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Rapport
Annuel Intégré
2024
Construire un monde meilleur ensemble
À propos de ce rapport
Le Rapport annuel intégré 2024 (RAI 2024) du Groupe TITAN a été préparé conformément à la législation belge, au Code belge de gouvernance
d’entreprise de 2020, à la directive (UE) 2022/2464 sur la publication d’informations en matière de durabilité par les entreprises (CSRD), aux
normes européennes d’information en matière de durabilité (ESRS), au règlement européen (UE) 2020/852 sur la taxonomie, aux normes
internationales de communication financière (IFRS) et aux principes de reporting intégré de l’International Integrated Reporting Council (IIRC).
Les autres cadres de reporting suivis par le Groupe TITAN comprennent les Objectifs de Développement Durable (ODD) des Nations Unies pour
2030, les Lignes directrices du Pacte mondial des Nations Unies en matière de communication sur les progrès, et la Charte ainsi que les Lignes
directrices de la Global Cement Concrete Association (GCCA), les normes du Sustainability Accounting Standards Board (SASB), les questionnaires
du CDP pour le changement climatique et la sécurité de l’eau et les recommandations du TCFD (Task Force on Climate-Related Financial
Disclosures, Groupe de travail sur les informations financières relatives au climat) et du TNFD (Taskforce on Nature-related Financial Disclosures,
Groupe de travail sur la publication d’informations financières relatives à la nature). Ce rapport a été établi par référence aux normes de la Global
Reporting Initiative (GRI).
Les états financiers séparés et consolidés du RAI 2024 ont été révisés par PwC. Toutes les informations et données figurant dans la « Déclaration
en matière de durabilité » ont également été vérifiées par PwC conformément à la CSRD et à la Charte et aux Lignes directrices de la Global
Cement and Concrete Association (GCCA), comme précisé tout au long du document et indiqué dans la déclaration d’assurance.
Les rapports du réviseur indépendant établis par PwC sont repris dans le RAI 2024 et disp onibles en ligne à l’adresse https://www.titan-
cement.com/newsroom/annualreports/. Vous pouvez accéder au RAI 2024 en scannant le QR code suivant à l’aide de votre appareil mobile.
Vos commentaires sont les bienvenus. Vous pouvez nous les envoyer en cliquant sur le lien ci-dessus.
1
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024
Sommaire

Comprendre TITAN | 2
Faits marquants en 2024 | 2
Message du président du Conseil d’administration | 3
Interview avec le président du Comité exécutif du Groupe | 4
Aperçu | 6
Les forces qui régissent notre secteur et les opportunités à venir | 8
122 années de croissance durable | 10
Une entreprise à mission guidée par ses valeurs fortes | 11
Présence internationale | 12
Notre priorité stratégique : Capturer la croissance verte | 14
Transformation commerciale : Placer le client au cœur de notre action pour une innovation et une croissance durables | 16
Encourager l’innovation | 20
Questions de durabilité importantes pour TITAN et ses parties intéressées | 22
Créer de la valeur pour tous | 24
Partenariats pour le développement durable | 25

Faits marquants de la performance | 26
Performance financière | 28
Informations relatives au marché d’actions | 31
Performances ESG reconnues par les principales agences de notation mondiales | 33
Engagements ESG : Convertir les ambitions en résultats | 33
Performance régionale | 38
Autres activités commerciales | 47
Perspectives 2025 | 49

Rapport de gestion | 50
Gouvernance d’entreprise et gestion des risques | 50
Déclaration sur la gouvernance d’entreprise | 52
Code de gouvernance d’entreprise | 52
Conseil d’administration | 52
Comités du Conseil d’administration | 62
Diversité et inclusion au sein du Conseil d’administration | 65
Audit interne et gestion des risques dans le cadre du processus d’information financière | 65
Audit interne | 65
Rapport de rémunération 2023 | 66
Capital, actions et actionnaires | 76
Informations destinées aux investisseurs | 78
Gestion des risques | 80
Stratégie du Groupe en matière de risques | 80
Processus de gestion des risques | 80
Gestion des risques, gouvernance et contrôles | 81
Risques principaux pour TITAN | 81
Déclaration relative à la durabilité | 88
Informations générales | 90
Informations environnementales | 106
Informations sociales | 141
Informations en matière de gouvernance | 166

Publication volontaire d’informations en matière de durabilité | 175
Déclarations des indicateurs clés de performance ESG | 186
Revue financière | 232
Vue d’ensemble de la performance financière | 233
Rétrospective de l’année 2024 | 234
Investissements et financements | 234
Résolutions du Conseil d’administration | 234
Rétrospective régionale de l’année 2024 | 235
Perspectives | 236
Actions propres | 237
Vente d’actions dans le cadre de plans d’options sur | 237
Déclaration relative à la continuité de l’exploitation | 237
Déclaration de viabilité | 237
Rapport annuel du Conseil d’administration et comptes financiers pour l’exercice 2024 | 237
États financiers | 238
États financiers séparés et résumés de la société mère | 320
Déclarations des personnes responsables | 322
Rapports du Vérificateur | 323
Glossaire | 338

2
Comprendre TITAN
Faits marquants en 2024

Ventes |  | EBITDA |  | BPA |  | Dividende
€2 644,0 m |  | €580,1 m (Résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et dotation aux amortissements) |  | €3,9/action (Bénéfice par action) |  | €3/action
Dépenses d’investissement |  | Effet de levier |  | Notation de crédit |  | TCI est cotée sur Euronext Bruxelles, Euronext Paris et à la bourse d’Athènes
€250,6 m |  | 1,02x |  | S&P BB+ perspective stable | FITCH BB+ perspective stable |
Salariés |  | Nouveaux recrutements |  | Taux de fréquence des accidents du travail avec |  | Initiatives de sensibilisation des communautés
6 049 |  | 1 320 |  | 0,56 *Salariés et sous-traitants |  | 297
Émissions directes nettes spécifiques de CO₂ (kg/t de produit cimentaire) |  | Produits verts* en pourcentage de la production |  | Intensité de CO₂ net de périmètre 1 |  | MSCI
598 kg/t -11% par rapport à 2020 |  | 29,8 % *Réduction de 25 % du CO 2 spécifique par rapport à OPC |  | 3,76 kg/€ (-39% par rapport à 2020 | AA

Les Ventes, EBITDA et BPA indiqués représentent les montants déclarés. Les chiffres ajustés (pour des coûts non récurrents) sont présentés à la 28.
3
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024

Message du Président du Conseil d’administration « Une année de résultats financiers record et de solides progrès dans la mise en œuvre de notre stratégie de croissance verte. » Dimitri Papalexopoulos Président du Conseil d’Administration

Chers actionnaires et parties intéressées,
L’année 2024 sa été marquée par des résultats financiers record pour
le Groupe TITAN, mais aussi par de solides progrès dans la mise en
œuvre de notre stratégie de croissance verte.
Tout au long de l’année, le Conseil d’administration a collaboré
étroitement avec l’équipe de direction sur différents dossiers. Nous
avons analysé l’exécution de notre stratégie, avec une évaluation des
principales initiatives en matière de croissance, d’opérations, de talents
et de durabilité et en veillant à assurer son alignement sur les objectifs à
court terme et à long terme. Nous avons affiné l’approche de gestion du
risque de notre entreprise afin de maintenir son alignement sur nos
ambitions stratégiques et notre tolérance au risque. Dans un contexte
réglementaire en évolution, nous avons saisi l’opportunité de mettre à
jour notre Charte de gouvernance d’entreprise et notre Politique de
rémunération afin de renforcer encore la transparence et la
responsabilité au sein du Groupe TITAN.
Nous avons connu un tournant avec la décision du Conseil d’autoriser
l’admission à la cotation des actions de Titan America (TA), la société
mère de nos activités aux États-Unis, à la Bourse de New York (symbole
TTAM) par le biais d’une offre publique initiale d’environ 13 % de TA.
Cette démarche élargit notre base d’investisseurs, améliore notre accès
au capital et renforce les perspectives de croissance de Titan America
et du Groupe TITAN. Bill Zarkalis, l’équipe de TA ainsi que le Directeur
financier de notre Groupe, Michael Colakides et l’équipe Finance
méritent tous nos remerciements pour le travail acharné qui a permis
l’exécution de cette entrée en bourse.
La réussite de l’offre publique initiale début février 2025 a précipité
certaines modifications dans notre structure de gouvernance. TA est à
présent dirigée par son propre conseil de direction présidé par Marcel
Cobuz. Le Directeur général de TA Bill Zarkalis et les Administrateurs
indépendants Sandra Soares Santos et William Antholis ont
démissionné du conseil d’administration de TCT pour passer au conseil
d’administration de TA. Yannis Paniaras, Group Executive Director
Europe, a également démissionné afin de faciliter la rationalisation du
Conseil d’administration de TCI, mais continuera de travailler en étroite
collaboration avec nous. Je remercie de tout cœur les quatre
Administrateurs sortants pour leurs contributions précieuses au travail
de notre Conseil d’administration au fil des années.
Vu la solide performance de notre entreprise en 2024, le Conseil
d’administration est heureux de recommander un dividende d e €1 par
action, contre €0,85 par action l’année précédente. Nous proposons
également un dividende extraordinaire supplémentaire de €2 par
action en reconnaissance du soutien constant que nos actionna ires
nous ont apporté au fil de toutes ces années durant lesquelles nous
avons réinvesti en continu pour faire de Titan America l’entreprise
florissante qu’elle est aujourd’hui.
Pour ce qui est de l’avenir, dans le contexte d’incertitudes géopolitiques
croissantes, nous maintenons notre engagement en faveur d’une
stratégie de croissance verte fondée sur des valeurs fortes, l’excellence
opérationnelle et un focus accru sur l’innovation.
Au nom du Conseil d’administration, je tiens à remercier nos
actionnaires, nos collaborateurs, nos clients et nos partenaires pour
leur confiance et leur collaboration. Ensemble, nous allons continuer
de rendre le monde qui nous entoure plus sûr, plus durable et
plus agréable.
Dimitri Papalexopoulos
Président du Conseil d’Administration
4
Comprendre TITAN

Interview avec le Président du Comité exécutif du Groupe « 2024 a été une année de dynamisme, de transformation et de réussite – et nous ne faisons que commencer. Grâce à notre engagement constant envers la qualité, le service à la clientèle, la transformation numérique, la durabilité et la croissance sur les principaux marchés, nous sommes idéalement positionnés pour prendre la tête des marchés sur lesquels nous opérons, aujourd’hui comme demain. » Marcel Cobuz Président du Comité exécutif du Groupe

L’année 2024 a été une nouvelle année de transformation
pour TITAN. Comment résumeriez-vous les performances
et les progrès réalisés par l’entreprise ?
TITAN a connu une année 2024 marquée par une dynamique importante
et de nombreuses étapes majeures. Je remercie chaleureusement toutes
nos équipes pour leurs efforts constants et notre Conseil d’administration
ainsi que notre principale famille actionnaire pour leur soutien sans faille.
Nous avons maintenu notre solide trajectoire financière avec de la
croissance, un chiffre d’affaires record de plus de 2 644 millions d’euros et
un EBITDA de 592,1 millions d’euros sur base comparable. Le bénéfice
net s’est établi à environ 315 millions d’euros, avec un bénéfice par action
de plus de 4,20 euros (sur base comparable).
Ces réalisations ont été rendues possibles par des volumes plus élevés
sur tous les marchés clés, une politique de prix solide, des efficiences
opérationnelles renforcées, l’utilisation croissante de combustibles
alternatifs et une baisse des coûts des combustibles solides.
Notre focus sur les investissements de croissance rapide dans le ciment
et dans tous les segments d’activité, l’amélioration des services dans le
béton prêt à l’emploi et la réalisation d’acquisitions ciblées et de
partenariats stratégiques dans les granulats et les matériaux cimentaires
supplémentaires (SCM) nous a permis de renforcer encore notre chaîne
d’approvisionnement et notre offre de produits.
Notre entreprise est bien préparée pour réaliser les objectifs de sa
Stratégie 2026 et pour assurer une croissance à moyen terme et une
création de valeur sur le long terme.
Il y a deux ans, TITAN a lancé Stratégie 2026 afin
d’accélérer la croissance et la transformation. Quelles ont
été les principales mesures prises en 2024 ?
Notre Stratégie 2026 met l’accent sur la croissance, la création de
valeur et la consolidation de notre position concurrentielle sur les
marchés clés, la diversification par une meilleure durabilité et de
nouvelles offres et la mise à profit de l’innovation dans de nouvelles
technologies. L’exécution de notre stratégie progresse rapidement.
Nous avons franchi une étape majeure avec la préparation en 2024 de
l’introduction en bourse (initial public offering, IPO) de Titan America
à la Bourse de New York en février 2025, une opération qui valorise la
société à près de 3 milliards de dollars. Cette démarche renforce notre
focus sur l’un de nos marchés les plus importants et notre capacité à
investir dans la croissance future.
Au-delà de cela, nous avons élargi notre portefeuille et diversifié nos
offres avec l’acquisition de quatre carrières de granulats et d’ une
carrière d’argile, ce qui renforce notre capacité à fournir des matériaux
de qualité. Nous avons également renforcé notre présence dans les
SCM au travers de partenariats qui favorisent la production de ciment
bas carbone et les initiatives de l’économie circulaire. Ces efforts sont
en phase avec notre vision à long terme de diversification, de
croissance durable et d’excellence opérationnelle.
TITAN possède depuis longtemps une réputation de qualité.
Comment l’année 2024 a-t-elle renforcé cette réputation ?
La qualité de tous les matériaux et services que nous proposons à nos
clients est le fondement même de TITAN. En 2024, nous avons lancé la
gamme de produits TITAN Edge et la série de services TITAN Premier,
ce qui centre notre portefeuille sous une identité audacieuse et axée
sur le client dans tous les pays où nous sommes actifs.
Nous avons également continué d’innover avec des produits sobres en
carbone pour répondre aux besoins des infrastructures modernes et
des projets privés tout en assurant des performances techniques de
premier plan. Nos matériaux ont été utilisés dans de grands projets
d’infrastructures aux États-Unis, tandis qu’en Grèce, nous avons
contribué à des projets durables révolutionnaires comme Ellinikon,
lancé de nouveaux produits comme VELTERTM et créé de nouvelles
5
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024
références en matière de construction verte. Nous pourrions encore
citer de nombreux autres exemples d’expériences client de premier
plan en Serbie, en Égypte, etc.
La durabilité est un pilier essentiel de la Stratégie 2026.
Quelles ont été les plus grandes réalisations de TITAN
en matière de durabilité en 2024 ?
La durabilité est au cœur de notre stratégie. En 2024, nous avons
réalisé d’importants progrès dans la réduction de notre empreinte
carbone en réduisant nos émissions de CO 2 à moins de 600 kg/t
de produit cimentaire. Nous y sommes parvenus grâce à un taux
d’utilisation record de 21,5 % de combustibles alternatifs et à
l’intégration de 2 millions de donnes de matériaux cimentaires
et alternatifs dans notre chaîne d’approvisionnement.
Nos efforts ont été reconnus dans le monde entier :
• Nous avons obtenu le statut de « Leader changement climatique »
décerné par le CDP pour la quatrième année consécutive.
• La série d’indices FTSE4Good a reconnu nos performances
environnementales et sociales.
• Le Financial Times nous a cités parmi les leaders européens
en matière de climat.
En Grèce, notre projet de capture du carbone à Kamari, l’une des plus
grandes initiatives de ce type en Europe, a progressé via une étude
technique. Pendant ce temps, aux États-Unis, notre usine de Roanoke
en Virginie a été sélectionnée en vue de négociations pour une
subvention de 61,7 millions de dollars du Département de l’énergie
à l’appui du déploiement d’une ligne de production d’argile calcinée
à la pointe de la technologie.
Nous avons par ailleurs lancé notre Cadre de financement lié à la
durabilité afin d’aligner notre stratégie financière sur nos objectifs de
réduction des gaz à effet de serre et de renforcer le leadership de
TITAN dans les pratiques commerciales durables.
La numérisation et l’innovation transforment des industries
entières. Comment le Groupe TITAN accueille-t-il ces
changements ?
L’innovation, numérique ou autre, est l’un des principaux moteurs de la
réussite de TITAN et de sa croissance. En 2024, nous avons accéléré
dans ce segment également. Nous avons déployé des solutions de
maintenance prescriptive dans toutes nos usines et entièrement
numérisé cinq d’entre elles. La mise en service d’optimiseurs en
temps réel et le lancement de notre outil logistique dynamique en
Floride et dans la région Mid-Atlantic ont déjà généré des gains
d’efficacité mesurables.
Nous avons également intégré l’IA générative à nos opérations et porté
ainsi l’efficience, l’automatisation et les capacités prédictives à un
niveau supérieur. Avec les progrès de la transformation numérique,
nous renforçons aussi notre stratégie de cybersécurité afin de protéger
notre infrastructure numérique en pleine croissance.
L’un de nos projets les plus fascinants est le TITAN Digital Accelerator,
lancé à Thessalonique en collaboration avec le Centre for Research &
Technology Hellas (CERTH) et l’International Hellenic University (IHU).
Cette initiative développe des outils à la pointe de la technologie qui
vont révolutionner le secteur des matériaux de construction.
Parallèlement, nous améliorons en permanence notre stratégie de
capital-risque et nous examinons de nouvelles possibilités de
partenariat qui renforceront encore notre capacité à exploiter
de nouvelles idées.
Et surtout, l’innovation se produit partout ! Nous avons été ravis de
constater que près de 10 % des collaborateurs du Groupe ont participé
au Concours d’idées de TITAN !
TITAN a dévoilé un logo modernisé en 2024. Que symbolise
ce logo pour l’avenir de la société ?
Au bout de près de 25 ans, nous avons achevé notre rebranding en
phase avec notre mission et nos valeurs réactualisées. Nous avons
dévoilé un logo modernisé qui reflète notre présence mondiale,
notre engagement en faveur de la durabilité et notre passion
pour l’innovation.
TITAN a toujours accordé une grande importance à ses
collaborateurs. Quelles mesures la société a-t-elle prises
en 2024 pour renforcer l’autonomie de ses employés ?
Nos collaborateurs sont le fondement de notre réussite. Leur sécurité,
leur bien-être et leur évolution professionnelle restent nos principales
priorités. En 2024, nous avons pris des mesures importantes pour
améliorer la sécurité dans toutes les régions en renforçant nos
formations, nos outils et nos processus afin de protéger nos équipes.
Nous avons également lancé le TITAN Leadership Model, un cadre
complet conçu pour développer les leaders de l’avenir. Nous avons
élargi nos programmes d’apprentissage et de développement, et nous
avons lancé des initiatives de dextérité numérique afin de doter nos
employés des compétences nécessaires pour un lieu de travail en
évolution rapide. Le programme de dextérité numérique destiné à nos
6 000 collaborateurs indique clairement jusqu’où et à quel rythme nous
souhaitons aller dans la création de nouvelles capacités.
Au-delà du développement professionnel, nous sommes fiers de
constater comment TITAN favorise une culture de collaboration, de
réflexion audacieuse et d’amélioration continue. L’enquête d’interaction
en apporte la preuve puisqu’elle révèle des améliorations continues
partout où nous sommes actifs.
Quelles sont les prochaines étapes pour TITAN ?
L’année 2024 s’est placée sous la dynamique, de la transformation et
de la réussite – et nous ne faisons que commencer. Notre focalisation
constante sur la qualité, le service à la clientèle, la transformation
numérique, la durabilité et la croissance sur les principaux marchés,
nous sommes bien positionnés pour être les leaders des marchés sur
lesquels nous sommes actifs à l’avenir.
À l’heure où nous accélérons l’exécution de notre Stratégie 2026, notre
objectif est de repousser les limites, d’innover et de créer de la valeur
à long terme pour nos actionnaires. Que ce soit au travers de solutions
durables, d’une numérisation avancée ou de notre expansion
stratégique, TITAN reste déterminé à se développer et à créer un
monde meilleur et plus durable. Et je suis convaincu que 2025 sera
encore plus dynamique !
6
Comprendre TITAN
Aperçu
Aperçu
7
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024

Un aperçu de notre Groupe, de notre
raison d’être et de nos valeurs, ainsi
que de notre stratégie. Notre approche
de la création de valeur pour nos
parties intéressées, notre processus
d’évaluation de l’importance en matière
de durabilité et nos partenariats pour un
développement durable.

Aperçu | 6
Les forces qui régissent notre secteur et les opportunités à venir | 8
122 années de croissance durable | 10
Une entreprise à mission guidée par ses valeurs fortes | 11
Présence internationale | 12
Notre priorité stratégique : Capturer la croissance verte | 14
Transformation commerciale : Placer le client au cœur de notre action pour une innovation et une croissance durables | 16
Encourager l’innovation | 20
Questions de durabilité importantes pour TITAN et ses parties intéressées | 22
Créer de la valeur pour tous | 24
Partenariats pour le développement durable | 25

8
Comprendre TITAN
Aperçu
Les forces qui régissent notre
secteur et les opportunités à venir
TITAN est une entreprise internationale de premier plan active dans le secteur des
matériaux de construction e t d’infrastructure. Nos équipes sont animées d’une grande
passion et s’engagent à fournir les matériaux de construction, les solutions et les
services innovants nécessaires à la construction de logements, de bâtiments et
d’infrastructures sûrs et durables, pour que chacun puisse pleinement profiter de la vie.
Riche de 122 années d’histoire, notre héritage est ancré dans l’innovation et dans un engagement indéfectible en faveur d’une croissance
responsable. Nous abordons chaque défi avec un esprit d’entreprise, en nous concentrant sur trois domaines clés : garantir des opérations
et des chaînes d’approvisionnement sobres en carbone, assurer la transformation numérique de notre organisation pour une efficacité
optimale et fournir des solutions de pointe répondant aux besoins de nos clients.

| Forte demande de matériaux et de solutions pour la construction Les besoins en matériaux et solutions de construction restent robustes dans un monde où l’urbanisation et la croissance démographique stimulent la demande de logements et d’infrastructures. Forts de nos atouts opérationnels, nous apportons rapidement des solutions novatrices et durables pour donner à nos clients les moyens de progresser dans la construction, de relever les défis et de saisir les opportunités d’un monde en constante mutation. |  | Les attentes des clients alimentent l’innovation en matière de produits Notre engagement en faveur d’une innovation axée sur le client nous guide au travers des segments traditionnels et émergents du secteur de la construction. En collaborant avec nos clients dès les premières phases de conception, nous obtenons des informations précieuses qui guident le développement de produits et services novateurs et durables ainsi que de solutions avancées dans l’IA. Cela assure non seulement une efficacité maximale, mais aussi une meilleure expérience pour nos clients. |

Nous développons nos talents et nous renforçons les capacités de notre organisation afin de pouvoir
saisir les opportunités dans un monde dynamique. Cela suppose de donner à nos équipes, sur tous les
marchés, les moyens de croître aux côtés de TITAN dans un environnement de travail sûr, encourageant,
inclusif et équitable.
9
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024
TITAN emploie près de 6 000 personnes et est présent dans plus
de 25 pays, grâce à un réseau de plus de 240 sites opérationnels
répartis sur 4 continents. Le Groupe occupe des positions de
premier plan aux États-Unis, en Grèce, dans les Balkans et en
Méditerranée orientale. Le Groupe possède également une joint-
venture au Brésil et des terminaux au Royaume-Uni, en France et
en Italie, ainsi qu’une nouvelle joint-venture dans les matériaux
cimentaires complémentaires (supplementary cementitious
materials, « SCM ») en Inde, mise en place début 2025.
Dans un monde qui ne cesse de se complexifier, nous nous
adaptons et évoluons en permanence pour répondre aux besoins
toujours changeants de la société. En collaboration avec nos
parties intéressées, nous nous engageons à développer sans
cesse de meilleures solutions pour construire et améliorer la qualité
de vie. Cet engagement détermine notre approche dans quatre
domaines clés, comme présenté dans le visuel ci-dessous.

| Des solutions durables face au changement climatique et à la pénurie de ressources Nous redéfinissons actuellement notre offre de produits afin de relever les défis environnementaux et de favoriser le développement de villes sûres, résilientes et durables. En adoptant des solutions de construction sobres en carbone et circulaires, nous aidons nos clients à adopter des pratiques de construction plus durables et à tenir leurs engagements environnementaux. Cette approche est en phase avec nos objectifs climatiques fondés sur la science et notre ambition d’un monde à émissions nettes nulles, en harmonie avec la nature et compatible avec l’objectif d’un réchauffement climatique ne dépassant pas 1,5 °C. |  | Une approche globale de l’ESG sur l’ensemble de la chaîne de valeur Nous envisageons la durabilité comme un effort global, qui va au-delà de notre organisation pour influencer l’ensemble de notre chaîne de valeur. Notre portefeuille intègre à présent des produits hautement durables présentant de solides performances tout au long de leur cycle de vie, de l’extraction à la livraison. Nous améliorons continuellement nos performances en matière d’ESG en phase avec les Objectifs de Développement Durable (ODD) des Nations Unies et nous encourageons les partenaires de notre chaîne d’approvisionnement à adhérer à nos normes en matière d’ESG et de durabilité. |

10
Comprendre TITAN
Aperçu
122 années de
croissance durable
Poussés par notre esprit d’entreprise et notre engagement sans faille en faveur d’une
1976
Quatrième cimenterie à Kamari
près d’Athènes
1968
Troisième cimenterie à
Drepano, Patras
1962
Deuxième cimenterie
à Thessalonique
1902
Création de TITAN Cement avec
l’ouverture de la première cimenterie
à Elefsina, la première unité de
production de ciment en Grèce
1912
Cotation à la
Bourse d’Athènes
1951-1957
Croissance rapide des exportations, qui
représentent durant cette période plus de
50% des ventes de la société et près de la
moitié du total des exportations de ciment
depuis la Grèce
2023
• Augmentation de la capacité des terminaux
de Tampa en Floride et de Norfolk en
Virginie, États-Unis
• Projet dans les produits cimentaires, Grèce
(Aegean Perlites)
• Fonds de capital-risque (création)
2024
• Signature d’un accord de subvention
avec le Fonds d’innovation de l’UE
pour le projet de capture du carbone
« IFESTOS »
2025
• Entrée de Titan America à la Bourse
de New York
• Joint-venture dans les produits
cimentaires, Inde
• Revente de la participation de 75 %
dans Adocim, Turquie
2019
Titan Cement International
S.A. devient la société mère
du Groupe TITAN et est
admise à la cotation sur
Euronext Brussels, Euronext
Paris et à la Bourse
d’Athènes
2018
75% dans Adocim,
Turquie
2016
50% dans Cimento
Apodi, Brésil (joint-
venture)
2010
Usine de Sharr,
Kosovo
2008
50% d’Adocim, en
Turquie (joint-venture) et
100% de Beni Suef et
APCC, Égypte
2007
Investissement de
type « greenfield »,
usine d’Antea,
Albanie
1992
60% dans Roanoke
Cement, Virginie,
États-Unis
1998
Cementarnica
Usje, Macédoine
du Nord
1999
Beni Suef,
Égypte (joint-
venture à 50%)
2000
100% de Roanoke,
Virginie et
Pennsuco, Floride,
États-Unis
2002
Kosjeric, Serbie
et Alexandria
PCC (APCC),
Égypte (joint-
venture à 50%)
2003
Zlatna Panega,
Bulgarie
croissance durable, nous nous sommes développés au-delà de nos racines grecques,
dans de nouvelles zones géographiques et vers de nouveaux horizons. Notre croissance
depuis 1902 :
11
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024
Une entreprise à mission
guidée par ses valeurs fortes

| Notre raison d’être Faire du monde qui nous entoure un lieu de vie sûr, durable et agréable La raison d’être de TITAN souligne notre capacité à contribuer positivement à la société et à améliorer la vie des personnes, et elle incarne l’essence même de notre mission. |  |
| Notre mission TITAN a pour mission de fournir les matériaux de construction, les solutions et les services innovants nécessaires à la construction de logements, de bâtiments et d’infrastructures sûrs et durables, pour que chacun puisse profiter pleinement de la vie. Nous abordons chaque défi avec un esprit d’entreprise, en nous concentrant sur trois domaines clés : garantir des opérations et des chaînes d’approvisionnement sobres en carbone, assurer la transformation numérique de notre organisation pour une efficacité optimale et fournir des solutions de pointe répondant aux besoins de nos clients. Aux côtés de toutes nos parties intéressées, nous nous engageons à développer de meilleures solutions pour construire et accroître la qualité de vie. Nous agissons chaque jour avec intégrité, empathie et responsabilité environnementale afin de construire un avenir meilleur pour tous. |

Nos valeurs
Les quatre valeurs qui constituent le fondement de notre culture sont les suivantes :

Nous faisons attention Pour nous, l’attention n’est pas qu’un simple mot ; c’est une responsabilité qui détermine la manière dont nous nous engageons dans le monde qui nous entoure et l’éthique qui guide chacune de nos actions. |  | Nous osons Les défis et les objectifs ambitieux ne nous découragent pas, ils nous dynamisent. |  | Nous construisons pour durer Nous sommes convaincus que le véritable succès repose sur une valeur durable. |  | Nous joignons le geste à la parole Toutes nos actions sont guidées par une conviction simple mais puissante : les actes en disent plus long que les mots.
Nous faisons attention à : • Nos collaborateurs • Nos clients • Nos communautés et à l’environnement |  | Nous osons : • Accomplir des tâches exigeantes • Être francs • Innover • Apprendre |  | Construire pour durer, c’est aussi : • Une vision à long terme, à moyen terme et à court terme • Le travail d’équipe et la collaboration • L’amélioration continue |  | Cette valeur s’appuie sur trois éléments : • Nous fournissons des résultats • Nous incarnons nos valeurs • Nous tenons nos promesses

12
Comprendre TITAN
Aperçu
Présence
internationale
A ctivités dans quatre régions.

Pays
15
Unités
264

| Grèce & Europe occidentale |
| Cimenteries intégrées 8. Thessalonique 9. Kamari 10. Patras |
| Usine de broyage 11. Elefsina |
| Terminaux 12. Marseille, France 13. Venice, Italie 14. Hull, Royaume-Uni 15. Ortona, Italie |
| En chiffres |
| 3 1 28 34 4 1 1 1 | cimenteries intégrées usine de broyage de ciment carrières 2 usines de béton prêt à l’emploi terminaux d’importation usine de mortier sec installation de préparation de combustibles installation de gestion des déchets (C&DW)
| Principaux produits/principales activités |
| Ventes |  | EBITDA |
| €444,3 m |  | €54,0 m
| Actif |  |  |
| €891,3 m |  |  |
| 2. Chiffres comprenant Aegean Perlites S.A. en Grèce |

| États-Unis |
| Cimenteries intégrées 1. Roanoke, Virginie 2. Pennsuco, Floride |
| Usines de broyage 3. Essex Port Newark 4. Tampa Port Complex 5. Norfolk Chesapeake |
| En chiffres |
| 2 88 8 9 3 8 | cimenteries intégrées usines de béton prêt à l’emploi usines de blocs de béton carrières terminaux d’importation usines de traitement des cendres volantes 1 |
| Principaux produits/principales activités |
| Ventes |  | EBITDA |
| €1 517,9 m |  | €332,8 m
| Actif |  |  |
| €1 493,3 m |  |  |
| 1. Chiffres comprenant 1 site au Canada |

| Brésil (Joint-Venture) |
| Cimenterie intégrée 6. Quixere |
| Usine de broyage 7. Pecem |
| En chiffres |
| 1 1 4 5 | cimenterie intégrée usine de broyage de ciment carrières usines de béton prêt à l’emploi |
| Principaux produits/principales activités |

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TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024

| Méditerranée orientale |
| Cimenteries intégrées 21. Tokat, Turquie 3 22. Alexandria, Égypte 23. Beni Suef, Égypte |
| Usine de broyage 24. Marmara, Turquie |
| Terminal 25. Samsun Port, Samsun, Turquie 3 |
| En chiffres |
| 3 1 14 8 1 2 | cimenteries intégrées usine de broyage de ciment carrières usines de mortier sec terminal d’importation installations de préparation de combustibles |
| Principaux produits/principales activités |
| Ventes |  | EBITDA |
| €250,3 m |  | €25,7 m
| Actif |  |  |
| €374,2 m |  |  |
| 3. Vendue en 2025 |

| Europe du Sud-Est |
| Cimenteries intégrées 16. Kosjerić, Serbie 17. Zlatna Panega, Bulgarie 18. Sharr, Kosovo 19. Usje, Macédoine du Nord 20. Antea, Albanie |
| En chiffres |
| 5 19 7 1 | cimenteries intégrées carrières usines de mortier sec installation de préparation de combustibles |
| Principaux produits/principales activités |
| Ventes |  | EBITDA |
| €431,5 m |  | €167,6 m
| Actif |  |  |
| €523,8 m |  |  |

Principaux produits / principales activités
| Ciment
| Béton prêt à l'emploi
| Granulats
| Mortiers secs
| Blocs de construction
| Cendres volantes
| Gestion des déchets et combustibles alternatifs
| Production de matériaux cimentaires et technologies

| Inde (Joint-venture) |
| Au début de l'année 2025, le Groupe TITAN a fait son entrée sur le marché sud-asiatique par le biais d’une nouvelle joint-venture en Inde. La nouvelle entreprise se concentrera sur l’approvisionnement, la transformation, la commercialisation et la distribution de matériaux cimentaires complémentaires (supplementary cementitious materials, « SCM ») sur les marchés mondiaux. |
| Principaux produits/principales activités |

14
Comprendre TITAN
Aperçu
Notre priorité stratégique :
Capturer la croissance verte
À mi-parcours de notre plan stratégique pour la période 2023-2026, nous maintenons
notre engagement à réaliser notre stratégie de « Croissance verte » axée sur le client.
Nous avons pour ambition de devenir le premier fournisseur de matériaux et de solutions
de construction écologiques à hautes performances sur tous nos marchés, en apportant
de la valeur à long terme à nos parties intéressées et en contribuant à un monde plus
sûr, plus durable et plus agréable à vivre.
Afin de réaliser cette vision, le Groupe TITAN met l’accent sur
l’excellence opérationnelle, la décarbonation de son portefeuille et la
mise en œuvre de solutions numériques pionnières, tout en offrant une
expérience client supérieure afin de répondre au mieux aux besoins en
constante évolution de ses clients à l’aide de matériaux de
construction uniques.
Dans le cadre de notre stratégie 2026, le Groupe TITAN s’est engagé à
atteindre une série d’objectifs financiers et opérationnels ambitieux qui
assureront des rendements supérieurs à ses actionnaires.
TITAN a réalisé une solide performance financière en 2024, et le
Groupe est en bonne voie pour atteindre ses objectifs de
décarbonation et de numérisation.

Nos objectifs pour 2026
Ventes |  | Croissance de l’EBITDA (par an) |  | ROACE |  | BPA
€3 milliards |  | >10 % |  | >12 % |  | >€3/action
Ratio d’endettement |  | Portefeuille de produits verts |  | Émissions directes nettes Émissions de CO 2 (par produit cimentaire) |  | Numérisation de la fabrication du ciment & logistique du béton prêt à l’emploi
1,5x-2x |  | >40 % |  | <550 kg/t |  | 100 %

*Note : objectif dérivé du taux de croissance annuel composé (TCAC) entre 2023 et 2026.
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TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024

En 2024, nous avons réalisé d’importants progrès sur les quatre priorités stratégiques de notre stratégie à l’horizon 2026.

Priorité stratégique | Progrès par rapport à la priorité en 2024
Développer nos positions attrayantes aux États-Unis et en Europe | Nous avons continué de renforcer nos positions de leader du marché aux États-Unis et en Europe en nous efforçant de saisir les opportunités de croissance. Tout en accélérant nos investissements dans la croissance organique dans un but d’accroissement de nos capacités et d’efficacité opérationnelle, y compris le recours accru aux combustibles alternatifs dans toutes nos opérations, le Groupe TITAN a réalisé des acquisitions afin de renforcer ses positions dans les granulats et les MCS et d’accroître notre présence sur des sites clés en Grèce. L’introduction en bourse prévue de notre entité américaine devrait accélérer encore la mise en œuvre de notre stratégie et favoriser les investissements de croissance sur le marché américain.
Accélérer les nouveaux produits et solutions écologiques | Le Groupe TITAN entend doubler ses ventes de produits bas carbone d’ici 2026 par rapport à 2022. En 2024, le Groupe a atteint de nouveaux records dans l’utilisation de combustibles alternatifs, poursuivi sa transformation commerciale avec le lancement de nouveaux produits écologiques comme CEM IV et VELTER™ en Grèce et célébré la réalisation d’investissements importants que le projet de précalcinateur à l’usine de Kamari en Grèce. En ce qui concerne les matériaux cimentaires supplémentaires (MCS), nous avons étendu notre présence sur de nouveaux marchés afin de diversifier nos sources de cendres volantes et nos réserves de laitier. La réalisation du projet de captage du carbone révolutionnaire IFESTOS à l’usine de Kamari s’est poursuivie à un rythme soutenu. Aux États-Unis, TITAN America a été sélectionné par le ministère américain de l’Énergie en vue du financement d’une technologie innovante et inédite de calcination de l’argile permettant de produire du ciment à faible teneur en carbone.
Exploiter le potentiel de croissance du numérique et des nouvelles technologies | En 2024, le Groupe TITAN a continué d’améliorer sa performance opérationnelle et l’expérience client par des solutions numériques et l’IA dans la production et la logistique. Nous sommes en bonne voie pour numériser toutes nos opérations de fabrication de ciment d’ici à 2026 en mettant à profit l’optimisation en temps réel, la maintenance prédictive, la logistique dynamique et les analyses avancées. Nous étudions par ailleurs de nouvelles technologies comme l’impression en 3D et les systèmes modulaires de récupération de la chaleur résiduelle afin d’améliorer encore plus la performance et l’expérience client.
Permettre l’exécution de la stratégie au moyen d’un modèle opérationnel local, axé sur les performances et fondé sur les talents | L’exécution de notre stratégie se fonde sur un pipeline bien rempli d’initiatives stratégiques dans toutes les régions, qui s’appuient sur un modèle opérationnel solide, décentralisé et axé sur la performance et sur l’expertise du centre d’entreprise. Le Groupe TITAN applique une discipline rigoureuse en matière d’allocation de capital, tout en continuant à développer de nouvelles compétences et des talents spécifiques dans l’ensemble de l’organisation.

16
Comprendre TITAN
Aperçu
Transformation commerciale : Placer le
client au cœur de notre action pour une
innovation et une croissance durables
À une époque où la durabilité et la responsabilité environnementale sont des facteurs
déterminants de la réussite des entreprises, TITAN a réalisé des progrès considérables en
transformant ses opérations internes pour répondre aux besoins changeants du marché. Le cœur
même de cette transformation est un engagement profond à placer la voix du client au cœur de
notre stratégie commerciale et du programme de transformation commerciale Evergreen.
Initiative de transformation commerciale Evergreen :
Écouter les clients, être leader par l’innovation
L’innovation repose sur la compréhension des besoins et des difficultés
de nos clients, qui évoluent constamment. TITAN a lancé « Evergreen »,
une initiative globale visant à recueillir des informations, à anticiper les
tendances et à adapter ses offres au niveau de l’ensemble du Groupe.
En ouvrant des canaux de feedback et en encourageant les partenariats
collaboratifs, TITAN a fait en sorte que le développement de ses
produits soit en phase avec la demande croissante en solutions
performantes et écologiques pour la construction.
L’autonomisation de nos clients par une gamme variée de matériaux
de construction durables a été au cœur de cette démarche. Depuis
les produits cimentaires sobres en carbone jusqu’aux technologies de
construction novatrices, TITAN dote le secteur d’outils essentiels pour
créer un avenir plus durable, neutre en carbone.
Transformation interne : Une réorientation stratégique
Répondre à ces demandes du marché ne nécessite pas simplement
de l’innovation au niveau des produits, mais aussi une transformation
culturelle et opérationnelle au sein de TITAN. Au travers
d’investissements ciblés dans la recherche et le développement,
la numérisation et le renforcement des compétences de nos
collaborateurs, l’entreprise accroît sa capacité à fournir des solutions
de pointe. Pour mettre l’accent sur l’agilité et l’orientation client, TITAN
restructure ses processus afin d’accélérer la prise de décisions et de
réagir plus efficacement aux évolutions du marché.
Une vision tournée vers l’avenir – façonner l’avenir
de 0la construction
Pour l’avenir, TITAN continue d’accorder la priorité à la durabilité et
à la croissance axée sur le client. En s’adaptant systématiquement
aux besoins du marché et en faisant progresser son portefeuille de
solutions écologiques, l’entreprise relève les défis d’aujourd’hui tout
donnant forme à l’avenir de la construction. L’évolution de TITAN
incarne la façon dont une transformation interne, guidée par la
compréhension des clients et un engagement en faveur de la
durabilité, peut stimuler un progrès significatif dans un secteur
en rapide évolution.
Répondre aux besoins changeants des clients : la route
de TITAN vers des solutions durables et le leadership
de marché ne fait que commencer
À l’heure où les exigences en matière de durabilité et d’innovation dans
le monde entier bouleversent le secteur de la construction, TITAN est
devenu un partenaire de confiance qui se consacre à répondre aux
besoins changeants des clients. Par des investissements stratégiques
dans le branding, dans des solutions propres aux différents marchés et
dans le renforcement de ses capacités dans les ventes, le marketing,
le développement de produits, la R&D et les outils numériques, TITAN
redéfinit l’entreprise centrée sur le client dans un monde durable.

Jalons de la durabilité L’engagement de TITAN à accroître son volume de solutions vertes a été l’une des pierres angulaires de sa transformation. L’entreprise s’est fixé des objectifs ambitieux, notamment l’augmentation de la part de produits cimentaires plus sobres en carbone de 29,8 % à 40 % d’ici à 2026 et à plus de 60 % d’ici à 2030. Cette réalisation souligne le leadership de TITAN dans la transition vers une construction neutre en carbone. | Part actuelle de produits cimentaires sobres en carbone 2024 |  | Part visée de produits cimentaires sobres en carbone 2026 |
| Légend n Produits sobre en carbone |  |  |

29,8 %
40 %
17
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024
Une marque ancrée dans la durabilité et l’innovation
La marque de TITAN est bien plus qu’un nom – c’est une promesse.
En se fondant sur son engagement en faveur de la durabilité et de
l’innovation, TITAN a redéfini son identité de manière à refléter ses
valeurs respectueuses de l’environnement. Le lancement de la gamme
de produits TITAN Edge marque le début de cette nouvelle ère,
avec une sensibilisation et la constitution d’un capital confiance sur le
marché. Cette évolution de la marque positionne TITAN non seulement
comme un fournisseur de matériaux de construction, mais aussi comme
un partenaire stratégique pour tous les acteurs en quête de solutions
de construction durables.
Transformer les ventes et le marketing pour dialoguer
et collaborer avec les clients
Les équipes de ventes et de marketing de TITAN ont été
métamorphosées de manière à garder une longueur d’avance sur
les tendances du marché. En exploitant l’analyse de données et
les informations des clients, l’entreprise définit ses stratégies de
sensibilisation et de dialogue afin de mieux anticiper et satisfaire
les besoins de ses clients.
Au travers de l’adoption d’outils de marketing numérique, de
plateformes de gestion de la relation client et de stratégies de
communication personnalisées, TITAN favorise des liens plus
profonds, renforce la fidélité des clients et stimule la croissance.
Faire le choix des outils numériques pour une expérience
client sans accrocs
La transformation numérique est au premier plan de la stratégie
d’engagement de TITAN auprès de ses clients. En intégrant des
outils numériques avancés, l’entreprise améliore chaque contact
avec ses clients.
• Plateformes en ligne : Pour une planification des projets, une
sélection de produits et une gestion des commandes fluides.
• Collaboration en temps réel : Proposer aux clients des données
et des outils qui leur permettront de prendre rapidement des
décisions éclairées.
• Analyses fondées sur des données : Exploiter l’analyse pour
anticiper les besoins des clients et offrir des solutions sur mesure.
Des solutions sur mesure pour chaque segment
du marché
TITAN comprend que des marchés différents ont des besoins
différents. Qu’il s’agisse de venir en appui à des projets résidentiels,
commerciaux ou d’infrastructures, l’entreprise propose des solutions
sur mesure répondant aux exigences spécifiques de chaque secteur.
• Résidentiel : Focus sur les matériaux à haut rendement énergétique
qui améliorent la durabilité et le confort.
• Commercial : Solutions novatrices pour les immeubles verts et les
espaces urbains.
• Infrastructures : Matériaux durables à hautes performances pour
les projets de grande envergure.
Cette approche ciblée garantit à chaque client des solutions optimisées
conçues pour répondre aux exigences techniques aussi bien
qu’environnementales.
Atelier rassemblant notre communauté commerciale des régions
Europe et Méditerranée orientale (EMED) à Athènes, Grèce.
18
Comprendre TITAN
Aperçu
Transformation commerciale :
en action

| ÉTUDE DE CAS L’innovation dans les produits, « Là où la performance rencontre la durabilité »
| Gamme de produits TITAN Edge Le lancement de la gamme de produits TITAN Edge et des services TITAN Premier marque un nouveau chapitre dans le parcours de décarbonation de TITAN et renforce notre engagement en faveur de l’innovation et de l’excellence tout en s’alignant sur le rebranding récent de notre Groupe. Cette nouvelle approche renforce notre valeur pour le client et assure la clarté et la transparence en allant au-delà de la niche « écologique ». Des qualités essentielles comme la performance et la résilience sont au cœur de cet effort, avec une différenciation claire au travers de produits novateurs à la pointe de la technologie. TITAN Edge reflète l’engagement de TITAN en faveur d’un avenir plus viable, « Là où la performance rencontre la durabilité », en proposant une gamme de produits et de solutions qui offrent des performances exceptionnelles tout en promouvant des normes de durabilité. Plus qu’un simple produit, TITAN Edge représente notre philosophie consistant à adhérer aux principes de la durabilité et de l’économie circulaire, à allonger la durée de vie des bâtiments et à réduire les besoins en ressources naturelles. |  | Lancement de VELTER™ par Interbeton C’est dans ce contexte que VELTER™, le premier produit de la gamme TITAN Edge, a été lancé sur le marché grec par Interbeton. Cette solution sobre en carbone particulièrement innovante présente les émissions de gaz à effet de serre les moins élevées de sa catégorie et bénéficie d’une déclaration environnementale produit (DEP) de TYPE III. VELTER™ représente l’évolution de la construction vers un avenir durable, combinant les technologies hautes performances les plus modernes et un engagement résolu à réduire l’empreinte environnementale. En optant pour VELTER™, les clients sont bien préparés à respecter le cadre réglementaire futur.

19
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024
ÉTUDE DE CAS
Contribuer à l'EXPO 2027, Serbie
Un projet pour tous les citoyens de Serbie
• Investissement total de la Serbie pour accueillir l’EXPO
2027 : 1,3 milliard d'euros ;
• Approvisionnement en ciment pour la ligne de chemin de
fer qui reliera les installations de l’exposition à l’aéroport
Nikola Tesla et à la ligne ferroviaire Belgrade-Budapest ;
• Longueur de la ligne ferroviaire : 18 km ;
• Vitesse sur la ligne : jusqu’à 120 km/h ;
• Construction d’une partie de la ligne en aérien ;
• Fourniture de ciment à d’autres projets d’infrastructures
importants en Serbie, comme le Corridor XI et les
autoroutes Belgrade-Zrenjanin.
ÉTUDE DE CAS
Métro de Thessalonique, Grèce
Interbeton a joué un rôle clé dans la rénovation de plusieurs
stations de métro à Thessalonique
• Le métro de Thessalonique est le plus grand projet de
transport, de développement et d'environnement réalisé
dans l'Unité Régionale de Thessalonique. Il comprend une
l igne de 9,6 km, 13 stations et un dépôt de 55 000 m 2 à Pylea ;
• Il abrite des musées archéologiques en plein air
présentant des objets découverts lors des travaux
d'excavation ;
• Besoins spécifiques du client : différents coloris ;
cailloux colorés dans le mélange de béton ;
• Produits utilisés : le sol, les escaliers et les sièges de
la place ont été créés en utilisant les produits de pointe
INTERTOP, TEKTORA et MOSAIKO d'Interbeton ;
• Solutions spécialisées : ENVIRA, un béton perméable,
a été utilisé pour les fondations de l'aire de jeux,
garantissant à la fois la durabilité et le drainage de l'eau.
ÉTUDE DE CAS
Résidences Baccarat à Miami, États-
Unis
La première série de résidences Baccarat à Miami
• 78 étages avec un parking de sept étages ;
• 324 unités résidentielles dans la tour, huit penthouses et
28 appartements et duplex en bord de rivière ;
• Programme d'élévation : deux placements par jour ;
• Début de la planification des fondations : deux mois avant
le placement ;
• Entreprise gigantesque nécessitant la pleine participation
de tous les départements.
ÉTUDE DE CAS
Projet Planet Residence Niš, Serbie
Un projet qui a vu le lancement du ciment nouvellement
développé
• Lancement du nouveau ciment à faible teneur en carbone
CEM II/B-M (S-V-L) 42.5R, composé de laitier, de calcaire
et de pouzzolane naturelle, qui présente une résistance
rapide et une excellente durabilité ;
• Une étape importante vers la décarbonation des mélanges
de ciment en remplaçant en partie l'utilisation de l'actuel
CEM II/A.
20
Comprendre TITAN
Aperçu
Encourager l’innovation
Nous stimulons la transformation du secteur des matériaux de construction par la
création de technologies, de produits et de pratiques durables révolutionnaires qui
façonneront l’avenir de notre environnement bâti.
Nous envisageons un monde dans lequel des solutions novatrices réduisent au minimum l’impact environnemental, renforcent la résilience des
infrastructures et favorisent le bien-être des communautés. Nous aspirons à encourager une culture de collaboration, d’apprentissage permanent et
d’adaptabilité permettant à nos salariés, à nos partenaires et à nos parties intéressées de construire ensemble un monde plus durable. C’est notre
passion pour la croissance et l’apprentissage qui a alimenté notre parcours d’innovation depuis notre fondation. Ces dernières années, le besoin
croissant de construction durable pour une population mondiale en pleine explosion, en conjonction avec des bouleversements technologiques,
commerciaux et sociétaux sans précédents, a présenté des défis d’un tout autre niveau pour le secteur. Dans ce contexte, TITAN a nettement
progressé ces dernières années sur son parcours d’innovation et est parvenu à renforcer sa capacité à transformer les nouvelles idées en réalité,
avec des avantages tangibles pour l’environnement, nos clients et nos parties intéressées.
Innover à travers trois mégatendances qui transforment notre façon de construire

| Durabilité et résilience climatique |  |  |  | Circularité dans l’environnement bâti |  |  |  | Performance accrue dans la chaîne de valeur de la construction |
| • Ciment et béton sobres en CO 2 ; • Matériaux avancés offrant des performances et une durabilité accrues ; • Infrastructures résilientes et durables ; • Capture, d’utilisation et de stockage du carbone (CUCS). |  |  |  | • Recyclage et réutilisation des matériaux ; • Minéralisation du CO 2 ; • Combustibles et matières premières de substitution ; • Efficacité énergétique, sources d'énergie renouvelables, solutions de stockage de l'énergie ; • Réutilisation et recyclage de l'eau. |  |  |  | • Impression 3D ; • Produits à haute performance ; • Construction modulaire ; • Restauration, réhabilitation et réparation de l’environnement bâti ; • Optimiseurs en temps réel (real-time optimizers, RTO), maintenance préventive, personnel secondé par l’IA, prédiction de la qualité ; • Infrastructure intelligente ; • Optimisation de la conception des mélanges grâce à l’IA ; |

Notre parcours d’innovation en matière de capture,
d’utilisation et de stockage du carbone (CUCS)
En Grèce, nous réalisons actuellement la conception technique du front-
end (Front-End Engineering Design, FEED) pour IFESTOS en partenariat
avec Thyssenkrupp Polysius. Ce partenariat marque un pas en avant
important dans la mise en œuvre de l’un des plus grands projets de
capture du carbone en Europe. Destiné à être mis en œuvre dans notre
cimenterie de Kamari, près d’Athènes, ce projet ambitionne de ramener
les émissions de CO 2 nettes de cette usine à zéro et de permettre ainsi
la production de plus de 3 millions de tonnes de ciment zéro carbone
chaque année.
Production industrielle de nouveaux produits à faible
intensité de CO 2 (argiles calcinées)
Aux États-Unis, la Roanoke Cement Company de Titan America a été
sélectionnée par l’Office of Clean Energy Demonstrations (OCED) du
Ministère américain de l’Énergie pour une subvention de 61,7 millions
de dollars en vue du déploiement d’une ligne de production d’argile
calcinée unique au monde sur notre site de Troutville. Ce projet, qui
s’inscrit dans le programme « Industrial Demonstrations » d’un budget
de 6,3 milliards de dollars, devrait assurer jusqu’à 40 % de réduction
des émissions de CO 2 et mettre ainsi en lumière un levier de
décarbonation important. En outre, TITAN America participe activement
au South Florida Climate Ready Tech Hub, une collaboration visant à
commercialiser et à développer à grande échelle des infrastructures
résilientes en utilisant du ciment et du béton bas carbone. Cette
initiative, qui bénéficie d’un financement de 19,5 millions de dollars par
le Département du commerce américain, mêle innovation,
décarbonation et développement économique local.
Impression 3D
En 2024, après la réussite du déploiement de l’impression en 3D
par TITAN en Grèce et aux États-Unis les années précédentes, nous
avons poursuivi la démonstration de cette nouvelle technologie de
construction devant un public plus large de parties intéressées
composé d’architectes, d’entreprises de construction et de collectivités
locales. Ce produit, baptisé 3DBuilt, a été ajouté à notre portefeuille de
solutions novatrices pour la construction proposées actuellement par
INTERMIX en Grèce et dans d’autres endroits. 3DBuilt permet
d’optimiser les performances des applications d’impression en 3D
pour une capacité de pompage et de construction sans égale.
Démonstration de l’impression en 3D devant les autorités
ministérielles et locales lors de l’inauguration du précalcinateur
de Kamari en mars 2024.
21
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024
ÉTUDE DE CAS
Concours d’idées
Nous avons organisé le deuxième Concours d’idées en 2024.
Encourageant une nouvelle vague d’entrepreneuriat interne et de
créativité, notre deuxième concours d’idées a rassemblé les idées
innovantes d’un grand nombre de nos collègues à travers le
Groupe, couvrant tous les domaines dans lesquels nous pouvons
innover : des produits et services à la notoriété de la marque
et à l’expérience du client, de la fabrication et d’autres processus
techniques fondamentaux à l’environnement de travail et à
l’expérience des employés. En 2024, nos « TITANovators » dont
les idées ont été retenues pour les demi-finales du concours ont
présenté leurs idées lors d’un événement diffusé en direct à
l’ensemble du Groupe. Encouragés par le slogan « Tout le monde
peut innover », plusieurs centaines de nos collèges ont voté pour
les meilleures idées afin de sélectionner sept équipes finalistes
qui recevront un soutien pour développer leurs concepts en
2025. Toutes les idées en cours de développement sont des
exemples inspirants de la créativité de nos collaborateurs
et de notre sentiment de responsabilité envers nos clients
et communautés.
ÉTUDE DE CAS
Le Groupe TITAN accélère sa stratégie de Capital-Risque avec de nouveaux
investissements dans les domaines de l’Intelligence Artificielle, de la Valorisation
des Déchets et des PropTech et ClimateTech
En 2024, nous avons fortement progressé dans notre initiative
de Capital-Risque lancée en 2023, avec la perspective d’investir
40 millions d’euros sur un horizon de trois ans en accélérant nos efforts
et en élargissant notre portefeuille. Nous avons lancé des partenariats
stratégiques et réalisé trois investissements directs supplémentaires
dans des entreprises novatrices comme C2CA, Contrete.ai et
Optimitive. Nous avons également pris une participation dans le
fonds REACT de Fifth Wall, le plus grand gestionnaire d’actifs américain
et une société de Capital-Risque de premier plan axée sur les
technologies pour le secteur immobilier. Ces collaborations soulignent
notre engagement à soutenir la croissance et le développement à
grande échelle des technologies et start-ups innovantes susceptibles
d’améliorer la compétitivité de notre secteur. Depuis le lancement de
notre initiative de Capital-Risque, TITAN a investi dans six start-
ups et deux fonds de Capital-Risque en développant une
plateforme de collaboration entre le monde universitaire, la
finance, les entrepreneurs et le monde de l’entreprise afin de
relever les défis dans le secteur des matériaux de construction
et de promouvoir la construction durable. Les collaborations que
nous encourageons sont conçues pour renforcer notre exposition
aux technologies de rupture et pour consolider notre stratégie de
croissance, en adéquation directe avec les objectifs du Groupe,
à savoir intégrer des produits, des services et des matériaux
innovants dans ses opérations et dans ses solutions, et accélérer
la réalisation de nos objectifs en matière de durabilité et
de numérisation.
Transformer l'électricité
intermittente à faible coût pour
répondre à une demande
continue grâce au stockage
de l'énergie thermique
Des solutions
performantes, fondées
sur la nature, pour la
résilience et la protection
des côtes
Utiliser les émissions de
CO 2 pour transformer les
déchets industriels de
matériaux naturels en
SCM hautement réactifs
VC en phase précoce au niveau
mondial spécialisé dans les
investissements dans
l’environnement bâti
Solution d’IA pour
l’optimisation industrielle
en temps réel
Revalorise le béton en
fin de vie pour produire
des granulats recyclés
et des SCM
Solution d’IA pour
l’optimisation de la
conception du mix
de béton
Le plus grand gestionnaire d’actif
investissant à la croisée de
l’immobilier et de la technologie
22
Comprendre TITAN
Aperçu
Questions de durabilité importantes
pour TITAN et ses parties intéressées
Nous adhérons aux principes dynamiques de la double importance en matière de durabilité,
que nous intégrons dans nos stratégies commerciales afin de favoriser la durabilité
à long terme. Ces approches renforcent la confiance des parties intéressées, améliorent
la planification stratégique et favorisent une allocation efficiente des ressources.
Dialogue et collaboration avec les parties intéressées
L’interaction avec les parties intéressées affectées et bénéficiaires sur toute notre chaîne de valeur est au cœur du processus permanent de diligence
raisonnable de TITAN et de l’évaluation de la double importance en matière de durabilité. Cette démarche englobe ses processus d’identification
et d’évaluation des incidences, risques et opportunités potentiels, et la hiérarchisation des questions de durabilité importantes pour TITAN.

Groupe de parties intéressées |  | Démarche d’interaction
Clients |  | • Enquêtes de satisfaction des clients • Marketing et consultations techniques • Gestion des réclamations
Communautés locales |  | • Plans d’interaction communautaire • Politique de la porte ouverte et forums des parties intéressées, réunions et campagnes de sensibilisation • Volontariat et actions de collaboration au sein des communautés • Gestion des réclamations
Partenaires commerciaux, fournisseurs et sous-traitants |  | • Politiques du Groupe et Code de conduite pour les achats • Processus de sélection fondé sur des critères ESG • Santé et sécurité et formation à la gestion de l’environnement
Employés |  | • Formation aux politiques du Groupe, amélioration des compétences et reconversions continues • Évaluation de la performance des employés et enquêtes sur leur engagement • Intranet du Groupe, Journées de la communication, webcasts • Plateforme TITAN EthicsPoint pour la gestion des plaintes
ONG, société civile et jeunesse |  | • Participation aux campagnes, forums des parties intéressées et conférences aux niveaux mondial et local • Rapport annuel intégré, site web de l’entreprise, page LinkedIn • Programmes de stages • Regeneration Academy pour l’accélération numérique, « Journées professionnelles » organisées avec les universités • Site web de l’entreprise, page LinkedIn
Universités et recherche |  | • Coopération dans le cadre de programmes de recherche • Contribution aux programmes universitaires
Régulateurs, autorités |  | • Échanges d’idées et actions de collaboration bilatérales ou par le biais d’associations, • Rapport annuel intégré, site web, communiqués de presse
Associations |  | • Participation active, bénévolat, collaboration, échange de bonnes pratiques, projets communs
Médias |  | • Communication libre, réunions, événements et campagnes • Site web de l’entreprise, page LinkedIn, communiqués de presse
Communauté financière et d’investissement (actionnaires, investisseurs, analystes financiers, institutions financières) |  | • Communication ouverte, communiqués de presse, questionnaires et tournées de présentation • Assemblée générale annuelle des actionnaires, Journée des investisseurs • Rapport annuel intégré, site web de l’entreprise, webcasts trimestriels, page LinkedIn
Agences de notation ESG |  | • Rapport annuel intégré, site web de l’entreprise • Retour d’information sur demande et évaluations spontanées

23
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024
Évaluation de la double importance (DMA)
En 2024, nous avons appliqué la méthodologie de la DMA au
niveau du Groupe en ligne avec la nouvelle directive sur la publication
d’informations en matière de durabilité par les entreprises (CSRD).
Le principe de l’évaluation de la double importance est une
méthodologie utilisée pour évaluer les questions de durabilité les
plus importantes selon deux perspectives : l’incidence de l’entreprise
sur l’environnement et la société (importance du point de vue de
l’incidence) et l’incidence des questions de durabilité sur les résultats
financiers de l’entreprise (importance du point de vue financier).
Ces dernières années, le Groupe TITAN a adopté une approche
dynamique de l’évaluation des questions de durabilité importantes
associant des méthodologies descendantes et ascendantes dans un
cycle quinquennal. L’évaluation de l’importance précédente a été réalisée
au niveau du Groupe en 2019, suivie par des évaluations locales par les
différentes divisions en 2021. En 2022, nous avons validé les résultats
sur la base du feedback de 157 parties intéressées locales essentielles.
Depuis 2021, nous appliquons l’approche de la double importance avec
l’identification des risques et opportunités liés au climat, l’intégration du
cadre du TCFD et la publication des incidences financières au travers
du CDP.
Au travers de la DMA, nous avons identifié les principales questions
de durabilité importantes en évaluant les incidences, risques et
opportunités (IRO) qui leur sont associés. Cette évaluation a envisagé
deux perspectives : l’importance du point de vue de l’incidence, qui
examine les effets de TITAN sur l’environnement et la société, et la
l’importance du point de vue financier, qui évalue l’incidence future
potentielle de ces questions sur la performance financière de TITAN.
La combinaison de ces perspectives a permis de réaliser le concept
de la double importance. Ce processus nous a permis de hiérarchiser
14 questions de durabilité importantes pour TITAN sur la base de
l’importance du point de vue de l’incidence et/ou financier. L’intégration
de la DMA avec l’évaluation globale des risques de l’entreprise a été
une démarche cruciale permettant d’améliorer les deux processus
et de les aligner sur les critères d’incidence du point de vue financier.
Pour en savoir plus sur cette méthodologie, voir le chapitre « Évaluation
de la double importance » en page 96.
24
Comprendre TITAN
Aperçu
Créer de la valeur pour tous
Pour faire du monde qui nous entoure un lieu de vie sûr, durable et agréable, nous
créons et partageons de la valeur grâce à l’utilisation efficace de notre capital. Nous
nous concentrons sur la résolution des problématiques sociétales et environnementales
aux niveaux mondial et local, et nous contribuons à la réalisation des objectifs de
développement durable des Nations unies pour 2030.

Nous nous appuyons sur notre capital |  | Points marquants dans la création de valeur
Capital financier |  | Nous utilisons efficacement nos ressources économiques pour soutenir la croissance de nos activités et préserver notre compétitivité internationale. |  | Valeur ajoutée brute €1 063,7 m
Capital manufacturier |  | Nous fabriquons nos produits en recourant aux meilleures techniques disponibles et nous les distribuons de manière fiable à nos clients au moyen de terminaux dédiés. |  | Dépenses en capital €251 m
Capital intellectuel |  | Nous utilisons nos capacités de R&D, nos compétences clés, nos idées novatrices et nos collaborations avec des experts et des universitaires, ainsi que notre connaissance approfondie de l’industrie des matériaux de construction pour améliorer nos offres et nos performances. |  | Investissements dans la recherche et l’innovation €22,6 m
Capital humain |  | Nous apprécions la contribution de nos collaborateurs et nous les accompagnons à chaque instant de leur parcours professionnel dans un environnement de travail sûr et sain, stimulant, inclusif, collaboratif et propice à l’épanouissement. |  | Salaires, pensions et prestations sociales, y compris et en sus de ceux prévus par la loi €464,6 m
|  | Stages 365
Capital social et relationnel |  | Nous dialoguons avec nos parties intéressées de manière à établir des relations de confiance à long terme et à travailler ensemble à des projets participatifs en vue d’exercer une influence positive sur la société et les communautés locales. |  | Total des dépenses pour dons et initiatives de sensibilisation des communautés €2,5 m
|  | Dépenses locales de TITAN 68,4 %
Capital naturel |  | Nous nous approvisionnons en matériaux de manière responsable, en contribuant à l’économie circulaire, et nous préservons les ressources naturelles ainsi que la biodiversité dans les régions où nous opérons et dans notre chaîne de valeur. |  | Utilisation des déchets 2,5 millions de tonnes
|  | Atténuation du changement climatique du changement climatique €19,4 m

Note : Pour plus d'informations sur nos indicateurs de création de valeur, veuillez consulter les « Notes pour les indicateurs de création de valeur » des déclarations clés de
performance ESG (KPI volontaires) à la page 231.
25
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024
Partenariats pour
le développement durable
En participant activement à des initiatives de collaboration à l’échelle mondiale et en
s’alignant sur les organisations internationales, le Groupe TITAN contribue à la création
d’un monde à la fois plus sûr et plus durable pour les générations futures.

|  | Depuis 2002, TITAN participe au Pacte mondial des Nations unies (UNGC). Par le biais d’un questionnaire en ligne, nous publions systématiquement les efforts continus de notre entreprise pour intégrer les dix principes de l’UNGC dans notre stratégie d’entreprise, notre culture et nos activités quotidiennes.
|  | Nous étions l’un des trois premiers cimentiers au monde à voir ses objectifs de réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) validés par l’initiative Science Based Targets (SBTi), laquelle a reconnu qu’ils étaient conformes à une trajectoire de réchauffement de 1,5°C, et nous avons fait partie du premier groupe d’entreprises dont les objectifs nets zéro ont été approuvés.
|  | Nous avons rejoint l’initiative « Ambition 1,5°C entreprises » qui s’engage à maintenir le réchauffement climatique en dessous de 1,5°C et à parvenir à des émissions nettes nulles d’ici 2050, ainsi que la campagne mondiale « Race to Zero » de la Convention-cadre des Nations unies sur les changements climatiques (CCNUCC), qui encourage davantage d’entreprises, de gouvernements et d’institutions à s’unir et à agir pour une planète plus saine avec des émissions de carbone nulles.
|  | Nous collaborons avec les entreprises les plus influentes du monde au sein de la coalition à but non lucratif « We Mean Business » pour faire en sorte que l’économie mondiale soit en mesure d’éviter un changement climatique dangereux, tout en assurant une croissance et une prospérité durables pour tous.
|  | Nous participons à l’Industrial Transition Accelerator (ITA), une initiative lancée durant la COP28 et promettant d’accélérer la décarbonation des industries lourdes à grande échelle. TITAN va collaborer avec les principaux acteurs mondiaux dans différents secteurs afin de transformer collectivement le paysage industriel, de promouvoir l’innovation liée au climat et d’accélérer les progrès vers des émissions nettes nulles, ce qui devrait stimuler la demande en produits verts.
|  | Nous travaillons avec la Global Cement and Concrete Association (GCCA) et le réseau de recherche de cette dernière, Innovandi, à la mise en œuvre de la feuille de route 2050 vers le net zéro. Nous participons activement à différents groupes de travail dans les domaines de la santé et la sécurité, des politiques et directives, de la neutralité carbone, de l’innovation,
|  | Nous participons au Groupe de travail sur la transition énergétique et le changement climatique de la Table ronde européenne de l’industrie afin de déterminer les éléments déclencheurs d’une transition réussie vers une économie à bas carbone et de contribuer ainsi à la réalisation des objectifs de l’Accord de Paris sur le climat.
|  | Nous participons à l’Académie européenne de recherche sur le ciment (ECRA), qui soutient les activités de recherche portant sur l’industrie du ciment, afin de faire progresser l’innovation dans le contexte de l’atténuation du changement climatique et de la construction durable.
|  | Nous sommes membres de CSR Europe depuis 2004 et membres fondateurs d’organisations partenaires nationales. Par le biais de CSR Europe et de sa participation au European Reporting Lab de l’EFRAG, en 2023, TITAN a contribué à l’élaboration de normes européennes sur le reporting.
|  | En mars 2023, nous avons signé les Principes d’autonomisation des femmes (WEP) des Nations unies. Établis par ONU Femmes et le Pacte mondial des Nations unies, ces principes contribueront à renforcer et à accélérer les efforts de TITAN en faveur de l’égalité des sexes et de l’autonomisation des femmes sur le lieu de travail.
|  | Le Groupe TITAN a signé la déclaration d’Anvers, soutenue désormais par plus de 1200 parties issues de différents secteurs et visant à aligner la nouvelle politique industrielle européenne sur le Pacte vert pour l’Europe.

26
Comprendre TITAN
Faits marquants de la performance
Faits marquants
de la performance
27
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024

Un aperçu de la performance globale
du Groupe en 2024, axée sur nos piliers
financiers et ESG.

Faits marquants de la performance | 26
Performance financière | 28
Informations relatives au marché d’actions | 31
Performances ESG reconnues par les principales agences de notation mondiales | 33
Engagements ESG : convertir les ambitions en résultats | 34
Performance régionale | 38
Autres activités commerciales | 47
Perspectives 202 5 | 49

28
Comprendre TITAN
Faits marquants de la performance
Performance financière
Robustes performances aux États-Unis et en Europe ont permis d’atteindre
une rentabilité record
2024 a constitué une nouvelle année record pour le Groupe,
surpassant les résultats obtenus en 2023, avec une progression
du chiffre d’affaires mais aussi de la rentabilité de Titan. Le chiffre
d’affaires du Groupe a totalisé 2 644 millions d’euros en 2024, soit une
augmentation de 3,8 % en glissement annuel. Toutes nos régions ont
contribué à cette croissance, sous l’impulsion principale, une fois
encore, des États-Unis et de l’Europe. L’EBITDA (en base comparable) a
clôturé à 592,1 millions d’euros, en hausse de 9,6%, hors coûts non
récurrents exceptionnels de 12 millions d’euros, sous les effets
conjugués d’une hausse des volumes, des prix stables et des gains par
une meilleure efficacité opérationnelle dans les domaines de la gestion
des coûts énergétiques et de la numérisation. L’utilisation accrue de
combustibles alternatifs, qui a atteint des niveaux record de plus de
24 % en décembre 2024, et la diminution des coûts des combustibles
solides ont contribué à l’amélioration de nos marges de rentabilité. Nos
activités aux États-Unis ont enregistré de fortes performances, malgré
les perturbations causées par les intempéries pendant la majeure partie
du S2 de l’année. En Grèce, les volumes ont fortement augmenté pour
tous les produits et l’Europe du Sud-Est a poursuivi sa croissance, avec
un maintien des prix et des niveaux du chiffre d’affaires élevé. La
Méditerranée orientale a fait montre d’une demande solide, bien que la
dévaluation des monnaies de deux pays ait pesé sur la rentabilité de la
région. Le bénéfice net du Groupe après impôts et intérêts des
minoritaires (en base comparable) pour l’année, ajusté de la
dépréciation du goodwill de 17 millions d’euros en Türkiye, a progressé
de 17 % pour atteindre 315,3 millions d’euros, avec à la clé une hausse
du bénéfice par action en base comparable (BPA) à 4,2 euros/action,
contre 3,6 euros/action en 2023. Dans ce contexte, le rendement du
capital moyen employé (ROACE) de Titan en 2024 a été porté à 17,8 %,
contre 16,9 % en 2023.
Performance 2024 : les points marquants
2024 a été une nouvelle année consécutive de croissance du chiffre
d'affaires et de la rentabilité pour le Groupe TITAN, avec les États-Unis
et l'Europe au premier plan, contribuant à plus de 90 % du chiffre
d’affaires du Groupe.
Les opérations américaines ont enregistré une croissance du
Les montants de l’EBITDA, du NPAT, et du BPA mentionnés dans le présent rapport sont calculés en base comparable, après les ajustements des coûts exceptionnels
non récurrents.
chiffre d’affaires pour la 18ème année consécutive et une nouvelle
croissance de la rentabilité, malgré les conditions météorologiques
défavorables qui ont été présentes dans les régions où nous opérons
pendant une longue période de l'année. Le succès de Titan America est
dû à une demande durable, à des prix fermes - soutenus par la structure
du marché - ainsi qu'à une série de nouveaux projets de grande valeur
dans le secteur industriel et dans le secteur des infrastructures, mis en
œuvre grâce à un financement fédéral et étatique substantiel. Ayant
capitalisé sur notre modèle d'entreprise verticalement intégré, nous
avons pu répondre efficacement aux tendances favorables du marché,
réalisant une expansion des volumes sur le marché en aval, ce qui a
contribué à atténuer les effets en amont, tandis que les gains
d'efficacité opérationnelle résultant de nos investissements dans la
numérisation, la logistique et la capacité renforcée ont contribué à
l'amélioration de nos m arges. En 2024, le chiffre d’affaires de Titan
America a encore augmenté, de 3 % pour atteindre environ 1,64
milliards de dollars américains, tandis que l’EBITDA (en base
comparable) pour l’année est ressorti à 368 millions de dollars
américains, en hausse de 15 % par rapport de 319 millions de dollars
américains en 2023, malgré des coûts non récurrents de 9 millions de
dollars américains liés à la préparation de l’introduction en bourse aux
États-Unis. En euros, le chiffre d’affaires a grimpé à 1,52 milliards
d’euros, et l’EBITDA (en base comparable) s’est établi à 341 millions
d’euros, en ajustant les coûts de préparation de l’introduction en
bourse aux États-Unis mentionnés plus haut, contre 296 millions
d’euros en 2023.
En 2024, la région de la Grèce a enregistré une forte croissance
du chiffre d'affaires grâce aux tendances positives du marché et
à l'amélioration des performances opérationnelles dans tous les
segments. La croissance a été uniformément répartie entre tous les
principaux segments de la construction, ce qui a entraîné une forte
augmentation de la demande de ciment. Le Groupe a enregistré
des augmentations significatives dans les secteurs des granulats,
du béton prêt à l'emploi et des mortiers, qui ont tous connu une
croissance à deux chiffres et ont contribué positivement aux marges.
Les investissements se sont poursuivis sans relâche pour une année
supplémentaire en termes de CapEx, tandis que nos investissements
antérieurs et actuels dans l'efficacité opérationnelle ont permis
d'atténuer la hausse des coûts de l'électricité, grâce à l'amélioration des
taux de substitution thermique, et de la logistique, grâce à l'expansion
stratégique des capacités. Les prix du ciment sur le marché intérieur
sont restés fermes au cours de l'année, avec des augmentations de prix
dans les segments en aval. Les ventes à l'exportation vers nos
terminaux d'Europe occidentale ont toutefois diminué, en raison d'un
environneme nt de marché en berne dans ces économies. Dans
l’ensemble, le chiffre d’affaires depuis la Grèce et l’Europe occidentale
a au gmenté en 2024 de 9 % pour atteindre 444 millions d’euros, tandis
que l’EBITDA en base comparable s’est inscrit à 58,2 millions d’euros,
contre 65,4 millions d’euros l’année précédente, sous l’effet de la
hausse des coûts de l’électricité et des matières premières, mais aussi
de la baisse des prix à l’exportation en ajustant de coûts non récurrents
d’environ 4 millions d’euros à propos d’un programme de retraite
anticipée en Grèce.
En 2024, le chiffre d’affaires et la rentabilité à l'Europe du Sud-Est se
sont améliorés avec des volumes stables - à des niveaux élevés – dans
un contexte des performances variées selon les pays et les segments
de marché. La plupart des pays ont progressé principalement dans les
segments des infrastructures et du résidentiel. Une combinaison de la
résilience globale des prix, de la baisse des coûts de l'énergie ainsi que
des gains d'efficacité obtenus grâce aux investissements récents du
Groupe dans les sources d'énergie renouvelables et les combustibles
alternatifs a amélioré la structure des coûts du Groupe et a conduit à
une augmentation des marges. Le chiffre d’affaires dans la région a
augmenté de 2 % par rapport à 2023, pour atteindre 432 millions
d’euros, tandis que l’EBITDA a clôturé l’année à 167,6 millions d’euros,
en hausse de 15 %, contre 145,8 millions d’euros en 2023.
Dans la région de la Méditerranée orientale, nous avons amélioré notre
chiffre d'affaires en 2024 dans un contexte de dévaluation des
monnaies, d'inflation persistante et d'ajustements macroéconomiques
29
TITAN Group
Rapport Annuel Intégré 2024
structurels continus. En Égypte, nos opérations domestiques ont
surpassé le marché grâce au secteur privé et aux petits projets publics
qui ont soutenu la demande, tandis que notre activité d'exportation a
augmenté de manière significative. En Turquie, les volumes intérieurs
ont augmenté une année de plus, en grande partie grâce à l'activité de
reconstruction liée au tremblement de terre, tandis que les
augmentations de prix mises en œuvre ont permis d'absorber les coûts
des intrants. Toutefois, nos exportations vers les États-Unis ont diminué,
ce qui a pesé sur la rentabilité régiona le. La région a enregistré du
chiffre d’affaires de 250 millions d’euros en 2024, en hausse de 4,4%
par rapport à 2023, grâce à l’augmentation des volumes intérieurs en
Égypte et en Turquie et à la forte croissance des exportations depuis
l’Égypte. L’EBITDA est ressorti à 25,7 millions d’euros, contre
33,2 millions d’euros en 2023, en raison de la dévaluation des deux
monnaies, qui a pénalisé la rentabilité (+9% de croissance en
monnaies locales).
Au Brésil, Apodi - notre joint-venture dans le pays - a augmenté ses
volumes de 6 % par rapport à l'année précédente, avec du chiffre
d’affaires atteignant 115 millions d'euros contre 128 millions d'euros
en 2023, une baisse attribuée aux pressions sur les prix. L'EBITDA
a augmenté de 20,9 % par rapport à l'année précédente, atteignant
29,5 millions d'euros, grâce à l'efficacité énergétique et aux initiatives
de réduction des coûts de décarbonation.
Volume des ventes
Une importante croissance des volumes a été obtenue au niveau du
Groupe en 2024 dans toutes les catégories de produits, en amont et en
aval, à la faveur d’une demande solide et malgré des conditions
météorologiques défavorables aux États-Unis, pendant l’essentiel du
second semestre, et un ralentissement de l’activité de construction en
Europe occidentale. Les ventes de ciment du Groupe sur les marchés
intérieurs ont progressé de 2% pour atteindre 17,8 millions de tonnes.
Toutes les exportations du Groupe ont été acheminées vers les
terminaux de TITAN, principalement vers Titan America aux États-Unis,
avec une diminution en glissement annuel des exportations dirigées
vers nos terminaux européens en France, au Royaume-Uni et en Italie,
reflétant le ralentissement qu’a connu le marché de la construction en
Europe occidentale en 2024. Si les exportations depuis la Türkiye vers
les opérations de Titan America ont ralenti, les exportations à partir
de l’Égypte et vers d’autres pays se sont considérablement accrues.
Sous l’effet de la demande accrue des États-Unis et de la Grèce,
les volumes de béton prêt à l’emploi ont à nouveaux affiché une
tendance positive en 2024, progressant de 6% pour atteindre
6,3 millions de m 3 à l’échelle du Groupe. Les granulats ont connu une
croissance considérable de 10% pour atteindre 21,9 millions de tonnes,
alimentée par la forte demande de projets d’infrastructure en Grèce. Les
volumes des blocs de construction et des cendres volantes du Groupe
ont également augmenté par rapport à 2023.

En million | 2024 | 2023 | +/-
Ciment - marché intérieur (tonnes)* | 17,8 | 17,5 | +2%
Béton prêt à l’emploi (m 3) | 6,3 | 5,9 | +6%
Granulats (tonnes) | 21,9 | 19,9 | +10%

Inclut le Brésil, n’inclut pas les entreprises associées.
*Ventes sur les marchés intérieurs, y compris clinker & matériaux cimentaires.
Investissements et flux de trésorerie d’exploitation
disponible
Le Groupe a poursuivi sa croissance organique et l’amélioration
de sa rentabilité en réalisant un plan d’investissement significatif de
251 millions d’euros à la fin de l’année 2024 – atteignant son plus
haut niveau depuis 15 ans - dans le cadre de son ambitieuse stratégie
de croissance et de transformation. Plus de 500 millions de dollars
américains ont été injectés dans nos exploitations aux États-Unis ces
quatre dernières années. En accord avec la Stratégie 2026 de TITAN,
le Groupe a accéléré son exécution en optimisant ses capacités
logistiques, avec des investissements dans quatre nouvelles carrières
de granulats et dans une nouvelle carrière d’argile, ce qui lui permet de
sécuriser des réserves de matériaux cimentaires supplémentaires
(SCMs) tandis que des nouvelles joint-ventures ont récemment été
créées en Inde et en Europe. Ces investissements viennent en
complément de nos investissements de 2023 dans les SCMs d’
« Aegean Perlites » sur l’île grecque de Yali et de la carrière de
pouzzolane de Vezirhan, dans la région de Marmara orientale, en
Turquie. Le Groupe a en outre progressé dans le domaine de
décarbonation avec l’inauguration du précalcinateur dans son usine
près d’Athènes, tout en faisant mûrir son projet de capture du carbone
IFESTOS dans la même usine en bénéficiant d’une subvention de
234 millions d’euros par le Fonds pour l’Innovation et entre autres
en signant un contrat d’ingénierie de base (FEED.) IFESTOS vise à
réduire de manière significative environ 20% des émissions de CO 2
nettes de périmètre 1 du Groupe. Grâce à une subvention de 62 millions
de dollars américains du ministère américain de l’Énergie, Titan
a également créé une ligne de production d’argile calcinée
dans son usine de Roanoke, en Virginie. En 2024, des dépenses
d’investissements significatives ont encore été consacrées à
l’optimisation de notre chaîne d’approvisionnement, y compris
l’établissement de nouvelles unités de béton prêt à l’emploi et la
modernisation de notre flotte de camions de béton prêt à l’emploi aux
États-Unis, ainsi que l’installation de plusieurs sites de béton prêt à
l’emploi à des emplacements commerciaux stratégiques en Grèce.
Le flux de trésorerie d’exploitation disponible (OFCF) du Groupe
a clôturé à un niveau élevé de 299 millions d’euros en 2024.
En février 2025, le Groupe TITAN a annoncé la cession de sa
participation de 75% dans Adocim, en Turquie orientale, contre un total
de 87,5 millions de dollars américains en espèces. Le Groupe
continuera à exploiter des sites de broyage de ciment et de fabrication
de matériaux cimentaires supplémentaires dans le pays. En février
2025, le Groupe a réalisé l’introduction en bourse de Titan America SA,
cotant ses actions à la Bourse de New York et levant un montant brut
total de 393 millions de dollars américains. Au 11 mars 2025, le Groupe
Titan détient 159 781 709 actions ordinaires de Titan America, soit 86,7%
du total des actions ordinaires en circulation.

| 2024 | 2023
EBITDA (En base comparable) | € 592m [€ 580m*] | € 540m
Dépenses d’investissement | € 251m | € 224m
Augmentation du fonds de roulement | € 65m | € 69m
Flux de trésorerie d’exploitation disponible | € 299m | € 293m

* Les chiffres entre parenthèses représ entent les montants rapportés pour l’EBITDA
avant les ajustements des coûts uniques non récurrents de 12 million d’euros de
l’année 2024, liés à la préparation de l’introduction en bourse aux États-Unis et à
un programme de retraite anticipée en Grèce.
Endettement du Groupe
L’endettement du Groupe a diminué, la dette nette s’établissant à
622 millions d’euros, de sorte que le ratio dette nette/EBITDA a été
ramené à 1,02x (1,2x en 2023). À la fin de l'année 2024, 53% de la dette
du Groupe était sous forme d'obligations, 36% sous forme de prêts
bancaires et 11% sous forme de contrats de location, sans échéance
significative d’obligations dans les deux prochaines années. Les notes
de crédit de Titan se sont améliorées durant l’année. Standard & Poor’s
Global Ratings a ainsi relevé d’un cran la note de crédit émetteur à long
terme de Titan, qui est passée de « BB positive outlook » à « BB+ stable
30
Comprendre TITAN
Faits marquants de la performance
outlook », soit une note identique à celle attribuée par Fitch en 2023.
Ces bonnes notes reflètent la solide performance opérationnelle du
Groupe et confirment que nous restons en mesure de financer la
Stratégie de croissance verte 2026. Enfin, un « Sustainability-Linked
Financing Framework » a été lancé en septembre 2024.

| 2024 | 2023
Dette nette en fin d’année | € 622m | € 660m
Dette nette/EBITDA | 1,02x | 1,2x

Profil d’endettement au 31 décembre 2024 (m€)
n Dette Bancaire n Obligations n Contrats de locations |

82
95
372
7
156
8
24
6