Unifiedpost Group
Rapport annuel 2021

Table des matières
Message du CEO et du président 4
1. Un aperçu d’Unifiedpost 6
1.1 Notre mission 8
1.2 Offre de produits de traitement numérique 10
1.3 Connexion à Crossnet : un réseau de confiance mondial 16
1.4 Services postaux et colis optimisés et impression de documents 18
1.5 Environnement concurrentiel 20
1.6 Structure du groupe au 31 décembre 2021 23
2. Faits marquants 2021 25
2.1 Environnement économique pour l’année 2021 27
2.2 Principaux résultats financiers 30
3. Stratégie et création de valeur 37
3.1 Excellence opérationnelle et synergies 39
3.2 Croissance organique 41
3.3 Facteurs de croissance externe 46
3.4 Technologie 49
4. Feuille de route transactions et intégration 51
4.1 Stratégie de rachat et développement 53
4.2 Mise à jour sur l’intégration 57
4.3 Déploiement de Banqup 59
4.4 Déploiement de Channel et Collect 61
5. ESG : réalisations et objectifs 63
5.1 Notre mission ESG 65
5.2 Notre approche ESG 67
5.3 Les valeurs de Unifiedpost 69
5.4 Nos piliers clés (cadre ESG de Unifiedpost) 71
5.5 Gouvernance ESG 74
5.6 Nos KPIs 2021 concernant ESG et feuille de route 2022 - 2026 76
Rapport annuel 2021 | 2

6. Déclaration de gouvernance d’entreprise 81
6.1 Remarques générales 82
6.2 Conseil d’administration 84
6.3 Comité exécutif 90
6.4 Rémunération 93
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 98
6.6 Abus de marché 105
6.7 Conflits d’intérêts 107
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 110
6.9 Diversité des genres 115
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 117
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 119
6.12 Commissaire aux comptes 121
7. États financiers consolidés 123
8. États financiers audités 198
Glossaire et Mesures de performance 201
Rapport annuel 2021 | 3

Message du CEO et du président
Aujourd’hui, nous souhaitons et devons, nous tourner vers l’avenir. Quoi qu’il en soit, nous aimerions
également profiter de ce rapport, pour revenir sur cette intense, mais productive année 2021. Nous
avons réalisé des avancées majeures sur le plan opérationnel, précisément l’année où Unifiedpost a fêté
son 20e anniversaire. Nous avions annoncé une année placée sous le signe de la construction et c’est
exactement ce que nous avons fait. Mais parallèlement, nous avons également enregistré une solide
croissance organique. Nous avons non seulement dépassé l’objectif que nous nous étions fixés, mais
avons par la même occasion donné le ton pour 2022. À présent, nous sommes en mesure de proposer nos
services à l’ensemble du marché dans 32 pays, allant de PME aux grandes entreprises, avec une offre de
produits qu’aucun concurrent européen n’est sans doute capable de battre. Cet avantage nous permet
de prendre de l’envergure et d’étendre notre présence à un rythme exponentiel dans un environnement
où la pression réglementaire accrue encourage la demande pour nos produits. Cela ouvrira la voie à
Unifiedpost pour devenir le leader du marché paneuropéen.
Une année placée sous le signe de la construction, très réussie
En 2021, nous avons continué de mettre en œuvre les programmes stratégiques que nous avions
définis l’année précédente lors de notre introduction en Bourse. Nous avons effectué huit acquisitions
qui s’inscrivent toutes dans le cadre de notre expansion géographique et développement fonctionnel
conformément à nos objectifs de croissance en Europe. L’intégration de ces nouvelles entités se déroule
sans heurts. L’absorption des portefeuilles de produits, des réseaux de clients et des entreprises est
en voie d’achèvement, afin de dégager des synergies supplémentaires et de renforcer la croissance
organique. Unifiedpost est donc aujourd’hui une société multinationale active dans 32 pays, qui compte
plus de 1 400 employés dans le monde entier. Forts de nos 793 000 clients et de 1,5 million de sociétés
connectées à notre réseau, nous sommes prêts à poursuivre la commercialisation de nos produits
partout dans le monde.
Une croissance organique en bonne voie
Comme nous l’avons armé à plusieurs reprises, en 2021, Unifiedpost a mis l’accent sur le développement
opérationnel dans l’intention de devenir le prochain leader du marché paneuropéen. Toutefois, nous
avons déjà pu démontrer notre potentiel de croissance au cours de cette période particulièrement
intense. Le chiffre d’affaires total a progressé de 147 %, pour atteindre 170,5 millions d’euros en 2021.
Nos services de traitement numérique ont aché une croissance organique notable de 15,6 %. Le
nombre de clients a augmenté organiquement de plus de 30 %, pour la deuxième année consécutive.
L’effet moteur de la réglementation en Europe
Nous sommes confiants pour l’avenir. La pression réglementaire visant à rendre obligatoire la facturation
électronique s’intensifie à travers l’Europe, une tendance qui par ailleurs constitue un moteur de
croissance externe encore plus puissant à court et moyen terme pour notre activité. Les rapports sur
la facturation électronique en Europe publiés par Billentis et Insight Partners prévoient un taux de
croissance annuel composé d’au moins 18 % pour ce marché sur 2020-2027. Sur les marchés clés
d’Unifiedpost comme l’Allemagne, la France et l’Italie, le taux de croissance prévisionnel dépasse les 20
% par an. Au cours des 18 prochains mois, la facturation électronique B2B/B2G deviendra obligatoire
dans pas moins de 10 pays, qui représentent des principaux marchés d’Unifiedpost.
L’innovation, véritable investissement de croissance
Si nous voulons continuer à grandir en Europe, il est fondamental pour nous de pouvoir mettre en
œuvre et déployer nos solutions dans chaque pays tant en ce qui concerne la facturation électronique,
l’identification numérique que les services de paiement intégrés. Cet objectif requiert un investissement
important, systématique, voire urgent, en recherche et développement. C’est la stratégie que nous avons
suivie en 2021 et ce sera pareil pour 2022. L’an dernier, nous avons consacré pas moins du tiers de nos
revenus en traitement numérique à la recherche et au développement. De cette manière, nous n’avons
cessé d´intégrer et de développer notre portefeuille de produits. L’offre de produits pour le marché des
grandes entreprises est regroupée dans les lignes « Channel » et « Collect » couvrant respectivement
les flux de documents sortants et entrants. Parallèlement, la solution à guichet unique pour les PME, «
Banqup », a été déployée dans 32 pays. Les trois solutions sont intégrées via Crossnet, le principal réseau
appartenant à Unifiedpost. L’intégration de toutes ces solutions a représenté une étape essentielle de
notre feuille de route ayant pour finalité de soutenir la croissance future et l’expansion du réseau. Plus
Rapport annuel 2021 | 4

de 1,5 million d’entreprises, soit environ 6 % des PME européennes, échangent déjà des documents
directement ou indirectement via Crossnet.
L’impact des crises mondiales reste limité
La pandémie de COVID 19 a pesé sur les activités du Groupe au premier semestre, notamment au
Royaume-Uni, en Belgique et en Slovaquie, mais son impact a diminué au deuxième semestre avec la
reprise de l’activité économique. Par ailleurs, Unifiedpost n’est pas directement affectée par la crise
géopolitique en Europe pour l’instant, mais pourrait évidemment pâtir des répercussions générales
affectant le marché.
Garantir croissance et stabilité
Au début du mois de mars cette année, Unifiedpost a souscrit une ligne de crédit hybride supplémentaire
de 100 millions d’euros, dont 75 millions d’euros ont été tirés. Cette facilité a été conclue avec l’investisseur
Francisco Partners spécialisé dans les sociétés technologiques. Cette levée de fonds permet à Unifiedpost
d’étendre son périmètre de financement et d’améliorer sa flexibilité, veillant ainsi à garantir une stabilité
financière solide jusqu’au rééquilibrage de nos flux de trésorerie. Le montant obtenu permettra de
refinancer la dette existante, d’accélérer notre croissance et de constituer une réserve de fonds. De cette
manière, nous espérons offrir à l’ensemble de nos actionnaires et aux marchés financiers les garanties
nécessaires au titre de nouvelles implémentations stratégiques et d’une meilleure valorisation de notre
potentiel de croissance organique.
L’environnement durable au cœur de notre ADN et de nos politiques
Unifiedpost a toujours considéré comme essentiel de promouvoir une bonne citoyenneté d’entreprise.
Compte tenu de notre activité principale et du fait que le capital humain est notre atout le plus important,
la création de la durabilité est une extension naturelle de la façon dont Unifiedpost fait des affaires.
En 2021, Unifiedpost a mis l’accent sur le renforcement des politiques de gouvernance, la conscience
environnementale et l’attraction et la fidélisation de ses talents. Elle a en outre créé un Comité ESG
dans le cadre de sa stratégie à long terme. Ce comité se compose d’un membre indépendant du
Conseil d’administration, de deux membres du Comité exécutif et de plusieurs membres de la gestion
opérationnelle.
Un mot de remerciement
Nous avons, en 2021, posé les fondations pour les années à venir. Unifiedpost a atteint un taux de
croissance organique de plus de 15 % et ache aujourd’hui une part de chiffre d’affaires récurrent de
93 %. Nous abordons donc l’avenir avec une grande confiance.
Nous tenons à remercier tous nos actionnaires, clients, partenaires et fournisseurs ainsi que toutes les
autres parties prenantes pour leur confiance sans cesse renouvelée.
Finalement, nous souhaitons remercier nos plus de 1 400 employés dans le monde entier pour leur
engagement et leur dévouement. Nous sommes extrêmement fiers des résultats atteints en 2021 et
regardons ensemble l’avenir avec beaucoup d’enthousiasme.
Hans Leybaert
Directeur général
Stefan Yee
Président
En 2021, Unifiedpost a mis l’accent sur le développement
opérationnel dans l’intention de devenir le prochain
leader du marché paneuropéen. Toutefois, nous avons
déjà pu démontrer notre potentiel de croissance au cours
de cette période particulièrement intense.
Hans Leybaert
CEO et fondateur de la société Unifiedpost
Nous espérons offrir à tous nos actionnaires et aux
marchés financiers des garanties pour la poursuite de la
mise en œuvre stratégique et pour la valorisation de notre
potentiel de croissance organique.
Stefan Yee
président d’Unifiedpost
Rapport annuel 2021 | 5

Rapport annuel 2021 | 6
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 6
1. Un aperçu
d’Unifiedpost
1.1 Notre mission 9
1.2 Offre de produits de traitement numérique 11
1.3 Connexion à Crossnet : un réseau de confiance mondial 17
1.4 Services postaux et colis optimisés et impression de documents 19
1.5 Environnement concurrentiel 21
1.6 Structure du groupe au 31 décembre 2021 24

Rapport annuel 2021 | 7
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 7
Notre mission est d’accélérer la
transformation numérique de la chaîne
d’approvisionnement financière regroupant
notamment les activités de facturation,
paiement, approvisionnement et
financement électroniques.

Rapport annuel 2021 | 8
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 8
1. Un aperçu
d’Unifiedpost
1.1 Notre mission 9
1.2 Offre de produits de traitement numérique 11
1.3 Connexion à Crossnet : un réseau de confiance mondial 17
1.4 Services postaux et colis optimisés et impression de documents 19
1.5 Environnement concurrentiel 21
1.6 Structure du groupe au 31 décembre 2021 24
1.1 Notre mission

Rapport annuel 2021 | 9
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 9
Notre mission chez Unifiedpost est d’accélérer la transformation numérique de la chaîne
d’approvisionnement financière regroupant notamment les activités de facturation, paiement,
approvisionnement et financement électroniques. Nous pensons que toute activité commerciale
doit se réaliser facilement et intelligemment. Pour ce faire, il convient d’établir de solides connexions
numériques avec fournisseurs et clients. Ces liens permettent aux entreprises d’économiser du temps
et de l’argent en optimisant et en automatisant leurs processus d’achats et de ventes.
Réception des
marchandises
Traitement de la
commande
Paiement du
fournisseur
Rappels de
paiement
Saisie de la
commande
Nous avons pour mission de procéder à la transformation numérique de la chaîne
d’approvisionnement financière : facturation électronique, paiements électroniques,
achats électroniques et financement électronique.
Envoi de
la facture
Collecte du
paiement
Financement de
la facture
Gestion
des litiges
Cycle d’achat fournisseur typique
Cycle d’achat client typique
Entreprise
Fournisseur
client
Bon de
commande
En combinant une approche mondiale et une présence adaptée localement, nous offrons une solution
unique et nous démarquons ainsi de la concurrence. La connexion des entreprises en un seul réseau
constitue un véritable atout. En effet, le monde des affaires ne saurait être limité du fait des frontières
géographiques. Nous souhaitons nous assurer que nos clients puissent opérer en totale conformité
avec la législation et les normes locales en matière de facturation électronique, fiscalité et archivage de
documents. Bien évidemment, il nous faut également respecter les habitudes et pratiques de chaque
pays.
1.1 Notre mission

Rapport annuel 2021 | 10
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 10
1.1 Notre mission 9
1.2 Offre de produits de traitement numérique 11
1.3 Connexion à Crossnet : un réseau de confiance mondial 17
1.4 Services postaux et colis optimisés et impression de documents 19
1.5 Environnement concurrentiel 21
1.6 Structure du groupe au 31 décembre 2021 24
1.2 Offre de produits de traitement numérique
1. Un aperçu
d’Unifiedpost

Rapport annuel 2021 | 11
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 11
Nous facilitons l‘achat et la vente pour les consommateurs et les entreprises - petites ou grandes, locales
ou mondiales - en les connectant à notre réseau mondial de confiance, appelé Crossnet. Crossnet
simplifie les processus « order-to-cash » (O2C) et optimise les procédures « procure-to-pay » (P2P) en y
intégrant par ailleurs les paiements et facilités de financement. Crossnet favorise la collaboration entre
entités, les interactions numériques, les échanges de documents, les paiements et l’optimisation des
flux de trésorerie.
Afin de garantir la sécurité et la fiabilité du réseau, chaque entreprise fait l’objet d’une vérification par
le biais d’une procédure KYC (« Know Your Customer » ou recueil d’informations sur les clients). Dans
le cadre de cette démarche, les particuliers reçoivent un jeton d’identification sécurisé qui garantit la
fiabilité de chaque participant au réseau.
Étant donné que nous nous adressons à l’ensemble du marché, de la microentreprise à la multinationale,
nous disposons d’une offre de produits complète et évolutive qui tient compte des besoins particuliers
de chaque type de clients.
Solutions
Processus
clients
facturation
électronique
paiement
électronique
payement
électronique
approvisionnement
électronique
Banqup – une solution à guichet unique pour les PME
Simplifier les démarches opérationnelles des PME
La plateforme Banqup
[1]
est un guichet unique destiné au marché des PME, qui est actuellement mal
desservi. Cette interface simplifie les opérations quotidiennes des PME en leur faisant gagner du temps
et en réduisant les coûts des tâches administratives et des activités bancaires. Les utilisateurs peuvent
aisément gérer leurs comptes clients et fournisseurs ainsi que leurs comptes bancaires et peuvent
aussi effectuer leurs paiements au sein d’une application intégrée unique simple d’emploi, mise à leur
disposition sur le portail Internet ou comme application mobile pour dispositifs Apple ou Android.
[1] En Belgique, la plateforme est commercialisée sous la marque Billtobox. En France, Unified exploite la plateforme Jefacture en partenariat
avec l’Expert-Comptable Media Association (ECMA), l’organisme français chargé de procurer des outils numériques aux experts-comptables.
1.2 Offre de produits de traitement numérique

Rapport annuel 2021 | 12
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 12
En leur donnant accès à tous les comptes clients créditeurs ou comptes fournisseurs débiteurs ainsi
qu’aux relevés bancaires, la plateforme Banqup constitue une source d’informations financières
et permet in fine aux utilisateurs d’optimiser leurs flux de trésorerie. De services supplémentaires à
valeur ajoutée comme le rapprochement des paiements, la gestion de la dette, les courriers de relance,
l’escompte dynamique et le financement de la chaîne d’approvisionnement aident les PME à optimiser
leurs processus P2P et O2C rendant par ailleurs la gestion du fonds de roulement plus pratique et
effective.
Gérer les tâches administratives et bancaires avec la plus grande ecacité
La plateforme Banqup est une solution multi-bancaire qui permet aux PME de se connecter à plus de
100 banques afin de vérifier leurs soldes, consulter leurs transactions ou régler leurs factures. Elle met
également à disposition des utilisateurs un compte d’activité intelligent doté d’un IBAN local au sein
de plusieurs pays, qui permet d’optimiser la fonction de paiement en un seul clic et d’effectuer ainsi
des règlements immédiats et partiels. Ce système de paiement intégré constitue la pierre angulaire de
l’expérience client sur la plateforme Banqup. Les factures sont reçues et payées sur la même plateforme.
La plateforme offre une fonction de rapprochement des paiements automatique qui sert de base solide
pour établir des prévisions de trésorerie et fournir des services de gestion de fonds de roulement
améliorés.
Le compte d’activité intelligent offre également aux PME des fonctionnalités intégrées qui leur permettent
d’effectuer des paiements via email, factures, en ligne ou même en magasin à l’aide d’une application
mobile servant de terminal de paiement.
Unifiedpost Payments SA offre toute la gamme des services liés aux paiements. Unifiedpost Payments
SA, filiale d’Unifiedpost Group, est un établissement de paiement, supervisé par la Banque Nationale de
Belgique, qui exécute des paiements dans le respect de normes exigeantes de sécurité et conformité.
Garantir la conformité des flux de facturation électronique
La plateforme Banqup est une solution de facturation qui réceptionne et envoie des factures à travers
un large éventail de canaux et formats. Les factures numériques reçues (en format PDF pour la plupart)
sont converties en données (généralement en format XML) après extraction du texte (intelligence
artificielle) et application du procédé OCR. Les factures numériques émises peuvent être générées
dans de multiples formats et personnalisées afin de reproduire les logos des entreprises. Les factures
électroniques internationales sont quant à elles converties dans le format approprié lorsque les types
de format adoptés dans les pays d’origine et de destination diffèrent.
Durant tout les processus O2C et P2P, le statut des documents et les paiements correspondants peuvent
être entièrement retracés sur la plateforme Banqup. Cette fonction est particulièrement utile aux fins
de la déclaration d’impôts. Dans le cadre des efforts qu’ils déploient pour réduire l’écart de TVA, de
plus en plus de gouvernements exigent aux acheteurs et fournisseurs de nombreux rapports détaillés.
Il leur est en effet demandé de déclarer l’intégralité du flux de facturation, depuis la réception jusqu’au
paiement, en passant par l’étape de validation.
Un système intégré dans les opérations existantes et les outils de productivité de l’entreprise
La plateforme Banqup est une solution ouverte qui se fond dans l’activité en cours de l’entreprise et qui
est compatible avec des outils de productivité comme les logiciels ERP et CRM. Cette interface propose
une gamme étendue de services et fonctionnalités complètement intégrées et faciles à tester et activer.
Pour les partenaires logiciels, il existe une vaste gamme d’API de Banqup disponible via le portail des
développeurs d’Unifiedpost. En utilisant les API de Banqup, un partenaire logiciel peut intégrer sa
solution avec Banqup et ajouter un connecteur Banqup à sa platforme.
Connexion de la plateforme à une fonction de comptabilité
Bien qu’il ne s’agisse pas d’un logiciel de comptabilité en soi, la plateforme Banqup met à disposition
des liens vers une fonction de comptabilité. Une fois la connexion établie, les factures, reçus, relevés
de comptes et autres documents sont partagés en continu avec un comptable. Via un module de
comptabilité spécifique, la console Banqup, le comptable peut configurer une intégration avec le logiciel
de comptabilité de son choix. Pour les utilisateurs qui se chargent eux-mêmes de la comptabilité,
l’intégration avec le logiciel de comptabilité peut être configurée à partir du compte Banqup.
« Channel » et « Collect » - offre évolutive pour les entreprises de taille moyenne et les
grandes entreprises
« Channel » et « Collect » sont deux produits destinées aux entreprises de taille moyenne et les grandes
multinationales ayant de gros volumes de documents à traiter ou des besoins ou exigences complexes
à couvrir

Rapport annuel 2021 | 13
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 13
« Channel » : la solution qui couvre les besoins en flux sortants (ventes) des grandes entreprises
La solution Channel permet aux entreprises de taille moyenne et aux grandes multinationales de créer
des processus O2C intelligents avec leurs clients (B2C), leurs partenaires (B2B) et les gouvernements
(B2G). Le système d’intégration des interfaces est conçu de manière à répondre au besoin pour l’entreprise
d’incorporer les capacités de cette solution au sein des solutions logicielles qu’elle utilise déjà (comme
les logiciels ERP et CRM).
Dans le cas des clients B2B et B2G, Channel permet à l’utilisateur d’établir des connexions électroniques
complexes dans le respect des règles fiscales. Channel a la capacité de produire des documents (et
d’accepter des réponses) via plus de 100 parties tierces connectées aux réseaux B2B et B2G et à plus
de 10 réseaux B2C à travers l’Europe. Cette solution est conforme à la législation fiscale dans plus de
60 pays.
Pour garantir les meilleurs taux de livraison et d’acceptation des factures, Channel est capable d’utiliser
l’algorithme intelligent de recherche et de routage en plusieurs étapes de Crossnet qui tient compte de
la préférence de l’acheteur. Cet algorithme vérifie en premier lieu si le destinataire utilise déjà « Collect
» ou la plateforme Banqup. Si ce n’est pas le cas, la recherche se fait au sein du répertoire du réseau
PEPPOL eDelivery et du répertoire des réseaux itinérants connectés de tierces parties. Ce n’est que
lorsque le destinataire ne se trouve sur aucun des répertoires, que la distribution des documents se fait
via des canaux traditionnels comme le courrier électronique ou les services postaux.
Afin de faciliter l’établissement de solides connexions numériques, Channel est fourni avec un module
prévu pour inviter les acheteurs (les entreprises comme les clients) à rejoindre le réseau. Les acheteurs
sont tenus de créer un compte Banqup ou (Collect) afin de pouvoir démarrer leur activité électronique.
Un lien leur est fourni afin qu’ils puissent facilement intégrer le système et créer un compte en quelques
minutes. Les acheteurs et vendeurs bénéficient tous deux de cette connexion numérique qui facilite pour
les premiers le contrôle et la modification éventuelle des factures ou documents et pour les seconds la
prise de contact avec leurs clients et le suivi des factures ou autres.
En sus du service Channel, l’utilisateur a l’option d’activer divers services à valeur ajoutée. Par exemple,
les documents émis peuvent être assortis d’un bouton ou d’un QR code de paiement par le biais d’un
service intégré de paiement. De la même manière, les documents peuvent être émis sous un format
prévoyant l’option de signature électronique. Les données peuvent également être utilisées pour rédiger
des courriers électroniques ou émettre des documents selon un modèle de présentation prédéfini.
Finalement, nous pouvons, sur demande, offrir à nos clients, un service à valeur ajoutée comme
l’archivage.
Services à valeur ajoutée
Archivage
Campagnes
Configuration
Paiement
Signature
Protocoles
SFTP
AS2
REST API
E-mail
Formats
XML
Edifact
JSON
CSV
Documents
Facture
Commande
Conseil
Confirmation
de commande
Imprimer et publier
Contrôles
Conformité fiscale dans > 60 pays
Réseaux B2C
> 10 réseaux à travers l’Europe
doccle | zoomit | eBill
Réseaux B2B
Point d’accès PEPPOL certifié à > 100
connexions d’interopérabilité (EESPA)
crossnet inside
banqup | collect
Clients individuels
XML | PDF | Edifact | CSV | SAP IDoc
SFTP | AS2 | REST API | E-mail
Recherche

Rapport annuel 2021 | 14
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 14
« Collect » : la solution qui couvre les besoins en flux entrants
La solution Collect permet aux entreprises de taille moyenne et aux grandes multinationales de créer
des processus P2P intelligents avec leurs partenaires (B2B) et les gouvernements (B2G). Les entreprises
peuvent recevoir les documents de leurs fournisseurs de sources diverses et sous de nombreux formats
différents. Collect a la capacité de réceptionner une gamme étendue de documents fournisseurs (et
d’envoyer des réponses) à chaque phase du processus d’approvisionnement via plus de 100 réseaux
connectés B2B.
Collect permet l’établissement d’un vaste ensemble de connexions numériques selon les capacités
d’intégration des différents groupes de fournisseurs allant de connexions EDI spécifiques à de simples
envois de documents PDF par courrier électronique. L’établissement de nouvelles connexions basées
sur des documents PDF se fait facilement grâce à nos services d’extraction de données qui s’appuient
sur la technologie de l’intelligence artificielle et les services OCR (fonctionnant dans plusieurs langues).
Collect offre de multiples interfaces d’intégration afin de veiller à ce que les documents (et les
métadonnées correspondantes) reçus soient partagés dans les solutions logicielles (comme ERP ou
CRM) existantes de l’utilisateur.
Collect est fourni avec un module prévu pour inviter les fournisseurs à collaborer avec leurs clients par
voie numérique. Différentes possibilités de connexion sont offertes selon les groupes de fournisseurs
concernés. Les PME ont la possibilité de créer un compte Banqup ou (Channel) afin de pouvoir démarrer
leur activité électronique. Un lien est mis à la disposition des fournisseurs afin qu’ils puissent facilement
intégrer le système et créer un compte en quelques minutes.
En sus du service Collect, l’utilisateur a l’option d’activer divers services à valeur ajoutée. Par exemple, le
service de comptabilité robotique permet à l’entreprise d’optimiser son processus de pré enregistrement
afin de simplifier la saisie des factures dans le logiciel de comptabilité. Le service d’exécution permet de
configurer les tâches de vérification et d’approbation dynamiques des documents reçus des fournisseurs
et le service relatif aux commandes donne une vision complète du processus P2P. Tout comme pour
la solution Channel, les utilisateurs de Collect peuvent en option souscrire un service à valeur ajoutée
comme l’archivage.
Services à valeur ajoutée
Campagnes
Cockpit d’achat
Flux de travail
Comptabilité robotique
Archivage
Bénéficiaire
Protocoles
Formats
Documents
> 50
transactions
Scannage/OCR si aucune
conversion n’est possible
Vérifier la disponibilité auprès de réseaux tels
que Crossnet, PEPPOL, EESPA, B2G
Solutions EDI individuelles
(formats de données et protocoles)
E-mail + PDF lisible
Assistant de connexion IA
E-mail + PDF OCR +
validation manuelle
Intégrations/campagnes actives,
Utilisation de Banqup incluse
> 300
transactions
> 1 500
transactions
Mise en
relation des
fournisseurs
Document
fournisseur
Fournisseur

Rapport annuel 2021 | 15
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 15
myID by Unifiedpost : une application qui combine deux modes de vérification d’identité
myID by Unifiedpost : une application qui combine deux modes de vérification d’identité
Grâce à myID by Unifiedpost, nos clients à travers l’Europe peuvent opérer en toute sécurité, car cette
application s’appuie à la fois sur l’identité privée de la personne physique et les publications ocielles
des mandats de l’entreprise. Ils peuvent ainsi accéder à des applications soumises à de rigoureuses
exigences en matière d’authentification, comme celles de paiement ou de signature. L’application est
conçue pour répondre à toutes les exigences du Règlement eIDAS, même si elle n’a pas encore fait
l’objet d’un contrôle de conformité indépendant. Dans une première phase, myID est une application
mobile qui permet d’identifier notre client par le biais de son dispositif mobile.
eHerkenning : le système de connexion standardisé pour entreprises standard des Pays-Bas
Parallèlement à notre application « myID by Unifiedpost » déployée à l’échelle mondiale, il est également
important de mentionner que nous offrons des services d’identification aux Pays-Bas à travers «
eHerkenning », un système de connexion standard offrant un accès sécurisé aux services en ligne des
entreprises. Ce système est l’une des facilités de l’infrastructure numérique générique du gouvernement
néerlandais. Pour utiliser cette infrastructure, une personne souhaitant opérer au nom d’une entreprise
doit ouvrir un compte eHerkenning qui peut uniquement lui être attribué par des prestataires reconnus.
Avec ce compte eHerkenning, les utilisateurs peuvent s’identifier en ligne eux-mêmes et échanger des
données confidentielles avec d’autres entités conformément à leurs mandats.
Il n’existe que 6 fournisseurs de comptes eHerkenning aux Pays-Bas, dont nous faisons partie avec une
offre directe (via la marque Z-login) et 2 offres sous marque blanche.
En 2021, nous avons réalisé une croissance de 44,6 % avec la commercialisation du produit eHerkenning.
Cette croissance est portée par un nombre grandissant d’administrations qui se tournent vers la solution
eHerkenning pour sécuriser l’accès à leurs services en ligne. L’administration des impôts et des douanes
est le plus grand moteur de croissance du système eHerkenning parmi les services publics.

Rapport annuel 2021 | 16
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1.1 Notre mission 9
1.2 Offre de produits de traitement numérique 11
1.3 Connexion à Crossnet : un réseau de confiance mondial 17
1.4 Services postaux et colis optimisés et impression de documents 19
1.5 Environnement concurrentiel 21
1.6 Structure du groupe au 31 décembre 2021 24
1.3 Connexion à Crossnet : un réseau de confiance mondial
1. Un aperçu
d’Unifiedpost

Rapport annuel 2021 | 17
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 17
Crossnet compte parmi les réseaux de confiance leaders en matière de
transmission de factures, règlements, commandes et facilités de financement
électroniques. En se connectant à leurs parties prenantes, nos clients
peuvent automatiser leurs opérations d’achat et de vente et améliorer leur
capacité en termes de liquidité. Plus de 700 000 clients échangent déjà
leurs documents à travers Crossnet et plus de 1,5 million y sont connectés
au total.
Crossnet est le « bout de scotch » qui relie nos clients entre eux,
indépendamment de la solution utilisée, à savoir Banqup, Collect ou Channel.
Doté de connexions interopérables et compatible avec d’autres canaux de
transmission comme le courrier électronique ou le courrier postal, il permet à
nos clients de se connecter à leurs parties prenantes partout dans le monde.
Notre portefeuille de solutions numériques, Banqup, Collect et Channel
est alimenté par Crossnet et s’adresse aux petites, moyennes et grandes
entreprises de la même manière.
En raison de l’émergence de nouveaux réseaux et d’exigences en matière
de conformité fiscale qui ne cessent d’évoluer, nous veillons à ce que nos
clients puissent y accéder en toute conformité, dans n’importe quelle région
du monde. Crossnet est déjà connecté au réseau PEPPOL, à plus de 100
fournisseurs de services de l’EESPA ou aux plateformes de conformité fiscale
comme Sdl en Italie, TRA en Turquie ou à d’autres réseaux dans plus de 60
pays.
Crossnet traite des données provenant uniquement de centres conformes
à la norme de certification ISO (ISO2700x) et au règlement RGPD, dotés
d’hébergeurs en Europe et appliquant la législation européenne sur la
protection des données.
connecté
collaboratif
EESPA
PEPPOL
Conformité fiscale
B2C
Comptables
Fournisseurs
Clients
Établissements
financiers
1.3 Connexion à Crossnet : un réseau de conance mondial

Rapport annuel 2021 | 18
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 18
1.1 Notre mission 9
1.2 Offre de produits de traitement numérique 11
1.3 Connexion à Crossnet : un réseau de confiance mondial 17
1.4 Services postaux et colis optimisés et impression de documents 19
1.5 Environnement concurrentiel 21
1.6 Structure du groupe au 31 décembre 2021 24
1.4 Services postaux et colis optimisés et impression de documents
1. Un aperçu
d’Unifiedpost

Rapport annuel 2021 | 19
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 19
•
•
•
Présentation de 21grams
Marque connue
100 000,000enveloppes libellées à
notre nom et informations d’expéditeur
En Suède, 1 lettre sur 2 est
triée par nous
1 facture B2C électronique
sur 4 est distribuée par nous
Nous disposons de quatre centres d’impression destinés à l’impression offset et au remplissage des
documents. Ces centres se trouvent en Belgique, Lituanie, Royaume-Uni et Serbie et couvrent le portefeuille
de solutions Banqup, Channel et Collect. Nous continuons ainsi d’attirer de nouveaux clients déjà lancés
dans le processus de numérisation ou qui prévoient de s’y atteler. Nous les aidons à transformer leurs
activités traditionnelles et à passer d’un environnement papier à un environnement numérisé. Concernant
la production de documents, les activités d’impressions occupent une place toujours importante dans le
cadre du service au client final ou au client qui n’a pas encore franchi le cap du numérique.
Dans les pays nordiques, nous sommes en mesure de prendre soin du traitement de courrier des
entreprises. Nous optimisons tous les envois, du simple courrier aux expéditions plus importantes grâce
à l’accès aux opérateurs de services postaux dont nous bénéficions dans ces pays. 21 Grams représente
une marque bien ancrée et reconnue dans les pays nordiques, avec plus de 100 millions d’enveloppes
personnalisées chaque année avec ce logo et les coordonnées de l’expéditeur. 21 Grams trie 1 lettre sur
2 en Suède, et distribue 1 facture électronique B2C sur 4.
Les services postaux et colis optimisés et les services d’impression représentent une part significative
de notre chiffre d’affaires, qui devrait continuer d’augmenter. Même si ce n’est pas une activité centrale
pour notre entreprise, ce service d’envoi de lettres et colis nous offre l’opportunité d’accroître notre
activité de numérisation dans les pays nordiques et d’étendre notre réseau.
1.4 Services postaux et colis optimisés et impression de documents

Rapport annuel 2021 | 20
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 20
1.1 Notre mission 9
1.2 Offre de produits de traitement numérique 11
1.3 Connexion à Crossnet : un réseau de confiance mondial 17
1.4 Services postaux et colis optimisés et impression de documents 19
1.5 Environnement concurrentiel 21
1.6 Structure du groupe au 31 décembre 2021 24
1.5 Environnement concurrentiel
1. Un aperçu
d’Unifiedpost

Rapport annuel 2021 | 21
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 21
Une présence mondiale, mais une empreinte locale
Unifiedpost opère sur de multiples marchés, tant sur le plan géographique que de l’offre de produits.
À l’échelle mondiale, il existe plus de 2 000 fournisseurs de services de facturation électronique bien
implantés au niveau local. Le marché européen est fragmenté et complexe. Les barrières à l’entrée sont
souvent élevées et les exigences et cadres réglementaires spécifiques (comme le respect de la fiscalité)
rendent la pénétration des marchés locaux dicile.
En Europe, il n’y a donc toujours pas de concurrent qui domine l’ensemble du marché. Au contraire, la
plupart d’entre eux se concentrent sur un pays ou une région européen(ne) en particulier. Après une
stratégie de fusion et d’acquisition réussie, une expansion organique en 2021, et une présence dans 32
pays maintenant, nous envisageons une forte croissance organique sur le marché européen avec notre
approche de guichet unique.
Nous savons qu’il est extrêmement important de conjuguer notre présence internationale avec un savoir-
faire local, car chaque pays a ses particularités. Nous avons le devoir de veiller à ce que nos clients
puissent opérer en toute conformité avec la législation et les normes réglementaires locales en matière
de facturation électronique, fiscalité et archivage et dans le respect des pratiques et coutumes locales.
1.5 Environnement concurrentiel

Rapport annuel 2021 | 22
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 22
Une offre couvrant les processus O2C et P2P avec intégration des paiements
et du financement pour tous les segments du marché
Paiements
marketplaces
e-invoicing
other
Financement
de la chaîne
d’approvisionnement
Achat à paiement
Commande à
encaissement
micro petite moyenne grande multinationale
Banqup
Channel
Collect
Zone grise dans laquelle la décision de choisir Channel, Collect ou Banqup
dépend du volume et de la complexité des exigences.
crossnet
Notre portefeuille de produits couvre les processus « order-to-cash » (O2C) et « procure-to-pay » (P2P)
avec traitement des paiements et financement de la chaîne d’approvisionnement intégrés (conçu en
interne). Nous sommes ainsi bien parés pour opérer sur quatre marchés intéressants pour nos clients
(facturation, paiement, approvisionnement et financement électroniques). Nous achons en effet des
taux de progression exceptionnels (TCAC compris entre 9,4 et 22,1 %).
Contrairement à la majorité de nos concurrents, notre positionnement unique consiste à offrir un
portefeuille de produits couvrant l’ensemble de ces quatre domaines.
Par ailleurs nous sommes les seuls à nous adresser à toutes les tailles d’entreprise, des microentreprises
aux sociétés internationales et disposons d’un portefeuille de produits complet avec une offre de
plusieurs services à valeur ajoutée.

Rapport annuel 2021 | 23
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 23
1.1 Notre mission 9
1.2 Offre de produits de traitement numérique 11
1.3 Connexion à Crossnet : un réseau de conance mondial 17
1.4 Services postaux et colis optimisés et impression de documents 19
1.5 Environnement concurrentiel 21
1.6 Structure du groupe au 31 décembre 2021 24
1.6 Structure du groupe au 31 décembre 2021
1. Un aperçu
d’Unifiedpost

Rapport annuel 2021 | 24
Un aperçu d’Unifiedpost | Rapport annuel 2021 | 24
December 2021
Unifiedpost Group SA
BELGIUM
UnifiedPost
SA
UP-Nxt NV
The eID
company SA
Nomadesk
NV
Unifiedpost
Payments SA
(1)
Unifiedpost
Finance &
Services SA
ADMS NV
Inventive
Designers NV
Akti NV
BELGIUM
Leleu
Document
Services NV
Drukkerij
Leleu NV
NETHERLAND
S
UnifiedPost
BV
Stichting
Continuïteit
UnifiedPost
Diensten
ROMANIA
UnifiedPost
SRL
Unifiedpost
Business
Solutions SRL
LUXEMBOUR
G
UnifiedPost
SARL
GREECE
UnifiedPost
IKE
ESTONIA
FAS OÜ
LATVIA
Unifiedpost
CEE SIA
ESTONIA
Unifiedpost
AS
Probatio OÜ
LATVIA
Unifiedpost
AS
LITHUANIA
Unifiedpost
UAB
SLOVAKIA
Unifiedpost
Sro
CZECH
Unifiedpost
Sro
SERBIA
Unifiedpost
doo
Sirius Star
doo
Technobiro
doo
New Image
doo
Unifiedpost
Solutions
doo
CROATIA
Unifiedpost
doo
BOSNIA &
HERZEG
Unifiedpost
doo Banja
Luka
FRANCE
UnifiedPost
SAS
UK
PDOCHOLCO
Ltd.
Unifiedpost
Ltd.
VIETNAM
Unifiedpost
Ltd.
BELGIUM
banqUP BV
POLAND
banqWare
Sp. z.o.o
PORTUGAL
Unifiedpost,
Unipessoal
LDA
AUSTRIA
Unifiedpost
GmbH
SWEDEN
21Grams
Holding AB
21Grams AB
UK
21Grams Ltd
DENMARK
Europe Post
APS
NORWAY
21Grams AS
SWEDEN
Addoro AB
Mailworld
Group AB
Mailworld
Office AB
Mailworld AB
Mailworld
Invest AB
SINGAPORE
Unifiedpost
PTE Ltd.
eInvoice.SG
PTE Ltd.
SPAIN
Sistema
Efactura SL
ITALY
Digithera SRL
ALBANIA
Digithera
Albania
GERMANY
Crossinx
GmbH
GERMANY
Crossinx
DICOMPAY
GmbH
MOLDOVA
Crossinx SRL
SUISSE
Unifiedpost
AG
Unifiedpost AG,
succursale
de Genève
HUNGARY
First
BusinessPost
FINLAND
Unifiedpost
Oy
NETHERLANDS
Stichting Unifiedpost
Payments
1.6 Structure du groupe au 31 décembre 2021

Rapport annuel 2021 | 25
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 25
2. Faits marquants
2021
2.1 Environnement économique pour l’année 2021 28
2.2 Principaux résultats financiers 31

2001
Date de création, Siège social
en Belgique
€ 33,1 millions d’euros
R&D
15,6%
Croissance organique
500 millions
Nombre de documents
traités
+ 1,5 millions d´entités
Réseau d’entités
accessibles
+1 400
Collaborateurs
32
Pays
93%
Part des revenus
récurrents
170,5 millions d’euros
Chiffre 7d’affaires
Rapport annuel 2021 | 26
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 26

Rapport annuel 2021 | 27
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 27
2.1. Environnement économique pour l’année 2021 28
2.2 Principaux résultats financiers 31
2.1 Environnement économique pour l’année 2021
2. Faits marquants
2021

Rapport annuel 2021 | 28
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 28
L’année 2021 aura été une année placée sous le signe de la construction, au cours de laquelle,
conformément à notre intention stratégique, nous avons effectué des progrès exceptionnels en termes
d’exploitation. Nous avons réalisé plusieurs acquisitions et nous parvenons de mieux en mieux à intégrer
le portefeuille de produits et le réseau des entités rachetées. Nous avons ainsi sensiblement étendu
notre présence géographique et accru notre portefeuille de produits. Par ailleurs, nous avons déployé
notre nouvelle plateforme Banqup dans 32 pays. Cela fait de nous, une société multinationale comptant
plus d’un million et demi de membres au sein de notre réseau et plus de 1 400 collaborateurs à travers
le monde.
Acquisitions
Après notre introduction en Bourse en septembre 2020, nous avons mis à exécution la stratégie de
fusions-acquisitions que nous avions élaborée en effectuant six acquisitions au premier semestre 2021,
Crossinx et 21 Grams comptant parmi les plus importantes acquisitions, sans oublier AKTI, BanqUP,
Sistema eFactura et Digithera qui vont nous permettre de réaliser nos ambitions. Plus tard dans l’année
nous avons racheté deux petites sociétés, dont notamment eInvoice.sg. Ces acquisitions contribuent
fortement au développement de notre empreinte en Europe.
2.1 Environnement économique pour l’année 2021
L’année 2021 aura été marquée par
des progrès exceptionnels en termes
d’exploitation

Rapport annuel 2021 | 29
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 29
Déploiement de Banqup
Dans le sillage de notre expansion géographique, en 2021 nous avons déployé avec succès une autre
plateforme Banqup basée sur un cloud unique. Cet accomplissement est le fruit d’un programme mondial
de déploiement et de mise en œuvre de la solution Banqup. L’application fonctionne actuellement dans
5 pays (depuis la fin de 2021). D’autres marchés devraient suivre en 2022 (voir section 4.3 Déploiement
de Banqup).
Déploiement des solutions Channel et Collect
Après les acquisitions du début de l’année 2021, nous avons commencé à aligner et à regrouper nos
produits d’entreprise, pour finalement les rebaptiser Channel & Collect. Nous avons démarré un
programme de déploiement et mise en œuvre auprès des grandes entreprises à l’échelle mondiale
qui est toujours en cours d’exécution. Nous avons dessiné ce programme à partir de la stratégie de
déploiement que nous avions exécutée pour Banqup, mais en capitalisant toute l’expérience acquise.
Plus d’informations sont fournies dans la section décrivant la feuille de route des transactions et du
processus d’intégration.

Rapport annuel 2021 | 30
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 30
2.1. Environnement économique pour l’année 2021 28
2.2 Principaux résultats financiers 31
2.2 Principaux résultats financiers
2. Faits marquants
2021

Rapport annuel 2021 | 31
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 31
Principaux chiffres consolidés
Compte de résultat Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Chiffre d’affaires du Groupe. 170 533 68 928
Revenus – traitement numérique 106 884 68 928
Revenus – services postaux et colis optimisés 63 649 -
Revenus récurrents (en % du chiffre d’affaires total) 92,8 % 90,6 %
Bénéfice brut total 53 882 29 351
Marge brute totale 31,6 % 42,6 %
Traitement numérique
Bénéfice brut 46 688 29 351
Marge brute 43,7 % 42,6 %
Croissance organique 15,6 % 9,9 %
Frais de R&D (engagés et capitalisés) -33 149 -20 651
Pertes d’exploitation -25 856 -21 003
EBITDA -4 367 -5 985
Marge d’EBITDA -2,6 % -8,7 %
EBITDA ajusté -2 712 -1 618
Marge d’EBITDA ajusté -1,6 % -2,3 %
Perte de l’exercice -25 579 -33 769
Bilan Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Total du bilan 317 134 247 128
Capitaux propres 196 429 168 197
Goodwill 154 956 35 159
Autres actifs incorporels 83 503 47 865
Trésorerie et équivalents de trésorerie 16 970 125 924
État des flux de trésorerie Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation 4 063 -6 835
Flux de trésorerie provenant des activités d’investissement -106 730 -11 802
Flux de trésorerie provenant des activités de financement -6 281 141 535
Augmentation/(Diminution) nette es flux de trésorerie -108 954 122 878
Autres chiffres significatifs Pour l’exercice clos au 31 décembre
2021 2020
Trésorerie financière nette (en milliers d’euros) -22 922 92 084
Nombre moyen d’actions 32 756 226 19 762 181
Bénéfice par action (euros) -0,80 -1,72
Nombre total d’ETP au 31 décembre 1 419 854
Nombre de clients total 792 594 Non disponible
Répartition du chiffre d’affaires (en milliers d’euros)
Revenus des transactions – Traitement de documents 69 643 45 222
Revenus des abonnements 20 841 14 464
Revenu moyen par utilisateur (en euros par mois) 27,9 Non disponible
2.2 Principaux résultats nanciers

Rapport annuel 2021 | 32
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 32
Rapport d’activité – Avancées majeures en 2021
Janvier Février Mars Mai Juin JuilletAvril Août Septembre Novembre DécembreOctobre
lockdown
Acquisition Akti NV,
BanqUP BV et 21 Grams
Holding AB
Acquisition Crossinx
GmbH et First
Business Post
Joint-venture en
Croatie
Acquisition Digithera
S.r.l. et Sistema
Efactura SL
Joint-venture en Slovaquie
et
joint-venture en Roumanie
Acquisition
eInvoice SG Pte Ltd
Lancement de la
plateforme Banqup

Rapport annuel 2021 | 33
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 33
Faits marquants du rapport financier
Informations sur les résultats financiers
Unifiedpost a augmenté son chiffre d’affaires de 147 % sur l’exercice 2021, grâce à sa croissance organique
et ses acquisitions. La pandémie de COVID 19 a pesé sur les activités du Groupe au premier semestre,
notamment au Royaume-Uni, en Belgique et en Slovaquie, mais son impact a diminué au deuxième
semestre avec la reprise de l’activité économique. Au quatrième trimestre, les effets du COVID-19
n’avaient désormais plus d’impact sur les activités du Groupe. Unifiedpost n’est pas directement affectée
par la crise géopolitique en Europe. Le Groupe n’exerce aucune activité en Ukraine ou en Russie et ne
possède aucun centre de développement dans ces pays.
Traitement numérique
Le chiffre d’affaires de Unifiedpost généré par le traitement numérique s’élève à 106,9 millions d’euros pour
l’exercice 2021, soit une augmentation de 55 % par rapport à l’exercice précédent. Cette augmentation
est en partie attribuable à la croissance organique du groupe (10,8 millions d’euros ou 15,6 %) et à huit
acquisitions réalisées au cours de l’année 2021 (27,2 millions d’euros ou 40 %).
Le chiffre d’affaires provenant des abonnements des PME a augmenté de 44 % au cours de l’exercice.
88,5 % du chiffre d’affaires total provenant du traitement numérique est lié aux services récurrents, la
part la plus importante correspondant aux revenus issus des transactions. En 2021, le nombre de clients
payants a augmenté organiquement de 30,4 % en glissement annuel.
La marge brute du traitement numérique a progressé de 43,7 %, soit une hausse de 1,1 point de pourcentage
en glissement annuel. Cette amélioration résulte d’économies d’échelle et d’une plus forte demande
pour des solutions de traitement numérique de bout en bout.
Services postaux et colis optimisés
À la suite de l’acquisition de 21 Grams en Scandinavie, Unifiedpost a complété ses activités avec un
nouveau métier : « les services postaux et colis optimisés ». Cette activité à faible marge est présentée
séparément dans les états financiers. Comme ce type d’activité nécessitera davantage de numérisation
à l’avenir, il sera une source de nouveaux clients pour la transformation numérique. Au second semestre,
nous avons incorporé plusieurs nouveaux clients importants.
Les services postaux et colis optimisés ont généré un chiffre d’affaires de 63,6 millions d’euros et une
marge brute de 11,3 % pour l’exercice 2021.
Résultat pour l’exercice
Les deux secteurs combinés représentent un bénéfice brut de 53,9 millions d’euros pour un chiffre
d’affaires total de 170,5 millions d’euros (marge brute de 31,6 %). Unifiedpost continue à investir dans le
développement de ses services et de sa plateforme. En 2021, Unifiedpost a dépensé 33,1 millions d’euros
en R&D, dont 57 % ont été capitalisés. Les dépenses en R&D équivalent à 31 % du chiffre d’affaires
généré par le traitement numérique. Les frais généraux et administratifs de la période ont augmenté
de 57 % en glissement annuel pour atteindre un total de 40,5 millions d’euros. Cette hausse résulte de
l’expansion générale d’Unifiedpost, dont ses acquisitions. Les frais de vente et de commercialisation ont
augmenté de 71 % en glissement annuel, se portant à 24,9 millions d’euros. Cette progression reflète les
efforts commerciaux déployés par le Groupe pour se développer dans 32 pays européens. Unifiedpost
ache un EBITDA négatif de 4,4 millions d’euros, soit une amélioration de 1,6 million d’euros. La perte
d’exploitation s’élève à 25,6 millions d’euros. La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont diminué,
principalement en raison des versements effectués au titre de ses acquisitions pour un montant total
de 82,9 millions d’euros correspondant à six acquisitions majeures et deux acquisitions mineures.
En fin de période, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de Unifiedpost s’élevaient à 17 millions
d’euros, par ailleurs renforcés par une facilité de financement non utilisée de 20 millions d’euros.
Goodwill
Le goodwill a augmenté de 119,8 millions d’euros entre le 31 décembre 2020 et le 31 décembre 2021 et
se monte à 155,0 millions d’euros à la fin de la période. Cette variation est principalement attribuable
aux acquisitions réalisées pendant le premier semestre de l’année, notamment celles de Crossinx
(91,9 millions d’euros), 21 Grams (18,2 millions d’euros) et banqUP (6,7 millions d’euros). Les autres
acquisitions de 2021 représentent un goodwill de 2,8 millions d’euros. Ces montants proviennent de
l’exercice d’allocation des prix d’acquisition approuvé par le Conseil d’administration et ont fait l’objet
d’un test de perte de valeur conformément aux principes énoncés dans les normes IFRS.
Immobilisations incorporelles
Les actifs incorporels ont augmenté de 35,6 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2020. Cette
variation est principalement attribuable aux acquisitions (31,9 millions d’euros, aux ajouts (nets de
cessions) venant compléter les autres actifs incorporels (19,8 millions d’euros) et à l’amortissement sur
l’année (16,2 millions d’euros). La valeur nette comptable de 83,5 millions d’euros inclut les composantes
suivantes : les noms commerciaux (4,8 millions d’euros), les logiciels générés en interne (21,1 millions
d’euros), les logiciels acquis (17,1 millions d’euros), les relations clients (31,3 millions d’euros) et les
immobilisations en cours (9,1 millions d’euros) qui sont pour la plupart des logiciels générés en interne).

Rapport annuel 2021 | 34
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 34
Augmentations de capital
Unifiedpost a augmenté son capital de 251,5 à 309,2 millions d’euros en 2021 et émis 3,1 millions de
nouvelles actions. Ces augmentations de capital ont été initiées pour (i) la conversion de prêts vendeurs
liés à la réalisation d’acquisitions (56,6 millions d’euros), (ii) la conversion de droits d’investissement
(525 milliers d’euros) et (iii) le règlement de paiements en actions (532 milliers d’euros).
Variation des capitaux propres
Hormis la variation du capital social, la variation des capitaux propres a été affectée par les transactions/
résultats suivants :
i. la conversion des prêts vendeurs liés à la réalisation d’acquisitions a également eu un effet sur les
Autres réserves (-2,8 millions d’euros) ;
ii. la conversion des droits d’investissement liés à l’apport en numéraire de juin/juillet 2020 (525 milliers
d’euros) ;
iii. le règlement des paiements en actions (ESOP) a entraîné une augmentation des réserves destinées
aux paiements en actions de 243 milliers d’euros ;
iv. la variation des passifs associés aux participations minoritaires remboursables au gré du porteur
s’est traduite par une diminution des capitaux propres de 2,3 millions d’euros ;
v. la variation de la juste valeur de la contribution en numéraire des dérivés intégrés en juin-juillet
2020 s’est traduite par une augmentation des capitaux propres de 738 milliers d’euros ;
vi. la variation des Autres éléments du résultat global (253 milliers d’euros) ; et
vii. le déficit accumulé (-25,6 millions d’euros).
Fonds propres,
fin de l’exercice
2020
53,8 M
Contribution
en nature
fournisseur...
0,8 M
Paiements
en actions
Droits
d’investissement
conv.
-25,6 M
Perte de
l’exercice
0,3 M
OCI
-2,3 M
Option de
vente
Différence
de VM
196,4 M
Fonds propres de
l’exercice 2021
168,2 M
0,5 M
0,7 M
Variation des flux de trésorerie
Les flux de trésorerie d’exploitation s´élèvent à 4,0 millions d’euros, principalement du fait d’une
augmentation du fonds de roulement (9,4 millions d’euros) La réduction de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie découle principalement des acquisitions survenues en 2021 (-82,9 millions
d’euros), lesquelles ont eu un impact sur les flux liés aux investissements et les règlements effectués
pour l’achat des actifs incorporels (-19,8 millions d’euros) et des immobilisations corporelles
(-2,2 millions d’euros) ainsi que pour le règlement de l’option d’achat relative à la coentreprise créée
en Slovaquie (-2 millions d’euros). Les flux de trésorerie provenant des activités de financement ont
augmenté d’une part, en raison de la conversion des droits d’investissement (525 milliers d’euros) et du
règlement de paiements en actions (ESOP) (532 milliers d’euros). Ils ont par ailleurs diminué en raison
des remboursements de prêts et de dettes locatives (-16,1 millions d’euros) et des produits de prêts
(8,7 millions d’euros).
Trésorerie au
31 décembre
2020
9,3
Fluctuations
du CE
(5,3)
Flux de trés.
opérations
Capex
PPE
(2,0)
Option
d’achat
Slovaquie
(19,7)
Investissements
incorporels
(82,9)
Acquisitions
nettes de la
trésorerie et
des prêts
Flux de trés.
financement
17,0
Trésorerie au
31 décembre
2021
125,9
(2,2)
(6,3)
Baisse TotalHausse

Rapport annuel 2021 | 35
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 35
Financement
Afin de pouvoir déployer sa stratégie paneuropéenne, poursuivre le développement de la plateforme
Unifiedpost et garantir sa croissance future, la Société a souscrit le 7 mars 2022 une facilité d’emprunt
de 100 millions d’euros à cinq ans auprès de Francisco Partners, une grande société d’investissement
internationale spécialisée dans les partenariats avec les sociétés axées sur les technologies. L’injection
de liquidités de 72,4 millions d’euros provient du montant de la facilité de crédit, net des commissions
d’engagement. Le prêt portera un intérêt en espèces de 3 % et un intérêt capitalisable de 8 %. Dans
le cadre de ce financement, Francisco Partners a obtenu une commission d’engagement en capital de
3% du capital social d’Unifiedpost, représentant 12,8 millions d’euros de capital social et l’émission de
1.082.862 nouvelles actions au 18 mars 2022.
En parallèle, Unifiedpost a également signé un accord d’affacturage à hauteur de 20 millions d’euros avec
le syndicat réunissant BNP Paribas Fortis Factor N.V. et Belfius Commercial Finance N.V. afin de financer
ses besoins supplémentaires en fonds de roulement.
Informations sur les circonstances susceptibles d’avoir un impact négatif sur
le développement
En règle générale, Unifiedpost s’attend à ce que, dans l’ensemble, les conditions de marché demeurent
favorables à son égard. Néanmoins, certaines circonstances pourraient perturber les activités
quotidiennes et le développement de ses affaires.
Tout d’abord, la pandémie de COVID-19 a eu un impact sur l’ensemble du paysage économique, affectant
le fonctionnement de Unifiedpost et le développement de son activité, au vu de la quasi-disparition des
voyages d’affaires. Mais, malgré tout, Unifiedpost a pu conclure plusieurs partenariats et marchés nationaux
et internationaux. Bien que l’évolution de la pandémie puisse à l’avenir déterminer le moment où les
modes de fonctionnement habituels pourront reprendre, nous nous sommes déjà totalement adaptés
et préparés à poursuivre un format de travail hybride ou virtuel. La pandémie a eu un impact réellement
positif sur la numérisation, un phénomène représentant par essence le principal moteur des activités de
Unifiedpost.
Ensuite, la situation géopolitique actuelle a des répercussions sur l’Europe et son économie. Unifiedpost
n’est pas directement exposée à la Russie ou à l’Ukraine. Nous avons développé une activité importante
dans les États baltes. À moins que les problèmes ne s’aggravent, Unifiedpost ne subira pas les effets
négatifs significatifs de la crise actuelle en dehors de ceux découlant de l’inflation générale.
Le retard dans la finalisation de la réglementation et dans la mise en œuvre des règles récemment
décidées sur la communication et la facturation B2G et B2B, lesquelles pourraient ralentir le déploiement
des solutions Unifiedpost pour les entreprises, constitue un troisième événement susceptible d’avoir
un impact négatif sur le développement de ses activités. Unifiedpost estime que la réalisation de cet
troisième événement néfaste potentiel est très improbable, car la numérisation continue de progresser
et les gouvernements veulent réduire l’écart de TVA autant que possible.
Recherche et développement
La recherche et le développement représentent une fonction essentielle pour Unifiedpost, étant donné
qu’elle est cruciale à l’heure d’offrir des produits d’excellence et une valeur ajoutée maximale à ses
clients. Par conséquent, nous investissons beaucoup de temps, d’énergie et de ressources afin d’être
certains de bien comprendre les besoins de nos clients. Par ailleurs, nous innovons en permanence
pour offrir des produits et des services à valeur ajoutée par le biais de notre plateforme. En outre,
nous nous concentrons sur le développement de nouvelles fonctionnalités et sur l’amélioration de
la facilité d’utilisation, de la fiabilité et des performances des produits existants. Notre fonction de
recherche et développement intervient dans les cinq domaines suivants : (i) services de plateforme,
(ii) services d’identification, (iii) solutions de paiement, (iv) finance et services et (v) conservation et
analyse de données. Des commentaires plus explicatifs et des détails supplémentaires pour chacun de
ces domaines sont fournis à la section 3.4. intitulée Technologie.
Événements importants postérieurs à la date de clôture
Affacturage
Le 22 janvier 2022, le Groupe a signé un nouvel accord d’affacturage entre Unifiedpost S.A., UP-NXT,
Unifiedpost B.V., Unifiedpost S.A.R.L., 21 Grams AB, Inventive Designers et Drukkerij Leleu ainsi que le
syndicat réunissant BNP Paribas Fortis Factor N.V. et Belfius Commercial Finance N.V.
Ce contrat remplace tous les accords d’affacturage précédents et nous accorde une facilité de crédit
maximale de 20 000 000 d’euros.
Cet accord d’affacturage est en vigueur pour une période initiale de 2 ans. Par la suite, cet accord
d’affacturage sera automatiquement et tacitement renouvelé pour des périodes d’un an chacune.

Rapport annuel 2021 | 36
Faits marquants 2021 | Rapport annuel 2021 | 36
Accord Izola
En février 2022, Unifiedpost Finance & Services SA a signé un contrat de financement de 50 million d’euros
avec Izola Bank PLC et, conjointement avec Unifiedpost Payments SA, un contrat d’externalisation avec
Izola Bank PLC. Ces accords soutiennent le produit SME Invoice Finance qui sera proposé aux clients
Banqup en Belgique et aux Pays-Bas. Izola Bank PLC achètera les créances offertes par les clients Banqup
à travers la plateforme de cette dernière. Dans le cadre de cette opération, Unifiedpost Payments SA
fournira les données KYC/AML nécessaires et Unifiedpost Finance & Services SA fournira le soutien
opérationnel. La durée initiale des accords court jusqu’au 31 décembre 2023. Le Groupe n’assume
aucune responsabilité quant au risque de recouvrement.
Financement
Unifiedpost a signé le 7 mars 2022 un contrat de ligne de crédit à cinq ans à cinq ans de 100 millions
d’euros fournie par Francisco Partners, une grande société d’investissement internationale spécialisée
dans les partenariats avec les sociétés axées sur les technologies. Dans le cadre de l’opération, Francisco
Partners a obtenu une commission d’engagement en capital de 3% du capital social d’Unifiedpost,
représentant 12,8 millions d’euros de capital social émis au 18 mars 2022. Le prêt est assorti d’un intérêt
en espèces de 3% et d’un intérêt capitalisable de 8%, ainsi que d’une commission initiale de 2,5 millions
d’euros. Ce nouveau financement permet à Unifiedpost d’améliorer la gestion de son financement et
sa flexibilité. Les fonds levés seront utilisés pour refinancer la dette existante, promouvoir la stratégie
de croissance du Groupe, notamment les investissements en recherche et développement, couvrir les
besoins de fonds de roulement et financer les futures opérations potentielles pour élargir ses capacités
et sa couverture géographique. Cet événement postérieur à la date de clôture renforce la continuité de
l’exploitation du Groupe.
La société a émis 1 082 862 nouvelles actions le 18 mars 2022 suite à une augmentation de capital dans
le cadre du financement par Francisco Partners. Suite à l’émission de ces nouvelles actions, le capital
social est passé de 309 219 448,52 euros à 321 975 562,88 euros et le nombre total d’actions s’élève à
34 546 431. Chacune de ces actions donne un droit de vote à l’assemblée générale des actionnaires.
Situation géopolitique
La situation géopolitique actuelle a des répercussions sur l’Europe et son économie. Unifiedpost n’est
pas directement exposée à la Russie ou à l’Ukraine. L’une des filiales du Groupe internalise un nombre
limité de services de développement depuis Lviv (Ukraine) par le biais d’un fournisseur tiers. En outre,
le Groupe a développé une activité importante dans les États baltes. À moins que les problèmes ne
s’aggravent, le Groupe n’éprouvera pas d’effets négatifs significatifs de la crise actuelle en dehors de
ceux qui découlent de l’inflation générale.
Déclaration de l’équipe dirigeante conformément à l’Arrêté royal du 14
novembre 2017
Conformément à l’article 13 § 2,3 de l’Arrêté royal du 14 novembre 2007, le Directeur général Hans
Leybaert et le Directeur financier Laurent Marcelis déclarent, au nom et pour le compte de Unifiedpost,
qu’à leur connaissance :
a. les états financiers consolidés ont été établis conformément aux Normes internationales d’information
financière (IFRS) telles qu’adoptées dans l’Union européenne et donnent une image fidèle des
capitaux propres et de la situation financière du Groupe au 31 décembre 2021, et de ses résultats et
flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date ;
b. le rapport annuel donne une image fidèle de l’évolution et des résultats du Groupe, ainsi qu’une
description des principaux risques et incertitudes auxquels il est confronté.

Rapport annuel 2021 | 37
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 37
3. Stratégie et
création de valeur
3.1 Excellence opérationnelle et synergies 40
3.2 Croissance organique 42
3.3 Facteurs de croissance externe 47
3.4 Technologie 50

Rapport annuel 2021 | 38
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 38
Nous croyons que les entreprises cherchent à optimiser les différentes étapes de leurs chaînes de valeur
financière, en misant sur la numérisation des processus. Alors que les grandes entreprises recherchent
généralement des solutions standardisées mais flexibles, qui peuvent être intégrées à leurs systèmes
internes pour leurs besoins O2C (order to cash) et P2P (procure to pay), les PME visent plutôt des
solutions de type guichet unique accessibles et fiables.
En connectant nos clients avec leurs partenaires au sein d’un réseau de confiance, nous pouvons
optimiser et automatiser les processus d’achat et de vente tout en débloquant des liquidités.
La mission de Unifiedpost est donc de devenir le premier réseau sécurisé de communication et de
paiement pour les entreprises en Europe. Pour y parvenir, nous avons fait notre entrée en bourse en 2020
après presque vingt ans de croissance stable. Les fonds obtenus grâce à cette introduction en bourse ont
permis de réaliser plusieurs acquisitions, décrites dans notre stratégie de rachat et de développement
de 2020, et d’alimenter la croissance organique.
Par conséquent, 2021 a été une année de construction avec d’importants accomplissements
opérationnels dans plusieurs domaines. Nous avons mis à jour notre offre globale de produits (Banqup,
Collect, Channel) et lancé Crossnet pour refléter notre ambition de devenir un réseau leader de solutions
personnalisées couvrant tous les segments du marché, des micro-entreprises aux multinationales. Nous
avons également déployé dans 32 pays la plateforme Banqup qui permet d’intégrer les spécificités de
chaque pays en termes de facturation électronique locale, de fiscalité et de lois et normes applicables
à l´enregistrement.
Alors que la première étape clé de ces intégrations touche à sa fin, nous entrons progressivement dans
la prochaine phase de croissance : l’expansion du réseau et la valorisation de son potentiel de ventes
additionnelles.
En connectant nos clients avec
leurs partenaires au sein d’un
réseau de confiance, nous
pouvons optimiser et automatiser
les processus d’achat et de vente
tout en débloquant des liquidités.

Rapport annuel 2021 | 39
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 39
3.1 Excellence opérationnelle et synergies 40
3.2 Croissance organique 42
3.3 Facteurs de croissance externe 47
3.4 Technologie 50
3.1 Excellence opérationnelle et synergies
3. Stratégie et
création de valeur

Rapport annuel 2021 | 40
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 40
Notre stratégie de rachat et développement élaborée en 2020 a été mise en place avec succès en
2021, en apportant néanmoins son lot de nouveaux défis. Tout en ciblant prioritairement la croissance
organique, nous travaillons également sur notre excellence opérationnelle en recherchant des économies
d’échelle grâce à notre plateforme et notre offre de produits globale qui nous permettront de réaliser
des synergies en termes de coûts et d’améliorer la marge en 2022.
Cela implique également une transition échelonnée des produits locaux existants vers la plateforme
centralisée, ainsi qu’un abandon progressif de certains produits locaux. Cette action permet de faire
des économies en arrêtant de soutenir des produits locaux ou d’investir dans leur développement futur.
3.1 Excellence opérationnelle et synergies

Rapport annuel 2021 | 41
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 41
3.
Strategy
and value creation
3.1 Excellence opérationnelle et synergies 40
3.2 Croissance organique 42
3.3 Facteurs de croissance externe 47
3.4 Technologie 50
3.2 Croissance organique
3. Stratégie et
création de valeur

Rapport annuel 2021 | 42
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 42
Nous cherchons à développer notre croissance organique en :
• augmentant le chiffre d’affaires auprès de nos clients actuels, notamment par le biais de ventes
croisées, ventes incitatives de prestations à marge plus élevée et de services d’identification et de
plateforme ;
• intégrant de nouveaux écosystèmes d’entreprise ;
• gagnant de nouveaux clients ;
• développant nos partenariats ;
• étendant notre offre de services.
Croissance des
clients actuels
Opportunités de ventes
croisées et de
surclassements auprès
de la clientèle actuelle et
stratégie axée sur
l’acquisition de nouveaux
utilisateurs dans les
écosystèmes de PME
existants en Europe.
Nouveaux
écosystèmes de PME
Création de nouveaux
écosystèmes pour les
PME s’appuyant sur les
succès récents (p. ex.,
Billtobox, JeFacture et
Serbie)
Nouveaux clients
entreprise
Accélération de la
stratégie de
commercialisation par
l’intégration au nouveau
réseau de grands
comptes
Exploitation des
partenariats
Les produits normalisés
permettent d’acquérir
de nouveaux clients par
le biais des partenaires
Extension des
services
Services à valeur ajoutée
complémentaires visant
à optimiser la chaîne
d’approvisionnement
financière
Développement
des clients
Développement du marché
Développement
de la plateforme
accélération sous l’effet des réseaux
Développement de la clientèle existante
Clients
Partenaires commerciaux
P2P
et O2C
Grandes
entreprises
Moyennes
entreprises
Petites
entreprises
Utilisateurs des
réseaux
Différents
documents
Services complémentaires
Au sein de notre réseau, de nombreux clients (payants) échangent des documents et des paiements,
mais il existe également un grand nombre de membres du réseau qui utilisent une version de base de
nos produits, souvent payée par des tiers (grandes entreprises ou gouvernements, qui sont en fait nos
clients directs).
Les acteurs à la fois clients et membres du réseau détiennent tous un potentiel important en termes de
ventes croisées ou de services supplémentaires, et nous pouvons leur offrir activement d’étendre leurs
revenus existants ainsi que le type de documents, services et processus supplémentaires proposés.
Par ailleurs, tous nos produits peuvent être mis à disposition des partenaires commerciaux. Cela permet
à nos clients d’inviter leurs partenaires commerciaux à rejoindre le réseau via des campagnes d’invitation
configurées pour différents groupes de clients ou fournisseurs.
3.2 Croissance organique

Rapport annuel 2021 | 43
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 43
Nouveaux écosystèmes
Nous avons vingt ans d’expérience dans la
construction d’écosystèmes dédiés à des secteurs
spécifiques qui favorisent la collaboration entre
les PME et les grandes multinationales au sein de
processus de chaînes de valeur financière. Nous
avons ainsi mis en place un écosystème associant
les agriculteurs, laiteries et sociétés comptables
pour le secteur agricole néerlandais. Toujours
aux Pays-Bas, nous développons actuellement un
écosystème pour le secteur de la construction qui
devrait permettre de relier 4 800 grandes entreprises
de construction avec 40 000 PME (principalement
des sous-traitants) du secteur. À la demande de
l’association du secteur de la construction et de
certains représentants, nous mettons en place la
facturation électronique pour qu’elle devienne la
norme.
Notre portefeuille de produits est parfaitement
adapté à tous les besoins de ces écosystèmes grâce
aux suites de produits Channel & Collect destinées
aux multinationales, et à Banqup conçu pour les
PME. C’est justement au sein de ces écosystèmes
que les synergies de réseau se forment rapidement,
souvent par le biais des grandes entreprises qui
invitent leurs fournisseurs et clients de taille plus
réduite à les rejoindre sur une plateforme commune.
Pour répondre aux besoins du secteur, des solutions
spécifiques et des services à valeur ajoutée ont été mis
en œuvre. Ces solutions verticales donnent lieu à des
processus collaboratifs tels que l’auto-facturation,
l’escompte dynamique, la gestion des conflits et la
facturation pro-forma. La standardisation de ces
processus permet d’optimiser les collaborations
entre les différents clients au sein d’un écosystème.
Grands comptesSecteur agricole
Industrie de
la construction
Simplifier les opérations entre les acheteurs et les
fournisseurs au sein du secteur agricole
Simplifier les communications entre les grands comptes
et leur large réseau de fournisseurs
Parties prenantes
Processus
Campagnes
d’intégration
Avantages
Facturation
plus exacte
Moins
de litiges
Parties prenantes
Grand
acheteur
Petit
fournisseur
Grand
fournisseur
Processus
Campagnes
d’intégration
Application de
remises
dynamiques
Avantages
Parties prenantes
PME de
construction
Processus
Campagnes
d’intégration
Auto-
facturation
Financement
de la chaîne
d’approvisionnement
Avantages
Vendre
davantage
Grandes entreprises
de construction
Paiements
plus rapides
Réduction
des coûts
Données
en temps réel
Faire le lien entre les grandes et les petites entreprises
dans le but de généraliser les factures électroniques
Sociétés
agroalimentaires
Fermes
Coopératives
laitières
Laboratoires de
santé animale
Facturation
plus rapides
Auto-
facturation
Paiements
plus rapides
Réduction
des coûts
Données
en temps réel
Financement
de la chaîne
d’approvisionnement

Rapport annuel 2021 | 44
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 44
Nouveaux grands comptes
Nous bénéficions d’une position forte sur le segment des grandes entreprises, comme en témoigne
notre fidèle clientèle de plus de 2 500 entreprises de premier rang, parmi lesquelles Total Energies
Power and Gaz, Refinitiv, Siemens et ABB. Grâce à la fidélité de ces clients qui témoigne de la qualité de
notre offre et à la large couverture offerte par notre solution, nous sommes bien placés pour renforcer
notre position sur le segment des grands comptes à travers l’Europe.
Nous continuerons à commercialiser notre suite complète de services destinés aux grands comptes.
Outre le fait de répondre aux besoins spécifiques de ces grands comptes, nous recherchons également
des synergies avec les PME qui achètent auprès de ou fournissent les grands comptes. Étant donné
qu’une partie de ces PME utilisent déjà Banqup, les processus collaboratifs entre Channel (ou Collect)
et Banqup sont une évolution logique pour gagner en ecacité.
Nous sommes convaincus que les grands comptes doivent adopter une vision qui dépasse leur propre
entreprise pour effectuer la transition numérique de leur activité. C’est pourquoi nous leur proposons
d’intégrer un programme d’ambassadeur pour convaincre tout leur écosystème, y compris les PME qui
sont leurs acheteurs et fournisseurs de participer à cette révolution numérique.
Développer nos partenariats
Alors que nous avons développé notre réseau pour accompagner des entreprises de toute taille et créé
un portefeuille complet de produits standardisés faciles à intégrer, la situation est idéale pour créer
des partenariats avec des associations comptables, des établissements financiers et des vendeurs de
logiciels. Grâce à leur position forte au sein d’une zone d’intérêt commercial spécifique, ces partenaires
ont tout intérêt à convaincre les PME de rejoindre la plateforme Banqup. Cette approche indirecte
via nos partenaires est un élément essentiel de notre stratégie de vente qui favorise notre croissance
organique.
Forts de notre expérience en Belgique (Billtobox) et en France (jefacture.com), nous sommes bien
placés pour convaincre d’autres associations comptables dans d’autres pays de démarrer un programme
d’ambassadeur pour Banqup.
Pour les établissements financiers, nous avons déjà expérimenté l’intégration de nos produits dans
un environnement bancaire en les associant à des fonctionnalités bancaires existantes pour offrir une
expérience uniforme à l’utilisateur.
Notre collaboration avec des vendeurs de logiciels nous a permis d’intégrer nos produits au sein de
logiciels ERP et CRM de façon standardisée, ce qui permet aux clients de ces vendeurs d’utiliser nos
produits d’un simple clic.
Partenariats
Revente par le biais
des comptables
Intégré aux
environnements bancaires
financiers
Fournisseurs
de logiciels
Associations
comptables
Intégré aux logiciels
ERP et CRM

Rapport annuel 2021 | 45
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 45
Étendre notre offre de services
Nous souhaitons exploiter tout le potentiel de notre réseau en offrant une vaste gamme de services à
valeur ajoutée à nos clients, tels que des outils d’analyse et de rapport, des paiements transfrontaliers
complexes et entièrement conformes et des services de financement à la facture pour les ventes.
Dans chaque pays, nous avons identifié des douzaines d’écosystèmes potentiels (via des fédérations
sectorielles) qui peuvent exploiter la gamme complète actuelle de fonctionnalités de la plateforme,
même si certains de ces nouveaux écosystèmes nécessiteront inévitablement des efforts de conception
supplémentaires pour obtenir des services à valeur ajoutée additionnels dans différents domaines.
Alors que les membres du réseau utilisent plus de services, nous collectons plus de données qui peuvent
être utilisées pour développer plus de services à valeur ajoutée en renforçant à terme l’intégration totale
du client. Cette intégration totale fournit de fortes opportunités de ventes croisées et incitatives ainsi
que la possibilité d’ajouter des services à marge plus élevée au sein du réseau.
En bref, le développement de services à valeur ajoutée supplémentaires est crucial pour soutenir notre
croissance organique et sécuriser nos revenus récurrents.
Synergies de réseau
À ce jour, plus de 700 000 entreprises et 1,5 million d’utilisateurs sont connectés aux différentes solutions
de plateforme de Unifiedpost. Au fur et à mesure que le nombre d’utilisateurs augmente et qu’une masse
critique de clients connectés est atteinte, davantage d’opérations sont réalisées sur la plateforme de
Unifiedpost, sous forme de flux de documents et de transactions. Cela permet de collecter plus de
données, qui peuvent être utilisées pour continuer à développer des services à valeur ajoutée liés aux
différents produits, et donc d’attirer plus de clients.
Pour accélérer ces synergies de réseau, nous exploitons continuellement les données du réseau afin
d’identifier des accélérateurs parmi les entreprises. Qu’ils soient ou non déjà clients, ces accélérateurs
super-connectés représentent un potentiel d’intégration future de leurs propres clients et/ou fournisseurs
sur la plateforme Banqup et sont donc le cœur de cible de nos efforts commerciaux.
Notre objectif ultime est de faire de nos solutions une référence du marché afin de profiter de tous les
avantages des synergies de réseau.
Super-connected
Client
Société Super-Connected
Sociétés du réseau
Client par le biais du client Super-Connected

Rapport annuel 2021 | 46
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 46
3.1 Excellence opérationnelle et synergies 40
3.2 Croissance organique 42
3.3 Facteurs de croissance externe 47
3.4 Technologie 50
3.3 Facteurs de croissance externe
3. Stratégie et
création de valeur

Rapport annuel 2021 | 47
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 47
Èconomies
de coûts
Conformité
publique
Numérisation ESG
Un environnement favorable porté
par différents facteurs externes
Nous opérons dans un environnement favorable, qui bénéficie de plusieurs facteurs de croissance
externe.
Chaque entreprise recherche activement à réaliser des économies de coûts. Nos solutions O2C et
P2P permettent de réaliser des économies en remplaçant les factures traditionnelles par des factures
électroniques, en réduisant le délai moyen de recouvrement des créances et en obtenant des réductions
supplémentaires grâce à des paiements anticipés.
Nous bénéficions d’une forte impulsion réglementaire. En effet les gouvernements cherchent à combler
le déficit de TVA, estimé à 500 milliards € (2021) à l’échelle mondiale et 164 milliards € en Europe (2020) .
La facturation électronique est une des innovations les plus marquantes pour l’économie mondiale :
plusieurs gouvernements rendent la facturation électronique obligatoire à la fois pour les transactions
B2G et B2B.
L’adoption de la facturation électronique en Europe varie selon les régions. Elle dépasse les 40 % en
Italie et dans les pays du Nord, tandis que ce taux se situe entre 20 et 40 % dans les pays d’Europe de
l’Ouest. L’Europe de l’Est est à la traine avec un taux d’adoption inférieur à 20 % . Cela représente une
forte opportunité de dématérialisation pour les années à venir.
La durabilité devient de plus en plus importante pour les entreprises de toute taille. Nous pensons
que la numérisation des documents deviendra une étape essentielle de la mise en place d’un cadre
ESG pour de nombreuses entreprises. La sensibilisation au critère de durabilité est donc un facteur de
croissance naturel pour Unifiedpost.
Effets positifs importants de la réglementation
Plusieurs gouvernements rendent la facturation électronique obligatoire pour réduire le déficit TVA. En
Europe, notre principal marché à l’heure actuelle, la facturation électronique est également un point clé
au sein de l’agenda et des plans d’activité numériques de la Commission européenne. La diversité des
formats de facturation électronique souvent non compatibles utilisés en Europe a causé des dicultés
inutiles et des frais élevés pour les entreprises et organisations publiques. Dans ce contexte, le Parlement
européen et le Conseil ont adopté le 16 avril 2014 la Directive 2014/55/EU sur la facturation électronique
dans le cadre des marchés publics. La date limite imposée aux pays membres de l’UE pour transposer la
directive dans la législation nationale et se conformer à la réglementation européenne sur la facturation
électronique a été fixée au 18 avril 2020. Les autorités publiques de toute l’UE doivent désormais être en
mesure de traiter des factures électroniques conformément à la réglementation susmentionnée. Même
si toutes les autorités contractantes devront accepter les factures électroniques conformes à la norme
européenne, les règles locales spécifiques continueront de s’appliquer. En d’autres mots, l’initiative
de la Commission a permis d’instaurer une norme commune, mais pas de créer une infrastructure
de facturation électronique européenne. Cette infrastructure doit être fournie par les fournisseurs
de services directement sur le marché. Même si cette Directive n’est obligatoire que pour le service
public, elle pose les bases d’une obligation de facturation électronique pour les transactions B2G, qui
devrait également suivre pour les transactions B2B. En effet, de nombreuses entreprises d’un pays
donné fournissent également le secteur public, et cette norme européenne devrait donc représenter un
moteur important pour le développement de la facturation électronique. Les fournisseurs des clients du
secteur public sont surtout invités à fournir des factures électroniques avec des données structurées.
En fournissant une plateforme accessible qui facilite la facturation électronique des PME, nous
représentons le fournisseur idéal pour les entreprises européennes qui souhaitent se conformer
facilement aux normes de facturation électronique locales et européennes. Cela ouvre un marché d’une
valeur estimée par Billentis à environ 18 milliards € en 2025.
La dernière résolution du Parlement européen liée à la facturation électronique (10 mars 2022) comprend
des recommandations à la Commission concernant un processus de taxation simple et juste pour
soutenir la stratégie de reprise. Elle présente notamment la dématérialisation de la facturation et de
la déclaration fiscale comme un des principaux instruments pour limiter la fraude fiscale et réduire les
coûts de mise en conformité sans tarder, et ce avant 2022. Cette résolution mènera ainsi à l’introduction
d’un processus de facturation électronique obligatoire dans tous les pays européens.
3.3 Facteurs de croissance externe
1 VAT GAP 500 billion Worldwide (2021) https://sovos.com/content-library/vat/sovos-global-vat-compliance-trends-2021/
2 VAT GAP 164 billion in Europe (2020) https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/IP_20_1579
3 B.Koch, Billentis report : The e-invoicing journey 2019-2025 figure 18

Rapport annuel 2021 | 48
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 48
Les effets positifs de la réglementation sont considérables, alors que les gouvernements du monde entier commencent à imposer la facturation électronique.
2020
Q1 Q2 Q3 Q4
2021
Q1 Q2 Q3 Q4
2022
Q1 Q2 Q3 Q4
2023+
Q1 Q2 Q3 Q4
Les gouvernements rendent la facturation
électronique obligatoire afin d’augmenter le contrôle.
Souvent, une approche par étapes est
mise en œuvre : B2G > B2B > B2C
La numérisation obligatoire porte d’abord
sur les factures, mais d’autres documents
tels que les commandes, les avis de
livraison et les confirmations de livraison
devraient bientôt suivre cette tendance
Singapour - obligation de facturation
électronique B2G via le réseau de
facturation électronique à l’échelle
nationale « InvoiceNow »
Obligations B2C dans toute l’Europe
Allemagne - obligation B2G
Italie - nouveau schéma fatturaPA
Portugal - déploiement de l’obligation B2G
Hongrie - extension CTC + facturation
électronique par le biais de XSD V3.0.
Roumanie - SAF-T volontaire
Grèce - reporting myData eBook
Portugal - numéro d’identification unique et code QR
figurant sur les factures
Espagne - TickeatBAI dans 3 provinces
Italie - factures transfrontalières vers SDI
Italie - nouvelles règles d’archivage
Danemark - commandes électroniques B2G et
catalogues électroniques
Serbie - obligation de facturation électronique B2G
Pologne - système CTC volontaire
Norvège - rapports SAF-T
Slovaquie - obligation B2G
Vietnam - obligation de facturation électronique
Roumanie - déploiement de SAF-T obligatoire
Serbie - la société est obligée de recevoir des
factures électroniques - obligation G2B
Pologne - obligation de numérisation des CTC et factures
électroniques attendue
Serbie - obligation de facturation électronique B2B et CTC en place
France - déploiement du
CTC et obligation de
facturation électronique
jusqu’en 2025

Rapport annuel 2021 | 49
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 49
3.1 Excellence opérationnelle et synergies 40
3.2 Croissance organique 42
3.3 Facteurs de croissance externe 47
3.4 Technologie 50
3.4 Technologie
3. Stratégie et
création de valeur

Rapport annuel 2021 | 50
Stratégie et création de valeur | Rapport annuel 2021 | 50
Étant donné que le squelette de notre plateforme cloud ultra-innovante est conçu en interne, il est
protégé par des droits de propriété intellectuelle. Contrairement à un grand nombre de nos concurrents,
nous ne dépendons pas de fournisseurs tiers de solutions de paiements comme Adyen, Stripe ou Klarna.
Notre filiale Unifiedpost Payments développe nos propres services et fonctionnalités de paiement. Nous
avons également développé notre propre solution de services d’identité dans un contexte commercial,
myID. Cette démarche est cruciale pour assurer notre indépendance et le potentiel de développement
de notre activité. Il existe cinq domaines clés concernés par la R&D : (i) services de plateforme, (ii)
services d’identité, (iii) solutions de paiement, (iv) finances et services et (v) entreposage de données
et analyses.
Les équipes de gestion des services de plateforme consacrent beaucoup de temps et d’énergie
à la compréhension des besoins actuels et potentiels de nos clients en matière de processus
d’approvisionnement-paiement (P2P), d’achat-caisse (P2C) et de contrat-signature. Elles consacrent
également beaucoup d’efforts à l’intégration ou la conversion des différentes plateformes au sein d’un
réseau opérationnel.
Dans le domaine des services d’identité, nos activités de R&D visent principalement à améliorer les
options de libre-service en ligne pour nos clients afin de leur offrir un accès hautement sécurisé et des
fonctionnalités de validation et de signature de transactions, et à préparer nos services aux demandes
des consommateurs et des citoyens. En outre, des efforts sont déployés dans le domaine de l’intelligence
artificielle, de l’intégration informatique des clients et des solutions d’identité requises localement.
Notre division paiements a pour ambition de développer ses systèmes en se concentrant sur deux
axes : premièrement, un traitement des transactions très ecace et deuxièmement, un ensemble de
caractéristiques fonctionnelles pour le traitement des paiements. Les domaines de développement
incluent les paiements en ligne, les paiements mobiles, les comptes de paiement interbancaires, les
services bancaires ouverts, l’intégration en ligne, la vigilance client, le contrôle des transactions et la
prévention des fraudes. Les efforts de développement se concentrent principalement sur la construction
d’une infrastructure de paiement universelle qui opère par-delà les frontières et via divers réseaux de
compensation.
Par ailleurs, nous consacrons beaucoup de temps à la R&D de services premium financiers et non
financiers, tels que des produits de financement de factures pour les vendeurs et les acheteurs, une
plateforme de commerce électronique pour les PME et divers services tiers.
Notre dernier domaine de R&D est l’analyse des données. Ce projet clé nous permet d’effectuer des
activités analytiques commerciales avancées sur toutes nos données. En effet, les données constituent
un actif clé qui peut être monétisé à des fins commerciales, telles que l’acquisition de clients, la fidélisation
et les opportunités de ventes croisées, ou encore le soutien de l’ecacité opérationnelle. En combinant
des données produits, commerciales, opérationnelles et financières, dans les limites et dans la mesure
autorisées par les lois applicables en matière de confidentialité des données, nous pouvons distiller
des informations exploitables très avancées, découvrir des trésors cachés dans les données complexes,
voire même prédire l’avenir en appliquant l’intelligence artificielle et les techniques d’apprentissage
machine à ces données.
Tous ces domaines de R&D doivent être adaptés aux systèmes, coutumes et réglementations spécifiques
à chaque pays.
3.4 Technologie

Rapport annuel 2021 | 51
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 51
4. Feuille de route
transactions et
intégration
4.1 Stratégie de rachat et développement 54
4.2 Mise à jour sur l’intégration 58
4.3 Déploiement de Banqup 60
4.4 Déploiement de Channel et Collect 62

Rapport annuel 2021 | 52
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 52
Pour exploiter totalement le potentiel de nos acquisitions,
nous réunissons les différents éléments technologiques au
sein d’une plateforme totalement fluide et intégrée. Cela
nous permet de créer des offres pour tous les types de
clients, avec des services à valeur ajoutée supplémentaires
adaptés aux besoins des clients.

Rapport annuel 2021 | 53
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 53
4.1 Stratégie de rachat et développement 54
4.2 Mise à jour sur l’intégration 58
4.3 Déploiement de Banqup 60
4.4 Déploiement de Channel et Collect 62
4.1 Stratégie de rachat et développement
4. Feuille de route
transactions et
intégration

Rapport annuel 2021 | 54
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 54
Après notre introduction en bourse, nous avons annoncé notre stratégie de rachat et développement
qui a été mise en place avec succès en 2021. Cette stratégie visait à renforcer notre réseau paneuropéen
dans différentes régions et à compléter notre gamme de produits destinée aux solutions de type guichet
unique.
Dans le cadre de cette stratégie, nous avons acquis les sociétés 21 Grams, Crossinx, banqUP, AKTI,
sistema efactura, Digithera, eInvoice.sg et Dicompay. Dans l’ensemble, l’intégration de ces acquisitions
se déroule conformément à nos plans. Bien entendu, elle comporte quelques dicultés sur le plan
technologique, culturel et pratique, qui sont étroitement surveillées et résolues dès leur apparition.
Pour exploiter totalement le potentiel de nos acquisitions, nous réunissons les différents éléments
technologiques au sein d’une plateforme totalement fluide et intégrée, en travaillant sur toute la chaîne
de valeur P2P et O2C. Cela nous permet de créer des offres pour tous les types de clients, avec des
services à valeur ajoutée supplémentaires adaptés aux besoins des clients. Un de nos accomplissements
de cette stratégie est la mise à jour de l’offre de produits de Banqup, Collect & Channel, ainsi que
l’introduction de Crossnet.
Nous adaptons également notre stratégie de vente à différents segments clients, avec d’un côté un
processus numérique d’acquisition de clients ultra-performant pour les PME et de l’autre un système
d’organisation des ventes haut de gamme et ecace destiné aux entreprises plus importantes et
aux grands comptes. Dans ce cadre, nous avons développé deux « programmes d’installation et de
déploiement global » (programmes GRIP pour global roll-out and implementation programs), un pour
Banqup et un pour Channel & Collect.
Enfin, l’intégration réussie des différentes équipes, qui permet de créer une vision partagée et une
feuille de route pour la réalisation des synergies, est vitale pour garantir le succès de nos acquisitions.
Cet élément est justement l’objet de notre programme d’intégration global du groupe.
21 Grams
Pour accélérer la mise en œuvre de notre objectif de devenir le premier réseau sécurisé de communication
et de paiement pour les entreprises en Europe, nous avons racheté la société 21 Grams en janvier 2021.
Cette acquisition est très importante de par son volume élevé de transactions (80 millions, tous types
de documents confondus), ainsi que par son implantation géographique dans les pays nordiques.
Acquisitions de volume
21 Grams est l’un des principaux fournisseurs de solutions de courrier sortant essentiel et de services de
courrier et de colis optimisés dans les pays nordiques. L’entreprise dispose de fonctionnalités étendues
de livraison multicanal de factures papier et numériques, en assurant une intégration rigoureuse associée
à une belle gamme de solutions ERP destinées à toute la région d’Europe du Nord. Cette acquisition
nous donne accès à plus de 800 entreprises clientes. Plus de 80 millions de documents sont traités
chaque année sur la plateforme de 21 Grams.
21 Grams ne propose pas de service de paiement, et nous pouvons donc étendre notre offre dans les
pays nordiques grâce aux services Unifiedpost Payments.
Implantation dans les pays nordiques
Pour réussir à devenir le premier réseau sécurisé destiné aux entreprises en Europe, il est vital d’être
présent sur tous les grands marchés européens. Grâce à l’acquisition de 21 Grams, nous gagnons un
accès à la Suède, la Norvège, la Finlande et au Danemark et donc à 1,25 million de PME implantées sur
ce marché.
4.1 Stratégie de rachat et développement

Rapport annuel 2021 | 55
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 55
Intégration
Nos équipes financières, juridiques et administratives et celles de 21 Grams collaborent de manière
ecace et leur intégration peut être considérée comme réussie. L’équipe R&D de 21 Grams travaille
en étroite collaboration avec l’unité de production des documents d’entreprise, pour relier les deux
plateformes afin d’échanger les données et de former un réseau unique. Aucun autre processus
d’intégration ou d’optimisation n’est prévu pour l’instant.
Étant donné que 21 Grams ne dispose pas de solution spécifique pour les PME, nous avons une belle
opportunité de développement de notre offre de produits pour leur base de clients existante qui
représente le tremplin idéal pour réussir à déployer Banqup sur le marché nordique.
Crossinx
Conformément à notre mission, nous avons accéléré notre processus visant à devenir le premier réseau
destiné aux entreprises en acquérant la société allemande Crossinx en avril 2021. Cette acquisition
revêtait une importance stratégique, car elle nous apportait des technologies et offres complémentaires
ainsi qu’une opportunité d’expansion géographique.
Technologies et offres complémentaires
L’association de Crossinx et de nos solutions a abouti a une offre vaste pour les processus commerciaux
essentiels P2P (procure to pay) et O2C (order to cash), avec le lancement de la suite de produits Channel
et Collect. La proposition de valeur commune a permis d’obtenir une offre plus robuste et mieux intégrée
que celles d’autres concurrents.
La base de clients de Crossinx représente un potentiel de développement, notamment pour nos solutions
de financement des paiements et de la chaîne d’approvisionnement, tandis que nos clients historiques
bénéficieront de l’automatisation des processus dans des domaines tels que la validation des factures,
le rapprochement des commandes et la conformité fiscale internationale.
Implantation dans la région DACH
Grâce à l’acquisition de Crossinx, nous accédons au marché allemand, de premier ordre, ainsi qu’aux
autres pays germanophones et à la Hongrie. Ce marché offre un fort potentiel de croissance au vu de son
taux de pénétration de la facturation électronique encore relativement faible dans la région DACH (entre
20 et 50 %). Par ailleurs, l’Allemagne devrait avoir une croissance légèrement supérieure à la moyenne
européenne (TCAC de 19 %). L’accélération des processus de normalisation et de réglementation dans
la région DACH ne feront qu’accroître cette croissance estimée.
Grâce à cette acquisition, nous avons désormais un accès total au marché des PME allemandes, soit
environ 3,5 millions d’entreprises.
Synergies
En unissant leurs forces, Unifiedpost et Crossinx ont développé 5 nouvelles synergies qui nous aideront
à réaliser nos ambitions :
• Le développement de l’activité des PME grâce à l’exploitation de la base fournisseurs étendue de
gros acheteurs (clients de Collect) qui peuvent acheter des solutions (Banqup).
• Les solutions de ventes croisées et de financement de la chaîne d’approvisionnement (de Unifiedpost)
à un grand nombre d’entreprises clients qui bénéficient d’une solution P2P (Collect) ou O2C (Channel).
• La conception d’une offre de taille moyenne visant à mieux servir les moyennes entreprises, en
intégrant les solutions autonomes de Unifiedpost et de Crossinx (Banqup).
• L’élargissement de l’offre aux PME et l’augmentation du RMPA des clients grâce aux solutions annexes
de Crossinx (association de Banqup avec Channel ou Collect dans certaines situations précises).
• La création d’une offre grands comptes étendue, en associant les technologies de Crossinx et
d’Unifiedpost et en accélérant les ventes en Europe grâce à l’extension de notre présence géographique
(Collect & Channel).
Intégration
Toutes les équipes R&D impliquées dans le développement de l’offre grands comptes a été centralisée
au sein d’une nouvelle unité de production « Coporate Documents », composée d’équipes provenant à
la fois de Crossinx et de Unifiedpost. L’équipe de gestion des produits représente les deux sociétés afin
de créer une vision partagée et une feuille de route pour concevoir une solution commune.
Les plateformes grands comptes de Crossinx et d’Unifiedpost sont désormais connectées pour
permettre l’échange de données et fonctionner en tant que réseau unique. Les processus d’intégration
ou d’optimisation représentent un élément important de la feuille de route.

Rapport annuel 2021 | 56
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 56
Autres acquisitions
BanqUP
L’acquisition de BanqUP nous a permis d’étendre la connectivité de notre réseau PSD2 à environ 100
banques supplémentaires en Europe. La plateforme Banqup et l’équipe de développement sont intégrées
à notre unité produits Paiements et Identité. L’équipe locale a été divisée et renforcée pour soutenir le
lancement de la plateforme Banqup en Pologne.
AKTI
AKTI est une extension opérationnelle de la plateforme Banqup, destinée à la gestion des commandes
et des stocks et à l’e-commerce. Les activités de ventes et la base de clients d’AKTI sont entièrement
transférées et intégrées au sein de l’entité (de ventes) belge. La plateforme AKTI et l’équipe de
développement sont intégrées à notre unité produit Documents SME.
Sistema Efactura
Avec l’acquisition de Sistema eFactura, Unifiedpost accède au marché espagnol plein d’opportunités.
Nous venons renforcer l’expérience de l’équipe locale qui pourra se concentrer sur le lancement de la
plateforme Banqup en consolidant nos solutions O2C et P2P pour les clients existants et futurs.
Digithera
L’acquisition de Dighitera nous permet d’accéder au marché italien. L’Italie est un marché intéressant car
il s’agit du pays moteur dans la lutte contre le déficit TVA en Europe, qui propose un modèle type pour les
rapports de conformité liés à la facturation électronique. L’équipe locale a été renforcée, principalement
pour soutenir le déploiement de la plateforme Banqup. L’intégration de la plateforme Digithera est en
cours.
eInvoice.sg
L’acquisition d’eInvoice.sg, une petite société de Singapour couvrant 6 000 comptes liés au réseau
PEPPOL nous a permis d’accéder au marché singapourien.
Documents Identité Paiements
Applis et solutions
d’analyse
Écosystème de facturation
numérique
Écosystème complet de
facturation numérique pour
les entreprises et les
administrations
Plateforme de facturation
électronique
Plateforme de facturation
électronique pour les
entreprises intégrant des
solutions O2C et P2P
complètes
Capacités de commerce
électronique
Stocks, devis, commandes,
facturation et CRM
Application de néo-banque
Plateforme fondée sur des API
pour des solutions bancaires
ouvertes, une connectivité
multi-banques et le traitement
des paiements PISP
2020 2021 2022 2023

Rapport annuel 2021 | 57
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 57
4.1 Stratégie de rachat et développement 54
4.2 Mise à jour sur l’intégration 58
4.3 Déploiement de Banqup 60
4.4 Déploiement de Channel et Collect 62
4.2 Mise à jour sur l’intégration
4. Feuille de route
transactions et
intégration

Rapport annuel 2021 | 58
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 58
21 Grams
RH et
organisation
100% 100% 75% 100% 100% 75%
Marketing
100% 100% 75% 100% 75% 75%
Ventes et clients
100% 100% 100% 100% 100% 75%
Produit
100% 100% 100% 75% 75% 50%
Outils
100% 100% 75% 100% 100% 50%
IT OPS
100% 75% 75% 100% 50% 25%
Le processus d’intégration lié aux acquisitions est une étape cruciale qui permet de garantir le succès
total de ces acquisitions. Nous avons identifié 6 facteurs d’intégration différents : RH et organisation,
Marketing, Opérations IT, Produit, Ventes et Clients, et Outils.
Sur le plan des RH et de l’organisation, nous avons rapidement progressé, grâce au fait qu’il s’agissait
d’acquisitions européennes.
L’intégration complète de 21 Grams et de Crossinx représente un défi plus important, en raison de la
taille de ces deux organisations. Le processus d’intégration a débuté en 2021 et continuera tout au long
de l’année 2022.
Le diagramme ci-dessus offre un aperçu global du processus d’intégration par secteur et par entreprise.
Programme d’intégration global du groupe
Un programme d’intégration global du groupe a été mis en place pour créer une seule entreprise unifiée.
L’objectif de ce programme d’intégration est de construire une nouvelle culture d’entreprise commune
alignée sur la stratégie à long terme de Unifiedpost.
La pandémie de COVID-19 et les différentes mesures prises dans chaque pays ont rendu dicile
l’exécution totale de ce programme, mais de bons progrès ont été effectués en 2021.
Pour commencer l’intégration des différentes acquisitions, nous avons organisé de petits évènements
afin de rassembler les employés issus de différents pays, tout en tenant compte des mesures sanitaires
et recommandations liées à la COVID-19. Des évènements tels que les Journées Marketing, les Journées
Gestion des produits et les Journées Finance sont essentiels pour rassembler les collaborateurs.
L’étape suivante consistait à réunir un grand groupe de personnes avec des profils et compétences
différents, afin d’apprendre à faire connaissance. Nous avons malheureusement dû annuler notre
conférence Unifiedpost en décembre 2021 qui devait accueillir environ 400 employés en raison du
renforcement des mesures de lutte contre la COVID-19 en Europe. La conférence a été reprogrammée
pour le mois de mai 2022.
4.2 Mise à jour sur l’intégration

Rapport annuel 2021 | 59
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 59
4.1 Stratégie de rachat et développement 54
4.2 Mise à jour sur l’intégration 58
4.3 Déploiement de Banqup 60
4.4 Déploiement de Channel et Collect 62
4.3 Déploiement de Banqup
4. Feuille de route
transactions et
intégration

Rapport annuel 2021 | 60
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 60
Le lancement commercial de la plateforme a eu lieu dans 5 pays : la Belgique, les Pays-Bas, le Luxembourg,
la France et la Serbie. Des lancements dans d’autres pays sont prévus en 2022, tel qu’indiqué dans le
tableau ci-dessus.
En 2021, nous avons travaillé dur pour continuer à développer la plateforme Banqup et pour créer une
plateforme Banqup unique. Plus de 40 solutions ERP, CRM et logiciels comptables sont désormais reliés
au réseau.
Pour effectuer le déploiement de Banqup, chaque pays a mis en place une équipe dédiée, incluant des
unités ventes et marketing, services et gestion de projet. Pour renforcer notre avantage concurrentiel,
nous continuons à ajouter des fonctionnalités à la plateforme Banqup. Les fonctionnalités de paiement
devraient être disponibles dans tous les pays en 2022. En outre, une offre de financement sera ajoutée
à Banqup et adaptée aux besoins locaux des pays. Les clients de Banqup pourront ainsi recevoir des
financements de leurs créances afin de gagner en flexibilité sur leur trésorerie.
Espagne
Estonie, Lettonie, Lituanie
Slovaquie, République tchèque
Suède, Pologne
Grèce
Lancement complet / commercial
2022
LANCEMENT
R.-U., Italie
Hongrie
Allemagne, Autriche, Suisse
Vietnam, Singapour
4.3 Déploiement de Banqup

Rapport annuel 2021 | 61
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 61
4.1 Stratégie de rachat et développement 54
4.2 Mise à jour sur l’intégration 58
4.3 Déploiement de Banqup 60
4.4 Déploiement de Channel et Collect 62
4.4 Déploiement de Channel et Collect
4. Feuille de route
transactions et
intégration

Rapport annuel 2021 | 62
Feuille de route transactions et intégration | Rapport annuel 2021 | 62
Suite aux acquisitions réalisées début 2021, nous
avons commencé à regrouper et uniformiser nos
produits grands comptes, qui ont été renommés
Channel & Collect. En juillet, nous avons formé
une équipe dédiée pour préparer le déploiement
international de ces produits grands comptes.
Tout d’abord, nous nous sommes attachés à
rendre nos produits grands comptes, Channel
& Collect, conformes aux réglementations
applicables. Nous avons ensuite identifié les
exigences spécifiques aux différents pays afin de
les appliquer.
Vu que cette suite de produit provient initialement
de la gamme de produits Crossinx, elle était donc
déjà opérationnelle sur le marché allemand et
suisse. Les autres pays cibles ont été regroupés
en deux zones selon plusieurs critères tels que
la préparation du marché, les ressources, la
concurrence, la langue et les réglementations en
matière de facturation électronique.
La première zone de déploiement de Channel
& Collect comprenait la France, l’Autriche et la
Hongrie, avec un lancement au troisième trimestre
2021. Le lancement au sein de la deuxième zone, qui
comprend l’Espagne, le Royaume-Uni, la Pologne,
les Pays-Bas, la Belgique, le Luxembourg et la
Roumanie, est prévu pour le deuxième trimestre
2022. Le déploiement de Channel & Collect dans
les autres pays sera planifié ultérieurement.
4.4 Déploiement de Channel et Collect
Vague 1
Vague 2
Les entreprises GRIP déploient Collect & Channel, situation actuelle et prévisions
Collect & Channel mis en œuvre dans les pays suivants :
• France
• Autriche
• Singapour
• Hongrie
Prévisions de mise en œuvre pour la fin T2 :
• Espagne
• Pologne
• Royaume-Uni
• Pays-Bas
• Belgique
• Luxembourg
• Roumanie
Packages d’assistance pour le déploiement local
• Tableau de produits, tarification, description du service
• Modèles de contrats, groupe cible, formation des agents de vente
• Supports marketing, brochures, présentations, marketing en ligne

Rapport annuel 2021 | 63
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 63
5. ESG : réalisations
et objectifs
5.1 Notre mission ESG 66
5.2 Notre approche ESG 68
5.3 Les valeurs de Unifiedpost 70
5.4 Nos piliers clés (cadre ESG de Unifiedpost) 72
5.5 Gouvernance ESG 75
5.6 Nos KPIs 2021 concernant ESG et feuille de route 2022 - 2026 77

Rapport annuel 2021 | 64
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 64
Chez Unifiedpost, nous sommes conscients et convaincus du rôle important que joue l’ESG dans la
performance de notre entreprise. Nous considérons le développement durable comme faisant partie de
notre ADN.
Ainsi le développement de la facturation électronique et la simplification de l’exécution et de la réception
des paiements pour nos clients font partie de nos principales priorités. Non seulement la diminution
du papier présente des avantages écologiques, mais elle permet également de diminuer les coûts
énergétiques générés par le transport des factures.
Nous sommes entrés en bourse en 2020 et avons dépassé le seuil de 1 000 employés répartis dans le
monde entier.
Ces deux étapes clés ont renforcé l’importance que nous accordons aux politiques de gouvernance, à
notre responsabilité environnementale ainsi qu’à l’attraction et à la rétention des talents. Nous souhaitons
utiliser nos capacités de découverte de talents au sein de notre entreprise pour résoudre des dicultés,
surmonter les problèmes et favoriser le développement de solutions durables pour aider à la fois nos
clients et la planète.
Nous sommes convaincus que la mise en place d’une politique ESG claire et d’un cadre opérationnel
bien défini nous permettra d’atteindre notre objectif ultime d’obtenir des résultats durables pour notre
environnement, nos employés et nos clients. Cela nous permettra également de répondre aux besoins
d’information de nos parties prenantes telles que nos investisseurs, nos employés actuels et futurs, nos
clients et nos partenaires qui accordent de plus en plus d’importance aux critères ESG dans la conduite
de nos activités.
Nous avons conçu une feuille de route ESG ambitieuse et solide qui décrit le parcours que nous
souhaitons suivre en tant qu’entreprise au cours des prochaines années. Notre engagement en matière
de durabilité est basé sur des priorités stratégiques inspirées des Objectifs de développement durable
des Nations unies (ODD).
En bref, nous souhaitons continuer à construire et à améliorer notre cadre ESG en 2022, en maintenant
notre culture d’entreprise inclusive et ciblée sur les talents à l’échelle internationale.
En tant qu’innovateur technologique, nous cherchons
activement à réduire notre empreinte carbone en créant
un univers numérique et dématérialisé pour nos clients et
nos partenaires. Nous essayons également d’être un grand
employeur international avec des employés motivés pour
travailler, développer leurs compétences et trouver un bon
équilibre entre vie privée et vie professionnelle.

Rapport annuel 2021 | 65
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 65
5.1 Notre mission ESG 66
5.2 Notre approche ESG 68
5.3 Les valeurs de Unifiedpost 70
5.4 Nos piliers clés (cadre ESG de Unifiedpost) 72
5.5 Gouvernance ESG 75
5.6 Nos KPIs 2021 concernant ESG et feuille de route 2022 - 2026 77
5.1 Notre mission ESG
5. ESG : réalisations
et objectifs

Rapport annuel 2021 | 66
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 66
Nous sommes profondément engagés dans le développement de la durabilité à l’échelle de notre
entreprise, ainsi que sur le plan culturel et politique. Notre ambition est de développer un réseau
connecté paneuropéen durable avec nos employés, clients, partenaires et autres parties prenantes
afin d’améliorer l’ecacité (des coûts) et la rapidité au sein du réseau, tout en réduisant davantage
notre empreinte carbone. Notre activité clé aide les petites et grandes entreprises à générer des profits
tout en respectant l’environnement grâce à la dématérialisation des documents et des processus et la
simplification de l’exécution et de la réception des paiements. En tant qu’innovateur technologique nous
considérons qu’il est de notre devoir de rassembler nos communautés professionnelles et de répondre
aux besoins de nos clients afin qu’ils puissent se développer tout en respectant, avec notre aide, leurs
obligations légales. Il en résulte une réduction du temps consacré aux questions administratives et au
suivi des paiements entrants et sortants. Nous essayons également d’être un employeur international
avec des employés motivés pour travailler, développer leurs compétences et trouver un bon équilibre
entre vie privée et vie professionnelle. La diversité de notre main-d’œuvre en termes de genre, d’âge et de
nationalité est un prérequis inscrit dans notre gouvernance d’entreprise. Cela permet à nos employés de
maximiser leur potentiel et à notre entreprise d’offrir un réseau d’excellente qualité à notre communauté
professionnelle.
En bref, nous souhaitons accentuer notre impact en donnant une double dimension à notre facteur de
durabilité : à la fois en tant que facilitateur de la croissance économique durable et en tant qu’employeur.
5.1 Notre mission ESG

Rapport annuel 2021 | 67
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 67
5.1 Notre mission ESG 66
5.2 Notre approche ESG 68
5.3 Les valeurs de Unifiedpost 70
5.4 Nos piliers clés (cadre ESG de Unifiedpost) 72
5.5 Gouvernance ESG 75
5.6 Nos KPIs 2021 concernant ESG et feuille de route 2022 - 2026 77
5.2 Notre approche ESG
5. ESG : réalisations
et objectifs

Rapport annuel 2021 | 68
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 68
Dans le cadre de notre activité clé et grâce à notre capital humain qui constitue notre principale force, la
durabilité représente le prolongement naturel de notre façon d’exercer notre activité. Nous fournissons
de la valeur à nos employés, clients, partenaires et parties prenantes en investissant dans des ressources
financières et humaines, de façon à répondre aux besoins sociaux, environnementaux et économiques.
Notre approche consiste à :
• fournir des produits et services innovants qui permettent d’étendre l’activité commerciale et de
dynamiser la croissance des entreprises ;
• maintenir des standards très élevés de gouvernance d’entreprise et d’intégrité ;
• promouvoir une culture favorisant l’inclusion, la diversité et la confiance ;
• protéger la confidentialité et les données de nos clients ;
• soutenir les actions de lutte contre le changement climatique et pour un avenir à faible carbone.
5.2 Notre approche ESG

Rapport annuel 2021 | 69
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 69
5.1 Notre mission ESG 66
5.2 Notre approche ESG 68
5.3 Les valeurs de Unifiedpost 70
5.4 Nos piliers clés (cadre ESG de Unifiedpost) 72
5.5 Gouvernance ESG 75
5.6 Nos KPIs 2021 concernant ESG et feuille de route 2022 - 2026 77
5.3 Les valeurs de Unifiedpost
5. ESG : réalisations
et objectifs

Rapport annuel 2021 | 70
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 70
INNOVER
ÉTABLIR LA
CONFIANCE
TRAVAILLER
EN ÉQUIPE
Nous travaillons ensemble au sein
d’une entreprise unie, dans laquelle
chacun est reconnu et apprécié à sa
juste valeur et responsable de ses
actions. Nous constituons un maillon
important de la chaîne de valeur et
aspirons à trouver des solutions
gagnant-gagnant. Nous écoutons nos
clients avec attention afin de
créer les meilleures solutions
qui répondent à leurs besoins.
Nous sommes ouverts, honnêtes
et solidaires entre nous. Nous
reconnaissons les bons résultats,
les efforts payants et inspirons en
dirigeant par l’exemple. Nous
construisons des relations à long
terme avec nos clients et
partenaires. Nous tenons nos
promesses. Nous privilégions
l’intégrité et agissons de manière
durable.
Nous cherchons constamment à
progresser et à partager les
meilleures pratiques et idées
entre nous. Nous gardons
toujours une longueur d’avance
sur les demandes et les
tendances du marché. Nous
créons des solutions et
processus innovants pour nos
clients, partenaires et pour
nous-mêmes.
Notre approche ESG est intrinsèquement liée et rattachée à nos valeurs d’entreprise :
5.3 Les valeurs de Uniedpost

Rapport annuel 2021 | 71
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 71
5.1 Notre mission ESG 66
5.2 Notre approche ESG 68
5.3 Les valeurs de Unifiedpost 70
5.4 Nos piliers clés (cadre ESG de Unifiedpost) 72
5.5 Gouvernance ESG 75
5.6 Nos KPIs 2021 concernant ESG et feuille de route 2022 - 2026 77
5.4 Nos piliers clés (cadre ESG de Unifiedpost)
5. ESG : réalisations
et objectifs

5.4 Nos piliers clés (cadre ESG de Uniedpost)
Rapport annuel 2021 | 72
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 72
Nous sommes de plus en plus conscients de notre responsabilité envers la société dans son ensemble
et de l’impact que nous pouvons avoir, en tant qu’entreprise et en tant qu’employeur. Cette prise
de conscience a été déterminante dans l’élaboration de notre cadre ESG. Pour cela, nous nous sommes
inspirés des Objectifs de développement durable des Nations unies (ODD). Ce cadre nous permet
de contribuer à la réalisation d’un avenir meilleur et plus durable pour tous. En tenant compte de toutes
nos parties prenantes, nous souhaitons optimiser en permanence notre impact grâce à une gestion
ecace de nos politiques d’entreprise et à un leadership de premier plan.

Le cadre ESG d’Unifiedpost
Rapport annuel 2021 | 73
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 73
- Augmenter le nombre d’arbres épargnés grâce à l’utilisation de documents
électroniques et de facilités de paiement en ligne
- Cibler la consommation énergétique des centres de données
- Pourcentage des revenus investis en R&D
- Constituer une « #TeamGreen » chez Unifiedpost
Environnement
Alors que notre cœur d’activité consiste à créer un écosystème financier durable
au-delà des frontières, la numérisation et l’innovation sont des facteurs clés
pour notre entreprise et pour sa stratégie de croissance.
Nous sommes le premier réseau connecté paneuropéen qui aide toutes les
entreprises à rationaliser leur activité en termes d’ecacité, de vitesse et de
coûts au sein de ce réseau. Nos clients et nos partenaires peuvent ainsi créer de
la valeur sans avoir affronter la bureaucratie administrative et le suivi des
paiements entrant et sortants.
Faciliter le paiement en ligne et diminuer les documents imprimés permet de
diminuer le papier et donc d’impacter positivement la mobilité en réduisant le
transport de documents. Au sein du service de gestion de l’approvisionnement,
les objectifs durables doivent être pris en compte pour envisager l’achat de
biens et la gestion des installations.
- Faire des rapports et s’engager pour améliorer les chiffres de la diversité à
tous les niveaux de l’entreprise
- À travail égal, salaire égal : Unifiedpost applique une procédure de
rémunération équitable qui garantit des salaires compétitifs sur le
marché pour des emplois, qualifications et expériences
identiques/similaires
- Enquête d’opinion des employés
- Implication des employés dans la durabilité
- Organisation et rapport sur la formation des employés et de la direction
- Flexibilité des horaires de travail et initiatives pour prendre soin d'autrui
Social
Unifiedpost applique une culture du respect et de l’empathie pour ses em-
ployés et pour la communauté dans son ensemble. Nous pensons que les
stratégies favorisant la diversité et l’inclusion sont un catalyseur pour insuer
le succès et l’innovation au travail.
Nous favorisons des conditions de travail flexibles et la recherche d'un équilibre
entre vie privée et vie professionnelle. La santé et le bien-être à la fois physique
et financier sont des points prioritaires des politiques conçues par nos RH pour
aider les employés à répondre à leurs besoins spécifiques.
Des processus de signalement et d’autres politiques liées au personnel sont
mis en place pour fournir un cadre de conformité solide à tous nos employés.
- Rapport sur la composition du CA
- Procédure de signalement mise à disposition des clients/partenaires et
employés.
- Intégrer la confidentialité dès la conception, au cœur de nos produits et services
- Établir un cadre de gestion de l’approvisionnement avec des objectifs de
durabilité pour nos partenaires
- Développement continu de notre bureau de protection des données centralisé
pour assurer un niveau uniforme de protection des données pour nos clients et
partenaires
- Gestion des risques via la restructuration du cadre de gestion des risques et
l’amélioration de nos trois lignes de défense
- Développement continu de la fonction Conformité pour identifier, repérer et
gérer les risques.
Gouvernance
Unifiedpost compte sur des ingrédients clés tels que la solidité de sa
gouvernance, son intégrité et ses pratiques commerciales éthiques fortes pour
réaliser son objectif de création de valeur à long terme pour les actionnaires et
parvenir à la durabilité.
Le Code de conduite de l’entreprise aide le CA à exercer ses responsabilités et
garantit le fonctionnement effectif du CA et de ses comités. L’objectif du CA est
de superviser la gestion directe de l’entreprise en créant de la valeur ajoutée à
long terme pour les clients, les partenaires et les actionnaires.
En raison de la nature de notre activité, nous sommes naturellement exposés à
des menaces de violation de la sécurité de nos informations. Nous avons élaboré
et maintenons un programme exhaustif de sécurité de l’information permettant
de garantir raisonnablement la confidentialité, l’intégrité, la disponibilité et la
sécurité de nos systèmes.
La confidentialité des données, un droit humain fondamental, est intégrée à tous
nos processus commerciaux, nos opérations quotidiennes, nos produits et nos
services. Tous nos employés sont conscients des risques inhérents au traitement
des données personnelles et participent à des formations à la fois générales et
spécifiques sur le sujet. Lors du développement de nos produits et services, nous
essayons autant que possible d’intégrer les principes de confidentialité dès la
conception. Nos vendeurs et partenaires font l’objet d'une procédure soigneuse
d’examen et de vérification.

Rapport annuel 2021 | 74
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 74
5.1 Notre mission ESG 66
5.2 Notre approche ESG 68
5.3 Les valeurs de Unifiedpost 70
5.4 Nos piliers clés (cadre ESG de Unifiedpost) 72
5.5 Gouvernance ESG 75
5.6 Nos KPIs 2021 concernant ESG et feuille de route 2022 - 2026 77
5.5 Gouvernance ESG
5. ESG : réalisations
et objectifs

Rapport annuel 2021 | 75
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 75
Afin de suivre les progrès au sein de notre organisation, nous avons mis en place un comité ESG. Ce
comité comprend au moins un membre indépendant du Conseil d’administration, deux membres du
Comité exécutif et plusieurs membres de l’équipe de gestion opérationnelle (dont les RH). Ce Comité
se réunit une fois par trimestre et a les fonctions suivantes :
• élaborer une feuille de route à long terme pour les objectifs ESG de Unifiedpost ;
• superviser l’application de la politique ESG et des ICP / ORC ;
• suivre et collecter des informations sur les progrès réalisés ;
• faire des comptes-rendus au CA en interne et aux investisseurs et parties prenantes en externe dans
le cadre des rapports annuels de Unifiedpost.
5.5 Gouvernance ESG

Rapport annuel 2021 | 76
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 76
5.1 Notre mission ESG 66
5.2 Notre approche ESG 68
5.3 Les valeurs de Unifiedpost 70
5.4 Nos piliers clés (cadre ESG de Unifiedpost) 72
5.5 Gouvernance ESG 75
5.6 Nos KPIs 2021 concernant ESG et feuille de route 2022 - 2026 77
5.6 Nos KPIs 2021 concernant ESG et feuille de route 2022 - 2026
5. ESG : réalisations
et objectifs

Rapport annuel 2021 | 77
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 77
Depuis notre introduction à la bourse d’Euronext Bruxelles en septembre 2020, nous avons acquis
plusieurs sociétés en 2021 et visons désormais à obtenir des résultats solides en matière d’ESG. Ces
résultats se baseront sur un cadre de rapport solide avec des ICP auditables couvrant toutes nos filiales
mondiales qui intégreront notre feuille de route 2022 - 2026. Ce cadre mis au point avec soin sera lancé
au sein du groupe en 2022.
En 2021, nous nous sommes concentrés sur :
• la diversité au sein du personnel et du CA ;
• la réduction de l’empreinte carbone pour nos clients et nos partenaires ;
• la confidentialité et la sécurité.
Diversité au sein du personnel et du CA
Nous nous engageons à promouvoir la diversité au sein de notre entreprise. Nous sommes depuis
longtemps conscients des bienfaits d’un personnel et d’un CA diversifié, avec un pool étendu d’employés
compétents, et c’est pourquoi nous cherchons à fidéliser nos employés, à bénéficier de perspectives et
idées différentes et à exploiter tous les talents disponibles.
Ressources clés
En 2021, nous avons acquis plusieurs entreprises. Ces acquisitions ont entraîné une hausse de 53 % du
nombre de collaborateurs comparé à 2020. Le nombre de nationalités représenté est passé de 25 à 35,
avec une légère augmentation du nombre de collaboratrices.
Nous sommes néanmoins conscients du taux élevé de rotation du personnel. Ce résultat est
principalement dû à la COVID19 et à certaines restructurations faisant suite à des acquisitions.
38%
de femmes
(2020 : 37 %)
1 419
Main-d’œuvre totale
(2020 : 854)
+35
Nationalités
(2020 : +25)
62 %
d’hommes
14 %
Rotation du
personnel
(2020 : 10 %)
38
Âge moyen
(2020 : 40)
5.6 Nos KPIs 2021 concernant ESG et feuille de route 2022 - 2026

Rapport annuel 2021 | 78
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 78
Répartition géographique
FTE’s per land (01/01/2022)
17%
<1%
1%
1%
12%
10%
9%
8%
7%
6%
6%
5%
5%
4%
2%
2%
2%
2%
1%
Belgique
Roumanie
Serbie
Vietnam
Moldavie
Pays-Bas
Lettonie
Suède
Allemagne
Lituanie
Estonie
Slovaquie
R.-U.
Pologne
Grèce
Hongrie
Italie
Espagne
Autres
Belgique
Roumanie
Serbie
Vietnam
Moldavie
Nederland
Letland
Suède
Allemagne
Lettonie
Enquête de satisfaction des employés 2021
En 2021, nous avons mené une enquête de satisfaction des employés à laquelle 82 % de nos collaborateurs
ont participé. Parmi les participants, 84 % se sentaient appréciés par leur supérieur hiérarchique direct
et/ou leurs collègues, avec un niveau de satisfaction global de 78 %.
Nos employés étaient notamment motivés par :
• la promotion du travail d’équipe et de la culture d’entreprise ;
• la flexibilité des horaires et lieux de travail ;
• l’importance accordée au bien-être ;
• notre attention apportée à la qualité, l’innovation et l’amélioration de notre activité.
L’enquête a également permis d’identifier les points d’amélioration. Nos employés ont en effet signalé
que la communication interne pouvait être améliorée, et que nous devrions nous concentrer d´avantage
sur la formation et les opportunités de carrière. Nous nous engageons à progresser dans ces domaines
au cours des prochaines années.
Gouvernance d’entreprise
Pour être réellement ecace, un CA doit être diversifié en termes de personnes, compétences et points
de vue afin de prendre des décisions pertinentes avec un impact durable et d’éviter les risques de
pensée unique.
Notre Conseil d’administration se compose de personnalités fortes aux profils issus de secteurs variés.
Nous avons consciemment cherché à attirer un nombre important d’administratrices, car nous sommes
convaincus que la diversité des genres au sein du CA permet de garantir une réflexion stratégique
équilibrée, d’améliorer nos performances opérationnelles et financières et de renforcer notre réputation
et la confiance de nos investisseurs, tout en augmentant la satisfaction des clients et des employés.
Pour plus d’informations sur notre Conseil d’administration, voir chapitre 6.2 du présent rapport annuel.
Au cours des prochaines années, nous continuerons à veiller à ce que la diversité reste un critère
fondamental de la composition de notre Conseil d’administration et de notre gouvernance d’entreprise.

Rapport annuel 2021 | 79
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 79
Réduction de l’empreinte carbone
Nous avons traité plus de 500 millions de documents électroniques pour nos clients et partenaires. En
créant un monde dématérialisé, nous avons sauvé plus de 26 000 arbres, soit environ 40 à 50 hectares
de forêt préservés.
En continuant à étendre notre réseau professionnel connecté, nous espérons faire croître ce chiffre au
cours des prochaines années.
Sensibilisation et respect des données clients
Le traitement des données est un élément clé de nos services. Nous sommes pleinement conscients de
la valeur de ces données pour nos clients et partenaires. Nous considérons donc le respect des données
de nos clients comme un élément clé.
Début 2021, nous avons commencé à mettre en place un bureau de protection des données pour garantir
le même niveau d’exigence élevé dans l’ensemble du groupe. Le bureau centralisé de protection des
données accompagne toutes nos entités locales dans le traitement des données personnelles. Même
si nous sommes présents dans des pays en dehors de l’EEE, nous avons choisi de respecter les normes
définies par le Règlement général de protection des données de l’UE.
Depuis sa création, notre bureau de protection des données s’est concentré sur la sensibilisation du
personnel en animant des formations à la fois générales et spécifiques sur les questions de confidentialité.
Ce processus a permis de faciliter la collaboration entre le bureau de protection des données et les
équipes ventes/produits et assistance.
Fin 2021, notre bureau de protection des données a mené une enquête d’évaluation de la confidentialité
pour chacune des entités du groupe, afin d’identifier les lacunes potentielles. Malgré un résultat global
positif, nous avons néanmoins identifié des zones d’amélioration, notamment au sein des entités
plus réduites. À cet égard, nous souhaitons améliorer et redéfinir la structuration de nos fonctions
et responsabilités et créer des politiques de groupe sur la gestion des demandes de nos clients et
partenaires ou sur la gestion des potentielles violations de sécurité des données.
Autres initiatives
When HR Management and supporting the environment intersect…
Uniedpost Group a récolté 20 000 € pour le WWF

Rapport annuel 2021 | 80
ESG : réalisations et objectifs | Rapport annuel 2021 | 80
En tant qu’employeur, nous avons fait face à plusieurs nouveaux défis au cours des deux dernières années.
Alors même que nos employés travaillaient à domicile en raison de la pandémie du COVID-19, nous avons
doublé notre personnel qui s’élève à plus de 1 400 ETP, et donc accueilli (virtuellement) un grand nombre de
nouvelles recrues au sein de notre organisation.
Afin de développer l’impact positif de Unifiedpost sur notre capital humain et notre environnement social, la
direction a décidé de proposer un challenge amusant à tous les employés.
L’objectif était de pousser les employés à rester actifs (faire du sport, sortir en plein air, etc.) dans le but
d’améliorer leur santé mentale, de faire une bonne action pour l’environnement et le climat et d’intégrer les
nouveaux employés « tous au sein de Unifiedpost » en proposant un objectif unique dans tous les pays.
Nos employés basés dans 32 pays différents du monde entier ont accompli ce challenge tous ensemble :
parcourir une distance équivalente à la circonférence de la terre, soit environ 40 000 km. Nous avons accompli
cet objectif en trois mois. Unifiedpost a fait un don de 20 000 € au WWF.
Notre don a permis de soutenir deux projets spécifiques :
• protéger l’habitat des tigres à la frontière entre la Thaïlande et le Myanmar ;
• protéger le cœur vert de l’Europe.
Encourager les employés
Parallèlement à l’aspect sportif du challenge, il était également important de proposer une activité
amusante et de favoriser la motivation réciproque au sein des équipes. Pour cela, nous avons utilisé une
application mobile qui permettait de comptabiliser les performances quotidiennes, mais également
d’intégrer et de partager des photos : kayak en Lituanie, golf à Singapour, course à pied sur la plage
en Estonie, vélo en Belgique, randonnée en Roumanie ou jardinage à la maison. Nous avons tous pu
échanger en ligne et avoir un aperçu de ce que faisaient les autres.
Plus d’informations : https://www.unifiedpost.com/en/news/articles/unifiedpost-group-raised-20000-
euro-for-wwf
Notre feuille de route 2022 - 2026
Au cours des prochaines années, nous souhaitons prendre les engagements ESG suivants :
• continuer à diminuer notre impact environnemental et notre empreinte carbone, pour nous-mêmes,
nos clients et nos partenaires ;
• garantir une culture du bien-être et de la diversité parmi nos employés ;
• nourrir la diversité pour améliorer en permanence les compétences des employés et l’attractivité
de l’entreprise ;
• améliorer notre comportement éthique en fournissant des formations et des programmes solides
de conformité et confidentialité ;
• promouvoir une culture tournée vers le développement durable, pour motiver les employés au sein
de notre organisation ;
• collaborer avec des fournisseurs sélectionnés en fonction de normes ESG reconnues ;
• consolider notre positionnement ESG en participant à des projets décisifs afin d’armer notre
position de partenaire compétent et de confiance.
Nous avons défini des objectifs et des KPIs liés dans la feuille de route 2022 - 2026 pour chacun de
ces engagements. Ces objectifs et KPIs sont mentionnés dans notre rapport ESG complet disponible
sur la page : www.unifiedpost.com. Chacun de nos objectifs est directement aligné sur les objectifs de
développement durable des NU. Nous réarmons ainsi notre engagement envers le Pacte mondial des
NU et ses objectifs.

Rapport annuel 2021 | 81
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 81
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122

Rapport annuel 2021 | 82
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 82
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.1 Remarques générales
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 83
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 83
Unifiedpost s’engage à faire preuve de la plus grande rigueur en matière de gouvernance d’entreprise
et se base sur le Code belge de gouvernance d’entreprise du 9 mai 2019 (le « Code de Gouvernance
d’Entreprise ») comme code de référence. Le Code de gouvernance d’entreprise est disponible sur le site
Internet de la Commission Corporate Governance de Belgique (www.corporategovernancecommittee.
be) et repose sur une approche « comply or explain » [se conformer ou s’expliquer].
Unifiedpost estime que, pour l’exercice 2021, elle satisfait à tous les principes et dispositions du Code
belge de Gouvernance d’Entreprise 2020. En effet, comme indiqué dans notre rapport annuel de
l’exercice précédent year, nous avons établi une fonction d’audit interne du groupe et mis en place une
politique de rémunération dûment approuvée.
Le CA a adopté une Charte de Gouvernance d’Entreprise en septembre 2020, comme l’exige le Code
de Gouvernance d’Entreprise (la Charte de Gouvernance d’Entreprise). Cette Charte de Gouvernance
d’Entreprise est mise à jour régulièrement et a été révisée pour la dernière fois en février 2021. Elle peut
être téléchargée dans la section « Investor Relations » (Relations avec les investisseurs) de notre site
Internet https://www.unifiedpost.com/en/investor-relations/corporate-governance. Les modifications
futures de la Charte seront également publiées sur le site Internet de la société.
6.1 Remarques générales

Rapport annuel 2021 | 84
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 84
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.2 Conseil d’administration
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 85
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 85
Mandat du CA
Le Conseil d’administration dispose du pouvoir d’accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la
réalisation de l’objet de Unifiedpost, à l’exception des actes spécifiquement réservés par la loi ou les
statuts à l’Assemblée Générale des Actionnaires ou à d’autres organes de direction.
En particulier, le Conseil d’administration est responsable de :
• la définition de la stratégie de politique générale de Unifiedpost et de ses filiales ;
• la prise de décision sur toutes les questions stratégiques, financières et opérationnelles majeures
concernant Unifiedpost ;
• la supervision de la gestion par le Directeur général et des autres membres du Comité Exécutif ; et
• toutes les autres questions réservées au Conseil d’administration et des obligations imposées à
celui-ci (en ce compris les obligations de divulgation) par la loi ou les statuts.
Le Conseil d’administration agit en tant qu’organe collégial, mais peut déléguer ses compétences
pour des questions spéciales et précises à un représentant habilité, même si cette personne n’est ni
Actionnaire ni administrateur.
Fonctionnement du Conseil d’administration
Le Conseil d’administration est convoqué par le président ou le directeur général tous les trimestres ou
dès lors que les intérêts de Unifiedpost l’exigent, ou à la demande de deux administrateurs. En principe,
le Conseil d’administration devra se réunir au moins cinq fois par an. Sous la direction du président, le
Conseil d’administration évaluera régulièrement son périmètre, sa composition, sa performance ainsi
que ceux de ses Comités et ses interactions avec la direction générale.
Composition
Conformément aux statuts et à la Charte de Gouvernance d’Entreprise, le Conseil d’administration doit
être composé d’au moins six administrateurs (il compte actuellement neuf membres). Actuellement, le
Directeur général est le seul membre exécutif du Conseil d’administration.
Les administrateurs de Unifiedpost sont désignés par l’Assemblée Générale des Actionnaires. Cependant,
conformément au CSA, en cas de vacance du siège d’un administrateur en raison de son décès ou de sa
démission, les administrateurs restants ont le droit de coopter à titre temporaire un nouvel administrateur
pour pallier la vacance jusqu’à la première Assemblée Générale des Actionnaires suivant cette vacance.
Le nouvel administrateur achève le mandat de l’administrateur dont le siège est devenu vacant.
Bien que la durée du mandat des administrateurs en vertu du droit belge soit limité à six ans (renouvelables),
le Code de Gouvernance d’Entreprise recommande de la limiter à quatre ans. Néanmoins, les statuts
de Unifiedpost prévoient que des administrateurs peuvent être nommés pour un mandat d’une durée
maximale (renouvelable) de six ans. Toutefois, le Conseil d’administration a décidé, sur la base des
commentaires reçus à l’occasion de l’Assemblée Générale des Actionnaires, de respecter le Code de
Gouvernance d’Entreprise et de limiter la durée du mandat de ses Administrateurs à quatre ans pour
toutes les nouvelles nominations après l’Assemblée Générale des Actionnaires.
La règle veut que les Administrateurs soient nommés pour une durée maximale de trois mandats
consécutifs. Cependant, dans l’intérêt de Unifiedpost et afin d’éviter de se priver de la contribution
d’administrateurs qui ont pu gagner, au fil du temps, une connaissance approfondie de Unifiedpost,
de sa stratégie et de ses opérations, le Conseil d’administration peut consentir des dérogations à ce
principe à condition que les raisons en soient expliquées à l’Assemblée Générale des Actionnaires
devant approuver la nomination de ces administrateurs.
La nomination et la reconduction des administrateurs sont fondées sur une recommandation du Comité
de Rémunération et de Nominations au Conseil d’administration et sont soumises à l’approbation de
l’Assemblée Générale des Actionnaires.
Au 31 décembre 2021, le Conseil d’administration était composé de neuf membres :
• 1 Administrateur Exécutif ;
• 8 Administrateurs non exécutifs, dont 5 sont indépendants au sens du paragraphe 1 de l’article 7:87
du CSA (voir le tableau ci-dessous) ;
• La diversité des genres est respectée au niveau du Conseil d’administration avec 33 % d’administrateurs
de sexe féminin.
6.2 Conseil d’administration

Rapport annuel 2021 | 86
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 86
Nom Fonction
Début du
premier mandat
Début du
mandat actuel
Fin du
mandat
actuel
Adresse
professionnelle
Sofias BV (représenté à titre
permanent par Hans Leybaert)
Directeur
général
27/12/2006 31/08/2020 19 mai 2026
O.-L. Vrouwstraat 8,
3054 Oud-Heverlee,
Belgique
FPIM - SFPI NV (représenté à titre
permanent par Leon Cappaert)
Administrateur
Non Exécutif
22/07/2020 31/08/2020 19 mai 2026
Louizalaan 32, 1050
Bruxelles, Belgique
AS Partners BV (représenté à titre
permanent par Stefan Yee)
Administrateur
Non Exécutif
(Président)
29/12/2014 31/08/2020 19 mai 2026
Molenstraat 10, 3220
Hoegaarden, Belgique
Joost Uwents
Administrateur
Indépendant
23/09/2020 23/09/2020 19 mai 2026
Hillarestraat 4A, 9160
Lokeren, Belgique
RISUS Sports BV (représentée
à titre permanent par Katrien
Meire)
Administrateur
indépendant
26/05/2021 26/05/2021 19 mai 2026
Paul Parmentierlaan 49
bus 4.2, 8300 Knokke-
Heist, Belgique
Fovea BV (représentée à titre
permanent par Katya Degrieck)
Administrateur
Indépendant
23/09/2020 23/09/2020 19 mai 2026
Avenue Fond’Roy
103, 1180 Bruxelles,
Belgique
Angeline (Marie-Ange) Marx
Administrateur
Indépendant
23/09/2020 23/09/2020 19 mai 2026
Rue Joseph Stallaert
19, 1050 Bruxelles,
Belgique
SophArth BV (représentée à
titre permanent par Philippe De
Backer)
Administrateur
Indépendant
18/05/2021 18/05/2021 18 mai 2027
Spechtenlaan 15, 2950
Kapellen, Belgique
First Performance AG
(représentée à titre permanent
par Michael Kleindl)
Administrateur
Non exécutif
21/12/2021 21/12/2021 19 mai 2026
Loorenhalde 40, 8053
Zürich, Suisse
Le Conseil d’administration dispose d’un large éventail d’expertise provenant de différents domaines
opérationnels :
Hans Leybaert est le fondateur et le Directeur général de Unifiedpost. Il a débuté sa carrière comme
analyste programmeur pour l’intégrateur de systèmes informatiques CSC, avant d’être promu project
manager, responsable de projets de grande envergure pour une clientèle d’entreprises belges. En 1997,
il devient account manager chez Baan, société de logiciels néerlandaise, où il est responsable de tous
les grands comptes de Baan Belgique. Cette expérience a été suivie par un poste d’associé chez Axias
Belgique, où Hans Leybaert a supervisé la gestion générale, des ventes et des programmes. Il fonde
Unifiedpost Group en 2002.
Stefan Yee possède plus de trente ans d’expérience dans l’audit, le droit des sociétés, les fusions-
acquisitions, la finance d’entreprise, la banque d’investissement et le private equity au sein de
sociétés telles que KPMG, Linklaters, la banque flamande d’investissement Lessius, la Société belge
d’Investissement International (SBI/BMI), Beluga et en tant que fondateur et CEO de PE Group, société
privée belge de private equity généraliste.
Il est et a été investisseur et/ou membre du conseil d’administration de plusieurs sociétés cotées et
non cotées telles que, entre autres, Beluga, Docpharma, Encare group (Mensura), AXI, The Reference,
Alro Holdings, Loomans Group, United Brands, Capco, AED Rent, Uteron Pharma, Faseas International
(Spacewell), HD Partners (Dekabo group), AED Rent, Unifiedpost, NRG New Generation, Imcyse, Axiles,
Bionics et Hyloris Pharmaceuticals. Stefan est titulaire d’un Master en Droit et en Business Administration
des Universités de Bruxelles (VUB et ULB Solvay Business School) ainsi que de l’Université de Chicago
(University of Chicago Law School) (en tant que boursier de la BAEF).
Joost Uwents est le CEO de Warehouses De Pauw, société faisant publiquement appel à l’épargne
spécialiste du secteur logistique et de l’immobilier semi-industriel. Il est actuellement membre
indépendant du Conseil d’administration de Xior Student Housing. Avant sa carrière chez WDP, Joost
Uwents fit ses débuts comme account manager chez Generale Bank. Il est titulaire d’un Master en
ingénierie commerciale de la KU Leuven, qu’il a complété par un MBA à la Vlerick Business School.
Katrien Meire a commencé sa carrière en tant qu’avocate spécialisée en droit européen de la concurrence
dans un cabinet d’avocats du Magic Circle (un groupe composé de célèbres cabinets de Londres), avant
de devenir CEO et Administratrice de deux clubs de football anglais, à savoir le Charlton Athletic FC
en premier lieu puis le Sheeld Wednesday. Elle assume également les fonctions de COO du club
Brugge NV. Elle a aussi occupé les fonctions de membre du conseil de la Fédération anglaise de Football
pendant deux années. Katrien est titulaire d’un master en droit de la KU Leuven et d’un LLM (master) en
droit de la concurrence de l’University College of London.
Katya Degrieck est cadre supérieur chez Google, où elle est responsable du département Publishers
Revenue and News pour les départements d’Europe du Nord. Elle a commencé sa carrière en tant
que consultante en management chez Andersen Consulting et est, depuis, active dans le secteur des
médias depuis plus de 25 ans, y compris en occupant plusieurs postes de direction chez Bertelsmann
et Corelio (aujourd’hui Mediahuis). Katya est également administratrice indépendante de la société
d’édition Lannoo Group et de Smartphoto, où elle est membre du comité de rémunération et du comité

Rapport annuel 2021 | 87
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 87
de révision. Katya est titulaire d’un master en ingénierie d’affaires et d’un MBA de la Solvay Business
School de l’Université de Bruxelles.
Angeline (Marie-Ange) Marx est Directrice de l’exploitation de Keytrade Bank Belgique (branche
d’Arkea Direct Bank) et membre du conseil d’administration de Keytrade Bank Luxembourg. Après une
première carrière en tant qu’avocate au sein du cabinet De Backer & Associés à Bruxelles, elle a rejoint
Keytrade Bank en 1999 en tant que directrice générale de Keytrade Bank Luxembourg et directrice de
la conformité du groupe, avant d’être promue au poste de directrice de l’exploitation en 2007. Marie-
Ange est également membre du conseil d’administration d’Europay Belgique et membre du comité
consultatif du marché Euroclear Belgium. Elle a obtenu un master en droit de l’Université de Bruxelles
et du Collège of Europe à Bruges.
Leon Cappaert est gérant de portefeuille de la FPIM, la Société fédérale de participations et
d’investissement belge, où il est responsable des investissements dans les technologies et les nouvelles
énergies. Leon a plus de 20 ans d’expérience dans la gestion d’actifs et le capital-investissement. Avant
de rejoindre la FPIM, il a travaillé comme analyste et gérant de fonds chez KBC Asset Management. Il a
ensuite rejoint Korys, le bureau familial du groupe Colruyt, en tant que directeur d’investissement. Leon
est un analyste financier agréé et a obtenu un master en ingénierie commercial de l’Université d’Anvers.
Philippe De Backer est titulaire de plusieurs masters en biotechnologie et a obtenu un doctorat de
l’Université de Gand en 2009. En 2012, il a obtenu un MBA de la Solvay Business School. Après quelques
années de travail dans le monde des affaires, il fait ses débuts en politique en 2011 et siège au Parlement
européen. En 2016, il devient secrétaire d’État à la fraude sociale, à la vie privée et à la mer du Nord. En
2018, il est promu ministre, en charge de la stratégie numérique, des télécommunications, des services
postaux et de la simplification administrative, et ce jusqu’à la fin de la législature en octobre 2020.
Michael Kleindl est un business angel et un investisseur en capital-risque expérimenté, un entrepreneur
en série et le fondateur prospère d’une multitude d’entreprises numériques au cours des 20 dernières
années, avec notamment quelques investissements précoces dans le domaine des technologies
alimentaires. Michael est titulaire d’un diplôme universitaire de la European Business School en
Allemagne. Il a, à son palmarès, deux introductions en Bourse et de nombreuses sorties d’entreprises en
portefeuille vers des acheteurs prestigieux tels qu’Amazon, Axel Springer, Deutsche Post DHL, Eventbrite
et Just Eat.
SophArth BV (Philippe De Backer) a été nommée administrateur indépendant par l’Assemblée Générale
des Actionnaires du 18 mai 2021. Une cooptation de deux premiers Administrateurs Indépendants, à
savoir Katrien Meire et Jinvest BV (représentée à titre permanent par Jürgen Ingels) a eu lieu le 26 mai
2021 et le 21 décembre 2021, respectivement. RISUS Sports BV a été cooptée en remplacement de
Katrien Meire et First Performance AG a été cooptée en remplacement de Jinvest BV. First Performance
AG, représentée par Michael Kleindl, a servi en tant qu’observateur du Conseil, comme approuvé par le
Conseil d’administration en date du 15 avril 2021. M. Kleindl est l’ancien président de Crossinx AG et le
directeur associé de Collateral Good Ventures, un fonds vert qui apporte une valeur ajoutée grâce à sa
vaste expérience de l’économie numérique.
Le secrétaire du Conseil d’administration est Marleen Mouton, secrétaire générale de Unifiedpost. Le
rôle et les responsabilités du secrétaire sont définis dans le CGC.
Conformément à l’article 16 des statuts de Unifiedpost et à l’article 7:88 du CSA, Jinvest BV, représentée
à titre permanent par M. Jurgen Ingels, a démissionné de son poste d’administrateur le 18 décembre
2021 et a été remplacée par cooptation par First Performance AG, représentée à titre permanent par
M. Michael Kleindl. Cette décision a été approuvée par le Conseil d’administration en date du 21 décembre
2021. Elle devra être ratifiée par l’Assemblée Générale des Actionnaires du 17 mai 2022.
Nous souhaitons explicitement remercier M. Ingels pour sa précieuse contribution en termes d’expertise,
de soutien et d’orientation, qui a indubitablement concouru à la croissance de Unifiedpost.
Administrateurs indépendants
Selon le paragraphe 1 de l’article 7:87 du CSA, un administrateur est considéré comme indépendant s’il
n’entretient pas de relation avec Unifiedpost ou avec un Actionnaire important de celle-ci de relation
qui soit de nature à mettre son indépendance en péril. Si l’administrateur est une personne morale,
l’indépendance doit être appréciée tant dans le chef de la personne morale que de son représentant
permanent.
Le Code de Gouvernance d’Entreprise établit un certain nombre de critères, qui sont présentés ci-
dessous, afin de déterminer l’« indépendance » de l’administrateur en question. Si tous les « critères
d’indépendance » ont été satisfaits, l’administrateur en question est présumé être indépendant jusqu’à
preuve du contraire.
La décision de nomination d’un administrateur indépendant doit faire mention des critères sur la base
desquels il est (n’est pas) considéré comme indépendant. Dans le cas où le Conseil d’administration
soumettrait à l’Assemblée Générale des Actionnaires la nomination d’un administrateur indépendant
qui ne satisfait pas aux critères susmentionnés, il doit expliquer les raisons pour lesquelles il estime que

Rapport annuel 2021 | 88
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 88
le candidat est indépendant en réalité. Cela signifie que les « critères d’indépendance » du Code de
Gouvernance d’Entreprise doivent être considérés comme une bonne pratique (recommandée) (c’est-
à-dire qu’une dérogation est possible sur la base du principe « comply or explain » [se conformer ou
s’expliquer], plutôt qu’une exigence légale formelle.
Sont également pris en compte dans l’établissement de l’indépendance d’un administrateur les critères
énoncés dans la Charte de Gouvernance d’Entreprise de Unifiedpost.
Le Conseil d’administration considère qu’il compte cinq administrateurs indépendants, comme indiqué
ci-dessus au point 6.2.
Diversité au sein du Conseil d’administration
Pour le Conseil d’administration, les obligations légales applicables en Belgique en termes de diversité
des genres ont été suivies et intégrées au processus de recrutement et de nomination au Conseil
d’administration. Lorsque des remplacements ou des nominations au Conseil d’administration sont
envisagés, Unifiedpost tient systématiquement compte de la manière dont ils permettront d’améliorer
la diversité des genres en son sein.
Rapport d’activité
Le Conseil d’administration s’est réuni à dix reprises pour ses réunions ordinaires au cours de l’exercice
2021. En raison de la pandémie de COVID-19, toutes les réunions se sont tenues par vidéoconférence, ce qui
est autorisé en droit belge et par les statuts de Unifiedpost. Le taux de participation des Administrateurs
à ces réunions a été de 100 %. En plus de ses réunions régulières, le Conseil d’administration s’est
également réuni par vidéoconférence pour des appels ponctuels afin de prendre des décisions sur des
projets spécifiques tels que l’acquisition de Crossinx AG. Le Conseil d’administration a utilisé une seule
fois la procédure écrite unanime, telle qu’organisée par la loi, pour l’approbation d’un point spécifique.
En outre, le Conseil d’administration s’est réuni de façon informelle à plusieurs reprises pour discuter
de la manière de travailler et des produits de Unifiedpost et de sa stratégie.
Les principaux sujets qui ont été abordés et qui ont fait l’objet de décisions sont les suivants :
• (processus de) reporting opérationnel et financier ;
• budget ;
• stratégie d’acquisition et aperçu de sa mise en œuvre par l’équipe de direction ;
• ambition et stratégie à long terme ;
• performance et développement commercial de Unifiedpost ;
• stratégie ESG de Unifiedpost ;
• intégration des sociétés acquises, à savoir 21 Grams, Digithera, Systema e-factura et Crossinx AG ;
• rémunération.
Il n’y a eu aucune transaction ni relation contractuelle en 2021 entre Unifiedpost, y compris ses sociétés
aliées, et un membre du Conseil d’administration, donnant lieu à des conflits d’intérêts, à l’exception
de ceux mentionnés sous section 6.7.
Comités
Le Conseil d’administration a institué trois comités chargés d’assister le Conseil d’administration et de
formuler des recommandations dans des domaines précis : le Comité d’Audit (conformément à l’article
7:99 du CSA et aux Dispositions 4.10 à 4.16 du Code de Gouvernance d’Entreprise), le Comité de
Rémunération et de Nomination (conformément à l’article 7:100 du CSA et aux dispositions 4.17 à 4.23
du Code de Gouvernance d’Entreprise) et le Comité exécutif. Les principes applicables à ces comités du
Conseil sont principalement énoncés dans la Charte de Gouvernance d’Entreprise.
Comité d’Audit
Le Comité d’Audit apporte son conseil au Conseil d’administration dans les domaines comptable, d’audit
et de contrôle interne. Il rend également compte régulièrement au Conseil d’administration quant à
l’exercice de ses fonctions, identifie les cas dans lesquels il estime qu’une action ou une amélioration est
nécessaire et formule des recommandations quant aux mesures à prendre. Le Comité d’Audit a été mis
en place par le Conseil d’administration conformément au CSA, au Code de Gouvernance d’Entreprise
et à la Charte de Gouvernance d’Entreprise.
Le Comité d’Audit est composé d’au moins trois membres nommés pour un mandat ne dépassant pas
celui de leur Conseil d’administration, tous étant des administrateurs non exécutifs et la majorité d’entre
eux étant administrateurs indépendants. Le président du Comité d’Audit est désigné par celui-ci, mais
n’est pas le président du Conseil d’administration. Aucun administrateur exécutif (CEO compris) n’est
membre du Comité d’Audit.
Le Comité d’Audit se compose des administrateurs suivants : Joost Uwents (Président), Angeline (Marie-
Ange) Marx et Stefan Yee. Jurgen Ingels a été membre du Comité d’Audit aussi longtemps qu’il a été
membre du Conseil d’administration, à savoir jusqu’au 18 décembre 2021.
Comme l’exige le CSA, Joost Uwents, Président du Comité d’Audit, dispose de l’expertise et de l’expérience

Rapport annuel 2021 | 89
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 89
appropriées dans ce domaine. Sa biographie est indiquée dans la section « Conseil d’administration »
ci-dessus.
Le Comité d’Audit s’est réuni quatre fois en 2021 et une fois par vidéoconférence en raison de la pandémie
de COVID-19. L’auditeur externe a assisté à trois reprises à tout ou partie des réunions de ce comité.
Ont également participé aux réunions du Comité d’Audit Laurent Marcelis, Directeur financier, Koen De
Brabander (Directeur financier opérationnel depuis janvier 2021) et Marleen Mouton qui fait oce de
secrétaire du Comité d’Audit. D’autres membres de la direction, le Directeur de l’audit interne ou des
membres du personnel ont également participé à ces réunions, en fonction du thème abordé.
Le Comité d’Audit a surveillé, discuté et fait des recommandations concernant le processus de reporting
opérationnel et financier, les questions comptables complexes, le fonctionnement du service financier et
la communication financière au marché (liste non exhaustive). Une attention particulière a été accordée
à l’audit interne et à son ecacité compte tenu de la fonction nouvellement créée de directeur de l’audit
interne à partir de juillet 2021.
Comité de Rémunération et de Nomination
Le Comité de Rémunération et de Nomination assiste le Conseil d’administration essentiellement pour
des questions relatives à la rémunération et à la nomination des administrateurs et du Comité exécutif.
Le Comité de Rémunération et de Nomination rend également compte régulièrement au Conseil
d’administration quant à l’exercice de ses fonctions, identifie les cas dans lesquels il estime qu’une action
ou une amélioration est nécessaire et formule des recommandations quant aux mesures à prendre.
Le Comité de Rémunération et de Nomination se compose d’au moins trois membres, chacun d’eux
étant administrateur non exécutif et la majorité étant constituée d’administrateurs indépendants. Le
Président du Comité de Rémunération et de Nomination est désigné par le Conseil d’administration. Il
s’agit soit du président du Conseil d’administration soit d’un autre administrateur non exécutif.
Les administrateurs suivants forment le Comité de Rémunération et de Nomination : Stefan Yee
(Président), Katrien Meire et Katya Degrieck.
Au cours de l’exercice 2021, le Comité de Rémunération et de Nomination s’est réuni à trois reprises, par
vidéoconférence en raison de la pandémie de COVID-19. Le comité comptait également la participation
de Marleen Mouton qui agissait en tant que Secrétaire du comité et, pour ce qui est de la rémunération,
de Laurent Marcelis (Directeur financier).
Le Comité de Rémunération et de Nomination a proposé de réaliser une étude de marché sur la
rémunération des directeurs généraux et des dirigeants de sociétés cotées. Sur la base de cette étude,
il a formulé des recommandations à l’intention du Conseil d’administration en ce qui concerne la
rémunération du Directeur général. Il a examiné et soumis à l’approbation du Conseil d’administration
le rapport et la politique sur la rémunération de 2020 (en vue de sa soumission et de son adaptation
ultérieures par l’Assemblée Générale des Actionnaires de 2021), les mesures d’incitation à court et à long
terme à accorder à la direction (y compris le Directeur général) et les critères de performance auxquels
ces attributions sont liées, ainsi que les conditions des plans d’intéressement à long terme du Groupe.
En outre, le comité a formulé des recommandations pertinentes concernant la vision et la stratégie ESG
de Unifiedpost, qui ont abouti à la feuille de route ESG telle que présentée à la section section 5.6.5.
Le Comité de Rémunération et de Nomination a également suivi de près les questions de gouvernance
d’entreprise et formulé des recommandations en vue d’une évaluation du Conseil d’administration qui
sera réalisée en 2022.

Rapport annuel 2021 | 90
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 90
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.3 Comité exécutif
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 91
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 91
Le Comité exécutif est composé du CEO, Hans Leybaert, qui le préside, et des autres membres du
Comité exécutif. Ces autres membres sont nommés et révoqués par le Conseil d’administration sur avis
du CEO et du Comité de Rémunération et de Nomination.
Le Comité exécutif exerce les fonctions qui lui sont attribuées par le Conseil d’administration, en étroite
collaboration avec le CEO. Ces fonctions correspondent au moins aux fonctions visées à l’article 2.19 du
Code de Gouvernance d’Entreprise. Il opère sous la supervision ultime du Conseil d’administration et
ne constitue pas un conseil de direction au sens de l’article 7:104 du CSA (« directieraad »). Le Comité
exécutif est un organe exécutif informel au sens du paragraphe 3 de l’article 3:6 du CSA.
La composition du Comité exécutif reflète les modes de fonctionnement du groupe et vise à favoriser
l’agilité, la collaboration croisée et la dimension transversale de l’organisation.
Le Comité exécutif s’est réuni régulièrement, à raison de 2 à 4 jours par mois en moyenne en 2021.
Il n’y a pas eu de transactions ni de relations contractuelles en 2021 entre Unifiedpost, y compris ses
aliés, et un membre du Comité exécutif.
Le fonctionnement, les compétences et les pouvoirs du Comité exécutif sont décrits plus en détail dans
la Charte de Gouvernance d’Entreprise.
Le Comité exécutif se compose des membres suivants :
Nom Poste Adresse professionnelle
Hans Leybaert Directeur exécutif (CEO) O.-L. Vrouwstraat 8, 3054 Oud-Heverlee, Belgique
Laurent Marcelis Directeur financier (CFO) Muntstraat 2 bus 203, 2800 Mechelen, Belgique
Hans Jacobs Directeur commercial Duffelsesteenweg 44, 2860 Sint-Katelijne-Waver, Belgique
Tom Van Acker Directeur opérationnel Hekkestraat 13, 9200 Dendermonde, Belgique
Marcus Laube Directeur des ventes Fuchshohl 98, 60431 Francfort-sur-le-Main, Allemagne
Marleen Mouton
Directrice des affaires juridiques et de la
conformité
Kastanjelaan 6, 9250 Waasmunster, Belgique
Hans Leybaert : pour la biographie de Hans Leybaert, veuillez consulter la section 6.2 - Conseil
d’administrationc.
Laurent Marcelis dispose de 26 ans d’expérience dans le conseil, les services financiers et la gestion.
Il a fait ses preuves en tant que directeur financier (CFO), notamment dans le secteur des technologies
de l’information et des services informatiques, avec une expérience dans les services financiers,
l’amélioration des processus d’entreprise et la stratégie. Avant de rejoindre Unifiedpost Group en 2006,
il a accumulé de l’expérience en tant que consultant en services financiers chez Coopers&Lybrand/PwC
et dans des fonctions de gestion (COO) chez Interpolis/Rabobank. En 2006, il entre dans la Société
aux fonctions de directeur d’exploitation, avant d’occuper diverses fonctions de gestion et un siège
d’administrateur chez Unifiedpost. Après avoir quitté Unifiedpost en 2014 pour un poste de gestion
chez Belfius Bank, il y revient en 2016 comme directeur financier.
Hans Jacobs est le directeur commercial (CCO) de Unifiedpost. Il dispose de 24 ans d’expérience en
marketing, vente et le développement des affaires dans le secteur financier, acquise auprès de BNP
Paribas Fortis SA/NV et ING Belgique SA/NV. Au cours de cette période, il a occupé, entre autres, occupé
des postes tels que directeur des ventes et du marketing et siégé au conseil d’administration de BNP
Paribas Fortis Factor NV pendant 10 ans. En 2017, il rejoint Unifiedpost au poste de directeur commercial
(CCO). Hans Jacobs est ingénieur commercial (économie appliquée) diplômé de l’Université catholique
de Louvain et titulaire d’un master en gestion de trésorerie de l’Antwerp Management School.
Tom Van Acker a plus de 20 ans d’expérience internationale en conseil, informatique, opérations et
gestion générale, tant dans le secteur de la technologie et des services d’externalisation (chez Electronic
Data Systems) que dans le secteur des services financiers (chez Fortis, ABN Amro et BNP Paribas). Il
a en outre été membre de l’équipe de direction de la branche informatique des services de banque de
détail de BNP Paribas Global et des cadres dirigeants du groupe BNP Paribas. Il a siégé aux conseils
d’administration de plusieurs sociétés commerciales et de financement de créances au Danemark, en
Suède, en Italie, en France, en Turquie, au Royaume-Uni et en Allemagne. Tom est titulaire d’un master
en ingénierie des affaires de l’Université catholique de Louvain (KU Leuven).
Marcus Laube a rejoint Unifiedpost en avril 2021 en tant que directeur des ventes. Pionnier de la
facturation électronique et de la numérisation du commerce interentreprises, il compte plus de 20 ans
d’expérience. Auparavant, il était le fondateur et CEO de Crossinx et a occupé des postes de direction chez
TietoEnator et Lufthansa. Il dirige, en tant que coprésident, l’Association européenne des prestataires
de services de facturation électronique (EESPA).
Marleen Mouton a rejoint Unifiedpost en janvier 2021 pour développer le service juridique et de
conformité de Unifiedpost et renforcer le cadre de gouvernance d’entreprise. Marleen est une avocate
chevronnée qui possède plus de 20 ans d’expérience dans les domaines de la banque et de la finance,
du droit des sociétés et des services financiers réglementaires. Elle est titulaire d’un diplôme de droit
6.3 Comité exécutif

Rapport annuel 2021 | 92
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 92
de l’Université catholique de Louvain et d’un LL.M de la faculté de droit de l’université de Pennsylvanie.
Au cours des cinq années précédant la date du Prospectus de Unifiedpost Group, les membres du Comité
exécutif ont exercé les principaux mandats d’administrateur ou de membre d’organes d’administration,
de direction ou de surveillance et/ou de sociétés de personnes suivants, en dehors de mandats au sein
de Unifiedpost ou de ses filiales :
Membre Mandats actuels Mandats au cours des 5 dernières années
Laurent Marcelis BNP Paribas Fortis NV (Comité consultatif des clients) s.o.
Hans Jacobs Kīlauea Management Consulting BV s.o.
Tom Van Acker Aprilis BV (Directeur) s.o.
Directeur général (CEO)
Le CEO est responsable de la gestion quotidienne de Unifiedpost. Des pouvoirs additionnels bien définis
peuvent lui être conférés par le Conseil d’administration. Il assume la responsabilité opérationnelle
directe de Unifiedpost et supervise l’organisation et la gestion quotidienne des filiales, entités aliées
et joint-ventures. Le CEO est responsable de l’exécution et de la gestion des résultats de toutes les
décisions du Conseil d’administration.
Le CEO dirige le Comité exécutif, placé sous sa responsabilité hiérarchique, dans le cadre défini par le
Conseil d’administration et sous sa supervision ultime. Le CEO est nommé et révoqué par le Conseil
d’administration et lui rend compte directement.

Rapport annuel 2021 | 93
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 93
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.4 Rémunération
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 94
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 94
Rapport de rémunération
Notre offre de rémunération est conçue pour garantir une pratique équitable, équilibrée et compétitive en
matière de rémunération afin d’attirer, de développer, d’engager et de retenir des personnes talentueuses
qui peuvent nous aider à atteindre une performance durable à long terme en naviguant avec succès dans
l’environnement des fintech caractérisé par une complexité et un dynamisme croissants. Notre priorité
est de refléter, dans notre rémunération, le fondement culturel partagé par tous nos collaborateurs, tel
qu’il est énoncé dans les valeurs de Unifiedpost, à savoir l’innovation, la confiance et l’esprit d’équipe,
afin de contribuer à la création de valeur pour toutes nos parties prenantes et favoriser un environnement
de travail sûr pour nos collaborateurs. Nous souhaitons également aligner notre rémunération sur les
valeurs d’ « innovation », de confiance et d’esprit d’équipe de notre entreprise.
Dans ce rapport, nous jetons un regard rétrospectif sur l’exercice 2021 et nous réfléchissons à la manière
dont nous avons progressé dans la mise en œuvre de notre recommandation sur la rémunération des
cadres.
Assemblée Générale des Actionnaires (AGA) et mobilisation des parties prenantes
Comme mentionné dans l’introduction de la Déclaration de gouvernance d’entreprise, nous nous sommes
engagés, au cours de notre premier exercice en tant que société cotée, avec nos investisseurs, les parties
concernées et les conseillers en matière de procuration à comprendre leurs priorités spécifiques et
solliciter leur avis sur l’évolution de notre politique. Même si nous sommes satisfaits de la plupart des
résultats, nous comprenons que nous devons nous efforcer d’améliorer en permanence et d’accroître
la transparence en reconnaissance de ce feedback. Dans ce rapport de rémunération, nous fournirons
donc de plus amples informations sur certains sujets, comme indiqué ci-dessous. Notre Comité de
Rémunération et de Nomination et le Conseil d’administration discutent régulièrement de la manière
dont la politique de rémunération s’aligne sur les pratiques comparables du marché, les normes de
rémunération plus larges, y compris les critères et politiques ESG au sein de Unifiedpost.
La politique de rémunération a été revue et validée par le Comité de Rémunération et de Nomination.
Sur recommandation dudit comité, elle a été approuvée par le Conseil d’administration le 15 avril 2021.
Cette politique a été adoptée lors de l’Assemblée Générale des Actionnaires du 18 mai 2021. Elle est
entrée en vigueur le 1er janvier 2021.
Afin de nous assurer que nous restons alignés sur des niveaux concurrentiels du marché, nous avons
effectué une analyse comparative de la rémunération de notre CEO. Nous avons constaté que cette
rémunération accusait un retard par rapport aux niveaux de ses pairs sur le marché. La rémunération
telle que majorée à partir du 1er janvier 2021 correspond à un niveau plus proche de la médiane de notre
groupe de pairs (c’est-à-dire les données médianes pertinentes des pairs, ajustées en fonction de la
taille du chiffre d’affaires de Unifiedpost).
Application de la politique de rémunération - Résultats de la rémunération 2021
Conseil d’administration
La rémunération des membres non exécutifs du Conseil d’administration telle que décidée par
l’Assemblée Générale des Actionnaires du 31 août 2020 est restée inchangée à ce jour :
• Jeton de présence pour les administrateurs indépendants : montant annuel de 20 000 euros ;
• Jeton supplémentaire pour les membres du Comité d’Audit : montant annuel de 7 500 euros ;
• Jeton supplémentaire attribué aux membres du Comité de Rémunération et de Nomination : montant
annuel de 5 000 euros ; et
• Jeton supplémentaire applicable au président du Conseil d’administration : montant annuel de
10 000 euros.
En 2021, Unifiedpost a versé un rémunération totale de 240 000 euros aux Administrateurs (à l’exclusion
de Sofias BV) comme indiqué dans le tableau ci-dessous :
Nom Fonction Rémunération Coûts
(en euros) (en euros)
AS Partners BV, représentée par Stefan Yee Non exécutif et président 42 500 -
Jinvest BV, représentée par Jurgen Ingels Non exécutif jusqu’au 17/12/2021 27 500 -
Sofias BV, représentée par Hans Leybaert* Exécutif - -
Joost Uwents Indépendant 27 500 -
Risus Sports BV, représentée par Katrien Meire Indépendant 25 000 -
Fovea BV, représentée par Katya Degrieck Indépendant 25 000 -
Angeline (Marie-Ange) Marx Indépendant 27 500 -
FPIM-SFPI NV, représentée par Leon Cappaert Non exécutif 20 000 -
Sopharth BV, représentée par Philippe De Backer Indépendant 20 000 -
First Performance AG, représentée par Michael Kleindl** Non exécutif 25 000 -
* La rémunération de l’administrateur exécutif et P.-D.G. de Sofias est détaillée dans le paragraphe ci-dessous
** First Performance AG a été rémunérée pour des services de conseil d’un montant de 25 000 euros ; son mandat d’administrateur sera, à
partir de 2022, inclus dans ces honoraires.
6.4 Rémunération

Rapport annuel 2021 | 95
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 95
Le CEO n’est pas rémunéré pour son mandat en tant qu’administrateur. Afin de garantir l’indépendance du
Conseil d’administration dans sa fonction de surveillance du Comité exécutif, le système de rémunération
des administrateurs non exécutifs ne contient pas de composantes liées à la performance ni d’adhésion
à des régimes de retraite. Il tient compte des responsabilités et de l’engagement des membres du
Conseil d’administration dans le développement de la Société et vise à attirer et retenir les personnes
ayant l’expérience et les compétences nécessaires à ce poste. Aucun jeton de présence n’est accordé.
CEO et équipe de direction
Nos décisions en matière de rémunération du CEO et de l’équipe de direction ont tenu compte des
facteurs suivants :
• Lien avec les objectifs stratégiques et à long terme de l’entreprise.
• Mélange d’indicateurs clés de performance (KPI) principalement liés à l’entreprise, complétés par un
certain nombre de KPI individuels.
• Combinaison de KPI financiers et non financiers.
• Combinaison de KPI à court et à long terme.
• KPI de durabilité liés à la stratégie environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) de l’entreprise.
• Notre philosophie en matière de rémunération.
Notre structure de rémunération pour les administrateurs exécutifs et les membres du Comité exécutif
consiste en un montant fixe annuel en numéraire et une rémunération variable. Cette dernière comprend
une composante de rémunération variable à court terme qui est réglée sous la forme d’une prime en
numéraire et d’une composante variable à long terme qui consiste en l’octroi d’options de souscription
d’actions, prenant la forme de droits de souscription ou warrants en vertu du droit belge. Ce programme
de warrants a été mis en place le 29 octobre 2021 et n’a, à ce jour, pas encore été utilisé.
Comme indiqué ci-dessus, les membres du Comité exécutif qui sont également des administrateurs
exécutifs, ce qui n’est actuellement le cas que du CEO, ne reçoivent pas de rémunération distincte pour
leur appartenance au Conseil d’administration.
Conformément à la politique de rémunération, la rémunération totale en numéraire du CEO se compose
d’une part de rémunération fixe de 75 % et d’une part variable à court terme de 25 %, cette dernière
étant liée à 85 % à des objectifs de l’entreprise et à 15 % à des objectifs individuels. En outre, le CEO
est éligible à l’octroi de warrants comme mentionné ci-dessus. À partir de janvier 2022, des principes
de rémunération similaires seront appliqués de manière substantielle aux autres membres du Comité
exécutif, avec une montée en puissance en 2022 et 2023 vers une rémunération variable, de manière
progressive afin de répartir le coût de la mise en œuvre. Les contrats de gestion seront également
adaptés à cet égard.
Des objectifs de l’entreprise et des objectifs individuels sont fixés tous les ans par le Conseil
d’administration sur recommandation du Comité de Rémunération et de Nomination Ils associent
plusieurs indicateurs clés de performance financière et extra-financière qui sont déterminés à l’avance
et mesurés objectivement.
Rémunération du CEO
En 2021, le CEO a perçu la rémunération suivante au titre de sa fonction exécutive de Président du
Comité exécutif :
CEO en euros
Rémunération de base 391 420
Rémunération variable à court terme -
Rémunération variable à long terme -
Pension -
Rémunération extra-légale -
Remboursement des frais -
Au 1er janvier 2021, les composantes de la rémunération annuelle du CEO de Unifiedpost se présentaient
comme suit :
• La part de rémunération fixe a été augmentée, conformément à l’étude comparative réalisée ; elle
est passée de 198 000 euros à 360 000 euros.
• La composante variable de la rémunération du CEO, d’un montant maximum de 120 000 euros,
est fonction de la réalisation des indicateurs clés de performance (KPI) et aucune prime ne sera
accordée si l’objectif reste inférieur à 85 %.

Rapport annuel 2021 | 96
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 96
Les KPI spécifiques sont les suivants :
• (Sur)réalisation du bénéfice brut consolidé budgétisé approuvé dans le cadre de la marge bénéficiaire
brute budgétisée.
• (Sur)réalisation du résultat opérationnel consolidé approuvé et budgétisé
• (Sur)réalisation d’une croissance interne des revenus récurrents de 20 %.
• (Sur)réalisation d’une marge bénéficiaire brute de 45 % sur les revenus de la transformation numérique
• (Sur)réalisation d’une croissance interne de 30 % des PME sur la plateforme UPG
• Contribution à l’accroissement de la visibilité et de l’image de marque de l’entreprise auprès des
investisseurs
Au cours de l’exercice 2021, une prime exceptionnelle de 50 000 euros a été attribuée au CEO et au
Directeur financier (as set out under conflicts of interest- 6.7.2 below) de Unifiedpost pour le travail
exceptionnel qu’ils ont accompli pendant plus de deux ans dans le cadre de la préparation de l’introduction
en Bourse. Le Conseil d’administration a estimé à l’unanimité que ces primes exceptionnelles ont été bien
méritées compte tenu du travail remarquable et continu réalisé pour préparer et lancer l’introduction
en Bourse en septembre 2020. Comme l’exige le droit des sociétés en Belgique, Unifiedpost publie
le rapport entre la rémunération du CEO et la rémunération de l’ETP le plus bas au sein de son entité
juridique. Le ratio de rémunération de 2021 s’élève à 9,9 au coût pour l’entreprise.
Rémunération du Comité exécutif
La rémunération des autres membres du Comité exécutif pour l’exercice 2021 se présente comme suit :
Autres membres du Comité exécutif Aprilis BV Marcelis BV
Kilauea Management
Consulting BV
Marleen Mouton BV Marcus Laube*
En euros
Rémunération de base 270.075 250.000 222.666 250.000 187.790
Rémunération variable à court terme - 50 000 - - -
Rémunération variable à long terme - - - - -
Pension - - - - -
Rémunération extra-légale - - - - -
Remboursement des frais - - - - -
* Membre du Comité exécutif à compter d’avril 2021
Comme indiqué ci-dessus et conformément à la Politique de rémunération, les membres du Comité
exécutif seront rétribués selon les mêmes principes que ceux utilisés pour la rémunération du CEO à
compter de janvier 2022. La rémunération totale en numéraire des membres de l’équipe de direction se
compose d’une part de rémunération fixe de 75 % et d’une composante variable à court terme de 25 %,
cette dernière étant liée à 60 % à des objectifs de l’entreprise et à 40 % à des objectifs individuels. Les
objectifs individuels comprendront des KPI tels que le leadership, des objectifs spécifiques pour les
services dirigés par des personnes ainsi que des objectifs ESG.
Le Comité exécutif, en ce compris le CEO, ne bénéficie pas de cotisations à un régime de retraite, ni de
dispositifs extra-légaux par le biais d’une assurance individuelle ou collective payée par l’entreprise et
ne reçoit aucun autre avantage social.
Dispositions relatives à la résiliation de la relation de travail
Hans Leybaert, CEO
Le contrat de service de Hans Leybaert, pour la prestation de services de gestion quotidienne en qualité de
CEO, a été conclu pour une durée indéterminée par Sofias BV, la société de gestion belge de Hans Leybaert.
Sauf si la résiliation intervient dans certains cas de rupture de contrat, le CEO a droit à un préavis
de 12 mois ou à des indemnités de rupture correspondant à sa rémunération fixe pour un préavis de
12 mois. Le CEO est soumis à une clause de non-concurrence d’une durée maximale d’un an à compter
de la date de résiliation ou de démission, ce qui limite sa capacité à travailler pour des concurrents.
Laurent Marcelis, CFO
Le contrat de service de Laurent Marcelis, pour la prestation de ses services en qualité de CFO, a été
conclu pour une durée indéterminée par Marcelis BV, la société de gestion belge de Laurent Marcelis.
Sauf si la résiliation intervient dans certains cas de rupture de contrat, le CFO a droit à un préavis
de 12 mois ou à des indemnités de rupture correspondant à sa rémunération fixe pour un préavis de
12 mois. Le CFO est soumis à une clause de non-concurrence d’une durée maximale d’un an à compter
de la date de résiliation ou de démission, ce qui limite sa capacité à travailler pour des concurrents.
Marleen Mouton, CLO/CCO
Le contrat de service de Marleen Mouton, pour la prestation de ses services en qualité de CLO/COO, a été
conclu pour une durée indéterminée par Marleen Mouton BV, la société de gestion belge de Marleen Mouton.
Sauf si la résiliation intervient dans certains cas de rupture de contrat, le contrat peut être résilié par
la Société ou par le CLO moyennant un préavis de 6 mois après la première année du contrat ou des
indemnités de rupture correspondant à sa rémunération fixes pour un préavis de 6 mois. Le CLO est
soumis à une clause de non-concurrence d’une durée maximale d’un an à compter de la date de résiliation

Rapport annuel 2021 | 97
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 97
ou de démission, ce qui limite sa capacité à travailler pour des concurrents.
Tom Van Acker, COO
Le contrat de service de Tom Van Acker, pour la prestation de ses services en qualité de COO, a été
conclu pour une durée indéterminée par Aprilis BV, la société de gestion belge de Tom Van Acker.
Sauf si la résiliation intervient dans certains cas de rupture de contrat, le COO a droit à un préavis de
12 mois ou à des indemnités de rupture correspondant à sa rémunération fixe pour un préavis de 12
mois. Le COO est soumis à une clause de non-concurrence d’une durée maximale d’un an à compter de
la date de résiliation ou de démission, ce qui limite sa capacité à travailler pour des concurrents.
Hans Jacobs, CCO
Le contrat de service de Hans Jacobs, pour la prestation de ses services en qualité de COO, a été conclu pour
une durée indéterminée par Kilauela Management Consulting BV, la société de gestion belge de Hans Jacobs.
Sauf si la résiliation intervient dans certains cas de rupture de contrat, le CCO a droit à un préavis d’un
mois et à des indemnités de rupture correspondant à sa rémunération fixe pour un préavis de 9 mois. Le
CCO est soumis à une clause de non-concurrence d’une durée maximale d’un an à compter de la date
de résiliation ou de démission, ce qui limite sa capacité à travailler pour des concurrents.
Marcus Laube, CSO
Le contrat de service de Marcus Laube, pour la prestation de ses services en qualité de CSO, a été
conclu pour une durée indéterminée.
Sauf si la résiliation intervient dans certains cas de rupture de contrat, le contrat peut être résilié par la
Société ou par le CSO moyennant un préavis de 4 mois ou des indemnités de ruptures correspondant à
sa rémunération pour un préavis de 4 mois. Le CSO est soumis à une clause de non-concurrence d’une
durée maximale d’un an à compter de la date de résiliation ou de démission, ce qui limite sa capacité à
travailler pour des concurrents.
Ajustements et reprise
La rémunération variable ne peut pas faire l’objet d’une reprise par la Société.
Variation annuelle de la rémunération
Le Groupe dispose de données détaillées sur la rémunération de toutes les sociétés du groupe, y compris
les rémunérations moyennes des ETP et la rémunération totale versée à l’ensemble du personnel (salaires
et sous-traitants) depuis 2019.
• Pour l’exercice 2020, le coût total de personnel du Groupe s’élevait à 43 815 milliers d’euros, soit
55 500 euros par ETP en moyenne (790 ETP).
• Pour l’exercice 2021, le coût total de personnel du Groupe s’est élevé à 71 841 milliers d’euros, soit
54 800 euros par ETP en moyenne (1 312 ETP).
Unifiedpost n’a pas encore de vision à cinq ans sur la variation annuelle de la rémunération moyenne
des collaborateurs de la société, à l’exception des administrateurs et des membres du conseil
d’administration. Les chiffres moyens ci-dessus sont affectés par l’expansion régionale du groupe. En
règle générale, le groupe applique une politique d’indexation annuelle, et ce, en fonction de l’évolution
de l’espérance de vie au sein d’une région spécifique. Par ailleurs, des augmentations de salaire sont
accordées en fonction de la performance et du parcours de carrière défini.
Les collaborateurs sont en principe rémunérés sur la base d’un salaire fixe brut sans part variable
significative, hormis le personnel de ventes dont la rémunération variable calculée en fonction des
objectifs de performance (ventes) peut aller jusqu’à un mois de salaire.
Politique de rémunération - Perspectives d’avenir
Au fur et à mesure que nous avançons dans l’intégration du développement durable dans notre culture
d’entreprise et dans notre stratégie commerciale, nous incorporons de plus en plus de mesures collectives
relatives à la durabilité découlant de notre évaluation ESG dans la rémunération variable des membres
de notre Comité exécutif et de notre CEO. Il s’agit en effet d’une dimension qui a vocation à devenir une
partie intrinsèque de notre performance.
Notre objectif est d’y parvenir progressivement, en développant des KPI solides dont l’élaboration s’étoffera
au fur et à mesure que nous acquerrons des connaissances et de l’expérience sur la manière de les mesurer
précisément. À partir de 2022, nous planifions les premières étapes sur la base de notre Feuille de route
ESG.

Rapport annuel 2021 | 98
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 98
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.5 Contrôle interne et gestion du risque
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 99
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 99
Notre approche globale en matière de gestion du risque
Nous exerçons nos activités dans un environnement en évolution rapide, ce qui nous fait courir certains
risques inhérents.
Compte tenu de ce contexte et de la solide croissance commerciale enregistrée au cours de l’exercice
écoulé, nous avons adopté un modèle articulé autour de trois lignes de défense afin d’identifier et de
gérer ces risques de manière adéquate. Ce modèle fait la distinction entre :
• la première ligne, c.-à-d. la ligne d’activité responsable du risque et qui en assure la gestion ;
• la deuxième ligne, c.-à-d. nos équipes de contrôle, de risque et de conformité qui définissent le
cadre élargi des risques et des politiques de Unifiedpost et veillent à le respecter ;
• la troisième ligne, c.-à-d. notre fonction indépendante d’audit interne qui propose des services
d’audit indépendants et interdisciplinaires afin de couvrir tous les domaines de notre activité.
Ce modèle de gouvernance sera encore ané en 2022 afin d’assurer la cohérence entre les différentes
initiatives de gestion des risques qui existent au sein de Unifiedpost (cartes thermiques des risques
à l’échelle de l’entreprise qui font déjà l’objet d’un suivi, initiatives portant sur le risque et la sécurité
informatiques basées sur les politiques informatiques correspondantes, politiques RH adoptant
une approche thématique des risques et intensifiant la sensibilisation aux risques, évaluations de la
conformité incluant, sans s’y limiter, la confidentialité, etc.). Par ailleurs, les évaluations d’assurance
qualité des processus de l’entreprise ISAE3402 ainsi que les évaluations de la sécurité des informations
ISO27000 (qui couvrent chacune certains pans de nos activités) pré-existantes seront intégrées à
l’approche globale de gestion des risques.
Dans ce chapitre, nous proposons une synthèse des principaux risques auxquels Unifiedpost est
actuellement confrontée (synthèse extraite des initiatives de gestion des risques en cours) ainsi qu’un
résumé de notre réponse à chacune de ces menaces. Les risques décrits ci-dessous ne sont pas les
seules menaces auxquelles nous sommes confrontés ; d’autres risques et incertitudes dont nous n’avons
pas connaissance ou qui semblent anodins peuvent également gagner en importance et finir par avoir
un impact négatif sur nos activités.
Principaux domaines de risque et réponse de Unifiedpost
Nous avons classé les principaux risques pour Unifiedpost en quatre thèmes plus larges : risque
stratégique, risque financier, risque opérationnel (en ce compris les technologies de l’information) et
risque de conformité.
Risque stratégique
L’intensification de la concurrence dans les différentes régions où Unifiedpost exerce ses activités
pourrait avoir un impact sur notre modèle d’affaires
Unifiedpost propose ses services dans différents pays. Dans chacun de ces pays, nous pourrions faire face
à l’arrivée de nouveaux concurrents ou à la présence de concurrents établis proposant des gammes de
services similaires. En outre, les nouvelles technologies et l’évolution rapide des technologies existantes
peuvent faciliter l’arrivée de nouveaux concurrents.
Ces facteurs ainsi que d’autres liés à la concurrence pourraient atténuer notre capacité à élargir notre
part de marché, à accroître nos revenus et à maintenir, voire augmenter les reconductions de contrats et
les prix. Nos initiatives pour faire croître l’activité commerciale pourraient donc s’avérer plus onéreuses
que prévu. Par conséquent, nous pourrions ne pas être en mesure de développer susamment nos
activités pour compenser la hausse de nos frais d’exploitation.
Même si la pression concurrentielle est indéniable, nous sommes persuadés que les acteurs locaux
n’ont pas la capacité d’offrir la même gamme de services globale que Unifiedpost. Notre implantation
sur le marché local nous permet également d’identifier très en amont des tendances locales afin de
pouvoir réagir en conséquence. En outre, Unifiedpost pourrait être amenée à conclure des partenariats
avec des acteurs locaux si cela s’avère adapté pour répondre aux besoins des clients.
Échec de l’intégration ou de la conversion des nouvelles acquisitions au sein de la plateforme
centralisée de Unifiedpost
Après avoir procédé à différentes acquisitions en 2020 et 2021 (voir également le chapitre 2.1.1),
Unifiedpost poursuit son programme d’intégration (organisation, produits, plateformes et environnements
d’assistance). Nos plans d’expansion prévoient la poursuite du déploiement des gammes Banqup et
Crossnet dans plusieurs pays ainsi que l’élargissement de nos services de paiement (qui dépendent du
rythme d’obtention des agréments réglementaires et de l’accès à des prestataires de services locaux).
En cas d’intégration tardive ou d’intégration non aboutie, nous pourrions être obligés de conserver plus
longtemps des solutions multiples (hausse des frais d’exploitation directs) et de modifier l’évolutivité
de nos gammes (pertes d’opportunités). S’agissant notamment des services Banqup / Crossnet et de
paiement, en particulier, leur chiffre d’affaires pourrait mettre du temps à augmenter ou les économies
de coûts à se concrétiser.
Afin de réduire les risques liés à l’intégration et à l’expansion, nous nous efforçons, dans tous nos
programmes, d’élaborer des solutions centralisées et pérennes qui peuvent être maintenues, prises en
6.5 Contrôle interne et gestion du risque

Rapport annuel 2021 | 100
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 100
charge et adaptées ecacement. Nous veillons également, dans le cadre de la gestion des relations
client, à limiter l’impact des migrations sur les clients, ce qui, jusqu’à présent, s’est traduit par des taux
de fidélisation élevés pour notre clientèle d’entreprises.
Tous les programmes sont soumis à des règles très strictes de suivi de l’avancement.
La situation macro-économique pourrait avoir une incidence négative sur l’appétence des
investisseurs à se tourner vers les nouveaux moteurs de l’économie tels que la transformation
numérique
Certains des marchés sur lesquels nos clients exercent leurs activités nous exposent intrinsèquement à
d’éventuels risques de volatilité et d’évolutions macro-économiques. En outre, il existe des incertitudes
quant à l’évolution de la pandémie de coronavirus (même si cela nous donne également un élan, grâce à
l’attention accrue portée à la numérisation des processus d’entreprise) ainsi qu’à la situation politique et
sécuritaire en Europe (de l’Est).
La concrétisation d’un ou plusieurs scénarios négatifs entraînerait une baisse de la demande de nos
services et produits, ce qui aurait un impact négatif sur notre modèle d’affaires ou retarderait la mise en
œuvre de notre stratégie de croissance.
Même si nous ne sommes pas en mesure de contrôler la situation économique et politique en tant
que telle, nous pensons toutefois que notre présence dans différents pays et notre effort continu de
développement et d’intégration de produits et de services durables et évolutifs nous permettent d’éviter
toute exposition injustifiée à des événements négatifs individuels.
En ce qui concerne la situation géopolitique et sécuritaire, en particulier, la crise en Europe n’a aucun
impact direct sur Unifiedpost. Unifiedpost n’exerce pas d’activités en Ukraine ni en Russie et ne possède
pas de centres de développement dans ces pays.
Risques financiers
Unifiedpost a des antécédents de pertes d’exploitation et pourrait ne pas parvenir au seuil de
rentabilité à l’avenir
En raison (entre autres) de sa stratégie de rachat et de développement (« buy-and-build »), qui est un
élément essentiel de son plan d’affaires et constitue un élément fondamental de sa vision stratégique,
Unifiedpost a déclaré des pertes d’exploitation, des flux de trésorerie d’exploitation négatifs et un déficit
cumulé.
Au cours de l’exercice 2021, Unifiedpost a encouru des frais d’exploitation importants résultant
principalement de sa stratégie d’acquisition et de sa stratégie de croissance en Europe. En outre, la
rentabilité de Unifiedpost dépendra de la concrétisation d’hypothèses visées par son plan d’affaires ainsi
que de sa capacité à conserver et améliorer son taux de croissance actuel. Actuellement, Unifiedpost ne
peut garantir qu’elle deviendra rentable dans les délais prévus. Même si Unifiedpost devient rentable à
l’avenir, elle pourrait ne pas être en mesure de le rester au cours des exercices postérieurs. Le fait de ne
pas parvenir à devenir et rester rentable pourrait porter atteinte à la capacité de Unifiedpost de maintenir
ses activités et avoir des répercussions négatives sur sa capacité à lever des fonds et à exécuter son plan
d’affaires. Si Unifiedpost ne peut générer des flux de trésorerie positifs dans un délai raisonnable, elle
pourrait ne pas être en mesure d’exécuter son plan d’affaires ou de poursuivre ses opérations ; auquel
cas, les investisseurs potentiels pourraient perdre tout ou partie de leur investissement.
Unifiedpost estime que la probabilité de survenance de ce risque est moyenne. La concrétisation de ce
risque pourrait avoir un impact négatif important sur la capacité de Unifiedpost à honorer ses obligations
actuelles, poursuivre sa croissance, mettre à exécution son plan d’affaires ou relever certains défis
commerciaux.
Il est possible que Unifiedpost ne parvienne pas à couvrir ses besoins de trésorerie dans les délais
Par le passé, Unifiedpost a financé sa stratégie de rachat et développement en s’appuyant sur un mix de
fonds propres, de financement par actions et d’endettement. Le placement privé réalisé en septembre
2020 sur le marché d’Euronext a permis de lever des fonds pour accélérer la croissance basée sur
les acquisitions. Afin de tirer parti des nouvelles opportunités commerciales et d’exécuter la stratégie
d’harmonisation des produits et de déploiement des gammes de son groupe dans 32 pays, Unifiedpost a
eu accès à des financements supplémentaires (voir le prêt Francisco Partners). Ce contrat de financement
ne permet pas à Unifiedpost de tenir le rythme de croissance ambitieux qu’elle s’est fixée.
Ce type de financement par emprunt prévoit également des clauses restrictives, des engagements
négatifs et des restrictions, rendant plus diciles pour Unifiedpost d’obtenir du capital ou des
fonds supplémentaires. Nous sommes convaincus que ce financement est nécessaire pour accéder
au stade suivant de notre développement. Si Unifiedpost n’était pas en mesure de lever des fonds
supplémentaires dans les délais, sa situation financière pourrait s’en trouver affectée et cela pourrait
entraver le déploiement de ses plans et projets futurs.
La volatilité des marchés de change pourrait avoir des répercussions négatives sur Unifiedpost
Unifiedpost exerce des activités dans différents pays, ses activités principales étant réalisées dans la zone

Rapport annuel 2021 | 101
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 101
euro. Dans chaque pays, elle exerce ses activités principalement en devises locales, c’est-à-dire l’euro, le
lei roumain (RON) et le don vietnamien (VND) pour ses centres de développement situés respectivement
en Roumanie et au Vietnam, la livre sterling (GBP) pour les lignes d’activité de Unifiedpost Ltd acquises,
le dinar serbe (RSD) pour Fitek Balkan, la couronne suédoise (SEK), la couronne norvégienne (NOK) et
la couronne danoise (DKK) pour les activités 21 Grams acquises et le dollar de Singapour (SGD) pour ses
activités à Singapour.
La volatilité des marchés de change dans l’un des pays dans lesquels Unifiedpost exerce ses activités
et l’insusance des couvertures en devises locales pourraient avoir des répercussions négatives sur les
résultats financiers de Unifiedpost. Unifiedpost suit en permanence ses risques financiers et la position
de ses liquidités.
Risques opérationnels
Incapacité à proposer une plateforme disponible et fiable pour héberger notre portefeuille de
produits
Pour pouvoir mettre nos produits et services sur le marché, nous devons obtenir, traiter et partager
de larges quantités de données liées aux factures et aux transactions de paiement. La fiabilité et la
disponibilité de nos plateformes et de l’infrastructure sous-jacente sont donc essentielles. Ce sera encore
plus le cas à partir de 2022 car nous attendons une croissance importante du nombre d’utilisateurs
ainsi que de la quantité de données et de transactions traitées.
Des problèmes d’indisponibilité ou l’impossibilité à proposer des solutions fiables entraîneraient des
répercussions importantes sur notre organisation car ils porteraient atteinte à notre réputation ou
provoqueraient le paiement de dommages-intérêts. Nos clients pourraient également se tourner vers
nos concurrents. En outre, nous pourrions faire l’objet d’une enquête de notre autorité de réglementation
en cas de problème au sein de notre service Paiement et nous exposer à des sanctions et des amendes
avec, au final, la perte de notre agrément réglementaire.
Unifiedpost applique une série de mesures d’atténuation des risques pour maintenir la disponibilité et
la fiabilité de ses produits, notamment :
• configuration de plateformes et conception de processus qui permettent de préserver en permanence
la continuité des activités et d’éviter les points de défaillance uniques ;
• recours à l’infrastructure de tiers de confiance, le cas échéant ;
• suivi permanent de la performance et de la disponibilité des systèmes.
Risque découlant de l’échec de nos procédures de cybersécurité (et de sécurité informatique de
manière générale)
La nature de nos activités nous expose de manière inhérente à des risques de sécurité informatique.
Unifiedpost réalise une évaluation annuelle des risques qui tient compte de différents scénarios. Dans
le cadre de cette évaluation, elle a détecté les principaux risques suivants :
• Piratage d’applications Internet Unifiedpost a recours à de nombreuses applications Internet
susceptibles de contenir des failles non détectées et qui pourraient être piratées par des pirates
informatiques ayant l’intention de voler ou de modifier des données, de réaliser des activités
frauduleuses (p.ex. fraude financière) ou de rendre ses applications indisponibles.
• Attaque de piratage sophistiquée : une attaque ciblée et sophistiquée pourrait également porter
atteinte aux infrastructures de Unifiedpost.
• Cybercriminalité générale : des activités reposant sur l’ingénierie sociale et/ou les logiciels
malveillants pourraient parvenir à voler des informations ou des fonds de Unifiedpost en raison
d’une sensibilisation insusante des effectifs et de contrôles de sécurité défaillants au niveau des
systèmes finaux.
• Erreurs internes : des employés, en particulier ceux qui possèdent des privilèges d’accès, pourraient
involontairement divulguer/modifier des données sensibles ou rendre les systèmes informatiques
indisponibles en raison de restrictions d’accès inadéquates ou de contrôles insusants au niveau
des systèmes ou applications finaux.
• Fraude interne : un employé pourrait utiliser son accès aux systèmes et installations de Unifiedpost
pour générer des gains financiers en dérobant des données ou des fonds.
D’importantes violations de sécurité des informations pourraient entraîner des répercussions financières
directes et indirectes, en plus d’amplifier le risque lié à la disponibilité et la fiabilité de nos produits
(atteinte à la réputation et autres impacts).
Unifiedpost a mis en place un programme de sécurité des informations de grande ampleur pour garantir
la confidentialité, l’intégrité, la disponibilité et la sécurité de ses systèmes (mélange de pratiques
de prévention, de détection et de suivi continu, notamment l’évaluation annuelle des cyber-risques
elle-même). L’approche globale de sécurité s’appuie sur certaines politiques et procédures. Pour une
sélection de produits et d’entités, elle est également ancrée dans l’obtention des certifications ISO27000
ocielles. Parmi les autres initiatives d’atténuation des risques figurent un programme de formation et
de sensibilisation à la sécurité informatique et un programme approfondi de tests de pénétration dont
les conclusions peuvent induire une réponse rapide et ecace.

Rapport annuel 2021 | 102
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 102
Risque de ne pas parvenir à déployer les plateformes Banqup et Crossnet de manière ecace et
dans les délais sur les marchés européens en pleine phase de numérisation rapide
La poursuite du déploiement du produit Banqup (à destination du marché des PME) à grande échelle
dans de nombreux pays nécessite de relever des défis techniques et organisationnels, en plus de gérer les
risques stratégiques et commerciaux susvisés. Dans chaque pays, la fonction des ventes et les équipes
d’assistance opérationnelle doivent être élargies. À cet égard, nous devrons garantir la conformité
aux lois et règlements des pays concernés. Parmi les autres défis, on peut citer le besoin éventuel de
personnaliser le produit en fonction du marché local (en plus des versions en langue locale qui ont été
préparées dans le cadre du programme de déploiement).
Par ailleurs, nous devons continuer d’intégrer de grandes entreprises clientes sur notre plateforme
Crossnet afin de renforcer les interactions entre les différents réseaux. Les marchés sont plus exigeants
dans certains pays en raison de spécificités réglementaires locales. Si nous ne répondons pas rapidement
à ces besoins du secteur, notre modèle de croissance pourrait en pâtir.
Même si nous avons confiance en nos capacités techniques et organisationnelles, les défis que nous
rencontrons pourraient retarder le déploiement dans certains pays, ce qui entraînerait des frais
supplémentaires et des pertes d’opportunités.
Outre la feuille de route de déploiement stratégique (voir également le chapitre 4 Feuille de route
transactions et intégration), nous avons déni des organisations locales cibles normalisées ainsi que des
outils d’assistance communs pris en charge par Uniedpost an d’atténuer, autant que possible, l’impact
des enjeux qui se posent au niveau local.
Risque de ne pas parvenir à attirer de nouveaux clients ou à convertir les clients d’essai en clients
payants
Afin de mettre à exécution notre stratégie de croissance et donc d’accroître le chiffre d’affaires que
nous tirons des abonnements, nous devons intégrer de nouveaux clients et convertir les clients d’essai
en clients payants. Nous devons également leur faire bénéficier de sur classements en leur offrant
des services à valeur ajoutée à des tarifs préférentiels. L’éventuelle évolution des services proposés
ou des attentes des clients et le lancement par des concurrents de produits différents offrant d’autres
fonctionnalités pourraient avoir des répercussions sur notre capacité à développer nos activités. Si nous
ne parvenions pas à attirer, convertir et surclasser nos clients, nous pourrions ne pas être en mesure
d’augmenter notre chiffre d’affaires ni de faire progresser notre marge brute.
Unifiedpost suit de près les modèles de croissance prévus au budget afin de résoudre rapidement les
problèmes potentiels.
Risque de ne pas parvenir à recruter des candidats ou à maintenir un taux de fidélisation élevé de
nos collaborateurs au profil talentueux
Notre réussite future dépend de notre capacité à attirer et à fidéliser les meilleurs profils. À cet égard,
nous sommes en concurrence avec de nombreuses sociétés dans différents pays.
La perte de nos profils les plus talentueux ou le fait de ne pas parvenir à en attirer de nouveaux pourrait
avoir un impact majeur sur le déploiement et le développement futurs de nos produits et services. Si
nous ne parvenions pas à fidéliser nos talents, cela pourrait également nous priver de connaissances
précieuses sur notre organisation, sur nos produits et nos services et générer d’éventuels risques
opérationnels dans le fonctionnement de nos activités quotidiennes.
Unifiedpost adopte une approche à plusieurs facettes de la réduction des risques liés à ses collaborateurs
et à leurs compétences, qui porte notamment sur :
• des salaires et avantages compétitifs et adaptés en fonction de la localisation (nous sommes
par ailleurs en capacité d’attirer des talents issus de groupes plus larges grâce à notre présence
internationale) ;
• des opportunités de développement ;
• l’amélioration continue des processus RH internes.
La collaboration avec des tiers et la dépendance envers ceux-ci entraînent un risque accru
concernant la qualité du service
Nous faisons régulièrement appel à des prestataires tiers, des fournisseurs de services et des partenaires
pour nos solutions (p.ex., progiciels ERP et de comptabilité).
Ce modèle basé sur la collaboration génère de multiples risques opérationnels inhérents pour Unifiedpost :
disponibilité des services et des produits, sécurité de l’information, confidentialité et continuité des
opérations. Les collaborations avec des tiers qui ne répondent pas à nos critères de qualité ou dont la
performance ne correspond pas à nos exigences pourraient porter atteinte à nos marques de produits.
Des problèmes de performance pourraient avoir un impact négatif sur notre stratégie de croissance.
Afin d’atténuer raisonnablement les risques liés aux activités externalisées, Unifiedpost a mis en
place des procédures d’évaluation préalable de la confidentialité et de la sécurité de l’information à
exécuter sur les nouveaux fournisseurs et partenaires. Unifiedpost dispose également d’une politique
d’externalisation couvrant les partenaires et prestataires informatiques du service Paiement (incluant
le suivi continu des fournisseurs existants). Nous poursuivrons le déploiement de ces politiques et
procédures à travers nos services en 2022. Par ailleurs, une fonction centralisée Achats du Groupe a

Rapport annuel 2021 | 103
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 103
été mise en place en 2022 afin notamment de définir des pratiques normalisées d’intégration et de
vérification des fournisseurs.
Risques de conformité
Il est possible que Unifiedpost ne respecte pas les règles de conformité réglementaire globales
Notre service Paiement ayant son siège en Belgique, il est soumis à la surveillance prudentielle de
la Banque nationale de Belgique. Notre implantation locale dans plusieurs pays nous oblige à nous
conformer aux autres lois, réglementations et lignes directrices contraignantes émises par les régulateurs
nationaux, ce qui pourrait avoir un impact sur nos pratiques en matière d’intégration des clients et
sur la manière précise dont les services de paiement sont proposés. S’il est évident que notre service
Paiement est soumis à des réglementations ocielles, Unifiedpost est également tenue au respect des
attentes réglementaires pour tous ses services (lancement d’alerte, prévention des délits d’initiés...), le
tout dans le contexte d’un paysage réglementaire en pleine évolution.
Le non-respect de la législation, des règlements et des lignes directrices belges et internationaux
pourrait entraîner des amendes et, au final, la perte de notre agrément pour la prestation de services
de paiement.
Afin de prévenir ces risques réglementaires, nous surveillons en permanence les lois et règlements
existants et nous examinons le paysage règlementaire afin de déceler les moindres évolutions ayant un
impact sur nos obligations réglementaires. Le cas échéant, nous avons recours à des conseils externes
spécialisés afin de vérifier nos projets de solution et avant de mettre en œuvre notre cadre règlementaire.
Unifiedpost pourrait ne pas respecter les règles de protection des données et de confidentialité
Nous sommes soumis à différentes lois et réglementations de protection des données telles que le
RGPD, le RGPD du R.-U. et la Loi fédérale suisse sur la protection des données (chacune étant également
soumise à des évolutions et changements d’interprétation).
La non-conformité aux lois relatives à la confidentialité porterait directement atteinte à la réputation
du groupe et pourrait également donner lieu à des poursuites contre nous ou nos clients ainsi qu’à
d’éventuelles amendes.
Unifiedpost a mis en place un Bureau de la protection des données centralisé qui exerce des missions
de suivi de la conformité, de traitement des demandes des personnes concernées, de traitement des
manquements potentiels en matière de protection des données, de formation et de campagnes de
sensibilisation, etc. pour toutes les entités de son groupe. En outre, le Bureau de protection des données
prête son assistance en matière de développement de nouveaux produits et offre un suivi et des conseils
sur le paysage règlementaire existant et les évolutions à venir en matière de législation relative à la
confidentialité.
Gestion des risques financiers
Le Groupe est exposé à différents risques financiers. Le Conseil d’administration a la responsabilité
globale de déterminer les objectifs et politiques de gestion des risques du Groupe et, tout en conservant
sa responsabilité ultime à cet égard, a délégué à la direction du Groupe l’autorité de concevoir et
d’appliquer les processus qui garantissent la mise en œuvre ecace des objectifs et des politiques.
L’objectif global du CA est de mettre en place des politiques visant à réduire autant que possible les
risques sans amoindrir la compétitivité et la flexibilité du Groupe. De plus amples informations concernant
ces politiques sont présentées ci-dessous.
Risque de crédit
Le risque de crédit est le risque que le Groupe subisse une perte en raison d’un manquement d’une
contrepartie à ses obligations contractuelles. Le Groupe est principalement exposé au risque de crédit
du fait des ventes à crédit. La politique du Groupe, appliquée localement, consiste à évaluer le risque
de crédit des nouveaux clients avant de conclure des contrats, en tenant compte de leur situation
financière, de l’expérience antérieure et d’autres facteurs. Pour les clients à risque plus élevé, de
nouvelles ventes à crédit ne sont effectuées qu’avec l’approbation de l’équipe dirigeante du Groupe.
Le Groupe suit mensuellement le classement par échéance de ses créances commerciales. Le risque
de crédit concerne également la trésorerie et les équivalents de trésorerie ainsi que les dépôts auprès
des banques et des établissements financiers. En ce qui concerne les banques et les établissements
financiers, seules des parties bénéficiant d’une note minimale de « A » attribuée par un organisme
indépendant sont acceptées. (Voir les informations communiquées à la section 5.30.2.1)
Risque de marché
Le risque de marché découle de l’utilisation par le Groupe d’instruments financiers portant intérêts,
négociables ou libellés en devises. Il s’agit du risque de voir la juste valeur de flux de trésorerie futurs
d’un instrument financier fluctuer en raison de variations des taux d’intérêt (risque de taux d’intérêt),
des taux de change (risque de change) ou d’autres facteurs de marché (autre risque de cours). (Voir les
informations communiquées à la section 5.30.2.2)

Rapport annuel 2021 | 104
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 104
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est le risque pour le Groupe de ne pas être en mesure d’honorer ses obligations
financières à leur échéance. L’équipe dirigeante examine régulièrement les prévisions de flux de trésorerie
afin d’établir si le Groupe dispose de susamment de fonds disponibles pour satisfaire ses besoins de
fonds de roulement futurs et pour tirer parti des opportunités commerciales). (Voir les informations
communiquées chapitre financier et plus particulièrement à la section 5.30.2.3).
Gestion du risque lié au capital
Les objectifs du Groupe en matière de gestion du capital consistent à préserver la capacité du Groupe à
poursuivre son exploitation afin de fournir des rendements aux actionnaires et des avantages aux autres
parties prenantes, et à maintenir une structure de capital optimale pour réduire le coût du capital.
Le Groupe assure la surveillance du capital au moyen du ratio d’endettement suivant : dette nette
divisée par le total des « capitaux propres ».
Contrôles internes sur le reporting
Dans le cadre de ses responsabilités, le Comité de gestion de Unifiedpost a établi un système de
contrôle interne, pour garantir, entre autres, l’exactitude des informations communiquées. L’application
des principes de gestion du risque global à la préparation des états financiers implique principalement
l’identification et l’évaluation des :
1. Données de reporting financier significatives et de leur finalité ;
2. Risques potentiels encourus dans le cadre de la poursuite des objectifs/armations visé(e)s dans les
états financiers (existence, exactitude, évaluation, exhaustivité, droits et obligations, et présentation
et communication) ;
3. Mécanismes de contrôle et de leur ecacité.
Les objectifs de reporting financier visent, entre autres, à : (i) garantir que les états financiers sont
préparés conformément aux normes IFRS ; (ii) garantir que les informations présentées dans les états
financiers sont transparentes et exactes ; (iii) garantir l’application des principes comptables appropriés
au secteur et aux transactions de la société ; et (iv) donner une assurance raisonnable sur la fiabilité du
reporting financier et la préparation et présentation fidèle des états financiers publiés.

Rapport annuel 2021 | 105
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 105
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.6 Abus de marché
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 106
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 106
Le Conseil a approuvé le Dealing Code de Unifiedpost conformément au Règlement (UE) No 596/2014
du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché. Le Dealing Code limite les
transactions de titres Unifiedpost par les membres du Conseil d’administration et du Comité exécutif,
l’équipe dirigeante et certaines autres personnes pendant des périodes fermées et des périodes
d’interdiction. Le Dealing Code contient également des règles concernant la divulgation des transactions
envisagées et des transactions proprement dites par les principaux gestionnaires et leurs personnes
étroitement apparentées, par le biais d’une notification à Unifiedpost et à la FSMA. Le Chief Legal
Counsel est le Compliance Ocer aux fins du Dealing Code de Unifiedpost. Le Dealing Code figure à à
l’annexe I de la Charte de Gouvernance d’Entreprise. Il peut être téléchargé dans la section « Investor
Relations » (Relations avec les investisseurs) de notre site Internet : https://www.unifiedpost.com/en/
investor-relations/corporate-governance.
6.6 Abus de marché

Rapport annuel 2021 | 107
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 107
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.7 Conflits d’intérêts
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 108
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 108
Les articles 7:96 et 7:97 du Code des sociétés belge prévoient une procédure spéciale si un administrateur
de Unifiedpost, à l’exception de certaines décisions ou transactions exemptées, a, directement ou
indirectement, un intérêt financier personnel qui entre en conflit avec une décision ou une transaction
qui relève des pouvoirs du Conseil d’administration. L’administrateur concerné doit informer les autres
administrateurs avant toute décision du Conseil d’administration. Une notification doit être faite au
Commissaire aux comptes. Dans ce contexte, (i) l’administrateur ainsi en conflit ne peut participer à
la délibération ni au vote sur la décision ou transaction concernée, (ii) le Conseil d’administration doit
décrire la nature de la décision donnant lieu à un conflit d’intérêts et les conséquences patrimoniales de
celui-ci pour Unifiedpost dans les procès-verbaux du Conseil d’administration et (iii) la partie concernée
de ces procès-verbaux doit être incluse dans le rapport annuel de Unifiedpost. À cet égard, la procédure
spéciale relative aux conflits d’intérêts décrite ci-dessus a été appliquée deux fois jusqu’à la date du
présent rapport.
Réunion du Conseil d’administration du 20 janvier 2021
À l’occasion d’une réunion du Conseil d’administration qui s’est tenue le 20 janvier 2021 (par résolution
écrite), la déclaration suivante a été faite par Jinvest BV en tant qu’administrateur de Unifiedpost avant
que le Conseil d’administration ne prenne une décision :
Au nom de sa société de gestion Jinvest BV, M. Jurgen Ingels a déclaré qu’en sa qualité de représentant
permanent de cette dernière, il avait un conflit d’intérêts potentiel au sujet de la décision de Unifiedpost
de conclure un contrat de placement avec Joh. Berenberg, Gossler & Co KG (le « Contrat de placement »).
Plus précisément, Smartfin Capital NV (société dans laquelle M. Ingels détient une participation d’environ
4 %) avait l’intention de vendre 1 403 580 actions Unifiedpost. Ainsi, Smartfin Capital NV deviendrait
partie au Contrat de placement auquel Unifiedpost serait également partie.
Même si Smartfin Capital NV n’était pas membre du groupe d’actionnaires vendeurs ayant autorisé
Unifiedpost à agir en son nom dans le cadre d’une procédure accélérée de construction du livre d’ordres
et même si Unifiedpost (i) ne serait amenée à recevoir aucune rémunération dans le cadre de l’opération,
(ii) ne supporterait aucun coût lié à l’opération (étant donné que ces coûts seront déduits du produit
des actionnaires) et (iii) aurait uniquement le droit, sans encourir d’obligation, d’indemniser les autres
parties dans le cadre du modèle de contrat de placement (sur lequel le Contrat de placement sera basé),
le Conseil d’administration a jugé prudent de supposer l’existence d’un conflit d’intérêts potentiel entre
Unifiedpost et M. Ingels (en sa qualité de représentant permanent de Jinvest BV).
À cet égard, M. Ingels a déclaré, au nom de Jinvest BV, sa société de gestion, qu’en sa qualité de
représentant permanent de cette dernière, il pourrait avoir un conflit d’intérêts patrimonial vis-à-vis
de Unifiedpost car Smartfin Capital NV (société dont M. Ingels détient environ 4 % de participation),
en vertu du Contrat de placement, présenterait certaines déclarations et garanties et pourrait être
tenue d’indemniser et de dégager Unifiedpost (et les teneurs de livre uniques) de toute responsabilité
dans le cadre (entre autres) de toute demande ou perte découlant directement ou indirectement de
tout manquement réel ou présumé de Smartfin Capital NV à l’une de ses obligations ou à l’un de ses
engagements, déclarations, garanties ou autres accords visés par le Contrat de placement.
Dans la mesure où Unifiedpost subirait certaines pertes découlant de l’opération ou liées à elle, il serait
donc dans l’intérêt de M. Ingels (en sa qualité d’actionnaire de Smartfin Capital NV) de limiter autant
que possible les obligations de Smartfin Capital NV d’indemniser Unifiedpost, alors qu’il serait dans
l’intérêt de Unifiedpost de réclamer une indemnisation à Smartfin Capital NV dans toute la mesure du
possible. En conséquence, il existait bien un conflit d’intérêts potentiel entre Unifiedpost et M. Ingels
(en sa qualité d’actionnaire de Smartfin Capital NV).
Le Conseil d’administration a donc jugé opportun de ne pas tenir compte de l’approbation par Jinvest
BV des points pertinents de l’ordre du jour des résolutions écrites pour lesquelles M. Ingels (en sa
qualité de représentant permanent de Jinvest BV) avait un conflit d’intérêts. Ces décisions et toutes les
décisions connexes dans le cadre de celle-ci sont prises à l’unanimité par tous les membres du Conseil
d’administration non concernés par ce conflit d’intérêts.
Le Conseil d’administration (afin de lever toute ambiguïté, à l’exclusion de Jinvest BV), agissant en qualité
de représentant des actionnaires vendeurs, a décidé que le Contrat de placement devait être conclu
par Unifiedpost afin de mettre en place les conventions et ententes régissant le transfert coordonné
entre les actionnaires vendeurs, Smartfin Capital NV et les teneurs de livres uniques.
En outre, le Conseil d’administration (afin de lever toute ambiguïté, à l’exclusion de Jinvest BV) a décidé
que Unifiedpost conclurait le Contrat de placement, à condition que (i) l’unique objet de l’inclusion de
Unifiedpost en tant que partie au Contrat consiste à fournir un ensemble limité de déclarations et de
garanties et (ii) que le Contrat de placement soit fondé sur le modèle de contrat de placement et ne
dévie en aucun cas de ce modèle.
6.7 Conits d’intérêts

Rapport annuel 2021 | 109
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 109
Réunion du Conseil d’administration du 17 mars 2021
À l’occasion d’une réunion du Conseil d’administration qui s’est tenue le 17 mars 2021, la déclaration
suivante a été faite par Sofias BV en tant qu’administratrice de Unifiedpost avant que le Conseil
d’administration ne prenne une décision :
Hans Leybaert (en qualité de représentant permanent de Sofias BV) a déclaré qu’en sa qualité
d’administrateur de Unifiedpost, il pourrait éventuellement être considéré comme ayant un conflit
d’intérêts patrimonial direct ou indirect en lien avec certains points de l’ordre du jour, en particulier
en ce qui concerne (i) l’approbation et la hausse de la rémunération de Hans Leybaert en sa qualité de
CEO de Unifiedpost, conformément aux propositions du Comité de Rémunération et (ii) l’approbation
de l’attribution d’une prime à Hans Leybaert et à Laurent Marcelis dans le cadre de l’achèvement de
l’introduction en Bourse de Unifiedpost conformément à la proposition du Comité de Rémunération.
Hans Leybaert (en qualité de représentant permanent de Sofias BV) a ensuite expliqué le conflit d’intérêts
susvisé comme suit :
Hans Leybaert (en qualité de représentant permanent de Sofias BV) a déclaré qu’il bénéficiait (i) d’une
hausse de salaire en sa qualité de CEO et (ii) (conjointement avec Laurent Marcelis) d’une prime liée à
l’achèvement de l’introduction en Bourse de Unifiedpost. Par conséquent, Hans Leybaert (en qualité de
représentant permanent de Sofias BV) pourrait éventuellement être considéré comme ayant un intérêt
de nature patrimoniale entrant en conflit avec l’intérêt de Unifiedpost dans le contexte de l’approbation
par Unifiedpost de la hausse de la rémunération et de l’attribution de la prime.
Ce conflit d’intérêts est régi par l’article 7:96 du Code des Sociétés et des Associations (CSA) belge
en vertu duquel (i) il convient d’enregistrer la déclaration de l’administrateur ainsi que son explication
concernant la nature du conflit d’intérêts susvisé dans le procès-verbal du Conseil d’administration
chargé de délibérer et de prendre des décisions sur ce point de l’ordre du jour et (ii) l’administrateur
ayant le conflit d’intérêts ne peut prendre part aux délibérations concernant la décision sur laquelle porte
le conflit d’intérêts et les autres administrateurs doivent prendre la décision ou exécuter la transaction.
Conformément à l’article 7:96 du Code des Sociétés et des Associations belge, Hans Leybaert (en
qualité de représentant permanent de Sofias BV) n’a pas pris part aux délibérations ni pris de décision
sur l’approbation par Unifiedpost de la hausse de rémunération et de l’attribution de la prime.
S’agissant de l’approbation de la hausse de la rémunération de Hans Leybaert en sa qualité de CEO
de Unifiedpost, le Conseil d’administration (à l’exception de Sofias BV) a décidé que la hausse de la
rémunération de Hans Leybaert était dans l’intérêt de Unifiedpost car cette dernière avait pour objectif
d’offrir à ses dirigeants une rémunération équilibrée, adaptée aux besoins spécifiques de Unifiedpost
et correspondant à la performance individuelle et collective pour ses dirigeants. En outre, Unifiedpost a
intérêt à adapter la rémunération du CEO aux pratiques de marché mises en œuvre par les sociétés cotées,
sur la base de l’étude comparative réalisée par PwC et commanditée par le Comité de Rémunération
et de Nomination de Unifiedpost. Le Conseil d’administration (à l’exception de Sofias BV) a décidé
d’approuver la hausse de la rémunération de Hans Leybaert en sa qualité de CEO, telle que proposée
par le Comité de Rémunération, qui se composera, pour 75 %, d’une rémunération annuelle de base de
360 000 euros et, pour 25 %, d’une prime annuelle maximale en numéraire de 120 000 euros.
S’agissant de l’approbation de l’attribution d’une prime à Hans Leybaert et à Laurent Marcelis dans
le cadre de l’achèvement de l’introduction en Bourse de Unifiedpost, le Conseil d’administration (à
l’exception de Sofias BV) a décidé que Unifiedpost avait intérêt à attribuer une prime à Hans Leybaert
et à Laurent Marcelis dans le cadre de l’achèvement de l’introduction en Bourse de Unifiedpost car il
s’agissait d’une prime exceptionnelle récompensant les travaux et les efforts remarquables réalisés
ainsi que l’excellent résultat obtenu par Unifiedpost sur une période de deux ans et demi.
Le Conseil d’administration (à l’exception de Sofias BV) a décidé d’approuver l’attribution d’une prime
à Hans Leybaert et à Laurent Marcelis dans le cadre de l’achèvement de l’introduction en Bourse de
Unifiedpost, telle que proposée par le Comité de Rémunération, qui s’élève à 50 000 euros pour chacun
d’eux.

Rapport annuel 2021 | 110
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 110
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.8 Capital Social, actions et actionnariat
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 111
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 111
Assemblée Générale des Actionnaires
L’Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires de Unifiedpost se tiendra le 17 mai 2022.
L’Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires se tient, chaque année, le troisième mardi de mai à
19 h. Si ce jour est un jour férié légal en Belgique, l’assemblée se tient à la même heure le jour ouvré
précédent. L’Assemblée Générale des Actionnaires se tient au siège de Unifiedpost.
Les autres Assemblées Générales des Actionnaires se tiennent le jour, à l’heure et au lieu indiqués dans
l’avis de convocation. Elles peuvent se tenir dans des lieux autres que le siège social.
Les Assemblées Générales Annuelles, Spéciales et Extraordinaires des Actionnaires peuvent être
convoquées par le Conseil d’administration ou par le Commissaire aux comptes et doivent être
convoquées dans les trois semaines suivant la demande d’Actionnaires représentant un dixième du
Capital Social, avec au minimum les points proposés à l’ordre du jour par les Actionnaires concernés.
Droits de vote
• Chaque Actionnaire a droit à une voix par Action lors de l’Assemblée Générale des Actionnaires.
Les Actionnaires principaux de Unifiedpost n’ont pas de droits de vote différents de ceux des autres
Actionnaires.
• Les droits de vote peuvent être suspendus concernant des Actions :
• qui n’étaient pas entièrement libérées, nonobstant la demande à cet effet du Conseil d’administration ;
• auxquelles plusieurs personnes ont droit, sauf si un représentant unique est nommé pour l’exercice
du droit de vote ;
• qui confèrent à leurs détenteurs des droits de vote supérieurs au seuil de 5 % ou tout multiple de 5 %
du nombre total de droits de vote attachés aux instruments financiers en circulation de Unifiedpost
à la date de l’Assemblée Générale des Actionnaires concernée, sauf dans le cas où l’Actionnaire
concerné a informé Unifiedpost et la FSMA, au moins 20 jours avant la date de l’Assemblée Générale
des Actionnaires lors de laquelle il souhaite exercer son droit de vote, que sa participation a atteint
ou dépassé les seuils susvisés ;
• qui sont détenues par Unifiedpost ou par une filiale directe de cette dernière ; et
• dont le droit de vote a été suspendu par un tribunal compétent ou la FSMA.
Avis de convocation à l’Assemblée Générale des Actionnaires
Les détenteurs d’Actions nominatives doivent recevoir un avis écrit de convocation à l’Assemblée Générale
des Actionnaires au moins 30 jours avant l’Assemblée. Si le(s) détenteur(s) d’Actions nominatives,
d’obligations convertibles, de droits de souscription ou d’un certificat émis avec la coopération de
Unifiedpost, a(ont) communiqué son(leur) adresse électronique à Unifiedpost conformément à l’article
2:32 du CSA, il(s) recevra(ont) un avis écrit de convocation à l’Assemblée Générale des Actionnaires à
l’adresse électronique communiquée. Si une telle adresse électronique n’a pas été communiquée, l’avis
écrit de convocation à l’Assemblée Générale des Actionnaires est remis par courrier postal.
Unifiedpost doit également publier un avis de convocation dans le Moniteur Belge, dans un journal de
diffusion nationale (à l’exception des Assemblées Générales Annuelles des Actionnaires qui se tiennent
au lieu, au jour et à l’heure indiqués dans les statuts et dont l’ordre du jour est limité à l’approbation des
comptes annuels, des rapports annuels du Conseil d’administration et du Commissaire aux comptes, de
la décharge à donner aux administrateurs et au Commissaire aux comptes, du rapport de rémunération
et des dispositions relatives à la résiliation) et dans un média dont on peut raisonnablement considérer
qu’il bénéficie d’une diffusion publique importante au sein de l’EEE et qu’il est rapidement accessible
de manière non discriminatoire. Les avis sont publiés au moins 30 jours avant l’Assemblée Générale
des Actionnaires. Si une nouvelle convocation est requise faute de quorum et si la date de la seconde
Assemblée Générale des Actionnaires était mentionnée dans le premier avis, en l’absence de nouveaux
points à l’ordre du jour, les avis sont publiés au moins 17 jours avant cette seconde Assemblée Générale
des Actionnaires.
À compter de la publication de l’avis, Unifiedpost met les informations requises par la loi à disposition
sur le site Internet de Unifiedpost (http://www.unifiedpost.com/investor-relations) pendant une période
de cinq ans à compter de l’Assemblée Générale des Actionnaires concernée.
Formalités pour assister à une Assemblée Générale des Actionnaires
Unifiedpost n’a pas ajouté dans ses statuts des seuils additionnels à ceux prévus par la Loi en matière
de transparence.
Un actionnaire souhaitant assister et participer à l’Assemblée Générale des Actionnaires doit :
• être propriétaire des Actions enregistrées en son nom, à minuit heure d’Europe centrale, le
quatorzième jour civil précédant la date de l’assemblée (la « date d’enregistrement »), soit par le
biais d’un enregistrement au registre des Actionnaires dans le cas d’Actions nominatives, soit par
le biais d’une inscription dans les comptes d’un teneur de compte ou organisme de compensation
6.8 Capital Social, actions et actionnariat

Rapport annuel 2021 | 112
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 112
agréé dans le cas d’Actions dématérialisées ; et
• informer Unifiedpost (ou la personne désignée par Unifiedpost) en renvoyant la confirmation de
son intention de participer à l’Assemblée Générale des Actionnaires via l’adresse électronique de
Unifiedpost ou l’adresse électronique spécifique mentionnée dans l’avis de convocation à l’Assemblée
Générale des Actionnaires, au plus tard le sixième jour civil précédant le jour de l’Assemblée Générale
des Actionnaires. En outre, les détenteurs d’Actions dématérialisées doivent, le même jour au plus
tard, fournir à Unifiedpost (ou à la personne désignée par Unifiedpost) ou faire en sorte de fournir
à Unifiedpost (ou à la personne désignée par Unifiedpost) un certificat original délivré par le teneur
de compte ou l’organisme de compensation agréé attestant du nombre d’Actions détenues à la date
d’enregistrement par l’Actionnaire concerné et au titre desquelles il a informé de son intention de
participer à l’assemblée.
Les détenteurs de parts bénéficiaires, d’Actions sans droit de vote, d’obligations, de droits de souscription
ou d’autres titres émis par Unifiedpost ainsi que les détenteurs de certificats émis avec la coopération
de Unifiedpost et représentant des titres émis par cette dernière peuvent participer à l’Assemblée
Générale des Actionnaires dans la mesure où la loi ou les statuts les y autorisent et, selon le cas, leur
accordent le droit de participer aux votes. S’ils proposent de participer, ces détenteurs sont soumis aux
mêmes formalités concernant l’admission et l’accès aux mêmes formulaires et dépôts de procuration
que ceux imposés aux Actionnaires.
Vote par procuration
Tout Actionnaire ayant le droit de voter peut soit participer en personne à l’Assemblée Générale
des Actionnaires, soit donner une procuration à une autre personne qui n’est pas nécessairement
un Actionnaire, pour le représenter à l’Assemblée Générale des Actionnaires. Un Actionnaire peut
désigner, pour une assemblée donnée, une seule personne en qualité de fondé de pouvoir, sauf dans
les circonstances dans lesquelles le droit belge permet de désigner plusieurs fondés de pouvoir. La
désignation d’un fondé de pouvoir peut se faire sur formulaire papier ou électronique (auquel cas le
formulaire sera signé au moyen d’une signature électronique conformément au droit belge en vigueur),
par le biais d’un formulaire mis à disposition par Unifiedpost. Le formulaire original au format papier signé
ou le formulaire électronique doit être reçu par Unifiedpost au plus tard le sixième jour civil précédant le
jour de l’assemblée. Toute désignation d’un fondé de pouvoir doit respecter les exigences prévues par la
législation belge en vigueur en termes de conflits d’intérêts, de tenue des registres et autres obligations
applicables.
Vote à distance dans le cadre de l’Assemblée Générale des Actionnaires
L’avis de convocation à l’Assemblée peut permettre aux Actionnaires de voter à distance dans le cadre
de l’Assemblée Générale des Actionnaires en envoyant un formulaire au format papier ou, si l’avis de
convocation à l’assemblée l’autorise spécifiquement, en envoyant un formulaire au format électronique
(auquel cas le formulaire sera signé au moyen d’une signature électronique conformément au droit
belge en vigueur). Ces formulaires seront mis à disposition par Unifiedpost. Le formulaire original
au format papier signé doit être reçu par Unifiedpost au plus tard le sixième jour civil précédant la
date de l’Assemblée Générale des Actionnaires. Un vote au moyen du formulaire électronique
signé peut intervenir jusqu’au dernier jour civil avant l’Assemblée Générale des Actionnaires.
Unifiedpost peut également organiser un vote à distance dans le cadre de l’Assemblée Générale des
Actionnaires par le biais d’autres modes de communication électronique tels que, entre autres, un ou
plusieurs sites Internet. Unifiedpost précise les conditions pratiques d’un tel vote à distance dans l’avis
de convocation.
Afin que leur vote soit pris en compte pour le calcul du quorum et de la majorité des voix, les Actionnaires
votant à distance doivent respecter les formalités d’admission.
Droit à demander l’ajout de points à l’ordre du jour et à poser des questions à l’Assemblée Générale des
Actionnaires.
Un ou plusieurs Actionnaires détenant conjointement au moins 3 % du Capital Social peuvent demander
l’ajout de points à l’ordre du jour de toute Assemblée Générale des Actionnaires convoquée et soumettre
des propositions de résolutions eu égard aux points existants de l’ordre du jour ou à de nouveaux points
à ajouter à l’ordre du jour, à condition (i) qu’ils prouvent la propriété de cette participation à la date de
leur demande et enregistrent leurs Actions représentant cette participation à la date d’enregistrement
et (ii) que les points supplémentaires à l’ordre du jour et/ou les résolutions proposées aient été reçus par
écrit par Unifiedpost au plus tard le vingt-deuxième jour précédant la date de l’Assemblée Générale des
Actionnaires concernée. La participation doit être prouvée par un certificat attestant de l’enregistrement
des Actions concernées au registre des actions de Unifiedpost ou par un certificat délivré par le teneur de
compte ou l’organisme de compensation agréé attestant de l’inscription du nombre concerné d’Actions
dématérialisées au nom de l’Actionnaire ou des Actionnaires concernés.
Le cas échéant, Unifiedpost publiera un ordre du jour révisé de l’Assemblée Générale des Actionnaires,
au plus tard le quinzième jour précédant l’Assemblée Générale des Actionnaires. Le droit à demander
l’ajout de points à l’ordre du jour ou la soumission de propositions de résolutions concernant des
points existants de l’ordre du jour ne s’applique pas dans le cas d’une seconde Assemblée Générale
des Actionnaires qui doit être convoquée parce que le quorum n’était pas réuni lors de la première
Assemblée Générale des Actionnaires.

Rapport annuel 2021 | 113
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 113
Dans le respect des limites de l’article 7:139 du CSA, lors de l’Assemblée Générale des Actionnaires, les
administrateurs et le Commissaire aux comptes répondent aux questions posées par les Actionnaires.
Les Actionnaires peuvent poser des questions soit pendant l’Assemblée soit avant (par écrit ou sous
forme électronique), à condition que Unifiedpost reçoive la question écrite au plus tard le sixième jour
précédant l’Assemblée Générale des Actionnaires.
Quorum et majorités
De manière générale, il n’y a pas d’exigence de quorum de présence pour une Assemblée Générale des
Actionnaires, à l’exception des cas prévus par la loi concernant certaines décisions. Les décisions sont
prises à la majorité des voix exprimées, sauf dans les cas où la loi ou les statuts prévoient une majorité
spéciale.
Les questions impliquant des obligations légales particulières de quorum et de majorité comprennent,
notamment, les modifications des statuts, les émissions de nouvelles Actions, d’obligations convertibles
ou de droits de souscription et les décisions portant sur des fusions et scissions, qui requièrent qu’au
moins 50 % du Capital Social soient présents ou représentés et une majorité d’au moins 75 % des voix
exprimées. En outre, toute modification de l’objet social ou toute conversion de la forme juridique de
Unifiedpost requiert qu’au moins 50 % du Capital Social soient présents ou dûment représentés et une
majorité d’au moins 80 % des voix exprimées. Si le quorum n’est pas atteint, une seconde Assemblée
Générale des Actionnaires peut être convoquée au cours de laquelle aucun quorum ne s’applique. En
revanche, les obligations particulières de majorité continuent de s’appliquer.
Actionnariat
Au 31 décembre 2021, 33 463 569 actions étaient en circulation.
Toutes les actions sont des actions ordinaires et confèrent les mêmes droits. Chaque action confère à son
détenteur une voix à l’Assemblée Générale des Actionnaires et les actions représentent le dénominateur
aux fins des notifications de transparence, comme indiqué ci-après.
Conformément aux modalités et conditions prévues aux articles 6 à 13 de la loi du 2 mai 2007 et à
l’Arrêté royal du 14 février 2008 relatif à la publicité des participations importantes (la « Loi en matière
de transparence »), chaque personne physique ou morale doit informer Unifiedpost et la FSMA du
nombre et du pourcentage des droits de vote existants qu’elle détient directement ou indirectement,
si les droits de vote afférents aux titres conférant des droits de vote atteignent, dépassent ou tombent
sous le seuil de 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, etc. par paliers de 5 % du total des droits de vote en circulation.
Les statuts de Unifiedpost ne prévoient pas de seuils de notification supplémentaires. Les déclarations
de transparence sont publiées sur le site Internet de Unifiedpost.
Le tableau suivant présente la structure de l’actionnariat au 31 décembre 2021 sur la base des notifications
faites à Unifiedpost et à l’Autorité des services et marchés financiers belges (« FSMA ») par l’actionnaire
mentionné ci-dessous conformément à l’article 6 de la loi belge du 2 mai 2007 relative à la notification
de participations importantes :
Nom Nombre d’actions % des droits de vote
Sofias BV (Hans Leybaert)
1
3 904 970 12,84 %
Capital Research and Management Company
2
2 000 000 6,58 %
Swedbank Robur Fonder AB
3
1 847 989 5,98 %
NN Group N.V.
4
3 530 000 10,55 %
L’identité des principaux actionnaires, dans la mesure où cette information est connue de Unifiedpost,
est publiée et mise à jour sur le site Internet de Unifiedpost. En outre, aucun des principaux actionnaires
ne dispose, à la connaissance de Unifiedpost, de droits de vote spéciaux ou de droits de contrôle.
Pour toute information relative à l’historique de la structure de l’actionnariat et du capital, veuillez
vous reporter au Prospectus à télécharger dans la section « Investor Relations » (Relations avec les
investisseurs) de notre site Internet : https://www.unifiedpost.com/en/investor-relations/publications.
be.
Capital autorisé
L’Assemblée Générale Extraordinaire du 31 août 2020 a autorisé le Conseil d’administration de
Unifiedpost à émettre de nouvelles actions dans le cadre du capital autorisé et à augmenter le capital de
Unifiedpost, en une ou plusieurs fois, jusqu’à un montant maximum (cumulé) de 242 343 298,24 euros.
Cette autorisation est accordée pour une période de 5 ans à compter de la date de publication dans les
Annexes du Moniteur Belge de la finalisation de l’autorisation accordée le 31 août 2020.
Les 8 janvier, 24 mars et 9 avril 2021, le Conseil d’administration a fait usage de son autorisation pour
un montant total de 56 619 880,28 euros.
1 Sur la base de la notification de transparence en date du 24/09/2020.
2 Sur la base de la notification de transparence en date du 28/09/2020, ce qui a été fait par The Capital Group Companies, Inc. au nom de ses filiales Capital Research et Management Company.
3 Sur la base de la notification de transparence en date du 26/01/2021, ce qui a été fait par Swedbank Robur Fonder AB.
4 Sur la base de la notification de transparence en date du 06/10/2021 (5 %) et du 23/12/2021 (10,55 %), ce qui a été fait par NN Group N.V.

Rapport annuel 2021 | 114
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 114
En outre, les droits de souscription ont été exercés quatre fois en 2021. Unifiedpost a augmenté son
capital comme suit :
• 659 605 euros le 8 janvier 2021 ;
• 591 210,97 euros le 24 mars 2021 ;
• 56 625,00 euros le 9 avril 2021 ;
• 30 805,58 euros le 29 octobre 2021.
Le total s’élève à un capital de 309 219 448,52 euros.
Au 31 decembre 2021, Le conseil d’administration est toujours autorisé à émettre de nouvelles actions
dans le cadre du capital autorisé et à augmenter le capital de la société, en une ou plusieurs tranches,
jusqu’à un montant maximum (cumulatif) de 234.458.025,47 euros. Après le 31 décembre 2021 et jusqu’à
la date du présent rapport, le Conseil d’administration a fait usage de ladite autorisation le 18 mars 2022
pour un montant total de 12.756.114,36 euros.
Politique de dividendes
La société investit actuellement la majeure partie de ses ressources dans le développement et ne prévoit
pas de distribuer de dividendes pour le moment.
Détenteurs de droits de souscription
Au 31 décembre 2021, les droits de souscription suivants émis par Unifiedpost étaient en circulation :
• 100 000 « droits de souscription de personne clé », à un prix d’exercice de 18,30 euros (les « Droits
de Souscription de Personne Clé »), émis par Unifiedpost le 5 octobre 2015, intégralement attribués
à Sofias BV ; un Droit de Souscription de Personne Clé conférant à son détenteur le droit à dix (10)
actions Unifiedpost. Les Droits de Souscription de Personne Clé peuvent être exercés en tout ou
partie à l’entière discrétion de Sofias BV à tout moment pertinent, en tenant compte de leur date
d’expiration, à savoir le 5 octobre 2025 ;
• 35 250 « droits de souscription du personnel », à un prix d’exercice fixé par le Conseil d’administration
de Unifiedpost (les « Droits de souscription ESOP »), émis par Unifiedpost dans le contexte d’un plan
de souscription en faveur du personnel (stock-option) le 5 octobre 2015 ; chaque Droit de souscription
ESOP conférant à son détenteur un droit à dix (10) actions Unifiedpost. Au cours de la durée des Droits
de souscription ESOP, à savoir dix (10) ans à compter du 5 octobre 2015, les Droits de Souscription
ESOP acquis peuvent être exercés à tout moment et, selon les cas, en cas d’augmentation du capital
en numéraire conformément à l’article 7:71 du CSA. Le Conseil d’administration de Unifiedpost a
toute latitude pour prévoir des périodes d’exercice supplémentaires. À la date du présent rapport,
1 000 Droits de souscription ESOP n’ont toujours pas été attribués ; et
• 20 646 « droits de souscription d’investissement » à un prix d’exercice de 100,00 euros (les « Droits de
Souscription d’Investissement ») émis par Unifiedpost dans le cadre d’une conversion d’obligations
et de deux augmentations de capital réalisées le 26 juin 2020 et le 17 juillet 2020 ; chaque Droit de
Souscription d’Investissement conférant à son détenteur un droit à dix (10) actions Unifiedpost. Les
Droits de Souscription d’Investissement ont une durée de vingt-quatre (24) mois et peuvent être
exercés à la seule discrétion de leur détenteur à tout moment au cours de ces vingt-quatre (24) mois.
• 500 000 « Warrants émis dans le cadre d’un Plan d’intéressement » émis par Unifiedpost le
29 octobre 2021 (les « Warrants émis dans le cadre d’un Plan d’intéressement »), chacun permettant
de souscrire une nouvelle action ordinaire et, sous réserve de la condition suspensive de l’attribution,
de l’acceptation et de l’exercice des droits de souscription, augmentant le capital jusqu’à un montant
maximal équivalent au produit du nombre de droits de souscription de Warrants émis dans le cadre
d’un Plan d’intéressement, ceci dans le cadre de l’émission de 500 000 nouvelles actions maximum.
Les bénéficiaires des droits de souscription sont des membres du personnel de Unifiedpost au sens
de l’article 1:27 du CSA. Aucun de ces Warrants émis dans le cadre du Plan d’intéressement n’ont
été encore octroyés.

Rapport annuel 2021 | 115
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 115
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.9 Diversité des genres
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 116
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 116
Comme indiqué à l’section 6.2.4, le Conseil d’administration de Unifiedpost est actuellement composé
de 33 % de femmes car un investissement important a été consenti dans une recherche spécifique liée
au genre.
En outre, nous nous engageons à augmenter la diversité des effectifs au sens plus large du terme et
à assurer l’égalité des chances quels que soient le genre, l’appartenance ethnique ou les antécédents
culturels compte tenu de la nature de nos opérations. Même en l’absence d’objectifs de diversité
spécifiquement fixé, Unifiedpost a réalisé des progrès dans ce sens. En effet, les collaborateurs de
Unifiedpost possèdent différents antécédents et expériences et couvrent toutes les tranches d’âge, des
« dirigeants de demain » à ceux bénéficiant d’une expertise approfondie de leur domaine. Unifiedpost
favorise la diversité des genres et les postes de direction y sont de plus en plus occupés par des femmes.
6.9 Diversité des genres

Rapport annuel 2021 | 117
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 117
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 118
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 118
L’article 34 de l’arrêté royal du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs de titres admis
à la négociation sur un marché réglementé impose aux sociétés cotées de divulguer certains éléments
susceptibles d’avoir une incidence en cas d’OPA :
Structure du capital
Une vue d’ensemble de notre structure de capital au 31 décembre 2021 se trouve dans la section
« Structure du capital » de la présente Déclaration de Gouvernance d’Entreprise.
Restrictions sur les transferts de titres
Les statuts de la Société n’imposent aucune restriction sur le transfert d’actions. Par ailleurs, la Société
n’a connaissance d’aucune restriction de ce type imposée par la législation belge, hormis dans le cadre
du Règlement sur les abus de marché.
Détenteurs de titres bénéficiant de droits de contrôle spéciaux
Il n’existe pas de détenteur de titres disposant de droits de contrôle spéciaux autres que les droits de
nomination indiqués ci-dessous.
Plans de paiement en actions dont les droits de contrôle ne sont pas directement
exercés par les collaborateurs
La Société n’a pas prévu de plans de paiement en actions dont les droits de contrôle ne sont pas
directement exercés par les collaborateurs.
Restriction des droits de vote
Les statuts de la Société ne contiennent aucune restriction à l’exercice des droits de vote par les
actionnaires, sous réserve que les actionnaires concernés se conforment à toutes les formalités en vue
de l’admission à l’Assemblée générale.
Pactes d’actionnaires
Unifiedpost n’a connaissance d’aucun pacte d’actionnaires qui inclut ou qui pourrait entraîner une
restriction sur le transfert de ses actions ou l’exercice des droits de vote liés à ses actions.
1.1.
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat

Rapport annuel 2021 | 119
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 119
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 120
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 120
Les états financiers indépendants et consolidés, les statuts, les rapports annuels et autres informations
communiqués aux actionnaires sont disponibles gratuitement au siège social de Unifiedpost. Les
statuts sont accessibles sur le site Internet de Unifiedpost (www.unifiedpost.com) à la section « Investor
Relations » (Relations avec les investisseurs).
6.11 Consultation des documents d’Uniedpost

Rapport annuel 2021 | 121
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 121
6.1 Remarques générales 83
6.2 Conseil d’administration 85
6.3 Comité exécutif 91
6.4 Rémunération 94
6.5 Contrôle interne et gestion du risque 99
6.6 Abus de marché 106
6.7 Conflits d’intérêts 108
6.8 Capital Social, actions et actionnariat 111
6.9 Diversité des genres 116
6.10 Informations pertinentes en cas d’offre publique d’achat 118
6.11 Consultation des documents d’Unifiedpost 120
6.12 Commissaire aux comptes 122
6.12 Commissaire aux comptes
6. Déclaration
de gouvernance
d’entreprise

Rapport annuel 2021 | 122
Déclaration de gouvernance d’entreprise | Rapport annuel 2021 | 122
L’audit des États Financiers individuels de la Société est confié au Commissaire qui est désigné par
l’Assemblée Générale des Actionnaires pour des missions de trois ans renouvelables. L’Assemblée
Générale des Actionnaires fixe la rémunération du Commissaire. Le Commissaire actuel de la Société
est BDO Réviseurs d’Entreprises SRL, dont le siège social est sis à Corporate Village, Da Vincilaan 9 box
E.6, 1930 Zaventem, Belgique, représenté par Mme Ellen Lombaerts.
BDO est membre de l’Institut des Réviseurs d’Entreprises (Instituut van de Bedrijfsrevisoren) (numéro
d’adhérent B00023).
BDO a été nommée pour une période de trois ans par l’Assemblée extraordinaire des Actionnaires
de la Société du 30 avril 2019, de sorte que son mandat expirera à l’issue de l’Assemblée annuelle
des Actionnaires chargée d’approuver les comptes annuels individuels et les comptes consolidés de
l’exercice clos au 31 décembre 2021. Au cours des années écoulées, la Société n’a eu aucun litige ni
désaccord important avec BDO.
L’Article 3:71 du CSA et l’Article 24 de la Loi du 7 décembre 2016 portant organisation de la profession
et de la supervision publique des réviseurs d’entreprises plafonne à 12 millions d’euros la responsabilité
des réviseurs d’entreprises exécutant des missions auprès de sociétés cotées, en ce qui concerne
respectivement l’accomplissement des tâches de contrôle légal des comptes annuels au sens de
l’Article 3:55 du CSA et d’autres tâches réservées par le droit belge aux réviseurs d’entreprises cotées ou
conformément au droit belge, sauf responsabilité résultant de la fraude ou de toute infraction commise
avec une intention frauduleuse ou autre manquement délibéré à ses devoirs.
6.12 Commissaire aux comptes

Rapport annuel 2021 | 123
UNIFIEDPOST GROUP SA
États financiers consolidés pour les exercices clos
les 31 décembre 2021 et 2020

Rapport annuel 2021 | 124
1. État consolidé des résultats et autres éléments du résultat global 126
2. État consolidé de la situation financière 127
3. État consolidé des variations des capitaux propres 128
4. État consolidé des flux de trésorerie 129
5. Notes aux états financiers consolidés 130
5.1 Remarques générales 130
5.2 Modalités de préparation 130
5.3 Évolutions importantes des politiques comptables 131
5.4 Estimations et jugements comptables clés 131
5.5 Opérations et événements importants 132
5.6 Regroupements d’entreprises au cours de la période 133
5.6.1 Résumé des acquisitions 133
5.6.2 Contrepartie transférée 136
5.6.3 Actifs acquis et passifs repris à la date d’acquisition 136
5.6.4 Contribution au chiffre d’affaires et au résultat 139
5.7 Produits tirés de contrats avec des clients 140
5.7.1 Ventilation des produits tirés de contrats avec des clients 140
5.7.2 Actifs et passifs contractuels 141
5.7.3 Obligations de prestation restantes 143
5.7.4 Coûts contractuels 143
5.8 Répartition des charges 143
5.9 Charges liées aux avantages du personnel 144
5.10 Autres produits et charges 145
5.11 Frais financiers 145
5.12 Impôt sur le revenu 146
5.13 Bénéfice par action 148
5.14 Goodwill et tests de perte de valeur 149
5.15 Autres actifs incorporels 152
5.16 Immobilisations corporelles 155
5.17 Droits d’utilisation sur des actifs 156
5.18 Comptes clients et autres créances 156
5.19 Dépenses payées d’avance 157
5.20 Trésorerie et équivalents de trésorerie 157
5.21 Capital social et réserves 157
5.22 Emprunts 161
5.22.1 Emprunts bancaires 162
5.22.2 Avances remboursables du gourvernement’ ipv ‘Avances du gouvernement remboursables 164
5.22.3 Autres prêts 165
5.23 Passifs associés aux participations minoritaires remboursables 165

Rapport annuel 2021 | 125
5.24 Rapprochement des passifs découlant des activités de financement 167
5.25 Dettes locatives 168
5.26 Comptes fournisseurs et autres dettes 168
5.27 Régimes de prestations de retraite 168
5.28 Informations sur les segments 170
5.29 Investissement dans les filiales 172
5.30 Instruments financiers et gestion des risques financiers 175
5.30.1 Instruments financiers 175
5.30.2 Gestion des risques financiers 177
5.30.2.1 Risque de crédit 177
5.30.2.2 Risque de marché 178
5.30.2.3 Risque de liquidité 179
5.30.2.4 Gestion du risque lié au capital 179
5.31 Accords, engagements et passifs éventuels significatifs 180
5.32 Transactions avec des parties liées 180
5.33 Plans de paiement en actions 181
5.34 Coût de l’audit 183
5.35 Événements postérieurs à la date du rapport 183
5.36 Principes et règles comptables 184
5.36.1 Principes de consolidation et de comptabilisation des capitaux propres 184
5.36.2 Devises étrangères 185
5.36.3 Regroupements d’entreprises 185
5.36.4 Rapports sur les segments 185
5.36.5 Chiffre d’affaires 186
5.36.6 Immobilisations incorporelles 189
5.36.7 Immobilisations corporelles 190
5.36.8 Contrats de location 190
5.36.9 Dépréciation des actifs 191
5.36.10 Actifs financiers 191
5.36.11 Trésorerie et équivalents de trésorerie 192
5.36.12 Capital contribué 193
5.36.13 Passifs financiers 193
5.36.14 Aide de l’État 195
5.36.15 Avantages complémentaires de retraite 195
5.36.16 Rémunération en actions 195
5.36.17 Fiscalité 196
5.36.18 Bénéfice par action 196
5.36.19 Évaluation de la juste valeur 197

Rapport annuel 2021 | 126
1. État consolidé des résultats et autres éléments du résultat
global
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros, à l’exception des données par action Notes 2021 2020
Traitement numérique – Chiffre d’affaires 5.7 106 884 68 928
Traitement numérique – Coût des services 5.8 (60 196) (39 577)
Traitement numérique – Bénéfice brut 46 688 29 351
Optimisation des envois postaux et colis – Chiffre d’affaires 63 649 -
Optimisation des envois postaux et colis – Coût des services (56 455) -
Optimisation des envois postaux et colis – Bénéfice brut 7 194 -
Frais de recherche et développement 5.8 (14 221) (10 505)
Frais généraux et administratifs 5.8 (40 473) (25 753)
Frais de vente et de commercialisation 5.8 (24 880) (14 542)
Autres produits / (charges) 5.10 (164) 446
Résultat opérationnel (25 856) (21 003)
Variation de la juste valeur des passifs financiers 5.30.1 2 477 (5 343)
Revenu financier 22 102
Frais financiers 5.11 (2 027) (6 602)
Part des bénéfices / (pertes) des associés et coentreprises - (51)
Bénéfice / (perte) avant impôt (25 384) (32 897)
Impôt sur le revenu 5.12 (195) (872)
BÉNÉFICE / (PERTE) DE L’EXERCICE (25 579) (33 769)
Autres éléments du résultat global : 253 (541)
Éléments qui ne seront pas reclassés en profits ou pertes, nets d’impôts et taxes :
Réévaluation des obligations de retraite à prestations déterminées 5.21, 5.27 109 (33)
Éléments qui seront ou pourront être reclassés en profits ou pertes, nets d’impôts et taxes :
Profits / (pertes) de change découlant de la conversion d’opérations étrangères 5.21 144 (508)
TOTAL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL DE L’EXERCICE (25 326) (34 310)
Profits / (perte) attribuable à :
Propriétaires de la maison mère (26 130) (33 992)
Participations minoritaires 551 223
Total des autres éléments du résultat global attribuable à :
Propriétaires de la maison mère (25 878) (34 533)
Participations minoritaires 552 223
Bénéfice par action attribuable aux détenteurs de capitaux propres de la société mère, ajusté pour les deux
exercices au titre de la division des actions par 10 le 31 août 2020 :
De base 5.13 (0,80) (1,72)
Dilué 5.13 (0,80) (1,72)
Les notes font partie intégrante des présents états financiers.

Rapport annuel 2021 | 127
2. État consolidé de la situation financière
Au 31 décembre
En milliers d’euros Notes 2021 2020
ACTIF
Goodwill 5.14 154 956 35 159
Autres actifs incorporels 5.15 83 503 47 865
Immobilisations corporelles 5.16 8 004 6 778
Droits d’utilisation sur des actifs 5.17 10 793 8 101
Coûts contractuels non courants 5.7 945 857
Actif d’impôt différé 5.12 310 205
Autres actifs non courants 989 586
Actifs non courants 259 500 99 551
Stocks 560 507
Comptes clients et autres créances 5.18 34 826 17 718
Actifs contractuels 5.7 853 374
Coûts contractuels 5.7 2 042 1 320
Actifs fiscaux courants 33 124
Dépenses payées d’avance 5.19 2 350 1 610
Trésorerie et équivalents de trésorerie 5.20 16 970 125 924
Actifs courants 57 634 147 577
TOTAL DE L’ACTIF 317 134 247 128
CAPITAUX PROPRES ET PASSIF
Capital social 5.21 309 220 251 543
Coûts liés à l’émission de capitaux propres (15 926) (15 926)
Réserve pour primes d’émission 5.21 492 492
Déficit accumulé (101 332) (73 818)
Réserve pour paiements en actions 5.21, 5.33 1 545 1 767
Autres réserves 5.21 2 529 4 395
Réserve pour écarts de change cumulés (376) (520)
Capitaux propres attribuables aux détenteurs de capitaux propres de la société mère 196 152 167 933
Participations minoritaires 277 264
Total des capitaux propres 196 429 168 197
Prêts et emprunts non courants 5.22 8 868 19 867 (*)
Passifs associés aux participations minoritaires remboursables 5.23 1 200 1 788
Dettes de location non courantes 5.25 6 861 5 087
Passifs contractuels non courantes 5.7 3 623 2 389
Obligations en matière de prestations de retraite 5.27 175 262
Passif d’impôt différé 5.12 8 702 2 912
Passifs non courants 29 429 32 305
Instruments financiers dérivés 5.30 535 3 750
Prêts et emprunts courants 5.22 23 318 6 265 (*)
Passifs courants associés aux participations minoritaires remboursables 5.23 7 080 6 178
Dettes de location courantes 5.25 3 818 2 970
Comptes fournisseurs et autres dettes 5.26 42 651 16 553
Passifs contractuels 5.7 13 035 10 211
Passif d’impôt sur le revenu courant 839 699
Passifs courants 91 276 46 626
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DU PASSIF 317 134 247 128
(*) € 543 milliers d’emprunts bancaires sont passés de la catégorie « prêts et emprunts courants » à la catégorie « prêts et emprunts non courants » dansl’état consolidé de la situation financière du 31 décembre 2020.
Les notes font partie intégrante des présents états financiers.

En milliers d’euros Notes
Capital
social
Coûts liés à
l’émission
de capitaux
propres
Réserve
pour primes
d’émission
Déficit
accumulé
Reserve pour
paiements en
actions
Autres
réserves
Réserve
pour écarts
de change
cumulés
Participations
minoritaires
Total des
capitaux
propres
Total des autres éléments du
résultat global pour l’exercice
Participations minoritaires dans le
cadre de l’acquisition d’une filiale
- - - - - - - 2 711 2 711
Option de vente souscrite sur
des participations minoritaires
Émission d’actions lors de
la conversion d’obligations
convertibles
Placement privé et
cotation ultérieure
En milliers d’euros Notes
Capital
social
Coûts liés à
l’émission
de capitaux
propres
Réserve
pour primes
d’émission
Déficit
accumulé
Reserve pour
paiements en
actions
Autres
réserves
Réserve
pour écarts
de change
cumulés
Participations
minoritaires
Total des
capitaux
propres
Total des autres éléments du
résultat global de l’exercice
Variation de la juste valeur de
l’apport en numéraire des dérivés
Conversion des droits
d’investissement liés à l’apport en
Paiements en actions - - - - 243 - - - 243
Paiements en actions
– conversions
Émission d’actions provenant de
l’apport en nature du prêt vendeur
Règlement des paiements
en actions (ESOP)
Bénéfice annuel courant et autres
éléments du résultat global
des participations minoritaires
avec option de vente
Variation de la valeur
comptable des passifs
associés aux participations
minoritaires remboursables
Ajustement des passifs associés
aux participations minoritaires
remboursables et dénouement
des autres réserves découlant
de l’exercice de l’option d’achat
y afférente (JV Slovaquie)
Valorisation de l’option
de vente JV Croatie
Les notes font partie intégrante des présents états financiers.

Rapport annuel 2021 | 129
4. État consolidé des flux de trésorerie
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros Notes 2021 2020
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D’EXPLOITATION
Bénéfice / (perte) de l’exercice (25 579) (33 769)
Ajustements pour :
- Amortissement et perte de valeur des immobilisations incorporelles 5.15 16 206 11 019
- Amortissement et perte de valeur des immobilisations corporelles 5.16 1 241 861
- Amortissements des droits d’utilisation sur des actifs 5.17 4 044 3 138
- Perte de valeur des comptes clients (25) 71
- Revenu financier (22) (102)
- Frais financiers 5.11 2 027 6 602
- Part des (bénéfices) / pertes des coentreprises - 51
- Moins-value de cession de sociétés associées 5.10 - 126
- Plus-value de cession d’immobilisations 5.10 (17) (66)
- Profit résultant de la réévaluation de participations précédemment détenues lors de la prise de contrôle d’une filiale 5.6.2 - (465)
- Contrepartie éventuelle 5.10 250 -
- Frais liés aux paiements en actions 5.33 243 215
- Charge / (produit) d’impôt sur le revenu 5.12 195 872
- Variation de la juste valeur des actifs financiers 5.30 - -
- Variation de la juste valeur des dérivés 5.30 (2 477) 5 343
Sous-total (3 914) (6 104)
Variation du fonds de roulement
(Augmentation) / Diminution des comptes clients et des actifs et coûts contractuels (6 727) (4 552)
(Augmentation) / Diminution des autres créances courantes et non courantes (958) (229)
(Augmentation) / Diminution des stocks (41) (41)
Augmentation / (Diminution) des comptes fournisseurs et des autres dettes 17 095 4 472
Trésorerie générée par / (utilisée dans) les opérations 5 455 (6 454)
Impôt sur le revenu payé (1 392) (381)
Trésorerie nette fournie par / (utilisée dans) les activités d’exploitation 4 063 (6 835)
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT
Paiements effectués pour l’acquisition de filiales, nets de la trésorerie acquise 5.6 (82 903) 1 121
Règlement de l’option de vente Fitek Slovaquie (2 000)
Paiements effectués pour l’achat d’immobilisations corporelles 5.16 (2 166) (2 398)
Produit des cessions d’immobilisations corporelles 55 223
Paiements effectués pour l’achat d’immobilisations incorporelles et frais de développement 5.15 (19 792) (10 672)
Produit des cessions d’immobilisations incorporelles et frais de développement 5.15 56 73
Produit de la vente d’actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat - -
Produit de la vente de filiales, net de la trésorerie cédée - (112)
Paiements locatifs anticipés - (38)
Intérêts reçus 20 1
Paiements de dividendes reçus de coentreprises - -
Trésorerie nette fournie par / (utilisée dans) les activités d’investissement (106 730) (11 802)
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Émission d’actions ordinaires (placement privé et cotation ultérieure) 5.21 - 175 000
Émission d’actions ordinaires (autres) 5.21 525 10 408
Coûts liés à l’émission de capitaux propres - (15 537)
Prix d’exercice de l’ESOP 532 -
Dividendes versés à des participations minoritaires - (14)
Produit des prêts et des emprunts 5.24 8 725 5 836
Remboursements de prêts et d’emprunts 5.24 (10 510) (29 115)
Intérêts payés sur les prêts, les emprunts et les dettes locatives (1 206) (1 584)
Remboursement des dettes locatives 5.25 (4 347) (3 459)
Trésorerie nette fournie par / (utilisée dans) les activités de financement (6 281) 141 535
Effet des fluctuations de taux de change (6) (20)
Augmentation / (Diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (108 954) 122 878
Trésorerie et équivalents de trésorerie en début de période 5.20 125 924 3 046
Trésorerie et équivalents de trésorerie en fin de période 5.20 16 970 125 924

Rapport annuel 2021 | 130
5. Notes aux états financiers consolidés
5.1 Remarques générales
Unifiedpost Group SA (la « Société ») est une société belge de fintech qui propose un éventail complet de solutions
technologiques pour le traitement numérique de documents, la gestion des identités, les services de paiement, les services
financiers à valeur ajoutée et les activités d’optimisation des envois postaux et colis. Unifiedpost Group SA est une société à
responsabilité limitée dont le siège social est sis au 92, Avenue Reine Astrid, 1310 La Hulpe. Les états financiers consolidés
d’Unifiedpost Group SA aux 31 décembre 2021 et 2020 (les « Etats financiers consolidés ») concernent Unifiedpost Group
SA et ses filiales, dénommés ensemble le « Groupe », comme indiqué à la note 5.29.
La publication des présents Etats financiers consolidés a été autorisée par le Conseil d’administration le 13 avril 2022.
5.2 Modalités de préparation
Les Etats financiers consolidés du Groupe pour les deux exercices clos les 31 décembre 2021 et 2020 ont été établis
conformément aux normes internationales d’information financière telles qu’elles ont été adoptées par l’Union européenne
(« IFRS »). Le Groupe applique les normes IFRS depuis le 1er janvier 2017.
Les principales méthodes comptables adoptées pour la préparation des états financiers consolidés sont exposées à la
note 5.36.
Les normes comptables appliquées pour les Etats financiers consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 sont
cohérentes avec celles utilisées pour préparer les Etats financiers consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre 2020.
Le Groupe n’a pas adopté par anticipation d’autres normes, interprétations ou amendements publiés mais pas encore
entrés en application.
Normes et interprétations applicables pour la période annuelle ouverte à compter du 1er janvier 2021
• Amendements aux IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 et IFRS 16 Réforme des taux d’intérêt de référence – phase 2
• Amendement à IFRS 16 Contrat de location : Allégements de loyer liés à la COVID-19 2021 (applicable pour les périodes
annuelles ouvertes à compter du 1er juin 2020)
• Amendements à IFRS 4 Contrats d’assurance – Prolongation de l’exemption temporaire d’application d’IFRS 9 jusqu’au
1er janvier 2023 (applicables pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2021)
Ces amendements n’ont pas d’impact significatif sur les états financiers du groupe.
Normes et interprétations émises, mais non encore applicables pour la période annuelle ouverte à compter du 1er
janvier 2021
• Amendement à IFRS 16 Contrats de location : Allégements de loyer liés à la COVID-19 au-delà du 30 juin 2021
(applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er avril 2021)
• Amendements à IAS 16 Immobilisations corporelles : produits antérieurs à l’utilisation prévue (applicables pour les
périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2022)
• Amendements à IAS 37 Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels : contrats déficitaires — coût d’exécution du
contrat (applicables pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2022)
• Amendements à IFRS 3 Regroupements d’entreprises : référence au cadre conceptuel (applicables pour les périodes
annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2022)
• Améliorations annuelles 2018–2020 des IFRS (applicables pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er
janvier 2022)
• IFRS 17 Contrats d’assurance (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2023)

Rapport annuel 2021 | 131
• Amendements à IAS 1 Présentation des états financiers : classification de passifs comme courants ou non courants
(applicables pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2023, mais non encore adoptés au niveau
européen)
• Amendements à IAS 1 Présentation des états financiers et à l’énoncé de pratiques en IFRS 2 : Informations à fournir sur
les méthodes comptables (applicables pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2023, mais non
encore adoptés au niveau européen)
• Amendements à IAS 8 Méthodes comptables, changements d’estimations comptables et erreurs : Définition
d’estimations comptables (applicables pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2023, mais non
encore adoptés au niveau européen)
• Amendements à IAS 12 Impôts sur le résultat : Impôts différés relatifs aux actifs et aux passifs résultant d’une même
transaction (applicables pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2023, mais non encore adoptés
au niveau européen)
Les Etats financiers consolidés ont été préparés sur la base du coût historique, à l’exception des actifs et passifs acquis
dans le cadre d’un regroupement d’entreprises qui ont été initialement comptabilisés à la juste valeur et de certains
instruments financiers évalués à la juste valeur, comme décrit à la note 5.30.1.
Les Etats financiers consolidés sont présentés en milliers d’euros et toutes les valeurs en « devises » sont arrondies au
millier le plus proche, sauf indication contraire.
La préparation des Etats financiers conformément aux normes IFRS adoptées nécessite l’utilisation de certaines estimations
comptables clés. Elle exige également que la direction du Groupe exerce son jugement dans l’application des principes
comptables du Groupe. La note 5.4 présente les domaines dans lesquels des jugements et des estimations significatifs ont
été faits lors de la préparation de ces Etats financiers.
5.3 Évolutions importantes des politiques comptables
Les durées de vie utiles appliquées aux actifs incorporels pour certains regroupements d’entreprises réalisés en 2021 sont
différentes de celles appliquées pour les regroupements d’entreprises antérieurs. Voici le tableau mis à jour des durées de
vie utiles estimées :
Actifs incorporels Durée de vie utile estimée
Logiciels générés en interne 5 ans
Logiciels acquis 3 à 5 ans
Relations clients 5 à 15 ans
Noms commerciaux 5 à 10 ans
5.4 Estimations et jugements comptables clés
Le Groupe établit certaines estimations et hypothèses concernant l’avenir. Les estimations et les jugements sont évalués
en permanence sur le fondement de l’expérience passée et d’autres facteurs, notamment l’anticipation d’événements
futurs jugés raisonnables dans les circonstances. A posteriori, l’expérience peut s’avérer différente de ces estimations et
de ces hypothèses.
Les jugements concernant les méthodes comptables pertinents pour la présentation des états financiers sont traités dans
les notes suivantes:
• Continuité de l’exploitation – au 31 décembre 2021, le Groupe a un endettement net de 22,9 millions d’euros.
L’endettement net est défini comme la trésorerie et des équivalents de trésorerie - les investissements moins les
dettes financières porteuses des intérêts (emprunts bancaires) et les dettes locatives. Aprés le 31 décembre 2021,
Unifiedpost Group a obtenu une nouvelle facilité de crédit pour un montant total de 100 millions d’euros (84,7 millions
d’euros net des commissions d’engagement) et reçu une injection de liquidités provenant d’une augmentation de
capital de 12,8 millions d’euros. Ces rentrées de trésorerie permettent de rembourser 18,1 millions d’euros sur les

Rapport annuel 2021 | 132
dettes financières existantes avec nos banques actuelles et fournissent des liquidités susantes pour mettre en
œuvre le futur plan d’investissement, au rythme prévu.
Concernant les estimations, les incertitudes pertinentes pour la présentation des états financiers portent sur les éléments
suivants :
- Valorisation des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de regroupements d’entreprises – données
utilisées dans les modèles d’évaluation des immobilisations incorporelles liées à l’acquisition selon les méthodologies
suivantes : la méthode des bénéfices excédentaires sur plusieurs périodes, la méthode des coûts de remplacement et
la méthode de l’exemption de redevance, respectivement pour les relations clients, les technologies mises au point et
les noms commerciaux (voir note 5.6.3) ;
- Amortissement des relations clients – la durée de vie utile des relations clients est estimée entre 5 et 15 ans. La durée
de vie utile et la méthode comptable associée sont revues annuellement ;
- Amortissement des noms commerciaux – la durée de vie utile des marques est estimée entre 5 et 10 ans. La durée de
vie utile et la méthode comptable associée sont revues annuellement ;
- Tests de perte de valeur du goodwill et des actifs non financiers – estimation des flux de trésorerie futurs lors de la
détermination de la valeur recouvrable des cash generating units, notamment le goodwill et la détermination du taux
d’actualisation à appliquer à ces flux de trésorerie futurs (voir note 5.14) ;
- Frais de développement – estimation visant à déterminer si les conditions de la capitalisation des frais de développement
prévues par IAS 38 sont réunies et, plus précisément, si les avantages économiques des frais de développement
capitalisés générés à l’avenir seront susants. En outre, un élément important de l’estimation est lié au calcul de la
durée de vie utile de chacune des immobilisations incorporelles développées en interne
(voir la note 5.8) ;
- Impôt différé – estimation du calendrier et du montant des bénéfices imposables futurs sur lesquels les pertes fiscales
non utilisées peuvent être utilisées ;
- Évaluation de la juste valeur – l’évaluation de la juste valeur des contreparties éventuelles, les clauses anti-dilution du
dérivé et les passifs associés aux participations minoritaires remboursables sont tous classés en niveau 3 dans la
hiérarchie de la juste valeur de l’IFRS 13 Évaluation de la juste valeur (voir la note 5.30.1) ; et
- Instruments financiers dérivés – une estimation a été réalisée dans le cadre de la valorisation des droits anti-
dilution pour évaluer le nombre de titulaires de droits de souscription susceptibles d’exercer leurs droits avant la date
d’expiration.
5.5 Opérations et événements importants
Acquisitions 2021
Le Groupe a réalisé 6 acquisitions en 2021. En outre, 2 acquisitions mineures ont été réalisées en novembre 2021. Le
8 janvier 2021, Unifiedpost Group SA a réalisé 3 acquisitions portant sur 100 % des actions de 21 Grams Holding AB, Akti
NV et BanqUP BV. Le 19 mars 2021, Unifiedpost Group SA a annoncé 2 acquisitions portant sur 100 % des actions de
Digithera S.r.l. et Sistema Efactura SL.
Le 12 avril 2021, Unifiedpost Group SA a annoncé une acquisition portant sur 100 % des actions de Crossinx GmbH.
Avant l’acquisition du 26 mars 2021, Crossinx a conclu une convention d’achat portant sur l’ensemble des actions de First
Business Post en Hongrie. En novembre 2021, le groupe a acquis 2 petites sociétés, eInvoice SG Pte Ltd à Singapour et
Crossinx Dicompay GmbH.
En plus des 8 acquisitions énumérées ci-dessus, le Groupe a acquis le 7 juin 2021 les 49 % d’actions restantes de Fitek
Slovaquie en exerçant son option d’achat.
Pandémie de COVID-19
En 2020, le groupe a subi l’impact négatif de la pandémie de COVID-19, qui s’est principalement fait sentir sur le
chiffre d’affaires tiré des transactions. Le ralentissement de l’activité économique a provoqué une perte estimée entre
2,5 et 3 millions d’euros. Le chiffre d’affaires attribuable aux projets a été légèrement affecté en raison des reports causés

Rapport annuel 2021 | 133
par les mesures de confinement.
Rien n’indique que le chiffre d’affaires du Groupe a subi l’impact négatif de la COVID-19 au cours de l’exercice 2021. Même
si le Groupe se remet assez bien de l’impact de la COVID-19 subi au cours du dernier l’exercice dans ses segments d’activité
plus traditionnels basés sur le papier, nous remarquons que certains projets de migration du papier au numérique ont été
reportés à la deuxième moitié de l’exercice, ce qui a eu un impact provisoire sur certaines de nos activités.
5.6 Regroupements d’entreprises au cours de la période
5.6.1 Résumé des acquisitions
Le Groupe a procédé aux acquisitions suivantes au cours de la période précédente et actuelle :
En milliers d’euros
Acquisitions Activité principale Date d’acquisition Pourcentage d’actions acquises Contrepartie transférée
Fitek Balkan d.o.o. Automatisation des processus financiers 11/02/2020 51 % 6 964
Tehnobiro d.o.o. Automatisation des processus financiers 03/07/2020 51 % 340
21 Grams Holding AB Solutions de mailing 08/01/2021 100 % 40 427
BanqUP BV Solutions de paiement 08/01/2021 100 % 7 380
Akti NV Solutions de commerce électronique 08/01/2021 100 % 1 488
Sistema Efactura SL Automatisation des processus financiers 18/03/2021 100 % 1 934
Digithera S.r.l. Automatisation des processus financiers 24/03/2021 100 % 1 549
Crossinx GmbH Automatisation des processus financiers 09/04/2021 100 % 93 821
eInvoice Automatisation des processus financiers 03/11/2021 100 % 119
Crossinx Dicompay Société dormante 10/11/2021 100 % 25
Les acquisitions de 2021 et 2020 sont conformes à la stratégie d’acquisitions (« buy-and-build ») du Groupe. Elles visent
à créer et à étendre davantage une offre de service unique qui intègre les solutions de l’activité acquise, sur les marchés
existants comme sur les nouveaux marchés locaux où exercent ces entreprises acquises.
Acquisitions 2021
Akti
Le 8 janvier 2021, la Société a acquis 100 % des actions d’Akti
NV. Akti est une société informatique belge centrée sur le
cloud qui propose aux PME des solutions de vente traditionnelle et de vente en ligne, notamment en matière de gestion des
commandes et de traitement des factures. La contrepartie transférée dans le cadre du regroupement d’entreprises s’élève
à 1,5 million d’euros au total, dont 0,2 million d’euros de paiement différé. Le montant de contrepartie restant correspond
à un prêt vendeur de 1,3 million d’euros accordé par les vendeurs et converti par la suite en capital. La juste valeur des
54 651 actions émises dans le cadre de la conversion du prêt vendeur (1,3 million d’euros) se basait sur le prix des actions
publié le 8 janvier 2021, c’est-à-dire 23,495 euros par action.
BanqUP
Le 8 janvier 2021, la Société a acquis 100 % des actions de BanqUP BV. La société exerce des activités d’exploitation
en Belgique et en Pologne. La contrepartie transférée dans le cadre du regroupement d’entreprises s’élève à 7,4 millions
d’euros au total, notamment 3,9 millions d’euros sous forme de prêt vendeur accordé par les vendeurs, qui ont été convertis
en capital et 1,4 million d’euros de paiement différé. La contrepartie restante a été réglée en numéraire. La juste valeur des
165 301 actions émises dans le cadre de la conversion du prêt vendeur (3,9 millions d’euros) se basait sur le prix des actions
publié le 8 janvier 2021, c’est-à-dire 23,495 euros par action.

Rapport annuel 2021 | 134
21 Grams
Le 8 janvier 2021, la Société a acquis 100 % des actions de 21 Grams. 21 Grams (21 Grams Holding AB), dont le siège est
situé à Stockholm et les activités sont exercées en Suède, en Norvège et au Danemark, fournit des solutions de traitement
de mailing sortant ainsi que des services postaux et d’expédition de colis. La contrepartie transférée dans le cadre du
regroupement d’entreprises s’élève à 40,4 millions d’euros au total, composés de 31,3 millions d’euros de contrepartie en
numéraire et de 3,3 millions d’euros sous forme de prêt vendeur accordé par les vendeurs, qui ont été convertis par la suite
en capital et en remboursement d’un prêt pour un de 5,8 millions d’euros. La juste valeur des 139 542 actions émises dans
le cadre de la conversion du prêt vendeur (3,3 millions d’euros) se basait sur le prix des actions publié le 8 janvier 2021,
c’est-à-dire 23,495 euros par action.
Sistema Efactura
Le 18 mars 2021, la Société a également acquis 100 % des actions de Sistema Efactura SL, une société basée à Madrid, en
Espagne. Sistema Efactura propose un écosystème de facturation numérique complet permettant aux entreprises et aux
administrations publiques de réduire leur coûts tout en augmentant l’ecacité et la sécurité de l’accès aux paiements et
aux financements. La contrepartie transférée dans le cadre de ce regroupement d’entreprises s’élève à 1,9 million d’euros.
L’acquisition est réglée en numéraire pour 0,4 million d’euros. Le solde se répartit sous forme de paiement différé de
0,4 million d’euros et de remboursement de prêt pour 1,1 million d’euros.
Digithera
Le 24 mars 2021, la Société a acquis 100 % des actions de Digithera S.r.l. Digithera est une société italienne sise à Milan qui
propose une plateforme de facturation électronique aux entreprises qui souhaitent remplir leurs obligations de facturation
(électronique) en Italie. La contrepartie transférée dans le cadre du regroupement d’entreprises s’élève à 1,5 million d’euros
au total composée d’un montant en numéraire d’1,1 million d’euros et d’un prêt vendeur de 0,3 million d’euros accordé par
les vendeurs, qui ont été convertis par la suite en capital et en un paiement différé de 0,1 million d’euros.
Crossinx
Le 9 avril 2021, la Société a acquis 100 % des actions de Crossinx GmbH. Par son réseau, Crossinx est reliée à plus de
350 000 sociétés. Le groupe propose des solutions flexibles et évolutives de traitement des factures électroniques, d’EDI
et de financement des chaînes d’approvisionnement dans la région de Dach. La contrepartie initiale transférée à la date
d’acquisition au titre du regroupement d’entreprises s’élève à 93,8 millions d’euros. La contrepartie initiale est composée
d’un paiement en numéraire d’un montant de 46,9 millions d’euros, à savoir 45,1 millions d’euros au titre des prêts vendeurs
accordés par les vendeurs, puis convertis en capital et 1,8 million d’euros de règlement des relations préexistantes. La juste
valeur des 2 426 727 actions émises dans le cadre de la conversion du prêt vendeur (45,1 millions d’euros) se basait sur le
prix des actions publié le 9 avril 2021, c’est-à-dire 18,5 euros par action.
Les 3 contreparties ultérieures qui dépendent de l’atteinte des objectifs de chiffre d’affaires de 2021, 2022 et 2023 s’élèvent
à 40 millions d’euros au total (13,3 millions d’euros par an), dont 50 % doivent être versés en numéraire et 50 % en actions.
En outre, la contrepartie éventuelle maximale est plafonnée, sur la base d’une performance de 150 % du chiffre d’affaires,
à un montant de 20 millions d’euros supplémentaires à verser en actions uniquement. La juste valeur de la contrepartie
éventuelle a été évaluée à 0 € à la date d’acquisition ainsi qu’au 31 décembre 2021. La direction a estimé qu’aucune
contrepartie éventuelle ne devra être versée sur la base du chiffre d’affaires réel constaté et des prévisions actuelles. Les
prévisions actuelles reposent sur un plan d’affaires détaillé pour la région de Dach. Ce plan d’affaires a été utilisé pour
réaliser l’évaluation à la date de clôture.
Avant l’acquisition du 26 mars 2021, Crossinx a conclu une convention d’achat portant sur l’ensemble des actions de First
Business Post en Hongrie. La contrepartie initiale s’élève à 3,6 millions d’euros, composée d’un montant en numéraire
de 3,3 millions d’euros et d’un paiement différé de 0,3 million d’euros. La juste valeur de la contrepartie éventuelle a
été estimée à 0 € à la date d’acquisition. En fin d’exercice, la juste valeur de la contrepartie éventuelle a été estimée à
0,3 million d’euros. Ce montant a été enregistré dans les autres frais (voir note 5.10). Les prévisions actuelles reposent sur
les informations disponibles à la date de clôture et à la date d’acquisition.

Rapport annuel 2021 | 135
L’acquisition de First Business Post a été considérée comme faisant partie intégrante de l’acquisition de Crossinx et
comptabilisée en tant qu’un seul regroupement.
Fitek Slovakia
Le 7 juin 2021, le Groupe a acquis les 49 % d’actions restantes de Fitek Slovaquie en exerçant son option d’achat, pour un
montant de 2,0 millions d’euros. Depuis, le Groupe détient 100 % des actions de l’entité slovaque.
eInvoice
Le 3 novembre 2021, la Société a acquis 100 % des actions d’eInvoice.SG PTE LTD, une société basée à Singapour. La
contrepartie en numéraire transférée dans le cadre du regroupement d’entreprises s’élève à 119 milliers d’euros au total.
Crossinx Dicompay
Le 10 novembre 2021, la Société a acquis 100 % des actions de Crossinx Dicompay GmbH (anciennement dénommée Blitz
F21-493 Gmbh). Crossinx Dicompay est une entreprise dormante allemande sise à Francfort. La contrepartie en numéraire
transférée dans le cadre du regroupement d’entreprises s’élève à 25 milliers d’euros au total.
Acquisitions 2020
Fitek Balkan
Le 11 février 2020, la Société a acquis 1 % d’actions supplémentaire des coentreprises Fitek Balkan, devenant ainsi
actionnaire majoritaire. La contrepartie transférée pour la réalisation du regroupement d’entreprises s’élève à 7,0 millions
d’euros. Elle se compose de prêts vendeurs accordés par les entreprises acquises d’un montant de 0,2 million d’euros, du
règlement de relations préexistantes, d’un montant de 0,1 million d’euros et de la juste valeur des 50 % précédemment
détenus dans la coentreprise Fitek Balkan, d’un montant de 6,8 millions d’euros.
Tehnobiro
Le 3 juillet 2020, Fitek Balkan a acquis 51 % des actions de Tehnobiro d.o.o., prenant ainsi le contrôle de la société. La
contrepartie transférée dans le cadre du regroupement d’entreprises est estimée à 340 milliers d’euros. Un ajustement
provisoire de la juste valeur de 54 milliers d’euros a été déterminé pour refléter la juste valeur des relations clients acquises,
déterminée selon la méthode des bénéfices excédentaires sur plusieurs périodes.

Rapport annuel 2021 | 136
5.6.2 Contrepartie transférée
La contrepartie totale transférée pour réaliser les regroupements d’entreprises peut être résumée comme suit :
2021 2020
Euro
21
Grams
BanqUP Akti Digithera
Sistema
Efactura
Crossinx eInvoice
Crossinx
Dicompay
Tehnobiro
Fitek
Balkan
Numéraire 31 356 2 098 - 1 140 418 46 911 119 25 270 -
Émission d’actions ordinaires 3 279 3 884 1 284 282 - 45 080 - - - -
Paiement différé - 1 398 204 127 387 - - - - -
Prêts bancaires non repris, mais immédiatement réglés 5 792 - - - 1 129 - - - - -
Contrepartie éventuelle en numéraire - - - - - - - - - -
Actions ordinaires sujettes à émission éventuelle - - - - - - - - - -
Prêt vendeur - - - - - - - - 70 150
Émission d’obligations convertibles - - - - - - - - - -
Juste valeur à la date d’acquisition des
participations précédemment détenues
- - - - - - - - - 6 750
Règlement des relations préexistantes - - - - - 1 830 - - - 64
Total de la contrepartie 40 427 7 380 1 488 1 549 1 934 93 821 119 25 340 6 964
5.6.3 Actifs acquis et passifs repris à la date d’acquisition
Les détails de la juste valeur provisoire des actifs et passifs identifiables acquis dans les regroupements d’entreprises de
2021 et 2020, ainsi que le goodwill qui en résulte, sont les suivants :
2021 2020
En milliers d’euros 21 Grams BanqUP Akti Digithera
Sistema
Efactura
Crossinx eInvoice
Crossinx
Dicompay
Tehnobiro
Fitek
Balkan
Noms commerciaux 2 491 290 - - - 2 278 - - 54 -
Logiciels 13 988 547 121 468 1 147 1 499 - - - 386
Relations clients 5 528 342 136 121 82 2 869 - - 222 3 895
Immobilisations corporelles 167 - 2 8 34 98 - - 147 3 710
Droits d’utilisation sur des actifs 1 314 87 52 62 44 842 - - 3 119
Autres actifs non courants 17 57 - - 3 18 - - - -
Stocks 12 - - - - - - - - 263
Comptes clients et autres créances 10 165 192 15 255 80 976 - - 111 1 241
Dépenses payées d’avance - - - 3 - 52 - - - 1
Trésorerie et équivalents de trésorerie 4 619 396 49 418 227 2 183 - 25 93 1 298
Dettes locatives (1 219) (87) (52) (62) (44) (842) - - (3) (122)
Prêts et emprunts (483) (152) - (124) (4) (4 102) - - - (3 309)
Passif d’impôt différé (4 201) (158) (22) (141) (20) (1 770) - - (35) (735)
Comptes fournisseurs et autres dettes (10 367) (136) (34) (262) (158) (1 374) (83) - (39) (1 703)
Passifs d’impôt - (6) - (4) - 60 - - - -
Passifs contractuels - (682) - - (122) (858) - - - -
Participations minoritaires - - - - - - - - (272) (2 440)
Provisions - - - (54) - - - - - -
Total de l’actif net 22 031 690 267 688 1 269 1 929 (83) 25 281 2 604
Goodwill 18 396 6 690 1 221 861 665 91 892 202 - 59 4 360
Contrepartie transférée 40 427 7 380 1 488 1 549 1 934 93 821 119 25 340 6 964

Rapport annuel 2021 | 137
Acquisitions 2021
21 Grams
La Société a provisoirement identifié un montant d’actifs incorporels acquis dans le cadre du regroupement d’entreprises
et non comptabilisés par la société acquise, qu’elle a évalués à 22 007 milliers d’euros. Il s’agit notamment des noms
commerciaux pour un montant de 2 491 milliers d’euros (estimés selon la méthode de l’exonération de droits), des relations
clients pour 5 528 milliers d’euros (estimées selon la méthode des bénéfices excédentaires sur plusieurs périodes) et des
technologies pour 13 988 milliers d’euros (estimées selon l’approche du coût de reproduction). Ces actifs incorporels sont
amortis sur la base d’une durée de vie restante estimée à 5 ans pour les technologies, à 10 ans pour les noms commerciaux
et à 15 ans pour les relations clients.
Akti
La Société a provisoirement identifié un montant d’actifs incorporels acquis dans le cadre du regroupement d’entreprises,
liés aux relations clients, qu’elle a évalués à 136 milliers d’euros. Les relations clients sont amorties sur la base de leur durée
de vie utile estimée à 5 ans. En outre, les technologies acquises ont été valorisées à 121 milliers d’euros et s’amortissent sur
la base de leur durée de vie restante estimée à 5 ans.
BanqUP
La Société a provisoirement identifié un montant d’actifs incorporels acquis dans le cadre du regroupement d’entreprises
et non comptabilisés par la société acquise, qu’elle a évalués à 1 179 milliers d’euros. Il s’agit notamment des noms
commerciaux pour un montant de 290 milliers d’euros (estimés selon la méthode de l’exonération de droits), des relations
clients pour 342 milliers d’euros (estimées selon la méthode des bénéfices excédentaires sur plusieurs périodes) et des
technologies pour 547 milliers d’euros (estimées selon l’approche du coût de reproduction). Ces actifs incorporels sont
amortis sur la base d’une durée de vie restante estimée à 5 ans pour la technologie, à 10 ans pour les noms commerciaux
et à 15 ans pour les relations clients.
Digithera
La Société a provisoirement identifié un montant d’actifs incorporels acquis dans le cadre du regroupement d’entreprises,
liés aux relations clients, qu’elle a évalués à 121 milliers d’euros. Les relations clients sont amorties sur la base de leur durée
de vie utile estimée à 5 ans. En outre, les technologies acquises ont été valorisées à 468 milliers d’euros (selon l’approche
du coût de reproduction) et s’amortissent sur la base de leur durée de vie restante estimée à 5 ans.
Sistema Efactura
La Société a provisoirement identifié un montant d’actifs incorporels acquis dans le cadre du regroupement d’entreprises,
liés aux relations clients, qu’elle a évalués à 82 milliers d’euros. Les relations clients sont amorties sur la base de leur durée
de vie utile estimée à 10 ans. En outre, les technologies acquises ont été valorisées à 1 147 milliers d’euros (selon l’approche
du coût de reproduction) et s’amortissent sur la base de leur durée de vie restante estimée à 4 ans.
Crossinx
Le 9 avril 2021, la Société a acquis 100 % des actions de Crossinx. La Société a provisoirement identifié et evalué un
montant de 6 646 milliers d’euros d’actifs incorporels acquis dans le cadre du regroupement d’entreprises. Il s’agit
notamment des noms commerciaux pour un montant de 2 278 milliers d’euros (estimés selon la méthode de l’exonération
de droits), des relations clients pour 2 869 milliers d’euros (estimées selon la méthode des bénéfices excédentaires sur
plusieurs périodes) et des technologies pour 1 499 milliers d’euros (estimées selon l’approche du coût de reproduction).
Ces actifs incorporels sont amortis sur la base d’une durée de vie restante estimée à 5 ans pour les technologies, à 10 ans

Rapport annuel 2021 | 138
pour les noms commerciaux et à 15 ans pour les relations clients.
L’affectation finale du prix d’achat de Crossinx sera déterminée lorsque la Société aura terminé les valorisations détaillées
et les calculs nécessaires. L’affectation finale peut différer sensiblement de l’affectation préliminaire indiquée dans le
tableau ci-dessus. L’affectation finale peut comprendre (1) des variations des justes valeurs des relations clients, des
logiciels et des noms commerciaux, (2) des variations des allocations aux autres actifs incorporels et du goodwill et (3)
d’autres variations des actifs et passifs.
Le goodwill découlant des regroupements d’entreprises de 2021 provient des synergies, de l’accès à des équipes implantées
localement et connaissant leur marché, de l’élargissement du marché total auquel les solutions du Groupe peuvent accéder
ainsi que des actifs incorporels qui ne peuvent être reconnus.
Pour eInvoice et Crossinx Dicompay, les ajustements de la juste valeur ont été évalués à zéro.
Acquisitions 2020
Fitek Balkan
Le 11 février 2020, la Société a acquis 1 % d’actions supplémentaire des coentreprises Fitek Balkan, devenant ainsi
actionnaire majoritaire. La contrepartie transférée à l’effet du regroupement d’entreprises est estimée à 7,0 millions
d’euros, dont une détermination provisoire de la juste valeur de la participation précédemment détenue et le règlement
des relations préexistantes avec l’entité acquise. Un ajustement de la juste valeur de 3 895 milliers d’euros a été déterminé
pour refléter la juste valeur des relations clients acquises, selon la méthode des bénéfices excédentaires sur plusieurs
périodes. La plus-value réalisée sur la nouvelle valorisation de la participation de 50 % précédemment détenue s’élève à
465 milliers d’euros, que la Société a déclaré au titre des Autres produits.
Le goodwill provient des synergies, principalement celles que permet l’élargissement du marché total auquel les solutions
du Groupe peuvent accéder, ainsi que des actifs incorporels qui ne peuvent être reconnus.
Le Groupe a choisi de comptabiliser les participations minoritaires à leurs quotes-parts des actifs nets identifiables acquis.
Le Groupe a accordé aux actionnaires minoritaires une option de vente qui leur permet de vendre leurs actions au Groupe
à une date ultérieure, à un prix à déterminer au moment de l’exercice de ce droit sur la base d’une formule convenue pour
s’approcher de la valeur boursière, ajustée de la juste valeur de marché de l’immeuble de Sirius Star à Belgrade. Cette
opération ne prévoit pas de participation actuelle dans les actions qui feront l’objet de la vente. La juste valeur de l’option
de vente a été déterminée à 6 355 milliers d’euros (voir note 5.16). Un passif non courant a été comptabilisé en compensant
en partie les participations minoritaires constatées lors de l’acquisition du contrôle de Fitek Balkan pour 2 440 milliers
d’euros ; le solde restant a été imputé directement aux autres réserves de capitaux propres attribuables aux porteurs de
titres de la société mère. L’option de vente sur Balkan a été valorisée à 7 080 milliers d’euros au 31 décembre 2021.
Aucune modification n’a été apportée à l’allocation initiale du prix d’achat.
Tehnobiro
70 milliers d’euros de la contrepartie totale de 340 milliers d’euros étaient subordonnés à la réalisation du plan d’affaires
2020 de Tehnobiro.
Le goodwill proviendra des synergies, principalement celles que permet l’élargissement du marché total auquel les solutions
du Groupe peuvent accéder, ainsi que des actifs incorporels qui ne peuvent être reconnus.
Aucune modification n’a été apportée à l’allocation initiale du prix d’achat.

Rapport annuel 2021 | 139
5.6.4 Contribution au chiffre d’affaires et au résultat
Depuis la date d’acquisition (2021)
8 jan. 2021 8 jan. 2021 8 jan. 2021 18 mar. 2021 24 mar. 2021 9 avr. 2021 3 nov. 2021 11 nov. 2021
21 Grams BanqUP Akti
Sistema
Efactura
Digithera Crossinx eInvoice
Crossinx
Dicompay
Chiffre d’affaires 81 949 1 404 152 330 833 4 336 1 -
Bénéfice/(perte) pour l’exercice 271 (23) (4) (332) (99) (3 630) (8) -
Depuis la date d’acquisition (2020)
En milliers d’euros Tehnobiro Fitek Balkan
Chiffre d’affaires 310 7 414
Bénéfice/(perte) pour l’exercice 3 894
Pour la période de 12 mois close le 31 décembre 2021
En milliers d’euros 21 Grams BanqUP Akti
Sistema
Efactura
Digithera Crossinx eInvoice
Crossinx
Dicompay
Chiffre d’affaires 81 949 1 404 152 581 1 150 5 885 1 -
Bénéfice/(perte) pour l’exercice 271 (23) (4) (356) (30) (4 262) (21) -
Pour la période de 12 mois close le 31 décembre 2020
En milliers d’euros Tehnobiro Fitek Balkan
Chiffre d’affaires 674 7 747
Bénéfice/(perte) pour l’exercice 35 561
Les tableaux ci-dessous présentent :
• la contribution des sociétés acquises au chiffre d’affaires et au résultat net du Groupe pour la période allant de leur
date d’acquisition au 31 décembre ; et
• la contribution hypothétique des entreprises acquises au chiffre d’affaires et au résultat net du Groupe pour la période
au cours duquel l’acquisition a eu lieu, comme si elle avait eu lieu le 1er janvier de cette année. Ces montants ont été
calculés en utilisant les résultats de l’entreprise acquise et en les ajustant essentiellement pour refléter les différences
des politiques comptables du groupe et de l’entreprise acquise.

Rapport annuel 2021 | 140
5.7 Produits tirés de contrats avec des clients
5.7.1 Ventilation des produits tirés de contrats avec des clients
Le Groupe tire des revenus de la prestation de services ponctuels et récurrents selon la répartition suivante :
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros Calendrier de la comptabilisation des produits 2021 2020
Chiffre d’affaires des services récurrents 158 235 62 443
Transactions 135 217 45 222
Traitement de documents Au fil du temps 69 643 23 519
Optimisation des envois postaux et colis À un moment précis 63 649 -
Production imprimée À un moment précis 1 925 21 703
Abonnements Au fil du temps 20 841 14 463
Services gérés Au fil du temps 2 177 2 758
Chiffre d’affaires lié aux projets 12 298 6 485
Demandes de mise en œuvre Au fil du temps si non distinct, à un moment précis autrement 3 619 1 494
Demandes de modification À un moment précis 7 042 3 650
Vente de licences À un moment précis 1 637 1 341
Total 170 533 68 928
Le Groupe s’attend à ce que son chiffre d’affaires tiré des abonnements, des transactions et des services gérés se reproduise,
car les contrats conclus avec ses clients s’étendent généralement sur la période comptable en cours en échange de
l’utilisation active de ses services, ou parce qu’ils comportent des clauses de renouvellement automatique.
La croissance du chiffre d’affaires des services récurrents entre 2021 et 2020 s’élève à 153 % en raison des acquisitions.
À compter de 2021, les documents qui sont traités par voie numérique (préparation, production, partage, classement...),
mais dont certaines parties du traitement se font sur papier, sont présentés dans le cadre du traitement de documents.
Par conséquent, à compter de 2021, la production imprimée porte uniquement sur l’activité d’impression offset et ne
comprend plus l’activité de documents papier (imprimés). Ceci entraîne des fluctuations substantielles entre la catégorie
Production imprimée et la catégorie Traitement de documents. Selon la nouvelle classification, le chiffre d’affaires de la
production imprimée au 31 décembre 2020 se serait élevé à environ 1 055 milliers d’euros.
En raison de la croissance du Groupe reposant sur les acquisitions, les lignes de produits ont été mises à jour et incluent
désormais l’optimisation des envois postaux et colis.
Le chiffre d’affaires par gamme de produits du Groupe est le suivant pour les exercices clos les 31 décembre 2021 et 2020 :
Pour l’exercice clos au 31 décembre
2021
En milliers d’euros Documents et BanqUP Paiements et identité Finance et services Services postaux et colis optimisés Total
Chiffre d’affaires des services récurrents 79 377 12 394 2 815 63 649 158 235
Transactions 70 148 1 420 - 63 649 135 217
Traitement de documents 68 223 1 420 - - 69 643
Optimisation des envois postaux et colis - - - 63 649 63 649
Production imprimée 1 925 - - - 1 925
Abonnements 9 229 10 974 638 - 20 841
Services gérés - - 2 177 - 2 177
Chiffre d’affaires lié aux projets 11 964 87 247 - 12 298
Demandes de mise en œuvre 3 602 17 - - 3 619
Demandes de modification 6 725 70 247 - 7 042
Vente de licences 1 637 - - - 1 637
Total 91 341 12 481 3 062 63 649 170 533

Rapport annuel 2021 | 141
Pour l’exercice clos au 31 décembre
2020
En milliers d’euros Documents et BanqUP Paiements et identité Finance et services Services postaux et colis optimisés Total
Chiffre d’affaires des services récurrents 51 540 7 458 3 445 - 62 443
Transactions 44 901 321 - - 45 222
Traitement de documents 23 198 321 - - 23 519
Optimisation des envois postaux et colis - - - - -
Production imprimée 21 703 - - - 21 703
Abonnements 6 276 7 137 1 051 - 14 464
Services gérés 363 - 2 394 - 2 757
Chiffre d’affaires lié aux projets 6 238 191 56 - 6 485
Demandes de mise en œuvre 1 424 70 - - 1 494
Demandes de modification 3 473 121 56 - 3 650
Vente de licences 1 341 - - - 1 341
Total 57 778 7 649 3 501 - 68 928
Le Groupe a généré un chiffre d’affaires sur les principaux marchés géographiques au cours des exercices clos les
31 décembre 2021 et 2020 :
Pour la période du 1er janvier au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Europe occidentale 57 046 47 024
Europe centrale et orientale 2 956 1 982
Europe du Sud 11 945 6 754
Europe du Nord 98 586 13 168
Total 170 533 68 928
5.7. 2 Actifs et passifs contractuels
Les actifs contractuels surviennent lorsque nous comptabilisons des revenus supérieurs au montant facturé au client et
où le droit au paiement est sous réserve de conditions autres que le simple écoulement du temps, telles que la satisfaction
d’une obligation de prestation associée. Le Groupe n’a comptabilisé aucune perte de valeur significative sur les actifs
contractuels pour toutes les périodes présentées. Une partie des actifs contractuels se rapporte à un contrat de vente à
livrer.
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Courants 853 374
Total des actifs contractuels 853 374
Les passifs contractuels sont constitués de facturations ou de paiements des clients supérieurs aux montants comptabilisés
en produits. Les passifs contractuels courants se rapportent aux obligations de prestation qui seront satisfaites dans un
délai d’un an.

Rapport annuel 2021 | 142
Les passifs contractuels du Groupe découlent principalement :
• des frais d’abonnement facturés avant la période de service et comptabilisés mensuellement lorsque l’obligation
d’exécution a été satisfaite ;
• des frais pour des services de mise en œuvre non distincts comptabilisés proportionnellement au cours de la durée
initiale non annulable d’un contrat SaaS (« Software-as-a-Service »), qui varie généralement d’un à trois ans ; et
• des revenus reportés jusqu’à ce que les obligations d’assistance client post-contrat (« PCS », post-contract customer
support) (notamment les obligations de fournir des mises à niveau logicielles non précisées) soient satisfaites.
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Non courants (3 622) (2 389)
Courants (13 036) (10 211)
Total des passifs contractuels (16 658) (12 600)
Le tableau suivant présente un aperçu des passifs contractuels conclus avec des clients :
Passifs contractuels au 31 décembre 2021
Produits comptabilisés en :
En milliers d’euros Total 2022 2023 2024 2025 2026
Frais d’abonnement 12 274 8 966 2 330 978 - -
Frais pour les services de mise en œuvre non distincts 1 274 1 056 174 39 5 -
PCS 3 110 3 014 83 13 - -
Total des passifs contractuels 16 658 13 036 2 587 1 030 5 -
Passifs contractuels au 31 décembre 2020
Produits comptabilisés en :
En milliers d’euros Total 2021 2022 2023 2024 2025
Frais d’abonnement 8 749 6 606 1 662 481 - -
Frais pour les services de mise en œuvre non distincts 864 781 47 31 4 1
PCS 2 987 2 824 144 19 - -
Total des passifs contractuels 12 600 10 211 1 853 531 4 1
Les variations des passifs contractuels courants pour les exercices clos les 31 décembre 2021 et 2020 sont les suivantes :
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Solde au 1er janvier 12 600 7 924
Chiffre d’affaires comptabilisé inclus dans le solde passifs contractuels au début de la période :
Abonnements (6 606) (5 755)
Services de mise en œuvre (781) (300)
PCS (2 824) (698)
Produits différés au cours de l’exercice 12 999 11 429
Regroupements d’entreprises 1 270 -
Solde au 31 décembre 16 658 12 600
Au 31 décembre 2021, les passifs contractuels s’élevaient à 12 274 milliers d’euros pour les frais d’abonnement facturés à
l’avance (Documents et BanqUP : 1 443 milliers d’euros ; Paiements et identité : 10 477 milliers d’euros ; Finance et services :
354 milliers d’euros) ; 1 274 milliers d’euros pour les services de mise en œuvre non distincts et 3 110 milliers d’euros pour
les obligations PCS restant à satisfaire.

Rapport annuel 2021 | 143
5.7.3 Obligations de prestation restantes
Le prix de transaction alloué aux obligations de prestation restantes qui ne sont pas satisfaites ou partiellement satisfaites
représente le chiffre d’affaires contractuel qui sera comptabilisé pour les périodes à venir. Les obligations de prestation
futures du Groupe consistent principalement en des obligations d’hébergement/souscription SaaS relatives à des périodes
futures de la durée contractuelle d’un à trois ans de ses contrats, ainsi qu’en des obligations PCS contractées, mais non
satisfaites. Le montant du chiffre d’affaires comptabilisé au cours de chaque période présentée à partir des obligations de
prestation satisfaites au cours des périodes précédentes n’était pas significatif. À l’exception de ces montants comptabilisés
en passifs contractuels, le Groupe a généralement le droit de prendre en considération auprès des clients un montant qui
correspond directement à la valeur pour le client de la prestation de l’entité réalisée à ce jour. Le Groupe s’attend donc
à comptabiliser environ 13 036 milliers d’euros de chiffre d’affaires au cours de l’exercice annuel suivant le 31 décembre
2021, ce qui correspond au montant déclaré des passifs contractuels courants, puis 3 622 milliers d’euros par la suite
(voir tableau 5.7.2). Les montants liés aux futurs frais transactionnels ou basés sur l’utilisation, pour lesquels la valeur des
services transférés au client correspondra au montant qui sera facturé pour ces services, sont exclus de la mesure des
obligations de prestation restantes.
5.7.4 Coûts contractuels
Les coûts contractuels figurant dans l’état de la situation financière sont généralement des coûts directement liés à des
contrats spécifiquement identifiés, qui sont engagés pour honorer ces contrats et dont la récupération est prévue par ces
contrats. La majeure partie des coûts consiste à remplir les obligations de prestation futures dans le cadre de nos contrats
Identité. Les coûts contractuels se rapportent aux abonnements Identity et sont libérés en résultat selon la durée des
abonnements Identity associés.
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Non courants 945 857
Courants 2 042 1 320
Total des coûts contractuels 2 987 2 177
5.8 Répartition des charges
Le détail des charges par nature est le suivant :
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros Notes 2021 2020
Charges par nature
Numérisation, impression et affranchissement 100 153 23 701
Avantages accordés au personnel 5.9 71 841 43 815
Dotations aux amortissements 21 488 13 168
Charges de perte de valeur 5.14 - 1 850
Services professionnels 8 848 7 215
Cloud et autres services informatiques 6 060 3 705
Marketing 2 205 2 488
Coûts de l’installation 1 913 1 145
Sous-traitants 1 765 1 243
Capitalisation des coûts de développement (18 928) (10 146)
Autre 880 2 193
Total 196 225 90 377
Charges par type
Coût des services 116 651 39 577
Frais de recherche et développement 14 221 10 505
Frais généraux et administratifs 40 473 25 753
Frais de vente et de commercialisation 24 880 14 542
Total 196 225 90 377

Rapport annuel 2021 | 144
Pour l’exercice clos le 31 décembre 2021, les frais professionnels incluent 1 248 milliers de commissions versées aux
conseillers juridiques et commissaires aux comptes et autres commissions relatives aux acquisitions de 2021. Pour
l’exercice clos le 31 décembre 2020, 3 866 milliers d’euros de frais juridiques, comptables et autres frais ont été engagés
pour la préparation de la cotation des actions de la Société sur l’Euronext Bruxelles le 22 septembre 2020.
La dotation aux amortissements des immobilisations corporelles ainsi que des droits d’utilisation et des immobilisations
incorporelles sont comptabilisés dans les catégories de charges par fonction suivantes
Dotations aux amortissements et aux pertes de valeur par type
En milliers d’euros Notes 2021 2020
Amortissements des immobilisations corporelles et actifs liés aux droits d’utilisation
Coût des services 1 210 1 422
Frais de recherche et développement 1 883 1 035
Frais généraux et administratifs 1 467 1 083
Frais de vente et de commercialisation 722 459
Total des amortissements des immobilisations corporelles et des droits d’utilisation sur des actifs 5.16, 5.17 5 282 3 999
Amortissements des immobilisations incorporelles
Coût des services 18 10
Frais de recherche et développement 6 074 3 840
Frais généraux et administratifs 4 958 1 118
Frais de vente et de commercialisation 5 156 6 051
Total amortissements des immobilisations incorporelles 5.15 16 206 11 019
Total amortissements et pertes de valeur 21 488 15 018
La hausse des amortissements découle (i) de l’amortissement des immobilisations incorporelles identifiées dans le cadre
de la comptabilisation du prix d’achat des acquisitions de 2021 (voir la note 5.6.3) et (ii) de l’investissement continu dans
notre plateforme numérique.
L’amortissement des frais de vente et de commercialisation de 2020 inclut la perte de valeur de la marque Fitek (de
1,9 million d’euros) en raison de la décision prise par le Conseil d’administration en novembre 2020.
5.9 Charges liées aux avantages du personnel
Les détails des charges liées aux avantages du personnel sont les suivants :
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros Notes 2021 2020
Salaires, traitements, honoraires et primes 39 046 22 492
Sécurité sociale 7 412 4 336
Frais payés aux sous-traitants 21 088 14 796
Frais de retraite : régimes à cotisations définies 5.27 1 002 200
Frais de retraite : régimes à prestations définies 5.27 275 236
Avantages accordés au personnel – véhicule de fonction 1 513 1 304*
Autres avantages 1 505 451
Total 71 841 43 815
(*) Retraitement des chiffres déclarés en 2020 : un montant initialement présenté sous la rubrique “Salaires, traitements, honoraires et primes” (23.976
milliers d’euros) a été reclassé de cette rubrique à la rubrique véhicule de fonction (1.304 milliers d’euros) et ceci à des fins de comparaison avec 2021
Bien que le nombre d’ETP moyen ait augmenté de 66 %, passant de 790 en 2020 à 1 312 en 2021 (principalement sur l’unité
de production liée à la plateforme), les charges moyennes pour avantages accordés au personnel s’élèvent à 54,8 milliers
d’euros par ETP, y compris les sous-traitants, ce qui correspond aux montants de l’exercice précédent.

Rapport annuel 2021 | 145
5.10 Autres produits et charges
Les autres produits et charges sont répartis comme suit :
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Contrepartie transférée First Business Post (250) -
Moins-value sur la vente d’une filiale (2) (126)
Produits provenant des coûts refacturés 60 5
Profit résultant de la réévaluation des participations précédemment détenues lors de la prise de contrôle d’une filiale (**) - 465
Plus-value de cession d’immobilisations 17 66
Autre 11 56
Total (164) 466
(**) Cette plus-value fait référence au résultat de la participation détenue dans Fitek Balkan, avant d’en avoir le contrôle total.
5.11 Frais financiers
Les charges financières sont réparties comme suit :
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Intérêts et charges financières payés / passifs financiers exigibles pas à la juste valeur par le biais du compte de résultat 937 5 850
Intérêts et charges financières payés / exigibles pour les dettes locatives 212 133
Pertes de change 405 229
Autre 473 390
Total 2 027 6 602
La baisse des charges d’intérêts découle de la conversion des obligations convertibles en juin, juillet et septembre 2020.
Les intérêts débiteurs relatifs aux obligations convertibles s’élevaient à 4 610 milliers d’euros pour 2020.

Rapport annuel 2021 | 146
5.12 Impôt sur le revenu
Charge / (crédit) d’impôt
La charge / (crédit) d’impôt net se compose des éléments suivants :
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Charge d’impôt courant
Impôt courant sur les bénéfices de l’exercice 850 567
Total charge d’impôt courant 850 567
Charge d’impôt différé
Création et reprise des différences temporelles (655) 305
Comptabilisation des actifs d’impôt découlant de pertes fiscales non utilisées - -
Total charge / (crédit) d’impôt différé (655) 305
Total 195 872
En milliers d’euros 2021 2020
Bénéfice / (perte) pour l’exercice (25 579) (33 769)
Charge / (produit) d’impôt sur le revenu 195 872
Bénéfice / (perte) avant impôt (25 384) (32 897)
Impôt sur la base du taux d’imposition belge de 25 % applicable à la Société (2020 : 25 %) (6 346) (8 224)
Charges non déductibles fiscalement 43 400
Crédit d’impôt (461) (373)
Paiements en actions 60 53
Coûts liés à l’émission de capitaux propres - (3 878)
Conversion des dérivés intégrés 185 2 373
Quote-part des résultats des coentreprises et entreprises associées - 13
Revenu non imposable à des fins fiscales - -
Sous-total des effets fiscaux des montants non déductibles (imposables) dans le calcul du revenu imposable (173) (1 412)
Ajout aux pertes fiscales non comptabilisées 6 535 9 993
Pertes fiscales non comptabilisées précédemment utilisées pour réduire 0 (269)
Sous-total de la variation des pertes fiscales non constatées 6 535 9 724
Constatation de l’actif d’impôt différé non constaté auparavant 158 -
Actif d’impôt différé expiré - -
Sous-total des variations des pertes fiscales non comptabilisées (charge d’impôt différé) 158 -
Différents taux d’imposition appliqués dans d’autres juridictions 1 309 821
Autre (1 286) (37)
Total charge d’impôt 195 872
Actif d’impôt différé
Le tableau suivant présente pour chaque différence temporaire le montant des actifs d’impôt différé comptabilisé dans
l’état de la situation financière :
En milliers d’euros Pertes fiscales Soldes contractuels
Immobilisations
incorporelles
Immobilisations
corporelles
Autre
Autres
créances
Provisions Total
Au 1er janvier 2020 455 225 150 - - - - 830
(Facturé) / crédité
- au résultat 56 (437) (311) 10 21 (2) 7 (656)
Regroupements d’entreprises - - 1 21 - 9 - 31
Au 31 décembre 2020 511 (212) (160) 31 21 7 7 205
(Facturé) / crédité
- au résultat -282 213 160 (17) (18) 2 - 58
Regroupements d’entreprises 47 - - - - - - 47
Au 31 décembre 2021 276 - - 14 3 9 8 310

Rapport annuel 2021 | 147
La Société a tenu compte, comme élément positif en faveur de la comptabilisation d’un actif d’impôt différé, de
l’augmentation des bénéfices qui a compensé le perte fiscale existant ainsi que des nouveaux contrats qui ont été conclus,
créant ainsi des revenus supplémentaires et des bénéfices connexes, comme le confirment les plans d’affaires de la Société
pour les opérations néerlandaises. Il existe néanmoins des éléments négatifs, car des investissements se poursuivent
dans d’autres technologies en évolution rapide, qui sont à la fois onéreux et sans rendement garanti. Ils pourraient même
constituer une menace pour les flux de revenus existants et pour les bénéfices d’exploitation liés, et, ce faisant, pour le
caractère recouvrable à l’avenir des frais de développement capitalisés et des pertes fiscales. Autre élément négatif, la
rentabilité globale du Groupe, qui pourrait affecter les principes de prix de transfert existants.
Les montants des différences temporelles déductibles et des déficits fiscaux et des crédits d’impôt non utilisés pour
lesquels aucun actif d’impôt différé n’est comptabilisé dans l’état de la situation financière s’élèvent à 119 709 milliers
d’euros au 31 décembre 2021 (91 077 milliers d’euros au 31 décembre 2020). Ces pertes fiscales et crédits d’impôt peuvent
généralement être reportés indéfiniment. La direction estime qu’à la date des états financiers, il n’existe pas de preuve
susante convaincante que les bénéfices imposables futurs seront disponibles pour permettre aux entités concernées de
réfuter la présomption négative créée par l’existence d’un déficit fiscal inutilisé.
Passif d’impôt différé
Le tableau suivant présente, pour chaque différence temporelle, le montant des passifs d’impôt différé comptabilisé dans
l’état de la situation financière :
Mouvements Pertes fiscales Soldes contractuels Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Autre Total
En milliers d’euros
Au 1er janvier 2020 290 (9) (2 491) (308) 49 (2 469)
(Facturé) / crédité
- au résultat (290) 10 402 211 (21) 312
- Aux autres éléments du résultat global - - - - (2) (2)
- Directement aux capitaux propres - - 19 - 1 20
Regroupements d’entreprises - - (773) - - (773)
Au 31 décembre 2020 - 1 (2 843) (97) 27 (2 912)
(Facturé) / crédité
- au résultat 510 (748) 327 52 139 280
- Aux autres éléments du résultat global - - - - (23) (23)
- Directement aux capitaux propres - - - - - -
Regroupements d’entreprises - - (6 046) - - (6 046)
Au 31 décembre 2021 510 (747) (8 562) (45) 143 (8 701)
Conformément à la législation en vigueur en Estonie et en Lettonie, le bénéfice des filiales enregistrées dans ces juridictions
est soumis à l’impôt sur le revenu sur la distribution de dividendes et, par conséquent, un taux d’imposition sur le revenu
de 0 % aux bénéfices non distribués est appliqué et les passifs d’impôt différé au niveau des filiales sont comptabilisés à
un montant nul. Le Groupe, directement ou indirectement, contrôle ces filiales et, par conséquent, contrôle la politique de
distribution des bénéfices de ces filiales et est en mesure d’opposer un droit de veto au paiement des dividendes, c’est-à-
dire que le Groupe contrôle le moment de la reprise des différences temporelles imposables associées. Dans ce cadre, la
direction du Groupe a estimé qu’aucun dividende n’est prévu ou ne devrait être distribué par les filiales, c’est-à-dire que les
différences temporelles imposables associées ne s’inverseront pas dans un avenir prévisible. Ainsi, aucun passif d’impôt
différé n’est comptabilisé au titre des investissements dans ces filiales.
En 2021, un passif d’impôt différé de 6 312 milliers d’euros a été comptabilisé en raison des regroupements d’entreprises
survenus en 2021. En 2020, un passif d’impôt différé de 763 milliers d’euros a été comptabilisé principalement sur les
relations clients en raison du regroupement d’entreprises de Fitek Balkan (voir note 5.11.3).

Rapport annuel 2021 | 148
5.13 Bénéfice par action
Le bénéfice par action des 31 décembre 2021 et 2020 ainsi que le nombre pondéré d’actions pour les deux périodes de
déclaration sont présentés après division par 10 du nominal de l’action, tel que décidé au 31 août 2020 (voir note 5.21).
En milliers d’euros (à l’exception du nombre d’actions et du résultat par action) Au 31 décembre
2021 2020
Bénéfice de base par action
Sur les activités poursuivies attribuables aux porteurs d’actions ordinaires de la société (0,80) (1,72)
Total du bénéfice de base par action attribuable aux porteurs d’actions ordinaires de la société (0,80) (1,72)
Bénéfice dilué par action
Sur les activités poursuivies attribuables aux porteurs d’actions ordinaires de la société (0,80) (1,72)
Total du bénéfice dilué par action attribuable aux porteurs d’actions ordinaires de la société (0,80) (1,72)
Bénéfice de base par action
Bénéfice / (perte) attribuable aux porteurs d’actions ordinaires de la société,
utilisé pour le calcul du bénéfice de base par action
(26 130) (33 992)
Utilisé pour le calcul du bénéfice de base par action (26 130) (33 992)
Bénéfice dilué par action
Bénéfice / (perte) attribuable aux porteurs d’actions ordinaires de la société, utilisé pour le calcul du bénéfice dilué par action (26 130) (33 992)
Utilisé pour le calcul du bénéfice dilué par action (26 130) (33 992)
Nombre moyen pondéré d’actions utilisé comme dénominateur
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires utilisées pour le calcul du bénéfice de base par action 32 756 226 19 762 181
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires utilisé comme dénominateur pour le calcul du bénéfice de base par action 32 756 226 19 762 181
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires et d’actions ordinaires potentielles utilisé
comme dénominateur pour le calcul du bénéfice dilué par action
32 756 226 19 762 181
Pour calculer le bénéfice de base par action, la moyenne pondérée des actions en circulation (et entièrement libérées)
par an a été calculée en appliquant une approche proportionnelle aux augmentations de capital au cours de l’exercice.
Les actions ordinaires émises lors de la conversion d’obligations remboursables en actions sont incluses dans le calcul du
résultat de base par action à compter de la date de conclusion du contrat.
Le nombre moyen pondéré d’actions utilisé comme dénominateur pour calculer le résultat dilué par action comprend
tous les instruments ayant un effet dilutif potentiel. Toutefois, en 2020 et 2021, le Groupe ache une perte nette. Les
instruments qui peuvent être convertis en actions ordinaires ne seraient considérés comme dilutifs que lorsque leur
conversion en actions ordinaires diminuerait le bénéfice par action ou augmenterait la perte par action. Par conséquent,
ces instruments ont un effet anti-dilutif en période de pertes ; la perte diluée par action est donc la même que la perte de
base par action pour ces périodes.
Les instruments dilutifs potentiels dont il a été jugé qu’ils avaient un effet anti-dilutif sur le bénéfice par action comprennent :
les droits de souscription (warrants) accordés pour acquérir des actions (tels que décrits à la note 5.33), les droits de
protection anti-dilution (tels que décrits à la note 5.21) et les options de vente des participations minoritaires (telles que
décrites à la note 5.23).

Rapport annuel 2021 | 149
5.14 Goodwill et tests de perte de valeur
La valeur comptable du goodwill est résumée comme suit :
En milliers d’euros Notes
Au 1er janvier 2020 30 842
Ajout Fitek Balkan 5.6.3 4 360
Ajout Tehnobiro 5.6.3 59
Différence de change (102)
Au 31 décembre 2020 35 159
21 Grams 18 396
BanqUP 6 690
Akti 1 221
Digithera 861
Sistema Efactura 665
Crossinx – First Business Post 91 892
eInvoice 202
Différence de change (130)
Au 31 décembre 2021 154 956
Allocation aux Cash Generating Units (CGUs)
Le goodwill acquis dans le cadre d’un regroupement d’entreprises est réparti, à compter de la date d’acquisition, entre les
cash generating units (« CGU ») (= Unités Génératrices de Trésorerie) ou les groupes de CGUs qui devraient bénéficier du
regroupement d’entreprises qui a généré le goodwill.
La valeur comptable du goodwill est résumée comme suit :
En milliers d’euros Au 31 décembre 2021 Au 31 décembre 2020
Solutions de traitement de documents 21 258 21 258
Production imprimée 1 117 1 117
Solutions de paiement 142 142
Fitek Baltics 3 048 3 048
Fitek Slovakia 1 757 1 757
Unifiedpost Limited 3 529 3 418
Fitek Balkan 4 360 4 360
Tehnobiro 59 59
21 Grams 18 202 -
BanqUP 6 690 -
Akti 1 174 -
Digithera 861 -
Sistema Efactura 665 -
Crossinx – First Business Post 91 892 -
eInvoice 202
Total 154 956 35 159
Au cours de l’année 2021, le goodwill a augmenté de manière substantielle suite à l’investissement du Groupe dans
6 nouveaux regroupements d’entreprises. Les regroupements d’entreprises contribuent à l’élargissement à de nouveaux
marchés géographiques ou aux renforcements des portefeuilles de produits et éventuellement à une combinaison des
deux. Dans ce contexte, le Groupe fait la distinction entre les produits stratégiques développés de manière centralisée à
l’échelle du groupe et des produits developpés localement.
À la suite des différentes acquisitions survenues en 2021, le Groupe a mis à jour sa stratégie en matière de produits et de
lancements de produits pour 2021 afin de lancer les produits sur la plateforme dans le cadre de son plan de croissance
à l’échelle européenne. Cette évolution de la stratégie reposait sur un examen des CGUs définies, comme indiqué dans
les états financiers annuels 2020. Les CGUs redéfinies qui dégagent des rentrées de trésorerie largement indépendantes

Rapport annuel 2021 | 150
des rentrées de trésorerie découlant d’autres actifs ou groupes d’actifs et qui sont déclarées à la direction du groupe sont
classées en unités/segments de produit suivants :
• CGU Platform
• CGU Paper Processing Activités de traitement numérique
• CGU Payment
• CGU Services and Apps
• CGU Postage and Parcel optimisation
Pour chacune de ces CGUs, nous remarquons que la configuration des entités et les organisations de vente sont différentes.
En outre, les décisions de vente, les décisions de lancement de produits, les décisions de développement de logiciels
(CAPEX) et les décisions de répartition de la main-d’œuvre sont prises de manière indépendante avec différents groupes
de pilotage et équipes.
Les équipes de recherche et développement qui travaillent sur le projet de chaque CGU sont clairement définies et séparées
les unes des autres. Enfin, les rapports de gestion (chiffre d’affaires, marges de contribution, EBITDA, immobilisations
incorporelles, effectif) correspondent aux CGUs définies et, par conséquent, les décisions de gestion tiennent compte de
la performance de chacune de ces unités.
En milliers d’euros Au 31 décembre 2020 Transfert
Modifié au 31
décembre 2020
Acquisitions Écart de change
Au 31 décembre
2021
Solutions de traitement
de documents
21 258 (21 258) -
Production imprimée 1 117 (1 117) -
Solutions de paiement 142 (142) -
Fitek Baltics 3 048 (3 048) -
Fitek Slovakia 1 757 (1 757) -
Unifiedpost Limited 3 418 (3 418) -
Fitek Balkan 4 360 (4 360) -
Tehnobiro 59 (59) -
CGU Platform 33 900 33 900 112 016 (130) 145 786
CGU Paper processing 1 117 1 117 - 1 117
CGU Payment 142 142 6 690 6 832
CGU Services and Apps 1 221 1 221
CGU Postage and Parcel
optimisation
Total 35 159 - 35 159 119 927 (130) 154 956
Le test de perte de valeur du goodwill est effectué au moins une fois par an. Les montants recouvrables des CGUs sont
évalués à l’aide d’un modèle de valeur d’utilité. La valeur d’utilité est calculée selon l’approche des flux de trésorerie
actualisés, sur la base d’un taux avant impôt appliqué aux flux de trésorerie projetés avant impôt et à la valeur terminale.
Compte tenu du rendement en fin d’exercice, le groupe n’a identifié aucun indicateur susceptible d’entraîner une
accélération de l’amortissement. Le test de perte de valeur est exécuté au quatrième trimestre 2021.
Le plan repose sur le budget approuvé pour 2022 élargi aux prévisions sur 4 ans selon les attentes de croissance spécifiques
pour chaque cash generating unit. Puisque certains flux de revenus ont connu une croissance substantielle, le plan a été
étendu sur 5 années supplémentaires qui seront considérées comme une « période d’atterrissage » au cours de laquelle
les marchés sur lesquels le Groupe est actif gagneront en maturité.

Rapport annuel 2021 | 151
Les détails relatifs aux modèles d’actualisation des flux de trésorerie utilisés dans les tests de dépréciation des différentes
cash generating units sont les suivants :
CGU PLATFORM
Base de valorisation Valeur d’utilité
Hypothèses clés
Taux de croissance des ventes TCAC 2022-2026
Taux de croissance des ventes TCAC 2022-2031
Marges brutes
Taux de croissance perpétuel
Taux d’actualisation
ST/SI/SB
[SB = scénario de base]
[SI = scénario timide
(intermédiaire)]
[ST = scénario de stress]
Scénarios
- Scénario de base (pondération à 30 %) : représente l’ambition de la direction du groupe.
- Scénario timide (pondération à 40 %) : un taux de croissance plus conservateur appliqué,
par lequel la croissance du chiffre d’affaires est réduite de 25 % et la structure des coûts
variables directs est réduite à un taux plus faible selon le type de coût et par lequel la
structure des coûts indirects est maintenue au niveau du scénario de base.
- Scénario de stress (pondération à 30 %) : par lequel la croissance du chiffre d’affaires est
réduite de 50 ou 75 % selon le type de produit, la structure des coûts variables directs est
réduite à un taux moins élevé selon le type de coût et par lequel la croissance de la structure
des coûts indirects est maintenue à 75 % du niveau prévu dans le scénario de base.
Détermination des
hypothèses
Les taux de croissance sont des prévisions internes basées à la fois sur
des informations internes et externes sur le marché.
Les marges reflètent l’expérience passée, ajustée en fonction des changements prévus.
Les taux de croissance perpétuels sont basés sur l’estimation par la direction des futurs taux de croissance
moyens à long terme, ne dépassant pas les taux de croissance prévus à long terme pour les marchés concernés.
Taux d’actualisation basés sur les CMPC spécifiques à l’CGU :
La valeur terminale inclut un taux de croissance de :
TCAC 5 ans
6 %/19 %/27 %
TCAC 10 ans
4 %/10 %/14 %
13,70%
0,72%
Période des flux de
trésorerie spécifiques
Dix ans
CGU PAPER PROCESSING
Base de valorisation Valeur d’utilité
Hypothèses clés
Taux de croissance des ventes TCAC 2022-2026
Taux de croissance des ventes TCAC 2022-2031
Marges brutes
Taux de croissance perpétuel
Taux d’actualisation
ST/SI/SB
[SB = scénario de base]
[SI = scénario timide
(intermédiaire)]
[ST = scénario de stress]
Scénarios
- Scénario de base (pondération à 30 %) : représente l’ambition de la direction du groupe. L’activité est assez
stable et anticipe une hausse des prévisions, mais forme davantage la base de la conversion vers le numérique.
- Scénario timide (pondération à 40 %) : un taux de croissance plus conservateur appliqué, par lequel la
croissance du chiffre d’affaires est réduite de 25 % et la structure des coûts variables directs est réduite à un
taux plus faible selon le type de coût et par lequel la hausse de la structure des coûts indirects est réduite à 2 %.
- Scénario de stress (pondération à 30 %) : par lequel la croissance du chiffre d’affaires est
réduite à 1 % par an, la structure des coûts variables directs est réduite à un taux moins élevé
selon le type de coût et par lequel la structure des coûts indirects est fixée à 1 % par an.
Détermination des
hypothèses
Les taux de croissance sont des prévisions internes basées à la fois sur
des informations internes et externes sur le marché.
Les marges reflètent l’expérience passée, ajustée en fonction des changements prévus.
Les taux de croissance perpétuels sont basés sur l’estimation par la direction des futurs taux de croissance
moyens à long terme, ne dépassant pas les taux de croissance prévus à long terme pour les marchés concernés.
Taux d’actualisation basés sur les CMPC spécifiques à l’CGU :
La valeur terminale inclut un taux de croissance de :
TCAC 5 ans
1 %/4 %/5 %
TCAC 10 ans
1 %/2 %/3 %
11,22%
0,53%
Période des flux de
trésorerie spécifiques
Dix ans
CGU PAYMENT
Base de valorisation Valeur d’utilité
Hypothèses clés
Taux de croissance des ventes TCAC 2022-2026
Taux de croissance des ventes TCAC 2022-2031
Marges brutes
Taux de croissance perpétuel
Taux d’actualisation
ST/SI/SB
[SB = scénario de base]
[SI = scénario timide
(intermédiaire)]
[ST = scénario de stress]
Scénarios
- Scénario de base (pondération à 30 %) : représente l’ambition de la direction du groupe.
- Scénario timide (pondération à 40 %) : un taux de croissance plus conservateur appliqué,
par lequel la croissance du chiffre d’affaires est réduite de 25 % et la structure des coûts
variables directs est réduite à un taux plus faible selon le type de coût et par lequel la
structure des coûts indirects est maintenue au niveau du scénario de base.
- Scénario de stress (pondération à 30 %) : par lequel la croissance du chiffre d’affaires est
réduite de 50 et 75 % selon le type de produit, la structure des coûts variables directs est
réduite à un taux moins élevé selon le type de coût et par lequel la croissance de la structure
des coûts indirects est maintenue à 50 % du niveau prévu dans le scénario de base.
Détermination des
hypothèses
Les taux de croissance sont des prévisions internes basées à la fois sur
des informations internes et externes sur le marché.
Les marges reflètent l’expérience passée, ajustée en fonction des changements prévus.
Les taux de croissance perpétuels sont basés sur l’estimation par la direction des futurs taux de croissance
moyens à long terme, ne dépassant pas les taux de croissance prévus à long terme pour les marchés concernés
Taux d’actualisation basés sur les CMPC spécifiques à l’CGU :
La valeur terminale inclut un taux de croissance de :
TCAC 5 ans
13 %/49 %/66 %
TCAC 10 ans
7 %/23 %/30 %
19,64%
0,72%
Période des flux de
trésorerie spécifiques
Dix ans

Rapport annuel 2021 | 152
CGU SERVICES and APPS
Base de valorisation Valeur d’utilité
Hypothèses clés
Taux de croissance des ventes TCAC 2022-2026
Taux de croissance des ventes TCAC 2022-2031
Marges brutes
Taux de croissance perpétuel
Taux d’actualisation
ST/SI/SB
[SB = scénario de base]
[SI = scénario timide
(intermédiaire)]
[ST = scénario de stress]
Scénarios
- Scénario de base (pondération à 30 %) : représente l’ambition de la direction du groupe.
- Scénario timide (pondération à 40 %) : un taux de croissance plus conservateur appliqué,
par lequel la croissance du chiffre d’affaires est réduite de 25 % et la structure des coûts
variables directs est réduite à un taux plus faible selon le type de coût et par lequel la
structure des coûts indirects est maintenue au niveau du scénario de base.
- Scénario de stress (pondération à 30 %) : par lequel la croissance du chiffre d’affaires est
réduite de 50 ou 75 % selon le type de produit, la structure des coûts variables directs est
réduite à un taux moins élevé selon le type de coût et par lequel la croissance de la structure
des coûts indirects est maintenue à 75 % du niveau prévu dans le scénario de base.
Détermination des
hypothèses
Les taux de croissance sont des prévisions internes basées à la fois sur
des informations internes et externes sur le marché.
Les marges reflètent l’expérience passée, ajustée en fonction des changements prévus.
Les taux de croissance perpétuels sont basés sur l’estimation par la direction des futurs taux de croissance
moyens à long terme, ne dépassant pas les taux de croissance prévus à long terme pour les marchés concernés.
Taux d’actualisation basés sur les CMPC spécifiques à l’CGU :
La valeur terminale inclut un taux de croissance de :
TCAC 5 ans
8 %/37 %/52 %
TCAC 10 ans
5 %/18 %/25 %
19,65%
0,72%
Période des flux de
trésorerie spécifiques
Dix ans
CGU POSTAGE and PARCEL OPTIMISATION
Base de valorisation Valeur d’utilité
Hypothèses clés
Taux de croissance des ventes TCAC 2022-2026
Taux de croissance des ventes TCAC 2022-2031
Marges brutes
Taux de croissance perpétuel
Taux d’actualisation
ST/SI/SB
[SB = scénario de base]
[SI = scénario timide
(intermédiaire)]
[ST = scénario de stress]
Scénarios
- Scénario de base (pondération à 30 %) : représente l’ambition de la direction du groupe.
- Scénario timide (pondération à 40 %) : Le chiffre d’affaires et la marge brute ont été maintenus au
même niveau que les prévisions commerciales pour l’exercice 2022 sans coût de croissance, la croissance
de la structure des coûts indirects étant fixée à 75 % du niveau prévu dans le scénario de base.
- Scénario de stress (pondération à 30 %) : dans lequel le chiffre d’affaires recule de 5 % au cours de la période
de 2022 à 2026, puis de 0 % et, par conséquent également, dans lequel la marge brute recule de 5 % et la
croissance de la structure des coûts indirects est maintenue au niveau prévu dans le scénario de base.
Détermination des
hypothèses
Les taux de croissance sont des prévisions internes basées à la fois sur
des informations internes et externes sur le marché.
Les marges reflètent l’expérience passée, ajustée en fonction des changements prévus.
Les taux de croissance perpétuels sont basés sur l’estimation par la direction des futurs taux de croissance
moyens à long terme, ne dépassant pas les taux de croissance prévus à long terme pour les marchés concernés.
Taux d’actualisation basés sur les CMPC spécifiques à l’CGU :
La valeur terminale inclut un taux de croissance de :
TCAC 5 ans
-5 %/0 %/3 %
TCAC 10 ans
-2 %/0 %/3 %
10,92%
0,90%
Période des flux de
trésorerie spécifiques
Dix ans
5.15 Autres actifs incorporels
Le coût, l’amortissement cumulé et les valeurs nettes comptables des actifs incorporels sont résumés par catégorie
pertinente comme suit :
(i) Coût Notes Marques Immobilisations en cours Logiciels générés en interne Relations clients Logiciels acquis Total
En milliers d’euros
Au 1er janvier 2020 3 431 830 12 897 28 209 6 109 51 476
Ajouts - 458 9 706 - 508 10 672
Cessions (2 840) (71) (1) - (8) (2 920)
Transferts - (1 102) 1 103 - (1) -
Regroupements d’entreprises 5.6.3 54 71 - 4 117 315 4 557
Effet de change (37) - (2) (154) (18) (211)
Au 31 décembre 2020 608 186 23 703 32 172 6 905 63 574
Ajouts - 8 682 10 538 119 453 19 792
Cessions - - (39) - (196) (235)
Transferts - (384) 401 - (17) -
Regroupements d’entreprises 5.6.3 5 059 638 - 9 077 17 131 31 905
Effet de change (33) - (238) 617 25 371
Au 31 décembre 2021 5 634 9 122 34 365 41 985 24 301 115 407

Rapport annuel 2021 | 153
(ii) Amortissement cumulé Marques Immobilisations en cours Logiciels générés en interne Relations clients Logiciels acquis Total
En milliers d’euros
Au 1er janvier 2020 586 - 3 043 2 206 1 576 7 411
Charges d’amortissement 5.8 582 - 3 380 3 723 1 495 9 180
Charges de perte de valeur 5.8 1 839 - - - - 1 839
Cessions (2 840) - - - (8) (2 848)
Effet de change (59) - - 199 (13) 127
Au 31 décembre 2020 108 - 6 423 6 128 3 050 15 709
Charges d’amortissement 5.8 677 - 7 002 4 386 4 141 16 206
Cessions - - (1) - (196) (197)
Effet de change 5 - (192) 167 206 186
Au 31 décembre 2021 790 - 13 232 10 681 7 201 31 904
(iii) Valeur nette comptable Marques Immobilisations en cours Logiciels générés en interne Relations clients Logiciels acquis Total
En milliers d’euros
Au 1er janvier 2020 2 845 830 9 854 26 003 4 533 44 065
Valeur comptable brute 608 186 23 703 32 172 6 905 63 574
Amortissement cumulé (108) - (6 423) (6 128) (3 050) (15 709)
Au 31 décembre 2020 500 186 17 280 26 044 3 855 47 865
Valeur comptable brute 5 634 9 122 34 365 41 985 24 301 115 407
Amortissement cumulé (790) - (13 232) (10 681) (7 201) (31 904)
Au 31 décembre 2021 4 844 9 122 21 133 31 304 17 100 83 503
Le tableau suivant présente les actifs incorporels par cash generating unit :
En milliers d’euros Marques Immobilisations en cours Logiciels générés en interne Relations clients Logiciels acquis Total
Plateforme 2 886 6 321 17 371 30 802 16 667 74 047
Traitement des
documents papier
203 - - 73 - 276
Paiement 259 1 813 3 577 320 341 6 310
Services et applis - 381 - 109 70 560
Optimisation des envois
postaux et colis
1 496 - 185 - - 1 681
Regroupement d’entreprises - 607 - - 22 629
Au 31 décembre 2021 4 844 9 122 21 133 31 304 17 100 83 503
Plateforme 192 - 13 953 25 932 3 823 43 900
Traitement des
documents papier
308 - - 112 - 420
Paiement - 186 3 327 - - 3 513
Services et applis - - - - - -
Optimsiation des envois
postaux et colis
- - - - - -
Regroupement d’entreprises - - - - 32 32
Au 31 décembre 2020 500 186 17 280 26 044 3 855 47 865
Le nom de marque « Fitek » a été déprécié en 2020 pour un montant de 1,9 million d’euros par décision du Conseil
d’administration en novembre 2020.

Rapport annuel 2021 | 154
Les logiciels générés en interne concernent les développements successifs de la plateforme de services du Groupe et de
ses applications. Les logiciels générés en interne concernent principalement les actifs suivants :
Logiciels générés en interne Au 31 décembre 2021 Au 31 décembre 2020
Fin de la période
d’amortissement
En milliers d’euros
Logiciels de paiement lié aux services de recouvrement en ligne 1 376 3 021 2023-2026
Développement de logiciels de plateforme basés sur BanqUP 8 862 5 232 2023-2026
Solutions d’automatisation des processus robotiques 269 968 2022-2026
Logiciels de traitement de documents 2 091 2 957 2022-2026
Reconnaissance de l’identité et solutions connexes 1 235 1 311 2022-2026
Logiciels liés à la préparation et à la conception de documents 1 837 1 621 2023-2026
Améliorations du hub de paiement et logiciels liés à la gestion des Mandats de prélèvement SEPA 261 307 2022-2026
Les logiciels de paiement sont liés à billtopay 1 940 - 2026
Optimisation des envois postaux 185 - 2026
FitekIn – améliorations du processus d’approbation des flux entrants 3 076 1 809 2026
Autre 1 54 2026
Total 21 133 17 280
Les relations clients concernent principalement les actifs suivants :
Relations clients Au 31 décembre 2021 Au 31 décembre 2020 Fin de la période d’amortissement
En milliers d’euros
Onea 11 55 2022
ADMS 36 54 2023
Inventive Designers 600 913 2023
Leleu Printing 73 112 2023
Facturis 894 1 343 2023
DS&DS 68 97 2024
Akti 109 - 2026
BanqUP 320 - 2036
Fitek Baltics 11 157 12 692 2029
Fitek Slovakia 1 560 1 755 2029
Unifiedpost Limited 5 091 5 274 2029
Fitek Balkan 3 148 3 538 2030
Tehnobiro 188 211 2030
21 Grams 5 191 - 2036
Digithera 103 - 2026
Sistema Efactura 76 - 2032
Crossinx 2 679 - 2036
Total 31 304 26 044

Rapport annuel 2021 | 155
5.16 Immobilisations corporelles
Le coût, l’amortissement cumulé et les valeurs comptables nettes des immobilisations corporelles sont résumés par
catégorie pertinente comme suit :
(i) Coût Notes Terrains Bâtiments Mobilier, accessoires et équipements Machines et véhicules Total
En milliers d’euros
Au 1er janvier 2020 - - 3 465 1 411 4 876
Ajouts 4 1 698 696 2 398
Transferts (1 917) 1 834 (83)
Cessions - (46) (666) (712)
Effet de change - (15) (17) (32)
Cessions d’activités - (7) (7) (14)
Regroupements d’entreprises 5.6.3 2 752 1 064 41 3 857
Au 31 décembre 2020 - 2 756 4 242 3 292 10 290
Ajouts 452 - 1 129 597 2 178
Transferts - 13 (1 113) 1 100 -
Cessions - - (546) (635) (1 181)
Effet de change - (1) 3 3 5
Cessions d’activités - - - - -
Regroupements d’entreprises 5.6.3 - - 234 74 308
Au 31 décembre 2021 452 2 768 3 949 4 431 11 600
(ii) Amortissement cumulé Terrains Bâtiments Mobilier, accessoires et équipements Machines et véhicules Total
En milliers d’euros
Au 1er janvier 2020 - - 2 735 592 3 327
Frais d’amortissement 5.8 - 42 502 306 850
Transfert des frais d’amortissement - (1 938) 1 855 (83)
Frais d’amortissement – cessions - - (41) (514) (555)
Effet de change - - (13) (15) (28)
Perte de valeur 5.8 - - - 11 11
Cessions d’activités - - (3) (7) (10)
Au 31 décembre 2020 - 42 1 242 2 228 3 512
Frais d’amortissement 5.8 - 84 649 508 1 241
Frais d’amortissement – transfert - 3 (279) 276 -
Frais d’amortissement – cessions - - (540) (629) (1 169)
Effet de change - - 10 2 12
Au 31 décembre 2021 - 129 1 082 2 385 3 596
(iii) Valeur nette comptable Terrains Bâtiments Mobilier, accessoires et équipements Machines et véhicules Total
En milliers d’euros
Au 1er janvier 2020 - - 730 819 1 549
Valeur comptable brute - 2 756 4 242 3 292 10 290
Amortissement cumulé - (42) (1 242) (2 228) (3 512)
Au 31 décembre 2020 - 2 714 3 000 1 064 6 778
Valeur comptable brute 452 2 768 3 949 4 431 11 600
Amortissement cumulé - (129) (1 082) (2 385) (3 596)
Au 31 décembre 2021 452 2 639 2 867 2 046 8 004

Rapport annuel 2021 | 156
5.17 Droits d’utilisation sur des actifs
En milliers d’euros Notes Terrains et bâtiments Machines et équipements Véhicules Total
Au 1er janvier 2020 4 936 957 1 815 7 708
Ajouts et modifications 1 111 646 1 736 3 493
Cessions (-) - (2) (806) (808)
Frais d’amortissement 5.8 (1 505) (569) (1 064) (3 138)
Frais d’amortissement – cessions - - 749 749
Cessions d’activités (1) - - (1)
Regroupements d’entreprises
(entités des Balkans)
5.6.3 26 62 34 122
Autre (FX) (12) (11) (1) (24)
Au 31 décembre 2020 4 555 1 083 2 463 8 101
Ajouts 3 528 119 926 4 573
Cessions (-) (1 089) - (1 266) (2 355)
Frais d’amortissement (2 357) (590) (1 097) (4 044)
Frais d’amortissement – cessions 1 089 - 1 042 2 131
Regroupements d’entreprises 5.6.3 2 179 5 217 2 401
Autre (FX) (18) 4 - (14)
Au 31 décembre 2021 7 887 621 2 285 10 793
5.18 Comptes clients et autres créances
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Créances clients 25 964 12 198
Moins : provision pour pertes de crédit attendues (149) (174)
Créances clients – nettes 25 815 12 024
TVA à recevoir 2 438 1 205
Créances d’affacturage - 2 080
Fonds en transit de clients des Solutions de Paiement 6 083 1 663
Autres créances 490 746
Total 34 826 17 718
Au 31 décembre 2020, il existait une créance d’affacturage de 2 080 milliers d’euros. Le produit du transfert des dettes
d’affacturage, égal à 1 435 milliers d’euros, a été inclus dans les prêts bancaires à court terme au 31 décembre 2021.
Les Fonds en transit de clients des Solutions de Paiement correspondent aux espèces reçues des clients finaux des
Solutions de Paiement d’Unifiedpost devant être transférées à des clients des Solutions de paiement de la Société. Le
passif correspondant à ce transfert est mentionné dans la note relative aux fournisseurs et autres créditeurs à payer (voir
note 5.26). Le solde a été enregistré en liquidités soumises à restrictions (voir note 5.20).
D’autres informations sur le risque de crédit et le classement par échéances des créances clients sont fournies à la
note 5.30.2.1.

Rapport annuel 2021 | 157
5.19 Dépenses payées d’avance
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Informatique, licences et maintenance 426 600
Autres charges payées d’avance 1 924 1 010
Total 2 350 1 610
Les charges payées d’avance concernent principalement des frais d’assurance et de licence.
5.20 Trésorerie et équivalents de trésorerie
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Caisse 16 5
Liquidités en banque 10 887 123 853
Liquidités soumises à restrictions (numéraire reçu des clients de Solutions de Paiement) 583 208
Autres liquidités soumises à restrictions 2 898 1 008
Équivalents de trésorerie 2 586 850
Trésorerie et équivalents de trésorerie reporté dans l’état de la situation financière 16 970 125 924
La trésorerie et les équivalents de trésorerie au 31 décembre 2021 sont principalement composés des produits découlant
de l’augmentation de capital de 2020 (10,4 millions d’euros), du placement privé et de l’inscription à la cote des actions
le 22 septembre 2020 (175 millions d’euros). Ces produits ont été partiellement compensés par le paiement du coût des
opérations et le remboursement partiel du prêt de facilité. La réduction de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
découle principalement des acquisitions survenues en 2021 (82,1 millions d’euros).
5.21 Capital social et réserves
Capital social
Les fonds propres du groupe Unifiedpost s’élèvent à 309 220 milliers d’euros au total et sont représentés par 33 463 569
actions, sans mention de valeur nominale. Il n’y a pas d’actions privilégiées. Chacune de ces actions confère un droit de
vote à l’Assemblée des actionnaires et, par conséquent, ces actions représentent le dénominateur aux fins des notifications
en vertu de la réglementation sur la transparence, c.-à-d. les notifications en cas d’atteinte ou de dépassement des seuils
légaux de 5 % ou d’un multiple de 5 % du nombre total des droits de vote dont sont assortis les titres du groupe Unifiedpost.
Les statuts du groupe Unifiedpost ne tiennent pas compte de seuils légaux complémentaires.

Rapport annuel 2021 | 158
Opérations sur le capital social
Les opérations sur le capital social réalisées en 2021 peuvent être résumées comme suit :
En milliers d’euros Nombre d’actions Capital émis Prime d’émission Autre réserve
Au 1 janvier 2021 30 401 990 251 543 492 4 395
Émission d’actions provenant de l’apport en nature des prêts vendeur suivants :
- Akti 54 651 1 156 - 128
- BanqUP 165 301 3 496 - 388
- 21 Grams 139 542 2 951 - 327
- Digithera 14 098 282 - -
- Crossinx 2 436 727 48 735 - (3 655)
Conversion des droits d’investissement liés à l’apport en numéraire de juin/juillet 2020 50 000 500 - -
Règlement des paiements en actions (ESOP) 70 000 160 - -
Conversion des droits d’investissement liés à l’apport en numéraire de juin/juillet 2020 2 500 25 - -
Règlement des paiements en actions (ESOP) 86 660 284 - -
Règlement des paiements en actions (ESOP) 28 130 57 - -
Conversion des droits d’investissement liés à l’apport en numéraire de juin/juillet 2020 630 6 - -
Règlement des paiements en actions (ESOP) 13 340 25 - -
Variation de la juste valeur de l’apport en numéraire des dérivés intégrés de juin-juillet 2020 - - - 738
Paiements en actions – conversions - - - 465
Option de vente JV Roumanie - - - (1 000)
Option de vente JV Croatie - - - (647)
Bénéfice annuel courant et autres éléments du résultat global des
participations minoritaires avec option de vente
- - - 539
Variation de la valeur comptable des passifs associés aux participations minoritaires remboursables - - - (424)
Ajustement des passifs associés aux participations minoritaires remboursables et des
autres réserves suite à l’exercice de l’option d’achat y afférente (JV Slovaquie)
- - - 1 274
Autre 1
Au 31 décembre 2021 33 463 569 309 220 492 2 529
Les opérations de capital suivantes ont eu lieu en 2021:
1. Augmentation de capital du 8 janvier 2021
Le 8 janvier 2021, Unifiedpost Group SA a réalisé les 3 acquisitions suivantes: 100 % des actions de 21 Grams
Holding AB, Akti SA et BanqUP BV. Dans le cadre de chaque acquisition, une partie du prix d’achat a été convertie
en prêts accordés par les vendeurs ou en paiement différé. Par conséquent, la Société a émis 359 494 nouvelles
actions, (c’est-à-dire 54 651 nouvelles actions relatives à l’acquisition d’Akti, 165 301 nouvelles actions relatives à
l’acquisition de BanqUP et 139 542 nouvelles actions relatives à l’acquisition de 21 Grams) en contrepartie de l’apport
en nature des créances découlant des prêts vendeurs. Par la suite, la Société a émis 120 000 actions nouvelles à la
suite de l’exercice de droits de souscription.
2. Augmentation de capital du 24 mars 2021
Le 24 mars 2021, Unifiedpost Group SA a annoncé l’acquisition de 100 % des actions de Digithera. Dans le cadre de
l’acquisition, une partie du prix d’achat a été convertie en prêts accordés par les vendeurs ou en paiement différé.
Par la suite, la Société a émis 14 098 actions nouvelles en contrepartie de l’apport en nature des créances résultant
des prêts vendeurs. Par la suite, la Société a émis 89 160 actions nouvelles à la suite de l’exercice de droits de
souscription.
3. Augmentation de capital du 9 avril 2021
Le 9 avril 2021, Unifiedpost Group SA a annoncé l’acquisition de 100 % des actions de Crossinx. Dans le cadre de
l’acquisition, une partie du prix d’achat a été convertie en prêts accordés par les vendeurs ou en paiement différé.
Par la suite, la Société a émis 2 436 727 actions nouvelles en contrepartie de l’apport en nature des créances
résultant des prêts vendeurs. Par la suite, la Société a émis 28 130 actions nouvelles à la suite de l’exercice de droits
de souscription.

Rapport annuel 2021 | 159
4. Augmentation de capital du 29 octobre 2021
Le 29 octobre 2021, Unifiedpost Group SA a émis 13 340 actions nouvelles à la suite de l’exercice de droits de
souscription.
Après les émissions susmentionnées d’actions nouvelles, le capital social de la Société s’élève à 309 219 551,09 euros,
représenté par 33 463 569 actions sans mention de valeur nominale.
Les opérations sur le capital social réalisées en 2020 peuvent être résumées comme suit :
En milliers d’euros Nombre d’actions Capital émis Prime d’émission Autre réserve
Au 1er janvier 2020 15 181 930 20 744 492 (1 173)
Apport en numéraire (26 juin 2020 et 17 juillet 2020)
1 040 760
10 408 - -
Contribution en numéraire des dérivés intégrés - - - (782)
Option de vente souscrite sur des participations minoritaires - - - (3 923)
Émission d’actions lors de la conversion d’obligations convertibles,
26 juin 2020 (valeur nominale de 75 € par action)
2 820 860 21 157 - -
Émission d’actions lors de la conversion d’obligations convertibles,
17 juillet 2020 (valeur nominale de 75 € par action)
2 004 520 15 034 - -
Émission d’actions lors de la conversion d’obligations convertibles, 24 septembre 2020
(placement privé et inscription à la cote) (valeur nominale de 15 € ou 17 € par action) (°)
603 920
9 200 - -
Différence entre les actions à la juste valeur et la conversion d’obligations (à 200 €) 26 juin 2020 - - - 4 795
Différence entre les actions à la juste valeur et la conversion d’obligations (à 200 €) 17 juillet 2020 - - - 3 330
Différence entre les actions à la juste valeur et la conversion
d’obligations (à 20 €) 24 septembre 2020 (°)
- - - 2 148
Émission d’actions contre numéraire pour placement privé et inscription à la cote 8 750 000 175 000 -
Au 31 décembre 2020
30 401 990 251 543 492 4 395
(°) compte tenu de la division du nominal de l’action par 10 le 31 août 2020
Les opérations sur le capital social suivantes sont intervenues entre le 1er janvier 2020 et le 31 décembre 2020 :
Augmentation de capital en numéraire :
1. Le 26 juin 2020, l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires a approuvé l’augmentation du capital de la
Société par l’émission de 73 026 actions privilégiées de catégorie B pour un montant total de 7,3 millions d’euros.
2. Le deuxième tour de financement a eu lieu le 17 juillet 2020. Le 17 juillet 2020, l’assemblée générale extraordinaire
des actionnaires a approuvé l’augmentation du capital de la Société par l’émission de 31 050 actions privilégiées de
catégorie B pour un montant total de 3,1 millions d’euros.
Placement privé et inscription à la cote
Le 22 septembre 2020, Unifiedpost Group a fait son entrée sur Euronext Bruxelles. Unifiedpost a mis 30 401 990 actions
sur le marché. Le prix d’introduction et d’émission des actions Unifiedpost a été fixé à 20 euros par action. Le prospectus
dans lequel la Société a annoncé le lancement et les conditions du placement privé et de l’inscription à la cote de ses
actions a été approuvé par l’Autorité des services et marchés financiers (« FSMA ») et publié par la Société le 18 septembre
2020. Les conditions de l’inscription à la cote ainsi que les conditions initiales du placement privé ont été précisées dans le
Prospectus. La période de placement durant laquelle les souscriptions d’investisseurs institutionnels ont été reçues dans
le cadre du placement privé a débuté le 18 septembre 2020 et s’est terminée le 21 septembre 2020. Le 21 septembre 2020,
le « Comité d’introduction en bourse » a déterminé, en vertu du mandat confié par l’Assemblée générale extraordinaire, les
modalités et conditions suivantes concernant l’augmentation de capital :
• le nombre final d’actions de placement a été fixé à 8 750 000 ;
• le prix de placement par action dans le cadre du placement privé a été fixé à 20 euros.
L’augmentation de capital liée au placement privé s’est élevée à 175 millions EUR et le capital social a donc été effectivement
augmenté.

Rapport annuel 2021 | 160
L’augmentation de capital décrite ci-dessus aux points 1 et 2 a été désignée comme l’augmentation de capital principale.
Conversion d’obligations convertibles
1. Les détenteurs d’obligations qui avaient accepté avant le 23 juin 2020 de convertir la totalité de leurs obligations
convertibles pouvaient exercer un droit de conversion fixe de 75 euros. L’assemblée générale extraordinaire des
actionnaires qui s’est tenue le 26 juin 2020 a approuvé la conversion de 400 obligations convertibles en 282 086 actions
de catégorie D pour un montant total de 21,2 millions d’euros.
2. L’assemblée générale extraordinaire des actionnaires qui s’est tenue le 17 juillet 2020 a également approuvé la
conversion de 285 obligations convertibles en 200 452 actions de catégorie D pour un montant total de 15 millions
d’euros.
3. Le 24 septembre 2020, les 184 obligations restantes ont été automatiquement converties en capital à la suite du
placement privé et de la cotation ultérieure de ses actions, ce qui constitue l’événement admissible.
Droits de souscription
Trois clauses de protection anti-dilution concernant les souscripteurs à l’augmentation de capital ont été attachées à
l’augmentation de capital du 26 juin 2020 et du 17 juillet 2020.
1. Des bons de souscription anti-dilution à un prix certain protégé de 117,65 euros (soit 100,00 euros divisés par 0,85) par
action avant division par 10 du nominal ont été accordés aux souscripteurs à la première et à la deuxième augmentation
de capital.
2. Si les obligations convertibles restantes sont automatiquement converties à leur date d’échéance (27 avril 2021), les
souscripteurs à l’augmentation de capital du 26 juin 2020 et du 17 juillet 2020 peuvent acheter le même nombre
d’actions au prix de 0,01 euro par action, soit un prix de souscription ajusté de 50,00 euros par action avant division
par 10 du nominal.
3. Pendant une durée de deux ans à compter de la date de l’augmentation de capital principale, chaque souscripteur aura
le droit d’investir automatiquement au prix de souscription appliqué lors de l’augmentation de capital principale, pour
un montant pouvant atteindre 25 % de son investissement initial lors de l’augmentation de capital principale.
Deux clauses de protection anti-dilution sont devenues nulles à compter du placement privé et de l’inscription à la cote en
septembre 2020. Seule la troisième clause anti-dilution reste applicable, c’est-à-dire : « Pendant une durée de deux ans à
compter de la date de l’augmentation de capital principale, chaque souscripteur aura le droit d’effectuer un investissement
supplémentaire au prix de souscription appliqué lors de l’augmentation de capital principale, pour un montant pouvant
atteindre 25 % de son investissement initial lors de l’augmentation de capital principale ». L’instrument a été évalué à sa
juste valeur par le biais du compte de résultat.
L’émission des actions est considérée comme une opération sur capitaux propres conformément aux exigences d’IAS 32.
La Société a exercé son jugement concernant le choix du traitement comptable des droits de souscription. L’émission de
droits de souscription est traitée comme une unité de compte unique qui doit être constatée dans son intégralité, car :
• il s’agit d’une offre unique et groupée de droits émis simultanément lors de l’émission d’actions dans le cadre de
l’opération de capital et qui n’est pas contractuellement distincte ;
• aucune prime n’est définie contractuellement pour la souscription de chacune des options.
L’instrument de droits de souscription répond à la définition d’un instrument financier dérivé selon IFRS 9, mais ne répond
pas à la définition d’un instrument de capitaux propres de l’émetteur selon IAS 32, le contrat dans son ensemble n’exigeant
pas la livraison d’un nombre fixe d’actions propres pour un montant fixe.
Au 31 décembre 2020, il existait 26 022 droits anti-dilution non-exécutés, valorisés à 3 750 milliers d’euros. Une perte de
juste valeur de 2 969 milliers d’euros a été constatée par le biais du compte de résultat (voir note 5.30.1).
En 2021, 5 376 droits de souscription au total ont été convertis en 53 760 actions représentant un capital de 537 milliers
d’euros. À l’issue de cette conversion, la Société possède toujours 20 646 droits de souscription anti-dilution qui donnent

Rapport annuel 2021 | 161
à chaque souscripteur le droit d’investir 25 % de plus que leur investissement initial au même prix de souscription.
Ces droits de souscription non exécutés sont évalués à 535 milliers d’euros au 31 décembre 2021. Un gain de juste valeur
de 2 477 milliers d’euros relatif aux droits anti-dilution a été constaté par le biais du compte de résultat en 2021 (voir
note 5.30.1). L’impact de l’estimation de la direction sur l’utilisation des droits de souscription s’élève à 481 milliers d’euros.
Autres capitaux propres
Ce poste comprend les éléments suivants :
• l’augmentation des coûts liés à l’émission d’actions : il s’agit des coûts supportés au titre des différents tours de
financement, principalement liés au placement privé et à l’inscription à la cote des actions (2021 et 2020 : 15 926 milliers
d’euros) ;
• la réserve de paiements en actions s’élevant à 1 545 milliers d’euros au 31 décembre 2021 et à 1 767 milliers d’euros
au 31 décembre 2020 (voir la note 5.33). Ceci est reclassé dans les bénéfices non répartis lors de l’exercice des droits
de souscription et pour le calcul de l’écart entre le passif de rachat associé aux intérêts minoritaires remboursables
au gré du porteur et le montant des intérêts minoritaires décomptabilisés (voir note 5.23). Si l’option de vente de la
participation minoritaire est exercée, ce traitement est appliqué jusqu’à la date d’exercice.
• écarts de conversion cumulés : le montant cumulé des écarts de change relatifs à une opération à l’étranger, comptabilisé
dans les autres éléments du résultat global et cumulé dans la composante distincte des capitaux propres, est retraité
des capitaux propres en résultat (en tant qu’ajustement de reclassement) lors de la cession de cette opération à
l’étranger (2021 : -376 milliers d’euros et 2020 : - 520 milliers d’euros) ;
• les composantes de capitaux propres restants concernent une participation minoritaire de 277 milliers d’euros et un
déficit cumulé de 101 332 milliers d’euros.
Autres éléments du résultat global
La réconciliation des montants comptabilisés dans les Autres éléments du résultat global est le suivant :
2021 2020
En milliers d’euros
Montant avant
impôt
(Charge) / crédit
d’impôt
Montant net
d’impôt
Montant
avant impôt
(Charge) /
crédit d’impôt
Montant net
d’impôt
Différences de change dans la conversion
des opérations à l’étranger
144 - 144 (508) - (508)
Réévaluation du passif net au titre des prestations définies 109 - 109 (34) 1 (33)
Autres éléments du résultat global 253 - 253 (542) 1 (541)
5.22 Emprunts
Le tableau suivant présente une synthèse des prêts et emprunts en cours à chaque date de clôture :
En milliers d’euros Au 31 décembre 2021 Au 31 décembre 2020
Non courants Courants Total Non courants Courants Total
Emprunts bancaires (5.22.1) 7 783 21 429 29 212 19 593 (*) 6 189 (*) 25 782 (*)
Avances remboursables du gouvernement (5.22.2) 284 74 358 274 75 349
Autres prêts (5.22.3) 801 1 815 2 616 - - -
Total des prêts et emprunts 8 868 23 318 32 186 19 867 6 264 26 131
(*) 543 000 euros d’emprunts bancaires sont passés de la catégorie « prêts et emprunts courants » à la catégorie « prêts et emprunts non courants » dans
l’état consolidé de la situation financière du 31 décembre 2020.

Rapport annuel 2021 | 162
5.22.1 Emprunts bancaires
Les emprunts bancaires peuvent être résumés comme suit :
En milliers d’euros Au 31 décembre 2021 Au 31 décembre 2020
Non courants Courants Total Non courants Courants Total
Non garantis
Prêt subordonné 4 000 - 4 000 4 000 145 4 145
Autres emprunts bancaires 759 1 048 1 807 23 (*) 302 (*) 325 (*)
Total emprunts bancaires non garantis 4 759 1 048 5 807 4 023 (*) 477 (*) 4 470
Garantis
Facilité d’acquisition Belfius Bank - 11 525 11 525 11 333 2 897 14 230
Facilité de liquidité Belfius Bank - 5 000 5 000 - - -
Facilité d’acquisition bâtiment Sirius Star 1 583 180 1 763 1 759 - 1 759
Crédit d’investissement 976 793 1 769 1 515 (*) 905 (*) 2 420 (*)
Autres emprunts bancaires 465 2 883 3 348 963 (*) 1 940 (*) 2 903 (*)
Total des emprunts bancaires garantis 3 024 20 881 23 405 15 570 5 742 21 312
Total emprunts bancaires 7 783 21 429 29 212 19 593 6 189 25 782
(*) Les autres emprunts bancaires non garantis auprès de Fitek Balkan déclarés dans le cadre du rapport du 31 décembre 2020 sont reclassifiés dans les
crédits d’investissement garantis (2 146 milliers d’euros) et dans les autres emprunts bancaires garantis (658 milliers d’euros)
Les principaux prêts en cours du Groupe sont :
a. Prêt subordonné BMI (non garanti)
Le 19 septembre 2019, Financial Automation Solutions OÜ, filiale estonienne de la Société détentrice du groupe d’entités
Fitek, a conclu une Convention de prêt subordonné avec Belgische Maatschappij voor Internationale Investering NV (le
« Prêt subordonné BMI »), dans laquelle la Société intervient comme codébiteur. Le Prêt subordonné BMI a une durée de
7,5 ans, porte intérêt au taux de 7 % par an et se classe explicitement derrière la Facilité d’acquisition pour le paiement
du principal et des intérêts ainsi qu’en cas de faillite.
b. Facilité d’acquisition
Afin de refinancer des acquisitions passées, la Société a conclu avec Belfius Bank NV, le 12 mars 2019, une facilité de
crédit d’acquisition pour un montant total de 25 millions EUR (la « Facilité d’acquisition », telle que modifiée en tant
que de besoin). Toutes les sommes empruntées par la Société dans le cadre de la Facilité d’acquisition doivent être
appliquées soit au financement des acquisitions autorisées, soit au refinancement des acquisitions d’ADM Solutions, de
Leleu Document Services et d’Inventive Designers (chacune étant une « Acquisition autorisée »).
Le 4 avril 2019, la Facilité d’acquisition a été modifiée de manière, entre autres, à relever le montant total disponible
aux termes de la facilité de crédit de 25 millions d’euros à 34 millions d’euros et inclure l’acquisition de Fitek comme
Acquisition autorisée. Dans le cadre de l’augmentation du montant disponible, la Société a conclu une convention de
garantie avec Gigarant NV le 10 avril 2019 en faveur de Belfius Bank NV afin de garantir à hauteur de 9 millions d’euros
les montants de principal dus par le Groupe aux termes de la Facilité d’acquisition (la « Garantie Gigarant »).
La Facilité d’acquisition est constituée de la facilité A, d’un montant de 17 millions d’euros (la « Facilité A »), et de la
facilité B, d’un montant de 17 millions d’euros (la « Facilité B » et, avec la Facilité A, les « Facilités »). Conformément aux
conditions applicables, la Société a remboursé fin septembre 2020 tous les prêts non remboursés au titre de la Facilité
B, ainsi que tous les frais de résiliation anticipée et intérêts courus correspondants.
La Facilité A est remboursable en 12 versements semestriels.
Pour garantir la Facilité d’acquisition, la Société a nanti la totalité des actions qu’elle détient dans Leleu Document
Services, Inventive Designers, Unifiedpost SA, PDOCHOLCO Limited, 21 Grams et Crossinx. En outre, la Société a
constitué un cautionnement omnibus de premier rang sur ses biens mobiliers importants pour un montant de 30 millions
d’euros et un cautionnement omnibus de second rang sur ses biens mobiliers importants d’un montant de 10,8 millions
d’euros.

Rapport annuel 2021 | 163
Unifiedpost Payments NV, Unifiedpost BV, UP-Nxt NV, Unifiedpost SARL, Unifiedpost SA, Financial Automation Solutions
OÜ et PDOCHOLCO Limited interviennent en qualité de garants au titre de la Facilité d’acquisition (individuellement, un
« Garant »), chacun d’eux garantissant conjointement et solidairement l’exécution de toutes les obligations de paiement
de la Société et des autres Garants au titre de la Facilité d’acquisition. En septembre 2021, 21 Grams et Crossinx ont été
ajoutés en tant que Garants.
La Garantie Gigarant prévoit une garantie de 26,48 % de l’obligation garantie de la Société, qui ne peut excéder en
aucun cas un montant de 9 millions d’euros. Aux termes de la Garantie Gigarant, la Société ne peut contracter aucune
dette, autrement que dans le cadre de la Facilité d’acquisition ou de toute autre dette existante, sans le consentement
préalable écrit de Gigarant NV. En outre, la Société ne peut utiliser aucune des Facilités pour octroyer un prêt ou fournir
une quelconque forme de crédit à quiconque, pas plus qu’elle ne peut octroyer aucune garantie ou indemnité à, ou au
bénéfice de, quiconque au titre d’une obligation incombant à un tiers, ni prendre à sa charge des obligations de tiers.
Enfin, aucun changement de contrôle au niveau de la Société n’est autorisé sans le consentement écrit de Gigarant NV.
Aux termes de la Facilité d’acquisition, la Société est soumise à différents engagements financiers et ne peut, et doit
faire en sorte qu’aucune Société du Groupe ne puisse, créer, ou permettre que subsiste, une sûreté ou une quasi-
sûreté sur l’un de ses actifs, à l’exception de certaines sûretés autorisées. La Société doit faire en sorte qu’aucune
modification importante ne soit apportée à la nature générale de l’activité du Groupe. La Société doit veiller à ce que son
Endettement ajusté de premier rang (calculé comme le rapport entre la dette financière nette consolidée et l’EBITDA
consolidé pro forma ajusté) ne dépasse à aucun moment 3:1 et le Groupe est soumis à un test semestriel de contrôle du
respect de cette obligation.
De plus, la Société ne peut souscrire, ni maintenir sans le solder, un quelconque endettement financier en dehors de
l’endettement autorisé aux termes de la Facilité d’acquisition. En outre, la Société ne peut conclure de transactions
en vue de vendre, louer en crédit-bail, transférer ou céder de quelque manière un quelconque actif, à l’exception des
transactions portant sur des actifs obsolètes ou redondants, des transactions réalisées entre entités du groupe ou des
transactions réalisées dans le cours normal de ses activités.
En cas de changement de contrôle (c’est-à-dire si la participation cumulée de Sofias BVBA, PE Group NV, Smartfin
Capital NV, M. Michel Delloye ainsi que de la direction et des salariés de la Société au 12 mars 2019, date de la Facilité
d’acquisition, tombe en dessous de 25 %), toutes les Facilités seront annulées, et tous les emprunts en cours, y compris
les intérêts courus, ainsi que tous les autres montants exigibles en vertu des documents financiers concernés seront
immédiatement échus et payables. En janvier 2021, Smartfin Capital NV a cédé les actions de la Société qu’elle détenait ;
cependant, au 31 décembre 2021, les 25 % ont été atteints.
Et enfin, les actions que la Société détient dans 21 Grams et Crossinx ont été mises en gage au cours du mois de
septembre 2021 et 21 Grams et Crossinx ont toutes les deux été ajoutées en tant que Garants dans le cadre de la Facilité
d’acquisition.
Au 31 décembre 2021, l’endettement ajusté de premier rang dépassait le ratio 3:1, ce qui correspondait à une violation
de la clause restrictive par la Société. Tous les montants devant être versés à Belfius Bank NV au 31 décembre 2021 sont
présentés comme courants dans l’état de la situation financière. En 2022, la Société a obtenu une dérogation qui la
dégageait de toute responsabilité quant à la non-conformité avec les engagements en question.
c. Facilité de liquidité
Belfius Bank NV a octroyé en août 2021 une facilité de liquidité de 5 millions d’euros au groupe Unifiedpost, une facilité
renouvelable ayant une échéance inférieure ou égale à 18 mois, qui n’est pas couverte par la garantie Gigarant.
d. Facilité d’acquisition bâtiment Sirius Star
Cette facilité d’acquisition a été octroyée à Fitek Balkan par ProCredit Banka et concerne le bien immobilier Sirius Star
Building à Belgrade. La partie de la facilité d’acquisition non courante garantie non remboursée au 31 décembre s’élève
à 1 583 milliers d’euros et, à court terme, 180 milliers d’euros restent dus.

Rapport annuel 2021 | 164
e. Crédit d’investissement
• Le 15 mars 2017, la Société a souscrit un crédit d’investissement de 1 million d’euros pour financer l’acquisition d’ONEA
NV. Le crédit a une durée de 5 ans et porte intérêt au taux de 1,649 % par an. Le crédit est garanti par un nantissement
sur les actions de UP-NXT NV à la suite de la fusion entre Onea NV et UP-NXT NV. Le solde courant dû correspond à
une dette à court terme de 69 milliers d’euros ;
• Unifiedpost doo (Fitek Balkan) dispose actuellement de 6 prêts d’investissement approuvés par Erste Banka (1 prêt),
UniCreditbanka (1 prêt), ProCredit Banka (3 prêts) and Eurobanka (1 prêt). Le solde à long terme dû de ces crédits
s’élève à 938 milliers d’euros et le solde à court terme non acquitté s’élève à 577 milliers d’euros ;
• Unifiedpost Solutions doo et New Image doo (Fitek Balkan) disposent de prêts d’investissement non remboursés
auprès de UniCredit banka avec un montant dû à long terme de 38 milliers d’euros et un montant dû à court terme de
116 milliers d’euros ;
• Digithera srl dispose d’un crédit d’investissement assorti d’une date échéance définitive au 9 mars 2022 et d’un taux
d’intérêt de 1,80 %, et d’un montant non acquitté à court terme de 31 milliers d’euros.
f. Autres emprunts bancaires
• Accord d’affacturage avec BNP : La Société conserve ses créances en vue d’assurer ses encaissements. Au titre
du financement de ses activités, la Société souscrit ponctuellement des contrats d’affacturage auprès d’institutions
financières. Ces contrats d’affacturage n’entraînent pas d’écritures de sortie de bilan. L’actif et le passif correspondants
sont comptabilisés, évalués et éteints conformément à IFRS 9 lorsque l’approche d’implication continue est applicable.
Au 31 décembre 2021 et au 31 décembre 2020, les créances clients ont été cédées à un fournisseur de services d’escompte
de factures et d’affacturage de créances. Le Groupe s’engage à souscrire toute dette transférée et continue donc à
comptabiliser les dettes cédées en créances clients jusqu’à leur remboursement ou à la défaillance des débiteurs. Dans
la mesure où les créances clients continuent d’être comptabilisées, le modèle d’affaires du Groupe n’en est pas affecté.
Le transfert des dettes d’affacturage, égal à 1 436 milliers d’euros, est inclus dans les prêts bancaires à court terme au 31
décembre 2021. Au 31 décembre 2020, il existait une créance d’affacturage de 2 080 milliers d’euros (voir la note 5.18).
• Prêt à long terme auprès de Commerzbank (non garanti) : Le 17 mars 2021, Crossinx GmbH a conclu une convention
de « prêt universel » avec Commerzbank. Le prêt est assorti d’un taux d’intérêt fixe de 3,19 % et d’une échéance
au 31 janvier 2027 (750 milliers d’euros). Aucun remboursement n’est dû dans les 12 premiers mois. La vérification
de la conformité à la clause restrictive exigeant des flux de trésorerie positifs et un EBIT de 1 million d’euros ne sera
obligatoire qu’à partir de décembre 2022.
• Autres emprunts bancaires :
• Garantis : À la fin de l’exercice 2018, la Société a conclu un emprunt de 2 237 millions d’euros auprès de BNP aux
fins de la reprise des clients étrangers de Facturis, dont 922 milliers d’euros restent dus au 31 décembre 2021. Et la
facilité de découvert auprès de SEB Bank dans les Pays Baltes s’élève à 550 milliers d’euros au 31 décembre 2021 ;
• Non garantis : Au 31 décembre, le Groupe dispose de 1 million d’euros de prêts à court terme aux fins du versement
des indemnités de congés payés ou du 13e mois.
5.22.2 Avances remboursables du gourvernement
Avant le 1er janvier 2017, le Groupe a bénéficié d’un financement du gouvernement de la Région wallonne sous la forme
de prêts à faible taux d’intérêt pour le financement de certaines activités de recherche et développement. Si la recherche
financée est fructueuse et que la Société en exploite les résultats, 30 % du prêt est remboursable sous forme de montants
fixes et jusqu’à 170 % sous forme de redevances. Une dispense de remboursement peut être accordée à tout moment si la
Société cède les résultats de la recherche au gouvernement.
À la date de transition aux IFRS et par la suite, les prêts ont été ultérieurement évalués à leur coût amorti en appliquant la
méthode du taux d’intérêt effectif, conformément à IFRS 9.

Rapport annuel 2021 | 165
Le tableau ci-dessous présente en détail les avances publiques remboursables accordées au Groupe et les remboursements
effectués en 2020 et 2021.
2021 2020
Réf.
Montant de la
subvention
Commentaires
Date du
contrat
Année de décision sur la partie
des remboursements fixes
% fixe
Passif de l’état de la
situation financière
Payé
Passif de l’état de la
situation financière
Payé
1. 304 Clos en 2019 2005 2007 6 % 63 20 72 20
2. 830 Clos en 2019 2008 2012 6 % 295 55 277 55
358 75 349 75
5.22.3 Autres prêts
Les autres prêts portent sur :
• les contreparties différées des acquisitions de 2021 (2 116 milliers d’euros – voir note 5.6 Regroupements d’entreprises) ;
• une contrepartie différée de 250 milliers d’euros aux actionnaires précédents de First Business Post ; et
• une contrepartie éventuelle de 250 milliers d’euros concernant First Business Post.
5.23 Passifs associés aux participations minoritaires remboursables
Non courants Courants Total
Au 1er janvier 2020 2 000 - 2 000
Option de vente Fitek Balkan - 6 355 6 355
Variations de la valeur du passif estimé de rachat liées au passage du temps et à d’autres facteurs (212) (177) (389)
Au 31 décembre 2020 1 788 6 178 7 966
Option de vente concernant la coentreprise établie en Roumanie 1 000 - 1 000
Option de vente concernant la coentreprise établie en Croatie 680 - 680
Variations de la valeur du passif estimé de rachat liées au passage du temps et à d’autres facteurs (480) 902 422
Effet de la désactualisation et de la réévaluation – SK 212 - 212
Décomptabilisation des passifs en raison de l’exercice de l’option de vente ou de l’option d’achat y afférente – SK (2 000) - (2 000)
Au 31 décembre 2021 1 200 7 080 8 280
Coentreprise Unifiedpost Romania
Un pacte d’actionnaires a été signé lors de l’établissement de la coentreprise Unifiedpost Romania, par lequel le Groupe a
accordé aux actionnaires minoritaires de SC Unifiedpost s.r.l. une option de vente les autorisant à céder leurs actions au
Groupe à un prix à déterminer au moment de l’exercice de l’option par application d’une formule convenue, se rapprochant
d’un prix de marché. L’option de vente pourra uniquement être exercée après le 8 décembre 2023. Cette opération ne
prévoit pas de participation actuelle dans les actions qui feront l’objet de la vente. Le montant pouvant devenir payable
en vertu de l’option à l’exercice a initialement été comptabilisé à la valeur actuelle du montant du rachat dans les dettes
financières (1 000 milliers d’euros, voir la note 5.30.1). Par la suite, le passif est ajusté en fonction des variations de valeur,
y compris l’effet de désactualisation et toute variation du montant estimé de rachat liée à la modification des hypothèses
de la direction, moyennant un ajustement direct des capitaux propres. La désactualisation reflétant le passage du temps
ne donne pas lieu à une comptabilisation distincte. Le passif lié au montant estimé du rachat a diminué de 480 milliers
d’euros au cours de l’année 2021.
Coentreprise Unifiedpost Croatie
Le 8 juillet 2021, le Groupe a créé la société Unifiedpost Limited Liability Company, une coentreprise ayant pour objet
de fournir des services de facturation électronique en Croatie. Le Groupe détient une participation de 51 % dans cette
coentreprise. Le 11 juin 2021, un pacte d’actionnaires a été signé, par lequel le Groupe a accordé aux actionnaires minoritaires
d’Unifiedpost Croatie une option de vente les autorisant à céder leurs actions au Groupe à un prix à déterminer au moment

Rapport annuel 2021 | 166
de l’exercice de l’option par application d’une formule convenue, se rapprochant d’un prix de marché. L’option de vente
peut uniquement être exercée à la date du 3e anniversaire de la constitution de la société. Les conditions ne confèrent pas
au Groupe de droits de propriété actuels sur les actions soumises à l’option de vente. Le montant pouvant être dû au titre
de l’option lors de son exercice a été initialement comptabilisé au passif à la valeur actuelle du montant estimé du rachat
(680 milliers d’euros, voir note 5.30.1), avec écritures de débit venant décomptabiliser les participations minoritaires
(0 euro) et imputer une charge directe sur les capitaux propres attribuables aux actionnaires pour le solde (680 milliers
d’euros).
Fitek Slovakia
Le 23 décembre 2019, le Groupe a accordé aux actionnaires minoritaires de Fitek Slovakia une option de vente les autorisant
à céder leurs actions au Groupe à une date ultérieure au 1er janvier 2022, à un prix à déterminer au moment de l’exercice de
l’option par application d’une formule convenue se rapprochant d’un prix de marché, avec une garantie de prix plancher de
900 milliers d’euros. Les conditions n’accordent pas la propriété actuelle des actions soumises à l’option de vente. L’option
à l’exercice, a été constatée initialement dans les passifs à la valeur actuelle du montant de rachat (2 millions d’euros).
Le passif a ensuite été ajusté pour tenir compte de la variation de valeur, notamment l’effet de la désactualisation de la
décote, à hauteur du montant de rachat payable à la première date à laquelle l’option devient exerçable. Le 7 juin 2021,
le Groupe a exercé son option d’achat pour acquérir les parts des deux autres actionnaires minoritaires de la société qui,
conjointement, détenaient 49 % des actions, pour un montant total de 2 millions d’euros.
Fitek Balkan
Le 26 février 2020, un pacte d’actionnaires a été signé, par lequel le Groupe a accordé aux actionnaires minoritaires
de Fitek Balkan une option de vente les autorisant à céder leurs actions au Groupe à un prix à déterminer au moment
de l’exercice de l’option par application d’une formule convenue, se rapprochant d’un prix de marché ajusté à la juste
valeur de marché du bâtiment de Sirius Star à Belgrade. Les conditions ne confèrent pas au Groupe de droits de propriété
actuels sur les actions soumises à l’option de vente. Le montant pouvant être dû au titre de l’option lors de son exercice
a été initialement comptabilisé au passif à la valeur actuelle du montant estimé du rachat (6 355 milliers d’euros, voir
note 5.30.1), avec écritures de débit venant décomptabiliser les participations minoritaires (2 440 milliers d’euros) et
imputer une charge directe sur les capitaux propres attribuables aux actionnaires pour le solde (3 915 milliers d’euros).
Par la suite, le passif est ajusté en fonction des variations de valeur, y compris l’effet de désactualisation et toute variation
du montant estimé de rachat liée à la modification des hypothèses de la direction, moyennant un ajustement direct des
capitaux propres. La désactualisation reflétant le passage du temps ne donne pas lieu à une comptabilisation distincte. Le
passif lié au montant estimé du rachat a diminué de 902 milliers d’euros au cours de l’année 2021. L’option de vente sur
Fitek Balkan a été valorisée à 7 080 milliers d’euros au 31 décembre 2021.

Rapport annuel 2021 | 167
5.24 Rapprochement des passifs découlant des activités de financement
Le tableau ci-dessous présente les variations des passifs découlant des activités de financement, y compris les variations
découlant des flux de trésorerie et les variations hors trésorerie. Les informations relatives aux dettes locatives sont
présentées à la note 5.25.
En milliers d’euros Non courants Courants Total
Au 1er janvier 2020 57 010 39 497 96 507
Flux de trésorerie
Tirage de dette 2 373 3 462 5 835
Remboursements de la dette (20 044) (9 071) (29 115)
Variations hors trésorerie
Intérêts courus - 271 271
Regroupements d’entreprises 2 102 1 207 3 309
Reclassification dans les passifs courants 27 673 (27 673) -
Variation de l’obligation convertible (47 246) (1 431) (48 677)
Variation des droits d’investissement - 3 750 3 750
Option de vente sur participations minoritaires (212) 6 178 5 966
Prêts vendeurs obtenus - 2 2
Au 31 décembre 2020 21 656 16 192 37 848
En milliers d’euros Non courants Courants Total
Au 1er janvier 2021 21 656 16 192 37 848
Flux de trésorerie
Tirage de dette 1 928 6 796 8 724
Remboursements de la dette (2 004) (11 043) (13 047)
Variations hors trésorerie
Intérêts courus - 608 608
Regroupements d’entreprises 754 4 112 4 866
Reclassification dans les passifs courants (14 479) 14 479 -
Variation de la juste valeur des contreparties éventuelles - 250 250
Variation des droits d’investissement - (2 678) (2 678)
Option de vente sur participations minoritaires 1 412 902 2 314
Paiement différé 801 1 315 2 116
Au 31 décembre 2021 10 068 30 933 41 001

Rapport annuel 2021 | 168
5.25 Dettes locatives
En milliers d’euros Notes Terrains et bâtiments Machines et équipements Véhicules Total
Au 1er janvier 2020 4 982 1 085 1 841 7 908
Ajouts 1 104 608 1 712 3 424
Charges d’intérêts 48 33 52 133
Effet de la modification des conditions de location - (47) (47)
Loyers (1 486) (821) (1 153) (3 460)
Variations des taux de change (13) (9) (2) (24)
Cessions - 7 - 7
Regroupements d’entreprises 5.6 30 60 35 125
Autre (9) - - (9)
Au 31 décembre 2020 4 656 963 2 438 8 057
Ajouts 2 750 119 916 3 785
Charges d’intérêts 111 15 86 212
Effet de la modification des conditions de location 830 - - 830
Loyers (2 458) (682) (1 207) (4 347)
Variations des taux de change (15) 20 - 5
Cessions - - (173) (173)
Regroupements d’entreprises 5.6 2 080 6 221 2 307
Autre - - 3 3
Au 31 décembre 2021
7 954 441 2 284 10 679
Les dettes locatives sont effectivement garanties, dans la mesure où les droits sur les actifs loués comptabilisés dans les
états financiers reviennent au bailleur en cas de défaut de paiement.
5.26 Comptes fournisseurs et autres dettes
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Dettes fournisseurs 22 915 8 806
Charges à payer 2 016 609
TVA à payer 3 555 684
Salaires et cotisations de sécurité sociale à payer 6 667 3 764
Fonds en transit de clients des Solutions de Paiement 6 653 1 871
Autres montants à payer 845 819
Total 42 651 16 553
5.27 Régimes de prestations de retraite
Le Groupe parraine différents régimes d’avantages postérieurs à l’emploi. Ces régimes comprennent à la fois des régimes à
cotisations définies et des régimes à prestations définies tels que définis par IAS 19 « Avantages du personnel ».
Régimes à cotisations définies
Pour les régimes à cotisations définies en dehors de la Belgique, le Groupe verse des cotisations à des fonds de pension
ou des régimes d’assurance publics ou privés. Une fois les cotisations versées, le Groupe n’est tenu par aucun autre
engagement de paiement. Les cotisations sont comptabilisées en charges au cours de l’année où elles sont exigibles. Pour
l’année 2021, les cotisations versées aux régimes à cotisations définies se sont élevées à 1 002 milliers d’euros (2020 :
200 milliers d’euros).

Rapport annuel 2021 | 169
Régimes à prestations définies
Le Groupe dispose de régimes d’assurance collective pour certains de ses collaborateurs belges. Ces régimes sont financés
par des paiements définis à des compagnies d’assurance. Les régimes de retraite belges sont légalement soumis à des taux
de rendement minimum garantis. Par le passé, les taux minimum garantis étaient de 3,25 % sur les cotisations patronales
et de 3,75 % sur les cotisations salariales. Une loi de décembre 2015 (en vigueur depuis le 1er janvier 2016) modifie les taux
de rendement minimum garantis applicables aux régimes de retraite belges de la Société. Pour les régimes d’assurance,
les taux de 3,25 % sur les cotisations patronales et de 3,75 % sur les cotisations salariales continueront de s’appliquer
aux cotisations cumulées avant 2016. Pour les contributions versées à compter de 2016, un taux de rendement minimum
garanti variable avec un plancher de 1,75 % s’applique. Le Groupe a fait réaliser par un actuaire indépendant des calculs
actuariels pour les périodes déclarées, selon la méthode de la projection de l’unité de crédit.
Les montants comptabilisés dans l’état de la situation financière sont les suivants :
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Valeur actualisée des obligations de prestations définies financées (2 000) (2 196)
Juste valeur de l’actif des régimes 1 825 1 934
Total (175) (262)
Les montants comptabilisés au compte de résultat sont les suivants :
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Coûts des services actuels 275 236
Charges d’intérêt 20 24
Rendement attendu de l’actif des régimes (19) (21)
Effet de toute réduction ou liquidation - (137)
Total des dépenses de retraite 276 102
Les variations de la valeur actualisée de l’obligation au titre des régimes à prestations définies sont les suivantes :
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Obligation au titre des prestations définies au début de l’exercice 2 196 2 071
Coûts des services actuels 275 236
Coût des services passés - (138)
Charges d’intérêt 20 24
Prestations versées (308) (73)
Réévaluations actuarielles (183) 76
Obligation au titre des prestations définies à la fin de l’exercice 2 000 2 196
Les variations de la juste valeur de l’actif des régimes sont les suivantes :
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Juste valeur de l’actif des régimes au début de l’exercice 1 934 1 726
Produits d’intérêts sur l’actif des régimes 19 21
Réévaluations (41) 30
Contributions versées par la société et les participants 271 276
Prestations et frais payés (358) (119)
Juste valeur de l’actif des régimes à la fin de l’exercice 1 825 1 934
Montants comptabilisés en autres éléments du résultat global au cours de la période :
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Réévaluations actuarielles cumulées de l’exercice précédent 28 (5)
Réévaluations (109) 33
Montant cumulé des profits et pertes actuariels comptabilisés en autres éléments du résultat global (81) 28

Rapport annuel 2021 | 170
Les mouvements des (passifs) / actifs nets comptabilisés au bilan sont les suivants :
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Passif net au bilan en début d’exercice (262) (345)
Total des charges comptabilisées au compte de résultat (276) (102)
Cotisations versées par la société 254 218
Montant comptabilisé en autres éléments du résultat global 109 (33)
Obligation au titre des prestations définies à la fin de l’exercice (175) (262)
Le rendement réel de l’actif des régimes est le suivant :
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Rendement réel de l’actif des régimes 19 21
Réévaluation de l’actif des régimes (41) 29
Rendement actuariel de l’actif des régimes (22) 50
Les principales hypothèses actuarielles utilisées pour déterminer la valeur actualisée des obligations au titre des prestations
définies sont les suivantes :
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Les principales hypothèses actuarielles à la date du bilan sont les suivantes :
Taux d’actualisation 0,91 % 0,91 %
Augmentations de salaires à venir 2,91 % 2,91 %
Inflation future 1,84 % 1,84 %
5.28 Informations sur les segments
Jusqu’en décembre 2020, la Société gérait ses opérations et allouait des ressources en tant que segment opérationnel
unique. Comme annoncé précédemment, l’exercice 2021 s’est avéré fondateur pour le Groupe grâce aux six acquisitions
associées au déploiement simultané de certains produits stratégiques.
Le principal décideur opérationnel de la Société est son Conseil d’administration, qui examine les informations financières
présentées sur une base consolidée à des fins de prise de décisions opérationnelles, d’évaluation des performances
financières et d’allocation des ressources.
La Société revoit actuellement sa structure de reporting et ses rapports sur les segments en se basant sur la stratégie
du Groupe en matière de produits et de lancements mise à jour en 2021 afin de permettre le déploiement centralisé
de produits sur sa plateforme. Aujourd’hui, le Groupe a identifié les segments opérationnels suivants et les activités
commerciales distinctes qui les caractérisent :
• Platform : regroupe l’ensemble des activités de traitement de documents ; les clients PME tout comme les clients
corporate font partie de ce type d’activité. Ce segment couvre le flux de documents entrants (COLLECT) et le flux de
documents sortants (CHANNEL)
• Paper processing : toutes les activités d’impression offset et activités de livraison papier
• Payment : concerne toutes les activités réglementées placées sous la surveillance de la Banque nationale de Belgique
et qui doivent faire l’objet de rapports distincts ainsi que les activités de paiement liées aux applications PSD2 et au
HUB Paiements d’entreprise.
• Services and Apps : regroupe tous les services qui seront proposés à nos clients sur la base des données réunies sur la
plateforme, par exemple l’affacturage des créances ou les applications de gestion des recouvrements
• Postage and Parcel optimisation : ce segment regroupe l’ensemble des activités d’optimisation des expéditions
(uniquement, pour l’heure, sur le marché scandinave).

Rapport annuel 2021 | 171
En outre, le groupe a défini les régions géographiques ci-après :
• Europe occidentale : Autriche – Belgique – Suisse – Allemagne – France – Luxembourg – Pays-Bas – Royaume-Uni
• Europe centrale et orientale : République tchèque – Hongrie – Pologne – Slovaquie
• Europe du Sud : Albanie – Bosnie-Herzégovine – Espagne – Grèce – Croatie – Italie – Moldavie – Portugal – Roumanie
– République de Serbie
• Europe du Nord : Danemark – Estonie – Finlande – Lituanie – Lettonie – Norvège – Suède
• Reste du monde : Maroc – Singapour – Tunisie – Vietnam
Les informations sur les segments par CGU sont présentées ci-après :
En milliers d’euros Platform Paper processing Payment Services and Apps Postage and Parcel Corporate Total
Pour l’exercice clos 31/12/2021
Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires total 88 289 12 129 3 404 3 062 63 649 0 170 533
Au 31 décembre 2021
Immobilisations incorporelles
Valeur nette comptable 74 047 276 6 310 560 1 681 629 83 503
Effectif (ETP) à la date de clôture
En nombre (n°) d’ETP 1.187 67 87 37 28 13 1.419
En milliers d’euros Platform Paper processing Payment Services and Apps Postage and Parcel Corporate Total
Pour l’exercice clos 31/12/2020
Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires total 54 105 9 928 1 367 3 528 - - 68 928
Au 31 décembre 2020
Immobilisations incorporelles
Valeur nette comptable 43 900 420 3 513 - - 32 47 865
Effectif (ETP) à la date de clôture
En nombre (n°) d’ETP 724 65 42 15 - 8 854
Outre les segments opérationnels, le Groupe assure le suivi de sa performance commerciale région par région. Les données
de segment régionales pour les mêmes paramètres financiers essentiels sont présentés dans le tableau ci-dessous :
En milliers d’euros Europe occidentale Europe centrale Europe du Sud Europe du Nord Reste du monde Total
Pour l’exercice clos 31/12/2021
Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires total 57 046 2 956 11 945 98 586 - 170 533
% 33 % 2 % 7 % 58 % 0 %
Au 31 décembre 2021
Immobilisations incorporelles
Valeur nette comptable 41 350 2 286 5 349 34 518 - 83 503
Effective (ETP) à la date de clôture
En nombre (n°) d’ETP 556 70 458 294 41 1.419

Rapport annuel 2021 | 172
En milliers d’euros Europe occidentale Europe centrale Europe du Sud Europe du Nord Reste du monde Total
Pour l’exercice clos 31/12/2020
Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires total 47 023 1 982 6 755 13 168 - 68 928
% 68 % 3 % 10 % 19 % 0 %
Au 31 décembre 2020
Immobilisations incorporelles
Valeur nette comptable 25 930 1 755 4 135 16 045 - 47 865
Effective (ETP) à la date de clôture
En nombre (n°) d’ETP 396 14 255 188 1 854
Le chiffre d’affaires relatif au marché belge, c’est-à-dire le marché local d’Unifiedpost Group SA, s’élève à 27,0 millions
d’euros en 2021 (2020 : 24,5 millions d’euros).
5.29 Investissement dans les filiales
Les états financiers du Groupe consolident les entités suivantes à compter de la date de constitution ou d’acquisition
applicable.
Propriété en %
Au 31 décembre
Année de
fondation /
d’acquisition
Nom de l’entité Siège social Pays
Nº d’immatriculation
de la société
2021 2020
2000 Unifiedpost SA Avenue Reine Astrid 92 A, BE -1310 La Hulpe Belgique BE 0471.730.202 100 % 100 %
2004 Unifiedpost SARL 15, Zone Industrielle, L-8287 Kehlen Luxembourg B99.226 100 % 100 %
2006 Unifiedpost Group SA Avenue Reine Astrid 92 A, BE -1310 La Hulpe Belgique BE 0886.277.617 100 % 100 %
2008 Unifiedpost BV Albert Einsteinweg 4, 8218 NH Lelystad Pays-Bas KvK 39078749 100 % 100 %
2009 SC Unifiedpost SRL
Strada Coriolan Brediceanu
10, Timișoara 300011
Roumanie J35/901/2009 100 % 100 %
2011 UP-nxt NV
Kortrijksesteenweg 1146, BE -
9051 Sint-Denijs-Westrem
Belgique BE 0842.217.841 100 % 100 %
2012 PowertoPay BV Albert Einsteinweg 4, 8218 NH Lelystad Pays-Bas KvK 30279124 - 100 % (e)
2014 The eID Company SA Rue du Congrès 35, BE - 1000 Bruxelles Belgique BE 0886.325.919 100 % 100 %
2016 Unifiedpost Payments SA Avenue Reine Astrid 92 A, BE -1310 La Hulpe Belgique BE 0649.860.804 100 % 100 %
2017 Nomadesk NV Kortrijksesteenweg 1146, BE - 9051 Gand Belgique BE 0867.499.902 100 % 100 %
2017 Stichting Unifiedpost Payments Albert Einsteinweg 4, 8218 NH Lelystad Pays-Bas KvK 69248907 100 % 100 %
2018 Leleu Document Services NV Dorpstraat 85B, BE 1785 Merchtem Belgique BE 0716.630.753 100 % 100 %
2018 Drukkerij Leleu NV Dorpstraat 85B, BE 1785 Merchtem Belgique BE 0429.709.208 100 % 100 %
2018
Advanced Document
Management Solutions NV
Kortrijksesteenweg 1146, BE - 9051 Gand Belgique BE 0544.854.839 100 % 100 %
2018 Inventive Designers NV Sint-Bernardsesteenweg 552, BE - 2660 Anvers Belgique BE 0453.758.377 100 % 100 %
2018 Unifiedpost I.K.E. 1 Ellis, 17235 Dafni, Athènes Grèce 801073446 100 % 100 %
2019
Financial Automated
Solutions OÜ
Tartu maantee 2, 10145 Tallinn, Estonie Estonie 12949376 100 % 100 %
2019 Unifiedpost CEE SIA Dēļu iela 4, Rīga, Lettonie Lettonie 40103957063 100 % 100 %
2019 Unifiedpost AS Tartu mnt 43, Tallinn 10128, Estonie Estonie 10179336 100 % 100 %
2019 Unifiedpost AS Delu street 4, Riga, Lettonie Lettonie 40003380477 100 % 100 %
2019 Unifiedpost UAB
Senasis Ukmergès kel. 2, Užubalių
k., 14302 Vilniaus r., Lituanie
Lituanie 111629419 100 % 100 %
2019 Unifiedpost s.r.o.
Nádražná 1958, Ivanka pri
Dunaji 900 28, Slovaquie
Slovaquie 46950095 100 % 51 % (a)
2019 Unifiedpost s.r.o. Roztylská 1860/1, Chodov, 148 00 Prague République tchèque 6145132 100 % 51 % (a)
2019 PDOCHOLCO Ltd.
Unit 3 Park Seventeen, Moss Lane, Whitefield,
Manchester, Angleterre, M45 8FJ
Royaume-Uni 09741928 100 % 100 %
2019 Prime Document Trustee Ltd
Unit 3 Park Seventeen, Moss Lane, Whitefield,
Manchester, Angleterre, M45 8FJ
Royaume-Uni 10517855 - 100 % (c)
2019 Unifiedpost Limited
Unit 3 Park Seventeen, Moss Lane, Whitefield,
Manchester, Angleterre, M45 8FJ
Royaume-Uni 03732738 100 % 100 %

Rapport annuel 2021 | 173
2019
Unifiedpost Finance
& Services SA
Avenue Reine Astrid 92 A, BE -1310 La Hulpe Belgique BE 0734.987.509 100 % 100 %
2019 Unifiedpost SARL Rue du Rhône 14, 1204 Genève Suisse CHE-187.626.604 - 100 % (d)
2020 New Image d.o.o. Tosin bunar 185, Belgrade 11070, Serbie Serbie 20451653 51 % 51 % (f)
2020 Unifiedpost d.o.o. Tosin bunar 185, Belgrade 11070, Serbie Serbie 17245481 51 % 51 % (f)
2020 Unifiedpost Solutions d.o.o. Tosin bunar 185, Belgrade 11070, Serbie Serbie 20006188 51 % 51 % (f)
2020 Unifiedpost d.o.o. Banja Luka Đ. Damjanovića 24, Banjaluka 78000, Bosnie
Bosnie et
Herzégovine
11090249 51 % 51 % (f)
2020 ImageSoft d.o.o. Tosin bunar 185, Belgrade 11070, Serbie Serbie 21301116 51 % 51 % (f)
2020 Sirius Star d.o.o. Tosin bunar 185, Belgrade 11070, Serbie Serbie 21448150 51 % 51 % (f)
2020 Tehnobiro d.o.o. Varvarinska 14, Belgrade, Serbie Serbie 17097512 51 % 51 % (f)
2020
Unifiedpost Business
Solutions s.r.l.
Bucharest, Mihai Bravu Street no 325, block
55, scale 1, 10 floor, Ap. 37, Districkt 3
Roumanie J40/7873/2020 51 % 51 % (f)
2020 Unifiedpost Ltd (Vietnam)
2nd floor, No. 94 Xyan Thuy, Thao Dien
ward, district 2, Ho Chi Minh city, Vietnam
Vietnam 316455613 100 % 100 %
2020 Unifiedpost SAS
Spaces La Défense 1-7 Cours Valmy
92800 Puteaux, France
France 880353339 100 % 100 %
2021 21 Grams Holding AB Lumaparksvägen 9, 120 31 Stockholm, Suède Suède 559024-4132 100 % s.o. (b)
2021 21 Grams AB Lumaparksvägen 9, 120 31 Stockholm, Suède Suède 556666-3729 100 % s.o. (b)
2021 21 Grams AS Professor Birkelands vei 36, 1081 Oslo, Norvège Norvège 919043903 100 % s.o. (b)
2021 21 Grams Ltd
7/8 Eghams Court Boston Drive, Bourne End,
Buckinghamshire, Royaume-Uni, SL8 5YS
Royaume-Uni 5826757 100 % s.o. (b)
2021 Addoro AB
Västra Hamngatan 18, 403 13
Gothembourg, Suède
Suède 556771-5957 100 % s.o. (b)
2021 Europe Post ApS Hedelykken 2-4, 2640 Hedehusene, Danemark Danemark 33581920 100 % s.o. (b)
2021 Mailworld Group AB Lumaparksvägen 9, 120 31 Stockholm, Suède Suède 556914-4081 100 % s.o. (b)
2021 Mailworld AB Lumaparksvägen 9, 120 31 Stockholm, Suède Suède 556647-7658 100 % s.o. (b)
2021 Mailworld Oce AB Lumaparksvägen 9, 120 31 Stockholm, Suède Suède 556790-7778 100 % s.o. (b)
2021 Mailworld Invest AB Lumaparksvägen 9, 120 31 Stockholm, Suède Suède 559125-1920 - s.o.
(b,
g)
2021 Akti NV Kantersteen 10, Brussel, 1000, Belgique Belgique BE0882.583.501 100 % s.o. (b)
2021 BanqUP BV
Kortrijksesteenweg 1146, Sint-Denijs-
Westrem, 9051, Belgique
Belgique BE0664929753 100 % s.o. (b)
2021 Banqware Sp.z.o.o.
Aleje Jerozolimskie 123A,
Warszawa, 02-017, Pologne
Pologne PL9512426439 100 % s.o. (b)
2021 Digithera Srl Via Paleocapa 1, Milan, 20121, Italie Italie IT08567210961 100 % s.o. (b)
2021 Digithera Albania Bul. Zogu Pare, P.33, H.23, Tirana Albanie L51411004C 100 % s.o. (b)
2021 Sistema Efactura SL Calle Musgo 3, Madrid, 28023, Espagne Espagne ESB88554589 100 % s.o. (b)
2021 Crossinx GmbH
Hanauer Landstrasse 291A, Frankfurt
am Main, 60314, Allemagne
Allemagne DE257417911 100 % s.o. (b)
2021 Unifiedpost AG Reissbachstrasse 59, Zurich, 8008, Suisse Suisse
CHE-191.936.025
MWST
100 % s.o. (b,h)
2021 I.C.S. Crossinx SRL
str. P.Moliva 21 of 9, Chisinau,
MD-2004, Moldavie
Moldavie TVA 40773114 100 % s.o. (b)
2021
First Business Post Kft
- Europe centrale
Ábel Jenő utca 23, Budapest, 1113, Hongrie Hongrie HU14463053 100 % s.o. (b)
2021 Unifiedpost PTE.LTD.
176 Orchard Rd, Level 5, The Centrepoint
- JustCo, Singapour, 238843
Singapour 202103840H 100 % s.o.
2021
Unifiedpost Limited Liability
Company (Croatië)
Oreskoviceva ulica 6N/2, Zagreb
(Grad Zagreb), Croatie
Croatie 34517716416 51 % s.o.
2021 Unifiedpost Oy Eteläesplanadi 2, 00130 Helsinki Finlande 3224862-5 100 % s.o.
2021 Unifiedpost GmbH Graben 19, 1010 Vienne Autriche 567482h 100 % s.o.
2021 Unifiedpost, Unipessoal LDA
Av. Da Liberdade n°110, Santo
Antonio 1269 046 Lisbonne
Portugal 516530070 100 % s.o.
2021 eInvoice.SG PTE LTD 80 Robinson Road, #08-01, Singapour 068898 Singapour 201904946H 100 % s.o. (b)
2021 Crossinx Dicompay GmbH
Hanauer Landstrasse 291A, Frankfurt
am Main, 60314, Allemagne
Allemagne HRB 124813 100 % s.o. (b)
a. Option d’achat exercée pour augmenter la participation à 100 % en 2021
b. Regroupements d’entreprises 2021
c. Liquidée au cours de l’exercice 2021
d. Fusion avec Crossinx AG le 1er octobre 2021
e. Fusion avec Unifiedpost BV le 1er janvier 2021
f. Regroupement d’entreprises pour la période de déclaration 2020
g. Vendue en 2021
h. Nom modifié de Crossinx AG en Unifiedpost AG le 1er octobre 2021

Rapport annuel 2021 | 174
Évolution du périmètre de consolidation – 2021
• La Société a réalisé 8 acquisitions en 2021, ajoutant ainsi 22 filiales au périmètre de consolidation. Ces sociétés sont
entièrement consolidées.
• Des filiales détenues à 100% ont été établies au Vietnam, en France, à Singapour, en Finlande, en Autriche et au
Portugal.
• En 2021, 1 coentreprise a été créée en Croatie. Cette coentreprise est entièrement consolidée.
• 2 fusions ont eu lieu en 2021 : PowertoPay BV a fusionné avec Unifiedpost BV le 1er janvier 2021, Unifiedpost SARL a
fusionné avec Crossinx AG le 1er octobre 2021.
• Pour offrir un package complet de services de paiement au segment des PME dans 25 pays, notamment la connectivité
PSD2 et les comptes IBAN, le groupe établit peu a peu des succursales d’Unifiedpost Payments SA dans 21 pays. 16
succursales étaient déjà établies avant la fin de l’exercice.
Évolution du périmètre de consolidation – 2020
• Le 11 février 2020, la Société a acquis 1 % supplémentaire des actions des coentreprises Fitek Balkan (voir note 5.11.3).
• Le 3 juillet 2020, Fitek Balkan a acquis 51 % des actions de Tehnobiro d.o.o., prenant ainsi le contrôle de la société.
Sistemų integracijos sprendimai UAB (Fitek EDI) et EdiSync OU EE4 ont été vendues le 29 octobre 2020.
• Fitek UK Ltd a été liquidée en octobre 2020.
• En 2020, 1 coentreprise a été établie en Roumanie.
• Au cours de l’année 2020, le Groupe avait fondé les entités ci-après :
• Unifiedpost SAS (France) (7 janvier 2020)
• Unifiedpost Payments Société étrangère immatriculée au RCS (France) (11 mai 2020)
• Unifiedpost Business Solutions s.r.l. (anciennement Fitek Romania s.r.l.) (30 juin 2020)
• Unifiedpost Vietnam (24 août 2020)

Rapport annuel 2021 | 175
5.30 Instruments financiers et gestion des risques financiers
5.30.1 Instruments financiers
Catégories et juste valeur des instruments financiers
Le tableau ci-après indique la valeur comptable des instruments financiers du Groupe en les classant en différentes
catégories :
Au 31 décembre
2021 2020
En milliers d’euros Catégories
Actifs financiers
Comptes clients et autres créances FAAC (*) 34 826 17 718
Trésorerie et équivalents de trésorerie FAAC (*) 16 970 125 924
Total 51 796 143 642
Passifs financiers
Passif dérivé sur droits de souscription FLAFVTPL (****) 535 3 750
Prêts et emprunts FLAC (**) 32 186 26 131
Passifs associés aux participations minoritaires remboursables FLAFTE (***) 8 280 7 966
Dettes locatives FLAC (**) 10 679 8 057
Comptes fournisseurs et autres dettes FLAC (**) 42 651 16 553
Total 94 331 62 457
(*) Financial assets measured at amortised cost (Actifs financiers mesurés au coût amorti)
(**) Financial liabilities measured at amortised cost (Passifs financiers mesurés au coût amorti)
(***) Financial liabilities at fair value through equity (Passifs financiers mesurés à la juste valeur par le biais des capitaux propres)
(****) Financial liabilities at fair value through profit or loss (Passifs financiers mesurés à la juste valeur par le biais du compte de résultat)
Les comptes clients et autres créances, la trésorerie et les équivalents de trésorerie ainsi que les comptes fournisseurs et
autres dettes ont des échéances à court terme. Leur valeur comptable est donc considérée comme étant égale à leur juste
valeur.
Pour la majorité des emprunts, la juste valeur ne s’écarte pas substantiellement de la valeur comptable, car les intérêts
à verser sur ces emprunts s’approche des taux actuels du marché ou les prêts ont été souscrits récemment. Ces
considérations s’appliquent également au prêt BMI qui porte intérêt au taux de 7 % par an, ce qui reflète sa juste valeur
puisqu’il s’agit d’un prêt subordonné (voir note 5.22.1).
Évaluations de la juste valeur constatées
La norme IFRS hiérarchise les évaluations de la juste valeur comme suit :
• Niveau 1 : les cours cotés (non ajustés) sur les marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques ;
• Niveau 2 : les données autres que les cotations incluses dans le niveau 1 qui sont observables pour l’actif ou le passif,
que ce soit directement (les prix cotés) ou indirectement (dérivées des cotations) ; et
• Niveau 3 : une ou plusieurs données importantes ne se basent pas sur des données de marché observables.

Rapport annuel 2021 | 176
Les actifs et passifs financiers du Groupe comptabilisés à leur juste valeur ont été mesurés comme suit au 31 décembre 2021
et au 31 décembre 2020 :
Instrument financier
dérivé, obligations
convertibles
Instrument financier
dérivé, clauses
anti-dilution
Passifs associés aux
participations minoritaires
remboursables
Total
En milliers d’euros Notes Niveau 3 Niveau 3 Niveau 3 Niveau 3
Au 31 décembre 2019 12 937 - 2 000 14 937
Passif dérivé sur droits de souscription - 781 781
Variation de la juste valeur par le biais du compte de résultat 5.21 2 374 2 969 - 5 343
Décomptabilisation de l’option de conversion (conversion en capital) (15 311) - - (15 311)
Regroupement d’entreprises 5.23 - - 6 355 6 355
Effet de la désactualisation et de la réévaluation 5.23 - - (389) (389)
Au 31 décembre 2020 - 3 750 7 966 11 716
Exercice du passif de dérivé sur les droits de souscription - (738) - (738)
Variation de la juste valeur par le biais du compte de résultat - (2 477) - (2 477)
Option de vente concernant la coentreprise créée en Roumanie 5.23 - - 1 000 1 000
Option de vente concernant la coentreprise créée en Croatie 5.23 - - 680 680
Variation de la juste valeur par le biais des capitaux propres 5.23 - - 424 424
Décomptabilisation de l’option de
conversion (conversion en capital)
5.23 - - (2 000) (2 000)
Regroupement d’entreprises - - - -
Effet de la désactualisation et de la réévaluation 5.23 - - 210 210
Au 31 décembre 2021 - 535 8 280 8 815
La juste valeur de l’instrument financier dérivé est évalué à l’émission selon le modèle d’évaluation des options.
Ce qui suit résume les informations relatives aux données non-observables importantes utilisées pour mesurer la juste
valeur des dérivés sur les droits de souscription :
Les dérivés sur les droits de souscription ont été valorisés en appliquant le modèle de Black-Scholes. La juste valeur des
dérivés s’élève à 535 milliers d’euros.
Les informations quantitatives des données non-observables substantielles utilisées dans la mesure de la juste valeur des
dérivés sur les droits de souscription, classés en niveau 3, peuvent être résumées comme suit :
• la volatilité des cours des actions (58 % de volatilité assumée) : une hausse de 10 % de la volatilité augmenterait la
juste valeur de 42 milliers d’euros ; une baisse de 10 % de la volatilité abaisserait la valeur de 39 milliers d’euros.
Les options de vente ont été valorisées en appliquant la méthode des flux de trésorerie actualisés conformément à la
méthodologie convenue par contrat.
Les informations quantitatives des données non-observables substantielles utilisées dans la mesure de la juste valeur des
passifs liés aux participations minoritaires remboursables de Fitek Balkan, classés en niveau 3, peuvent être résumées
comme suit :
• Le taux de croissance annuel pondéré du chiffre d’affaires (5,9 %) : une hausse ou une baisse du taux de croissance
annuel du chiffre d’affaires n’affecterait pas la juste valeur, car l’option de vente a été plafonnée à la valeur minimale du
passif de l’option d’achat, qui ne dépend pas du chiffre d’affaires ;
• Le taux d’actualisation appliqué (5 %) : une hausse du taux d’actualisation d’1 % abaisserait la juste valeur de 10 milliers
d’euros ; une baisse du taux d’actualisation d’1 % augmenterait la juste valeur de 10 milliers d’euros.

Rapport annuel 2021 | 177
Les informations quantitatives des données non-observables substantielles utilisées dans la mesure de la juste valeur
des passifs liés aux participations minoritaires remboursables d’Unifiedpost Roumanie, classés en niveau 3, peuvent être
résumées comme suit :
• Le taux de croissance annuel pondéré du chiffre d’affaires (18 %) : une hausse ou une baisse du taux de croissance
annuel du chiffre d’affaires n’affecterait pas la juste valeur, car l’option de vente a été plafonnée à la valeur minimale du
passif de l’option d’achat, qui ne dépend pas du chiffre d’affaires ;
• Le taux d’actualisation appliqué (4,7 %) : une hausse du taux d’actualisation d’1 % abaisserait la juste valeur de
20 milliers d’euros ; une baisse du taux d’actualisation d’1 % augmenterait la juste valeur de 30 milliers d’euros.
Les informations quantitatives des données non-observables substantielles utilisées dans la mesure de la juste valeur
des passifs liés aux participations minoritaires remboursables d’Unifiedpost Croatie, classés en niveau 3, peuvent être
résumées comme suit :
• Le taux de croissance annuel pondéré du chiffre d’affaires (21 %) : une hausse ou une baisse du taux de croissance
annuel du chiffre d’affaires n’affecterait pas la juste valeur, car l’option de vente a été plafonnée à la valeur minimale du
passif de l’option d’achat, qui ne dépend pas du chiffre d’affaires ;
• Le taux d’actualisation appliqué (4,7 %) : une hausse du taux d’actualisation d’1 % abaisserait la juste valeur de
30 milliers d’euros ; une baisse du taux d’actualisation d’1 % augmenterait la juste valeur de 30 milliers d’euros.
5.30.2 Gestion des risques financiers
Le Groupe est exposé à différents risques financiers. Le Conseil d’administration a la responsabilité globale de déterminer
les objectifs et politiques de gestion des risques du Groupe et, tout en conservant sa responsabilité ultime à cet égard,
a délégué à la direction du Groupe l’autorité de concevoir et d’appliquer les processus qui garantissent la mise en œuvre
ecace des objectifs et des politiques.
L’objectif global du Conseil est de mettre en place des politiques visant à réduire autant que possible les risques sans
amoindrir la compétitivité et la flexibilité du Groupe. De plus amples informations concernant ces politiques sont
présentées ci-dessous.
5.30.2.1 Risque de crédit
Le risque de crédit est le risque que le Groupe subisse une perte en raison d’un manquement d’une contrepartie à ses
obligations contractuelles. Le Groupe est principalement exposé au risque de crédit du fait des ventes à crédit. La politique
du Groupe, appliquée localement, consiste à évaluer le risque de crédit des nouveaux clients avant de conclure des
contrats, en tenant compte de leur situation financière, de l’expérience antérieure et d’autres facteurs. Pour les clients à
risque plus élevé, de nouvelles ventes à crédit ne sont effectuées qu’avec l’approbation de l’équipe dirigeante du Groupe.
Le Groupe suit mensuellement le classement par échéance de ses créances commerciales. Le risque de crédit concerne
également la trésorerie et les équivalents de trésorerie ainsi que les dépôts auprès des banques et des établissements
financiers. En ce qui concerne les banques et les établissements financiers, seules des parties bénéficiant d’une note
minimale de « A » attribuée par un organisme indépendant sont acceptées.
La provision pour créances douteuses constituée par le Groupe au 31 décembre 2021 et au 31 décembre 2020 pour les
créances clients et les actifs contractuels était :
En milliers d’euros Non Échues non dépréciées
échues, non
01/01/2021 dépréciées < 3 mois 3 à 6 mois Plus de 6 mois Total
Taux de perte attendu 0,54 % 0,42 % 7,53 % 42,27 % 1,38 %
Valeur comptable brute – créances clients 8 753 2 865 381 199 12 198
Actifs contractuels 374 - - - 374
Provision pour perte 49 12 29 84 174

Rapport annuel 2021 | 178
En milliers d’euros Non Échues non dépréciées
échues, non
31/12/2021 dépréciées < 3 mois 3 à 6 mois Plus de 6 mois Total
Taux de perte attendu 0,18 % 0,57 % 3,28 % 34,86 % 0,55 %
Valeur comptable brute – créances clients 19 339 6 244 176 205 25 965
Actifs contractuels 853 - - - 853
Provision pour perte 36 36 6 71 148
5.30.2.2 Risque de marché
Le risque de marché découle de l’utilisation par le Groupe d’instruments financiers portant intérêts, négociables ou libellés
en devises. Il s’agit du risque de voir la juste valeur de flux de trésorerie futurs d’un instrument financier fluctuer en raison
de variations des taux d’intérêt (risque de taux d’intérêt), des taux de change (risque de change) ou d’autres facteurs de
marché (autre risque de cours).
Risque de change
Le Groupe conduit ses activités dans plusieurs pays, majoritairement dans la zone euro. Dans chacun de ces pays, les
opérations sont effectuées principalement dans la devise locale, c’est-à-dire l’euro, le lei roumain (RON) pour son centre de
développement en Roumanie, la livre sterling (GBP) pour les opérations Unifiedpost Ltd acquises, le dinar serbe (RSD) pour
Fitek Balkan, la couronne suédoise (SEK), la couronne norvégienne et la couronne danoise pour la société nouvellement
acquise 21 Grams et le dollar de Singapour ainsi que le dong vietnamien pour ses opérations récemment lancées à
Singapour et au Vietnam.
Jusqu’à ce jour, le Groupe n’a pas eu pour politique de couvrir activement la position nette d’investissement dans les
opérations locales.
Au 31 décembre 2021, le risque de change sur les actifs et les passifs était le suivant, sur la base des montants notionnels :
En milliers d’euros RON GBP RSD SEK SGD VND
Créances 520 738 3 995 11 034 - 54
Dettes 981 725 1 451 10 164 23 44
Prêts remboursables - - 459 - - -
Au 31 décembre 2020, le risque de change sur les actifs et les passifs était le suivant, sur la base des montants notionnels :
En milliers d’euros RON GBP RSD
Créances 111 863 1 517
Dettes 639 698 1 014
Prêts remboursables - - 500
Un renforcement ou un affaiblissement de l’euro de 10 % par rapport à ces devises étrangères n’affecterait pas notablement
les capitaux propres déclarés.
Risque de taux d’intérêt lié à la juste valeur et aux flux de trésorerie
Le risque de taux d’intérêt du Groupe résulte principalement d’emprunts à court terme et à long terme à taux d’intérêt
variables. La Facilité d’acquisition porte intérêt au taux de l’Euribor augmenté d’ une marge. Une augmentation ou une
diminution hypothétique de 1 % de l’Euribor entraînerait, respectivement, une augmentation ou une diminution des
intérêts de 113 milliers d’euros sur la base d’un exercice complet.

Rapport annuel 2021 | 179
5.30.2.3 Risque de liquidité
Le risque de liquidité est le risque pour le Groupe de ne pas être en mesure d’honorer ses obligations financières à leur
échéance. L’équipe dirigeante examine régulièrement les prévisions de flux de trésorerie afin d’établir si le Groupe dispose
de susamment de fonds disponibles pour satisfaire ses besoins de fonds de roulement futurs et pour tirer parti des
opportunités commerciales.
Le tableau ci-dessous analyse les passifs financiers non-dérivés du Groupe par échéance sur la base de leur durée
résiduelle aux dates de clôture. Les montants indiqués dans le tableau correspondent aux flux de trésorerie contractuels
non actualisés, paiements d’intérêts compris.
En milliers d’euros < 3 mois Entre 3 mois et 1 an Entre 1 et 2 ans Entre 2 et 5 ans > 5 ans Total
Au 1er janvier 2020 50 130 8 638 6 209 8 342 4 032 77 351
Instruments financiers dérivés - 3 750 - - - 3 750
Prêts et emprunts 1 944 4 923 13 188 4 455 3 396 27 906
Passifs associés aux participations minoritaires remboursables - 6 178 1 788 - - 7 966
Dettes locatives 834 2 225 2 319 2 472 403 8 253
Comptes fournisseurs et autres dettes 15 966 587 - - - 16 553
Au 31 décembre 2020 18 744 17 663
17 295
6 927 3 799 64 428
Instruments financiers dérivés - 535 - - - 535
Prêts et emprunts 7 988 15 977 2 117 5 286 942 32 310
Passifs associés aux participations minoritaires remboursables - 7 080 1 200 - - 8 280
Dettes locatives 1 129 3 132 3 188 3 300 349 11 098
Comptes fournisseurs et autres dettes 39 578 1 616 1 437 20 - 42 651
Au 31 décembre 2021 48 695 28 340 7 942 8 606 1 291 94 874
5.30.2.4 Gestion du risque lié au capital
Les objectifs du Groupe en matière de gestion du capital consistent à préserver la capacité du Groupe à poursuivre son
exploitation afin de fournir des rendements aux actionnaires et des avantages aux autres parties prenantes, et à maintenir
une structure de capital optimale pour réduire le coût du capital.
Le Groupe assure la surveillance du capital au moyen du ratio d’endettement suivant : dette nette divisée par le total des
« capitaux propres », tel que calculé ci-dessous à chaque date de clôture.
Au 31 décembre
En milliers d’euros Notes 2021 2020
Dette nette
Trésorerie et équivalents de trésorerie 5.20 (16 970) (125 924)
Emprunts bancaires 5.22.1 29 212 25 783
Dettes locatives 5.25 10 679 8 057
Dette / (trésorerie) nette 22 921 (92 084)
« Capitaux propres »
Capitaux propres déclarés 196 429 168 197
Valeur nominale des obligations automatiquement convertibles - -
« Capitaux propres » 196 429 168 197
Ratio d’endettement 12 % -55 %
Au 31 décembre 2021, le ratio d’endettement a diminué en raison des différentes acquisitions réalisées.
Par ailleurs, aux termes de la Facilité d’acquisition fournie par Belfius Bank NV, le Groupe est tenu de respecter une clause
restrictive portant sur l’endettement ajusté de premier rang, tel que décrit à la note 5.22.2. L’endettement de premier rang a
effectivement dépassé le ratio 3:1 le 31 décembre 2021. En conséquence, en février 2022, Belfius a accordé une dérogation
à la Société à ce titre. Le pourcentage de couverture du garant a été atteint le 31 décembre 2021.

Rapport annuel 2021 | 180
5.31 Accords, engagements et passifs éventuels significatifs
Le Groupe n’a pas d’engagements ni d’engagements éventuels substantiels à l’exception de ceux décrits dans d’autres
parties de ces états financiers.
5.32 Transactions avec des parties liées
Au cours de l’exercice, les sociétés du Groupe ont conclu les opérations ci-après avec des parties liées qui ne faisaient pas
partie du Groupe :
Ventes à une partie liée Services d’une partie liée
Pour l’exercice clos au 31 décembre Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020 2021 2020
Membre de la direction générale - 21 - -
Entreprises associées et coentreprises - - - 5
Membres du Conseil d’administration - - 240 140
Autres parties liées - - - 12
Les soldes suivants étaient dus à la fin de la période considérée au titre de transactions avec des parties liées :
Montants dus à une partie liée Montants dû par une partie liée
Pour l’exercice clos au 31 décembre Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020 2021 2020
Membre de la direction générale 232 63 - 21
Membres du Conseil d’administration 91 58 - -
Autres parties liées - 3 - -
Les montants dus à des parties liées ne sont pas garantis et seront réglés en numéraire. Aucune garantie n’a été donnée ou
reçue. Les montants dus aux parties liées portent principalement sur les factures non réglées aux membres de la direction
générale ou les commissions convenues dues aux membres du Conseil d’administration. Les montants détenus par les
parties liées en 2020 concernent des avances de trésorerie consenties à la direction générale.
Aucune provision pour créances douteuses n’a été enregistrée au titre de sommes impayées et aucune charge n’a été
comptabilisée au cours de la période au titre de créances douteuses ou irrécouvrables dues par des parties liées.
Les personnels de catégorie du Conseil d’administration présentent des opérations aux membres du Conseil qui ne font
pas partie de la direction générale ou des principaux actionnaires.
Rémunération des membres de la direction générale
Les membres de la Direction générale sont les personnes ayant l’autorité et la responsabilité de planifier, diriger et contrôler
les activités du Groupe. Les membres de la direction générale sont membres du comité de direction.
La compensation des membres de la direction générale ne reflète que les rémunérations approuvées, et n’inclut donc pas
les primes qui n’ont pas encore fait l’objet d’une approbation au sein du Comité de Rémunération.
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Rémunération des membres de la direction générale 1 622 1 155*
Rémunération en actions - -
Total 1 622 1 155
(*) Le montant de 2020 a été retraité de manière à permettre la comparaison avec le montant de 2021 qui concerne uniquement les membres du comité de
direction du Groupe

Rapport annuel 2021 | 181
5.33 Plans de paiement en actions
Au cours de l’exercice 2021, 19 750 « Droits de souscription des salariés » ont été convertis en actions ordinaires. Avec
les augmentations de capital (i) du 8 janvier 2021, 7.000 droits de souscription ont été réglés, (ii) du 24 mars 2021, 8.666
droits de souscription ont été exercés et finalement (iii) du 29 octobre 2021, le règlement de 1.334 droits de souscription
s’en est suivi.
Par conséquent, 135 250 droits de souscription demeuraient en circulation au 31 décembre 2021 (31 décembre 2020 :
155 000), dont 134 250 (31 décembre 2020 : 154 000) ont été octroyés comme suit :
• 100 000 « Droits de souscription de personne clé » à un prix d’exercice de 18,30 € devant être convertis, lors de
l’exercice, initialement en actions de catégorie C, mais, après la cotation, en actions ordinaires ; et
• 34 250 « Droits de souscription des salariés » octroyés dans le cadre d’un plan d’options sur actions destiné aux
salariés, avec un prix d’exercice qui sera déterminé par le Conseil d’administration, sous réserve que le prix d’exercice
ne soit pas inférieur à la valeur nominale des actions. Lors de l’exercice, ces droits de souscription sont initialement
convertis en actions de catégorie C, puis en actions ordinaires après la cotation.
Droits de souscription de personne clé
Le 5 octobre 2015, la Société a émis un total de 100 000 Droits de souscription de personne clé au prix d’exercice
de 18,30 euros. Tous les Droits de souscription de personne clé ont été octroyés à Sofias BV (représentée de manière
permanente par M. Hans Leybaert) en 2015 et acquis immédiatement. Les Droits de souscription de personne clé expiraient
initialement trois ans après leur date d’attribution. En avril 2017, leur durée a été prolongée jusqu’au 5 octobre 2020. En
novembre 2019, leur durée a été prolongée jusqu’au 5 octobre 2025, ce qui a donné lieu à la comptabilisation d’une
charge de 261 milliers d’euros dans le compte de résultat et les autres éléments du résultat global de 2019. En raison du
fractionnement d’actions survenu le 31 août 2020 au cours duquel l’ensemble des actions ont été divisées par 10, chaque
Droit de souscription de personne clé confère à son détenteur le droit de se voir attribuer non pas 1, mais 10 actions.
Il n’y a plus de condition de performance associée à ces options.
Les Droits de souscription de personne clé peuvent être exercés, en totalité ou en partie, à la seule discrétion de Sofias BV
à tout moment, en tenant compte de leur date d’expiration.
500 000 nouveaux droits de souscription ont été émis à la fin du mois d’octobre 2021. Au 31 décembre 2021, aucun de ces
nouveaux droits de souscription n’avait été octroyé.
Droits de souscription ESOP
Le 5 octobre 2015, la Société a émis 55 000 Droits de souscription dans le cadre d’un plan d’options d’achat d’actions
destiné aux salariés (« ESOP »). Lors de son exercice, chaque Droit de souscription ESOP conférera à son porteur le droit à
une action. Le 31 décembre 2020, 54 000 droits de souscription ESOP étaient détenus par des participants sélectionnés et
1 000 droits de souscription ESOP étaient détenus par la Société et disponibles à l’attribution. 19 750 Droits de souscription
ESOP ont été exercés après le 31 décembre 2020. Au 31 décembre 2021, 34 250 Droits de souscription ESOP restent
détenus en tant que droits non exercés par les participants sélectionnés. En raison du fractionnement d’actions survenu le
31 août 2020 au cours duquel l’ensemble des actions ont été divisées par 10, chaque Droit de souscription ESOP confère
à son détenteur le droit de se voir attribuer non pas 1, mais 10 actions.
Les droits de souscription émis dans le cadre des différents plans d’options d’achat d’actions présentent des caractéristiques
identiques et sont généralement assortis d’une notation d’acquisition sur une période de trois ans à compter de l’octroi :
un tiers est acquis 12 mois après la date d’octroi, un tiers est acquis 24 mois après la date d’octroi et un tiers est acquis
35 mois après la date d’octroi. À titre exceptionnel, certaines options sont acquises immédiatement. Tous les droits de
souscription expirent 10 ans après la date d’octroi, lorsqu’un titulaire d’option cesse de travailler pour le Groupe ou après
une acquisition de la Société. Aucune condition de performance n’est associée à ces options.
Tous les bons de paiement en actions sont réglés en capitaux propres.

Rapport annuel 2021 | 182
Le tableau ci-dessous résume les principales caractéristiques ainsi que le nombre et les prix moyens pondérés d’exercice
des droits de souscription attribués :
2021 2020
Type de
warrant
Durée
Prix
d’exercice
Octroyé au 31
décembre 2021
Octroyé
en 2021
Acquis au 31
décembre
Converti en
2021
Expiré
en 2021
Octroyé au 31
décembre 2020
Octroyé
en 2020
Acquis au 31
décembre
Expiré
en 2020
Droits de
souscription
ESOP
Du 31 décembre
2015 au 30
décembre 2025
18,30
23 750 (6 250) 30 000
Du 24 mars 2017
au 23 mars 2027
34,00
- (10 000) 10 000
Du 1 septembre
2017 au 31
août 2027
34,00
2 500 2 500
Du 13 décembre
2017 au 12
décembre 2027
34,00 2 500 2 500
Du 4 juillet 2019
au 3 juillet 2029
40,00 - (2 000) 2 000
Du 4 mai 2020
au 3 mai 2030
40,00 5 500 (1 500) 7 000 7 000
Droits de
souscription de
personne clé
Du 31 décembre
2015 au 5
octobre 2025
18,30 100 000 100 000
Total 134 250 154 000
Prix d’exercice moyen pondéré 19,77 21,10
Moyenne pondérée de la durée
contractuelle résiduelle (en années)
4,07
5,23
Exerçable au 31 décembre Exerçable au 31 décembre
Nombre 133 270 145 666
Prix d’exercice moyen pondéré 19,62 20,02
La juste valeur évaluée de chaque droit de souscription est estimée à la date de l’octroi par application du modèle binomial
de Black-Scholes en utilisant les hypothèses clés suivantes :
• la volatilité sur trois ans des sociétés comparables cotées (déterminée dans une fourchette de 50 à 60 % selon la date
d’octroi) ;
• le taux d’intérêt sans risque à la date d’octroi fondé sur celui de la dette souveraine belge d’une durée égale à la durée
de vie prévue des droits de souscription ; pour les Droits de souscription de personne clé, celui-ci était de 0,22 % en
2017 et de -0,35 % en 2019 ; pour les Droits de souscription ESOP, il était de 0,74 % en 2017 et de 0,12 % en 2019 et
de 0,02 % en 2020 ; et
• la durée de vie prévue des droits de souscription.
Les charges liées aux paiements en actions comptabilisées dans le compte de résultat sont les suivantes :
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Frais de vente et de commercialisation 176 42
Frais généraux et administratifs 67 173
Total 243 215

Rapport annuel 2021 | 183
5.34 Coût de l’audit
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Coût de l’audit 846 532
Frais liés à l’audit - 1 394
Coût des missions juridiques 30 21
Services autorisés non liés à l’audit
- Autre assurance 44 41
- Prestations de conseil 20 1 647
Total 940 3 635
5.35 Événements postérieurs à la date du rapport
Affacturage
Le 22 janvier 2022, le Groupe a signé un nouvel accord d’affacturage entre Unifiedpost S.A., UP-NXT, Unifiedpost B.V.,
Unifiedpost S.A.R.L., 21 Grams AB, Inventive Designers et Drukkerij Leleu ainsi que le regroupement réunissant BNP Paribas
Fortis Factor N.V. et Belfius Commercial Finance N.V.
Cet accord remplace tous les accords d’affacturage précédents et nous accorde une facilité de crédit maximale de
20 millions d’euros.
Cet accord d’affacturage est en vigueur pour une période initiale de 2 ans. Par la suite, cet accord d’affacturage sera
automatiquement et tacitement renouvelé pour des périodes d’un an chacune.
Accord Izola
En février 2022, Unifiedpost Finance & Services SA a signé un contrat de financement de 50 millions d’euros avec Izola
Bank PLC et, conjointement avec Unifiedpost Payments SA, un contrat d’externalisation avec Izola Bank PLC. Ces accords
soutiennent le produit PME Invoice Finance qui sera proposé aux clients BanqUP en Belgique et aux Pays-Bas. Izola Bank
PLC achètera les créances offertes par les clients BanqUP à travers la plateforme de cette dernière. Dans le cadre de
cette opération, Unifiedpost Payments SA fournira les données KYC/AML nécessaires et Unifiedpost Finance & Services
SA fournira le soutien opérationnel. La durée initiale des accords court jusqu’au 31 décembre 2023. Le Groupe n’assume
aucune responsabilité quant au risque de recouvrement.
Financement
Unifiedpost a signé le 7 mars 2022 un contrat de ligne de crédit à cinq ans à cinq ans de 100 millions d’euros fournie par
Francisco Partners, une grande société d’investissement internationale spécialisée dans les partenariats avec les sociétés
axées sur les technologies. Dans le cadre de l’opération, Francisco Partners a obtenu une commission d’engagement
en capital de 3% du capital social d’Unifiedpost, représentant 12,8 millions d’euros de capital social émis au 18 mars
2022. Le prêt est assorti d’un intérêt en espèces de 3% et d’un intérêt capitalisable de 8%, ainsi que d’une commission
initiale de 2,5 millions d’euros. Ce nouveau financement permet à Unifiedpost d’améliorer la gestion de son financement
et sa flexibilité. Les fonds levés seront utilisés pour refinancer la dette existante, promouvoir la stratégie de croissance
du Groupe, notamment les investissements en recherche et développement, couvrir les besoins de fonds de roulement
et financer les futures opérations potentielles pour élargir ses capacités et sa couverture géographique. Cet événement
postérieur à la date de clôture renforce la continuité de l’exploitation du Groupe.

Rapport annuel 2021 | 184
Unifiedpost a émis 1.082.862 nouvelles actions le 18 mars 2022 suite à une augmentation de capital dans le cadre du
financement par Francisco Partners. Suite à l’émission de ces nouvelles actions, le capital social est passé de 309.219.448,52
euros à 321.975.562,88 euros et le nombre total d’actions s’élève à 34.546.431. Chacune de ces actions donne une droit de
vote à l’assemblée générale des actionnaires.
Situation géopolitique
La situation géopolitique actuelle a des répercussions sur l’Europe et son économie. Unifiedpost n’est pas directement
exposée à la Russie ou à l’Ukraine. L’une des filiales du Groupe internalise un nombre limité de services de développement
depuis Lviv (Ukraine) par le biais d’un fournisseur tiers. En outre, le Groupe a développé une activité importante dans les
États Baltes. À moins que les problèmes ne s’aggravent, le Groupe ne s’attend pas à des effets négatifs significatifs de la
crise actuelle en dehors de ceux qui découlent de l’inflation générale.
5.36 Principes et règles comptables
5.36.1 Principes de consolidation et de comptabilisation des capitaux propres
Les états financiers consolidés comprennent :
• les actifs et passifs, ainsi que les résultats et les flux de trésorerie de la Société et de ses filiales ; et
• la part du Groupe des résultats et de l’actif net des entreprises associées et des coentreprises.
Filiales
Les entités dans lesquelles le Groupe a le pouvoir de diriger les activités pertinentes afin d’affecter les rendements revenant
au Groupe, généralement par le biais du contrôle de politiques financières et opérationnelles, sont comptabilisées en tant
que filiales.
La consolidation d’une filiale commence lorsque le Groupe obtient le contrôle de la filiale et cesse lorsque le Groupe perd le
contrôle de la filiale. La méthode d’acquisition comptable est utilisée pour comptabiliser les regroupements d’entreprises
par le Groupe (se reporter à la politique comptable 5.35.3 pour les regroupements d’entreprises ci-dessous).
Les états financiers consolidés des entités sont établis jusqu’au 31 décembre de chaque année.
Le résultat et chaque composante des autres éléments du résultat global sont attribués aux détenteurs d’actions de
la société mère du Groupe et aux participations minoritaires, même si cela entraîne un déficit pour les participations
minoritaires. Au besoin, des ajustements sont apportés aux états financiers des filiales afin de mettre en conformité leurs
méthodes comptables avec les politiques comptables du Groupe. L’ensemble de l’actif et du passif entre les entités du
Groupe, des capitaux propres, des produits, des charges et des flux de trésorerie liés aux opérations entre les membres du
Groupe sont éliminés intégralement lors de la consolidation.
Les transactions avec des participations minoritaires sont enregistrées directement en capitaux propres.
Entreprises associées et coentreprises
Lorsque le Groupe a la capacité d’exercer une influence significative sur des entités, celles-ci sont comptabilisées en
tant qu’entreprises associées. Les accords de coentreprises par lesquels les parties qui ont un contrôle conjoint de
l’arrangement ont des droits sur l’actif net de l’arrangement sont comptabilisés en tant que coentreprises. Les résultats et
les actifs et passifs des entreprises associées et coentreprises sont intégrés dans les états financiers consolidés selon la
méthode comptable de mise en équivalence.
Selon la méthode comptable de mise en équivalence, les investissements sont initialement comptabilisés au coût et
ajustés par la suite pour comptabiliser la part du Groupe des bénéfices ou des pertes après acquisition de l’entité détenue

Rapport annuel 2021 | 185
dans le compte de résultat, et la part du Groupe des mouvements des autres éléments du résultat global de l’entité détenue
dans les autres éléments du résultat global du Groupe. Les dividendes reçus ou à recevoir des entreprises associées et
coentreprises sont comptabilisés en tant que réduction de la valeur comptable de l’investissement. Lorsque la part du
Groupe des pertes dans un investissement mis en équivalence est égale ou supérieure à sa participation dans l’entité, y
compris toute autre créance non garantie à long terme, le Groupe ne comptabilise pas de pertes supplémentaires, sauf
s’il a contracté des obligations ou effectué des paiements pour le compte de l’autre entité. Les plus-values latentes sur
transactions entre le Groupe et ses entreprises associées et coentreprises sont éliminées dans la mesure de la participation
du Groupe dans ces entités. La valeur comptable des participations mises en équivalence est testée pour perte de valeur
conformément à la politique pour Perte de valeur des actifs ci-dessous.
5.36.2 Devises étrangères
Les transactions en devises étrangères sont comptabilisées dans la devise fonctionnelle de chaque entité du Groupe au
taux de change en vigueur à la date de la transaction. Les actifs et passifs monétaires en devises étrangères sont convertis
à nouveau dans la devise fonctionnelle aux taux de change en vigueur à la date du bilan. Les écarts de change sont inclus
dans le compte de résultat.
Au moment de la consolidation, les actifs et passifs des entités du Groupe dont la devise fonctionnelle n’est pas l’euro sont
convertis en euro aux taux de change en vigueur à la date du bilan. Leurs résultats et flux de trésorerie sont convertis en
euros à l’aide de taux de change moyens.
Les ajustements de change résultant de la conversion d’états financiers libellés en devises étrangères sont ajoutés à une
composante distincte des capitaux propres.
5.36.3 Regroupements d’entreprises
Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la méthode d’acquisition. Les actifs, passifs et passifs éventuels
identifiables acquis sont évalués à la juste valeur à la date d’acquisition. La contrepartie transférée est évaluée à la juste
valeur et comprend la somme des justes valeurs à la date d’acquisition des actifs transférés par le Groupe, les passifs
encourus par le Groupe vis-à-vis des anciens propriétaires des activités acquises (y compris celles résultant d’accords de
contrepartie conditionnels) et les participations émises par le Groupe. Si le regroupement d’entreprises est réalisé par
étapes, la contrepartie transférée inclut également la juste valeur de la participation existante dans l’entreprise acquise.
L’excédent de la contrepartie transférée, ainsi que les participations minoritaires dans l’entreprise acquise, par rapport
à la juste valeur des actifs nets, des passifs et des passifs éventuels acquis, est comptabilisé en goodwill. Pour chaque
regroupement d’entreprises, le Groupe choisit de mesurer les participations minoritaires de l’entreprise acquise à la juste
valeur ou à la quote-part des actifs nets identifiables de cette dernière. Les frais liés à l’acquisition sont comptabilisés en
charges au fur et à mesure qu’ils sont encourus et sont inclus dans les frais administratifs.
5.36.4 Rapports sur les segments
À ce jour, la Société gère ses activités et alloue des ressources aux segments opérationnels suivants (voir note 5.28)
exerçant des activités commerciales distinctes :
• Plateforme : regroupe l’ensemble des activités de traitement de documents ; les clients PME tout comme les clients
entreprise font partie de ce type d’activité. Ce segment couvre le flux de documents entrants (COLLECTER) et le flux
de documents sortants (CANALISER)
• Traitement des documents papier : toutes les activités d’impression offset et activités de livraison papier
• Paiements : concerne toutes les activités réglementées placées sous la surveillance de la Banque nationale de Belgique
et qui doivent faire l’objet de rapports distincts ainsi que les activités de paiement liées aux applications PSD2 et au
HUB Paiements d’entreprise.
• Services et applis : regroupe tous les services qui seront proposés à nos clients sur la base des données réunies sur la
plateforme, par exemple l’affacturage des créances ou les applications de gestion des recouvrements

Rapport annuel 2021 | 186
• Services postaux et colis optimisés : ce segment regroupe l’ensemble des activités d’optimisation des expéditions
(uniquement, pour l’heure, sur le marché scandinave).
Le principal décideur opérationnel de la Société est son Conseil d’administration, qui examine les informations financières
présentées sur une base consolidée à des fins de prise de décisions opérationnelles, d’évaluation des performances
financières et d’allocation des ressources. Voir la note 5.7 pour plus d’informations sur le chiffre d’affaires de la Société.
5.36.5 Chiffre d’affaires
Le Groupe dégage la majorité de son chiffre d’affaires de commissions du SaaS (« Software-as-a- Service »), qui se
composent essentiellement de commissions périodiques fixes et fondées sur l’usage, payées par ses clients pour avoir
accès et pouvoir utiliser ses solutions logicielles basées sur le cloud pour une durée contractuelle définie. Le Groupe tire
également une partie de son chiffre d’affaires d’honoraires de prestations professionnelles, qui comprennent principalement
des honoraires liés à l’implémentation de ses clients sur sa plateforme, incluant en général la découverte, la configuration
et le déploiement, l’intégration, les tests et la formation, ainsi que d’autres services de conseil ad hoc (par exemple, des
demandes de modification de clients existants) et des services gérés fournis aux utilisateurs qui externalisent certaines
procédures de ressources de réseau et d’application. Les clients peuvent aussi acheter une licence perpétuelle ou à durée
limitée pour certains produits logiciels.
Le chiffre d’affaires est comptabilisé au moment où le Groupe transfère des biens et services aux clients, aux montants
qu’il prévoit de recevoir en contrepartie aux termes des arrangements contractuels exécutoires. Le chiffre d’affaires est
comptabilisé au moment où le Groupe satisfait ses obligations contractuelles d’exécution, ce qui peut intervenir soit à un
moment précis, soit au fil du temps.
Le Groupe comptabilise le chiffre d’affaires suivant un modèle en cinq étapes, à savoir :
• identification du contrat (ou des contrats) avec un client ;
• identification des obligations d’exécution figurant dans le ou les contrat(s) ;
• détermination du prix de la transaction ;
• allocation du prix de la transaction aux obligations contractuelles d’exécution ; et
• comptabilisation du chiffre d’affaires lorsque nous satisfaisons les obligations d’exécution.
Le Groupe considère qu’il y a contrat lorsqu’il a des droits et obligations juridiquement contraignants à l’égard d’un
client. Les contrats du Groupe peuvent revêtir diverses formes, mais sont normalement écrits et comprennent toutes
les principales rubriques commerciales, telles que les biens ou les services qu’il sera obligé de transférer aux termes de
l’arrangement, le montant que le client est obligé de nous payer une fois que le Groupe s’est acquitté de ses obligations et
les conditions de paiement.
Les obligations d’exécution figurant dans un contrat sont comptabilisées séparément s’il est établi qu’elles sont distinctes.
Le Groupe considère qu’une obligation d’exécution est distincte si le bien ou le service concerné est identifié séparément
d’autres éléments du contrat et si le client peut bénéficier de cette obligation d’exécution isolément ou avec des ressources
facilement accessibles au client. Pour évaluer si un client peut bénéficier d’une obligation d’exécution isolément, le
Groupe étudie des facteurs comme l’interdépendance ou l’interaction de l’article avec d’autres biens ou services figurant
dans le contrat, la complexité de toute intégration ou personnalisation requise et la capacité du personnel du client ou
d’autres prestataires tiers à fournir des biens ou services identiques. Si un bien ou un service donné n’est pas considéré
comme distinct, il est combiné aux autres obligations d’exécution prévues dans l’arrangement et le chiffre d’affaires est
comptabilisé une fois que l’obligation d’exécution combinée est satisfaite.
Le prix de la transaction est le montant de la contrepartie auquel le Groupe estime avoir droit aux termes d’un contrat
une fois les obligations d’exécution remplies. Le point de départ de l’estimation du prix de transaction est le prix de vente
stipulé dans le contrat. Toutefois, le Groupe inclut dans la détermination du prix global de la transaction une estimation de
la contrepartie variable s’il est probable qu’elle n’entraînera pas de reprise importante sur le chiffre d’affaires à l’avenir. Le
Groupe exclut de la détermination du prix de la transaction la valeur ajoutée ou d’autres taxes qu’il facture aux clients et
collecte pour les reverser aux autorités gouvernementales.

Rapport annuel 2021 | 187
En ce qui concerne les contrats portant sur la vente de plus d’un bien ou service, le prix de la transaction est alloué aux
obligations contractuelles d’exécution sur la base d’un prix de vente relatif indépendant.
Le chiffre d’affaires est comptabilisé soit à un moment précis, soit sur une période, lorsque le Groupe satisfait les obligations
d’exécution correspondant à un contrat.
Transactions
La plupart de nos contrats SaaS sont également généralement soumis à des frais à prix variable qui sont fonction du
traitement, de l’utilisation ou du volume réalisé par chaque client. Le Groupe considère son obligation d’exécution primaire
à l’égard de ses clients comme un engagement à être prêt à fournir des services de traitement de transactions à la demande
du client, qui est satisfaite au fil du temps de façon progressive. Comme il est impossible de déterminer le calendrier et la
quantité de transactions devant être traitées par la Société, la contrepartie totale est considérée comme une contrepartie
variable. La contrepartie variable de nos services de traitement de transactions se fonde sur l’utilisation et se rapporte
donc expressément à nos efforts pour satisfaire notre obligation. La progression de la Société en direction de la satisfaction
totale de son obligation d’exécution est mesurée suivant la méthode des outputs : le chiffre d’affaires est comptabilisé
sur la base de la valeur des services transférés à ce jour, déterminée par le nombre de transactions traitées. La variabilité
est satisfaite chaque fois que le service est fourni au client. Les services sont considérés comme transférés lorsqu’une
transaction est saisie. Les frais de transaction sont en conséquence comptabilisés au fil du temps selon le nombre réel de
transactions traitées.
Pour les contrats de service avec nos clients, même s’il s’agit de contrats à long terme, les revenus sont comptabilisés à
chaque prestation. En pratique, cela signifie que les revenus sont comptabilisés mensuellement, en fonction du nombre
de documents traités pendant cette période.
Lorsque le client a droit à des remises périodiques fondées sur les volumes de transactions, le Groupe estime (à la fin de
chaque période d’établissement d’un rapport financier) le montant de la contrepartie variable inclus dans le prix de la
transaction pour limiter le chiffre d’affaires comptabilisé au moment où les obligations d’exécution sont satisfaites dans la
mesure où aucune reprise importante sur le chiffre d’affaires n’interviendra.
Si nos services ne satisfont pas certains engagements de niveau de service, nos clients sont en droit de recevoir des crédits
de service et, dans certains cas, des remboursements, représentant chacun une forme de contrepartie variable. Nous
n’avons par le passé pas connu d’incident notable affectant les niveaux définis de fiabilité et de performance requis par
nos contrats d’abonnement. En conséquence, le montant de tout remboursement lié à ces accords estimé dans les états
financiers consolidés est négligeable au cours des périodes présentées.
Services postaux et colis optimisés
Le Groupe comptabilise le chiffre d’affaires généré par les services postaux et d’expédition de colis optimisés offerts à
l’achèvement du service exécuté et réception de celui-ci par le client.
Production imprimée
Le Groupe comptabilise le chiffre d’affaires généré par les services de production imprimée offerts à un moment donné à
l’achèvement du service exécuté et réception de celui-ci par le client.
Abonnements
Le Groupe génère un chiffre d’affaires issu d’abonnements et de transactions par la fourniture de solutions hébergées et
basées sur des SaaS, notamment de facturation électronique, d’identité électronique et de traitement des paiements. Il
peut s’agir de montants de chiffre d’affaires fixés par contrat ainsi que de montants facturés à l’utilisation. Nos arrangements
de SaaS consistent en une obligation, pour nous, de fournir un accès continu à une solution technologique hébergée
par nos soins. Ces arrangements ne donnent à aucun moment au client le droit de prendre possession de notre logiciel
exploitant notre suite de solutions.

Rapport annuel 2021 | 188
Les accords d’abonnements du Groupe portent généralement sur une durée contractuelle d’un an et un faible pourcentage
porte sur plusieurs années. Le chiffre d’affaires est constaté proportionnellement à la durée du contrat, en commençant
à la date à laquelle la plateforme est mise à la disposition d’un client. L’accès à la plateforme représente une série de
services distincts. La Société fournit continuellement un accès et s’acquitte de son obligation à l’égard du client final
pendant la durée de l’abonnement. La série de services distincts représente une obligation d’exécution unique satisfaite
au fil du temps. La Société comptabilise le chiffre d’affaires proportionnellement parce que le client reçoit et consomme
les avantages de la plateforme tout au long de la période contractuelle. Les contrats de la Société ne peuvent en général
pas être annulés. La Société facture en général annuellement d’avance les contrats d’une durée d’un an ou plus. La Société
enregistre en produits constatés d’avance les passifs contractuels à réception des paiements en numéraire ou au moment
où ils sont exigibles, avant l’exécution. Les produits constatés d’avance se rapportent essentiellement à la contrepartie
reçue d’avance du client.
Services gérés
Le chiffre d’affaires dégagé par les contrats de services gérés, qui inclut les activités d’hébergement, est comptabilisé au
moment où le Groupe acquiert le droit de facturer le client, car le montant facturé correspond directement à la valeur, pour
le client, de l’exécution effectuée à cette date. Chaque obligation d’exécution est satisfaite au fil du temps, car le client
reçoit des services et consomme les avantages des services en permanence. La tarification des services est fonction du
nombre d’heures consacrées au contrat. Le montant à facturer est représentatif de la valeur du service fourni au client
et, de ce fait, si l’on applique le principe pratique du droit de facturer, le chiffre d’affaires est comptabilisé au fil du temps
sur la base du nombre d’heures passées. Les coûts liés aux contrats fondés sur des ressources sont passés en charges au
moment où ils sont engagés.
Services de demande de mise en œuvre et de modification
Pour certaines de nos solutions hébergées ou SaaS, des frais sont facturés aux clients au titre des services d’implémentation.
Pour déterminer si les services de mise en œuvre sont distincts des services d’hébergement, nous prenons en considération
différents facteurs, dont le niveau de personnalisation, la complexité de l’intégration, l’interdépendance et l’interaction
entre les services de mise en œuvre et les services d’hébergement et la capacité (ou l’incapacité) du personnel du client
ou d’autres prestataires de services à exécuter les prestations. Lorsque nous concluons que les services de mise en œuvre
compris dans nos arrangements d’hébergement assortis de multiples obligations d’exécution ne sont pas distincts, nous
comptabilisons les frais afférents aux services de mise en œuvre proportionnellement sur la durée initiale, non susceptible
d’annulation, du contrat SaaS.
Nos services de demande de modification représentent en général des obligations d’exécution distinctes fournies sur la
base du temps passé et des matériaux utilisés. Le chiffre d’affaires généré par ces services est comptabilisé au moment où
les services sont exécutés.
Vente de licences
Le chiffre d’affaires généré par les licences de logiciels reflète les frais non récurrents facturés par le Groupe pour concéder
des licences perpétuelles sur des logiciels lorsque le client est autorisé à les installer sur sa propre infrastructure. En ce
qui concerne les licences de logiciels qui ne comprennent pas une personnalisation importante, le Groupe comptabilise le
chiffre d’affaires au moment où le client obtient l’accès à la propriété intellectuelle et que la période de la licence a débuté.
Les licences de logiciels du Groupe peuvent être vendues avec une assistance client post- contrat (« PCS », post-contract
customer support), qui se compose d’une assistance technique et de mises à niveau de logiciels non précisées. En règle
générale, la licence de logiciel et la PCS seront distinctes l’une de l’autre, car le logiciel reste fonctionnel sans la PCS. Le
Groupe comptabilise le chiffre d’affaires généré par les mises à jour et le service d’assistance technique au fil du temps,
par application d’une mesure appropriée de la progression reflétant le transfert de contrôle du site, fondée sur le coût de
la livraison des mises à jour, entre autres.

Rapport annuel 2021 | 189
5.36.6 Immobilisations incorporelles
Goodwill
Le goodwill est évalué comme décrit à la note 5.12. Le goodwill n’est pas amorti, mais il est testé chaque année pour
vérifier sa perte de valeur, ou plus fréquemment si des événements ou des changements de circonstances indiquent qu’il
pourrait être déprécié, et est comptabilisé au coût diminué des pertes de valeur cumulées. Les profits et pertes découlant
de la cession d’une entité incluent la valeur comptable du goodwill relatif à l’entité cédée. Le goodwill est affecté aux cash
generating units à des fins de test de perte de valeur. L’allocation est faite aux cash generating units ou aux groupes cash
generating units qui devraient bénéficier du regroupement d’entreprises dans lequel le goodwill s’est produit.
Noms commerciaux, licences et relations avec les clients
Les marques et licences acquises séparément sont indiquées au coût historique. Les noms commerciaux, les licences et
les relations avec les clients acquis dans le cadre d’un regroupement d’entreprises sont comptabilisés à leur juste valeur
à la date d’acquisition. Ils ont une durée de vie utile finie et sont ensuite reportés au coût diminué des amortissements
cumulés et des pertes de valeur.
Logiciels
Les coûts associés à la maintenance des programmes logiciels sont comptabilisés en tant que frais lorsqu’ils sont engagés.
Les coûts de développement directement attribuables à la conception et au test de produits logiciels identifiables et
uniques contrôlés par le Groupe sont comptabilisés en immobilisations incorporelles lorsque les critères suivants sont
remplis :
• il est techniquement possible d’achever le logiciel de manière à ce qu’il soit disponible à l’utilisation ;
• la direction entend achever le logiciel et l’utiliser ou le vendre ;
• il est possible d’utiliser ou de vendre le logiciel ;
• il est possible de démontrer comment le logiciel générera probablement des avantages économiques futurs ;
• des ressources techniques, financières et autres appropriées sont disponibles pour achever le développement et
utiliser ou vendre le logiciel ; et
• les dépenses attribuables au logiciel pendant son développement peuvent être mesurées de manière fiable.
Les coûts directement imputables qui sont capitalisés comme faisant partie du logiciel comprennent les charges de
personnel et une part appropriée des frais généraux pertinents. Les coûts de développement capitalisés sont comptabilisés
en immobilisations incorporelles et sont amortis à partir du moment où l’actif est prêt à être utilisé.
Recherche et développement
Les dépenses de recherche et développement qui ne répondent pas aux critères mentionnés au paragraphe ci-dessus sont
comptabilisées en charges au moment où elles sont encourues. Les coûts de développement précédemment comptabilisés
en charges ne sont pas comptabilisés en tant qu’actifs au cours d’une période ultérieure.

Rapport annuel 2021 | 190
Méthodes et périodes d’amortissement
Le tableau suivant présente les durées de vie utiles estimées des immobilisations incorporelles :
Immobilisations incorporelles Durée de vie utile estimée
Logiciels générés en interne 5 ans
Logiciels acquis 3 à 5 ans
Relations clients 5 à 15 ans
Noms commerciaux 5 ans
La durée de vie utile estimée est revue annuellement.
5.36.7 Immobilisations corporelles
Les équipements sont indiqués au coût diminué de l’amortissement cumulé. L’amortissement est calculé selon la méthode
linéaire sur la durée de vie utile estimée de l’actif concerné, qui est généralement de trois à sept ans. Les aménagements
locatifs sont amortis de manière linéaire sur la plus courte de leurs durées de vie utile estimées ou sur la durée du contrat
de location concerné.
5.36.8 Contrats de location
Le Groupe loue des bureaux, des centres de données et des véhicules sous contrat de location simple ayant différentes
dates d’expiration jusqu’en 2024. Il a adopté la norme IFRS 16 Contrats de location à la date de transition vers les normes
IFRS (1er janvier 2017) en utilisant l’approche rétrospective complète. Au début d’un contrat, le Groupe évalue si un contrat
est ou contient un contrat de location. Un contrat est ou contient un contrat de location si le contrat donne le droit de
contrôler l’utilisation d’un actif identifié pendant une période donnée en échange d’une contrepartie.
Pour déterminer si un contrat confère le droit de contrôler l’utilisation d’un actif identifié, le Groupe évalue si :
• le contrat implique l’utilisation d’un actif identifié (cela peut être spécifié explicitement ou implicitement, et doit être
physiquement distinct ou représenter la quasi-totalité de la capacité d’un actif physiquement distinct). Si le fournisseur
dispose d’un droit de substitution substantiel, l’actif n’est pas identifié ;
• le Groupe a le droit d’obtenir la quasi-totalité des avantages économiques liés à l’utilisation de l’actif pendant toute la
période d’utilisation ; et
• le Groupe a le droit de diriger l’utilisation de l’actif. Le Groupe dispose de ce droit lorsqu’il dispose des droits de prise
de décision les plus pertinents pour modifier la manière dont l’actif est utilisé et la finalité de cette utilisation. Dans
les rares cas où toutes les décisions relatives à la manière dont l’actif est utilisé et la finalité de cette utilisation sont
prédéterminées, le Groupe a le droit de diriger l’utilisation de l’actif si :
• le Groupe a le droit d’exploiter l’actif ; ou
• le Groupe a conçu l’actif d’une manière qui prédétermine la manière dont l’actif sera utilisé.
Le Groupe comptabilise un droit d’utilisation à l’actif et un passif locatif à la date de début du contrat de location. Le droit
d’utilisation est initialement mesuré au coût, qui comprend le montant initial des frais de location, ajusté de tout paiement
lié au contrat de location effectué à la date de début du contrat ou avant celle-ci, plus les coûts directs initiaux encourus
et une estimation des coûts de démantèlement et d’enlèvement de l’actif sous-jacent ou de restauration de l’actif sous-
jacent ou du site sur lequel il est situé, moins les éventuels incitatifs à la location reçus.
Le droit d’utilisation est ensuite amorti selon la méthode linéaire entre la date de début du contrat et la fin de la durée de
vie utile du droit d’utilisation ou la fin de la durée du contrat de location. En outre, ce droit d’utilisation est périodiquement
réduit par des pertes de valeur, le cas échéant, et ajusté pour certaines réévaluations du passif du contrat de location.
Le passif locatif est initialement mesuré à la valeur actuelle des paiements du contrat de location qui ne sont pas payés
à la date de début du contrat, actualisés au taux d’intérêt implicite du contrat de location ou, si ce taux ne peut pas être
facilement déterminé, au taux d’emprunt marginal du Groupe. En règle générale, le Groupe utilise son taux d’emprunt

Rapport annuel 2021 | 191
marginal comme taux d’actualisation pour les baux de locaux et le taux implicite pour les contrats de location de véhicules.
Les loyers inclus dans l’évaluation des passifs des contrats de location comprennent :
• les paiements fixes, y compris les paiements fixes en substance ;
• les paiements locatifs variables qui dépendent d’un indice ou d’un taux, initialement mesurés sur la base de l’indice ou
du taux à la date de début du contrat ;
• les montants qui devraient être payés dans le cadre d’une garantie de valeur résiduelle ; et
• le prix d’exercice dans le cadre d’une option d’achat que le Groupe est raisonnablement sûr d’exercer, les loyers pendant
une période de renouvellement facultative si le Groupe est raisonnablement sûr d’exercer une option d’extension, et
les pénalités pour résiliation anticipée d’un contrat de location, sauf si le Groupe est raisonnablement certain de ne
pas résilier de manière anticipée.
Le passif du contrat de location est évalué au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Il est réévalué en
cas de modification des paiements futurs du contrat de location résultant d’une modification d’un indice ou d’un taux, en
cas de variation de l’estimation du montant à payer par le Groupe dans le cadre d’une garantie de valeur résiduelle ou si le
Groupe modifie son évaluation de l’exercice d’une option d’achat, d’extension ou de résiliation.
Lorsque le passif locatif est réévalué de cette manière, un ajustement correspondant intervient sur la valeur comptable
de l’actif « droit d’utilisation », ou est enregistré en contrepartie du compte de résultat si l’actif « droit d’utilisation » a été
ramené à zéro.
Contrats de location à court terme et contrats de location de faible valeur
Le Groupe a choisi de ne pas reconnaître l’actif « droit d’utilisation » et le passif locatif pour les contrats de location à court
terme ayant une durée de bail de 12 mois ou moins et les contrats de location de faible valeur, y compris l’équipement
informatique dont la valeur initiale est égale ou inférieure à 5 000 euros. Les loyers provenant de ces contrats de location
sont pris en résultat par le Groupe sur une base linéaire sur la durée du contrat de location.
5.36.9 Dépréciation des actifs
Le goodwill et les actifs incorporels à durée de vie utile indéterminée ne font pas l’objet d’un amortissement et subissent
un test de dépréciation chaque année, ou plus fréquemment si des événements ou un changement de situation indiquent
qu’ils pourraient avoir subi une dépréciation. D’autres actifs sont testés pour déterminer s’ils ont subi une perte de valeur
chaque fois qu’un événement ou un changement de circonstances indique que leur valeur comptable pourrait ne pas être
recouvrable. Une perte de valeur est comptabilisée pour le montant de l’excédent de la valeur comptable de l’actif par
rapport à sa valeur recouvrable. La valeur recouvrable est la valeur la plus élevée entre la juste valeur d’un actif diminuée
des coûts de sortie et la valeur d’utilité. Aux fins d’évaluation de la dépréciation, les actifs sont regroupés aux niveaux les
plus bas pour lesquels il existe des entrées de trésorerie individuellement identifiables qui sont largement indépendantes
des entrées de trésorerie générées par d’autres actifs ou groupes d’actifs (cash generating units). Les actifs non financiers
autres que le goodwill qui ont subi une perte de valeur sont examinés afin d’identifier une inversion éventuelle de la
dépréciation à la fin de chaque période de déclaration.
5.36.10 Actifs financiers
Créances clients
Les créances clients sont initialement comptabilisées au montant de contrepartie inconditionnel. Elles sont ensuite
évaluées au coût après amortissement selon la méthode du taux d’intérêt effectif, moins la provision pour perte.
Un instrument financier est un contrat qui donne lieu à un actif financier d’une entité et à un passif financier ou un
instrument de capitaux propres d’une autre entité.

Rapport annuel 2021 | 192
Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat
Les actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat comprennent les actifs financiers détenus à des
fins de transaction, les actifs financiers désignés lors de leur comptabilisation initiale comme étant à la juste valeur par
le biais du compte de résultat, ou les actifs financiers devant obligatoirement être évalués à leur juste valeur. Les actifs
financiers dot les flux de trésorerie ne sont pas uniquement des paiements du capital et des intérêts sont évalués et
mesurés à la juste valeur par le biais du compte de résultat, quel que soit le modèle commercial, sauf si le Groupe a choisi
irrévocablement de les classés à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global.
Dépréciation des actifs financiers
Le Groupe comptabilise une provision pour pertes de crédit attendues (« Expected Credit Losses – ECL ») pour tous les
titres de créance qui ne sont pas détenus à la juste valeur par le biais du compte de résultat.
Pour les créances clients et les actifs relatifs à des contrats, le Groupe applique une approche simplifiée pour le calcul
des pertes de crédit attendues. Par conséquent, le Groupe ne suit pas l’évolution du risque de crédit, mais reconnaît une
indemnité de perte basée sur les pertes « ECL » à vie à chaque date de déclaration. Le Groupe a établi une matrice des
provisions basée sur ses pertes de crédit passées, rajustée en fonction de facteurs de risque prévisionnels propres aux
débiteurs et à l’environnement économique.
Le Groupe considère qu’un actif financier est déprécié lorsque les paiements exigibles sont dus depuis 90 jours. Toutefois,
dans certains cas, le Groupe peut également considérer qu’un actif financier est déprécié lorsque des informations internes
ou externes indiquent que le Groupe est peu susceptible de recevoir l’intégralité des montants contractuels dus avant de
prendre en compte d’éventuels rehaussements de crédit détenus par le Groupe. Un actif financier est pris en charge
lorsqu’il n’y a pas d’attente raisonnable de recouvrer les flux de trésorerie contractuels.
Décomptabilisation
Un actif financier (ou, le cas échéant, une partie d’un actif financier ou une partie d’un groupe d’actifs financiers similaires)
est principalement décomptabilisé (à savoir retiré de l’état consolidé de la situation financière du Groupe) lorsque :
• les droits de recevoir les flux de trésorerie de l’actif ont expiré, ou
• le Groupe a transféré ses droits à recevoir les flux de trésorerie provenant de l’actif ou a assumé l’obligation de les
reverser en totalité et sans délai significatif à un tiers en vertu d’un accord dit de pass-through ; et (a) le Groupe a
transféré la quasi-totalité des risques et avantages de l’actif, ou (b) le Groupe n’a pas transféré ni conservé la quasi-
totalité des risques et avantages de l’actif, mais a transféré le contrôle de l’actif.
Lorsque le Groupe a transféré ses droits à recevoir les flux de trésorerie provenant d’un actif ou a conclu un accord
dit de pass-through, il évalue si, et dans quelle mesure, il a conservé les risques et avantages inhérents à la propriété.
Lorsqu’il n’a ni transféré ni conservé la quasi-totalité des risques et avantages de l’actif ni transféré le contrôle de l’actif,
le Groupe continue de comptabiliser l’actif transféré dans la mesure de son implication continue. Dans ce cas, le Groupe
comptabilise également un passif associé. L’actif transféré et le passif associé sont évalués sur une base qui reflète les
droits et obligations que le Groupe a conservés.
5.36.11 Trésorerie et équivalents de trésorerie
À des fins de présentation dans l’état des flux de trésorerie, la trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent
les disponibilités, les dépôts bancaires à vue et les placements très liquides à court terme avec des échéances initiales
inférieures à trois mois facilement convertibles en des montants au comptant connus et dont la valeur ne risque pas de
changer de façon significative, et les découverts bancaires. Les découverts bancaires sont inscrits en tant qu’emprunts
dans les passifs courants du bilan.

Rapport annuel 2021 | 193
La trésorerie reçue des clients, eux-mêmes clients d’Unifiedpost Payments, et non réglée sur le compte courant du client
Unifiedpost est reportée au poste Liquidités soumises à restrictions.
5.36.12 Capital contribué
Les actions ordinaires sont classées dans les capitaux propres.
Les coûts marginaux directement imputables à l’émission de nouvelles actions ou options sont présentés dans les capitaux
propres en tant que déduction, nette d’impôt, des produits.
Lorsqu’une société du Groupe acquiert les instruments de capitaux propres de la société, la contrepartie payée est déduite
des capitaux propres revenant aux propriétaires de la société mère jusqu’à ce que les actions soient annulées ou émises
de nouveau. Lorsque de tels instruments de capitaux propres sont réémis, toute contrepartie reçue est incluse dans les
capitaux propres revenant aux propriétaires de la société mère.
5.36.13 Passifs financiers
Obligations automatiquement convertibles
Comme indiqué à la note 5.21.1, la Société a émis certaines obligations automatiquement convertibles en 2018 et 2019
(les « Obligations »). Les Obligations ont permis au Groupe de recevoir de la trésorerie (un actif financier) et d’assumer
l’obligation d’émettre un nombre variable d’actions à leurs détenteurs à l’avenir (la date la plus rapprochée d’une offre
publique initiale [ou toute autre opération admissible] ou à l’échéance). Le contrat, qui est un instrument financier non
dérivé, est traité comme passif financier.
Ces obligations ont été converties en capital le 26 juin 2020, le 17 juillet et le 24 septembre 2020.
Les flux de trésorerie requis par le contrat et le rendement total pour les porteurs d’obligations sont affectés par les
conditions des Obligations, de la même manière que les instruments dérivés. Les dérivés dans le contrat hybride sont
comptabilisés à titre d’instrument dérivé composé unique. Le passif dérivé est comptabilisé à la juste valeur par le biais
du compte de résultat.
Le contrat hôte est comptabilisé au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif.
Dans son bilan, le Groupe présente les instruments dérivés intégrés séparés sur une base combinée avec les contrats
hôtes.
Emprunts
Tous les autres emprunts sont initialement comptabilisés à la juste valeur de la contrepartie reçue, nets des coûts de
transaction. Ils sont ensuite comptabilisés au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif, la différence entre les
produits, nets des frais de transaction et le montant dû au rachat étant comptabilisée en charge dans le compte de résultat
au cours de la période de l’emprunt concerné.
Droits de souscription anti-dilution
Existence du droit de souscription anti-dilution suivant : Pendant une durée de deux ans à compter de la date de
l’augmentation de capital du 26 juin 2020 et du 17 juillet 2020, chaque souscripteur a le droit d’effectuer un investissement
supplémentaire au prix de souscription de 10 euros par action, pour un montant pouvant atteindre 25 % de son
investissement initial. Cet instrument a été évalué à sa juste valeur par le biais du compte de résultat

Rapport annuel 2021 | 194
L’émission des actions est considérée comme une opération sur capitaux propres conformément aux exigences de l’IAS 32.
La Société a exercé son jugement concernant le choix du traitement comptable des droits de souscription anti-dilution.
L’émission de droits de souscription est traitée comme une unité de compte unique qui doit être constatée dans son
intégralité, car :
• il s’agit d’une offre unique et groupée de droits émis simultanément lors de l’émission d’actions dans le cadre de
l’opération de capital et qui n’est pas contractuellement distincte ;
• aucune prime n’est définie contractuellement pour la souscription de chacune des options.
L’instrument de droits de souscription répond à la définition d’un instrument financier dérivé selon l’IFRS 9, mais ne répond
pas à la définition d’un instrument de capitaux propres de l’émetteur selon l’IAS 32, le contrat dans son ensemble n’exigeant
pas la livraison d’un nombre fixe d’actions propres pour un montant fixe.
Ces variations de la juste valeur des droits de souscription non-exécutés sont reconnus par le biais du compte de résultat.
Option de vente sur les participations minoritaires
Le Groupe a vendu des options de vente (et a acquis des options d’achat) sur les actions de certaines joint-ventures qui
permettent aux actionnaires minoritaires de placer leurs actions dans les filiales respectives du Groupe, à un prix devant
être fixé au moment de l’exercice sur la base d’une formule convenue visant à se rapprocher de la valeur du marché. Les
conditions ne confèrent pas au Groupe de droits de propriété actuels sur les actions soumises à l’option de vente. Le
montant pouvant devenir payable en vertu de l’option à l’exercice a initialement été comptabilisé à la valeur actuelle du
montant du rachat estimé dans les dettes financières avec une commission correspondante directement imputée dans
les capitaux propres. Le montant de rachat prévu est estimé par la direction sur la base d’un certain nombre d’hypothèses,
y compris des projections de flux de trésorerie, la probabilité estimée de l’exercice des options de vente sur différentes
années, et le prix de l’option d’achat, s’il est inférieur à la valeur de l’option de vente calculée, étant donné que cela
peut indiquer qu’il est plus avantageux pour le Groupe d’exercer ses options d’achat à certains moments. Tant que les
options de vente sur les participations minoritaires demeurent non exercées, la comptabilité à la fin de chaque période de
déclaration est la suivante :
le Groupe détermine le montant qui aurait été comptabilisé pour les participations minoritaires, y compris une mise à jour
pour refléter les affectations du résultat et les variations des autres éléments du résultat global ;
• le Groupe décomptabilise les participations minoritaires comme si elles avaient été acquises à cette date ;
• le Groupe comptabilise un passif financier à la valeur actuelle du montant de rachat estimé ; et
• le Groupe tient compte de la différence entre le montant du rachat estimé et le montant des participations minoritaires
décomptabilisées en tant qu’opération portant sur les capitaux propres.
Afin d’éviter toute ambiguïté, les réévaluations du passif financier, y compris les résultats de l’actualisation, sont
comptabilisées en capitaux propres.
Passifs financiers
Les frais de transaction encourus dans le cadre du placement privé et de la cotation ultérieure de ses actions en date
du 22 septembre 2020 sont, entre autres, liés aux frais des preneurs fermes, à l’embauche de personnel comptable,
juridique et administratif supplémentaire, à l’augmentation des frais d’audit, juridiques et similaires. Les coûts liés
conjointement à l’émission d’actions et à la cotation ont été répartis entre ces composantes en fonction de la proportion
du nombre de nouvelles actions émises lors de la cotation par rapport au nombre total d’actions. Le Groupe a déduit les
coûts de transactions marginaux non récurrents directement attribuables au placement privé et à la cotation ultérieure
de ses actions des produits nets pour l’émetteur. Pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, le Groupe a encouru environ
18,8 millions d’euros de frais et charges liés à la transition liée à l’introduction en bourse du Groupe, dont 3,9 millions
d’euros ont été passés en charges. Les frais de transaction restants pour 2020 ont été déduits des capitaux propres en plus
des frais de transaction différés de 0,6 million d’euros des exercices précédents.

Rapport annuel 2021 | 195
Comptes fournisseurs et autres dettes
Les dettes fournisseurs et autres passifs monétaires à court terme sont initialement comptabilisés à la juste valeur et
ultérieurement au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif.
5.36.14 Aide de l’État
Le Groupe a bénéficié d’une aide de l’État de la part des autorités régionales sous la forme d’avances de fonds à faible taux
d’intérêt pour financer des projets de recherche et de développement. 30 % des liquidités reçues du gouvernement régional
sont remboursables sans condition. Le solde est remboursable en numéraire uniquement si l’entité décide d’exploiter et de
commercialiser les résultats du projet. Les conditions de ce remboursement peuvent entraîner un remboursement par le
Groupe du montant du produit en numéraire d’origine jusqu’à deux fois plus élevé si le projet est réussi. Si le Groupe décide
de ne pas exploiter ou commercialiser les résultats de la phase de recherche, la trésorerie reçue n’est pas remboursable
en numéraire, mais le Groupe doit transférer au gouvernement les droits à la recherche. La trésorerie reçue donne lieu
à un passif financier initialement évalué à sa juste valeur. La différence entre la trésorerie reçue et la juste valeur du
passif financier est traitée comme une subvention publique. Le passif financier est ensuite évalué au coût amorti selon la
méthode du taux d’intérêt effectif, déduction faite de tout remboursement de capital.
5.36.15 Avantages complémentaires de retraite
Le groupe gère à la fois des régimes de retraite à prestations définies et des régimes de retraite à cotisations définies.
Les régimes de retraite en Belgique sont de type à prestations définies en raison du rendement minimum promis sur les
cotisations requises par la loi. Le passif ou l’actif comptabilisé au bilan au titre des régimes de retraite à prestations définies
correspond à la valeur actuelle de l’obligation à prestations définies à la fin de la période de déclaration, déduction faite de
la juste valeur des actifs du régime. L’obligation au titre des prestations définies est calculée annuellement par des actuaires
indépendants selon la méthode des unités de crédit projetées. La valeur actuelle de l’obligation à prestations définies est
déterminée en actualisant les sorties futures de fonds estimées sur la base du taux d’intérêt des obligations d’entreprises de
haute qualité libellées dans la monnaie de paiement desdites prestations et dont l’échéance coïncide approximativement
avec celle de l’obligation y afférente. Le coût d’intérêt net est calculé en appliquant le taux d’actualisation au solde net de
l’obligation à prestations définies et à la juste valeur des actifs du régime. Cette dépense est constatée en charges au titre
des avantages du personnel dans le compte de résultat. Les profits et pertes de réévaluation découlant des ajustements
liés à l’expérience et les changements d’hypothèses actuarielles sont reconnus au compte de résultat dans la période où
ils surviennent, directement en autres éléments du résultat global. Ils sont inclus dans les bénéfices non répartis dans le
tableau de variation des capitaux propres et dans le bilan.
S’agissant des régimes à cotisations définies, le Groupe verse à des régimes de retraite publics ou privés des cotisations
obligatoires, contractuelles ou volontaires. Une fois ces cotisations versées, le Groupe ne fait face à aucune obligation
supplémentaire. Les cotisations sont enregistrées en tant que charge résultant des avantages accordés au personnel
lorsqu’elles deviennent exigibles.
5.36.16 Rémunération en actions
La juste valeur des options consenties au titre des plans de rémunération fondée sur des actions du Groupe est comptabilisée
en tant que charge résultant des avantages accordés au personnel, avec comme contrepartie une augmentation des
capitaux propres. La charge totale constatée est déterminée sur la base de la juste valeur des options octroyées, en
utilisant le modèle de BlackScholes. La juste valeur déterminée est comptabilisée en charges selon le mode linéaire
sur la période d’acquisition des droits, sur la base d’une estimation du nombre d’options finalement acquises.
À la fin de chaque période comptable, le Groupe révise son estimation du nombre d’instruments de capitaux propres dont
l’acquisition est attendue. L’impact de la révision des estimations initiales, le cas échéant, est comptabilisé dans le résultat
de sorte que le cumul des charges reflète l’estimation révisée, avec un ajustement correspondant de la réserve d’options
sur actions en capitaux propres.

Rapport annuel 2021 | 196
5.36.17 Fiscalité
L’impôt courant est comptabilisé aux montants qui devraient être payés en appliquant des taux d’imposition qui ont été
adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture.
Les impôts différés tiennent compte des incidences fiscales futures des écarts temporaires entre les valeurs comptables
et les valeurs fiscales des actifs et des passifs figurant dans l’état de la situation financière. Les actifs et passifs d’impôts
différés ne sont pas comptabilisés s’ils surviennent dans les situations suivantes : la comptabilisation initiale du goodwill
ou la comptabilisation initiale des actifs et passifs qui n’affectent ni le bénéfice comptable ni le bénéfice imposable. Le
montant de l’impôt différé pris en charge est basé sur la manière de recouvrement ou règlement de la valeur comptable
des actifs et passifs, et calculé en utilisant les taux d’imposition adoptés ou quasi adoptés à la date de l’état de la situation
financière.
Le Groupe ne comptabilise pas les passifs d’impôts différés, ou les actifs d’impôts différés, sur les différences temporelles
liées à des participations dans des filiales, coentreprises et entreprises associées, lorsque la société mère est capable
de contrôler la date à laquelle la différence temporelle s’inversera et qu’il n’est pas considéré comme improbable que la
différence temporelle ne s’inversera pas dans un avenir proche.
L’impôt différé actif n’est comptabilisé que s’il est probable, selon tous les éléments de preuve positifs ou négatifs, qu’un
bénéfice imposable futur soit disponible permettant de compenser l’avantage fiscal. Ces éléments de preuve incluent,
sans s’y limiter, les récents bénéfices ou pertes cumulés, les prévisions de revenus imposables futurs par juridiction fiscale
et les périodes de report disponibles pour l’utilisation des actifs d’impôts différés. La valeur comptable des actifs d’impôts
différés est examinée à la date de chaque état de la situation financière et réduite dans la mesure où il n’y a plus de
probabilité qu’un bénéfice imposable susant permette de recouvrer l’actif.
En vertu de la Loi relative à l’impôt sur le revenu de la République d’Estonie et de la Loi relative à l’impôt sur le revenu des
sociétés de la République de Lettonie, le bénéfice des sociétés pour l’exercice n’est pas assujetti à l’impôt sur le revenu,
c’est-à-dire que le taux d’imposition sur le revenu applicable au bénéfice non distribué est de 0 %. L’impôt sur le revenu
est plutôt prélevé sur le bénéfice distribué (dividendes) et sur le bénéfice distribué sous conditions ou théoriquement (par
exemple, avantages sociaux, cadeaux, dons, frais de représentation, dépenses non commerciales, créances douteuses,
paiements d’intérêts excessifs, ajustements de prix de transfert). Conformément à l’IAS 12 Impôts sur le résultat, les
impôts sur le résultat payables par nos filiales en Estonie et Lettonie incluent uniquement les impôts basés sur le bénéfice
imposable. Par conséquent, l’impôt sur le revenu des sociétés calculé sur la base imposable composée du bénéfice
distribué sous conditions ou théoriquement est indiqué en « Autres charges ». Les actifs et passifs d’impôts différés
découlant de ces filiales sont comptabilisés en appliquant le taux applicable aux bénéfices non distribués, c’est- à-dire à
des montants nuls.
Les actifs et passifs d’impôts différés sont compensés lorsqu’il existe un droit légal de payer le solde des actifs et passifs
et lorsque les impôts différés relèvent de la même juridiction fiscale. Les actifs et passifs d’impôt courant sont compensés
lorsque l’entité a un droit légalement exécutoire de compensation et a l’intention soit de procéder au règlement sur une
base nette, soit d’effectuer simultanément cette compensation sur les actifs et les passifs.
5.36.18 Bénéfice par action
Nous publions à la fois le résultat de base et le résultat dilué par action. Le résultat de base par action est calculé sur la
base du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation et exclut l’effet dilutif des stock-options ou de tout
autre type de titres convertibles. Le résultat dilué par action ajuste les chiffres utilisés dans la détermination du résultat
de base par action pour tenir compte :
• de l’incidence après impôt des intérêts et autres coûts de financement associés aux actions ordinaires potentielles
dilutives ; et
• du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires qui auraient été en circulation dans l’hypothèse d’une conversion de
toutes les actions ordinaires potentielles dilutives.

Rapport annuel 2021 | 197
5.36.19 Évaluation de la juste valeur
Le Groupe applique la méthode de la juste valeur pour la comptabilisation de l’ensemble des actifs et dettes financières et
des actifs et passifs non financiers constatés ou présentés à la juste valeur dans les états financiers de manière récurrente.
La Société définit la juste valeur comme étant le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un
passif dans une transaction ordonnée entre les parties à la date de mesure. Lors de la détermination des évaluations de
la juste valeur des actifs et passifs, le Groupe considère le marché principal ou le marché le plus avantageux sur lequel il
effectue ses transactions, ainsi que les mesures ou hypothèses de risque fondées sur le marché que les acteurs du marché
utiliseraient pour évaluer l’actif ou le passif, comme les risques inhérents aux techniques d’évaluation, aux restrictions de
transfert et au risque de crédit. La juste valeur est estimée en appliquant la hiérarchie suivante, qui classe par ordre de
priorité les données utilisées dans l’évaluation de la juste valeur en trois niveaux et base la catégorisation au sein de la
hiérarchie sur la base du niveau le plus bas des données disponibles et significatives pour l’évaluation de la juste valeur :
Niveau 1 : cours cotés sur les marchés actifs pour des actifs ou des passifs identiques.
Niveau 2 : données observables autres que les cours cotés sur des marchés actifs pour des actifs et passifs identiques, des
cours cotés pour des actifs ou passifs identiques ou similaires sur des marchés inactifs, ou d’autres données observables
ou pouvant être corroborées par des données de marché observables pour pratiquement toute la durée des actifs ou des
passifs.
Niveau 3 : les données qui ne sont généralement pas observables et reflètent généralement l’estimation faite par la
direction quant aux hypothèses seraient utilisées par les intervenants du marché pour évaluer l’actif ou le passif.

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-
BDO Réviseurs
d'Entreprises BV/SRL,
a company under Belgian law in the form of a private limited liability company, is a member of BDO International
Limited, a UK company limited by guarantee, and forms part of the international BDO network of independent member firms.
BDO is the brand name for the BDO network and for each of the BDO Member Firms.
BDO Bedrijfsrevisoren
BV / BTW BE 0431.088.289 / RPR Brussel
BDO Réviseurs d'Entreprises SRL / TVA BE 0431.088.289 / RPM Bruxelles
Phone: +32 (0)2 778 01 00
Fax: +32 (0)2 771 56 56
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The Corporate Village
Da Vincilaan 9, Box E.6
Elsinore Building
B-1930 Zaventem
UNIFIEDPOST GROUP SA
Rapport du commissaire
à l’Assemblée générale
pour l’exercice clos le 31 décembre 2021
(Comptes consolidés)

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RAPPORT DU COMMISSAIRE A L’ASSEMBLEE GENERALE DE UNIFIEDPOST
GROUP SA POUR L’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2021 (COMPTES
CONSOLIDES)
Dans le cadre du contrôle légal des comptes consolidés de Unifiedpost Group SA (« la
Société ») et de ses filiales (conjointement « le Groupe »), nous vous présentons notre
rapport du commissaire. Celui-ci inclut notre rapport sur les comptes consolidés ainsi que les
autres obligations légales et réglementaires. Le tout constitue un ensemble et est
inséparable.
Nous avons été nommés en tant que commissaire par l’assemblée générale du 30 avril 2019,
conformément à la proposition de l’organe d’administration. Notre mandat de commissaire
vient à échéance à la date de l’assemblée générale délibérant sur les comptes annuels
clôturés au 31 décembre 2021. Nous avons exercé le contrôle légal des comptes consolidés de
Unifiepost Group SA durant 3 exercices consécutifs.
Opinion sans réserve
Nous avons procédé au contrôle légal des
comptes consolidés du Groupe,
comprenant l’état de la situation
financière consolidé au 31 décembre 2021,
ainsi que l’état consolidé du résultat net
et des autres éléments du résultat global,
l’état consolidé des variations des capitaux
propres et un tableau consolidé des flux de
trésorerie de l’exercice clos à cette date,
ainsi que les annexes, contenant un
résumé des principales méthodes
comptables et d’autres informations
explicatives, dont le total de l’état de la
situation financière consolidé s’élève à
317.134 milliers EUR et dont l’état
consolidé du résultat net se solde par une
perte de l’exercice de 25.579 milliers EUR.
A notre avis, les comptes consolidés
donnent une image fidèle du patrimoine et
de la situation financière du Groupe au
31 décembre 2021, ainsi que de ses
résultats consolidés et de ses flux de
trésorerie consolidés pour l’exercice clos à
cette date,
conformément aux normes internationales
d’information financière (IFRS) telles
qu’adoptées par l’Union Européenne et
aux dispositions légales et réglementaires
applicables en Belgique.
Fondement de l’opinion sans réserve
Nous avons effectué notre audit selon les
Normes internationales d’audit (ISA) telles
qu’applicables en Belgique. Les
responsabilités qui nous incombent en
vertu de ces normes sont plus amplement
décrites dans la section « Responsabilités
du commissaire relatives à l’audit des
comptes consolidés » du présent rapport.
Nous nous sommes conformés à toutes les
exigences déontologiques qui s’appliquent
à l’audit des comptes consolidés en
Belgique, en ce compris celles concernant
l’indépendance.
Nous avons obtenu de l’organe
d’administration et des préposés de la
Société, les explications et informations
requises pour notre audit.
Nous estimons que les éléments probants
que nous avons recueillis sont suffisants et
appropriés pour fonder notre opinion.
RAPPORT SUR L
ES
COMPTES
CONSOLIDES

UNIFIEDPOST GROUP SA :
Rapport du commissaire à l’assemblée générale de la société concernant les comptes consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 2.
Point clés de l’audit
Les points clés de l’audit sont les points
qui, selon notre jugement professionnel,
ont été les plus importants lors de l’audit
des comptes consolidés de l’année 2021.
Ces points ont été traités dans le contexte
de notre audit des comptes consolidés
considéré dans leur ensemble et lors de la
formation de notre opinion sur ceux-ci.
Nous n’exprimons pas une opinion distincte
sur ces points.
Regroupement d’entreprises
Description du point
Nous nous référons à la note 5.6.1 qui
décrit les différents regroupements
d’entreprises réalisés en 2021. Le Groupe
a acquis plusieurs entreprises pour un
montant total de 146,7 millions EUR, net
de la trésorerie acquise, dont (i) 21 Grams,
dont le siège social est situé en Norvège,
pour un montant de 40,4 millions EUR et,
(ii) Crossinx Gmbh, une société basée en
Allemagne, pour un montant de 93,8
millions EUR. 82,8 millions EUR du montant
total des acquisitions ont été payées en
numéraire. Toutes les acquisitions ont été
comptabilisées comme des regroupements
d’entreprises conformément à la norme
IFRS 3 et ont donné lieu à un certain
nombre de jugements importants et
complexes dans la détermination de la
juste valeur des actifs et passifs sous-
jacents.
Suite à l’allocation du prix d’acquisition de
tous les regroupements d’entreprises de
2021, 119,8 millions EUR ont été
comptabilisés en goodwill. L'allocation du
prix d'acquisition des regroupements
d'entreprises a également donné lieu à des
ajustements à la juste valeur et à la
comptabilisation d’actifs identifiables et
des passifs repris. Les noms commerciaux
ont été comptabilisés pour un montant de
5,1 millions EUR selon la méthode des
redevances (« relief-from-royalty
method »), les relations clients pour un
montant de 9,1 millions EUR selon la
méthode des bénéfices excédentaires
multi-périodes (« multi-period excess
earnings method ») et les technologies
acquises évaluées à 17,1 millions EUR
selon l'approche du coût de reproduction
(« reproduction cost approach »). La
contrepartie conditionnelle liée à
l'acquisition de Crossinx Gmbh, basée sur
des objectifs de revenus futurs, a été
évaluée à zéro à la date d'acquisition.
L'utilisation de ces méthodes d'évaluation
implique un jugement important en ce qui
concerne les hypothèses qui sont à la base
des calculs.
Le regroupement d’entreprises est un
point clé de l'audit en raison du niveau
élevé de jugement requis par la direction
pour déterminer la juste valeur des actifs
acquis et des passifs repris et de
l'importance globale des montants
concernés.
Procédures mises en œuvre
Nous avons vérifié l’allocation du prix
d'acquisition des regroupements
d’entreprises significatifs. Nos procédures
peuvent être résumées comme suit:
- Nous avons évalué la méthodologie
utilisée par la direction pour calculer
la juste valeur des noms commerciaux,
des relations clients et des
technologies acquises en vérifiant les
principales hypothèses sous-jacentes,
telles que:
o Les prévisions d'EBITDA utilisées
dans le processus d'évaluation;
o Les taux d'actualisation, analysés
avec l'aide de nos spécialistes en
évaluation ;
o les durées de vie utile présumées
des immobilisations incorporelles
comptabilisées;
- Nous avons évalué l'estimation
préparée par la direction concernant
la contrepartie conditionnelle liée à
Crossinx Gmbh;

UNIFIEDPOST GROUP SA :
Rapport du commissaire à l’assemblée générale de la société concernant les comptes consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 3.
- Nous avons obtenu des preuves
corroborant les explications fournies
par la direction (par exemple, en
comparant des hypothèses clés aux
données du marché, aux documents
comptables sous-jacents, aux
prévisions du Groupe soutenant les
acquisitions).
- Nous avons vérifié la bonne application
de la norme IFRS 3 et le suivi de la
comptabilité postérieure au
regroupement d'entreprises au cours
de la période de référence, pour les
actifs acquis et les passifs repris.
- En outre, nous avons examiné le
caractère approprié et adéquat des
informations fournies sur ces
regroupements d'entreprises dans les
états financiers consolidés.
Dépréciation du goodwill et des
immobilisations incorporelles
Description du Point
L'évaluation par le Groupe de la
dépréciation du goodwill et des
immobilisations incorporelles implique la
comparaison de la valeur recouvrable de
chaque unité génératrice de trésorerie
(«UGT») à sa valeur comptable. Le Groupe
utilise le modèle des flux de trésorerie
actualisés attendus pour estimer la valeur
recouvrable de chacune des UGT
identifiées, ce qui oblige la direction à
faire des estimations et des hypothèses
significatives liées aux prévisions de
revenus futurs, de marges brutes, de taux
d'actualisation et de taux de croissance
perpétuel. Des modifications de ces
hypothèses pourraient avoir un impact
significatif sur la valeur recouvrable et
éventuellement sur la dépréciation du
goodwill.
Compte tenu des jugements importants
portés par la direction pour estimer la
valeur recouvrable qui est allouée à
chacune des UGT, la mise en œuvre de
procédures d'audit pour évaluer le
caractère raisonnable des estimations et
des hypothèses de la direction a nécessité
un degré élevé de jugement dans notre
audit et un effort accru, y compris la
nécessité d'impliquer nos spécialistes en
évaluation.
Des informations complémentaires sur la
dépréciation de ces actifs du Groupe
figurent dans la note 5.14.
Procédures effectuées
Nos procédures d'audit liées à la
détermination des prévisions de revenus
futurs et de marge brute utilisées par la
direction pour estimer la valeur
recouvrable des UGT peuvent être
résumées comme suit:
- Nous avons évalué le caractère
raisonnable de la méthodologie
d'évaluation et testé l'exactitude
mathématique du modèle.
- Nous avons évalué la capacité de la
direction à prévoir avec précision les
revenus futurs et la marge brute en
comparant les résultats réels aux
prévisions historiques de la direction.
- Nous avons également évalué le
caractère raisonnable des prévisions
de chiffre d'affaires et de marge brute
de la direction en comparant les
prévisions (i) aux résultats
opérationnels historiques du Groupe
pour chacune des UGT, (ii) aux preuves
internes appropriées de croissance et
(iii) aux informations externes
disponibles, comme les performances
actuelles de l'industrie.
- Nous avons revu l'analyse de sensibilité
préparée par la direction afin
d’évaluer l'effet d'un changement dans
les hypothèses.
- Nous avons vérifié le caractère
approprié, ainsi que l'exhaustivité, des
informations relatives à la
dépréciation du goodwill publiées dans
les états financiers du Groupe.

UNIFIEDPOST GROUP SA :
Rapport du commissaire à l’assemblée générale de la société concernant les comptes consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 4.
Modèle de financement
Description du Point
Dans la note 5.4 des états financiers, le
Groupe a indiqué qu’au 31 décembre 2021,
il y avait une dette nette de 22.9 millions
EUR, définie comme la trésorerie et
équivalents de trésorerie et les
placements moins les dettes financières
portant intérêt (emprunts bancaires) et les
dettes de leasing. Le contrat relatif à un
nouveau financement d’un montant de 100
millions d'euros (84,7 millions EUR nets des
commissions d'engagement) comprenant
une injection de liquidités via une
augmentation de capital de 12,8 millions
EUR a été signé après la fin de l'année. Ces
rentrées de liquidité permettent le
remboursement de ses lignes de crédit en
cours pour un montant de 18,1 millions
EUR. Cette opération de financement était
nécessaire pour mettre en œuvre le futur
plan d'investissement du Groupe. Compte
tenu des engagements de financement
disponibles, le Groupe estime disposer de
liquidités suffisantes pour la continuité de
l’exploitation.
Ce sujet était primordial pour notre audit
en raison (i) de l'importance des sorties de
trésorerie attendues à court terme, suite
à la stratégie de croissance et
d'investissement du Groupe, (ii) de
l'impact éventuel sur ses activités futures y
compris des estimations sur les niveaux de
flux de trésorerie futurs, (ii) des conditions
liées à ce nouveau financement et (iv) de
la nécessité de fournir des informations
appropriées.
Procédures effectuées
Nos procédures d'audit ont été axées sur
les projections de flux de trésorerie et
peuvent être résumées comme suit:
- Nous avons obtenu le budget 2022
approuvé ainsi que les prévisions de
trésorerie jusqu’à avril 2023 et nous
avons vérifié le caractère raisonnable
des entrées et sorties de trésorerie.
- Nous avons vérifié la position de
trésorerie réelle à la fin du premier
trimestre 2022 avec la position de
trésorerie budgétée et vérifié la dette
nette à la fin de l'année.
- Nous avons vérifié le montant de
trésorerie disponible sur base de
preuves externes.
- Nous avons lu le nouveau contrat de
financement avec Francisco Partners
et évalué les engagements pris.
- Nous avons également pris
connaissance de l’accord d'affacturage
avec BNP Paribas Fortis Factor N.V. et
Belfius Commercial Finance N.V.
- Nous avons vérifié l'adéquation et
l'exhaustivité des informations fournies
dans les notes 5.4 et 5.35.
Responsabilités de l’organe
d’administration relatives à
l’établissement des comptes consolidés
L’organe d’administration est responsable
de l'établissement des comptes consolidés
donnant une image fidèle conformément
aux normes internationales d’information
financière (IFRS) telles qu’adoptées par
l’Union Européenne et aux dispositions
légales et réglementaires applicables en
Belgique, ainsi que du contrôle interne
qu’il estime nécessaire à l’établissement
de comptes consolidés ne comportant pas
d’anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent
d’erreurs.
Lors de l’établissement des comptes
consolidés, il incombe à l’organe
d’administration d’évaluer la capacité du
Groupe à poursuivre son exploitation, de
fournir, le cas échéant, des informations
relatives à la continuité d’exploitation et
d’appliquer le principe comptable de
continuité d’exploitation, sauf si l’organe
d’administration a l’intention de mettre le
Groupe en liquidation ou de cesser ses
activités ou s’il ne peut envisager une
autre solution alternative réaliste.

UNIFIEDPOST GROUP SA :
Rapport du commissaire à l’assemblée générale de la société concernant les comptes consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 5.
Responsabilités du commissaire
relatives à l’audit des comptes
consolidés
Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance
raisonnable que les comptes consolidés
pris dans leur ensemble ne comportent pas
d’anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent
d’erreurs, et d’émettre un rapport du
commissaire contenant notre opinion.
L’assurance raisonnable correspond à un
niveau élevé d’assurance, qui ne garantit
toutefois pas qu’un audit réalisé
conformément aux normes ISA permettra
de toujours détecter toute anomalie
significative existante. Les anomalies
peuvent provenir de fraudes ou résulter
d’erreurs et sont considérées comme
significatives lorsqu'il est raisonnable de
s'attendre à ce que, prises
individuellement ou en cumulé, elles
puissent influencer les décisions
économiques que les utilisateurs des
comptes consolidés prennent en se fondant
sur ceux-ci.
Lors de l’exécution de notre contrôle, nous
respectons le cadre légal, réglementaire
et normatif qui s’applique à l’audit des
comptes annuels en Belgique. L’étendue
du contrôle légal des comptes ne
comprend pas d’assurance quant à la
viabilité future du Groupe ni quant à
l’efficience ou l’efficacité avec laquelle
les organes d’administration ont mené ou
mèneront les affaires du Groupe. Nos
responsabilités relatives à l’application par
l’organe d’administration du principe
comptable de continuité d’exploitation
sont décrites ci-après.
Dans le cadre d’un audit réalisé
conformément aux normes ISA et tout au
long de celui-ci, nous exerçons notre
jugement professionnel et faisons preuve
d’esprit critique. En outre:
• nous identifions et évaluons les risques
que les comptes consolidés comportent
des anomalies significatives, que celles-
ci proviennent de fraudes ou résultent
d’erreurs, définissons et mettons en
œuvre des procédures d’audit en
réponse à ces risques, et recueillons des
éléments probants suffisants et
appropriés pour fonder notre opinion. Le
risque de non-détection d’une anomalie
significative provenant d’une fraude est
plus élevé que celui d’une anomalie
significative résultant d’une erreur, car
la fraude peut impliquer la collusion, la
falsification, les omissions volontaires,
les fausses déclarations ou le
contournement du contrôle interne;
• nous prenons connaissance du contrôle
interne pertinent pour l’audit afin de
définir des procédures d’audit
appropriées en la circonstance, mais
non dans le but d’exprimer une opinion
sur l’efficacité du contrôle interne du
Groupe;
• nous apprécions le caractère approprié
des méthodes comptables retenues et le
caractère raisonnable des estimations
comptables faites par l’organe
d’administration, de même que des
informations les concernant fournies par
ce dernier;
• nous concluons quant au caractère
approprié de l’application par l’organe
d’administration du principe comptable
de continuité d’exploitation et, selon
les éléments probants recueillis, quant à
l’existence ou non d’une incertitude
significative liée à des événements ou
situations susceptibles de jeter un doute
important sur la capacité du Groupe à
poursuivre son exploitation. Si nous
concluons à l’existence d’une
incertitude significative, nous sommes
tenus d’attirer l’attention des lecteurs
de notre rapport du commissaire sur les
informations fournies dans les comptes
consolidés au sujet de cette incertitude

UNIFIEDPOST GROUP SA :
Rapport du commissaire à l’assemblée générale de la société concernant les comptes consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 6.
ou, si ces informations ne sont pas
adéquates, d’exprimer une opinion
modifiée. Nos conclusions s’appuient sur
les éléments probants recueillis jusqu’à
la date de notre rapport du
commissaire. Cependant, des situations
ou événements futurs pourraient
conduire le Groupe à cesser son
exploitation;
• nous apprécions la présentation
d’ensemble, la structure et le contenu
des comptes consolidés et évaluons si
les comptes consolidés reflètent les
opérations et événements sous-jacents
d'une manière telle qu'ils en donnent
une image fidèle;
• nous recueillons des éléments probants
suffisants et appropriés concernant les
informations financières des entités ou
activités du Groupe pour exprimer une
opinion sur les comptes consolidés. Nous
sommes responsables de la direction, de
la supervision et de la réalisation de
l’audit au niveau du groupe. Nous
assumons l’entière responsabilité de
l’opinion d’audit.
Nous communiquons au comité d’audit
notamment l’étendue des travaux d'audit
et le calendrier de réalisation prévus, ainsi
que les constatations importantes
découlant de notre audit, y compris toute
faiblesse significative dans le contrôle
interne.
Nous fournissons également au comité
d’audit une déclaration précisant que nous
nous sommes conformés aux règles
déontologiques pertinentes concernant
l’indépendance, et leur communiquons, le
cas échéant, toutes les relations et les
autres facteurs qui peuvent
raisonnablement être considérés comme
susceptibles d’avoir une incidence sur
notre indépendance ainsi que les
éventuelles mesures de sauvegarde y
relatives.
Parmi les points communiqués au comité
d’audit, nous déterminons les points qui
ont été les plus importants lors de l’audit
des comptes consolidés de la période en
cours, qui sont de ce fait les points clés de
l’audit. Nous décrivons ces points dans
notre rapport du commissaire, sauf si la loi
ou la réglementation n’en interdit la
publication.
AUTRES OBLIGATIONS LEGALES ET
REGLEMENTAIRES
Responsabilités de l’organe
d’administration
L’organe d’administration est responsable
de la préparation et du contenu du rapport
de gestion sur les comptes consolidés, de
la déclaration non financière inclue dans
celui-ci et des autres informations
contenues dans le rapport annuel sur les
comptes consolidés.
Responsabilités du commissaire
Dans le cadre de notre mission et
conformément à la norme belge
complémentaire (version révisée 2020) aux
normes internationales d’audit (ISA)
applicables en Belgique, notre
responsabilité est de vérifier, dans leurs
aspects significatifs, le rapport de gestion
sur les comptes consolidés, la déclaration
non financière inclue dans celui-ci et les
autres informations contenues dans le
rapport annuel ainsi que de faire rapport
sur ces éléments.

UNIFIEDPOST GROUP SA :
Rapport du commissaire à l’assemblée générale de la société concernant les comptes consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 7.
Aspects relatifs au rapport de gestion
sur les comptes consolidés et aux
autres informations contenues dans le
rapport annuel sur les comptes
consolidés
À l’issue des vérifications spécifiques sur le
rapport de gestion sur les comptes
consolidés, nous sommes d’avis que celui-
ci concorde avec les comptes consolidés
pour le même exercice et a été établi
conformément à l’article 3:32 du Code des
sociétés et des associations.
Dans le cadre de notre audit des comptes
consolidés, nous devons également
apprécier, en particulier sur la base de
notre connaissance acquise lors de l’audit,
si le rapport de gestion sur les comptes
consolidés et les autres informations
contenues dans le rapport annuel sur les
comptes consolidés, à savoir :
• 2.2 Les états financiers consolidés
• 6. La gouvernance d’entreprise
comportent une anomalie significative, à
savoir une information incorrectement
formulée ou autrement trompeuse. Sur la
base de ces travaux, nous n’avons pas
d’anomalie significative à vous
communiquer.
L’information non financière requise par
l’article 3:32, §2 du Code des sociétés et
des associations est inclue dans le rapport
de gestion sur les comptes consolidés qui
fait partie de la section sur les critères
Environnementaux, Sociaux et de
Gouvernance (ESG) du rapport annuel
(section 5 « ESG : Réalisations et
objectifs »). Pour l’établissement de cette
information non financière, le Groupe
s’est basé sur les Objectifs de
Développement Durable des Nations Unies
(« ODD »).
Conformément à l’article 3:80, §1, 1
er
alinéa, 5° du Code des sociétés et des
associations, nous ne nous prononçons pas
sur la question de savoir si cette
information non financière est établie
conformément à ces ODD.
Mentions relatives à l’indépendance
Notre cabinet de révision et notre réseau
n’ont pas effectué de missions
incompatibles avec le contrôle légal des
comptes consolidés et notre cabinet de
révision est resté indépendant vis-à-vis du
groupe au cours de notre mandat.
Les honoraires relatifs aux missions
complémentaires compatibles avec le
contrôle légal visées à l’article 3:65 du
Code des sociétés et des associations ont
correctement été ventilés et valorisés dans
les annexes aux comptes consolidés.
Format électronique unique européen
(ESEF)
Nous avons également procédé,
conformément à la norme relative au
contrôle de la conformité des états
financiers avec le format électronique
unique européen (ci-après «ESEF »), au
contrôle du respect du format ESEF avec
les normes techniques de réglementation
définies par le Règlement européen
délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018
(ci-après « Règlement délégué »).
L’organe d'administration est responsable
de l’établissement, conformément aux
exigences ESEF, des états financiers
consolidés sous forme de fichier
électronique au format ESEF (ci-après
états financiers consolidés numériques)
inclus dans le rapport annuel.
Notre responsabilité est d’obtenir des
éléments suffisants et appropriés afin de
conclure sur le fait que le format et le

UNIFIEDPOST GROUP SA :
Rapport du commissaire à l’assemblée générale de la société concernant les comptes consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 8.
balisage XBRL des états financiers
consolidés numériques respectent, dans
tous leurs aspects significatifs, les
exigences ESEF en vertu du Règlement
délégué.
Sur la base de nos travaux, nous sommes
d’avis que le format et le balisage
d’informations dans la version officielle en
français des états financiers consolidés
numériques repris dans le rapport financier
annuel de Unifiedpost Group au
31 décembre 2021 sont, dans tous leurs
aspects significatifs, établis en conformité
avec les exigences ESEF en vertu du
Règlement délégué.
Autres mentions
Le présent rapport est conforme au
contenu de notre rapport complémentaire
destiné au comité d’audit visé à l’article
11 du règlement (UE) n° 537/2014.
Zaventem, le 13 avril 2022
BDO Réviseurs d’Entreprises SRL
Commissaire
Représentée par Ellen Lombaerts
Réviseur d’entreprises

États financiers audités | Rapport annuel 2021 | 198
8. États financiers
audités

États financiers audités | Rapport annuel 2021 | 199
Les informations suivantes sont extraites des états financiers distincts d’Unifiedpost Group NV établis
selon les principes comptables belges. Ces états financiers distincts ainsi que le rapport de gestion
du Conseil d’administration à l’assemblée générale des actionnaires et le rapport des commissaires
aux comptes, seront déposés auprès de la Banque nationale de Belgique dans les délais prévus par
la loi. Il convient de noter que seuls les états financiers consolidés visés au chapitre 7 présentent une
image fidèle de la situation financière et de la performance du Groupe Unifiedpost. Par conséquent,
ces états financiers distincts présentent une vision parcellaire de la situation financière du Groupe
Unifiedpost en tant que société autonome. Le Conseil d’administration a donc jugé opportun de
publier uniquement une version abrégée du bilan et du compte de résultat non consolidés établis
conformément aux principes comptables belges au 31 décembre 2021 et pour l’exercice clos à cette
date. Les participations dans des sociétés aliées sont comptabilisées au prix d’achat. Le rapport
des commissaires aux comptes ne contient pas de réserves et certifie que les états financiers
non consolidés d’Unifiedpost Group SA établis conformément aux principes comptables belges
pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 donnent une image fidèle et équitable de la situation
financière et des résultats d’Unifiedpost Group SA conformément à toutes les dispositions légales
et réglementaires. Les états financiers audités complets peuvent être consultés au siège social de la
société sis au 92A, avenue de la Reine Astrid, B-1310, La Hulpe.

États financiers audités | Rapport annuel 2021 | 200
Compte de résultat
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Ventes et prestations 70/76A 9 077 4 925
Chiffre d’affaires 70 8 987 4 579
En-cours de fabrication, produits finis et commandes en cours
d’exécution: augmentation (réduction) (+)/(-)
71
Production immobilisée 72
Autres produits d’exploitation 74 90 346
Produits d’exploitation non récurrents 76A
Coût des ventes et des prestations 60/66A (14 280) (25 997)
Approvisionnements et marchandises 60
Services et biens divers 61 (13 734)* (25 197)*
Rémunérations, charges sociales et pensions 62
Amortissements 630 (458) (458)
Réductions de valeur 631/4
Provisions pour risques et charges: dotations 635/8
Autres charges d’exploitation 640/8 (88) (342)
Charges d’exploitation portées à l’actif au titre de frais de
restructuration
649
Charges d’exploitation non récurrentes 66A
Bénéfice (perte) d’exploitation 9 901 (5 203) (21 072)
Produits financiers 75/76B 1 917 836
Charges financières 65/65B (2 330) (3 941)
Bénéfice (Perte) de l’exercice avant impôts 9903 (5 616) (24 177)
Impôts sur le résultat 67/77 2 (2)
Bénéfice (Perte) de l’exercice 9905 (5 614) (24 179)
* Un montant de -2.359 milliers d’euros a été reclassé pour l’exercice clos le 31 décembre 2020 de la rubrique 60 à la rubrique 61 à des
fins de cohérence avec l’exercise clos le 31 décembre 2021. Les charges reclassées sont liées aux actvitiés de frais généraux.
Bilan
Au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Frais d’établissement 20
Actifs immobilisés 21/28 354 232 160 637
Immobilisations incorporelles 21 1 206 1 375
Immobilisations corporelles 22/27
Immobilisations financières 28 353 026 159 262
ACTIFS CIRCULANTS 29/58 2 779 117 138
Créances à plus d’un an 29 - 195
Stocks et commandes en cours d’exécution 3
Créances à un an au plus 40/41 252 540
Placements de trésorerie 50/53 - 72 003
Valeurs disponibles 54/58 2 332 44 254
Comptes de régularisation 490/1 195 146
TOTAL DE L’ACTIF 20/58 357 011 277 775
Passif
(En milliers d’euros)
CAPITAUX PROPRES 10/15 265 866 213 804
Capital 10 309 219 251 543
Primes d’émission 11 492 492
Plus-values de réévaluation 12
Réserves 13 31 31
Bénéfice (Perte) reporté(e) 14 (43 876) (38 262)
Subsides en capital 15
Avance aux associés sur la répartition de l’actif net 19
PROVISIONS ET IMPÔTS DIFFÉRÉS 16
DETTES 17/49 91 145 63 971
Dettes à plus d’un an 17 801 11 403
Dettes à plus d’un an échéant dans l’année 42 1 575 269
Dettes financières 43 16 342 2 833
Dettes commerciales 44 8 805 1 729
Acomptes sur commandes 46
Dettes fiscales, salariales et sociales 45 2
Autres dettes 47/48 63 477 47 716
Comptes de régularisation 492/8 145 19
TOTAL DU PASSIF 10/49 357 011 277 775

Glossaire et APM | Rapport annuel 2021 | 201
Glossaire et Mesures
de performance

Glossaire et APM | Rapport annuel 2021 | 202
Glossaire
ABE : Autorité bancaire européenne.
Acquisition complémentaire : Acquisition de sociétés fournissant des produits ou services complémentaires à l’offre existante de Unifiedpost.
Acquisition de volume : acquisitions par Unifiedpost de sociétés qui fournissent les mêmes services qu’elle propose actuellement (tels que les services de facturation électronique et d’identification) afin d’accroître sa clientèle.
Actionnaire : actionnaire de la société.
Actions : actions représentant le Capital social, assorties de droits de vote et sans valeur nominale désignée, émises par la Société.
AML :
(« Anti-money laundering »), lutte contre le blanchiment d’argent ; expression qui va souvent de pair avec la Lutte contre le financement du terrorisme (CFT, « Countering the Financing of Terrorism), à savoir les obligations AML/CFT applicables aux établissements financiers et autres
secteurs particuliers).
API : (« Application programming interface »), interface de programmation applicative, à savoir un ensemble de codes de programmation qui permettent d’interroger des données, d’analyser les réponses et d’envoyer des instructions entre deux plateformes logicielles.
APM : (« Alternative performance measures »), mesures alternatives de performance : Chiffre d’affaires interne ajusté, Trésorerie financière nette, EBITDA ajusté, Marge d’EBITDA ajusté, EBITDA ajusté hors dépenses R&D engagées et marge d’EBITDA ajusté hors dépenses R&D engagées.
Arrêté royal du 14 novembre 2007 :
Arrêté royal du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d’instruments financiers admis à la négociation sur un marché réglementé belge, tel que modifié (Koninklijk besluit betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten
tot de verhandeling op een Belgische gereglementeerde markt).
Assemblée générale des actionnaires : assemblée générale annuelle, spéciale ou extraordinaire des actionnaires de la Société.
B2B : (« Business to Business »), de l’entreprise à l’entreprise.
B2C : (« Business to Consumer ») de l’entreprise au client.
B2G : (« Business to Government »), de l’entreprise au gouvernement.
BDO : BDO Bedrijfsrevisoren BV / BDO Réviseurs d’Entreprises SRL, dont le siège social est sis Corporate Village, Da Vincilaan 9 box E.6, 1930 Zaventem, Belgique, représentée par Mme Ellen Lombaerts.
Belfius : Belfius Bank NV/SA, une société anonyme (« naamloze vennootschap ») constituée en vertu du droit belge, dont le siège social est sis Karel Rogierplein 11, 1210 Sint-Joost-Ten-Node et enregistrée auprès de la Banque-Carrefour des Entreprises sous le numéro 403.201.185.
BNB : Banque Nationale de Belgique
BPO : (« Business Process Outsourcing »), externalisation des processus métier.
Capital social : capital social de la Société.
CE : Commission européenne.
CEO : chief executive ocer de la Société, fonction actuellement occupée par Sofias BV (définitivement représentée par Hans Leybaert).
CGU : cash generating unit
Charte de gouvernance d’entreprise : charte de gouvernance d’entreprise adoptée par la Société, sous réserve et à effet de la réalisation de certaines Conditions suspensives du Placement privé, disponible sur son site Internet www.unifiedpost.com.
Chiffre d’affaires lié aux projets :
couvre les demandes ponctuelles des clients dans le cadre d’un projet spécifique, telles que les demandes de mise en œuvre (installation de nouveaux clients), les demandes de changement (demandes des clients existants) et les ventes de licences (ventes ponctuelles de licences
perpétuelles).
Chiffres d’affaires interne ajusté : chiffre d’affaires dégagé par l’activité de la Société, ajusté de l’effet des acquisitions ou des autres modifications de périmètre et des fluctuations des taux de change.
Comité d’audit : comité d’audit du Conseil d’administration constitué conformément à l’Article 7.99 du CSA et des Clauses 4.10 à 4.16 du Code de gouvernance d’entreprise.
Comité de rémunération et de
nomination
: comité du Conseil d’administration constitué conformément à l’Article 7.100 du CSA et des Clauses 4.17 à 4.23 du Code de gouvernance d’entreprise.
Commissaires aux comptes : commissaires aux comptes de la Société, BDO étant le cabinet qui remplit actuellement cette fonction.
Conseil d’administration : conseil d’administration de la Société.

Glossaire et APM | Rapport annuel 2021 | 203
CRM : (« Customer Relationship Management »), gestion de la relation client.
CSA : Code des sociétés et des associations (Belgique).
Directeur financier/CFO : chief financial ocer ou directeur financier de la Société, fonction actuellement occupée par Laurent Marcelis.
Directive relative à la facturation
électronique
: Directive (UE) 2014/55 du 16 avril 2014 relative à la facturation électronique dans le cadre des marchés publics.
Droits de souscription : Droits de Souscription Key Man, les Droits de souscription ESOP (« employee stock ownership plan »), ainsi que tout autre Droit de souscription émis périodiquement par la Société.
Écart de TVA : l’écart de TVA représente la différence totale entre les recettes de TVA prévues et le montant de TVA réellement reçu par l’État.
Écosystème d’affaires : Le regroupement des écosystèmes d’affaires horizontaux et verticaux.
Écosystème d’affaires horizontal : sociétés de différents secteurs qui opèrent ensemble dans le même écosystème.
Écosystème d’Affaires vertical : sociétés de différents niveaux de la chaîne d’approvisionnement, mais qui appartiennent au même secteur économique.
Écosystème de PME : plateforme communautaire dédiée au secteur des PME proposée par le Groupe.
EDI : Échange de données informatisées.
EEE : Espace économique européen.
EESPA : (« European e-Invoicing Service Provider Association »), Association européenne des fournisseurs de services de facturation électronique.
Effet préjudiciable important :
tout événement ou effet préjudiciable affectant substantiellement la capacité de la Société à remplir ses obligations, ainsi que tout nouvel événement qui affecte de manière significative et négative le marché ou la valeur des Actions, les conditions (financières, opérationnelles,
juridiques ou autres), la direction générale, la situation financière, les actifs (y compris les droits de propriété intellectuelle), les immobilisations, les perspectives, les résultats d’exploitation ou les activités de l’une des entités du Groupe, étant entendu qu’un effet préjudiciable
important est réputé s’être produit dans tous les cas où des événements isolés n’auraient pas un tel effet, mais où le cumul de deux ou plusieurs de ces événements, pris dans leur ensemble, aurait un tel effet.
Équipe dirigeante : Les membres du comité de direction.
ERP : (« Enterprise Resource Planning »), planification des ressources de l’entreprise permettant une gestion intégrée des principaux processus opérationnels.
ESG : caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance.
État membre : États membres de l’UE et, le cas échéant, les autres États qui sont partie à la Convention de l’EEE.
États baltes : Estonie, Lettonie et Lituanie.
États des Balkans : Albanie, Bosnie-Herzégovine, Croatie, Kosovo, Monténégro, Macédoine du Nord, Serbie et Slovénie.
ETP : équivalent temps plein.
Euronext Brussels : Euronext Brussels SA/NV, 1 Rue du Marquis, 1000 Bruxelles.
Facture électronique : facture émise dans un format de données structuré (ex. :XML), conforme au régime de TVA applicable, qui permet son traitement automatique et électronique (« traitement STP »).
Francisco Partners : une société d’investissement internationale spécialisée dans les partenariats au sein du secteur de la technologie et des entreprises technologiques et leader dans ce domaine sis One Letterman Drive, San Francisco, CA 94129, États-Unis.
FSMA : (« Financial Services and Markets Authority »), Autorité belge des services et marchés financiers.
G2B : (« Government to Business »), du gouvernement à l’entreprise.
G2C : (« Government to Consumer »), du gouvernement au client.
Grande entreprise : tout client de la Société ayant plus de 500 collaborateurs TPE (à temps plein équivalent).
Groupe ou Unifiedpost : la Société et l’ensemble de ses filiales directes ou indirectes, détenues en totalité ou en partie.
IAM : (« Identity and Access Management »), gestion des identités et des accès ; un cadre de politiques et de technologies qui facilite la gestion des identités électroniques ou numériques.

Glossaire et APM | Rapport annuel 2021 | 204
IFRS : (« International Financial Reporting Standards »), Normes internationales d’information financière, telles qu’adoptées par l’UE.
KYC : (« know Your customer »), les obligations de recueil d’information sur les clients.
Loi du 11 mars 2018 : loi du 11 mars 2018 relative au statut et au contrôle des établissements de paiement et des établissements de monnaie électronique, à l’accès à l’activité de prestataire de services de paiement, et à l’activité d’émission de monnaie électronique et à l’accès aux systèmes de paiement.
O2C & P2P : « order-to-cash » et « purchase-to-pay ».
OCR : (« Optical character recognition »), reconnaissance optique de caractères.
ODD : Objectifs de développement durable.
PDF : (« Portable document format »), format de document portable.
PEPPOL : (« Pan-European Public Procurement On-Line »), un protocole EDI conçu pour simplifier le processus de « procure-to-pay » entre les organismes d’État et les fournisseurs.
Plateforme d’Unifiedpost ou
Plateforme
:
une plateforme back-end entièrement basée sur le cloud pour les services administratifs et financiers, qui permet des connexions intégrées en temps réel et transparentes entre les clients d’Unifiedpost, leurs fournisseurs, leurs clients et toute autre partie de la chaîne
d’approvisionnement financière.
PME : désigne tout client d’Unifiedpost qui n’est pas une Grande entreprise.
Prospectus : le prospectus relatif à l’introduction en Bourse d’UPG, tel qu’approuvé par la FSMA le 18 septembre 2020.
PSD2 : la seconde Directive (UE) 2015/2366 du 25 novembre 2015 concernant les services de paiement dans le marché intérieur.
R&D : Recherche et développement
Règlement eIDAS : Règlement (UE) 910/2014/UE du 23 juillet 2014 sur l’identification électronique et les services de confiance pour les transactions électroniques au sein du marché intérieur.
RGPD : Règlement général sur la protection des données (UE) 2016/679 du 27 avril 2016 relatif à la protection des personnes physiques à l’égard du traitement des données personnelles et à la libre circulation de ces données.
RPA : (« Robotic process automation »), automatisation robotisée des processus ; une forme de technologie basée sur des robots logiciels métaphoriques ou des « travailleurs » dotés d’intelligence artificielle.
Société : Unifiedpost Group SA/NV, une société anonyme (« naamloze vennootschap ») constituée en vertu du droit belge, dont le siège social est sis Avenue Reine Astrid 92A, 1310 La Hulpe, Belgique et immatriculée auprès du Registre des personnes morales sous le numéro 0886.277.617.
Sponsors : fédérations professionnelles ou sectorielles, associations commerciales, banques, cabinets comptables et grandes entreprises.
TCAC : Taux de croissance annuel composé ; le taux de croissance du début à la fin, en partant du principe que chaque période débute avec le résultat de la période précédente.
TVA : Taxe sur la valeur ajoutée
Unifiedpost Payments : Unifiedpost Payments SA, une filiale de la Société qui a obtenu une licence de paiement en vertu de la DSP1 le 12 octobre 2016 et une extension en vertu de la DSP2.
XML : (« Extensible Markup Language »), langage de balisage extensible (un langage de balisage est un ensemble de codes ou de balises permettant d’inscrire un texte dans un document numérique).
XS2A : service d’accès sécurisé aux comptes bancaires permettant aux fournisseurs de services de paiement tiers d’accéder aux comptes bancaires des clients de l’UE (tel que prévu à l’Article 36 de la DSP2).
Unifiedpost Platform of Platform : service d’accès sécurisé aux comptes bancaires permettant aux fournisseurs de services de paiement tiers d’accéder aux comptes bancaires des clients de l’UE (tel que prévu à l’Article 36 de la DSP2).
VAT (btw) : Value Added Tax (belasting over de toegevoegde waarde).
VAT gap (btw-deficit) : het btw-deficit is het totale verschil tussen de verwachte btw-inkomsten en het daadwerkelijk geïnde bedrag.
Verticaal Business Ecosysteem : bedrijven op verschillende niveaus van de toeleveringsketen, maar binnen dezelfde sector van de economie.
Volumeovername : overnames van bedrijven die diensten verlenen die Unifiedpost momenteel aanbiedt (zoals e-facturering en identiteitsdiensten) met het oog op de uitbreiding van haar klantenbestand.
XML : Extensible Markup Language (een opmaaktaal is een reeks codes, of tags, waarmee de tekst in een digitaal document wordt beschreven).
XS2A : Access to Account (XS2A)-diensten, waarmee derde betalingsdienstaanbieders toegang kunnen krijgen tot de bankrekeningen van EU-consumenten (zoals ingevoerd in artikel 36 van PSD2).

Glossaire et APM | Rapport annuel 2021 | 205
APM
Les APM sont définies comme suit ou se basent sur les termes suivants :
• le Chiffre d’affaires interne ajusté exclut (i) l’impact des revenus liés aux acquisitions effectuées
au cours des 12 derniers mois ainsi que (ii) les fluctuations des taux de change ;
• la Trésorerie financière nette correspond à la trésorerie et aux équivalents de trésorerie :
investissements, moins dettes financières portant intérêt, moins dettes locatives ;
• l’EBITDA pour un exercice, résultat opérationnel, plus (i) amortissement des actifs incorporels et
(ii) dépréciation des immobilisations corporelles et des droits d’utilisation ;
• la Marge d’EBITDA pour un exercice, en tant que ratio de l’EBITDA par rapport au chiffre
d’affaires de l’exercice ;
• l’EBITDA ajusté pour un exercice, avec comme base l’EBITDA plus (i) les frais liés aux paiements
en actions, (ii) les charges d’exploitation non récurrentes, (iii) les coûts liés à la cotation
envisagée de la Société et l’émission d’obligations, moins (iv) les autres produits et charges ;
• la Marge d’EBITDA ajusté pour un exercice, en tant que ratio entre l’EBITDA ajusté et le chiffre
d’affaires de l’exercice ;
• Charges d’exploitation non récurrentes, en tant que dépenses ponctuelles ;
• l’EBITDA ajusté hors dépenses R&D engagées pour un exercice, en tant qu’EBITDA ajusté après
déduction des dépenses R&D ; et
• la Marge d’EBITDA ajusté hors dépenses R&D engagées pour un exercice, en tant que ratio
entre l’EBITDA ajusté hors dépenses R&D engagées et le chiffre d’affaires de l’exercice.
• Les dépenses R&D engagées sont les dépenses R&D moins (i) l’amortissement (des actifs
incorporels) et (ii) la dépréciation des coûts (des immobilisations corporelles et des droits
d’utilisation) relatifs à ces dépenses R&D.
Unifiedpost mesure sa performance financière à l’aide des mesures de performance susmentionnées
et estime que ces dernières sont utiles pour analyser et expliquer les changements et les tendances
des résultats historiques des opérations, car elles permettent de comparer les performances sur une
base cohérente. Ces mesures de CSAperformance sont rapprochées des données financières IFRS
comme suit :
Rapprochement avec le chiffre d’affaires organique
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Chiffre d’affaires 170,533 68,928
Moins : Acquisitions 2021 à chiffre d’affaires acquis 90,836
Chiffre d’affaires organique 79,697 68,928
Croissance du chiffre d’affaires organique, % 15,6 %
Rapprochement avec la trésorerie financière nette
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Trésorerie et équivalents de trésorerie 16,970 125,924
Emprunts bancaires (29,212) (25,783)
Dettes locatives (10,680) (8,057)
Trésorerie financière nette (22,922) 92,084

Glossaire et APM | Rapport annuel 2021 | 206
Rapprochement avec l’EBITDA (marge), l’EBITDA ajusté (marge)
et l’EBITDA ajusté hors frais de RD facturés (marge)
Pour l’exercice clos au 31 décembre
En milliers d’euros 2021 2020
Résultat opérationnel (25,856) (21,003)
Amortissement et dépréciation 21,488 15,018
EBITDA (4,367) (5,985)
EBITDA marge -2,6 % -8,7 %
Frais liés aux paiements en actions 243 215
Charges d’ecpoitation exceptionnelles 0 0
Frais d’acquisition 1,248 751
Frais de cotation 0 3,866
Autres produits et charges 164 (466)
EBITDA ajusté (2,712) (1,618)
Marge EBITDA ajustée -1,6 % -2,3 %
RD facturée 6,264 5,630
EBITDA ajusté hors frais de RD facturés 3,552 4,012
EBITDA ajusté hors marge de frais de RD facturés 2,1 % 5,8 %

Rapport annuel 2021 | 207
Coordonnées
Hans Leybaert, CEO
hans.leybaert@unifiedpost.com
Laurent Marcelis, CFO
laurent.marcelis@unifiedpost.com
Sarah Heuninck, Investor Relations
+32 491 15 05 09
investor.relations@unifiedpost.com
Plus d’informations sur notre site
https://www.unifiedpost.com/fr-be/investor-relations

Unifiedpost SA
Avenue Reine Astrid 92A
1310 La Hulpe, Belgium
Tel: +32 2 634 06 28
Fax: +32 2 633 46 61
info@unifiedpost.com
VAT: BE0886.277.617