5493000GMVR38VUO5D39 2021-01-01 2021-12-31 5493000GMVR38VUO5D39 2020-01-01 2020-12-31 5493000GMVR38VUO5D39 2021-12-31 5493000GMVR38VUO5D39 2020-12-31 5493000GMVR38VUO5D39 2021-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5493000GMVR38VUO5D39 2020-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5493000GMVR38VUO5D39 2019-12-31 5493000GMVR38VUO5D39 2019-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5493000GMVR38VUO5D39 2020-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5493000GMVR38VUO5D39 2021-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5493000GMVR38VUO5D39 2019-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5493000GMVR38VUO5D39 2020-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5493000GMVR38VUO5D39 2021-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5493000GMVR38VUO5D39 2019-12-31 sof:ReservesMember 5493000GMVR38VUO5D39 2020-01-01 2020-12-31 sof:ReservesMember 5493000GMVR38VUO5D39 2020-12-31 sof:ReservesMember 5493000GMVR38VUO5D39 2021-01-01 2021-12-31 sof:ReservesMember 5493000GMVR38VUO5D39 2021-12-31 sof:ReservesMember 5493000GMVR38VUO5D39 2019-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5493000GMVR38VUO5D39 2020-01-01 2020-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5493000GMVR38VUO5D39 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember 5493000GMVR38VUO5D39 2019-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5493000GMVR38VUO5D39 2020-01-01 2020-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5493000GMVR38VUO5D39 2020-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5493000GMVR38VUO5D39 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5493000GMVR38VUO5D39 2021-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 5493000GMVR38VUO5D39 2019-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 5493000GMVR38VUO5D39 2020-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 5493000GMVR38VUO5D39 2021-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember xbrli:shares iso4217:EUR iso4217:EUR xbrli:shares
Graphics
JAARVERSLAG 2021

Graphics
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
ONZE MISSIE
De bevoorrechte partner zijn van
ondernemers en families die groeiende
bedrijven leiden, door hun geduldig
kapitaal en ondersteunend advies te
verschaen.
ONS DOEL BIJ SOFINA IS HET SCHEPPEN VAN WAARDE
METEENMENSELIJKEBENADERING.
Wij geloven dat de ondernemingsgeest die veel familiale bedrijven
en groeiende ondernemingen kenmerkt een bron is van vooruitgang.
Door die ondernemers en vernieuwers te ondersteunen willen wij
bijdragen tot wereldwijde groei, ontwikkeling en innovatie.
WIJ GELOVEN DAT ONDERNEMERS ENKEL DAN KUNNEN SLAGEN
ALS ZIJ COMPETITIEF ZIJN IN EEN WERELDWIJDE MARKT.
Onze missie bestaat erin geduldig kapitaal, expertise en advies te
verschaen aan groeiende ondernemingen die geleid worden door
ondernemers en families, en hun bevoorrechte partner te worden
over een langetermijnhorizon die weinig anderen kunnen evenaren.
ONZE GESCHIEDENIS EN ONZE BEDRIJFSCULTUUR
ONDERSCHEIDEN ONS.
Wij plaatsen menselijke relaties centraal in wat wij doen.
Al onze investeringen vertellen verhalen over gedeelde
waarden, vriendschap en ambitieuze projecten met
talentvolle ondernemers en hun management.
Door consequent elke dag op die manier samen te werken willen
wij de bevoorrechte investeringspartner worden van al wie in
de investeringswereld onze overtuigingen en visie deelt.

Graphics
1
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
ONZE GESCHIEDENIS
Meer dan
120 jaar ervaring
en expertise
Inhoudstafel
2021
UITGIFTE VAN SENIOROBLIGATIE
T.W.V. 700 MILJOEN EUR
TIENDE VERJAARDAG VAN HET
FONDS SOFINABOËL VOOR
OPLEIDING EN TALENT, HET
FILANTROPIEPROJECT VAN
SOFINA
2017
MEER DAN DE HELFT VAN DE
PORTEFEUILLE VAN SOFINA
WORDT GEÏNVESTEERD BUITEN
EUROPA
2012
EERSTE INVESTERING IN
E-COMMERCE
1910
BEURSINTRODUCTIE
2005
EERSTE INVESTERINGEN
IN DURF- EN
GROEIKAPITAALFONDSEN IN
INDIA EN IN CHINA
1978
EERSTE INVESTERINGEN
IN DURF- EN
GROEIKAPITAALFONDSEN IN DE
VERENIGDE STATEN
JAREN 50
INTREDE IN HET KAPITAAL
DOOR DE HUIDIGE FAMILIALE
AANDEELHOUDERS
2020
START VAN HET SOFINA COVID
SOLIDARITY FUND
2015
OPENING VAN EEN KANTOOR IN
SINGAPORE EN VERSTERKING
VAN SOFINA GROWTH, VOORAL
IN INDIA, IN CHINA EN IN DE
VERENIGDE STATEN
2011
STRATEGISCHE ORIËNTERING
RICHTING GROEI EN EEN MEER
INTERNATIONALE OPSTELLING
1988
VERSTERKING VAN
HET FAMILIAAL
AANDEELHOUDERSCHAP NA
OVERNAME AANDELEN VAN DE
GENERALE MAATSCHAPPIJ
VAN BELGIË
1965-1970
SOFINA WORDT EEN
INVESTERINGSVENNOOTSCHAP
1938
OPENING VAN HET KANTOOR
IN LUXEMBURG
1898
OPRICHTING VAN SOFINA
(“SOCIÉTÉ FINANCIÈRE
DE TRANSPORTS ET
D’ENTREPRISES INDUSTRIELLES”),
EEN INGENIEURS- EN
FINANCIERINGSBEDRIJF MET
ACTIVITEITEN IN DE ENERGIE- EN
TRANSPORTSECTOR
2
OVERZICHT
4
BERICHT AAN DE AANDEELHOUDERS
6
KERNCIJFERS*
10
STRATEGIE
14
MARKANTE GEBEURTENISSEN*
24
OVERZICHT VAN DE DEELNEMINGEN
46
MAATSCHAPPELIJK ENGAGEMENT*
62
TEAMWAARDEN
70
CORPORATE GOVERNANCE*
92
REKENINGEN EN TOELICHTINGEN
134
LEXICON
136
VERANTWOORDELIJKE PERSONEN*
* Vormen samen het Verslag van de Raad van Bestuur.

Graphics
2
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Overzicht
CONSUMPTIEGOEDEREN
ENDETAILHANDEL
DIGITALE TRANSFORMATIE
ONDERWIJS
GEZONDHEIDSZORG
INVESTERINGSVENNOOTSCHAP
ONDER FAMILIAAL BEHEER EN
CONTROLE
INVESTERINGSSTIJLEN
FOCUSSECTOREN
MINDERHEIDSINVESTERINGEN
OP DE LANGE TERMIJN
34%
VAN HET EIGEN VERMOGEN 
(1)
SOFINA PRIVATE FUNDS –
INVESTERINGEN IN DURF- EN
GROEIKAPITAALFONDSEN
46%
VAN HET EIGEN VERMOGEN 
(1)
SOFINA GROWTH – INVESTERINGEN IN
SNELGROEIENDE BEDRIJVEN
17%
VAN HET EIGEN VERMOGEN 
(1)
3
4
(1) Percentage berekend op basis van de portefeuille in transparantie (zie punt 2.1. van de Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten).
Deinvestering in Collibra werd in 2021 overgedragen van Sofina Growth naar Minderheidsinvesteringen op de lange termijn.
OVERZICHT

Graphics
3
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REGIO’S
INVESTERINGS-
PROFESSIONALS VANUIT
ONZE 3 KANTOREN
EIGEN VERMOGEN
EVOLUTIE VAN HET EIGEN
VERMOGEN IN DE AFGELOPEN
20JAAR 
(2)
ROOTS GAAN
3
31
11,4
MLD EUR
+120
JAAR TERUG
11,00
10,00
9,00
8,00
7,00
6,00
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
0
2001 2021
KANTOREN IN BELGIË, LUXEMBURG
EN SINGAPORE
VERENIGDE STATEN EUROPA AZIË
(2) Sinds 1 januari 2018 heeft Sofina het statuut aangenomen van Beleggingsentiteit overeenkomstig IFRS 10. De gegevens van de boekjaren 2016
en 2017 werden aangepast volgens IAS 28, §18 zodat het eigen vermogen vergelijkbaar is met dat van de daaropvolgende boekjaren. Tenslotte
zijn de financiële gegevens opgemaakt volgens IFRS sinds het boekjaar eindigend op 31 december 2004. Het eigen vermogen voor de boekjaren
voorafgaand aan 2004 komt overeen met de geschatte waarde van het vermogen.
MLD EUR

Graphics
4
SOFINA
KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS
2021, engagement
en geduld
BERICHT AAN DE AANDEELHOUDERS
Geachte Aandeelhouders,
Toen ik deze brief begon te schrijven, waren hoop en
opluchting de sleutelwoorden van ons dagelijks leven. Wij
begonnen het naderende einde van de pandemie te zien en
verheugden ons op de terugkeer naar een normaal leven, zij
het anders dan voorheen: Covid-19 heeft ons andere manie-
ren van functioneren en organiseren bijgebracht die ons ten
goede konden komen, omdat zij tot een beter persoonlijk
evenwicht kunnen leiden, terwijl de cohesie en efficientie
van de organisatie gevrijwaard blijft.
Helaas heeft de Russische inval in Oekraïne sindsdien ons
gevoel van kalmte weggevaagd en ons herinnerd aan
het onzeker karakter van de vrede in Europa en van onze
democratieën. Dit voorval veroorzaakt tevens angst over
een conflictsituatie waarvan de uitkomst en de omvang
onzeker blijven, en onderstreept de dringende noodzaak om
te werken aan een herontwerp van Europa dat toekomstige
generaties zal inspireren.
Tegelijkertijd zou ik het mijzelf niet vergeven als ik niet
opnieuw mijn boodschap zou aanvatten met een blijk van
medeleven voor de slachtoffers van de pandemie en nu die
van dit conflict, die geleden hebben onder overlijden, ziekte,
depressie, faillissement, eenzaamheid… maar ook voor alle
mannen en vrouwen die deze plagen en de gevolgen ervan
onvermoeibaar en vanop de eerste lijn bestrijden: verplegers,
dokters, onderzoekers, leraren, beleidsmakers, militairen,
politieagenten, enz.
Toch zijn crisissen nooit overbodig: eerst en vooral herinneren
ze ons eraan dat nederigheid een noodzakelijke deugd is
wanneer wij oog in oog staan met gebeurtenissen die aan
onze controle ontsnappen. Vervolgens zijn zulke crisissen
een goede test voor onze overtuigingen en onze vaardigheid
om onze waarden in stelling te brengen. Op het moment
dat de pandemie lijkt af te nemen, op het moment dat het
conflict in Oekraïne fundamentele vragen oproept over de
organisatie van Europa, kunnen wij alleen maar hopen dat
wij allen kunnen samenwerken en hier heilzame en inspire-
rende lessen uittrekken.
Het is u bekend hoeveel
belang wij binnen Sona
hechten aan de pertinentie
en weerbaarheid van onze
investeringsactiviteiten,
en aan de manier waarop
wij onze maatschappelijke
rol vervullen.
DOMINIQUE LANCKSWEERT - VOORZITTER
HAROLD BOËL - CHIEF EXECUTIVE OFFICER

Graphics
5
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
invloedrijk te zijn voor zichzelf en voor de ondernemingen in
portefeuille, in wat een lange weg wordt, onder andere, in de
ontwikkeling van een economie die respectvol omgaat met
sociale en ecologische factoren. Zo geven wij onze talent-
volle jongeren de kans om hier actief aan deel te nemen en
zich daarin te ontplooien. Sofina als vennootschap denkt
na over de lange termijn en verbindt zich ertoe een reeks
mijlpalen vast te leggen die ons ESG-engagement kracht
bijzetten. Zo werd een raadgevend comité van de Raad van
Bestuur opgericht, voorgezeten door Anja Langenbucher,
om ESG-initiatieven aan te sturen.
U vindt de uitdieping van die thema’s en onderwerpen door
de lectuur van dit Jaarverslag, waarvan het formaat enigszins
werd aangepast in vergelijking met de vorige jaren. Ik hoop
dat het u, net zoals mij, trots maakt om aandeelhouder te zijn
van Sofina, trots ook over het werk dat door de teams van de
Raad en de volledige organisatie werd verricht.
Ik vertelde u vorig jaar al hoeveel vertrouwen ik had in het
model dat Sofina ontwikkelde. Ondertussen weten wij dat
haar portefeuille niet immuun is tegen de huidige beursvo-
latiliteit of het wantrouwen tegenover technologie-aandelen,
iets wat in 2022 nog kan aanhouden. Toch moet het model
van Sofina, gestoeld op geografische en sectorale spreiding,
en verschillende complementaire en verantwoorde investe-
ringsstijlen, gewaardeerd worden over de lange termijn. Over
die hoge volatiliteit en over de met de pandemie en met de
oorlog in Oekraïne verbonden economische onzekerheden
heen blijft Sofina er vertrouwen in hebben dat zij dankzij dit
model beter zal presteren dan het gemiddelde, in relatief
opzicht en doorheen de cycli, reden waarom ik, meer dan
ooit, sereen blijf voor de toekomst.
Wees ervan overtuigd: de opbouw van een gedifferentieerd
portefeuillemodel, de manier waarop wij de pandemie zijn
doorgekomen en de maatschappelijke uitdagingen die op
ons wachten, versterken alleen maar onze gedrevenheid om
voortdurend de pertinentie van onze activiteit over de lange
termijn te verbeteren.
Ik dank graag nog eens alle actoren bij Sofina voor de kwa-
liteit van hun engagement, daarin goed geleid door de CEO
en het Executive Committee, en waarvan de inspanningen
kordaat ondersteund worden door de Raad van Bestuur.
Ik dank u voor uw aandacht en geef u alvast afspraak op
5 mei 2022, datum van onze volgende Gewone Algemene
Vergadering.
Dominique Lancksweert,
Voorzitter
Het is u bekend hoeveel belang wij binnen Sofina hechten
aan de pertinentie en weerbaarheid van onze investerings-
activiteiten, en aan de manier waarop wij onze maatschap-
pelijke rol vervullen, hierbij altijd de voorkeur gevend aan een
lange termijnvisie om ons door de cycli te helpen.
Het is in die geest dat Sofina, naast andere acties, in 2020 het
Sofina Covid Solidarity Fund oprichtte, bedoeld om personen
die zich inzetten in de strijd tegen Covid-19 te ondersteunen
in de sectoren gezondheid en onderwijs. In het voorbije jaar
kende dit fonds een kapitaalinzet voor een bedrag dat de
20 miljoen EUR overstijgt, verspreid over een vijftiental goede
doelen in Europa en in Azië. U vindt de beschrijvingen ervan
op onze website.
Hoewel velen werden geraakt door de gezondheidstoestand
die wij nu al meer dan twee jaar kennen, ben ik onder de
indruk van en zelfs verwonderd over het weerstandsvermo-
gen dat de mondiale economie en de beurzen vertoonden in
2021. Deze context kwam ten goede aan Sofina, waarvan de
dynamiek intact bleef en de prestaties uitmuntend ondanks
de moeilijke gezondheidssituatie.
Al lezend doorheen de pagina’s van dit Jaarverslag zult u
die dynamiek terugvinden. Zij wordt bijvoorbeeld geïllus-
treerd door 15 nieuwe deelnemingen in onze verkozen sec-
toren en regio’s, de bijzonder actieve steun gegeven aan de
bestaande ondernemingen in portefeuille, met 17 afgeronde
bijkomende investeringen, de aandacht voor portefeuillero-
tatie die leidde tot 11 volledige of gedeeltelijke exits, en het
toevoegen van nieuwe relaties met General Partners van pri-
vate fondsen, waarvan de globale prestaties in 2021 opnieuw
indrukwekkend waren.
Als voorbeeld voor het elan dat Sofina in het afgelopen jaar
aan de dag legde, zou ik het succes willen benadrukken
van de uitgifte in september jongstleden van obligaties ter
waarde van 700 miljoen EUR met een looptijd van zeven
jaar, de uitbreiding van het Executive Committee met
twee nieuwe leden die het merendeel van hun carrière bij
Sofina doorbrachten, Giulia Van Waeyenberge en Maxence
Tombeur, de aanwerving van tien nieuwe medewerkers
en medewerksters in de drie vestigingen van de groep, de
invoering van nieuwe instrumenten voor financiële controle
en de versterking van de IT audits. De Raad van Bestuur
volgde eveneens de implementatie op door het manage-
ment van de strategie, als gevolg van de doorlichting die
plaatsvond in 2020.
Tot slot wens ik de vorderingen te benadrukken die Sofina
boekt rond ESG. Hoewel zich zeer bewust van haar beperkin-
gen als minderheidsinvesteerder, is Sofina vastberaden om

Graphics
6
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
KERNCIJFERS
KERNCIJFERS
SYNTHESE VAN HET JAAR
BEDRAGEN IN MLN EUR 2021 2020
Eigen vermogen 11.354 8.900
Nettoresultaat (aandeel van de groep) 2.593 1.379
Loan to value (in %) -2,9% -7,0%
BEDRAGEN PER AANDEEL IN EUR 2021 2020
Eigen vermogen 
(1)
337,86 264,59
Nettoresultaat (aandeel van de groep) 
(2)
76,99 40,94
Brutodividend
 (3)
3,13 3,01
Nettodividend 2,19 2,11
(1) Berekeningen gebaseerd op het aantal effecten in omloop op het einde van het boekjaar (33.607.072
aandelen in 2021 en 33.638.472 aandelen in 2020).
(2) Berekeningen gebaseerd op het gewogen gemiddelde aantal effecten in omloop (33.683.906 aandelen in
2021 en 33.688.424 aandelen in 2020).
(3) Het niet afgerond brutodividend bedraagt 3,128571 EUR in 2021 tegen 3,014286 EUR in 2020.
EVOLUTIE VAN HET EIGEN VERMOGEN OVER DE LAATSTE 20 JAAR 
(4)
Eigen vermogen Eigen vermogen per aandeel
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016 
(5)
2017 
(5)
2018
2019
2020
2021
350
300
250
200
150
100
50
0
EUR
Mln EUR
11.354,3
2.717,0
337,86
71,72
(4) De financiële gegevens zijn opgemaakt overeenkomstig de IFRS-normen sinds het boekjaar eindigend op
31 december 2004. Het eigen vermogen voor de boekjaren voorafgaand aan 2004 stemt overeen met de
geschatte waarde van het vermogen.
(5) De gegevens voor 2016 en 2017 werden overeenkomstig IAS 28, §18 aangepast zodat het eigen
vermogen vergelijkbaar is met dat van de
daaropvolgende
jaren zoals vastgelegd onder het statuut van
Beleggingsentiteit.
Belangrijkste nanciële
enniet-nanciële gegevens
11,35
MLD EUR
EIGEN VERMOGEN
OP 31/12/2021
337,86
EUR
EIGEN VERMOGEN PER
AANDEEL

Graphics
7
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
De prestatie van Sona is positief in 2021. Het rendement
op het eigen vermogen per aandeel bedraagt 29,0%.
Brutodividend Nettodividend
BRUTO- EN NETTODIVIDEND PER AANDEEL (IN EUR)
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
2,67
1,87
2017
2,79
1,95
2018
2,90
2,03
2019
3,01
2,11
2020
3,13
2,19
2021
Eigen vermogen Sofina 
(7)
MSCI ACWI (EUR) 
(6)
EUR STOXX 50 
(6)
(6) Zie Lexicon op het einde van dit Jaarverslag.
(7) Eigen vermogen per aandeel berekend op basis van het aantal effecten in omloop op het einde van het
boekjaar, brutodividend geherinvesteerd.
GEMIDDELDE JAARLIJKSE RENTABILITEIT
(6)
(IN %)
1 jaar 4 jaar 7 jaar 10 jaar
29,0%
GEMIDDELDE JAARLIJKSE
RENTABILITEIT OVER ÉÉN JAAR
3,13
EUR
BRUTODIVIDEND TER
GOEDKEURING VOORGELEGD
AAN DE ALGEMENE
VERGADERING
2,19
EUR
NETTODIVIDEND TER
GOEDKEURING VOORGELEGD
AAN DE ALGEMENE
VERGADERING
29,0
19,9
15,2
14,5
13,7
11,9
13,3
7,7
7,2
9,2
27,5
23,3
30
25
20
15
10
5
0

Graphics
8
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
KERNCIJFERS
EVOLUTIE VAN DE BEURSKOERS
(8)
OVER DE LAATSTE 20 JAAR (IN EUR)
432,0
EUR
BEURSKOERS (SLOTKOERS)
OP31/12/2021
500
400
300
200
100
0
44,0
432,0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016 
2017
2018
2019
2020
2021
DE 10 BELANGRIJKSTE PARTICIPATIES
VAN SOFINA VERTEGENWOORDIGEN
27% VAN HAAR EIGEN VERMOGEN 
(9)
1 BYJU’S
2 GROUPE PETIT FORESTIER
3 SC CHINA CO-INVESTMENT 2016-A
4 THG
5 COGNITA
6 HILLEBRAND 
(10)
7 BIOMÉRIEUX
8 DRYLOCK TECHNOLOGIES
9 CAMBRIDGE ASSOCIATES
10 NUXE
(8) Beurskoers op 31 december.
(9) In volgorde van afnemende reële waarde op 31 december 2021
(portefeuille in transparantie – zie punt 2.4 van de Toelichtingen
bij de geconsolideerde financiële staten).
(10) Deze participatie werd begin 2022 verkocht
(zie Gebeurtenissen na balansdatum in het gedeelte Markante
gebeurtenissen).
De uiterste slotkoersen van het
aandeel Sona op Euronext Brussel
in 2021 bedroegen 266,50 EUR en
434,60 EUR. Over het volledige jaar is
de beurskoers met 57,04% gestegen
(brutodividend geherinvesteerd).

Graphics
9
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
76
MEDEWERKERS
568
UREN
VRIJWILLIGERSWERK
3 kantoren
16 nationaliteiten
10 aanwervingen in 2021
BELGIË LUXEMBURG SINGAPORE
49% vrouwen
51% mannen
VERDELING
MANNEN/VROUWEN
3 vrouwen
1 man
BELGIË
2 vrouwen
2 mannen
LUXEMBURG SINGAPORE
1 vrouw
1 man

Graphics
10
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
STRATEGIE
STRATEGIE
Onze strategie
The Sona way…
Purpose & Patience: wij investeren geduldig kapitaal in groeiende ondernemingen
die geleid worden door ondernemers en partners die dezelfde waarden delen.
PIJLERS
VAN ONZE STRATEGIE
5
STERKE
RELATIES
Wij smeden sterke en
bevoorrechte relaties met
ondernemers en partners die
onze visie en waarden delen
EXPERTISE EN
GEDEELD NETWERK
Wij reiken expertise aan in
onze focussectoren door onze
begeleiding, onze kennis van
de markt en ons internationaal
netwerk
VERANTWOORDELIJK
INVESTEERDER
Wij integreren ESG-
overwegingen in ons
beslissingsproces en in de
evaluatie van de prestaties van
de ondernemingen in onze
portefeuille, en ondersteunen
hun initiatieven
ACTIEVE
PARTICIPATIE
Wij zijn actieve leden
in de bestuursorganen
van de bedrijven in onze
portefeuille en beschikken
over een uitgebreide
ervaring en expertise in zeer
uiteenlopende strategische
situaties
ONE TEAM —
ONEGLOBAL PORTFOLIO
Wij beheren onze deelnemingen
met een visie over het geheel,
als één unieke portefeuille, met
één enkel geïntegreerd team dat
over de nodige competenties
en diversiteit beschikt om onze
strategie uit te voeren

Graphics
11
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
… in action
COMPLEMENTAIRE
INVESTERINGSSTIJLEN
3
FOCUSSECTOREN
4
GEKOZEN REGIO’S
3
Investeringen als minderheids-
aandeelhouder:
Sofina investeert als
minderheidsaandeelhouder in private
en beursgenoteerde ondernemingen
met een langetermijnhorizon.
Gediversifieerde portefeuille:
Sofina beschikt over een gediversi-
fieerde portefeuille, zowel geogra-
fisch als sectoraal, doorheen haar drie
investeringsstijlen.
Investeerder in groei:
Sofina heeft
de ambitie te investeren met een
wereldwijd bereik in groeiende
ondernemingen gevestigd in Europa,
in Azië (India, China en Zuidoost-Azië)
en in de Verenigde Staten.
>450 fondsen
G
e
z
o
n
d
h
e
i
d
s
z
o
r
g
C
o
n
s
u
m
p
t
i
e
g
o
e
d
e
r
e
n
e
n
d
e
t
a
i
l
h
a
n
d
e
l
D
i
g
i
t
a
l
e
t
r
a
n
s
f
o
r
m
a
t
i
e
O
n
d
e
r
w
i
j
s
E
u
r
o
p
a
V
e
r
e
n
i
g
d
e
S
t
a
t
e
n
A
z
i
ë
Minderheids-
investeringen
opde lange
termijn
>40 deelnemingen
Sofina
Growth
Sofina Private Funds
ESG
>15 deelnemingen

Graphics
12
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
STRATEGIE
STRATEGIE
Onze ESG-strategie
Wij zijn ervan overtuigd dat alles in het werk stellen om een positieve impact
te hebben op Ecologische, Sociale en Governance (“ESG”) factoren, als
onderneming en als investeerder, niet alleen de best mogelijke handelswijze
is, maar ook tot gevolg zal hebben dat duurzame waarde wordt gecreëerd
voor onze stakeholders en de ondernemingen in onze portefeuille.
Sona als onderneming
ECOLOGISCH
Wij beperken onze
ecologische voetafdruk
door ons energieverbruik te
verkleinen en door te kiezen
voor een groenere mobiliteit
SOCIAAL
Wij dragen diversiteit,
inclusie en een collaboratieve
organisatie hoog in het
vaandel
Wij verschaffen een
verrijkende werkomgeving
voor iedereen en wensen een
verantwoordelijk werkgever
te zijn
Wij ondersteunen
permanente vorming bij
onze medewerkers, hun
persoonlijke ontwikkeling
en een dynamisch
loopbaanbeheer met een
aanpak gericht op groei
Wij zijn sociaal geëngageerd
en steunen initiatieven
die culturele en sociale
ontwikkeling voorstaan in onze
gemeenschappen
GOVERNANCE
Wij hebben hoge ethische
standaarden en leiden onze
activiteiten met respect voor
de toepasselijke wetten en
reglementen
Wij zetten de best mogelijke
governance-praktijken in op
alle niveaus

Graphics
13
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
Sona als investeerder
TRADITIONAL
INVESTOR
Weinig tot geen aandacht voor
ESG-thema’s
ESG RISK MITIGATOR
Integratie van ESG-factoren als
risico in het beslissingsproces
SDG 
(1)
CONTRIBUTOR
Uitgaan van ESG-kansen voor
de selectie van investeringen
en het beheer van de
portefeuille
HENRI MOISSINAC, OPRICHTER EN CEO VAN DOTT, OKTOBER 2021
Sofina is onderschrijver van de
UNPRI sinds 2019
ESG-overwegingen worden geïn-
tegreerd in ons investeringsproces
overeenkomstig ons Beleid verant-
woordelijk investeren
Sofina evalueert de ESG-prestatie
van de ondernemingen in haar
portefeuille en van nieuwe inves-
teringen door middel van een
intern ontwikkeld instrument en
met behulp van externe gespecia-
liseerde consultants
De ESG-evaluatie van de onder-
nemingen in portefeuille en van
nieuwe investeringen kan tot spe-
cifieke acties leiden, zoals een actie-
plan of de invoering van specifieke
initiatieven
Sofina treedt in interactie rond
ESG-thema’s met de onderne-
mingen in portefeuille, als aan-
deelhouder en als lid van de
bestuursorganen
Sofina verkiest investeringen in
ondernemingen waarvan de pro-
ducten en diensten of de manier
van opereren direct bijdragen aan
de SDG’s
SOFINA HEEFT DE AMBITIE TE EVOLUEREN NAAR DE POSITIE VAN
CONTRIBUTOR AAN DE 17 SUSTAINABLE DEVELOPMENT GOALS ALS
INVESTEERDER EN ALS AANDEELHOUDER
(1) Sustainable Development Goals — Geheel van 17 Duurzame ontwikkelingsdoelstellingen (“SDG”) ontwikkeld door de Verenigde Naties.
Bedankt om ons te helpen steden te ontsluiten door middel van
micromobiliteit die duurzaam en toegankelijk is voor iedereen.

Graphics
14
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
2021, een intens en gevarieerd jaar
MAART
Sofina rondt een investering af in
Mamaearth, een Indiaas merk van ver-
zorgingsproducten, onder andere voor
baby’s, dat stedelijke millennials toe-
gang geeft tot natuurlijke en toxinevrije
producten.
Grand Rounds, vandaag Inclusive
Health genoemd, een bedrijf voor digi-
tale gezondheidszorg gevestigd in de
Verenigde Staten waarin Sofina inves-
teerde in 2018, kondigt zijn fusie aan
met Doctor on Demand.
Het comité van het Sofina Covid Soli-
dary Fund kiest drie nieuwe projecten
voor steun.
APRIL
Wij nemen deel aan nieuwe fondsen-
wervingen van CRED en Zhangmen,
een belangrijke speler voor naschools
onderwijs in China.
Sofina stapt in het kapitaal van Dott, een
bedrijf voor micromobiliteit gevestigd
in Nederland dat een vloot elektrische
steppen en fietsen uitbaat in verschil-
lende Europese steden.
MEI
De Algemene Vergadering van Sofina
wordt wegens de gezondheidstoestand
achter gesloten deuren gehouden en
online gestreamd. De vergadering wordt
voor de eerste keer voorgezeten door
Dominique Lancksweert als Voorzitter
van de Raad van Bestuur.
Wij ronden een bijkomende investering
af in Vinted.
Sofina neemt deel aan de kapitaalver-
hoging gerealiseerd door THG na diens
recente beursintroductie. THG is een
internationaal technologiebedrijf voor
e-commerce in de sectoren schoonheid
en welzijn, waarin wij voor het eerst
investeerden in 2016.
JANUARI
Clover Health, een Amerikaanse zorg-
verzekeraar die de verzekeringspolissen
Medicare Advantage aanbiedt, ging
naar de beurs via een Special Purpose
Acquisition Company (gewoonlijk
“SPAC” genoemd).
Wij stappen in het kapitaal van CRED,
een betalingsplatform voor kredietkaar-
trekeningen dat actief is in India.
Sofina rondt een bijkomende investe-
ring af in Vinted, een online‐marktplaats
die de verkoop van tweedehandse
modeartikelen faciliteert tussen
particulieren.
FEBRUARI
Wij verhogen onze deelnemingen in
Graphcore en VerSe Innovation, onder-
nemingen waarin wij voor het eerst
investeerden in respectievelijk 2018 en
2019.
Adjust, een toonaangevend bedrijf
op het gebied van mobiele metingen
en online-fraudepreventie uit de por-
tefeuille van Sofina Growth, kondigt
zijn overname aan door AppLovin, een
Amerikaans bedrijf gespecialiseerd in
mobiele marketing dat tegelijkertijd een
beursintroductie kreeg. Bij die gelegen-
heid verkoopt Sofina haar deelname in
Adjust gedeeltelijk in ruil voor aandelen
AppLovin.
MARKANTE GEBEURTENISSEN

Graphics
15
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
JUNI
De ondernemingen 1 stDibs, Miss-
Fresh en Zhangmen voltooien
beursintroducties.
Op 30 juni bereikt het eigen vermogen van
Sofina een waarde van 10,4 miljard EUR.
JULI
Maxence Tombeur
en
Giulia Van
Waeyenberge
vervoegen het Executive
Committee.
Wij ronden investeringen af in
ReeToo
,
een innovatief bedrijf voor in vitro-diagnos-
tiek gevestigd in China, en
Twin Health
,
een onderneming actief in India en in de
Verenigde Staten, die met behulp van AI
geïndividualiseerd advies aanbiedt rond
voeding, slaap, activiteit en ademhaling
ter remediëring en voorkoming van chro-
nische stofwisselingsziekten.
Sofina neemt deel aan nieuwe kapitaal-
verhogingen van
Mérieux NutriScien-
ces
,
Mamaearth
,
MedGenome
en
VerSe
Innovation.
Spartoo,
onderneming uit de por-
tefeuille Sofina Growth, voltooit haar
beursintroductie.
Sofina verkoopt haar participatie in
Clover
Health
als gevolg van de beursintroductie
ervan in januari, en in
Uperio
, een interna-
tionale onderneming gespecialiseerd in
de verhuur en verkoop van torenkranen,
die tot stand kwam uit de fusie van de
Belgische groep Arcomet, waarin Sofina
investeerde in 2008, met zijn Franse even-
knie Matebat in 2019.
Dankzij de
40 vakantiedagen
bijko-
mend toegekend aan de werknemers
van de groep in 2020 om hen te bedan-
ken voor hun inspanningen tijdens de
gezondheidscrisis en hun toe te laten tijd
te nemen voor persoonlijke projecten,
vertrok een werkneemster van de groep
vanuit België voor een fietstocht van twee
weken naar haar geboortedorp Norgaard-
holz in Duitsland.
AUGUSTUS
Wij nemen deel aan verschillende
fondsenwervingen, waaronder die van
PETKIT, een in China gevestigd bedrijf
dat een waaier aan diensten en pro-
ducten aanbiedt voor huisdieren, Oviva,
een in Zwitserland gevestigd techno-
logieplatform voor voedingsbegelei-
ding dat de opmars van diabetes en
obesitas moet tegengaan, Tessian, een
bedrijf dat vanuit het Verenigd Konink-
rijk cybersecurity-diensten aanbiedt,
en SellerX, een Duitse start-up die een
gediversifieerde portefeuille ontwik-
kelt van merken en wederverkopers
op Amazon.
Een akkoord wordt ondertekend met
Deutsche Post DHL Group voor de ver-
koop van onze deelneming in Hille-
brand, wereldwijd een van de leidende
dienstverleners op het gebied van trans-
port van dranken en van producten die
bijzondere zorg vereisen, waarin Sofina
investeerde sinds 2016.
Sofina verkocht eveneens het saldo van
haar participatie in Deceuninck, een van
de belangrijkste wereldwijd opererende
producenten van schrijnwerksystemen
en PVC-profielen, en van haar deelne-
ming in Danone, een internationale
marktleider voor gezonde voeding.
Als gevolg van de selectie van een vijf-
tiental projecten uit een groot aantal
ontvangen steunaanvragen is het
budget van 20 miljoen EUR van het
Sofina Covid Solidarity Fund volledig
toegewezen.

Graphics
16
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
SEPTEMBER
Sofina rondt op succesvolle wijze de
plaatsing af van seniorobligaties voor
700.000.000 EUR met een looptijd van
7 jaar.
Wij nemen deel aan een fondsenwer-
ving van Gorillas, een online kruidenier
die werkt met voorraad on demand,
opgericht in Duitsland in 2020.
OKTOBER
Sofina neemt deel aan een nieuwe kapi-
taalverhoging van Collibra, de referentie
in “data intelligence” die in staat is de
data intelligence van elk bedrijf te behe-
ren om er de digitale transformatie van
te versnellen. Deze investering maakte
al deel uit van onze portefeuille Sofina
Growth en wordt overgedragen naar
onze portefeuille Minderheidsinveste-
ringen op de lange termijn.
De onderneming IHS Towers voltooit
haar beursintroductie.
De aandelen AppLovin die waren ver-
kregen door Sofina via de acquisitie van
Adjust eerder in 2021 worden verkocht
op de beurs.
Een bloedinzameling wordt georgani-
seerd in onze Brusselse zetel in samen-
werking met Degroof Petercam en de
bloedafnamediensten van het Belgi-
sche Rode Kruis. Dit brengt 43 deel-
nemers op de been en levert 17,5 liter
bloed op.
De renovatiewerken van een vleugel van
ons Brussels kantoor worden beëindigd.
NOVEMBER
Sofina investeert in DeHaat, een
AgTech-speler die een uitgebreid scala
aan oplossingen en diensten aanbiedt
aan de landbouwsector in India.
Wij nemen deel aan nieuwe fondsen-
wervingen van ThoughtSpot, “het”
bedrijf van Modern Analytics Cloud,
en CRED, een betalingsplatform voor
kredietkaartrekeningen dat actief is
in India. Sofina rondt nog een nieuwe
bijkomende investering af in Vinted.
De onderneming Aohua voltooit haar
beursintroductie.
De Raad van Bestuur keurt de oprich-
ting goed van een ESG Comité, voor-
gezeten door Anja Langenbucher, om
toezicht te houden op de ESG-initiatie-
ven van de groep.
DECEMBER
Wij starten de jaarlijkse audit van onze
koolstofvoetafdruk (scope 1, 2 en 3).
Sofina neemt deel aan een nieuwe kapi-
taalverhoging van SellerX.
Wij nemen deel aan verschillende
fondsenwervingen, waaronder die van
Lemonilo, een Indonesisch snelgroeiend
merk dat zich toelegt op de levering van
gezondere voedingsalternatieven aan
de Indonesische consument, Moody,
een kwaliteitsvol merk van gekleurde
contactlenzen in China, Ankorstore,
de eerste marktplaats die merken
en ontwerpers met winkels verbindt
overal in Europa, en ZhenGe Biotech,
een bedrijf dat op contractuele basis
biologische geneesmiddelen ontwikkelt
en produceert in China en dat volle-
dige oplossingen levert, van concept
tot marktintroductie.
Op 31 december bereikt het eigen
vermogen van Sofina een waarde van
11,4miljard EUR.
Sofina neemt deel aan een nieuwe kapi-
taalverhoging van Dott, een in Neder-
land gevestigd micromobiliteitsbedrijf
dat een vloot elektrische steppen en
fietsen exploiteert in verschillende Euro-
pese steden.

Graphics
MARKANTE GEBEURTENISSEN
17
RAPPORT ANNUEL 2021
Gebeurtenissen na balansdatum
Met betrekking tot de portefeuille Sofina
Growth stapt Sofina ook in het kapitaal
van Labster, het eerste plaform voor vir-
tuele laboratoria en wetenschappelijke
simulatie ter wereld, en van Typeform,
een software as a service-onderneming
(“SaaS”) gespecialiseerd in de online-cre-
atie van formulieren en enquêtes.
De closing van de verkoop van onze
deelneming in Hillebrand aan Deutsche
Post DHL Group heeft plaatsgevonden.
Hoewel onze investeringsportefeuille
slechts beperkt blootgesteld is aan
deze regio, is de geopolitieke situatie
in Oost-Europa meer dan verontrustend.
Op dit moment kunnen wij er de gevol-
gen op de beurs en op private markten
niet van inschatten.
De daling van de financiële markten,
vooral van de technologieaandelen,
tussen 31 december 2021 en 15 maart
2022 heeft een negatief effect op onze
beursgenoteerde lijnen (rechtstreeks en
in transparantie) van ~6% van de waarde
van het eigen vermogen.
OVERZICHT BEGIN 2022
Wij nemen deel aan een nieuwe fond-
senwerving van FORMA, een mul-
ti-merkenbedrijf dat een gamma aan
betaalbare cosmetica en verzorgings-
producten aanbiedt.
Wij verhogen eveneens onze deel-
nemingen in Hector Beverages,
Mamaearth, MedGenome en Vinted
via secundaire operaties.
Naar aanleiding van een rotatie in de por-
tefeuille Sofina Growth verkopen wij een
deel van onze deelneming in PineLabs,
een Indiase onderneming actief op het
terrein van innovatieve IT-oplossingen
voor het betalingsverkeer.
Wij stappen in het kapitaal van Bio
-
best, een Belgische onderneming met
expertise op het vlak van bestuiving
en geïntegreerde biologische plaag-
bestrijding. Het gaat om onze eerste
Minderheidsinvestering op de lange
termijn van 2022.
ENGAGEMENT
SOCIÉTAL
VALEURS
D’ÉQUIPE
GOUVERNANCE
D’ENTREPRISE
COMPTES
ET ANNEXES LEXIQUE

Graphics
18
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
Collibra, de referentie in “data intelligence”,
helpt bedrijven de waarde van hun
data te ontsluiten en er strategisch en
competitief voordeel uit te halen.
Collibra, het enige platform voor gegevensbeheer (data intel-
ligence) dat volledig geïntegreerd en een cloud-toepassing
is, kan bogen op voordelen zoals een duurzame aansturing,
een gegevenscatalogus van eerste orde, de voorspellende
kwaliteit van gegevens en een in conceptfase geïntegreerde
confidentialiteit, die toelaat gegevens te moderniseren, de
reglementaire conformiteit ervan te verbeteren, risico’s te
verminderen, kosten te reduceren en innovatie te stimule-
ren. Terwijl het op brede schaal in gebruik is als een uniek
systeem voor gegevensuitwisseling in de Global 2000, garan-
deert Collibra dat organisaties de best mogelijke beslissin-
gen kunnen nemen op basis van die gegevens, om zo de
best mogelijke commerciële resultaten te kunnen neerzet-
ten richting groei en verdere ontwikkeling.
Collibra heeft een wereldwijd gediversifieerd bereik, met
kantoren in de Verenigde Staten, België, Australië, Tsjechië,
Frankrijk, Polen en het Verenigd Koninkrijk. Collibra werkt
samen met meer dan 500 bedrijven wereldwijd, daaron-
der zeven van de tien grootste farmaceutische bedrijven,
België
Informatietechnologie
2020
www.collibra.com
Focus op de investeringen van het jaar
70 % van de grootste Amerikaanse banken, en talloze van
de grootste detailhandels, telecom-operatoren en dienst-
verleners voor gezondheidszorg ter wereld. Door oplossin-
gen te bieden aangepast aan de commerciële resultaten
van klanten, helpt Collibra technologie implementaties te
verplaatsen van productgerichte oplossingen naar een sys-
teemgerichte aanpak.
Geschiedenis van de deelneming
Felix Van de Maele, een van de oprichters, is de CEO.
Na haar eerste investering in Collibra in 2020 leidde Sofina
naast Sequoia Capital Global Equities een nieuwe investe-
ringsronde in 2021, met inbreng van nieuwe investeerder
Tiger Global en de bestaande investeerders Battery Ventures,
CapitalG, Dawn Capital, Durable Capital Partners, Iconiq
Capital en Index Ventures.
Bij die gelegenheid werd deze investering overgedragen van
Sofina Growth naar onze portefeuille Minderheidsinvesterin-
gen op de lange termijn.
MARKANTE GEBEURTENISSEN
Minderheidsinvesteringen op de lange termijn

Graphics
19
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
India
Informatietechnologie
2021
www.cred.club
India
Consumptiegoederen
2021
www.mamaearth.in
CRED is een betalingsplatform voor
kredietkaartrekeningen dat actief is in
India en meer dan vier miljoen leden
telt. CRED biedt haar leden
beloningen aan voor transacties
uitgevoerd via haar platform (zoals
betaling van kredietkaartrekeningen
of huurbetalingen) en biedt nog
andere diensten aan (zoals
kredietlijnen en e-commerce).
De onderneming werd in 2018
opgericht door Kunal Shah, die eerder
Freecharge oprichtte (onderneming
waarin Sofina ook al investeerder was
voor de verkoop ervan aan Snapdeal).
Honasa is een digitaal platform voor
persoonlijke verzorging en
babyverzorging dat producten
verkoopt onder de merknamen
Mamaearth, The Derma Co en
Aqualogica. Mamaearth, momenteel
het belangrijkste merk, werd in 2016
gelanceerd door ondernemers Ghazal
en Varun Alagh. Het is populair
geworden voor zijn natuurlijke en
chemicaliënvrije producten die
worden gezien als veilige alternatieven
voor baby’s en jonge kinderen.
Sindsdien diversifieerden ze geleidelijk
met een aanbod aan persoonlijke
verzorging voor millennials.
Sona Growth
(1)
(1) De rangschikking van de investeringen van het jaar volgt de chronologische volgorde van de datum van de door Sofina gedane investering (van
januari tot december 2021).
Nederland
Transport en
logistiek
2021
www.ridedott.com
Dott is een micromobiliteitsbedrijf dat
een vloot elektrische steppen en
fietsen exploiteert, verdeeld over 9
landen en 36 steden in Europa. De
missie van Dott is steden te ontsluiten
via schone verplaatsingen voor
iedereen, door een beschikbare,
betrouwbare en betaalbare dienst aan
te bieden die werkt voor iedereen en
overal. De sterke densiteit van
West-Europese steden, gekenmerkt
door een steeds mobielere levensstijl
en een gunstige cultuur en
regelgeving, stimuleert de vraag naar
groenere
micromobiliteitsalternatieven.

Graphics
20
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
China
Consumptiegoe-
deren
2021
www.petkit.com
Het in 2014 opgerichte PETKIT is een
snelgroeiend bedrijf dat zich richt op
huisdieren en dat aan hun jonge en
vermogende eigenaren een unieke,
geprefereerde one-stop shop biedt met
toegang tot al hun noden, van
technologische oplossingen, over voeding,
tot dierenverzorging en medische
diensten voor huisdieren, dankzij een
omni-channelaanpak.
PETKIT levert producten en diensten in
meer dan 30 landen overal ter wereld,
daaronder de Verenigde Staten, Japan,
Frankrijk, Duitsland, Italië en Spanje.
Sofina investeerde in PETKIT in 2021 als
hoofdinvesteerder van de Serie D
financieringsronde.
India
Gezondheidszorg
2021
www.twinhealth.com
China
Gezondheidszorg
2021
www.reetoo.com
Het in 2018 opgerichte Twin Health
ontwikkelde dankzij AI de Whole Body
Digital Twin™, die een dynamische en
digitale weergave is van het unieke
metabolisme van de gebruiker,
opgebouwd uit duizenden datapunten
die dagelijks worden verzameld via
draagbare, niet-invasieve captoren en
zelfgerapporteerde voorkeuren. Het is
actief in de Verenigde Staten en India,
en verschaft geïndividualiseerd advies
rond voeding, slaap, activiteit en
ademhaling, om gebruikers te helpen
bij de remediëring en voorkoming van
chronische stofwisselingsziekten, zoals
diabetes type 2.
ReeToo is een innovatieve
onderneming voor in-vitrodiagnostiek
gevestigd in China, die diagnostische
oplossingen ontwikkelt en produceert
die volledig automatisch zijn en
geïntegreerd met de eigen AI-
technologie voor celmorfologische
analyse. De belangrijkste productlijnen
van de onderneming omvatten
diagnostische apparatuur en
verbruiksgoederen voor monsters met
name voor leukorroe, bloedcellen en
chromosomen.
Sofina investeerde in ReeToo in 2021.
Het bedrijf wordt ook gesteund door
LYFE Capital.

Graphics
21
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
Zwitserland
Gezondheidszorg
2021
www.oviva.com
Verenigd
Koninkrijk
Informatie-
technologie
2021
www.tessian.com
Oviva biedt op basis van een app
gepersonaliseerde begeleiding aan op het
gebied van voeding en levensstijl om
mensen te helpen gezonder en gelukkiger
te leven. Door gepersonaliseerde coaching
van gediplomeerde diëtisten te koppelen
aan een mobiele en intuïtieve app, streeft
Oviva ernaar een betere gebruikservaring
en een beter gezondheidsresultaat te
bereiken dan enkel door therapie via fysieke
afspraak. Sinds de oprichting in 2014 hielp
Oviva al meer dan 200.000 patiënten en
groeide het uit tot de Europese leider in
digitale begeleiding van diabetes type 2 en
obesitas.
Sofina investeerde in Oviva in 2021 aan de
zijde van onder meer Temasek.
De missie van Tessian is het beveiligen van
menselijke gedragingen. Dankzij machine
learning stelt Tessian meteen een einde aan
door menselijke fouten veroorzaakte
gegevensinbreuken en cybersecurity-
dreigingen, zoals exfiltratie en accidenteel
verlies van gegevens, compromittering van
zakelijke e-mail, en phishing-aanvallen, met
de minst mogelijke verstoring van
werknemers tijdens hun werk. Zo kunnen zij
beter werken, zonder dat beveiliging een
storend element is.
Het in 2013 opgerichte Tessian wordt
gesteund door gerenommeerde
investeerders zoals March Capital, Sequoia,
Accel en Balderton.
Duitsland
Consumptie-
goederen
2021
www.sellerx.com
SellerX bouwt aan een portfolio van een
nieuwe generatie merken die essentieel
zijn in het dagelijks leven. Het bedrijf koopt
en doet aan opschaling van
wederverkopers op Amazon (“Fulfilled by
Amazon”) en andere
e-commercebedrijven, en maakt er
prominente merken van. De onderneming
investeert in doorgedreven
marktonderzoek, en ook in technologie en
expertise, om geslaagde
productlanceringen, groei via nieuwe
kanalen en uitbreiding naar nieuwe
markten te realiseren.
SellerX werd opgericht door Malte
Horeyseck en Philipp Triebel, afgestudeerd
aan Harvard Business School, met de steun
van Felix Capital en andere financiële
investeerders.

Graphics
22
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
India
Consumptie-
goederen
2021
www.agrevolution.in
Indonesië
Consumptie-
goederen
2021
www.lemonilo.com
Het in 2012 opgerichte DeHaat is een
AgTech-speler die een uitgebreid scala
aan oplossingen en diensten aanbiedt
aan de landbouwgemeenschap in
India. Momenteel is het actief in acht
Indiase staten, waar het meer dan
650.000 landbouwers bedient.
Sofina investeerde in DeHaat in oktober
2021. Andere investeerders zijn onder
meer Sequioa Capital, Lightrock,
Temasek, Prosus, RTP global, FMO en
Omnivore.
Het in 2016 opgerichte Lemonilo is een
snelgroeiend Indonesisch merk dat zich
richt op het aanbieden van gezondere
voedingsalternatieven aan de
Indonesische consument. Vandaag is het
bedrijf vooral bekend van zijn gezondere
instantnoedels — basisvoedsel voor het
merendeel van de Indonesische
huishoudens — en het lanceerde ook
meer dan 40 soorten producten, van
snacks tot kruidingen. Deze producten
worden verkocht op het digitaal platform
van Lemonilo en zijn ook beschikbaar in
meer dan 200.000 verkooppunten in
Indonesië.
Sofina investeerde in Lemonilo in
december 2021. Andere investeerders zijn
onder meer Sequoia Capital en Alpha
JWC.
Duitsland
Distributie
2021
www.gorillas.io
Gorillas is een online kruidenier die
werkt met voorraad on demand.
Het bedrijf werd in 2020 opgericht in
Duitsland en is momenteel actief in
acht landen. Gorillas positioneerde
zich snel als een toonaangevend
bedrijf in de sector met een sterk
commercieel aanbod voor zijn
klanten. Consumenten kunnen kiezen
uit duizenden producten tegen
detailhandelsprijzen en bestellingen
worden binnen enkele minuten
geleverd.

Graphics
23
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
China
Gezondheidszorg
2021
www.zgbiotech.com
Frankrijk
Consumptie-
goederen
2021
www.ankorstore.com
China
Consumptie-
goederen
2021
www.moodylenses.com
Het in 2019 opgerichte Moody is een
toonaangevend en snelgroeiend merk
van gekleurde contactlenzen in China,
dat zich direct tot een
consumentensegment richt bestaande
uit millennials en generatie Z en een
direct en natuurlijk effect beoogt. Moody
was een bestseller voor gekleurde
contactlenzen op T-mall, de grootste
Chinese site voor e-commerce. Vandaag
verkoopt Moody zijn producten van hoge
kwaliteit in meer dan tien landen,
waaronder de Verenigde Staten en
Zuidoost-Azië. Moody werd belicht in
artikels in Vogue, Elle en Forbes, en op
andere grote mediaplatformen.
Sofina investeerde in Moody in 2021 naar
aanleiding van de Serie C
financieringsronde.
Het in 2019 opgerichte Ankorstore is de
eerste marktplaats die merken en
ontwerpers verbindt met winkels in heel
Europa. Het bedrijf hertekent de handel
door merkendistributie te
vereenvoudigen, resellers te inspireren
met een aantrekkelijk aanbod en door
uitwisselingen te vergemakkelijken.
Sofina investeerde in Ankorstore in
december 2021 aan de zijde van onder
meer Alven.
ZhenGe Biotech is een in Shanghai
gevestigd bedrijf dat complete en op
unieke vraag gemaakte oplossingen aan
klanten levert voor de ontwikkeling en
productie van biologische
geneesmiddelen (“CDMO”), van concept
tot marktintroductie. Tot op heden heeft
de onderneming meer dan 100
biofarmaceutische en biotechnologische
klanten bediend en meer dan 150
projecten gerealiseerd, variërend van
cellijnontwikkeling, onderzoek naar
nieuwe geneesmiddelen en productie in
klinische fase. ZhenGe Biotech
ontwikkelde een diepgaande expertise op
het gebied van antilichaam-
geneesmiddelenconjugaten, fusie-
eiwitten en vaccins.
Sofina investeerde in ZhenGe Biotech aan
de zijde van onder meer LYFE Capital en
Qiming.

Graphics
24
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Minderheidsinvesteringen
op de lange termijn
OVERZICHT VAN DE DEELNEMINGEN 
(1)
(1) In principe zijn de ondernemingen die het voorwerp uitmaken van een notitie ondernemingen waarin Sofina, rechtstreeks of onrechtstreeks, een deelneming
aanhoudt met een permanent karakter of die representatief zijn voor een sector waarin zij zeer goed vertegenwoordigd is en waarvan de reële waarde het
bedrag van 5 miljoen EUR overschrijdt. De notities zijn opgenomen in chronologische volgorde op datum van de initiële investering gedaan door Sofina (van
de meest recente tot de minst recente). Het land waarin zich de hoofdzetel of historische zetel van elke deelneming bevindt, wordt in elke notitie vermeld.
De sector waaronder elke deelneming valt volgens sectoruitsplitsing van de portefeuille in transparantie, en die hernomen wordt onder punt 2.6 van de
Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten, wordt eveneens in elke notitie vermeld.

Graphics
25
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
VERDELING VAN DE PORTEFEUILLE
PERFOCUSSECTOR
EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE
34%
van het
eigen vermogen
Minderheidsdeelnemingen
in private en
beursgenoteerde
ondernemingen
Investeringsgrootte
tussen 100 mln EUR
en 300 mln EUR
Al 60 jaar in partnerschap
met ondernemers en
families
Hoofdzakelijk in Europa
gevestigde ondernemingen
met een wereldwijd bereik
Flexibele aanpak die
alignering zoekt met
onze partners
Rekening houdend met
Ecologische, Sociale en
Governance-criteria in onze
investeringsbeslissingen
Geduldig kapitaal en
referentieaandeelhouder met
een langetermijnhorizon om
duurzame waarde te creëren
Dankzij haar ervaring met minderheidsinvesteringen op de lange termijn in
snelgroeiende bedrijven is Sona een uitstekende partner voor Collibra, dat
de ambitie hee wereldwijd een marktleider te worden in data intelligence.
De strategie van Sona komt perfect overeen met onze doelstellingen. Wij
appreciëren hun langetermijnvisie, raadgevingen en wereldwijde netwerk.
12% Gezondheidszorg
5% Digitale transformatie
23% Consumptiegoederen
en detailhandel
34% Overige
26% Onderwijs
FELIX VAN DE MAELE, MEDE-OPRICHTER EN CEO, COLLIBRA, 2020
GEGEVENS OP
31/12/2021
IN MLN EUR
AANTAL
BEDRIJVEN
Investeringen in
2021
236 
(2)
6
 (2)(4)
Desinvesteringen
in 2021
234
4 volledige /
1 partiële
Portefeuille
vandaag
3.884
  (3)
25
(2) Deze gegevens omvatten de verwijdering van de investering in Collibra uit de portefeuille Sofina Growth en de overdracht ervan naar
Minderheidsinvesteringen op de lange termijn.
(3) De investering van Sofina in Collibra is opgenomen onder Minderheidsinvesteringen op de lange termijn (voorheen opgenomen onder Sofina
Growth).
(4) De investeringen van 2021 omvatten een eerste deelneming en vijf aanvullende investeringen.

Graphics
26
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
NUXE*
2019 Frankrijk
Consumptiegoederen
NUXE, het Franse
pioniersmerk in
natuurcosmetica, wist zich in
30 jaar tijd op te werken tot
de referentie in Frankrijk.
www.nuxe.com
CAMBRIDGE
ASSOCIATES*
2018 Verenigde Staten
Holdings en
vermogensbeheerders
Cambridge Associates is
een vermogensbeheerder
die zijn klanten helpt
beleggingsportefeuilles
samen te stellen op maat.
www.cambridgeassociates.com
DRYLOCK*
2019 België
Consumptiegoederen
Drylock Technologies is een
Belgisch familiaal bedrijf
dat hygiëneproducten
produceert.
www.drylocktechnologies.com
COLLIBRA*
2020 België
Informatietechnologie
Collibra, de referentie in
“data intelligence”, helpt
bedrijven de waarde van
hun data te ontsluiten en
deze om te zetten in een
strategisch en competitief
voordeel.
www.collibra.com
SALTO*
2020 Spanje
Industriële
sectoren
Salto Systems is wereldwijd
een marktleider in de
ontwikkeling en productie van
geavanceerde oplossingen
voor elektronische
toegangscontrole, vooral
in sectoren waar veiligheid
primeert.
www.saltosystems.com
COGNITA*
2019 Verenigd
Koninkrijk
Onderwijs
Cognita is een platform
van onafhankelijke scholen
voor leerlingen uit het K-12-
segment (van kleuterklas tot
hoger onderwijs).
www.cognita.com

Graphics
27
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
HILLEBRAND*
△
2016 Duitsland
Transport en logistiek
Hillebrand is wereldwijd
een van de leidende
dienstverleners op het gebied
van logistiek en transport van
dranken en van producten die
bijzondere zorg vereisen.
www.hillebrand.com
BIOTECH
DENTAL*
2018 Frankrijk
Gezondheidszorg
Biotech Dental is één van de
Europese marktleiders inzake
tandheelkunde met een
exclusief aanbod aan
producten en digitale
diensten.
www.biotech-dental.com
FIRST EAGLE°
2016 Verenigde Staten
Holdings en
vermogensbeheerders
First Eagle Investment
Management is een
onafhankelijke
vermogensbeheerder die
beleggingsadviezen verstrekt.
www.feim.com
Ik verheug me op de intrede van
Sona in het kapitaal van de Groep,
die een fantastische kans biedt
om het succesverhaal van NUXE
te blijven ontwikkelen, zowel in
Frankrijk als internationaal. De
expertise van Sona op het gebied
van consumptiegoederen zal
NUXE, pionier in natuurcosmetica
in de apotheek en bekend om
zijn innovaties en durf, toelaten
die groei nog te versnellen.
Wij zullen onze krachten, onze
ondernemerswaarden, engagement
en respect, bundelen om samen
en duurzaam uit te breiden.
ALIZA JABÈS,
VOORZITSTER EN STICHTEND LID
VAN DE GROEP NUXE, 2019
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
° Sofina beschikt over een waarnemersmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
△ Deze deelneming werd begin 2022 verkocht (zie Gebeurtenissen na balansdatum in het gedeelte Markante gebeurtenissen).

Graphics
28
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
BYJU’S°
2016 India
Onderwijs
Byju’s is een van de
toonaangevende
leveranciers van educatieve
online-inhoud.
www.byjus.com
MÉRIEUX
NUTRISCIENCES*
2014 Verenigde Staten
Gezondheidszorg
Mérieux NutriSciences
bedenkt analyse- en
ondersteuningsoplossingen
voor de ontwikkeling van
nieuwe producten die
gezondheidsrisico’s in voeding
moet helpen voorkomen.
www.merieuxnutrisciences.com
THG*
2016 Verenigd
Koninkrijk
Distributie
THG is een
technologiebedrijf voor
e-commerce met
internationale activiteiten in
de sectoren schoonheid en
welzijn.
www.thg.com
VEEPEE*
2016 Frankrijk
Distributie
Veepee is de Europese
marktleider inzake online
flash sales en specialist in
de online outletverkoop van
grote merken.
www.veepee.com
Sona is een zeer solide
partner en steunde ons
doorheen onze exponentiële
groei. Sona steunde ons op
het moment dat wij de beste
onderwijsprogramma’s ter wereld
ontwikkelden voor kinderen
op alle schoolniveaus. Nauw
samenwerken met Sona liet ons
toe ons begrip uit te breiden van
kansen voor innovatie en van de
optimalisering van ons gamma
voor alle gebruikers van de app.
Wij stellen verheugd vast dat
het team bij Sona onze visie
deelt om revolutie te brengen
naar het onderwijs, en het staat
klaar om ons daarin bij te staan.
BYJU RAVEENDRAN,
OPRICHTER EN CEO VAN BYJU’S, 2017

Graphics
29
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
PETIT FORESTIER*
2007 Frankrijk
Dienstverlening aan
ondernemingen
Groupe Petit Forestier is de
Europese marktleider voor de
verhuur van koelsystemen,
zowel koelwagens
en koelmeubelen als
koelcontainers.
www.petitforestier.com
GL EVENTS*
2012 Frankrijk
Dienstverlening aan
ondernemingen
Als geïntegreerde groep voor
evenementenorganisatie
is GL events een
referentiespeler die op de drie
grootste evenementmarkten
actief is.
www.gl-events.com
LUXEMPART*
1992 Luxemburg
Holdings en
vermogensbeheerders
Luxempart is een
investeringsmaatschappij
die noteert op de beurs
van Luxemburg en die
een portefeuille van
beursgenoteerde en
niet-beursgenoteerde
deelnemingen beheert.
www.luxempart.lu
CHAPOUTIER*
2007 Frankrijk
Consumptiegoederen
Chapoutier is één van de
belangrijkste
wijnproducenten in de
Rhônevallei en is ook
aanwezig in andere
wijngebieden. Het bedrijf is
één van de pioniers op het
gebied van biodynamische
wijnen.
www.chapoutier.com
BIOMÉRIEUX*
2009 Frankrijk
Gezondheidszorg
Als international speler voor
in-vitrodiagnostiek brengt
bioMérieux diagnostische
oplossingen op de markt
ter verbetering van de
gezondheid van patiënten
en de veiligheid van
consumenten.
www.biomerieux.com
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
° Sofina beschikt over een waarnemersmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.

Graphics
30
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Sona Private Funds – Investeringen
in durf- en groeikapitaalfondsen
OVERZICHT VAN DE DEELNEMINGEN

Graphics
31
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
BLOOTSTELLING DOOR STRATEGIE BLOOTSTELLING DOOR REGIO
46%
van het eigen vermogen
~80 key
General Partners
Investeringsgrootte tussen
5mln EUR en 50 mln EUR
Langetermijnpartner
doorheende cycli
Actief in de Verenigde
Staten, AziëenEuropa
Incorporeert sociale en
ecologische thema’s
Sona was vanaf dag één een solide partner voor ons en ondersteunde ons in onze groei
in de afgelopen zes jaar. Wat ons vooral voor Sona innam, zijn haar mondiale aanpak
en duurzaam netwerk, in combinatie met lokale expertise en kennis, waar het Aziatische
team blijk van gee. Wij stellen het partnerschap met Sona bijzonder op prijs en
kijken ernaar uit om onze nauwe samenwerking in de komende jaren voort te zeen.
2% Overige strategieën
10% LBO
21% Growth equity
67% Venture capital
RICHARD PENG, FOUNDING PARTNER, GENESIS CAPITAL, 2021
9% West-Europa
22% Azië
69% Noord-Amerika
Durf- en
groeikapitaalfondsen
Eerste
investeringen
in 1978

Graphics
32
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Geschiedenis en beschrving van de activiteit
Sinds het einde van de jaren 70 ondersteunt Sofina beheer-
ders van investeringsfondsen in niet-beursgenoteerde
ondernemingen (“Private Funds”) met een focus op durf-
en groeikapitaalfondsen (ook venture capital- en growth
equity-fondsen genoemd).
De investeringsactiviteit in dit type investeringsfonds laat
zich als volgt samenvatten: in de meeste gevallen nemen
de investeringen de vorm aan van partnerschappen van
bepaalde duur, variërend van 10 tot 12 jaar en beheerd door
gespecialiseerde teams (de “General Partners”). Deze laat-
sten halen kapitaal op bij professionele investeerders zoals
Sofina, die zich ertoe verbinden hen van kapitaal te voorzien
voor een bepaald bedrag op het moment van intekening.
De General Partners beschikken doorgaans over een periode
van vijf of zes jaar om investeringen te vinden die overeen-
stemmen met hun gekozen strategie en de bedragen op
te vragen die hun ter beschikking werden gesteld. Telkens
wanneer een van die investeringen wordt afgerond, worden
de opbrengsten onmiddellijk uitgekeerd aan de investeer-
ders, en de General Partners delen in de winst wanneer een
meerwaarde wordt gerealiseerd.
Huidige stand van de activiteit
In de afgelopen vijftien jaar ontwikkelde Sofina Private Funds
zich tot een geformaliseerde investeringsactiviteit die 46%
van het eigen vermogen van de groep vertegenwoordigt.
Elk jaar worden nieuwe toezeggingen gedaan in fondsen
geworven door verschillende General Partners. Het jaarlijks
toezeggingsbedrag is gestaag toegenomen, met als bedoe-
ling de nodige diversificatie te waarborgen in de jaargangen
doorheen de cycli en die de toenemende activiteit op de
markten weerspiegelen. Een overaanbod aan beschikbaar
kapitaal, een gunstige economische conjunctuur en een
grotere transparantie op de markt hebben inderdaad geleid
tot een versnelling van de fondsenwervingscycli en de komst
van nieuwe spelers. De activiteit wordt beheerd door een
investeringsteam dat over ervaring in dit domein beschikt,
verspreid over alle kantoren van Sofina, en dat kan reke-
nen op ondersteunende teams. Het team streeft ernaar een
evenwichtige portefeuille op te bouwen door een proactieve
commerciële aanpak te hanteren die toegang tot de meest
exclusieve fondsen beoogt. Net zoals bij de minderheidsin-
vesteringen op de lange termijn en Sofina Growth worden
Ecologische, Sociale en Governance-criteria eveneens mee-
genomen in de keuzes die gemaakt worden door Sofina
Private Funds.
Selectie van General Partners met
standplaats inde Verenigde Staten
of met een wereldwd bereik
• Andreessen Horowitz
• Battery
• Bessemer
• DST
• Founders Fund
• Foundry Group
• Francisco Partners
• General Atlantic
• General Catalyst
• Iconiq
• Insight
• IVP
• Kleiner Perkins
• Lightspeed (VS, India & China)
• Lux Capital
• Polychain
• Redpoint (VS & China)
• Ribbit
• Sequoia (VS, India & China)
• Spectrum
• Summit
• TA Associates
• Thoma Bravo
• Thrive
• Tiger Global
• Venrock
Selectie van General Partners
met standplaats in Azië
• Ascendent
• ChrysCapital
• Crescent Point
• Genesis
• GGV
• InvAscent
• Kedaara
• Loyal Valley
• LYFE
• Multiples
• Qiming
• Source Code
• Trustbridge
Selectie van General Partners
met standplaats in Europa
• Alven
• Atlantic Labs
• Atomico
• Balderton
• Blossom
• Dawn
• EMH
• Felix
• Highland
• Hoxton
• Local Globe
• Mérieux
• Northzone
• Singular
• Sofindev
• Stride

Graphics
33
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
Blootstelling door strategie
Vanwege zowel het risico-rendementsprofiel van hun stra-
tegie als de affiniteit met het DNA van Sofina hebben durf-
en groeikapitaalfondsen altijd het gros uitgemaakt van de
portefeuille van Sofina Private Funds. Dergelijke fondsen
investeren doorgaans in bedrijven waar de oprichters nog
steeds aandeelhouders zijn en aanwezig in het manage-
ment, in tegenstelling tot acquisitiedoelen waar financiële
investeerders de controle van de onderneming overnemen
(“LBO”). Deze voorkeur verklaart de overwegende blootstel-
ling van de portefeuille Private Funds aan dit type fondsen.
STRATEGIE OP
31/12/2021
(IN MLN EUR)
REËLE WAARDE
PORTEFEUILLE
 (1)
NIET-VOLSTORTE
VERPLICHTINGEN
Venture capital 3.504 67% 420 43%
Growth equity 1.101 21% 358 37%
LBO 535 10% 126 13%
Overige
strategieën
113 2% 72 7%
TOTAAL 5.253 100% 976 100%
Blootstelling door regio
De Verenigde Staten blijven de meest ontwikkelde markt
voor durf- en groeikapitaalfondsen. In de portefeuille van
Sofina Private Funds wordt dit weerspiegeld door de relatief
hoge blootstelling aan deze regio (69% in 2021).
Om de geografische spreiding nog meer te diversifiëren
en munt te slaan uit snelgroeiende sectoren en regio’s zag
Sofina Private Funds haar blootstelling aan Azië geleidelijk
aan groter worden. Sofina kan aldus voordeel halen uit de
trends die haar General Partners in die regio identificeren:
groei van de middenklasse, snelle verstedelijking en een
jongere bevolking.
In Europa kon de portefeuille van Sofina Private Funds zich
verder versterken met Europese durf- en groeikapitaalfond-
sen, in overeenstemming met de strategie van de groep.
Door zich verder op durf- en groeikapitaalfondsen en op
de geografische spreiding van haar portefeuille te concen-
treren, haalt Sofina voordeel uit een mondiale blootstelling
voor haar focussectoren: digitale transformatie, consumptie-
goederen en detailhandel, onderwijs en gezondheidszorg.
REGIO
OP 31/12/2021
(IN MLN EUR)
REËLE WAARDE
PORTEFEUILLE
 (1)
NIET-VOLSTORTE
VERPLICHTINGEN
Noord-Amerika 3.618 69% 589 60%
West-Europa 457 9% 132 14%
Azië 1.178 22% 255 26%
TOTAAL 5.253 100% 976 100%
(1) Op basis van de reële waarde van de portefeuille op 31 december 2021 in transparantie (zie punt 2.1 van Toelichtingen
bij de geconsolideerde financiële staten).
Toen we Felix lanceerden in 2014, was het onze ambitie te werken met de beste
investeerders die partners zouden kunnen zijn op de lange termijn voor onze visie,
en wij zijn trots dat Sona daar sindsdien deel van uitmaakt. Het team bij Sona
trok tijd uit om ons te leren kennen, ons investeringsthese over “digital lifestyle”
en onze ambitie om een positieve impact te hebben op de wereld te begrijpen. Wij
wisten onze samenwerking uit te breiden door Sona te betrekken bij het kapitaal
van verschillende ondernemingen van onze portefeuille, wat ons partnerschap
nog versterkt. Voor elke ambitieuze manager in Europa is Sona één van de “go-to
partners”, met een langetermijnvisie en een uitstekende kennis van venture capital.
FRÉDÉRIC COURT, FOUNDING PARTNER, FELIX CAPITAL

Graphics
34
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Blootstelling door General Partner
In het voorbije decennium is de concentratie van de porte-
feuille Private Funds afgenomen, hoewel de 20 voornaamste
General Partners nog altijd meer dan 50% van deze porte-
feuille uitmaken. Overigens is het de politiek van Sofina, ook
al volgt zij de prestaties van haar General Partners op de voet,
om met hen langetermijnrelaties te onderhouden.
Momenteel zijn dit de 20 voornaamste General Partners in
portefeuille: Andreessen Horowitz, Atomico, Bain, Battery,
DST, General Atlantic, GGV, Iconiq, Insight, IVP, Lightspeed,
NEA, Openview, Sequoia (Verenigde Staten, India & China),
Spark, TA Associates, Thoma Bravo, Tiger Global, Trustbridge
en Venrock.
EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE
  (2)
(IN MLN EUR)
2021 2020
Reële waarde op 1 januari 3.458 2.379
Investeringen
(kapitaalopvraging)
629 449
Uitkeringen -815 -373
Overige aanpassingen
aan de reële waarde
1.981 1.003
Reële waarde op
31december
5.253 3.458
Succesfactoren
De keuze om zich op het terrein van de activiteit Sofina
Private Funds te begeven en deze te ontwikkelen wordt van-
daag bevestigd door de prestaties van de portefeuille. Deze
prestaties zijn voornamelijk gebaseerd op de groei van de
bedrijven die door de General Partners werden uitgekozen.
Toegang tot de best presterende investeringsteams is één
van de beslissende factoren voor het succes van de porte-
feuille. Deze General Partners zijn gewild en hun fondsen
zijn in het algemeen overingetekend. Het profiel van Sofina,
haar langetermijnvisie, de stabiliteit van haar teams en van
haar toezeggingsprogramma, haar ervaring in de sector,
haar netwerk en de geloofwaardigheid van haar prestaties
maken dat zij toegang krijgt tot de General Partners uit het
topsegment.
Nochtans laat Sofina niet na zulke relaties voortdurend te
herevalueren. Dit is van toepassing zowel op de besten onder
hen, die kunnen worden geconfronteerd met uitdagingen
zoals een verandering van teamsamenstelling, als op minder
goed presterende General Partners, die erin slagen die trend
te keren. Ook de meer recente General Partners worden aan
een regelmatige analyse onderworpen om er vroeg diege-
nen uit te halen die erin zullen slagen in de toekomst beter
te presteren dan hun collega’s.
Omgevingsfactoren in 2021
Verenigde Staten
Het jaar werd gekenmerkt door een gunstige economische
conjunctuur voor de Amerikaanse durfkapitaalfondsen, die
onder andere voordeel konden halen uit hun sterke bloot-
stelling aan de technologiesector en aan een aanhoudend
optimisme doordat het einde van de pandemie nabij kwam,
en dit ondanks aanhoudende logistieke problemen, een
heropflakkering van de gevallen van Covid-19 tegen jaareinde
en inflatierisico’s. Wat de meer specifieke omgevingsfacto-
ren voor het durfkapitaal betreft, droegen zowel de grote
opkomst van nieuwe, meer atypische spelers die over aan-
zienlijke middelen beschikken (zoals speculatieve fondsen),
als de versnelling van de fondsenwervingscycli eveneens bij
tot de groeidynamiek van de markt. 2021 wordt opnieuw een
jaar waarin alle records gebroken worden, of het nu gaat over
wervingsbedragen, geïnvesteerde bedragen of toegezegd
kapitaal. Wat de exits betreft werd het jaar ook gekenmerkt
door een recordaanal beursintroducties.
Azië
Azië was de eerste regio die door de Covid-19-crisis werd
getroffen, maar sommige landen, waaronder China, slaag-
den erin de situatie om te buigen en profiteerden bijgevolg
van een gunstig macro-economisch klimaat. De dynamiek
van durfkapitaalfondsen blijft positief en ligt in de lijn van
(2) Op basis van de reële waarde van de portefeuille op 31 december 2021 in transparantie (zie punt 2.1 van Toelichtingen bij de geconsolideerde
financiële staten).

Graphics
35
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
de voorbije jaren. Ondanks de reglementaire repressie van
China in onderwijssectoren en met betrekking tot gege-
vensopvraging en buitenlandse beursintroducties, bleef
de durfkapitaalactiviteit sterk, vooral in andere sectoren,
zoals gezondheidszorg en consumptie. Het overaanbod aan
liquide middelen overal ter wereld duwde de kapitaalbe-
wegingen die normaal gezien naar China waren gegaan,
richting India, wat leidde tot een recordjaar voor de activi-
teit van het durfkapitaal in dat land. Belangrijke beursintro-
ducties werden over de volledige regio afgewikkeld: China
(bv. Didi), India (bv. Zomato en Paytm) en Zuidoost-Azië (bv.
Bukalapak).
Europa
Ook de Europese economie vertoonde een goede dynamiek
dankzij de opheffing van de beperkingen in vele landen
in de voorbije lente en een dynamische arbeidsmarkt. De
Europese durfkapitaalfondsen lieten een uitstekend jaar
2021 optekenen met een recordactiviteit wat betreft fond-
senwervingen en een groot aantal transacties. Algemeen
genomen nam de activiteit toe in de meeste Europese
landen, met een opvallende groei in het Verenigd Koninkrijk,
Ierland, Frankrijk, Duitsland en in de Scandinavische landen.
Zonder verrassing bleef de informaticasector, en dan vooral
het segment software, de meest dynamische sector voor het
durfkapitaal. Het aantal beursintroducties kende eveneens
een recordjaar 2021, nog eens voortgestuwd door goede
beursprestaties.
Vooruitzichten
Aantrekkelijke rendementen voor activa in Private Funds in
de afgelopen jaren en een neerwaartse tendens voor rente-
voeten overal ter wereld hebben de vraag naar investeringen
in dit type fonds aangezwengeld. Toch verplicht de stijging
van de inflatie in verschillende landen de centrale banken
om de rentes progressief te doen stijgen, wat reeds leidde
tot een daling van de waardering van snelgroeiende aande-
len op de beurs begin 2022. Dit zou kunnen leiden tot een
inkrimping van de privaat verhandelde waarderingsmulti-
ples en een vertraging van nieuwe beursintroducties.
Ondanks de huidige met de pandemie verbonden crisis valt
toch te noteren dat de omgevingsconjunctuur zeer gunstig
blijft, met een solide economische groei en een lage werk-
loosheidsgraad in de meeste landen.
Ook al blijft de toegang tot de meest performante General
Partners complex, toch blijft Sofina vertrouwen hebben in
haar vermogen haar bevoorrechte positie bij de General
Partners te behouden en zelfs nog verder te ontwikkelen,
dankzij een voortdurend programma aan toezeggingen en
de kwaliteit van haar netwerk.

Graphics
36
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Sona Growth – Investeringen in
snelgroeiende bedrijven
OVERZICHT VAN DE DEELNEMINGEN 
(1)
(1) In principe zijn de ondernemingen die het voorwerp uitmaken van een notitie ondernemingen waarin Sofina, rechtstreeks of onrechtstreeks, een deelneming
aanhoudt met een permanent karakter of die representatief zijn voor een sector waarin zij zeer goed vertegenwoordigd is en waarvan de reële waarde het
bedrag van 5 miljoen EUR overschrijdt. De notities zijn opgenomen in chronologische volgorde op datum van de initiële investering gedaan door Sofina (van
de meest recente tot de minst recente). Het land waarin zich de hoofdzetel of historische zetel van elke deelneming bevindt, wordt in elke notitie vermeld.
De sector waaronder elke deelneming valt volgens sectoruitsplitsing van de portefeuille in transparantie, en die hernomen wordt onder punt 2.6 van de
Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten, wordt eveneens in elke notitie vermeld.

Graphics
37
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
13% Gezondheidszorg
44% Digitale transformatie
38% Consumptiegoederen
en detailhandel
2% Onderwijs
3% Overige
Mijn team en ikzelf waren in de wolken over het partnerschap met Sona. Zij ondersteunen
onze visie om revolutie en personalisering naar de gezondheidszorg te brengen dankzij
de meest geavanceerde articiële intelligentie ter wereld. Wij stellen hun aanpak op prijs
in de context van onze onmiddellijke groei en onze investeringen op de lange termijn.
17%
van het eigen vermogen
Minderheidsdeelnemingen
in private ondernemingen
Investeringsgrootte
tussen 20 mln EUR
en 100 mln EUR
Eerste investering
in 2010
Prioriteit gegeven aan
investeringskansen waar
betrouwbare partners
aanwezig zijn
Snelgroeiende en
wereldwijd opererende
sectoren
Transparant
en snel
investeringsproces
Rekening houdend met
Ecologische, Sociale en
Governance-criteria in onze
investeringsbeslissingen
JAHANGIR MOHAMMED, OPRICHTER EN CEO, TWIN HEALTH, 2021
(2) De investeringen van 2021 omvatten 15 eerste deelnemingen en 12 aanvullende investeringen.
(3) Deze gegevens omvatten de verwijdering van de investering in Collibra uit de portefeuille Sofina Growth en de overdracht ervan naar
Minderheidsinvesteringen op de lange termijn.
(4) De investering van Sofina in Collibra is opgenomen onder Minderheidsinvesteringen op de lange termijn (voorheen opgenomen onder Sofina
Growth).
GEGEVENS OP
31/12/2021
IN MLN EUR
AANTAL
BEDRIJVEN
Investeringen in
2021
462 27 
(2)
Desinvesteringen
in 2021
165 
(3)
4 
(3)
volledige /
2 partiële
Portefeuille vandaag 1.927 
(4)
45 
(4)
VERDELING VAN DE PORTEFEUILLE PER
FOCUSSECTOR
EVOLUTIE VAN DE PORTEFEUILLE

Graphics
38
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
DEHAAT*°
2021 India
Consumptiegoederen
DeHaat is een AgTech-
speler die een uitgebreid
scala aan oplossingen
en diensten biedt aan de
landbouwgemeenschap in
India.
www.agrevolution.in
LEMONILO*°
2021 Indonesië
Consumptiegoederen
Lemonilo is een
snelgroeiend Indonesisch
merk dat zich richt op het
aanbieden van gezondere
voedingsalternatieven aan de
Indonesische consument.
www.lemonilo.com
GORILLAS
2021 Duitsland
Distributie
Gorillas is een on-demand
voorraad geleide online
kruidenier.
www.gorillas.io
MOODY°
2021 China
Consumptiegoederen
Moody is een toonaangevend
merk van gekleurde
contactlenzen in China.
www.moodylenses.com
ANKORSTORE
2021 Frankrijk
Consumptiegoederen
Ankorstore is de eerste
marktplaats die merken en
ontwerpers verbindt met
winkels in heel Europa.
www.ankorstore.com
ZHENGE BIOTECH°
2021 China
Gezondheidszorg
ZhenGe Biotech is een bedrijf
dat op contractuele basis
biologische geneesmiddelen
ontwikkelt en produceert, en
dat complete oplossingen
levert, van concept tot markt-
introductie.
www.zgbiotech.com

Graphics
39
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
SELLERX*
2021 Duitsland
Consumptiegoederen
SellerX bouwt aan een
portfolio van een nieuwe
generatie merken die
essentieel zijn voor het leven
van mensen.
www.sellerx.com
OVIVA°
2021 Zwitserland
Gezondheidszorg
Oviva biedt
gepersonaliseerde app-
begeleiding aan op het
gebied van voeding en
levensstijl die mensen helpt
gezonder en gelukkiger te
leven.
www.oviva.com
PETKIT*
2021 China
Consumptiegoederen
PETKIT is een snelgroeiend
bedrijf dat diensten en
producten aanbiedt voor
huisdieren in China.
www.petkit.com
TESSIAN
2021 Verenigd
Koninkrijk
Informatietechnologie
De missie van Tessian is
het beveiligen van
menselijke gedragingen.
www.tessian.com
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
° Sofina beschikt over een waarnemersmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
Wij zijn verheugd dat wij ons
met Sona konden associëren
om Tessian te doen groeien.
Wij waren onder de indruk
van de inzet waarmee Sona
langetermijnrelaties smeedt
en onderhoudt (wij ontmoeen
hen tijdens onze serie A, daarna
investeerden zij in onze serie C), en
deze strookt met de strategische
en langdurige visie die zij bij
de oprichting van een bedrijf
aandragen. Het is een plezier
om met hun team te werken,
dat een constante bron is van
raadgevingen en inzichten, en dat
ons actief helpt bij de ontwikkeling
van ons cliënteel dankzij hun
introducties en connecties.
TIM SADLER,
MEDE-OPRICHTER EN CEO VAN TESSIAN, 2021

Graphics
40
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
K12 TECHNO
SERVICES°
2020 India
Onderwijs
K12 Techno Services is een
educatieve dienstverlener
die academische
ondersteuning en
technologische oplossingen
biedt.
www.k12technoservices.com
REETOO
2021 China
Gezondheidszorg
ReeToo is een innovatieve
onderneming voor in-
vitrodiagnostiek gevestigd
in China.
www.reetoo.com
DOTT*
2021 Nederland
Transport en logistiek
Dott is een
micromobiliteitsbedrijf dat
een vloot elektrische steppen
en fietsen exploiteert.
www.ridedott.com
MAMAEARTH°
2021 India
Consumptiegoederen
Mamaearth is het
eerste online merk van
gecertificeerde gifvrije baby-
en verzorgingsproducten in
India.
www.mamaearth.in
CRED
2021 India
Informatietechnologie
CRED is een
betalingsplatform voor
kredietkaartrekeningen.
www.cred.club
TWIN HEALTH°
2021 India
Gezondheidszorg
Twin Health is de ontwikkelaar
en aanbieder van de Whole
Body Digital Twin™ die
met toepassing van AI
gepersonaliseerd advies
verschaft rond voeding, slaap,
activiteit en ademhaling,
ter remediëring en
voorkoming van chronische
stofwisselingsziekten.
www.usa.twinhealth.com

Graphics
41
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
VINTED
2019 Litouwen
Distributie
Vinted is de grootste
Europese online-marktplaats
voor tweedehandse
modeartikelen.
www.vinted.com
LENSKART
2019 India
Consumptiegoederen
Lenskart is een
toonaangevend bedrijf voor
de productie en distributie
van brillen in India.
www.lenskart.com
QINGZHU°
2020 China
Consumptiegoederen
Qingzhu is een betaalbare
hotelketen die zich
onderscheidt door
een technologische
beheersaanpak.
www.qinghotel.com
KOPI KENANGAN
2020 Indonesië
Consumptiegoederen
Kopi Kenangan is een
snelgroeiende Indonesische
keten die verse en betaalbare
meeneemkoffie aanbiedt aan
de Indonesische consument.
www.kopikenangan.co.id
FORMA
2019 Verenigde Staten
Distributie
FORMA Brands is een
multi-merkenbedrijf
dat een gamma aan
betaalbare cosmetica- en
verzorgingsproducten
aanbiedt.
www.formabrands.com
HEALTHKART°
2019 India
Consumptiegoederen
HealthKart is een productie-
en distributieplatform
voor sportvoeding en
gezondheidssupplementen
in India.
www.healthkart.com
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
° Sofina beschikt over een waarnemersmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.

Graphics
42
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
VERSE*
2019 India
Informatietechnologie
VerSe Innovation is een
technologieplatform dat
gepersonaliseerde inhoud
aanbiedt aan gebruikers op
basis van hun voorkeuren.
www.verse.in
GRAPHCORE°
2018 Verenigd
Koninkrijk
Informatietechnologie
Graphcore ontwerpt
microprocessoren voor
toepassingen voor artificiële
intelligentie.
www.graphcore.ai
ZHANGMEN
2018 China
Onderwijs
Zhangmen is een belangrijke
speler voor naschools
onderwijs in China in het
K-12-segment (van kleuterklas
tot hoger onderwijs).
.
www.zhangmen.com
XINYU
2018 China
Distributie
Xinyu is de grootste
groothandelaar en
distributeur van horloges
in China.
www.censh.com
Door de jaren heen is Sona
een echte partner geworden op
wie wij altijd hebben kunnen
rekenen voor haar niet-
aatende steun, ongebreideld
vertrouwen en waardevolle
raadgevingen, zelfs in een
periode van onzekerheid.
Terwijl ons bedrijf blij
groeien en diversiëren naar
verwante sectoren, blijven
wij nauw verbonden, dankzij
onze gemeenschappelijke
langetermijnvisie op onze
activiteit. Wij zien ernaar
uit om dit partnerschap
samen uit te breiden.
UMANG BEDI, MEDE-OPRICHTER, VERSE INNOVATION

Graphics
43
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
AOHUA
2018 China
Gezondheidszorg
Aohua is één van de
belangrijkste Chinese
producenten van
medische apparatuur en
verbruiksgoederen, met een
specialisatie in endoscopie-
apparatuur.
www.aohua.com
INCLUDED HEALTH
2018 Verenigde Staten
Gezondheidszorg
Included Health is een
gediversifieerd platform dat
samenwerkt met werkgevers
in de Verenigde Staten
om gezondheidszorg te
verstrekken aan werknemers
en hun gezinnen.
www.includedhealth.com
BIRA91°
2018 India
Consumptiegoederen
Bira 91 is een Indiaas
biermerk.
www.bira91.com
MISSFRESH
2018 China
Distributie
MissFresh is als bedrijf
gespecialiseerd in de
online-verkoop van verse
kruideniersproducten.
www.missfresh.cn
MEDGENOME°
2017 India
Gezondheidszorg
MedGenome is een
onderzoeks‐ en
diagnosticabedrijf dat zich
baseert op genomica.
www.medgenome.com
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
° Sofina beschikt over een waarnemersmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
THOUGHTSPOT
2017 Verenigde Staten
Informatietechnologie
ThoughtSpot is “het” bedrijf
van Modern Analytics Cloud.
www.thoughtspot.com

Graphics
44
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
CAREBRIDGE°
2016 China
Gezondheidszorg
Carebridge is een
geïntegreerd netwerk
voor gezondheidszorg
dat zich onderscheidt
door de kwaliteit van zijn
diensten en zijn impact op
het gebied van klinische
zorg, klinisch onderzoek en
beroepsopleidingen.
www.jiahui.com
PINE LABS°
2015 India
Informatietechnologie
Pine Labs is als onderneming
actief op het terrein van
innovatieve IT-oplossingen
voor het betalingsverkeer.
www.pinelabs.com
TCNS
2016 India
Consumptiegoederen
TCNS Clothing Company is
de Indiase marktleider op het
gebied van merkkledij voor
vrouwen.
www.wforwoman.com
OPSEO
2016 Duitsland
Gezondheidszorg
opseo Intensivpflege is een
onderneming die actief is in
de sector van de ambulante
zorg in Duitsland.
www.opseo-intensivpflege.de
ACT
2016 India
Telecommunicatie
ACT is een leverancier van
breedbandinternet en
distributeur van kabeltelevisie
in India.
www.actcorp.in

Graphics
45
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
IHS
2014 Nigeria
Telecommunicatie
IHS Towers is een eigenaar,
beheerder en onafhankelijk
operator van gedeelde
telecommunicatie-
infrastructuur.
www.ihstowers.com
1STDIBS
2015 Verenigde Staten
Distributie
1stdibs is een bedrijf dat een
online-marktplaats beheert
voor luxeartikelen.
www.1stdibs.com
PRACTO°
2015 India
Gezondheidszorg
Practo is een
technologiebedrijf
dat actief is binnen de
gezondheidszorg.
www.practo.com
HECTOR BEVERAGES°
2015 India
Consumptiegoederen
Hector Beverages is als bedrijf
gespecialiseerd in de
productie van dranken en
levensmiddelen in het
traditionele Indiase segment.
www.paperboatdrinks.com
SPARTOO*
2012 Frankrijk
Distributie
Spartoo is een van de
Franse marktleiders in de
omnichannel-verkoop van
schoenen.
www.spartoo.com
* Sofina beschikt over een vertegenwoordigingsmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.
° Sofina beschikt over een waarnemersmandaat in de bestuursorganen van de vennootschap.

Graphics
46
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
MAATSCHAPPELIJK ENGAGEMENT
Het engagement van Sofina ten aanzien van Ecologische,
Sociale en Governance (“ESG”) overwegingen wordt weer-
gegeven in haar Beleid verantwoordelijk investeren
(1)
, in het
onderschrijven van de UN Principles for Responsible Invest-
ment zoals ontwikkeld door de Verenigde Naties (“UNPRI”),
in de concrete acties die zij intern op dit vlak onderneemt
en in haar globale strategie. Dit engagement laat haar toe
tegemoet te komen aan de verzuchtingen van haar stake-
holders rond haar project “Purpose & Patience”.
Als investeringsmaatschappij ontwikkelde Sofina een dub-
bele aanpak voor ESG-aspecten:
Sona als vennootschap
Als verantwoordelijke onderneming en maatschappelijke
actor ging Sofina specifieke engagementen aan rond de drie
Ecologische, Sociale en Governance-pijlers. In dit verband zal
Sofina zich engageren tegenover haar medewerkers, hande-
len in haar gemeenschappen, haar impact op de omgeving
verminderen, hoge conformiteitsstandaarden toepassen en
de beste governance-praktijken invoeren.
(1) www.sofinagroup.com/nl/over-sofina/beleid-verantwoordelijk-investeren/
(2) https://sdgs.un.org/goals
Sona als investeerder
Als ondertekenaar van de UNPRI rekent Sofina erop te evo-
lueren van een initiële aanpak die gestoeld is op risicobeper-
king, zoals beschreven in de risicomatrix die als bijlage werd
hernomen in de Verklaring inzake deugdelijk bestuur van dit
Jaarverslag, naar een positie als bijdrager aan de 17 Sustai-
nable Development Goals (“SDG”) zoals die werden bepaald
door de Verenigde Naties 
(2)
. Om dit mogelijk te maken inte-
greert zij ESG-criteria in haar investeringsbeslissingen en
de opvolging van de ondernemingen in haar portefeuille,
overeenkomstig haar Beleid verantwoordelijk investeren,
en verkiest zij investeringen in ondernemingen waarvan
de producten en diensten, of de wijze waarop zij handelen,
direct bijdragen aan de SDG’s.
ECOLOGISCH
Engagement van Sofina
om haar ecologische
voetafdruk te verkleinen
SOCIAAL
Promotie van diversiteit
en inclusie binnen de
teams
Verantwoordelijk
werkgever:
- Permanente vorming
en ontwikkeling van een
aanpak gericht op groei
- Het verschaffen
van een verrijkende
werkomgeving
Sociaal engagement
door initiatieven te
steunen die culturele
en sociale ontwikkeling
voorstaan
GOVERNANCE
Toepassing van de beste
governance-praktijken
Hoge standaarden voor
conformiteit, ethiek en
integriteit
Respect voor
mensenrechten
ESG
Integratie van ESG-cri-
teria in investeringsbe-
slissingen en opvolging
van ondernemingen
van onze portefeuille
door middel van ons
Beleid verantwoordelijk
investeren
Ondertekenaar van de
UNPRI
Interactie met de
ondernemingen in
onze portefeuille rond
ESG-aspecten
SOFINA ALS VENNOOTSCHAP
SOFINA ALS
INVESTEERDER
Maatschappelijk
engagementinzake ESG

Graphics
47
JAARVERSLAG 2021
TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
Onze ESG-aanpak
1. ONZE STAKEHOLDERS
Sofina treedt op regelmatige basis in interactie met haar
belangrijkste stakeholders via verschillende fora:
met haar werknemers, via dagelijkse interactie,
of dit nu gebeurt tijdens teamvergaderingen, een
uitwisseling tussen twee personen of tijdens Vir-
tual Village Meetings (maandelijkse vergaderingen
via videoconferentie waar de hele organisatie aan
deelneemt);
met haar referentieaandeelhouder, via diens ver-
tegenwoordigers in de Raad van Bestuur en in de
Comités van de Raad en via de Voorzitter;
met haar aandeelhouders en obligatiehouders
(institutioneel en privé), tijdens algemene verga-
deringen en via communicatie via e-mail en via de
website;
met haar analisten, tijdens jaarlijkse vergaderin-
gen die worden gehouden na de publicatie van het
Jaarverslag;
met de ondernemingen van de portefeuille, tij-
dens vergaderingen van de raden van bestuur en
de raadgevende comités waarin zij beschikt over
een vertegenwoordiger of een waarnemer, en
tijdens algemene vergaderingen van die onder-
nemingen en door informele contacten met de
managementteams;
met haar gemeenschappen, door deelname aan
vrijwilligerswerk en door haar engagement in haar
verschillende filantropische activiteiten;
met haar toezichthouders, door zich te conforme-
ren aan de regelgeving die op haar van toepassing
is en door in te gaan op hun vragen.
SOFINA ALS
INVESTEERDER
Ondernemingen
van de portefeuille
General Partners
Investerings-
partners
SOFINA ALS
VENNOOTSCHAP
Werknemers
Aandeelhouders en
obligatiehouders
Analisten en
investeerders
Gemeenschappen
waarin Sofina actief is

Graphics
48
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
(3) www.sofinagroup.com/nl/deugdelijk-bestuur/corporate-governance/
2. AANSTURING VAN ESG
Raad van Bestuur en ESG Comité
De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor de herziening
van de strategische oriëntatie van de Vennootschap, met
inbegrip, aangaande ESG en controle, van de uitvoering van
de ESG-strategie en de verslagen die in dit verband werden
opgesteld.
De Raad voert zijn taak uit met behulp van een raadgevend
comité, het ESG Comité, opgericht in november 2021 en
waarvan het Huishoudelijk reglement beschikbaar is op
onze website
(3)
. De invoering van dit ESG Comité is het gevolg
van het werk van een werkgroep die vijfmaal bijeengeko-
men is in 2021 en die verschillende leden van de Raad van
Bestuur, het Executive Committee en de Management
Group omvat. Dit Comité wordt opgedragen de aanbeve-
lingen uit te voeren op het niveau van de ESG-strategie van
de Sofina-groep en de integratie ervan te verzekeren in de
globale strategie van de groep, de vooruitgang te overzien
van de ESG roadmap, de identificering, evaluatie en het
beheer van de Vennootschap te controleren aangaande risi
-
co’s en uitdagingen rond ESG, de ESG-prestatie van de Sofi-
na-groep op te volgen, en de aanpak van Sofina te bespreken
inzake ESG-gegevens en hoe deze te bespreken met haar
stakeholders.
Management
Op het niveau van het management worden initiatieven
voorgesteld door de teams, besproken binnen het Executive
Committee en tenslotte uitgevoerd door werkgroepen die
bestaan uit leden van de verschillende teams (Investment,
Corporate en Tax & Legal) onder het toezicht van een groep
die gevormd wordt door een lid van het Executive Com-
mittee en andere leden van de Management Group. Deze
aanpak weerspiegelt de wens van Sofina om alle leden van
de organisatie te betrekken bij de ESG-initiatieven van de
Sofina-groep en de ontwikkeling van ESG-competenties te
verzekeren binnen haar teams.

Graphics
49
JAARVERSLAG 2021
TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
Sona als vennootschap
1. HET ASPECT GOVERNANCE
(4) www.sofinagroup.com/nl/deugdelijk-bestuur/corporate-governance/
(5) www.sofinagroup.com/nl/general-privacy-policy/
Toepassing van de beste bestuurspraktken
Sofina engageert zich om de beste bestuurspraktijken toe te
passen. In dit verband nam zij de Belgische Corporate Gover-
nance Code 2020 aan (de “Code 2020”). Overeenkomstig de
Code 2020 nam zij een Corporate Governance Charter aan,
dat beschikbaar is op haar website
(4)
. Dit Corporate Gover-
nance Charter en de Huishoudelijke reglementen van de
Raad van Bestuur en de Comités die eraan werden toege-
voegd, hernemen de regels voor het functioneren van deze
organen. De ESG-aanpak wordt ook beschreven in paragraaf
2 van het vorige deel.
De uitvoering van het Corporate Governance Charter en de
toepassing van de Code 2020 worden uitvoeriger beschreven
in het gedeelte Corporate governance van dit Jaarverslag.
De prioriteit die Sofina geeft aan het toepassen van deugde-
lijk bestuur wordt o.a. aangetoond door het feit dat de Raad
van Bestuur bestaat uit een meerderheid van onafhankelijke
bestuurders.
Standaarden voor conformiteit, ethiek en integriteit
Sofina voert haar activiteiten uit met respect voor de ethi-
sche regels en de toepasselijke wetten en reglementen.
Met dat doel nam zij verschillende instrumenten aan die de
aangenomen gedragsregels samenvatten en neemt zij de
volgende concrete stappen:
Gedragscode
Dit document legt de manier vast waarop de Bestuurders
en alle personeelsleden van de Sofina-groep zich moeten
gedragen tijdens de uitoefening van hun functies binnen
de groep. Deze Gedragscode steunt op de fundamentele
waarden van Sofina en bevat onder andere bepalingen die
tot doel hebben de mensenrechten na te leven, (het aan-
schijn van) belangenconflicten te vermijden, de bescher-
ming van persoonsgegevens en vertrouwelijke informatie
te verzekeren, relaties met externe partijen te behartigen
en omkoping en corruptie te voorkomen. Deze Code bevat
eveneens een kennisgevingsprocedure voor onregelmatig-
heden (“whistleblowing”), die toelaat mogelijke inbreuken
op de Gedragscode te rapporteren en te identificeren.
Vermijding van belangenconflicten
encorruptierisico’s
Overeenkomstig de Gedragscode die hierboven wordt
beschreven dienen de leden van het personeel van de Sofi-
na-groep elk (aanschijn van) belangenconflict te vermijden
en dienen zij het zich voordoen van een dergelijk conflict te
melden aan de Compliance Officer.
Dealing Code
De Vennootschap voerde eveneens een Dealing Code in
die van toepassing is op alle Bestuurders en personeels-
leden. Deze Code heeft als doel inbreuken op handel met
voorwetenschap, wederrechtelijke mededeling van bevoor-
rechte informatie en marktmanipulatie te voorkomen, zowel
op het niveau van Sofina als dat van de beursgenoteerde
ondernemingen van de portefeuille. De Code herneemt
zo de preventieve maatregelen die door de Vennootschap
werden aangenomen in dit verband en ook de regels die van
toepassing zijn voor transacties door personen met leiding-
gevende verantwoordelijkheid, in de zin van de Europese
Verordening betreffende Marktmisbruik. Deze Dealing Code
werd aangepast in 2020.
Bescherming van persoonsgegevens
Daar zij onderworpen is aan de Algemene Verordening
Gegevensbescherming (AVG), en aan de Personal Data Pro-
tection Act (PDPA) die van toepassing is in Singapore voor
haar dochteronderneming Sofina Asia, stelde Sofina een
Charter op met betrekking tot de levenssfeer en ook een
Privacy Policy, die beschikbaar zijn op de website  
(5)
.
Preventieve maatregelen in verband met het witwas
-
sen van geld
Sofina voerde bepaalde procedures in ter identificatie van
tegenpartijen wanneer zij investeringen doet (zowel in het
geval van participatie bij kapitaalverhogingen als in het geval
van de acquisitie of verkoop van bestaande effecten) op een
manier die verder gaat dan haar wettelijke verplichtingen.
Conformiteit met de Gedragscode en de
DealingCode
De Compliance Officer ziet toe op de naleving van de ver-
schillende codes die van toepassing zijn binnen de groep. Zij
is ook het contactpunt voor het personeel inzake deze aan-
gelegenheden. Onregelmatigheden in financiële verslagge-
ving of op andere vlakken kunnen ook direct gesignaleerd
worden aan de voorzitster van het Auditcomité.
Interne opleidingen
De Gedragscode, de Dealing Code en de andere interne
beleidsprocedures zijn op regelmatige basis het voorwerp
van opleidingen voor het personeel van de Sofina-groep,
en elke medewerker wordt jaarlijks verzocht te bevestigen
deze goed te begrijpen en de principes die erin vervat zijn
te zullen eerbiedigen, door het invullen van een vragenlijst.
Die documenten worden ook voorgelegd aan elke nieuwe
medewerker en stagiair.
Interne controle en risicobeheer
De belangrijkste risico’s waarmee de Vennootschap wordt
geconfronteerd, en ook het risicobeheer worden meer gede-
tailleerd beschreven in het gedeelte Corporate governance
van dit Jaarverslag.

Graphics
50
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
2. HET SOCIAAL ASPECT
VERANTWOORDELK WERKGEVER
Engagement ten aanzien van onze medewerkers
Sofina telt meer dan 75 werknemers verspreid over de drie
kantoren.
Als werkgever formuleren wij de volgende engagementen
ten aanzien van onze medewerkers:
• Wij dragen diversiteit, inclusie en een collaboratieve orga-
nisatie hoog in het vaandel.
• Wij verschaffen een verrijkende werkomgeving voor ieder-
een en wensen een verantwoordelijk werkgever te zijn.
• Wij ondersteunen permanente vorming bij onze mede-
werkers, hun persoonlijke ontwikkeling en een dynamisch
loopbaanbeheer met een aanpak gericht op groei.
Een aantrekkelk werkgever
Wij hebben de ambitie een aantrekkelijk werkgever te zijn,
die een omgeving creëert waarin onze talentvolle mede
-
werkers zich kunnen ontwikkelen en hun volle potentieel
bereiken. Wij stellen een traject voor op de lange termijn, dat
stoelt op waardecreatie dankzij groei, zowel individueel als
in teamverband, en dankzij permanent leren. Zo begeleiden
wij onze talentvolle medewerkers opdat ze progressie maken
tijdens de verschillende stadia van hun loopbaan.
Wij werken samen in solidair en constructief verband door
onze ervaringen te delen. Van nature nieuwsgierig als wij
zijn, tasten wij voortdurend nieuwe ideeën af om een lengte
voorsprong te behouden. Wij stellen programma’s voor per-
soonlijke ontwikkeling en coaching ter beschikking en jui-
chen interne mobiliteit toe, op een manier die een grotere
internationale blootstelling bezorgt aan ons talent. Onze
medewerkers worden verder ook aangemoedigd om pro-
fessionele opleidingen te volgen en besteden er elk jaar
vele uren aan.
Als werkgever ziet Sofina zich als een minderheidsinves-
teerder in de loopbaan van haar talentvolle medewerkers.
Een gediversieerde werkomgeving
Sofina streeft ernaar een gediversifieerde werkomgeving
te creëren, of dit nu is op het vlak van nationaliteit, culturele
achtergrond, leeftijd of gender, maar ook wat betreft com-
petenties en professionele ervaringen.
De versterking van diversiteit binnen de teams is een voort-
durend aandachtspunt en een voortdurende uitdaging. Ons
doel is om het team op onze portefeuille te laten lijken. De
verwezenlijking van deze ambitie vergt inspanningen op
lange termijn. De werknemers van Sofina zijn betrokken bij
deze kwesties en er zijn veel initiatieven genomen op het
gebied van opleiding en aanwerving.
Op 31 december 2021 waren er 16 nationaliteiten vertegen-
woordigd binnen de groep. Bovendien waren 60% van de
nieuwkomers vrouwen.
Een stimulerende werkomgeving
Kantoorinrichting
Er werden aanpassingen gedaan aan de inrichting van de
kantoren in Brussel en Singapore om te beantwoorden aan
nieuwe manieren van werken (NWoW) maar ook om zich
aan te passen aan de groei van de teams, hun zowel flexi-
biliteit als een moderne omgeving te bieden. De ruimtes
werden anders ingedeeld en nodigen uit tot zowel formele
als informele communicatie.
Welzijn op het werk
Onder de verschillende projecten die tot doel hebben het
welzijn op het werk te verbeteren, vermelden wij de oprich-
ting van een kleine sportzaal in het kantoor in Brussel en
het ter beschikking stellen aan het personeel van gezonde
snacks dankzij de plaatsing van een automaat zonder restaf-
val in de koffiehoek in Brussel. Manden met vers biologisch
fruit zijn altijd ter beschikking van onze werknemers in de
verschillende kantoren.
Sport en solidariteit
Met 4.852 uur sport en 568 uur vrijwilligerswerk (zoals hieron-
der beschreven) door Sofina-medewerkers in 2021, hebben
we gezamenlijk bijgedragen aan een gezonder en meer
solidair leven.
40 extra vakantiedagen
Een vijftiental werknemers kon al volledig of gedeeltelijk
gebruikmaken van de 40 vakantiedagen, die in 2020 werden
toegekend als dank voor de inspanningen geleverd in het
kader van de pandemie, om tijd door te brengen met familie,
tijd uit te trekken voor een activiteit die hun aan het hart
ligt of een reis te maken, bijvoorbeeld een fietstocht vanaf
Brussel tot de oevers van de Baltische Zee of een ontdek-
kingstocht naar Argentinië.
Verzekering en ziekteverzekering
De werknemers van de Sofina-groep kunnen rekenen op
een ruime ziekteverzekering, zowel voor hospitalisatie als
voor ambulante zorg.
49% vrouwen
51% mannen
VERDELING
MAN/VROUW

Graphics
51
JAARVERSLAG 2021
TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
ONZE GEMEENSCHAPPEN
De bijdrage aan en de concrete betrokkenheid van Sofina
en de leden van haar personeel bij onze gemeenschappen
maken deel uit van het DNA van de groep.
Er zijn verschillende gelegenheden in aanbod voor onze
werknemers om zich tijdens het jaar te engageren, door de
uitvoering van volgende programma’s:
Matching gi programme
Sofina steunt goede doelen waaraan haar medewerkers
persoonlijk hebben bijgedragen door hetzelfde bedrag te
schenken (tot een maximum van 500 EUR per jaar). Dit ini-
tiatief liet toe 63 giften te doen aan 40 organisaties sinds het
begin van het programma en vertegenwoordigde een door
Sofina aangeboden bedrag van 15.571 EUR.
Vrwilligerswerk
In de context van haar engagement ten aanzien van haar
gemeenschappen voerde Sofina verschillende programma’s
in die haar medewerkers de kans geeft hun tijd te besteden
aan verenigingen voor het goede doel. De teams verrichtten
op die manier in 2021 collectief 568 uur vrijwilligerswerk
bij verschillende verenigingen zonder winstoogmerk, door
middel van verschillende initiatieven.
Inzamelingen
Inzamelingen van giften werden eveneens georganiseerd in
onze kantoren in Brussel en Luxemburg. Deze inzamelingen
betroffen voornamelijk schoenen en kledij ten voordele van
verschillende organisaties (Hub Humanitaire van Brussel,
Solidarité Grands Froids in Brussel, Moeders voor Moeders in
Antwerpen, HUK in Luxemburg). In partnerschap met Deg-
roof Petercam vond in oktober 2021 in ons kantoor in Brussel
een bloedinzameling plaats ten voordele van het Rode Kruis
van België. Hiermee werd 17 liter bloed opgehaald.
Gebouw ter beschikking van een VZW
Ons gebouw aan de Antwerpselaan in Brussel werd gene-
reus ter beschikking gesteld van VZW Capital 
(6)
. Deze orga-
nisatie heeft tot doel een ecosysteem op te zetten bestaande
uit jongeren, verschillende vzw’s die werken rond opleiding
en oriëntatie en de professionele wereld, met als bedoeling
jongeren te helpen bij het ontwikkelen van hun talent en
hen op weg te helpen richting financiële zelfstandigheid.
Sociale partnerschappen
Wij sloten een uitstekend partnerschap af met een werkven-
nootschap voor de digitalisering van archieven, en ook met
Actiris voor stages van het type “eerste aanwerving” voor
personen uit een precaire leefomgeving.
(6) https://capitalbelgium.be/
(7) De in portefeuille aangehouden ondernemingen zijn hier niet inbegrepen.
3. HET ECOLOGISCH ASPECT
Sofina doet inspanningen om haar impact op de omgeving
te verkleinen.
Dit engagement vertaalt zich in verschillende initiatieven
vanuit de drie kantoren:
Energie-audit
Sinds 2019 voert Sofina jaarlijks een energie-audit uit om
haar koolstofvoetafdruk te meten, daar zij die voortdurend
wenst te verkleinen.
Koolstofneutraliteit
Naast inspanningen om haar koolstofvoetafdruk te ver-
kleinen compenseert Sofina de CO
2
-uitstoot die wordt
veroorzaakt door de activiteiten van de Sofina-groep
(7)
, die
hoofdzakelijk bestaan uit zakenreizen, wat leidde tot het
verkrijgen van het label CO
2
-neutraal in 2020.
Duurzaam reisbeleid
Sofina nam een “Sustainable Travel Policy” aan die zich tot
doel stelt de koolstofvoetafdruk te verkleinen door systema-
tisch te kiezen voor videoconferentie of zachte mobiliteit,
zoals de trein voor professionele reizen onder de 800 km.
Groene mobiliteit
Sofina stelt ook groenere mobiliteitsoplossingen voor aan
haar werknemers (fietsen en abonnementsformules) en
voerde een herziening uit van haar beleid rond bedrijfs-
wagens, door de promotie van wagens met een lage
CO
2
-uitstoot.

Graphics
52
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
4. BELANGRIJKSTE PRESTATIE-INDICATOREN
2021 2020
GOVERNANCE
Diversiteit in de Raad van Bestuur
% vrouwen in de Raad van Bestuur 42,86% 40,00%
% onafhankelijke Bestuurders 57,14% 60,00%
Gemiddelde leeftijd Bestuurders 60.5 60
% Bestuurders tussen 30 en 50 jaar 7,14% 6,67%
% Bestuurders ouder dan 50 jaar 92,86% 93,33%
# nationaliteiten in de Raad van Bestuur 7 7
Corporate governance
% onafhankelijke Bestuurders in het Auditcomité 80% 80%
Het voorzitterschap van het Auditcomité wordt verzekerd door een onafhankelijk Bestuurder Ja Ja
% onafhankelijke Bestuurders in het Benoemingscomité 40% 40%
% onafhankelijke Bestuurders in het Remuneratiecomité 75% 75%
ESG Comité ingevoerd op het niveau van de Raad van Bestuur Ja Neen
Ethiek en compliance
Invoering van een Gedragscode voor de werknemers
Ja Ja
Jaarlijkse opleiding georganiseerd voor alle werknemers
Ja Ja
Participatiegraad in de jaarlijkse vorming
96% 97%
# meldingen ontvangen inzake het beleid voor belangenconflicten en de preventie van
corruptie
21 9
% nieuwe investeringen die het voorwerp waren van een anti-witwascontrole
100% 100%
# incidenten rond het lekken van persoonsgegevens (GDPR)
0 0
# kennisgevingen door middel van de procedure voor aanklagen (whistleblowing process)
0 0
Preventiebeleid inzake cybersecurity
Ja Ja
Beleid ter bescherming van persoonsgegevens Ja Ja
SOCIAAL
Vragen met betrekking tot de werknemers
# totaal werknemers (VTE – op geconsolideerde basis)
75 68
% vrouwen (VTE) – Executive Committee
12,50% 0,00 %
% vrouwen (VTE) – Management Group
42,62% 39,73%
% vrouwen (VTE) – Werknemers
48,68% 46,38%
Rotatie van het effectief uitgezonderd pensionering (in %)
9,42% 3,85%
# nationaliteiten
16 14
% werknemers jonger dan 30 jaar
21,05% 18,84%
% werknemers tussen 30 en 50 jaar
55,26% 55,07%
% werknemers ouder dan 50 jaar
23,68% 26,09%
Betrokkenheid bij de gemeenschappen
Bijdragen aan het matching gift programme
6.104 EUR 5.772 EUR
ECOLOGISCH
Broeikasgasuitstoot (scope 1 en 2)
 (8)
200,2 tCO
²
181,4 tCO
²
Broeikasgasuitstoot (scope 3)
 (8)
244,8 tCO
²
163,3 tCO
²
Broeikasgasuitstoot (scope 1, 2 en 3) per VTE
5,9 tCO
²
5,1 tCO
²
% gecompenseerde broeikasgasuitstoot (scope 1, 2 en 3)
100% 100%
% gebruikte hernieuwbare energie
96% 96%
(8) Zie Lexicon op het einde van het Jaarverslag.

Graphics
53
JAARVERSLAG 2021
TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
Sona als investeerder
1. ESG-ENGAGEMENT ALS INVESTEERDER
Onze rol, als aandeelhouder en als investeerder op de lange
termijn, is het voorstaan van duurzame groei. Wij zijn van
mening dat evaluatie van het effect van onze handelswijze
en van dat van de ondernemingen in portefeuille over de
dimensies Ecologisch, Sociaal en Governance, en ook het
engagement ten aanzien van onze gemeenschappen, het
fundament uitmaken van elke waardecreatie op de lange
termijn.
Door ons op deze fundamentele principes te baseren,
engageren wij ons, met de steun van onze meerder-
heidsaandeelhouder en onze Raad van Bestuur, om onze
investeringsactiviteit voort te zetten als verantwoordelijk
investeerder volgens de UNPRI-definitie, rekening houdend
met de ESG-factoren in onze investeringsbeslissingen en
door middel van ons gedrag als aandeelhouder en als lid
van de bestuursorganen van de ondernemingen van onze
portefeuille.
Wij zijn ervan overtuigd dat de aandacht die aan ESG-vraag-
stukken gegeven wordt, risico’s vermindert en waarde cre-
eert, en tegelijk een positief gevolg kan hebben voor de
maatschappij. Zelfs indien wij investeren als een minder-
heidsaandeelhouder en wij daarom geen directe controle
hebben over ESG-initiatieven van de ondernemingen in onze
portefeuille of bij de General Partners, toch worden ESG-fac-
toren in rekening gebracht en besproken met onze partners
op het moment van onze investering, en naar voor gescho-
ven zolang wij aanwezig zijn in het kapitaal, dankzij onze rol
in de bestuursorganen, en als partner en aandeelhouder.
Het engagement om duurzame waarde te
creëren op een verantwoorde manier staat
centraal in de cultuur van Sona.

Graphics
54
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
2. INTEGRATIE VAN ESG-OVERWEGINGEN IN ELK
STADIUM VAN ONZE INVESTERINGSPROCES
(9) www.sofinagroup.com/nl/over-sofina/beleid-verantwoordelijk-investeren/
(10) Omvat investeringen en investeringsopportuniteiten uit de portefeuilles Minderheidsinvesteringen op de lange termijn en Sofina Growth.
De ESG-strategie van Sofina als investeerder en als aandeel-
houder bestaat er voornamelijk uit te evolueren naar een
positie van bijdrager aan de Duurzame Ontwikkelingsdoel-
stellingen (“SDG”) van de Verenigde Naties. Zij wordt uitvoeri-
ger beschreven in het gedeelte Strategie van dit Jaarverslag.
Deze strategische aanpak vereist dat er met ESG-aspecten
wordt rekening gehouden tijdens het investeringsproces, of
het nu gaat om directe of indirecte investeringen.
De ESG-aanpak van Sofina ten aanzien van bestaande en
toekomstige investeringen wordt beschreven in haar Beleid
verantwoordelijk investeren
(9)
, en kan worden samengevat
als volgt:
INVESTERINGSFASE
Beoordeling van investeringsopportuniteiten met het “ESG Framework”, ons instrument voor interne evaluatie, bedoeld om de ESG-
prestatie van een onderneming te meten over twee dimensies:
« What »: evaluatie van de bijdrage aan de SDG’s van producten en diensten aangeboden door de vennootschap en haar
waardeketen
« How »:
• evaluatie van de intensiteit van positieve en negatieve externe factoren voortkomend uit de handelswijze van de onderneming
• evaluatie van de mogelijke invloed van Sofina als aandeelhouder op een beter beheer van externe factoren
De verfijningsgraad van deze ESG-evaluatie hangt af van het stadium waarin de analyse van de investeringsopportuniteit zich
bevindt, en van de investeringsstijl.
De ESG-evaluatie, hernomen in het investeringsnota, wordt door het relevante orgaan in aanmerking genomen bij de
investeringsbeslissing.
De ESG-evaluatie vormt de basis van het actieplan post-investering dat met de leiding van de ondernemingen van de portefeuille
wordt opgesteld ten einde kansen te benutten, problemen op te lossen of ESG-risico’s te beheren.
EIGENAARSCHAPSFASE
Opvolging van de ESG-prestatie in functie van onze mogelijkheid de beslissingen te beïnvloeden (en afhankelijk van de
investeringsstijl)*
Het aanwenden van onze invloed (in functie van onze bestuursrechten*) binnen de bestuurlijke organen van de onderneming
met als doel om:
1. de ESG-prestatie van de onderneming te monitoren (in bepaalde gevallen volgens een afgesproken aanpak)
2. te bekomen dat ESG-aspecten een prioriteit worden voor de raad van bestuur en in rekening worden gebracht tijdens
strategische besprekingen
3. actief ESG-initiatieven te ondersteunen
4. ESG-resultaten te integreren in onze interne controleverslagen
5. ons wereldwijd netwerk in te zetten en onze ervaring rond de best mogelijke ESG-praktijken te delen binnen onze
investeringsportefeuille.
* Voor bepaalde deelnemingen (met name de portefeuille Sofina Growth) kunnen onze beperkte bestuursrechten onze beïnvloedingsvermogen
op de ESG-initiatieven verkleinen. Onze rol bestaat er in dat geval in de progressie die deze ondernemingen maken op te volgen, door middel van
besprekingen met de aandeelhouders, verslagen over deze ondernemingen, enz.
EXIT-FASE
Het in rekening brengen van ESG-factoren in het exit-proces, in functie van onze mogelijkheid dit laatste te controleren (afhankelijk
van de investeringsstijl en onze exit-rechten).
Pre-due
diligence-fase
Voorafgaandelijke evaluatie
van de dimensies “What”
en “How” door het team dat
verantwoordelijk is voor de
investering.
Due diligence-fase
• Laatste evaluatie die intern wordt uitgevoerd of op basis van een ESG due diligence,
uitgevoerd door externe consultants met het accent op de dimensie “How”
• Evaluatie van het engagement van de andere aandeelhouders inzake ESG, met inbegrip
van hun bereidheid om als een verantwoordelijk investeerder en/of aandeelhouder te
handelen
• Het rekening houden met ESG-risico’s wanneer het businessplan van de onderneming
wordt gemodelleerd en in de verschillende scenario’s die tot de waardering ervan leiden
LEVENSCYCLUS DIRECTE INVESTERINGEN 
(10)
: BELANGRIJKSTE STADIA

Graphics
55
JAARVERSLAG 2021
TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
INVESTERINGSFASE
Due diligence op het vlak van ESG op basis van besprekingen met de General Partner, documentatie en “data room” van het
fonds, evaluaties en externe ESG-referenties.
In rekening brengen voor investeringsbeslissingen van elke nalatigheid van General Partners om betere ESG-praktijken aan te
nemen.
Integratie door het bevoegde orgaan van ESG-overwegingen opgenomen in investeringsnota’s voor elke nieuwe
investeringsopportuniteit.
De ESG-evaluatie is verschillend voor de activiteit Sofina Private Funds, in de mate dat Sofina geen beslissingsrecht
heeft over de operaties van de ondernemingen in de portefeuille van haar General Partners. Voor deze investeringsstijl
bestaat onze ESG-analyse erin het engagement te evalueren van de General Partner ten aanzien van verantwoord inves-
teren en ook het niveau waarop deze laatste ESG-overwegingen integreert in zijn processen en praktijk van investeren.
EIGENAARSCHAPSFASE
Het accent wordt gelegd op ESG-aspecten tijdens de controle van de prestatie van het fonds aan de hand van de
driemaandelijkse verslaggeving van het fonds, jaarlijkse algemene vergaderingen, investeerdersdagen en vergaderingen met de
General Partners.
Het aanmoedigen van General Partners om betere praktijken aan te nemen inzake ESG.
In rekening brengen van elke nalatigheid om betere ESG-praktijken aan te nemen tijdens de beslissingsprocedure om al
dan niet deel te nemen aan de volgende fondsenwerving. Desgevallend worden bedenkingen overgemaakt aan de bewuste
bestuursorganen van het fonds (algemene vergadering, raadgevend comité,…).
EXIT-FASE
In de mate dat wij onze exits niet controleren in de investeringsstijl Sofina Private Funds, worden ESG-aspecten niet inbegrepen in
dit deel van ons Beleid verantwoordelijk investeren.
LEVENSCYCLUS INDIRECTE INVESTERINGEN 
(11)
: BELANGRIJKSTE STADIA
(11) Omvat investeringen en investeringsopportuniteiten uit de portefeuille Sofina Private Funds.

Graphics
56
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
3. ACTIVITEITEN IN 2021
(12) De vereenvoudigde doorlichting legt de klemtoon op de dimensie “How” om te kunnen evalueren “hoe” de onderneming ESG-aspecten beheert
tijdens de uitoefening van haar activiteit en het maturiteitsniveau van haar management in vergelijking met soortgenoten.
(13) De volledige doorlichting legt de klemtoon op de dimensies “How” en “What”. Deze doorlichting behandelt alle vragen van het ESG Framework.
DOORLICHTING VAN DE
BESTAANDE PORTEFEUILLE
In de loop van het jaar 2021 zijn wij met behulp van een extern
consultant begonnen aan een doorlichting van 48 onderne-
mingen uit onze portefeuille Minderheidsinvesteringen op
de lange termijn en Sofina Growth als volgt:
VEREEN-
VOUDIGDE
DOOR-
LICHTING
(12)
VOLLEDIGE
DOORLICH-
TING
(13)
Minderheidsinvesteringen
op de lange termijn
1 17
Sofina Growth 8 22
TOTAAL 9 39
Deze oefening werd positief onthaald door de ondernemin-
gen van onze portefeuille en zal in 2022 worden vervolledigd
en voltooid.
Sustainability matrix
KAMPIOENEN
HOW
Hoog
Laag
Laag Hoog
WHAT
GECOMPROMITTEERD
HELDEN
HOOG POTENTIEEL
Definities
KAMPIOENEN
Bedrijven die actief zijn in sectoren die niet noodzakelijk
bijdragen aan de SDG’s maar die hun inspanningen om op
een duurzame manier te handelen optimaliseren tijdens
onze investeringsperiode.
HELDEN
Bedrijven die actief zijn in sectoren die een bijdrage
leveren aan de SDG’s en die hun inspanningen om op een
duurzame manier te handelen optimaliseren tijdens onze
investeringsperiode.
HOOG POTENTIEEL
Bedrijven die actief zijn in sectoren die een bijdrage
leveren aan de SDG’s maar die niet handelen op de meest
duurzame manier op dit moment.
GECOMPROMITTEERD
Bedrijven die actief zijn in sectoren die niet bijdragen tot de
SDG’s en die niet handelen op de meest duurzame manier.
Dank voor deze uitvoerige analyse,
een interessante en structurerende
oefening. Ik zal er de resultaten
van delen met de organisatie.
CHARLES DE LORGERIL,
DIRECTEUR MVO, GROEP GL EVENTS
IN HET KADER VAN DE DOORLICHTING
VAN DE ESG-PRESTATIES
VAN DE BESTAANDE PORTEFEUILLE

Graphics
57
JAARVERSLAG 2021
TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
Deze oefening ter doorlichting van de ESG-prestaties van onze investeringsportefeuille liet onze teams bovendien toe hun
competenties verder te ontwikkelen met betrekking tot de volgende drie grote pijlers:
ENGAGEMENT EN
INCLUSIE
Draagt bij aan dialoog
en engagement met de
ondernemingen van onze
portefeuille
Verzekert de betrokkenheid
van de managementteams
van die ondernemingen op
ESG-aspecten, desgevallend
via een ESG-actieplan
Betrokkenheid van onze
Raad van Bestuur bij deze
oefening
ONTWIKKELING EN
KENNIS DOORGEVEN
Ontwikkeling van
competenties en van het
maturiteitsniveau inzake ESG
bij teams
Vermogen van Sofina
de ondernemingen van
de portefeuille bij te staan
bij de definiëring van hun
ESG-traject
ERVARING
UITWISSELEN
Uitwisseling van
ontwikkelingen rond ESG
zoals geobserveerd in onze
focussectoren met onze
partners
Ondernemingen van
onze portefeuille met elkaar
in contact brengen om
onderling uit te wisselen over
ESG-thema’s
ESG-OVERWEGINGEN IN DE
INVESTERINGSBESLISSINGEN
In overeenstemming met ons Beleid verantwoordelijk inves-
teren werd over het boekjaar 2021 voor alle beslissingen met
betrekking tot nieuwe investeringen of tot de verhoging van
onze participatie in een onderneming van de portefeuille
een analyse op basis van het ESG Framework gemaakt en
werd rekening gehouden, voor de investeringen in onder-
nemingen van de portefeuille, met de vooruitgang die deze
ondernemingen boekten rond ESG-aspecten.
Het resultaat van deze analyse heeft soms geleid tot het
verwerpen van de geboden investeringsopportuniteit of
tot het opzetten van een actieplan na de investering die
ESG-verbintenissen omvat.
Onze aandeelhouder Sona hecht veel
belang aan ESG-thema’s. Wij moeten
rond zulke aspecten vooruitgang boeken.
PHILIPPE VÉRAN,
PDG VAN BIOTECH DENTAL

Graphics
58
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Filantropie
(14) www.sofinaboel.be
Het filantropiebeleid van Sofina startte meer dan tien jaar
geleden als gevolg van reflecties gevoerd met haar belang-
rijkste aandeelhouder, die hebben geleid tot de oprichting
van het Fonds SofinaBoël voor Opleiding en Talent.
Recent besliste Sofina om langdurig de organisatie Temple
Garden Foundation te steunen die actief is in Azië, onder
meer rond het thema onderwijs. Daarop ondersteunde
de Vennootschap, nadat ze werd geconfronteerd met de
Covid-19 pandemiecrisis, in eerste instantie een Indiaas initi-
atief dat geleid wordt door lokale investeringsactoren, Action
Covid-19 Team (ACT Grants, vandaag ACT Health), en richtte
zij vervolgens een fonds op met een duurtijd van twee jaar,
dat bedoeld is om de negatieve gevolgen van Covid-19 te
bestrijden: het Sofina Covid Solidarity Fund.
FONDS SOFINABOËL VOOR OPLEIDING EN TALENT
Het Fonds SofinaBoël voor Opleiding en Talent werd opge-
richt door de nazaten van Gustave Boël en Sofina. Het vroe-
gere Platform voor Opleiding en Talent startte haar werking
meer dan 10 jaar geleden.
Het Fonds SofinaBoël wordt bijgestaan door de Koning Bou-
dewijnstichting en geleid door een opvolgingscomité dat
bestaat uit vertegenwoordigers van de stichters. De heer
Paul-Alain Foriers neemt er het voorzitterschap van waar.
Het Fonds SofinaBoël beschikt over een jaarbudget van
ongeveer 1 miljoen EUR en heeft de ambitie om “de ontwik-
keling en de versterking van talent aan te moedigen door
de toekenning van specifieke individuele beurzen of door
steun aan een project van organisaties die zich inzetten voor
gelijkaardige doelen” (bron: Charter van het Fonds).
Het Fonds identificeerde drie interventiepijlers, die het van
in het begin steunt en waarvan het voor sommige bijdroeg
aan hun oprichting.
Pler 1 – Universiteitsstudenten
Studenten van Belgische universiteiten ontvangen een
beurs om hun de kans te geven hun opleiding te vervolgen
en vervolmaken aan gereputeerde buitenlandse universi-
teiten. Dankzij samenwerking met partners, daaronder de
Belgian American Educational Foundation en het Nationaal
Fonds voor Wetenschappelijk Onderzoek, worden zij geko-
zen op basis van hun voortreffelijke kandidatuur, motivatie
en rijke persoonlijkheid. De leden van het opvolgingscomité
zijn elk jaar betrokken bij veeleisende selectieprocedures. De
duur van de verblijven schommelt tussen de zes maanden
en een jaar, en de toegekende beursbedragen variëren van
15.000 EUR tot 55.000 EUR. Sinds de oprichting steunde het
Fonds meer dan 120 universitairen. Van de 14 geselecteerde
beursstudenten die in 2021 werden geselecteerd, waren er
zes vrouwen en acht mannen.
Pler 2 – Ambachten in erfgoedberoepen
Het Fonds biedt financiële steun aan Belgische talentvolle
ambachtslieden in erfgoedberoepen. Financiële steun biedt
hun de mogelijkheid hun opleiding verder te zetten aan de
zijde van de beste vaklieden en leerkrachten in hun disci-
pline. Het Fonds selecteert begunstigden in partnerschap
met de verenigingen Worldskills Belgium, VZW Wallonie
Design en Compagnons du Devoir. De beursbedragen vari-
eren, volgens het type en de duur van de stages, tussen
5.000 EUR en 20.000 EUR. In totaal en sinds de oprichting
genoten al 240 ambachtslieden de steun van het Fonds. In
2021 konden 24 ambachtslieden van deze steun genieten.
Pler 3 – Boost voor Talenten
Het doel van deze pijler is om een geslaagde overgang te
begeleiden tussen het secundair en het hoger onderwijs voor
talentvolle jongeren met een precaire sociale achtergrond.
Binnen het project Boost wordt elk jaar een vijftiental leerlin-
gen gekozen uit het derde middelbaar in Antwerpen, Luik en
La Louvière. Het Fonds SofinaBoël verbindt zich ertoe deze
leerlingen vier jaar lang te volgen, tot zij slagen in hun eerste
jaar hoger onderwijs van het lange type. Een activiteiten- en
opvolgingsprogramma, de hulp van een gespecialiseerd
coördinator en toegang tot IT-materiaal zijn enkele van de
voordelen die dit project tot een succes maken.
Elke groep die de stap naar hogere studies heeft kunnen
zetten, behaalde sinds de start van het programma een
hoger slaagcijfer dan het nationaal gemiddelde. Het pro-
gramma kent veel succes bij de jongeren en hun families.
Ter gelegenheid van de prijsuitreiking van 2021 werden twee
video’s gemaakt die gericht waren aan de volledige gemeen-
schap van het Fonds SofinaBoël. Die video’s en ook enkele
individuele getuigenissen van leerlingen zijn beschikbaar
op de website.
(14)

Graphics
59
JAARVERSLAG 2021
TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
Didier Henry, kunstsmid,
en Ariane Van Dievoet, ruimtelijk
en product designer
Boost - Kickoff
meeting La Louvière
– december 2021
Groep Boost
Antwerpen –
mei 2021
Ik ben een artisanaal brillenmaker. Als
door en door gepassioneerd ontwerper
van brillen pas ik oude handbewegingen
en technieken op een artisanale
manier toe op het materiaal om tot een
hoogwaardige afwerking te komen. Ik
ben traditioneel aangelegd en zal altijd
het sublieme van handwerk verdedigen.
Tegelijk echter kan ik de evolutie van het
instrumentarium ook niet negeren en stelt
informatica mij in staat om kunststukjes
af te leveren. Met de steun van het Fonds
SonaBoël voor Opleiding en Talent, kon
ik verschillende opleidingen volgen die
mij toelieten hedendaagse technologie te
begrijpen en aan te leren, zo kan ik in mijn
vakgebied tegelijk een oude werkwijze
laten doorleven en surfen op de huidige
tijdsgeest. Reageren, zich aanpassen,
aanvaarden en zich heruitvinden: het
zijn allemaal noodzakelijke wapens om
mijn atelier te laten blijven bestaan.
LUDOVIC ELENS, ARTISANAAL BRILLENMAKER
Thierry Busine,
maker van rieten
meubelen, en Louise
Charlier, industrieel
designer

Graphics
60
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
TEMPLE GARDEN FOUNDATION
Gezien zij de wens koesterde haar Europese filantropische
inspanningen te herhalen in Azië, besliste Sofina eind 2019 in
dat werelddeel een organisatie te kiezen en langdurig te
steunen. Onder leiding van het team van Sofina in Sin-
gapore leidde die zoektocht naar een duurzaam partner-
schap, na een proces van enkele maanden, tot de selectie
van Temple Garden Foundation. Deze NGO is voornamelijk
actief in Cambodja en heeft als doel de afhankelijkheid te
verkleinen van achtergestelde dorpen van externe hulp en
overheidssubsidies, door met de lokale gemeenschappen
inclusieve projecten op te zetten rond gezondheid, infra-
structuur en onderwijs. Zij helpt bijvoorbeeld bij de bouw
van scholen en de opleiding van leerkrachten afkomstig uit
die lokale gemeenschappen. Sofina engageerde zich voor
een bedrag van om en bij de 160.000 USD in 2021. Ook biedt
Sofina actief hulp bij de strategische beslissingen die door
de bestuursorganen van de organisatie worden genomen,
en zorgt zij ervoor dat zij gebruik kunnen maken van haar
Aziatisch netwerk.
ACT HEALTH
ACT Health is een initiatief dat werd gelanceerd in maart
2020 door het Indiase ecosysteem voor startups. Het project
liet toe ongeveer 62 miljoen USD in te zamelen om vleugels te
geven aan ideeën en startups die een onmiddellijke impact
kunnen hebben in de strijd tegen Covid-19, en om directe
steun te kunnen bieden indien nodig (bijvoorbeeld hulp bij
zuurstofbevoorrading, vaccinatiecampagnes, verzorging aan
huis). In totaal verbonden zich meer dan 50 leidinggevenden
of stichters, meer dan 50 investeringsmaatschappijen en
meer dan 50 strategische partners tot dit initiatief. Sofina
maakte een gift over van 1 miljoen USD voor dit doel. Tot
vandaag maakte ACT Health een gift over van 41.820 zuur-
stofconcentratoren, bestelde zij 550.000 vaccindoses voor
kwetsbare groepen en meer dan 176.000 verzorgingskits
voor Covid-19 in 33 Indiase staten voor meer dan 3.500 hos-
pitalen. Het ondersteunde ook meer dan 50 begunstigden
in 27 Indiase staten.
Dorpsklas in district
Sambo in Cambodja
– Temple Garden
Foundation
Kinderen met
toegang tot
educatieve
programma’s die
werden ontwikkeld
om het effect van
schoolsluiting in
India te verminderen
— Storyweaver door
Praham Books,
ondersteund door
het Sofina Covid
Solidarity Fund
Op het terrein
geïntegreerde
landbouwschool in
een dorp in Pongro
in Cambodja –
Temple Garden
Foundation

Graphics
61
JAARVERSLAG 2021
TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
Op initiatief van haar managementteam ging Sofina in
2020 over tot de oprichting van het Covid Solidarity Fund,
een filantropiefonds dat wordt geleid door de Koning Boude-
wijnstichting. Door middel van dit fonds verbindt Sofina zich
ertoe projecten te steunen die een antwoord willen bieden
op de negatieve gevolgen van de Covid-19-pandemie, door
zich te concentreren op twee sleuteldomeinen die direct
gelinkt zijn aan haar focussectoren: specifieke uitdagingen
in gezondheidszorgsystemen en -diensten, en de digitale
kloof in het onderwijs. Sinds de lancering van het Fonds ana-
lyseerden de teams van Sofina de aanvragen voor steun van
meer dan 200 goede doelen, waarvan zij er ongeveer vijftien
van weerhielden die allen werkzaam zijn rond die thema’s
en actief in West-Europa, India en Singapore. Deze werden
geselecteerd door het beheerscomité van het Sofina Covid
Solidarity Fund en ontvingen een budget van 20 miljoen
EUR, waar nog bijkomende bijdragen aan worden toege-
voegd afkomstig van het managementteam en de leden
van de Raad van Bestuur van Sofina. Meer informatie over
de geselecteerde projecten is te vinden op de pagina van het
Sofina Covid Solidarity Fund.
SOFINA COVID SOLIDARITY FUND
EUROPA AZIË
GEZONDHEIDS-
ZORG
ONDERWIJS
Het jaar 2021 was een turbulent jaar
waarin wij het ergste meemaakten door
de tweede golf van de pandemie van
Covid-19 die India hee geraakt, maar
het lichtpunt in die sombere tijd was
de wijze waarop u samenkwam met
andere vrijwilligers en partners rond het
project StepOne, bedoeld om miljoenen
mensen te helpen om die moeilijke fase
op de best mogelijke manier door te
komen. Uw onbaatzuchtige bijdragen,
zowel vanwege Sona als de Koning
Boudewijnstichting, versterken een
positieve ingesteldheid en de hoop dat,
zelfs midden in een extreem droefgeestige
fase, de mensheid erin zal slagen de
uitdaging om te keren. […]. Nogmaals,
dank voor uw niet-aatende steun.
T.S RAGHAVENDRA PRASAD,
PROJECT STEPONE TRUST
A
A
g
g
i
i
r
r
P
P
o
o
u
u
r
r
l
l
’
’
E
E
n
n
s
s
e
e
i
i
g
g
n
n
e
e
m
m
e
e
n
n
t
t

Graphics
62
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
TEAMWAARDEN
Als investeringsmaatschappij met een wereldwijd bereik streven wij ernaar een
gediversieerde werkomgeving te creëren waar talentvolle professionals samenwerken
om resultaten van grote kwaliteit te behalen, en waar de waarden die richtinggevend
waren in het verleden, ons naar de toekomst leiden. Het aanmoedigen van een
ondernemende ingesteldheid gericht op groei en innovatie, maakt deel uit van het
DNA van onze organisatie. Zo blijven wij wendbaar en kunnen onze talentvolle
medewerkers zich ontwikkelen in een voortdurend veranderende omgeving.
VERENIGD ROND STERKE WAARDEN
Onze geschiedenis, onze cultuur en het feit dat wij mense-
lijke relaties centraal plaatsen in wat wij doen, onderscheiden
ons. Al onze investeringen vertellen verhalen over gedeelde
waarden, vriendschappen en ambitieuze projecten met
getalenteerde ondernemers en hun management.
Onze talentvolle medewerkers waken over de reputatie van
Sofina en zijn essentieel voor de uitvoering van haar missie:
“de bevoorrechte partner zijn van ondernemers en families
die groeiende projecten leiden, door hun ondersteunend
advies en geduldig kapitaal te verschaffen”.
WIJ ENGAGEREN
ONS OM
RESULTATEN VAN
HOGE KWALITEIT
TE BEHALEN
WIJ VORMEN ÉÉN
TEAM MET EEN
GEZAMENLIJK
DOEL VOOR OGEN
WIJ STIMULEREN
EEN
INGESTELDHEID
GERICHT OP
GROEI
WIJ ZIJN
WENDBAAR
TEGENOVER
VERANDERING
Waarde scheppen met een
menselijke benadering

Graphics
63
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICONTEAMWAARDEN

Graphics
64
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Wij engageren ons om resultaten
van hoge kwaliteit te leveren
terwijl wij een duurzame groei
voorstaan met behulp van
waarden die richting geven aan
onze beslissingen
Terwijl wij ons aanpassen aan het “nieuwe
normaal” waken wij erover continu en
proactief met elkaar contact te houden
om uitdagingen het hoofd te bieden en te
doorstaan. De organisatie rond telewerk,
onze regelmatige besprekingen die open en
constructief verlopen, en ook de klemtoon
die Sona legt op het welzijn van elk
teamlid hee de One Team-cultuur alleen
maar versterkt. Zo konden wij het hele
jaar 2021 doelmatig en eciënt werken.
De juristen maken intern onlosmakelijk
deel uit van de teams die gevormd
worden rond een investeringsdossier. De
invoering van een hybride werkomgeving
helpt ons de doelstellingen te halen
en uitmuntend werk te leveren, omdat
wij enerzijds kunnen proteren van
momenten van concentratie, maar ook
energie halen uit onze interactie met het
team op kantoor. Deze werkwijze hee
ons niet belemmerd mooie momenten
te beleven op menselijk vlak, een echte
teamgeest te bewaren, en de teams
gehecht en gemotiveerd te houden.
STEFANIE LOH
EMILIE VAN DE WALLE DE GHELCKE
EN VINCENT DENIS
Onze talentvolle medewerkers zijn
even genereus met hun inzet als
met het uitwisselen van opinies. Zij
handelen proactief met de inzet van
hun best mogelijk oordeel, en nemen
weloverwogen risico’s om kwalitatief
bij te dragen aan de resultaten van
Sofina en van de ondernemingen in
haar portefeuille.

Graphics
65
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICONTEAMWAARDEN
Wij vormen één team met een
gezamenlijk doel voor ogen en
stellen integriteit en respect
voorop in onze samenwerking
met onze partners
De introductie van telewerk binnen
Sona is een echt succes. Dit nieuwe
werkritme bevordert de teamgeest
en professionele ontwikkeling van
iedereen. De hybride werkorganisatie
maakte ook het belang duidelijk van
solide professionele relaties en goede
communicatie. Meer dan ooit leggen wij
het accent op mensen, erop leend dat
niemand over het hoofd gezien wordt.
De hybride werkorganisatie veranderde
radicaal onze manier van werken,
communiceren en samenwerken.
De Covid-19 pandemie was een
fantastische gelegenheid om onze
digitale transformatie te versnellen,
die sindsdien aan onze medewerkers
een innoverende en beveiligde manier
biedt om samen te werken, los van het
moment waarop zij dat doen en waar
zij zich bevinden in de wereld. Wij zijn
dichter bij elkaar en beter verbonden
met ons ecosysteem dan ooit tevoren!
EMMA PONCELET EN CLÉMENT GURY
JEAN-FRANÇOIS VAN BESIEN
Wij appreciëren bij onze
mensen dat ze authentiek
zijn, gedreven worden door
een sterk ontwikkeld profes-
sioneel bewustzij, dat zij hun
verantwoordelijkheid opnemen
en bijdragen tot het geza-
menlijk doel in een geest van
samenwerking, de One Team-
geest.

Graphics
66
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Wij stimuleren een ingesteldheid
gericht op groei, door een helder
en verantwoordelijk risicobeheer
aan te moedigen, en wij steunen
permanente ontwikkeling
Covid-19 plaatste ons pal tegenover
uitdagingen zoals thuiswerk, in die
mate dat de meesten van ons hier nog
geen ervaring mee hadden voordien.
Daardoor werd ik me ervan bewust hoe
belangrijk het was contact te houden met
mijn collega’s, met onze verschillende
partners, met de ondernemers van ons
netwerk en met de ondernemingen in
onze portefeuille. De mogelijkheid om
elkaar virtueel te ontmoeten liet ons
zowaar toe vaker in contact te zijn dan
ooit. Deze regelmatige en gedeelde
ervaring deed elk van ons groeien, zowel
op persoonlijk vlak als professioneel, en
maakte dat we de situatie doorstonden.
Nadat wij jaargang 2020 praktisch
volledig thuiswerkend doorbrachten,
gaf 2021 ons de kans te ontdekken
hoe gelukkig wij werden mekaar terug
te zien en in het bijzonder de collega’s
van ons kantoor in Azië, telkens als de
gezondheidstoestand dit toeliet. Het bood
tevens de kans om nieuwe collega’s te
verwelkomen. Wij genoten van elk moment
en zijn van mening dat onze teamgeest
nog veel sterker uit deze crisis zal komen.
VAIBHAV GARG
BERTRAND FAWE
Sofina moedigt leren en permanente
vorming aan om te kunnen anticiperen
op tendensen in een voortdurend veran-
derende professionele omgeving, en om
de bevoorrechte investeringspartner te
blijven voor al wie onze overtuiging en
visie deelt. Onze talentvolle medewer-
kers beschouwen zich als architecten
van hun eigen loopbaan en nemen zelf
de verantwoordelijkheid voor het verloop
ervan en voor hun inzetbaarheid.

Graphics
67
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICONTEAMWAARDEN
Wij zijn wendbaar
in confrontatie met
verandering door het
omarmen en stimuleren
van een constructieve
teamdynamiek
Dit jaar werd de wendbaarheid van Sona op
de proef gesteld in een omgeving in verandering,
waarin wij onze identiteit konden vrijwaren. De
dynamiek van ons team, nog aangevuurd door
samenwerking en mentorschap, werd vruchtbaar
terrein voor het bloeien van creatieve ideeën en
jonge talenten. Wij hadden het geluk verschillende
successen te kunnen boeken dankzij een sterke
samenwerking binnen het team, en alignering
met onze partners rond gedeelde waarden.
Dit jaar was een goed voorbeeld voor de
wendbaarheid en aanpasbaarheid waarvan
Sona blijk gaf, zowel extern als intern, in een
steeds wisselende en dynamische omgeving.
Sona slaagde erin het “due diligence” proces op
een virtuele manier uit te voeren en in contact te
blijven met haar partners, door volop de kaart
te trekken van digitale technologie. Dankzij
onze kennis van de sector en de waarden die
ons nauw aan het hart liggen, konden wij
transacties afsluiten waarvoor de concurrentie
intens was. Dankzij de samenwerking en
communicatie die in onze cultuur ingebakken
zien, werkten wij nauw samen als één team.
Vorig jaar zagen we enorme veranderingen op de particuliere markt.
Het beschikbare kapitaal, het investeringsritme en de waarderingen
van bedrijven stegen naar ongekende hoogten, wat de concurrentie
voor de beste activa nog hee verhoogd. Als antwoord op deze situatie
hebben wij bij Sona onze connecties binnen ons netwerk versterkt,
getracht onze toegang tot investeringsopportuniteiten te vervroegen
en hebben wij ons verder gespecialiseerd in onze focussectoren.
AGATHE EMPRIN
YANHUAN WANG
JEAN-FRANÇOIS BURGUET
In elk van onze aanwervingen zijn
wij op zoek naar diversiteit: in denk-
wijze, ervaringen en standpunten. Wij
denken dat die diversiteit en de kwaliteit
van de aangeworven profielen onze
wendbaarheid tegenover verandering
verhoogt.
De teams van Sofina werken constructief
en solidair samen, door hun ervaringen
te delen en elkaar te helpen.

Graphics
HOE DE VERSCHILLENDE TEAMS FUNCTIONEREN
De verschillende teams bij Sofina dragen bij tot het algehele
succes van de onderneming:
Investment Team
Als drijvende krachten achter waardecreatie en innovatie
identificeren zij de investeringsopportuniteiten die het
grootste groeipotentieel in zich houden. Zij begeleiden de
ondernemingen in de investeringsportefeuille van Sofina bij
het creëren van waarde op de lange termijn.
HR Team
Als carrière-influencers en bewakers van “One Team” con-
centreert het team zich op het aantrekken en behouden
van uitzonderlijk en waardevol talent, en bevordert het een
aantrekkelijke werkomgeving die aantrekkelijk die bijdraagt
tot groei.
Tax & Legal Team
Als eerstelijnsbewakers van de reputatie van Sofina en kata-
lysatoren voor waardecreatie handelt het team als vertrou-
wenspartner en raadgever voor de andere departementen.
Zij verzorgen ook de externe communicatie, waken erover
dat de teams aandacht hebben voor juridische en fiscale
vraagstukken, voor governance en voor het naleven van
wetten en regelgeving en zij structuren de overeenkomsten
met de partners van Sofina.
Corporate Services Team
Als facilitators en verleners van interne diensten functioneert
het team als de ruggengraat van de organisatie door cruciale
ondersteuning te verlenen, met name in financiën, IT en
algemene dienstverlening.
Wij stimuleren de intellectuele nieuwsgierigheid van onze
teams, door onze talenten op een constructieve manier te
begeleiden bij de ontwikkeling van hun persoonlijke en
unieke sterktes. Onze kracht ligt in de samenwerking tussen
onze talentvolle medewerkers; het team is meer dan de som
van individuen.
Wij bieden ook de kans om te werken op verschillende
opdrachten en projecten binnen de verschillende teams,
en wij moedigen interne mobiliteit aan, met als doel een
internationaal en breed bereik van onze investeringsactivi-
teiten te verzekeren.
NIEUW TALENT OM ONZE WAARDEN UIT TE DRAGEN
Wij hadden het genoegen tien nieuwe medewerkers te
verwelkomen in 2021. Wij vroegen hen waarom zij ervoor
gekozen hadden Sofina te vervoegen, en verzochten hen in
een of twee woorden hun belangrijkste motivatie te noemen.
Ons talent staat zelf aan het
roer van hun carrière.
YANA KACHURINA
68
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
“Het
familiegevoel”
“Duurzaamheid
en menselijkheid”
JEAN-
SÉBASTIEN
DE PAEUW
LID VAN HET
FINANCE TEAM
(LUXEMBURG)
PIERRETTE
MISHONDO
LID VAN HET
FINANCE TEAM
(LUXEMBURG)
OLIVIER
COLLET
COÖRDINATOR IT
SERVICE DELIVERY
(BELGIË)
“De
teamgeest”

Graphics
69
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICONTEAMWAARDEN
“Het belang dat
wordt gehecht
aan leren”
“Menselijke
relaties”
“De
ondernemingszin”
“De steun aan
medewerkers”
“De
langetermijnvisie”
“Het
vertrouwen”
“Het delen van
kennis”
VAIBHAV
GARG
INVESTMENT
ASSOCIATE
(SINGAPORE)
VALÉRIE
SPRENGERS
MANAGEMENT
ASSISTANT
(BELGIË)
CAROLINE
DEWIT
INVESTMENT
ASSOCIATE
(BELGIË)
STEFANIE LOH
ASSOCIATE
LEGAL COUNSEL
(SINGAPORE)
YANJING SHI
INVESTMENT
ASSOCIATE
(BELGIË)
CONSTANTIN
JAMAR
INVESTMENT
ASSOCIATE
(LUXEMBURG)
ANDREA
BOSHEVA
ASSOCIATE BUSINESS
CONTROLLER
PORTEFEUILLE
(LUXEMBURG)

Graphics
70
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Verklaring inzake deugdelijk
bestuur
Inzake Corporate Governance bevat deze verklaring de infor-
matie zoals vereist door het Wetboek van vennootschappen
en verenigingen, dat van kracht werd op 1 januari 2020 (het
“Wetboek van Vennootschappen”), en ook zoals vereist door
de Belgische Corporate Governance Code 2020 (de “Code
2020”), die beschikbaar is op de website van de Commissie
Corporate Governance
 (1)
.
Sofina heeft de Code 2020 als referentiecode aangenomen
en past de aanbevelingen ervan toe, daarbij het principe
“comply or explain” volgend. Het Corporate Governance
Charter van de Vennootschap en de Huishoudelijke regle-
menten van de Raad en van zijn Comités, en ook haar Dea-
ling Code en Gedragscode zijn raadpleegbaar op de website
van de Vennootschap
  (2)
.
1. Kapitaal, aandelen en
aandeelhoudersstructuur
1.1 Aandelen en kapitaal
De aandelen uitgegeven door de Vennootschap zijn op
naam of gedematerialiseerd. Op 31 december 2021 bedroeg
het kapitaal van de Vennootschap 79.734.940 EUR en werd
dit vertegenwoordigd door 34.250.000 aandelen zonder
aanduiding van nominale waarde.
Elk aandeel geeft recht op één stem in geval van stemming
(behalve de aandelen die zouden worden aangehouden
door Sofina NV waarvan het stemrecht is opgeheven). De
statuten van de Vennootschap bevatten overigens geen ver-
schillende aandelencategorieën, geen speciale controlerech-
ten, en ook geen regeling inzake aandeelhouderschap voor
het personeel. Er zijn geen specifieke regels verbonden met
de benoeming of de vervanging van Bestuurders die niet
zouden zijn opgenomen in de Huishoudelijke reglementen
van de Raad en van zijn Comités. Het aandeel Sofina noteert
op Euronext Brussels.
1.2 Aandeelhouders
De hoofdaandeelhouder van Sofina NV is een consortium in
de zin van artikel 1:19 van het Wetboek van Vennootschap-
pen dat bestaat uit Union Financière Boël NV, Société de
Participations Industrielles NV en Mobilière et Immobilière
du Centre NV, die samen 54,50% van het kapitaal en de stem-
rechten van Sofina NV aanhouden. Dit consortium ging over
tot de ad hoc transparantiekennisgevingen, telkens wanneer
het de wettelijke of statutaire drempel voor mededeling
overschreed. In het kader van de wetgeving op de openbare
overnamebiedingen wordt elke consortiumvennootschap,
rekening houdend met de aandelen Sofina die de twee
andere vennootschappen aanhouden, geacht 54,50% van de
aandelen van Sofina NV aan te houden (exclusief de in haar
rekeningen opgenomen eigen aandelen). Union Financière
Boël NV (handelend voor eigen rekening en als lasthebber
van de twee andere consortiumvennootschappen) blijft
ook elk jaar aan Sofina NV de evolutie meedelen van het
aantal aandelen dat de consortiumvennootschappen aan-
houden in Sofina NV, uit hoofde van het consortium dat zij
op 31 augustus 2007 vormde met Société de Participations
Industrielles NV (en waartoe Mobilière et Immobilière du
Centre NV op 1 juli 2013 is toegetreden).
Sofina heeft geen weet van enig akkoord tussen deze of
andere aandeelhouders die beperkingen met zich mee
zouden kunnen brengen, noch wat betreft de overdracht
van effecten of de uitoefening van stemrechten, noch, wat
dit laatste betreft, van enige meer algemene beperking die
voortvloeit uit de wetgeving of de statuten.
Op 31 december 2021 hield Sofina 642.928 eigen aan-
delen aan die 1,88% van haar maatschappelijk kapitaal
vertegenwoordigen.
Overeenkomstig haar beleid ter zake en op basis van de
machtigingen die zij van de Algemene Vergadering heeft
verkregen, heeft zij in 2021 verschillende operaties van
inkoop en vervreemding van eigen aandelen verricht. In de
loop van 2021 heeft Sofina in totaal 150.000 eigen aande-
len ingekocht (t.o.v. 100.000 eigen aandelen in 2020) en in
totaal 118.600 eigen aandelen vervreemd (t.o.v. 120.200 eigen
aandelen in 2020). Deze verrichtingen inzake de inkoop en
vervreemding van eigen aandelen houden verband met
de aandelenoptieplannen zoals beschreven in het Remu-
neratieverslag. Informatie over de inkoop en vervreemding
van eigen aandelen wordt bekendgemaakt op de website
van de Vennootschap
 (3)
. De machtiging om eigen aandelen
in te kopen en te vervreemden werd hernieuwd tijdens de
Gewone Algemene Vergadering van 2 mei 2019 voor een
periode van vijf jaar.
De overige aandelen van de Vennootschap worden aange-
houden door individuele en institutionele aandeelhouders.
CORPORATE GOVERNANCE
(1) www.corporategovernancecommittee.be
(2) www.sofinagroup.com/nl/deugdelijk-bestuur/corporate-governance/
(3) www.sofinagroup.com/nl/investeerdersrelaties/aankoop-eigen-aandelen/ en www.sofinagroup.com/nl/investeerdersrelaties/vervreemding-eigen-
aandelen-sofina/

Graphics
71
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
CORPORATE
GOVERNANCE
Geen enkele van hen, alleen of in overleg, behaalt de initiële
aanhoudingsdrempel van 3% die een transparantiekennis-
geving vereist overeenkomstig artikel 42 van de statuten
van de Vennootschap. De meest recente transparantie-
kennisgevingen zijn raadpleegbaar op de website van de
Vennootschap
 (4)
.
1.3 Relatie met de aandeelhouders
Overeenkomstig bepaling 8.7 van de Code 2020 besprak
de Raad het punt om te weten of de Vennootschap een
aandeelhoudersovereenkomst (“relationship agreement”)
diende te sluiten met de controlerende aandeelhouder van
de Vennootschap. Als gevolg van deze beraadslaging en na
consultatie met de controlerende aandeelhouder meende
de Raad dat het niet nodig was om een dergelijke aandeel-
houdersovereenkomst te sluiten.
Overeenkomstig haar wettelijke verplichtingen beantwoordt
de Vennootschap alle vragen die haar worden gesteld door
haar aandeelhouders. Wanneer de Vennootschap kennis-
neemt van specifieke bezorgdheden van haar aandeel-
houders op basis van verkregen vragen of uitgebrachte
stemmen tijdens de Algemene Vergaderingen, laat zij niet
na daar gevolg aan te geven.
1.4 Change in control-clausules
Sofina NV is geen belangrijke verbintenis aangegaan die
clausules zou bevatten aangaande een eigen controlewijzi-
ging, met uitzondering van (i) een clausule opgenomen in
voorwaarden opgenomen in het Information Memorandum
van 21 september 2021 met betrekking tot de uitgifte op
23 september 2021 van seniorobligaties van 700 miljoen EUR
met een looptijd van zeven jaar en een 1.0000% coupon (die
ter goedkeuring zal worden voorgelegd op de Gewone Alge-
mene Vergadering van 5 mei 2022); (ii) een clausule opge-
nomen in het reglement tot toewijzing van Performance
Share Units (“PSU”) dat sinds 1 januari 2017 van kracht is en
(iii) clausules opgenomen in de volgende kredietovereen-
komsten: (a) de twee Revolving Kredietovereenkomsten van
15 december 2016 ten belope van respectievelijk 90 miljoen
EUR en 50 miljoen EUR (bedragen die respectievelijk naar
105 miljoen EUR en 70 miljoen EUR werden gebracht op
25 november 2019), (b) de Revolving Kredietovereenkomst
van 25 november 2019 ten belope van 50 miljoen EUR, (c)
het contract voor de opening van een kredietlijn voor het
kasstroombeheer per bericht van trekking van 30 januari
2020 ten belope van 60 miljoen EUR, (d) de Kredietovereen-
komst van 6 mei 2020 ten belope van 100 miljoen EUR, (e)
het contract voor een kaskrediet van 9 juni 2020 ten belope
van 100 miljoen EUR, (f) de Revolving Kredietovereenkomst
van 10 augustus 2020 ten belope van 100 miljoen EUR en (g)
het Kredietcontract van 6 november 2020 ten belope van
100 miljoen EUR.
1.5 Verklaring gedaan door de aandeelhouders op
grond van artikel 74 van de Wet van 1 april 2007 op de
openbare overnamebiedingen
De laatste kennisgeving meegedeeld door Union Financi-
ère Boël NV, Société de Participations Industrielles NV en
Mobilière et Immobilière du Centre NV, de eerste van de
drie handelend als lasthebber van deze vennootschappen,
dateert van 24 augustus 2021 en vond plaats uit hoofde van
hun consortium krachtens artikel 74 van de Wet van 1 april
2007 op de openbare overnamebiedingen. Uit die kennis-
geving blijkt dat deze vennootschappen op 24 augustus
2021 aandelen van Sofina NV aanhielden in de volgende
verhoudingen:
AANTAL
AANDELEN
(5)
DEELNEMINGS-
PERCENTAGE
Union Financière
Boël NV
7.642.729 22,31%
Société de
Participations
Industrielles NV
8.486.320 24,78%
Mobilière et
Immobilière du
Centre NV
2.535.968 7,40%
Subtotaal 18.665.017 54,50%
Sofina NV (eigen
aandelen)
 (
6)
525.476 1,53%
TOTAAL 19.190.493 56,03%
(4) www.sofinagroup.com/nl/deugdelijk-bestuur/aandeelhoudersstructuur/
(5) Op 31 december 2021 bedroeg het totaal aantal aandelen van de Vennootschap 34.250.000.
(6) Vermoeden van onderling overleg (artikel 3, §2 van de Wet op de openbare overnamebiedingen).

Graphics
72
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
DOMINIQUE
LANCKSWEERT (2026)
VOORZITTER
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 1997, Vice-Voorzitter van 2011 tot
2020 en Voorzitter sinds 2020
• Senior Advisor bij Morgan Stanley,
Institutional Securities Group
• Voormalige functies: Vice-Chair
-
man en Managing Director bij
Morgan Stanley, Institutional
Securities Group
• Voorheen functies bij First Chi
-
cago en Schroders
• Afgestudeerd aan University of
Dallas, Texas (MBA Finance &
Management)
NICOLAS BOËL
(2024)
LID VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2007
• Voorzitter van Solvay en van Samic,
lid van de raad van Guberna, Fran
-
cqui Stichting, Solvay Institutes en
Cercle royal des Amis de Mariemont
• Voorheen leidinggevende functies
bij Corus, Hoogovens en Usines
Gustave Boël
• Afgestudeerd aan UCLouvain en
College of William & Mary, Virginia
(MBA)
CHARLOTTE
STRÖMBERG (2024)
(*)
VICE-VOORZITSTER
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2017, Vice-Voorzitster sinds 2020
• Lid van de raad van Kinnevik AB,
Clas Ohlson AB, Lindengruppen
AB en Högenäs AB
• Stichtend vennote van DHS
Ventures
• Lid van het Swedish Securities
Council
• Voorheen CEO van Jones Lang
LaSalle (Nordic Section)
• Afgestudeerd aan Stockholm
School of Economics (MBA)
LAURA CIOLI (2024)
(*)
LID VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2018
• Lid van de raad van Mediobanca,
Autogrill en Brembo
• CEO van Sirti S.p.A.
• Voorheen leidinggevende functies
bij GEDI Gruppo Editoriale, RCS
MediaGroup, CartaSi (Nexi), Sky
Italia, ENI Gas & Power en Voda
-
fone Italia
• Voorheen Strategic Consultancy bij
Bain & Company
• Afgestudeerd aan Bocconi univer-
siteit, Milaan (MBA) en universiteit
van Bologna (Engineering)
HAROLD BOËL
(2022)
CHIEF EXECUTIVE OFFICER
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2004, CEO sinds 2008
• Lid van het controlerend familiaal
aandeelhouderschap
• Lid van de raad van bioMérieux,
Mérieux NutriSciences en Cognita
• Voorheen functies bij Usines Gus
-
tave Boël en Corus
• Afgestudeerd aan Brown Univer
-
sity (Chemie), École Polytechni-
que de Lausanne (Wiskunde) en
INSEAD (IDP-C)
2. De Raad van Bestuur
en zn Comités
2.1 Samenstelling van de Raad
van Bestuur
De Raad van Bestuur, waarvan
de samenstelling op 31 december
2021 hieronder wordt hernomen,
telt op dit ogenblik veertien leden,
benoemd door de Algemene Verga-
dering, waarvan acht leden onafhan-
kelijk zijn overeenkomstig de definitie
opgenomen in artikel 7:87, §1 van het
Wetboek van Vennootschappen,
in samenlezing met de criteria van
onafhankelijkheid opgenomen in
bepaling 3.5 van de Code 2020. De
Voorzitter en de Chief Executive Offi-
cer (“CEO”) zijn niet één en dezelfde
persoon.
De niet-onafhankelijke Bestuurders
zijn hetzij uitvoerend, hetzij verbon-
den aan de meerderheidsaandeel-
houders van de Vennootschap, hetzij
Bestuurders geweest gedurende
meer dan twaalf jaar.
( ) Jaar waarin het mandaat op vervaldag komt.
(*) Onafhankelijke Bestuurder.

Graphics
ROBERT PEUGEOT (2023)
LID VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2008
• Voorzitter van de raad van Peugeot
Invest, vice-voorzitter van Stellan-
tis, lid van de raad van Ets. Peugeot
Frères, Tikehau Capital Advisors,
Peugeot Invest UK Ltd, Soparexo,
Signa Prime, Financière Guiraud,
Signa Development, Asia Emergency
Assistance Holdings Pte Ltd; perma-
nente vertegenwoordiger van Peu-
geot 1810 bij de raad van Faurecia,
van F&P bij de raad van Safran, van
Peugeot Invest bij de raad van Peu-
geot 1810 en van Maillot II bij de raad
van Sicav Armène 2; voorzitter van
F&P; en beheerder van SC Rodom.
• Afgestudeerd aan École centrale en
INSEAD (MBA)
ANALJIT SINGH (2022)
(*)
LID VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
• Werd lid van de Raad van Bestuur in
2011
• Oprichter en emeritus voorzitter van
het Indiase conglomeraat Max Group
• Niet-uitvoerend oud-voorzitter van
Vodafone India
• Stichtend lid van Indian School of Busi-
ness (ISB)
• Ontvanger in 2011 van de Padma Bhus-
han, een van de hoogste burgerlijke
Indiase onderscheidingen
• Afgestudeerd aan Doon School, Shri
Ram College of Commerce (University
of Delhi) en Boston University School
of Management (MBA), eredoctoraat
van Amity University, India
73
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
CORPORATE
GOVERNANCE
LAURENT DE MEEÛS
D’ARGENTEUIL (2024)
LID VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2015
• Lid van de raad van Union Finan-
cière Boël
• Voorheen functies bij Egon Zehnder
International, Booz-Allen & Hamil-
ton, McKinsey & Company, Coopers
& Lybrand, en Société Générale de
Belgique
• Afgestudeerd aan UCLouvain en
University of Chicago (MBA
CATHERINE SOUBIE
(2025)
(*)
LID VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2018
• CEO van Arfilia
• Lid van de raad van Covivio en
Korian
• Voorheen leidinggevende func-
ties bij Barclays, Rallye en Morgan
Stanley
• Afgestudeerd aan École Supérieure
de Commerce de Paris
JACQUES EMSENS
(2023)
LID VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2011
• Lid van de raad van Le Pain Quoti
-
dien Brésil, Union Financière Boël,
Administratiekantoor Sibelco,
Eurinvest Partners, Afriwise, Sig
-
maRoc plc (lid van het auditcomité)
• Uitvoerend voorzitter van JPSeven
• Afgestudeerd aan Université libre
de Bruxelles, European University
Antwerp (Business Administra-
tion) en Chamber of Commerce
and Industry, London (Financial
Economics)
ANJA LANGENBUCHER
(2025)
(*)
LID VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
• Werd lid van de Raad van Bestuur in
2018
• Europees directrice van de Bill &
Melinda Gates Foundation
• Voorheen leidinggevende functies bij
Europese Bank voor Wederopbouw
en Ontwikkeling (EBWO) en de Inter-
national Finance Corporation (IFC),
voorheen gastprofessor aan Sciences
Po, Parijs
• Afgestudeerd aan Ludwig Maxi-
milans-Universität, München en
Ruprecht-Karls-Universität, Heidel
-
berg (Master en doctoraat, Economie)

Graphics
Op de Gewone Algemene Vergadering die zal plaatsvinden
op 5 mei 2022 zullen de mandaten van de heren Harold
Boël en Analjit Singh, en dat van mevrouw Michèle Sioen
op vervaldag komen.
Er zal aan de aandeelhouders worden voorgesteld hun man-
daat te vernieuwen, met uitzondering van dat van Analjit
Singh die, na 11 jaar in de Raad van Bestuur, de Vennootschap
te kennen gaf geen mandaatvernieuwing meer te beogen.
De Raad wenst Analjit Singh hartelijk te danken voor de
belangrijke rol die hij gespeeld heeft voor de ontwikkeling
van Sofina in de afgelopen jaren, vooral dankzij de kwaliteit
van zijn oordeel, zijn genereuze betrokkenheid en zijn kennis
van de Aziatische markt. De Raad wenst hem het beste voor
de toekomst.
De Raad stelt geen nieuwe benoemingen voor.
2.2 Diversiteit binnen de Raad van Bestuur
In lijn met haar ESG-engagementen zorgt Sofina voor diver-
siteit binnen haar Raad van Bestuur, die sterk internationaal
vertegenwoordigd is en sinds 2018 voor meer dan een derde
uit vrouwen bestaat. De Vennootschap streeft er ook naar dat
de leden van de Raad van Bestuur een gevarieerd en com-
plementair profiel hebben in termen van beroeps- en sec-
torale ervaring in lijn met de diversiteit van haar portefeuille.
2.3 Rol van de Voorzitter van de Raad van Bestuur
De taken van de Voorzitter van de Raad worden hernomen
in het Corporate Governance Charter van de Vennootschap.
Dit Charter zet eveneens uiteen dat het beheer van de
bedrijfsmiddelen van de Vennootschap, het personeel en
de dagelijkse opvolging van de portefeuille bij de CEO liggen,
terwijl de taken die verband houden met de organisatie
van de Raad van Bestuur en de Algemene Vergaderingen,
het contact met Bestuurders, de communicatie inzake elk
thema dat het imago van de Vennootschap kan beïnvloe-
den, de verantwoordelijkheid zijn van de Voorzitter, onder
voorbehoud, voor het geheel van de te nemen beslissingen,
van een grondige en constante dialoog tussen de Voorzitter
en de CEO.
Eenzelfde dialoog tussen de CEO en de Voorzitter zal plaats-
vinden voor de beslissingen die aan de Raad moeten worden
voorgelegd of die betrekking hebben op meer fundamen-
tele keuzes, zoals het algehele investerings- en desinveste-
ringsproces, wijzigingen aangebracht aan de portefeuille,
de belangrijkste relaties tussen de Vennootschap en haar
investeringspartners, en onderwerpen die het Executive
Committee betreffen (benoeming, remuneratie en rol).
( ) Jaar waarin het mandaat op vervaldag komt.
(*) Onafhankelijke Bestuurder.
MICHÈLE SIOEN
(2022)
(*)
LID VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2016
• CEO van Sioen Industries
• Lid van de raad van D’Ieteren,
Immobel, Fedustria, Vlerick
Business School en Koningin
Elisabethwedstrijd
• Erevoorzitster van het VBO
• Voorzitster van de Stichting Kanal
• Afgestudeerd aan Universiteit
Antwerpen (Economie) en volgde
verschillende managementoplei-
dingen aan onder andere Vlerick
Management School
74
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
GUY VERHOFSTADT
(2023)
(*)
LID VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2012
• Lid van de groep Renew Europe in
het Europees Parlement
• Voormalig Eerste Minister van
België, oefende verschillende
functies uit binnen de Partij van de
Vlaamse Liberalen en Democraten,
oud-advocaat aan de Gentse balie,
oud-gemeenteraadslid van de Stad
Gent
• Afgestudeerd aan Universiteit Gent
(Rechten)
GWILL YORK
(2024)
(*)
LID VAN DE RAAD
VAN BESTUUR
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2018
• Mede-oprichtster en Managing
Director van Lighthouse Capital
Partners
• Voorzitster van het Isabella Stewart
Gardner Museum, lid van de raad
van Mass General Brigham
• Afgestudeerd aan Harvard Univer
-
sity (Economie) en Harvard Busi-
ness School (MBA)

Graphics
2.4 Samenstelling van de Comités van de Raad
De Comités van de Raad zijn op 31 december 2021 samen-
gesteld als volgt:
AUDITCOMITÉ
Michèle Sioen
(Voorzitster)
 (7)
Jacques Emsens
Charlotte Strömberg
 (7)
Guy Verhofstadt
 (7)
Gwill York
 (7)
BENOEMINGSCOMITÉ
Robert Peugeot (Voorzitter)
 (7)
Nicolas Boël
Dominique Lancksweert
Anja Langenbucher
 (7)
Catherine Soubie
 (7)
REMUNERATIECOMITÉ
Catherine Soubie (Voorzitster)
 (7)
Laura Cioli
 (7)
Laurent de Meeûs d’Argenteuil
Guy Verhofstadt
 (7)
ESG COMITÉ
Anja Langenbucher (Voorzitster)
 (7)
Harold Boël
Nicolas Boël
Laura Cioli
 (7)
Charlotte Strömberg
 (7)
Overeenkomstig de vereisten van zowel artikel 7:99 van het
Wetboek van Vennootschappen als van de Code 2020 zijn
alle leden van het Auditcomité niet-uitvoerend. Bovendien is
het samengesteld uit een meerderheid van onafhankelijke
Bestuurders. Algemeen genomen beschikt het Auditcomité
over de vereiste deskundigheid inzake boekhouding, audit,
IFRS, alsook op het vlak van het investeringsmetier, dit dank-
zij onder meer de ervaring van zijn leden in grote financiële
en industriële ondernemingen. Het Benoemingscomité
bestaat uit vijf niet-Uitvoerende Bestuurders, waarvan twee
onafhankelijk. Het Remuneratiecomité bestaat uit vier leden,
waarvan drie onafhankelijk.
2.5 Aanwezigheden, werking en bevoegdheden
van de Raad van Bestuur
De Raad van Bestuur komt minimum viermaal per jaar
bijeen, na bijeenroeping door de Voorzitter die er de dag-
orde van bepaalt, in overleg met de CEO en de Secretaris.
De dagorde van de vergaderingen van de Raad maakt in het
algemeen duidelijk of de onderwerpen voorgesteld worden
ter informatie, ter deliberatie of ter beslissing.
De Raad van Bestuur kwam zevenmaal bijeen in 2021, met
een gemiddelde aanwezigheidsgraad van 98%, een lichte
stijging in vergelijking met het jaar voordien. De meeste
vergaderingen van de Raad van Bestuur in 2021 werden
gehouden via audio- of videoconferentie, rekening houdend
met de gezondheidscontext. In de loop van het jaar werden
ook uitwisselingen per e-mail en vergaderingen per telefoon
georganiseerd, om de Bestuurders toe te laten bepaalde
besprekingen over specifieke onderwerpen te volgen met
name de uitgifte van obligaties, de inspanningen van de Ven-
nootschap inzake ESG en de doorlichting van de strategie.
Naast zijn bevoegdheden met betrekking tot het toezicht
op de taken van de Comités, keurt de Raad van Bestuur
de jaarrekening, de halfjaarrekening en het Verslag van de
Raad van Bestuur goed, beslist hij over het voorstel over
de resultaatverwerking, over maatregelen over financiële
flexibiliteit, financiële verslaggeving, strategie (met inbe-
grip van de ESG-strategie), over het investeringsbeleid en
onderwerpen aangaande de investeringen/desinvesteringen
van de Sofina-groep. De Raad volgt de deelnemingen van
de Sofina-groep op om te evalueren of deze stroken met
de strategie die hij goedkeurde. De Raad neemt eveneens
beslissingen met betrekking tot benoemingen en human
resources, herziet zijn Verklaring inzake deugdelijk bestuur
en neemt voorts ook alle belangrijke operationele beslissin-
gen (IT, fiscaliteit, juridische structuur van de Sofina-groep,
compliance, enz.).
De beslissingen die de Raad nam in 2021 betroffen in hoofd-
zaak de hierboven vermelde taken, en deze genomen op
aanbeveling van de Comités, beschreven onder punt 2.6.
De Raad boog zich in 2021 eveneens over de doorlichting
van de prestatie van de groep, van de ondernemingen in
portefeuille en van Sofina Private Funds (en de impact van
de pandemie van Covid-19 op deze laatsten), over de flow van
investeringsopportuniteiten, de strategische doorlichting, de
uitgifte van obligaties in september 2021, de toepassing van
de Code 2020 (waaronder met name aspecten met betrek-
king tot de relaties met de aandeelhouders en de aankoop
van aandelen Sofina door de niet-Uitvoerende Bestuurders),
de opvolging van de liquiditeit, de ontwikkelingen inzake
75
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
CORPORATE
GOVERNANCE
(7) Onafhankelijk Bestuurder.

Graphics
(8) Met Management Group worden de leden van de teams Investment, Tax & Legal, Human Resources en Corporate Services bedoeld die als
management kwalificeren binnen de Sofina-groep.
ESG en verantwoord investeren, en ook de oprichting van
een ESG Comité (waarvan de eerste vergadering plaatsvond
in februari 2022), en de filantropische activiteit van de groep.
De Bestuurders werden gedurende het voorbije boekjaar
niet geconfronteerd met situaties waarin zich belangen-
conflicten voordeden. Als gevolg daarvan vonden artikelen
7:96 en 7:97 van het Wetboek van Vennootschappen geen
toepassing in 2021.
2.6 Aanwezigheden, werking en bevoegdheden
van de Comités
Het Auditcomité, het Remuneratiecomité en het Benoe-
mingscomité zijn respectievelijk vijfmaal, driemaal en drie-
maal bijeengekomen, met een aanwezigheidsgraad van
respectievelijk 92%, 100% en 100%. Zij oefenen hun werk-
zaamheden uit met inachtneming van het Wetboek van
Vennootschappen en hun respectievelijk Huishoudelijke
reglement. Het ESG Comité kwam in 2021 niet bijeen, daar
de eerste vergadering ervan plaatsvond in februari 2022.
Het Auditcomité behandelde in 2021 de aangelegenheden
met betrekking tot het opstellen van de jaarrekening en half-
jaarrekening, het opstellen van de financiële verslaggeving
en Verslagen van de Raad van Bestuur, en de regelmatige
verslaggeving over het eigen vermogen van de Sofina-groep.
Het Comité deed tweemaal doorheen het jaar een con-
trole van de werkzaamheden rond de waardering van het
niet-beursgenoteerde gedeelte van de portefeuille, uitge-
voerd door het management, en steunde daarbij op het
nazicht ervan door Kroll, onder de controle van de Commis-
saris. Tot slot keurde het Auditcomité de non-audit-diensten
goed die verstrekt werden door de Commissaris. Ook over-
zag het Auditcomité de interne auditopdrachten geleid door
de externe consultants van DSD Associates en de audit van
de IT-beveiliging geleid door PwC, waaronder de opvolging
van het cybersecurityproject. Het besteedde ook aandacht
aan het jaarlijkse interne audit-programma, dat onder meer
aspecten behelst van de strijd tegen het witwassen van
geld en de financiering van terrorisme, de herziening van
de processen die van kracht zijn tegen marktmisbruik, de
procedureherziening voor het beheer van human resources,
de opvolging van de introductie van conformiteitsprocedu-
res met de Algemene Verordening Gegevensbescherming
(“AVG”), het investeringsproces, en de evolutie van de risi-
comatrix. Het driejarig auditplan werd geactualiseerd. Tot
slot controleerde het Comité het conformiteitsverslag en
overzag het de uitvoering van verschillende projecten van
interne herstructurering.
Het Remuneratiecomité boog zich op zijn beurt over de
aangelegenheden met betrekking tot het opstellen van het
Remuneratiebeleid, dat ter goedkeuring werd voorgelegd
aan de Algemene Vergadering van 6 mei 2021, en van het
Remuneratieverslag met betrekking tot het boekjaar 2020.
Het Comité besprak het Long-Term Incentive Plan (“LTIP”)
rekening houdend met de evoluties binnen de organisatie.
Het zette eveneens de besprekingen voort die in het vorige
boekjaar waren gestart over de aanbeveling met betrekking
tot de vergoeding van de Bestuurders in aandelen, zoals
toegevoegd aan de Code 2020. Het deed eveneens aanbeve-
lingen in verband met de remuneratie van de twee nieuwe
leden van het Executive Committee. Het Remuneratiecomité
stelde eveneens aan de Raad het aantal toe te kennen opties
voor op grond van het aandelenoptieplan Sofina aan de CEO,
de andere leden van het Executive Committee, de Manage-
ment Group 
(8)
en ook aan de andere leden van het personeel
voor het boekjaar 2021. Tot slot stelde dit Comité aan de Raad
voor om specifieke aandelenoptieplannen in te voeren voor
bepaalde leden van het Executive Committee met als doel
te voorzien in een rotatiedynamiek voor zijn leden, en stelde
het eveneens het aantal uit te geven opties voor in verband
met deze plannen. Deze aandelenoptieplannen genaamd
“Switch” worden beschreven in het Remuneratieverslag.
Het Benoemingscomité boog zich over de aangelegenhe-
den met betrekking tot de samenstelling van de Raad en van
zijn Comités, de vernieuwing van het mandaat van sommige
Bestuurders en de benoeming van twee nieuwe leden van
het Executive Committee. Het besprak de Verklaring inzake
deugdelijk bestuur dat wordt hernomen in het Jaarverslag
2020, en ook de uitnodiging voor de Algemene Vergadering
van 6 mei 2021 en het persbericht dat de mandaatvernieu-
wingen van enkele Bestuurders herneemt.
Elk van deze drie Comités kweet zich van zijn taak overeen-
komstig het Huishoudelijk reglement waartoe het gebon-
den is, en dat de missie en de werking ervan regelt. Zij
brachten systematisch verslag uit aan de Raad van Bestuur
over hun vergaderingen en aanbevelingen, die ter goedkeu-
ring werden voorgelegd. Zij lieten zich voor de uitvoering van
sommige van hun taken bijstaan door externe consultants.
2.7 Afwijkingen van de Code 2020 betreffende de
Raad van Bestuur, de Comités en de niet-Uitvoerende
Bestuurders
De Vennootschap respecteerde alle bepalingen van de Code
2020, behalve diegene waarvan zij afweek om redenen die
hieronder en in paragraaf 3.2 worden weergegeven.
Sofina koos ervoor om de gemiddelde aanwezigheidsgraad
van de Bestuurders op de vergaderingen van de Raad en
zijn Comités niet individueel, maar globaal mee te delen. Zij
is inderdaad van oordeel dat de werking van een Raad van
Bestuur en van zijn Comités berust op het collegialiteits-
principe en dat het dan ook niet aangewezen is de deelne-
mingsgraad van deze of gene Bestuurder individueel weer
te geven. De bijdrage van de leden wordt vooral beoordeeld
door de kwaliteit in plaats van de kwantiteit, en fysieke verga-
deringen zijn slechts het zichtbare deel van deze bijdrage. De
beschikbaarheid van Bestuurders tijdens gesprekken met de
Voorzitter, de CEO of het management en de voorstellen die
zij regelmatig doen, zijn van even groot belang. In het geval
van herhaalde afwezigheid komt het aan de Voorzitter toe
de nodige maatregelen te treffen, wat nog nooit is gebeurd
(bepaling 3.9 van de Code 2020).
In tegenstelling tot wat de Code 2020 aanbeveelt, is het
Benoemingscomité niet samengesteld uit een meerderheid
van onafhankelijke (niet-Uitvoerende) Bestuurders. Sofina
houdt zich aan de wettelijke verplichtingen die een derge-
lijke meerderheid niet vereisen. Het Benoemingscomité
is, in de ogen van Sofina, het type forum waar de famili-
ale aandeelhouder wenst te worden vertegenwoordigd en
waar de ervaring van Bestuurders met meer dan twaalf
76
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN

Graphics
jaar anciënniteit een belangrijke meerwaarde verzekert in
overeenstemming met de langetermijnvisie van de Ven-
nootschap (bepaling 4.19 van de Code 2020).
De Code 2020 beveelt aan dat elke niet-Uitvoerende
Bestuurder niet meer dan vijf mandaten uitoefent in beurs-
genoteerde vennootschappen. De aard van de activiteit
van een holding-investeringsmaatschappij zoals Sofina, die
er net in bestaat deelnemingen aan te houden in andere
vennootschappen en die van nabij op te volgen, onder meer
door een aanwezigheid in de bestuursorganen, maakt de
toepassing van een dergelijke beperking weinig wenselijk.
Elke Bestuurder wordt niettemin uitgenodigd om de Voor-
zitter van de Raad op de hoogte te stellen van elk nieuw
belangrijk engagement buiten de Vennootschap (bepaling
5.5 van de Code 2020).
In tegenstelling tot wat bepaling 7.6 van de Code 2020 aan-
beveelt, koos de Vennootschap ervoor om de volledige of
gedeeltelijke remuneratie van de niet-Uitvoerende Bestuur-
ders niet uit te keren onder de vorm van aandelen van de
Vennootschap. Niettemin nodigde de Raad, op aanbeveling
van het Remuneratiecomité, de niet-Uitvoerende Bestuur-
ders uit om vanaf het jaar 2021 een hoeveelheid aandelen
Sofina te verwerven die het bruto-equivalent vertegenwoor-
digen van een jaar aan tantièmes. Deze aandelen moeten
dan tenminste één jaar nadat de niet-Uitvoerende Bestuur-
der de Raad heeft verlaten en tenminste drie jaar na hun
verwerving worden bijgehouden. De Vennootschap is van
oordeel dat de invoering van deze bepaling tot verwerving
van aandelen Sofina op vrijwillige basis tegemoetkomt aan
de doelstelling beoogd door de Code 2020, met name de
financiële belangen van de niet-Uitvoerende Bestuurders
in lijn brengen met deze van de aandeelhouders, zonder
hen echter daartoe te verplichten. Zij maakt het eveneens
mogelijk dat fiscale ongelijkheden tussen de verschillende
Bestuurders worden vermeden, die voortkomen uit hun land
van residentie, in het geval dat de Vennootschap de aanbe-
veling van de Code 2020 op vrijwillige basis was gevolgd.
Aan deze uitnodiging werd gevolg gegeven door meer dan
de helft van de niet-Uitvoerende Bestuurders. Zo hielden
op 31 december 2021 zeven van de dertien niet-Uitvoerende
Bestuurders aandelen Sofina aan die een jaar aan tantièmes
vertegenwoordigen. De leden van de Raad van Bestuur die
geen gevolg gaven aan het verwerven van deze aandelen
deelden mee dat dit gebeurde hetzij omdat zij deel uitma-
ken van het familiaal aandeelhouderschap, wat hen reeds
blootstelt aan het aandeel Sofina, hetzij wegens de vervaldag
van hun mandaat op korte termijn, hetzij ook omwille van
interne conformiteitsregels met hun andere professionele
activiteit(en).
2.8 Evaluatieprocedure
Het Corporate Governance Charter legt de processen vast
ter evaluatie van de Raad van Bestuur, de Comités en de
Bestuurders. Die evaluaties vinden op regelmatige tijd-
stippen plaats. Zij hebben betrekking op de omvang, de
samenstelling en de prestaties van de Raad van Bestuur
en van zijn Comités. Periodiek of bij de vernieuwing van het
mandaat vindt ook een evaluatie plaats van de bijdrage van
elke Bestuurder met de bedoeling om, desgevallend, de
samenstelling van de Raad van Bestuur aan te passen en
rekening te houden met gewijzigde omstandigheden. Deze
evaluatie gebeurt onder meer op basis van de volgende
criteria, die ook weerhouden worden bij de benoeming van
nieuwe Bestuurders:
• professionele bekwaamheid en geschiktheid voor de
huidige en toekomstige noden en activiteiten van de
Vennootschap;
• integriteit, eerlijkheid en goede reputatie;
• onafhankelijkheid van oordeel;
• collegiale geest;
• belangstelling voor de Vennootschap en haar ontwikkeling.
De Raad voerde bovendien eind 2018-begin 2019 een eva-
luatieoefening uit van de eigen werking met de hulp van
een gespecialiseerde externe consultant, Dr. Tracy Long. De
resultaten van deze oefening door middel van formulieren
die iedereen invulde en die vervolgens een hele voormiddag
op de vergadering van de Raad werden besproken, werden
in 2019 ingevoerd op basis van een rapport geschreven door
de CEO, dat op de eerste vergadering van het Benoemings-
comité in 2019 werd voorgesteld. Een nieuwe doorlichtings-
oefening over de werking van de Raad wordt uitgevoerd
in 2022.
Verder evalueert de Raad op permanente en informele wijze
de prestaties van het Executive Committee en ook, op gere-
gelde tijdstippen, de realisatie van de strategie met inacht-
neming van de risicobereidheid. Zoals hierboven aangestipt
maakte de strategie de kern uit van de werkzaamheden van
de Raad in 2021.
77
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
CORPORATE
GOVERNANCE

Graphics
3. Het Executive Commiee
3.1 Samenstelling, werking en bevoegdheden van het
Executive Committee
Sinds 1 juli 2021 telt het Executive Committee twee nieuwe
leden afkomstig uit het investeringsteam: Maxence Tom-
beur en Giulia Van Waeyenberge. Het Executive Committee
bestaat sindsdien uit acht leden, met inbegrip van de CEO.
Net zoals zij dat organiseert binnen haar Raad van Bestuur,
waakt Sofina over diversiteit binnen haar Executive Commit
-
tee. De benoeming van een vrouw in 2021 en de introductie
van het aandelenoptieplan Switch, nader omschreven in het
Remuneratieverslag, dat bedoeld is om rotatie te verzeke-
ren onder haar leden, zijn voorbeelden van de evoluties in
verband met diversiteit.
De leden van het Executive Committee worden beschouwd
als andere leidinggevenden in de betekenis van het Wet-
boek van Vennootschappen en als personen met leidingge-
vende verantwoordelijkheid in de betekenis van de Europese
Verordening betreffende Marktmisbruik.
Het Executive Committee is een raadgevend comité dat
geleid wordt door de CEO, dat als taak heeft deze laat-
ste te ondersteunen in de uitoefening van zijn taken. De
uiteindelijke beslissingen komen bijgevolg uitsluitend deze
laatste toe. De leden van het Executive Committee hebben
bijgevolg, in tegenstelling tot de CEO, geen enkele wettelijke
of reglementaire verantwoordelijkheid.
De belangrijkste taken die aan de CEO werden toevertrouwd
door de Raad van Bestuur zijn de volgende: de operationele
leiding van de Vennootschap, elke vraag met betrekking tot
het dagelijks beheer van de Vennootschap, de beslissing
en de formulering van aanbevelingen betreffende inves-
teringsopportuniteiten, het toezicht over de uitvoering van
de globale strategie en van het zakelijk programma van de
Vennootschap, het voorstel tot wijzigingen aan de globale
strategie en het zakelijk programma van de Vennootschap,
de invoering van interne controles, de voorbereiding en de
voorstelling van de financiële staten van de Vennootschap,
de evenwichtige en heldere evaluatie van de financiële toe-
stand van de Vennootschap en het ter beschikking stellen
van nuttige tijd aan de Raad van Bestuur voor alle informatie
die nodig is voor de uitoefening van diens verplichtingen. Hij
dient eveneens verantwoording af te leggen aan de Raad
van Bestuur over de uitoefening van zijn plichten.
(9) International Directors Programme – Certificate in Corporate Governance.
78
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
HAROLD BOËL
CHIEF EXECUTIVE OFFICER
• Werd lid van de Raad van Bestuur
in 2004, CEO sinds 2008
• Lid van het controlerend familiaal
aandeelhouderschap
• Lid van de raad van bioMérieux,
Mérieux NutriSciences en Cognita
• Voorheen functies bij Usines Gus-
tave Boël en bij Corus
• Afgestudeerd aan Brown University
(Chemie), École Polytechnique de
Lausanne (Wiskunde) en INSEAD
(IDP-C
(9)
)
VICTOR CASIER
LID VAN HET EXECUTIVE
COMMITTEE
• Vervoegde Sofina in 2006
• Lid van de raad van Veepee en Drylock
• Voorheen Strategy Consultant bij
Roland Berger, Transwide Ltd en
Banco Urquijo
• Afgestudeerd aan Louvain School of
Management, University of Chicago
(MBA) en INSEAD (IDP-C
(9)
)
XAVIER COIRBAY
LID VAN HET EXECUTIVE
COMMITTEE
• Vervoegde Sofina in 1992
• Lid van de raad van Cambridge
Associates en waarnemerszetel in
de raad van First Eagle
• Voorheen functies bij Générale de
Banque
• Afgestudeerd aan Solvay Brussels
School of Economics and Manage-
ment (BS, MSc & Tax), INSEAD (IDP-
C
(9)
) en Harvard Business School
(General Manager Program en Cor-
porate Director Certificate)

Graphics
79
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
CORPORATE
GOVERNANCE
FRANÇOIS GILLET
LID VAN HET EXECUTIVE
COMMITTEE
• Vervoegde Sofina in 1988
• Lid van de raad van Hillebrand,
Luxempart en Groupe Petit Forestier
• Lid van het comité van het Fonds
SofinaBoël
• Voorheen functies bij Union Minière
• Afgestudeerd aan Louvain School of
Management (BS & MSc) en INSEAD
(IDP-C
(9)
)
GIULIA VAN
WAEYENBERGE
LID VAN HET EXECUTIVE
COMMITTEE
• Vervoegde Sofina in 2010
• Lid van de raad van Collibra, GL events
en waarnemerszetel in de raad van
Mérieux Nutrisciences
• Voorheen functies bij De Eik en Bank
of America Merrill Lynch
• Afgestudeerd aan KU Leuven (Elektr.
Ir.), Singapore Management University
(Econ.), INSEAD (IDP-C
(9)
), IMD (Exec.
Leadership) en Harvard Business
School (Audit Comm. in a New Era)
EDWARD KOOPMAN
LID VAN HET EXECUTIVE
COMMITTEE
• Vervoegde Sofina in 2015
• Lid van de raad van GL events, THG
en NUXE
• Voorheen oprichtend partner van
Electra Partners Europe/Cognetas,
Strategy Consultant bij Bain & Co
en investment banker bij BNPP en
Barings
• Afgestudeerd aan EM Lyon Business
School
WAUTHIER DE
BASSOMPIERRE
LID VAN HET EXECUTIVE
COMMITTEE
• Vervoegde Sofina in 1999
• Voorheen advocaat bij CMS
DeBacker
• Afgestudeerd aan UCLouvain
(Rechten), ICHEC (Fiscaliteit),
Vlekho (Business Communications),
INSEAD (IDP-C
(9)
) en Harvard Busi-
ness School (Program in Leadership
Development)
MAXENCE TOMBEUR
LID VAN HET EXECUTIVE
COMMITTEE
• Vervoegde Sofina in 2008
• Waarnemerszetel in de raad van
Practo, Hector Beverages, Pine Labs,
Byju’s, Bira91 en lid van de raad van
Lemonilo
• Voorheen functies bij ING
• Afgestudeerd aan Louvain School of
Management

Graphics
3.2 Afwijkingen van de Code 2020 betreffende het
Executive Committee
De Raad van Bestuur, op aanbeveling van het Remuneratie-
comité, besliste om geen minimumdrempel te bepalen voor
het aanhouden van aandelen van de Vennootschap voor de
CEO en de andere leden van het Executive Committee, in die
mate dat deze laatsten voldoende worden blootgesteld aan
de schommelingen van de beurskoers van de Vennootschap,
door middel van de verschillende opties op aandelen Sofina
die hun jaarlijks worden aangeboden en die zij contractueel
niet kunnen uitoefenen in de eerste drie jaar van hun toewij-
zing, terwijl de belasting met betrekking tot die opties, voor
inwoners van België, verschuldigd is op het moment van de
toewijzing van die opties (bepaling 7.9 van de Code 2020).
De Vennootschap beschikt niet over een recht op invor-
dering van de variabele remuneratie van de leden van het
Executive Committee (bepaling 7.12 van de Code 2020). Niet-
temin, zoals wordt uiteengezet in het Remuneratiebeleid,
voorzien zowel de Voorwaarden voor PSU als het Reglement
tot toewijzing van opties het verlies van toekomstige eco-
nomische voordelen in bepaalde omstandigheden, zoals
ernstige nalatigheid, intentionele fout of ernstige fout.
4. Belangenconicten
Met betrekking tot belangenconflicten is de Vennootschap
onderworpen aan bepalingen 7:96 en 7:97 van het Wetboek
van Vennootschappen. De Bestuurders hebben de opdracht
elke handeling te vermijden die in conflict zou zijn met de
belangen van de Vennootschap en van haar aandeelhou-
ders. Zij informeren onmiddellijk de Voorzitter van de Raad
van Bestuur van elke mogelijkheid van het optreden van een
dergelijk belangenconflict. De regels met betrekking tot de
voorkoming van belangenconflicten worden meer uitvoerig
beschreven in het Huishoudelijk reglement van de Raad. De
leden van het Executive Committee en de andere leden van
het personeel van de Sofina-groep zijn eveneens verplicht
om elk belangenconflict te vermijden, en zijn verplicht bij
de Compliance Officer melding te maken van het optre-
den van een dergelijk conflict, in overeenstemming met de
Gedragscode beschreven in het gedeelte Maatschappelijk
engagement.
5. Beleid inzake interne controle en risicobeheer
5.1. Financiële verslaggeving
De Vennootschap publiceert haar financiële informatie op
halfjaarbasis via jaarlijkse en halfjaarlijkse financiële ver-
slagen. Deze worden voorbereid door het departement
Finance, nagekeken door het Executive Committee, ver-
volgens geanalyseerd door het Auditcomité en door de
Raad van Bestuur goedgekeurd op aanbeveling van het
Auditcomité.
Deze financiële verslagen zijn ook onderworpen aan een
interne controleprocedure en worden vervolgens beoor-
deeld door de Commissaris. Bij de uitvoering van zijn taak
baseert deze laatste zich op zijn professionele gebruiken en
reglementeringen. De verschillende controles in de diverse
stadia van het opstellen van de financiële verslaggeving
hebben betrekking op zulke uiteenlopende onderwerpen
als de toepassing van de IFRS- en IPEV-normen, de signi-
ficante verrichtingen van de periode, de consolidatie, het
gebruik van niet-geauditeerde informatie tijdens de uitvoe-
ring van de waardering, enz. De controles worden met name
uitgevoerd door het COSO-1-model voor interne controle
als voorbeeld te nemen, aangepast aan de processen van
financiële reporting. Wat de bijzondere problematiek van
waardering van de niet-beursgenoteerde vennootschappen
van de portefeuille betreft, deze wordt twee keer per jaar
doorgelicht door het management, door zich met name te
baseren op de herziening van de interne controle en van de
consultants van Kroll. Het resultaat van de waarderingen van
de niet-beursgenoteerde vennootschappen van de porte-
feuille wordt voorgelegd aan het Executive Committee in
aanwezigheid van het investeringsteam, de Commissaris en
vertegenwoordigers van het Auditcomité. Over alle verrich-
tingen en controleprocessen bestaat documentatie ad hoc.
5.2. Belangrijkste risico’s en onzekerheden waarmee
de Vennootschap wordt geconfronteerd
Met betrekking tot het beheer van de financiële risico’s – in
de wetgeving ook gedefinieerd als “prijsrisico’s, kredietrisi-
co’s, liquiditeitsrisico’s en kasstroomrisico’s” – heeft Sofina
altijd een langetermijnbeleid gevoerd. Sofina is geen dek-
kingsverrichtingen meer aangegaan voor wissel- of beurs-
koersen op de activa, die in een langetermijnperspectief
worden aangehouden sedert 2018. Binnen een kortere ter-
mijn kan de Vennootschap niettemin een valuta afdekken
tussen de ondertekening van de contractuele documentatie
aangaande een nieuwe investering en de effectieve realisatie
ervan. Op dezelfde manier kan de Vennootschap ad hoc het
valutarisico en/of de beurskoers op het moment van de exit
uit een van haar deelnemingen afdekken.
De belangrijkste risico’s en onzekerheden waarmee de Ven-
nootschap wordt geconfronteerd, houden verband met de
evolutie van de aandelenmarkten en, voor haar kasstromen,
met de evolutie van de rentevoeten. De geopolitieke situatie
in Oost-Europa maakt integraal deel uit van het risicobeleid
doorheen de macro-economische risico’s, markt-/beursri-
sico’s, rentevoetrisico’s en cybersecurity-risico’s. Voor haar
activa in vreemde valuta is Sofina blootgesteld aan de wissel-
koersschommelingen ervan ten opzichte van de euro. Voor
het risicobeheer in het algemeen voerde de Sofina-groep
een beleidsbeheer voor risico’s in dat van toepassing is op alle
personeelsleden. Dit beleid, goedgekeurd door de Raad van
Bestuur op aanbeveling van het Auditcomité, heeft tot doel
de controleomgeving te bepalen en de risico’s te identifice-
ren, met andere woorden, de gebeurtenissen die, op korte
of op de meer langere termijn, de intrinsieke waarde van de
Vennootschap zouden kunnen beïnvloeden.
Dit beleid stelt de wijze voor waarop deze risico’s worden
beheerd, met de bedoeling de risicobereidheid in lijn te
brengen met de doelstellingen van de Vennootschap, zowel
op strategisch en operationeel niveau, op het niveau van de
betrouwbaarheid van de financiële verslaggeving of van de
80
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN

Graphics
conformiteit aan wetten en reglementen, als in de manier
waarop dit beleid intern wordt gecontroleerd. Dit beleid
maakt het voorwerp uit van een bijlage onder de vorm van
een risicomatrix, die hierna wordt beschreven.
Het beleid voor interne controle en risicobeheer is aangepast
aan de eigenheden van de investeringsactiviteit van Sofina,
die er hoofdzakelijk in bestaat minderheidsbelangen op de
lange termijn te nemen in bedrijven die zich in verschillende
regio’s bevinden (vooral in Europa, in de Verenigde Staten
en in Azië) en die actief zijn in uiteenlopende sectoren. Deze
bedrijven hebben elk hun eigen beleid voor interne controle
en risicobeheer. Het beleid van Sofina houdt ook rekening
met de beperkte omvang van de Vennootschap en van haar
personeel, wat een beleid mogelijk maakt dat voorname-
lijk berust op dialoog en de voortdurende uitwisseling van
informatie tussen haar personeelsleden. Dit belet echter niet
dat, gelet op de sectorale en geografische expansie van de
Vennootschap en de recente wettelijke en reglementaire
ontwikkelingen, Sofina een gedetailleerde risicomatrix heeft
ontwikkeld, die het gevolg is van een samenwerking tussen
het management en het Auditcomité. Deze risicomatrix is
van toepassing op het geheel van sectoren, investeringsstij-
len en regio’s waarin Sofina actief is. De risicomatrix identi-
ficeert de belangrijkste risico’s waaraan de Vennootschap
wordt blootgesteld (strategische, investeringsgebonden,
financiële, operationele, reglementaire, fiscale en wettelijke
risico’s), beoordeelt hun impact en preciseert de actieplan-
nen en de controles die uitgerold moeten worden om die
risico’s te verminderen.
Een volledige herziening van deze risicomatrix wordt
momenteel uitgevoerd.
Het Auditcomité stelt elk jaar het interne auditprogramma
op voor het komende jaar, op aanbeveling van de Group
Business Controller. Behalve het opstellen van de financiële
verslaggeving beoogt dit programma de behandeling van
bepaalde specifieke onderwerpen.
Het investeringsbeleid dat door de Vennootschap wordt
gevoerd heeft als bedoeling een diversificatie van de porte-
feuille te handhaven. Op het vlak van de activiteit van Sofina
Private Funds vertaalt de langetermijnbenadering zich in
een investeringsbeleid dat regelmatig is in de tijd en gebeurt
op basis van een strenge selectie van de General Partners,
terwijl de activiteit van Sofina Growth met betrekking tot
investeringen in snelgroeiende bedrijven grotendeels berust
op het principe van co-investeringen naast betrouwbare
professionele investeerders, die de Sofina-groep goed kent
en die in die beoogde ondernemingen investeren. Zulke
elementen verminderen ook de risico’s die de Vennootschap
loopt.
81
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
CORPORATE
GOVERNANCE

Graphics
TYPE SOORT DEFINITIE
STRATEGISCH
Strategie-uitvoeringsrisico Risico verbonden met een inefficiënte uitvoering van de strategie of een onaangepastheid
van de strategie te wijten aan de ontwikkeling van de algemene context.
2
Risico verbonden met
de structuur van het
aandeelhouderschap
Risico verbonden met een gebrek aan strategische alignering tussen de aandeelhouders en
Sofina.
3
Risico verbonden met
culturele diversiteit
Sofina opereert doorheen verschillende regio’s door middel van drie kantoren en in de
aanwezigheid van een vijftiental verschillende nationaliteiten. Het culturele risico dekt vooral
het risico op een gebrek aan alignering van onze gemeenschappelijke visie en van wat ons
aanbelangt, en ook het risico op individuele gedragingen die niet in overeenstemming zijn
met de verwachtingen rond professionele ethiek zoals gedefinieerd door Sofina.
4
Reputatierisico Risico op reputatieschade rechtstreeks of onrechtstreeks voorkomend uit onze activiteiten of
uit die van de ondernemingen in portefeuille als gevolg van overtredingen die begaan worden
tegen de juiste handelswijze inzake ethiek en duurzame ontwikkeling.
5
Risico verbonden met
de samenstelling van de
portefeuille
Risico verbonden met een gebrek aan diversificatie van de portefeuille, met een
systematische niet-kwalitatieve selectie van deelnemingen of met resultaten van onze
analyses van risico’s/opportuniteiten (“due diligence”) die slecht uitgevoerd worden rond
belangrijke onderwerpen (strategie, competitie, schuldgraad, ESG, enz.).
6
Ecologische, Sociale en
Governance-risico’s (ESG)
Risico te falen in ons objectief een verantwoordelijke investeringsmaatschappij te zijn of
geloofwaardigheid te missen bij belanghebbende partijen (“stakeholders”).
INVESTERINGS-
GEBONDEN
7
Risico op een gebrek
aan investerings-
opportuniteiten
Risico niet genoeg opportuniteiten te hebben die beantwoorden aan onze investeringscriteria.
8
Risico verbonden met het
investeringsproces
Risico voortkomend uit de slechte toepassing van onze investeringsproces (bv.
investering die niet past bij onze strategische en financiële objectieven, of inzake ESG of
slechte gegevensanalyse).
9
Risico verbonden met het
desinvesteringsproces
Risico niet te desinvesteren op een geschikt moment, resulterend in een verlies of een
opportuniteitskost. Dit risico dekt ook de gevallen van een exit zonder onze afspraken of de
toepasselijke reglementering te respecteren.
10
Risico post-investering Risico verbonden met de evolutie van de activiteit van de deelneming, haar juridische of
fiscale structuur, met een gebrek aan alignering tussen (Sofina en de andere) aandeelhouders
of met de impact die de klimaatverandering zou kunnen hebben of ESG-tendensen op
strategie en operaties.
De risicofactoren, verkregen door de formule “Impact x Probabiliteit”, worden verdeeld over vier categorieën (zwak, gemiddeld, hoog en
zeer hoog).
82
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
De risico’s in kaart gebracht
CORPORATE GOVERNANCE
1
5
6
22
2
29
28
31
19
12
3
30
17
4
15
7
24
8
25
33
23
11
10
16
9
13
27
PROBALITEIT
IMPACT
ZWAK GEMIDDELD HOOG ZEER HOOG
18
14
20
26
21
32
34

Graphics
TYPE SOORT DEFINITIE
11
Markt- / beursrisico Sofina is blootgesteld aan het risico op beursschommelingen en marktschommelingen op
haar portefeuille.
12
Risico verbonden met
onze minderheidspositie
Sofina investeert voornamelijk als minderheidsaandeelhouder, wat een risico
kan vormen, want haar rechten of visie kunnen afwijken van die van de meerderheids-
aandeelhouder, zonder voldoende invloed te kunnen hebben.
FINANCIEEL
13
Valutarisico Risico op de waarde van een vreemde munt ten opzichte van een andere als gevolg van de
wisselkoersschommelingen. Het gaat voornamelijk voor Sofina om een schommelingsrisico
van de waarde van de portefeuille als gevolg van de evolutie van de wisselkoersen. De prestatie
van een deelneming kan ook beïnvloed worden door de evolutie van de wisselkoersen.
14
Tegenpartijrisico Risico dat een tegenpartij failliet gaat.
15
Macro-economisch risico Risico te wijten aan veranderingen in macro-economische condities of verbonden met
veranderingen van de economische, klimatologische, sanitaire en politieke context in
bepaalde regio’s.
16
Rentevoetrisico Risico waarlangs de renteschommeling op de financiële schulden en de brutokasstroom
dreigt te verslechteren door een nadelige ontwikkeling van de rentevoeten.
17
Liquiditeitsrisico Risico te wijten aan een tekort aan beschikbare liquiditeit nodig om het hoofd te bieden aan
schulden en/of aan investeringsopportuniteiten.
18
Kasstroomrisico Risico op een niet-adequate planning van de in- en uitstromen van geldmiddelen, wat
negatieve financiële gevolgen kan hebben, ook op het investeringsritme.
19
Risico op de slechte
waardering van
deelnemingen
Risico op de slechte financiële waardering van een of meer deelnemingen.
20
Risico verbonden met
financiële afgeleide
producten
Het gebruik van afgeleide financiële producten houdt risico in, te wijten aan onder meer een
slechte inschatting van de verhouding kosten/opbrengsten.
21
Risico verbonden met
financiële informatie
Risico verbonden met het proces van financiële verslaggeving – volledig, betrouwbaar en
pertinent.
OPERATIONEEL
22
Continuïteitsrisico Risico als resultaat van ons gebrek (of de onmogelijkheid ervan) aan reactievermogen om
het hoofd te bieden aan een grote verstoring (voorbeelden: brand, aardbeving, aanslagen,
pandemie, enz.).
23
Risico verbonden met
klimaatverandering
Risico verbonden met de impact van klimaatverandering op de activiteiten van Sofina
en/of van de ondernemingen in portefeuille; onvermogen zich aan te passen aan grote
verstoringen.
24
Cybersecurity-risico en
risico verbonden met
IT-infrastructuur
Cyberaanvallen vormen een groot operationeel risico voor bedrijven. De instrumenten en
infrastructuur moeten eveneens passend kunnen reageren op de noden van Sofina en
vormen dus een risico indien dit niet het geval is.
25
Risico op het verlies van
belangrijke medewerkers
Risico dat belangrijke medewerkers Sofina verlaten of risico op het onvermogen belangrijke
personen te rekruteren voor de ontwikkeling van de strategie van Sofina. Sofina moet haar
menselijk kapitaal rekruteren, behouden en ontwikkelen om haar doelstellingen te behalen.
De acties en het beleid inzake ESG kunnen eveneens een impact hebben op het vermogen
van Sofina om haar menselijk kapitaal te rekruteren en bewaren.
26
Risico verbonden met de
veiligheid van personen
Risico verbonden met de aard van de activiteiten van Sofina of van haar deelnemingen en
die ernstige ongelukken of het verlies van mensenlevens zouden veroorzaken als gevolg van
inadequate veiligheidsmaatregelen.
27
Fysiek
toegankelijkheidsrisico
Risico verbonden met de veiligheid van gebouwen of een onaangepast toegangsbeheer
dat tot gevolg heeft dat het kopiëren, uitbuiten of vernietigen van informatie gebeurt
door daartoe niet-geautoriseerde personen.
28
Risico rond de overdracht
van bevoegdheden
Risico verbonden met het niet respecteren van de geldende ondertekeningsrechten en
overdracht van bevoegdheden, dat Sofina in niet-geautoriseerde transacties kan doen
terechtkomen.
29
Frauderisico Risico op bewezen fraude ondanks de invoering van interne controles.
REGLEMEN-
TAIR, FISCAAL
EN WETTELIJK
30
Non-conformiteitsrisico
aan geldende wetten en
reglementering
Non-conformiteitsrisico (door actie of omissie, gewild of niet) aan wettelijke verplichtingen, dit
wil zeggen aan het juridisch bestel dat van toepassing is op Sofina en op de ondernemingen
in haar portefeuille.
31
Non-conformiteitsrisico
aan geldende contracten
en akkoorden
Non-conformiteitsrisico (door actie of omissie, gewild of niet) aan geldende contractuele
verplichtingen, dit wil zeggen aan andere verplichtingen dan die voortkomend uit wetten en
regels.
32
Risico verbonden met het
gebrek aan anticipatie op
de ontwikkeling van het
wettelijk en reglementair
kader
Risico (reputationeel, operationeel, financieel, en inzake conformiteit) op het niet tijdig
anticiperen van de impact van een verandering van het wettelijk en reglementair kader
waarin Sofina evolueert.
33
Risico verbonden met
de ontwikkeling van het
wettelijk en reglementair
kader
Aangezien het regelgevend en wettelijk (en fiscaal) kader permanent in evolutie is, risico dat
een verandering in die materie, zelfs indien geanticipeerd, een bewezen impact kan hebben
op de activiteit van Sofina.
34
Risico verbonden met de
actie of inactie van derden
Juridisch en reputationeel risico dat Sofina loopt als gevolg van de actie of inactie van derden
(voornamelijk ondernemingen van de portefeuille).
1
83
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
CORPORATE
GOVERNANCE

Graphics
84
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Remuneratieverslag
CORPORATE GOVERNANCE
Dit Remuneratieverslag onderschrijft de bepalingen van de
Belgische Corporate Governance Code 2020 (de “Code 2020”)
en van artikel 3:6, § 3 van het Wetboek van vennootschappen
en verenigingen (het “Wetboek van Vennootschappen”). Dit
verslag maakt deel uit van de Verklaring inzake deugdelijk
bestuur opgenomen in huidig Jaarverslag.
Het verslag geeft een overzicht van de remuneratie en de
voordelen, welke hun vorm ook, die toegekend werden in de
loop van het boekjaar 2021 aan elk van de niet-Uitvoerende
Bestuurders, aan de CEO en aan de andere leden van het
Executive Committee. Het herneemt de grote principes van
het Remuneratiebeleid en de manier waarop die principes
van toepassing waren tijdens het voorbije boekjaar. Er was
geen afwijking ten opzichte van het Remuneratiebeleid
zoals dit werd goedgekeurd door de Algemene Vergadering
van Aandeelhouders op 6 mei 2021.
1. Componenten van de remuneratie 2021
1.1. Remuneratie toegekend aan de niet-Uitvoerende
Bestuurders in 2021
Overeenkomstig de statuten van de Vennootschap bestaat
de remuneratie van de niet-Uitvoerende Bestuurders uit
tantièmes waarvan het bedrag werd vastgelegd op basis
van een percentage van de voor de periode uitgekeerde net-
todividenden en die sinds 2011 statutair vastgelegd worden
op 3% van deze laatsten. De zitpenningen toegekend aan de
niet-Uitvoerende Bestuurders als leden van de Comités van
de Raad worden hier voorafgaand van afgetrokken.
De Erebestuurders ontvangen noch een tantième, noch een
andere vorm van remuneratie.
De Voorzitter ontvangt een dubbele tantième en de
Vice-Voorzitster ontvangt een anderhalve tantième, over-
eenkomstig het Huishoudelijk reglement van de Raad.
De bedragen weergegeven in de volgende tabel stellen de
brutoremuneratie voor, voor aftrek van de fiscale lasten.
Deze remuneratie wordt toegewezen in de loop van het
boekjaar, in verhouding tot de duur van het mandaat dat
elke Bestuurder uitoefende tijdens het voorbije boekjaar
en tot zijn of haar deelname aan de Comités van de Raad.
Daar komt geen enkel ander voordeel bij, met uitzondering
voor de Bestuurders die uit het buitenland komen en dit
vragen, van de terugbetaling van onkosten, voornamelijk
voor transport en logement, die voortvloeien uit hun deel-
name aan de vergaderingen van de Raad en de Comités.
De niet-Uitvoerende Bestuurders ontvangen geen andere
remuneratie dan de vaste tantièmes en de zitpenningen
voor de vergaderingen van de Comités van de Raad, met
uitzondering van de Voorzitter, die bovendien een jaarlijkse
vaste remuneratie ontvangt van 150.000 EUR.
Geen enkele niet-Uitvoerende bestuurder krijgt opties op
aandelen Sofina toegewezen.
De zitpenningen voor de vergaderingen van de Comités van
de Raad zijn vastgelegd per zitting op 3.500 EUR voor de
voorzit(s)ters van de Comités en op 2.500 EUR voor de andere
leden. Zij worden ingehouden op de totale enveloppe aan
tantièmes vóór verdeling ervan onder de niet-Uitvoerende
Bestuurders.
BESTUURDERS (BEDRAGEN IN EUR) 2021 2020
Harold Boël (CEO) - -
Nicolas Boël 140.953 129.233
Laura Cioli 140.953 126.733
Laurent de Meeûs d’Argenteuil 140.953 126.733
Jacques Emsens 143.453 134.233
Dominique Lancksweert (Voorzitter)
 (1)
274.406 227.180
Anja Langenbucher 140.953 126.733
Robert Peugeot 143.953 132.233
Analjit Singh 133.453 121.733
Michèle Sioen 150.953 139.233
Catherine Soubie 148.953 128.733
Charlotte Strömberg (Vice-Voorzitster) 210.180 163.165
Michel Tilmant (tot mei 2021) 50.703 134.233
Guy Verhofstadt 150.953 134.233
Sir David Verey CBE (tot mei 2020) - 87.647
Gwill York 145.953 134.233
TOTAAL 2.116.772 2.046.292
(1) Het bedrag van de vaste tantièmes bevat niet zijn vaste jaarlijkse remuneratie van 150.000 EUR.

Graphics
85
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
CORPORATE
GOVERNANCE
Zoals aangegeven in de Verklaring inzake deugdelijk bestuur
koos de Raad van Bestuur ervoor om de volledige of gedeel-
telijke remuneratie van de niet-Uitvoerende Bestuurders niet
uit te keren onder de vorm van aandelen van de Vennoot-
schap (bepaling 7.6 van de Code 2020). Niettemin nodigde
de Raad, op aanbeveling van het Remuneratiecomité, de
niet-Uitvoerende Bestuurders uit om, vanaf het jaar 2021,
een hoeveelheid aandelen Sofina te verwerven die het bru-
to-equivalent vertegenwoordigen van een jaar aan tantiè-
mes. Deze uitnodiging werd gevolgd door meer dan de
helft van de niet-Uitvoerende Bestuurders. Op 31 decem-
ber 2021 hielden zeven van de dertien niet-Uitvoerende
Bestuurders aandelen Sofina aan die een jaar aan tantièmes
vertegenwoordigen.
1.2. Totale remuneratie van de CEO en van de andere
leden van het Executive Committee met betrekking
tot het boekjaar 2021
De totale remuneratie van de CEO en van de andere leden
van het Executive Committee, zoals vermeld onder punt
2 van het Remuneratiebeleid en meer uitvoerig beschre-
ven in dit Remuneratieverslag, bestaat voornamelijk uit de
volgende elementen, onafhankelijk van elkaar in verband
met de toewijzing:
• een vaste remuneratie (jaarlijks geïndexeerd);
• de toewijzing van Performance Share Units (“PSU”) over-
eenkomstig het Long-Term Incentive Plan (“LTIP”) en de
eventuele betaling van een bedrag in speciën uit hoofde
van het LTIP, in functie van het resultaat van de prestatietest
uitgevoerd over de cohorte van vier jaar die op vervaldag
komt;
• de toewijzing van opties op aandelen Sofina;
• een pensioenplan; en
• andere componenten van de remuneratie.
Het volledige bedrag van de remuneratie en van de andere
componenten van de remuneratie met betrekking tot het
boekjaar 2021, en toegekend door de Vennootschap en/of
haar Luxemburgse en Singaporese dochterondernemin-
gen aan de CEO en aan de andere leden van het Executive
Committee, is als volgt:
BEDRAGEN (IN EUR) CEO (INDIVIDUEEL)
ANDERE LEDEN VAN HET
EXECUTIVE COMMITTEE
(COLLECTIEF)
2021 2020 2021 2020
Vaste brutoremuneratie 574.476 573.159 2.413.450 2.073.327
LTIP 2.412.461 1.902.910 14.648.026 9.783.355
Waarde van de opties op aandelen 975.062 613.702 4.790.522 1.507.573
Collectieve bonus 0 0 23.474 17.050
Totale variabele brutoremuneratie 3.387.523 2.516.612 19.462.022 11.307.977
Pensioenplan 101.221 100.619 385.868 357.533
Andere componenten van de remuneratie 29.496 28.489 164.570 154.339
TOTAAL 4.092.716 3.218.878 22.425.909 13.893.176
Totale variabele brutoremuneratie in
percentage van het totaal
82,77% 78,18% 86,80% 81,39%
Totale vaste brutoremuneratie in
percentage van het totaal
(2)
17,23% 21,82% 13,20% 18,61%
De hierboven vermelde vaste en variabele brutoremu-
neraties zijn onderworpen aan sociale lasten en aan de
personenbelasting.
De vaste remuneratie van de CEO wordt jaarlijks geïndexeerd
op basis van het indexcijfer van de consumptieprijzen en de
vaste remuneratie van de andere leden van het Executive
Committee wordt geïndexeerd op basis van de afgevlakte
gezondheidsindex.
Voor het boekjaar 2021 bevatten de totale vaste brutoremu-
neratie, de totale variabele brutoremuneratie, de pensioen-
plannen en de andere componenten van de remuneratie
het aandeel van de twee nieuwe leden van het Executive
Committee die werden benoemd op 1 juli 2021.
De regel “LTIP” bevat het brutobedrag betaald in speciën
aan de CEO en aan de andere leden van het Executive Com-
mittee op grond van de cohorte 2018-2021 van het LTIP, voor
het boekjaar 2021, en het bedrag betaald op grond van de
cohorte 2017-2020, voor het boekjaar 2020, alsook het vakan-
tiegeld op de variabele remuneratie met betrekking tot deze
respectievelijke cohorten voor de leden van het Executive
Committee, met uitzondering van de CEO.
De regel “Waarde van de opties op aandelen” wordt toe-
gelicht in deze tabel volgens de vereisten van artikel 3:6,
§3 van het Wetboek van Vennootschappen. De opties op
aandelen, hernomen in deze tabel voor een gegeven boek-
jaar, hernemen de aandelen die aangeboden zijn tijdens dat
boekjaar en die het voorwerp uitmaakten van een toewijzing.
Deze opties zijn gewaardeerd door hun fiscale waarde toe te
(2) Bevat voor de noden van deze regel de vaste brutoremuneratie, het pensioenplan en de andere componenten van de remuneratie.

Graphics
86
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
passen, zoals bepaald overeenkomstig artikel 43 van de wet
van 26 maart 1999 betreffende het Belgisch actieplan voor
de werkgelegenheid 1998
(3)
. Het aantal opties op aandelen
aangeboden aan de CEO overeenkomstig het plan van het
jaar 2021 en toegewezen aan deze laatste is hetzelfde als
voor het boekjaar 2020. Daarentegen is het aantal opties
aangeboden aan de andere leden van het Executive Com-
mittee overeenkomstig de plannen van het jaar 2021 en
aan deze laatsten toegewezen, groter dan het aantal opties
aangeboden aan de andere leden van het Executive Com-
mittee overeenkomstig het plan 2020 en aan deze laatsten
toegewezen, wegens de benoeming van twee nieuwe leden
van het Executive Committee in juli 2021 en wegens de toe-
wijzing van opties aan bepaalde leden van het Executive
Committee op grond van het aandelenoptieplan Switch,
zoals meer uitvoerig beschreven wordt onder punt 3 hieron
-
der. Bovendien is de waarde van de opties met betrekking
tot het boekjaar 2021 groter dan de waarde van de opties
met betrekking tot het boekjaar 2020 wegens de stijging
van de beurskoers – die de uitoefenprijs van deze opties op
aandelen bepaalt – tussen diezelfde boekjaren. Het aantal
opties aangeboden overeenkomstig de plannen van het jaar
2021 die werden toegewezen aan de CEO en aan de andere
leden van het Executive Committee wordt beschreven onder
punt 3 hieronder.
De collectieve bonus werd ingevoerd in toepassing van de
collectieve arbeidsovereenkomsten 90 en 90 bis en werd
toegewezen aan alle personeelsleden, als gevolg van de
realisatie van de collectieve doelstelling rond het verkleinen
van het electriciteitsverbruik van de Vennootschap. Verder
werden in de Vennootschap collectieve doelstellingen inge-
voerd die tot doel hebben het personeel aan te sporen om te
sporten en vrijwilligerswerk te doen. De CEO ontvangt deze
bonus niet wegens zijn statuut als zelfstandige.
De regel “Pensioenplan” bevat de premies betaald op grond
van het pensioenplan (zie punt 4 hieronder).
De andere componenten van de remuneratie hernemen,
naargelang het geval, de premies die betaald werden op
grond van de overlijdens- en arbeidsongeschiktheidsverze-
kering, de hospitalisatie- en zorgverzekering, de voordelen
verbonden aan de bedrijfswagen en aan mobiliteitsaspecten,
alsook van tussenkomsten in de onkosten voor communi-
catiemiddelen, en voor maaltijdcheques en cadeaucheques
(zie punt 2.2.4 van het Remuneratiebeleid). Daarin worden
onkosten voor logement, opleiding en transport niet mee-
gerekend die, naargelang het geval, worden toegekend aan
de leden van het Executive Committee die in het buitenland
wonen.
2. Long-Term Incentive Plan
Het LTIP, zoals beschreven onder punt 2.2.2 van het Remune-
ratiebeleid, is van toepassing voor de CEO, de andere leden
van het Executive Committee, de Management Group
(4)
en de andere personeelsleden van de Sofina-groep. Het
heeft tot doel met de begunstigden waardecreatie op de
lange termijn te delen, over de prestaties van de marktindi-
ces heen, en aldus de alignering te versterken tussen haar
begunstigden en de aandeelhouders van de Vennootschap.
Elk jaar worden PSU aangeboden aan de CEO en aan
de andere leden van het Executive Committee voor een
bepaalde cohorte. Hun aandeel in de beschikbare PSU voor
een gegeven cohorte is stabiel van het ene tot het andere
jaar. Het aantal aangeboden PSU is zo bepaald, dat het
bedrag in speciën dat wordt uitgekeerd uit hoofde van deze
PSU gelijk is aan circa 5% van de waarde gecreëerd op het
niveau van het eigen vermogen van de Vennootschap die
groter is dan de stijging van het eigen vermogen dat over-
eenstemt met de prestatie van de referte-index, de MSCI
ACWI Net Total Return EUR Index (de “MSCI ACWI”) over
een periode van vier jaar, in de mate dat de prestatie van
het eigen vermogen per aandeel van de Vennootschap (de
“NAVPS”) verminderd met een bedrag gelijk aan twee jaar
brutodividenden (de ANAVPS, zoals verder gedefinieerd in
het Lexicon) de prestatie van de MSCI ACWI met 4% over-
stijgt over dezelfde periode
(5)
.
Het bedrag in speciën betaald uit hoofde van het LTIP hangt
onder andere af van het aantal geaccepteerde en defini-
tief verworven PSU (vested). Dit aantal PSU wordt bepaald
bij het verstrijken van de cohorte van vier jaar in functie
van het resultaat van een prestatietest uitgevoerd voor die-
zelfde periode. De berekeningsmethode om het in speciën
betaalde bedrag te bepalen uit hoofde van het LTIP wordt
beschreven onder punt 2.2.2 van het Remuneratiebeleid.
2.1. Prestatietest voor de cohorte 2018-2021
De prestatietest voor het boekjaar 2021 werd uitgevoerd
over de vier vorige jaren, namelijk de cohorte 2018-2021 (de
periode tussen 1 januari 2018 en 31 december 2021).
Het aantal PSU aangeboden aan de leden van het Execu-
tive Committee en door deze laatsten aanvaard voor deze
cohorte is als volgt:
(3) De fiscale waarde van een optie op aandelen is gelijk aan, onder voorbehoud van de toepassing van de voorwaarden uiteengezet in de wet,
9% van de uitoefenprijs (zijnde het minst hoge bedrag tussen de slotkoers van het aandeel op de vooravond van de datum van het aanbod en
het gemiddelde van de slotkoers van het aandeel tijdens de 30 dagen die voorafgaan aan de datum van het aanbod). Dit percentage wordt, in
voorkomend geval, verhoogd met 0,5% van de waarde per jaar voor elke aanvaarde optie voor een looptijd van meer dan vijf jaar (die in geen geval
tien jaar mag overschrijden).
(4) De Management Group omvat de leden van de teams Investment, Tax & Legal, Human Resources en Corporate Services, die als management
kwalificeren binnen de Sofina-groep.
(5) Aangezien de PSU voor elk jaar worden aangeboden voor een “lopende” cohorte van vier jaar, vertegenwoordigt het totale aantal PSU dat voor
een gegeven cohorte wordt aangeboden, ongeveer een kwart van 5% van de waarde gecreëerd op het niveau van het eigen vermogen die groter
is dan de stijging van het eigen vermogen dat overeenstemt met de prestatie van de MSCI ACWI over een periode van vier jaar, in de mate dat de
prestatie van de ANAVPS de prestatie van de MSCI ACWI met 4% overstijgt over dezelfde periode.

Graphics
87
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
CORPORATE
GOVERNANCE
(6) Aantal PSU dat door een begunstigde definitief verworven kan zijn (vested) indien de prestatie van de ANAVPS de prestatie van de MSCI ACWI met
4% overstijgt over de cohorte van vier jaar.
(7) Ongeveer 20% van het Maximumaantal PSU. Indien de prestatie van de ANAVPS de prestatie van de MSCI ACWI over de cohorte van vier jaar met
een maatstaf tussen 0% en 4% overstijgt, dan zal het aantal definitief verworven PSU door een begunstigde lineair variëren tussen het Doelaantal
PSU en het Maximumaantal PSU toegewezen aan deze laatste.
(8) Sinds 1 juli 2021 houden het Maximumaantal PSU en het Doelaantal PSU rekening met de bijkomende PSU die werden aangeboden aan de twee
nieuwe leden van het Executive Committee en waarvan het aantal werd berekend pro rata, rekening houdend met hun benoeming die plaatsvond
op 1 juli 2021.
(9) Het Maximumaantal PSU aangeboden aan de leden van het Executive Committee met betrekking tot (i) de cohorte 2019-2022 bedraagt 42.791 (het
aantal PSU die definitief verworven zullen zijn hangt af van de prestatietest op 31 december 2022) en met betrekking tot (ii) de cohorte 2020-2023
bedraagt 42.736 (het aantal PSU die definitief verworven zullen zijn hangt af van de prestatietest op 31 december 2023).
LID VAN HET
EXECUTIVE
COMMITTEE
MAXIMUM‐
AANTAL
PSU
(6)
DOELAANTAL
PSU
(7)
Harold Boël 6.908 1.305
Victor Casier 6.140 1.160
Xavier Coirbay 6.140 1.160
Wauthier de
Bassompierre
6.140 1.160
François Gillet 6.140 1.160
Edward Koopman 6.140 1.160
Maxence Tombeur
(8)
2.983 519
Giulia Van
Waeyenberge
(8)
2.983 519
Zoals meer uitgebreid beschreven in het Remuneratiebeleid
wordt de prestatietest van de Vennootschap voor het LTIP
uitgevoerd in vergelijking met de evolutie van de NAVPS,
verminderd met een bedrag gelijk aan twee jaar brutodi-
videnden (de ANAVPS), ten einde de impact te reflecteren
van de huidige bewaringspolitiek in speciën op het niveau
van het eigen vermogen van een bedrag gelijk aan twee jaar
brutodividenden.
De prestatietest over de cohorte 2018-2021 werd in het begin
van het boekjaar 2022 uitgevoerd, op basis van de prestatie
van de ANAVPS over deze cohorte tegenover de prestatie
van de MSCI ACWI over dezelfde periode.
Het resultaat van deze test ziet eruit als volgt:
JAAR
ANAVPS(T-1)
(IN EUR)
BETAALD
BRUTO-
DIVIDEND
(IN EUR)
ANAVPS(T)
(IN EUR)
PRESTATIE VAN
DE ANAVPS
PRESTATIE VAN
DE MSCI ACWI
2018 166,40 2,67 188,94 +15,3% -4,8%
2019 188,71 2,79 221,35 +18,9% +28,9%
2020 221,12 2,90 258,79 +18,4% +6,6%
2021 258,56 3,01 331,83 +29,7% +27,5%
PRESTATIE OP JAARBASIS OVER DE COHORTE 2018-2021 +20,5% +13,7%
Zoals vermeld in de vorige tabel kwam de prestatie op jaarba-
sis van de MSCI ACWI over de cohorte 2018-2021 uit op 13,7%,
terwijl de ANAVPS steeg met 20,5% over dezelfde periode. De
prestatie van ANAVPS oversteeg de prestatie van de MSCI
ACWI met 6,8%.
Het Maximumaantal PSU toegewezen aan de CEO en de
andere leden van het Executive Committee, zoals hernomen
in de tabel hierboven, werd dus definitief verworven door
deze laatsten, wat aldus de prestatie reflecteert die door
de Vennootschap werd gerealiseerd tijdens de laatste vier
boekjaren. De variabele brutoremuneratie ontvangen door
de CEO en de andere leden van het Executive Committee,
als gevolg van deze definitieve verwerving van PSU, wordt
vermeld onder punt 1.2 hierboven.
2.2. Performance Share Units aangeboden op grond
van het Long-Term Incentive Plan voor de cohorte
2021-2024
De Raad van Bestuur bood, op aanbeveling van het Remu-
neratiecomité, een totaal van 36.335 PSU aan (hieronder
hernomen in de kolom “Maximumaantal PSU”) aan de leden
van het Executive Committee voor de cohorte 2021-2024
(9)
.
Het aandeel van de CEO in het totaal PSU voor de cohorte
2021-2024 is gelijk aan 8,2%, terwijl het aandeel van de andere
leden van het Executive Committee 7,3% bedraagt. Het saldo
van PSU werd (i) aangeboden aan de Management Group
en aan andere personeelsleden en (ii) gereserveerd voor
promoties en nieuwe aanwervingen.
Indien de prestatietest over de cohorte 2021-2024 geslaagd
is, zullen op 31 december 2024 een aantal van de aange
-
boden PSU definitief verworven zijn. Het aantal definitief
verworven PSU alsook het bedrag betaald onder deze PSU
zijn afhankelijk van de prestatietest. Het recht tot uitbetaling
van dit bedrag in speciën zal pas ontstaan aan het begin van
het boekjaar 2025.

Graphics
88
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
LID VAN HET EXECUTIVE COMMITTEE
MAXIMUM-
AANTAL
PSU
DOELAANTAL
PSU
DATUM
DEFINITIEVE
VERWERVING
Harold Boël (CEO) 5.031 851 31/12/2024
Victor Casier 4.472 756 31/12/2024
Xavier Coirbay 4.472 756 31/12/2024
Wauthier de Bassompierre 4.472 756 31/12/2024
François Gillet 4.472 756 31/12/2024
Edward Koopman 4.472 756 31/12/2024
Maxence Tombeur 4.472 756 31/12/2024
Giulia Van Waeyenberge 4.472 756 31/12/2024
3. Opties op aandelen
Elk jaar wordt een bepaald aantal opties op aandelen
Sofina aangeboden aan de CEO en de andere leden van
het Executive Committee. Opties kunnen eveneens worden
aangeboden aan de Management Group en aan andere
personeelsleden. Het aantal aangeboden opties is stabiel
van het ene jaar tot het andere jaar. Dit aantal wordt ver-
deeld over het geheel van de begunstigden van de opties
in functie van hun senioriteitsniveau binnen de organisatie
vertrekkend van een theoretische globale enveloppe die
wordt aanbevolen door het Remuneratiecomité.
Net zoals het LTIP heeft dit plan tot doel de begunstigden
ervan te vergoeden voor hun bijdrage aan de waardecreatie
op de lange termijn voor de Vennootschap en de alignering
te versterken tussen haar begunstigden en de aandeelhou-
ders van de Vennootschap.
Bovendien keurde de Raad van Bestuur de aanbeveling
goed van het Remuneratiecomité en nam aldus een
nieuw aandelenoptieplan Switch aan, op grond waarvan
een bepaald aantal bijkomende opties aangeboden werd
aan bepaalde leden van het Executive Committee met als
doel het inplannen van een rotatiedynamiek op het niveau
van het Executive Committee, rekening houdend met de
bepaalde duur van hun mandaat. Het aandelenoptieplan
Switch heeft als bedoeling aan deze leden van het Executive
Committee toegang te geven tot een kapitaalvolume dat
hun toelaat andere carrièreopties te overwegen na jaren van
bijdrage aan het Executive Committee. Dit plan verschilt van
andere aandelenoptieplannen met name op het niveau van
de periode van uitoefening, zoals wordt weergegeven in de
tabel hieronder. Het aantal opties aangeboden op grond van
dit plan varieert in functie van het benoemingsjaar van het
bewuste lid van het Executive Committee.
Aandelenoptieplannen van het boekjaar 2021
In totaal maakten 196.555 opties, aangeboden op grond van
aandelenoptieplannen in de loop van het boekjaar 2021, het
voorwerp uit van een toewijzing door de leden van het Exe-
cutive Committee en de leden van de Management Group.
Geen enkel lid van het Executive Committee kreeg andere
aandelen aangeboden of de rechten om er te verwerven,
behoudens de opties op aandelen Sofina aangeboden in
toepassing van de wet van 26 maart 1999.
De aanvaardingen van opties maakten het voorwerp uit van
kennisgevingen door de leden van het Executive Commit-
tee, op hun verantwoordelijkheid, aan de FSMA, bij toepas-
sing van de wettelijke voorschriften inzake transacties van
leidinggevenden.
Opties op aandelen van de plannen voor het boekjaar 2021 toegewezen aan de leden van het Executive Committee
LID VAN HET EXECUTIVE
COMMITTEE
AANTAL
DATUM
AANBOD
DATUM 1
STE
UITOEFENING
VERVAL-
DATUM
UITOEFEN-
PRIJS (IN EUR)
Harold Boël (CEO) 22.000 24/11/2021 01/01/2025 23/11/2031 385,40
Victor Casier 11.000 24/11/2021 01/01/2025 23/11/2031 385,40
Xavier Coirbay 11.000 24/11/2021 01/01/2025 23/11/2029 385,40
Wauthier de Bassompierre
11.000 24/11/2021 01/01/2025 23/11/2029 385,40
8.000
 (10)
24/11/2021 01/01/2026 23/11/2031 385,40
François Gillet 11.000 24/11/2021 01/01/2025 23/11/2031 385,40
Edward Koopman 11.000 24/11/2021 01/01/2025 23/11/2031 385,40
Maxence Tombeur
11.000 24/11/2021 01/01/2025 23/11/2031 385,40
12.500
 (10)
24/11/2021 01/07/2030 23/11/2031 385,40
Giulia Van Waeyenberge
11.000 24/11/2021 01/01/2025 23/11/2031 385,40
12.500
 (10)
24/11/2021 01/07/2030 23/11/2031 385,40
(10) Opties toegewezen op grond van de aandelenoptieplannen Switch.

Graphics
89
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
CORPORATE
GOVERNANCE
Aantal en belangrijkste kenmerken van de opties op
aandelen uitgeoefend of op vervaldag gekomen in
2021
Onderstaande tabel vermeldt, voor elk lid van het Execu-
tive Committee, het aantal in 2021 uitgeoefende opties, hun
datum van uitoefening en hun uitoefenprijs.
De uitoefeningen van opties maakten het voorwerp uit van
kennisgevingen door de leden van het Executive Committee,
op hun verantwoordelijkheid, aan de FSMA, bij toepassing
van de wettelijke voorschriften inzake transacties van lei-
dinggevenden. Geen enkele optie op aandelen Sofina toe-
gewezen aan de leden van het Executive Committee is op
vervaldag gekomen in 2021 zonder vooraf te zijn uitgeoefend.
LID VAN HET EXECUTIVE
COMMITTEE
AANTAL DATUM UITOEFENING
UITOEFENPRIJS
(IN EUR)
Harold Boël (CEO) 30.000 22/03/2021 96,68
Victor Casier
2.500 01/02/2021 126,16
2.500 30/03/2021 126,16
4.000 01/06/2021 128,95
3.500 27/07/2021 128,95
Xavier Coirbay 7.500 25/01/2021 128,95
Wauthier de Bassompierre
2.000 27/01/2021 128,95
1.500 21/05/2021 128,95
1.500 27/07/2021 128,95
2.500 01/12/2021 128,95
François Gillet
2.500 11/06/2021 64,85
3.500 26/07/2021 100,75
7.500 28/07/2021 126,16
7.500 17/11/2021 128,95
4. Groepsverzekering: pensioenplan en dekking
in geval van overlden en arbeidsongeschiktheid
Pensioenplan
Sinds 2019 genieten de CEO, de andere leden van het Exe-
cutive Committee, de Management Group en de meer-
derheid van het personeel in dienst van de Vennootschap
van een pensioenplan van het type “cash balance”, waar-
van de principes meer uitvoerig beschreven worden in het
Remuneratiebeleid.
De Vennootschap onderschreef eveneens en reeds verschil-
lende jaren een pensioenplan van het type “vaste bijdragen”.
Het overeenkomstig dit plan opgebouwde spaartegoed is
definitief verworven in geval van overlijden of van vertrek
bij pensionering.
De premies gestort voor de CEO en de andere leden van het
Executive Committee in verband met de pensioenverplich-
tingen voor het boekjaar 2021 worden hernomen onder punt
1.2 van dit Remuneratieverslag.
Dekking in geval van overlijden en
arbeidsongeschiktheid
In geval van overlijden van de CEO, andere leden van het
Executive Committee en andere personeelsleden voor
de einddatum van het verzekeringscontract of, desgeval-
lend, voor de verwachte of uitgestelde datum, hebben hun
begunstigden onder meer recht op een kapitaal waarvan
het bedrag even hoog is als het spaartegoed samengesteld
uit, in functie van de begunstigde, een minimum aan drie-
maal of viermaal de jaarlijkse vaste brutoremuneratie ter
zake van de overledene door middel van het plan van toe-
passing. De groepsverzekering dekt eveneens het risico op
arbeidsongeschiktheid.
5. Vertrekvergoedingen, eventueel
vertrek en recht op invordering
Zoals toegelicht in het Remuneratiebeleid is geen enkele
vertrekvergoeding, van welke conventionele of statutaire
aard ook, voorzien bij het aflopen van het mandaat van de
niet-Uitvoerende Bestuurders, de CEO of op het einde van de
arbeidsovereenkomst van de andere leden van het Executive
Committee, ongeacht of dit vertrek vrijwillig, gedwongen en
vervroegd is of op de vervaldag kwam. De geldende wette-
lijke bepalingen ter zake zullen, desgevallend, van toepassing
zijn.
Bij uitzondering op wat bepaling 7.12 van de Code 2020 voor-
ziet en zoals beschreven in de Verklaring inzake deugdelijk
bestuur, beschikt de Vennootschap niet over een recht tot
invordering van de variabele remuneratie van de CEO en
de andere leden van het Executive Committee. Niettemin
voorzien zowel de Voorwaarden voor PSU als het Reglement
tot toewijzing van opties op aandelen het verlies van toe-
komstige economische voordelen in het geval van ontslag
wegens een ernstige fout.

Graphics
90
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
6. Vergelkende informatie over de evolutie van de remuneratie en de prestatie van de Vennootschap
2016 2017 2018 2019 2020 2021
REMUNERATIE
Niet-Uitvoerende Bestuurders van de Vennootschap
Gemiddelde totale remuneratie (in EUR)
154.142 146.116 126.780 141.511 146.419 161.912
Jaarlijkse variatie (in %) -5,2% -13,2% +11,6% +3,5% +10,6%
CEO
Totale remuneratie (in EUR) 1.780.433 1.105.459 2.523.575 2.134.348 3.218.878 4.092.716
Jaarlijkse variatie (in %) -37,9% +128,3% -15,4% +50,8% +27,1%
Andere leden van het Executive Committee
Gemiddelde totale remuneratie (in EUR) 900.148 565.679 2.196.675 1.904.907
2.778.635 3.733.756
Jaarlijkse variatie (in %) -37,2% +288,3% -13,3% +45,9% +34,4%
Andere werknemers van de Vennootschap
Gemiddelde totale remuneratie(in EUR) 118.885 129.776 211.409 240.871 296.301 330.301
Jaarlijkse variatie (in %) +9,2% +62,9% +13,9% +23,0% +11,5%
PRESTATIEMAATSTAVEN SOFINA
NAVPS
 (11)
(in EUR) 159,43 171,75 194,28 226,92 264,59 337,86
Gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit 
(11)
4,6% 9,4% 14,8% 18,4% 18,0% 29,0%
De totale remuneratie van de niet-Uitvoerende Bestuur-
ders van de Vennootschap wordt meer uitvoerig beschre-
ven onder punt 1.1 van dit Remuneratieverslag. Zij bestaat
voornamelijk uit tantièmes, waarvan het bedrag op forfai-
taire basis wordt vastgesteld aan de hand van verwijzing
naar een percentage van de uitgekeerde nettodividenden
voor de periode, en is dus niet direct verbonden met de
prestatie van de Vennootschap. Wijzigingen van het ene tot
het andere jaar worden voornamelijk gerechtvaardigd door
veranderingen in het aantal Bestuurders (en met name door
de komst van vier nieuwe Bestuursters in 2018).
De totale remuneratie van de CEO en de gemiddelde totale
remuneratie van de andere leden van het Executive Com-
mittee bevat de remuneratie zoals uiteengezet onder punt
1.2 van dit Remuneratieverslag. Ze is grotendeels afhankelijk
van het LTIP, dat sinds 2017 van kracht is, en van opties op
aandelen, gewaardeerd op basis van hun fiscale waarde
zoals vermeld onder punt 1.2. De meest recente variatie
wordt met name gerechtvaardigd door de benoeming in
2021 van twee nieuwe leden van het Executive Committee,
de aandelenoptieplannen van het boekjaar 2021, toegewe-
zen op grond van de aandelenoptieplannen Switch, en de
stijging van de beurskoers die de uitoefenprijs bepaalt van
opties op aandelen.
De gemiddelde totale remuneratie van de andere werkne
-
mers van de Vennootschap die geen lid zijn van het Execu-
tive Committee bestaat uit een vaste remuneratie (jaarlijks
geïndexeerd), een groepsverzekering, andere componenten
van de remuneratie en een discretionaire bonus. De varia-
bele remuneratie van de Management Group alsook van
andere werknemers van de Vennootschap bevat eveneens
het eventuele bedrag in speciën betaald op grond van het
LTIP over de cohorte die op vervaldag komt tijdens dat jaar
en de waardering (fiscale waarde) van opties op aandelen
aangeboden tijdens dat boekjaar en die het voorwerp waren
van een toewijzing. Een collectieve bonus kan eveneens
worden toegekend aan alle werknemers van de Vennoot-
schap in toepassing van collectieve arbeidsovereenkom-
sten 90 et 90  bis, zoals beschreven onder punt 2.2.2 van het
Remuneratiebeleid.
De gemiddelde totale remuneratie van de werknemers van
de Vennootschap voor een gegeven boekjaar, waarvan de
componenten meer uitvoerig beschreven worden in de
paragraaf hierboven, wordt berekend aan de hand van de
totale remuneratie die werd toegekend aan deze werkne-
mers in de loop van dit boekjaar.
Deze berekening houdt rekening met de werknemers van
de Vennootschap met uitzondering van de CEO en van de
andere leden van het Executive Committee, en bevat niet
de stagiair(e)s. De regimes tijdskrediet en ouderschapsverlof
worden beschouwd als voltijdse bezigheden en deeltijds
werk als een deeltijdse bezigheid. Het volledige resultaat
wordt uitgedrukt in voltijdsequivalenten.
(11) Zie Lexicon op het einde van dit Jaarverslag.

Graphics
91
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
CORPORATE
GOVERNANCE
Zoals hierboven aangeduid hebben het LTIP en de waarde-
ring van de opties op aandelen een aanzienlijke invloed op
de evolutie van deze gemiddelde remuneratie van het ene
tot het andere jaar.
Het niveau van de prestatie van de Sofina-groep wordt
geëvalueerd in vergelijking met de evolutie van haar gemid-
delde jaarlijkse rentabiliteit en van de NAVPS. Deze laatste
prestatiemaatstaf wordt gebruikt op grond van het LTIP en
laat aldus toe een overeenstemming te verzekeren tussen
de evolutie van de variabele remuneratie toegewezen aan
de begunstigden en de evolutie van de prestatie van de
Sofina-groep.
Ten slotte bedraagt de verhouding tussen enerzijds de hoog-
ste remuneratie van het Executive Committee en anderzijds
de minst hoge remuneratie onder de andere werknemers
van de Vennootschap, op basis van een voltijdsequivalent,
voor het afgelopen boekjaar 1:82.
De hoogste remuneratie van het Executive Committee is
de remuneratie van de CEO, zoals beschreven onder punt
1.2 van dit Remuneratieverslag. De minst hoge remunera-
tie onder de andere werknemers van de Vennootschap op
basis van een voltijdsequivalent bevat de elementen van
remuneratie zoals beschreven onder dit punt 6 en wordt
berekend volgens dezelfde methode.
Het Remuneratiebeleid en het Remuneratieverslag met
betrekking tot het boekjaar 2020 werden goedgekeurd door
de Gewone Algemene Vergadering van 6 mei 2021 met een
meerderheid van respectievelijk 98,09% en 98,41% van de
stemmen.
Een aangepaste versie van het Remuneratiebeleid zal ter
goedkeuring worden voorgelegd aan de Algemene Verga-
dering van 5 mei 2022, overeenkomstig bepaling 7.3 van de
Code 2020 en artikel 7:89/1, §3 van het Wetboek van Ven-
nootschappen, voornamelijk om de mogelijkheid te verdui-
delijken van de Raad van Bestuur om op regelmatige basis
bijkomende opties op aandelen uit te geven op grond van
een bestaand aandelenoptieplan of op grond van een nieuw
aandelenoptieplan, en dit, in de context van rekrutering,
om talent te behouden en een rotatiedynamiek mogelijk
te maken binnen de teams en het Executive Committee.
Overeenkomstig artikel 7:149 van het Wetboek van Vennoot-
schappen zal de Gewone Algemene Vergadering van 5 mei
2022 worden uitgenodigd om dit Remuneratieverslag per
aparte stemming goed te keuren.

Graphics
92
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Geconsolideerde financiële
staten per 31 december 2021
REKENINGEN EN TOELICHTINGEN

Graphics
93
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
GECONSOLIDEERDE BALANS
IN DUIZEND EUR
ACTIVA
TOELICHTING 31/12/2021 31/12/2020
Vaste activa
10.395.475 7.877.485
(Im)materiële vaste activa 9.602 10.591
Investeringsportefeuille 3.1 10.385.873 7.866.894
Participaties
10.385.873 7.866.894
Vorderingen
0 0
Uitgestelde belastingvorderingen 0 0
Vlottende activa 1.689.572 1.215.570
Deposito's en overige financiële vlottende activa 3.3 749.615 202.279
Vorderingen op dochterondernemingen 3.9 796.320 774.306
Overige vlottende vorderingen 97 2.696
Belastingen 2.798 3.935
Geldmiddelen en kasequivalenten 3.4 140.742 232.354
TOTAAL VAN DE ACTIVA 12.085.047 9.093.055
IN DUIZEND EUR
VERPLICHTINGEN
TOELICHTING 31/12/2021 31/12/2020
Eigen vermogen
11.354.341 8.900.411
Kapitaal 3.5 79.735 79.735
Uitgiftepremies 4.420 4.420
Reserves 11.270.186 8.816.256
Langlopende verplichtingen 700.763 7.919
Pensioenvoorzieningen 3.6 4.398 5.987
Overige voorzieningen voor risico's en kosten 289 0
Langlopende financiële schulden 3.7 694.512 0
Uitgestelde belastingverplichtingen 3.14 1.564 1.932
Kortlopende verplichtingen 29.943 184.725
Kortlopende financiële schulden 3.8 2.112 0
Schulden aan dochterondernemingen 3.9 943 161.585
Kortlopende handels- en overige schulden 3.8 26.888 23.117
Belastingen 0 23
TOTAAL VAN DE VERPLICHTINGEN
12.085.047 9.093.055
Sona voldoet aan de voorwaarden van het statuut van Beleggingsentiteit
volgens IFRS 10, §27, dat voorziet beleggingsdochterondernemingen niet te
consolideren volgens de globale integratie en directe dochterondernemingen van
een vennootschap die voldoet aan de denitie van Beleggingsentiteit tegen hun
reële waarde te vermelden in de geconsolideerde nanciële staten, met inbegrip van
de reële waarde van hun participaties en hun andere activa en verplichtingen.

Graphics
94
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING
IN DUIZEND EUR
TOELICHTING 2021 2020
Dividenden 36.044 51.897
Rentebaten 3.10 5.494 6.401
Rentelasten 3.10 -5.630 -156
Nettoresultaat van de investeringsportefeuille 3.1 & 3.11 2.599.357 1.353.697
Participaties
2.599.357 1.353.681
Meerwaarden 2.670.970 1.683.477
Minderwaarden -71.613 -329.796
Vorderingen
0 16
Meerwaarden 0 16
Minderwaarden 0 0
Overige financiële resultaten 3.12 11.039 2.094
Overige baten 5.206 6.992
Overige lasten 3.13 -58.925 -41.969
RESULTAAT VOOR BELASTINGEN
2.592.585 1.378.956
Belastingen 3.14 846 105
RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR 2.593.431 1.379.061
AANDEEL VAN DE GROEP IN HET RESULTAAT 2.593.431 1.379.061
Winst per aandeel (EUR)
(1)
76,9932 40,9357
Verwaterde winst per aandeel (EUR)
(2)
75,9183 40,3808
GECONSOLIDEERDE STAAT VAN HET GLOBAAL RESULTAAT
IN DUIZEND EUR
TOELICHTING 2021 2020
RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR 2.593.431 1.379.061
ANDERE ELEMENTEN VAN HET GLOBAAL RESULTAAT
(3)
Overige elementen -27 -100
Baten en lasten rechtstreeks in het eigen vermogen geboekt die pas
later in het nettoresultaat zullen worden geboekt
-27 -100
Actuariële winsten en verliezen in verband met pensioenverplichtingen 3.6 2.113 1.586
Baten en lasten rechtstreeks in het eigen vermogen geboekt die later
niet in het nettoresultaat zullen worden geboekt
2.113 1.586
TOTAAL VAN ANDERE ELEMENTEN VAN HET GLOBAAL RESULTAAT
(3)
2.086 1.486
TOTAAL VAN GEBOEKTE BATEN EN LASTEN (GLOBAAL RESULTAAT) 2.595.517 1.380.547
Toerekenbaar aan participaties zonder overheersende zeggenschap 0 0
Toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moedervennootschap 2.595.517 1.380.547
(1) Berekeningen gebaseerd op het gewogen gemiddelde aantal effecten in omloop (33.683.906 aandelen op 31 december 2021 en 33.688.424
aandelen op 31 december 2020, d.w.z. een nettowijziging van eigen aandelen voor het jaar van -4.518 aandelen).
(2) Berekeningen gebaseerd op het verwaterd gewogen gemiddelde aantal effecten in omloop (34.160.806 aandelen op 31 december 2021 en
34.151.374 aandelen op 31 december 2020, d.w.z. een nettowijziging van eigen aandelen voor het jaar van +9.432 aandelen).
(3) Deze elementen worden weergegeven na aftrek van belastingen - zie punt 3.14 van de Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten.

Graphics
95
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
EVOLUTIE VAN HET GECONSOLIDEERD EIGEN VERMOGEN
IN DUIZEND EUR
TOELICH-
TING
KAPITAAL UITGIFTE-
PREMIES
RESERVES EIGEN
AANDELEN
AANDEEL
VAN DE
GROEP
PARTICIPATIES
ZONDER
OVERHEERSENDE
ZEGGENSCHAP
TOTAAL
SALDI OP 31/12/2019 79.735 4.420 7.710.746 -166.202 7.628.699 0 7.628.699
Resultaat van het
boekjaar
1.379.061 1.379.061 1.379.061
Andere elementen van
het globaal resultaat
1.586 1.586 1.586
Winstuitkering -99.325 -99.325 -99.325
Bewegingen in eigen
aandelen
1.006 -11.828 -10.822 -10.822
Overige 1.212 1.212 1.212
Wijzigingen in
participaties zonder
overheersende
zeggenschap
0 0
SALDI OP 31/12/2020 79.735 4.420 8.994.286 -178.030 8.900.411 0 8.900.411
Resultaat van het
boekjaar
2.593.431 2.593.431 2.593.431
Andere elementen van
het globaal resultaat
2.113 2.113 2.113
Winstuitkering 3.5 -103.239 -103.239 -103.239
Bewegingen in eigen
aandelen
171 -41.647 -41.476 -41.476
Overige 3.101 3.101 3.101
Wijzigingen in
participaties zonder
overheersende
zeggenschap
0 0
SALDI OP 31/12/2021 79.735 4.420 11.489.863 -219.677 11.354.341 0 11.354.341

Graphics
96
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT
IN DUIZEND EUR
TOELICHTING 2021 2020
GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN AAN HET BEGIN
VAN HET BOEKJAAR
3.4 232.354 266.934
Ontvangen dividenden 38.699 54.289
Rentebaten 5.493 7.404
Rentelasten -3.517 -157
Aankoop van financiële vlottende activa (deposito's op meer dan
3 maanden)
-100.000 -25.000
Verkoop van financiële vlottende activa (deposito's op meer dan
3 maanden)
0 0
Aankoop van financiële vlottende activa (investeringsportefeuille) -498.233 -125.000
Verkoop van financiële vlottende activa (investeringsportefeuille) 50.139 50.057
Aankoop van overige financiële vlottende activa 0 0
Verkoop van overige financiële vlottende activa 10.659 2.144
Overige vlottende ontvangsten 1.512 1.598
Administratie- en andere kosten -45.918 -32.567
Nettobelastingen 485 4.079
Kasstromen uit operationele activiteiten -540.681 -63.153
Aankoop van (im)materiële vaste activa -489 -420
Verkoop van (im)materiële vaste activa 0 9
Verkoop van geconsolideerde ondernemingen 1.860 0
Investeringen in portefeuille 3.1 -131.996 -473.794
Desinvesteringen van de portefeuille 3.1 & 3.11 211.845 407.061
Wijzigingen van de overige vaste activa 0 0
Kasstromen uit investeringsactiviteiten 81.220 -67.144
Aankoop van eigen aandelen -56.486 -24.106
Verkoop van eigen aandelen 13.320 11.673
Winstuitkering 3.5 -101.550 -97.715
Wijzigingen van de vorderingen op dochterondernemingen -20.382 44.428
Wijzigingen van de schulden op dochterondernemingen -161.565 161.437
Ontvangsten uit financiële schulden 694.512 260.000
Terugbetalingen van financiële schulden 0 -260.000
Kasstromen uit financieringsactiviteiten 367.849 95.717
GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN
OP HET EINDE VAN HET BOEKJAAR
3.4 140.742 232.354
Voor Sofina is de eerste prestatie-indicator de evolutie van de
NAV (niet-monetaire post die wel in de resultatenrekening,
maar niet in het geconsolideerd kasstroomoverzicht staat)
en de tweede is de evolutie van de ontvangen dividenden.
In deze context worden de kasstromen die verband houden
met de investeringen en desinvesteringen in de portefeuille
geacht deel uit te maken van de investeringsactiviteiten
en niet van de operationele activiteiten, de belangrijkste
inkomstengeneratoren.
Ter herinnering, de beheerskasstroom (in transparantie)
is beschikbaar onder punt 2.1 van de Toelichtingen bij de
geconsolideerde financiële staten.

Graphics
97
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
Toelichtingen
bijdegeconsolideerde
financiëlestaten
Er zijn drie bijlagen bij de geconsolideerde financiële staten
die de volgende informatie bevatten:
1. Verklaring en boekhoudkundige principes – vermeldt de
conformiteitsverklaring, de boekhoudkundige principes
en de belangrijkste wijzigingen.
2. Belangrijke beheersinformatie en sectorinformatie –
vermeldt de sectorinformatie en de aansluiting met de
financiële staten, evenals de informatie over de inves-
teringsportefeuille in transparantie (alsof de groep de
consolidatieprincipes zou toepassen).
3. Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten
onder het statuut van Beleggingsentiteit – vermeldt de
toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten van
Sofina onder het statuut van Beleggingsentiteit.
1. Conformiteitsverklaring en
boekhoudkundige principes
Sofina NV is een naamloze vennootschap naar Belgisch
recht waarvan de maatschappelijke zetel is gevestigd in de
Nijverheidsstraat 31 te 1040 Brussel.
De geconsolideerde financiële staten van de Sofina-groep
op 31 december 2021 werden door de Raad van Bestuur van
23 maart 2022 goedgekeurd en werden overeenkomstig de
IFRS-normen (International Financial Reporting Standards)
opgesteld, zoals goedgekeurd door de Europese Unie.
Boekhoudkundige principes
De normen, wijzigingen en interpretaties die gepubliceerd
zijn, maar in 2021 nog niet in werking getreden zijn, werden
door de groep niet op voorhand aangenomen (zie punt 3.21
hieronder).
De principes, methodes en technieken die op het gebied
van evaluatie en consolidatie voor deze geconsolideerde
financiële staten gebruikt worden, zijn identiek aan deze
die de groep heeft gebruikt bij de opstelling van de gecon-
solideerde financiële staten op 31 december 2020.
De samenvatting van de belangrijkste boekhoudkundige
methodes wordt voorgesteld onder punt 3.21 hieronder.
2. Belangrke beheersinformatie
en sectorinformatie
2.1. Sectorinformatie – aansluiting
met de financiële staten
De IFRS 8-norm betreffende de operationele sectoren
vereist dat Sofina de sectoren voorstelt op basis van de
verslagen voorgelegd aan het management teneinde
beslissingen te kunnen nemen over de aan elke sector toe
te kennen middelen en de financiële prestaties van elk van
hen te evalueren.
Wij hebben drie sectoren of investeringsstijlen geïdentifi-
ceerd, ook pijlers genoemd, zijnde:
• De 1
ste
pijler – Minderheidsinvesteringen op de lange ter-
mijn in gezonde bedrijven die perspectieven bieden op
duurzame groei, aan de zijde van families of ondernemers
die nauw bij hun bedrijf betrokken zijn;
• De 2
de
pijler of Sofina Private Funds – Investeringen in
hoogstaande durf- en groeikapitaalfondsen beheerd
door General Partners met wie Sofina historische relaties
onderhoudt;
• De 3
de
pijler of Sofina Growth – Investeringen in snelgroei-
ende bedrijven die minder matuur zijn dan die van de 1
ste
pijler, die gerealiseerd worden aan de zijde van vertrouwde
partners.
Sofina NV beheert haar portefeuille op basis van het totaal
aantal aangehouden investeringen die ze ofwel rechtstreeks
ofwel onrechtstreeks via beleggingsdochterondernemin-
gen in bezit heeft. Tijdens de voorbereiding van de financiële
staten als Beleggingsentiteit wordt de reële waarde van de
rechtstreekse participaties (rechtstreeks of in beleggings-
dochterondernemingen) overgedragen naar de activa van
de balans. Daarentegen wordt de sectorinformatie (op basis
van interne financiële rapporteringen) opgesteld op basis
van de volledige portefeuille in transparantie (dit wil zeggen
alle participaties van de portefeuille die rechtstreeks dan
wel onrechtstreeks via de dochterondernemingen in eigen-
dom wordt gehouden), en derhalve op basis van de totale
reële waarde van elke participatie die uiteindelijk wordt
aangehouden (rechtstreeks dan wel onrechtstreeks via haar
dochterondernemingen). De voorstelling van dividenden of
van de kasgelden volgt dezelfde logica.
Om de elementen die de volledige groepsportefeuille betref-
fen aansluiting te laten vinden met de financiële staten,
wordt de informatie op de volgende manier voorgesteld:
• Totaal – dat enerzijds de volledige investeringsporte-
feuille vertegenwoordigt (het totaal van de drie pijlers) en
REKENINGEN EN TOELICHTINGEN

Graphics
98
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
anderzijds de elementen die niet aan de pijlers worden toe-
gekend (dit wil zeggen kosten en opbrengsten of andere
posten van de balans die niet op een gesegmenteerde
manier per investeringsstijl worden opgevolgd), of zij nu
rechtstreeks of onrechtstreeks via de dochterondernemin-
gen van Sofina NV zijn opgenomen;
• Aansluitingselementen met de financiële staten –
die de aanpassingen vertegenwoordigen die nodig
zijn om de gegevens per investeringsstijl (zoals die
bedrijfsintern worden gebruikt bij het dagelijks beheer
van de groep) in overeenstemming te brengen met de
geconsolideerde financiële staten volgens het statuut van
Beleggingsentiteit. Deze bestaan uit herindelingen tussen
de twee weergaves van de portefeuille (in transparantie of
niet), zoals uitgelegd onder punt 2.3 dat volgt;
• Financiële staten – die een beeld geven van de gecon-
solideerde financiële staten onder het statuut van
Beleggingsentiteit.
De weergave van het globaal resultaat en van de balans
wordt op dezelfde manier gegroepeerd als in de verslagen
aan het management. De definities van de begrippen zijn
te vinden in het Lexicon dat wordt hernomen op het einde
van dit Jaarverslag.
IN DUIZEND EUR
GLOBAAL RESULTAAT (2021)
1
STE
PIJLER
2
DE
PIJLER
3
DE
PIJLER
TOTAAL
AANSLUITINGS-
ELEMENTEN
FINANCIËLE
STATEN
Dividenden 52.289 6.921 0 59.210
-23.166
36.044
Nettoresultaat van de
investeringsportefeuille
153.202 1.973.383 494.377 2.620.962
-21.605
2.599.357
Beheerskosten -83.017
24.092
-58.925
Overige -1.638
20.679
19.041
Totaal van het globaal resultaat 2.595.517
0
2.595.517
IN DUIZEND EUR
BALANS (31/12/2021)
1
STE
PIJLER
2
DE
PIJLER
3
DE
PIJLER
TOTAAL
AANSLUITINGS-
ELEMENTEN
FINANCIËLE
STATEN
Investeringsportefeuille 3.884.345 5.252.521 1.926.549 11.063.415
-677.542
10.385.873
Netto cash 319.082
-126.066
193.016
Bruto cash
1.048.594 -161.066
887.528
Financiële schulden
-729.512 35.000
-694.512
(Im)materiële vaste activa 10.692
-1.090
9.602
Overige elementen van de activa en
verplichtingen
-38.848
804.698
765.850
NAV 11.354.341
0
11.354.341
De tabel van het kasstroombeheer hieronder stelt de infor-
matie voor met betrekking tot de kasstromen in transparan-
tie voor alle dochterondernemingen van de groep.
KASSTROOMBEHEER (2021)
TOTAAL BRUTO
CASH
FINANCIËLE
SCHULDEN
TOTAAL NETTO
CASH
Netto cash aan het begin van het boekjaar 586.620 0 586.620
Dividenden 63.291 63.291
Beheerskosten -67.563 -67.563
Investeringen in portefeuille -1.283.645 -1.283.645
Desinvesteringen van de portefeuille 1.160.689 1.160.689
Winstuitkering -101.550 -101.550
Overige elementen -38.760 -38.760
Ontvangsten uit financiële schulden 729.512 -729.512 0
Netto cash op het einde van het boekjaar 1.048.594 -729.512 319.082
IN DUIZEND EUR

Graphics
99
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
IN DUIZEND EUR
GLOBAAL RESULTAAT (2020)
1
STE
PIJLER
2
DE
PIJLER
3
DE
PIJLER
TOTAAL
AANSLUITINGS-
ELEMENTEN
FINANCIËLE
STATEN
Dividenden 54.256 1.636 0 55.892
-3.995
51.897
Nettoresultaat van de
investeringsportefeuille
248.812 1.001.285 132.379 1.382.476
-28.779
1.353.697
Beheerskosten -54.880
12.911
-41.969
Overige -2.941
19.863
16.922
Totaal van het globaal resultaat 1.380.547
0
1.380.547
IN DUIZEND EUR
BALANS (31/12/2020)
1
STE
PIJLER
2
DE
PIJLER
3
DE
PIJLER
TOTAAL
AANSLUITINGS-
ELEMENTEN
FINANCIËLE
STATEN
Investeringsportefeuille 3.728.174 3.457.990 1.134.799 8.320.963
-454.069
7.866.894
Netto cash 586.620
-154.178
432.442
(Im)materiële vaste activa 10.965
-374
10.591
Overige elementen van de activa en
verplichtingen
-18.137
608.621
590.484
NAV 8.900.411
0
8.900.411
IN DUIZEND EUR
KASSTROOMBEHEER (2020)
TOTAAL NETTO CASH
Netto cash aan het begin van het boekjaar 455.343
Dividenden 56.309
Beheerskosten -45.017
Investeringen in portefeuille -752.004
Desinvesteringen van de portefeuille 985.284
Winstuitkering -97.715
Overige elementen -15.580
Netto cash op het einde van het boekjaar 586.620

Graphics
100
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
2.2. Opmerkingen bij de evolutie van
de portefeuille in transparantie
De belangrijkste investeringen en desinvesteringen van
het boekjaar 2021 (waarvan de reële waarde hoger is dan
10 miljoen EUR) betreffen de volgende financiële vaste
activa:
AANTAL EFFECTEN
NETTO
INVESTERINGEN
NETTO
DESINVESTERINGEN
AppLovin 518.167 -
Atlantic Food Labs Co-Invest III (Gorillas) 16.905.829 -
Clover Health Investments 1.819.361 -
Collibra 4.276.932 -
Dreamplug Technologies (Cred) 51.576 -
emTransit (Dott) 5.077.576 -
FPCI Alven Ankorstore (Ankorstore) 20.000 -
Green Agrevolution (DeHaat) 3.034 -
Honasa Consumer (Mamaearth) 2.264 -
Lemonilo 25.323 -
Mérieux NutriSciences 8.050 -
Moody E-Commerce Group 95.610 -
MXP Prime Platform (SellerX) 6.604 -
Oviva 101.207 -
PETKIT Technology 10.746.355 -
Tessian 3.637.815 -
THG 27.832.600 -
Twin Health 1.394.322 -
Ver Se Innovation 83.581 -
Vinted 332.011 -
ZenCore (Cayman) (ZhenGe) 6.438.337 -
Zhangmen Education 8.603.296 -
Adjust - 7.381
AppLovin - 518.167
Clover Health Investments - 3.418.883
Danone - 2.144.893
Deceuninck - 9.461.513
Pine Labs - 47.545
Rapala Normark - 7.500.000
Uperio - 23.743.750
De belangrijkste nettobewegingen hoger dan 10 miljoen EUR
van het boekjaar 2021 met betrekking tot de portefeuille
van Sofina Private Funds (investeringen in durf- en groei-
kapitaalfondsen) betreffen de instap in de fondsen Iconiq,
Sequoia en Thoma Bravo, en de gedeeltelijke uitstap uit de
fondsen Andreessen Horowitz, General Atlantic, Highland,
Iconiq, Institutional Venture Partners, Lightspeed, Multiples,
OpenView, Sequoia, TA Associates en Venrock.

Graphics
101
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
De belangrijkste rechtstreeks door de groep aangehou-
den participaties (waarvan de reële waarde hoger is dan
10 miljoen EUR) op 31 december 2021 zijn de volgende:
AANGEHOUDEN MAATSCHAPPELIJKE
RECHTEN
AANTAL
EFFECTEN
DEELNEMINGS%
1 stdibs.com 2.613.568 6,90%
B9 Beverages (Bira 91) 3.784.140 7,74%
bioMérieux 2.282.513 1,93%
Biotech Dental 6.154.900 24,75%
Bright Lifecare (HealthKart) 196.420 0,05%
Cambridge Associates 24.242 22,19%
Carebridge Holdings 15.347.479 4,17%
Collibra 6.936.516 2,99%
Colruyt Group 2.332.064 1,74%
Dreamplug Technologies (Cred) 51.576 1,88%
Drylock Technologies 150.000.000 25,64%
emTransit (Dott) 5.077.576 12,83%
GL events 4.768.057 15,90%
Grand Rounds (Included Health) 11.358.956 1,88%
Graphcore 11.131.375 2,71%
Green Agrevolution (DeHaat) 3.034 8,20%
Groupe Petit Forestier 1.244.172 43,16%
Hector Beverages 3.373.619 24,43%
Hillebrand Group 998.595 20,91%
Honasa Consumer (Mamaearth) 2.264 9,89%
K12 Techno Services 2.216.550 14,43%
Lemonilo 25.323 6,02%
Luxempart 1.257.500 6,07%
M.Chapoutier 3.124 14,20%
M.M.C. (Chapoutier) 15.256 19,83%
MedGenome 6.440.948 15,50%
Mérieux NutriSciences 43.278 15,43%
MissFresh 12.786.327 1,81%
Moody E-Commerce Group 95.610 3,63%
MXP Prime Platform (SellerX) 6.604 8,19%
Nuxe International 193.261.167 49,00%
Oviva 101.207 11,44%
PETKIT Technology 10.746.355 5,06%
Pine Labs 285.838 3,82%
Polygone (GL events) 221.076 20,96%
Salto Systems 22.293 12,17%
SCR - Sibelco 6.968 1,48%
Tessian 3.637.815 4,77%
THG 115.542.400 8,29%
Think & Learn (Byju's) 230.902 5,24%
ThoughtSpot 3.263.785 2,03%
Twin Health 1.394.322 2,86%
Veepee 3.756.786 5,58%
Ver Se Innovation 348.032 6,69%
Vinted 2.708.120 2,82%
Wonderful Stay (Qingzhu) 48.174.768 10,72%
ZenCore (Cayman) (ZhenGe) 6.438.337 4,12%

Graphics
102
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
De belangrijkste participaties (waarvan de reële waarde
hoger is dan 10 miljoen EUR) die via een syndicatievehikel
(4) Deze tabel geeft de aanhouding weer in het tussenliggende vehikel en niet de aanhouding in de onderliggende participatie, die tussen haakjes
wordt weergegeven.
worden aangehouden dat een deel van het aandeelhouder-
schap
(4)
verzamelt op 31 december 2021 zijn de volgende :
AANGEHOUDEN
MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN
AANTAL
EFFECTEN
DEELNEMINGS%
Aevum Investments (Xinyu) - 100,00%
Africa Telecom Towers (IHS Towers) 1.733.786.954 11,32%
Appalachian Mountains (Aohua) 13.000 46,43%
Atlantic Food Labs Co-Invest II (Gorillas) - 47,62%
Atlantic Food Labs Co-Invest III (Gorillas) - 77,71%
Ergon opseo Long Term Value Fund - 8,82%
FPCI Alven Ankorstore (Ankorstore) 20.000 97,49%
Lernen Midco 1 (Cognita) 252.517.846 15,58%
GoldIron (First Eagle) 21.721 70,68%
Iconiq Strategic Partners III Co-Invest (Series RV) - 7,15%
Kedaara Norfolk Holdings (Lenskart) 158.355 50,00%
SC China Co-Investment 2016-A - 41,67%
TA Action Holdings (ACT) - 44,44%
TA Vogue Holdings (TCNS) - 48,72%
De belangrijkste ondernemingen die investeringsfondsen
voor onze rekening beheren waarvan de individuele waarde
hoger is dan 10 miljoen EUR op 31 december 2021 zijn Aber
-
deen Standard, Andreessen Horowitz, Archipelago, Astorg,
Atomico, Bain, Battery, Bencis, Berkshire, Bessemer, Blossom,
Bond, Chryscapital, Crescent Point, Draper Fisher Jurvetson,
DST, Everstone, Falcon House, Felix, Formation 8, Founders
Fund, Foundry, Francisco, General Atlantic, Genesis, GGV,
GTCR, Guidepost, H.I.G., Harbourvest, Highland, Housatonic,
Huaxing, Iconiq, Insight, Isola, IVP, Kedaara, Kleiner Perkins,
Lightspeed, Local Globe, Loyal Valley, Lyfe, Mérieux, Mithril,
Multiples, NEA, Northzone, Oak, OpenView, Polaris, Polychain,
Redpoint, Rho, Sequoia, Serent, Silver Lake, Social+Capital,
Sofindev, Source Code, Spark, Summit, TA Associates, TAEL,
Thoma Bravo, Thrive, Tiger Global, Trustbridge en Venrock .
2.3 Investeringsportefeuille in transparantie
Belangrijkste waarderingsregels van de
investeringsportefeuille
De groep hanteert een hiërarchie voor de reële waarde die
het belang weerspiegelt van de gegevens die toelaten om
de waardering te maken:
• Niveau 1 – activa gewaardeerd volgens niveau 1 worden
tegen de beurskoers op balansdatum gewaardeerd;
• Niveau 2 – activa gewaardeerd volgens niveau 2 worden
gewaardeerd op basis van waarneembare gegevens zoals
de beurskoers van het belangrijkste actief dat de vennoot-
schap bezit;
• Niveau 3 – financiële activa gewaardeerd volgens niveau
3 worden gewaardeerd tegen de reële waarde volgens
de richtlijnen van de International Private Equity and
Venture Capital Valuation (“IPEV” Valuation Guidelines
van december 2018).
Niet-beursgenoteerde effecten worden gewaar-
deerd, op elke balansdatum, volgens een in deze
IPEV-waarderingsrichtlijnen algemeen aanvaarde waarde-
ringsmethode of tegen nettoactiefwaarde.
De verschillende waarderingsmethodes worden gedetail-
leerd in de tabel over de methodes die worden toegepast
overeenkomstig IFRS 13 om de reële waarde te bepalen van
de niet-genoteerde activa van niveau 3 uit de investerings-
portefeuille in transparantie (1
ste
, 2
de
en 3
de
pijlers).
Merk op dat de IPEV Valuation Guidelines niet langer de prijs
van de recente transactie als een standaardwaarderingstech-
niek beschouwen, maar eerder als een uitgangspunt voor
de raming van de reële waarde. Daarom wordt het gebruik
van de recente transactieprijs als waarderingstechniek
alleen nog gebruikt wanneer de recente transactiedatum
voldoende dicht bij de balansdatum ligt (en de transactie
voldoet aan de markt- en marktdeelnemerscriteria).
Het benchmarkingprincipe (of “kalibratie”), dat bestaat uit
het testen of kalibreren van de waarderingstechnieken die
op latere waarderingsdata moeten worden gebruikt met de
hulp van waarderingsparameters die zijn afgeleid uit de oor
-
spronkelijke transactie, wordt in voorkomend geval toegepast
op al onze waarderingen van niet-beursgenoteerde effec-
ten uit de 1
ste
en 3
de
pijlers, op voorwaarde dat de oorspron-
kelijke transactieprijs representatief is voor de reële waarde
op het moment van de transactie en dat deze kan worden
gekalibreerd. Kalibratie maakt het mogelijk om uit de initiële
invoerprijs de décote of de premie af te leiden ten opzichte
van een groep van vergelijkbare ondernemingen, door het
verwachte rendement van Sofina te vergelijken met de the-
oretische kapitaalkosten voor een welbepaalde investering
bij gebruik van het Discounted Cash Flow-model. Kalibratie
maakt het mogelijk om de décote of de premie ten opzichte
van de groep van vergelijkbare ondernemingen direct op
transactiedatum te bepalen in het kader van de toepassing
van de methode van de beursmultiples. Deze techniek ver-
klaart de grote vork voor décotes, kapitaalkosten of disconte-
ringsfactoren, die inderdaad het resultaat zijn van de kalibratie.

Graphics
103
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
Niettemin kan Sofina ertoe genoopt worden de gebruikte
waarderingstechnieken te wijzigen, in functie van de
omstandigheden van de ene tot de andere waarderingsoe-
fening (bijvoorbeeld als gevolg van een nieuw type beschik-
bare gegevens, een nieuwe recente transactie). Het doel is
om het gebruik van waarneembare invoergegevens te maxi-
maliseren en het gebruik van niet-waarneembare gegevens
te minimaliseren.
In dit verband geeft de tabel hieronder informatie weer over
de methodes die worden toegepast overeenkomstig de
IFRS 13-norm – Waardering tegen reële waarde – om de
reële waarde van niet-beursgenoteerde activa van niveau
3 te bepalen.
De huidige context van de gezondheidscrisis en economi-
sche crisis veroorzaakt door de Covid-19-pandemie vergroot
de onzekerheden over de toekomstige prestaties van de
participaties waarin Sofina investeerde. Deze onzekerheden
met betrekking tot de prestatie van deze participaties leiden
tot een grotere subjectiviteit bij de bepaling van de reële
waarden van niveau 3 in de IFRS 13-hiërarchie. Dit heeft
ertoe geleid dat Sofina nog waakzamer is in de toepassing
van haar waarderingsmethodes. In het bijzonder kunnen
wij noemen:
(5) Gedekt: gedekt door bijstand van Kroll; Niet gedekt: niet gedekt door bijstand van Kroll; Niet van toepassing: geen waarde aanwezig op dit niveau
in de betrokken pijler.
(6) De procedures van beperkte omvang komen niet overeen met een audit, een inspectie, een compilatie of om het even welke andere vorm
van onderzoek of attestering met betrekking tot algemeen erkende audit-normen. Bovendien werden de procedures van beperkte omvang
niet ingevoerd met het vooruitzicht op of met betrekking tot een door Sofina gedane of geplande belegging. Zo zou bij elk onderdeel dat een
belegging in die “Participaties” plant of elk onderdeel dat een rechtstreekse belegging in het kapitaal van Sofina plant, er niet mogen van worden
uitgegaan dat de invoering van die procedures van beperkte omvang door Kroll voldoende is in het kader van voormelde beleggingen. De
resultaten van de analyse van Kroll mogen niet worden beschouwd als een attestering van de billijkheid van een transactie of als een attestering
van de solvabiliteit. De procedures van beperkte omvang die door Kroll werden verricht vullen de procedures aan die Sofina dient uit te voeren om
een raming te maken van de reële waarde van de “Participaties”. Het resultaat van de analyses uitgevoerd door Kroll werd door Sofina in rekening
gebracht in haar evaluatie van de reële waarde van de “Participaties”.
• Bijzondere waakzaamheid voor de samenhang tussen de
schattingen van de ondernemingen in de portefeuille en
het gebruik van deze schattingen met betrekking tot de
multiples van vergelijkbare ondernemingen;
• Bijzondere waakzaamheid bij het valideren van de laatste
recente transactie door ervoor te zorgen dat de recente
transactie rekening houdt met de huidige context van de
Covid-19-pandemie (met inachtneming van de andere vali-
datiecriteria van de laatste recente transactie, zoals bijvoor-
beeld voldoende dicht bij de balansdatum);
• Bijzondere waakzaamheid met betrekking tot de financiële
situatie van de ondernemingen in de portefeuille.
Wij hielden eveneens rekening met de IPEV Board Special
Valuation Guidance van maart 2020.
Er dient te worden genoteerd dat Sofina een beroep heeft
gedaan op Kroll, een onafhankelijk adviesbureau, om haar
bij te staan bij de evaluatie van de niet-beursgenoteerde
participaties van de 1
ste
pijler en de participaties van Sofina
Growth (3
de
pijler). De 2
de
pijler wordt dus niet gedekt door de
bijstand van Kroll. Het geheel van deze niet-beursgenoteerde
participaties (1
ste
en 3
de
pijlers) (de “Participaties”), gedekt
door de bijstand van Kroll, vertegenwoordigt 44% van de
reële waarde van de totale portefeuille in transparantie, zoals
hieronder geïllustreerd
(5)
.
HIËRARCHIE VAN REËLE
WAARDEN
1
STE
PIJLER 2
DE
PIJLER 3
DE
PIJLER % VAN DEKKING KROLL
OP TOTAAL NIVEAU
Niveau 1
Niet gedekt Niet van toepassing Niet van toepassing 0%
Niveau 2 Gedekt Niet van toepassing Gedekt 100%
Niveau 3 Gedekt Niet gedekt Gedekt 47%
Totaal van de portefeuille
in transparantie
44%
Deze bijstand had betrekking op diverse procedures van
beperkte omvang die Sofina had geïdentificeerd en voor de
welke zij Kroll vroeg deze te verrichten. In het kader van en
volgend op die procedures van beperkte omvang
(6)
besloot
Kroll dat de reële waarde van de “Participaties”, zoals bepaald
door Sofina, redelijk was.
Er zij op gewezen dat de investeringen van Sofina Private
Funds in durf- en groeikapitaalfondsen (2
de
pijler) worden
gewaardeerd op basis van de meest recente verslagen
van de General Partners van deze investeringsfondsen tot
medio maart en hun waardering zal dus gebaseerd zijn
op een verslag per 31 december 2021 of op een verslag
per 30 september 2021. De waarden van de verslagen per
30 september 2021 zijn aangepast om rekening te houden
met (i) de volstortingen van kapitaal en de uitkeringen die
plaatsvonden sinds de uitgiftedatum van het laatste verslag,
(ii) de evolutie van de beurskoersen van de beursgenoteerde
vennootschappen die door deze fondsen worden gehouden
en (iii) belangrijke gebeurtenissen die zich voordoen sinds
deze laatste waarderingsdatum en de balansdatum van
31 december 2021. De waarden per 31 december 2021 zijn niet
aangepast, aangezien zij de reële waarde op de balansdatum
weerspiegelen. De behouden waarden worden uiteindelijk
omgerekend in euro met gebruikmaking van de wisselkoers
op balansdatum. Voorheen was een procedure ingevoerd
om ervoor te zorgen dat de impact op de waardering van
de portefeuille van de 2
de
pijler, die het in rekening brengen
van informatie die na sluitingsdatum werd ontvangen zou
gehad hebben, onder de vooraf bepaalde materialiteits
-
drempel bleef. Indien deze impact de materialiteitsdrem-
pel overschreed, werd de waardering dienovereenkomstig
aangepast. Sinds het boekjaar 2021 is alle informatie die
de General Partners hebben verstrekt in hun verslagen tot
31 december 2021, ontvangen tot medio maart, in rekening
gebracht bij de waardering.

Graphics
104
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Tabel voor de methodes toegepast overeenkomstig IFRS 13 om de reële waarde van niet-beursgenoteerde activa
van niveau 3 van de investeringsportefeuille in transparantie (1
ste
, 2
de
en 3
de
pijlers) te bepalen
WAARDERINGS-
TECHNIEK
GEBRUIK VAN DE TECHNIEK
BELANGRIJKE
NIET-
WAARNEEMBARE
GEGEVENS
VERBAND TUSSEN
NIET-WAARNEEMBARE
GEGEVENS EN DE REËLE
WAARDE
Waarde van de laatste
recente transactie
Telkens wanneer een recente en belangrijke
transactie uitgevoerd wordt voor de participatie
op balansdatum en op voorwaarde dat
de transactie voldoet aan de markt- en
marktdeelnemerscriteria.
Merk op dat de IPEV Valuation Guidelines de
recente transactieprijs niet langer beschouwen als
een standaardwaarderingstechniek, maar veeleer
als een vertrekpunt voor de raming van de reële
waarde. Daarom wordt de recente transactieprijs
als waarderingstechniek enkel gebruikt wanneer
de recente transactie voldoende dicht bij
balansdatum ligt (en voldoet aan de markt- en
marktsdeelnemerscriteria).
De reële waarde van de
laatste recente transactie
wordt als een niet-
waarneembaar gegeven
beschouwd.
Hoe meer het niet-waarneembare
gegeven stijgt, hoe meer ook de
reële waarde stijgt.
Disconteringstechniek
voor de kasstroom of
Discounted Cash Flow-
model
Toegepast op mature ondernemingen of
ondernemingen waarvoor er voldoende
informatie beschikbaar is.
Deze methode bestaat uit het disconteren van de
verwachte toekomstige kasstromen.
Kostprijs van het kapitaal
zoals blijkt uit kalibratie.
Hoe hoger de kostprijs van het
kapitaal, hoe lager de reële waarde.
Eindwaarde op basis van
een groeipercentage op
de lange termijn.
Hoe hoger het groeipercentage
op de lange termijn, hoe hoger de
reële waarde.
Eindwaarde op basis van
een exit multiple.
Hoe hoger de exit multiple, hoe
hoger de reële waarde.
Markt multiples – multiples
van verkopen of van
EBITDA of van earnings of
een mix van multiples van
verkopen of van EBITDA
(op basis van vergelijkbare
beursgenoteerde
ondernemingen)
Bij gebrek aan recente transactie op de
participatie op balansdatum en wanneer het
Discounted Cash Flow-model niet toegepast
wordt. Het kalibratieprincipe wordt gebruikt om
de décote af te leiden tegenover de groep van
vergelijkbare ondernemingen.
Décote
(7)
zoals blijkt uit
de kalibratie tegenover de
groep van vergelijkbare
vennootschappen.
Hoe groter de décote, hoe kleiner
de reële waarde.
Model van verwachte
rendementen gewogen
door hun verwachting of
methode van verwachte
scenario’s (PWERM:
Probability-Weighted
Expected Return Method)
Start-ups of “early stage”-ondernemingen
of bepaalde ondernemingen waarvoor zeer
verschillende scenario’s mogelijk blijven, wanneer
andere methodes niet kunnen worden toegepast
(recente transactie, Discounted Cash Flow-model,
markt multiples), worden gewaardeerd op basis
van scenario’s.
Deze ondernemingen worden gewaardeerd
op basis van verschillende verwachte
toekomstscenario’s (toekomstige uitkomsten van
waarschijnlijke reële waarden).
Disconteringsfactor zoals
blijkt uit de kalibratie.
Hoe hoger de disconteringsfactor,
hoe lager de reële waarde.
Gewicht toegewezen
aan de verschillende
scenario's (meestal
3tot 4 scenario's, van
extreem pessimistisch tot
optimistisch).
Hoe hoger het gewicht van het
pessimistisch scenario, hoe lager de
reële waarde.
Eindwaarde op basis van
een exit multiple.
Hoe hoger de exit multiple, hoe
hoger de reële waarde.
Milestones approach Start-ups of ondernemingen in “early stage”
of bepaalde ondernemingen waarvoor er
nog belangrijke stappen moeten worden
ondernomen, wanneer andere methodes niet
kunnen worden toegepast (recente transactie,
Discounted Cash Flow-model, markt multiples,
PWERM), worden gewaardeerd volgens de
milestones-methode (stappen of belangrijke
gebeurtenissen).
Deze methode bestaat erin te bepalen of er
een indicatie is van een wijziging van reële
waarde op basis van een controle van een of
meer milestones. Gewoonlijk worden een of
meer milestones vastgelegd, afhankelijk van het
ontwikkelingsstadium van de onderneming.
Milestones kunnen financiële indicatoren,
technische indicatoren, en marketing- en
verkoopindicatoren omvatten.
Décote toegepast in
trappen volgens de
gedefinieerde milestones.
Een décote wordt in trappen
toegepast. Wordt een trap
overschreden, dan geldt hoe meer
het niet-waarneembaar gegeven
toeneemt of vermindert, hoe
meer de reële waarde toeneemt
of vermindert. Wordt de eerste
trap niet overschreden, dan geldt
hoe meer het niet-waarneembaar
gegeven vermindert, hoe meer de
reële waarde vermindert.
Nettoactief
geherwaardeerd met
tegen hun reële waarde
geboekte activa
Op basis van de meeste recente beschikbare
verslagen afkomstig van General Partners. Deze
methode bestaat erin gebruik te maken van
het aandeel in de gerapporteerde netto activa,
aangepast voor (i) de volstortingen van kapitaal
en de uitkeringen sinds de waarderingsdatum
van het laatste verslag, (ii) de evolutie van
de beurskoersen van de beursgenoteerde
vennootschappen en (iii) belangrijke
gebeurtenissen. De onderliggende beleggingen
van het fonds moeten worden gerapporteerd
tegen reële waarde.
De reële waarde op
basis van verslagen
afkomstig van General
Partners wordt als niet-
waarneembare gegeven
beschouwd.
Hoe meer het niet-waarneembare
gegeven stijgt, hoe meer ook de
reële waarde stijgt.
Andere In uitzonderlijke gevallen wordt een andere
methode overwogen om de reële waarde ervan
of een fractie van de participatie beter weer te
geven (bijvoorbeeld een expertiserapport van
grond- of onroerend goedwaarden).
De reële waarde op basis
van verslagen afkomstig
van een expert wordt
als niet-waarneembaar
gegeven beschouwd.
Hoe meer het niet-waarneembare
gegeven stijgt, hoe meer ook de
reële waarde stijgt.
(7) In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen die eveneens voortvloeit uit het
kalibratieprincipe. In bepaalde uitzonderlijke gevallen wordt de décote geschat op basis van andere methodes dan kalibratie.

Graphics
105
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
2.4 Reële waarde van de totale investeringsportefeuille in transparantie
IN DUIZEND EUR
TOTAAL OP
31/12/2021
NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3
Investeringsportefeuille
(8)
10.063.415 962.015 117.302 9.984.098
1
ste
pijler 3.884.345 911.845 0 2.972.500
2
de
pijler 5.252.521 0 0 5.252.521
3
de
pijler 1.926.549 50.170 117.302 1.759.077
TOTAAL OP
31/12/2020
NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3
Investeringsportefeuille 8.320.963 748.848 678.162 6.893.953
1
ste
pijler 3.728.174 748.848 654.917 2.324.409
2
de
pijler 3.457.990 0 0 345.990
3
de
pijler 1.134.799 0 23.245 1.111.554
(8) Informatie over de investeringsportefeuille die in de balans per 31 december 2021 verschijnt, vindt u onder punt 2.1 hierboven.
Tijdens het jaar werden de participaties 1 stdibs.com, Miss-
Fresh en Zhangmen Education overgebracht van niveau
3 naar niveau 1, de participaties Africa Telecom Towers (IHS
Towers), Appalachian Mountains (Aohua) en Spartoo over-
gebracht van niveau 3 naar niveau 2 en een deel van de
participatie THG overgebracht van niveau 2 naar niveau 1.
Gevoeligheidsanalyse van niveau 3
Niveau 3 bestaat uit niet-beursgenoteerde effecten waar-
voor een prijsrisico bestaat, maar dat risico wordt gedrukt
door de grote verscheidenheid aan investeringen die de
Sofina-groep doet. Ook de doelstelling van de Sofina-groep
om aan waardecreatie te doen op de lange termijn draagt
bij tot de vermindering van dit risico.
Op het niveau van de investeringen in durf- en groeikapitaal-
fondsen van Sofina Private Funds (2
de
pijler) kunnen de Gene-
ral Partners sneller beslissen om een negatief verschil weg
te werken. Ook het marktrisico kan een impact hebben op
niet-beursgenoteerde effecten, zij het minder rechtstreeks
in vergelijking met beursgenoteerde effecten.
Bovendien heeft het liquiditeitsrisico een belangrijkere
impact op niet-beursgenoteerde effecten dan op beursge-
noteerde aandelen, wat de waardering kan bemoeilijken.
Dit risico kan ook een invloed hebben op de aanhoudings-
periode van niet-beursgenoteerde effecten en op de ver-
koopprijs. Het is moeilijk om de invloed van deze risico’s op
de niet-beursgenoteerde effecten van niveau 3 te becijferen.

Graphics
106
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Gevoeligheidsanalysetabel van de investeringsportefeuille in transparantie
(1
ste
, 2
de
en 3
de
pijlers) van niveau 3 per 31 december 2021
IN MILJOEN EUR
WAARDERINGSTECH-
NIEK
REËLE
WAARDE
NIET-WAARNEEMBARE GEGEVENS
(GEWOGEN GEMIDDELDE)
GEVOELI-
GHEID
IMPACT
WAARDE
GEVOELI-
GHEID
IMPACT
WAARDE
Waarde van de laatste
recente transactie
956
De reële waarde van de laatste
recente transactie wordt als
niet-waarneembaar gegeven
beschouwd.
+10% 96 -10% -96
Discounted CashFlow-
model
1.641
Kostprijs van het kapitaal uit de
kalibratie tussen 6,2% en 16,3%
(10,2%)
+10% -238 -10% 300
Groeipercentage op de lange
termijn tussen 1,5 % en 3,0% (2,6%)
+10% 36 -10% -34
Exit multiple tussen 5,0 x en 15,8 x
(10,6 x)
+10% 111 -10% -111
Markt multiples 1.823
Décote zoals blijkt uit de kalibratie
tussen 2% en 52%
(9)
(35,4%)
+10% -87 -10% 88
Probability-Weighted
Expected Return
Method (PWERM)
0
Décote zoals blijkt uit de kalibratie +10% 0 -10% 0
Gewicht toegewezen aan
pessimistische scenario's
+10% 0 -10% 0
Exit multiple +10% 0 -10% 0
Nettoactief
geherwaardeerd met
tegen hun reële waarde
geboekte activa
(10)
5.453
De reële waarde op basis van
verslagen van General Partners
wordt als niet-waarneembaar
gegeven beschouwd.
+10% 545 -10% -545
Milestones approach 18 Décote van 15% per trap (15%)
Bovenste
trap
(11)
0
Onderste
trap
-3
Andere 93
De reële waarde wordt als
niet-waarneembaar gegeven
beschouwd.
+10% 9 -10% -9
Totaal van niveau 3
(intransparantie)
9.984
Aansluitingselementen -102
Totaal van niveau 3
(financiële staten)
9.882
(9) In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen. De toegepaste premies variëren
van 7% tot 636% (gewogen gemiddelde van 222%). In bepaalde uitzonderlijke gevallen wordt de décote geschat op basis van andere methodes dan
kalibratie.
(10) Betreft hoofdzakelijk de portefeuille van Sofina Private Funds (2
de
pijler) en een uitbreiding beperkt tot bepaalde participaties van Sofina Growth
(3
de
pijler).
(11) Geen enkele onderste trap werd bereikt.
De aansluitingselementen tussen de presentatie in transpa-
rantie en de presentatie in de balans worden, op alle niveaus,
nader uiteengezet onder punt 2.1 hierboven.

Graphics
107
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
Gevoeligheidsanalysetabel van de investeringsportefeuille in transparantie
(1
ste
, 2
de
en 3
de
pijlers) van niveau 3 per 31 december 2020
(12) In bepaalde gevallen wordt een premie toegepast ten opzichte van de groep van vergelijkbare ondernemingen. De toegepaste premies variëren
van 6% tot 310% (gewogen gemiddelde van 67,9%). In bepaalde uitzonderlijke gevallen wordt de décote geschat op basis van andere methodes dan
kalibratie.
(13) Betreft hoofdzakelijk de portefeuille van Sofina Private Funds (2
de
pijler) en een uitbreiding beperkt tot bepaalde participaties van Sofina Growth
(3
de
pijler).
IN MILJOEN EUR
WAARDERINGSTECH-
NIEK
REËLE
WAARDE
NIET-WAARNEEMBARE GEGEVENS
(GEWOGEN GEMIDDELDE)
GEVOELIG-
HEID
IMPACT
WAARDE
GEVOE-
LIGHEID
IMPACT
WAARDE
Waarde van de laatste
recente transactie
831
De reële waarde van de laatste
recente transactie wordt als een niet-
waarneembaar gegeven beschouwd.
+10% 83 -10% -83
Discounted CashFlow-
model
Kostprijs van het kapitaal uit de
kalibratie tussen 6% en 26,1% (9,9%)
+10% -118 -10% 148
1.049
Groeipercentage op lange termijn
tussen 1,5% en 3% (2,1%)
+10% 19 -10% -17
Exit multiple tussen 5,2x en 18x
(12,4x)
+10% 65 -10% -65
Markt multiples 1.270 Décote tussen 0% en 48%
(12)
(17,9%) +10% -72 -10% 72
Probability-Weighted
Expected Return
Method (PWERM)
Disconteringsfactor zoals blijkt uit de
kalibratie tussen 27% en 35% (31,1%)
+10% -6 -10% 6
95
Gewicht toegewezen aan het
extreem pessimistisch scenario
tussen 20% en 40% (27,0%)
+10% -5 -10% 5
Exit multiple tussen 4,6x en 10x (8,1x) +10% 9 -10% -9
Nettoactief
geherwaardeerd met
tegen hun de reële
waarde geboekte
activa
(13)
3.580
De reële waarde op basis van
verslagen van General Partners
wordt als niet-waarneembaar
gegeven beschouwd.
+10% 358 -10% -358
Andere 69
De reële waarde wordt als niet-
waarneembaar gegeven beschouwd.
+10% 7 -10% -7
Totaal van niveau 3
(intransparantie)
6.894
Aansluitingselementen 338
Totaal van niveau 3
(financiële staten)
7.232
De aansluitingselementen tussen de presentatie in transpa-
rantie en de presentatie in de balans worden, op alle niveaus,
nader uiteengezet onder punt 2.1 hierboven.

Graphics
108
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
2.5 Financiële risico’s in transparantie
Wisselkoersrisico
(14) Op basis van de reële waarde van de participaties van de Sofina-groep per 31 december 2020 en 2021 (portefeuille in transparantie – zie punt 2.4
hierboven).
(15) e-commerce inbegrepen.
Het voornaamste wisselkoersrisico heeft betrekking op
activa uitgedrukt in Amerikaanse dollar, in pond sterling en
in Indiase roepies. Ter informatie, een stijging of daling met
10% ten opzichte van de wisselkoers van deze drie valuta’s
op 31 december 2021 zou resulteren in een wijziging van de
reële waarde van de portefeuille zoals weergegeven in de
onderstaande tabel:
IN MILJOEN EUR
USD GBP INR
Gevoeligheid van de wisselkoers -10% 0% +10% -10% 0% +10% -10% 0% +10%
Reële waarde 7.472 6.725 6.114 731 658 598 1.266 1.139 1.036
Impact op het resultaat 747 0 -611 73 0 -60 127 0 -103
Prijsrisico
Het prijsrisico wordt gedefinieerd als het risico dat de por-
tefeuille van Sofina wordt beïnvloed door een ongunstige
evolutie van de beurskoersen. Sofina is blootgesteld aan de
beursschommelingen van haar portefeuille.
De risicoanalyse van de participaties van niveau 1 en 2
wordt hieronder uiteengezet. Op de waardering per
31 december 2021 werd een variatiemarge van -10% en +10%
toegepast. Deze variatie beïnvloedt het resultaat.
IN MILJOEN EUR
NIVEAU 1 NIVEAU 2
Gevoeligheid van de beurskoers -10% 0% +10% -10% 0% +10%
Reële waarde 866 962 1.058 105 117 129
Impact op het resultaat -96 0 96 -12 0 12
Renterisico en liquiditeitsrisico
Het renterisico is het risico dat de rentestroom met betrek-
king tot financiële schulden en de brutokasstroom verslech-
tert door een ongunstige verandering in de rentevoeten.
In dit geval is het risico beperkt, aangezien de financiële
schulden van Sofina zijn hoofdzakelijk tegen een vaste ren-
tevoet. Bovendien is haar netto kasstroompositie positief.
Sofina heeft echter betalingsverbintenissen met betrekking
tot de participaties van de 2
de
pijler, Sofina Private Funds (zie
punt 2.6 hieronder). Gezien de positieve netto kasstroompo-
sitie, het bestaan van meestal niet-opgenomen bankkre-
dietlijnen en beleggingen in beursgenoteerde aandelen
op liquide markten en dus gemakkelijk te realiseren (in de 1
ste
en 2
de
pijlers), is het liquiditeitsrisico waarmee Sofina wordt
geconfronteerd uiterst gematigd.
Kredietrisico
Het kredietrisico is het tegenpartijrisico op de bruto cash.
Het wordt a priori beperkt door de keuze van gerenom-
meerde financiële instellingen.
2.6. Sectorale, geografische en strategische spreiding van
de portfeuille in transparantie 
De volgende grafieken tonen de sectorale spreiding van de
volledige portefeuille in transparantie per 31 december 2020
en 2021
(14)
:
ajout note 15
cachée
en-dessous
du pt carré
2021
2020
10 % Onderwijs
6 % Gezondheidszorg
5 % Dienstverlening aan
ondernemingen
8 % Consumptiegoederen
6 % Distributie
 (15)
48 % Durf- en
groeikapitaalfondsen
1 % Telecommunicatie
2 % Industriële sectoren
2 % Transport en logistiek
6 % Informatietechnologie
10 % Onderwijs
5 % Dienstverlening aan
ondernemingen
4 % Holdings en
vermogensbeheerders
8 % Consumptiegoederen
13 % Distributie
 (15)
7 % Gezondheidszorg
42 % Durf-en
groeikapitaalfondsen
1 % Telecommunicatie
1 % Industriële sectoren
3 % Transport en logistiek
8 % Informatietechnologie
4 % Holdings en
vermogensbeheerders
SECTORALE SPREIDING VAN DE
PORTEFEUILLEIN TRANSPARANTIE 
(14)

Graphics
109
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
Sofina is van mening dat een geografische spreiding niet
relevant is voor de volledige portefeuille in transparantie (niet
relevant voor de minderheidsinvesteringen op de lange ter-
mijn van de 1
ste
pijler, bijvoorbeeld voor bedrijven met wereld-
wijde activiteiten en ook in toenemende mate niet relevant
voor de portefeuille van Sofina Growth (3
de
pijler), waarvan
de activiteiten die in het verleden meer lokaal waren, zich
ook wereldwijd uitstrekken).
(16) Sofina heeft zich ertoe verbonden om te reageren op kapitaalopvragingen van bepaalde fondsen (zie punt 3.16 hieronder).
(17) Informatie over de 2
de
pijler van de investeringsportefeuille die in de balans per 31 december 2021 verschijnt, vindt u onder punt 2.1 hierboven.
Anderzijds zijn wij van mening dat deze informatie relevanter
is voor Sofina Private Funds en hernemen wij hieronder de
informatie per regio en per strategie voor de portefeuille van
deze 2
de
pijler in transparantie.
Geografische spreiding van Sofina Private Funds (2
de
pijler) in transparantie
IN MILJOEN EUR
REGIO
31/12/2021 31/12/2020
REËLE WAARDE
PORTEFEUILLE
NIET-VOLSTORTE
VERPLICHTINGEN
(16)
REËLE WAARDE
PORTEFEUILLE
NIET-VOLSTORTE
VERPLICHTINGEN
Noord-Amerika 3.618 69% 589 60% 2.254 65% 602 65%
West-Europa 457 9% 132 14% 284 8% 101 11%
Azië 1.178 22% 255 26% 920 27% 229 25%
Totaal
(17)
5.253 100% 976 100% 3.458 100% 932 100%
Strategische spreiding van Sofina Private Funds (2
de
pijler) in transparantie
IN MILJOEN EUR
STRATEGIE
31/12/2021 31/12/2020
REËLE WAARDE
PORTEFEUILLE
NIET-VOLSTORTE
VERPLICHTINGEN
(16)
REËLE WAARDE
PORTEFEUILLE
NIET-VOLSTORTE
VERPLICHTINGEN
Venture capital 3.504 67% 420 43% 2.189 63% 425 46%
Growth equity 1.101 21% 358 37% 740 21% 257 28%
LBO 535 10% 126 13% 432 13% 182 19%
Andere strategieën 113 2% 72 7% 97 3% 68 7%
Totaal
 (17)
5.253 100% 976 100% 3.458 100% 932 100%

Graphics
110
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
3. Toelichtingen b de geconsolideerde nanciële staten onder het statuut van Beleggingsentiteit
3.1. Investeringsportefeuille
IN DUIZEND EUR
2021 2020
Participaties
Nettowaarde aan het begin van het boekjaar 7.866.894 6.460.877
Toename tijdens het boekjaar 131.997 448.794
Afname tijdens het boekjaar -169.932 -379.752
Wijzigingen in niet-gerealiseerde meerwaarden via resultaat 2.628.265 1.654.730
Wijzigingen in niet-gerealiseerde minderwaarden via resultaat -71.351 -317.755
Nettowaarde op het einde van het boekjaar = 1 10.385.873 7.866.894
Vorderingen
Nettowaarde aan het begin van het boekjaar 0 3.643
Toename tijdens het boekjaar 0 0
Afname tijdens het boekjaar 0 -3.600
Wijzigingen in niet-gerealiseerde meerwaarden via resultaat 0 0
Wijzigingen in niet-gerealiseerde minderwaarden via resultaat 0 0
Wijzigingen in gelopen rente 0 -43
Nettowaarde op het einde van het boekjaar = 2 0 0
Nettowaarde = 1 + 2 10.385.873 7.866.894
Het verschil tussen het bedrag van de desinvesteringen
(afname) tijdens het boekjaar (-169.932 duizend EUR) en
het bedrag van de desinvesteringen van de portefeuille
opgenomen in het geconsolideerde kasstroomoverzicht
(211.845 duizend EUR) is voornamelijk te wijten aan gerea-
liseerde meer- en minderwaarden op deze desinvesterin-
gen voor een bedrag van 42.443 duizend EUR. Bovendien
vormen de gerealiseerde meer- en minderwaarden
(42.443 duizend EUR), verhoogd met de variatie in niet-gere-
aliseerde meer- en minderwaarden (2.556.914 duizend EUR),
het “Nettoresultaat van de investeringsportefeuille” (zie punt
3.11 hieronder).

Graphics
111
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
3.2. Classificatie van de financiële instrumenten
IN DUIZEND EUR
BOEKWAARDE REËLE WAARDE
TOTAAL OP
31/12/2021
CLASSIFICATIE IFRS 9
NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3
Investeringsportefeuille 10.385.873 494.777 9.536 9.881.560
Participaties
10.385.873 Reële waarde via het resultaat 494.777 9.536 9.881.560
Vorderingen
0
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 0 0
Vorderingen op
dochterondernemingen
(18)
796.320
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 796.320 0
Deposito’s en overige financiële
vlottende activa
749.615 0 749.615 0
Deposito’s
746.786
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 746.786 0
Overige financiële vlottende
activa
2.829
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 2.829 0
Geldmiddelen en kasequivalenten 140.742
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 140.742 0
Langlopende financiële schulden 694.512
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 694.512 0
Kortlopende financiële schulden 2.112
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 2.112 0
Overige vlottende vorderingen 97 Geamortiseerde kostprijs 0 97 0
Schulden aan
dochterondernemingen
(18)
943
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 943 0
Kortlopende handels- en overige
schulden
26.888 Geamortiseerde kostprijs 0 26.888 0
IN DUIZEND EUR
BOEKWAARDE REËLE WAARDE
TOTAAL OP
31/12/2020
CLASSIFICATIE IFRS 9 NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3
Investeringsportefeuille 7.866.894 634.749 0 7.732.145
Participaties
7.866.894 Reële waarde via het resultaat 634.749 0 7.732.145
Vorderingen
0
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 0 0
Vorderingen op
dochterondernemingen
(18)
774.306
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 774.306 0
Deposito's en overige financiële
vlottende activa
202.279 0 202.279 0
Deposito's
200.267
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 200.267 0
Overige financiële vlottende
activa
2.012
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 2.012 0
Geldmiddelen en kasequivalenten 232.354
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 232.354 0
Overige vlottende vorderingen 2.696 Geamortiseerde kostprijs 0 2.696 0
Schulden aan
dochterondernemingen
(18)
161.585
Aangewezen aan de reële
waarde via het resultaat
0 161.585 0
Kortlopende handels- en overige
schulden
23.117 Geamortiseerde kostprijs 0 23.117 0
(18) Vorderingen en schulden van dochterondernemingen worden gewaardeerd tegen de reële waarde, maar aangezien het gaat om vorderingen en
schulden op zeer korte termijn is er geen verandering in de reële waarde te verantwoorden.

Graphics
112
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
De reële waarde van de elementen van de
investeringsportefeuille kan als volgt hiërarchisch
gerangschikt worden:
De activa geëvalueerd volgens niveau 1 worden gewaar-
deerd tegen de beurskoers op balansdatum. Gege-
vens van niveau 2 zijn gegevens met betrekking tot de
activa of verplichtingen, die anders zijn dan in niveau 1
opgenomen genoteerde prijzen, die direct of indirect
waarneembaar zijn. Gegevens van niveau 3 zijn niet-waar-
neembare gegevens die de activa of verplichtingen betreffen.
De rechtstreekse participaties in beleggingsdochteronderne
-
mingen worden beschouwd als niveau 3 en worden gewaar-
deerd op basis van de reële waarde van hun eigen portefeuille
(niveau 1, 2 of 3) en de reële waarde van hun andere activa en
verplichtingen. Participaties in verbonden ondernemingen
worden eveneens beschouwd als niveau 3 en worden tegen
reële waarde gewaardeerd. Een gedetailleerde beschrijving
van de waarderingsmethodes en van de gevoeligheid van
de reële waarde wordt opgenomen onder punt 2.3 en 2.4
hierboven. De investeringsportefeuille aangehouden in
transparantie wordt beschreven onder punt 2.2 hierboven.
(19) Deposito’s tussen drie maanden en één jaar.
De reële waarde van andere financiële elementen
werd bepaald volgens de volgende methodes:
• wat de financiële instrumenten op korte termijn betreft,
zoals handelsvorderingen en -schulden, wordt de reële
waarde gezien als niet significant verschillend van de boek-
houdkundige waarde tegen de geamortiseerde kostprijs;
• wat leningen met een variabele rentevoet betreft, zoals
deposito’s, vorderingen en schulden aan dochteronderne-
mingen, wordt de reële waarde gezien als niet significant
verschillend van de boekhoudkundige waarde tegen de
geamortiseerde kostprijs;
• wat de financiële rentederivaten, wisselkoersderivaten
of geraamde kasstromen betreft wordt de reële waarde
bepaald op basis van modellen die de toekomstige stro-
men disconteren, die op hun beurt werden bepaald op
basis van toekomstige rentecurves of wisselkoersen, dan
wel andere forwardprijzen.
Financieel risico
Een beschrijving van de financiële risico’s is te vinden onder
punt 2.5 hierboven.
Details van de bewegingen van financiële instrumenten die tegen reële waarde worden gewaardeerd
voorniveau 3
IN DUIZEND EUR
2021 2020
Participaties
Nettowaarde aan het begin van het boekjaar 7.232.145 5.370.281
Toename tijdens het boekjaar 131.997 448.794
Afname tijdens het boekjaar 0 -26
Wijzigingen in niet-gerealiseerde meerwaarden via resultaat 2.567.217 1.555.742
Wijzigingen in niet-gerealiseerde minderwaarden via resultaat -38.021 -205.088
Overdracht naar niveau 3 0 62.442
Overdracht vanaf niveau 3 -11.778 0
Nettowaarde op het einde van het boekjaar 9.881.560 7.232.145
Tijdens de periode werd de participatie Spartoo overge-
bracht van niveau 3 naar niveau 2.
3.3. Deposito’s en overige financiële vlottende activa
IN DUIZEND EUR
31/12/2021 31/12/2020
Deposito's
(19)
225.000 125.000
Beleggingen van kasmiddelen 521.786 75.266
Overige vorderingen 2.829 2.013
Deposito's en overige financiële vlottende activa 749.615 202.279
Financiële vlottende activa worden tegen de reële waarde
met verwerking in de resultatenrekening gewaardeerd.

Graphics
113
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
3.4. Geldmiddelen en kasequivalenten
IN DUIZEND EUR
31/12/2021 31/12/2020
Contanten en banksaldi 90.742 217.309
Beleggingen op korte termijn 50.000 15.045
Geldmiddelen en kasequivalenten 140.742 232.354
Geldmiddelen en kasequivalenten bestaan uit banksaldi,
kasmiddelen en beleggingen in instrumenten van de geld-
markt op ten hoogste drie maanden.
3.5. Kapitaal
IN DUIZEND EUR
KAPITAAL EIGEN AANDELEN
AANTAL
AANDELEN
BEDRAG AANTAL
AANDELEN
OMVANG
AANGEHOUDEN
KAPITAAL
Saldi op 31/12/2019 34.250.000 79.735 631.728 1.471
Wijzigingen tijdens het boekjaar 0 0 -20.200 -47
Saldi op 31/12/2020 34.250.000 79.735 611.528 1.424
Wijzigingen tijdens het boekjaar 0 0 31.400 73
Saldi op 31/12/2021 34.250.000 79.735 642.928 1.497
Het geplaatst en volledig volstort kapitaal bestaat uit gewone
aandelen zonder aanduiding van nominale waarde. De eige-
naars van gewone aandelen hebben het recht dividenden
te ontvangen en hebben recht op één stem per aandeel op
de algemene vergaderingen van de aandeelhouders van
de Vennootschap.
Het brutodividend voor het boekjaar 2020, betaald in
2021, bedroeg 3,014286 EUR per aandeel, hetzij een bru-
tobedrag van 103.239 duizend EUR. Het verschil tussen dit
bedrag en het bedrag opgenomen in het geconsolideerd
kasstroomoverzicht (-101.550 duizend EUR) stemt overeen
met het dividend op eigen aandelen voor een bedrag van
1.689 duizend EUR.
Het brutodividend voorgesteld voor het boekjaar 2021
bedraagt 3,128571 EUR per aandeel.
3.6. Voordelen voor het personeel
De Sofina-groep kent pensioen- en overlijdensuitkeringen
toe die gefinancierd worden via groepsverzekeringscon-
tracten van het type “vaste prestatie”, “vaste bijdragen” en
“cash balance”.
De bijdragen toegekend aan het personeel in het “cash
balance”-plan worden gekapitaliseerd tegen een rende-
ment van drie procent. Het plan wordt gefinancierd via
een groepsverzekering in collectieve kapitalisatie in tak 23
waarbij de activa voornamelijk geïnvesteerd worden in inves-
teringsfondsen. Activa uit pensioenregelingen worden niet
geïnvesteerd in effecten van de Vennootschap.
Er zijn slechts drie aangeslotenen die het “vaste prestatie”-
plan voortzetten.
De plannen van het type “cash balance” en “vaste bijdragen”
zijn onderworpen aan een gegarandeerd minimumrende-
ment en worden aldus beschouwd als plannen van het type
“vaste prestatie” overeenkomstig de IAS 19-norm. Deze laat-
sten werden geëvalueerd op basis van de “Traditional Unit
Credit”-methode zonder projectie van de toekomstige pre-
mies. Het “vaste prestatie”-plan daarentegen werd geëva-
lueerd op basis van de “Projected Unit Credit”-methode (in
toepassing van de IAS 19-norm).
Het pensioenplan van Sofina Partners in het Groother-
togdom Luxemburg is een plan “vaste bijdragen” zonder
minimumrendement gegarandeerd door de werkgever. De
desbetreffende kost wordt niet rechtstreeks veruitwendigd
in het resultaat van Sofina onder het statuut van Belegging-
sentiteit, maar in het resultaat van het filiaal dat hernomen
wordt in de rekeningen van Sofina tegen reële waarde.

Graphics
114
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
IN DUIZEND EUR
31/12/2021 31/12/2020
Bedragen opgenomen in de balans
"Vaste prestatie"-plan
(20)
Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 9.859 10.192
Reële waarde van de activa -7.912 -7.700
Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 1.947 2.492
"Vaste bijdrage"-plan
Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 4.412 4.132
Reële waarde van de activa -3.719 -3.304
Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 693 828
"Cash balance"-plan
Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 8.504 7.867
Reële waarde van de activa -6.746 -5.200
Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 1.758 2.667
Totaal van de plannen
Actuele waarde van de pensioenverplichtingen 22.775 22.191
Reële waarde van de activa -18.377 -16.204
Actuele nettowaarde van de pensioenverplichtingen 4.398 5.987
Reële waarde van de activa
Fonds voor collectieve belegging van vermogen 6.746 5.200
Vermogen onder beheer van de verzekeraar 11.631 11.004
Reële waarde van de activa 18.377 16.204
Bewegingen van de verplichtingen tijdens het boekjaar
Nettoverplichtingen aan het begin van het boekjaar 5.987 12.416
Bedrag verwerkt in het eigen vermogen -2.112 -1.586
Nettobaten of -lasten opgenomen in de resultatenrekening 1.715 -3.729
Betaalde bijdragen -1.192 -1.114
Bedrag opgenomen op balansdatum 4.398 5.987
Pensioenkosten opgenomen in de resultatenrekening
Kosten van de geleverde diensten -1.678 -1.675
Netto interesten op pensioenverplichtingen -27 -52
Beheerskosten -10 -9
Terugneming van kosten voor diensten in het verleden 0 5.465
Opgenomen actuariële winsten (-) en verliezen (+) 0 0
Nettokosten -1.715 3.729
De pensioenkosten van dienstverleningen worden in de “Overige lasten” van de resultatenrekening opgenomen.
(20) Deze bedragen omvatten de verplichtingen en activa met betrekking tot de “vaste prestatie”-plannen voor de aangeslotenen die ervoor kozen
hun loopbaan in deze plannen voort te zetten, maar ook de historische verplichtingen en activa van diezelfde plannen voor allen die ervoor kozen
over te stappen naar het “cash balance“-plan.

Graphics
115
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
IN DUIZEND EUR
31/12/2021 31/12/2020
Belangrijkste actuariële veronderstellingen op het einde van het boekjaar
Disconteringsvoet
(21)
“Vaste prestaties”-plan
- Oud plan 0,60% 0,30%
- Nieuw plan 1,10% 0,70%
“Vaste bijdragen”-plan
- Oud plan 0,60% 0,30%
- Nieuw plan 0,70% 0,40%
“Cash balance”-plan 1,00% 0,60%
Groeipercentage van de lonen 4,80% 4,70%
Inflatie 1,80% 1,70%
Levensverwachtingstabel MR-3/FR-3 MR-3/FR-3
Evolutie van de actuele waarde van pensioenrechten
Actuele waarde van pensioenrechten aan het begin van het boekjaar 22.191 27.390
Kosten van verstrekte diensten (werkgever) 1.679 1.675
Kosten van verstrekte diensten (werknemer) 100 99
Rentekosten 101 118
Prestaties betaald tijdens het boekjaar 0 -125
Belastingen op de betaalde bijdragen -142 -134
Actuariële winsten (-) / verliezen (+) van het boekjaar
(22)
-1.154 -1.367
Kosten (+) en terugneming van kosten (-) voor diensten in het verleden 0 -5.465
Actuele waarde van pensioenrechten op het einde van het boekjaar 22.775 22.191
Evolutie van de reële waarde van de plannen
Reële waarde van de fondsbeleggingen aan het begin van het boekjaar 16.204 14.974
Prestaties betaald tijdens het boekjaar 0 -125
Bijdragen ontvangen tijdens het boekjaar (werkgever) 1.191 1.115
Bijdragen ontvangen tijdens het boekjaar (werknemer) 100 99
Rentebaten 74 67
Belastingen op de betaalde bijdragen -142 -134
Beheerskosten -9 -9
Rendement boven op renteopbrengsten 840 96
Actuariële winsten (+) / verliezen (-) gerelateerd aan ervaringsaanpassingen 119 121
Actuele waarde van de fondsbeleggingen op het einde van het boekjaar 18.377 16.204
Personeelskosten 35.745 28.903
Gemiddeld personeelsbestand
Het gemiddeld aantal personen in dienst van de vennootschappen in
consolidatiekring bedraagt
(23)
:
Werknemers 23 25
Management 23 30
46 55
(21) Een gevoeligheidsanalyse van + of - 0,25% wordt toegepast op de disconteringspercentages. Dit zou een impact hebben op de actuele waarde van
-808 duizend EUR en +764 duizend EUR.
(22) Wijziging in de demografische veronderstellingen (0 duizend EUR), wijziging in de financiële veronderstellingen (1.001 duizend EUR) en wijziging in
de ervaringsveronderstellingen (153 duizend EUR).
(23) De daling van het gemiddeld aantal werknemers is toe te schrijven aan de verwijdering van de dochteronderneming Sofina Asia Private Ltd. uit de
consolidatiekring.

Graphics
116
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
3.7. Langlopende financiële schulden
IN DUIZEND EUR
31/12/2021 31/12/2020
Obligatie-uitgifte 694.512 0
Langlopende financiële schulden 694.512 0
De langlopende financiële schulden vloeien voort uit de
uitgifte van deelbewijzen bestaande uit obligaties, voor een
bedrag van 700.000 duizend EUR, met vervaldag in 2028.
De obligaties hebben een jaarlijkse rentevoet van 1%, jaarlijks
achteraf te betalen.
3.8. Kortlopende financiële schulden, handelsschulden en overige schulden
IN DUIZEND EUR
31/12/2021 31/12/2020
Bankleningen 0 0
Schulden op dochterondernemingen 943 161.585
Handelsschulden 602 447
Loon en sociale schulden 25.033 20.213
Kortlopende financiële schulden 2.112 0
Overige schulden 223 1.002
Dividenden van voorgaande jaren 874 875
Diverse belastingen 156 603
Kortlopende financiële schulden, handelsschulden en overige schulden 29.943 184.725
3.9. Vorderingen en schulden op dochterondernemingen
IN DUIZEND EUR
31/12/2021 31/12/2020
Vorderingen op dochterondernemingen 796.320 774.306
Schulden aan dochterondernemingen -943 -161.585
Vorderingen en schulden op dochterondernemingen 795.377 612.721
Sinds 1 januari 2021 heeft Sofina NV de vergoedingsmethode
aangepast voor de leningen die zij toekent aan haar doch-
terondernemingen. Zo heeft zij in eigen naam met verschil-
lende van haar dochterondernemingen “revolving credit
facilities”-contracten met verbintenis gesloten. De leningen
die Sofina NV aldus aan deze dochterondernemingen toe-
kent, worden vergoed tegen het Euribor +3 maanden-tarief,
vermeerderd met een marge. Er wordt ook een bereidstel-
lingsprovisie berekend over het bedrag dat niet is geleend.
Naast deze “revolving credit facilities”-contracten met ver-
bintenis heeft Sofina NV nog andere doorlopende “revolving
credit facilities”-contracten ondertekend, die overeenstem-
men met alle andere schuldposities tussen Sofina en haar
dochterondernemingen. Deze worden vergoed tegen Euri-
bor +3 maanden plus een marge. Aangezien de Euribor
+3 maanden momenteel negatief is, stemt de vergoeding
overeen met de toepasselijke marge.
Wat haar schulden betreft (deposito’s van dochteronderne-
mingen), betaalt Sofina NV rente tegen een rentevoet die
afgeleid is van de Euribor +1 week plus een marge.
De daling van de schulden aan dochterondernemingen is
hoofdzakelijk te wijten aan het feit dat sommige dochter-
ondernemingen liquide middelen nodig hadden om hun
activiteiten te financieren en daarom hun deposito bij Sofina
NV verminderden.

Graphics
117
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
3.10. Rentebaten en -lasten
IN DUIZEND EUR
2021 2020
Renteopbrengsten op vaste activa 0 33
Renteopbrengsten op vorderingen op dochterondernemingen
(24)
5.022 5.088
Renteopbrengsten op vlottende activa
(25)
471 1.280
Betaalde rente op schulden aan dochterondernemingen 0 0
Betaalde rente aan banken -17 -156
Betaalde rente op andere schulden
(26)
-5.612 0
Rentebaten en -lasten -136 6.245
3.11. Nettoresultaat van de investeringsportefeuille
(24) Voor details over de interestvoeten, zie punt 3.9 hierboven.
(25) Het gaat hierbij vooral om moratoire interesten op de bronbelasting die ten onrechte op Franse dividenden is geheven.
(26) Het gaat om kosten in verband met de uitgifte van de obligatielening (3.500 duizend EUR) en de interesten opgelopen in verband met deze
obligatielening (2.112 duizend EUR).
De gerealiseerde meerwaarden komen voornamelijk voort
uit de verkoop van effecten Colruyt, Deceuninck, Danone en
Rapala. De gerealiseerde minderwaarden komen voorname-
lijk voort uit de verkoop van effecten Spartoo.
Niet-gerealiseerde meerwaarden zijn voornamelijk toe te
schrijven aan onze dochteronderneming Sofina Capital en
in mindere mate aan andere participaties die actief zijn in
online-onderwijs, gezondheidszorg, vermogensbeheer en
evenementenorganisatie.
De minderwaarden zijn voornamelijk het gevolg van de
koersdaling van Colruyt en van één van onze participaties
die actief is in databeheer.
IN DUIZEND EUR
2021 2020
Participaties
Resultaat behaald uit verkopen 42.443 16.706
Gerealiseerde meerwaarden
42.705 28.747
Gerealiseerde minderwaarden
-262 -12.041
Resultaat niet behaald uit verkopen 2.556.914 1.336.975
Niet-gerealiseerde meerwaarden
2.628.265 1.654.730
Niet-gerealiseerde minderwaarden
-71.351 -317.755
Totaal van de participaties 2.599.357 1.353.681
Vorderingen
Resultaat behaald uit verkopen 0 16
Gerealiseerde meerwaarden
0 16
Gerealiseerde minderwaarden
0 0
Resultaat niet behaald uit verkopen 0 0
Niet-gerealiseerde meerwaarden
0 0
Niet-gerealiseerde minderwaarden
0 0
Totaal van de vorderingen 0 16
Nettoresultaat van de investeringsportefeuille 2.599.357 1.353.697

Graphics
118
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
3.12. Overige financiële resultaten
IN DUIZEND EUR
2021 2020
Resultaat uit wisselkoersverschillen 2.641
199
Resultaat uit diverse vlottende activa 8.398
1.895
Overige financiële resultaten
11.039 2.094
3.13. Overige lasten
IN DUIZEND EUR
2021 2020
Andere financiële kosten -1.846
-1.641
Diensten en diverse goederen -14.625
-12.440
Bezoldigingen, sociale kosten en pensioenen -35.745
-28.903
Diversen -6.709
1.015
Overige lasten
-58.925 -41.969
Diensten en diverse goederen omvatten hoofdzakelijk ont-
vangen gepresteerde consultancydiensten en bezoldigin-
gen van Bestuurders.
3.14. Belastingen
IN DUIZEND EUR
2021 2020
Winstbelastingen
Kosten (+) / baten (-) van belastingen van het boekjaar
-478 57
Kosten (+) / baten (-) van uitgestelde belastingen
-368 -162
-846 -105
Vergelijking tussen de kosten (+) / baten (-) van belastingen van het boekjaar
en de boekhoudkundige winst
Boekhoudkundige winst vóór belastingen
2.592.585 1.378.956
Belastingen berekend tegen het tarief van 25% 648.146 344.739
Impact van andere belastingtarieven in andere landen
0 -26
Impact van vrijstelling/niet-aftrekbaarheid van meer- en minderwaarden
-642.286 -336.486
Impact van vrijstelling van ontvangen dividenden
-6.713 -8.503
Impact van belastingaanpassingen van voorgande boekjaren
-486 2
Overige belastingaanpassingen (verworpen uitgaven, diversen)
861 331
Kosten (+) / baten (-) van uitgestelde belastingen -368 -162
Belastingkosten (+) / baten (-) van het boekjaar
-846 -105
Belastingen met betrekking tot eigen vermogensposten
Kosten (+) / baten (-) van uitgestelde belastingen met betrekking tot de meerwaarde
bij de verkoop van het gebouw “Napelsstraat”
-80 -108

Graphics
119
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
IN DUIZEND EUR
UITGESTELDE BELASTINGVORDERINGEN EN
-VERPLICHTINGEN
ACTIVA VERPLICHTINGEN
31/12/2021 31/12/2020 31/12/2021 31/12/2020
Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen
houden verband met de volgende elementen:
Materiële vaste activa 0 0 1.331 1.918
Niet-gerealiseerde meerwaarden op financiële
vaste activa
0 0 233 14
Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen
voortvloeiend uit tijdelijke verschillen
0 0 1.564 1.932
IN DUIZEND EUR
31/12/2021 31/12/2020
Overdraagbare definitief belaste inkomsten waarvoor geen enkele uitgestelde
belastingvordering wordt opgenomen
(27)
18.588 12.539
IN DUIZEND EUR
KOSTEN EN BATEN VAN UITGESTELDE
BELASTINGEN
KOSTEN BATEN
2021 2020 2021 2020
Uitgestelde belastingen opgenomen in de
resultatenrekening houden verband met de
volgende elementen:
Materiële vaste activa 0 0 587 108
Niet-gerealiseerde meerwaarden op aandelen en
deelnemingen
219 0 0 54
Kosten en baten van uitgestelde belastingen 219 0 587 162
IN DUIZEND EUR
OVERIGE BELASTINGEN
2021 2020
Diverse belastingen op materiële vaste activa 121 119
Niet-aftrekbare BTW 2.014 1.659
Belasting op effectenrekeningen 958 0
Belasting op beursverrichtingen 37 136
Andere belastingen 12 0
(27) Er is geen tijdslimiet voor het gebruik van het uitstel van deze definitief belaste inkomsten.
3.15. Overheidssteun
Een subsidie van 349.000 EUR werd in 2005 toegekend door
het Brussels Hoofdstedelijk Gewest. Het betreft een tussen-
komst van het Gewest in de kosten voor renovatiewerken
aan de gevels van het herenhuis waarin Sofina haar maat-
schappelijke zetel heeft. Het toegekende bedrag werd in
de balans opgenomen in uitgestelde baten en wordt afge-
schreven tegen hetzelfde tempo als het gebouw waarvan
de gevels deel uitmaken.
Een subsidie van 56.000 EUR werd in 2013 toegekend door
het Brussels Hoofdstedelijk Gewest. Het betreft een tus-
senkomst van het Gewest in de kosten voor renovatiewer-
ken aan de gevels van het gebouw aan de Antwerpselaan.
Het toegekende bedrag werd in de balans opgenomen in
uitgestelde baten en wordt afgeschreven tegen hetzelfde
tempo als het gebouw waarvan de gevels deel uitmaken.
Een subsidie van 60.000 EUR werd in 2016 toegekend door
het Brussels Hoofdstedelijk Gewest. Het betreft een tussen-
komst van het Gewest in de kosten voor renovatiewerken
aan de gevels van het herenhuis waarin Sofina haar maat-
schappelijke zetel heeft. Het toegekende bedrag werd in
de balans opgenomen in uitgestelde baten en wordt afge-
schreven tegen hetzelfde tempo als het gebouw waarvan
de gevels deel uitmaken.

Graphics
120
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
3.16. Niet in de balans opgenomen
rechten en verplichtingen
(28) Deze bedragen vloeien voornamelijk voort uit intekeningen op investeringen van Sofina Private Funds voor een bedrag van 976 miljoen EUR
(zie punt 2.6 van de Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële staten). Deze verplichtingen worden aangegaan door Sofina NV of haar
beleggingsdochterondernemingen (gezien in transparantie).
(29) Dit betreft de leden van het Executive Committee (met inbegrip van de CEO) en de niet-Uitvoerende Bestuurders.
IN DUIZEND EUR
31/12/2021 31/12/2020
VALUTA EUR VALUTA EUR
Investeringsportefeuille,
niet-gestorttoegezegd kapitaal
(28)
EUR 83.143 75.013
CAD 329 228 733 469
USD 1.014.168 895.434 1.054.785 859.576
GBP 8.159 9.710 3.824 4.253
988.515 939.311
Verkregen niet-opgenomen
kredietfaciliteiten
750.000 865.000
Ter herinnering, Sofina geniet van voorkoop- of voorkeurrech-
ten op bepaalde participaties in haar portefeuille (die transpa-
rant worden geacht) en deze rechten zijn afhankelijk van een
verhoging van het kapitaal van de betrokken vennootschap
uit de portefeuille of van de verkoop door een aandeelhouder
van aandelen in de betrokken vennootschap. De andere ver-
kregen rechten hebben vooral betrekking op de mogelijk-
heid voor Sofina en haar beleggingsdochterondernemingen
om een aandeelhouder te volgen die zijn participatie geheel
of gedeeltelijk verkoopt (tag along-recht). De verbintenissen
die Sofina en haar beleggingsdochterondernemingen aan-
gaan hebben betrekking op verplichtingen die voortvloeien
uit de verkoop van aandelen door bepaalde aandeelhouders
(drag along-recht). De totale reële waarde van de participa-
ties waarop deze verkoopverbintenissen betrekking hebben
bedraagt 4.589.397 duizend EUR.
3.17. Informatie betreffende verbonden partijen
IN DUIZEND EUR
31/12/2021 31/12/2020
Activa en passiva
Langlopende vorderingen op niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen 0 0
Kortlopende vorderingen op niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen 796.320 774.306
Schulden aan niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen -943 -161.585
Resultaten van transacties tussen verbonden of geassocieerde partijen
Dividenden ontvangen van niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen 17.062 23.597
Dividenden ontvangen van geassocieerde deelnemingen 0 5.288
Interesten ontvangen van niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen 5.022 5.089
Interesten betaald aan niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen 0 0
Diensten verleend aan niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen 3.971 6.131
Diensten ontvangen van niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen -1.425 -256
24.630 39.849
Bezoldigingen aan de belangrijkste leidinggevenden
(29)
Vaste brutoremuneratie 2.559 2.136
Variabele brutoremuneratie 14.843 10.138
Tantièmes en zitpenningen 2.117 2.046
Groeps-, hospitalisatie- en zorgverzekeringen 603 558
Kosten van op aandelen gebaseerde betalingen 2.043 836
Gegevens met betrekking tot materiële transacties tussen verbonden partijen,
uitgevoerd buiten marktomstandigheden
Nihil Nihil

Graphics
121
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
Wat de vorderingen en schulden op en ten aanzien van
niet-geconsolideerde deelnemingen betreft gaat het hier
voornamelijk om leningen en deposito’s tussen Sofina
en haar dochterondernemingen. De remuneratiemethodes
hiervan worden uitgebreider uiteengezet onder punt 3.9.
Wat de gepresteerde diensten betreft omvatten deze hoofd-
zakelijk investerings- en beleggingsadviesdiensten met
betrekking tot investeringsmogelijkheden en investeringen
die door de ontvanger van de dienst worden aangehouden.
Wat de ontvangen diensten betreft, betreft het vooral het
prestaties van diensten voor kasstroombeheer.
Sofina heeft de verbintenissen van haar niet-geconsoli-
deerde verbonden deelnemingen (d.w.z. haar dochteron-
dernemingen) gegarandeerd.
Aandeelhoudersstructuur
De jongste kennisgeving met betrekking tot het aandeel-
houderschap van de Vennootschap, die werd gemeld door
Union Financière Boël NV, Société de Participations Indus-
trielles NV en Mobilière et Immobilière du Centre NV, waar-
van de eerstgenoemde handelt als lasthebber van de twee
andere vennootschappen, dateert van augustus 2021 en
werd uitgevoerd uit hoofde van hun optreden in overleg in
overeenstemming met art. 74, §7 van de wet van 1 april 2007
op de openbare overnamebiedingen.
Uit die kennisgeving blijkt dat deze vennootschappen op
24 augustus 2021 aandelen van Sofina NV aanhielden in
volgende verhoudingen:
AANTAL
AANDELEN
DEELNEMINGS%
Union Financière Boël NV 7.642.729 22,31%
Société de Participations Industrielles NV 8.486.320 24,78%
Mobilière et Immobilière du Centre NV 2.535.968 7,40%
Subtotaal
18.665.017 54,50%
Sofina NV (eigen aandelen) 525.476 1,53%
Totaal 19.190.493 56,03%
Op 31 december 2021 hield Sofina 642.928 eigen aandelen
aan hetzij 1,88% van het maatschappelijk kapitaal.
Bezoldiging van de Commissarissen
IN DUIZEND EUR
2021 2020
EY EY DELOITTE
Revisorale opdrachten uitgevoerd door de Commissaris 81 81 0
Overige controleopdrachten uitgevoerd door de Commissaris 62 11 20
Andere opdrachten buiten de revisorale opdrachten uitgevoerd door het
netwerk van de Commissaris
96 0 0
Revisorale opdrachten uitgevoerd door het netwerk van de Commissaris 204 239 7
Fiscale adviesopdrachten 0 7 0

Graphics
122
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
3.18. Aandelenoptieplan voor het personeel
Aard en draagwijdte van regelingen
(30) Werknemers en CEO.
(31) Ingangsdatum op de laatste dag van de 60 dagen van de aanvaardingsperiode.
De Sofina-groep kent zijn kaderleden
(30)
optieplannen op
aandelen Sofina toe. Elke aandelenoptie kan ten vroegste
worden uitgeoefend op 1 januari van het vierde kalenderjaar
dat volgt op het jaar waarin het aanbod werd gedaan, en
ten laatste op het einde van het tiende kalenderjaar dat volgt
op het jaar waarin het aanbod werd gedaan.
De afwikkeling van de aandelenoptieplannen gebeurt uit-
sluitend in bestaande Sofina-aandelen.
De Vennootschap waakt er op elk ogenblik over het nood-
zakelijke aantal eigen aandelen aan te houden om de ver-
schillende aandelenoptieplannen te dekken.
OPTIES TOEGEWEZEN
AANTAL UITOEFENPRIJS GEWOGEN
GEMIDDELDE (IN EUR)
Uitoefenbaar op 01/01/2021
117.700
101,03
Uitstaand op 01/01/2021 462.950 151,79
Toegewezen
(31)
tijdens het boekjaar 132.550 242,57
Uitgeoefend tijdens het boekjaar 118.600 112,32
Afstand van gedaan tijdens het boekjaar 0 0,00
Vervallen tijdens het boekjaar 0 0,00
Uitstaand op 31/12/2021 476.900 186,84
Uitoefenbaar op 31/12/2021
104.100 116,72
De uitoefenprijsvork voor de 476.900 uitstaande opties
op 31 december 2021 bedraagt 81,73 EUR tot 242,57 EUR
(zie tabel hieronder) en het gewogen gemiddelde van de
resterende looptijd bedraagt zeven jaar, met een uitoefen-
prijsvork voor de opties tussen nul en negen jaar.
UITOEFENPRIJSVORK VOOR DE
TOEGEWEZEN OPTIES
AANTAL UITOEFENPRIJS GEWOGEN
GEMIDDELDE (IN EUR)
50 EUR tot 100 EUR 20.900 81,73
101 EUR tot 150 EUR 84.200 125,61
151 EUR tot 200 EUR 239.250 186,69
200 EUR tot 250 EUR 132.550 242,57
Uitstaande opties op 31/12/2021 476.900
Waardeberekening
De gewogen gemiddelde prijs van de opties toegewezen
(31)
in 2021 bedraagt 48,31 EUR. Het gebruikte waarderingsmo-
del is het Black-Scholes-model.
De gewogen gemiddelden van de belangrijkste parameters
die gebruikt werden voor de berekeningen zijn:
BOEKJAAR
PRIJS VAN HET
ONDERLIGGENDE
AANDEEL
(IN EUR)
RENDEMENT OP
DIVIDEND
RISICOVRIJE
RENTEVOET
VERWACHTE
VOLATILITEIT
2021 274,50 1,10% -0,57% 19,53%
De volatiliteit werd berekend op basis van de historische bewegingen van de koers van het aandeel Sofina.
Invloed op het resultaat
De kosten in 2021 met betrekking tot de aandelenoptieplan-
nen bedragen 3.128 duizend EUR (1.312 duizend EUR in 2020).
3.19 Gebeurtenissen na balansdatum
De gebeurtenissen na balansdatum worden opgenomen
in het deel Markante gebeurtenissen, dat deel uitmaakt van
het Verslag van de Raad van Bestuur.

Graphics
123
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
3.20. Lijst van dochterondernemingen en geassocieerde ondernemingen
NAAM EN ZETEL
AANGEHOUDEN
MAATSCHAPPELIJKE
RECHTEN
AANGEHOUDEN
MAATSCHAPPELIJKE
RECHTEN
LINK AANTAL
AANDELEN
DEELNEMINGS%
OP 31/12/2021
AANTAL
AANDELEN
DEELNEMINGS%
OP 31/12/2020
A. DOCHTERONDERNEMING DIE DIENSTEN VERRICHT - INTEGRAAL GECONSOLIDEERD
Sofina Asia Private Ltd.
108 Amoy Street # 03-01 - SG-069928
Singapore
Rechtstreeks 0 0 10.000 100
B. BELEGGINGSDOCHTERONDERNEMINGEN- TEGEN REËLE WAARDE
Sofina Ventures SA
29, Nijverheidsstraat - B-1040 Brussel
Ondernemingsnummer 0423 386 786
Onrechtstreeks 11.709 100 11.709 100
Sofina Capital SA
12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange
Rechtstreeks 5.872.576 100 5.872.576 100
Sofina Partners SA
12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange
Onrechtstreeks 46.668.777 100 46.668.777 100
Sofina Private Equity SA SICAR
12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange
Onrechtstreeks 5.910.000 100 5.910.000 100
Global Education Holding SA
12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange
Onrechtstreeks 277.262 82,01 245.072 81,69
Global Beauty Holding SA
12, rue Léon Laval - LU-3372 Leudelange
Onrechtstreeks 300.000 100 300.000 100
Sofina US, LLC
160 Federal Street, 9
th
floor - MA 02110
Boston - USA
Rechtstreeks 802.000 100 802.000 100
Sofina Asia Private Ltd.
108 Amoy Street # 03-01 - SG-069928
Singapore
Onrechtstreeks 375.000 100 0 0
C. GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN
Sofindev III
Lambroekstraat, 5 D - B-1831 Machelen
Ondernemingsnummer 0885 543 088
Onrechtstreeks 54.790 27,40 54.790 27,40
Groupe Petit Forestier
11, route de Tremblay - 93420 Villepinte
- Frankrijk
Rechtstreeks 1.244.172 43,16 1.244.172 43,16
Hillebrand Group
6, Carl-Zeiss-Straße - 55129 Mainz-
Hechtsheim - Duitsland
Onrechtstreeks 998.595 20,91 998.595 20,91
Biotech Dental
305, Allées de Craponne - 13300 Salon-
de-Provence - Frankrijk
Rechtstreeks 6.154.900 24,75 6.154.900 24,75
Cambridge Associates
125 High Street - MA 02110 Boston - USA
Onrechtstreeks 24.242 22,19 24.242 22,35
Drylock Technologies
Spinnerijstraat 12 - B-9240 Zele
Ondernemingsnummer 0479 766 057
Rechtstreeks 150.000.000 25,64 150.000.000 25,64
Polygone
59, Quai Rambaud - 69002 Lyon -
Frankrijk
Rechtstreeks 221.076 20,96 221.076 20,96
Nuxe International
3, rue du Colonel Moll - 75017 Paris -
Frankrijk
Onrechtstreeks 193.261.167 49,00 193.261.167 49,00
In de loop van het vierde kwartaal werd de dochteronder-
neming Sofina Asia Private Ltd. verkocht aan een andere
dochteronderneming van de Sofina-groep. Als gevolg van
een wijziging in haar activiteiten werd zij in het vierde kwar-
taal ook een beleggingsentiteit, aangezien zij voldoet aan
de vereisten van IFRS 10, §27. Als gevolg daarvan is zij vanaf
31 december 2021 niet langer integraal geconsolideerd.
Aangezien Sofina voldoet aan de voorwaarden van artikel
70 van de Luxemburgse wet van 19 december 2002 kunnen
de Luxemburgse dochterondernemingen (behalve Sofina
Private Equity SA SICAR) worden vrijgesteld van enkele bepa-
lingen met betrekking tot de publicatie van hun statutaire
jaarrekening.

Graphics
124
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
3.21. Samenvatting van de belangrijkste
boekhoudkundige methodes
De volgende nieuwe standaarden en interpretaties zijn in
2021 in werking getreden:
• Aanpassingen aan IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 en IFRS 16 -
Hervorming van de Referentierentevoeten – fase 2;
• Aanpassing aan IFRS 16 - Leaseovereenkomsten: huurcon-
cessies in verband met COVID-19 (toepasbaar voor boekja-
ren vanaf 1 juni 2020) ; en
• Aanpassingen aan IFRS 4 - Verzekeringscontracten: ver-
lenging van de tijdelijke vrijstelling voor het toepassen van
IFRS 9 tot 1 januari 2023 (toepasbaar voor boekjaren vanaf
1 januari 2021).
De toepassing van deze standaarden en interpretaties heeft
echter geen belangrijke impact op de financiële staten van
Sofina.
Sofina is niet overgegaan tot vervroegde toepassing van de
nieuwe en aangepaste standaarden en interpretaties die van
kracht worden voor het boekjaar beginnend op 1 januari 2021:
• IFRS 17 - Verzekeringscontracten (toepasbaar voor boekja-
ren vanaf 1 januari 2023);
• Aanpassingen aan IAS 1 - Presentatie van de Jaarrekening
en IFRS Practice Statement 2: toelichting van grondslagen
voor financiële verslaggeving (toepasbaar voor boekjaren
vanaf 1 januari 2023 maar nog niet goedgekeurd binnen
de Europese Unie);
• Aanpassingen aan IAS 16 - Materiële vaste activa: inkom-
sten verkregen voor het beoogde gebruik (toepasbaar voor
boekjaren vanaf 1 januari 2022);
• Aanpassingen aan IAS 37 - Voorzieningen, voorwaardelijke
verplichtingen en voorwaardelijke activa: verlieslatende
contracten – kost om het contract na te leven (toepasbaar
voor boekjaren vanaf 1 januari 2022);
• Aanpassingen aan IFRS 3 - Bedrijfscombinaties: referenties
naar het conceptueel raamwerk (toepasbaar voor boekja-
ren vanaf 1 januari 2022);
• Jaarlijkse verbeteringen voor 2018–2020 aan IFRS (toepas-
baar voor boekjaren vanaf 1 januari 2022);
• Aanpassingen aan IAS 1 - Presentatie van de Jaarrekening
en IFRS Practice Statement 2: toelichting van grondslagen
voor financiële verslaggeving (toepasbaar voor boekjaren
vanaf 1 januari 2023 maar nog niet goedgekeurd binnen
de Europese Unie);
• Aanpassingen aan IAS 8 - Grondslagen voor financiële ver-
slaggeving, schattingswijzigingen en fouten: definitie van
schattingen (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2023
maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie);
• Aanpassingen aan IAS 12 - Winstbelastingen: uitgestelde
belastingen met betrekking tot activa en passiva die voort-
vloeien uit één enkele transactie (toepasbaar voor boekja-
ren vanaf 1 januari 2023 maar nog niet goedgekeurd binnen
de Europese Unie); en
• Aanpassing aan IFRS 16 - Leaseovereenkomsten: huurcon-
cessies in verband met COVID-19 na 30 juni 2021 (toepas-
baar voor boekjaren vanaf 1 april 2021).
De toekomstige toepassing van deze nieuwe standaarden
en interpretaties zal naar verwachting geen materiële gevol-
gen hebben voor de geconsolideerde financiële staten.
Waarderingsgrondslagen
De overeenkomstig IFRS geconsolideerde financiële staten
worden opgesteld op basis van de reële waarde via de resul-
tatenrekening, met uitzondering van handelsvorderingen en
sociale schulden die tegen de historische kostprijs gewaar-
deerd worden.
Om het belang te weerspiegelen van de gegevens die bij de
waarderingen tegen reële waarde worden gebruikt, rang-
schikt de groep deze waarderingen volgens een hiërarchie
met de volgende niveaus:
• Niveau 1 : genoteerde prijzen (niet-aangepast) op actieve
markten voor identieke activa of verplichtingen;
• Niveau 2 : andere gegevens dan de bij niveau 1 onderge-
brachte beursgenoteerde prijzen, die voor de activa of de
verplichtingen waarneembaar zijn, hetzij direct (d.w.z. als
prijzen), hetzij indirect (d.w.z. afgeleid van prijzen);
• Niveau 3 : Gegevens met betrekking tot de activa of de
verplichtingen die niet gebaseerd zijn op waarneembare
marktgegevens (niet-waarneembare gegevens).
Grondslagen voor consolidatie
Overeenkomstig haar statuut van Beleggingsentiteit conso-
lideert Sofina haar dochterondernemingen niet en past zij
de IFRS 3-norm niet toe wanneer zij zeggenschap over een
andere entiteit verkrijgt.
Er is een uitzondering op deze behandeling voor dochter-
ondernemingen waarvan de activiteiten uitsluitend bestaan
uit het verrichten van diensten met betrekking tot de inves-
teringsactiviteiten van Sofina. Deze dochterondernemingen
worden integraal geconsolideerd.
De participaties in de andere dochterondernemingen, die
niet uitsluitend diensten verlenen met betrekking tot de
investeringsactiviteiten van Sofina, worden ook gewaar-
deerd tegen de reële waarde via de resultatenrekening over
-
eenkomstig de IFRS 9-norm.
Participaties waarin Sofina een aanzienlijke invloed uitoefent
worden ook in overeenstemming met de bepalingen van
de IAS 28, §18-norm gewaardeerd tegen reële waarde via de
resultatenrekening overeenkomstig de IFRS 9-norm.
De lijst van dochterondernemingen en geassocieerde deel-
nemingen wordt voorgesteld onder punt 3.20. In deze lijst
zijn niet de vennootschappen opgenomen waarin Sofina
meer dan 20% van het kapitaal bezit zonder daarop een aan
-
zienlijke invloed uit te oefenen, omdat zij bijvoorbeeld geen
vertegenwoordigingsmandaat heeft in de Raad van Bestuur
van deze vennootschappen, noch vetorechten (buiten de
gebruikelijke beschermingsrechten, bijvoorbeeld met
betrekking tot reorganisaties, kapitaalverhogingen, enz.).
Transacties in vreemde valuta
Transacties in vreemde valuta worden geboekt tegen de
wisselkoers op transactiedatum.
Het wisselkoerseffect wordt in de resultatenrekening
geboekt onder “Overige financiële resultaten”.

Graphics
125
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
Wisselkoersverschillen die voortvloeien uit deze transacties,
alsmede de koersomrekeningsverschillen die voortvloeien
uit de omrekening van in vreemde valuta luidende activa
en verplichtingen, worden geboekt in de resultatenreke-
ning. Niet-monetaire activa en verplichtingen die in vreemde
valuta zijn aangeduid, worden omgerekend tegen de wis-
selkoers op de transactiedatum.
De omrekening in euro van de financiële staten van buiten-
landse ondernemingen opgenomen in de consolidatie
wordt uitgevoerd tegen de slotkoers voor de balanspos-
ten en tegen de gemiddelde wisselkoers van het boekjaar
voor de posten van de resultatenrekening. Het verschil dat
voortvloeit uit de aanwending van die twee verschillende
koersen wordt in de geconsolideerde balans opgenomen
in de reserves.
Belangrijkste wisselkoersen:
31/12/2021 31/12/2020
Slotkoersen
USD 1,1326 1,2271
GBP 0,8403 0,899
CHF 1,0331 1,0802
SGD 1,5279 1,6218
CAD 1,4393 1,5633
2021 2020
Gemiddelde koers
SGD 1,5860 1,5778
(Im)materiële vaste activa
(Im)materiële vaste activa worden aan de activazijde van de
balans geboekt tegen hun verwervings- of productiewaarde,
verminderd met de geaccumuleerde afschrijvingen en even-
tuele bijzondere waardeverminderingen. (Im)materiële vaste
activa worden afgeschreven in functie van hun geschatte
gebruiksduur volgens de lineaire methode.
• Gebouw: 30 jaar
• Materieel en meubilair: 3 tot 10 jaar
• Rollend materieel: 5 jaar
• Licenties : 5 jaar
Participaties en vorderingen
Participaties tegen reële waarde worden opgenomen op
transactiedatum en worden gewaardeerd tegen hun reële
waarde.
De participaties tegen reële waarde bestaan uit effecten die
verworven zijn met als bedoeling opbrengsten uit hoofde
van waardestijgingen en/of investeringsinkomsten te ver-
krijgen. Ze worden gewaardeerd tegen reële waarde op elke
balansdatum. Latente meer- of minderwaarden worden
direct in de resultatenrekening geboekt. In het geval van
een verkoop wordt het verschil tussen de netto-opbrengst
van de verkoop en de boekwaarde in de resultatenrekening
opgenomen, hetzij met een debit hetzij met een credit.
Deposito’s en overige financiële vlottende activa
Handelsvorderingen worden tegen de geamortiseerde kost-
prijs gewaardeerd. De IFRS 9-norm vereist dat alle verwachte
verliezen van schuldinstrumenten, leningen en handels-
vorderingen erkend worden op basis van hun levensduur.
Dit model van waardevermindering voorzien door de
IFRS 9-norm is gebaseerd op het anticiperen van verliezen
en heeft geen significante impact op de waardering van
waardeverminderingen van financiële activa.
Deposito’s worden tegen reële waarde via de resultatenre-
kening weergegeven.
Vorderingen op dochterondernemingen worden tegen reële
waarde via de resultatenrekening weergegeven.
Geldmiddelen en kasequivalenten bestaan uit liquide mid-
delen en termijndeposito’s op minder dan drie maanden.
Eigen aandelen
De inkoop of verkoop van eigen aandelen wordt respectie-
velijk opgenomen als een vermindering of verhoging van
het eigen vermogen. De wijzigingen van de periode worden
in het overzicht van de evolutie van het eigen vermogen
gemotiveerd. Op die wijzigingen wordt geen winst of verlies
geboekt.
Voordelen voor het personeel
De werknemers van de groep genieten pensioenplannen
van het type “vaste prestatie”, “vaste bijdragen” en “cash
balance”. Deze pensioenplannen worden gefinancierd door
bijdragen van de ondernemingen en dochterondernemin-
gen van de groep die personeel tewerkstellen en door bij-
dragen van de werknemers.
Voor de pensioenstelsels wordt de kost van de pensioen-
verplichtingen bepaald volgens de actuariële “Traditional
Unit Credit”-methode voor de “vaste bijdragen” en “cash
balance” plannen, en volgens de “Projected Unit Credit”-me-
thode voor het “vaste prestatie” plan, overeenkomstig de
IAS 19-norm. Er wordt een berekening gemaakt van de actu-
ele waarde van toegezegde pensioenrechten. De op die
manier berekende actuele waarde zal dan worden verge-
leken met de bestaande financiering en hiervoor zal indien
nodig een boekhoudkundige reserve moeten worden aan-
gelegd. De door de actuarissen opgestelde kosten worden
op hun beurt vergeleken met de premies of bijdragen die
door de werkgever worden gestort aan de financieringsin-
stelling en als gevolg hiervan kan desgevallend een bijko-
mende kost worden opgenomen in de geconsolideerde
resultatenrekening.
Het in de balans opgenomen bedrag stemt overeen met
de contante waarde van de pensioenverplichtingen, ver-
minderd met de reële waarde van de activa van de pensi-
oenplannen, overeenkomstig de IAS 19-norm. De actuariële
verschillen, de verschillen tussen het reële rendement en het
normatieve rendement op de activa alsook het effect van de
plafonnering van het nettoactief (rente-effect niet inbegre-
pen) worden integraal verwerkt in het eigen vermogen en
daarna niet naar het resultaat overgeboekt.
Toegekende winstdelingsregelingen worden opgenomen
overeenkomstig de IFRS 2-norm. Volgens deze norm wordt
de reële waarde van de opties op de toewijzingsdatum opge-
nomen in de resultatenrekening over de verwervingsperiode

Graphics
126
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
van de rechten (“vesting period”). De opties worden gewaar-
deerd met gebruik van een algemeen aanvaard waarde-
ringsmodel op basis van de marktgerelateerde voorwaarden
op het ogenblik van toewijzing.
Financiële verplichtingen
Afgeleide financiële instrumenten worden initieel opgeno-
men tegen reële waarde en geherwaardeerd op elke balans-
datum. Wijzigingen in de reële waarde worden opgenomen
in de resultatenrekening.
Handelsvorderingen, leningen en voorschotten in reke-
ning-courant worden bij eerste opname gewaardeerd tegen
reële waarde, verminderd met de transactiekosten die recht-
streeks toerekenbaar zijn aan de aankoop of uitgifte ervan
en vervolgens tegen de geamortiseerde kostprijs.
Schulden op dochterondernemingen worden opgenomen
tegen de reële waarde in de resultatenrekening.
IFRS 16 – Leaseovereenkomsten : wanneer een leaseovereen-
komst wordt afgesloten (als dit contract geen kortlopend
contract is of betrekking heeft op een actief met een lage
waarde), wordt een verplichting opgenomen voor de gere-
lateerde verbintenis, gewaardeerd tegen geamortiseerde
kostprijs, en het gerelateerde actief wordt onder materiële
vaste activa opgenomen.
Voorzieningen
Een voorziening wordt aangelegd indien op de balansdatum
een in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting bestaat
ten gevolge van een gebeurtenis in het verleden en die
waarschijnlijk kosten zal voortbrengen waarvan het bedrag
op betrouwbare wijze kan worden geschat.
Belastingen
Belastingen omvatten winstbelastingen en uitgestelde
belastingen. Uitgestelde belastingen worden opgenomen in
de resultatenrekening, behalve indien ze betrekking hebben
op elementen die rechtstreeks werden verwerkt in het eigen
vermogen, in welk geval ze eveneens rechtstreeks in die
rubriek worden verwerkt.
Winstbelastingen bestaan uit belastingen te betalen op
de belastbare inkomens van het boekjaar, alsmede uit elke
aanpassing met betrekking tot voorgaande boekjaren.
Uitgestelde belastingen bestaan uit belastingen op winsten
die moeten worden betaald of teruggekregen in de loop van
toekomstige boekjaren, als gevolg van tijdelijke verschillen
tussen de boekwaarde van de activa en verplichtingen in
de balans en de fiscale boekwaarde en als gevolg van de
overdracht van niet-gecompenseerde fiscale verliezen.
De uitgestelde belasting wordt niet verwerkt indien de tij-
delijke verschillen voortvloeien uit fiscaal niet-aftrekbare
goodwill, uit de eerste opname van activa of verplichtingen
met betrekking tot een transactie die geen bedrijfscombi-
natie is, en niet van invloed is op de boekhoudkundige winst
of op de fiscale winst op het ogenblik van de transactie, of
uit investeringen in dochterondernemingen in zoverre het
waarschijnlijk is dat het tijdelijke verschil in de nabije toe-
komst niet zal worden afgewikkeld.
Uitgestelde belastingen op niet-gecompenseerde fiscale
verliezen worden slechts opgenomen in zoverre het waar-
schijnlijk is dat er toekomstige fiscale winst beschikbaar zal
zijn, waarmee de niet-gecompenseerde fiscale verliezen
kunnen worden verrekend.
De belastingen worden berekend tegen de belastingtarie-
ven die op balansdatum van kracht zijn.
Baten en lasten
De baten en lasten worden berekend als volgt:
• Dividenden en overige opbrengsten in de resultatenreke-
ning worden opgenomen op toewijzingsdatum;
• Rentebaten worden opgenomen wanneer ze verworven
zijn;
• Rentelasten worden opgenomen naarmate ze opgelopen
zijn;
• Resultaten op vaste en vlottende activa worden opgeno-
men op de datum van de transactie die ze genereerde;
• Overige baten en lasten worden opgenomen op het ogen-
blik van de transactie;
• Sofina NV biedt niet-geconsolideerde dochterondernemin-
gen beheersdiensten voor investeringen aan. Elke daaruit
voortvloeiende prestatieplicht wordt afgeleid uit een ser-
vicecontract en de inkomsten ervan worden opgenomen
als aan de prestatieplicht is voldaan (op de duur van het
contract). Diensten die door niet-geconsolideerde doch-
terondernemingen aan Sofina worden geleverd, worden
op dezelfde manier behandeld;
• De inkomsten en meerwaarden van niet-geconsolideerde
buitenlandse participaties worden geboekt na aftrek van
buitenlandse belastingen.
Belangrijkste waarderingsregels en belangrijkste
bronnen van onzekerheid bij boekhoudkundige
beoordelingen
De belangrijkste boekhoudkundige beoordelingen hebben
betrekking op de waardering van de investeringsportefeuille:
de significante veronderstellingen en beoordelingen worden
besproken in de toelichting over de reële waarde van de
portefeuille (zie punt 2.4 hierboven).
De significante beoordelingen gedaan door Sofina bij het
bepalen van haar statuut van Beleggingsentiteit hebben
betrekking op de beoordeling van het bestaan van een
desinvesteringsstrategie op de investeringen in de por-
tefeuille, evenals op de beoordeling van deze desinves-
teringsstrategie op de investeringen aangehouden door
dochterondernemingen eerder dan op de directe partici-
paties in deze dochterondernemingen.
De huidige context van de gezondheidscrisis en economi-
sche crisis veroorzaakt door de Covid-19-pandemie vergroot
de onzekerheden met betrekking tot de toekomstige pres-
tatie van de participaties waarin Sofina investeerde. Deze
onzekerheden met betrekking tot de prestatie van onze par-
ticipaties leiden tot een grotere subjectiviteit bij de bepaling
van de reële waarden van niveau 3 in de IFRS 13-hiërarchie
(zie punt 2.3 en 3.11 hierboven).

Graphics
127
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
Verslag van de commissaris
VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE
ALGEMENE VERGADERING VAN SOFINA NV OVER
HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2021
Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen,
brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van
commissaris van Sofina NV (de “Vennootschap”) en van de
dochterondernemingen (samen de “Groep”). Dit verslag
omvat ons oordeel over de Geconsolideerde Jaarrekening
op 31 december 2021, de geconsolideerde resultatenreke-
ning, de geconsolideerde staat van het globaal resultaat, het
geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen
en het geconsolideerd kasstroomoverzicht van het boekjaar
afgesloten op 31 december 2021 en over de toelichting (alle
stukken gezamenlijk de “Geconsolideerde Jaarrekening”)
en omvat tevens ons verslag betreffende overige door wet-
en regelgeving gestelde eisen. Deze verslagen zijn één en
ondeelbaar.
Wij werden als commissaris benoemd door de algemene
vergadering op 7 mei 2020, overeenkomstig het voorstel
van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van
het auditcomité. Ons mandaat loopt af op de datum van de
algemene vergadering die zal beraadslagen over de Gecon-
solideerde Jaarrekening afgesloten op 31 december 2022.
We hebben de wettelijke controle van de Geconsolideerde
Jaarrekening van de Groep uitgevoerd gedurende 2 opeen-
volgende boekjaren.
Verslag over de controle van de
Geconsolideerde Jaarrekening
Oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de Gecon-
solideerde Jaarrekening van Sofina NV, die de Geconsoli-
deerde Jaarrekening op 31 december 2021 omvat, alsook de
geconsolideerde resultatenrekening, de geconsolideerde
staat van het globaal resultaat, het geconsolideerd muta-
tieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerd
kasstroomoverzicht over het boekjaar afgesloten op die
datum en de toelichting, met een geconsolideerd balan-
stotaal van € 12.085.047 duizend en waarvan de geconso-
lideerde resultatenrekening afsluit met een winst van het
boekjaar van € 2.593.431 duizend.
Naar ons oordeel geeft de Geconsolideerde Jaarrekening een
getrouw beeld van het geconsolideerde eigen vermogen en
van de geconsolideerde financiële positie van de Groep op
31 december 2021, alsook van de geconsolideerde resultaten
en de geconsolideerde kasstromen voor het boekjaar dat op
die datum is afgesloten, in overeenstemming met de Interna-
tional Financial Reporting Standards zoals goedgekeurd door
de Europese Unie (“IFRS”) en met de in België van toepassing
zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften.
Basis voor ons oordeel zonder voorbehoud
We hebben onze controle uitgevoerd in overeenstem-
ming met de International Standards on Auditing (“ISAs”).
Onze verantwoordelijkheden uit hoofde van die stan-
daarden zijn nader beschreven in het gedeelte “Onze
verantwoordelijkheden voor de controle van de Geconsoli-
deerde Jaarrekening” van ons verslag.
Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant zijn
voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in
België nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking
tot de onafhankelijkheid.
Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden
van de Vennootschap de voor onze controle vereiste ophel-
deringen en inlichtingen verkregen.
Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-in-
formatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.
Kernpunten van de controle
De kernpunten van onze controle betreffen die aangele
-
genheden die volgens ons professioneel oordeel het meest
significant waren bij onze controle van de Geconsolideerde
Jaarrekening van de huidige verslagperiode.
Deze aangelegenheden werden behandeld in de context
van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening als
een geheel en bij het vormen van ons oordeel hieromtrent
en derhalve formuleren wij geen afzonderlijk oordeel over
deze aangelegenheden.
Waardering van niet-beursgenoteerde deelnemingen
Beschrijving van het kernpunt
Zoals beschreven in toelichting 2.4 “Reële waarde van de
totale investeringsportefeuille in transparantie” van de
Geconsolideerde Jaarrekening, bezit de Groep in haar P1- en
P3-portefeuilles deelnemingen in niet-beursgenoteerde
ondernemingen voor een waarde van € 4.848.879 duizend,
wat overeenkomt met 40% van de totale activa.
Deze deelnemingen zijn “financiële activa” volgens de defi-
nitie van de IFRS 9 norm – Financiële instrumenten die tegen
reële waarde gewaardeerd dienen te worden. De Groep past
de richtlijnen “International Private Equity and Venture Capi-
tal Valuation (« IPEV ») toe bij de waardering van deze activa.
Het bepalen van de reële waarde van deze niet-beursge-
noteerde financiële activa, waarvoor er weinig publieke
informatie beschikbaar is, is een kernpunt aangezien het
afhankelijk is van significante schattingen en beoordelin-
gen door het bestuursorgaan. Dit zowel op het niveau van
de gebruikte evaluatiemethode en van de onderliggende
gebruikte veronderstellingen van deze. Deze reële waarde
valt dus onder niveau 3 van de reële waarde hiërarchie onder
IFRS 13 - Waardering tegen reële waarde.
Samenvatting van de uitgevoerde procedures
We analyseerden het proces voor het waarderen van
niet-beursgenoteerde financiële activa, evenals de daar-
mee verband houdende interne controles, met name het
gebruik van een onafhankelijke waardeerder om de interne
geschatte reële waarden te bevestigen en de controle door
het management van deze reële waarde.
We hebben het opzet en de operationele effectiviteit van de
interne controles gecontroleerd.
REKENINGEN EN TOELICHTINGEN

Graphics
128
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
We hebben de waardering van deze activa steekproefsgewijs
getest, waarbij we ons concentreerden op de keuze van de
gebruikte methoden en de onderliggende veronderstellin-
gen. In het bijzonder, voor deze steekproef:
• Wij hebben de gegevens die in de waarderingsmodellen
worden gebruikt afgestemd met relevante en beschik-
bare externe bronnen. De gebruikte gegevens bevatten de
gebruikte transactie multiples, de gepubliceerde resultaten
alsook de informatie die rechtstreeks afkomstig was van
de directie van de ondernemingen waarin de investering
wordt aangehouden;
• We hebben de mathematische juistheid van de evaluatie-
modellen gecontroleerd;
• We hebben nagegaan in hoeverre in deze waarderingen
rekening is gehouden met de gevolgen van de Covid-19
pandemie.
We hebben de retrospectieve beoordeling van de gebruikte
veronderstellingen die werden gebruikt in eerdere evalu-
aties van deelnemingen beoordeeld met het oog op het
valideren van hun relevantie.
We hebben gecontroleerd dat de reële waarde- aan-
passingen van de beleggingen op gepaste wijze in de
Geconsolideerde Jaarrekening werden opgenomen in de
resultatenrekening.
Ten slotte, hebben we gecontroleerd dat de toelichting 2.4
van de Geconsolideerde Jaarrekening voldoet aan de vereis-
ten van de relevante IFRS-standaarden.
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor
het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen
van de Geconsolideerde Jaarrekening die een getrouw beeld
geeft in overeenstemming met IFRS en met de in België van
toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften,
alsook voor een systeem van interne beheersing die het
bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de
Geconsolideerde Jaarrekening die geen afwijking van mate-
rieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten.
In het kader van de opstelling van de Geconsolideerde
Jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor
het inschatten van de mogelijkheid van de Vennootschap
om haar continuïteit te handhaven, het toelichten, indien
van toepassing, van aangelegenheden die met continuïteit
verband houden en het gebruiken van de continuïteits-
veronderstelling tenzij het bestuursorgaan het voornemen
heeft om de Vennootschap te vereffenen of om de bedrijfs-
activiteiten stop te zetten of geen realistisch alternatief heeft
dan dit te doen.
Onze verantwoordelijkheden voor de controle over de
Geconsolideerde Jaarrekening
doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van
zekerheid over de vraag of de Geconsolideerde Jaarrekening
als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het
gevolg is van fraude of van fouten en het uitbrengen van een
commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een
redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van zeker
-
heid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkom-
stig de ISAs is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel
belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen
zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en worden
als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs
kan worden verwacht dat zij, individueel of gezamenlijk, de
economische beslissingen genomen door gebruikers op
basis van de Geconsolideerde Jaarrekening, beïnvloeden.
Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk,
reglementair en normatief kader dat van toepassing is op
de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België
na. De wettelijke controle biedt geen zekerheid omtrent de
toekomstige levensvatbaarheid van de Vennootschap en van
de Groep, noch omtrent de efficiëntie of de doeltreffendheid
waarmee het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de
Vennootschap en van de Groep ter hand heeft genomen of
zal nemen. Onze verantwoordelijkheden inzake de door het
bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling
staan hieronder beschreven.
Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISAs,
passen wij professionele oordeelsvorming toe en handhaven
wij een professioneel-kritische instelling gedurende de con-
trole. We voeren tevens de volgende werkzaamheden uit:
• het identificeren en inschatten van de risico’s dat de Gecon-
solideerde Jaarrekening een afwijking van materieel belang
bevat die het gevolg is van fraude of fouten, het bepalen
en uitvoeren van controlewerkzaamheden die op deze risi-
co’s inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die
voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het
risico van het niet detecteren van een van materieel belang
zijnde afwijking is groter indien die afwijking het gevolg is
van fraude dan indien zij het gevolg is van fouten, omdat
bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid
in geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties vast
te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of
het doorbreken van het systeem van interne beheersing;
• het verkrijgen van inzicht in het systeem van interne
beheersing dat relevant is voor de controle, met als doel
controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven
omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht
op het geven van een oordeel over de effectiviteit van het
systeem van interne beheersing van de Vennootschap en
van de Groep;
• het evalueren van de geschiktheid van de gehan-
teerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het
evalueren van de redelijkheid van de door het bestuursor-
gaan gemaakte schattingen en van de daarop betrekking
hebbende toelichtingen;
• het concluderen van de aanvaardbaarheid van de door
het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronder-
stelling, en op basis van de verkregen controle-informatie,
concluderen of er een onzekerheid van materieel belang
bestaat met betrekking tot gebeurtenissen of omstandig-
heden die significante twijfel kunnen doen ontstaan over
de mogelijkheid van de Vennootschap en de Groep om de
continuïteit te handhaven. Als we besluiten dat er sprake
is van een onzekerheid van materieel belang, zijn wij ertoe
gehouden om de aandacht in ons commissarisverslag te
vestigen op de daarop betrekking hebbende toelichtingen
in de Geconsolideerde Jaarrekening of, indien deze toelich-
tingen inadequaat zijn, om ons oordeel aan te passen. Onze
conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die ver-
kregen is tot op de datum van ons commissarisverslag. Toe-
komstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er
echter toe leiden dat de continuïteit van de Vennootschap
of van de Groep niet langer gehandhaafd kan worden;
• het evalueren van de algehele presentatie, structuur
en inhoud van de Geconsolideerde Jaarrekening, en of
deze Geconsolideerde Jaarrekening de onderliggende

Graphics
129
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
transacties en gebeurtenissen weergeeft op een wijze
die leidt tot een getrouw beeld.
Wij communiceren met het auditcomité binnen het
bestuursorgaan, onder andere over de geplande reikwijdte
en timing van de controle en over de significante contro-
lebevindingen, waaronder eventuele significante tekort-
komingen in de interne beheersing die we identificeren
gedurende onze controle.
Omdat we de eindverantwoordelijkheid voor ons oordeel
dragen, zijn we ook verantwoordelijk voor het organiseren,
het toezicht en het uitvoeren van de controle van de dochter-
ondernemingen van de Groep. In die zin hebben wij de aard
en omvang van de controleprocedures voor deze entiteiten
van de Groep bepaald.
We verstrekken aan het auditcomité binnen het bestuurs-
orgaan een verklaring dat we de relevante deontologische
vereisten inzake onafhankelijkheid naleven en we melden
hierin alle relaties en andere aangelegenheden die redelij-
kerwijs onze onafhankelijkheid zouden kunnen beïnvloeden,
alsook, voor zover van toepassing, de bijbehorende maatre-
gelen die we getroffen hebben om onze onafhankelijkheid
te waarborgen.
Aan de hand van de aangelegenheden die met het auditco-
mité binnen het bestuursorgaan besproken worden, bepa-
len we de aangelegenheden die het meest significant waren
bij de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening over
de huidige periode en die daarom de kernpunten van onze
controle uitmaken. We beschrijven deze aangelegenheden
in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aange-
legenheden is verboden door wet- of regelgeving.
Verslag betreffende de overige door
wet- en regelgeving gestelde eisen
Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen
en de inhoud van het jaarverslag over de Geconsolideerde
Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het
jaarrapport.
Verantwoordelijkheden van de commissaris
In het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Bel-
gische bijkomende norm (Herzien) bij de in België van toe-
passing zijnde ISAs, is het onze verantwoordelijkheid om, in
alle van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag
over de Geconsolideerde Jaarrekening, de andere informatie
opgenomen in het jaarrapport te verifiëren, alsook verslag
over deze aangelegenheden uit te brengen.
Aspecten betreffende het jaarverslag over de
Geconsolideerde Jaarrekening en andere informatie
opgenomen in het jaarrapport
Naar ons oordeel, na het uitvoeren van specifieke werk-
zaamheden op het jaarverslag over de Geconsolideerde
Jaarrekening, stemt dit jaarverslag over de Geconsolideerde
Jaarrekening overeen met de Geconsolideerde Jaarrekening
voor hetzelfde boekjaar, enerzijds, en is dit jaarverslag over
de Geconsolideerde Jaarrekening opgesteld overeenkom-
stig artikel 3:32 van het Wetboek van vennootschappen en
verenigingen, anderzijds.
In de context van onze controle van de Geconsolideerde
Jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk voor het over-
wegen, op basis van de kennis verkregen in de controle, of
het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en de
andere informatie opgenomen in het jaarrapport, zijnde de
kerncijfers (op pagina 6 van het jaarrapport), een afwijking
van materieel belang bevatten, hetzij informatie die onjuist
vermeld is of anderszins misleidend is. In het licht van de
werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, hebben wij
geen afwijking van materieel belang te melden.
Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid
Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen
opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met de wettelijke
controle van de Geconsolideerde Jaarrekening en zijn in
de loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover
de Vennootschap.
De honoraria voor de bijkomende opdrachten die verenig-
baar zijn met de wettelijke controle van de Geconsolideerde
Jaarrekening bedoeld in artikel 3:65 van het Wetboek van
vennootschappen en verenigingen werden correct vermeld
en uitgesplitst in de toelichting bij de Geconsolideerde
Jaarrekening.
Europees uniform elektronisch formaat (“ESEF”)
Wij hebben, overeenkomstig de norm inzake de controle
van de overeenstemming van de financiële overzichten met
het Europees uniform elektronisch formaat (hierna “ESEF”),
de controle uitgevoerd van de overeenstemming van het
ESEF-formaat met de technische reguleringsnormen vastge-
legd door de Europese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815
van 17 december 2018 (hierna: “Gedelegeerde Verordening”).
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in
overeenstemming met de ESEF-vereisten, van de geconsoli
-
deerde financiële overzichten in de vorm van een elektronisch
bestand in ESEF-formaat (hierna “de digitale geconsolideerde
financiële overzichten”) opgenomen in het jaarlijks financieel
verslag beschikbaar op het portaal van de FSMA (https://www.
fsma.be/nl/data-portal).
Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte
onderbouwende informatie te verkrijgen om te concluderen
dat het formaat en de markeertaal van de digitale geconso
-
lideerde financiële overzichten in alle van materieel belang
zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens
de Gedelegeerde Verordening.
Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij
van oordeel dat het formaat en de markering van informatie
in de digitale geconsolideerde financiële overzichten opge
-
nomen in het jaarlijks financieel verslag beschikbaar op het
portaal van de FSMA (https://www.fsma.be/nl/data-portal) van
Sofina NV per 31 december 2021 in alle van materieel belang
zijnde opzichten in overeenstemming zijn met de ESEF-ver
-
eisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.
Andere vermeldingen
Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring
aan het auditcomité bedoeld in artikel 11 van de verordening
(EU) nr. 537/2014.
Brussel, 24 maart 2022
_________________________________
EY Bedrijfsrevisoren BV
Commissaris
Vertegenwoordigd door Jean-François Hubin
(1)

Partner
(1) Handelend in naam van een BV
22 JFH0106

Graphics
130
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
Statutaire jaarrekening van Sona NV
en bestemming van het resultaat
REKENINGEN EN TOELICHTINGEN
Krachtens artikel 3:17 van het nieuw Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen is
de hierna weergegeven jaarrekening een verkorte versie van de jaarrekening. De integrale
versie, met inbegrip van de sociale balans, zal worden ingediend bij de Nationale Bank van
België en is eveneens ter beschikking op de zetel van de Vennootschap en op haar website.
De Commissaris hee met betrekking tot de jaarrekening geen voorbehoud geformuleerd.

Graphics
131
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
BALANS OP 31 DECEMBER 2021 (NA BESTEMMING VAN HET RESULTAAT)
IN MILJOEN EUR
ACTIVA
2021 2020
Vaste activa 1.869 1.853
Materiële vaste activa 10 10
Financiële vaste activa 1.859 1.843
Verbonden ondernemingen 490 488
Andere vennootschappen waarmee een deelnemingsverhouding
bestaat
631 610
Andere financiële vaste activa 738 745
Vlottende activa 1.824 1.306
Vorderingen op ten hoogste één jaar 801 780
Geldbeleggingen 931 308
Geldmiddelen en kasequivalenten 91 217
Overlopende rekeningen 1 1
TOTAAL VAN DE ACTIVA 3.693 3.159
IN MILJOEN EUR
VERPLICHTINGEN
2021 2020
Eigen vermogen 2.849 2.858
Kapitaal 80 80
Uitgiftepremies 4 4
Reserves 1.736 1.612
Overgedragen winst 1.029 1.162
Voorzieningen en uitgestelde belastingen 6 8
Schulden 838 293
Schulden op meer dan één jaar 695 0
Schulden op minder dan één jaar 141 293
Overlopende rekeningen 2 0
TOTAAL VAN DE VERPLICHTINGEN 3.693 3.159

Graphics
132
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
RESULTATENREKENING
IN MILJOEN EUR
2021 2020
Bedrijfsopbrengsten 11 7
Omzet 3 3
Andere bedrijfsopbrengsten 6 3
Niet-recurrente opbrengsten 2 1
Bedrijfskosten 54 34
Diensten en diverse goederen 14 11
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen 36 26
Voorzieningen voor risico's en kosten -1 -6
Andere bedrijfskosten 5 3
Bedrijfswinst (+) / Bedrijfsverlies (-) -42 -27
Financiële opbrengsten 185 272
Recurrente financiële kosten 54 59
Opbrengsten uit financiële vaste activa 36 52
Opbrengsten uit vlottende activa 5 6
Andere financiële opbrengsten 13 1
Niet-recurrente financiële opbrengsten 131 213
Financiële kosten 44 107
Recurrente financiële kosten 11 1
Kosten van schulden 6 0
Andere financiële kosten 5 1
Niet-recurrente financiële kosten 33 106
Winst van het boekjaar vóór belastingen 99 138
Belastingen 1 0
Winst van het boekjaar 100 138
Onttrekkingen (+) aan / Overboeking (-) naar de belastingvrije reserves 18 0
Te bestemmen winst van het boekjaar 118 138

Graphics
133
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICON
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN
RESULTAATVERWERKING
IN MILJOEN EUR
2021 2020
Te bestemmen resultaat 1.280 1.380
Te bestemmen winst van het boekjaar 118 138
Overgedragen winst van het vorige boekjaar 1.162 1.242
Onttrekking aan het eigen vermogen
Aan de reserves
Toevoeging aan het eigen vermogen 142 113
Aan de overige reserves 142 113
Over te dragen resultaat 1.029 1.162
Over te dragen winst 1.029 1.162
Uit te keren winst 109 105
Vergoeding van het kapitaal 107 103
Bestuurders 2 2
BESTEMMING VAN HET RESULTAAT
Aan de Gewone Algemene Vergadering van Sofina NV die zal
op 5 mei 2022 plaatsvinden wordt de volgende bestemming
van de winst van het boekjaar van 1.279.824 duizend EUR
voorgesteld:
IN MILJOEN EUR
Nettodividend van 2,19 EUR 75.008
Roerende voorheffing op het dividend 32.146
Bestuurders 2.250
Beschikbare reserves 141.647
Overgedragen winst 1.028.773
1.279.824
De bestemming van het resultaat omvat de uitkering aan
34.250.000 aandelen van een nettodividend van 2,19 EUR
per aandeel, ofwel een stijging met 0,08 EUR tegenover het
voorgaande boekjaar.
Het totale brutodividend bedraagt 107.154 duizend EUR, met
inbegrip van 32.146 duizend EUR aan roerende voorheffing.
Als dit voorstel wordt goedgekeurd, zal met ingang van
17mei2022 (“ex-date”: 13 mei 2022 en “record datum”: 16 mei
2022) aan elk aandeel, tegen detachering van coupon nr. 24,
een dividend van 2,19 EUR netto na aftrek van de roerende
voorheffing worden uitbetaald
(1)
.
De betalingen worden uitgevoerd in België door Euroclear
Belgium.
(1) De begunstigden bedoeld in art. 264 alinea 1, 1° en 264/1 van het WIB 92 en de buitenlandse pensioenfondsen en erkende pensioenspaarfondsen en
de houders van een in aanmerking komende individuele spaarrekening zoals bedoeld in artikelen 106 § 2, 115 § 1 en § 2, en117 § 2 van het KB/WIB 92
en artikel 266 alinea 4 van het WIB 92 kunnen het brutobedrag van coupon nr. 24 (zijnde 3,128571 EUR) uitbetaald krijgen op voorwaarde dat zij de
vereiste attesten ten laatste op 26 mei 2022 voorleggen. Begunstigden van overeenkomsten tot het vermijden van dubbele belasting kunnen een
vermindering verkrijgen van de roerende voorheffing volgens de voorwaarden in de overeenkomst.

Graphics
134
SOFINA
BERICHT AAN DE
AANDEELHOUDERS KERNCIJFERS
STRATEGIE
MARKANTE
GEBEURTENISSEN
OVERZICHT VAN DE
DEELNEMINGEN
• ANAVPS : Begrip dat hernomen wordt in de berekening van
de prestatietest van het LTIP. Het gaat om de aangepaste
NAVPS. De ANAVPS in het begin van elk jaar van de cohorte
(referentieperiode van vier jaar) is gebaseerd op de NAVPS
van Sofina die werd gecontroleerd op 31 december van
het jaar ervoor, verminderd tot in 2021 met inbegrip van
een bedrag gelijk aan tweemaal het brutodividend uitge-
keerd in de loop van het jaar in kwestie. De ANAVPS op het
einde van elk jaar van de cohorte moet gebaseerd zijn op de
NAVPS die werd gecontroleerd op 31 december van het jaar
in kwestie, verminderd voor de jaren tot 2021 met inbegrip
van een bedrag gelijk aan tweemaal het uitgekeerd divi-
dend in de loop van het jaar in kwestie, vermenigvuldigd
met een bedrag gelijk aan het maximum van (x) 0% en (y)
de rentevoet van Euribor op 12 maanden zoals die werd
gepubliceerd op 31 december van het jaar ervoor.
• Beleggingsentiteit: Statuut aangenomen door Sofina NV
sinds 1 januari 2018 in toepassing van de IFRS 10, §27-norm,
die voorziet dat een vennootschap, wanneer zij beant
-
woordt aan de definitie van Beleggingsentiteit, haar doch-
terondernemingen niet consolideert (met uitzondering
van de dochterondernemingen die uitsluitend diensten
verlenen verbonden met de investeringsactiviteiten).
De directe dochterondernemingen worden tegen hun
reële waarde opgenomen in de geconsolideerde finan-
ciële staten, met inbegrip van de reële waarde van hun
participaties en van hun andere activa en verplichtingen
(voornamelijk schulden en vorderingen intra groep).
De directe dochterondernemingen van Sofina NV worden
opgenomen tegen hun reële waarde via de nettoresulta
-
tenrekening overeenkomstig de IFRS 9-norm.
Zoals vereist door de IFRS 10, §B101-norm paste Sofina die
boekhoudkundige behandeling toe vanaf 1 januari 2018,
datum waarop zij beantwoordde aan alle criteria van
Beleggingsentiteit.
Inderdaad bepaalde Sofina een Beleggingsentiteit te zijn in
de betekenis van de IFRS 10-norm, want zij beantwoordt aan
de drie criteria die deze norm vastlegt. Het is zo dat Sofina:
- gebruik maakt van de middelen van haar investeerders
(die aandeelhouders zijn van de beursgenoteerde ven-
nootschap) met als doel hun beheersdiensten voor inves-
teringen te verschaffen;
- investeringen doet met als doel rendementen te beha-
len onder de vorm van meerwaarden in kapitaal en/of
investeringsopbrengsten;
- de prestatie van haar investeringen opvolgt door deze
tegen de reële waarde te waarderen.
Bovendien vertoont Sofina alle typische kenmerken van
een Beleggingsentiteit zoals gedefinieerd door IFRS 10:
- zij heeft meer dan één investering;
- zij heeft meer dan één investeerder;
- zij heeft investeerders die geen verbonden partijen zijn;
- zij houdt eigendomsrechten aan onder de vorm van aan
-
delen of gelijkaardige belangen.
Zoals hierboven vermeld consolideert Sofina NV geen doch-
terondernemingen (IFRS 10, §27).
• Bruto cash: Netto cash vermeerderd met financiële
schulden.
• Eigen vermogen: Net Asset Value (zoals hieronder
gedefinieerd).
• ESG: Verwijst naar Ecologische, Sociale en Governance-fac-
toren, zoals bijvoorbeeld opgenomen in het Beleid verant-
woordelijk investeren van Sofina.
• Euro Stoxx 50 Net Return Index EUR (“EUR Stoxx 50”):
Ticker gebruikt door Bloomberg (SX5 T Index). Deze index
wordt ook voorgesteld gezien zijn veelvuldig gebruik op de
financiële markten.
• Gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit: Gemiddeld jaar
-
lijks groeipercentage berekend op basis van de variatie van
het eigen vermogen per aandeel (NAVPS) over de relevante
Lexicon
LEXICON

Graphics
135
JAARVERSLAG 2021
MAATSCHAPPELIJK
ENGAGEMENT TEAMWAARDEN
CORPORATE
GOVERNANCE
REKENINGEN EN
TOELICHTINGEN LEXICONLEXICON
periode die eindigt op 31 december 2021 door rekening te
houden met het (de) brutodividend(en) per aandeel van
Sofina. Dit wordt op jaarbasis omgerekend. Bij wijze van
voorbeeld: de gemiddelde jaarlijkse rentabiliteit (of “TSR”)
op één jaar wordt berekend op de volgende manier en op
basis van de formule “XIRR” in Excel:
JAAR NAVPS
(T-1)
BETAALD
BRUTO-
DIVIDEND
(IN EUR)
NAVPS
(T)
PRESTATIE
(IN %)
2021 264,59 3,01 337,86 29,03%
Er wordt opgemerkt dat de vergelijking van de TSR van
Sofina tegenover een referte-index gebeurt op basis van
identieke periodes.
Sinds 2016 meet de Vennootschap haar prestatie op
de lange termijn door de evolutie van haar eigen vermo-
gen per aandeel te vergelijken met een referte-index, de
MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (“MSCI ACWI”). De
NAVPS wordt verkozen boven de beurskoers van Sofina
teneinde beter de prestatie van het management erin te
weerspiegelen en beter in lijn te zijn met de begrippen van
het LTIP.
• General Partners: Gespecialiseerde teams die investerings-
fondsen beheren in niet-beursgenoteerde ondernemingen
door zich te concentreren op durf- en groeikapitaalfondsen.
• Gewone Algemene Vergadering: Algemene vergadering
van aandeelhouders zoals statutair vastgelegd.
• Loan to value (in %): Verhouding tussen (i) Nettoschuld (of
indien negatief, overeenkomend met Netto cash) en (ii) de
totale waarde van de portefeuille in transparantie.
• LTIP: Winstdelingsregeling op de lange termijn ingevoerd
door Sofina (Long-Term Incentive Plan).
• Management Group: Leden van de teams Investment, Tax
& Legal, Corporate Services en HR en die als management
kwalificeren binnen de Sofina-groep.
• MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (“MSCI ACWI”):
Ticker gebruikt door Bloomberg (NDEEWNR Index). Deze
index is de referte-index die wordt gebruikt door Sofina.
Deze referte-index wordt als de meest aangewezen
beschouwd vanwege (i) de wereldwijde investeringsstra-
tegie van Sofina (die de vergelijking met een internatio-
nale index “World Index” (“WI”) voor ontwikkelde markten
vereiste) en (ii) de investeringen van de Sofina-groep in
Azië en in de rest van de wereld (die redenen waren om te
kiezen voor een index “All Countries” (“AC”) voor opkomende
markten). Het in hoofdzaak Europees aandeelhouderschap
van de Vennootschap en het feit dat zij op Euronext Brussels
noteert, leidden tot de keuze van een notering in euro voor
deze index.
• Net Asset Value (“NAV”): Nettoactiva of eigen vermogen.
De NAV per aandeel (“NAVPS”) komt overeen met het net
-
toactief per aandeel of het eigen vermogen per aandeel
(berekend op basis van het aantal aandelen in circulatie op
het moment van afsluiting van het boekjaar).
Sofina nam dus sinds 1 januari 2018 het statuut van Beleg
-
gingsentiteit aan overeenkomstig de IFRS 10-norm. Sinds-
dien komt haar eigen vermogen of NAV genoemd in dit
Jaarverslag, overeen met de reële waarde van haar partici-
paties en ook van haar directe dochterondernemingen en
hun participaties en andere activa en verplichtingen.
• Netto cash (of Nettoschuld indien negatief): Som van
de “Geldmiddelen en kasequivalenten”, “Deposito’s” en
“Beleggingen van kasmiddelen”, verminderd met “Finan-
ciële schulden” in kort- en langlopende verplichtingen. De
“Vorderingen op dochterondernemingen” en “Schulden
aan dochterondernemingen” maken geen deel uit van de
Netto cash. De term wordt gebruikt in de interne informatie
voor het groepsbeheer (zie punt 2.1 van de Toelichtingen bij
de geconsolideerde financiële staten).
• Overige elementen van de activa en verplichtingen: Som
van de “Uitgestelde belastingvorderingen”, “Andere finan
-
ciële vlottende activa”, “Vorderingen op dochteronderne-
mingen”, “Overige vlottende vorderingen” en “Belastingen”
(op activa), verminderd met “Langlopende voorzieningen”,
“Langlopende financiële verplichtingen” en “Uitgestelde
belastingverplichtingen”, “Schulden aan dochteronderne-
mingen”, “Kortlopende handels- en overige schulden”, en
“Belastingen” (op verplichtingen). Deze maken niet het
voorwerp uit van aparte regels in de interne informatie voor
het groepsbeheer en werden dus gegroepeerd teneinde
deze informatie voor beheer te weerspiegelen (zie punt
2.1 van de Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële
staten).
• Portefeuille in transparantie: Sofina NV beheert haar por
-
tefeuille op basis van het totaal aan investeringen die zij
rechtstreeks dan wel onrechtstreeks via beleggingsdoch-
terondernemingen, aanhoudt. Tijdens de voorbereiding van
de financiële staten als Beleggingsentiteit wordt de reële
waarde van de rechtstreekse participaties (rechtstreeks of
in beleggingsdochter-ondernemingen) overgedragen naar
de activa van de balans. Daarentegen wordt de sectorin-
formatie (op basis van interne financiële rapporteringen)
opgesteld op basis van de volledige portefeuille in trans-
parantie (dit wil zeggen op het geheel van de participaties
van de portefeuille die rechtstreeks dan wel onrechtstreeks
door Sofina NV wordt aangehouden via de dochteronder-
nemingen), en derhalve op basis van de totale reële waarde
van elke investering die uiteindelijk (rechtstreeks dan wel
onrechtstreeks via deze dochterondernemingen) wordt
aangehouden. De voorstelling van dividenden of van de
kasstromen volgt dezelfde logica.
• PSU: Perfomance Share Units aangeboden aan de begun
-
stigden in het kader van het LTIP.
• Scope 1: Directe broeikasgasuitstoot als gevolg van verwar-
ming (aardgas), bedrijfswagens en koelelementen.
• Scope 2: Indirecte broeikasgasuitstoot als gevolg van het
elektriciteitsverbruik.
• Scope 3: Indirecte broeikasgasuitstoot als gevolg van de
uitstoot bovenop scope 1 en 2 van zakenreizen (vliegtuig,
trein en auto), IT-diensten en IT-materiaal, papier en afval.
• SOP: Sofina aandelenoptieplannen (Stock Option Plan).
• Total Shareholder Return (“TSR”): Gemiddelde jaarlijkse
rentabiliteit (zoals hierboven gedefinieerd).
• UNPRI: Principles for Responsible Investment zoals ontwik-
keld door de Verenigde Naties (www.unpri.org).
• Vennootschap: Sofina NV.
• VTE: Voltijdsequivalent.

Graphics
136
SOFINA
Verantwoordelijke personen
VERANTWOORDELIJKE PERSONEN
Voor het document verantwoordelke persoon
Harold Boël
Chief Executive Officer
Verklaring van de personen die verantwoordelk
zn voor de nanciële staten en het
Verslag van de Raad van Bestuur
Harold Boël, Chief Executive Officer, bevestigt in naam en
voor rekening van de Raad van Bestuur dat, voor zover hem
bekend:
• de financiële staten, die opgesteld zijn overeenkomstig
de toepasselijke boekhoudkundige normen, een getrouw
beeld geven van het vermogen, de financiële positie en
de resultaten van de Vennootschap en de reële waarde
van haar beleggingsdochterondernemingen;
• het Verslag van de Raad van Bestuur (samengesteld uit
de gedeelten Kerncijfers, Markante gebeurtenissen, Maat-
schappelijk engagement en Corporate governance) een
getrouw overzicht geeft van de gang van zaken, de resul-
taten en de positie van de Vennootschap en haar beleg-
gingsdochterondernemingen, alsmede een beschrijving
van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee zij
worden geconfronteerd.
Commissaris
EY Bedrijfsrevisoren BV
Vertegenwoordigd door de heer Jean-François Hubin
(1)
Einde mandaat: 2023
Formaat en taal van het Jaarverslag
De ESEF-versie van dit Jaarverslag alsook een vrije Engelse
vertaling van het gedeelte Rekeningen en Toelichtingen zijn
beschikbaar op onze website
(2)
.
(1) Handelend namens een BV.
(2) www.sofinagroup.com/nl/investeerdersrelaties/financiele-informatie/jaarverslagen/

Graphics
Concept en realisatie : ChrisCom (www.chriscom.eu)
Drukker : Toner de Presse
Dit verslag is op
100% gerecycleerd
papier gedrukt.
Wij danken de ondernemingen van de portefeuille en belanghebbenden voor hun
toestemming om enkele van hun foto’s te gebruiken, waaronder Drylock Technologies,
Graphcore en Cliniques universitaires Saint-Luc, op de voorpagina van dit Jaarverslag.
Enkele van de in dit Jaarverslag gebruikte foto’s zijn genomen door Nicolas de Caritat.

Graphics
SOFINA | Naamloze vennootschap
Maatschappelijke zetel
Nijverheidsstraat, 31 | B-1040 Brussel
Tel. : +32 (0) 2 551 06 11
Fax : +32 (0) 2 513 96 45
RPR Brussel
0403 219 397
info@sofinagroup.com | www.sofinagroup.com