activa en verplichtingen van de andere onderneming.
Kosten die direct toerekenbaar zijn aan de overname worden in resultaat genomen.
Intragroepsbalansen en transacties en eventuele niet-gerealiseerde winsten of verliezen
voortkomende uit transacties binnen de Groep, worden geëlimineerd bij de opmaak van de
geconsolideerde jaarrekening.
(d) Rapporteringsmunt
De rapporteringsmunt van Keyware Technologies NV is de Euro. Alle ondernemingen bevinden zich
in de Eurozone. De rapporteringsmunt is dezelfde als de functionele munt, de Euro.
(e) Valutaomrekening
Transacties in vreemde valuta worden omgerekend naar Euro op basis van een maandelijks
vastgelegde omrekeningskoers. Wisselkoersverschillen die ontstaan bij de afhandeling van
monetaire items of bij rapportering van monetaire items worden opgenomen in de winst- en
verliesrekening van de periode waarin ze ontstaan. Er zijn nagenoeg geen transacties van die aard.
(f) Goodwill
Het surplus aan aanschaffingswaarde bij verwerving van een belang in een onderneming en de reële
waarde van het onderliggende netto-actief verworven op de datum van de transactie, wordt
geboekt als consolidatieverschil (‘goodwill’) en erkend als een actief in de balans. Identificeerbare
activa en passiva erkend bij verwerving worden gewaardeerd tegen de fair value op dat ogenblik.
Goodwill wordt opgenomen als actief en initieel gewaardeerd tegen kostprijs. Na eerste opname
wordt goodwill gewaardeerd tegen kostprijs, desgevallend verminderd met geaccumuleerde
bijzondere waardeverminderingen.

I 116
Goodwill wordt niet afgeschreven maar jaarlijks getoetst voor bijzondere waardeverminderingen.
In het kader van deze aftoetsing wordt goodwill toegewezen aan de kasstroomgenererende
eenheden van de Groep. Kasstroomgenererende eenheden waaraan goodwill is toegewezen
worden jaarlijks getest op bijzondere waardeverminderingen en ook tussentijds wanneer er
aanwijzingen zijn dat de boekwaarde van de eenheid mogelijk de realiseerbare waarde overtreft.
Eens een bijzondere waardevermindering voor goodwill is aangelegd, kan deze in een latere
periode niet worden teruggenomen.
(g) Immateriële vaste activa
Immateriële vaste activa worden gewaardeerd aan kostprijs. Nadien worden zij gewaardeerd aan
historische kostprijs min gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen.
Licenties, patenten en soortgelijke rechten
Uitgaven voor aangekochte licenties en soortgelijke rechten worden geactiveerd en lineair
afgeschreven over de contractuele looptijd, indien van toepassing, of over de geschatte
gebruiksduur, die normaal ingeschat wordt op 5 jaar.
Computersoftware
Externe uitgaven voor de aankoop van computersoftware worden geactiveerd en afgeschreven
over 5 jaar.
Cliënteel
In het kader van de verwerving van Magellan SAS werd een gedeelte van de koopprijs toegewezen
aan het cliënteel. Deze post wordt afgeschreven over 10 jaar op basis van een specifieke analyse
hieromtrent.
In geval van bijzondere indicatoren rond impairment wordt er desgevallend een impairment
toetsing verricht. De toetsing bestaat erin na te gaan in hoeverre de globale waarde van de actieve
contracten de boekwaarde van het cliënteel overtreft.
Knowhow en IP
Een gedeelte van de koopprijs van de aandelen van Magellan SAS werd toegewezen aan knowhow
en IP. Dit gedeelte wordt afgeschreven over 20 jaar en wordt ook getoetst op impairment.
Ontwikkeling
Uitgaven ten gevolge van onderzoeksactiviteiten worden ten laste genomen van het resultaat in de
periode dat ze gemaakt worden. Uitgaven gedurende de ontwikkelingsfase die voor activering in
aanmerking komen op basis van de criteria van IAS 38 worden afgeschreven over 3 jaar. De
ontwikkelingskosten betreffen verbeteringen aan bestaande applicaties van Magellan.
Opgelopen ontwikkelingskosten worden opgenomen als immateriële vaste activa, enkel en alleen
als aan volgende voorwaarden is voldaan:
• Het is technisch haalbaar om het immateriële vaste actief af te werken zodat het beschikbaar
is voor gebruik of verkoop;
• De intentie bestaat om het immateriële vaste actief af te werken en te gebruiken of te
verkopen;
• Het is mogelijk om het immateriële vaste actief te gebruiken of te verkopen;

I 117
• Het is aantoonbaar hoe het immateriële vaste actief in de toekomst economisch voordeel zal
opleveren;
• De juiste technische, financiële en andere hulpbronnen om de ontwikkeling te voltooien en
het immateriële vaste actief te gebruiken en te verkopen, zijn aanwezig;
• De investeringen voor de ontwikkeling van het immateriële vaste actief kunnen op een
betrouwbare manier worden gemeten. De externe kosten en de personeelskosten
verbonden aan ontwikkeling komen in mindering van de respectievelijke rubrieken overige
kosten en personeelskosten in de winst- en verliesrekening.
(h) Materiële vaste activa
De materiële vaste activa worden gewaardeerd aan aanschaffingsprijs, verminderd met de
geaccumuleerde afschrijvingen en eventuele bijzondere waardeverminderingen.
De afschrijvingen worden berekend volgens de lineaire methode conform de geschatte levensduur
van de activa, dewelke als volgt kunnen worden weergegeven:
Afschrijvingsritme
Duurtijd
Gebouwen
20 jaar
Machines en installaties
3-5 jaar
Rollend materieel
5 jaar
IT
3 jaar
Meubilair
5-10 jaar
Gebruiksrechten vaste activa
Kortste duurtijd tussen de duur
van het lease contract en de
gebruiksduur van het actief
Overige materiële vaste activa
9 jaar
De Groep erkent en verwerkt alle lease contract op dezelfde wijze, met uitzondering van korte
termijn leases of activa met lage waarde. De Groep erkent lease gebruiksrechten op de startdatum
van de overeenkomst. De gebruiksrechten (‘right-of-use assets’) worden erkend ten belope van de
kostprijs en worden afgeschreven via de lineaire methode over de restduur van het desbetreffend
actief zodat dit varieert in functie van het desbetreffende geval. Er werd voor gekozen om deze
categorie als een aparte klasse te presenteren binnen de materiële vaste activa.
De afschrijvingsmethoden, gebruiksduur en restwaarde worden iedere rapporteringsdatum
opnieuw geëvalueerd.
Overnamekosten en onderhouds-en reparatiekosten
De kosten voor de herstelling of vervanging van een onderdeel van een materiaal vast actief worden
geactiveerd op voorwaarde dat:
• de kostprijs van het actief betrouwbaar kan worden bepaald en;
• de kosten zullen resulteren in een toekomstig economisch voordeel
Kosten die niet aan deze voorwaarden voldoen worden onmiddellijk opgenomen in de winst- en
verliesrekening.

I 118
Het niet langer in de balans opnemen van materiële vaste activa
De kostprijs van buiten gebruik gestelde of op een andere wijze afgestoten activa en de hieraan
verbonden totale afschrijving, wordt opgenomen in de winst- en verliesrekening als onderdeel van
de winst of het verlies bij verkoop in het jaar waarin de verkoop plaatsvindt.
(i) Voorraad
De voorraden worden opgenomen tegen kostprijs of netto-opbrengstwaarde indien deze lager is.
De netto-opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het kader van de normale
bedrijfsuitvoering, verminderd met de geschatte kosten van voltooiing en verkoopkosten.
De kostprijs wordt bepaald op basis van de individuele prijs van elk artikel. Voor nieuw aangekochte
betaalterminals is de kostprijs de aanschaffingswaarde van het toestel. Voor reeds gebruikte
betaalterminals is de kostprijs de individuele prijs. Deze wordt bepaald op basis van de
aanschaffingsprijs min de gecumuleerde afschrijvingen. Voor de toepassing van de afschrijvingen
wordt de levensduur van een betaalterminal ingeschat op 5 jaar. Via deze leeftijdsanalyse kan een
accurate afwaardering van de reeds gebruikte betaalterminals worden toegepast.
Ingeval er niet-verkoopbare of technologisch niet meer inzetbare betaalterminals worden
geïdentificeerd, dan worden zij integraal afgewaardeerd.
(j) Vorderingen uit financiële lease
Activa die onder financiële lease worden aangehouden, worden voorgesteld in de balans als een
vordering voor een bedrag dat gelijk is aan de netto-investering in de lease.
De verhuurprijs van een contract wordt opgesplitst tussen een netto-huur- en een
onderhoudscomponent:
• De actuele waarde van de netto-huur over de volledige duurtijd (overwegend 60 maanden)
van het contract wordt berekend aan de hand van de impliciete rentevoet van de lease. Deze
netto actuele waarde wordt integraal als omzet geregistreerd in de maand van installatie van
de onderliggende betaalterminal. Het verschil tussen de bruto en netto waarde wordt in de
financiële opbrengsten opgenomen, cumulatief over de looptijd van de leaseovereenkomst.
Op die manier wordt er een constant periodiek rendement behaald op de netto-investering
in de lease (cfr. IFRS 16 Standaard Leases);
• De omzet met betrekking tot het onderhoud wordt gespreid, over de duurtijd van het
contract, in opbrengst genomen aan nominale waarde (cfr. IFRS 15 Standaard opbrengsten
uit contracten met klanten). De onderhoudscomponent wordt elk jaar onderworpen aan een
ex post of nacalculatie
Een provisie voor te verwachten kredietverliezen (Expected Credit Losses of ‘ECL’) wordt erkend.
De Groep kiest hierbij voor de vereenvoudigde aanpak die de kredietverliezen beschouwt over
looptijd van de lease contracten m.b.t. de betaalterminals. Voor SWAPS of omwisselingen van
toestellen is er geen specifiek kredietrisico. Bij stopzettingen en falingen is er dat wel. Voor het
risico van stopzettingen en falingen worden de lease vorderingen onderworpen aan specifieke
analyses inzake de inbaarheid op basis van een reeks parameters: ervaringscijfers inzake
beëindigingen van contract (stopzettingen) en falingen, de dekking van de uitstaande vordering in
geval van stopzetting van het contract door de toepassing van verbrekingsvergoedingen.

I 119
Het risico op kredietverliezen bij stopzettingen van lease contracten is het grootst bij aanvang van
het contract omdat de netto boekwaarde van de lease vordering dan het hoogst is. Dit risico neemt
stelselmatig af tot aan het punt waarbij de netto boekwaarde gelijk wordt aan de
verbrekingsvergoeding die in geval van eenzijdige opzeg van toepassing wordt. Dit heet het
kantelpunt.
Het risico op kredietverliezen bij falingen is steeds aanwezig. Op basis van ervaringscijfers komt
men uit op een afwaarderingspercentage dat wordt toegepast op de uitstaande leasevorderingen.
Wat de lease vorderingen betreft m.b.t. software, daar wordt de churn rate van het cliënteel mede
in aanmerking genomen om de provisie te bepalen.
(k) Financiële instrumenten
Financiële activa en schulden worden initieel opgenomen tegen reële waarde en nadien aan
geamortiseerde kostprijs.
Financiële activa en financiële schulden worden erkend op de balans van de Groep wanneer de
Groep een partij wordt bij de contractuele voorzieningen van het betrokken financieel instrument.
Wanneer de contractuele rechten van de kasstromen van het financieel actief vervallen of wanneer
het actief is getransfereerd en de transfer in aanmerking komt om niet langer te worden
opgenomen, in de mate dat de risico’s en beloningen van de rechthebbende zijn bewaard of
getransfereerd, worden de financiële activa niet langer opgenomen in de balans.
Financiële verplichtingen worden niet langer in de balans opgenomen wanneer die tenietgaan, dat
wil zeggen wanneer de in het contract vastgelegde verplichting is nagekomen, ontbonden of
vervallen. Momenteel houdt de Groep enkel niet afgeleide financiële instrumenten aan.
De Groep beschikt over geen zekerheden of andere kredietbeschermingen m.b.t. de financiële
activa.
Handels- en overige vorderingen
Vorderingen zijn niet-afgeleide financiële instrumenten met vaste of bepaalbare betalingen die niet
genoteerd worden op een actieve markt. Dergelijke financiële activa worden na initiële opname
opgenomen aan geamortiseerde kostprijs door middel van de effectieve rentemethode, na aftrek
van bijzondere waardeverminderingen.
Bijzondere waardeverminderingen op deze vorderingen worden geregistreerd indien de
boekwaarde hoger is dan de realiseerbare waarde en worden via de winst- en verliesrekening
verwerkt.
Deze vorderingen worden onderworpen aan een analyse m.b.t. te verwachten kredietverliezen
(expected credit losses of ‘ECL’). De Groep kiest hierbij voor de vereenvoudigde methode die de
kredietverliezen beschouwt op basis van de duurtijd van de handelsvorderingen en overige
vorderingen op balansdatum. Historische insolventiecijfers worden daarbij in beschouwing
genomen alsmede de terugbetalingscapaciteit van de debiteuren.
Geldmiddelen en kasequivalenten
Geldmiddelen en kasequivalenten worden in de balans opgenomen tegen nominale waarde. Zij
omvatten kasmiddelen en banksaldi, alsook bankdeposito’s en geldbeleggingen. Onder
kasequivalenten wordt verstaan korte termijn (looptijd van hoogstens 3 maanden) investeringen of
geldbeleggingen, die sterk liquide zijn en die niet onderhevig zijn aan significante risico’s op
waardeschommelingen. Eventuele negatieve geldmiddelen worden op korte termijn bij financiële
instellingen weergegeven (‘bankschulden’ of ‘leningen’).

I 120
Handelsschulden
Handelsschulden worden aanvankelijk gewaardeerd tegen reële waarde en vervolgens tegen
geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve rentemethode.
(l) Bijzondere waardeverminderingen
Jaarlijks controleert de Groep de boekwaarde van activa om te bepalen of er een indicatie is dat
deze activa een waardevermindering opliepen. Indien er zo een indicatie bestaat, wordt om de
omvang van de waardevermindering (indien nodig) te bepalen, de realiseerbare waarde van het
actief ingeschat. Wanneer het niet mogelijk is om de realiseerbare waarde van een afzonderlijk
actief te ramen, zal de Groep de realiseerbare waarde bepalen van de kasstroomgenererende
eenheid tot dewelke de activa behoren.
De realiseerbare waarde is de hoogste waarde van de reële waarde van een actief, verminderd met
de verkoopkosten, en de gebruikswaarde. Om de gebruikswaarde te bepalen zullen de verwachte
toekomstige kasstromen verdisconteerd worden naar hun huidige waarde tegen de
verdisconteringsvoet die de huidige marktwaarderingen van de tijdswaarde van geld en de
specifieke risico’s van het actief reflecteren. Indien de realiseerbare waarde van een actief (of de
kasstroomgenererende eenheid) lager geraamd wordt dan zijn boekwaarde, wordt de boekwaarde
van het actief (kasstroomgenererende eenheid) verminderd tot zijn realiseerbare waarde. Deze
bijzondere waardevermindering wordt onmiddellijk in de winst- en verliesrekening erkend onder
een apart identificeerbare rubriek.
(m) Eigen vermogensinstrumenten en eigen aandelen
De eigen vermogensinstrumenten die worden uitgegeven door de Groep, worden gewaardeerd
tegen ontvangen opbrengsten. Rechtstreekse uitgiftekosten worden in mindering verwerkt op het
eigen vermogen.
Ingekochte eigen aandelen worden geboekt voor het bedrag inclusief direct toerekenbare kosten.
Zij komen in mindering in het eigen vermogen. Vervreemdingen van eigen aandelen leiden tot de
omgekeerde beweging. Eventuele afwaarderingen van ingekochte eigen aandelen worden
verwerkt als een beweging van de eigen aandelen en van het overgedragen resultaat en zijn
derhalve neutraal binnen het geconsolideerd eigen vermogen.
(n) Vergoedingen in de vorm van eigen vermogensinstrumenten
De Groep voorziet in op aandelen gebaseerde, in vermogensinstrumenten, afgewikkelde betalingen
aan werknemers. In eigenvermogensinstrumenten afgewikkelde op aandelen gebaseerde
betalingen worden opgenomen tegen reële waarde (zonder rekening te houden met het effect van
niet-marktgereglementeerde toezeggingsvoorwaarden) op de toekenningsdatum. De reële waarde
bepaald op de toekenningsdatum van in eigenvermogensinstrumenten afgewikkelde op aandelen
gebaseerde betalingen wordt ten laste genomen van het resultaat met daartegenover een toename
van het eigen vermogen.

I 121
(o) Voorzieningen
Een voorziening wordt opgenomen indien:
• de Groep een bestaande (in rechte afdwingbare of feitelijke) verplichting heeft ten gevolge
van gebeurtenissen uit het verleden;
• het waarschijnlijk is dat een uitstroom van kasmiddelen vereist is om de verplichting af te
wikkelen; en
• indien het bedrag van de verplichting op betrouwbare wijze kan worden geschat
Het bedrag van de voorziening is gebaseerd op de beste schatting van de uitgaven die vereist zijn
om de op balansdatum bestaande verplichtingen volledig af te wikkelen.
Indien een bestaande verplichting niet voldoet aan de andere voorwaarden om als voorziening te
worden verwerkt, wordt zij verwerkt als een voorwaardelijke verplichting (‘contingent liability’) en
als dusdanig toegelicht. Er is sprake van een voorwaardelijke verplichting indien (i) het om een
mogelijke verplichting gaat afhankelijk van het al dan niet plaatsvinden van een toekomstige
gebeurtenis of (ii) indien het om een huidige verplichting gaat waarbij de uitstroom van
kasmiddelen niet waarschijnlijk is dan wel dat de verplichting niet op betrouwbare wijze kan
worden ingeschat.
(p) Erkenning van opbrengsten
Opbrengsten worden opgenomen als het waarschijnlijk is dat de economische voordelen met
betrekking tot de transactie naar de onderneming zullen vloeien en als het bedrag van de
opbrengsten op een betrouwbare wijze kan gemeten worden. Omzet wordt opgenomen na aftrek
van omzetbelastingen en kortingen.
p.1. Verkoop van goederen
Opbrengsten uit de verkoop van goederen worden opgenomen als de levering en ook de volledige
overdracht van risico’s en voordelen heeft plaatsgevonden.
p.2. Lease opbrengsten
Opbrengsten met betrekking tot contracten inzake de verhuur van betaalterminals worden
verwerkt overeenkomstig de Standaard IFRS 16 Leases, vanuit de optiek van leasinggever (‘lessor’),
voor het gedeelte van de netto huur. Onder netto huur wordt verstaan de huurprijs van het lease
contract verminderd met de (stand alone) prijs van het onderhoud. De netto huur wordt verwerkt
volgens de principes van de IFRS 16 Standaard (Leases) terwijl het onderhoud in resultaat wordt
genomen conform de bepalingen van de IFRS 15 Standaard (Opbrengsten uit contracten met
klanten).
De boekhoudkundige verwerking is als volgt:
• Bij installatie van de betrokken betaalterminal wordt de contractuele omzet erkend. De netto
contante waarde van het lease contract wordt in omzet geboekt en opgenomen als lease
vordering op de balans (lange termijn en korte termijn bestanddeel)
• De contractuele verhuurprijs wordt in twee bestanddelen gesplitst: de netto huur, zijnde de
bruto huur min de onderhoudscomponent, die als een financiële lease wordt verwerkt en
anderzijds de onderhoudscomponent, die een apart erkenningspatroon volgt (zie infra)

I 122
• De bepaling van de netto contante waarde gebeurt op basis van de impliciete rentevoet van
het leasecontract
• De kost van de betaalterminal wordt verwerkt onder de kostprijs der verkopen
• Gedurende de looptijd van het contract wordt er uitgefactureerd op trimestriële basis.
Daarbij wordt de gefactureerde omzet niet weerhouden onder IFRS en wordt hetzelfde
bedrag in mindering gebracht van de financiële lease vorderingen
• Er wordt een financiële opbrengst in rekening gebracht gedurende de looptijd van het
contract op basis van de impliciete rentevoet
• Op het einde van het contract is de netto boekwaarde van het financiële lease contract nul
ten gevolge van bovenstaande aanpak
• Er is geen residuwaarde bedongen in het contract. De klant kan dus op het einde van het
contract niet de geleasde betaalterminal verwerven en dient deze terug te bezorgen
Een financiële lease contract kan tussentijds vervroegd worden beëindigd omwille van diverse
oorzaken : een SWAP (omwisseling van toestel), een vervroegde stopzetting van het contract of een
faling. Bij een SWAP zal er een nieuw lease contract getekend worden waardoor het initiële contract
automatisch en kosteloos ten einde komt. De reeds gebruikte betaalterminal wordt terug
ontvangen en omgewisseld door het nieuwe toestel.
In geval van een SWAP (toestel X wordt vervangen door toestel Y) of een stopzetting is de
boekhoudkundige verwerking van het beëindigen van het contract analoog. Het saldo van de netto
boekwaarde van de financiële lease vordering (contract X) wordt geannuleerd, hetgeen leidt tot
een negatieve IFRS omzet. Anderzijds geeft het nieuw getekend contract (contract Y) aanleiding tot
het erkennen van nieuwe IFRS omzet. Tesamen beschouwd betekent dit in het geval van een SWAP
een netto-aangroei van de IFRS omzet.
Bij een vervroegde stopzetting van het contract kan Keyware aanspraak maken op een contractuele
bepaalde verbrekingsvergoeding onder de vorm van een vast bedrag. Deze wordt dus erkend op
het moment dat het contract administratief is afgesloten, en dit is in het bijzonder na de fysieke
ontvangst van de betaalterminal. In zo’n geval wordt het saldo van de netto boekwaarde van de
financiële lease vordering geannuleerd. De negatieve impact van deze annulatie wordt in mindering
gebracht van de verbrekingsvergoeding. Op die manier wordt de netto baat of de netto last m.b.t.
de verbrekingsvergoedingen bekomen en separaat gepresenteerd.
Tenslotte, in geval van een faling of een insolventie wordt op analoge wijze de netto boekwaarde
afgeboekt, maar de afboeking wordt in de winst- en verliesrekening gepresenteerd onder de
bijzondere waardeverminderingsverliezen op debiteuren. Het gedeelte van dergelijke verliezen dat
betrekking heeft op de omzet van het boekjaar zelf wordt evenwel niet in beschouwing genomen
bij de bepaling van de EBITDA. Wij verwijzen hierbij naar de Alternatieve Prestatiemaatstaven (noot
56).
Indien een klant bij afloop van het contract ervoor opteert om de betaalterminal langer te
gebruiken is er sprake van een stilzwijgende verlenging voor een periode van één jaar. Dezelfde
principes van boekhoudkundige verwerking worden toegepast. Het erkennen van de omzet
geschiedt op het moment dat het contract administratief stilzwijgend is verlengd voor één jaar. Als
de klant niet het initiatief neemt tot het terugsturen van de betaalterminal, dan wordt uitgegaan
van een stilzwijgend akkoord om de lease met 12 maanden te verlengen.

I 123
De gebruikte impliciete rentevoet voor de verhuuropbrengsten bedraagt 5 %. Een 1% hogere of
lagere factor zou een impact hebben op de erkende 2021 omzet van betaalterminals voor
respectievelijk -1,87 % (-76 kEUR) en + 1,95 % (+79 kEUR).
Voor meer uitleg hieromtrent verwijzen we naar hetgeen besproken onder vorderingen uit
financiële lease.
Erkenning van lease-opbrengsten terminals
1% hogere
factor
Gebruikte
discontofactor
1% lagere
factor
Boekjaar 2020
5,00%
-1,90%
+1,96%
Boekjaar 2021
5,00%
-1,87%
+1,95%
Alle lease contracten van de Groep worden volgens deze principes verwerkt.
Opbrengsten gerelateerd aan onderhoudscontracten en andere contracten voor welke een
specifieke dienst is geleverd gedurende een contractueel overeengekomen periode, worden op
lineaire basis erkend gedurende de duur van het contract omdat de prestatie continu is.
Wat de onderhoudscomponente betreft bij een financiële lease wordt haar stand alone prijs
bepaald via een kostplus marge benadering. Hierbij wordt de kost van het onderhoud berekend en
wordt deze vervolgens vermeerderd met de brutomarge toeslag. De kostprijs omvat de kost van
het verkoopspersoneel en andere direct toewijsbare kosten evenals een gedeelte van de
overheadkosten dat eveneens kan worden toegewezen.
De onderhoudscomponent wordt op jaarlijkse basis nagerekend in functie van de effectieve
jaarkost van het onderhoud. Een hogere onderhoudskost impliceert een lagere netto huur en vice
versa
p.3. Autorisatie-inkomsten
Opbrengsten gerelateerd aan autorisaties worden aan bruto bedragen verwerkt. De door de
handelaar betaalde commissies aan de betaalpartner, of de meer gangbare term acquirer, (‘MSC’
of Merchant Service Charge) worden beschouwd als de bruto-omzet terwijl de gerelateerde kosten
separaat worden opgenomen onder de rubriek kostprijs der verkopen. Deze acquirer is de
betaalpartner van Keyware die de betalingen verwerkt. De betalingen die de handelaren ontvangen
m.b.t. hun verkopen vloeien over de bankrekeningen van de acquirers en nooit over de
bankrekeningen van Keyware.
De door de handelaar betaalde Merchant Service Charge kan analytisch in diverse bestanddelen
worden ontleed, die elk toekomen aan een welbepaalde partij:
• De interchange fee, een vergoeding die de acquirer per transactie betaalt aan de
kaartuitgever (meestal een bankinstelling). Voor kaarten uitgegeven in de Europese Unie is
er regelgeving die de kost hiervan beperkt (0,2% van de waarde van de debetverrichting
ofwel 0,3% van de waarde van de creditverrichting)
• De scheme fee die een vergoeding behelst voor de kosten gedragen door de schemes of the
brands (VISA, Mastercard, Amex, …)
• De service fee voor de acquirer als vergoeding voor de geleverde diensten m.b.t. het
verwerken van de transacties, de uitbetaling van de gelden en de rapportering

I 124
De (netto) commissies die Keyware ontvangt worden dus door de acquirer betaald en komen als
het ware in mindering van zijn eigen service fee en die betaald wordt op grond van een contractuele
overeenkomst. Telkenmale er een overdracht is van een dienst naar de handelaar toe is dit een
performantieverplichting voor de acquirer. Vanaf dan kan Keyware aanspraak maken op deze
(netto) commissies. Deze specifieke boekhoudkundige presentatie is mogelijk gemaakt door de
bepalingen van de Interchange Fee Regulation (IFR), waardoor er een hogere transparantie werd
bekomen in de diverse componenten van de kostenstructuur der betalingen.
Het separaat voorstellen van de gerelateerde kosten en de bruto omzet wordt upgrossing of
brutering genaamd. Een dergelijke brutering is slechts mogelijk in het geval dat Keyware hierbij als
Principaal kwalificeert. Dit betekent concreet dat de Merchant Service Charge wordt voorgesteld
als (de eigen)omzet.
Het kwalificeren als Principaal volgt uit onderstaande :
• Keyware heeft de controle om het recht te bekomen van een dienst vanwege de acquirer
• Keyware controleert het goed of de dienst vooraleer deze kan worden overgedragen aan de
klant
• Keyware kan tijdens de looptijd van het contract naar eigen goeddunken van acquirer
veranderen
• Keyware is betrokken bij zowel het verhuren of verkopen van de betaalterminals als bij de
transacties die eraan zijn verbonden
• Keyware draagt het voorraadrisico verbonden aan de betaalterminal
In het voorgaande boekjaar 2020 was er een settlement met de vorige betaalpartner, die voorzag
in afnemende autorisatie-inkomsten gedurende een aantal maanden zonder dat er enige
gedetailleerde onderliggende gegevens konden worden bekomen. In dit geval kon de
bruteringsaanpak niet langer worden gehanteerd omdat Keyware dan eerder als Agent kwalificeert.
De ontvangen autorisatie-inkomsten vanwege deze betaalpartner werden als nettobedrag
voorgesteld. In zo’n geval zijn de omzet en de bruto-marge identiek hetgeen de procentuele bruto-
marge vertekent.
In de cijfers van 2021 worden alle inkomsten terug verwerkt met brutering.
p.4. Software
Wat het software segment betreft kunnen er drie prestaties of componenten worden
onderscheiden:
• Verkoop van de licentie;
• Implementatie van de licentie;
• Onderhoud van de licentie
Men onderscheidt zowel statische als dynamische licenties.
Gaat het om een gebruiksrecht, dan is er sprake van een “statische” licentie. De klant verwerft
meteen de controle over de geleverde software, hij kan de intellectuele eigendom meteen
gebruiken. Bij zo’n statische licentie is er geen bijkomende activiteit nodig door de entiteit om die
licentie te doen evolueren. In een dergelijk geval gebeurt de omzeterkenning voor het volledige
bedrag bij ondertekening, onafgezien van bijzondere modaliteiten zoals een eventuele facturatie in
schijven. Verkoop van de licenties vallen hier onder.

I 125
In geval van een toegangsrecht, of een “dynamische licentie” is dit niet het geval. Daar is de
prestatie en derhalve omzeterkenning in de tijd te spreiden op continue basis over de levensduur
van de licentie en rekening houdend met de aanpassingen die de entiteit kan aanbrengen. Dit geldt
als aan de 3 onderstaande criteria is voldaan:
• Het contract voorziet dat de entiteit prestaties verricht die de intellectuele eigendom
aangrijpend impacteren
• De licentie stelt de klant bloot aan zowel de positieve als de negatieve effecten van de
activiteiten van de entiteit
• Het presteren van de activiteiten zelf leidt niet tot een apart actief of dienst voor de klant
De onderhoudscontracten worden volgende deze bepalingen verwerkt. Indien zij worden vooruit
gefactureerd, dan geschiedt de omzeterkenning prorata temporis.
Een verschillende omzeterkenning stelt zich in geval van verkochte licenties met variabele
vergoedingen (zoals bv royalties), waarin een minimale vergoeding wordt bedongen maar evenwel
gespreid in de tijd wordt gefactureerd. In dergelijke gevallen dient de minimaal verwachte
vergoeding meteen als omzet te worden erkend als zij vaststaand lijkt en worden de latere
afwijkingen (meer opbrengsten) verwerkt in de desbetreffende perioden. De frequentie van
dergelijke contracten is bijzonder laag.
(q) Financieringsbaten- en lasten
Financieringsbaten omvatten enerzijds de rentebaten op geïnvesteerde gelden. Rentebaten
worden in de winst- en verliesrekening opgenomen voor zover ze verworven zijn en over de periode
waarop ze betrekking hebben. Anderzijds bevatten de financieringsbaten tevens de financiële
opbrengst met betrekking tot de contracten die als financiële leasing worden verwerkt. Daarbij
gebeurt de in resultaatneming op basis van de discontofactor die gold in het jaar van aanvang van
het contract.
Financiële kosten hebben betrekking op intresten en andere kosten verbonden aan leningen
alsmede intresten op aflossingen van leasing. Alle financiële kosten worden geboekt op het
moment dat ze zich voordoen.
(r) Belastingen
De belastingen op het resultaat van het boekjaar betreffen de verschuldigde belastingen alsook de
uitgestelde belastingen en worden gerapporteerd in overeenstemming met IAS 12,
“Winstbelastingen”.
Actuele belastingen
Actuele belastingen zijn de te verwachten te betalen belasting op het belastbare resultaat van het
boekjaar, met toepassing van belastingvoeten en belastingwetgeving waarvan het
wetgevingsproces (materieel) is afgesloten op balansdatum, evenals elke correctie op te betalen
belastingen over voorgaande boekjaren.
Uitgestelde belastingen
Uitgestelde belastingen worden berekend volgens de methode van de balansschuld (‘balance sheet
liability method’), waarbij tijdelijke verschillen worden beschouwd tussen de boekwaarde van
activa en passiva in de financiële rapportering en de fiscale boekwaarde. Uitgestelde

I 126
belastingverplichtingen (passieve latente belastingen) worden voor alle belastbare tijdelijke
verschillen geboekt.
Uitgestelde belastingverplichtingen zijn echter niet opgenomen in de balans voor (i) de eerste
opname van goodwill en (ii) voor de eerste opname van een actief of een verplichting in een
transactie anders dan een bedrijfscombinatie die op het moment van de transactie geen invloed
heeft op de commerciële winst of de fiscale winst (of het fiscaal verlies).
Bij belastbare tijdelijke verschillen die verband houden met investeringen in
dochterondernemingen en belangen in joint ventures, worden uitgestelde belastingverplichtingen
niet erkend, wanneer het tijdstip waarop het tijdelijke verschil kan worden afgewikkeld, kan
worden bepaald door de moedermaatschappij en het waarschijnlijk is dat het tijdelijke verschil in
de nabije toekomst niet zal worden afgewikkeld.
Voor alle verrekenbare tijdelijke verschillen, fiscale verliezen en fiscale tegoeden dient een
uitgestelde belastingvordering (actieve latente belastingen) te worden opgenomen, in zoverre het
waarschijnlijk is dat er fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee de verrekenbare tijdelijke
verschillen, fiscale verliezen en fiscale tegoeden kunnen verrekend worden.
Verrekenbare tijdelijke verschillen die voortvloeien uit financiële lease contracten worden enkel
opgenomen indien het tijdelijke verschil in de nabije toekomst zal worden afgewikkeld en indien er
fiscale winst beschikbaar zal zijn die kan worden aangewend voor het tijdelijke verschil.
Uitgestelde belastingvorderingen verbonden aan niet-gebruikte fiscale verliezen worden enkel
geboekt als het waarschijnlijk is dat er in de nabije toekomst voldoende belastbare winsten kunnen
worden gerealiseerd waarmee de niet-gebruikte fiscale verliezen kunnen worden gecompenseerd.
De boekwaarde van de uitgestelde belastingvordering wordt op elke balansdatum herzien en
verminderd voor zover het niet langer waarschijnlijk is dat voldoende belastbare winst voorhanden
is om het geheel of een gedeelte van de uitgestelde belastingvordering aan te wenden.
Uitgestelde belastingvorderingen en - verplichtingen worden gewaardeerd tegen de belastings-
tarieven die naar verwachting van toepassing zullen zijn op de periode waarin de vordering wordt
gerealiseerd of de verplichting wordt afgewikkeld, op basis van de belastingtarieven en de
belastingwetgeving waarvan het wetgevingsproces (materieel) is afgesloten op het moment van de
afsluiting van de jaarrekening.
Uitgestelde belastingvorderingen en - verplichtingen worden gesaldeerd indien er een in rechte
afdwingbaar recht bestaat om actuele belastingvorderingen met actuele belastingverplichtingen te
salderen en de uitgestelde belastingen verband houden met dezelfde belastbare entiteit en
dezelfde belastingautoriteit.
Onzekerheden rond de behandeling van winstbelastingen
Hierbij verwijzen wij naar de beoordelingen en schattingen.

I 127
(s) Segment informatie
De Groep onderscheidt de volgende operationele segmenten:
• het segment betaalterminals, dat zowel verhuur als verkoop omvat;
• het segment autorisaties;
• het segment software;
• het segment corporate
De activiteit van Keyware Smart Card Division NV kan worden toegewezen aan het eerste segment
net zoals de activiteit van Keyware Transactions & Processing GmbH en Keyware SARL. Laatst
vermelde vennootschappen hebben evenwel slechts een kleine bijdrage tot dat segment.
Het tweede segment, autorisaties, omvat activiteiten die na de fusie ondergebracht werden in
Keyware Smart Card Division.
Het derde segment, software, groepeert de activiteiten van EasyOrder BV en Magellan SAS.
Corporate kosten, dewelke niet aan een segment kunnen worden toegewezen, worden apart
voorgesteld onder corporate in de segment informatie.
Er wordt tevens geografische segmentinformatie verschaft waarbij naast België, overige EU landen,
overige Europese landen en buiten Europa zone wordt onderscheiden. De Franse overzeese
gebieden, hoewel politiek tot Frankrijk behorend, worden evenwel voorgesteld onder de categorie
buiten Europa. Inzake omzet is het weerhouden criterium de vestiging van de eindklant, terwijl voor
de andere informaties de vestiging van de Vennootschap of de dochtervennootschap wordt
weerhouden.
(t) Nettowinst/verlies per aandeel
De gewone winst (of verlies) per aandeel wordt berekend door de nettowinst (of het nettoverlies)
over de periode, die aan de gewone aandeelhouders is toe te rekenen, te delen door het gewogen
gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen gedurende de periode.
De verwaterde winst (of verlies) per aandeel wordt berekend door de nettowinst (of het
nettoverlies) over de periode die aan de gewone aandeelhouders is toe te rekenen, te delen door
de som van het gewogen gemiddelde aantal uitstaande gewone en potentiële aandelen. Er wordt
tevens abstractie gemaakt van ingekochte eigen aandelen. Potentiële gewone aandelen worden
beschouwd als zijnde geconverteerd in gewone aandelen aan het begin van de verslagperiode, of
op datum van de uitgifte van de potentiële gewone aandelen, indien later.
(u) Gebeurtenissen na balansdatum
Gebeurtenissen na balansdatum die een invloed hebben op het resultaat van het boekjaar of die
meer informatie verschaffen over de positie van de onderneming op balansdatum, worden
weergegeven in de financiële staten. Gebeurtenissen na balansdatum die geen invloed hebben op
het resultaat worden opgenomen in de toelichting, op voorwaarde dat ze belangrijk zijn.

I 128
(v) Nieuwe normen, interpretaties en amendementen
Nieuwe en gewijzigde Standaarden en Interpretaties toegepast door de Groep gedurende het
boekjaar 2021
De volgende nieuwe norm en gewijzigde standaard is verplicht van toepassing voor de Groep sinds
1 januari 2021, maar had geen significante of materieel impact op de huidige geconsolideerde
jaarrekening van de Groep:
• wijzigingen aan IFRS 9 Financiële instrumenten, IAS 39 Financiële instrumenten opname en
waardering, IFRS 7 Informatieverschaffing over financiële instrumenten en IFRS 16 Leases -
in het kader van de interest rate benchmark reform – fase 2 van de wijzigingen
Deze wijzigingen vinden hun oorsprong in de toekenning van tijdelijke vrijstellingen rond de
effecten op de financiële rapportering als de Interbank Offered Rate (IBOR) vervangen wordt door
de alternatieve nagenoeg risicovrije intrest voet. De impacten op de 4 vermelden normen worden
beschreven.
Deze wijzigingen hebben geen impact op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep van 2021
daar er geen dergelijke financiële instrumenten aanwezig zijn.
Gepubliceerde Standaarden en Interpretaties, nog niet van toepassing, maar vervroegd
toegepast door de Groep
Er werden geen standaarden noch interpretaties vervroegd toegepast.
Standaarden en interpretaties uitgevaardigd maar nog niet van kracht voor het huidige boekjaar
2021
De Groep heeft ervoor gekozen om andere nieuwe Standaarden, Interpretaties en Wijzigingen die
nog niet verplicht waren voor 31 december 2021, niet vroegtijdig toe te passen.
Het gaat in concreto om onderstaande wijzigingen:
• nieuwe IFRS-norm 14 ‘Regulatory Deferral Accounts’ (waarvoor geen toepassingsdatum
bepaald kan worden, omdat de EU beslist heeft het goedkeuringsproces van deze
voorlopige norm niet op te starten, in afwachting van de publicatie van een definitieve
norm);
• nieuwe IFRS-norm 17 ‘Verzekeringscontracten’ (toepasbaar vanaf 1 januari 2023,
afhankelijk van goedkeuring door de EU);
• Jaarlijkse verbeteringen aan Standaarden 2018-2020’ (toepasbaar vanaf 1 januari 2022,
afhankelijk van goedkeuring door de EU);
• nieuwe wijziging van de IFRS-norm 3 ‘Bedrijfscombinaties’ (toepasbaar vanaf 1 januari
2022, afhankelijk van goedkeuring door de EU);
• nieuwe wijziging van de IFRS-norm 16 ‘Lease-overeenkomsten: Covid-19-gerelateerde
huurconcessies’ (toepasbaar vanaf 1 januari 2022, afhankelijk van goedkeuring door de EU);
• wijziging van de IAS-norm 1 ‘Presentatie van de financiële staten: classificatie van financiële
verplichtingen als kortlopend of langlopend’ (toepasbaar vanaf 1 januari 2023, afhankelijk
van goedkeuring door de EU);

I 129
• wijziging van de IAS-norm 1 ‘Presentatie van de financiële staten en IFRS Practice Statement
2: De vermelding van grondslagen voor financiële verslaggeving’ (toepasbaar vanaf 1
januari 2023, afhankelijk van goedkeuring door de EU);
• wijziging van de IAS-norm 8 ‘Grondslagen voor financiële verslaggeving,
schattingswijzigingen en fouten: definitie van schattingswijzigingen’ (toepasbaar vanaf 1
januari 2023, afhankelijk van goedkeuring door de EU);
• wijziging van de IAS-norm 12 ‘Winstbelastingen: Uitgestelde belastingen met betrekking tot
activa en passiva die voortvloeien uit een enkele transactie’ (toepasbaar vanaf 1 januari
2023, afhankelijk van goedkeuring door de EU);
• wijziging van de IAS-norm 16 ‘Materiële vaste activa’ (toepasbaar vanaf 1 januari 2022,
afhankelijk van goedkeuring door de EU);
• wijziging van de IAS-norm 37 ‘Voorzieningen, voorwaardelijke verplichtingen en
voorwaardelijke activa’ (toepasbaar vanaf 1 januari 2022, afhankelijk van goedkeuring door
de EU)
De Groep is van plan deze standaarden en interpretaties te implementeren wanneer deze van
toepassing worden.
(w) Beoordelingen en schattingen
Bij de opmaak van de geconsolideerde jaarrekening dient het management beoordelingen en
schattingen te maken die een effect hebben op de in de jaarrekening opgenomen bedragen.
Beoordelingen en schattingen die gemaakt worden op elke rapporteringsdatum weerspiegelen de
omstandigheden die bestonden op die datum (o.m. intrestvoeten, ervaringscijfers, ...). Hoewel het
management deze schattingen baseert op haar beste kennis van de huidige gebeurtenissen en van
de acties die de Groep kan ondernemen, kunnen werkelijke resultaten afwijken van deze
schattingen.
De belangrijkste beoordelingen en schattingen hebben betrekking op de volgende domeinen:
Realiseerbare waarde van kasstroom genererende eenheden met goodwill
In de specifieke toelichting rond goodwill (noot 6) worden de belangrijkste veronderstellingen
besproken die gebruikt zijn bij het testen op bijzondere waardeverminderingen op de goodwill voor
het bepalen van de realiseerbare waarde van de kasstroom genererende eenheden met goodwill.
De gebruikte WACC is een element van beoordeling. De toelichting (noot 6) bevat een
sensitiviteitsanalyse rond de 3 voornaamste parameters.
Impairment van cliënteel
Elk jaar wordt er evenwel een impairment test verricht teneinde na te gaan of er geen bijzondere
waardeverminderingen geregistreerd dienen te worden. De parameter die hierbij doorslaggevend
is, is het aantal nog actieve contracten per jaareinde.
Erkenning van lease opbrengsten
Onder ((5) p.2) wordt het principe van erkenning van lease opbrengsten uitgelegd. Daarbij wordt
uitgegaan van een impliciete rentevoet van het contract en een actualisatie van de
onderhoudscomponent die vervat zit in de brutohuur.
De impliciete rentevoet van het contract is de discontovoet waarbij de som de contante waarde
van de lease betalingen gelijk is aan de som van de reële waarde van het onderliggend actief
verhoogd met de initiële directe kosten van de lessor.

I 130
Toelichting (5) (p.2) geeft tevens een sensitiviteitsanalyse weer bij een afwijking van 1 procentpunt
van deze impliciete rentevoet.
Bijzondere waardeverminderingen op lease vorderingen
Bijzondere waardeverminderingsverliezen op lease vorderingen worden aangelegd conform de
besproken principes onder (5) (j). Hierbij wordt deels uitgegaan van ervaringscijfers van het
verleden voor een reeks parameters (beëindigingen van contracten, falingen, onderscheid per
merk) om de bijzondere waardevermindering te laste van het boekjaar te bepalen.
Uitgestelde belastingen
Het behoud van de uitgestelde belastingvorderingen gaat uit van het principe dat het waarschijnlijk
is dat de afwikkeling in de nabije toekomst zal plaatsvinden (toelichting (5)(r)). De prognose van
resultaten in de nabije toekomst vormt een element van inschatting door het management. Indien
er voldoende zekerheid is over de consumptie van de fiscale verliezen kunnen er bijkomende
belastingslatenties worden opgenomen. Anderzijds, indien blijkt dat het niet langer waarschijnlijk
is dat het beoogde belastingvoordeel kan worden gerealiseerd dan dient de uitgestelde
belastingvordering te worden verminderd.
Onzekerheden rond de behandeling van winstbelastingen
De interpretatie behandelt specifiek de volgende gevallen:
• of een entiteit een onzekere fiscale behandeling afzonderlijk in aanmerking neemt;
• de veronderstellingen die een entiteit maakt omtrent de toetsing van de fiscale
behandeling door de belastingautoriteiten;
• hoe een entiteit het fiscale resultaat, belastinggrondslagen, ongebruikte fiscale verliezen,
ongebruikte fiscaal verrekenbare tegoeden en belastingtarieven bepaalt; en
• hoe een entiteit wijzigingen van feiten en omstandigheden in aanmerking neemt
Pensioenverplichtingen
De uitdrukking van de pensioenverplichtingen wordt bepaald aan de hand van actuariële
waarderingsmodellen. Hierbij worden diverse assumpties aangenomen die kunnen afwijken van de
uiteindelijke ontwikkelingen in de toekomst. De assumpties houden o.m. verband met de
verdisconteringsvoet, toekomstige loonsverhogingen, mortaliteitscijfers, … . Al deze assumpties
worden jaarlijks opnieuw beoordeeld.
De parameter die het meest onderhevig is aan schommelingen is de verdisconteringsvoet. Wat de
mortaliteitscijfers betreft zijn deze minder aan schommelingen onderhevig, tenzij bij plotse
demografische veranderingen.
Geschillen
Voor claims en voorwaardelijke verplichtingen is beoordeling vereist ten aanzien van het bestaan
van een verplichting die het gevolg is van een gebeurtenis uit het verleden, het bepalen van de
waarschijnlijkheid van een economische uitstroom, en van het kwantificeren van deze
waarschijnlijke uitstroom van economische middelen. In toelichting (54) worden de diverse
geschillen besproken en wordt de desgevallend aangelegde provisie vermeld.

I 131
TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
(6) Goodwill
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Goodwill
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
KGE Keyware Smart Card Division
5.248
5.248
KGE EasyOrder
-
-
KGE Magellan
2.514
2.514
Totaal
7.762
7.762
Goodwill wordt getest op bijzondere waardeverminderingen (“impairment test”) op het niveau van
de kasstroomgenererende eenheden (‘KGE’), hetgeen het laagste niveau is waarop goodwill wordt
opgevolgd voor managementdoeleinden. De toetsing gebeurt hierbij steeds op balansdatum.
Binnen de Groep Keyware worden de volgende kasstroomgenererende eenheden bepaald:
• de kasstroomgenererende eenheid m.b.t. betaalterminals (de activiteiten van de
vennootschap Keyware Smart Card Division NV), bestaande uit de verhuur en verkoop van
betaalterminals en verwante dienstleveringen;
• de kasstroomgenererende eenheid m.b.t. autorisaties (de activiteiten van de vennootschap
Keyware Transaction & Processing NV, overgenomen door Keyware Smart Card Division NV),
bestaande uit het genereren van commissies vanwege de betaalpartners voor de transacties
die over de betaalterminals verliepen;
• de kasstroomgenererende eenheid van EasyOrder BV, die de order- en betaalapp verdeelt;
• de kasstroomgenererende eenheid van Magellan SAS, die softwareoplossingen voor de
betaalsector aanbiedt
De bevindingen worden hierna uitgewerkt.
Kasstroomgenererende eenheid van de betaalterminals
Per 31 december 2021 bedraagt de desbetreffende goodwill onveranderd 5.248 kEUR. Zij heeft
uitsluitend betrekking op de kasstroomgenererende eenheid m.b.t. betaalterminals en alleen op de
Belgische activiteit.
Bij het testen op de aanwezigheid van bijzondere waardeverminderingen op de eenheid m.b.t. de
betaalterminals is de realiseerbare waarde gebaseerd op de gebruikswaarde dewelke berekend
werd door de toekomstige kasstromen uit het voortdurend gebruik van de kasstroomgenererende
eenheid te verdisconteren. De toekomstige kasstromen zijn gebaseerd op een korte termijn
kasstroomprognose over 5 boekjaren en een bijkomend jaar om de terminale waarde te berekenen.
Zij werden goedgekeurd door de Raad van Bestuur.

I 132
Bij het opmaken van kasstroomprognoses worden onderstaande factoren in beschouwing
genomen, die consistent over de 2 boekjaren werden toegepast:
• groeiverwachtingen en toekomstige marges, afgeleid van de gerealiseerde cijfers van het
laatst beschikbare boekjaar en beschikbare gegevens uit het verleden;
• de bestaande produktmix (type van toestellen) geldt als uitgangspunt, aangepast met, waar
mogelijk, meetbare marktdata;
• time lag tussen het moment van de omzeterkenning en het moment van effectieve ontvangst
van de kasstromen;
• de toegepaste groeipercentages houden rekening met de verwachte inflatie maar omvatten
geen niet-organische groei. De verwachte omzetgroeipercentages (exclusief inflatie) werden
bijgesteld naar 0% voor 2022 en de daarop volgende jaren;
• een restwaarde of eindwaarde, waarbij op consistente wijze een groeivoet van 0% wordt
gehanteerd;
• de kasstromen, vóór financiële resultaten en belastingen, worden verdisconteerd aan de
hand van een rentevoet vóór belastingen, berekend op basis van de gewogen gemiddelde
kapitaalkost (‘WACC’). De per 31 december 2020 en 31 december 2021 toegepaste gewogen
gemiddelde kapitaalkost voor belastingen bedraagt respectievelijk 14,15% en 13,00% en is
gebaseerd op actuele marktinschattingen van de tijdswaarde van het geld en specifieke
risico’s van de desbetreffende vennootschap
De tijdens het boekjaar aan de hand van deze parameters opgestelde kasstroomprognoses hebben
geen aanleiding gegeven tot het aanleggen van een bijzondere waardevermindering. De
gebruikswaarde en de boekwaarde van de goodwill bedragen respectievelijk 7.278 kEUR en 5.248
kEUR, hetgeen een headroom vertegenwoordigt van 2.030 kEUR (of 27,9%).
Het management is zich bewust van het feit dat er wijzigingen kunnen optreden in de naar
aanleiding van de impairment test gemaakte veronderstellingen.
Sensitiviteitsanalyse
Bij de analyse van de berekening van de sensitiviteit werden bovenvermelde parameters (WACC,
daling van de kasstromen en de eindwaarde) elk onderworpen aan een stresstest waarbij – bij het
onveranderd houden van de twee overige parameters - de waarde van de variabele parameter werd
bepaald waarop gebruikswaarde (value in use) gelijk wordt aan de boekwaarde (carrying value) van
de goodwill.
Conclusies van het sensitiviteitsonderzoek
Verschil tussen gebruikswaarde en de boekwaarde
van de goodwill wordt nul bij
WACC
Daling
kasstromen
Terminale
waarde
Boekjaar 2021
19,5%
-27,9%
-62,7%
De conclusies voor het boekjaar 2021 zijn als volgt:
• door hantering van een WACC van 19,5% (i.p.v. 13,0%) (bij onveranderde kasstromen en
terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de boekwaarde van deze
goodwill nul;
• door toepassing van een daling van de kasstromen met 27,9% (bij een onveranderde WACC
en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de boekwaarde van

I 133
deze goodwill nul. Er is dus een daling nodig van 27,9% van de 5 tussentijdse en de terminale
kasstromen opdat de gebruikswaarde gelijk zou worden aan de boekwaarde van de goodwill;
• er is een afname van de terminale waarde vereist met 62,7% (bij een onveranderde
kasstromen en onveranderde WACC) waardoor het verschil tussen de gebruikswaarde en de
boekwaarde van deze goodwill nul wordt. Dit betekent in feite dat er een afname van 62,7%
nodig is opdat de kasstromen uit de terminale waarde dermate negatief worden zodat de
gebruikswaarde gelijk zou worden aan de boekwaarde van de goodwill
Kasstroomgenererende eenheid EasyOrder
De acquisitie van EasyOrder vond plaats per 1 januari 2017 voor een bedrag van 700 kEUR. De analyse van
de netto verworven geïdentificeerde activa en schulden, vergeleken met de aankoopvergoeding en de
daaruit ontstane goodwill is opgenomen in het jaarverslag van 2017.
Per 31 december 2020 werd de desbetreffende goodwill ad 231 kEUR volledig afgewaardeerd naar
aanleiding van de resultaten van de impairment test. Bij het testen op de aanwezigheid van bijzondere
waardeverminderingen in deze kasstroomgenererende eenheid is de realiseerbare waarde gebaseerd op
de gebruikswaarde dewelke berekend werd door de toekomstige kasstromen uit het voortdurend gebruik
van de kasstroomgenererende eenheid te verdisconteren. De toekomstige kasstromen zijn gebaseerd op
een korte termijn kasstroomprognose over 5 boekjaren en een bijkomend jaar om de terminale waarde
te berekenen en zij werden goedgekeurd door het management en de Raad van Bestuur.
Bij het opmaken van kasstroomprognoses van deze kasstroomgenererende eenheid worden
onderstaande factoren in beschouwing genomen:
• de analyse van de tot dusver gerealiseerde nieuwe contracten in vergelijking met het budget voor
het volgende jaar 2022;
• de analyse van de omzetgroei in 2022 die verwacht wordt uit de bestaande contracten eind 2021
en de gebudgetteerde nieuwe contracten voor 2022;
• de jaarlijkse toegepaste groeipercentages worden op 35% bepaald, na aftrek van de churn;
• de churn rate van het cliënteel, dat bepaald wordt op 15% over de tijdsspanne;
• de forse investeringen in personeel en in de verdere verbetering van de ontwikkeling van de
bestelapp;
• een terminale waarde of eindwaarde, waarbij een groeivoet van 4% wordt gehanteerd;
• de kasstromen, vóór financiële resultaten en belastingen, worden verdisconteerd aan de hand van
een rentevoet vóór belastingen, berekend op basis van de gewogen gemiddelde kapitaalkost. De
per 31 december 2021 toegepaste gewogen gemiddelde kapitaalkost voor belastingen bedraagt
15,0 % en is gebaseerd op actuele marktinschattingen van de tijdswaarde van het geld en specifieke
risico’s eigen aan deze vennootschap
Ondanks de voorgenomen groei blijven de kasstromen over de beschouwde periode negatief, waardoor
de opgestelde kasstroomprognoses in 2021 hebben aanleiding gegeven tot het aanleggen van een nieuwe
bijzondere waardevermindering, zij het op de andere immateriële en de materiële vaste activa voor
respectievelijk 470 kEUR en 89 kEUR. Deze worden integraal afgewaardeerd.
Sensitiviteitsanalyse
De goodwill van deze kasstroomgenererende eenheid was dus reeds tot nul herleid in 2020 via een
bijzondere waardevermindering van 231 kEUR. In 2021 wordt een bijzondere waardevermindering
aangelegd van 559 kEUR op de andere immateriële en materiële vaste activa.

I 134
Er zijn geen andere vaste activa meer die een boekwaarde vertegenwoordigen zodat een
sensitiviteitsanalyse niet pertinent is. Immers, een sensitiviteitsanalyse is een weergave van tot welke
waarden de parameters dienen te wijzigen vooraleer bijkomende waardeverminderingen vereist zijn.
Kasstroomgenererende eenheid Magellan
Op 30 september 2016 werd een eerste participatie van 40% verworven voor 4.000 kEUR en vervolgens
het saldo van 60% op 30 juni 2017 voor 6.000 kEUR, waardoor Magellan SAS op dat moment een
volwaardige dochtervennootschap werd. Voor de gedetailleerde weergave van de netto verworven
geïdentificeerde activa en schulden, de koopprijs en de daaruit voortvloeiende goodwill wordt er
verwezen naar het Jaarverslag van 2017. Samenvattend kan worden gesteld dat de koopprijs voornamelijk
werd toegewezen aan cliënteel, IP en knowhow evenals passieve uitgestelde belastingen.
Bij het testen op de aanwezigheid van bijzondere waardeverminderingen op deze kasstroomgenererende
eenheid is de realiseerbare waarde gebaseerd op de gebruikswaarde dewelke berekend werd door de
toekomstige kasstromen uit het voortdurend gebruik van deze eenheid te verdisconteren. Op analoge
basis aan de 2 andere toetsingen, worden de toekomstige kasstromen bekomen uit een korte termijn
kasstroomprognose over 5 boekjaren en een bijkomend jaar om de terminale waarde te berekenen. Zij
werden goedgekeurd door het management en de Raad van Bestuur.
Bij het opmaken van kasstroomprognoses van deze kasstroomgenererende eenheid worden
onderstaande factoren in beschouwing genomen:
• groeiverwachtingen voor elk van de omzetcomponenten, met als gemiddelde 5,1% over de 5 jaren;
• een stresstest op de groei van de omzet;
• de toegepaste groeipercentages houden rekening met de verwachte inflatie maar omvatten geen
niet-organische groei;
• een restwaarde of eindwaarde, waarbij een groeivoet van 0% wordt gehanteerd;
• de kasstromen, vóór financiële resultaten en belastingen, worden verdisconteerd aan de hand van
een rentevoet vóór belastingen, berekend op basis van de gewogen gemiddelde kapitaalkost. Per
31 december 2021 bedraagt deze 9,8% en is gebaseerd op actuele marktinschattingen van de
tijdswaarde van het geld en specifieke risico’s van deze vennootschap
De tijdens het boekjaar aan de hand van deze parameters opgestelde kasstroomprognoses hebben geen
aanleiding gegeven tot het aanleggen van een bijzondere waardevermindering. De gebruikswaarde en de
boekwaarde van de goodwill en de andere immateriële vaste activa bedragen respectievelijk 14.490 kEUR
en 6.571 kEUR, hetgeen een headroom vertegenwoordigt van 7.919 kEUR (of 54,7%). Het management is
zich bewust van het feit dat er wijzigingen kunnen optreden in de naar aanleiding van de impairment test
gemaakte veronderstellingen.
Sensitiviteitsanalyse
Bij de analyse van de berekening van de sensitiviteit werden bovenvermelde parameters (WACC,
kasstromen en terminale waarde) elk onderworpen aan een stresstest waarbij – bij het onveranderd
houden van de twee overige parameters - de waarde van de variabele parameter werd bepaald waarop
de gebruikswaarde (value in use) gelijk wordt aan de boekwaarde (carrying value) van de goodwill en de
andere immateriële vaste activa.

I 135
Conclusies van het sensitiviteitsonderzoek
Verschil tussen gebruikswaarde en de boekwaarde
De goodwill en de overige immateriële vaste activa worden
nul bij
WACC
Daling
kasstromen
Terminale
waarde
Boekjaar 2021
21,2%
-54,7%
-82,9%
De conclusies voor het boekjaar 2021 zijn als volgt:
• door hantering van een WACC van 21,2% (i.p.v. 9,8%) (bij een onveranderde daling van de
kasstromen en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de
boekwaarde van de goodwill en de andere immateriële vaste activa nul;
• door toepassing van een daling van de kasstromen met 54,7% (bij een onveranderde WACC
en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de boekwaarde van
deze goodwill en de overige immateriële vaste activa nul. Er is dus een daling nodig van 54,7%
van de tussentijdse en de terminale kasstromen opdat de gebruikswaarde gelijk zou worden
aan de boekwaarde;
• er is een afname van terminale waarde vereist met 82,9% (bij een onveranderde daling van
de kasstromen en onveranderde WACC) waardoor het verschil tussen de gebruikswaarde en
de boekwaarde van deze goodwill en de overige immateriële vaste activa nul wordt. Dit
betekent dat de kasstromen uit de terminale waarde tot 82,9% lager mogen uitvallen
vooraleer gebruikswaarde gelijk zou worden aan de boekwaarde van de goodwill en de
andere immateriële vaste activa
(7) Immateriële vaste activa
Deze rubriek omvat voornamelijk de IP, know-how en het cliënteel bij verwerving van Magellan, alsmede
de kosten van ontwikkeling.
De bewegingen voor het boekjaar 2021 zijn als volgt samen te vatten:
Immateriële vaste activa
(in kEUR)
Software,
octrooien
en
licenties
Cliënteel
IP / know-
how
Kosten van
ontwikkeling
Totaal
Bruto boekwaarde op 01.01.2021
1.637
1.545
5.128
2.589
10.899
Toevoegingen
142
-
-
595
737
Bruto boekwaarde op 31.12.2021
1.779
1.545
5.128
3.184
11.636
Gecum. afschr. (-) op 01.01.2021
1.637
740
1.365
1.889
5.631
Afschrijvingskost van het boekjaar
5
140
370
570
1.085
Bijzondere waardevermindering
137
-
-
333
470
Gecum. afschr. (-) op 31.12.2021
1.779
880
1.735
2.792
7.186
Netto boekwaarde op 31.12.2021
-
665
3.393
392
4.450
Software, octrooien en licenties betreffen eerder historische acquisities van het segment van de
betaalterminals. De toevoeging van 142 kEUR betreft de acquisitie van een licentie en is toe te wijzen aan
het softwaresegment. Deze investering werd evenwel tot nul herleid via een bijzondere
waardevermindering van 137 kEUR.
De overige posten horen toe aan het software segment. De toevoegingen van 2021 betreffen uitsluitend
ontwikkeling van software ten belope van 595 kEUR t.o.v. 560 kEUR in 2020. Deze ontwikkelingskost komt

I 136
in mindering van de personeelskosten in de winst- en verliesrekening. Op basis van de impairment test
van EasyOrder is evenwel besloten om de netto boekwaarde van alle ontwikkelingskosten tot nul te
herleiden middels een bijzondere waardevermindering van 333 kEUR.
De afschrijvingslast van het boekjaar 2021 bedraagt 1.085 kEUR in vergelijking met 1.054 kEUR vorig jaar.
De toename is toe te schrijven aan hogere afschrijvingen op de ontwikkelingskosten.
De bewegingen van het vorige boekjaar 2020 zijn als volgt:
Immateriële vaste activa
(in kEUR)
Software,
octrooien
en
licenties
Cliënteel
IP /
know-
how
Kosten van
ontwikkeling
Totaal
Bruto boekwaarde op 01.01.2020
1.637
1.545
5.128
2.029
10.339
Toevoegingen
-
-
-
560
560
Bruto boekwaarde op 31.12.2020
1.637
1.545
5.128
2.589
10.899
Gecum. afschr. (-) op 01.01.2020
1.637
600
995
1.345
4.577
Afschrijvingskost van het boekjaar
-
140
370
544
1.054
Gecum. afschr. (-) op 31.12.2020
1.637
740
1.365
1.889
5.631
Netto boekwaarde op 31.12.2020
-
805
3.763
700
5.268
De toevoegingen van 2020 betreffen uitsluitend ontwikkeling van software ten belope van 560 kEUR. Deze
ontwikkelingskost komt in mindering van de personeelskosten in de winst- en verliesrekening.
De afschrijvingslast van het boekjaar 2020 bedraagt 1.054 kEUR in vergelijking met 1.163 kEUR in 2019.
De afname wordt deels verklaard door het feit dat in 2019 het cliënteel van Globalpay volledig was
afgeschreven, hetgeen een jaarlijkse dotatie van 50 kEUR vertegenwoordigde.
(8) Materiële vaste activa
De voornaamste bestanddelen zijn gebruiksrechten op activa en het wagenpark.
De bewegingen van het boekjaar 2021 zijn als volgt samen te vatten:
Materiële vaste activa (in kEUR)
Installaties
en
machines
Meubilair
en IT
Gebruiks-
rechten op
activa
Rollend
materieel
Overige
Totaal
Bruto boekwaarde op 01.01.2021
68
968
1.701
1.155
138
4.030
Toevoegingen
-
99
-
83
-
182
Vervreemdingen
-
-
-
(138)
-
(138)
Bruto boekwaarde op 31.12.2021
68
1.067
1.701
1.100
138
4.074
Gecum. afschr. (-) op 01.01.2021
68
789
886
464
138
2.345
Afschrijvingskost van boekjaar
-
62
239
213
-
514
Terugname door vervreemdingen
-
-
-
(82)
-
(82)
Bijzondere waardevermindering
-
89
-
-
-
89
Gecum. afschr. (-) op 31.12.2021
68
940
1.125
595
138
2.866
Netto boekwaarde op 31.12.2021
-
127
576
505
-
1.208
De voornaamste investeringen van 2021 betreffen de aanschaffing van printers (EasyOrder) en van
personenwagens. De vermelde printers werden naar aanleiding van de impairment test van EasyOrder
bijkomend afgewaardeerd voor 89 kEUR en derhalve tot nul herleid.

I 137
De vervreemdingen hebben betrekking op de verkoop van personenwagens en kaderen in de politiek van
een reguliere vernieuwing van het wagenpark.
Een significant onderdeel zijn de gebruiksrechten op bedrijfspanden. In totaliteit bedraagt deze post per
jaareinde 576 kEUR, waarvan het gros betrekking heeft op de Franse dochtervennootschap (516 kEUR) en
het saldo op de Vennootschap (60 kEUR). Deze gebruiksrechten lopen tot respectievelijk 31 december
2024 en 31 augustus 2022.
De bewegingen van het vorige boekjaar 2020 zijn als volgt samen te vatten:
Materiële vaste activa (in kEUR)
Installaties
en
machines
Meubilair
en IT
Gebruiks-
rechten op
activa
Rollend
materieel
Overige
Totaal
Bruto boekwaarde op 01.01.2020
68
842
1.701
1.274
138
4.023
Toevoegingen
-
126
-
143
-
269
Vervreemdingen
-
-
-
(262)
-
(262)
Bruto boekwaarde op 31.12.2020
68
968
1.701
1.155
138
4.030
Gecum. afschr. (-) op 01.01.2020
68
736
641
367
138
1.950
Afschrijvingskost van boekjaar
-
53
245
212
-
510
Terugname door vervreemdingen
-
-
-
(115)
-
(115)
Gecum. afschr. (-) op 31.12.2020
68
789
886
464
138
2.345
Netto boekwaarde op 31.12.2020
-
179
815
678
-
1.685
De voornaamste investering betrof de vernieuwing van het meubilair en de IT-uitrusting in zowel de
Vennootschap als bij dochtervennootschap Magellan. Het wagenpark werd ook vernieuwd in 2020.
(9) Actieve latente belastingen
De actieve latente belastingen kunnen als volgt worden gedetailleerd:
Actieve latente belastingen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Actieve latente belastingen per 1 januari
2.811
2.784
Activering latente belasting
264
118
Aanwending fiscale verliezen
-
(62)
Compensatie met passieve latente belastingen
-
(29)
Actieve latente belastingen per 31 december
3.075
2.811
Waarvan:
Keyware Technologies
3.075
2.811
Eind 2021 bedragen de actieve latente belastingen bedragen 3.075 kEUR en hebben uitsluitend betrekking
op de Vennootschap (corporate segment). In 2021 nemen de actieve latente belastingen van de
Vennootschap toe met 264 kEUR van 2.811 kEUR eind 2020 tot 3.075 kEUR eind 2021. Rekening houdend
met de belastingsvoet van 25 % vertegenwoordigt dit bedrag 12.300 kEUR aan fiscale verliezen. Naar
analogie met vorig boekjaar is het erkend bedrag uitgewerkt op basis van een prognose over de volgende
6 jaar.

I 138
Het voorgaande boekjaar 2020 omvatte andere bewegingen die betrekking hadden op Magellan:
• een gedeelte van 62 kEUR werd aangewend en afgezet ten opzichte van de fiscale winst van 2020;
• het saldo van 29 kEUR werd in mindering gebracht van de passieve latente belastingen van bij wijze
van compensatie binnen dezelfde belastingseenheid
Voor het boekjaar 2021 is de mutatie van deze post terug te vinden onder de latente belastingen in de
winst- en verliesrekening.
Er worden enkel actieve latente belastingen m.b.t. verliezen erkend voor Keyware Technologies NV. Per
31 december 2021 bedragen de fiscaal overdraagbare verliezen 58.302 kEUR. Van dit bedrag is slechts het
gedeelte van 12.300 kEUR weerhouden dat is uitgedrukt als actieve latente belasting voor 3.075 kEUR.
Eind 2020 beschikte Magellan nog over fiscaal overdraagbare verliezen van 103 kEUR. Zij werden in 2021
opgebruikt. Voor de andere groepsvennootschappen die tevens fiscaal overdraagbare verliezen hebben,
werden geen actieve latenties erkend.
(10) Vorderingen uit financiële leasing op lange termijn
Deze rubriek kan als volgt worden samengevat:
Vorderingen uit financiële leasing – lange termijn
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Netto contante waarde leasecontracten
7.604
7.579
Provisie verbreking openstaande contracten
(504)
(413)
Totaal
7.100
7.166
Onder de vorderingen uit financiële leasing wordt het lange termijngedeelte van de vordering m.b.t. de
financiële lease-overeenkomsten opgenomen conform IFRS 16, rekening houdend met de impliciete
rentevoet van kracht op het moment van de omzeterkenning. Voor de voorgestelde boekjaren 2020 en
2021 bedraagt deze onveranderd 5%.
Op 31 december 2021 stemt deze vordering overeen met een netto boekwaarde van 7.100 kEUR in
vergelijking met 7.166 kEUR op 31 december 2020. Dit zijn nettobedragen, m.a.w. na afwaardering van
het openstaand kapitaal m.b.t. de vorderingen uit financiële lease ten gevolge van terminalklanten die in
faling kunnen gaan evenals een provisie voor de churn rate van de EasyOrder softwareklanten. Deze
provisie vertegenwoordigt de zgn. verwachte kredietverliezen (expected credit losses).
Een bedrag van 91 kEUR werd aangelegd ten laste van 2021, waardoor de provisie toeneemt tot 504 kEUR,
om rekening te houden met hogere kredietverliezen.
De volgende maturiteit kan worden voorgesteld, zij het de nominale bedragen die gefactureerd zullen
worden op (middel)lange termijn (meer dan één jaar) :
Maturiteit
leasevorderingen
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
Totaal
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
31.12.2021
-
(*)
3.168
2.652
1.918
747
13
8.498
31.12.2020
(*)
3.174
2.444
1.719
779
30
-
8.146
(*) zie noot (15)

I 139
De vermindering van deze rubriek in 2021 weerspiegelt de daling van het terminalpark in financiële
leasing, dat gedeeltelijk kon worden gecompenseerd door een groter aantal softwarecontracten.
(11) Andere activa
De andere activa kunnen als volgt worden voorgesteld:
Andere activa
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Waarborgen
168
168
Totaal
168
168
Deze rubriek heeft uitsluitend betrekking op waarborgen betaald in contanten.
(12) Voorraden
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Voorraden
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Brutowaarde voorraad betaalterminals
554
692
Brutowaarde voorraad bestelzuilen
186
-
Waardevermindering betaalterminals
(91)
(93)
Totaal
649
599
Het niveau van aangehouden voorraden betaalterminals per jaareinde kent een afname van 692 kEUR in
2020 tot 554 kEUR in 2021 ten gevolge van de politiek van frequentere aankopen. De voorraden omvatten
in 2021 ook bestelzuilen (ook kiosken genaamd) die EasyOrder verdeelt.
Ten laste van het boekjaar 2021 werden waardeverminderingen teruggenomen voor 2 kEUR. De
afwaardering van de gebruikte voorraden wordt bepaald op basis van hun historische ouderdom en
bedraagt aldus 91 kEUR. Wat de bestelzuilen betreft is er geen waardevermindering nodig aangezien het
nieuwe toestellen betreft die na jaareinde zijn verkocht.
(13) Handelsvorderingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Handelsvorderingen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Klantenvorderingen
1.070
671
Te innen opbrengsten
385
577
Te ontvangen kredietnota’s en op te maken facturen – dading
33
466
Leveranciers met debetsaldo
233
20
Dubieuze debiteuren
18
4
Waardeverminderingen
(15)
(2)
Totaal
1.724
1.736

I 140
De rubriek handelsvorderingen onderscheidt zich van de vorderingen die via financiële lease worden
verwerkt. Het betreft hier o.a. facturatie van autorisatie-opbrengsten, doorfacturatie van kosten aan
derden, vorderingen m.b.t. software verdeeld door Magellan, ... .
De toename van de klantenvorderingen is het gevolg van hogere autorisatie-inkomsten en van een sterk
vierde kwartaal bij Magellan.
De vervaldagen van de klantenvorderingen kunnen als volgt worden gedetailleerd:
Vervaldagen klantenvorderingen
Niet vervallen
vvervallen
1m-6m
> 6m
Totaal
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Per 31.12.2021
695
250
125
1.070
Per 31.12.2020
527
90
54
671
De te innen opbrengsten ad 385 kEUR betreffen autorisatie-inkomsten voor 209 kEUR en voor het overige
licentieopbrengsten ten belope van 176 kEUR. Op 30 kEUR na is de maturiteit van de te innen
opbrengsten lager dan 3 maanden. Eind 2020 omvatte de post nog belangrijke te innen opbrengsten
inzake licenties.
In 2020 werden er uit de dading ondertekend tussen de Vennootschap en de voormalige CEO
regularisaties verwerkt voor een bedrag van 466 kEUR. Deze bedragen werden afgelost in 2021. Het saldo
betreft een BTW component op deze bedragen die vereffend werd in februari 2022.
Leveranciers met een debetsaldo omvatten o.m. vooruitbetalingen bij de aanschaf van personenwagens.
Het saldo van 233 kEUR is integraal vereffend na jaareinde.
(14) Overige vorderingen
De overige vorderingen kunnen als volgt worden gedetailleerd:
Overige vorderingen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Terug te vorderen BTW
425
438
Terug te vorderen winstbelastingen
471
318
Vordering settlement
-
100
Te ontvangen intresten
6
188
Vooruitbetaalde kosten
165
169
Diverse
209
134
Totaal
1.276
1.347
De terug te vorderen BTW betreft de tegoeden bij de BTW administratie, inbaar op korte termijn. Het
betreft in concreto voornamelijk tegoeden aangehouden door de dochtervennootschappen uit het
software segment, en in beperkte mate het BTW tegoed van de Belgische BTW eenheid. De toename van
deze tegoeden wordt gedeeltelijk verklaard door het feit dat EasyOrder zich nog in een opstartfase
bevindt waarbij de kosten de opbrengsten overtreffen zodat er structureel BTW terug te vorderen is.
De terug te vorderen winstbelastingen omvatten de vordering van Magellan SAS op de fiscale
administratie ad 468 kEUR voortspruitend uit fiscale O&O incentives (‘CIR’ of Crédit Impôt Recherche).
Deze incentives zijn eveneens inbaar of verrekenbaar met de vennootschapsbelasting van het boekjaar.
De vordering settlement heeft betrekking op gevallen waarbij de respectievelijke vennootschappen

I 141
gelden dienen te ontvangen vanwege de tegenpartij. De resterende vordering van 100 kEUR betrof een
provisie voor na te vorderen bedragen op een klant. In 2021 werd een bijzondere waardevermindering
aangelegd op dit bedrag aangezien de inning uiteindelijk niet gerealiseerd werd.
De te ontvangen intresten ad 188 kEUR betroffen eind 2020 intresten op uitgeleende geldmiddelen. Deze
bedragen werden geïnd in april 2021 en maakten deel uit van de hogervermelde dading (zie noot 44).
Vooruitbetaalde huur, huurlasten, verzekeringen en andere kosten ad 165 kEUR liggen in lijn met het
vorige boekjaar.
De post diverse omvat in 2021 een bedrag van 119 kEUR die een derde partij onterecht ontving en dient
terug te storten.
Wat de bovenstaande componenten betreft kan worden gesteld dat de boekwaarde niet substantieel
verschilt van de werkelijke waarde bij actualisering van deze financiële activa.
(15) Vorderingen uit financiële leasing op korte termijn
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Vorderingen uit financiële leasing –
korte termijn
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Uitstaande vorderingen en netto contante waarde leasecontracten
8.238
8.317
Afwaardering lease debiteuren
(1.092)
(1.253)
Totaal
7.146
7.064
Deze rubriek omvat o.a. het korte termijngedeelte van de vordering m.b.t. de financiële lease-
overeenkomsten verwerkt conform de Standaard IFRS 16. Ook de reeds gefactureerde, openstaande
bedragen maken hier deel van uit.
De provisie voor afwaardering debiteuren omvat zowel de afwaardering op reeds gefactureerde
bedragen als de verwachte kredietverliezen op de lease contracten op ten hoogste één jaar. De afname
van de provisie is het gevolg van het feit dan de uitstaande vorderingen in toenemende mate ook de
softwareopbrengsten omvat waarop er minder historische afwaarderingen werden aangelegd.
(16) Liquide middelen
Liquide middelen of kas en kasequivalenten evolueren als volgt:
Liquide middelen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Liquide middelen
1.718
1.549
Totaal
1.718
1.549
In het kader van haar activiteiten als NSP (Network Service Provider) wordt de Groep geconfronteerd met
het gegeven dat er geldbewegingen plaatsvinden over zogenaamde derdenrekeningen. Per 31 december
is het saldo evenwel nihil voor de 2 boekjaren.

I 142
Eind 2021 bedragen de liquide middelen 1.718 kEUR, hetgeen een toename vertegenwoordigt van 169
kEUR in vergelijking met 2020. Voor een meer exhaustief beeld in de diverse bewegingen van de liquide
middelen verwijzen wij naar het kasstroomoverzicht.
(17) Kapitaal
De mutaties van de 2 laatste boekjaren van het statutaire kapitaal zijn hierna samengevat:
Kapitaal
kEUR
Aantal aandelen
31.12.2019
8.728
23.543.793
2020 : geen bewegingen
-
-
31.12.2020
8.728
23.543.793
2021 : geen bewegingen
-
-
31.12.2021
8.728
23.543.793
De laatste kapitaalverhoging vond plaats in 2019 door de uitoefening van 1.000.000 warranten
(kasinstroom van 569 kEUR, verdeeld tussen 370 kEUR kapitaal en 199 kEUR uitgiftepremies).
Per 31 december 2021 bedraagt het geplaatst – statutaire - kapitaal aldus 8.728 kEUR, vertegenwoordigd
door 23.543.793 gedematerialiseerde aandelen.
Dematerialisatie van aandelen
Overeenkomstig artikel 11 van de wet van 14 december 2005 betreffende de dematerialisatie van
aandelen aan toonder wordt het volgende bevestigd. De Buitengewone Algemene Vergadering der
Aandeelhouders van 17 juni 2008 stelde in het bijzonder:
• uiterlijk tot 31 december 2013 konden de houders van effecten aan toonder nog in omloop de
omzetting van deze effecten vragen in gedematerialiseerde effecten dan wel in effecten op
naam overeenkomstig de procedure uiteen gezet in artikel 7 van de voormelde Wet houdende
afschaffing van de effecten aan toonder;
• na 31 december 2013 zullen de niet omgezette effecten aan toonder van rechtswege worden
omgezet in gedematerialiseerde effecten en door de raad van bestuur worden ingeschreven
op een effectenrekening geopend op naam van de vennootschap;
• vanaf 1 januari 2015 worden de effecten waarvan de rechthebbenden ongekend zijn gebleven,
te koop aangeboden overeenkomstig artikel 11 van de voormelde Wet houdende afschaffing
van de effecten aan toonder.
In dit verband kan worden gesteld dat er geen effecten te koop werden aangeboden.
Toegestaan kapitaal
In 2019 heeft een hernieuwing van de machtiging aan de Raad van Bestuur inzake het toegestaan kapitaal
plaatsgevonden door middel van een Buitengewone Algemene Vergadering van de aandeelhouders van
17 juni 2019 (artikel 7:199 WVV). In het bijzonder kan door deze machtiging een kapitaalverhoging
plaatsvinden met een maximaal bedrag gelijk aan het maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap op
datum van 17 juni 2019, zijnde 8.359 kEUR. De bevoegdheid van de Raad van Bestuur geldt daarbij
eveneens voor kapitaalverhogingen door inbreng in natura en speciën, door omzetting van reserves of
van uitgiftepremies, met of zonder de uitgifte van aandelen, en omvat de bevoegdheid tot uitgifte van
converteerbare obligaties, warranten die al dan niet verbonden zijn aan een ander effect, en obligaties

I 143
met warranten. Daarbij kan het voorkeurrecht van de bestaande aandeelhouders worden beperkt of
uitgesloten ten gunste van één of meer bepaalde personen, andere dan leden van het personeel.
Via dezelfde machtiging aan de Raad van Bestuur, kan zij het geplaatste maatschappelijk kapitaal van de
Vennootschap verhogen in één of meerdere keren, in het kader van een openbaar overnamebod op de
aandelen van de Vennootschap (artikel 7:202 lid 2, 2° WVV).
Inkoop eigen aandelen
Daarenboven werd op de Buitengewone Algemene Vergadering van 17 juni 2019 het volgende beslist:
• de machtiging aan de Raad van Bestuur om eigen aandelen en certificaten die erop betrekking
hebben van de Vennootschap te verwerven aan een minimumprijs of tegenwaarde gelijk aan 0,01
EUR (één cent) en aan een maximumprijs of tegenwaarde gelijk aan de slotkoers van het aandeel
op Euronext Brussels van de verhandelingsdag onmiddellijk voorafgaand aan de verkrijging of
inpandneming vermeerderd met twintig (20) procent, dit alles in overeenstemming met artikel
7:215, §1, lid 1 van WVV. De machtiging tot verwerving is geldig voor een termijn van vijf (5) jaar te
rekenen vanaf de datum van de publicatie van bovenvermelde beslissing in de bijlagen tot het
Belgisch Staatsblad. Beslissing dat deze machtiging tevens geldt voor de verwerving van aandelen
van de Vennootschap door één van haar rechtstreeks of onrechtstreeks gecontroleerde
dochtervennootschappen, evenals voor zover als nodig elke derde handelend in eigen naam maar
voor rekening van die vennootschappen;
• Beslissing tot machtiging aan de Raad van Bestuur om de eigen aandelen en de certificaten die erop
betrekking hebben te vervreemden aan één of meer bepaalde personen andere dan het personeel.
De machtiging geldt terug voor het bestuursorgaan van de Vennootschap, haar rechtstreekse of
zover als nodig onrechtstreekse dochtervennootschappen en voor zover als nodig voor elke derde
handelend in eigen naam maar voor rekening van die vennootschappen, dit alles in
overeenstemming met artikel 7:218 §1 lid 1,4° WVV ; en
• Beslissing tot bijzondere machtiging aan de Raad van Bestuur om voor een termijn van drie (3) jaar
vanaf de datum van de bekendmaking van deze statutenwijziging van 17 juni 2019, om eigen
aandelen en certificaten die erop betrekking hebben te verkrijgen, in pand te nemen of te
vervreemden, indien deze verkrijging, inpandneming of vervreemding noodzakelijk is ter
voorkoming van een ernstig dreigend nadeel voor de Vennootschap. Wederom geldt de machtiging
niet alleen voor het bestuursorgaan van de Vennootschap, haar rechtstreekse en onrechtstreekse
dochtervennootschappen en zover als nodig elke derde. Deze bepalingen zijn in overeenstemming
met artikel 7:215 §1 lid 4-5 WVV en artikel 7:218 WVV §1 lid 1,3 °
Aandelenopties en Inschrijvingsrechten
Tot slot heeft diezelfde Buitengewone Algemene Vergadering van 17 juni 2019 een aandelenoptieplan
goedgekeurd waarbij 450.000 Aandelenopties aan sommige bestuurders van de Vennootschap en leden
van het management van de Vennootschap en haar dochtervennootschappen worden toegekend
(“Globaal Optieplan 2019”). Eind 2021 heeft nog geen enkele begunstigde zijn recht uitgeoefend. Het
aantal uitstaande aandelenopties bedraagt 270.000. Voor meer details in dit verband wordt verwezen
naar het hoofdstuk rond Corporate Governance.
Tegelijk werd ook een machtiging verleend aan de Raad van Bestuur om eigen aandelen van de
Vennootschap te vervreemden in het kader van dit Globaal Optieplan 2019 aan de begunstigden van dat
plan. Het Warrantenplan 2014 was het laatst uitgegeven plan door de Vennootschap. De laatste
uitoefening van 1.000.000 Warranten vond plaats in juni 2019 zodat er geen uitstaande Warranten meer
zijn.

I 144
Ingekochte eigen aandelen
Eind 2021 bezit de Vennootschap 1.027.144 eigen aandelen, hetzij 4,36% van het aantal aandelen. Deze
eigen aandelen vertegenwoordigen een boekwaarde van kEUR 1.090 per 31 december 2021.
Ingekochte eigen aandelen
Aantal aandelen
Eenheden
2
de
programma inkoop eigen aandelen
546.922
3
de
programma inkoop eigen aandelen
480.222
Totaal aantal ingekochte eigen aandelen per 31.12.2021
1.027.144
Stemrecht
Ieder aandeel heeft recht op één stem. Er is geen meervoudig stemrecht. Onder de Belgische wetgeving
is de kapitaalstructuur van de Vennootschap, met het aantal uitstaande en toegestane aandelen,
opgenomen in de statuten van de Vennootschap en kan worden aangepast door de aandeelhouders voor
zover een specifieke meerderheid van de stemmen is bereikt.
Voor de ingekochte eigen aandelen is het stemrecht geschorst, net zoals het dividendrecht.
(18) Voorzieningen
Het detail van de voorzieningen is als volgt:
Voorzieningen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Pensioenverplichtingen
157
142
Geschillen
175
-
Totaal
332
142
Pensioenverplichtingen
De pensioenverplichting heeft betrekking op één dochtervennootschap waarbij aan kaderleden en niet
kaderleden een pensioen wordt toegezegd op de pensioengerechtigde leeftijd.
Het management heeft de waardering laten uitbesteden aan een externe partij. Deze werkte de zgn.
Projected Unit Credit methode die tot de actuariële schuld leidt van de vennootschap jegens alle
begunstigden.
Deze methode heeft tot doel:
• de toekomstige waarschijnlijke kasstromen te bepalen uitgaande van hypothesen inzake de
evolutie van de verloningen, de opeisbare rechten op het moment van vertrek alsmede de
probabiliteiten van nog in de onderneming actief te zijn op die datum;
• deze kasstromen op periodieke wijze te actualiseren teneinde de waarschijnlijke huidige waarde te
kennen van de toekomstige verplichtingen;
• de waarschijnlijk huidige waarde van de kasstromen te prorateren om de actuariële schuld te
bekomen

I 145
De hypothesen zijn in 2021 onveranderd gebleven in vergelijking met 2020:
Hypothesen
31.12.2021
Economische variabelen
Actualisatie voet (AA obligaties – IBOXX Corporates AA rating)
2%
Evolutie van de verloningen / indexeringen
1%
Patronale lasten op vertrekvergoedingen (niet kader – kader)
47% - 50%
Contributie werkgever (niet kader – kader)
50% - 50%
Toepasselijk CAO
SYNTEC Bureaux d’études
Demografische variabelen
Rotatie van het personeel (niet kader – kader)
Laag – laag
Mortaliteitstabellen (INSEE) voor Franse bevolking
TV 88-90
Verdeling van de pensioen vertrekken
100% vrijwillig
0% gedwongen
Pensioengerechtigde leeftijd (zowel voor niet kader – kader)
65-67 jaar
De statistieken zijn als volgt samen te vatten:
Statistieken
31.12.2021
Aantal
Gemiddelde
leeftijd
Gemiddelde
anciënniteit
Gemiddelde
verloning
(in kEUR)
Vermoedelijke
resterende
duur
van de
loopbaan
Kaderleden
12
49
14
4,0
12
Niet kaderleden
2
40
2
2,0
17
Totaal
14
-
-
-
-
Tegenover de verplichting van 157 kEUR staan er geen pensioenfondsen. De vennootschap verricht geen
contributies tot een fonds zodat er op de mutatie van de voorziening na geen ander impact is in de winst-
en verliesrekening.
De maturiteit van de verplichtingen inzake stortingen aan de betrokkenen is als volgt samengevat:
Maturiteit van de pensioenverplichtingen
31.12.2021
Aantal
Boekjaren
kEUR
betrokkenen
1 – 5 jaar
2022 –
2026
-
-
6 – 10 jaar
2027 –
2031
73
4
11 – 15 jaar
2032 –
2036
46
3
16 – 20 jaar
2037 –
2041
38
4
36 – 40 jaar
2057 –
2061
-
2
41 – 45 jaar
2062 –
2066
-
1
Totaal
157
14

I 146
Geschillen
Ultimo 2021 is er een voorziening voor geschillen verwerkt voor een totaal bedrag van 175 kEUR, ter
dekking van de twee onderstaande geschillen :
• enerzijds kEUR 150 waarmee werd ingestemd als minnelijke schikking jegens de FSMA in het
kader van het tweede programma van Inkoop eigen aandelen. De minnelijke schikking werd
ondertekend door alle betrokken partijen in maart 2022 zodat de betaling van de voormelde kEUR
150 imminent is
• anderzijds kEUR 25 ter dekking van een geschil met een voormalig personeelslid die een extra
verbrekingssom vordert
De afloop van beide geschillen vond plaats in 2022.
(19) Passieve latente belastingen
Passieve latente belastingen hebben betrekking op de onderliggende aanpassingen:
Passieve latente belastingen
31.12.2021
31.12.2020
Belastingsvoet
kEUR
kEUR
Reële waarde correcties m.b.t. Magellan
25%
983
1.122
Saldering met actieve latente belastingen m.b.t. Magellan
28%
-
(29)
Uitgestelde belasting op lease vorderingen
25%
1.783
2.033
Uitgestelde belasting op omzeterkenning Magellan
26,5%
45
100
Totaal
2.811
3.226
In concreto betreft dit de uitgestelde belastingen op de fair value aanpassingen bij Magellan (erkenning
van cliënteel en IP / knowhow). Deze bedragen zijn herleid tot respectievelijk 983 kEUR.
De in resultaatneming van het saldo van 983 kEUR volgt het ritme van de onderliggende afschrijvingen.
Ultimo 2021 bedraagt de restduur voor de onderliggende aanpassingen is respectievelijk 4,75 jaar
(cliënteel) en 14,75 jaar (IP en knowhow).
De uitgestelde belastingen op lease vorderingen van 1.783 kEUR zijn de passieve latenties op de in IFRS
erkende lease vorderingen m.b.t. betaalterminals, berekend aan een belastingsvoet van 25%. De afname
van 250 kEUR in vergelijking met 2020 komt voort uit de daling van de financiële lease vorderingen m.b.t.
betaalterminals, aangezien deze latente belastingen daarmee verband houden.
De derde post betreft het erkennen van bijkomende omzet uit licenties, die conform de IFRS 15 Standaard
integraal erkend mogen worden (statische licenties).
De beweging van de passieve uitgestelde belastingsposities is als volgt:
Mutatie passieve latente belastingen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Saldo per 01.01
3.226
3.558
Mutatie niet erkend via winst- en verliesrekening (compensatie)
-
(29)
Beweging erkend via winst- en verliesrekening
(415)
(303)
Saldo per 31.12
2.811
3.226

I 147
(20) Leningen – langlopende verplichtingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Leningen – langlopende verplichtingen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Financiering Belfius Bank
183
-
Financiering Société Générale
312
400
Totaal
495
400
Belfius Bank
Dit betreft een lening van 500 kEUR aangegaan in 2021 ter financiering van capex. Deze lening wordt in
36 maandelijkse bedragen afgekort en daarbij is 183 kEUR is het overblijvend gedeelte op lange termijn
en het korte termijn gedeelte bedraagt 167 kEUR. De intrestvoet is 1,7% per jaar. De einddatum is 31
januari 2024.
Société Générale
In 2019 werd er een lening aangegaan bij Société Générale voor de financiering van een personenwagen.
Het betreft een totale financiering van 68 kEUR, afbetaald in 48 mensualiteiten van 1,4 kEUR. De
intrestlast bedraagt 0,79% per jaar. De lange termijn schuld hierbij is 27 kEUR.
In 2020 werd er eveneens een soortgelijke lening aangegaan bij dezelfde bankinstelling ter financiering
van een wagen voor een bedrag van 22 kEUR, een aflossing van 0,5 kEUR via 48 maandelijkse betalingen.
De lange termijn schuld bedraagt 11 kEUR.
In het kader van de COVID-19 Pandemie geeft de Franse Staat waarborg aan kredietinstellingen om
kredieten te verstrekken aan ondernemingen en dit aan voordelige voorwaarden, met name een lage
intrest en een grace period van 1 jaar. (l’Arrêté du 23 mars 2020 accordant la garantie de l’Etat aux
établissements de crédit et sociétés de financement). Magellan heeft beroep gedaan op deze Prêt Garanti
par l’Etat (‘PGE’) en een bedrag van 340 kEUR opgenomen bij Société Générale op 2 juli 2020. De grace
period van één jaar liep tot 2 juli 2021. De eerste terugbetaling zal op 2 juli 2022 geschieden. Het jaarlijks
terug te betalen bedrag is 71 kEUR (inclusief intresten) en er wordt een vaste intrestvoet van 1,25%
toegepast. De lange termijn schuld bedraagt 274 kEUR.
De toekomstige aflossingsverplichtingen bedragen kEUR 982, lange en korte termijn leningen tesamen
(exclusief intresten), en vertonen de onderstaande maturiteit:
Toekomstige aflossingsverplichtingen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
2021
-
1.443
2022
487
98
2023
259
90
2024
97
73
2025
69
69
2026
70
70
Totaal
982
1.843

I 148
Volledigheidshalve dient te worden vermeld dat er na jaareinde 2 nieuwe leningen werden aangegaan bij
KBC Bank NV, ter financiering van respectievelijk de acquisitie van Payment Solutions (1.000 kEUR via 60
maandelijkse aflossingen) en vennootschapsbelasting (400 kEUR via 12 maandelijkse aflossingen).
Aangezien dit de kasstromen van de volgende jaren zal beïnvloeden, worden de aflossingsverplichtingen
van deze nieuwe leningen hierna samengevat :
Toekomstige aflossingsverplichtingen van de leningen aangegaan in 2022
kEUR
2022
464
2023
298
2024
200
2025
201
2026
203
2027
34
Totaal
1.400
De reconciliatie tussen de balansmutaties en de kasstromen is als volgt:
Reconciliatie balansmutaties leningen en kasstromentabel
kEUR
Totale leningen op 01.01.2020
4.209
Opname van nieuwe leningen in 2020
361
Schuld in rekening courant aan kredietinstellingen
200
Aflossingen van de bestaande schuld (2019) en de nieuw opgenomen schuld in 2020
(2.735)
Aanpassing schuld en afrondingsverschil
8
Totale leningen op 31.12.2020
2.043
Opname van nieuwe leningen in 2021
1.150
Aflossingen van de schuld in rekening courant aan kredietinstellingen
(200)
Aflossingen van de bestaande schuld (2020) en de nieuw opgenomen schuld in 2021
(2.012)
Afrondingsverschil
1
Totale leningen op 31.12.2021
982
(21) Leasingverplichtingen – langlopende verplichtingen
De leasingverplichtingen betreffen uitsluitend de gebruiksrechten op onroerende goederen.
Leasingverplichtingen – langlopende verplichtingen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Gebruiksrechten op onroerende goederen
344
573
Totaal
344
573
Deze gebruiksrechten weerspiegelen de rechten op het pand van de Vennootschap en het pand van een
dochtervennootschap.

I 149
Eind 2021 bedraagt het saldo, lange en korte termijn, 578 kEUR, met de onderstaande maturiteit van de
niet verdisconteerde kasstromen:
Toekomstige aflossingsverplichtingen gebruiksrechten
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
2020
-
-
2021
-
245
2022
234
228
2023
172
173
2024
172
172
Totaal
578
818
Mutatie van de gebruiksrechten
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Saldo per 01.01
818
1.060
Afgelost tijdens het boekjaar
(240)
(242)
Saldo per 31.12
578
818
Reconciliatie met de kasstromentabel
De reconciliatie tussen de evolutie van de lease schulden (volgens balansmutaties) en de
financieringskasstromen uit de kasstromentabel kan als volgt worden voorgesteld:
Reconciliatie balansmutaties lease verplichtingen en kasstromentabel
In kEUR
Totale leasingverplichtingen op 01.01.2020
1.060
Aflossingen van de bestaande schuld in 2020
(242)
Totale leasingverplichtingen op 31.12.2020
818
Aflossingen van de bestaande schuld in 2021
(240)
Totale leasingverplichtingen op 31.12.2021
578
(22) Handelsschulden
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Handelsschulden
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Leveranciersschulden
1.133
1.273
Op te maken creditnota’s
-
51
Te ontvangen facturen
527
125
Totaal
1.660
1.449
Onder de leveranciers bevindt er zich één betwist bedrag van 48 kEUR waarrond een geschil hangt. In
eerste aanleg heeft de dochtervennootschap het geschil gewonnen. De tegenpartij verkoos is beroep te
gaan om haar ongelijk aan te vechten.

I 150
De uitstaande leveranciersschulden kunnen als volgt worden uitgesplitst:
Leveranciersschulden
31.12.2021
31.12.2020
Aantal
kEUR
Aantal
kEUR
Courante leveranciers
p.m.
1.000
p.m.
1.117
Interne consultants
6
133
7
156
Totaal
1.133
1.273
De interne consultants betreffen zelfstandigen die prestaties leveren voor de Groep, zoals o.a. de
gewezen CEO, CFO, COO, CCO, CCO Duitsland/EasyOrder, de “business developer”, ... . Inzake de
geschillen verwijzen we verder naar noot (54).
De vervaldagen van de leveranciersschulden kunnen als volgt gedetailleerd worden:
Vervaldagen leveranciersschulden
< 1jr
1jr - 5jr
> 5jr
Totaal
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Per 31.12.2021
1.133
-
-
1.133
Per 31.12.2020
1.273
-
-
1.273
De te ontvangen facturen ad 527 kEUR omvatten de provisies voor bonussen aan het management
evenals leveringen van betaalterminals. De toename is o.m. te wijten aan belangrijke leveringen van
betaalterminals naar jaareinde toe.
(23) Actuele winstbelastingen – overige fiscale en sociale schulden
Het detail is als volgt:
Actuele winstbelastingen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Geraamde vennootschapsbelasting
316
438
Te betalen vennootschapsbelasting
449
476
Totaal
765
914
De geraamde vennootschapsbelasting ad 316 kEUR heeft betrekking op boekjaar 2021, terwijl de te
betalen vennootschapsbelasting ad 449 kEUR een afrekening betreft m.b.t. boekjaar 2020. Dit bedrag
werd betaald in maart 2022 en werd gefinancierd na jaareinde voor 400 kEUR.
Overige fiscale en sociale schulden
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Te betalen BTW
163
106
Bedrijfsvoorheffing en sociale bijdragen
253
225
Te betalen lonen en premies
91
81
Provisie vakantiegeld
268
244
Totaal
775
656
De betalen BTW heeft betrekking op de Franse dochtervennootschap. De overige posten liggen in lijn met
de saldi van vorig boekjaar.
De boekwaarde verschilt niet substantieel van de werkelijke waarde bij actualisering en er zijn geen
vervallen bedragen.

I 151
(24) Leningen – kortlopende verplichtingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Leningen – Kortlopende verplichtingen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Schuld in rekening courant
-
200
Financiering Belfius Bank
398
1.420
Financiering Société Générale
89
23
Totaal
487
1.643
De schuld in rekening courant ad 200 kEUR eind 2020 betrof een tijdelijk debetsaldo van een bankrekening
per jaareinde dat begin januari 2021 werd aangezuiverd.
In het kader van de acquisitie van Magellan werd in totaliteit 7.500 kEUR gefinancierd door Belfius Bank,
waarbij het eind 2020 openstaand saldo van 1.420 kEUR in 2021 integraal werd terugbetaald.
In 2021 werden er 3 leningen aangegaan met Belfius Bank NV met de respectievelijke korte termijn saldi:
• een lening ter financiering van Capex (500 kEUR), 167 kEUR uitstaand
• een lening ter financiering van de vennootschapsbelasting (450 kEUR), 113 kEUR uitstaand
• een lening ter financiering van voorafbetalingen (200 kEUR), 118 kEUR uitstaand
De schuld ad 89 kEUR jegens Société Générale betreft voornamelijk de eerste schijf van de PGE lening van
66 kEUR en het saldo van 23 kEUR twee personenwagens.
Waarborgen
Als waarborgen voor bovenstaande leningen bij Belfius Bank gelden per 31 december 2021:
• pand op de handelszaak ten belope van 3.000 kEUR (opgeheven in februari 2022)
• effectenpand in discretionair vermogensbeheer ten belope van 2.074 kEUR
De lening verstrekt voor Société Générale is gewaarborgd door de Franse Staat (‘PGE’).
(25) Leasingverplichtingen – kortlopende verplichtingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Leasingverplichtingen – kortlopende verplichtingen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Gebruiksrechten bedrijfspanden
234
245
Totaal
234
245
Wat betreft de toelichting verwijzen we naar Leasingverplichtingen – langlopend (noot 21).

I 152
(26) Overige schulden
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Overige schulden
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Diverse schulden
38
4
Toe te rekenen kosten
6
18
Over te dragen opbrengsten
437
646
Totaal
481
668
Diverse schulden omvatten voornamelijk bedragen die verschuldigd zijn aan de acquirers.
De toe te rekenen kosten betreffen huurlasten terwijl de over te dragen opbrengsten betrekking hebben
op vooruitgefactureerde onderhouds- en abonnementsopbrengsten enerzijds, maar ook
softwareopbrengsten. Dit zijn prorata aan vooruitgefactureerde bedragen die pas in 2022 in omzet zullen
worden erkend.
Het gros van de over te dragen opbrengsten betreffen de vooruitgefactureerde bedragen m.b.t.
betaalterminals. Eind 2021 bedraagt hun aandeel 379 kEUR ten opzichte van 433 kEUR eind 2020. De over
te dragen softwareopbrengsten vertegenwoordigen het saldo van deze post en bedragen 58 kEUR hierin
ten opzichte van 213 kEUR eind 2020. De afname in vergelijking met eind 2020 wordt verklaard door een
fors vierde kwartaal met een hoog facturatievolume in 2020.

I 153
(27) Bedrijfssegmentinformatie
De Groep rapporteert haar operationele segmenten naar aard van de activiteiten. Hierbij wordt een
onderscheid gemaakt tussen vier segmenten:
• Het segment van de betaalterminals omvat de financiële lease of de verkoop van betaalterminals,
de installaties. Andere ondersteunende activiteiten zitten daar eveneens onder begrepen zoals
de helpdesk, het onderhoud of interventies ter plaatse;
• Het segment van de autorisaties betreft de opbrengsten m.b.t. betaaltransacties en
autorisatiediensten, transactiebeheer voor derden etc.;
• Het segment van de software activiteiten;
• Het segment van de corporate activiteiten
Onder het eerste segment kunnen de activiteiten van Keyware Smart Card Division NV en Keyware
Transactions & Processing GmbH worden ondergebracht, en sinds 2019 eveneens Keyware SARL.
Het tweede segment van de autorisaties betreft voornamelijk Keyware Transaction & Processing NV en
anderzijds een deel van Keyware Transactions & Processing GmbH. Sinds dat Keyware Transaction &
Processing NV opging via fusie in Keyware Smart Card Division worden evenwel de specifieke kosten nog
toegewezen aan de autorisaties.
Het segment van de software heeft betrekking op geaggregeerde operationele segmenten van Magellan
SAS en EasyOrder BV.
De corporate activiteiten betreft Keyware Technologies NV dat een aantal groepsondersteunende
activiteiten, zoals financiën en administratie, kosten m.b.t. de beursnotering, e.d.m. verricht en die als
niet-toewijsbare elementen gerapporteerd worden.
Naast de doorfacturatie van de management fees en de autokosten aan de dochtervennootschappen, zijn
er sinds 2018 ook facturaties tussen het software segment en het autorisaties segment. Deze worden
separaat voorgesteld in de kolom “intersegment” en uiteindelijk geëlimineerd om tot de geconsolideerde
cijfers te komen.
Het hoogstgeplaatste orgaan dat belangrijke operationele beslissingen neemt, de Raad van Bestuur,
beoordeelt de bedrijfsresultaten (meer bepaald EBIT, EBITDA en netto resultaat).

I 154
De opsplitsing van de resultaten voor het boekjaar 2021 is als volgt:
Geconsolideerde winst- en
verliesrekening
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Segmentgegevens
Terminals
Autorisaties
Corporate
Software
Inter-
segment
Conso
Voortgezette
bedrijfsactiviteiten
Externe verkopen
7.072
5.995
-
4.622
-
17.689
Intersegment verkopen
-
-
-
275
(275)
-
Omzet
7.072
5.995
-
4.897
(275)
17.689
Overige bedrijfsopbrengsten
277
5
55
215
-
552
Kostprijs der verkopen
(1.441)
(3.974)
-
(47)
214
(5.248)
Personeelskosten
(1.415)
(70)
(160)
(1.500)
-
(3.145)
/ Afschrijvingen
(17)
-
(255)
(1.328)
-
(1.600)
Voorzieningen
(25)
-
(150)
-
-
(175)
Impairment
-
-
-
(559)
-
(559)
Netto bijzondere
waardeverminderingen
op vlottende activa
(1.262)
-
-
(573)
-
(1.835)
Overige lasten
(3.282)
(152)
(400)
(1.787)
61
(5.560)
Bedrijfswinst / -verlies (-)
(93)
1.804
(910)
(682)
-
119
Financiële opbrengsten
383
-
6
108
-
497
Financiële kosten
(56)
-
(17)
(33)
-
(106)
Winst / verlies (-) voor
belastingen
234
1.804
(921)
(607)
-
510
Belastingen op het resultaat
(302)
(2)
(52)
(179)
-
(535)
Uitgestelde belastingen
249
-
264
165
-
678
Winst / verlies (-) van het
boekjaar uit voortgezette
bedrijfsactiviteiten
181
1.802
(709)
(621)
-
653
Resultaat van het boekjaar uit
beëindigde bedrijfsactiviteiten
-
-
-
-
-
-
Winst / verlies (-) van het
boekjaar
181
1.802
(709)
(621)
-
653
EBITDA (*)
1.052
1.804
(655)
1.754
-
3.955
(*) zie noot 56 (APM’s of Alternatieve PerformantieMaatstaven)
Het aandeel van de voornaamste rubrieken is als volgt:
Geconsolideerde winst- en
verliesrekening
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
%
%
%
%
%
%
Aandeel van segment in totaal
%
Terminals
Autorisaties
Corporate
Software
Inter-
segment
Conso
Omzet
40,0
33,9
-
27,7
(1,6)
100,0
Bedrijfswinst
(78,2)
1.516,0
(764,7)
(573,1)
-
100,0
Winst voor belastingen
45,9
353,7
(180,6)
(119,0)
-
100,0
Winst van het boekjaar
27,7
276,0
(108,6)
(95,1)
-
100,0
EBITDA
26,6
45,6
(16,6)
44,3
-
100,0

I 155
De opsplitsing van de balans voor het boekjaar 2021 is als volgt:
Geconsolideerde balans
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Segmentgegevens
Terminals
Autorisaties
Corporate
Software
Conso
Activa
Goodwill
5.248
-
-
2.514
7.762
Immateriële vaste activa
-
-
-
4.450
4.450
Materiële vaste activa
47
-
492
669
1.208
Actieve latente belastingen
-
-
3.075
-
3.075
Vorderingen uit financiële leasing
5.536
-
-
1.564
7.100
Andere activa
45
4
53
66
168
Niet-vlottende activa
10.876
4
3.620
9.263
23.763
Voorraden
463
-
-
186
649
Handelsvorderingen
88
466
181
989
1.724
Overige vorderingen
165
-
128
983
1.276
Vorderingen uit financiële leasing
6.282
-
-
864
7.146
Liquide middelen
362
-
285
1.071
1.718
Vlottende activa
7.360
466
594
4.093
12.513
Totaal activa
18.236
470
4.214
13.356
36.276
Schulden en eigen vermogen
Geplaatst kapitaal
-
-
8.052
-
8.052
Uitgiftepremies
-
-
3.407
-
3.407
Andere reserves
-
-
797
-
797
Ingekochte eigen aandelen
-
-
(1.090)
-
(1.090)
Overgedragen resultaat
17.551
5.356
(4.660)
(1.521)
16.726
Eigen vermogen
17.551
5.356
6.506
(1.521)
27.892
Voorzieningen
25
-
150
157
332
Passieve latente belastingen
1.783
-
-
1.028
2.811
Leningen
183
-
-
312
495
Leasingverplichtingen
-
-
-
344
344
Langlopende verplichtingen
183
-
-
656
839
Handelsschulden
712
-
522
426
1.660
Actuele winstbelastingen
551
-
52
162
765
Overige fiscale en sociale schulden
199
12
29
535
775
Leningen
398
-
-
89
487
Leasingverplichtingen
-
-
62
172
234
Overige schulden
404
-
7
70
481
Kortlopende verplichtingen
2.264
12
672
1.454
4.402
Totaal schulden en eigen vermogen
21.806
5.368
7.328
1.774
36.276
Reconciliatie (*)
3.570
4.898
3.114
(11.582)
-
(*) het verschil tussen actief en passief in deze presentatie zijn de rekening-couranten
Nota activa : investeringen
-
-
98
821
919

I 156
De opsplitsing van de resultaten voor het boekjaar 2020 is als volgt:
Geconsolideerde winst- en
verliesrekening
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Segmentgegevens
Terminals
Autorisaties
Corporate
Software
Inter-
segment
Conso
Voortgezette
bedrijfsactiviteiten
Externe verkopen
6.638
2.320
-
4.003
-
12.961
Intersegment verkopen
-
-
-
290
(290)
-
Omzet
6.638
2.320
-
4.293
(290)
12.961
Overige bedrijfsopbrengsten
354
71
97
196
-
718
Kostprijs der verkopen
(1.707)
(1.257)
-
(83)
260
(2.787)
Personeelskosten
(1.205)
(120)
(119)
(1.344)
-
(2.788)
Afschrijvingen
(16)
-
(270)
(1.278)
-
(1.564)
Impairment
-
-
-
(231)
-
(231)
Netto bijzondere
waardeverminderingen
op vlottende activa
(1.337)
8
-
(248)
-
(1.577)
Overige lasten
(3.085)
(313)
(271)
(1.492)
30
(5.131)
Bedrijfswinst / -verlies (-)
(358)
709
(563)
(187)
-
(399)
Financiële opbrengsten
651
0
0
36
-
687
Financiële kosten
(35)
(1)
(56)
(23)
-
(115)
Winst / verlies (-) voor
belastingen
258
708
(619)
(174)
-
173
Belastingen op het resultaat
(463)
(1)
-
(2)
-
(466)
Uitgestelde belastingen
268
-
118
(27)
-
359
Winst / verlies (-) van het
boekjaar uit voortgezette
bedrijfsactiviteiten
63
707
(501)
(203)
-
66
Winst van het boekjaar uit
beëindigde bedrijfsactiviteiten
-
-
-
-
-
-
Winst / verlies (-) van het
boekjaar
63
707
(501)
(203)
-
66
EBITDA (*)
834
701
(293)
1.570
-
2.812
(*) zie noot 56 (APM’s of Alternatieve PerformantieMaatstaven)
Het aandeel van de voornaamste rubrieken is als volgt:
Geconsolideerde winst- en
verliesrekening
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
%
%
%
%
%
%
Aandeel van segment in totaal
%
Terminals
Autorisaties
Corporate
Software
Inter
segment
Totaal
Omzet
51,2
17,9
0,0
33,1
(2,2)
100,0
Bedrijfswinst
89,7
(177,7)
141,4
46,9
-
100,0
Winst voor belastingen
149,1
409,2
(357,8)
(100,6)
-
100,0
Winst van het boekjaar
95,5
1.071,2
(759,1)
(307,6)
-
100,0
EBITDA
29,7
24,9
(10,4)
55,8
-
100,0

I 157
De opsplitsing van de balans voor het boekjaar 2020 is als volgt:
Geconsolideerde balans
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Segmentgegevens
Terminals
Autorisaties
Corporate
Software
Conso
Activa
Goodwill
5.248
-
-
2.514
7.762
Immateriële vaste activa
-
-
-
5.268
5.268
Materiële vaste activa
-
-
769
916
1.685
Actieve latente belastingen
-
-
2.811
-
2.811
Vorderingen uit financiële leasing
6.175
-
-
991
7.166
Andere activa
45
4
53
66
168
Niet-vlottende activa
11.468
4
3.633
9.755
24.860
Voorraden
599
-
-
-
599
Handelsvorderingen
91
240
346
1.059
1.736
Overige vorderingen
279
2
218
848
1.347
Vorderingen uit financiële leasing
6.717
-
-
347
7.064
Liquide middelen
1.061
4
38
446
1.549
Vlottende activa
8.747
246
602
2.700
12.295
Totaal activa
20.215
250
4.235
12.455
37.155
Schulden en eigen vermogen
Geplaatst kapitaal
-
-
8.052
-
8.052
Uitgiftepremies
-
-
3.407
-
3.407
Andere reserves
-
-
797
-
797
Ingekochte eigen aandelen
-
-
(916)
-
(916)
Overgedragen resultaat
17.370
3.554
(4.125)
(900)
15.899
Eigen vermogen
17.370
3.554
7.215
(900)
27.239
Voorzieningen
-
-
-
142
142
Passieve latente belastingen
2.033
-
-
1.193
3.226
Leningen
-
-
-
400
400
Leasingverplichtingen
-
-
53
520
573
Langlopende verplichtingen
-
-
53
920
973
Handelsschulden
466
18
629
336
1.449
Fiscale en sociale schulden
1.057
17
18
478
1.570
Leningen
-
-
1.620
23
1.643
Leasingverplichtingen
-
-
73
172
245
Overige schulden
438
-
18
212
668
Kortlopende verplichtingen
1.961
35
2.358
1.221
5.575
Totaal schulden en eigen vermogen
21.482
3.589
9.508
2.576
37.155
Reconciliatie (*)
1.267
3.339
5.273
(9.879)
-
(*) het verschil tussen actief en passief in deze presentatie zijn de rekening-couranten
Nota activa : investeringen
80
-
66
683
829

I 158
Bespreking van de resultaten per segment
De beoordeling van de resultaten per segment worden via onderstaande KPI’s verricht.
De KPI’s van de 3 voornaamste segmenten zijn als volgt:
KPI’s per segment
31.12.2021
31.12.2020
31.12.2021
31.12.2020
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Terminals
Terminals
Autorisaties
Autorisaties
Software
Software
EBIT
(93)
(358)
1.804
709
(682)
(187)
EBITDA
1.052
834
1.804
701
1.754
1.570
Netto resultaat
181
63
1.802
707
(621)
(203)
Het segment van de betaalterminals kent een betere performantie in 2021 in vergelijking met 2020
gezien de EBITDA toename van 218 kEUR, gaande van 834 kEUR in 2020 tot 1.052 kEUR in 2021. De
voornaamste verklaringen luiden als volgt:
- de toename van de brutomarge met 700 kEUR door zowel een hogere omzet (meer
abonnementsinkomsten) als lagere kostprijs der verkopen (cijfers van 2020 waren
geïmpacteerd door de kost verbonden aan de opruimactie van de voorraden betaalterminals)
- lagere overige bedrijfsopbrengsten voor 77 kEUR
- hogere personeelskosten ten belope van 210 kEUR (geen tijdelijke werkloosheid meer en
aanwervingen)
- hogere overige lasten ten belope van 197 kEUR
De EBIT kent een toename van 265 kEUR, evoluerend van -358 kEUR in 2020 tot -93 kEUR in 2021.
Naast bovenvermelde factoren is dit bijkomend te wijten aan lagere bijzondere
waardeverminderingen op vlottende activa.
Het netto winst kent een toename van 63 kEUR in 2020 tot 181 kEUR in 2021. Naast de verbeterde
EBIT van 265 kEUR is de toename van de netto winst ook het gevolg van lagere
vennootschapsbelastingen. Anderzijds kenden de financiële opbrengsten een significante daling
aangezien zij in 2020 een bedrag van 188 kEUR omvatten als intresten m.b.t. de dading.
Het segment van de autorisaties ziet de EBITDA en haar andere resultaatsindicatoren sterk toenemen
in 2021 t.o.v. 2020. De toename van de EBITDA met 1.103 kEUR van 701 kEUR in 2020 tot 1.804 kEUR
in 2021 is in hoofdzaak toe te schrijven aan:
- de aangroei van de bruto marge met 958 kEUR. Dit is het gevolg van de doorgezette migratie
in 2021 naar de nieuwe betaalpartner, waardoor de autorisatie-inkomsten een sterke
toename kenden
- lagere personeelskosten en overige lasten
Het softwaresegment noteert een EBITDA toename met 184 kEUR van 1.570 kEUR in 2020 tot 1.754
kEUR in 2021. Hierbij vormen onderstaande factoren een verklaring:
- de toename van de omzet met 604 kEUR, zowel door Magellan als door EasyOrder
gegenereerd
- hogere personeelskosten ten belope van 156 kEUR door aanwervingen bij EasyOrder en
hogere overige lasten ten belope van 295 kEUR door het inhuren van zelfstandige developers

I 159
De EBIT kent een afname met 495 kEUR van -187 kEUR in 2020 tot – 682 kEUR in 2021. Het positief
impact van de bovenvermelde factoren (EBITDA stijging van 184 kEUR) wordt gecompenseerd door
hogere afwaarderingen op vorderingen (325 kEUR) en door een hogere bijzondere afwaardering (559
kEUR in 2021 tegen 231 kEUR in 2020).
Het verlies van dit segment neemt toe met 418 kEUR van – 203 kEUR in 2020 tot – 621 kEUR in 2021.
Uiteindelijk is dit het gevolg van de hogere afwaarderingen op debiteuren en van de impairment.
(28) Geografische segmentinformatie
De geografische segmentinformatie wordt in een aantal geografische gebieden onderverdeeld waarbij
wat de omzet betreft het weerhouden criterium de locatie is van de eindklant.
Wat de klanten in Franse overzeese gebieden betreft worden zij als buiten Europa beschouwd
niettegenstaande zij politiek niet onafhankelijk zijn en tot Frankrijk behoren.
Wat de activa betreft en de investeringen is het criterium de vestiging van de Vennootschap of de
dochtervennootschap.
De geografische segmentinformatie voor de 2 betrokken boekjaren is als volgt.
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
31.12.2021
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Segmentgegevens
België
Overige EU
landen
Europa – niet
EU landen
Buiten Europa
Totaal
Omzet
14.704
1.727
-
1.258
17.689
Totaal activa
26.146
10.130
-
-
36.276
Investeringen
512
407
-
-
919
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
31.12.2020
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Segmentgegevens
België
Overige EU
landen
Europa – niet
EU landen
Buiten Europa
Totaal
Omzet
9.957
1.663
-
1.341
12.961
Totaal activa
26.349
10.806
-
-
37.155
Investeringen
271
558
-
-
829
De toename van de omzet in België is hoofdzakelijk toe te wijzen aan het segment van de autorisaties
(verderzetting van de migratie naar de nieuwe betaalpartner).
Net als in 2020, is er geen enkele klant in 2021 die minstens 10% van de geconsolideerde omzet van
het boekjaar vertegenwoordigt.

I 160
(29) Omzet
De verschillende omzetcategorieën kunnen als volgt voorgesteld worden:
Omzet
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Terminal opbrengsten
Opbrengsten uit financiële lease contracten (*)
3.444
3.923
Verkoop van goederen
151
145
Verstrekken van diensten
3.414
2.556
Resultaat op de verbrekingsvergoedingen (**)
61
14
7.070
6.638
Autorisatie-opbrengsten
5.997
2.320
Software opbrengsten
4.622
4.003
Totaal
17.689
12.961
(*) De vergelijkende cijfers van 2020 omvatten onder de opbrengsten uit financiële lease contracten een bedrag van 612 kEUR aan terugname
van de omzet die netto werd voorgesteld. Dit bedrag heeft in wezen betrekking op de terugname van de openstaande vordering als gevolg
van verbrekingen en stopzettingen. Dit wordt aangepast en in mindering gebracht van de bruto verbrekingsvergoedingen, die voor 2020 626
kEUR bedragen. Hieruit ontstaat een netto-baat op de verbrekingsvergoedingen van 14 kEUR (626 kEUR – 612 kEUR)
(**) Het resultaat op de verbrekingsvergoedingen van 2021 stemt overeen met een netto-baat van 61 kEUR bekomen volgens hetzelfde
principe (690 kEUR bruto verbrekingsvergoeding min 629 kEUR terugname van de openstaande vordering)
Ultimo 2021 heeft de Groep ongeveer 14.600 actieve klanten in betaalterminals in vergelijking met
15.500 actieve klanten eind 2020. In dit segment vertegenwoordigt de belangrijkste klant minder dan
1% van de omzet.
Het segment van de betaalterminals genereert omzet uit de volgende bestanddelen:
• De financiële lease opbrengsten vertegenwoordigen de verdisconteerde netto contante waarde
van de financiële lease contracten, verdisconteerd middels een impliciete rentevoet van 5% in
beide boekjaren;
• De verkoop van goederen heeft betrekking op de verkopen van betaalterminals en papierrollen.
Hoewel financiële lease meer voorkomt, prefereren sommige klanten de betaalterminal zelf te
bezitten;
• Onder het verstrekken van diensten wordt begrepen alle opbrengsten uit diensten die verband
houden met het segment van de betaalterminals, zoals installaties en interventies, onderhoud
en support, GPRS, ... ;
• De verbrekingsvergoedingen betreffen de contractuele, forfaitair bepaalde opzegvergoedingen
in geval van eenzijdige beëindiging van het contract door de klant voor de einddatum. In de
huidige presentatie worden zij netto voorgesteld als het verschil tussen het nominale bedrag
van de verbrekingsvergoeding en de terugname van de openstaande vordering die als negatieve
omzet werd verwerkt
De autorisatie-opbrengsten vertegenwoordigen de ontvangen commissies vanwege de acquirers.
Deze acquirers of betaalpartners maken het geld van de transacties over op de rekening van de
handelaar (eindklant) en die nadien de diverse rechthebbenden, waaronder Keyware, een deel van
de MSC retrocederen conform afspraken.

I 161
Deze inkomsten kennen een sterke toename in 2021 omwille van twee redenen:
• Vooreerst is er de migratie naar de nieuwe betaalpartner, die in 2021 nagenoeg voltooid werd
• Anderzijds was een groot gedeelte van de ontvangen commissies in 2020 (826 kEUR) verwerkt
als een dading, waarop de brutering niet kon worden toegepast, zodat de vergelijkende cijfers
eigenlijk uitzonderlijk laag waren
De software-opbrengsten weerspiegelen de activiteiten van EasyOrder (betaalapp) als die van
Magellan (software en oplossingen m.b.t. elektronisch betaalverkeer).
(30) Kostprijs der verkopen
De kostprijs der verkopen kan als volgt worden voorgesteld:
Kostprijs der verkopen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Aangekochte betaalterminals en voorraadwijzigingen
1.197
1.447
Diensten m.b.t. betaalterminals
244
260
Kostprijs van de autorisaties
3.760
997
Kostprijs van software
47
83
Totaal
5.248
2.787
Aangezien bij het afsluiten van een lease contract de huuropbrengsten worden erkend voor de
volledige duur van het contract, dient de kostprijs van de aankopen (betaalterminals) eveneens te
worden erkend teneinde een overeenstemming (‘matching’) te realiseren. Dit verklaart tevens
waarom er geen betaalterminals terug te vinden zijn onder de (verhuurde) materiële vaste activa.
Zoals weergegeven onder de sectie van de voorraden (noot 12) werd er in 2020 een grote opkuisactie
van de voorraden verricht waarbij alle niet meer bruikbare voorraden fysiek werden weggehaald,
hetgeen tot een hoge kostprijs heeft geleid. De fluctuatie van deze post tussen de 2 boekjaren kan
hieraan worden toegeschreven.
De diensten m.b.t. de betaalterminals betreffen o.m. aangerekende terminal bijdragen, software
bijdragen, herstelling en onderhoudskosten (RMA), ...
De kostprijs van de autorisaties vertegenwoordigt de kosten verbonden aan de bruto-commissies (of
‘MSC’, ‘Merchant Service Charge’) die de handelaren moeten betalen aan de betaalpartners
(acquirers). De netto commissie, na aftrek van deze kosten, is de commissie die ten gunste komt van
Keyware Groep.
De sterke toename van deze post met 2.763 kEUR kent een tweevoudige reden:
• de migratie naar de nieuwe betaalpartner werd in 2021 verder gezet, hetgeen niet alleen
resulteert in hogere autorisatie-inkomsten maar eveneens in een hogere kostprijs;
• in 2020 was een significant gedeelte van de inkomsten verwerkt volgens het principe van
Agent, zonder brutering en dus zonder enige corresponderende kostprijs. In 2021 worden alle
inkomsten terug verwerkt als Principaal, dus met brutering en bijkomende kosten van
autorisaties
De kostprijs van software betreft de kost van de verkochte kiosken (hardware).

I 162
(31) Overige bedrijfsopbrengsten
Deze rubriek kan als volgt gedetailleerd worden:
Overige bedrijfsopbrengsten
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Personeelsgerelateerde inhoudingen en voordelen
110
80
Betalingsverschillen en andere boni op debiteuren
151
133
Verschrottingspremies
-
24
Subsidies
19
21
O&O belastingskrediet
150
143
Settlement opbrengst
-
138
Diverse
122
179
Totaal
552
718
De betalingsverschillen m.b.t. debiteuren en andere boni betreffen voornamelijk verhaalde juridische
kosten op klanten, die zelf werden voorgefinancierd door betalingen aan advocaten en deurwaarders.
Zij hebben derhalve een recurrent karakter.
De verschrottingspremies betreffen opbrengsten verkregen uit het retourneren van oude
betaalterminals conform afspraken met een leverancier. De afname betekent dat er in 2021 geen
toestellen meer werden geretourneerd die hierop aanspraak konden maken.
De Groep geniet via de Franse dochtervennootschap een belastingskrediet m.b.t. O&O activiteiten.
Deze recurrente baat vertegenwoordigt een bedrag van ongeveer 150 kEUR per jaar. De tegenpost op
de balans zijn de overige vorderingen.
In 2020 werd een bedrag van 138 kEUR teruggevorderd van de voormalige CEO uit hoofde van de
dadingsovereenkomst. Dit bedrag was een onderdeel van de totaal teruggevorderde som.
De post diverse omvat andere teruggevorderde of doorgefactureerde bedragen. Het hogere bedrag
van 2020 was toe te schrijven aan bedragen die geannuleerd of teruggevorderd konden worden naar
aanleiding van de COVID-19 Pandemie. Dit verklaart de afname van 2021 in vergelijking met 2020.

I 163
(32) Personeelskosten
Het personeelsbestand en de personeelskosten kunnen als volgt worden gedetailleerd:
Tewerkstelling per jaareinde – per land
31.12.2021
31.12.2020
VTE
VTE
Bedienden tewerkgesteld in België
53
45
Bedienden tewerkgesteld in Duitsland
-
-
Bedienden tewerkgesteld in Luxemburg
2
2
Bedienden tewerkgesteld in Frankrijk
14
16
Bedienden – per jaareinde
69
63
Dit betreffen de VTE van de tewerkgestelde personeelsleden. De Groep doet daarnaast nog beroep
op consultants, onderaannemers en interimpersoneel waarvan de verloningen onder de overige
lasten zijn ondergebracht. Zij maken derhalve geen deel uit van deze cijfers.
Personeelskosten
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Salarissen
2.414
2.106
Sociale bijdragen
592
566
Groepsverzekering
7
10
Diverse voordelen en overige personeelskosten
132
106
Totaal
3.145
2.788
De groepsverzekering is van het type defined contribution.
In de personeelskosten is het gedeelte dat betrekking heeft op geactiveerde ontwikkelingskosten in
mindering gebracht zodat de voorgestelde bedragen netto bedragen zijn. Het gaat om een bedrag van
respectievelijk 595 kEUR en 560 kEUR voor 2021 en 2020 dat betrekking heeft op de
ontwikkelingsactiviteiten binnen het software segment.
De voorgestelde bedragen zijn bruto zodat persoonlijke bijdragen van de werknemers of andere
terugvorderingen onder de overige bedrijfsopbrengsten zijn opgenomen.
Gemiddelde tewerkstelling – per land
31.12.2021
31.12.2020
VTE
VTE
Bedienden tewerkgesteld in België
47
47
Bedienden tewerkgesteld in Duitsland
-
1
Bedienden tewerkgesteld in Luxemburg
3
3
Bedienden tewerkgesteld in Frankrijk
14
15
Bedienden – gemiddelde tewerkstelling
64
66
De overige bedrijfsopbrengsten omvatten personeelsgerelateerde inhoudingen die eventueel in
mindering kunnen worden beschouwd van onderhavige personeelskosten om tot een netto kost te
komen. Deze inhoudingen bedragen respectievelijk 110 kEUR en 80 kEUR voor 2021 en 2020.

I 164
(33) Afschrijvingen, netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op vaste activa en
voorzieningen
33.1. Afschrijvingen
De afschrijvingen kunnen als volgt worden gedetailleerd:
Afschrijvingen
31.12.2021
31.12.2020
Noot
kEUR
kEUR
Afschrijvingen immateriële vaste activa
(7)
1.085
1.054
Afschrijvingen materiële vaste activa
(8)
515
510
Totaal
1.600
1.564
De afschrijvingslasten op immateriële vaste activa omvatten zowel de afschrijvingslasten op
immateriële activa die in het kader van de overname geïdentificeerd werden als de afschrijvingslasten
op de ontwikkelingskosten die sindsdien werden geactiveerd.
De afschrijvingen op materiële vaste activa hebben vooral betrekking op de gebruiksrechten als op
het wagenpark.
33.2. Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op vaste activa
Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen
op vaste activa
31.12.2021
31.12.2020
Noot
kEUR
kEUR
Bijzondere waardeverminderingen op vaste activa
(6)
559
231
Totaal
559
231
De in 2021 uitgewerkte impairment analyse m.b.t. EasyOrder gaf aanleiding tot het aanleggen van een
netto bijzondere waardevermindering op de immateriële en vaste activa voor 559 kEUR. Op basis van
de in 2020 uitgewerkte impairment analyse m.b.t. EasyOrder werd reeds besloten om een bijzondere
waardevermindering aan te leggen van 231 kEUR op de goodwill. Wij verwijzen hiervoor naar Goodwill
(noot 6).
33.3. Voorzieningen
Voorzieningen
31.12.2021
31.12.2020
Noot
kEUR
kEUR
Voorzieningen
(18)
175
-
Totaal
175
-
Tenslotte werd in 2021 een voorziening aangelegd van 175 kEUR ter dekking van 2 geschillen
(administratieve boete van de FSMA m.b.t. inkoop eigen aandelen van 150 kEUR en geschil met een
gewezen personeelslid van 25 kEUR). Deze bedragen worden afgewikkeld op korte termijn in 2022.

I 165
(34) Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op vlottende activa
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen
op vlottende activa
31.12.2021
31.12.2020
Noot
kEUR
kEUR
Waardeverminderingen op vorderingen
(10), (15)
1.837
1.484
Waardeverminderingen op voorraden
(12)
(2)
93
Totaal
1.835
1.577
Voor meer details inzake de waardeverminderingen op vorderingen uit financiële leasing verwijzen
we naar de overeenkomstige balansrubrieken (noot 10 en 15). De waardeverminderingen op
vorderingen uit financiële lease betreffen zowel de niet-gerealiseerde als de gerealiseerde
waardeverminderingen. De hoogte van het bedrag is mede afhankelijk van het overblijvend gedeelte
van het contract op het moment van de kennisgeving van de faling.
De waardevermindering van 1.837 kEUR bevat eveneens een correctie op een diverse vordering van
100 kEUR die uiteindelijk niet geïnd kon worden.
(35) Overige lasten
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Overige lasten
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Huisvesting
270
247
Autokosten
400
369
Materiaalkosten
189
203
Communicatiekosten
250
208
Vergoeding van het management
1.193
1.668
Overige vergoedingen en erelonen
1.992
1.169
Onderaannemingen
223
195
Beursnotering
31
32
Representatie en vertegenwoordiging
62
129
Sales en marketing
491
412
Interimpersoneel
136
126
Administratie
204
208
Niet-aftrekbare BTW en andere bedrijfsbelastingen
72
65
Andere
47
100
Totaal
5.560
5.131
Het boekjaar 2020 zag een verlaging van de overige lasten tot 5.131 kEUR als gevolg van diverse
kostenbesparingen, ten dele ook door de gevolgen van de COVID-19 Pandemie. Diverse uitgaven
werden sterk gereduceerd of geschrapt. In 2021 kennen sommige posten terug een hoger peil, o.m.
hogere communicatiekosten en meer uitgaven voor sales en marketing omdat het verkoopspersoneel
in 2021 terug een volledig jaar zonder onderbreking prospectie kon verrichten.
Andere posten waarbij de heropleving van de activiteit tot uiting komt zijn een verhoogd beroep op
externen (onderaannemers) evenals hogere autokosten.

I 166
De post vergoeding van het management kent een afname doordat de verloning van de voormalige
CEO Big Friend, vanaf 14 april 2021 nog actief als consultant, onder de overige vergoedingen en
erelonen valt. Hierbij wordt verwezen naar het hoofdstuk rond Corporate Governance voor meer
duiding terzake.
De overige vergoedingen en erelonen bevatten voor het overige aan derden betaalde sommen zoals
advocaat- en deurwaarderskosten, boekhouding en auditkosten, externe consultants (IT,
ontwikkelaars, …). De aan bestuurders betaalde zitpenningen worden ook hierin opgenomen. Deze
post kent een toename door de herclassificatie van de verloning van Big Friend en door de hogere
honoraria.
(36) Financiële opbrengsten en kosten
36.1. Financiële opbrengsten
De financiële opbrengsten kunnen als volgt worden weergegeven:
Financiële opbrengsten
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Financieringsbaten lease contracten
491
499
Intresten op uitgeleende geldmiddelen
6
188
Totaal
497
687
Zoals vermeld onder toelichting (5) Belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving – (j)
Financiële instrumenten – Vorderingen uit financiële lease wordt initieel de netto contante waarde
van een financiële lease contract erkend, en zullen nadien de intresten worden bijgeboekt doorheen
de looptijd van het contract.
Het in resultaat nemen van de financiële opbrengsten gebeurt aan de hand van de impliciete
rentevoet die van kracht was op het moment van het initieel erkennen van de netto geactualiseerde
waarde (5% in zowel 2021 als in 2020).
In 2020 bedroegen de intresten op uitgeleende geldmiddelen 188 kEUR en vormden zij een onderdeel
van de dading die gesloten werd met de voormalige CEO ter regularisatie van de niet vergoede
geldopnames. We verwijzen hierbij naar het hoofdstuk Corporate Governance alsook naar de
toelichting rond transacties met verbonden partijen (noot 44).
36.2. Financiële kosten
De financiële kosten kunnen als volgt worden weergegeven:
Financiële kosten
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Intresten op financiële schulden
27
54
Overige
79
61
Totaal
106
115
De afname van de intresten op financiële schulden is het gevolg van het aflopen van een aantal
leningen.

I 167
(37) Belastingen op het resultaat
Het detail van de belastingen op het resultaat is als volgt:
Belastingen op het resultaat
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Vennootschapsbelasting
535
466
Latente belastingen (- opbrengst)
(678)
(359)
Totaal
(143)
107
De reconciliatie tussen de standaard en de effectieve belastingsvoet is als volgt:
Reconciliatie standaard en effectieve belastingsvoet
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Resultaat voor belastingen
510
173
Belastingen aan standaard belastingsvoet (25% - 25%)
128
43
Reconciliatieposten:
Impairment goodwill / andere immateriële activa en materiële vaste activa
140
58
Permanente verschillen op verworpen uitgaven
88
62
Belastingen op vorige boekjaren
18
21
Erkenning actieve belastingslatenties op vroegere bestaande verliezen
(264)
(118)
Tantièmes
-
63
R&D tax credit niet belast
(40)
(36)
Verschil in standaardtarief tussen België en andere landen
4
7
Groepsbijdrage
-
9
Verhoging wegens onvoldoende voorafbetalingen
7
23
Niet belaste winsten
(315)
(166)
Niet erkende actieve belastingslatenties op verliezen
152
142
Wijziging belastingsvoet Frankrijk
(66)
-
Overige
5
-
Totaal reconciliatieposten
(271)
64
Belastingen in de winst- en verliesrekening (+ kost / - opbrengst)
(143)
107
Effectieve belastingsvoet van het boekjaar, gecorrigeerd voor belastingen op
voorgaande boekjaren (%)
-
44,6
In de berekening van de effectieve belastingvoet van het boekjaar worden items die betrekking
hebben op voorgaande jaren niet weerhouden.
Vennootschapsbelasting
De vennootschapsbelasting van 2021 omvat de belastingen op het resultaat van het boekjaar (535
kEUR kost). De toename van de vennootschapsbelasting is voornamelijk het gevolg van het feit dat
Magellan ondertussen betalingen betaalt, haar aandeel in deze post bedraagt 175 kEUR.
De Belgische vennootschappen hebben in 2021 een belastingskost van 360 kEUR t.o.v. 466 kEUR in
2020. De afname is het gevolg van een lagere fiscale winst bij Keyware Smart Card Division.

I 168
Fairness tax
Het boekjaar 2019 omvatte een regularisatie m.b.t. fairness tax. In de drie boekjaren 2015 t.e.m. 2017
werden dividenden opgestroomd tussen een dochtervennootschap en de Vennootschap,
onderworpen aan de afzonderlijke aanslag van 5,15%. Hoewel het Hof aanvankelijk deze fairness tax
als ongrondwettelijk verklaarde, paste de fiscus deze uitspraak niet met terugwerkende kracht toe.
Zodoende bleef de fairness tax verschuldigd voor die jaren. Het door de fiscus geclaimde bedrag van
309 kEUR werd in 2019 betaald zodat er geen latent risico meer aanwezig is in dit verband.
Latente belastingen
De aansluiting van de latente belastingen met de balansmutaties is als volgt voor 2021 :
Aansluiting latente belastingen met balansmutaties
31.12.2021
31.12.2021
kEUR
kEUR
Noot
Kost
Opbrengst
Aanwending fiscale verliezen Magellan
(9)
29
-
Erkenning actieve latente belasting m.b.t. Keyware Technologies
(9)
-
264
Uitgestelde belasting op omzeterkenning Magellan
(19)
30
Reële waarde-aanpassingen Magellan
(19)
-
98
Verlaging Franse belastingsvoet
(19)
-
66
Uitgestelde belastingen m.b.t. lease vorderingen Keyware Smart Card Division
(19)
-
249
Totaal
29
707
Netto latente belastingen (opbrengsten min kosten)
678
Latente belastingen presenteren voor de betrokken boekjaren een baat. Dit is vooral het gevolg van
de recurrente reële waarde-aanpassingen van Magellan (latente opbrengst van 98 kEUR) en de latente
baten m.b.t. de lease vorderingen (249 kEUR). Aangezien het park van betaalterminals een krimpende
trend kent, nemen de onderliggende financiële lease vorderingen en de samenhangende passieve
latente belastingen af, hetgeen tot een latente belastingopbrengst leidt.
Anderzijds werden bijkomende actieve latente belastingen erkend ten belope van 264 kEUR
(activering van fiscale verliezen) en zorgde de verdere daling van de Franse vennootschapsbelasting
naar 25% voor een baat van 66 kEUR. De passieve uitgestelde belastingen werden hierdoor lager
gewaardeerd met een overeenkomstige baat tot gevolg.
Wij verwijzen naar de 2 vermelde balansrubrieken voor verdere duiding.
Voor het vorige boekjaar 2020 kan de aansluiting als volgt worden voorgesteld:
Aansluiting latente belastingen met balansmutaties
31.12.2020
31.12.2020
kEUR
kEUR
Noot
Kost
Opbrengst
Aanwending fiscale verliezen Magellan
(9)
62
-
Erkenning actieve latente belasting m.b.t. Keyware Technologies
(9)
-
118
Uitgestelde belasting op omzeterkenning Magellan
(19)
73
-
Reële waarde-aanpassingen Magellan
(19)
-
108
Uitgestelde belastingen m.b.t. lease vorderingen Keyware Smart Card Division
(19)
-
268
Totaal
135
494
Netto latente belastingen (opbrengsten min kosten)
359

I 169
Fiscaal overdraagbare verliezen
De actieve latente belastingen die uitgedrukt zijn betreffen uitsluitend de Vennootschap. Ultimo 2021
bedragen de fiscaal overdraagbare verliezen 58.302 kEUR, waarvan slechts 12.300 kEUR het voorwerp
uitmaakt van een actieve belastinglatentie van 3.075 KEUR.
De fiscaal overdraagbare verliezen van de dochtervennootschappen EasyOrder BV, KTP GmbH en
Keyware SARL bedragen respectievelijk 3.504 kEUR, 917 kEUR en 543 kEUR. Hiervoor werden er geen
actieve (noch passieve) belastingslatenties uitgedrukt.
(38) Impact van acquisities
In 2020 en 2021 werden geen acquisities verricht.
Op 6 januari 2022 werd de acquisitie verricht van alle aandelen van Payment Solutions BV voor een
bedrag van 1.375 kEUR, gefinancierd via banklening voor een bedrag van 1.000 kEUR en via eigen
middelen voor het saldo van 375 kEUR. De lening van 1.000 kEUR zal worden afgelost in 60
maandelijkse schijven en zal volledig afgelost zijn begin 2027. Er is geen earn-out clausule voorzien.
(39) Vergoedingen in de vorm van eigen vermogensinstrumenten
Er zijn geen lopende warrantenplannen meer. Het meest recente warrantenplan was toegekend in
2014 (B.A.V. 30 september 2014) en voorzag in 2.065.000 aandelen. De laatste warranten werden
uitgeoefend in 2019. Voor verdere details rond het aantal inschrijvingsrechten (voorheen ‘warranten’)
uitgeoefend per jaar verwijzen wij naar het Jaarverslag van 2020 (noot (39) Vergoedingen in de vorm
van eigen vermogensinstrumenten).
Er werd op 17 juni 2019 een Aandelenoptieplan toegekend via een Buitengewone Algemene
Vergadering der aandeelhouders. Ultimo 2021 zijn er nog 270.000 uitoefenbare aandelenopties.
Aandelenoptieplan
31.12.2021
31.12.2020
Aandelen
opties
Uitoefen-
prijs (€)
Aandelen
opties
Uitoefen-
prijs (€)
Openstaand begin periode
420.000
-
450.000
-
Vervallen
(150.000)
-
(30.000)
-
Openstaand en uitoefenbaar einde periode
270.000
0,98
420.000
0,98
Voor het nominatief detail per begunstigde wordt verwezen naar het Hoofdstuk over Corporate
Governance. Tot dusver werden nog geen opties gelicht. Het lichten van deze aandelenopties zou, in
tegenstelling tot de warranten voorheen, niet leiden tot het uitreiken van nieuwe aandelen en dus
geen verwatering voor de bestaande aandeelhouders met zich meebrengen. De Vennootschap
beschikt over voldoende eigen aandelen om hieraan te voldoen.
De 150.000 vervallen aandelenopties in 2021 hebben betrekking op de voormalige CEO.

I 170
(40) Lease-overeenkomsten
Lease contracten worden hoofdzakelijk afgesloten voor een periode van 60 maanden of 5 jaren, maar
ook kortere termijn zijn mogelijk.
De verhuurprijs van een lease contract wordt opgesplitst tussen lease en onderhoudscomponenten.
Voor de omzeterkenning wordt de actuele waarde van de netto lease berekend over de volledige
duurtijd van het contract die dan wordt geregistreerd in de maand dat het contract een aanvang
neemt (installatie). Maandelijks wordt een financiële opbrengst erkend dewelke het verschil tussen
de totale waarde van het contract en de geactualiseerde waarde weergeeft. De omzet met betrekking
tot het onderhoud wordt gespreid, over de duurtijd van het contract, in opbrengst genomen.
De bruto-investering is de nominale waarde van de netto-lease component van het lease contract,
abstractie makend van de tijdswaarde van het geld of van de impliciete intrest. De netto-investering
is de netto geactualiseerde waarde van deze bedragen, die als financiële lease vorderingen terug te
vinden zijn op de balans. Het verschil tussen beide zijn de intresten, uitgedrukt aan nominale waarde,
de zgn. niet-verdiende financieringsbaten.
De activa corresponderend met de financiële lease, worden opgenomen in de balans en
gepresenteerd als een vordering, voor een bedrag dat gelijk is aan de netto-investering in de lease,
rekening houdend met een impliciete rente. Deze bedraagt consistent 5 % voor beide jaren. De
gepresenteerde vorderingen op minder dan één jaar omvatten naast de openstaande reeds
gefactureerde bedragen tevens de binnen de 12 maanden nog te factureren bedragen uit hoofde van
de lopende financiële lease contracten.
De waardeverminderingen betreffen de op lange en korte termijn vorderingen geboekte bedragen.
Lease-overeenkomsten – uitstaande en nog te factureren bedragen
31.12.2021
31.12.2020
Noot
kEUR
kEUR
Bruto-investering (nominale waarde)
16.786
16.744
- niet langer dan één jaar
8.288
8.598
- langer dan één jaar en niet langer dan 5 jaar
8.485
8.116
- langer dan 5 jaar
13
30
Netto-investering (netto contante waarde, exclusief
waardevermindering)
15.842
15.896
- niet langer dan één jaar
(15)
8.238
8.317
- langer dan één jaar en niet langer dan 5 jaar
(10)
7.593
7.554
- langer dan 5 jaar
(10)
11
25
Niet-verdiende financieringsbaten (nominale waarde – NCW)
944
848
Restwaarden
-
-
Waardeverminderingen
(1.596)
(1.666)
Waardevermindering (-) voor oninbare vorderingen < 1 jaar
(15)
(1.092)
(1.253)
Waardevermindering (-) voor oninbare vorderingen > 1 jaar & > 5
jaar
(10)
(504)
(413)
Er zijn geen restwaarden voorzien in de financiële lease contracten aangezien de lessee de
betaalterminal niet kan kopen op het einde van het contract. Zodoende zijn er evenmin winsten of
verliezen te vermelden bij de verkoop. Er zijn evenmin variabele leasevergoedingen.

I 171
Zoals gesteld omvatten de vorderingen op minder dan één jaar tevens de reeds gefactureerde,
openstaande bedragen. Abstractie makend van deze bedragen kan dan onderstaand overzicht worden
bekomen van uitsluitend de nominale en de netto contante waarden m.b.t. alle toekomstige nog te
factureren stromen op minder dan één jaar en meer dan één jaar.
Lease-overeenkomsten – saldo van de nog te factureren bedragen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Netto-investering (netto contante waarde, exclusief
waardevermindering)
8.238
8.317
- gefactureerde bedragen
(4.128)
(4.058)
= nog te factureren bedragen < 1 jaar
4.110
4.259
+ nog te factureren bedragen > 1 jaar
7.604
7.579
= nog te factureren bedragen (NCW)
11.714
11.838
Nominale waarde
12.658
12.686
Niet-verdiende financieringsbaten (nominale waarde – NCW)
944
848
De maturiteitstabellen van de verwachte bruto inkomsten zijn als volgt samen te vatten:
Maturiteitstabellen m.b.t. de verwachte te factureren bruto bedragen
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
2021
-
4.540
2022
4.160
3.174
2023
3.168
2.444
2024
2.652
1.719
2025
1.918
779
2026
747
30
2027
13
-
Totaal
12.658
12.686
(41) Afwaardering van activa
In overeenstemming met IFRS 3 – Bedrijfscombinaties moet goodwill die voortkomt bij de consolidatie
jaarlijks getest worden voor bijzondere waardeverminderingen of frequenter als er indicaties zijn dat
de goodwill niet correct is gewaardeerd conform IAS 36 – Bijzondere waardeverminderingen van
activa. Deze norm vereist daarenboven dat goodwill vanaf de acquisitiedatum wordt toegewezen aan
de kasstroomgenererende eenheden, die verondersteld worden de synergieën van de
bedrijfscombinaties te genieten. De kasstroomgenererende eenheden aan dewelke de goodwill is
toegerekend, werden voor waardeverminderingen getest op balansdatum door de boekwaarde van
de eenheid te vergelijken met de recupereerbare waarde.
De Groep gebruikt kasstroomschattingen voor de 3 individuele kasstroomgenererende eenheden
waaraan goodwill is toegewezen : Keyware Smart Card Division (betaalterminals), EasyOrder
(betaalapp) en Magellan (software).
Voor elk van de kasstroomgenererende eenheden is er een specifieke discontofactor (WACC) bepaald,
zijn toekomstige verwachte operationele kasstromen uitgewerkt en is de groei beoordeeld.

I 172
Op basis van de per 31 december 2021 uitgevoerde impairment testen is de Raad van Bestuur van
mening dat er een bijzondere waardevermindering dient geboekt te worden op de andere
immateriële vaste activa en de materiële vaste activa van EasyOrder voor in totaliteit 559 kEUR. In
2020 maakte de goodwill van EasyOrder reeds het voorwerp uit van een bijzondere
waardevermindering van 231 kEUR.
Voor meer uitleg hieromtrent wordt verwezen naar Goodwill (noot 6).
(42) Winst per aandeel
De winst per aandeel wordt berekend door het nettoresultaat toewijsbaar aan de Groep te delen door
het gewogen gemiddelde van het aantal uitstaande gewone aandelen van het jaar.
De winst per verwaterd aandeel wordt berekend door het nettoresultaat toewijsbaar aan de Groep te
delen door het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen gedurende het jaar, beide
gecorrigeerd voor elk effect van verwatering van potentiële gewone aandelen.
Winst per aandeel
31.12.2021
31.12.2020
Eenheden
Eenheden
Gewogen gemiddelde uitstaande aandelen (1)
22.516.649
22.577.574
+ aanpassing voor warranten / ingekochte aandelen
-
-
= Gewogen gemiddelde uitstaande aandelen verwaterd (2)
22.516.649
22.577.574
Winst van het boekjaar (kEUR) (3)
653
66
Winst per aandeel (in EUR) (= 3/1)
0,0290
0,0029
Winst per verwaterd aandeel (in EUR) (= 3/2)
0,0290
0,0029
(43) Financiële activa en passiva
Een overzicht van de financiële instrumenten naar categorie is als volgt:
Financiële activa en passiva
31.12.2021
kEUR
31.12.2021
kEUR
31.12.2020
kEUR
31.12.2020
kEUR
Boekwaarde
Reële waarde
Boekwaarde
Reële waarde
Vorderingen uit financiële leasing
7.100
7.100
7.166
7.166
Niet vlottende activa
7.100
7.100
7.166
7.166
Handelsvorderingen
1.724
1.724
1.736
1.736
Vorderingen uit financiële leasing
7.146
7.146
7.064
7.064
Liquide middelen
1.718
1.718
1.549
1.549
Vlottende activa
10.588
10.588
10.349
10.349
Totaal financiële activa
17.688
17.688
17.515
17.515
Leningen
495
495
400
400
Leasingverplichtingen
344
344
573
573
Langlopende verplichtingen
839
839
973
973
Handelsschulden
1.660
1.660
1.449
1.449
Leningen
487
487
1.643
1.643
Leasingverplichtingen
234
234
245
245
Kortlopende verplichtingen
2.381
2.381
3.337
3.337
Totaal financiële passiva
3.220
3.220
4.310
4.310

I 173
De belangrijkste financiële activa zijn de financiële lease vorderingen. Hun reële waarde is bepaald
aan de hand van de actualisatie van de toekomstige opbrengsten, zijnde de methode van de
verdisconteerde lease-inkomsten.
De betrokken financiële activa en passiva worden voorgesteld aan geamortiseerde kostprijs. Bij
gebreke aan vergelijkbare instrumenten of observeerbare marktdata is een niveau 3
waarderingstechniek toegepast zodat er geen verschil is tussen hun boekwaarde en hun reële waarde.
Dit geldt in het bijzonder voor de lease vorderingen, handelsvorderingen en handelsschulden alsook
de leningen (vaste rentevoet).
Er is evenmin een significant verschil tussen de boekwaarde en de reële waarde van de
leasingverplichtingen uit hoofde van de gebruiksrechten op vaste activa.
De volgende risico’s zijn van toepassing op de financiële instrumenten van de Groep.
• Wisselkoersrisico en intrestrisico
Het wisselkoersrisico is niet van toepassing voor de Groep. De openstaande financiële schuld
is aan een vaste rentevoet gecontracteerd zodat het intrestrisico nihil is;
• Kredietrisico
Het kredietrisico is afhankelijk van de activiteitensector van de klant en van de algemene
economische toestand. Om het kredietrisico zoveel als mogelijk te beperken wordt het
betalingsgedrag van de financiële lease klanten nauwlettend opgevolgd en wordt vermeden
om teveel nieuwe klanten te puren uit conjunctuurgevoelige sectoren. Binnen de Groep is er
geen kredietverzekering afgesloten.
Door de verhoogde onzekerheid die de COVID-19 Pandemie met zich meebrengt, werd reeds
in 2020 een verhoogde afwaardering toegepast van 4,9% in het kader van de potentiële
kredietverliezen door insolventies en falingen m.b.t het cliënteel van de betaalterminals. Dit
werd opnieuw beoordeeld in 2021 en nog verder verhoogd naar 6%. De financiële lease
vorderingen waarop bijzondere waardeverminderingen worden geboekt, vertegenwoordigen
een gecumuleerde waardevermindering van 1.596 kEUR in 2021 in vergelijking met 1.666
kEUR in 2020.
Wat de handelsvorderingen betreft is het kredietrisico veel beperkter aangezien het bij
Magellan om softwareklanten gaat met een onberispelijke track record inzake betalingen
doorheen de jaren. Dit geldt ook voor de handelsvorderingen m.b.t. autorisatie-inkomsten
daar de vordering op slechts enkele betaalpartners betrekking heeft. Een analyse rond
potentiële kredietverliezen is dan ook niet pertinent voor deze categorie.
• Liquiditeitsrisico
De afbouw van de financiële schulden vertegenwoordigt een significant bedrag op jaarbasis,
hoewel afnemend. Daar waar er in 2020 2.735 kEUR is afbetaald, werd er in 2021 slechts 2.012
kEUR afbetaald aangezien de financiering van de Magellan acquisitie ten einde kwam in
september. Voor het liquiditeitsrisico verwijzen wij naar de maturiteitstabellen m.b.t. lopende
financiële schulden.
Ultimo 2021 zijn er geen financiële activa te melden die vervallen zijn maar waarvoor er geen
bijzondere waardevermindering werd aangelegd.
De Groep heeft geen collaterals, derivaten, noch investeringen in eigen vermogensinstrumenten,
intrest swaps, forward contracten en hedge instrumenten.

I 174
(44) Transacties met verbonden partijen
De volgende verbonden partijen kunnen worden onderscheiden.
(a) Aandeelhouders
Hierbij wordt verwezen naar het hoofdstuk over Aandelen en aandeelhouders. Er is geen enkele
entiteit die rechtstreeks meer dan 50% bezit van de Vennootschap. Niettemin kan Powergraph BV,
ondanks een aandelenbezit van 47,7 % op 31 december 2021, worden beschouwd als een entiteit die
een de facto controle uitoefent aangezien de Vennootschap 4,4 % eigen aandelen bezit.
De transacties van 2021 bestaan exclusief uit vergoedingen als uitvoerend bestuurder en de eventuele
openstaande schulden per jaareinde. Powergraph kwalificeerde als niet-uitvoerend bestuurder
doorheen het vorige boekjaar 2020 en werd als uitvoerend bestuurder beschouwd krachtens en vanaf
de beslissing van de Raad van Bestuur van 22 december 2020.
(b) Dochtervennootschappen
De Vennootschap factureert management fees en belast autokosten door aan haar
dochtervennootschappen op basis van intragroepsovereenkomsten. Deze bedragen 3.113 kEUR in
2021 in vergelijking met 3.006 kEUR in 2020.
Significante transacties zijn terug te vinden onder de schulden in rekening courant ten opzichte van
de dochtervennootschappen (8.990 kEUR), die vergoed worden aan 1% intrest.
(c) Geassocieerde vennootschappen
Deze categorie heeft betrekking op FAAM SAS (voorheen Galileo SAS), de tegenpartij van wie de
Vennootschap Magellan heeft verworven in 2017. Als onderdeel van de koopsom verwierf zij 514.668
aandelen van Keyware Technologies, die ultimo 2021 een waarde hebben van 561 kEUR. Er zijn geen
transacties te melden met de Vennootschap.
(d) Managers op sleutelposities en hun gelieerde partijen
Hieronder vallen de leden van de Raad van Bestuur en het management van de Vennootschap.
De verloningen van management en bestuurders bedragen 1.576 kEUR en zijn uitsluitend van korte
termijn. Zij beperken zich tot een vaste en variabele vergoeding, de terugbetaling van onkosten en
desgevallend zitpenningen (indien eveneens bestuurder en enkel nog in 2020).
Op 25 maart 2021 werd een dading getekend met de Big Friend NV (managementvennootschap van
de gewezen CEO) en zijn gelieerde partijen. Voor meer informatie hieromtrent wordt verwezen naar
de overeenkomstige noot (44) in het Jaarverslag van 2020 alsook naar het persbericht van 25 maart
2021 en de openbare aankondiging betreffende een overeenkomst met verbonden partijen. Deze
bronnen zijn terug te vinden op de website van de Vennootschap (www.keyware.com) .
Wat de afloop ervan in 2021 betreft, deze is als volgt samen te vatten :
• de in 2021 ontleende sommen bedragen 1.280 kEUR en werden meteen integraal terugbetaald
• de overige componenten van die overeenkomst bedroegen 654 kEUR en deze som werd in 4
schijven terugbetaald in 2021
• de intresten op dit afbetalingsplan bedragen 6 kEUR en werden na jaareinde betaald
Het samenvattend overzicht voor 2021 en 2020 volgt hierna.

I 175
Transacties met verbonden partijen in 2021
Entiteiten met
invloed van
betekenis op de
Vennootschap
Dochter
Ondernemingen
Geassocieerde
ondernemingen
Managers op
sleutelposities
en aan hun
gerelateerde
partijen
1. Vorderingen op verbonden partijen
Handelsvorderingen
4
90
-
145
Overige vorderingen
-
5
-
6
4
95
-
151
2. Schulden aan verbonden partijen
Handelsschulden
114
-
-
232
Overige schulden
-
8.990
-
-
111
8.990
-
232
3.Transacties tussen verbonden partijen
Presteren van diensten
-
3.113
-
-
Verkoop van wagens
-
-
-
10
Financiële opbrengsten
-
11
-
6
Financiële kosten
-
89
-
-
Vergoedingen aan managers op
sleutelposities
244
-
-
1.576
Uitgeleende geldmiddelen
-
-
-
1.280
Terugontvangen geldmiddelen
-
-
-
1.280
Kruisparticipaties
-
-
561
-
Transacties met verbonden partijen in 2020
1. Vorderingen op verbonden partijen
Handelsvorderingen
-
235
-
(*) 523
Overige vorderingen
-
330
-
(**) 188
-
565
-
711
2. Schulden aan verbonden partijen
Handelsschulden
120
-
-
142
Overige schulden
-
8.029
-
-
120
8.029
-
142
3.Transacties tussen verbonden partijen
Presteren van diensten
-
3.006
-
-
Verkoop van wagens
-
-
-
86
Financiële opbrengsten
-
6
-
(**) 188
Financiële kosten
-
74
-
-
Vergoedingen aan managers op
sleutelposities
247
-
-
1.457
Uitgeleende geldmiddelen
-
-
-
1.280
Terugontvangen geldmiddelen
-
-
-
1.280
Kruisparticipaties
-
-
427
-
(*) omvat een bedrag van 466 kEUR dat betrekking heeft op de dading met de vorige CEO, getekend op 25.03.2021, deze
navordering had betrekking op marktconforme verkoopprijs wagens, marktconforme vergoeding van managers en gelieerde
partijen, correctie onkosten en verplaatsingsvergoedingen alsmede de betaling van de kost van een bijzonder onderzoek
(**) betreft de intresten op ontleende geldsommen bepaald in de dading met de vorige CEO, getekend op 25.03.2021

I 176
(45) Vergoedingen aan de commissaris
Op het totale Groepsniveau werden de volgende honoraria toegekend aan de commissaris:
Vergoedingen aan de commissaris
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Statutaire en geconsolideerde audit van de Vennootschap
117
57
Statutaire audit van de dochtervennootschappen
11
21
Bijkomende vergoedingen voor eenmalige opdrachten
16
25
Totaal
144
103
De verhoging van de vergoeding vloeit voornamelijk voort uit de bijkomende werkzaamheden in het
kader van de statutaire audit. De honoraria van 2021 bedragen 144 kEUR maar omvatten een niet-
recurrent gedeelte van 71 kEUR.
(46) Verbintenissen en voorwaardelijke verplichtingen
De Groep is betrokken in bepaalde gerechtelijke procedures en claims in het kader van de normale
bedrijfsuitoefening. Het management heeft deze procedures beoordeeld en heeft in die gevallen
waarin het van oordeel is dat de verplichting bestaat en het bedrag van de verplichting op een
betrouwbare wijze kon worden ingeschat, een voorziening aangelegd. Wij verwijzen naar de separate
noot inzake voorzieningen.
In vorige jaarverslagen werd het geschil tussen het Openbaar Ministerie en Keyware Smart Card
Division NV als een voorwaardelijke verplichting (‘contingent liability’) beschouwd gelet op het
ingestelde beroep en het feit dat de uiteindelijke afloop niet op betrouwbare wijze kon worden
ingeschat. Op 18 maart 2021 werd de dochtervennootschap definitief vrijgesproken in Cassatie over
de gehele lijn. Er zijn geen andere voorwaardelijke verplichtingen te melden.
Het Management is verder van oordeel dat de afloop van alle andere gevallen geen materieel effect
zal hebben op de financiële positie of bedrijfsresultaten van de Groep.
(47) Voorwaardelijke activa
Er zijn geen voorwaardelijke activa te vermelden.
(48) Operationele lease-overeenkomsten
Gelet op de adoptie van de Standaard IFRS 16 worden operationele lease-overeenkomsten voortaan
gepresenteerd als gebruiksrechten en schulden op de balans van de Groep. Derhalve dient hier niets
over te worden gerapporteerd. Wij verwijzen naar de toelichting rond de lease verplichtingen voor
meer informatie rond de maturiteit van de resterende betalingen.

I 177
(49) Beëindiging van bedrijfsactiviteiten
Tijdens de boekjaren 2020 en 2021 heeft de Groep geen bedrijfsactiviteiten beëindigd. De activiteit
van Keyware Transactions & Processing GmbH werd evenwel afgebouwd sinds 2017, maar de
onderneming was nog steeds operationeel in 2021. Zij zal wel worden geliquideerd vanaf 2022.
Conform het Duitse recht kan een liquidatie pas afgerond zijn na een periode van één jaar volgend op
de beslissing tot ontbinding.
(50) Pand op het handelsfonds en aandelen
In 2016 werd een pand op het handelsfonds van Keyware Technologies in eerste rang toegekend ten
voordele van Belfius Bank NV. Eind 2021 is er nog steeds een inschrijving ten belope van 3.000 kEUR.
Deze inschrijving werd in februari 2022 opgeheven.
In het kader van de financiering van de acquisitie van de Magellan, werden initieel alle aandelen van
Magellan SAS in pand gegeven ten voordele van Belfius Bank NV, zolang de schuld niet is afbetaald.
Dit pand werd ondertussen doorgehaald en is niet meer van toepassing eind 2021.
(51) Wisselkoers en hedging
Tijdens de boekjaren 2020 en 2021 oefende de Groep geen hedging activiteiten uit daar er slechts
sporadisch transacties in vreemde valuta voorkomen. In alle vestigingen van de Groep is de euro de
rapporteringsmunt.
(52) Toepassing inzake het gebruik van financiële instrumenten
Het enige financieel instrument dat te vermelden viel is het Programma van inkoop eigen aandelen.
Het laatste programma werd krachtens beslissing van de Raad van Bestuur beëindigd op 27 augustus
2020. Buiten de inkoop van eigen aandelen wordt er geen beroep gedaan op afgeleide financiële
instrumenten.
(53) Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum
Het belangrijkste feit na balansdatum is de acquisitie van Payment Solutions BV op 6 januari 2022. Het
is eveneens een bedrijf actief in de distributie van betaalterminals en bijhorende diensten. Het betreft
een aandelentransactie waarbij 100% wordt verworven. De prijs van de acquisitie is integraal betaald
bij ondertekening van de SPA zodat er geen earn outs zijn bedongen. Deze acquisitie is gedeeltelijk
gefinancierd via een banklening van 1.000 kEUR die terugbetaald wordt in 60 maandelijkse
aflossingen.
Een tweede gebeurtenis na balansdatum betreft de publicatie door de FSMA op 5 april 2022 van de
minnelijke schikking met de Vennootschap inzake het tweede programma van inkoop eigen aandelen.
Deze schikking houdt de betaling van een geldsom van 150 kEUR in waarvoor er een voorziening is
aangelegd in de jaarrekening.
Tot op 25 april 2022 dienen er geen andere significante gebeurtenissen te worden vermeld.

I 178
(54) Hangende geschillen
De rechtszaak tussen het Openbaar Ministerie en Keyware Smart Card Division NV, na doorverwijzing
door FOD Economie, kende een gunstige afloop op 18 maart 2021 onder de vorm van een volledige
vrijspraak door het Hof van Beroep van Antwerpen. Het Openbaar Ministerie berust in deze uitspraak.
In cassatie werd de eerste uitspraak in hoger beroep (vrijspraak d.d. 5 februari 2019) bevestigd met
uitzondering van het onderdeel “verboden reclame” dat aldus opnieuw werd behandeld in 2020.
Keyware is daarbij nu volledig vrijgesproken.
Er zijn momenteel een beperkt aantal claims en rechtszaken hangende tegen de Vennootschap en
haar filialen, waarvan de Groep van mening is dat zij bijkomstig zijn en kaderen in een normale
bedrijfsuitoefening. Volgens de Raad van Bestuur is het onwaarschijnlijk dat dergelijke individuele
claims of rechtszaken een materieel negatief effect zouden hebben op de financiële toestand van de
Vennootschap en haar filialen.
Zo heeft de Vennootschap en haar filialen twee minnelijke schikkingen getroffen met het Openbaar
Ministerie, een eerste in het kader van inbreuken op de COVID-19 reglementering en een tweede
m.b.t. inbreuken op de Codex over het Welzijn op het Werk. De nodige regularisaties werden meteen
uitgewerkt en geïmplementeerd door het management. Deze schikking komt neer op de betaling van
een geldsom van respectievelijk 9 kEUR en 6 kEUR.
Inzake geschillen met leveranciers meldden wij reeds dat één partij in beroep ging tegen een uitspraak
waarbij een dochtervennootschap niet gehouden was tot betaling van de geclaimde facturen voor een
bedrag van 48 kEUR, omdat de contractuele relatie al verbroken was. Deze zaak zal in hoger beroep
worden behandeld en kende geen evolutie in 2021.
Voor twee geschillen werden per 31 december 2021 voorzieningen aangelegd.
Enerzijds is er een voorziening aangelegd van 25 kEUR m.b.t. een rechtszaak met een gewezen
personeelslid. Uiteindelijk blijkt dat de betrokken dochtervennootschap slechts 10 kEUR dient te
betalen.
Anderzijds is er het onderzoek dat de FSMA heeft gevoerd m.b.t. het tweede Programma van inkoop
eigen aandelen dat betrekking had over de periode van 1 juni 2017 t.e.m. 31 mei 2018. Dit geschil kon
worden beslecht via een transactie bestaande uit de betaling van een administratieve boete van 150
kEUR. De betaling van deze geldsom houdt geen bekentenis van enige schuld in. Dit bedrag is
eveneens verwerkt onder de rubriek voorzieningen in de jaarrekening van 2021.
(55) Dividenden
Er werden geen dividenden uitgekeerd tijdens het boekjaar 2021 noch in 2020. De laatste
dividenduitkering gaat terug tot 2019 toen een interimdividend werd uitgekeerd van 0,04 EUR (vier
eurocent) per aandeel hetzij 913 kEUR.

I 179
(56) Alternatieve prestatiemaatstaven
Op 5 oktober 2015 heeft ESMA de richtsnoeren gepubliceerd over Alternatieve PrestatieMaatstaven
(‘APM’) (2015/1415). Deze richtsnoeren zijn van toepassing vanaf 3 juli 2016. Het doel is het promoten
van de bruikbaarheid en de transparantie van de APM, hetgeen ten goede komt aan de
vergelijkbaarheid, de betrouwbaarheid en de verstaanbaarheid ervan.
56.1 Rendabiliteitsmaatstaven
EBITDA
EBITDA is de maatstaf van de operationele rendabiliteit die de non cash impacten uitsluit. Deze KPI is
de primaire beoordelingsmaatstaf binnen de Groep, zowel als geheel als per segment of onderdeel.
Anderzijds wordt de ondernemingswaarde vaak bepaald als EBITDA multiple.
De reconciliaties tussen respectievelijk EBIT en EBITDA en nettowinst en EBITDA zijn als volgt:
EBITDA
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Bedrijfswinst / bedrijfsverlies (EBIT)
119
(399)
Afschrijvingen
1.600
1.564
Bijzondere waardevermindering op vaste activa
559
231
Waardevermindering voorraad
(2)
93
Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op handels-
en lease vorderingen, gecorrigeerd voor de verliezen ter correctie
van de omzet van het boekjaar
1.679
1.323
EBITDA
3.955
2.812
EBITDA marge
EBITDA
3.955
2.812
Omzet
17.689
12.961
EBITDA marge (%): EBITDA / omzet
22,4
21,7
Renconciliatie EBITDA – nettowinst
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Winst van het boekjaar
653
66
Belastingen op het resultaat
535
466
Uitgestelde belastingen
(678)
(359)
Financiële opbrengsten
(497)
(687)
Financiële kosten
106
115
Afschrijvingen
1.600
1.564
Bijzondere waardeverminderingen op vaste activa
559
231
Waardevermindering voorraad
(2)
93
Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op handels-
en lease vorderingen, gecorrigeerd voor de verliezen
m.b.t. omzet van het boekjaar
1.679
1.323
EBITDA
3.955
2.812

I 180
Bruto- en nettowinstmarge
Dit geeft de performantie de Groep weer na de operationele en financiële activiteiten. Bij de
beoordeling van de nettowinstmarge dient evenwel te worden vermeld dat de Vennootschap geniet
van fiscale verliezen en dat er eveneens actieve latente belastingen werden geactiveerd. Dit verklaart
waarom de netto winst van het boekjaar de winst voor belastingen overstijgt.
Bruto- en nettowinstmarge
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Winst voor belastingen
510
173
Omzet
17.689
12.961
Brutowinstmarge (%)= winst voor belastingen / omzet
2,9
1,3
Winst van het boekjaar
653
66
Omzet
17.689
12.961
Nettowinstmarge (%) = winst van het boekjaar / omzet
3,7
0,5
56.2 Solvabiliteitsmaatstaven
Bruto financiële schuld
Deze maatstaf geeft weer welke de totale financiële schuld is, bij uitbreiding inclusief de leasing
schulden en wordt weerhouden bij de berekening van de netto financiële schuld.
Bruto financiële schuld
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Leningen – langlopend
495
400
Leasing – langlopend
344
573
Leningen – kortlopend
487
1.643
Leasing – kortlopend
234
245
Bruto financiële schuld
1.560
2.861
Bruto financiële schuld exclusief leasing
982
2.043
Netto financiële schuld
Deze maatstaf wordt gebruikt om van vertrekkende van de ondernemingswaarde (‘enterprise value’)
de eigen vermogenswaarde (‘net equity value’) te bepalen. Het is een essentieel bestanddeel in het
kader van waarderingen.
Netto financiële schuld
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Bruto financiële schuld
1.560
2.861
Min liquide middelen
(1.718)
(1.549)
Netto financiële schuld
-
1.312
Netto kas
158
-
Netto financiële schuld exclusief leasing
-
494
Netto kas exclusief leasing
736
-

I 181
Boekjaar 2021 is het jaar waarin de netto financiële schuld een netto kaspositie werd, door de sterke
afbouw van de financiële schulden.
Graad van financiële onafhankelijkheid
De graad van financiële onafhankelijkheid reflecteert de mate waarin de Groep met eigen vermogen
is gefinancierd.
Graad van financiële onafhankelijkheid
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Graad financiële onafhankelijkheid (ruime zin)
Eigen vermogen
27.892
27.239
Totaal passiva
36.276
37.155
Graad financiële onafhankelijkheid (ruime zin) =
Eigen vermogen / totaal passiva (%)
76,9
73,3
Schuldgraad
De schuldgraad is een weergave van de bruto financiële schuld ten opzichte van het balanstotaal. Het
is een weergave van de mate waarin de Groep gefinancierd wordt door financiële schulden.
Schuldgraad
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Schuldgraad (ruime zin)
Leningen – langlopend en kortlopend
982
2.043
Leasing – langlopend en kortlopend
578
818
Bruto financiële schuld
1.560
2.861
Totaal passiva
36.276
37.155
Schuldgraad (ruime zin) = Bruto financiële schuld / totaal passiva (%)
4,3
7,7
Schuldgraad (enge zin)
Bruto financiële schuld, exclusief leasing
982
2.043
Totaal passiva
36.276
37.155
Schuldgraad (enge zin) =
Bruto financiële schuld exclusief leasing / totaal passiva (%)
2,7
5,5
Netto financiële schuld / EBITDA
Deze maatstaf toont aan hoe de netto financiële schuld zich verhoudt ten opzichte van de EBITDA, of
in hoeveel jaar (x) de netto financiële schuld wordt afgelost via de huidige operationele rendabiliteit.
Netto financiële schuld / EBITDA
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
Netto financiële schuld
-
1.312
EBITDA
-
2.812
Netto financiële schuld / EBITDA (x)
-
0,47
Eind 2021 is er geen sprake meer van netto financiële schuld maar van een netto kaspositie, zodat
deze maatstaf niet meer van toepassing is.

I 182
VERSLAG VAN DE COMMISSARIS
Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van Keyware
Technologies NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021
Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat
van commissaris van Keyware Technologies NV (de “Vennootschap”) en van de dochterondernemingen (samen
de “Groep”). Dit verslag omvat ons oordeel over Geconsolideerde balans op 31 december 2021,
Geconsolideerde winst- en verliesrekening, het Overzicht van de geconsolideerde gerealiseerde en niet
gerealiseerde resultaten, het geconsolideerd kasstroomoverzicht en het Mutatieoverzicht van de wijzigingen in
het geconsolideerd eigen vermogen van het boekjaar afgesloten op 31 december 2021 en over de toelichting
(alle stukken gezamenlijk de “Geconsolideerde Jaarrekening”) en omvat tevens ons verslag betreffende overige
door wet- en regelgeving gestelde eisen. Deze verslagen zijn één en ondeelbaar.
Wij werden als commissaris benoemd door de algemene vergadering op 22 mei 2020, overeenkomstig het
voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het auditcomité. Ons mandaat loopt af op de
datum van de algemene vergadering die zal beraadslagen over de Geconsolideerde Jaarrekening afgesloten op
31 december 2022. We hebben de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de Groep
uitgevoerd gedurende 5 opeenvolgende boekjaren.
Verslag over de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening
Oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de Geconsolideerde Jaarrekening van Keyware Technologies
NV, die Geconsolideerde balans op 31 december 2021 omvat, alsook Geconsolideerde winst- en
verliesrekening, het Overzicht van de geconsolideerde gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten, het
geconsolideerd kasstroomoverzicht en het Mutatieoverzicht van de wijzigingen in het geconsolideerd eigen
vermogen over het boekjaar afgesloten op die datum en de toelichting, met een geconsolideerd balanstotaal van
€ 36.276 duizenden en waarvan de geconsolideerde resultatenrekening afsluit met een winst van het boekjaar
van € 653 duizenden.
Naar ons oordeel geeft de Geconsolideerde Jaarrekening een getrouw beeld van het geconsolideerde eigen
vermogen en van de geconsolideerde financiële positie van de Groep op 31 december 2021, alsook van de
geconsolideerde resultaten en de geconsolideerde kasstromen voor het boekjaar dat op die datum is afgesloten,
in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals goedgekeurd door de Europese
Unie (“IFRS”) en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften.
Basis voor ons oordeel zonder voorbehoud
We hebben onze controle uitgevoerd in overeenstemming met de International Standards on Auditing (“ISAs”).
Onze verantwoordelijkheden uit hoofde van die standaarden zijn nader beschreven in het gedeelte “Onze
verantwoordelijkheden voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening” van ons verslag.
Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant zijn voor de controle van de Geconsolideerde
Jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking tot de onafhankelijkheid.
Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de Vennootschap de voor onze controle vereiste
ophelderingen en inlichtingen verkregen.
Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons
oordeel.
Kernpunten van de controle
De kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die volgens ons professioneel oordeel het meest
significant waren bij onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de huidige verslagperiode.

I 183
Deze aangelegenheden werden behandeld in de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening
als een geheel en bij het vormen van ons oordeel hieromtrent en derhalve formuleren wij geen afzonderlijk
oordeel over deze aangelegenheden.
Waardeverminderingen op vorderingen uit financiële leasing
Beschrijving van het kernpunt
De vorderingen uit financiële leasing op korte en lange termijn bedragen € 15.842 duizend per 31 december
2021, en de waardeverminderingen hierop bedragen € 1.596 duizend en hebben betrekking op voorzieningen
voor klantensaldi die als oninbaar worden beschouwd. De waardeverminderingen op vorderingen uit financiële
leasing worden berekend op basis van de ouderdom van de vorderingen, de status van het contract en de
algemene historiek van het betalingsgedrag van klanten. De waardeverminderingen op vorderingen uit
financiële leasing zijn belangrijk voor onze controle omdat de bepaling van de waardeverminderingen
inschattingen van het management vereist met betrekking tot de invorderbaarheid van de vorderingen uit
financiële leasing van de Groep op basis van de hierboven vermelde elementen.
Samenvatting van de uitgevoerde procedures
• Testen, op basis van een statistisch verantwoorde steekproef, van het bestaan en de waardering van
uitstaande vorderingen uit financiële leasing op 31 december 2021 door middel van een aansluiting met
getekende contracten met de klant.
• Evalueren en bespreken van de analyses en beoordelingen toegepast door het management bij de
bepaling de waardeverminderingen.
• Testen van de mathematische accuraatheid van de berekening van het management van de
waardeverminderingen.
• Beoordeling van de adequaatheid van de informatie opgenomen in Toelichting 10 (vorderingen uit
financiële leasing op lange termijn) en Toelichting 15 (Vorderingen uit financiële leasing op korte
termijn).
Waardeverminderingen op goodwill
Beschrijving van het kernpunt
De Geconsolideerde Jaarrekening bevat op 31 december 2021 goodwill voor een bedrag van € 7.762 duizend.
De Groep test jaarlijks de boekwaarde van zijn kasstroom-genererende eenheden (“CGU”). De test op
waardeverminderingen omvat een vergelijking van de realiseerbare waarde van de CGU met zijn boekwaarde.
We verwijzen naar de beschrijving in toelichting 6 en in de sectie “Waarderingsregels en financiële
risicofactoren” van de Geconsolideerde Jaarrekening. De beoordeling door de Groep van
waardeverminderingen op goodwill is een proces dat inschattingen vereist inzake de toekomstige kasstromen, de
verdisconteringsvoet (“WACC”), de groeivoet van omzet en kosten om de realiseerbare waarde van de CGU te
bepalen en de klantenrotatie.
Samenvatting van de uitgevoerde procedures
• Beoordelen en testen van de belangrijke hypotheses en methodologie zoals opgenomen in de jaarlijkse
test op waardeverminderingen van de CGU. De belangrijkste onderliggende hypothesen zijn de
WACC, de groeivoet van omzet en kosten en de toekomstige kasstromen en de klantenrotatie.
• Beoordeling van de redelijkheid van de toekomstige kasstromen opgenomen in de waarderingstest op
goodwill aan de hand van de historische resultaten en het beschikbaar business plan, en evaluatie van
de historische nauwkeurigheid van de inschattingen van het management.
• Testen van de mathematische accuraatheid van het waarderingsmodel met de hulp van interne
waarderingsspecialisten.
• Beoordeling van de sensitiviteitsanalyse van het management.
• Analyse van de adequaatheid en volledigheid van de toelichtingen opgenomen in toelichting 6
“Goodwill”, in toelichting 5 “Belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving van de
Geconsolideerde Jaarrekening.

I 184
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de
Geconsolideerde Jaarrekening
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening die een getrouw
beeld geeft in overeenstemming met IFRS en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire
voorschriften, alsook voor een systeem van interne beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het
opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is
van fraude of van fouten.
In het kader van de opstelling van de Geconsolideerde Jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk
voor het inschatten van de mogelijkheid van de Vennootschap om haar continuïteit te handhaven, het toelichten,
indien van toepassing, van aangelegenheden die met continuïteit verband houden en het gebruiken van de
continuïteitsveronderstelling tenzij het bestuursorgaan het voornemen heeft om de Vennootschap te vereffenen
of om de bedrijfsactiviteiten stop te zetten of geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen.
Onze verantwoordelijkheden voor de controle over de Geconsolideerde Jaarrekening
Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de
Geconsolideerde Jaarrekening als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude
of van fouten en het uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een redelijke
mate van zekerheid is een hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig
de ISAs is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen
kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en worden als van materieel belang beschouwd indien
redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen
door gebruikers op basis van de Geconsolideerde Jaarrekening, beïnvloeden.
Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader dat van toepassing
is op de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België na. De wettelijke controle biedt geen zekerheid
omtrent de toekomstige levensvatbaarheid van de Vennootschap en van de Groep, noch omtrent de efficiëntie of
de doeltreffendheid waarmee het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de Vennootschap en van de Groep ter
hand heeft genomen of zal nemen. Onze verantwoordelijkheden inzake de door het bestuursorgaan gehanteerde
continuïteitsveronderstelling staan hieronder beschreven.
• Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISAs, passen wij professionele
oordeelsvorming toe en handhaven wij een professioneel-kritische instelling gedurende de controle. We voeren
tevens de volgende werkzaamheden uit:
• het identificeren en inschatten van de risico’s dat de Geconsolideerde Jaarrekening een afwijking van
materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of fouten, het bepalen en uitvoeren van
controlewerkzaamheden die op deze risico’s inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die
voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het risico van het niet detecteren van een van materieel
belang zijnde afwijking is groter indien die afwijking het gevolg is van fraude dan indien zij het gevolg is
van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk
nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van
het systeem van interne beheersing;
• het verkrijgen van inzicht in het systeem van interne beheersing dat relevant is voor de controle, met als
doel controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn
gericht op het geven van een oordeel over de effectiviteit van het systeem van interne beheersing van de
Vennootschap en van de Groep;
• het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het
evalueren van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen en van de daarop
betrekking hebbende toelichtingen;
• het concluderen van de aanvaardbaarheid van de door het bestuursorgaan gehanteerde
continuïteitsveronderstelling, en op basis van de verkregen controle-informatie, concluderen of er een
onzekerheid van materieel belang bestaat met betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden die
significante twijfel kunnen doen ontstaan over de mogelijkheid van de Vennootschap en de Groep om de
continuïteit te handhaven. Als we besluiten dat er sprake is van een onzekerheid van materieel belang, zijn
wij ertoe gehouden om de aandacht in ons commissarisverslag te vestigen op de daarop betrekking

I 185
hebbende toelichtingen in de Geconsolideerde Jaarrekening of, indien deze toelichtingen inadequaat zijn,
om ons oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot
op de datum van ons commissarisverslag. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter
toe leiden dat de continuïteit van de Vennootschap of van de Groep niet langer gehandhaafd kan worden;
• het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de Geconsolideerde Jaarrekening, en of
deze Geconsolideerde Jaarrekening de onderliggende transacties en gebeurtenissen weergeeft op een wijze
die leidt tot een getrouw beeld.
Wij communiceren met het auditcomité binnen het bestuursorgaan, onder andere over de geplande reikwijdte en
timing van de controle en over de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante
tekortkomingen in de interne beheersing die we identificeren gedurende onze controle.
Omdat we de eindverantwoordelijkheid voor ons oordeel dragen, zijn we ook verantwoordelijk voor het
organiseren, het toezicht en het uitvoeren van de controle van de dochterondernemingen van de Groep. In die
zin hebben wij de aard en omvang van de controleprocedures voor deze entiteiten van de Groep bepaald.
We verstrekken aan het auditcomité binnen het bestuursorgaan een verklaring dat we de relevante
deontologische vereisten inzake onafhankelijkheid naleven en we melden hierin alle relaties en andere
aangelegenheden die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid zouden kunnen beïnvloeden, alsook, voor zover van
toepassing, de bijbehorende maatregelen die we getroffen hebben om onze onafhankelijkheid te waarborgen.
Aan de hand van de aangelegenheden die met het auditcomité binnen het bestuursorgaan besproken worden,
bepalen we de aangelegenheden die het meest significant waren bij de controle van de Geconsolideerde
Jaarrekening over de huidige periode en die daarom de kernpunten van onze controle uitmaken. We beschrijven
deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aangelegenheden is verboden door
wet- of regelgeving.
Verslag betreffende de overige door wet- en regelgeving gestelde eisen
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de
Geconsolideerde Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport.
Verantwoordelijkheden van de commissaris
In het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm (Herzien) bij de in België van
toepassing zijnde ISAs, is het onze verantwoordelijkheid om, in alle van materieel belang zijnde opzichten, het
jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening, de andere informatie opgenomen in het jaarrapport te
verifiëren, alsook verslag over deze aangelegenheden uit te brengen.
Aspecten betreffende het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en andere
informatie opgenomen in het jaarrapport
Naar ons oordeel, na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaarverslag over de Geconsolideerde
Jaarrekening, stemt dit jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening overeen met de Geconsolideerde
Jaarrekening voor hetzelfde boekjaar, enerzijds, en is dit jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening
opgesteld overeenkomstig artikel 3:32 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen, anderzijds.
In de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk voor het
overwegen, op basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag over de Geconsolideerde
Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport, zijnde:
• Deel 1 "Aandelen en aandeelhouders"
• Deel 2 "Verklaring inzake deugdelijk bestuur"
een afwijking van materieel belang bevatten, hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins misleidend is.
In het licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van materieel belang
te melden.

I 186
Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid
Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met de
wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening en zijn in de loop van ons mandaat onafhankelijk
gebleven tegenover de Vennootschap.
De honoraria voor de bijkomende opdrachten die verenigbaar zijn met de wettelijke controle van de
Geconsolideerde Jaarrekening bedoeld in artikel 3:65 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen
werden correct vermeld en uitgesplitst in de toelichting bij de Geconsolideerde Jaarrekening.
Europees uniform elektronisch formaat (“ESEF”)
Wij hebben, overeenkomstig de norm inzake de controle van de overeenstemming van de financiële overzichten
met het Europees uniform elektronisch formaat (hierna “ESEF”), de controle uitgevoerd van de
overeenstemming van het ESEF-formaat met de technische reguleringsnormen vastgelegd door de Europese
Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17 december 2018 (hierna: “Gedelegeerde Verordening”).
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in overeenstemming met de ESEF-vereisten, van de
geconsolideerde financiële overzichten in de vorm van een elektronisch bestand in ESEF-formaat (hierna “de
digitale geconsolideerde financiële overzichten”) opgenomen in het jaarlijks financieel verslag beschikbaar op
het portaal van de FSMA (https://www.fsma.be/nl/data-portal).
Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen om te
concluderen dat het formaat en de markeertaal van de digitale geconsolideerde financiële overzichten in alle van
materieel belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.
Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het formaat en de markering van
informatie in de digitale geconsolideerde financiële overzichten van Keyware Technologies NV per 31
december 2021 opgenomen in het jaarlijks financieel verslag beschikbaar op het portaal van de FSMA
(https://www.fsma.be/nl/data-portal) in alle van materieel belang zijnde opzichten in overeenstemming zijn met
de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.
Andere vermeldingen
• Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het auditcomité bedoeld in artikel 11 van
de verordening (EU) nr. 537/2014.
Diegem, 26 april 2022
EY Bedrijfsrevisoren BV
Commissaris
Vertegenwoordigd door
Daniel Wuyts *
Partner
*Handelend in naam van een BV

I 187
5
STATUTAIRE
INFORMATIE

I 188
VERKORTE STATUTAIRE JAARREKENING VAN KEYWARE TECHNOLOGIES NV
Dit hoofdstuk bevat uittreksels van de statutaire (enkelvoudige) jaarrekening van Keyware
Technologies NV (0458.430.512) m.b.t. het boekjaar 2021.
De integrale versie van de statutaire jaarrekening en het jaarverslag m.b.t. het boekjaar 2021 zijn
verder te raadplegen op de website van de Vennootschap (www.keyware.com) binnen de termijnen
zoals voorzien door het WVV. De statutaire jaarrekening kan tevens worden geraadpleegd vanaf haar
neerlegging via de website van de Nationale Bank van België (www.nbb.be).
De statutaire jaarrekening is opgesteld volgens de Belgische wettelijke bepalingen dewelke op diverse
aspecten aanzienlijk (kunnen) afwijken van de IFRS boekhoudprincipes toegepast bij het opstellen van
de geconsolideerde jaarrekening.
De commissaris heeft op deze jaarrekening een goedkeuring verklaring zonder voorbehoud gegeven.
Voor inzage in het controleverslag van de commissaris en het jaarverslag wordt verwezen naar de
website van de Nationale Bank van België en naar de website van de Vennootschap.
Verkorte statutaire jaarrekening van het boekjaar 2021
Verkorte balans
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Activa
Niet-vlottende activa
19.867
20.411
Materiële vaste activa
430
575
Financiële vaste activa
19.437
19.836
Vlottende activa
2.255
2.362
Handelsvorderingen
747
860
Overige vorderingen
32
445
Geldbeleggingen
1.090
916
Liquide middelen
285
38
Overlopende rekeningen
101
103
Totaal activa
22.122
22.773
Schulden en eigen vermogen
Eigen vermogen
12.170
12.177
Geplaatst kapitaal
8.729
8.729
Uitgiftepremies
575
575
Reserves
1.412
1.322
Overgedragen resultaat
1.454
1.551
Voorzieningen voor risico’s en kosten
150
-
Schulden op minder dan één jaar
9.795
10.577
Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen
-
1.420
Financiële schulden
-
200
Handelsschulden
725
910
Fiscale en sociale schulden
80
18
Overige schulden
8.990
8.029
Overlopende rekeningen
7
19
Totaal schulden en eigen vermogen
22.122
22.773

I 189
Verkorte resultatenrekening
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Bedrijfsopbrengsten
5.403
4.265
Omzet
4.798
3.343
Andere bedrijfsopbrengsten
605
922
Bedrijfskosten
(4.112)
(3.493)
Diensten en diverse goederen
(3.374)
(3.062)
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen
(160)
(119)
Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op
immateriële en materiële vaste activa
(188)
(189)
Waardeverminderingen op handelsvorderingen
(169)
(50)
Voorzieningen voor risico’s en kosten
(150)
-
Andere bedrijfskosten
(71)
(73)
Bedrijfswinst/(verlies)
1.291
772
Financiële opbrengsten
17
318
Opbrengsten uit vlottende activa
11
5
Niet-recurrente financiële opbrengsten
6
313
Financiële kosten
(1.263)
(2.660)
Kosten van schulden
(99)
(121)
Waardevermindering op vlottende activa andere dan voorraden,
bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen
(758)
(1.049)
Andere financiële kosten
(7)
(9)
Niet-recurrente financiële kosten
(399)
(1.481)
Winst/(verlies) van het boekjaar vóór belasting
45
(1.570)
Belastingen op het resultaat van het boekjaar
(52)
-
Winst/(verlies) van het boekjaar
(7)
(1.570)
Verkorte resultaatbestemming
31.12.2021
31.12.2020
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Te verwerken winstsaldo / verliessaldo
1.544
1.551
Te verwerken winst / verlies van het boekjaar
(7)
(1.570)
Overgedragen winst van het vorige boekjaar
1.551
3.121
Toevoeging aan de overige reserves
90
-
Over te dragen winst
1.454
1.551

I 190
6 LEXICON

I 191
BE GAAP
Belgische boekhoudprincipes
Brutomarge
Verkopen min kostprijs der verkopen
Brutowinstmarge
Winst voor belastingen / omzet (%)
BTW
Belasting over de Toegevoegde Waarde
CAGR
Compound Annual Growth Rate (%)
CEPANI
Belgisch Centrum voor Arbitrage en Mediatie
CGU
Cash Generating Unit (Kasstroomgenererende eenheid)
CROS
Centraal Register voor de invordering van Onbetwiste Schulden
CIR
Crédit Impôt Recherche
DCF
Discounted Cash Flow
DSS
Data Security Standards
EBIT
Earnings Before Interest and Taxes
Wordt als het operationeel resultaat aanzien of dus bedrijfswinst (of bedrijfsverlies)
EBITDA
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciations and Amortizations
Wordt gedefinieerd als het Bedrijfsresultaat (EBIT) + afschrijvingen +
waardeverminderingen op voorraden + waardeverminderingen op debiteuren +
bijzondere verliezen (‘Impairments’)
Gerealiseerde verliezen op debiteuren maken deel uit van de EBIT en derhalve van niet
de EBITDA
EBITDA marge
EBITDA / omzet (%)
ECB
Europese Centrale Bank
EMV
Europay, MasterCard en Visa
EPCI
Electronic Payment Certificate Institute
ERP
Enterprise resource planning
ESEF
European Single Electronic Format
ESMA
European Securities and Markets Authority
FSMA
Financial Services and Markets Authority
GPRS
General Packet Radio Service
GSM
Global System for Mobile Communications
H2H
Host to host
HCE
Host Card Emulation
IAS
International Accounting Standards
IASB
International Accounting Standards Board
IF
Interchange Fee
IFR
Interchange Fee Regulation
IFRIC
International Financial Reporting Interpretations Committee
IFRS
International Financial Reporting Standards
IPO
Initial Public Offering
ISA
International Standards on Auditing
ISO
Independent Sales Organisation
K.B.
Koninklijk Besluit
kEUR
Duizenden euros
KGE
KasstroomGenererende Eenheid
MAR
Market Abuse Regulation
mEUR
Miljoenen euros
MSC
Merchant Service Charge (%)
NBB
Nationale Bank van België
NCW
Netto Contante Waarde (‘Net Present Value’)
NFC
Near Field Communication
NSP
Network Service Provider
O&O
Onderzoek en Ontwikkeling (‘R&D’)
PAN
Primary Account Numbers
PCI
Payment Card Industry
PGE
Prêt Garanti par l’Etat
POS
Point of sales

I 192
Pp
Percentage punt
SaaP
Software as a Product
SaaS
Software as a Service
SE
(SIM based) Secure element
SPA
Share Purchase Agreement
TMS
Terminal Management System
VPOS
Virtual Point of Sales
VTE
Voltijdse Equivalenten
WACC
Weighted Average Cost of Capital (%)
WVV
Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen

I 193
Name of reporting entity or other means of identification
Keyware Technologies
Domicile of entity
Ikaroslaan 24, 1930 Zaventem
Legal form of entity
Naamloze vennootschap
Country of incorporation
België
Address of entity’s registered office
Ikaroslaan 24, 1930 Zaventem
Principal place of business
Ikaroslaan 24, 1930 Zaventem
Description of nature of entity's operations and principal
activities
Verdeling van betaalterminals en uitwerken van
softwareoplossingen
Name of parent entity
Powergraph BV
Name of ultimate parent of Group
Powergraph BV