Keyware
Your N°1 payments partner
jaarverslag
⚫ electronic payment products & solutions ⚫

I 3
2023
jaarverslag

I 4
Algemene vergadering
De gewone Algemene vergadering van Keyware Technologies nv zal plaatsvinden op 24 mei
2024 om 15 uur op de zetel van de vennootschap, Ikaroslaan 24 te 1930 Zaventem.
Beschikbaarheid van het jaarverslag
Dit jaarverslag is beschikbaar in het Nederlands.
Verder is er, via de website van Keyware Technologies NV (www.keyware.com) een
elektronische versie van dit jaarverslag beschikbaar.

I 5
Filialen
Keyware Technologies NV
Ikaros Business Park, Ikaroslaan 24, B-1930 Zaventem, België
tel: +32 (0)2 346 25 23 - fax: +32 (0)2 347 16 88 - info@keyware.com - www.keyware.com
ondernemingsnummer 0458.430.512
Keyware Smart Card Division NV
Ikaros Business Park, Ikaroslaan 24, B-1930 Zaventem, België
tel: +32 (0)2 346 25 23 - fax: +32 (0)) 347 16 88 - info@keyware.com - www.keyware.com
ondernemingsnummer 0449.832.253
Keyware Transactions & Processing GmbH
Uhlandstraße 9, D-79102 Freiburg, Deutschland Erna-Scheffler-Straße 1a, D-51103 Köln, Deutschland
tel: +49 (0) 221 79 073 117 - info@keyware.de - www.keyware.de
ondernemingsnummer DE 309.081.601 - Freiburg i. Br. HRB 715380
EasyOrder BV
Ikaros Business Park, Ikaroslaan 24, B-1930 Zaventem, België
tel: +32 (0)2 346 25 23 - fax: +32 (0)2 347 16 88 - info@easyorderapp.com - www.easyorderapp.com
ondernemingsnummer 0655.723.562
Magellan SAS
Le Palais d’Hiver, 149 Boulevard de la Bataille de Stalingrad, F-69100 Villeurbanne, France
tel : +33 (0)4 37 51 11 11 – fax : +33 (0)4 37 48 20 21 - info@magellanset.com - www.magellanset.com
ondernemingsnummer 430 159 947 00042 (Siret)
Keyware SARL
5 Place de la Gare, L-1610 Luxembourg, Luxembourg
tel: +352 (0) 278 752 287 - info@keyware.com - www.keyware.lu
ondernemingsnummer LU 31158181
Payment Solutions BV
Ninovesteenweg 198/39, B-9320 Aalst, België
tel: +32 (0) 484 870 070 - info@payment-solutions.be - www.payment-solutions.be
ondernemingsnummer 0711.825.986

I 6
1
2
3
Inleiding
Bedrijfs-
voorstelling
Visie en
missie
8
Brief aan onze
aandeelhouders
16
Focus op Fintech: van
software voor autorisaties tot
een SoftPos betaalapp
24
Keyware - visie
10
Keyware-Snapshot
19
Keywares Charter
26
Keyware - missie
11
Keyware-Historiek
12
Kerncijfers
13
Mijlpalen 2023
Keyware
Commercieel deel

I 7
4
5
6
Organisatie
Commerciële
Producten &
Diensten
Werken bij
Keyware, Milieu
& In de kijker
28
Organisatie
32
Software
52
Werken bij Keyware
29
Organisatiestructuur
33
SET2U
56
Milieu
35
SPLIT
37
S-TOKEN
39
SoftPos
42
Autorisaties
43
PayService
47
Certificaten/Compliance
50
Betaalterminals
51
PayFix, PayAway, PayMobile

I 8
1
BRIEF AAN ONZE
AANDEELHOUDERS
Welkom bij de presentatie van Keywares jaarverslag 2023!
Als aandeelhouder, zakenpartner, toekomstige investeerder
of geïnteresseerde lezer, wens ik u te bedanken voor uw
interesse en vertrouwen in Keyware Technologies. Sedert
enkele jaren kent ook de sector voor elektronisch betalen
een snelle evolutie op het gebied van technologie,
toepassingen en gebruikt. Als Keyware willen we hierop
maximaal inspelen, door onze klanten en partners state-of-
the-art betaaloplossingen te bieden binnen onze diverse
domeinen, met name de verkoop en verhuur van
betaalterminals, autorisaties en betaalsoftware. Daarom
investeerden we ook het voorbije jaar in de ontwikkeling van
onze kernproducten en -diensten met betrekking tot
elektronisch betalen, maar namen we ook de beslissing tot
de verkoop van een deel van het handelsfonds van onze
dochtervennootschap EasyOrder. Op die manier zetten we
2024 in als een gestroomlijnde organisatie met een duidelijk
focus op oplossingen voor elektronisch betalen voor zowel
de lokale handelaar, ketens, organisaties als (semi-
)overheidsdiensten.
De voorbije drie à vier jaar kunnen als zeer uitdagend
beschouwd worden voor onze Group. De Covid-periode, met
verschillende lockdowns in diverse sectoren, gevolgd door
een periode van verhoogde macro-economische
onzekerheid en een sterke inflatie, hertekende onze
doelmarkten en beïnvloedde het consumptie- en
betaalgedrag van de consumenten. Winkelstraten
veranderen van aanzien, bij diverse activiteiten daalt het
aantal handelaren of vestigingen jaar op jaar en nieuwe
vormen van handel -denk hierbij aan pop-ups, concept
stores, coffeebars, e.d.- steken overal de kop op. Tegelijk
maakt de consument meer dan ooit gebruik van elektronisch
betalen zij het onder diverse vormen en met diverse
toepassingen. Op elk van deze trends kon Keyware succesvol
inspelen en een mooie groei realiseren, door haar continue
focus op innovatie, customer centricity en wendbaarheid.
Onze betaalterminalactiviteiten sloten 2023 af met een
omzetstijging van 6%. Keywares multi-partner

I 9
terminalaanpak in combinatie met een hybride
verkoopkanaal bestaande uit zowel een direct sales team als
gekwalificeerde sales partners zorgde voor een sterke
concurrentiële positionering en elk van onze kernmarkten. In
dit kader lanceerde Keyware eind 2023 ook een SofPos-
betaalterminal, waarbij handelaren na installatie van de
SofPos-betaalapp hun smartphone kunnen gebruiken als
betaalterminal. In 2023 lanceerde Keyware diverse
campagnes om elektronisch betalen aantrekkelijker en
toegankelijker te maken voor de handelaar, zoals
gecombineerde aanbiedingen van vaste en mobiele
toestellen of fysieke betaalterminals in combinatie met deze
SoftPos-oplossing.
De autorisatiediensten realiseerden in dezelfde periode een
groei van 18%. Enerzijds steeg het aantal
transactieabonnementen omwille van de netto-aangroei van
het aantal verhuurde en verkochte betaalterminals, terwijl
anderzijds de consument steeds vaker elektronisch betaalt
ten nadele van cash. Zowel uit eigen onderzoek als uit
publicaties van o.a. Febelfin blijkt deze trend zich op
verschillende manieren en in verschillende vormen verder te
zetten. Terwijl vóór 2020 contactloze betalingen nauwelijks
werden gebruikt, heeft in 2023 al 79% van de Belgische
consumenten minstens één keer op deze manier betaald.
Wat dan weer een stijging is van 5 procentpunten ten
opzichte van 2022. Ook het gebruik van mobiele betalingen
is flink toegenomen : 44% van de consumenten maakte al
gebruik van deze betaalmethode, in vergelijking met 40% in
2022. Verder kiest zowat de helft van de jonge consumenten
(-34 jaar) hierbij opvallend voor betalingen via QR-codes
terwijl om en bij de 35% van deze groep gebruikt maakt van
zogenaamde “connected objects”.
De resultaten van onze softwaredivisie dienen
geïnterpreteerd te worden in het kader van de verkoop van
Keywares bestelapp-activiteiten. Ondanks een intensivering
van de sales-en marketingactiviteiten binnen EasyOrder
werden de vooropgestelde doelen inzake omzet en
rendabiliteit niet gehaald, zodat het niet langer opportuun
bleek om deze structureel verlieslatende activiteit binnen de
groep te houden. Op Belgisch vlak woedt er momenteel een
hevige concurrentie tussen diverse bestelapps, waarbij de
substantieel noodzakelijke investeringen om een dergelijke
app in een standalone strategie aan te bieden de capaciteit
van de groep overschreden. Daarentegen kon wel een groei
worden opgetekend bij diverse grote internationale klanten
voor Keywares SaaS-oplossingen voor gespreid betalen, het
faciliteren van betaaltransacties bij banken en financiële
instellingen en tokenisatie.
De globalisering van betaaltechnologieën en aanbieders van
elektronische betaaloplossingen bieden talrijke kansen voor
Keyware en haar stakeholders. We zien dan ook 2024 met
vertrouwen tegemoet!
Beste lezer, graag toast ik met u op dit bewogen maar
succesvol 2023. Intussen wens ik u en uw dierberen een
uitstekende gezondheid toe, veel genegenheid voor ons
Keyware-verhaal en vlekkeloze betaalervaringen bij onze
vele trouwe klanten.
Hoogachtend,
Guido Van der Schueren
Voorzitter Raad van Bestuur

I 10
Keyware-Snapshot
Uw Fintech partner voor online bestellen
en elektronisch betalen, in uw zaak of
organisatie, op uw webshop of onderweg!
• Keyware werd opgericht in 1996 en is sinds 2000
beursgenoteerd. Het aandeel noteert op Euronext
onder het symbool KEYW.
• Sinds 2017 legt Keyware de focus op het ontwikkelen
van Fintechoplossingen voor elektronisch betalen en
autorisatieverwerking. Hierbij werd o.a. in 2017 het
Franse Magellan overgenomen. Magellan biedt een
platform, applicaties en diensten voor de verwerking
van autorisaties en richt zich naar zowel naar
financiële instellingen, acquirers, financiële software
providers als handelaren. Ook werden er
overeenkomsten gesloten met diverse
transactieverwerkers (acquirers) en producenten of
leveranciers van betaalterminals. Hierdoor kan
Keyware zich positioneren als een onafhankelijke
speler met een end-to-end oplossing voor de
handelaar.
• Begin 2022 nam Keyware het Belgische bedrijf
Payment Solutions over, een sterke groeier inzake
betaalterminal- en acquiringovereenkomsten. Eind
2022 verhuisde Payment Solutions naar nieuwe
kantoren in Aalst en werden ook de sales- en
marketingactiviteiten voor de Waalse markt
opgestart.
• Keyware heeft kantoren in België, Luxemburg, en
Frankrijk. Keyware verwerkt meer dan 25 miljoen
debet/ kredietkaarttransacties via haar eigen
transactieplatform en meer dan 60 miljoen via
partners zoals Paynovate.
• Keyware is bovenal een ambitieuze en winstgevende
onderneming, met een end-to-end geïntegreerde
bedrijfsstructuur, een solide aandeelhouders-basis
en een focus op het maximaliseren van de waarde
voor haar diverse stakeholders.
Zaventem

Luxemburg

Lyon

Aalst


I 11
Keyware-Historiek
De eerste jaren : IPO en biometrie
1996
Oprichting in juni 1996. Actief in beveiliging gebaseerd op biometrische verificatie
2000
2001
IPO in juni 2000 op Nasdaq Europe
Verkoop biometrie activiteit en focus op smart card toepassingen
2003
Aandelen noteren op Euronext
Afstoten van biometrie en focus op betaalterminals en autorisaties
2003
Start verkoop betaalsoftware en betaalterminal
2005
Toepassingen op betaalterminals maar tevens transactiediensten
2006
Verkoop van de divisie “Security & Time Management” verkocht aan Risco Group.
Uitbouw commercieel apparaat met eigen verkoopteam
2007
Overnameakkoord met de aandeelhouders van B.R.V. Transactions NV (‘B.R.V.’).
B.R.V. had een licentie met RBS (Royal Bank of Scotland) voor het rechtstreeks
aanbieden van kredietkaartautorisaties voor Visa en MasterCard op de Belgische
markt en VPay en Maestro debetkaartautorisaties
2009
Samenwerking met PaySquare
2010
Uitbreiding van het reeds bestaande gamma aan betaalterminals gerealiseerd
2011
Uitbreiding met nieuwe PayAway-betaalterminals gebaseerd op bluetooth-
technologie met extra functionaliteiten zoals een “fooi-functie”, slimme
heropladingen, etc. Ook PayMobile-gamma kende een sterke groei
2012/2013
2014
Uitbouw van het eigen transactieplatform en partnership met Worldline
Focus op minder conjunctuurgevoelige segmenten. Aanbod bestaat uit Ingenico en
Worldline toestellen
2015
Asset deal met GlobalPay NV; host-to-host overeenkomst met Worldline
betreffende acquiringcontracten
Internationalisering en uitbreiding met softwareactiviteiten
2016
Oprichting Duits filiaal en verruiming activiteiten door investering in software (40%
in Magellan)
2017
De kaart van software wordt verder getrokken. Overname van EasyOrder (BV) en
verwerving van de overige 60% van Magellan
2018
Verbeteringen aan de EasyOrder app en focus op de gespreide betaaloplossing
“SPLIT”
2019
2020
2022
Oprichting Luxemburgs filiaal Keyware SARL
Recente ontwikkelingen inzake terminals en autorisaties
Migratie naar nieuwe transactiepartner
Overname 100% van de aandelen van Payment Solutions BV
2023
Asset deal m.b.t. EasyOrder BV
Lancering van SoftPos-applicatie (betaalterminal als App)

I 12
Kerncijfers
Financiële cijfers
Introduction
Growth
Maturity
Saturation
Decline
terminals
local
set2u
international
split
international
s-token
international

Time
Statutair kapitaal
€ 8.728.694
Aantal aandelen
23.543.793
EBITDA-marge
24,41%
Medewerkers
84
Klanten
(+/- 20.000)
Product Life Cycle
Sterke productportfolio
Omzet
25.095 kEUR
EBITDA
6.125 kEUR
Netto Winst
291 kEUR

I 13
MIJLPALEN
2023
Omzet stijgt met
4,7 %

I 14
Omzet
betaalterminals
stijgt met 6%. De
groei situeert zich
zowel bij hospitality
& retail als bij large
accounts
Omzet
autorisaties groeit
met 18% - aantal
transacties per
handelaar in
stijgende lijn
SET2U-
betaalplatform
charmeert
diverse Franse
banken en gaat
internationaal
Asset deal
m.b.t.
EasyOrder BV
stroomlijnt de
organisatie
Lancering van
een SoftPos-
betaalapp door
Keyware en
Payment
Solutions

I 15
2
BEDRIJFS-
VOORSTELLING

I 16
Focus op Fintech: slimme software,
oplossingen en diensten voor elektronisch betalen
Keyware transformeerde van een pure specialist in het
aanbieden van betaaldiensten (verkoop en verhuur van
betaalterminals en het beheer van betaaltransacties via
autorisatiepartners) naar een gediversifieerde speler met
een bijkomende focus op Fintechsoftware voor het uitvoeren
of faciliteren van elektronische betalingen. Dit zowel voor de
handelaar (POS, online en mobiel) als voor financiële
instellingen en transactieverwerkers.
Belangrijk in de uitvoering van deze strategie was de
overname van het Franse Magellan, met een sterke
aanwezigheid in haar thuismarkt (transactiesoftware, met
o.a. een transactieplatform voor banken of financiële
instellingen, een tokenisatieoplossing voor het beveiligen van
gegevens en een toepassing om gespreide betalingen direct
aan de kassa of op de webshop toe te laten).
In samenwerking met twee andere Franse partners, Market
PayTech en Market Pay lanceerde Keyware eind 2023 een
SofPos-betaalterminal.
Hierbij wordt aan handelaren de mogelijkheid geboden om
ook zonder de huur of koop van een fysieke betaalterminal
de betalingen van hun klanten te accepteren. Dit zowel voor
traditionele kaartbetalingen als voor contactloze betalingen.
In 2023 stroomlijnde Keware de organisatie d.m.v. een asset
deal m.b.t. haar bestelapp-dochter EasyOrder. Magellan
tekende voor een sterke verkoop van software licenties voor
financiële transactieverwerkers en voor haar SPLIT-
toepassing, met name in de automotive, reis- en retailsector.
SPLIT automatiseert de mogelijkheid om gespreide
betalingen aan te bieden aan de consument.
De bedrijfsstructuur bestaat uit de beursgenoteerde holding
Keyware Technologies NV die participeert in de verschillende
juridische entiteiten die samen een logisch geheel vormen
voor zowel de verdere geografische als technologische
ontwikkeling van het bedrijf. In 2024 heeft Keyware
vestigingen in België, Frankrijk en Luxemburg :
Keyware verhuurt en verkoopt betaalterminals van derden zoals Ingenico, Worldline, Verifone, PAX of NewPos. Via haar
transactieplatform (beheer van betaaltransacties) connecteert Keyware deze betaalterminals met diverse acquirers
(betaalpartners) zoals Paynovate, EMS, Oonex, CardProcess, etc. Zij zorgen op hun beurt voor de connectie tussen het
kaartschema (Maestro, Bancontact, Visa,…), de bank van de kaarthouder en de handelaar. Keyware betaalt geen gelden van de
transacties uit aan de handelaren. Dit wordt verricht door de acquirer.
Daarnaast ontwikkelt Keyware financiële software, zowel voor eindklanten (de software voor gespreide betalingen SPLIT, de
anonimiseringssoftware S-TOKEN) als voor financiële dienstverleners (de transactie- en kaartbeheersoftware SET2U).

I 17
Op het niveau van toepassingen en diensten integreren
bovenstaande entiteiten zich tot een modulair en schaalbaar
platform met betaaltoepassingen voor zowel de lokale
handelaar als de internationale financiële dienstverlener.
Centraal binnen Keywares Fintech-visie staat Magellans
Set2U transactiesoftware, waarop de diverse andere
betaaloplossingen en -diensten naadloos aansluiten.
Hierdoor is het voor Keyware mogelijk om op agile wijze
nieuwe betaaloplossingen te ontwikkelen of betaalapps,
betaalschema’s of betaaltoestellen van derden te integreren
op haar platform en ter beschikking te stellen van klanten.
Naast deze multi-channel toegang biedt Keyware ook de
mogelijkheid om een of meerdere acquirers aan te sluiten.

I 18

I 19
Kwaliteit
De beste keuze aan betaaloplossingen
Uit ons ruim assortiment kiest u de betaaltoplossing die bij u
past. U heeft keuze uit diverse betaaloplossingen. Naast
eigen ontwikkelingen biedt Keyware ook oplossingen van
partners zoals Paynovate, EMS, CardProcess of Oonex.
Net zoals Keyware garanderen onze partners een continue
investering in vernieuwing en kwaliteit. Hierbij hanteren ze
strenge normen inzake kwaliteitscontrole.
De door u gekozen betaaloplossing wordt bij Keyware
grondig getest. Daarna zorgen onze ervaren technici voor
een kwaliteitsvolle installatie. Heeft u vragen, opmerkingen,
of wenst u later nog iets aan te passen, dan staat de Keyware
helpdesk paraat!
PayFix: ons gamma toonbankterminals: klein, design of
supersnel, met of zonder printer of kassa-integratie...
PayAway: ons assortiment draagbare terminals,
storingsvrij en voordelig afrekenen aan tafel of op terras,
Bluetooth ipv GPRS of GSM
PayMobile: onze mobiele betaalterminals, reken ter
plaatse af bij de klant
SoftPos: een virtuele betaalterminal onder de vorm van
een app, geschikt voor contactloze betalingen via
betaalkaarten of betaalapps
SPLIT: handige én veilige betaaloplossingen voor het
verlenen van microkredieten via gespreide betalingen
PayService: geoptimaliseerde verwerking van uw
betaaltransacties met Visa, MasterCard, Maestro, V-Pay, JCB,
Amex, Bancontact, EC, GeldKarte, ...
Keyware: uw referentie
voor het kiezen van een
correcte betaaloplossing!
Het Keyware
Charter

I 20
Prijs
Betaaloplossingen op maat tegen
een scherpe prijs
Staat u er soms bij stil hoeveel betalingen met cash geld u
kosten? Natellen, teruggeven, wisselgeld halen, geld
binnenbrengen bij de bank, verlies, wisselfouten, diefstal,...
Of hoeveel u betaalt aan transactiekosten of
verwerkingskosten bij aanbieders van zogenaamde
eenvoudige kaartlezers?
Bij Keyware houden we rekening met de totaalprijs van uw
elektronische betalingen: hoeveel kost het u wanneer uw
klant met de kaart wil betalen. Op basis van uw activiteiten
stellen wij u onze best passende en scherpst geprijsde
oplossing voor.
Kies dus zeker niet voor een betaaloplossing zonder eens bij
Keyware te horen: wij rekenen u graag het verschil uit!
Ons verschil, dat is uw profijt!
Service
Vlotte afspraken, snelle interventies
Uiteraard kan u kiezen tussen verschillende service formules,
gaande van telefonische assistentie tot een snelle interventie
ter plaatse. Alle helpdesk medewerkers en technici worden
door Keyware zelf opgeleid.
Via onze centrale helpdesk komt u vlot bij de juiste
gesprekspartner terecht voor uw specifieke vraag. Wist u dat
bij Keyware bijna alle vragen of opmerkingen telefonisch
kunnen opgelost worden? Dankzij de hoge kwaliteit van onze
betaaloplossingen kunnen wij immers het aantal interventies
ter plaatse tot een minimum beperken.

I 21
Flexibiliteit
Geen bakje in een doos, maar een echte
betaalpartner
Bij Keyware bent u geen nummer, maar een klant met
specifieke en zelfs veranderende behoeften. Bent u aan het
groeien, of bouwt u eerder af? Wenst u producten of
diensten in de toekomst ook online te verkopen? Opent u
een bijkomende vestiging of plant u een verhuis? Of start u
ook met thuisleveringen?
Uw business staat niet stil. Daarom wil Keyware voor elke
fase een geschikte betaaloplossing bieden. Kortlopend of
langlopend contract, veranderen van betaalterminal of
betaalabonnement...onze medewerkers staan paraat vanaf
het eerste contact. Ze helpen u met het inplannen van
installaties, met het invullen van de nodige documenten, bij
het opzeggen van uw vorige leverancier, het aanreiken van
oplossingen voor eventuele verbrekingsvergoedingen, etc.
Klaar voor de toekomst
Kies voor de zekerheid van een ervaren
betaalpartner
De wereld van betaaloplossingen staat niet stil. Regelmatig
duiken er nieuwe betaalsystemen op. Hoe lang blijven ze,
wat kosten ze, wie belt u als er iets fout gaat of als uw geld
niet wordt gestort, hoe betrouwbaar zijn ze of wie van uw
klanten zit er echt op te wachten...?
Met meer dan 20 jaar ervaring volgt Keyware de nieuwe
betaalmethodes en trends op de voet. Alleen wat echt goed
is en voldoet aan onze strenge kwaliteitsnormen bieden wij
u aan. Denk bijvoorbeeld aan de mogelijkheid om
contactloos te betalen, of betalingen via apps zoals
Bancontact, Apple Pay of Google Pay. Of aan toepassingen
zoals SPLIT, waarbij u uw klanten kan aanbieden om hun
betaling te spreiden over verschillende periodes zonder dat
u hiervoor een kredietcontract met hen moet afsluiten.
Maar soms start het al met kleine dingen, zoals het huren van
een betaalterminal in plaats van kopen. Bij een huurcontract
kan u immers vlot veranderen van terminal, en anders zit u
vast!

I 22
Duidelijke en klare
overeenkomsten
Transparante en hoogwaardige service
Wij opteren voor duidelijke en transparante
overeenkomsten en kiezen voor een langdurige relatie met
onze klanten. Een hoogwaardige service zit standaard
inbegrepen in onze prijzen. Voor specifieke service op maat
kunnen er ook aparte contracten afgesloten worden.
Sterke lokale aanwezigheid
Direct contact, snelle interventies en een vlotte
bediening
Met eigen kantoren in België, Frankrijk en Luxemburg is
Keyware direct bereikbaar voor haar klanten.
Dankzij onze lokale aanwezigheid begrijpen wij wat er speelt
in uw organisatie, hoe uw klanten willen betalen en welke
voor u de beste betaaloplossing is.
Onze meertalige technische medewerkers en uw
commercieel regioverantwoordelijke zorgen voor een
persoonlijk contact en een luisterend oor.
Met zowat 20.000 klanten bouwen we samen aan een
groeiverhaal: kwaliteitsvolle elektronische betalingen die
voor u het verschil maken!

I 23
3
VISIE EN
MISSIE

I 24
Keyware-visie
“To reduce the cost of cash by promoting electronic payment through the
development of state-of-the-art FinTech solutions”
Terwijl ondernemers zich dikwijls heel goed informeren over de kost van elektronische betalingen
(huur- of aankoopkost betaalterminal, prijs betaalabonnementen, betaalinfrastructuur, ...), staan
weinigen stil bij de echte kosten en diverse kostencomponenten van cashbetalingen, zowel direct als
indirect. Ook voor overheden en consumenten zijn er diverse voordelen. Aanbieden van
betalingsmogelijkheden per bank- of kredietkaart, via betaal-app of gespreid betalen overstijgt het
loutere gebruiksgemak. Elektronisch betalen:
Voor de handelaar:
• is veiliger dan grote hoeveelheden cash bewaren in de
zaak
• zorgt ervoor dat consumenten meer kunnen spenderen.
Vaak moeten klanten iets laten staan, omdat ze net niet
genoeg op zak hebben
− in combinatie met gespreid betalen (Keyware SPLIT)
zorgt het voor een betere klantenbinding en nog meer
aankoopmogelijkheden
− het aanvaarden van kredietkaarten zorgt ervoor dat
consumenten hun bestedingspatroon beter kunnen
regelen
• is hygiënischer dan cash geld ontvangen of omwisselen
(bv. bij bakker, slager, ...)
• zorgt ervoor niet telkens naar de bank te moeten om de
ontvangen cash op rekening te zetten. Bovendien
vereenvoudigt het de administratie
• zorgt vaak voor kortere wachtrijen aan de kassa, zeker in
combinatie met contactloos betalen
• zorgt enerzijds voor een omzetstijging en anderzijds voor
een daling van wanbetalers bij webwinkels
• stimuleert impulsaankopen, in het bijzonder in e-
commerce en m-commerce omgevingen
• zorgt voor correctere en beter registreerbare ontvangsten
(vals geld, fouten met wisselgeld, ...)

I 25
Voor de consument:
• zorgt voor minder verkeer van en naar bankautomaten
en spaart hierdoor ook verplaatsingskosten en -tijd uit
• is ook veiliger dan veel cash op zak hebben
• verkort de wachttijden aan de kassa of POS
• zorgt voor een bijkomend gebruiksgemak
(beschikbaarheid van geld, gespreid kunnen betalen,
toegang tot aankopen buiten de traditionele openingsuren)
• laat keuze tussen debet- of kredietbetalingen
Voor de overheid:
• zorgt voor een betere transparantie en traceerbaarheid
reduceert het aandeel van de “zwarte” economie
• geeft de consument meer middelen
• draagt bij tot het reduceren van CO
2
-uitstoot, verkeer en
overlast
Voor de financiële sector:
• zorgt voor dynamiek en vernieuwing
• geeft commerciële en marketingdepartementen de
mogelijkheid nieuwe segmenten aan te boren
• zorgt voor een vermindering van de handlingkosten
• bevordert de veiligheid
• vergroot de toegankelijkheid van kantoren

I 26
Keyware-missie
“To be an innovative FinTech solutions provider for facilitating omni-channel
payment experiences.”
Keyware streeft ernaar innovatieve FinTech oplossingen aan te bieden die omni-channel
betaalmomenten vereenvoudigen, zowel voor de professionele aanbieders als voor de consument.
Een verkoop van een product of dienst die niet doorgaat,
omdat de consument niet beschikt over de gevraagde
betaalmethode. Een consument die afhaakt, omdat de
voorgestelde betaalmethode te omslachtig is. Een levering
die doorgaat, zonder dat er ooit een betaling volgt. Een
aankoop die wordt uitgesteld, omdat het budget net
ontoereikend is…. Gewoon enkele voorbeelden van wat
dagelijks voorvalt en waarbij Keyware organisaties,
ondernemingen en ondernemers wil helpen om een
structureel, veilig, kwalitatief en betaalbaar antwoord te
bieden.
Waar de klemtoon van Keyware de voorbije jaren
hoofdzakelijk lag op het verhuren van betaalterminals en het
beheer van betaaltransacties, ligt die actueel op het
aanbieden van eigen FinTech oplossingen onder de vorm van
een SaaS-model. Centraal hierbij staat het SET2U
transactieplatform, geflankeerd door de toepassingen SPLIT,
S-Token en SoftPos. Door het geïntegreerd faciliteren van
elektronische betalingen in zowel online als fysieke
aankooppunten streeft Keyware ernaar een omni-channel
ervaring aan te bieden aan handelaren en hun klanten.
In combinatie met de verhuur van betaalterminals en het
aanbieden van betaaltransactieovereenkomsten zorgen
Keywares FinTech oplossingen ervoor dat zowel handelaars
als financiële tussenpartijen op een snelle en efficiënte
manier hun klanten kunnen laten betalen, zowel online,
mobiel als fysiek.

I 27
4
ORGANISATIE

I 28
Guido Van der Schueren
CEO ad Interim
• hoofdaandeelhouder Keyware Technologies en
voorzitter Raad van Bestuur
• uitgebreide ervaring in prepress software via Artwork
Systems, Hybrid Software en Global Graphics
• tot mid-2011 CCO en later Vice-Voorzitter van de Raad
van Bestuur van Esko Artwork
• sedert 2001 bij Keyware
Franck Willmann
CEO Magellan
• meer dan 20 jaar ervaring in betaaltoepassingen
• medeoprichter van Magellan
• co-creator van Caravel betaaloplossingen
• DESS Informatique Images et Réseaux (UCB) Lyon
• sedert 2002 bij Magellan
Stéphane Vandervelde
Founder
• meer dan 30 jaar ervaring in de technologiesector
• medeoprichter van Keyware Technologies
• bestuurslid bij diverse bedrijven uit verschillende
economische en technologische sectoren
• ingenieur met specialisatie in micro-elektronica en chip
design
Steven Van Aken
Operationeel Directeur
• meer dan 18 jaar ervaring in betaaltoepassingen
• 3 jaar ervaring in F&A
• 15 jaar ervaring als operating planning manager
• Bachelor in Accounting - Fiscaliteit
• sinds 2004 actief binnen Keyware
Management Comité
Paul Inniger
CFO
• meer dan 30 ervaring in Finance, Operations en HR
• zeer brede ervaring bij diverse bedrijven in diverse sectoren zoals technologie,
pharma, IT…
• specifieke ervaring in systems, en post acquisities
• master in corporate finance en financial accounting
• sedert 2023 bij Keyware

I 29
* toestand 01/2022

I 30
5
COMMERCIËLE
PRODUCTEN EN
DIENSTEN

I 31
Keywares producten- en dienstengamma wordt opgedeeld in 3 segmenten :
• het Fintech (financiële SaaS) softwaregamma bestaande uit SET2U, SPLIT, S-TOKEN en SoftPos
• de autorisatiediensten (elektronische betaaltransacties) aangeboden via het Keyware PayService platform
• de verkoop en verhuur van betaalterminals

I 32
SOFTWARE

I 33
schaalbaarheid, automatische updates, overeenstemming met de geldende beveiligingsnormen en gecontroleerde
SET2U
Banken, financiële instellingen en financiële dienstverleners
opereren vandaag in een snel evoluerende markt, zowel op
economisch als technologisch vlak. Overal ter wereld duiken
nieuwe spelers op, worden nieuwe producten voorgesteld of
ontstaan nieuwe vormen van samenwerking tussen diverse
economische actoren. De groei van onlineshops en
marktplaatsen en openheid van de consument naar diverse
nieuwe (tijdelijke) betaalmogelijkheden dwingt ook
traditionelere bedrijven en sectoren om zelf actief te
investeren in moderne betaaloplossingen:
• Hoe kunnen we nieuwe betaalmogelijkheden
ontwikkelen zonder in te boeten op de kwaliteit van
onze dienstverlening?
• Hoe kunnen we sneller en op meer flexibele wijze
nieuwe elektronische betaaltechnologieën en -
toepassingen lanceren?
• Hoe kunnen we de kosten en de complexiteit van onze
bestaande betaaltransactiesystemen verlagen?
• Hoe kunnen we zorgen voor flexibele
betaaloplossingen die maximaal inspelen op het
veranderende gedrag van de consument, nieuwe
voorschriften, wetgeving en technologieën?
• Hoe kunnen we zorgen voor het optimaal beveiligen
van gevoelige identificatie- en transactiegegevens en
het beschermen van de daaraan gerelateerde
bedrijfsactiviteiten?
SET2U, een state-of-the-art, open en modulair
betaaltransactieplatform, ontwikkeld als payment hub voor
banken, kredietinstellingen, payment processors, payment
service providers, winkels, betaaltechnologiebedrijven of
private instellingen is hierop het antwoord.

I 34
Globaal betaalplatform
SET2U is een globaal inzetbaar en open softwareplatform
voor het definiëren, opzetten en beheren van
betaaltransacties. In de eerste plaats richt SET2U zich naar
financiële actoren zoals banken, kredietinstellingen,
payment processors en diverse financiële dienstverleners
(zoals bijvoorbeeld financieringsdiensten bij aankoop van
wagens). Voor dergelijke financiële actoren reduceert SET2U
de complexiteit van hun traditionele betaalomgeving, terwijl
de flexibiliteit, het gebruiksgemak en de veiligheid worden
verhoogd. In plaats van voor diverse betaalkanalen en -
methodes (zoals betaalterminals, ATMs, webshops, pre-paid
kaarten, coupons,…) telkens aparte oplossingen te moeten
opzetten, onderhouden en beheren, voorziet SET2U in een
gecentraliseerde oplossing voor elk van deze kanalen en
toepassingen onder de vorm van een SaaS-model.
Hierdoor dalen de operationele kosten, verminderen de
operationele risico’s en kan sneller ingespeeld worden op
nieuwe marktevoluties.
Brede functionaliteit
Vanop één centraal en modulair platform kunnen financiële
spelers een waaier van functionaliteiten aanbieden: uitgifte
van diverse titels, codebeheer, acquiring,
apparaatbeheer (geldautomaten, POS-systemen, kiosken,
terminals) met bijhorende software en toepassingen,
routing, autorisatie, toegang tot nationale en
internationale netwerken, netting, riscomanagement en
fraudebeheer, anonimisering van gegevens.
Flexibel en configureerbaar
SET2U is een flexibel en gemakkelijk parametriseerbaar
transactieplatform ontwikkeld voor professionele financiële
dienstverleners. SET2U beheert een brede waaier van
kanalen, acceptatieapparatuur, betaalmiddelen en -
diensten, netwerken, etc. mPOS, onbewaakte kiosken, NFC,
gespreide betalingen, ... Hiermee kunnen nieuwe
betaaltoepassingen ontwikkeld worden in een substantieel
kleinere testcyclus en met een kortere time-to-market.
Evolutief
SET2U is een robuust en schaalbaar platform dat een snelle
integratie toelaat van nieuwe evoluties op het gebied van
gebruik van betalingen, nieuwe reglementeringen en
technologieën.
Veiligheid
SET2U beantwoordt aan de geldende nationale en
internationale normen om zowel de
transactieactiviteiten op zich veilig te stellen als het
vertrouwen van de eindklanten te behouden.

I 35
SPLIT
Met SPLIT heeft de handelaar een nieuwe troef in handen om
zeer snel meer te halen uit bestaande klantenrelaties, of zelfs
verloren klanten terug te halen: betalingen kunnen gespreid
worden over twee of drie betaaltermijnen, zonder
administratieve rompslomp of kredietovereenkomst.
SPLIT biedt hiermee ook een directe oplossing op de
volgende vragen van de handelaar:
• Hoe kan ik meer totaalomzet realiseren?
• Hoe kan ik de klant meer producten of diensten laten
kopen per bezoek? Of hoe vergroot ik tijdelijk het
besteedbaar budget van mijn klanten?
• Hoe kan ik verhinderen dat klanten hun product laten
onderhouden bij goedkopere concurrenten in vaak
minderwaardige shops?
• Welke verbeteringen inzake betalingsfaciliteiten kan ik
doorvoeren in de winkel in de strijd tegen de show-
rooming?
• Hoe zorg ik voor een betere homogenisering van de
betaalmiddelen in de shop en op de e-commerce site?
Met SPLIT investeert de handelaar in een direct bruikbare en
veilige betaaltechnologie!
Eenvoudig
SPLIT werkt via een eenvoudige betaling zonder bijkomende
formaliteiten of het opstellen van een kredietcontract.
Snel
De gespreide betaling kan onmiddellijk aan de kassa
uitgevoerd worden, zonder onderbreking van het
betaalproces. Er wordt geen tijd verloren bij de afhandeling
van de aankopen.
Via de bankkaart
SPLIT kan gebruikt worden door iedereen die een bankkaart
heeft als de handelaar hiervoor zijn/haar toestemming geeft.
In 2 of 3 keer
SPLIT valt niet onder de regels van traditionele
kredietverlening. Als handelaar kan u klanten toestemming
geven om de betaling te spreiden over 2 of 3 termijnen. En
als handelaar bent u volledig in regel met de wetgeving.

I 36
Terwijl overal in Europa de vraag naar microkrediet begint te stijgen, zet SPLIT de standaard voor gespreid betalen:
via de gewone bankkaart kunnen consumenten, afhankelijk van de geldende nationale wetgeving, hun aankopen in 2 of 3 keer
betalen. Dit zonder de opening van een specifiek kredietdossier en direct aan de fysieke of virtuele kassa. De handelaar zelf beslist
over de concrete uitvoeringsmodaliteiten:
• zonder voorwaarden, of
• met garantie op het ontvangen van de uitgestelde betalingen, waarbij de handelaar zich hiervoor verzekert via een
tussenpartij, of
• met directe ontvangst van het volledige bedrag via een financiële tussenpartij. In dit geval zal de financiële tussenpartij de
voorfinanciering van het bedrag als service voor de handelaar leveren.
Zodoende biedt SPLIT aan handelaars enerzijds de nodige flexibiliteit, en anderzijds een krachtig middel om bijkomende omzetten te
realiseren.

I 37
S-TOKEN
Beveiliging van transactiegegevens is cruciaal, zowel binnen
als buiten de financiële wereld. Een performant, evolutief en
veilig betaaltransactieplatform is voor de actoren in de
financiële sector immers sine qua non. Wereldwijd stijgt jaar
na jaar immers het aantal pogingen om transactiedata te
ontvreemden en te manipuleren. Het is dus van cruciaal
belang om te waken over de veiligheid en de beveiliging van
de financiële data.
De complexiteit van de diverse platformen, de opeenvolging
van verschillende actoren in de afwikkeling van transacties
en de continue toename van het aantal transacties is een
gedroomde voedingsbodem voor diverse criminele
organisaties en individuen. S-Token is hierbij een
kerncomponent in de strijd voor veilig transactieverkeer.
S-Token is een software die ervoor zorgt dat gevoelige
(kritieke) data wordt beveiligd conform aan de PCI DSS en de
EMVCo-aanbevelingen van de financiële sector. Transacties
worden beveiligd door middel van desensibilisering: het
vervangen van gevoelige gegevens door onomkeerbare
tokens zonder intrinsieke waarde. Hierdoor worden
gecompromitteerde data onbruikbaar voor malafide
partijen.

I 38
Onschadelijk maken en
beveiligen van kritieke gegevens
Vervangen van sensibele data door onomkeerbare tokens
zonder intrinsieke waarde en onbruikbaar in het geval van
een hack
Verlagen van kosten en
verhogen van de duurzaamheid
van investeringen
Bewaren van dataformaten (bv. PAN bankkaarten) om de
impact te beperken op de transactionele processen van de
diverse aanwezige systemen.
Vereenvoudigen van PCI DSS 3.0
Het verminderen van de draagwijdte van de certificering
door het desensibiliseren van data, het vergemakkelijken van
de naleving van de normen en het versnellen van audits om
zo aanzienlijke besparingen te genereren.
Het beveiligen van nieuwe
betaaltoepassingen
Ter beschikking stellen van de functionaliteiten van Tokens
Service Provider om de opzet van nieuwe
betaaltoepassingen conform de geldende normeringen
mogelijk te maken: contactloos betalen, host card emulatie,
1-click betalingen, etc.
Business intelligence
Het anonimiseren van transactiedata laat toe deze veilig en
conform de wet te gebruiken in allerhande programma’s ter
ondersteuning van de groei van de bedrijfsactiviteiten, zoals
Big Data toepassingen, statistische programma’s,
voorspellingsmodellen, promotiepakketten, etc
Een overzicht van de directe voordelen voor financiële actoren :
• vermindering van het risico, de schade, aansprakelijkheid en het reputatieverlies in het geval van diefstal of manipulatie van
gegevens
• vergemakkelijkt de opzet van een omgeving die voldoet aan bijvoorbeeld de PCI DSS 3.0 norm en vermindert de
investeringskosten om aan dergelijke normen te voldoen
• kan worden gebruikt voor niet-financiële toepassingen, zoals voor het anonimiseren van data in Big Data-toepassingen, CRM,
marktanalyses, etc.

I 39

I 40
SoftPos
SofPos maakt van een smartphone of tablet een handige betaalterminal! Zowel als stand-alone
oplossing of in combinatie met fysieke betaalterminals biedt deze oplossing de nodige flexibiliteit
voor zowel startende als gevestigde ondernemingen.
SofPos is een uitermate geschikte oplossing voor :
• zomer- en wintermarkten, pop-up winkels,
marktkramers, beurzen, braderieën en lokale festivals.
• verhoogde instroom van klanten in de horeca en retail.
• medische en paramedische professionals zoals artsen,
tandartsen en apothekers.
• bijberoepen zoals schoonheidssalons, kappers, en
nagelsalons.
• thuisbezorgingsservices zoals restaurants, cafés,
pizzeria's en foodtrucks
• bouw- en reparatiewerkzaamheden, zoals loodgieters,
elektriciens, en bouwbedrijven.
Smartphone als betaalterminal
Accepteer meteen betalingen: download de app en brengt je administratie in orde. Het gemak van de smartphone in je hand
gecombineerd met moeiteloos betalingsbeheer maakt het proces snel en efficiënt.
Mobiele betalingen accepteren
Keyware SoftPOS stelt je in staat om overal ter wereld én op elk moment van de dag, betalingen te ontvangen. Geen gedoe meer
met kabels, want jouw smartphone is je betaalterminal. Bovendien heb je geen apart GPRS-abonnement nodig.
Verschillende betaalmiddelen
Je kunt betalingen accepteren via diverse credit- en debitcards. Dit omvat zowel nationale als internationale betaalkaarten, zoals
Maestro, Visa, Mastercard en Amex. Het brede scala aan betaalopties staat tot je beschikking!
Rapportage en analyse
Je hebt toegang tot het handige dashboard, waar je moeiteloos al je transacties kunt volgen. Het dashboard is altijd beschikbaar,
zowel op je desktop als op je mobiele apparaat. Het is jouw venster naar inzicht en controle, waar je ook bent.
Directe voordelen van SoftPos
• Kostenbesparend
Met je smartphone heb je nu ook je betaalterminal bij de
hand. Je betaalt enkel voor de transactie fees.
• Betaal op maat
SoftPos biedt een kosteneffectieve oplossing waarbij he
alleen betaalt voor de transctiefees. Accepteer felxibel
en moeiteloos betalingen omdat SoftPos wordt
afgestemd op jouw behoeften.
• Altijd een backup
Je hebt de mogelijkheid om je huidige betaalterminal
eenvoudig uit te breiden. Zelfs als deze uitvalt, kun je
nog steeds moeiteloos betalingen accepteren via je
smartphone. Het biedt jou de flexibiliteit, ongeacht de
omstandigheden.
• Piekmomenten
SoftPos is jouw oplossing voor de drukste periodes in
jouw zaak. Het stelt je in staat om betalingen efficiënt te
verwerken, zelfs tijdens piekmomenten met de hoogste
vraag

I 41

I 42
AUTORISATIES

I 43
Autorisaties: PayService
Aanvaard overal betalingen en ervaar een alles-in-een
betaaldienst die meegaat met de groei van je onderneming
Keyware PayService biedt alles wat ondernemers, vrije beroepen of overheidsdiensten nodig hebben om betalingen te accepteren,
zowel onsite als online. Naast een eigen betaalplatform beschikt Keyware over een netwerk van acquiringpartners, zodat op elk
moment de best passende formule kan worden aangeboden.
Debet-, krediet- en andere betaalkaarten
Tussen het moment dat de consument zijn betaalkaart
(MasterCard, Visa, Bancontact, EC) in de betaalterminal
steekt en zijn pincode invoert en het moment dat op het
scherm van de terminal verschijnt dat de betaling werd
aanvaard, verlopen een heel aantal elektronische
transacties. Het geheel van die transacties (controleren
pincode, connecteren met betaalnetwerk, controleren van
status van de kaart (gestolen, geblokkeerd) het verifiëren van
het beschikbare saldo etcetera wordt “betaaltransactie”
genoemd.
Een handelaar die een betaalterminal koopt of huurt, kan
met het toestel zelf nog geen betalingsverrichtingen laten
uitvoeren. Hij moet hiervoor nog een of meer
abonnementen nemen, afhankelijk van het soort
betaalkaarten dat hij wil aanvaarden: wil hij Visa en
Maestrokaarten aanvaarden of niet, of enkel Visa, of enkel
gewone bankkaarten? Per betaaltransactietype is er dus een
abonnement nodig.
Het merendeel van de betaaltransacties op de markt kan
onderverdeeld worden in drie categorieën:
Debetkaart
Typisch aan het gebruik van een debetkaart is dat bij het
uitvoeren van een betaling het geld onmiddellijk van de
bankrekening van de consument gaat, dit in tegenstelling tot
een kredietkaart. Het meest gekende debetkaartschema in
België is Bancontact en in Frankrijk CB. Op internationaal
niveau zijn de meest gekende debetkaartschema’s Maestro
en V Pay.
Afhankelijk van de frequentie, hoeveelheid transacties en de
grootte van de transacties kan Keyware een aangepaste
abonnementsformule aanbieden. Bovendien kan er gekozen
worden uit verschillende rapporteringsmogelijkheden,
uitbetalingsmogelijkheden en dashboards.
Kredietkaart

I 44
Kredietkaarten bestaan onder vele namen en vormen. De
gekendste zijn Visa en MasterCard. Typisch bij deze kaarten
is dat bij het uitvoeren van een betaling het geld niet direct,
maar pas later van de rekening van de consument wordt
genomen.
Verder bestaan er ook private betaaloplossingen die worden
gemaakt op maat van de klant. Hierbij gaat het vaak om
scholen, bedrijfsrestaurants of gesloten gemeenschappen.
Voorbeelden hiervan zijn studentenpassen waarmee alle
uitgaven binnen de school en het schoolrestaurant worden
betaald.
Elke acquirer heeft eigen tariefschema’s voor het verwerken
van kredietkaarttransacties, afhankelijk van activiteitssector,
betaalvolumes of -frequenties. Via Keyware kiest de klant
binnen het gamma uit de best passende formule voor zijn
dienst of onderneming.
De elektronische maaltijdcheque
In België krijgen meer dan 1,3 miljoen werknemers
maaltijdcheques. Drager van deze maaltijdcheques is een
elektronische “pre-paid” kaart, die door verschillende
commerciële spelers wordt aangeboden. Naast de gekende
internationale bedrijven Sodexo en Edenred worden deze
kaarten eveneens aangeboden door lokale partijen zoals
Monizze.
De elektronische maaltijdcheque kan op de meest courante
betaalterminals gelezen worden. Voor handelaars die echter
geen betaalterminal hebben, worden ook goedkope
kaartlezertjes op de markt gebracht. Vandaag aanvaardt
meer dan 40% van de sectorgerelateerde handelaars de
elektronische maaltijdcheque.

I 45
Betaalpartners
Als Premium Payment Partner streeft Keyware ernaar om elk
van haar klanten de beste betaalervaring aan te bieden.
Hierbij spelen niet alleen betaalvolumes en -frequenties een
rol, maar ook de sector waarin zijn actief zijn, de risicograad
en historiek.
Daarom sloot Keyware overeenkomsten met verschillende
transactiepartners, met als doel:
• voor elk van haar marktsegmenten de meest geschikte
betaaloplossing te kunnen bieden
• te voorzien in redundante betaaloplossingen voor high
performance/high availability klanten
• haar positie als onafhankelijke, “trusted party” te kunnen
waarborgen
Via deze overeenkomsten kan Keyware naast
betaalterminals ook betaaltransactieovereenkomsten
aanbieden, zowel op haar eigen klantenbestand als dat van
derden voor het aanvaarden van debetkaart- (Maestro, V
Pay, Bancontact, EC, ...) als kredietkaarttransacties (Visa,
MasterCard, Amex, JCB, Diners Club, ...).
Keyware selecteerde de volgende partners:

I 46
Keyware werkt samen met verschillende aanbieders van
acquiringdiensten, o.a. Paynovate, Europabank, Oonex,
CardProcess, EMS en CCV. Hierdoor kan Keyware alle
courante betaalkaarten verwerken.
Bovendien kan Keyware snel en efficiënt nieuwe
technologie- en servicepartners aansluiten, zodat
Keywares klanten vlot en voordelig kunnen
genieten van nieuwe ontwikkelingen op het
gebied van elektronisch betalen.
Keyware verwerkt meer dan 17 miljoen
debet/kredietkaarttransacties via haar eigen
transactieplatform en meer dan 50 miljoen
transacties via partners.
Wie een betaalterminal koopt of huurt, kan met
het toestel zelf nog geen betalingsverrichtingen
laten uitvoeren. Hiervoor moet er nog gekozen
worden voor een of meerdere transactie-
abonnementen (bijvoorbeeld voor bankkaarten,
kredietkaarten, maaltijdcheques,…).
Tussen het moment dat de consument zijn
betaalkaart in de betaalterminal steekt en zijn
pincode invoert en het moment dat op het
scherm van de terminal verschijnt dat de betaling
werd aanvaard, verlopen een heel aantal
elektronische transacties. Het geheel van die
transacties wordt “betaaltransactie” genoemd.

I 47
Certificaten en Compliance
.
Magellan is toegetreden tot de PCI Security Standards Council (PCI SSC) als een nieuwe
deelnemende organisatie. Magellan zal samenwerken met de PCI SSC om
betalingsgegevens wereldwijd te helpen beveiligen door bij te dragen aan de
voortdurende ontwikkeling en acceptatie van de PCI-beveiligingsstandaarden.
Electronic Cash Netzbetreiber
Stelt Keyware in staat om zijn end-to-end oplossing voor debet- en
kredietkaarttransacties aan te bieden op de Duitse markt.
De Payment Card Industry Data Security Standard (PCI DSS) is een reeks vereisten die
bedoeld zijn om ervoor te zorgen dat alle bedrijven die creditcardgegevens verwerken,
opslaan of verzenden, een veilige omgeving onderhouden.
Certificaathouder - POS Gateway
Stelt Keyware in staat om het Bancontact-betalingsschema rechtstreeks aan zijn klanten
aan te bieden en het te verwerken via zijn PayService-betalingsplatform.
Het Set2U-betalingstransactieplatform van Keyware heeft het PCO Payment Application
Data Security Standard 3.2 compliance certificaat ontvangen. Het doel van PA-DSS is om
softwareleveranciers en anderen te helpen bij het ontwikkelen van veilige
betalingstoepassingen die geen verboden gegevens opslaan, zoals volledige magnetische
strip-, CVV2- of PIN-gegevens, en ervoor te zorgen dat hun betalingstoepassingen de
naleving van de PCI DSS ondersteunen.
Certificaathouder - Terminalprovider
Stelt Keyware in staat om de Bancontact-betaalterminals rechtstreeks op de markt aan
te bieden

I 48
PCI-DSS Compliance
PCI-DSS staat voor: Payment Card Industry Data Security
Standards. PCI DSS is een set van richtlijnen voor alle
organisaties die krediet- of debetkaartinformatie beheren en
opslaan. Het aantal transacties die door een organisatie
verwerkt worden, bepalen het niveau van compliance
waaraan moet worden voldaan.
PCI-DSS heeft enkel en alleen betrekking op situaties waarbij
PANs (Primary Account Numbers) worden opgeslagen,
verwerkt, verstuurd of ontvangen.
De PAN is het volledige kaartnummer op een betaalkaart.
Andere kaartgegevens, zoals naam van de kaarthouder,
transactiebedrag, transactiedatum, transactie
autorisatiecode of vervaldatum vallen alleen onder de
beschermende maatregelen als ze samen met de PANs
worden opgeslagen of verwerkt. Authenticatiegegevens
zoals de pincode, CVC-code of CVV-code mogen niet worden
opgeslagen.
PCI-DSS is dé basisstandaard voor het beschermen van
kaarthoudergegevens. Wie betaalkaarten wil accepteren,
moet dan ook voldoen aan de PCI-DSS eisen.
maintain a
vulnerability
management
program
build and
maintain a secure
network
protect
cardholder
data
implement
strong
access control
measures
regularly
monitor
and test
networks
maintain an
information
security
policy
PCI-DSS
compliance
controls &
requirements

I 49
1. Het organiseren van een betaalnetwerk dat veilig is en blijft.
2. Het beschermen van de gegevens van de kaarthouder.
3. Het opzetten en beheren van een programma waarmee kwetsbaarheden in het betaalsysteem kunnen beheerst worden.
4. Het beperken tot een minimum van de toegang tot kaartgegevens.
5. Het opzetten en onderhouden van een betrouwbare ICT-infrastructuur.
6. Het voeren van een efficiënt en effectief informatiebeveiligingsbeleid.
De PCI-DSS doelstellingen zijn de volgende:

I 50
BETAALTERMINALS

I 51
PayFix, PayAway, PayMobile
Keyware verhuurt en verkoopt multifunctionele terminals. Deze terminals bieden zowel betaalfunctionaliteiten als andere
toepassingsmogelijkheden, zoals het lezen van klantenkaarten. Keyware deelt haar terminalgamma in drie hoofdcategorieën in: vaste
(PayFix-gamma), draagbare (PayAway-gamma) en mobiele (PayMobile-gamma) toestellen.

I 52
6
WERKEN BIJ
KEYWARE -
MILIEU

I 53
Hoewel Keyware een sterk geïnformatiseerde onderneming is die werd
uitgebouwd op ondersteunende systemen en end-to-end bedrijfsprocessen, is
het duidelijk dat het uiteindelijk succes wordt gerealiseerd via bekwame en
betrokken medewerkers.
Daarom zorgt Keyware voor een aangename en motiverende werksfeer, waarbij aan
medewerkers de kansen worden geboden om zich professioneel en persoonlijk verder te
ontwikkelen. Dit vertaalt zich in een focus op meerwaardecreatie op alle domeinen en voor elk
van onze stakeholders.
Vorming
Elke Keyware-medewerker krijgt van bij de start een
gepersonaliseerde vorming, bestaande uit theorie en
praktijk. Afhankelijk van zijn of haar evolutie worden
bijkomende opleidingen voorzien. Uitwisseling van
werkwijzen en ervaringen tussen collega’s wordt
gestimuleerd.
Per werkomgeving of departement worden er regelmatig
sessies georganiseerd met als doel nieuwe kennis bij te
brengen, resultaten te bespreken, doelstellingen te
formuleren of methodes en technieken te perfectioneren.
Feedback van klanten wordt geanalyseerd en actief
opgenomen in de diverse werkgroepen en informatie-
sessies. Relevante marktinformatie en innovaties worden op
actieve wijze aan de diverse teams meegegeven.
Op die manier kunnen onze klanten blijven genieten van een
professionele en efficiënte assistentie.
Doorgroeien
Bijna elke functie biedt doorgroeimogelijkheden, zowel
horizontaal als verticaal. Creativiteit en dynamiek worden
duidelijk gestimuleerd. Door regelmatig contact tussen het
personeel van verschillende departementen,
bedrijfspresentaties en bedrijfsbijeenkomsten leren
Keyware-medewerkers meer over de werking van het bedrijf
en haar stakeholders, en ontdekken ze steeds nieuwe
mogelijkheden om hun job te verrijken. Actieve coaching en
betrokkenheid zorgen voor een continue en positieve
dynamiek.
Informatiecultuur
Keyware-medewerkers worden op dagelijkse tijdstippen
geïnformeerd over de gang van zaken. Formele
vergaderingen, e-mail flashes, briefings, ... zowel praktische
informatie noodzakelijk voor de correcte dienstverlening aan
onze klanten als informatie over zeer specifieke
onderwerpen of algemene achtergrondinformatie over
bepaalde beleidskeuzes.
Dit zorgt ervoor dat de medewerkers met kennis van zaken,
geïnformeerd en in vertrouwen hun taken optimaal kunnen
uitvoeren.
No-nonsense aanpak
Bij Keyware wordt meer aandacht besteed aan realisaties,
initiatieven en creativiteit dan aan diploma’s. Alle
medewerkers spreken elkaar met de voornaam aan en zijn
vlot bereikbaar voor elkaar. Klanten krijgen duidelijke en
directe antwoorden op hun vragen, presentaties zijn
beknopt en to-the-point.
Deze no-nonsense aanpak vertaalt zich verder in onze
overeenkomsten, gestroomlijnde processen, verregaande
administratieve vereenvoudiging en directe bereikbaarheid
van de diverse diensten.

I 54
Innovatie
Innovatie is een sleutelwoord binnen de Keyware-
organisatie. Innovatie slaat niet alleen op de lancering van
nieuwe betaaloplossingen, maar ook op werkprocessen,
systemen, kantoortoepassingen, etc. Keywares
innovatiecultuur stimuleert de medewerkers om het beste
van zichzelf te geven en nodigt nieuwe medewerkers uit om
actief te participeren in het succes van de onderneming.
Diversiteit
Al sinds haar oprichting werken bij Keyware mensen van
diverse culturen, leeftijden, sociale achtergronden of
opleidingsniveau.
Wederzijds respect ligt hierbij aan de basis, waarbij
medewerkers geselecteerd en beoordeeld worden op basis
van objectieve criteria. Iedereen spreekt in zijn eigen taal, of
in een taal die alle betrokkenen onderling verstaan.
Keywares pluralistische werkomgeving zorgt voor een
bruisende dynamiek, actieve betrokkenheid en het streven
om het elke nieuwe dag nóg iets beter te doen!
Passie
Respect
Professionalisme

I 55

I 56
MILIEU

I 57
Wereldwijd groeit de aandacht voor de impact van de diverse economische actoren op het
milieu. Ook binnen Europa is er een consensus m.b.t. strengere normen inzake
milieuwetgeving.
Bovenop dergelijke normering kiest Keyware ervoor om een
actieve rol te spelen in de strijd tegen de opwarming van de
aarde en bewust om te gaan met haar impact op het milieu,
deze bewustwording door te trekken in haar beleid en te
vertalen naar concrete maatregelen.
Hiervoor heeft Keyware 3 actiedomeinen gedefinieerd:
1. Verminderen van onze eigen
impact op het milieu
• transport
Keyware streeft ernaar het woon- en werkgebied van
haar medewerkers zo goed als mogelijk op elkaar af te
stemmen. Hierbij worden commerciële afspraken en
technische interventies maximaal gegroepeerd naar
geografie. Daarnaast wordt volop geïnvesteerd in een
groener wagenpark. Waar mogelijk wordt gebruik
gemaakt van conference calls of elektronische
platformen teneinde onnodige verplaatsingen te
vermijden.
• elektriciteit
Ook het verminderen van het elektriciteitsverbruik is een
streefdoel. Hieraan wordt vooral ook aandacht besteed
bij het vervangen van oude toestellen, maar ook bij de
keuze van een externe partner voor bijvoorbeeld
datacenter activiteiten kan het een rol spelen.
• afval
Keyware geeft aandacht aan de reductie van afval, het
gebruik en type van verpakkingsmaterialen en het
duurzaam omgaan met materialen en toestellen.
Terminals en onderdelen die niet meer bruikbaar zijn,
worden volgens specifieke processen behandeld.
• papierverbruik
Het verminderen van papiergebruik is een belangrijk
aandachtspunt. Waar mogelijk wordt overgegaan tot
elektronische communicatie en facturatie.
2. Verminderen van de impact
van onze klanten op het milieu
in hun relatie met Keyware
• duurzaamheid toestellen
Keyware kiest ervoor om langetermijnovereenkomsten
aan te gaan met haar klanten, en daarbij gebruik te
maken van kwaliteitsvolle betaalterminals. Op deze
manier draagt de productkeuze en het commercieel
beleid bij aan milieubewust ondernemen.
• elektronische correspondentie
Klanten kunnen Keyware via diverse elektronische
formulieren bestellingen doorgeven of informatie
aanvragen.
3. Onze stakeholders betrekken
bij onze inspanningen

I 58
Keyware Smart Card Division NV/SA
Ikaroslaan 24 - B-1930 Zaventem
t +32 (0)2 346 25 23 - f +32 (0)2 347 16 88
info@keyware.com www.keyware.be

I 59

I 61

I 62
1
2
3
Aandelen en
aandeelhouders
Verklaring inzake
deugdelijk bestuur
Jaarverslag van de
raad van bestuur
over de
geconsolideerde
jaarrekening
63
Aandeelhoudersstructuur
68
Belgische Corporate
Governance Code
89
65
Keyware op Euronext
68
Deugdzaam / duurzaam
bestuur
74
Richtlijn handel met
voorkennis
74
Belangenconflict
74
Evaluatie Raad van
Bestuur, comités en
individuele bestuurders
76
Remuneratieverslag
86
Nieuwe wettelijke
bepalingen m.b.t.
renumeratiebeleid
87
Interne controle en
risicobeheersystemen

I 63
Financieel deel
4
5
6
Geconsolideerde
informatie
Statutaire informatie
Lexicon
109
Geconsolideerde jaarrekening
189
Verkorte statutaire
jaarrekening
192
115
Toelichting bij de
geconsolideerde jaarrekening
183
Verslag van de commissaris

I 64
1
AANDELEN EN
AANDEELHOUDERS

I 65
AANDEELHOUDERSSTRUCTUUR
Kapitaal en aandelen
Op 31 december 2023 bedraagt het kapitaal van Keyware Technologies NV (‘de Vennootschap’)
8.728.693,58 EUR, vertegenwoordigd door 23.543.793 gedematerialiseerde aandelen, allen met
dezelfde fractiewaarde. Dit omvat 1.027.144 ingekochte eigen aandelen (4,36%).
Warrantenplannen
“Warrantenplan 2014” was het laatste uitgegeven plan dat in 2019 ten einde kwam. Op de
Buitengewone Algemene Vergadering van 30 september 2014 werd beslist tot de uitgifte van
2.065.000 naakte 2014 warranten (“inschrijvingsrechten”). We verwijzen naar voorgaande
jaarverslagen voor meer gedetailleerde informatie inzake de mutaties per boekjaar.
Aandelenoptieplan
Op de Buitengewone Algemene Vergadering van de Aandeelhouders gehouden op 17 juni 2019 werd
een Aandelenoptieplan 2019 goedgekeurd dat erin bestond 450.000 aandelenopties toe te kennen
aan het management comité. De uitoefenprijs werd daarbij vastgelegd op 0,98 EUR per aandeel,
zijnde het gemiddelde van de 30 kalenderdagen voorafgaand aan de datum van toekenning. De
toekenning van die Aandelenopties geeft het recht tot verkrijgen van bestaande aandelen en is
onmiddellijk en definitief verworven en uitoefenbaar gedurende 5 (vijf) jaar.
Aandelenoptieplan 2019 (aantallen aandelenopties in eenheden)
2023
2022
Openstaand begin periode
240.000
270.000
Toegekend
-
-
Uitgeoefend
-
-
Vervallen
(60.000)
(30.000)
Openstaand en uitoefenbaar einde periode
180.000
240.000
Voor meer informatie rond de identiteit van de begunstigden wordt verwezen naar het
remuneratieverslag (Hoofdstuk verklaringen rond deugdelijk bestuur).
Aandeelhoudersstructuur
Onderstaande tabel toont het aandeelhouderschap op basis van de meest recente
transparantiekennisgevingen die de Vennootschap heeft ontvangen.
Onderstaande tabel geeft het aantal aandelen en het percentage weer zoals opgenomen in deze
transparantiekennisgevingen (percentages op basis van de noemer op het ogenblik van de
kennisgeving). De vermelde aantallen kunnen afwijken indien de betrokken aandeelhouder sindsdien
nog aandelen heeft verworven.
Aandeelhouder
Datum
transparantie
kennisgeving
Aantal
aandelen
Percentage
Powergraph BV / Guido Van der Schueren
21.01.2019
10.294.196
47,55
Big Friend NV / Stéphane Vandervelde
02.07.2018
2.262.962
10,04
Drupafina NV / Guido Wallebroek
11.02.2021
2.358.026
10,02

I 66
KEYWARE OP EURONEXT
Euronext Brussels
In juni 2000 sloot de Vennootschap een “Initial Public Offering (IPO)” af, met een notering van
23.098.831 aandelen op EASDAQ onder het symbool “KEYW”. Ingevolge de sluiting van Nasdaq Europe
(voorheen Easdaq) noteerden de Keyware aandelen sedert 3 september 2003 op de Eerste Markt van
Euronext Brussel, segment double fixing. Sedert 1 september 2005, is de notering gemigreerd van de
“double-fixing” naar de “continuous trading”. De Vennootschap heeft enkel gewone aandelen,
genoteerd op Euronext Brussels. Het ISIN identificatie nummer is BE0003880979.
Beurskapitalisatie en beurskoers :
Aandeelinformatie
2023
2022
Aantal uitstaande aandelen per 31.12 (in eenheden)
23.543.793
23.543.793
Slotkoers per 31.12 (in EUR)
0,99
1,04
Beurskapitalisatie (in kEUR)
23.308
24.486
Hoogste koers tijdens het jaar (in EUR)
1,09
1,15
Laagste koers tijdens het jaar (in EUR)
0,81
0,91
Het Keyware Technologies aandeel kende het volgende koersverloop in 2023 :
Het gemiddeld verhandeld dagvolume in 2023 was 3.122 stuks.
0.7
0.75
0.8
0.85
0.9
0.95
1
1.05
1.1
Koersverloop Keyware 2023 (in EUR)
Close Min Max

I 67
2
VERKLARING INZAKE
DEUGDELIJK BESTUUR

I 68
BELGISCHE CORPORATE GOVERNANCE CODE
In 2020 paste de Vennootschap de Belgische Corporate Governance Code 2020 (de ‘Corporate
Governance Code 2020’) toe als code inzake deugdelijk bestuur. Deze Corporate Governance Code
2020 kan worden geraadpleegd op de website van de Belgische Commissie Corporate Governance
(https://www.corporategovernancecommittee.be/nl ).
In overeenstemming met de Corporate Governance Code 2020 heeft de Vennootschap een corporate
governance charter aangenomen dat de belangrijkste kernaspecten beschrijft van de corporate
governance binnen de Vennootschap. Het corporate governance charter moet in samenhang worden
gelezen met de statuten van de Vennootschap. Beide zijn beschikbaar op de website van de
Vennootschap (www.keyware.com). De Vennootschap streeft ernaar om zo veel als mogelijk te
voldoen aan de regels van de Corporate Governance Code 2020. Het Charter werd voor het laatst in
april 2021 aangepast om te voorzien dat een persoon die geen bestuurder is toch kan worden
aangesteld als persoon belast met het dagelijks bestuur.
DEUGDELIJK/DUURZAAM BESTUUR
Raad van Bestuur
Per 31 december 2023 telde de Raad van Bestuur 5 leden, waaronder 3 onafhankelijke bestuurders.
De leden van de Raad van Bestuur zijn:
Bestuurder
Vertegenwoordiger
Kwalificatie
Einddatum
bestuursmandaat
Powergraph BV
Guido Van der Schueren
Voorzitter
Uitvoerend
AV van mei 2024
MASH BV
Hildegard Verhoeven
Bestuurder
Niet uitvoerend /
onafhankelijk
AV van mei 2022*
Debrako BV
Koen De Brabander
Bestuurder
Niet uitvoerend /
onafhankelijk
AV van mei 2022*
Lubentor BV
Kurt Faes
Bestuurder
Niet uitvoerend /
onafhankelijk
AV van mei 2022*
Mathilde Araujo
Bestuurder
Niet uitvoerend /
niet onafhankelijk
AV van mei 2022*
(*) deze bestuurders zijn ontslagnemend maar blijven aan tot in hun vervanging is voorzien. Zij hebben gedurende het boekjaar 2023
hun mandaat uitgeoefend
Powergraph BV, Voorzitter van de Raad van Bestuur, vast
vertegenwoordigd door Guido Van der Schueren – uitvoerend
bestuurder
De heer Guido Van der Schueren is hoofdaandeelhouder en
Chairman of the Board van het beursgenoteerde Hybrid Software
Group PLC (Euronext: HYSG:BB). Hybrid Software Group is actief in
de ontwikkeling van software en elektronica voor de industriële
printproductie en meer specifiek voor de label & verpakkingsmarkt.
Tot eind 2007 was Guido Van der Schueren Managing Director van
Artwork Systems, waar hij medeoprichter was, en vervolgens tot
midden 2011 Chief Commercial Officer en later Vice Chairman of the
Board van EskoArtwork. Daarnaast investeert Guido Van der
Schueren in startups actief in software en medische technologie.

I 69
Debrako BV, vast vertegenwoordigd door Koen De
Brabander, niet uitvoerend, onafhankelijk bestuurder
De heer Koen De Brabander heeft meer dan 30 jaar ervaring in
auditing en financieel management als partner bij BDO
Bedrijfsrevisoren van zowel beursgenoteerde bedrijven als
KMO’s. Na zijn carrière bij BDO was hij gedurende 2 jaar CEO van de
Belgische Voetbalbond.
De heer Koen De Brabander behaalde zijn licentie in Handels en
Financiële Wetenschappen met optie accountancy en fiscaliteit.
Hij heeft ruime ervaring in begeleiding van overnames en was ook
docent inzake ‘Waardebepaling van de onderneming’ en auteur van
‘Financiering van de onderneming’.
Daarnaast bekleedt de heer Koen De Brabander een aantal
bestuursmandaten en zetelt hij in tal van adviesraden bij Vlaamse
familiale KMO’s.
MASH BV, vast vertegenwoordigd door Hildegard Verhoeven,
niet uitvoerend, onafhankelijk bestuurder
Mevrouw Hildegard Verhoeven is actief als CFO en heeft in die
hoedanigheid ervaring bij diverse bedrijven, voornamelijk actief in
software ontwikkeling.
Lubentor BV, vast vertegenwoordigd door Kurt Faes, niet
uitvoerend, onafhankelijk bestuurder
Dankzij zijn juridische achtergrond met diverse diploma’s aan de
Universiteit Antwerpen, Westfälische Wilhelms Universität Münster
en Aix-Marseille III was hij actief als specialist corporate transactions
en vennootschapsrecht in verschillende gereputeerde
advocatenkantoren.
Mathilde Araujo, niet uitvoerend, niet onafhankelijk
bestuurder
Mevrouw Mathilde Araujo is verantwoordelijk voor het beheer van
IT projecten binnen Uni-Est, die Europese FSE (Fonds Social
Européen) fondsen beheert, waar ze reeds meer dan 20 jaar
werkzaam is. Zij zetelt als (niet-uitvoerende) bestuurder in de Raad
van Bestuur.

I 70
Volgens het corporate governance charter benoemt de Raad van Bestuur onder haar leden een
Voorzitter, die niet de CEO kan zijn. In onderhavig geval werd Powergraph BV, voorzitter van de Raad
van Bestuur, benoemd tot CEO ad interim om het tijdelijke karakter ervan te benadrukken.
De CFO van de Vennootschap, de heer Alain Hubert, was werkzaam als CFO tem 31 augustus 2023 en
vanaf 1 december 2023 neemt Paul Inniger de rol waar van CFO. Hij is tevens aangesteld als secretaris
van de Raad van Bestuur.
Diversiteit:
De wet van 28 juli 2011 heeft quota geïntroduceerd bij de Raden van Bestuur van o.m. genoteerde
vennootschappen. Keyware Technologies is in regel met de wetsbepalingen en het daarmee verband
houdend Art 7:86 WVV rond genderdiversiteit. Deze genderdiversiteit is ook terug te vinden in het
auditcomité en het remuneratiecomité.
Keyware Technologies voldoet eveneens aan de aanbevelingen van Code 2020 in verband met
diversiteit en complementariteit van de profielen in haar besluitvormings- en adviesorganen.
Er wordt gestreefd naar complementariteit van competenties, ervaring, leeftijd, kennis en profielen
te bevorderen in de samenstelling van die organen, naast de expertise en professionele integriteit
vereist om hun taken uit te oefenen. Wij verwijzen naar de biografieën van de bestuurders alsook de
leden van het managementcomité waaruit de complementariteit van de loopbanen, de ervaring en
de competenties blijken.
Vergaderingen:
In 2023 vergaderde de Raad van Bestuur 8 maal. Dit aantal vergaderingen stelde de Raad van Bestuur
in de mogelijkheid om zijn opdrachten op doeltreffende wijze te vervullen en zijn taak als overleg- en
beslissingsorgaan van de Vennootschap te realiseren.
De vergaderingen van de Raad van Bestuur vonden plaats op de volgende data in 2023:
Bestuurder
17.03
20.04
25.05
19.06
10.08
21.08
31.08
19.09
Powergraph BV
X
X
X
X
X
X
X
X
MASH BV
X
X
X
X
X
X
X
X
Debrako BV
X
X
X
X
X
X
X
X
Lubentor BV
X
X
X
X
X
X
X
X
Mathilde Araujo
X
X
X
-
X
X
X
X
Tijdens zijn vergaderingen behandelde de Raad van Bestuur in 2023 onder meer de volgende
onderwerpen:
bespreking van de financiële resultaten op kwartaalbasis. Op semestriële basis wordt de
geconsolideerde IFRS cijfers (verkort) besproken terwijl op kwartaalbasis de voornaamste IFRS-
tendensen worden toegelicht
analyse van de structurele verliezen van EasyOrder en uitwerking van een oplossing
behandelen van belangenconflicten
bespreking van de aanbevelingen van het auditcomité
bespreking van de aanbevelingen van het remuneratiecomité
bespreking van de aandachtspunten en conclusies van de commissaris
beoordeling van juridische geschillen en schadeclaims
bespreking van operationele thema’s

I 71
Dagelijks bestuur
Conform artikel 23 van de statuten kan de Raad van Bestuur het dagelijks bestuur van de
Vennootschap opdragen aan één gedelegeerde bestuurder. Bij de uitvoering van het dagelijks bestuur
laat deze persoon zich bijstaan door één of meer leden van het managementteam die samen het
“management comité” vormen.
Dit was aanvankelijk het geval aangezien Big Friend NV, tot 13 april 2021, als gedelegeerde bestuurder
optrad. Sinds het ontslag werd geen vervanger tot gedelegeerde bestuurder benoemd.
Zoals vermeld werd het Corporate Governance Charter aangepast in 2021 om te voorzien dat ook een
persoon die geen bestuurder is toch gelast kan zijn met het dagelijks bestuur.
Per 31 december 2023 bestond het management comité van de Vennootschap en haar
dochtervennootschappen uit de onderstaande leden :
Lid managementcomité
(vertegenwoordiger)
Gerelateerde management
vennootschap
Functie
Jaar aanvang bij
Keyware of
Magellan (*)
Guido Van der Schueren
Powergraph BV
CEO ad interim
2001
Paul Inniger
M-Finn BV
CFO
2023
Franck Willmann
FAAM SAS
CEO Magellan
2002*
De heer Guido Van der Schueren is hoofdaandeelhouder en Chairman of
the Board van het beursgenoteerde Hybrid Software Group (Euronext:
HYSG:BB). Tot eind 2007 was Guido Van der Schueren Managing Director
van Artwork Systems, waar hij in 1992 medeoprichter was, en vervolgens
tot 2011 Chief Commercial Officer en later Vice Chairman of the Board van
EskoArtwork Group. Sinds april 2021 neemt hij de functie waar van CEO ad
interim van de Vennootschap.
De heer Paul Inniger is CFO van de groep sinds december 2023, en telt
meer dan 30 jaar ervaring in Finance, Operations en HR. Paul Inniger heeft
een zeer brede ervaring bij diverse Nationale en Internationale bedrijven
in diverse sectoren zoals Technologie, Pharma en IT. Paul Inniger bezit een
specifieke ervaring in systems en post-acquisities, en bezit een master in
corporate finance en financial accounting.
De heer Franck Willmann is CEO van dochtervennootschap Magellan SAS.
Hij behaalde een licentiaatsdiploma Informatica aan de UCB te Lyon
(Frankrijk). Hij heeft meer dan 20 jaar ervaring in betaaloplossingen. Hij
was mede-oprichter van Magellan SAS, waar hij aanvankelijk gedurende 12
jaar produkt directeur is geweest.

I 72
De Raad van Bestuur waardeert diversiteit als een essentiële zakelijke drijfveer ook bij de
samenstelling van het managementcomité. De leden dienen bij voorkeur een gevarieerde set van
vaardigheden te bezitten en ervaring in de betaalwereld is voor bepaalde posities een vereiste.
Wijzigingen in het management comité:
Anderzijds werd op 16 februari 2023 de samenwerking beëindigd tussen de Vennootschap en de heer
David Leynen (Lead HighTec S.Comm.), voormalige COO. Hij heeft zijn functie dus uitgeoefend tot 16
februari 2023. De heer Steven Van Aken (in loondienst) heeft inmiddels de functie van Head of
Operations opgenomen ter vervanging van de heer David Leynen.
De heer Alain Hubert, CFO, heeft de firma verlaten op 31 augustus 2023, en werd opgevolgd door de
heer Paul Inniger, werkzaam in de Vennootschap als nieuwe CFO vanaf 1 december 2023.
Voor wat betreft de remuneratie van de leden van het managementcomité verwijzen we naar hetgeen
besproken wordt onder Remuneratie van bestuurders en leden van het management comité.
Commissaris
Vanaf Boekjaar 2023 werd benoemd als commissaris voor een periode van 3 jaar : Mazars
Bedrijfsrevisoren, Manhattan Office Tower, Bolwerklaan 21 / b8 te 1210 BRUSSEL. De heer Dirk
Stragier is de partner bij Mazars en aangeduid als vaste vertegenwoordiger voor Mazars
Bedrijfsrevisoren.
T.e.m. boekjaar 2022 heeft Keyware Technologies beroep gedaan op EY Bedrijfsrevisoren. EY
Bedrijfsrevisoren BV, gevestigd te De Kleetlaan 2 – 1830 Diegem, was toen vast vertegenwoordigd
door de heer Daniël Wuyts. Voorheen was EY Bedrijfsrevisoren vast vertegenwoordigd door Mevrouw
Marleen Mannekens.
De vergoeding van de commissaris over de laatste 2 boekjaren bedraagt :
Vergoeding commissaris – kEUR
2023
Mazars
2022
EY
Audit van de statutaire jaarrekening van Keyware Technologies en
dochtervennootschappen ; audit van de geconsolideerde jaarrekening
97
110
Eenmalige opdrachten en andere bijkomende werkzaamheden
-
Vergoedingen aan leden van het netwerk waartoe de commissaris behoort
-
-
Totaal
97
110
Auditcomité
Op 31 december 2023 is het auditcomité samengesteld uit de volgende onafhankelijke leden:
Bestuurder
Vertegenwoordiger
Kwalificatie
Functie
Einddatum
bestuurs-
mandaat
Debrako BV
Koen De Brabander
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Voorzitter
AV van mei 2022*
MASH BV
Hildegard Verhoeven
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Lid
AV van mei 2022*
Lubentor BV
Kurt Faes
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Lid
AV van mei 2022*
(*) deze bestuurders zijn ontslagnemend maar blijven aan tot in hun vervanging is voorzien. Zij hebben gedurende het boekjaar 2023 hun
mandaat uitgeoefend

I 73
In 2023 vergaderde het auditcomité 3 maal :
Zittingen auditcomité in 2023
17.03
31.08
17.10
Debrako BV
X
X
X
MASH BV
X
X
X
Lubentor BV
X
X
X
De behandelde onderwerpen waren o.m.:
analyse van de bevindingen van de commissaris naar aanleiding van de
controlewerkzaamheden m.b.t. het boekjaar 2023
analyse van de semestriële cijfers per 30 juni 2023
kennisname van de bevindingen van de interim auditwerkzaamheden en van de
aandachtspunten in het controleprogramma van de commissaris m.b.t. de audit van 2023
Remuneratiecomité
Op 31 december 2023 is het remuneratiecomité samengesteld uit volgende leden:
Bestuurder
Vertegenwoordiger
Kwalificatie
Functie
Einddatum
bestuurs-
mandaat
MASH BV
Hildegard Verhoeven
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Voorzitter
AV van mei 2022*
Debrako BV
Koen De Brabander
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Lid
AV van mei 2022*
Lubentor BV
Kurt Faes
Niet uitvoerend, onafhankelijk
Lid
AV van mei 2022*
(*) deze bestuurders zijn ontslagnemend maar blijven aan tot in hun vervanging is voorzien. Zij hebben gedurende het boekjaar 2023 hun
mandaat uitgeoefend
In 2023 vergaderde het remuneratiecomité 5 maal :
Zittingen
remuneratiecomité in 2023
16.02
02.03
17.03
19.06
09.10
Debrako BV
X
X
X
X
X
MASH BV
X
X
X
X
X
Lubentor BV
X
X
X
X
X
De activiteiten van het remuneratiecomité in 2023 kunnen als volgt worden samengevat:
beoordeling van de variabele verloning van 2022 in functie van de behaalde doelstellingen
validatie van de vaste verloning voor 2023
beoordeling van de criteria van de variabele verloning voor 2023, meer bepaald van de groeps-
en persoonlijke doelstellingen

I 74
HANDEL MET VOORKENNIS EN MARKTMANIPULATIE
Om de bestaande wetgeving in verband met voorwetenschap en marktmanipulatie na te leven, heeft
Keyware Technologies een dealing code opgesteld om bestuurders, leden van het managementcomité
en alle personeelsleden die uit hoofde van hun functie over koersgevoelige informatie beschikken van
de Vennootschap, bewust te maken van mogelijk ongeoorloofd gedrag en van de eventuele sancties.
Er wordt een lijst bijgehouden van personen die toegang hebben tot voorwetenschap. Er zijn duidelijk
gesloten periodes vastgelegd waarin geen enkele transactie kan plaatsvinden.
Elke transactie dient te worden medegedeeld aan de Compliance Officer. Conform de Dealing Code is
dat de CFO van de Vennootschap.
BELANGENCONFLICT
Bestuurders worden geacht hun persoonlijke en zakelijke activiteiten zo te regelen dat ze
belangenconflicten met de Vennootschap (of haar dochtervennootschappen) vermijden.
Elke bestuurder met een rechtstreeks of onrechtstreeks belang van vermogensrechtelijke aard dat
strijdig is met het belang van de Vennootschap naar aanleiding van een beslissing of een verrichting
die tot de bevoegdheid behoort van de Raad van Bestuur moet dit, overeenkomstig artikel 7:96 WVV,
vooraf melden aan de medebestuurders, en mag niet deelnemen aan de beraadslagingen of de
stemming over deze aangelegenheid.
Daarnaast voorziet art 7:97 WVV in een procedure die dient te worden toegepast voor elke beslissing
of elke verrichting ter uitvoering van een beslissing die tot de bevoegdheid behoort van de raad van
bestuur van een genoteerde vennootschap, en die verband houdt met een verbonden partij in de zin
van de internationale standaarden voor jaarrekeningen die zijn goedgekeurd overeenkomstig
verordening (EG) 1606/2002. Zo dient een comité van drie onafhankelijke bestuurders
voorafgaandelijk de beslissing of transactie te beoordelen. Het comité zal beoordelen in hoeverre de
beslissing een bedrijfsmatig voor- of nadeel vertegenwoordigt voor de Vennootschap en voor haar
aandeelhouders en zal de vermogensrechtelijke gevolgen ervan begroten. Pas na het advies van het
comité te hebben ingewonnen kan de Raad van Bestuur beraadslagen over de beslissing of de
verrichting.
EVALUATIE RAAD VAN BESTUUR, COMITES EN INDIVIDUELE BESTUURDERS
De evaluatie van de Raad van Bestuur en diens werking gebeurt binnen de Vennootschap door het
remuneratiecomité. Hierbij worden ook de prestaties van de individuele bestuurders meegenomen in
de globale beoordeling.
De voorzitter voert individuele gesprekken met de bestuurders. In deze bevraging komen onder meer
volgende punten aan bod:
de mate waarop informatie tijdig en volledig ter beschikking wordt gesteld aan de bestuurders
en de manier waarop eventuele vragen en opmerkingen worden beantwoord door het
management;
het verloop van de discussies en de besluitvorming in de Raad van Bestuur, en in het bijzonder
of alle standpunten kunnen worden geformuleerd en in overweging worden genomen;

I 75
de deelname van de individuele bestuurders aan de besprekingen en een voldoende bijdrage
van de specifieke deskundigheid van de bestuurder tijdens de besprekingen;
de leiding van de vergaderingen door de voorzitter van de Raad van Bestuur, waarbij in het
bijzonder aandacht ging naar een voldoende uitoefening van ieders spreekrecht, de
conformiteit van de beslissingen met de besprekingen en de consensus onder de bestuurders
Het auditcomité en het remuneratiecomité maken periodiek een evaluatie (self-assessment) van hun
eigen werking en doeltreffendheid.

I 76
REMUNERATIEVERSLAG 2023
(a) Beleid
Door de Vennootschap werden onderstaande principes gehanteerd voor de ontwikkeling van het
remuneratiebeleid en voor de vaststelling van het remuneratieniveau voor de niet-uitvoerende
bestuurders (zowel de onafhankelijke als de niet-onafhankelijke):
zij ontvangen een vaste jaarlijkse vergoeding en niet langer zitpenningen (in functie van het
aantal bijgewoonde zittingen);
zij genieten geen bijkomende voordelen
Door de Vennootschap werden onderstaande principes gehanteerd voor de ontwikkeling van het
remuneratiebeleid en voor de vaststelling van het remuneratieniveau voor de leden van het
managementcomité:
zij ontvangen een vaste jaarlijkse vergoeding. Deze bestaat uit een basisvergoeding en
bijkomende vergoedingen.
Onder bijkomende vergoedingen wordt begrepen de onkostenvergoedingen voor
verplaatsingen in het kader van de professionele werkzaamheden. De leden van het
managementcomité hebben een PC of laptop ter beschikking en hun GSM abonnement wordt
door de Vennootschap ten laste genomen;
de CEO, CFO, COO ontvangen een jaarlijkse variabele vergoeding, die uitsluitend van korte
termijn is en niet-uitgesteld (cash bonus). Sinds 2021 spelen zowel groepscriteria
(geconsolideerde EBITDA) als individueel bepaalde criteria een rol hierin. Voor de leden van
het managementcomité die een commerciële verantwoordelijkheid hebben (CCO’s) gelden
verkoopsobjectieven i.p.v. de groepsprestaties;
zij kunnen bij uitgifte van een aandelenoptieplan (of plan tot uitgifte van inschrijvingsrechten)
intekenen op de door de Raad van Bestuur aan hen toegekende aandelenopties (of
inschrijvingsrechten);
er is geen lange termijn variabele vergoeding op basis van incentives van kracht;
bij beslissing van de Raad van Bestuur kan, indien opportuun, worden afgeweken van
bovenstaande principes
De Raad van Bestuur is ervan overtuigd dat deze criteria, en de flexibiliteit geboden door het jaarlijks
bepalen en aanpassen van de invulling en weging van deze criteria, de Vennootschap en de Raad van
Bestuur de meest optimale handvaten biedt om het verloningsbeleid aan te sturen en te doen
aansluiten op de lange termijnstrategie van de Vennootschap. Door het bewust beperken van het
aandeel van de variabele verloning in het totaalpakket wordt gestreefd naar een billijke vergoeding,
hetgeen ten goede komt aan de aandeelhouderswaarde.

I 77
(b) Vergoedingen
Bestuurders kunnen in beginsel een vergoeding ontvangen onder de vorm van inschrijvingsrechten.
Sinds 2014 werd evenwel geen nieuw plan tot uitgifte van inschrijvingsrechten uitgewerkt.
(b.1) Bestuurders
Het remuneratiebeleid van de Vennootschap voor de niet-uitvoerende bestuurders werd in 2021
aangepast. De niet-uitvoerende bestuurders worden exclusief vergoed met zitpenningen die worden
toegekend voor het bijwonen van de zittingen van de Raad van Bestuur. Zij bedragen forfaitair 20
kEUR per jaar. Bestuurders die deel uitmaken van comités ontvangen een bijkomende vergoeding van
2,5 kEUR per jaar voor elk comité waarvan ze deel uitmaken.
Voor 2023 en 2022 werden volgende identieke vergoedingen toegekend aan de niet-uitvoerende
bestuurders:
Vergoedingen in 2023 (kEUR)
Vast
Variabel
Uitzonderlijk
Pensioen
Totaal
Aandeel (%)
Vast
Zitpenning
vast variabel
Debrako BV
25
-
-
-
-
25
100% - 0%
MASH BV
25
-
-
-
-
25
100% - 0%
Lubentor BV
25
-
-
-
-
25
100% - 0%
Mathilde Araujo
20
-
-
-
-
20
100% - 0%
Totaal
95
-
-
-
-
95
Vergoedingen in 2022 (kEUR)
Vast
Variabel
Uitzonderlijk
Pensioen
Totaal
Aandeel (%)
Vast
Zitpenning
vast variabel
De Brabander KLVL Comm.V
25
-
-
-
-
25
100% - 0%
MASH BV
25
-
-
-
-
25
100% - 0%
Lubentor BV
25
-
-
-
-
25
100% - 0%
Mathilde Araujo
20
-
-
-
-
20
100% - 0%
Totaal
95
-
-
-
-
95
(b.2) Management comité:
De verloning van het uitvoerende management bestaat alleen uit een vast en variabel bestanddeel.
Er zijn geen uitzonderlijke prestaties te melden, noch pensioentoezeggingen. Voor het boekjaar 2023
werden de volgende vergoedingen toegekend aan het managementcomité:
Vergoeding in
2023 (kEUR)
Vast
Variabel
Uitzon
derlijk
Pensioen
Totaal
Aandeel (%)
Basis
Zitpenning
Bijkomend
Vast
Variabel
Powergraph BV
(CEO)
146
-
16
113
-
-
275
58,9%
41,1%
Overige leden
management
860
-
54
131
10
-
1.055
86,6%
13,4%
Totaal
1.006
-
70
244
10
-
1.310
76,9%
23,1%

I 78
Vergoeding
in 2022
(kEUR)
Vast
Variabel
Uitzon-
derlijk
Pensioen
Totaal
Aandeel (%)
Basis
Zitpenning
Bijkomend
Vast
Variabel
Powergraph BV
(CEO)
135
-
4
101
-
-
240
57,9%
42,1%
Overige leden
management
843
-
27
157
20
-
1.047
83,1%
16,9%
Totaal
978
-
31
258
20
-
1.287
78,4%
21,6%
Vaste vergoeding
De vaste vergoeding van de CEO en de overige leden van het managementcomité werden afgetoetst
op een benchmark studie die begin 2021 werd uitbesteed. Het basissalaris van de leden van het
managementcomité bleef ongewijzigd in 2023, op de indexering na.
Variabele vergoeding
Wat de variabele vergoeding van de leden van het managementcomité betreft, is die vergoeding van
de CEO, CFO en COO gekoppeld aan globale prestaties van de Vennootschap (de referentie EBITDA)
alsook aan individuele prestatiecriteria.
De variabele vergoeding van de leden van het managementcomité met een uitgesproken
verantwoordelijkheid inzake verkopen (CCO’s) is daarentegen gekoppeld aan gerealiseerde
verkoopsobjectieven.
De onderstaande tabel presenteert de toegepaste wegingspercentages.
OVERZICHT VAN DE TOEGEPASTE WEGINGEN BIJ DE COMPONENTEN UIT DE VARIABELE VERLONING
globale
prestaties
persoonlijke
doelstellingen
verkoops-
objectieven
totale weging
Powergraph BV
100%
-
-
100%
Overige leden van het managementcomité
- 1 personen
80%
20%
-
100%
- 1 persoon
-
33%
67%
100%
Het samenvattend overzicht van de variabele verloning van 2023 is als volgt:
OVERZICHT VAN DE VARIABELE VERGOEDING VAN HET MANAGEMENT COMITE IN 2023
Variabele
vergoeding op
basis van globale
prestaties
(kEUR)
Variabele
vergoeding op
basis van
persoonlijke
doelstellingen
(kEUR)
Variabele
vergoeding op
basis van
verkoops-
objectieven
(kEUR)
Totale
toegekende
variabele
vergoeding in
2023
(kEUR)
Powergraph BV
113
-
-
113
Overige leden van het managementcomité
47
33
32
131
Totaal
160
33
32
244

I 79
OVERZICHT VAN DE VARIABELE VERGOEDING VAN HET MANAGEMENT COMITE IN 2022
Variabele
vergoeding op
basis van globale
prestaties
(kEUR)
Variabele
vergoeding op
basis van
persoonlijke
doelstellingen
(kEUR)
Variabele
vergoeding op
basis van
verkoops-
objectieven
(kEUR)
Totale
toegekende
variabele
vergoeding in
2022
(kEUR)
Powergraph BV
101
-
-
101
Overige leden van het managementcomité
77
65*
35
177
Totaal
178
65
35
278
(*) omvat variabele verloning van 45 kEUR en uitzonderlijke verloning van 20 kEUR
Vanaf 2021 werd de variabele verloning van overige leden van het managementcomité (CCO’s
uitgezonderd) eveneens bepaald in functie van persoonlijke doelstellingen.
De objectieven voor de variabele verloning op basis van globale prestaties is in 2023 gebaseerd op de
geconsolideerde EBITDA. De volgende doelstelling werden vooropgesteld en behaald, zoals
vastgesteld door het remuneratiecomité en de Raad van Bestuur in hun zitting van xx maart 2024:
Referentie EBITDA
boekjaar 2023
< kEUR 5.300
kEUR 5.300 –
kEUR 5.830
kEUR 5.830
kEUR 5.830 –
kEUR 6.360
>kEUR 6.360
Effectieve variabele
verloning (uitgedrukt in %
t.o.v. de variabele
vergoeding bij 100% target)
0%
Lineair 50% -
100%
100%
Lineair 100% -
120%
120%
EBITDA 2023 = 6.125 kEUR
-
-
-
114%
-
Referentie EBITDA
boekjaar 2022
< kEUR 4.000
kEUR 4.000 –
kEUR 4.400
kEUR 4.800
kEUR 4.800 –
kEUR 5.760
>kEUR 5.760
Effectieve variabele
verloning (uitgedrukt in %
t.o.v. de variabele
vergoeding bij 100% target)
0%
Lineair 50% -
100%
100%
Lineair 100% -
120%
120%
EBITDA 2022 = 4.915 kEUR
-
-
-
102%
-
Voor de leden van het management comité komt het overtreffen van de 100% objectieven neer op de
onderstaande verloningen voor boekjaar 2023:
Meting van de variabele vergoeding o.b.v.
globale prestaties (kEUR)
Variabele vergoeding
bij 100% realisatie
(kEUR)
Meting van de
prestatie van 2023
(%)
Toegekende variabele
vergoeding in 2023
(kEUR)
Powergraph BV
99
114,0%
113
Overige leden van het managementcomité
47
100,0%
47
Totaal
146
109,5%
160

I 80
Voor 2022 :
Meting van de variabele vergoeding o.b.v.
globale prestaties (kEUR)
Variabele vergoeding
bij 100% realisatie
(kEUR)
Meting van de
prestatie van 2022
(%)
Toegekende variabele
vergoeding in 2022
(kEUR)
Powergraph BV
99
102,0%
101
Overige leden van het managementcomité
76
102,0%
77
Totaal
175
102,0%
178
De persoonlijke doelstellingen van de managers en hun realisaties luiden samengevat als volgt:
METING VAN DE PERSOONLIJKE DOELSTELLINGEN ALS ONDERDEEL VAN DE VARIABELE VERLONING VAN 2023
Weging in het
totaal
Verloning bij
100%
realisatie
Realisatie
Toegekende
verloning
Powergraph BV
0%
-
-
-
Overige leden van het management comité
- 1 persoon
20%
4
75%
3
- 1 persoon
33%
24
125%
30
Totaal
28
117,9%
33
Voor 1 persoon bestaan de persoonlijke doelstellingen uit (i) KPI’s die verband houden met financiële
doestellingen, voor beide gold eveneens de operationele en financiële integratie van de overgenomen
vennootschap. Voor beide personen vertegenwoordigen deze persoonlijke doelstellingen 20% in het
variabel pakket.
Voor 1 persoon bestaat de persoonlijke doelstelling uit het behalen van een EBITDA / omzet %
doelstelling, waaraan 33% gewicht is toegekend.
Tenslotte kan een deel van de variabele verloning ook worden toegekend op basis van verkoop
objectieven. Voor 1 persoon hebben zij een weging van 67%. Voor boekjaar 2023 kan dit als volgt
worden voorgesteld.
METING VAN DE OP VERKOOPSOBJECTIEVEN GEBASEERDE VARIABELE VERLONING VAN 2023
Weging in het
totaal
Verloning bij
100%
realisatie
Realisatie
Toegekende
verloning
Overige leden van het managementcomité
- 1 persoon
67%
48
102,6%
49
Totaal
48
102,6%
49
METING VAN DE OP VERKOOPSOBJECTIEVEN GEBASEERDE VARIABELE VERLONING VAN 2022
Weging in het
totaal
Verloning bij
100%
realisatie
Realisatie
Toegekende
verloning
Overige leden van het managementcomité
- 2 personen
100%
152
23,0%
35
Totaal
152
23,0%
35

I 81
Twee leden van het managementcomité hebben ten exceptionele titel genoten van een uitzonderlijke
bonus van kEUR 30 en kEUR 10 voor respectievelijk de heer Franck Willmann en de heer Paul Inniger
ter vergoeding van bijkomende prestaties, gevalideerd door het remuneratiecomité. De eerste
vergoeding is opgenomen in de kolom vergoeding op basis van globale prestaties.
Wat de variabele verloning betreft van de heer Alain Hubert, zij weerspiegelt het prorata van de
geleverde prestaties in 2023 tot aan de vertrekdatum conform contractuele bepalingen (8 maanden
of 67% van een jaarbonus objectief).
De voormelde bonussen voor 2023 werden bepaald op basis van finale cijfers. Er dient nog kEUR 21
te worden gefactureerd aangezien de geconsolideerde cijfers rekening houden met provisies.
(c) Toelichting over hoe het totale bedrag aan remuneratie strookt met het vastgestelde
remuneratiebeleid, en met name hoe het bijdraagt aan de langetermijnprestaties van de
Vennootschap
De Raad van Bestuur is ervan overtuigd dat de weerhouden criteria, aan te vullen door individuele
doelstellingen in het nieuwe remuneratiebeleid, de Vennootschap de meest optimale handvaten biedt
om het verloningsbeleid aan te sturen en te doen aansluiten op de lange termijnstrategie. De
individuele doelstellingen kunnen elk jaar opnieuw worden vastgelegd en gewijzigd indien nodig, net
als het gewicht dat er aan wordt toegekend.
Het niveau van de vaste vergoeding zorgt ervoor dat de Vennootschap te allen tijde, ook in moeilijkere
tijden, pandemieën of in laagconjunctuur, kan rekenen op een professioneel en ervaren management.
Door het bewust beperken van het aandeel van de variabele verloning in het totaalpakket wordt
gestreefd naar een billijke vergoeding, hetgeen ten goede komt aan de aandeelhouderswaarde.
De uitbetaling van de korte termijnbonus hangt af van de realisatie van prestatiecriteria die de
strategie van de Vennootschap vertalen, deze bestaat erin een hogere waarde te creëren voor de
aandeelhouder. Gelet op de afbouw van de financiële schulden is de waarde van het aandeel meer
dan ooit bepaald door de ondernemingswaarde (enterprise value). Hierin is de EBITDA een essentiële
drijfveer waardoor het de grootste weging heeft in de meting van de variabele vergoeding. Voor de
Chief Commercial Officers is de korte termijn variabele verloning gekoppeld aan hun gerealiseerde
verkoopsresultaten, hetgeen finaal ook bijdraagt tot de EBITDA.
De groei van de EBITDA en de daaraan gekoppelde aandeelhouderswaarde staat centraal. De Raad
van Bestuur is zich bewust dat het succes van de Vennootschap op langere termijn verder
gestimuleerd kan worden door een lange termijn incentive plan, waaraan een variabele verloning is
gekoppeld. Het huidige remuneratiebeleid omvat nog geen lange termijn incentive plan.
(d) Aantal aandelen aangehouden door bestuurders en managementcomité

I 82
Het aantal aandelen Keyware Technologies NV per 31 december 2023 aangehouden door niet-
uitvoerende bestuurders, zowel de onafhankelijke als de niet-onafhankelijke, is als volgt:
Niet-uitvoerende bestuurders - aantal aandelen
31.12.2023
Koen De Brabander / Debrako BV
-
Hildegard Verhoeven / MASH BV
-
Kurt Faes / Lubentor BV
-
Mathilde Araujo
-
Het principe 7.6 van de Corporate Governance Code beveelt aan dat de niet-uitvoerende bestuurders
een deel van hun remuneratie in de vorm van aandelen van de Vennootschap ontvangen om hen te
laten handelen met het perspectief van een lange-termijn aandeelhouder. De Vennootschap wijkt van
dit principe af en kent geen vergoeding in aandelen toe aan de niet-uitvoerende bestuurders. De Raad
van Bestuur is ervan overtuigd dat de toepassing van dit principe niet zou bijdragen aan het handelen
met het perspectief van een lange termijn aandeelhouder. Anderzijds bestaat de verloning van de
uitvoerende bestuurders en de leden van het managementcomité ook niet uit aandelen.
Het aantal aandelen Keyware Technologies per 31 december 2023 aangehouden door de leden van
het managementcomité, zij het via de management vennootschap dan wel persoonlijk, is als volgt:
Managementcomité – aantal aandelen
31.12.2023
Guido Van der Schueren / Powergraph BV
11.329.932
Franck Willmann / FAAM SAS
514.668
Aangezien de leden van het managementcomité niet vergoed worden in aandelen dient het
uitvoerend management, overeenkomstig principe 7.9 van de Code Corporate Governance Code
2020, geen minimumdrempel van aandelen Keyware Technologies aan te houden. Het
managementcomité krijgt de kans op aandelen te verwerven ter gelegenheid van het uitgeven van
aandelenoptieplannen of plannen tot uitgifte van inschrijvingsrechten.
Big Friend NV, vertegenwoordigd door de heer Stéphane Vandervelde, maakte tot 13 april 2021 deel
uit van het managementcomité. Zoals gesteld blijft hij actief als consultant binnen de Vennootschap.
Ter informatieve titel bedraagt zijn aandelenbezit 2.362.962 aandelen per 31 december 2023.
(e) Inschrijvingsrechten uitgeoefend gedurende het boekjaar
In de loop van het boekjaar 2023, net zoals in het voorgaande boekjaar 2022, werden geen
inschrijvingsrechten uitgeoefend die recht geven op aandelen van de Vennootschap, noch door de
bestuurders noch door de leden van het managementcomité.
(f) Vergoeding in de vorm van aandelen, aandelenopties of enig recht om aandelen te verwerven
De Vennootschap heeft de voorbije jaren, op onregelmatige tijdstippen, plannen tot uitgifte van
inschrijvingsrechten uitgegeven, waarbij bestuurders, uitvoerend management en personeel de
mogelijkheid hebben om in te schrijven op deze inschrijvingsrechten.
Tijdens het boekjaar 2019 werd door een Buitengewone Algemene Vergadering van de
Aandeelhouders gehouden op 17 juni 2019 een Aandelenoptieplan 2019 goedgekeurd.

I 83
De belangrijkste voorwaarden voor de uitoefening van de aandelenopties kunnen als volgt worden
samengevat:
- het recht op het verkrijgen van bestaande aandelen is onmiddellijk en definitief verworven en
uitoefenbaar (*);
- één aandelenoptie geeft recht op één aandeel van de Vennootschap;
- de uitoefenprijs is vastgelegd op 0,98 EUR per aandeel, zijnde het gemiddelde van de 30
kalenderdagen voorafgaand aan de datum van toekenning;
- het recht geldt 5 (vijf) jaar vanaf de datum van het aanbod
(*) Dit vertegenwoordigt een afwijking t.o.v. het principe 7.11 dat stelt dat aandelenopties tijdens de
eerstvolgende 3 (drie) jaar na de toekenning ervan niet als verworven mogen worden beschouwd en
niet mogen worden uitgeoefend. Deze beslissing was in lijn met (artikel 21 van) de statuten van de
Vennootschap.
Wat de uitoefening van de aandelenopties betreft gelden de volgende clausules:
- de uitoefening kan slechts gedurende de kalendermaanden maart, juni, september en
december (‘uitoefenperiode’);
- niet uitgeoefende opties tijdens een uitoefenperiode kunnen worden overgedragen naar een
latere uitoefenperiode binnen de geldigheidsduur van dit plan;
- de opties kunnen tijdens de volledige geldigheidsduur niet worden overgedragen noch in pand
worden gegeven
Tenslotte gelden de volgende bepalingen bij het beëindigen van de arbeidsovereenkomst, de
managementpositie, de consultancy overeenkomst of het bestuursmandaat:
- in geval van dringende redenen, zware fout of ontslagname vervallen de nog niet uitgeoefende
opties en hebben ze geen waarde meer;
- in geval van andere redenen kunnen de op dat ogenblik reeds verworven opties worden
uitgeoefend tijdens de eerstvolgende uitoefenperiode. Worden de opties niet uitgeoefend, dan
komen zijn te vervallen en zullen ze zonder waarde zijn;
- in geval van overlijden gaan alle reeds verworven opties over op de opvolger van de deelnemer
en kunnen zij onmiddellijk worden uitgeoefend tijdens de eerstvolgende uitoefenperiode
Management comité - aantal aandelenopties
31.12.2023
Guido Van der Schueren / Powergraph BV
150.000
Franck Willmann / FAAM SAS
30.000
Totaal
180.000
De mutatie van boekjaar 2023 is als volgt:
Management comité - aantal aandelenopties
31.12.2023
Aantal aandelenopties per 31.12.2022
240.000
Aantal uitgeoefende aandelenopties in 2023
-
Aantal vervallen aandelenopties in 2023
(60.000)
Aantal aandelenopties per 31.12.2023
180.000
In 2023 werden er geen aandelenopties uitgeoefend. De heren Alain Hubert en Laurent Vandervelde
hebben beide in 2023, respectievelijk op 31 augustus 2023 en 30 juni 2023 de firma verlaten, en
hebben geen aandelenopties uitgeoefend. Zodoende zijn er eind 2023 nog 180.000 uitstaande
aandelenopties, uitoefenbaar tot en met 16 juni 2024.

I 84
Verwijzend naar de aanbeveling 7.11 van de Corporate Governance Code 2020, wordt hierbij
bevestigd dat de Vennootschap niet faciliteert dat er derivatencontracten worden afgesloten die
verband houden met aandelenopties, noch dat zij de hieraan verbonden risico’s afdekt.
(g) Vertrekvergoedingen
Op datum van dit remuneratieverslag kunnen de vertrekvergoedingen van de nog in functie zijnde
leden van het management team als volgt worden samengevat:
Gerelateerde management
vennootschap
Functie
Opzegtermijn
uitgedrukt in maanden
bij vrijwillig vertrek
Bijkomende
schadevergoeding
uitgedrukt in
maanden bij
gedwongen vertrek
Powergraph BV
Voorzitter / uitvoerend
bestuurder / CEO
6
-
FAAM SAS
CEO Magellan
6
-
Ten laste van het boekjaar 2023 werd er een vertrekvergoeding betaald van kEUR 135 aan de
voormalige COO van de Vennootschap.
(h) Informatie over de evolutie van de bezoldigingen en prestaties van de Vennootschap
Dit deel bevat informatie over de jaarlijkse evolutie over de laatste vijf boekjaren van (i) de vergoeding
van de niet-uitvoerende bestuurders, de CEO en andere uitvoerende bestuurder(s), en van de andere
leden van het management comité, (ii) de prestaties van de Vennootschap en (iii) de gemiddelde
vergoeding van de werknemers van de Vennootschap op basis van voltijdse equivalenten en (iv) de
verhouding tussen de hoogste remuneratie onder de leden van het management en de laagste
remuneratie, uitgedrukt op basis van voltijdse equivalenten.
Vergoedingen (kEUR)
2019
2020
2021
2022
2023
Niet-uitvoerende bestuurders
301
313
95
95
95
Uitvoerende bestuurder : CEO
553
530
355
240
275
Leden management comité (1*)
1.058
1.007
1.132
1.047
1.055
Vergoeding van bestuurders en leden management
comité
1.912
1.850
1.582
1.382
1.425
EBITDA
2.998
2.812
3.955
4.915
6.125
Prestatie van de Vennootschap
2.998
2.812
3.955
4.915
6.125
Personeelskosten
2.730
2.788
3.145
3.771
3.520
Aantal werknemers (VTE) (2*)
60
66
64
71
65
Personeelskost / VTE
46
42
49
53
54
Jaarlijkse aangroeiingen (in %)
2019 vs
2018
2020 vs
2019
2021 vs
2020
2022 vs
2021
2023 vs
2022
Niet-uitvoerende bestuurders
-2,3
4,0
-69,6
0,0
0,0
Uitvoerende bestuurder : CEO
-0,2
-4,2
-33,0
-32,7
14,6
Leden management comité
0,4
-4,8
12,4
-7,4
0,8
Vergoeding bestuurders en leden management comité
-0,2
-3,2
-14,5
-12,6
3,1

I 85
EBITDA
-5,7
-6,2
40,6
24,3
24,6
Prestatie van de Vennootschap
-5,7
-6,2
40,6
24,3
24,6
Vergoeding personeel / VTE
6,8
-7,2
16,7
8,2
-6,7
Vergoeding van personeel / VTE
6,8
-7,2
16,7
8,2
1,9
Verhouding hoogste en laagste remuneratie (in x) (3*)
-
18,3
12,2
8,2
8,6
(1*)
De vergoedingen toegekend aan de leden van het management comité werd voor 2019 aangepast door de
verloning van uitvoerend management in de dochtervennootschappen eraan toe te voegen.
(2*)
Het gemiddeld aantal werknemers tewerkgesteld in de Groep wordt weerhouden, dus met uitsluiting van de
zelfstandigen, onderaannemers en het management
(3*)
Deze bezoldigingsverhouding is de ratio die de hoogste verloning in de Vennootschap vergelijkt met laagste
bezoldiging onder de personeelsleden
(i) Terugvorderingsrechten
De overeenkomsten tussen de Vennootschap en de leden van het management comité voorzien niet
in terugvorderingsclausules. Zulke terugvorderingsclausules zullen wel opgenomen worden van zodra
er nieuwe overeenkomsten worden gesloten met leden van het management comité.

I 86
NIEUWE WETTELIJKE BEPALINGEN M.B.T. REMUNERATIEBELEID
Bij wet van 28 april 2020 werden nieuwe regels ingevoerd in het Belgische vennootschapsrecht, ter
uitvoering van de EU-richtlijn 2017/828 met betrekking tot het aanmoedigen van de
langetermijnbetrokkenheid van aandeelhouders.
Het remuneratiecomité heeft een remuneratiebeleid uitgewerkt dat met deze nieuwe bepalingen
rekening houdt en dat werd goedgekeurd door de Raad van Bestuur.
Dit remuneratiebeleid van de Vennootschap werd goedgekeurd door de aandeelhouders op de
Gewone Algemene Vergadering van 28 mei 2021, met retroactieve werking naar 1 januari 2021.

I 87
INTERNE CONTROLE EN RISICOBEHEERSYSTEMEN
Interne controlestructuur van Keyware bestaat uit een aantal beleidslijnen die de voornaamste
bedrijfsprocessen bepalen en die voor de gehele groep van toepassing zijn.
De belangrijkste kenmerken van de interne controle- en risicobeheersystemen, met inbegrip van de
financiële verslaggeving, kunnen als volgt worden samengevat:
vastleggen van doelstellingen voor een permanente opvolging van de activiteiten, de
bedrijfsresultaten, het gebruik van werkingsmiddelen en de financiële positie van de Groep
en de afzonderlijke vennootschappen. Er worden op wekelijkse basis vergaderingen van het
management comité gehouden waarbij de significante tendensen en KPI’s worden toegelicht
van de commerciële, operationele en financiële activiteiten van de voorbije week of maand;
evaluatie van historisch financiële resultaten alsook het uitwerken van financiële prognoses
op korte termijn;
dagelijkse opvolging van de thesaurienoden per vennootschap;
vastleggen van het beleid en procedures van de Vennootschap voor naleving van toepasselijke
wet- en regelgeving;
vastleggen van procedures ter verduidelijking van de machtigingsniveaus en de scheiding van
taken;
waarborgen van de bedrijfscontinuïteit en de toegangscontrole tot de IT-systemen;
opvolgen en regelmatig bespreken met de advocaten van geschillen die van materiële invloed
kunnen zijn
De Groep heeft verschillende instrumenten ingevoerd met het oog op een constante opvolging van
de doeltreffendheid en de efficiëntie van het ontwerp en het functioneren van de interne
controlestructuur ter ondersteuning van de financiële rapportering:
controle op de ingave van de gegevens van financiële lease contracten, op accuratesse en
exactheid. Dit is van belang voor de omzeterkenning die als één van de key audit matters
wordt beschouwd door de commissaris;
een strak beleid inzake invordering van financiële lease vorderingen d.m.v. verschillende
dunnings per kwartaal, invordering via advocaten of via de CROS procedure die gebruikt kan
worden voor de invordering van onbetwiste B2B facturen. Dit is van belang in het kader van
de verwachte kredietverliezen en afwaarderingen, eveneens als één van de key audit matters
beschouwd door de commissaris;
bevestiging krijgen van het regionale management en hun raadgevers dat zij zich houden aan
toepasselijke wet- en regelgeving en interne regels van de vennootschap;
analyseren op kwartaalbasis van de resultaten van de buitenlandse dochtervennootschappen,
vooraf gevalideerd door een externe accountant;
deelnemen aan lokale fysieke vergaderingen rond de bespreking en analyse van de
kwartaalresultaten bij de dochtervennootschap met significant belang voor de Groep. Dit
werd meteen geïmplementeerd bij Payment Solutions, kort na de overname;
uitbesteden van aanpassingen aan de bestaande ERP versie, in functie van nieuw
geïdentificeerde noden of verbeteringen aan de bestaande rapportages
Keyware evalueert regelmatig de risicopositie van de Groep, de mogelijke financiële impact en de
noodzakelijke acties om de risico’s op te volgen en te beheersen. In dit verband werd in april 2021 een
nieuwe goedkeuringsprocedure en matrix uitgewerkt door het auditcomité en goedgekeurd door de
Raad van Bestuur.

I 88
Deze procedure, die werd uitgewerkt onder de vorm van een matrix, heeft betrekking op :
valideren van aankoopfacturen en bepalen van goedkeuringsniveaus bij de betalingen ervan;
valideren van facturen van managementvennootschappen, consultants en andere externen;
valideren van onkostenvergoedingen;
strikt aflijnen van het gebruik van kredietkaarten;
substantiëren van verplaatsingsvergoedingen met het oog op validatie;
rapporteren van ongewone verrichtingen aan het auditcomité
Voor een gedetailleerde beschrijving van de verschillende risico’s wordt verwezen naar het jaarverslag
van de Raad van Bestuur over de geconsolideerde jaarrekening – onderdeel (2) Risicofactoren.
Tot dusver werd door de Vennootschap geen onafhankelijke interne auditfunctie opgericht. In 2022
en 2023 werd voorrang verleend aan de integratie van Payment Solutions in de Groep met als
bijzonder aandachtspunt het implementeren van hetzelfde ERP pakket bij deze dochtervennootschap.
Dit wordt verwacht operationeel te zijn tegen medio 2024. Gezien Payment Solutions een significante
contributie vertegenwoordigt tot het geconsolideerd geheel, wordt intern een analyse gemaakt van
de nood aan een interne controlling functie.

I 89
3
JAARVERSLAG VAN DE
RAAD VAN BESTUUR
OVER DE GECONSOLIDEERDE
JAARREKENING

I 90
JAARVERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR OVER DE GECONSOLIDEERDE
JAARREKENING VAN 2023
Conform artikel 3:32 WVV hebben wij de eer u verslag uit te brengen over de activiteit van de
Vennootschap in het boekjaar handelend over de periode 1 januari 2023 tot 31 december 2023.
De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in overeenstemming met de IFRS standaarden
en werd door de Raad van Bestuur van 17 april 2024 goedgekeurd.
(1) Belangrijke feiten van het boekjaar
De belangrijkste feiten van 2023, ontleed per segment, zijn als volgt.
A. Betaalterminals
In 2023 kende het segment van de betaalterminals een organische groei van 6,0% in vergelijking
met 2022, waarbij de contributie van de overgenomen vennootschap Payment Solutions BV zeer
belangrijk blijft. Dankzij deze contributie kan de Groep terug een groei voorleggen van het
betaalterminal park, van 18.300 eind 2022 tot 18.900 eind 2023, en dit in een zeer competitieve
markt.
De integratie van Payment Solutions op vlak van sales en marketing met een gedifferentieerde
positionering en een eigen go-to-market model zorgt voor een verdere groei van hun
klantenbestand in Vlaanderen en Brussel. Er wordt tevens werk gemaakt van de introductie van
het bedrijf op de Waalse markt. Door de acquisitie wordt een complementair aanbod van
betaalterminals verkregen, hetgeen de positionering van Keyware versterkt in de diverse
marktsegmenten van individuele handelaars en vrije beroepen tot middelgrote ketens en
overheidsdiensten.
B. Autorisaties
Inzake de autorisaties registreerde de Groep een omzetstijging van 17,9% in 2023 in vergelijking
met 2022. Vooreerst is dit te wijten aan de eind 2021 afgeronde migratie naar de nieuwe
betaalpartner waardoor voor 2022 alsook voor 2023, een maximaal niveau aan autorisatie-
inkomsten kon worden bekomen. Ook de acquisitie van Payment Solutions levert een bijdrage
tot deze groei : aangezien het totaal aantal terminals binnen de Groep toeneemt groeien ook
deze inkomsten op parallelle wijze aangezien er in het merendeel van de gevallen ook een
transactiecontract wordt afgesloten bovenop een lease- of koopcontract van betaalterminals.
Het is duidelijk dat de shift van cash geld naar elektronisch betalen zich verder doorzet in de
markt, waardoor er meer betaaltransacties per handelaar worden verwerkt. Ook worden de
bedragen alsmaar kleiner. Een belangrijk element hierbij is de verplichting opgelegd aan de
handelszaken om sinds 1 juli 2022 elektronisch betalen te kunnen voorstellen aan hun klanten.
C. Software
Het softwaresegment tekende in 2023 een krimp van 18,9% op in vergelijking met 2022. Langs
de ene kant zien we een toename van de omzet uit de bancaire softwareplatformen als uit de
software voor het aanbieden van gespreide betalingen binnen de retail-, reis- en automotive
sector, die een stijgend aantal gebruikers kent. Hierbij merkt Keyware dat de betaaltechnologie
door diverse handelaars wordt ingezet als een differentiator van engagement en service.

I 91
Langs de andere kant werd in september 2023 het handelsfonds van EasyOrder BV verkocht
voor een bedrag van 233 kEUR. Dit is veruit het meest markante feit van 2023 die de
geconsolideerde cijfers sterk impacteert. Zo bedraagt de EBITDA – 520 kEUR maar is vooral het
netto resultaat met zijn – 3.022 kEUR (verlies) een fors bestanddeel van het geheel. De
activiteiten werden dan ook afgestoten om de maandelijkse operationele verliezen een halt toe
te roepen. De activiteit van de onderneming is sindsdien sterk afgebouwd en naar verwachting
zal EasyOrder BV een nagenoeg verwaarloosbaar impact hebben op de cijfers van 2024.
Het afstoten van de activiteiten van EasyOrder is dan ook de verklaring voor zowel de
omzetafname als de afname van het netto resultaat van dit segment.
(2) Commentaar op de jaarrekening en inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling
van het geconsolideerd geheel aanmerkelijk kunnen beïnvloeden
Het boekjaar 2023 sluit af met een winst na belastingen van 291 kEUR en het eigen vermogen
bedraagt 29.800 kEUR. De belangrijke gebeurtenissen kunnen als volgt worden samengevat.
2.1. Commentaar bij de voornaamste posten van de winst- en verliesrekening
Onderstaande financiële gegevens werden afgeleid uit de geconsolideerde financiële staten
(conform IFRS) van Keyware Technologies eindigend per 31 december 2022 en 2023.
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
Boekjaar per
over het boekjaar eindigend op
31.12.2023
31.12.2022
Verschil
kEUR
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Omzet
25.095
23.971
1.124
Overige bedrijfsopbrengsten
612
581
31
Kostprijs der verkopen
(8.422)
(7.551)
(871)
Personeelskosten
(3.520)
(3.771)
251
Afschrijvingen
(1.198)
(1.267)
69
Voorzieningen
30
145
115
Netto bijzondere waardeverminderingen op
vlottende activa
(3.153)
(2.560)
(593)
Bijzonder waarderingsverlies
(1.436)
-
(1.436)
Overige lasten
(7.496)
(8.323)
827
Bedrijfswinst / -verlies (-)
512
1.225
(713)
Winst van het boekjaar voor belastingen
1.098
1.740
(642)
Winst van het boekjaar
291
1.640
(1.349)
EBITDA
6.125
4.915
1.210

I 92
(a) Omzet en brutomarge
De omzet en de brutomarge kunnen als volgt worden voorgesteld voor boekjaar 2022 en 2023:
Boekjaar per
Brutomarge over het boekjaar
31.12.2023
31.12.2022
kEUR
kEUR
Variatie
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Omzet
25.095
23.971
1.124
Kostprijs der verkopen
(8.422)
(7.551)
(871)
Brutomarge
16.673
16.420
253
Procentuele brutomarge (%)
66,4%
68,5%
De Groep heeft in 2023 een omzet gerealiseerd van 25.095 kEUR in vergelijking met 23.971
kEUR voor in 2022, hetgeen neerkomt op een toename van de omzet met 1.124 kEUR of 4,7%
t.o.v. 2022.
De Voornaamste reden voor deze toename situeert zich in het autorisaties segment dat een
significante groei laat noteren., waarbij de omzet groeit met 1.548 kEUR (+ 17,9%) van 8.615
kEUR in 2022 tot 10.163 kEUR in 2023. Dit wordt verklaard door het feit dat de migratie naar de
nieuwe betaalpartner eind 2021 afgerond was waardoor in 2023 (alsook in 2022) een hoger
niveau aan inkomsten kon worden geregistreerd. In ondergeschikte mate dient te worden
gesteld dat ook de overgenomen vennootschap in stijgende mate haar steentje bijdraagt in
deze toename.
Het segment van de betaalterminals tekent voor een organische omzetgroei van 603 kEUR (+
6,0%) van 10.058 kEUR in 2022 tot 10.661 kEUR in 2023. Deze toename wordt grotendeels
verklaard door de bijdrage van de overgenomen vennootschap, wiens activiteiten hoofdzakelijk
in dit segment onder te brengen zijn.
Het softwaresegment registreert een krimp van 1.027 kEUR (-19,4%), daarbij afnemend van
5.298 kEUR in 2022 tot 4.271 kEUR in 2023, verklaard door de verkoop van het handelsfonds
van EasyOrder BV, waardoor de omzet via EasyOrder grotendeels uitbleef vanaf het tweede
semester van 2023.
De kostprijs der verkopen kent in 2023 een toename van 871 kEUR (+11,5%), daarbij stijgend
van 7.551 kEUR in 2022 tot 8.422 kEUR in 2023. Deze toename situeert zich hoofdzakelijk in het
segment van de autorisaties, dat traditioneel gekenmerkt is door een hoge kostprijs t.o.v. haar
omzet. De kostprijs in het terminal segment is grotendeels te verklaren door hogere terminal
aankoopprijzen.
De brutomarge in absolute cijfers kent een toename van 253 kEUR (+1.5%) tot 16.673 kEUR in
vergelijking met 16.420 kEUR in 2022, waarbij de toename zich wederom voornamelijk
concentreert in het segment van de autorisaties, en in mindere mate in het segment van de
terminals.
De geconsolideerde brutomargegraad (brutomarge / omzet) is geen representatieve maatstaf
aangezien zij voor het softwaresegment het belangrijkste bestanddeel van de directe kostprijs,
nl de personeelskosten, niet omvat. Individueel beschouwd is deze maatstaf wel representatief
voor de segmenten betaalterminals en autorisaties.

I 93
(b) Bedrijfskosten
De bedrijfskosten kunnen als volgt samengevat worden voor de boekjaren 2022 en 2023:
Boekjaar per
Bedrijfskosten over het boekjaar eindigend op
31.12.2023
31.12.2022
Variatie
kEUR
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Kostprijs der verkopen
(8.422)
(7.551)
(871)
Personeelskosten
(3.520)
(3.771)
251
Afschrijvingen
(1.198)
(1.267)
69
Voorzieningen
30
145
(115)
Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op
vlottende activa
(3.153)
(2.560)
(593)
Bijzondere waadeverminderingsverliezen
(1.436)
-
(1.436)
Overige lasten
(7.496)
(8.323)
827
Bedrijfskosten
(25.195)
(23.327)
(1.868)
Volgende vaststellingen zijn aan de orde voor de boekjaren 2022 en 2023:
de kostprijs der verkopen : hierbij verwijzen wij naar de vorige bladzijde (omzet en
brutomarge);
de personeelskosten kennen een afname van 251 kEUR (-6.7%) van 3.771 kEUR in 2022 tot
3.520 kEUR in 2023. Deze afname situeert zich vooral in het terminal- en in het
softwaresegment en reflecteert de afname van de tewerkstelling. In 2023 bedraagt het
gemiddeld aantal werknemers van de Groep 65 VTE ten opzichte van 71 VTE in 2022;
de afschrijvingen bedragen 1.198 kEUR in 2023 en kennen een geringe afname van 69
kEUR (-5,4%) in vergelijking met 1.267 kEUR in het voorgaande boekjaar.
er werd in 2022 een voorziening aangelegd voor geschil met personeelslid voor 30 kEUR,
gelet op de gunstige afloop (geen enkele betaling verschuldigd) werd de provisie
teruggenomen in 2023, hetgeen een positief impact heeft op de bedrijfsresultaten
De bijzondere waardeverminderingen op vlottende activa zijn in 2023 toegenomen met
593 kEUR (23,2%) tot 3.153 kEUR in vergelijking met 2.560 kEUR in 2022. Het betreft in
hoofdzaak afwaardering op debiteuren. De toename kan worden verklaard door een hoger
aantal falingen en afboekingen, meer bepaald in het softwaresegment en door een hogere
provisie voor verwachte kredietverliezen;
De overige lasten registreren een afname van kEUR 827 (- 10,0%), gaande van kEUR 8.323
in 2022 tot kEUR 7.496 in 2023. Deze afname is te verklaren doordat daar er minder
gespendeerd wordt aan promotiekosten en andere aan verkoop gerelateerde uitgaven,
alsook verminderde vergoedingen aan derde partijen.

I 94
(c) Bedrijfswinst/verlies ; winst voor belastingen en nettowinst ; EBITDA
Kerncijfers van het boekjaar
Boekjaar per
over het boekjaar eindigend op
31.12.2023
31.12.2022
Variatie
kEUR
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Bedrijfswinst / verlies (-) = EBIT
512
1.225
(713)
Financieel resultaat
586
515
71
Winst van het boekjaar voor belastingen
1.098
1.740
(642)
Winst van het boekjaar
291
1.640
(1.349)
EBITDA
6.125
4.915
1.210
De voorheen besproken tendensen, in concreto de hogere brutomarge werden grotendeels
tenietgedaan door hogere bijzondere waardeverminderingen op vlottende activa en een
éénmalig bijzonder waarderingsverlies van 1.436 kEUR m.b.t. EasyOrder, gecompenseerd door
anderzijds lagere overige lasten en lagere personeelskosten. Deze vormen samen een verklaring
voor de afname van het bedrijfsresultaat (EBIT) met 713 kEUR (-58,2%) van 1.225 kEUR in 2023
tot 512 kEUR in 2022.
Het financieel resultaat kent in 2023 een toename van 71 kEUR, evoluerend van 515 kEUR in
2022 tot 586 kEUR. Deze toename is toe te schrijven aan de additionele financiële lease
vorderingen door de acquisitie en groei, waaruit additionele financiële opbrengsten worden
verkregen.
De winst voor belastingen bedraagt in 2023 1.098 kEUR in vergelijking met 1.740 kEUR in 2022.
De afname van (642) kEUR vloeit voornamelijk voort uit de bedrijfsactiviteiten zelf (lagere EBIT
van 713 kEUR), in beperkte mate gereduceerd door het beter financieel resultaat van 71 kEUR.
De netto-winst voor het boekjaar 2023 bedraagt 291 kEUR in vergelijking met een netto-winst
van 1.640 kEUR in 2022, hetzij een afname van (1.349) (-82.3%). Deze afname wordt enerzijds
verklaard door de lagere winst voor belastingen (642 kEUR lager) maar eveneens door hogere
belastingen en latente belastingen (707 kEUR hoger).
De EBITDA van 2023 bedraagt 6.125 kEUR in vergelijking met 4.915 kEUR in 2022, of een stijging
van 1.240 kEUR (+24,6%). De stijging is vooral het gevolg van 3 factoren : de hogere brutomarge
(253 kEUR), de lagere personeelskosten (251 kEUR) en de lagere overige lasten (827 kEUR).
De EBITDA toename van 1.210 kEUR kan verder worden ontleed door een segment analyse (zie
noot 27 – Bedrijfssegment informatie):

I 95
EBITDA
Boekjaar per
per segment
31.12.2023
31.12.2022
Variatie
kEUR
kEUR
kEUR
Betaalterminals
1.754
2.308
(554)
Autorisaties
3.725
2.602
1.123
Software
1.393
786
607
Corporate
(747)
(781)
34
EBITDA
6.125
4.915
1.210
- de betaalterminals kennen een EBITDA afname van 554 kEUR (-24,0%) voornamelijk ten
gevolge van hogere personeelskosten (346 kEUR) en hogere overige lasten (192 kEUR),
waardoor het aandeel in de geconsolideerde EBITDA afneemt van 47,0% in 2022 tot
28,6% in 2023;
- de autorisaties kennen een forse EBITDA toename van 1.123 kEUR (+43,2%)
voornamelijk door het feit dat het jaar 2023 een verdere groei kende van het
betaalterminalpark, hetgeen leidt tot hogere autorisatie-inkomsten. In bijkomende
mate dient ook de toenemende contributie van de overgenomen entiteit te worden
vermeld. Autorisaties vormen nu met hun 61% het leeuwendeel van de
geconsolideerde EBITDA in vergelijking met slechts 52,9% in 2022;
- het software segment kent een EBITDA toename van 607 kEUR (+77,2%), voornamelijk
gegeneerd door een betere performantie van Magellan en vooral door de positief
impact van het afstoten van het handelsfonds van EasyOrder. De contributie tot de
groeps-EBITDA bedraagt nu 22,7% t.o.v. 16,0% in 2022 ;
- het corporate segment tekent een EBITDA toename van 34 kEUR (+4,4%) voornamelijk
door lagere overige lasten
De toelichting bevat een separate sectie m.b.t. Alternatieve Prestatie Maatstaven (noot 56 in de
Toelichting van de Geconsolideerde Jaarrekening) die EBITDA definieert en afstemt met de winst-
en verliesrekening. Voor verdere analyse rond de performantie per segment wordt verwezen naar
de bedrijfssegmentinformatie (noot 27 in de Toelichting van de Geconsolideerde Jaarrekening).

I 96
2.2. Commentaar bij de voornaamste balansposten
Kerncijfers van de balans
31.12.2023
31.12.2022
Variatie
over het boekjaar eindigend op
kEUR
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Activa
Niet-vlottende activa
24.498
25.558
(1.060)
Vlottende activa
14.683
14.179
504
Totaal activa
39.181
39.737
(556)
Passiva
Eigen vermogen
29.800
29.532
268
Voorzieningen en passieve latente belastingen
3.208
3.155
53
Langlopende verplichtingen
830
1.334
(504)
Kortlopende verplichtingen
5.343
5.716
(373)
Totaal passiva
39.181
39.737
(556)
De voornaamste vaststellingen m.b.t. de activa zijn:
- De consolidatieverschillen vertonen geen fluctuatie;
- De immateriële en materiële vaste activa kennen een afname van respectievelijk 136 kEUR en
460 kEUR, verklaard doordat de afschrijvingslast in 2023 hoger uitviel dan de investeringen van
het boekjaar;
- De actieve latente belastingen kennen een afname van 262 kEUR tot 3.031 kEUR door de update
van de berekening rond de actieve latente belastingen;
- De vorderingen uit financiële leasing bedragen, globaal beschouwd, 15.541 kEUR eind 2023 in
vergelijking met 16.297 kEUR eind 2022, waarbij de afname integraal wordt verklaard door het
afstoten van het handelsfonds van EasyOrder (lease vorderingen van actieve contracten maakte
deel uit van het handelsfonds);
- Voor het overige kan worden vermeld dat de toename van de voorraden voornamelijk het
gevolg is van belangrijke jaareinde aankopen van betaalterminals aan voordelige prijzen en
kortingen en anderzijds wordt deze tendens ook verklaard door de verdere groei van het
contractenbestand;
- de handelsvorderingen en de overige vorderingen kennen geen significante fluctuaties;
- De liquide middelen kennen een toename van 596 kEUR tot 2.827 kEUR. Voor meer duiding in
dit verband wordt er verwezen naar de kasstromentabel en de bijhorende commentaar
De voornaamste vaststellingen m.b.t. de passiva zijn:
- de mutatie in het eigen vermogen bedraagt 268 kEUR en is hoofdzakelijk verklaard door de
nettowinst van het boekjaar ad 291 kEUR;
- ultimo 2023 bedraagt het eigen vermogen 29.800 kEUR en vertegenwoordigt zij hiermee 76,1%
van de passiva, vergelijkbaar met 76,9% per einde 2022;
- passieve latente belastingen hebben vooral betrekking op de financiële lease vorderingen alsook
op immateriële vaste activa uitgedrukt naar aanleiding van overnames. De toename van de
passieve latente belastingen van 2.951 kEUR in 2022 tot 3.066 kEUR in 2023 is voornamelijk het
gevolg van het verwerken van passieve latente belastingen op de nieuwe financiële lease
voornamelijk bij Payment Solutions gegenereerd ;
- de leningen nemen af van kEUR 1.432 per 31 december 2022 tot kEUR 874 op 31 december
2023. Er werden in 2023 voor 558 kEUR schulden afbetaald;
- In de kortlopende verplichtingen dienen nog de afname van handelsschulden (van 2.824 kEUR

I 97
- eind 2022 tot 2.585 kEUR eind 2023) te worden vermeld waarbij herinnerd wordt dat eind 2022
significante jaareindeaankopen van betaalterminals waren verricht om de inflatie voor te zijn
2.3. Commentaar bij de voornaamste posten van de kasstromentabel
Kerncijfers van de kasstromen
31.12.2023
31.12.2022
Variatie
over het boekjaar eindigend op
kEUR
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Bedrijfskasstromen
1.907
1.852
55
Investeringskasstromen
(582)
(1.543)
961
Financieringskasstromen
(729)
204
(933)
Netto (afname)/toename in liquide middelen
596
513
83
Liquide middelen aan het begin van het boekjaar
2.231
1718
513
Liquide middelen op het einde van het boekjaar
2.827
2.231
596
- De kasstromen uit bedrijfsactiviteiten kennen een kleine toename van 55kEUR, daarbij
evoluerend van 1.852 kEUR in 2022 tot 1.907 kEUR in 2023. Enerzijds de bedrijfskasstroom
exclusief wijzigingen van het bedrijfskapitaal 1.202 kEUR beter dan in 2022 (vnl betere
EBITDA), maar anderzijds wordt dit impact sterk geneutraliseerd door 836 kEUR hogere
kasuitstroom van het bedrijfskapitaal (vnl. een verschil bij de kasstromen m.b.t. de
handelsschulden);
- De investeringskasstromen van 2023 bedragen 582 (-) kEUR ten opzichte van 1.543 kEUR (-)
in 2022. De uitgaven betreffen in hoofdzaak investeringen in ontwikkeling en, in beperkte
mate, de vernieuwingen van het wagenpark. De schommeling van 961 kEUR wordt echter zo
goed als integraal verklaard door de acquisitie van Payment Solutions in 2022 (acquisitie van
dochtervennootschappen gaf een kasuitstroom aan van 1.040 kEUR);
- De financieringskasstromen vertonen in 2023 een tekort van 729 kEUR in vergelijking met
een overschot 204 kEUR in 2022. Diverse factoren vallen hierin op. Vooreerst werd er in 2023
significant minder afbetaald aan leningen (558 kEUR) dan in 2022 (962 kEUR). Anderzijds dient
te worden herinnerd dat de kasstromen van 2022 een bedrag van 1.400 kEUR bevatten aan
ontvangsten m.b.t. het aangaan van 2 nieuwe bankleningen.

I 98
2.4. Commentaar bij de tewerkstelling in de Groep
De medewerkers van de Groep (in VTE uitgedrukt), waarbij naast de bedienden ook de
onderaannemers, de zelfstandigen en consultants worden betrokken, zijn als volgt :
Aantal VTE per jaareinde
31.12.2023
31.12.2022
Variatie
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Eenheden
België
53
60
(7)
Duitsland
-
-
-
Luxemburg
1
2
(1)
Frankrijk
11
12
(1)
Totaal
65
74
(9)
Het medewerkersbestand, zelfstandigen, consultants en onderaannemers inbegrepen, bedraagt 65
VTE en is met 9 VTE afgenomen in vergelijking met 2022. De voornaamste verklaring hierbij is het
afstoten van het handelsfonds van EasyOrder, waardoor het personeel in functie per 30 juni 2023
werd overgenomen door de Koper.
2.5. Commentaar bij de financiering van de Groep
De financieringsbehoefte van Keyware Groep in 2022 en 2023 wordt hierna weergegeven.
Wat het boekjaar 2023 betreft is de financiering van de Groep als volgt samen te vatten:
- er werden geen nieuwe leningen aangegaan in 2023;
- de leaseverplichtingen namen tevens af met 171 kEUR;
- aankopen van betaalterminals werden in 2023 uit eigen middelen gefinancierd, net zoals de
investeringen in ontwikkeling en andere capex
Wat het boekjaar 2022 betreft is de financiering van de Groep als volgt samen te vatten:
- er werd een lening aangegaan van 1.000 kEUR ter financiering van de acquisitie van Payment
Solutions, met een terugbetaling over 60 maanden (tot februari 2027);
- er werd ook een lening aangegaan van 400 kEUR ter financiering van de vennootschapsbelasting,
met een terugbetaling over 12 maanden (volledig afbetaald reeds in 2023);
- de aankopen van betaalterminals werden in 2022 uit eigen middelen gefinancierd, net zoals de
investeringen in ontwikkeling en andere capex
In beide boekjaren werden respectievelijk 558 kEUR (2023) en 962 kEUR (2022) afbetaald aan
bankleningen. De afbetalingen vertonen een verdere dalende trend sinds eind 2021 toen de
voornaamste banklening (financiering acquisitie Magellan) volledig afbetaald was. Wij verwijzen naar
de maturiteitstabellen van de financiële schulden op meer dan één jaar om een beeld te hebben van
de komende afbetalingen per boekjaar.
De financiële schulden (leningen) totaliseren 874 kEUR in 2023 t.o.v. 1.432 kEUR in 2022. De
schuldgraad (leningen / balanstotaal) bedraagt derhalve 2,2% (2023) t.o.v. 3,6% (2022).

I 99
(3) Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van het geconsolideerd geheel
aanmerkelijk kunnen beïnvloeden
Buiten de in deze toelichting vermelde elementen en de risicofactoren die aan bod komen in de
paragraaf hieronder, zijn er geen zaken die de ontwikkeling van het geconsolideerd geheel
aanmerkelijk kunnen beïnvloeden.
(4) Risicofactoren
Bij toepassing van artikel 3:32 WVV verstrekt de Vennootschap hierbij informatie omtrent de
belangrijkste risico’s en onzekerheden die een negatieve invloed zouden kunnen hebben op de
ontwikkeling, de financiële resultaten of de marktpositie van de Vennootschap / Groep.
4.1. Producten en markten
Keyware Groep fabriceert geen eigen terminals, maar treedt op als verdeler. In 2023 bestond het
terminalgamma uit betaalterminals van NewPos (via Loyalpay), Verifone (via CCV), Worldline, Ingenico
en Pax.
De Groep opereert in een sector die technologisch uitermate snel evolueert. Daarbij zijn de
uitdagingen complex en divers. Zij hebben bijvoorbeeld betrekking op de gewijzigde
klantenbehoeften, waarbij de vraag naar mobiele betaalterminals, contactloze betaaltoepassingen of
SoftPos-oplossingen (via een betaal-app op de smartphone) toeneemt. Klanten kopen ook
prijsbewuster aan waardoor de laatste jaren een duidelijke voorkeur naar de goedkopere modellen
gaat. Keyware speelt hierop in door een continue evaluatie van het productengamma.
Sinds 1 juli 2022 moeten alle handelaars en vrije beroepers digitale betalingen kunnen aanbieden aan
de consumenten, zonder hiervoor een meerprijs aan te rekenen. Dit is een erg belangrijke tendens.
Tegelijk is er een stijgende tendens bij de consument om cashbetalingen te vervangen door
elektronische betalingen. Volgens de resultaten van de jaarlijkse Febelfin-enquête geeft 83% van de
Belgen de voorkeur aan digitaal betalen. Gemiddeld betalen Belgen twee keer frequenter elektronisch
in fysieke winkels dan met cash. Dat betekent dat steeds minder Belgen contant geld bij zich hebben.
Belgen hebben nu gemiddeld 56 euro op zak, tegenover 61 euro vóór de coronacrisis (dus een daling
met meer dan 8%).
Terwijl vóór 2020 contactloze betalingen nauwelijks werden gebruikt, heeft in 2023 al 79% van de
Belgische consumenten minstens één keer op deze manier betaald. Wat dan weer een stijging is van
5 procentpunten ten opzichte van 2022. Ook het gebruik van mobiele betalingen is flink toegenomen
: 44% van de consumenten maakte al gebruik van deze betaalmethode, in vergelijking met 40% in
2022. Verder kiest zowat de helft van de jonge consumenten (-34 jaar) hierbij opvallend voor
betalingen via QR-codes terwijl om en bij de 35% van deze groep gebruikt maakt van zogenaamde
“connected objects”. Dit is een belangrijke tendens voor de Groep.
Een belangrijke factor die de vraag naar producten sterk kan beïnvloeden zijn de wijzigende industriële
normen en standaarden in de betaalwereld (zgn. PCI normen). Bij belangrijke updates van deze
normen dienen betaalterminals die niet langer voldoen, vervangen te worden. Concreet zullen
acquirers dan geen betaaltransacties meer aanvaarden via dergelijke terminals. In de periode 2022-
2023 werden bijvoorbeeld nog heel wat terminals van de oudere generaties vervangen door toestellen
met contactloze technologie.

I 100
De sector van de betaalwereld kende de 5 laatste jaren ontegensprekelijk een consolidatiegolf met
best wat M&A activiteit. Het verhaal van Worldline is daarbij illustratief. Daarbij is de acquisitie van
Ingenico door Worldline in 2020 de meest spraakmakende transactie, aangezien Worldline hierdoor
respectievelijk de grootste Europese speler werd en de vierde ter wereld. Door haar marktdominante
positie in bepaalde landen, waaronder België en Luxemburg, was Worldline echter verplicht om een
deel van haar acquiring klantenbestand van de hand te doen. Dit leidde tot het afstoten van een
gedeelte ervan ten voordele van Axepta BNP Paribas, eveneens een verwerker van kaartbetalingen.
Amper 2 jaar na de fusie met Ingenico, verkocht Worldline in 2022 in haar divisie Betaalterminals,
Oplossingen en Diensten aan de Amerikaanse private equity speler Apollo Funds, om zich
voornamelijk verder toe te spitsen op haar core activiteit, betaaldiensten.
De toekomst van de betaalwereld bevindt zich meer en meer in de diverse fintech-toepassingen
waardoor de traditionele activiteiten als verdeler van betaalterminals minder belangrijk worden dan
de verwerking van de betalingen zelf. De omzetevolutie van de Groep zal dan ook sterk afhangen van
de mate waarin zij in staat is om aan deze nieuwe uitdagingen te beantwoorden. Het niet tijdig kunnen
inspelen op deze gewijzigde context zou negatieve gevolgen kunnen hebben op de resultaten van het
bedrijf en haar financiële positie. Het management was zich hier reeds van bewust in 2016, toen de
activiteiten van de Groep werden uitgebreid met een software segment wiens geboden aard van
oplossingen nauw verweven is met de betaalwereld. Eind 2023 lanceerde Keyware een SofPos-
betaaloplossing, waardoor handelaren zonder aanschaf van een betaalterminal toch betalingen van
hun klanten kunnen ontvangen via contactloos betalen. Op die manier speelt Keyware in op de vraag
naar flexibiliteit in bepaalde sectoren, zoals huis-aan-huis leveringen, pop-ups, ambulante diensten,
etc.
Door de verruiming van het productenaanbod om beter te kunnen inspelen op de vraag van de markt,
en door de kaart van de software te trekken is het voorgaand vermelde risico alvast wat beperkter
geworden.
In dat softwaresegment is Magellan een matuur bedrijf met een solide klantenbestand bestaande uit
diverse banken en grote groepen, dat ook in 2023 wederom een toenemende bijdrage tot de omzet
en de EBITDA kende. De activiteit van EasyOrder werd afgestoten in het tweede semester van 2023
als oplossing voor haar structurele verliezen. Verwacht wordt dat haar contributie in 2024 dan ook
niet meer significant zal zijn.
De betaalterminal activiteiten van Keyware T&P GmbH zijn heel beperkt (minder dan 5 klanten) en
deze dochtervennootschap zal begin 2024 volledig worden geliquideerd.
Sinds april 2019 is Keyware ook actief in Luxemburg via dochtervennootschap Keyware SARL. De
Groep startte toen een filiaal op omdat de Luxemburgse markt een hoger potentieel leek te bieden
dan de Belgische markt. Na ongeveer 4 jaar wordt vastgesteld dat de verkoop doelen nog steeds niet
worden gerealiseerd, voornamelijk door een onvoldoende aantal vertegenwoordigers in die markt.
Hierdoor blijft deze dochtervennootschap verlieslatend, zij het wel in mindere mate dan in 2022.
4.2. Klantenafhankelijkheid
Eind 2023 heeft de Groep ca 18.900 actieve klanten in het segment van de betaalterminals. De
toename t.o.v. de 18.300 actieve klanten één jaar eerder is te danken aan de acquisitie van Payment
Solutions. De belangrijkste klant uit dit segment vertegenwoordigt minder dan 1% van de
geconsolideerde omzet van 2023.

I 101
Het segment van de autorisaties bestond voor 2019 uit verschillende klanten. Door een
consolidatiegolf in deze sector werd het aantal klanten gereduceerd tot 1 grote speler, Worldline.
Keyware heeft echter beslist samen te werken met Paynovate als voornaamste betaalpartner. De
migratie naar die partner werd dan ook ingezet in maart 2020 en was eind 2021 substantieel afgerond,
hetgeen zich vertaalt in significante verhoogde autorisatie-inkomsten in zowel 2021 en 2022 als 2023.
De Groep werkt met een beperkt aantal betaalpartners. Zo werden er in 2023 slechts aan 4 partners
autorisatie-inkomsten gefactureerd, maar in wezen komt dit wel neer op ca 16.000 eindklanten. Voor
het merendeel van de financiële leasecontracten zijn er dus eveneens autorisatie-inkomsten. De
Groep is in toenemende mate afhankelijk van deze betaalpartner, die meer dan 80%
vertegenwoordigt van de inkomsten uit dit segment, al worden er door de acquisitie sinds 2022 ook
inkomsten verkregen vanwege 2 nieuwe betaalpartners.
De afhankelijkheid van een betaalpartner heeft eveneens een operationeel facet. Het behoud van het
cliënteel van betaalterminals is ook afhankelijk van de tevredenheid van diezelfde klant m.b.t. de
prestaties van de betaalpartner. Daarbij primeren voor de handelaar de financiële aspecten zoals
tijdige en snelle betalingen, correcte betalingen, transparante informatie rond brutobedragen en
aangerekende kosten op de transacties, toepassing van correcte commissies, uitbetaling op de
gewenste bankrekening, … .
Maar er is ook het technische aspect dat van belang is, zijnde een minimaal aantal technische
onderbrekingen (‘outages’) op jaarbasis. Tijdens zo’n onderbreking kan de handelaar geen transacties
verwerken op zijn (geleasde of gekochte) betaalterminal, hetgeen tot omzet- en/of klantenverlies kan
leiden.
Tenslotte kent het segment van de software een beperkt aantal klanten, vooral bij Magellan. De
belangrijkste klant en de top 3 vertegenwoordigen respectievelijk 30,8% en 55,0% van de
softwareomzet van 2023, in vergelijking met respectievelijk 17,8% en 34,1% voor 2022. De toename
van deze percentages zijn het gevolg van zowel een hogere omzet met deze top 3 klanten in 2023
alsook een afname van de totale omzet van dit segment, waardoor de wegingen hoger worden.
4.3. Leveranciersafhankelijkheid
Om de leveranciersafhankelijkheid mede te verminderen werd ervoor gekozen om het
produktengamma te verruimen met een extra merk, NEWPOS dat in Shenzhen (China) wordt
geproduceerd. De betaalterminals worden nu voornamelijk afgenomen bij Loyalpay (voorheen
Loyaltek) en, in mindere mate bij CCV.
De algemene mondiale tendens is dat sinds 2021 de leveringstermijnen langer zijn geworden zodat
ervoor geopteerd wordt om een buffervoorraad aan te leggen indien nodig. Anderzijds kampen
sommige terminalproducenten sinds de Coronapandemie en de problemen rond de Golf van Aden,
met componenttekorten, wat soms tot schaarste leidt en tot leveringsproblemen. Dit was trouwens
één van de beweegredenen die naar verluidt Worldline ertoe aanzette haar betaalterminal divisie van
de hand te doen.
Het spreekt voor zich dat hoe meer er bij een bepaalde leverancier wordt gekocht, hoe meer de Groep
afhankelijkheid wordt. Vandaar dat het belangrijk is om met betrouwbare, gevestigde spelers in zee
te gaan zoals NEWPOS, Worldline, Ingenico, Verifone en CCV en een zeker diversificatie aan te houden.

I 102
4.4. Concentratie van kredietrisico’s
De concentratie van kredietrisico’s is beperkt omwille van het groot aantal gebruikers, gespreid over
België en in zeer beperkte mate Nederland en Luxemburg. De omzet met Franse klanten is dan weer
significant door Magellan maar daarbij is het kredietrisico erg laag doordat de klantenbasis uit solide
bedrijven bestaat met een lange business track record.
De Groep heeft geen enkele activiteit in landen met een hoog inflatoire economie.
Het klantenbestand is zeer gediversifieerd en verspreid zodat de kredietrisico’s in gevoelige sectoren
zoveel als mogelijk beperkt worden. De debiteurenposities worden nauwlettend opgevolgd teneinde
dit risico te beperken aangezien er geen kredietverzekering is aangegaan.
In de beoordeling van de kredietrisico’s kan een hogere provisie worden aangelegd om rekening te
houden met de een verhoogde onzekerheid, al dan niet punctueel van aard. Zo werd in 2020 en 2021
rekening gehouden met de verhoogde onzekerheid omwille van de Covid-19 pandemie en wordt er in
2022 en 2023 een verhoogde provisie opgezet van 7,5% om rekening te houden met de gevolgen van
de energiecrisis (in 2022) en met de algemene economische toestand (in 2023).
Het lopende gewapend conflict tussen Rusland en Oekraïne heeft geen enkel direct of indirect gevolg
voor de Groep.
4.5. Intrestrisico’s
De intrestrisico’s zijn onbestaande omdat de openstaande financiële schuld een vaste rentevoet heeft.
De Groep heeft eveneens een lage schuldgraad (2,2% in 2023) waardoor de intrestlasten beperkt zijn.
4.6. Gerechtelijke procedures en hangende geschillen
Er zijn momenteel een aantal claims en rechtszaken hangende tegen de Vennootschap en haar filialen,
waarvan de Groep van mening is dat zij kaderen in een normale bedrijfsuitoefening. Op basis van de
huidige beschikbare informatie is het volgens de Raad van Bestuur onwaarschijnlijk dat dergelijke
individuele claims of rechtszaken een materieel negatief effect zouden kunnen hebben op de
financiële toestand van de Vennootschap en haar filialen.
De eind 2022 vermelde geschillen kenden alle een gunstige afloop in 2023.
Inzake geschillen met leveranciers kan worden gemeld dat één partij in beroep ging tegen een
uitspraak waarbij een dochtervennootschap niet gehouden was tot betaling van de geclaimde
facturen voor een bedrag van 30 kEUR, omdat de contractuele relatie al verbroken was. Deze zaak is
ondertussen met succes in hoger beroep kunnen worden behandeld.
4.7. Financiële positie
Het boekjaar 2023 kent eveneens een sterke afbouw van de financiële schulden door terugbetalingen
van 558 kEUR (tegenover 962 kEUR in 2022). Deze afname wordt verklaard door het feit dat de lening
aangegaan ter financiering van de acquisitie van Magellan volledig afbetaald was op 30 september
2021.
Noch in 2021 als in 2022 als in 2023 werden er aandelenopties uitgeoefend of dividenden betaald.

I 103
4.8. Going-concern/continuïteit
De geconsolideerde jaarrekening van 2023 is opgesteld in de veronderstelling van continuïteit,
hetgeen impliceert dat de activa worden gerealiseerd en de schulden worden voldaan als in een
normale bedrijfsuitoefening. De Groep heeft per 31 december 2023 een eigen vermogen van 29.800
kEUR dat aangroeide ten gevolge van de winst van het boekjaar. Per 31 december 2023
vertegenwoordigt het eigen vermogen 76,1% van het passief ten opzichte van 74,3% eind 2022.
De hypothese van going concern van de groepsactiviteiten kan blijvend als volgt worden verantwoord:
door de diversificatie van de activiteiten is de Groep niet langer afhankelijk van de traditionele
activiteit betaalterminals die onder druk staat, de verdere toename van de EBITDA contributie
van Magellan is daarbij ondersteunend;
de bestaande klantenbasis van het terminalsegment genereert nog steeds voldoende
recurrente inkomsten en werd door de acquisitie nog versterkt;
de inkomsten uit het autorisatiesegment weerspiegelen in 2023 de baten van de 2 jaar durende
migratie naar de nieuwe betaalpartner;
Eind 2022 was er sprake van een netto kaspositie van 167 kEUR die verder aangroeide tot 1.492 kEUR
eind 2023. Bij de uitwerking van het budget voor 2024 kan, mede door de significante afbouw van de
financiële schulden en vooral door het stoppen van de recurrente operationele verliezen van
EasyOrder, redelijkerwijs worden verwacht dat de Groep haar betalingsverplichtingen over de
komende 12 maanden zal kunnen vervullen.
De effectieve realisatie van het budget van 2024 zal tot op zekere hoogte nog geïmpacteerd blijven
door de huidige energiecrisis en het ongunstige algemene macro-economische klimaat, waardoor een
vertraging van de verkoopobjectieven zou kunnen ontstaan. Een positief element is dat de inflatie die
in 2023 de 10% grens overschreed, ondertussen genormaliseerd is. De liquiditeit van de Groep kan
een nadelige weerslag ondervinden bij een vertraging in de inning van handels- en leasevorderingen
of door een verhoogde insolvabiliteit van debiteuren in de sectoren die het meeste onder de vermelde
factoren te lijden hebben.
4.9. Informaticarisico
Het informaticarisico situeert zich in de dochterondernemingen en behelst een dubbel aspect:
- SAP/Netwerkbeheer
De volledige IT-infrastructuur werd eind 2018 volledig op punt gesteld. In geval van discontinuïteit
van de systemen is op basis van een intern actieplan voorzien dat alle IT-services binnen de 4
werkuren terug actief zijn met een verlies aan dynamische data van max. 1 werkdag. De recentste
SAP-upgrades werden verricht gelijktijdig met de vervanging van de hardware. Aanvankelijk werd
gesteld dat de SAP gebruikersversie aan vervanging toe zou zijn in 2023, maar dat blijkt pas in
2027 te zijn. Het budget van 2023 houdt nog geen rekening met een upgrade;
- Converter en autorisaties
Voor het voeren van de NSP-activiteit (‘Network Service Provider’) beschikt de Groep over een
volledig separaat “payment network” hetwelk via een “third party server farm” volledig conform
PCI DSS level 1 regelgeving is opgezet. Er is een volledige parallelle structuur zodat in principe een
mogelijke discontinuïteit van de systemen geen invloed heeft op de bedrijfsvoering; in geval van
gecombineerde discontinuïteit zullen alle systemen binnen de 4 werkuren terug operationeel zijn.
In 2023 waren er, net zoals in voorgaande jaren, vrijwel geen incidenten.
IT support wordt door een externe partij verricht.

I 104
4.10. Milieu
Wat betreft milieuaangelegenheden heeft de Groep geen bijzondere opmerkingen.
4.11. Medewerkers
Voor wat betreft de succesvolle realisatie van haar doelstellingen is de vennootschap ten dele
afhankelijk van de continuïteit van haar personeel en vooral van een voldoende aantal
vertegenwoordigers doorheen het jaar. Dit bepaalt immers voor een groot gedeelte of men
vooropgestelde verkoopcijfers kan realiseren aangezien het gros van de verkoop nog steeds gebeurt
via een direct persoonlijk contact tussen de handelaar en de vertegenwoordiger. Dit beïnvloedt aldus
primair de resultaten van het segment van de betaalterminals maar eveneens dat van de autorisaties
gelet op het nauwe verband tussen beide.
4.12. Pandemie
Zoals de meeste groepen en bedrijven was Keyware tevens beïnvloed door pandemieën zoals COVID-
19, voornamelijk in 2020 en in 2021 met een quasi nihil impact voor 2023. Deze vertegenwoordigden
een onzekerheid inzake omzet, tewerkstelling en inning van klantenvorderingen. Verhoogde verliezen
ten gevolge van falingen en stopzettingen zijn dan ook de te verwachten gevolgen die vooral de
segmenten van betaalterminals en autorisaties impacteren. Er verhoogd aantal falingen werd dan ook
geregistreerd in 2022 en 2023, zij het met vertraging.

I 105
(5) Informatie omtrent belangrijke gebeurtenissen na boekjaar
De Vennootschap dient geen belangrijke gebeurtenissen na balansdatum te melden, die een impact
hebben op de presentatie van de voorgelegde geconsolideerde jaarrekening van 2023.
(6) Informatie omtrent werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling
Deze bepalingen zijn van toepassing op twee groepsvennootschappen van het software segment.
In 2023 heeft Magellan terug ontwikkelingsactiviteiten verricht en richt zich daarbij tot het versnellen
van de prototypes van innoverende betaaloplossingen. Trouw aan haar DNA en steeds op zoek naar
innovatie, werden werkzaamheden verricht inzake het waarnemen van de verwerking van een
elektronische betaaltransactie en diens interactie met diens omgeving.
Internationale protocollen leggen continue wijzigingen op inzake de veiligheidsvoorschriften op elk
niveau van de waardeketen, en zodoende onderging de oplossing S-TOKEN significante innovaties die
onderworpen werden aan veelvuldige testen.
Wat de SPLIT oplossing betreft, deze heeft eveneens een aantal upgrades ondergaan teneinde het
risico verbonden aan het beheer van risico’s en fraude te verbeteren, maar steeds ernaar strevend
dat de handelaren een zo laag mogelijke commissie blijven afdragen op deze transacties. In die optiek
onderscheidt Magellan zich op de markt waar er eerder een verhoging van de commissies valt waar
te nemen.
Enkel de ontwikkelingswerkzaamheden van Magellan worden geactiveerd en vertegenwoordigen een
investering van 431 kEUR in 2023.
(7) Eigen aandelen
Eind 2023 bezit de Vennootschap 1.027.144 eigen aandelen, hetzij 4,36% van het aantal aandelen.
Deze eigen aandelen vertegenwoordigen een boekwaarde van 1.010 kEUR per 31 december 2023.
Ingekochte eigen aandelen
Aantal
aandelen
eenheden
2
de
programma inkoop eigen aandelen
546.922
3
de
programma inkoop eigen aandelen
480.222
Totaal ingekochte eigen aandelen per 31.12.2023
1.027.144
De evolutie van het aantal ingekochte eigen aandelen over de 2 recentste boekjaren is onveranderd
gebleven bij gebreke aan enige aankopen of verkopen.
Voor een volledige historiek rond de inkoop van eigen aandelen wordt verwezen naar de website
www.keyware.com .
(8) Informatie over het gebruik van financiële instrumenten
De Vennootschap / Groep maakt geen gebruik van financiële instrumenten zoals derivaten, opties, …
(9) Verantwoording van de onafhankelijkheid en deskundigheid op het gebied van boekhouding
en audit van één onafhankelijk lid van het auditcomité
De Buitengewone Algemene Vergadering van 17 juni 2019 had De Brabander KLVL Comm.V,
vertegenwoordigd door de heer Koen De Brabander, als onafhankelijk bestuurder van de

I 106
Vennootschap, benoemd, en dit met ingang op 1 oktober 2019. De Brabander KLVL Comm.V, vervulde
de criteria voorzien voor onafhankelijke bestuurders zoals opgenomen in artikel 7:87 §1 en §2 van het
WVV. Daarenboven was de Raad van Bestuur van oordeel dat Koen De Brabander de vereiste
kwaliteiten bezat voor deze functie gezien zijn 30-jarige professionele ervaring in verschillende
financiële en algemene managementfuncties.
Sinds 28 mei 2021 wordt het mandaat verder gezet door Debrako BV, eveneens vertegenwoordigd
door de heer Koen De Brabander, voor de restduur van het mandaat.
Hij studeerde af als Licentiaat Handels en Financiële Wetenschappen (Vlaamse Economische
Hogeschool) en Licentiaat in de fiscaliteit (EHSAL). Hij kan een carrière van ruim 30 jaar voorleggen bij
BDO Bedrijfsrevisoren en voert de titel van erebedrijfsrevisor. Hij is tijdens die periode meerdere jaren
de vertegenwoordiger van BDO Bedrijfsrevisoren geweest in haar rol als commissaris van de
Vennootschap.
Daarnaast bekleedt de heer Koen De Brabander een aantal bestuursmandaten in diverse familiale
bedrijven en is hij vertegenwoordigd in diverse adviesraden. Debrako BV, vertegenwoordigd door de
heer Koen De Brabander, is sinds 1 oktober 2019 tevens voorzitter van het auditcomité.
Het auditcomité is sinds eind 2020 uitsluitend samengesteld uit 3 onafhankelijke bestuurders.
(10) Beschrijving van de belangrijkste kenmerken van de interne controle- en
risicobeheerssystemen van de verbonden vennootschappen m.b.t. het proces van de
opstelling van de geconsolideerde jaarrekening
De boekhouding van de Belgische vennootschappen wordt gevoerd op de hoofdzetel. Voor alle
vennootschappen wordt hetzelfde ERP systeem gebruikt (SAP) zodat de onmiddellijke
beschikbaarheid van de gegevens gegarandeerd is en de interne controle centraal kan geschieden
zonder afhankelijk te zijn van de aanvoer van financiële gegevens door externe partijen.
Wat de overgenomen vennootschap betreft, wordt alles in het werk gesteld om haar boekhouding
eveneens te laten voeren op hetzelfde ERP systeem. Dit is een project dat door een externe IT
consultant wordt ondersteund en dat naar alle verwachting tegen medio 2024 afgerond dient te zijn.
Gezien het significante belang van deze dochtervennootschap wordt alles in het werk gesteld om dit
centraal aan te sturen en dezelfde interne controle maatregelen erop toe te passen.
In termen van contributie tot de geconsolideerde omzet, EBITDA en balanstotaal is Magellan eveneens
een dochtervennootschap van significant belang. De interne controle wordt vanop afstand verricht.
Eén maal per kwartaal worden de cijfers ter plaatse besproken met het management en de externe
accountant.
De andere buitenlandse vennootschappen vertegenwoordigen een niet-significant belang in het
geheel. Op kwartaalbasis worden de tussentijdse cijfers van deze entiteiten besproken met de externe
accountant.
De cijfers van de buitenlandse entiteiten worden volgens lokale boekhoudnormen opgesteld. Op
groepsniveau worden de nodige IFRS aanpassingen extra-comptabel aangebracht om hun bijdrage tot
de geconsolideerde jaarrekening te bekomen.

I 107
(11) Informatie die krachtens artikel 34 van het K.B. 14 november 2007 rond de verplichtingen van
emittenten van financiële instrumenten moet worden opgenomen
De door artikel 34 van het K.B. van 14 november 2007 voorziene inlichtingen zijn terug te vinden in
het Jaarverslag van 2023 zelf.
(12) Informatie die krachtens artikel 74 §7 van de Wet van 1 april 2007 op de openbare
overnamebiedingen moet worden opgenomen
De Groep heeft geen kennis van openbare overnamebiedingen.

I 108
4
GECONSOLIDEERDE
INFORMATIE

I 109
GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
(1) Geconsolideerde balans
Boekjaar per
Geconsolideerde balans op
31.12.2023
31.12.2022
(Noot)
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Activa
Goodwill
(6)
8.607
8.607
Immateriële vaste activa
(7)
3.953
4.089
Materiële vaste activa
(8)
627
1.087
Actieve latente belastingen
(9)
3.031
3.293
Vorderingen uit financiële leasing
(10)
8.103
8.302
Andere activa
(11)
177
180
Niet-vlottende activa
24.498
25.558
Voorraden
(12)
1.481
1.204
Handelsvorderingen
(13)
1.845
1.595
Overige vorderingen
(14)
1.092
1.154
Vorderingen uit financiële leasing
(15)
7.438
7.995
Liquide middelen
(16)
2.827
2.231
Vlottende activa
14.683
14.179
Totaal activa
39.181
39.737
Schulden en eigen vermogen
Geplaatst kapitaal
(17),(39)
8.052
8.052
Uitgiftepremies
3.407
3.407
Andere reserves
797
797
Ingekochte eigen aandelen
(1.010)
(1.054)
Overgedragen resultaat
18.554
18.330
Eigen vermogen toerekenbaar aan de houders van eigen
vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij
(3)
29.800
29.532
Voorzieningen
(18)
142
204
Passieve latente belastingen
(19)
3.066
2.951
Leningen
(20)
577
874
Leasingverplichtingen
(21)
253
460
Langlopende verplichtingen
830
1.334
Handelsschulden
(22)
2.585
2.824
Actuele winstbelastingen
(23)
516
411
Overige fiscale en sociale schulden
(23)
916
980
Leningen
(24)
297
558
Leasingverplichtingen
(25)
208
172
Overige schulden
(26)
821
771
Kortlopende verplichtingen
5.343
5.716
Totaal verplichtingen
6.173
7.050
Totaal schulden en eigen vermogen
39.181
39.737

I 110
(2) Geconsolideerde winst- en verliesrekening
Boekjaar per
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
31.12.2023
31.12.2022
over het boekjaar eindigend op
(Noot)
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Voortgezette bedrijfsactiviteiten
Omzet
(29)
25.095
23.971
Overige bedrijfsopbrengsten
(31)
612
581
Kostprijs der verkopen
(30)
(8.422)
(7.551)
Personeelskosten
(32)
(3.520)
(3.771)
Afschrijvingen
(33)
(1.198)
(1.267)
Voorzieningen
(33)
30
145
Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op vlottende
activa
(34)
(3.153)
(2.560)
Bijzondere waardeverminderingsverliezen
(34)
(1.436)
-
Overige lasten
(35)
(7.496)
(8.323)
Bedrijfswinst
512
1.225
Financiële opbrengsten
(36)
720
631
Financiële kosten
(36)
(134)
(116)
Winst voor belastingen
1.098
1.740
Belastingen op resultaat
(37)
(429)
(268)
Uitgestelde belastingen
(37)
(378)
168
Winst van het boekjaar
291
1.640
EBITDA
6.125
4.915
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen
22.516.649
22.516.649
Gewogen gemiddeld aantal aandelen voor het verwaterd
resultaat per aandeel
22.516.649
22.516.649
Winst per aandeel uit de voortgezette en beëindigde
bedrijfsactiviteiten
Winst per aandeel (in EUR)
(42)
0,0129
0,0728
Winst per verwaterd aandeel (in EUR)
(42)
0,0129
0,0728

I 111
Boekjaar per
Overzicht van de gerealiseerde en
Niet gerealiseerde resultaten
31.12.2023
31.12.2022
over het boekjaar eindigend op
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Winst van het boekjaar
291
1.640
Andere niet-gerealiseerde resultaten
Omrekeningsverschillen
-
-
Herwaardering aan reële waarde van "voor verkoop beschikbare financiële
vaste activa"
-
-
Cashflow hedges
-
-
Belasting op andere niet gerealiseerde resultaten
-
-
Andere niet gerealiseerde resultaten (netto van belasting)
-
-
Totaal van de gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten van het
boekjaar
291
1.640
Winst van het boekjaar toerekenbaar aan:
De houders van eigen vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij
291
1.640
Minderheidsbelangen
-
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen
22.516.649
22.516.649
Gewogen gemiddeld aantal aandelen voor het verwaterd resultaat per
aandeel
22.516.649
22.516.649
Winst per aandeel uit de voortgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten
Winst per aandeel (in EUR)
0,0129
0,0728
Winst per verwaterd aandeel (in EUR)
0,0129
0,0728

I 112
(3) Geconsolideerd kasstroomoverzicht
Boekjaar per
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
31.12.2023
31.12.2022
over het boekjaar eindigend op
(Noot)
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten
Winst van het boekjaar
(2)
291
1.640
Financiële opbrengsten
(36)
(720)
(631)
Financiële kosten
(36)
134
116
Afschrijvingen en waardeverminderingen op vast actief
(33)
1.198
1.267
Bijzondere waardeverminderingsverliezen
(33)
1.436
-
Waardeverminderingen op vorderingen uit financiële lease
(34)
3.130
2.472
Bijzondere waardeverminderingen op voorraden
(34)
23
87
Voorzieningen
(30)
(145)
Latente belastingen
(37)
378
(168)
Bedrijfskasstroom vóór wijzigingen in het bedrijfskapitaal
5.840
4.638
Afname/(toename) van voorraden
(12)
(300)
(642)
Afname/(toename) van vorderingen uit financiële lease
(10/15)
(3.810)
(4.492)
Afname/(toename) van handelsvorderingen
(13)
(250)
97
Afname/(toename) van overige vorderingen
(14)
62
122
Toename/(afname) van handelsschulden
(22)
(239)
1.164
Toename/(afname) van actuele winstbelastingen, overige fiscale en
sociale schulden
(23)
41
(149)
Toename/(afname) van overige schulden
(26)
51
290
Wijzigingen in het bedrijfskapitaal
(4.446)
(3.610)
Correctie m.b.t. bedrijfskapitaal overgenomen onderneming
-
287
Non cash correcties
(73)
18
Betaalde rente
(36)
(134)
(112)
Ontvangen rente
(36)
720
631
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten
1.907
1.852
Kasstromen uit investeringsactiviteiten
Investeringen in immateriële en materiële vaste activa
(7-8)
(842)
(526)
Desinvesteringen in immateriële en materiële vaste activa
(7-8)
257
56
Acquisitie van dochtervennootschappen
-
(1.040)
(Toename)/Afname van verstrekte waarborgen
(11)
3
(33)
Kasstromen uit investeringsactiviteiten
(582)
(1.543)
Kasstromen uit financieringsactiviteiten
Ontvangsten lange termijn en korte termijn leningen
(20/24)
-
1.400
(Aflossing) lange termijn en korte termijn leningen
(24)
(558)
(962)
(Aflossing) lange termijn en korte termijn leasingverplichtingen
(21/25)
(171)
(234)
Kasstromen uit financieringsactiviteiten
(729)
204
Netto (afname)/toename in liquide middelen
596
513
Liquide middelen aan het begin van het boekjaar
2.231
1.718
Liquide middelen op het einde van het boekjaar
(16)
2.827
2.231

I 113
(4) Mutatieoverzicht van de wijzigingen in het geconsolideerd eigen vermogen
Mutatieoverzicht van het
eigen vermogen over het
boekjaar 2023
Aantal
aandelen
Kapitaal
Uitgifte-
premie
Andere
reserves
Inkoop
eigen
aandelen
Overgedragen
resultaat
Toerekenbaar aan
de
aandeelhouders
van de moeder-
maatschappij
Minderheids-
belangen
Totaal
Geauditeerd
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Balans per 01.01.2023
23.543.793
8.052
3.407
797
(1.054)
18.330
29.532
-
29.532
Waardering eigen aandelen
-
-
-
-
44
(44)
-
-
-
Bewegingen m.b.t. eigen
aandelen
-
-
-
-
44
(44)
-
-
-
Winst van het boekjaar
-
-
-
-
-
291
291
-
291
Totaal van de gerealiseerde
en niet gerealiseerde
resultaten van het boekjaar
-
-
-
-
44
247
291
-
291
Correctie overdracht 2022
(23)
(23)
(23)
Balans per 31.12.2023
23.543.793
8.052
3.407
797
(1.010)
18.554
29.800
-
29.800

I 114
Mutatieoverzicht van het
eigen vermogen over het
boekjaar 2022
Aantal
aandelen
Kapitaal
Uitgifte-
premie
Andere
reserves
Inkoop
eigen
aandelen
Overgedragen
resultaat
Toerekenbaar aan
de
aandeelhouders
van de moeder-
maatschappij
Minderheids-
belangen
Totaal
Geauditeerd
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
Balans per 01.01.2022
23.543.793
8.052
3.407
797
(1.090)
16.726
27.892
-
27.892
Inkoop eigen aandelen
-
-
-
-
36
(36)
-
-
-
Waardering eigen aandelen
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Bewegingen m.b.t. eigen
aandelen
-
-
-
-
36
(36)
-
-
-
Winst van het boekjaar
-
-
-
-
-
1.640
1.640
-
1.640
Totaal van de
gerealiseerde en niet
gerealiseerde resultaten
van het boekjaar
-
-
-
-
36
1.604
1.640
-
1.640
Balans per 31.12.2022
23.543.793
8.052
3.407
797
(1.054)
18.330
29.532
-
29.532

I 115
TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
(1) Identificatie
Keyware Technologies NV werd op 28 juni 1996 opgericht als een naamloze vennootschap naar
Belgisch recht. De Vennootschap is gevestigd te Ikaroslaan 24, 1930 Zaventem, België. Haar
ondernemingsnummer is 0458.430.512. De ISIN code is BE0003880979.
Het persbericht rond het jaarresultaat van 2023 werd gepubliceerd op 25 maart 2024 en de
geconsolideerde jaarrekening werd door de Raad van Bestuur goedgekeurd op 17 april 2024.
(2) Conformiteitsverklaring
De heer Guido Van der Schueren (CEO) en de heer Paul Inniger (CFO) verklaren dat de
jaarrekening, die is opgesteld overeenkomstig IFRS-standaarden, zoals goedgekeurd door de
Europese Unie, een getrouw beeld geeft van het vermogen, van de financiële toestand en van
de resultaten van de emittent en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen. Het
jaarverslag geeft een getrouw beeld van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van
de positie van de emittent en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, alsmede een
beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee zij worden geconfronteerd.
(3) Consolidatiekring
De geconsolideerde jaarrekening afgesloten per 31 december 2023 omvat Keyware
Technologies NV en haar zes 100%-dochterondernemingen.
De consolidatiekring is in 2023 niet gewijzigd, en is als volgt:
(*) Int.: integrale consolidatie

I 116
(4) Going concern of continuïteit
De geconsolideerde jaarrekening van 2023 is opgesteld in de veronderstelling van continuïteit,
hetgeen impliceert dat de activa worden gerealiseerd en de schulden worden voldaan als in een
normale bedrijfsuitoefening. De Groep heeft per 31 december 2023 een eigen vermogen van
29.800 kEUR dat t.o.v. 2022 aangroeide door de winst van het boekjaar. Het geconsolideerd
eigen vermogen vertegenwoordigt 76,1% van het balanstotaal ten opzichte van 74,3% eind
2022.
De hypothese van going concern kan verder als volgt worden verantwoord:
door de diversificatie van de activiteiten is de Groep niet langer afhankelijk van de
traditionele activiteit van de betaalterminals, autorisaties en software (meer bepaald
Magellan) hebben een belangrijke contributie tot het geheel;
wat het segment betaalterminals betreft, de verrichte overname van Payment Solutions
in 2022 versterkt ook in 2023 de klantenbasis van het segment en zorgt voor diversificatie
binnen de Groep. Zij kende een significante groei in 2022 en verder in 2023;
inzake de autorisaties, eind 2021 was de migratie naar de huidige betaalpartner afgerond,
zodat de inkomsten in 2022 reeds significant hoger lagen dan in 2021. Deze stijgende
trend houdt verder aan in 2023 en zorgt opnieuw voor een sterke contributie tot zowel
omzet als EBITDA;
wat het software segment betreft, de Groep registreerde een bijzondere
waardevermindering door de verkoop van het handelsfonds van EasyOrder. Dit is een
definitieve oplossing ter beëindiging van de structurele verliezen bij EasyOrder, die zich
situeerden tussen kEUR 125 en kEUR 150 per maand. Het afstoten van deze activiteit had
slechts 6 maanden impact in 2023 maar zal zich voortaan over een volledig boekjaar
uitstrekken;
de dalende schuldgraad, die tot uiting komt in de afnemende afbetalingen van de
financiële schulden (kEUR 962 in 2022 tot kEUR 558 in 2023) hebben uiteraard eveneens
een positief impact op de liquiditeiten van de Groep
De kaspositie ultimo 2023 bedraagt kEUR 2.827 en neemt met kEUR 596 toe in vergelijking met
31 december 2022. De kasstromentabel verschaft meer inzicht inzake de bepalende factoren.
(5) Belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving
(a) Presentatiebasis
Voor de beschrijving van de gehanteerde grondslagen voor de financiële verslaggeving wordt
verwezen naar de betrokken rubrieken hierna. De geconsolideerde jaarrekening omvat de
vergelijkende cijfers van het vorige boekjaar.
De geconsolideerde jaarrekening wordt uitgedrukt in duizenden euro (kEUR) en afgerond naar
het dichtstbijzijnde duizendtal. De waarderingsgrondslagen zijn gebaseerd op historische
kostprijzen tenzij anders aangegeven.
De opstelling van de jaarrekening in overeenstemming met IFRS vereist dat de leiding van de
Groep oordelen vormt en schattingen en veronderstellingen maakt. Deze zijn van invloed op de
toepassing van de grondslagen en aldus op de gerapporteerde waarden van activa en
verplichtingen en van opbrengsten en kosten. De Groep heeft dezelfde boekhoudkundige
grondslagen toegepast als vorig jaar tenzij hierna anders vermeld.

I 117
De schattingen en hieraan verbonden veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringen uit het
verleden en verschillende andere elementen die gegeven de omstandigheden als redelijk
beschouwd kunnen worden. De uitkomsten hiervan vormen de basis voor het oordeel over de
boekwaarde van activa en verplichtingen die niet op eenvoudige wijze uit andere bronnen kan
worden afgeleid. De daadwerkelijke uitkomsten kunnen afwijken van deze schattingen.
De schattingen en onderliggende veronderstellingen worden jaarlijks beoordeeld en
bijgestuurd. Herzieningen van schattingen worden opgenomen in de periode waarin de
schatting wordt herzien, op voorwaarde dat de herziening alleen voor de periode gevolgen
heeft. Indien de herziening gevolgen heeft voor zowel de verslagperiode als de toekomstige
periode(s) dan wordt de herziening opgenomen in de periode van herziening en de toekomstige
periode(s).
(b) Overeenstemmingsverklaring
De geconsolideerde financiële staten zijn opgesteld in overeenstemming met de International
Financial Reporting Standards (IFRS), zoals uitgevaardigd door de “International Accounting
Standards Board” en goedgekeurd door de Europese Unie, tot en met 31 december 2023.
(c) Consolidatieprincipe
De geconsolideerde jaarrekening van Keyware Technologies NV omvat naast Keyware
Technologies tevens de dochterondernemingen. Een dochteronderneming is een entiteit die
door de Groep wordt gecontroleerd. De Groep controleert een entiteit wanneer zij macht over
de deelneming heeft, als zij blootgesteld is aan, of rechten heeft op variabele winsten omwille
van zijn betrokkenheid bij de entiteit en de bevoegdheid heeft om via zijn zeggenschap over de
entiteit die opbrengsten te beïnvloeden.
De jaarrekeningen van de dochterondernemingen worden opgenomen in de geconsolideerde
jaarrekening vanaf de datum van aanvang van de controle totdat deze ophoudt te bestaan.
Inzake bedrijfscombinaties (acquisitie van dochterondernemingen) hanteert de Groep de
overnamemethode. De kostprijs van een overname is het betaalde bedrag in geldmiddelen of
kasequivalenten of de reële waarde, op de ruildatum, van enig andere vergoeding die door de
overnemende partij wordt verstrekt in ruil voor het zeggenschap over de activa en
verplichtingen van de andere onderneming, inclusief de voorwaardelijke verplichtingen op het
moment van de overname.
Bij een bedrijfscombinatie wordt een waarderingsperiode van één jaar gehanteerd die loopt
vanaf de overnamedatum tot de datum waarop de Vennootschap de informatie ontvangt over
feiten en omstandigheden die op overnamedatum bestonden. Tijdens die periode worden de
bedragen waar nodig aangepast en worden er bijkomende activa en/of verplichtingen
opgenomen om de in tussentijd nieuw verkregen informatie over feiten en omstandigheden op
overnamedatum te weerspiegelen in de cijfers.
Kosten die direct toerekenbaar zijn aan de overname worden in winst en verlies genomen op
het moment dat ze zich voordoen.
Intragroepsbalansen en transacties en eventuele niet-gerealiseerde winsten of verliezen
voortkomende uit transacties binnen de Groep, worden geëlimineerd na wederzijdse
afstemming bij de opmaak van de geconsolideerde jaarrekening.

I 118
(d) Rapporteringsmunt
De rapporteringsmunt van Keyware Technologies NV is de Euro. Alle ondernemingen bevinden
zich in de Eurozone. De rapporteringsmunt is dezelfde als de functionele munt, de Euro.
(e) Valutaomrekening
Transacties in vreemde valuta worden omgerekend naar Euro op basis van een maandelijks
vastgelegde omrekeningskoers. Wisselkoersverschillen die ontstaan bij de afhandeling van
monetaire items of bij rapportering van monetaire items worden opgenomen in de winst- en
verliesrekening van de periode waarin ze ontstaan. Er zijn nagenoeg geen transacties van die
aard.
(f) Goodwill
Het surplus aan aanschaffingswaarde bij verwerving van een belang in een onderneming en de
reële waarde van het onderliggende netto-actief verworven op de datum van de transactie,
wordt geboekt als consolidatieverschil (‘goodwill’) en erkend als een actief in de balans.
Identificeerbare activa en passiva erkend bij verwerving worden gewaardeerd tegen de fair
value op dat ogenblik.
Goodwill wordt opgenomen als actief en initieel gewaardeerd tegen kostprijs. Na eerste
opname wordt goodwill gewaardeerd tegen kostprijs, desgevallend verminderd met
geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingen.
Goodwill wordt niet afgeschreven maar jaarlijks getoetst voor bijzondere
waardeverminderingen. In het kader van deze aftoetsing wordt goodwill toegewezen aan de
kasstroomgenererende eenheden van de Groep. Kasstroomgenererende eenheden waaraan
goodwill is toegewezen worden jaarlijks getest op bijzondere waardeverminderingen en ook
tussentijds wanneer er aanwijzingen zijn dat de boekwaarde van de eenheid mogelijk de
realiseerbare waarde overtreft.
Eens een bijzondere waardevermindering voor goodwill is aangelegd, kan deze in een latere
periode niet worden teruggenomen.
(g) Immateriële vaste activa
Immateriële vaste activa worden gewaardeerd aan kostprijs. Nadien worden zij gewaardeerd
aan historische kostprijs min gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere
waardeverminderingen.
Licenties, patenten en soortgelijke rechten
Uitgaven voor aangekochte licenties en soortgelijke rechten worden geactiveerd en lineair
afgeschreven over de contractuele looptijd, indien van toepassing, of over de geschatte
gebruiksduur, die normaal ingeschat wordt op 5 jaar.

I 119
Computersoftware
Externe uitgaven voor de aankoop van computersoftware worden geactiveerd en afgeschreven
over 5 jaar.
Cliënteel
In het kader van de verwerving van Magellan SAS werd een gedeelte van de koopprijs
toegewezen aan het cliënteel. Deze post wordt afgeschreven over 10 jaar op basis van een
specifieke analyse hieromtrent.
In geval van bijzondere indicatoren rond impairment wordt er desgevallend een impairment
toetsing verricht. De toetsing bestaat erin na te gaan in hoeverre de globale waarde van de
actieve contracten de boekwaarde van het cliënteel overtreft.
Knowhow en IP
Een gedeelte van de koopprijs van de aandelen van Magellan SAS werd toegewezen aan
knowhow en IP. Dit gedeelte wordt afgeschreven over 20 jaar en wordt ook getoetst op
impairment.
Ontwikkeling
Uitgaven ten gevolge van onderzoeksactiviteiten worden ten laste genomen van het resultaat
in de periode dat ze gemaakt worden. Uitgaven gedurende de ontwikkelingsfase die voor
activering in aanmerking komen op basis van de criteria van IAS 38 worden afgeschreven over
3 jaar. De ontwikkelingskosten betreffen verbeteringen aan bestaande applicaties van
Magellan.
Opgelopen ontwikkelingskosten worden opgenomen als immateriële vaste activa, enkel en
alleen als aan volgende voorwaarden is voldaan:
Het is technisch haalbaar om het immateriële vaste actief af te werken zodat het
beschikbaar is voor gebruik of verkoop;
De intentie bestaat om het immateriële vaste actief af te werken en te gebruiken of te
verkopen;
Het is mogelijk om het immateriële vaste actief te gebruiken of te verkopen;
Het is aantoonbaar hoe het immateriële vaste actief in de toekomst economisch voordeel
zal opleveren;
De juiste technische, financiële en andere hulpbronnen om de ontwikkeling te voltooien
en het immateriële vaste actief te gebruiken en te verkopen, zijn aanwezig;
De investeringen voor de ontwikkeling van het immateriële vaste actief kunnen op een
betrouwbare manier worden gemeten. De externe kosten en de personeelskosten
verbonden aan ontwikkeling komen in mindering van de respectievelijke rubrieken
overige kosten en personeelskosten in de winst- en verliesrekening.
(h) Materiële vaste activa
De materiële vaste activa worden gewaardeerd aan aanschaffingsprijs, verminderd met de
geaccumuleerde afschrijvingen en eventuele bijzondere waardeverminderingen.
De afschrijvingen worden berekend volgens de lineaire methode conform de geschatte
levensduur van de activa, dewelke als volgt kunnen worden weergegeven:

I 120
De Groep erkent en verwerkt alle lease contracten op dezelfde wijze, met uitzondering van
korte termijn leases of activa met lage waarde. De Groep erkent lease gebruiksrechten op de
startdatum van de overeenkomst. De gebruiksrechten (‘right-of-use assets’) worden erkend ten
belope van de kostprijs en worden afgeschreven via de lineaire methode over de restduur van
het desbetreffend actief. De gebruiksrechten betreffen de huur van bedrijfspanden en er werd
voor gekozen om deze categorie als een aparte klasse te presenteren binnen de materiële vaste
activa.
De afschrijvingsmethoden, gebruiksduur en restwaarde worden iedere rapporteringsdatum
opnieuw geëvalueerd.
Overnamekosten en onderhouds-en reparatiekosten
De kosten voor de herstelling of vervanging van een onderdeel van een materiaal vast actief
worden geactiveerd op voorwaarde dat:
de kostprijs van het actief betrouwbaar kan worden bepaald en;
de kosten zullen resulteren in een toekomstig economisch voordeel
Kosten die niet aan deze voorwaarden voldoen worden onmiddellijk opgenomen in de winst-
en verliesrekening.
Het niet langer in de balans opnemen van materiële vaste activa
De kostprijs van buiten gebruik gestelde of op een andere wijze afgestoten activa en de hieraan
verbonden totale afschrijving, wordt opgenomen in de winst- en verliesrekening als onderdeel
van de winst of het verlies bij verkoop in het jaar waarin de verkoop plaatsvindt.
(i) Voorraden
De voorraden worden opgenomen tegen kostprijs of netto-opbrengstwaarde indien deze lager
is. De netto-opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het kader van de normale
bedrijfsuitvoering, verminderd met de geschatte kosten van voltooiing en verkoopkosten.
De kostprijs wordt bepaald op basis van de individuele prijs van elk artikel. Voor nieuw
aangekochte betaalterminals is de kostprijs de aanschaffingswaarde van het toestel. Voor reeds
gebruikte betaalterminals is de kostprijs de individuele prijs. Deze wordt bepaald op basis van
de aanschaffingsprijs min de gecumuleerde afschrijvingen. Voor de toepassing van de
afschrijvingen wordt de levensduur van een betaalterminal ingeschat op 5 jaar. Via deze
leeftijdsanalyse kan een accurate afwaardering van de reeds gebruikte betaalterminals worden
toegepast.

I 121
Ingeval er niet-verkoopbare of technologisch niet meer inzetbare betaalterminals worden
geïdentificeerd, dan worden zij integraal afgewaardeerd.
(j) Vorderingen uit financiële lease
Activa die onder financiële lease worden aangehouden, worden voorgesteld in de balans als
een vordering voor een bedrag dat gelijk is aan de netto-investering in de lease.
De verhuurprijs van een contract wordt opgesplitst tussen een netto-huur- en een
onderhoudscomponent:
De actuele waarde van de netto-huur over de volledige duurtijd (overwegend 60
maanden) van het contract wordt berekend aan de hand van de impliciete rentevoet van
de lease. Deze netto actuele waarde wordt integraal als omzet geregistreerd in de maand
van installatie van de onderliggende betaalterminal. Het verschil tussen de bruto en netto
waarde wordt in de financiële opbrengsten opgenomen, cumulatief over de looptijd van
de leaseovereenkomst. Op die manier wordt er een constant periodiek rendement
behaald op de netto-investering in de lease (cfr. IFRS 16 Standaard Leases);
De omzet met betrekking tot het onderhoud wordt gespreid, over de duurtijd van het
contract, in opbrengst genomen aan nominale waarde (cfr. IFRS 15 Standaard
opbrengsten uit contracten met klanten). De onderhoudscomponent wordt elk jaar
onderworpen aan een ex post of nacalculatie
Een provisie voor te verwachten kredietverliezen (Expected Credit Losses of ‘ECL’) wordt erkend.
De Groep kiest hierbij voor de vereenvoudigde aanpak die de kredietverliezen beschouwt over
looptijd van de lease contracten m.b.t. de betaalterminals. Voor SWAPS of omwisselingen van
toestellen is er geen specifiek kredietrisico. Bij stopzettingen en falingen is er dat wel. Voor het
risico van stopzettingen en falingen worden de lease vorderingen onderworpen aan specifieke
analyses inzake de inbaarheid op basis van een reeks parameters: ervaringscijfers inzake
beëindigingen van contract (stopzettingen) en falingen, de dekking van de uitstaande vordering
in geval van stopzetting van het contract door de toepassing van verbrekingsvergoedingen.
Het risico op kredietverliezen bij stopzettingen van lease contracten is het grootst bij aanvang
van het contract omdat de netto boekwaarde van de lease vordering dan het hoogst is. Dit risico
neemt stelselmatig af tot aan het punt waarbij de netto boekwaarde gelijk wordt aan de
verbrekingsvergoeding die in geval van eenzijdige opzeg van toepassing wordt. Dit heet het
kantelpunt. De verhoging van de verbrekingsvergoeding heeft dit risico gereduceerd.
Het risico op kredietverliezen bij falingen is steeds aanwezig. Op basis van ervaringscijfers komt
men uit op een afwaarderingspercentage dat wordt toegepast op de uitstaande
leasevorderingen. Voor de geconsolideerde cijfers van 2023 werd een bijkomende voorziening
aangelegd waarvoor we verwijzen naar de sectie schattingen.
(k) Financiële instrumenten
Financiële activa en schulden worden initieel opgenomen tegen reële waarde en nadien aan
geamortiseerde kostprijs.
Financiële activa en financiële schulden worden erkend op de balans van de Groep wanneer de
Groep een partij wordt bij de contractuele voorzieningen van het betrokken financieel
instrument. Wanneer de contractuele rechten van de kasstromen van het financieel actief
vervallen of wanneer het actief is getransfereerd en de transfer in aanmerking komt om niet
langer te worden opgenomen, in de mate dat de risico’s en beloningen van de rechthebbende

I 122
zijn bewaard of getransfereerd, worden de financiële activa niet langer opgenomen in de
balans.
Financiële verplichtingen worden niet langer in de balans opgenomen wanneer die tenietgaan,
dat wil zeggen wanneer de in het contract vastgelegde verplichting is nagekomen, ontbonden
of vervallen. Momenteel houdt de Groep enkel niet afgeleide financiële instrumenten aan.
De Groep beschikt over geen zekerheden of andere kredietbeschermingen m.b.t. de financiële
activa.
Handels- en overige vorderingen
Vorderingen zijn niet-afgeleide financiële instrumenten met vaste of bepaalbare betalingen die
niet genoteerd worden op een actieve markt. Dergelijke financiële activa worden na initiële
opname opgenomen aan geamortiseerde kostprijs door middel van de effectieve
rentemethode, na aftrek van bijzondere waardeverminderingen.
Bijzondere waardeverminderingen op deze vorderingen worden geregistreerd indien de
boekwaarde hoger is dan de realiseerbare waarde en worden via de winst- en verliesrekening
verwerkt.
Deze vorderingen worden onderworpen aan een analyse m.b.t. te verwachten kredietverliezen
(expected credit losses of ‘ECL’). De Groep kiest hierbij voor de vereenvoudigde methode die de
kredietverliezen beschouwt op basis van de duurtijd van de handelsvorderingen en overige
vorderingen op balansdatum. Historische insolventiecijfers worden daarbij in beschouwing
genomen alsmede de terugbetalingscapaciteit van de debiteuren.
Geldmiddelen en kasequivalenten
Geldmiddelen en kasequivalenten worden in de balans opgenomen tegen nominale waarde. Zij
omvatten kasmiddelen en banksaldi, alsook bankdeposito’s en geldbeleggingen. Onder
kasequivalenten wordt verstaan korte termijn (looptijd van hoogstens 3 maanden)
investeringen of geldbeleggingen, die sterk liquide zijn en die niet onderhevig zijn aan
significante risico’s op waardeschommelingen. Eventuele negatieve geldmiddelen worden op
korte termijn bij financiële instellingen weergegeven (‘bankschulden’ of ‘leningen’).
Handelsschulden
Handelsschulden worden aanvankelijk gewaardeerd tegen reële waarde en vervolgens tegen
geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve rentemethode.
(l) Bijzondere waardeverminderingen
Jaarlijks controleert de Groep de boekwaarde van activa om te bepalen of er een indicatie is dat
deze activa een waardevermindering opliepen. Indien er zo een indicatie bestaat, wordt om de
omvang van de waardevermindering (indien nodig) te bepalen, de realiseerbare waarde van het
actief ingeschat. Wanneer het niet mogelijk is om de realiseerbare waarde van een afzonderlijk
actief te ramen, zal de Groep de realiseerbare waarde bepalen van de kasstroomgenererende
eenheid tot dewelke de activa behoren.
De realiseerbare waarde is de hoogste waarde van de reële waarde van een actief, verminderd
met de verkoopkosten, en de gebruikswaarde. Om de gebruikswaarde te bepalen zullen de
verwachte toekomstige kasstromen verdisconteerd worden naar hun huidige waarde tegen de
verdisconteringsvoet die de huidige marktwaarderingen van de tijdswaarde van geld en de
specifieke risico’s van het actief reflecteren. Indien de realiseerbare waarde van een actief (of

I 123
de kasstroomgenererende eenheid) lager geraamd wordt dan zijn boekwaarde, wordt de
boekwaarde van het actief (kasstroomgenererende eenheid) verminderd tot zijn realiseerbare
waarde. Deze bijzondere waardevermindering wordt onmiddellijk in de winst- en
verliesrekening erkend onder een apart identificeerbare rubriek.
(m) Eigen vermogensinstrumenten en eigen aandelen
De eigen vermogensinstrumenten die worden uitgegeven door de Groep, worden gewaardeerd
tegen ontvangen opbrengsten. Rechtstreekse uitgiftekosten worden in mindering verwerkt op
het eigen vermogen.
Ingekochte eigen aandelen worden geboekt voor het bedrag inclusief direct toerekenbare
kosten. Zij komen in mindering in het eigen vermogen. Vervreemdingen van eigen aandelen
leiden tot de omgekeerde beweging. Eventuele afwaarderingen van ingekochte eigen aandelen
worden verwerkt als een beweging van de eigen aandelen en van het overgedragen resultaat
en zijn derhalve neutraal binnen het geconsolideerd eigen vermogen.
(n) Vergoedingen in de vorm van eigen vermogensinstrumenten
De Groep voorziet in op aandelen gebaseerde, in vermogensinstrumenten, afgewikkelde
betalingen aan werknemers. In eigenvermogensinstrumenten afgewikkelde op aandelen
gebaseerde betalingen worden opgenomen tegen reële waarde (zonder rekening te houden
met het effect van niet-marktgereglementeerde toezeggingsvoorwaarden) op de
toekenningsdatum. De reële waarde bepaald op de toekenningsdatum van in
eigenvermogensinstrumenten afgewikkelde op aandelen gebaseerde betalingen wordt ten
laste genomen van het resultaat met daartegenover een toename van het eigen vermogen.
(o) Voorzieningen
Een voorziening wordt opgenomen indien voldaan is aan de onderstaande voorwaarden:
de Groep een bestaande (in rechte afdwingbare of feitelijke) verplichting heeft ten
gevolge van gebeurtenissen uit het verleden;
het waarschijnlijk is dat een uitstroom van kasmiddelen vereist is om de verplichting af
te wikkelen; en
indien het bedrag van de verplichting op betrouwbare wijze kan worden geschat
Het bedrag van de voorziening is gebaseerd op de beste schatting van de uitgaven die vereist
zijn om de op balansdatum bestaande verplichtingen volledig af te wikkelen.
Indien een bestaande verplichting niet voldoet aan de andere voorwaarden om als voorziening
te worden verwerkt, wordt zij verwerkt als een voorwaardelijke verplichting (‘contingent
liability’) en als dusdanig toegelicht. Er is sprake van een voorwaardelijke verplichting indien (i)
het om een mogelijke verplichting gaat afhankelijk van het al dan niet plaatsvinden van een
toekomstige gebeurtenis of (ii) indien het om een huidige verplichting gaat waarbij de uitstroom
van kasmiddelen niet waarschijnlijk is dan wel dat de verplichting niet op betrouwbare wijze
kan worden ingeschat.

I 124
(p) Erkenning van opbrengsten
Opbrengsten worden opgenomen als het waarschijnlijk is dat de economische voordelen met
betrekking tot de transactie naar de onderneming zullen vloeien en als het bedrag van de
opbrengsten op een betrouwbare wijze kan gemeten worden. Omzet wordt opgenomen na
aftrek van omzetbelastingen en kortingen.
p.1. Verkoop van goederen
Opbrengsten uit de verkoop van goederen worden opgenomen als de levering en ook de
volledige overdracht van risico’s en voordelen heeft plaatsgevonden.
p.2. Lease opbrengsten
Opbrengsten met betrekking tot contracten inzake de verhuur van betaalterminals worden
verwerkt overeenkomstig de Standaard IFRS 16 Leases, vanuit de optiek van leasinggever
(‘lessor’), voor het gedeelte van de netto huur. Onder netto huur wordt verstaan de huurprijs
van het lease contract verminderd met de (stand alone) prijs van het onderhoud. De netto huur
wordt verwerkt volgens de principes van de IFRS 16 Standaard (Leases) terwijl het onderhoud
in resultaat wordt genomen conform de bepalingen van de IFRS 15 Standaard (Opbrengsten uit
contracten met klanten).
De boekhoudkundige verwerking is als volgt:
Bij installatie van de betrokken betaalterminal wordt de contractuele omzet erkend. De
netto contante waarde van het lease contract wordt in omzet geboekt en opgenomen als
lease vordering op de balans (lange termijn en korte termijn bestanddeel)
De contractuele verhuurprijs wordt in twee bestanddelen gesplitst: de netto huur, zijnde
de bruto huur min de onderhoudscomponent, die als een financiële lease wordt verwerkt
en anderzijds de onderhoudscomponent, die een apart erkenningspatroon volgt (zie
infra)
De bepaling van de netto contante waarde gebeurt op basis van de impliciete rentevoet
van het leasecontract
De kost van de betaalterminal wordt verwerkt onder de kostprijs der verkopen
Gedurende de looptijd van het contract wordt er uitgefactureerd op trimestriële basis.
Daarbij wordt de gefactureerde omzet niet weerhouden onder IFRS en wordt hetzelfde
bedrag in mindering gebracht van de financiële lease vorderingen
Er wordt een financiële opbrengst in rekening gebracht gedurende de looptijd van het
contract op basis van de impliciete rentevoet
Op het einde van het contract is de netto boekwaarde van het financiële lease contract
nul ten gevolge van bovenstaande aanpak
Er is geen residuwaarde bedongen in het contract. De klant kan dus op het einde van het
contract niet de geleasde betaalterminal verwerven en dient deze terug te bezorgen
Een financiële lease contract kan tussentijds vervroegd worden beëindigd omwille van diverse
oorzaken : een SWAP (omwisseling van toestel), een vervroegde stopzetting van het contract of
een faling. Bij een SWAP zal er een nieuw lease contract getekend worden waardoor het initiële
contract automatisch en kosteloos ten einde komt. De reeds gebruikte betaalterminal wordt
terug ontvangen en omgewisseld door het nieuwe toestel.

I 125
In geval van een SWAP (toestel X wordt vervangen door toestel Y) of een stopzetting is de
boekhoudkundige verwerking van het beëindigen van het contract analoog. Het saldo van de
netto boekwaarde van de financiële lease vordering (contract X) wordt geannuleerd, hetgeen
leidt tot een negatieve IFRS omzet. Anderzijds geeft het nieuw getekend contract (contract Y)
aanleiding tot het erkennen van nieuwe IFRS omzet. Tesamen beschouwd betekent dit in het
geval van een SWAP een netto-aangroei van de IFRS omzet.
Bij een vervroegde stopzetting van het contract kan Keyware aanspraak maken op een
contractuele bepaalde verbrekingsvergoeding onder de vorm van een vast bedrag. Deze wordt
dus erkend op het moment dat het contract administratief is afgesloten, en dit is in het
bijzonder na de fysieke ontvangst van de betaalterminal. In zo’n geval wordt het saldo van de
netto boekwaarde van de financiële lease vordering geannuleerd. De negatieve impact
verbonden aan deze verwerking wordt in mindering gebracht van de verbrekingsvergoeding.
Op die manier wordt de netto baat of de netto last m.b.t. de verbrekingsvergoedingen bekomen
en separaat gepresenteerd.
Tenslotte, in geval van een faling of een insolventie wordt op analoge wijze de netto
boekwaarde afgeboekt, maar de afboeking wordt in de winst- en verliesrekening gepresenteerd
onder de bijzondere waardeverminderingsverliezen op debiteuren. Het gedeelte van dergelijke
verliezen dat betrekking heeft op de omzet van het boekjaar zelf wordt evenwel niet in
beschouwing genomen bij de bepaling van de EBITDA. Wij verwijzen hierbij naar de Alternatieve
Prestatiemaatstaven (noot 56).
Indien een klant bij afloop van het contract ervoor opteert om de betaalterminal langer te
gebruiken is er sprake van een stilzwijgende verlenging (‘silent renewal’) voor een periode van
één jaar. Dezelfde principes van boekhoudkundige verwerking worden toegepast. Het erkennen
van de omzet geschiedt op het moment dat het contract administratief stilzwijgend is verlengd.
Als de klant niet het initiatief neemt tot het terugsturen van de betaalterminal, dan wordt
uitgegaan van een stilzwijgend akkoord om de lease met 12 maanden te verlengen. Dit kan
meerdere keren opeenvolgend geschieden.
De gebruikte impliciete rentevoet voor de verhuuropbrengsten bedraagt onveranderd 5%. Een
1% hogere of lagere factor zou een impact hebben op de erkende 2023 groepsomzet van
betaalterminals voor respectievelijk -1,89 % (- kEUR 124) en + 1,98 % (+ kEUR 130). Voor meer
uitleg hieromtrent verwijzen we naar hetgeen besproken onder vorderingen uit financiële
lease.
Alle lease contracten van de Groep worden volgens deze principes verwerkt.
Opbrengsten gerelateerd aan onderhoudscontracten en andere contracten voor welke een
specifieke dienst is geleverd gedurende een contractueel overeengekomen periode, worden op
lineaire basis erkend gedurende de duur van het contract omdat de prestatie continu is.
Wat de onderhoudscomponenten betreft bij een financiële lease wordt haar stand alone prijs
bepaald via een kostplus marge benadering. Hierbij wordt de kost van het onderhoud berekend

I 126
en wordt deze vervolgens vermeerderd met de brutomarge toeslag. De kostprijs omvat de kost
van het verkoopspersoneel en andere direct toewijsbare kosten evenals een gedeelte van de
overheadkosten dat eveneens kan worden toegewezen.
De onderhoudscomponent wordt op jaarlijkse basis nagerekend in functie van de effectieve
jaarkost van het onderhoud. Een hogere onderhoudskost impliceert een lagere netto huur en
vice versa.
p.3. Autorisatie-inkomsten
Opbrengsten gerelateerd aan autorisaties worden aan bruto bedragen verwerkt. De door de
handelaar betaalde commissies aan de betaalpartner, of de meer gangbare term acquirer,
(‘MSC’ of Merchant Service Charge) worden beschouwd als de bruto-omzet terwijl de
gerelateerde kosten separaat worden opgenomen onder de rubriek kostprijs der verkopen.
Deze acquirer is de betaalpartner van Keyware die de betalingen verwerkt. De betalingen die
de handelaren ontvangen m.b.t. hun verkopen vloeien over de bankrekeningen van de acquirers
en nooit over de bankrekeningen van Keyware.
De door de handelaar betaalde Merchant Service Charge kan analytisch in diverse bestanddelen
worden ontleed, die elk toekomen aan een welbepaalde partij:
De interchange fee, een vergoeding die de acquirer per transactie betaalt aan de
kaartuitgever (meestal een bankinstelling). Voor kaarten uitgegeven in de Europese Unie
is er regelgeving die de kost hiervan beperkt (0,2% van de waarde van de debetverrichting
ofwel 0,3% van de waarde van de creditverrichting)
De scheme fee die een vergoeding behelst voor de kosten gedragen door de schemes of
the brands (VISA, Mastercard, Amex, …)
De service fee voor de acquirer als vergoeding voor de geleverde diensten m.b.t. het
verwerken van de transacties, de uitbetaling van de gelden en de rapportering
De (netto) commissies die Keyware ontvangt worden dus door de acquirer betaald en komen
als het ware in mindering van zijn eigen service fee en die betaald wordt op grond van een
contractuele overeenkomst. Telkenmale er een overdracht is van een dienst naar de handelaar
toe is dit een performantieverplichting voor de acquirer. Vanaf dan kan Keyware aanspraak
maken op deze (netto) commissies. Deze specifieke boekhoudkundige presentatie is mogelijk
gemaakt door de bepalingen van de Interchange Fee Regulation (IFR), waardoor er een hogere
transparantie werd bekomen in de diverse componenten van de kostenstructuur der
betalingen.
Het separaat voorstellen van de gerelateerde kosten en de bruto omzet wordt upgrossing of
brutering genaamd. Een dergelijke brutering is slechts mogelijk in het geval dat Keyware hierbij
als Principaal kwalificeert. Dit betekent concreet dat de Merchant Service Charge wordt
voorgesteld als (de eigen)omzet.
Het kwalificeren als Principaal volgt uit onderstaande :
Keyware heeft de controle om het recht te bekomen van een dienst vanwege de
acquirer;
Keyware controleert het goed of de dienst vooraleer deze kan worden overgedragen
aan de klant;
Keyware kan tijdens de looptijd van het contract naar eigen goeddunken van acquirer
veranderen;

I 127
Keyware is betrokken bij zowel het verhuren of verkopen van de betaalterminals als
bij de transacties die eraan zijn verbonden;
Keyware draagt het voorraadrisico verbonden aan de betaalterminal
p.4. Software
Wat het software segment betreft kunnen er drie prestaties of componenten worden
onderscheiden:
Verkoop van de licentie;
Implementatie van de licentie;
Onderhoud van de licentie
Men onderscheidt zowel statische als dynamische licenties.
Gaat het om een gebruiksrecht, dan is er sprake van een “statische” licentie. De klant verwerft
meteen de controle over de geleverde software, hij kan de intellectuele eigendom meteen
gebruiken. Bij zo’n statische licentie is er geen bijkomende activiteit nodig door de entiteit om
die licentie te doen evolueren. In een dergelijk geval gebeurt de omzeterkenning voor het
volledige bedrag bij ondertekening, onafgezien van bijzondere modaliteiten zoals een eventuele
facturatie in schijven. Verkoop van de licenties vallen hier onder.
In geval van een toegangsrecht, of een “dynamische licentie” is dit niet het geval. Daar is de
prestatie en derhalve omzeterkenning in de tijd te spreiden op continue basis over de
levensduur van de licentie en rekening houdend met de aanpassingen die de entiteit kan
aanbrengen. Dit geldt als aan de 3 onderstaande criteria is voldaan:
Het contract voorziet dat de entiteit prestaties verricht die de intellectuele eigendom
aangrijpend impacteren
De licentie stelt de klant bloot aan zowel de positieve als de negatieve effecten van de
activiteiten van de entiteit
Het presteren van de activiteiten zelf leidt niet tot een apart actief of dienst voor de
klant
De onderhoudscontracten worden volgende deze bepalingen verwerkt. Indien zij worden
vooruit gefactureerd, dan geschiedt de omzeterkenning prorata temporis.
Een verschillende omzeterkenning stelt zich in geval van verkochte licenties met variabele
vergoedingen (zoals bv royalties), waarin een minimale vergoeding wordt bedongen maar
evenwel gespreid in de tijd wordt gefactureerd. In dergelijke gevallen dient de minimaal
verwachte vergoeding meteen als omzet te worden erkend als zij vaststaand lijkt en worden de
latere afwijkingen (meer opbrengsten) verwerkt in de desbetreffende perioden. De frequentie
van dergelijke contracten is bijzonder laag.
(q) Financieringsbaten- en lasten
Financieringsbaten omvatten enerzijds de rentebaten op geïnvesteerde gelden. Rentebaten
worden in de winst- en verliesrekening opgenomen voor zover ze verworven zijn en over de
periode waarop ze betrekking hebben. Anderzijds bevatten de financieringsbaten tevens de
financiële opbrengst met betrekking tot de contracten die als financiële leasing worden
verwerkt. Daarbij gebeurt de in resultaatneming op basis van de discontofactor die gold in het
jaar van aanvang van het contract.

I 128
Financiële kosten hebben betrekking op intresten en andere kosten verbonden aan leningen
alsmede intresten op aflossingen van leasing. Alle financiële kosten worden geboekt op het
moment dat ze zich voordoen.
(r) Belastingen
De belastingen op het resultaat van het boekjaar betreffen de verschuldigde belastingen alsook
de uitgestelde belastingen en worden gerapporteerd in overeenstemming met IAS 12,
“Winstbelastingen”.
Actuele belastingen
Actuele belastingen zijn de te verwachten te betalen belasting op het belastbare resultaat van
het boekjaar, met toepassing van belastingvoeten en belastingwetgeving waarvan het
wetgevingsproces (materieel) is afgesloten op balansdatum, evenals elke correctie op te
betalen belastingen over voorgaande boekjaren.
Uitgestelde belastingen
Uitgestelde belastingen worden berekend volgens de methode van de balansschuld (‘balance
sheet liability method’), waarbij tijdelijke verschillen worden beschouwd tussen de boekwaarde
van activa en passiva in de financiële rapportering en de fiscale boekwaarde. Uitgestelde
belastingverplichtingen (passieve latente belastingen) worden voor alle belastbare tijdelijke
verschillen geboekt.
Uitgestelde belastingverplichtingen zijn echter niet opgenomen in de balans voor (i) de eerste
opname van goodwill en (ii) voor de eerste opname van een actief of een verplichting in een
transactie anders dan een bedrijfscombinatie die op het moment van de transactie geen invloed
heeft op de commerciële winst of de fiscale winst (of het fiscaal verlies).
Bij belastbare tijdelijke verschillen die verband houden met investeringen in
dochterondernemingen en belangen in joint ventures, worden uitgestelde
belastingverplichtingen niet erkend, wanneer het tijdstip waarop het tijdelijke verschil kan
worden afgewikkeld, kan worden bepaald door de moedermaatschappij en het waarschijnlijk is
dat het tijdelijke verschil in de nabije toekomst niet zal worden afgewikkeld.
Voor alle verrekenbare tijdelijke verschillen, fiscale verliezen en fiscale tegoeden dient een
uitgestelde belastingvordering (actieve latente belastingen) te worden opgenomen, in zoverre
het waarschijnlijk is dat er fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee de verrekenbare tijdelijke
verschillen, fiscale verliezen en fiscale tegoeden kunnen verrekend worden.
Verrekenbare tijdelijke verschillen die voortvloeien uit financiële lease contracten worden
enkel opgenomen indien het tijdelijke verschil in de nabije toekomst zal worden afgewikkeld en
indien er fiscale winst beschikbaar zal zijn die kan worden aangewend voor het tijdelijke
verschil.
Uitgestelde belastingvorderingen verbonden aan niet-gebruikte fiscale verliezen worden enkel
geboekt als het waarschijnlijk is dat er in de nabije toekomst voldoende belastbare winsten
kunnen worden gerealiseerd waarmee de niet-gebruikte fiscale verliezen kunnen worden
gecompenseerd.
De boekwaarde van de uitgestelde belastingvordering wordt op elke balansdatum herzien en
verminderd voor zover het niet langer waarschijnlijk is dat voldoende belastbare winst

I 129
voorhanden is om het geheel of een gedeelte van de uitgestelde belastingvordering aan te
wenden.
Uitgestelde belastingvorderingen en - verplichtingen worden gewaardeerd tegen de belastings-
tarieven die naar verwachting van toepassing zullen zijn op de periode waarin de vordering
wordt gerealiseerd of de verplichting wordt afgewikkeld, op basis van de belastingtarieven en
de belastingwetgeving waarvan het wetgevingsproces (materieel) is afgesloten op het moment
van de afsluiting van de jaarrekening.
Uitgestelde belastingvorderingen en - verplichtingen worden gesaldeerd indien er een in rechte
afdwingbaar recht bestaat om actuele belastingvorderingen met actuele
belastingverplichtingen te salderen en de uitgestelde belastingen verband houden met dezelfde
belastbare entiteit en dezelfde belastingautoriteit.
Tenslotte wordt in geval van toepassing van de groepsbijdrage de economisch effectieve (en
lagere) vennootschapsbelastingkost gepresenteerd.
Onzekerheden rond de behandeling van winstbelastingen
Hierbij verwijzen wij naar de beoordelingen en schattingen.
(s) Segment informatie
De Groep onderscheidt de volgende operationele segmenten:
het segment betaalterminals, dat zowel verhuur als verkoop omvat;
het segment autorisaties;
het segment software;
het segment corporate
De activiteit van Keyware Smart Card Division NV en, sinds 2022 deze van Payment Solutions
BV, kunnen worden toegewezen aan het eerste segment, net zoals Keyware SARL en KTP GmbH,
al is deze laatste in liquidatie. De 2 laatst vermelde vennootschappen hebben evenwel slechts
een kleine bijdrage tot dat segment.
Het tweede segment, autorisaties, heeft betrekking op zowel de autorisatie-activiteiten van
Keyware als van Payment Solutions.
Het derde segment, software, groepeerde de activiteiten van EasyOrder BV en Magellan SAS.
Sinds de asset deal van EasyOrder, is dit segment voortaan voornamelijk de reflectie van
Magellan SAS.
Corporate kosten, dewelke niet aan een segment kunnen worden toegewezen, worden apart
voorgesteld onder corporate in de segment informatie.
Er wordt tevens geografische segmentinformatie verschaft waarbij naast België, overige EU
landen, overige Europese landen en buiten Europa zone worden onderscheiden. De Franse
overzeese gebieden, hoewel zij politiek tot Frankrijk behoren, worden evenwel voorgesteld
onder de categorie buiten Europa. Inzake omzet is het weerhouden criterium de vestiging van
de eindklant, terwijl voor de andere informaties de vestiging van de Vennootschap of de
dochtervennootschap wordt weerhouden.

I 130
(t) Nettowinst/verlies per aandeel
De gewone winst (of verlies) per aandeel wordt berekend door de nettowinst (of het
nettoverlies) over de periode, die aan de gewone aandeelhouders is toe te rekenen, te delen
door het gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen gedurende de periode.
De verwaterde winst (of verlies) per aandeel wordt berekend door de nettowinst (of het
nettoverlies) over de periode die aan de gewone aandeelhouders is toe te rekenen, te delen
door de som van het gewogen gemiddelde aantal uitstaande gewone en potentiële aandelen.
Er wordt tevens abstractie gemaakt van ingekochte eigen aandelen. Potentiële gewone
aandelen worden beschouwd als zijnde geconverteerd in gewone aandelen aan het begin van
de verslagperiode, of op datum van de uitgifte van de potentiële gewone aandelen, indien later.
(u) Gebeurtenissen na balansdatum
Gebeurtenissen na balansdatum die een invloed hebben op het resultaat van het boekjaar of
die meer informatie verschaffen over de positie van de onderneming op balansdatum, worden
weergegeven in de financiële staten. Gebeurtenissen na balansdatum die geen invloed hebben
op het resultaat worden opgenomen in de toelichting, op voorwaarde dat ze belangrijk zijn.
(v) Nieuwe normen, interpretaties en amendementen
Nieuwe en gewijzigde Standaarden en Interpretaties toegepast door de Groep gedurende het
boekjaar 2023
De onderstaande nieuwe normen en gewijzigde standaarden zijn verplicht van toepassing voor
de Groep sinds 1 januari 2023, maar hadden geen significante of materiële impact op de huidige
geconsolideerde jaarrekening van de Groep:
• wijziging van de IAS-norm 1 ‘Presentatie van de financiële staten en IFRS
Praktijkverklaring 2: De vermelding van grondslagen voor financiële verslaggeving’
• wijziging van de IAS-norm 8 ‘Grondslagen voor financiële verslaggeving,
schattingswijzigingen en fouten: definitie van schattingen’
• wijziging van de IAS-norm 12 ‘Winstbelastingen: Uitgestelde belastingen met
betrekking tot activa en passiva die voortvloeien uit een enkele transactie’;
• wijziging aan de IAS-norm 12 ‘Winstbelastingen: internationale belastinghervorming –
regels voor het tweede-pijlermodel’;
• IFRS-norm 17 ‘Verzekeringscontracten’;
• Wijzigingen aan IFRS 17 Verzekeringscontracten: Eerste toepassing van IFRS 17 en IFRS
9 – Vergelijkende informatie
Gepubliceerde Standaarden en Interpretaties, nog niet van toepassing, maar vervroegd
toegepast door de Groep
Er werden geen standaarden noch interpretaties vervroegd toegepast.
Standaarden en Interpretaties uitgevaardigd maar nog niet van kracht voor het huidige
boekjaar 2023
De Groep heeft ervoor gekozen om andere nieuwe Standaarden, Interpretaties en Wijzigingen
die nog niet verplicht waren voor 31 december 2023, niet vroegtijdig toe te passen.

I 131
Het gaat in concreto om onderstaande wijzigingen:
• wijziging aan de IAS-norm 1 ‘Presentatie van de jaarrekening: classificatie van
verplichtingen als kortlopend of langlopend’ (van kracht per 1 januari 2024);
• Wijzigingen aan IAS 7 ‘Kasstroomoverzicht’ en IFRS 7 ‘Financiële instrumenten:
toelichtingen’ : financieringsovereenkomsten met leveranciers (effectief vanaf 1 januari
2024);
• Wijzigingen aan IAS 21 ‘De effecten van wijzigingen in wisselkoersen: gebrek aan
uitwisselbaarheid’ (van kracht per 1 januari 2025);
• wijziging aan IFRS 16 Leaseovereenkomsten – leaseverplichting in een sale and lease-
back verrichting (toepasbaar vanaf 1 januari 2024)
De Groep is van plan deze standaarden en interpretaties te implementeren wanneer deze van
toepassing zouden zijn.
Volledigheidshalve vermelden wij de IFRS-norm 14 ‘Wettelijke uitgestelde rekeningen’. Deze
standaard is verplicht sinds 2016 maar er kon nog geen toepassingsdatum bepaald worden,
omdat de EU beslist heeft het goedkeuringsproces van deze voorlopige norm niet op te starten,
in afwachting van de publicatie van een definitieve norm.
(w) Beoordelingen en schattingen
Bij de opmaak van de geconsolideerde jaarrekening dient het management beoordelingen en
schattingen te maken die een effect hebben op de in de jaarrekening opgenomen bedragen.
Beoordelingen en schattingen die gemaakt worden op elke rapporteringsdatum weerspiegelen
de omstandigheden die bestonden op die datum (o.m. intrestvoeten, ervaringscijfers, ...).
Hoewel het management deze schattingen baseert op haar beste kennis van de huidige
gebeurtenissen en van de acties die de Groep kan ondernemen, kunnen werkelijke resultaten
afwijken van deze schattingen.
De belangrijkste beoordelingen en schattingen hebben betrekking op de volgende domeinen:
Realiseerbare waarde van kasstroom genererende eenheden met goodwill
In de specifieke toelichting rond goodwill (noot 6) worden de belangrijkste veronderstellingen
besproken die gebruikt zijn bij het testen op bijzondere waardeverminderingen op de goodwill
voor het bepalen van de realiseerbare waarde van de kasstroom genererende eenheden met
goodwill.
Dit vereist een inschatting van de verwachte toekomstige kasstromen en het kiezen van een
passende verdisconteringsvoet (‘WACC’) teneinde de actuele waarde van deze kasstromen te
bepalen. Meer details worden gegeven in Toelichting 6. De toelichting (noot 6) bevat een
sensitiviteitsanalyse rond de 3 voornaamste parameters die het resultaat van deze oefening
kunnen bepalen.
Impairment van cliënteel
Elk jaar wordt er evenwel een impairment test verricht teneinde na te gaan of er geen
bijzondere waardeverminderingen geregistreerd dienen te worden. De parameter die hierbij
doorslaggevend is, is het aantal nog actieve contracten per jaareinde.

I 132
Erkenning van lease opbrengsten
Onder ((5) p.2) wordt het principe van erkenning van lease opbrengsten uitgelegd. Daarbij
wordt uitgegaan van een impliciete rentevoet van het contract en een actualisatie van de
onderhoudscomponent die vervat zit in de brutohuur.
De impliciete rentevoet van het contract is de discontovoet waarbij de som de contante waarde
van de lease betalingen gelijk is aan de som van de reële waarde van het onderliggend actief
verhoogd met de initiële directe kosten van de lessor.
Toelichting (5) (p.2) geeft tevens een sensitiviteitsanalyse weer bij een afwijking van 1
procentpunt van deze impliciete rentevoet.
Bijzondere waardeverminderingen op lease vorderingen
Bijzondere waardeverminderingsverliezen op lease vorderingen worden aangelegd conform de
besproken principes onder (5) (j). Hierbij wordt deels uitgegaan van ervaringscijfers van het
verleden voor een reeks parameters (beëindigingen van contracten en falingen) om de
bijzondere waardevermindering te laste van het boekjaar te bepalen. In deze beoordeling
worden ook macro-economische ontwikkelingen in beschouwing genomen die de aanleiding
kunnen geven tot een bijkomende bijzondere waardevermindering op lease vorderingen.
In de geconsolideerde cijfers van 2023 werd er een bijkomende voorziening aangelegd van kEUR
500 op de uitstaande financiële lease vorderingen als gevolg van een vertraging van de inning
van de uitstaande lease vorderingen. Op basis van een interne analyse blijkt dat per 31
december 2023 de nog uitstaande vorderingen die gefactureerd waren in 2022 en 2023 een
hoger percentage vertegenwoordigen in vergelijking met de ervaringspercentages. Er werd een
voorziening aangelegd van kEUR 500 in dit verband. Het aanleggen van deze voorziening leidt
evenwel niet tot het bijstellen van het algemeen percentage van 7,5% dat wordt toegepast. De
in 2022 en 2023 verwerkte falingen vertonen geen indicatie dat dit percentage naar boven dient
te worden bijgesteld.
Uitgestelde belastingen
Het behoud van de uitgestelde belastingvorderingen gaat uit van het principe dat het
waarschijnlijk is dat de afwikkeling in de nabije toekomst zal plaatsvinden (toelichting (5)(r)). De
prognose van resultaten in de nabije toekomst vormt een element van inschatting door het
management. Indien er voldoende zekerheid is over de consumptie van de fiscale verliezen
kunnen er bijkomende belastingslatenties worden opgenomen. Anderzijds, indien blijkt dat het
niet langer waarschijnlijk is dat het beoogde belastingvoordeel kan worden gerealiseerd dan
dient de uitgestelde belastingvordering te worden verminderd.
Onzekerheden rond de behandeling van winstbelastingen
De interpretatie behandelt specifiek de volgende gevallen:
of een entiteit een onzekere fiscale behandeling afzonderlijk in aanmerking neemt;
de veronderstellingen die een entiteit maakt omtrent de toetsing van de fiscale
behandeling door de belastingautoriteiten;
hoe een entiteit het fiscale resultaat, belastinggrondslagen, ongebruikte fiscale
verliezen, ongebruikte fiscaal verrekenbare tegoeden en belastingtarieven bepaalt; en
hoe een entiteit wijzigingen van feiten en omstandigheden in aanmerking neemt
Pensioenverplichtingen
De uitdrukking van de pensioenverplichtingen wordt bepaald aan de hand van actuariële
waarderingsmodellen. Hierbij worden diverse assumpties aangenomen die kunnen afwijken
van de uiteindelijke ontwikkelingen in de toekomst. De assumpties houden o.m. verband met

I 133
de verdisconteringsvoet, toekomstige loonsverhogingen, mortaliteitscijfers, … . Al deze
assumpties worden jaarlijks opnieuw beoordeeld.
De parameter die het meest onderhevig is aan schommelingen is de verdisconteringsvoet. Wat
de mortaliteitscijfers betreft zijn deze minder aan schommelingen onderhevig, tenzij bij plotse
demografische veranderingen. Er dient evenwel vermeld te worden dat deze
pensioenverplichtingen geen significant onderdeel vertegenwoordigen van de jaarrekening.
Geschillen
Voor claims en voorwaardelijke verplichtingen is beoordeling vereist ten aanzien van het
bestaan van een verplichting die het gevolg is van een gebeurtenis uit het verleden, het bepalen
van de waarschijnlijkheid van een economische uitstroom, en van het kwantificeren van deze
waarschijnlijke uitstroom van economische middelen. In toelichting (54) worden de diverse
geschillen besproken en wordt de desgevallend aangelegde provisie vermeld.

I 134
TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
(6) Goodwill
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Goodwill wordt getest op bijzondere waardeverminderingen (“impairment test”) op het niveau
van de kasstroomgenererende eenheden (‘KGE’), hetgeen het laagste niveau is waarop goodwill
wordt opgevolgd voor managementdoeleinden. De toetsing gebeurt hierbij steeds op
balansdatum.
Binnen de Groep Keyware worden de volgende kasstroomgenererende eenheden bepaald:
de kasstroomgenererende eenheid m.b.t. betaalterminals (het gros van de activiteiten
van de vennootschap Keyware Smart Card Division NV), bestaande uit de verhuur en
verkoop van betaalterminals en verwante dienstleveringen;
de kasstroomgenererende eenheid m.b.t. de betaalterminals van Payment Solutions, die
eenzelfde activiteit heeft als voorgaande;
de kasstroomgenererende eenheid bestaande uit het genereren van commissies
vanwege de betaalpartners voor de transacties die over de betaalterminals verliepen;
de kasstroomgenererende eenheid van Magellan SAS, die softwareoplossingen voor de
betaalsector aanbiedt
De kasstroomgenererende eenheid van EasyOrder BV, die de order- en betaalapp verdeelde, is
ten gevolge van de asset deal verdwenen.
De bevindingen worden hierna uitgewerkt.
Kasstroomgenererende eenheid van de betaalterminals – Keyware Smart Card Division
Per 31 december 2023 bedraagt de desbetreffende goodwill onveranderd kEUR 5.248. Zij heeft
uitsluitend betrekking op de kasstroomgenererende eenheid m.b.t. betaalterminals van
Keyware Smart Card Division in België.
Bij het testen op de aanwezigheid van bijzondere waardeverminderingen op de eenheid m.b.t.
de betaalterminals is de realiseerbare waarde gebaseerd op de gebruikswaarde dewelke
berekend werd door de toekomstige kasstromen uit het voortdurend gebruik van de
kasstroomgenererende eenheid te verdisconteren. De toekomstige kasstromen zijn gebaseerd
op een korte termijn kasstroomprognose over 5 boekjaren en een bijkomend jaar om de
terminale waarde te berekenen. Zij werden goedgekeurd door de Raad van Bestuur.

I 135
Bij het opmaken van kasstroomprognoses worden onderstaande factoren in beschouwing
genomen, die consistent over de 2 boekjaren werden toegepast:
groeiverwachtingen en toekomstige marges, afgeleid van de gerealiseerde cijfers van het
laatst beschikbare boekjaar en beschikbare gegevens uit het verleden;
de bestaande produktmix (type van toestellen) geldt als uitgangspunt, aangepast met,
waar mogelijk, meetbare marktdata;
time lag tussen het moment van de omzeterkenning en het moment van effectieve
ontvangst van de kasstromen;
de toegepaste groeipercentages houden rekening met de verwachte inflatie maar
omvatten geen niet-organische groei. De verwachte omzetgroeipercentages (exclusief
inflatie) werden behouden op 0% voor 2024 en de daarop volgende jaren;
een restwaarde of eindwaarde, waarbij op consistente wijze een groeivoet van 0% wordt
gehanteerd;
de kasstromen, vóór financiële resultaten en belastingen, worden verdisconteerd aan de
hand van een rentevoet vóór belastingen, berekend op basis van de gewogen gemiddelde
kapitaalkost (‘WACC’). De per 31 december 2022 en 31 december 2023 toegepaste
gewogen gemiddelde kapitaalkost voor belastingen bedraagt respectievelijk 13,0% en
15,0% en is gebaseerd op actuele marktinschattingen van de tijdswaarde van het geld en
specifieke risico’s van de desbetreffende vennootschap. De verhoging van 2% voor 2023
in vergelijking met 2022 wordt voornamelijk verklaard door hogere marktinteresten.
De tijdens het boekjaar aan de hand van deze parameters opgestelde kasstroomprognoses
hebben geen aanleiding gegeven tot het aanleggen van een bijzondere waardevermindering.
De gebruikswaarde en de boekwaarde van de goodwill bedragen respectievelijk kEUR 10.078 en
kEUR 5.248, hetgeen een headroom vertegenwoordigt van kEUR 4.830 (of 47,9%).
Het management is zich bewust van het feit dat er wijzigingen kunnen optreden in de naar
aanleiding van de impairment test gemaakte veronderstellingen.
Sensitiviteitsanalyse
Bij de analyse van de berekening van de sensitiviteit werden bovenvermelde parameters
(WACC, daling van de kasstromen en de eindwaarde) elk onderworpen aan een stresstest
waarbij – bij het onveranderd houden van de twee overige parameters - de waarde van de
variabele parameter werd bepaald waarop gebruikswaarde (value in use) gelijk wordt aan de
boekwaarde (carrying value) van de goodwill.
Conclusies van het sensitiviteitsonderzoek
De conclusies voor het boekjaar 2023 zijn als volgt:
door hantering van een WACC van 30,3% (i.p.v. 15,0%) (bij onveranderde kasstromen en
terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de boekwaarde van
deze goodwill nul;
door toepassing van een daling van de kasstromen met 47,9% (bij een onveranderde
WACC en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de
boekwaarde van deze goodwill nul. Er is dus een daling nodig van 47,9% van de 5

I 136
tussentijdse en de terminale kasstromen opdat de gebruikswaarde gelijk zou worden aan
de boekwaarde van de goodwill;
er is een afname van de terminale waarde vereist met 105,6% (bij een onveranderde
kasstromen en onveranderde WACC) waardoor het verschil tussen de gebruikswaarde en
de boekwaarde van deze goodwill nul wordt. Dit betekent in feite dat er een afname van
105,6% nodig is opdat de kasstromen uit de terminale waarde dermate negatief worden
zodat de gebruikswaarde gelijk zou worden aan de boekwaarde van de goodwill
Kasstroomgenererende eenheid betaalterminals – Payment Solutions
De acquisitie van 100% van de aandelen van Payment Solutions vond plaats op 6 januari 2022 in ruil
voor een bedrag van kEUR 1.375. De activiteit van deze vennootschap bestaat uit de verkoop of
verhuur van betaalterminals en verwante dienstverlening. De acquisitie is verricht om de klantenbasis
van de Groep uit te breiden hetgeen zowel het segment van betaalterminals als autorisaties ten goede
zal komen.
We verwijzen naar het jaarverslag van 2022 voor meer duiding rond de netto boekwaarde van de
verworven bestanddelen en de toegepaste IFRS waarde correcties. Uit de toewijzingsoefening van de
betaalde prijs (‘PPA’) kan samenvattend worden gesteld dat de netto verworven geïdentificeerde
activa en schulden kEUR 530 bedraagt, hetgeen t.o.v. de aankoopvergoeding van kEUR 1.375 een
goodwill vertegenwoordigt van kEUR 845.
Deze toewijzingsoefening van de betaalde prijs is sinds eind 2022 finaal. De uit deze business
combinatie ontstane goodwill vertegenwoordigt de verwachte waarde van de synergieën die de
acquisitie zal genereren en de waarde van het cliënteel, dat niet separaat werd gewaardeerd als
immaterieel actief. Goodwill wordt volledig toegewezen aan het segment van de betaalterminals en
is niet aftrekbaar voor fiscale doeleinden.
Bij het testen op de aanwezigheid van bijzondere waardeverminderingen op de eenheid m.b.t. de
betaalterminals is de realiseerbare waarde gebaseerd op de gebruikswaarde dewelke berekend werd
door de toekomstige kasstromen uit het voortdurend gebruik van de kasstroomgenererende eenheid
te verdisconteren. De toekomstige kasstromen zijn gebaseerd op een korte termijn
kasstroomprognose over 5 boekjaren en een bijkomend jaar om de terminale waarde te berekenen.
Zij werden goedgekeurd door de Raad van Bestuur.
Bij het opmaken van kasstroomprognoses worden onderstaande factoren in beschouwing genomen,
die consistent werden toegepast:
groeiverwachtingen en toekomstige marges, afgeleid van de gerealiseerde cijfers van het laatst
beschikbare boekjaar en beschikbare gegevens sinds de acquisitie;
de bestaande produktmix (type van toestellen) geldt als uitgangspunt, aangepast met, waar
mogelijk, meetbare marktdata;
time lag tussen het moment van de omzeterkenning en het moment van effectieve ontvangst
van de kasstromen;
de toegepaste groeipercentages houden rekening met de verwachte inflatie maar omvatten
geen niet-organische groei. De verwachte omzetgroeipercentages (inclusief inflatie) komen
neer op een CAGR van 15,3% per jaar tussen 2024 en 2028, hetgeen de sterke groei van deze
vennootschap weergeeft;
een restwaarde of eindwaarde, waarbij op consistente wijze een groeivoet van 0% wordt
gehanteerd;
de kasstromen, vóór financiële resultaten en belastingen, worden verdisconteerd aan de hand
van een rentevoet vóór belastingen, berekend op basis van de gewogen gemiddelde

I 137
kapitaalkost (‘WACC’). De per 31 december 2023 toegepaste gewogen gemiddelde kapitaalkost
voor belastingen bedraagt 15,0% en is gebaseerd op actuele marktinschattingen van de
tijdswaarde van het geld en specifieke risico’s van de desbetreffende vennootschap.
De tijdens het boekjaar aan de hand van deze parameters opgestelde kasstroomprognoses
hebben geen aanleiding gegeven tot het aanleggen van een bijzondere waardevermindering.
De gebruikswaarde en de boekwaarde van de goodwill bedragen respectievelijk kEUR 1.234 en
kEUR 845, hetgeen een headroom vertegenwoordigt van kEUR 389 (of 31,5%).
Het management is zich bewust van het feit dat er wijzigingen kunnen optreden in de naar
aanleiding van de impairment test gemaakte veronderstellingen.
Sensitiviteitsanalyse
Bij de analyse van de berekening van de sensitiviteit werden bovenvermelde parameters
(WACC, daling van de kasstromen en de eindwaarde) elk onderworpen aan een stresstest
waarbij – bij het onveranderd houden van de twee overige parameters - de waarde van de
variabele parameter werd bepaald waarop gebruikswaarde (value in use) gelijk wordt aan de
boekwaarde (carrying value) van de goodwill.
Conclusies van het sensitiviteitsonderzoek
De conclusies voor het boekjaar 2023 zijn als volgt:
door hantering van een WACC van 20,8% (i.p.v. 15,0%) (bij onveranderde kasstromen en
terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de boekwaarde van
deze goodwill nul;
door toepassing van een daling van de kasstromen met 31,5% (bij een onveranderde
WACC en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de
boekwaarde van deze goodwill nul. Er is dus een daling nodig van 31,5% van de 5
tussentijdse en de terminale kasstromen opdat de gebruikswaarde gelijk zou worden aan
de boekwaarde van de goodwill;
er is een afname van de terminale waarde vereist met 50,9% (bij een onveranderde
kasstromen en onveranderde WACC) waardoor het verschil tussen de gebruikswaarde en
de boekwaarde van deze goodwill nul wordt. Dit betekent in feite dat er een afname van
50,9% nodig is opdat de kasstromen uit de terminale waarde dermate negatief worden
zodat de gebruikswaarde gelijk zou worden aan de boekwaarde van de goodwill
Kasstroomgenererende eenheid EasyOrder
De acquisitie van EasyOrder vond plaats per 1 januari 2017 voor een bedrag van kEUR 700. Per 31
december 2020 werd de desbetreffende goodwill ad kEUR 231 volledig afgewaardeerd naar aanleiding
van de resultaten van de impairment test. Vervolgens werd per 31 december 2021 een bijzondere
waardevermindering aangelegd van kEUR 559 op de andere immateriële en materiële vaste activa.
Zoals gesteld is deze kasstroomgenererende eenheid per 31 december 2023 verdwenen ten gevolge
van de asset deal getekend op 19 september 2023 (zie noot 49 – Beëindiging van bedrijfsactiviteiten).

I 138
Kasstroomgenererende eenheid Magellan
Op 30 september 2016 werd een eerste participatie van 40% verworven voor kEUR 4.000 en
vervolgens het saldo van 60% op 30 juni 2017 voor kEUR 6.000, waardoor Magellan SAS op dat
moment een volwaardige dochtervennootschap werd. Voor de gedetailleerde weergave van de netto
verworven geïdentificeerde activa en schulden, de koopprijs en de daaruit voortvloeiende goodwill
wordt er verwezen naar het Jaarverslag van 2017. Samenvattend kan worden gesteld dat de koopprijs
voornamelijk werd toegewezen aan cliënteel, IP en know-how evenals passieve uitgestelde
belastingen.
Bij het testen op de aanwezigheid van bijzondere waardeverminderingen op deze
kasstroomgenererende eenheid is de realiseerbare waarde gebaseerd op de gebruikswaarde dewelke
berekend werd door de toekomstige kasstromen uit het voortdurend gebruik van deze eenheid te
verdisconteren. Op analoge basis aan de 2 andere toetsingen, worden de toekomstige kasstromen
bekomen uit een korte termijn kasstroomprognose over 5 boekjaren en een bijkomend jaar om de
terminale waarde te berekenen. Zij werden goedgekeurd door het management en de Raad van
Bestuur.
Bij het opmaken van kasstroomprognoses van deze kasstroomgenererende eenheid worden
onderstaande factoren in beschouwing genomen:
groeiverwachtingen voor elk van de omzetcomponenten over de 5 volgende jaren;
een stresstest op de groei van de omzet;
de toegepaste groeipercentages houden rekening met de verwachte inflatie maar omvatten
geen niet-organische groei;
een restwaarde of eindwaarde, waarbij een groeivoet van 0% wordt gehanteerd;
de kasstromen, vóór financiële resultaten en belastingen, worden verdisconteerd aan de hand
van een rentevoet vóór belastingen, berekend op basis van de gewogen gemiddelde
kapitaalkost. Per 31 december 2023 bedraagt deze 12,0% t.o.v. 9,8% per eind 2022. Deze is
gebaseerd op actuele marktinschattingen van de tijdswaarde van het geld en specifieke risico’s
van deze vennootschap
De tijdens het boekjaar aan de hand van deze parameters opgestelde kasstroomprognoses hebben
geen aanleiding gegeven tot het aanleggen van een bijzondere waardevermindering. De
gebruikswaarde en de boekwaarde van de goodwill en de andere immateriële vaste activa bedragen
kEUR 17.284, hetgeen een headroom vertegenwoordigt van kEUR 11.453 (of 66,3%). Het management
is zich bewust van het feit dat er wijzigingen kunnen optreden in de naar aanleiding van de impairment
test gemaakte veronderstellingen.
Sensitiviteitsanalyse
Bij de analyse van de berekening van de sensitiviteit werden bovenvermelde parameters (WACC,
kasstromen en terminale waarde) elk onderworpen aan een stresstest waarbij – bij het onveranderd
houden van de twee overige parameters - de waarde van de variabele parameter werd bepaald
waarop de gebruikswaarde (value in use) gelijk wordt aan de boekwaarde (carrying value) van de
goodwill en de andere immateriële vaste activa.
Conclusies van het sensitiviteitsonderzoek

I 139
De conclusies voor het boekjaar 2023 zijn als volgt:
door hantering van een WACC van 35,9% (i.p.v. 12,0%) (bij een onveranderde daling van de
kasstromen en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de
boekwaarde van de goodwill en de andere immateriële vaste activa nul;
door toepassing van een daling van de kasstromen met 66,3% (bij een onveranderde WACC en
terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de boekwaarde van deze
goodwill en de overige immateriële vaste activa nul. Er is dus een daling nodig van 66,3% van
de tussentijdse en de terminale kasstromen opdat de gebruikswaarde gelijk zou worden aan de
boekwaarde;
er is een afname van terminale waarde vereist met 111,2% (bij een onveranderde daling van
de kasstromen en onveranderde WACC) waardoor het verschil tussen de gebruikswaarde en de
boekwaarde van deze goodwill en de overige immateriële vaste activa nul wordt. Dit betekent
dat de kasstromen uit de terminale waarde tot 111,2% lager mogen uitvallen vooraleer
gebruikswaarde gelijk zou worden aan de boekwaarde van de goodwill en de andere
immateriële vaste activa
(7) Immateriële vaste activa
Deze rubriek omvat voornamelijk de IP, know-how en het cliënteel bij verwerving van Magellan en
Payment Solutions, alsmede de kosten van ontwikkeling. De bewegingen voor het boekjaar 2023 zijn
als volgt samen te vatten:
Voor het boekjaar 2022 kan de mutatietabel als volgt worden gepresenteerd:
Software, octrooien en licenties betreffen eerder historische acquisities van het segment van de

I 140
betaalterminals.
De overige posten horen toe aan het software segment. De toevoegingen van 2023 enerzijds
ontwikkeling van software ten belope van 447 kEUR t.o.v. 403 kEUR in 2022 (de enige acquisitie van
2022). Anderzijds heeft de groep 83 kEUR geïnvesteerd in operationele software en 135 kEUR in
cliënteel, deze laatste 2 beide bij Payment Solutions BV.
De uitboekingen betreffen alle de immateriële activa EasyOrder BV, die ten gevolge van de asset deal
niet langer deel uitmaken van het patrimonium van de Groep. Zij hadden reeds een netto boekwaarde
van kEUR 0 eind 2022.
De afschrijvingslast van het boekjaar 2023 bedraagt kEUR 801 in vergelijking met kEUR 764 in 2022.
De toename is te wijten aan de stijging van de ontwikkelingskosten over de laatste 3 boekjaren en in
mindere mate de andere acquisities van 2023.
(8) Materiële vaste activa
De voornaamste bestanddelen van de materiële vaste activa zijn gebruiksrechten op activa (‘right-of-
use assets’) ad kEUR 396 en het wagenpark ad kEUR 172.
De bewegingen van het boekjaar 2023 en 2022 zijn als volgt samen te vatten:
De voornaamste investeringen van 2023 hebben betrekking op de investeringen in meubilair t.b.v.
kEUR 77 evenals inrichtingswerkzaamheden voor kEUR 99.

I 141
De vervreemdingen hebben betrekking op personenwagens, meubilair en IT en kaderen in de verkoop
van het handelsfonds van EasyOrder. Zij werden verkocht voor een bedrag van kEUR 83.
De afschrijvingskost van 2023 bedraagt kEUR 395. De afname t.o.v. kEUR 503 in 2022 is voor een groot
deel te verklaren door de verkoop van een groot gedeelte van het wagenpark (cfr. asset deal
EasyOrder).
(9) Actieve latente belastingen
De actieve latente belastingen (of uitgestelde belastingsvorderingen) kunnen als volgt worden
gedetailleerd:
Eind 2023 bedragen de actieve latente belastingen kEUR 3.031 en hebben uitsluitend betrekking op
de Vennootschap (corporate segment). Deze rubriek heeft betrekking op de actieve latente
belastingen van de Vennootschap. Rekening houdend met de vigerende belastingsvoet van 25 %
vertegenwoordigt dit een overeenstemmend bedrag van kEUR 12.124 aan fiscaal overdraagbare
verliezen. Dit bedrag is bekomen via een uitgewerkte prognose over de volgende 5 jaar, die leidt tot
een terugname van de geactiveerde belastingslatenties ten belope van kEUR 262.
Voor het boekjaar 2023 (net als 2022) is de mutatie van deze post exclusief terug te vinden onder de
latente belastingen in de winst- en verliesrekening.
Er worden enkel actieve latente belastingen m.b.t. verliezen erkend voor Keyware Technologies NV.
Per 31 december 2023 bedragen de fiscaal overdraagbare verliezen kEUR 54.671. Van dit bedrag is
derhalve slechts het gedeelte van kEUR 12.124 weerhouden dat in beschouwing is genomen bij de
berekening van de actieve latente belastingen. De onderliggende fiscale verliezen kunnen worden
overgedragen naar volgende verslagperiodes zonder tijdsbeperking, maar de aftrek per fiscaal jaar is
onderhevig aan de regel van de korf van kEUR 1.000 en de vigerende aftrekbeperkingen daarboven.
Voor de andere groepsvennootschappen die tevens fiscaal overdraagbare verliezen hebben, werden
er geen actieve belastingslatenties erkend conform aan voorgaande boekjaren.
(10) Vorderingen uit financiële leasing op lange termijn
Deze rubriek kan als volgt worden samengevat:

I 142
Onder de vorderingen uit financiële leasing wordt het lange termijngedeelte van de vordering m.b.t.
de financiële lease-overeenkomsten opgenomen conform IFRS 16, rekening houdend met de
impliciete rentevoet van kracht op het moment van de omzeterkenning. Voor de voorgestelde
boekjaren 2023 en 2022 bedraagt deze onveranderd 5%.
Op 31 december 2023 stemt deze vordering overeen met een netto boekwaarde van kEUR 8.103 in
vergelijking met kEUR 8.302 op 31 december 2022. Dit zijn netto boekwaarden, m.n. rekening
houdend met de afwaardering van het openstaand kapitaal m.b.t. de vorderingen uit financiële lease
ten gevolge van klanten die in faling kunnen gaan. Deze provisie vertegenwoordigt de zgn. verwachte
kredietverliezen (expected credit losses) en is bepaald op basis van trendcijfers.
Een bedrag van 25 kEUR werd teruggenomen ten laste van 2023, waardoor de provisie afneemt van
kEUR 672 eind 2022 naar kEUR 647 eind 2023. Er is 7,5% aangelegd als provisie voor kredietverliezen.
De volgende maturiteit kan worden voorgesteld, zij het de nominale bedragen die gefactureerd zullen
worden op (middel)lange termijn (meer dan één jaar) :
De afname van de netto boekwaarde van deze rubriek eind 2023 t.o.v. eind 2022 is toe te schrijven
aan de asset deal m.b.t. EasyOrder. Door het afstoten van de activiteit werden de klanten en dus de
bijhorende vorderingen overgedragen aan de Koper. Dit heeft tot gevolg dat de lease vorderingen op
lange en korte termijn uit de geconsolideerde balans verdwijnen door het boeken van een bijzonder
waardeverminderingsverlies ad kEUR 1.436 dat betrekking heeft op de in IFRS uitstaande (lange en
korte termijn) lease vorderingen op de referentiedatum van de asset deal, nl. 30 juni 2023.
Verwijzend naar de segmentanalyse van 2023 vergeleken met 2022 blijkt dat het aandeel van software
in deze rubriek afneemt met kEUR 1.438 van kEUR 1.560 in 2022 tot kEUR 122 in 2023, terwijl de
contributie van betaalterminals net toeneemt met kEUR 1.249 van kEUR 6.742 in 2022 tot kEUR 7.981.
Die toename is volledig toe te schrijven aan de groei van Payment Solutions.
(11) Andere activa
De andere activa betreffen waarborgen betaald in contanten.

I 143
(12) Voorraden
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Het niveau van aangehouden voorraden betaalterminals per jaareinde kent een toename van kEUR
1.288 eind 2022 tot kEUR 1.682 eind 2023. De toename hoofdzakelijk het gevolg van substantiële
jaareinde aankopen aan betere tarieven en kortingen. Deze aankopen werden o.m. verricht in
anticipatie van de prijsverhogingen van 2024.
De per 31 december 2022 nog aanwezige voorraad bestelzuilen (of kiosken) van EasyOrder werd in de
loop van 2023 verkocht en saldo is overgedragen aan de Koper van de asset deal.
Ten laste van de winst- en verliesrekening van het boekjaar 2023 werden waardeverminderingen
verwerkt voor kEUR 23 t.o.v. kEUR 87 in 2022.
(13) Handelsvorderingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
De rubriek handelsvorderingen onderscheidt zich van de vorderingen die via financiële lease worden
verwerkt. Het betreft hier o.a. facturatie van autorisatie-opbrengsten, doorfacturatie van kosten aan
derden, vorderingen m.b.t. software verdeeld door Magellan, ... .
De vervaldagen van de klantenvorderingen kunnen als volgt worden gedetailleerd:
n
De te innen opbrengsten ad kEUR 163 betreffen in hoofdzaak provisies voor te factureren autorisatie-
inkomsten. De maturiteit van de te innen opbrengsten is lager dan 3 maanden.

I 144
De te ontvangen creditnota’s betreffen vorderingen die hun ontstaan vinden in verkeerde facturaties.
Eind 2023 zijn er geen significante leveranciers met een debetsaldo.
De dubieuze debiteuren hebben betrekking op het software segment (Magellan) en worden jaarlijks
onderworpen aan een toetsing ter identificatie van bijkomende debiteuren.
Wat de bovenstaande componenten betreft kan worden gesteld dat de boekwaarde niet substantieel
verschilt van de werkelijke waarde bij actualisering van deze financiële activa.
(14) Overige vorderingen
De overige vorderingen kunnen als volgt worden gedetailleerd:
De terug te vorderen BTW betreft de tegoeden bij de BTW administratie, inbaar op korte termijn. Het
betreft in concreto voornamelijk tegoeden aangehouden door de dochtervennootschappen uit het
software segment.
De terug te vorderen belastingen omvatten zowel de winstbelastingen als de belastingvoordelen
voortspruitend uit de fiscale O&O incentives. Laatstgenoemde betreft in casu de ‘CIR’ vordering
(crédit impôt recherche) die Magellan SAS op de fiscale administratie heeft ten belope van 353 kEUR.
Dergelijke incentives zijn ofwel inbaar via terugbetaling door de Fiscus ofwel verrekenbaar met de
vennootschapsbelasting van het boekjaar.
In de nasleep van de ondertekening van de asset deal werden nog een aantal betalingen verricht voor
rekening van de Koper. Ultimo 2023 is er een uitstaande vordering van kEUR 31 in dit verband.
De vooruitbetaalde kosten zoals huur, huurlasten, verzekeringen en andere kosten totaliseren kEUR
311 en liggen veel hoger dan eind vorig boekjaar, in het bijzonder door vooruitbetaalde
verkoopcommissies bij Payment Solutions t.b.v. kEUR 162. De overige vooruitbetaalde kosten liggen
in lijn met vorig boekjaar.
De post diverse vertoont terug een genormaliseerd niveau in lijn met vorig boekjaar.
Wat de bovenstaande componenten betreft kan worden gesteld dat de boekwaarde niet substantieel
verschilt van de werkelijke waarde bij actualisering van deze financiële activa.
(15) Vorderingen uit financiële leasing op korte termijn
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:

I 145
Deze rubriek omvat zowel het korte termijngedeelte van de vordering m.b.t. de financiële lease-
overeenkomsten verwerkt conform de Standaard IFRS 16 als de reeds gefactureerde, openstaande
bedragen.
De provisie voor afwaardering debiteuren omvat zowel de afwaardering op reeds gefactureerde
bedragen als de verwachte kredietverliezen op de lease contracten op ten hoogste één jaar, waarbij
eenzelfde afwaardering van 7,5% is toegepast als voor het gedeelte op meer dan één jaar. In de cijfers
van 2023 werd een bijkomende voorziening aangelegd van kEUR 500 om het risico van een vertraging
van de inning van deze vorderingen op te vangen.
De afname van de boekwaarde van deze rubriek is wederom toe te schrijven aan de asset deal van
EasyOrder. Verwijzend naar de vergelijking van de segmentanalyse tussen 2022 en 2023 blijkt dat het
aandeel van het softwaresegment afneemt met kEUR 637 van kEUR 800 in 2022 tot kEUR 163, terwijl
de contributie van het segment van de betaalterminals toeneemt met kEUR 80 van kEUR 7.195 in
2022 tot kEUR 7.275 in 2023.
(16) Liquide middelen
De liquide middelen, of kas en kasequivalenten, evolueren als volgt:
In het kader van haar activiteiten als NSP (Network Service Provider) wordt de Groep geconfronteerd
met het gegeven dat er geldbewegingen plaatsvinden over zogenaamde derdenrekeningen. Per 31
december is het saldo evenwel nihil voor de 2 boekjaren.
Eind 2023 bedragen de liquide middelen kEUR 2.827, hetgeen een toename vertegenwoordigt van
kEUR 596 in vergelijking met 2022. De toename zijn de eerste zichtbare tekenen van het positieve
effect van het afstoten van de verlieslatende activiteit van EasyOrder. Voor een meer exhaustief beeld
in de diverse bestanddelen van de kasstromen verwijzen wij naar het kasstroomoverzicht.
(17) Kapitaal
De mutaties van de 2 laatste boekjaren van het statutaire kapitaal zijn hierna samengevat:
Per 31 december 2023 bedraagt het geplaatst – statutaire - kapitaal aldus 8.728 kEUR,
vertegenwoordigd door 23.543.793 gedematerialiseerde aandelen.

I 146
Dematerialisatie van aandelen
Overeenkomstig artikel 11 van de wet van 14 december 2005 betreffende de dematerialisatie van
aandelen aan toonder wordt het volgende bevestigd. De Buitengewone Algemene Vergadering der
Aandeelhouders van 17 juni 2008 stelde in het bijzonder:
uiterlijk tot 31 december 2013 konden de houders van effecten aan toonder nog in omloop de
omzetting van deze effecten vragen in gedematerialiseerde effecten dan wel in effecten
op naam overeenkomstig de procedure uiteen gezet in artikel 7 van de voormelde Wet
houdende afschaffing van de effecten aan toonder;
na 31 december 2013 zullen de niet omgezette effecten aan toonder van rechtswege
worden omgezet in gedematerialiseerde effecten en door de raad van bestuur worden
ingeschreven op een effectenrekening geopend op naam van de vennootschap;
vanaf 1 januari 2015 worden de effecten waarvan de rechthebbenden ongekend zijn
gebleven, te koop aangeboden overeenkomstig artikel 11 van de voormelde Wet
houdende afschaffing van de effecten aan toonder.
In dit verband kan worden gesteld dat er geen effecten te koop werden aangeboden.
Toegestaan kapitaal
In 2019 heeft een hernieuwing van de machtiging aan de Raad van Bestuur inzake het toegestaan
kapitaal plaatsgevonden door middel van een Buitengewone Algemene Vergadering van de
aandeelhouders van 17 juni 2019 (artikel 7:199 WVV). In het bijzonder kan door deze machtiging een
kapitaalverhoging plaatsvinden met een maximaal bedrag gelijk aan het maatschappelijk kapitaal van
de Vennootschap op datum van 17 juni 2019, zijnde kEUR 8.359. De bevoegdheid van de Raad van
Bestuur geldt daarbij eveneens voor kapitaalverhogingen door inbreng in natura en speciën, door
omzetting van reserves of van uitgiftepremies, met of zonder de uitgifte van aandelen, en omvat de
bevoegdheid tot uitgifte van converteerbare obligaties, warranten die al dan niet verbonden zijn aan
een ander effect, en obligaties met warranten. Daarbij kan het voorkeurrecht van de bestaande
aandeelhouders worden beperkt of uitgesloten ten gunste van één of meer bepaalde personen,
andere dan leden van het personeel.
Via dezelfde machtiging aan de Raad van Bestuur, kan zij het geplaatste maatschappelijk kapitaal van
de Vennootschap verhogen in één of meerdere keren, in het kader van een openbaar overnamebod
op de aandelen van de Vennootschap (artikel 7:202 lid 2, 2° WVV).
De machtiging loopt af op 16 juni 2024.
Inkoop eigen aandelen
Daarenboven werd op de Buitengewone Algemene Vergadering van 17 juni 2019 het volgende beslist:
de machtiging aan de Raad van Bestuur om eigen aandelen en certificaten die erop betrekking
hebben van de Vennootschap te verwerven aan een minimumprijs of tegenwaarde gelijk aan
0,01 EUR (één cent) en aan een maximumprijs of tegenwaarde gelijk aan de slotkoers van het
aandeel op Euronext Brussels van de verhandelingsdag onmiddellijk voorafgaand aan de
verkrijging of inpandneming vermeerderd met twintig (20) procent, dit alles in
overeenstemming met artikel 7:215, §1, lid 1 van WVV. De machtiging tot verwerving is geldig
voor een termijn van vijf (5) jaar te rekenen vanaf de datum van de publicatie van
bovenvermelde beslissing in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad. Beslissing dat deze
machtiging tevens geldt voor de verwerving van aandelen van de Vennootschap door één van
haar rechtstreeks of onrechtstreeks gecontroleerde dochtervennootschappen, evenals voor
zover als nodig elke derde handelend in eigen naam maar voor rekening van die
vennootschappen;
Beslissing tot machtiging aan de Raad van Bestuur om de eigen aandelen en de certificaten die
erop betrekking hebben te vervreemden aan één of meer bepaalde personen andere dan het
personeel. De machtiging geldt terug voor het bestuursorgaan van de Vennootschap, haar

I 147
rechtstreekse of zover als nodig onrechtstreekse dochtervennootschappen en voor zover als
nodig voor elke derde handelend in eigen naam maar voor rekening van die vennootschappen,
dit alles in overeenstemming met artikel 7:218 §1 lid 1,4° WVV ; en
Beslissing tot bijzondere machtiging aan de Raad van Bestuur om voor een termijn van drie (3)
jaar vanaf de datum van de bekendmaking van deze statutenwijziging van 17 juni 2019, om
eigen aandelen en certificaten die erop betrekking hebben te verkrijgen, in pand te nemen of
te vervreemden, indien deze verkrijging, inpandneming of vervreemding noodzakelijk is ter
voorkoming van een ernstig dreigend nadeel voor de Vennootschap. Wederom geldt de
machtiging niet alleen voor het bestuursorgaan van de Vennootschap, haar rechtstreekse en
onrechtstreekse dochtervennootschappen en zover als nodig elke derde. Deze bepalingen zijn
in overeenstemming met artikel 7:215 §1 lid 4-5 WVV en artikel 7:218 WVV §1 lid 1,3 °
Aandelenopties en Inschrijvingsrechten
Tot slot heeft diezelfde Buitengewone Algemene Vergadering van 17 juni 2019 een aandelenoptieplan
goedgekeurd waarbij 450.000 Aandelenopties aan sommige bestuurders van de Vennootschap en
leden van het management van de Vennootschap en haar dochtervennootschappen worden
toegekend (“Globaal Optieplan 2019”). Tot dusver heeft nog geen enkele begunstigde zijn recht
uitgeoefend. Het aantal uitstaande aandelenopties bedraagt per 31 december 2023 nog slechts
180.000. Voor meer details in dit verband wordt verwezen naar het hoofdstuk rond Corporate
Governance.
Ingekochte eigen aandelen
Eind 2023 bezit de Vennootschap 1.027.144 eigen aandelen, hetzij 4,36% van het aantal aandelen.
Deze worden aangehouden in een effectenrekening geopend bij Belfius Bank. De eigen aandelen
vertegenwoordigen een boekwaarde van kEUR 1.011 per 31 december 2023.
Stemrecht
Ieder aandeel heeft recht op één stem. Er is geen meervoudig stemrecht. Onder de Belgische
wetgeving is de kapitaalstructuur van de Vennootschap, met het aantal uitstaande en toegestane
aandelen, opgenomen in de statuten van de Vennootschap en kan worden aangepast door de
aandeelhouders voor zover een specifieke meerderheid van de stemmen is bereikt.
Voor de ingekochte eigen aandelen is het stemrecht geschorst, net zoals het dividendrecht.
(18) Voorzieningen
Het detail van de voorzieningen is als volgt:

I 148
Pensioenverplichtingen
De pensioenverplichting heeft betrekking op één dochtervennootschap waarbij aan kaderleden en
niet kaderleden een pensioen wordt toegezegd op de pensioengerechtigde leeftijd.
Het management heeft de waardering laten uitbesteden aan een externe partij. Deze werkte de zgn.
Projected Unit Credit methode uit die tot de actuariële schuld leidt jegens alle begunstigden.
Deze methode heeft tot doel:
de toekomstige waarschijnlijke kasstromen te bepalen uitgaande van hypothesen inzake de
evolutie van de verloningen, de opeisbare rechten op het moment van vertrek alsmede de
probabiliteiten van nog in de onderneming actief te zijn op die datum;
deze kasstromen op periodieke wijze te actualiseren teneinde de waarschijnlijke huidige
waarde te kennen van de toekomstige verplichtingen;
de waarschijnlijk huidige waarde van de kasstromen te prorateren om de actuariële schuld te
bekomen
De onderstaande hypothesen zijn in 2023 quasi onveranderd gebleven in vergelijking met 2022.
Tegenover de verplichting van kEUR 142 staan er geen pensioenfondsen. De vennootschap verricht
geen contributies in een fonds zodat er op de mutatie van de voorziening na geen ander impact is in
de winst- en verliesrekening. De maturiteit van de verplichtingen inzake stortingen aan de
betrokkenen is als volgt:

I 149
Geschillen
Eind 2022 was er een provisie aangelegd van kEUR 30 voor een geschil met een voormalige
personeelslid waarbij een extra verbrekingssom door deze laatste werd gevorderd. Dit geschil kende
een gunstige afloop in 2023. De provisie werd in boekjaar 2023 volledig teruggedraaid daar er geen
betaling diende te gebeuren.
(19) Passieve latente belastingen
Passieve latente belastingen hebben betrekking op de onderliggende aanpassingen:
In concreto betreft dit hoofdzakelijk de uitgestelde belastingen op de fair value aanpassingen bij
Magellan (nl. de erkenning van cliënteel en IP / knowhow). Deze bedragen zijn herleid tot
respectievelijk kEUR 785 ten gevolge van de afschrijvingen van de onderliggende activa. Ultimo 2023
bedraagt de restduur voor de onderliggende aanpassingen respectievelijk 2,75 jaar (cliënteel) en
12,75 jaar (IP en know-how).
De uitgestelde belastingen op lease vorderingen van 2.209 kEUR zijn de passieve belastingslatenties
op de in IFRS erkende lease vorderingen m.b.t. betaalterminals, berekend aan een belastingsvoet van
25%. De toename van 218 kEUR in vergelijking met 2022 is het gevolg van de verdere groei van het
klantenbestand dankzij de contributie van Payment Solutions.
De derde post houdt verband met het erkennen van bijkomende omzet uit licenties, die conform de
IFRS 15 Standaard integraal erkend mogen worden (statische licenties).
De mutatie van de passieve uitgestelde belastingsposities van 115 kEUR is als volgt:
(20) Leningen – langlopende verplichtingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:

I 150
KBC Bank
In 2022 werden twee leningen aangegaan bij KBC Bank.
Een eerste lening werd gecontracteerd door de Vennootschap met het oog op de verwerving van de
aandelen van Payment Solutions voor een bedrag van kEUR 1.000, af te betalen in 60 maandelijkse
schijven. Ultimo 2023 bedraagt het lange termijn gedeelte kEUR 438 en het korte termijn gedeelte
respectievelijk kEUR 200. De intrestvoet is 0,83% en de lening loopt ten einde op 14 februari 2027.
Een tweede lening ad kEUR 400 was van kortere duur en financierde de vennootschapsbelasting in 12
maandelijkse schijven, waarbij de laatste terugbetaling plaatsvond in maart 2023.
Belfius Bank
Dit betreft een lening van kEUR 500 aangegaan in 2021 ter financiering van capex, die in 36
maandelijkse bedragen wordt afgekort. Daarbij is kEUR 14 is het residu gedeelte op korte termijn. De
intrestvoet is 1,7% per jaar en de lening loopt ten einde op 31 januari 2024.
Société Générale
In 2019 verstrekte Société Générale een lening voor de financiering van een personenwagen. Het
betreft een totale financiering van kEUR 68, afbetaald in 48 mensualiteiten van kEUR 1,4. De
intrestlast bedraagt 0,79% per jaar. De overgebleven korte termijn schuld hierbij is kEUR 10.
In 2020 werd er eveneens een soortgelijke lening aangegaan bij dezelfde bankinstelling ter
financiering van een wagen voor een bedrag van kEUR 22, een aflossing van kEUR 0,5 via 48
maandelijkse betalingen. De resterende korte termijn schuld bedraagt kEUR 5.
In het kader van de COVID-19 Pandemie gaf de Franse Staat waarborg aan kredietinstellingen om
kredieten te verstrekken aan ondernemingen en dit aan voordelige voorwaarden, met name een lage
intrest en een grace period van 1 jaar. (l’Arrêté du 23 mars 2020 accordant la garantie de l’Etat aux
établissements de crédit et sociétés de financement). Magellan heeft beroep gedaan op deze
gewaarborgde lening (Prêt Garanti par l’Etat (‘PGE’)) en nam daarbij een bedrag van kEUR 340 op bij
Société Générale op 2 juli 2020. De grace period van één jaar liep tot 2 juli 2021. De eerste
terugbetaling vond plaats in 2022. Er wordt een vaste intrestvoet van 1,25% toegepast. De lange
termijn en korte termijn schuld bedragen respectievelijk kEUR 139 en kEUR 68.
Per 31 december 2023 bedragen de toekomstige aflossingsverplichtingen kEUR 874, lange en korte
termijn leningen tesamen beschouwd (exclusief intresten), met de onderstaande maturiteit:

I 151
De reconciliatie tussen de balansmutaties en de kasstromen is als volgt:
(21) Leasingverplichtingen – langlopende verplichtingen
De leasingverplichtingen betreffen uitsluitend de gebruiksrechten op onroerende goederen.
Deze gebruiksrechten weerspiegelen de rechten op het pand van de Vennootschap en het pand van
dochtervennootschap Magellan. Het lange termijn gedeelte heeft uitsluitend betrekking op het
gebruiksrecht van het pand van de Vennootschap.
De mutatie van de gebruiksrechten is als volgt :
Eind 2023 bedraagt het saldo, lange en korte termijn tesamen, kEUR 461, met de onderstaande
maturiteit van de niet verdisconteerde kasstromen:

I 152
Reconciliatie met de kasstromentabel
De reconciliatie tussen de evolutie van de lease schulden (volgens balansmutaties) en de
financieringskasstromen uit de kasstromentabel kan als volgt worden voorgesteld:
(22) Handelsschulden
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
De uitstaande leveranciersschulden kunnen als volgt worden uitgesplitst:
De interne consultants betreffen zelfstandigen die prestaties leveren voor de Groep, zoals o.a. de
gewezen CEO en de in functie zijnde Officers.
De vervaldagen van de leveranciersschulden kunnen als volgt gedetailleerd worden:
De te ontvangen facturen ad 581 kEUR omvatten o.m. de provisies voor leveringen van
betaalterminals, provisies voor te betalen commissies aan externe verkopers (Payment Solutions)
alsook bonussen voor het management. De afname van de rubriek is o.m. te wijten aan belangrijke
leveringen van betaalterminals eind 2022 in vergelijking met 2023.

I 153
(23) Actuele winstbelastingen – overige fiscale en sociale schulden
Het detail is als volgt:
De geraamde vennootschapsbelasting ad kEUR 516 heeft betrekking op boekjaar 2023. De toename
wordt verklaard door hogere vennootschapsbelasting bij Magellan ten gevolge van de betere
resultaten in 2023.
De betalen BTW heeft voornamelijk betrekking op de Franse dochtervennootschap. De lagere
bedrijfsvoorheffing, sociale bijdragen en te betalen lonen worden verklaard door een lager
personeelsbestand eind 2023, hoofdzakelijk als gevolg van de asset deal van EasyOrder en de daarbij
horende afvloeiing van haar personeel.
De boekwaarde verschilt niet substantieel van de werkelijke waarde bij actualisering en er zijn geen
vervallen bedragen.
(24) Leningen – kortlopende verplichtingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
De binnen de 12 maanden af te lossen bedragen betreffen volgende leningen met respectievelijke
uitstaande bedragen:
een lening ter financiering van de acquisitie van Payment Solutions (kEUR 200 – KBC Bank);
een lening ter financiering van de vennootschapsbelasting (kEUR 14 – Belfius Bank);
een gewaarborgde lening door de Franse staat (kEUR 68 – Société Générale);
twee leningen ter financiering van de aanschaffing van personenwagens (kEUR 15 – Société
Générale)

I 154
Waarborgen
De waarborgen verstrekt aan de bankinstellingen zijn per 31 december 2023 als volgt samen te vatten.
De volgende waarborgen gelden ten voordele van KBC Bank:
pand op de aandelen van Payment Solutions (voor de lening verstrekt aan de Vennootschap),
met daarbij een verklaring tot behoud van de aangehouden Keyware Technologies aandelen door
Powergraph BV en Big Friend NV (letter of intent);
pand op de ondernemingsgoederen ten belope van kEUR 400 (voor de lening verstrekt aan
Keyware Smart Card Division)
Er zijn geen uitstaande waarborgen meer ten gunste van Belfius Bank.
Tenslotte weze vermeld dat de lening verstrekt door Société Générale aan Magellan is gewaarborgd
door de Franse Staat (‘PGE’).
(25) Leasingverplichtingen – kortlopende verplichtingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Voor verdere toelichting verwijzen we naar Leasingverplichtingen – langlopend (noot 21).
(26) Overige schulden
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Diverse schulden omvatten voornamelijk bedragen die verschuldigd zijn aan de acquirers.
Het gros van de over te dragen opbrengsten betreffen het gedeelte van de vooruitgefactureerde
omzetbedragen m.b.t. betaalterminals die op het volgende boekjaar betrekking hebben. Eind 2023
bedraagt hun aandeel hierin kEUR 705 ten opzichte van kEUR 658 eind 2022 waarbij de verder
toename wordt verklaard door de aangroei van het klantenbestand in 2023.
De over te dragen softwareopbrengsten vertegenwoordigen het saldo van deze post en bedragen
kEUR 44 hierin, wat vergelijkbaar is met kEUR 58 eind 2022.

I 155
(27) Bedrijfssegmentinformatie
De Groep rapporteert haar operationele segmenten naar aard van de activiteiten. Hierbij wordt een
onderscheid gemaakt tussen vier segmenten:
Het segment van de betaalterminals omvat de financiële lease of de verkoop van betaalterminals,
de installaties. Andere ondersteunende activiteiten zitten daar eveneens onder begrepen zoals de
helpdesk, het onderhoud of interventies ter plaatse;
Het segment van de autorisaties betreft de opbrengsten m.b.t. betaaltransacties en
autorisatiediensten, transactiebeheer voor derden etc.;
Het segment van de software activiteiten;
Het segment van de corporate activiteiten
Onder het eerste segment kunnen de activiteiten van Keyware Smart Card Division NV en sinds 2022 deze
van Payment Solutions BV worden ondergebracht. Dit segment omvat ook Keyware Transactions &
Processing GmbH en Keyware SARL al hebben deze laatste 2 geen significante bijdrage.
Het tweede segment van de autorisaties betreft voornamelijk Keyware Transaction & Processing NV en
anderzijds een deel van Keyware Transactions & Processing GmbH. Sinds dat Keyware Transaction &
Processing NV opging via fusie in Keyware Smart Card Division worden evenwel de specifieke kosten nog
toegewezen aan de autorisaties.
Het segment van de software heeft betrekking op geaggregeerde operationele segmenten van Magellan
SAS en EasyOrder BV.
De corporate activiteiten betreft Keyware Technologies NV dat een aantal groepsondersteunende
activiteiten, zoals financiën en administratie, kosten m.b.t. de beursnotering, e.d.m. verricht en die als
niet-toewijsbare elementen gerapporteerd worden.
Naast de doorfacturatie van de management fees en de autokosten aan de dochtervennootschappen, zijn
er sinds 2018 ook facturaties tussen het software segment en het autorisaties segment. Deze worden
separaat voorgesteld in de kolom “intersegment” en uiteindelijk geëlimineerd om de geconsolideerde
cijfers te bekomen.
Het hoogstgeplaatste orgaan dat belangrijke operationele beslissingen neemt, de Raad van Bestuur,
beoordeelt de bedrijfsresultaatindicatoren (meer bepaald EBIT, EBITDA en netto resultaat).

I 156
De opsplitsing van de resultaten voor het boekjaar 2023 is als volgt:
(*) zie noot 56 (APM’s of Alternatieve PerformantieMaatstaven)
Het aandeel van de voornaamste rubrieken voor 2023 is als volgt:

I 157
De opsplitsing van de balans voor het boekjaar 2023 is als volgt:

I 158
De opsplitsing van de resultaten voor het boekjaar 2022 is als volgt:
(*) zie noot 56 (APM’s of Alternatieve PerformantieMaatstaven)
Het aandeel van de voornaamste rubrieken voor 2022 is als volgt:

159
De opsplitsing van de balans voor het boekjaar 2022 is als volgt:

I 160
Bespreking van de resultaten per segment
De beoordeling van de resultaten per segment worden via onderstaande KPI’s verricht. Hierbij wordt abstractie
gemaakt van het Corporate segment. De KPI’s van de 3 voornaamste segmenten zijn:
R
Het segment van de betaalterminals kent een zwakkere performantie in 2023 in vergelijking met 2022. In
vergelijking met de EBITDA van kEUR 2.308 in 2022 is de afname van de EBITDA met kEUR 554 tot kEUR 1.754
vooral te wijten aan hogere personeelskosten (kEUR 346) en hogere overige lasten (kEUR 192). De hogere
afwaarderingen op vlottende activa (kEUR 530) vormen dan weer een bijkomende verklaring voor de lagere EBIT
(afname met kEUR 1.058 tot - kEUR 143). De afname van het netto resultaat met kEUR 1.012 tot kEUR 218 is
voornamelijk verklaard door de lagere EBIT (afname van kEUR 1.058).
Het segment van de autorisaties kent een merkelijk betere performantie in 2023 die verklaard wordt door de
toename van de inkomsten uit autorisaties met kEUR 1.548, afgevlakt door hogere kostprijs der autorisaties van
kEUR 677. Dit vertaalt zich in een hogere bruto marge van kEUR 871. Deze hogere bruto marge tesamen met lagere
overige lasten (kEUR 252 lager) verklaren de toename van de EBIT en de EBITDA met kEUR 1.123 tot kEUR 3.725
t.o.v. kEUR 2.602 in 2022. De lagere overige lasten worden verklaard doordat 2022 een éénmalige kost van de
migratie omvatte van kEUR 250.
De twee eerste segmenten zijn nauw verweven vermits zij betrekking hebben op dezelfde (eind)klanten. De
inkomsten gegenereerd door de autorisaties hebben hun bestaan te danken aan dezelfde klanten als deze van het
segment betaalterminals.
Zoals gesteld is het voornaamste feit van het software segment de asset deal van EasyOrder. De impacten van deze
verrichting komen dan ook tot uiting in de voornaamste KPI’s. De EBITDA kent een toename van kEUR 607 (daarbij
stijgend van kEUR 786 in 2022 tot kEUR 1.393 in 2023) die toe te schrijven is aan het reduceren van het operationeel
verlies van EasyOrder in het tweede semester 2023 alsook aan een betere performantie van Magellan.
De afname van de EBIT met kEUR 908 tot – kEUR 2.167 is sterk beïnvloed door de impacten van de asset deal, en
meer bepaald het bijzonder waardeverminderingsverlies van kEUR 1.436 die de EBITDA van kEUR 607 volledig
teniet doet. Er weze opgemerkt dat de afschrijvingslast van de immateriële en materiële vaste activa hoog is,
waardoor er steeds een significant verschil is tussen EBIT en EBITDA van dit segment.
De afname van het netto resultaat met kEUR 1.100 is naast de EBIT afname van kEUR 908 ook te wijten aan een
kEUR 160 hogere vennootschapsbelasting bij Magellan.
Als conclusie kan worden gesteld dat de EBITDA verhoging van het software segment ad kEUR 607 de reflectie is
de beslissing tot overdracht van het handelsfonds van EasyOrder. Indien deze beslissing reeds begin 2023 ware
genomen, zou de EBITDA ca kEUR 600 hoger zijn uitgevallen.

161
(28) Geografische segmentinformatie
De geografische segmentinformatie wordt in een aantal geografische gebieden onderverdeeld waarbij wat de
omzet betreft het weerhouden criterium de locatie is van de eindklant.
Wat de klanten in Franse overzeese gebieden betreft worden zij als buiten Europa beschouwd niettegenstaande zij
politiek niet onafhankelijk zijn en tot Frankrijk behoren. Wat de gerealiseerde omzet in 2023 betreft, zijnde kEUR
1.981, is deze voornamelijk gerealiseerd in de gebieden Frans Polynesië (Oceanië), La Réunion (nabij Afrika) en in
mindere mate de Caraïben (Midden-Amerika).
Wat de activa betreft en de investeringen is het criterium de vestiging van de Vennootschap of de
dochtervennootschap.
(*) Dit cijfer houdt geen rekening met de nieuwe gebruiksrechten op bedrijfspanden (‘right-of-use assets’) verwerkt in 2022 ad 288 kEUR.
De toename van de omzet in België in 2023 is zoals eerder gesteld voornamelijk toe te wijzen aan de autorisaties
aangezien het software segment een forse afname optekende in 2023.
Net als in 2022, is er geen enkele klant die in 2023 op individuele basis minstens 10% van de geconsolideerde omzet
van het boekjaar vertegenwoordigt.
De grootste klant en de top 3 van de klanten van het software segment vertegenwoordigen respectievelijk evenwel
30,8% en 55,0% van de omzet van dat individuele segment ten opzichte van respectievelijk 17,8% en 34,1% in
2022. De toename wordt verklaard door zowel een toename van het zakencijfer met die top 3 klanten als met een
daling van de omzet van dit segment.
Wat de activa betreft, kan nog worden toegevoegd dat de niet-vlottende activa (zonder de lange termijn financiële
lease vorderingen en actieve latente belastingen) kEUR 13.364 bedragen eind 2023 (kEUR 13.963 in 2022), waarbij
aan België en andere EU landen een respectievelijk aandeel van kEUR 6.796 en kEUR 6.568 kan worden toegekend
ten opzichte van kEUR 6.851 en kEUR 7.112 in 2022. Wat de overige EU landen betreft vertegenwoordigen goodwill
en immateriële vaste activa hierin met respectievelijk kEUR 6.263 (in 2023) en kEUR 6.603 (in 2022) de belangrijkste
waarden.

I 162
(29) Omzet
De verschillende omzetcategorieën kunnen als volgt voorgesteld worden:
Ultimo 2023 heeft de Groep dankzij de acquisitie van Payment Solutions (in 2022) inmiddels ongeveer 18.900
actieve klanten in betaalterminals, in vergelijking met 18.300 actieve klanten eind 2022. In dit segment
vertegenwoordigt de belangrijkste klant minder dan 1% van de omzet.
Het segment van de betaalterminals genereert omzet uit de volgende bestanddelen:
- De financiële lease opbrengsten vertegenwoordigen de verdisconteerde netto contante waarde van de
financiële lease contracten, verdisconteerd middels een impliciete rentevoet van 5%;
- De verkoop van goederen heeft betrekking op de verkopen van betaalterminals en papierrollen. Hoewel
financiële lease beduidend meer voorkomt, prefereren sommige klanten de betaalterminal zelf te bezitten;
- Onder het verstrekken van diensten wordt begrepen alle opbrengsten uit diensten die verband houden met
het segment van de betaalterminals, zoals installaties en interventies, onderhoud en support, GPRS,
abonnementen ... ;
- De verbrekingsvergoedingen betreffen de contractuele, forfaitair bepaalde opzegvergoedingen in geval van
eenzijdige beëindiging van het contract door de klant voor de einddatum. De voorgestelde cijfers presenteren
een netto bedrag zijnde het verschil tussen het nominale bedrag van de verbrekingsvergoeding en de
terugname van de openstaande vordering
De autorisatie-opbrengsten vertegenwoordigen de ontvangen commissies vanwege de acquirers. Deze acquirers
of betaalpartners maken het geld van de transacties over op de bankrekening van de handelaar (eindklant) en
nadien naar de diverse rechthebbenden, waaronder Keyware, een deel van de MSC retrocederen conform
afspraken.
Software omvat de activiteiten van EasyOrder (betaalapp) en deze van Magellan (betaaloplossingen).
De grote omzettendensen van 2023 zijn :
- de omzet van terminal opbrengsten neemt vooral toe door de groei van Payment Solutions. Er werd in
2023 meer gekozen voor huur van betaalterminals, waardoor het belang van verkoop van betaalterminals
afnam;
- autorisatie-opbrengsten kennen een significante groei door enerzijds meer verwerkte betaaltransacties
(waaruit Keyware en Payment Solutions commissies puren) en anderzijds door de groei van het
klantenbestand. Ook de contributie tot dit segment van Payment Solutions is in 2023 aanzienlijk
toegenomen
- softwareopbrengsten nemen voornamelijk af door de asset-deal van EasyOrder en zullen voortaan alleen
de door Magellan gegenereerde omzet omvatten.

163
(30) Kostprijs der verkopen
De kostprijs der verkopen kan als volgt worden voorgesteld:
Aangezien bij het afsluiten van een lease contract de huuropbrengsten worden erkend voor de volledige duur van
het contract, dient de kostprijs van de aankopen (betaalterminals) eveneens te worden erkend teneinde een
overeenstemming (‘matching’) te realiseren in de winst- en verliesrekening. Dit verklaart tevens waarom er geen
betaalterminals terug te vinden zijn onder de (verhuurde) materiële vaste activa, zoals dit wel het geval is onder
de Belgische boekhoudnormen.
De diensten m.b.t. de betaalterminals betreffen o.m. aangerekende terminal bijdragen, software bijdragen,
herstelling en onderhoudskosten (RMA), ...
De kostprijs van de autorisaties vertegenwoordigt de kosten verbonden aan de bruto-commissies (of ‘MSC’,
‘Merchant Service Charge’) die de handelaren moeten betalen aan de betaalpartners (acquirers). De netto
commissie, die bekomen wordt na aftrek van deze beoogde kosten, is de commissie die ten gunste komt van
Keyware Groep.
De kostprijs van software betreft de kost van de verkochte kiosken (hardware).
De belangrijkste tendensen van 2023 zijn:
- de toename van de kost der betaalterminals wordt verklaard doordat er duurdere modellen werden
ingekocht in 2023 in vergelijking met 2022, en door de verdere groei van Payment Solutions, die de
aanschaffing van nieuwe betaalterminals vereist
- de overige diensten m.b.t. betaalterminals kennen een toename die voor een groot gedeelte dient te
worden toegeschreven aan de groei van Payment Solutions;
- de toename van de kostprijs van de autorisaties volgt eenzelfde trend als de fluctuatie van de autorisatie-
inkomsten, omdat dit segment een vrij vergelijkbare brutomarge heeft jaar in jaar uit;
- de kostprijs van software kent een sterke afname doordat zij in 2022 ook de aankopen van kiosken omvatte
(EasyOrder). In 2023 werd deze activiteit sterk gereduceerd om te verdwijnen met de ondertekening van
de asset deal

I 164
(31) Overige bedrijfsopbrengsten
Deze rubriek kan als volgt gedetailleerd worden:
De personeelsgerelateerde inhoudingen en voordelen betreffen inhoudingen zoals voordeel van alle aard of andere
tussenkomsten van het personeel. De afname reflecteert de daling van het personeelsbestand en
personeelskosten, mede door de asset deal van EasyOrder waarbij personeel afvloeide.
De betalingsverschillen m.b.t. debiteuren en andere boni betreffen voornamelijk verhaalde juridische kosten op
klanten, die zelf werden voorgefinancierd door betalingen aan advocaten en deurwaarders, evenals regularisaties
op facturaties. Zij hebben derhalve een grotendeels recurrent karakter.
De Groep geniet via de Franse dochtervennootschap een belastingskrediet m.b.t. O&O (‘R&D’) activiteiten. Deze
recurrente baat vertegenwoordigt een bedrag van ongeveer kEUR 150 per jaar. De tegenpost is op de balans terug
te vinden onder de rubriek overige vorderingen.
Er werden regularisaties van inkomende facturaties verwerkt ten belope van kEUR 62 in 2023.
De post diverse omvat andere teruggevorderde of doorgefactureerde bedragen evenals de gerealiseerde
meerwaarden op de verkoop van vaste activa.
(32) Personeelskosten
Het personeelsbestand van de Groep uitgedrukt in VTE kan als volgt worden gedetailleerd per land:
Dit betreffen de VTE van de tewerkgestelde personeelsleden. De Groep doet daarnaast nog beroep op consultants,
onderaannemers en interimpersoneel waarvan de verloningen onder de overige lasten zijn verwerkt. Zij maken
derhalve geen deel uit van de in deze rubriek opgenomen cijfers. Het gemiddeld personeelsbestand kent in 2023
een afname van 74 VTE tot 65 VTE als gevolg van de verkoop van het handelsfonds van EasyOrder.

165
De afname van het personeelsbestand uit zich tevens in de personeelskosten:
Een gedeelte van de personeelsleden is actief op vlak van ontwikkeling. Het gedeelte van hun verloning dat
betrekking heeft op de onder immateriële vaste activa geactiveerde ontwikkelingskosten wordt in mindering van
de personeelskosten gebracht zodat de bovenstaande bedragen netto bedragen zijn. Het gaat om een bedrag van
respectievelijk kEUR 447 en kEUR 403 voor 2023 en 2022 dat betrekking heeft op de ontwikkeling binnen het
software segment (Magellan).
De groepsverzekering is van het type defined contribution.
Anderzijds zijn de voorgestelde bedragen bruto waarden, zodat persoonlijke bijdragen van de werknemers of
andere terugvorderingen m.b.t. hun verloningen separaat onder de overige bedrijfsopbrengsten terug te vinden
zijn. Het respectievelijke bedrag voor 2023 en 2022 is kEUR 105 en kEUR 130. Deze bedragen kunnen eventueel in
mindering worden gebracht van deze personeelskosten om zich zo een beeld te vormen van de netto kost voor de
Groep.
(33) Afschrijvingen en voorzieningen
33.1. Afschrijvingen
De afschrijvingen kunnen als volgt worden gedetailleerd:
De afschrijvingslasten op immateriële vaste activa omvatten zowel de afschrijvingslasten op immateriële activa die
in het kader van de overname geïdentificeerd werden als de afschrijvingslasten op de ontwikkelingskosten die
sindsdien werden geactiveerd. De afschrijvingen op materiële vaste activa hebben vooral betrekking op de
gebruiksrechten als op het wagenpark.
33.2. Voorzieningen
De netto terugneming van voorzieningen in 2022 ad kEUR 145 betrof (i) een administratieve boete van kEUR 150
m.b.t. inkoop eigen aandelen en (ii) een geschil met een personeelslid voor kEUR 25. Anderzijds werd in 2022 een
provisie aangelegd van kEUR 30 voor een ander geschil met een personeelslid, hetgeen een netto terugname van

I 166
kEUR 145 is. Wat het bedrag van kEUR 150 betreft dient zij wel in samenhang te worden gelezen met de effectieve
boete van kEUR 150 die onder de overige lasten is verwerkt in 2022.
De in 2022 aangelegde voorziening van kEUR 30 kende in 2023 een gunstige juridische afloop zonder enige betaling.
Zodoende werd de voorziening teruggenomen in de winst -en verliesrekening.
(34) Bijzondere waardeverminderingsverliezen op vlottende activa
34.1. Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op vlottende activa
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
De waardeverminderingen op vorderingen uit financiële lease betreffen zowel de niet-gerealiseerde als de
gerealiseerde waardeverminderingen evenals de provisie voor kredietverliezen. De hoogte van het bedrag is mede
afhankelijk van het overblijvend gedeelte van het contract op het moment van de kennisgeving van de faling. Voor
meer details inzake de geboekte waardeverminderingen op uitstaande vorderingen uit financiële leasing verwijzen
we naar de overeenkomstige balansrubrieken (noot 10 en 15).
34.2. Bijzondere waardeverminderingsverliezen (impairment)
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Het betreft uitsluitend de impairment op de financiële lease vorderingen (lange en korte termijn) van EasyOrder,
die ten gevolge van de overdracht van het handelsfonds (met inbegrip van de actieve klanten en contracten) niet
langer inbaar zijn. Hiermede omvatten de financiële lease vorderingen niet langer enige vorderingen van
EasyOrder.

167
(35) Overige lasten
Deze rubriek kan als volgt verder worden gedetailleerd:
De overige lasten kennen een significante daling van kEUR 8.323 in 2022 tot kEUR 7.496 in 2023, hetzij kEUR 827.
De 3 grootste posten zijn de afname van vergoedingen er erelonen (- kEUR 441) alsmede vergoeding van het
management (- kEUR 249). Het boekjaar 2022 omvatte een éénmalig bedrag van kEUR 250 als kost van de migratie
terwijl de lagere kost van het management verklaard wordt door het vertrek van een aantal leden van het
management. Een derde sterke daling is de administratieve boete van kEUR 150 die in de cijfers van 2022 vervat
zat.
De meest significante post zijn de overige vergoedingen en erelonen die kEUR 3.686 bedragen in 2023. Zij omvat
een hele reeks aan derden betaalde sommen zoals advocaat- en deurwaarderskosten, boekhouding en
auditkosten, externe consultants (IT, ontwikkelaars, …). De aan bestuurders betaalde vergoedingen voor de
uitvoering van hun mandaat worden ook hierin opgenomen. Een belangrijk item in deze rubriek zijn de aan derden
betaalde commissies op verkopen (eigen aan het Payment Solutions business model dat sterk inzet op externe
verkopers).
De toename van de post administratie omvat voornamelijk hogere kosten voor recrutering en opleiding.
(36) Financiële opbrengsten en kosten
36.1. Financiële opbrengsten
De financiële opbrengsten kunnen als volgt worden weergegeven:
instrumenten – Vorderingen uit financiële lease, wordt initieel de netto contante waarde van een financiële lease
contract erkend, en zullen nadien de intresten worden bijgeboekt doorheen de looptijd van het contract. Het in

I 168
resultaat nemen van de financiële opbrengsten gebeurt aan de hand van de impliciete rentevoet die van kracht
was op het moment van het initieel erkennen van de netto geactualiseerde waarde (5% in zowel 2023 als in 2022).
De toename van deze rubriek in 2023 wordt verklaard door de groei van het klantenbestand verhuurde
betaalterminals, mede door de toenemende contributie van Payment Solutions hierbij.
36.2. Financiële kosten
De financiële kosten kunnen als volgt worden weergegeven:
De post overige omvat kosten die verband houden met financiële dienstverlening voor transacties.
(37) Belastingen op het resultaat
Het detail van de belastingen op het resultaat is als volgt:
De reconciliatie tussen de standaard en de effectieve belastingsvoet is als volgt:

169
De bepaling van de effectieve belastingvoet van het boekjaar kan als volgt worden gepresenteerd:
De effectieve belastingsvoet van 2023 bedraagt 58,8% in vergelijking met 16,8%. Enerzijds is er de hogere
vennootschapsbelasting in 2023 door hogere winsten bij vnl Magellan, en anderzijds is er het effect van de asset
deal van EasyOrder. Door de verkoop van het handelsfonds werd er in de geconsolideerde cijfers een verlies
opgetekend van kEUR 3.022 die het resultaat voor belastingen sterk druk, waardoor de effectieve belastingen een
hoger percentage vertegenwoordigen.
37.1. Vennootschapsbelasting
De vennootschapsbelasting van 2023 omvat de belastingen op het resultaat van het boekjaar ad kEUR 429. De
toename van de vennootschapsbelasting is voornamelijk het gevolg van de hogere winst van Magellan SAS,
aangezien op Belgisch vlak de techniek van de groepsbijdrage wordt toegepast hetgeen tot een reductie van de
belastingskost leidt. De belastingdruk bedraagt 25% over zowel alle vennootschappen uit de Groep.
37.2. Latente belastingen
De aansluiting van de latente belastingen met de balansmutaties is als volgt voor 2023 :
Latente belastingen presenteren in 2023 een kost van kEUR 378 in vergelijking met een baat van kEUR 168 in 2022.
De voornaamste verklaring voor dit verschil van kEUR 546 is te vinden bij de beweging van de actieve uitgestelde
belastingen. Daar waar er een bijboeking was verwerkt in 2022 ad kEUR 218 is er in 2022 een kost verwerkt van
kEUR 262, hetgeen tesamen kEUR 480 verantwoordt.

I 170
Wij verwijzen naar de 2 vermelde balansrubrieken voor verdere duiding.
37.3. Fiscaal overdraagbare verliezen
Onderstaande tabel vat de fiscaal overdraagbare verliezen samen per 31 december 2023:
De actieve latente belastingen die uitgedrukt zijn betreffen uitsluitend de Vennootschap. Ultimo 2023 bedragen de
fiscaal overdraagbare verliezen 54.671 kEUR, waarvan een aandeel van slechts kEUR 12.124 het voorwerp uitmaakt
van de uitgedrukte actieve belastinglatentie van kEUR 3.031.
De fiscaal overdraagbare verliezen van KTP GmbH worden niet vermeld aangezien deze vennootschap in
vereffening is. Keyware Smart Card Division en Magellan hebben geen fiscaal overdraagbare verliezen per 31
december 2023.
(38) Impact van acquisities
In 2023 werden geen acquisities verricht in 2023.
Wat het vorig boekjaar betreft, op 6 januari 2022 werd de acquisitie verricht van alle aandelen van Payment
Solutions BV voor een bedrag van 1.375 kEUR, gefinancierd via banklening ten belope van 1.000 kEUR en via eigen
middelen voor het saldo van 375 kEUR. De liquide middelen verworven bij acquisitie bedroegen 335 kEUR.
Vermits de acquisitie een recent karakter heeft, vinden wij het nuttig de contributie van deze acquisitie tot de
winst- en verliesrekening van 2023 (en 2022) voor beide jaren weer te geven.

171
(39) Vergoedingen in de vorm van eigen vermogensinstrumenten
Er zijn geen lopende warrantenplannen meer. Het meest recente warrantenplan was toegekend in 2014 (B.A.V. 30
september 2014) en voorzag in 2.065.000 aandelen. De laatste warranten werden uitgeoefend in 2019. Voor
verdere details rond het aantal inschrijvingsrechten (voorheen ‘warranten’) uitgeoefend per jaar verwijzen wij naar
het Jaarverslag van 2020 (noot (39) Vergoedingen in de vorm van eigen vermogensinstrumenten).
Er werd op 17 juni 2019 een Aandelenoptieplan toegekend via een Buitengewone Algemene Vergadering der
aandeelhouders. Ultimo 2023 zijn er nog 180.000 uitoefenbare aandelenopties die vervallen in juni 2024.
Voor het nominatief detail per begunstigde wordt verwezen naar het Hoofdstuk over Corporate Governance. Tot
dusver werden nog geen opties gelicht. Het lichten van deze aandelenopties zou, in tegenstelling tot de warranten
voorheen, niet leiden tot het uitreiken van nieuwe aandelen en dus geen verwatering voor de bestaande
aandeelhouders met zich meebrengen. De Vennootschap beschikt over voldoende eigen aandelen om hieraan te
voldoen.
De 30.000 vervallen aandelenopties in 2022 hebben betrekking op de voormalige CCO en de 60.000 van 2023 op
de vertrokken CFO van de Groep en de COO van EasyOrder.
(40) Lease-overeenkomsten
Lease contracten worden hoofdzakelijk afgesloten voor een periode van 60 maanden of 5 jaren, maar ook kortere
termijn zijn mogelijk.
De verhuurprijs van een lease contract wordt opgesplitst tussen lease en onderhoudscomponenten. Voor de
omzeterkenning wordt de actuele waarde van de netto lease berekend over de volledige duurtijd van het contract
die dan wordt geregistreerd in de maand dat het contract een aanvang neemt (installatie). Maandelijks wordt een
financiële opbrengst erkend dewelke het verschil tussen de totale waarde van het contract en de geactualiseerde
waarde weergeeft. De omzet met betrekking tot het onderhoud wordt gespreid, over de duurtijd van het contract,
in opbrengst genomen.
De bruto-investering is de nominale waarde van de netto-lease component van het lease contract, abstractie
makend van de tijdswaarde van het geld of van de impliciete intrest. De netto-investering is de netto
geactualiseerde waarde van deze bedragen, die als financiële lease vorderingen terug te vinden zijn op de balans.

I 172
Het verschil tussen beide zijn de intresten, uitgedrukt aan nominale waarde, de zgn. niet-verdiende
financieringsbaten.
De activa corresponderend met de financiële lease, worden opgenomen in de balans en gepresenteerd als een
vordering, voor een bedrag dat gelijk is aan de netto-investering in de lease, rekening houdend met een impliciete
rente. Er werd op consistente wijze 5 % voor beide jaren gehanteerd. De gepresenteerde vorderingen op minder
dan één jaar omvatten naast de openstaande reeds gefactureerde bedragen tevens de binnen de 12 maanden nog
te factureren bedragen uit hoofde van de lopende financiële lease contracten.
De waardeverminderingen betreffen de op lange en korte termijn vorderingen geboekte bedragen. Zij omvatten
naast de statutair geboekte bedragen tevens een provisie van 7,5% op de nog te factureren bedragen die reeds in
de omzet werden erkend. Ten laste van het boekjaar 2023 is er een bijkomende provisie geboekt van kEUR 500.
Er zijn geen restwaarden voorzien in de financiële lease contracten aangezien de lessee de betaalterminal niet kan
kopen op het einde van het contract. Zodoende zijn er evenmin winsten of verliezen te vermelden bij de verkoop.
Er zijn evenmin variabele leasevergoedingen.
Zoals gesteld omvatten de vorderingen op minder dan één jaar tevens de reeds gefactureerde, openstaande
bedragen. Abstractie makend van deze bedragen kan dan onderstaand overzicht worden bekomen van uitsluitend
de nominale en de netto contante waarden m.b.t. alle toekomstige nog te factureren stromen op minder dan één
jaar en meer dan één jaar.

173
De maturiteitstabellen van de verwachte bruto inkomsten zijn als volgt samen te vatten:
(41) Afwaardering van activa
In overeenstemming met IFRS 3 – Bedrijfscombinaties moet goodwill die voortkomt bij de consolidatie jaarlijks
getest worden voor bijzondere waardeverminderingen of frequenter als er indicaties zijn dat de goodwill niet
correct is gewaardeerd conform IAS 36 – Bijzondere waardeverminderingen van activa. Deze norm vereist
daarenboven dat goodwill vanaf de acquisitiedatum wordt toegewezen aan de kasstroomgenererende eenheden,
die verondersteld worden de synergieën van de bedrijfscombinaties te genieten. De kasstroomgenererende
eenheden aan dewelke de goodwill is toegerekend, werden voor waardeverminderingen getest op balansdatum
door de boekwaarde van de eenheid te vergelijken met de recupereerbare waarde.
De Groep gebruikt kasstroomschattingen voor de 3 individuele kasstroomgenererende eenheden waaraan
goodwill is toegewezen : Keyware Smart Card Division (betaalterminals), Payment Solutions (betaalterminals), en
Magellan (software). De vierde, die niet meer van toepassing is, was deze m.b.t. EasyOrder, die komt te vervallen
ten gevolge van de verkoop van het handelsfonds van EasyOrder.
Voor elk van de kasstroomgenererende eenheden is er een specifieke discontofactor (WACC) bepaald, zijn
toekomstige verwachte operationele kasstromen uitgewerkt en is de groei beoordeeld.
Op basis van de per 31 december 2023 uitgevoerde impairment testen is de Raad van Bestuur van mening dat er
geen bijzondere waardevermindering dient geboekt te worden ten laste van 2023.
Voor meer uitleg hieromtrent wordt verwezen naar Goodwill (noot 6).

I 174
(42) Winst per aandeel
De winst per aandeel wordt berekend door het nettoresultaat toewijsbaar aan de Groep te delen door het gewogen
gemiddelde van het aantal uitstaande gewone aandelen van het jaar.
De winst per verwaterd aandeel wordt berekend door het nettoresultaat toewijsbaar aan de Groep te delen door
het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen gedurende het jaar, beide gecorrigeerd voor elk effect van
verwatering van potentiële gewone aandelen.
(43) Financiële activa en passiva
Een overzicht van de financiële instrumenten naar categorie is als volgt:
De belangrijkste financiële activa zijn de financiële lease vorderingen. Hun reële waarde is bepaald aan de hand
van de actualisatie van de toekomstige opbrengsten, zijnde de methode van de verdisconteerde lease-inkomsten.
De betrokken financiële activa en passiva worden voorgesteld aan geamortiseerde kostprijs. Bij gebreke aan
vergelijkbare instrumenten of observeerbare marktdata is een niveau 3 waarderingstechniek toegepast zodat er
geen verschil is tussen hun boekwaarde en hun reële waarde. Dit geldt in het bijzonder voor de lease vorderingen,
handelsvorderingen en handelsschulden alsook de leningen (vaste rentevoet).

175
Er is evenmin een significant verschil tussen de boekwaarde en de reële waarde van de leasingverplichtingen uit
hoofde van de gebruiksrechten op vaste activa.
De volgende risico’s zijn van toepassing op de financiële instrumenten van de Groep.
Wisselkoersrisico en intrestrisico
Het wisselkoersrisico is niet van toepassing voor de Groep. De openstaande financiële schuld is aan een vaste
rentevoet gecontracteerd zodat het intrestrisico nihil is;
Kredietrisico
Het kredietrisico is afhankelijk van de activiteitensector van de klant en van de algemene economische
toestand. Om het kredietrisico zoveel als mogelijk te beperken wordt het betalingsgedrag van de financiële
lease klanten nauwlettend opgevolgd en wordt vermeden om teveel nieuwe klanten te puren uit
conjunctuurgevoelige sectoren. Binnen de Groep is er geen kredietverzekering afgesloten.
De algemene economische toestand wordt beoordeeld. Zo werd door de verhoogde onzekerheid die de
COVID-19 Pandemie met zich meebracht, in 2020 een verhoogde afwaardering toegepast van 4,9% in het
kader van de potentiële kredietverliezen door insolventies en falingen m.b.t het cliënteel van de
betaalterminals. Elk jaar wordt deze provisie opnieuw beoordeeld. Zo werd zij bijgesteld tot 6% in 2021 (nog
steeds COVID-19) en verder verhoogd tot 7,5% in 2022 en 2023. Vertraging in het inningsproces van de
debiteuren heeft ertoe geleid een extra voorziening aan te leggen van kEUR 500 in de geconsolideerde
jaarrekening van 2023.
De financiële lease vorderingen waarop bijzondere waardeverminderingen worden geboekt,
vertegenwoordigen een gecumuleerde waardevermindering van kEUR 2.899 in 2023 in vergelijking met kEUR
1.924 in 2022. De groei van de installed base en de daaraan gekoppelde financiële lease vorderingen
verklaren deze toename evenals een hogere afwaardering op de uitstaande bedragen per 31 december
2023.
Wat de handelsvorderingen betreft is het kredietrisico veel beperkter aangezien het bij Magellan om
softwareklanten gaat met een onberispelijke track record inzake betalingen doorheen de jaren. Dit geldt ook
voor de handelsvorderingen m.b.t. autorisatie-inkomsten daar de vordering op slechts enkele betaalpartners
betrekking heeft. Een analyse rond potentiële kredietverliezen is dan ook niet pertinent voor deze categorie.
Liquiditeitsrisico
De terugbetaling van de financiële schulden vertegenwoordigt een significant bedrag op jaarbasis, hoewel
afnemend sinds 2021. Zo werd in 2022 in totaal kEUR 962 afbetaald, en zelfs kEUR 558 in 2023. Dit wordt
verklaard door het wegvallen van de afbetaling van de Magellan acquisitie sinds september 2021 en andere
bankleningen. Voor het liquiditeitsrisico verwijzen wij naar de maturiteitstabellen m.b.t. lopende financiële
schulden.
Ultimo 2023 zijn er geen financiële activa te melden die vervallen zijn maar waarvoor er geen bijzondere
waardevermindering werd aangelegd.
De Groep heeft geen collaterals, derivaten, noch investeringen in eigen vermogensinstrumenten, intrest swaps,
forward contracten en hedge instrumenten.

I 176
(44) Transacties met verbonden partijen
De volgende verbonden partijen kunnen worden onderscheiden.
(a) Entiteiten met invloed van betekenis op de Vennootschap
Hierbij wordt verwezen naar het hoofdstuk over Aandelen en aandeelhouders. Er is geen enkele entiteit die
rechtstreeks meer dan 50% bezit van de Vennootschap. Niettemin kan Powergraph BV, ondanks een
aandelenbezit van 48,1 % op 31 december 2023, worden beschouwd als een entiteit die een de facto controle
uitoefent aangezien de Vennootschap 4,4 % eigen aandelen bezit.
De transacties van 2023 bestaan uit vergoedingen als uitvoerend bestuurder en de openstaande provisie of
schulden per jaareinde.
(b) Dochtervennootschappen
De Vennootschap factureert management fees en belast autokosten door aan haar dochtervennootschappen op
basis van intragroepsovereenkomsten. Deze bedragen kEUR 3.121 in 2023 in vergelijking met kEUR 3.095 in 2022.
Significante transacties zijn terug te vinden onder de schulden in rekening courant ten opzichte van de
dochtervennootschappen (kEUR 7.784). De in 2023 toegepaste vergoeding bedraagt 3,76% t.o.v. 1% intrest in
2022.
(c) Geassocieerde vennootschappen
Deze categorie heeft betrekking op FAAM SAS (voorheen Galileo SAS), de tegenpartij van wie de Vennootschap
Magellan heeft verworven in 2017. Als onderdeel van de koopsom verwierf zij 514.668 aandelen van Keyware
Technologies, die ultimo 2023 een marktwaarde hebben van kEUR 510. Er zijn geen transacties te melden met de
Vennootschap.
(d) Managers op sleutelposities en hun gelieerde partijen
Onder deze categorie vallen de leden van de Raad van Bestuur en het management van de Vennootschap.
In 2023 bedragen de verloningen van management en bestuurders kEUR 1.233 en zijn uitsluitend van korte termijn,
hetgeen kEUR 205 lager ligt dan het totaal van kEUR 1.514 in 2022. Dit wordt verklaard door het vertrek van een
aantal management leden in 2022 en 2023. De verloningen beperken zich tot een vaste en variabele vergoeding
en de terugbetaling van onkosten. Er zijn geen op aandelen gebaseerde verloningen toegekend in 2023, noch in
2022.

177
Het samenvattend overzicht voor 2023 en 2022 volgt hierna.

I 178
(45) Vergoedingen aan de commissaris
Op het totale Groepsniveau werden de volgende honoraria toegekend aan de commissaris.
Ten laste van het boekjaar 2022 werd aan EY Bedrijfsrevisoren BV een honorarium toegekend van kEUR 110. Op
de Gewone Algemene Vergadering der aandeelhouders gehouden in mei 2023 werd Mazars Bedrijfsrevisoren
benoemd tot commissaris van de Vennootschap en haar dochtervennootschappen. Ten laste van het boekjaar 2023
werd aan Mazars Bedrijfsrevisoren een honorarium toegekend van kEUR 97.
R
(46) Verbintenissen en voorwaardelijke verplichtingen
De Groep is betrokken in bepaalde gerechtelijke procedures en claims in het kader van de normale
bedrijfsuitoefening. Het management heeft deze procedures beoordeeld en heeft in die gevallen waarin het van
oordeel is dat de verplichting bestaat en het bedrag van de verplichting op een betrouwbare wijze kon worden
ingeschat, een voorziening aangelegd. Wij verwijzen naar de separate noot inzake voorzieningen.
Het Management is verder van oordeel dat de afloop van alle andere gevallen geen materieel effect zal hebben op
de financiële positie of bedrijfsresultaten van de Groep.
In 2023 ontstond er een geschil met een acquirer rond de uitbetaalde commissies. Deze acquirer wil een
navordering verrichten van een bedrag van ca kEUR 200 dat met zijn goedkeuring en eigen berekeningen werd
gestort aan een dochtervennootschap van Keyware Technologies gedurende de 3 voorgaande jaren 2021-2023. De
Groep is van mening dat deze vordering niet gegrond is aangezien deze partij zelf te kennen heeft gegeven welke
bedragen gefactureerd konden worden. Dit is dan ook niet verwerkt als geschil in de cijfers per 31 december 2023
maar wordt wel vermeld als een voorwaardelijke verplichting.”
(47) Voorwaardelijke activa
Er zijn geen voorwaardelijke activa te vermelden.
(48) Operationele lease-overeenkomsten
Gelet op de adoptie van de Standaard IFRS 16 worden operationele lease-overeenkomsten voortaan gepresenteerd
als gebruiksrechten en schulden op de balans van de Groep. Derhalve dient hier niets over te worden
gerapporteerd. Wij verwijzen naar de toelichting rond de lease verplichtingen voor meer informatie rond de
maturiteit van de resterende betalingen.
(49) Beëindiging van bedrijfsactiviteiten
De dochtervennootschap Keyware Transactions & Processing GmbH is in vereffening. Conform het Duitse recht zal
de vereffening pas in 2024 zijn afgerond.
In september 2023 werd het handelsfonds van EasyOrder BV verkocht voor een bedrag van kEUR 233. De activiteit
van de onderneming is sindsdien sterk afgebouwd en naar verwachting zal EasyOrder een nagenoeg
verwaarloosbaar impact hebben op de cijfers van 2024. Het afstoten van het handelsfonds, als oplossing om het
structureel verlies te stoppen, uit zich in haar significant impact in de geconsolideerde jaarrekening van 2023.

179
Onderstaande tabel vat het aandeel van EasyOrder in de winst- en verliesrekening van 2023 samen.
Dit resultaat is op significante wijze beïnvloed door de bijzondere waardeverminderingsverliezen op financiële
lease vorderingen ad kEUR 1.436 die werden geboekt naar aanleiding van de overdracht van het handelsfonds van
EasyOrder (zie noot 34). Als gevolg daarvan kan EasyOrder niet langer de contracten uitfactureren zodat de
financiële lease vorderingen teruggenomen dienen te worden.
(50) Pand op het handelsfonds en aandelen
Ultimo 2022 werden 2 waarborgen verstrekt ten voordele van KBC Bank. Enerzijds een pand op de aandelen van
Payment Solutions BV (m.b.t. de lening van kEUR 1.000 aangegaan ter financiering van de verwerving van de
aandelen) en anderzijds een pand op het handelsfonds van Keyware Smart Card Division (m.b.t. de lening van kEUR
400). Deze waarborgen lopen ongewijzigd verder in 2023.
(51) Wisselkoers en hedging
Tijdens de boekjaren 2022 en 2023 oefende de Groep geen hedging activiteiten uit daar er slechts sporadisch
transacties in vreemde valuta voorkomen. In alle vestigingen van de Groep is de euro de rapporteringsmunt.
(52) Toepassing inzake het gebruik van financiële instrumenten
Het enige financieel instrument dat te vermelden viel is het Programma van inkoop eigen aandelen. Het laatste
programma werd krachtens beslissing van de Raad van Bestuur beëindigd op 27 augustus 2020. Buiten de inkoop
van eigen aandelen wordt er geen beroep gedaan op afgeleide financiële instrumenten.
(53) Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum
Tot op 22 april 2024 dienen er geen significante gebeurtenissen te worden vermeld.
(54) Hangende geschillen
Er zijn momenteel een beperkt aantal claims en rechtszaken hangende tegen de Vennootschap en haar filialen,
waarvan de Groep van mening is dat zij bijkomstig zijn en kaderen in een normale bedrijfsuitoefening. Volgens de
Raad van Bestuur is het onwaarschijnlijk dat dergelijke individuele claims of rechtszaken een materieel negatief
effect zouden hebben op de financiële toestand van de Vennootschap en haar filialen.
Per 31 december 2022 werd een provisie aangelegd van kEUR 30 voor een nieuw geschil met een ex-personeelslid.
De pleidooien vonden ondertussen plaats in het voordeel van Keyware. Aangezien geen enkele betaling
verschuldigd was in 2023 valt de per 31 december 2022 aangelegde provisie dan ook volledig vrij in 2023.
Een dochtervennootschap heeft jegens een acquirer een vordering en een schuld van respectievelijk kEUR 320 en
kEUR 274 uitstaan per 31 december 2023. Beide partijen werken aan een overeenkomst tot netting van deze
bedragen, waaruit een netto vordering van kEUR 46 zal ontstaan. Het management van de dochtervennootschap
maakt zich sterk dat deze netto positie onderbouwd en inbaar is zodat er geen provisie voor geschillen dient te
worden aangelegd in de gepresenteerde cijfers van 2023.

I 180
(55) Dividenden
Er werden geen dividenden uitgekeerd tijdens de boekjaren 2022 en 2023. De laatste dividenduitkering gaat terug
tot 2019 toen een interimdividend werd uitgekeerd van EUR 0,04 (vier eurocent) per aandeel hetzij kEUR 913.
(56) Alternatieve prestatiemaatstaven
Op 5 oktober 2015 heeft ESMA de richtsnoeren gepubliceerd over Alternatieve PrestatieMaatstaven (‘APM’)
(2015/1415). Deze richtsnoeren zijn van toepassing vanaf 3 juli 2016. Het doel is het promoten van de
bruikbaarheid en de transparantie van de APM, hetgeen ten goede komt aan de vergelijkbaarheid, de
betrouwbaarheid en de verstaanbaarheid ervan.
56.1 Rendabiliteitsmaatstaven
EBITDA
EBITDA is de maatstaf van de operationele rendabiliteit die de non cash impacten uitsluit. Deze KPI is de primaire
beoordelingsmaatstaf binnen de Groep, zowel als geheel als per segment of onderdeel. Anderzijds wordt de
ondernemingswaarde vaak bepaald als EBITDA multiple.
De reconciliaties tussen respectievelijk EBIT en EBITDA en nettowinst en EBITDA zijn als volgt:
m.b.t. omzet van het boekjaar

181
Bruto- en nettowinstmarge
Dit geeft de performantie de Groep weer na de operationele en financiële activiteiten. Bij de beoordeling van de
nettowinstmarge dient evenwel te worden vermeld dat de Vennootschap geniet van fiscale verliezen en dat er
eveneens actieve latente belastingen werden geactiveerd. Dit verklaart waarom de netto winst van het boekjaar
de winst voor belastingen overstijgt.
56.2 Solvabiliteitsmaatstaven
Bruto financiële schuld
Deze maatstaf geeft weer welke de totale financiële schuld is, bij uitbreiding inclusief de leasing schulden en wordt
weerhouden bij de berekening van de netto financiële schuld.
Netto financiële schuld
Deze maatstaf wordt gebruikt om van vertrekkende van de ondernemingswaarde (‘enterprise value’) de eigen
vermogenswaarde (‘net equity value’) te bepalen. Het is een essentieel bestanddeel in het kader van waarderingen.

I 182
Graad van financiële onafhankelijkheid
De graad van financiële onafhankelijkheid reflecteert de mate waarin de Groep met eigen vermogen is
gefinancierd.
Schuldgraad
De schuldgraad is een weergave van de bruto financiële schuld ten opzichte van het balanstotaal. Het is een
weergave van de mate waarin de Groep gefinancierd wordt door financiële schulden.
Bruto financiële schuld exclusief leasing / totaal passiva (%)

183
VERSLAG VAN DE COMMISSARIS
Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van Keyware
Technologies NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2023
In het kader van de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van KEYWARE TECHNOLOGIES NV (“VENNOOTSCHAP”)
en haar filialen (samen “de GROEP”), leggen wij u ons commissarisverslag voor. Dit bevat ons verslag over de Geconsolideerde
Jaarrekening en de overige door wet- en regelgeving gestelde eisen. Dit vormt een geheel en is ondeelbaar.
Wij werden benoemd in onze hoedanigheid van commissaris door de algemene vergadering van
26 mei 2023, overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het auditcomité. Ons mandaat
loopt af op de datum van de algemene vergadering die zal beraadslagen over de jaarrekening af te sluiten op 31 december 2025.
Wij hebben de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de Groep uitgevoerd voor het eerste jaar.
Verslag over de Geconsolideerde Jaarrekening
Oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de Geconsolideerde Jaarrekening van de Groep, die het geconsolideerd
overzicht van de financiële positie op 31 december 2023 omvat, alsook het geconsolideerd totaalresultaat, het geconsolideerd
mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht over het boekjaar afgesloten op die datum
en de toelichting, met de belangrijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en overige informatieverschaffing
(“GECONSOLIDEERDE JAARREKENING”), waarvan het totaal van het geconsolideerd overzicht van de financiële positie 39.181 KEUR
bedraagt en waarvan het geconsolideerd totaalresultaat afsluit met een winst van het boekjaar van 291 KEUR.
Naar ons oordeel geeft de Geconsolideerde Jaarrekening een getrouw beeld van het vermogen en van de financiële toestand
van de Groep op 31 december 2023 alsook van de geconsolideerde resultaten en van de geconsolideerde kasstromen over het
boekjaar dat op die datum is afgesloten, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (“IFRS”) zoals
goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften.
Basis voor het oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de internationale controlestandaarden zoals van toepassing in België (“ISA’S”).
Onze verantwoordelijkheden op grond van deze standaarden zijn verder beschreven in de sectie “Verantwoordelijkheden van de
commissaris voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening” van ons verslag. Wij hebben alle deontologische vereisten
die relevant zijn voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking
tot de onafhankelijkheid.
Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de Vennootschap de voor onze controle vereiste ophelderingen
en inlichtingen verkregen.
Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

I 184
Kernpunten van de controle
Kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die naar ons professioneel oordeel het meest significant waren bij
de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de huidige verslagperiode. Deze aangelegenheden zijn behandeld in de
context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening als geheel en bij het vormen van ons oordeel hierover, en wij
verschaffen geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden.
Kernpunt
Auditaanpak
KERNPUNT 1 : VORDERINGEN UIT FINANCIËLE LEASING
Vorderingen uit financiële leasing vertegenwoordigen
één van de kernactiviteiten van de Groep en
vertegenwoordigen zowat 40% van het
geconsolideerd overzicht van de financiële positie.
Wij zijn van oordeel dat deze rubriek en de daarmee
overeenstemmende rubrieken van de
resultatenrekening, namelijk omzet,
waardeverminderingen en verliezen en financiële
opbrengsten van belang zijn voor onze controle gezien
(i) het relatief belang van de betrokken rubrieken en
impact op de EBTIDA van de Groep en (iii) de bepaling
van de waardeverminderingen en voorzieningen
belangrijke inschattingen van het management
inhoudt.
Wij noteren dat het bestuursorgaan van oordeel is dat
de toegepaste criteria voor de bepaling van de netto
actuele waarde van de vorderingen, namelijk een
financieringsvoet van 5% en een zogenaamde
onderhoudscomponent van 2% niet dienen herzien te
worden in het licht van de evolutie van de intrestvoeten
op de financiële markten enerzijds en de inflatiedruk
anderzijds.
Verwijzing Ondernemingsverslag – hoofdstuk 4
4.a (j), 4.a (p) p.2, 4.b (10), 4.e (40)
▪ Op basis van een relevante statistische steekproef
nagaan dat de vordering effectief is waarbij wij ons
steunen op de aan ons opgeleverde door de
klanten ondertekende overeenkomsten.
▪ Bespreking van de beoordelingscriteria die worden
gebruikt voor de omzeterkenning – meer in het
bijzonder nagaan of het tijdsstip van de prestatie
verplichtingen overeenkomt met de contractuele
verplichtingen en of de meting van de voortgang
van de prestaties gepast is in de gegeven
omstandigheden en rekening houdt met het
financierings-component van de overeenkomsten.
▪ Beoordelen van de door het management
uitgevoerde analyses en beoordelingen voor de
bepaling van de voorzieningen voor
waardeverminderingen. Inzake verwijzen we naar
de waarderingsgrondslagen en toelichtingen
waarin het bestuursorgaan een bijzondere duiding
opneemt inzake een aanpassing van de
beoordeling ingevolge een vastgestelde
‘vertraging’ van het betalingsgedrag.
▪ Nagaan van de mathematische juistheid van de
berekeningen inzake de prestatie-verplichtingen en
voorzieningen voor waardeverminderingen.
▪ Beoordeling van de gepastheid van de informatie
opgenomen in de waarderingsprincipes en de
toelichtingen.

185
Kernpunt
Auditaanpak
KERNPUNT 2 : WAARDEVERMINDERINGEN OP GOODWILL EN
IMMATERIËLE VASTE ACTIVA
De goodwill en immateriële vaste activa
vertegenwoordigen zowat 32% van het
geconsolideerd overzicht van de financiële positie.
De Groep test jaarlijks of de boekwaarde van zijn
kasstroom generende eenheden lager is dan een
inschatting van de realiseerbare waarde van de
kasstroom van de betrokken kas genererende
eenheden. Hierbij gebruikt zij een WACC dat werd
herzien (+2%) in het licht van de stijgende
intrestvoeten op de financiële markten.
Inzake de posten van intellectuele eigendom en know-
how wordt een beoordeling uitgevoerd inzake de
realisatiewaarde.
Verwijzing Ondernemingsverslag – hoofdstuk 4
4.a (f), 4.a (g), 4.b (6), 4.b (7), 4.b (10)
▪ Beoordelen en nazicht van de belangrijkste
hypothesen en methodologie zoals beschreven in
de Geconsolideerde Jaarrekening, zoals de
WACC, de ingeschaalde evolutie van de omzet,
toekomstige ingeschatte kasstromen en
wijzigingen in de klantenbasis.
▪ Beoordeling van de redelijkheid van de ingeschatte
toekomstige kasstromen opgenomen in de
waarderingstest, en de overige hypothesen en
inschattingen gevoerd door het management.
▪ Nazicht van de mathematische juistheid van de
berekeningen en beoordeling van de
sensitiviteitsanalyses.
▪ Beoordeling van de gepastheid van de informatie
opgenomen in de waarderingsprincipes en de
toelichtingen.
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de
Geconsolideerde Jaarrekening
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening die een getrouw beeld geeft in
overeenstemming met de IFRS zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke
en reglementaire voorschriften, alsook voor de interne beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen
van de Geconsolideerde Jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten.
Bij het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het inschatten van de
mogelijkheid van de Groep om haar continuïteit te handhaven, het toelichten, indien van toepassing, van aangelegenheden die
met continuïteit verband houden en het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling, tenzij het bestuursorgaan het voornemen
heeft om de Groep te liquideren of om de bedrijfsactiviteiten te beëindigen of geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen.

I 186
Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de
geconsolideerde jaarrekening
Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de Geconsolideerde Jaarrekening
als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten en het uitbrengen van een
commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van zekerheid,
maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang ontdekt
wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en worden als van materieel belang
beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen
door gebruikers op basis van deze Geconsolideerde Jaarrekening, beïnvloeden.
Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader dat van toepassing is op de controle
van de jaarrekening in België na. Een wettelijke controle biedt evenwel geen zekerheid omtrent de toekomstige levensvatbaarheid
van de Groep, noch omtrent de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee het bestuursorganen de bedrijfsvoering van de Groep
ter hand heeft genomen of zal nemen. Onze verantwoordelijkheden inzake de door het bestuursorgaan gehanteerde
continuïteitsveronderstelling staan hieronder beschreven.
Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISA’s, passen wij professionele oordeelsvorming toe en handhaven wij
een professioneel-kritische instelling gedurende de controle. We voeren tevens de volgende werkzaamheden uit:
• het identificeren en inschatten van de risico’s dat de Geconsolideerde Jaarrekening een afwijking van materieel belang
bevat die het gevolg is van fraude of van fouten, het bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden die op deze risico’s
inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het risico van
het niet detecteren van een van materieel belang zijnde afwijking is groter indien die afwijking het gevolg is van fraude dan
indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk
nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne
beheersing;
• het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle, met als doel controlewerkzaamheden
op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht op het geven van een oordeel over
de effectiviteit van de interne beheersing van de Groep;
• het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de
redelijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen en van de daarop betrekking hebbende toelichtingen;
• het concluderen of de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar is, en het
concluderen, op basis van de verkregen controle-informatie, of er een onzekerheid van materieel belang bestaat met
betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden die significante twijfel kunnen doen ontstaan over de mogelijkheid van
de Groep om zijn continuïteit te handhaven. Indien wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat,
zijn wij ertoe gehouden om de aandacht in ons commissarisverslag te vestigen op de daarop betrekking hebbende
toelichtingen in de Geconsolideerde Jaarrekening, of, indien deze toelichtingen inadequaat zijn, om ons oordeel aan te
passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot de datum van ons commissarisverslag.
Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat de Groep zijn continuïteit niet langer kan
handhaven;
• het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de Geconsolideerde Jaarrekening, en van de vraag of
de Geconsolideerde Jaarrekening de onderliggende transacties en gebeurtenissen weergeeft op een wijze die leidt tot een
getrouw beeld;
• het verkrijgen van voldoende en geschikte controle-informatie met betrekking tot de financiële informatie van de
entiteiten of bedrijfsactiviteiten binnen de Groep gericht op het tot uitdrukking brengen van een oordeel over de
Geconsolideerde Jaarrekening. Wij zijn verantwoordelijk voor de aansturing van, het toezicht op en de uitvoering van de
groepscontrole. Wij blijven ongedeeld verantwoordelijk voor ons oordeel.
Wij communiceren met het auditcomité onder meer over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante
controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing die wij identificeren gedurende
onze controle.
Wij verschaffen aan het auditcomité tevens een verklaring dat wij de relevante deontologische voorschriften over
onafhankelijkheid hebben nageleefd, en wij communiceren met hen over alle relaties en andere zaken die redelijkerwijs onze
onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en, waar van toepassing, over de daarmee verband houdende maatregelen om onze
onafhankelijkheid te waarborgen.
Uit de aangelegenheden die met het auditcomité zijn gecommuniceerd bepalen wij die zaken die het meest significant waren bij
de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de huidige verslagperiode, en die derhalve de kernpunten van onze

187
controle uitmaken. Wij beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aangelegenheden
is verboden door wet- of regelgeving.
Overige door wet- en regelgeving gestelde eisen
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de Geconsolideerde
Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening.
Verantwoordelijkheden van de commissaris
In het kader van onze opdracht en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm bij de in België van toepassing zijnde
internationale controlestandaarden (ISA’s) is het onze verantwoordelijkheid om, in alle van materieel belang zijnde opzichten, het
jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport te verifiëren, alsook
verslag over deze aangelegenheden uit te brengen.
Aspecten betreffende het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening en
andere informatie opgenomen in het jaarrapport over de geconsolideerde
jaarrekening
Na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening, zijn wij van oordeel
dat dit jaarverslag overeenstemt met de jaarrekening voor hetzelfde boekjaar en is opgesteld overeenkomstig het artikel 3:32 van
het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.
In de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk voor het overwegen, in het
bijzonder op basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en de andere
informatie opgenomen in het jaarrapport over de Geconsolideerde Jaarrekening, zijnde:
• Deel 1 "Aandelen en aandeelhouders"
• Deel 2 "Verklaring inzake deugdelijk bestuur"
een afwijking van materieel belang bevatten, hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins misleidend is. In het licht van
de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van materieel belang te melden behoudens het feit dat
we in de loop van 2023 slechts één maal een vergadering van het Audit Comité hebben bijgewoond.
Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid
• Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met de wettelijke
controle van de Geconsolideerde Jaarrekening, en ons bedrijfsrevisorenkantoor is in de loop van ons mandaat onafhankelijk
gebleven tegenover de Groep.
Europees uniform elektronisch formaat (ESEF)
Wij hebben, overeenkomstig de norm inzake de controle van de overeenstemming van de financiële overzichten met het Europees uniform
elektronisch formaat (hierna “ESEF”), een nazicht uitgevoerd van de overeenstemming van het ESEF-formaat met de technische
reguleringsnormen vastgelegd door de Europese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17 december 2018 (“GEDELEGEERDE
VERORDENING”).
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in overeenstemming met de ESEF vereisten, van de geconsolideerde financiële
overzichten in de vorm van een elektronisch bestand in ESEF-formaat (“GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE OVERZICHTEN”) opgenomen in het jaarlijks
financieel verslag.
Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen om te concluderen dat het formaat en
de markeertaal van de digitale geconsolideerde financiële overzichten in alle van materieel belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-
vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.
Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het formaat van en de markering van informatie, de digitale
geconsolideerde financiële overzichten opgenomen in het jaarlijks financieel verslag van KEYWARE TECHNOLOGIES NV per 31 december
2023 in alle van materieel belang zijnde opzichten in overeenstemming zijn met de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.
Overige vermeldingen
• Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het auditcomité bedoeld in
artikel 11 van de verordening (EU) nr. 537/2014.

I 188
• Tijdens het afgelopen boekjaar was het auditcomité niet samengesteld zoals voorzien in het auditcharter - 2 leden in plaats
van 3 - enerzijds en werd de bepaling van artikel 3:6 §2 6° van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen inzake
diversiteit niet nageleefd, anderzijds.
• De Vennootschap gebruikt geen systeem van dubbele boekhouding voor het opstellen van de geconsolideerde
gegevens en derhalve vloeit de Geconsolideerde Jaarrekening niet voort uit een geïntegreerd
boekhoudsysteem.
• De website van de vennootschap is onvolkomen inzake het ter beschikking stellen van de wettelijke informatie
aan haar aandeelhouders zoals bijvoorbeeld de persberichten.
• De ondernemingen die deel uitmaken van de consolidatiekring maken geen gebruik van orderrekeningen. Met betrekking
tot de volledigheid van de buiten balansverplichtingen steunen wij ons derhalve in belangrijke mate op schriftelijke
bevestigingen vanwege het management.
Overige aangelegenheden
• Wij noteren dat de Groep, voor wat betreft haar administratieve en boekhoudkundige organisatie en het opstellen van haar
geconsolideerde jaarrekening, dient te steunen op een beperkt aantal medewerkers en externe adviseurs, een situatie die
ons inzien voor verbetering vatbaar is in het licht van de continue verslaggevingsverplichtingen van de Groep.
Brussel, 22 april 2024
Mazars Bedrijfsrevisoren BV
Commissaris
Vertegenwoordigd door
Dirk STRAGIER
Bedrijfsrevisor

189
5
STATUTAIRE
INFORMATIE

I 190
VERKORTE STATUTAIRE JAARREKENING VAN KEYWARE TECHNOLOGIES NV
Dit hoofdstuk bevat uittreksels van de statutaire (enkelvoudige) jaarrekening van Keyware Technologies NV
(0458.430.512) m.b.t. het boekjaar 2023.
De integrale versie van de statutaire jaarrekening en het jaarverslag m.b.t. het boekjaar 2023 zijn verder te
raadplegen op de website van de Vennootschap (www.keyware.com) binnen de termijnen zoals voorzien door het
WVV. De statutaire jaarrekening kan tevens worden geraadpleegd vanaf haar neerlegging via de website van de
Nationale Bank van België (www.nbb.be).
De statutaire jaarrekening is opgesteld volgens de Belgische wettelijke bepalingen dewelke op diverse aspecten
aanzienlijk (kunnen) afwijken van de IFRS boekhoudprincipes toegepast bij het opstellen van de geconsolideerde
jaarrekening.
De commissaris heeft op deze jaarrekening een goedkeuring verklaring zonder voorbehoud gegeven. Voor inzage
in het controleverslag van de commissaris en het jaarverslag wordt verwezen naar de website van de Nationale
Bank van België en naar de website van de Vennootschap.
Verkorte statutaire jaarrekening van het boekjaar 2023
Keyware Technologies – Statutair verkorte balans
31.12.2023
31.12.2022
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Activa
Niet-vlottende activa
20.950
21.141
Materiële vaste activa
133
324
Financiële vaste activa
20.817
20.817
Vlottende activa
4.445
2.761
Handelsvorderingen
1.930
885
Overige vorderingen
938
595
Geldbeleggingen
1.011
1.054
Liquide middelen
508
174
Overlopende rekeningen
58
53
Totaal activa
25.395
23.902
Schulden en eigen vermogen
Eigen vermogen
15.556
12.916
Geplaatst kapitaal
8.729
8.729
Uitgiftepremies
575
575
Reserves
1.581
1.449
Overgedragen resultaat
4.671
2.163
Schulden op meer dan één jaar
438
638
Financiële schulden
438
638
Schulden op minder dan één jaar
9.244
10.324
Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen
200
198
Handelsschulden
801
979
Fiscale en sociale schulden
459
94
Overige schulden
7.784
9.053
Overlopende rekeningen
157
24
Totaal schulden en eigen vermogen
25.395
23.902

191
Keyware Technologies – Statutair verkorte resultatenrekening
31.12.2023
31.12.2022
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Bedrijfsopbrengsten
6.598
6.043
Omzet
6.034
5.371
Andere bedrijfsopbrengsten en niet-recurrente
bedrijfsopbrengsten
564
672
Bedrijfskosten
(3.806)
(4.193)
Diensten en diverse goederen
(3.435)
(3.735)
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen
(175)
(132)
Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op
immateriële en materiële vaste activa
(108)
(178)
Waardeverminderingen op handelsvorderingen
-
(38)
Voorzieningen voor risico’s en kosten
-
150
Andere bedrijfskosten en niet-recurrente bedrijfskosten
(88)
(260)
Bedrijfswinst/(verlies)
2.792
1.850
Financiële opbrengsten
573
18
Opbrengsten uit financiële vaste activa
573
-
Opbrengsten uit vlottende activa
-
18
Financiële kosten
(519)
(1.111)
Kosten van schulden
(353)
(110)
Waardevermindering op vlottende activa andere dan voorraden,
bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen
(125)
(991)
Andere financiële kosten
(41)
(10)
Winst/(verlies) van het boekjaar vóór belasting
2.846
757
Belastingen op het resultaat van het boekjaar
(206)
(11)
Winst/(verlies) van het boekjaar
2.640
746
Keyware Technologies – statutair verkorte resultaatbestemming
31.12.2023
31.12.2022
kEUR
kEUR
(geauditeerd)
(geauditeerd)
Te verwerken winstsaldo / verliessaldo
4.803
2.200
Te verwerken winst / verlies van het boekjaar
2.640
746
Overgedragen winst van het vorige boekjaar
2.163
1.454
Toevoeging aan de overige reserves
132
37
Over te dragen winst
4.671
2.163

I 192
6
LEXICON

193
BE GAAP
Belgische boekhoudprincipes
Brutomarge
Verkopen min kostprijs der verkopen
Brutowinstmarge
Winst voor belastingen / omzet (%)
BTW
Belasting over de Toegevoegde Waarde
CAGR
Compound Annual Growth Rate (%)
CEPANI
Belgisch Centrum voor Arbitrage en Mediatie
CGU
Cash Generating Unit (Kasstroomgenererende eenheid)
CROS
Centraal Register voor de invordering van Onbetwiste Schulden
CIR
Crédit Impôt Recherche
DCF
Discounted Cash Flow
DSS
Data Security Standards
EBIT
Earnings Before Interest and Taxes
Wordt als het operationeel resultaat aanzien of dus bedrijfswinst (of bedrijfsverlies)
EBITDA
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciations and Amortizations
Wordt gedefinieerd als het Bedrijfsresultaat (EBIT) + afschrijvingen +
waardeverminderingen op voorraden + waardeverminderingen op debiteuren +
bijzondere verliezen (‘Impairments’)
Gerealiseerde verliezen op debiteuren maken deel uit van de EBIT en derhalve van niet
de EBITDA
EBITDA marge
EBITDA / omzet (%)
ECB
Europese Centrale Bank
EMV
Europay, MasterCard en Visa
EPCI
Electronic Payment Certificate Institute
ERP
Enterprise resource planning
ESEF
European Single Electronic Format
ESMA
European Securities and Markets Authority
FSMA
Financial Services and Markets Authority
GPRS
General Packet Radio Service
GSM
Global System for Mobile Communications
H2H
Host to host
HCE
Host Card Emulation
IAS
International Accounting Standards
IASB
International Accounting Standards Board
IF
Interchange Fee
IFR
Interchange Fee Regulation
IFRIC
International Financial Reporting Interpretations Committee
IFRS
International Financial Reporting Standards
IPO
Initial Public Offering
ISA
International Standards on Auditing
ISO
Independent Sales Organisation
K.B.
Koninklijk Besluit
kEUR
Duizenden euros
KGE
KasstroomGenererende Eenheid
MAR
Market Abuse Regulation
mEUR
Miljoenen euros
MSC
Merchant Service Charge (%)
NBB
Nationale Bank van België
NCW
Netto Contante Waarde (‘Net Present Value’)
NFC
Near Field Communication
NSP
Network Service Provider
O&O
Onderzoek en Ontwikkeling (‘R&D’)
PAN
Primary Account Numbers
PCI
Payment Card Industry
PGE
Prêt Garanti par l’Etat
POS
Point of sales
Pp
Percentage punt
SaaP
Software as a Product
SaaS
Software as a Service
SE
(SIM based) Secure element
SPA
Share Purchase Agreement

I 194
TMS
Terminal Management System
VPOS
Virtual Point of Sales
VTE
Voltijdse Equivalenten
WACC
Weighted Average Cost of Capital (%)
WVV
Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen