Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
JAARVERSLAG 2025
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Inhoudstafel
Inhoudstafel ............................................................................................................ 2
1. Brief aan onze aandeelhouders ............................................................................. 4
1.1. Voorwoord van de voorzitter ............................................................................ 4
1.2. Bedrijfsvoorstelling ......................................................................................... 5
1.3. Visie & toekomstplannen ................................................................................ 7
1.4. Risicofactoren ................................................................................................ 8
1.5. Corporate Governance en naleving .................................................................. 9
1.6. Duurzaamheid en ESG .................................................................................. 10
2. Aandelen en aandeelhouders .............................................................................. 13
2.1. Aandeelhoudersstructuur ............................................................................. 13
2.2. Keyware op euronext .................................................................................... 13
3. Verklaring inzake deugdelijk bestuur .................................................................... 14
3.1. Belgische corporate governance code ........................................................... 14
3.2. Raad van Bestuur ......................................................................................... 15
3.3. Handel met voorkennis en marktmanipulatie ................................................. 22
3.4. Belangenconflict .......................................................................................... 22
3.5. Evaluatie raad van bestuur, comites en individuele bestuurders ...................... 23
3.6. Remuneratieverslag 2025 ............................................................................. 23
3.7. Interne controle en risicobeheersystemen ..................................................... 31
4. Jaarverslag van de raad van bestuur over de geconsolideerde jaarrekening ............ 33
4.1. Belangrijke feiten van het boekjaar ................................................................ 33
4.2. Commentaar op de jaarrekening en inlichtingen over de omstandigheden die de
ontwikkeling van het geconsolideerd geheel aanmerkelijk kunnen beïnvloeden ...... 34
4.3. Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van het geconsolideerd
geheel aanmerkelijk kunnen beïnvloeden ............................................................. 41
4.4. Risicofactoren .............................................................................................. 41
4.5. Informatie omtrent belangrijke gebeurtenissen na boekjaar ............................ 46
4.6. Informatie omtrent werkzaamheden op het gebied van onderzoek en
ontwikkeling ....................................................................................................... 46
4.7. Eigen aandelen ............................................................................................. 47
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
4.8. Informatie over het gebruik van financiële instrumenten ................................. 47
4.9. Verantwoording van de onafhankelijkheid en deskundigheid op het gebied van
boekhouding en audit van één onafhankelijk lid van het auditcomité ...................... 47
4.10. Beschrijving van de belangrijkste kenmerken van de interne controle- en
risicobeheerssystemen van de verbonden vennootschappen m.b.t. het proces van de
opstelling van de geconsolideerde jaarrekening .................................................... 47
4.11. Informatie die krachtens artikel 34 van het K.B. 14 november 2007 rond de
verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten moet worden opgenomen
.......................................................................................................................... 48
4.12. Informatie die krachtens artikel 74 §7 van de Wet van 1 april 2007 op de
openbare overnamebiedingen moet worden opgenomen ...................................... 48
5. Geconsolideerde informatie ................................................................................ 49
5.1. Geconsolideerde jaarrekening ....................................................................... 49
5.2. Toelichting Bij De Geconsolideerde Jaarrekening ............................................ 55
6. Statutaire informatie ......................................................................................... 129
Verkorte Statutaire jaarrekening van Keyware Technologies NV ............................ 129
7. Lexicon ............................................................................................................ 132
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
1. Brief aan onze aandeelhouders
1.1. Voorwoord van de voorzitter
Welkom bij de presentatie van het jaarverslag van Keyware.
2025 was zonder twijfel een kanteljaar voor onze onderneming. Keyware is volop in
transformatie: van een traditionele reseller van betaaloplossingen naar een meer
geïntegreerde, technologiegedreven speler met eigen oplossingen en een duidelijke
fintech-ambitie. Deze omslag vraagt niet alleen strategische keuzes, maar ook nieuwe
competenties. Daarom hebben we het voorbije jaar sterk geïnvesteerd in mensen, met
de aanwerving van verschillende nieuwe profielen die onze organisatie versterken en
klaarstomen voor de volgende fase.
Parallel daaraan hebben we zeer bewust ingezet op klantentevredenheid. Dat betekent
niet alleen investeren in service – wat zich onder meer vertaalt in een zeer snelle
bereikbaarheid van onze helpdesk – maar ook het aanpakken van een aantal lang
aanslepende problemen uit het verleden. In onze terminalactiviteiten in België hebben
we bovendien, in overleg met de FOD Economie, nieuwe, heldere en vereenvoudigde
contracten ingevoerd. Klanten weten vandaag veel beter wat ze ondertekenen en tegen
welke voorwaarden, wat essentieel is voor vertrouwen op lange termijn.
Een belangrijke strategische stap was de verdere uitbouw van onze samenwerking met
Posbel, een snelgroeiende Belgische scale-up in cloudgebaseerde kassasystemen. De
evolutie in regelgeving rond ‘witte kassa’s’ zal de komende jaren een aanzienlijke
vervangingsgolf op gang brengen binnen de horeca en mogelijk ook daarbuiten. Samen
met Posbel heeft Keyware zich vandaag in een sterke uitgangspositie geplaatst om van
deze marktbeweging te profiteren.
Daarnaast blijft onze ambitie om een eigen licentie als Payment Institution te verkrijgen
onverminderd groot. Deze stap is cruciaal om onze positionering verder te versterken
en Keyware te laten evolueren van een reseller naar een volwaardige fintechspeler met
meer controle over zijn producten, marges en klantrelaties.
De transformatie van Keyware wordt ook zichtbaar naar de buitenwereld. Zoals u kon
lezen in de oproeping voor de buitengewone aandeelhoudersvergadering, vragen wij
onze aandeelhouders om de nieuwe naam “Monni” goed te keuren. Deze rebranding
gaat gepaard met een vernieuwd aanbod, waaronder eigen betaalterminals. Als
voorzitter en grootste aandeelhouder spreek ik hierbij mijn volle steun uit voor deze
strategische koers.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Wat daarbij niet verandert, is onze kernfocus. Keyware blijft zich in België richten op
kleine en middelgrote handelaren en organisaties die nood hebben aan eenvoudige,
betrouwbare oplossingen en die niet zelf over uitgebreide technische expertise
beschikken. Evenmin verandert onze blijvende investering in service. In 2025 werd de
telefoon in de meeste gevallen binnen de 15 seconden opgenomen – een niveau dat we
ook in de toekomst willen aanhouden.
Ons Frans filiaal kende een uitdagender jaar, onder meer door het verlies van een grote
klant actief in voormalige Franse kolonies. Tegelijk zien we duidelijke opportuniteiten
voor Magellan als specialist in het Franse lokale betaalschema ‘carte bancaire’. In een
context van geopolitieke spanningen groeit de interesse van zowel financiële
instellingen als de Franse overheid om dit nationale betaalschema verder te versterken,
wat perspectieven biedt voor toekomstige groei van Magellan.
Tot slot zetten we de digitalisering van onze interne werking, die vorig jaar werd
opgestart, onverminderd verder. De lancering in 2026 van een nieuw ERP- en CRM-
systeem zal ons in staat stellen om onze processen verder te stroomlijnen en onze
klanten nog beter te bedienen.
Het jaar 2025 was een jaar van verandering, van keuzes maken en van fundamenten
leggen. Met vertrouwen kijken we vooruit naar de volgende fase in de ontwikkeling van
Keyware – binnenkort Monni.
1.2. Bedrijfsvoorstelling
Keyware Technologies is een onafhankelijke Belgische speler in de sector van
elektronisch betalen. Het bedrijf is opgericht in 1996 en sinds 2000 beursgenoteerd op
Euronext (ticker: KEYW). Keyware is getransformeerd van het aanbieden van
oplossingen voor biometrische identificatie naar betalingen. Keyware opereert vandaag
in Belgie vooral als reseller van betaalterminals en acquiring diensten, zowel onder de
naam Keyware als Payment Solutions. In Frankrijk is Keyware actief met de
dochteronderneming Magellan, die software levert aan financiele instellingen
voornamelijk voor het verwerken van Carte Bancaire betalingen.
Historiek
1996: De vennootschap wordt opgericht in juni 1996. In deze beginfase is het
bedrijf voornamelijk actief in beveiligingsoplossingen gebaseerd op
biometrische verificatie.
2000: In juni 2000 volgt de beursgang (IPO) op Nasdaq Europe.
2001: Keyware besluit de biometrie-activiteiten te verkopen en verlegt de
strategische focus naar smart card-toepassingen.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
2003: De aandelen van Keyware worden genoteerd op Euronext. Groei en
expansie van betaalterminals en autorisaties in West-Europa volgen.
2010: De focus wordt verlegd naar betaalterminals en transactieverwerking in de
Benelux.
2016: Keyware investeert voor het eerst in software door een belang van 40% te
nemen in het Franse Magellan. In 2017 wordt de resterende 60% van Magellan
verworven.
2010-2024: Voortdurende aanwezigheid in de markt van betaalterminals en
software segmenten.
2025: Benoeming van Pieter Geeraerts tot nieuwe CEO van de groep.
Bedrijfsstructuur
De structuur bestaat uit de beursgenoteerde holding Keyware Technologies NV, die
participeert in verschillende juridische entiteiten:
1. Keyware Smart Card Division NV: Gevestigd in Zaventem. Gericht op terminals
en acquiring
2. Payment Solutions BV: Een Belgische dochteronderneming (Aalst) gericht op
terminals en acquiring.
3. Magellan SAS: Een Frans filiaal gevestigd in Lyon en gespecialiseerd in
transactie- en tokenisatiesoftware.
4. EasyOrder BV: Belgische entiteit (Zaventem) , waarvan de betaalapp in 2024
werd verkocht en zonder enige activiteiten in 2025
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
1.3. Visie & toekomstplannen
Transformatie naar Payment-as-a-Service
Visie: ontzorgen door eenvoud
In een complexer wordend betalingslandschap positioneert Keyware zich in België als
de geprefereerde partner voor kleine en middelgrote organisaties. Onze visie is helder:
wij bieden resultaatgerichte betaaloplossingen zonder technische hoofdbrekens. Wij
slaan de brug tussen innovatieve technologie en de dagelijkse realiteit van onze 12.000
klanten, verspreid over diverse sectoren zoals de retail (bakkerijen, slagers en
speciaalzaken), de horeca, de vrije beroepen en lokale overheden die behoefte hebben
aan lokale ondersteuning en integrale ontzorging.
Strategische shift: van hardware naar een geïntegreerd ecosysteem
Keyware bevindt zich in een fundamentele transitie. Waar de focus historisch lag op de
verkoop van hardware, evolueren we nu naar een eengemaakt Payment-as-a-Service
(PaaS) ecosysteem. Door betalingsdiensten, acquiring, data-inzichten en kassa-
oplossingen naadloos te integreren, bieden wij een alles-in-één ervaring die de
handelaar centraal stelt.
De betalingsinstelling-licentie als katalysator
Een belangrijke mijlpaal in onze geplande transformatie is het verwerven van de licentie
als betalingsinstelling in de nabije toekomst, waarvoor we het proces opgestart
hebben. Deze stap zal ons in staat stellen om de rol van louter reseller en agent achter
ons te laten en zelf direct als acquirer op te treden. Dit biedt drie strategische
voordelen:
1. Volledig klanteigenaarschap: we beheren de gehele betalingsstroom in eigen
beheer, van transactie tot afwikkeling.
2. Marge-optimalisatie: door tussenpersonen uit de waardeketen te verwijderen,
vergroten we onze rendabiliteit.
3. Klantretentie: onze gebundelde oplossingen creëren een hechtere relatie met
onze handelaars.
Onze vernieuwde propositie steunt op twee technologische pijlers die de terugkerende
inkomstenstroom (recurring revenue) versterken:
Smart Terminals: onze nieuwe generatie Android-gebaseerde toestellen fungeren als
een veilige en betrouwbare schakel binnen het betalingsproces bij onze klanten.
Cloud POS-systemen: onze tablet-gebaseerde kassasystemen positioneren ons als het
centrale besturingssysteem van de fysieke winkel.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Operationele excellentie en schaalbaarheid
Onze operationele strategie rust op de combinatie van een menselijk gelaat en
technologische efficiëntie. Terwijl we in sales en support fysiek nabij en bereikbaar
blijven voor onze klanten, automatiseren we onze interne processen maximaal, onder
meer door de inzet van AI. Door niet-kernactiviteiten uit te besteden, houden we onze
vaste kosten laag en behouden we een laserfocus op klantentevredenheid. Dankzij
deze schaalbare structuur kunnen we extra klanten toevoegen tegen minimale
marginale kosten.
De ambitie tegen 2028 voor de Belgische markt is een duidelijk marktleiderschap in het
KMO-segment. Keyware is vandaag de vierde op de Belgische markt voor
betaaloplossingen voor kleine organisaties na Worldine, Axepta en CCV en mikt erop
om op zijn minst nummer 2 te zijn tegen eind 2028.
In Frankrijk zien we door de recente geo-politieke spanningen een sterk groei in
interesse in ‘Carte Bancaire’ (het Franse locale betaalschema), wat het expertise
domein bij uitstek is voor Magellan. De veranderingen aan de Franse wetgeving voor
consumentkrediet (DCC2) die eind 2026 in voege gaan, bieden een additionele
opportuniteit voor Magellan om onze ‘buy now, pay later’ oplossing bij zowel banken als
grote retailketens te positioneren. Magellan ambieert dan ook om te evolueren van een
klassiek softwarebedrijf naar een echte payment gateway en SaaS provider.
1.4. Risicofactoren
Afhankelijkheid van partners: hoewel Keyware de verandering van reseller naar ‘fintech’
met eigen oplossingen heeft ingezet, is de samenwerking met onze ‘acquiring partners’
cruciaal voor de continuïteit. Vandaag loopt de meerderheid van onze
acquiringcontracten via onze partner Paynovate, wat op zich een concentratie-risico
inhoudt.
Technologische evolutie: de markt ontwikkelt zich razendsnel, wat constante
investeringen in software en beveiliging (PCI DSS compliance) vereist om relevant te
blijven.
Concurrentie: de opkomst van nieuwe spelers in België en veranderend
consumentengedrag dwingt tot prijs- en innovatiedruk. Enerzijds zijn er pure fintech
spelers als Viva die druk zetten op de markt, anderzijds is er een duidelijke
(internationale) consolidatie aan de gang in het Belgische betaallandschap. De
‘merchant acquiring’ portefeuille van Ingenico is opgeslorpt door Axepta en CCV is nu
opgegaan in het Amerikaanse Fiserv. Verdere overnames of de komst van andere
internationale spelers is niet uit te sluiten.
In Frankrijk schept de nieuwe regelgeving rond consumentenkrediet zowel
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
opportuniteiten als risico’s daar deze grote veranderingen onze bestaande klanten
zouden kunnen verleiden om met een andere provider in zee te gaan.
1.5. Corporate Governance en naleving
Keyware hanteert de Belgische Corporate Governance Code 2020 als referentiecode
voor haar deugdelijk bestuur. Wij streven naar een transparante besluitvorming, een
evenwichtige verdeling van bevoegdheden en de bescherming van de belangen van al
onze aandeelhouders.
De Raad van Bestuur fungeert als het hoogste bestuursorgaan en waakt over de
strategische langetermijnvisie van de groep, in lijn met onze missie om de transitie naar
een Payment-as-a-Service ecosysteem succesvol te voltooien.
Samenstelling van de Raad van Bestuur
De Raad van Bestuur is zodanig samengesteld dat hij over de nodige expertise beschikt
om de strategische uitdagingen van de onderneming effectief te ondersteunen. De
huidige samenstelling waarborgt een evenwicht tussen uitvoerende en onafhankelijke
bestuurders, conform de wettelijke vereisten inzake onafhankelijkheid en diversiteit:
Guido Van der Schueren (vaste vertegenwoordiger van Powergraph BV),
Voorzitter
Pieter Geeraerts (vaste vertegenwoordiger van Primus Consulting &
Management BV), Gedelegeerd Bestuurder (CEO)
Anouk Arendt (vaste vertegenwoordiger van Aragamor Nexus Services BV),
Bestuurder
Koen De Brabander (vaste vertegenwoordiger van Debrako BV), Onafhankelijk
Bestuurder
Mieke De Clercq (vaste vertegenwoordiger van Miedec BV), Onafhankelijk
Bestuurder
Jan Gesquiere (vaste vertegenwoordiger van Geski BV), Onafhankelijk
Bestuurder
De Vennootschap voldoet aan de verplichtingen van artikel 7:99 §1 van het Wetboek van
vennootschappen en verenigingen en heeft een auditcomité en een remuneratiecomité
ingesteld.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Aandeelhoudersstructuur en Transparantie
De Vennootschap erkent het belang van een duidelijke communicatie met haar
aandeelhouders. De structuur van het kapitaal reflecteert een stabiele basis
gecombineerd met een gezonde liquiditeit op de beurs:
Kern-aandeelhouders: Powergraph BV fungeert als meerderheidsaandeelhouder en
borgt de continuïteit en de strategische koers. Drupafin NV treedt op als strategische
investeerder, wat onderstreept dat zij vertrouwen hebben in het groeipotentieel van ons
Payment-as-a-Service model.
Free Float: het gedeelte van de 22.516.649 uitstaande aandelen dat niet wordt
aangehouden door kern-aandeelhouders en vrij verhandelbaar is op Euronext Brussel
(ISIN: BE0003880979)
De Vennootschap publiceert periodiek de transparantiemeldingen die zij ontvangt, in
overeenstemming met de wetgeving op de openbaarmaking van belangrijke
deelnemingen. Wij streven ernaar om alle aandeelhouders op gelijke wijze te
informeren en te betrekken bij de evolutie van onze organisatie.
1.6. Duurzaamheid en ESG
Bij Keyware is duurzaamheid geen bijzaak. Wij geloven dat technologie zowel slimmer
als duurzamer kan zijn.
Onze drie pijlers voor verantwoorde groei:
1. Milieu (E)
Door manuele en papieren processen te digitaliseren, verkleinen wij niet alleen onze
eigen voetafdruk, maar stellen we ook onze klanten in staat om efficiënter en
milieubewuster te opereren. Binnen ons wagenpark hebben we al onze wagens
vervangen door elektrische wagens.
2. Sociaal (S)
Mensen staan centraal. Wij bouwen aan een inclusieve en toekomstbestendige
organisatie.
Werkomgeving: focus op diversiteit, inclusie, welzijn en continue professionele
ontwikkeling.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
3. Bestuur (G)
Compliance: PCI-DSS Compliance (met betrekking tot Magellan)
PCI-DSS staat voor: Payment Card Industry Data Security Standards. PCI DSS is een set
van richtlijnen voor alle organisaties die krediet- of debetkaartinformatie beheren en
opslaan. Het aantal transacties die door een organisatie verwerkt worden, bepalen het
niveau van compliance waaraan moet worden voldaan.
PCI-DSS heeft enkel en alleen betrekking op situaties waarbij PANs (Primary Account
Numbers) worden opgeslagen, verwerkt, verstuurd of ontvangen.
De PAN is het volledige kaartnummer op een betaalkaart. Andere kaartgegevens, zoals
naam van de kaarthouder, transactiebedrag, transactiedatum, transactie
autorisatiecode of vervaldatum vallen alleen onder de beschermende maatregelen als
ze samen met de PANs worden opgeslagen of verwerkt. Authenticatiegegevens zoals de
pincode, CVC-code of CVV-code mogen niet worden opgeslagen.
PCI-DSS is dé basisstandaard voor het beschermen van kaarthoudergegevens. Wie
betaalkaarten wil accepteren, moet dan ook voldoen aan de PCI-DSS eisen.
Compliance: Euronext/FSMA
Keyware Technologies NV is genoteerd op de gereglementeerde markt van Euronext
Brussel en staat onder toezicht van de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten
(FSMA). De vennootschap beschouwt marktintegriteit en transparante communicatie
als fundamentele bestuursprincipes, niet als loutere regelgevende verplichtingen.
Keyware zorgt ervoor dat koersgevoelige informatie tijdig en op niet-discriminerende
wijze aan de markt wordt meegedeeld, conform de vereisten van de Europese
Marktmisbruikverordening (MAR). Alle gereglementeerde informatie wordt gelijktijdig
gepubliceerd via het STORI-platform van de FSMA en de investeerderspagina van de
vennootschap.
De vennootschap hanteert een intern beleid inzake voorkennis en koersmanipulatie, en
voert een bijgewerkte insiderlijst. Bestuurders en personen met leidinggevende
verantwoordelijkheid (PDMR's) zijn onderworpen aan meldingsplichten bij transacties
in aandelen van de vennootschap, en respecteren de geldende gesloten periodes.
Om de bestaande wetgeving in verband met voorwetenschap en marktmanipulatie na
te leven, heeft Keyware Technologies een dealing code opgesteld om bestuurders,
leden van het management comité en alle personeelsleden die uit hoofde van hun
functie over koersgevoelige informatie beschikken van de Vennootschap, bewust te
maken van mogelijk ongeoorloofd gedrag en van de eventuele sancties. Er wordt een
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
lijst bijgehouden van personen die toegang hebben tot voorwetenschap. Er zijn duidelijk
gesloten periodes vastgelegd waarin geen enkele transactie kan plaatsvinden. Elke
transactie dient te worden medegedeeld aan de Compliance Officer. Conform de
Dealing Code is dat de CFO van de Vennootschap.
Compliance: NBB — Betalingsinstelling
Keyware heeft de ambitie om voor één van haar bestaande dochterondernemingen in
2026 een vergunning als betalingsinstelling aan te vragen bij de Nationale Bank van
België (NBB). De NBB is, naast de FSMA, de tweede Belgische prudentiële
toezichthouder en is bevoegd voor het verlenen en opvolgen van vergunningen als
betalingsinstelling in het kader van de Wet van 11 maart 2018 op het statuut van
betalingsinstellingen (omzetting van de Europese PSD2-richtlijn).
Indien de NBB deze vergunning toekent, zal de betrokken dochteronderneming
onderworpen zijn aan prudentieel toezicht door de NBB. Dit brengt onder meer de
volgende verplichtingen met zich mee: het aanhouden van minimumkapitaal,
periodieke prudentiële rapportering aan de NBB, naleving van regels inzake de
bescherming van cliëntengelden, het hebben van een passende governance- en
risicobeheersstructuur, en de verplichting om te beschikken over een intern beleid
inzake antiwitwas (AML) en terrorismefinanciering.
Daarnaast zal de dochteronderneming als betalingsinstelling vallen onder de Digital
Operational Resilience Act (DORA, Verordening EU 2022/2554), van toepassing sinds
17 januari 2025. DORA verplicht financiële entiteiten — waaronder uitdrukkelijk
betalingsinstellingen — tot een robuust kader voor ICT-risicobeheer, een register van
ICT-dienstverleners van derden, een beleid voor het beheer en de melding van ernstige
ICT-incidenten aan de NBB, en regelmatige weerbaarheidstests van kritieke ICT-
systemen. Voor kleinere betalingsinstellingen voorziet DORA in een vereenvoudigd
kader (artikel 16), maar de kernverplichtingen inzake incidentmelding en ICT-
risicobeheer blijven onverkort van toepassing.
Keyware beschouwt de voorbereiding op deze bijkomende regulatoire verplichtingen
als een integraal onderdeel van haar groeistrategie, en zal de nodige interne structuren
tijdig opzetten in aanloop naar de vergunningsaanvraag.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
2. Aandelen en aandeelhouders
2.1. Aandeelhoudersstructuur
Kapitaal en aandelen
Op 31 december 2025 bedraagt het kapitaal van Keyware Technologies NV 8.728.693,58 EUR,
vertegenwoordigd door 22.516.649 aandelen, allen met dezelfde fractiewaarde.
Aandeelhoudersstructuur
Onderstaande tabel toont het aandeelhouderschap op basis van de meest recente
transparantiekennisgevingen die de Vennootschap heeft ontvangen, waarvan de laatste
kennisgeving dateert van 3 februari 2026 of op basis van de laatste registratiedatum voor de gewone
algemene vergadering die dateert van 30 mei 2025.
Onderstaande tabel geeft het aantal aandelen en het percentage weer (percentages op basis van de
noemer op het heden). De vermelde aantallen kunnen afwijken indien de betrokken aandeelhouder
sindsdien nog aandelen heeft verworven.
Aandeelhouder
Datum laatste
transparantiekennisgeving
Aantal
aandelen
Percentage
Powergraph BV / Guido Van der
Schueren 03.02.2026 14.111.425 62,67%
Drupafina NV / Guido Wallebroek 11.02.2021 2.458.026 10,91%
2.2. Keyware op euronext
Euronext Brussels
In juni 2000 sloot de Vennootschap een “Initial Public Offering (IPO)” af, met een notering van
23.098.831 aandelen op EASDAQ onder het symbool “KEYW”. Sinds 3 september 2003 noteert de
Vennootschap op de Eerste Markt van Euronext Brussel en sedert 1 september 2005, is de notering
“continuous trading”. De Vennootschap heeft enkel gewone aandelen, genoteerd op Euronext
Brussels. Het ISIN identificatie nummer is BE0003880979.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Beurskapitalisatie en beurskoers
Aandeelinformatie
2025
2024
Aantal uitstaande aandelen per 31.12 (in eenheden) 22.516.649 23.543.793
Slotkoers per 31.12 (in EUR)
0,82
0,80
Beurskapitalisatie (in kEUR) 18.464 18.835
Hoogste koers tijdens het jaar (in EUR)
0,86
0,99
Laagste koers tijdens het jaar (in EUR) 0,74 0,66
3. Verklaring inzake deugdelijk bestuur
3.1. Belgische corporate governance code
In 2020 paste de Vennootschap de Belgische Corporate Governance Code 2020 toe als code voor
deugdelijk bestuur. Deze Corporate Governance Code 2020 kan worden geraadpleegd op de website
van de Belgische Commissie Corporate Governance
(https://www.corporategovernancecommittee.be/nl).
In overeenstemming met de Corporate Governance Code 2020 heeft de Vennootschap een
Corporate Governance Charter aangenomen dat de belangrijkste kernaspecten beschrijft van de
Corporate Governance binnen de Vennootschap. Het Corporate Governance Charter moet in
samenhang worden gelezen met de statuten van de Vennootschap. Beide zijn beschikbaar op de
website van de Vennootschap. De Vennootschap streeft ernaar om zo veel als mogelijk te voldoen
aan de regels van de Corporate Governance Code 2020. Het Corporate Governance Charter werd
voor het laatst in april 2021 aangepast om te voorzien dat een persoon die geen bestuurder is toch
kan worden aangesteld als persoon belast met het dagelijks bestuur.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
3.2. Raad van Bestuur
Per 31 december 2025 telde de Raad van Bestuur 6 leden, waaronder 3 onafhankelijke bestuurders.
De leden van de Raad van Bestuur zijn:
Bestuurder Vertegenwoordiger
Kwalificatie
Einddatum
bestuursmandaat
Powergraph BV
Guido Van der
Schueren
Uitvoerend/ Voorzitter AV van mei 2026
Primus Consulting &
Management BV
Pieter Geeraerts Uitvoerend / CEO AV van mei 2026
Aragamor Nexus Services BV Anouk Arendt Niet uitvoerend AV van mei 2026
Geski BV Jan Gesquière
Niet uitvoerend /
onafhankelijk
AV van mei 2026
Debrako BV Koen De Brabander
Niet uitvoerend /
onafhankelijk
AV van mei 2026
Miedec BV Mieke De Clercq
Niet uitvoerend /
onafhankelijk
AV van mei 2026
Powergraph BV, Voorzitter van de Raad van Bestuur, vast
vertegenwoordigd door Guido Van der Schueren – uitvoerend
Voorzitter
De heer Guido Van der Schueren is hoofdaandeelhouder en
Chairman of the Board van het beursgenoteerde Hybrid Software
Group PLC (Euronext: HYSG). Hybrid Software Group is actief in de
ontwikkeling van software en elektronica voor de industriële
printproductie en meer specifiek voor de label &
verpakkingsmarkt. Tot eind 2007 was Guido Van der Schueren
Managing Director van Artwork Systems, waar hij medeoprichter
was, en vervolgens tot midden 2011 Chief Commercial Officer en
later Vice Chairman of the Board van EskoArtwork. Daarnaast
investeert Guido Van der Schueren in startups actief in software
en medische technologie.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Primus Consulting & Management BV, CEO, vast
vertegenwoordigd door Pieter Geeraerts – uitvoerend CEO
De heer Pieter Geeraerts heeft meer dan 25 jaar ervaring in het
transformeren van organisaties en het stimuleren van groei
binnen de technologie-, fintech- en betalingssector. Hij bekleedde
voorheen diverse directiefuncties, waaronder die van CEO bij
MobileXpense, Chief Revenue Officer (CRO) bij Expensya en
Benelux Sales Director bij Worldline. De heer Pieter Geeraerts is
houder van een Master in Business Administration & General
Management en behaalde tevens het diploma van Ingenieur in de
Elektriciteit & Elektronica. Zijn expertise combineert een sterke
technische achtergrond met ruime ervaring in strategisch en
commercieel management binnen internationale groeibedrijven.
Debrako BV, vast vertegenwoordigd door Koen De Brabander, niet
uitvoerend, onafhankelijk bestuurder
De heer Koen De Brabander heeft meer dan 30 jaar ervaring in
auditing en financieel management als partner bij BDO
Bedrijfsrevisoren van zowel beursgenoteerde bedrijven als
KMO’s. Na zijn carrière bij BDO was hij gedurende 2 jaar CEO van
de Belgische Voetbalbond en op heden is hij CFO van het
Belgische beursgenoteerde bedrijf UnifiedPost Group (UPG.BR).
De heer Koen De Brabander behaalde zijn licentie in Handels en
Financiële Wetenschappen met optie accountancy en
fiscaliteit. Hij heeft ruime ervaring in begeleiding van overnames
en was ook docent inzake ‘Waardebepaling van de onderneming’
en auteur van ‘Financiering van de onderneming’. Daarnaast
bekleedt de heer Koen De Brabander een aantal
bestuursmandaten en zetelt hij in tal van adviesraden bij Vlaamse
familiale KMO’s.
Miedec BV, vast vertegenwoordigd door Mieke De Clercq, niet
uitvoerend, onafhankelijk bestuurder
Mevrouw Mieke De Clercq, is houder van een Masterdiploma in
de Toegepaste Economische Wetenschappen en was
geaccrediteerd als Registered Forensic Auditor (RFA). Zij was
voorheen onder meer actief bij KPMG als Director Forensic
Services en Director Financial Management Services en bij Moore
als Partner CFO Services. Daarnaast bekleedt zij op vandaag een
bestuursmandaat bij Accentis naast diverse andere mandaten als
bestuurder of adviseur bij familiebedrijven.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Geski BV, vast vertegenwoordigd door Jan Gesquière, niet
uitvoerend, onafhankelijk bestuurder
De heer Jan Gesquière is houder van een masterdiploma in de
Ingenieurswetenschappen (handelsingenieur) en heeft een brede
ervaring in verschillende sectoren dit zowel bij beursgenoteerde
alsfamiliebedrijven. Hij was voorheen onder meer actief bij EY,
ArcelorMittal, Domo Group, Elia Group, Vandemoortele en Besix.
Daarnaast bekleedt hij op vandaag ook nog bestuursmandaten bij
onder meer ABO Group, Elexys, Reynders Label Printing Group,
Pauwels Transformers , Deroose Plants en Willemen Group.
Aragamor Nexus Services BV, vast vertegenwoordigd door Anouk
Arendt, niet uitvoerend, niet onafhankelijk bestuurder
Mevrouw Anouk Arendt brengt een uitgebreide expertise in
payment transformatie, strategische marketing en commerciële
optimalisatie. Voorheen was zij actief bij onder meer Banksys,
CCV, Ingenico & Worldline. Met een sterke focus op 'human-to-
human' businessmodellen en klantgerichtheid, adviseert zij
organisaties bij het vertalen van complexe technologische
ontwikkelingen naar tastbare marktwaarde. Ze heeft ruime
ervaring in het begeleiden van bedrijven door digitale
verandertrajecten, waarbij zij de brug slaat tussen technologische
innovatie en menselijk kapitaal.
Volgens het Corporate Governance Charter benoemt de Raad van Bestuur onder haar leden een
Voorzitter, die niet de CEO kan zijn. In onderhavig geval werd Powergraph BV, voorzitter van de Raad
van Bestuur.
De CFO van de Vennootschap is de heer Philippe Van Nuffel, tevens aangesteld als secretaris van de
Raad van Bestuur.
Diversiteit
De wet van 28 juli 2011 heeft quota geïntroduceerd bij de Raden van Bestuur van voor genoteerde
vennootschappen. Keyware Technologies is in regel met de wetsbepalingen en het daarmee verband
houdend Art 7:86 WVV rond genderdiversiteit. Deze genderdiversiteit is ook terug te vinden in het
auditcomité en het remuneratiecomité.
Keyware Technologies voldoet eveneens aan de aanbevelingen van Corporate Governance Code
2020 in verband met diversiteit en complementariteit van de profielen in haar besluitvormings- en
adviesorganen. Er wordt gestreefd naar complementariteit van competenties, ervaring, leeftijd,
kennis en profielen te bevorderen in de samenstelling van die organen, naast de expertise en
professionele integriteit vereist om hun taken uit te oefenen. Wij verwijzen naar de biografieën van
de bestuurders alsook de leden van het managementcomité waaruit de complementariteit van de
loopbanen, de ervaring en de competenties blijken.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Vergaderingen
In 2025 vergaderde de Raad van Bestuur 11 maal. Dit aantal vergaderingen stelde de Raad van
Bestuur in de mogelijkheid om zijn opdracht op doeltreffende wijze te vervullen en zijn taak als
overleg- en beslissingsorgaan van de Vennootschap te realiseren.
De vergaderingen van de Raad van Bestuur vonden plaats op de volgende data:
Bestuurslid 21/
01
24/
02
25/
03
17/
04
30/
05
16/
06
08/
09
30/
09
27/o
kt
17/
11
18/
12
Powergraph BV
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
Debrako BV
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
Geski BV
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
Miedec BV
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
Primus Consulting &
Management BV
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
Aragamor Nexus Services BV
✓
✓
✓
✓
✓
✓
✓
Mathilde Araujo
✓
✓
Tijdens zijn vergaderingen behandelde de Raad van Bestuur in 2025 onder meer de volgende
onderwerpen:
bespreking van de financiële resultaten op kwartaalbasis. Op semestriële basis worden de
geconsolideerde IFRS cijfers (verkort) besproken terwijl op kwartaalbasis de voornaamste
IFRS-tendensen worden toegelicht
behandelen van belangenconflicten
bespreking van de aanbevelingen van het auditcomité
bespreking van de aanbevelingen van het remuneratiecomité
bespreking van de aandachtspunten en conclusies van de commissaris
beoordeling van juridische geschillen en schadeclaims
Bespreking van de overeenkomst(en) met autorisatiepartners
bespreking van diverse operationele thema’s
Bespreking van de strategie op korte en lange termijn
Bespreking van recente ontwikkelingen en tendensen binnen de sector
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Dagelijks bestuur
Conform artikel 23 van de statuten kan de Raad van Bestuur het dagelijks bestuur van de
Vennootschap opdragen aan één gedelegeerde bestuurder. Bij de uitvoering van het dagelijks
bestuur laat deze persoon zich bijstaan door één of meer leden van het managementteam die
samen het “management comité” vormen.
Per 31 december 2025 bestond het management comité van de Vennootschap en haar
dochtervennootschappen uit de onderstaande leden:
Lid
managementcomité
(vertegenwoordiger)
Gerelateerde management
vennootschap
Functie
Jaar aanvang
bij Keyware
Pieter Geeraerts
Primus Consulting &
Management BV CEO 2025
Philippe Van Nuffel Fincotax BV CFO 2025
De heer Philippe Van Nuffel heeft als Finance Manager een brede ervaring opgebouwd binnen
diverse domeinen van finance, zowel in nationale als internationale context. Hij is ITAA
gekwalificeerd en beschikt over een sterke bedrijfseconomische expertise, verworven binnen
uiteenlopende sectoren, waaronder de medische hulpmiddelenindustrie en de dienstensector. Hij
heeft ruime ervaring in het functioneren binnen complexe matrixorganisaties, evenals binnen
compacte organisatiestructuren die een pragmatische aanpak vereisen. Sinds juni 2025 heeft
Philippe Van Nuffel de rol als CFO opgenomen binnen de Vennootschap.
De Raad van Bestuur waardeert diversiteit als een essentiële zakelijke drijfveer ook bij de
samenstelling van het managementcomité. De leden dienen bij voorkeur een gevarieerde set van
vaardigheden te bezitten en ervaring in de betaalwereld is voor bepaalde posities een vereiste.
Wijzigingen in het management comité
Vanaf 1 januari 2025 is Pieter Geeraerts in zijn rol van CEO is toegetreden tot het management
comité. Per 1 juli 2025 is Philippe Van Nuffel als CFO toegetreden tot het management comité.
Franck Willmann maakt sinds 1 juni 2025 geen deel meer uit van het managementcomité.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Commissaris
Vanaf Boekjaar 2023 werd benoemd als commissaris voor een periode van 3 jaar: Forvis Mazars
Bedrijfsrevisoren, Manhattan Office Tower, Bolwerklaan 21 / b8 te 1210 BRUSSEL. De heer Dirk
Stragier is de partner bij Forvis Mazars en aangeduid als vaste vertegenwoordiger voor Forvis Mazars
Bedrijfsrevisoren.
De vergoeding van de commissaris over de laatste 2 boekjaren bedraagt:
Vergoeding commissaris – kEUR
2025 2024
Mazars
Mazars
Audit van de statutaire jaarrekening van
Keyware Technologies en
dochtervennootschappen ; audit van de
geconsolideerde jaarrekening
104
100
Eenmalige opdrachten en andere bijkomende
werkzaamheden
-
3
Vergoedingen aan leden van het netwerk
waartoe de commissaris behoort
-
-
Totaal
10
103
Auditcomité
Op 31 december 2025 is het auditcomité samengesteld uit de volgende onafhankelijke leden:
Bestuurder Vertegenwoordiger
Kwalificatie Functie
Einddatum
bestuursmandaat
Geski BV Jan Gesquière
Niet uitvoerend,
onafhankelijk Voorzitter AV van mei 2026
Debrako BV Koen De Brabander
Niet uitvoerend,
onafhankelijk lid AV van mei 2026
Miedec BV Mieke De Clercq
Niet uitvoerend,
onafhankelijk Lid AV van mei 2026
In 2025 vergaderde het auditcomité 3 maal:
Bestuurder
Vertegenwoordiger
14/01
25/03
04/09
Geski BV Jan Gesquière
✓ ✓ ✓
Debrako BV Koen De Brabander ✓ ✓ ✓
Miedec BV Mieke De Clercq ✓ ✓ ✓
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De behandelde onderwerpen waren o.m:
analyse van de bevindingen van de commissaris naar aanleiding van de
controlewerkzaamheden m.b.t. het boekjaar 2025
analyse van kwartaalcijfers en de semestriële cijfers per 30 juni 2025
kennisname van de bevindingen van de interim auditwerkzaamheden en van de
aandachtspunten in het controleprogramma van de commissaris m.b.t. de audit van 2025
Remuneratiecomité
Op 31 december 2025 is het remuneratiecomité samengesteld uit volgende leden:
Bestuurder Vertegenwoordiger
Kwalificatie Functie
Einddatum
bestuursmandaat
Miedec BV Mieke De Clercq
Niet uitvoerend,
onafhankelijk Lid AV van mei 2026
Debrako BV Koen De Brabander
Niet uitvoerend,
onafhankelijk Voorzitter
AV van mei 2026
Aragamor Nexus
Services BV Anouk Arendt
Niet uitvoerend,
onafhankelijk Lid AV van mei 2026
In 2025 vergaderde het remuneratiecomité 3 maal:
Bestuurder Vertegenwoordiger 24/01
02/07 11/08
Miedec BV Mieke De Clercq
✓ ✓ ✓
Debrako BV Koen De Brabander ✓ ✓ ✓
Aragamor Nexus
Services BV Anouk Arendt ✓ ✓ ✓
De activiteiten van het remuneratiecomité in 2025 kunnen als volgt worden samengevat:
Beoordeling van de variabele verloning van 2025 in functie van de behaalde doelstellingen
Herziening en revisie van het remuneratiebeleid om voor te stellen aan de raad van bestuur
Validatie van de vaste verloning voor 2025
Beoordeling van de criteria van de variabele verloning voor 2025, meer bepaald van de groeps- en
persoonlijke doelstellingen
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Beoordelen van de verloning voor het profiel van de nieuwe CEO en meer specifiek de samenstelling
van het verloningspakket op korte en lange termijn
3.3. Handel met voorkennis en marktmanipulatie
Om de bestaande wetgeving in verband met voorwetenschap en marktmanipulatie na te leven,
heeft Keyware Technologies een dealing code opgesteld om bestuurders, leden van het
managementcomité en alle personeelsleden die uit hoofde van hun functie over koersgevoelige
informatie beschikken van de Vennootschap, bewust te maken van mogelijk ongeoorloofd gedrag en
van de eventuele sancties.
Er wordt een lijst bijgehouden van personen die toegang hebben tot voorwetenschap. Er zijn
duidelijk gesloten periodes vastgelegd waarin geen enkele transactie kan plaatsvinden.
Elke transactie dient te worden medegedeeld aan de Compliance Officer. Conform de Dealing Code
is dat de CFO van de Vennootschap.
3.4. Belangenconflict
Bestuurders worden geacht hun persoonlijke en zakelijke activiteiten zo te regelen dat ze
belangenconflicten met de Vennootschap (of haar dochtervennootschappen) vermijden.
Elke bestuurder met een rechtstreeks of onrechtstreeks belang van vermogensrechtelijke aard dat
strijdig is met het belang van de Vennootschap naar aanleiding van een beslissing of een verrichting
die tot de bevoegdheid behoort van de Raad van Bestuur moet dit, overeenkomstig artikel 7:96
WVV, vooraf melden aan de medebestuurders, en mag niet deelnemen aan de beraadslagingen of
de stemming over deze aangelegenheid.
Daarnaast voorziet art 7:97 WVV in een procedure die dient te worden toegepast voor elke
beslissing of elke verrichting ter uitvoering van een beslissing die tot de bevoegdheid behoort van de
raad van bestuur van een genoteerde vennootschap, en die verband houdt met een verbonden
partij in de zin van de internationale standaarden voor jaarrekeningen die zijn goedgekeurd
overeenkomstig verordening (EG) 1606/2002. Zo dient een comité van drie onafhankelijke
bestuurders voorafgaandelijk de beslissing of transactie te beoordelen. Het comité zal beoordelen in
hoeverre de beslissing een bedrijfsmatig voor- of nadeel vertegenwoordigt voor de Vennootschap en
voor haar aandeelhouders en zal de vermogensrechtelijke gevolgen ervan begroten. Pas na het
advies van het comité te hebben ingewonnen kan de Raad van Bestuur beraadslagen over de
beslissing of de verrichting.
In 2025 deden zich geen belangenconflicten voor.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
3.5. Evaluatie raad van bestuur, comites en individuele bestuurders
De evaluatie van de Raad van Bestuur en diens werking gebeurt binnen de Vennootschap door het
remuneratiecomité. Hierbij worden ook de prestaties van de individuele bestuurders meegenomen
in de globale beoordeling.
De voorzitter voert individuele gesprekken met de bestuurders. In deze bevraging komen onder
meer volgende punten aan bod:
de mate waarop informatie tijdig en volledig ter beschikking wordt gesteld aan de bestuurders
en de manier waarop eventuele vragen en opmerkingen worden beantwoord door het
management;
het verloop van de discussies en de besluitvorming in de Raad van Bestuur, en in het bijzonder
of alle standpunten kunnen worden geformuleerd en in overweging worden genomen;
de deelname van de individuele bestuurders aan de besprekingen en een voldoende bijdrage
van de specifieke deskundigheid van de bestuurder tijdens de besprekingen;
de leiding van de vergaderingen door de voorzitter van de Raad van Bestuur, waarbij in het
bijzonder aandacht ging naar een voldoende uitoefening van ieders spreekrecht, de
conformiteit van de beslissingen met de besprekingen en de consensus onder de
bestuurders
Het auditcomité en het remuneratiecomité maken periodiek een evaluatie (self-assessment) van hun
eigen werking en doeltreffendheid.
3.6. Remuneratieverslag 2025
(a) Beleid
Door de Vennootschap werden onderstaande principes gehanteerd voor de ontwikkeling van het
remuneratiebeleid en voor de vaststelling van het remuneratieniveau voor de niet-uitvoerende
bestuurders (zowel de onafhankelijke als de niet-onafhankelijke):
zij ontvangen een vaste jaarlijkse vergoeding en niet langer zitpenningen;
zij genieten geen bijkomende voordelen
Door de Vennootschap werden onderstaande principes gehanteerd voor de ontwikkeling van het
remuneratiebeleid en voor de vaststelling van het remuneratieniveau voor de leden van het
managementcomité:
zij ontvangen een vaste jaarlijkse vergoeding. Deze bestaat uit een basisvergoeding en
bijkomende vergoedingen. Onder bijkomende vergoedingen wordt begrepen de
onkostenvergoedingen voor verplaatsingen in het kader van de professionele
werkzaamheden. De leden van het managementcomité hebben een PC of laptop ter
beschikking en hun GSM abonnement wordt door de Vennootschap ten laste genomen;
de CEO en CFO ontvangen een jaarlijkse variabele vergoeding, die uitsluitend van korte
termijn is en niet-uitgesteld (cash bonus). Sinds 2021 spelen zowel groepscriteria
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
(geconsolideerde EBITDA en/of geconsolideerde kasstromen) als individueel bepaalde
criteria een rol hierin;
zij kunnen bij uitgifte van een aandelenoptieplan (of plan tot uitgifte van
inschrijvingsrechten) intekenen op de door de Raad van Bestuur aan hen toegekende
aandelenopties (of inschrijvingsrechten);
er is voor de CEO een lange termijn variabele vergoeding op basis van incentives van kracht
met als focus de groei van geconsolideerde EBITDA en geconsolideerde kasstromen;
bij beslissing van de Raad van Bestuur kan, indien opportuun, worden afgeweken van
bovenstaande principes
De Raad van Bestuur is ervan overtuigd dat deze criteria, en de flexibiliteit geboden door het jaarlijks
bepalen en aanpassen van de invulling en weging van deze criteria, de Vennootschap en de Raad van
Bestuur de meest optimale handvaten biedt om het verloningsbeleid aan te sturen en te doen
aansluiten op de lange termijnstrategie van de Vennootschap. Door het bewust beperken van het
aandeel van de variabele verloning in het totaalpakket wordt gestreefd naar een billijke vergoeding,
hetgeen ten goede komt aan de aandeelhouderswaarde.
(b) Vergoedingen
(b.1) Bestuurders
Het remuneratiebeleid van de Vennootschap voor de niet-uitvoerende bestuurders werd in 2021
aangepast. De niet-uitvoerende bestuurders worden exclusief vergoed met een vaste jaarlijkse
vergoeding voor het bijwonen van de zittingen van de Raad van Bestuur. Zij bedragen forfaitair 20
kEUR per jaar. Bestuurders die deel uitmaken van comités ontvangen een bijkomende vergoeding
van 2,5 kEUR per jaar voor elk comité waarvan ze deel uitmaken.
Voor 2025 werden volgende vergoedingen toegekend aan de niet-uitvoerende bestuurders:
Vergoedingen in 2025 (kEUR) Vast Variabel Totaal
Powergraph BV 169 110 279
Debrako BV 25 25
Miedec BV
25
25
Geski BV 25 25
Aragamor Nexus Services BV 15 15
Mathilde Araujo 8,0 8
Totaal 267 110 377
.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
(b.2) Management comité:
De verloning van het uitvoerende management bestaat alleen uit een vast en variabel bestanddeel.
Er zijn geen uitzonderlijke prestaties te melden, noch pensioentoezeggingen. Voor het boekjaar 2025
werden de volgende vergoedingen toegekend aan het managementcomité:
Vergoeding in 2025(kEUR) Vast Variabel Uitzonderlijk
Pensioe
n
Totaal Aandeel (%)
Basis
Zitpenni
ng
Bijkomend
Vast Variabel
Primus Consulting &
Management BV
264 - - 40 0 - 304 86,80% 13,20%
Fincotax BV (miv 1 Juni) 90 - - 15 - - 105 85,70% 14,30%
Totaal 354 - - 55 - - 409 86,60% 13,40%
Vergoeding in 2024 (kEUR) Vast Variabel Uitzonderlijk Pensioen Totaal Aandeel (%)
Basis
Zitpenning
Bijkomend
Vast Variabel
Powergraph BV (CEO)
147 - - 111 82 - 340 43,20% 56,80%
Overige leden management
532 - - 25 - - 557 95,50% 4,50%
Totaal
679 - - 136 82 - 897 75,70% 24,30%
Vaste vergoeding
De vaste vergoeding van de CEO en de overige leden van het managementcomité werden afgetoetst
op een benchmark studie die begin 2021 werd uitbesteed en die nog steeds al marktconform wordt
geacht.
Variabele vergoeding
Wat de variabele vergoeding van de leden van het managementcomité betreft, is die vergoeding van
de CEO en CFO gekoppeld aan globale prestaties van de Vennootschap (de referentie
geconsolideerde EBITDA en/of geconsolideerde aangroei kasstromen) alsook aan individuele
prestatiecriteria.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De onderstaande tabel presenteert de toegepaste wegingspercentages.
OVERZICHT VAN DE TOEGEPASTE WEGINGEN BIJ DE COMPONENTEN UIT DE VARIABELE
VERLONING
globale prestaties persoonlijke
doelstellingen
totale weging
Primus Consulting & Management BV 80% 20% 100%
Fincotax BV
60%
40%
100%
OVERZICHT VAN DE VARIABELE VERGOEDING VAN HET MANAGEMENT COMITE IN 2025
Variabele vergoeding
op basis van globale
prestaties
(kEUR)
Variabele
vergoeding op
basis van
persoonlijke
doelstellingen
(kEUR)
Totale
toegekende
variabele
vergoeding in
2024
(kEUR)
Primus Consulting &
Management BV 35 5 40
Fincotax BV 12 3 15
Totaal 47 8 55
De objectieven voor de variabele verloning op basis van globale prestaties is in 2025 gebaseerd op
de geconsolideerde Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten. De volgende doelstelling werden
vooropgesteld en behaald, zoals vastgesteld door het remuneratiecomité en de Raad van Bestuur.
Referentie toename kasstromen
boekjaar 2025 < 1.000 kEUR
> 1.000 kEUR
<5.000 kEUR > 5.500 kEUR
Effectieve variabele verloning
(uitgedrukt in % t.o.v. de
variabele vergoeding bij 100%
target) 0% Lineair 50% - 100% 100%
Kasstroom 2025 = 6.009 kEUR - - X
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Voor de leden van het management comité komt het overtreffen van de 100% objectieven neer op
de onderstaande verloningen voor boekjaar 2025:
Meting van de variabele
vergoeding o.b.v. globale
prestaties (kEUR)
Variabele
vergoeding bij
100% realisatie
(kEUR)
Meting van de
prestatie van
2025
(%)
Toegekende
variabele
vergoeding in 2025
(kEUR)
Primus Consulting & Management
BV 35 100,0% 35
Fincotax BV 12 100,0% 12
Totaal 47 100,0% 47
De persoonlijke doelstellingen van de managers en hun realisaties luiden samengevat als volgt:
METING VAN DE PERSOONLIJKE DOELSTELLINGEN ALS ONDERDEEL VAN DE VARIABELE
VERLONING VAN 2025
Weging
in het
totaal
Verloning
bij 100%
realisatie
Realisatie
Toegekende
verloning
Primus Consulting & Management BV 20%
5
100%
5
Fincotax BV 40%
3
100%
3
Totaal 8
100%
8
(c) Toelichting over hoe het totale bedrag aan remuneratie strookt met het vastgestelde
remuneratiebeleid, en met name hoe het bijdraagt aan de langetermijnprestaties van de
Vennootschap
De Raad van Bestuur is ervan overtuigd dat de weerhouden criteria, aan te vullen door individuele
doelstellingen in het nieuwe remuneratiebeleid, de Vennootschap de meest optimale handvaten
biedt om het verloningsbeleid aan te sturen en te doen aansluiten op de lange termijnstrategie. De
individuele doelstellingen kunnen elk jaar opnieuw worden vastgelegd en gewijzigd indien nodig, net
als het gewicht dat er aan wordt toegekend.
Het niveau van de vaste vergoeding zorgt ervoor dat de Vennootschap te allen tijde, ook in
moeilijkere tijden, pandemieën of in laagconjunctuur, kan rekenen op een professioneel en ervaren
management.
Door het bewust beperken van het aandeel van de variabele verloning in het totaalpakket wordt
gestreefd naar een billijke vergoeding, hetgeen ten goede komt aan de aandeelhouderswaarde.
De uitbetaling van de korte termijnbonus hangt af van de realisatie van prestatiecriteria die de
strategie van de Vennootschap vertalen, deze bestaat erin een hogere waarde te creëren voor de
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
aandeelhouder. Gelet op de afbouw van de financiële schulden is de waarde van het aandeel meer
dan ooit bepaald door de ondernemingswaarde (enterprise value). Hierin zijn de Kasstromen uit
bedrijfsactiviteiten een essentiële drijfveer waardoor het de grootste weging heeft in de meting van
de variabele vergoeding.
De groei van de Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten. en de daaraan gekoppelde
aandeelhouderswaarde staat centraal. De Raad van Bestuur is zich bewust dat het succes van de
Vennootschap op langere termijn verder gestimuleerd kan worden door een lange termijn incentive
plan, waaraan een variabele verloning is gekoppeld.
(d) Aantal aandelen aangehouden door bestuurders en managementcomité
Het aantal aandelen Keyware Technologies NV per 31 december 2025 aangehouden door niet-
uitvoerende bestuurders, zowel de onafhankelijke als de niet-onafhankelijke, is als volgt:
Niet-uitvoerende bestuurders - aantal aandelen 31.12.2025
Koen De Brabander / Debrako BV -
Mieke De Clercq / Miedec BV -
Jan Gesquière / Geski BV -
Anouk Arendt / Aragamor Nexus Services BV -
Het principe 7.6 van de Corporate Governance Code 2020 beveelt aan dat de niet-uitvoerende
bestuurders een deel van hun remuneratie in de vorm van aandelen van de Vennootschap
ontvangen om hen te laten handelen met het perspectief van een lange-termijn aandeelhouder. De
Vennootschap wijkt van dit principe af en kent geen vergoeding in aandelen toe aan de niet-
uitvoerende bestuurders. De Raad van Bestuur is ervan overtuigd dat de toepassing van dit principe
niet zou bijdragen aan het handelen met het perspectief van een lange termijn aandeelhouder.
Anderzijds bestaat de verloning van de uitvoerende bestuurders en de leden van het
managementcomité ook niet uit aandelen.
Het aantal aandelen Keyware Technologies per 31 december 2025 aangehouden door de leden van
het managementcomité, zij het via de management vennootschap dan wel persoonlijk, is als volgt:
Managementcomité – aantal aandelen 31.12.2025
Pieter Geeraerts / Primus Consulting & Management BV 0
Philippe Van Nuffel / Fincotax BV
0
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Aangezien de leden van het managementcomité niet vergoed worden in aandelen dient het
uitvoerend management, overeenkomstig principe 7.9 van de Code Corporate Governance Code
2020, geen minimumdrempel van aandelen Keyware Technologies aan te houden. Het
managementcomité krijgt de kans op aandelen te verwerven ter gelegenheid van het uitgeven van
aandelenoptieplannen of plannen tot uitgifte van inschrijvingsrechten.
(e) Inschrijvingsrechten uitgeoefend gedurende het boekjaar
In de loop van het boekjaar 2025, net zoals in het voorgaande boekjaar 2024, werden geen
inschrijvingsrechten uitgeoefend die recht geven op aandelen van de Vennootschap, noch door de
bestuurders noch door de leden van het managementcomité.
(f) Vergoeding in de vorm van aandelen, aandelenopties of enig recht om aandelen te verwerven
De Vennootschap heeft de voorbije jaren, op onregelmatige tijdstippen, plannen tot uitgifte van
inschrijvingsrechten uitgegeven, waarbij bestuurders, uitvoerend management en personeel de
mogelijkheid hebben om in te schrijven op deze inschrijvingsrechten.
Verwijzend naar de aanbeveling 7.11 van de Corporate Governance Code 2020, wordt hierbij
bevestigd dat de Vennootschap niet faciliteert dat er derivatencontracten worden afgesloten die
verband houden met aandelenopties, noch dat zij de hieraan verbonden risico’s afdekt.
(g) Vertrekvergoedingen
Op datum van dit remuneratieverslag kunnen de vertrekvergoedingen van de nog in functie zijnde
leden van het management team als volgt worden samengevat:
Gerelateerde management
vennootschap
Functie
Opzegtermijn
uitgedrukt in maanden
bij vrijwillig vertrek
Opzegtermijn uitgedrukt in
maanden bij gedwongen
vertrek
Primus Consulting & Management
BV
CEO 4 6
Fincotax BV
CFO
5
(h) Informatie over de evolutie van de bezoldigingen en prestaties van de Vennootschap
Dit deel bevat informatie over de jaarlijkse evolutie over de laatste vijf boekjaren van (i) de
vergoeding van de niet-uitvoerende bestuurders, de CEO en andere uitvoerende bestuurder(s), en
van de andere leden van het management comité, (ii) de prestaties van de Vennootschap en (iii) de
gemiddelde vergoeding van de werknemers van de Vennootschap op basis van voltijdse
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
equivalenten en (iv) de verhouding tussen de hoogste remuneratie onder de leden van het
management en de laagste remuneratie, uitgedrukt op basis van voltijdse equivalenten.
Vergoedingen (kEUR) 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Niet-uitvoerende bestuurders 313 95 95 95 91 98
Uitvoerende bestuurder 530 355 240 275 258 279
Leden management comité
1.007
1.132
1.047
1.055
802
409
Vergoeding van bestuurders en leden management
comité
1.850
1.582
1.382
1.425
1.151
786
EBITDA
2.812
3.955
4.915
6.125
5.434
3.652
Personeelskosten 2.788
3.145
3.771
3.520
2.999
3.137
Aantal werknemers (VTE) (exclusief zelfstandigen en
onderaannemers)
66 64 71 65 52 45
Personeelskost / VTE 42 49 53 54 57 69
Jaarlijkse aangroeiingen (in %)
2020 vs
2019
2021 vs
2020
2022 vs
2021
2023 vs
2022
2024 vs
2023
2025 vs
2024
Niet-uitvoerende bestuurders 4 -69,6 0 0 -4,2 7,7
Uitvoerende bestuurder : CEO -4,2 -33 -32,7 14,6 -6,2 4,3
Leden management comité
-
4,8
12,4
-
7,4
0,8
-
24
-
49,0
Vergoeding bestuurders en leden
management comité
-3,2 -14,5 -12,6 3,1 -19,2 -32,6
EBITDA -6,2 40,6 24,3 24,6 -11 -32,8
Vergoeding van personeel / VTE -7,2 16,7 8,2 1,9 5,6 21,1
(i) Terugvorderingsrechten
De overeenkomsten tussen de Vennootschap en de leden van het management comité voorzien niet
in terugvorderingsclausules. Zulke terugvorderingsclausules zullen wel opgenomen worden van
zodra er nieuwe overeenkomsten worden gesloten met leden van het management comité.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
WETTELIJKE BEPALINGEN M.B.T. REMUNERATIEBELEID
Bij wet van 28 april 2020 werden nieuwe regels ingevoerd in het Belgische vennootschapsrecht, ter
uitvoering van de EU-richtlijn 2017/828 met betrekking tot het aanmoedigen van de lange termijn
betrokkenheid van aandeelhouders.
Het remuneratiecomité heeft een remuneratiebeleid uitgewerkt dat met deze nieuwe bepalingen
rekening houdt en dat werd goedgekeurd door de Raad van Bestuur.
Dit remuneratiebeleid van de Vennootschap werd goedgekeurd door de aandeelhouders op de
Gewone Algemene Vergadering van 28 mei 2021, met retroactieve werking naar 1 januari 2021. Ter
gelegenheid van de Gewone Algemene Vergadering op 22 mei 2026 zal een nieuw
remuneratiebeleid worden voorgelegd aan de aandeelhouders ter goedkeuring eveneens met
retroactieve werking naar 1 januari 2026.
3.7. Interne controle en risicobeheersystemen
Interne controlestructuur van Keyware bestaat uit een aantal beleidslijnen die de voornaamste
bedrijfsprocessen bepalen en die voor de gehele groep van toepassing zijn.
De belangrijkste kenmerken van de interne controle- en risicobeheersystemen, met inbegrip van de
financiële verslaggeving, kunnen als volgt worden samengevat:
vastleggen van doelstellingen voor een permanente opvolging van de activiteiten, de
bedrijfsresultaten, het gebruik van werkingsmiddelen en de financiële positie van de Groep en de
afzonderlijke dochtervennootschappen. Er worden op wekelijkse basis vergaderingen van het
management comité gehouden waarbij de significante tendensen en KPI’s worden toegelicht van de
commerciële, operationele en financiële activiteiten van de voorbije week of maand;
evaluatie van historisch financiële resultaten alsook het uitwerken van financiële prognoses
op korte termijn;
dagelijkse opvolging van de thesaurienoden per vennootschap;
vastleggen van het beleid en procedures van de Vennootschap voor naleving van
toepasselijke wet- en regelgeving;
vastleggen van procedures ter verduidelijking van de machtigingsniveaus en de scheiding
van taken;
waarborgen van de bedrijfscontinuïteit en de toegangscontrole tot de IT-systemen;
opvolgen en regelmatig bespreken met de juridische adviseurs van geschillen of risico’s die
van materiële invloed kunnen zijn
De Groep heeft verschillende instrumenten ingevoerd met het oog op een constante opvolging van
de doeltreffendheid en de efficiëntie van het ontwerp en het functioneren van de interne
controlestructuur ter ondersteuning van de financiële rapportering:
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
controle op de vewerking van de gegevens van financiële lease contracten, op juistheid. Dit
is van belang voor de omzeterkenning die als één van de key audit matters wordt
beschouwd door de commissaris;
een strak beleid inzake invordering van financiële lease vorderingen d.m.v. verschillende
dunnings per kwartaal, invordering via advocaten of via de CROS procedure die gebruikt kan
worden voor de invordering van onbetwiste B2B facturen. Dit is van belang in het kader van
de verwachte kredietverliezen en afwaarderingen, eveneens als één van de key audit
matters beschouwd door de commissaris. Om die reden werd dit proces in 2025 nog verder
verstrengd;
bevestiging krijgen van het regionale management en hun raadgevers dat zij zich houden
aan toepasselijke wet- en regelgeving en interne regels van de vennootschap;
analyseren op kwartaalbasis van de resultaten van de buitenlandse dochtervennootschap,
vooraf gevalideerd door een externe accountant;
deelnemen aan lokale fysieke vergaderingen rond de bespreking en analyse van de
kwartaalresultaten bij de dochtervennootschap met significant belang voor de Groep;
uitbesteden van aanpassingen aan de bestaande ERP versie, in functie van nieuw
geïdentificeerde noden of verbeteringen aan de bestaande rapportages
Keyware evalueert regelmatig de risicopositie van de Groep, de mogelijke financiële impact en de
noodzakelijke acties om de risico’s op te volgen en te beheersen. In dit verband werd in april 2021
een nieuwe goedkeuringsprocedure en matrix uitgewerkt door het auditcomité en goedgekeurd
door de Raad van Bestuur.
Deze procedure, die werd uitgewerkt onder de vorm van een matrix, heeft betrekking op :
valideren van aankoopfacturen en bepalen van goedkeuringsniveaus bij de betalingen ervan;
valideren van facturen van managementvennootschappen, consultants en andere externen;
valideren van onkostenvergoedingen;
strikt aflijnen van het gebruik van kredietkaarten;
substantiëren van verplaatsingsvergoedingen met het oog op validatie;
rapporteren van ongewone verrichtingen aan het auditcomité
Voor een gedetailleerde beschrijving van de verschillende risico’s wordt verwezen naar het
jaarverslag van de Raad van Bestuur over de geconsolideerde jaarrekening – onderdeel (2)
Risicofactoren.
Tot dusver werd door de Vennootschap geen onafhankelijke interne auditfunctie opgericht. In 2025
werd voorrang verleend aan de verdere integratie van Payment Solutions en kostenrationalisatie
binnen de Groep met als bijzonder aandachtspunt het stopzetten van de verlieslatende activiteit in
Luxembourg en de verdere voorbereiding van de uitrol van hetzelfde ERP binnen de gehele groep.
Dit wordt verwacht operationeel te zijn in de tweede helft van 2026.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
4. Jaarverslag van de raad van bestuur over de
geconsolideerde jaarrekening
Conform artikel 3:32 WVV hebben wij de eer u verslag uit te brengen over de activiteit van de
Vennootschap in het boekjaar handelend over de periode 1 januari 2025 tot en met 31 december
2025.
De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in overeenstemming met de IFRS-standaarden
en werd door de Raad van Bestuur van 23 april 2026 goedgekeurd.
4.1. Belangrijke feiten van het boekjaar
De belangrijkste feiten van 2025, ontleed per segment, zijn als volgt. 
A. Betaalterminals & autorisaties
De omzet daalt in 2025 met kEUR 4.341 (18,4%), van kEUR 23.611 in 2024 naar kEUR 19.270 in
2025. Deze daling is zichtbaar in zowel het softwaresegment als in het terminal &
autorisatiesegment. Het segment van de terminals & autorisaties kent een daling van de omzet
naar kEUR 16.525 in 2025 tegenover kEUR 20.254 in 2024.
In het terminal & autorisaties segment daalt de omzet voornamelijk om twee redenen:
- Enerzijds worden er meer korte termijncontracten geboekt dan vroeger, wat maakt dat de omzet
die onder IFRS gerapporteerd wordt daalt (onder IFRS wordt de volledige omzet van een lease
contract over de ganse duur in één keer in de omzet opgenomen).
- Anderzijds heeft Keyware een relatief groot aantal contracten stopgezet van klanten met
betaalachterstand.
B. Software
Het softwaresegment kende in 2025 een krimp van 18,2% in vergelijking met 2024.
De omzetdaling is te verklaren door het niet verlengen van een contract met een belangrijke klant
in de Franse overzeese gebieden.
De verdere ontwikkeling van de bancaire software en de software voor het aanbieden van
gespreide betalingen binnen de retail-, reis- en automotive sector blijven voor de Groep
belangrijk
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
4.2. Commentaar op de jaarrekening en inlichtingen over de
omstandigheden die de ontwikkeling van het geconsolideerd geheel
aanmerkelijk kunnen beïnvloeden
Het boekjaar 2025 sluit af met een verlies na belastingen van 2.228 kEUR en een eigen vermogen
van 28.309 kEUR. De belangrijke gebeurtenissen kunnen als volgt worden samengevat:
4.2.1 Commentaar bij de voornaamste posten van de winst- en
verliesrekening
Onderstaande financiële gegevens werden afgeleid uit de geconsolideerde financiële staten
(conform IFRS) van Keyware Technologies eindigend per 31 december 2025 en 2024.
Geconsolideerde winst- en verliesrekening over het boekjaar
afgesloten op
31/12/2025 31/12/2024 Verschil
kEUR kEUR kEUR
Omzet
19.270
23.611
-
4.341
Andere bedrijfsopbrengsten 659 494 165
Kostprijs der verkopen -7.578 -9.028 1.450
Diensten en diverse goederen
-
5.341
-
6.368
1.027
Personeelskosten -3.137 -2.999 -138
Afschrijvingen
-
1.213
-
1.229
16
Waardevermindering voorraden -114 36 -150
Waardevermindering debiteuren -4.797 -2.072 -2.725
Voorzieningen
-
140
-
80
-
60
EBIT - bedrijfsresultaat
-2.391 2.365 -4.756
Winst van het boekjaar voor belastingen
-
2.083
2.782
-
4.865
Winst van het boekjaar
-2.228 1.055 -3.283
EBITDA
3.652
5.434
-
1.782
(a) Omzet en brutomarge
De omzet en de brutomarge kunnen als volgt worden voorgesteld voor boekjaar 2025 en 2024:
Geconsolideerde winst- en verliesrekening over het
boekjaar afgesloten op
31/12/2025 31/12/2024 Verschil
kEUR kEUR kEUR
Omzet 19.270 23.611 -4.341
Kostprijs der verkopen -7.578 -9.028 1.450
Brutomarge EUR
11.692 14.583 -2.891
%
60,7% 61,8%
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De Groep heeft in 2025 een omzet gerealiseerd van 19.270 kEUR in vergelijking met 23.611 kEUR
in 2024, hetgeen neerkomt op een daling van de omzet onder IFRS met 4.341 kEUR of 18,4%.
De voornaamste oorzaken van de omzetdaling zijn te situeren in het segment van de terminals &
autorisaties(-18,4%) en de software (-18,2%).
In het segment van de terminals & autorisaties is de daling is voornamelijk te wijten aan enerzijds
het loslaten van de commerciële focus op lange termijncontracten en anderzijds de strengere
opvolging van wanbetalers. Onder IFRS wordt de verwachte omzet van een leasecontract over
de volledige looptijd in één keer in omzet genomen. Keyware biedt klanten nu de optie om
contracten te tekenen voor 1, 2, 3, 4 of 5 jaar en dat maakt dat de gemiddelde contractduur voor
nieuwe klanten gedaald is, en dus ook de omzet. Anderzijds resulteert het strengere
debiteurenbeleid tot het stopzetten van nog lopende contracten van niet- betalende klanten in
een omzetdaling: de reeds erkende omzet voor deze klanten wordt boekhoudkundig
tegengedraaid.
Ondanks de negatieve impact van stopzettingen en faillissementen van handelszaken, slaagt
Keyware erin potentiële klanten te overtuigen door middel van een gerichte prijsstrategie en een
kwalitatief serviceaanbod.
Bovendien is Keyware gestart met de verkoop van cloud-based kassasystemen, gekoppeld met
een betaalterminal. Eind 2025 nam meer dan 30% van de nieuwe klanten die in december een
contract tekenden een combinatie van kassa, terminal en betaaldiensten. Keyware heeft een
commercieel partnership met de Belgische start-up Posbel.
De omzetdaling in het software-segment (-18,2%) is te verklaren door het niet verlengen van een
contract met een belangrijke klant in de Franse overzeese gebieden.
Het betaalterminal park kende over 2025 een daling van 20.450 toestellen per eind 2024 tot
14.589 op 31 december 2025.
De kostprijs der verkopen kent in 2025 een afname met van 1.450 kEUR. De totale kostprijs der
verkopen over 2025 bedraagt 7.578 kEUR tegenover 9.028 kEUR voor 2024. Deze toename
situeert zich hoofdzakelijk in de segmenten van de terminals & de autorisaties.
De brutomarge in absolute cijfers kent een daling met 2.891 kEUR tot 11.692 kEUR in vergelijking
met 14.583 kEUR in 2024. In 2025 is een nieuw contract met Paynovate in werking getreden, de
belangrijkste autorisatiepartner van Keyware. De herziene contractvoorwaarden resulteren in
hogere autorisatiekosten, met een negatieve impact op de brutomarge van het segment terminal
& autorisaties.
De geconsolideerde brutomargegraad (brutomarge / omzet) is geen representatieve maatstaf
aangezien zij voor het softwaresegment het belangrijkste bestanddeel van de directe kostprijs,
nl de personeelskosten, niet omvat. Individueel beschouwd is deze maatstaf wel representatief
voor de segmenten betaalterminals en autorisaties.
(b) Bedrijfskosten
De bedrijfskosten kunnen als volgt samengevat worden voor de boekjaren 2025 en 2024:
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Geconsolideerde winst- en
verliesrekening over het
boekjaar afgesloten op
31/12/2025
31/12/2024
Verschil
kEUR
kEUR
kEUR
Kostprijs der verkopen
-7.578
-9.028
1.450
Personeelskosten
-
3.137
-
2.999
-
138
Afschrijvingen
-1.213
-1.229
16
Netto waardevermindering op
vlottende activa
-4.911
-2.036
-2.875
Voorzieningen
-
140
-
80
-
60
Overige lasten
-5.341
-6.368
1.027
Bedrijfskosten
-22.320
-21.740
-580
Volgende vaststellingen zijn aan de orde voor de boekjaren 2025 en 2024:
de kostprijs der verkopen: hierbij verwijzen wij naar de vorige bladzijde (omzet en
brutomarge);
De personeelskosten stijgen van kEUR 2.999 naar kEUR 3.137 (+4,6%), voornamelijk
gedreven door een interne reorganisatie van het personeelsbestand.
De afschrijvingen blijven nagenoeg stabiel kEUR 1.213 versus kEUR 1.229 in 2024
er werd in 2025 voorzieningen aangelegd voor een totaalbedrag van 140 kEUR. Hiervan heeft
90 kEUR betrekking op het gehuurde kantoor in Zaventem en €50k op commerciële discussie
in het software segment
De waardeverminderingen op vlottende activa stijgen aanzienlijk, van kEUR 2.036 in 2024
naar kEUR 4.911 in 2025 (+141,2%). Dit betreft hoofdzakelijk bijkomende afwaarderingen op
debiteuren, ingegeven door een zorgvuldige risicobeoordeling van het klantenbestand.
de overige lasten registreren een daling dalen van kEUR 6.368 naar kEUR 5.341 in 2025
(‑16,1%), voornamelijk door efficiëntiemaatregelen en lagere uitgaven aan externe
leveranciers.
(c) Bedrijfswinst/verlies ; winst voor belastingen en nettowinst ; EBITDA
Geconsolideerde winst- en verliesrekening over het
boekjaar afgesloten op
31/12/2025
31/12/2024
Verschil
kEUR
kEUR
kEUR
EBIT - bedrijfsresultaat -2.391
2.365
-4.756
Financiële resultaat
30
8
417
-
110
Winst van het boekjaar voor belastingen -2.083
2.782
-4.865
Winst van het boekjaar -2.228
1.055
-3.283
EBITDA 3.652
5.434
-1.782
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De EBIT bedraagt in 2025 kEUR –2.391, een daling van kEUR 4.756 tegenover kEUR 2.365 in 2024.
De daling wordt voornamelijk verklaard door de lagere omzet en de toegenomen
waardeverminderingen.
De EBITDA daalt van kEUR 5.434 naar kEUR 3.652, in lijn met de dalende omzet.
De winst voor belastingen bedraagt kEUR –2.083 in 2025, tegenover kEUR 2.782 in 2024, een
daling met kEUR 4.865.
Na belastingen komt de nettowinst uit op kEUR –2.228 in 2025, ten opzichte van kEUR 1.055 in
2024.
Rekening houdend met de operationele kasstroom en financiële positie van de groep, zal de Raad
van Bestuur aan de Gewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders voorstellen om een
bruto dividend van EUR 0,18 per aandeel uit te keren over het boekjaar afgesloten op 31
december 2025 wat overeenkomt met een bruto totaaldividend van EUR 4.052.996,82.
Deze voorgestelde dividenduitkering weerspiegelt het vertrouwen van de Raad van Bestuur in de
onderliggende rendabiliteit van de activiteiten en het vermogen van de Groep om, ondanks een
boekhoudkundig verlies in 2025, waarde te blijven creëren voor haar aandeelhouders.
De EBITDA daling met – 1.782 kEUR kan verder worden ontleed door een segment analyse (zie
noot 27 – Bedrijfssegment informatie):
EBITDA per segment
31/12/2025
31/12/2024
Variatie
kEUR
kEUR
kEUR
Betaalterminals & autorisaties 2.903
3.890
-987
Software 749
1.544
-795
EBITDA 3.652
5.434
-1.782
Het segment van de betaalterminals & autorisaties kent een zwakkere performantie in 2025 in
vergelijking met 2024. In vergelijking met de EBITDA van 3.890 kEUR in 2024 is de afname van de
EBITDA met 987 kEUR tot 2.903 kEUR vooral te wijten aan een daling van de omzet (- 3.729 kEUR).
De afname van het netto resultaat met 2.629 kEUR tot – 1.906 kEUR is voornamelijk verklaard
door de lagere EBIT (afname van 3.934 kEUR).
De segmenten terminals & autorisaties zijn functioneel en economisch onlosmakelijk verbonden
en worden in de markt als een gecombineerde oplossing aangeboden. Bovendien is de aard van
de afnemers gelijk. Beide activiteiten richten zich op handelaars, retailgroepen, horeca uitbaters
en serviceproviders. Er bestaan ook geen afzonderlijke distributiekanalen of fundamenteel
verschillende go-to-market modellen per activiteit. Om deze redenen werden beide segmenten
in 2025 samengevoegd.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De daling van de EBIT in het software segment is voornamelijk te wijten aan de evolutie van de
omzet. De omzet uit het software segment is afgenomen van kEUR 3.357 naar kEUR 2.745, mede
door het niet verlengen van een belangrijk contract.
De toelichting bevat een separate sectie m.b.t. Alternatieve Prestatie Maatstaven (noot 58 in de
Toelichting van de Geconsolideerde Jaarrekening) die EBITDA definieert en afstemt met de winst-
en verliesrekening. Voor verdere analyse rond de performantie per segment wordt verwezen naar
de bedrijfssegmentinformatie (noot 29 in de Toelichting van de Geconsolideerde Jaarrekening).
4.2.2 Commentaar bij de voornaamste balansposten
Kerncijfers van de geconsolideerde balans over het boekjaar
afgesloten op
31/12/2025
31/12/2024
Variatie
kEUR
kEUR
kEUR
Activa
Niet-vlottende activa 19.204
21.739
-2.535
Vlottende activa 17.132
16.594
538
Totaal activa 36.336
38.333
-1.997
Passiva
Eigen vermogen
28.309
30.855
-
2.546
Voorzieningen en passieve latente belastingen 2.469
3.032
-563
Langlopende verplichtingen 964
497
467
Kortlopende verplichtingen
4.594
3.949
645
Totaal passiva 36.336
38.333
-1.997
Per 31 december 2025 bedraagt het geconsolideerd eigen vermogen kEUR 28.309, tegenover
kEUR 30.855 eind 2024, een daling van kEUR 2.546 (‑8,25%). Deze terugval wordt volledig
verklaard door het negatieve nettoresultaat van kEUR –2.228, gedeeltelijk gecompenseerd door
beperkte mutaties in reserves en eigen aandelen. Ondanks deze daling blijft de solvabiliteit met
77,9% van het balanstotaal sterk.
De leningen nemen af van kEUR 577 per 31 december 2024 tot kEUR 304 op 31 december
2025 door de verdere afbetaling van de financiële schulden.
De stijging in leaseverplichtingen houdt verband met de aanschaf van nieuwe elektrische
leasewagens.
Ultimo 2025 is er een netto kaspositie van kEUR 7.685 in vergelijking met kEUR 3.607 per 31
december 2024. Die verbetering is de reflectie van de verbeterde opvolging van de
handelsvorderingen en de daling van de algemene kosten.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Overige significante balansfluctuaties
De immateriële en de materiële vaste activa dalen van kEUR 21.739 in 2024 naar kEUR
19.204 in 2025 (‑11,7%). De meest bepalende factor blijft de afname van de langlopende
financiële leasevorderingen. Conform nieuwe operationele procedures en een strakker
debiteurenbeheer, is de actuele waarde van de toekomstige vorderingen aanzienlijk gedaald.
Deze daling is gedreven door een hoger aantal faillissementen en voortijdige
contractbeëindigingen door Keyware. Daarnaast weerspiegelen de materiële vaste activa de
gebruikelijke afschrijvingen.
Tegelijkertijd stijgen de materiële vaste activa in 2025 door hernieuwing van de leasewagens.
De vlottende activa stijgen van kEUR 16.594 naar kEUR 17.132 (+3,2%).
Belangrijkste bewegingen hierin zijn:
Stijging van de liquide middelen van kEUR 4.437 naar kEUR 9.355, gedreven door de hogere
operationele kasstroom.
Daling van de voorraden van kEUR 1.262 naar kEUR 537 (57,5%), wat wijst op verbeterd
voorraadbeheer.
Daling van handelsvorderingen van kEUR 2.223 naar kEUR 2.004, in lijn met strakker
debiteurenbeheer en afwaarderingen.
Daling van de kortlopende leasevorderingen van kEUR 7.981 naar kEUR 4.612, door de
lopende afbetaling van contracten.
Overige vorderingen blijven quasi stabiel.
4.2.3 Commentaar bij de voornaamste posten van de kasstromentabel
Kerncijfers van de kasstromen
over het boekjaar afgesloten op
31/12/2025
31/12/2024
Variatie
kEUR
kEUR
kEUR
Bedrijfskasstromen
6.009
2.470
3.539
Investeringskasstromen -408
-356
-52
Financieringskasstromen -684
-505
-179
Netto toename van de liquide middelen 4.917
1.609
3.308
Liquide middelen aan het begin van het boekjaar 4.437
2.828
1.609
Liquide middelen aan het einde van het boekjaar 9.354
4.437
4.917
De kasstromen uit bedrijfsactiviteiten kennen een toename met kEUR 3.539, daarbij
evoluerend van kEUR 2.470 in 2024 tot kEUR 6.009 in 2025.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Netto -bedrijfskapitaal 31/12/2025 31/12/2024
Variatie
kEUR kEUR kEUR
Bedrijfskasstroom vóór wijzigingen in het bedrijfskapitaal 3.409 5.291 -1.882
Wijzigingen in het bedrijfskapitaal
2.469
-
3.234
5.70
3
De bedrijfskasstroom exclusief werkkapitaal kent een terugval van - kEUR 1.882 maar wordt
onder andere ruimschoots gecompenseerd door de stijging van het netto-bedrijfskapitaal van
kEUR 5.703
De investeringskasstromen blijven quasi stabiel ten opzicht van 2024. In 2025 bedragen ze -
408 kEUR ten opzichte van -356 in 2024.
De financieringskasstromen vertonen in 2025 een netto uitgave van kEUR 684 bestaande uit de
afbetalingen van de leningen en de lease schulden. De stijging van de leaseverplichting is
voornamelijk toe te schrijven aan de ingebruikname van elektrische lease wagens.
4.2.4 Commentaar bij de tewerkstelling in de Groep
De medewerkers van de Groep (in VTE uitgedrukt), waarbij naast de bedienden ook de
onderaannemers, de zelfstandigen en consultants worden betrokken, zijn als volgt:
Aantal VTE per jaareinde
31/12/2025
31/12/2024
Variatie
kEUR
kEUR
kEUR
België 34 44 -10
Frankrijk 9 10 -1
VTE
43 54 -11
Het medewerkersbestand, zelfstandigen, consultants en onderaannemers inbegrepen,
bedraagt 43 VTE en is met 11 VTE afgenomen in vergelijking met 2024. Afname is te wijten aan
een interne reorganisatie van het personeelsbestand.
4.2.5 Commentaar bij de financiering van de Groep
De financieringsbehoefte van Keyware Groep in 2025 en 2024 wordt hierna weergegeven.
Met betrekking tot boekjaar 2025 kan volgende worden meegedeeld:
- er werden geen nieuwe leningen aangegaan;
- de stijging van de leaseverplichtingen zijn toegenomen tot 1.366 kEUR per einde 2025.
Stijging is voornamelijk toe te schrijven aan de ingebruikname van elektrische lease wagens
- de aankopen van betaalterminals, de investering in ontwikkeling en andere capex werden
betaald met eigen middelen.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
In beide boekjaren werden respectievelijk 273 kEUR (2025) en 297 kEUR (2024) afbetaald aan
bankleningen. De enige banklening welke nog niet is afgelopen is een lening van 1.400 kEUR
uit 2022 voor de acquisitie van Payment Solutions. Wij verwijzen naar de maturiteitstabellen
van de financiële schulden op meer dan één jaar om een beeld te hebben van de komende
afbetalingen per boekjaar.
De financiële schulden (leningen) totaliseren 304 kEUR in 2025 t.o.v. 577 kEUR in 2024. De
schuldgraad (leningen / balanstotaal) bedraagt derhalve 0,8% (2025) t.o.v. 1,5% (2024).
4.3. Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van het
geconsolideerd geheel aanmerkelijk kunnen beïnvloeden
Buiten de in deze toelichting vermelde elementen en de risicofactoren die aan bod komen in de
paragraaf hieronder, zijn er geen zaken die de ontwikkeling van het geconsolideerd geheel
aanmerkelijk kunnen beïnvloeden.
4.4. Risicofactoren
Bij toepassing van artikel 3:32 WVV verstrekt de Vennootschap hierbij informatie omtrent de
belangrijkste risico’s en onzekerheden die een negatieve invloed zouden kunnen hebben op de
ontwikkeling, de financiële resultaten of de marktpositie van de Vennootschap / Groep.
4.4.1 Producten en markten
De Groep is actief in de markt voor elektronische en digitale betalingsoplossingen, een sector die
structureel wordt gekenmerkt door een voortdurende verschuiving weg van contante betalingen
naar elektronische, contactloze en mobiele betaalvormen. Deze evolutie wordt gedragen door
veranderende consumentenverwachtingen, de verdere digitalisering van handelsactiviteiten en een
regelgevend kader dat het gebruik van elektronische betaalmiddelen ondersteunt. Volgens
marktanalyses van toonaangevende spelers in de sector wordt elektronisch betalen steeds meer de
norm in fysieke en digitale verkoopkanalen, waarbij betaalkaarten, contactloze technologieën en
mobiele toepassingen centraal staan in het dagelijkse betaalverkeer.
De sector wordt gekenmerkt door een hoog innovatietempo en een sterke focus op schaalbaarheid,
betrouwbaarheid en beveiliging van betaalinfrastructuur. Technologische ontwikkelingen, zoals de
verdere integratie van betaalfunctionaliteiten in software ecosystemen van handelaars, cloud
gebaseerde oplossingen en omnichannelbetaalplatformen, creëren belangrijke groeikansen. Tegelijk
leiden deze evoluties tot een toenemende vraag naar toegevoegdewaardediensten, waaronder
dataanalyse, digitale diensten en geïntegreerde oplossingen die verder gaan dan louter
transactieverwerking.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Daartegenover staat dat de betalingssector wordt blootgesteld aan een aantal inherente risico’s. De
markt kent een sterke concurrentiedruk, zowel van internationale betaalverwerkers als van nieuwe,
technologiegedreven spelers. De noodzaak tot voortdurende investeringen in innovatie,
ITinfrastructuur en cyberbeveiliging is hoog, terwijl prijsdruk en veranderende vergoedingsstructuren
een impact kunnen hebben op de marges. Daarnaast vormt het gereguleerde karakter van de sector
een blijvend aandachtspunt, waarbij naleving van regelgeving inzake veiligheid, gegevensbescherming
en operationele continuïteit essentieel is.
Specifieke impact voor Keyware
Voor Keyware creëren deze structurele marktontwikkelingen zowel opportuniteiten als
aandachtspunten. De aanhoudende verschuiving naar elektronische en digitale betaalvormen
ondersteunt de vraag naar betaalterminals, autorisatie en verwerkingsdiensten en geïntegreerde
betaaloplossingen voor handelaars. Dit biedt mogelijkheden voor volumegroei en voor het uitbouwen
van recurrente inkomstenstromen, in het bijzonder wanneer betaaloplossingen worden
gecombineerd met software en diensten met toegevoegde waarde.
Tegelijk wordt Keyware geconfronteerd met dezelfde structurele uitdagingen als andere spelers in de
sector. Het competitieve landschap en de snelle technologische evolutie vereisen voortdurende
investeringen in innovatie, betrouwbaarheid en beveiliging van de aangeboden oplossingen. Het
vermogen om mee te evolueren met veranderende betaalgewoonten, om oplossingen te bieden die
aansluiten bij de operationele noden van handelaars en om zich te onderscheiden binnen een
consoliderende markt, is daarbij cruciaal voor het behoud en de versterking van de marktpositie op
middellange en lange termijn.
Desondanks de negatieve impact van stopzettingen en faillissementen van handelszaken, slaagt
Keyware er evenwel in om potentiële klanten te overtuigen door middel van een gerichte
prijsstrategie en een kwalitatief serviceaanbod.
Bovendien is Keyware gestart met de verkoop van cloud-based kassasystemen, gekoppeld met een
betaalterminal. Eind 2025 nam meer dan 30% van de nieuwe klanten die in december een contract
tekenden een combinatie van kassa, terminal en betaaldiensten. Keyware heeft een commercieel
partnership met de Belgische start-up Posbel.
In het softwaresegment schept de nieuwe regelgeving rond consumentenkrediet zowel
opportuniteiten als risico’s daar deze grote veranderingen onze bestaande klanten zouden
kunnen verleiden om met een andere provider in zee te gaan.
Per einde 2024 werd Keyware SARL vereffend en gedeconsolideerd in 2025.
4.4.2 Klantenafhankelijkheid
Eind 2025 telde de Groep 14.589 actieve klantencontracten in het segment terminals &
autorisaties, tegenover circa 20.450 één jaar eerder. Deze afname is hoofdzakelijk toe te
schrijven aan enerzijds het loslaten van de commerciële focus op lange termijncontracten en
anderzijds de strengere opvolging van wanbetalers. De klantenportefeuille binnen dit segment
blijft sterk gespreid: de belangrijkste individuele klant vertegenwoordigt minder dan 1% van de
geconsolideerde omzet van 2025.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
In 2025 trad een nieuw contract in werking met Paynovate, de belangrijkste autorisatiepartner
van de Groep. De herziene contractvoorwaarden resulteren in hogere autorisatiekosten, wat een
negatieve impact heeft op de brutomarge van het segment terminals & autorisaties.
De Groep werkt met een beperkt aantal betaalpartners. In 2025 werden autorisatieinkomsten
gefactureerd aan vijf partners, die samen instaan voor de verwerking van transacties van
ongeveer 14.000 eindklanten. In 2025 was ongeveer 89% van deze autorisatieinkomsten
afkomstig van de preferente partner.
De afhankelijkheid van betaalpartners heeft naast een financieel ook een operationeel aspect.
Het behoud van het cliënteel in het segment terminals & autorisaties is mede afhankelijk van de
prestaties van de betrokken betaalpartners, in het bijzonder op het vlak van betrouwbare
transactieverwerking, correcte en tijdige uitbetalingen en transparantie inzake kosten en
commissies. Daarnaast is ook de technische beschikbaarheid van de betaalinfrastructuur van
belang, aangezien storingen of onderbrekingen kunnen leiden tot tijdelijke onbeschikbaarheid
van betaalterminals en bijgevolg tot omzetverlies en verhoogde klantontevredenheid.
Binnen het softwaresegment, waarin Magellan actief is, is het klantenbestand beperkter en blijft
de omzet in belangrijke mate geconcentreerd bij een beperkt aantal grote klanten. De
softwareomzet wordt in dit segment voornamelijk gegenereerd door de belangrijkste klanten,
waarbij de top drie klanten gezamenlijk een materieel aandeel vertegenwoordigen. Deze
klantenconcentratie impliceert een zekere afhankelijkheid van een beperkt aantal commerciële
relaties, wat eigen is aan dit type activiteiten. Gelet op het voorgaande is er dus een blijvende
noodzaak om in te zetten op de uitbreiding en verbreding van de klantenbasis, teneinde de omzet
verder te spreiden en het concentratierisico binnen het softwaresegment structureel te
beheersen.
4.4.3 Leveranciersafhankelijkheid
De betaalterminals worden hoofdzakelijk betrokken bij een beperkt aantal leveranciers, met
name Loyalpay (voorheen Loyaltek) en, in mindere mate, CCV. Afhankelijk van de specifieke
noden van klanten beschikt de Groep daarnaast over alternatieve leveranciers die andere types
betaalterminals kunnen aanbieden.
De concentratie van aankopen bij een beperkt aantal leveranciers impliceert een zekere mate
van leveranciersafhankelijkheid. Om dit risico te beheersen, is het voor de Groep essentieel om
samen te werken met betrouwbare en gevestigde marktspelers en tegelijkertijd een voldoende
mate van diversificatie aan te houden. In dat kader onderhoudt de Groep relaties met meerdere
toonaangevende leveranciers, waaronder onder meer Worldline, Ingenico, Verifone en CCV,
teneinde de continuïteit van de activiteiten te waarborgen en operationele risico’s te beperken.
4.4.4 Concentratie van kredietrisico’s
De blootstelling aan concentraties van kredietrisico’s is beperkt, aangezien de Groep beschikt
over een ruime en gediversifieerde klantenbasis, geografisch gespreid over België en, in beperkte
mate, Luxemburg. Voor Magellan is de omzet gerealiseerd met Franse klanten materieel, maar
het hiermee verbonden kredietrisico wordt als laag ingeschat. Dit is toe te schrijven aan het feit
dat de klantenportefeuille hoofdzakelijk bestaat uit financieel solide ondernemingen met een
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
langdurige en stabiele operationele historiek. De Groep is niet actief in landen met een hoog-
inflatoire economie.
Binnen het terminalsegment is het klantenbestand sterk gediversifieerd, wat bijdraagt tot een
beperking van de blootstelling aan kredietrisico’s, met name in economisch gevoelige sectoren.
De Groep maakt geen gebruik van kredietverzekeringen; bijgevolg worden handelsvorderingen
actief gemonitord en onderworpen aan een continue beoordeling van kredietwaardigheid en
betalingsgedrag.
In de beoordeling van de kredietrisico’s werd per 31 december 2025 een provisie aangelegd om
rekening te houden met de verhoogde risico’s op de niet inning van de handelsvorderingen, al
dan niet punctueel uitvoeren van de betalingen door de klanten.
4.4.5 Intrestrisico’s
De intrestrisico’s zijn onbestaande omdat de openstaande financiële schuld een vaste rentevoet
heeft. De Groep heeft eveneens een lage schuldgraad (0,8% in 2025) waardoor de intrestlasten
beperkt zijn.
4.4.6 Gerechtelijke procedures en hangende geschillen
Er zijn momenteel een aantal claims en rechtszaken hangende tegen de Vennootschap en haar
filialen, waarvan de Groep van mening is dat zij kaderen in een normale bedrijfsuitoefening. Op
basis van de huidige beschikbare informatie is het volgens de Raad van Bestuur onwaarschijnlijk
dat dergelijke individuele claims of rechtszaken een materieel negatief effect zouden kunnen
hebben op de financiële toestand van de Vennootschap en haar filialen.
Bij toepassing van het voorzichtigheidsprincipe werd hiervoor niet tegenstaande een voorziening
voor risico’s en kosten aangelegd van 140 kEUR.
4.4.7 Financiële positie
Het boekjaar 2025 kent eveneens een sterke afbouw van de financiële schulden door
terugbetalingen van 273 kEUR (tegenover 297 kEUR in 2024). Deze afname heeft betrekking op
de lening aangegaan in 2022 tot financiering van de acquisitie van Payment Solutions BV.
4.4.8 Going-concern/continuïteit
De Raad van Bestuur bevestigt dat de geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld volgens het
going‑concernprincipe. Deze beoordeling is gebaseerd op meerdere elementen die ook in het
persbericht worden toegelicht. Door de verdere diversificatie van de activiteiten is de Groep niet
langer uitsluitend afhankelijk van de traditionele activiteit inzake betaalterminals, een markt die
onder structurele druk staat. Naast het segment terminals & autorisaties blijft het
software‑segment een relevante pijler binnen deze gediversifieerde activiteiten, ondanks de
lagere EBITDA‑bijdrage van Magellan in 2025.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Het segment terminals & autorisaties blijft bovendien recurrente inkomsten genereren. Binnen
dit segment blijft de activiteit inzake autorisaties een belangrijke waardecreërende component:
de positieve evolutie van de voorbije jaren zet zich verder, wat resulteert in een betekenisvolle
bijdrage tot zowel omzet als EBITDA, ondanks de impact van strengere debiteurenopvolging en
contractbeëindigingen.
Daarnaast wijst de financiële positie van de Groep op een verbeterde liquiditeit. Eind 2024
bedroeg de netto kaspositie kEUR 3.607, die in 2025 toenam tot kEUR 7.685. Deze evolutie is het
gevolg van de hogere operationele kasstroom en de verdere afbouw van de financiële schulden,
zoals toegelicht in het persbericht, wat zich vertaalt in lagere aflossingen en een versterkte
kaspositie. Ultimo 2025 beschikt de Groep aldus over ruime liquide middelen en een beperkte
financiële schuldenlast.
Rekening houdend met deze elementen – de gediversifieerde activiteitenbasis, de recurrente
inkomsten uit terminals en autorisaties, de bijdrage van autorisaties, de operationele
kasstromen en de liquiditeitspositie – is de Raad van Bestuur van oordeel dat er geen materiële
onzekerheden bestaan die de continuïteit van de Groep in het gedrang brengen.
4.4.9 Informaticarisico
Het informaticarisico situeert zich hoofdzakelijk binnen de dochterondernemingen en omvat twee
onderscheiden domeinen
- SAP/Netwerkbeheer
De ITinfrastructuur van de Groep wordt actief opgevolgd en ondersteund via een intern nood en
herstelplan. In geval van een eventuele discontinuïteit van de systemen voorziet dit plan in het
opnieuw operationeel maken van alle kritische ITdiensten binnen een termijn van maximaal vier
werkuren, met een maximaal verlies aan dynamische data van één werkdag.
De Groep maakt momenteel nog gebruik van SAP ECC. Aangezien SAP de ondersteuning voor
SAP ECC geleidelijk stopzet, vormt dit een verhoogd operationeel en continuïteitsrisico op
middellange termijn, zowel op het vlak van technische ondersteuning als van compliance en
beveiliging. In dat kader werd in 2025 een strategisch project opgestart voor de vervanging van
het bestaande ERPlandschap door een nieuw ERPpakket (Microsoft Business Central).
Dit ERPtransformatieproject heeft tot doel de kernprocessen verder te standaardiseren en te
automatiseren, de interne controleomgeving te versterken en de ITarchitectuur
toekomstbestendig te maken. De implementatie van het nieuwe ERPsysteem is gepland in de
loop van 2026.
- Converter en autorisaties
Voor de ondersteuning van de software en SaaSactiviteiten van Magellan beschikt de Groep over
een hoogbeschikbare serverinfrastructuur die volledig redundant is opgezet. Deze bestaat uit twee
afzonderlijke, actief/actief functionerende datacenters, die elk beschikken over een capaciteit die
ruim boven de operationele vereisten ligt. De infrastructuur is opgezet in volledige
overeenstemming met de PCI DSSvereisten (Level 1).
Net zoals in de voorgaande jaren deden zich in 2025 nagenoeg geen noemenswaardige incidenten
voor.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
4.4.10 Milieu
Wat betreft milieuaangelegenheden heeft de Groep geen bijzondere opmerkingen.
4.4.11 Medewerkers
De realisatie van de strategische en operationele doelstellingen van de Vennootschap is in
belangrijke mate afhankelijk van haar menselijk kapitaal in de brede zin. Dit omvat niet alleen de
commerciële medewerkers, maar eveneens de continuïteit, expertise en inzetbaarheid van
operationele, technische, IT en ondersteunende profielen die samen instaan voor de dagelijkse
werking, klantondersteuning en betrouwbaarheid van de dienstverlening.
De activiteiten van de Groep vereisen een nauwe samenwerking tussen deze functies, waarbij
kennis van producten, systemen, processen en regelgeving een cruciale rol speelt. Verloop,
langdurige afwezigheid of een tekort aan gekwalificeerde medewerkers binnen één of meerdere
van deze domeinen kan leiden tot verstoringen in de operationele processen, een verminderde
kwaliteit van dienstverlening en een negatieve impact op klanttevredenheid en financiële
prestaties.
Deze afhankelijkheid vertaalt zich primair in de prestaties van het segment betaalterminals &
autorisaties gezien het nauwe operationele en functionele verband tussen de verschillende
activiteiten.
Binnen haar HRbeleid erkent de Groep het belang van duurzaam personeelsbeheer en zet zij in
op het aantrekken, ontwikkelen en behouden van talent, kennisborging, teamcontinuïteit en
organisatorische veerkracht. Deze initiatieven zijn erop gericht de afhankelijkheid van individuele
sleutelfiguren te beperken en bij te dragen aan duurzame waardecreatie op lange termijn.
4.5. Informatie omtrent belangrijke gebeurtenissen na boekjaar
De Vennootschap dient geen belangrijke gebeurtenissen na balansdatum te melden, die een
impact hebben op de presentatie van de voorgelegde geconsolideerde jaarrekening van 2025.
4.6. Informatie omtrent werkzaamheden op het gebied van onderzoek
en ontwikkeling
Deze bepalingen zijn van toepassing op een groepsvennootschap van het software segment.
In 2025 heeft Magellan verdere ontwikkelingsactiviteiten verricht en richt zich daarbij tot het
versnellen van de prototypes van innoverende betaaloplossingen. Trouw aan haar DNA en steeds
op zoek naar innovatie, werden werkzaamheden verricht inzake het waarnemen van de
verwerking van een elektronische betaaltransactie en diens interactie met diens omgeving.
Internationale protocollen leggen continue wijzigingen op inzake de veiligheidsvoorschriften op
elk niveau van de waardeketen, en zodoende onderging de oplossing S-TOKEN significante
innovaties die onderworpen werden aan veelvuldige testen.
Wat de SPLIT oplossing betreft, deze heeft eveneens een aantal upgrades ondergaan teneinde
het risico verbonden aan het beheer van risico’s en fraude te verbeteren, maar steeds ernaar
strevend dat de handelaren een zo laag mogelijke commissie blijven afdragen op deze
transacties. In die optiek onderscheidt Magellan zich op de markt waar er eerder een verhoging
van de commissies valt waar te nemen.
Enkel de ontwikkelingswerkzaamheden van Magellan worden geactiveerd en vertegenwoordigen
een investering van 312 kEUR in 2025.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
4.7. Eigen aandelen
Eind 2024 bezat de Vennootschap 1.027.144 eigen aandelen, hetzij 4,36% van het aantal
aandelen. Deze eigen aandelen vertegenwoordigden een boekwaarde van 853 kEUR per 31
december 2024 en werden in 2025 vernietigd.
4.8. Informatie over het gebruik van financiële instrumenten
De Vennootschap / Groep maakt geen gebruik van financiële instrumenten zoals derivaten,
opties, …
4.9. Verantwoording van de onafhankelijkheid en deskundigheid op het
gebied van boekhouding en audit van één onafhankelijk lid van het
auditcomité
Op 31 december 2025 is het auditcomité samengesteld uit de volgende onafhankelijke leden:
Bestuurder Vertegenwoordiger Kwalificatie Functie Einddatum bestuursmandaat
Geski BV Jan Gesquière Niet uitvoerend, onafhankelijk Voorzitter AV van mei 2026
Debrako BV Koen De Brabander Niet uitvoerend, onafhankelijk lid AV van mei 2026
Miedec BV Mieke De Clercq Niet uitvoerend, onafhankelijk Lid AV van mei 2026
4.10. Beschrijving van de belangrijkste kenmerken van de interne
controle- en risicobeheerssystemen van de verbonden
vennootschappen m.b.t. het proces van de opstelling van de
geconsolideerde jaarrekening
De boekhouding van de Belgische vennootschappen wordt centraal gevoerd op de hoofdzetel
van de Groep. Voor Keyware Technologies NV en Keyware Smart Card Division NV wordt
momenteel gebruikgemaakt van éénzelfde ERPomgeving, wat een uniforme verwerking van
financiële transacties, een tijdige beschikbaarheid van financiële informatie en een
gecentraliseerde uitoefening van de interne controle mogelijk maakt, zonder afhankelijkheid van
de aanlevering van financiële gegevens door externe partijen.
In 2025 werd op groepsniveau een strategisch ERP transformatieproject opgestart met het oog
op de vervanging van het bestaande ERP landschap door een nieuw ERP pakket, Microsoft
Business Central. Dit project beoogt een verdere standaardisatie en automatisering van
financiële en operationele processen, een versterking van de interne controleomgeving en een
verhoogde consistentie in rapportering over de verschillende entiteiten heen. De implementatie
van dit nieuwe ERPsysteem is gepland in de loop van 2026.
Voor de boekhouding van Payment Solutions BV wordt gebruikgemaakt van Exact Online, in
combinatie met Teamleader als facturatie en CRMoplossing. In het kader van het ERPproject zal
de toekomstige integratie en harmonisatie van deze systemen binnen het bredere
groepslandschap worden geëvalueerd.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Magellan SAS levert, gelet op haar bijdrage aan de geconsolideerde omzet, EBITDA en het
balanstotaal, een significante bijdrage aan de Groep. De interne controle op deze
dochtervennootschap wordt op afstand georganiseerd. De financiële resultaten worden
minstens eenmaal per kwartaal ter plaatse besproken met het lokale management en de externe
accountant, wat een adequaat toezicht op de financiële verslaggeving en de interne controle
waarborgt.
Op groepsniveau worden de noodzakelijke IFRSaanpassingen extracomptabel verwerkt om de
individuele bijdragen van de verschillende entiteiten correct te vertalen naar de geconsolideerde
jaarrekening.
4.11. Informatie die krachtens artikel 34 van het K.B. 14 november
2007 rond de verplichtingen van emittenten van financiële
instrumenten moet worden opgenomen
De door artikel 34 van het K.B. van 14 november 2007 voorziene inlichtingen zijn terug te vinden
in het Jaarverslag van 2025 zelf.
4.12. Informatie die krachtens artikel 74 §7 van de Wet van 1 april
2007 op de openbare overnamebiedingen moet worden opgenomen
De Groep heeft geen kennis van openbare overnamebiedingen.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5. Geconsolideerde informatie
5.1. Geconsolideerde jaarrekening
5.1.1 Geconsolideerde balans
Geconsolideerde balans afgesloten op (noot) 31.12.2025
31.12.2024
kEUR
kEUR
Activa
Goodwill (6) 8.607 8.607
Immateriële vaste activa (7) 3.044 3.450
Materiële vaste activa (8) 1.416 310
Actieve latente belastingen
(9)
1.243
1.545
Vorderingen uit financiële leasing (10) 4.807 7.697
Andere activa (11) 87 130
Niet vlottende activa 19.204
21.739
Voorraden (12) 537 1.262
Handelsvorderingen (13) 2.004 2.223
Actuele belastingvorderingen (14) 81 152
Overige vorderingen
(15)
543
539
Vorderingen uit financiële leasing (16) 4.612 7.981
Liquide middelen (17) 9.355 4.437
Vlottende activa
17.132
16.594
Totaal activa 36.336
38.333
Schulden en eigen vermogen
Geplaatst kapitaal (18),(40) 8.052
8.052
Uitgiftepremies
3.407
3.407
Andere reserves 797
797
Ingekochte eigen aandelen
0
-853
Overgedragen resultaat 16.053
19.452
Eigen vermogen toerekenbaar aan de houders van eigen
vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij
(3)
28.309
30.855
Voorzieningen (19) 201 143
Passieve latente belastingen (20) 2.268 2.889
Leningen
(21)
33
307
Leasingverplichtingen (22) 931 190
Langlopende verplichtingen 964
497
Kortlopende voorzieningen* (23) 170 80
Leningen
(24)
271
270
Leasingverplichtingen (25) 435 63
Handelsschulden (26) 1.863 1.767
Actuele winstbelastingen
(27)
459
277
Overige fiscale en sociale schulden (27) 713 625
Overige schulden (28) 683 867
Kortlopende verplichtingen
4.594
3.949
Totaal schulden en eigen vermogen 36.336
38.333
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.1.2 Geconsolideerde winst- en verliesrekening
Geconsolideerde winst- en verliesrekening over
het boekjaar afgesloten op
(noot) 31.12.2025
31.12.2024
Verschil
kEUR
kEUR
kEUR
Omzet (31) 19.270 23.611
-4.341
Andere bedrijfsopbrengsten (33) 659 494
165
Kostprijs der verkopen
(32)
-
7.578
-
9.028
1.450
Personeelskosten (34) -3.137 -2.999 -138
Afschrijvingen (35) -1.213 -1.229 16
Waardevermindering voorraden
(36)
-
114
36
-
150
Waardevermindering debiteuren (36) -4.797 -2.072 -2.725
Voorzieningen
(23)
-
140
-
80
-
60
Overige lasten (37) -5.341 -6.368 1.027
EBIT - bedrijfsresultaat -2.391 2.365
-4.756
Financiële opbrengsten (38) 475 622
-147
Financiële kosten
37
Winst van het boekjaar voor belastingen -2.083 2.782
-4.865
Belastingen (39) -464 -418 -46
Latente belastingen
(39)
319
-
1.309
1.628
Winst van het boekjaar -2.228 1.055
-3.283
EBITDA 3.652
5.434
-1.782
Gewogen gemiddeld aantal:
- uitstaande gewone aandelen 22.516.649
22.516.649
- aandelen voor het verwaterd resultaat per aandeel 22.516.649
22.516.649
Winst per aandeel
Winst per aandeel (in EUR)
(44)
-0,0990 0,0469
Winst per verwaterd aandeel (in EUR)
(44)
-
0,0990
0,0469
(38) -167 -205
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Overzicht van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over het
boekjaar eindigt op
31.12.2025
31.12.2024
kEUR
kEUR
Winst van het boekjaar -2.228 1.055
Andere niet
-
gerealiseerde resultaten
Omrekeningsverschillen 0
0
Herwaardering aan reële waarde van "voor verkoop
beschikbare financiële vaste activa" 0
0
Cashflow hedges
0
0
Belasting op andere niet-gerealiseerde resultaten 0
0
Andere niet-gerealiseerde resultaten (netto van belasting) 0
0
Totaal van de gerealiseerde en niet
-
gerealiseerde
-2.228 1.055
resultaten van het boekjaar
Winst van het boekjaar toerekenbaar aan:
houders van eigen vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij -2.228 1.055
minderheidsbelangen
0
0
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen 22.516.649
22.516.649
Gewogen gemiddeld aantal aandelen voor het verwaterd resultaat
22.516.649
22.516.649
per aandeel
Winst per aandeel uit de voorgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten
winst per aandeel (in EUR) -0,0990 0,0469
Winst per verwaterd aandeel (in EUR)
-
0,0990
0,0469
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.1.3 Geconsolideerd kasstroomoverzicht
Geconsolideerde kasstroomtabel over het boekjaar afgesloten op (noot) 31/12/2025
31/12/2024
kEUR
kEUR
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten
Winst / verlies (-) van de periode (2) -2.228 1.055
Aanpassingen voor:
-
Financiële opbrengsten
(38)
-
475
-
622
- Financiële kosten (38) 167 204
- Afschrijvingen (35) 1.213 1.229
-
Impairment
(36)
0
0
- Bijzondere waardeverminderingen op debiteuren (36) 4.797 2.072
- Bijzondere waardeverminderingen op voorraden (36) 114 -36
- Voorzieningen (36) 140 80
- Latente belastingen (23) -319 1.309
Bedrijfskasstroom vóór wijzigingen in het bedrijfskapitaal (39) 3.409 5.291
Afname/(toename) van voorraden
(12)
611
255
Afname/(toename) van vorderingen uit financiële lease (lt & kt) (10),(16) 1.461
-1.943
Afname/(toename) van handelsvorderingen (13) 219 -644
Afname/(toename) van overige vorderingen
(15)
-
4
401
Toename/(afname) van handelsschulden (26) 97 -818
Toename/(afname) van fiscale en sociale schulden
(27)
270
-
530
Toename/(afname) van overige schulden (28) -184 45
Wijzigingen in het bedrijfskapitaal
2.470
-
3.234
NBK correctie m.b.t. PS
Non cash correcties
Betaalde rente (38) -167 -204
Ontvangen rente
(38)
475
622
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten 6.010
2.470
Kasstromen uit investeringsactiviteiten
Investeringen in immateriële en materiële vaste activa
(7),(8)
-
453
-
411
Acquisitie van dochtervennootschappen (onder aftrek van liquide
middelen) (7),(8) 0
0
Desinvesteringen van immateriële en materiële vaste activa 191
8
Impact desinvestering dochtervennootschap
-
189
0
(Toename)/afname van verstrekte waarborgen (11) 43 47
Kasstromen uit investeringsactiviteiten
-
408
-
356
Kasstromen uit financieringsactiviteiten
Ontvangsten uit de opname van leningen (lange & korte termijn) (21),(24) 0
0
(Aflossing) van leningen (lange termijn & korte termijn)
(24) -273 -297
(Aflossing) leasingverplichtingen (lange termijn & korte termijn) (24),(25) -411 -208
Kasstromen uit financieringsactiviteiten
-
684
-
505
Netto (afname)/toename in liquide middelen 4.918
1.609
Liquide middelen begin van de periode 4.437
2.828
Liquide middelen einde van de periode
(17)
9.355
4.437
-177 -5
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.1.4 Mutatieoverzicht van de wijzigingen in het geconsolideerd eigen vermogen
Mutatieoverzicht van het eigen vermogen over
Aantal
aandelen
Kapitaal
Uitgifte-
premies
Andere
reserves
Inkoop eigen
aandelen
Overgedragen
resultaat
Toerekenbaar aan de
aandeelhou-ders van de
moeder-maatschappij
Minderheids-
belangen
Totaal
het boekjaar
2025
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR kEUR kEUR
Balans per 01.01.2025 23.543.793
8.052
3.407
797
-853 19.452
30.855 - 30.855
Vernietiging eigen aandelen -1.027.144 -
-
-
853
-853
0 - -
Bewegingen m.b.t. eigen aandelen -
-
-
853
-853
0 - -
Winst / verlies van het boekjaar -
-
-
-
-2.228
-2.228 - -2.228
Totaal van de gerealiseerde en niet-
gerealiseerde resultaten van het boekjaar
-
-
-
-
-2.228
-2.228 - -2.228
Overige mutaties in het eigen vermogen
Impact deconsolidatie dochter -318
-318 - -318
Balans per 31.12.2025 22.516.649
8.052
3.407
797
0
16.053
28.309 - 28.309
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Mutatieoverzicht van het eigen vermogen
over
Aantal
aandelen
Kapitaal
Uitgiftepremies
Andere
reserves
Inkoop
eigen
aandelen
Overgedragen
resultaat
Toerekenbaar aan de
aandeelhou-ders van de
moeder-maatschappij
Minderheids-
belangen
Totaal
het boekjaar
2024
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR
kEUR kEUR kEUR
Balans per 01.01.2024 23.543.793
8.052
3.407
797
-1.010
18.554
29.800 - 29.800
Waardering eigen aandelen
-
-
-
157
-157
0 - -
Bewegingen m.b.t. eigen aandelen
-
-
-
157
-157
0 - -
Winst / verlies van het boekjaar
-
-
-
-
1.055
1.055 - 1.055
Totaal van de gerealiseerde en niet-
gerealiseerde resultaten van het boekjaar
-
-
-
157
898
1.055 - 1.055
Balans per 31.12.2024 23.543.793
8.052
3.407
797
-853
19.452
30.855 - 30.855
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2. Toelichting bij de Geconsolideerde Jaarrekening
5.2.1 Identificatie
Keyware Technologies NV werd op 28 juni 1996 opgericht als een naamloze vennootschap naar
Belgisch recht. De Vennootschap is gevestigd te Ikaroslaan 24, 1930 Zaventem, België. Haar
ondernemingsnummer is 0458.430.512. De ISIN code is BE0003880979.
Het persbericht rond het jaarresultaat van 2025 werd gepubliceerd op 27 maart 2026 en de
geconsolideerde jaarrekening werd door de Raad van Bestuur goedgekeurd op 23 april 2026.
5.2.2 Conformiteitsverklaring
De heer Pieter Geeraerts (CEO) en de heer Guido Van der Schueren (Voorzitter raad van bestuur)
verklaren dat de jaarrekening, die is opgesteld overeenkomstig IFRS-standaarden, zoals
goedgekeurd door de Europese Unie, een getrouw beeld geeft van het vermogen, van de
financiële toestand en van de resultaten van de emittent en de in de consolidatie opgenomen
ondernemingen. Het jaarverslag geeft een getrouw beeld van de ontwikkeling en de resultaten
van het bedrijf en van de positie van de emittent en de in de consolidatie opgenomen
ondernemingen, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden
waarmee zij worden geconfronteerd.
5.2.3 Consolidatiekring
De geconsolideerde jaarrekening afgesloten per 31 december 2025 omvat Keyware
Technologies NV en haar vier 100%-dochterondernemingen.
De consolidatiekring is in 2025 gewijzigd, en is als volgt: Geconsolideerd % Land 2025 2024 FiliaaltotKeyware Smart Card Division NV 31.12.2025 100% België Int. Int. Keyware Transactions & Processing GmbH (in vereffening) 31.12.2025 100% Duitsland Int. Int. EasyOrder BV 31.12.2025 100% België Int. Int. Magellan SAS 31.12.2025 100% Frankrijk Int. Int. Keyware SARL 31.12.2024 100% Luxemburg - Int. Payment Solutions BV 31.12.2025 100% België Int. Int. (*) Int.: integrale consolidatie
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.4 Going concern of continuïteit
De geconsolideerde jaarrekening van 2025 is opgesteld in de veronderstelling van continuïteit,
hetgeen impliceert dat de activa worden gerealiseerd en de schulden worden voldaan als in een
normale bedrijfsuitoefening. De Groep heeft per 31 december 2025 een eigen vermogen van
28.309 kEUR dat t.o.v. 2024 afnam door het verlies van het boekjaar ad 2.228 kEUR. Het
geconsolideerd eigen vermogen vertegenwoordigt 77,9% van het balanstotaal ten opzichte van
80,5% eind 2024.
De hypothese van going-concern kan verder als volgt worden verantwoord:
Door de diversificatie van de activiteiten is de Groep niet alleen afhankelijk van
het terminals en autorisaties segment. De EBITDA-bijdrage van het software-
segment blijft een belangrijk onderdeel van de gediversifieerde
inkomstenbasis.
Het segment Terminals & Authorisaties blijft bovendien een sterke pijler binnen
de Groep. Ondanks contractbeëindigingen en strenger debiteurenbeheer
realiseert het segment een substantiële bijdrage tot de omzet (kEUR 16.525) en
wordt het recurrente karakter van deze inkomsten verder ondersteund door de
geïntegreerde dienstverlening aan klanten.
De heronderhandelde contractvoorwaarden met Paynovate zorgden weliswaar
voor hogere kosten, maar de groei in transacties blijft een belangrijke motor
voor dit segment.
Daarnaast blijft de financiële positie van de Groep verder versterken: de
financiële schulden daalden van kEUR 577 naar kEUR 304 (‑47%), terwijl de
netto‑kaspositie steeg van kEUR 3.607 naar kEUR 7.685. Deze daling van de
schuldgraad — zichtbaar in de beperkte resterende aflossingen — draagt
wezenlijk bij tot de solide liquiditeitspositie van de Groep.
5.2.5 Belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving
(a) Presentatiebasis
Voor de beschrijving van de gehanteerde grondslagen voor de financiële verslaggeving wordt
verwezen naar de betrokken rubrieken hierna. De geconsolideerde jaarrekening omvat de
vergelijkende cijfers van het vorige boekjaar.
De geconsolideerde jaarrekening wordt uitgedrukt in duizenden euro (kEUR) en afgerond naar het
dichtstbijzijnde duizendtal. De waarderingsgrondslagen zijn gebaseerd op historische
kostprijzen tenzij anders aangegeven.
De opstelling van de jaarrekening in overeenstemming met IFRS vereist dat de leiding van de
Groep oordelen vormt en schattingen en veronderstellingen maakt. Deze zijn van invloed op de
toepassing van de grondslagen en aldus op de gerapporteerde waarden van activa en
verplichtingen en van opbrengsten en kosten. De Groep heeft dezelfde boekhoudkundige
grondslagen toegepast als vorig jaar tenzij hierna anders vermeld.
De schattingen en hieraan verbonden veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringen uit het
verleden en verschillende andere elementen die gegeven de omstandigheden als redelijk
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
beschouwd kunnen worden. De uitkomsten hiervan vormen de basis voor het oordeel over de
boekwaarde van activa en verplichtingen die niet op eenvoudige wijze uit andere bronnen kan
worden afgeleid. De daadwerkelijke uitkomsten kunnen afwijken van deze schattingen.
De schattingen en onderliggende veronderstellingen worden jaarlijks beoordeeld en bijgestuurd.
Herzieningen van schattingen worden opgenomen in de periode waarin de schatting wordt
herzien, op voorwaarde dat de herziening alleen voor de periode gevolgen heeft. Indien de
herziening gevolgen heeft voor zowel de verslagperiode als de toekomstige periode(s) dan wordt
de herziening opgenomen in de periode van herziening en de toekomstige periode(s).
(b) Overeenstemmingsverklaring
De geconsolideerde financiële staten zijn opgesteld in overeenstemming met de International
Financial Reporting Standards (IFRS), zoals uitgevaardigd door de “International Accounting
Standards Board” en goedgekeurd door de Europese Unie, tot en met 31 december 2025.
(c) Consolidatieprincipe
De geconsolideerde jaarrekening van Keyware Technologies NV omvat naast Keyware
Technologies tevens de dochterondernemingen. Een dochteronderneming is een entiteit die
door de Groep wordt gecontroleerd. De Groep controleert een entiteit wanneer zij macht over de
deelneming heeft, als zij blootgesteld is aan, of rechten heeft op variabele winsten omwille van
zijn betrokkenheid bij de entiteit en de bevoegdheid heeft om via zijn zeggenschap over de entiteit
die opbrengsten te beïnvloeden.
De jaarrekeningen van de dochterondernemingen worden opgenomen in de geconsolideerde
jaarrekening vanaf de datum van aanvang van de controle totdat deze ophoudt te bestaan.
Inzake bedrijfscombinaties (acquisitie van dochterondernemingen) hanteert de Groep de
overnamemethode. De kostprijs van een overname is het betaalde bedrag in geldmiddelen of
kasequivalenten of de reële waarde, op de ruildatum, van enig andere vergoeding die door de
overnemende partij wordt verstrekt in ruil voor het zeggenschap over de activa en verplichtingen
van de andere onderneming, inclusief de voorwaardelijke verplichtingen op het moment van de
overname.
Bij een bedrijfscombinatie wordt een waarderingsperiode van één jaar gehanteerd die loopt vanaf
de overnamedatum tot de datum waarop de Vennootschap de informatie ontvangt over feiten en
omstandigheden die op overnamedatum bestonden. Tijdens die periode worden de bedragen
waar nodig aangepast en worden er bijkomende activa en/of verplichtingen opgenomen om de
in tussentijd nieuw verkregen informatie over feiten en omstandigheden op overnamedatum te
weerspiegelen in de cijfers.
Kosten die direct toerekenbaar zijn aan de overname worden in winst en verlies genomen op het
moment dat ze zich voordoen.
Intragroepsbalansen en transacties en eventuele niet-gerealiseerde winsten of verliezen
voortkomende uit transacties binnen de Groep, worden geëlimineerd na wederzijdse
afstemming bij de opmaak van de geconsolideerde jaarrekening.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
(d) Rapporteringsmunt
De rapporteringsmunt van Keyware Technologies NV is de Euro. Alle ondernemingen bevinden
zich in de Eurozone. De rapporteringsmunt is dezelfde als de functionele munt, de Euro.
(e) Valutaomrekening
Transacties in vreemde valuta worden omgerekend naar Euro op basis van een maandelijks
vastgelegde omrekeningskoers. Wisselkoersverschillen die ontstaan bij de afhandeling van
monetaire items of bij rapportering van monetaire items worden opgenomen in de winst- en
verliesrekening van de periode waarin ze ontstaan. Er zijn nagenoeg geen transacties van die
aard.
(f) Goodwill
Het surplus aan aanschaffingswaarde bij verwerving van een belang in een onderneming en de
reële waarde van het onderliggende netto-actief verworven op de datum van de transactie, wordt
geboekt als consolidatieverschil (‘goodwill’) en erkend als een actief in de balans.
Identificeerbare activa en passiva erkend bij verwerving worden gewaardeerd tegen de fair value
op dat ogenblik.
Goodwill wordt opgenomen als actief en initieel gewaardeerd tegen kostprijs. Na eerste opname
wordt goodwill gewaardeerd tegen kostprijs, desgevallend verminderd met geaccumuleerde
bijzondere waardeverminderingen.
Goodwill wordt niet afgeschreven maar jaarlijks getoetst voor bijzondere waardeverminderingen.
In het kader van deze aftoetsing wordt goodwill toegewezen aan de kasstroomgenererende
eenheden van de Groep. Kasstroomgenererende eenheden waaraan goodwill is toegewezen
worden jaarlijks getest op bijzondere waardeverminderingen en ook tussentijds wanneer er
aanwijzingen zijn dat de boekwaarde van de eenheid mogelijk de realiseerbare waarde overtreft.
Eens een bijzondere waardevermindering voor goodwill is aangelegd, kan deze in een latere
periode niet worden teruggenomen.
(g) Immateriële vaste activa
Immateriële vaste activa worden gewaardeerd aan kostprijs. Nadien worden zij gewaardeerd aan
historische kostprijs min gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen.
Licenties, patenten en soortgelijke rechten
Uitgaven voor aangekochte licenties en soortgelijke rechten worden geactiveerd en lineair
afgeschreven over de contractuele looptijd, indien van toepassing, of over de geschatte
gebruiksduur, die normaal ingeschat wordt op 5 jaar.
Computersoftware
Externe uitgaven voor de aankoop van computersoftware worden geactiveerd en afgeschreven
over 5 jaar.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Cliënteel
In het kader van de verwerving van Magellan SAS werd een gedeelte van de koopprijs toegewezen
aan het cliënteel. Deze post wordt afgeschreven over 10 jaar op basis van een specifieke analyse
hieromtrent.
In geval van bijzondere indicatoren rond impairment wordt er desgevallend een impairment
toetsing verricht. De toetsing bestaat erin na te gaan in hoeverre de globale waarde van de actieve
contracten de boekwaarde van het cliënteel overtreft.
Knowhow en IP
Een gedeelte van de koopprijs van de aandelen van Magellan SAS werd toegewezen aan
knowhow en IP. Dit gedeelte wordt afgeschreven over 20 jaar en wordt ook getoetst op
impairment.
Ontwikkeling
Uitgaven ten gevolge van onderzoeksactiviteiten worden ten laste genomen van het resultaat in
de periode dat ze gemaakt worden. Uitgaven gedurende de ontwikkelingsfase die voor activering
in aanmerking komen op basis van de criteria van IAS 38 worden afgeschreven over 3 jaar. De
ontwikkelingskosten betreffen verbeteringen aan bestaande applicaties van Magellan.
Opgelopen ontwikkelingskosten worden opgenomen als immateriële vaste activa, enkel en
alleen als aan volgende voorwaarden is voldaan:
Het is technisch haalbaar om het immateriële vaste actief af te werken zodat het
beschikbaar is voor gebruik of verkoop;
De intentie bestaat om het immateriële vaste actief af te werken en te gebruiken of
te verkopen;
Het is mogelijk om het immateriële vaste actief te gebruiken of te verkopen;
Het is aantoonbaar hoe het immateriële vaste actief in de toekomst economisch
voordeel zal opleveren;
De juiste technische, financiële en andere hulpbronnen om de ontwikkeling te
voltooien en het immateriële vaste actief te gebruiken en te verkopen, zijn aanwezig;
De investeringen voor de ontwikkeling van het immateriële vaste actief kunnen op
een betrouwbare manier worden gemeten. De externe kosten en de
personeelskosten verbonden aan ontwikkeling komen in mindering van de
respectievelijke rubrieken overige kosten en personeelskosten in de winst- en
verliesrekening.
(h) Materiële vaste activa
De materiële vaste activa worden gewaardeerd aan aanschaffingsprijs, verminderd met de
geaccumuleerde afschrijvingen en eventuele bijzondere waardeverminderingen.
De afschrijvingen worden berekend volgens de lineaire methode conform de geschatte
levensduur van de activa, dewelke als volgt kunnen worden weergegeven:
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Afschrijvingsritme Duurtijd Gebouwen 20 jaar Machines en installaties 3-5 jaarRollend materieel 5 jaarIT 3 jaarMeubilair 5-10 jaarKortste duurtijd tussen de duur van het lease contract en de Gebruiksrechten vaste activagebruiksduur van het actief Overige materiële vaste activa9 jaar
De Groep erkent en verwerkt alle lease contracten op dezelfde wijze, met uitzondering van korte
termijn leases of activa met lage waarde. De Groep erkent lease gebruiksrechten op de
startdatum van de overeenkomst. De gebruiksrechten (‘right-of-use assets’) worden erkend ten
belope van de kostprijs en worden afgeschreven via de lineaire methode over de restduur van het
desbetreffend actief. De gebruiksrechten betreffen de huur van bedrijfspanden en er werd voor
gekozen om deze categorie als een aparte klasse te presenteren binnen de materiële vaste
activa.
De afschrijvingsmethoden, gebruiksduur en restwaarde worden iedere rapporteringsdatum
opnieuw geëvalueerd.
Overnamekosten en onderhouds-en reparatiekosten
De kosten voor de herstelling of vervanging van een onderdeel van een materiaal vast actief
worden geactiveerd op voorwaarde dat:
de kostprijs van het actief betrouwbaar kan worden bepaald en;
de kosten zullen resulteren in een toekomstig economisch voordeel
Kosten die niet aan deze voorwaarden voldoen worden onmiddellijk opgenomen in de winst- en
verliesrekening.
Het niet langer in de balans opnemen van materiële vaste activa
De kostprijs van buiten gebruik gestelde of op een andere wijze afgestoten activa en de hieraan
verbonden totale afschrijving, wordt opgenomen in de winst- en verliesrekening als onderdeel
van de winst of het verlies bij verkoop in het jaar waarin de verkoop plaatsvindt.
(i) Voorraden
De voorraden worden opgenomen tegen kostprijs of netto-opbrengstwaarde indien deze lager
is. De netto-opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs in het kader van de normale
bedrijfsuitvoering, verminderd met de geschatte kosten van voltooiing en verkoopkosten.
De kostprijs wordt bepaald op basis van de individuele prijs van elk artikel. Voor nieuw
aangekochte betaalterminals is de kostprijs de aanschaffingswaarde van het toestel. Voor
reeds gebruikte betaalterminals is de kostprijs de individuele prijs. Deze wordt bepaald op
basis van de aanschaffingsprijs min de gecumuleerde afschrijvingen. Voor de toepassing van
de afschrijvingen wordt de levensduur van een betaalterminal ingeschat op 5 jaar. Via deze
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
leeftijdsanalyse kan een accurate afwaardering van de reeds gebruikte betaalterminals worden
toegepast.
Ingeval er niet-verkoopbare of technologisch niet meer inzetbare betaalterminals worden
geïdentificeerd, dan worden zij integraal afgewaardeerd.
(j) Vorderingen uit financiële lease
Activa die onder financiële lease worden aangehouden, worden voorgesteld in de balans als
een vordering voor een bedrag dat gelijk is aan de netto-investering in de lease.
De verhuurprijs van een contract wordt opgesplitst tussen een netto-huur- en een
onderhoudscomponent:
De actuele waarde van de netto-huur over de volledige duurtijd (overwegend 60 maanden) van
het contract wordt berekend aan de hand van de impliciete rentevoet van de lease. Deze netto
actuele waarde wordt integraal als omzet geregistreerd in de maand van installatie van de
onderliggende betaalterminal. Het verschil tussen de bruto en netto waarde wordt in de
financiële opbrengsten opgenomen, cumulatief over de looptijd van de leaseovereenkomst. Op
die manier wordt er een constant periodiek rendement behaald op de netto-investering in de
lease (cfr. IFRS 16 Standaard Leases);
De omzet met betrekking tot het onderhoud wordt gespreid, over de duurtijd van het contract, in
opbrengst genomen aan nominale waarde (cfr. IFRS 15 Standaard opbrengsten uit contracten
met klanten). De onderhoudscomponent wordt elk jaar onderworpen aan een ex post of
nacalculatie
Een provisie voor te verwachten kredietverliezen (Expected Credit Losses of ‘ECL’) wordt
erkend. De Groep kiest hierbij voor de vereenvoudigde aanpak die de kredietverliezen
beschouwt over looptijd van de lease contracten m.b.t. de betaalterminals. Voor SWAPS of
omwisselingen van toestellen is er geen specifiek kredietrisico. Bij stopzettingen en falingen is
er dat wel. Voor het risico van stopzettingen en falingen worden de lease vorderingen
onderworpen aan specifieke analyses inzake de inbaarheid op basis van een reeks parameters:
ervaringscijfers inzake beëindigingen van contract (stopzettingen) en falingen, de dekking van
de uitstaande vordering in geval van stopzetting van het contract door de toepassing van
verbrekingsvergoedingen.
Het risico op kredietverliezen bij stopzettingen van lease contracten is het grootst bij aanvang
van het contract omdat de netto boekwaarde van de lease vordering dan het hoogst is. Dit risico
neemt stelselmatig af tot aan het punt waarbij de netto boekwaarde gelijk wordt aan de
verbrekingsvergoeding die in geval van eenzijdige opzeg van toepassing wordt. Dit heet het
kantelpunt. De verhoging van de verbrekingsvergoeding heeft dit risico gereduceerd.
Het risico op kredietverliezen bij falingen is steeds aanwezig. Op basis van ervaringscijfers komt
men uit op een afwaarderingspercentage dat wordt toegepast op de uitstaande
leasevorderingen. Voor de geconsolideerde cijfers van 2025 werd een bijkomende voorziening
aangelegd waarvoor we verwijzen naar de sectie schattingen.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
(k) Financiële instrumenten
Financiële activa en schulden worden initieel opgenomen tegen reële waarde en nadien aan
geamortiseerde kostprijs.
Financiële activa en financiële schulden worden erkend op de balans van de Groep wanneer de
Groep een partij wordt bij de contractuele voorzieningen van het betrokken financieel
instrument. Wanneer de contractuele rechten van de kasstromen van het financieel actief
vervallen of wanneer het actief is getransfereerd en de transfer in aanmerking komt om niet
langer te worden opgenomen, in de mate dat de risico’s en beloningen van de rechthebbende
zijn bewaard of getransfereerd, worden de financiële activa niet langer opgenomen in de
balans.
Financiële verplichtingen worden niet langer in de balans opgenomen wanneer die tenietgaan,
dat wil zeggen wanneer de in het contract vastgelegde verplichting is nagekomen, ontbonden of
vervallen. Momenteel houdt de Groep enkel niet afgeleide financiële instrumenten aan.
De Groep beschikt over geen zekerheden of andere kredietbeschermingen m.b.t. de financiële
activa.
Handels- en overige vorderingen
Vorderingen zijn niet-afgeleide financiële instrumenten met vaste of bepaalbare betalingen die
niet genoteerd worden op een actieve markt. Dergelijke financiële activa worden na initiële
opname opgenomen aan geamortiseerde kostprijs door middel van de effectieve
rentemethode, na aftrek van bijzondere waardeverminderingen.
Bijzondere waardeverminderingen op deze vorderingen worden geregistreerd indien de
boekwaarde hoger is dan de realiseerbare waarde en worden via de winst- en verliesrekening
verwerkt.
Deze vorderingen worden onderworpen aan een analyse m.b.t. te verwachten kredietverliezen
(expected credit losses of ‘ECL’). De Groep kiest hierbij voor de vereenvoudigde methode die de
kredietverliezen beschouwt op basis van de duurtijd van de handelsvorderingen en overige
vorderingen op balansdatum. Historische insolventiecijfers worden daarbij in beschouwing
genomen alsmede de terugbetalingscapaciteit van de debiteuren.
Geldmiddelen en kasequivalenten
Geldmiddelen en kasequivalenten worden in de balans opgenomen tegen nominale waarde. Zij
omvatten kasmiddelen en banksaldi, alsook bankdeposito’s en geldbeleggingen. Onder
kasequivalenten wordt verstaan korte termijn (looptijd van hoogstens 3 maanden) investeringen
of geldbeleggingen, die sterk liquide zijn en die niet onderhevig zijn aan significante risico’s op
waardeschommelingen. Eventuele negatieve geldmiddelen worden op korte termijn bij
financiële instellingen weergegeven (‘bankschulden’ of ‘leningen’).
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Handelsschulden
Handelsschulden worden aanvankelijk gewaardeerd tegen reële waarde en vervolgens tegen
geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve rentemethode.
(l) (Bijzondere) waardeverminderingen
Jaarlijks controleert de Groep de boekwaarde van activa om te bepalen of er een indicatie is dat
deze activa een waardevermindering opliepen. Indien er zo een indicatie bestaat, wordt om de
omvang van de waardevermindering (indien nodig) te bepalen, de realiseerbare waarde van het
actief ingeschat. Wanneer het niet mogelijk is om de realiseerbare waarde van een afzonderlijk
actief te ramen, zal de Groep de realiseerbare waarde bepalen van de kasstroom genererende
eenheid tot dewelke de activa behoren.
De realiseerbare waarde is de hoogste waarde van de reële waarde van een actief, verminderd
met de verkoopkosten, en de gebruikswaarde. Om de gebruikswaarde te bepalen zullen de
verwachte toekomstige kasstromen verdisconteerd worden naar hun huidige waarde tegen de
verdisconteringsvoet die de huidige marktwaarderingen van de tijdswaarde van geld en de
specifieke risico’s van het actief reflecteren. Indien de realiseerbare waarde van een actief (of
de kasstroom genererende eenheid) lager geraamd wordt dan zijn boekwaarde, wordt de
boekwaarde van het actief (kasstroom genererende eenheid) verminderd tot zijn realiseerbare
waarde. Deze bijzondere waardevermindering wordt onmiddellijk in de winst- en
verliesrekening erkend onder een apart identificeerbare rubriek.
(m) Eigen vermogensinstrumenten en eigen aandelen
De eigen vermogensinstrumenten die worden uitgegeven door de Groep, worden gewaardeerd
tegen ontvangen opbrengsten. Rechtstreekse uitgiftekosten worden in mindering verwerkt op
het eigen vermogen.
Ingekochte eigen aandelen worden geboekt voor het bedrag inclusief direct toerekenbare
kosten. Zij komen in mindering in het eigen vermogen. Vervreemdingen van eigen aandelen
leiden tot de omgekeerde beweging. Eventuele afwaarderingen van ingekochte eigen aandelen
worden verwerkt als een beweging van de eigen aandelen en van het overgedragen resultaat en
zijn derhalve neutraal binnen het geconsolideerd eigen vermogen.
(n) Vergoedingen in de vorm van eigen vermogensinstrumenten
De Groep voorziet in op aandelen gebaseerde, in vermogensinstrumenten, afgewikkelde
betalingen aan werknemers. In eigenvermogensinstrumenten afgewikkelde op aandelen
gebaseerde betalingen worden opgenomen tegen reële waarde (zonder rekening te houden met
het effect van niet-marktgereglementeerde toezeggingsvoorwaarden) op de toekenningsdatum.
De reële waarde bepaald op de toekenningsdatum van in eigenvermogensinstrumenten
afgewikkelde op aandelen gebaseerde betalingen wordt ten laste genomen van het resultaat
met daartegenover een toename van het eigen vermogen.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
(o) Voorzieningen
Een voorziening wordt opgenomen indien voldaan is aan de onderstaande voorwaarden:
de Groep een bestaande (in rechte afdwingbare of feitelijke) verplichting heeft ten
gevolge van gebeurtenissen uit het verleden;
het waarschijnlijk is dat een uitstroom van kasmiddelen vereist is om de verplichting af
te wikkelen; en
indien het bedrag van de verplichting op betrouwbare wijze kan worden geschat
Het bedrag van de voorziening is gebaseerd op de beste schatting van de uitgaven die vereist
zijn om de op balansdatum bestaande verplichtingen volledig af te wikkelen.
Indien een bestaande verplichting niet voldoet aan de andere voorwaarden om als voorziening
te worden verwerkt, wordt zij verwerkt als een voorwaardelijke verplichting (‘contingent
liability’) en als dusdanig toegelicht. Er is sprake van een voorwaardelijke verplichting indien (i)
het om een mogelijke verplichting gaat afhankelijk van het al dan niet plaatsvinden van een
toekomstige gebeurtenis of (ii) indien het om een huidige verplichting gaat waarbij de uitstroom
van kasmiddelen niet waarschijnlijk is dan wel dat de verplichting niet op betrouwbare wijze kan
worden ingeschat.
(p) Erkenning van opbrengsten
Opbrengsten worden opgenomen als het waarschijnlijk is dat de economische voordelen met
betrekking tot de transactie naar de onderneming zullen vloeien en als het bedrag van de
opbrengsten op een betrouwbare wijze kan gemeten worden. Omzet wordt opgenomen na
aftrek van omzetbelastingen en kortingen.
p.1. Verkoop van goederen
Opbrengsten uit de verkoop van goederen worden opgenomen als de levering en ook de
volledige overdracht van risico’s en voordelen heeft plaatsgevonden.
p.2. Lease opbrengsten
Opbrengsten met betrekking tot contracten inzake de verhuur van betaalterminals worden
verwerkt overeenkomstig de Standaard IFRS 16 Leases, vanuit de optiek van leasinggever
(‘lessor’), voor het gedeelte van de netto huur. Onder netto huur wordt verstaan de huurprijs van
het lease contract verminderd met de (stand alone) prijs van het onderhoud. De netto huur
wordt verwerkt volgens de principes van de IFRS 16 Standaard (Leases) terwijl het onderhoud in
resultaat wordt genomen conform de bepalingen van de IFRS 15 Standaard (Opbrengsten uit
contracten met klanten).
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De boekhoudkundige verwerking is als volgt:
- Bij installatie van de betrokken betaalterminal wordt de contractuele omzet erkend. De
netto contante waarde van het lease contract wordt in omzet geboekt en opgenomen als
lease vordering op de balans (lange termijn en korte termijn bestanddeel)
- De contractuele verhuurprijs wordt in twee bestanddelen gesplitst: de netto huur, zijnde de
bruto huur min de onderhoudscomponent, die als een financiële lease wordt verwerkt en
anderzijds de onderhoudscomponent, die een apart erkenningspatroon volgt (zie infra)
- De bepaling van de netto contante waarde gebeurt op basis van de impliciete rentevoet van
het leasecontract
- De kost van de betaalterminal wordt verwerkt onder de kostprijs der verkopen
- Gedurende de looptijd van het contract wordt er uitgefactureerd op trimestriële basis.
Daarbij wordt de gefactureerde omzet niet weerhouden onder IFRS en wordt hetzelfde
bedrag in mindering gebracht van de financiële lease vorderingen
- Er wordt een financiële opbrengst in rekening gebracht gedurende de looptijd van het
contract op basis van de impliciete rentevoet
- Op het einde van het contract is de netto boekwaarde van het financiële lease contract nul
ten gevolge van bovenstaande aanpak
- Er is geen residuwaarde bedongen in het contract. De klant kan dus op het einde van het
contract niet de geleasde betaalterminal verwerven en dient deze terug te bezorgen
Een financiële lease contract kan tussentijds vervroegd worden beëindigd omwille van diverse
oorzaken : een SWAP (omwisseling van toestel), een vervroegde stopzetting van het contract of
een faling. Bij een SWAP zal er een nieuw lease contract getekend worden waardoor het initiële
contract automatisch en kosteloos ten einde komt. De reeds gebruikte betaalterminal wordt
terug ontvangen en omgewisseld door het nieuwe toestel.
In geval van een SWAP (toestel X wordt vervangen door toestel Y) of een stopzetting is de
boekhoudkundige verwerking van het beëindigen van het contract analoog. Het saldo van de
netto boekwaarde van de financiële lease vordering (contract X) wordt geannuleerd, hetgeen
leidt tot een negatieve IFRS omzet. Anderzijds geeft het nieuw getekend contract (contract Y)
aanleiding tot het erkennen van nieuwe IFRS omzet. Tesamen beschouwd betekent dit in het
geval van een SWAP een netto-aangroei van de IFRS omzet.
Bij een vervroegde stopzetting van het contract kan Keyware aanspraak maken op een
contractuele bepaalde verbrekingsvergoeding onder de vorm van een vast bedrag. Deze wordt
dus erkend op het moment dat het contract administratief is afgesloten, en dit is in het
bijzonder na de fysieke ontvangst van de betaalterminal. In zo’n geval wordt het saldo van de
netto boekwaarde van de financiële lease vordering geannuleerd. De negatieve impact
verbonden aan deze verwerking wordt in mindering gebracht van de verbrekingsvergoeding. Op
die manier wordt de netto baat of de netto last m.b.t. de verbrekingsvergoedingen bekomen en
separaat gepresenteerd.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Tenslotte, in geval van een faling of een insolventie wordt op analoge wijze de netto boekwaarde
afgeboekt, maar de afboeking wordt in de winst- en verliesrekening gepresenteerd onder de
bijzondere waardeverminderingsverliezen op debiteuren. Het gedeelte van dergelijke verliezen
dat betrekking heeft op de omzet van het boekjaar zelf wordt evenwel niet in beschouwing
genomen bij de bepaling van de EBITDA. Wij verwijzen hierbij naar de Alternatieve
Prestatiemaatstaven (noot 58).
Indien een klant bij afloop van het contract ervoor opteert om de betaalterminal langer te
gebruiken is er sprake van een stilzwijgende verlenging (‘silent renewal’) voor een periode van
één jaar. Dezelfde principes van boekhoudkundige verwerking worden toegepast. Het erkennen
van de omzet geschiedt op het moment dat het contract administratief stilzwijgend is verlengd.
Als de klant niet het initiatief neemt tot het terugsturen van de betaalterminal, dan wordt
uitgegaan van een stilzwijgend akkoord om de lease met 12 maanden te verlengen. Dit kan
meerdere keren opeenvolgend geschieden.
De gebruikte impliciete rentevoet voor de verhuuropbrengsten bedraagt onveranderd 5%. Een
1% hogere of lagere factor zou een impact hebben op de erkende 2025 groepsomzet van
betaalterminals voor respectievelijk -1,79% (- 53 kEUR) en + 1,84% (+ kEUR 55). Voor meer
uitleg hieromtrent verwijzen we naar hetgeen besproken onder vorderingen uit financiële lease.
Simulatie van de omzet bij wijziging van de discontofactor Gebruikte 1% hogere factor1% lagere factor discontofactorBoekjaar 2024 5,00%-2,07%2,14%Boekjaar 2025 5,00%-1,79%1,84%
Alle lease contracten van de Groep worden volgens deze principes verwerkt.
Opbrengsten gerelateerd aan onderhoudscontracten en andere contracten voor welke een
specifieke dienst is geleverd gedurende een contractueel overeengekomen periode, worden op
lineaire basis erkend gedurende de duur van het contract omdat de prestatie continu is.
Wat de onderhoudscomponenten betreft bij een financiële lease wordt haar stand alone prijs
bepaald via een kostplus marge benadering. Hierbij wordt de kost van het onderhoud berekend
en wordt deze vervolgens vermeerderd met de brutomarge toeslag. De kostprijs omvat de kost
van het verkooppersoneel en andere direct toewijsbare kosten evenals een gedeelte van de
overheadkosten dat eveneens kan worden toegewezen.
De onderhoudscomponent wordt op jaarlijkse basis nagerekend in functie van de effectieve
jaarkost van het onderhoud. Een hogere onderhoudskost impliceert een lagere netto huur en
vice versa.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
p.3. Autorisatie-inkomsten
Opbrengsten gerelateerd aan autorisaties worden aan bruto bedragen verwerkt. De door de
handelaar betaalde commissies aan de betaalpartner, of de meer gangbare term acquirer,
(‘MSC’ of Merchant Service Charge) worden beschouwd als de bruto-omzet terwijl de
gerelateerde kosten separaat worden opgenomen onder de rubriek kostprijs der verkopen.
Deze acquirer is de betaalpartner van Keyware die de betalingen verwerkt. De betalingen die de
handelaren ontvangen m.b.t. hun verkopen vloeien over de bankrekeningen van de acquirers en
nooit over de bankrekeningen van Keyware.
De door de handelaar betaalde Merchant Service Charge kan analytisch in diverse
bestanddelen worden ontleed, die elk toekomen aan een welbepaalde partij:
De interchange fee, een vergoeding die de acquirer per transactie betaalt aan de kaartuitgever
(meestal een bankinstelling). Voor kaarten uitgegeven in de Europese Unie is er regelgeving die
de kost hiervan beperkt (0,2% van de waarde van de debetverrichting ofwel 0,3% van de waarde
van de creditverrichting)
De scheme fee die een vergoeding behelst voor de kosten gedragen door de schemes of the
brands (VISA, Mastercard, Amex, …)
De service fee voor de acquirer als vergoeding voor de geleverde diensten m.b.t. het verwerken
van de transacties, de uitbetaling van de gelden en de rapportering
De (netto) commissies die Keyware ontvangt worden dus door de acquirer betaald en komen
als het ware in mindering van zijn eigen service fee en die betaald wordt op grond van een
contractuele overeenkomst. Telkenmale er een overdracht is van een dienst naar de handelaar
toe is dit een performantieverplichting voor de acquirer. Vanaf dan kan Keyware aanspraak
maken op deze (netto) commissies. Deze specifieke boekhoudkundige presentatie is mogelijk
gemaakt door de bepalingen van de Interchange Fee Regulation (IFR), waardoor er een hogere
transparantie werd bekomen in de diverse componenten van de kostenstructuur der
betalingen.
Het separaat voorstellen van de gerelateerde kosten en de bruto omzet wordt upgrossing of
brutering genaamd. Een dergelijke brutering is slechts mogelijk in het geval dat Keyware hierbij
als Principaal kwalificeert. Dit betekent concreet dat de Merchant Service Charge wordt
voorgesteld als (de eigen) omzet. Deze kwalificatie werd in het verleden bevestigd door een
onafhankelijke externe analyse en blijft ook onder het vernieuwde contract met Paynovate
ongewijzigd van toepassing. Een alternatieve kwalificatie als agent zou louter leiden tot een
proportionele herschikking binnen de resultatenrekening ten bedrage van mEUR 6,1 zonder
enige impact op de brutomarge of het nettoresultaat.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Het kwalificeren als Principaal volgt uit onderstaande :
Keyware heeft de controle om het recht te bekomen van een dienst vanwege de
acquirer;
Keyware controleert het goed of de dienst vooraleer deze kan worden overgedragen aan
de klant;
Keyware kan tijdens de looptijd van het contract naar eigen goeddunken van acquirer
veranderen;
Keyware is betrokken bij zowel het verhuren of verkopen van de betaalterminals als bij
de transacties die eraan zijn verbonden;
Keyware draagt het voorraadrisico verbonden aan de betaalterminal
p.4. Software
Wat het software segment betreft kunnen er drie prestaties of componenten worden
onderscheiden:
Verkoop van de licentie;
Implementatie van de licentie;
Onderhoud van de licentie
Men onderscheidt zowel statische als dynamische licenties.
Gaat het om een gebruiksrecht, dan is er sprake van een “statische” licentie. De klant verwerft
meteen de controle over de geleverde software, hij kan de intellectuele eigendom meteen
gebruiken. Bij zo’n statische licentie is er geen bijkomende activiteit nodig door de entiteit om
die licentie te doen evolueren. In een dergelijk geval gebeurt de omzeterkenning voor het
volledige bedrag bij ondertekening, onafgezien van bijzondere modaliteiten zoals een eventuele
facturatie in schijven. Verkoop van de licenties vallen hier onder.
In geval van een toegangsrecht, of een “dynamische licentie” is dit niet het geval. Daar is de
prestatie en derhalve omzeterkenning in de tijd te spreiden op continue basis over de
levensduur van de licentie en rekening houdend met de aanpassingen die de entiteit kan
aanbrengen. Dit geldt als aan de 3 onderstaande criteria is voldaan:
Het contract voorziet dat de entiteit prestaties verricht die de intellectuele eigendom
aangrijpend impacteren
De licentie stelt de klant bloot aan zowel de positieve als de negatieve effecten van de
activiteiten van de entiteit
Het presteren van de activiteiten zelf leidt niet tot een apart actief of dienst voor de klant
De onderhoudscontracten worden volgende deze bepalingen verwerkt. Indien zij worden
vooruit gefactureerd, dan geschiedt de omzeterkenning prorata temporis.
Een verschillende omzeterkenning stelt zich in geval van verkochte licenties met variabele
vergoedingen (zoals bv royalties), waarin een minimale vergoeding wordt bedongen maar
evenwel gespreid in de tijd wordt gefactureerd. In dergelijke gevallen dient de minimaal
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
verwachte vergoeding meteen als omzet te worden erkend als zij vaststaand lijkt en worden de
latere afwijkingen (meer opbrengsten) verwerkt in de desbetreffende perioden. De frequentie
van dergelijke contracten is bijzonder laag.
(q) Financieringsbaten- en lasten
Financieringsbaten omvatten enerzijds de rentebaten op geïnvesteerde gelden. Rentebaten
worden in de winst- en verliesrekening opgenomen voor zover ze verworven zijn en over de
periode waarop ze betrekking hebben. Anderzijds bevatten de financieringsbaten tevens de
financiële opbrengst met betrekking tot de contracten die als financiële leasing worden
verwerkt. Daarbij gebeurt de in resultaatneming op basis van de discontofactor die gold in het
jaar van aanvang van het contract.
Financiële kosten hebben betrekking op intresten en andere kosten verbonden aan leningen
alsmede intresten op aflossingen van leasing. Alle financiële kosten worden geboekt op het
moment dat ze zich voordoen.
(r) Belastingen
De belastingen op het resultaat van het boekjaar betreffen de verschuldigde belastingen alsook
de uitgestelde belastingen en worden gerapporteerd in overeenstemming met IAS 12,
“Winstbelastingen”.
Actuele belastingen
Actuele belastingen zijn de te verwachten te betalen belasting op het belastbare resultaat van
het boekjaar, met toepassing van belastingvoeten en belastingwetgeving waarvan het
wetgevingsproces (materieel) is afgesloten op balansdatum, evenals elke correctie op te
betalen belastingen over voorgaande boekjaren.
Uitgestelde belastingen
Uitgestelde belastingen worden berekend volgens de methode van de balansschuld (‘balance
sheet liability method’), waarbij tijdelijke verschillen worden beschouwd tussen de boekwaarde
van activa en passiva in de financiële rapportering en de fiscale boekwaarde. Uitgestelde
belastingverplichtingen (passieve latente belastingen) worden voor alle belastbare tijdelijke
verschillen geboekt.
Uitgestelde belastingverplichtingen zijn echter niet opgenomen in de balans voor (i) de eerste
opname van goodwill en (ii) voor de eerste opname van een actief of een verplichting in een
transactie anders dan een bedrijfscombinatie die op het moment van de transactie geen
invloed heeft op de commerciële winst of de fiscale winst (of het fiscaal verlies).
Bij belastbare tijdelijke verschillen die verband houden met investeringen in
dochterondernemingen en belangen in joint ventures, worden uitgestelde
belastingverplichtingen niet erkend, wanneer het tijdstip waarop het tijdelijke verschil kan
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
worden afgewikkeld, kan worden bepaald door de moedermaatschappij en het waarschijnlijk is
dat het tijdelijke verschil in de nabije toekomst niet zal worden afgewikkeld.
Voor alle verrekenbare tijdelijke verschillen, fiscale verliezen en fiscale tegoeden dient een
uitgestelde belastingvordering (actieve latente belastingen) te worden opgenomen, in zoverre
het waarschijnlijk is dat er fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee de verrekenbare tijdelijke
verschillen, fiscale verliezen en fiscale tegoeden kunnen verrekend worden.
Verrekenbare tijdelijke verschillen die voortvloeien uit financiële lease contracten worden
enkel opgenomen indien het tijdelijke verschil in de nabije toekomst zal worden afgewikkeld en
indien er fiscale winst beschikbaar zal zijn die kan worden aangewend voor het tijdelijke
verschil.
Uitgestelde belastingvorderingen verbonden aan niet-gebruikte fiscale verliezen worden enkel
geboekt als het waarschijnlijk is dat er in de nabije toekomst voldoende belastbare winsten
kunnen worden gerealiseerd waarmee de niet-gebruikte fiscale verliezen kunnen worden
gecompenseerd.
De boekwaarde van de uitgestelde belastingvordering wordt op elke balansdatum herzien en
verminderd voor zover het niet langer waarschijnlijk is dat voldoende belastbare winst
voorhanden is om het geheel of een gedeelte van de uitgestelde belastingvordering aan te
wenden.
Uitgestelde belastingvorderingen en - verplichtingen worden gewaardeerd tegen de belastings-
tarieven die naar verwachting van toepassing zullen zijn op de periode waarin de vordering
wordt gerealiseerd of de verplichting wordt afgewikkeld, op basis van de belastingtarieven en de
belastingwetgeving waarvan het wetgevingsproces (materieel) is afgesloten op het moment van
de afsluiting van de jaarrekening.
Uitgestelde belastingvorderingen en - verplichtingen worden gesaldeerd indien er een in rechte
afdwingbaar recht bestaat om actuele belastingvorderingen met actuele
belastingverplichtingen te salderen en de uitgestelde belastingen verband houden met dezelfde
belastbare entiteit en dezelfde belastingautoriteit.
Tenslotte wordt in geval van toepassing van de groepsbijdrage de economisch effectieve (en
lagere) vennootschapsbelastingkost gepresenteerd.
Onzekerheden rond de behandeling van winstbelastingen
Hierbij verwijzen wij naar de beoordelingen en schattingen.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
(s) Segment informatie
De Groep onderscheidt de volgende operationele segmenten:
het segment terminals & autorisaties, dat zowel verhuur als verkoop omvat;
het segment software;
De activiteit van Keyware Smart Card Division NV en, sinds 2022 deze van Payment Solutions
BV, kunnen worden toegewezen aan het eerste segment. Aangezien de vennootschap KTP
GmbH in vereffening is, heeft deze geen bijdrage meer tot dat segment.
De segmenten terminals & autorisaties zijn functioneel en economisch onlosmakelijk
verbonden en worden in de markt als een gecombineerde oplossing aangeboden. Bovendien is
de aard van de afnemers gelijk. Beide activiteiten richten zich op handelaars, retailgroepen,
horeca uitbaters en serviceproviders. Er bestaan ook geen afzonderlijke distributiekanalen of
fundamenteel verschillende go-to-market modellen per activiteit. Om deze redenen werden
beide segmenten in 2025 samengevoegd.
Het tweede segment, software, omvat de activiteiten van Magellan SAS.
Er wordt tevens geografische segmentinformatie verschaft waarbij naast België, overige EU
landen, overige Europese landen en buiten Europa zone worden onderscheiden. De Franse
overzeese gebieden, hoewel zij politiek tot Frankrijk behoren, worden evenwel voorgesteld
onder de categorie buiten Europa. Inzake omzet is het weerhouden criterium de vestiging van
de eindklant, terwijl voor de andere informaties de vestiging van de Vennootschap of de
dochtervennootschap wordt weerhouden.
(t) Nettowinst/verlies per aandeel
De gewone winst (of verlies) per aandeel wordt berekend door de nettowinst (of het
nettoverlies) over de periode, die aan de gewone aandeelhouders is toe te rekenen, te delen
door het gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen gedurende de periode.
De verwaterde winst (of verlies) per aandeel wordt berekend door de nettowinst (of het
nettoverlies) over de periode die aan de gewone aandeelhouders is toe te rekenen, te delen
door de som van het gewogen gemiddelde aantal uitstaande gewone en potentiële aandelen. Er
wordt tevens abstractie gemaakt van ingekochte eigen aandelen. Potentiële gewone aandelen
worden beschouwd als zijnde geconverteerd in gewone aandelen aan het begin van de
verslagperiode, of op datum van de uitgifte van de potentiële gewone aandelen, indien later.
(u) Gebeurtenissen na balansdatum
Gebeurtenissen na balansdatum die een invloed hebben op het resultaat van het boekjaar of
die meer informatie verschaffen over de positie van de onderneming op balansdatum, worden
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
weergegeven in de financiële staten. Gebeurtenissen na balansdatum die geen invloed hebben
op het resultaat worden opgenomen in de toelichting, op voorwaarde dat ze belangrijk zijn.
(v) Nieuwe normen, interpretaties en amendementen
Nieuwe en gewijzigde Standaarden en Interpretaties toegepast door de Groep gedurende het
boekjaar 2025
De onderstaande nieuwe normen en gewijzigde standaarden zijn verplicht van toepassing voor
de Groep sinds 1 januari 2025, maar hadden geen impact op de huidige geconsolideerde
jaarrekening van de Groep:
Wijzigingen aan IAS 21 ‘Het effect van wijzigingen in wisselkoersen: gebrek aan
inwisselbaarheid’, van kracht vanaf 1 januari 2025
Gepubliceerde Standaarden en Interpretaties, nog niet van toepassing, maar vervroegd
toegepast door de Groep:
Er werden geen standaarden noch interpretaties vervroegd toegepast.
Standaarden en Interpretaties uitgevaardigd maar nog niet van kracht voor het huidige boekjaar
2025:
De standaarden en interpretaties die werden uitgegeven maar nog niet van kracht zijn op de
datum van uitgifte van de geconsolideerde financiële staten van de Groep, worden hieronder
toegelicht. De Groep is van plan deze standaarden en interpretaties, indien van toepassing, toe
te passen zodra ze van kracht worden.
Wijzigingen aan IFRS 9 en IFRS 7: Classificatie en waardering van financiële
instrumenten, van kracht vanaf 1 januari 2026
Wijzigingen aan IFRS 9 en IFRS 7: Contracten die verwijzen naar natuur‑afhankelijke
elektriciteit, van kracht vanaf 1 januari 2026
Annual Improvements Volume 11, van kracht vanaf 1 januari 2026. De gewijzigde
standaarden zijn:
o IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards;
o IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures en de bijhorende Guidance on
Implementing IFRS 7;
o IFRS 9 Financial Instruments;
o IFRS 10 Consolidated Financial Statements; en
o IAS 7 Statement of Cash Flows.
o IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements, van kracht vanaf 1
januari 2027
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
IFRS 19 werd gepubliceerd door de IASB in 2024 en introduceert een vereenvoudigd
toelichtingskader voor niet-beursgenoteerde dochterondernemingen die IFRS
toepassen. De standaard is van toepassing voor boekjaren die aanvangen op of na 1
januari 2027 en is op de verslagperiode 2025 derhalve nog niet van toepassing.
Aangezien de Vennootschap een beursgenoteerde moedermaatschappij is, verwacht zij
geen impact van deze standaard op de geconsolideerde cijfers.
Geen van deze uitgegeven, maar nog niet van kracht zijnde IFRS‑standaarden wordt verwacht
en materiële impact te hebben op de financiële resultaten van Keyware, met uitzondering van
IFRS 18, de nieuwe standaard inzake presentatie en toelichting in de financiële staten, waarbij
de belangrijkste wijzigingen betrekking hebben op de resultatenrekening.
IFRS 18 zal IAS 1 vervangen; veel van de bestaande principes in IAS 1 blijven behouden, met
beperkte wijzigingen. IFRS 18 heeft geen impact op de verwerking of waardering van posten in
de financiële staten, maar kan wel wijzigingen in de classificatie binnen de resultatenrekening
met zich meebrengen.
IFRS 18 is van toepassing voor verslagperioden die beginnen op of na 1 januari 2027 en werd
door Keyware nog niet toegepast.
De wijzigingen in presentatie en toelichting die IFRS 18 vereist, kunnen aanpassingen in
systemen en processen noodzakelijk maken; dit wordt het komende jaar verder beoordeeld. De
belangrijkste impact wordt momenteel verwacht op de definitie en presentatie van EBITDA.
(w) Beoordelingen en schattingen
Bij de opmaak van de geconsolideerde jaarrekening dient het management beoordelingen en
schattingen te maken die een effect hebben op de in de jaarrekening opgenomen bedragen.
Beoordelingen en schattingen die gemaakt worden op elke rapporteringsdatum weerspiegelen
de omstandigheden die bestonden op die datum (o.m. intrestvoeten, ervaringscijfers, ...).
Hoewel het management deze schattingen baseert op haar beste kennis van de huidige
gebeurtenissen en van de acties die de Groep kan ondernemen, kunnen werkelijke resultaten
afwijken van deze schattingen.
De belangrijkste beoordelingen en schattingen hebben betrekking op de volgende domeinen:
Realiseerbare waarde van kasstroom genererende eenheden met goodwill
In de specifieke toelichting rond goodwill (noot 6) worden de belangrijkste veronderstellingen
besproken die gebruikt zijn bij het testen op bijzondere waardeverminderingen op de goodwill
voor het bepalen van de realiseerbare waarde van de kasstroom genererende eenheden met
goodwill. Dit vereist een inschatting van de verwachte toekomstige kasstromen en het kiezen
van een passende verdisconteringsvoet (‘WACC’) teneinde de actuele waarde van deze
kasstromen te bepalen. Meer details worden gegeven in Toelichting 6. De toelichting (noot 6)
bevat een sensitiviteitsanalyse rond de 3 voornaamste parameters die het resultaat van deze
oefening kunnen bepalen.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Impairment van cliënteel
Elk jaar wordt er evenwel een impairment test verricht teneinde na te gaan of er geen bijzondere
waardeverminderingen geregistreerd dienen te worden. De parameter die hierbij
doorslaggevend is, is het aantal nog actieve contracten per jaareinde.
Erkenning van lease opbrengsten
Onder ((5) p.2) wordt het principe van erkenning van lease opbrengsten uitgelegd. Daarbij wordt
uitgegaan van een impliciete rentevoet van het contract en een actualisatie van de
onderhoudscomponent die vervat zit in de brutohuur.
De impliciete rentevoet van het contract is de discontovoet waarbij de som de contante waarde
van de lease betalingen gelijk is aan de som van de reële waarde van het onderliggend actief
verhoogd met de initiële directe kosten van de lessor.
Toelichting (5) (p.2) geeft tevens een sensitiviteitsanalyse weer bij een afwijking van 1
procentpunt van deze impliciete rentevoet.
Bijzondere waardeverminderingen op lease vorderingen
Bijzondere waardeverminderingsverliezen op lease vorderingen worden aangelegd conform de
besproken principes onder (5) (j). Hierbij wordt deels uitgegaan van ervaringscijfers van het
verleden voor een reeks parameters (beëindigingen van contracten en falingen) om de
bijzondere waardevermindering te laste van het boekjaar te bepalen. In deze beoordeling
worden ook macro-economische ontwikkelingen in beschouwing genomen die de aanleiding
kunnen geven tot een bijkomende bijzondere waardevermindering op lease vorderingen.
In de geconsolideerde cijfers van 2025 werden aanzienlijk hogere waardeverminderingen op
debiteuren verantwoord met een totaalbedrag van kEUR 4.797, tegenover kEUR 2.072 in 2024
In 2025 werd het beleid inzake debiteurenbeheer verder verstrengd, met een snellere
identificatie van betalingsachterstanden en een consequente stopzetting van dienstverlening
bij wanbetaling. Dit heeft geleid tot een meer prudente waardering van openstaande
vorderingen en bijgevolg tot hogere waardeverminderingen. Het aanleggen van hogere
voorzieningen leidt evenwel nog niet tot het bijstellen van het algemeen percentage van 7,5%
dat wordt toegepast, maar de gematigde geo-economische vooruitzichten en een sterke stijging
van het aantal faillissementen in de Horeca vragen om een striktere incassoprocedure en
grotere voorzichtigheid bij aanvaarden van nieuwe klanten.
Uitgestelde belastingen
Het behoud van de uitgestelde belastingvorderingen gaat uit van het principe dat het
waarschijnlijk is dat de afwikkeling in de nabije toekomst zal plaatsvinden (toelichting (5)(r)). De
prognose van resultaten in de nabije toekomst vormt een element van inschatting door het
management. Indien er voldoende zekerheid is over de consumptie van de fiscale verliezen
kunnen er bijkomende belastinglatenties worden opgenomen. Anderzijds, indien blijkt dat het
niet langer waarschijnlijk is dat het beoogde belastingvoordeel kan worden gerealiseerd dan
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
dient de uitgestelde belastingvordering te worden verminderd.
Onzekerheden rond de behandeling van winstbelastingen
De interpretatie behandelt specifiek de volgende gevallen:
of een entiteit een onzekere fiscale behandeling afzonderlijk in aanmerking neemt;
de veronderstellingen die een entiteit maakt omtrent de toetsing van de fiscale
behandeling door de belastingautoriteiten;
hoe een entiteit het fiscale resultaat, belastinggrondslagen, ongebruikte fiscale
verliezen, ongebruikte fiscaal verrekenbare tegoeden en belastingtarieven bepaalt; en
hoe een entiteit wijzigingen van feiten en omstandigheden in aanmerking neemt
Pensioenverplichtingen
De uitdrukking van de pensioenverplichtingen wordt bepaald aan de hand van actuariële
waarderingsmodellen. Hierbij worden diverse assumpties aangenomen die kunnen afwijken
van de uiteindelijke ontwikkelingen in de toekomst. De assumpties houden o.m. verband met
de verdisconteringsvoet, toekomstige loonsverhogingen, mortaliteitscijfers, … . Al deze
assumpties worden jaarlijks opnieuw beoordeeld.
De parameter die het meest onderhevig is aan schommelingen is de verdisconteringsvoet. Wat
de mortaliteitscijfers betreft zijn deze minder aan schommelingen onderhevig, tenzij bij plotse
demografische veranderingen. Er dient evenwel vermeld te worden dat deze
pensioenverplichtingen geen significant onderdeel vertegenwoordigen van de jaarrekening.
Geschillen
Voor claims en voorwaardelijke verplichtingen is beoordeling vereist ten aanzien van het
bestaan van een verplichting die het gevolg is van een gebeurtenis uit het verleden, het bepalen
van de waarschijnlijkheid van een economische uitstroom, en van het kwantificeren van deze
waarschijnlijke uitstroom van economische middelen. In toelichting (54) worden de diverse
geschillen besproken en wordt de desgevallend aangelegde provisie vermeld.
5.2.6 Goodwill
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
31.12.2025 31.12.2024 Goodwill kEUR kEUR KGE Keyware Smart Card Division 5.248 5.248 KGE Payment Solutions 845 845 KGE Magellan 2.514 2.514 Totaal 8.607 8.607
Goodwill wordt getest op bijzondere waardeverminderingen (“impairment test”) op het
niveau van de kasstroomgenererende eenheden (‘KGE’), hetgeen het laagste niveau is
waarop goodwill wordt opgevolgd voor managementdoeleinden. De toetsing gebeurt
hierbij steeds op balansdatum.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Binnen de Groep Keyware worden de volgende kasstroom genererende eenheden
bepaald:
de kasstroom genererende eenheid m.b.t. betaalterminals en autorisaties van
Keyware Smart Card Division NV, bestaande uit de verhuur en verkoop van
betaalterminals en verwante dienstleveringen en uit het genereren van commissies
vanwege de betaalpartners voor de transacties die over de betaalterminals verliepen
de kasstroom genererende eenheid m.b.t. de betaalterminals van Payment
Solutions, die eenzelfde activiteit heeft als voorgaande;
de kasstroom genererende eenheid van Magellan SAS, die softwareoplossingen voor
de betaalsector aanbiedt
De bevindingen worden hierna uitgewerkt.
Kasstroom genererende eenheid van de betaalterminals – Keyware Smart Card
Division
Per 31 december 2025 bedraagt de desbetreffende goodwill onveranderd kEUR 5.248. Zij
heeft uitsluitend betrekking op de kasstroom genererende eenheid m.b.t. betaalterminals
en autorisaties van Keyware Smart Card Division in België.
Bij het testen op de aanwezigheid van bijzondere waardeverminderingen op de eenheid
m.b.t. de betaalterminals is de realiseerbare waarde gebaseerd op de gebruikswaarde
dewelke berekend werd door de toekomstige kasstromen uit het voortdurend gebruik van
de kasstroom genererende eenheid te verdisconteren. De toekomstige kasstromen zijn
gebaseerd op een korte termijn kasstroomprognose over 5 boekjaren en een bijkomend
jaar om de terminale waarde te berekenen. Zij werden goedgekeurd door de Raad van
Bestuur.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Bij het opmaken van kasstroomprognoses worden onderstaande factoren in beschouwing
genomen, die consistent over de 2 boekjaren werden toegepast:
groeiverwachtingen en toekomstige marges, afgeleid van de gerealiseerde cijfers van
het laatst beschikbare boekjaar en beschikbare gegevens uit het verleden;
de bestaande productmix (type van toestellen) geldt als uitgangspunt, aangepast
met, waar mogelijk, meetbare marktdata;
time lag tussen het moment van de omzeterkenning en het moment van effectieve
ontvangst van de kasstromen;
de toegepaste groeipercentages houden rekening met de verwachte inflatie maar
omvatten geen niet-organische groei. De verwachte omzetgroeipercentages
(exclusief inflatie) werden behouden op 0% voor 2025 en de daarop volgende jaren;
een restwaarde of eindwaarde, waarbij op consistente wijze een groeivoet van 0%
wordt gehanteerd;
De toekomstige kasstromen, vóór financiële resultaten en belastingen, worden
verdisconteerd aan de hand van een rentevoet vóór belastingen, berekend op basis
van de gewogen gemiddelde kapitaalkost (Weighted Average Cost of Capital –
‘WACC’).
De per 31 december 2025 en 31 december 2024 toegepaste WACC vóór
belastingen bedraagt in beide gevallen 12,5% en is gebaseerd op actuele
marktinschattingen van de tijdswaarde van het geld en de specifieke risico’s
verbonden aan de betrokken vennootschap.
De WACC werd in 2025 ongewijzigd behouden ten opzichte van 2024, aangezien
zich geen materiële wijzigingen hebben voorgedaan in het operationele of financiële
risicoprofiel van de vennootschap, noch in de onderliggende kapitaalstructuur.
Daarnaast bleef het macro‑economische klimaat in 2025 relatief stabiel, waarbij de
financieringsrente geen verdere significante daling kende ten opzichte van eind
2024. Bijgevolg werd geoordeeld dat de in 2024 geactualiseerde WACC ook voor
2025 een passende en representatieve disconteringsvoet blijft.
De tijdens het boekjaar aan de hand van deze parameters opgestelde
kasstroomprognoses hebben geen aanleiding gegeven tot het aanleggen van een
bijzondere waardevermindering. De gebruikswaarde en de boekwaarde van de goodwill
bedragen respectievelijk kEUR 17.701 en kEUR 5.248, hetgeen een headroom
vertegenwoordigt van kEUR 12.453 (of 70.35%).
Het management is zich bewust van het feit dat er wijzigingen kunnen optreden in de naar
aanleiding van de impairment test gemaakte veronderstellingen.
Sensitiviteitsanalyse
Bij de analyse van de berekening van de sensitiviteit werden bovenvermelde parameters
(WACC, variatie in de kasstromen en de eindwaarde) elk onderworpen aan een stresstest
waarbij – bij het onveranderd houden van de twee overige parameters - de waarde van de
variabele parameter werd bepaald waarop gebruikswaarde (value in use) gelijk wordt aan
de boekwaarde (carrying value) van de goodwill.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Conclusies van het sensitiviteitsonderzoek
Verschil tussen gebruikswaarde en de boekwaarde Daling van de goodwill wordt nul bij WACC kasstromen Terminale waarde Boekjaar 2025 39,4% -70,4% -115,3%
De conclusies voor het boekjaar 2025 zijn als volgt:
door hantering van een WACC van 39,4% (i.p.v. 12,5%) (bij onveranderde
kasstromen en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en
de boekwaarde van deze goodwill nul;
door toepassing van een daling van de kasstromen met 70,4% (bij een onveranderde
WACC en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de
boekwaarde van deze goodwill nul. Er is dus een daling nodig van 70,4% van de 5
tussentijdse en de terminale kasstromen opdat de gebruikswaarde gelijk zou worden
aan de boekwaarde van de goodwill;
er is een afname van de terminale waarde vereist met 115,3% (bij een onveranderde
kasstromen en onveranderde WACC) waardoor het verschil tussen de
gebruikswaarde en de boekwaarde van deze goodwill nul wordt. Dit betekent in feite
dat er een afname van 115,3% nodig is opdat de kasstromen uit de terminale waarde
dermate negatief worden zodat de gebruikswaarde gelijk zou worden aan de
boekwaarde van de goodwill
Kasstroom genererende eenheid betaalterminals – Payment Solutions
De acquisitie van 100% van de aandelen van Payment Solutions vond plaats op 6 januari 2022
in ruil voor een bedrag van kEUR 1.375. Op 24 december 2024 werd het kapitaal van Payment
Solutions BV verhoogd met 1.000 kEUR doormiddels een inbreng in natura van een
openstaande vordering die de aandeelhouder Keyware Technologies NV had op haar
dochteronderneming.
De activiteit van deze vennootschap bestaat uit de verkoop of verhuur van betaalterminals en
verwante dienstverlening. De acquisitie is verricht om de klantenbasis van de Groep uit te
breiden hetgeen zowel het segment van betaalterminals als autorisaties ten goede zal komen.
We verwijzen naar het jaarverslag van 2022 voor meer duiding rond de netto boekwaarde van de
verworven bestanddelen en de toegepaste IFRS waarde correcties. Uit de toewijzingsoefening
van de betaalde prijs (‘PPA’) kan samenvattend worden gesteld dat de netto verworven
geïdentificeerde activa en schulden kEUR 530 bedraagt, hetgeen t.o.v. de aankoopvergoeding
van kEUR 1.375 een goodwill vertegenwoordigt van kEUR 845.
Deze toewijzingsoefening van de betaalde prijs is sinds eind 2022 finaal. De uit deze business
combinatie ontstane goodwill vertegenwoordigt de verwachte waarde van de synergiën die de
acquisitie zal genereren en de waarde van het cliënteel, dat niet separaat werd gewaardeerd als
immaterieel actief. Goodwill wordt volledig toegewezen aan het segment van de
betaalterminals en is niet aftrekbaar voor fiscale doeleinden.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Bij het testen op de aanwezigheid van bijzondere waardeverminderingen op de eenheid m.b.t.
de betaalterminals is de realiseerbare waarde gebaseerd op de gebruikswaarde dewelke
berekend werd door de toekomstige kasstromen uit het voortdurend gebruik van de kasstroom
genererende eenheid te verdisconteren. De toekomstige kasstromen zijn gebaseerd op een
korte termijn kasstroomprognose over 5 boekjaren en een bijkomend jaar om de terminale
waarde te berekenen. Zij werden goedgekeurd door de Raad van Bestuur.
Bij het opmaken van kasstroomprognoses worden onderstaande factoren in beschouwing
genomen, die consistent werden toegepast:
groeiverwachtingen en toekomstige marges, afgeleid van de gerealiseerde cijfers van het
laatst beschikbare boekjaar en beschikbare gegevens sinds de acquisitie;
de bestaande productmix (type van toestellen) geldt als uitgangspunt, aangepast met,
waar mogelijk, meetbare marktdata;
time lag tussen het moment van de omzeterkenning en het moment van effectieve
ontvangst van de kasstromen;
de toegepaste groeipercentages houden rekening met de verwachte inflatie maar
omvatten geen niet-organische groei. De verwachte omzetgroeipercentages (inclusief
inflatie) welke vorige jaar werden vooropgesteld dienen lichtjes bijgesteld te worden door
het huidige economische klimaat. Een jaarlijkse groei van minimaal 5% tot 10% behoort
wel tot de verwachtingen.
een restwaarde of eindwaarde, waarbij op consistente wijze een groeivoet van 0% wordt
gehanteerd;
De toekomstige kasstromen, vóór financiële resultaten en belastingen, worden
verdisconteerd aan de hand van een rentevoet vóór belastingen, berekend op basis van de
gewogen gemiddelde kapitaalkost (Weighted Average Cost of Capital – ‘WACC’).
De per 31 december 2025 toegepaste WACC vóór belastingen bedraagt 12,5% en is
gebaseerd op actuele marktinschattingen van de tijdswaarde van het geld en de
specifieke risico’s van de desbetreffende vennootschap.
Voor het boekjaar 2025 werd voor de cash‑generating unit Payment Solutions een hogere
WACC vóór belastingen van 15,01% gehanteerd. Deze hogere disconteringsvoet
weerspiegelt het hogere risicoprofiel van de klantenportefeuille, gekenmerkt door een
verhoogd aantal klantenfalingen en contractbeëindigingen, wat leidt tot een grotere
onzekerheid omtrent de realiseerbaarheid van de toekomstige kasstromen.
De tijdens het boekjaar aan de hand van deze parameters opgestelde
kasstroomprognoses hebben geen aanleiding gegeven tot het aanleggen van een
bijzondere waardevermindering. De gebruikswaarde en de boekwaarde van de goodwill
bedragen respectievelijk kEUR 2.603 en kEUR 845, hetgeen een headroom
vertegenwoordigt van kEUR 1.758 (of 67,5%).
Het management is zich bewust van het feit dat er wijzigingen kunnen optreden in de naar
aanleiding van de impairment test gemaakte veronderstellingen.
Sensitiviteitsanalyse
Bij de analyse van de berekening van de sensitiviteit werden bovenvermelde parameters
(WACC, daling van de kasstromen en de eindwaarde) elk onderworpen aan een stresstest
waarbij – bij het onveranderd houden van de twee overige parameters - de waarde van de
variabele parameter werd bepaald waarop gebruikswaarde (value in use) gelijk wordt aan
de boekwaarde (carrying value) van de goodwill.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Conclusies van het sensitiviteitsonderzoek
Verschil tussen gebruikswaarde en de
boekwaarde
van de goodwill wordt nul bij
WACC
Daling
kasstromen
Terminale waarde
Boekjaar 2025 36,6 -67,5% -97,95%
De conclusies voor het boekjaar 2025 zijn als volgt:
door hantering van een WACC van 36,6% (i.p.v. 15,01%) (bij onveranderde
kasstromen en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en
de boekwaarde van deze goodwill nul;
door toepassing van een daling van de kasstromen met 67,5% (bij een onveranderde
WACC en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de
boekwaarde van deze goodwill nul. Er is dus een daling nodig van 67,5% van de 5
tussentijdse en de terminale kasstromen opdat de gebruikswaarde gelijk zou worden
aan de boekwaarde van de goodwill;
er is een afname van de terminale waarde vereist met 97,95% (bij een onveranderde
kasstromen en onveranderde WACC) waardoor het verschil tussen de
gebruikswaarde en de boekwaarde van deze goodwill nul wordt. Dit betekent in feite
dat er een afname van 97,95% nodig is opdat de kasstromen uit de terminale waarde
dermate negatief worden zodat de gebruikswaarde gelijk zou worden aan de
boekwaarde van de goodwill
Kasstroom genererende eenheid Magellan
Op 30 september 2016 werd een eerste participatie van 40% verworven voor 4.000 kEUR en
vervolgens het saldo van 60% op 30 juni 2017 voor 6.000 kEUR, waardoor Magellan SAS op dat
moment een volwaardige dochtervennootschap werd. Voor de gedetailleerde weergave van de
netto verworven geïdentificeerde activa en schulden, de koopprijs en de daaruit voortvloeiende
goodwill wordt er verwezen naar het Jaarverslag van 2017. Samenvattend kan worden gesteld
dat de koopprijs voornamelijk werd toegewezen aan cliënteel, IP en knowhow evenals passieve
uitgestelde belastingen.
Bij het testen op de aanwezigheid van bijzondere waardeverminderingen op deze kasstroom
genererende eenheid is de realiseerbare waarde gebaseerd op de gebruikswaarde dewelke
berekend werd door de toekomstige kasstromen uit het voortdurend gebruik van deze eenheid
te verdisconteren. Op analoge basis aan de 2 andere toetsingen, worden de toekomstige
kasstromen bekomen uit een korte termijn kasstroomprognose over 5 boekjaren en een
bijkomend jaar om de terminale waarde te berekenen. Zij werden goedgekeurd door het
management en de Raad van Bestuur.
Bij het opmaken van kasstroomprognoses van deze kasstroom genererende eenheid worden
onderstaande factoren in beschouwing genomen:
groeiverwachtingen voor elk van de omzetcomponenten over de 5 volgende jaren;
een stresstest op de groei van de omzet;
de toegepaste groeipercentages houden rekening met de verwachte inflatie maar
omvatten geen niet-organische groei;
een restwaarde of eindwaarde, waarbij een groeivoet van 0% wordt gehanteerd;
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De per 31 december 2025 en 31 december 2024 toegepaste WACC vóór belastingen
bedraagt in beide gevallen 12,5% en is gebaseerd op actuele marktinschattingen van de
tijdswaarde van het geld en de specifieke risico’s verbonden aan de betrokken
vennootschap.
De WACC werd in 2025 ongewijzigd behouden ten opzichte van 2024, aangezien zich
geen materiële wijzigingen hebben voorgedaan in het operationele of financiële
risicoprofiel van de vennootschap, noch in de onderliggende kapitaalstructuur.
Daarnaast bleef het macro‑economische klimaat in 2025 relatief stabiel, waarbij de
financieringsrente geen verdere significante daling kende ten opzichte van eind 2024.
Bijgevolg werd geoordeeld dat de in 2024 geactualiseerde WACC ook voor 2025 een
passende en representatieve disconteringsvoet blijft.
De tijdens het boekjaar aan de hand van deze parameters opgestelde kasstroomprognoses
hebben geen aanleiding gegeven tot het aanleggen van een bijzondere waardevermindering. De
gebruikswaarde en de boekwaarde van de goodwill en de andere immateriële vaste activa
bedragen 6.888 kEUR, hetgeen een headroom vertegenwoordigt van 1.427 kEUR (of 21%). Het
management is zich bewust van het feit dat er wijzigingen kunnen optreden in de naar
aanleiding van de impairment test gemaakte veronderstellingen.
Sensitiviteitsanalyse
Bij de analyse van de berekening van de sensitiviteit werden bovenvermelde parameters
(WACC, kasstromen en terminale waarde) elk onderworpen aan een stresstest waarbij – bij het
onveranderd houden van de twee overige parameters - de waarde van de variabele parameter
werd bepaald waarop de gebruikswaarde (value in use) gelijk wordt aan de boekwaarde
(carrying value) van de goodwill en de andere immateriële vaste activa.
Conclusies van het sensitiviteitsonderzoek
Verschil tussen gebruikswaarde en de boekwaarde De goodwill en de overige immateriële Daling vaste activa worden nul bij WACCkasstromen Terminale waardeBoekjaar 202515,6%-20,7%-34,3%De conclusies voor het boekjaar 2025 zijn als volgt:
door hantering van een WACC van 15,6% (i.p.v. 12,5%) (bij een onveranderde daling van
de kasstromen en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de
boekwaarde van de goodwill en de andere immateriële vaste activa nul;
door toepassing van een daling van de kasstromen met 20,7% (bij een onveranderde
WACC en terminale waarde) wordt het verschil tussen de gebruikswaarde en de
boekwaarde van deze goodwill en de overige immateriële vaste activa nul. Er is dus een
daling nodig van 20,7% van de tussentijdse en de terminale kasstromen opdat de
gebruikswaarde gelijk zou worden aan de boekwaarde;
er is een afname van terminale waarde vereist met 34,30% (bij een onveranderde daling
van de kasstromen en onveranderde WACC) waardoor het verschil tussen de
gebruikswaarde en de boekwaarde van deze goodwill en de overige immateriële vaste
activa nul wordt. Dit betekent dat de kasstromen uit de terminale waarde tot 34,30% lager
mogen uitvallen vooraleer gebruikswaarde gelijk zou worden aan de boekwaarde van de
goodwill en de andere immateriële vaste activa
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.7 Immateriële vaste activa
Deze rubriek omvat voornamelijk de IP, knowhow en het cliënteel bij verwerving van Magellan
en Payment Solutions, alsmede de kosten van ontwikkeling. De bewegingen voor het boekjaar
2025 zijn als volgt samen te vatten:
Software, Immateriële vaste activa octrooien & (in kEUR) IP Kosten van TotaallicentiesCliënteelknow-ontwikkelinTotaalBruto boekwaarde op 01.01.2025 1.7131.0005.128 3.78911.630 Toevoegingen -73- 312385 Uitboekingen --- -- Bruto boekwaarde op 31.12.2025 1.7131.0735.128 4.10112.015 Gecum. afschr. (-) op 01.01.20251.7136452.4253.3978.180Afschrijvingskost van het boekjaar 0186230 375791 Uitboekingen --- -- Gecum. afschr. (-) op 31.12.2025 1.7138312.655 3.7728.971 Netto boekwaarde op 31.12.202502422.4733293.044
Voor het boekjaar 2024 kan de mutatietabel als volgt worden gepresenteerd:
Immateriële vaste activa Software, (in kEUR) octrooien & CliënteelIP Kosten van Totaallicenties/know-ontwikkelinTotaalBruto boekwaarde op 01.01.2024 1.7139805.128 3.42411.245 Toevoegingen -20- 365385 Uitboekingen --- -- Bruto boekwaarde op 31.12.2024 1.7131.0005.128 3.78911.630 Gecum. afschr. (-) op 01.01.20241.6304742.1952.9937.292Afschrijvingskost van het boekjaar 83171230 404888 Uitboekingen --- -- Gecum. afschr. (-) op 31.12.2024 1.7136452.425 3.3978.180 Netto boekwaarde op 31.12.202403552.7033923.450
Software, octrooien en licenties betreffen eerder historische acquisities van het segment van
de betaalterminals.
De toevoegingen van 2025 hebben met 312 kEUR betrekking op het software segment,
voornamelijk uit de verdere ontwikkeling van software.
Bij terminal & autorisaties segment bedraagt de toevoeging 73kEUR.
De afschrijvingslast van het boekjaar 2025 bedraagt 791 kEUR en daalt met 97 kEUR in
vergelijking met 2024. Daling is te wijten aan de software, octrooien en licenties die volledig
afgeschreven zijn.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.8 Materiële vaste activa
De voornaamste bestanddelen van de materiële vaste activa zijn gebruiksrechten op activa
(‘right-of-use assets’) ad 1.311 kEUR en het kantoormeubilair en -materieel ad 59 kEUR.
De bewegingen van het boekjaar 2025 en 2024 zijn als volgt samen te vatten:
Installaties Gebruiks-Materiële vaste activa (in kEUR) en Meubilair rechten op Rollend machines en IT activa materieel Overige Totaal Bruto boekwaarde op 01.01.2025 681.0671.9896801393.943Toevoegingen -681.513--1.581Vervreemdingen ----580--580Bruto boekwaarde op 31.12.2025 681.1353.5021001394.944Gecum. afschr. (-) op 01.01.2025681.0331.8135801393.633Afschrijvingskost van boekjaar -43378--421Terugname door vervreemdingen ----526--526Gecum. afschr. (-) op 31.12.2025 681.0762.191541393.528Netto boekwaarde op 31.12.20250591.3114601.416
Installaties Gebruiks-Materiële vaste activa (in kEUR) en Meubilair rechten Rollend machines en IT op activa materieel Overige Totaal Bruto boekwaarde op 01.01.2024 681.0441.989 704138 3.943 Toevoegingen -23- 2- 25 Vervreemdingen --- (26)- (26) Bruto boekwaarde op 31.12.2024 681.0671.989 680138 3.942 Gecum. afschr. (-) op 01.01.2024689851.5935321383.316Afschrijvingskost van boekjaar -48220 73- 341 Terugname door vervreemdingen --- (25)- (25) Gecum. afschr. (-) op 31.12.2024 681.0331.813 580138 3.632 Netto boekwaarde op 31.12.2024-34176100-310
Tijdens het boekjaar 2025 bleven de investeringen beperkt tot 68 kEUR waarbij voornamelijk
werd geïnvesteerd in de vervanging van IT hardware. De toevoegingen bij de gebruiksrechten op
activa heeft voornamelijk betrekking op de ingebruikname van nieuwe elektrische lease wagens
De vervreemdingen (580 kEUR) hebben betrekking op de verkoop van een personenwagen door
Keyware Technologies naar aanleiding van de ingebruikname van nieuwe lease wagens.
De afschrijvingskost van 2025 bedraagt 421 kEUR, een verhoging t.o.v. 341 kEUR in 2024
voornamelijk ten gevolge van afschrijvingen op lease wagens.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.9 Actieve latente belastingen
De actieve latente belastingen (of uitgestelde belastingvorderingen) kunnen als volgt worden
gedetailleerd:
31.12.2025 31.12.2024 Actieve latente belastingen kEURkEURActieve latente belastingen per 1 januari 1.545 3.031 Update voorheen geactiveerde latenties (302) (1.486) Actieve latente belastingen per 31 december 1.243 1.545 Betrekking hebbend op: Keyware Technologies 1.243 1.545
Eind 2025 bedragen de actieve latente belastingen 1.243 kEUR en hebben uitsluitend
betrekking op de Vennootschap Keyware Technologies. Deze rubriek heeft betrekking op de
actieve latente belastingen van de Vennootschap. Rekening houdend met de vigerende
belastingvoet van 25 % vertegenwoordigt dit een overeenstemmend bedrag van 4.972 kEUR aan
fiscaal overdraagbare verliezen. Dit bedrag is bekomen via een uitgewerkte prognose over de
volgende 5 jaar, die leidt tot een terugname van de geactiveerde belastinglatenties ten belope
van 302 kEUR.
Voor het boekjaar 2025 is de mutatie van deze post exclusief terug te vinden onder de latente
belastingen in de winst- en verliesrekening.
Er worden enkel actieve latente belastingen m.b.t. verliezen erkend voor Keyware Technologies
NV. Per 31 december 2025 bedragen de fiscaal overdraagbare verliezen 53.504 kEUR. Van dit
bedrag is derhalve slechts het gedeelte van 4.972 kEUR weerhouden dat in beschouwing is
genomen bij de berekening van de actieve latente belastingen. De onderliggende fiscale
verliezen kunnen worden overgedragen naar volgende verslagperiodes zonder tijdsbeperking,
maar de aftrek per fiscaal jaar is onderhevig aan de regel van de korf van 1.000 kEUR en de
vigerende aftrekbeperkingen daarboven.
Voor de andere groepsvennootschappen die tevens fiscaal overdraagbare verliezen hebben,
werden er geen actieve belastinglatenties erkend conform aan voorgaande boekjaren.
5.2.10 Vorderingen uit financiële leasing op lange termijn
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Deze rubriek kan als volgt worden samengevat:
31.12.2025 31.12.2024Vorderingen uit financiële leasing – lange termijn kEUR kEUR Netto contante waarde leasecontracten 5.198 8.356 Provisie verbreking openstaande contracten (391) (659) Totaal 4.807 7.697
Onder de vorderingen uit financiële leasing wordt het lange termijngedeelte van de vordering
m.b.t. de financiële leaseovereenkomsten opgenomen conform IFRS 16, rekening houdend met
de impliciete rentevoet van kracht op het moment van de omzeterkenning. Voor de
voorgestelde boekjaren 2025 en 2024 bedraagt deze onveranderd 5%.
Op 31 december 2025 stemt deze vordering overeen met een netto boekwaarde van 4.807
kEUR in vergelijking met 7.697 kEUR op 31 december 2024. Dit zijn netto boekwaarden, m.n.
rekening houdend met de afwaardering van het openstaand kapitaal m.b.t. de vorderingen uit
financiële lease ten gevolge van klanten die in faling kunnen gaan. Deze provisie
vertegenwoordigt de zgn. verwachte kredietverliezen (expected credit losses) en is bepaald op
basis van trendcijfers.
Een bedrag van 268 kEUR werd teruggenomen in 2025, waardoor de provisie afneemt van kEUR
659 eind 2024 naar kEUR 391 eind 2025. Er is 7,5% aangelegd als provisie voor kredietverliezen.
De volgende maturiteit kan worden voorgesteld, zij het de nominale bedragen die gefactureerd
zullen worden op (middel)lange termijn (meer dan één jaar) :
202620272028202920302031Totaal Maturiteit leasevorderingen kEUR kEUR kEUR kEUR kEURkEURkEUR 31.12.2025 - 2.666 1.958 926 247 05.797 31.12.2024 3.820 3.098 1.901 539 2 09.360 (*) zie noot (15)
5.2.11 Andere activa
De andere activa betreffen waarborgen betaald in contanten.
31.12.202531.12.2024 Andere activa kEUR kEUR Waarborgen 87130 Totaal 87130
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.12 Voorraden
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
31.12.2025 31.12.2024 Voorraden kEUR kEUR Brutowaarde voorraad betaalterminals 797 1.251 Waardevermindering betaalterminals (260) (175) Overige voorraden - - Vooruitbetalingen - 186 Totaal 537 1.262
De voorraad aan betaalterminals per 31 december 2025 is gedaald met 725 kEUR tot 537 kEUR.
Deze afname is te verklaren door een hoge voorraad per 31 december 2024. Om te kunnen
genieten van betere tarieven en kortingen werden er per einde 2024 nog terminals aangekocht.
De waardeverminderingen op de voorraad per 31 december 2025 bedraagt 260 kEUR, of 32,6%
van de historische aankoopprijs. Een waardevermindering wordt geboekt op reeds eerder
verhuurde terminals, rekening houdende met de ouderdom van toestel.
5.2.13 Handelsvorderingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
31.12.2025 31.12.2024 Handelsvorderingen kEUR kEUR Klantenvorderingen 1.663 1.888 Te innen opbrengsten 249 290 Te ontvangen kredietnota’s 0 1 Dubieuze debiteuren 230 117 Waardeverminderingen (138) (73) Totaal 2.004 2.223
De rubriek handelsvorderingen onderscheidt zich van de vorderingen die via financiële lease
worden verwerkt. Het betreft hier o.a. facturatie van autorisatie-opbrengsten, doorfacturatie
van kosten aan derden, vorderingen m.b.t. software verdeeld door Magellan, ... .
De vervaldagen van de klantenvorderingen kunnen als volgt worden gedetailleerd:
Niet vervallen vvervallen 1m-6m > 6m Totaal Vervaldagen klantenvorderingen kEUR kEUR kEUR kEUR Per 31.12.2025 1.229124221.663 Per 31.12.2024 1.358724581.888
De te innen opbrengsten ad 249 kEUR betreffen in hoofdzaak provisies voor te factureren
autorisatie-inkomsten. De maturiteit van de te innen opbrengsten is lager dan 3 maanden.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De dubieuze debiteuren hebben betrekking op het software segment (Magellan) en worden
jaarlijks onderworpen aan een toetsing ter identificatie van bijkomende debiteuren.
Wat de bovenstaande componenten betreft kan worden gesteld dat de boekwaarde niet
substantieel verschilt van de werkelijke waarde bij actualisering van deze financiële activa.
5.2.14 Actuele belastingvorderingen
31.12.2025 31.12.2024 Actuele belastingvorderingen kEUR kEUR Actuele belastingvorderingen (vennootschapsbelasting) 81 152152152-152Totaal 81
Deze omvat het saldo aan terug te vorderen vennootschapsbelasting bij Magellan SAS.
5.2.15 Overige vorderingen
De overige vorderingen kunnen als volgt worden gedetailleerd:
31.12.2025 31.12.2024 Overige vorderingen kEUR kEUR Terug te vorderen BTW283164Terug te vorderen belastingen 112 127 Vordering m.b.t de asset deal 19 19 Vooruitbetaalde kosten 160 199 Diverse -31 30 Totaal 543 539
De terug te vorderen BTW betreft de tegoeden bij de BTW administratie, inbaar op korte termijn.
Het betreft in concreto voornamelijk tegoeden in het terminals & autorisaties en het software
segment.
De terug te vorderen belastingen omvatten zowel de winstbelastingen als de
belastingvoordelen voortspruitend uit de fiscale O&O incentives. Laatstgenoemde betreft in
casu de ‘CIR’ vordering (crédit impôt recherche) die Magellan SAS op de fiscale administratie
heeft ten belope van 112 kEUR. Dergelijke incentives zijn ofwel inbaar via terugbetaling door de
Fiscus ofwel verrekenbaar met de vennootschapsbelasting van het boekjaar.
In de nasleep van de ondertekening van de asset deal en de daaropvolgende maanden werden
nog een aantal betalingen verricht voor rekening van de Koper. Per 31 december 2025 bedraagt
de openstaande vordering op de Koper nog 19 kEUR.
De vooruitbetaalde kosten zoals huur, huurlasten, verzekeringen en andere kosten totaliseren
160 kEUR per einde 2025 en dit is een daling met 39 kEUR tegenover een jaar eerder.
De post diverse is met 61 kEUR gedaald tot -31 kEUR per einde boekjaar 2025. De daling
situeert zich in voornamelijk in het terminals & autorisaties segment.
Wat de bovenstaande componenten betreft kan worden gesteld dat de boekwaarde niet
substantieel verschilt van de werkelijke waarde bij actualisering van deze financiële activa.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.16 Vorderingen uit financiële leasing op korte termijn
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Vorderingen uit financiële leasing – 31.12.202531.12.2024korte termijn kEUR kEUR Uitstaande vorderingen en netto contante waarde leasecontracten7.82110.388Afwaardering lease debiteuren (3.209)(2.407)Totaal 4.6127.981
Deze rubriek omvat zowel het korte termijngedeelte van de vordering m.b.t. de financiële lease-
overeenkomsten verwerkt conform IFRS 16, als de reeds gefactureerde, openstaande
bedragen.
De provisie voor afwaardering debiteuren omvat zowel de afwaardering op reeds gefactureerde
bedragen als de verwachte kredietverliezen op de lease contracten op ten hoogste één jaar,
waarbij eenzelfde afwaardering van 7,5% is toegepast als voor het gedeelte op meer dan één
jaar. Per 31 december 2025 werd de voorziening voor laat of moeilijk inbare vorderingen
verhoogd in vergelijking met het vorige boekjaar.
5.2.17 Liquide middelen
De liquide middelen, of kas en kasequivalenten, evolueren als volgt:
31.12.2025 31.12.2024 Liquide middelen kEUR kEUR Liquide middelen 9.355 4.437 Totaal 9.355 4.437
Eind 2025 bedragen de liquide middelen 9.355 kEUR, hetgeen een toename vertegenwoordigt
van 4.918 kEUR in vergelijking met 2024. Voor een meer exhaustief beeld in de diverse
bestanddelen van de kasstromen verwijzen wij naar het kasstroomoverzicht.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.18 Kapitaal
De mutaties van de 2 laatste boekjaren van het statutaire kapitaal zijn hierna samengevat:
Kapitaal kEURAantal aandelen31.12.20238.72823.543.793 2024 : geen bewegingen -- 31.12.20248.72823.543.793 2025: geen bewegingen -- 31.12.2025 8.72822.516.649
Per 31 december 2025 bedraagt het geplaatst – statutaire - kapitaal aldus 8.728 kEUR,
vertegenwoordigd door 22.516.649 gedematerialiseerde aandelen.
Dematerialisatie van aandelen
Overeenkomstig artikel 11 van de wet van 14 december 2005 betreffende de dematerialisatie
en afschaffing van de effecten aan toonder wordt vastgesteld dat geen effecten met onbekende
rechthebbenden bestonden en derhalve geen effecten overeenkomstig die wet te koop werden
aangeboden
Toegestaan kapitaal
Bij beslissing van de Buitengewone Algemene Vergadering van 17 juni 2019 werd aan de Raad
van Bestuur, overeenkomstig artikel 7:199 van het Wetboek van vennootschappen en
verenigingen, een machtiging inzake toegestaan kapitaal verleend, welke is verstreken op 16
juni 2024
Inkoop eigen aandelen
De Buitengewone Algemene Vergadering van 30 mei 2025 het volgende beslist:
De algemene vergadering van 30 mei 2025 heeft de raad van bestuur gemachtigd om,
overeenkomstig artikel 7:215, §1, lid 1 van het Wetboek van Vennootschappen en
Verenigingen, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, gedurende vijf jaar, te rekenen van de
bekendmaking in de Bijlagen bij het Belgisch Staatsblad van het besluit van deze algemene
vergadering tot de toekenning van deze machtiging, maximaal 20% van het totaal aantal
aandelen van de Vennootschap en certificaten die erop betrekking hebben, te verkrijgen
en in pand te nemen, aan een minimumprijs of tegenwaarde gelijk aan €0,01 (één eurocent)
en aan een maximumprijs of tegenwaarde gelijk aan de slotkoers van het aandeel op
Euronext Brussels van de verhandelingsdag onmiddellijk voorafgaand aan de beslissing tot
verkrijging respectievelijk inpandneming vermeerderd met twintig (20) procent. Deze
machtiging geldt voor het bestuursorgaan van de Vennootschap, voor de rechtstreekse en,
voor zover als nodig, de onrechtstreekse dochtervennootschappen van de Vennootschap,
en, voor zover als nodig, voor elke derde handelend in eigen naam maar voor rekening van
die vennootschappen.
De algemene vergadering van 30 mei 2025 heeft de raad van bestuur gemachtigd om,
overeenkomstig artikel 7:218, §1, lid 1, 4° van het Wetboek van Vennootschappen en
Verenigingen, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, aandelen van de Vennootschap en
certificaten die erop betrekking hebben, te vervreemden aan één of meer bepaalde
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
personen al dan niet andere dan het personeel. Deze machtiging geldt voor het
bestuursorgaan van de Vennootschap, voor de rechtstreekse en, voor zover als nodig, de
onrechtstreekse dochtervennootschappen van de Vennootschap, en, voor zover als nodig,
voor elke derde handelend in eigen naam maar voor rekening van die vennootschappen.
De algemene vergadering van 30 mei 2025 heeft de raad van bestuur gemachtigd om,
overeenkomstig artikel 7:215, §1, lid 4-5 van het Wetboek van Vennootschappen en
Verenigingen, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, gedurende drie jaar, te rekenen van de
bekendmaking in de Bijlagen bij het Belgisch Staatsblad van het besluit van deze algemene
vergadering tot de toekenning van deze machtiging, om aandelen van de Vennootschap en
certificaten die erop betrekking hebben, te verkrijgen en in pand te nemen indien deze
verkrijging of inpandneming noodzakelijk is ter voorkoming van een dreigend ernstig nadeel
voor de Vennootschap. Deze machtiging geldt voor het bestuursorgaan van de
Vennootschap, voor de rechtstreekse en, voor zover als nodig, de onrechtstreekse
dochtervennootschappen van de Vennootschap, en, voor zover als nodig, voor elke derde
handelend in eigen naam maar voor rekening van die vennootschappen.
De algemene vergadering van 30 mei 2025 heeft de raad van bestuur gemachtigd om,
overeenkomstig artikel 7:218, §1, lid 1, 3° van het Wetboek van Vennootschappen en
Verenigingen, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, gedurende drie jaar, te rekenen van de
bekendmaking in de Bijlagen bij het Belgisch Staatsblad van het besluit van deze algemene
vergadering tot de toekenning van deze machtiging, om aandelen van de Vennootschap en
certificaten die erop betrekking hebben, te vervreemden ter vermijding van ernstig dreigend
nadeel voor de Vennootschap. Deze machtiging geldt voor het bestuursorgaan van de
Vennootschap, voor de rechtstreekse en, voor zover als nodig, de onrechtstreekse
dochtervennootschappen van de Vennootschap, en, voor zover als nodig, voor elke derde
handelend in eigen naam maar voor rekening van die vennootschappen.
De machtigingen onder de vorige leden doen geen afbreuk aan de mogelijkheden,
overeenkomstig de toepasselijke wettelijke bepalingen, voor de raad van bestuur om eigen
aandelen of en certificaten die erop betrekking hebben te verkrijgen, in pand te nemen of
over te dragen als daartoe geen statutaire machtiging of machtiging van de algemene
vergadering vereist is.
Aandelenopties en Inschrijvingsrechten
De Buitengewone Algemene Vergadering van 17 juni 2019 heeft een aandelenoptieplan
goedgekeurd waarbij 450.000 Aandelenopties aan sommige bestuurders van de Vennootschap
en leden van het management van de Vennootschap en haar dochtervennootschappen worden
toegekend (“Globaal Optieplan 2019”). Tot dusver heeft nog geen enkele begunstigde zijn recht
uitgeoefend. Op 31 december 2024 zijn er geen uitstaande aandelenopties meer, zij kwamen te
vervallen in juni 2024. Voor meer details in dit verband wordt verwezen naar het hoofdstuk rond
Corporate Governance.
Ingekochte eigen aandelen
De eigen aandelen in het bezit van de Vennootschap per einde 2024 werden ingevolge de
buitengewone algemene vergadering van 30 mei 2025 vernietigd. De vennootschap bezit
bijgevolg geen eigen aandelen meer.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Stemrecht
Ieder aandeel heeft recht op één stem. Er is geen meervoudig stemrecht. Onder de Belgische
wetgeving is de kapitaalstructuur van de Vennootschap, met het aantal uitstaande en
toegestane aandelen, opgenomen in de statuten van de Vennootschap en kan worden
aangepast door de aandeelhouders voor zover een specifieke meerderheid van de stemmen is
bereikt.
Voor de ingekochte eigen aandelen is het stemrecht geschorst, net zoals het dividendrecht.
5.2.19 Langlopende voorzieningen
Het detail van de langlopende voorzieningen is als volgt: 31.12.2025 31.12.2024 Voorzieningen kEUR kEUR Pensioenverplichtingen 151 143 Voorzieningen voor juridische geschillen 50 - Totaal201143
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Pensioenverplichtingen
De pensioenverplichting heeft betrekking op één dochtervennootschap waarbij aan kaderleden
en niet kaderleden een pensioen wordt toegezegd op de pensioengerechtigde leeftijd.
Het management heeft de waardering laten uitbesteden aan een externe partij. Deze werkte de
zgn. Projected Unit Credit methode uit die tot de actuariële schuld leidt jegens alle
begunstigden.
Deze methode heeft tot doel:
de toekomstige waarschijnlijke kasstromen te bepalen uitgaande van hypothesen inzake
de evolutie van de verloningen, de opeisbare rechten op het moment van vertrek alsmede
de probabiliteiten van nog in de onderneming actief te zijn op die datum;
deze kasstromen op periodieke wijze te actualiseren teneinde de waarschijnlijke huidige
waarde te kennen van de toekomstige verplichtingen;
de waarschijnlijk huidige waarde van de kasstromen te pro-rateren om de actuariële
schuld te bekomen
De onderstaande hypothesen zijn in 2025 quasi onveranderd gebleven in vergelijking met 2024.
31.12.2025Hypothesen Economische variabelenActualisatie voet (AA obligaties – IBOXX Corporates AA rating) 2%Evolutie van de verloningen / indexeringen 1%Patronale lasten op vertrekvergoedingen (niet kader – kader) 50% - 47%Contributie werkgever (niet kader – kader) 50% - 50%Toepasselijk CAO (conventionele rechten) SYNTEC Bureaux d’étudesDemografische variabelen Rotatie van het personeel (niet kader – kader) Laag – laagMortaliteitstabellen (INSEE) voor Franse bevolking TV 88-90Verdeling van de pensioen gerelateerde vertrekken 100% vrijwillig, 0% gedwongenPensioengerechtigde leeftijd (zowel voor niet kader – kader) 65-67 jaar
31.12.2025VermoedelijkGemiddelGemiddele resterende Statistieken Gemiddelde de Aantal duur de leeftijd anciënnitverloning van de eit (in kEUR) loopbaan Kaderleden en 954 18 4,7 8,6 niet kaderleden Totaal 953 18 4,7 8,6
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Tegenover de verplichting van kEUR 151 staan er geen pensioenfondsen. De vennootschap
verricht geen contributies in een fonds zodat er op de mutatie van de voorziening na geen ander
impact is in de winst- en verliesrekening. De maturiteit van de verplichtingen inzake stortingen
aan de betrokkenen is als volgt:
31.12.2025 Aantal Maturiteit van de pensioenverplichtingen BoekjarenkEUR Betrokkenen 1 –5 jaar 2026–20302816546 – 10 jaar 2031–203558311 – 15 jaar 2036–20400141 – 45 jaar 2066–2070Totaal 151 9
5.2.20 Passieve latente belastingen
Passieve latente belastingen hebben betrekking op de onderliggende aanpassingen:
31.12.2025 31.12.2024 Passieve latente belastingen BelastingvoetkEUR kEUR Reële waarde correcties en omzeterkenning m.b.t. Magellan 25% 634 777 Uitgestelde belasting op lease vorderingen 25% 1.634 2.112 Totaal 2.268 2.889
In concreto betreft dit hoofdzakelijk de uitgestelde belastingen op de fair value aanpassingen
bij Magellan (nl. de erkenning van cliënteel en IP / knowhow). Deze bedragen zijn herleid tot
kEUR 634 ten gevolge van de afschrijvingen van de onderliggende activa.
De uitgestelde belastingen op lease vorderingen van 1.634 kEUR zijn de passieve
belastinglatenties op de in IFRS erkende lease vorderingen m.b.t. betaalterminals, berekend
aan een belastingvoet van 25%. De afname met 478 kEUR in vergelijking met 2024 is het gevolg
van de terugloop in aantal contracten binnen het segment van de terminals & autorisaties.
De mutatie van de passieve uitgestelde belastingposities van -621 kEUR is als volgt:
31.12.2025 31.12.2024 Mutatie passieve latente belastingen kEUR kEUR Saldo per 01.01 2.889 3.066 Beweging erkend via winst- en verliesrekening -621 -177 Saldo per 31.12 2.268 2.889
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.21 Leningen – langlopende verplichtingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
31.12.2025 31.12.2024 Leningen – langlopende verplichtingen kEUR kEUR Financiering KBC Bank 33 237 Financiering Société Générale - 70 Totaal 33 307
KBC Bank
In 2022 werd door de Vennootschap bij KBC Bank een lening aangegaan voor de verwerving van
de aandelen van Payment Solutions BV voor een initieel bedrag van 1.000 kEUR, af te betalen in
60 maandelijkse schijven. Ultimo 2025 bedraagt het lange termijn gedeelte 33 kEUR en het
korte termijn gedeelte respectievelijk 201 kEUR. De intrestvoet is 0,83% en de lening loopt ten
einde op 14 februari 2027.
Société Générale
In het kader van de COVID-19 Pandemie gaf de Franse Staat waarborg aan kredietinstellingen
om kredieten te verstrekken aan ondernemingen en dit aan voordelige voorwaarden, met name
een lage intrest en een grace period van 1 jaar. (l’Arrêté du 23 mars 2020 accordant la garantie
de l’Etat aux établissements de crédit et sociétés de financement). Magellan heeft beroep
gedaan op deze gewaarborgde lening (Prêt Garanti par l’Etat (‘PGE’)) en nam daarbij een bedrag
van kEUR 340 op bij Société Générale op 2 juli 2020. De grace period van één jaar liep tot 2 juli
2021. De eerste terugbetaling vond plaats in 2022. Er wordt een vaste intrestvoet van 1,25%
toegepast. De korte termijn schuld bedraagt 70 kEUR.
Per 31 december 2025 bedragen de toekomstige aflossingsverplichtingen 304 kEUR, lange en
korte termijn leningen tezamen beschouwd (exclusief intresten), met de onderstaande
maturiteit:
31.12.2025 31.12.2024 Toekomstige aflossingsverplichtingen kEUR kEUR 2024 - - 2025 - 270 2026 271 273 2027 33 34 Totaal 304 577
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De reconciliatie tussen de balansmutaties en de kasstromen is als volgt:
Reconciliatie balansmutaties leningen en kasstromentabel kEUR Totale leningen op 01.01.2025 577 Opname van nieuwe leningen in 2025 - Aflossingen eerder opgenomen leningen in 2025 (273) Totale leningen op 31.12.2025 304
5.2.22 Leasingverplichtingen – langlopende verplichtingen
De leasingverplichtingen betreffen uitsluitend de gebruiksrechten op onroerende goederen.
31.12.2025 31.12.2024 Leasingverplichtingen – langlopende verplichtingen kEUR kEUR 931190Gebruiksrechten op onroerende goederen Totaal 931 190
Deze gebruiksrechten weerspiegelen de rechten op het pand van de Vennootschap.
De mutatie van de gebruiksrechten is als volgt :
31.12.2025 31.12.2024 Mutatie van de gebruiksrechten kEUR kEUR Saldo per 01.01 253 461 Afgelost tijdens het boekjaar (393) (208) Nieuwe gebruiksrechten ontstaan tijdens het boekjaar 1.506 - Saldo per 31.12 1.366 253
Eind 2025 bedraagt het saldo, lange en korte termijn tesamen, 1.366 kEUR, met de
onderstaande maturiteit van de niet verdisconteerde kasstromen:
31.12.2025 31.12.2024 Toekomstige aflossingsverplichtingen gebruiksrechten kEUR kEUR 2025 - 63 2026 393 63 2027 435 63 2028 435 64 2029 103 - Totaal 1.366 253
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Reconciliatie met de kasstromentabel
De reconciliatie tussen de evolutie van de lease schulden (volgens balansmutaties) en de
financieringskasstromen uit de kasstromentabel kan als volgt worden voorgesteld:
Reconciliatie balansmutaties lease verplichtingen en kasstromentabel In kEUR Totale leasingverplichtingen op 01.01.2025 253 Nieuwe gebruiksrechten ontstaan tijdens het boekjaar 1.506 Aflossingen van de bestaande schuld in 2025 (393) Totale leasingverplichtingen op 31.12.2025 1.366
5.2.23 Kortlopende voorzieningen
31.12.2025 31.12.2024 Kortlopende voorzieningen kEUR kEUR Geschillen 170 80 Totaal 170 80
Per 31 december 2025 werd een bijkomende provisie aangelegd van 90 kEUR voor een geschil
omtrent een gevorderde commissie bij de onderhandeling van de nieuwe huurvoorwaarden
voor het kantoor in Zaventem.
5.2.24 Leningen – kortlopende verplichtingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
31.12.2025 31.12.2024 Leningen – Kortlopende verplichtingen kEUR kEUR Financiering KBC Bank 201 201 Financiering Belfius Bank - - Financiering Société Générale 70 69 Totaal 271 270
De binnen de 12 maanden af te lossen bedragen betreffen volgende leningen met
respectievelijke uitstaande bedragen:
een lening ter financiering van de acquisitie van Payment Solutions (201 kEUR – KBC Bank);
een gewaarborgde lening door de Franse staat (70 kEUR – Société Générale).
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Waarborgen
De waarborgen verstrekt aan de bankinstellingen zijn per 31 december 2025 als volgt samen te
vatten.
De volgende waarborgen gelden ten voordele van KBC Bank:
pand op de aandelen van Payment Solutions BV (voor de lening verstrekt aan de
Vennootschap), met daarbij een verklaring tot behoud van de aangehouden Keyware
Technologies aandelen door Powergraph BV en Big Friend NV (letter of intent);
Tenslotte weze vermeld dat de lening verstrekt door Société Générale aan Magellan is
gewaarborgd door de Franse Staat (‘PGE’).
5.2.25 Leasingverplichtingen – kortlopende verplichtingen
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Leasingverplichtingen – kortlopende verplichtingen 31.12.2025 31.12.2024 kEUR kEUR Gebruiksrechten bedrijfspanden 235 63 Gebruiksrechten wagens 200 - Totaal 435 63
Voor verdere toelichting verwijzen we naar Leasingverplichtingen – langlopend (noot 21).
5.2.26 Handelsschulden
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
31.12.2025 31.12.2024 Handelsschulden kEUR kEUR Leveranciersschulden 1.129 1.205 Klanten met creditsaldo 443 276 Te ontvangen facturen 292 286 Totaal 1.864 1.767
De uitstaande leveranciersschulden kunnen als volgt worden uitgesplitst:
31.12.2025 31.12.2024 Leveranciersschulden Aantal kEUR Aantal kEUR Courante leveranciers p.m. 1.092 p.m.1.139 Interne consultants 2 37 266 Totaal 1.1291.205
De interne consultants betreffen zelfstandigen die prestaties leveren voor de Groep, zoals o.a.
de gewezen CEO en de in functie zijnde Officers.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De vervaldagen van de leveranciersschulden kunnen als volgt gedetailleerd worden:
Niet vervallen 1m-6m > 6m Totaal Vervaldagen leveranciersschulden kEURkEURkEURkEURPer 31.12.2025 763 38 328 1.129 Per 31.12.2024 715 158 332 1.205
De te ontvangen facturen ad 292 kEUR omvatten o.m. de provisies voor te betalen commissies
aan externe verkopers (Payment Solutions), provisies voor te betalen diverse erelonen, alsook
bonussen voor het management.
5.2.27 Actuele winstbelastingen – overige fiscale en sociale schulden
Het detail is als volgt:
31.12.2025 31.12.2024 Actuele winstbelastingen kEUR kEUR Geraamde vennootschapsbelasting 265 271 Te betalen vennootschapsbelasting 194 6 Totaal 459 277
De geraamde vennootschapsbelasting ad kEUR 265 heeft betrekking op boekjaar 2025. De te
betalen vennootschapsbelasting heeft betrekking op het boekjaar 2024 voor de
vennootschappen Keyware Technologies en bij Keyware Smart Card Division.
31.12.2025 31.12.2024 Overige fiscale en sociale schulden kEUR kEUR Te betalen BTW 142 73 Bedrijfsvoorheffing en sociale bijdragen 188 138 Te betalen lonen en premies 115 103 Provisie vakantiegeld 268 311 Totaal 713 625
De betalen BTW heeft voornamelijk betrekking op de Franse dochtervennootschap.
De boekwaarde verschilt niet substantieel van de werkelijke waarde bij actualisering en er zijn
geen vervallen bedragen.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.28 Overige schulden
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Overige schulden 31.12.2025 31.12.2024 kEURkEURDiverse schulden 10 26 Toe te rekenen kosten 68 41 Over te dragen opbrengsten 605 800 Totaal 683 867
Diverse schulden omvatten voornamelijk bedragen die verschuldigd zijn aan de acquirers.
Het gros van de over te dragen opbrengsten betreffen het gedeelte van de vooruit gefactureerde
omzetbedragen m.b.t. betaalterminals die op het volgende boekjaar betrekking hebben. Eind
2025 bedraagt hun aandeel hierin 592 kEUR ten opzichte van 748 kEUR eind 2024 waarbij de
afname wordt verklaard door de evolutie van het klantenbestand in 2025.
5.2.29 Bedrijfssegmentinformatie
De Groep rapporteert haar operationele segmenten naar aard van de activiteiten. Hierbij wordt
een onderscheid gemaakt tussen 2 segmenten:
1. Het segment van de betaalterminals & autorisaties omvat de financiële lease of de verkoop
van
betaalterminals, de installaties, de opbrengsten m.b.t. betaaltransacties en
autorisatiediensten, transactiebeheer voor derden etc. Dit segment omvat tevens andere
ondersteunende activiteiten zoals de helpdesk, het onderhoud of interventies ter plaatse;
2. Het segment van de software activiteiten;
Onder het eerste segment kunnen de activiteiten van Keyware Smart Card Division NV en sinds
2022 deze van Payment Solutions BV worden ondergebracht.
Het segment van de software heeft betrekking op geaggregeerde operationele segmenten van
Magellan SAS
Het hoogstgeplaatste orgaan dat belangrijke operationele beslissingen neemt, de Raad van
Bestuur, beoordeelt de bedrijfsresultaatindicatoren (meer bepaald EBIT, EBITDA en netto
resultaat).
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De opsplitsing van de resultaten voor het boekjaar 2025 is als volgt:
31.12.202531.12.202531.12.2025Geconsolideerde winst- en verliesrekening kEURkEURkEURTerminals & Segmentgegevens Software Conso autorisatiesVoortgezette bedrijfsactiviteitenOmzet16.5252.74519.270Overige bedrijfsopbrengsten546113659Kostprijs der verkopen(7.568)(10)(7.578)Personeelskosten(2.571)(566)(3.137)Afschrijvingen(277)(936)(1.213)Voorzieningen(90)(50)(140)Netto-bijzondere waardevermindering op vollt activa waardeverminderingen(4.794)(117)(4.911)waardevermindering vl. activaOverige lasten(3.858)(1.483)(5.341)Bedrijfswinst / -verlies (-)(2.087)(304)(2.391)Financiële opbrengsten4705475Financiële kosten(126)(42)(168)Winst / verlies (-) voor belastingen(1.743)(341)(2.084)Belastingen op het resultaat(339)(125)(464)Uitgestelde belastingen176143319Winst / verlies (-) van het boekjaar uit voortgezette bedrijfsactiviteiten(1.906)(323)(2.229)Resultaat van het boekjaar uit beëindigde bedrijfsactiviteiten 0 0 0 Winst / verlies (-) van het boekjaar(1.906)(323)(2.229)EBITDA (*)2.9037493.652(*) zie noot 58 (APM’s of Alternatieve PerformantieMaatstaven)
Het aandeel van de voornaamste rubrieken voor 2025 is als volgt:
Geconsolideerde winst-en 31.12.202531.12.202531.12.2025verliesrekening %%%Terminals & Aandeel van segment in totaal % Software Conso autorisaties Omzet85,814,2100,0Bedrijfswinst87,312,7100,0Verlies voor belastingen83,616,4100,0Verlies van het boekjaar85,514,5100,0EBITDA79,520,5100,0100100,0100,0100100100,0
De opsplitsing van de balans voor het boekjaar 2025 is als volgt:
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Geconsolideerde 31.12.2025 31.12.202531.12.2025balans kEUR kEUR kEUR Terminals & Segmentgegevens Software Conso autorisaties ActivaGoodwill6.093 2.514 8.607 Immateriële vaste activa136 2.908 3.044 Materiële vaste activa1.045 371 1.416 Actieve latente belastingen1.243 - 1.243 Vorderingen uit financiële leasing4.804 3 4.807 Andere activa24 63 87 Niet-vlottende activa13.345 5.859 19.204 Voorraden537 - 537 Handelsvorderingen703 1.301 2.004 Actuele belastingvorderingen- 81 81 Overige vorderingen222 321 543 Vorderingen uit financiële leasing4.606 6 4.612 Liquide middelen6.701 2.654 9.355 Vlottende activa 12.769 4.363 17.132 Totaal activa 26.114 10.222 36.336 Schulden en eigen vermogenGeplaatst kapitaal8052 - 8.052 Uitgiftepremies3407 - 3.407 Andere reserves797 - 797 Ingekochte eigen aandelen- - 0 Overgedragen resultaat20.818 -4.765 16.053 Eigen vermogen33.074 -4.765 28.309 Langlopende voorzieningen0 201 201 Passieve latente belastingen1.634 634 2.268 Leningen33 - 33 Leasingverplichtingen759 172 931 Langlopende verplichtingen792 172 964 Kortlopende voorzieningen170 170 Leningen201 70 271 Leasingverplichtingen263 172 435 Handelsschulden1.238 626 1.864 Actuele winstbelastingen459 - 459 Overige fiscale en sociale schulden347 366 713 Overige schulden669 13 682 Kortlopende verplichtingen 3.347 1.247 4.594 Totaal schulden en eigen vermogen 38.847 -2.511 36.336 Reconciliatie (*) 13.029 -13.029 -
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De opsplitsing van de resultaten voor het boekjaar 2024 is als volgt:
Geconsolideerde winst-en 31.12.202431.12.202431.12.2024verliesrekening kEURkEURkEURTerminals & Segmentgegevens Software Conso autorisaties Voortgezette bedrijfsactiviteitenOmzet20.2543.35723.611Overige bedrijfsopbrengsten322172494Kostprijs der verkopen (9.017)(11)(9.028)Personeelskosten(2.495)(504)(2.999)Afschrijvingen(233)(996)(1.229)Voorzieningen(80)-(80)Netto-bijzondere (2.006)(30)(2.036)waardevermindering op vollt activa waardevermindering vl. activaOverige lasten(4.898)(1.470)(6.368)Bedrijfswinst / -verlies (-)1.8475182.365Financiële opbrengsten61111622Financiële kosten(136)(69)(205)Winst / verlies (-) voor belastingen2.3224602.782Belastingen op het resultaat(210)(208)(418)Uitgestelde belastingen(1.389)80(1.309)Winst / verlies (-) van het boekjaar 723 332 1.055 uit voortgezette bedrijfsactiviteitenResultaat van het boekjaar uit beëindigde bedrijfsactiviteiten 0 0 0 Winst / verlies (-) van het boekjaar7233321.055EBITDA (*)3.8901.5445.434(*) zie noot 58 (APM’s of Alternatieve PerformantieMaatstaven)
Het aandeel van de voornaamste rubrieken voor 2024 is als volgt:
Geconsolideerde winst-en 31.12.202431.12.202431.12.2024verliesrekening %%%Terminals& Aandeel van segment in totaal % Software Conso autorisatiesOmzet85,814,2100,0Bedrijfswinst78,121,9100,0Winst voor belastingen83,516,5100,0Winst van het boekjaar68,531,5100,0EBITDA71,628,4100,0
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De opsplitsing van de balans voor het boekjaar 2024 is als volgt:
31.12.2024 31.12.2024 31.12.2024 Geconsolideerde balans kEURkEURkEURTerminals& Segmentgegevens Software Conso autorisatiesActiva Goodwill 6.0932.5148.607Immateriële vaste activa 1093.3413.450Materiële vaste activa 26941310Actieve latente belastingen 1.545-1.545Vorderingen uit financiële leasing 7.636617.697Andere activa 3298130Niet-vlottende activa 15.6846.05521.739Voorraden 1.234281.262Handelsvorderingen 7931.4302.223Actuele belastingvorderingen 0- 152152Overige vorderingen 193346539Vorderingen uit financiële leasing 7.8201617.981Liquide middelen 2.7051.7324.437Vlottende activa 12.7453.84916.594Totaal activa 28.4299.90438.333Schulden en eigen vermogen Geplaatst kapitaal 8.052-8.052Uitgiftepremies 3.407-3.407Andere reserves 797-797Ingekochte eigen aandelen -853--853Overgedragen resultaat 24.421-4.96919.452Eigen vermogen 35.824-4.96930.855Langlopende voorzieningen -143143Passieve latente belastingen 2.1127772.889Leningen 23770307Leasingverplichtingen 190-190Langlopende verplichtingen 42770497Kortlopende voorzieningen 8080Leningen 20169270Leasingverplichtingen 63-63Handelsschulden 1.1705971.767Actuele winstbelastingen 2752277Overige fiscale en sociale schulden 303322625Overige schulden 82047867Kortlopende verplichtingen 2.9121.0373.949Totaal schulden en eigen 41.275-2.94238.333vermogen Reconciliatie (*) 13.029-13.029-
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Nota activa : investeringen 39372411
Bespreking van de resultaten per segment
De beoordeling van de resultaten per segment worden via onderstaande KPI’s verricht. De KPI’s
van de 2 segmenten zijn:
31.12.2025 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2024KPI’s per segment kEURkEURkEURkEUR Terminals & autorisaties Terminals & autorisaties Software Software EBIT(2.087)1.847(304)518EBITDA 2.903 3.890 749 1.544 Netto resultaat (1.906) 723 (323) 332
Het segment van de betaalterminals & autorisaties kent een zwakkere performantie in 2025 in
vergelijking met 2024. In vergelijking met de EBITDA van 3.890 kEUR in 2024 is de afname van de
EBITDA met 987 kEUR tot 2.903 kEUR vooral te wijten aan een daling van de omzet (- 3.729
kEUR). De afname van het netto resultaat met 2.629 kEUR tot – 1.906 kEUR is voornamelijk
verklaard door de lagere EBIT (afname van 3.934 kEUR).
De segmenten terminals & autorisaties zijn functioneel en economisch onlosmakelijk
verbonden en worden in de markt als een gecombineerde oplossing aangeboden. Bovendien is
de aard van de afnemers gelijk. Beide activiteiten richten zich op handelaars, retailgroepen,
horeca uitbaters en serviceproviders. Er bestaan ook geen afzonderlijke distributiekanalen of
fundamenteel verschillende go-to-market modellen per activiteit. Om deze redenen werden
beide segmenten in 2025 samengevoegd.
De daling van de EBIT in het software segment is voornamelijk te wijten aan de evolutie van de
omzet. De omzet uit het software segment is afgenomen van kEUR 3.357 naar kEUR 2.745,
mede door het niet verlengen van een belangrijk contract.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.30 Geografische segmentinformatie
De geografische segmentinformatie wordt in een aantal geografische gebieden onderverdeeld
waarbij wat de omzet betreft het weerhouden criterium de locatie is van de eindklant.
Wat de klanten in Franse overzeese gebieden betreft worden zij als buiten Europa beschouwd
niettegenstaande zij politiek niet onafhankelijk zijn en tot Frankrijk behoren. Wat de
gerealiseerde omzet in 2025 betreft, zijnde kEUR 1.357, is deze voornamelijk gerealiseerd in de
gebieden Frans Polynesië (Oceanië), La Réunion (nabij Afrika) en in mindere mate de Caraïben
(Midden-Amerika).
Wat de activa betreft en de investeringen is het criterium de vestiging van de Vennootschap of
de dochtervennootschap.
De geografische segmentinformatie voor de 2 betrokken boekjaren is als volgt:
31.12.202531.12.202531.12.202531.12.202531.12.2025kEURkEURkEURkEURkEUROverige Europa –Buiten Segmentgegevens België Totaal EU niet EU Europa Omzet16.344landen1.493landen-1.43319.270Totaal activa26.23410.102--36.336Investeringen123330--453
31.12.202431.12.202431.12.202431.12.202431.12.2024kEURkEURkEURkEURkEUROverige Europa –Buiten Segmentgegevens België Totaal EU niet EU EuropaOmzet20.2911.590-1.73023.611Totaal activa28.5909.743--38.333Investeringen39372--411
Wat 2025 betreft, situeert de afname van de omzet in België zich in het segment van de
terminals & autorisaties. Voor wat betreft het softwareomzet kent omzet in de andere landen
buiten Europa een afname.
Net als in 2024 is er geen enkele klant die in 2025 op individuele basis minstens 10% van de
geconsolideerde omzet van het boekjaar vertegenwoordigt.
Wat de activa betreft, kan nog worden toegevoegd dat de niet-vlottende activa (zonder de lange
termijn financiële lease vorderingen en actieve latente belastingen) kEUR 13.154 bedragen eind
2025 (kEUR 12.497 in 2024), waarbij aan België en andere EU landen een respectievelijk
aandeel van kEUR 7.298 en kEUR 5.856 kan worden toegekend ten opzichte van kEUR 6.552 en
kEUR 5.945 in 2024. Wat de overige EU landen betreft vertegenwoordigen goodwill en
immateriële vaste activa hierin met respectievelijk kEUR 5.856 (in 2025) en kEUR 5.855 (in 2024)
de belangrijkste waarden.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.31 Omzet
De verschillende omzetcategorieën kunnen als volgt voorgesteld worden:
31.12.202531.12.2024Omzet kEURkEUROpbrengsten uit financiële lease contracten2.7895.895Verkoop van goederen366139Verstrekken van diensten3.4853.522Resultaat op de verbrekingsvergoedingen 164138I. Terminal opbrengsten (subtotaal)6.8049.694II. Autorisatie-opbrengsten9.72110.693III. Software opbrengsten2.7453.224Totaal19.27023.611
Ultimo 2025 heeft de Groep ongeveer 14.589 actieve contracten in betaalterminals &
autorisaties, in vergelijking met 20.450 actieve klanten eind 2024. In dit segment
vertegenwoordigt de belangrijkste klant minder dan 1% van de omzet.
Het segment van de betaalterminals & autorisaties genereert omzet uit de volgende
bestanddelen:
- De financiële lease opbrengsten vertegenwoordigen de verdisconteerde netto contante
waarde van de financiële lease contracten, verdisconteerd middels een impliciete rentevoet
van 5%;
- De verkoop van goederen heeft betrekking op de verkopen van betaalterminals en
papierrollen. Hoewel financiële lease beduidend meer voorkomt, prefereren sommige
klanten de betaalterminal zelf te bezitten;
- Onder het verstrekken van diensten wordt begrepen alle opbrengsten uit diensten die
verband houden met het segment van de betaalterminals, zoals installaties en interventies,
onderhoud en support, GPRS, abonnementen ... ;
- De verbrekingsvergoedingen betreffen de contractuele, forfaitair bepaalde
opzegvergoedingen in geval van eenzijdige beëindiging van het contract door de klant voor de
einddatum. De voorgestelde cijfers presenteren een netto bedrag zijnde het verschil tussen
het nominale bedrag van de verbrekingsvergoeding en de terugname van de openstaande
vordering
- De autorisatie-opbrengsten vertegenwoordigen de ontvangen commissies vanwege de
acquirers. Deze acquirers of betaalpartners maken het geld van de transacties over op de
bankrekening van de handelaar (eindklant) en nadien naar de diverse rechthebbenden,
waaronder Keyware, een deel van de MSC retro cederen conform afspraken.
Het Software segment omvat de activiteiten van Magellan (betaaloplossingen)
De grote omzettendensen van 2025 zijn:
De omzet daalt in 2025 met kEUR 4.341 (‑18,4%), van kEUR 23.611 in 2024 naar kEUR
19.270 in 2025. Deze daling is zichtbaar in zowel het softwaresegment als in het
terminal & autorisatiesegment.
Het segment van de terminals & autorisaties kent een daling van de omzet naar kEUR
16.525 in 2025 tegenover kEUR 20.254 in 2024. In het terminal & autorisaties segment
daalt de omzet voornamelijk om twee redenen. Enerzijds worden er meer korte
termijncontracten geboekt dan vroeger, wat maakt dat de omzet die onder IFRS
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
gerapporteerd wordt daalt (onder IFRS wordt de volledige omzet van een lease contract
over de ganse duur in één keer in de omzet opgenomen). Anderzijds heeft Keyware een
relatief groot aantal contracten stopgezet van klanten met betaalachterstand.
De omzet uit de softwareactiviteiten nemen eveneens af, van kEUR 3.357 naar kEUR
2.745, mede door het niet verlengen van een belangrijk contract.
5.2.32 Kostprijs der verkopen
De kostprijs der verkopen kan als volgt worden voorgesteld:
31.12.202531.12.2024Kostprijs der verkopen kEURkEURAangekochte betaalterminals en voorraadwijzigingen1.0171.801Diensten m.b.t. betaalterminals468769Kostprijs van de autorisaties6.0836.447Kostprijs van software1011Totaal7.5789.028
Aangezien bij het afsluiten van een lease contract de huuropbrengsten worden erkend voor de
volledige duur van het contract, dient de kostprijs van de aankopen (betaalterminals) eveneens
te worden erkend teneinde een overeenstemming (‘matching’) te realiseren in de winst- en
verliesrekening. Dit verklaart tevens waarom er geen betaalterminals terug te vinden zijn onder
de (verhuurde) materiële vaste activa, zoals dit wel het geval is onder de Belgische
boekhoudnormen.
De diensten m.b.t. de betaalterminals betreffen o.m. aangerekende terminal bijdragen,
software bijdragen, herstelling en onderhoudskosten (RMA), ...
De kostprijs van de autorisaties vertegenwoordigt de kosten verbonden aan de bruto-
commissies (of ‘MSC’, ‘Merchant Service Charge’) die de handelaren moeten betalen aan de
betaalpartners (acquirers). De netto commissie, die bekomen wordt na aftrek van deze
beoogde kosten, is de commissie die ten gunste komt van Keyware Groep.
De kostprijs van software betreft de kost van de verkochte kiosken (hardware).
De belangrijkste tendensen van 2025 zijn:
In 2025 is een nieuw contract met Paynovate in werking getreden, de belangrijkste
autorisatiepartner van Keyware. De herziene contractvoorwaarden resulteren in hogere
autorisatiekosten, met een negatieve impact op de brutomarge van het segment terminal &
autorisaties.
Samen resulteert dit in een daling van de geconsolideerde brutomarge, die evolueert van kEUR
14.583 (61,8%) in 2024 naar kEUR 11.692 (60,7%) in 2025.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.33 Overige bedrijfsopbrengsten
Deze rubriek kan als volgt gedetailleerd worden:
31.12.202531.12.2024Overige bedrijfsopbrengsten kEURkEURPersoneelgerelateerde inhoudingen en voordelen64102Betalingsverschillen en andere boni op debiteuren25745O&O belastingkrediet111127Diverse227220Totaal659494
De personeel gerelateerde inhoudingen en voordelen zijn gedaald tegenover 2024, en omvatten
inhoudingen zoals voordeel van alle aard of andere tussenkomsten van het personeel.
De betalingsverschillen m.b.t. debiteuren en andere boni betreffen voornamelijk verhaalde
juridische kosten op klanten, die zelf werden voorgefinancierd door betalingen aan advocaten
en deurwaarders, evenals regularisaties op facturaties. Zij hebben derhalve een grotendeels
recurrent karakter, doch is er hierover voor 2025 een hoger bedrag geïnd.
De Groep geniet via de Franse dochtervennootschap een belastingkrediet m.b.t. O&O (‘R&D’)
activiteiten. Deze recurrente baat vertegenwoordigt bedraagt 111 kEUR voor boekjaar 2025. De
tegenpost is op de balans terug te vinden onder de rubriek overige vorderingen.
De post diverse omvat andere teruggevorderde of doorgefactureerde bedragen evenals de
gerealiseerde meerwaarden op de verkoop van vaste activa.
5.2.34 Personeelskosten
Het personeelsbestand van de Groep uitgedrukt in VTE kan als volgt worden gedetailleerd per
land:
31.12.202531.12.202431.12.202531.12.2024Tewerkstelling– per land VTE jaareindeVTE Gemiddeld Gemiddeld Bedienden tewerkgesteld in België34jaareinde42VTE39VTE43Bedienden tewerkgesteld in Luxemburg--01Bedienden tewerkgesteld in Frankrijk99910Bedienden –per jaareinde 43514854
Dit betreffen de VTE van de tewerkgestelde personeelsleden. De Groep doet daarnaast nog
beroep op consultants, onderaannemers en interimpersoneel waarvan de verloningen onder de
overige lasten zijn verwerkt. Zij maken derhalve geen deel uit van de in deze rubriek opgenomen
cijfers. Het gemiddeld personeelsbestand kent in 2025 een afname van 54 VTE tot 48 VTE.De
personeelskosten stijgen van kEUR 2.999 naar kEUR 3.137 (+4,6%), voornamelijk gedreven door
een interne reorganisatie van het personeelsbestand.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
31.12.202531.12.2024Personeelskosten kEURkEURSalarissen2.3962.279Sociale bijdragen634585Groepsverzekering79Diverse voordelen en overige personeelskosten100127Totaal3.1372.999
Een gedeelte van de personeelsleden is actief op vlak van ontwikkeling. Het gedeelte van hun
verloning dat betrekking heeft op de onder immateriële vaste activa geactiveerde
ontwikkelingskosten wordt in mindering van de personeelskosten gebracht zodat de
bovenstaande bedragen netto bedragen zijn. Het gaat om een bedrag van respectievelijk kEUR
312 en kEUR 365 voor 2025 en 2024 dat betrekking heeft op de ontwikkeling binnen het
software segment (Magellan).
De groepsverzekering is van het type defined contribution.
Anderzijds zijn de voorgestelde bedragen bruto waarden, zodat persoonlijke bijdragen van de
werknemers of andere terugvorderingen m.b.t. hun verloningen separaat onder de overige
bedrijfsopbrengsten terug te vinden zijn. Het respectievelijke bedrag voor 2025 en 2024 is 64
kEUR en 102 kEUR. Deze bedragen kunnen eventueel in mindering worden gebracht van deze
personeelskosten om zich zo een beeld te vormen van de netto kost voor de Groep.
5.2.35 Afschrijvingen en voorzieningen
5.2.35.1 Afschrijvingen
De afschrijvingen kunnen als volgt worden gedetailleerd:
31.12.202531.12.2024Afschrijvingen NootkEURkEURAfschrijvingen immateriële vaste activa(7)792888Afschrijvingen materiële vaste activa(8)421341Totaal1.2131.229
De afschrijvingslasten op immateriële vaste activa omvatten zowel de afschrijvingslasten op
immateriële activa die in het kader van de overname geïdentificeerd werden als de
afschrijvingslasten op de ontwikkelingskosten die sindsdien werden geactiveerd. De
afschrijvingen op materiële vaste activa hebben vooral betrekking op de gebruiksrechten als op
het wagenpark.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.35.2 Voorzieningen 31.12.202531.12.2024Voorzieningen NootkEURkEURVoorzieningen (dotatie + ; terugneming -)(18)14080Totaal14080
Voor 2025 werden voorziening voor risico’s en kosten aangelegd i.v.m. het kantoorgebouw in
Zaventem (90 kEUR) en (50 kEUR) voor een discussie met een klant in het software segment.
5.2.36 Waardeverminderingsverliezen op vlottende activa
5.2.36.1 Netto waardeverminderingsverliezen op vlottende activa
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen 31.12.202531.12.2024NootkEURkEURop vlottende activa Waardeverminderingen op financiële lease vorderingen (10), (15)3.6122.072Waardeverminderingen op voorraden(12)114-36Totaal3.7262.036
De waardeverminderingen op vorderingen uit financiële lease betreffen zowel de niet-
gerealiseerde als de gerealiseerde waardeverminderingen evenals de provisie voor
kredietverliezen. De hoogte van het bedrag is mede afhankelijk van het overblijvend gedeelte
van het contract op het moment van de kennisgeving van de faling. Voor meer details inzake de
geboekte waardeverminderingen op uitstaande vorderingen uit financiële leasing verwijzen we
naar de overeenkomstige balansrubrieken (noot 10 en 15).
5.2.36.2 Bijzondere waardeverminderingsverliezen (impairment)
Deze rubriek kan als volgt worden gedetailleerd:
31.12.202531.12.2024Bijzondere waardeverminderingsverliezen (impairment) NootkEUR kEUR Impairment op financiële lease vorderingen (10), (15)1.185-Totaal1.185-
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.37 Overige lasten
Deze rubriek kan als volgt verder worden gedetailleerd:
31.12.202531.12.2024Overige lasten kEURkEURHuisvesting185175Autokosten384569Materiaalkosten329304Communicatiekosten319325Vergoeding van het management 409381Overige vergoedingen en erelonen2.5453.363Onderaannemingen229301Beursnotering4534Representatie en vertegenwoordiging3780Sales en marketing575337Interimpersoneel045Administratie198275Niet-aftrekbare BTW en andere bedrijfsbelastingen76148Andere931Totaal5.3416.368De overige lasten kennen een significante daling van 6.368 kEUR in 2024 tot 5.341 kEUR in
2025, hetzij -1.027 kEUR. De daling is het grootst bij de overige vergoedingen en erelonen (- 818
kEUR) en is voornamelijk toe te schrijven aan efficiëntiemaatregelen en lagere uitgaven aan
externe leveranciers. Voormelde post omvat een hele reeks aan derden betaalde sommen
zoals advocaat- en deurwaarderskosten, boekhouding en auditkosten, externe consultants (IT,
ontwikkelaars, …). De aan bestuurders betaalde vergoedingen voor de uitvoering van hun
mandaat worden ook hierin opgenomen.
De autokosten en representatiekosten daalden aanzienlijk als gevolg van een strikter
kostenbeheer en een meer gerichte inzet van commerciële middelen. De afname van
interimpersoneel en niet-aftrekbare btw en andere bedrijfsbelastingen droeg eveneens bij tot de
daling van de kostenbasis.
Daartegenover staat een stijging van de sales- en marketingkosten (+238 kEUR), die het gevolg
is van een verhoogde focus op marketing- en commerciële initiatieven ter ondersteuning van de
verdere ontwikkeling van de activiteiten. Ook de vergoeding van het management en de kosten
verbonden aan de beursnotering namen licht toe, in lijn met de gewijzigde organisatiestructuur
en de versterkte governance- en rapporteringsvereisten.
Per saldo resulteerden deze evoluties in een lagere totale kost voor overige lasten in 2025,
ondanks gerichte investeringen ter ondersteuning van de commerciële en strategische
doelstellingen van de Groep.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.38 Financiële opbrengsten en kosten
5.2.38.1 Financiële opbrengsten
De financiële opbrengsten kunnen als volgt worden weergegeven:
31.12.202531.12.2024Financiële opbrengsten kEURkEURFinancieringsbaten lease contracten 467621Overige financiële opbrengsten81Totaal475622
Zoals vermeld onder toelichting (5) Belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving, (j)
Vorderingen uit financiële lease, wordt initieel de netto contante waarde van een financiële
lease contract erkend, en zullen nadien de intresten worden bijgeboekt doorheen de looptijd
van het contract. Het in resultaat nemen van de financiële opbrengsten gebeurt aan de hand
van de impliciete rentevoet die van kracht was op het moment van het initieel erkennen van de
netto geactualiseerde waarde (5% in zowel 2025 als in 2024).
De afname van de financieringsbaten lease contracten kan worden verklaard door een afname
van het terminalpark in 2025 tegenover 2024. Deze daling is ondermeer te wijten aan enerzijds
het loslaten van de commerciële focus op lange termijncontracten en anderzijds de strengere
opvolging van wanbetalers.
5.2.38.2 Financiële kosten
De financiële kosten kunnen als volgt worden weergegeven:
31.12.202531.12.2024Financiële kosten kEURkEURIntresten op financiële schulden 2132Overige146173Totaal167205
De post overige omvat kosten die verband houden met financiële dienstverlening voor
transacties.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.39 Belastingen op het resultaat
Het detail van de belastingen op het resultaat is als volgt:
31.12.202531.12.2024Belastingen op het resultaat kEURkEURVennootschapsbelasting (+ kost ; -opbrengst)464418Latente belastingen (+ kost ; -opbrengst)-3191.309Totaal1451.727
De reconciliatie tussen de standaard en de effectieve belastingvoet is als volgt:
31.12.202531.12.2024Reconciliatie standaard en effectieve belastingvoet kEURkEURResultaat voor belastingen-2.0832.782Belastingen aan standaard belastingsvoet (25% beide boekjaren)-521696Reconciliatieposten:Permanente verschillen op verworpen uitgaven8055Belastingen op vorige boekjaren(21)(19)R&D tax credit niet belast (28)(32)Groepsbijdrage verwerkt in cijfers boekjaar-(89)Correctie groepsbijdrage vorig boekjaar-(79)Update actieve latente belastingen (terugname)3021.486Statutair niet belaste winsten124(475)Niet erkende actieve belastingslatenties op verliezen 412185Overige(204)(1)Totaal reconciliatieposten6661.031Belastingen in de winst-en verliesrekening (+ kost / -opbrengst)1451.727
De bepaling van de effectieve belastingvoet van het boekjaar kan als volgt worden
gepresenteerd:
31.12.202531.12.2024Reconciliatie standaard en effectieve belastingsvoet kEURkEURBelastingen in de winst-en verliesrekening (+kost / -opbrengst)1451.727Af : bewegingen m.b.t. actieve belastingen(302)(1.486)Af : correctie groepsbijdrage vorig boekjaar 079Af : belastingen op resultaat vorige boekjaren2119Effectieve belastingskost van het boekjaar-136339Resultaat voor belastingen-2.0832.782Effectieve belastingsvoet van het boekjaar (%)-12,2
De belastingen opgenomen in de winst- en verliesrekening bedragen kEUR 145 in 2025 (2024:
kEUR 1.727).
Na correctie voor niet-kasgerelateerde belastingeffecten, met name de wijziging in actieve
latente belastingvorderingen (kEUR –302 in 2025; kEUR –1.486 in 2024), evenals aanpassingen
met betrekking tot voorgaande boekjaren en de correctie van de groepsbijdrage van het vorig
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
boekjaar, resulteert dit in een effectieve belastingskost van het boekjaar van kEUR –136 in 2025
(2024: kEUR 339).
Rekening houdend met een resultaat vóór belastingen van kEUR –2.083 in 2025 (2024: kEUR
2.782), bedraagt de effectieve belastingvoet voor het boekjaar 2024 12,2%. Voor 2025 is de
berekening van een zinvolle effectieve belastingvoet niet relevant gezien het verlieslatend
karakter van het boekjaar.
5.2.39.1 Vennootschapsbelasting
De vennootschapsbelasting van 2025 omvat de belastingen op het resultaat van het boekjaar
ad 464 kEUR tegenover 418 kEUR voor 2024.
5.2.39.2 Latente belastingen
De aansluiting van de latente belastingen met de balansmutaties is als volgt voor 2025 : Aansluiting latente belastingen met balansmutaties31.12.202531.12.2025Boekjaar 2025kEURkEURNootKostOpbrengstUpdate actieve uitgestelde belastingen m.b.t. Keyware Technologies (9)302-Reële waarde-aanpassingen Magellan(19)-142Uitgestelde belastingen m.b.t. lease vorderingen (19)-479Totaal302621Netto latente belastingen (opbrengsten min kosten) (- kost / + opbrengst) - 319
In boekjaar 2025 resulteren de bewegingen in latente belastingen in een netto
belastingopbrengst van kEUR 319, voornamelijk ingevolge de herziening van actieve uitgestelde
belastingvorderingen bij Keyware Technologies (kEUR 302), evenals latente
belastingopbrengsten op reële waarde-aanpassingen bij Magellan (kEUR 142) en
leasevorderingen (kEUR 479).
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Aansluiting latente belastingen met balansmutaties31.12.202431.12.2024Boekjaar 2024kEURkEURNootKostOpbrengstUpdate actieve uitgestelde belastingen m.b.t. Keyware Technologies (9)1.486-Reële waarde-aanpassingen Magellan(19)-80Uitgestelde belastingen m.b.t. lease vorderingen (19)-97Totaal1.486177Netto latente belastingen (opbrengsten min kosten) (- kost / + opbrengst) (1.309)
Wij verwijzen naar de 2 vermelde balansrubrieken voor verdere duiding.
5.2.39.3 Fiscaal overdraagbare verliezen
Onderstaande tabel vat de fiscaal overdraagbare verliezen samen per 31 december 2025:
Fiscaal overdraagbare verliezen per NootFiscaal overdraagbare Erkende actieve 31.12.2025 verliezen belastingslatenties kEURkEURKeyware Technologies(9)53.5041.243Payment Solutions1.868-EasyOrder BV3.670-Totaal59.0421.243
De actieve latente belastingen die uitgedrukt zijn betreffen uitsluitend de Vennootschap
Keyware Technologies. Ultimo 2025 bedragen de fiscaal overdraagbare verliezen 59.042 kEUR,
waarvan een aandeel van slechts 4.972 kEUR het voorwerp uitmaakt van de uitgedrukte actieve
belastinglatentie van 1.243 kEUR.
Keyware Smart Card Division en Magellan hebben geen fiscaal overdraagbare verliezen per 31
december 2025.
5.2.40 Impact van acquisities
In 2025 werden geen acquisities verricht.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.41 Vergoedingen in de vorm van eigen vermogensinstrumenten
Op balansdatum beschikt de Vennootschap niet langer over lopende warranten‑ of
aandelenoptieplannen.
Het meest recente warrantenplan werd toegekend in 2014 en voorzag in 2.065.000 aandelen.
Alle warranten werden definitief uitgeoefend in 2019. Voor verdere historische details wordt
verwezen naar het Jaarverslag 2020 (noot “Vergoedingen in de vorm van eigen
vermogensinstrumenten”).
Daarnaast werd in 2019 een aandelenoptieplan toegekend via een Buitengewone Algemene
Vergadering van Aandeelhouders. De laatste aandelenopties vervielen in juni 2024, waardoor er
ultimo 2024 geen uitstaande of uitoefenbare aandelenopties meer zijn.
Bijgevolg zijn er op balansdatum geen potentiële verwateringseffecten meer verbonden aan
aandelen‑ of warrantenplannen.
5.2.42 Leaseovereenkomsten
Keyware biedt klanten nu de optie om contracten te tekenen voor 1, 2, 3, 4 of 5 jaar.
De verhuurprijs van een lease contract wordt opgesplitst tussen lease en
onderhoudscomponenten. Voor de omzeterkenning wordt de actuele waarde van de netto
lease berekend over de volledige duurtijd van het contract die dan wordt geregistreerd in de
maand dat het contract een aanvang neemt (installatie). Maandelijks wordt een financiële
opbrengst erkend dewelke het verschil tussen de totale waarde van het contract en de
geactualiseerde waarde weergeeft. De omzet met betrekking tot het onderhoud wordt gespreid,
over de duurtijd van het contract, in opbrengst genomen.
De bruto-investering is de nominale waarde van de netto-lease component van het lease
contract, abstractie makend van de tijdswaarde van het geld of van de impliciete intrest. De
netto-investering is de netto geactualiseerde waarde van deze bedragen, die als financiële
lease vorderingen terug te vinden zijn op de balans. Het verschil tussen beide zijn de intresten,
uitgedrukt aan nominale waarde, de zgn. niet-verdiende financieringsbaten.
De activa corresponderend met de financiële lease, worden opgenomen in de balans en
gepresenteerd als een vordering, voor een bedrag dat gelijk is aan de netto-investering in de
lease, rekening houdend met een impliciete rente. Er werd op consistente wijze 5 % voor beide
jaren gehanteerd. De gepresenteerde vorderingen op minder dan één jaar omvatten naast de
openstaande reeds gefactureerde bedragen tevens de binnen de 12 maanden nog te factureren
bedragen uit hoofde van de lopende financiële lease contracten.
De waardeverminderingen betreffen de op lange en korte termijn vorderingen geboekte
bedragen. Zij omvatten naast de statutair geboekte bedragen tevens een provisie van 7,5% op
de nog te factureren bedragen die reeds in de omzet werden erkend.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
31.12.202531.12.2024Lease-overeenkomsten – uitstaande en nog te factureren bedragen NootkEURkEURBruto-investering (nominale waarde)13.69419.849-niet langer dan één jaar 7.89710.491-langer dan één jaar en niet langer dan 5 jaar 5.7979.356-langer dan 5 jaar02Netto-investering (netto contante waarde, exclusief waardevermindering)13.01918.744-niet langer dan één jaar(15)7.82110.388-langer dan één jaar en niet langer dan 5 jaar(10)5.1988.354-langer dan 5 jaar(10)02Niet-verdiende financieringsbaten (nominale waarde –NCW)6751.105Restwaarden--Waardeverminderingen(3.600)(3.066)Waardevermindering (-) voor oninbare vorderingen < 1 jaar(15)(3.209)(2.407)Waardevermindering (-) voor oninbare vorderingen > 1 jaar & > 5 jaar(10)(391)(659)
Er zijn geen restwaarden voorzien in de financiële lease contracten aangezien de lessee de
betaalterminal niet kan kopen op het einde van het contract. Zodoende zijn er evenmin winsten
of verliezen te vermelden bij de verkoop. Er zijn evenmin variabele leasevergoedingen.
Zoals gesteld omvatten de vorderingen op minder dan één jaar tevens de reeds gefactureerde,
openstaande bedragen. Abstractie makend van deze bedragen kan dan onderstaand overzicht
worden bekomen van uitsluitend de nominale en de netto contante waarden m.b.t. alle
toekomstige nog te factureren stromen op minder dan één jaar en meer dan één jaar.
31.12.202531.12.2024Lease-overeenkomsten – saldo van de nog te factureren bedragen kEURkEURNetto-investering (netto contante waarde, exclusief waardevermindering) 7.821 10.388 -gefactureerde bedragen(4.283)(5.694)= nog te factureren bedragen < 1 jaar3.5384.694+ nog te factureren bedragen > 1 jaar 5.1988.356= nog te factureren bedragen (NCW)8.73613.050Nominale waarde 9.41114.155Niet-verdiende financieringsbaten (nominale waarde –NCW)6751.105
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De maturiteitstabellen van de verwachte bruto inkomsten zijn als volgt samen te vatten:
31.12.202531.12.2024Maturiteitstabellen m.b.t. de verwachte te factureren bruto bedragen kEURkEUR2024--20253.6144.79720262.6663.82020271.9583.09820289261.9012029247539203002Totaal9.41114.155
5.2.43 Afwaardering van activa
In overeenstemming met IFRS 3 – Bedrijfscombinaties moet goodwill die voortkomt bij de
consolidatie jaarlijks getest worden voor bijzondere waardeverminderingen of frequenter als er
indicaties zijn dat de goodwill niet correct is gewaardeerd conform IAS 36 – Bijzondere
waardeverminderingen van activa. Deze norm vereist daarenboven dat goodwill vanaf de
acquisitiedatum wordt toegewezen aan de kasstroom genererende eenheden, die
verondersteld worden de synergiën van de bedrijfscombinaties te genieten. De kasstroom
genererende eenheden aan dewelke de goodwill is toegerekend, werden voor
waardeverminderingen getest op balansdatum door de boekwaarde van de eenheid te
vergelijken met de recupereerbare waarde.
De Groep gebruikt kasstroomschattingen voor de 3 individuele kasstroom genererende
eenheden waaraan goodwill is toegewezen : Keyware Smart Card Division (betaalterminals),
Payment Solutions (betaalterminals), en Magellan (software).
Voor elk van de kasstroom genererende eenheden is er een specifieke discontofactor (WACC)
bepaald, zijn toekomstige verwachte operationele kasstromen uitgewerkt en is de groei
beoordeeld.
Op basis van de per 31 december 2025 uitgevoerde impairment testen is de Raad van Bestuur
van mening dat er geen bijzondere waardevermindering dient geboekt te worden ten laste van
2025.
Voor meer uitleg hieromtrent wordt verwezen naar Goodwill (noot 6).
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.44 Winst per aandeel
De winst per aandeel wordt berekend door het nettoresultaat toewijsbaar aan de Groep te
delen door het gewogen gemiddelde van het aantal uitstaande gewone aandelen van het jaar.
De winst per verwaterd aandeel wordt berekend door het nettoresultaat toewijsbaar aan de
Groep te delen door het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen gedurende het jaar,
beide gecorrigeerd voor elk effect van verwatering van potentiële gewone aandelen.
31.12.202531.12.2024Winst per aandeel EenhedenEenheden Gewogen gemiddelde uitstaande aandelen (1)22.516.64922.516.649+ aanpassing voor warranten / ingekochte aandelen--= Gewogen gemiddelde uitstaande aandelen verwaterd (2)22.516.64922.516.649Winst van het boekjaar (kEUR) (3)-2.2281.055Winst per aandeel (in EUR) (= 3/1)-0,09900,0469Winst per verwaterd aandeel (in EUR) (= 3/2)-0,09900,0469
5.2.45 Financiële activa en passiva
Een overzicht van de financiële instrumenten naar categorie is als volgt:
31.12.202531.12.202531.12.202431.12.2024Financiële activa en passiva kEUR kEUR kEUR kEUR BoekwaardeReële waardeBoekwaardeReële waardeVorderingen uit financiële leasing4.8074.8077.6977.697Niet vlottende activa 4.8074.8077.6977.697Handelsvorderingen2.0042.0042.2232.223Vorderingen uit financiële leasing4.6124.6127.9817.981Liquide middelen9.3559.3554.4374.437Vlottende activa 15.97115.97114.64114.641Totaal financiële activa 20.77820.77822.33822.338Leningen3333307307Leasingverplichtingen931931190190Langlopende verplichtingen 964964497497Handelsschulden1.8631.8631.7671.767Leningen271271270270Leasingverplichtingen4354356363Kortlopende verplichtingen 2.5692.5692.1002.100Totaal financiële passiva3.5333.5332.5972.597
De belangrijkste financiële activa zijn de financiële lease vorderingen. Hun reële waarde is
bepaald aan de hand van de actualisatie van de toekomstige opbrengsten, zijnde de methode
van de verdisconteerde lease-inkomsten.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
De betrokken financiële activa en passiva worden voorgesteld aan geamortiseerde kostprijs. Bij
gebreke aan vergelijkbare instrumenten of observeerbare marktdata is een niveau 3
waarderingstechniek toegepast zodat er geen verschil is tussen hun boekwaarde en hun reële
waarde. Dit geldt in het bijzonder voor de lease vorderingen, handelsvorderingen en
handelsschulden alsook de leningen (vaste rentevoet).
Er is evenmin een significant verschil tussen de boekwaarde en de reële waarde van de
leasingverplichtingen uit hoofde van de gebruiksrechten op vaste activa.
De volgende risico’s zijn van toepassing op de financiële instrumenten van de Groep.
Wisselkoersrisico en intrestrisico
Het wisselkoersrisico is niet van toepassing voor de Groep. De openstaande financiële
schuld is aan een vaste rentevoet gecontracteerd zodat het intrestrisico nihil is;
Kredietrisico
Het kredietrisico van de Groep houdt voornamelijk verband met handelsvorderingen en
vorderingen uit financiële leasing, zoals opgenomen onder de financiële activa in
bovenstaand overzicht. De omvang en samenstelling van deze posten bepalen de
blootstelling aan kredietrisico op balansdatum.
In 2025 daalden de vorderingen uit financiële leasing ten opzichte van 2024, zowel op
korte als op lange termijn. Deze evolutie weerspiegelt een lagere uitstaande positie per
balansdatum en resulteert in een verminderde blootstelling aan kredietrisico in
vergelijking met het voorgaande boekjaar. De Groep blijft het betalingsgedrag van haar
financiële leaseklanten nauwgezet opvolgen en past waar nodig bijzondere
waardeverminderingen toe, die minstens jaarlijks worden geëvalueerd.
De handelsvorderingen namen in 2025 licht af ten opzichte van 2024. Deze vorderingen
hebben voornamelijk betrekking op het terminal & autorisaties‑segment, waarvan een
belangrijk deel van het klantenbestand actief is in sectoren zoals horeca, kleinhandel en
vrije beroepen. Zowel in 2024 als in 2025 bleven deze sectoren onder economische druk
staan, waarbij het aantal faillissementen op een hoog niveau bleef. De Groep blijft
daarom inzetten op een actief opvolgings‑ en invorderingsbeleid met het oog op het
beperken van kredietverliezen als gevolg van insolventie of faillissement. Waar nodig
worden waardeverminderingen op handelsvorderingen geboekt en periodiek herzien.
Wat de handelsvorderingen met betrekking tot de software‑activiteiten (Magellan) en de
autorisatie‑inkomsten betreft, bleef het kredietrisico zowel in 2024 als in 2025 beperkt.
Deze vorderingen hebben betrekking op klanten en betaalpartners met een stabiele
betalingshistoriek en zijn geconcentreerd bij een beperkt aantal tegenpartijen. Op basis
hiervan wordt het kredietrisico voor deze categorie in beide boekjaren als laag ingeschat.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Liquiditeitsrisico
Het liquiditeitsrisico van de Groep wordt voornamelijk bepaald door de kortlopende
financiële verplichtingen. Per 31 december 2025 bedroegen deze 2.569 kEUR, tegenover
2.100 kEUR per 31 december 2024. Deze stijging van de kortetermijnverplichtingen wordt
ruimschoots gecompenseerd door een aanzienlijke toename van de liquide middelen in
2025 ten opzichte van 2024, zoals blijkt uit de financiële activa, wat het liquiditeitsprofiel
van de Groep verder versterkt. Het liquiditeitsrisico wordt opgevolgd aan de hand van de
maturiteitstabellen van de financiële schulden.
Ultimo 2025 zijn er geen financiële activa te melden die vervallen zijn maar waarvoor er
geen bijzondere waardevermindering werd aangelegd.
De Groep heeft geen collaterals, derivaten, noch investeringen in eigen
vermogensinstrumenten, intrest swaps, forward contracten en hedge instrumenten.
5.2.46 Transacties met verbonden partijen
De volgende verbonden partijen kunnen worden onderscheiden.
(a) Entiteiten met invloed van betekenis op de Vennootschap
Hierbij wordt verwezen naar het hoofdstuk over Aandelen en aandeelhouders. De
vennootschap Powergraph BV houdt 14.111.425 aandelen aan, zijnde 62,67% van het totaal
aantal aandelen.
De transacties van 2025 bestaan uit vergoedingen als uitvoerend bestuurder en de
openstaande provisie of schulden per jaareinde.
(b) Dochtervennootschappen
De Vennootschap factureert managementvergoedingen en belast autokosten door aan haar
dochtervennootschappen op basis van intra-groepsovereenkomsten. Deze bedragen 3.187
kEUR in 2025 in vergelijking met 2.542 kEUR in 2024. De hogere doorrekening heeft betrekking
op de autorisaties die deels worden doorgerekend aan de dochtervennootschap.
Significante transacties zijn terug te vinden onder de vorderingen in rekening courant ten
opzichte van de dochtervennootschappen (kEUR 1.073). De in 2025 toegepaste vergoeding
bedraagt 2,56%.
(c) Geassocieerde vennootschappen
Deze categorie heeft betrekking op FAAM SAS (voorheen Galileo SAS), de tegenpartij van wie de
Vennootschap Magellan heeft verworven in 2017. Als onderdeel van de koopsom verwierf zij
514.668 aandelen van Keyware Technologies, deze aandelen werden in 2025 deels (415.305)
verworven door Powergraph BV
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
(d) Managers op sleutelposities en hun gelieerde partijen
Onder deze categorie vallen de leden van de Raad van Bestuur en het management van de
Vennootschap.
In 2025 bedragen de verloningen van management en bestuurders 789 kEUR en zijn uitsluitend
van korte termijn, hetgeen quasi evenveel is dan in 2024. De verloningen beperken zich tot een
vaste en variabele vergoeding en de terugbetaling van onkosten. Er zijn geen op aandelen
gebaseerde verloningen toegekend in 2025, noch in 2024.
Het samenvattend overzicht voor 2025 en 2024 volgt hierna.
es en aan
hun
Entiteiten Managers op met invloed sleutelpositiGeassocieerdvan Dochter e Transacties met verbonden partijen in 2025 betekenis op Ondernemingen ondernemingde gerelateerde en Vennootschpartijen ap 1. Vorderingen op verbonden partijenHandelsvorderingen -890--Overige vorderingen -1.163---2.053--2. Schulden aan verbonden partijen Handelsschulden---62Overige schulden-66---66-623.Transacties tussen verbonden partijen Presteren van diensten-3.187--Verkoop van wagens----Financiële opbrengsten-88--Financiële kosten-67--Vergoedingen aan managers op - - - 409 sleutelposities Vergoedingen aan bestuurders275--104Kruisparticipaties----
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Entiteiten Managers met invloed op Geassocieervan sleutelpositiDochter de Transacties met verbonden partijen in 2024 betekenis es en aan Ondernemingen ondernemingop de hun en Vennootschgerelateerdap e partijen 1. Vorderingen op verbonden partijenHandelsvorderingen----Overige vorderingen-1.082---1.082--2. Schulden aan verbonden partijenHandelsschulden55--28Overige schulden-6.547--556.547-993.Transacties tussen verbonden partijenPresteren van diensten-2.542--Verkoop van wagens-104--Financiële opbrengsten----Financiële kosten-298--Vergoedingen aan managers op 340 -- 557sleutelpositiesVergoedingen aan bestuurders---91Kruisparticipaties--412-
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.47 Vergoedingen aan de commissaris
Op het totale Groepsniveau werden de volgende honoraria toegekend aan de commissaris.
Op de Gewone Algemene Vergadering der aandeelhouders gehouden in mei 2023 werd Forvis
Mazars Bedrijfsrevisoren benoemd tot commissaris van de Vennootschap en haar
dochtervennootschappen. Ten laste van het boekjaar 2025 werd aan Forvis Mazars
Bedrijfsrevisoren een honorarium toegekend van 104 kEUR
31.12.202531.12.2024Vergoedingen aan de commissaris 5531kEURkEURStatutaire en geconsolideerde audit van de Vennootschap en 9288 dochtervennootschappenSpecifieke scope in nazicht van dochtervennootschappen1212Bijkomende vergoedingen voor eenmalige opdrachten3Totaal104103
5.2.48 Verbintenissen en voorwaardelijke verplichtingen
De Groep is betrokken in bepaalde gerechtelijke procedures en claims in het kader van de
normale bedrijfsuitoefening. Het management heeft deze procedures beoordeeld en heeft in
die gevallen waarin het van oordeel is dat de verplichting bestaat en het bedrag van de
verplichting op een betrouwbare wijze kon worden ingeschat, een voorziening aangelegd. Wij
verwijzen naar de separate noot inzake voorzieningen.
Het Management is verder van oordeel dat de afloop van alle andere gevallen geen materieel
effect zal hebben op de financiële positie of bedrijfsresultaten van de Groep.
5.2.49 Voorwaardelijke activa
Er zijn geen voorwaardelijke activa te vermelden.
5.2.50 Operationele leaseovereenkomsten
Gelet op de adoptie van de Standaard IFRS 16 worden operationele lease-overeenkomsten
voortaan gepresenteerd als gebruiksrechten en schulden op de balans van de Groep. Derhalve
dient hier niets over te worden gerapporteerd. Wij verwijzen naar de toelichting rond de lease
verplichtingen voor meer informatie rond de maturiteit van de resterende betalingen.
5.2.51 Beëindiging van bedrijfsactiviteiten
De dochtervennootschappen Keyware Transactions & Processing GmbH (Duitsland) is in
vereffening. De vereffening van Keyware SARL (Luxemburg) is gesloten en de vennootschap
werd in 2025 gedeconsolideerd.
5.2.52 Pand op het handelsfonds en aandelen
Ultimo 2022 werden 2 waarborgen verstrekt ten voordele van KBC Bank. Enerzijds een pand op
de aandelen van Payment Solutions BV (m.b.t. de lening van 1.000 kEUR aangegaan ter
financiering van de verwerving van de aandelen) en anderzijds een pand op het handelsfonds
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
van Keyware Smart Card Division (m.b.t. de lening van 400 kEUR). Per 31 december 2025 zijn de
waarborgen ongewijzigd gebleven.
5.2.53 Wisselkoers en hedging
Tijdens de boekjaren 2025 en 2024 oefende de Groep geen hedging activiteiten uit daar er
slechts sporadisch transacties in vreemde valuta voorkomen. In alle vestigingen van de Groep
is de euro de rapporteringsmunt.
5.2.54 Toepassing inzake het gebruik van financiële instrumenten
Het gebruik van financiële instrumenten door de vennootschap beperkt zich tot de wettelijke
machtigingen inzake eigen aandelen, zoals goedgekeurd door de algemene vergadering van 30
mei 2025. Buiten deze handelingen inzake de inkoop, inpandneming en vervreemding van eigen
aandelen en daaraan verbonden certificaten, wordt geen gebruik gemaakt van afgeleide
financiële instrumenten.
5.2.55 Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum
Op 24 maart 2026 heeft Keyware aangekondigd dat de Raad van Bestuur aan de
aandeelhouders op 28 april 2026 via een buitengewone algemene vergadering een voorstel ter
goedkeuring zal voorleggen met betrekking tot een strategische rebranding van de
Vennootschap middels een naamswijziging, een consolidatie van de aandelen, een beoogde
overstap naar Euronext Growth Brussel, alsook een hernieuwing van de machtiging inzake
toegestaan kapitaal.
Verder werd begin 2026 het managementteam versterkt met de aanstelling van Leyla Daoudi
als Sales Director. Met deze aanstelling investeert Keyware gericht in de verdere uitbouw van
haar commerciële slagkracht en de versnelling van haar groeiambities.
5.2.56 Hangende geschillen
Er zijn momenteel een beperkt aantal claims en rechtszaken hangende tegen de Vennootschap
en haar filialen, waarvan de Groep van mening is dat zij bijkomstig zijn en kaderen in een
normale bedrijfsuitoefening. Volgens de Raad van Bestuur is het onwaarschijnlijk dat dergelijke
individuele claims of rechtszaken een materieel negatief effect zouden hebben op de financiële
toestand van de Vennootschap en haar filialen.
Per 31 december 2025 werd een bijkomende provisie aangelegd van 90 kEUR omtrent een
gevorderde commissie bij de onderhandeling van de nieuwe huurvoorwaarden voor het kantoor
in Zaventem.
5.2.57 Dividenden
Rekening houdend met de operationele kasstroom en financiële positie van de groep, heeft de
Raad van Bestuur beslist om aan de Gewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders voor
te stellen een bruto dividend van EUR 0,18 per aandeel uit te keren over het boekjaar afgesloten
op 31 december 2025 wat overeenkomt met een bruto totaaldividend van EUR 4.052.996,82.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
5.2.58 Alternatieve prestatiemaatstaven
Op 5 oktober 2015 heeft de European Securities and Markets Authority (ESMA) de richtsnoeren
inzake Alternatieve PrestatieMaatstaven (‘APM’) gepubliceerd (ESMA/2015/1415), die van
toepassing zijn sinds 3 juli 2016. Deze richtsnoeren blijven onverkort van kracht en beogen de
transparantie, vergelijkbaarheid, betrouwbaarheid en begrijpelijkheid van alternatieve
prestatie-indicatoren te waarborgen. In het kader van de invoering van IFRS 18, die van
toepassing wordt vanaf 1 januari 2027, heeft ESMA recent verduidelijkt dat deze richtsnoeren
complementair blijven aan de vereisten inzake management-defined performance measures.
5.2.58.1 Rendabiliteitsmaatstaven
EBITDA
EBITDA is de maatstaf van de operationele rendabiliteit die de non cash impact uitsluit. Deze
KPI is de primaire beoordelingsmaatstaf binnen de Groep, zowel als geheel als per segment of
onderdeel. Anderzijds wordt de ondernemingswaarde vaak bepaald als EBITDA multiple.
De reconciliaties tussen respectievelijk EBIT en EBITDA en nettowinst en EBITDA zijn als volgt:
31.12.202531.12.2024EBITDA kEURkEURBedrijfsresultaat (EBIT) -2.3912.365Afschrijvingen 1.2131.229Waardevermindering voorraad 114-36Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op handels- en lease vorderingen, gecorrigeerd voor de verliezen ter controle 3.5311.876Bijzonder waardeverminderingsverlies (impairment) 1.1850EBITDA 3.6525.434EBITDA marge EBITDA 3.6525.434Omzet 19.27023.611EBITDA marge (%) (= EBITDA / omzet) 18,9%23,0%
31.12.202531.12.2024Reconciliatie EBITDA - nettowinst kEURkEURWinst van het boekjaar -2.2281.055Belastingen op het resultaat 464418Uitgestelde belastingen -3191.309Financiële opbrengsten -475-622Financiële kosten 167205Afschrijvingen 1.2131.229Waardevermindering voorraad 114-36Netto bijzondere waardeverminderingsverliezen op handels- --en lease vorderingen, gecorrigeerd voor de verliezen ter controle 3.5311.876Bijzonder waardeverminderingsverlies (impairment) 1.185-EBITDA 3.6525.434
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Bruto- en nettowinstmarge
Dit geeft de performantie de Groep weer na de operationele en financiële activiteiten. Bij de
beoordeling van de nettowinstmarge dient evenwel te worden vermeld dat de Vennootschap
geniet van fiscale verliezen en dat er eveneens actieve latente belastingen werden geactiveerd.
31.12.202531.12.2024Bruto- en nettowinstmarge kEURkEURWinst voor belastingen -2.0832.782Omzet 19.27023.611Brutowinstmarge (= winst voor belastingen / omzet) -10,8%11,8%Winst van het boekjaar -2.2281.055Omzet 19.27023.611Nettowinstmarge (= winst van het boekjaar / omzet) -11,6%4,5%
5.2.58.2 Solvabiliteitsmaatstaven
Bruto financiële schuld
Deze maatstaf geeft weer welke de totale financiële schuld is, bij uitbreiding inclusief de leasing
schulden en wordt weerhouden bij de berekening van de netto financiële schuld.
31.12.202531.12.2024Bruto financiële schuld kEURkEURLeningen - langlopend 33307Leasing - langlopend 931190Leningen - kortlopend 271270Leasing - kortlopend 43563Bruto financiële schuld 1.670830Bruto financiële schuld, exclusief leasing 304577
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Netto financiële schuld
Deze maatstaf wordt gebruikt om van vertrekkende van de ondernemingswaarde (‘enterprise
value’) de eigen vermogenswaarde (‘net equity value’) te bepalen. Het is een essentieel
bestanddeel in het kader van waarderingen.
31.12.202531.12.2024Netto financiële schuld kEURkEURBruto financiële schuld 1.670830- liquide middelen -9.355-4.437Netto financiële schuld --Netto kas 7.6853.607Netto financiële schuld, exclusief leasing --Netto kas, exclusief leasing 7.6853.860
Graad van financiële onafhankelijkheid
De graad van financiële onafhankelijkheid reflecteert de mate waarin de Groep met eigen
vermogen is gefinancierd.
31.12.202531.12.2024Graad van financiële onafhankelijkheid (ruime zin) kEURkEUREigen vermogen 28.30930.855Totaal passiva 36.33638.333Graad van financiële onafhankelijkheid (= Eigen vermogen / totaal passiva) 77,9%80,5%
Schuldgraad
De schuldgraad is een weergave van de bruto financiële schuld ten opzichte van het
balanstotaal. Het is een weergave van de mate waarin de Groep gefinancierd wordt door
financiële schulden.
31.12.202531.12.2024Schuldgraad kEURkEURSchuldgraad (ruime zin) Leningen - langlopend en kortlopend 304577Leasing - langlopend en kortlopend 1.366253Bruto financiële schuld 1.670830Totaal passiva 36.33638.333Schuldgraad (ruime zin) (= bruto financiële schuld / totaal passiva) 4,60%2,2%Schuldgraad (enge zin) Bruto financiële schuld, exclusief leasing 304577Totaal passiva 36.33638.333Schuldgraad (enge zin) (= bruto financiële schuld excl. leasing/ totaal passiva) 0,8%1,50%
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
6. Statutaire informatie
Verkorte Statutaire jaarrekening van Keyware Technologies NV
Dit hoofdstuk bevat uittreksels van de statutaire (enkelvoudige) jaarrekening van Keyware
Technologies NV (0458.430.512) m.b.t. het boekjaar 2025.
De integrale versie van de statutaire jaarrekening en het jaarverslag m.b.t. het boekjaar 2025
zijn verder te raadplegen op de website van de Vennootschap (www.keyware.com) binnen de
termijnen zoals voorzien door het WVV. De statutaire jaarrekening kan tevens worden
geraadpleegd vanaf haar neerlegging via de website van de Nationale Bank van België
(www.nbb.be).
De statutaire jaarrekening is opgesteld volgens de Belgische wettelijke bepalingen dewelke op
diverse aspecten aanzienlijk (kunnen) afwijken van de IFRS boekhoudprincipes toegepast bij
het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening.
De commissaris heeft op deze jaarrekening een goedkeuring verklaring zonder voorbehoud
gegeven. Voor inzage in het controleverslag van de commissaris en het jaarverslag wordt
verwezen naar de website van de Nationale Bank van België en naar de website van de
Vennootschap.
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Verkorte statutaire jaarrekening van het boekjaar 2025
Keyware Technologies - Staturair verkorte balans 31.12.2025
31.12.2024
kEUR
kEUR
ACTIVA
Niet-vlottende activa 21.862
21.885
Materiële vaste activa 64
88
Financiële vaste activa
21.79
8
21.797
Vlottende activa 3.814
4.260
Handelsvorderingen 937
1.275
Overige vorderingen
1.165
1.128
Geldbeleggingen 1.000
854
Liquide middelen
659
920
Overlopende rekeningen 53
83
Totaal activa 25.676
26.145
EIGEN VERMOGEN EN SCHULDEN
Eigen vermogen
20.371
18.118
Geplaatst kapitaal 8.729
8.729
Uitgiftepremies 575
575
Reserves
1.109
1.
709
Overgedragen resultaat 9.958
7.105
Voorzieningen en uitgestelde belastingen
145
55
Voorzieningen voor risico's en kosten 145
55
Schulden op meer dan één jaar 33
237
Financiële schulden
33
237
Schulden op minder dan één jaar 5.012
7.560
Schulden op meer dan éé jaar die binnen het jaar
vervallen
201
2
01
Handelsschulden 629
443
Fiscale en sociale schulden 129
222
Overige schulden 4.053
6.694
Overlopende rekeningen 115
176
Totaal schulden en eigen vermogen 25.676
26.146
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
Keyware Technologies
-
Staturair verkorte resultatenrekening
31.12.2025
31.12.2024
kEUR
kEUR
Bedrijfsopbrengsten
3.187
6.1
7
8
Omzet 2.815
5.498
Andere bedrijfsopbrengsten en niet-recurrente bedrijfsopbrengsten 372
680
Bedrijfskosten
-
2.
675
-
3.1
85
Handelgoederen, grond- en hulpstoffen 0
-3
Diensten en diverse goederen
-
2.559
-
2.811
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen 27
-169
Afschrijvingen en waarderminderingen op oprichtingskosten, op 0 0
immateriële en materiële vaste activa
160
-
63
Voorzieningen voor risico's en kosten -90
-55
Andere bedrijfskosten en niet-recurrente bedrijfskosten -213
-84
Bedrijfswinst / (bedrijfsverlies)
512
2.
993
Financiële opbrengsten 6.878
90
Opbrengsten uit financiële vaste activa 6.878
90
Financiële kosten -160
-388
Kosten van schulden -80
-321
Waardeverminderingen op vlottende activa andere dan voorraden,
bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen 0
-4
Andere financiële kosten -80
-63
Uitzonderlijke resultaten
40
0
Winst / (verlies) van het boekjaar vóór belastingen 7.189
2.695
Belastingen op het resultaat van het boekjaar -30
-133
Winst / (verlies) van het boekjaar vóór belastingen 7.160
2.562
Keyware Technologies - Staturair verkorte resultaatbestemming 31.12.2025
31.12.2024
kEUR
kEUR
Te verwerken winstsaldo / verliessaldo 14.264
7.233
Te verwerken winst / verlies van het boekjaar 7.160
2.562
Overgedragen winst van het vorige boekjaar
7.104
4.671
Toevoeging aan de wettelijke reserve 254
128
Uit te keren winst
0
0
Vergoeding aan de aandeelhouders 4.053
0
Over te dragen winst 9.958
7.105
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
7. Lexicon
BE GAAP
Belgische boekhoudprincipes
Brutomarge
Verkopen min kostprijs der verkopen
Brutowinstmarge
Winst voor belastingen / omzet (%)
BTW
Belasting over de Toegevoegde Waarde
CAGR
Compound Annual Growth Rate (%)
CEPANI
Belgisch Centrum voor Arbitrage en Mediatie
CGU
Cash Generating Unit (Kasstroomgenererende eenheid)
CROS
Centraal Register voor de invordering van Onbetwiste Schulden
CIR
Crédit Impôt Recherche
DCF
Discounted Cash Flow
DSS
Data Security Standards
EBIT
Earnings Before Interest and Taxes
Wordt als het operationeel resultaat aanzien of dus bedrijfswinst (of
bedrijfsverlies)
EBITDA
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciations and Amortizations
Wordt gedefinieerd als het Bedrijfsresultaat (EBIT) + afschrijvingen +
waardeverminderingen op voorraden + waardeverminderingen op debiteuren
+ bijzondere verliezen (‘Impairments’)
Gerealiseerde verliezen op debiteuren maken deel uit van de EBIT en
derhalve van niet de EBITDA
EBITDA marge
EBITDA / omzet (%)
ECB
Europese Centrale Bank
EMV
Europay, MasterCard en Visa
EPCI
Electronic Payment Certificate Institute
ERP
Enterprise resource planning
ESEF
European Single Electronic Format
ESMA
European Securities and Markets Authority
FSMA
Financial Services and Markets Authority
GPRS
General Packet Radio Service
GSM
Global System for Mobile Communications
H2H
Host to host
HCE
Host Card Emulation
IAS
International Accounting Standards
IASB
International Accounting Standards Board
IF
Interchange Fee
IFR
Interchange Fee Regulation
IFRIC
International Financial Reporting Interpretations Committee
IFRS
International Financial Reporting Standards
IPO
Initial Public Offering
ISA
International Standards on Auditing
ISO
Independent Sales Organisation
K.B.
Koninklijk Besluit
Keyware (EURONEXT Brussel: KEYW) is een vooraanstaande
leverancier van oplossingen voor elektronisch betalen en
transactiebeheer, alsmede softwareontwikkelaar van
betaaloplossingen.
Keyware Technologies
Ikaroslaan 24
Zaventem 1930
Belgium
kEUR
Duizenden euros
KGE
KasstroomGenererende Eenheid
MAR
Market Abuse Regulation
mEUR
Miljoenen euros
MSC
Merchant Service Charge (%)
NBB
Nationale Bank van België
NCW
Netto Contante Waarde (‘Net Present Value’)
NFC
Near Field Communication
NSP
Network Service Provider
O&O
Onderzoek en Ontwikkeling (‘R&D’)
PAN
Primary Account Numbers
PCI
Payment Card Industry
PGE
Prêt Garanti par l’Etat
POS
Point of sales
Pp
Percentage punt
SaaP
Software as a Product
SaaS
Software as a Service
SE
(SIM based) Secure element
SPA
Share Purchase Agreement
TMS
Terminal Management System
VPOS
Virtual Point of Sales
VTE
Voltijdse Equivalenten
WACC
Weighted Average Cost of Capital (%)
WVV
Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen
Manhattan Office Tower
Bolwerklaan 21 bus 8
1210 Brussel
België
Tel: +32 (0)2 779 02 02
www.forvismazars.com/be
Forvis Mazars Bedrijfsrevisoren – Réviseurs d’Entreprises BV
Zetel: Manhattan Office Tower, Bolwerklaan 21 bus 8 – 1210 Brussel
BTW: BE 0428.837.889 – RPR: Brussel – Bank: IBAN BE44 3630 5388 4045 BIC BBRUBEBB
KEYWARE TECHNOLOGIES NV
Verslag van de commissaris m.b.t. de
Geconsolideerde Jaarrekening
Boekjaar 31.12.2025
Keyware Technologies NV
Ondernemingsnummer: BE 0458.430.512
Verslag van de commissaris
Boekjaar 2025
1
Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering
van Keyware Technologies NV over het boekjaar afgesloten
op 31 december 2025
In het kader van de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van KEYWARE
TECHNOLOGIES NV (“VENNOOTSCHAP”) en haar filialen (samen “DE GROEP”), leggen wij u ons
commissarisverslag voor. Dit bevat ons verslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en de overige
door wet- en regelgeving gestelde eisen. Dit vormt een geheel en is ondeelbaar.
Wij werden benoemd in onze hoedanigheid van commissaris door de algemene vergadering van
26 mei 2023, overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het
auditcomité. Ons mandaat loopt af op de datum van de algemene vergadering die zal beraadslagen
over de huidige jaarrekening. Wij hebben de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening
van de Groep uitgevoerd gedurende drie opeenvolgende boekjaren.
Verslag over de Geconsolideerde Jaarrekening
Oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de Geconsolideerde Jaarrekening van de Groep, die
het geconsolideerd overzicht van de financiële positie op 31 december 2025 omvat, alsook het
geconsolideerd totaalresultaat, het geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het
geconsolideerd kasstroomoverzicht over het boekjaar afgesloten op die datum en de toelichting, met
de belangrijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en overige
informatieverschaffing (“GECONSOLIDEERDE JAARREKENING”), waarvan het totaal van het
geconsolideerd overzicht van de financiële positie 36.336 K€ bedraagt en waarvan het geconsolideerd
totaalresultaat afsluit met een verlies van het boekjaar van 2.228 K€.
Naar ons oordeel geeft de Geconsolideerde Jaarrekening een getrouw beeld van het vermogen en van
de financiële toestand van de Groep op 31 december 2025 alsook van de geconsolideerde resultaten
en van de geconsolideerde kasstromen over het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in
overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (“IFRS”) zoals goedgekeurd
door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire
voorschriften.
Basis voor het oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de internationale controlestandaarden zoals van
toepassing in België (“ISA’S”). Onze verantwoordelijkheden op grond van deze standaarden zijn verder
beschreven in de sectie “Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de
Geconsolideerde Jaarrekening” van ons verslag. Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant
zijn voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van deze
met betrekking tot de onafhankelijkheid.
Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de Vennootschap de voor onze
controle vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen.
Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis
voor ons oordeel.
Keyware Technologies NV
Ondernemingsnummer: BE 0458.430.512
Verslag van de commissaris
Boekjaar 2025
2
Kernpunten van de controle
Kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die naar ons professioneel oordeel het
meest significant waren bij de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de huidige
verslagperiode. Deze aangelegenheden zijn behandeld in de context van onze controle van de
Geconsolideerde Jaarrekening als geheel en bij het vormen van ons oordeel hierover, en wij
verschaffen geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden.
Kernpunt
Auditaanpak en benadrukking van topics
KERNPUNT 1 : VORDERINGEN UIT FINANCIËLE
LEASING EN ERKENNING VAN DE OMZET – SEGMENT
VAN BETAALTERMINALS EN AUTORISATIES
Vorderingen uit financiële leasing
vertegenwoordigen één van de kernactiviteiten
van de Groep en vertegenwoordigen zowat 26%
van het geconsolideerd overzicht van de
financiële positie.
Wij zijn van oordeel dat deze rubriek en de
daarmee overeenstemmende rubrieken van de
resultatenrekening, namelijk omzet,
waardeverminderingen en verliezen en financiële
opbrengsten van belang zijn voor onze controle
gezien (i) het relatief belang van de betrokken
rubrieken en impact op de EBTIDA van de Groep
en (ii) de bepaling van de waardeverminderingen
en voorzieningen belangrijke inschattingen van
het management inhoudt.
Wij noteren dat het bestuursorgaan van oordeel
is dat de toegepaste criteria voor de bepaling van
de netto actuele waarde van de vorderingen,
namelijk een financieringsvoet van 5% en een
zogenaamde onderhoudscomponent van 2% niet
dienen herzien te worden in het licht van de
evolutie van de intrestvoeten op de financiële
markten enerzijds en de inflatiedruk anderzijds.
De autorisatieopbrengsten vormen een belangrijk
bestanddeel van de omzet en om deze reden
kwalificeren zij als een kernpunt. De classificatie
inzake principaal – agent van de daarmee
gepaard gaande omzet (en kostprijs van de
verkopen) houden een voorname beoordeling in
vanwege het bestuursorgaan.
▪ Op basis van een relevante statistische
steekproef nagaan dat de vordering effectief is
waarbij wij ons steunen op de aan ons
opgeleverde en door de klanten ondertekende
overeenkomsten.
▪ Bespreking van de beoordelingscriteria die
worden gebruikt voor de omzeterkenning –
meer in het bijzonder nagaan of het tijdsstip
van de prestatie verplichtingen overeenkomt
met de contractuele verplichtingen en of de
meting van de voortgang van de prestaties
gepast is in de gegeven omstandigheden en
rekening houdt met het financierings-
component van de overeenkomsten.
▪ Beoordelen van de door het management
uitgevoerde analyses en beoordelingen voor
de bepaling van de voorzieningen voor
waardeverminderingen. Inzake wensen wij
specifiek te verwijzen naar o.m. punt 5.2.5 (w)
van het jaarverslag waarin het bestuursorgaan
melding maakt van waardeverminderingen
van 4,8 m€ (tov 2,1 m€ in vorig boekjaar) en
de vaststelling dat voorgaande niet leidt tot de
noodzaak tot het bijstellen van het ‘algemeen’
voorzieningspercentage, en dus eerder
kwalificeert als van een “ongebruikelijke
omvang”.
▪ Nagaan van de mathematische juistheid van
de berekeningen inzake de prestatie-
verplichtingen en voorzieningen voor
waardeverminderingen.
Keyware Technologies NV
Ondernemingsnummer: BE 0458.430.512
Verslag van de commissaris
Boekjaar 2025
3
Verwijzing Ondernemingsverslag – hoofdstuk 5
In het bijzonder, 5.2.5 (j), 5.2.5. (p.2), 5.2.5 (p.3),
5.2.5 (v), 5.2.5 (w) bijzondere
waardeverminderingen, noot (10), noot (16), noot
(31), noot (32), noot (36), noot (42), noot (58.1)
▪ Inzake de verwerking van de omzet van de
autorisatieopbrengsten wordt verwezen naar
het Jaarverslag waarin melding wordt
gemaakt van overeenkomsten die in 2025
werden afgesloten met een betaalinstelling.
Het bestuursorgaan heeft een analyse
doorgevoerd van deze overeenkomsten in het
licht van IFRS 15 en meer in het bijzonder de
blijvende toepassing van deze
overeenkomsten als principaal en heeft dit
gemotiveerd in punt 5.2.5 (p.3). Het
bestuursorgaan stelt tevens dat dit een impact
heeft van 6,1 m€ op zowel de omzet als de
kostprijs van verkopen (en netto geen impact
heeft op het bedrijfsresultaat en de EBITDA.
▪ Beoordeling van de gepastheid van de
informatie opgenomen in de
waarderingsprincipes en de toelichtingen.
Keyware Technologies NV
Ondernemingsnummer: BE 0458.430.512
Verslag van de commissaris
Boekjaar 2025
4
Kernpunt
Auditaanpak en benadrukking van topics
KERNPUNT 2 : WAARDEVERMINDERINGEN OP
GOODWILL EN IMMATERIËLE VASTE ACTIVA
De goodwill en immateriële vaste activa
vertegenwoordigen zowat 32% van het
geconsolideerd overzicht van de financiële
positie.
De Groep test jaarlijks of de boekwaarde van zijn
kasstroom generende eenheden lager is dan een
inschatting van de realiseerbare waarde van de
kasstroom van de betrokken kas genererende
eenheden. Hierbij gebruikt zij een WACC dat
werd herzien in het licht van de stijgende
intrestvoeten op de financiële markten.
Inzake de posten van intellectuele eigendom en
know-how wordt een beoordeling uitgevoerd
inzake de realisatiewaarde.
Verwijzing Ondernemingsverslag – hoofdstuk 5
In het bijzonder 5.2.5 (f), 5.2.5 (g), noot (6), noot
(7) en noot (43)
▪ Beoordelen en nazicht van de belangrijkste
hypothesen en methodologie zoals
beschreven in de Geconsolideerde
Jaarrekening, zoals de WACC, de
ingeschaalde evolutie van de omzet,
toekomstige ingeschatte kasstromen en
wijzigingen in de klantenbasis.
▪ Beoordeling van de redelijkheid van de
ingeschatte toekomstige kasstromen
opgenomen in de waarderingstest, en de
overige hypothesen en inschattingen gevoerd
door het management.
▪ Nazicht van de mathematische juistheid van
de berekeningen en beoordeling van de
sensitiviteitsanalyses.
▪ Beoordeling van de gepastheid van de
informatie opgenomen in de
waarderingsprincipes en de toelichtingen.
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de
Geconsolideerde Jaarrekening
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening die
een getrouw beeld geeft in overeenstemming met de IFRS zoals goedgekeurd door de Europese Unie
en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook voor de
interne beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de
Geconsolideerde Jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van
fraude of van fouten.
Bij het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het
inschatten van de mogelijkheid van de Groep om haar continuïteit te handhaven, het toelichten, indien
van toepassing, van aangelegenheden die met continuïteit verband houden en het gebruiken van de
continuïteitsveronderstelling, tenzij het bestuursorgaan het voornemen heeft om de Groep te liquideren
of om de bedrijfsactiviteiten te beëindigen of geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen.
Keyware Technologies NV
Ondernemingsnummer: BE 0458.430.512
Verslag van de commissaris
Boekjaar 2025
5
Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de geconsolideerde
jaarrekening
Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de
Geconsolideerde Jaarrekening als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is
van fraude of van fouten en het uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons oordeel is
opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie
dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang
ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en
worden als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij,
individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen door gebruikers op basis van deze
Geconsolideerde Jaarrekening, beïnvloeden.
Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader dat van
toepassing is op de controle van de jaarrekening in België na. Een wettelijke controle biedt evenwel
geen zekerheid omtrent de toekomstige levensvatbaarheid van de Groep, noch omtrent de efficiëntie
of de doeltreffendheid waarmee het bestuursorganen de bedrijfsvoering van de Groep ter hand heeft
genomen of zal nemen. Onze verantwoordelijkheden inzake de door het bestuursorgaan gehanteerde
continuïteitsveronderstelling staan hieronder beschreven.
Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISA’s, passen wij professionele
oordeelsvorming toe en handhaven wij een professioneel-kritische instelling gedurende de controle.
We voeren tevens de volgende werkzaamheden uit:
• het identificeren en inschatten van de risico’s dat de Geconsolideerde Jaarrekening een afwijking
van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten, het bepalen en uitvoeren van
controlewerkzaamheden die op deze risico’s inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die
voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het risico van het niet detecteren van een van
materieel belang zijnde afwijking is groter indien die afwijking het gevolg is van fraude dan indien zij
het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte,
het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken
of het doorbreken van de interne beheersing;
• het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle, met als doel
controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet
zijn gericht op het geven van een oordeel over de effectiviteit van de interne beheersing van de
Groep;
• het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving
en het evalueren van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen en van
de daarop betrekking hebbende toelichtingen;
Keyware Technologies NV
Ondernemingsnummer: BE 0458.430.512
Verslag van de commissaris
Boekjaar 2025
6
• het concluderen of de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling
aanvaardbaar is, en het concluderen, op basis van de verkregen controle-informatie, of er een
onzekerheid van materieel belang bestaat met betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden
die significante twijfel kunnen doen ontstaan over de mogelijkheid van de Groep om zijn continuïteit
te handhaven. Indien wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij
ertoe gehouden om de aandacht in ons commissarisverslag te vestigen op de daarop betrekking
hebbende toelichtingen in de Geconsolideerde Jaarrekening, of, indien deze toelichtingen
inadequaat zijn, om ons oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-
informatie die verkregen is tot de datum van ons commissarisverslag. Toekomstige gebeurtenissen
of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat de Groep zijn continuïteit niet langer kan
handhaven;
• het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de Geconsolideerde
Jaarrekening, en van de vraag of de Geconsolideerde Jaarrekening de onderliggende transacties
en gebeurtenissen weergeeft op een wijze die leidt tot een getrouw beeld;
• het verkrijgen van voldoende en geschikte controle-informatie met betrekking tot de financiële
informatie van de entiteiten of bedrijfsactiviteiten binnen de Groep gericht op het tot uitdrukking
brengen van een oordeel over de Geconsolideerde Jaarrekening. Wij zijn verantwoordelijk voor de
aansturing van, het toezicht op en de uitvoering van de groepscontrole. Wij blijven ongedeeld
verantwoordelijk voor ons oordeel.
Wij communiceren met het auditcomité onder meer over de geplande reikwijdte en timing van de
controle en over de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekortkomingen
in de interne beheersing die wij identificeren gedurende onze controle.
Wij verschaffen aan het auditcomité tevens een verklaring dat wij de relevante deontologische
voorschriften over onafhankelijkheid hebben nageleefd, en wij communiceren met hen over alle relaties
en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en, waar van
toepassing, over de daarmee verband houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te
waarborgen.
Uit de aangelegenheden die met het auditcomité zijn gecommuniceerd bepalen wij die zaken die het
meest significant waren bij de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de huidige
verslagperiode, en die derhalve de kernpunten van onze controle uitmaken. Wij beschrijven deze
aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aangelegenheden is verboden
door wet- of regelgeving.
Overige door wet- en regelgeving gestelde eisen
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de
Geconsolideerde Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarverslag over de
Geconsolideerde Jaarrekening.
Keyware Technologies NV
Ondernemingsnummer: BE 0458.430.512
Verslag van de commissaris
Boekjaar 2025
7
Verantwoordelijkheden van de commissaris
In het kader van onze opdracht en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm bij de in België van
toepassing zijnde internationale controlestandaarden (ISA’s) is het onze verantwoordelijkheid om, in
alle van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en
de andere informatie opgenomen in het jaarrapport te verifiëren, alsook verslag over deze
aangelegenheden uit te brengen.
Aspecten betreffende het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening en andere
informatie opgenomen in het jaarrapport over de geconsolideerde jaarrekening
Na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaarverslag over de Geconsolideerde
Jaarrekening, zijn wij van oordeel dat dit jaarverslag overeenstemt met de jaarrekening voor hetzelfde
boekjaar en is opgesteld overeenkomstig het artikel 3:32 van het Wetboek van vennootschappen en
verenigingen.
In de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk
voor het overwegen, in het bijzonder op basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag
over de Geconsolideerde Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport over de
Geconsolideerde Jaarrekening, zijnde:
• Deel 2 "Aandelen en aandeelhouders"
• Deel 3 "Verklaring inzake deugdelijk bestuur"
een afwijking van materieel belang bevatten, hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins
misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking
van materieel belang te melden.
Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid
Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn
met de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening, en ons bedrijfsrevisorenkantoor is in
de loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de Groep.
Europees uniform elektronisch formaat (ESEF)
Wij hebben, overeenkomstig de norm inzake de controle van de overeenstemming van de financiële
overzichten met het Europees uniform elektronisch formaat (hierna “ESEF”), een nazicht uitgevoerd
van de overeenstemming van het ESEF-formaat met de technische reguleringsnormen vastgelegd door
de Europese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17 december 2018 (“GEDELEGEERDE
VERORDENING”).
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in overeenstemming met de ESEF vereisten,
van de geconsolideerde financiële overzichten in de vorm van een elektronisch bestand in ESEF-
formaat (“GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE OVERZICHTEN”) opgenomen in het jaarlijks financieel verslag.
Keyware Technologies NV
Ondernemingsnummer: BE 0458.430.512
Verslag van de commissaris
Boekjaar 2025
8
Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen om
te concluderen dat het formaat en de markeertaal van de digitale geconsolideerde financiële
overzichten in alle van materieel belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de
Gedelegeerde Verordening.
Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het formaat van en de
markering van informatie, de digitale geconsolideerde financiële overzichten opgenomen in het jaarlijks
financieel verslag van KEYWARE TECHNOLOGIES NV per 31 december 2025 niet in alle van materieel
belang zijnde opzichten in overeenstemming zijn met de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde
Verordening. Meer in het bijzonder formuleren wij een voorbehoud inzake (i) de onvolledigheid van de
tagging (18) (ii) een beperkt aantal tags die verkeerd zijn aangebracht – meer in het bijzonder inzake
afschrijvingen en waardeverminderingen, dividenden en liquiditeitsrisico (5), en (iii) een aantal tags die
dienen gevalideerd te worden (9). Tussen voormelde topics kunnen verbanden aanwezig zijn.
Overige vermeldingen
• Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het auditcomité bedoeld in
artikel 11 van de verordening (EU) nr. 537/2014.
• De Vennootschap gebruikt geen systeem van dubbele boekhouding voor het opstellen van de
geconsolideerde gegevens en derhalve vloeit de Geconsolideerde Jaarrekening niet voort uit een
geïntegreerd boekhoudsysteem.
• De ondernemingen die deel uitmaken van de consolidatiekring maken geen gebruik van
orderrekeningen. Met betrekking tot de volledigheid van de buiten balansverplichtingen steunen wij
ons derhalve in belangrijke mate op schriftelijke bevestigingen vanwege het management.
Overige aangelegenheden
Wij noteren dat de Groep, voor wat betreft haar administratieve en boekhoudkundige organisatie en het
opstellen van haar geconsolideerde jaarrekening, dient te steunen op een beperkt aantal medewerkers
en externe adviseurs, een situatie die ons inzien voor verbetering vatbaar is in het licht van de continue
verslaggevingsverplichtingen en de kwaliteit daarvan op de financiële verslaggeving van de Groep.
Brussel, 21 april 2026
Forvis Mazars Bedrijfsrevisoren BV
Commissaris
vertegenwoordigd door
Dirk STRAGIER
Bedrijfsrevisor
Digitaal ondertekend
door Stragier Dirk
Pierre E
Datum: 21/04/2026
14:48:29
549300UIMEEE5TIBYV822025-12-31549300UIMEEE5TIBYV822024-12-31549300UIMEEE5TIBYV822025-01-012025-12-31549300UIMEEE5TIBYV822024-01-012024-12-31549300UIMEEE5TIBYV822023-12-31549300UIMEEE5TIBYV822024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300UIMEEE5TIBYV822025-01-012025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300UIMEEE5TIBYV822025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300UIMEEE5TIBYV822024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300UIMEEE5TIBYV822025-01-012025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300UIMEEE5TIBYV822025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300UIMEEE5TIBYV822024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300UIMEEE5TIBYV822025-01-012025-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300UIMEEE5TIBYV822025-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300UIMEEE5TIBYV822024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300UIMEEE5TIBYV822025-01-012025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300UIMEEE5TIBYV822025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300UIMEEE5TIBYV822024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300UIMEEE5TIBYV822025-01-012025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300UIMEEE5TIBYV822025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300UIMEEE5TIBYV822024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300UIMEEE5TIBYV822025-01-012025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300UIMEEE5TIBYV822025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300UIMEEE5TIBYV822024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300UIMEEE5TIBYV822025-01-012025-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300UIMEEE5TIBYV822025-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300UIMEEE5TIBYV822023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300UIMEEE5TIBYV822024-01-012024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300UIMEEE5TIBYV822023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300UIMEEE5TIBYV822024-01-012024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300UIMEEE5TIBYV822023-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300UIMEEE5TIBYV822024-01-012024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300UIMEEE5TIBYV822023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300UIMEEE5TIBYV822024-01-012024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300UIMEEE5TIBYV822023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300UIMEEE5TIBYV822024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300UIMEEE5TIBYV822023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300UIMEEE5TIBYV822024-01-012024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300UIMEEE5TIBYV822023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300UIMEEE5TIBYV822024-01-012024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMemberiso4217:EURxbrli:sharesiso4217:EURxbrli:shares