Vergütungsbericht für den Vorstand und
den Aufsichtsrat der AurubisAG
VERGÜTUNG VON VORSTAND UND AUFSICHTSRAT
Der nachfolgende Vergütungsbericht erläutert die Struktur und
Höhe der Vorstands- und Aufsichtsratsvergütung der Aurubis AG.
Der Vergütungsbericht gibt detailliert und individualisiert Aus-
kunft über die im Berichtsjahr / den aktiven und früheren
Mitgliedern des Vorstands und des Aufsichtsrats der Aurubis AG
gewährte und geschuldete Vergütung sowie über die für das
Berichtsjahr zugesagten Zuwendungen. Der Vergütungsbericht
wurde im Einklang mit den Anforderungen des §  Aktiengesetz
(AktG) gemeinsam von Vorstand und Aufsichtsrat erstellt. Zudem
entspricht er den Anforderungen des Deutschen Corporate
Governance Kodex (DCGK) in seiner aktuellen Fassung vom
...
Der Vergütungsbericht wurde durch die Deloitte GmbH Wirt-
schaftsprüfungsgesellschaft gemäß der Anforderungen des
§AktG geprüft. Der Vergütungsbericht sowie der Vermerk
über die Prüfung des Vergütungsberichts sind auf der Internet-
seite der Aurubis AG zu finden. Weitere detaillierte Informationen
zu den Vergütungssystemen für die Vorstands- und Aufsichtsrats-
mitglieder der Aurubis AG sind ebenfalls auf der Internetseite der
Gesellschaft dargestellt.
www.aurubis.com/verguetung
EREIGNISSE IM VERGÜTUNGSJAHR 
Im Geschäftsjahr / hat der Aurubis-Konzern ein operatives
Ergebnis vor Steuern von  Mio. € (Vj.  Mio. €) erzielt. Die
deutliche Abweichung zum Vorjahr ist im Wesentlichen auf den
Fehlbestand an Metallen aufgrund der gegen Aurubis gerichteten
kriminellen Handlungen zurückzuführen. Darüber hinaus wurde
das operative Ergebnis im Berichtszeitraum insbesondere durch
deutlich gestiegene Schmelz- und Raffinierlöhne für Kupferkon-
zentrate, höhere Einnahmen durch die Aurubis-Kupferprämie,
höhere Erlöse durch den Absatz von Gießwalzdraht bei gestiege-
nen Formataufpreisen sowie gestiegene Raffinierlöhne für die
Verarbeitung von Recyclingmaterialien positiv beeinflusst. Gegen-
läufig wirkten im Vergleich zum Vorjahr ein deutlich reduziertes
Metallmehrausbringen (Fehlmenge an Metallen) bei rückläufigen
Metallpreisen, niedrigere Erlöse aus dem Verkauf von Schwefel-
säure aufgrund gesunkener Absatzpreise, eine niedrigere Nach-
frage nach Flachwalzprodukten, inflationsbedingt gestiegene Kos-
ten sowie Anlaufkosten für die in Umsetzung befindlichen
strategischen Projekte.
Vor dem Hintergrund der gegen Aurubis gerichteten kriminellen
Handlungen, die zu einem erheblichen Defizit in der Metall bilanz
und zu den Ad-hoc-Mitteilungen vom .. und ..
führten, sowie dem schweren Arbeitsunfall im Werk Hamburg im
Mai  hat der Aufsichtsrat im Einvernehmen mit dem Gesamt-
vorstand Anpassungen am Jahresbonus für das Geschäftsjahr
/ vorgenommen.
Beim Jahresbonus / wurde im Rahmen der individuellen
Komponente das Ziel „Reduzierung der Unfälle (LTI)“ aufgrund
des schweren Arbeitsunfalls im Werk Hamburg im Mai  auf
Vorschlag des Vorstands mit  % bewertet.
Rechnerisch haben die Vorstandsmitglieder im Geschäftsjahr
/ bei der individuellen Komponente eine Gesamtzielerrei-
chung von ca.  % erreicht. Vor dem Hintergrund des schweren
Arbeitsunfalls im Werk Hamburg im Mai  und der fortlaufen-
den Aufarbeitung der gegen Aurubis gerichteten kriminellen
Handlungen, die wegen eines daraus resultierenden erheblichen
Fehlbestands an Metallen zu finanziellen Auswirkungen und den
entsprechenden Ad-hoc-Mitteilungen vom .. und
.. führten, hat der Vorstand dem Aufsichtsrat den Vor-
schlag unterbreitet, auf seine individuelle Zielerreichung im Rah-
men der variablen Vergütung für das Geschäftsjahr / zu
verzichten. Entsprechend des freiwilligen Verzichts des Gesamt-
vorstands wurde daher die individuelle Zielerreichung im Rahmen
der variablen Vergütung insgesamt für alle Vorstandsmitglieder
auf  % festgelegt.
Corporate Governance

Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
Die Hauptversammlung hat am .. den nach §  AktG
erstellten und geprüften Vergütungsbericht für das Geschäftsjahr
/ mit , % und gemäß § a AktG das neue Vergü-
tungssystem für die Vorstände der Aurubis AG („Vergütungssys-
tem “) mit Wirkung zum .. mit , % gebilligt. Eine
Erhöhung der Vorstandsgehälter im abgelaufenen Geschäftsjahr
/ hat nicht stattgefunden; Darlehen wurden nicht gewährt.
Das neue Vergütungssystem  wird am Ende dieses Berichts
näher erläutert. Bei der Ausgestaltung der Vergütungssystems
 wurden Anmerkungen unserer Aktionäre bezüglich des Ver-
gütungssystems , die beispielsweise auch bei der Abstim-
mung über den Vergütungsbericht / angebracht wurden,
sowie die generellen Erwartungen von institutionellen Investoren
und Stimmrechtsberatern an die Ausgestaltung eines Vorstands-
vergütungssystems einbezogen.
GRUNDSÄTZE DES SYSTEMS ZUR VERGÜTUNG DER
VORSTANDSMITGLIEDER
Das für das Geschäftsjahr / gültige Vergütungssystem
wurde vom Aufsichtsrat der Aurubis AG in seiner Sitzung vom
.. gemäß § a AktG beschlossen. Die Hauptversamm-
lung hat das Vergütungssystem am .. gemäß
§aAbs. AktG mit , % gebilligt. Es gilt für alle amtieren-
den Vorstandsmitglieder seit dem .. bis zum ..
(„Vergütungssystem “, im Vergütungsbericht / als
„Vergütungssystem “ bezeichnet).
Das Vergütungssystem für den Vorstand berücksichtigt die Anfor-
derungen des Aktiengesetzes und den Großteil der Empfehlungen
und Anregungen des Deutschen Corporate Governance Kodex in
seiner Fassung vom ... Das Vergütungssystem leistet in
seiner Gesamtheit einen wesentlichen Beitrag zur Förderung und
Umsetzung der Unternehmensstrategie, indem die Auszahlung an
relevante und anspruchsvolle Leistungskriterien geknüpft wird.
Ein wesentliches Ziel der Unternehmensstrategie ist der finanzi-
elle Wertzuwachs auf Konzernebene. Wesentliche Treiber für den
finanziellen Wertzuwachs sind die berücksichtigten Leistungsindi-
katoren in der Unternehmenssteuerung von Aurubis. Die Steue-
rung im Aurubis-Konzern erfolgt gesellschaftsübergreifend auf
Konzernebene nach Segmenten mit den finanziellen Leistungs-
indikatoren „operatives EBT“ (operatives Ergebnis vor Steuern)
sowie „operativer ROCE“
(Verhältnis des Ergebnisses vor Steuern
und Finanzergebnis zuzüglich des operativen Ergebnisses aus At
Equity bewerteten Anteilen im Verhältnis zum eingesetzten Kapi-
tal). Insofern repräsentieren die beiden Leistungsindikatoren ope-
ratives EBT und operativer ROCE die finanzielle Wertentwicklung
des Aurubis -Konzerns und sind daher als wesentliche Leistungskri-
terien in der variablen Vergütung berücksichtigt.
Um auch die Interessen unserer Aktionäre im Vergütungssystem
zu berücksichtigen, ist ein Teil der variablen Vergütung von der
Entwicklung der Aurubis-Aktie abhängig. Die Vorstandsmitglieder
werden damit incentiviert, den Unternehmenswert für unsere
Aktionäre sowie die Attraktivität der Gesellschaft am Kapital-
markt zu steigern. Im Rahmen der Förderung einer nachhaltigen
Unternehmensentwicklung wird auch der ökologischen und
gesellschaftlichen Verantwortung Rechnung getragen und dies
wird auch in den jährlichen Leistungskriterien abgebildet.
VERGÜTUNGSGOVERNANCE
Der Aufsichtsrat ist als Gesamtgremium zuständig für die Struktur
des Vergütungssystems der Mitglieder des Vorstands und die
Festsetzung der individuellen Bezüge. Der Personalausschuss
unterstützt den Aufsichtsrat dabei, überwacht die angemessene
Ausgestaltung des Vergütungssystems und bereitet die
Beschlüsse des Aufsichtsrats vor. Bei Bedarf empfiehlt der Perso-
nalausschuss dem Aufsichtsrat, Änderungen vorzunehmen. Im
Falle wesentlicher Änderungen am Vergütungssystem, mindes-
tens jedoch alle vier Jahre, wird das Vergütungssystem der Haupt-
versammlung zur Billigung vorgelegt.
Das Vergütungssystem  gilt für alle amtierenden Vorstands-
mitglieder seit dem ... Für das ehemalige Vorstandsmit-
glied Dr. Thomas Bünger, der nach Ablauf seines Vertrags am
.. aus dem Vorstand ausgeschieden ist, galt auch im
Geschäftsjahr / das bisherige Vergütungssystem, welches
die Hauptversammlung am .. gebilligt hat und welches
erstmals im Geschäftsjahr / angewendet wurde

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
(„Vergütungssystem “). Dieses wird ausführlich im Geschäfts-
bericht / erläutert. Diesbezügliche Abweichungen vom
aktuellen Vergütungssystem werden transparent dargestellt.
Bei der Festsetzung der Gesamtbezüge der einzelnen Vorstands-
mitglieder sorgt der Aufsichtsrat dafür, dass diese in einem ange-
messenen Verhältnis zu den Aufgaben und Leistungen des Vor-
standsmitglieds sowie zur Lage der Gesellschaft stehen und die
übliche Vergütung nicht ohne besondere Gründe übersteigen. Die
Angemessenheit der Vergütung der Vorstandsmitglieder über-
prüft der Aufsichtsrat zum einen im Benchmark mit vergleichba-
ren Unternehmen (horizontal). Als Vergleichsgruppe zur horizon-
talen Beurteilung der Üblichkeit der Vergütung des Vorstands
werden die Unternehmen des MDAX und SDAX gewählt, da diese
Unternehmen insbesondere in Größe und Komplexität vergleich-
bar sind. Dabei berücksichtigt der Aufsichtsrat regelmäßig, wie
sich die wirtschaftliche Lage des Aurubis -Konzerns im Vergleich
zu den Unternehmen des MDAX und SDAX entwickelt hat. Zum
anderen überprüft der Aufsichtsrat die Üblichkeit der Vergütung
des Vorstands hinsichtlich der internen Vergütungsstruktur
( vertikal). Hierbei wird das Verhältnis der Vorstandsvergütung zur
Vergütung des oberen Führungskreises und der Belegschaft, auch
in der zeitlichen Entwicklung, betrachtet. Zum oberen Führungs-
kreis zählen nach Definition des Aufsichtsrats die Senior Vice
Presidents der Aurubis AG. Zur Belegschaft zählen sämtliche
Mitarbeiter der Aurubis AG (tariflich und außertariflich).
DIE VERGÜTUNGSBESTANDTEILE IM ÜBERBLICK
Das Vergütungssystem  besteht sowohl aus festen (Grund-
bezügen, Pensionszusagen und Nebenleistungen) als auch aus
variablen Vergütungsbestandteilen (Jahresbonus, Aktien-Deferral
und Performance Cash Plan). Darüber hinaus beinhaltet das
Vergütungssystem auch weitere vergütungsbezogene Rechtsge-
schäfte (z. B. Malus- und Clawback-Regelungen und Regelungen
bezüglich Zusagen bei Beendigung der Vorstandstätigkeit). Die
nachfolgende Tabelle gibt einen Gesamtüberblick über die
Bestandteile des geltenden Vergütungssystems:

Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
Grundzüge des Vergütungssystems 
Festvergütung
Grundbezüge
(

–

%)
Feste jährliche Grundbezüge, welche monatlich in gleichen Raten ausgezahlt werden
Pensionszusagen
(

–

%)
» Versorgungszusage zur betrieblichen Altersversorgung in Form einer Ruhegeldzusage,
finanziert über eine Rückdeckungsversicherung
» Beitragsorientierte betriebliche Altersversorgung in Form einer Kapitalzusage,
finanziert über eine Rückdeckungsversicherung
Nebenleistungen
(

–

%)
» Versicherungsprämien
» Dienstwagennutzung
Variable
Vergütung
Einjährige variable Vergütung
(

–

%)
» Typ: Jahresbonus
» Leistungskriterien:
› Operatives EBT ( %)
› Individuelle Leistung des Vorstandsmitglieds ( %)
» Auszahlung:
› / nach Ablauf des Geschäftsjahres in bar
› / Überführung in Aktien-Deferral
» Caps:
› Vorstandsvorsitzender
› Cap für die / Barauszahlung bei  % des Zielbetrags
› Cap für die / Überführung ins Aktien-Deferral bei  % des Zielbetrags
› Ordentliches Vorstandsmitglied
› Cap für die / Barauszahlung bei  % des Zielbetrags
› Cap für die / Überführung ins Aktien-Deferral bei  % des Zielbetrags
» Ein diskretionärer Sonderbonus ist nicht vereinbart
Mehrjährige variable Vergütung
(

–

%)
» Typ: Aktien-Deferral
» Sperrfrist:  Jahre (Vergütungssystem :  Jahre¹)
» Cap:  % des Ausgangswerts
» Auszahlung: am Ende der -jährigen Sperrfrist in bar
» Typ: Performance Cash Plan
» Performance-Periode:  Jahre (Vergütungssystem :  Jahre¹)
» Leistungskriterium: operativer ROCE ( %)
» Cap:  % des Zielbetrags
» Auszahlung: am Ende der -jährigen Performance-Periode in bar
Malus& Clawback Möglichkeit zur teilweisen oder vollständigen Reduzierung (Malus) oder Rückforderung
( Clawback) der variablen Vergütung (einjährige und mehrjährige variable Vergütung) im Falle
eines Compliance-Vergehens oder bei fehlerhaftem Konzernabschluss
Vorzeitige Beendigung
der Vorstandstätigkeit
Im Falle einer vorzeitigen Beendigung der Vorstandstätigkeit ohne wichtigen Grund wird im
Rahmen des Vergütungssystems eine Abfindung gezahlt, die auf zwei Jahresgesamtvergütungen
begrenzt ist und keinen längeren Zeitraum als die Restlaufzeit des Anstellungsvertrags vergütet
Nachvertragliches Wettbewerbsverbot In den Anstellungsverträgen sind keine nachvertraglichen Wettbewerbsverbote enthalten
Change of Control Zusagen für Leistungen aus Anlass der vorzeitigen Beendigung des Anstellungsvertrags durch das
Vorstandsmitglied infolge eines Kontrollwechsels (Change of Control) werden nicht vereinbart
Maximalvergütung Kürzung

der variablen Bezüge bei Überschreiten der Höchstgrenze für ein Geschäftsjahr:
› Vorstandsvorsitzender: ..€
› Ordentliches Vorstandsmitglied: ..€

Nur relevant für das ehemalige Vorstandsmitglied Dr. Thomas Bünger.

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
In der Zielvergütung übersteigt hierbei der Anteil der variablen
Vergütungsbestandteile jenen der Festvergütung. Im Sinne der
Ausrichtung auf eine nachhaltige und langfristige Entwicklung von
Aurubis übersteigt der Anteil der langfristigen variablen Vergü-
tung (Aktien-Deferral und Performance Cash Plan) stets jenen
Anteil der kurzfristigen variablen Vergütung (Jahresbonus).
Ziel-Vergütungsstruktur
30–35 %
20–25 %
30–35 %
2–5 %
30–35 %
20–25 %
30–35 %
10–15 %10–15 %
2–5 %
Vorstands-
vorsitzender
Ordentliche
Vorstandsmitglieder
Grundbezüge
Einjährige variable Vergütung
Mehrjährige variable Vergütung
Pensionszusagen
Nebenleistungen
NÄHERE ERLÄUTERUNGEN DER EINZELNEN
VERGÜTUNGSBESTANDTEILE IM GESCHÄFTSJAHR

FIXE KOMPONENTEN
Die fixen Bestandteile der Vergütung bestanden aus den
Fest bezügen, den Pensionszusagen und Nebenleistungen.
Grundbezüge
Die jährlichen Festbezüge werden monatlich in gleichen Raten
ausgezahlt.
Pensionszusagen
Alle Vorstandsmitglieder erhielten eine Versorgungszusage zur
betrieblichen Altersversorgung in Form einer Ruhegeldzusage.
Der Versorgungsbeitrag der Aurubis AG betrug für den Vor-
standsvorsitzenden . € pro Jahr und für ordentliche
Vorstandsmitglieder . € pro Jahr. Die Beträge wurden
in Rückdeckungsversicherungen eingezahlt.
Zusätzlich erhielten alle Vorstandsmitglieder eine beitragsorien-
tierte betriebliche Altersversorgung in Form einer Kapitalzusage.
Der Versorgungsbeitrag der Aurubis AG betrug für den Vor-
standsvorsitzenden . € pro Jahr und für ordentliche Vor-
standsmitglieder . € pro Jahr. Die Beträge wurden in Rück-
deckungsversicherungen eingezahlt. Der jeweilige Vorstand kann
frühestens nach Vollendung des . Lebensjahres, jedoch nicht
vor Ausscheiden aus den Diensten der Gesellschaft, über den
angesammelten Kapitalbetrag verfügen.
Nebenleistungen
Zusätzlich erhielten Vorstandsmitglieder Nebenleistungen in
Form von Sachbezügen aus dem nach steuerlichen Richtlinien
anzusetzenden Wert für Versicherungsprämien und der
Dienstwagennutzung.
VARIABLE VERGÜTUNG
Das System der variablen Vergütung umfasst entsprechend den
Vorgaben des Vergütungssystems  sowohl eine einjährige
variable Vergütung („Jahresbonus“) als auch eine mehrjährige, in
die Zukunft gerichtete variable Vergütung. Die mehrjährige, in die
Zukunft gerichtete variable Vergütung setzt sich aus einem Per-
formance Cash Plan über vier Geschäftsjahre sowie einem Aktien-
Deferral (virtuelle Aktien) über drei Geschäftsjahre zusammen.
Die Vergütungsstruktur ist auf eine nachhaltige und langfristige
Entwicklung von Aurubis ausgerichtet.

Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
Durch die Umstellung vom Vergütungssystem  auf das
Vergütungssystem  mit Wirkung zum .. und die
damit einhergehende Verlängerung der Sperrfrist im Aktien-
Deferral bzw. der Performance-Periode im Performance Cash Plan
um jeweils ein Jahr erhalten die aktiven Vorstandsmitglieder in
diesem Geschäftsjahr keine gewährte oder geschuldete Vergü-
tung aus der variablen Vergütung. Sowohl die Sperrfrist des
Aktien-Deferral / als auch die Performance-Periode des
Performance Cash Plan / enden erst mit Ablauf des
Geschäftsjahres /.
Die mehrjährige variable Vergütung umfasst allerdings noch
laufende Programme aus dem Vergütungssystem  für das
ehemalige Vorstandsmitglied Dr. Thomas Bünger. Es unterschei-
det sich vom aktuellen Vergütungssystem nur unwesentlich. Ins-
besondere sah das Vergütungssystem  beim Aktien-Deferral
eine zweijährige Bemessungsgrundlage (heute dreijährig) sowie
beim Performance Cash Plan eine dreijährige Bemessungsgrund-
lage (heute vierjährig) vor, sodass Dr. Thomas Bünger im Gegen-
satz zu den aktiven Vorstandsmitgliedern in diesem Geschäftsjahr
eine gewährte oder geschuldete Vergütung aus dem Aktien-
Deferral / und dem Performance Cash Plan /
erhält. Im Übrigen sind die Komponenten des Vergütungssystems
identisch.
VARIABLE VERGÜTUNG IM GESCHÄFTSJAHR 
Jahresbonus im Geschäftsjahr /
Die einjährige variable Vergütung (der Jahresbonus) wird zu zwei
Dritteln nach Ablauf des Geschäftsjahres ausbezahlt. Das verblei-
bende Drittel des Jahresbonus wird in ein virtuelles Aktien-Defer-
ral mit dreijähriger Sperrfrist überführt.
Funktionsweise Jahresbonus
x
+
=
Funktionsweise Jahresbonus
Zielbetrag
2/3 Auszahlung in bar
1/3 Überführung in Aktien-Deferral
(Cap bei 125 % des Zielbetrags)
Zielerreichung (0 –
125 %)
Gewichtung 40 %60 %
Operatives EBT
Individuelle
Leistungsbewertung der
Vorstandsmitglieder
Kriterien » strategische Unternehmensentwicklung
» Mitarbeiter
» Führung und Unternehmenskultur
» Corporate Social Responsibility
» ökologische Ziele
Der Jahresbonus unterliegt einer Performance-Periode von einem
Jahr und berechnet sich mit einer Gewichtung von  % nach der
für das Geschäftsjahr festgestellten Zielerreichung für die opera-
tive EBT-Komponente sowie mit einer Gewichtung von  % nach
der für das jeweilige Geschäftsjahr vorgenommenen Beurteilung
der individuellen Leistung jedes Vorstandsmitglieds. Die gewich-
tete Zielerreichung der beiden Komponenten wird anschließend
mit dem im Vorstandsvertrag festgelegten Zielbetrag multipli-
ziert. Hierdurch wird sowohl die finanzielle als auch die nichtfinan-
zielle Unternehmensentwicklung innerhalb des Geschäftsjahres
abgebildet. Der Jahresbonus sieht für Vorstandsmitglieder einen
Cap bei  % des Zielbetrags vor.

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
Operative EBT-Komponente
Das operative EBT ist eine maßgebliche Messkennzahl für den
Erfolg der Geschäftsstrategie und eine langfristig erfolgreiche
Entwicklung der Gesellschaft. Es zeigt die Ertragskraft eines
Unternehmens und spiegelt somit den operativen Erfolg von
Aurubis wider. Zudem trägt eine positive Entwicklung des EBT
dazu bei, ein maßgebliches Ziel von Aurubis, die Steigerung des
Unternehmenswerts, zu erreichen. Deshalb wurde als hauptsächli-
ches Leistungskriterium für den Jahresbonus das Erreichen eines
im Vergleich zum Vorjahr stabil positiven oder besseren EBT
gewählt.
Die Zielerreichung für das operative EBT ermittelt sich auf Basis
eines Ist-Ist-Vergleichs. Der Ist-Wert des operativen EBT im jewei-
ligen Geschäftsjahr wird mit dem Ist-Wert des operativen EBT des
diesem Geschäftsjahr vorausgehenden Geschäftsjahres („Vor-
jahr“) verglichen. Bei einem gleichbleibenden operativen EBT
gegenüber dem Vorjahr beträgt die Zielerreichung  %. Wird
das operative EBT um  % gesteigert, so wird der Maximalwert
von  % Zielerreichung erreicht. Bei einem operativen EBT von
- % gegenüber dem Vorjahr wird der Mindestwert von , %
Zielerreichung erreicht. Zielerreichungen zwischen den festgeleg-
ten Zielerreichungspunkten (, %;  %;  %) werden linear
interpoliert. Wird der Maximalwert erreicht, so führen weitere
Steigerungen des operativen EBT zu keinem Anstieg der Zieler-
reichung. Wird der Mindestwert unterschritten, beträgt die Zieler-
reichung  %. Ist das operative EBT sowohl im Vorjahr als auch im
jeweiligen Geschäftsjahr negativ, ist der Aufsichtsrat berechtigt,
die Zielerreichung nach billigem Ermessen sachgerecht festzuset-
zen. Wird im Vorjahr ein positives operatives EBT erzielt und im
jeweiligen Geschäftsjahr ein negatives EBT, so beträgt die Zieler-
reichung  %.
Im Geschäftsjahr / betrug das operative EBT  Mio. €,
im Vorjahr  Mio. €. Das operative EBT war somit um  %
geringer. Die Zielerreichung beträgt nach linearer Interpolierung
für alle Vorstandsmitglieder , %.
Jahresbonus / –
Zielerreichung operatives Ergebnis vor Steuern (EBT)
Mindest-
wert Zielwert
Maximal-
wert Ist-Wert
EBT inMio.€
  
,
Zielerreichung in%

,
 
,
 
,

,
Gerundete Zahlen.
Der Jahresbonus des Vorjahres / kann der folgenden
Tabelle entnommen werden.
Jahresbonus / –
Zielerreichung operatives Ergebnis vor Steuern (EBT)
Mindest-
wert Zielwert
Maximal-
wert Ist-Wert
EBT inMio.€
  

Zielerreichung in%

,
 
,
 
,

,
Gerundete Zahlen.
Individuelle Leistungen des Vorstands im
Geschäftsjahr /
Daneben haben auch nichtfinanzielle Kriterien maßgeblichen Ein-
fluss auf den Erfolg der Geschäftsstrategie und die langfristige
Entwicklung der Gesellschaft. Deshalb legt der Aufsichtsrat für
die Gewährung des Jahresbonus zusätzlich jährlich konkrete Leis-
tungskriterien fest, die individuell oder für alle Vorstandsmitglie-
der zusammen maßgebend sein können.
Die Leistungsbeurteilung des Vorstandsmitglieds erfolgt anhand
zuvor festgelegter Kriterien durch den Aufsichtsrat: Neben einer
Gewichtung der Ziele werden Zielwerte, die einer Zielerreichung
von  % entsprechen, festgelegt. Der Grad der Zielerreichung
kann vom Aufsichtsrat linear oder abgestuft zwischen  % und
maximal  % festgestellt werden.
Zu Beginn des Geschäftsjahres / hat der Aufsichtsrat im
Einklang mit dem Vergütungssystem übergreifende Ziele mit
folgender Gewichtung für den Gesamtvorstand festgelegt. Der
Aufsichtsrat hat dabei darauf geachtet, dass die Zielsetzungen
anspruchsvoll und ambitioniert sind.
Die rechnerischen Zielerreichungen für das Geschäftsjahr
/ können der nachfolgenden Tabelle entnommen werden:

Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
Jahresbonus / –
Zielerreichung individuelle Leistungen
Beschreibung
Anteil
Gesamtziel
Zieler-
reichung
Gewich-
tung
Strategische
Unternehmensentwicklung
Ausbau der Maßnahmen zur
alternativen Energieversorgung

%
 % , %
Erfolgreiche Umsetzung der
Strategie zur Sicherung und
Stärkung des Kerngeschäfts
und Verfolgung von
Wachstumsoptionen

%
 % , %
Wachstumsprojekte entlang
definierter Meilensteine

%
 % , %
Mitarbeiter
Reduzierung der Unfälle (LTI) –
nur Aurubis-Mitarbeiter – in
allen Werken bis Ende

/

(Basis: LTI GJ

/

,

Endergebnis )

%
 %  %
Qualifizierte Konzernmitarbei-
ter haben mindestens einmal
pro Jahr eine Weiterbildungs-
maßnahme durchlaufen

%
 % , %
Konzept zur bedarfsgerechten
Qualifizierung von Schlüssel-
funktionen im Bereich Opera-
tions unter Berücksichtigung
des Service-Level von erfolgs-
kritischen Dienstleistern

,

%
 % , %
Digitalisierung
S/

HANA-SAP-Projekt

%
 % , %
Weitere Umsetzung der
Digitalisierungsstrategie
(Digital Factory, Ausbau der
Digitalen Geschäftspartner-
plattform)

%
 % , %
Corporate Social Responsibility
Weiterentwicklung des
Business Partner (BP) und
Supply Chain Screening

,

%
 % , %
Rechnerische
Gesamtzielerreichung
, %
Festlegung Gesamtziel , %
Beim Jahresbonus / wurde im Rahmen der individuellen
Komponente das Ziel „Reduzierung der Unfälle (LTI)“ aufgrund
des schweren Arbeitsunfalls im Werk Hamburg im Mai  auf
Vorschlag des Vorstands mit  % bewertet.
Rechnerisch haben die Vorstandsmitglieder im Geschäftsjahr
/ bei der individuellen Komponente eine Gesamtzielerrei-
chung von ca.  % erreicht. Vor dem Hintergrund des schweren
Arbeitsunfalls im Werk Hamburg im Mai  und der fortlaufen-
den Aufarbeitung der gegen die Aurubis gerichteten kriminellen
Handlungen, die wegen eines daraus resultierenden erheblichen
Fehlbestands an Metallen zu finanziellen Auswirkungen und den
entsprechenden Ad-hoc-Mitteilungen vom .. und
.. führten, hat der Vorstand dem Aufsichtsrat den Vor-
schlag unterbreitet, auf seine individuelle Zielerreichung im Rah-
men der variablen Vergütung für das Geschäftsjahr / zu
verzichten. Entsprechend des freiwilligen Verzichts des Gesamt-
vorstands wurde daher die individuelle Zielerreichung im Rahmen
der variablen Vergütung insgesamt für alle Vorstandsmitglieder
auf  % festgelegt.
Auf der Grundlage der Zielerreichung für die beiden Komponen-
ten (, % bezüglich des operativen EBT und  % bezüglich der
individu ellen Leistung) errechnete sich nach dem Vergütungssys-
tem der Jahresbonus für das Geschäftsjahr / für jedes Vor-
standsmitglied. Der erreichte Jahresbonus / eines jeden
Vorstandsmitglieds wird entsprechend den Vorgaben des Vergü-
tungssystems zu zwei Dritteln in bar ausgezahlt und ein Drittel
wird virtuell in Aktien der Gesellschaft angelegt (Aktien-Deferral).

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
Jahresbonus / –
Gesamtzielerreichung
Vorstands-
mitglied
Operatives EBT Individuelle Leistung
Zielbetrag
in € Gewichtung
Ziel-
erreichung Gewichtung
Ziel-
erreichung
Ziel-
erreichung
gesamt
Jahres bonus
in €
davon
Überführung
ins Aktien-
Deferral in €
Auszahlung
Jahresbonus
in €
Roland
Harings

.


,

%
, %

%
, %  %
. . .
Dr. Heiko
Arnold

.

. . .
Inge
Hofkens

.


. . .
Rainer
Verhoeven

.

. . .

Pro rata
seit

.

.

.
Aktien-Deferral
Die Überführung eines Teils der variablen Vergütung in ein
Aktien-Deferral fördert die Geschäftsstrategie und die langfristige
Entwicklung der Gesellschaft, indem es die Vorstandsmitglieder
dazu anreizt, den Unternehmenswert zu steigern, die Interessen
von Vorstand und Aktionären in direkten Einklang zu bringen
sowie die Attraktivität der Gesellschaft am Kapitalmarkt zu
steigern.
Funktionsweise Aktien-Deferral
80
100
120
140
160
/
=
x
=
Funktionsweise Aktien-Deferral
Endkurs
Star tkurs
1/3 des erreichten Jahresbonus
Startaktienkurs
1
Anzahl virtueller Aktien
Sperrfrist (3 Jahre)
2
Anzahl virtueller Aktien
Endaktienkurs
3
Auszahlung in bar (Cap bei 150 % des maximalen Ausgangswerts)
1
Arithmetisches Mittel des Xetra-Schlusskurses der Aurubis-Aktie an
der Frankfurter Börse über die letzten 30 Handelstage vor Beginn der Sperrfrist.
2
Im Vergütungssystem 2017 beträgt die Sperrfrist zwei Jahre.
3
Arithmetisches Mittel des Xetra-Schlusskurses der Aurubis-Aktie an
der Frankfurter Börse über die letzten 30 Handelstage vor Ende der Sperrfrist.

Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
Ein Drittel des Jahresbonus eines jeden Vorstandsmitglieds wird
entsprechend den Vorgaben des Vergütungssystems virtuell in
Aktien der Gesellschaft angelegt (Aktien-Deferral).
Die Anzahl der virtuellen Aktien zu Beginn der dreijährigen Sperr-
frist berechnet sich durch Division eines Drittels des erreichten
Jahresbonus durch den Startaktienkurs. Der Startaktienkurs
bezeichnet dabei das arithmetische Mittel des Xetra-Schlusskur-
ses der Aurubis-Aktie an der Frankfurter Börse über die letzten
Handelstage vor Beginn der dreijährigen Sperrfrist des
Aktien-Deferral.
Nach Ablauf der dreijährigen Sperrfrist (unter dem Vergütungs-
system  nach Ablauf von zwei Jahren) wird die Anzahl an vir-
tuellen Aktien mit dem Endaktienkurs multipliziert. Der Endak-
tienkurs ergibt sich ebenfalls aus dem arithmetischen Mittel des
Xetra Schlusskurses der Aurubis-Aktie an der Frankfurter Börse
über die letzten  Handelstage, diesmal vor Ende der Sperrfrist.
Der resultierende Betrag wird in bar an die Vorstandsmitglieder
ausbezahlt. Die Auszahlungshöhe ist jedoch auf  % des Aus-
gangswerts begrenzt.
Zuteilung des Aktien-Deferral /
Für das Aktien-Deferral / lag der Startaktienkurs bei
,€. Die Anzahl der den einzelnen Vorstandsmitgliedern im
Berichtsjahr nach dem Vergütungssystem  zugeteilten virtu-
ellen Aktien ist in der folgenden Tabelle dargestellt.
Aktien-Deferral / – Zuteilung
in€
Aktien-
Deferral
in €
Start-
aktienkurs
in €
Anzahl
virtueller
Aktien
Roland Harings
.
,
.,
Dr. Heiko Arnold
. ,
Inge Hofkens
. ,
Rainer Verhoeven
. ,
Gerundete Zahlen.
Auszahlung des Aktien-Deferral /
Durch die Umstellung vom Vergütungssystem  auf das Vergü-
tungssystem  mit Wirkung zum .. und die damit
einhergehende Verlängerung der Sperrfrist im Aktien-Deferral um
ein Jahr erhalten die aktiven Vorstandsmitglieder dieses
Geschäftsjahr keine gewährte oder geschuldete Vergütung aus
einem Aktien-Deferral.
Das Aktien-Deferral / kam nach den Vorgaben des Vergü-
tungssystems  nach Ablauf der zweijährigen Sperrfrist für das
ehemalige Vorstandsmitglied Dr. Thomas Bünger zur Auszahlung
und ist für das Geschäftsjahr / als gewährte Vergütung zu
betrachten.
Aktien-Deferral /
in€
Aktien-
Deferral
in €
Start-
aktienkurs
in €
Anzahl
virtueller
Aktien
End-
aktien-
kurs
in €
Auszah-
lungs-
betrag
in €
Dr. Thomas
Bünger

.

,
., , .
Gerundete Zahlen.
Performance Cash Plan
Der Performance Cash Plan sieht eine, den Empfehlungen des
Deutschen Corporate Governance Kodex entsprechende, vierjäh-
rige, zukunftsbezogene Performance-Periode vor (unter dem
Vergütungssystem  und für den ehemaligen Vorstand Dr.
Thomas Bünger beträgt die Performance-Periode drei Jahre). Maß-
gebliches Erfolgsziel ist der durchschnittliche operative Return
onCapital Employed (ROCE) des Aurubis-Konzerns während der
Performance-Periode. Mit dem ROCE als Leistungskriterium und
dem ambitionierten Zielkorridor für die variable Vergütung wird
die mehrjährige variable Vergütung direkt mit dem operativen
Unternehmenserfolg verbunden und an der finanzwirtschaftli-
chen Zielsetzung der Gesellschaft, eine signifikante Prämie auf die
Kapitalkosten zu erwirtschaften, ausgerichtet. Diese Zielsetzung
reflektiert das kommunizierte Ziel, jährlich einen ROCE zu erwirt-
schaften, der deutlich über dem Kapitalkostensatz liegt.

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
Funktionsweise Performance Cash Plan
=x
Funktionsweise Performance Cash-Plan
Zielerreichung (0 – 125 %)
Zielbetrag
Auszahlung in bar
(Cap bei 125 %
des Zielbetrags)
4-Jahres-Ø operativer ROCE
Performance-Periode (4 Jahre)
Zur Feststellung der endgültigen Zielerreichung des Performance
Cash Plan wird am Ende der Performance-Periode der Durch-
schnitt des jährlich nach Ende der jeweiligen Geschäftsjahre
erreichten operativen ROCE während der Performance-Periode
bestimmt. Der Aufsichtsrat legt bei der Gewährung jeder Tranche
einen Wert bei  % Zielerreichung („Zielwert“) für den durch-
schnittlichen operativen ROCE sowie Werte für  % Zielerrei-
chung („Mindestwert“) und  % Zielerreichung („Maximalwert“)
fest.
Die Auszahlung findet nach Ende der jeweiligen vierjährigen
Periode in bar statt.
Zuteilung des Performance Cash Plan /
Der Zielwert des durchschnittlichen operativen ROCE für die vier-
jährige Tranche /–/ beträgt  %, der Mindestwert
 % und der Maximalwert  %. Zielerreichungen zwischen den
festgelegten Zielerreichungspunkten ( %,  %,  %) werden
linear interpoliert. Wird der Mindestwert unterschritten, findet
keine Auszahlung aus dem Performance Cash Plan statt. Wird der
Maximalwert erreicht, so führen weitere Steigungen des durch-
schnittlichen operativen ROCE zu keinem Anstieg der
Zielerreichung.
Die Auszahlung des Performance Cash Plan / erfolgt ent-
sprechend nach Ablauf der Performance-Periode / bis
/ in bar.
Auszahlung des Performance Cash Plan /
Durch die Umstellung vom Vergütungssystem  auf das Vergü-
tungssystem  mit Wirkung zum .. und die damit
einhergehende Verlängerung der Performance-Periode im Perfor-
mance Cash Plan um ein Jahr erhalten die aktiven Vorstandsmit-
glieder in diesem Geschäftsjahr keine gewährte oder geschuldete
Vergütung aus dem Performance Cash Plan.
Gemäß den Vorgaben des Vergütungssystems  lief mit Ende
des Geschäftsjahres / die dreijährige Performance-Periode
des Performance Cash Plan / für das ehemalige Vorstands-
mitglied Dr. Thomas Bünger ab. Damit wurde der Performance
Cash Plan / mit Ablauf des Geschäftsjahrs / voll-
ständig erdient und ist für dieses Geschäftsjahr als gewährte oder
geschuldete Vergütung zu verstehen.
Der Zielwert sowie die Zielerreichung des durchschnittlichen
operativen ROCE für die dreijährige Tranche des Performance
Cash Plan / stellt sich wie folgt dar:
Performance Cash Plan / –
Zielerreichung operativer ROCE
in%
Mindest-
wert Zielwert
Maximal-
wert Ist-Wert
Operativer ROCE

,

%

,

%

,

%
, %
Zielerreichung

,

%

,

%

,

%
, %
Entsprechend den Vorgaben des Vergütungssystems  resul-
tieren für das Geschäftsjahr / folgende Auszahlungen aus
dem Performance Cash Plan / für Dr. Thomas Bünger:
Performance Cash Plan / –
Gesamtzielerreichung
Vorstands-
mitglied
Operativer ROCE
Ziel-
betrag
in €
Gewich-
tung
Zieler-
reichung
Zieler-
reichung
gesamt
Auszah-
lungs-
betrag
in €
Dr. Thomas
Bünger

.

, % , % , %

.


Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
MALUS& CLAWBACK
Des Weiteren sehen die Vorstandsverträge eine Malus- sowie eine
Clawback-Regelung vor. Falls sich herausstellt, dass das Vorstands-
mitglied vorsätzlich gegen eine wesentliche Sorgfaltspflicht nach
§  AktG, eine wesentliche dienstvertragliche Pflicht, sonstige
wesentliche Handlungsgrundsätze der Gesellschaft, z. B. aus dem
Verhaltenskodex oder den Compliance-Richtlinien, verstoßen hat
und dieser Verstoß die Voraussetzungen einer groben Pflichtver-
letzung erfüllt, die einen Widerruf der Bestellung zum Mitglied
des Vorstands gemäß §  Abs.  AktG rechtfertigen, so kann der
Aufsichtsrat die noch nicht ausbezahlte variable Vergütung teil-
weise oder vollständig auf null reduzieren („Malus“) oder auch
den Nettobetrag einer bereits ausbezahlten variablen Vergütung
teilweise oder vollständig zurückfordern („Clawback“).
Zudem haben die Vorstandsmitglieder eine bereits ausbezahlte
variable Vergütung zurückzubezahlen, falls und soweit sich nach
der Auszahlung herausstellt, dass der der Berechnung des Auszah-
lungsbetrags zugrunde liegende testierte und festgestellte Kon-
zernabschluss fehlerhaft war und daher nach den maßgeblichen
Rechnungslegungsvorschriften korrigiert werden muss und unter
Zugrundelegung des korrigierten testierten Konzernabschlusses
sowie des jeweils maßgeblichen Vergütungssystems ein geringe-
rer oder kein Auszahlungsbetrag aus der variablen Vergütung
geschuldet worden wäre.
Im Geschäftsjahr / hat der Aufsichtsrat von der Möglich-
keit, variable Vergütungsbestandteile einzubehalten bzw. zurück-
zufordern, keinen Gebrauch gemacht.
LEISTUNGEN IM FALL DER BEENDIGUNG DER TÄTIGKEIT
Im Falle einer vorzeitigen Beendigung der Vorstandstätigkeit ohne
wichtigen Grund wird im Rahmen des Vergütungssystems eine
Abfindung gezahlt, die auf zwei Jahresgesamtvergütungen
begrenzt ist und keinen längeren Zeitraum als die Restlaufzeit des
Anstellungsvertrags vergütet. Die Auszahlung noch offener vari-
abler Vergütungsbestandteile, die auf die Zeit bis zur Vertragsbe-
endigung entfallen, erfolgt regulär nach Ablauf der ursprünglich
festgelegten Fälligkeitszeitpunkte – es erfolgt keine vorzeitige
Auszahlung. Wird der Anstellungsvertrag aus einem zu vertreten-
den wichtigen Grund beendet, erfolgen keine Zahlungen.
Im Geschäftsjahr / wurden keine Abfindungszahlungen
geleistet.
Zusagen für Leistungen aus Anlass der vorzeitigen Beendigung
des Anstellungsvertrags durch das Vorstandsmitglied infolge
eines Kontrollwechsels (Change of Control) werden nicht
vereinbart.
Zudem sind in den Anstellungsverträgen keine nachvertraglichen
Wettbewerbsverbote enthalten. Daher ist die Zahlung einer
Karenzentschädigung im Vergütungssystem nicht vorgesehen.
KEINE ABWEICHUNG VOM VERGÜTUNGSSYSTEM
Der Aufsichtsrat kann gemäß § a Abs.  AktG vorübergehend
von dem Vergütungssystem des Vorstands abweichen, wenn dies
im Interesse des langfristigen Wohlergehens der Gesellschaft not-
wendig ist. Die Festsetzung der festen und variablen Vergütung
im Geschäftsjahr / entspricht den Vorgaben des Vergü-
tungssystems; Abweichungen gab es keine.
INDIVIDUALISIERTE OFFENLEGUNG DER VERGÜTUNG
DES VORSTANDS
ZIELVERGÜTUNG IM GESCHÄFTSJAHR 
In der nachfolgenden Tabelle sind die jedem einzelnen Mitglied
des Vorstands für das Geschäftsjahr / zugesagten vertrag-
lichen Zuwendungen individuell dargestellt. Als „vertragliche
Zuwendung“ wird die variable Vergütung jeweils mit dem Wert
zum Zeitpunkt der Zusage für das jeweilige Geschäftsjahr ausge-
wiesen (Zielvergütung). Dies entspricht für den Jahresbonus dem
Zuteilungswert bei der Zusage abzüglich des in das Aktien-Defer-
ral zu überführenden Betrags, für das Aktien-Deferral dem anteili-
gen Zuteilungswert des Jahresbonus bei Zusage und für den Per-
formance Cash Plan dem Zielwert bei Zusage.

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
Zielvergütung des
Geschäftsjahres /¹
Roland Harings
Chief Executive Officer
Vorstand seit ..,
Vorstandsvorsitzender seit ..
Dr. Heiko Arnold
COO Custom Smelting & Products
seit ..
/ / / /
in €
in% in €
in €
in% in €
Feste Vergütung
. 

.

. 

.

Nebenleistungen
. 

.

. 

.

Versorgungsbeitrag
. 

.

. 

.

Einjährige variable Vergütung
Jahresbonus

/

.

-
.

-
Jahresbonus

/

-

.

-

.

Mehrjährige variable Vergütung
Aktien-Deferral

/

.

-
.

-
Aktien-Deferral

/

-

.

-

.

Performance Cash Plan

/

.

-
.

-
Performance Cash Plan

/

-

.

-

.

Gesamtvergütung ..  .. ..  ..
Inge Hofkens
COO Multimetal Recycling
seit ..

Rainer Verhoeven
Finanzvorstand
seit ..
/ / / /
in €
in% in €
in €
in% in €
Feste Vergütung
. 
-
. 

.

Nebenleistungen
. 
-
. 

.

Versorgungsbeitrag
. 
-
. 

.

Einjährige variable Vergütung
Jahresbonus

/

.

-
.

-
Jahresbonus

/

-
-
-

.

Mehrjährige variable Vergütung
Aktien-Deferral

/

.

-
.

-
Aktien-Deferral

/

-
-
-

.

Performance Cash Plan

/

.

-
.

-
Performance Cash Plan

/

-
-
-

.

Gesamtvergütung ..  - ..  ..

Prozentzahlen wurden kaufmännisch gerundet.

Pro rata.

Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
GEWÄHRTE UND GESCHULDETE VERGÜTUNG
NACH § AKTG
Die nachfolgenden Tabellen zeigen die nach §  AktG für das
Geschäftsjahr / gewährte und geschuldete Vergütung der
Vorstandsmitglieder sowie die jeweiligen relativen Anteile an der
Gesamtvergütung. Die gewährte und geschuldete Vergütung
eines Geschäftsjahres umfasst die Vergütungsbestandteile, die
mit Ablauf des Geschäftsjahres vollständig erdient worden sind.
Dies betrifft alle Vergütungsbestandteile, deren zugrunde lie-
gende Leistung mit Ablauf des Geschäftsjahres erbracht wurde
bzw. deren Performance-Messung mit Ablauf des Geschäftsjahres
endete, auch wenn die tatsächliche Auszahlung erst im nachfol-
genden Geschäftsjahr erfolgt. Auf diese Weise kann der Zusam-
menhang zwischen der Geschäftsentwicklung und der daraus
resultierenden Vergütung transparent nachvollzogen werden.
Im Geschäftsjahr / erhalten die aktiven Vorstandsmitglie-
der aufgrund der Umstellung vom Vergütungssystem  auf das
Vergütungssystem  mit Wirkung zum .. und der
damit einhergehenden Verlängerung der Sperrfrist im Aktien-
Deferral bzw. der Performance-Periode im Performance Cash Plan
um jeweils ein Jahr keine gewährte oder geschuldete Vergütung
aus diesen Vergütungsbestandteilen. Für das Geschäftsjahr
/ umfasst die gewährte und geschuldete Vergütung für die
aktiven Vorstandsmitglieder daher die folgenden Bestandteile:
» die Grundvergütung für das Geschäftsjahr /
» die für das Geschäftsjahr / angefallenen Neben-
leistungen
» den Versorgungsbeitrag für das Geschäftsjahr /
» den Jahresbonus /

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
Im Geschäftsjahr / gewährte und geschuldete
Vergütung der aktiven Vorstandsmitglieder gemäß § AktG
Roland Harings
Chief Executive Officer
Vorstand seit ..,
Vorstandsvorsitzender seit ..
Dr. Heiko Arnold
COO Custom Smelting & Products
seit ..
/ / / /
in €
in% in €
in €
in% in €
Feste Vergütung
. 

.

. 

.

Nebenleistungen
. 

.

. 

.

Versorgungsbeitrag
. 

.

. 

.

Einjährige variable Vergütung
Jahresbonus

/

.

-
.

-
Jahresbonus

/

-

.

-

.

Mehrjährige variable Vergütung
Aktien-Deferral

/


-
-
-
-
-
-
Aktien-Deferral

/


.

-
Performance Cash Plan

/


-
-
-
-
-
Performance Cash Plan

/
 
.

-
Gesamtvergütung ..  .. .  ..

Inge Hofkens
COO Multimetal Recycling
seit ..

Rainer Verhoeven
Finanzvorstand
seit ..
/ / / /
in €
in% in €
in €
in% in €
Feste Vergütung
. 
-
. 

.

Nebenleistungen
. 
-
. 

.

Versorgungsbeitrag
. 
-
. 

.

Einjährige variable Vergütung
Jahresbonus

/

.

-
.

-
Jahresbonus

/

-
-
-

.

Mehrjährige variable Vergütung
Aktien-Deferral

/


-
-
-
-
Aktien-Deferral

/

-

.

Performance Cash Plan

/


-
-
-
-
Performance Cash Plan

/

-

.

Gesamtvergütung .   .  ..

Aufgrund der Umstellung der Sperrfrist von zwei auf drei Jahre erhalten die aktiven Vorstandsmitglieder keine Auszahlungen
aus dem Aktien-Deferral

/

im abgelaufenen Geschäftsjahr.

Aufgrund der Umstellung der Sperrfrist von drei auf vier Jahre erhalten die aktiven Vorstandsmitglieder keine Auszahlungen
aus dem Performance Cash Plan

/

im abgelaufenen Geschäftsjahr.

Pro rata.
Gerundete Zahlen.

Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
EINHALTUNG DER VERGÜTUNGSOBERGRENZEN
Für das Geschäftsjahr / ist zusätzlich zu den betragsmäßi-
gen Höchstgrenzen für die einjährige und mehrjährige variable
Vergütung entsprechend § a Abs.  Satz  Nr.  AktG eine
betragsmäßige Höchstgrenze für die Vergütung des Geschäftsjah-
res insgesamt (inklusive Nebenleistungen und Versorgungszu-
sage) vorgesehen. Diese Maximalvergütung liegt für den Vor-
standsvorsitzenden bei .. € und für ein ordentliches
Vorstandsmitglied bei .. €. Sollte die Vergütung für das
Geschäftsjahr / die genannte Höchstgrenze überschreiten,
erfolgt eine entsprechende Kürzung der zuletzt zur Auszahlung
anstehenden Vergütungsbestandteile (in der Regel Aktien-
Deferral oder Performance Cash Plan).
Die Summe aller Auszahlungen bzw. Aufwendungen, die aus
Zusagen für das Geschäftsjahr / resultieren, kann erst
nach Ablauf des dreijährigen Aktien-Deferral sowie des vierjähri-
gen Performance Cash Plan ermittelt werden. Bereits heute kann
die Einhaltung der Maximalvergütung gemäß § a Abs.  Satz 
Nr.  AktG sichergestellt werden, da selbst im Fall einer Auszah-
lung des Aktien-Deferral in Höhe von  % des maximalen Aus-
gangsbetrags (Cap) und des Performance Cash Plan in Höhe von
 % des Zielbetrags (Cap) die Summe aller Vergütungsbestand-
teile unterhalb der Maximalvergütung liegen würde.
INDIVIDUALISIERTE OFFENLEGUNG DER VERGÜTUNG
FRÜHERER VORSTANDSMITGLIEDER
Die nachfolgenden Tabellen enthalten die für das Geschäftsjahr
/ jedem einzelnen früheren Mitglied des Vorstands der
Aurubis AG, das innerhalb der letzten zehn Jahre aus dem Vor-
stand ausschied, gewährte und geschuldete Vergütung gemäß
§ AktG. Dies umfasst für das Geschäftsjahr / für
Dr.Thomas Bünger Zuflüsse aus dem Aktien-Deferral /
und dem Performance Cash Plan /. Für weitere frühere
Vorstandsmitglieder fließen lediglich Rentenzahlungen zu.
Im Geschäftsjahr / gewährte und geschuldete
Vergütung ehemaliger Vorstandsmitglieder gemäß § AktG
Dr. Thomas Bünger
Technologievorstand
vom .. bis ..
/ /
in €
in% in €
Feste Vergütung
-
-
Nebenleistungen
-
-
Versorgungsbeitrag
-
-
Einjährige variable Vergütung
Jahresbonus

/

-
-
Jahresbonus

/

-
-
Mehrjährige variable Vergütung
Aktien-Deferral

/

.

-
Aktien-Deferral

/

-

.

Performance Cash Plan

/

.

-
Performance Cash Plan

/

-

.

Gesamtvergütung .  .
Gerundete Zahlen.

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
Im Geschäftsjahr / gewährte und geschuldete
Vergütung ehemaliger Vorstandsmitglieder gemäß § AktG
Rentenzahlung
in€ / /
Erwin Faust
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Dr. Bernd Drouven
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Dr. Michael Landau
bis
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
VERGÜTUNG DES AUFSICHTSRATS
GRUNDSÄTZE DES SYSTEMS ZUR VERGÜTUNG DES
AUFSICHTSRATS
Die Vergütung des Aufsichtsrats ist in §  der Satzung der
Aurubis AG geregelt. Sie orientiert sich an der unterschiedlichen
Beanspruchung im Aufsichtsrat und in seinen Ausschüssen. Die
Hauptversammlung hat gemäß §  Abs.  AktG am ..
über das Vergütungssystem der Aufsichtsratsmitglieder Beschluss
gefasst und dieses mit , % Zustimmung gebilligt.
Das System entspricht insgesamt den Anforderungen des
Deutschen Corporate Governance Kodex in der Fassung vom
... Der Aufsichtsrat ist in erster Linie für die Beratung
und Überwachung des Vorstands zuständig, weshalb entspre-
chend der Anregung in G. des Deutschen Corporate Gover-
nance Kodex ausschließlich, also zu  %, fixe Vergütungs-
bestandteile nebst Auslagenersatz, nicht aber variable
Vergütungselemente vorgesehen sind. Die Fixvergütung stärkt die
Unabhängigkeit der Aufsichtsratsmitglieder bei Wahrnehmung
ihrer Überwachungsaufgabe und leistet so einen mittelbaren
Beitrag zur langfristigen Entwicklung der Gesellschaft. Das
Vergütungssystem incentiviert Aufsichtsratsmitglieder zugleich,
sich proaktiv für die Förderung der Geschäftsstrategie
einzusetzen, indem entsprechend G. des Deutschen Corporate
Governance Kodex der höhere zeitliche Aufwand des Vorsitzen-
den, der besonders eng an der Besprechung strategischer Fragen
beteiligt ist (gemäß D. des Deutschen Corporate Governance
Kodex), und des stellvertretenden Vorsitzenden des Aufsichtsrats
sowie des Vorsitzenden und der Mitglieder von Ausschüssen
angemessen berücksichtigt wird.
Jedes Mitglied des Aufsichtsrats erhält neben dem Ersatz der bei
der Ausübung seines Amtes entstandenen Auslagen eine feste
Vergütung von . €/Geschäftsjahr. Der Vorsitzende des Auf-
sichtsrats erhält das Dreifache, sein Stellvertreter das Doppelte
dieses Betrags.
Aufsichtsratsmitglieder, die dem Personal- und/oder Prüfungsaus-
schuss des Aufsichtsrats angehören, erhalten zusätzlich eine feste
Vergütung in Höhe von . €/Geschäftsjahr pro Ausschuss.
Aufsichtsratsmitglieder, die den weiteren Ausschüssen des Auf-
sichtsrats angehören, erhalten zusätzlich eine feste Vergütung in
Höhe von . €/Geschäftsjahr pro Ausschuss. Aufsichtsrats-
mitglieder, die in einem Ausschuss des Aufsichtsrats den Vorsitz
innehaben, erhalten pro Vorsitz in einem Ausschuss das Doppelte
des Betrags/Geschäftsjahr.
Die feste Vergütung für die Ausschusstätigkeiten wird gemäß
§  Abs.  der Satzung für jedes Mitglied des Aufsichtsrats auf
.€/Geschäftsjahr begrenzt. Die Begrenzung für jeden Vor-
sitzenden eines Ausschusses beträgt . €/Geschäftsjahr.
Aufsichtsratsmitglieder, die dem Aufsichtsrat oder einem seiner
Ausschüsse nicht während des vollen Geschäftsjahres angehören,
erhalten die Vergütung entsprechend der Dauer ihres Amtes. Des
Weiteren erhalten die Aufsichtsratsmitglieder für jede Teilnahme
an einer Sitzung des Aufsichtsrats und seiner Ausschüsse ein Sit-
zungsgeld in Höhe von . €.

Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
Funktionsweise der Aufsichtsratsvergütung
Funktionsweise der Aufsichratsvergütung
Stellvertretender Vorsitzender
des Aufsichtsrats
Vergütungskomponente
Vorsitzender
des Aufsichtsrats
Ordentliches Mitglied
des Aufsichtsrats
Vorsitzender
des Ausschusses
Mitglied
des Ausschusses
30.000 € 15.000 €
Festvergütung 225.000 € 150.000 € 75.000 €
Sitzungsgeld
Ausschusstätigkeit –
Prüfungsausschuss
30.000 € 15.000 €
Ausschusstätigkeit –
Personalausschuss
15.000 € 7.500 €
Ausschusstätigkeit –
weitere Ausschüsse
50.000 € 25.000 €
Begrenzung der Vergütung für
Ausschusstätigkeiten
1.000 €

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
VERGÜTUNG DES AUFSICHTSRATS IM
GESCHÄFTSJAHR 
Die Aufsichtsratsmitglieder wurden in Übereinstimmung mit dem
in der Satzung niedergelegten und vorstehend dargestellten Ver-
gütungssystem vergütet. Sie erhielten im Geschäftsjahr /
insgesamt .. €.
Die individuelle Vergütung kann folgender Tabelle entnommen
werden:
Im Geschäftsjahr / gewährte und geschuldete
Vergütung des Aufsichtsrats gemäß §  AktG
Feste Vergütung
Vergütung für
Ausschuss tätigkeit Sitzungsgeld
Gesamt-
vergütung
Geschäftsjahr /
in € in% in € in% in € in% in €
Vertreter der Anteilseigner
Prof. Dr. Fritz Vahrenholt
Vorsitzender des Aufsichtsrats
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Vertreter der Arbeitnehmer
Jan Koltze
stellv. Vorsitzender des Aufsichtsrats
seit
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Dr. Elke Lossin seit
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Melf Singer vom
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Gerundete Zahlen.

Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
Im Geschäftsjahr / gewährte und geschuldete
Vergütung des Aufsichtsrats gemäß §  AktG
Feste Vergütung
Vergütung für
Ausschuss tätigkeit Sitzungsgeld
Gesamt-
vergütung
Geschäftsjahr /
in € in% in € in% in € in% in €
Vertreter der Anteilseigner
Prof. Dr. Fritz Vahrenholt
Vorsitzender des Aufsichtsrats
seit
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Andrea Bauer seit
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Dr. Sandra Reich seit
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Vertreter der Arbeitnehmer
Stefan Schmidt
stellv. Vorsitzender des Aufsichtsrats
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Deniz Filiz Acar seit
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Christian Ehrentraut seit
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Jan Koltze seit
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Dr. Elke Lossin seit
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Melf Singer seit
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

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
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

,

.
Gerundete Zahlen.
VERGLEICHENDE DARSTELLUNG DER VERGÜTUNGS
UND ERTRAGSENTWICKLUNG
In Übereinstimmung mit §  Absatz  Satz  Nr.  AktG ist
nachfolgend die jährliche Veränderung der Vergütung der Vor-
standsmitglieder, die Ertragsentwicklung der Gesellschaft sowie
die Vergütungsentwicklung der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
dargestellt. Die Darstellung der jährlichen Veränderung wird in
den folgenden Jahren kontinuierlich aufgebaut und erfolgt voll-
ständig über den Fünfjahreszeitraum mit dem Vergütungsbericht
/.
Die Entwicklung der Vorstandsvergütung sowie der Aufsichtsrats-
vergütung bezieht sich auf die im Vergütungsbericht ausgewie-
sene gewährte und geschuldete Vergütung der Geschäftsjahre
/, / und / gemäß §  AktG. Da die Arbeit-
nehmer- und Vergütungsstrukturen in den Tochtergesellschaften
und bei Beschäftigten im Ausland variieren können, wurde für die
Darstellung der durchschnittlichen Vergütung der Arbeitnehmer
auf die durchschnittliche Vergütung der Belegschaft der
Aurubis AG auf Vollzeitäquivalenzbasis abgestellt. Dabei wurde
die Vergütung aller Arbeitnehmer, einschließlich der leitenden
Angestellten, berücksichtigt. Als Ertragsgröße wird das operative
EBT des Aurubis-Konzerns herangezogen.

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
Vergleichende Darstellung
Vergütung
/
in €
Veränderung
/ ggü.
/
in%
Vergütung
/
in €
Veränderung
/ ggü.
/
in%
Ertragsentwicklung
Jahresüberschuss der Aurubis AG (HGB) inMio.€

 
-

Operatives EBT des Aurubis-Konzerns inMio.€
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Arbeitnehmervergütung
Durchschnittliche Vergütung der Arbeitnehmer der Gesellschaft
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Vorstandsmitglieder
Im Geschäftsjahr / aktive Vorstandsmitglieder
Roland Harings
Vorstand seit
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Dr. Heiko Arnold seit
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Ehemalige Vorstandsmitglieder
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Aufsichtsratsmitglieder
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Prof. Dr. Fritz Vahrenholt
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Kathrin Dahnke seit
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Prof. Dr. Markus Kramer seit
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.
- - -
Dr. Stephan Krümmer seit
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.
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Dr. Sandra Reich seit
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Vertreter der Arbeitnehmer
Jan Koltze
stellv. Vorsitzender des Aufsichtsrats seit
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.
 
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
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Deniz Filiz Acar seit
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.
 
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 
Christian Ehrentraut seit

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
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
.
 
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 
Dr. Elke Lossin seit

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
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
.
 
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 
Daniel Mrosek seit
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
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.
- - -
Stefan Schmidt seit
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
.
-
 
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 
Melf Singer bis

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.
-
 
.
 
 

Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
AUSBLICK AUF DAS VERGÜTUNGSSYSTEM DES
VORSTANDS AB DEM GESCHÄFTSJAHR 
Die Strategie der Gesellschaft wurde seit dem Geschäftsjahr
/ umfassend überarbeitet und damit ein Fahrplan für das
nächste Jahrzehnt aufgestellt. Vor dem Hintergrund der weiter-
entwickelten Strategie der Aurubis AG hat der Personalausschuss
auch das Vergütungssystem , das noch im Einklang mit der
 ausgearbeiteten Vision  entwickelt wurde, einer Über-
prüfung unterzogen. Kernaspekte waren die Sicherstellung eines
optimalen Strategiebezugs sowie die Verbesserung der Anreiz-
wirkung hinsichtlich der Förderung der langfristigen und nach-
haltigen Entwicklung der Gesellschaft. Zudem wurden auch die
Anmerkungen unserer Aktionäre bezüglich des Vergütungssys-
tems  sowie die generellen Erwartungen von institutionellen
Investoren und Stimmrechtsberatern an die Ausgestaltung eines
Vorstandsvergütungssystems einbezogen. Die Überprüfung
erfolgte mit Unterstützung eines unabhängigen Vergütungsbera-
ters. Auf Basis der Ergebnisse der Überprüfung hat der Personal-
ausschuss konkrete Anpassungen des Vergütungssystems 
erarbeitet. Das überarbeitete Vergütungssystem  wurde auf
Vorschlag des Personalausschusses vom Aufsichtsrat in seiner
Sitzung vom .. beschlossen. Das überarbeitete Vergü-
tungssystem  wurde von der ordentlichen Hauptversamm-
lung der Aurubis AG am .. gemäß § a Abs.  AktG
gebilligt und trat für alle aktiven Vorstandsmitglieder zum
.. für das Geschäftsjahr / in Kraft.
Die folgende Übersicht fasst die Bestandteile des Vergütungs-
systems  zusammen und stellt zur besseren Vergleichbarkeit
insbesondere auch die wesentlichen Änderungen im Vergleich
zum Vergütungssystem  heraus. Über die Anwendung des
neuen Vergütungssystems  wird im Vergütungsbericht
/ berichtet.

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
Grundzüge des Vergütungssystems
Vergütungssystem

Vergütungssystem

Festvergütung
Grundbezüge Feste jährliche Grundbezüge, welche monatlich in gleichen Raten ausgezahlt werden
Pensionszusagen » Versorgungszusage zur betrieblichen Altersversorgung in Form einer Ruhegeldzusage, finanziert
über eine Rückdeckungsversicherung
» Beitragsorientierte betriebliche Altersversorgung in Form einer Kapitalzusage
Nebenleistungen Nebenleistungen in Form von Sachbezügen, die im Wesentlichen aus dem nach steuerlichen Richtlinien
anzusetzenden Wert für Versicherungsprämien und Dienstwagennutzung bestehen
Variable
Vergütung
Einjährige variable
Vergütung
(

–

%)
» Typ: Jahresbonus
» Leistungskriterien:
› Operatives EBT ( %)
› Individuelle Leistung des Vorstands-
mitglieds ( %)
» Auszahlung:
› / nach Ablauf des Geschäftsjahres in bar
› / Überführung in Aktien-Deferral
» Cap:  % des Zielbetrags
» Ein diskretionärer Sonderbonus ist nicht
vereinbart
» Typ: Jahresbonus
» Leistungskriterien:
› Operatives EBT ( %)
› Individuelle Leistung des Vorstands-
mitglieds ( %)
› ESG-Ziele ( %)
» Auszahlung:
› Vollständig nach Ablauf des
Geschäfts jahres in bar
» Cap:  % des Zielbetrags
» Ein diskretionärer Sonderbonus ist nicht
vereinbart
Mehrjährige variable
Vergütung
(

–

%)
» Typ: Aktien-Deferral
» Sperrfrist:  Jahre
» Cap:  % des Ausgangswerts
» Auszahlung: am Ende der -jährigen Sperrfrist
in bar
-
» Typ: Performance Cash Plan
» Performance-Periode:  Jahre
» Leistungskriterium:
› Operativer ROCE ( %)
» Cap:  % des Zielbetrags
» Auszahlung: am Ende der -jährigen
Performance-Periode in bar
» Typ: Performance Share Plan
» Performance-Periode:  Jahre
» Leistungskriterium:
› Operativer ROCE ( %)
› Relativer Total Shareholder Return (TSR)
vs. MDAX ( %)
» Cap:  % des Zielbetrags
» Auszahlung: am Ende der -jährigen
Performance-Periode in bar
Maximalvergütung
gemäß §a AktG
» Vorsitzender: ..€
» Ordentliches Mitglied: ..€
» Vorsitzender: ..€
» Ordentliches Mitglied: ..€
Malus & Clawback
Möglichkeit zur teilweisen oder vollständigen Reduzierung (Malus) oder Rückforderung (Clawback)
der variablen Vergütung (einjährige und mehrjährige variable Vergütung) im Falle eines Compliance-
Vergehens oder bei fehlerhaftem Konzernabschluss
Vorzeitige Beendigung
der Vorstandstätigkeit
Im Falle einer vorzeitigen Beendigung der Vorstandstätigkeit ohne wichtigen Grund wird im Rahmen
des Vergütungssystems eine Abfindung gezahlt, die auf zwei Jahresgesamtvergütungen begrenzt ist
und keinen längeren Zeitraum als die Restlaufzeit des Anstellungsvertrags vergütet

Geschäftsbericht / Aurubis
Corporate Governance
Hamburg, den ..
Für den Vorstand
Roland Harings Rainer Verhoeven
Vorsitzender Mitglied
Für den Aufsichtsrat
Prof. Dr. Fritz Vahrenholt
Vorsitzender

Aurubis Geschäftsbericht /
Corporate Governance
Zusammen-
gefasster
Lagebericht
Aurubis Geschäftsbericht 2022/23
Konzentrate
Kupferkathoden, Nickelsulfat
und Schwefelsäure
Recyclingmaterialien &
Zwischenprodukte
Gießwalzdraht, Stranggussformate,
Flachwalzprodukte und Spezial-
anwendungen aus Nebenmetallen
METALS FOR
PROGRESS
SCHMELZEN &
RAFFINIEREN
WEITER-
VERARBEITEN
CLOSING
THE LOOP
Verbraucher
Sammler &
Aufbereiter
Weiter- &
Endverarbeiter

Sn

Ni

Re

Se

Au

Pd

Te

Zn

Pt

Rh

Pb

Ag
Grundlagen des Konzerns
Geschäftsmodell des Konzerns
GESCHÄFTSTÄTIGKEIT
Die Aurubis AG ist ein weltweit tätiges Unternehmen der Grund-
stoffindustrie. Als integrierter Konzern verarbeiten wir komplexe
Metallkonzentrate, Altmetalle, organische und anorganische
metallhaltige Recyclingrohstoffe und industrielle Rückstände zu
Metallen höchster Reinheit. Unser Ausgangsprodukt für die
Herstellung von Kupferprodukten sind Kupferkathoden. Hieraus
werden im Wesentlichen Standard- und Spezialprodukte aus
Kupfer und Kupferlegierungen hergestellt.
Neben unserem Kernmetall Kupfer umfasst unser Metallportfolio
Gold, Silber, Blei, Nickel, Zinn und Zink, Nebenmetalle wie Tellur
und Selen sowie Metalle der Platingruppe. Schwefelsäure, Eisen-
silikat und synthetische Mineralien runden das umfangreiche
Produktportfolio des Aurubis-Konzerns ab.
Der Sitz des Unternehmens, an dem gleichzeitig eine unserer
zwei Primärkupferhütten steht, ist Hamburg. Unsere Standorte
liegen überwiegend in Europa mit größeren Produktionszentren
inDeutschland, Belgien, Bulgarien und Spanien sowie Kaltwalz-
werken für Flachprodukte und Drahtanlagen in Deutschland und
im europäischen Ausland. Außerhalb Europas verfügt der Aurubis-
Konzern über einen Produktionsstandort in den USA und über
ein weltweites Vertriebs- und Servicenetz. Seit Juni  baut
Aurubis in Augusta (Richmond County, Georgia, USA) die erste
Sekundärhütte für Multimetall-Recycling in den USA. Planmäßig
wird die Inbetriebnahme der ersten Ausbaustufe der hochmoder-
nen Anlage im Herbst  erwartet. Die Inbetriebnahme der
zweiten Ausbaustufe ist für  geplant.
GESCHÄFTSMODELL
Metalle spielen in zahlreichen zukunftsrelevanten Anwendungen
eine entscheidende Rolle. Nach Industrialisierung, Automatisie-
rung und Digitalisierung bringt aktuell die Transformation in eine
nachhaltigere, klimaneutrale Wirtschaft und Gesellschaft große
Herausforderungen mit sich. Viele Lösungsansätze aus diesem
Bereich basieren auf der Nutzung von Metallen – darunter bei-
spielsweise Elektromobile oder Windkraftanlagen. Mit unseren
aktuell rund  Metallen sind wir wesentlicher Bestandteil für die
Transformation zu einer nachhaltigeren Weltwirtschaft.
Geschäftsmodell im Geschäftsjahr /
Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Geschäftsbericht / Aurubis
Standorte und Mitarbeiter
Konsolidierte Standorte
Europa
DE Hamburg Zentrale
Aurubis AG

.

E. R. N. Elektro-Recycling
NORD GmbH

Peute Baustoff GmbH

Lünen Aurubis AG

Stolberg Aurubis Stolberg
GmbH & Co. KG

Emmerich Deutsche Giessdraht
GmbH

Röthenbach RETORTE GmbH
Selenium
Chemicals & Metals

BG Pirdop Aurubis Bulgaria AD

BE Olen Aurubis Olen NV/SA

Beerse Aurubis Beerse NV

FI Pori Aurubis Finland Oy

IT Avellino Aurubis Italia Srl

ES Berango Aurubis Berango S. L. U.

UK Edinburgh Aurubis Beerse NV

FR Metz Aurubis Beerse NV

Mitarbeiter Europa .
USA
USA Buffalo Aurubis Buffalo Inc.

Augusta Aurubis Richmond LLP

Mitarbeiter USA 
Mitarbeiter gesamt
.
Die Kennzahlen beziehen sich auf Fest an stellungen und befristete Arbeitsverhält-
nisse auf den Stichtag

.

.

. Ohne At-Equity konsolidierte Gesellschaften.
Standorte ohne Mitarbeiter werden nicht aufgeführt. Konzernrepräsentanzen
sind nicht gesondert aufgelistet.
Europa
DE Berlin azeti GmbH

SE Västerås Aurubis Holding
Sweden AB

TR Istanbul Aurubis Turkey Kimya
Anonim Sirketi

Mitarbeiter Europa 
Asien
CN Peking


Shanghai Aurubis Metal Products
(Shanghai) Co., Ltd.

JP Tokio


KR Seoul


Mitarbeiter Asien 
Mitarbeiter gesamt


Agentur/Selbstständige Vertriebsmitarbeiter.
Rohstoffe
Konzentrate und Recyclingmaterialien
sind die Rohstoffe, aus denen Kupfer
erzeugt wird.
Produkte
Das Kupfer wird zu Produkten weiter-
verarbeitet. Einige Produkte gehen bereits
aus der Kupfer erzeugung hervor.
Vertriebsnetzwerk
Ein internationales Vertriebs-
netzwerk sorgt für die Ver-
marktung unserer Produkte.
Kathoden
Gießwalzdraht
Strangguss formate
Spezialprofile
Edelmetalle
Nebenmetalle
Schwefelsäure
Eisensilikat
Bänder/Folien
Spezialdraht
Synthetische
Mineralien
Stand:

.

.

Konzentrate
Recyclingmaterialien
Nicht konsolidierte Standorte und
selbstständige Vertriebsmitarbeiter
 Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Aurubis Geschäftsbericht /
Das Geschäft des Aurubis-Konzerns fußt auf unserem dezentralen
Hüttennetzwerk mit seinen drei tragenden Säulen: der Verarbei-
tung von Rohstoffen aus der Minenindustrie, der Verarbeitung
von Recyclingmaterialien sowie dem Produktgeschäft. Innerhalb
des Hüttennetzwerks nutzen die Standorte gezielt die für sie spe-
zifischen Verarbeitungsmöglichkeiten und optimieren kontinuier-
lich ihre Materialflüsse, um das Ausbringen vermarktbarer Metalle
zu steigern und aus allen Einsatzmaterialien werthaltige Produkte
zu erzeugen. Somit reduzieren die Einheiten Abfallströme und
nutzen Skaleneffekte z. B. in den großen Elektrolysen und in der
Edelmetallverarbeitung in Hamburg. Deshalb verfügt Aurubis über
ein hohes Maß an Effizienz und Flexibilität in der Steuerung von
Rohstoffbeschaffung, Produktion und Absatz. Zusätzlich beein-
flussen verschiedene Marktzyklen jede der drei tragenden Säulen.
Wir verarbeiten Kupferkonzentrate, die aus Erzen gewonnen und
am Weltmarkt von Minen- und Handelsgesellschaften angeboten
werden. Die benötigten Einsatzmaterialien für unsere beiden
Primärhütten werden global eingekauft. Die Produktionseinheiten
halten keine Anteile an Minen und verfügen jeweils über ein
global diversifiziertes Lieferantenportfolio.
Ein wesentlicher Teil unserer Kupferkonzentrate wird aus süd-
amerikanischen Ländern wie Chile, Peru oder Brasilien bezogen.
Darüber hinaus werden Rohstoffe aus Regionen wie beispiels-
weise Bulgarien, der Türkei und Georgien erworben. Als Käufer
der Kupferkonzentrate steht der Aurubis-Konzern hier im Wettbe-
werb mit anderen internationalen Primärhütten, v. a. in China und
Japan. Die Kupferkonzentrate für den Hamburger Standort wer-
den vornehmlich auf dem Seeweg transportiert und über das
Hafenterminal in Brunsbüttel umgeschlagen. Dort findet, entspre-
chend den Anforderungen unserer Produktion, eine Vormischung
der verschiedenen Kupferkonzentrate statt. Den Standort Pirdop
in Bulgarien erreichen die Konzentrate sowohl auf dem Land- als
auch auf dem Seeweg über den Hafen Burgas.
Neben Kupferkonzentraten werden Altkupfer und verschiedenste
Formen von organischen und anorganischen metallhaltigen
Recyclingrohstoffen, industrielle Rückstände sowie zugekaufte
metallurgische Zwischenprodukte eingesetzt. Die Einsatzstoffe
Altkupfer und metallhaltige Recyclingrohstoffe erwerben die vier
Sekundärhütten in Lünen (Deutschland), Olen und Beerse (beide
Belgien) sowie Berango (Spanien) überwiegend im europäischen
und nordamerikanischen Markt. Altkupfer mit hohen Kupfergehal-
ten setzen wir zudem zur Prozesssteuerung in unseren beiden
Primärhütten in Hamburg und Pirdop ein. An dem Primärstandort
in Hamburg werden auch geringe Mengen an edelmetallhaltigen
Recyclingmaterialien verarbeitet. Anbieter für Recyclingmateria-
lien sind insbesondere die Unternehmen des Metallhandels. Ein
Teil der Recyclingrohstoffe gelangt über den Closing-the-Loop-
Ansatz auf direktem Weg aus der Industrie in den
Produktionskreislauf.
Bei diesen Einsatzmaterialien konkurriert der Aurubis-Konzern
nachfrageseitig weltweit v. a. mit anderen Kupfer- und Metall-
hütten sowie Metallaufbereitern, die ebenfalls Recyclingmateria-
lien nutzen. Altkupferschrotte erreichen uns überwiegend auf
dem Landweg.
Im Rahmen unserer Produktionsprozesse werden Kupferkonzent-
rate und Recyclingmaterialien zu Kupferkathoden verarbeitet. Sie
sind das standardisierte Produktformat des weltweiten Kupfer-
handels an den internationalen Metallbörsen. Kupferkathoden
sind das Ausgangsprodukt für die Herstellung weiterer Kupfer-
produkte, sie können aber auch direkt verkauft werden.
Das Produktangebot des Aurubis-Konzerns beinhaltet im Wesent-
lichen Standard- und Spezialprodukte aus Kupfer und Kupferle-
gierungen. In der Weiterverarbeitung verfügen wir über Herstel-
lungskapazitäten für Kupfergießwalzdraht, Stranggussformate,
Walzprodukte, Bänder sowie Spezialdrähte und Profile.
Weitere Produkte resultieren aus der Verarbeitung der in den
Einsatzstoffen enthaltenen Begleitelemente. In den jeweiligen
Produktionseinheiten des Konzerns werden diese teilweise gezielt
eingekauft. Dazu zählen insbesondere verschiedene Metalle wie
Gold, Silber, Blei, Nickel, Zinn und Zink, Nebenmetalle wie Tellur
oder Selen sowie Metalle der Platingruppe. Darüber hinaus
werden Eisensilikat und synthetische Mineralien produziert.
Schwefelsäure entsteht als Kuppelprodukt bei der Verarbeitung
von Kupferkonzentrat. Der Kreis der Abnehmer von Schwefelsäure
ist breit gefächert. Zu den Kunden zählen internationale Unter-
nehmen der chemischen Industrie sowie der Düngemittel- und
der metallverarbeitenden Industrie.
Die Absatzmärkte für unsere Produkte sind vielfältig und interna-
tional. Zu den Kunden der Produktionseinheiten gehören Unter-
nehmen der Kupferhalbzeugindustrie, der Kabel- und der Draht-
industrie, der Elektro-, Elektronik- und der Chemieindustrie sowie
Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Geschäftsbericht / Aurubis
Zulieferer aus den Bereichen der erneuerbaren Energien, der
Bau-und der Automobilindustrie.
Um den Wertstoffkreislauf für Kupfer und andere Metalle zu
schließen, messen wir dem Closing-the-Loop-Ansatz einen hohen
Stellenwert bei. Im Zentrum des Interesses stehen u. a. Produkti-
onsabfälle und Reststoffe, die entlang der Kupferwertschöpfungs-
kette in der Produktion anfallen, beispielsweise bei den Kunden
der Produktionseinheiten. Die Materialien reichen von Altkupfer
mit sehr hohen Kupfergehalten, das direkt wieder in der Kupfer-
herstellung eingesetzt werden kann, über Materialien von hoch-
kupfer- und auch edelmetallhaltigen Stanzabfällen bis zu legierten
Schrotten und Schlacken aus Gießereien und anderen industriel-
len Rückständen.
Schwankungen der Metall- und Energiepreise sowie des US$-
Wechselkurses sichern wir im Wesentlichen im Rahmen unserer
Hedging-Strategie ab.
KONZERNSTRUKTUR
Die Organisationsstruktur des Aurubis-Konzerns hat sich im
Geschäftsjahr / an dem zugrunde liegenden Geschäfts-
modell orientiert. Seit dem Geschäftsjahr / bilden die
beiden Segmente Multimetal Recycling sowie Custom
Smelting & Products das organisatorische Grundgerüst, auf
dessen Basis auch die Segmentberichterstattung nach
IFRS  erfolgt.
» Das Segment Multimetal Recycling (MMR) fasst die
Recyclingaktivitäten im Konzern und damit die Verarbeitung
von Altkupfer, organischen und anorganischen metallhaltigen
Recyclingrohstoffen sowie industriellen Rückständen
zusammen. Zum Segment zählen im Wesentlichen die
Standorte Lünen (Deutschland), Olen und Beerse (beide
Belgien) sowie Berango (Spanien). Die aktuell im Bau
befindliche Sekundärhütte Aurubis Richmond, Georgia,
in den USA gehört ebenfalls zu diesem Segment.
» Das Segment Custom Smelting & Products (CSP) umfasst die
Produktionsanlagen zur Verarbeitung von Kupferkonzentraten
sowie zur Herstellung und Vermarktung von Standard- und
Spezialprodukten wie Kathoden, Gießwalzdraht, Strangguss-
formaten, Bandprodukten, Schwefelsäure und Eisensilikat. Das
Segment CSP ist auch für die Produktion von Edelmetallen
verantwortlich. An den Standorten Hamburg (Deutschland)
und Pirdop (Bulgarien) werden Kupferkathoden hergestellt, die
zusammen mit den im Segment MMR produzierten Kathoden
Multimetal Recycling
Custom Smelting & Products
Schrotte/Blister
Schlacken/Rückstände
E-Schrotte
Andere Recyclingmaterialien
Andere Recyclingmaterialien
Cu-Kathoden
Einsatz-
materialien
Produkte
Standorte
Ergebnis-
treiber
Andere
Recyclingwerke: Beerse (BE), Berango (ES), Lünen (DE),
Olen (BE), Richmond (US)
Primärhütten: Hamburg (DE), Pirdop (BG)
Weitere Standorte: Avellino (IT), Buffalo (US),
Olen (BE), Pori (FI), Emmerich (DE), Röthenbach (DE),
Stolberg (DE)
Treatment- und Refiningcharges (TC/RCs) für Konzentrat-
verarbeitung, RCs für Schrotte und Blister, Metallergebnis,
Schwefelsäure, Kathodenprämie, Formataufpreise für
Produkte
RCs Refiningcharges (RCs), Kathodenprämie,
Metallergebnis
Konzentrate E-Schrotte
Schrotte/Blister
Cu-Kathoden
Cu-Kathoden
Andere Nebenmetalle
Edelmetalle
Schwefelsäure
Cu-Kathoden
Nebenmetalle
Stranggussformate
Gießwalzdraht
Walzprodukte, andere
 Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Aurubis Geschäftsbericht /
an den Standorten Hamburg (Deutschland), Olen (Belgien),
Emmerich (Deutschland) und Avellino (Italien) zu
Gießwalzdraht und Stranggussformaten weiterverarbeitet
werden. In den Werken in Buffalo (USA), Stolberg
(Deutschland) und Pori (Finnland) werden Flachwalz- und
Spezialdrahtprodukte produziert.
Der Anteilsbesitz gemäß §  Abs.  HGB zum .. ist
im Konzernanhang aufgelistet.
WESENTLICHE GESCHÄFTSRELEVANTE
EINFLUSSGRÖSSEN
Die wesentlichen Ergebnistreiber sind die Schmelz- und Raffinier-
löhne für Kupferkonzentrate, die Raffinierlöhne für Recyclingma-
terialien, die Metallpreise, die Aurubis-Kupfer prämie und Format-
aufpreise für Kupferprodukte sowie Verkaufserlöse für
Schwefelsäure. Zudem entsteht durch effizientes Metallmehraus-
bringen in unseren Anlagen ein Ergebniseffekt. Teile des Metall-
mehrausbringens sichern wir gegen Metallpreisschwankungen ab.
Die Preise für Kupfer, Silber und Gold sowie für weitere wesent-
liche Edel- und Industriemetalle bilden sich an den Metallbörsen,
v.a. an der London Metal Exchange (LME)
www.lme.com, die phy-
sische Geschäfte sowie Kurssicherungs- und Anlegergeschäfte
ermöglichen. Diese Preise sind über den Börsen handel hinaus
Richtwerte und bilden die Basis für die Preisermittlung im Roh-
stoff- und Produktgeschäft.
Preisbildung erfolgt entlang der Wertschöpfung
Schematische Darstellung
Einkaufspreis
Konzentrat
und
Recycling-
rohstoff
Schmelz-
und
Raffinier-
lohn
Kupferpreis
LME
Kupfer-
prämie
und Format-
aufpreis
Verkaufspreis
Kupfer-
produkt
Beim Einkauf kupferhaltiger Rohstoffe werden mit den Lieferanten
Schmelz- und Raffinierlöhne verhandelt. Ihre Entwicklung hängt
von der jeweiligen Angebots- und Nachfragestruktur auf den
Weltmärkten ab. Im Kern handelt es sich um Abschläge vom
Metalleinkaufspreis für die Umwandlung von Rohstoffen in das
börsenfähige Produkt Kupferkathode sowie in weitere Metalle
und Metallverbindungen.
Die Börsen- und Marktnotierung für Kupfer dient als Preisbasis
fürden Verkauf der Kupferprodukte. Der Prämienaufschlag sowie
Formataufpreise, die für die Umwandlung von Kathoden in
Kupferprodukte erhoben werden, sind weitere Bestandteile des
Verkaufspreises für Kupferprodukte.
Als energieintensives Unternehmen wirken sich im Wesentlichen
Preisschwankungen bei Strom, Erdgas und CO-Zertifikaten auf
die Energiekosten des Aurubis-Konzerns aus. Durch frühzeitigen
Einkauf sichern sich die Produktionseinheiten zu gewissen Teilen
gegen kurzfristige Marktpreisschwankungen bei Strom und Erdgas
ab. Für die im Strompreis enthaltenen CO-Kosten der Energie-
lieferanten (sog. indirekte Emissionen) erhalten wir bisher im
Rahmen der Beihilfeleitlinien eine teilweise Kompensation.
Die Geschäftsentwicklung des Aurubis-Konzerns wird zudem von
externen Faktoren beeinflusst. Dazu zählen u. a. der Konjunktur-
verlauf in Schlüsselländern und das Geschehen an den internatio-
nalen Finanzmärkten, des Weiteren die politischen, gesetzlichen
und gesellschaftlichen Rahmenbedingungen, Veränderungen im
Wechselkurs- und Zinsniveau sowie die Lage an unseren relevan-
ten Märkten.
Strategische Ausrichtung
Der Aurubis-Konzern richtet sich strategisch an drei Säulen aus:
Sicherung und Stärkung des Kerngeschäfts, Verfolgung von
Wachstumsoptionen und Ausbau einer industriellen Führungspo-
sition im Bereich Nachhaltigkeit. Als notwendige Erfolgsfaktoren
für die Implementierung der Strategie wurden die Digitalisierung
und Automatisierung in der Produktion, eine strategische Res-
sourcenplanung und ein strategisches Personalmanagement, was
die Gewinnung und Entwicklung von Mitarbeitern beinhaltet,
festgelegt. Strategisches Ziel ist, die Position als einer der effizien-
testen und nachhaltigsten Multimetall-Produzenten der Welt wei-
ter zu festigen und auszubauen.
Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Geschäftsbericht / Aurubis
Die im Geschäftsjahr / weiterentwickelte Aurubis-Strategie
„Metals for Progress: Driving Sustainable Growth“ beinhaltet
einen präzise definierten Fahrplan für weiteres nachhaltiges, profi-
tables Wachstum. Im abgelaufenen Geschäftsjahr haben wir wei-
tere, wichtige Fortschritte bei der Implementierung der Strategie
entlang dieses Fahrplans gemacht. Die Umsetzung treiben wir
nach wie vor stetig und mit großer Sorgfalt voran, natürlich immer
unter Berücksichtigung der geopolitischen und weltwirtschaft-
lichen Rahmenbedingungen.
Selbstverständlich werden alle neuen Investitionsprojekte einer
gründlichen Nachhaltigkeitsprüfung unterzogen. Jede Neuinvesti-
tion soll einen positiven Effekt auf Aspekte der Nachhaltigkeit
haben. Die Finanzierung der Projekte erfolgt im Wesentlichen aus
dem laufenden Cashflow und den zur Verfügung stehenden
Finanzmitteln. Die Notwendigkeit einer Kapitalerhöhung besteht
auf absehbare Zeit nicht.
Am .. informierte Aurubis im Rahmen eines
Capital Market Day über die Umsetzung der Strategie „Metals
for Progress: Driving Sustainable Growth“, über die Erweiterung
und Optimierung des Aurubis-Hüttennetzwerks durch die
Wachstumsprojekte sowie über weiteres Potenzial für Wachstum
der Aurubis im nordamerikanischen Markt. Die Aufzeichnung
des Capital Market Day  steht auf unserer Internetseite
zur Verfügung.
www.aurubis.com/investor-relations/publikationen/capital-market-day
SICHERUNG UND STÄRKUNG DES KERNGESCHÄFTS
Das Kerngeschäft des Aurubis-Konzerns ist die Verarbeitung von
metallhaltigen Rohstoffen, sowohl von Konzentraten als auch von
Recyclingmaterialien. Aurubis wird in die bestehenden Produkti-
onsstandorte weiter investieren, um die Verarbeitungskapazitäten
zu erweitern und die Multimetall-Ausbringung innerhalb des
konzernweiten Hüttennetzwerks weiter zu steigern. Ziel ist die
Vernetzung der Standorte und die Optimierung der Materialflüsse
zwischen den Werken, um Synergien noch stärker zu nutzen. Im
Dezember  hat Aurubis das Projekt Complex Recycling
Hamburg (CRH) bekannt gemacht. Aurubis wird mit CRH künftig
rund . t zusätzliches Recyclingmaterial sowie in größerem
Umfang interne, komplexe Hüttenzwischenprodukte verarbeiten.
Somit werden interne wie externe Wertstoffkreisläufe geschlos-
sen und ein weiterer Beitrag zur Kreislaufwirtschaft geleistet.
Durch die Investition am Standort Hamburg wird künftig deutlich
mehr Wertschöpfung im Unternehmen verbleiben.
Im Berichtszeitraum wurden ferner die bereits bekannten Projekte
Advanced Sludge Processing by Aurubis (ASPA) und Bleed Treat-
ment Olen Beerse (BOB) an unseren belgischen Standorten
wesentlich vorangetrieben. Für das Projekt ASPA in Beerse inves-
tiert Aurubis in den Bau einer hydrometallurgischen Anlage zur
weiteren Aufbereitung von Anodenschlämmen. Mit dem Verfah-
ren können mehr Edelmetalle, wie Gold und Silber, aber auch Zinn
in kürzerer Zeit aus dem Anodenschlamm ausgebracht werden.
Für das Projekt BOB investiert Aurubis in den Bau einer hochmo-
dernen und energieeffizienten Anlage zur Behandlung von Elekt-
rolyt, sog. Bleed, am Standort in Olen. In diesem hydrometallurgi-
schen Prozess werden wertvolle Metalle wie Nickel und Kupfer
aus Elektrolytströmen zurückgewonnen, die bei der Metallpro-
duktion in der Elektrolyse an den Aurubis-Standorten in Beerse
und Olen anfallen.
Ein weiteres Beispiel zur Sicherung und Stärkung des Kern-
geschäfts ist der Ausbau der Elektrolysekapazität in Pirdop,
Bulgarien. Hier investiert Aurubis in die Erweiterung der Elektroly-
sekapazität, um die steigende Nachfrage nach raffiniertem Kupfer
durch die Energie- und Mobilitätswende in Europa und weltweit
bedienen zu können. Neben der reinen Kapazitätserweiterung
kann Aurubis mit der Erweiterung der Elektrolyse in Pirdop die
Materialflüsse im Hüttennetzwerk weiter optimieren, Logistikkos-
ten einsparen und den damit verbundenen CO-Fuß abdruck redu-
zieren. Wir planen die Inbetriebnahme für die zweite Jahreshälfte
.
VERFOLGUNG VON WACHSTUMSOPTIONEN
Im Zuge unseres Strategieprozesses haben wir das Recycling-
geschäft als für uns zentralen Wachstumstreiber definiert. Die
steigende Bedeutung von Nachhaltigkeit in Europa und den USA
wird zu höheren Recyclingquoten und damit zu einem wachsen-
den regionalen Angebot an komplexen Recyclingmaterialien und
Elektronikschrotten führen. Mit dem Aurubis Modular Recycling
System haben wir ein skalierbares System für neue Recycling-
werke entwickelt. Dieses ermöglicht es uns, neue Kapazitäten
modular – und damit flexibel und bedarfsgerecht – zu bauen und
in das erweiterte Aurubis-Hüttennetzwerk zu integrieren.
 Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Aurubis Geschäftsbericht /
Im Dezember  haben wir die zweite Ausbaustufe des seit
Juni  im Bau befindlichen und nach dem modularen System
konzipierten Recyclingwerks Aurubis Richmond im US-Bundes-
staat Georgia bekannt gegeben. Im Geschäftsjahr / konn-
ten bereits wesentliche Bauabschnitte abgeschlossen werden. So
wurden erste Lagerhallen sowie der Labor- und Probenahmenbe-
reich fertiggestellt. Ferner wurden wesentliche Managementposi-
tionen besetzt und die Lieferantenansprache für Recyclingmateri-
alien hat begonnen. Aurubis Richmond wird nach Fertigstellung
der zweiten Ausbaustufe jährlich rund . t komplexes Recy-
clingmaterial zu . t Blisterkupfer verarbeiten. Die Inbetrieb-
nahme des ersten Moduls soll in der zweiten Jahreshälfte 
erfolgen. Mit der Technologie und den Verarbeitungsmöglichkei-
ten unseres Recyclingsystems sehen wir uns als Vorreiter für
nachhaltiges Multi metall-Recycling in den USA. Gleichzeitig eröff-
nen wir mit unserem Werk auch die Perspektive auf weiteres
Wachstum entlang der metallurgischen Wertschöpfungskette in
den USA. Der wachsende Markt der Recyclingmaterialien mit
aktuell rund , Mio. t an relevantem Recyclingmaterial pro Jahr
bietet attraktive Chancen – auch im Hinblick auf eine Diversifizie-
rung unseres Geschäfts- und Projektportfolios über Europa
hinaus.
Der Ausbau der Elektromobilität hat weiter an Dynamik gewon-
nen, was den Bedarf an Lithium-Ionen-Batterien stark antreibt –
ebenso wie die Nachfrage nach Rohstoffen für deren Produktion.
Perspektivisch sehen wir große Wachstumsoptionen im Bereich
Batterierecycling und konkret dem Recycling von Schwarzmasse.
In unserer Pilotanlage am Standort in Hamburg haben wir den
patentierten Produktionsprozess und die effektive Extraktion von
Metallen wie Lithium, Nickel, Kobalt und auch Mangan mit hohen
Rückgewinnungsquoten unter Beweis gestellt. In einem nächsten
Schritt avisieren wir die weitere Skalierung der Pilotanlage zu
einer Demo-Anlage am Standort mit einer ersten kommerziellen
Aktivität beim Recycling von Schwarzmasse. Ab dem Geschäfts-
jahr / planen wir, eine industrielle Anlage zum Recyceln
von Schwarzmasse in Betrieb zu nehmen.
INDUSTRIELLE FÜHRUNGSPOSITION IM BEREICH
NACHHALTIGKEIT AUSBAUEN
In unserer Strategie haben wir nachhaltiges Handeln und Wirt-
schaften als zentrales Element über alle Unternehmensbereiche
hinweg definiert. Anhand verbindlicher Ziele und passender Maß-
nahmen in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmens-
führung verankern wir Nachhaltigkeit noch stärker im gesamten
Unternehmen – in all unseren Arbeitsabläufen, Prozessen und
insbesondere auch in unseren strategischen Projekten. Die
Bedeutung der Nachhaltigkeit haben wir auch in unserer Organi-
sationsstruktur verankert: Die Nachhaltigkeitsfunktion ist auf
höchster Ebene direkt im Geschäftsbereich des Vorstandsvorsit-
zenden angesiedelt. Wir haben uns verbindliche Ziele für das
Thema Nachhaltigkeit gesetzt, die wir nun regelmäßig evaluieren
und mit konkreten Maßnahmen hinterlegen. Zur Senkung von
Emissionen haben wir z. B. gezielte Maßnahmen definiert, um bis
 die CO-Emissionen aus Scope  und  um  % zu reduzie-
ren. So setzen wir zukünftig auf technische Maßnahmen wie z. B.
die Dekarbonisierung von Anlagen durch den Einsatz grünen
Wasserstoffs, wenn dieser zu wettbewerbsfähigen Konditionen
beschaffbar ist, anstelle fossiler Energieträger, die Elektrifizierung
in unserer Produktion, die Nutzung von Abwärme sowie den Aus-
bau des Grünstromeinkaufs und der Stromeigenerzeugung aus
erneuerbaren Energien.
Im Kalenderjahr  konnten wir gegenüber dem Basisjahr 
eine deutliche Reduktion der CO-Emissionen aus Scope  und 
um rund  % erreichen. Durch den vermehrten Einkauf von Elek-
trizität aus erneuerbaren Energien beispielsweise an unserem
Standort in Olen und den Einsatz eigens erzeugter Elektrizität aus
einer Photovoltaikanlage an unserem bulgarischen Standort
konnten insbesondere die Scope--Emissionen reduziert werden.
Für weitere Reduktionen der CO-Emissionen investiert Aurubis
kontinuierlich in seine Produktionsstandorte. Am Standort in
Hamburg investieren wir  in neue Anodenöfen, um den Ein-
satz von Wasserstoff anstelle von Erdgas technisch zu ermögli-
chen. Am Standort in Pirdop investieren wirin die
Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Geschäftsbericht / Aurubis
Erweiterungsstufen  und  des Photovoltaikparks und somit in
die Produktionskapazität unserer Eigenstromerzeugung. Die
Anlage wird planmäßig  in Betrieb gehen.  haben wir
die Erweiterung unseres Industriewärmeprojekts in Hamburg
gestartet, welches nach Fertigstellung  jährlich zusätzlich bis
zu . t CO-Emissionen in der Stadt Hamburg vermeiden
wird.
Ein weiteres Nachhaltigkeitsziel der Aurubis-Strategie „Metals
for Progress: Driving Sustainable Growth“ ist die Steigerung der
Recyclingquote, also des Anteils der Recyclingmaterialien in unse-
ren Kupferkathoden. Wir konnten hier im Vergleich zum Basisjahr
 die Quote im Kalenderjahr um zwei Prozentpunkte auf  %
steigern. Unser Ziel ist, bis  eine Recyclingquote von  % zu
erreichen. Der Ausbau der Recyclingkapazitäten in den USA wird
ab der Inbetriebnahme der beiden Module weiteres Potenzial zum
Steigern der Recyclingquote mit sich bringen. Aurubis leistet mit
dem Ausbau der Recyclingtätigkeiten somit einen aktiven Beitrag
zur Kreislaufwirtschaft.
Unsere Produktionstechniken tragen bereits heute maßgeblich zu
einem verantwortungsvollen Umgang mit Ressourcen bei und
leisten damit neben unseren Produkten einen Beitrag zur Energie-
wende. So produziert Aurubis bereits heute seine Kupferkathoden
mit rund  % weniger CO-Emissionen als der globale Durch-
schnitt, gemäß International Copper Association (ICA). Auch die
Scope--Emissionen, die in vor- und nachgelagerten Wertschöp-
fungsstufen entstehen, wollen wir bis  um  % pro Tonne
Kupferkathode verringern. Ansätze für die Reduktion von Scope--
Emissionen liegen u. a. in Kooperationen in unserer Lieferkette
und verstärkten Recyclingaktivitäten. Die Ziele wurden im
Juni  von der Science Based Targets Initiative (SBTi) validiert.
Das bedeutet, dass unsere Ziele zur Begrenzung der globalen
Erderwärmung auf , °C gemäß dem Pariser Klimaabkommen
beitragen. Um unsere Klimaziele zu erreichen, wird unsere detail-
lierte Roadmap weiterentwickelt und umgesetzt.
Unternehmenssteuerung
STEUERUNGSSYSTEM
Die Unternehmenssteuerung verfolgt das maßgebliche Ziel, den
Unternehmenswert des Aurubis-Konzerns zu steigern. Zu diesem
Zweck soll über die Kapitalkosten hinaus ein positiver Gesamt-
wertbeitrag des Konzerns erwirtschaftet werden. Nachhaltigkeit
ist ein wichtiges Element der Konzernstrategie. Wir richten unsere
Investitionsprojekte grundsätzlich auch an den Kriterien der Nach-
haltigkeit aus.
KONZERNSTEUERUNGSKENNZAHLEN
Um im Rahmen der wertorientierten Unternehmenssteuerung
den mittel- und langfristigen finanziellen Erfolg zu messen,
verwendet Aurubis die folgenden zentralen Steuerungsgrößen:
» das operative Konzernergebnis vor Steuern =
operatives EBT (Earnings before Taxes)
» die operative Rendite auf das eingesetzte Kapital =
operativer ROCE (Return on Capital Employed)
des Konzerns
Diese Kennzahlen werden dem Vorstand regelmäßig zur
Verfügung gestellt und zur internen Steuerung eingesetzt. Auch
die variable Vergütung des Vorstands und des Managements
orientiert sich an diesen Kennzahlen.
Die interne Berichterstattung und die Steuerung des Konzerns
erfolgen auf Grundlage eines operativen Ergebnisses, um den
Erfolg des Aurubis-Konzerns zur internen Steuerung unabhängig
von den unten aufgelisteten Bewertungseinflüssen abbilden zu
können.
Die Herleitung des operativen Ergebnisses aus der IFRS-Ertrags-
lage erfolgt durch:
» Bereinigung um Bewertungsergebnisse aus der Anwendung
des IAS  (Vorräte); dabei werden die aus der Anwendung der
Durchschnittsmethode resultierenden Metallpreisschwankun-
gen eliminiert, ebenso werden nicht dauerhafte stichtags-
bezogene Abwertungen und Zuschreibungen auf Metall-
vorratsbestände eliminiert
 Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Aurubis Geschäftsbericht /
» Bereinigung um nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte aus
Marktbewertungen von Metallderivategeschäften, bezogen
auf die Hauptmetallbestände
» Bereinigung um nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte
ausMarktbewertungen von energiebezogenen
Derivategeschäften
» Eliminierung von nicht zahlungswirksamen Effekten aus
Kaufpreisallokationen
» Bereinigung um Effekte aus der Anwendung des IFRS 
(zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und
aufgegebene Geschäftsbereiche)
Der Aurubis-Konzern berichtet nach den International Financial
Reporting Standards (IFRS). Die im IAS  geforderte Anwendung
der „First in, first out“(FIFO)- oder Durchschnittsmethode wird
vom Aurubis-Konzern für interne Steuerungszwecke nicht umge-
setzt, um die aus der Bewertung nach der Durchschnittsmethode
resultierenden Ergebnisvolatilitäten durch Metallpreisschwankun-
gen zu vermeiden. Dabei handelt es sich um Bewertungseffekte,
die unseres Erachtens für das Verständnis der Geschäftstätigkeit
sowie des Ergebnisses des Aurubis-Konzerns aus operativer
Perspektive zu eliminieren sind. Zudem bleiben nicht realisierte
stichtags bedingte Effekte aus Marktbewertungen von
Metallderivate geschäften, bezogen auf die Hauptmetallbestände,
unberücksichtigt, während operativ bereits realisierte Bewer-
tungseffekte berücksichtigt werden. Nicht realisierte stichtagsbe-
dingte Effekte aus Marktbewertungen von energiebezogenen
Derivategeschäften werden ebenfalls nicht berücksichtigt.
Darüber hinaus werden Einmaleffekte aus Kaufpreisallokationen
eliminiert, die ansonsten zu einer Verzerrung in der Darstellung
der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Aurubis-Konzerns
führen würden. Des Weiteren werden die bilanziellen Auswirkun-
gen aus IFRS  rückgängig gemacht.
Der operative ROCE bezeichnet das operative Ergebnis vor
Steuern und Zinsen zuzüglich des operativen Ergebnisses aus
AtEquity bewerteten Anteilen, jeweils der letzten vier Quartale,
im Verhältnis zum eingesetzten Kapital am Bilanzstichtag (opera-
tives Capital Employed) und stellt die Rendite auf das eingesetzte
Kapital dar.
Korrespondierend zur Ermittlung des operativen Ergebnisses
erfolgt die Herleitung des operativen Capital Employed durch die
Bereinigung der Bilanzposten nach IFRS um die vorgenannten
Effekte.
Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) operativ
inMio.€
..
..
Anlagevermögen ohne Finanz anlagen
.

.

Vorräte
.

.

Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen


Sonstige Forderungen und
Vermögensgegenstände


– Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen
-.
-

.

– Rückstellungen und
sonstige Verbindlichkeiten
-
-

Eingesetztes Kapital
(Capital Employed) zum Stichtag . .
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT)


Finanzergebnis
-

Ergebnis vor Ertragsteuern
und Zinsen (EBIT)  
Beteiligungsergebnis At Equity


Ergebnis vor Ertragsteuern und
Zinsen (EBIT)– inkl. At Equity-Ergebnis  
Rendite auf das eingesetzte Kapital
( operativer ROCE) , % , %
Überleitungen der Bilanz und der Gewinn-und Verlustrechnung
von IFRS auf „operativ“ werden im Wirtschaftsbericht des
zusammengefassten Lageberichts dargestellt.
Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Geschäftsbericht / Aurubis
Forschung und Entwicklung
Innovationen spielen eine zentrale Rolle für den Erfolg der
Aurubis. Die Entwicklung von neuen metallurgischen Prozessen,
neuen Produkten und Dekarbonisierungslösungen unterstützt die
Wachstumsstrategie der Aurubis. Dabei wird mit der Optimierung
der bestehenden Produktionsprozesse das Kerngeschäft der
Aurubis gestärkt. Kern der Forschung und Entwicklung (F&E) ist
die Weiterentwicklung der metallurgischen Kompetenz mit dem
Ziel, eine große Zahl von Metallen aus immer komplexeren Roh-
stoffen und Recyclingmaterialien effizient und nachhaltig zu
gewinnen. Daran arbeitet ein F&E-Team in eigenen Laboren und
Pilotanlagen sowie in Projekten in enger Zusammenarbeit mit
anderen relevanten Aurubis-Bereichen. Die Projekte sind Teil der
strategischen Roadmap bzw. orientieren sich an den Zielen der
Produktionsbereiche.
Das Know-how und die Fähigkeiten unserer hoch qualifizierten
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter sind hierbei unsere wertvollste
Ressource und die Basis unserer Innovationskraft. Neben den
Fachaufgaben fördert die F&E-Abteilung die berufliche Entwick-
lung von Fachkräften im metallurgischen und technischen
Bereich, auch für weitere Einsatzmöglichkeiten in der Produktion
und anderen technischen Bereichen des Konzerns. Die Forschung
und Entwicklung unterhält ein Netzwerk mit internationalen
Universitäten und Forschungsinstituten. Dies dient der wissen-
schaftlichen Unterstützung der F&E-Arbeiten, der Erkundung
neuer Technologien, aber auch der Förderung von jüngeren
Mitarbeitern.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr lag der Schwerpunkt der F&E-
Arbeiten auf Dekarbonisierungsaktivitäten unserer Produktions-
anlagen und Forschungsarbeiten im Bereich Batterierecycling und
hier insbesondere der Betrieb unserer Schwarzmasse-Recycling-
Pilotanlage im F&E-Technikum in Hamburg. Schwarzmasse wird
durch das mechanische Zerkleinern von Lithium-Ionen-Batterien
gewonnen. In der Schwarzmasse sind wertvolle Metalle wie
Nickel, Kobalt, Mangan und Lithium enthalten. Der Aurubis-
Konzern hat ein hydrometallurgisches Verfahren mit dem Ziel,
möglichst hohe Lithium-Recyclingraten zu erzielen, entwickelt.
Seit der Skalierung des Prozesses vom Labor in den Pilotmaßstab
wurden weitere Versuchsreihen erfolgreich durchgeführt. Weitere
Versuchsreihen sind geplant. Die Skalierung der Pilotanlage zu
einer Demoanlage am Standort Hamburg wird ab Frühjahr 
umgesetzt. Im Zusammenhang mit dem Recycling von Schwarz-
masse veröffentlichte die Aurubis AG das Patent „Verfahren und
Anlage zur Rückgewinnung von Metallen aus schwarzer Masse“.
Der Aurubis-Konzern hat sich das Ziel gesetzt, die Scope-- und
Scope--Emissionen seiner Prozesse bis  um % zu verrin-
gern und deutlich vor  klimaneutral zu werden. In Zukunft
könnte Wasserstoff anstelle von Erdgas dazu beitragen, die CO-
Emissionen in der Kupferproduktion zu verringern. Das F&E-Team
erforscht intensiv die Anwendung von Wasserstoff als Brennstoff
in den metallurgischen Prozessen. Während die Nutzung von
Wasserstoff als Brennstoffquelle für Brenner viele Vorteile bietet,
besteht gleichzeitig die Herausforderung, die chemischen Eigen-
schaften des Wasserstoffs zu überwinden. Da Wasserstoff flüchti-
ger und schnell entflammbar ist, wurde eine geeignete Brenner-
konstruktion entworfen und getestet. In Zusammenarbeit mit
externen Partnern konnten die Anpassung des Brenners sowie die
nötigen Einstellungen für den Betrieb mit Wasserstoff erforscht
werden. Die Tests zeigten, dass Wasserstoff als Brennstoff eine
zukunftsfähige Alternative darstellt, für die weitere längerfristige
Untersuchungen notwendig sind. Ein sehr wichtiger Baustein die-
ser Untersuchungen ist der Einfluss von Wasserstoff auf die
Metallurgie, z. B. bei der Gewinnung von Kupfer und anderen
Nichteisenmetallen. Dies wird von F&E zusammen mit anderen
Kooperationspartnern im Forschungs projekt HARARE (Hydrogen
As the Reducing Agent in the REcovery of metals and minerals
from metallurgical waste) am Beispiel der Reduktion von Metallen
aus Eisensilikat-Schlacken mit Wasserstoff untersucht. Weitere
Forschungsprojekte sind in Vorbereitung.
Neben Wasserstoff beschäftigt sich die F&E auch mit dem Einsatz
von Ammoniak als Brennstoffalternative, wobei aufgrund der
speziellen Brennstoffeigenschaften von Ammoniak lediglich eine
Mitverbrennung im vorhandenen Ofen möglich ist. Dieses Sze-
nario wurde im Drahtwerk Hamburg durch Ammoniakzugabe
von % bis  % untersucht. Das Ziel bestand darin, bis zu  %
des Erdgases durch Ammoniak zu ersetzen, ohne die Stickoxide-
missionen wesentlich zu erhöhen. Dieses von Aurubis avisierte
Ziel ließ sich innerhalb der gesetzlichen Umweltauflagen und der
hohen Ansprüche an die Produktqualität aber nicht erreichen.
Aurubis wird daher den Direkteinsatz des Ammoniaks als Brenn-
stoff für diesen Anwendungsbereich nicht weiterverfolgen.
 Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Aurubis Geschäftsbericht /
Diese Bemühungen sind von entscheidender Bedeutung, da sie
nicht nur auf die direkte Nutzung von Wasserstoff als alternati-
vem Brennstoff abzielen, sondern auch einen wert vollen Schritt in
Richtung Dekarbonisierung und nachhaltiger Energienutzung
darstellen.
F&E widmete sich im Geschäftsjahr / neben der Senkung
von Emissionen auch der Sicherung und Stärkung des Kernge-
schäfts des Aurubis-Konzerns. Die Verarbeitung metallhaltiger
Rohstoffe wird vor dem Hintergrund der Modernisierung und
Transformation an Bedeutung gewinnen. F&E hat es sich daher
zum Ziel gesetzt, die Schmelzanlagen zur Verarbeitung von Metal-
len im Hüttenverbund weiter zu optimieren, um effizienter aus
den eingesetzten Ressourcen Metalle auszubringen. Im Mittel-
punkt dieser Prozessoptimierungen standen Versuchsreihen, die
in zunehmenden Maßstab an drei Standorten im Hüttenverbund
in der laufenden Produktion durchgeführt und von F&E begleitet
wurden. Die Versuchsergebnisse führen schon jetzt zu einer
deutlichen Verbesserung der Kupfer-, Zinn- und Edelmetallpro-
zesse bei Aurubis.
Aurubis arbeitet im Projekt CarCar mit anderen Projektpartnern
zusammen, um die Qualität der Recyclingrohstoffe aus dem Alt-
autorecycling zu verbessern und zukünftig die Recyclingraten zu
erhöhen. Im Projekt werden innovative Sortiertechnologien wei-
terentwickelt und an  Altautos in der Praxis getestet.
Die E-Mobilität erfordert nicht nur mehr Kupfer pro Automobil,
sondern auch angepasste, teilweise neue Kupferwerkstoffe. So
werden z. B. für die Anwendung von Kupfer in Elektromotoren
spezielle Drähte hergestellt, die von Kunden erfolgreich getestet
wurden. Im Bereich der Walzprodukte waren diese F&E-Themen
durch die schnellen Fortschritte in der E-Mobilität sowie der Leis-
tungselektronik geprägt. In diesen Bereichen wurden Legierungs-
entwicklungen vorangetrieben, um beispielsweise hochleitfähige
Kupferwerkstoffe für neuartige Fügeprozesse zur Verfügung zu
stellen, die zu einer Verbesserung der Oberflächen eigenschaften
und gesteigerten Bauteilperformance beitragen. Darüber hinaus
wurde die erfolgreiche Forschung im Bereich der zuverlässigen
und kostengünstigen Kupfer-Keramik-Module für die Leistungs-
elektronik in Zusammenarbeit mit öffentlichen Forschungsein-
richtungen und industriellen Forschungspartnern fortgeführt.
Des Weiteren wurden in Vorbereitung auf verschärfte Richtlinien
und gesetzliche Anforderungen werkstofftechnische Entwick-
lungen vorangetrieben. Die hohe Relevanz des Themas Nachhal-
tigkeit führte zur Intensivierung der Forschungstätigkeiten
insbesondere im Bereich bleifreier zerspanungsoptimierter
Messingprodukte. Die daraus entstandenen Werkstoffe der
BlueBrass-Familie wurden erfolgreich bemustert. Neue Halbzeug-
formen befinden sich in der Entwicklung. Für diese wurden wei-
tere F&E-Projekte durchgeführt. Das Ziel ist neben der kunden-
orientierten Verbesserung der Zerspanbarkeit bei komplexen
Formgebungsprozessen auch die Verbesserung der visuellen
Qualität der hochanspruchsvollen Bauteile.
Zusätzlich wurden weitere Forschungsaktivitäten mit universitä-
ren und industriellen Partnern im Berichtszeitraum begonnen, die
sich mit KI-gestützten Messmethoden befassen.
Im Geschäftsjahr / betrugen die F&E-Aufwendungen im
gesamten Aurubis-Konzern  Mio.€, verglichen mit  Mio.€ im
Berichtsjahr /. Im Berichtszeitraum wurden hiervon  Mio.
€ als Entwicklungsleistungen, im Wesentlichen für die Demonst-
rationsanlage für Batterierecycling, aktiviert. Der Aurubis-Konzern
beschäftigt in diesem Bereich insgesamt  Mitarbeiter (Vj. ) an
den Standorten in Beerse, Buffalo, Hamburg, Lünen, Olen, Pirdop,
Pori und Stolberg.
F&E-Aufwendungen
inMio.€
18/19 22/23 21/2220/2119/20
15
15
16
12 12
Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Geschäftsbericht / Aurubis
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
Am .. waren im Aurubis-Konzern . Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter (Vj. .) beschäftigt. Davon waren im Ausland
 % und an den deutschen Standorten  % tätig. Der Anstieg der
Mitarbeiterzahl ergibt sich aufgrund der Stärkung des Kernge-
schäfts an den Standorten Hamburg, Pirdop, Olen und Beerse
sowie durch den Aufbau des neuen Werks in Georgia. Die
Verteilung der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter auf die verschie-
denen Standorte ist im Wesentlichen wie folgt: Deutschland
(.), Belgien (.), Bulgarien (), USA (), Finnland (),
Spanien () und Italien ().
Mitarbeiter im Aurubis-Konzern
Anzahl am ..
18/19 22/23 21/2220/2119/20
7.135
6.913
7.230
7.236
6.831
Ohne At-Equity konsolidierte Gesellschaften.
Mitarbeiterstruktur im Aurubis-Konzern
Anzahl am ..
.
gewerbliche
Mitarbeiter
.
angestellte
Mitarbeiter

Auszubildende
Umwelt- und Gesundheitsschutz
UMWELTSCHUTZ IM KONZERN
Wir übernehmen Verantwortung für unsere Umwelt und den
Schutz des Klimas. Für unsere Produktion setzen wir daher auf
eine moderne und energieeffiziente Anlagentechnik, die hohen
Umweltschutzstandards gerecht wird. Auf diese Weise schonen
wir die natürlichen Ressourcen und wollen eine saubere Umwelt
für zukünftige Generationen erhalten. Konzernweit haben wir uns
Ziele für den Umweltschutz gesetzt, entsprechende Kennzahlen
definiert und Maßnahmen zur Zielerreichung festgelegt. Die
Wirksamkeit dieser Ziele und Maßnahmen wird kontinuierlich
überprüft.
Investitionen in Umweltschutzmaßnahmen im
Aurubis- Konzern
inMio.€
/ 22/23///

Umweltinvestitionen aller Produktionsstandorte, die im Mehrheitsbesitz (> %)
von Aurubis stehen; Angaben von einigen kleineren Standorten erst ab  erfasst;
Angabe / vorläufig.

Seit / inkl. Standorte in Beerse und Berango.

Seit / exkl. ehemaliger Aurubis-Standorte in Zutphen sowie Cablo.

Vorjahreswerte angepasst.
,
,
,

52,0
,
,
Die kontinuierliche Verbesserung des Schutzes der Gewässer,
des Bodens, des Klimas und des Immissionsschutzes ist Voraus-
setzung für einen nachhaltigen Umweltschutz. Dies ist nur durch
kontinuierliche Investitionen möglich. Aurubis hat seit dem Jahr
 konzernweit mehr als  Mio. € in Umweltschutzmaßnah-
men investiert. Darunter in Projekte wie z. B. die Nutzung von
Prozesswärme für die Bereitstellung von Fernwärme für die Haus-
halte des Hamburger Stadtteils HafenCity und in ein Projekt zur
Reduzierung diffuser Emissionen (RDE).
 Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Aurubis Geschäftsbericht /
ARBEITSSICHERHEIT UND GESUNDHEITSSCHUTZ
IM KONZERN
Die Aufgabe der Arbeitssicherheit und des Gesundheitsschutzes
im Konzern ist es, technische, organisatorische und personen-
bezogene Rahmenbedingungen zu schaffen, um arbeitsbedingte
Unfälle, Verletzungen und Erkrankungen zu vermeiden. Trotz
allerAnstrengungen ereignete sich zu unser aller Entsetzen im
Mai  ein Arbeitsunfall in Hamburg, bei dem drei unserer
Mitarbeiter verstarben.
Die Unfallhäufigkeit wird mit der Kennzahl LTIFR (Lost Time Injury
Frequency Rate, inkl. Todesfällen) ausgedrückt. Diese Kennzahl
beschreibt die Anzahl der Arbeitsunfälle mit mindestens einer
ausgefallenen Schicht pro  Mio. Arbeitsstunden (bezogen auf
Aurubis-Mitarbeiter).
Die Unfallhäufigkeit konnten wir über einen langen Zeitraum
kontinuierlich senken. Nachdem die Kennzahl LTIFR drei Jahre
kontinuierlich sank, stabilisierte sie sich diese und lag in den
Geschäftsjahren / und / bei ,. Die absolute
Anzahl der Unfälle (LTI) betrug  (Vj. ).
Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz
/ / / / /
Absolute Anzahl
der Unfälle (LTI)


   
LTIFR

,

,
 
,
 
,
 
,


Ab

.

.

inkl. der Standorte Beerse (Belgien) und Berango (Spanien).
Ab

.

.

ohne Cablo Metall-Recycling und Handel GmbH, Fehrbellin
(seit

.

.

dem Joint Venture Cablo GmbH mit dem Recyclingunterneh-
men TSR Recycling GmbH & Co. KG zugehörig, an dem Aurubis einen

%igen
Anteil hält) sowie ohne Schwermetall Halbzeugwerk GmbH & Co. KG.
Ab

.

.

ohne die verkauften Standorte Zutphen (Niederlande),
Birmingham (Großbritannien), Dolný Kubín (Slowakei) und Mortara (Italien).
Ab

.

.

inkl. Aurubis Richmond.

Standorte Beerse (Belgien) und Berango (Spanien) ab

/

für das
gesamte Geschäftsjahr für die Vergleichbarkeit der KPIs miteinbezogen.
Die Themen Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz haben
einen hohen Stellenwert. Dementsprechend tragen hierfür das
Management und die Führungskräfte, jedoch auch jeder Einzelne
im Unternehmen die Verantwortung.
Langfristig halten wir klar an unserer „Vision Zero“ fest – d. h.
null arbeitsbedingte Verletzungen und Erkrankungen. Präventive
Maßnahmen zur Unfallvermeidung sollen zur Verwirklichung der
Vision beitragen. Es gelten die „ Goldenen Regeln“ zum Thema
Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz. Zudem erfolgen detail-
lierte Gefährdungsbeurteilungen zur Ableitung geeigneter Schutz-
maßnahmen, Unterweisungen und Trainingsmaßnahmen sowie
regelmäßige Audits. Wir setzen auf ein stringentes Monitoring
unserer Arbeitssicherheits-Performance und leiten daraus ent-
sprechende Maßnahmen ab.
Alle Produktionsstandorte sind nach ISO  zertifiziert. Das
Arbeitsschutzmanagement an den Standorten entwickeln wir ent-
sprechend den Anforderungen der Norm kontinuierlich weiter.
Arbeitssicherheitsprozesse wie die Erstellung der Gefährdungs-
beurteilungen, die Zuordnung von Rechtspflichten, die Meldung
und Aufarbeitung von Unfällen und Beinaheunfällen sowie das
standortspezifische und gruppenweite Reporting werden durch
eine im Konzern kontinuierlich weiter ausgerollte Software
unterstützt.
Infolge des schweren Arbeitsunfalls am Standort Hamburg im
Mai, bei dem Mitarbeiter verstarben, haben wir unmittel-
bar eine Reihe fokussierter Sofortmaßnahmen im ganzen Konzern
angestoßen und umgesetzt, um unser Sicherheitsniveau weiter zu
verbessern. Ein Fokus liegt dabei auf unseren bestehenden Sicher-
heitsabläufen, der korrekten Befolgung von sicherheitsrelevanten
Prozessen und Standards im Rahmen von verpflichtenden Auffri-
schungs- und Anwenderschulungen für Arbeitsfreigabeverfahren
und Sicherungsmaßnahmen sowie der regelmäßigen Überprüfung
von deren Anwendung und Wirksamkeit durch die verantwortli-
chen Personen. Lokale Arbeitssicherheitsteams begleiten zudem
verstärkt bei Sicherheitsmaßnahmen in den Betrieben.
Zudem lassen wir unser Arbeitssicherheitsmanagement von einer
unabhängigen externen Arbeitssicherheitsberatung überprüfen.
Der mehrstufige Prozess umfasst die Standortorganisationen und
relevante Konzernfunktionen.
Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Geschäftsbericht / Aurubis
Gesonderter nichtfinanzieller Bericht
Weiterführende Informationen zu den Themen Nachhaltigkeit,
Umweltschutz, Energie und Klima sowie Gesundheitsschutz sind
dem Abschnitt Nachhaltigkeit des Geschäftsberichts zu entneh-
men und werden auch im Rahmen der gesetzlichen Fristen auf
unserer Internetseite
www.aurubis.com veröffentlicht. Die
Aurubis AG berichtet über den Aurubis- Konzern sowie über die
Aurubis AG in Form eines zusammengefassten geson derten
nichtfinanziellen Berichts, dessen Inhalte ebenfalls an den zuvor
genannten Stellen zu finden sind.
 Zusammengefasster Lagebericht
Grundlagen des Konzerns
Aurubis Geschäftsbericht /
Wirtschaftsbericht
Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen
Im Geschäftsjahr / verlangsamte sich die Erholung der
Weltwirtschaft von den Belastungen der Covid--Pandemie und
des anhaltenden Krieges in der Ukraine. Obwohl die Weltgesund-
heitsorganisation (WHO) im Mai  bekannt gab, dass sie
Covid- nicht mehr als einen „globalen Gesundheitsnotfall“ ein-
stuft, und sich die Lieferkettenprobleme hinsichtlich Lieferzeiten
und Transportkosten entspannten, blieben wesentliche negative
Einflussfaktoren für das Wirtschaftswachstum bestehen. Die
anhaltend hohen globalen Inflationsraten schmälerten die Kauf-
kraft. Zur Bekämpfung der Inflation setzten die internationalen
Zentralbanken ihre restriktive Geldpolitik fort und erhöhten suk-
zessive die Leitzinsen. Infolgedessen verteuerten sich die Finan-
zierungskosten für Unternehmen und private Haushalte. Zusam-
men mit den hohen Energiepreisen, insbesondere in Europa,
sorgte dies dafür, dass v. a. die produzierende Wirtschaft unter
Druck geriet, während sich der Dienstleistungssektor als wider-
standsfähig erwies und mit dem Auslaufen der pandemischen
Lage von Nachhol effekten im Konsumverhalten der privaten
Haushalte profitieren konnte. Insgesamt geht der Internationale
Währungsfonds (IWF,
www.imf.org) in seiner Prognose vom
Oktober  von einer Verlangsamung des globalen Wirt-
schaftswachstums, gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP),
von, % im Jahr  auf , % im Jahr  aus.
Erwartetes BIP-Wachstum 
in%
3,0
6,3
2,1
0,7
-0,5
2,0
5,0
Welt USA Euro-
raum
Deutsch-
land
IndienJapan China
Quelle: Internationaler Währungsfonds, Oktober 2023
Für den Euroraum prognostiziert der IWF für das Gesamtjahr
 ein Wachstum von lediglich , % (Vj. , %). Die konjunk-
turelle Entwicklung in Deutschland trübt sich dabei zunehmend
ein. Wie in den beiden Vorjahren liegen die Wachstumsraten des
deutschen BIP mit , % für  und -, % für  deutlich
unter den Wachstumsraten von Frankreich, Spanien oder Italien.
Während Spanien und Italien von einer positiven Entwicklung des
Dienstleistungssektors und des Tourismus profitieren, wird die
deutsche Wirtschaft stark von einer schwächeren Entwicklung
derzinssensitiven Sektoren und einer geringeren Nachfrage der
Handelspartner beeinflusst. Insgesamt spiegelt die deutliche Ver-
langsamung des Wirtschaftswachstums im Euroraum die Auswir-
kungen der restriktiveren Geldpolitik der Notenbanken sowie die
hohen Energiepreise wider, die insbesondere die Produktion in
Europa belasten.
Die Konjunktur in den USA zeigt sich mit einem robusten
Konsum wachstum, wieder stärkeren Unternehmensinvestitionen
und einer im Vergleich zum Euroraum expansiven Fiskalpolitik
äußerst stabil. Für  rechnet der IWF mit einer unveränderten
Wachstumsrate von , % (Vj. , %).
Nach dem Auslaufen der Null-Covid-Politik erwartet der IWF
für China im Gesamtjahr  ein BIP-Wachstum von , %
(Vj. ,%). Damit gewinnt die chinesische Volkswirtschaft wieder
an Fahrt, erreicht aber nicht die alte Wachstumsstärke von der
Zeit vor der Pandemie. Gründe hierfür sind insbesondere die
anhaltenden Turbulenzen am Immobilienmarkt, die die dortige
Investitionstätigkeit stark beeinträchtigt haben. Zudem belasten
Unsicherheiten auf dem Arbeitsmarkt, die sich u. a. in einer hohen
Jugendarbeitslosigkeit niederschlagen, das Konsumverhalten.
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Im Geschäftsjahr / setzten die globalen Notenbanken
ihren restriktiven Kurs fort und hoben die Leitzinsen schrittweise
an. Zuletzt erhöhte die US-amerikanische Zentralbank (Fed) im
Juli  den Leitzins auf , bis , %. Damit reagierte die Fed
auf die zwar rückläufige, aber immer noch hohe Inflation in den
USA. Die Europäische Zentralbank (EZB) folgte der Fed mit einer
gewissen Verzögerung und setzte den Leitzins auf ihrer Sitzung
im September  auf , % fest. Der IWF erwartet, dass sich die
Zentralbanken weiterhin auf die Wiederherstellung der Preisstabi-
lität konzentrieren. Erste Erfolge sind bereits zu beobachten: Die
Inflation schwächte sich im Jahresverlauf ab. Im Jahresdurch-
schnitt dürfte die globale Inflationsrate von , % im Jahr 
auf, % im Jahr  sinken. Damit liegt sie aber immer noch
über dem Inflationsziel von Fed und EZB von , %.
Branchenspezifische Rahmenbedingungen
Die Aurubis AG ist an den internationalen Metall- und Kupfer-
märkten und ihren Teilmärkten aktiv, die sich im abgelaufenen
Geschäftsjahr / unterschiedlich entwickelten. Im Folgen-
den erläutern wir die Entwicklungen der wesentlichen Beschaf-
fungs- und Absatzmärkte der Aurubis AG.
Der internationale Markt für Kupferkonzentrate befindet sich
weiter im Wachstum und war im Berichtszeitraum von einer
gegenüber dem Vorjahr verbesserten Minenproduktion und somit
einem höheren Angebot an Kupferkonzentraten gekennzeichnet.
Die Quote der Minenproduktionsausfälle weltweit, bedingt durch
Witterung, langsames Hochfahren der Produktionsaktivitäten,
Streiks oder anderweitige Gründe, blieb nach Einschätzung des
Research-Unternehmens Wood Mackenzie unter dem Vorjahres-
niveau. Unterstützt wurde das Angebot durch die Wiederauf-
nahme der Produktion und Erweiterungen in bestehenden Minen
sowie den Start neuer Minenprojekte, insbesondere in Peru und
Chile. In Summe geht Wood Mackenzie für das Jahr  von
einer um , % über dem Vorjahr liegenden weltweiten Kupfer-
konzentratproduktion aus.
Die weltweite Hüttenindustrie befindet sich im Berichtszeitraum,
wie auch die Minenindustrie, weiter im Wachstum. Während des
Geschäftsjahres gab es erneut geplante und ungeplante War-
tungsarbeiten und Stillstände der Hüttenindustrie. Ferner hatten
niedrige Schwefelsäurepreise einen hemmenden Einfluss auf die
Produktionsaktivitäten einiger asiatischer Hütten, die ihre Ein-
käufe am internationalen Konzentratmarkt reduzierten, um ihre
Säurelagerkapazitäten nicht zu überschreiten und einen stützen-
den Effekt auf die Schmelz- und Raffinierlöhne für Konzentrate
zuerzeugen. Wood Mackenzie erwartet für das Jahr  Kapazi-
tätserweiterungen auf der Hüttenseite in Höhe von rund , %. In
Summe soll der globale Konzentratmarkt im Jahr  ein Plus
von rund . t Konzentrat aufweisen.
Bei den Recyclingrohstoffen entwickelte sich der für Aurubis im
Wesentlichen relevante europäische Markt im Geschäftsjahr
/ weitestgehend stabil. Das Metallpreisniveau führte über
weite Teile des Berichtszeitraums zu einem stabilen Mengenange-
bot an Altkupfer in Europa. Vereinzelte Materialgruppen, wie
Schreddermaterialien, waren am Markt über Teile des Geschäfts-
jahres nur in geringerem Ausmaß verfügbar, aufgrund der geringe-
ren Produktion von Neufahrzeugen und entsprechend geringeren
Verschrottungsaktivitäten von Altfahrzeugen. Ferner wies China
im Berichtszeitraum eine gegenüber dem Vorjahr erhöhte Aktivi-
tät bei den Importen von Recycling materialien aus, die phasen-
weise zu einem reduzierten Angebot in den Kernmärkten von
Aurubis führte, im Wesentlichen in Europa. Die Verarbeitungs-
entgelte für Altkupfer bewegten sich im Geschäftsjahr /
volatil auf hohem und gegenüber dem Vorjahr leicht erhöhtem
Niveau. Für komplexe Recyclingmaterialien wie Elektronikschrotte
und industrielle Rückstände herrschte im Berichtszeitraum mit
Ausnahme vereinzelter Recyclingmaterialien ein weitestgehend
stabiles Mengenangebot. Die Verarbeitungsentgelte für komplexe
Recyclingmaterialien verblieben entsprechend auch im Geschäfts-
jahr / auf einem hohen Niveau.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Die weltweite Produktion von raffiniertem Kupfer war im
Geschäftsjahr / im Wesentlichen geprägt durch folgende
Effekte: die Anhebungen des Leitzinses der EZB und Fed, die zu
einem starken Rückgang der Nachfrage aus dem Bausektor führ-
ten, zudem die geplanten und ungeplanten Stillstände auf Hütten-
seite, insbesondere in China, sowie die Kapazitätserweiterung auf
Minen- und Hüttenseite durch den Ausbau existierender Projekte
und den Start neuer Minenprojekte in Chile und Peru und den
Ausbau insbesondere der chinesischen Hüttenkapazität. Die Aus-
lastung der internationalen Hüttenindustrie lag im ersten Halbjahr
 mit , % laut der International Copper Study Group (ICSG)
über der Auslastung des Vorjahres von , %. Insgesamt geht
Wood Mackenzie davon aus, dass die Weltproduktion von raffi-
niertem Kupfer im Jahr  bei , Mio. t und somit , % über
dem Vorjahreswert liegen wird.
Die globale Nachfrage nach raffiniertem Kupfer im Kalenderjahr
 konnte den starken Anhebungen des Leitzinses durch die
Zentralbanken EZB und Fed sowie einem sich eintrübenden
makroökonomischen Umfeld trotzen. In den Kernmärkten Nord-
amerika und Europa verzeichnet die Nachfrage nach raffiniertem
Kupfer im Kalenderjahr  nur einen leichten Rückgang. Für
dasKalenderjahr  antizipiert der Research-Anbieter CRU
www.crugroup.com trotz einer sich verlangsamenden Konjunktur
einen Anstieg der globalen Nachfrage nach raffiniertem Kupfer.
InSumme rechnet CRU für das Kalenderjahr  mit einer globa-
len Nachfrage nach raffiniertem Kupfer in Höhe von , Mio. t
(Vj. , Mio. t).
Die globalen Börsenbestände an Kupferkathoden zeigten über
den Verlauf des Geschäftsjahres / weitestgehend
eineSeitwärtsbewegung und verblieben auf niedrigem Niveau.
Zu Beginn des Kalenderjahres  führten insbesondere die
Lagerhäuser der SHFE mit Beständen von bis zu . t höhere
Bestände, während in den Lagerhäusern der LMEund COMEX mit
. t bzw. . t historisch niedrige Bestände eingelagert
waren. Im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres bauten sich die
Bestände der SHFE deutlich ab, während die Bestände der LME-
Lagerhäuser zulegten. Die Bestände der COMEX verweilten wei-
ter auf niedrigem Niveau. Zum Geschäftsjahresende /
waren insgesamt rund. t eingelagert, gegenüber .
t zu Geschäftsjahresbeginn.
Wood Mackenzie erwartet im Jahr  einen leichten Über-
schuss des weltweiten Marktes für raffiniertes Kupfer in Höhe
von rund . t.
Der internationale Markt für Gießwalzdraht ist der wesentliche
Abnehmer von raffiniertem Kupfer in Europa und weltweit. Der
Research-Anbieter CRU prognostiziert, dass im Kalenderjahr 
weltweit rund  % der globalen Kathodenproduktion von diesem
Markt abgenommen werden. Dieser soll im Kalenderjahr 
erneut um rund  % wachsen, wie bereits im Jahr . Aurubis
beliefert vornehmlich den europäischen Markt mit Gießwalzdraht.
Das Geschäftsjahr / war geprägt durch eine hohe Nach-
frage nach Gießwalzdraht. Über weite Teile des Geschäftsjahres
kompensierte eine hohe Nachfrage aus dem Energie- und
Infrastruktursektor die reduzierte Nachfrage aus der Bau- und
Automobilindustrie.
Der globale Markt für Schwefelsäure war im Geschäftsjahr
/ von einer rückläufigen Nachfrage bei sich reduzierendem
Preisniveau gekennzeichnet. Weiterhin hohe Energie- und Input-
kosten für die in Europa ansässige chemische und Düngemittelin-
dustrie führten wie im Vorjahr zu einer Reduktion der europäi-
schen Nachfrage nach Schwefelsäure. Das europäische Angebot
der Hüttenindustrie, beispielsweise der Kupfer- oder Zinkhütten
und der Schwefelbrennerindustrie, führte zu einem verbesserten
Angebot von Schwefelsäure. Auch an den globalen Märkten für
Schwefelsäure zeichnete sich über weite Teile des Geschäftsjahres
ein ähnliches Bild wie in Europa ab. Entsprechend dem verbesser-
ten globalen Angebot für Schwefelsäure über weite Teile des
Geschäftsjahres normalisierten sich die globalen Preisniveaus und
lagen somit unterhalb des sehr hohen Niveaus des vergangenen
Geschäftsjahres. Aurubis ist aufgrund seiner Kunden- und
Vertrags struktur den Entwicklungen am Spotmarkt nicht in vollem
Umfang und mit zeitlichem Verzug ausgesetzt.
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Wirtschaftliche Entwicklung des
Aurubis-Konzerns
ERKENNTNISSE UND FINANZIELLE AUSWIRKUNGEN
DER KRIMINELLEN HANDLUNGEN GEGEN AURUBIS
Die Aurubis AG ist im Werk Hamburg im abgelaufenen Geschäfts-
jahr das Ziel von kriminellen Handlungen geworden, wobei unter-
schiedliche Sachverhalte nachfolgend erläutert werden (die Dieb-
stahls- und Betrugsfälle). Zum Bilanzstichtag .. ergeben
sich in diesem Zusammenhang folgende Erkenntnisse und Impli-
kationen auf den Jahres- und Konzernabschluss. Aufgrund der
noch andauernden internen und externen Ermittlungen können
an dieser Stelle die bisherigen Ermittlungsergebnisse nur einge-
schränkt berichtet werden.
Aurubis hat den Kapitalmarkt mit der Pressemitteilung vom
.. darüber informiert, dass die Staatsanwaltschaft und
Polizei wegen des Verdachts eines gemeinschaftlichen Diebstahls
von edelmetallhaltigen Zwischenprodukten (sogenanntem Gieß-
bruch) ermittelt. Nach dem aktuellen Stand der Ermittlungen
ergeben sich keine wesentlichen Effekte auf die Ertrags- oder
Vermögenslage des Berichtsjahres. Hinsichtlich des von der
Staatsanwaltschaft in diesem Fall arrestierten Vermögens wurden
bisher keine Ansprüche bilanziert. Am .. hat die Staats-
anwaltschaft Anklage erhoben.
Darüber hinaus wurden interne Proben zur Verifizierung der
Metallgehalte für bestimmte Einsatzmaterialien im Recyclingbe-
reich im Werk Hamburg mit vermeintlich hohen Gehalten wert-
voller Metalle zum Nachteil von Aurubis manipuliert. Diese
Metalle waren letzten Endes nicht in den Lieferungen enthalten.
Im Ergebnis wurden daher überhöhte Rechnungen bezahlt sowie
entsprechende Schäden in Form von Metall-Fehlbeständen durch
Inventuren ermittelt. Zum Bilanzstichtag resultiert aus der Mani-
pulation von internen Proben zur Verifizierung der Metallgehalte
für bestimmte Einsatzmaterialien im Recyclingbereich im Werk
Hamburg ein bewerteter Fehlbestand an Metallen im Bereich
eines hohen zweistelligen Millionen-Euro-Betrags, welcher
Der LME-Kupferpreis bewegte sich über den Verlauf des
Geschäftsjahres in der Preisspanne zwischen rund . und
. US$/t und zeigte im abgelaufenen Geschäftsjahr eine breite
Handelsspanne. Insbesondere im . Halbjahr / entwickelte
sich der Kupferpreis weitestgehend positiv von rund . US$/t
zu Beginn des Geschäftsjahres bis auf . US$/t zum Abschluss
der . Geschäftsjahreshälfte. Eine sich eintrübende Nachfrage aus
China, erhöhte Finanzierungskosten durch die Leitzinsanhebun-
gen der Zentralbanken und schwächere konjunkturelle Aussichten
schwächten den Kupferpreis im . Halbjahr des Geschäftsjahres
/ als Reaktion ab. Das Geschäftsjahr schloss am ..
mit einem LME-Kupferpreis von . US$/t (Schlusskurs). Im
Geschäftsjahresdurchschnitt ergab sich ein Wert von . US$/t
(Vj. . US$/t). Weitere für den Aurubis-Konzern relevante
Metallpreise bewegten sich im Berichtszeitraum sehr differen-
ziert. Bei den Industriemetallen verblieben Blei und Nickel im
Mittelwert über das Geschäftsjahr auf Werten wie im Vorjahr,
während die Industriemetalle Zinn und Zink sich gegenüber dem
Vorjahr signifikant reduzierten. Edelmetalle wie Gold und Silber
wurden u. a. als Inflationsschutz von Investoren vermehrt nach-
gefragt und zeigten sich im Durchschnitt über das Geschäftsjahr
auf hohem und gegenüber dem Vorjahr erhöhtem Niveau.
Kupferpreis und Kupfer-Börsenbestände
vom .. bis ..
in Tsd. t US$/t
10/22
11/22
01/23
12/22
03/23
02/23
04/23
05/23
06/23
07/23
08/23
09/23
100
0
300
200
400
Kupferpreis LME (Schlusskurs)
Kupfer-Börsenbestände (LME, COMEX, SHFE)
6.000
8.000
9.000
10.000
7.000
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
vollständig im Materialaufwand verbucht wurde. Gegenläufig
wurden Ansprüche aus erwarteten Versicherungsleistungen in
Höhe von  Mio. € für diesen Sachverhalt eingebucht. Weitere
Ansprüche aus diesem Sachverhalt wurden bisher nicht bilanziert.
Ausstehende Verbindlichkeiten in Bezug auf manipulierte interne
Proben wurden seit Kenntniserlangung einzeln rechtlich gewür-
digt und entsprechend bilanziert.
Über die aus den beiden vorgenannten Fällen hinaus bezifferten
Fehlbestände bleibt eine weitere, nicht vollumfänglich nach-
vollziehbare Fehlmenge an Edelmetallen in Höhe eines niedrigen
dreistelligen Millionen-Euro-Betrags. Gegenläufig wirken Metall-
bestände, die im Rahmen von Wartungsarbeiten identifiziert
wurden. Der wertmäßig gegenläufige Effekt zum Bilanzstichtag
beläuft sich auf einen mittleren zweistelligen Millionen-Euro-
Betrag. Diese Effekte wurden über die Bestandsveränderungen
verbucht.
Wie im Konzernanhang ausgeführt, werden bei der Bilanzierung
des Vorratsvermögens verschiedene zulässige und branchenüb-
liche Schätzverfahren angewendet. Diese beziehen sich sowohl
auf die Bestandsermittlung im Rahmen einer Inventur als auch
aufdie Bestimmung der ausbringbaren Metallinhalte. Folglich ist
eine unwesentliche Schwankung bei den Metallinhalten Bestand-
teil des Geschäftsmodells der Aurubis. Des Weiteren wirken
fortlaufend Metallpreisschwankungen auf die Vorratsbewertung.
Aus genannten Gründen lassen sich die Effekte aus Sicht des
Bilanzstichtags .. nicht vollumfänglich auf die Ermittlung
derbewerteten und kommunizierten Inventurdifferenz zum
.. in Höhe von  Mio. € überleiten. Die geringere
Inventurdifferenz zum .. in Höhe von  Mio. € ergibt
sich aus den oben genannten Ursachen.
Aus Sicht des Bilanzstichtags .. ergeben sich somit
folgende Effekte:
inMio. €
..
Vorräte
-
Kurzfristige Forderungen und sonstige Vermögenswerte
+
-
Materialaufwand/Bestandsveränderungen
-
Sonstige betriebliche Erträge
+
-
Unter Beachtung dieser Effekte erzielt Aurubis ein operatives
EBTim Geschäftsjahr / in Höhe von  Mio. € (Vj.
Mio.€). Insofern ist die Vergleichbarkeit der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage zum Vorjahr eingeschränkt. Festzuhalten
ist in diesem Zusammenhang, dass keine wesentlichen Auswir-
kungen auf den Vorjahresabschluss ermittelt wurden, sodass die
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Vorjahres weiterhin ein
den Tatsachen entsprechendes Bild darstellt. Iden tifizierte Effekte
auf den Vorjahresabschluss im geringen zwei stelligen Millionen-
Euro-Betrag wurden in laufender Rechnung im Berichtsjahr
angepasst.
Im Unterschied zu den Bewertungsvorschriften gemäß der
operativen Ergebnisdefinition erfolgt die Vorratsbewertung nach
IFRS nach dem Durchschnittbewertungsgrundsatz. Die bewertete
Gesamtdifferenz an Metallen hinsichtlich der Vorräte zum
.. beziffert sich anstelle der - Mio. € auf - Mio. €.
Im Unterschied zu den Bewertungsvorschriften gemäß der
operativen Ergebnisdefinition erfolgt die Vorratsbewertung im
Einzel abschluss der Aurubis AG nach HGB nach der Layer-Lifo-
Bewertungsmethode. Die bewertete Gesamtdifferenz an Metallen
hinsichtlich der Vorräte zum .. beziffert sich anstelle der
- Mio. € auf - Mio. €.
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
AKTIVITÄTEN DER UNTERNEHMENSFÜHRUNG
IM ZUSAMMENHANG MIT DEN GEGEN AURUBIS
GERICHTETEN KRIMINELLEN HANDLUNGEN
Nach den mit der Pressemitteilung vom . Juni  öffentlich
bekannt gegebenen gegen Aurubis gerichteten kriminellen Hand-
lungen hat Aurubis die bis zu diesem Zeitpunkt bereits erfolgte
Erarbeitung von Verbesserungen der Prozess- und Werkssicher-
heit in ein Projekt überführt, welches zwischenzeitlich auf weitere
Bereiche ausgeweitet wurde. Diese Projektgruppe arbeitet mit
dem Ziel, zukünftige Schäden zu vermeiden, Schäden zu minimie-
ren, das Vertrauen der Aurubis-Stakeholder zurückzugewinnen
und dauerhafte Verbesserungen in der Prozess- und Werkssicher-
heit zu verankern. Das schließt die Prüfung und Durchsetzung von
eventuellen Regressansprüchen sowie die Inanspruchnahme von
bestehenden Versicherungen ausdrücklich mit ein.
In einer ersten Phase dieses Projekts ab Juli  wurde die
Forensikabteilung einer renommierten Beratungsgesellschaft mit
einer Sonderuntersuchung zum Diebstahl von edelmetallhaltigen
Zwischenprodukten beauftragt. Die Beauftragung umfasste
zunächst die folgenden Arbeitsbereiche:
» Nachermittlung des Diebstahlsfalls zur Erkenntnisgewinnung
über Ablauf und Ermittlung von Beteiligten der kriminellen
Aktivitäten
» Analyse sämtlicher Prozessabläufe in den relevanten
Produktions- und Funktionsbereichen zur Identifikation von
Schwachstellen und Risiken sowie Ableitung von
Verbesserungsmaßnahmen
» Erhöhung der Werkssicherheit durch Sichtung und Analyse
vonObjektsicherungsmaßnahmen sowie Ableitung weiterer
Maßnahmen zur Erhöhung des Sicherheitsniveaus
» Prävention durch weitergehende Unterstützung bei der
Umsetzung von Maßnahmen in den Bereichen Prozess- und
Werkssicherheit
Im Rahmen dieser Projektphase fanden Begehungen in den
Betrieben vor Ort sowie zahlreiche Interviews und Prozessaufnah-
men statt. Ein besonderer Schwerpunkt lag dabei von Beginn an
auf der Ableitung und Umsetzung effektiver Sofortmaßnahmen,
um etwaige Sicherheitsschwachstellen umgehend zu schließen.
Entsprechend wurden Erkenntnisse aus der Nachermittlung auch
in die zukunfts- und präventionsorientierten Arbeitsstränge
überführt.
Die Projektstruktur wurde nachfolgend personell durch das
Projekt management-Team (Project Management Office/PMO)
gestärkt. Zusätzlich zur intern besetzten Projektleitung wurde
eine renommierte externe Unternehmensberatung mit entspre-
chenden Managementressourcen mandatiert und eingebunden
und eine erweiterte Projektstruktur erarbeitet. Über die bisher
definierten oben genannten Arbeitsbereiche hinaus wurden wei-
tere Arbeitsgruppen aufgesetzt, z.B. in den Bereichen Supply
Chain Management, Commercial, Revision, Risikomanagement
und Personalwesen. Die Arbeitsgruppe Werkssicherheit wurde
nunmehr Aurubis-gruppenweit aufgesetzt und umfasst standort-
übergreifende Prozesse genauso wie standortspezifische Unter-
gruppen. Weiter wurde die Projektsteuerung intensiviert. Der
Gesamtvorstand wird regelmäßig über den Fortschritt dieser
Arbeitsgruppen informiert. Darüber hinaus erfolgt zudem eine
regelmäßige Berichterstattung an den seit .. eingerich-
teten Sonderausschuss Sicherheit des Aufsichtsrats.
Parallel zur forensischen Aufarbeitung der gegen Aurubis gerich-
teten kriminellen Handlungen werden in diesem Projekt relevante
Prozesse, Risiken bzw. Präventionspotenziale in Betrieben und
Funktionsbereichen betrachtet und bewertet. Hieraus wurden im
Anschluss Maßnahmen abgeleitet und werden nach Priorität
umgesetzt.
Nach unserer Einschätzung wurde durch die initiierten und
teilweise bereits implementierten (Präventiv-) Maßnahmen das
Sicherheitsniveau von Aurubis bereits deutlich erhöht. Dies
umfasst z.B. die verstärkte Überwachung und Kontrolle in
Risikobereichen.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Insgesamt sind wir bei der Definition weiterer Maßnahmen im
Hinblick auf die Werthaltigkeit unserer risikobehafteten Rohstoffe
und Bestände sehr differenziert vorgegangen. Zur Verifizierung
der Werthaltigkeit der zum .. im Bestand befindlichen
Materialien wurden zusätzliche Beprobungen und Analysen bei
hochwerthaltigem Material durch unabhängige Fachfirmen und
Labore durchgeführt. Diese zusätzlichen externen Beprobungen
und Analysen werden bis auf Weiteres für hochwerthaltige rele-
vante Materialien fortgeführt, damit wird zusätzliche Sicherheit
für die Wertermittlung, Bilanzierung und Zahlungsauslösung
geschaffen.
Beim Rohstoffeinkauf der jeweiligen Rohstoffgruppen haben wir
sicherheitsverbessernde Sofortmaßnahmen umgesetzt, z.B.
durch zusätzliche Genehmigungsstufen beim Ankauf bestimmter
Materialgruppen.
Die aktuelle Projektphase, die sich im Wesentlichen auf die foren-
sische Aufarbeitung der gegen Aurubis gerichteten kriminellen
Handlungen sowie auf die Prozessaufnahmen und die Verbesse-
rung durch die Umsetzung von Sofortmaßnahmen in den Berei-
chen Prozess- und Werkssicherheit konzentriert, wird voraus-
sichtlich bis Ende Dezember  abgeschlossen werden. Die
anschließende Projektphase soll sicherstellen, dass die weitere
Umsetzung der längerfristigen Maßnahmen erfolgt.
Überdies arbeiten wir systematisch an der Weiterentwicklung
unseres lokalen und gruppenweiten Sicherheitsniveaus. Bereits
imJuli  haben wir eine neue Group Security Policy einge-
führt, die die konzernweite Grundlage für klare Richtlinien und
Standards schafft, die Sicherheitsinfrastruktur durchdringt und
eine robuste Sicherheitskultur fördert.
Nach unserer Einschätzung wurde durch die initiierten und
teilweise bereits implementierten (Präventiv-) Maßnahmen der
Prozess- und Werkssicherheit das Sicherheitsniveau von Aurubis
bereits deutlich erhöht. Der kritische Blick unserer Mitarbeiterin-
nen und Mitarbeiter auf interne Kontrollen und die Einhaltung
von Prozessen bleiben eine Grundvoraussetzung, zum Schutz von
Aurubis gegen kriminelle Handlungen, deren Begehung in Zukunft
trotz aller getroffenen Maßnahmen nicht vollständig ausgeschlos-
sen werden kann.
ERTRAGS, VERMÖGENS UND FINANZLAGE DES
AURUBISKONZERNS
Die interne Berichterstattung und Steuerung des Konzerns
erfolgen auf Grundlage eines operativen Ergebnisses, um den
Erfolg des Aurubis-Konzerns unabhängig von den unten auf-
gelisteten Bewertungseinflüssen zur internen Steuerung abbilden
zu können. Daher erfolgt die Darstellung der Ertrags-, Vermögens-
und Finanzlage auf Basis operativer Werte.
Die Herleitung des operativen Ergebnisses aus der IFRS-Ertrags-
lage erfolgt durch:
» Bereinigung um Bewertungsergebnisse aus der Anwendung
des IAS ; dabei werden die aus der Anwendung der Durch-
schnittsmethode resultierenden Metallpreisschwankungen
eliminiert, ebenso werden nicht dauerhafte stichtagsbezogene
Abwertungen und Zuschreibungen auf Metall-Vorratsbestände
eliminiert
» Bereinigung um nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte aus
Marktbewertungen von Metallderivategeschäften, bezogen
auf die Hauptmetallbestände
» Bereinigung um nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte aus
Marktbewertungen von energiebezogenen Derivate geschäften
» Eliminierung von nicht zahlungswirksamen Effekten aus
Kaufpreisallokationen
» Bereinigung um Effekte aus der Anwendung des IFRS 
Der Geschäftsverlauf des Aurubis-Konzerns im Geschäftsjahr
/ war gegenüber dem Vorjahr durch kriminelle Handlun-
gen beeinflusst. Die aktuellen Erkenntnisse und Auswirkungen auf
die Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage werden im Einzelnen im
Kapitel Wirtschaftliche Entwicklung des Aurubis-Konzerns dar-
gestellt. Bei der Erläuterung der entsprechenden Bilanz- und
GuV-Positionen, bei denen eine Vergleichbarkeit mit den Vorjah-
reszahlen aufgrund dieser Handlungen nur eingeschränkt möglich
ist, wird auf die zusätzlichen Erläuterungen in dem vorangegan-
genen Abschnitt der Wirtschaftlichen Entwicklung des Aurubis-
Konzerns verwiesen.
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
ERTRAGSLAGE
Der Aurubis-Konzern hat im abgelaufenen Geschäftsjahr ein
gegenüber dem Vorjahr deutlich vermindertes operatives Ergebnis
vor Steuern (EBT) in Höhe von  Mio. € erzielt (Vj.  Mio. €).
Der operative Return on Capital Employed (ROCE) betrug , %
(Vj. , %). Damit liegen das operative EBT und der ROCE am
oberen Ende des Prognosekorridors, den Aurubis am ..
auf  bis  Mio. € für das operative EBT und  bis  % für den
ROCE reduziert hatte. Das IFRS-Ergebnis vor Steuern (EBT) lag bei
 Mio. € (Vj.  Mio. €).
Die nachfolgende Tabelle gibt die Ermittlung des operativen
Ergebnisses des Geschäftsjahres / und des Vorjahres-
vergleichszeitraums wieder.
Überleitung der Konzern-Gewinn- und -Verlustrechnung
 Monate /
 Monate /
inMio.€
IFRS
Bereinigungs-
effekte operativ
IFRS
Bereinigungs-
effekte operativ
Umsatzerlöse .  . .  .
Veränderung des Bestands an fertigen und
unfertigen Erzeugnissen
 - 

-


Andere aktivierte Eigenleistungen
  



Sonstige betriebliche Erträge
  



Materialaufwand
-.  -.
-

.

-

-

.

Rohergebnis .  . . - .
Personalaufwand
-  -
-


-

Abschreibungen auf immaterielle
Vermögenswerte und Sachanlagen
-  -
-


-

Sonstige betriebliche Aufwendungen
-  -
-


-

Betriebsergebnis (EBIT)     - 
Ergebnis aus At Equity bewerteten Anteilen
  

-


Zinserträge
  



Zinsaufwendungen
-  -
-


-

Übrige finanzielle Aufwendungen
  
-
 
-

Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT)     - 
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
- - -
-


-

Konzernergebnis     - 
Erläuterungen zur Darstellung und zu den Bereinigungseffekten finden sich unter Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage des Aurubis-Konzerns.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Das operative EBT des Geschäftsjahres / in Höhe von
Mio. € (Vj.  Mio. €) war im Vergleich zum sehr guten
Vorjahr positiv beeinflusst durch:
» deutlich gestiegene Schmelz- und Raffinierlöhne für
Konzentrate,
» höhere Erträge aus Raffinierlöhnen für die Verarbeitung
von Recyclingmaterialien,
» die signifikante Erhöhung der Kupferprämie und
» höhere Erlöse durch den Absatz von Gießwalzdraht bei
gestiegenen Formataufpreisen.
Gegenläufig wirkten:
» die finanziellen Auswirkungen der gegen Aurubis gerichteten
kriminellen Handlungen,
» ein deutlich niedrigeres Metallergebnis bei rückläufigen
Metallpreisen, insbesondere bei Industriemetallen
(Kupfer, Zinn, Zink),
» deutlich niedrigere Schwefelsäureerlöse aufgrund
gesunkener Absatzpreise,
» eine niedrigere Nachfrage nach Flachwalzprodukten,
» inflationsbedingt gestiegene Kosten im Konzern und
» Anlaufkosten für die in Umsetzung befindlichen
strategischen Projekte.
Am .. gab es einen Cyberangriff auf die IT-Systeme des
Aurubis-Konzerns, woraufhin gezielt zahlreiche Systeme an
Aurubis-Standorten präventiv heruntergefahren und vom Internet
getrennt wurden. Die Produktion an unseren Hüttenstandorten
konnte uneingeschränkt weiterlaufen. Wir konnten den Angriff
auf unsere IT-Systeme ohne signifikant negativen Enfluss auf
unser Geschäft und mit Unterstützung externer Berater erfolg-
reich abwehren.
Im Geschäftsjahr / wurde der Verkauf von vier Gesell-
schaften der ehemaligen Aurubis-Flachwalzsparte mit Wirkung
zum .. abgeschlossen. In der Ertragslage des Vorjahres
sind somit die abgegangenen Konzerngesellschaften nur für zehn
Monate enthalten.
Der Aurubis-Konzern hat im Geschäftsjahr / Umsatzerlöse
in Höhe von . Mio. € (Vj. . Mio. €) erzielt. Diese rück-
läufige Entwicklung ist im Wesentlichen auf die im Vergleich zum
Vorjahreszeitraum gesunkenen Metallpreise, insbesondere für
Industriemetalle, zurückzuführen.
Umsatzerlöse nach Absatzmärkten
in%
/
/
Inland


Europäische Union


Übriges Europa


Sonstige


Konzern gesamt  
Die Veränderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeug-
nissen im Geschäftsjahr ist in Höhe von Mio.€ (Vj. Mio.€)
gering ausgeprägt. Unter anderem wurden edelmetallhaltige
Zwischenprodukte am Standort Hamburg aufgebaut. Das Vorjahr
hingegen war geprägt durch den starken Aufbau von Zwischen-
und Fertigprodukten an unseren beiden Hüttenstandorten des
Segments Custom Smelting & Products, Hamburg und Pirdop.
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Der Materialaufwand aus Metalleinkäufen verminderte sich auf-
grund der gefallenen Preise für Industriemetalle korrespondierend
zu den Umsatzerlösen und Bestandsveränderungen. Die Material-
aufwandsquote stieg dabei leicht von ,% im Vorjahr auf ,%
und war u. a. erheblich beeinflusst von den im vorderen Teil dieses
Abschnitts dargestellten Auswirkungen der kriminellen Handlun-
gen im Geschäftsjahr. Die im Materialaufwand beinhalteten
Brutto-Energie kosten beliefen sich im Berichtszeitraum auf
 Mio. € (Vj. Mio.€) und lagen somit aufgrund gesunkener
Strompreise deutlich unter dem Vorjahresniveau.
Die anderen aktivierten Eigenleistungen im Geschäftsjahr beliefen
sich auf  Mio. € (Vj.  Mio. €) und resultierten im Wesentlichen
aus Aktivitäten im Zusammenhang mit dem im Juni  abge-
schlossenen turnusmäßigen Wartungsstillstand an unserem bul-
garischen Standort in Pirdop sowie aus dem Industriewärme-
projekt am Standort Hamburg.
Die sonstigen betrieblichen Erträge verminderten sich um
Mio.€ auf  Mio. € und beinhalten u. a. Erträge aus Kosten-
erstattungen in Höhe von  Mio. € (Vj.  Mio. €), deren Rück-
gang im Wesentlichen aus gesunkenen Preisen für weiterbelastete
Energieträger resultiert. Ebenfalls im Zusammenhang mit niedri-
geren Energiekosten erfolgte die gegenüber Vorjahr verminderte
Realisierung öffentlicher Zuwendungen in Höhe von  Mio. €
(Vj.  Mio. €). Darüber hinaus beinhalten die sonstigen betrieb-
lichen Erträge im Geschäftsjahr bilanzierte Versicherungs-
erstattungen in Höhe von  Mio. € im Zusammenhang mit den
gegen Aurubis gerichteten kriminellen Handlungen sowie verein-
nahmte Versicherungserstattungen infolge der Flutkata strophe im
Werk Stolberg in Höhe von  Mio. € (Vj.  Mio. €). Erhöhend
wirkten dagegen Erträge aus der Veräußerung von Emissions-
zertifikaten in Höhe von  Mio. € (Vj.  Mio. €).
Insgesamt betrachtet lag das operative Rohergebnis in Höhe
von. Mio. € deutlich unter dem Vorjahres niveau
(Vj. . Mio. €). Die negativen finanziellen Auswirkungen der
eingangs dargestellten kriminellen Handlungen betreffen das
Rohergebnis des Geschäftsjahres in Höhe von -Mio. €.
Gegenläufig wurden Ansprüche aus Versicherungsleistungen in
Höhe von  Mio. € für einen Tatbestand eingebucht. Insgesamt
ist die Vergleichbarkeit des Rohergebnisses zum Vorjahr somit
stark eingeschränkt.
Der Personalaufwand reduzierte sich von  Mio. € im Vorjahr
auf  Mio. €. Bereinigt um die Aufwendungen für die im Vorjahr
letztmalig einbezogenen FRP-Gesellschaften ergibt sich indes
gegenüber dem Vorjahr ein Anstieg um  Mio. €. Dieser Anstieg
resultiert aus Tarif steigerungen, dem Mitarbeiteraufbau an den
europäischen Produktionsstandorten sowie für die Sicherstellung
der Umsetzung der strategischen Projekte. Reduzierend auf den
Personalaufwand wirkte dagegen die infolge der verminderten
Ertragslage deutlich niedrigere Dotierung von Rückstellungen/
kurzfristigen Verbindlichkeiten für erfolgsbezogene Vergütungen.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Umsatzentwicklung nach Produkten
inMio.€
21/22 22/23 21/22 22/23 21/22 22/23 21/22 22/23 21/22 22/23 21/22 22/23
KathodenGießwalzdraht Edelmetalle Strangguss Bänder, Profile
und Formate
Sonstige
1.194
1.741
1.318
1.670
1.066
1.273
6.424
7.440
3.590
3.529
3.471
2.868
Die Abschreibungen auf das Anlagevermögen lagen mit Mio.€
unter dem Vorjahresniveau (Vj.  Mio. €). Enthalten sind außer-
planmäßige Wertberichtigungen auf Sachanlagen der zahlungs-
mittelgenerierenden Einheit (ZGE) Aurubis Buffalo in Höhe von
Mio.€. Im Vorjahr enthalten waren dagegen Wertminderungen
auf immaterielle Vermögenswerte des Anlagevermögens
(Mio.€) sowie auf Sachanlagen ( Mio. €), jeweils im Segment
MMR und im Wesentlichen bezogen auf die ZGE Beerse/Berango.
Die planmäßigen Abschreibungen lagen aufgrund der ausgeweite-
teten Investitionstätigkeit indes mit  Mio. € über dem Vorjah-
resniveau (Vj.  Mio. €).
Der Anstieg der sonstigen betrieblichen Aufwendungen um
Mio. € auf nunmehr insgesamt  Mio. € (Vj.  Mio. €)
resultiert aus deutlich höheren Kosten der Verwaltung, zu nennen
sind hier im Wesentlichen Aufwendungen für Beratung, Versiche-
rungen sowie Reisekosten. Somit belief sich das Ergebnis vor
Zinsen und Steuern (EBIT)
auf insgesamt  Mio. €
(Vj.  Mio. €).
Das Finanzergebnis lag mit  Mio. € deutlich über dem Vorjahres-
niveau (Vj. - Mio. €). Neben im Vergleich zum Vorjahr höheren
Zinserträgen aus Forderungen gegenüber Kunden war das
Geschäftsjahr insbesondere geprägt durch ein hohes Ergebnis
aus der At Equity bilanzierten Beteiligung an der Schwermetall
Halbzeugwerk GmbH & Co. KG in Höhe von  Mio. € (Vj.
Mio.€).
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Gegenüber dem Vorjahr ergab sich ein deutlich reduziertes
operatives Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) in Höhe von
Mio.€ (Vj.  Mio. €).
Unter Berücksichtigung von Ertragsteuern verblieb ein operatives
Konzernergebnis in Höhe von  Mio. € (Vj.  Mio. €). Das
operative Ergebnis je Aktie lag bei , € (Vj. , €).
Das IFRS-EBT in Höhe von  Mio. € (Vj.  Mio. €) hat das
Vorjahresniveau deutlich unterschritten. Die Veränderung des
IFRS-Roh ergebnisses ist, neben den bereits in der Erläuterung zur
operativen Ertragslage beschriebenen Ergebniseffekten, auch
durch die Metall- und Energiepreisentwicklung begründet. Zum
einen führt die Anwendung der nach IAS  vorgeschriebenen
Durchschnittsmethode zu Metallpreisbewertungen, die nah an
den Marktpreisen liegen. Metallpreisvolatilitäten haben daher
direkte Auswirkungen auf Bestandsveränderungen/Materialauf-
wendungen und damit auf das IFRS-Rohergebnis. Zum anderen
unterliegen die Bewertungen der energiebezogenen Derivatege-
schäfte ebenfalls marktpreisbedingten Schwankungen. Das IFRS-
Rohergebnis beinhaltet im Geschäftsjahr / Bewertungsef-
fekte im Vorratsvermögen in Höhe von - Mio. € (Vj.  Mio. €).
Im Geschäftsjahr bedeutender waren insbesondere die negativen
stichtagsbedingten Effekte aus Marktbewertungen von energie-
bezogenen Derivategeschäften nach IFRS in Höhe von - Mio. €
(Vj.  Mio. €).
Wie im vorderen Teil dieses Abschnitts ergänzend dargestellt,
beeinflussen die kriminellen Handlungen gegen Aurubis die
IFRS-Ertragslage in erheblichem Umfang. Insofern ist die Ver-
gleichbarkeit zum Vorjahr eingeschränkt.
Die Abbildung der oben beschriebenen Volatilitäten ist nicht
Cashflow-relevant und spiegelt auch nicht die operative Perfor-
mance von Aurubis wider.
Das IFRS-Konzernergebnis lag bei  Mio. € (Vj.  Mio. €).
Dies entspricht einem IFRS-Ergebnis je Aktie in Höhe von , €
(Vj. ,€).
VERMÖGENSLAGE
Die Tabelle Überleitung der Konzernbilanz, gibt die Ermittlung der
operativen Bilanz zum .. und zum .. wieder.
Die operative Bilanzsumme verminderte sich leicht von
.Mio.€ zum .. auf . Mio. € zum ...
Maßgeblich für die Bilanz des Geschäftsjahres ist der deutliche
Anstieg des Anlagevermögens um  Mio. € auf . Mio. €
zum .. infolge der konzernweit hohen Investitionstätig-
keit. Enthalten sind u. a. die im Geschäftsjahr in den Bau der
Recyclinganlage Richmond geflossenen Investitionsmittel in
Höhevon insgesamt  Mio. €.
Demgegenüber steht ein Rückgang des Net Working Capital
sowie des Bestands an Zahlungsmitteln und Zahlungsmittel-
äquivalenten um - Mio. € auf  Mio. €.
Im Vergleich zum .. erfolgte der Vorratsabbau insbe-
sondere bei Rohmaterialien, u. a. aufgrund längerer Transitzeiten
infolge des Niedrigwassers im Panamakanal. Auch Kupferfertig-
produkte (Kathoden, Draht und Strangguss) wurden zum Stichtag
abgebaut.
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bauten sich eben-
falls bei erhöhtem Factoring ab. Zum Ende des Geschäftsjahres
betrug deren Gesamtsaldo  Mio. € (Vj. Mio.€).
Auf der Passivseite verminderten sich die kurzfristigen Ver-
bindlichkeiten um insgesamt  Mio. € von . Mio. € auf
.Mio.€. Der Rückgang der Verbindlichkeiten resultierte aus
einem Rückgang der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen ( Mio. €), der Finanzverbindlichkeiten ( Mio. €)
sowie aus Bewertungseffekten bei Metall- und Devisentermin-
geschäften ( Mio. €) und Margin Calls (Mio.€).
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Das operative Eigenkapital des Konzerns erhöhte sich um
Mio.€ von . Mio. € zum Ende des letzten Geschäftsjahres
auf . Mio. € zum ... Der Anstieg beruht auf einem
operativen Konzern-Gesamtergebnis in Höhe von  Mio. €.
Gegenläufig wirkte die Dividendenzahlung in Höhe von Mio.€.
Die Finanzverbindlichkeiten lagen mit  Mio. € zum ..
deutlich unter dem Niveau zum Ende des letzten Geschäftsjahres
( Mio. €). Im Juni  wurde ein Schuldscheindarlehen mit
einer Laufzeit von drei Jahren und einer Gesamtsumme von
,Mio. € planmäßig zurückgezahlt.
Die nachfolgende Tabelle stellt die Entwicklung der Finanz-
verbindlichkeiten dar.
Entwicklung der Finanzverbindlichkeiten
inMio.€ .. ..
Langfristige Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten


Langfristige Verbindlichkeiten
aus Leasing


Langfristige Finanzverbindlichkeiten  
Kurzfristige Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten


Kurzfristige Verbindlichkeiten
aus Leasing


Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten  
Finanzverbindlichkeiten  
Insgesamt lag die operative Eigenkapitalquote (Eigenkapital im
Verhältnis zur Bilanzsumme) somit bei , % gegenüber , %
zum Ende des letzten Geschäftsjahres.
Die IFRS-Bilanzsumme verminderte sich von . Mio. € zum
.. auf . Mio. € zum ... Maßgeblich für den
im Vergleich zur operativen Bilanz deutlicher ausgeprägten Rück-
gang der Bilanzsumme waren negative Bewertungseffekte aus
energiebezogenen Derivategeschäften sowie ein Abbau der Vor-
ratsbestände um insgesamt - Mio. € von . Mio. € zum
.. auf . Mio. € zum ... Das IFRS-Eigenkapi-
tal des Konzerns reduzierte sich um - Mio. € von .Mio. €
zum Ende des letzten Geschäftsjahres auf .Mio.€ zum
.. infolge des niedrigen Konzerngesamtergebnisses in
Höhe von  Mio. € abzüglich der gezahlten Dividenden. Insge-
samt lag die IFRS-Eigenkapitalquote am .. bei , %
gegenüber , % zum Ende des voran gegangenen
Geschäftsjahres.
IFRS-Bilanzstruktur des Konzerns
in% .. ..
Anlagevermögen


Vorräte


Forderungen etc.


Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläqui valente


Aktiva  
Eigenkapital


Rückstellungen


Verbindlichkeiten


Passiva  
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Überleitung der Konzernbilanz
..
..
inMio.€
IFRS
Bereinigungs-
effekte operativ
IFRS
Bereinigungs-
effekte operativ
AKTIVA
Anlagevermögen
. - .

.

-


.

Latente Steuern
  



Langfristige Forderungen und
sonstige Vermögenswerte
 - 

-


Vorräte
. -. .

.

-

.


.

Kurzfristige Forderungen und
sonstige Vermögenswerte
 - 

-


Zahlungsmittel und Zahlungsmittel äquivalente
  



Summe Aktiva . -. . . -. .
PASSIVA
Eigenkapital
. - .

.

-

.
 
.

Latente Steuern
 - 

-
 
Langfristige Rückstellungen
  
  
Langfristige Verbindlichkeiten
 - 

-
 
Kurzfristige Rückstellungen
  
  
Kurzfristige Verbindlichkeiten
. - .

.

-
 
.

Summe Passiva . -. . . -. .
Erläuterungen zur Darstellung und zu den Bereinigungseffekten finden sich unter Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage des Aurubis-Konzerns.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
KAPITALRENDITE OPERATIV
Der Return on Capital Employed (ROCE) stellt die Verzinsung
des im operativen Geschäft oder für eine Investition eingesetzten
Kapitals dar. Er wird unter Berücksichtigung des operativen EBIT
der letzten vier Quartale ermittelt.
Der operative ROCE erreichte zum Ende des Berichtsjahres einen
Wert von , % gegenüber , % in der Vergleichsperiode und
unterschreitet somit infolge der negativen finanziellen Auswirkun-
gen der kriminellen Handlungen sowie der gesteigerten Investi-
tionstätigkeit im Konzern unsere Zielgröße von  %.
Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) (operativ)
inMio.€ .. ..
Anlagevermögen ohne Finanz anlagen
.

.

Vorräte
.

.

Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen


Sonstige Forderungen und
Vermögensgegenstände


– Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen
-.
-

.

– Rückstellungen und
sonstige Verbindlichkeiten
-
-

Eingesetztes Kapital
(Capital Employed) zum Stichtag . .
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT)


Finanzergebnis
-

Ergebnis vor Ertragsteuern
und Zinsen (EBIT)  
Beteiligungsergebnis At Equity


Ergebnis vor Ertragsteuern und
Zinsen (EBIT)– inkl.
At-Equity-Ergebnis  
Rendite auf das eingesetzte Kapital
( operativer ROCE) , % , %
FINANZLAGE DES AURUBISKONZERNS
Die Versorgung des Konzerns mit liquiden Mitteln ist durch das
Zusammenspiel des Konzern-Cashflows mit den kurz- und lang-
fristigen Fremdfinanzierungen und den verfügbaren Kredit linien
unserer Banken gewährleistet. Durch vorhandene Kredit mittel
und Kreditlinien können Schwankungen in der Cashflow-Entwick-
lung jederzeit überbrückt werden. Diese Schwankungen resultie-
ren insbesondere aus dem operativen Geschäft und dienen im
Wesentlichen der Finanzierung des Net Working Capital.
Die Entwicklung der Liquiditätsposition des Aurubis-Konzerns
verfolgen wir zeitnah und regelmäßig. Die Steuerung und die
Kontrolle erfolgen anhand definierter Kennzahlen.
Die wesentliche Kennzahl für die Steuerung der Verschuldung
bildet die Schuldendeckung, die die Netto-Finanzposition (Zah-
lungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, vermindert um
Finanzverbindlichkeiten) ins Verhältnis zum Ergebnis vor Steuern,
Finanzergebnis und Abschreibungen (EBITDA) setzt und darstellt,
wie viele Perioden für eine Tilgung der bestehenden Finanzver-
bindlichkeiten aus den Erträgen des Unternehmens bei unverän-
derter Ertragslage benötigt würden.
Die Kennzahl Zinsdeckung gibt Auskunft über die Abdeckung des
Zinsergebnisses durch das EBITDA. Langfristig soll eine ausgewo-
gene Verschuldungsstruktur erreicht werden. Hierbei erachten wir
eine Schuldendeckung von < und eine Zinsdeckung von > als
ausgewogen.
Finanzkennzahlen des Konzerns (operativ)
.. ..
Schuldendeckung =
Netto- Finanzposition

/EBITDA
-,
-

,

Zinsdeckung = EBITDA/Zinsergebnis
,

,


(-) Guthaben/(+) Verschuldung
Weitere Steuerungsmaßnahmen im Rahmen der Liquiditätsrisiken
werden im Risiko- und Chancenbericht des zusammengefassten
Lageberichts dargestellt.
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
LIQUIDITÄTS UND FINANZIERUNGSANALYSE
Die Kapitalflussrechnung zeigt die Zahlungsströme im Konzern.
Sie macht deutlich, wodurch Zahlungsmittel generiert wurden
und wofür sie verwendet worden sind.
Trotz der schwächeren Ertragslage im abgelaufenen Geschäftsjahr
konnte der Netto-Cashflow
durch die Reduzierung des Net Wor-
king Capital deutlich verbessert werden. Der Netto-Cashflow
zum .. betrug  Mio. € (Vj.  Mio. €). Der im Vor-
jahresvergleich nahezu verdreifachte Mittelabfluss aus Investiti-
onstätigkeit konnte somit im Wesentlichen aus dem operativen
Geschäft finanziert werden.
Der Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit belief sich auf
Mio.€ (Vj.  Mio. €) und beinhaltet v. a. Auszahlungen
für Investitionen in Sachanlagen in Höhe von  Mio. €
(Vj.  Mio. €). Die hohe Investitionstätigkeit erstreckte sich
über den gesamten Konzern. In den Bau der Recyclinganlage
Aurubis Richmond (USA) flossen im gesamten Geschäftsjahr ins-
gesamt Investitionsmittel in Höhe von  Mio. € (Vj.  Mio. €).
In den europäischen Standorten erfolgten u. a. Investitionen in
das Industriewärmeprojekt am Standort Hamburg ( Mio. €)
sowie im Zusammenhang mit dem geplanten Wartungsstillstand
am Standort Pirdop ( Mio. €).
Unter Berücksichtigung von Zinsauszahlungen in Höhe von
insgesamt  Mio. € und der Dividendenzahlung in Höhe von
Mio.€ ergibt sich ein Free Cashflow
in Höhe von - Mio. €
(Vj.  Mio. €).
inMio.€
 Monate
/
 Monate
/

Mittelzufluss aus betrieblicher
Geschäftstätigkeit (Netto-Cashflow)


Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit
-
-

Zinsauszahlung
-
-

Dividendenzahlung
-
-

Free Cashflow - 
Ein- und Auszahlungen aus
Finanzverbindlichkeiten
-
-

Veränderung der Zahlungsmittel - -
Zahlungsmittel zum Stichtag  

Vorjahreswerte angepasst.
Zum .. standen dem Konzern Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von  Mio. € (Vj.Mio.€)
zur Verfügung. Die Netto-Finanzposition zum .. betrug
 Mio. € (Vj.  Mio. €).
Netto-Finanzposition im Konzern
inMio.€ .. ..
Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente


Finanzverbindlichkeiten


Netto-Finanz position  
Neben den liquiden Mitteln verfügt der Aurubis-Konzern über
ungenutzte Kreditlinien und besitzt damit ausreichende
Liqui ditätsreserven. Parallel dazu setzt der Konzern auch den
regresslosen Verkauf von Forderungen im Rahmen von
Factoring- Vereinbarungen als außerbilanzielles Finanzierungs-
instrument ein.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Geschäftsentwicklung in den Segmenten
Seit dem Geschäftsjahr / bilden die beiden Segmente
Multimetal Recycling und Custom Smelting & Products das orga-
nisatorische Grundgerüst, auf dessen Basis auch die Segment-
berichterstattung nach IFRS  erfolgt.
SEGMENT MULTIMETAL RECYCLING
Kennzahlen
inMio.€
/
operativ
/
operativ

Gesamtumsätze
.

.

Operatives EBITDA


Abschreibungen
-
-

Operatives EBIT


Operatives EBT


Investitionen


Operativer ROCE
, %

,

%
Capital Employed
.

Mitarbeiterzahl (Durchschnitt)
.

.


Vorjahreswerte angepasst – Verschiebungseffekte zwischen den Segmenten.
Das Segment Multimetal Recycling (MMR) fasst die Recycling-
aktivitäten im Konzern und damit die Verarbeitung von Altkupfer,
organischen und anorganischen metallhaltigen Recyclingrohstof-
fen sowie industriellen Rückständen zusammen. Zum Segment
zählen die Standorte Lünen (Deutschland), Olen und Beerse
(beide Belgien) sowie Berango (Spanien). Die aktuell im Bau
befindliche Sekundärhütte Aurubis Richmond, Georgia, in den
USA gehört ebenfalls zu diesem Segment.
GESCHÄFTSVERLAUF UND ERGEBNISENTWICKLUNG
Die wesentlichen Ergebnistreiber des Segments MMR sind Raffi-
nierlöhne für Recyclingmaterialien (RCs), die als Abschläge vom
Metalleinkaufspreis für die Umwandlung der unterschiedlichen
Recyclingmaterialien in das Börsenprodukt Kupferkathode und
andere Metalle verhandelt werden. Weitere Ergebnisbestandteile
des Segments sind zudem die Aurubis-Kupferprämie und das
Metallmehrausbringen. Teile dieses Metallmehrausbringens
sichern wir gegen Metallpreisschwankungen ab.
Das Segment MMR erzielte im Berichtszeitraum Gesamtumsatz-
erlöse in Höhe von .Mio.€ (Vj. .Mio.€). Diese rück-
läufige Entwicklung ist im Wesentlichen auf die im Vergleich zum
Vorjahreszeitraum gesunkenen Metallpreise, insbesondere für
Industriemetalle, zurückzuführen.
Höhere spezifische Raffinierlöhne für Altkupfer und sonstige
Recyclingmaterialien wirkten positiv auf das operative Ergebnis.
Ferner wirkte ein gestiegener Durchsatz an Blisterkupfer und
Elektronikschrotten sowie der Rückgang von Energiekosten
positiv auf das Ergebnis des Segments MMR.
Gegenläufig wirkten im Vergleich zum Vorjahr ein einsatzmaterial-
bedingt niedriges Metallergebnis bei rückläufigen Metallpreisen,
insbesondere bei den Industriemetallen Kupfer, Zinn und Zink,
inflationsbedingt gestiegene Kosten sowie Anlaufkosten für die in
Umsetzung befindlichen strategischen Projekte.
Insgesamt lag das operative EBT des Segments MMR im
Berichtsjahr bei Mio.€ und damit unter dem Vorjahres niveau
(Mio.€). Der operative ROCE des Segments lag bei , %
(Vj. , %). Im ROCE des Vorjahres wirkte noch eine bessere
Ertragslage. Ferner stieg das Capital Employed u. a. aufgrund der
hohen Wachstumsinvestitionen insbesondere in Aurubis
Richmond, USA, an.
ROHSTOFFMÄRKTE
Raffinierlöhne für Altkupfer und sonstige
Recyclingmaterialien leicht über Vorjahresniveau
Bei den Recyclingrohstoffen entwickelte sich der für Aurubis im
Wesentlichen relevante europäische Markt im Geschäftsjahr
/ weitestgehend stabil. Trotz volatiler Metallpreise im
Berichtszeitraum gab es ein stabiles Mengenangebot an Altkupfer
in Europa. Einzelne Materialgruppen, wie Schredder-Materialien,
waren am Markt über Teile des Geschäftsjahres nur in geringerem
Umfang verfügbar, aufgrund der geringeren Produktion von
Neufahrzeugen und entsprechend reduzierten Verschrottung
vonAltfahrzeugen. Ferner wies China im Berichts zeitraum eine
gegenüber dem Vorjahr erhöhte Aktivität bei den Importen von
Recyclingmaterialien aus, die phasenweise zu einem reduzierten
Angebot in Europa führte. Die Verarbeitungsentgelte für Altkupfer
bewegten sich im Geschäftsjahr / volatil auf hohem und
gegenüber dem Vorjahr leicht erhöhtem Niveau. Für komplexe
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Recyclingmaterialien wie Elektronikschrotte und indus trielle Rück-
stände herrschte im Berichts zeitraum, mit Ausnahme einzelner
Recyclingmaterialien, ein ebenfalls stabiles Mengenangebot. Die
Verarbeitungsentgelte für komplexe Recyclingmaterialien verblie-
ben entsprechend auch im Geschäftsjahr / auf einem
hohen Niveau.
PRODUKTION
Alt-/Blisterkupfereinsatz im Konzern leicht unter
Vorjahresniveau
Im Berichtsjahr profitierten unsere Produktionsstandorte von
einem stabilen Angebot an Altkupfer, Blisterkupfer und sonstigen
Recyclingmaterialien. In Summe lag der konzernweite Einsatz von
Alt- und Blisterkupfer im Geschäftsjahr / mit . t
leicht unterhalb des Niveaus des Vorjahres (Vj. . t). Auf das
Segment MMR entfielen . t (Vj. . t) und auf das
Segment CSP . t (Vj. .t).
Alt- und Blisterkupfereinsatz im Konzern
in Tsd. t
541
1
515
18/19 22/23 21/2220/2119/20
547
368
435
Aurubis Beerse und Berango 2019/20 für vier Monate berücksichtigt.
1
Vorjahreswert angepasst.
Der Einsatz sonstiger Recyclingmaterialien wie Industrierück-
stände, Schlämme, Schreddermaterialien oder Elektro- und
Elektronikschrotte im Konzern erhöhte sich im Berichtszeitraum
gegenüber dem Vorjahr auf . t (Vj. . t). Auf das
Segment MMR entfielen . t (Vj. . t) und auf das
Segment CSP . t (Vj. . t).
Einsatz sonstiger Recyclingmaterialien im Konzern
in Tsd. t
540
524
565
18/19 22/23 21/2220/2119/20
401
256
Aurubis Beerse und Berango 2019/20 für vier Monate berücksichtigt.
Kathodenproduktion auf hohem Niveau
Die Kupferkathodenproduktion im Segment MMR lag /
mit . t leicht unter dem Vorjahresniveau (Vj. .t).
Die Kathodenproduktion an unserem Standort in Lünen läuft im
Zuge der andauernden Sanierung und Kapazitäts erweiterung der
Elektrolyse bis zur geplanten Inbetriebnahme im ersten Halbjahr
 weiter auf reduziertem Niveau.
Die internationalen Kathodenmärkte verzeichneten im Geschäfts-
jahr / eine volatile Entwicklung. Die Notierungen der
Kathodenprämien in Shanghai entwickelten sich wie im Vorjahr
sehr volatil. Bis zur Mitte des Geschäftsjahres reduzierten sich die
Prämien von den rund  US$/t zu Beginn des Berichtszeitraums
deutlich und stiegen zum Ende des Geschäftsjahres wieder bis auf
rund  US$/t an. Die Kathodenprämien in Europa verblieben
über weite Teile des Geschäftsjahres im dreistelligen US$/t-
Bereich und bewegten sich zum Ende des Berichtszeitraums auch
aufgrund reduzierter europäischer Elektrolysekapazitäten im
Bereich zwischen  und  US$/t. Die Aurubis-Kupferprämie
lag mit US$/t für das Kalenderjahr  aufgrund der anhal-
tend hohen Nachfrage nach raffiniertem Kupfer und gestiegenen
Kosten deutlich über der Kupferprämie des Vorjahres (US$/t).
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Kathodenproduktion im Konzern
in Tsd. t
18/19 22/23 21/2220/2119/20
1.113
1.111
1.109
1.075
1.031
Aurubis Beerse und Berango 2019/20 für vier Monate berücksichtigt.
Kathodenproduktion im Konzern nach Standorten
in Tsd. t
374

229
333
Hamburg Pirdop BeerseOlen

/22/23 /22/23 /22/23/22/23/22/23
24
149
Lünen

Segment Custom Smelting & Products.

Segment Multimetal Recycling.
INVESTITIONEN
Im Segment MMR wurden Investitionen in Höhe von Mio.€
(Vj. Mio.€) getätigt. Der Anstieg resultierte aus den Wachs-
tumsinvestitionen in das neue Recyclingwerk AurubisRichmond,
USA, die neue Bleed-Treatment-Anlage (BOB) in Olen, Belgien,
das Projekt ASPA in Beerse, Belgien, sowie die fortlaufende Sanie-
rung der Elektrolyse in Lünen, Deutschland.
SEGMENT CUSTOM SMELTING & PRODUCTS
Kennzahlen
inMio.€
/
operativ
/
operativ

Gesamtumsätze
.

.

Operatives EBITDA


Abschreibungen
-
-

Operatives EBIT


Operatives EBT


Investitionen


Operativer ROCE
, %

,

%
Capital Employed
.

.

Mitarbeiterzahl (Durchschnitt)
.

.


Vorjahreswerte angepasst – Verschiebungseffekte zwischen den Segmenten.
Das Segment Custom Smelting & Products (CSP) umfasst die
Produktionsanlagen zur Verarbeitung von Kupferkonzentraten
sowie zur Herstellung und Vermarktung von Standard- und Spezi-
alprodukten wie Kathoden, Gießwalzdraht, Strangguss formaten,
Bandprodukten, Schwefelsäure und Eisensilikat. Das Segment CSP
ist auch für die Produktion von Edelmetallen verantwortlich. An
den Standorten Hamburg (Deutschland) und Pirdop (Bulgarien)
werden Kupferkathoden hergestellt, die zusammen mit den im
Segment MMR produzierten Kathoden an den Standorten
Hamburg (Deutschland), Olen (Belgien), Emmerich (Deutschland)
und Avellino (Italien) zu Gießwalzdraht und Stranggussformaten
weiterverarbeitet werden. In den Werken in Buffalo (USA),
Stolberg (Deutschland) und Pori (Finnland) werden Flachwalz-
produkte und Spezialdrahtprodukte produziert.
GESCHÄFTSVERLAUF UND ERGEBNISENTWICKLUNG
Die wesentlichen Ergebnistreiber des Segments CSP sind die
Schmelz- und Raffinierlöhne für Kupferkonzentrate, die Raffinier-
löhne für Recyclingmaterialien, die Metallpreise, die Aurubis-
Kupfer prämie und Formataufpreise für Kupferprodukte sowie Ver-
kaufserlöse für Schwefelsäure. Zudem entsteht durch effizientes
Metallmehrausbringen in unseren Anlagen ein Ergebniseffekt.
Teile des Metallmehrausbringens sichern wir gegen Metallpreis-
schwankungen ab.
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Das Segment CSP erzielte im Berichtszeitraum Gesamtumsatz-
erlöse in Höhe von . Mio.€ (Vj. .Mio.€). Diese rück-
läufige Entwicklung ist im Wesentlichen auf die im Vergleich zum
Vorjahreszeitraum gesunkenen Metallpreise, insbesondere für
Industriemetalle, zurückzuführen. Gegenläufig wirkte die weiter-
hin hohe Nachfrage nach Gießwalzdraht. Über weite Teile des
Geschäftsjahres kompensierte eine hohe Nachfrage aus dem
Energie- und Infrastruktursektor die reduzierte Nachfrage aus der
Bau- und Automobilindustrie. Der Absatz von Strangguss- und
Flachwalzprodukten zeigte sich gegenüber dem Vorjahr aufgrund
der schwächeren Nachfrage der Bau- und Automobilindustrie
deutlich reduziert.
Das Segment CSP erzielte im Berichtsjahr ein operatives Ergebnis
vor Steuern (EBT) von Mio.€ (Vj.  Mio.€). Insbesondere
wirkten die finanziellen Auswirkungen der Metallfehlbestände als
Folge der gegen Aurubis gerichteten kriminellen Handlungen im
Berichtszeitraum negativ auf das operative EBT des Segments
CSP. Ausführliche Erläuterungen hierzu finden Sie im Kapitel
Wirtschaftlichen Entwicklung des Aurubis-Konz.
Ferner wurde das operative EBT im Vergleich zum Vorjahr positiv
beeinflusst durch deutlich gestiegene Schmelz- und Raffinierlöhne
für Konzentrate, höhere Einnahmen durch die Aurubis-Kupfer-
prämie, höhere Erlöse durch den Absatz von Gießwalzdraht bei
gestiegenen Formataufpreisen sowie leicht gestiegene Raffinier-
löhne für die Verarbeitung von Recyclingmaterialien aufgrund
eines erhöhten Durchsatzes.
Negativ auf das operative EBT wirkten im Vergleich zum Vorjahr
ein deutlich gesunkenes Metallergebnis bei rückläufigen Metall-
preisen, deutlich niedrigere Erlöse aus dem Verkauf von Schwefel-
säure aufgrund gesunkener Absatzpreise und eine geringere
Nachfrage nach Flachwalzprodukten.
Auch der operative ROCE des Segments hat sich entsprechend
der verminderten Ertragslage mit , % gegenüber dem Vorjahr
(, %) bei leicht geringerem Capital Employed, reduziert.
ROHSTOFFMÄRKTE
Marktbedingt höhere Schmelz- und Raffinierlöhne
für Kupferkonzentrate
Der internationale Markt für Kupferkonzentrate befindet sich
weiter im Wachstum und war im Berichtszeitraum von einer
gegenüber dem Vorjahr verbesserten Minenproduktion und somit
einem höheren Angebot an Kupferkonzentraten gekennzeichnet.
Die Quote der Minenproduktionsausfälle weltweit, bedingt durch
Witterung, langsames Hochfahren der Produktionsaktivitäten,
Streiks oder anderweitige Gründe, blieb nach Einschätzung des
Research-Unternehmens Wood Mackenzie unter dem Vorjahres-
niveau. Unterstützt wurde das Angebot durch die Wiederauf-
nahme der Produktion und Erweiterungen in bestehenden Minen
sowie den Start neuer Minenprojekte insbesondere in Peru oder
Chile. Die weltweite Hüttenindustrie befand sich im Berichtszeit-
raum, wie auch die Minenindustrie, weiter im Kapazitätswachs-
tum, insbesondere im asiatischen Raum.
Während des Geschäftsjahres gab es erneut geplante und unge-
plante Wartungsarbeiten und Stillstände der Hüttenindustrie.
Ferner hatten niedrige Schwefelsäurepreise einen hemmenden
Einfluss auf die Produktionsaktivitäten einiger asiatischer Hütten,
die ihre Einkäufe am internationalen Konzentratmarkt reduzierten,
um ihre Säurelagerkapazitäten nicht zu überschreiten. Dies hatte
einen stützenden Effekt auf die Schmelz- und Raffinierlöhne für
Konzentrate.
Der Benchmark für Jahresverträge für die Schmelz- und Raffinier-
löhne (TC/RCs) zur Verarbeitung von Standard-Kupferkonzentra-
ten lag im Kalenderjahr  bei , US$/t bzw. , cts/lb. Im
.Quartal des Geschäftsjahres lagen die Spotpreise auf dem
Benchmarkniveau, während sie im . Quartal des Geschäftsjahres
leicht unterhalb des Benchmarks bei rund  US$/t lagen. Mit der
Ausweitung des Kupferkonzentratangebots in der .Hälfte
/ stiegen die Schmelz- und Raffinierlöhne und lagen zum
Ende des Geschäftsjahres mit rund  US$/t leicht oberhalb des
Benchmarks für .
Aurubis verfügt über ein diversifiziertes Minen-Lieferantenport-
folio mit langfristigen Lieferverträgen. Somit konnten wir durch
ein aktives Rohstoffmanagement die kontinuierliche Versorgung
unserer Produktionsanlagen über das gesamte Geschäftsjahr
sicherstellen und waren nur in geringem Maße am Spotmarkt
aktiv.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Bezüglich der Entwicklungen der Raffinierlöhne für Recycling-
materialien sowie der internationalen Kathodenmärkte verweisen
wir auf unsere Erläuterungen zum Segment MMR.
PRODUKTION
Konzentratdurchsatz unter dem Vorjahresniveau
Unsere Hüttenstandorte produzierten im Geschäftsjahr weitest-
gehend konstant. Aufgrund des geplanten Wartungsstillstands am
Standort in Pirdop, der größeren unserer Primärhütten, reduzierte
sich der Konzentratdurchsatz gegenüber dem Vorjahr. Der turnus-
mäßige Wartungsstillstand mit einem Investitionsvolumen von
rund  Mio. € wurde im geplanten Zeit- und Budgetrahmen
abgeschlossen. In Summe verringerte sich der Konzentratdurch-
satz im Geschäftsjahr / um rund  % auf .. t
(Vj. .. t). Auch im Vorjahr wirkten sich Stillstände auf den
Durchsatz aus.
Konzentratdurchsatz
inMio.t
Alt-/Blisterkupfereinsatz unter Vorjahresniveau
Der Einsatz von Alt-/Blisterkupfer lag im Segment CSP im
Berichts zeitraum, u. a. einhergehend mit dem reduzierten Konzen-
tratdurchsatz, mit . t deutlich unter dem Vorjahresniveau
(Vj. .t).
Kathodenproduktion auf gutem Niveau
Die Kupferkathodenproduktion im Segment CSP lag / mit
. t bei guter Auslastung der Elektrolysen und konstanter
Produktion leicht über dem Vorjahresniveau (Vj. .t).
Metallverkaufsmengen
Die Verkaufsmengen der von Aurubis produzierten Metalle im
Geschäftsjahr / zeigt die folgende Tabelle:
Verkaufsmengen anderer Metalle
/ /
Gold t


Silber t


Blei t
.

.

Nickel t
.

.

Zinn t
.

.

Zink t
.

.

Nebenmetalle t


Platingruppe (PGM) kg
.

.

Das Ausbringen unserer Metalle ist abhängig von den Inhalten der
verarbeiteten Kupferkonzentrate sowie diverser Recyclingmateria-
lien. Niedrigere Konzentrat- und Recyclingdurchsätze sowie die
Performance einzelner Produktionsaggregate wirken sich somit
auch auf die Ausbringungsmengen der verschiedenen Metalle aus.
Ein Teil der Metalle wird als Zwischenprodukte veräußert.
Gießwalzdrahtproduktion nachfragebedingt
weiterhin auf hohem Niveau
Gießwalzdraht wird als Vorprodukt zur Weiterverarbeitung
bevorzugt in der Kabel- und Drahtindustrie sowie für spezielle
Halberzeugnisse eingesetzt. Die Nachfrage nach Gießwalzdraht
zeigte sich im Geschäftsjahr / auf erneut hohem Niveau.
Die sehr hohe Nachfrage des Vorjahres setzte sich in den ersten
drei Quartalen des Geschäftsjahres / fort. Im . Quartal
/ reduzierte sich die Nachfrage leicht. Die Nachfrage aus
dem Energie- und Infrastruktursektor war über das gesamte
Geschäftsjahr gut, während die Nachfrage aus dem Bausektor
deutlich reduziert war.
22/23 21/2220/2119/2018/19
2,3
2,4
2,3
2,2
2,4
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Gießwalzdrahtproduktion
in Tsd. t
869
880
876
759
804
18/19 22/23 21/2220/2119/20
Strangguss mit deutlichem Produktionsrückgang
gegenüber Vorjahr
Im Bereich hochreiner Stranggussformate zeigte sich die Nach-
frage im Vergleich zum Vorjahr deutlich reduziert. Die Nachfrage
lag zum Ende des Berichtszeitraums rund  % unter dem Vor-
jahresniveau, im Wesentlichen aufgrund der reduzierten Nach-
frage aus dem Bausektor und der Automobilindustrie.
Stranggussproduktion
in Tsd. t





/ 22/23///
Schwefelsäureproduktion durch reduzierten
Konzentratdurchsatz unter Vorjahresniveau
Die Schwefelsäureproduktion lag analog zum gesunkenen Kon-
zentratdurchsatz mit .. t rund  % unter dem Vorjahres-
niveau (..t). Der globale Markt für Schwefelsäure war im
Geschäftsjahr / von einer rückläufigen Nachfrage bei sich
reduzierendem Preisniveau gekennzeichnet. Weiterhin hohe
Energie- und Inputkosten für die in Europa ansässige chemische
und Düngemittelindustrie führten zu einer Reduktion der
europäischen Nachfrage nach Schwefelsäure. Das europäische
Angebot der Hüttenindustrie, z. B. der Kupfer- oder Zinkhütten,
und der Schwefelbrennerindustrie führte zu einem verbesserten
Angebot an Schwefelsäure. Auch an den globalen Märkten für
Schwefelsäure zeichnete sich über weite Teile des Geschäftsjahres
ein ähnliches Bild wie in Europa ab. Entsprechend dem verbesser-
ten globalen Angebot an Schwefelsäure über weite Teile des
Geschäftsjahres normalisierten sich die globalen Preisniveaus und
lagen somit unterhalb des sehr hohen Niveaus des vergangenen
Geschäftsjahres. Aurubis ist aufgrund seiner Kunden- und Ver-
tragsstruktur den Entwicklungen am Spotmarkt nicht in vollem
Umfang und mit zeitlichem Verzug ausgesetzt.
Flachwalzproduktion mit deutlichem Produktionsrückgang
gegenüber Vorjahr
Der Markt für Flachwalzprodukte war im Berichtszeitraum von
einem deutlichen Nachfragerückgang geprägt. Entsprechend
reduzierte sich die Produktion von Flachwalzprodukten und
Spezialdrähten auf . t (Vj. . t). Im Vorjahr waren
noch die Produktionsvolumina der mit Wirkung zum ..
verkauften Standorte der ehemaligen Flachwalzsparte enthalten.
Flachwalzprodukte und Spezialdrahtproduktion
in Tsd. t
191
176
133
178
210
18/19 22/23 21/2220/2119/20
Zutphen 2021/22 für zehn Monate berücksichtigt.
INVESTITIONEN
Im Segment CSP wurden Investitionen in Höhe von Mio.€
(Vj.  Mio. €) im Geschäftsjahr / getätigt. Die Investitio-
nen waren im Wesentlichen für den Wartungs stillstand in Pirdop,
die Industriewärme Stufe in Hamburg, den Bau des Projekts
Complex Recycling Hamburg (CRH), vorbereitende Maßnahmen
für den Wartungsstillstand in Hamburg sowie den weiteren Aus-
bau der PV-Kapazität in Pirdop.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Gesamtbewertung des Geschäfts-
jahres/ des Aurubis-Konzerns
durchden Vorstand
Der Aurubis-Konzern hat im abgelaufenen Geschäftsjahr viele
strategische Projekte weiter umgesetzt. Gleichzeitig musste der
Konzern im Geschäftsjahr / diverse Ausnahmesituationen
bewältigen: Einen Cyber-Angriff auf unsere IT-Systeme im Herbst
, einen schweren Arbeitsunfall im Werk Hamburg im Mai
, bei dem drei Mitarbeiter verstarben, sowie gegen Aurubis
gerichtete kriminelle Handlungen, die zu einem Fehlbestand an
Metallen führten. Trotz dieser schweren Rückschläge werden der
Erfolg von Aurubis und die weiterhin konsequente Umsetzung der
Strategie durch viele hochmotivierte und loyale Mitarbeiterinnen
und Mitarbeiter gewährleistet. Weitere Erfolgsbausteine sind die
gute Marktpositionierung mit den Produkten und Metallen sowie
das grundsolide Geschäftsmodell mit verschiedenen, teilweise
komplementären Ergebnistreibern.
Nach den mit der Pressemitteilung vom .. öffentlich
bekannt gegebenen gegen Aurubis gerichteten kriminellen Hand-
lungen hat Aurubis die bis zu diesem Zeitpunkt bereits erfolgte
Erarbeitung von Verbesserungen der Prozess- und Werkssicher-
heit in ein Projekt zur Förderung der Prozess- und Werkssicherheit
überführt sowie renommierte externe Berater zur Unterstützung
bei der Aufklärung der Ereignisse hinzugezogen, welche insbeson-
dere die Aufgabe übernommen haben, den Sachverhalt der gegen
Aurubis gerichteten kriminellen Handlungen aufzuklären, der
Gesellschaft über den Untersuchungsfortgang zu berichten und
spezifische Handlungsempfehlungen für Weiterentwicklungsmaß-
nahmen auszusprechen. Diese Projektgruppe arbeitet mit dem
Ziel, zukünftige Schäden zu vermeiden, Schäden zu minimieren,
das Vertrauen der Aurubis-Stakeholder zurückzugewinnen und
dauerhafte Verbesserungen in der Prozess- und Werkssicherheit
zu verankern. Das schließt die Prüfung und Durchsetzung von
eventuellen Regressansprüchen sowie die Inanspruchnahme von
bestehenden Versicherungen ausdrücklich mit ein.
Wir gehen davon aus, dass die aktuelle Projektphase, die sich im
Wesentlichen auf die forensische Aufarbeitung der gegen Aurubis
gerichteten kriminellen Handlungen konzentriert, bis voraussicht-
lich Ende Dezember  abgeschlossen wird. Das Projekt zur
Verbesserung der Prozess- und Werkssicherheit wird in dem
vorangegangenen Abschnitt Wirtschaftliche Entwicklung des
Aurubis-Konzerns erläutert.
Der Aurubis-Konzern erzielte im Geschäftsjahr / ein ope-
ratives EBT von  Mio. € (Vj.  Mio.€). Der erhebliche Ergeb-
nisrückgang ist im Wesentlichen auf die finanziellen Auswirkun-
gen des Fehlbestands an Metallen aufgrund der kriminellen
Handlungen gegen Aurubis begründet. Das Ergebnis liegt damit
jedoch am oberen Ende des Prognosekorridors, den Aurubis am
.. auf  bis  Mio. € reduziert hatte (vorher  bis
 Mio. €). Der operative ROCE erreichte zum Ende des Berichts-
jahres einen Wert von , % (Vj. , %) und lagsomit innerhalb
des Prognoseintervalls von  % bis  %, aber unterhalb unserer
Zielgröße von  %.
Die Ertragslage des Geschäftsjahres führte bei in etwa konstan-
tem Net Working Capital zu einem im Vergleich zum Vorjahr sehr
guten Netto-Cashflow in Höhe von  Mio. € (Vj.  Mio. €).
Die Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen in Höhe von
 Mio. €, im Wesentlichen für unsere in Umsetzung befindli-
chen strategischen Projekte sowie den Wartungsstillstand in
Pirdop, konnten im Wesentlichen aus dem operativen Geschäft
finanziert werden.
Die Eigenkapitalquote (operativ) lag zum .. bei , %
(Vj. ,%). Die Netto-Finanzposition zum .. betrug
Mio.€ (Vj.  Mio.€). Die Bilanzstruktur des Aurubis-
Konzerns bildet weiterhin ein starkes finanzielles Fundament für
die Umsetzung der Konzernstrategie.
Im Geschäftsjahresverlauf war die operative Performance und
damit der Konzentratdurchsatz unserer Hüttenstandorte auf
gutem Niveau und trug bei verbesserten Marktkonditionen
wesentlich zum immer noch zufriedenstellenden Ergebnis des
Geschäftsjahres bei. Der turnusmäßige Wartungsstillstand am
bulgarischen Standort Pirdop mit einem Investitionsvolumen von
rund  Mio. € wurde erfolgreich im geplanten Zeit- und Budget-
rahmen abgeschlossen.
Die Schmelz- und Raffinierlöhne für Konzentrate zeigten sich im
Geschäftsjahr / auf einem für Aurubis guten Niveau. Bei
einer wachsenden Minenkapazität und entsprechend gestiege-
nem Benchmark für das Kalenderjahr  bei , US$/t bzw.
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
,cts/lb entwickelten sich auch die Spotpreise über das
Geschäftsjahr zwar volatil, jedoch auf hohem Niveau. Insbeson-
dere in der . Hälfte des Geschäftsjahres stiegen die Schmelz- und
Raffinierlöhne und lagen zum Ende des Geschäftsjahres mit rund
 US$/t sogar oberhalb des Benchmarks für . In Summe
überstieg das Angebot an Konzentraten der Minenindustrie die
wachsende Nachfrage der Hüttenindustrie.
Durch unser diversifiziertes Minen-Lieferantenportfolio mit lang-
fristigen Lieferverträgen und unser aktives Rohstoffmanagement
konnten wir die Versorgung unserer Produktionsanlagen über das
gesamte Geschäftsjahr hinweg sicherstellen und waren nur in
geringem Maße am Spotmarkt aktiv.
Bei den Recyclingrohstoffen entwickelte sich der für Aurubis im
Wesentlichen relevante europäische Markt im Geschäftsjahr
/ weitestgehend stabil. Trotz volatiler Metallpreise im
Berichtszeitraum gab es ein stabiles Mengenangebot an Altkupfer
in Europa. Einzelne Materialgruppen wie Schreddermaterialien
waren am Markt über Teile des Geschäftsjahres nur in geringerem
Umfang verfügbar, aufgrund der geringeren Produktion von Neu-
fahrzeugen und der entsprechend geringeren Verschrottung von
Altfahrzeugen. Die Verarbeitungsentgelte für Altkupfer bewegten
sich im Geschäftsjahr / volatil auf hohem und gegenüber
dem Vorjahr leicht erhöhtem Niveau. Für komplexe Recyclingma-
terialien wie Elektronikschrotte und industrielle Rückstände
herrschte im Berichts zeitraum mit Ausnahme einzelner Recycling-
materialien ein ebenfalls stabiles Mengenangebot. Die Verarbei-
tungsentgelte für komplexe Recyclingmaterialien verblieben ent-
sprechend auch im Geschäftsjahr / auf einem hohen
Niveau. Im Geschäftsjahr / hat Aurubis erneut mehr als
Mio. t Recyclingmaterialien ver arbeitet und trägt somit maßgeb-
lich zur Kreislaufwirtschaft von Metallen bei.
Der globale Markt für Schwefelsäure war im Geschäftsjahr
/ von einer rückläufigen Nachfrage bei sich reduzierendem
Preisniveau gekennzeichnet. Weiterhin hohe Energie- und Input-
kosten für die in Europa ansässige chemische und Düngemittel-
industrie führten zu einer Reduktion der europäischen Nachfrage
nach Schwefelsäure, bei gegenüber dem Vorjahr verbessertem
Angebot der europäischen Hüttenindustrie. Auch an den globalen
Märkten für Schwefelsäure zeichnete sich über weite Teile des
Geschäftsjahres ein ähnliches Bild wie in Europa ab. Entsprechend
dem verbesserten globalen Angebot an Schwefelsäure normali-
sierten sich die globalen Preisniveaus und lagen somit unterhalb
des sehr hohen Niveaus des vergangenen Geschäftsjahres.
Auf der Produktseite entwickelte sich die Nachfrage nach Gieß-
walzdraht im Zuge der anhaltenden Nachfrage der Kabelindustrie
zu Beginn des Geschäftsjahres sehr positiv und zeigte sich im
Verlauf des Geschäftsjahres weiter auf hohem Niveau. Die Nach-
frage nach hochreinen Stranggussformaten gab deutlich nach,
genauso wie die Nachfrage nach Flachwalzprodukten.
Das operative EBT des Segments MMR lag im Berichtsjahr bei
Mio.€ und damit unter dem Vorjahres niveau (Mio.€).
Höhere spezifische Raffinierlöhne für Altkupfer und sonstige
Recyclingmaterialien, ein gestiegener Durchsatz an Blisterkupfer
und Elektronikschrott sowie gesunkene Energiekosten wirkten
positiv auf das Segmentergebnis. Gegenläufig wirkten ein einsatz-
materialbedingt niedrigeres Metallergebnis bei rückläufigen
Metallpreisen, inflationsbedingt gestiegene Kosten sowie Anlauf-
kosten für die in Umsetzung befindlichen strategischen Projekte.
Das Segment CSP erzielte im Berichtsjahr ein operatives Ergebnis
vor Steuern (EBT) von Mio.€ (Vj.  Mio.€). Insbesondere
wirkten die finanziellen Auswirkungen aus Metallfehlbeständen
als Folge der gegen Aurubis gerichteten kriminellen Handlungen
im Berichtszeitraum negativ auf das operative EBT des Segments
CSP. Ferner wurde das Ergebnis im Vergleich zum Vorjahr positiv
beeinflusst durch deutlich gestiegene Schmelz- und Raffinierlöhne
für Konzentrate, höhere Einnahmen durch die Aurubis-Kupfer-
prämie, höhere Erlöse durch den Absatz von Gießwalzdraht bei
gestiegenen Formataufpreisen sowie leicht gestiegene Raffinier-
löhne für die Verarbeitung von Recyclingmaterialien. Negativ auf
das operative EBT wirkten im Vergleich zum Vorjahr ein deutlich
gesunkenes Metallergebnis bei rückläufigen Metallpreisen, deut-
lich niedrigere Erlöse aus dem Verkauf von Schwefelsäure auf-
grund gesunkener Absatzpreise und eine niedrigere Nachfrage
nach Flachwalzprodukten.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr haben wir wichtige Projekte
innerhalb der drei Säulen der Konzernstrategie vorangebracht und
weitere Investitionsentscheidungen getroffen.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
SICHERUNG UND STÄRKUNG DES KERNGESCHÄFTS
Mit dem Projekt Complex Recycling Hamburg (CRH) haben wir im
Dezember  eine weitere Investition in die Sicherung und
Stärkung des Kerngeschäfts der Aurubis veröffentlicht. Mit CRH
wird Aurubis künftig rund . t zusätzliches Recyclingmaterial
sowie in größerem Umfang interne, komplexe Hüttenzwischen-
produkte verarbeiten können und somit einen wertvollen Beitrag
zur Kreislaufwirtschaft von Metallen in Europa leisten. Durch die
Investition am Standort Hamburg wird künftig deutlich mehr
Wertschöpfung im Unternehmen verbleiben und weitere metal-
lurgische Kapazitäten werden geschaffen.
Ferner stärken wir unser Kern geschäft mit dem Ausbau der Elek-
trolysekapazität in Pirdop, Bulgarien. Hier investiert Aurubis in die
Erweiterung der Elektrolysekapazität, um die steigende Nachfrage
nach raffiniertem Kupfer durch die Energie- und Mobilitätswende
in Europa und weltweit bedienen zu können. Neben der reinen
Kapazitätserweiterung kann Aurubis mit der Erweiterung der Elek-
trolyse in Pirdop die Materialflüsse im Hüttennetzwerk weiter
optimieren, Logistikkosten einsparen und den damit verbundenen
CO-Fuß abdruck reduzieren. Wir planen die Inbetriebnahme für
die zweite Jahreshälfte .
Im Dezember  erfolgte der Spatenstich für eine neue, hydro-
metallurgische Recyclinganlage unseres Projekts ASPA (Advanced
Sludge Processing by Aurubis), welches zur weiteren Aufbereitung
von Anodenschlämmen dient. Mit dem Verfahren können mehr
Edelmetalle, wie Gold und Silber, aber auch Zinn aus dem Ano-
denschlamm ausgebracht werden. Die Inbetriebnahme dieser
Anlage wird im Geschäftsjahr / erfolgen.
Der Spatenstich für das Projekt BOB (Bleed Treatment Olen
Beerse) erfolgte ebenfalls im Berichtszeitraum. Diese Anlage wird
ebenfalls in einem hydrometallurgischen Prozess wertvolle
Metalle wie Nickel und Kupfer aus den Elektrolytströmen gewin-
nen und somit die Metallausbringung des Hüttenverbunds noch
weiter optimieren. Die Inbetriebnahme wird für die . Hälfte des
Geschäftsjahres / erwartet.
WACHSTUM IM BEREICH RECYCLING VERFOLGEN
Am .. haben wir die zweite Ausbaustufe des seit
Juni  im Bau befindlichen und nach dem modularen System
konzipierten Recyclingwerks Aurubis Richmond im US-Bundes-
staat Georgia bekannt gegeben. Aurubis Richmond wird nach
Fertigstellung der zweiten Ausbaustufe jährlich rund . t
komplexes Recyclingmaterial zu . t Blisterkupfer verarbei-
ten. Im Geschäftsjahr / konnten bereits wesentliche Bau-
abschnitte abgeschlossen werden. Die Inbetriebnahme des ersten
Moduls soll in der zweiten Jahreshälfte  erfolgen. Mit der
Technologie und den Verarbeitungsmöglichkeiten unseres Recyc-
lingsystems sehen wir uns als Vorreiter für nachhaltiges Multime-
tall-Recycling in den USA. Gleichzeitig eröffnen wir mit unserem
Werk auch die Perspektive auf weiteres Wachstum entlang der
metallurgischen Wertschöpfungskette in den USA.
INDUSTRIELLE VORREITERROLLE IM BEREICH
NACHHALTIGKEIT
Auch im Bereich der Nachhaltigkeit, einer Säule unserer Konzern-
strategie, haben wir wichtige Maßnahmen und Projekte zur
Erreichung unserer Nachhaltigkeits-KPIs beschlossen und weiter
vorangetrieben.
Am Standort in Hamburg investieren wir  in neue Anoden-
öfen, um den Einsatz von Wasserstoff anstelle von Erdgas zu
ermöglichen. Der Umbau erfolgt im Rahmen des für Frühjahr
 angesetzten turnusmäßigen Wartungsstillstands des Werks
in Hamburg.
Am Standort in Pirdop investieren wir in die Erweiterungsstufen
 und  des Photovoltaikparks und somit in die Erweiterung der
Produktionskapazität unserer Eigenstromerzeugung. Die Anlage
wird planmäßig  in Betrieb gehen.
Im Rahmen der Erweiterung unseres Industriewärmeprojekts in
Hamburg werden nach der Fertigstellung zusätzlich jährlich bis
zu . t CO-Emissionen vermieden und ab Ende  rund
. Haushalte mit CO-freier industrieller Abwärme von
Aurubis beliefert.
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Nach unseren bereits durch die Copper Mark zertifizierten Stand-
orten in Pirdop, Hamburg und Lünen hat nun auch der Standort in
Olen den Zertifizierungsprozess durch die Copper Mark im Sep-
tember  erfolgreich abgeschlossen und trägt nun auch das
Gütesiegel für Nachhaltigkeit in der Kupferbranche. Die Standorte
Beerse und Stolberg haben sich entschlossen, nun ebenfalls den
Zertifizierungs prozess zu durchlaufen. Aurubis Stolberg startet als
erstes Walzwerk überhaupt diesen Prozess und hofft, diesen zum
Sommer  abzuschließen.
Neben einem Konsortialkredit und einem Schuldscheindarlehen
hat Aurubis auch im abgelaufenen Geschäftsjahr weitere Finanzie-
rungsinstrumente an die Nachhaltigkeitsbewertung von EcoVadis
gekoppelt. Ein zusätzliches Factoring-Programm (Verkauf von
Forderungen) mit einem Volumen von zunächst  Mio. € über
drei Jahre und der avisierten sukzessiven Erhöhung auf bis zu
Mio.€ ist ebenfalls an die jährliche Nachhaltigkeitsbewer-
tung gekoppelt. Ferner wurde die bisherige Konsortialkreditlinie
von bisher Mio. € auf  Mio. € aufgestockt. Somit unter-
streichen wir die Bedeutung nachhaltigen Handelns als wesent-
liche Säule der Unternehmensstrategie und verknüpfen diese wei-
ter mit den Finanzierungsstrukturen des Konzerns.
Unsere Fortschritte in allen Bereichen der Nachhaltigkeit werden
von Ratingagenturen bestätigt. Unsere ESG-Rating-Ergebnisse
haben wir auf unseren Internet seiten veröffentlicht, darunter
beispielsweise das aktualisierte und verbesserte ESG-Rating von
EcoVadis
www.aurubis.com/verantwortung/kennzahlen-und-
berichterstattung
.
Das Geschäftsjahr / stellte uns vor vielfältige Heraus-
forderungen. Neben der Aufarbeitung von Aufgaben in der
Arbeitssicherheit und der Überarbeitung unserer Systeme der
Prozess- und Werkssicherheit werden wir unsere Wachstums-
strategie weiter verfolgen – gestützt durch unser robustes
Geschäfts modell und eine äußerst solide finanzielle Aufstellung.
In der Umsetzung unserer Wachstumsstrategie konnten wir im
vergangenen Geschäftsjahr sehr gute Fortschritte machen und
werden im Geschäftsjahr / planmäßig die ersten Projekte
in Betrieb nehmen. Mit der Stärkung des Kerngeschäfts und der
Verfolgung von Wachstumsoptionen im Recycling setzen wir
wichtige Akzente für den künftigen Erfolg des Konzerns. Aurubis
steht für erfolgreiches Wachstum und Nachhaltigkeit.
Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage
derAurubis AG
ALLGEMEINE INFORMATIONEN
Ergänzend zur Berichterstattung für den Aurubis-Konzern erläu-
tern wir im Folgenden die Entwicklung der Aurubis AG. Die
Aurubis AG ist das Mutterunternehmen des Aurubis- Konzerns
mitSitz in Hamburg sowie Produktionsstandorten in Hamburg
und Lünen. Die Geschäftstätigkeit umfasst neben der Steuerung
des Aurubis- Konzerns insbesondere auch die Primärkupfererzeu-
gung und das Recycling sowie die Produktion von Kupferproduk-
ten und Edel metallen. Der Einzelabschluss der Aurubis AG wird
nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuchs (HGB) und des
Aktiengesetzes (AktG) aufgestellt. Die wesentlichen Unterschiede
zu dem nach IFRS-Grundsätzen aufgestellten Konzernabschluss
liegen in der Bilanzierung des Anlagevermögens, der Bewertung
des Vorrats vermögens, der Bewertung der Finanz instrumente
sowie der Bilanzierung von Pensionsrückstellungen.
Die Steuerung im Aurubis-Konzern erfolgt gesellschaftsüber-
greifend auf Konzernebene nach Segmenten mit den finanziellen
Leistungsindikatoren „operatives EBT“ sowie „operativer ROCE“.
Dies trifft auch auf die operativen Aktivitäten der Aurubis AG
zu, die ein wesentlicher Bestandteil des Konzerns sind. Insofern
repräsentieren die Entwicklung und die Prognose der finanziellen
Leistungs indikatoren auf Ebene der Segmente und des Gesamt-
konzerns gleichzeitig die Entwicklung und die Prognose der
Aurubis AG als Einzelgesellschaft.
Die Analyse der Entwicklung der genannten finanziellen Leis-
tungsindikatoren im Geschäftsjahr sowie deren Pro gnose für das
Folgejahr sind im Wirtschaftsbericht sowie im Prognosebericht
fürden Gesamtkonzern dargestellt. Aus sagen zur Risikosituation
und zu den Chancen finden sich im Risiko- und Chancenbericht
des Konzerns.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
ERTRAGSLAGE
Gewinn- und Verlustrechnung
in Mio.€ / /
Umsatzerlöse . .
Bestandsveränderungen/
aktivierte Eigenleistungen
-

Sonstige betriebliche Erträge


Materialaufwand
-.
-

.

Rohertrag  
Personalaufwand
-
-

Abschreibungen auf immaterielle
Vermögensgegenstände und
Sachanlagen
-
-

Sonstige betriebliche Aufwendungen
-
-

Betriebsergebnis (EBIT) - -
Finanzergebnis


Ergebnis der gewöhnlichen
Geschäftstätigkeit (EBT)  
Steuern
-
-

Jahresüberschuss  
Der Geschäftsverlauf der Aurubis AG war im Geschäftsjahr
/ durch kriminelle Handlungen beeinflusst. Die aktuellen
Erkenntnisse und die Auswirkungen auf die Ertrags-, Vermögens-,
Finanzlage der Aurubis AG werden im Einzelnen im Kapitel Wirt-
schaftliche Entwicklung des Aurubis-Konzerns dargestellt. Beider
Erläuterung der entsprechenden Bilanz- und GuV-Posten Wirt-
schaftliche Entwicklung des Aurubis- Konzerns, bei denen eine
Vergleichbarkeit mit den Vor jahreszahlen aufgrund dieser Hand-
lungen nur eingeschränkt möglich ist, wird auf die zusätzlichen
Erläuterungen in diesem Kapitel entsprechend verwiesen.
Die operative Geschäftstätigkeit war positiv beeinflusst durch
gestiegene Schmelz- und Raffinierlöhne für Konzentrate und eine
deutlich höhere Aurubis-Kupferprämie bei weiterhin hoher Nach-
frage nach Gießwalzdraht. Auch niedrigere Energiekosten auf-
grund gesunkener Preise für Gas und Strom wirkten sich positiv
auf das Ergebnis aus. Gegenläufig wirkten ein niedrigeres Metall-
ergebnis, deutlich reduzierte Schwefelsäureerlöse sowie infla-
tionsbedingt gestiegene Kosten.
Die Umsatzerlöse verminderten sich im Berichtsjahr um
Mio.€ auf . Mio. € (Vj. . Mio. €). Dies ist insbeson-
dere auf gesunkene Metallpreise für Kupfer und auf gesunkene
Absatzmengen im Bereich Stranggussformate sowie auf gesun-
kene Erlöse für Schwefelsäure zurückzuführen.
Die Materialaufwandsquote (Materialaufwand / (Umsatzerlöse +
Bestandsveränderungen)) blieb gegenüber dem Vorjahr unverän-
dert bei , %, war jedoch erheblich negativ beeinflusst durch
die im Kapitel Wirtschaftliche Entwicklung des Aurubis-Konzerns
dargestellten finanziellen Auswirkungen der kriminellen Handlun-
gen im Geschäftsjahr. Kompensierend wirkten dagegen insbeson-
dere auf der Ertragsseite höhere Kupferprämien und Formatauf-
schläge sowie der Verkauf von CO-Zertifikaten. Des Weiteren
belasteten die Aufwendungen im Zusammenhang mit dem Groß-
stillstand am Standort Hamburg die Materialaufwandsquote des
Vorjahres.
Die sonstigen betrieblichen Erträge stiegen um  Mio. € auf
Mio. € (Vj.  Mio. €). Sie enthalten im Geschäftsjahr positive
Währungsdifferenzen in Höhe von  Mio. € (Vj. Mio.€). Den
gestiegenen positiven Währungsdifferenzen aus der Bewertung
und Realisierung von Fremdwährungsforderungen und -verbind-
lichkeiten im Wesentlichen in US$ stehen negative Währungs-
differenzen in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen gegen-
über. Daneben enthalten die sonstigen betrieblichen Erträge
periodenfremde Erträge in Höhe von  Mio. € (Vj. Mio. €).
Diese betreffen neben Strompreiskompensationszahlungen in
Höhe von  Mio. € auch Erträge aus der Auflösung von Rückstel-
lungen in Höhe von  Mio. €. Des Weiteren wurden Erträge aus
einer bilanzierten Versicherungserstattung in Zusammenhang mit
den kriminellen Handlungen im aktuellen Geschäftsjahr, die im
Kapitel Wirtschaftliche Entwicklung des Aurubis- Konzerns näher
erläutert werden, in Höhe von Mio. € erfasst. Unter Berück-
sichtigung der aktivierten Eigenleistungen erhöhte sich der Roher-
trag insgesamt um  Mio. € auf  Mio. € (Vj. Mio. €).
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Der Personalaufwand verminderte sich im abgelaufenen
Geschäftsjahr um  Mio. € auf  Mio. €. Zurückzuführen ist
dies insbesondere auf die im Vorjahr höheren Aufwendungen für
Altersversorgung in Höhe von  Mio. € sowie auf gesunkene
Rückstellungen für erfolgsabhängige Bonuszahlungen. Im Gegen-
zug erhöhten sich die Aufwendungen für Löhne und Gehälter
aufgrund von Tarifsteigerungen sowie die Aufwendungen für tarif-
sowie betriebsbedingte Einmalzahlungen.
Die Abschreibungen auf das Anlagevermögen erhöhten sich um
Mio. € auf  Mio. € (Vj.  Mio. €). Dies betrifft v.a. die Berei-
che der technischen Anlagen und Maschinen sowie der Gebäude.
Die Erhöhung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen um
Mio. € resultiert im Wesentlichen aus gestiegenen Aufwendun-
gen aus negativen Währungsdifferenzen in Höhe von  Mio. €
(Vj.  Mio. €) sowie den gestiegenen Beratungsaufwendungen in
Höhe von Mio. € (Vj.  Mio. €). Den negativen Währungs-
differenzen aus der Bewertung und Realisierung von Fremdwäh-
rungsforderungen und -verbindlich keiten stehen positive Wäh-
rungsdifferenzen in den sonstigen betrieblichen Erträgen
gegenüber. Darüber hinaus stiegen die sonstigen betrieblichen
Aufwendungen durch höhere Aufwendungen für Beratungen
sowie IT-Dienstleistungen. Zusätzlich wurde hier die Wertberichti-
gung einer Forderung gegenüber der Cablo GmbH in Höhe von
, Mio. € erfasst.
Unter Berücksichtigung der Personalaufwendungen, der Abschrei-
bungen und der sonstigen betrieblichen Aufwendungen ergab
sich ein Betriebsergebnis (EBIT) in Höhe von - Mio. € (Vj.
-Mio. €).
Das Finanzergebnis betrug im Berichtsjahr  Mio. € (Vj.
Mio.€). Hierin enthalten sind neben Dividenden von Tochter-
unternehmen in Höhe von  Mio. € (Vj.  Mio. €) auch
Abschreibungen auf die Beteiligungsbuchwerte der Cablo GmbH
in Höhe von  Mio. €. Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden dar-
über hinaus die bis dahin verbliebenen Wertpapiere des Anlage-
vermögens mit einem Verkaufserlös in Höhe von  Mio. € sowie
einem daraus resultierenden Ertrag in Höhe von  Mio. €
veräußert.
Nach Berücksichtigung eines Steueraufwands von  Mio. €
(Vj.Mio. €) ergibt sich ein Jahresüberschuss von  Mio. €
(Vj.Mio. €). Der im Verhältnis deutlich gestiegene Steuer-
aufwand resultiert im Wesentlichen aus Steuern für Vorjahre.
VERMÖGENSLAGE
Das Anlagevermögen erhöhte sich im Geschäftsjahr um
Mio.€ auf . Mio. € (Vj. . Mio. €).
Die Zugänge zu immateriellen Vermögensgegenständen und
Sachanlagen betrugen im Berichtsjahr  Mio. €. Sie umfassen
v.a. Investitionen im Zusammenhang mit den Projekten Industrie-
wärmeversorgung Hamburg und Complex Recycling Hamburg
(CRH), dem geplanten Wartungsstillstand der Primärkupfererzeu-
gung  in Hamburg und der Modernisierung der Elektrolyse
am Standort Lünen.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr erwarb die Aurubis AG mit Kauf-
vertrag vom ..  % der Anteile an der Librec AG,
Biberist, Schweiz, im Wert von  Mio. €. Daneben entstand im
Geschäftsjahr aus der Werthaltigkeitsprüfung der Finanzanlagen
ein Abschreibungsbedarf auf den Beteiligungsbuchwert der Cablo
GmbH in Höhe von  Mio. €, welcher unter den Beteiligungen
ausgewiesen wird.
Das Vorratsvermögen sank im abgelaufenen Geschäftsjahr um
Mio. € auf . Mio. € (Vj. . Mio. €). Die Minderung resul-
tiert im Wesentlichen aus dem Abbau von Rohstoffen in Höhe
von  Mio. € und von fertigen Erzeugnissen und Waren in Höhe
von Mio.€. Maßgeblich hierfür sind geringere Bestände an
Kupferkonzentraten aufgrund von Lieferverzögerungen im
Panama kanal sowie der Abbau des Vorrats an gekauften Anoden,
die im Vorjahr im Rahmen des Wartungsstillstands am Standort
Hamburg aufgebaut wurden. Gegenläufig erhöhten sich die
Bestände an unfertigen Erzeugnissen um  Mio. € aufgrund
gestiegener edelmetallhaltiger Anoden- und Anodenschlamm-
bestände. Im Rahmen der Bewertung der Metallbestände ergaben
sich Abschreibungen auf den niedrigeren Tageswert in Höhe von
 Mio. €.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind gegenüber
dem Vorjahr mit  Mio. € nahezu unverändert. Während die
Forderungen in den Bereichen des Gießwalzdrahts sowie im
Bereich der Edelmetalle anstiegen, sanken gleichzeitig die Forde-
rungen im Bereich der Stranggussformate. Der Gesamtbetrag, der
im Rahmen von Factoring-Vereinbarungen verkauften Forderun-
gen erhöhte sich um Mio. € auf  Mio. € (Vj.  Mio. €).
Bei den Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen und
Beteiligungen erhöhten sich insbesondere die Forderungen aus
dem Finanzverkehr um  Mio. €, während die Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen um  Mio. € sanken.
Die sonstigen Vermögensgegenstände erhöhten sich im Wesent-
lichen, aufgrund gestiegener Forderungen aus einer bilanzierten
Versicherungserstattung im Zusammenhang mit den kriminellen
Handlungen in Höhe von  Mio. € auf  Mio. €.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden unter der Position „Aktive
Rechnungsabgrenzungsposten“ Anzahlungen auf einen Vertrag
zur Belieferung des Standortes Lünen mit Sauerstoff in Höhe von
Mio. € geleistet.
Insgesamt sank die Bilanzsumme gegenüber dem Vorjahr um
Mio. € auf . Mio. €. Der Anteil des Anlagevermögens an
der Bilanzsumme beträgt  % (Vj.  %). Während der Anteil der
Vorräte von  % im Vorjahr leicht auf  % im abgeschlossenen
Geschäftsjahr sank, erhöhte sich der Anteil der Forderungen und
sonstigen Vermögensgegenstände auf  % (Vj.  %). Der Anteil
der flüssigen Mittel an der Bilanzsumme sank auf  % (Vj.  %).
Die Höhe des Eigenkapitals beträgt zum .. . Mio. €
(Vj. . Mio. €). Die Veränderung des Eigenkapitals ergibt sich
zum einen aus dem Ergebnis des abgelaufenen Geschäftsjahres
von  Mio. €, zum anderen aus der Auszahlung einer Dividende
in Höhe von  Mio. €. Die Eigenkapitalquote beträgt  % (Vj.
%).
Die Rückstellungen erhöhten sich insgesamt um  Mio. € auf
Mio. €. Ursächlich hierfür waren gestiegene Pensionsrück-
stellungen, die sich um  Mio. € auf  Mio. € erhöhten, sowie
Rückstellungen für Umweltschutzmaßnahmen, die um  Mio. €
auf  Mio. € stiegen. Die Rückstellungen für schwebende
Geschäfte erhöhten sich um  Mio. € auf  Mio. €, insbeson-
dere für Rückstellungen im Zusammenhang mit einer Vereinba-
rung zum langfristigen Bezug von Strom. Die Steuerrückstellun-
gen stiegen im abgelaufenen Geschäftsjahr um  Mio. €.
Gegenläufig sanken Personalrückstellungen um  Mio. €. Dies ist
auf die erfolgsbezogenen Personalrückstellungen aufgrund der
gesunkenen Ergebnislage sowie auf die Rückstellungen für Alters-
teilzeit aufgrund von Auszahlungen in der passiven Phase der
Altersteilzeit zurückzuführen. Daneben sanken auch die Rückstel-
lungen für ausstehende Rechnungen um  Mio. €.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind gegenüber
dem Vorjahr um  Mio. € gesunken. Der Rückgang entfällt
insbesondere mit  Mio. € auf die Tilgung eines Schuldschein -
darlehens.
Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen erhöhten
sich um  Mio. € auf  Mio. € (Vj.  Mio. €). Der Grund für
diesen Anstieg sind v. a. höhere Verbindlichkeiten für Konzentrat-
lieferungen im Bereich der Rohhütte Werk Ost (RWO). Zu den
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen verweisen wir
zusätzlich auf die Ausführungen im Kapitel Wirtschaftliche Ent-
wicklung des Aurubis-Konzerns.
Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und
Beteiligungen in Höhe von . Mio. € (Vj. . Mio. €) enthal-
ten neben Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in
Höhe von  Mio. € (Vj.  Mio. €) Verbindlichkeiten aus dem
Finanzverkehr mit den Tochtergesellschaften in Höhe von
.Mio. € (Vj. . Mio. €).
Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Die sonstigen Verbindlichkeiten reduzierten sich von  Mio. €
auf  Mio. €, insbesondere aufgrund gesunkener Margin Calls
welche sich um  Mio. € auf  Mio. € reduzierten.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden unter der Position
„Passive Rechnungsabgrenzungsposten“ Zuschüsse für das Projekt
Industriewärmeversorgung Hamburg in Höhe von  Mio. €
erfasst. Diese werden über die Vertragslaufzeit der Energieliefe-
rung erfolgswirksam vereinnahmt.
Bilanzstruktur der Aurubis AG
in% .. ..
Anlagevermögen


Vorräte


Forderungen etc.


Flüssige Mittel


 
Eigenkapital


Rückstellungen


Verbindlichkeiten


 
Aurubis setzt Anlagengegenstände ein, die im Rahmen von Lea-
singverträgen genutzt und nicht bilanziert werden. Die künftigen
finanziellen Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen
betragen  Mio. €.
FINANZLAGE
Die Netto-Finanzverbindlichkeiten betrugen zum ..
Mio. € (Vj.  Mio. €). Sie setzen sich aus den Verbindlich-
keiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von Mio. € (Vj.
Mio. €) sowie aus dem Saldo der Forderungen und
Verbindlich keiten aus der Refinanzierung der Tochterunterneh-
men in Höhe von  Mio. € (Vj. . Mio. €) und unter Abzug
der liquiden Mittel in Höhe von  Mio. € (Vj.  Mio. €)
zusammen.
Zwischen der Aurubis AG und ihren Tochtergesellschaften beste-
hen Cash-Pool-Vereinbarungen. Für eine weitere Analyse der
Liquiditätslage der Aurubis AG wird auf die Erläuterungen zur
Finanzlage des Aurubis-Konzerns verwiesen. Die Finanzierung
der Aurubis AG war jederzeit sichergestellt.
Neben den Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten
verfügte die Aurubis AG über ungenutzte Kreditlinien und damit
über ausreichende Liquiditätsreserven. Hierbei wurde im abge-
laufenen Geschäftsjahr des bestehende Konsortialkredit um
Mio.€ auf  Mio. € aufgestockt. Darüber hinaus nutzte die
Aurubis AG den regresslosen Verkauf von Forderungen im Rah-
men von Factoring-Vereinbarungen als Finanzierungsinstrument.
Investitionen
An den Standorten Hamburg und Lünen wurden im abgelaufenen
Geschäftsjahr  Mio. € (Vj.  Mio. €) in immaterielle Vermö-
genswerte und Sachanlagen investiert. Die Investitionen stehen
v.a. im Zusammenhang mit den Projekten Industriewärmeversor-
gung Hamburg, Complex Recycling Hamburg (CRH), dem geplan-
ten Wartungsstillstand der Primärkupfererzeugung  in
Hamburg und der Modernisierung der Elektrolyse am Standort
Lünen. Daneben wurden Investitionen in diverse Infrastruktur-
und Verbesserungsmaßnahmen in den Werken Hamburg und
Lünen vorgenommen.
 Zusammengefasster Lagebericht
Wirtschaftsbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Risiko- und Chancenbericht
Integriertes Risiko- und
Chancenmanagement
Risiken und Chancen sind Bestandteile unserer wirtschaftlichen
Aktivitäten, ohne die ein unternehmerischer Erfolg nicht möglich
ist. Dies gilt umso mehr in Zeiten neuer krimineller Bedrohungen,
anhaltender geopolitischer Krisen und instabiler weltwirtschaftli-
cher Entwicklung. Im Rahmen unserer operativen Geschäftstätig-
keit sowie der strategischen Steuerung wägen wir Chancen und
Risiken gegeneinander ab und achten auf ein ausgewogenes
Verhältnis. Insbesondere versuchen wir, Chancen und Risiken
möglichst frühzeitig zu identifizieren und zu evaluieren. Diesen
Ansatz haben wir auch im vergangenen Geschäftsjahr genutzt
und weiterentwickelt.
Die Risiko- und Chancensituation der Aurubis AG ist wesentlich
durch die Risiko- und Chancensituation des Aurubis-Konzerns
geprägt. Insoweit gelten die Aussagen zur Gesamtbewertung der
Risiko- und Chancensituation durch die Unternehmensleitung
auch als Zusammenfassung der Risiko- und Chancensituation der
Aurubis AG.
Risikomanagementsystem
Unser Risikomanagement hat zum Ziel, die mit unserem Geschäft
verbundenen Risiken mithilfe eines auf unsere Aktivitäten zuge-
schnittenen Risikomanagementsystems (RMS) zu steuern und
zuüberwachen. Das frühzeitige Erkennen und die Beobachtung
der Entwicklung sind dabei von besonderer Bedeutung. Darüber
hinaus streben wir danach, negative Ergebniseinflüsse aus dem
Eintreten dieser Risiken grundsätzlich durch geeignete und
betriebswirtschaftlich sinnvolle Maßnahmen zu begrenzen.
Das Risikomanagement ist Bestandteil der zentralen sowie dezen-
tralen Planungs-, Steuerungs- und Kontrollprozesse und umfasst
alle wesentlichen Standorte, Geschäftsbereiche und Zentral-
funktionen des Aurubis-Konzerns. Das Planungs- und Steuerungs-
system, die Risikoberichterstattung, eine offene Kommunikations-
kultur sowie Risikoreviews an den Standorten schaffen
Risikobewusstsein und Transparenz bezüglich unserer Risiko-
situation und fördern unsere Risikokultur.
Für die Standorte, Geschäftsbereiche und Zentralfunktionen sind
Risikomanagementbeauftragte benannt, die miteinander vernetzt
sind. Die Steuerung des Netzwerks erfolgt über die Konzern-
zentrale. Neben den Risikomanagementbeauftragten ist im
Aurubis-Konzern eine Konzern-Risikomanagementfunktion etab-
liert. Das RMS ist in einer Konzernrichtlinie dokumentiert.
Die standardmäßige Risikoberichterstattung erfolgt quartalsweise
„bottom-up“ anhand eines konzernweit einheitlichen Berichtsfor-
mats. In diesem Format sind die identifizierten und über einem
definierten Schwellenwert liegenden Risiken erläutert. Ihre Ein-
trittswahrscheinlichkeit und die Höhe ihres Schadensausmaßes
werden beurteilt sowie eingesetzte Instrumente und Maßnahmen
zu deren Steuerung benannt. Die an die Konzernzentrale gemel-
deten Risiken werden durch die Konzern-Risikomanagementfunk-
tion evaluiert, qualitativ zu wesentlichen Risikoclustern aggregiert
und an den Gesamtvorstand berichtet. Der Bericht stellt gleichzei-
tig die Grundlage für den Bericht an das Audit Committee sowie
die externe Risikoberichterstattung dar.
Potenzieller Ergebniseffekt
inMio.€
> > > >
Wahrscheinlichkeit
hoch mittel mittel hoch hoch
mittel gering mittel mittel hoch
gering gering gering mittel mittel
unwahrscheinlich gering gering gering mittel
In der quartalsweisen Berichterstattung an den Vorstand und das
Audit Committee werden die qualitativ aggregierten Risikocluster
unter Berücksichtigung der risikosteuernden Maßnahmen (Netto-
betrachtung) anhand ihrer Eintrittswahrscheinlichkeit und des
potenziellen Ergebniseffekts gemäß den in der Tabelle skizzierten
Bandbreiten beurteilt und als „gering“, „mittel“ oder „hoch“
klassifiziert.
Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Unabhängige Überwachung
Das RMS unterliegt einer regelmäßigen Überwachung und
Prüfung. So überwacht die Interne Revision durch systematische
Prüfungen das Risikomanagement. Als prozessunabhängige Ins-
tanz trägt sie zur Ordnungsmäßigkeit sowie Verbesserung der
Geschäftsprozesse und zur Wirksamkeit der installierten Systeme
und Kontrollen bei.
Daneben prüft der Abschlussprüfer unser Risikofrüherkennungs-
system auf die Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften. Er
berichtet das Prüfungsergebnis an den Vorstand sowie den
Aufsichtsrat (Audit Committee).
Darüber hinaus befasst sich das Audit Committee (Prüfungsaus-
schuss) intensiv mit Fragen des Risikomanagements. Zusammen
mit dem Vorstand informiert die Konzern-Risikomanagement-
funktion das Gremium regelmäßig über die aktuellen
Entwicklungen.
Erläuterung der relevanten Risiken
Im Folgenden werden die mit unserem Geschäft verbundenen
Risiken gemäß unseren Risikoclustern erläutert. Zudem werden
wesentliche Maßnahmen und Instrumente dargestellt, mit denen
wir diesen Risiken entgegentreten. Auf Risiken sowie risikorele-
vante Sachverhalte, die wir nach heutiger Einschätzung potenziell
als „mittel“ bis „hoch“ klassifizieren, wird gesondert hingewiesen.
VERSORGUNG UND PRODUKTION
Die Versorgung unserer Produktionsanlagen mit Rohstoffen und
die Verfügbarkeit der Anlagen sind für den Aurubis-Konzern von
zentraler Bedeutung. Die damit verbundenen Risiken begrenzen
wir mit folgenden Maßnahmen:
Um die Versorgung unserer Anlagen mit Kupferkonzentraten
abzusichern, haben wir langfristige Verträge mit einer Vielzahl von
Konzentratlieferanten aus unterschiedlichen Ländern abgeschlos-
sen. Auf diese Weise gelingt es uns, das Risiko von Produktions-
beeinträchtigungen durch mögliche Lieferausfälle zu reduzieren.
Wir konnten im abgelaufenen Geschäftsjahr eine vollständige
Versorgung unserer Primärhütten mit Konzentraten sicherstellen.
Die langfristige Ausrichtung unserer Lieferverträge begrenzt
zudem das Risiko volatiler Schmelz- und Raffinierlöhne auf den
Spotmärkten.
Bei der Rohstoffverfügbarkeit für unsere Recyclinganlagen sehen
wir trotz unseres umfangreichen internationalen Lieferantennetz-
werks weiterhin Versorgungsrisiken für das Geschäftsjahr
/. Wir sehen insbesondere die Schrottsammelaktivitäten
und damit einhergehend auch die Schrottverfügbarkeiten negativ
beeinflusst durch die schwierige konjunkturelle Lage in Europa.
Insgesamt ist festzuhalten, dass die Vorhersagemöglichkeit bezüg-
lich der Verfügbarkeit von Recyclingmaterialien kurzfristiger Ver-
einbarungen an diesen Märkten weiterhin eingeschränkt bleibt.
Wir wollen dieser Entwicklung mit einer Erhöhung des Marktan-
teils und einer damit einhergehenden geografischen Diversifizie-
rung begegnen, sind uns aber gleichzeitig bewusst, dass dadurch
die Volatilität in den Raffinierlöhnen für Altkupfer weiter zuneh-
men kann.
Die Materialversorgung der Anlagen zur Herstellung von Kupfer-
produkten erfolgt hauptsächlich mit den im eigenen Konzern
hergestellten Kupferkathoden. Dies ermöglicht uns, eine höhere
Wertschöpfung zu generieren und gleichzeitig die Qualität der
Kupferprodukte während des gesamten Prozesses zu steuern.
Produktionsrisiken begegnen wir mit dem Asset Life Cycle
Management und vorausschauenden Wartungsarbeiten, welche
das Auftreten ungeplanter Produktionsstillstände reduzieren.
Außerdem begegnen wir dem Risiko von Betriebsstörungen mit
regelmäßigen Wartungsarbeiten und dem Vorhalten kritischer
Ersatzteile.
Wir haben zudem organisatorische Maßnahmen ergriffen, die
der Bewältigung potenzieller Betriebsstörungen dienen, welche
beispielsweise durch Ereignisse wie Hochwasser oder Feuer ent-
stehen können. Wir untersuchen regelmäßig alle Standorte hin-
sichtlich möglicher Risiken in Bezug auf Starkregenereignisse und
Überschwemmungen. So liegt unser Stammwerk in Hamburg
im Gebiet des Hamburger Hafens und ist durch umfangreiche
Flutschutzmaßnahmen (sog. Polder) gegen Hochwasserstände
geschützt. Darüber hinaus existieren u. a. Alarmpläne und durch
regelmäßig durchgeführte Übungen schulen wir unsere
Mitarbeiter.
 Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Um das Risiko eines potenziellen Produktionsausfalls aufgrund
einer möglichen Gasmangellage, hervorgerufen durch reduzierte
Liefermengen Russlands, zu reduzieren, wurden unsere Anlagen
ertüchtigt und ermöglichen nun den alternativen Betrieb mit LPG
bzw. Heizöl. Diese Maßnahmen können ggf. auch dazu beitragen,
den industriellen Gasverbrauch in Deutschland zu senken und
somit einen Beitrag leisten, die Versorgungssicherheit mit Erdgas
auch in den kommenden Jahren sicherzustellen. Wir weisen in die-
sem Zusammenhang auf unsere Ausführungen im Abschnitt
„Energie und Klima“ hin. Das Risiko potenzieller Stromausfälle
infolge von Instabilität des Netzes ist aufgrund der Abschaltung
von Grundlastkraftwerken nach wie vor tendenziell erhöht. Wir
arbeiten an Maßnahmen, die die Auswirkungen eines solchen
„Blackouts“ auf unsere Produktionsanlagen minimieren und uns
indie Lage versetzen, unsere Anlagen zügig wieder in Betrieb
nehmen zu können, sobald das Stromnetz wieder stabil ist. Inzwi-
schen haben wir die Elektrolyse in Hamburg und Lünen ertüchtigt
und können diese nun flexibler an die Netzlast anpassen. Damit
sind wir in der Lage, Regelenergie für die Übertragungsnetzbetrei-
ber bereitzustellen, und leisten damit einen wertvollen Beitrag zur
Sicherung eines stabilen Netzbetriebs.
Außerhalb Deutschlands beobachten wir die Versorgungssituation
ebenfalls sehr genau, sehen jedoch aufgrund diversifizierter
Versorgungsquellen mit Erdgas in unseren weiteren Produktions-
ländern, wie Belgien, Spanien, Bulgarien oder den USA, keinen
Handlungsbedarf einer Umstellung der Produktion auf alternative
Energiequellen.
Unter Berücksichtigung der beschriebenen Maßnahmen stufen
wir aus heutiger Sicht das Risiko einer unzureichenden Rohstoff-
versorgung als „mittel“ ein. Auch das Risiko einer stark einge-
schränkten Verfügbarkeit unserer Produktionsanlagen stufen wir
weiterhin als „mittel“ ein.
Logistikrisiken begegnen wir durch ein sorgfältiges, mehrstufiges
Auswahl- und Bewertungsverfahren für Dienstleister, durch wei-
testgehende Vermeidung von Single Sourcing und den präventi-
ven Aufbau von Back-up-Lösungen. Insbesondere für unseren
Standort in Pirdop haben wir alternative Versorgungskonzepte
erarbeitet, um auf andere Transportwege auszuweichen, sollten
Verschiffungen durch den Bosporus und das Schwarze Meer,
bedingt durch den Angriffskrieg auf die Ukraine, temporär nicht
zur Verfügung stehen. Die Auswirkungen weltweiter Liefer-
engpässe sind weiterhin spürbar. Wir arbeiten kontinuierlich
daran, durch eine beschleunigte Informationsverarbeitung in der
Lieferkette alternative Szenarien vorzuhalten, die jeweils eine opti-
mierte Versorgung ermöglichen. Die für uns relevanten Schiffsbe-
wegungen von Schüttgut- und Containerfrachtern überwachen
wir kontinuierlich, um Ankunftsverschiebungen frühzeitig zu
erkennen und deren Auswirkung gering zu halten. Wir greifen auf
ein internationales Netzwerk an qualifizierten Dienstleistern
zurück und beugen z. B. wetter- bzw. kapazitätsbedingten Risiken
in der Transportkette vor, indem wir Ausfallrisiken durch vertragli-
che Regelungen zum Vorhalten entsprechender Alternativen mini-
mieren. Die zum Teil eingeschränkte Passierbarkeit des Panama-
kanals wird von uns kontinuierlich beobachtet. Vorbeugend haben
wir die Konzentratbestände für unsere Standorte in Hamburg und
Pirdop temporär angehoben, um mögliche Schiffsverspätungen zu
kompensieren.
KRIMINELLE HANDLUNGEN
Die gegen Aurubis gerichteten kriminellen Handlungen haben ins-
besondere aufgrund des hohen Grads an Organisation und krimi-
neller Energie der Akteure gezeigt, dass wir aufgrund unserer
exponierten Stellung im Edelmetallgeschäft das Ziel für (organi-
sierte) Kriminalität mit potenziell signifikanten Vermögensschäden
zum Nachteil von Aurubis sein können.
Der Vorstand hat nach Bekanntwerden der gegen Aurubis gerich-
teten kriminellen Handlungen im Juni  ein Projekt zur Förde-
rung der Prozess- und Werkssicherheit geschaffen sowie renom-
mierte externe Berater zur Unterstützung bei der Aufklärung der
Ereignisse hinzugezogen, welche insbesondere die Aufgabe über-
nommen haben, den Sachverhalt der gegen Aurubis gerichteten
kriminellen Handlungen aufzuklären, der Gesellschaft über den
Untersuchungsfortgang zu berichten und spezifische Handlungs-
empfehlungen für Weiterentwicklungsmaßnahmen auszuspre-
chen. Ein ausführliche Darstellung dieser getroffenen Maßnahmen
befinden sich im Kapitel Wirtschaftlichen Entwicklung des
Aurubis- Konzerns.
Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Unter Berücksichtigung der umfangreichen Maßnahmen zur Ver-
besserung der Werkssicherheit stufen wir das Risiko krimineller
Handlungen mit „mittel“ ein.
ABSATZ
Neben Versorgungs- und Produktionsrisiken bestehen für den
Aurubis-Konzern Absatzrisiken, die wir als „mittel“ klassifizieren.
Grundsätzlich können sich Risiken aus negativen Abweichungen
von unseren Einschätzungen der konjunkturellen Entwicklung der
Märkte ergeben, welche wir im Abschnitt „Prognosebericht“ dar-
stellen. Die Auftragslage bei Stranggussprodukten und Flachwalz-
produkten liegt aktuell auf einem niedrigeren Niveau, getrieben
durch Schwächen im Bausektor, in der deutschen Automobilbran-
che sowie allgemein durch Lagerbestandskorrekturen, die durch
das weiter steigende Zinsniveau vollzogen werden. Die hohen
Energiekosten führten in der chemischen Industrie, einem wichti-
gen Abnehmer für Schwefelsäure, auch im abgelaufenen
Geschäftsjahr zu Produktionsreduzierungen und wiederholt zu
temporären Produktionsstopps in Europa. Das sich hieraus für
Aurubis ergebende Absatzrisiko hat dazu geführt, dass wir auch
im abgelaufenen Geschäftsjahr / unser Kundenportfolio in
der Schwefelsäure über den europäischen Markt hinaus diversifi-
ziert haben, um das Risiko einer weiter sinkenden europäischen
Nachfrage kompensieren zu können. Das Risiko der durch die wei-
terhin schwache Nachfrage sinkenden Preise für Schwefelsäure
können wir jedoch nur begrenzt durch bereits geschlossene län-
gerfristige Verträge mit entsprechenden Preisfixierungen
auffangen.
Mithilfe von Analysen des wirtschaftlichen Umfelds und Einschät-
zungen der konjunkturellen Entwicklung sind wir in der Lage,
unsere jeweilige Absatzstrategie ggf. rechtzeitig an sich ändernde
Rahmenbedingungen anzupassen und auf diese Weise den Risiken
zu begegnen.
Kathoden, die Aurubis nicht intern weiterverarbeitet, setzen wir
auf internationalen Kathodenmärkten ab.
NACHHALTIGKEIT
Risiken in der Lieferkette (z. B. Umweltverschmutzung oder Men-
schenrechtsverletzungen bei Lieferanten) können Image- und
Reputationsschäden für Aurubis bedeuten, negative Auswirkun-
gen auf den Absatz unserer Produkte haben und zu etwaigen
Bußgeldzahlungen im Rahmen des Lieferkettensorgfaltspflichten-
gesetzes (LkSG) führen. Zur Wahrnehmung der Sorgfaltspflicht
hinsichtlich unserer wesentlichen Themen im Bereich Lieferkette
arbeiten wir seit vielen Jahren mit einem Business Partner Scree-
ning, das auf den Leitsätzen der OECD basiert. Im Berichtszeit-
raum hat das bereichsübergreifende Projektteam neue Vorgaben
zur verantwortungsvollen Beschaffung erstellt. Die entsprechende
Policy ist zu Beginn des Geschäftsjahres / in Kraft getre-
ten und wurde Ende September  aktualisiert. Der bestehende
Business-Partner-Screening-Prozess wurde umfassend überarbei-
tet und ein neues Business-Partner-Screening-Tool im Jahr 
implementiert. Aufgrund der weiterhin hohen Bedeutung des
Themas Verantwortung in der Lieferkette als Teil unseres Nach-
haltigkeitsansatzes und der Ergebnisse unserer Risikoanalyse
gemäß Lieferkettensorgfaltspflichtengesetz stufen wir das Risiko
von Nachhaltigkeitsaspekten in der Lieferkette als „mittel“ ein.
Nachhaltigkeit ist fester Bestandteil unserer Unternehmensstrate-
gie. Wir arbeiten – unserer Nachhaltigkeitsstrategie folgend –
kontinuierlich daran, unsere Leistung weiter zu steigern. Dazu
haben wir mit der Überarbeitung der Konzernstrategie im Jahr
 ambitionierte Nachhaltigkeitsziele für  verabschiedet,
für die erste strategische Projekte entwickelt wurden, die bei-
spielsweise auf die Erhöhung unserer Recyclingquote und die Ver-
ringerung unseres CO-Fußabdrucks abzielen. Dem Risiko, dass
wir diese Ziele nicht erreichen könnten, begegnen wir mit konkre-
ten Maßnahmen und entsprechenden Kennzahlen zur konzern-
übergreifenden Steuerung dieser Nachhaltigkeitsziele. Daneben
engagieren wir uns in Initiativen zu Nachhaltigkeitsthemen wie
Klima- und Umweltschutz oder verantwortungsvolle Wertschöp-
fungsketten. Dazu zählt u. a. das Bekenntnis von Aurubis zu „The
Copper Mark“. Diese Initiative beinhaltet seit  eine Überprü-
fung der Nachhaltigkeitsstandards von Kupferproduktionsstand-
orten, einschließlich Minen, Schmelzbetrieben und Raffinerien
sowie weiterverarbeitender Betriebe. Damit wollen wir die Ver-
antwortung entlang der Wertschöpfungskette fördern und durch
 Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
eine externe Zertifizierung von unabhängiger Stelle die eigene
Nachhaltigkeitsleistung belegen. Der Copper Mark liegt zudem
der Ansatz der kontinuierlichen Verbesserung zugrunde, sodass
auch unsere bereits zertifizierten Betriebe angehalten sind, ihre
Leistungen gemäß den Nachhaltigkeitsanforderungen zu steigern.
Es gelten die  Nachhaltigkeitskriterien des Risk Readiness
Assessment der Responsible Minerals Initiative (RMI) zu Themen
wie Compliance, Menschen- und Arbeitsrechte, Umweltschutz
und Arbeitssicherheit. Auch das Kriterium der verantwortungsvol-
len Beschaffung von Kupfer, Blei, Nickel und Zink wird im Zuge
der Zertifizierung überprüft. Die Copper Mark hat dazu einen
Due-Diligence-Standard entwickelt, der seit  greift und auch
dazu dient, die Standards der London Metal Exchange (LME), eine
der weltweit wichtigsten Metallbörsen, für verantwortungsvolle
Beschaffung von Metallen zu erfüllen.
The Copper Mark orientiert sich an den Nachhaltigkeitszielen der
Vereinten Nationen, den Sustainable Development Goals (SDGs).
Aurubis Bulgaria wurde im April  mit dem Siegel „The Copper
Mark“ ausgezeichnet, die Aurubis-Standorte in Hamburg und
Lünen im Juli  und der Standort im belgischen Olen im Sep-
tember . Mit Aurubis Beerse und Aurubis Stolberg haben
weitere Aurubis-Standorte den Zertifizierungsprozess gestartet.
Des Weiteren hat Aurubis im Oktober  das Label „Tomorrow
Metals by Aurubis“ eingeführt. Mit dem Label fassen wir für
unsere Metallkunden die Maßnahmen des Konzerns zusammen,
mit denen die Nachhaltigkeitsleistung, insbesondere der Umwelt-
fußabdruck, weiter verbessert werden soll.
Ab dem Geschäftsjahr / ist Aurubis zudem berichts-
pflichtig nach der Corporate Sustainability Reporting Directive
(CSRD). Vorbehaltlich der im Vorfeld durchzuführenden Wesent-
lichkeitsanalyse könnten neue Risikofelder im Bereich Nachhaltig-
keit identifiziert werden. Da sich im Rahmen der CSRD der
Betrachtungszeitraum erheblich ausweiten wird (wie auch der
Scope der Betrachtung), werden ggf. mehr Risikofelder zu bewer-
ten und zu berichten sein. Wie genau diese jedoch aussehen wer-
den, können wir derzeit noch nicht exakt absehen.
ENERGIEUND KLIMA
Aurubis nimmt den Schutz des Klimas sehr ernst. Unseren
Anspruch machen wir auch durch die Veröffentlichung der Kenn-
zahlen der Scope--, Scope-- und Scope--Emissionen (CO) im
Rahmen des gesonderten nichtfinanziellen Berichts deutlich.
Aurubis begegnet den Risiken aus dem Klimawandel u. a. mit
einem Energiemanagementsystem und einer konsequenten
Umsetzung identifizierter Energieeffizienz- und CO-Minderungs-
Potenziale an allen Standorten.
Im Rahmen der weiterentwickelten Unternehmensstrategie sind
Nachhaltigkeitsziele bis  definiert. Dazu gehören unsere
CO-Reduktionsziele, die von der Science Based Targets Initiative
(SBTi) validiert wurden und zur Begrenzung der globalen Erder-
wärmung auf , °C gemäß dem Pariser Klimaabkommen beitra-
gen. Demnach wollen wir bis  unsere absoluten Scope-- und
Scope--Emissionen um  % sowie unsere Scope--Emissionen
(CO) um  % pro Tonne Kupferkathode im Vergleich zu 
senken. Darüber hinaus streben wir an, bis deutlich vor 
klimaneutral zu sein. Zur Erreichung dieser Ziele wurde eine
Dekarbonisierungs-Roadmap erarbeitet, die stetig weiterentwi-
ckelt wird.
Wir berichten nach dem Rahmenwerk der Task Force on Climate-
Related Financial Disclosures (TCFD) und kategorisieren Klima-
risiken entsprechend der Definition in physische und transitori-
sche Risiken. Zu den physischen Risiken gehören die im Abschnitt
„ Versorgung und Produktion“ beschriebenen Risiken durch
Extremwetterereignisse, sowohl in unseren Betrieben als auch
inder Transportkette. Den Risiken in der Transportkette begegnen
wir u.a. durch die geografische Diversifikation in der Lieferkette,
die Bevorratung von Sicherheitsbeständen zur Aufrecht erhaltung
der Produktion und das Vorhalten alternativer Logistikdienstleis-
ter. Darüber hinaus beobachten wir die Pegelstände (Hoch-/Nied-
rigwasser) auf wichtigen Wasserstraßen, um rechtzeitig Gegen-
maßnahmen zur Aufrechterhaltung unserer Logistikwege bzw.
unserer Kühlprozesse oder aber Maßnahmen zum Schutz vor
Überschwemmungen einleiten zu können. Wie die
Hochwasserkatas trophe im Juli  an unserem Standort in
Stolberg gezeigt hat, stellen Überschwemmungen bzw. Über-
flutungen wesentliche physische Klimarisiken dar. Deswegen
untersuchen wir in regelmäßigen Abständen, welche langfristigen
Auswirkungen physische Klimarisiken unter Anwendung von
Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Erderwärmungsszenarien (+,°C und + °C Erderwärmung) auf
unsere wesentlichen Produktionsstandorte haben, mit dem Ziel,
daraus abgeleitete Anpassungsmaßnahmen in unsere (Investiti-
ons-)Planungen aufzunehmen.
Zu den transitorischen Risiken gehören v. a. technologische und
politische Risiken. Wir begrüßen einen beschleunigten Ausbau der
erneuerbaren Energien, jedoch muss hierbei die Versorgungssi-
cherheit gewährleistet sein (technologische Risiken). Zur Erhö-
hung der grundsätzlichen Versorgungssicherheit der jeweiligen
Standorte haben wir inzwischen geeignete Maßnahmen eingelei-
tet. Diese betreffen die Möglichkeit einer alternativen Energiever-
sorgung durch LPG bzw. Heizöl, um an unseren deutschen Stand-
orten Hamburg, Lünen, Emmerich und Stolberg nicht oder nur in
geringem Ausmaß von einer Abschaltung der Gaszufuhr bei einem
möglichen Eintreten einer Gasmangellage betroffen zu sein. Wir
betrachten diese Umbaumaßnahmen als einen hilfreichen Schritt,
um die Produktion im Krisenfall aufrechterhalten zu können. An
unseren europäischen Standorten Pirdop und Pori wird zurzeit
kein Erdgas zur Produktion verwendet. Unsere belgischen Stand-
orte Beerse und Olen sowie der Standort Berango profitieren von
einem diversifizierteren Versorgungskonzept im Vergleich zu
Deutschland. Um unsere Dekarbonisierungsziele weiter voranzu-
treiben, bereiten wir die Umstellung von Erdgas auf Wasserstoff
vor.  wurde eine Versuchsreihe zum Einsatz von Wasserstoff
im Anodenofen im Zuge des Norddeutschen Reallabors in Zusam-
menarbeit mit der HAW erfolgreich durchgeführt.  werden
rund  Mio. € in den Umbau der Anodenöfen investiert. Ab
Sommer  sind die Anodenöfen dann zum Einsatz von Was-
serstoff vorbereitet. Maßnahmen zur Steigerung der Flexibilität
sind z. B. die inzwischen realisierte Lieferung von Regelenergie
durch die Elektrolyse, vergütete Teil-Abschaltung bei Stromeng-
pässen oder der Einsatz unserer Power-to-Heat-Anlage, um bei
Stromüberschuss Dampf durch Strom zu erzeugen. Darüber hin-
aus haben wir einen seit  gültigen Stromliefervertrag, der den
wesentlichen Anteil des Strombedarfs unserer deutschen Stand-
orte langfristig sichert.
Aufgrund der sich stetig ändernden politischen Rahmenbedingun-
gen haben die politischen Risiken einen wesentlichen Einfluss auf
unser Geschäft:
» Steigende Belastungen durch Veränderungen bei potenziellen
Kostentreibern wie z. B. dem nationalen und europäischen
Emissionshandel, den Netzentgelten oder der Ökosteuer
lassen sich nur schwer verlässlich quantifizieren.
» Auch zwischen  und  erhält die kupferproduzierende
und -verarbeitende Industrie freie Zuteilungen für die direkten
CO-Emissionen und die Strompreiskompensation aufgrund
des Carbon-Leakage-Status. Für alle Standorte, die am
Emissionshandel teilnehmen, wurden die freien Zuteilungen
von CO-Zertifikaten ab  in der beantragten Höhe
genehmigt. Bis  erfolgen diese in konstanter Höhe.
Allerdings erwarten wir ab  deutliche Kürzungen in den
freien Zuteilungen, da sich die Faktoren für die Berechnung
signifikant reduzieren. Somit könnten sich die freien Zuteilun-
gen für den Konzern mehr als halbieren. Für den Gesamt-
konzern erwarten wir bis  jedoch keine zusätzliche
Belastung durch etwaige notwendige Käufe von CO-
Zertifikaten. Aktuell befinden sich die Free Allocation
Regulations in der Überarbeitung in der europäischen
Kommission. Eine Entscheidung über die Anpassung wird Ende
 erwartet. Der Preis für CO-Zertifikate ist im vergangenen
Jahr abermals stark angestiegen und wir erwarten durch die
sinkenden Zuteilungen weiter steigende Preise. Der politische
Entschei dungsprozess zur Umsetzung der
Strompreiskompensation von indirekten CO-Kosten ab 
ist in den EU-Mitgliedstaaten teilweise abgeschlossen, z. B. für
Deutschland bereits von der EU genehmigt. Die Höhe der
Strompreiskompensation beträgt weiterhin mindestens  %
der Belastung. Bei Umsetzung einer Deckelung des Beitrags
auf , % der Bruttowert schöpfung, wie es die EU-Leitlinie
vorsieht, würde die Entlastung weiter ansteigen. Auch hier
besteht ein wesentliches Risiko, dass ab  die
Strompreiskompensation gekürzt wird.
» Unter die weiter oben bereits beschriebenen Dekarbonisie-
rungsziele fallen unterschiedliche Projekte an den einzelnen
Produktionsstandorten. Dazu gehört die oben beschriebene
Testreihe zur direkten Nutzung von Wasserstoff im
Kupferproduktionsprozess. Wir haben an unserem Standort in
Pirdop im Geschäftsjahr / eine Photovoltaikanlage mit
MW Anschlussleistung in Betrieb genommen. Zwei weitere
Ausbauphasen der PV-Anlage sind in Umsetzung und sollen
voraussichtlich Ende März  abgeschlossen werden. Die
 Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
erste Ausbauphase („Aurubis-“) wird weitere , MW Leistung
zur Verfügung stellen, während die Ausbauphase 
(„Aurubis-“) über  MW Leistung verfügen soll. Für alle drei
Anlagen zusammen erwarten wir eine jährliche CO-
Einsparung von . t. Ferner liefern wir an unserem
Standort in Hamburg bereits seit einigen Jahren CO-freie
Industriewärme ins Fernwärmesystem der enercity zur
Versorgung der östlichen HafenCity. Aktuell haben wir mit
dem Bau der umfangreichen Ausweitung dieser Industrie-
wärmeversorgung begonnen. Auch die Umstellung unserer
Stromlieferverträge auf den Bezug von CO-freiem Strom wird
vorangetrieben. So wird an unseren Standort Olen in Belgien
seit Januar  durch einen Zehnjahres-Grünstromliefer-
vertrag (PPA)  MW Strom aus dem Offshore-Windpark
SeaMade geliefert. Mit diesem Vertrag reduzieren wir den
CO-Ausstoß am Standort um . t Scope--Emissionen
jährlich.
» Die Gesamtemissionen im Kalenderjahr  für alle
Produktionsstandorte betrugen rund , Mio. t CO
(Scope +: , Mio. t CO; Scope : , Mio. t CO). Bei der
Kupfer produktion werden jedoch neben Kupfer z. B. noch
Gold, Silber, Platin, Palladium, weitere Edelmetalle, aber auch
Baustoffe wie Eisensilikatgestein gewonnen. Diese zusätzlichen
Metalle und Nebenprodukte würden in alternativen
Produktionsverfahren bei anderen Unternehmen unter
Ausstoß wesentlich höherer CO-Emissionen produziert
werden. Basierend auf einer externen Studie anhand von
veröffentlichten Emissionsfaktoren würden die bei Aurubis
gewonnenen o. g. Metalle und Beiprodukte bei herkömmlicher
Produktion zu zusätzlichen , Mio. t CO- Emissionen p. a.
führen. Bei Aurubis jedoch fallen diese zusätzlichen Emissionen
wegen unserer energieeffizienten Prozesse auch aufgrund der
Vorteile des Hüttennetzwerks eben nicht an, wodurch die bei
uns produzierten Metalle, inklusive Kupfer, einen sehr geringen
CO-Fußabdruck aufweisen.
Marktrisiken bestehen für uns v. a. in der schwer vorhersehbaren
Entwicklung der Preise für Strom, Erdgas und CO. Wir sichern uns
zwar grundsätzlich gegen kurzfristige Marktpreisschwankungen
durch frühzeitigen Einkauf zu gewissen Teilen ab, gegen kontinu-
ierlich steigende Preise haben diese Absicherungsmaßnahmen
jedoch nur eine begrenzte Wirkung. Für die im Strompreis enthal-
tenen CO-Kosten der Energieunternehmen (sog. indirekte Emissi-
onen) erhalten wir bisher im Rahmen der Beihilfeleitlinien eine
Kompensation inkl. ergänzender Beihilfe (Super Cap) von bis zu
% in Deutschland und Belgien, in Bulgarien bisher noch keine.
Der verbleibende Teil ist weiterhin den Risiken von CO-Preisan-
stiegen ausgesetzt.
Darüber hinaus bestehen kundenseitig steigende Anforderungen
an die Transparenz über die Zielsetzung und die Strategie bezüg-
lich effektiver Produktionsprozessee sowie der Energie- und CO-
Effizienz. Die Kundenanforderungen können zukünftig einen Ein-
fluss auf den Absatz von Kupferprodukten nehmen, insbesondere
hinsichtlich Kundenakquisition und Kundenbindung. Diesen Trans-
parenzanforderungen begegnen wir u. a. mit der jährlichen Teil-
nahme an verschiedenen Klimareportings, die unabhängig bewer-
tet werden, wie z. B. beim CDP (ehemals Carbon Disclosure
Project), und mit der oben beschriebenen Verpflichtung zur
Umsetzung der Ziele der SBTi.
Das Thema Energie und Klima und die damit einhergehenden
Risiken stufen wir v. a. aufgrund der sehr stark gestiegenen Ener-
giebezugskosten verbunden mit dem Risiko weiter steigender
Preise (hohe Volatilitäten) und der Unsicherheit bezüglich der
Gasversorgung weiter als „hoch“ ein.
Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
UMWELTSCHUTZ
Unsere Produktion geht grundsätzlich mit einem ökologischen
Fußabdruck einher, den wir durch geeignete Maßnahmen so
gering wie möglich halten. Unser Ziel ist, den Fußabdruck konti-
nuierlich weiter zu verringern. Grundsätzlich besteht das Risiko,
dass sich umweltrechtliche oder regulatorische Bestimmungen
weiter verschärfen, wodurch zusätzliche Umweltschutzmaßnah-
men notwendig werden, die zu entsprechenden Mehraufwendun-
gen führen. Eine dieser regulatorischen Bestimmungen ist die
europäische Luftqualitätsrahmenrichtlinie, die aktuell mit dem
Risiko möglicher unverhältnismäßiger Verschärfungen überarbei-
tet wird. Wir bringen unser Anliegen regelmäßig bei Vertretern
der nationalen und europäischen Politik vor. Aufgrund dieses The-
mas erhöhen wir die Gesamteinschätzung für den Bereich
Umweltschutz von „mittel“ auf „hoch“. Außerdem kann es zu Ein-
schränkungen bei der Produktion und der Vermarktung von Pro-
dukten kommen.
Darüber hinaus können Umweltrisiken, die beispielsweise aus der
möglichen Nichteinhaltung von Grenzwerten resultieren, ebenso
wie Verstöße gegen Auflagen rechtliche Konsequenzen haben.
Um dem zu begegnen, sorgen wir für einen rechtskonformen und
möglichst umweltfreundlichen Betrieb unserer Produktionsanla-
gen. Hier sei als Beispiel unsere Investition in die Reduzierung
diffuser Emissionen am Standort Hamburg mit einem Investitions-
volumen von  Mio. € zu nennen. Im Umweltschutz sind wir
international führend. Dies belegen z. B. die jährlichen Zertifizie-
rungen nach ISO  und EMAS sowie die Verbesserung der
Punktezahl im EcoVadis-Rating. Wir sehen uns hier auch für die
Zukunft gut aufgestellt. Gleichwohl können betriebliche Störun-
gen, die zu Beeinträchtigungen der Umwelt führen, nicht vollstän-
dig ausgeschlossen werden.
FINANZEN UND FINANZIERUNG
Metallpreis- und Währungskursschwankungen stellen ein potenzi-
elles Risiko beim Metallein- und -verkauf dar. Durch Devisen- und
Metallpreisabsicherungen (Hedging) reduzieren wir dieses Risiko
maßgeblich. Metallüberhänge sichern wir täglich durch Finanzinst-
rumente wie Spot- und Forward-Kontrakte ab. Gleiches geschieht
durch den Abschluss von Kassa- und Devisentermingeschäften zur
Fremdwährungsabsicherung. Devisenrisiken aus Wechselkurs-
schwankungen für Metallgeschäfte in Fremdwährung minimieren
wir auf diese Weise. Um das Ausfallrisiko zu minimieren, wählen
wir nur Gegenparteien mit guter Bonität für Sicherungsgeschäfte
aus.
Wir sichern erwartete Mittelzuflüsse aus Fremdwährungen, insbe-
sondere US-Dollar, teilweise durch Optionen und Devisentermin-
geschäfte ab. Wir setzen dies zukünftig fort und gehen davon aus,
die Risiken aus Metallpreis- und Währungskursschwankungen mit
diesen Maßnahmen auf ein vertretbares Niveau reduzieren zu
können. Zudem wirkt unser Projekt Aurubis Richmond in den USA
bezogen auf unser US-Dollar-Exposure gegenläufig.
Ausfallrisiken aus Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
sichern wir weitgehend durch Warenkreditversicherungen ab.
Eigenrisiken lassen wir nur sehr begrenzt und nach Prüfung zu.
Die Entwicklung der ausstehenden Forderungen verfolgen wir
eng. Im Berichtszeitraum kam es zu keinen wesentlichen Forde-
rungsausfällen. Die wirtschaftliche Entwicklung im Rahmen der
Corona-Pandemie belastete zwischenzeitlich die Bonität unserer
Kunden und damit die Bereitschaft der Kreditversicherungen,
Kreditlinien zu zeichnen. Infolge der wirtschaftlichen Erholung
nach der Corona-Krise hat sich die Bonität unserer Abnehmer
stabilisiert – ebenso wie die Bereitschaft der Kreditversicherer,
Kreditlinien zu zeichnen. Die Ukraine-Krise und ihre Folgen ins-
besondere für den Energiesektor hatten bisher keine spürbaren
Auswirkungen auf das Forderungsmanagement. Wir sehen daher
auch zukünftig keine erhöhten Risiken.
 Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Die Versorgung mit Liquidität ist für den Aurubis-Konzern von
hoher Bedeutung und war im abgelaufenen Geschäftsjahr stets
sichergestellt. Die Versorgung mit Kreditlinien durch unsere Ban-
ken war ebenfalls ausreichend. Auch im neuen Geschäftsjahr ver-
fügt der Aurubis-Konzern über eine stabile Finanzlage und kann
die Finanzierung möglicher Liquiditätsschwankungen aus dem
operativen Geschäft durch bestehende Zahlungsmittel und ver-
fügbare Kreditlinien abdecken.
Risiken, die aus einem Wiederaufleben der Staatsschuldenkrise im
Euroraum resultieren können, haben das Potenzial, die in diesem
Abschnitt beschriebenen Einzelrisiken wie z. B. Forderungsausfall
oder Liquidität kumulativ wirken zu lassen. Vor allem aus diesem
Grund stufen wir die Risiken aus Finanzen und Finanzierung als
„mittel“ ein.
INFORMATIONSTECHNOLOGIE
Aurubis unterliegt IT-Risiken hinsichtlich der Vertraulichkeit, der
Verfügbarkeit und der Integrität von Informationen. Diese können
sich z. B. in den Bereichen Versorgung, Produktion und Absatz
sowie Kommunikation und Zusammenarbeit zwischen den Fach-
bereichen und Standorten niederschlagen und wurden dort in
ihrer Risikoeinschätzung entsprechend berücksichtigt.
Verfügbarkeitsrisiken unserer IT-Systeme begegnen wir durch
kontinuierliches Monitoring, redundante Auslegung und stetige
Anpassung an den Stand moderner IT-Architekturen. Wir begeg-
nen Risiken aus möglichen Störungs- oder Katastrophenfällen
durch die redundante Auslegung besonders kritischer IT-Infra-
strukturen, sowie mittels Datenwiederherstellungs- und Kontinui-
tätsplänen und dazugehöriger Tests und Übungen. Risiken, die
ausunbefugten Zugriffen auf Unternehmensdaten sowie Cyber-
Risiken entstehen können, begrenzen wir durch eine restriktive
Vergabe von Zugriffsberechtigungen, durch Sicherheitsüberprü-
fungen und durch den Einsatz moderner Sicherheitstechnologien.
Um dem gestiegenen Schutzbedarf gerecht zu werden, welcher
aus einem weltweit erhöhten Bedrohungspotenzial und den
Erfahrungen der Cyber-Attacke auf die Aurubis im Oktober 
resultiert, haben wir in zusätzliche Sicherheitstechnologien inves-
tiert und die dahingehenden Prozesse überprüft und ggf. ange-
passt. Zudem lassen wir die Cyber-Security regelmäßig durch
Dritte prüfen und bewerten und nutzen die Erkenntnisse für eine
Verbesserung dieser Maßnahmen. Wir haben im abgelaufenen
Geschäftsjahr sieben neue Stellen mit dem Fokus auf Cyber-
Security geschaffen. Außerdem haben wir die Aurubis AG im
abgelaufenen Geschäftsjahr nach ISO  zertifizieren lassen.
Unsere Erfahrungen aus der Cyber-Attacke im Oktober  und
die weltweit gestiegene Bedrohungslage haben in Summe dazu
geführt, dass wir das IT-Risiko inzwischen als „hoch“ (Vorjahr „mit-
tel“) einschätzen.
PERSONAL
In Anbetracht des demografischen Wandels, des zunehmenden
Fach- und Arbeitskräftemangels sowie anhaltender Krisen erken-
nen auch wir die steigende Unsicherheit auf dem Arbeitsmarkt
sowie den stark gestiegenen Wettbewerb um die besten Talente.
Daher haben wir uns zum Ziel gesetzt, eine attraktive Arbeit-
gebermarke aufzubauen und unsere Recruiting- und Talentma-
nagement Excellence weiter zu stärken. Wir setzen dafür gezielt
auf die konsequente Implementierung unserer attraktiven Arbeit-
gebermarke und auf zielgruppenspezifische sowie vielfaltsorien-
tierte Personalmarketingkampagnen, den Ausbau des Hochschul-
marketings sowie bereichs- und länderübergreifendes
Talentmanagement. In diesem Kontext haben wir u. a. unser
Ambassador-Programm auf LinkedIn ins Leben gerufen, bei dem
ausgewählte Kolleginnen und Kollegen darüber berichten, was uns
als Arbeitgeber ausmacht. Zudem generieren wir über unser aus-
gebautes Studierendennetzwerk für Werkstudierende und Prakti-
kantinnen und Praktikanten potenzielle, interessante Kandidatin-
nen und Kandidaten für Einstiegspositionen sowie für unser
Trainee-Programm.
Unsere kontinuierliche Investition in eine bedarfsorientierte Aus-
und Weiterbildung bleibt ein zentrales Element, um dem Fachkräf-
temangel entgegenzuwirken und den benötigten Personalbedarf
sicherzustellen. Hierzu sind in Hamburg und Lünen hochmoderne
Ausbildungswerkstätten vorhanden, die die Grundlage für eine
zukunftsorientierte, hochwertige und mehrfach ausgezeichnete
Ausbildung (industrielle und kaufmännische Ausbildung sowie
duale Studiengänge) darstellen. Um diese Zielgruppen zu errei-
chen und für uns zu gewinnen, setzen wir auf moderne und inno-
vative Recruiting- und Personalmarketinginstrumente und ermög-
lichen beispielsweise auch eine unkomplizierte Kontaktaufnahme
über soziale Medien.
Um dieser Entwicklung proaktiv zu begegnen, setzen wir nicht nur
auf die Einstellung neuer Talente, sondern legen einen starken
Fokus auf die Entwicklung und Begleitung unserer internen
Talente auf individuellen Entwicklungswegen sowie auf die nach-
haltige Sicherung und den Aufbau von Schlüssel- und
Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Zukunftskompetenzen. Wir sehen es als unsere Verantwortung,
ein systematisches Talent Development aufzubauen, das nicht nur
Maßnahmen zur individuellen Karriereförderung bietet, sondern
auch ein umfassendes Talent-Mentoring-Programm beinhaltet.
Zur Sicherstellung eines konzernweiten Wissensmanagements
haben wir den Wissenstransfer als strukturierte Wissensmanage-
mentmethode im Rahmen der Nachfolgeplanung erfolgreich in
der Aurubis AG etabliert. Um unsere Organisation weiterzuentwi-
ckeln und ein inklusives Arbeitsumfeld zu schaffen, fördern wir
Vielfalt und eine klare Null-Toleranz-Haltung gegenüber jeglicher
Diskriminierung, Hass und Vorurteilen. Dies realisieren wir durch
regelmäßige Schulungen und unser konzernweit verbindliches
Vielfaltsbekenntnis.
Wir stufen die Risiken im Bereich Personal weiterhin mit „mittel“
ein.
SONSTIGES
Die Bereiche Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz haben bei
uns einen hohen Stellenwert. Die Verantwortung hierfür tragen
das Management und die Führungskräfte sowie jeder Einzelne im
Unternehmen. Alle Standorte sind nach ISO  zertifiziert.
Detaillierte Gefährdungsbeurteilungen, Auditierungen, Weiterbil-
dungen sowie Kampagnen zur Stärkung des Sicherheits- und
Gesundheitsbewusstseins unterstützen unser Ziel: Vision Zero –
also null arbeitsbedingte Unfälle, Verletzungen und Erkrankungen.
Ein stringentes Monitoring unserer Arbeitssicherheits-Perfor-
mance sowie die entsprechende Ableitung von Maßnahmen
bleiben weitere Bausteine zur Erreichung unserer Vision.
Im Mai  ereignete sich ein schwerwiegender Unfall an
unserem Standort in Hamburg. Drei Kollegen starben bei Instand-
haltungsarbeiten an einer Stickstoffleitung. Aus den ersten
Ergebnissen der Untersuchung haben wir spezifische Sicherheits-
maßnahmen abgeleitet, kommuniziert und umgesetzt. So haben
wir zum einen eine Revision sowie Schulungen, Trainings und
Wirksamkeits überprüfungen von Prozessen und Vorgaben zu
sicheren Arbeitsabläufen bei Instandhaltungs- und Reparatur-
arbeiten an allen Standorten initiiert. Zum anderen haben wir
Schulungen zum Umgang mit Stickstoff durchgeführt und Schutz-
maßnahmen sowie Kontroll- und Warneinrichtungen in Bezug auf
Tätigkeiten an gasführenden Infrastrukturen optimiert.
Zusätzlich lassen wir unser Arbeitssicherheitsmanagement
von einer unabhängigen externen Arbeitssicherheitsberatung
überprüfen. Die Überprüfung ist zum Zeitpunkt der Berichterstat-
tung noch nicht abgeschlossen. Der mehrstufige Prozess umfasst
die Standort organisa tionen und relevante Konzernfunktionen.
Nach Abschluss der Analyse werden wir wissen, an welchen Stel-
len des Arbeits- und Gesundheitsschutzes, gemessen an internati-
onalen Standards anderer Industrien mit vergleichbarem Arbeits-
sicherheits-Risikoprofil, Optimierungspotenziale bestehen, und
entsprechend zusätzlich Maßnahmen festlegen und
implementieren.
Für die erfolgreiche Umsetzung unserer strategischen
Wachstums projekte ist eine Vielzahl von Faktoren erforderlich.
Demgegenüber stehen Risiken wie z. B. die hohen Energiepreise
oder die Verfügbarkeit von geeignetem Personal, die eine regel-
mäßige Überarbeitung der Priorisierungen, des jeweiligen Projekt-
umfangs und Zeitplans erforderlich machen können. Wir begeg-
nen dem mit einer engen Steuerung unserer Projekte, z. B. mit
einem klar definierten Stage-Gate-Prozess und der Überwachung
kritischer Kennzahlen sowie einem aktiven Personal- und Talent-
management. Darüber hinaus haben wir ein entsprechendes stra-
tegisches Frühwarnsystem für eine frühzeitige Erfassung strategi-
scher Veränderungen und Marktentwicklungen eingeführt.
Insgesamt betrachten wir die strategische Projektpipeline als sehr
robust aufgestellt, weil die jeweiligen Projekte auch einzeln und
großenteils voneinander unabhängig umgesetzt werden können.
Wir stufen dieses Risiko als „mittel“ ein.
Der Verstoß gegen Gesetze kann sowohl für Aurubis als Konzern
als auch für seine Mitarbeiter und Geschäftspartner schwere
Folgen haben. Wesentliche Compliance-Risiken identifiziert, ana-
lysiert und adressiert das Compliance-Management bzw. die für
das jeweilige Rechtsgebiet verantwortliche Konzernfunktion (z. B.
die Umweltschutz-Abteilung). Rechts- und Steuerrisiken begegnen
wir mit organisatorischen Maßnahmen und klaren Führungsstruk-
turen. Im Falle von kriminellen Handlungen werden umgehend
arbeitsrechtliche Maßnahmen und zivilrechtliche Schadensersatz-
ansprüche geltend gemacht. Eine ausführliche Erläuterung des
Compliance-Management-Systems befindet sich im Kapitel
Corporate Governance Kontroll- und Risikomanagementsystem
sowie Compliance.
Zudem decken wir ausgesuchte Risiken weitgehend über Versi-
cherungen ab. Hierbei bedienen wir uns der Expertise eines
externen Versicherungsmaklers.
 Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
NICHTFINANZIELLE RISIKEN IM RAHMEN DES
GESONDERTEN NICHTFINANZIELLEN BERICHTS
Die Risikobewertung haben wir gemäß § c Abs.  HGB
vorgenommen.
Insgesamt haben wir keine nichtfinanziellen Risiken identifiziert,
die sehr wahrscheinlich schwerwiegende negative Auswirkungen
auf Arbeitnehmer- und Umweltbelange, die Achtung der Men-
schenrechte, die Bekämpfung von Korruption und Bestechung
und Sozialbelange haben werden.
Uns ist es jedoch wichtig, nichtfinanziellen Risiken zu begegnen,
auch wenn sie nach der strengen Definition des HGB als nicht
wesentlich eingestuft wurden. Daher haben wir entsprechende
Managementansätze entwickelt und implementiert.
Internes Kontrollsystem
ZIEL
Unser internes Kontrollsystem (IKS) umfasst alle Grundsätze,
Richtlinien, Verfahren und Maßnahmen, die ausgerichtet sind auf
die Umsetzung der Entscheidungen des Vorstands
» zur Sicherung der Wirksamkeit und Wirtschaftlichkeit unserer
Geschäftstätigkeit (hierzu gehört auch der Vermögensschutz,
einschließlich der Verhinderung und Aufdeckung von
Vermögensschädigungen),
» zur Ordnungsmäßigkeit und Verlässlichkeit unserer Rechnungs-
legung (internes Kontroll- und Risikomanagementsystem
bezogen auf den Konzern-Rechnungslegungsprozess) sowie
» zur Einhaltung der für den Aurubis-Konzern maßgeblichen
rechtlichen Vorschriften.
Das IKS ist als fester Bestandteil unserer zentralen und dezentra-
len internen Steuerungs- und Überwachungsprozesse etabliert. Es
umfasst auch ein an der Risikolage des Unternehmens ausgerich-
tetes Compliance-Management-System.
Das IKS ist in einer Konzernrichtlinie dokumentiert.
VERANTWORTUNG
Der Vorstand der Aurubis AG trägt die Gesamtverantwortung
für das IKS. Die Konzernfunktionen Compliance und Risikoma-
nagement unterstützen den Vorstand u. a. bei der systemischen
Weiterentwicklung und sind für die Organisation der jeweiligen
Berichterstattung an Vorstand und Prüfungsausschuss des Auf-
sichtsrats verantwortlich.
Für die Umsetzung sind die jeweiligen Ebenen des Konzerns
verantwortlich, die sich aus der Organisationsstruktur ergeben.
Außerdem sind Verantwortlichkeiten durch Konzernrichtlinien
sowie dezentrale Verhaltensanweisungen und Regelungen
festgelegt.
ÜBERWACHUNG
Das IKS unterliegt einer regelmäßigen Überwachung. Diese
erfolgt prozessintegriert und prozessunabhängig.
Zur prozessintegrierten Überwachung zählen die in die Aufbau-
und Ablauforganisation integrierten Sicherungsmaßnahmen und
Kontrollen. Hierzu zählen u. a. Berechtigungskonzepte, Zugriffs-
und Zugangsbeschränkungen, Funktionstrennungen, Vollständig-
keits- und Plausibilitätsprüfungen sowie die Überwachung von
Limits. Die Maßnahmen und Kontrollen werden regelmäßig in der
Organisation beurteilt.
Als prozessunabhängige Instanz überwacht die Interne Revision
durch systematische Prüfungen das IKS sowie dessen Einhaltung.
So trägt sie zur Ordnungsmäßigkeit sowie Verbesserung der
Geschäftsprozesse und Wirksamkeit der installierten Maßnahmen
und Kontrollen bei.
Darüber hinaus befasst sich das Audit Committee regelmäßig mit
der Wirksamkeit des IKS. Zusammen mit dem Vorstand informie-
ren die interne Revision sowie die Konzernfunktionen Compliance
und Risikomanagement das Gremium über aktuelle
Entwicklungen.
Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Internes Kontroll- und Risiko-
managementsystem, bezogen auf den
Konzern- Rechnungslegungsprozess
(Bericht gemäß §§ Abs.  und  Abs.  HGB)
Ziel des IKS für den Rechnungslegungsprozess ist, zu gewähr-
leisten, dass
» ein regelungskonformer Abschluss erstellt wird,
» die Rechnungslegung verlässlich und ordnungsmäßig ist,
» Geschäftsvorfälle in Übereinstimmung mit den gesetzlichen
und satzungsmäßigen Vorschriften vollständig und zeitnah
erfasst werden und
» gesetzliche Normen und interne Richtlinien zur
Rechnungslegung eingehalten werden.
PROZESS UND VERANTWORTUNG
Die Aurubis AG stellt als Mutterunternehmen den Konzernab-
schluss des Aurubis-Konzerns auf. Diesem Prozess vorgelagert ist
die Finanzberichterstattung der in den Konzernabschluss einbezo-
genen Konzerngesellschaften, die ihre Abschlüsse lokal erstellen
und über ein konzerneinheitlich definiertes Datenmodell an die
Abteilung Corporate Accounting übermitteln. Die Verantwortung
für die Einhaltung der konzernweit gültigen Richtlinien und Ver-
fahren sowie den ordnungsgemäßen und zeitgerechten Ablauf der
rechnungslegungsbezogenen Prozesse und Systeme liegt bei den
Konzerngesellschaften.
WESENTLICHE GRUNDLAGEN
Das auf den Konzern-Rechnungslegungsprozess bezogene IKS
beinhaltet folgende wesentliche Grundlagen:
» Sicherstellung der normgerechten Bilanzierung bei der
Erstellung des Einzelabschlusses der Aurubis AG durch
systemseitig implementierte Kontrollen, die ergänzt werden
durch manuelle Kontrollen der Rechnungslegung und weitere
Genehmigungs- und Freigabeverfahren (Funktionstrennungen,
Zugriffsregelungen und -beschränkungen, Anwendung des
Vieraugenprinzips, Regelungen zum Zahlungsverkehr)
» Sicherstellung konzerneinheitlicher Bilanzierung nach IFRS
durch die Anwendung einheitlicher Bilanzierungsvorschriften
und Richtlinien, zentrale Prüfung der Reporting Packages,
Abweichungsanalyse zum Budget und quartalsweise
Berichterstattung im Rahmen zentral stattfindender
Ergebnisdurchsprachen
» Erfassung der externen Rechnungslegung und der internen
Berichterstattung durch alle Konzerngesellschaften in einem
einheitlichen Konsolidierungs- und Berichtssystem
» Gesamtkonsolidierung des Konzernabschlusses durch das
Corporate Accounting, das die Konsolidierungsmaßnahmen,
Abstimmungsarbeiten und die Überwachung der zeitlichen
und prozessualen Vorgaben zentral durchführt
» Unterstützung der lokalen Gesellschaften in Fragen der
Rechnungslegung durch zentrale Ansprechpartner im
Corporate Accounting
» Klärung spezieller fachlicher Fragestellungen und komplexer
Sachverhalte fallbezogen unter Einbeziehung externer
Sachverständiger
Chancenmanagementsystem
Neben dem Risikomanagement ist auch die Beurteilung von
Chancen ein wichtiger Bestandteil der Planungs-, Steuerungs- und
Kontrollprozesse des Aurubis-Konzerns. Das Ziel besteht darin,
interne und externe Chancen, die sich positiv auf unseren wirt-
schaftlichen Erfolg auswirken können, frühzeitig zu identifizieren.
Diese Chancen werden beurteilt und gegen die mit ihnen einher-
gehenden Risiken abgewogen. Die Ergebnisse dieser Beurteilung
gleichen wir mit unserer Unternehmensstrategie und dem Port-
folio strategischer Projekte und Projektideen ab, um mögliche
Lücken oder weitergehende Potenziale zu erkennen. Im nächsten
Schritt definieren wir dann Anpassungen oder neue Initiativen
und Maßnahmen, um auch die neuen Chancen zu adressieren.
Der Prozess der Identifizierung und Beurteilung von Chancen ist
in dieser Hinsicht ein Teil unseres jährlichen integrierten Strate-
gie- und Planungsprozesses.
Für eine zeitnahe Erkennung möglicher Chancen beobachten und
analysieren wir kontinuierlich unsere Märkte auf der Angebots-
und Nachfrageseite, das Wettbewerbsumfeld sowie die relevanten
regionalen und globalen Trends. Darüber hinaus ist die Identifizie-
rung von potenziellen Chancen auch tägliche Managementauf-
gabe – sowohl auf Ebene der operativen Bereiche als auch auf
Ebene des Konzerns.
 Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Erläuterung der wesentlichen Chancen
STEIGENDE WELTWEITE NACHFRAGE NACH KUPFER
UND TECHNOLOGIEMETALLEN
Kupfer ist eines der wichtigsten Industriemetalle und für den
Infrastrukturaus- und -aufbau genauso unverzichtbar wie für
wesentliche Industriebereiche. Die Kupfernachfrage folgt dem
weltweiten Wirtschaftswachstum, insbesondere in der Elektro-,
Elektronik-, Energie-, Bau- und Automobilindustrie. Neben anhal-
tenden globalen Trends wie Urbanisierung und dem weltweiten
Wachstum der Mittelschicht werden v. a. für den globalen Ausbau
der Digitalisierung, der Elektromobilität und der erneuerbarer
Energien wachsende Mengen an Kupfer und anderen Metallen
wie beispielsweise Nickel, Platin, Palladium, Selen und Tellur benö-
tigt. Dies gilt umso mehr, da der Ausbau erneuerbarer Energien
und dezentraler Energieversorgung sowie der entsprechenden
Infrastruktur durch die jüngsten energiepolitischen Entwicklungen
noch an Bedeutung gewonnen hat. Sollten sich die Konjunktur
und Nachfrage nach unseren Produkten in den für uns relevanten
Märkten günstiger entwickeln als derzeit erwartet, könnte dies
einen positiven Einfluss auf die Ergebnissituation des Aurubis-
Konzerns haben.
VERÄNDERUNGEN DER SCHMELZ UND
RAFFINIERLÖHNE SOWIE DER MARKTPREISE FÜR
UNSERE PRODUKTE
Die Ergebnislage des Aurubis-Konzerns wird wesentlich bestimmt
von der Entwicklung der Schmelz- und Raffinierlöhne für Kupfer-
konzentrate, Altkupfer und sonstige Recyclingmaterialien und
durch die Marktpreise für unsere Produkte wie Gießwalzdraht,
Kupferkathoden und Schwefelsäure sowie Edel- und Neben-
metalle. Sollten sich die Schmelz- und Raffinierlöhne sowie die
Marktpreise der Produkte positiver entwickeln als derzeit prog-
nostiziert, könnte dies einen positiven Einfluss auf die Ergebnis-
situation des Aurubis-Konzerns haben.
STEIGENDE BEDEUTUNG VON NACHHALTIGKEIT
UND RESSOURCENEFFIZIENZ
Aurubis ist weltweit eines der führenden Unternehmen für das
Recycling von Kupfer und komplexen Recyclingrohstoffen. Das
gilt auch im Hinblick auf die eigene Nachhaltigkeit unter ökologi-
schen, sozialen und ethischen Kriterien. Angesichts der weiter
steigenden Bedeutung von Ressourceneffizienz gehen wir von
einem wachsenden Bedarf an Recyclinglösungen und verlustar-
mer Metallerzeugung und -wiedergewinnung aus. Dies wird
zunehmend durch eine strengere nationale und internationale
Gesetzgebung und Initiativen wie den European Green Deal
unterstützt und gefordert. Gleichzeitig werden von Kunden und
Lieferanten auch zunehmend höhere Nachhaltigkeitsanforderun-
gen gestellt, wovon Aurubis ebenfalls profitieren kann.
Dank unserer Multimetall-Recyclingaktivitäten und des Zugangs
zu unseren Kupferproduktkunden sehen wir uns in der Lage,
erweiterte Lösungen für geschlossene Kreislaufsysteme anzubie-
ten. Das Hüttennetzwerk der Aurubis umfasst mittlerweile zwei
Primär- und vier Recyclingstandorte, deren Prozessstärken wir
zur Optimierung der Materialflüsse und des Metallausbringens
nutzen. Mit unserer Investitionsentscheidung für ein neues Recyc-
lingwerk in den USA bauen wir nun auch unser regionales Leis-
tungsangebot in Nordamerika deutlich aus. Sollten sich die natio-
nalen und internationalen Vorschriften für Recycling ausweiten
und die Nachfrage nach Recyclinglösungen, insgesamt oder mit
steigenden Nachhaltigkeitsanforderungen, in unseren Märkten
stärker als erwartet wachsen, könnte sich dies positiv auf die
Beschaffungs- und damit Ergebnissituation des Aurubis-Konzerns
auswirken.
WEITERENTWICKLUNG DER KOMPETENZEN ZUR
VERARBEITUNG KOMPLEXER ROHSTOFFE
Sowohl primäre als auch sekundäre Rohstoffe werden insofern
komplexer, als die Gehalte an Kupfer abnehmen und die Konzen-
trationen an Begleitelementen und Verunreinigungen zunehmen.
Eine besondere Stärke von Aurubis liegt darin, komplexe Primär-
und Sekundärrohstoffe im konzerneigenen Hüttennetzwerk zu
verarbeiten. Aurubis investiert gezielt in interne Projekte, um die
Verarbeitungsfähigkeiten und -kapazitäten in diesem Bereich wei-
ter auszubauen, die Effizienz seiner Produktionsprozesse weiter zu
steigern und damit werthaltige Metalle noch besser und schneller
auszubringen. Nach Projekten zum Ausbau und zur Optimierung
der Elektrolyt- und Anodenschlammverarbeitung an unseren
belgischen Standorten haben wir im Dezember  das Projekt
Complex Recycling Hamburg (CRH) beschlossen. CRH wird die
Recyclingfähigkeiten im Hauptwerk in Hamburg weiter verbes-
sern, mit dem Bau haben wir bereits begonnen. Mit unserem
modularen Recyclingkonzept, das in unserem neuen Werk in den
USA zum Einsatz kommen wird, weiten wir diese Kompetenz in
Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
einen neuen Markt aus. Sollte sich aus diesen Kompetenzerweite-
rungen noch weitergehendes Synergiepotenzial entwickeln oder
wir darüber hinaus zusätzliche Fähigkeiten aufbauen, könnte dies
einen positiven Einfluss auf die Beschaffungs- und Ergebnissitua-
tion des Aurubis-Konzerns haben.
DIGITALISIERUNG, KONTINUIERLICHE VERBESSERUNG
DER PROZESSE UND DER KOSTENPOSITION SOWIE
REALISIERUNG VON SYNERGIEN
In unseren Märkten stehen wir in einem globalen Wettbewerb.
Operative Exzellenz ist daher für uns von hoher Bedeutung. Wir
arbeiten kontinuierlich daran, unsere Prozesse zu optimieren und
unsere Kostenposition zu verbessern. Dabei nutzen wir zuneh-
mend auch Möglichkeiten der Digitalisierung in Produktions-
undServicebereichen, entsprechende Initiativen und Projekte im
Rahmen unserer Digitalstrategie haben wir im letzten Geschäfts-
jahr weiter verstärkt. So haben wir beispielsweise im Rahmen des
Aurubis Digital Innovation Lab ein umfassendes Kunden- und
Lieferantenportal mit dem Ziel einer besseren Geschäftspartner-
bindung live geschaltet. Außerdem identifizieren und realisieren
wir kontinuierlich neue Möglichkeiten, um Synergiepotenziale
innerhalb des Netzwerks der Aurubis-Produktionsstätten zu stei-
gern. Sollten wir die mit den eingeleiteten Verbesserungsmaßnah-
men verbundenen Ziele übertreffen, könnte dies einen positiven
Einfluss auf die Ergebnissituation des Aurubis-Konzerns haben.
KAPAZITÄTSERWEITERUNG VERBUNDEN MIT
INTERNATIONALISIERUNG
Gerade angesichts des global wachsenden Bedarfs an nachhalti-
ger Metallerzeugung und nachhaltigem Metallrecycling sehen wir
Wachstums potenzial durch Expansion unserer Verarbeitungskapa-
zitäten in Regionen mit attraktiven Märkten und vorteilhaften
Rahmen bedingungen. Ganz konkret nutzen wir diese Chancen in
Nordamerika. Im abgelaufenen Geschäftsjahr haben wir für unser
neues Werk für Recycling komplexer Sekundärrohstoffe in den
USA bereits die zweite Ausbaustufe beschlossen. Zudem investie-
ren wir in den Kapazitäts ausbau in bestehenden Standorten, z. B.
durch die Elek trolyseerweiterung in Pirdop, und streben die Wei-
terentwicklung unseres Lieferantennetzwerks an, um die nach-
haltige Versorgung des erweiterten Produktionsnetzwerks sicher-
zustellen. Durch regulatorische Änderungen und die damit
einhergehende zunehmende Regionalisierung von Recyclingmärk-
ten aufgrund geopolitischer Entwicklungen können sich weitere
Chancen für den Aurubis-Konzern ergeben. Sollten wir in der Lage
sein, Synergien durch unser modulares Recyclingsystem bei weite-
ren Investitionstätigkeiten zu nutzen, könnte Aurubis von diesen
regulatorischen Trends und dieser Technologie noch weiter profi-
tieren und die Kapazitäten weiter ausbauen.
WEITERENTWICKLUNG VON LÖSUNGEN FÜR
INDUSTRIEKUNDEN UND LIEFERANTEN
Auf allen Stufen unserer Wertschöpfungskette arbeiten wir eng
mit unseren Lieferanten und Kunden zusammen. Dies beinhaltet
beispielsweise kundenindividuelle Produktentwicklungen, zusätzli-
che Dienstleistungen, die Verarbeitung spezifischer Rohstoffe und
ein erweitertes Angebot geschlossener Kreislauflösungen sowie
besonders nachhaltiger oder zertifizierter Produkte – exempla-
risch formuliert ist unser Anspruch in unserem Produktverspre-
chen „Tomorrow Metals“–, einschließlich der Digitalisierung von
Geschäftsbeziehungen und -prozessen zur Steigerung von Effizi-
enz, Mehrwert und Kundenbindung. Sollte die Nachfrage unserer
Kunden und Lieferanten nach unseren Lösungen über der prog-
nostizierten Nachfrage liegen, könnte dies einen positiven Einfluss
auf die Ergebnissituation des Aurubis-Konzerns haben.
INNOVATIONEN AUS KÜNFTIGEN FORSCHUNGS UND
ENTWICKLUNGSAKTIVITÄTEN
Im Rahmen unserer Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten arbei-
ten wir an Innovationen, um uns in Zukunft weiter vom Wettbe-
werb zu differenzieren und Wettbewerbsvorteile auszubauen. So
arbeiten wir z. B. daran, unsere Verarbeitungsprozesse für komplexe
Einsatzmaterialien in unseren Hütten und Betrieben noch ressour-
censchonender zu gestalten. Darüber hinaus arbeiten wir konkret
an der Neu- oder Weiterentwicklung von Prozessen, um zukünftige
Materialströme verarbeiten zu können. Ein Beispiel hierfür ist unser
neuer Prozess zur Verarbeitung von Schwarzmasse aus Batterien,
für den wir im abgelaufenen Geschäftsjahr Patentschutz erreichen
konnten. Sollte dieser Prozess des Recyclings von Schwarzmasse
technische und wirtschaftliche Vorteile gegenüber anderen metal-
lurgischen Prozessen des Batterierecyclings aufweisen, eröffnet das
wesentliche weitere Wachstumsopportunitäten für den Konzern,
die wir am Markt nutzen wollen.
 Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Beurteilung der Risiko- und Chancen-
situationdes Aurubis-Konzerns
Im Berichtszeitraum sind keine bestandsgefährdenden Risiken
eingetreten. Es haben sich keine besonderen strukturellen Verän-
derungen bei den Risiken des Konzerns ergeben. Nach unserer
heutigen Einschätzung ergeben sich keine den Bestand des Unter-
nehmens gefährdenden Risiken.
Sowohl das Audit Committee (Aufsichtsrat) als auch der
Abschlussprüfer haben festgestellt, dass der Vorstand die nach
§ Abs.  AktG geforderten Maßnahmen in geeigneter Form
getroffen hat und das gesetzlich geforderte Risikofrüherkennungs-
system alle Anforderungen erfüllt.
Für ein ganzheitliches Bild der unternehmerischen Tätigkeiten
sind neben den Risiken auch die Chancen des Konzerns zu
betrachten. Wir sind davon überzeugt, dass wir aufgrund unseres
Geschäftsportfolios, unserer Kompetenzen und unserer Innova-
tionsfähigkeit die sich ergebenden Chancen realisieren können.
Nicht prüfungspflichtiger Teil des
Lageberichts
Der Vorstand hat sich gemäß den Empfehlungen des DCGK 
ausführlich mit der Angemessenheit und Wirksamkeit des Risiko-
managementsystems und des internen Kontrollsystems (IKS)
auseinandergesetzt.
Bezüglich des Risikomanagementsystems hat der Vorstand keine
wesentlichen Beanstandungen festgestellt, die darauf hindeuten,
dass es nicht angemessen ist.
Vor dem Hintergrund der gegen Aurubis gerichteten kriminellen
Handlungen und der entstandenen Vermögensschäden hat der
Vorstand festgestellt, dass das Risikomanagementsystem insbe-
sondere im Werk Hamburg teilweise nicht wirksam genug war,
was die Erfassung, Bewertung und Adressierung von Risiken in
Wechselwirkung mit der Risikokultur im Zusammenhang mit der
Sicherheit der Metalle betrifft.
Ebenfalls vor dem Hintergrund der gegen Aurubis gerichteten kri-
minellen Handlungen und der entstandenen Vermögensschäden
hat der Vorstand festgestellt, dass das IKS in Teilen nicht ange-
messen und nicht wirksam war. Insbesondere ist nach derzeitigem
Kenntnisstand naheliegend, dass die unter dem IKS definierten
Aufgaben und Pflichten (v.a. die Kontrollausübung) verbesse-
rungsbedürftig sind, da es Akteuren (der organisierten Kriminali-
tät) trotz der getroffenen Vorkehrungen gelang, schwere Strafta-
ten mit erheblichen Vermögensschäden zum Nachteil von Aurubis
zu begehen.
Der Vorstand hat nach Bekanntwerden der gegen Aurubis gerich-
teten kriminellen Handlungen im Juni  ein Projekt zur Förde-
rung der Prozess- und Werkssicherheit geschaffen sowie renom-
mierte externe Berater zur Unterstützung bei der Aufklärung der
Ereignisse hinzugezogen, welche insbesondere die Aufgabe über-
nommen haben, den Sachverhalt der gegen Aurubis gerichteten
kriminellen Handlungen aufzuklären, der Gesellschaft über den
Untersuchungsfortgang zu berichten und spezifische Handlungs-
empfehlungen für Weiterentwicklungsmaßnahmen
auszusprechen.
Für den übrigen Teil des Risikomanagements hat der Vorstand
jedoch keine wesentlichen Beanstandungen festgestellt, die dar-
auf hindeuten, dass dieses nicht wirksam sei.
Und für den übrigen Teil des IKS hat der Vorstand ebenfalls keine
wesentlichen Beanstandungen festgestellt, die darauf hindeuten,
dass es nicht angemessen oder nicht wirksam sei.
Zusammengefasster Lagebericht
Risiko- und Chancenbericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Prognosebericht
Die im Kapitel „Prognosebericht“ getroffenen Aussagen basieren
auf unserer Einschätzung der gesamtwirtschaftlichen Rahmenbe-
dingungen und der Entwicklung am globalen Kupfermarkt sowie
der Rohstoff- und Produktmärkte von Aurubis. Grundlage dafür
sind Analysen von Wirtschaftsforschungsinstituten, Organisatio-
nen und Branchenverbänden sowie interne Marktanalysen. Die
dargestellten Einschätzungen für den zukünftigen Geschäftsver-
lauf orientieren sich an den Zielsetzungen der Segmente sowie an
den Chancen und Risiken, die die erwarteten Marktbedingungen
und Wettbewerbssituationen im Prognosezeitraum .. bis
.. bieten. Die Chancen und Risiken, die den Aurubis-
Konzern betreffen, sind im Risiko- und Chancenbericht detailliert
erläutert. Unsere Prognosen werden regelmäßig angepasst. Die
im Nachfolgenden getroffenen Aussagen basieren auf unserem
Kenntnisstand von Dezember .
Für den Aurubis-Konzern ergeben sich aus heutiger Sicht mehrere
besondere Faktoren, die Einfluss auf unsere Märkte nehmen
könnten. Dazu zählen insbesondere die geldpolitischen Reaktio-
nen der Zentralbanken auf die hohen Inflationsraten in verschie-
denen Märkten, die einen Einfluss auf künftige Finanzkonditionen
und – damit in enger Verbindung stehend – das Investitionsver-
halten der verschiedenen Marktteilnehmer haben könnten. Wei-
terhin haben der russische Angriffskrieg auf die Ukraine und
damit einhergehende hohe Energiekosten in Europa einen Einfluss
auf die Kosten des Konzerns. Ferner können Subventionen wie
z. B. aus dem Inflation Reduction Act (IRA) oder Änderungen von
nationalen wie internationalen Gesetzgebungen wie z. B. die
Überarbeitung der europäischen Luftqualitätsrahmenrichtlinie
Auswirkungen auf das Geschäft des Aurubis-Konzerns haben.
Gesamtwirtschaftliche Entwicklung
Für das Gesamtjahr  rechnet der IWF mit einem Wachstum
der Weltwirtschaft von , %. Damit verlangsamt sich das Wachs-
tumstempo gegenüber dem Vorjahr um , Prozentpunkte. Die
globale Gesamtinflation wird der Prognose zufolge stetig zurück-
gehen und auf , % sinken. Der Druck auf die Notenbanken, der
hohen Inflation mit weiteren Maßnahmen entgegenzuwirken,
dürfte somit nachlassen. Der IWF erwartet sogar erste Zinssen-
kungen der US-amerikanischen Notenbank und eine allmähliche
Lockerung der straffen Geldpolitik der EZB bereits im Laufe des
Jahres . Dies sollte zu einer Entlastung der Gesamtwirtschaft
führen, sodass eine „weiche Landung“ ohne größeren Konjunktur-
rückgang immer wahrscheinlicher wird.
Für die Schwellen- und Entwicklungsländer prognostiziert der IWF
für  ein Wirtschaftswachstum von , %. Dabei entwickeln
sich die Volkswirtschaften dieser Gruppe sehr heterogen. So liegt
das erwartete BIP-Wachstum in den asiatischen Schwellen- und
Entwicklungsländern bei , %. Die beiden großen Volkswirtschaf-
ten China und Indien sollen dabei im Gesamtjahr  um , %
bzw. , % wachsen. Die Prognoseerwartungen des IWF zeigen
damit für das für den Kupfermarkt relevante China einen weiteren
deutlichen Konjunkturanstieg, wenngleich die Wachstumsrate des
Vorjahres voraussichtlich nicht erreicht wird. Insbesondere die
Immobilienkrise und ein nachlassendes Vertrauen wirken sich
dämpfend auf die Entwicklung der chinesischen Wirtschaft aus.
Das BIP in den Industrienationen soll laut IWF im Gesamtjahr
 um , % wachsen. Für die USA wird ein Wachstum von , %
und für die Eurozone von , % erwartet. Nach dem Einbruch im
Vorjahr soll das BIP in Deutschland gemäß der Prognose 
wieder moderat um , % wachsen.
Einzelne Branchen, wie die elektrotechnische Industrie, die Auto-
mobilindustrie und der Bausektor, sind wichtige Abnehmer von
Kupferprodukten. Für die einzelnen Branchenkonjunkturen zeich-
nen sich folgende Entwicklungen ab:
 Zusammengefasster Lagebericht
Prognosebericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Der Verband der Elektro- und Digitalindustrie (ZVEI) erwartet in
seinem aktuellen Ausblick vom August  für den weltweiten
Elektromarkt ein Wachstum von  % im Jahr  nach  % im Jahr
. Wesentliche Faktoren für die Rückkehr zu einem normali-
sierten langfristigen Wachstumstrend sind insbesondere die sin-
kende Inflationsrate und eine nur moderate gesamtwirtschaftliche
Entwicklung. Für Europa, das rund  % des Weltmarktes aus-
macht, sieht der ZVEI ein Wachstum von  % im Jahr  und
von  % im Jahr . Das Volumen des deutschen Elektromarkts
soll  um  % und  um  % zulegen. In die Untersuchung
des Fachverbands sind Daten aus  Ländern eingeflossen, die
rund  % des globalen Marktes abdecken.
Die Nachfrage nach Personenkraftwagen (Pkw) in der EU wird
laut dem europäischen Automobilherstellerverband (ACEA) nach
Überwindung der Lieferkettenschwierigkeiten im Jahr  wie-
der kräftig wachsen. Nach rund , Mio. neu zugelassenen Pkw im
Jahr  rechnet der Verband für  mit rund , Mio. Pkw-
Neuzulassungen und für  mit rund ,Mio. Pkw-Neuzulas-
sungen. Wesentliche Wachstumsimpulse kommen insbesondere
aus dem Übergang zur Elektromobilität. Damit schwenkt die
Automobilwirtschaft wieder auf einen Wachstumspfad ein. Das
Niveau der Zulassungszahlen aus der Vorpandemiezeit wird
jedoch noch nicht erreicht.
Die Baukonjunktur wird nach Einschätzung des Deutschen Insti-
tuts für Wirtschaftsforschung (DIW)  stark von steigenden
Baukosten und verschlechterten Finanzierungsbedingungen
beeinflusst. Das nominale Bauvolumen soll lediglich um rund  %
wachsen. Für das Jahr  wird wieder eine etwas dynamischere
Entwicklung erwartet. Das Bauvolumen soll dann um gut  %
wachsen.
Der Aurubis-Konzern erwartet, basierend auf diesen Prognosen, in
den drei wichtigsten Branchen für den Einsatz von Kupferproduk-
ten im Geschäftsjahr / eine weiterhin stabile Entwick-
lung, die an die gute Entwicklung im Vorjahr anknüpft. Politische
und konjunkturelle Entwicklungen können die jeweilige Marktlage
jedoch maßgeblich beeinflussen.
Branchenentwicklung
Der Kupferpreis bewegte sich im Berichtszeitraum volatil zwi-
schen . und . US$/t und zeigte sich beeinflusst von den
makroökonomischen Entwicklungen. Weitere Industriemetalle wie
Blei, Nickel, Zinn und Zink zeigten ebenfalls eine volatile Markt-
entwicklung, während Edelmetalle wie Gold und Silber eine wei-
testgehend positive Entwicklung zeigten. Branchenexperten von
Banken und Analysehäusern, der sog. S&P Poll, antizipieren im
Durchschnitt einen Kupferpreis von rund . US$/t für das
Kalenderjahr .
Auch im kommenden Kalenderjahr  gehen Aurubis und
bekannte Research-Institute von einer anhaltenden Nachfrage
nach raffiniertem Kupfer und den von Aurubis produzierten
Metallen aus. Kupfer und Nichteisenmetalle bleiben weiterhin
essenzielle Werkstoffe für die Wirtschaftsentwicklung in Kern-
branchen wie der Elektro- und der Autoindustrie, den Anwendun-
gen für erneuerbare Energie, wie beispielsweise Photovoltaik oder
Elektrolyseuren, und dem Bauwesen. Hinzu kommt, dass etwa
seitens der EU die Regulierung mit Blick auf das Klima verschärft
wird und dass sowohl die EU, die USA als auch China klimafreund-
liche Technologien in erheblichem Maße öffentlich fördern. Da in
diesen Technologien großes Potenzial und damit ein hoher Bedarf
für Kupfer und Nichteisenmetalle steckt, geht Aurubis auch künf-
tig von einer hohen Nachfrage nach den von Aurubis produzierten
Metallen aus.
Die globale Nachfrage nach raffiniertem Kupfer soll nach Ein-
schätzung von Wood Mackenzie bis in das Jahr  um rund
,% pro Jahr steigen. Für das Kalenderjahr  prognostiziert
das Research-Institut eine globale Nachfrage von rund ,Mio.t,
was einer Steigerung von , % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Ein wichtiger Faktor für die Beurteilung des Kupfermarktes bleibt
die Entwicklung der globalen Kupferhütten. China hat mit seinen
Produktionskapazitäten auch im Jahr  mit rund % der glo-
balen Raffinationskapazität den signifikantesten Anteil an der glo-
balen Kapazität und beeinflusst wesentlich das Wachstum der
Hüttenindustrie in den kommenden Jahren.
Auf dem globalen Markt für raffiniertes Kupfer ergibt sich gemäß
Wood Mackenzie für  insgesamt ein Produktionsüberschuss
von rund . t – nach einem leichten Defizit im Jahr .
Demgegenüber steht die Einschätzung des Research-Anbieters
Zusammengefasster Lagebericht
Prognosebericht
Geschäftsbericht / Aurubis
CRU, welcher für  ein leichtes Defizit von rund . t anti-
zipiert – nach einem geringen Überschuss in Höhe von . t
im Jahr .
Für Europa geht Wood Mackenzie mit rund , Mio. t im Jahr 
von einer gegenüber dem Vorjahr leicht höheren Nachfrage nach
raffiniertem Kupfer aus – bei einer europäischen Produktion von
raffiniertem Kupfer von rund , Mio. t. Dieses Kupferdefizit im
europäischen Binnenmarkt muss entsprechend durch Importe
gedeckt werden. In China wird die Nachfrage nach raffiniertem
Kupfer im Jahr  gegenüber dem Vorjahr leicht steigend antizi-
piert und soll bei rund , Mio. t liegen. Damit macht China wei-
ter etwas über die Hälfte der globalen Nachfrage aus, bleibt aber
weiterhin Netto-Importeur von Kupfer.
Die weiterhin hohe antizipierte Nachfrage nach raffiniertem
Kupfer und das zu erwartende Preisniveau an den Metallbörsen
stellen für Aurubis gute Rahmenbedingungen für das folgende
Geschäftsjahr dar.
Rohstoffmärkte
KUPFERKONZENTRATE
Der globale Markt für Kupferkonzentrate befindet sich weiter
sowohl nachfrage- als auch angebotsseitig im Wachstum. In ver-
schiedenen Ländern Südamerikas und weltweit werden Erweite-
rungsprojekte in bestehenden Minen sowie das Hochfahren
neuer Projekte wesentlich zu Produktionserhöhungen gegenüber
dem Vorjahr beitragen. Wood Mackenzie antizipiert, dass die glo-
bale Minenproduktion (vor Störungszulage und Anpassungen, auf
Basis enthaltener Mengen) in den Jahren  und  um , %
bzw. , % wachsen und somit zu einem verbesserten Angebot an
Kupferkonzentraten führen wird.
Der Benchmark für Jahresverträge für die Schmelz- und Raffi-
nierlöhne (TC/RCs) zur Verarbeitung von Standard-Kupferkonzen-
traten lag im Kalenderjahr  bei , US$/t bzw. , cts/lb.
Im.Quartal des Geschäftsjahres lagen die Spotpreise aufdem
Benchmark-Niveau, während sie im . Quartal des Geschäfts-
jahres leicht unterhalb des Benchmarks bei rund  US$/t lagen.
Mit der Ausweitung des Kupferkonzentratangebots in der
.Hälfte des Geschäftsjahres stiegen die Schmelz- und
Raffinierlöhne und lagen zum Ende des Geschäftsjahres leicht
oberhalb des Benchmarks für  bei rund  US$/t.
Im November  wurde ein Abschluss für Jahresverträge für
 zwischen einer großen Minengesellschaft und einer chinesi-
schen Hütte zu  US$/t und , cts/lb bekannt. Im Folgenden
wurden diese Bedingungen auch von anderen chinesischen Hüt-
ten und einer weiteren Minengesellschaft übernommen, so dass
dies als Referenz für Jahresverträge angesehen werden kann.
Diese Referenz liegt rund  % unter dem Wert für das Jahr .
Trotz des Rückgangs gehen wir weiter von einer guten Versor-
gungslage mit Konzentraten im Jahr  aus, verbunden mit
guten Schmelz- und Raffinierlöhnen im kommenden Geschäfts-
jahr /.
Aufgrund unserer Positionierung im Markt, unserer langfristigen
Vertragsstruktur und unserer Lieferantendiversifizierung sind wir
zuversichtlich, erneut eine gute Versorgung mit Kupferkonzentra-
ten sicherzustellen. Wir sind bereits bis weit in das . Quartal des
Geschäftsjahres / hinein mit Konzentraten zu guten
Schmelz- und Raffinierlöhnen versorgt.
RECYCLING
Im Geschäftsjahresverlauf zeigte sich der für Aurubis im Wesentli-
chen relevante Markt für Recyclingmaterialien auf einem stabilen
Niveau. Mit den existierenden Importregeln in China und neuen
Importregelungen in Malaysia und Indonesien mit dem Fokus auf
höhere Umweltstandards und Regelungen zu mehr Inspektionen
der importierten Recyclingmaterialien kam es zu einer gegenüber
dem Vorjahr stabilen chinesischen Importmenge von Recycling-
materialien. Dies führte zu einem stabilen und positiven Mengen-
angebot in Europa im Berichtszeitraum.
Auf Basis der zunehmenden Regulierungen im asiatischen Raum
und strengerer Regulierung für den Export von Abfällen in Europa
und den USA geht Wood Mackenzie von einer vermehrten regio-
nalen Verarbeitung von Recyclingmaterialien aus. Somit zeichnen
sich kurz- und mittelfristig grundsätzlich positive Perspektiven für
das Angebot von Recyclingmaterialien ab. Langfristig sieht Wood
Mackenzie ein steigendes Angebot an Recyclingmaterialien über
die kommende Dekade. Aufgrund der aktuellen Entwicklung der
Weltwirtschaft und des aktuellen Kupferpreisniveaus kann es
kurzfristig zu Schwankungen der Sammelaktivität der Recycling-
industrie kommen.
 Zusammengefasster Lagebericht
Prognosebericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Das Geschäft ist insbesondere bei Altkupfer von kurzfristiger
Natur und damit von vielfältigen Einflüssen wie Metallpreisen und
Sammelaktivitäten der Recyclingindustrie abhängig, die nur
schwer prognostizierbar sind.
Hingegen sind die komplexen Recyclingmaterialien durch weniger
Volatilität in der Verfügbarkeit gekennzeichnet. Hier ist ein stabi-
les Marktumfeld zu erwarten.
Aurubis geht insgesamt von einer stabilen Versorgungslage für
Recyclingmaterial mit guten Raffinierlöhnen aus. Wir sind bereits
zu wesentlichen Teilen für das .Quartal des Geschäftsjahres
/ mit Recyclingmaterial zu guten Raffinierlöhnen versorgt.
Unsere breite Marktaufstellung federt Versorgungsrisiken ab.
Produktmärkte
MÄRKTE FÜR KUPFERPRODUKTE
Zum Zeitpunkt der Berichterstellung zeichnet sich für das . Quar-
tal / eine stabile Nachfrage nach Gießwalzdraht aus dem
Infrastruktursektor (medium und high Voltage-Kabel) ab. Die
Nachfrage aus dem Bau- und Automobilsektor ist aktuell weiter
verhalten. In der noch laufenden Verhandlungssaison über Jahres-
verkaufsverträge für  konnten wir bereits wesentliche Teile
des Verkaufsbudgets vertraglich fixieren.
Ein bereits bekannter Faktor ist die von Aurubis für das kom-
mende Kalenderjahr  festgesetzte Aurubis-Kupferprämie
füreuropäische Gießwalzdraht- und Stranggussformatkunden.
Aurubis hat diese gegenüber dem Vorjahr unverändert bei
US$/t für seine europäischen Kunden gelassen (:
US$/t). Das stabile Niveau der Kupferprämie ist Ausdruck der
prognostizierten stabilen Marktnachfrage in Europa bei reduzier-
ter europäischer Elektrolyse-Kapazität im Jahr . Ferner kom-
pensiert sie in Teilen die gestiegenen Finanzierungskosten sowie
die gegenüber dem Vorjahr reduzierten, jedoch weiterhin hohen
Energiekosten.
Trotz der sich eintrübenden globalen Wirtschaft gehen wir im Jahr
 von einer sich in Summe stabilsierenden Branchenentwick-
lung und Nachfrage nach Kupferprodukten aus. Vor dem Hinter-
grund steigender Investitionen in Infrastruktur für erneuerbare
Energien und den Netzausbau rechnen wir damit, die Verhand-
lungssaison für Kupferprodukte auf stabilem Niveau beenden zu
können. Die gute Kundenbindung und die starke Positionierung in
unseren Kernmärkten unterstützen dies.
KATHODEN
Der Absatz freier Kathodenmengen am Markt orientiert sich an
der geplanten Weiterverarbeitung unserer Kathodenproduktion
im Konzern.
KUPFERGIESS WALZDRAHT
Die Nachfrage nach Kupfergießwalzdraht wird u. a. von der weite-
ren Konjunkturentwicklung in den wichtigen Abnehmerindustrien
abhängen. Die Abnahme für die Infrastruktur von Kabelleitungen
für den weiteren Ausbau erneuerbarer Energien erwarten wir auch
im kommenden Geschäftsjahr auf hohem Niveau. Wir gehen
davon aus, dass die Nachfrage des Bausektors als Abnehmer-
industrie aufgrund der verschärften Zinspolitik der Zentralbanken
und der entsprechend höheren Finanzierungskosten auf einem
gegenüber dem Vorjahr reduzierten Niveau sein wird. In Summe
prognostiziert CRU in Europa für das Kalenderjahr  dennoch
eine über dem Vorjahr liegende Nachfrage.
Trotz der diversen Aussichten in den Abnehmerindustrien für den
Prognosezeitraum erwartet Aurubis eine Nachfrage- und Absatz-
entwicklung für Kupfergießwalzdraht auf einem hohen Niveau.
KUPFERSTRANGGUSSFORMATE
Die Nachfrage nach Kupferstranggussformaten zeigte sich im
gesamten abgelaufenen Geschäftsjahr auf reduziertem Niveau.
Für das kommende Geschäftsjahr gehen wir von einer Stabilisie-
rung der Nachfrage nach Stranggussformaten aus.
FLACHWALZPRODUKTE
Für den Absatz von Flachwalzprodukten sind insbesondere die
Entwicklungen in den USA und im europäischen Raum von
Bedeutung. Für  erwartet CRU in den USA und Westeuropa
jeweils eine verbesserte Nachfrage nach Flachwalzprodukten,
nach einem Nachfragerückgang im Jahr . In Europa und
Nordamerika wird mittelfristig für die kommenden Jahre bis 
mit einem leichten jährlichen Wachstum gerechnet.
Die antizipierte Entwicklung der US-Wirtschaft wie auch das
Wachstum der europäischen Wirtschaft zeichnen aktuell ein
stabiles Bild für Aurubis im Hinblick auf den Absatz von
Flachwalzprodukten.
Zusammengefasster Lagebericht
Prognosebericht
Geschäftsbericht / Aurubis
SCHWEFELSÄURE
Der Absatz von Schwefelsäure ist von kurzfristigen Entwicklungen
abhängig, was sich in der Laufzeit der Verträge widerspiegelt.
Zusätzlich sind die Absatzmöglichkeiten regional sehr unter-
schiedlich – mit entsprechend variierenden Konditionen. Aurubis
beliefert den globalen Schwefelsäuremarkt mit den Schwerpunk-
ten Europa, Nordamerika und Türkei. Das Verhältnis von lokalem
Absatz und Exporten schwankt entsprechend den Marktgegeben-
heiten.
Die im abgelaufenen Geschäftsjahr rückläufigen, aber weiter
hohen Preisniveaus werden sich gemäß dem Independent Chemi-
cal Information Service (ICIS) nicht fortsetzen. Insbesondere aus
der in Europa ansässigen chemischen und Düngemittelindustrie
wird auch im Geschäftsjahr / eine reduzierte Nachfrage
erwartet. Auch in den Exportmärkten USA und Südamerika wird
von einem niedrigeren Preisniveau aufgrund erhöhter Exportakti-
vitäten aus Europa und China ausgegangen. Die chinesischen
Märkte sind von großen regionalen Unterschieden gekenn-
zeichnet.
Auf Basis der sich stabilisierenden Nachfrage auf dem Markt für
Schwefelsäure und der Entwicklungen bei den Absatzpreisen
gehen wir von einer leicht negativen Entwicklung der Erlös-
situation auf diesen Märkten aus.
Geschäfts- und Ergebniserwartung
desAurubis-Konzerns
GESCHÄFTSERWARTUNG
Am .. hat die Aurubis weitere strategische Wachstums-
projekte veröffentlicht, die weiter auf die Aurubis-Strategie
„ Driving Sustainable Growth“ einzahlen. Wir wollen bis zum Ende
dieser Dekade unsere Position als einer der effizientesten und
nachhaltigsten Multimetall-Produzenten weltweit weiter festigen
und ausbauen – als leistungsfähiges Hüttennetzwerk mit einem
starken Kerngeschäft und neuen Wachstumstreibern beim
Recycling.
Die im Geschäftsjahr / weiterentwickelte Aurubis-Strategie
beinhaltet einen präzise definierten Fahrplan für weiteres, nach-
haltiges, profitables Wachstum. Die Umsetzung treiben wir nach
wie vor stetig mit großer Sorgfalt voran.
ERGEBNISERWARTUNG
Zu unserem Geschäftsmodell gehört, dass unser Ergebnis quar-
talsweisen Schwankungen unterliegt. Dies hat saisonale und
marktbezogene Gründe, kann aber auch durch Störungen bei
Aggregaten oder in den Betriebsabläufen verursacht sein. Risiken
für die Erreichung der Gesamtjahresprognose können sich aus
Herausforderungen im Zusammenhang mit den weltwirtschaftli-
chen Entwicklungen ergeben.
Die künftige Entwicklung und die Prognose der Aurubis AG
decken sich mit der für den Aurubis-Konzern getroffenen
Gesamtaussage.
Der Ausblick auf das Geschäftsjahr / erfolgt auf Basis von
Markteinschätzungen und folgenden Prämissen:
» Wir erwarten, gestützt auf Branchenprognosen, eine weiter
wachsende globale Kupfernachfrage.
» Trotz der gegenüber dem Vorjahr reduzierten Referenz für
Kupferkonzentrate von  US$/t und , cts/lb gehen wir auch
für das Geschäftsjahr / von guten Schmelz- und
Raffinierlöhnen ab dem Kalenderjahr  aus. Ferner rechnen
wir mit einem gegenüber dem Vorjahr leicht erhöhten
Durchsatz an unseren Primärhüttenstandorten.
» Für Altkupfer bleibt die Marktentwicklung im Geschäftsjahr
/ wegen der Kurzfristigkeit des Geschäfts schwer
prognostizierbar. Wir erwarten grundsätzlich ein stabiles
Marktumfeld.
» Wir erwarten grundsätzliche eine weiterhin hohe Nachfrage
nach den von Aurubis produzierten Metallen. Insbesondere
erwarten wir eine weiterhin starke Nachfrage nach unserem
Gießwalzdraht. Die Nachfrage nach Stranggussformaten wird
sich im Vergleich zum Vorjahr eher seitwärts bewegen. Auch
bei der Nachfrage nach Flachwalzprodukten gehen wir von
einer Seitwärtsbewegung aus.
» Aufgrund der aktuellen Marktsituation für Schwefelsäure
gehen wir von einem gegenüber dem Vorjahr reduzierten
Ergebnisbeitrag durch Schwefelsäureerlöse aus.
 Zusammengefasster Lagebericht
Prognosebericht
Aurubis Geschäftsbericht /
» Aufgrund der anhaltend niedrigen Metallpreise an der LME
haben wir bisher nur geringe Teile des zu erwartenden
Metallmehrausbringens preislich durch Hedging-Aktivitäten
gesichert.
» Die Aurubis-Kupferprämie wurde unverändert auf  US$/t
für das Kalenderjahr  festgesetzt (Vj.  US$/t).
» Hinsichtlich der aktuellen Energiepreisentwicklungen gehen
wir für das Geschäftsjahr / von Energiekosten auf dem
Niveau des Geschäftsjahres / aus. Durch Hedging-
Aktivitäten können wir Preisrisiken begrenzt abfedern.
Weiterhin wirken die CO-Strompreiskompensationen zeitlich
versetzt.
» Wesentliche Teile unserer Einnahmen sind US-Dollar-basiert.
Im Rahmen unserer Hedging-Strategie haben wir für das
laufende Geschäftsjahr wesentliche Teile der US-Dollar-
Ergebnisse bereits abgesichert.
» Für das Geschäftsjahr / gehen wir in Summe von einer
stabilen Anlagenverfügbarkeit auf Vorjahresniveau aus.
» Für das Geschäftsjahr / sind folgende Wartungs-
stillstände vorgesehen:
› am Standort Hamburg von Anfang Mai bis Anfang Juli 
mit einer erwarteten Belastung des operativen EBT von
rund Mio.€
› am Standort Lünen im November und Dezember 
sowie im Mai  mit einem negativen Effekt auf das
operative EBT von insgesamt rund  Mio. €
Insgesamt erwarten wir für den Aurubis-Konzern im Geschäftsjahr
/ ein operatives EBT zwischen  Mio. € und  Mio. €
und einen operativen ROCE zwischen  % und  %.
Im Segment Multimetal Recycling erwarten wir für das Geschäfts-
jahr / ein operatives EBT zwischen  Mio. € und Mio.
€ und einen operativen ROCE zwischen  % und %. Der im Ver-
gleich zum Vorjahr geringere ROCE ergibt sich durch die niedri-
gere antizipierte Ertragslage bei gleichzeitig deutlich gestiegener
Investitionstätigkeit.
Im Segment Custom Smelting & Products planen wir für das
Geschäftsjahr / mit einem operativen EBT zwischen
Mio. € und  Mio. € und einem operativen ROCE zwischen
 % und  %. Der im Vergleich zum Vorjahr verbesserte ROCE
ergibt sich durch die antizipierte verbesserte Ertragslage bei
ebenfalls erhöhter Investitionstätigkeit.
Zukunftsbezogene Aussagen
Dieses Dokument enthält vorausschauende Aussagen zu unserer
aktuellen Einschätzung künftiger Vorgänge. Wörter wie „antizi-
pieren“, „annehmen“, „glauben“, „einschätzen“, „erwarten“, „beab-
sichtigen“, „können/könnten“, „planen“, „projizieren“, „sollten“ und
ähn liche Begriffe kennzeichnen solche vorausschauenden Aussa-
gen. Diese Aussagen sind einer Reihe von Risiken und Unsicher-
heiten unterworfen. Einige Beispiele hierfür sind eine ungünstige
Entwicklung der weltwirtschaftlichen Situation, die politische Ent-
wicklung in den USA, Europa und China, eine Verengung des Roh-
stoffangebots und ein Rückgang der Nachfrage in den wichtigen
Kupferabsatzmärkten. Des Weiteren zählen dazu eine Verschlech-
terung unserer Refinanzierungsmöglichkeiten an den Kredit- und
Finanzmärkten, unabwendbare Ereignisse höherer Gewalt wie bei-
spielsweise Naturkatastrophen, Terror akte, politische Unruhen,
Industrieunfälle und deren Folgewirkungen auf unsere Verkaufs-,
Einkaufs-, Produktions- oder Finanzierungsaktivitäten, Verände-
rungen der Wechselkurse, ein Verlust der Akzeptanz unserer Pro-
dukte mit der Folge einer Beeinträchtigung bei der Durchsetzung
von Preisen und bei der Auslastung von Verarbeitungs- und Pro-
duktionskapazitäten, Preiserhöhungen bei Energie und Rohstoffen,
Unterbrechungen der Produktion aufgrund von Material-
engpässen, Belegschaftsstreiks oder Lieferanteninsolvenzen, die
erfolgreiche Umsetzung von Kostenreduzierungs- und
Effizienzsteigerungsmaßnahmen, die Geschäftsaussichten der
Gesellschaften, an denen wir bedeutende Beteiligungen halten, die
erfolgreiche Umsetzung strategischer Kooperationen und Joint
Ventures, die Änderung von Gesetzen, Bestimmungen und
behördlichen Richtlinien sowie der Ausgang rechtlicher Verfahren
und weitere Risiken und Unwägbarkeiten, von denen einige in die-
sem Bericht unter der Überschrift „Risiko- und Chancenbericht“
beschrieben sind. Sollte einer dieser Unsicherheitsfaktoren oder
eine dieser Unwägbarkeiten eintreten oder sollten sich die den
vorausschauenden Aussagen zugrunde liegenden Annahmen als
unrichtig erweisen, könnten die tatsächlichen Ergebnisse wesent-
lich von den in diesen Aussagen genannten oder implizit zum
Ausdruck gebrachten Ergebnissen abweichen. Wir haben weder
die Absicht noch übernehmen wir eine Verpflichtung, voraus-
schauende Aussagen laufend zu aktualisieren, da diese ausschließ-
lich auf den Umständen am Tag der Veröffentlichung basieren.

Zusammengefasster Lagebericht
Prognosebericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Erwartete Finanzlage
Aurubis hielt zum Ende des Geschäftsjahres / Barmittel-
bestände in Höhe von  Mio. € (..:  Mio. €).
Zusätzlich stehen dem Unternehmen als weitere Liquidität
ungenutzte Kreditlinien aus einem Konsortialkreditvertrag über
 Mio. € zur Verfügung, der eine Laufzeit bis  hat. Die
Laufzeit des Vertrags wurde im Geschäftsjahr / um ein
Jahr verlängert. Ferner wurde der Kredit im Berichtsjahr um
 Mio. € erhöht auf nunmehr  Mio. €. Somit verfügt Aurubis
über eine sehr gute Liquiditätsposition.
Für das kommende Geschäftsjahr erwarten wir aus dem operati-
ven Geschäft trotz des nach wie vor hohen Energiepreisniveaus
und der damit verbundenen Konjunktursorgen einen positiven
Netto-Cashflow und trotz des angestoßenen umfangreichen
Investitionsprogramms eine weiterhin gute und auskömmliche
Liquiditätsposition.
GESAMTAUSSAGE ZUR KÜNFTIGEN ENTWICKLUNG
DES AURUBISKONZERNS
Das Geschäftsjahr / war besonders herausfordernd für
Aurubis mit der Cyber-Attacke zu Beginn des Geschäftsjahres,
den tödlichen Arbeitsunfällen sowie den gegen Aurubis gerichte-
ten kriminellen Handlungen am Standort in Hamburg. Trotz dieser
Vielzahl unterschiedlicher Krisen konnten wir das Geschäftsjahr
dank des besonderen Einsatzes der Mitarbeiterinnen und Mitar-
beiter, eines aktiven Krisenmanagements und unseres robusten
Geschäftsmodells erneut wirtschaftlich erfolgreich abschließen.
Arbeits- und Werkssicherheit haben für uns stets höchste Priori-
tät und stellen einen wesentlichen Schwerpunkt unserer Arbeit
dar. Nach Bekanntwerden der gegen Aurubis gerichteten kriminel-
len Handlungen wurde nach unserer Einschätzung durch die initi-
ierten und teilweise bereits umgesetzten (Präventiv-)Maßnahmen
zur Förderung der Prozess- und Werkssicherheit das
Sicherheitsniveau von Aurubis bereits deutlich erhöht. Im
Anschluss an die aktuelle Projektphase, die sich im Wesentlichen
auf die forensische Aufarbeitung der gegen Aurubis gerichteten
kriminellen Handlungen konzentriert, und die voraussichtlich bis
Ende Dezember abgeschlossen wird, wird das Projekt durch ein
internes Projektteam weitergeführt. Dadurch soll sichergestellt
werden, dass die längerfristigen Maßnahmen weiter umgesetzt
werden. Überdies arbeiten wir systematisch an der Weiterent-
wicklung unseres lokalen und gruppenweiten Sicherheitsniveaus.
Bereits im Juli  haben wir eine neue Group Security Policy
eingeführt, die eine konzernweite Grundlage für klare Richtlinien
und Standards schafft, die die Sicherheitsinfrastruktur durch-
dringt und eine robuste Sicherheitskultur fördert.
Nach unserer Einschätzung wurde durch die initiierten und teil-
weise bereits implementierten (Präventiv-) Maßnahmen der
Prozess- und Werkssicherheit das Sicherheitsniveau von Aurubis
bereits deutlich erhöht. Der kritische Blick unserer Mitarbeiterin-
nen und Mitarbeiter auf interne Kontrollen und die Einhaltung
von Prozessen bleiben eine Grundvoraussetzung zum Schutz von
Aurubis gegen kriminelle Handlungen, deren Begehung in
Zukunft trotz aller getroffenen Maßnahmen nicht umfänglich
ausgeschlossen werden kann.
Infolge des schweren Arbeitsunfalls am Standort Hamburg im
Mai , bei dem drei Mitarbeiter verstarben, haben wir ein
Maßnahmenpaket im ganzen Konzern angestoßen und teilweise
bereits umgesetzt, um unser Arbeitssicherheitsniveau weiter zu
verbessern. Mit dem Ziel, durch Einbeziehen zusätzlicher Perspek-
tiven noch besser zu werden, lassen wir unser Arbeitssicherheits-
management von einer unabhängigen externen Arbeitssicher-
heitsberatung überprüfen. Der mehrstufige Prozess umfasst die
Standortorganisation und relevante Konzernfunktionen. Nach
Abschluss der Analyse werden wir wissen, an welchen Stellen des
Arbeitsschutzes noch Optimierungspotenziale bestehen.
 Zusammengefasster Lagebericht
Prognosebericht
Aurubis Geschäftsbericht /
Im Geschäftsjahr / werden wir die Projekte unserer
Wachstumsstrategie „Metals for Progress: Driving Sustainable
Growth“ weiter konsequent vorantreiben und erste Projekte
abschließen. Wir erwarten die Inbetriebnahme der Erweiterung
der Elektrolyse in Lünen, des Projekts ASPA in Beerse und der
zweiten Ausbaustufe des Solarparks in Pirdop für das . Quartal
des Geschäftsjahres /. Für das . Quartal sind die Inbe-
triebnahme des Projekts BOB in Olen, die zweite Ausbaustufe der
Industriewärme in Hamburg und die erste Ausbaustufe des neuen
Recyclingwerks in Georgia, USA, avisiert. Die Finanzierung unse-
rer in Umsetzung befindlichen Projekte sowie zukünftiger Pro-
jekte plant Aurubis aus dem laufenden Cashflow sowie bestehen-
den Kreditlinien zu finanzieren.
Als energieintensives Unternehmen liegt unser Fokus weiterhin
darauf, durch aktives Energiemanagement unsere Energiekosten
weiter zu reduzieren und so unsere internationale Wettbewerbs-
fähigkeit zu sichern.
Die Standorte werden weiterhin flexibel die Entwicklungen auf
unseren Beschaffungs- und Produktmärkten managen. Wir gehen
davon aus, dass sich das Geschäftsmodell von Aurubis mit seinen
unterschiedlichen Ergebnistreibern auch im Geschäftsjahr
/ als robust und diversifiziert erweisen wird. Wesentliche
Faktoren wie der Referenz-Abschluss für Standard-Kupferkonzent-
rate auf stabilem Niveau, die stabile Aurubis-Kupferprämie für das
Kalenderjahr  sowie die ersten Ergebnisse der Verkaufskam-
pagnen für Produkte deuten bereits auf eine stabile bis positive
Entwicklung wesentlicher Ergebnistreiber im Geschäftsjahr
/ hin. Demgegenüber stehen jedoch erwartete niedrigere
Ergebnisbeiträge aus Schwefelsäure sowie inflationsbedingt
höhere Kosten für den Konzern, die das operative Ergebnis beein-
flussen werden. Wir gehen zuversichtlich mit einem Prognose-
korridor von  bis Mio. € für das operative EBT sowie von
 % bis  % für den ROCE in das Geschäftsjahr /.
Zusammengefasster Lagebericht
Prognosebericht
Geschäftsbericht / Aurubis
Rechtliche Angaben
Erklärung zur Unternehmensführung
gemäß§§f, d Handelsgesetzbuch
(HGB)
Die Erklärung ist im Geschäftsbericht abgedruckt und auf der
Internetseite der Gesellschaft im Bereich „Investor Relations“
unter dem Punkt „Konzerngeschäftsberichte“ abrufbar.
www.aurubis.com/investor-relations/publikationen/
konzerngeschaeftsberichte
Übernahmerelevante Angaben und
Erläuterungen
Erläuternder Bericht des Vorstands der Aurubis AG, Hamburg,
gemäß §  Abs.  Satz  Aktiengesetz (AktG) zu den übernahme-
rechtlichen Angaben nach den §§ a Abs. , a Abs.  HGB
zum Bilanzstichtag ...
Im Folgenden sind die nach den §§ a Abs. , a Abs.  HGB
geforderten übernahmerechtlichen Angaben zum ..
dargestellt.
ZUSAMMENSETZUNG DES GEZEICHNETEN KAPITALS
Das gezeichnete Kapital (Grundkapital) der Aurubis AG betrug
zum Bilanzstichtag .., € und war in .. auf den
Inhaber lautende Stammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien)
mit einem auf die einzelne Stückaktie entfallenden anteiligen
Betrag des Grundkapitals von , € eingeteilt.
Jede Aktie gewährt gleiche Rechte und in der Hauptversammlung
je eine Stimme. Es bestehen keine unterschiedlichen
Aktiengattungen.
Bei Ausgabe neuer Aktien kann für diese eine von §  AktG
abweichende Gewinnberechtigung festgesetzt werden.
BESTAND EIGENER AKTIEN
Wir verweisen auf die Angaben gemäß §  Abs.  Nr.  AktG
im Anhang der Aurubis AG.
BESCHRÄNKUNGEN, DIE DIE STIMMRECHTE ODER
DIE ÜBERTRAGUNG VON AKTIEN BETREFFEN
Das Stimmrecht der Aktionäre unterliegt nach Kenntnis des
Vorstands mit Ausnahme eventueller gesetzlicher Stimmverbote
(insbesondere im Einzelfall gemäß §  AktG) keinen Beschrän-
kungen. Aus von der Gesellschaft gehaltenen eigenen Aktien
steht dieser gemäß § b AktG kein Stimmrecht zu.
  DER STIMMRECHTE ÜBERSCHREITENDE
KAPITALBETEILIGUNGEN
Es besteht zum Bilanzstichtag (..) eine indirekte Beteili-
gung am Kapital der Aurubis AG, die  % der Stimmrechte über-
schritten hat: Die Salzgitter AG, Salzgitter, hat der Gesellschaft
gemäß §  Abs.  WpHG am .. mitgeteilt, dass ihr Stimm-
rechtsanteil an der Aurubis AG am .. die Schwelle von
% der Stimmrechte überschritten hat und an diesem Tag
, % der Stimmrechte (entsprechend .. Stim-
men) beträgt. Davon sind der Salzgitter AG , % der
Stimmrechte (entsprechend .. Stimmen) von der Salzgitter
Mannesmann GmbH, Salzgitter, zuzurechnen.
Dementsprechend besteht zum Bilanzstichtag (..)
eine direkte Beteiligung am Kapital der Aurubis AG, die  % der
Stimmrechte überschritten hat: Die Salzgitter Mannesmann
GmbH, Salzgitter, hielt gemäß Mitteilung der Salzgitter AG,
Salzgitter, vom .. am .. , % der
Stimmrechte (entsprechend .. Stimmen). Gemäß der
Unternehmenspräsentation der Salzgitter AG (Stand Novem-
ber ) liegt der Anteil an der Aurubis AG bei , %.
INHABER VON SONDERRECHTEN
Es gibt zum Bilanzstichtag (..) keine Inhaber von Aktien
mit Sonderrechten, die Kontrollbefugnisse verleihen.
 Zusammengefasster Lagebericht
Rechtliche Angaben
Aurubis Geschäftsbericht /
BETEILIGTE ARBEITNEHMER
Es gibt zum Bilanzstichtag (..) keine Arbeitnehmer, die
am Kapital beteiligt sind und ihre Kontrollrechte nicht unmittelbar
ausüben.
ERNENNUNG UND ABBERUFUNG DER VORSTANDS
MITGLIEDER, SATZUNGSÄNDERUNGEN
Die Ernennung und die Abberufung der Mitglieder des Vorstands
der Aurubis AG ergeben sich aus den §§ ,  AktG und §  Mit-
bestimmungsgesetz (MitbestG) in Verbindung mit §  Abs.  der
Satzung. Die Änderung der Satzung wird von der Hauptversamm-
lung beschlossen. Der Beschluss der Hauptversammlung bedarf
neben der einfachen Stimmenmehrheit einer Mehrheit, die min-
destens drei Viertel des bei der Beschlussfassung vertretenen
Grundkapitals umfasst; die §§  Abs.  Nr. ,  Abs. ,  ff.
AktG sind anwendbar. Nach §  Abs.  der Satzung ist der Auf-
sichtsrat ermächtigt, Satzungsänderungen, die nur die Fassung
betreffen, zu beschließen. Der Aufsichtsrat ist ferner ermächtigt,
§  der Satzung nach vollständiger oder teilweiser Durchführung
der Erhöhung des Grundkapitals entsprechend der jeweiligen
Inanspruchnahme des genehmigten Kapitals und nach Ablauf der
Ermächtigungsfrist anzupassen. Er ist auch ermächtigt, die Fas-
sung von §  Abs.  und  der Satzung entsprechend der jeweili-
gen Ausgabe der neuen, auf den Inhaber lautenden Stückaktien
im Rahmen des bedingten Kapitals  anzupassen sowie alle
sonstigen damit in Zusammenhang stehenden Anpassungen der
Satzung vorzunehmen, die nur die Fassung betreffen. Entspre-
chendes gilt im Falle der Nichtausnutzung der Ermächtigung zur
Ausgabe von Options- oder Wandelschuldverschreibungen nach
Ablauf des Ermächtigungszeitraums sowie im Falle der Nichtaus-
nutzung des bedingten Kapitals nach Ablauf der Fristen für die
Ausübung von Options- oder Wandlungsrechten bzw. für die
Erfüllung von Wandlungs- bzw. Optionspflichten.
BEFUGNISSE DES VORSTANDS ZUR AKTIENAUSGABE
Derzeit besteht keine Ermächtigung des Vorstands zur Aktienaus-
gabe aus einem genehmigten Kapital gemäß §  Abs.  Satz 
AktG.
BEFUGNISSE DES VORSTANDS ZUM AKTIENRÜCKKAUF
Mit Beschluss der Hauptversammlung vom .. wurde die
Gesellschaft bis zum .. ermächtigt, eigene Aktien bis zu
insgesamt  % des derzeitigen Grundkapitals zu erwerben.
Zusammen mit anderen eigenen Aktien, die sich jeweils im Besitz
der Gesellschaft befinden oder ihr nach §§ a ff. AktG zuzurech-
nen sind, dürfen die aufgrund dieser Ermächtigung erworbenen
eigenen Aktien zu keinem Zeitpunkt  % des derzeitigen Grund-
kapitals der Gesellschaft übersteigen. Der Erwerb zum Zwecke
des Handels mit eigenen Aktien ist ausgeschlossen. Der Vorstand
ist ermächtigt, Aktien der Gesellschaft, die aufgrund dieser
Ermächtigung erworben werden, zu allen gesetzlich zugelassenen
Zwecken, insbesondere auch zu den folgenden Zwecken, zu
verwenden:
a) Die erworbenen eigenen Aktien können auch in anderer Weise
als über die Börse oder mittels eines Angebots an sämtliche
Aktionäre veräußert werden, wenn die Aktien gegen Barzah-
lung zu einem Preis veräußert werden, der den Börsenkurs von
Aktien gleicher Ausstattung der Gesellschaft zum Zeitpunkt der
Veräußerung nicht wesentlich unterschreitet. Als maßgeblicher
Börsenkurs im Sinne der vorstehenden Regelung gilt der Mittel-
wert der Schlusskurse für Aktien der Gesellschaft gleicher Aus-
stattung im Xetra-Handel (oder einem vergleichbaren Nachfol-
gesystem) an den letzten fünf Handelstagen der Frankfurter
Wertpapierbörse vor der Eingehung der Verpflichtung zur
Veräußerung der Aktien. Das Bezugsrecht der Aktionäre ist
ausgeschlossen. Diese Ermächtigung gilt jedoch nur mit der
Maßgabe, dass die unter Ausschluss des Bezugsrechts entspre-
chend §  Abs.  Satz  AktG veräußerten Aktien insgesamt
 % des Grundkapitals nicht überschreiten dürfen, und zwar
weder im Zeitpunkt des Wirksamwerdens noch im Zeitpunkt
der Ausübung dieser Ermächtigung (die „Höchstgrenze“). Auf
diese Höchstgrenze sind Aktien anzurechnen, die während der
Laufzeit dieser Ermächtigung aus genehmigtem Kapital gemäß
§  Abs.  Satz  AktG unter Ausschluss des Bezugsrechts
ausgegeben werden. Ferner sind auf diese Höchstgrenze dieje-
nigen Aktien anzurechnen, die zur Bedienung von Wandel- und/
oder Optionsschuldverschreibungen (bzw. Genussrechten oder
Gewinnschuldverschreibungen mit Wandlungsrecht,
Zusammengefasster Lagebericht
Rechtliche Angaben
Geschäftsbericht / Aurubis
Optionsrecht oder Wandlungspflicht oder Andienungsrecht der
Gesellschaft) ausgegeben werden bzw. auszugeben sind, die
während der Laufzeit dieser Ermächtigung aufgrund einer
Ermächtigung zur Ausgabe von Wandel- und/oder Options-
schuldverschreibungen (bzw. Genussrechten oder Gewinn-
schuldverschreibungen mit Wandlungsrecht, Optionsrecht oder
Wandlungspflicht oder Andienungsrecht der Gesellschaft) in
entsprechender Anwendung des §  Abs.  Satz  AktG unter
Ausschluss des Bezugsrechts ausgegeben wurden. Eine erfolgte
Anrechnung entfällt, soweit Ermächtigungen zur Ausgabe neuer
Aktien aus genehmigtem Kapital gemäß §  Abs.  Satz 
AktG oder zur Ausgabe von Wandel- und/oder Optionsschuld-
verschreibungen (bzw. Genussrechten oder Gewinnschuldver-
schreibungen mit Wandlungsrecht, Optionsrecht oder Wand-
lungspflicht oder Andienungsrecht der Gesellschaft) in
entsprechender Anwendung von §  Abs.  Satz  AktG nach
einer Ausübung solcher Ermächtigungen, die zur Anrechnung
geführt haben, von der Hauptversammlung erneut erteilt
werden.
b) Die erworbenen eigenen Aktien können auch in anderer Weise
als über die Börse oder mittels Angebot an sämtliche Aktionäre
veräußert werden, soweit dies gegen Sachleistung Dritter, ins-
besondere im Rahmen des Erwerbs von Unternehmen, Teilen
von Unternehmen oder Beteiligungen an Unternehmen durch
die Gesellschaft selbst oder durch von ihr abhängige oder in
ihrem Mehrheitsbesitz stehende Unternehmen sowie im Rah-
men von Unternehmenszusammenschlüssen, geschieht oder
zur Erfüllung von Umtauschrechten oder -pflichten von Inha-
bern bzw. Gläubigern aus von der Gesellschaft oder von Kon-
zernunternehmen der Gesellschaft ausgegebenen Wandel-
und/oder Optionsschuldverschreibungen (bzw. Genussrechten
oder Gewinnschuldverschreibungen mit Wandlungsrecht,
Optionsrecht oder Wandlungspflicht oder Andienungsrecht
derGesellschaft) erfolgt, insbesondere – aber nicht ausschließ-
lich – aufgrund der unter Punkt  der Tagesordnung der Haupt-
versammlung vom .. beschlossenen Ermächtigung zur
Ausgabe von Wandel- und/oder Optionsschuldverschreibun-
gen, Genussrechten und/oder Gewinnschuldverschreibungen
(bzw. von Kombinationen dieser Instrumente). Das Bezugsrecht
der Aktionäre ist jeweils ausgeschlossen.
c) Die erworbenen eigenen Aktien können ohne weiteren Haupt-
versammlungsbeschluss ganz oder teilweise eingezogen wer-
den. Sie können auch im vereinfachten Verfahren ohne Kapital-
herabsetzung durch Anpassung des anteiligen rechnerischen
Betrags der übrigen Stückaktien am Grundkapital der Gesell-
schaft eingezogen werden. Die Einziehung kann auf einen Teil
der erworbenen Aktien beschränkt werden. Erfolgt die Einzie-
hung im vereinfachten Verfahren, ist der Vorstand zur Anpas-
sung der Zahl der Stückaktien in der Satzung ermächtigt.
Die insgesamt unter den vorstehenden Ermächtigungen gemäß lit.
a) und b) unter Ausschluss des Bezugsrechts veräußerten eigenen
Aktien dürfen  % des Grundkapitals nicht überschreiten, und
zwar weder im Zeitpunkt des Wirksamwerdens der Ermächtigung
noch im Zeitpunkt ihrer Ausnutzung. Auf die vorgenannte
-%-Grenze sind anzurechnen: (i) neue Aktien, die während der
Laufzeit dieser Ermächtigung bis zur bezugsrechtsfreien Veräuße-
rung der eigenen Aktien aus genehmigtem Kapital unter Aus-
schluss des Bezugsrechts ausgegeben wurden, und (ii) diejenigen
Aktien, die zur Bedienung von Wandel- und/oder Optionsschuld-
verschreibungen (bzw. Genussrechten oder Gewinnschuldver-
schreibungen mit Wandlungsrecht, Optionsrecht oder Wand-
lungspflicht oder Andienungsrecht der Gesellschaft) auszugeben
sind, sofern die Schuldverschreibungen während der Laufzeit die-
ser Ermächtigung bis zur bezugsrechtsfreien Veräußerung der
eigenen Aktien unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre
ausgegeben worden sind. Sofern und soweit die Hauptversamm-
lung nach Ausübung einer Ermächtigung, die zur Anrechnung auf
die vorgenannte %-Grenze geführt hat, die betreffende Ermäch-
tigung zum Bezugsrechtsausschluss neu erteilt, entfällt die bereits
erfolgte Anrechnung.
Der vollständige Wortlaut des Ermächtigungsbeschlusses vom
.. ist unter Tagesordnungspunkt  in der im Bundes-
anzeiger vom .. veröffentlichten Einberufung der ordent-
lichen Hauptversammlung  wiedergegeben.
 Zusammengefasster Lagebericht
Rechtliche Angaben
Aurubis Geschäftsbericht /
BEFUGNIS DES VORSTANDS ZUR AUSGABE VON
WANDEL SCHULD VERSCHREIBUNGEN UND VON AKTIEN
AUS BEDINGTEM KAPITAL
Der Vorstand wurde mit Beschluss der Hauptversammlung vom
.. ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis zum
.. einmalig oder mehrmals auf den Inhaber oder auf den
Namen lautende Wandel- und/oder Optionsschuldverschreibun-
gen, Genussrechte und/oder Gewinnschuldverschreibungen (bzw.
Kombinationen dieser Instrumente) (zusammen „Schuldverschrei-
bungen“) mit oder ohne Laufzeitbegrenzung im Gesamtnennbe-
trag von bis zu .., € zu begeben und den Inhabern
bzw. Gläubigern von solchen Schuldverschreibungen Wandlungs-
bzw. Optionsrechte für auf den Inhaber lautende Stückaktien der
Gesellschaft mit einem anteiligen Betrag des Grundkapitals von
insgesamt bis zu .., € nach näherer Maßgabe der
Anleihebedingungen der Schuldverschreibungen zu gewähren.
Der Wortlaut der Ermächtigung des Vorstands zur Begebung von
Schuldverschreibungen entspricht dem zu Tagesordnungspunkt 
der ordentlichen Hauptversammlung am .. veröffentlich-
ten Beschlussvorschlag von Vorstand und Aufsichtsrat, der am
.. im Bundesanzeiger veröffentlicht wurde.
Das Grundkapital der Gesellschaft ist um bis zu .., €
durch die Ausgabe von bis zu .. neuen, auf den Inhaber
lautenden Stammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien) mit
einem auf die einzelne Stückaktie entfallenden anteiligen Betrag
des Grundkapitals von , € bedingt erhöht (bedingtes Kapital
). Die bedingte Kapitalerhöhung wird nur insoweit durchge-
führt, wie die Inhaber bzw. Gläubiger von Wandlungs- und/oder
Optionsrechten aus Wandelschuldverschreibungen, Options-
schuldverschreibungen, Genussrechten oder Gewinnschuldver-
schreibungen (bzw. von Kombinationen dieser Instrumente), die
von der Gesellschaft oder von ihren Konzerngesellschaften auf-
grund des Ermächtigungsbeschlusses der Hauptversammlung
vom .. bis zum .. nur gegen bar ausgegeben
werden, von ihren Wandlungs- bzw. Optionsrechten Gebrauch
machen oder die zur Wandlung verpflichteten Inhaber bzw.
Gläubiger der von der Gesellschaft oder von ihren Konzerngesell-
schaften aufgrund des Ermächtigungsbeschlusses der Hauptver-
sammlung vom .. bis zum .. ausgegebenen
Wandelschuldverschreibungen (bzw. Genussrechten oder
Gewinnschuldverschreibungen mit Wandlungspflicht) ihre Pflicht
zur Wandlung erfüllen oder Andienungen von Aktien erfolgen und
soweit nicht eigene Aktien oder andere Erfüllungsformen zur
Bedienung eingesetzt werden. Die neuen, auf den Inhaber lauten-
den Stückaktien nehmen von Beginn des Geschäftsjahres an, in
dem sie durch Ausübung von Wandlungs- bzw. Optionsrechten,
durch die Erfüllung von Wandlungs- oder Optionspflichten oder
durch die Ausübung von Andienungsrechten entstehen, am
Gewinn teil. Soweit rechtlich zulässig, kann der Vorstand mit
Zustimmung des Aufsichtsrats die Gewinnbeteiligung neuer
Aktien abweichend von §  Abs.  AktG festlegen.
Der vollständige Wortlaut des Ermächtigungsbeschlusses vom
.. ist unter Tagesordnungspunkt  in der im Bundesanzei-
ger vom .. veröffentlichten Einberufung der ordentlichen
Hauptversammlung  wiedergegeben.
WESENTLICHE KONDITIONIERTE
VEREINBARUNGEN DER GESELLSCHAFT
Für den Fall, dass eine Einzelperson oder eine gemeinsam han-
delnde Gruppe von Personen die Kontrolle über mehr als  % der
Aktien oder der Stimmrechte an der Aurubis AG erwirbt, hat jeder
Kreditgeber aus dem mit einem Bankenkonsortium geschlossenen
Vertrag über eine Kreditlinie von  Mio. € (der „Konsortialkre-
dit“), der im Wesentlichen der Finanzierung des Umlaufvermö-
gens des Konzerns dient, jeweils einzeln das Recht, seine Beteili-
gung an dem Konsortialkredit zu kündigen und sofortige
Rückzahlung der ihm darunter geschuldeten Beträge zu fordern.
Im Rahmen diverser Schuldscheindarlehen in Höhe von insgesamt
 Mio. € steht den Darlehensgebern jeweils ein außerordentli-
ches Kündigungsrecht im Falle eines Wechsels der Kontrolle über
die Darlehensnehmerin zu.
ENTSCHÄDIGUNGSVEREINBARUNGEN DER GESELL
SCHAFT FÜR DEN FALL VON ÜBERNAHMEANGEBOTEN
Es wurden keine Entschädigungsvereinbarungen der Gesellschaft
mit den Mitgliedern des Vorstands oder mit Arbeitnehmern für
den Fall eines Übernahmeangebots getroffen.
Zusammengefasster Lagebericht
Rechtliche Angaben
Geschäftsbericht / Aurubis
Versicherung der gesetzlichen Vertreter
Versicherung der
gesetzlichen Vertreter
Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungs-
legungsgrundsätzen der Konzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen ent-
sprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt
und im zusammengefassten Lagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des
Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den
tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesent-
lichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns
beschrieben sind.
Hamburg, den 19.12.2023
Der Vorstand
Roland Harings Dr. Heiko Arnold Rainer Verhoeven Inge Hofkens
Vorsitzender Mitglied Mitglied Mitglied
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Aurubis Geschäftsbericht 2022/23
Versicherung der gesetzlichen Vertreter