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Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 120

Grundlagen des Konzerns | 121
Geschäftsmodell des Konzerns | 121
Strategische Ausrichtung | 127
Unternehmenssteuerung | 130
Forschung und Entwicklung | 131
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter | 133
Umwelt- und Gesundheitsschutz | 134
Gesonderter nichtfinanzieller Bericht | 136
Wirtschaftsbericht | 137
Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen | 137
Branchenspezifische Rahmenbedingungen | 138
Wirtschaftliche Entwicklung des Aurubis-Konzerns | 140
Gesamtbewertung des Geschäftsjahres 2023/24 des Aurubis-Konzerns durch den Vorstand | 156
Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage der Aurubis AG | 159
Risiko- und Chancenbericht | 164
Integriertes Risiko- und Chancenmanagement | 164
Risikomanagementsystem | 164
Unabhängige Überwachung | 164
Erläuterung der relevanten Risiken | 165
Internes Kontrollsystem | 171
Internes Kontroll- und Risikomanagementsystem, bezogen auf den Konzern- Rechnungslegungsprozess | 172

Zusammengefasster
Lagebericht

Chancenmanagementsystem | 173
Erläuterung der wesentlichen Chancen | 173
Beurteilung der Risiko- und Chancensituation des Aurubis-Konzerns | 175
Nicht prüfungspflichtiger Teil des Lageberichts | 176
Prognosebericht | 177
Gesamtwirtschaftliche Entwicklung | 177
Branchenentwicklung | 178
Rohstoffmärkte | 179
Produktmärkte | 180
Geschäfts- und Ergebniserwartung des Aurubis-Konzerns | 181
Erwartete Finanzlage | 182
Gesamtaussage zur künftigen Entwicklung des Aurubis-Konzerns | 183
Rechtliche Angaben | 184
Erklärung zur Unternehmensführung gemäß §§ 289f, 315d Handelsgesetzbuch (HGB) | 184
Übernahmerelevante Angaben und Erläuterungen | 184

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 121

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Grundlagen des Konzerns
Geschäftsmodell des Konzerns
Geschäftstätigkeit
Die Aurubis AG ist ein weltweit tätiges Unternehmen der Grundstoffindustrie. Als integrierter Konzern
verarbeiten wir komplexe Metallkonzentrate, Altmetalle, organische und anorganische metallhaltige
Recyclingrohstoffe und industrielle Rückstände zu Metallen höchster Reinheit. Unser Ausgangsprodukt für
die Herstellung von Kupferprodukten sind Kupferkathoden. Hieraus werden im Wesentlichen Standard- und
Spezialprodukte aus Kupfer und Kupferlegierungen hergestellt.
Neben unserem Kernmetall Kupfer umfasst unser Metallportfolio Gold, Silber, Blei, Nickel, Zinn und Zink,
Nebenmetalle wie Tellur und Selen sowie Metalle der Platingruppe. Schwefelsäure, Eisensilikat und
synthetische Mineralien runden das umfangreiche Produktportfolio des Aurubis-Konzerns ab.
Der Sitz des Unternehmens, an dem gleichzeitig eine unserer zwei Primärkupferhütten steht, ist Hamburg.
Unsere Standorte liegen überwiegend in Europa mit größeren Produktionszentren in Deutschland, Belgien,
Bulgarien und Spanien sowie Kaltwalzwerken für Flachprodukte und Drahtanlagen in Deutschland und im
europäischen Auslan d. Au ßerhalb Europas baut Aurubis seit Juni 2022 in Augusta (Richmond County,
Georgia, USA) die erste Sekundärhütte für Multimetall-Recycling in den USA. Die Ribbon Cutting Ceremony
de s Standorts Aurubis Richmond ist im September 2024 erfolgt. Im Geschäftsjahr 2024/2 5 wird die erste
Stufe des Standorts Aurubis Richmond schrittweise in Betrieb genommen werden. Ein Produktionsstandort
in Buffalo, USA, wurde mit Wirkung zum 30.08.2024, im Zuge der weiteren Optimierung des
Produktionsportfolios, veräußert. Ferner verfügt der Aurubi s-Konzern über ein weltweites Vertriebs- und
Servicenetz.
Geschäftsmodell im Geschäftsjahr 2023/24

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 122

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Standorte und Mitarbeiter
Konsolidierte Standorte

Europa |  |
DE | Hamburg | Aurubis AG (Konzern-Zentrale) | 2.799 |
Peute Baustoff GmbH | 10 |
Lünen | Aurubis AG | 683 |
Stolberg | Aurubis Stolberg GmbH & Co. KG | 454 |
Emmerich | Deutsche Giessdraht GmbH | 118 |
Röthenbach | RETORTE GmbH Selenium Chemicals & Metals | 47 |
BG | Pirdop | Aurubis Bulgaria AD | 989 |
BE | Olen | Aurubis Olen NV/SA | 709 |
Beerse | Aurubis Beerse NV | 496 |
FI | Pori | Aurubis Finland Oy | 320 |
IT | Avellino | Aurubis Italia Srl | 90 |
ES | Berango | Aurubis Berango S. L. U. | 102 |
UK | Edinburgh | Aurubis Beerse NV | 1 |
FR | Metz | Aurubis Beerse NV | 1 |
Mitarbeiter Europa | 6.819 |
USA |  |
| Augusta | Aurubis Richmond LLP | 160 |
Mitarbeiter USA | 160 |
Mitarbeiter gesamt | 6.979 |
Die Kennzahlen beziehen sich auf Festanstellungen und befristete Arbeitsverhältnisse auf den Stichtag 30.09.2024. Ohne At Equity konsolidierte Gesellschaften. Standorte ohne Mitarbeiter werden nicht aufgeführt. Konzernrepräsentanzen sind nicht gesondert aufgelistet.

Nicht konsolidierte Standorte und selbstständige Vertriebsmitarbeiter

Europa |  |
DE | Berlin | azeti GmbH | 37 |
SE | Västerås | Aurubis Holding Sweden AB | 1 |
TR | Istanbul | Aurubis Turkey Kimya Anonim Sirketi | 1 |
Mitarbeiter Europa | 39 |
Asien |  |
CN | Peking 1 |  | 1 |
Shanghai | Aurubis Metal Products (Shanghai) Co., Ltd. | 4 |
JP | Tokio 1 |  | 1 |
KR | Seoul 1 |  | 1 |
UAE | Dubai | Aurubis Middle East DMCC | 1 |
Mitarbeiter Asien | 8 |
Mitarbeiter gesamt | 47 |
1 Agentur/Selbstständige Vertriebsmitarbeiter.

Rohstoffe | Konzentrate und Recyclingmaterialien sind die Rohstoffe, aus denen Kupfer erzeugt wird. |  | Konzentrate
|  | Recyclingmaterialien
Vertriebsnetzwerk | Ein internationales Vertriebsnetzwerk sorgt für die Vermarktung unserer Produkte. |  |
Produkte | Das Kupfer wird zu Produkten weiterverarbeitet. Einige Produkte gehen bereits aus der Kupfererzeugung hervor. |  | Kathoden
|  | Gießwalzdraht
|  |  | Stranggussformate
|  |  | Spezialprofile
|  |  | Edelmetalle
|  |  | Nebenmetalle
|  |  | Schwefelsäure
|  |  | Eisensilikat
|  |  | Bänder/Folien
|  |  | Spezialdraht
|  |  | Synthetische Mineralien

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 123

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Geschäftsmodell
Metalle spielen in zahlreichen zukunftsrelevanten Anwendungen eine entscheidende Rolle. Nach
Industrialisierung, Automatisierung und Digitalisierung bringt aktuell die Transformation in eine
nachhaltigere, klimaneutrale Wirtschaft und Gesellschaft große Herausforderungen mit sich. Viele
Lösungsansätze aus diesem Bereich basieren auf der Nutzung von Metallen – darunter beispielsweise
Elektromobile oder Windkraftanlagen. Mit unseren aktuell rund 20 Metallen sind wir wesentlicher
Bestandteil der Transformation hin zu einer nachhaltigeren Weltwirtschaft.
Das Geschäft des Aurubis-Konzerns fußt auf unserem dezentralen Hüttennetzwerk mit seinen drei
tragenden Säulen: der Verarbeitung von Rohstoffen aus der Minenindustrie, der Verarbeitung von
Recyclingmaterialien sowie dem Produktgeschäft. Innerhalb des Hüttennetzwerks nutzen die Standorte
gezielt die für sie spezifischen Verarbeitungsmöglichkeiten und optimieren kontinuierlich ihre
Materialflüsse, um das Ausbringen vermarktbarer Metalle zu steigern und aus allen Einsatzmaterialien
werthaltige Produkte zu erzeugen. Somit reduzieren die Einheiten Abfallströme und nutzen Skaleneffekte
z. B. in den großen Elektrolysen und in der Edelmetallverarbeitung in Hamburg. Damit verfügt Aurubis über
ein hohes Maß an Effizienz und Flexibilität in der Steuerung von Rohstoffbeschaffung, Produktion und
Absatz. Zusätzlich beeinflussen verschiedene Marktzyklen jede der drei tragenden Säulen.
Wir verarbeiten Kupferkonzentrate, die aus Erzen gewonnen und am Weltmarkt von Minen- und
Handelsgesellschaften angeboten werden. Die benötigten Einsatzmaterialien für unsere beiden
Primärhütten (Hamburg und Pirdop) werden global eingekauft. Die Produktionseinheiten halten keine
Anteile an Minen, sondern verfügen jeweils über ein global diversifiziertes Lieferantenportfolio.
Ein wesentlicher Teil unserer Kupferkonzentrate wird aus südamerikanischen Ländern wie Chile, Peru oder
Brasilien bezogen. Darüber hinaus werden Rohstoffe aus Regionen wie beispielsweise Bulgarien und der
Türkei erworben. Als Käufer der Kupferkonzentrate steht der Aurubis-Konzern hier im Wettbewerb mit
anderen internationalen Primärhütten, v. a. in China und Japan. Die Kupferkonzentrate für den Hamburger
Standort werden vornehmlich auf dem Seeweg transportiert und über das Hafenterminal in Brunsbüttel
umgeschlagen. Dort findet, entsprechend den Anforderungen unserer Produktion, eine Vormischung der
verschiedenen Kupferkonzentrate statt. Den Standort Pirdop in Bulgarien erreichen die Konzentrate sowohl
auf dem Landweg direkt als auch auf dem Seeweg über den Hafen Burgas.
Neben Kupferkonzentraten werden Altkupfer und verschiedenste Formen von organischen und
anorganischen metallhaltigen Recyclingrohstoffen, industrielle Rückstände sowie zugekaufte metallurgische
Zwischenprodukte eingesetzt. Die Einsatzstoffe Altkupfer und metallhaltige Recyclingrohstoffe erwerben
die vier Sekundärhütten in Lünen (Deutschland), Olen und Beerse (beide Belgien) sowie Berango (Spanien)
überwiegend im europäischen und nordamerikanischen Markt. Altkupfer mit hohen Kupfergehalten setzen
wir zudem zur Prozesssteuerung in unseren beiden Primärhütten in Hamburg und Pirdop ein. An dem
Primärstandort in Hamburg werden auch geringe Mengen an edelmetallhaltigen Recyclingmaterialien
verarbeitet. Anbieter von Recyclingmaterialien sind insbesondere die Unternehmen des Metallhandels. Ein
Teil der Recyclingrohstoffe gelangt über den Closing-the-Loop-Ansatz Glossar auf direktem Weg aus der
Industrie in den Produktionskreislauf.
Bei diesen Einsatzmaterialien konkurriert der Aurubis-Konzern nachfrageseitig weltweit v. a. mit anderen
Kupfer- und Metallhütten sowie Metallaufbereitern, die ebenfalls Recyclingmaterialien nutzen.
Altkupferschrotte erreichen uns überwiegend auf dem Landweg.
Im Rahmen unserer Produktionsprozesse werden Kupferkonzentrate und Recyclingmaterialien zu
Kupferkathoden verarbeitet. Sie sind das standardisierte Produktformat des weltweiten Kupferhandels an
den internationalen Metallbörsen. Kupferkathoden sind das Ausgangsprodukt für die Herstellung weiterer
Kupferprodukte, sie können aber auch direkt verkauft werden.
Das Produktangebot des Aurubis-Konzerns beinhaltet im Wesentlichen Standard- und Spezialprodukte aus
Kupfer und Kupferlegierungen. In der Weiterverarbeitung verfügen wir über Herstellungskapazitäten für
Kupfergießwalzdraht, Stranggussformate, Walzprodukte, Bänder sowie Spezialdrähte und Profile.
Weitere Produkte resultieren aus der Verarbeitung der in den Einsatzstoffen enthaltenen Begleitelemen te.
In den jeweiligen Produktionseinheiten des Konzerns werden diese teilweise gezielt eingekauf t. Dazu zählen
insbesondere verschiedene Metalle wie Gold, Silber, Blei, Nickel, Zinn und Zink, Nebenmetalle wie Tellur
oder Selen sowie Metalle der Platingruppe. Darüber hinaus werden Eisensilikat und synthetische Mineralien
produziert.
Schwefelsäure entsteht als Kuppelprodukt bei der Verarbeitung von Kupferkonzentrat. Der Kreis der
Abnehmer von Schwefelsäure ist breit gefächert. Zu den Kunden zählen internationale Unternehmen der
chemischen Industrie sowie der Düngemittel- und der metallverarbeitenden Industrie.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 124

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Die Absatzmärkte für unsere Produkte sind vielfältig und international. Zu den Kunden der
Produktionseinheiten gehören Unternehmen des Bankensektors, der Kupferhalbzeugindustrie, der Kabel-
und der Drahtindustrie, der Elektro-, Elektronik- und der Chemieindustrie sowie Zulieferer aus den
Bereichen der erneuerbaren Energien, der Bau- und der Automobilindustrie.
Um den Wertstoffkreislauf für Kupfer und andere Metalle zu schließen, messen wir dem Closing-the-Loop-
Ansatz einen hohen Stellenwert bei. Im Zentrum des Interesses stehen u. a. Produktionsabfälle und
Reststoffe, die entlang der Kupferwertschöpfungskette in der Produktion anfallen, beispielsweise bei den
Kunden der Produktionseinheiten. Die Materialien reichen von Altkupfer mit sehr hohen Kupfergehalten,
das direkt wieder in der Kupferherstellung eingesetzt werden kann, über Materialien von hochkupfer- und
auch edelmetallhaltigen Stanzabfällen bis zu legierten Schrotten und Schlacken aus Gießereien und
anderen industriellen Rückständen.
In unserer Strategie haben wir nachhaltiges Handeln und Wirtschaften als zentrales Element über alle
Unternehmensbereiche hinweg definiert. Anhand verbindlicher Ziele und passender Maßnahmen in den
Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung verankern wir Nachhaltigkeit noch stärker im
gesamten Unternehmen – in all unseren Arbeitsabläufen, Prozessen und insbesondere auch in unseren
strategischen Projekten. Die Bedeutung der Nachhaltigkeit haben wir auch in unserer Organisationsstruktur
verankert: Die Nachhaltigkeitsfunktion ist auf höchster Ebene direkt im Geschäftsbereich des
Vorstandsvorsitzenden angesiedelt.
Schwankungen der Metall- und Energiepreise sowie des US$-Wechselkurses sichern wir im Wesentlichen im
Rahmen unserer Hedging-Strategie ab.
Konzernstruktur
Die Organisationsstruktur des Aurubis-Konzerns hat sich im Geschäftsjahr 2023/24 an dem zugrunde
liegenden Geschäftsmodell orientiert. Seit dem Geschäftsjahr 2021/22 bilden die beiden Segmente
Multimetal Recycling sowie Custom Smelting & Products das organisatorische Grundgerüst, auf dessen
Basis auch die Segmentberichterstattung nach IFRS 8 erfolgt.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 125

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| Multimetal Recycling (MMR) |  | Custom Smelting & Products (CSP)
Einsatzmaterialien |  | Schrotte/Blister | E-Schrotte |  |  |  | Konzentrate | E-Schrotte
| Schlacken/Rückstände | Andere Recyclingmaterialien |  |  |  | Schrotte/Blister | Andere Recyclingmaterialien
Produkte |  |  | Cu-Kathoden |  |  |  |  |  |  | Cu-Kathoden |  | Gießwalzdraht
|  | Andere Nebenmetalle |  |  |  |  |  |  | Schwefelsäure |  | Stranggussformate
|  |  |  |  |  |  |  |  | Edelmetalle |  | Walzprodukte, andere
|  |  |  |  |  |  |  |  | Nebenmetalle |  |
Standorte |  | Recyclingwerke: Beerse (BE), Berango (ES), Lünen (DE), Olen (BE), Richmond (US) |  |  |  | Primärhütten: Hamburg (DE), Pirdop (BG) Weitere Standorte: Avellino (IT ), Buffalo (US) bis 30.08.2024 , Ol en (BE), Pori (FI), Emmerich (DE), Röthenbach (DE), Stolberg (DE)
Ergebnistreiber |  | Refining Charges (RCs) für Recyclingmaterialien, Kathodenprämie, Metallergebnis |  |  |  | Treatment und Refining Charges (TC/RCs) für Konzentratverarbeitung, RCs für Schrotte und Blister, Metallergebnis, Erlöse aus Schwefelsäure, Kathodenprämie, Formataufpreise für Produkte

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 126

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» Das Segment Multimetal Recycling (MMR) fasst die Recyclingaktivitäten im Konzern und damit die
Verarbeitung von Altkupfer, organischen und anorganischen metallhaltigen Recyclingrohstoffen sowie
industriellen Rückständen zusammen. Zum Segment zählen im Wesentlichen die Standorte Lünen
(Deutschland), Olen und Beerse (beide Belgien) sowie Berango (Spanien). Die ak tuell im Bau befindliche
Sekundärhütte Aurubis Richmond, Georgia, in den USA gehört ebenfalls zu diesem S egment.
» Das Segment Custom Smelting & Products (CSP) umfasst die Produktionsanlagen zur Verarbeitung von
Kupferk onzentraten sowie zur Herstellung und Vermarktung von Standard- und Spezialprodukten wie
Kathoden, Gießwalzdraht, Stranggussformaten, Bandprodukten, Schwefelsäure und Eisensilikat. Das
Segment CSP ist auch für die Produktion von Edelmetallen verantwortlich. An den Standorten Hamburg
(Deutschland) und Pirdop (Bulgarien) werden Kupferkathoden hergestellt, die zusammen mit den im
Segment MMR produzierten Kathoden an den Standorten Hamburg (Deutschland), Olen (Belgien),
Emmerich (Deutschland) und Avellino (Italien) zu Gießwalzdraht und Stranggussformaten
weiterverarbeitet werden. In den Werken in Buffalo (USA, bis 30.08.2024), Stolberg (Deutschland) und
Pori (Finnland) werden Flachwalz- und Spezialdrahtprodukte produziert.
Der Anteilsbesitz gemäß § 313 Abs. 2 HGB zum 30.09.2024 ist im Konzernanhang aufgelistet. Konzernanhang
Wesentliche geschäftsrelevante Einflussgrößen
Die wesentlichen Ergebnistreiber sind die Schmelz- und Raffinierlöhne für Kupferkonzentrate, die
Raffinierlöhne für Recyclingmaterialien, die Metallpreise , die Aurubis-Kupferprämie und Formataufpreise für
Kupferprodukte sowie Verkaufserlöse für Schwefelsäure. Zudem entsteht durch effizientes
Metallmehrausbringen in unseren Anlagen unter Berücksichtigung der Metallpreise ein Ergebniseffekt. Teile
des Metallmehrausbringens sichern wir gegen Metallpreisschwankungen ab.
Die Preise für Kupfer, Silber und Gold sowie für weitere wesent liche Edel- und Industriemetalle bilden sich
an den Metallbörsen, v. a. an der London Metal Exchange (LME) www.lme.com, die physische Geschäfte
sowie Kurssicherungs- und Anlegergeschäfte ermöglichen. Diese Preise sind über den Börsenhandel hinaus
Richtwerte und bilden die Basis für die Preisermittlung im Rohstoff- und Produktgeschäft.
Preisbildung erfolgt entlang der Wertschöpfung
Schematisch e Darstellung

Beim Einkauf kupferhaltiger Rohstoffe werden mit den Lieferanten Schmelz- und Raffinierlöhne verhandelt.
Ihre Entwicklung hängt von der jeweiligen Angebots- und Nachfragestruktur auf den Weltmärkten ab. Im
Kern handelt es sich um Abschläge vom Metalleinkaufspreis für die Umwandlung von Rohstoffen in das
börsenfähige Produkt Kupferkathode sowie in weitere Metalle und Metallverbindungen.
Die Börsen- und Marktnotierung für Kupfer dient als Preisbasis für den Verkauf der Kupferprodukte. Der
Prämienaufschlag sowie Formataufpreise, die für die Umwandlung von Kathoden in Kupferprodukte
erhoben werden, sind weitere Bestandteile des Verkaufspreises für Kupferprodukte.
Als energieintensives Unternehmen wirken sich im Wesentlichen Preisschwankungen bei Strom, Erdgas und
CO 2-Zertifikaten auf die Energiekosten des Aurubis-Konzerns aus. Durch frühzeitigen Einkauf sichern sich
die Produktionseinheiten zu gewissen Teilen gegen kurzfristige Marktpreisschwankungen bei Strom und
Erdgas ab. Für die im Strompreis enthaltenen CO 2-Kosten der Energielieferanten (sog. indirekte Emissionen)
erhalten wir bisher im Rahmen der Beihilfeleitlinien eine teilweise Kompensation.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 127

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Die Geschäftsentwicklung des Aurubis-Konzerns wird zudem von externen Faktoren beeinflusst. Dazu
zählen u. a. der Konjunkturverlauf in Schlüsselländern und das Geschehen an den internationalen
Finanzmärkten, des Weiteren die politischen, gesetzlichen und gesellschaftlichen Rahmenbedingungen,
Veränderungen im Wechselkurs- und Zinsniveau sowie die Lage an unseren relevanten Märkten.
Strategische Ausrichtung
Der Aurubis-Konzern richtet sich strategisch an drei Pfeilern aus: Sicherung und Stärkung des
Kerngeschäfts, Verfolgung von Wachstumsoptionen und Ausbau einer industriellen Führungsposition im
Bereich Nachhaltigkeit. Als notwendige Erfolgsfaktoren für die Implementierung der Strategie wurden die
Digitalisierung und Automatisierung in der Produktion, eine strategische Ressourcenplanung und ein
strategisches Personalmanagement, was die Gewinnung und Entwicklung von Mitarbeitern beinhaltet,
festgelegt. Strategisches Ziel ist, die Position als einer der effizientesten und nachhaltigsten Multimetall-
Produzenten weiter zu festigen und auszubauen.
Die im Geschäftsjahr 2020/21 weiterentwickelte Aurubis-Strategie „Metals for Progress: Driving Sustainable
Growth“ beinhaltet einen präzise definierten Fahrplan für weiteres nachhaltiges, profitables Wachstum. Im
abgelaufenen Geschäftsjahr haben wir weitere, wichtige Fortschritte bei der Implementierung der Strategie
entlang dieses Fahrplans gemacht. Die Umsetzung treiben wir nach wie vor stetig und mit großer Sorgfalt
voran, natürlich immer unter Berücksichtigung der geopolitischen und weltwirtscha ftli chen
Rahmenbedingungen.
Selbstverständlich werden alle neuen Investitionsprojekte einer gründlichen Nachhaltigkeitsprüfung
unterzogen. Jede Neuinvestition soll einen positiven Effekt auf Aspekte der Nachhaltigkeit haben. Die
Finanzierung der Projekte erfolgt im Wesentlichen aus dem laufenden Cashflow, den zur Verfügung
stehenden Finanzmitteln sowie zusätzlichen Kreditaufnahmen mit einer Laufzeit im Wesentlichen zwischen
3 und 5 Jahren. Die Notwendigkeit einer Kapitalerhöhung zur Finanzierung des aktuellen Investitions pakets
besteht auf absehbare Zeit nicht.
Investition in die Zukunft: w e sentliche Projekte zur strategischen Weiterentwicklung
des Hüttennetzwerks bereits in Umsetzung
Im Geschäftsjahr 2023/24 haben wir wichtige Etappenziele bei der Umsetzung unserer strategischen
Projekte erreicht. Von den für strategische Projekte genehmigten Investitionen in Höhe von 1,7 Mrd. € sind
zum Ende des Geschäftsjahres bereits rund 900 Mio. € in unsere strategischen Projekte investiert worden.
Aus diesen Projekten wird zukünftig ein zusätzlicher EBITDA-Beitrag von rund 260 Mio. € p. a. erwartet.
Die Projekte in Umsetzung adressieren alle drei Kernbereiche der Strategie und sind über Standorte und
Segmente verteilt. Konkret wurden im Berichtszeitraum folgende Investitionsentscheidungen getroffen und
Fortschritte erzielt:
Sicherung und Stärkung des Kerngeschäfts
Das Kerngeschäft des Aurubis-Konzerns ist die Verarbeitung von metallhaltigen Rohstoffen, sowohl aus
Konzentraten als auch von Recyclingmaterialien. Aurubis wird in die bestehenden Produktionsstandorte
weiter investieren, um die Verarbeitungsmöglichkeiten zu erweitern und die Multimetall-Ausbringung
innerhalb des konzernweiten Hüttennetzwerks weiter zu steigern. Ziel ist die weitere Optimierung der
Materialflüsse zwischen den Werken, um Synergien noch stärker zu nutzen.
Ein wesentlicher Baustein für die Weiterentwicklung des Hüttennetz werks ist das Projekt Complex
Recycling Hamburg (CRH). Aurubis wird mit CRH künftig rund 30.000 t zusätzliches Recyclingmaterial
sowie in größerem Umfang interne, komplexe Hüttenzwischenprodukte verarbeiten können. Somit werden
interne wie externe Wertstoffkreisläufe geschlossen und Abgabe oder Verlust werthaltiger Materialien
reduziert. Durch die Investition von rund 190 Mio. € am Standort Hamburg wird künftig deutlich mehr
Wertschöpfung im Unternehmen verbleiben. Der Bau der Anlage schreitet voran und wir gehen von einer
Inbetriebnahme im Geschäftsjahr 2025/26 aus.
Investition in innovative Anlage zur Edelmetallverarbeitung in Hamburg
Im Dezember 2023 wurde unter dem Projektnamen „Precious Metals Refinery“ (PMR) der Bau einer neuen
Anlage zur Verarbeitung von Edelmetallen am Standort Hamburg beschlossen, in die wir rund 300 Mio. €
investieren werden. Die neue Edelhütte soll im Geschäftsjahr 2026/27 in Betrieb genommen werden. Dann
wird die gesamte Prozesskette der Edelmetallverarbeitung in einem abgeschlossenen Sicherheitsbereich
abgebildet. Neben dem Fokus auf die Werks-, Edelmetall- und Arbeitssicherheit setzen wir mit dem Projekt

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 128

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auch Maßstäbe durch innovative Prozess- und Anlagentechnik. Der weite re ntwickelte Prozess führt zu einer
höheren Effizien z, wird voraussichtlich die Du rchlaufzeiten der edelmetallhaltigen Materialien deutlich
reduzieren und die operativen Kosten um rund 15 % senken. Mit der neuen Anlage erhöhen wir die
Produktionskapazität im Edelmetallbereich signifikant, um so die Voraussetzungen für weitere Projekte der
Wachstumsstrategie zu schaffen.
Aurubis startet Ausbau der Elektrolyse am bulgarischen Standort
Am Standort Pirdop in Bulgarien hat Aurubis am 25.04.2024 mit der Erweiterung der Elektrolyse für die
Kupferproduktion begonnen. Mit dem Ausbau der Elektrolyse steigert Aurubis die Kapazität am Standort
um rund 50 % auf 340.000 t raffiniertes Kupfer. Damit wird der bulgarische Standort künftig die gesamte
Menge an produziertem Anodenkupfer selbst weiterverarbeiten können und seinen CO 2-Fußabdruck durch
eine Verringerung indirekter Scop e-3-Emissionen infolge des geringeren Transportbedarfs weiter
verbessern. Mit der Erweiterung, in die Aurubis rund 120 Mio. € investiert, kann Aurubis künftig noch
höhere Volumina des in Europa dringend benötigten Metalls liefern. Die Inbetriebnahme der Elektrolyse ist
für das Geschäftsjahr 2025/26 geplant.
Optimierung der Schlackenbehandlung am Standort in Bulgarien
Für ein noch umweltschonenderes Verfahren zur Behandlung von Schlacke aus dem Schwebeschmelzofen
in Pirdop wurden im Berichtszeitraum Investitionen für ein weiteres strategisches Projekt genehmigt. Rund
46 Mio. € werden dafür investiert. Künftig wird die Schlacke nicht mehr in Gruben, sondern in
200 Schlackentöpfen gekühlt. Wenngleich der bisherige Prozess ein erprobtes Verfahren in der Branche
darstellt, gehen wir mit der neuen Schlackenbehandlung in puncto Umweltschutz noch einmal deutlich über
diesen Standard hinaus. Die vollständige Inbetriebnahme ist für 2026/27 geplant.
Kreisläufe schließen und Recycling stärken durch innovative Recyclinganlagen in Belgien
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden auch die bekannten Projekte Advanced Sludge Processing by
Aurubis (ASPA) und Bleed Treatment Olen Beerse (BOB) an unseren belgischen Standorten wesentlich
vorangetrieben. ASPA in Beerse umfasst den Bau einer hydrometallurgischen Anlage zur weiteren
Aufbereitung von Anodenschlämmen. In der neuen Recyclinganlage, die am 04.09.2024 in Betrieb
genommen wurde und in die Aurubis rund 33 Mio. € investiert hat, können mit dem neuen Verfahren
Edelmetalle wie Gold und Silber, aber auch Zinn, die im Anodenschlamm enthalten sind, mit weniger
Verlusten und in kürzerer Durchlaufzeit ausgebracht werden.
Im Rahmen des Projek ts BOB hat Aurubis in den Bau einer hochmodernen Anlage zur Behandlung von
Elektrolyt, sog. Bleed, am Standort in Olen rund 85 Mio. € investier t. Die Einweihung der neuen Anlage ist
für den 10.12.2024 geplant. In diesem hyd rome tallurgischen Prozess werden wertvolle Metalle wie Nickel
und Kupfer, die beim Raffinierprozess an den Aurubis-Standorten in Bee rse und Olen anfallen, jetzt in Olen
wiedergewonnen und nicht mehr durch den Verkauf von Bleed, e inem metallurgischen Zwischenprodukt,
abgegeben.
Realisierung von Wachstumsoptionen
Im Zuge unseres Strategieprozesses haben wir das Recyclinggeschäft und insbesondere die Region
Nordamerika als zentrale Wachstumsbereiche definiert. Die wachsende Bedeutung des Themas
Ressourcenunabhängigkeit in Europa und den USA wird zu höheren Recyclingquoten und damit zu einem
wachsenden regionalen Angebot an komplexen Recyclingmaterialien und Elektronikschrotten führen. Mit
dem Aurubis Modular Recycling System haben wir ein skalierbares System für neue Recyclingwerke
entwickelt. Dieses ermöglicht es uns, neue Kapazitäten modular – und damit flexibel und bedarfsgerecht –
zu bauen und in das erweiterte Aurubis-Hüttennetzwerk zu integrieren.
Ribbon Cutting Ceremony des neuen Recyclingwerks Aurubis Richmond in den Vereinigten Staaten
Am 21.09.2024 hat Aurubis die Ribbon Cutting Ceremony seines neuen Recyclingwerks Aurubis Richmond
in Georgia, USA, gefeiert, in das Aurubis insgesamt rund 740 Mio. € investieren wird. Nach etwas über zwei
Jahren Bauzeit wird A urubis Richmond die erste Sekundärhütte für Multimetall-Recycling in den Vereinigten
Staaten sein. Aurubis Richmond wird nach Fertigstellung der im Dezember 2022 bekann t g egebenen
zweiten Ausbaustufe jährlich rund 180.000 t komplexes Recyclingmaterial zu Blisterkupfer verarbeiten. Mit
der Technologie und den Verarbeitungsmöglichkeiten unseres Recyclingsystems sehen wir uns als Vorreiter
für nachhaltiges Multimetall-Recycling in den USA. Gleichzeitig eröffnen wir mit unserem Werk auch die
Perspektive auf weiteres Wachstum entlang der metallurgischen Wertschöpfungskette in den USA. Der
wachsende Markt für Recyclingmaterialien bietet attraktive Chancen – auch im Hinblick auf eine
Diversifizierung unseres Geschäfts- und Projektportfolios über Europa hinaus.
Batterierecycling: Demonstrationsanlage nimmt Betrieb auf
Der verantwortungsvolle Umgang mit Ressourcen ist ein wesentliches Element unseres Handelns. Das gilt
auch für einen Zukunftstrend – die Elektromobilität. Mittel- bis langfristig erwarten wir einen Anstieg der
Elektrofahrzeu gb atterien aus Elektro- und Hybri df ahrzeugen und damit einen weiteren Wachstumsmarkt im

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 129

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Recyclingbereich. Aurubis hat ein patentiertes Verfahren zur verantwortungsvollen Rückgewinnung der
wesentlichen Wertbestandteile aus Schwarzmasse entwickelt und erprobt. In einer Pilotanlage am Standort
in Hamburg konnten wir mit diesem innovativen Verfahren einen sehr hohen Wirkungsgrad erreichen und
im Durchschnitt rund 95 % der Metalle zurückgewinnen. Mit dem Aufbau einer Demonstrationsanlage geht
Aurubis nun den nächsten Schritt. Die Anlage ist in Betrieb, Versuchsreihen zur Extraktion der Metalle wie
Lithium, Nickel, Kobalt und auch Mangan in größerem Maßstab sind angelaufen. Das Hauptaggregat der
Demonstrationsanlage ist um einen Faktor der Größenordnung 50× größer als die Pilotanlage und wird
weitere Daten, Erkenntnisse und Erfahrungswerte zum Betrieb im industriellen Maßstab bringen.
Gleichzeitig intensivieren wir unsere Markt- und Wettbewerbsanalysen und erweitern unser Netzwerk an
pote nzi ellen Geschäfts- und Kooperationspartnern über die gesamte Wertschöpfungskette im Bereich
Batterierecycling. In unserem Kerngeschäft haben wir bereits umfangreiche Erfahrung in der
Kreislaufwirtschaft kritischer Metalle, und wir sehen attraktive Möglichkeiten, diese Kompetenz auch auf
Metalle wie Lithium, Nickel, Kobalt oder andere werthaltige Rohstoffe auszuweiten. So haben wir z. B. mit
der Talga Group Ltd, einem australischen Batteriematerial- und Technologieunternehmen, eine
Vereinbarung zur Entwicklung eines recycelten Graphitanodenproduk ts aus Lithium-Ionen-Batterien
unterzeichnet. Erste Testreihen, in denen Aurubis Rohstoffe aus Lithium-Ionen-Batterien zurückgewonnen
hatte, zeigten bereits vielversprechende Ergebnisse. Damit erarbeiten wir uns kontinuierlich die Bausteine
für eine flexib le Markteintrittsstrategie im Einklang mit den technischen und wirtschaftlichen
Anforderungen dieses Zukunftsmark tes.
Ausbau der industriellen Führungsposition im Bereich Nachhaltigkeit
In unserer Strategie haben wir nachhaltiges Handeln und Wirtschaften als zentrales Element über alle
Unternehmensbereiche hinweg definiert. Anhand verbindlicher Ziele und passender Maßnahmen in den
Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung verankern wir Nachhaltigkeit noch stärker im
gesamten Unternehmen – in all unseren Arbeitsabläufen, Prozessen und insbesondere auch in unseren
strategischen Projekten. Die Bedeutung der Nachhaltigkeit haben wir auch in unserer Organisationsstruktur
verankert: Die Nachhaltigkeitsfunktion ist auf höchster Ebene direkt im Geschäftsbereich des
Vorstandsvorsitzenden angesiedelt. Wir haben uns verbindliche Ziele für das Thema Nachhaltigkeit gesetzt,
die wir regelmäßig evaluieren und mit konkreten Maßnahmen hinterlegen.
Zur Senkung von Emissionen haben wir z. B. gezielte Maßnahmen definiert, um bis 2030 die CO 2-
Emissionen aus Scope 1 und 2 um 50 % zu reduzieren. So setzen wir zukünftig auf technische Maßnahmen
wie z. B. die Dekarbonisierung von Anlagen durch den Einsatz grünen Wasserstoffs, wenn dieser zu
wettbewerbsfähigen Konditionen beschaffbar ist. Damit reduzieren wir den Einsatz fossiler Energieträger.
Die weitere Elektrifizierung in unserer Produktion, die Nutzung von Abwärme sowie der Ausbau des
Grünstromeinkaufs und die Stromeigenerzeugung aus erneuerbaren Energien komplettieren das Portfolio
von möglichen Maßnahmen und Projekten.
Im Kalenderjahr 2023 konnten wir gegenüber dem Basisjahr 2018 eine Reduktion der CO 2-Emissionen aus
Scope 1 und 2 um 24 % erreichen. Durch den vermehrten Einkauf von Elektrizität aus erneuerbaren
Energien beispielsweise an unserem Standort in Olen und den Einsatz eigens erzeugter Elektrizität aus einer
Photovoltaikanlage an unserem bulgarischen Standort konnten insbesondere die Scope-2-Emissionen
reduziert werden. Für weitere Reduktionen der CO 2-Emissionen investiert Aurubis kontinuierlich in seine
Produktionsstandorte.
Mit wasserstofffähigen Anodenöfen zur klimafreundlicheren Produktion
Als eine der ersten Kupferhütten weltweit wurden im Werk Hamburg im Rahmen des im Sommer 2024
durchgeführten turnusmäßigen Wartungsstillstands wasserstofffähige Anodenöfen eingebaut. Sie bieten
ein Einsparpotenzial von etwa 5.000 t CO 2 pro Jahr bei vollständigem Einsatz von Wasserstoff. Auch bevor
ein leitungsgebundener Anschluss an ein Wasserstoffnetz und damit der Betrieb mit Wasserstoff erfolgen
kann, tragen die neuen Anodenöfen bereits heute zur Dekarbonisierung der Aurubis-Produktion bei: Die
neuen Anlagen, in die wir rund 40 Mio. € investiert haben, arbeiten effizienter und verbrauchen bis zu 30 %
weniger Erdgas, was einer Einsparung in Höhe von knapp 1.200 t CO 2 pro Jahr entspricht.
Ausbau der Industriewärme
Bereits seit 2018 versorgt unsere Wärme die HafenCity Ost mit Heizenergie. Seit Anfang 2022 liefen die
Planungen zur Erweiterung des Projekts www. aurubis.com/industriewaerme. Im Rahmen des diesjährigen
turnusmäßigen Wartungsstillstands erfolgte der Umbau eine s Nebenprozesses der Kupferproduktion, in
den wir rund 100 Mio. € investiert haben. Somit werden wir in Kooperation mit den städtischen Hamburger
Energiewerken ab der Heizperiode 2024/25 jedes Jahr bis zu 28.000 Haushalte beheizen und sparen so bis
z u 120.000 t CO 2-Emissionen in der Hansestadt ein. Das Industriewärm ep rojekt, in Kooperation mit den
Hamburger Energiewerken, wird vom Bundesministerium für Wirtschaft und Klimaschutz (BMWK)
gefördert.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 130

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Umfassende Erweiterung des Solarparks am Aurubis-Werk in Bulgarien
Am Aurubis-Werk in Bulgarien erweitern wir den bestehenden Solarpark. Mit einem Investitionsvolumen in
Höhe von insgesamt rund 12 Mio. € für die zweite und dritte Ausbaustufe wird die Leistung der
bestehenden Anlage erhöht. Der Spatenstich für die Ausbaustufen 2 und 3 erfolgte am 25.04.2024. E ine
zusätzliche vierte Ausbaustufe ist bereits genehmigt und wird die Anlagenleistung um weitere 18MWp
(Megawatt Peak) nach der Inbetriebnahme erhöhen. Damit wird die installierte Gesamtkapazität künftig
rund 40 MWp betragen. Nach Fertigstellung der insgesamt vier Solaranlagen werden rund 55.000 MWh
Strom pro Jahr produziert, was rund 15 % des Strombedarfs des bulgarischen Werks deckt. Nach
Fertigstellung aller Ausbaustufen entspricht die Stromerzeugung des gesamten Solarparks dem jährlichen
Strombedarf einer Stadt mit 25.000 Vier-Personen-Haushalten. Aurubis spart nach Fertigstellung aller vier
Stufen rund 25.000 t CO 2-Emissionen pro Jahr ein. Die letzte Erweiterungsstufe wird voraussichtlich im
Geschäftsjahr 2025/26 in Betrieb gehen.
Ein weiteres Nachhaltigkeitsziel der Aurubis-Strategie „Metals for Progress: Driving Sustainable Growth“ ist
die Steigerung der Recyclingquote, also des Anteils der Recyclingmaterialien in unseren Kupferkathoden.
Der Anteil recycelten Kupfers in unseren Kupferkathoden betrug im konzernweiten Durchschnitt 44 % für
das Geschäftsjahr 2023/24 (Vj. 2022/23: 44 %). Unser aktuelles Ziel ist, bis 2030 eine R ecyclingquote von
bis zu 50% zu err eichen. Der Ausbau der Recyclingkapazitäten in den USA wird ab der Inbetriebnahme der
beiden Module dazu beitragen. Aurubis leistet mit dem Ausbau der Recyclingtätigkeiten somit einen
aktiven Beitrag zur Kreislaufwirtschaft. Gleichzeitig ist immer wieder zu betonen, dass nachhaltiges globales
Wachstum einen steigenden Kupferbedarf mit sich bringt, der nicht nur aus Recyclingquellen, sondern auch
aus zusätzlicher Primärkupfererzeugung gedeckt werden muss. Aurubis’ Nachhaltigkeitsanspruch erstreckt
sich hier explizit übergeordnet auf unsere gesamte Metallerzeugung aus den unterschiedlichsten
Rohstoffquellen.
Unsere Produktionstechniken tragen bereits heute maßgeblich zu einem verantwortungsvollen Umgang mit
Ressourcen bei und leisten damit neben unseren Produkten einen Beitrag zur Energiewende. So produziert
Aurubis bereits heute seine Kupferkat hode n mit deutlich weniger CO 2-Emissionen als der globale
Durchschnitt, gemäß International Copper Association (ICA). Auch die Scope-3-Emissionen, die in vor- und
nachgelagerten Wertschöpfungsstufen entstehen, wollen wir bis 2030 um 24 % pro Tonne Kupferkathode
verringern. Ansätze für die Reduktion von Scope-3-Emissionen liegen u. a. in Kooperationen in unserer
Lieferkette und verstärkten Recyclingaktivitäten. Die Ziele wurden im Juni 2021 von der Science Based
Targets Initiative (SBTi) validiert. Das bedeutet, dass unsere Ziele zur Begrenzung der globalen
Erderwärmung auf 1,5 °C gemäß dem Pariser Klimaabkommen beitragen. Um unsere Klimaziele zu
erreichen, wird unsere detaillierte Roadmap weiterentwickelt und umgesetzt.
Die erfolgreiche Implementierung der laufenden strategischen Projekte hat für Aurubis höchste Priori tät.
Gleichzeitig prüfen wi r regelmäßig mögliche Veränderungen im zukünftigen Markt- und
Wettbewerbsumfeld und etwaigen Anpassungsbedarf für unsere strategischen Initiativen und unsere
Projektpipeline. Mit der konkreten Weitere ntwicklung unserer Fähigkeiten und Kapazitäten stärken wir
unsere Flexibilität und Wettbewerbsfähigkeit für die Zukunft.
Unternehmenssteuerung
Steuerungssystem
Die Unternehmenssteuerung verfolgt das maßgebliche Ziel, den Unternehmenswert des Aurubis-Konzerns
zu steigern. Zu diesem Zweck soll über die Kapitalkosten hinaus ein positiver Gesamtwertbeitrag des
Konzerns erwirtschaftet werden. Nachhaltigkeit ist ein wichtiges Element der Konzernstrategie. Wir richten
unsere Investitionsprojekte grundsätzlich auch an den Kriterien der Nachhaltigkeit aus.
Konzernsteuerungskennzahlen
Um im Rahmen der wertorientierten Unternehmenssteuerung den mittel- und langfristigen finanziellen
Erfolg zu messen, verwendet Aurubis die folgenden zentralen Steuerungsgrößen:
» das operative Konzernergebnis vor Steuern = operatives EBT (Earnings before Taxes)
» die operative Rendite auf das eingesetzte Kapital = operativer ROCE (Return on Capital Employed) des
Konzerns
Diese Kennzahlen werden dem Vorstand regelmäßig zur Verfügung gestellt und zur internen Steuerung
eingesetzt. Auch die variable Vergütung des Vorstands und des Managements orientiert sich an diesen
Kennzahlen.
Die interne Berichterstattung und die Steuerung des Konzerns erfolgen auf Grundlage eines operativen
Ergebnisses, um den Erfolg des Aurubis-Konzerns zur internen Steuerung unabhängig von den unten
aufgelisteten Bewertungseinflüssen abbilden zu können.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 131

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Die Herleitung des operativen Ergebnisses aus der IFRS-Ertragslage erfolgt durch:
» Bereinigung um Bewertungsergebnisse aus der Anwendung des IAS 2 (Vorräte); dabei werden die aus der
Anwendung der Durchschnittsmethode resultierenden Metallpreisschwankungen eliminiert, ebenso
werden nicht dauerhafte stichtagsbezogene Abwertungen und Zuschreibungen auf
Metallvorratsbestände eliminiert
» Bereinigung um nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte aus Marktbewertungen von
Metallderivategeschäften, bezogen auf die Hauptmetallbestände
» Bereinigung um nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte aus Marktbewertungen von
energiebezogenen Derivategeschäften
» Eliminierung von nicht zahlungswirksamen Effekten aus Kaufpreisallokationen
» Bereinigung um Effekte aus der Anwendung des IFRS 5
(zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereich e)
Der Aurubis-Konzern berichtet nach den International Financial Reporting Standards (IFRS). Die im IAS 2
geforderte Anwendung der „First in, first out“(FIFO)- oder Durchschnittsmethode wird vom Aurubis-
Konzern für interne Steuerungszwecke nicht umgesetzt, um die aus der Bewertung nach der
Durchschnittsmethode resultierenden Ergebnisvolatilitäten durch Metallpreisschwankungen zu vermeiden.
Dabei handelt es sich um Bewertungseffekte, die unseres Erachtens für das Verständnis der
Geschäftstätigkeit sowie des Ergebnisses des Aurubis-Konzerns aus operativer Perspektive zu eliminieren
sind. Zudem bleiben nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte aus Marktbewertungen von
Metallderivategeschäften, bezogen auf die Hauptmetallbestände, unberücksichtigt, während operativ
bereits realisierte Bewertungseffekte berücksichtigt werden. Nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte aus
Marktbewertungen von energiebezogenen Derivategeschäften werden ebenfalls nicht berücksichtigt.
Darüber hinaus werden Einmaleffekte aus Kaufpreisallokationen eliminiert, die ansonsten zu einer
Verzerrung in der Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Aurubis-Konzerns führen
würden. Des Weiteren werden die bilanziellen Auswirkungen aus IFRS 5 rückgängig gemacht.
Der operative ROCE bezeichnet das operative Ergebnis vor Steuern und Zinsen zuzüglich des operativen
Ergebnisses aus At Equity bewerteten Anteilen, jeweils der letzten vier Quartale, im Verhältnis zum
eingesetzten Kapital am Bilanzstichtag (operatives Capital Employed) und stellt die Rendite auf das
eingesetzte Kapital dar.
Korrespondierend zur Ermittlung des operativen Ergebnisses erfolgt die Herleitung des operativen Capital
Employed durch die Bereinigung der Bilanzposten nach IFRS um die vorgenannten Effekte.
Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) operativ

in Mio. € | 30.09.2024 | 30.09.2023
Anlagevermögen ohne Finanzanlagen | 3.011 | 2.422
Vorräte | 2.087 | 2.061
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 628 | 563
Sonstige Forderungen und Vermögensgegenstände | 289 | 300
» Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | -1.584 | -1.566
» Rückstellungen und sonstige Verbindlichkeiten | -691 | -597
Eingesetztes Kapital (Capital Employed) zum Stichtag – operativ | 3.741 | 3.182
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) | 413 | 349
Finanzergebnis | -3 | -7
Ergebnis vor Ertragsteuern und Zinsen (EBIT) – operativ | 411 | 342
Beteiligungsergebnis At Equity | 20 | 19
Ergebnis vor Ertragsteuern und Zinsen (EBIT) – adjusted | 430 | 361
Rendite auf das eingesetzte Kapital (operativer ROCE) | 11,5 % | 11,3 %

Überleitungen der Bilanz und der Gewin n- u nd Verlustrechnung von IFRS auf „operativ“ werden im
Wirtschaftsbericht des zusammengefassten Lageberichts dargestellt. Wirtschaftsbericht
Forschung und Entwicklung
Die Forschung und Entwicklung (F&E) bei Aurubis treibt die metallurgischen Innovationen maßgeblich
voran. Dies beinhaltet die Neuentwicklung von metallurgischen Prozessen und Produkten und die
Weiterentwicklung bestehender metallurgischer Prozesse im Auru bis-Hü ttennetzwerk sowie die
Optimierung der Auru bis-Produkte. Der Fokus der Entwicklungsprojekte lag in dem Geschäftsjahr auf einer
noch nachhaltigeren und effizien teren Produktion, um mehr Metalle aus den komplexen Rohstoffen zu
gewinnen.
Auch in diesem Geschäftsjahr war die Weiterentwicklung des hydrometallurgischen Prozesses zum
Recycling von Lithium-Ionen-Batterien ein wesentlicher Bestandteil unserer Arbeit. Weitere

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 132

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Versuchskampagnen wurden in der Pilotanlage in Hamburg erfolgreich durchgeführt. Die Ziele waren, die
Robustheit des Recyclingprozesses unter Einsatz von unterschiedlichen Schwarzmassen zu validieren und
die Rückgewinnungsraten der Batteriemetalle weiter zu optimieren. In den Versuchen konnten exzellente
Recyclingraten von rund 95 % für Nickel, Kobalt und Lithium erreicht werden. Damit können wir die
zukünftigen, sehr ambitionierten Metallrecyclingvorgaben der EU-Batterieverordnung sicher erfüllen.
Über die Ziele der Batterieverordnung hinausgehend haben wir uns intensiv mit der Aufbereitung des in der
Schwarzmasse zu ca. 40 % enthaltenen Graphits befasst. Unser patentierter hydrometallurgischer
Recyclingprozess bietet die Möglichkeit, qualitativ sehr sauberen Graphit abzutrennen. In Kooperation mit
dem australischen Unternehmen Talga soll der von uns hergestellte Graphit zu einem batteriefähigen
Anodenmaterial weiterverarbeitet werden. Durch diese Kooperation wird der strategische Ansatz verfolgt,
auch den Graphit im Batteriekreislauf zu behalten, um eine europäische Lieferkette für diesen Werkstoff
aufzubauen.
Zur technischen Weiterentwicklung unseres Schwarzmasse-Recyclingprozesses haben wir zusammen mit
dem Aurubis Engineering Team eine Demonstrationsanlage geplant und aufgebaut. In dieser Anlage wollen
wir die innovativen Prozessschritte im technischen Maßstab und Umfeld intensiv testen. Dies dient der
Verringerung des technischen und Investitionsrisikos einer zukünftigen Großanlage. Die
Demonstrationsanlage wird derzeit in Betrieb genommen.
Neben dem speziellen Fokus auf das wichtige Batterierecycling arbeitet Aurubis auch daran, das Recycling
von Autos, Verbrenner wie Elektroautos, besser zu unterstützen. So sind wir z. B. Kooperationspartner in
e inem Projekt zum Recycling von Altfahrzeugen unter der Koordination von BMW. Dabei übernimmt
Aurubis z. B. die kupferhaltigen Materialströme aus der Zerlegung und prüft deren Qualität und
Einsatzfähigkeit im Auru bis-Hü ttennetzwerk. Dabei ist es das Ziel des Verbundprojekts, die Recyclingquoten
von Autos zu verbessern und Stoffkreisläufe weiter zu schließen.
Beim Recycling von Nich te isenmetallen treten häufig Verbundmaterialien, Metall – Kunststoff, auf. Der
Recyclingp rozess von Aurubis ist spezialisiert auf das Recycling von derartigem Elektronikschrott. Für
Materialströme mit hauptsächlich sehr hohem Kunststoffanteil haben wir in diesem Geschäftsjahr die
sogenannte Ultra-High-Temperature-Hydrolysis-Pilotanlage (UHTH) an unserem Standort in Lünen in
Betrieb genommen. In der Pilotanlage kann ein wasserstoffreiches Gas aus den Kunststoffen erzeugt
werden. Mit diesem Prozess wollen wir das Kohlenstoffmanagement und die internen Stoffströme am
Standort verbessern. Erste vielversprechende Versuche wurden bereits durchgeführt. Abschließende
Ergebnisse erwarten wir im kommenden Jahr.
Neben der Entwicklung neuer Projekte ist die Optimierung unsere bestehenden Prozesse ein zentraler
Bestandteil der F&E-Arbeit. Um bestehende Anlagen an allen Standorten zu verstehen und optimal zu
nutzen, hat F&E metallurgische Modelle des Aurub is-Hü ttennetzwerks entwickel t. Diese Modelle helfen
Aurubis dabei, die Stoffströme aller sechs Hütten zu optimieren, Wertmetalle effizienter zu gewinnen und
nachhaltiger zu produzieren. Durch die Modelle konnten bereits interessante Verbesserungsansätze
abgeleitet und in der Produktion überprüft werden. Dabei beobachtete metallurgische Restriktionen, wie
z. B. Antimon in Kupferanoden, und deren Auswirkung in der Kupferelektrolyse wurden festgestellt. Mit
Versuchen konnte ein praktikabler Lösungsweg aufgezeigt werden. Durch das Zusammenspiel von
Modellierung, Praxistest und metallurgischer Theorie verfeinern wir unsere Modelle und stellen deren
Anwendbarkeit sicher.
Auf dem Weg zur klimaneutralen Produktion untersucht F&E den Einsatz von CO 2-freien Energieträgern.
Nach erfolgreichen früheren Tests mit Wasserstoff wurde nun der Einsatz von Ammoniak als partieller
Ersatz für Erdgas in der Produktionsanlage für Kupfer-Gießwalzdraht getestet. Da das anvisierte Ziel von
20 % Erdgasersatz nicht erreicht werden konnte, wird sich Aurubis weiter auf den direkten Einsatz von
Wasserstoff als Energieträger fokussieren. Dennoch konnten aus der Versuchsreihe wichtige Erkenntnisse
für den weiteren Weg hin zur klimaneutralen Produktion gesammelt werde n.
B ei der Metallgewinnung aus primären Einsatzstoffen sowie beim metallurgischen Recycling erzeugt
Aurubis an den Standorten Beerse, Berango, Hamburg, Lünen und Pirdop mineralische Koppelprodukte
(Schlacken). Entsprechend den Anforderungen der lokalen Absatzmärkte werden zielgerichtete
Produktqualitäten (Korngrößen, Kristallstruktur, Zusammensetzung) erzeugt. Hierbei unterstützt F&E durch
Qualitätsuntersuchungen, Produktionsoptimierung und von F&E entwickelte digitale Advis or-W erkzeuge.
Zudem entwickelt F&E hauptsächlich in Zusammenarbeit mit dem Vertrieb neue Qualitäten, um weitere
Absatzmärkte zu erschließen. Im Geschäftsjahr 20 23/24 wurden Untersuchungen mit verschiedenen
Zementherstellern erfolgreich abgeschlossen. Dabei wurde geprüft, ob unsere Minerale als höherwertiges,
CO 2-freies Substitutionsmaterial im Zement einsetzbar sind. Technisch funktionieren unsere Minerale als
SCM (Supplementary Cementious Material) im Beton. Allerdings sind einige technische Anforderungen in
den Bauvorschriften zu erweitern.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 133

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Im Bereich der Produktentwicklung waren Elektromobilität und Nachhaltigkeit zwei wichtige Schwerpunkte.
So wurden Drähte auf Basis unterschiedlicher Kupferwerkstoffe für Anwendungen in Elektroautos
entwickelt. Das Aurubis-Blue-Brass-Portfolio bleifreier Messingwerkstoffe wurde konsequent weiter
ausgebaut. Insbesondere wurde durch Erhöhung des Recyclinganteils die Nachhaltigkeit dieser Produkte
verbessert und Anforderungen der Schmuck- und Uhrenindustrie erfüllt. Verschiedene Entwicklungen von
Spezialproduk ten, z. B. mit verbesserten Oberflächeneigenschaften oder angepasster Mikrostruk tur, wurden
für Elektronikanwendungen durchgeführt.
Für Forschungs- und Entwicklungsarbeiten wurden im Aurubis-Konzern im Geschäftsjahr 2023/24
13.526 T€ (Vj. 11.848 T€) erfolgswirksam erfasst. Im Geschäftsjahr wurden darüber hinaus
Entwicklungskosten in Höhe von 358 T€ (Vj. 2.771 T€) aktivier t. D er Aurubis-Konzern beschäftigt in diesem
Bereich insgesamt 79 Mitarbeiter (Vj. 76) an den Standorten in Beerse, Hamburg, Lünen, Olen, Pirdop, Pori
und Stolberg.
F&E-Aufwendungen 1
in Mio. €
1 beinhaltet Betriebsausgaben sowie aktivierte Entwicklungskosten.

Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
Am 30.09.2024 waren im Aurubis-Konzern 6.979 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter (Vj. 7.230) beschäftigt.
Davon waren im Ausland 41 % und an den deutschen Standorten 59 % tätig. Der Rückgang der
Mitarbeiterzahl resultiert aus dem Verkauf des Werks in Buffalo, dem der weitere Ausbau des Kerngeschäfts
an den Standorten Hamburg, Pirdop, Olen und Beerse sowie der Aufbau des neuen Werks in Georgia
gegenüberstehen. Die Verteilung der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter auf die verschiedenen Standorte ist
im Wesentlichen wie folgt: Deutschland (4.111), Belgien (1.205), Bulgarien (989), Finnland (320), USA (160),
Spanien (102) und Italien (90) Standorte und Mitarbeiter.
Mitarbeiter im Aurubis-Konzern
Anzahl am 30.09.2024

Ohne At Equity konsolidierte Gesellschaften.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 134

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Mitarbeiterstruktur im Aurubis-Konzern
Anzahl am 30.09.2024

Umwelt- und Gesundheitsschutz
Umweltschutz im Konzern
Wir übernehmen Verantwortung für unsere Umwelt und den Schutz des Klimas. Für unsere Produktion
setzen wir daher auf eine moderne und energieeffiziente Anlagentechnik, die hohen Umweltschutz-
standards gerecht wird. Auf diese Weise schonen wir die natürlichen Ressourcen und wollen eine saubere
Umwelt für zukünftige Generationen erhalten. Konzernweit haben wir uns Ziele für den Umweltschutz
gesetzt, entsprechende Kennzahlen definiert und Maßnahmen zur Zielerreichung festgelegt. Die
Wirksamkeit dieser Ziele und Maßnahmen wird kontinuierlich überprüft.
Investitionen in Umweltschutzmaßna hme n im Auru bis-K onzern 1
in Mio. €

1 Umweltinvestitionen aller Produktionsstandorte, die im Mehrheitsbesitz (>50 %) von Aurubis stehen. 2 Vorjahreswert angepasst.

Die kontinuierliche Verbesserung des Schutzes der Gewässer, des Bodens, des Klimas und des
Immissionsschutzes ist Voraussetzung für einen nachhaltigen Umweltschutz. Dies ist nur durch
kontinuierliche Investitionen möglich. Aurubis hat seit dem Jahr 2000 konzernweit rund 1 Mrd. € in
Umweltschutzmaßnahmen investiert. Darunter in Projekte wie z. B. die Nutzung von Prozesswärme für die
Bereitstellung von Industriewärme für Hamburger Haushalte und in ein Projekt zur Reduzierung diffuser
Emissionen (RDE). Der Anstieg der Investitionen im abgelaufenen Geschäftsjahr bezieht sich im

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 135

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Wesentlichen auf Investitionen für das Industriewärmeprojekt in Hamburg, das Projekt zur Optimierung der
Schlackenbehandlung in Pirdop sowie in die Umweltschutzanlagen am neuen Standort Aurubis Richmond.
Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz im Konzern
Die Aufgabe der Arbeitssicherheit und des Gesundheitsschutzes im Konzern ist es, arbeitsbedingte Unfälle,
Verletzungen und Erkrankungen zu vermeiden. Hierfür werden technische, organisatorische und
personenbezogene Rahmenbedingungen geschaffen und kontinuierlich weiterentwickelt. Trotz aller
Anstrengungen ereignete sich zu unserem tiefen Bedauern im Juli 2024 ein Arbeitsunfall in Hamburg, bei
dem ein Mitarbeiter einer Partnerfirma bei Gerüstbauarbeiten verstarb.
Die Unfallhäufigkeit wird mit der Kennzahl LTIFR (Lost Time Injury Frequency Rate, inkl. Todesfällen)
ausgedrückt. Diese Kennzahl beschreibt die Anzahl der Arbeitsunfälle mit mindestens einer ausgefallenen
Schicht pro 1 Mio. Arbeitsstunden (bezogen auf Aurubis-Mitarbeiter).
Die Unfallhäufigkeit konnten wir über einen langen Zeitraum kontinuierlich senken, sie befindet sich nun
auf einem stabilen Niveau. Die Kennzahl LTIFR ist nunmehr seit drei Jahren g leichbleibend niedrig, sie lag in
den Geschäftsjahren 2021/22 und 2022/23 bei 3,2, im aktuellen Berich tsz eitraum bei 3,1. Die absolute
Anzahl der Unfälle (LTI) betrug 34 (Vj. 33).
Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz

| 2023/24 | 2022/23 | 2021/22 | 2020/21 | 2019/20
Absolute Anzahl der Unfälle (LTI) | 34 | 33 | 34 | 55 | 51
LTIFR | 3,1 | 3,2 | 3,2 | 5,1 | 5,4

Die Themen Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz ha ben bei Aurubis den höchsten Stellenwe rt.
Dementsprechend tragen hierfür das Management und die Führungskräfte, jedoch auch jeder Einzelne im
Unternehmen die Verantwortung.
Langfristig halten wir klar an unserer „Vision Zero“ fest – d. h. null arbeitsbedingte Verletzungen und
Erkrankungen. Präventive Maßnahmen zur Unfallvermeidung sollen zur Verwirklichung der Vision
beitragen. Es gelten die „10 Goldenen Regeln“ zum Thema Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz.
Zudem erfolgen detaillierte Gefährdungsbeurteilungen zur Ableitung geeigneter Schutzmaßnahmen,
Unterweisungen und Trainingsmaßnahmen sowie regelmäßige Audits. Wir setzen auf ein stringentes
Monitoring unserer Arbeitssicherheit sp erformance und leiten daraus entsprechende Maßnahmen ab.
Alle Produktionsstandorte sind nach ISO 45001 zertifiziert. Für den Standort Richmond wird die
Zertifizierung im 1. Quartal 2025/26 geplant und derzeit vorbereitet. Das Arbeitsschutzmanagement an den
Standorten entwickeln wir entsprechend den Anforderungen der Norm kontinuierlich weiter.
Arbeitssicherheitsprozesse wie die Erstellung der Gefährdungsbeurteilungen, die Zuordnung von
Rechtspflichten, die Meldung und Aufarbeitung von Unfällen und Beinaheunfällen sowie das
standortspezifische und gruppenweite Reporting werden im Konzern kontinuierlich weiter ausge rollt und
durch eine Software unterstützt.
Im Juli 2024 kam es auf dem Gelände des Aurubis-Werks Hamburg zu einem schweren Arbeitsunfall einer
Fremdfirma mit Todesfolge. Ein Mitarbeiter einer Gerüstbaufirma wurde von einer herabfallenden
Gerüststange am Kopf getroffen und verstarb noch am selben Tag. Bei den folgenden Untersuchungen der
Behörden war Aurubis nicht Gegenstand der staatsanwaltlichen Ermittlungen. Wir haben den Vorfall
gründlich für uns intern aufgearbeitet, um unsere Arbeitssicherheit weiter zu verbessern. Mit einem „Call
for Action“ wurden alle Standorte umgehend über den Unfallhergang informiert und aufgefordert, die
dortigen organisatorischen Abläufe zu hinterfragen. Hierbei wurden z. B. die Nutzung von Krananlagen
durch Externe, die Anmeldung von Subunternehmern oder die Kennzeichnung von Flächen unter Kränen
betrachtet. Die lokalen Arbeitssicherheitsteams der Standorte begleiten die Umsetzungen der
Sicherheitsmaßnahmen in den Betrieben.
Eine Analyse unseres Arbeitssicherheitsmanagements durch eine unabhängige externe Arbeitssicher-
heitsberatung wurde im Berichtszeitraum abgeschlossen. Der mehrstufige Prozess umfasst die
Standortorganisationen und relevante Konzernfunktionen. Die Ergebnisse finden nun Eingang in das Projekt
„TOGETHER“, das konzernweit die Arbeitssicherheit verbessern wird.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 136

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Gesonderter nichtfinanzieller Bericht
Weiterführende Informationen zu den Themen Nachhaltigkeit, Umweltschutz, Energie und Klima sowie
Gesundheitsschutz sind dem Abschnit t Nachhaltigkeit des Geschäftsberichts zu entnehmen und werden
auch im Rahmen der gesetzlichen Fristen auf unserer Internetseite www. aurubis.com veröffentlicht. Die
Aurubis AG berichtet über den Aurubis-Konzern sowie über die Aurubis AG in Form eines
zusammengefassten gesonderten nichtfinanziellen Berichts, dessen Inhalte ebenfalls an den zuvor
genannten Stellen zu finden sind.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 137

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Wirtschaftsbericht
Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen
Die Weltwirtschaft zeigt im bisherigen Verlauf des Jahres eine langsame Erholung von den zahlreichen
negativen Einflüssen, darunter anhaltend hohe Finanzierungskosten, die Folgen der russischen Invasion in
der Ukraine sowie der Nahostkonflikt. Der Internationale Währungsfonds (IWF, www.imf.org) prognostiziert
ein Wachstum des globalen Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 3,2 % im Jahr 2024, nachdem die
Wachstumsrate im Vorjahr 3,3 % betragen hatte. Damit wird das globale Wirtschaftswachstum
voraussichtlich stabil bleiben. Während der IWF die Aussichten für die USA in seiner Prognose vom Oktober
im Vergleich zum Juli 2024 angehoben hat, nahm er Abwärtskorrekturen für andere fortgeschrittene
Volkswirtschaften, insbesondere in Europa, vor. In Schwellen- und Entwicklungsländern belasten
Produktionsstörungen, Konflikte, soziale Unruhen und extreme Wetterereignisse die Wachstumsprognosen.
Ein stärkeres Wachstum in Asien, getrieben durch Investitionen in künstliche Intelligenz, konnte diese
Rückgänge teilweise ausgleichen.
Erwartetes BIP-Wachstum 2024
in %

Für den Euroraum erwartet der IWF im Jahr 2024 lediglich ein leichtes Wachstum von 0,8 % (Vj. 0,4 %), was
einer Abwärtskorrektur von 0,1 Prozentpunkten gegenüber der Prognose vom Juli 2024 entspricht. Die
Erwartung eines BIP-Wachstums im Vergleich zum Vorjahr basiert v. a. auf stabileren Energiepreisen und
steigenden Reallöhnen, die den Konsum stärken, sowie auf der geldpolitischen Straffung, die zur
Inflationsminderung beigetragen hat.
In Deutschland soll die Entwicklung des Bruttoinlandsprodukts im Jahr 2024 nach einem leichten Rückgang
von 0,3 % im Jahr 2023 stabil bleiben. Der Aufwärtstrend bleibt insbesondere durch die anhaltende
Schwäche im ver arbeitenden Gewerbe begrenzt. Damit erholt sich die Wirtschaft in Deutschland deutlich
langsamer als in Spanien, Frankreich und Italien. So wird das BIP in Spanien im Jahr 2024 voraussichtlic h um
2,9 %, in Frankreich um 1,1 % und in Italien um 0,7 % steigen.
Für die US-Wirtschaft erwartet der IWF im Jahr 2024 ein Wachstum von 2,8 % (Vj. 2,9 %). Die Erhöhung der
Wachstumsaussichten um 0,2 Prozentpunkte gegenüber der Prognose vom Juli 2024 reflektiert
insbesondere den Anstieg der Konsumausgaben und der Investitionen außerhalb des Wohnsektors. So hat
sich der Konsum widerstandsfähiger als erwartet gezeigt, was u. a. auf robuste Reallohnsteigerungen und
Vermögenseffekte zurückzuführen ist.
Für China erwartet der IWF 2024 ein Wirtschaftswachstum von 4,8 %, was eine Verlangsamung des
Wachstums gegenüber dem Vorjahr (Vj. 5,2 %) widerspiegelt. Diese Entwicklung resultiert aus anhaltenden
strukturellen Herausforderungen, wie die alternde Bevölkerung und ein nachlassendes
Produktivitätswachstum, und einer nachlassenden Nachfrage nach chinesischen Exporten.
Die globalen Notenbanken setzten ihren restriktiven Kurs über weite Teile des Geschäftsjahres 2023/24
fort, um die Inflation weiter einzudämmen. Der Leitzins der US-amerikanischen Zentralbank (Fed) wurde im
September um 50 Basispunkte gesenkt auf das Niveau von 4,75 % bis 5,00 %. Die Europäische Zentralbank
(EZB) senkte ihren Leitzins im Juni 2024 indes um 25 Basispunkte auf 4,25 %, nachdem sie ihn im
September 2023 auf 4,5 % angehoben hatte.
Der IWF prognostiziert bis Ende 2025 einen weiteren Rückgang der globalen Inflation auf etwa 3,5 %. Diese
Rate liegt unter dem Durchschnittswert von 3,6 %, der sich aus den Werten zwischen den Jahren 2000 und
2019 ergibt. Der Rückgang der Inflation ist v. a. auf die Entspannung der globalen Lieferketten und die
Straffung der Geldpolitik zurückzuführen, die weltweit zu einer Normalisierung der Arbeitsmärkte
beigetragen haben. Dennoch bleiben Risiken bestehen, welche die Inflation wieder anheizen könnten –

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 138

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insbesondere durch die anhaltende Inflation im Dienstleistungssektor sowie durch geopolitische und
wirtschaftliche Unsicherheiten in Schwellenländern.
Branchenspezifische Rahmenbedingungen
Die Aurubis AG ist an den internationalen Metall- und Kupfermärkten und ihren Teilmärkten aktiv, die sich
im abgelaufenen Geschäftsjahr 2023/24 unterschiedlich entwickelten. Im Folgenden erläutern wir die
Entwicklungen der wesentlichen Beschaffungs- und Absatzmärkte des Aurub is-Ko nzerns.
Der globale Markt für Kupferkonzentrate befindet sich weiter im Wachstum. Das Research-Unternehmen
Wood Mackenzie geht für das Jahr 2024 von einem Wachstum von rund 2,6 % des Kupferkonzentrat-
angebots aus. Das Wachstum des Marktes für Kupferkonzentrate war im Berichtszeitraum im Wesentlichen
auf die Expansion bestehender Minenproduktionen zurückzuführen. Die Quote der
Minenproduktionsausfälle weltweit, bedingt durch Witterung, langsames Hochfahren der
Produktionsaktivitäten, Streiks oder anderweitige Gründe, blieb nach Einschätzung des Research-
Unternehmens Wood Mackenzie leicht unter dem Vorjahresniveau. Der wesentliche Teil des
Kapazitätswachstums der Minenindustrie entfällt dabei jedoch auf integrierte Minengesellschaften, die
auch Hüttenbetriebe im Gesellschaftsverbund besitzen, sodass diese neuen Kapazitäten zu großen Teilen
nicht dem freien Markt zur Verfügung stehen. Ferner kam es im Berichtszeitraum zum Produktionsstopp an
einer Mine in Panama, die das Angebot von Konzentraten am freien Markt im Berichtszeitraum reduzierte.
Die weltweite Hüttenindustrie befand sich im Berichtszeitraum, wie auch die Minenindustrie, weiter im
Wachstum. Dieses Kapazitätswachstum fand dabei zu wesentlichen Teilen außerhalb Chinas und
insbesondere bei integrierten Minen gesellschaften beispielsweise. in Indone sien und Indien st att. Dieses
Kapazitätswachstum sorgte für eine gestiegene Nachfrage nach Konzentraten und im Resultat gesunkenen
Schmelz- und Raffinierlöhnen für Konzentrate am Spotmarkt. Wood Mackenzie erwartet für das Jahr 2024
Kapazitätserweiterungen auf der Hüttenseite in Höhe von rund 4,5 %. In Summe soll der globale
Konzentratmarkt im Jahr 2024 ein leichtes Defizit von rund 203.000 t Konzentrat aufweisen. Während des
Geschäftsjahres gab es erneut geplante und ungeplante Wartungsarbeiten und Stillstände der globalen
Hüttenindustrie.
Im Berichtszeitraum war der für Aurubis im Wesentlichen relevante europäische Markt von einem leicht
rückläufigen Angebot von Recyclingmaterialien gekennzeichnet. Reduzierte Schmelz- und Raffinierlöhne für
Konzentrate haben den Wettbewerb für Recyclingmaterialien, als Substitut für Konzentrate, in Europa im
Geschäftsjahr 2023/24 verschärft. Exporte aus Europa und den USA nach Asien und insbesondere China
nahmen zu und sorgten so für ein geringeres Mengenangebot von Blister- und Altkupfer. Die reduzierten
industriellen Aktivitäten als Folge einer gedämpften Konjunktur sorgten ferner für ein niedrigeres
Aufkommen komplexer Recyclingmaterialien wie industrieller Rückstände. Auch das Mengenangebot von
Elektronikschrotten zeigte sich im Vergleich zum Vorjahr leicht reduziert. Die phasenweise hohen
Metallpreise sorgten im 3. Quartal für ein sehr positives Mengenangebot seitens der Recyclingindustrie. In
Summe verblieb jedoch ein leicht rückläufiges Marktumfeld bei den Recyclingmaterialien.
Die weltweite Produktion von raffiniertem Kupfer war im Geschäftsjahr 2023/24 im Wesentlichen geprägt
durch folgende Effekte: eine weiter reduzierte Nachfrage aus dem Bausektor, die geplanten und ungeplan-
ten Stillstände auf Hüttenseite sowie die Kapazitätserweiterungen auf Minen- und Hüttenseite durch den
Ausbau existierender Betriebe und den Start neuer Hüttenbetriebe u. a. in Indonesien. Die Auslastung der
internationalen Hüttenindustrie im Kalenderjahr 2024 lag mit 75,7 % laut Wood Mackenzie unter der
Auslastung des Vorjahres von 78,0 %. Insgesamt geht CRU www.crugroup.com davon aus, dass die
Weltproduktion von raffiniertem Kupfer im Jahr 2024 bei 26,7 Mio. t und somit rund 3,6 % über dem
Vorjahreswert liegen wird.
Die globale Nachfrage nach raffiniertem Kupfer im Kalenderjahr 2024 konnte der sich eintrübenden
makroökonomischen Lage trotzen und CRU erwartet auch in dem Jahr 2025 ein erneutes Wachstum der
Nachfrage. In den Kernmärkten Nordamerika und Europa verzeichnet die Nachfrage nach raffiniertem
Kupfer im Kalenderjahr 2024 eine Seitwärtsbewegung. Für das Kalenderjahr 2025 erwartet der Research-
Anbieter CRU auch in Antizipation einer Senkung des Leitzinses durch die Zentralbanken EZB und Fed
einen leichten Anstieg der Nachfrage nach raffiniertem Kupfer in Europa und Nordamerika. In Summe
rechnet CRU für das Kalenderjahr 2024 mit einer globalen Nachfrage nach raffiniertem Kupfer in Höhe von
26,6 Mio. t (Vj. 25,6 Mio. t).
Die globalen Börsenbestände an Kupferkathoden wuchsen über den Verlauf des Geschäftsjahres 2023/24
ab März 2024 kontinuierlich an. Hierbei gab es regional große Unterschiede. In Europa und den USA
entwickelten sich die Bestände in den Lagerhäusern der LME und COMEX jeweils rückläufig und verblieben
unter dem Vorjahresniveau. Mit 47.000 t in Europa und 64.000 t in den USA zum Ende des Geschäftsjahres
2023/24 blieben sie auch im historischen Kontext auf niedrigem Niveau. In Asien zeigte sich seit Beginn des
Kalenderjahres 2024 ein gegenläufiger Trend. Hier nahmen die Bestände der Lagerhäuser der LME und

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 139

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SHFE deutlich zu und sorgten für das globale Wachstum der Bestände in den Lagerhäusern. Zum
Geschäftsjahresende 2023/24 waren in Asien rund 393.000 t eingelagert, gegenüber rund 62.000 t zu
Geschäftsjahresbeginn. In Summe resultierte das Wachstum der globalen Bestände somit ausschließlich
durch die Einlagerungen in den asiatischen Lagerhäusern.
CRU erwartet im Jahr 2024 einen leichten Überschuss des weltweiten Marktes für raffiniertes Kupfer in
Höhe von rund 115.000 t.
Der internationale Markt für Gießwalzdraht ist der wesentliche Abnehmer von raffiniertem Kupfer in
Europa und weltweit. Der Research-Anbieter CRU prognostiziert, dass im Kalenderjahr 2024 weltweit rund
73 % der globalen Kathodenproduktion von diesem Markt abgenommen werden. Der globale Markt soll im
Kalenderjahr 2024 mit rund 3 % wachsen, wobei der europäische Markt nur rund 1 % wachsen soll. Aurubis
beliefert vornehmlich den europäischen Markt mit Gießwalzdraht. Das Geschäftsjahr 2023/24 war geprägt
durch eine hohe Nachfrage nach Gießwalzdraht. Über weite Teile des Geschäftsjahres kompensierte eine
hohe Nachfrage aus dem Energie- und Infrastruktursektor die reduzierte Nachfrage aus der Bau- und
Automobilindustrie.
Der globale Markt für Schwefelsäure war im Geschäftsjahr 2023/24 von einer verbesserten Nachfrage bei
phasenweise reduziertem Angebot und steigenden Preisniveaus gekennzeichnet. Hohe Inputkosten für die
Schwefelbrennerindustrie und ein vermehrtes Aufkommen von Wartungsstillständen der in Europa
ansässigen Hüttenindustrie führten zu einem reduzierten Angebot an Schwefelsäure in Europa im Verlauf
des Geschäftsjahres. Bei einer weitestgehend stabilen Nachfrage der chemischen und Düngemittelindustrie
in Europa sowie der Rückkehr von Düngemittelproduzenten im nordafrikanischen Raum entwickelten sich
die Preise für Schwefelsäure in den für Aurubis relevanten Absatzmärkten positiv im Verlauf des
Geschäftsjahres. Auch an den globalen Märkten für Schwefelsäure zeichnete sich über weite Teile des
Geschäftsjahres ein ähnliches Bild wie in Europa ab. Entsprechend der verbesserten globalen Nachfrage
nach Schwefelsäure und einem über weite Teile des Geschäftsjahres reduzier ten Angebot der Hütten- und
Schwefelbrennerindustrie stiegen die globalen Preisniveaus im Verlauf des Geschäftsjahres an und lagen
somit auf dem hohen Niveau des vergangenen Geschäftsjahres. Aurubis ist aufgrund seiner Kunden- und
Vertragsstruktur den Entwicklungen am Spotmarkt Glossar nicht in vollem Umfang und mit zeitlichem
Verzug ausgesetzt.
Der LME-Kupferpreis bewegte sich über den Verlauf des Geschäftsjahres volatil in der Preisspanne
zwischen rund 7.800 und 10.800 US$/t und zeigte im abgelaufenen Geschäftsjahr eine breite
Handelsspanne. Im 1. Halbjahr 2023/24 entwickelte sich der Kupferpreis weitestgehend positiv von rund
8.000 US$/t zu Beginn des Geschäftsjahres bis auf 8.800 US$/t zum Abschluss der ersten
Geschäftsjahreshälfte. In dem 3. Quartal des Geschäftsjahres legte der Kupferpreis bis auf ein neues
Allzeithoch am 20.05.2024 bei über 10.800 US$/t zu. Die starke Nachfrage von Finanzinvestoren und
temporäre Engpässe an den physischen Märkten sorgten für eine kurzfristige stark positive Reaktion des
Kupferpreises. Eine sich eintrübende Nachfrage aus China, weiterhin hohe Inflationsdaten und schwächere
konjunkturelle Aussichten führten zu einem nachlassenden Kupferpreis im Anschluss an das Allzeithoch.
Das Geschäftsjahr schloss am 30.09.2024 mit einem LME-Kupferpreis von 9.692 US$/t (Schlusskurs). Im
Geschäftsjahresdurchschnitt ergab sich ein Wert von 8.893 US$/t (Vj. 8.449 US$/t). Weitere für den Aurubis-
Konzern relevante Metallpreise bewegten sich im Berichtszeitraum sehr differenziert. Die Edelmetalle wie
Gold und Silber wurden u. a. als Inflationsschutz von Investoren vermehrt nachgefragt und zeigten sich im
Durchschnitt über das Geschäftsjahr auf hohem und gegenüber dem Vorjahr erhöhtem Niveau. Gold
entwickelte sich hierbei bis kurz vor Ende des Berichtszeitraums am 26.09.2024 auf ein neues Allzeithoch
bei 85.641,49 US$/kg. Aurubis ist aufgrund seiner Kunden- und Vertragsstruktur den Entwicklungen am
Spotmarkt nicht in vollem Umfang und mit zeitlichem Verzug ausgesetzt.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 140

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Kupferpreis und Kupfer-Börsenbestände
vom 01.10.2023 bis 30.09.2024
in Tsd. t US$/t

|  |  | Kupfer-Börsenbestände (LME, COMEX, SHFE) | ____ | Kupferpreis LME (Schlusskurs)

Wirtschaftliche Entwicklung des Aurubis-Konzerns
Aktuelle Entwicklungen und weiterführende Aktivitäten der Unternehmensführung im
Berichtsjahr im Zusammenhang mit den gegen Aurubis gerichteten kriminellen
Handlungen im Geschäftsjahr 2022/23
Die Aurubis AG ist im Werk Hamburg im Geschäftsjahr 2022/23 das Ziel von kriminellen Handlungen
geworden. Hierbei wirkten unterschiedliche Sachverhalte auf den Jahres- und Konzernabschluss zum
30.09.2023. Im Folgenden erläutern wir die aktuellen Entwicklungen zu diesen Sachverhalten und geben
einen detaillierten Überblick über die weiterführenden Aktivitäten der Unternehmensführung im
abgelaufenen Geschäftsjahr.
1) Verdacht eines gemeinschaftlichen Diebstahls von edelmetallhaltigen Zwischenprodukten
Die Staatsanwaltschaft Hamburg hat gegen sechs Beschuldigte, darunter ein ehemaliger Mitarbeiter,
Anklage wegen schweren Bandendiebstahls oder gewerbsmäßiger Bandenhehlerei bzw. Beihilfe zu diesen
Taten im Zeitraum zwischen 2020 und 2021 erhoben. Die Taten waren im Juni 2023 öffentlich geworden.
Fünf Angeklagte erhielten Freiheitsstrafen zwischen drei Jahren sowie fünf Jahren und zehn Monaten
wegen schweren Bandendiebstahls oder gewerbsmäßiger Hehlerei. Ein Angeklagter wurde zu zwei Jahren
auf Bewährung verurteilt.
2) Manipulation von internen Proben zur Verifizierung der Metallgehalte für bestimmte
Einsatzmaterialien im Recyclingbereich sowie weitere Metallfehlmengen
Die internen Untersuchungen zu den gegen Aurubis gerichteten kriminellen Handlungen des
Geschäftsjahres 2022/23 sind abgeschlossen und wurden an das LKA übergeben.
Mit einem kurzfristigen Abschluss der Ermittlungsverfahren wird nicht gerechnet.
Im vergangenen Jahr haben wir bedeutende Fortschritte im Bereich der Werkssicherheit und des
Mitarbeiterschutzes erzielt. Besonders hervorzuheben ist unser Projekt zur Förderung der Prozess- und
Werkssicherheit, womit insgesamt die Sicherheitsstandards und die Kontrollkultur erhöht werden.
Es wurden wichtige Sicherungsmaßnahmen im abgelaufenen Geschäftsjahr erfolgreich umgesetzt. Zu
diesen gezielten Sofortmaßnahmen und Investitionen gehören u. a. die Vielzahl an Verbesserungen bei der
technischen Überwachung von Abläufen, das umfangreiche Mitarbeiterschutzprogramm, die Intensivierung
des Lieferante n-S creenings, Optimierungen im Inventurprozess oder die Verschärfung von
Zugangsbeschränkungen. Dadurch konnten wir die Werkssicherheit am Standort Hamburg und in der
Gruppe erheblich steigern und das Bewusstsein für sicherheitsrelevante Themen bei unseren Mitarbeitern
stärken. Des Weiteren wurden die personellen Kapazitäten an den kritischen Stellen durch die Einführung
und Besetzung von mehr als 50 Positionen erhöht, um den Schutz und die Prozesssicherheit weiter zu
verbessern.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 141

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Das Projekt zur Förderung der Prozess- und Werkssicherheit wird zukünftig a ls Programm fortgeführt
werden, um die erarbeiteten Prozessverbesserungen und ein sehr hohes Sicherheitsniveau dauerhaft in der
Organisation zu verankern und kontinuierlich weiterzuentwickeln. Der Vorstand wird auch weiterhin
regelmäßig über den Fortschritt des Programms und seiner verschiedenen Arbeitsgruppen informiert. Die
Aufgaben des im September 2023 gegründeten Sicherheitsausschusses im Aufsichtsrat wurden im Verlaufe
des Geschäftsjahres 2023/24 an den Technikausschuss übertragen.
Wir sind weiter fest entschlossen, die Werkssicherheit und den Schutz der Vermögenswerte kontinuierlich
zu verbessern und neue Standards zu setzen. Zukünftige Projekte und Initiativen werden darauf abzielen,
potenzielle Bedrohungen früh zu erkennen und Risiken durch gezielte Maßnahmen und Konzepte zu
minimieren, um eine sichere Arbeitsumgebung für alle Mitarbeiter zu gewährleisten. Der Schutz unserer
Vermögenswerte sowie die Gesundheit und Sicherheit unserer Belegschaft bleiben unsere oberste Priorität.
Finanzielle Auswirkungen der kriminellen Handlungen gegen Aurubis im Vorjahr
Die Aurubis AG ist im Werk Hamburg im Geschäftsjahr 2022/23 das Ziel von kriminellen Handlungen
geworden. Hierbei wirkten die oben erläuterten unterschiedlichen Sachverhalte auf den Jahres- und
Konzernabschluss zum 30.09.2023.
Zum Bilanzstichtag 30.09.2023 ergaben sich folgende Effekte:

in Mio. € | 30.09.2023
Vorräte | -169
Kurzfristige Forderungen und sonstige Vermögenswerte | 30
| -139
Materialaufwand/Bestandsveränderungen | -169
Sonstige betriebliche Erträge | 30
| -139

Im Unterschied zu den Bewertungsvorschriften gemäß der operativen Ergebnisdefinition erfolgt die
Vorratsbewertung nach IFRS nach dem Durchschnittbewertungsgrundsatz. Die bewertete Gesamtdifferenz
an Metallen hinsichtlich der Vorräte zum 30.09.2023 beziffert sich anstelle der -169 Mio. € auf -145 Mio. €.
Im Unterschied zu den Bewertungsvorschriften gemäß der operativen Ergebnisdefinition erfolgt die
Vorratsbewertung im Einzelabschluss der Aurubis AG nach HGB nach der Layer-Lifo-Bewertungsmethode.
Die bewertete Gesamtdifferenz an Metallen hinsichtlich der Vorräte zum 30.09.2023 beziffert sich anstelle
der -169 Mio. € auf -180 Mio. €.
Aus heutiger Sicht haben sich keine wesentlichen neueren Erkenntnisse ergeben. Die Vermögens-, Finanz-
und Ertragslage des Vorjahres stellt weiterhin ein den Tatsachen entsprechendes Bild dar. Insofern ist die
Vergleichbarkeit der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage zum Vorjahr eingeschränkt.
Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage des Aurubis-Konzerns
Die interne Berichterstattung und die Steuerung des Konzerns erfolgen auf Grundlage eines operativen
Ergebnisses, um den Erfolg des Aurubis-Konzerns unabhängig von den unten aufgelisteten
Bewertungseinflüssen zur internen Steuerung abbilden zu können. Daher erfolgt die nachfolgende
Darstellung der Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage auf Basis operativer Werte.
Die Herleitung des opera tiven Ergebnisse s aus der IFR S-Ertragslage erfolg t durch:
» Bereinigung um Bewertungsergebnisse aus der Anwendung des IAS 2; dabei werden die aus der
Anwendung der Durchschnittsmethode resultierenden Metallpreisschwankungen eliminiert, ebenso
werden nicht dauerhafte stichtagsbezogene Abwertungen und Zuschreibungen auf Metall-
Vorratsbestände eliminiert
» Bereinigung um nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte aus Marktbewertungen von
Metallderivategeschäften, bezogen auf die Hauptmetallbestände
» Bereinigung um nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte aus Marktbewertungen von
energiebezogenen Derivategeschäften
» Eliminierung von nicht zahlungswirksamen Effekten aus Kaufpreisallokationen
» Bereinigung um Effekte aus der Anwendung des IFRS 5.
Der Geschäftsverlauf des Aurubis-Konzerns war im Vorjah r durch kriminelle H andlungen im Werk Hamburg
beeinflusst. Bei der Erläuterung der Bilanz- und GuV-Positionen, bei denen eine Vergleichbarkeit mit den
Vorjahreszahlen aufgrund dieser Handlungen nur eingeschränkt möglich ist, wird auf die zusätzlichen
Erläuterungen in dem vorangegangenen Abschnitt der Wirtschaftlichen Entwicklung des Aurubis-Konzerns
verwiesen.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 142

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Ertragslage
Der Aurubis-Konzern hat im abgelaufenen Geschäftsjahr ein gegenüber dem Vorjahr deutlich erhöhtes
operatives Ergebnis vor Steuern (EBT) in Höhe von 413 Mio. € erzielt (Vj. 349 Mio. €). Der operative Return
on Capital Employed (ROCE) betrug 11,5 % (Vj. 11,3 %). Somit liegen das operative EBT und der ROCE
innerhalb des Prognosekorridors, den Aurubis am 20.12.2023 mit 380 bis 480 Mio. € für das operative EBT
und 10 bis 14 % für den ROCE veröffentlicht hatte. Das IFRS-Ergebnis vor Steuern (EBT) lag bei 523 Mio. €
(Vj. 165 Mio. €).
Die nachfolgende Tabelle stellt die Überleitungsrechnung von IFRS zum operativen Ergebnis des
Geschäftsjahres 2023/24 und des Vorjahresvergleichszeitraums dar.
Überleitung der Konzern-Gewinn- und -Verlustrechnung

| 12 Monate 2023/24 | 12 Monate 2022/23
in Mio. € | IFRS | Bereinigungs- effekte | Operativ | IFRS | Bereinigungs- effekte | Operativ
Umsatzerlöse | 17.138 | 0 | 17.138 | 17.064 | 0 | 17.064
Veränderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen | 125 | -133 | -8 | 85 | -68 | 17
Andere aktivierte Eigenleistungen | 45 | 0 | 45 | 45 | 0 | 45
Sonstige betriebliche Erträge | 121 | 32 | 152 | 206 | 0 | 206
Materialaufwand | -15.634 | -7 | -15.641 | -16.107 | 246 | -15.861
Rohergebnis | 1.795 | -109 | 1.686 | 1.292 | 178 | 1.470
Personalaufwand | -633 | 0 | -633 | -558 | 0 | -558
Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen | -212 | 0 | -211 | -219 | 4 | -215
Sonstige betriebliche Aufwendungen | -431 | 0 | -431 | -355 | 0 | -355
Betriebsergebnis (EBIT) | 519 | -108 | 411 | 160 | 182 | 342
Ergebnis aus At Equity bewerteten Anteilen | 21 | -1 | 20 | 17 | 3 | 20
Zinserträge | 19 | 0 | 19 | 11 | 0 | 11
Zinsaufwendungen | -36 | 0 | -36 | -24 | 0 | -24
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) | 523 | -109 | 413 | 165 | 185 | 349
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag | -107 | 28 | -79 | -24 | -57 | -81
Konzernergebnis | 416 | -82 | 335 | 141 | 128 | 268

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 143

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Das operative EBT des Geschäftsjahres 2023/24 in Höhe von 413 Mio. € (Vj. 349 Mio. €) war im Vergleich
zum Vorjahr positiv beeinflusst durch:
» leicht gestiegene Schmelz- und Raffinierlöhne bei einem Konzentratdurchsatz nahezu auf
Vorjahresniveau,
» ein Metallergebnis signifikant über Vorjahr, welches durch negative Einmaleffekte belastet war,
» höhere Erlöse aus der Aurubis-Kupferprämie,
» höhere Erlöse durch gestiegene Formataufpreise bei Gießwalzdraht bei einem Absatz auf dem hohen
Niveau des Vorjahres,
» gesunkene Energiekosten, insbesondere für Strom und Gas, sowie
» Erträge aus der Veräußerung des Standorts Aurubis Buffalo.
Gegenläufig wirkten:
» deutl ich niedrigere Schwefelsäureerlöse aufgrund gesunkener Absatzpreise bei niedrigeren
Verkaufsmengen,
» deutlich niedrigere Erträge aus Raffinierlöhnen für die Verarbeitung von Recyclingmaterialien,
» Anlaufkosten für die in Umsetzung befindlichen strategischen Projekte,
» gestiegene Rechts- und Beratungskosten sowie höhere Kosten für die Umsetzung verstärkter
Werkssicherheitsmaßnahmen,
» A ufwendungen für Abfindungszahlungen für die ausgeschiede nen Vorstände.
Im Geschäftsjahr 2023/24 wurde der Verkauf des Standorts Aurubis Buffalo mit Wirkung zum 30.08.2024
abgeschlossen. In der Ertragslage des Geschäftsjahres ist die abgegangene Konzerngesellsch aft somit nur
für elf Monate enthalten.
Der Aurubis-Konzern hat im Geschäftsjahr 2023/24 Umsatzerlöse in Höhe von 17.138 Mio. € und somit
nahezu auf Vorjahresniveau (Vj. 17.064 Mio. €) erzielt. Die leicht positive Gesamtentwicklung war im
Wesentlichen auf die im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres deutlich gestiegenen Kupfer- und
Edelmetallpreise zurückzuführen. Gegenläufig wirkte u. a. der im Vorjahresvergleich niedrigere Absatz von
Stranggussprodukten. In der regionalen Aufteilung verlagerte sich Umsatz aus Edelmetallverkäufen
teilweise aus dem Inland und dem EU-Ausland auf eine Bank mit Sitz in Großbritannien.
Umsatzentwicklung nach Produkten
in Mio. €

Vorjahreswerte angepasst (Umgliederung zwischen den Produktgruppen Gießwalzdraht und Kupferkathoden)

Umsatzerlöse nach Absatzmärkten

in % | 2023/24 | 2022/23
Inland | 27 | 34
Europäische Union | 34 | 37
Übriges Europa | 17 | 9
Sonstige | 22 | 20
Konzern gesamt | 100 | 100

Die Veränderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen im Geschäftsjahr ist in Höhe von
-8 Mio. € (Vj. 17 Mio. €) gering ausgeprägt. Nach Abschluss des Wartungsstillstands in Hamburg kam es in
der anschließenden Hochlaufphase zu technischen Problemen. Diese führten zu einer geringeren
Auslastung der Schmelzbetriebe und nachfolgender Aggregate. Unter anderem erfolgte diesbezüglich ein
Abbau edelmetallhaltiger Zwischenprodukte im Vergleich zum Vorjahr.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 144

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Die Materialaufwandsquote verbesserte sich von 92,9 % im Vorjahr auf 91,3 %. Zum einen war das Vorjahr
erheblich beeinflusst durch die im vorderen Teil dieses Abschnitts dargestellten finanziellen Auswirkungen
der kriminellen Handlungen am Standort Hamburg. Des Weiteren beinhaltet der Materialaufwand die
Brutto-Energiekosten. Diese beliefen sich im Berichtszeitraum auf 346 Mio. € (Vj. 419 Mio. €) und lagen
somit aufgrund gesunkener Strom- und Gaspreise deutlich unter dem Vorjahresniveau.
Die anderen aktivierten Eigenleistungen im Geschäftsjahr beliefen sich auf 45 Mio. € (Vj. 45 Mio. €) und
resultierten im Wesentlichen aus Aktivitäten im Zusammenhang mit dem i m Juli des Geschäftsjahres
abgeschlossenen turnusmä ßigen Wartungsstillstand an unserem Stando rt in Hamburg sowie aus dem
Industriewärmeprojekt ebenfalls am Standort Hamburg.
Die sonstigen betrieblichen Erträge verminderten sich um 53 Mio. € auf 152 Mio. € und beinhalten u. a.
Erträge aus Kostenerstattungen in Höhe von 34 Mio. € (Vj. 50 Mio. €), deren Rückgang im Wesentlichen aus
gesunkenen Preisen für weiterbelastete Energieträger resultiert. Ebenfalls im Zusammenhang mit
niedrigeren Energiekosten erfolgte die gegenüber dem Vorjahr verminderte Realisierung von Erträgen aus
der Veräußerung von Emissionszertifikaten in Höhe von 19 Mio. € (Vj. 57 Mio. €). Da rüber hinaus
beinhalteten die sonstigen betrieblichen Erträge im Vorjahr realisierte Ansprüche gegenüber
Versicherungen in Höhe von insgesamt 55 Mio. €. Gegenläufig wirkten im Geschäftsjahr vereinnahmte
Erträge aus der Veräußerung der Aurubis Buffalo, Inc.
Insgesamt betrachtet lag das operative Rohergebnis in Höhe von 1.686 Mio. € deutlich über dem
Vorjahresniveau (Vj. 1.470 Mio. €). Die negativen finanziellen Auswirkungen der eingangs dargestellten
kriminellen Handlungen betreffen das Rohergebnis des Vorjahres in Höhe von insgesamt -139 Mio. €.
Insgesamt ist die Vergleichbarkeit des Rohergebnisses zum Vorjahr somit stark eingeschränkt.
Der Personalaufwand erhöhte sich deutlich von 558 Mio. € im Vorjahr auf 633 Mio. €. Dieser Anstieg
resultiert zum einen aus dem Mitarbeiteraufbau u. a. im Zusammenhang mit unserem neuen Recyclingwerk
Aurubis Richmond sowie an unserem Standort in Hamburg. Zudem wirken tarifbedingte Lohn- und
Gehaltssteigerungen an unseren europäischen Produktionsstandorten sowie höhere Abfindungszahlungen.
Ebenfalls zu berücksichtigen sind höhere Aufwendungen aus der Dotierung von Rückstellungen/
kurzfristigen Verbindlichkeiten für erfolgsbezogene Vergütungen.
Die Abschreibungen auf das Anlagevermögen lagen mit 211 Mio. € leicht unter dem Vorjahresniveau
(Vj. 215 Mio. €). Enthalten sind außerplanmäßige Wertberichtigungen auf Sachanlagen der
zahlungsmittelgenerierenden Einheiten (ZGE) Aurubis Olen MMR und CSP in Höhe von insgesamt
10 Mio. €. Im Vorjahr enthalten waren Wertminderungen auf Sachanlagen der ZGE Aurubis Buffalo
(16 Mio. €). Die planmäßigen Abschreibungen lagen somi t trotz der ausgeweiteten Investitionstätigkeit mit
201 Mio. € nur leicht über dem bereits hohen Niveau des Vorjahres (Vj. 199 Mio. €).
Der Anstieg der sonstigen betrieblichen Aufwendungen um 76 Mio. € auf nunmehr insgesamt 431 Mio. €
(Vj. 355 Mio. €) resultiert aus deutlich höheren Kosten der Verwaltung, zu nennen sind hier im Wesentlichen
Aufwendungen für Beratung, die sich gegenüber dem Vorjahr um 23 Mio. € erhöhten. Darüber
hinausgehend wirkten gestiegene Wertberichtigungen auf ausstehende Forderungen (16 Mio. €) sowie
höhere Frachtkosten im Zusammenhang mit der Lieferung von Einsatzmaterialien (13 Mio. €).
Somit belief sich das operative Ergebni s vor Zinsen und Steuern (EBIT) Glossar auf insgesamt 411 Mio. € (Vj.
342 Mio. €).
Das Finanzergebnis lag mit 3 Mio. € unter dem Vorjahresniveau (Vj. 7 Mio. €). Dabei wirkten insbesondere
höhere Zinsaufwendungen aus Factoring negativ.
Gegenüber dem Vorjahr ergab sich ein deutlich höheres operatives Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) in
Höhe von 413 Mio. € (Vj. 349 Mio. €). Unter Berücksichtigung von Ertragsteuern verblieb ein operatives
Konzernergebnis in Höhe von 335 Mio. € (Vj. 268 Mio. €). Das operative Ergebnis je Aktie lag bei 7,66€
(Vj. 6,13 €).
Das IFRS-EBT in Höhe von 523 Mio. € (Vj. 165 Mio. €) hat das Vorjahresniveau deutlich überschritten.
Die Veränderung ist, neben den bereits in der Erläuterung zur operativen Ertragslage beschriebenen
Ergebniseffekten, auch durch die Metall- und Energiepreisentwicklung begründet. Zum einen führt die
Anwendung der nach IAS 2 vorgeschriebenen Durchschnittsmethode zu Metallpreisbewertungen, die nah
an den Marktpreisen liegen. Metallpreisvolatilitäten haben daher direkte Auswirkungen auf
Bestandsveränderungen/Materialaufwendungen und damit auf das IFRS-Rohergebnis. Zum anderen
unterliegen die Bewertungen der energiebezogenen Derivategeschäfte ebenfalls marktpreisbedingten
Sc hwankungen. Das IFRS-Ro hergebnis beinhaltet im Geschäftsjahr 2023/24 Bewertungseffekte im
Vorratsvermögen in Höhe von 200 Mio. € (Vj. -19 Mio. €) und war im Vorjahr erheblich belastet durch

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 145

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negative stichtagsbedingte Effekte aus Marktbewertungen von energiebezogenen Derivategeschäften nach
IFRS in Höhe von -169 Mio. €. Im aktuellen Jahr belief sich dieser Effekt auf lediglich -6 Mio. €. Dar über
hinausgehend erfolgte im Geschäftsjahr in der Überleitung zum operativen Ergebnis eine Bereinigung um
nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte aus Marktbewertungen von Metallderivategeschäften in Höhe
von -54 Mi o. € (Vj. 11 Mio. €). Zudem hat sich im Rahmen der Entkonsolidierung des Standorts Aurubis
Buffalo, im Wesentlichen aufgrund der Umkehr von in Vorjahren operativ im Vorratsvermögen erfassten
Wertminderungen, in der Überleitung zum operativen Ergebnis ein positiver Effekt in Höhe von 32 Mio. €
ergeben.
Die Abbildung der oben beschriebenen Volatilitäten ist nicht Cashflow-relevant und spiegelt auch nicht die
operative Performance von Aurubis wider.
Wie im vorderen Teil dieses Abschnitts ergänzend dargestellt, beeinflussten die kriminellen Handlungen
gegen Aurubis die IFRS-Ertragslage des Vorjahres i n erheblichem Umfang. I nsofern ist die Vergleichbarkeit
zum Vorjahr teilweise eingeschränkt. Wir verweisen diesbezüglich auf die zusätzlichen Erläuterungen in
dem vorangegangenen Abschnitt der Wirtschaftlichen Entwicklung des Aurubis-Konzerns.
Das IFRS-Konzernergebnis lag bei 416 Mio. € (Vj. 141 Mio. €). Dies entspricht einem IFRS-Ergebnis je Aktie
in Höhe von 9,53€ (Vj. 3,23 €).
Vermögenslage
Die Tabelle Überleitung der Konzern bilanz gibt die Ermittlung der operativen Bilanz zum 30.09.2024 und zum
30.09.2023 wieder.
Die operative Bilanzsumme erhöhte sich von 5.859 Mio. € zum 30.09.2023 auf 6.349 Mio. € zum
30.09.2024.
Maßgeblich für die Bilanz des Geschäftsjahres ist der deutliche Anstieg des Anlagevermögens um
580 Mio. € auf 3.022 Mio. € zum 30.09.2024 infolge der konzernweit hohen Investitionstätigkeit. Enthalten
sind u. a. die im Geschäftsjahr in den Bau der Recyclinganlage Aurubis Richmond geflossenen
Investitionsmittel in Höhe von insgesamt 230 Mio. € (Vj. 213 Mio. €).
Im Vergleich zum 30.09.2023 erfolgte darüber hinausgehend ein leichter Vorratsaufbau bei Rohmaterialien,
u. a. aufgrund der verzögerten Inbetriebnahme nach dem Wartungsstillstand am Standort Hamburg. Auch
Vorräte an Edelmetallfertigprodukten wurden zum Stichtag aufgebaut.
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, insbesondere im Zusammenhang mit dem Absatz von
Gießwalzdraht und Strangguss, bauten sich ebenfalls bei weiterhin hohe r Factoring-Finanzierung auf.
Zusätzlich wurden Forderungen aus privaten Zuschüssen für das Projekt Industriewärme Stufe 2 zum
Bilanzstichtag in Höhe von 20 Mio. € ausgewiesen. Zum Ende des Geschäftsjahres betrug der Gesamtsaldo
628 Mio. € (Vj. 563 Mio. €).
Demgegenüber steht ein Rückgang des Bestands an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten um
171 Mio. € auf 3 22 Mi o. €. Hinsichtlich deren Herleitung verweisen wir auf den nachfolgenden Abschnitt
zur Finanzlage.
Auf der Passivseite erhöhten sich die kurzfristigen Verbindlichkeiten um insgesamt 206 Mio. € von
1.927 Mio. € auf 2.133 Mio. €. Der Anstieg der Verbindlichkeiten resultierte dabei im We sentlichen aus der
Umgliederung eines Schuldscheindarlehens in die kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten sowie aus höheren
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (36 M io. €) und offenen Bewertungspositionen bei
Metall- und Devisentermingeschäften (33 Mio. €).
Das operative Eigenkapital des Konzerns erhöhte sich um 233 Mio. € von 3.319 Mio. € zum Ende des letzten
Geschäftsjahres auf 3.552 Mio. € zum 30.09.2024. Der Anstieg beruht auf einem operativen Konzern-
Gesamtergebnis in Höhe vo n 294 Mio. €. Gegenläufig wirkte die Dividendenzahlung in Höhe von 61 Mio. €.
Die Finanzverbindlichkeiten lagen mit 383 Mio. € z um 30.09.2024 infolge der Aufnahme von Bankkrediten
in Höhe von insgesa mt 134 Mio. € deutlich über dem Niveau zum Ende des letzten Geschäftsjahres
(262 Mio. €). Des W ei teren wird ein Schuldscheindarlehen in Höhe von 103 Mio. € im Juni 2025 planmäßig
fällig, sodass zum Stichtag der Ausweis unter den kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten erfolgt.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 146

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Die nachfolgende Tabelle stellt die Zusammensetzung der Finanzverbindlichkeiten dar.
Zusammensetzung der Finanzverbindlichkeiten

in Mio. € | 30.09.2024 | 30.09.2023
Langfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | 199 | 167
Langfristige Verbindlichkeiten aus Leasing | 36 | 37
Langfristige Finanzverbindlichkeiten | 235 | 204
Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | 135 | 46
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Leasing | 12 | 12
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten | 148 | 58
Finanzverbindlichkeiten | 383 | 262

Insgesamt lag die operative Eigenkapitalquote (Eigenkapital im Verhältnis zur Bilanzsumme) somit bei
55,9 % gegenüber 56,6 % zum Ende des letzten Geschäftsjahres.
IFRS-Bilanzstruktur des Konzerns

in % | 30.09.2024 | 30.09.2023
Anlagevermögen | 39 | 34
Vorräte | 45 | 47
Forderungen etc. (incl. latente Steuern) | 12 | 12
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | 4 | 7
Aktiva | 100 | 100
Eigenkapital | 58 | 58
Rückstellungen (incl. latente Steuern) | 11 | 11
Verbindlichkeiten | 31 | 31
Passiva | 100 | 100

Die IFRS-Bilanzsumme erhöhte sich von 7.259 Mio. € zum 30.09.2023 auf 7.846 Mio. € zum 30.09.2024.
Maßgeblich für den im Vergleich zur operativen Bilanz stärker ausgeprägten Anstieg der Bilanzsumme
waren positive Bewertungseffekte im Zuge der im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres deutlich
gestiegenen Metallpreise. Das IFRS-Eigenkapital des Konzerns erhöhte sich einhergehend mit den Effekten
aus den Metallpreisschwankungen deutlich um 311 Mio. € von 4.245 Mio. € zum Ende des letzten
Geschäftsjahres auf 4.556 Mio. € zum 30.09.2024. Beinhaltet ist das im Vergleich zum Vorjahr gestiegene
Konzer n-G esamtergebnis in Höhe von 372 Mio. € abzüglich der gezahlten Dividenden. Insgesamt lag die
IFRS-Eigenkapitalquote am 30.09.2024 bei 58,1 % gegenüber 58,5 %zum Ende des vorangegangenen
Geschäftsjahres.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 147

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Überleitung der Konzernbilanz

| 30.09.2024 | 30.09.2023
in Mio. € | IFRS | Bereinigungs- effekte | Operativ | IFRS | Bereinigungs- effekte | Operativ
Aktiva |  |  |  |  |  |
Anlagevermögen | 3.051 | -29 | 3.022 | 2.470 | -29 | 2.442
Latente Steuern | 18 | 2 | 20 | 18 | 2 | 19
Langfristige Forderungen und sonstige Vermögenswerte | 37 | -1 | 36 | 40 | -1 | 39
Vorräte | 3.546 | -1.458 | 2.087 | 3.399 | -1.339 | 2.061
Kurzfristige Forderungen und sonstige Vermögenswerte | 872 | -11 | 861 | 838 | -34 | 804
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | 322 | 0 | 322 | 494 | 0 | 494
Summe Aktiva | 7.846 | -1.497 | 6.349 | 7.259 | -1.400 | 5.859
Passiva |  |  |  |  |  |
Eigenkapital | 4.556 | -1.004 | 3.552 | 4.245 | -926 | 3.319
Latente Steuern | 571 | -410 | 160 | 544 | -374 | 170
Langfristige Rückstellungen | 189 | 0 | 189 | 169 | 0 | 169
Langfristige Verbindlichkeiten | 323 | -81 | 242 | 309 | -98 | 211
Kurzfristige Rückstellungen | 73 | 0 | 73 | 63 | 0 | 63
Kurzfristige Verbindlichkeiten | 2.135 | -2 | 2.133 | 1.929 | -2 | 1.927
Summe Passiva | 7.846 | -1.497 | 6.349 | 7.259 | -1.400 | 5.859
Erläuterungen zur Darstellung und zu den Bereinigungseffekten finden sich unter Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage des Aurubis-Konzerns.

Kapitalrendite (operativ)
Der Return on Capital Employed (ROCE) stellt die Verzinsung des im operativen Geschäft oder für eine
Investition eingesetzten Kapitals dar. Er wird unter Berücksichtigung des operativen EBIT zuzüglich des
operativen Ergebnisses aus At Equity bewer teten Anteilen der letzten vier Quartale ermittelt.
Der operative ROCE zeigt sich gegenüber dem Vorjahr leicht verbessert und erreichte zum Ende des
Berichtsjahres einen Wert von 11,5 % gegenüber 11,3 % in der Vergleichsperiode. Die aktuell in der
Umsetzung befindlichen Wachstumsprojekte zeichnen sich dabei deutlich im eingesetzten Kapital ab,
entfalten die entsprechende Ergebniswirkung jedoch erst nach Projektabschluss. Die Ertragslage des
Vorjahres war durch die finanziellen Auswirkungen der gegen Aurubis gerichteten kriminellen Handlungen
belastet.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 148

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Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) (operativ)

in Mio. € | 30.09.2024 | 30.09.2023
Anlagevermögen ohne Finanzanlagen | 3.011 | 2.422
Vorräte | 2.087 | 2.061
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 628 | 563
Sonstige Forderungen und Vermögensgegenstände | 289 | 300
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | -1.584 | -1.566
Rückstellungen und sonstige Verbindlichkeiten | -691 | -597
Eingesetztes Kapital (Capital Employed) zum Stichtag – operativ | 3.741 | 3.182
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) | 413 | 349
Finanzergebnis | -3 | -7
Ergebnis vor Ertragsteuern und Zinsen (EBIT) – operativ | 411 | 342
Beteiligungsergebnis At Equity | 20 | 19
Ergebnis vor Ertragsteuern und Zinsen (EBIT) – adjusted | 430 | 361
Rendite auf das eingesetzte Kapital (operativer ROCE) | 11,5 % | 11,3 %

Finanzlage des Aurubis-Konzerns
Die Versorgung des Konzerns mit liquiden Mitteln ist durch das Zusammenspiel des Konzern-Cashflows mit
den kurz- und langfristigen Fremdfinanzierungen und den verfügbaren Kreditlinien unserer Banken
gewährleistet. Durch vorhandene Kreditmittel und Kreditlinien können Schwankungen in der Cashflow-
Entwicklung jederzeit überbrückt werden. Diese Schwankungen resultieren insbesondere aus dem
operativen Geschäft und dienen im Wesentlichen der Finanzierung des Net Working Capital.
Die Entwicklung der Liquiditätsposition des Aurubis-Konzerns verfolgen wir zeitnah und regelmäßig. Die
Steuerung und die Kontrolle erfolgen anhand definierter Kennzahlen.
Die wesentliche Kennzahl für die Steuerung der Verschuldung bildet die Schuldendeckung, die die Netto-
Finanzposition (Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, vermindert um Finanzverbindlichkeiten) ins
Verhältnis zum Ergebnis vor Steuern, Finanzergebnis und Abschreibungen (EBITDA Glossar) setzt und
darstellt, wie viele Perioden für eine Tilgung der bestehenden Finanzverbindlichkeiten aus den Erträgen des
Unternehmens bei unveränderter Ertragslage benötigt würden.
Die Kennzahl Zinsdeckung gibt Auskunft über die Abdeckung des Zinsergebnisses durch das EBITDA.
Langfristig soll eine ausgewogene Verschuldungsstruktur erreicht werden. Hierbei erachten wir eine
Schuldendeckung von <3 und eine Zinsdeckung von >5 als ausgewogen.
Finanzkennzahlen des Konzerns (operativ)

| 30.09.2024 | 30.09.2023
Schuldendeckung = Netto-Finanzposition¹/EBITDA | 0,1 | -0,4
Zinsdeckung = EBITDA/Zinsergebnis | 36,9 | 45,4
1 (-) Guthaben/(+) Verschuldung.

Weitere Steuerungsmaßnahmen im Rahmen der Liquiditätsrisiken werden im Risiko- und Chancenbericht des
zusammengefassten Lageberichts dargestellt.
Liquiditäts- und Finanzierungsanalyse
Die Kapitalflussrechnung zeigt die Zahlungsströme im Konzern. Sie macht deutlich, wodurch
Zahlungsmittel generiert wurden und wofür sie verwendet worden sind.
Im Zuge der guten Ertragslage im abgelaufenen Geschäftsjahr konnte der Netto-Cashflow Glossar auch
durch die weitere Reduzierung des Net Working Capital auf einem ho hen Niveau gehalten werden. Der
Netto-Cashflow zum 30.09.2024 betrug 537 Mio. € (Vj. 573 Mio. €). Der im Vorjahresvergleich deutlich
gestiegene Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit konnte somit zu einem erheblichen A nteil aus dem
operativen Geschäft finanziert werden.
Der Cashflow aus Investitionstätigkeit belief sich auf 726 Mio. € (Vj. 610 Mio. €) und beinhaltet v. a.
Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen in Höhe von 829 Mio. € (Vj. 601 Mio. €). Die hohe
Investitionstätigkeit erstreckte sich dabei über den gesamten Konzern. In den Bau der Recyclinganlage
Aurubis Richmond (USA) flossen im gesamten Geschäftsjahr insgesamt Investitionsmittel in Höhe von
230 Mio. € (Vj. 213 Mio. €). An den europäischen Standorten erfolgten u. a. Investitionen in die neue Bleed-
Treatment-Anlage (BOB) in Olen, Belgien, (55 Mio. €) sowie im Zusammenhang mit dem
Industriewärmeprojekt am Standort Hamburg (74 Mio. €).

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 149

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Gegenläufig zu den Auszahlungen für Sachanlagen beinhaltet der Cashflow aus Investitionstätigkeit den
Mittelzufluss aus dem Verkauf des Standorts Aurubis Buffalo in Höhe von 97 Mio. €.
Unter Berücksichtigung von Zinsauszahlungen in Höhe von insgesamt 30 Mio. € und der
Dividendenzahlung in Höhe von 61 Mio. € ergibt sich ein Free Cashflow Glossar in Höhe von -280 Mio. €
(Vj.-138 Mio. €), der im Wesentlichen aus den strategischen Investitionen resultiert.

in Mio. € | 12 Monate 2023/24 | 12 Monate 2022/23
Cashflow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit (Netto-Cashflow) | 537 | 573
Cashflow aus Investitionstätigkeit | -726 | -610
Zinsauszahlung | -30 | -22
Dividendenzahlung | -61 | -79
Free Cashflow | -280 | -138
Aus-/Einzahlungen aus Finanzverbindlichkeiten (netto) | 109 | -74
Veränderung der Zahlungsmittel | -171 | -212
Zahlungsmittel zum Stichtag | 322 | 494
1 Vorjahreswerte angepasst.

Zum 30.09.2024 standen dem Konzern Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von
322 Mio. € (Vj. 494 Mio. €) zur Verfügung. Die Netto-Finanzposition zum 30.09.2024 betrug -61 Mio. €
(Vj. 232 Mio. €).
Netto-Finanzposition im Konzern

in Mio. € | 30.09.2024 | 30.09.2023
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | 322 | 494
Finanzverbindlichkeiten | 383 | 262
Netto-Finanzposition | -61 | 232

Ne ben den liquiden Mitteln verfügt der Aurubis-Konzern über ungenutzte Kreditlinien und besitzt damit
ausreichende Liquiditätsreserven. Parallel dazu setzt der Konzern auch den regresslosen Verkauf von
Forderungen im Rahmen von Factoring-Vereinbarungen als außerbilanzielles Finanzierungsinstrument ein.
Geschäftsentwicklung in den Segmenten
Seit dem Geschäftsjahr 2021/22 bilden die beiden Segmente Multimetal Recycling und Custom
Smelting & Products das organisatorische Grundgerüst, auf dessen Basis auch die Segmentberichterstattung
nach IFRS 8 erfolgt Grundlagen des Konzerns.
Segment Multimetal Recycling
Kennzahlen

in Mio. € | 2023/24 operativ | 2022/23 operativ
Gesamtumsätze | 5.834 | 5.435
Operatives EBITDA | 146 | 232
Abschreibungen | -65 | -55
Operatives EBIT | 81 | 177
Operatives EBT | 79 | 174
Investitionen | 388 | 333
Operativer ROCE | 5,6 % | 15,4 %
Capital Employed | 1.419 | 1.120
Mitarbeiterzahl (Durchschnitt) | 1.873 | 1.731

Das Segment Multimetal Recycling (MMR) fasst die Recyclingaktivitäten im Konzern und damit die
Verarbeitung von Altkupfer, organischen und anorganischen metallhaltigen Recyclingrohstoffen sowie
industriellen Rückständen zusammen. Zum Segment zählen die Standorte Lünen (Deutschland), Olen und
Beerse (beide Belgien) sowie Berango (Spanien). Die aktuell im Bau befindliche Sekundärhütte Aurubis
Richmond, Georgia, in den USA gehört ebenfalls zu diesem Segment.
Geschäftsverlauf und Ergebnisentwicklung
Die wesentlichen Ergebnistreiber des Segments MMR sind Raffinierlöhne für Recyclingmaterialien (RCs), die
als Abschläge vom Metalleinkaufspreis für die Umwandlung der unterschiedlichen Recyclingmaterialien in
das Börsenprodukt Kupferkathode und andere Metalle verhandelt werden. Weiterer wesentlicher
Ergebnisbestand teil des Segments ist das Metallmehrausbringen. Teile dieses Metallmehrausbringens
sichern wir gegen Metallpreisschwankungen ab. Ferner trägt die Aurubis-Kupferprämie zu dem Ergebnis des
Segments bei.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 150

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Das Segment MMR erzielte im Berichtszeitraum Gesamtumsatzerlöse in Höhe von 5.834 Mio. €
(Vj. 5.435 Mio. €). Diese leicht positive Entwicklung ist im Wesentlichen auf die im zweiten Halbjahr des
Geschäftsjahres gestiegenen Kupfer- und Edelmetallpreise zurückzuführen.
Gegenüber dem Vorjahr belasteten reduzierte Raffinierlöhne für Alt- und Blisterkupfer und sonstige
Recyclingmaterialien das operative Ergebnis. Ferner wirkte ein gegenüber dem Vorjahr marktbedingt
reduzierter Durchsatz an Recyclingmaterialien. Des Weiteren zeigte sich das Metallmehrausbringen des
Segments MMR metall- und preisbedingt reduziert, verbleibt aber ein wesentlicher Ergebnistreiber des
Segments MMR. Neben gesunkenen Ertragskomponenten belasteten inflationsbedingt gestiegene Kosten
und Anlaufkosten für Aurubis Richmond im Segment MMR das operative Ergebnis.
Insgesamt lag das operative EBT des Segments MMR im Berichtsjahr bei 79 Mio. € und damit signifikant
unter dem Vorjahresniveau (Vj. 174 Mio. €). Der operative ROCE des Segments lag bei 5,6 %(Vj. 15,4 %). Im
ROCE des Vorjahres wirkte noch eine bessere Ertragslage. Ferner stieg das Capital Employed u. a. aufgrund
der hohen Wachstumsinvestitionen insbesondere in Aurubis Richmond, USA, an.
Rohstoffmärkte
Raffinierlöhne für Altkupfer und sonstige Recyclingmaterialien unter dem Vorjahresniveau
Im Berichtszeitraum war der für Aurubis im Wesentlichen relevante europäische Markt von einem leicht
rückläufigen Angebot von Recyclingmaterialien gekennzeichnet. Reduzierte Schmelz- und Raffinierlöhne für
Konzentrate haben den Wettbewerb für Recyclingmaterialien, als Substitut für Konzentrate, in Europa im
Geschäftsjahr 2023/24 verschärft. Exporte aus Europa und den USA nach Asien und insbesondere China
nahmen zu und sorgten so für ein reduziertes Mengenangebot von Blister- und Altkupfer. Die reduzierten
industriellen Aktivitäten als Folge einer gedämpften Konjunktur sorgten ferner für ein reduziertes
Aufkommen komplexer Recyclingmaterialien wie industrielle Rückstände. Auch das Mengenangebot von
Elektronikschrotten zeigte sich im Vergleich zum Vorjahr leicht reduziert. Die phasenweise hohen
Metallpreise sorgten im 3. Quartal für ein sehr positives Mengenangebot seitens der Recyclingindustrie.
Diese Entwicklung setzte sich im 4. Quartal fort. In Summe war das Marktumfeld für Recyclingmaterialien
herausfordernder als im Vorjahr.
Produktion
Alt-/Blisterkupfereinsatz im Konzern leicht unter Vorjahresniveau
Im Berichtsjahr konnten unsere Produktionsstandorte ausreichend mit Altkupfer, Blisterkupfer und
sonstigen Recyclingmaterialien versorgt werden. In Summe lag der konzernweite Einsatz von Alt- und
Blisterkupfer im Geschäftsjahr 2023/24 mit 494.000 t jedoch leicht unterhalb des Niveaus des Vorjahres
(Vj. 5 15.000 t). Auf das Segment MMR entfielen hierbei 307.000 t (Vj. 322.000 t) und auf das Segment
CSP 188.000 t (Vj. 193.000 t). Der Rückgang ist u. a. auf den reduzierten Durchsatz am Standort in Hamburg,
den Verkauf des Standorts Aurubis Buffalo sowie ein leicht rückläufiges Marktumfeld zurückzuführen.
Alt- und Blisterkupfereinsatz im Konzern
in Tsd. t

Aurubis Beerse und Berango im GJ 2019/20 für vier Monate berücksichtigt.

Der Einsatz sonstiger Recyclingmaterialien wie Industrierückstände, Schlämme, Schreddermaterialien oder
Elektro- und Elektronikschrotte im Konzern reduzierte sich im Berichtszeitraum leicht gegenüber dem
Vorjahr auf 545.000 t (Vj. 567. 000 t). Auf das Segment MMR entfielen 514.000 t (Vj. 527.000 t) und auf das
Segment CSP 29.000 t (Vj. 38.000 t).

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 151

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Einsatz sonstiger Recyclingmaterialien im Konzern
in Tsd. t

Aurubis Beerse und Berango im Gj. 2019/20 für vier Monate berücksichtigt.

Kathodenproduktion auf hohem Niveau
Die Kupferkathodenproduktion im Segment MMR lag 2023/24 mit 514.000 t leicht über dem
Vorjahresniveau (Vj. 506.000 t). An unserem Standort in Lünen läuft die Elektrolyse seit der Modernisierung
auf erhöhter Produktionskapazität.
Die internationalen Kathodenmärkte verzeichneten im Geschäftsjahr 2023/24 eine volatile Entwicklung. Die
Notierungen der Kathodenprämien in Shanghai entwickelten sich wie im Vorjahr sehr volatil. Bis zur Mitte
des Geschäftsjahres reduzierten sich die Prämien von den rund 80– 100 US$/t zu Beginn des
Berichtszeitraums deutlich auf historisch niedrige Werte um die 0 US$/t. Eine sich erholende Nachfrage ließ
auch die Prämien zum Ende des Geschäftsjahres wieder bis auf rund 70 US$/t ansteigen. Die Spotprämien
in Europa verblieben über das gesamte Geschäftsjahr oberhalb der asiatischen Prämien auch aufgrund
reduzierter europäischer Elektrolysekapazitäten. Sie bewegten sich über weite Teile des Geschäftsjahres
zwischen 140 und 190 US$/t. Die Aurubis-Kupferprämie lag mit 228 US$/t für das Kalenderjahr 2024
aufgrund der anhaltend hohen europäischen Nachfrage nach raffiniertem Kupfer auf dem Niveau des
Vorjahres (Vj. 2 28 US$/t).
Kathodenproduktion im Konzern
in Tsd. t

Aurubis Beerse und Berango im Gj. 2019/20 für vier Monate berücksichtigt.

Kathodenproduktion im Konzern nach Standorten
in Tsd. t

1 Segment Custom Smelting & Products. 2 Segment Multimetal Recycling.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 152

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Investitionen
Im Geschäftsjahr 2023/24 wurden im Segment MMR Investitionen in Höhe von 388 Mio. € (Vj. 333 Mio. €)
getätigt. Der Anstieg resultierte aus den Wachstumsinvestitionen in das neue Recyclingwerk
Aurubis Richmond, USA, die neue Bleed-Treatment-Anlage (BOB) in Olen, Belgien, das Projekt ASPA in
Beerse, Belgien, sowie die abgeschlossene Sanierung der Elektrolyse in Lünen, Deutschland.
Segment Custom Smelting &Products
Kennzahlen

in Mio. € | 2023/24 operativ | 2022/23 operativ
Gesamtumsätze | 17.278 | 17.320
Operatives EBITDA | 584 | 397
Abschreibungen | -141 | -156
Operatives EBIT | 443 | 241
Operatives EBT | 446 | 253
Investitionen | 467 | 291
Operativer ROCE | 19,6 % | 13,0 %
Capital Employed | 2.358 | 2.038
Mitarbeiterzahl (Durchschnitt) | 4.933 | 4.938

Das Segment Custom Smelting & Products (CSP) umfasst die Produktionsanlagen zur Verarbeitung von
Kupferkonzentraten sowie zur Herstellung und Vermarktung von Standard- und Spezialprodukten wie
Kathoden, Gießwalzdraht, Stranggussformaten, Bandprodukten, Schwefelsäure und Eisensilikat. Das
Segment CSP ist auch für die Produktion von Edelmetallen verantwortlich. An den Standorten Hamburg
(Deutschland) und Pirdop (Bulgarien) werden Kupferkathoden hergestellt, die zusammen mit den im
Segment MMR produzierten Kathoden an den Standorten Hamburg (Deutschland), Olen (Belgien),
Emmerich (Deutschland) und Avellino (Italien) zu Gießwalzdraht und Stranggussformaten weiterverarbeitet
werden. In den Werken in Buffalo (USA), Stolberg (Deutschland) und Pori (Finnland) werden
Flachwalzprodukte und Spezialdrahtprodukte produziert. Der Standort in Buffalo (USA) trug bis zur
Veräußerung am 30.08.2024 zum Ergebnis des Segments bei.
Geschäftsverlauf und Ergebnisentwicklung
Die wesentlichen Ergebnistreiber des Segments CSP sind die Schmelz- und Raffinierlöhne für
Kupferkonzentrate, die Raffinierlöhne für Recyclingmaterialien, die Metallpreise, die Aurubis-Kupferprämie
und Formataufpreise für Kupferprodukte sowie Verkaufserlöse für Schwefelsäure. Zudem entsteht durch
effizientes Metallmehrausbringen in unseren Anlagen ein Ergebniseffekt. Teile des Metallmehrausbringens
sichern wir gegen Metallpreisschwankungen ab.
Das Segment CSP erzielte im Berichtszeitraum Gesamtumsatzerlöse in Höhe von 17.278 Mio. €
(Vj. 17.320 Mio. €). Die stabile Gesamtentwicklung war im Wesentlichen auf die im zweiten Halbjahr des
Geschäftsjahres deutlich gestiegenen Kupfer- und Edelmetallpreise zurückzuführen. Gegenläufig wirkte u. a.
der im Vorjahresvergleich niedrigere Absatz von Strangguss produkten.
Das Segment CSP erzielte im Berichtsjahr ein operatives Ergebnis vor Steuern (EBT) von 446 Mio. €
(Vj. 253 Mio. €). Im Vorjahr belasteten insbesondere die finanziellen Auswirkungen der Metallfehlbestände
als Folge der gegen Aurubis gerichteten kriminellen Handlungen das operative EBT des Segments CSP.
Im Vergleich zum Vorjahr wirkten gestiegene Schmelz- und Raffinierlöhne für Konzentrate im Aurubis-
Konzern, höhere Einnahmen durch die Aurubis-Kupferprämie, höhere Erlöse durch den Absatz von
Gießwalzdraht bei gestiegenen Formataufpreisen sowie signifikant gestiegene Erträge durch das
Metallmehrausbringen positiv auf das operative EBT des Segments CSP. Ferner wirkten Erträge aus der
Veräußerung des Standorts Aurubis Buffalo positiv.
Negativ beeinflusst wurde das operative EBT im Vergleich zum Vorjahr durch gesunkene Raffinierlöhne bei
sonstigen Recyclingmaterialien, niedrigere Erlöse aus dem Verkauf von Schwefelsäure aufgrund gesunkener
Absatzpreise und einen geringeren Absatz von Strangguss produkten.
Entsprechend der signifikant verbesserten Ertragslage entwickelte sich der operative ROCE des Segments
mit 19,6 % gegenüber dem Vorjahr (Vj. 13,0 %), trotz des aufgrund der Investitionen gestiegenen Capital
Employed, positiv. Im Vorjahr wirkten sich die finanziellen Auswirkungen durch die kriminellen Handlungen
negativ auf die Ertragslage des Segments aus.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 153

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Rohstoffmärkte
Schmelz- und Raffinierlöhne für Kupferkonzentrate am Spotmarkt unter Druck
Der globale Markt für Kupferkonzentrate befindet sich weiter im Wachstum. Das Research-Unternehmen
Wood Mackenzie geht für das Jahr 2024 von einem Wachstum von rund 2,6 % des Kupferkonzentrat-
angebots aus. Das Wachstum des Marktes für Kupferkonzentrate war im Berichtszeitraum im Wesentlichen
auf die Expansion bestehender Minenproduktionen zurückzuführen. Die Quote der Minenproduktions-
ausfälle weltweit, bedingt durch Witterung, langsames Hochfahren der Produktionsaktivitäten, Streiks oder
anderweitige Gründe, blieb nach Einschätzung des Research-Unternehmens Wood Mackenzie leicht unter
dem Vorjahresniveau. Der wesentliche Teil des Kapazitätswachstums der Minenindustrie entfällt dabei
jedoch auf integrierte Minengesellschaften, die auch Hüttenbetriebe besitzen, sodass diese neuen
Kapazitäten zu großen Teilen nicht dem freien Markt zur Verfügung stehen. Ferner kam es im Berichtszeit-
raum zum Produktionsstopp an einer Mine in Panama, die das Angebot von Konzentraten am freien Markt
im Berichtszeitraum reduzierte.
Die weltweite Hüttenindustrie befindet sich weiter im Wachstum. Dieses Kapazitätswachstum fand dabei zu
wesentlichen Teilen außerhalb Chinas und insbesondere bei integrierten Minengesellschaften statt. Dieses
Kapazitätswachstum sorgte für eine gestiegene Nachfrage nach Konzentraten und im Resultat gesunkenen
Schmelz- und Raffinierlöhnen für Konzentrate am Spotmarkt.
Der Benchmark für Jahresverträge für die Schmelz- und Raffinierlöhne (TC/RCs) zur Verarbeitung von
Standard-Kupferkonzentraten lag im Kalenderjahr 2024 bei 80,0 US$/t bzw. 8,0 cts/lb. Im 1. Quartal des
Geschäftsjahres bewegten sich die Spotpreise noch um das Niveau des Benchmarks, während sie mit
Beginn des Kalenderjahres 2024 signifikant abnahmen. Das Wachstum der Hüttenkapazität im Vergleich
zum Konzentratangebot sorgte im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres am Spotmarkt für konstant
niedrige Schmelz- und Raffinierlöhne deutlich unterhalb des Benchmarks für 202 4.
Aurubis verfügt über ein diversifiziertes Minen-Lieferantenportfolio mit langfristigen Lieferverträgen. Somit
konnten wir durch ein aktives Rohstoffmanagement die kontinuierliche Versorgung unserer
Produktionsanlagen über das gesamte Geschäftsjahr zu guten Konditionen sicherstellen und waren nur in
geringem Maße am Spotmarkt aktiv.
Bezüglich der Entwicklungen der Raffinierlöhne für Recyclingmaterialien sowie der internationalen
Kathodenmärkte verweisen wir auf unsere Erläuterungen zum Segment MMR.
Produktion
Konzentratdurchsatz leicht unter dem Vorjahresniveau
Unsere Hüttenstandorte produzierten im Geschäftsjahr weitestgehend konstant. Aufgrund des geplanten
Wartungsstillstands am Standort in Hamburg un d den anschließenden Problemen in der Hochlaufphase
reduzierte sich der Konzentratdurchsatz leicht gegenüber dem Vorjahr. Neben den turnusmäßigen
Wartungsmaßnahmen wurden am Standort im Rahmen des Stillstands der weitere Ausbau der
Industriewärme sowie die Investitionen in wasserstofffähige Anodenöfen umgesetzt. In Summe verringerte
sich der Konzentratdurchsatz im Geschäftsjahr 2023/24 um rund 2 % auf 2.266.000 t (Vj. 2.319.000 t). Auch
im Vorjahr wirkten sich Stillstände auf den Durchsatz aus.
Konzentratdurchsatz
in Mio. t

Alt-/Blisterkupfereinsatz leicht unter Vorjahresniveau
Der Einsatz von Alt-/Blisterkupfer lag im Segment CSP im Berichtszeitraum, u. a. einhergehend mit dem
reduzierten Konzentratdurchsatz, mit 188.000 t leicht unter dem Vorjahresniveau (Vj. 193.000 t).
Kathodenproduktion auf reduziertem Niveau
Die Kupferkathodenproduktion im Segment CSP lag 2023/24 mit 578.000 t, im Wesentlichen beeinflusst
durch das verzögerte Anfahren nach dem Wartungsstillstand in Hamburg, unter dem Vorjahresniveau
(Vj. 603.000 t).

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 154

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Metallverkaufsmengen
Die Verkaufsmengen der von Aurubis produzierten Metalle im Geschäftsjahr 2023/24 zeigt die folgende
Tabelle:
Verkaufsmengen anderer Metalle

|  | 2023/24 | 2022/23
Gold | t | 46 | 49
Silber | t | 921 | 921
Blei | t | 39.680 | 38.088
Nickel | t | 3.527 | 3.488
Zinn | t | 8.874 | 7.858
Zink | t | 12.306 | 13.791
Nebenmetalle | t | 766 | 875
Platingruppe (PGM) | kg | 6.478 | 9.858

Das Ausbringen unserer Metalle ist abhängig von den Inhalten der verarbeiteten Konzentrat- und
Recyclingmaterialien. Entsprechend haben Konzentrat- und Recyclingdurchsätze und die Performance
einzelner Produktionsaggregate einen wesentlichen Einfluss auf die Ausbringungsmengen der
verschiedenen Metalle. Ein Teil der Metalle wird als Zwischenprodukte veräußert.
Gießwalzdrahtproduktion nachfragebedingt weiterhin auf hohem Niveau
Gießwalzdraht wird als Vorprodukt zur Weiterverarbeitung bevorzugt in der Kabel- und Drahtindustrie
sowie für spezielle Halberzeugnisse eingesetzt. Die Nachfrage nach Gießwalzdraht zeigte sich im
Geschäftsjahr 2023/24 auf erneut hohem Niveau. Die Nachfrage aus dem Energie- und Infrastruktursektor
war über das gesamte Geschäftsjahr gut, während die Nachfrage aus dem Bausektor weiterhin reduziert
war.
Gießwalzdrahtproduktion
in Tsd. t

Strangguss mit leichtem Produktionsrückgang gegenüber Vorjahr
Im Bereich hochreiner Stranggussformate zeigte sich die Nachfrage im Vergleich zum Vorjahr marktbedingt
leicht reduziert und lag rund 3 % unter dem Vorjahresniveau. Hauptgrund hierfür war die reduzierte
Nachfrage aus dem Bausektor und der Automobilindustrie.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 155

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Stranggussproduktion
in Tsd. t

Schwefelsäureproduktion durch reduzierten Konzentratdurchsatz unter Vorjahresniveau
Die Schwefelsäureproduktion lag mit 2.094.000 t rund 3 % unter dem Vorjahresniveau (Vj. 2.158.000 t). Der
globale Markt für Schwefelsäure war im Geschäftsjahr 2023/24 von einer verbesserten Nachfrage bei
phasenweise reduziertem Angebot und steigenden Preisniveaus gekennzeichnet. Hohe Inputkosten für die
Schwefelbrennerindustrie und ein vermehrtes Aufkommen von Wartungsstillständen der in Europa
ansässigen Hüttenindustrie führten zu einem reduzierten Angebot an Schwefelsäure in Europa im Verlauf
des Geschäftsjahres. Bei einer weitestgehend stabilen Nachfrage der chemischen und Düngemittelindustrie
in Europa sowie der Rückkehr von Düngemittelproduzenten im nordafrikanischen Raum entwickelten sich
die Preise für Schwefelsäure in den für Aurubis relevanten Absatzmärkten positiv im Verlauf des
Geschäftsjahres. Auch an den globalen Märkten für Schwefelsäure zeichnete sich über weite Teile des
Geschäftsjahres ein ähnliches Bild wie in Europa ab. Entsprechend der verbesserten globalen Nachfrage
nach Schwefelsäure und einem über weite Teile des Geschäftsjahres reduzierten Angebot der Hütten- und
Schwefelbrennerindustrie stiegen die globalen Preisniveaus im Verlauf des Geschäftsjahres an und lagen
somit auf dem hohen Niveau des Vorjahres. Aurubis ist aufgrund seiner Kunden- und Vertragsstruktur den
Entwicklungen am Spotmarkt nicht in vollem Umfang und mit zeitlichem Verzug ausgesetzt.
Flachwalzproduktion mit leichtem Produktionsrückgang gegenüber Vorjahr
Der Markt für Flachwalzprodukte war im Berichtszeitraum von einer weitestgehend stabilen Nachfrage
geprägt. Gegenüber dem Vorjahr reduzierte sich die Produktion von Flachwalzprodukten und
Spezialdrähten leicht auf 131.000 t (Vj. 133.000 t). Mit Wirkung zum 30.08.2024 wurde der Standort in
Buffalo veräußert. Entsprechend wurden die Produktionsmengen des Standorts für elf Monate
berücksichtigt.
Flachwalzprodukte und Spezialdrahtproduktion
in Tsd. t

Investitionen
Im Segment CSP wurden Investitionen in Höhe von 467 Mio. € (Vj. 291 Mio. €) im Geschäftsjahr 2023/24
getätigt. Die Investitionen wurden im Wesentlichen für die Ausbaustufe der Industriewärme,
wasserstofffähige Anodenöfen, den durchgeführten Wartungsstillstand in Hamburg sowie den Bau des
Projekts Complex Recycling Hamburg (CRH) und den Neubau zur Edelmetallverarbeitung jeweils in
Hamburg investiert. Am Standort in Pirdop wurden Investitionen für die Erweiterung der Elektrolyse und
vorbereitende Maßnahmen für den Wartungsstillstand 2025 getätigt.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 156

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Gesamt bewertung des Geschäftsjahres 2023/24 des Aurubis-Konzerns
durch den Vorstand
Der Aurubis-Konzern schaut auf e in insgesamt erfolgre iches Geschäftsjahr zurüc k. Wir haben unser Niveau
bei der Arbeits- und Wer kssi cherheit signifikant gestärk t und w ichtige Etappenziele bei der Umsetzung
unserer Strategie „Metals for Progress: Driving Sustainable Growth” erreicht. Unsere hochmotivierten
Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter sind dafür der wesentliche Erfolgsfaktor. Die Weiterentwicklung unserer
Positionierung in unseren Beschaffungs- und Absatzmärkten sowie das grundsolide Geschäftsmodell der
Aurubis mit verschiedenen, teilweise komplementären Ergebnistreibern sind weitere Erfolgsbausteine.
Unsere Vision von Arbeitssicherheit ist eindeutig: n ull arbeitsbedingte Unfälle. Dieses Ziel haben wir im
Geschäftsjahr 2023/24 nicht erreicht. Im abgelaufenen Geschäftsjahr haben wir im Rahmen unseres
„TOGETHER“-Programms bereits eine Reihe von Maßnahmen auf den Weg gebracht. Neben technischen
und organisatorischen Maßnahmen spielen hier auch unternehmenskulturelle Aspekte der
verhaltensbasierten Arbeitssicherheit eine wesentliche Rolle. Eine umfassende Analyse mit externer
Unterstützung hat uns im abgelaufenen Geschäftsjahr gezeigt, wo unsere Standorte individuelle Potenziale
haben. 2024/25 werden wir diese in der Gruppe konsequent angehen und sukzessive umsetzen.
Bereits im vergangenen Geschäftsjahr haben wir umfassende Maßnahmen ergriffen, um die
Sicherheitsstandards in unseren Werken kontinuierlich zu erhöhen. Gestaffelt nach Wichtigkeit und Einfluss
arbeiten wir an der disziplinierten und nachhaltigen Umsetzung und haben hier bereits wichtige Fortschritte
erreicht.
Der Aurubis-Konzern erzielte im Geschäftsjahr 2023/24 ein operatives EBT von 413 Mio. € (Vj. 349 Mio. €).
Im Vorjahr war das Ergebnis wesentlich beeinflusst durch die finanziellen Auswirkungen des Fehlbestands
an Metallen aufgrund der kriminellen Handlungen gegen Aurubis. Das Ergebnis liegt damit innerhalb des
Prognosekorridors von 380 bis 480 Mio. € operatives EBT, den Aurubis am 20.12.2023 veröffentlicht hatte.
Der operative ROCE erreichte zum Ende des Berichtsjahres einen Wert von 11,5 %(Vj. 11,3 %) und lag somit
innerhalb des Prognoseintervalls von 10 % bis 14 %, aber bedingt durch die hohe Investitionstätigkeit
unterhalb unserer Zielgröße von 15 %.
Die Performance und damit der Konzentratdurchsat z unserer Primärhüttenstandorte war im Geschäftsjahr
weitestgehend konstant. Am Standort in Hamburg hat Aurubis den mit einem Budget von 95 Mio. €
größten geplanten Wartungsstillstand se iner Geschichte durchgeführt. Di e Hochlaufphase nach dem
Stillstand war von verschiedenen Herausforderungen geprägt. Neben den turnusmäßigen
Wartungsmaßnahmen wurden im Rahmen des Stillstands der weitere Ausbau d er Industriewärme sowie die
Investitionen in wasserstofffähige Anodenöfen umgesetzt.
Die Schmelz- und Raffinierlöhne für Konzentrate zeigten sich im Geschäftsjahr 2023/24 auf einem für
Aurubis guten Niveau, während die Verarbeitungsentgelte auf dem Spotmarkt für Kupferkonzentrate
signifikant abnahmen. Lagen die Spotpreise im 1. Quartal des Geschäftsjahres 2023/24 noch auf dem
Niveau des Benchmarks 2023, so sorgte d as Wachstum der globalen Hüttenkapazität im Vergleich zum
Konzentratangebot ab Beginn des Kalenderjahres 2024 am Spotmarkt für konstant niedrige Schmelz- und
Raffinierlöhne deutlich unterhalb des Benchmarks für 2024 v on 80,0 US$/t bzw. 8,0 cts/lb. Durch unser
diversifiziertes Minen-Lieferantenportfolio mit langfristigen Lieferverträgen und unser aktives
Rohstoffmanagement konnten wir die Versorgung unserer Produktionsanlagen über das gesamte
Geschäftsjahr hinweg zu guten Konditionen sicherstellen und waren nur in geringem Maße am Spotmarkt
aktiv.
Im Geschäftsjahr 2023/24 hat Aurubis erneut mehr als 1 Mio. t Recyclingmaterialien verarbeitet und trägt
somit maßgeblich zur Kreislaufwirtschaft von Metallen bei. Marktbedingt deutlich niedrigere Erträge aus
Raffinierlöhnen für die Verarbeitung von Recyclingmaterialien im Vergleich zum Vorjahr belasteten jedoch
das operative Ergebnis. Bei den Recyclingrohstoffen war der für Aurubis im Wesentlichen relevante
europäische Markt im Berichtszeitraum von einem leicht rückläufigen Angebot von Recyclingmaterialien
gekennzeichnet. Reduzierte Schmelz- und Raffinierlöhne für Konzentrate haben den Wettbewerb für
Recyclingmaterialien, als Substitut für Konzentrate, in Europa im Geschäftsjahr 2023/24 verschärft. Exporte
aus Europa und den USA nach Asien und insbesondere China nahmen zu und sorgten so für ein reduziertes
Mengenangebot von Blister- und Altkupfer. Die reduzierten industriellen Aktivitäten als Folge einer
gedämpften Konjunktur sorgten ferner für ein reduziertes Aufkommen komplexer Recyclingmaterialien wie
industrieller Rückstände. Auch das Mengenangebot von Elektronikschrotten zeigte sich im Vergleich zum
Vorjahr leicht reduziert. Die phasenweise hohen Metallpreise führten im 3. Quartal zu einem hohen
Mengenangebot seitens der Recyclingindustrie. Diese Entwicklung setzte sich im 4. Quartal fort. In Summe
war das Marktumfeld für Recyclingmaterialien herausfordernder als im Vorjahr.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 157

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Das Metallergebnis war auch im Geschäftsjahr 2023/24 e ine wesentliche Ergebniskomponente des Aurubis-
Konzerns. Gestiegene Metallpreise bei einer guten Performance mit guten Ausbringungsraten führten zu
einem gegenüber dem Vorjahr signifikant gestiegenen Metallergebnis. Im Vorjahr war das Metallergebnis
beeinflusst durch die finanziellen Auswirkungen der kriminellen Handlungen gegen Aurubis.
Der Beitrag der Schwefelsäure zum operativen Ergebnis lag im abgelaufenen Geschäftsjahr auf hohem
Niveau, blieb jedoch unter dem sehr guten Niveau des Vorjahres zurück. Niedrigere Verkaufsmengen und
gesunkene Absatzpreise führten im Vergleich zum Vorjahr zu geringeren Schwefelsäureerlösen. Der globale
Markt für Schwefelsäure war im Geschäftsjahr 2023/24 von einer verbesserten Nachfrage bei phasenweise
reduziertem Angebot und steigenden Preisniveaus gekennzeichnet. Hohe Inputkosten für die
Schwefelbrennerindustrie und ein vermehrtes Aufkommen von Wartungsstillständen der in Europa
ansässigen Hüttenindustrie führten zu einem reduzierten Angebot an Schwefelsäure in Europa. Bei einer
weitestgehend stabilen Nachfrage der chemischen und Düngemittelindustrie in Europ a sowie der Rückkehr
von Düngemittelproduzenten im nordafrikanischen Rau m entwickelten sich die Preise für Schwefelsäure in
den für Aurubis relevanten Absatzmärkten positiv im Verlauf des Geschäftsjahres.
Auf der Produktseite war die Nachfrage nach Gießwalzdraht weiterhin hoch, getragen durch eine anhaltend
gute Nachfrage aus dem Energie- und Infrastruktursektor. Hingegen zeigte sich die Nachfrage aus dem
Bausektor im Berichtszeitraum weiterhin schwach. Die Nachfrage nach hochreinen Stranggussformaten war
ebenfalls durch den Bausektor und zusätzlich durch die Automobilindustrie belastet, G leiches gilt für die
Nachfrage nach Flachwalzprodukten.
Kostenseitig belasteten neben inflationsbedingt gestiegenen Kosten auch Anlaufkosten für die in
Umsetzung befindlichen strategischen Projekte das Geschäftsjahr. Daneben wirkten gestiegene
Personalkosten, insbesondere durch Aufwendungen für die Abfindungszahlungen an die ausgeschiedenen
Vorstände, höhere Rechts- und Beratungskosten sowie höhere Kosten für die Umsetzung verstärkter
Werkssicherheitsmaßnahmen auf das operative Ergebnis. Dieser Kostenanstieg konnte durch die
gesunkenen Energiekosten, insbesondere bei Strom und Gas, nur teilweise kompensiert werden.
Im Geschäftsjahr 2023/24 wurde der Verkauf des Standorts Aurubis Buffalo mit Wirkung zum 30.08.2024
abgeschlossen. Die Erträge aus der Veräußerung des Standorts wirkten sich positiv auf die Ertragslage des
Konzerns aus.
Das Segment CSP erhöhte im Berichtsjahr das operative Ergebnis vor Steuern (EBT) deutlich auf 446 Mio. €
(Vj. 253 Mio. €). Im Vorjahr belasteten insbesondere die finanziellen Auswirkungen der Metallfehlbestände
als Folge der gegen Aurubis gerichteten kriminellen Handlungen das operative EBT des Segments CSP.
Entsprechend der signifikant verbesserten Ertragslage stieg der operative ROCE des Segments auf 19,6 %
(Vj. 13,0 %).
Das operative EBT des Segments MMR lag im Berichtsjahr bei 79 Mio. € und damit deutlich unter dem
Vorjahresniveau (Vj. 174 Mio. €). Der operative ROCE des Segments lag bei 5,6 %(Vj. 15,4 %). Im ROCE des
Vorjahres wirkte noch eine bessere Ertragslage. Ferner stieg das Capital Employed u. a. aufgrund der hohen
Wachstumsinvestitionen insbesondere in Aurubis Richmond, USA, an.
Im Zuge der guten Ertragslage im abgelaufenen Geschäftsjahr konnte der Netto-Cashflow Glossar auch
durch die weitere Reduzierung des Net Working Capital auf einem hohen Niveau gehalten werden. Der
Netto-Cashflow zum 30.09.2024 betrug 537 Mio. € (Vj. 573 Mio. €). Der im Vorjahresvergleich erneut
deutlich gestiegene Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit konnte somit zu einem erheblichen Anteil aus
dem operativen Geschäft finanziert werden.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr haben wir wichtige strategische Projekte zur Stärkung unseres
Hüttennetz werks im Einklang mit unserer Konzernstrategie „Metals for Progress: Driving Sustainable
Growth“ vorangebracht und weitere Investitionsentscheidungen getroffen. Mehr als 50 % der für
strategische Projekte genehmigten Investitionssumme von 1,7 Mrd. € sind bereits investiert. Aus diesen
Projekten wird in den kommenden drei bis vier Jahren ein zusätzlicher EBITDA-Beitrag von rund 260 Mio. €
p. a. erwartet. Mit den in der Umsetzung befindlichen strategischen Projekten stärken wir unser
Kerngeschäft, wachsen im Recycling und investieren in eine klimafreundlichere Produktion.
Stärkung des Kerngeschäfts
Ein wesentlicher Baustein für die Weiterentwicklung des Hüttennetz werks ist das Projekt Complex
Recycling Hamburg (CRH). Aurubis wird mit CRH künftig rund 30.000 t zusätzliches Recyclingmaterial
sowie in größerem Umfang interne, komplexe Hüttenzwischenprodukte verarbeiten können. Somit werden
interne wie externe Wertstoffkreisläufe geschlossen und Abgabe oder Verlust werthaltiger Materialien
reduziert. Durch die Investition am Standort Hamburg wird künftig deutlich mehr Wertschöpfung im

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 158

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Unternehmen verbleiben. Der Bau der Anlage schreitet voran und wir gehen von einer Inbetriebnahme im
Geschäftsjahr 2025/26 aus.
Im Dezember 2023 wurde unter dem Projektnamen Precious Metals Refinery (PMR) der Bau einer neuen
Anlage zur Verarbeitung von Edelmetallen am Standort Hamburg beschlossen. Die neue Anlage soll im
Geschäftsjahr 2026/27 in Betrieb genommen werden. Dann wird die gesamte Prozesskette der
Edelmetallverarbeitung in einem abgeschlossenen Sicherheitsbereich abgebildet. Neben dem Fokus auf die
Werks-, Edelmetall- und Arbeitssicherheit setzen wir mit dem Projekt auch Maßstäbe durch innovative
Prozess- und Anlagentechnik. Der weite re ntwickelte Prozess führt zu einer höheren Effizienz, wird die
Durchlaufzeiten der edelmetallhaltigen Materialien voraussichtlich deutlich reduzieren und die operativen
Kosten um rund 15 % senken. Mit der neuen Anlage erhöhen wir die Produktionskapazität im
Edelmetallbereich signifikant, um so die Voraussetzungen für weitere Projekte der Wachstumsstrategie zu
schaffen.
Am Standort Pirdop in Bulgarien hat Aurubis am 25.04.2024 mit der Erweiterung der Elektrolyse für die
Kupferproduktion begonnen. Mit dem Ausbau der Elektrolyse steigert Aurubis die Kapazität am Standort
um rund 50 % auf 340.000 t raffiniertes Kupfer. Mit der Erweiterung kann Aurubis künftig noch höhere
Volumina des in Europa dringend benötigten Metalls liefern. Die Inbetriebnahme der Elektrolyse ist für das
Geschäftsjahr 2026/27 geplant.
Ferner stärken wir unser Kerngeschäft, indem wir unsere Möglichkeiten im Recycling mit den beiden
Projekten Advanced Sludge Processing by Aurubis (ASPA) und Bleed Treatment Olen Beerse (BOB) an
unseren belgischen Standorten weiter ausbauen. ASPA in Beerse umfasst den Bau einer
hydrometallurgischen Anlage zur weiteren Aufbereitung von Anodenschlämmen. In der neuen
Recyclinganlage, die am 04.09.2024 in Betrieb genommen wurde und in die Aurubis rund 33 Mio. €
investiert h at, können mit dem neuen Verfahren Edelmetalle wie Gold und Silber, aber auch Zinn, die im
Anodenschlamm enthalten sind, mit weniger Verlusten und in kürzerer Durchlaufzeit ausgebracht werden.
Im Rahmen des Projek ts BOB hat Aurubis in den Bau einer hochmodernen Anlage zur Behandlung von
Elektrolyt, sog. Bleed, am Standort in Olen rund 85 Mio. € investiert. Die Einweihung der neuen Anlage ist
für den 10.12.2024 geplant. In diesem hydr om etallurgischen Prozess werden wertvolle Metalle wie Nickel
und Kupfer, die beim Raffinierprozess an den Aurubis-Standorten in Beerse und Olen anfallen, jetzt in Olen
wiedergewonnen und nicht mehr durch den Verkauf von Bleed abgegeben.
Realisierung von Wachstumsoptionen
Am 21.09.2024 hat Aurubis die Ribbon Cutting Ceremony seines neuen Recyclingwerks Aurubis Richmond
in Georgia, USA, gefeiert, in das Aurubis insgesamt rund 740 Mio. € i nvestieren wird. Nach etwas über zwei
Jahren Bauzeit ist Aurubis Richmond die erste Sekundärhütte für Multimetall-Recycling in den Vereinigten
Staaten. Aurubis Richmond wird nach Fertigstellung von zwei Ausbaustufen jährlich rund 180.000 t
k omplexes Recyclingmaterial zu Blisterkupfer verarbeiten. Mit der Technologie und den
Verarbeitungsmöglichkeiten unseres Recyclingsystems sehen wir uns als Vorreiter für nachhaltiges
Multimetall-Recycling in den USA. Gleichzeitig eröffnen wir mit unserem Werk auch die Perspektive auf
weiteres Wachstum entlang der metallurgischen Wertschöpfungskette. Der lokal wachsende Markt der
Recyclingmaterialien bietet attraktive Chancen – auch im Hinblick auf eine Diversifizierung unseres
Geschäfts- und Projektportfolios über Europa hinaus.
Der verantwortungsvolle Umgang mit Ressourcen ist ein wesentliches Element unseres Handelns. Das gilt
auch für einen Zukunftstrend – die Elektromobili tät. Mittel- bis langfristig erwarte n wir einen Anstieg der
Elektrofahrzeug-Batterien aus Elektro- und Hybri df ahrzeugen und damit einen weiteren Wachstumsmarkt
im Recyclingbereich. Aurubis hat ein patentiertes Verfahren zur verantwortungsvollen Rückgewinnung der
wesentlichen Wertbestandteile aus Schwarzmasse entwickelt und erprobt. In einer Pilotanlage für
Batterierecycling am Standort in Hamburg konnten wir mit diesem innovativen Verfahren einen sehr
hohen Wirkungsgrad erreichen und im Durchschnitt rund 9 5 % der Metalle zurückgewinnen. Mit dem
Aufbau einer Demonstrationsanlage geht Aurubis nun den nächsten Schritt. Die Anlage ist in Betrieb,
Versuchsreihen zur Extraktion der Metalle wie Lithium, Nickel, Kobalt und auch Mangan in größerem
Maßstab sind angelaufen. Gleichzeitig intensivieren wir unsere Markt- und Wettbewerbsanalysen und
erweitern unser Netzwerk an pote nzi ellen Geschäfts- und Kooperationspartnern über die gesamte
Wertschöp fungskette im Bereich Batterierecycling. Damit erarbeiten wir uns kontinuierlich die Bausteine
für eine flexible Markteintrittsstrategie im Einklang mit den technischen und wirtschaftlichen
Anforderungen dieses Zukunftsmarktes.
Ausbau der industriellen Führungsposition im Bereich Nachhaltigkeit
Auch im Bereich der Nachhaltigkeit, einer Säule unserer Konzernstrategie, haben wir wichtige Maßnahmen
und Projekte zur Erreichung unserer Nachhaltigkeits-KPIs beschlossen und weiter vorangetrieben.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 159

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Als eine der ersten Kupferhütten weltweit wurden im Werk Hamburg im Rahmen des im Frühjahr 2024
durchgeführten turnusmäßigen Wartungsstillstands wasserstofffähige Anodenöfen eingebaut. Sie bieten
ein Einsparpotenzial von etwa 5.000 t CO 2 pro Jahr bei vollständigem Einsatz von Wasserstoff. Auch bevor
ein leitungsgebundener Anschluss an ein Wasserstoffnetz und damit der Betrieb mit Wasserstoff erfolgen
kann, tragen die neuen Anodenöfen bereits heute zur Dekarbonisierung der Aurubis-Produktion bei: Die
neuen Anlagen, in die wir run d 40 Mio. € investiert haben, ar beiten effizienter und verbrauchen bis zu 30 %
weniger Erdgas, was einer Einsparung in Höhe von knapp 1.200 t CO 2 pro Jahr entspricht.
Bereits seit 2018 versorgt unsere Wärme die HafenCity Ost mit Heizenergie. Seit Anfang 2022 liefen die
Planungen zur Erweiterung des Projekts Industriewärme. Im Rahmen des diesjährigen turnusmäßigen
Wartungsstillstands erfolgte der Umbau eine s Nebenprozesses der Kupferproduktion, in den wir rund
100 Mio. € investiert haben. Somit werden wir in Kooperation mit den städtischen Hamburger
Energiewerken ab der Heizperiode 2024/25 jedes Jahr bis zu 28.000 Haushalte beheizen und sparen so bis
zu 120.000 t CO 2-Emissionen in der Hansestadt ein.
Am Aurubis-Werk in Bulgarien erweitern wir den bestehenden Solarpark. Mit einem Investitionsvolumen in
Höhe v on insgesamt rund 12 Mio. € für die zweite und dritte Ausbaustufe w ird die Leistung der
bestehenden Anlage um weitere 18 MWp (Megawatt Peak) erhöht. Der Spatenstich für die Ausbaustufen
2 und 3 erfolgte am 25.04.2024. Eine zusätzliche vierte Ausbaustufe ist bereits genehmigt. Damit wird die
installierte Gesamtkapazität künftig rund 40 MWp betragen. Nach Fertigstellung der insgesamt vier
Solaranlagen werden rund 55.000 MWh Strom pro Jahr produziert, was rund 15 % des Strombedarfs des
bulgarischen Werks deckt. Aurubis spart nach Fertigstellung aller vier Stufen rund 25.000 t CO 2-Emissionen
pro Jahr ein. Die letzte Erweiterungsstufe wird voraussichtlich im Geschäftsjahr 2025/26 in Betrieb gehen.
Coppe r-Mark-Z ertifizierung
Wir übernehmen Verantwortung innerhalb unserer Lieferketten und unterstützen daher die Copper Mark,
den Goldstandard für eine nachhaltige Verarbeitung in der Kupferwertschöpfungskette. Wir haben mit dem
letzten Geschäftsjahr alle großen Hüttenstandorte und somit den Großteil unseres Hüttennetzwerks
zertifiziert. Damit entsprechen mehr als 95 % der Aurubis-Kathodenproduktion den Anforderungen des
Gütesiegels, das auf den 33 international anerkannten Nachhaltigkeitskriterien des Risk Readiness
Assessment der Responsible Minerals Initiative basiert. Für das kommende Jahr sind die Copper-Mark-
Zertifizierung der Deutsche Giessdraht GmbH, einer Tochtergesellschaft von Aurubis, sowie mehrere Re-
Zertifizierungen geplant.
Unsere Fortschritte in allen Bereichen der Nachhaltigkeit werden von Ratingagenturen bestätigt. Unsere
ESG-Rating-Ergebnisse haben wir auf unseren Internetseiten veröffentlich t www.aurubis.com/verantwortung/
kennzahlen-und-berichterstattung.
Im Fokus des Geschäftsjahres 2023/24 stand für uns, neben der Aufarbeitung von Aufgaben in der
Arbeitssicherheit und der Überarbeitung unserer Systeme der Prozess- und Werkssicherheit, die
konsequente Umsetzung unserer Wachstumsstrategie. Durch die Maßnahmen unserer Programme
TOGETHER und SAFE haben wir das Sicherheitsniveau bereits maßgeblich erhöht und stärken es
kontinuierlich weiter. Hier spielen unternehmenskulturelle Aspekte der verhaltensbasierten
Arbeitssicherheit eine wesentliche Rolle. Basierend auf einer umfassenden Analyse werden wir Pote nzi ale
identifizieren und diese im Geschäftsjahr 2024/25 konsequent angehen.
Bei der Umsetzung unserer Wachstumsstrategie konnten wir im vergangenen Geschäftsjahr sehr gute
Fortschritte machen und werden im Geschäftsjahr 2024/25 weitere Projekte gemäß unseres klar definierten
Fahrplans in Betrieb nehmen. In den nächsten Monaten werden wir zudem die langfristigen Annahmen
unserer Strategie erneut umfassend überprüfen und, wo erforderlich, die strategische Zielstellung anpassen.
Mit unserer Wachstumsstrategie stärken wir unser Hüttennetzwerk gestützt durch unser robustes
Geschäftsmodell und eine äußerst solide Finanzierung und setzen wichtige Akzente für den profitablen und
nachhaltigen Erfolg des Konzerns.
Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage der Aurubis AG
Allgemeine Informationen
Ergänzend zur Berichterstattung für den Aurubis-Konzern erläutern wir im Folgenden die Entwicklung der
Aurubis AG. Die Aurubis AG ist das Mutterunternehmen des Aurubis-Konzerns mit Sitz in Hamburg. Sie
unterhält Produktionsstandorte in Hamburg und Lünen und ist zudem die größte Gesellschaft im Konzern.
Die Geschäftstätigkeit umfasst neben der Steuerung des Aurubis-Konzerns insbesondere auch die
Primärkupfererzeugung und das Recycling sowie die Produktion von Kupferprodukten und Edelmetallen.
Der Einzelabschluss der Aurubis AG wird nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuchs (HGB) und des
Aktiengesetzes (AktG) aufgestellt. Die wesentlichen Unterschiede zu dem nach IFRS-Grundsätzen
aufgestellten Konzernabschluss liegen in der Bilanzierung des Anlagevermögens, der Bewertung des

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 160

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Vorratsvermögens, der Bewertung der Finanzinstrumente sowie der Bilanzierung von
Pensionsrückstellungen.
Die Steuerung im Aurubis-Konzern erfolgt gesellschaftsübergreifend auf Konzernebene nach Segmenten
mit den finanziellen Leistungsindikatoren „operatives EBT“ sowie „operativer ROCE“. Dies trifft auch auf die
operativen Aktivitäten der Aurubis AG zu, die ein wesentlicher Bestandteil des Konzerns sind. Insofern
repräsentieren die Entwicklung und die Prognose der finanziellen Leistungsindikatoren auf Ebene der
Segmente und des Gesamtkonzerns gleichzeitig die Entwicklung und die Prognose der Aurubis AG als
Einzelgesellschaft.
Die Analyse der Entwicklung der genannten finanziellen Leistungsindikatoren im Geschäftsjahr sowie deren
Prognose für das Folgejahr sind im Wirtschaftsbericht sowie im Prognosebericht für den Gesamtkonzern
dargestellt. Aussagen zur Risikosituation und zu den Chancen finden sich im Risiko- und Chancenbericht des
Konzerns.
Der Geschäftsverlauf des Aurubis-Konzerns war im Vorjahr durch kriminelle Handlungen im Werk Hamburg
beeinflusst. Bei der Erläuterung der Bilanz- und GuV-Positionen, bei denen eine Vergleichbarkeit mit den
Vorjahreszahlen aufgrund dieser Handlungen nur eingeschränkt möglich ist, wird auf die zusätzlichen
Erläuterungen in dem vorangegangenen Abschnitt der Wirtschaftlichen Entwicklung des Aurubis-Konzerns
verwiesen.
Ertragslage
Gewinn- und Verlustrechnung

in Mio. € | 2023/24 | 2022/23
Umsatzerlöse | 12.520 | 12.327
Bestandsveränderungen/aktivierte Eigenleistungen | 41 | -11
Sonstige betriebliche Erträge | 129 | 152
Materialaufwand | -11.984 | -11.869
Rohertrag | 706 | 599
Personalaufwand | -326 | -305
Abschreibungen aufimmaterielleVermögensgegenstände und Sachanlagen | -75 | -71
Sonstige betriebliche Aufwendungen | -267 | -251
Betriebsergebnis (EBIT) | 38 | -28
Finanzergebnis | 100 | 193
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (EBT) | 138 | 165
Steuern | -1 | -24
Jahresüberschuss | 137 | 141

Der Geschäftsverlauf der Aurubis AG war im Geschäftsjahr 2023/24 gegenüber dem Vorjahr durch ein
signifikant höheres Metallerge bnis unter Beachtung der negativen Effekte des Vorjahres sowie durch
höhere Erlöse aus der Aurubis-Kupferprämie bei weiter hoher Nachfrage nach Gießwalzdraht positiv
beeinflusst. Darüber hinaus profitierte Aurubis weiterhin von gesunkenen Energiekosten insbesondere
aufgrund niedrigerer Preise für Gas und Strom. Gegenläufig wirkten sich im Vergleich zum
Vorjahreszeitraum reduzierte Schwefelsäureerlöse aufgrund niedrigerer Verkaufsmengen bei gestiegenen
Absatzpreisen sowie gesunkene Erträge aus Raffinierlöhnen für Recyclingmaterialien negativ auf das
Ergebnis aus. Zudem kam es nach Abschluss des Wartungsstillstan ds am Standort Hamburg zu technischen
Problemen in der anschließenden Hochlaufphase. Die damit verbundene geringere Auslastung der
Schmelzbetriebe führte infolgedessen im Vergleich zum Vorjahr zu deutlich niedrigeren realisierten
Schmelz- und Raffinierlöhnen.
Die Umsatzerlöse erhöhten sich im Berichtsjahr um 193 Mio. € auf 12.520 Mio. € (Vj. 12.327 Mio. €). Dies
ist insbesondere auf gestiegene Metallpreise für Kupfer sowie für Edelmetalle zurückzuführen. Gegenläufig
sanken die Absatzmengen im Bereich Stranggussformate sowie Schwefelsäure.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 161

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Die Materia laufwandsquote (Materialaufwand / (Umsatzerlöse + Bestandsveränderungen)) war gegenüber
dem Vorjahr rückläufig und betru g 95,5 % (Vj. 96,4 %). S ie war im Vorjahr jedoch erheblich negativ
beeinflusst durch die finanziellen Auswirkungen der kriminellen Handlungen. Zusätzlich positiv wir kten
höhere Erlöse aus Kathoden prämie n sowie weiter gesunkene Energiekosten. Des Weiteren belasteten die
Aufwendungen im Zusammenhang mit dem Großstillstand am Standort Hamburg die
Materialaufwandsquote des Geschäftsjahres.
Die sonstigen betrieblichen Erträge sanken um 23 Mio. € auf 129 Mio. € (Vj. 152 Mio. €). Sie enthalten im
Geschäftsjahr positive Währungsdifferenzen in Höhe von 69 Mio. € (Vj. 97 Mio. €). Den gesunkenen
Währungsdifferenzen aus der Bewertung und Realisierung von Fremdwährungsforderungen und -verbind-
lichkeiten im Wesentlichen in US-Dollar stehen negative Währungsdifferenzen in Höhe von 70,7 Mio. € (Vj.
104,3 Mio. €) i n den sonstigen betrieblichen Aufwendungen gegenüber. Daneben enthalten die sonstigen
betrieblichen Erträge periodenfremde Erträge in Höhe v on 57 Mio. € (Vj. 25 Mio. €). Diese betreffen neben
Strompreiskompensationszahlungen in Höhe vo n 15 Mio. € (Vj. 7,4 Mio. €) auch Erträge aus der Auflösung
von Rückstellungen in Höhe von 41 Mio. €. Diese stehen insbesondere im Zusammenhang mit einer
Vereinbarung zum langfristigen Bezug von Strom. Des Weiteren wurden im Vorjahr Erträge aus einem
Versicherungserstattungsanspruch in Zusammenhang mit den kriminellen Handlungen in Höhe von 30 Mio.
€ erfasst. Unter Berücksichtigung der aktivierten Eigenleistungen erhöhte sich der Rohertrag insgesamt um
107 Mio. € auf 706 Mio. € (Vj. 599 Mio. €).
Der Personalaufwand erhöhte sich im abgelaufenen Geschäftsjahr um 21 Mio. € auf 326 Mio. €.
Zurückzuführen ist dies insbesondere auf gestiegene Rückstellungen für erfolgsabhängige Bonuszahlungen,
tarifbedingte Loh n- und Gehaltssteigerungen, ges tiegene Abfindungszahlungen sowie einen Zuwachs an
Mitarbeitern. Im Gegenzug verminderten sich die Aufwendungen fü r Altersversorgung insbesondere durch
die Entwicklung der versicherungsmathem atischen Param eter bei der Berechnung der
Pensionsrückstellungen.
Die Abschreibungen auf das Anlagevermögen erhöhten sich um 4 Mio. € auf 75 Mio. € (Vj. 71 Mio. €). Dies
betrifft v. a. die Bereiche der technischen Anlagen und Maschinen sowie der Gebäude.
Die Erhöhung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen um 16 Mio. € res ultiert im Wesentlichen aus
gegenüber dem Vor jahr ge stiegenen Beratungsaufwendungen in Höhe von 21 Mio. €, Au fwendungen für
IT-Dienstleistungen und Sicherheitsüberwachun g in Höhe von 7 Mio. € sowie aus Wertberichtigungen auf
ausstehende Forderungen um 11 Mio. €. Den gesunkenen negativen Währungsd ifferenzen aus der
Bewertung und Realisierung von Fremdwährungsforderungen und -verbindlichkeiten in Höhe von 71 Mio. €
(Vj. 104 Mio. €) stehen positive Währungsdifferenzen in den sonstigen betrieblichen Erträgen gegenüber.
Unter Berücksichtigung der Personalaufwendungen, der Abschreibungen und der son sti gen betrieblichen
Aufwendungen ergab sich ein Betriebsergebnis (EBIT) in Höhe von 38 Mio. € (Vj. -28 Mio. €).
Das Finanzergebnis betrug im Geschäftsjahr 100 Mio. € (Vj. 193 Mio. €). Hierin enthalten sind neben
Dividenden von Tochterunternehmen in Höhe von 133 Mio. € (Vj. 203 Mio. €) auch Abschreibungen auf die
Beteiligungsbuchwerte der Aurubis Italia Srl in Höhe von 3 Mio. € sowie Abschreibungen im Rahmen der
Liquidation der Metallo Group Holding NV und der damit verbundenen Vermögensauskehrung der Aurubis
Beers e NV an die Aurubis AG in Höhe von 4 Mio. €.
Nach Berücksichtigung eines Steueraufwands (Ertragssteuern und sonstige Steuern) von 1 Mio. €
( Vj. 24 Mio. €) ergibt sich ein Jahresüberschuss von 137 Mio. € (Vj. 141 Mio. €). Der im Verhältnis deutlich
gesunkene Steueraufwand resultiert im Wesentlichen aus dem Gewinnunterschied zwischen Handels- und
Steuerbilanz in den Positionen der Rückstellungen.
Vermögenslage
Das Anlagevermögen erhöhte sich im Geschäftsjahr um 223 Mio. € auf 2.855 Mio. € (Vj. 2632 Mio. €).
Die Zugänge zu immateriellen Vermögensgegenständen und Sachanlagen betrugen im Geschäftsjahr
309 Mio. €. Sie umfassen v. a. Investitionen im Zusammenhang mit den Projekten
Industriewärmeversorgung Stufe 2 in Hamburg, Complex Recycling Hamburg, dem Neubau einer Anlage
zur Verarbeitung von Edelmetallen sowie den abgeschlossenen Projekten Wartungsstillstand der
Primärkupfererzeugung 2024 in Hamburg und der Modernisierung der Elektrolyse am Standort Lünen.
Mit Beschluss vom 30.09.2024 wurde die Metallo Group Holding NV, Beerse, Belgien, im abgelaufenen
Geschäftsjahr mit Wirkung zum 30.09.2024 vollständig liquidiert. In diesem Zusammenhang wurde der
Beteiligungsbuchwert an der Aurubis Beerse NV, Beerse, Belgien, in Höhe von 258,6 Mio. € mit 3,9 Mio. €
auf den beizulegenden Zeitwert in Höhe von 254,7 Mio. € abgewertet. Im Anschluss erfolgte eine
Vermögensauskehrung der von der Metallo Group Holding NV, Beerse, Belgien, gehaltenen Anteile an der

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 162

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Aurubis Beerse NV, Beerse, Belgien, an die Aurubis AG in Höhe des beizulegenden Zeitwerts von
254,7 Mio. €. Der Vorgang wird im Anlagenspiegel der Aurubis AG als Abgang des Beteiligungsbuchwerts
Metallo Group Holding NV, Beerse, Belgien, und als Zugang des Beteiligungsbuchwerts Aurubis Beerse NV,
Beerse, Belgien, dargestellt. Die Abwertung auf den beizulegenden Zeitwert in Höhe von 3,9 Mio. € wird in
den Abschreibungen auf Finanzanlagen und Wertpapieren des Anlagevermögens ausgewiesen. Darüber
hinaus verweisen wir auf unsere korrespondierenden Erläuterungen zum Finanzergebnis in der Ertragslage.
Des Weiteren erfolgte im abgelaufenen Geschäftsjahr eine Kapitalerhöhung bei der LIBREC AG, Biberist,
Schweiz, mit einem Volumen von 4 Mio. €. Daneben entstand im Geschäftsjahr aus der
Werthaltigkeitsprüfung der Finanzanlagen ein Abschreibungsbedarf auf den Beteiligungsbuchwert der
Aurubis Italia Srl, Av elli no, Italien, in Höhe von 3 Mio. €, welcher unter den Anteilen an verbundenen
Unternehmen ausgewiesen werden.
Das Vorratsvermögen erhöhte sich im abgelaufenen Geschäftsjahr um 143 Mio. € auf 1.249 Mio. € (Vj.
1.105 Mio. €). Die Erhöhung der Rohstoffe um 159 Mi o. € resultiert dabei aus den technischen Problemen
beim Wiederanfahren der Produktion nach Beendigung des Großstillstands am Standort Hamburg und des
damit verbundenen geringeren Verbrauchs der zuvor planmäßig aufgebauten Kupferkonzentratmengen.
Dagegen verminderten sich in diesem Zusammenhang die unfertigen Erzeugnisse im Wesentlichen
aufgrund eine geringeren Produktion an Anoden um 94 Mio. €. Die fertigen Erzeugnisse und Waren stiegen
insbesondere aufgrund höherer Edelmetallbestände um 117 Mi o. €. Im Rahmen der Bewertung der
Metallbestände ergaben sich Abschreibungen auf den niedrigeren Stichtagswert in Höhe von 14 Mio. €.
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind gegenüber dem Vorjahr mit 424 Mio. € (Vj.
384 Mio. €) um 40 Mi o. € gestiegen. Während die Forderungen in den Produktbereichen Gießwalzdraht
sowie Strangguss anstiegen, sanken sie im Bereich der Edelmetalle. Daneben wurden zum Bilanzstichtag
Forderungen aus privaten Zuschüssen für das Projekt Industriewärme Stufe 2 in Hö he von 20 M io. €
ausgewiesen. Der Gesamtbetrag der im Rahmen von Factoring-Vereinbarungen verkauften Ford erungen
verringerte sich leicht um 9 Mio. € auf 288 Mio. € (Vj. 297 Mio. €).
Bei den Forderungen gegen verbundene Unternehmen und Beteiligungen verminderten sich sowohl die
Forderungen aus dem Finanzverkehr um 96 Mio. € als auch die Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen um 5 Mio. €.
Die sonstigen Vermögensgegenstände verminderten sich im Wesentlichen aufgrund von
Wertberichtigungen auf ausstehende Forderungen in Höhe von 15 Mio. €, geringeren Sicherheitsleistungen
für Broker in Höhe von 16 Mi o. € sowie geringeren Forderungen aus Steuern in Höhe von 12 Mio. €.
Unter der Position „Aktive Rechnungsabgrenzungsposten“ werden u. a. Anzahlungen auf einen Vertrag zur
Belieferung des Standortes Lünen mit Sauerstoff in Höhe von 15 Mio. € ausgewiesen.
Insgesamt stieg die Bilanzsumme gegenüber dem Vorjahr um 114 Mio. € auf 5.149 Mio. €. Der Anteil des
Anlagevermögens an der Bilanzsumme beträgt 56 % (Vj. 52 %). Während der Anteil der Vorräte von 22 % im
Vorjahr leicht auf 24 % im abgeschlossenen Geschäftsjahr stieg, sank der Anteil der Forderungen und
sonstigen Vermögensgegenstände auf 14 % (Vj. 17 %). Der Anteil der flüssigen Mittel an der Bilanzsumme
sank auf 6 % (Vj. 9%).
Die Höhe des Eigenkapitals betrug zum 30.09.2024 1.995 Mio. € (Vj. 1.919 Mio. €). Die Veränderung
resultiert aus dem Ergebnis des abgelaufenen Geschäftsjahres in Höhe von 137 Mio. € sowie aus der
Auszahlung der Dividende in Höhe von 61 Mio. €. Die Eigenkapitalquote beträgt 39 % (Vj. 38 %).
Die Rückstellungen verminderten sich insgesamt um 24 M io. € auf 474 Mio. €. Ursächlich hierfür waren
gesunkene Rückstellungen im Zusammenhang mit einer Vereinbarung zum langfristigen Bezug von Strom
in Höhe von 41 Mi o. €. Dagegen stiegen die Rückstellungen für ausstehende Rechnungen um 30 Mio. €,
v. a. im Zusammenhang mit den aktuellen Investitionsmaßnahmen Industriewärme Phase 2 sowie
Anodenofen 2.0 am Standort Hamburg, sowie die Personalrückstellungen um 6 Mio. € aufgrund höherer
erfolgsbasierter Vergütungen.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind gegenüber dem Vorjahr um 121 Mio. € auf
33 5 Mio. € gestiegen. Zur Finanzierung der Investitionsprojekte Neubau einer Anlage zur Verarbeitung von
Edelmetallen und Ausbau unserer Anlage zur Reduktion von diffusen Emissionen am Standort Hamburg
wurden zinsgünstige Kredite aufgenommen.
Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen verminderten sich um 64 Mio. € auf 932 Mio. € (Vj.
996 Mio. €). Der Grund für diesen Rückgang sind g esunkene Verbindlichkeiten für Konzentratlieferungen
nah am Stichtag im Bereich der Rohhütte Werk Ost (RWO).

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 163

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Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen und Beteiligungen in Höhe von 1.330 Mio. €
(Vj. 1.363 Mio. €) enthalten neben Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von
286 Mio. € (Vj. 211 Mio. €) Verbindlichkeiten aus dem Finanzverkehr mit den Tochtergesellschaften in
Höhe von 1.044 Mio. € (Vj. 1.152 Mio. €).
Die sonstigen Verbindlichkeiten erhöhten sich von 19 Mio. € auf 36 Mio. € insbesondere aufgrund der
Teilnahme an einem Supplier-Finance-Arrangement in Höhe von 19 Mi o. € . Hierbei kam es zu einer
Ausbuchung der ursprünglichen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, da eine
schuldbefreiende Zahlung des Vertragspartners zum Ausgleich der entsprechenden Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen erfolgte.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden in der Position „Passive Rechnungsabgrenzungsposten“ Zuschüsse
für das Projekt Industriewärme Stufe 2 Hamburg in Höhe von 40 Mio. € ausgewiesen. Diese werden über
die Vertragslaufzeit der Energielieferung von 28 Jahren erfolgswirksam vereinnahmt.
Bilanzstruktur der Aurubis AG

in % | 30.09.2024 | 30.09.2023
Anlagevermögen | 56 | 52
Vorräte | 24 | 22
Forderungen etc. | 14 | 17
Flüssige Mittel | 6 | 9
| 100 | 100
Eigenkapital | 39 | 38
Rückstellungen | 9 | 10
Verbindlichkeiten | 52 | 52
| 100 | 100

Aurubis setzt Anlagengegenstände ein, die im Rahmen von Leasingverträgen genutzt und nicht bilanziert
werden. Die künftigen finanziellen Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen betragen 19 Mio. €.
Finanzlage
Die Netto-Finanzverbindlichkeiten Glossar betrugen zum 30.09.2024 875 Mio. € (Vj. 614 Mio. €). Sie setzen
sich aus den Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von 335 Mio. € (Vj. 215 Mio. €) sowie
dem Saldo der Forderungen und Verbindlichkeiten aus der Refinanzierung der Tochterunternehmen in
Höhe von 850 Mio. € (Vj. 862 Mio. €) unter Abzug der liquiden Mittel in Höhe von 310 Mio. € (Vj.
463 Mio. €) zusammen.
Zwischen der Aurubis AG und ihren Tochtergesellschaften bestehen Cash-Pool-Vereinbarungen. Für eine
weitere Analyse der Liquiditätslage der Aurubis AG wird auf die Erläuterungen zur Finanzlage des Aurubis-
Konzerns verwiesen. Die Finanzierung der Aurubis AG war im Berichtszeitraum jederzeit sichergestellt.
Neben den Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten verfügte die Aurubis AG im Berichtszeitraum
über ungenutzte Kreditlinien und damit über ausreichende Liquiditätsreserven. Darüber hinaus nutzte die
Aurubis AG den regresslosen Verkauf von Forderungen im Rahmen von Factoring-Vereinbarungen als
Finanzierungsinstrument.
Investitionen
An den Standorten Hamburg und Lünen wurden im abgelaufenen Geschäftsjahr 309 Mio. € (Vj. 185 Mio. €)
in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen investiert. Die Investitionen stehen v. a. im
Zusammenhang mit den Projekten Ausbau der Industriewärme Stufe 2 in Hamburg, Complex Recycling
Hamburg und dem Neubau einer Anlage zur Verarbeitung von Edelmetallen in Hamburg sowie den
abgeschlossenen Projekten Wartungsstillstand Primärkupfererzeugung 2024 in Hamburg und
Modernisierung der Elektrolyse am Standort Lünen. Daneben wurden Investitionen in diverse Infrastruktur-
und Verbesserungsmaßnahmen in den Werken Hamburg und Lünen vorgenommen.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 164

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Risiko- und Chancenbericht
Integriertes Risiko- und Chancenmanagement
Risiken und Chancen sind Bestandteile unserer wirtschaftlichen Aktivitäten, ohne die ein
unternehmerischer Erfolg nicht möglich ist. Dies gilt umso mehr in Zeiten neuer krimineller Bedrohungen,
anhaltender geopolitischer Krisen und instabiler weltwirtschaftlicher Entwicklung. Im Rahmen unserer
operativen Geschäftstätigkeit sowie der strategischen Steuerung wägen wir Chancen und Risiken
gegeneinander ab und achten auf ein ausgewogenes Verhältnis. Insbesondere versuchen wir, Chancen und
Risiken möglichst frühzeitig zu identifizieren und zu evaluieren. Diesen Ansatz haben wir auch im
vergangenen Geschäftsjahr genutzt und weiterentwickelt.
Die Risiko- und Chancensituation der Aurubis AG ist wesentlich durch die Risiko- und Chancensituation des
Aurubis-Konzerns geprägt. Insoweit gelten die Aussagen zur Gesamtbewertung der Risiko- und
Chancensituation durch die Unternehmensleitung auch als Zusammenfassung der Risiko- und
Chancensituation der Aurubis AG.
Risikomanagementsystem
Unser Risikomanagement hat zum Ziel, die mit unserem Geschäft verbundenen Risiken mithilfe eines auf
unsere Aktivitäten zugeschnittenen Risikomanagementsystems (RMS) zu steuern und zu überwachen. Das
frühzeitige Erkennen und die Beobachtung der Entwicklung sind dabei von besonderer Bedeutung. Darüber
hinaus streben wir danach, negative Ergebniseinflüsse aus dem Eintreten dieser Risiken grundsätzlich durch
geeignete und betriebswirtschaftlich sinnvolle Maßnahmen zu begrenzen.
Das Risikomanagement ist Bestandteil der zentralen sowie dezentralen Planungs-, Steuerungs- und
Kontrollprozesse und umfasst alle wesentlichen Standorte, Geschäftsbereiche und Zentralfunktionen des
Aurubis-Konzerns. Das Planungs- und Steuerungssystem, die Risikoberichterstattung, eine offene
Kommunikationskultur sowie Risikoreviews an den Standorten schaffen Risikobewusstsein und Transparenz
bezüglich unserer Risikosituation und fördern unsere Risikokultur.
Für die Standorte, Geschäftsbereiche und Zentralfunktionen sind Risikomanagementbeauftragte benannt,
die miteinander vernetzt sind. Die Steuerung des Netzwerks erfolgt über die Konzernzentrale. Neben den
Risikomanagementbeauftragten ist im Aurubis-Konzern eine Konzern-Risikomanagementfunktion etabliert,
die direkt an den CFO berichtet. Das RMS ist in einer Konzernrichtlinie dokumentiert.
Die standardmäßige Risikoberichterstattung erfolgt quartalsweise „bottom-up“ anhand eines konzernweit
einheitlichen Berichtsformats. In diesem Format sind die identifizierten und über einem definierten
Schwellenwert liegenden Risiken erläutert. Ihre Eintrittswahrscheinlichkeit und die Höhe ihres
Schadensausmaßes werden beurteilt sowie eingesetzte Instrumente und Maßnahmen zu deren Steuerung
benannt. Die an die Konzernzentrale gemeldeten Risiken werden durch die Konzern-
Risikomanagementfunktion evaluiert, qualitativ zu wesentlichen Risikoclustern aggregiert und an den
Gesamtvorstand berichtet. Der Bericht stellt gleichzeitig die Grundlage für den Bericht an das Audit
Committee sowie die externe Risikoberichterstattung dar.
Potenzieller Ergebniseffekt

in Mio. € | >1 | >5 | >20 | >50
Wahrscheinlichkeit |  |  |  |
hoch | mittel | mittel | hoch | hoch
mittel | gering | mittel | mittel | hoch
gering | gering | gering | mittel | mittel
unwahrscheinlich | gering | gering | gering | mittel

In der quartalsweisen Berichterstattung an den Vorstand und das Audit Committee werden die qualitativ
aggregierten Risikocluster unter Berücksichtigung der risikosteuernden Maßnahmen (Nettobetrachtung)
anhand ihrer Eintrittswahrscheinlichkeit und des potenziellen Ergebniseffekts gemäß den in der Tabelle
skizzierten Bandbreiten beurteilt und als „gering“, „mittel“ oder „hoch“ klassifiziert.
Unabhängige Überwachung
Das RMS unterliegt einer regelmäßigen Überwachung und Prüfung. So überwacht die Interne Revision
durch systematische Prüfungen das Risikomanagement. Als prozessunabhängige Instanz trägt sie zur
Ordnungsmäßigkeit sowie Verbesserung der Geschäftsprozesse und zur Wirksamkeit der installierten
Systeme und Kontrollen bei.
Daneben prüft der Abschlussprüfer unser Risikofrüherkennungssystem auf die Einhaltung der gesetzlichen
Vorschriften. Er berichtet das Prüfungsergebnis an den Vorstand sowie den Aufsichtsrat (Audit Committee).

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 165

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Darüber hinaus befasst sich das Audit Committee (Prüfungsausschuss) intensiv mit Fragen des
Risikomanagements. Zusammen mit dem Vorstand informiert die Konzern-Risikomanagementfunktion das
Gremium regelmäßig über die aktuellen Entwicklungen.
Erläuterung der relevanten Risiken
Im Folgenden werden die mit unserem Geschäft verbundenen Risiken gemäß unseren Risikoclustern
erläutert. Zudem werden wesentliche Maßnahmen und Instrumente dargestellt, mit denen wir diesen
Risiken entgegentreten. Auf Risiken sowie risikorelevante Sachverhalte, die wir nach heutiger Einschätzung
potenziell als „mittel“ bis „hoch“ klassifizieren, wird gesondert hingewiesen.
Versorgung und Produktion
Die Versorgung unserer Produktionsanlagen mit Rohstoffen und die Verfügbarkeit der Anlagen sind für den
Aurubis-Konzern von zentraler Bedeutung. Die damit verbundenen Risiken begrenzen wir mit folgenden
Maßnahmen:
Um die Versorgung unserer Anlagen mit Kupferkonzentraten abzusichern, haben wir langfristige Verträge
mit einer Vielzahl von Konzentratlieferanten aus unterschiedlichen Ländern abgeschlossen. Auf diese Weise
gelingt es uns, das Risiko von Produktionsbeeinträchtigungen durch mögliche Lieferausfälle zu reduzieren.
Wir konnten im abgelaufenen Geschäftsjahr eine vollständige Versorgung unserer Primärhütten mit
Konzentraten sicherstellen. Die langfristige Ausrichtung unserer Lieferverträge begrenzt zudem das Risiko
volatiler Schmelz- und Raffinierlöhne auf den Spotmärk ten. Bei der R ohstoffverfügbarkeit für unsere
Recyclinganlagen sehen wir trotz unseres umfangreichen internationalen Lieferantennetzwerks, dass der
Markt volatilen Gegebenheiten unterliegt, die insbesondere die Industrieproduktion und die Metallpreise
inkludieren. Wir sehen insbesondere die Schrottsammelaktivitäten und damit einhergehend auch die
Schrottverfügbarkeiten n egativ beeinflusst durch die schwierige konjunkturelle Lage in Europa,
insbesondere in unserem Hauptmarkt Deutschland. Hinzu kommen zum Teil Einkaufsaktivitäten vor allem
asiatischer Schmelzhütten, die auch Schrotte aus der EU aufk aufen. I nsgesamt ist festzuhalten, dass die
Vorhersagemöglichkeit bezüglich der Verfügbarkeit von Recyclingmaterialien kurzfristiger Vereinbarungen
an diesen Märkten weiterhin eingeschränkt bleibt. Wir wollen dieser Entwicklung mit einer Erhöhung des
Marktanteils und einer damit einhergehenden geografischen Diversifizierung begegnen, sind uns aber
gleichzeitig bewusst, dass dadurch die Volatilität in den Raffinierlöhnen für Altkupfer und andere
Recyclingmaterialien weiter zunehmen kann.
Die Materialversorgung der Anlagen zur Herstellung von Kupferprodukten erfolgt hauptsächlich mit den im
eigenen Konzern hergestellten Kupferkathoden. Dies ermöglicht uns, eine höhere Wertschöpfung zu
generieren und gleichzeitig die Qualität der Kupferprodukte während des gesamten Prozesses zu steuern.
Produktionsrisiken begegnen wir mit dem Asset Life Cycle Management und vorausschauenden
Wartungsarbeiten, welche das Auftreten ung eplanter Produktionsstillstände reduzieren. Außerdem
begegnen wir dem Risiko von Betriebsstörungen mit regelmäßigen Wartungsarbeiten und dem Vorhalten
kritischer Ersatzteile.
Wir haben zudem organisatorische Maßnahmen ergriffen, die der Bewältigung potenzieller
Betriebsstörungen dienen, welche beispielsweise durch Ereignisse wie Hochwasser oder Feuer entstehen
können. Wie die Hochwasserkatastrophe im Juli 2021 an unserem Standort in Stolberg und der Hurrikan
Helene im September 2024 an unserem im Bau befindlichen Standort im US-amerikanischen Augusta
(Georgia) gezeigt haben, stellen Überschwemmungen bzw. Überflutungen und Wirbelstürme wesentliche
physische Klimarisiken dar. Deswegen untersuchen wir in regelmäßigen Abständen, welche langfristigen
Auswirkungen physische Klimarisiken unter Anwendung von Erderwärmungsszenarien auf unsere
wesentlichen Produktionsstandorte haben, mit dem Ziel, daraus abgeleitete Anpassungsmaßnahmen in
unsere (Investitions-) Planungen aufzunehmen. Unser Fokus liegt hierbei auf den für uns relevanten
physischen Klimarisiken wie Überschwemmung/Überflutung, Starkregenereignisse, Wassermangel/Dürre
und alle Risiken im Zusammenhang mit Sturm (u. a. Hurrikans, Tornados, Blitzschlag). So liegt unser
Stammwer k in Hamburg im Gebiet des Hamburger Hafens und ist durch umfangreiche
Flutschutzmaßnahmen (sog. Polder) gegen Hochwasserstände geschützt. Darüber hinaus existieren u. a.
Alarmpläne und durch regelmäßig durchgeführte Übungen schulen wir u nsere Mitar beite r. Um das Risiko
eines potenziellen Produktionsausfalls aufgrund einer möglichen Gasmangellage, hervorgerufen durch
reduzierte Liefermengen Russlands, zu reduzieren, wurd en wesentliche Teile unserer Anlage n ertüchtigt
und ermöglichen nun den Betrieb mit alternativen Energieträgern. Wir weisen in diesem Zusammenhang
auf unsere Ausführungen im Abschnitt „Energie und Klima“ hin. Das Risiko potenzieller Stromausfälle infolge
von Instabilität des Netzes ist aufgrund der Abschaltung von Grundlastkraftwerken nach wie vor tendenziell
erhöht. Wir haben verschiedene Maßnahmen eingeleitet und in Umsetzung, die die Auswirkungen eines

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 166

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solchen „Blackouts“ auf unsere Produktionsanlagen minimieren sollen und uns in die Lage versetzen
würden, unsere Anlagen zügig wieder in Betrieb nehmen zu können, sobald das Stromnetz wieder stabil ist.
Außerhalb Deutschlands beobachten wir die Versorgungssituation ebenfalls sehr genau, sehen jedoch
aufgrund diversifizierter Versorgungsquellen mit Erdgas in unseren weiteren Produktionsländern, wie
Belgien, Spanien, Bulgarien oder den USA, derzeit keinen Handlungsbedarf einer Umstellung der
Produktion auf alternative Energiequellen.
Unter Berücksichtigung der beschriebenen Maßnahmen stufen wir aus heutiger Sicht das Risiko einer
unzureichenden Rohstoffversorgung als „mittel“ ein. Auch das Risiko einer stark eingeschränkten
Verfügbarkeit unserer Produktionsanlagen stufen wir weiter hin als „mittel“ ein.
Logistikrisike n begeg nen wir durch ein sorgfältiges, mehrstufiges Auswahl- und Bewertungsverfahren für
Dienstleister, durch weitestgehende Vermeidung von Single Sourcing und den präventiven Aufbau von
Back-up-Lösungen. Die Auswirkungen weltweiter Liefer- und Transportengpässe sind weiterhin spürbar. Wir
arbeiten kontinuierlich daran, durch eine beschleunigte Informationsverarbeitung in der Lieferkette
alternative Szenarien vorzuhalten, die jeweils eine optimierte Versorgung ermöglichen. Die für uns
relevanten Schiffsbewegungen von Schüttgut- und Containerfrachtern überwachen wir kontinuierlich, um
Ankunftsverschiebungen frühzeitig zu erkennen und deren Auswirkung gering zu halten. Wir greifen auf ein
internationales Netzwerk an qualifizierten Dienstleistern zurück und beugen z. B. wetter- bzw.
kapazitätsbedingten Risiken in der Transportkette vor, indem wir Ausfallrisiken durch vertragliche
Regelungen zum Vorhalten entsprechender Alternativen minimieren. Die zum Teil eingeschränkte
Pass ierbarkeit des Panama- sowie des Suezkanals wird von uns kontinuierlich beobachtet. Die erhöhten
Transitzeiten werden in den Planungen berücksichtigt.
Kriminelle Handlungen
Aufgrund unseres Geschäftsmodells sind wir auch weiterhin ein mögliches Ziel für (organisierte)
Kriminalität und müssen uns den Bedrohungen durch kriminelle Energie entgegenstellen, um potenziell
signifikante Vermögensschäden zum Nachteil von Aurubis zu vermeiden. Die durch den Vorstand
etablierten und sich ständig i n Weiterentwicklung befindlichen Maßnahmen zur Förderung d er Prozess-,
Werks- und Konzernsicherheit stärken die Sicherheitsarchitektur langfristig und tragen zur Resilienz
gegenüber zukünftigen Bedrohungen bei.
Unter Berücksichtigung der umfangreichen Maßnahmen zur Verbesserung der Werkssicherheit stufen wir
das Risiko krimineller Handlungen mit „mittel“ ein.
Absatz
Neben Versorgungs- und Produktionsrisiken bestehen für den Aurubis-Konzern Absatzrisiken, die wir als
„mittel“ klassifizieren.
Grundsätzlich können sich Risiken aus negativen Abweichungen von unseren Einschätzungen der
konjunkturellen Entwicklung der Mä rkte ergeben, welche wi r im Abschnitt Prognosebericht darstellen. Die
Auftragslage bei Gießwalzdraht liegt aktuell auf einem moderaten Niveau, belastet durch Schwächen im
Bausektor und in der Automobilbranche. Die Auftragslage bei Strangguss produkten und
Flachwalzprodukten liegt auf einem stabilen, aber niedrigeren Niveau. Dies wird durch Schwächen im
Bausektor sowie in der deuts chen Automobilbranche getrieben.
D as Absatzrisiko für Schwefelsäure hat sich deutlich reduziert. Mit unserem breiten Kundenportfolio sind
wir derzeit gut aufgestellt und können flexibel an den Schwefelsäuremärkten auf Schwankungen reagieren.
Ein Absatzrisiko besteht aktuell nicht.
Mithilfe von Analysen des wirtschaftlichen Umfelds und Einschätzungen der konjunkturellen Entwicklung
sind wir in der Lage, unsere jeweilige Absatzstrategie ggf. rechtzeitig an sich ändernde Rahmenbedingungen
anzupassen und auf diese Weise den Risiken zu begegnen.
Kathoden, die Aurubis nicht intern weiterverarbeitet, setzen wir auf internationalen Kathodenmärkten ab.
Nachhaltigkeit
Risiken in der Lieferkette (z. B. Umweltverschmutzung oder Menschenrechtsverletzungen bei Lieferanten)
können Image- und Reputationsschäden für Aurubis bedeuten, negative Auswirkungen auf den Absatz
unserer Produkte haben und zu etwaigen Bußgeldzahlungen im Rahmen des
Lieferkettensorgfaltspflichtengesetzes (LkSG) füh ren. Zur Wah rnehmung der Sorgfaltspflicht hinsichtlich
der in unserer Konzernrichtlinie „Verantwortungsvolle Beschaffung“ (RSP) verankerten Prinzipen im Bereich
Lieferkette arbeiten wir mit einem Business Partner Screening, das auf den Leitsätzen der OECD basiert. Im
Berichtszeitraum hat das bereichsübergreifende Projektteam den bestehenden Business-Partner-Screening-
Prozess überarbeitet und ein zusätzliches Tool zur umweltbezogenen und menschenrechtlichen

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 167

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Risikoanalyse im Jahr 2024 implementiert. Die RSP ist zum Ende des Geschäftsjahres 2023/24 aktualisiert
worden. Der Ausbau des Business Partner Screening wird im folgenden Geschäftsjahr fortgeführt.
Aufgrund der weiterhin hohen Bedeutung des Themas Verantwortung in der Lieferkette als Teil unseres
Nachhaltigkeitsansatzes stufen wir das Risiko von Nachhaltigkeitsaspekten in der Lieferkette als „mittel“
ein.
Nachhaltigkeit ist fester Bestandteil unserer Unternehmensstrategie. Wir haben mit der Überarbeitung der
Konzernstrategie im Jahr 2021 ambitionierte Nachhaltigkeitsziele für 2030 verabschiedet, für die erste
strategische Projekte entwickelt wurden, die beispielsweise auf die Erhöhung unserer Recyclingquote und
die Verringerung unseres CO 2-Fußabdrucks abzielen. Dem Risiko, dass wir diese Ziele nicht erreichen
könnten, begegnen wir mit konkreten Maßnahmen und entsprechenden Kennzahlen zur
konzernübergreifenden Steuerung dieser Nachhaltigkeitsziele. Daneben engagieren wir uns in Initiativen zu
Nachhaltigkeitsthemen wie Klima- und Umweltschutz oder verantwortungsvolle Wertschöpfungsketten.
Dazu zählt u. a. das Bekenntnis von Aurubis zu „The Copper Mark“. Diese Initiative beinhaltet eine
Überprüfung von Umwelt-, Arbeits- und Sozialstandards von Kupferproduktionsstandorten, einschließlich
Minen, Schmelzbetrieben und Raffinerien sowie weiterverarbeitender Betriebe und orientiert sich an den
Nachhaltigkeitszielen der Vereinten Nationen, den Sustainable Development Goals (SDGs). Eine Übersicht
über die Copper-Mark-zertifizierten Aurubi s-S tandorte finden Sie in der nichtfinanziellen Berichterstattung
Zertifizierung nach Standorte.
Energie und Klima
Aurubis nimmt den Schutz des Klimas sehr ernst. Unseren Anspruch machen wir auch durch die
Veröffentlichung der Kennzahlen der Scope-1-, Scope-2- und Scope-3-Emissionen (CO 2) im Rahmen des
gesonderten n ichtfinanziellen Berichts n fB CO 2-Emissionen deutlich. Aurubis begegnet den Risiken aus dem
Klimawandel u. a. mit einem Energiemanagementsystem und einer konsequenten Umsetzung identifizierter
Energieeffizienz- und CO 2-Minderungs-Potenziale an allen Standorten. Im Rahmen der weiterentwickelten
Unternehmensstrategie sind Nachhaltigkeitsziele bis 2030 definiert. Dazu gehören unsere CO 2-
Reduktionsziele, die von der Science Based Targets Initiative (SBTi) validiert wurden und zur Begrenzung der
globalen Erderwärmung auf 1,5 °C gemäß dem Pariser Klimaabkommen beitragen. Demnach wollen wir bis
2030 unsere absoluten Scope-1- und Scope-2-Emissionen umf 50 % sowie unsere Scope-3-Emissionen
(CO 2) um 24 % pro Tonne Kupferkathode im Vergleich zu 2018 senken. Darüber hinaus streben wir an, bis
deutlich vor 2050 klimaneutral zu sein. Zur Erreichung dieser Ziele wurde eine Dekarbonisierung sr oadmap
erarbeitet, die stetig weiterentwickelt wird. Im Oktober 2023 wurde innerhalb der Konzernfunktion
Corpora te Sustainability and External Affairs der Bereich Group Decarbonization etabliert. Dieser ist
verantwortlich für die Entwicklung und Steuerung der konzernweiten Dekarbonisierungsstrategie, -ziele und
-roadmap. Group Decarbonization koordiniert und steuert die Implementierung von standortspezifischen
Dekarbonisierungsroadmaps und unterstützt die Standorte bei der Weiterentwicklung und Umsetzung.
Wir berichten nach dem Rahmenwerk der Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) u nd
kategorisieren Klimarisiken entsprechend der Definition in physische und transitorische Risiken. Zu den
physischen Risiken gehören die im Abschnitt „Versorgung und Produktion“ beschriebenen Risiken durch
Extremwetterereignisse, sowohl in unseren Betrieben als auch in der Transportkette. Den Risiken in der
Transportkette begegnen wir u. a. durch die geografische Diversifikation in der Lieferkette, die Bevorratung
von Sicherheitsbeständen zur Aufrechterhaltung der Produktion und das Vorhalten alternativer
Logistikdienstleister. Darüber hinaus beobachten wir die Pegelstände (Hoch-/Niedrigwasser) auf wichtigen
Wasserstraßen, um rechtzeitig Gegenmaßnahmen zur Aufrechterhaltung unserer Logistikwege bzw. unserer
Kühlprozesse oder aber Maßnahmen zum Schutz vor Überschwemmungen einleiten zu können. Wie die
Hochwasserkatastrophe im Juli 2021 an unserem Standort in Stolberg und der Hurrikan Helene im
September 2024 an unserem im Bau befindlichen Standort im US-amerikanischen Augusta (Georgia)
gezeigt haben, stellen Übers chwemmungen bzw. Überflutungen und Wirbelstürme wesentliche physische
Klimarisiken dar. Deswegen untersuchen wir in regelmäßigen Abständen, welche langfristigen
Auswirkungen physische Klimarisiken unter Anwendung von Erderwärmungsszenarien auf unsere
wesentlichen Produktionsstandorte haben, mit dem Ziel, daraus abgeleitete Anpassungsmaßnahmen in
unsere (Investitions-)Planungen aufzunehmen. Zu den transitorischen Risiken gehören v. a. technologische
und politische Risiken. Wir begrüßen einen beschleunigten Ausbau der erneuerbaren Energie n, j edoch muss
dieser mit dem Netzausbau und Aufbau von Speichertechnologien synchronisiert werden, damit einerseits
die Versorgungssicherheit uneingeschränkt gewährleistet bleibt und andererseits die Systemkosten
bezahlbar bleiben (technologische Risiken). Zur Erhöhung der grundsätzlichen Versorgungssicherheit der
jeweiligen Standorte haben wir inzwischen geeignete Maßnahmen im Wesentlichen umgesetzt. Diese
betreffen die Möglichkeit einer alternativen Energieversorgung durch LPG bzw. Heizöl, um an unseren
deutschen Standorten Hamburg, Lünen, Emmerich und Stolberg nicht oder nur in geringem Ausmaß von
einer Abschaltung der Gaszufuhr bei einem möglichen Eintreten einer Gasmangellage betroffen zu sein. Wir
betrachten diese Umbaumaßnahmen als einen hilfreichen Schritt, um die Produktion im Krisenfall
aufrechterhalten zu können. An unseren europäischen Standorten Pirdop und Pori wird zurzeit kein Erdgas
zur Produktion verwendet. In Pirdop wird ein Anschluss an das Gasnetz voraussichtlich 2025 erfolgen und
damit eine weitere Bezugsquelle zur Verfügung stehen. Unsere belgischen Standorte Beerse und Olen

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 168

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sowie der Standort Berango profitieren von einem diversifizierteren Versorgungskonzept im Vergleich zu
Deutschland. Um unsere Dekarbonisierungsziele weiter voranzutreiben, bereiten wir die Umstellung von
Erdgas auf Wasserstoff vor. 2021 wurde eine Versuchsreihe zum Einsatz von Wasserstoff im Anodenofen im
Zuge des Norddeutschen Reallabors in Zusammenarbeit mit der Hochschule für Angewandte
Wissenschaften Hamburg (HAW) erfolgreich durchgeführt. 2024 wurden rund 40 Mio. € in den Umbau der
Anodenöfen investiert, die nun zum Einsatz von Wasserstoff vorbereitet sind. Maßnahmen zur Steigerung
der Flexibilität sind z. B. die inzwischen realisierte Lieferung von Regelenergie durch die Elektrolyse,
vergütete Teil-Abschaltung bei Stromengpässen oder der Einsatz unserer Power-to-Heat-Anlage, um bei
Stromüberschuss Dampf durch Strom zu erzeugen. Darüber hinaus haben wir einen seit 2010 gültigen
Stromliefervertrag, der den wesentlichen Anteil des Strombedarfs unserer deutschen Standorte langfristig
sichert.
Aufgrund der sich stetig ändernden politischen Rahmenbedingungen haben die politischen Risiken einen
wesentlichen Einfluss auf unser Geschäft:
» Steigende Belastungen durch Veränderungen bei potenziellen Kostentreibern wie z. B. dem nationalen
und europäischen Emissionshandel, den Netzentgelten oder der Ökosteuer lassen sich nur schwer
verlässlich quantifizieren.
» Das von der Bundesnetzagen tu r (BNetzA) Ende Juli 2024 gestartete Konsultationsverfahren zur Reform
der individuellen Netzentgelte nach § 19 II StromNEV stellt ein erhebliches Risiko dar. Nach dem von der
BNetzA skizzierten Modell soll das Bandlastmodell bereits ab Anfang 2026 entfallen und künftig nur
noch flexibles und netzdienliches Verhalten honoriert werden. Da dies aufgrund produktionstechnischer
Restriktionen nur sehr eingeschränkt möglich ist, besteht hier für die Standorte in Hamburg und Lünen
ein erhöhtes Risiko steigender Netzentgelte.
» Auch zwischen 2021 und 2030 erhält die kupferproduzierende und -verarbeitende Industrie freie
Zuteilungen für die direkten CO 2-Emissionen und die Strompreiskompensation aufgrund des Carbon-
Leakage-Status. Für alle Standorte, die am Emissionshandel teilnehmen, wurden die freien Zuteilungen
von CO 2-Zertifikaten ab 2021 in der beantragten Höhe genehmigt. Bis 2025 erfolgen diese in konstanter
Höhe. Allerdings werden wir ab 2026 deutliche Kürzungen in den freien Zuteilungen sehen, da sich die
Faktoren für die Berechnung signifikant reduziert haben. Für den Gesamtkonzern erwarten wir bis 2030
jedoch keine zusätzliche Belastung durch etwaige notwendige Käufe von CO 2-Zertifikaten. Der Preis für
CO 2-Zertifikate ist im vergangenen Jahr stark gefallen, wir erwarten jedoch langfristig durch die
sinkenden Zuteilungen wieder steigende Preise. Die Höhe der Strompreiskompensation von indirekten
CO 2-Kosten beträgt weiterhin mindestens 50 % der Belastung. Unter die weiter oben bereits
beschriebenen Dekarbonisierungsziele fallen unterschiedliche Projekte an den einzelnen
Produktionsstandorten. Dazu gehören die oben beschriebene Testreihe zur direkten Nutzung von
Wasserstoff im Kupferproduktionsprozess und der Umbau der Anodenöfen in Hamburg. Wir haben an
unserem Standort in Pirdop im Geschäftsjahr 2023/24 die Kapazität für Photovoltaik weiter ausgebaut.
im Kalenderjahr 2025 wird die PV-Erzeugung mit den nächsten Ausbaustufen auf 38.900 MWh steigen.
Ferner liefern wir an unserem Standort in Hamburg bereits seit einigen Jahren CO 2-freie Industriewärme
ins Fernwärmesystem der „enercity“ zur Versorgung der östlichen HafenCity. Der während des großen
Stillstands in Hamburg erfolgte Umbau der weiteren Stränge der Kontaktanlage Werk Ost (KAWO) ist
erfolgreich abgeschlossen und die Inbetriebnahme und Wärmelieferung unserer CO 2-freien
Industriewärme an die Hamburger Energiewerke wird noch im Herbst 2024 beginnen. Mit der
Erweiterung können dann bis zu 28.000 Haushalte mit CO 2-freier industrieller Abwärme beliefert
werden. Auch die Umstellung unserer Stromlieferverträge auf den Bezug von CO 2-freiem Strom wird
vorangetrieben. So wird an unserem Standort Olen in Belgien seit Januar 2023 durch einen Zehnjahres-
Grünstro m-L iefervertrag (PPA) 12 MW Strom aus dem Offshore-Windpark SeaMade geliefert. Mit
diesem Vertrag reduzieren wir den CO 2-Ausstoß am Standort um 42.000 t Scope-2-Emissionen jährlich.
» Die Gesamtemissionen im Kalenderjahr 2023 für alle Produktionsstandorte betrugen rund 5,8 Mio. t CO 2
(Scope 1 + 2: 1,2 Mio. t CO 2; Scope 3: 4,6 Mio. t CO 2). Bei der Kupferproduktion werden jedoch neben
Kupfer z. B. noch Gold, Silber, Platin, Palladium, weitere Edelmetalle, aber auch Baustoffe wie
Eisensilikatgestein gewonnen. Diese zusätzlichen Metalle und Nebenprodukte würden in alternativen
Produktionsverfahren bei anderen Unternehmen unter Ausstoß wesentlich höherer CO 2-Emissionen
produziert werden. Basierend auf einer externen Studie anhand von veröffentlichten Emissionsfaktoren
würden die bei Aurubis gewonnenen o. g. Metalle und Beiprodukte bei herkömmlicher Produktion zu
zusätzlichen 3,5 Mio. t CO 2-Emissionen p. a. führen. Bei Aurubis jedoch fallen diese zusätzlichen
Emissionen wegen unserer energieeffizienten Prozesse auch aufgrund der Vorteile des Hüttennetzwerks
eben nicht an, wodurch die bei uns produzierten Metalle, inklusive Kupfer, einen sehr geringen CO 2-
Fußabdruck aufweisen.
Marktrisiken bestehen für uns v. a. in der schwer vorhersehbaren Entwicklung der Preise für Strom, Erdgas
und CO 2. Wir sichern uns zwar grundsätzlich gegen kurzfristige Marktpreisschwankungen durch
frühzeitigen Einkauf zu gewissen Teilen ab, gegen kontinuierlich steigende Preise haben diese
Absicherungsmaßnahmen jedoch nur eine begrenzte Wirkung. Für die im Strompreis enthaltenen CO 2-
Kosten der Energieunternehmen (sog. indirekte Emissionen) erhalten wir bisher im Rahmen der

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 169

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Beihilfeleitlinien eine Kompensation inklusive ergänzender Beihilfe (Super Cap) von bis zu 90 % in
Deutschland und Belgien, in Bulgarien bisher noch keine. Der verbleibende Teil ist weiterhin den Risiken
von CO 2-Preisanstiegen ausgesetzt. Darüber hinaus bestehen kundenseitig steigende Anforderungen an die
Transparenz über die Zielsetzung und die Strategie bezüglich effektiver Produktionsprozesse sowie der
Energie- und CO 2-Effizienz. Die Kundenanforderungen können zukünftig einen Einfluss auf den Absatz von
Kupferprodukten nehmen, insbesondere hinsichtlich Kundenakquisition und Kundenbindung. Diesen
Transparenzanforderungen begegnen wir u. a. mit der jährlichen Teilnahme an verschiedenen
Klimareportings, die unabhängig bewertet werden, wie z. B. beim CDP (ehemals Carbon Disclosure Projec t),
in dem wir mittlerweile einen Score von A- erreichen, und mit der oben beschriebenen Verpflichtung zur
Umsetzung der Ziele der SBTi.
Das Thema Energie und Klima und die damit einhergehenden Risiken stufen wir weiter als „hoch“ ein.
Umweltschutz
Unsere Produktion geht grundsätzlich mit einem ökologischen Fußabdruck einher, den wir durch geeignete
Maßnahmen so gering wie möglich halten. Unser Ziel ist, den Fußabdruck kontinuierlich weiter zu
verringern. Grundsätzlich besteht das Risiko, dass sich umweltrechtliche oder regulatorische Bestimmungen
weiter verschärfen, wodurch zusätzliche Umweltschutzmaßnahmen notwendig werden, die zu
entsprechenden Mehraufwendungen führen. Außerdem kann es zu Einschränkungen bei der Produktion
und der Vermarktung von Produkten kommen. Eine dieser regulatorischen Bestimmungen ist die
europäische Luftqualitätsrahmenrichtlinie, die aktuell mit dem Risiko möglicher unverhältnismäßiger
Verschärfungen überarbeitet wird. Wir bringen unser Anliegen regelmäßig bei Vertretern der nationalen
und europäischen Politik vor.
Darüber hinaus können Umweltrisiken, die beispielsweise aus der möglichen Nichteinhaltung von
Grenzwerten resultieren, ebenso wie Verstöße gegen Auflagen rechtliche Konsequenzen haben. Um dem zu
begegnen, sorgen wir für einen rechtskonformen und möglichst umweltfreundlichen Betrieb unserer
Produktionsanlagen. Hier sei als Beispiel unsere Investition in die Reduzierung diffuser Emissionen am
Standort Hamburg zu nennen. Im Umweltschutz sind wir international führend. Dies belegen z. B. die
jährlichen Zertifizierungen nach ISO 14001 und EMAS sowie die weitere Verbesserung der Punktezahl im
EcoVadis-Rating. Wir sehen uns hier auch für die Zukunft gut aufgestellt. Gleichwohl können betriebliche
Störungen, die zu Beeinträchtigungen der Umwelt führen, nicht vollständig ausgeschlossen werden. Wir
reduzieren das Risiko Umweltschutz in unserer Einstufung von „hoch“ auf „mittel“, weil wir u. a. davon
ausgehen, die Auswirkungen der europäischen Luftqualitätsrahmenrichtlinie gut mit unseren Maßnahmen
abfedern zu können.
Finanzen und Finanzierung
Metallpreis- und Währungskursschwankungen stellen ein potenzielles Risiko beim Metallein- und -verkauf
dar. Durch Devisen- und Metallpreisabsicherungen (Hedging) reduzieren wir dieses Risiko maßgeblich.
Metallüberhänge sichern wir täglich durch Finanzinstrumente wie Spot- und Forward-Kontrakte ab.
Gleiches geschieht durch den Abschluss von Kassa- und Devisentermingeschäften zur
Fremdwährungsabsicherung. Devisenrisiken aus Wechselkursschwankungen für Metallgeschäfte in
Fremdwährung minimieren wir auf diese Weise. Um das Ausfallrisiko zu minimieren, wählen wir nur
Gegenparteien mit guter Bonität für Sicherungsgeschäfte aus.
Wir sichern erwartete Mittelzuflüsse aus Fremdwährungen, insbesondere US-Dollar, teilweise durch
Optionen und Devisentermingeschäfte ab. Wir setzen dies zukünftig fort und gehen davon aus, die Risiken
aus Metallpreis- und Währungskursschwankungen mit diesen Maßnahmen auf ein vertretbares Niveau
reduzieren zu können. Zudem wirkt unser Projekt Aurubis Richmond in den USA bezogen auf unser US-
Dollar-Exposure gegenläufig.
Ausfallrisiken aus Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sichern wir weitgehend durch
Warenkreditversicherungen ab. Eigenrisiken lassen wir nur sehr begrenzt und nach Prüfung zu. Die
Entwicklung der ausstehenden Forderungen verfolgen wir eng. Im Berichtszeitraum kam es zu keinen
wesentlichen Forderungsausfällen. Wir sehen auch zukünftig keine erhöhten Risiken.
Risiken, die aus einem Wiederaufleben der Staatsschuldenkrise im Euroraum resultieren können, haben das
Potenzial, die in diesem Abschnitt beschriebenen Einzelrisiken wie z. B. Forderungsausfall oder Liquidität
kumulativ wirken zu lassen. Vor allem aus diesem Grund stufen wir die Risiken aus Finanzen und
Finanzierung als „mittel“ ein.
Informationstechnologie
Aurubis unterliegt IT-Risiken hinsichtlich der Informationssicherheitsziele der Vertraulichkeit, der
Verfügbarkeit und der Integrität von Informationswerten. Diese können sich z. B. in den Bereichen

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 170

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Versorgung, Produktion und Absatz sowie Kommunikation und Zusammenarbeit zwischen den
Fachbereichen und Standorten sowie mit Kunden und Partnern niederschlagen und wurden in ihrer
Risikoeinschätzung entsprechend berücksichtigt.
Verfügbarkeitsrisiken unserer IT-Systeme begegnen wir durch Maßnahmen wie z. B. kontinuierliches
Monitoring, redundante Auslegung und stetige Anpassung an den Stand moderner IT-Architekturen. Wir
begegnen Risiken aus möglichen Störungs- oder Katastrophenfällen durch die redundante Auslegung
besonders kritischer IT-Infrastrukture n sowie mittels Datenwiederherstellungs- und Kontinuitätsplänen und
dazugehöriger Tests und Übungen. Risiken, die aus unbefugten Zugriffen auf Unternehmensdaten sowie
Cyber-Risiken entstehen können, begrenzen wir durch eine restriktive Vergabe von Zugriffsberechtigungen,
durch Sicherheitsüberprüfungen und durch den Einsatz moderner Sicherheitstechnologien.
Um dem gestiegenen Schutzbedarf gerecht zu werden, welcher aus einem weltweit erhöhten
Bedrohungspotenzial und den Erfahrungen der Cyber-Attacke auf die Aurubis im Oktober 2022 resultiert,
haben wir in zusätzliche Sicherheitstechnologien investiert und die dahingehenden Prozesse überprüft und
ggf. angepasst. Zudem lassen wir die Cyber-Security regelmäßig durch Dritte prüfen und bewerten und
nutzen die Erkenntnisse für eine Verbesserung dieser Maßnahmen. Außerdem wurde die Aurubis AG im
abgelaufenen Geschäftsjahr erfolgreich nach ISO 27001 zertifiziert. Wir stufen das IT-Cybersecurit y-R isiko
weiterhin mit „hoch“ ein.
Im Rahmen der Vorbereitung der Unternehmensgruppe auf die neuen EU-Gesetzgebungen (z. B. unter
anderem NIS 2) unterstützt Corporate IT mit zahlreichen Initiativen im Bereich Produktions-IT (OT) die
Standorte. Zu nennen sind hier u. a. die Ausarbeitung der Corporate OT Security Policy sowie die
Unterstützung bei der Umsetzung z. B. durch OT Risk Management Workshops an allen Standorten.
Darüber hinaus koordiniert Corporate IT die Umsetzung der NI S-2-Maßnahmen über das
Informationssicherheitsmanagementsystem.
Personal
In Anbetracht des demografischen Wandels, des zunehmenden Fach- und Arbeitskräftemangels sowie
anhaltender Krisen erkennen auch wir die steigende Unsicherheit auf dem Arbeitsmarkt sowie den stark
gestiegenen Wettbewerb um die besten Talente. Daher haben wir uns zum Ziel gesetzt, eine attraktive
Arbeitgebermarke aufzubauen und unsere Recruiting- und Talentmanagemen t-Exzellenz weiter zu stärken.
Wir setzen dafür gezielt auf die konsequente Implementierung unserer attraktiven Arbeitgebermarke und
auf zielgruppenspezifische sowie vielfaltsorientierte Personalmarketingkampagnen, den Ausbau des
Hochschulmarketings sowie bereichs- und länderübergreifendes Talentmanagement. In diesem Kontext
haben wir u. a. unser Ambassador-Programm auf LinkedIn ins Leben gerufen, bei dem ausgewählte
Kolleginnen und Kollegen darüber berichten, was uns als Arbeitgeber ausmacht. Zudem generieren wir über
unser ausgebautes Studierendennetzwerk für Werkstudierende und Praktikantinnen und Praktikanten
potenzielle, interessante Kandidatinnen und Kandidaten für Einstiegspositionen sowie für unser Trainee-
Programm.
Unsere kontinuierliche Investition in eine bedarfsorientierte Aus- und Weiterbildung bleibt ein zentrales
Element, um dem Fachkräftemangel entgegenzuwirken und den benötigten Personalbedarf sicherzustellen.
Hierzu sind in Hamburg und Lünen hochmoderne Ausbildungswerkstätten vorhanden, die die Grundlage
für eine zukunftsorientierte, hochwertige und mehrfach ausgezeichnete Ausbildung (industrielle und
kaufmännische Ausbildung sowie duale Studiengänge) darstellen. Um diese Zielgruppen zu erreichen und
für uns zu gewinnen, setzen wir auf moderne und innovative Recruiting- und Personalmarketinginstrumente
und ermöglichen beispielsweise auch eine unkomplizierte Kontaktaufnahme über soziale Medien.
Um dieser Entwicklung proaktiv zu begegnen, setzen wir nicht nur auf die Einstellung neuer Talente,
sondern legen einen starken Fokus auf die Entwicklung und Begleitung unserer internen Talente auf
individuellen Entwicklungswegen sowie auf die nachhaltige Sicherung und den Aufbau von Schlüssel- und
Zukunftskompetenzen. Wir sehen es als unsere Verantwortung, ein systematisches Talent Development
aufzubauen, das nicht nur Maßnahmen zur individuellen Karriereförderung bietet, sondern auch ein
umfassendes Talent-Mentoring-Programm beinhaltet. Zur Sicherstellung eines konzernweiten
Wissensmanagements haben wir den Wissenstransfer als strukturierte Wissensmanagementmethode im
Rahmen der Nachfolgeplanung erfolgreich in der Aurubis AG etabliert. Um unsere Organisation
weiterzuentwickeln und ein inklusives Arbeitsumfeld zu schaffen, fördern wir Vielfalt und eine klare Null-
Toleranz-Haltung gegenüber jeglicher Diskriminierung, Hass und Vorurteilen. Dies realisieren wir durch
regelmäßige Schulungen, unser konzernweit verbindliches Vielfaltsbekenntnis sowie eine neu geschaffe ne
Diskriminierungsrichtlinie und die Etablierung von Diskriminierungsbeauftragten je Standort.
Wir stufen die Risiken im Bereich Personal weiterhin mit „mittel“ ein.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 171

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Sonstiges
Die Bereiche Arbeitssicherheit und Gesundheitsschutz haben bei uns einen hohen Stellenwert. Die
Verantwortung hierfür tragen das Management und die Führungskräfte sowie jeder Einzelne im
Unternehmen. Alle Produktionss tandorte sind nach ISO 45001 zertifiziert. Detaillierte
Gefährdungsbeurteilungen, Auditierungen, Weiterbildungen sowie Kampagnen zur Stärkung des
Sicherheits- und Gesundheitsbewusstseins unterstützen unser Ziel: Vision Zero – also null arbeitsbedingte
Unfälle, Verletzungen und Erkrankungen. Ein stringentes Monitoring unserer Arbeitssicherheits-
Performance sowie die entsprechende Ableitung von Maßnahmen bleiben weitere Bausteine zur Erreichung
unserer Vision.
Seit Beginn des Geschäftsjahres wurde an allen Standorten des Konzerns das bestehende
Arbeitssicherheitsmanagement von einer unabhängigen externen Fachberatung überprüft. Die Analyse
wurde im Juli 2024 abgeschlossen und Handlungsfelder zur Verbesserung benannt. Die Implementierung
geeigneter Maßnahmen hat im Werk Hamburg als Pilotstandort begonnen und wird im Laufe der folgenden
Geschäftsjahre auf weitere Standorte ausgerollt.
Im Jul i 2024 ereignete sich ein tödlicher Arbeitsunfall eines Fremdfirmenmitarbeiters bei der Vorbereitung
von Gerüstbauarbeiten, woraufhin umgehend Untersuchungen eingeleitet wurden. Die Ergebnisse
erfordern eine konzernweite Überarbeitung der Prozesse zum Fremdfirmenmanagement, die derzeit
umgesetzt werden.
Für die erfolgreiche Umsetzung unserer strategischen Wachstumsprojekte ist eine Vielzahl von Faktoren
relevant. Gleichzeitig bestehen Risiken wie z. B. Steigerungen bei Energie-, Material- oder Betriebskosten,
Marktveränderungen oder bezüglich der Verfügbarkeit von geeignetem Personal, die eine Überarbeitung
der Priorisierungen, des jeweiligen Projektumfangs und Zeitplans erforderlich machen können. Wir
begegnen dem mit einem klar definierten Stage-Gate-Prozess für die Genehmigung strategischer Projekte,
Vorgaben für Projektorganisation und -steuerun g einschließlich der Überwachung kritischer Kennzahlen
sowie einem aktiven Personal- und Talentmanagement. Darüber hinaus haben wir ein entsprechendes
strategisches Frühwarnsystem zur Prognose möglicher strategisch relevanter Veränderungen und
Marktentwicklungen eingeführt. Insgesamt betrachten wir die strategische Projektpipeline als sehr robust
aufgestellt, weil die jeweiligen Projekt e einzeln und weitgehend unabhängig voneinander umgesetzt werden
und wir auf mögliche Veränderungen frühzeitig reagieren können. Dennoch können zeitliche oder
finanzielle Änderungen der Projektergebnisse nicht ausgeschlossen werden. Wir stufen das verbleibende
Risiko als „mittel“ ein.
Der Verstoß gegen Gesetze kann sowohl für Aurubis als Konzern als auch für seine Mitarbeiter und
Geschäftspartner schwere Folgen haben. Wesentliche Compliance-Risiken identifiziert, analysiert und
adressiert das Compliance-Management bzw. die für das jeweilige Rechtsgebiet verantwortliche
Konzernfunktion (z. B. die Umweltschutz-Abteilung). Rechts- und Steuerrisiken begegnen wir mit
organisatorischen Maßnahmen und klaren Führungsstrukturen. Im Falle von kriminellen Handlungen
werden umgehend arbeitsrechtliche Maßnahmen und zivilrechtliche Schadensersatzansprüche geltend
gemacht. Eine ausführliche Erläuterung des Compliance-Management-Systems befindet sich im Kapitel
Corporate Governance Kontroll- und Risikomanagementsystem sowie Compliance.
Zudem decken wir ausgesuchte Risiken weitgehend über Versicherungen ab. Hierbei bedienen wir uns der
Expertise eines externen Versicherungsmaklers.
Nichtfinanzielle Risiken im Rahmen des gesonderten nichtfinanziellen Berichts
Die Risikobewertung haben wir gemäß § 289c Abs. 3 HGB vorgenommen.
Insgesamt haben wir keine nichtfinanziellen Risiken identifiziert, die sehr wahrscheinlich schwerwiegende
negative Auswirkungen auf Arbeitnehmer- und Umweltbelange, die Achtung der Menschenrechte, die
Bekämpfung von Korruption und Bestechung sowie Sozialbelange haben werden.
Uns ist es jedoch wichtig, nichtfinanziellen Risiken zu begegnen, auch wenn sie nach der strengen
Definition des HGB als nicht wesentlich eingestuft wurden. Daher haben wir entsprechende
Managementansätze entwickelt und implementiert.
Internes Kontrollsystem
Ziel
Unser internes Kontrollsystem (IKS) umfasst alle Grundsätze, Richtlinien, Verfahren und Maßnahmen, die
ausgerichtet sind auf die Umsetzung der Entscheidungen des Vorstands

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 172

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» zur Sicherung der Wirksamkeit und Wirtschaftlichkeit unserer Geschäftstätigkeit (hierzu gehört auch der
Vermögensschutz, einschließlich der Verhinderung und Aufdeckung von Vermögensschädigungen),
» zur Ordnungsmäßigkeit und Verlässlichkeit unserer Rechnungslegung (internes Kontroll- und
Risikomanagementsystem bezogen auf den Konzern-Rechnungslegungsprozess) sowie
» zur Einhaltung der für den Aurubis-Konzern maßgeblichen rechtlichen Vorschriften.
Das IKS ist als fester Bestandteil unserer zentralen und dezentralen internen Steuerungs- und
Überwachungsprozesse etabliert. Es umfasst auch ein an der Risikolage des Unternehmens ausgerichtetes
Compliance-Management-System.
Das IKS ist in einer Konzernrichtlinie dokumentiert.
Verantwortung
Der Vorstand der Aurubis AG trägt die Gesamtverantwortung für das IKS. Die Konzernfunktionen
Compliance und Risikomanagement unterstützen den Vorstand u. a. bei der systemischen
Weiterentwicklung und sind für die Organisation der jeweiligen Berichterstattung an Vorstand und
Prüfungsausschuss des Aufsichtsrats verantwortlich.
Für die Umsetzung sind die jeweiligen Ebenen des Konzerns verantwortlich, die sich aus der
Organisationsstruktur ergeben. Außerdem sind Verantwortlichkeiten durch Konzernrichtlinien sowie
dezentrale Verhaltensanweisungen und Regelungen festgelegt.
Überwachung
Das IKS unterliegt einer regelmäßigen Überwachung. Diese erfolgt prozessintegriert und
prozessunabhängig.
Zur prozessintegrierten Überwachung zählen die in die Aufbau- und Ablauforganisation integrierten
Sicherungsmaßnahmen und Kontrollen. Hierzu zählen u. a. Berechtigungskonzepte, Zugriffs- und
Zugangsbeschränkungen, Funktionstrennungen, Vollständigkeits- und Plausibilitätsprüfungen sowie die
Überwachung von Limits. Die Maßnahmen und Kontrollen werden regelmäßig in der Organisation beurteilt.
Als prozessunabhängige Instanz überwacht die Interne Revision durch systematische Prüfungen das IKS
sowie dessen Einhaltung. So trägt sie zur Ordnungsmäßigkeit sowie Verbesserung der Geschäftsprozesse
und Wirksamkeit der installierten Maßnahmen und Kontrollen bei.
Darüber hinaus befasst sich das Audit Committee regelmäßig mit der Wirksamkeit des IKS. Zusammen mit
dem Vorstand info rmieren die Interne Revision sowie die Konzernfunktionen Compliance und
Risikomanagement das Gremium über aktuelle Entwicklungen.
Internes Kontroll- und Risikomanagementsystem, bezogen auf den
Konzern-Rechnungslegungsprozess
(Bericht gemäß §§ 289 Abs. 4 und 315 Abs. 4 HGB)
Ziel des IKS für den Rechnungslegungsprozess ist, zu gewährleisten, dass
» ein regelungskonformer Abschluss erstellt wird,
» die Rechnungslegung verlässlich und ordnungsmäßig ist,
» Geschäftsvorfälle in Übereinstimmung mit den gesetzlichen und satzungsmäßigen Vorschriften
vollständig und zeitnah erfasst werden und
» gesetzliche Normen und interne Richtlinien zur Rechnungslegung eingehalten werden.
Prozess und Verantwortung
Die Aurubis AG stellt als Mutterunternehmen den Konzernabschluss des Aurubis-Konzerns auf. Diesem
Prozess vorgelagert ist die Finanzberichterstattung der in den Konzernabschluss einbezogenen
Konzerngesellschaften, die ihre Abschlüsse lokal erstellen und über ein konzerneinheitlich definiertes
Datenmodell an die Abteilung Corporate Accounting übermitteln. Die Verantwortung für die Einhaltung der
konzernweit gültigen Richtlinien und Verfahren sowie den ordnungsgemäßen und zeitgerechten Ablauf der
rechnungslegungsbezogenen Prozesse und Systeme liegt bei den Konzerngesellschaften.
Wesentliche Grundlagen
Das auf den Konzern-Rechnungslegungsprozess bezogene IKS beinhaltet folgende wesentliche Grundlagen:

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 173

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» Sicherstellung der normgerechten Bilanzierung bei der Erstellung des Einzelabschlusses der Aurubis AG
durch systemseitig implementierte Kontrollen, die ergänzt werden durch manuelle Kontrollen der
Rechnungslegung und weitere Genehmigungs- und Freigabeverfahren (Funktionstrennungen,
Zugriffsregelungen und -beschränkungen, Anwendung des Vieraugenprinzips, Regelungen zum
Zahlungsverkehr)
» Sic herstellung konzerneinheitlicher Bilanzierung nach IFRS durch die Anwendung einheitlicher
Bilanzierungsvorschriften und Richtlinien, zentrale Prüfung der Reporting Packages, Abweichungsanalyse
zum Budget und quartalsweise Berichterstattung im Rahmen zentral stattfindender Ergebnisdurchsprachen
» Erfassung der externen Rechnungslegung und der internen Berichterstattung durch alle
Konzerngesellschaften in einem einheitlichen Konsolidierungs- und Berichtssystem
» Gesamtkonsolidierung des Konzernabschlusses durch das Corporate Accounting, das die
Konsolidierungsmaßnahmen, Abstimmungsarbeiten und die Überwachung der zeitlichen und
prozessualen Vorgaben zentral durchführt
» Unterstützung der lokalen Gesellschaften in Fragen der Rechnungslegung durch zentrale
Ansprechpartner im Corporate Accounting
» Klärung spezieller fachlicher Fragestellungen und komplexer Sachverhalte fallbezogen unter
Einbeziehung externer Sachverständiger
Chancenmanagementsystem
Neben dem Risikomanagement ist auch die Beurteilung von Chancen ein wichtiger Bestandteil der
Planungs-, Steuerungs- und Kontrollprozesse des Aurubis-Konzerns. Das Ziel besteht darin, interne und
externe Chancen, die sich positiv auf unseren wirtschaftlichen Erfolg auswirken können, frühzeitig zu
identifizieren. Diese Chancen werden beurteilt und gegen die mit ihnen einhergehenden Risiken
abgewogen. Die Ergebnisse dieser Beurteilung gleichen wir mit unserer Unternehmensstrategie und dem
Portfolio strategischer Projekte und Projektideen ab, um mögliche Lücken oder weitergehende Potenziale
zu erkennen. Im nächsten Schritt definieren wir dann Anpassungen oder neue Initiativen und Maßnahmen,
um auch die neuen Chancen zu adressieren. Der Prozess der Identifizierung und Beurteilung von Chancen
ist in dieser Hinsicht ein Teil unseres jährlichen integrierten Strategie- und Planungsprozesses.
Für eine zeitnahe Erkennung möglicher Chancen beobachten und analysieren wir kontinuierlich unsere
Märkte auf der Angebots- und Nachfrageseite, das Wettbewerbsumfeld sowie die relevanten regionalen
und globalen Trends. Darüber hinaus ist die Identifizierung von potenziellen Chancen auch tägliche
Managementaufgabe – sowohl auf Ebene der operativen Bereiche als auch auf Ebene des Konzerns.
Erläuterung der wesentlichen Chancen
Steigende weltweite Nachfrage nach Kupfer und Technologiemetallen
Kupfer ist eines der wichtigsten Industriemetalle für nachhaltigen wirtschaftlichen und technischen
Fortschritt, das gilt sowohl für die Erhaltung und Verbesserung der Infrastruktur wie auch für wesentliche
Industriebereiche. Die Kupfernachfrage folgt dem weltweiten Wirtschaftswachstum, insbesondere in der
Elektro-, Elektronik-, Energie-, Bau- und Automobilindustrie. Während globale Trends wie Urbanisierung und
das weltweite Wachstum der Mittelschicht unverändert wirken, werden v. a. für den globalen Ausbau der
Digitalisierung, der Elektromobilität und der erneuer baren Energien wachsende Mengen an Kupfer und
anderen Metallen wie beispielsweise Nickel, Platin, Palladium, Selen und Tellur benötigt. Dies gilt umso
mehr, da der Ausbau erneuerbarer Energien, der Energieübertragung und dezentraler Energieversorgung
sowie der entsprechendenInfrastruktur durch die anhaltenden energiepolitischen Entwicklungen noch an
Bedeutung gewonnen hat. Im Bereich der Digitalisierung nehmen derzeit die Bedeutung künstlicher
Intelligenz und der Ausbau von Datenzentren zu. Sollten sich die Konjunktur und Nachfrage nach unseren
Produkten in den für uns relevanten Märkten günstiger entwickeln als derzeit erwartet, könnte dies einen
positiven Einfluss auf die Ergebnissituation des Aurubis-Konzerns haben.
Veränderungen der Schmelz- und Raffinierlöhne sowie der Marktpreise für
unsere Produkte
Die Ergebnislage des Aurubis-Konzerns wird wesentlich bestimmt von der Entwicklung der Schmelz- und
Raffinierlöhne für Kupferkonzentrate, Altkupfer und sonstige Recyclingmaterialien und durch die
Marktpreise für unsere Produkte wie Gießwalzdraht, Kupferkathoden und Schwefelsäure sowie Edel- und
Nebenmetalle. Sollten sich die Schmelz- und Raffinierlöhne sowie die Marktpreise der Produkte positiver
entwickeln als derzeit prognostiziert, könnte dies einen positiven Einfluss auf die Ergebnissituation des
Aurubis-Konzerns haben. Entsprechend stellt das derzeit niedrige Niveau der Schmelzlöhne für
Kupferkonzentrate aktuell einen Risikofaktor dar, kann jedoch in Zukunft auch Chancen bieten.
Steigende Bedeutung von Nachhaltigkeit und Ressourceneffizienz

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 174

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Aurubis ist weltweit eines der führenden Unternehmen für das Recycling von Kupfer und komplexen
Recyclingrohstoffen. Das gilt auch im Hinblick auf die eigene Nachhaltigkeit unter ökologischen,
sozialen und ethischen Kriterien. Angesichts der weiter steigenden Bedeutung von Ressourceneffizienz
gehen wir von einem wachsenden Bedarf an Recyclinglösungen und verlustarmer Metallerzeugung und
-wiedergewinnung aus. Dies wird zunehmend durch eine strengere nationale und internationale
Gesetzgebung und Initiativen wie den European Green Deal unterstützt und gefordert. Gleichzeitig werden
von Kunden und Lieferanten auch zunehmend höhere Nachhaltigkeitsanforderungen gestellt, wovon
Aurubis ebenfalls profitieren kann.
Dank unserer Multimetall-Recyclingaktivitäten und des Zugangs zu unseren Kupferproduktkunden sehen
wir uns in der Lage, erweiterte Lösungen für geschlossene Kreislaufsysteme anzubieten. Das
Hüttennetzwerk der Aurubis umfasst mittlerweile zwei Primär- und vier Recyclingstandorte, deren
Prozessstärken wir zur Optimierung der Materialflüsse und des Metallausbringens nutzen. Mit unserem
neuen Recyclingwerk Aurubis Richmond in den USA bauen wir nun auch unser regionales Leistungsangebot
in Nordamerika deutlich aus, die zweite Ausbaustufe ist bereits parallel im Bau. Sollten sich die nationalen
und internationalen Vorschriften für R ecycling ausweiten und die Nachfrage nach Recyclinglösungen,
insgesamt oder mit steigenden Nachhaltigkeitsanforderungen, in unseren Märkten stärker als erwartet
wachsen, könnte sich dies ebenfalls positiv auf die Beschaffungs- und damit Ergebnissituation des Aurubis-
Konzerns auswirken.
Weiterentwicklung der Kompetenzen zur Verarbeitung komplexer Rohstoffe
Sowohl primäre als auch sekundäre Rohstoffe werden insofern komplexer, als die Gehalte an Kupfer
abnehmen und die Konzentrationen an Begleitelementen und Verunreinigungen zunehmen. Eine besondere
Stärke von Aurubis liegt darin, komplexe Primär- und Sekundärrohstoffe im konzerneigenen
Hüttennetzwerk zu verarbeiten. Aurubis investiert gezielt in interne Projekte, um die
Verarbeitungsfähigkeiten und -kapazitäten in diesem Bereich weiter auszubauen, die Effizienz seiner
Produktionsprozesse weiter zu steigern und damit werthaltige Metalle noch besser und schneller
auszubringen. Die Projekte zum Ausbau und zur Optimierung der Elektrolyt- und
Anodenschlammverarbeitung an unseren belgischen Standorten sind bereits fertiggestellt bzw. stehen
unmittelbar vor dem Abschluss. Das Projekt Complex Recycling Hamburg (CRH) zur Verbesserung der
Recyclingfähigkeiten im Hauptwerk in Hamburg ist ebenfalls im Bau. Mit unserem modularen
Recyclingkonzept, das in unserem neuen Werk in den USA zum Einsatz kommt, weiten wir diese Kompetenz
i n eine neue Region aus und bauen auf bestehende Lieferbeziehungen auf. Schließlich haben wir im
Dezember 2023 die Investitionsentscheidung für eine neue Edelmetallverarbeitung in Hamburg getroffen.
Sollte sich aus diesen Kompetenzerweiterungen noch weitergehendes Synergiepotenzial entwickeln oder
wir darüber hinaus zusätzliche Fähigkeiten aufbauen, könnte dies einen positiven Einfluss auf die
Beschaffungs- und Ergebnissituation des Aurubis-Konzerns haben.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 175

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Digitalisierung, kontinuierliche Verbesserung der Prozesse und der Kostenposition
sowie Realisierung von Synergien
In unseren Märkten stehen wir in einem globalen Wettbewerb. Operative Exzellenz ist daher für uns von
hoher Bedeutung. Wir arbeiten kontinuierlich daran, unsere Prozesse zu optimieren und unsere
Kostenposition zu verbessern. Dabei nutzen wir zunehmend auch Möglichkeiten der Digitalisierung in
Produktions- und Servicebereichen, entsprechende Initiativen und Projekte im Rahmen unserer
Digitalstrategie treiben wir kontinuierlich voran. Im Rahmen des Digital-Factory-Programms arbeiten wir
fortlaufend an der Verbesserung unserer Produktionsprozesse. Beispielsweise wurde im vergangenen
Geschäftsjahr ein KI-System entwickelt, welches automatisiert prognostiziert und entscheidet, ob es
wirtschaftlicher ist, Dampf durch elektrische Energie oder durch Gas zu erzeugen. Außerdem identifizieren
und realisieren wir kontinuierlich neue Möglichkeiten, um Synergiepotenziale innerhalb des Netzwerks der
Aurubis-Produktionsstätten zu steigern. Sollten wir die mit den eingeleiteten Verbesserungsmaßnahmen
verbundenen Ziele übertreffen, könnte dies einen positiven Einfluss auf die Ergebnissituation des Aurubis-
Konzerns haben.
Kapazitätserweiterung verbunden mit Internationalisierung
Gerade angesichts des global wachsenden Bedarfs an nachhaltiger Metallerzeugung und nachhaltigem
Metallrecycling sehen wir Wachstumspotenzial durch Expansion unserer Verarbeitungskapazitäten in
Regionen mit attraktiven Märkten und vorteilhaften Rahmenbedingungen. Ganz konkret nutzen wir diese
Chancen in Nordamerika. Unser neues Werk für Recycling komplexer Sekundärrohstoffe in den USA wird im
Geschäftsjahr 2024/25 die Produktion aufnehmen, die zweite Ausbaustufe ist parallel im Bau. Zudem
investieren wir in den Kapazitätsausbau an bestehenden Standorten, z. B. durch die Elektrolyseerweiterung
in Pirdop, und streben die Weiterentwicklung unseres Lieferantennetzwerks an, um die nachhaltige
Versorgung des erweiterten Produktionsnetzwerks sicherzustellen. Durch regulatorische Änderungen und
die damit einhergehende zunehmende Regionalisierung von Recyclingmärkten aufgrund geopolitischer
Entwicklungen können sich weitere Chancen für den Aurubis-Konzern ergeben. Sollten wir in der Lage sein,
Synergien durch unser modulares Recyclingsystem bei weiteren Investitionstätigkeiten zu nutzen, könnte
Aurubis von diesen regulatorischen Trends, wie z. B. vorgeschriebene Recyclingquoten, und dem modular
einsetzbaren Recyclingsystem noch weiter profitieren und die Kapazitäten weiter ausbauen.
Weiterentwicklung von Lösungen für Industriekunden und Lieferanten
Auf allen Stufen unserer Wertschöpfungskette arbeiten wir eng mit unseren Lieferanten und Kunden
zusammen. Dies beinhaltet beispielsweise kundenindividuelle Produktentwicklungen, zusätzliche
Dienstleistungen, die Verarbeitung spezifischer Rohstoffe und ein erweitertes Angebot geschlossener
Kreislauflösungen sowie besonders nachhaltiger oder zertifizierter Produkte. Mit unserem
Produktversprechen „Tomorrow Metals“ treten wir einheitlich am Markt auf, untermauert u. a. durch
jährliche Life Cycle Assessments, die nachprüfbar unsere produktbezogenen CO 2-Emissionen im Ver gleich
zum globalen Durchschnitt dokumentieren. Schließlich arbeiten wir weiter an der Digitalisierung von
Geschäftsbeziehungen und -prozessen zur Steigerung von Effizienz, Mehrwert und Kundenbindung. Sollte
die Nachfrage unserer Kunden und Lieferanten nach unseren Lösungen über der prognostizierten
Nachfrage liegen, könnte dies einen positiven Einfluss auf die Ergebnissituation des Aurubis-Konzerns
haben.
Innovationen aus künftigen Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten
Im Rahmen unserer Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten arbeiten wir an Innovationen, um uns in
Zukunft weiter vom Wettbewerb zu differenzieren und Wettbewerbsvorteile auszubauen. So arbeiten wir
z. B. daran, unsere Verarbeitungsprozesse für komplexe Einsatzmaterialien in unseren Hütten und Betrieben
noch ressourcenschonender zu gestalten. Darüber hinaus arbeiten wir konkret an der Neu- oder
Weiterentwicklung von Prozessen, um zukünftige Materialströme verarbeiten zu können. Ein Beispiel
hierfür ist unser patentierter neuer Prozess zur Verarbeitung von Schwarzmasse aus Batterien. Sollte dieser
Prozess des Recyclings von Schwarzmasse technische und wirtschaftliche Vorteile gegenüber anderen
metallurgischen Prozessen des Batterierecyclings aufweisen, eröffnet das wesentliche weitere
Wachstumsopportunitäten für den Konzern, die wir am Markt nutzen wollen.
Beurteilung der Risiko- und Chancensituation des Aurubis-Konzerns
Im Berichtszeitraum sind keine bestandsgefährdenden Risiken eingetreten. Es haben sich keine besonderen
strukturellen Veränderungen bei den Risiken des Konzerns ergeben. Nach unserer heutigen Einschätzung
ergeben sich keine den Bestand des Unternehmens gefährdenden Risiken.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 176

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|  |  |  |  |  |  | Risiko- und Chancenbericht |  |

Sowohl das Audit Committee (Aufsichtsrat) als auch der Abschlussprüfer haben festgestellt, dass der
Vorstand die nach § 91 Abs. 2 AktG geforderten Maßnahmen in geeigneter Form getroffen hat und das
gesetzlich geforderte Risikofrüherkennungssystem alle Anforderungen erfüllt.
Für ein ganzheitliches Bild der unternehmerischen Tätigkeiten sind neben den Risiken auch die Chancen
des Konzerns zu betrachten. Wir sind davon überzeugt, dass wir aufgrund unseres Geschäftsportfolios,
unserer Kompetenzen und unserer Innovationsfähigkeit die sich ergebenden Chancen realisieren können.
Nicht prüfungspflichtiger Teil des Lageberichts
Im Geschäftsjahr 2023/24 wurde die intensive Verbesserung des operativen IKS im Rahmen des im
4. Quarta l des vorangegangenen Geschäftsjahres gestarteten Projek ts zur Förderung der Prozess- und
Werkssicherheit fortgeführt (vgl. hierzu im Detail Wirtschaftsbericht.
Über dieses Projekt hinaus wurden weitere Maßnahmen mit dem Ziel der Verbesserung des IKS eingeleitet
bzw. umgesetzt. Zu diesen Maßnahmen gehören u. a.:
» Grundlegende Überarbeitung der bestehenden Risiko-Kontroll-Matrizen (RKM)
» Abbildung der RKM ausgewählter wesentlicher Berichtseinheiten über eine IT-gestützte
Quartalsberichterstattung
» Durchführung einer Qualitätsnachschau inklusive Kontrolltests mit anschließender Aufstellung eines
Verbesserungskatalogs über Konzept und Design der Kontrollen durch Mandatierung einer großen
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
» Schärfung der Verantwortlichkeiten von Risiko- und Kontroll-Eignern an unterschiedlichen Stellen im
Konzern, insbesondere in den Berichtseinheiten, in denen im Vorjahr Schwachstellen identifiziert wurden
Zusammengefasst lässt sich festhalten, dass dieser Maßnahmenkatalog zu einer Verbesserung der
Risikokultur im Aurubis-Konzern – und insbesondere in Hamburg (Werk und Zentrale) – geführt hat.
Der Vorstand und der Prüfungsausschuss des Aufsichts rats haben sich regelmäßig und ausführlich mit den
Ergebnissen dieses Maßnahmenkatalogs auseinandergesetzt.
Insgesamt kommt der Vorstand zu dem Ergebnis, dass – insbesondere vor dem Hintergrund des Projekts zur
Förderung der Prozess- und Werkssicherheit und des oben aufgeführten Maßnahmenkatalogs – zum Ende
des Geschäftsjahres am 30.09.2024 keine Hinweise vorliegen, die darauf hindeuten, dass das RMS und das
IKS in der Gesamtheit nicht angemessen und nicht wirksam sind.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 177

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|  |  |  |  |  |  | Prognosebericht |  |

Die im Kapitel „Prognosebericht“ getroffenen Aussagen basieren auf unserer Einschätzung der gesamt-
Prognosebericht
wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und der Entwicklung am globalen Kupfermarkt sowie der Rohstoff-
und Produktmärkte von Aurubis. Grundlage dafür sind Analysen von Wirtschaftsforschungsinstituten,
Organisationen und Branchenverbänden sowie interne Marktanalysen. Die dargestellten Einschätzungen für
den zukünftigen Geschäftsverlauf orientieren sich an den Zielsetzungen der Segmente sowie an den Chancen
und Risiken, die die erwarteten Marktbedingungen und Wettbewerbssituationen im Prognosezeitraum
01.10.2024 bis 30.09.2025 bieten. Die Chancen und Risiken, die den Aurubis-Konzern betreffen, sind im
Risiko- und Chancenbericht detailliert erläutert. Unsere Prognosen werden regelmäßig angepasst. Die im
Nachfolgenden getroffenen Aussagen basieren auf unserem Kenntnisstand von Anfang Deze mber 2024.
Für den Aurubis-Konzern ergeben sich aus heutiger Sicht mehrere besondere Faktoren, die Einfluss auf
unsere Märkte nehmen könnten. Dazu zählen insbesondere die geldpolitischen Reaktionen der
Zentralbanken auf sich eintrübende Wachstumsaussichten der Wirtschaft, die einen Einfluss auf künftige
Finanzkonditionen und – damit in enger Verbindung stehend – das Investitions- und Konsumverhalten der
verschiedenen Marktteilnehmer haben könnten. Weiterhin haben geopolitische Konflikte und damit
einhergehende instabile Lieferketten oder hohe Energiekosten in Europa einen Einfluss auf die Kosten des
Konzerns. Die Auswirkungen durch den Bruch der Ampel-Regierungskoalition und im Jahr 2025 folgende
Neuwahlen könnten ebenfalls Auswirkungen auf die deutsche Wirtschaft haben. Ferner könnte der Ausgang
der US-Wahlen 2024 Auswirkungen auf die amerikanische und globale Wirtschaft haben und zu
Änderungen von nationalen wie internationalen Gesetzgebungen und Handelsrouten führen, die das
Geschäft des Aurubis-Konzerns beeinflussen könnten.
Gesamtwirtschaftliche Entwicklung
Für das Gesamtjahr 2025 rechnet der Internationale Währungsfonds (IWF) in seiner Prognose vom Oktober
2024 m it einer stabilen, aber verhaltenen Entwicklung der Weltwirtschaft. So wird ein globales Wachstum
von 3,2 % erwartet, bei einem leichten Rückgang der Inflation von 5,8 % im Jahr 2024 auf 4,3 % im Jahr 2025.
Dabei wird die Inflation in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften voraussichtlich schneller zurückgehen
als in den Schwellenländern. Dennoch bleiben geopolitische Spannungen, Rohstoffpreisschwankungen und
finanzielle Unsicherheiten weiterhin Risiken für die gesamtwirtschaftliche Entwicklung. Besonders in
Schwellenländern könnten externe Finanzierungserfordernisse Kapitalabflüsse und Schuldenprobleme
auslösen.
Für die Schwelle n- u nd Entwicklungsländer prognostiziert der IWF für 2025 ein Wirtschaftswachstum von
4,2 %, wobei sich die einzelnen Volkswirtschaften unterschiedlich entwickeln. In Asien wird weiterhin ein
starkes Wachstum erwartet, angetrieben durch die wirtschaftliche Dynamik in China und Indien, den
beiden größten Volkswirtschaften dieser Region. Für China prognostiziert der IWF ein Wachstum von 4,5 %,
während Indien mit einem Wachstum von 6,5 % weiterhin eine zentrale Rolle im globalen
Wirtschaftswachstum spielen soll.
Trotz des anhaltenden Wachstums in China, einem bedeutenden Akteur auf dem Kupfermarkt, zeigt sich im
Vergleich zu den Vorjahren eine leichte Abschwächung. Diese ist laut IWF v. a. auf den demografischen
Wandel und die nachlassenden Produktivitätszuwächse zurückzuführen, die das langfristige
Wachstumspotenzial einschränken.
Der IWF erwartet für die Industrienationen im Jahr 2025 ein moderates Wirtschaftswachstum von 1,8 %. In
den USA soll das Wachstum bei 2,2 % liegen, für die Eurozone wird ein Wirtschaftswachstum von 1,2 %
prognostiziert. In Deutschland wird ein BIP-Wachstum von 0,8 % erwartet, was einer leichten Erholung im
Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Verschiedene Branchen, wie die elektrotechnische Industrie, die Automobilindustrie und der Bausektor,
zählen zu den bedeutenden Abnehmern von Kupferprodukten. Für die Konjunktur in diesen drei für Aurubis
wichtigsten Branchen sind folgende Entwicklungen zu erwarten:
Der Verband der Elektro- und Digitalindustrie (ZVEI) erwartet in seinem aktuellen Ausblick vom September
2024 für den weltweiten Elektromarkt einen Zuwachs von 3 % im Jahr 2025 und ein Plus von 1 % im Jahr
2024. Damit bleibt die für 2025 prognostizierte Entwicklung laut ZVEI im Vergleich zu früheren Jahren
unterdurchschnittlich. Nach Meinung der Experten könne der globale Markt jedoch im kommenden Jahr
von im Zeitverlauf zurückgehenden Zinsen und einer wieder höheren Investitionsneigung profitieren.
Für Europa, das rund 17 % des Weltmarktes ausmacht, prognostiziert der ZVEI einen Rückgang von 1 % im
Jahr 2024 und von 2 % im Jahr 2025. Das Volumen des deutschen Elektro marktes soll 2024 um 4 % sinken
und 2025 um 2 % zulegen. In die Untersuchung des Fachverbands sind Daten aus 53 Ländern eingeflossen,
die rund 95 % des globalen Marktes abdecken.
Nach Angaben der Branchenexperten von Dataforce erholte sich der europäische Automobilmarkt 2023 mit
einem Anstieg der Neuzulassungen um 13,6 % weiter. Infolge des herausfordernden Marktumfelds wird sich

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 178

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|  |  |  |  |  |  | Prognosebericht |  |

das Wachstum in den Jahren 2024 und 2025 mit 2,2 % und 4,1 % jedoch deutlich verlangsamen. So
prognostizieren die Experten von Dataforce für Europa nach rund 12,9 Mio. neu zugelassenen Pkw im Jahr
2023 rund 13,1 Mio. Einheiten für 2024 und rund 13,7 Mio. Pkw-Neuzulassungen für 2025. Diese Volumina
liegen weiterhin deutlich unter dem Vor-Pandemie-Niveau von 15,9 Mio. Neuzulassungen im Jahr 2019.
Neben verschärften CO 2-Vorgaben sehen die Experten von Dataforce die Gründe für die sich
abschwächenden Wachstumsraten auch in der Rücknahme staatlicher Unterstützung, steigenden
Finanzierungskosten und sinkenden Realeinkommen. Hinzu kommen Preiserhöhungen, die auf EU-Zölle für
in China hergestellte Elektrofahrzeuge (BEVs) zurückgehen.
Nach Einschätzung des Deutschen Instituts für Wirtschaftsforschung (DIW) bleibt die Bauwirtschaft 2024
weiterhin unter Druck, v. a. aufgrund hoher Baupreise und erschwerter Finanzierungsbedingungen. Dabei ist
insbesondere der Wohnungsbau betroffen. Für das Jahr 2024 erwartet das DIW erstmals seit der Finanzkrise
einen Rückgang des nominalen Bauvolumens, wobei der Tiefbau weiterhin stabilisierend wirkt. So soll das
nominale Bauvolumen 2024 um 3,5 % schrumpfen; für das Jahr 2025 wird eine Stabilisierung erwartet (+0,5 %).
Basierend auf diesen Prognosen erwartet der Aurubis-Konzern in den oben erwähnten Branchen im
Geschäftsjahr 2024/25 eine leicht rückläufige Entwicklun g, die an die gute Entwicklung im Vorjahr
anknüpft. Politische und konjunkturelle Entwicklungen können die jeweilige Marktlage jedoch maßgeblich
beeinflussen.
Branchenentwicklung
Der Kupferpreis bewegte sich im Berichtszeitraum volatil zwischen 7.800 und 10.800 US$/t und zeigte sich
stark beeinflusst von den makroökonomischen Entwicklungen und den Finanzmärkten. Weitere
Industriemetalle wie Blei, Nickel, Zinn und Zink zeigten ebenfalls eine volatile Marktentwicklung, während
Edelmetalle wie Gold und Silber als „sichere Häfen“ für Finanzinvestoren eine positive Entwicklung zeigten.
Branchenexperten von Banken und Analysehäusern, der sog. S&P Poll, antizipieren im Durchschnitt einen
Kupferpreis von rund 10.100 US$/t für das Kalenderjahr 2025.
Auch im kommenden Kalenderjahr 2025 gehen Aurubis und bekannte Research-Institute von einer
anhaltenden Nachfrage nach raffiniertem Kupfer und den von Aurubis produzierten Metallen aus. Kupfer
und Nichteisenmetalle bleiben weiterhin essenzielle Werkstoffe für die Wirtschaftsentwicklung in
Kernbranchen wie der Elektro- und der Autoindustrie, den Anwendungen für erneuerbare Energie, wie
beispielsweise Photovoltaik oder Elektrolyseuren, und dem Bauwesen. Hinzu kommt, dass seitens der EU
die Regulierung mit Blick auf das Klima verschärft wird und dass sowohl die EU und die USA als auch China
klimafreundliche Technologien weiter fördern werden. Da in diesen Technologien großes Potenzial und
damit ein hoher Bedarf für Kupfer und Nichteisenmetalle steckt, geht Aurubis auch künftig von einer hohen
Nachfrage nach den von Aurubis produzierten Metallen aus.
Die globale Nachfrage nach raffiniertem Kupfer soll nach Einschätzung von Wood Mackenzie bis in das Jahr
2035 um rund 2,1 % pro Jahr steigen. Für das Kalenderjahr 2025 prognostiziert das Research-Institut eine
globale Nachfrage von rund 27,4 Mio. t, was einer Steigerung von 3,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Ein wichtiger Faktor für die Beurteilung des Kupfermarktes bleibt die Entwicklung der globalen
Kupferhütten. China hat mit seinen Produktionskapazitäten weiter den größten Anteil an der globalen
Raffinationskapazität und beeinflusst wesentlich das Wachstum der Hüttenindustrie im Jahr 2025.
Auf dem globalen Markt für raffiniertes Kupfer ergibt sich gemäß CRU für 2025 insgesamt ein
Produktionsüberschuss von rund 224.000 t – nach einem leichten Überschuss im Jahr 2024. Demgegenüber
steht die Einschätzung des Research-Anbieters Wood Mackenzie, welcher für 2025 ein leichtes Defizit von
rund 22.000 t antizipiert – nach einem Defizit in Höhe von 217.000 t im Jahr 2024.
Nach einer stabilen Nachfrage im Jahr 2024 geht Wood Mackenzie für Europa im Jahr 2025 mit rund
3,8 Mio. t von einer gegenüber dem Vorjahr höheren Nachfrage nach raffiniertem Kupfer aus – bei einer
europäischen Produktion von raffiniertem Kupfer von rund 3,0 Mio. t. Dieses Kupferdefizit von 0,8 Mio. t im
europäischen Binnenmarkt muss durch Kathodenimporte gedeckt werden. In China wird ein leichtes
Wachstum der Nachfrage nach raffiniertem Kupfer im Jahr 2025 gegenüber dem Vorjahr antizipiert. Die im
S eptember 2024 verabschiedeten Maßnahmen der chinesischen Zentralbanken können einen positiven
Effekt auf die chinesische Nachfrage nach raffiniertem Kupfer haben. China steht weiterhin für mehr als die
Hälfte der globalen Kupfernachfrage, bleibt aber weiterhin Netto-I mporteur von Kupfer.
Die weiterhin hohe antizipierte Nachfrage nach raffiniertem Kupfer und das zu erwartende Preisniveau an
den Metallbörsen stellen für Aurubis zufriedenstellende Rahmenbedingungen für das folgende
Geschäftsjahr dar.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 179

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Rohstoffmärkte
Kupferkonzentrate
Der globale Markt für Kupferkonzentrate befindet sich weiter sowohl nachfrage- als auch angebotsseitig im
Wachstum. In verschiedenen Ländern Südamerikas und weltweit werden Erweiterungsprojekte in
bestehenden Minen sowie das Hochfahren neuer Projekte zu Produktionserhöhungen gegenüber dem
Vorjahr beitragen. Wood Mackenzie antizipiert, dass die globale Minenproduktion (vor Störungszulage und
Anpassungen, auf Basis enthaltener Mengen) in den Jahren 2024 und 2025 um 2,6 % bzw. 4,1 % wachsen
wird. Der wesentliche Anteil des Wachstums ist dabei auf integrierte Minenproduzenten zurückzuführen,
also Minengesellschaften, die auch eigene Hüttenbetriebe im Konzernverbund haben.
Der Benchmark für Jahresverträge für die Schmelz- und Raffinierlöhne (TC/RCs) zur Verarbeitung von
Standard-Kupferkonzentraten lag im Kalenderjahr 2024 bei 80,0 US$/t bzw. 8,0 cts/lb. Im 1. Quartal des
Geschäftsjahres bewegten sich die Spotpreise noch um das Benchmark-Niveau, während sie ab dem
2. Quartal des Geschäftsjahres signifikant unter Druck gerieten und bis in das 3. Quartal, getrieben von
Produktionskürzungen der Minenindustrie und wachsender Hüttennachfrage, sanken. Im letzten Quartal
des Geschäftsjahres 2023/24 stabilisierten sich die Schmelz- und Raffinierlöhne auf niedrigem Niveau
deutlich unterhalb der Benchmark.
Zum Zeitpunkt der Berichterstellung waren die Benchmarkverhandlungen für Jahresverträge 2025 am
Markt für Kuperkonzentrate noch nicht abgeschlossen. Dabei wirkt sich der Benchmark nur teilweise auf die
Beschaffungspreise von Aurubis aus. Trotz der antizipierten preislichen Eintrübung auf dem
Konzentratmarkt gehen wir weiter von einer stabilen Versorgungslage mit Konzentraten im Jahr 2025 aus.
Aufgrund unserer Positionierung im Markt, unserer langfristigen Vertragsstruktur und unserer
Lieferantendiversifizierung sind wir zuversichtlich, erneut eine gute Versorgung mit Kupferkonzentraten
sicherzustellen. Wir sind bereits bis weit in das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2024/25 hinein mit
Konzentraten versorgt.
Recycling
Im Geschäftsjahresverlauf zeigte sich der für Aurubis im Wesentlichen relevante Markt für
Recyclingmaterialien auf einem weitestgehend stabilen Niveau. Die Marktbedingungen und eine bessere
Abwicklung von Importen nach China unter Berücksichtigung der seit 2021 existierenden Importregularien
führten im Berichtszeitraum zu einem leichten Anstieg von Importen von Kupferrecyclingmaterialien nach
China. Dies resultierte in einem phasenweise reduzierten Mengenangebot in Europa im Berichtszeitraum.
Auf Basis angepasster und vereinfachter Importregularien für recycelte Kupfermaterialien antizipiert CRU
bessere Importkonditionen für den chinesischen Markt. Ferner versucht die chinesische Regie rung, durch
eine Ausweitung der importierbaren Kupferrecyclingmaterialien mehr Materialien anzuziehen, um ihr
Kupferdefizit decken zu können. Inwieweit sich die neuen Importregularien auswir ken, bleibt abzuwarten.
Kurz- und mittelfristig wird ein Wachstum des globalen Angebots von Recyclingmaterialien erwartet, jedoch
weiter mit regionalen Unterschieden. Europa und USA als wesentliche Herkunftsländer der
Recyclingmaterialien bleiben die relevantesten Märkte. Aufgrund der aktuellen Entwicklung der
Weltwirtschaft und des aktuellen Kupferpreisniveaus kann es kurzfristig zu Schwankungen der
Sammelaktivität der Recyclingindustrie kommen.
Das Geschäft ist insbesondere bei Altkupfer von kurzfristiger Natur und damit von vielfältigen Einflüssen
wie Metallpreisen, neuen Importregularien in China und den Sammelaktivitäten der Recyclingindustrie
abhängig, die nur schwer prognostizierbar sind. Hingegen sind die komplexen Recyclingmaterialien durch
weniger Volatilität in der Verfügbarkeit gekennzeichnet. Hier ist ein weitestgehend stabiles Marktumfeld zu
erwarten.
Aurubis geht insgesamt von einer weitestgehend stabilen Versorgungslage für Recyclingmaterial mit guten
Raffinierlöhnen aus. Wir sind bereits z u wesentlichen Teilen f ür das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2024/25
mit Recyclingmaterial zu guten Raffinierlöhnen versorgt. Unsere breite Marktaufstellung federt etwaige
Versorgungsrisiken ab.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 180

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Produktmärkte
Märkte für Kupferprodukte
Zum Zeitpunkt der Berichterstellung zeichnet sich für das 1. Quartal 2024/25 eine erneut positive
Nachfrage nach Gießwalzdraht aus dem Infrastruktursektor (Medium- und High-Vol tage-Kabel) ab. Die
Nachfrage aus dem Bau- und Automobilsektor ist weiter verhalten. In der noch laufenden
Verhandlungssaison über Jahresverkaufsverträge für 2025 konnten wir bereits wesentliche Teile des
Verkaufsbudgets vertraglich zu guten Konditionen fixieren.
Aufgrund der anhaltend starken Kupfernachfrage in Europa geht Aurubis von einer stabilen Aurubis-
Kupferprämie für europäische Gießwalzdraht- und Stranggussformatkunden im Jahr 2025 aus. Das stabile
Niveau der Kupferprämie ist Ausdruck der prognostizierten guten und zunehmenden Marktnachfrage in
Europa, bei weiterhin reduzierter europäischer Produktionskapazität im Jahr 2025. Ferner ist die Aurubis
Kupferprämie auch Ausdruck der konstanten Verfügbarkeit von raffiniertem Kupfer sowie den
Nachhaltigkeitsinitiativen der Aurubis.
Aufgrund fiskalpolitischer Maßnah men sowie sinkender Leitzinsen der Zentralbanken EZB und Fed gehen
wir im Jahr 2025 von einer positiven Entwicklung der Nachfrage nach Kupferprodukten aus. Auch vor dem
Hintergrund steigender Investitionen in Infrastruktur für erneuerbare Energien und den Netzausbau
rechnen wir damit, die Verhandlungssaison für Kupferprodukte auf stabilem Niveau beenden zu können.
Die gute Kundenbindung und die starke Positionierung in unseren Kernmärkten unterstützen dies.
Kathoden
Der Absatz freier Kathodenmengen am Markt orientiert sich an der geplanten Weiterverarbeitung unserer
Kathodenproduktion im Konzern.
Kupfergießwalzdraht
Die Nachfrage nach Kupfergießwalzdraht wird u. a. von der weiteren Konjunkturentwicklung in den
wichtigen Abnehmerindustrien abhängen. Die Abnahme für die Infrastruktur von Kabelleitungen für den
weiteren Ausbau erneuerbarer Energien erwarten wir auch im kommenden Geschäftsjahr auf hohem
Niveau. Aurubis, wie auch CRU, geht von einer Erholung der Nachfrage des Bausektors als
Abnehmerindustri e aufgrund der gelockerten Zinspolitik der Zentralbank en aus. In Summe prognostiziert
CRU für das Kalenderjahr 2025 in Europa ein Wachstum von 2, 5 % und weltweit von 3, 0 % bei der
Nachfrage nach Gießwalzdraht.
Trotz der sich eintrübenden Aussichten der Automobilindustrie, eine der Abnehmerindustrien, erwartet
Aurubis für den Prognosezeitraum eine Nachfrage- und Absatzentwicklung für Kupfergießwalzdraht auf
sehr hohem Niveau.
Kupferstranggussformate
Die Nachfrage nach Kupferstranggussformaten zeigte sich im gesamten abgelaufenen Geschäftsjahr auf
reduziertem Niveau. Für das kommende Geschäftsjahr gehen wir von einer stabilen Nachfrage nach
Stranggussformaten aus.
Flachwalzprodukte
Für den Absatz von Flachwalzprodukten sind insbesondere die Entwicklungen im europäischen Raum von
Bedeutung. Für 2025 erwartet CRU in Westeuropa eine verbesserte Nachfrage nach Flachwalzprodukten,
nach einer stabilen Nachfrage im Jahr 2024. In Europa wird mittelfristig mit einem leichten jährlichen
Wachstum gerechnet. Durch den Verkauf des US-Standorts für Flachwalzprodukte in Buffalo wird für das
Geschäftsjahr 2024/25 ein geringeres Produktionsvolumen an Flachwalzprodukten antizipiert.
Schwefelsäure
Der Absatz von Schwefelsäure ist von kurzfristigen Entwicklungen abhängig, was sich in der Laufzeit der
Verträge widerspiegelt. Zusätzlich sind die Absatzmöglichkeiten regional sehr unterschiedlich – mit
entsprechend variierenden Konditionen. Aurubis beliefert den globalen Schwefelsäuremarkt mit den
Schwerpunkten Europa, Nordamerika und Türkei. Das Verhältnis von lokalem Absatz und Exporten
schwankt entsprechend den regionalen Marktgegebenheiten.
Aufgrund einer weiter stabilen Nachfrage aus der in Europa ansässigen chemischen und
Düngemittelindustrie wird für das Geschäftsjahr 2024/25 zunächst eine leicht positive preisliche
Entwicklung erwartet. Im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres kann sich das preisliche Niveau u. a.
aufgrund des Hüttenkapazitätswachs tums jedoch noch verändern. CRU geht davon aus, dass freie
Kapazitätsmengen aus dem asiatischen Raum in die Exportmärkte gebracht werden und sich als Folge das
Preisniveau für Schwefelsäure in Europa reduzieren könnte. Die chinesischen Märkte sind weiter von
großen regionalen Unterschieden gekennzeichnet und nur schwer antizipierbar.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 181

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Auf Basis der stabilen Nachfrage auf dem Markt für Schwefelsäure und der Entwicklungen bei den
Absatzpreisen gehen wir von einer leicht positiven Entwicklung der Erlössituation auf diesen Märkten aus.
Geschäfts- und Ergebniserwartung des Aurubis-Konzerns
Zu unserem Geschäftsmodell gehört, dass unser Ergebnis quartalsweisen Schwankungen unterliegt. Dies
hat saisonale und marktbezogene Gründe, kann aber auch durch Störungen bei Aggregaten oder in den
Betriebsabläufen verursacht sein. Risiken für die Erreichung der Gesamtjahresprognose können sich aus
Herausforderungen im Zusammenhang mit den weltwirtschaftlichen Entwicklungen ergeben.
Die künftige Entwicklung und die Prognose der Aurubis AG decken sich mit der für den Aurubis-Konzern
getroffenen Gesamtaussage.
Der Ausblick auf das Geschäftsjahr 2024/25 erfolgt auf Basis von Markteinschätzungen und folgenden
Prämissen:
» Wir erwarten, gestützt auf Branchenprognosen, eine weiter wachsende globale Kupfernachfrage.
» Zum Zeitpunkt der Berichterstellung waren die Benchmarkverhandlungen noch nicht abgeschlossen. Wir
antizipieren jedoch einen preisliche Eintrübung auf dem Konzentratmarkt. Ferner rechnen wir mit einem
Durchsatz an unseren Primärhüttenstandorten auf Vorjahresniveau.
» Für Altkupfer bleibt die Marktentwicklung im Geschäftsjahr 2024/25 wegen der Kurzfristigkeit des
Geschäfts schwer prognostizierbar. Wir erwarten grundsätzlich ein stabiles Marktumfeld.
» Wir erwarten grundsätzlich eine weiterhin hohe Nachfrage nach den von Aurubis produzierten Metallen.
Insbesondere gehen wir von einer weiterhin starken Nachfrage nach unserem Gießwalzdraht aus. Die
Nachfrage nach Stranggussformaten wird sich im Vergleich zum Vorjahr auf vergleichbarem Niveau
bewegen. Bei Flachwalzprodukten erwarten wir den Absatz konsolidierungsbedingt unter dem
Vorjahresniveau.
» Auf Basis der aktuellen Marktsituation für Schwefelsäure gehen wir von einem gegenüber dem Vorjahr
leicht erhöhten Ergebnisbeitrag durch Schwefelsäureerlöse aus.
» Aufgrund der hohen Metallpreise für Kupfer, Gold und Silber an der LME haben wir bereits wesentliche
Teile des zu erwartenden Metallmehrausbringens preislich durch Hedging-Aktivitäten gesichert.
» Die Aurubis-Kupferprämie wird stabil auf Vorjahresniveau erwartet.
» Hinsichtlich der aktuellen Energiepreisentwicklungen gehen wir für das Geschäftsjahr 2024/25 von
Energiekosten leicht über dem Niveau des Geschäftsjahres 2023/24 aus. Durch Hedging-Aktivitäten
können wir Preisrisiken begrenzt abfedern. Weiterhin wirken die CO 2-Strompreiskompensationen zeitlich
versetzt.
» Wesentliche Teile unserer Einnahmen sind US-Dollar-basiert. Im Rahmen unserer Hedging-Strategie
haben wir für das Geschäftsjahr 2024/25 wesentliche Teile der US-Dollar-Ergebnisse bereits abgesichert.
» Für das Geschäftsjahr 2024/25 gehen wir in Summe von einer stabilen Anlagenverfügbarkeit auf
Vorjahresniveau aus.
» Für das Geschäftsjahr 2024/25 sind folgende Wartungsstillstände vorgesehen:
» am Standort Pirdop von Mitte Mai bis Mitte Juli 2025 mit einer erwarteten Belastung des operativen
EBT von rund 34 Mio. €
» am Standort Lünen im November und Dezember 2024 sowie im Mai 2025 mit einem negativen Effekt
auf das operative EBT von insgesamt rund 17 Mio. €
Insgesamt erwarten wir für den Aurubis-Konzern im Geschäftsjahr 2024/25 ein operatives EBT zwischen
300 Mio. € und 400 Mio. € und einen operativen ROCE zwischen 7% und 11%.
Im Segment Multimetal Recycling erwarten wir für das Geschäftsjahr 2024/25 ein operatives EBT zwischen
50 Mio. € und 110 Mio. € und einen operativen ROCE zwischen 4% und 8%. Der weiterhin niedrige ROCE
des Segments ergibt sich aus der antizipierten Ertragslage bei weiter hoher I nvestitionstätigkeit.
Im Segment Custom Smelting & Products planen wir für das Geschäftsjahr 2024/25 mit einem operativen
EBT zwischen 310 Mio. € und 370 Mio. € und einem operativen ROCE zwischen 14% und 18%. Der im
Vergleich zum Vorjahr geringere ROCE ergibt sich durch eine antizipierte reduzierte Ertragslage bei
ebenfalls hoher Investitionstätigkeit.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 182

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Zukunftsbezogene Aussagen Dieses Dokument enthält vorausschauende Aussagen zu unserer aktuellen Einschätzung künftiger Vorgänge. Wörter wie „antizipieren“, „annehmen“, „glauben“, „einschätzen“, „erwarten“, „beabsichtigen“, „können/könnten“, „planen“, „projizieren“, „sollten“ und ähnliche Begriffe kennzeichnen solche vorausschauenden Aussagen. Diese Aussagen sind einer Reihe von Risiken und Unsicherheiten unterworfen. Einige Beispiele hierfür sind eine ungünstige Entwicklung der weltwirtschaftlichen Situation, die politische Entwicklung in den USA, Europa und China, eine Verengung des Rohstoffangebots und ein Rückgang der Nachfrage in den wichtigen Kupferabsatzmärkten. Des Weiteren zählen dazu eine Verschlechterung unserer Refinanzierungsmöglichkeiten an den Kredit- und Finanzmärkten, unabwendbare Ereignisse höherer Gewalt wie beispielsweise Naturkatastrophen, Terrorakte, politische Unruhen, Industrieunfälle und deren Folgewirkungen auf unsere Verkaufs-, Einkaufs-, Produktions- oder Finanzierungsaktivitäten, Veränderungen der Wechselkurse, ein Verlust der Akzeptanz unserer Produkte mit der Folge einer Beeinträchtigung bei der Durchsetzung von Preisen und bei der Auslastung von Verarbeitungs- und Produktionskapazitäten, Preiserhöhungen bei Energie und Rohstoffen, Unterbrechungen der Produktion aufgrund von Materialengpässen, Belegschaftsstreiks oder Lieferanteninsolvenzen, die erfolgreiche Umsetzung von Kostenreduzierungs- und Effizienzsteigerungsmaßnahmen, die Geschäftsaussichten der Gesellschaften, an denen wir bedeutende Beteiligungen halten, die erfolgreiche Umsetzung strategischer Kooperationen und Joint Ventures, die Änderung von Gesetzen, Bestimmungen und behördlichen Richtlinien sowie der Ausgang rechtlicher Verfahren und weitere Risiken und Unwägbarkeiten, von denen einige in diesem Bericht unter der Überschrift „Risiko- und Chancenbericht“ beschrieben sind. Sollte einer dieser Unsicherheitsfaktoren oder eine dieser Unwägbarkeiten eintreten oder sollten sich die den vorausschauenden Aussagen zugrunde liegenden Annahmen als unrichtig erweisen, könnten die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von den in diesen Aussagen genannten oder implizit zum Ausdruck gebrachten Ergebnissen abweichen. Wir haben weder die Absicht noch übernehmen wir eine Verpflichtung, vorausschauende Aussagen laufend zu aktualisieren, da diese ausschließlich auf den Umständen am Tag der Veröffentlichung basieren.

Erwartete Finanzlage
Aurubis hielt zum Ende des Geschäftsjahres 2023/24 Barmittelbestände in Höhe von 322 Mio. €
(30.09.2023: 494 Mio. €). Zusätzlich stehen dem Unternehmen als weitere Liquidität ungenutzte
Kreditlinien aus einem Konsortialkreditvertrag über 500 Mio. € zur Verfügung, der eine Laufzeit bis 2029
hat. Die Laufzeit des Vertra gs wurde im Geschäftsjahr 2023/24 um ein weiteres Jahr verlängert. Somit
verfügt Aurubis über eine sehr gute Liquiditätsposition.
Für das kommende Geschäftsjahr erwarten wir aus dem operativen Geschäft trotz der schwierigen
Konjunkturlage in Europa einen positiven Nett o-C ashflow, der wie im vergangenen Geschäftsjahr im
mittleren dreistelligen Millionenbereich liegen sollte. Die durch das umfangreiche strategische
Investitionsprogramm und durch eine planmäßige Tilgung von Schuldscheindarle hen in Höhe von
102,5 Mio. € bedingten Zahlungsmittelabflüsse werden aus de m erwarteten Nett o-C ashflow und durch
zusätzliche Kreditaufnahmen im niedrigen bis mittleren dreistelligen Millionenbereich mit einer Laufzeit im
Wesentlichen zwischen 3 und 5 Jahren finanziert. Somit wird insgesamt eine weiterhin gute und
auskömmliche Liquiditätsposition im Konzern erwartet.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 183

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Gesamtaussage zur künftigen Entwicklung des Aurubis-Konzerns
Wir als Aurubis haben uns klare Prioritäten für die Zukunft gesetzt: die konsequente und zielgerichtete
Umsetzung unserer Strategie „Metals for Progress: Driving Sustainable Growth“ und die weitere Stärkung
der Arbeits- und Werkssicherheit.
Unsere Vision von Arbeitssicherheit ist eindeutig: n ull arbeitsbedingte Unfälle. 2023/24 haben wir im
Rahmen unseres „TOGETHER“-Programms bereits eine Reihe von Maßnahmen auf den Weg gebracht.
Neben technischen und organisatorischen Maßnahmen spielen hier auch unternehmenskulturelle Aspekte
der
verhaltensbasierten Arbeitssicherheit eine wesentliche Rolle. Eine umfassende Analyse mit externer
Unterstützung hat uns im abgelaufenen Geschäftsjahr gezeigt, wo unsere Standorte individuelle Potenziale
haben. 2024/25 werden wir diese in der Gruppe konsequent angehen.
Bereits im vergangenen Geschäftsjahr haben wir umfassende Maßnahmen ergriffen, um die
Sicherheitsstandards in unseren Werken kontinuierlich zu erhöhen. Gestaffelt nach Wichtigkeit und Einfluss
arbeiten wir an der disziplinierten und nachhaltigen Umsetzung und haben hier bereits wichtige Fortschritte
erzielt. Diesen eingeschlagenen Weg werden wir auch im Geschäftsjahr 2024/25 fortführen.
Im Geschäftsjahr 2024/25 werden wir die Investitionsprojekte unserer Wachstumsstrategie weiter
konsequent vorantreiben. Dazu gehört die Inbetriebnahme des Projek ts Bleed Treat ment Olen Beerse
(BOB) in Olen, der dritten und vierten Ausbaustufe des Solarparks in Pirdop sowie der ersten Ausbaus tufe
an unserem Standort Aurubis Richmond. Die Finanzierung der strategischen Projekte plant Aurubis aus den
laufenden Cashflows, den zur Verfügung stehenden Finanzmitteln sowie durch zusätzliche
Kreditaufnahmen mit einer Laufzeit im Wesentlichen zwischen drei und fünf Jahren darzustellen.
Als energieintensives Unternehmen liegt unser Fokus weiterhin darauf, durch aktives Energiemanagement
unsere Energiekosten weiter zu reduzieren und so unsere internationale Wettbewerbsfähigkeit zu sichern.
Die Standorte werden weiterhin flexibel auf unseren Beschaffungs- und Produktmärkten agieren. Wir gehen
davon aus, dass sich das Geschäftsmodell von Aurubis mit seinen unterschiedlichen Ergebnistreibern auch
im Geschäftsjahr 2024/25 in einem herausfordernden Marktumfeld als robust und gut diversifiziert
erweisen wird.
Trotz der sich eintrübenden preislichen Aussichten, insbesondere auf den Konzentratmärkten, und der
Anlaufkosten für strategische Projekt e erwarten wir für das neue Geschäftsjahr 2024/25 ein erneut gutes
operatives EBT zwischen 300 und 400 Mi o. € sowie einen ROCE zwischen 7 % und 11 %.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 184

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|  |  |  |  |  |  | Rechtliche Angaben |  |

Erklärung zur Unternehmensführung gemäß §§ 289f, 315d
Rechtliche Angaben
Handelsgesetzbuch (HGB)
Die Erklärung ist im Geschäftsbericht abgedruckt und auf der Internetseite der Gesellschaft im Bereich
„Investor Relations“ unter dem Punkt „Konzerngeschäftsberichte“ abrufbar.
www.aurubis.com/investor-relations/publikationen/konzerngeschaeftsberichte
Übernahmerelevante Angaben und Erläuterungen
Erläuternder Bericht des Vorstands der Aurubis AG, Hamburg, gemäß § 176 Abs. 1 Satz 1 Aktiengesetz
(AktG) zu den übernahmerechtlichen Angaben nach den §§ 289a Abs. 1, 315a Abs. 1 HGB zum
Bilanzstichtag 30.09.2024.
Im Folgenden sind die nach den §§ 289a Abs. 1, 315a Abs. 1 HGB geforderten übernahmerechtlichen
Angaben zum 30.09.2024 dargestellt.
Zusammensetzung des gezeichneten Kapitals
Das gezeichnete Kapital (Grundkapital) der Aurubis AG betrug zum Bilanzstichtag 115.089.210,88 € und
war in 44.956.723 auf den Inhaber lautende Stammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien) mit einem auf die
einzelne Stückaktie entfallenden anteiligen Betrag des Grundkapitals von 2,56 € eingeteilt.
Jede Aktie gewährt gleiche Rechte und in der Hauptversammlung je eine Stimme. Es bestehen keine
unterschiedlichen Aktiengattungen.
Bei Ausgabe neuer Aktien kann für diese eine von § 60 AktG abweichende Gewinnberechtigung festgesetzt
werden.
Bestand eigener Aktien
Wir verweisen auf die Angaben gemäß § 160 Abs. 1 Nr. 2 AktG im Anhang der Aurubis AG Jahresabschluss
der Aurubis AG.
Beschränkungen, die die Stimmrechte oder die Übertragung von Aktien betreffen
Das Stimmrecht der Aktionäre unterliegt nach Kenntnis des Vorstands mit Ausnahme eventueller
gesetzlicher Stimmverbote (insbesondere im Einzelfall gemäß § 136 AktG) keinen Beschränkungen. Aus von
der Gesellschaft gehaltenen eigenen Aktien steht dieser gemäß § 71b AktG kein Stimmrecht zu.
10 % der Stimmrechte überschreitende Kapitalbeteiligungen
Es bestehen zum Bilanzstichtag (30.09.2024) eine indirekte und zwei direkte Beteiligungen am Kapital der
Aurubis AG, die 10 % der Stimmrechte überschreiten:
Die Salzgitter AG, Salzgitter, hat der Gesellschaft gemäß § 33 Abs. 1 WpHG am 12.12.2018 mitgeteilt, dass
ihr Stimmrechtsanteil an der Aurubis AG am 12.12.2018 die Schwelle von 25 % der Stimmrechte
überschritten hat und an diesem Tag 25,0000006 % der Stimmrechte (entsprechend 11.239.181 Stimmen)
betrug. Davon sind der Salzgitter AG 25,0000006 % der Stimmrechte (entsprechend 11.239.181 Stimmen)
von der Salzgitter Mannesmann GmbH, Salzgitter, zuzurechnen. Dementsprechend besteht zum
Bilanzstichtag (30.09.2024) eine direkte Beteiligung der Salzgitter Mannesmann GmbH, die 10 % der
Stimmrechte übersteigt. Die Salzgitter Mannesmann GmbH, Salzgitter, hielt gemäß Mitteilung der
Salzgitter AG, Salzgitter, vom 12.12.2018 am 12.12.2018 25,0000006 % der Stimmrechte (entsprechend
11.239.181 Stimmen). Gemäß der Unternehmenspräsentation der Salzgitter AG (Stand November 2022)
liegt der Anteil an der Aurubis AG bei 29,99 %.
Die Rossmann Beteiligungs GmbH, Burgwedel, hat der Gesellschaft gemäß § 40 Abs. 1 WpHG am
27.09.2024 mitgeteilt, dass die Summe ihrer Beteiligungen an der Aurubis AG am 25.09.2024 die Schwelle
von 10 % der Stimmrechte überschritten hat und an diesem Tag 13,73 % (entsprechend 6.172.048 Stimmen)
betrug. Die Rossmann Beteiligungs GmbH, Burgwedel, hielt am 25.09.2024 7,34 % der Stimmrechte
(entsprechend 3.298.148 Stimmen) gemäß § 33 WpHG und 6,39 % Instrumente im Sinne des § 38 Abs. 1
Nr. 1 WpHG (entsprechend 2.873.900 Stimmen).
Inhaber von Sonderrechten
Es gibt zum Bilanzstichtag (30.09.2024) keine Inhaber von Aktien mit Sonderrechten, die Kontrollbefugnisse
verleihen.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 185

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Beteiligte Arbeitnehmer
Es gibt zum Bilanzstichtag (30.09.2024) keine Arbeitnehmer, die am Kapital beteiligt sind und ihre
Kontrollrechte nicht unmittelbar ausüben.
Ernennung und Abberufung der Vorstandsmitglieder, Satzungsänderungen
Die Ernennung und die Abberufung der Mitglieder des Vorstands der Aurubis AG durch den Aufsichtsrat
ergeben sich aus den §§ 84, 85 AktG und § 31 Mitbestimmungsgesetz (MitbestG) in Verbindung mit § 6
Abs. 1 der Satzung. Die Änderung der Satzung wird von der Hauptversammlung beschlossen. Der Beschluss
der Hauptvers ammlung zur Satzungsänderung bedarf neben der einfachen Stimmenmehrheit einer
Mehrheit, die mindestens drei Viertel des bei der Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals umfasst; die
§§ 119 Abs. 1 Nr. 6, 133 Abs. 1, 179 ff. AktG sind anwendbar. Nach § 11 Abs. 9 der Satzung ist der
Aufsichtsrat ermächtigt, Satzungsänderungen, die nur die Fassung betreffen, zu beschließen. Der
Aufsichtsrat ist ferner ermächtigt, § 4 der Satzung nach vollständiger oder teilweiser Durchführung der
Erhöhung des Grundkapitals entsprechend der jeweiligen Inanspruchnahme des genehmigten Kapitals und
nach Ablauf der Ermächtigungsfrist anzupassen. Er ist auch ermächtigt, die Fassung von § 4 Abs. 1 und 3 der
Satzung entsprechend der jeweiligen Ausgabe der neuen, auf den Inhaber lautenden Stückaktien im
Rahmen des bedingten Kapitals 2022 anzupassen sowie alle sonstigen damit in Zusammenhang stehenden
Anpassungen der Satzung vorzunehmen, die nur die Fassung betreffen. Entsprechendes gilt im Falle der
Nichtausnutzung der Ermächtigung zur Ausgabe von Options- oder Wandelschuldverschreibungen nach
Ablauf des Ermächtigungszeitraums sowie im Falle der Nichtausnutzung des bedingten Kapitals nach Ablauf
der Fristen für die Ausübung von Options- oder Wandlungsrechten bzw. für die Erfüllung von Wandlungs-
bzw. Optionspflichten.
Befugnisse des Vorstands zur Aktienausgabe
Gemäß § 4 Abs. 2 der Satzung ist der Vorstand ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft in der Zeit bis
zum 16.02.2027 mit Zustimmung des Aufsichtsrats einmalig oder in mehreren Teilbeträgen um bis zu
23.017.840,64 € durch Ausgabe von insgesamt bis zu 8.991.344 neuen, auf den Inhaber lautenden
Stammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien) gegen Bar- und/oder Sacheinlagen zu erhöhen. Den
Aktionären ist grundsätzlich ein Bezugsrecht einzuräumen. Die neuen Aktien können auch von einem oder
mehreren Kreditinstituten mit der Verpflichtung übernommen werden, sie den Aktionären zum Bezug
anzubieten. Der Vorstand ist jedoch ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der
Aktionäre ein- oder mehrmalig auszuschließen,
a) soweit es erforderlich ist, um etwaige Spitzenbeträge von dem Bezugsrecht auszunehmen.
b) bis zu einem rechnerischen Nennbetrag in Höhe von insgesamt 11.508.920,32 €, wenn die neuen
Aktien gegen Sacheinlage ausgegeben werden.
c) bei Kapitalerhöhungen gegen Bareinlagen bis zu einem rechnerischen Nennbetrag in Höhe von
insgesamt 11.508.920,32 € oder, sollte dieser Betrag niedriger sein, von insgesamt 10 % des zum
Zeitpunkt der erstmaligen Ausübung dieser Ermächtigung zum Bezugsrechtsausschluss (der
„Höchstbetrag“) bestehenden Grundkapitals (jeweils unter Anrechnung der etwaigen Ausnutzung
anderweitiger Ermächtigungen zum Ausschluss des Bezugsrechts gemäß oder in entsprechender
Anwendung des § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG), wenn der Ausgabepreis der neuen Aktien den Börsenkurs
der bereits börsennotierten Aktien gleicher Ausstattung der Gesellschaft zum Zeitpunkt der
endgültigen Festlegung des Ausgabepreises nicht wesentlich unterschreitet.
d) bis zu einem rechnerischen Nennbetrag in Höhe von insgesamt 11.508.920,32 €, soweit es
erforderlich ist, um Inhabern bzw. Gläubigern der von der Gesellschaft oder von der Gesellschaft
abhängiger oder im unmittelbaren oder mittelbaren Mehrheitsbesitz der Gesellschaft stehender
Gesellschaften ausgegebenen Schuldverschreibungen ein Bezugsrecht auf neue Aktien in dem
Umfang zu gewähren, wie es ihnen nach Ausübung des Options- bzw. Wandlungsrechts bzw. nach
Erfüllung von Options- bzw. Wandlungspflichten als Aktionär zustehen würde.
Die insgesamt aufgrund der Ermächtigungen zum Bezugsrechtsausschluss gemäß lit. a) bis d) unter
Ausschluss des Bezugsrechts bei Kapitalerhöhungen gegen Bar- und/oder Sacheinlagen ausgegebenen
Aktien dürfen 10 % des Grundkapitals nicht überschreiten, und zwar weder im Zeitpunkt des
Wirksamwerdens der Ermächtigung noch – falls dieser Wert geringer ist – im Zeitpunkt ihrer Ausnutzung.
Auf die vorgenannte 10-%-Grenze sind Aktien der Gesellschaft anzurechnen, die (i) während der Laufzeit
dieser Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts aus anderen Ermächtigungen ausgegeben werden
und (ii) die zur Bedienung von Schuldverschreibungen aus einem bedingten Kapital ausgegeben werden
oder auszugeben sind, sofern die Schuldverschreibungen während der Laufzeit dieser Ermächtigung
ihrerseits unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre ausgegeben wurden. Die gemäß den

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 186

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|  |  |  |  |  |  | Rechtliche Angaben |  |

vorstehenden Sätzen dieses Absatzes verminderte Höchstgrenze wird mit Wirksamwerden einer nach der
Verminderung von der Hauptversammlung beschlossenen neuen Ermächtigung zum Ausschluss des
Bezugsrechts der Aktionäre wieder erhöht, soweit die neue Ermächtigung reicht, höchstens aber bis zu 10 %
des Grundkapitals.
Für die Einzelheiten ist auf den in § 4 Abs. 2 der Satzung niedergelegten Wortlaut der Ermächtigung zu
verweis en.
Befugnisse des Vorstands zum Aktienrückkauf
Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 16.02.2023 wurde die Gesellschaft bis zum 15.02.2026
ermächtigt, eigene Aktien bis zu insgesamt 10 % des derzeitigen Grundkapitals zu erwerben. Zusammen mit
anderen eigenen Aktien, die sich jeweils im Besitz der Gesellschaft befinden oder ihr nach §§ 71a ff. AktG
zuzurechnen sind, dürfen die aufgrund dieser Ermächtigung erworbenen eigenen Aktien zu keinem
Zeitpunkt 10 % des derzeitigen Grundkapitals der Gesellschaft übersteigen. Der Erwerb zum Zwecke des
Handels mit eigenen Aktien ist ausgeschlossen. Der Vorstand ist ermächtigt, Aktien der Gesellschaft, die
aufgrund dieser Ermächtigung erworben werden, zu allen gesetzlich zugelassenen Zwecken, insbesondere
auch zu den folgenden Zwecken, zu verwenden:
a) Die erworbenen eigenen Aktien können auch in anderer Weise als über die Börse oder mittels eines
Angebots an sämtliche Aktionäre veräußert werden, wenn die Aktien gegen Barzahlung zu einem Preis
veräußert werden, der den Börsenkurs von Aktien gleicher Ausstattung der Gesellschaft zum
Zeitpunkt der Veräußerung nicht wesentlich unterschreitet. Als maßgeblicher Börsenkurs im Sinne der
vorstehenden Regelung gilt der Mittelwert der Schlusskurse für Aktien der Gesellschaft gleicher
Ausstattung im Xetra-Handel (oder einem vergleichbaren Nachfolgesystem) an den letzten fünf
Handelstagen der Frankfurter Wertpapierbörse vor der Eingehung der Verpflichtung zur Veräußerung
der Aktien. Das Bezugsrecht der Aktionäre ist ausgeschlossen. Diese Ermächtigung gilt jedoch nur mit
der Maßgabe, dass die unter Ausschluss des Bezugsrechts entsprechend § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG
veräußerten Aktien insgesamt 10 % des Grundkapitals nicht überschreiten dürfen, und zwar weder im
Zeitpunkt des Wirksamwerdens noch im Zeitpunkt der Ausübung dieser Ermächtigung (die
„Höchstgrenze“). Auf diese Höchstgrenze sind Aktien anzurechnen, die während der Laufzeit dieser
Ermächtigung aus genehmigtem Kapital gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG unter Ausschluss des
Bezugsrechts ausgegeben werden. Ferner sind auf diese Höchstgrenze diejenigen Aktien anzurechnen,
die zur Bedienung von Wandel- und/oder Optionsschuldverschreibungen (bzw. Genussrechten oder
Gewinnschuldverschreibungen mit Wandlungsrecht, Optionsrecht oder Wandlungspflicht oder
Andienungsrecht der Gesellschaft) ausgegeben werden bzw. auszugeben sind, die während der
Laufzeit dieser Ermächtigung aufgrund einer Ermächtigung zur Ausgabe von Wandel- und/oder
Optionsschuldverschreibungen (bzw. Genussrechten oder Gewinnschuldverschreibungen mit
Wandlungsrecht, Optionsrecht oder Wandlungspflicht oder Andienungsrecht der Gesellschaft) in
entsprechender Anwendung des § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG unter Ausschluss des Bezugsrechts
ausgegeben wurden. Eine erfolgte Anrechnung entfällt, soweit Ermächtigungen zur Ausgabe neuer
Aktien aus genehmigtem Kapital gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG oder zur Ausgabe von Wandel- und/
oder Optionsschuldverschreibungen (bzw. Genussrechten oder Gewinnschuldverschreibungen mit
Wandlungsrecht, Optionsrecht oder Wandlungspflicht oder Andienungsrecht der Gesellschaft) in
entsprechender Anwendung von § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG nach einer Ausübung solcher
Ermächtigungen, die zur Anrechnung geführt haben, von der Hauptversammlung erneut erteilt
werden.
b) Die erworbenen eigenen Aktien können auch in anderer Weise als über die Börse oder mittels Angebot
an sämtliche Aktionäre veräußert werden, soweit dies gegen Sachleistung Dritter, insbesondere im
Rahmen des Erwerbs von Unternehmen, Teilen von Unternehmen oder Beteiligungen an
Unternehmen durch die Gesellschaft selbst oder durch von ihr abhängige oder in ihrem
Mehrheitsbesitz stehende Unternehmen sowie im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen,
geschieht oder zur Erfüllung von Umtauschrechten oder -pflichten von Inhabern bzw. Gläubigern aus
von der Gesellschaft oder von Konzernunternehmen der Gesellschaft ausgegebenen Wandel- und/
oder Optionsschuldverschreibungen (bzw. Genussrechten oder Gewinnschuldverschreibungen mit
Wandlungsrecht, Optionsrecht oder Wandlungspflicht oder Andienungsrecht der Gesellschaft) erfolgt,
insbesondere – aber nicht ausschließlich – aufgrund der unter Punkt 6 der Tagesordnung der
Hauptversammlung vom 17.02.2022 beschlossenen Ermächtigung zur Ausgabe von Wandel- und/oder
Optionsschuldverschreibungen, Genussrechten und/oder Gewinnschuldverschreibungen (bzw. von
Kombinationen dieser Instrumente). Das Bezugsrecht der Aktionäre ist jeweils ausgeschlossen.
c) Die erworbenen eigenen Aktien können ohne weiteren Hauptversammlungsbeschluss ganz oder
teilweise eingezogen werden. Sie können auch im vereinfachten Verfahren ohne Kapitalherabsetzung
durch Anpassung des anteiligen rechnerischen Betrags der übrigen Stückaktien am Grundkapital der
Gesellschaft eingezogen werden. Die Einziehung kann auf einen Teil der erworbenen Aktien

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 187

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beschränkt werden. Erfolgt die Einziehung im vereinfachten Verfahren, ist der Vorstand zur Anpassung
der Zahl der Stückaktien in der Satzung ermächtigt.
Die insgesamt unter den vorstehenden Ermächtigungen gemäß lit. a) und b) unter Ausschluss des
Bezugsrechts veräußerten eigenen Aktien dürfen 10 % des Grundkapitals nicht überschreiten, und zwar
weder im Zeitpunkt des Wirksamwerdens der Ermächtigung noch im Zeitpunkt ihrer Ausnutzung. Auf die
vorgenannte 10-%-Grenze sind anzurechnen: (i) neue Aktien, die während der Laufzeit dieser Ermächtigung
bis zur bezugsrechtsfreien Veräußerung der eigenen Aktien aus anderen Ermächtigungen unter Ausschluss
des Bezugsrechts ausgegeben wurden, und (ii) diejenigen Aktien, die zur Bedienung von Wandel- und/oder
Optionsschuldverschreibungen (bzw. Genussrechten oder Gewinnschuldverschreibungen mit
Wandlungsrecht, Optionsrecht oder Wandlungspflicht oder Andienungsrecht der Gesellschaft) auszugeben
sind, sofern die Schuldverschreibungen während der Laufzeit dieser Ermächtigung bis zur
bezugsrechtsfreien Veräußerung der eigenen Aktien unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre
ausgegeben worden sind. Sofern und soweit die Hauptversammlung nach Ausübung einer Ermächtigung,
die zur Anrechnung auf die vorgenannte 10-%-Grenze geführt hat, die betreffende Ermächtigung zum
Bezugsrechtsausschluss neu erteilt, entfällt die bereits erfolgte Anrechnung.
Der vollständige Wortlaut des Ermächtigungsbeschlusses vom 16.02.2023, auf den hinsichtlich der
Einzelheiten verwiesen wird, ist unter Tagesordnungspunkt 10 in der im Bundesanzeiger vom 05.01.2023
veröffentlichten Einberufung der ordentlichen Hauptversammlung 2023 wiedergegebe n.
Befugnis des Vorstands zur Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen und von Aktien
aus bedingtem Kapital
Der Vorstand wurde mit Beschluss der Hauptversammlung vom 17.02.2022 ermächtigt, mit Zustimmung
des Aufsichtsrats bis zum 16.02.2027 einmalig oder mehrmals auf den Inhaber oder auf den Namen
lautende Wandel- und/oder Optionsschuldverschreibungen, Genussrechte und/oder
Gewinnschuldverschreibungen (bzw. Kombinationen dieser Instrumente) (zusammen
„Schuldverschreibungen“) mit oder ohne Laufzeitbegrenzung im Gesamtnennbetrag von bis zu
500.000.000,00 € zu begeben und den Inhabern bzw. Gläubigern von solchen Schuldverschreibungen
Wandlungs- bzw. Optionsrechte für auf den Inhaber lautende Stückaktien der Gesellschaft mit einem
anteiligen Betrag des Grundkapitals von insgesamt bis zu 11.508.920,32 € nach näherer Maßgabe der
Anleihebedingungen der Schuldverschreibungen zu gewähren.
Den Aktionären steht grundsätzlich ein Bezugsrecht auf die Schuldverschreibungen zu. Die
Schuldverschreibungen können auch von einem oder mehreren Kreditinstituten oder einem oder mehreren
nach § 53 Abs. 1 Satz 1 oder § 53b Abs. 1 Satz 1 oder Abs. 7 des Gesetzes über das Kreditwesen tätigen
Unternehmen mit der Verpflichtung übernommen werden, sie den Aktionären mittelbar im Sinne von § 186
Abs. 5 AktG zum Bezug anzubieten (sog. mittelbares Bezugsrecht). Der Vorstand ist jedoch ermächtigt, das
Bezugsrecht der Aktionäre auf die Schuldverschreibungen mit Zustimmung des Aufsichtsrats in den
folgenden Fällen (jeweils gekürzt wiedergegeben) auszuschließen:
1) Soweit die Schuldverschreibungen mit Wandlungs- oder Optionsrechten bzw. Wandlungs- oder
Optionspflichten gegen Barleistung ausgegeben werden sollen, ist der Vorstand ermächtigt, mit
Zustimmung des Aufsichtsrats die Schuldverschreibungen in entsprechender Anwendung des § 186
Absatz 3 Satz 4 AktG unter Ausschluss des Bezugsrechts auszugeben, sofern der Ausgabepreis den nach
anerkannten finanzmathematischen Methoden ermittelten theoretischen Marktwert der
Schuldverschreibungen nicht wesentlich unterschreitet.
2) Überdies ist der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre
auszuschließen, sofern die Schuldverschreibungen gegen Sacheinlagen bzw. -leistungen, insbesondere im
Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen oder zum (auch mittelbaren) Erwerb von Unternehmen,
Betrieben, Unternehmensteilen, Beteiligungen oder sonstigen Vermögensgegenständen oder
Ansprüchen auf den Erwerb von Vermögensgegenständen einschließlich Forderungen gegen die
Gesellschaft oder ihre Konzerngesellschaften, ausgegeben werden, sofern der Wert der Sacheinlage in
einem angemessenen Verhältnis zu dem ermittelten Wert der Schuldverschreibungen steht.
3) Ferner ist der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats das Bezugsrecht der Aktionäre auf
Schuldverschreibungen für Spitzenbeträge auszuschließen und das Bezugsrecht mit Zustimmung des
Aufsichtsrats auch auszuschließen, soweit es erforderlich ist, um den Inhabern bzw. Gläubigern von
Wandlungs- bzw. Optionsrechten auf Aktien der Gesellschaft bzw. entsprechender Wandlungs-/
Optionspflichten oder von der Gesellschaft angedienter Aktien zum Ausgleich von Verwässerungen
Bezugsrechte in dem Umfang zu gewähren, wie sie ihnen nach Ausübung dieser Rechte bzw. Erfüllung
dieser Pflichten zustünden.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 188

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Die insgesamt unter den vorstehenden Ermächtigungen unter Ausschluss des Bezugsrechts auszugebenden
Schuldverschreibungen sind auf diejenige Anzahl von Schuldverschreibungen mit einem Options- oder
Wandlungsrecht oder einer Options- oder Wandlungspflicht auf Aktien mit einem anteiligen Betrag des
Grundkapitals, der insgesamt 10 % des Grundkapitals nicht übersteigen darf, und zwar weder im Zeitpunkt
des Wirksamwerdens noch – falls dieser Wert geringer ist – im Zeitpunkt der Ausübung der vorliegenden
Ermächtigung, beschränkt. Auf die vorgenannte 10-%-Grenze sind Aktien der Gesellschaft anzurechnen,
(i) die während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts aus anderen
Ermächtigungen ausgegeben werden und (ii) die zur Bedienung von Schuldverschreibungen mit
Wandlungs- oder Optionsrechten bzw. mit Wandlungs- oder Optionspflichten ausgegeben werden oder
auszugeben sind, sofern diese Schuldverschreibungen während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter
Ausschluss des Bezugsrechts ausgegeben wurden. Die verminderte Höchstgrenze wird mit Wirksamwerden
einer nach der Verminderung von der Hauptversammlung beschlossenen neuen Ermächtigung zum
Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre wieder erhöht, soweit die neue Ermächtigung reicht, höchstens
aber bis zu 10 % des Grundkapitals.
Der vollständige Wortlaut der Ermächtigung des Vorstands zur Begebung von Schuldverschreibungen, auf
den hinsichtlich der Einzelheiten verwiesen wird, entspricht dem zu Tagesordnungspunkt 6 der ordentlichen
Hauptversammlung am 17.02.2022 veröffentlichten Beschlussvorschlag von Vorstand und Aufsichtsrat, der
am 20.12.2021 im Bundesanzeiger veröffentlicht wurde.
Bedingtes Kapital
Das Grundkapital der Gesellschaft ist um bis zu 11.508.920,32 € durch die Ausgabe von bis zu 4.495.672
neuen, auf den Inhaber lautenden Stammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien) mit einem auf die einzelne
Stückaktie entfallenden anteiligen Betrag des Grundkapitals von 2,56 € bedingt erhöht (Bedingtes Kapital
2022). Die bedingte Kapitalerhöhung wird nur insoweit durchgeführt, wie die Inhaber bzw. Gläubiger von
Wandlungs- und/oder Optionsrechten aus Wandelschuldverschreibungen, Optionsschuldverschreibungen,
Genussrechten und/oder Gewinnschuldverschreibungen (bzw. von Kombinationen dieser Instrumente), die
von der Gesellschaft oder von abhängigen oder im unmittelbaren oder mittelbaren Mehrheitsbesitz der
Gesellschaft stehenden Gesellschaften aufgrund des Ermächtigungsbeschlusses der Hauptversammlung
vom 17.02.2022 ausgegeben bzw. garantiert werden, von ihren Wandlungs- bzw. Optionsrechten Gebrauch
machen bzw. Wandlungs- oder Optionspflichten aus solchen Schuldverschreibungen erfüllen oder soweit
die Gesellschaft anstelle der Zahlung des fälligen Geldbetrags Aktien der Gesellschaft gewährt und soweit
die Wandlungs- oder Optionsrechte bzw. Wandlungs- oder Optionspflichten nicht durch eigene Aktien,
durch Aktien aus genehmigtem Kapital oder durch andere Leistungen bedient werden. Die neuen, auf den
Inhaber lautenden Stückaktien nehmen vom Beginn des Geschäftsjahres an, in dem sie durch Ausübung
von Wandlungs- bzw. Optionsrechten, durch die Erfüllung von Wandlungs- oder Optionspflichten oder
durch Gewährung anstelle der Zahlung des fälligen Geldbetra gs entstehen, und für alle nachfolgenden
Geschäftsjahre am Gewinn teil. Soweit rechtlich zulässig, kann der Vorstand mit Zustimmung des
Aufsichtsrats festlegen, dass die neuen Aktien vom Beginn des Geschäftsjahres an, für das im Zeitpunkt der
Ausübung von Wandlungs- oder Optionsrechten, der Erfüllung von Wandlungs- oder Optionspflichten oder
der Gewährung anstelle des fälligen Geldbetrags noch kein Beschluss der Hauptversammlung über die
Verwendung des Bilanzgewinns gefasst worden ist, am Gewinn teilnehmen.
Der vollständige Wortlaut des Ermächtigungsbeschlusses vom 17.02.2022, auf den hinsichtlich der
Einzelheiten verwiesen wird, ist unter Tagesordnungspunkt 6 in der im Bundesanzeiger vom 20.12.2021
veröffentlichten Einberufung der ordentlichen Hauptversammlung 2022 wiedergegeben.
Wesentliche konditionierte Vereinbarungen der Gesellschaft
Für den Fall, dass eine Einzelperson oder eine gemeinsam handelnde Gruppe von Personen die Kontrolle
über mehr als 50 % der Aktien oder der Stimmrechte an der Aurubis AG erwirbt, hat jeder Kreditgeber aus
dem mit einem Bankenkonsortium geschlossenen Vertrag über eine Kreditlinie von 500 Mio. € (der
„Konsortialkredit“), der im Wesentlichen der Finanzierung des Umlaufvermögens des Konzerns dient, jeweils
einzeln das Recht, seine Beteiligung an dem Konsortialkredit zu kündigen und sofortige Rückzahlung der
ihm darunter geschuldeten Beträge zu fordern. Im Rahmen diverser Schuldscheindarlehen in Höhe von
insgesamt 168 Mio. € steht den Darlehensgebern jeweils ein außerordentliches Kündigungsrecht im Falle
eines Wechsels der Kontrolle über die Darlehensnehmerin zu.
Entschädigungsvereinbarungen der Gesellschaft für den Fall von Übernahmeangeboten
Es wurden keine Entschädigungsvereinbarungen der Gesellschaft mit den Mitgliedern des Vorstands oder
mit Arbeitnehmern für den Fall eines Übernahmeangebots getroffen.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 189

Konzernabschluss

Konzern-Gewinn- und -Verlustrechnung | 190
Konzern-Gesamtergebnisrechnung | 191
Konzernbilanz | 192
Konzern-Kapitalflussrechnung | 193
Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung | 194
Konzernanhang | 195
Allgemeine Erläuterungen | 195
Wesentliche Grundsätze der Rechnungslegung | 195
Wesentliche Schätzungen und Annahmen | 204
Änderungen von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden aufgrund neuer Standards und Interpretationen | 205
Veräußerung von Tochterunternehmen | 206
Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung | 208
Erläuterungen zur Bilanz | 216
Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung | 251
Segmentberichterstattung | 252
Sonstige Angaben | 256
Anteilsbesitzliste | 259

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 190

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|  |  |  |  |  |  |  | Konzern-Gewinn- und -Verlustrechnung |

vom 01.10. bis 30.09. nach IFRS
Konzern-Gewinn- und -Verlustrechnung

in T€ | Anhang-Nr. | 12 Monate 2023/24 | 12 Monate 2022/23
Umsatzerlöse | 1 | 17.138.044 | 17.063.708
Veränderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen | 2 | 124.939 | 84.942
Andere aktivierte Eigenleistungen | 3 | 45.217 | 44.932
Sonstige betriebliche Erträge | 4 | 120.776 | 205.681
Materialaufwand | 5 | -15.634.185 | -16.107.018
Rohergebnis |  | 1.794.792 | 1.292.245
Personalaufwand | 6 | -633.348 | -558.235
Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen | 7 | -211.865 | -218.972
Sonstige betriebliche Aufwendungen | 8 | -430.734 | -354.544
Betriebsergebnis (EBIT) |  | 518.845 | 160.494
Ergebnis aus At Equity bewerteten Anteilen | 9 | 20.930 | 16.692
Zinserträge | 10 | 19.194 | 11.466
Zinsaufwendungen | 10 | -36.056 | -23.743
Übrige finanzielle Erträge | 11 | 188 | 0
Übrige finanzielle Aufwendungen | 11 | -165 | -4
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) |  | 522.936 | 164.905
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag | 12 | -106.560 | -23.763
Konzernergebnis |  | 416.376 | 141.142
Auf Aktionäre der Aurubis AG entfallendes Konzernergebnis | 13 | 416.096 | 140.934
Auf nicht beherrschende Anteile entfallendes Konzernergebnis | 13 | 280 | 208
Unverwässertes Ergebnis je Aktie (in €) | 14 | 9,53 | 3,23
Verwässertes Ergebnis je Aktie (in €) | 14 | 9,53 | 3,23

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 191

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|  |  |  |  |  |  |  | Konzern- Gesamtergebnisrechnung |

vom 01.10. bis 30.09. nach IFRS
Konzern-Gesamtergebnisrechnung

in T€ | 12 Monate 2023/24 | 12 Monate 2022/23
Konzernergebnis | 416.376 | 141.142
Positionen, die zukünftig in den Gewinn/Verlust reklassifizierbar sind |  |
Marktbewertung von Cashflow-Sicherungen | 7.709 | -28.256
Kosten der Absicherung | 142 | 277
Veränderungen aus der Währungsumrechnung | -26.081 | -11.744
Ertragsteuern | -704 | 13.425
Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen — Anteil am sonstigen Ergebnis | -1.074 | -14.854
Positionen, die nicht in den Gewinn/Verlust reklassifizierbar sind |  |
Marktbewertung von Finanzinvestitionen | 0 | 4.588
Neubewertung der Nettoschuld von leistungsorientierten Verpflichtungen | -33.970 | -58.364
Ertragsteuern | 9.966 | 19.182
Nach der Equity-Methode bilanzierte Finanzanlagen — Neubewertung der Nettoschuld von leistungsorientierten Verpflichtungen | -283 | 87
Sonstiges Ergebnis | -44.296 | -75.659
Konzerngesamtergebnis | 372.080 | 65.483
Auf Aktionäre der Aurubis AG entfallendes Konzerngesamtergebnis | 371.798 | 65.279
Auf nicht beherrschende Anteile entfallendes Konzerngesamtergebnis | 282 | 204

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 192

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|  |  |  |  |  |  |  | Konzernbilanz |

nach IFRS
Konzernbilanz
Aktiva

in T€ | Anhang-Nr. | 30.09.2024 | 30.09.2023
Immaterielle Vermögenswerte | 15 | 138.530 | 143.196
Sachanlagen | 16 | 2.789.471 | 2.208.585
Finanzanlagen | 17 | 10.887 | 20.070
At Equity bewertete Anteile | 18 | 112.083 | 98.484
Latente Steuern | 24 | 18.199 | 17.768
Langfristige finanzielle Vermögenswerte | 21 | 37.045 | 39.266
Sonstige langfristige nichtfinanzielle Vermögenswerte | 21 | 0 | 804
Langfristige Vermögenswerte |  | 3.106.214 | 2.528.173
Vorräte | 19 | 3.545.794 | 3.399.398
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 20 | 627.980 | 562.834
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte | 21 | 132.602 | 181.635
Sonstige kurzfristige nichtfinanzielle Vermögenswerte | 21 | 111.272 | 93.850
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | 22 | 322.370 | 493.741
Kurzfristige Vermögenswerte |  | 4.740.018 | 4.731.458
Summe Aktiva |  | 7.846.232 | 7.259.631

Passiva

in T€ | Anhang-Nr. | 30.09.2024 | 30.09.2023
Gezeichnetes Kapital | 23 | 115.089 | 115.089
Kapitalrücklage | 23 | 343.032 | 343.032
Eigene Anteile |  | -60.248 | -60.248
Erwirtschaftetes Konzerneigenkapital | 23 | 4.153.788 | 3.823.098
Kumuliertes sonstiges Ergebnis | 23 | 3.239 | 23.254
Eigenkapital der Aktionäre der Aurubis AG |  | 4.554.900 | 4.244.225
Nicht beherrschende Anteile | 23 | 999 | 787
Eigenkapital |  | 4.555.900 | 4.245.012
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen | 25 | 136.577 | 114.268
Sonstige langfristige Rückstellungen | 26 | 52.714 | 54.648
Latente Steuern | 24 | 570.821 | 545.336
Langfristige Finanzverbindlichkeiten | 27 | 235.406 | 204.391
Sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten | 27 | 84.470 | 103.282
Langfristige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten | 27 | 2.792 | 943
Langfristige Schulden |  | 1.082.781 | 1.022.868
Kurzfristige Rückstellungen | 26 | 72.780 | 63.150
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 27 | 1.583.685 | 1.566.190
Verbindlichkeiten aus Ertragsteuern | 27 | 28.049 | 23.716
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten | 27 | 147.816 | 58.281
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten | 27 | 284.298 | 190.819
Sonstige kurzfristige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten | 27 | 90.924 | 89.595
Kurzfristige Schulden |  | 2.207.551 | 1.991.751
Summe Passiva |  | 7.846.232 | 7.259.631

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 193

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|  |  |  |  |  |  |  | Konzern- Kapitalflussrechnung |

vom 01.10. bis 30.09. nach IFRS
Konzern-Kapitalfluss rech nung

in T€ | 12 Monate 2023/24 | 12 Monate 2022/23
Ergebnis vor Ertragsteuern | 522.936 | 164.905
Zu-/Abschreibungen auf Vermögenswerte des Anlagevermögens | 211.865 | 218.972
Veränderung der Wertberichtigungen auf Forderungen und sonstige Vermögenswerte | 16.133 | 3.443
Veränderung langfristiger Rückstellungen | -7.642 | -10.678
Ergebnis im Zusammenhang mit der Investitionstätigkeit | -16.580 | 2.204
Bewertung von Derivaten | -199 | 196.268
Sonstiges nicht zahlungswirksames Ergebnis | 4.984 | 4.984
Aufwendungen und Erträge aus dem Finanzergebnis | -4.091 | -4.412
Zinseinzahlungen | 19.194 | 11.466
Ein-/Auszahlungen für Ertragsteuern | -69.688 | -86.021
Brutto-Cashflow | 676.913 | 501.132
Veränderung der Forderungen und sonstigen Vermögenswerte | -45.502 | -8.686
Veränderung der Vorräte (inkl. Bewertungseffekte) | -237.989 | 143.673
Veränderung kurzfristiger Rückstellungen | 11.268 | -4.456
Veränderung der Verbindlichkeiten (ohne Finanzschulden) | 132.782 | -58.959
Cashflow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit (Netto-Cashflow) | 537.473 | 572.705
Auszahlungen für Investitionen in das Anlagevermögen | -846.670 | -624.987
Auszahlungen aus der Gewährung von Krediten und Darlehen an nahestende Unternehmen | -77 | -456
Einzahlungen aus dem Verkauf von Anlagevermögen | 2.379 | 334
Einzahlungen aus der Veräußerung von Eigenkapitalinstrumenten aus den Finanzanlagen | 221 | 9.612
Einzahlungen aus dem Verkauf von Tochterunternehmen und anderen Geschäftseinheiten (abzgl. abgegebener Zahlungsmittel) | 96.532 | 0
Einzahlungen aus der Tilgung von nahestehenden Unternehmen gewährten Krediten und Darlehen | 2.753 | 1
Erhaltene Dividenden | 19.038 | 5.800
Cashflow aus Investitionstätigkeit | -725.824 | -609.695

in T€ | 12 Monate 2023/24 | 12 Monate 2022/23
Einzahlungen aus der Aufnahme von Finanzverbindlichkeiten | 193.711 | 49.178
Auszahlungen aus der Tilgung von Anleihen und Finanzverbindlichkeiten | -84.987 | -123.169
Zinsauszahlungen | -30.326 | -21.872
Dividendenzahlungen | -61.193 | -78.656
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit | 17.205 | -174.518
Veränderung der Zahlungsmittel | -171.147 | -211.509
Veränderungen aus Wechselkursänderungen | -225 | -799
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Anfang der Periode | 493.741 | 706.048
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende der Periode | 322.370 | 493.741

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 194

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|  |  |  |  |  |  |  | Konzern-Eigenkapital- veränderungsrechnung |

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung

|  |  |  |  | Kumuliertes sonstiges Ergebnis |  |  |
in T€ | Gezeich- netes Kapital | Kapital- rücklage | Eigene Anteile | Erwirt- schaftetes Konzern- Eigen- kapital | Markt- bewer- tung von Cashflow- Siche- rungen | Kosten der Absiche- rung | Markt- bewer- tung von Finanz- investi- tionen | Wäh- rungs- ände- rungen | Ertrag- steuern | Anteile der Ak- tionäre der Aurubis AG | Nicht beherr- schende Anteile | Summe Eigen- kapital
Stand am 01.10.2022 | 115.089 | 343.032 | -60.248 | 3.794.071 | 46.983 | -513 | 1.186 | 36.033 | -18.101 | 4.257.532 | 653 | 4.258.185
Verkauf von Finanzinvestitionen | 0 | 0 | 0 | 5.774 | 0 | 0 | -5.774 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Dividendenzahlung | 0 | 0 | 0 | -78.586 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -78.586 | -70 | -78.656
Konzern-Gesamtergebnis | 0 | 0 | 0 | 101.839 | -43.106 | 277 | 4.588 | -11.744 | 13.425 | 65.279 | 204 | 65.483
davon Konzernergebnis | 0 | 0 | 0 | 140.934 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 140.934 | 208 | 141.142
davon sonstiges Ergebnis | 0 | 0 | 0 | -39.095 | -43.106 | 277 | 4.588 | -11.744 | 13.425 | -75.655 | -4 | -75.659
Stand am 30.09.2023 | 115.089 | 343.032 | -60.248 | 3.823.098 | 3.877 | -236 | 0 | 24.289 | -4.676 | 4.244.225 | 787 | 4.245.012
Stand am 01.10.2023 | 115.089 | 343.032 | -60.248 | 3.823.098 | 3.877 | -236 | 0 | 24.289 | -4.676 | 4.244.225 | 787 | 4.245.012
Verkauf von Finanzinvestitionen | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Dividendenzahlung | 0 | 0 | 0 | -61.123 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -61.123 | -70 | -61.193
Konzern-Gesamtergebnis | 0 | 0 | 0 | 391.813 | 6.627 | 142 | 0 | -26.081 | -703 | 371.798 | 282 | 372.080
davon Konzernergebnis | 0 | 0 | 0 | 416.096 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 416.096 | 280 | 416.376
davon sonstiges Ergebnis | 0 | 0 | 0 | -24.283 | 6.627 | 142 | 0 | -26.081 | -703 | -44.298 | 2 | -44.296
Stand am 30.09.2024 | 115.089 | 343.032 | -60.248 | 4.153.788 | 10.504 | -94 | 0 | -1.792 | -5.380 | 4.554.900 | 999 | 4.555.900

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 195

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Konzernanhang
A llgemeine Erläuterungen
Die Aurubis AG ist eine börsennotierte Kapitalgesellschaft mit Sitz in Hamburg, Deutschland, und wird beim
Amtsgericht Hamburg unter der Handelsregisternummer HR B 1775 geführt. Die Anschrift lautet
Aurubis AG, Hovestraße 50, 20539 Hamburg.
Der vorliegende Konzernabschluss zum 30.09.2024 ist in Anwendung der Regelungen der Verordnung (EG)
Nr. 1606/2002 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 19.07.2002 betreffend die Anwendung
internationaler Rechnungslegungsstandards in Verbindung mit § 315e Abs. 1 HGB nach den vom
International Accounting Standards Board (IASB) verabschiedeten und veröffentlichten International
Financial Reporting Standards (IFRS) aufgestellt, wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind. Die
Auslegungen des International Financial Reporting Standards Interpretations Committee (IFRS-IC) wurden
berücksichtigt. Es wird von der Fortführung der Geschäftstätigkeit ausgegangen.
Die Freiga be des Konzern abschlusses zur Veröffentlichung erfolgte am 04.12.2024.
Der Konzernabschluss wurde in Euro aufgestellt. Soweit nicht anders vermerkt, werden sämtliche Beträge in
Währungseinheiten von Tausend ausgewiesen.
Die Bilanz wurde nach kurzfristigen und langfristigen Vermögenswerten und Schulden gegliedert. D abei
sind kurzfristige Vermögenswerte und Schulden jene, von denen erwartet wird, dass sie innerhalb eines
Zeitraums von zwölf Monaten nach dem Bilanzstichtag realisiert werden, die primär zu Handelszwecken
gehalten werden oder deren Realisierung bzw. Erfüllung innerhalb des normalen Geschäftszyklus erwartet
wird. Darüber hinaus werden Vermögenswerte als kurzfristig angesehen, wenn diese innerhalb des
Geschäftszyklus zum Verkauf oder Verbrauch gehalten werden.
Bei der Erstellung des Konzernabschlusses nach IFRS ist es ferner nötig, dass der Vorstand und die von ihm
beauftragten Mitarbeiter in wesentlichen Teilbereichen Schätzungen und Annahmen vornehmen. Diese
haben Auswirkungen auf die Höhe und den Ausweis der bilanzierten Vermögenswerte und Schulden sowie
der hiermit verbundenen Erträge und Aufwendungen.
Bereiche, die im besonderen Maße die Anwendung von Schätzungen und Annahmen erfordern, sind unter
Wesentliche Schätzungen und Annahmen dargestellt.
Im vorliegenden Bericht können sich aufgrund von Rundungen geringfügige Abweichungen bei
Summenangaben ergeben.
Das Geschäftsjahr 2022/23 des Aurubi s-K onzerns war durch gegen Aurubis gerichtete kriminelle
Handlunge n im Werk Hamburg beeinflusst. Bei der Erläuterung der entsprechenden Bilanz- und GuV-
Posten, bei denen eine Vergleichbarkeit mit den Vorjahreszahlen aufgrund dieser Handlungen nur
eingeschränkt möglich ist, wird auf die Erläuterungen im Kapite l Wirtschaftliche Entwicklung des Aurubis-Konzern s
des zusammengefassten Lageberichts verwiesen.
Wesentliche Grundsätze der Rechnungslegung
Konsolidierungskreis
In den Konzernabschluss werden zum Bilanzstichtag neben der Muttergesellschaft Aurubis AG, Hamburg,
17 weitere Gesellschaften im Wege der Vollkonsolidierung einbezogen, bei denen die Aurubis AG,
Hamburg, direkt oder indirekt über die Mehrheit der Stimmrechte und somit über die Beherrschung verfügt.
Der Konzernabschlussstichtag entspricht dem Stichtag des Jahresabschlusses der Aurubis AG, Hamburg,
und aller einbezogenen Tochtergesellschaften mit Ausnahme von drei einbezogenen Unternehmen. Der
Abschlussstichtag dieser Tochterunternehmen ist im Wesentlichen aufgrund regulatorischer Anforderungen
der 31.12. Für den Konzernabschluss wurden von diesen Unternehmen Zwischenabschlüsse zum
Konzernabschlussstichtag erstellt.
Gemäß IFRS 11.24 in Verbindung mit IAS 28 werden die Schwermetall Halbzeugwerk GmbH & Co. KG,
Stolberg, Hersteller von Vorwalzbändern, an der eine Beteiligung von 50 % besteht, sowie die Cablo GmbH,
Gelsenkirchen, an der eine Beteiligung von 40 % besteht, unter Verwendung der Equity-Methode bilanziert.
Daneben wird der Batterierecycler LIBREC AG, Biberist, an der eine Beteiligung von 33,5 % besteht, im Zuge
einer Kapitalerhöhung erstmals zum 01.01.2024 unter Verwendung der Equity-Methode in den
Konzernabschluss einbezogen. Die Gesellschaften werden jeweils mit e inem weiteren Partner bzw.
mehreren Partnern aufgrund des jeweiligen Vertragsverhältnisses gemeinschaftlich und hinsichtlich
maßgeblicher Tätigkeiten einvernehmlich geführt (Gemeinschaftsunternehmen).

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 196

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Konsolidierungsgrundsätze
Für alle in den Konzernabschluss einbezogenen Einzelabschlüsse der Gesellschaften werden einheitliche für
den Aurubis-Konzern geltende Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden zugrunde gelegt. Die Abschlüsse
der in den Konzernabschluss einbezogenen wesentlichen Unternehmen sind von unabhängigen
Wirtschaftsprüfern geprüft worden.
Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der Erwerbsmethode zum Erwerbszeitpunkt. Dabei werden die
Anschaffungskosten der erworbenen Anteile mit dem Zeitwert der erworbenen Vermögenswerte und
Schulden des Tochterunternehmens zum Erwerbszeitpunkt verrechnet. Ein sich aus der Verrechnung
ergebender aktiver Unterschiedsbetrag wird als Geschäfts- oder Firmenwert aktiviert und einer mindestens
jährlichen Werthaltigkeitsprüfung unterzogen. Entsprechend IAS 36 werden keine planmäßigen
Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte vorgenommen. Ein negativer Unterschiedsbetrag wird
nach erneuter Prüfung der Zeitwerte sofort ergebniswirksam erfasst.
Konzerninterne Forderungen, Verbindlichkeiten und Haftungsverhältnisse sowie Umsätze, andere Erträge
und Aufwendungen zwischen Konzerngesellschaften werden eliminiert. Durch Transaktionen innerhalb des
Konzerns entstandene Zwischengewinne werden, falls wesentlich, bereinigt.
In den Konzernabschluss werden neben acht inländischen Gesellschaften zehn ausländische Gesellschaften
einbezogen. Der Jahresabschluss von Tochterunternehmen in Fremdwährung wurde nach dem Prinzip der
funktionalen Währung in Euro umgerechnet, welcher die Berichtswährung der Aurubis AG darstellt.
Fremdwährungstransaktionen werden mit den Wechselkursen zum Transaktionszeitpunkt oder
Bewertungszeitpunkt bei Neubewertungen in die funktionale Währung umgerechnet.
Fremdwährungstransaktionen erfolgen insbesondere in US-Dollar. Der durchschnittliche US-Dollar-Kurs des
Geschäftsjahres 2023/24 betrug 1,0840 US$/€ (2022/23: 1,06740 US$/€), der Kurs zum 30.09.2024 betrug
1,11960 US$/€ (30.09. 2023: 1,05940 US$/€). Gewinne und Verluste, die aus der Erfüllung von
Fremdwährungstransaktionen sowie aus der Umrechnung zum Stichtagskurs von in Fremdwährung
geführten monetären Vermögenswerten und Schulden resultieren, werden in der Gewinn- und
Verlustrechnung im Materialaufwand erfasst, es sei denn, sie sind im Eigenkapital als qualifizierte Cashflow
Hedges oder Nettoinvestition in einem ausländischen Geschäftsbetrieb zu berücksichtigen. Im
Geschäftsjahr 2023/24 wurden Umrechnungsdifferenzen aus Fremdwährung von insgesamt -0,5 Mio. €
(Vj. 3,6 Mio. €) ergebniswirksam erfasst. Vermögenswerte und Schulden der Bilanz von in Fremdwährung
berichtenden Tochtergesellschaften werden in Ausübung der Regelung des IAS 21 mit den Mittelkursen
zum Bilanzstichtag, die Gewinn- und Verlustrechnung mit den Durchschnittskursen des Geschäftsjahres
umgerechnet. Umrechnungsdifferenzen hieraus werden bis zu einem möglichen Abgang des
Tochterunternehmens ergebnisneutral im Eigenkapital ausgewiesen.
Die Bilanzierung von Gemeinschaftsunternehmen erfolgt nach IFRS 11 unter Verwendung der Equity-
Methode. Zwischenergebnisse aus Up-/Downstream-Transaktionen mit Konzernunternehmen werden
anteilig eliminiert.
Ertragsrealisierung
Umsatzerlöse werden im Wesentlichen aus dem Verkauf von Metallen und Kupferprodukten erzielt. Dabei
werden die Umsatzerlöse in der Gegenleistung bemessen, die der Konzern aus einem Vertrag mit einem
Kunden voraussichtlich erhalten wird. Der Ko nzern erfasst Umsatzerlöse, wenn die Verfügungsmacht über
ein Produkt oder eine Dienstleistung auf den Kunden übertragen worden ist. Im Geschäftsjahr gewährte
Boni werden umsatzmindernd erfasst. Im Falle von Transportdienstleistungen, welche grundsätzlich
zeitraumbezogen sind und eine separate Leistungsverpflichtung darstellen, wird aus
Wesentlichkeitsgründen auf eine Separierung verzichtet. Manche Verträge beinhalten Rabatte und
Preisnachlässe, welche bei der Ermittlung des Transaktionspreises berücksichtigt werden.
Zuwendungen der öffentlichen Hand werden erst bilanziert, wenn die notwendigen Anspruchs-
voraussetzungen erfüllt sind und zu erwarten ist, dass die Zuwendungen tatsächlich gewährt werden.
Vermögenswertbezogene Zuwendungen werden grundsätzlich als Abzug von den Anschaffungs-/
Herstellungskosten bilanziert. Erfolgsbezogene Zuwendungen werden als sonstige betriebliche Erträge
erfasst. Sofern sich eine erfolgsbezogene Zuwendung auf zukünftige Geschäftsjahre bezieht, wird sie
periodengerecht abgegrenzt.
Anteilsbasierte Vergütung
Zu Beginn des Geschäftsjahres 2023/24 trat für alle aktiven Vorstandsmitglieder das überarbeitete
Vergütungssystem („Vergütungssystem 20 23“) in Kraft. Das Vergütungssystem 2023 besteht sowohl aus
festen (Grundbezüge, Pensionszusagen und Nebenleistungen) als auch aus variablen
Vergütungsbestandteilen (Jahresbonus und Performance Share Plan). Hinsichtlich des Performance Share
Plan sind die Ansatz- und Bewertungsvorschriften des IFRS 2 anzuwenden. Durch die Verknüpfung über

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 197

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virtuelle Performance Shares mit der absoluten Aktienkursentwicklung der Aurubis AG ist der Performance
Share Plan vollständig aktienbasiert ausgestaltet. Der Performance Share Plan sieht eine vierjährige,
zukunftsbezogene Performance-Periode vor, wobei die Bemessungsgrundlage in Abhängigkeit von der
Zielerreichung des operativen ROCE (vierjahresdurchschnitt) und dem Total Shareholder Return (TSR) der
Aurubis AG im Vergleich zum MDAX festgelegt wird, wobei beim TSR die Dividendenzahlungen
berücksichtigt werden. Die Auszahlung erfolgt in bar binnen vier Monaten nach Ende des Geschäftsjahres,
in dem die Performance-Periode endet, und ist auf 200 % des Zielbetrags begrenzt. Die Ermittlung des
Zeit werts des Performance Share Plan vor Ablauf der vier j ährigen Performanc e-P eriode wird mithilfe einer
Monte-Carlo-Simulation vorgenommen.
Finanzinstrumente
Ein Finanzinstrument ist ein Vertrag, der gleichzeitig bei einem Unternehmen zur Entstehung eines
finanziellen Vermögenswerts und bei einem anderen Unternehmen zur Entstehung einer finanziellen
Verbindlichkeit oder eines Eigenkapitalinstruments führt.
Finanzielle Vermögenswerte umfassen in diesem Zusammenhang insbesondere die Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente, an anderen Unternehmen gehaltene Eigenkapitalinstrumente (z. B.
Beteiligungen, Aktienbestände), Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, sonstige ausgereichte
Kredite und Forderungen sowie zu Handelszwecken gehaltene originäre und derivative Finanzinstrumente.
F inanzielle Verbindlichkeiten begründen regelmäßig einen Rückgabeanspruch in Zahlungsmitteln oder
anderen finanziellen Vermögenswerten. Darunter fallen insbesondere Anleihen und sonstige verbriefte
Verbindlichkeiten, Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen, Verbindlichkeiten aus Leasingverhältnissen und derivative Finanzinstrumente. Im Konzern
werden marktübliche Käufe und Verkäufe von originären Finanzinstrumenten grundsätzlich mit Erfüllung,
d. h. zum Zeitpunkt der Lieferung und des Kontrollübergangs, erfasst. Derivative Finanzinstrumente werden
ab dem Handelstag bilanziert. Finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verbindlichkeiten werden in der
Regel unsaldiert ausgewiesen.
Nach IFRS 9 werden Finanzinstrumente in die Bewertungskategorien „zu fortgeführten Anschaffungskosten
bewertet“ (AC), „erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bewertet“ (FV OCI) und
„erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet“ (FV P&L) unterteilt.
Ein Schuldinstrument wird zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet, wenn beide der folgenden
Bedingungen erfüllt sind:
» Es wird im Rahmen eines Geschäftsmodells gehalten, dessen Zielsetzung darin besteht, Vermögenswerte
zu halten, um die vertraglichen Zahlungsströme zu vereinnahmen.
» Die Vertragsbedingungen des finanziellen Vermögenswerts führen zu festgelegten Zeitpunkten zu
Zahlungsströmen, die lediglich Tilgungs- und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag
darstellen (Zahlungsstromkriterium).
Ein Schuldinstrument wird erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert im sonstigen Ergebnis bewertet,
wenn beide der folgenden Bedingungen erfüllt sind:
» Es wird im Rahmen eines gemischten Geschäftsmodells gehalten, bei dem sowohl vertragliche
Zahlungsströme vereinnahmt als auch Veräußerungen getätigt werden.
» Die Vertragsbedingungen des finanziellen Vermögenswerts führen zu festgelegten Zeitpunkten zu
Zahlungsströmen, die lediglich Tilgungs- und Zinszahlungen auf den ausstehenden Kapitalbetrag
darstellen (Zahlungsstromkriterium).
Sofern die oben genannten Kriterien für die Klassifizierung als AC bzw. FV OCI nicht erfüllt sind, werden die
Schuldinstrumente erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FV P&L). Ungeachtet der oben
beschriebenen Kriterien zur Klassifizierung von Schuldinstrumenten in die Kategorien AC oder FV OCI kann
ein Unternehmen seine finanziellen Vermögenswerte beim erstmaligen Ansatz unwiderruflich als
„erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet“ einstufen, wenn dadurch eine
Rechnungslegungsanomalie vermieden oder erheblich verringert wird (FV-Option).
Die Klassifizierung und Bewertung von Eigenkapitalinstrumenten erfolgt grundsätzlich erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert. Davon abweichend besteht für originäre Eigenkapitalinstrumente, die nicht zu
Handelszwecken gehalten werden, beim erstmaligen Ansatz die unwiderrufliche Möglichkeit, die Fair-Value-
Änderungen im sonstigen Ergebnis zu erfassen (OCI-Option).
Originäre finanzielle Verbindlichkeiten werden entweder zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet
oder ergebniswirksam zum beizulegenden Zeitwert. Sie sind ergebniswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewertet, wenn sie zu Handelszwecken gehalten werden oder beim erstmaligen Ansatz – unter bestimmten

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 198

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Voraussetzungen – als „ergebniswirksam zum beizulegenden Zeitwert“ designiert wurden (FV-Option).
Aurubis macht von der FV-Option Gebrauch und designiert unwiderruflich Verbindlichkeiten aus nicht
preisfixierten Lieferverträgen (hybriden Verträgen) als „erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert“.
Umwidmungen von Finanzinstrumenten in andere Bewertungskategorien lagen weder im Geschäftsjahr
2023/24 noch im Geschäftsjahr 2022/23 vor.
Finanzielle Vermögenswerte werden angesetzt, wenn Aurubis ein vertragliches Recht zusteht, Zahlungs-
mittel und Zahlungsmitteläquivalente oder andere finanzielle Vermögenswerte von einem anderen
Unternehmen zu erhalten. Der erstmalige Ansatz erfolgt zum beizulegenden Zeitwert. Dabei sind bei
finanziellen Vermögenswerten, die in der Folge nicht erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet
werden, die dem Erwerb direkt zurechenbaren Transaktionskosten zu berücksichtigen. Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen ohne signifikante Finanzierungskomponente werden beim erstmaligen Ansatz
zum Transaktionspreis bewertet. Dieser entspricht im Regelfall dem beizulegenden Zeitwert. Die in der
Bilanz angesetzten beizulegenden Zeitwerte entsprechen den Marktpreisen der finanziellen
Vermögenswerte, sofern diese unmittelbar durch Rückgriff auf einen aktiven Markt verfügbar sind.
Ansonsten erfolgt eine Bewertung unter Anwendung marktüblicher Verfahren (Bewertungsmodelle) unter
Zugrundelegung instrumentenspezifischer Marktparameter. Unverzinsliche finanzielle Vermögenswerte mit
einer Laufzeit von über einem Jahr werden abgezinst. Für finanzielle Vermögenswerte mit einer Restlaufzeit
von unter einem Jahr wird davon ausgegangen, dass der Zeitwert dem Nominalwert entspricht. Finanzielle
Vermögenswerte in Fremdwährung sind zum Zeitpunkt der Erstbewertung mit dem gültigen Tageskurs und
zum Bilanzstichtag mit dem Devisenmittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Finanzielle Vermögenswerte
werden ausgebucht, wenn die vertraglichen Rechte auf Zahlungen aus den finanziellen Vermögenswerten
nicht mehr bestehen oder im Wesentlichen alle Chancen und Risiken übertragen werden. Veräußerte
finanzielle Vermögenswerte, für die kein Regressanspruch besteht, werden ausgebucht.
Die unter den Finanzanlagen ausgewiesenen Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen
werden erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bilanziert. Weitere Informationen zu den
Bewertungsmethoden für den beizulegenden Zeitwert und den verwendeten wesentlichen
Bewertungsparametern finden sich im Abschnitt 30 Finanzinstrumente. Die aus der Bewertung mit dem
beizulegenden Zeitwert in der Folge resultierenden Gewinne und Verluste werden in der Gewinn- und
Verlustrechnung im übrigen Finanzergebnis erfasst.
Die in den übrigen Finanzanlagen ausgewiesenen langfristigen Forderungen werden im Rahmen der
Folgebewertung, falls wesentlich, unter Anwendung der Effektivzinsmethode mit den fortgeführten
Anschaffungskosten bewertet.
Im Aurubis-Konzern werden Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, die aus nicht preisfixierten
Lieferverträgen resultie ren, im Rahmen der Folgebewertung erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewertet. Forderungen, die im Rahmen des Factoring zum Verkauf stehen, werden erfolgsneutral zum
beizulegenden Zeitwert bewertet. Die verbleibenden Forderungen aus Lieferungen und Leistungen werden
aufgrund ihrer kurzen Laufzeit mit dem Nominalwert bewertet.
Aurubis setzt den Verkauf von Forderungen im Rahmen von Factoring-Vereinbarungen als
Finanzierungsinstrument ein.
Erwartete Kreditverluste bei zu fortgeführten Anschaffungskosten und erfolgsneutral zum beizulegenden
Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten werden als Wertberichtigung erfasst, d. h. als Teil der
Bewertung dieser Vermögenswerte in der Bilanz. Für Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wird der
vereinfachte Ansatz (Simplified Approach) zur Erfassung von Wertminderungen angewendet. Hierbei
werden die erwarteten Kreditverluste über ein sog. Kohortenmodell berechnet, das auf Daten der letzten
drei Geschäftsjahre basiert. Die tatsächlichen historischen Forderungsausfälle werden unter Beachtung
zukunftsgerichteter Informationen (Forward-Looking Information) auf die offenen Forderungsbestände
angewendet.
Konkrete Ausfälle führen zur Ausbuchung der betreffenden Forderungen. Ein Ausfall bei einem finanziellen
Vermögenswert gilt als eingetreten, wenn die vertraglichen Zahlungen nicht eingetrieben werden konnten
und von einer Uneinbringlichkeit ausgegangen wird. Sämtliche Anpassungen des Saldos der
Wertberichtigungen aufgrund einer Erhöhung oder Verringerung des Betrags von erwarteten
Kreditverlusten werden auf einem Wertberichtigungskonto erfasst. Das Ausfallrisiko der Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen wird insbesondere durch im Aurubis-Konzern vorhandene
Warenkreditversicherungsprogramme begrenzt.
Derivative Finanzinstrumente, die nicht in eine effektive Sicherungsbeziehung gemäß IFRS 9 (Hedge
Accounting) eingebunden sind und damit „zu Handelszwecken gehalten“ werden, sind der Kategorie
„erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet“ zuzuordnen.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 199

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Daneben werden im Aurubis-Konzern Lieferverträge über Nichteisenmetalle (NE-Metalle) sowohl zur
Deckung des erwarteten Bedarfs an Rohstoffen als auch für den Verkauf von Fertigprodukten
abgeschlossen. Preisfixierte physische Metalllieferverträge sind als derivative Finanzinstrumente bilanziert.
Da diese nicht in eine effektive Sicherungsbeziehung nach IFRS 9 eingebunden sind, sind sie ebenfalls der
Kategorie „erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet“ zuzuordnen.
Sonstige finanzielle Vermögenswerte werden im Rahmen der Folgebewertung – sofern langfristig – unter
Anwendung der Effektivzinsmethode mit den fortgeführten Anschaffungskosten bewertet.
Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente haben beim Zugang eine Restlaufzeit von bis zu drei
Monaten und sind mit dem Nominalwert bewertet.
Für finanzielle Vermögenswerte, die nicht ergebniswirksam zum beizulegenden Zeitwert bilanziert werden,
sind grundsätzlich Wertminderungen auf Basis der erwarteten Verluste vorzunehmen. Zur Ermittlung dieser
Wertminderungen sieht IFRS 9 ein dreistufiges Modell (General Approach) vor. In Abhängigkeit vom
Kreditausfallrisiko des Kontrahenten erfordert das Modell ein unterschiedliches Ausmaß an
Wertberichtigung in den unterschiedlichen Stufen.
Für Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente und sonstige finanzielle Vermögenswerte, die in den
Anwendungsbereich für Wertminderungen nach IFRS 9 fallen, erfolgt die Ermittlung der erwarteten
Kreditverluste bei deren Zugang primär auf Basis von Credit Default Swaps, für die Verluste berechnet
werden, die aus Ausfällen in den nächsten zwölf Monaten erwartet werden. Im Falle einer signifikanten
Erhöhung des Ausfallrisikos werden die über die jeweilige Laufzeit des Vermögenswerts erwarteten
Kreditverluste berücksichtigt. Am Abschlussstichtag besteht aufgrund der Kurzfristigkeit und der hohen
Bonität der Kontrahenten ein niedriges Ausfallrisiko der finanziellen Vermögenswerte.
Rückkäufe von eigenen Aktien werden direkt vom Eigenkapital abgezogen. Weder Kauf noch Verkauf von
eigenen Aktien werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.
Finanzielle Verbindlichkeiten werden angesetzt, wenn eine vertragliche Verpflichtung vorliegt, einem
anderen Unternehmen Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente oder andere finanzielle
Vermögenswerte zu übertragen. Der erstmalige Ansatz erfolgt immer zum beizulegenden Zeitwert. Davon
werden bei allen finanziellen Verbindlichkeiten, die in der Folge nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertet
werden, die direkt zurechenbaren Transaktionskosten in Abzug gebracht und unter Anwendung der
Effektivzinsmethode über die Laufzeit amortisiert. Finanzielle Verbindlichkeiten in Fremdwährung werden
zum Zeitpunkt der Erstbewertung mit dem gültigen Tageskurs und zum Bilanzstichtag mit dem
Devisenmittelkurs am Bilanzstichtag bewertet.
Originäre finanzielle Verbindlichkeiten, darunter fallen Finanzverbindlichkeiten, Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen und sonstige originäre finanzielle Verbindlichkeiten, werden grundsätzlich zu
fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Sofern der Zinseffekt nicht unwesentlich ist, werden
unverzinsliche oder niedrig verzinsliche Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit von über einem Jahr
abgezinst. Bei Verbindlichkeiten mit einer Restlaufzeit unter einem Jahr wird unterstellt, dass der Zeitwert
dem Rückzahlungsbetrag entspricht. Eine Ausnahme bilden die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen, die aus nicht preisfixierten Lieferverträgen resultieren. Diese werden im Rahmen der
Folgebewertung erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (FV-Option). Die aus dem eigenen
Kreditrisiko resultierenden Zeitwertänderungen werden im sonstigen Ergebnis erfasst.
Der Aurubis-Konzern setzt derivative Finanzinstrumente zur Absicherung von Zins- und Währungsrisiken
sowie zur Absicherung von Warenpreisrisiken ein.
Die derivativen Finanzinstrumente werden zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Dieser entspricht dem
Marktwert und kann sowohl positiv als auch negativ sein. Wenn ein Marktwert nicht vorliegt, wird dieser
mit Barwert- und Optionspreismodellen errechnet. Als Eingangsparameter für diese Modelle werden, soweit
wie möglich, die am Bilanzstichtag beobachteten relevanten Marktpreise und Zinssätze verwendet, die aus
anerkannten Quellen bezogen werden.
Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts von derivativen Finanzinstrumenten werden entweder
erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung oder erfolgsneutral im sonstigen Ergebnis erfasst.
Dabei ist entscheidend, ob das derivative Finanzinstrument in eine effektive Sicherungsbeziehung
eingebunden ist oder nicht. Liegt kein Cashflow Hedge Accounting vor, sind die Veränderungen der
beizulegenden Zeitwerte sofort erfolgswirksam zu erfassen. Besteht hingegen eine wirksame Cashflow-
Sicherungsbeziehung, werden diese erfolgsneutral im sonstigen Ergebnis bilanziert.
Um Schwankungen in der Gewinn- und Verlustrechnung aufgrund der unterschiedlichen Bewertung von
abgesicherten Grundgeschäften und Sicherungsinstrumenten zu vermeiden, enthält IFRS 9 spezielle

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 200

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Vorschriften zum Hedge Accounting. Ziel dieser Hedge-Accounting-Vorschriften ist es, die Wertänderungen
der Sicherungsinstrumente und der abgesicherten Geschäfte weitgehend kompensierend zu erfassen.
Neben der Dokumentation verlangt IFRS 9 für die Anwendung der Regelungen des Hedge Accounting den
Nachweis eines effektiven Sicherungszusammenhangs. Hedge-Effektivität bedeutet, dass die Fair-Value-
Änderungen (für Fair Value Hedges) oder die Cashflow-Änderungen (für Cashflow Hedges) des
abgesicherten Grundgeschäfts durch die gegenläufigen Fair-Value-Änderungen oder Cashflow-Änderungen
des Sicherungsinstruments ausgeglichen werden – jeweils bezogen auf das gesicherte Risiko.
Derivate, die im Rahmen eines Cashflow Hedge als Sicherungsinstrumente eingesetzt werden, dienen der
Absicherung zukünftiger Zahlungsströme. Ein Risiko hinsichtlich der Höhe zukünftiger Cashflows besteht
insbesondere für mit hoher Wahrscheinlichkeit eintretende geplante Transaktionen. Im Rahmen des
Cashflow Hedge Accounting eingesetzte derivative Finanzinstrumente werden zum beizulegenden Zeitwert
bilanziert. Das Bewertungsergebnis wird in einen effektiven und einen ineffektiven Teil zerlegt. Der effektive
Teil ist der Teil des Bewertungsergebnisses, der eine wirksame Sicherung gegen das Cashflow-Risiko
darstellt. Dieser wird erfolgsneutral nach Berücksichtigung latenter Steuern in einer gesonderten Position
im Eigenkapital (Cashflow-Hedge-Rücklage) erfasst. Der ineffektive Teil des Bewertungsergebnisses wird
hingegen erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Der nicht designierte Teil des
Derivats wird in einer separaten Rücklage für Absicherungskosten im sonstigen Ergebnis erfasst. Im
Aurubis-Konzern werden die Veränderungen der Zeitwerte der Devisenoptionen von der
Sicherungsbeziehung ausgeschlossen. Für die den gesicherten Zahlungsströmen zugrunde liegenden
Geschäfte ist die bilanzielle Behandlung unverändert. Nach Beendigung der Sicherungsbeziehung werden
die in der Rücklage erfassten Beträge immer dann in die Gewinn- und Verlustrechnung überführt, wenn
Ergebnisse im Zusammenhang mit dem Grundgeschäft erfolgswirksam werden oder mit dem tatsächlichen
Eintritt des Grundgeschäfts nicht mehr gerechnet wird.
Der Aurubis-Konzern geht darüber hinaus Sicherungsbeziehungen ein, die nicht den strengen
Anforderungen des IFRS 9 genügen und somit nicht nach den Regeln des Hedge Accounting bilanziert
werden können. Nichtsdestotrotz entsprechen diese Sicherungsbeziehungen aus ökonomischer Sicht den
Grundsätzen des Risikomanagements. Weiterhin wird bei der Fremdwährungsabsicherung bilanzierter
finanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten ebenfalls kein Hedge Accounting angewendet, da die
aus der Währungsumrechnung gemäß IAS 21 erfolgswirksam zu realisierenden Gewinne und Verluste der
Grundgeschäfte mit den Gewinnen und Verlusten der derivativen Sicherungsinstrumente einhergehen und
sich entsprechend in der Gewinn- und Verlustrechnung näherungsweise ausgleichen.
Die Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts von Finanzinstrumenten erfolgt gemäß den Regelungen des
IFRS 13 zur Fair-Value-Bewertung. Der beizulegende Zeitwert von in aktiven Märkten notierten
Finanzinstrumenten wird auf Grundlage der Preisnotierung ermittelt, sofern diese im Rahmen von
regelmäßigen und aktuellen Transaktionen verwendete Preise darstellen. Der Aurubis-Konzern verwendet
Bewertungsverfahren für die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts von Finanzinstrumenten, sofern keine
in aktiven Märkten notierten Preise verfügbar sind. Folglich basieren in Bewertungsverfahren verwendete
Eingangsparameter, wenn möglich, auf beobachtbaren Daten, die von Preisen relevanter, in aktiven Märkten
gehandelter Finanzinstrumente abgeleitet werden. Die Anwendung dieser Bewertungsverfahren erfordert
Schätzungen und Annahmen seitens des Aurubis-Konzerns, deren Umfang von der Preistransparenz in
Bezug auf das Finanzinstrument und dessen Markt abhängt. Die zur Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte
verwendeten Methoden und Einflussfaktoren werden regelmäßig durch das Management hinsichtlich ihrer
Eignung analysiert. Weitere Informationen zu den bei der Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts
verwendeten wesentlichen Schätzungen und Annahmen finden sich im Abschnitt Finanzinstrumente.
Immaterielle Vermögenswerte
Soweit immaterielle Vermögenswerte erworben wurden, werden diese zu Anschaffungskosten aktiviert.
Selbst erstellte immaterielle Vermögenswerte, die wirtschaftlich nutzbar sind, werden mit ihren
Herstellungskosten aktiviert, wenn die Kriterien für die Aktivierung erfüllt sind. Die planmäßige
Abschreibung erfolgt linear entsprechend der voraussichtlichen Nutzungsdauer. Diese beträgt in der Regel
zwischen drei und acht Jahre. Davon abweichend werden Abschreibungen auf Investitionen im
Zusammenhang mit einem langfristig abgeschlossenen Stromliefervertrag planmäßig über die
Vertragslaufzeit erfasst und unter den Materialaufwendungen ausgewiesen. Zudem existiert ein weiteres
entgeltlich erworbenes Nutzungsrecht, das erst in Zukunft planmäßig abgeschrieben wird. Darüber hinaus
wurden im Rahmen der Kaufpreisallokation infolge des Erwerbs der Gesellschaften der ehemaligen Metallo-
Gruppe im Geschäftsjahr 2019/20 immaterielle Vermögenswerte aktiviert. Diese werden linear über die
voraussichtlichen Nutzungsdauern von neun und 18 Jahren planmäßig abgeschrieben. Immaterielle
Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungsdauer bestehen mit Ausnahme der Geschäfts- oder
Firmenwerte im Konzernabschluss nicht.
Rechte zur Emission von CO 2 werden unter den immateriellen Vermögenswerten bilanziert, da sowohl
kostenfreie Zuteilungen als auch Käufe am Markt für die Produktion vorgesehen sind. Erstausstattungen an

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 201

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Emissionsrechten, die unentgeltlich erworben worden sind, werden mit Anschaffungskosten von 0 € erfasst.
Entgeltlich erworbene Emissionsrechte werden zu Anschaffungskosten erfasst. Der im Zusammenhang mit
dem Abgang von entgeltlich erworbenen Emissionsrechten stehende Aufwand wird in den sonstigen
betrieblichen Aufwendungen erfasst. Erträge aus dem Verkauf von Emissionsrechten werden im sonstigen
betrieblichen Ertrag ausgewiesen.
Sachanlagen
Der Ausweis von Gegenständen des Sachanlagevermögens erfolgt, sofern sie länger als ein Jahr dem
Geschäftsbetrieb dienen. Diese Vermögenswerte werden mit ihren Anschaffungs- und Herstellungskosten
abzüglich der planmäßigen Abschreibungen und Wertminderungen bewertet. Hierzu zählen auch Ersatzteile
und Wartungsgeräte, die länger als eine Periode genutzt werden. Technische Sockelbestände sind als
Komponenten der jeweiligen technischen Anlagen und Maschinen bilanziert. Hierbei handelt es sich um
Materialmengen, die Metalle enthalten und notwendig sind, um die bestimmungsgemäße
Funktionsfähigkeit der Produktionsanlagen herzustellen und diese in der Folge zu gewährleisten.
Sockelbestände werden nicht planmäßig abgeschrieben, da sie keiner Abnutzung und keinem
Alterungsprozess unterliegen.
Die Herstellungskosten umfassen alle direkt dem Anlagengegenstand zurechenbaren Kosten.
Fremdkapitalkosten, die direkt dem Erwerb, dem Bau oder der Herstellung eines qualifizierten
Vermögenswerts zugeordnet werden können, werden aktiviert. Im aktuellen Geschäftsjahr wurden keine
Fremdkapitalkosten aktiviert. Die planmäßige Abschreibung erfolgt linear. Hierbei entsprechen die
zugrunde gelegten Abschreibungsdauern den erwarteten wirtschaftlichen Nutzungsdauern der jeweiligen
Vermögenswerte im Konzern. Im Wesentlichen wurden folgende Nutzungsdauern angesetzt:

Gebäude | 25 bis 40 Jahre
Grundstückseinrichtungen | 10 bis 25 Jahre
Technische Anlagen und Maschinen | 5 bis 20 Jahre
Technische Sockelbestände | unbegrenzte Nutzungsdauer
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung | 3 bis 20 Jahre

Generalüberholungen oder Instandhaltungsmaßnahmen, die zum Ersatz von Komponenten führen, werden
aktiviert, sofern es wahrscheinlich ist, dass der künftige wirtschaftliche Nutzen dem Konzern zufließt, und
die Kosten verlässlich ermittelt werden können.
Leasing
Aurubis beurteilt zu Beginn eines Vertrags, ob dieser ein Leasingverhältnis darstellt oder beinhaltet.
Grundsätzlich werden beim Leasingnehmer sämtliche Leasingverhältnisse in Form eines Nutzungsrechts
und einer Leasingverbindlichkeit bilanziert.
Die unter den Finanzverbindlichkeiten ausgewiesenen Leasingverbindlichkeiten werden grundsätzlich mit
dem Barwert der künftigen festen Leasingzahlungen angesetzt. Darüber hinaus werden variable Zahlungen,
welche an einen Index gekoppelt sind, und erwartete Restwertgarantien berücksichtigt. Wenn eine
vorliegende Kauf- oder Verlängerungsoption mit hinreichender Sicherheit ausgeübt wird, wird der Kaufpreis
bzw. die entsprechenden Leasingzahlungen in die Ermittlung der Leasingverbindlichkeit mit einbezogen.
Entschädigungen für eine vorzeitige Kündigung des Leasingverhältnisses werden bei hinreichender
Sicherheit der Inanspruchnahme berücksichtigt. Die Diskontierung der Leasingzahlungen erfolgt mit dem
im Leasingvertrag festgelegten Zinssatz oder, wenn nicht ermittelbar, mit dem Grenzfremdkapitalzinssatz
des Leasingnehmers. Zur Ermittlung des Grenzfremdkapitalzinssatzes werden die risikofreien Interbanken-
Zinssätze für entsprechende Laufzeiten in unterschiedlichen Währungen herangezogen und um Kredit- und
Länderrisikoaufschläge erhöht. Die Folgebewertung erfolgt durch die Erhöhung des Buchwerts um die
Verzinsung der Leasingverbindlichkeit sowie durch Reduzierung um die geleisteten Leasingzahlungen. Die
Aufzinsung der Leasingverbindlichkeit wird im Zinsaufwand des Finanzergebnisses erfasst. Bei Eintritt einer
Änderung bei den Leasingzahlungen werden die Leasingverbindlichkeiten neu bewertet. Die Neubewertung
der Leasingverbindlichkeit führt grundsätzlich zu einer Anpassung des Nutzungsrechts. Änderungen bei den
Leasingzahlungen entstehen beispielsweise im Zusammenhang mit Laufzeitanpassungen oder der
Neueinschätzung von Verlängerungs- oder Kündigungsoptionen.
Die in den Sachanlagen ausgewiesenen Nutzungsrechte werden zu Anschaffungskosten abzüglich
planmäßiger linearer Abschreibungen und ggf. nach IAS 36 erforderlicher Wertminderungen bewertet. Die
Anschaffungskosten beinhalten hierbei den Barwert der künftigen Leasingzahlungen zuzüglich der
geleisteten Leasingvorauszahlungen sowie der anfänglichen direkten Kosten und Rückbauverpflichtungen.
Zum Abzug kommen sämtliche erhaltenen Leasinganreize. Die Abschreibung der Nutzungsrechte erfolgt

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 202

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grundsätzlich über die Laufzeit des Leasingverhältnisses. Wird mit ausreichender Sicherheit von der
Ausübung einer vorliegenden Kaufoption ausgegangen und ist der Kaufpreis in die Ermittlung der künftigen
Leasingzahlungen einbezogen, erfolgt die Abschreibung über die wirtschaftliche Nutzungsdauer des
Leasinggegenstands.
Leasingzahlungen in Verbindung mit kurzfristigen Leasingverhältnissen, Aufwendungen für
Leasingverhältnisse über geringwertige Vermögenswerte sowie variable Leasingzahlungen, die nicht an
einen Index gekoppelt sind, werden als laufender Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Des
Weiteren werden die Leasingvorschriften nicht auf Leasingverträge über immaterielle Vermögenswerte
angewendet. Eine Trennung in Leasing- und Nichtleasingkomponenten wird grundsätzlich vorgenommen,
sofern diese eindeutig identifizierbar und abgrenzbar sind.
Vermietete Mietleasinggegenstände werden zu fortgeführten Anschaffungskosten unter den Sachanlagen
aktiviert. Die daraus resultierenden Erträge werden in den Umsatzerlösen erfasst. Im Falle einer
Finanzierungsleasingvereinbarung wird der vermietete Vermögenswert ausgebucht und eine
Leasingforderung unter den sonstigen finanziellen Vermögenswerten ausgewiesen. Aurubis trat weder im
Geschäftsjahr 2023/24 noch im Vorjahr in Geschäftsbeziehungen als Leasinggeber auf.
Wertminderung von langfristigen nichtfinanziellen Vermögenswerten
Immaterielle Vermögenswerte, die eine unbestimmte Nutzungsdauer haben, wie die Geschäfts- oder
Firmenwerte, werden nicht planmäßig abgeschrieben; sie werden einem jährlichen Werthaltigkeitstest
unterzogen. Darüber hinaus wird an jedem Abschlussstichtag eingeschätzt, ob Anhaltspunkte vorliegen,
dass der Vermögenswert wertgemindert sein könnte. Ebenso werden Vermögenswerte des
Sachanlagevermögens bei Vorliegen von Anhaltspunkten, die auf eine Wertminderung hinweisen könnten,
einem Werthaltigkeitstest unterzogen.
Da für die im Sockelbestand enthaltenen Metalle die Möglichkeit der Rückgewinnung gegeben ist und das
Nutzungspotenzial des Sockelbestands mangels Verbrauchs im Produktionsprozess keiner Abnutzung
unterliegt, wird von einer unbegrenzten Nutzungsdauer ausgegangen. Demgemäß erfolgt keine planmäßige
Abschreibung der Sockelbestände, sondern bei Vorliegen von Anhaltspunkten, die auf eine Wertminderung
hinweisen könnten, eine Überprüfung der Werthaltigkeit im Zusammenhang mit den jeweiligen
Produktionsanlagen.
Vermögenswerte, die einer planmäßigen Abschreibung unterliegen, werden auf Wertminderungen geprüft,
wenn entsprechende Ereignisse bzw. Änderungen der Umstände anzeigen, dass der Buchwert ggf. nicht
mehr erzielbar ist. Ein Wertminderungsverlust wird in Höhe des den erzielbaren Betrag übersteigenden
Buchwerts erfasst. Der erzielbare Betrag ist der höhere Betrag aus dem beizulegenden Zeitwert des
Vermögenswerts abzüglich Verkaufskosten und dem Nutzungswert. Für den Werthaltigkeitstest werden
Vermögenswerte auf der niedrigsten Ebene zusammengefasst, für die Cashflows separat identifiziert
werden können (sog. zahlungsmittelgenerierende Einheiten, ZGE). Mit Ausnahme des Geschäfts- oder
Firmenwerts wird für nicht monetäre Vermögenswerte, für die in der Vergangenheit eine Wertminderung
gebucht wurde, zu jedem Bilanzstichtag überprüft, ob ggf. eine Wertaufholung zu erfolgen hat.
Vorräte
Das Vorratsvermögen wird bei Zugang zu Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten bewertet. Dabei umfassen
die Herstellungskosten sämtliche direkt dem Herstellungsprozess zurechenbaren Kosten sowie
systematisch zugeordnete Anteile der fertigungsbezogenen Gemeinkosten.
Die Ermittlung der Anschaffungskosten von Kupferkonzentraten und Recyclingrohstoffen erfolgt, indem
vom Metalleinkaufspreis die mit dem Lieferanten verhandelten Schmelz- und Raffinierlöhne abgezogen
werden. Bei den Schmelz- und Raffinierlöhnen handelt es sich um Abschläge, die aufgrund der Verarbeitung
von Erzkonzentraten und Recyclingrohstoffen zu Kupfer und Edelmetallen vorgenommen werden. In den
Hüttenbetrieben erfolgt die Bewertung der unfertigen Erzeugnisse, indem zunächst die Metallgehalte
bewertet werden. Hiervon wird der Gegenwert der bis zur Ausbringung des Feinmetalls noch anfallenden
Verarbeitung abgesetzt. Es kommt damit über den Zeitraum des Produktionsprozesses zu einer sukzessiven
Berücksichtigung der Produktionskosten als Bestandteil der Herstellungskosten. Hiervon betroffen ist die
Produktion von Kupfer, Edel- und Nebenmetallen.
Bei der Herstellung von Kupferprodukten werden zur Bewertung der fertigen Erzeugnisse neben der
Metallkomponente die angefallenen Kosten der Weiterverarbeitung in besondere Formate wie z. B. in
Gießwalzdraht, Stranggussformate und Walzprodukte im Wege der Zuschlagskalkulation berücksichtigt.
Die Vorratsbewertung erfolgt nach der Durchschnittsmethode nach IAS 2. Dabei erfolgt der Ansatz zum
Bilanzstichtag zu dem jeweils niedrigeren Wert aus Anschaffungs- und Herstellungskosten und

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 203

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realisierbarem Nettoveräußerungswert. Die Bestimmung des Nettoveräußerungswerts geschieht auf Basis
der Börsen- oder Marktpreise zum Bilanzstichtag.
Sonstige nichtfinanzielle Vermögenswerte
Sonstige nichtfinanzielle Vermögenswerte werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert. Soweit
Risiken bestehen, wird diesen durch Wertberichtigungen Rechnung getragen.
Ertragsteuern
Ertragsteuern setzen sich aus laufenden und latenten Steuern zusammen. Der Steueraufwand bzw.
Steuerertrag wird ergebniswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Soweit Sachverhalte direkt
im Eigenkapital oder im sonstigen Ergebnis erfasst werden, werden auch die darauf entfallenden
Ertragsteuern direkt im Eigenkapital oder im sonstigen Ergebnis berücksichtigt.
Die Gesellschaften des Aurubis-Konzerns sind in einer Vielzahl von Ländern weltweit ertragsteuerpflichtig.
Der Steueraufwand bzw. Steuerertrag wird unter Anwendung der zum Bilanzstichtag geltenden
Steuervorschriften der einzelnen Länder berechnet.
Aktive und passive latente Steuern resultieren aus temporären Differenzen zwischen den steuerbilanziellen
und den im IFRS-Abschluss berücksichtigten Wertansätzen von Vermögenswerten und Schulden oder aus
noch nicht genutzten steuerlichen Verlustvorträgen und Steuergutschriften. Der Ermittlung der latenten
Steuern liegen die in den einzelnen Ländern zum Realisierungszeitpunkt erwarteten Steuersätze zugrunde.
Diese Steuersätze basieren grundsätzlich auf den am Bilanzstichtag gültigen bzw. verabschiedeten
gesetzlichen Regelungen.
Latente Steueransprüche auf temporäre Differenzen, Verlustvorträge und Steuergutschriften werden in
dem Umfang bei den Unternehmenseinheiten aktiviert, in dem latente Steuerverbindlichkeiten vorhanden
sind. Übersteigen latente Steueransprüche latente Steuerschulden, erfolgt der Ansatz in dem Umfang, in
dem es wahrscheinlich ist, dass zukünftig ausreichend zu versteuerndes Einkommen zur Nutzung dieser
Steueransprüche verfügbar sein wird. Die aktivierten latenten Steuern werden individuell jährlich auf ihre
Realisierbarkeit überprüft.
Latente Steuerverbindlichkeiten, die durch temporäre Differenzen im Zusammenhang mit Beteiligungen an
Tochterunternehmen und assoziierten Unternehmen entstehen, werden angesetzt, es sei denn, dass der
Zeitpunkt der Umkehrung der temporären Differenzen vom Konzern bestimmt werden kann und es
wahrscheinlich ist, dass sich die temporären Differenzen in absehbarer Zeit aufgrund dieses Einflusses nicht
umkehren werden.
Aktive und passive latente Steuern werden saldiert, wenn ein Recht zur Aufrechnung besteht und wenn es
sich bei den aktiven und passiven latenten Steuern um Ertragsteuern handelt, die von derselben
Steuerbe hörde gegenüber derselben Gesellschaft erhoben werden.
Nicht fortgeführte Aktivitäten und zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte
Nicht fortgeführte Aktivitäten werden ausgewiesen, sobald ein Unternehmensbestandteil als zur
Veräußerung gehalten klassifiziert wird und der Geschäftsbereich einen gesonderten wesentlichen
Geschäftszweig darstellt sowie Teil eines abgestimmten Gesamtplans zur Veräußerung ist.
Die Bewertung erfolgt gemäß IFRS 5 zum niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert
abzüglich Veräußerungskosten.
Über das Konzernergebnis aus nicht fortgeführten Aktivitäten wird in der Konzern-Gewinn- und
-Verlustrechnung getrennt von den Aufwendungen und Erträgen aus fortgeführten Aktivitäten berichtet;
Vorjahresangaben werden auf vergleichbarer Basis dargestellt. In der Konzern-Kapitalflussrechnung sind
nicht fortgeführte Aktivitäten in den Mittelzuflüssen/-abflüssen aus der betrieblichen, der Investitions- und
der Finanzierungstätigkeit enthalten. Die Cashflows aus betrieblicher Tätigkeit, aus Investitions- und
Finanzierungstätigkeit für den aufgegebenen Geschäftsbereich werden gesondert im Anhang dargestellt.
Darüber hinaus wird in der Konzernbilanz über zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte und Schulden
in Form eines aggregierten Ausweises berichtet.
Liegen dagegen die Voraussetzungen des IFRS 5.32 für einen aufgegebenen Geschäftsbereich nicht vor,
wird in der Konzernbilanz über die zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerte und Schulden in Form
eines aggregierten Ausweises berichtet. Für die Vorjahreswerte erfolgt keine Anpassung. Die in der Bilanz
aggregiert ausgewiesenen Vermögenswerte und Schulden werden im Anhang nach Hauptgruppen getrennt
näher erläutert. In der Konzern-Gewinn- und -Verlustrechnung erfolgt in diesem Fall kein gesonderter
Ausweis.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 204

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Im Geschäftsjahr 2023/24 erfolgte kein Ausweis nicht fortgeführter Aktivitäten und zur Veräußerung
gehaltener Vermögenswerte.
Rückstellungen
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen werden auf der Grundlage des nach IAS 19
vorgeschriebenen Anwartschaftsbarwertverfahrens auf Basis versicherungsmathematischer Gutachten
unter Anwendung der Heubeck-Richttafeln 2018 G ermittelt. Dabei werden die verwendeten
demografischen Annahmen sowie die erwarteten Einkommens- und Rententrends und der anzuwendende
Zinssatz auf der Grundlage aktueller Schätzungen zum Bilanzstichtag bestimmt. Hierdurch können sich
versicherung sm athematische Gewinne und Verluste aus Abweichungen der tatsächlichen Parameter zum
Bilanzstichtag gegenüber den Rechnungsannahmen ergeben. Diese versicherungsmathematischen
Ergebnisse sowie Erträge aus Planvermögen, die nicht in den Nettozinsen enthalten sind, werden sofort und
vollständig bei ihrer Entstehung erfolgsneutral erfasst und innerhalb des erwirtschafteten Konzern-
Eigenkapitals ausgewiesen. Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand wird sofort aufwandswirksam erfasst.
Zur Ermittlung der Nettoverpflichtung aus leistungsorientierten Altersversorgungsplänen wird der
beizulegende Zeitwert des Planvermögens vom Barwert der Pensionsverpflichtungen abgezogen.
Für alle übrigen ungewissen Verpflichtungen und Risiken des Aurubis-Konzerns werden sonstige
Rückstellungen gebildet. Voraussetzung ist dabei, dass eine Verpflichtung gegenüber Dritten aus einem in
der Vergangenheit liegenden Ereignis besteht, ein Mittelabfluss hieraus wahrscheinlich ist und dieser
zuverlässig geschätzt werden kann. Langfristige Rückstellungen werden hierbei mit ihrem Barwert
angesetzt, sofern der Zinseffekt nicht unwesentlich ist.
Sonstige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten
Sonstige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert.
Vertragsverbindlichkeiten werden erfasst, wenn eine der Parteien ihre vertragliche Verpflichtung erfüllt hat.
Dies betrifft im Wesentlichen erhaltene Anzahlungen auf Kundenbestellungen, die unter den sonstigen
nichtfinanziellen Verbindlichkeiten ausgewiesen werden.
Wesentliche Schätzungen und Annahmen
Die Bilanzierung und die Bewertung im Konzernabschluss werden von zahlreichen Schätzungen und
Annahmen beeinflusst. Diese basieren auf Erfahrungen der Vergangenheit sowie auf weiteren Faktoren
einschließlich Erwartungen hinsichtlich zukünftiger Ereignisse. Sämtliche Schätzungen und Beurteilungen
unterliegen einer kontinuierlichen Überprüfung und Neubewertung. Die Verwendung von Schätzungen und
Annahmen ist insbesondere in folgenden Bereichen notwendig:
Werthaltigkeit des Geschäfts- oder Firmenwerts sowie langfristiger nichtfinanzieller
Vermögenswerte
In Übereinstimmung mit den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wird mindestens jährlich ein
Werthaltigkeitstest durchgeführt. Der erzielbare Betrag wird dabei auf der Basis des Nutzungswerts
ermittelt Immaterielle Vermögenswerte. Die Ermittlung des Nutzungswerts erfordert insbesondere
Schätzungen der zukünftigen Cashflows auf der Grun dlage von Planungsrechnungen.
Hinsichtlich der Geschäfts- oder Firmenwerte sowie der e ntgeltlich erworbenen Nutzungsrecht e ergab sich
im Geschäftsjahr kein Wertminderungsbedarf.
Beizulegender Zeitwert von Derivaten und anderen Finanzinstrumenten
Die beizulegenden Zeitwerte von Finanzinstrumenten, für die keine in einem aktiven Markt quotierten
Preise vorliegen, werden auf der Grundlage finanzmathematischer Verfahren ermittelt und sind von
instrumentenspezifischen Annahmen beeinflusst. Schätzungen haben insbesondere dann einen
wesentlichen Einfluss, wenn der Zeitwert für Finanzinstrumente bestimmt werden soll, für die zumindest
ein wesentlicher Parameter nicht auf beobachtbaren Marktdaten basiert (Level 3 der Fair-Value-Hierarchie).
Die Auswahl und die Anwendung angemessener Parameter und Annahmen bedürfen einer Beurteilung
durch das Management. Insbesondere wenn Daten aus selten vorkommenden Markttransaktionen
stammen, müssen Extra- und Interpolationsverfahren angewendet werden. Detailinformationen hierzu
finden sich im Abschnitt Finanzinstrumente.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 205

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Bilanzierung von Vorratsvermögen
Im Zusammenhang mit der Bilanzierung des Vorratsvermögens werden verschiedene Schätzungen
angewendet. So kommen sowohl bei der Bestandserhebung des Vorratsvermögens durch Inventur als auch
bei der Bestimmung der ausbringbaren Metallinhalte Schätzverfahren zur Anwendung.
Rückstellungen für Pensionen und sonstige Rückstellungen
Für die betriebliche Altersversorgung der beschäftigten Mitarbeiter bestehen im Aurubis-Konzern sowohl
leistungs- als auch beitragsorientierte Zusagen.
Die Bewertung von Verpflichtungen aus leistungsorientierten Altersversorgungsplänen erfolgt nach
versicherungsmathematischen Verfahren. Diese Verfahren basieren auf einer Reihe
versicherungsmathematischer Annahmen, wie beispielsweise dem Rechnungszinsfuß, der erwarteten
Einkommens- und Rentenentwicklung, der Mitarbeiterfluktuation sowie der Lebenserwartung. Bei der
Ermittlung des Rechnungszinsfußes werden hochwertige, laufzeit- und währungsadäquate
Unternehmensanleihen herangezogen. Abweichungen der tatsächlichen Entwicklung von den zu Beginn der
Berichtsperiode getroffenen Annahmen führen zur Neubewertung der Nettoschuld.
Bei der Bilanzierung von sonstigen Rückstellungen werden Annahmen hinsichtlich der
Eintrittswahrscheinlichkeit, der Höhe und des Zeitpunkts des Ressourcenabflusses getroffen, die
naturgemäß mit Unsicherheiten behaftet sind.
Nicht fortgeführte Aktivitäten und zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte
Die Bewertung der nicht fortgeführten Aktivitäten erfolgt gemäß IFRS 5 zum niedrigeren Wert aus
Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten.
Sonstige Schätzungen
Weitere wesentliche Schätzungen betreffen die Bestimmung von Nutzungsdauern von immateriellen
Vermögenswerten und Gegenständen des Sachanlagevermögens, die Einbringlichkeit von Forderungen
sowie die Bewertung von Bestandsrisiken im Vorratsvermögen.
Änderungen von Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden aufgrund
neuer Standards und Interpretationen
Folgende Standards wurden im Geschäftsjahr 2023/24 erstmals angewendet:
Ers tmalige Anwendung von Stan dards und Interpretation en

| Standard/Interpretation | Anwendungs- pflicht in der EU | Übernahme durch EU-Kommission | Auswirkungen
IAS 12 | Änderungen: Globale Steuerreform - Pillar Two-Modellregelungen | 01.01.2023 | 08.11.2023 | Beschreibung unter „Globale Mindestbesteuerung – Pillar Two“ im Kapitel 12 Ertragsteuern

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 206

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Nicht vorzeitig angewendete Standards und Interpret ationen

| Standard/Interpretation | Anwendungs- pflicht in der EU | Übernahme durch EU-Kommission | Auswirkungen
IAS 1 | Klassifizierung von Schulden als kurz- oder langfristig | 01.01.2024 | 19.12.2023 | Aurubis erwartet auf Basis der derzeitigen Erkenntnisse keine wesentlichen Auswirkungen
IFRS 16 | Leasingverbindlichkeit in einer Sales-and- Leaseback-Transaktion | 01.01.2024 | 20.11.2023 | Aurubis erwartet auf Basis der derzeitigen Erkenntnisse keine wesentlichen Auswirkungen
IAS 1 | Klassifizierung von Schulden mit Nebenbedingungen als kurz- oder langfristig | 01.01.2024 | 19.12.2023 | Aurubis erwartet auf Basis der derzeitigen Erkenntnisse keine wesentlichen Auswirkungen
IAS 7 / IFRS 7 | Änderungen: Lieferantenfinanzierungsvereinbarungen | 01.01.2024 | 15.05.2024 | Aurubis erwartet auf Basis der derzeitigen Erkenntnisse keine wesentlichen Auswirkungen
IAS 21 | Klarstellung der Bilanzierung bei einem Mangel an Umtauschbarkeit einer Währung | 01.01.2025 | 12.11.2024 | Aurubis erwartet auf Basis der derzeitigen Erkenntnisse keine wesentlichen Auswirkungen
IFRS 9 / IFRS 7 | Änderungen an der Klassifizierung und Bewertung von Finanzinstrumenten | 01.01.2026 | offen | Aurubis erwartet auf Basis der derzeitigen Erkenntnisse keine wesentlichen Auswirkungen

| Standard/Interpretation | Anwendungs- pflicht in der EU | Übernahme durch EU-Kommission | Auswirkungen
IFRS 1, IFRS 7, IFRS 9, IFRS 10, IAS 7 | Jährliche Verbesserungen an den IFRS/ IAS | 01.01.2026 | offen | Aurubis erwartet auf Basis der derzeitigen Erkenntnisse keine wesentlichen Auswirkungen
IFRS 18 | Neuer Standard „Darstellung und Angaben im Abschluss“ ersetzt IAS 1 | 01.01.2027 | offen | Unterliegt einer Prüfung durch das Management
IFRS 19 | Neuer Standard: „Tochterunternehmen ohne öffentliche Rechenschaftspflicht: Angaben“ | 01.01.2027 | offen | Unterliegt einer Prüfung durch das Management

Veräußerung von Tochterunternehmen
Mit Wirkung zum 30.08.2024 hat die Aurubis AG ihren Standort Buffalo im US-Bundesstaat New York
an die Wieland-Gruppe (Wieland), Ulm, veräußert. Damit ging die Aurubis Buffalo, Inc. mit rund
500 Mitarbeitern mit Wirkung zum 30.08.2024 auf Wieland über. Es handelt sich um einen
Produktionsstandort zur Herstellung von Bändern und Blechen aus Kupfer und Kupferlegierungen. Der
Standort beliefert eine Vielzahl von Kunden, insbesondere in den Vereinigten Staaten. Produktion und
Geschäft der Aurubis Buffalo erfolgte weitgehend unabhängig von der Aurubis-Gruppe, das gilt sowohl für
das wachsende Recyclinggeschäft am Standort in Georgia als auch für die Aurubis-Standorte in Europa. Der
Kaufpreis für die veräußerten Vermögenswerte und Schulden beträgt run d 86 Mio. €.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 207

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Die Buchwerte der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zum Zeitpunkt der Veräußerung (30.08.2024)
stellten sich wie folgt dar:

in Mio. € | 30.08.2024
Anlagevermögen | 29
Latente Steuern | 8
Sonstige langfristige nichtfinanzielle Vermögenswerte | 1
Vorräte | 87
Kurzfristige Forderungen und sonstige Vermögenswerte | 17
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | 0
Latente Steuern | 6
Langfristige Rückstellungen | 11
Langfristige Verbindlichkeiten | 1
Kurzfristige Rückstellungen | 1
Kurzfristige Verbindlichkeiten | 51
Abgegangenes Nettovermögen | 71

Aus dem Verkauf der Gesellschaft ergab sich ein Gewinn vor Ertragsteuern von 19 Mio. €, der sich aus der
Differenz zwischen dem Veräußerungserlös einerseits und dem Buchwert des Nettovermögens der
Tochtergesell schaft andererseits ergibt. Der Gewinn ist in der Gewinn- und Verlustrechnung unter den
sonstigen betrieblichen Erträgen erfasst worden.

in Mio. € | 2023/24
Erhaltene bzw. noch ausstehende Gegenleistung |
Zahlungsmittel | 86
Summe Entgelt | 86
Buchwert des veräußerten Nettovermögens | 71
Veräußerungsgewinn vor Ertragsteuern und Umgliederung der Währungsumrechnungsrücklage | 15
Umgliederung der Währungsumrechnungsrücklage | 4
Veräußerungsgewinn vor Ertragsteuern | 19
Ertragsteueraufwand auf den Gewinn | -10
Veräußerungsgewinn nach Ertragsteuern | 9

Der Ertragsteueraufwand basiert auf der Übertragung von Vermögensgegenständen und Schulden auf Basis
der steuerlichen Buchwerte.
Im Vorjahr wurden keine Tochterunternehmen veräußert.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 208

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Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
1 Umsatzerlöse

Aufgliederung nach Produktgruppen, in T€ | 2023/24 | 2022/23¹
Gießwalzdraht | 6.102.084 | 5.691.251
Kupferkathoden | 4.034.529 | 4.203.593
Edelmetalle | 3.674.305 | 3.590.276
Strangguss | 968.897 | 1.194.387
Bänder, Profile und Formate | 1.299.014 | 1.318.283
Sonstige | 1.059.216 | 1.065.918
| 17.138.044 | 17.063.708
1 Vorjahreswerte angepasst (Umgliederung zwischen den Produktgruppen Gießwalzdraht und Kupferkathoden)

Eine weitere Untergliederung de r Umsatzerl öse des Aurubis-Konzerns nach Konzernsegmenten findet sich
in der Segmentberichterstattung.
Zum 30.09.2024 beträgt der Gegenwert, welcher den (teilweise) nicht erfüllten Leistungsverpflichtungen
zugeordnet war, 1.046.734 T€ (Vj. 853.351 T€). Es wird erwartet, dass dieser Betrag innerhalb der nächsten
zwei Geschäftsjahre erfasst wird.
Aus nicht preisfixierten Lieferverträgen ergibt sich im Geschäftsjahr 2023/24 ein Umbewertungseffekt in
Höhe von -65.400 T€ (Vj. -68.359 T€).
Im Hinblick auf die Leistungsverpflichtungen im Aurubis-Konzern gibt es keine signifikanten
Finanzierungskomponenten, da in den jeweiligen Märkten überwiegend kurzfristige Zahlungsziele
vereinbart werden.
2 Veränderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Fertige Erzeugnisse | 225.769 | -60.663
Unfertige Erzeugnisse | -100.829 | 145.605
| 124.939 | 84.942

Die Veränderung des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen resultiert im Wesentlichen aus
den im 2. Halbjahr des Geschäftsjahres deutlich gestiegenen Kupfer- und Edelmetallpreisen. Die nach IAS 2
vorgeschriebene Durchschnittsmethode führt dabei zu Metallbewertungen, die nah an den Marktpreisen
liegen. Darüber hinaus erfolgte im Geschäftsjahr ein Bestandsaufbau von Edelmetallfertigprodukten. Der
Abbau von edelmetallhaltigen Zwischenprodukten, u. a. Anoden, wirkte dagegen bestandsmindernd.
3 Andere aktivierte Eigenleistungen
Die anderen aktivierten Eigenleistungen in Höhe von 45.217 T€ (Vj. 44.932 T€) umfassen im Wesentlichen
Fertigungskosten sowie bezogene Materialien und Dienstleistungen. Die aktivierten Eigenleistungen
resultieren im Geschäftsjahr in großem Maße aus Aktivitäten im Zusammenhang mit dem Ausbau der
Industriewärme Stufe 2 sowie dem turnusmäßigen Wartungsstillstand am Standort Hamburg.
4 Sonstige betriebliche Erträge

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Erträge aus Kostenerstattungen | 33.885 | 50.176
Erträge aus Beihilfen und sonstigen öffentlichen Zuwendungen für Energiekosten | 25.091 | 24.423
Erträge aus dem Verkauf von Emissionsrechten | 19.417 | 57.195
Erträge aus dem Verkauf von Tochterunternehmen | 18.775 | 2
Schadenersatz und Entschädigungen | 12.998 | 54.843
Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen | 2.248 | 3.418
Erträge aus dem Abgang von Anlagevermögen | 407 | 87
Übrige Erträge | 7.955 | 15.537
| 120.776 | 205.681

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 209

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Der Rückgang der sonstigen betrieblichen Erträge um 84.904 T€ auf 120.776 T€ resultiert u. a. aus der
Verminderung der Erträge aus Kostenerstattungen aufgrund gesunkener Preise für weiterbelastete
Energieträger. Die Abnahme der Erträge aus der Veräußerung von Emissionszertifikaten von 57.195 T€ im
Vorjahr auf 19.417 T€ im Geschäftsjahr trug ebenfalls zur Reduktion der sonstigen betrieblichen Erträge bei.
Weiterhin beinhalteten die sonstigen betrieblichen Erträge des Vorjahres realisierte Ansprüche gegenüber
Versicherungen (54.843 T€).
Erhöhend wirkte dagegen der Entkonsolidierungserfolg aus der Veräußerung der Aurubis Buffalo, Inc. in
Höhe von 19 Mio. € Veräußerung von Tochtergesellschaften.
5 Materialaufwand

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und bezogene Waren | 15.046.555 | 15.428.998
Bezogene Leistungen | 587.630 | 678.020
| 15.634.185 | 16.107.018

Die Materialaufwandsquote, als Verhältnis des Materialaufwands zu Umsatzerlösen und
Bestandsveränderungen, lag be i 90,6 % (Vj. 93,9 % ) und stellt somit eine deutliche Verbesserung im
Vergleich zum Vorjahr dar. Zum einen war die Materialaufwandsquote des Vorjahres geprägt durch die
finanziellen Auswirkungen der kriminellen Handlungen am Standort Hamburg in Höhe von insgesamt
145.000 T€ Wirtschaftliche Entwicklung des Aurubis Konzerns. Zum anderen beinhalten bezogene Leistungen die
Brutto-Energiekosten. Diese sanken aufgrund rückläufiger Strom- und Gaspreise von 418.962 T€ im Vorjahr
auf 345.867 T€ im Geschäftsjahr.
6 Personalaufwand und Mitarbeiter

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Löhne und Gehälter | 502.248 | 437.044
Soziale Ausgaben, Aufwendungen für Altersversorgung und Unterstützung | 131.100 | 121.191
| 633.348 | 558.235

Di e Aufwendungen für Altersversorgung beinhalten Zuführungen zu den Pensionsrückstellungen in Höhe
von 13.098 T€ (Vj. 12.446 T€).
Die Anzahl der im Konzern beschäftigten Mitarbeiter betrug im Jahresdurchschnitt:

| 2023/24 | 2022/23
Gewerbliche Arbeitnehmer | 4.192 | 4.111
Angestellte | 2.809 | 2.659
Auszubildende | 255 | 288
| 7.256 | 7.058

Der Anstieg der durchschnittlichen Mitarbeiteranzahl beruht im Wesentlichen auf einem Mitarbeiteraufbau
bei der Aurubis AG und Aurubis Richmond. Gegenläufig wirkte der Verkauf der Aurubis Buffalo.
Zu Beginn des Geschäftsjahres 2023/24 trat für alle aktiven Vorstandsmitglieder das überarbeitete
Vergütungssystem („Vergütungssystem 2023“) in Kraft. Das überarbeitete Vergütungssystem 2023 wurde
von der ordentlichen Hauptversammlung der Aurubis AG am 16.02.2023 gemäß § 120a Abs. 1 AktG mit
einer Zustimmungsquote von 92,62 % gebilligt.
Änderungen des Vergütungssystems 2023 im Vergleich zum Vergütungssystem 2020 betreffen u. a. die
Abschaffung des Aktien-Deferral und die Implementierung eines Performance Share Plan anstelle des
Performance Cash Plan. Hinsichtlich des Performance Share Plan sind die Ansatz- und Bewertungs-
vorschriften des IFRS 2 anzuwenden.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 210

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In der folgenden Tabelle werden die wesentlichen Parameter des Bewertungsmodells (Monte-Ca rlo-
Simulation) des P erformance Share Plan zur langfristigen variablen Vergütung des Vorstan ds (LTI) mit
Beginn der Performanc e-P eriode zum 01.10.2023 dargestellt:

| Tranche 2023/24
Startaktienkurs der Aurubis AG (60-Tages-Durchschnitt) (in €) | 75,41
Startkurs MDAX (60-Tages-Durchschnitt) (in Punkten) | 27.524,77
Erwartete Volatilität der Aurubis-Aktie (in %) | 35,21
Erwartete Volatilität des MDAX (in %) | 15,18
Risikofreier Zinssatz (in %) | 2,96
Gezahlte Dividende des Geschäftsjahres (in €) | 1,40
Zielerreichung operativer ROCE (in %) | 90,00
Wert der Aurubis Aktie zum Bewertungszeitpunkt (in €) | 65,85
Wert des MDAX zum Bewertungszeitpunkt (in Punkten) | 26.853,74
Beizulegender Zeitwert (in T€) | 1.240

Der simulierte abgezinste Auszahlungsbetrag ist dabei maßgeblich abhängig von der Performance der
Aurubis-Aktie, der Dividendenzahlung sowie der Zielerreichung der beiden Erfolgsziele durchschnittlicher
operativer Return on Capital Employed („ROCE“) und Total Shareholder Return („TSR“) der Aurubis AG. Der
Performance Share Plan sieht dabei eine vierjährige, zukunftsbezogene Performance-Periode vor, wobei die
Bemessungsgrundlage in Abhängigkeit von der Zielerreichung des operativen ROCE (vierjahres-
durchschnitt) und dem TSR der Aurubis AG im Vergleich zum MDAX festgelegt wird. Annahmen zur
Volatilität der Aurubis-Aktie und des MDAX wurden auf Basis historischer Kursentwicklungen bestimmt. Die
Personalaufwendungen für den Performance Share Plan beliefen sich im Geschäftsjahr auf 1.240 T€, die in
gleicher Höhe in den Rückstellungen zum Bilanzstichtag enthalten sind.
Das zu Beginn des Geschäftsjahres abgelöste Vergütungssystem 2020 sah die Überführung eines Drittels
des Auszahlungsbetrags des Jahresbonus in ein Aktien-Deferral vor. Die laufenden Tranchen des Aktien-
Deferral kommen nach Ablauf der ursprünglich vereinbarten Sperrfrist zur Auszahlung. Der beizulegende
Zeitwert des Aktien-Deferral beträgt zum Bilanzstichtag 1.449 T€ (Vj. 1.502 T€). Daneben wur de den
Vorstandsmitgliedern eine langfristige variable Vergütung in Form eines Performance Cash Plan zugesagt.
Die laufenden Tranchen des Performance Cash Plan kommen nach Ablauf der ursprünglich vereinbarten
Performance-Periode zur Auszahlung. Der beizulegende Zeitwert des Performance Cash Plan beträgt zum
Bilanzstichtag 3.270 T€ (Vj. 3.723 T€).
Darüber hinaus wurden Abfindungs- und Kompensationszahlungen an ehemalige Vorstände in Höhe von
9.081 T€ im Geschäftsjahr aufwandswirksam erfasst.
7 Abschreibungen

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Immaterielle Vermögenswerte | 9.713 | 10.351
davon sonstige Wertminderungen | 20 | 0
Sachanlagen | 202.152 | 208.621
davon Wertminderungen | 10.280 | 16.965
| 211.865 | 218.972

Die im Anlagenspiegel ausgewiesenen Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen
in Höhe v on 216.849 T€ (Vj. 223.957 T€) enthalten planmäßige Abschreibungen auf Investitionen im
Zusammenhang mit einem Stromliefervertrag in Höhe von 4.984 T€ (Vj. 4.984 T€), die unter den
Materialaufwendungen ausgewiesen werden.
Eine genaue Darstellu ng der Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen erfolgt in
der Übersicht zur Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte und Sachanlagen im Konzern
Immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 211

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8 Sonstige betriebliche Aufwendungen

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Verwaltungsaufwendungen | 174.251 | 140.100
Vertriebsaufwendungen | 150.712 | 137.038
Sonstige betriebliche Steuern | 3.812 | 3.840
Zuführungen zu Rückstellungen | 2.666 | 906
Übrige Betriebsaufwendungen | 99.293 | 72.660
| 430.734 | 354.544

Der Anstieg der Verwaltungsaufwendungen im Vergleich zum Vorjahr resultiert im Wesentlichen aus der
Erhöhung der Beratungs- und Prozesskosten um 22.993 T€ auf 74.461 T€ im Zusammenhang mit der
Aufklärung der kriminellen Handlungen des Vorjahres. Zudem erhöhten sich die Reise- und
Repräsentationskosten um 2.322 T€ im Vergleich zum Vorjahr. Bei den Vertriebsaufwendungen handelt es
sich hauptsächlich um Frachtkosten.
In den übrigen Betriebsaufwendungen sind im Wesentlichen Miet- und Wartungsaufwendungen der IT-
Software und -Hardware in Höhe v on 21.064 T€ (Vj. 15.926 T€), Wertberichtigungen auf ausstehende
Forderungen in Höhe von 16. 133 T€ (Vj. 3.443 T€) sowie Aufwendungen für Zeitarbeit in Höhe von 14.970
(Vj. 11.707 T€) enthalten.
9 Ergebnis aus At Equity bewerteten Anteilen
Das Ergebnis aus At Equity bewerteten Anteilen in Höhe von 20.930 T€ (Vj. 16.692 T€) umfasst die
Beteiligungen an der Schwermetall Halbzeugwerk GmbH & Co. KG, der Cablo GmbH so wie der LIBREC AG.
Im Ergebnis des Vorjahres sind Wertminderungen auf den At-E quity-Ansatz der Cablo GmbH in Höhe von
1.758 T€ sowie auf Finanzierungsforderungen gegenüber der Gesellschaft in Höhe von 3.800 T€ enthalten.
10 Zinsen

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Zinserträge | 19.194 | 11.466
Zinsaufwendungen | -36.056 | -23.743
| -16.862 | -12.277

Die Zinserträge des Geschäftsjahres resultieren im Wesentlichen aus verzinslichen Kundenforderungen in
Höhe von 16.870 T€ (Vj. 9.499 T€).
Die Zinsaufwendungen resultieren zum einen aus den Finanzverbindlichkeiten. Des Weiteren resultie ren die
erhöhten Zinsaufwendungen im Geschäftsjahr in Höhe von 18.417 T€ (Vj. 11.027 T€) insbesondere aus
Factoring-Programmen. Darüber hinaus beinhaltet die Position u. a. auch die Nettozinsen aus
leistungsorientierten Versorgungsplänen in Höhe von 4.331 T€ (Vj. 1.872 T€).
11 Übriges Finanzergebnis

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Übrige finanzielle Erträge | 188 | 0
Übrige finanzielle Aufwendungen | -165 | -4
| 22 | -4

Die übrigen finanziellen Erträge bilden die Dividendenzahlung der Retorte do Brasil an die RETORTE GmbH
Selenium Chemicals & Metals, Röthen bach, ab. Währenddessen resultieren die übrigen finanziellen
Aufwendungen aus dem Abgang der Beteiligung an der Retorte do Brasil, Joinville.
12 Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag umfassen sowohl die laufenden Ertragsteuern als auch die
latenten Steuern. Die Steuerverbindlichkeiten und -forderungen enthalten Verpflichtungen bzw. Ansprüche
aus in- und ausländischen Ertragsteuern aus den Vorjahren und aus dem laufenden Jahr. Die Steuern vom
Einkommen und Ertrag setzen sich wie folgt zusammen:

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 212

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in T€ | 2023/24 | 2022/23
Laufender Steueraufwand (+) /-ertrag (-) | 76.526 | 86.334
Latenter Steueraufwand (+) /-ertrag (-) | 30.034 | -62.571
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag | 106.560 | 23.763

Aus früheren Geschäftsperioden entfallen 3.783 T€ Steuerertrag (Vj. Steueraufwand 16.053 T€) auf die
laufenden Steuern sowie 585 T€ Steuerertrag (Vj. 3.075 T€) auf die latenten Steuern.
Das im abgelaufenen Geschäftsjahr 2023/24 anzuwendende deutsche Steuerrecht sieht einen Körper-
schaftsteuersatz von 15 % zuzüglich eines Solidaritätszuschlags von 5,5 % vor. Der Gewerbesteuersatz
beträgt bei der Aurubis AG 16,59 % (Vj. 16,58 %). Bei den anderen deutschen Konzerngesellschaften
kommen Gewerbesteuersätze zwischen 12,25 % und 17,33 % zur Anwendung. Die für die ausländischen
Gesellschaften zugrunde gelegten jeweiligen landesspezifischen Ertragsteuersätze liegen zwischen 10 %
und 28,97 % (Vj. 10 % und 28,97 %).
In der Überleitungsrechnung kommt für die Berechnung des erwarteten Steueraufwands der Steuersatz der
deutschen Muttergesellschaft mit 32,42 % (Vj. 32,40 %) zur Anwendung.
Die wesentlichen Ergebnisbeiträge verteilen sich auf Aurubis AG, Aurubis Bulgaria, Aurubis Olen und
Aurubis Beerse.
Die Steuern vom Einkommen und vom Ertrag in Höhe von 106.560 T€ (Vj. 23.763 T€) sind um 62.950 T€
niedriger (Vj. 29.666 T€) als der erwartete Ertragsteueraufwand in Höhe von 169.510 T€ (Vj. 53.429 T€). Der
Unterschied zwischen dem erwarteten und dem tatsächlichen Steueraufwand ist auf Ursachen
zurückzuführen, die folgender steuerlicher Überleitungsrechnung zu entnehmen sind:
Überleitungsrechnung

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Ergebnis vor Steuern | 522.936 | 164.905
Erwarteter Steueraufwand mit 32,42 % (Vj. 32,40 %) | 169.510 | 53.429
Überleitungseffekte auf den tatsächlichen Steueraufwand |  |
– Steuersatzänderungen | 81 | -213
– Wertberichtigung und Nichtansatz von latenten Steuern | -2.384 | 45
– Steuern aus Vorjahren | -4.368 | 12.978
– Nicht abzugsfähige Aufwendungen | 13.756 | 6.907
– Steuerfreie Erträge/Gewerbesteuerliche Kürzungen | -9.793 | -5.122
– Outside Basis Differences | -220 | 1.029
– Permanente Differenzen | 2.699 | 5.145
– At-Equity-Bewertung | 2.619 | -3.423
– Abweichende Steuersätze | -65.759 | -47.016
– Sonstige | 420 | 4
Steuern vom Einkommen und Ertrag | 106.560 | 23.763

Im Geschäftsjahr 2023/24 gibt es keine wesentlichen Effekte aus Steuersatzänderungen.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 213

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Der Effekt aus den Steuern aus Vorjahren in Höhe von -4.368 T€ (Vj. 12.978 T€) resultiert im Wesentlichen
aus Steuererstattungen für vergangene Veranlagungszeiträume.
Die nicht abzugsfähigen Aufwendungen beinhalten im Wesentlichen den nicht abzugsfähigen Teil der
Dividendeneinkünfte.
Effekte aus permanenten Differenzen resultieren aus unterschiedlichen Bewertungsansätzen von nicht
konsolidierten Tochterunternehmen und der Abbildung von Personengesellschaften.
Die Auswirkungen abweichender Steuersätze für in- und ausländische Steuern vom Einkommen und Ertrag
vom Steuersatz der Konzernmuttergesellschaft sind in der Überleitungsrechnung unter der Position
„abweichende Steuersätze“ ausgewiesen. Wesentlich in dieser Position ist das in Aurubis Bulgarien erzielte
Ergebnis mit einem nominalen Steuersatz von 10 %.
Die bilanzierten aktiven und passiven latenten Steuern entfallen auf folgende Ansatz- und
Bewertungsunterschiede bei den einzelnen Bilanzpositionen, auf steuerliche Verlustvorträge sowie auf
Outside Basis Differences (OBD):

| 30.09.2024 |  | 30.09.2023
in T€ | Aktive latente Steuern | Passive latente Steuern | Latenter Steuer- ertrag (+)/ -aufwand (-) | Aktive latente Steuern | Passive latente Steuern
Immaterielle Vermögenswerte | 295 | 11.040 | -311 | 1.275 | 11.709
Sachanlagen | 15.036 | 166.407 | 14.563 | 9.335 | 164.070
At Equity | 0 | 5.082 | -573 | 0 | 4.509
Vorräte | 15.195 | 386.453 | 30.580 | 18.493 | 420.451
Forderungen und sonstige Vermögenswerte | 14.629 | 50.659 | -5.362 | 12.012 | 36.532
Pensionsrückstellungen | 18.028 | 1 | -8.999 | 11.459 | 2
Sonstige Rückstellungen | 6.155 | 2.399 | 5.120 | 6.990 | 8.259
Verbindlichkeiten | 80.325 | 82.069 | -66.464 | 81.547 | 23.577
Steuerliche Verlustvorträge | 4.591 | 0 | 1.192 | 3.414 | 0
Outside Basis Differences | 0 | 2.764 | 220 | 0 | 2.984
Gesamt | 154.254 | 706.874 | -30.034 | 144.525 | 672.093
Saldierung | -136.055 | -136.055 |  | -126.757 | -126.757
Konzernbilanz | 18.199 | 570.819 |  | 17.768 | 545.336

Von den aktiven latenten Steuern realisieren sich 79.306 T€ (Vj. 78.110 T€) und von den passiven latenten
Steuern 517.209 T€ (Vj. 482.606 T€) voraussichtlich innerhalb der nächsten zwölf Monate. Nach mehr als
zwölf Monaten realisieren sich voraussichtlich aktive latente Steuern in Höhe von 74.947 T€ (Vj. 66,415 T€)
und passive latente Steuern in Höhe von 189.667 T€ (Vj. 189.487 T€). Bei diesen Angaben handelt es sich
um die Werte vor Saldierung.
Die im sonstigen Erge bnis zu berücksichtigenden Ertragsteuern verteilen sich auf die folgenden Bereiche:

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 214

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| 30.09.2024 | 30.09.2023
in T€ | Bestand | Veränderung | Bestand | Veränderung
Latente Steuern |  |  |  |
Derivate | -3.380 | -1.216 | -2.164 | 11.296
Pensionsrückstellungen | -23.371 | 9.966 | -33.337 | 20.652
Summe | -26.751 | 8.750 | -35.501 | 31.948
Laufende Steuern | -2.000 | 512 | -2.512 | 667

Hinsichtlich der Veränderung im sonstigen Ergebnis verweisen wir auf die Erläuterungen zu Rückstellungen
für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen.
Unter Berücksichtigung der prognostizierten Unternehmensplanung bzw. der Gewinnerwartungen der
Tochtergesellschaften ist eine Realisierung der latenten Steueransprüche als hinreichend wahrscheinlich
anzusehen. Eine Bilanzierung von aktiven latenten Steuern auf Verlustvorträge erfolgt, soweit passive
latente Steuern oder eine positive Ergebnisplanung vorliegen.
Es bestehen Verlustvorträge von insgesamt 28.204 T€ (Vj. 31.744 T€). Für ertragsteuerliche Verluste in
Höhe von 27.675 T€ (Vj. 19.605 T€) wurden aktive latente Steuern in Höhe von 4.591 T€ (Vj. 3.414 T€)
gebildet. Aktive latente Steuern auf Steuergutschriften wurden im laufenden Jahr nicht gebildet.
Auf Verlustvorträge in Höhe von 529 T€ (Vj. 12.139 T€) ist keine aktive latente Steuer gebildet worden, da
aus heutiger Sicht die Möglichkeit der Nutzung als unwahrscheinlich einzuschätzen ist. Von den nicht
werthaltigen Verlustvorträgen ist ein Betrag von 529 T€ (Vj. 12.139 T€) unbeschränkt vortragsfähig.
Auf Unterschiedsbeträge zwischen dem in der Konzernbilanz erfassten anteiligen Eigenkapital von
Tochtergesellschaften und dem Beteiligungsbuchwert für diese Tochtergesellschaften in der Steuerbilanz
der jeweiligen Muttergesellschaft (sog. Outside Basis Differences) wurden zum Stichtag passive latente
Steuern in Höhe von 2.764 T€ (Vj. 2.984 T€) gebildet. Für Outside Basis Differences aus thesaurierten
Gewinnen der Tochtergesellschaften in Höhe von 31.079 T€ (Vj. 27.761 T€) wurden keine passiven latenten
Steuern gebildet, da die Umkehr dieser Differenzen in absehbarer Zukunft nicht wahrscheinlich ist.
Globale Mindestbesteuerung – Pillar Two
Der Aurubis-Konzern ist ein multinationaler Konzern mit einem Jahresumsatz von mehr als 750 Mi o. € und
fällt daher in den Anwendungsbereich der Regelungen zur globalen Mindestbesteuerung („Pillar Two“). Die
Pillar-Two-Regelung ist mit Wirkung zum 28.12.2023 in Deutschland in Form des Mindeststeuergesetzes
(„MinStG“) in Kraft getreten. Das MinStG gilt erstmals für Geschäftsjahre, die nach dem 30.12.2023
beginnen. Für das Geschäftsjahr 2023/2024 ergeben sich somit keine Auswirkungen auf den Aurubis-
Konzern, da die neue Gesetzgebung erst für ab dem 0 1. 10.2024 beginnende Geschäftsjahre anzuwenden
ist.
Der Aurubis-Konzern wendet die Ausnahmeregelung für die Bilanzierung und den Ausweis von latenten
Steueransprüchen und -verbindlichkeiten gemäß den im Mai 2023 veröffentlichten Änderungen des IAS 12
in Bezug zu Ertragsteuern aus Pillar-Two-Regelungen an.
Die Regularien zur globalen Mindestbesteuerung verpflichten Aurubis für jedes Land, in dem
Geschäftseinheiten im Sinne der Gesetzgebung unterhalten werden, den effektiven Steuersatz zu ermitteln
und, soweit der ermittelte effektive Steuersatz unterhalb des Mindeststeuersatzes von 15 % liegt, in Höhe
der Differenz eine sog. Ergänzungssteuer abzuführen.
Der Aurubis-Konzern ist derzeit dabei, eine Einschätzung hinsichtlich der Auswirkungen von Pilla r T wo ab
dem Geschäftsjahr 2024/25 zu treffen. Unter Berücksichtigung der gesetzlichen temporären
Vereinfachungsregelungen (sog. Transitional Safe Harbour) analysieren wir die Jurisdiktionen, die auf Basis
einer vorläufigen Pillar-Two-Kalkulation von einer Ergänzungssteuer betroffen sein könnten.
Auf Basis dieser indikativen Analyse weisen alle Unternehmen des Aurubis-Konzerns im aktuellen
Geschäftsjahr einen effektiven Steuersatz von über 1 5 % auf, mit Ausnahme von Aurubis Bulgarien. Das
bulgarische Parlament hat am 12.12.2023 eine nationale Ergänzungssteuer (sog. Qualified Domestic
Minimum Top-Up Tax) verabschiedet, die ab dem 01.01.2024 gelten soll. Da die nationale bulgarische
Ergänzungssteuer für Aurubis Bulgarien korrespondierend mit dem Erstanwendungszeitpunkt der
Aurubis AG als Gruppenträgerin ebenfalls erst ab 2024/2025 zur Anwendung kommt, ergeben sich keine
Auswirkungen auf den tatsächlichen Steueraufwand für das Geschäftsjahr 2023/24.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 215

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Diese Angaben beruhen auf den im Rahmen der Erstellung des Konzernabschlusses ermittelten Gewinnen
und Steueraufwendungen, wobei nur bestimmte Anpassungen berücksichtigt wurden, die bei Anwendung
der gesetzlichen Vorschriften erforderlich gewesen wären. Für die Ermittlung des effektiven Steuersatzes
sieht die Gesetzgebung zahlreiche spezifische Anpassungen vor, die zu abweichenden effektiven
Steuersätzen gegenüber denjenigen führen können, die in Übereinstimmung mit IAS 12.86 berechnet
werden. Selbst für Unternehmen mit einem Effektivsteuersatz von über 15 % könnten sich daher steuerliche
Auswirkungen durch Pilla r T wo ergeben. Die Komplexität bei der Anwendung der Gesetzgebung, die sich
daraus ergebenden umfassenden zusätzlichen Datenanforderungen sowie Änderungen in den steuerlichen
Vorschriften einzelner Staaten führen dazu, dass die genauen quantitativen Auswirkungen zum
Berichtszeitpunkt noch nicht vollumfänglich abschätzbar waren.
Auf Basis einer vorläufigen Berechnung und unter Berücksichtigung der zum Berichtszeitpunkt zur
Verfügung stehenden Daten erwartet die Aurubis Group einen zusätzlichen jährlichen Steueraufwand in
Höhe eines niedrigen zweistelligen Millionen-Eur o-B etrags resultierend aus der bulgarischen nationalen
Ergänzungssteuer.
13 Auf nicht beherrschende Anteile entfallendes Konzernergebnis
Von dem ausgewiesenen Konzernüberschuss des Geschäftsjahres 2023/24 in Höhe von 416.376 T€ (Vj.
141.142 T€) steht ein Überschussanteil in Höhe von 280 T€ (Vj. 208 T€) anderen Gesellschaftern als den
Aktionären der Aurubis AG, Hamburg, zu. Dieser betrifft den auf die nicht beherrschenden Anteile an der
Aurubis Bulgaria AD, Pirdop, entfallenden Konzernüberschuss.
14 Ergebnis je Aktie
Das unverwässerte Ergebnis je Aktie errechnet sich durch Division des Konzernergebnisses ohne nicht
beherrschende Anteile durch den gewichteten Durchschnitt der während des Geschäftsjahres in Umlauf
befindlichen Aktienanzahl. Im Geschäftsjahr 2023/24 entspricht die gewichtete Aktienanzahl der im Umlauf
befindlichen Aktienanzahl zum 30.09.2024.

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Auf Aktionäre der Aurubis AG entfallendes Konzernergebnis | 416.096 | 140.934
Gewichteter Durchschnitt der Aktienanzahl (in Tsd. Stück) | 43.659 | 43.659
Unverwässertes Ergebnis je Aktie in € | 9,53 | 3,23
Verwässertes Ergebnis je Aktie in € | 9,53 | 3,23

Zur Ermittlung des verwässerten Ergebnisses je Aktie wird der Durchschnitt der im Geschäftsjahr in Umlauf
befindlichen Aktien um die Anzahl der potenziellen Aktien erhöht. Potenzielle Aktien sind Aktienoptionen
sowie Aktien, die bei Ausübung aller Wandlungsrechte aus Wandelanleihen maximal ausgegeben werden
könnten, oder andere Vertragsrechte, die dem Inhaber das Recht geben, Aktien zu erwerben. Soweit
vorhanden, werden gleichzeitig dem Konzernergebnis die für Wandelanleihen angefallenen
Zinsaufwendungen abzüglich der entsprechenden Steuern hinzugerechnet.
Da weder im Berichtsjahr noch im Vorjahr solche Finanzinstrumente oder sonstige Rechte bestanden,
entspricht für den Aurubis-Konzern das verwässerte Ergebnis je Aktie dem unverwässerten Ergebnis je
Aktie.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 216

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Erläuterungen zur Bilanz
15 Immaterielle Vermögenswerte
Die Entwicklung der Anschaffungs- und Herstellungskosten und der kumulierten Abschreibungen und
Wertminderungen der immateriellen Vermögenswerte stellt sich wie folgt dar:
Anschaffungs- und Herstellungskosten

in T€ | Konzessionen, Schutzrechte, Lizenzen | Geschäfts- oder Firmenwerte | Geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögens- werte | Gesamt
01.10.2023 | 244.392 | 51.826 | 17.658 | 313.876
Währungsdifferenzen | -11 | 0 | 0 | -11
Zugänge | 13.068 | 0 | 800 | 13.868
Abgänge | -4.189 | 0 | -89 | -4.279
Umbuchungen | 8.320 | 0 | -8.894 | -574
30.09.2024 | 261.579 | 51.826 | 9.474 | 322.880

Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungen

in T€ | Konzessionen, Schutzrechte, Lizenzen | Geschäfts- oder Firmenwerte | Geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögens- werte | Gesamt
01.10.2023 | -120.064 | -50.617 | 0 | -170.681
Währungsdifferenzen | 8 | 0 | 0 | 8
Abschreibungen des Geschäftsjahres | -14.697 | 0 | 0 | -14.697
Abgänge | 1.020 | 0 | 0 | 1.020
30.09.2024 | -133.734 | -50.617 | 0 | -184.350

Buchwert

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Immaterielle Vermögenswerte |  |
Konzessionen, Schutzrechte, Lizenzen | 127.846 | 124.327
Geschäfts- oder Firmenwerte | 1.209 | 1.209
Geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögenswerte | 9.475 | 17.659
| 138.530 | 143.196

Anschaffungs- und Herstellungskosten

in T€ | Konzessionen, Schutzrechte, Lizenzen | Geschäfts- oder Firmenwerte | Geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögens- werte | Gesamt
01.10.2022 | 241.647 | 51.826 | 6.372 | 299.845
Währungsdifferenzen | 2 | 0 | 0 | 2
Zugänge | 2.714 | 0 | 12.435 | 15.149
Abgänge | -1.161 | 0 | -42 | -1.203
Umbuchungen | 1.191 | 0 | -1.107 | 84
30.09.2023 | 244.393 | 51.826 | 17.658 | 313.877

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 217

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Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungen

in T€ | Konzessionen, Schutzrechte, Lizenzen | Geschäfts- oder Firmenwerte | Geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögens- werte | Gesamt
01.10.2022 | -105.814 | -50.617 | 0 | -156.430
Währungsdifferenzen | -1 | 0 | 0 | -1
Abschreibungen des Geschäftsjahres | -15.336 | 0 | 0 | -15.336
Abgänge | 1.086 | 0 | 0 | 1.086
Umbuchungen | 0 | 0 | 0 | 0
30.09.2023 | -120.065 | -50.617 | 0 | -170.681

Buchwert

in T€ | 30.09.2023 | 30.09.2022
Immaterielle Vermögenswerte |  |
Konzessionen, Schutzrechte, Lizenzen | 124.327 | 135.832
Geschäfts- oder Firmenwerte | 1.209 | 1.209
Geleistete Anzahlungen auf immaterielle Vermögenswerte | 17.659 | 6.373
| 143.195 | 143.414

Bei den immateriellen Vermögenswerten handelt es sich im Wesentlichen um entgeltlich erworbene
Nutzungsrechte im Zusammenhang mit einem langfristigen Stromliefervertrag.
Im Geschäftsjahr bestand kein Wertberichtigungsbedarf auf Geschäfts- oder Firmenwerte.
Aurubis führt mindestens jährlich einen Werthaltigkeitstest der Geschäfts- oder Firmenwerte durch. Für die
Werthaltigkeitsprüfung des Geschäfts- oder Firmenwerts wird der im Rahmen eines
Unternehmenszusammenschlusses erworbene Geschäfts- oder Firmenwert der ZGE zugeordnet, die
erwartungsgemäß von den Synergien des Unternehmenszusammenschlusses profitiert. Übersteigt der
Buchwert der ZGE, welcher der Geschäfts- oder Firmenwert zugeordnet wurde, deren erzielbaren Betrag,
wird der zugeordnete Geschäfts- oder Firmenwert aufgrund der Wertminderung entsprechend
wertberichtigt.
Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert abzüglich
Veräußerungskosten und Nutzungswert. Der Nutzungswert wird mittels Abzinsung zukünftiger Cashflows
nach Steuern mit einem risikoangepassten Diskontierungszinssatz (WACC) nach Steuern ermittelt
(Discounted-Cashflow-Methode). Aufgrund der ermittelten Cashflows nach Steuern wird auch ein
Kapitalkostensatz nach Steuern verwendet.
Die Cashflow-Schätzungen umfassen einen Planungshorizont von vier Jahren, bevor in die ewige Rente
übergegangen wird. Die Cashflows wurden im Rahmen eines qualifizierten Planungsprozesses unter
Heranziehung unternehmensinterner Erfahrungswerte und umfangreicher Marktkenntnisse aufgestellt und
berücksichtigen die Beurteilung und die Einschätzungen des Managements zur zukünftigen Entwicklung
des regionalen Marktes.
Die wesentlichen Annahmen, die bei der Berechnung des Nutzungswerts verwendet wurden, sind neben
den gewichteten Kapitalkosten die prognostizierte Ergebnisentwicklung sowie die nachhaltige
Wachstumsrate des Endwerts (Terminal Value) mit 1 %. Die Wachstumsrate wurde aus
Zukunftserwartungen abgeleitet und überschreitet die langfristigen durchschnittlichen Wachstumsraten der
jeweiligen Märkte nicht.
Die WACC für die vorgenommene Diskontierung betrugen:

| Deutschland | Belgien | USA
| 30.09.2024 | 30.09.2023 | 30.09.2024 | 30.09.2023 | 30.09.2024 | 30.09.2023
WACC vor Steuern in % | 12,1 | 13,4 | 11,6 | 12,7 | 11,8 | 13,7
WACC nach Steuern in % | 8,5 | 9,4 | 8,7 | 9,5 | 9,2 | 10,0

Bei den immateriellen Vermögenswerten mit begrenzter Nutzungsdauer ergab sich aus der
Werthaltigkeitsprüfung im Geschäftsjahr kein Abwertungsbedarf.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 218

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Im Geschäftsjahr wurden 358 T€ (Vj. 2.771 T€) Entwicklungskosten aktiviert. Forschungsaufwendungen
werden im Ergebnis der jeweiligen Periode erfasst Forschung und Entwicklung.
16 Sachanlagen
Die Anschaffungs- und Herstellungskosten sowie die kumulierten Abschreibungen und Wertminderungen
des Sachanlagevermögens setzen sich wie folgt zusammen:
Anschaffungs- und Herstellungskosten

in T€ | Grundstücke und Bauten | Technische Anlagen und Maschinen | Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäfts- ausstattung | Geleistete Anzahlungen auf Anlagen im Bau | Gesamt
01.10.2023 | 907.345 | 2.893.151 | 168.828 | 574.003 | 4.543.326
Währungsdifferenzen | -554 | -1.961 | -394 | -20.289 | -23.198
Konsolidierungskreis- veränderungen | -14.523 | -90.966 | -14.607 | -12.101 | -132.196
Zugänge | 57.292 | 234.063 | 18.066 | 532.201 | 841.622
Abgänge | -3.791 | -35.435 | -7.302 | -2 | -46.531
Umbuchungen | 53.970 | 133.203 | 8.958 | -203.058 | -6.926
30.09.2024 | 999.740 | 3.132.055 | 173.548 | 870.755 | 5.176.098

Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungen

in T€ | Grundstücke und Bauten | Technische Anlagen und Maschinen | Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäfts- ausstattung | Geleistete Anzahlungen auf Anlagen im Bau | Gesamt
01.10.2023 | -486.256 | -1.733.324 | -109.764 | -5.398 | -2.334.741
Währungsdifferenzen | 82 | 1.678 | 244 | 92 | 2.097
Konsolidierungskreis- veränderungen | 4.231 | 81.822 | 12.452 | 4.413 | 102.919
Zuschreibungen des Geschäftsjahres | 0 | 0 | 35 | 0 | 35
Abschreibungen des Geschäftsjahres | -30.382 | -145.817 | -18.899 | -7.054 | -202.152
Abgänge | 3.611 | 34.683 | 6.921 | 0 | 45.216
30.09.2024 | -508.713 | -1.760.958 | -109.010 | -7.946 | -2.386.627

Buchwert

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Sachanlagen |  |
Grundstücke und Bauten | 491.027 | 421.090
Technische Anlagen und Maschinen | 1.371.097 | 1.159.827
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung | 64.538 | 59.064
Geleistete Anzahlungen auf Anlagen im Bau | 862.809 | 568.605
| 2.789.471 | 2.208.585

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 219

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Anschaffungs- und Herstellungskosten

in T€ | Grundstücke und Bauten | Technische Anlagen und Maschinen | Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäfts- ausstattung | Geleistete Anzahlungen auf Anlagen im Bau | Gesamt
01.10.2022 | 866.928 | 2.732.166 | 152.633 | 243.252 | 3.994.979
Währungsdifferenzen | -1.499 | -7.581 | -1.061 | -1.432 | -11.573
Zugänge | 12.239 | 108.116 | 16.938 | 471.078 | 608.372
Abgänge | -3.113 | -42.036 | -3.219 | 0 | -48.368
Umbuchungen | 32.789 | 102.485 | 3.536 | -138.895 | -84
30.09.2023 | 907.345 | 2.893.151 | 168.828 | 574.003 | 4.543.326

Kumulierte Abschreibungen und Wertminderungen

in T€ | Grundstücke und Bauten | Technische Anlagen und Maschinen | Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäfts- ausstattung | Geleistete Anzahlungen auf Anlagen im Bau | Gesamt
01.10.2022 | -461.454 | -1.617.617 | -97.076 | -5.220 | -2.181.367
Währungsdifferenzen | 298 | 5.173 | 845 | 342 | 6.658
Zuschreibungen des Geschäftsjahres | 200 | 2.442 | 0 | 0 | 2.642
Abschreibungen des Geschäftsjahres | -28.229 | -163.241 | -16.632 | -519 | -208.621
Abgänge | 2.929 | 39.920 | 3.099 | 0 | 45.947
30.09.2023 | -486.256 | -1.733.324 | -109.764 | -5.398 | -2.334.741

Buchwert

in T€ | 30.09.2023 | 30.09.2022
Sachanlagen |  |
Grundstücke und Bauten | 421.090 | 405.475
Technische Anlagen und Maschinen | 1.159.827 | 1.114.549
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung | 59.064 | 55.556
Geleistete Anzahlungen auf Anlagen im Bau | 568.605 | 238.032
| 2.208.585 | 1.813.611

In den Abschreibungen des aktuellen Geschäftsjahres sind neben planmäßigen Abschreibungen auch
Wertminderungen in Höhe von 10.280 T€ (Vj. 16.965 T€) enthalten, die im Konzernergebnis unter der
Position „Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen“ erfasst sind. Aus einem
anlassbezogenen Werthaltigkeitstest, der aufgrund der am Bilanzstichtag unter das Nettovermögen
gesunkenen Marktkapitalisierung des Aurubis-Konzerns durchgeführt wurde, resultierte ein
Wertberichtigungsbedarf der ZGE MMR Olen und der ZGE CSP Ole n in Höhe von insgesamt 9.213 T€. D ie
Wertberichtigungen entfallen im Wesentlichen auf ge leistete Anzahlungen auf Anlagen im Bau (7.054 T€).
Bei der Prüfung der Werthaltigkeit wird die Summe der Buchwerte der ZGE dem erzielbaren Betrag
gegenübergestellt. Der erzielbare Betrag ist der höhere der beiden Beträge aus beizulegendem Zeitwert
abzüglich Veräußerungskosten und Nutzungswert. Im Rahmen des Werthaltigkeitstests wurde der
erzielbare Betrag anhand des Nutzungswerts ermittelt.
Die Berechnung des Nutzungswerts erfolgte durch Ermittlung des Barwerts der erwarteten Cashflows
(Discounted Cashflow). Die Planung der erwarteten Cashflows umfasst einen Planungszeitraum von vier
Jahren. Die Cashflows wurden im Rahmen eines qualifizierten Planungsprozesses unter Heranziehung
unternehmensinterner Erfahrungswerte und umfangreicher Marktkenntnisse aufgestellt und
berücksichtigen die Beurteilung und die Einschätzungen des Managements zur zukünftigen Entwicklung
des regionalen Marktes.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 220

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Die wesentlichen Annahmen, die bei der Berechnung des Value in Use verwendet wurden, sind, neben den
in Abschnitt 15 dargestellten gewichteten Kapitalkosten, die prognostizierte Ergebnisentwicklung sowie die
nachhaltige Wachstumsrate des Endwerts (Terminal Value) mit 1 %. Die Wachstumsrate wurde aus
Zukunftserwartungen abgeleitet und überschreitet die langfristigen durchschnittlichen Wachstumsraten der
jeweiligen Märkte nicht. Zum 30.09.2024 beträgt der verwendete Diskontierungszinssatz für die ZGE Olen
MMR und CSP 8,7 %.
Die Verteilung des Wertminderungsbedarfs erfolgte unter Berücksichtigung des IAS 36.105, wobei für die
Ableitung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten der wesentlichen Vermögenswerte
des Sachanlagevermögens auf externe Gutachten abgestellt wurde. Die Bewertung von Grund und Boden
basiert auf dem Vergleichswertverfahren. Für die Bewertung der Gebäude kam das Ertragswertverfahren zur
Anwendung, wobei zu Plausibilisierungszwecken das Sachwertverfahren hinzugezogen wurde. Die
Bewertung von Maschinen und Anlagen basiert auf dem Sachwertverfahren. Der für die Vermögenswerte
des Sachanlagevermögens der ZGE Olen MMR und ZGE Olen CSP insgesamt ermittelte beizulegende
Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten beträgt 188.53 6 T€.
Die Angaben zu Leasingverhältnissen erfolgen in Bilanzangabe 28 „Leasingverhältnisse“ Leasingverhältnisse.
Zum 30.09.2024 und zum 30.09.2023 war im Konzern kein Sachanlagevermögen als Kreditsicherheit
begeben. Das Bestellobligo für Gegenstände des Anlagevermögens betrug zum 30.09.2024 724.550 T€ (Vj.
620.263 T€).
Unter „technischen Anlagen und Maschinen“ werden Sockelbestände als Komponenten der jeweiligen
technischen Anlagen und Maschinen bilanziert. Bei Sockelbeständen handelt es sich um Materialmengen,
die notwendig sind, um die bestimmungsgemäße Funktionsfähigkeit der Produktionsanlagen herzustellen
und diese in der Folge zu gewährleisten. Zum 30.09.2024 entfielen auf den technischen Sockelbestand
311.235 T€ (Vj. 311.211 T€).
17 Finanzanlagen

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Anteile an verbundenen Unternehmen | 10.481 | 10.458
Beteiligungen | 31 | 9.226
Übrige Finanzanlagen | 374 | 386
| 10.887 | 20.070

Die in den Finanzanlagen enthaltenen Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen in Höhe
von 10.512 T€ (Vj. 19.684 T€) sind gemäß IFRS 9 als erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
klassifiziert. Die Anteile sind nicht börsennotiert und es besteht kein aktiver Markt. Eine Veräußerung der
Anteile ist zurzeit nicht vorgesehen. Die Verminderung der Beteiligungen resultiert aus der
Umklassifizierung von Anteilen an der LIBREC AG in Höhe von 9.109 T€ in die A t Equity bewerteten
Anteile.
Eine Übersicht über den bei der Aurubis AG, Hamburg, unter den Finanzanlagen bilanzierten Anteilsbesitz
befindet sich unter Anteilsbesitzliste.
18 At Equity bewertete Anteile
Bei der Schwermetall Halbzeugwerk GmbH & Co. KG, Stolberg, handelt es sich um ein
Gemeinschaftsunternehmen, an dem Aurubis zu 50 % beteiligt ist. Es wird mit einem weiteren Partner als
Gemeinschaftsunternehmen betrieben und ist dem Segment CSP zugeordnet. Der Geschäftszweck der
Gesellschaft sind die Herstellung und der Vertrieb von Vorwalzbändern aus Kupfer und Kupferlegierungen.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 221

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Als weiteres Gemeinschaftsunternehmen wird die Cablo GmbH in den Konzernabschluss einbezogen. Der
Anteil der Aurubis an der Cablo GmbH beträgt 40 %. Es wird mit einem weiteren Partner als
Gemeinschaftsunternehmen betrieben und ist dem Segment MMR zugeordnet. Geschäftszweck ist die
Rückgewinnung von Kupfergranulaten und Kunststoffen aus Kabelschrotten.
Daneben wird die LIBREC AG zum 01.01.2024 erstmals unter Verwendung der Equity-Methode als weiteres
Gemeinschaftsunternehmen in den Konzernabschluss einbezogen. Der Anteil der Aurubis an der LIBREC
AG beträgt 33,5 %. Es wird mit weiteren Partnern als Gemeinschaftsunternehmen betrieben und ist dem
Segment MMR zugeordnet.
Gemäß IFRS 11.24 in Verbindung mit IAS 28 werden die Schwermetall Halbzeugwerk GmbH & Co. KG, die
Cablo Gmb H sowie die LIBREC AG unter Verwendung der Equity-Methode bilanziert. Die beiden
nachstehenden Tabellen fassen die nach den IFRS aufgestellten Finanzinformationen zusammen und leiten
auf den Beteiligungswert über. Die Angabe der Finanzinformationen erfolgt zu 100 %.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 222

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Zusammengefasste Bilanz sowie Gewinn- und Verlustrechnung

| Schwermetall Halbzeugwerk GmbH & Co. KG, Stolberg | Weitere At Equity bewertete Anteile | Summe
in T€ | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23
Aktiva | 273.685 | 278.256 | 85.193 | 55.159 | 358.878 | 333.415
Anlagevermögen | 57.620 | 53.354 | 38.765 | 23.119 | 96.385 | 76.473
Latente Steuern | 0 | 0 | 472 | 472 | 472 | 472
Vorräte | 150.398 | 135.492 | 15.519 | 7.308 | 165.917 | 142.800
Kurzfristige Forderungen und sonstige Vermögenswerte | 63.371 | 71.112 | 29.020 | 22.324 | 92.391 | 93.436
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | 2.296 | 18.297 | 1.417 | 1.937 | 3.713 | 20.234
Passiva | 273.685 | 278.256 | 85.193 | 55.159 | 358.878 | 333.415
Nettovermögen | 200.161 | 196.968 | 29.967 | 9.440 | 230.128 | 206.408
Latente Steuern | 11.464 | 10.210 | 0 | 0 | 11.464 | 10.210
Langfristige Rückstellungen | 6.241 | 5.300 | 289 | 273 | 6.530 | 5.573
Langfristige Verbindlichkeiten | 15.838 | 19.385 | 32.424 | 32.000 | 48.262 | 51.385
Kurzfristige Rückstellungen | 10.069 | 9.901 | 819 | 693 | 10.887 | 10.595
Kurzfristige Verbindlichkeiten | 29.912 | 36.491 | 21.695 | 12.754 | 51.607 | 49.244
Gewinn- und Verlustrechnung |  |  |  |  |  |
Umsatzerlöse | 545.090 | 610.967 | 122.871 | 129.850 | 667.961 | 740.817
Rohergebnis | 109.586 | 111.348 | 13.031 | 11.948 | 122.618 | 123.296
Abschreibungen auf IAV und SAV | 5.709 | 5.306 | 1.364 | 1.699 | 7.073 | 7.005
Zinserträge | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Zinsaufwendungen | 632 | 808 | 553 | 544 | 1.185 | 1.353
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) | 53.186 | 53.744 | -1.841 | 668 | 51.345 | 54.412
abzgl. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag | 8.325 | 9.718 | 90 | -297 | 8.415 | 9.421
Gewinn/Verlust der Periode | 44.861 | 44.026 | -1.931 | 965 | 42.930 | 44.991

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 223

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Überleitung der zusammengefassten Finanzinformationen

| Schwermetall Halbzeugwerk GmbH & Co. KG, Stolberg | Weitere At Equity bewertete Anteile | Summe
in T€ | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23
Nettovermögen 01.10. | 196.968 | 188.972 | 9.440 | 8.474 | 206.408 | 197.446
Gewinn/Verlust der Periode | 44.861 | 44.026 | -1.931 | 965 | 42.930 | 44.991
Sonstiges Ergebnis | -3.968 | -24.430 | 0 | 0 | -3.968 | -24.430
Ausschüttung | -37.700 | -11.600 | 0 | 0 | -37.700 | -11.600
Nettovermögen 30.09. | 200.161 | 196.968 | 29.967 | 9.440 | 230.128 | 206.408
Anteil an Gemeinschaftsunternehmen | 100.080 | 98.484 | 10.662 | 3.776 | 110.742 | 102.260
Geschäfts- oder Firmenwert | 0 | 0 | 5.117 | 0 | 5.117 | 0
Eliminierung Zwischenergebnisse | 0 | 0 | -2.018 | -2.018 | -2.018 | -2.018
Wertminderungen | 0 | 0 | -1.758 | -1.758 | -1.758 | -1.758
Buchwert | 100.080 | 98.484 | 12.003 | 0 | 112.083 | 98.484

19 Vorräte

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe | 1.559.580 | 1.476.673
Unfertige Erzeugnisse | 1.085.053 | 1.235.718
Fertige Erzeugnisse, Waren | 901.161 | 687.007
| 3.545.794 | 3.399.398

Der Anstieg des Vorratsvermögens im Vergleich zum Vorjahr ist bedingt durch den Aufbau von
Rohmaterialien infolge der verzögerten Inbetriebnahme nach dem geplanten Stillstand am Standort
Hambur g. Der Aufbau von Edelmetallfertigprodukten trug ebenfalls zum Anstieg des Vorratsvermögens bei.
Darüber hinaus erhöhten sich die Kupfer- und Edelmetallpreise im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres
deutlich. Die nach IAS 2 vorgeschriebene Durchschnittsmethode führt dabei zu Metallbewertungen, die nah
an den Marktpreisen liegen.
Die negativen finanziellen Auswirkungen der im K apite l Wirtschaftliche Entwicklung des Aurub is Ko nzerns des
zusammengefassten Lageberichts dargestellten gegen Aurubis gerichteten kriminellen Handlunge n im
Werk Hamburg b etreffen die Vorräte des Vorjahres und schränken somit die Vergleichbarkeit zum
30.09.2024 stark ein.
Zum Stichtag wurden Wertberichtigungen auf das Vorratsvermögen in Höhe vo n 16.668 T€ (Vj. 81.354 T€)
vorgenommen. Diese resultieren im Wesentlichen aus Metallpreisschwankungen.
20 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind zum 30.09.2024 und zum 30.09.2023 innerhalb eines
Jahres fällig.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 224

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Die Altersstruktur der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen nach Wertberichtigung stellt sich wie
folgt dar:

in T€ | Buchwert | davon: zum Abschluss- stichtag nicht überfällig | weniger als 30 Tage | zwischen 30 und 180 Tagen | mehr als 180 Tage
Zum 30.09.2024 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 627.980 | 580.601 | 35.603 | 5.686 | 6.090
Zum 30.09.2023 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 562.834 | 478.381 | 73.121 | 7.691 | 3.641

Die Wertberichtigungen auf den nicht warenkreditversicherten Teil der Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen haben sich wie folgt entwickelt:

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Einzelwertberichtigungen Stand 01.10. | -2.764 | -2.724
Wertänderung der Periode | 0 | 0
Zuführung | 0 | -40
Stand 30.09. | -2.764 | -2.764

Alle Aufwendungen und Erträge aus Wertberichtigungen werden unter den sonstigen betrieblichen
Aufwendungen bzw. sonstigen betrieblichen Erträgen ausgewiesen.
Hinsichtlich des weder wertgeminderten noch in Zahlungsverzug befindlichen Bestands an Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen deuten zum Abschlussstichtag keine Anzeichen darauf hin, dass die
Schuldner ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen werden.
Ausfallrisiken aus Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wurden weitgehend durch
Warenkreditversicherungen abgesichert. Dies berücksichtigen wir auch bei der Ermittlung von
Wertberichtigungen.
21 Übrige Forderungen und sonstige Vermögenswerte
Die übrigen Forderungen und sonstigen Vermögenswerte unterteilen sich in sonstige finanzielle und
sonstige nicht finanzielle Vermögenswerte.
Die langfristigen Forderungen und sonstigen Vermögenswerte stellen sich am Bilanzstichtag wie folgt dar:

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Langfristig (mit Restlaufzeit über 1 Jahr) |  |
Derivative Finanzinstrumente der Kategorie "FV P&L" | 75 | 459
Derivative Finanzinstrumente als Sicherungsinstrumente im Rahmen von Hedge Accounting | 10.639 | 13.748
Forderungen gegen nahestehende Unternehmen und Personen | 9.000 | 9.000
Übrige langfristige finanzielle Vermögenswerte | 17.331 | 16.059
Langfristige finanzielle Vermögenswerte | 37.045 | 39.266
Sonstige langfristige nichtfinanzielle Vermögenswerte | 0 | 804
Sonstige langfristige nichtfinanzielle Vermögenswerte | 0 | 804

Die kurzfristigen Forderungen und sonstigen Vermögenswerte stellen sich am Bilanzstichtag wie folgt dar:

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Kurzfristig (mit Restlaufzeit unter 1 Jahr) |  |
Derivative Finanzinstrumente der Kategorie "FV P&L" | 68.254 | 52.049
Derivative Finanzinstrumente als Sicherungsinstrumente im Rahmen von Hedge Accounting | 13.510 | 6.287
Forderungen gegen nahestehende Unternehmen und Personen | 8.999 | 7.317
Übrige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte | 41.839 | 115.982
Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte | 132.602 | 181.635
Forderungen aus Umsatzsteuer | 50.825 | 50.410
Forderungen aus Ertragsteuern | 29.364 | 28.403
Übrige kurzfristige nichtfinanzielle Vermögenswerte | 31.084 | 15.036
Sonstige kurzfristige nichtfinanzielle Vermögenswerte | 111.272 | 93.850

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 225

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Der Anstieg der derivativen Finanzinstrumente der Kategorie „FV P&L“ resultiert im Wesentlichen aus der
Bewertung von Metalltermingeschäften durch gestiegene Metallpreise, insbesondere im Zusammenhang
mit gestiegenen Kupferpreisen.
Der Rückgang der übrigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerte beruht u. a. auf einem Rückgang
der geleisteten Anzahlungen in Höhe von 39.600 T€ im Zusammenhang mit dem Wareneingang von
Konzentrateinkäufen nach dem Bilanzstichtag des Vorjahres. Daneben ergaben sich Wertberichtigungen
in Höhe von 15.000 T€ auf ausstehende Forderungen.
Darüber hinaus wurden für erwartete Kreditverluste im Berichtsjahr ebenso wie im Vorjahr keine
wesentlichen Wertberichtigungen erfasst.
Der Anstieg der übrigen kurzfristigen nicht finanziellen Vermögenswerte betrifft geleistete Anzahlungen in
Höhe von 15.000 T€ hinsichtlich eines Vertra gs zur Belieferung des Standortes Lünen mit Sauerstoff. Die
Anzahlungen werden linear über die Vertragslaufzeit aufwandswirksam erfasst.
In den übrigen kurzfristigen finanziellen Vermögenswerten ist ein Continuing Involvement aus
Delkredererisiken bei Factoring-Gesellschaften sowie aus Spätzahlungs- und Währungsrisiken von
kurzfristigen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 5.736 T€ (Vj. 2.118 T€) enthalten.
Die Höhe des Continuing Involvement entspricht dabei dem maximalen Verlustrisiko, dem im Wesentlichen
die Annahme zugrunde liegt, dass sämtliche am Bilanzstichtag offenen Forderungen, die verkauft wurden,
über den gesamten Zeitraum, für den Aurubis für das Spätzahlungsrisiko in Anspruch genommen werden
kann, unbeglichen bleiben. Aurubis unterhält Vertragsbeziehungen mit fünf Factoring-Unternehmen, die
einen Sicherheitsabschlag in Höhe von durchschnittlich 5 % des Kaufpreises einbehalten.
Im Zusam menhang mit dem Continuing Involvement wurde eine Verbindlichkeit in Höhe von 5.915 T€
(Vj. 2.136 T€) erfasst.
Sämtliche an Factoring-Gesellschaften verkaufte Forderungen aus Lieferungen und Leistungen haben eine
Laufzeit von unter einem Jahr, sodass der Fair Value des Continuing Involvement und der verbundenen
Verbindlichkeit jeweils dem Buchwert entspricht.
Darüber hinaus besteht ein Factoring-Vertrag, bei dem die wesentlichen Chancen und Risiken aus den
verkauften Forderungen auf den Forderungskäufer übergegangen sind. Entsprechend wurden diese
Forderungen vollständig ausgebucht.
Insgesamt waren zum Bilanzstichtag Forderungen in Höhe von 460.233 T€ (Vj. 491.872 T€) a n Factoring-
Unternehmen verkauft.
22 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente bestehen aus laufenden Guthaben bei Kreditinstituten
und kurzfristigen Geldanlagen. Bei den Guthaben bei Kreditinstituten handelt es sich v. a. um Euro-
Guthaben.
23 Eigenkapital
Das Grundkapital beträgt 115.089.210,88 € und ist eingeteilt in 44.956.723 Inhaberstückaktien mit einem
rechnerischen Nennbetrag von 2,56 € pro Aktie. Jede Aktie trägt ein Stimmrecht und ist
dividendenberechtigt. Das Grundkapital ist voll eingezahlt.
Der Vorstand ist ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft in der Zeit bis zum 16.02.2027 mit
Zustimmung des Aufsichtsrats einmalig oder in mehreren Teilbeträgen um bis zu 23.017.840,64 € zu
erhöhen (Genehmigtes Kapital 2022).
Das Grundkapital ist um bis zu 11.508.920,32 € durch die Ausgabe von bis zu 4.495.672 neuen, auf den
Inhaber lautenden Stammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien) mit einem auf die einzelne Stückaktie
entfallenden anteiligen Betrag des Grundkapitals von 2,56 € pro Aktie bedingt erhöht (bedingte
Kapitalerhöhung). Es dient der Gewährung von Aktien an die Inhaber bzw. Gläubiger von Wandel- und/oder
Optionsschuldverschreibungen, Genussrechten und/oder Gewinnschuldverschreibungen (bzw.
Kombinationen dieser Instrumente), die bis zum 16.07.2027 mit Zustimmung des Aufsichtsrats begeben
werden können.
Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 16.02.2023 wurde die Gesellschaft bis zum 15.02.2026
ermächtigt, eigene Aktien mit einem Antei l am Grundkapital von bis zu 10 % zu erwerben. Zum 30.09.2024
belief sich der Bestand eigener Aktien unverändert auf 1.297.693 Stück.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 226

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Gemäß Beschluss der Hauptversammlung vom 15.02.2024 wurde im Berichtsjahr eine Dividende von 1,40 €
je Aktie ausgeschüttet, das sind insgesamt 61.122.642 €.
Das erwirtschaftete Konzern-Eigenkapital setzt sich aus dem Konzernergebnis, den Gewinnrücklagen aller
Konzernunternehmen, den kumulierten einbehaltenen Jahresergebnissen der Tochterunternehmen seit
deren erstmaliger Einbeziehung sowie den kumulierten Beträgen aus ergebniswirksamen
Konsolidierungsvorgängen zusammen. Darüber hinaus enthalten sind die erfolgsneutral abzubildenden
Effekte aus der Neubewertung der Nettoschuld leistungsorientierter Verpflichtungen (nach Steuern).
Außerdem enthalten ist die gesetzliche Rücklage der Aurubis AG in Höhe von 6.391 T€, die für eine
Ausschüttung nicht zur Verfügung steht. Die Veränderung des erwirtschafteten Konzern-Eigenkapitals von
3.823.098 T€ zum 30.09.2023 auf 4.153.788 T€ zum 30.09.2024 beinhalt et die Dividendenzahlung in Höhe
von 61.122.642 €, erfolgsneutral abzubildende Effekte aus der Neubewertung der Nettoschuld
leistungsorientierter Verpflichtungen (nach Steuern) von -24.283 T€ und das Konzernergebnis des
Geschäftsjahres 2023/24 in Höhe von 416.096 T€. Die Veränderung des kumulierten sonstigen Ergebnisses
von insgesamt -20.015 T€ (Vj. -36.559 T€) entfällt im Wesentlichen auf Veränderungen aus der
Währungsumrechnung -26.081 T€ (Vj. -11.744 T€). Gegenläufig wirkten mit 6.627 T€ (Vj. -43.106 T€) im
Wesentlichen die Marktbewertungen von Cashflow-Sicherungen.
Während der Periode wurde aus dem sonstigen Ergebnis ein Betrag von 5.180 T€ (Vj. 44.070 T€) in die
Gewinn- und Verlustrechnung im Rahmen von Cashflow Hedge Accounting überführt, der sich im
Wesentlichen im Materialaufwand niederschlägt.
Bei den nicht beherrschenden Anteilen in Höhe von 999 T€ (Vj. 787 T€) handelt es sich um die Anteile
konzernfremder Minderheitsgesellschafter am Eigenkapital einer von der Aurubis AG vollkonsolidierten
Gesellschaft, der Aurubis Bulgaria AD, Pirdop.
Die Veränderung der nicht beherrschenden Anteile beinhaltet anteilig die Dividendenzahlung in Höhe von
70 T€. Gegenläufig wirkte sich das Konzern-Gesamtergebnis des Geschäftsjahres 2023/24 in Höhe von
282 T€ aus.
Eine vollständige Darstellung der Entwicklung des Eigenkapitals befindet sich in der Konzern-
Eigenkapitalveränderungsrechnung Eigenkapitalveränderungsrechnung.
Gewinnverwendungsvorschlag
Der Einzelabschluss der Aurubis AG, Hamburg, wurde nach deutschen Rechnungslegungsvorschriften
(HGB) aufgestellt.

Jahresüberschuss der Aurubis AG | 137.641.411,06 €
Gewinnvortrag aus dem Vorjahr | 142.542.110,42 €
Einstellung in die anderen Gewinnrücklagen | 68.800.000,00 €
Bilanzgewinn | 211.383.521,48 €

Der Hauptversammlung wird vorgeschlagen, den Bilanzgewinn der Aurubis AG in Höhe von
211.383.521,48 € zur Zahlung einer Dividende von 1,50 € je Stückaktie zu verwenden und 145.894.976,48 €
auf neue Rechnung vorzutragen. Zu Grunde gelegt werden dabei die zum Zeitpunkt der Bilanzaufstellung
frei verfügbaren Anteile von 43.659.030 Stück (= 65.488.545 €).
Zusätzliche Angaben zum Kapitalmanagement
Das maßgebliche Ziel der Unternehmenssteuerung liegt in der Steigerung des Unternehmenswerts des
Aurubis-Konzerns, indem über die Kapitalkosten hinaus ein positiver Gesamtwertbeitrag des Unternehmens
erwirtschaftet wird. Die Versorgung des Konzerns mit liquiden Mitteln ist durch das Zusammenspiel des
Cashflows des Konzerns mit den Fremdfinanzierungen und den verfügbaren Kreditlinien unserer Banken
gewährleistet. Durch vorhandene Kreditmittel und Kreditlinien können Schwankungen in der Cashflow-
Entwicklung jederzeit überbrückt werden. Eine ausgewogene Verschuldungsstruktur des Konzerns soll
langfristig gewährleistet werden. Die Steuerung und die Kontrolle erfolgen anhand definierter Kennzahlen.
Mittel- und kurzfristig werden die Nettoverschuldung und die Liquidität anhand regelmäßiger Cashflow-
Forecasts gesteuert.
Eine wesentliche Kennzahl zur Ermittlung und vergleichbaren Darstellung der Rentabilität ist der operative
ROCE (Return on Capital Employed), der die Verzinsung des im operativen Geschäft oder für eine
Investition eingesetzten Kapitals beschreibt. Der operative ROCE bezeichnet das operative Ergebnis vor
Steuern und Zinsen zuzüglich des operativen Ergebnisses aus At Equity bewerteten Anteilen im Verhältnis

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 227

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zum eingesetzten Kapital am Bilanzstichtag (operatives Capital Employed) und stellt die Rendite auf das
eingesetzte Kapital dar. Das Capital Employed setzt sich aus dem Eigenkapital und den zinstragenden
Verbindlichkeiten abzüglich der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zusammen.
Der operative ROCE erhöhte sich im Geschäftsjahr auf 11,5 % gegenüber 11,3 % in der Vergleichsperiode.
Alle externen Anforderungen im Rahmen von Financial Covenants wurden im aktuellen Geschäftsjahr
erfüllt.
24 Latente Steuern
Eine Erläuterung der Zusammensetzung der Rückstellungen für latente Steuern erfolgt unter Ertragsteuern.
25 Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
Für die betriebliche Altersversorgung der versorgungsberechtigten Mitarbeiter bestehen im Aurubis-
Konzern sowohl leistungs- als auch beitragsorientierte Zusagen.
Die Mehrzahl der im Aurubis-Konzern vorhandenen leistungsorientierten Zusagen besteht in Deutschland.
Zum einen handelt es sich um einzelvertraglich ausgestaltete Direktzusagen. Zum anderen gewährt der
Konzern leistungsorientierte Versorgungszusagen innerhalb von Kollektivplänen. Hierbei kommen sowohl
rückstellungsfinanzierte als auch externe Versorgungssysteme zur Anwendung.
In Deutschland gewährt der Konzern seinen versorgungsberechtigten Mitarbeitern sowohl
Pensionsleistungen als auch Leistungen der Invaliden- und Hinterbliebenenversorgung. Die Durchführung
erfolgt zu einem wesentlichen Teil über Pensions- und Unterstützungskassen, deren Vermögen
ausschließlich für die Abwicklung der Pensionsverpflichtungen gegenüber Mitarbeitern, ehemaligen
Mitarbeitern und Hinterbliebenen verwendet werden darf.
In der Regel bestimmt sich die Höhe der Renten leistung pro anrechnungsfähigem Dienstjahr als
prozentualer Anteil an einem pensionsfähigen Gehalt. In Deutschland erfolgt alle drei Jahre eine
Überprüfung der Renten und ggf. eine Anpassung entsprechend der Preisindexentwicklung.
In Deutschland wurde die betriebliche Altersversorgung für nach dem 29.09.2003 neu eingetretene
Mitarbeiter auf beitragsfinanzierte Zusagen umgestellt. Die Durchführung erfolgt über eine externe
Pensionskasse sowie eine Versicherung.
Darüber hinaus gewährte eine Tochtergesellschaft in den USA ihren Mitarbeitern unter bestimmten Alters-
bzw. Betriebszugehörigkeitsvoraussetzungen sowohl Pensionsleistungen als auch Gesundheitsfürsorge- und
Lebensversicherungsleistungen für die Zeit nach der Pensionierung. Diese Tochtergesellschaft wurde im
Geschäftsjahr verkauft. Die zugehörigen Pensionsverpflichtungen sind somit nicht mehr in der Nettoschuld
zum 30.09.2024 enthalten.
Für sämtliche Versorgungsverpflichtungen im Konzern wurden versicherungsmathematische Gutachten
eingeholt, die unter Berücksichtigung einer konzernweit einheitlichen Bilanzierung den länderspezifischen
Besonderheiten Rechnung tragen.
Neben der Zugrundelegung der Heubeck-Richttafeln 2018 G waren folgende Marktzinssätze, Lohn-/
Gehalts- und Rententrends Grundlage für die Berechnung der Pensionsverpflichtungen:

in % | 30.09.2024 | 30.09.2023
Rechnungszinsfuß | 3,4 | 4,1
Erwartete Einkommensentwicklung | 3,0 | 3,0
Erwartete Rentenentwicklung | 2,2 | 2,2

Der Rückgang des Rechnungszinsfußes ist im Wesentlichen auf die Veränderung des makroökonomischen
Umfelds zurückzuführen.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 228

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Die in der Konzernbilanz ausgewiesene Nettopensionsrückstellung für leistungsorientierte
Versorgungszusagen zum 30.09.2024 bzw. zum 30.09.2023 stellt sich wie folgt dar:

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Barwert der Versorgungszusagen | 508.256 | 504.856
davon fondsfinanziert | 409.403 | 400.803
- Zeitwert des Planvermögens | 391.624 | 432.692
| 116.632 | 72.164
Auswirkung der Vermögensobergrenze | 19.945 | 42.104
Nettobilanzwert am 30.09. | 136.577 | 114.268
davon: bilanziert als Aktiva | 0 | 0
davon: bilanziert als Passiva | 136.577 | 114.268

Die Vermögensobergrenze ergibt sich als Differenz zwischen dem vollen Leistungsbarwert und dem Barwert
(der erreichten Anwartschaft) der Versorgungszusagen der Pensionskasse.
Die Nettoschuld für Versorgungszusagen unter Berücksichtigung separater Überleitungen für den Barwert
der definierten Leistungsverpflichtung sowie das Planvermögen lässt sich wie folgt herleiten:
Entwicklung Barwert der Versorgungszusagen

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Barwert der rückstellungsfinanzierten Leistungsverpflichtungen | 104.053 | 84.862
Barwert der fondsfinanzierten Leistungsverpflichtungen | 400.803 | 436.043
Barwert der Versorgungszusagen zum 01.10. | 504.856 | 520.905
Konsolidierungskreisveränderungen | -46.240 | 0
Laufender Dienstzeitaufwand | 13.093 | 12.437
Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand | 5 | 9
Gewinn aus Planabgeltungen | -11 | -11
Zinsaufwand auf die Verpflichtungen | 18.591 | 18.482
Neubewertungen | 42.202 | -20.573
Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste aus demografischen Annahmen | 1.301 | -29
Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste aus finanziellen Annahmen | 38.986 | -37.082
Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste aus erfahrungsbedingter Anpassung | 1.915 | 16.538
Gezahlte Versorgungsleistungen | -24.240 | -22.404
Währungsdifferenz | 0 | -3.989
Barwert der Versorgungszusagen zum 30.09. | 508.256 | 504.856

Entwicklung Planvermögen

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum 01.10. | 432.692 | 463.300
Konsolidierungskreisveränderungen | -32.444 | 0
Zinserträge | 15.998 | 16.611
Neubewertungseffekte | -15.651 | -36.833
Gezahlte Versorgungsleistungen | -18.478 | -16.260
Beiträge des Arbeitgebers | 9.507 | 8.170
Währungsdifferenz | 0 | -2.296
Beizulegender Zeitwert des Planvermögens zum 30.09. | 391.624 | 432.692

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 229

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Entwicklung Nettoschuld

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Nettoschuld zum 01.10. | 72.164 | 57.605
Konsolidierungskreisveränderungen | -13.797 | 0
Laufender Dienstzeitaufwand | 13.093 | 12.437
Nachzuverrechnender Dientszeitaufwand | 5 | 9
Gewinn aus Planabgeltungen | -11 | -11
Nettozinsergebnis | 2.593 | 1.871
Neubewertungseffekte | 57.853 | 16.260
Gezahlte Versorgungsleistungen | -5.762 | -6.144
Arbeitgeberbeiträge zum Plan | -9.507 | -8.170
Währungsdifferenz | 0 | -1.693
| 116.632 | 72.164
Auswirkung der Vermögensobergrenze | 19.945 | 42.104
Nettoschuld zum 30.09. | 136.577 | 114.268

Die Neubewertungseffekte werden erfolgsneutral im sonstigen Ergebnis erfasst und im erwirtschafteten
Konzern-Eigenkapital ausgewiesen. Das Nettozinsergebnis wird innerhalb der Zinsaufwendungen
ausgewiesen. Die übrigen Komponenten des Pensionsaufwands (laufender und nachzuverrechnender
Dienstzeitaufwand sowie der Verlust aus Planabgeltungen) werden dagegen im Personalaufwand erfasst.
In Deutschland werden die leistungsorientierten Pensionspläne im Wesentlichen über die
Durchführungswege der Pensionskasse sowie der Unterstützungskasse verwaltet. Die Pensionskasse steht
dabei unter der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).
Richtlinien in Bezug auf das Kapitalanlagenportfolio der Pensionskasse werden durch die Verordnung über
die Anlage des gebundenen Vermögens von Versicherungsunternehmen (Anlageverordnung, AnlV)
bestimmt. So ergibt sich die zulässige quantitative Streuung und Mischung der Kapitalanlagen für die
Pensionskasse aus der Anlageverordnung. Ein Großteil des Vermögens der Pensionskasse ist in einem
segmentierten Spezialfonds investiert.
Die Risikokapitalanlagen (Eigenkapitalinstrumente und Schuldinstrumente mit einem geringeren Rating als
Investment Grade) dürfen nach Anlageverordnung bei der Pensionskasse maximal 35 % des Buchwerts des
Sicherungsvermögens betragen. Die Quote von direkt bzw. indirekt über einen Anteil an einer
Kommanditgesellschaft gehaltenen Immobilien beträgt mit Genehmigung der Bafin aktuell 25,28 % des
Buchwerts des Sicherungsvermögens. Derivate werden im Wesentlichen nur zum Zwecke der Absicherung
eingesetzt. Dem Langlebigkeitsrisiko wird nach Prüfung durch den Aktuar ggf. durch eine Anpassung der
biometrischen Parameter Rechnung getragen.
Die Unterstützungskasse orientiert sich hinsichtlich der zulässigen Kapitalanlagen ebenfalls an der
Anlageverordnung.
Das Planvermögen im Konzern setzt sich wie folgt zusammen:

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | 2.421 | 3.609
Eigenkapitalinstrumente | 51.631 | 68.476
Schuldinstrumente | 122.632 | 134.311
Immobilien | 133.360 | 160.360
Rückdeckungsversicherungen | 67.486 | 60.210
Sonstiges kurzfristiges Nettovermögen | 14.094 | 5.726
Summe Planvermögen | 391.624 | 432.692

Die Schuldinstrumente enthalten nicht börsennotierte Anteile an einem von der Aurubis AG begebenen
Schuldscheindarlehen in Höhe von 22.000 T€. Das Planvermögen enthält keine selbst genutzten
Immobilien. Die über Wertpapierfonds gehaltenen Eigenkapital- und Schuldinstrumente werden in der
Übersicht den entsprechenden Anlageklassen zugeordnet.
Für die Eigenkapitalinstrumente stehen infolge ihrer jeweiligen Notierung an einem aktiven Markt in der
Regel Marktpreise zur Verfügung.
Auch die Schuldinstrumente werden regelmäßig an einem aktiven Markt gehandelt.
Immobilien werden direkt und indirekt gehalten und befinden sich ausschließlich im Inland. Es existieren
keine Marktpreise an einem aktiven Markt. Für sämtliche Immobilien im Planvermögen wurden
Bewertungsgutachten eingeholt.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 230

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Im Zusammenhang mit den leistungsorientierten Pensionsplänen ist die Gesellschaft verschiedenen Risiken
ausgesetzt. Die Gesellschaft ist insbesondere den allgemeinen versicherungstechnischen Risiken wie dem
Langlebigkeitsrisiko, dem Zinssatzänderungsrisiko, dem Marktpreisrisiko und im geringeren Maße dem
Inflationsrisiko ausgesetzt.
Sensitivitätsbetrachtung
Die nachfolgende Sensitivitätsanalyse zeigt die Auswirkung von Parameteränderungen auf den Barwert der
leistungsorientierten Verpflichtungen. Jede Änderung einer wesentlichen versicherungsmathematischen
Annahme wurde separat analysiert, d.h., bei der Variation eines Parameters wurden die übrigen Parameter
konstant gehalten. Mögliche Korrelationseffekte zwischen den einzelnen Annahmen werden dabei nicht
berücksichtigt:

|  | Auswirkung auf Verpflichtung
|  | 30.09.2024 | 30.09.2023
in T€ | Parameteränderung | Anstieg | Absenkung | Anstieg | Absenkung
Rechnungszins | +/-50 Basispunkte | -28.022 | 31.421 | -27.078 | 29.755
Erwartete Einkommensentwicklung | +/-50 Basispunkte | 5.210 | -4.978 | 4.256 | -4.166
Erwartete Rentenentwicklung | +/-50 Basispunkte | 22.291 | -20.023 | 18.867 | -17.473
Lebenserwartung | +/-1 Jahr | 20.643 | -20.177 | 18.331 | -18.137

Zukünftig werden folgende Fälligkeiten der undiskontierten Zahlungen für Pensionen erwartet:

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Weniger als 1 Jahr | 24.466 | 23.673
Zwischen 1 und 5 Jahren | 103.955 | 113.017
Mehr als 5 Jahre | 704.946 | 813.426
Summe | 833.367 | 950.116

Die durchschnittliche gewichtete Duration der leistu ngsorientierten Verpflichtungen beläuft sich zum
30.09.2024 auf 13,7 Jahre (Vj. 12,7 Jahre).
Für beitragsorientierte Zusagen der betrieblichen Altersversorgung wurden im Berichtsjahr 25.968 T€ (Vj.
23.678 T€) aufgewendet. Diese beinhalten sowohl freiwillige Zusagen als auch die durch den Konzern
geleisteten Arbeitgeberbeiträge zur gesetzlichen Rentenversicherung.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 231

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26 Sonstige Rückstellungen

| Langfristig | Kurzfristig | Summe
in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023 | 30.09.2024 | 30.09.2023 | 30.09.2024 | 30.09.2023
Personalrückstellungen | 39.626 | 41.252 | 32.116 | 34.872 | 71.743 | 76.124
Rückstellungen für belastende Verträge | 0 | 0 | 3.148 | 695 | 3.148 | 695
Umweltrückstellungen | 13.078 | 13.348 | 13.187 | 13.478 | 26.265 | 26.827
Übrige | 10 | 48 | 24.329 | 14.104 | 24.338 | 14.152
| 52.714 | 54.648 | 72.780 | 63.150 | 125.494 | 117.798

Im abgelaufenen Geschäftsjahr entwickelten sich die einzelnen Gruppen von Rückstellungen wie folgt:

in T€ | Stand am 01.10.2023 | Konsolidierungskreisv eränderungen | Inanspruchnahme | Auflösungen | Zuführungen | Umbuchungen | Währungsdifferenz | Stand am 30.09.2024
Personalrückstellungen | 76.124 | -1.618 | -19.924 | -25 | 24.369 | -7.172 | -11 | 71.743
Rückstellungen für belastende Verträge | 695 | 0 | -527 | -168 | 3.201 | 0 | -53 | 3.148
Umweltrückstellungen | 26.827 | -55 | -4.954 | -216 | 4.665 | 0 | -1 | 26.265
Übrige | 14.152 | 0 | -4.438 | -1.839 | 16.778 | 56 | -370 | 24.338
| 117.798 | -1.673 | -29.843 | -2.248 | 49.013 | -7.117 | -435 | 125.494

Die langfristigen Personalrückstellungen beinhalten im Wesentlichen Rückstellungen für
Überbrückungsgelder und Jubiläumszuwendungen. Die durchschnittliche gewichtete Duration dieser
Verpflichtungen beläuft sich bei einem gesunkenen Rechnungs zinssatz von 3,4 % (Vj. 4,1 %) zum
30.09.2024 auf 10,1 Jahre (Vj. 9,5 Jahre). Darüber hinaus enthalten die langfristigen Personalrückstellungen
Verpflichtungen aus Altersteilzeitverträgen, die sich im Geschäftsjahr aufgrund von Auszahlungen in der
passiven Phase um 3.926 T€ vermindert haben.
Die für Umweltrisiken gebildeten Rückstellungen entfallen im Wesentlichen auf Sanierungsmaßnahmen an
den Standorten Lünen und Beerse. Die Laufzeiten der Rückstellungen betragen bis zu 29 Jahre. Die
Ermittlung der zu erwartenden Kosten erfolgte unter Berücksichtigung von Erfahrungswerten aus
vergleichbaren Fällen, vorhandenen Gutachten sowie Sanierungsmethoden, die nach gegenwärtigem
Kenntnisstand eingesetzt werden.
Im Geschäftsjahr erfolgte eine Zuführung in den Übrigen Rückstel lungen in Höhe vo n 10.711 T€ aufgru nd
einer Kaufpreisanpassung im Zusamm enhang mit der Veräußerung des Standorts Aurubis Buffalo.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 232

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27 Verbindlichkeiten
Die finanziellen Verbindlichkeiten stellen sich zum Bilanzstichtag wie folgt dar:

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Langfristig (mit Restlaufzeit über 1 Jahr) |  |
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | 198.987 | 167.237
Leasingverbindlichkeiten | 36.419 | 37.154
Langfristige Finanzverbindlichkeiten | 235.406 | 204.391
Derivative Finanzinstrumente der Kategorie „FV P&L“ | 81.037 | 97.855
Derivative Finanzinstrumente als Sicherungsinstrumente im Rahmen von Hedge Accounting | 3.434 | 5.427
Sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten | 84.470 | 103.282
Langfristige finanzielle Verbindlichkeiten | 319.877 | 307.673
Kurzfristig (mit Restlaufzeit unter 1 Jahr) |  |
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 1.583.685 | 1.566.190
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 1.583.685 | 1.566.190
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | 135.412 | 46.352
Leasingverbindlichkeiten | 12.404 | 11.929
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten | 147.816 | 58.281
Derivative Finanzinstrumente der Kategorie „FV P&L“ | 63.826 | 31.340
Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen | 16.585 | 17.528
Derivative Finanzinstrumente als Sicherungsinstrumente im Rahmen von Hedge Accounting | 10.111 | 11.842
Übrige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten | 193.775 | 130.109
Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten | 284.298 | 190.819
Kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten | 2.015.799 | 1.815.290

Die Erhöhung der übrigen kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten be ruht u. a. auf Verbindlichkeiten aus
der Teilnahme an einem Supplier-Finance-Arrangement in Höhe von 18.847 T€ (Vj. 0 T€). Hierbei kommt es
zu einer Ausbuchung der ursprünglichen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, da eine
schuldbefreiende Zahlung des Vertragspartners zum Ausgleich der entsprechenden Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen erfolgt. Daneben ergab sich ein Anstieg aus Abgrenzungen für ausstehende
Rechnungen im Wesentlichen im Zusammenhang mit den aktuellen Projekten am Standort Hamburg sowie
im Zusammenhang mit dem Bau des Recyclingwerks Aurubis Richmond. Zudem enthält die Position
Personalverpflichtungen wie Weihnachtsgratifikationen, ausstehende Urlaubsansprüche und
Erfolgsvergütungen sowie Verbindlichkeiten aus Abfindungsleistungen an Mitarbeiter.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten lagen infolge der Aufnahme von Bankkrediten zur
Finanzierung von Investitionsprojekten am Standort Hamburg mit 334.399 T€ zum 30.09.2024 über dem
Niveau zum Ende des letzten Geschäftsjahres (213.589 T€).
Aurubis hat keine Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten durch Grundpfandrechte und
Anlagengegenstände besichert. Finanzielle Vermögenswerte als Sicherheiten für Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten wurden nicht gestellt.
Aus Devisentermingeschäften mit negativem Marktwert stehen zum 30.09.2024 Auszahlungen in Höhe von
842.416 T€ (Vj. 411.668 T€) und Einzahlungen in Höhe von 836.029 T€ (Vj. 403.851 T€) gegenüber.
Derivate mit positiven Marktwerten stellen Vermögenswerte dar und werden daher hier nicht
berücksichtigt.
Aus der folgenden Tabelle sind die vertraglich vereinbarten Tilgungszahlungen der originären finanziellen
Verbindlichkeiten sowie die undiskontierten Nettozahlungsströme der derivativen Finanzinstrumente mit
negativem beizulegendem Zeitwert des Aurubis-Konzerns ersichtlich. Fremdwährungsbeträge sind mit dem
Stichtagskurs umgerechnet worden.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 233

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|  |  |  |  |  |  |  | Konzernanhang |

|  | Zahlungen
in T€ | Buchwert zum 30.09.2024 | bis zu 1 Jahr | von 1 bis 5 Jahre | mehr als 5 Jahre
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | 334.399 | 135.412 | 158.971 | 40.016
Leasingverbindlichkeiten | 48.823 | 12.404 | 23.795 | 12.624
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 1.583.685 | 1.583.685 | 0 | 0
Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen | 16.585 | 16.585 | 0 | 0
Derivate der Kategorie „FV P&L“ | 144.863 | 67.725 | 30.632 | 80.785
Derivate, die als Sicherungsinstrument für Hedge Accounting designiert sind | 13.545 | 10.111 | 3.434 | 0
Übrige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten | 193.775 | 193.775 | 0 | 0
Gesamt | 2.335.675 | 2.019.698 | 216.831 | 133.425

|  | Zahlungen
in T€ | Buchwert zum 30.09.2023 | bis zu 1 Jahr | von 1 bis 5 Jahre | mehr als 5 Jahre
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | 213.589 | 46.352 | 167.221 | 16
Leasingverbindlichkeiten | 49.083 | 11.929 | 25.174 | 11.980
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 1.566.190 | 1.566.190 | 0 | 0
Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen | 17.528 | 17.528 | 0 | 0
Derivate der Kategorie „FV P&L“¹ | 129.195 | 30.622 | 16.324 | 153.540
Derivate, die als Sicherungsinstrument für Hedge Accounting designiert sind | 17.269 | 11.842 | 5.427 | 0
Übrige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten | 130.109 | 130.109 | 0 | 0
Gesamt | 2.122.964 | 1.814.573 | 214.146 | 165.536
1 Vorjahreswerte angepasst

Die nichtfinanziellen Verbindlichkeiten stellen sich zum Bilanzstichtag wie folgt dar:

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Langfristig (mit Restlaufzeit über 1 Jahr) |  |
Langfristige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten | 2.792 | 943
Langfristige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten | 2.792 | 943
Kurzfristig (mit Restlaufzeit unter 1 Jahr) |  |
Verbindlichkeiten aus Ertragsteuern | 28.049 | 23.716
Verbindlichkeiten aus Ertragsteuern | 28.049 | 23.716
Verbindlichkeiten aus sonstigen Steuern | 8.592 | 12.266
Verbindlichkeiten im Rahmen der sozialen Sicherheit | 13.045 | 11.021
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen | 11.745 | 31.965
Übrige kurzfristige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten | 57.542 | 34.343
Sonstige kurzfristige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten | 90.924 | 89.595
Kurzfristige nichtfinanzielle Verbindlichkeiten | 118.973 | 113.311

Die erhaltenen Anzahlungen auf Kundenbestellungen des Vorjahres in Höhe von 31.965 T€ wurden im
Geschäftsjahr vollständig umsatzwirksam realisiert.
Die übrigen kurzfristigen nicht finanziellen Verbindlichkeiten enthalten ertragswirksam abgegrenzte
Zuschüsse für das Projekt Industriewärmeversorgung Hamburg in Höhe von 40.000 T€ (Vj. 20.000 T€).
Diese werden über die Vertragslaufzeit der Energielieferung erfolgswirksam vereinnahmt.
Die Verbindlichkeiten aus sonstigen Steuern beinhalten im Wesentlichen Verbindlichkeiten aus Lohn- und
Umsatzsteuer.
28 Leasingverhältnisse
Aurubis mietet im Rahmen seiner Geschäftstätigkeit u. a. Anlagen im Zusammenhang mit der Einlagerung
und dem Umschlag von Kupferkonzentraten sowie Schiffe und Bahnkesselwagen für den Transport von
Konzentrat und Schwefelsäure. Des Weiteren bestehen Leasingverträge für Bürogebäude, Parkplätze,
Container und Fahrzeuge. Die in diesem Zusammenhang im Anlagevermögen bilanzierten Nutzungsrechte
haben sich wie folgt entwickelt:

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 234

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|  |  |  |  |  |  |  | Konzernanhang |

in T€ | Grundstücke und Bauten | Technische Anlagen und Maschinen | Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäfts- ausstattung | Summe
Anschaffungs- und Herstellungskosten 30.09.2023 | 13.066 | 84.016 | 14.618 | 111.700
Konsolidierungskreisveränderungen | 0 | 0 | -686 | -686
Zugänge | 4.535 | 2.353 | 5.895 | 12.783
Abgänge | -167 | -8.659 | -3.577 | -12.403
Währungsdifferenzen | 0 | -58 | -81 | -138
Anschaffungs- und Herstellungskosten 30.09.2024 | 17.434 | 77.652 | 16.169 | 111.255
Abschreibungen 30.09.2023 | -8.345 | -48.360 | -8.735 | -65.440
Konsolidierungskreisveränderungen | 0 | 0 | 398 | 398
Abschreibungen des Geschäftsjahres | -1.324 | -8.206 | -3.588 | -13.118
Abgänge | 153 | 8.659 | 3.477 | 12.289
Währungsdifferenzen | 0 | 11 | 20 | 31
Abschreibungen 30.09.2024 | -9.516 | -47.896 | -8.427 | -65.839
Buchwerte 30.09.2024 | 7.918 | 29.756 | 7.742 | 45.416

Der in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasste Zinsaufwand für Leasingverbindlichkeiten beträgt im
Geschäftsjahr 1.994 T€ (Vj. 1.845 T€ ). Die erwarteten zukünftigen Auszahlungen für
Leasingverbindlichkeiten betragen insgesamt 58.901 T€ (Vj. 58.461 T€).
Aus der folgenden Tabelle sind die vertraglich vereinbarten, undiskontierten Zins- und Tilgungszahlungen
der Leasingverbindlichkeiten sowie deren Restlaufzeit ersichtlich.

| 30.09.2024 | 30.09.2023
in T€ | Unter 1 Jahr | 1 bis 5 Jahre | Mehr als 5 Jahre | Gesamt | Unter 1 Jahr | 1 bis 5 Jahre | Mehr als 5 Jahre | Gesamt
Erwartete Leasingzahlungen | 14.208 | 26.686 | 18.008 | 58.901 | 13.614 | 29.676 | 15.171 | 58.461
Zinsanteil | 1.804 | 4.421 | 3.853 | 10.078 | 1.685 | 4.502 | 3.191 | 9.378
Tilgungsanteil | 12.404 | 22.265 | 14.155 | 48.823 | 11.929 | 25.174 | 11.980 | 49.083

Im Geschäftsjahr 2023/24 wurden Aufwendungen aus kurzfristigen Leasingverhältnissen in Höhe von
7.714 T€ (Vj. 5.250 T€) und aus Leasingverhältnissen über geringwertige Vermögenswerte in Höhe von
1.258 T€ (Vj. 1.035 T€) erfasst. Darüber hinaus wurden Aufwendungen in Höhe von 2.955 T€ (Vj. 3.320 T€)
für variable Leasingzahlungen, die nicht in die Bewertung von Leasingverbindlichkeiten einbezogen wurden,
aufwandswirksam erfasst. Die Abschreibungen auf Nutzungsrechte betrugen im Geschäftsjahr 13.118 T€
(Vj. 13.093 T€).
Die gesamten Zahlungsmittelabflüsse für Leasingverhältnisse belaufen sich im Geschäftsjahr 2023/24 auf
14.578 T€ (Vj. 14.430 T€).
Die Leasingverhältnisse im Aurubis-Konzern können Verlängerungs- und Kündigungsoptionen
enthalten. Diese werden in die Berechnung der Leasingverbindlichkeit einbezogen, sofern eine Ausübung
mit hinreichender Sicherheit angenommen werden kann.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 235

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Im Geschäftsjahr 2023/24 bestanden wie im Vorjahr keine Sale-and-Leaseback-Transaktionen.
29 Sonstige finanzielle Verpflichtungen und Eventualverbindlichkeiten/-Forderungen

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Bestellobligo aus Investitionsaufträgen | 724.550 | 620.263
Gewährleistungsverpflichtungen | 1.039 | 1.039
Wechselobligo | 3.569 | 990
Verpflichtungen aus Leasingverhältnissen | 1.553 | 618

Das Bestellobligo aus Investitionsaufträgen betrifft im Wesentlichen Gegenstände des
Sachanlagevermögens.
Zudem bestehen Verpflichtungen aus Leasingverhältnissen, die bei der Bewertung der
Leasingverbindlichkeit unberücksichtigt blieben, in Höhe von 1.553 T€. Diese Verpflichtungen ergeben sich
im Wesentlichen aus variablen Leasingzahlungen sowie Leasingverhältnissen, die Aurubis eingegangen ist,
die aber noch nicht begonnen haben.
Neben den genannten Verpflichtungen bestehen zudem Verpflichtungen aus langfristigen Verträgen.
Die Versorgungssicherheit unseres Hüttennetzwerks hinsichtlich Rohstoffen, insbesondere
Kupferkonzentraten, ist von hoher Bedeutung. Zur Sicherstellung dieser Versorgungssicherheit haben wir
langfristige Verträge mit Laufzeiten zwischen fünf und zehn Jahren abgeschlossen. Insbesondere
hinsichtlich Kupferkonzentraten orientiert sich die Preissetzung an den Metallinhalten sowie am LME-
Börsenpreis im Zeitfenster der tatsächlichen Lieferung. Da sowohl die Metallinhalte als auch die
Metallpreise sehr volatil und daher schwer prognostizierbar sind, ist eine tragfähige quantitative Angabe zu
den Verpflichtungen aus dem Bezug von Rohstoffen aus unserer Sicht nicht möglich.
Für den Bezug von über 1 Mrd. kWh Strom pro Jahr wurde mit einem Energieversorger ein Vertrag auf
Kostenbasis mit einer 30-jährigen Laufzeit, beginnend ab dem Jahr 2010, abgeschlossen. Da die Kosten- und
Preiskomponenten ebenfalls einer hohen Volatilität unterliegen, ist eine tragfähige quantitative Angabe
ebenfalls nicht möglich.
Die Verpflichtungen aus sonstigen langfristigen Verträgen beziehen sich im Wesentlichen auf die
Erbringung von Transport- und Umschlagsleistungen verschiedener Dienstleister und beziffern sich auf
223.749 T€ (Vj. 121.184 T€).
Aurubis bekommt die im Strompreis enthaltenen CO 2-Kosten teilweise erstattet. Diese Kompensation
erfolgt mit einem Zeitverzug. Der genaue Zeitpunkt der Kompensationszahlungen sowie die Höhe sind zum
Stichtag nicht verlässlich abschätzbar, insofern ist eine quantitative Angabe nicht möglich.
30 Finanzinstrumente
Der Aurubis-Konzern ist durch den Einsatz von Finanzinstrumenten Marktrisiken, Liquiditätsrisiken und
Ausfallrisiken ausgesetzt.
Marktrisiken
Marktrisiken entstehen aus einer möglichen Veränderung von Risikofaktoren, die zu einer Verringerung des
Marktwerts der diesen Risikofaktoren unterliegenden Transaktionen führt. Für das Unternehmen sind die
folgenden Gruppen von allgemeinen Risikofaktoren von Relevanz: Wechselkursrisiken,
Zinsänderungsrisiken sowie sonstige Preisrisiken.
Wechselkursrisiken
Durch seine operative Geschäftstätigkeit ist der Aurubis-Konzern Wechselkursschwankungen ausgesetzt.
Änderungen von Wechselkursen können zu Wertverlusten bei Finanzinstrumenten führen. Um
Währungsrisiken zu begrenzen, werden Devisentermin- und Devisenoptionsgeschäfte abgeschlossen. Diese
betreffen schwerpunktmäßig US-Dollar. Hierbei wird die Fremdwährungsposition aus Grundgeschäften
täglich gegeneinander aufgerechnet und verbleibende Spitzenmengen werden durch Devisenderivate
glattgestellt. Bei sämtlichen Devisensicherungsgeschäften arbeiten wir ausschließlich mit Partnern guter
Bonität zusammen.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden darüber hinaus Devisentermingeschäfte und
Devisenoptionsgeschäfte zur Sicherung künftiger Einnahmen abgeschlossen. Im vorliegenden Abschluss
sind – soweit die Voraussetzungen für Cashflow Hedges erfüllt waren – die Ergebnisse aus diesen
Sicherungsgeschäften in Höhe des effektiven Teils des Sicherungsgeschäfts zunächst im sonstigen Ergebnis
erfasst. Die Berücksichtigung in der Gewinn- und Verlustrechnung erfolgt, sobald das abgesicherte

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 236

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Grundgeschäft erfolgswirksam wird. Grundsätzliche Verschiebungen der Devisenrelationen – insbesondere
des Verhältnisses des Euro zum US-Dollar – können dabei jedoch nur auf begrenzte Zeit gesichert werden.
Das Fremdwährungsrisiko tritt als Cashflow-Risiko auf und stellt die Risikoposition für die folgende Periode
dar. Diese entspricht dem Nettobetrag des Nominalvolumens der im Bestand befindlichen originären und
derivativen Finanzinstrumente, die Wechselkursrisiken ausgesetzt sind. Außerdem werden geplante
Umsatztransaktionen der folgenden Perioden insoweit einbezogen, als diese im
Währungsrisikomanagement zur Darstellung der Risikoposition für die folgende Periode berücksichtigt
werden.
Fremdwährungsrisiko

| €/US$
in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Risikoposition aus gebuchten Transaktionen | -725.327 | -660.586
Geplante Umsätze | 449.393 | 394.450
Forward-Fx-Transaktionen | 493.101 | 398.504
Put-Optionsgeschäfte | -13.844 | -29.734
Netto-Exposure | 203.323 | 102.634

Der IFRS 7 fordert zur Darstellung von Marktrisiken eine Sensitivitätsanalyse für jede Risikoart. Durch die
Anwendung von Sensitivitätsanalysen wird für jede Risikoart ermittelt, welche Auswirkungen eine Änderung
der jeweiligen Risikovariablen auf die Gewinne/Verluste sowie auf das Eigenkapital zum Bilanzstichtag
haben würde. Die periodischen Auswirkungen werden bestimmt, indem die hypothetischen Änderungen der
Risikovariablen auf den Bestand zum Bilanzstichtag bezogen werden. Dabei wird unterstellt, dass der
Bestand am Bilanzstichtag repräsentativ für das Gesamtjahr ist.
Für das Wechselkursrisiko wird eine Sensitivitätsanalyse für die Fremdwährung vorgenommen, die ein
signifikantes Risiko für das Unternehmen darstellt. Dabei handelt es sich um den US-Dollar. Bei der
Sensitivitätsanalyse für die Währungen wurde angenommen, dass sich der Kurs des Euro zum US-Dollar
jeweils um +/–10 % verändert.
Wenn am 30.09.2024 bzw. 30.09.2023 der Euro gegenüber dem US-Dollar um 10 % stärker bzw. schwächer
gewesen wäre als der vorherrschende Stichtagskurs, wären das Eigenkapital und das Jahresergebnis
bezogen auf das Fremdwährungsrisiko auf die in der folgenden Tabelle dargestellten Weise verändert
worden. In die Berechnung sind alle relevanten Fremdwährungspositionen sowie die im
Fremdwährungsrisiko berücksichtigten geplanten Umsätze der folgenden Periode eingegangen.
Währungssensitivitäten

| €/US$
in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Stichtagskurs | 1,1196 | 1,0594
Abwertung (€ ggü. US$) | 1,0076 | 0,9535
Ergebniseffekt | 49.656 | 43.562
davon entfallen auf geplante Umsätze | 49.933 | 43.828
davon entfallen auf originäre Geschäfte | -18.295 | -5.478
davon entfallen auf derivative Geschäfte | 18.018 | 5.212
Eigenkapitaleffekt | -20.482 | -25.308
Aufwertung (€ ggü. US$) | 1,2316 | 1,1653
Ergebniseffekt | -40.799 | -35.777
davon entfallen auf geplante Umsätze | -40.854 | -35.859
davon entfallen auf originäre Geschäfte | 14.797 | 4.346
davon entfallen auf derivative Geschäfte | -14.742 | -4.264
Eigenkapitaleffekt | 17.254 | 20.599

Zinsänderungsrisiken
Zinsänderungsrisiken bestehen aufgrund potenzieller Änderungen des Marktzinses und können bei
festverzinslichen Finanzinstrumenten zu einer Änderung des beizulegenden Zeitwerts und bei variabel
verzinslichen Finanzinstrumenten zu Zinszahlungsschwankungen führen. Auftretende Zinsrisiken werden
durch Zinsswaps abgesichert. Zinsänderungsrisiken sind im finanzwirtschaftlichen Bereich von wesentlicher
Bedeutung. Soweit im Rahmen der Absicherung variabler Zinszahlungen die Voraussetzungen für Cashflow
Hedges erfüllt sind, werden die Ergebnisse aus diesen Sicherungsgeschäften in Höhe des effektiven Teils
des Sicherungsgeschäfts zunächst im sonstigen Ergebnis erfasst. Die Berücksichtigung in der Gewinn- und
Verlustrechnung erfolgt, sobald das abgesicherte Grundgeschäft im betreffenden Geschäftsjahr
erfolgswirksam wird. Im Geschäftsjahr bestanden, wie im Vorjahr, keine Zinssicherungsgeschäfte.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 237

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Nachfolgend wird das Netto-Exposure für variabel verzinsliche Risikopositionen dargestellt.
Variabel verzinsliche Risikopositionen

| Gesamtbetrag | Bis zu 1 Jahr
in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023 | 30.09.2024 | 30.09.2023
Ausleihungen/Festgelder | 310.056 | 463.060 | 310.056 | 463.060
Sonstige Risikopositionen | -466.479 | -503.445 | -466.479 | -503.445
davon zinsgesichert | 0 | 0 | 0 | 0
Netto-Exposure | -156.423 | -40.385 | -156.423 | -40.385

Zinsänderungsrisiken werden gemäß IFRS 7 mittels Sensitivitätsanalysen dargestellt. Diese stellen die
Effekte einer Änderung der Marktzinssätze auf die Zinserträge und Zinsaufwendungen sowie das
Eigenkapital dar.
Durch einen Anstieg/Rückgang aller relevanten Zinssätze um 100 Basispunkte wären das Eigenkapital und
das Jahresergebnis zum 30.09.2024 bzw. 30.09.2023 in der in der folgenden Tabelle dargestellten Weise
verändert worden. In die Berechnung sind die gleichen Positionen eingegangen wie bei der Ermittlung des
zuvor dargestellten Netto-Exposure.
Zinssensitivitäten

| 30.09.2024 | 30.09.2023
in T€ | +100 BP | -100 BP | +100 BP | -100 BP
Ergebniseffekt | -1.840 | 1.942 | -404 | 404
Eigenkapitaleffekt | 0 | 0 | 0 | 0

Sonstige Preisrisiken
Durch seine operative Geschäftstätigkeit ist der Aurubis-Konzern Warenpreisrisiken ausgesetzt. Um
Preisrisiken zu begrenzen, werden u. a. Nichteisenmetall-Termingeschäfte abgeschlossen. Diese betreffen
schwerpunktmäßig die Absicherung des Kupferpreises. Hierfür werden ein- und ausgehende Metallmengen
aus Grundgeschäften täglich gegeneinander aufgerechnet und verbleibende Spitzenmengen durch
Börsengeschäfte glattgestellt. Bei sämtlichen Metallsicherungsgeschäften arbeiten wir ausschließlich mit
Partnern guter Bonität zusammen.
Soweit preisfixierte Metalllieferverträge über NE-Metalle zur Deckung des erwarteten Bedarfs an
Rohstoffen bzw. des erwarteten Verkaufs von Fertigprodukten als derivative Finanzinstrumente bilanziert
werden, kommt es zu einer ergebniswirksamen Berücksichtigung von Marktwertänderungen. Gewinne und
Verluste aus der gegenläufigen Entwicklung der Marktwerte der Grund- und Sicherungsgeschäfte sind
folglich unmittelbar in der Gewinn- und Verlustrechnung berücksichtigt.
Der Aurubis-Konzern hat seine Stromverbräuche an den deutschen Standorten durch einen langfristigen
Vertrag mit einem Energieversorger gesichert. Aus der Bewertung eines Teils dieses Vertrags ist Aurubis
einem Strompreisrisiko ausgesetzt.
Nachfolgend ist das Nominalvolumen für derivative Finanzinstrumente für Kupfer, Silber, Gold sowie Strom,
Kohle, CO 2 und Gas dargestellt, das sich aus der unsaldierten Summe der Nominalbeträge der einzelnen
Ein- und Verkaufskontrakte ergibt.
Nominalvolumen der Derivate

in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023
Kupfer | 1.254.996 | 1.801.334
Silber | 180.042 | 84.306
Gold | 811.059 | 360.626
Energie | 345.813 | 478.482
| 2.591.910 | 2.724.748

Warenpreisrisiken werden gemäß IFRS 7 mittels Sensitivitätsanalysen dargestellt. Diese stellen die Effekte
einer Änderung der Warenpreise auf das Eigenkapital und das Periodenergebnis dar.
Durch einen Anstieg/Rückgang aller relevanten Warenpreise um 10 % wären das Eigenkapital und das
Jahresergebnis zum 30.09.2024 bzw. 30.09.2023 in der folgenden Tabelle dargestellten Weise verändert
worden. In die Berechnung sind sämtliche zum Stichtag vorhandenen Derivate für Kupfer, Silber, Gold sowie
Strom, Kohle, CO 2 und Gas eingeflossen.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 238

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Warenpreissensitivitäten

| Kupfer | Silber | Gold | Energie
in T€ | 30.09.2024 | 30.09.2023 | 30.09.2024 | 30.09.2023 | 30.09.2024 | 30.09.2023 | 30.09.2024 | 30.09.2023
Preisanstieg |  |  |  |  |  |  |  |
Ergebniseffekt | -22.300 | 50.765 | -1.346 | 1.765 | 25.011 | 17.462 | -3.718 | -7.307
Eigenkapitaleffekt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 6.924 | 9.317
Preisrückgang |  |  |  |  |  |  |  |
Ergebniseffekt | 22.300 | -50.765 | 1.346 | -1.765 | -25.011 | -17.462 | 3.718 | 7.307
Eigenkapitaleffekt | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -6.924 | -9.317

Die bei den Warenpreissensitivitäten ausgewiesenen Ergebniseffekte werden bei den Metallen durch die
Bewertung der noch nicht fixierten Kauf- oder Verkaufspartien ganz oder teilweise wieder kompensiert, da
diese Positionen provisorisch mit dem jeweiligen Stichtagskurs bewertet werden.
Derivative Finanzinstrumente
Der Aurubis-Konzern setzt derivative Finanzinstrumente zur Absicherung von Wechselkurs- und sonstigen
Preisrisiken ein. Diese werden entsprechend ihrer Restlaufzeit unter den sonstigen kurz- bzw. langfristigen
finanziellen Vermögenswerten bzw. Verbindlichkeiten ausgewiesen. Sofern die Voraussetzungen für die
Anwendung von Hedge Accounting erfüllt sind, werden diese im Rahmen von Cashflow Hedges abgebildet.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 239

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Finanzderivate

| Aktiva | Passiva
| 30.09.2024 | 30.09.2023 | 30.09.2024 | 30.09.2023
in T€ | Buchwert | Nominal-volumen | Buchwert | Nominal-volumen | Buchwert | Nominal-volumen | Buchwert | Nominal-volumen
Devisentermingeschäfte |  |  |  |  |  |  |  |
ohne Hedge-Beziehung | 429 | 166.013 | 2.958 | 505.775 | 6.387 | 842.399 | 1.017 | 197.287
als Cashflow Hedges | 7.884 | 238.502 | 597 | 45.792 | 0 | 0 | 6.799 | 207.533
Devisenoptionsgeschäfte |  |  |  |  |  |  |  |
ohne Hedge Beziehung | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
als Cashflow Hedges | 296 | 14.134 | 75 | 14.495 | 0 | 0 | 84 | 14.417
Metalltermingeschäfte |  |  |  |  |  |  |  |
ohne Hedge-Beziehung | 57.470 | 1.403.499 | 15.537 | 847.960 | 56.737 | 984.170 | 28.444 | 1.617.415
als Cashflow Hedges | 1.333 | 11.567 | 124 | 1.585 | 0 | 0 | 81 | 1.544
Sonstige Geschäfte |  |  |  |  |  |  |  |
ohne Hedge-Beziehung | 10.431 | 18.660 | 34.013 | 64.042 | 81.739 | 236.534 | 99.734 | 309.376
als Cashflow Hedges | 14.635 | 40.208 | 19.239 | 43.266 | 13.545 | 56.111 | 10.305 | 70.980

Das Nominalvolumen der derivativen Finanzinstrumente besteht aus der Summe der Nominalbeträge der
einzelnen Ein- und Verkaufskontrakte. Der beizulegende Zeitwert errechnet sich dagegen aus der
Bewertung sämtlicher Kontrakte zu den Preisen des Bewertungsstichtags. Er gibt an, wie sich das Ergebnis
bei prompter Glattstellung der Derivatekontrakte – losgelöst von den Grundgeschäften – zum Stichtag
verändert hätte.
Die Ergebnisauswirkungen der Marktwertveränderungen von Finanzderivaten, die sich auf einen Cashflow
Hedge beziehen, werden in Höhe des effektiven Teils erfolgsneutral im sonstigen Ergebnis gebucht. Die
Kosten der Absicherung dieser Finanzderivate werden in einer separaten Rücklage im sonstigen Ergebnis
erfasst. Die im Eigenkapital kumulierten Beträge werden in der Periode, in der sich die abgesicherten
Zahlungsströme auf die Gewinn- und Verlustrechnung auswirken, als Reklassifizierungsbetrag in die
Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert und schlagen sich im Wesentlichen in der Position
„Materialaufwand“ nieder.
Der ineffektive Teil der Marktwertänderung wird dagegen direkt ergebniswirksam gebucht. Ineffektivitäten
resultieren insbesondere aus dem Kreditrisiko (CRA) und Fremdwährungsbasisspread (CCBS), die sich nicht
im Grundgeschäft widerspiegeln. Im Geschäftsjahr wurden wie im Vorjahr keine zu berücksichtigenden
ineffektiven Marktwertänderungen der Sicherungsinstrumente identifiziert.
Durchschnittlicher Kurs der designierten Sicherungsinstrumente

| 30.09.2024 | 30.09.2023
Devisentermingeschäfte (USD/EUR) | 1,0901 | 1,0960
Devisenoptionsgeschäfte (USD/EUR) | 1,1381 | 1,1425
Metalltermingeschäfte – Nickel (EUR/t) | 17.850,00 | 18.874,41
Kohlederivate (USD/t) | 112,23 | 130,17
Gasderivate (EUR/MWh) | 20,20 | 19,65
Stromderivate (EUR/MWh) | 98,39 | 109,20

Die folgende Übersicht stellt eine Überleitung des sonstigen Ergebnisses im Geschäftsjahr dar, das aus der
Bilanzierung von Sicherungsbeziehungen resultiert:

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 240

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Cashflow Hedges

| 2023/24 | 2022/23
in T€ | Marktbewertu ng von Cashflow- Sicherungen | Kosten der Absicherung | Marktbewertun g von Cashflow- Sicherungen | Kosten der Absicherung
Saldo zum 01.10. | 3.873 | -236 | 46.983 | -513
Änderung des beizulegenden Zeitwerts | 11.815 | -93 | 960 | -331
Umgliederung in den Gewinn (+) oder Verlust (-) | 5.180 | -235 | 44.070 | -608
Saldo zum 30.09. | 10.508 | -94 | 3.873 | -236

Die folgenden beiden Tabellen zeigen, wann die Zahlungsströme aus Cashflow Hedges eintreten und wann
sie die GuV beeinflussen:
Darstellung der Cashflow Hedges zum 30.09.2024

GuV-Wirkung und Eintritt, in T€ | Buchwert | Nominal- volumen | Bis zu 1 Jahr | 1 bis 5 Jahre | Mehr als 5 Jahre
Devisentermingeschäfte |  |  |  |  |
Vermögenswerte | 7.884 | 238.502 | 238.502 | 0 | 0
Verbindlichkeiten | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Devisenoptionsgeschäfte |  |  |  |  |
Vermögenswerte | 296 | 14.134 | 14.134 | 0 | 0
Verbindlichkeiten | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Metalltermingeschäfte |  |  |  |  |
Vermögenswerte | 1.333 | 11.567 | 10.603 | 964 | 0
Verbindlichkeiten | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Sonstige Geschäfte |  |  |  |  |
Vermögenswerte | 14.635 | 40.208 | 5.788 | 34.420 | 0
Verbindlichkeiten | 13.545 | 56.111 | 32.340 | 23.770 | 0

Darstellung der Cashflow Hedges zum 30.09.2023

GuV-Wirkung und Eintritt, in T€ | Buchwert | Nominal- volumen | Bis zu 1 Jahr | 1 bis 5 Jahre | Mehr als 5 Jahre
Devisentermingeschäfte |  |  |  |  |
Vermögenswerte | 597 | 45.792 | 45.792 | 0 | 0
Verbindlichkeiten | 6.799 | 207.533 | 207.533 | 0 | 0
Devisenoptionsgeschäfte |  |  |  |  |
Vermögenswerte | 75 | 14.495 | 14.495 | 0 | 0
Verbindlichkeiten | 84 | 14.417 | 14.417 | 0 | 0
Metalltermingeschäfte |  |  |  |  |
Vermögenswerte | 124 | 1.585 | 1.585 | 0 | 0
Verbindlichkeiten | 81 | 1.544 | 1.544 | 0 | 0
Sonstige Geschäfte |  |  |  |  |
Vermögenswerte | 19.239 | 43.266 | 7.893 | 35.373 | 0
Verbindlichkeiten | 10.305 | 70.980 | 27.737 | 43.243 | 0

Liquiditätsrisiken
Das Liquiditätsrisiko stellt das Risiko dar, dass das Unternehmen seinen eigenen Verbindlichkeiten nicht
nachkommen kann. Die vertraglich vereinbarten undiskontierten Zins- und Tilgungszahlungen der
finanziellen Verbindlichkeiten sind in Abschnitt Verbindlichkeiten dargestellt.
Die ausreichende Versorgung des Konzerns mit liquiden Mitteln ist sowohl durch den Cashflow des
Konzerns als auch durch die vorhandenen kurz- und langfristigen Kreditlinien seitens unserer Banken
gewährleistet. Schwankungen in der Cashflow-Entwicklung können somit aufgefangen werden. Ein
eigenständiger Führungskreis verfolgt zeitnah und regelmäßig die Entwicklung der Liquiditätsposition von
Aurubis und berichtet an den Vorstand.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 241

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Ausfallrisiken
Ausfallrisiken existieren für alle Klassen von Finanzinstrumenten, insbesondere für Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen. Die Konzentration des Bonitätsrisikos ist aufgrund des breiten und
heterogenen Kundenstamms begrenzt. Die betragsmäßig größten Kundenforderungen werden
regelmäßigen Überprüfungen unterzogen. Das Bonitätsrisiko aus derivativen Finanzinstrumenten ist
dadurch begrenzt, dass entsprechende Kontrakte lediglich mit Vertragsparteien bzw. Kreditinstituten mit
gutem Bonitätsrating bestehen.
Im Rahmen des Kreditrisikomanagements erfolgte eine Einteilung von Kunden in Bonitätsklassen, wobei
jedem Kunden ein bestimmtes Limit eingeräumt wird.
Die Buchwerte der bilanzierten finanziellen Vermögenswerte, abzüglich jeglicher Wertberichtigungen,
stellen das höchstmögliche Ausfallrisiko dar, ohne dabei den Wert erhaltener Sicherheiten oder anderer
risikomindernder Vereinbarungen einzubeziehen.
Um darüber hinaus Ausfallrisiken so gering wie möglich zu halten, verfolgen wir regelmäßig die
bestehenden Forderungen gegenüber unseren Geschäftspartnern. Neben marktüblichen Instrumenten, wie
z. B. Akkreditiven und Garantien, nutzen wir insbesondere Warenkreditversicherungen zur Absicherung
potenzieller Forderungsausfälle. Soweit Forderungen im Rahmen von Factoring-Vereinbarungen veräußert
werden, geschieht dies regresslos.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 242

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Zusätzliche Angaben zu Finanzinstrumenten

|  |  | 2023/24 |  |
|  |  | Wertansatz Bilanz nach IFRS 9 |  |
Buchwerte, Wertansätze und beizulegende Zeitwerte nach Bewertungskategorien, in T€ | Bewertungs- kategorie IFRS 9 | Buchwert 30.09.2024 | Fortgeführte Anschaffungskosten | Fair Value erfolgs- neutral | Fair Value erfolgs- wirksam | Wertansatz Bilanz nach IFRS 16 | Fair Value 30.09.2024
AKTIVA |  |  |  |  |  |  |
Anteile an verbundenen Unternehmen | FV P&L | 10.481 |  |  | 10.481 |  | 10.481
Beteiligungen | FV P&L | 31 |  |  | 31 |  | 31
Übrige Finanzanlagen |  |  |  |  |  |  |
Sonstige Ausleihungen | AC | 374 | 374 |  |  |  | 374
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | AC | 314.585 | 314.585 |  |  |  | 314.585
FV P&L | 220.995 |  |  | 220.995 |  | 220.995
FV OCI | 92.401 |  | 92.401 |  |  | 92.401
Sonstige Forderungen und finanzielle Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |
Forderungen gegen nahestehende Unternehmen und Personen | AC | 17.999 | 17.999 |  |  |  | 17.999
Übrige finanzielle Vermögenswerte | AC | 28.213 | 28.213 |  |  |  | 28.213
FV P&L | 21.474 |  |  | 21.474 |  | 21.474
n/a | 9.483 | 9.483 |  |  |  | n/a
Derivative finanzielle Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |
Derivate ohne Hedge-Beziehung | FV P&L | 68.329 |  |  | 68.329 |  | 68.329
Derivate mit Hedge-Beziehung (Hedge Accounting) | n/a | 24.149 |  | 24.149 |  |  | 24.149
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | AC | 322.370 | 322.370 |  |  |  | 322.370

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 243

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|  |  | 2023/24 |  |
|  |  | Wertansatz Bilanz nach IFRS 9 |  |
Buchwerte, Wertansätze und beizulegende Zeitwerte nach Bewertungskategorien, in T€ | Bewertungs- kategorie IFRS 9 | Buchwert 30.09.2024 | Fortgeführte Anschaffungskosten | Fair Value erfolgs- neutral | Fair Value erfolgs- wirksam | Wertansatz Bilanz nach IFRS 16 | Fair Value 30.09.2024
PASSIVA |  |  |  |  |  |  |
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | AC | 334.399 | 334.399 |  |  |  | 333.301
Leasingverbindlichkeiten | n/a | 48.823 |  |  |  | 48.823 | 48.823
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | AC | 353.681 | 353.681 |  |  |  | 353.681
| FV P&L | 1.230.004 |  |  | 1.230.004 |  | 1.230.004
Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen | AC | 16.585 | 16.585 |  |  |  | 16.585
Sonstige originäre finanzielle Verbindlichkeiten | AC | 192.468 | 192.468 |  |  |  | 192.468
| n/a | 1.307 | 1.307 |  |  |  | n/a
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |
Derivate ohne Hedge-Beziehung | FV P&L | 144.863 |  |  | 144.863 |  | 144.863
Derivate mit Hedge-Beziehung (Hedge Accounting) | n/a | 13.545 |  | 13.545 |  |  | 13.545
Davon aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IFRS 9: |  |  |  |  |  |
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte (AC) | 683.541 | 683.541 | 0 | 0 |  | 683.541
Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte (FV OCI) | 92.401 | 0 | 92.401 | 0 |  | 92.401
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte (FV P&L) | 321.310 | 0 | 0 | 321.310 |  | 321.310
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten (AC) | 897.134 | 897.134 | 0 | 0 |  | 896.036
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten (FV P&L) | 1.374.867 | 0 | 0 | 1.374.867 |  | 1.374.867

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 244

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|  |  | 2022/23 |  |
|  |  | Wertansatz Bilanz nach IFRS 9 |  |
Buchwerte, Wertansätze und beizulegende Zeitwerte nach Bewertungskategorien, in T€ | Bewertungs- kategorie IFRS 9 | Buchwert 30.09.2023 | Fortgeführte Anschaffungskosten | Fair Value erfolgs- neutral | Fair Value erfolgs- wirksam | Wertansatz Bilanz nach IFRS 16 | Fair Value 30.09.2023
AKTIVA |  |  |  |  |  |  |
Anteile an verbundenen Unternehmen | FV P&L | 10.458 |  |  | 10.458 |  | 10.458
Beteiligungen | FV P&L | 9.226 |  |  | 9.226 |  | 9.226
Wertpapiere des Anlagevermögens | FV OCI |  |  |  |  |  |
Übrige Finanzanlagen |  |  |  |  |  |  |
Sonstige Ausleihungen | AC | 386 | 386 |  |  |  | 386
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | AC | 353.505 | 353.505 |  |  |  | 353.505
FV P&L | 207.682 |  |  | 207.682 |  | 207.682
FV OCI | 1.647 |  | 1.647 |  |  | 1.647
Sonstige Forderungen und finanzielle Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |
Forderungen gegen nahestehende Unternehmen und Personen | AC | 16.317 | 16.317 |  |  |  | 16.317
Übrige finanzielle Vermögenswerte | AC | 104.391 | 104.391 |  |  |  | 104.391
FV P&L | 19.428 |  |  | 19.428 |  | 19.428
n/a | 8.222 | 8.222 |  |  |  | n/a
Derivative finanzielle Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |
Derivate ohne Hedge-Beziehung | FV P&L | 52.508 |  |  | 52.508 |  | 52.508
Derivate mit Hedge-Beziehung (Hedge Accounting) | n/a | 20.035 |  | 20.035 |  |  | 20.035
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | AC | 493.741 | 493.741 |  |  |  | 493.741

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 245

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|  |  |  |  |  |  |  | Konzernanhang |

|  |  | 2022/23 |  |
|  |  | Wertansatz Bilanz nach IFRS 9 |  |
Buchwerte, Wertansätze und beizulegende Zeitwerte nach Bewertungskategorien, in T€ | Bewertungs- kategorie IFRS 9 | Buchwert 30.09.2023 | Fortgeführte Anschaffungskosten | Fair Value erfolgs- neutral | Fair Value erfolgs- wirksam | Wertansatz Bilanz nach IFRS 16 | Fair Value 30.09.2023
PASSIVA |  |  |  |  |  |  |
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | AC | 213.589 | 213.589 |  |  |  | 205.333
Leasingverbindlichkeiten | n/a | 49.083 |  |  |  | 49.083 | 49.083
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | AC | 335.246 | 335.246 |  |  |  | 335.246
| FV P&L | 1.230.944 |  |  | 1.230.944 |  | 1.230.944
Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und Personen | AC | 17.528 | 17.528 |  |  |  | 17.528
Sonstige originäre finanzielle Verbindlichkeiten | AC | 129.011 | 129.011 |  |  |  | 129.011
| n/a | 1.098 | 1.098 |  |  |  | n/a
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |
Derivate ohne Hedge-Beziehung | FV P&L | 129.195 |  |  | 129.195 |  | 129.195
Derivate mit Hedge-Beziehung (Hedge Accounting) | n/a | 17.269 |  | 17.269 |  |  | 17.269
Davon aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IFRS 9: |  |  |  |  |  |
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte (AC) | 968.340 | 968.340 | 0 | 0 |  | 968.340
Erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte (FV OCI) | 1.647 | 0 | 1.647 | 0 |  | 1.647
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte (FV P&L) | 299.302 | 0 | 0 | 299.302 |  | 299.302
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten (AC) | 695.374 | 695.374 | 0 | 0 |  | 687.118
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verbindlichkeiten (FV P&L) | 1.360.139 | 0 | 0 | 1.360.139 |  | 1.360.139

Bei zum beizulegenden Zeitwert zu bilanzierenden Finanzinstrumenten wird der Marktwert grundsätzlich
anhand von Börsenkursen ermittelt. Sofern keine Börsenkurse vorliegen, erfolgt eine Bewertung unter
Anwendung der marktüblichen Verfahren (Bewertungsmethoden) unter Zugrundelegung
instrumentenspezifischer Marktparameter und Zinssätze, die von anerkannten Quellen bezogen werden.
Wenn beobachtbare Eingangsparameter nicht oder nicht vollständig verfügbar sind, wird der beizulegende
Zeitwert auf Basis angemessener Bewertungsmethoden ermittelt. Dies betrifft im Aurubis-Konzern
insbesondere die Extrapolation von Marktdaten für Strom, Kohle und CO 2 unter Berücksichtigung von
Marktinformationen über Preisbildung und Liquiditätsüberlegungen. Falls keine ausreichenden
Marktinformationen verfügbar sind, wird die beste Schätzung des Managements für einen bestimmten
Eingangsparameter verwendet, um den Wert zu bestimmen. Wenn auf dem Markt beobachtbare
Eingangsparameter nicht oder nicht vollständig zur Verfügung stehen, wird die Bewertung somit wesentlich
von der Verwendung von Schätzungen und Annahmen beeinflusst.
Aufgrund der überwiegend kurzen Laufzeiten der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, der
Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, der übrigen finanziellen
Vermögenswerte, der Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen und
Personen sowie der sonstigen originären finanziellen Verbindlichkeiten wird angenommen, dass die
beizulegenden Zeitwerte den Buchwerten entsprechen. Forderungen und Verbindlichkeiten aus

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 246

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Lieferungen und Leistungen, die aus nicht preisfixierten Kauf- oder Verkaufspartien resultieren, werden zum
Bilanzstichtag mit den jeweiligen Stichtagskursen bewertet.
Für Anteile an Personengesellschaften und nicht börsennotierten Kapitalgesellschaften ist angenommen
worden, dass der Buchwert dem Marktwert entspricht. Eine verlässliche Ermittlung eines Marktwerts wäre
nur im Rahmen von konkreten Verkaufsverhandlungen möglich.
Gemäß IFRS 13 zeigen die folgenden Tabellen die Bewertungsmethoden für den beizulegenden Zeitwert
nach Level 1, Level 2 und Level 3 sowie die wesentlichen nicht beobachtbaren Parameter, die zur Bewertung
verwendet worden sind.
Die einzelnen Level sind dabei gemäß IFRS 13 wie folgt definiert:
» Level 1: quotierte (nicht angepasste) Preise auf aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder
Verbindlichkeiten
» Level 2: Verfahren, bei denen sämtliche Input-Parameter, die sich wesentlich auf den erfassten
beizulegenden Zeitwert auswirken, entweder direkt oder indirekt am Markt beobachtbar sind
» Level 3: Verfahren, die Input-Parameter verwenden, die sich wesentlich auf den erfassten beizulegenden
Zeitwert auswirken und nicht auf beobachtbaren Marktdaten basieren
Im Geschäftsjahr bestanden keine Level 1 Finanzinstrumente.
Z um beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente aus Level 2

Art | Bewertungsmethode und verwendete Input-Parameter
Devisentermingeschäfte | Par-Methode unter Berücksichtigung aktiv gehandelter Forward-Rates sowie aktuell geltender Zinsen zur Diskontierung auf den Stichtag
Devisenoptionen | Black-Scholes-Modell: Ermittlung auf Basis der Devisenkurse zum Bilanzstichtag unter Berücksichtigung erwarteter Volatilität des jeweiligen Devisenkurses während der Optionslaufzeit sowie marktüblicher Zinsen
Metalltermingeschäfte | Discounted-Cashflow-Methode unter Berücksichtigung aktiv gehandelter Metallterminkurse und marktgerechter Zinssätze zur Diskontierung auf den Stichtag
Sonstige Geschäfte | Discounted-Cashflow-Methode: Abzinsung der erwarteten zukünftigen Zahlungsströme über die Restlaufzeit der Kontrakte auf Basis aktueller Marktzinsen

Nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente aus Level 2

Art | Bewertungsmethode und verwendete Input-Parameter
Finanzverbindlichkeiten | Discounted-Cashflow-Methode: Abzinsung der erwarteten künftigen Zahlungsströme mit aktuell geltenden Zinsen für Finanzverbindlichkeiten, die vergleichbare Konditionen und Restlaufzeiten haben

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 247

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Zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente aus Level 3

Art | Bewertungsmethode | Wesentliche, nicht beobachtbare Bewertungsparameter | Interdependenz zwischen wesentlichen, nicht beobachtbaren Bewertungsparametern und beizulegendem Zeitwert
Anteile an verbundenen Unternehmen und Beteiligungen | Discounted- Cashflow-Methode | zukünftige erwartete Cashflows | Der beizulegende Zeitwert wird laufend auf mögliche Bewertungsanpassungen durch wesentliche, nicht beobachtbare Bewertungsparameter überprüft
Energieversorgungs- vertrag | Discounted- Cashflow-Methode | Extrapolation von Marktdaten für Strom, Kohle und CO 2 | Der beizulegende Zeitwert wäre höher (niedriger), wenn:– der Preis für Strom stärker (schwächer) ansteigen würde als erwartet– der Preis für Kohle und CO 2 schwächer (stärker) ansteigen würde als erwartet

Sofern die zur Bewertung herangezogenen Parameter in verschiedene Level der Bewertungshierarchie
fallen, erfolgt die Einordnung der Bewertung zum beizulegenden Zeitwert in ihrer Gesamtheit im tiefsten
Level, dem ein Input-Parameter zuzuordnen ist, der sich signifikant auf den beizulegenden Zeitwert in
seiner Gesamtheit auswirkt.
Soweit Umgliederungen in andere Level der Bewertungshierarchie erfolgen, werden diese vom Aurubis-
Konzern zu Beginn des betreffenden Geschäftsjahres ausgewiesen.
Die folgende Übersicht stellt für die zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten und im Anhang angegebenen
Finanzinstrumente dar, auf welchen wesentlichen Parametern die Bewertung basiert.
Hierarchische Einstufung der beizulegenden Zeitwerte von Finanzinstrumenten gemäß IFRS 7 zum 30.09.2024

Aggregiert nach Klassen, in T€ | 30.09.2024 | Level 1 | Level 2 | Level 3
Anteile an verbundenen Unternehmen | 10.481 | 0 | 0 | 10.481
Beteiligungen | 31 | 0 | 0 | 31
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 313.395 | 0 | 313.395 | 0
Übrige finanzielle Vermögenswerte | 21.474 | 0 | 21.474 | 0
Derivative finanzielle Vermögenswerte |  |  |  |
Derivate ohne Hedge-Beziehung | 68.329 | 0 | 68.329 | 0
Derivate mit Hedge-Beziehung | 24.149 | 0 | 24.149 | 0
Vermögenswerte | 437.859 | 0 | 427.347 | 10.512
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | 333.301 | 0 | 333.301 | 0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 1.230.004 | 0 | 1.230.004 | 0
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |
Derivate ohne Hedge-Beziehung | 144.863 | 0 | 65.699 | 79.164
Derivate mit Hedge-Beziehung | 13.545 | 0 | 13.545 | 0
Verbindlichkeiten | 1.721.713 | 0 | 1.642.549 | 79.164

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 248

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Hierarchische Einstufung der beizulegenden Zeitwerte von Finanzinstrumenten gemäß IFRS 7 zum 30.09.2023

Aggregiert nach Klassen, in T€ | 30.09.2023 | Level 1 | Level 2 | Level 3
Anteile an verbundenen Unternehmen | 10.458 | 0 | 0 | 10.458
Beteiligungen | 9.226 | 0 | 0 | 9.226
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 209.329 | 0 | 209.329 | 0
Übrige finanzielle Vermögenswerte | 19.428 | 0 | 19.428 | 0
Derivative finanzielle Vermögenswerte |  |  |  |
Derivate ohne Hedge-Beziehung | 52.508 | 0 | 52.508 | 0
Derivate mit Hedge-Beziehung | 20.035 | 0 | 20.035 | 0
Vermögenswerte | 320.984 | 0 | 301.300 | 19.684
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | 205.333 | 0 | 205.333 | 0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 1.230.944 | 0 | 1.230.944 | 0
Derivative finanzielle Verbindlichkeiten |  |  |  |
Derivate ohne Hedge-Beziehung | 129.195 | 0 | 32.642 | 96.553
Derivate mit Hedge-Beziehung | 17.269 | 0 | 17.269 | 0
Verbindlichkeiten | 1.582.741 | 0 | 1.486.188 | 96.553

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 249

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Im Geschäftsjahr 2023/24 wurden keine Umgliederungen zwischen den einzelnen Leveln vorgenommen.
Die folgende Übersicht stellt eine Überleitung der zum beizulegenden Zeitwert bewerteten und in Level 3
klassifizierten Finanzinstrumente dar:
Überleitung der Finanzinstrumente in Level 3 zum 30.09.2024

Aggregiert nach Klassen, in T€ | Stand 01.10.2023 | Veräußerungen/Käufe | Umbuchungen | In der GuV erfasste Gewinne (+)/Verluste (-) | Stand 30.09.2024 | Gewinne (+)/Verluste (-) für am Bilanzstichtag gehaltene Finanzinstrumente
Anteile an verbundenen Unternehmen | 10.458 | 23 | 0 | 0 | 10.481 | 0
Beteiligungen | 9.226 | -85 | -9.109 | 0 | 31 | 0
Derivative Verbindlichkeiten ohne Hedge-Beziehung | -96.553 | 0 | 0 | 17.389 | -79.164 | 17.389

Überleitung der Finanzinstrumente in Level 3 zum 30.09.2023

Aggregiert nach Klassen, in T€ | Stand 01.10.2022 | Veräußerungen/Käufe | In der GuV erfasste Gewinne (+)/Verluste (-) | Stand 30.09.2023 | Gewinne (+)/Verluste (-) für am Bilanzstichtag gehaltene Finanz- instrumente
Anteile an verbundenen Unternehmen | 10.462 | 0 | -4 | 10.458 | -4
Beteiligungen | 116 | 9.110 | 0 | 9.226 | 0
Derivative Vermögenswerte ohne Hedge-Beziehung | 97.249 | 0 | -97.249 | 0 | -97.249
Derivate Verbindlichkeiten ohne Hedge-Beziehung | 0 | 0 | -96.553 | -96.553 | -96.553

Gewinne und Verluste der als Level 3 klassifizierten derivativen Finanzinstrumente ohne Hedge-Beziehung
betreffen einen Teil eines Energieversorgungsvertrags und schlagen sich in der GuV-Position
„Materialaufwand“ niede r. Die positive Entwicklung des beizulegenden Zeitwerts dieser Finanzinstrumente
resultierte insbesondere aus den gegenüber dem Vorjahr gesunkenen beobachtbaren Marktdaten für CO 2
zum 30.09.2024 sowie aus den niedriger prognostizierten langfristigen Marktdaten für Kohle und CO 2.
Gewinne und Verluste aus der Bewertung mit dem beizulegenden Zeitwert von nicht konsolidierten
Gesellschaften und Beteiligungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung im übrigen Finanzergebnis
erfasst.
Der beizulegende Zeitwert dieser Finanzinstrumente basiert zum Teil auf nicht beobachtbaren
Eingangsparametern, die im Wesentlichen den Preis für Strom, Kohle und CO 2 betreffen. Hätte der Aurubis-
Konzern am 30.09.2024 zur Bewertung der betreffenden Finanzinstrumente angemessene mögliche
Alternativen der Bewertungsparameter zugrunde gelegt, hätte sich bei einer Steigerung des Strompreises
sowie einer Reduzierung des Kohle- und CO 2-Preises um jeweils 20 % zum Laufzeitende der ausgewiesene
beizulegende Zeitwert um 13.964 T€ (Vj. 20.079 T€) erhöht bzw. bei einer Reduzierung des Strompreises
sowie einer Steigerung des Kohle- und CO 2-Preises um jeweils 20 % zum Laufzeitende um 13.393 T€
(Vj. 19.139 T€) verringert. Um diese maximalen Auswirkungen zu berechnen, die sich aus der relativen
Unsicherheit bei der Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte von Finanzinstrumenten ergeben können,
deren Bewertung auf nicht beobachtbaren Parametern basiert, bewertet der Aurubis-Konzern diese
Finanzinstrumente neu. Dabei werden für die nicht beobachtbaren Eingabedaten Parameter herangezogen,

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 250

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die am äußeren Ende der Bandbreite von angemessenen möglichen Alternativen liegen. Da es jedoch
unwahrscheinlich ist, dass ein Szenario eintritt, bei dem alle nicht beobachtbaren Parameter gleichzeitig am
jeweils äußeren Ende der Bandbreite von angemessenen möglichen Alternativen liegen, sollten die
vorgenannten Schätzwerte die tatsächlichen Unsicherheitsfaktoren bei der Ermittlung des beizulegenden
Zeitwerts zum Bilanzstichtag übertreffen. Die vorliegenden Angaben stellen keine Vorhersage oder
Indikation für künftige Änderungen des beizulegenden Zeitwerts dar.
Aufrechnungsmöglichkeiten derivativer finanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten
Die von Aurubis abgeschlossenen Finanzinstrumente unterliegen Saldierungsvereinbarungen mit
Finanzinstitutionen, die ein beidseitiges Recht zur Saldierung beinhalten. Diese Vereinbarungen erfüllen
allerdings nicht die Kriterien für eine Aufrechnung in der Bilanz, da das Recht zur Aufrechnung nur bei
Ausfall einer Vertragspartei durchsetzbar ist.
In der folgenden Tabelle werden die im Aurubis-Konzern bestehenden finanziellen Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten gezeigt, die Saldierungsmöglichkeiten unterliegen.
A ufrechnungsmöglichkeiten derivativer finanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Finanzielle Vermögenswerte |  |
Bilanzierte Bruttobeträge der finanziellen Vermögenswerte | 92.478 | 72.543
Finanzinstrumente, die zur bilanziellen Verrechnung qualifizieren | 0 | 0
Nettobilanzwerte der finanziellen Vermögenswerte | 92.478 | 72.543
Aufrechenbar aufgrund von Rahmenverträgen | -41.680 | -47.828
Gesamtnettowert der finanziellen Vermögenswerte | 50.798 | 24.715
Finanzielle Verbindlichkeiten |  |
Bilanzierte Bruttobeträge der finanziellen Verbindlichkeiten | -158.408 | -146.464
Finanzinstrumente, die zur bilanziellen Verrechnung qualifizieren | 0 | 0
Nettobilanzwerte der finanziellen Verbindlichkeiten | -158.408 | -146.464
Aufrechenbar aufgrund von Rahmenverträgen | 41.680 | 47.828
Gesamtnettowert der finanziellen Verbindlichkeiten | -116.728 | -98.636

Nettoergebnisse nach Bewertungskategorien

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte (AC) | -9.640 | -22.745
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten (FV P&L) | -78.176 | -58.795
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Verbindlichkeiten (AC) | -22.656 | 1.869
| -110.472 | -79.671

Im Nettoergebnis der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen
Vermögenswerte und Verbindlichkeiten wird im Wesentlichen das Ergebnis der Börsen-
Metalltermingeschäfte, der Devisentermingeschäfte sowie der Geschäfte zur Absicherung der
Energiepreisrisiken ausgewiesen. Darüber hinaus werden auch die als Derivate behandelten preisfixierten
Metallliefergeschäfte berücksichtigt sowie die nicht preisfixierten Kauf- oder Verkaufspartien, aus denen
sich aufgrund der Bewertung mit den jeweiligen Stichtagskursen teilweise ein kompensierender Effekt
ergibt. In der Berechnung sind Dividenden, jedoch keine Zinsen enthalten. Das im Geschäftsjahr 2023/24
im Nettoergebnis erfasste Fremdwährungsergebnis der zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanzierten
Positionen beläuft sich auf -16.163 T€ (Vj. -13.634 T€).
31 Forschung und Entwicklung
Für Forschungs- und Entwicklungsarbeiten wurden im Aurubis-Konzern im Geschäftsjahr 2023/24
13.526 T€ (Vj. 11.848 T€) erfolgswirksam erfasst. Im Geschäftsjahr wurden darüber hinaus
Entwicklungskosten in Höhe von 358 T€ (Vj. 2.771 T€) aktiviert.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 251

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Erläuterungen zur Kapitalflussrechnung
Die Kapitalflussrechnung stellt die Zahlungsströme des Aurubis-Konzerns im Geschäftsjahr 2023/24 sowie
die Zahlungsströme im Vergleichszeitraum des Vorjahres dar. Gemäß IAS 7 wird hierbei zwischen dem
Cashflow a us betrieblicher Geschäftstätigkeit, dem Cashflow aus Investitionstätigkeit und dem Cashflow
aus der Finanzierungstätigkeit unterschieden.
Ausgehend vom Ergebnis vor Ertragsteuern werden alle nicht zahlungswirksamen Aufwendungen und
Erträge, das Finanzergebnis (bestehend aus dem Ergebnis aus At Equity bilanzierten Anteilen,
Zinsaufwendungen und -erträgen sowie den übrigen finanziellen Aufwendungen und Erträgen),
Auszahlungen für Ertragsteuern sowie Veränderungen des Working Capital korrigiert, um den Cashflow
aus der betrieblichen Geschäftstätigkeit (Netto-Cashflow) herzuleiten.
Im Zuge der guten Ertragslage im abgelaufenen Geschäftsjahr konnte der Netto-Cashflow auch durch die
weitere Reduzierung des Net Working Capital auf einem hohem Niveau gehalten werden. Der Netto-
Cashflow zum 30.09.2024 betrug 537 Mio.€ (Vj. 573 Mio. €). Der im Vorjahresvergleich erneut deutlich
gestiegene Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit konnte somit zu einem erheblichen Anteil aus dem
operativen Geschäft finanziert werden.
Wie im Vorjahr nimmt die Gesellschaft an Factoring-Programmen teil. Die Zahlungsströme aus den
Factoring-Programmen sind unter dem Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit dargestellt, da dies dem
wirtschaftlichen Gehalt der Transaktionen entspricht. Der Gesamtbetrag der innerhalb der Factoring-
Programme veräußerten Forderungen aus Lieferungen und Leistungen kann der Anhangangabe 21 „Übrige
Forderungen und sonstige Vermögenswerte“ entnommen werden.
Der Cashflow aus Investitionstätigkeit belief sich auf 726 Mio. € (Vj. 610 Mio. €) und beinhaltet v. a.
Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen in Höhe von 829 Mio. € (Vj. 601 Mio. €). Die hohe
Investitionstätigkeit erstreckte sich über den gesamten Konzern. In den Bau der Recyclinganlage Aurubis
Richmond (USA) flossen im gesamten Geschäftsjahr insgesamt Investitionsmittel in Höhe von 230 Mio. €
(Vj. 213 Mio. €). An den europäischen Standorten erfolgten unter anderem Investitionen in die neue Bleed-
Treatment-Anlage (BOB) in Olen, Belgien, (55 Mio. €) sowie im Zusammenhang mit dem
Industriewärmeprojekt am Standort Hamburg (74 Mio. €). Gegenläufig zu den Auszahlungen für
Sachanlagen beinhaltet der Cashflow aus Investitionstätigkeit den Mittelzufluss aus dem Verkauf des
Sta ndorts Aurubis Buffalo in Höhe von 97 Mio. €.
Zum 30.09.2024 standen dem Konzern Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von
322 Mio. € (Vj. 494 Mio. €) zur Verfügung. Die Netto-Finanzposition zum 30.09.2024 betrug -61 Mio. €
(Vj. 232 Mio. €).
Die nachfolgende Tabelle stellt die zahlungswirksamen und zahlungsunwirksamen Veränderungen der
Finanzverbindlichkeiten dar.

in Mio. € | Stand per 01.10.2023 | Zahlungs- wirksam | Zugang Leasing | Stand per 30.09.2024
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | 213 | 120 | 0 | 334
Verbindlichkeiten aus Leasing | 49 | -15 | 15 | 49
| 262 | 105 | 15 | 383

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 252

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Segmentberichterstattung

| Segment Multimetal Recycling | Custom Smelting & Products | Sonstige | Summe | Überleitung | Konzern
| 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23
in T€ | operativ | operativ | operativ | operativ | operativ | operativ | operativ | operativ | IFRS | IFRS | IFRS | IFRS
Umsatzerlöse |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Gesamtumsätze | 5.833.550 | 5.435.115 | 17.278.107 | 17.319.659 | 0 | 0 |  |  |  |  |  |
Intersegmentumsätze | 5.356.094 | 4.966.122 | 617.519 | 724.944 | 0 | 0 |  |  |  |  |  |
Außenumsätze | 477.455 | 468.993 | 16.660.588 | 16.594.715 | 0 | 0 | 17.138.044 | 17.063.708 | 0 | 0 | 17.138.044 | 17.063.708
EBITDA | 145.689 | 231.869 | 583.955 | 396.886 | -107.730 | -71.262 | 621.914 | 557.493 | 108.796 | -178.027 | 730.710 | 379.466
Abschreibungen | -64.930 | -54.717 | -141.432 | -156.087 | -5.017 | -5.027 | -211.379 | -215.831 | -486 | -3.141 | -211.865 | -218.972
EBIT | 80.759 | 177.152 | 442.523 | 240.799 | -112.747 | -76.289 | 410.535 | 341.662 | 108.311 | -181.168 | 518.845 | 160.494
Zinserträge | 10.326 | 8.665 | 57.697 | 35.958 | 5.106 | 1.754 | 73.129 | 46.377 | -53.935 | -34.911 | 19.194 | 11.466
Zinsaufwendungen | -11.624 | -6.574 | -74.165 | -48.405 | -4.203 | -3.676 | -89.992 | -58.655 | 53.935 | 34.911 | -36.056 | -23.743
Ergebnis aus At Equity bewerteten Anteilen | -638 | -5.172 | 20.420 | 24.309 | 0 | 0 | 19.782 | 19.137 | 1.148 | -2.445 | 20.930 | 16.692
Übrige finanzielle Erträge | 0 | 0 | 23 | 0 | 0 | 0 | 23 | 0 | 165 | 0 | 188 | 0
Übrige finanzielle Aufwendungen | 0 | 0 | 0 | -4 | 0 | 0 | 0 | -4 | -165 | 0 | -165 | -4
Ergebnis vor Ertragsteuern | 78.823 | 174.071 | 446.498 | 252.657 | -111.844 | -78.211 | 413.477 | 348.517 | 109.459 | -183.612 | 522.936 | 164.905
Konzernjahresüberschuss |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 416.376 | 141.142
Return on Capital Employed (ROCE) in % | 5,6 | 15,4 | 19,6 | 13,0 |  |  |  |  |  |  |  |
Investitionen in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen | 388.318 | 332.730 | 466.875 | 290.791 | 0 | 0 | 855.192 | 623.521 | 0 | 0 | 855.192 | 623.521
Durchschnittliche Mitarbeiterzahl | 1.873 | 1.731 | 4.933 | 4.938 | 449 | 389 | 7.255 | 7.058 | 0 | 0 | 7.255 | 7.058

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 253

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Seit dem Geschäftsjahr 2021/22 bilden die beiden Segmente Multimetal Recycling sowie Custom
Smelting & Products das Grundgerüst und die Basis für die Segmentberichterstattung nach IFRS 8. Die
Segmentierung folgt dabei der internen Steuerung und Berichterstattung des Konzerns.
Hauptentscheidungsträger ist der Vorstand.
Das Segment Multimetal Recycling (MMR) fasst die Recyclingaktivitäten im Konzern und damit die
Verarbeitung von Altkupfer, organischen und anorganischen metallhaltigen Recyclingrohstoffen sowie
industriellen Rückständen zusammen. Zum Segment zählen die Recyclingaktivitäten der Standorte Lünen
(Deutschland), Olen und Beerse (beide Belgien) sowie der Standort Berango (Spanien). Die aktuell im Bau
befindliche Sekundärhütte Aurubis Richmond, Georgia, in den USA gehört ebenfalls zu diesem Segment.
Das Segment Custom Smelting & Products (CSP) vereint die Produktionsanlagen zur Verarbeitung von
Kupferkonzentraten sowie zur Herstellung und Vermarktung von Standard- und Spezialprodukten wie
Kathoden, Gießwalzdraht, Stranggussformaten, Bandprodukten, Schwefelsäure und Eisensilikat. Das
Segment CSP ist auch für die Produktion von Edelmetallen verantwortlich. An den Standorten Hamburg
(Deutschland) und Pirdop (Bulgarien) werden Kupferkathoden hergestellt, die an den Standorten Hamburg
(Deutschland), Olen (Belgien), Emmerich (Deutschland) und Avellino (Italien) zu Gießwalzdraht und
Stranggussformaten weiterverarbeitet werden. An den Standorten Stolberg (Deutschland), Pori (Finnland)
sowie ehemals Buffalo (USA) werden Flachwalzprodukte und Sp ezialdrahtprodukte hergestellt.
Die interne Berichterstattung basiert grundsätzlich auf den Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen des
Konzernabschlusses nach IFRS. Für die interne Steuerung wird eine Überleitung vom IFRS-Ergebnis auf das
operative Ergebnis vorgenommen.
Die Herleitung des operativen Ergebnisses aus der IFRS-Ertragslage erfolgt durch:
» Bereinigung um Bewertungsergebnisse aus der Anwendung des IAS 2; dabei werden die aus der
Anwendung der Durchschnittsmethode resultierenden Metallpreisschwankungen eliminiert; ebenso
werden nicht dauerhafte stichtagsbezogene Abwertungen und Zuschreibungen auf
Metallvorratsbestände eliminiert,
» Bereinigung um nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte, aus Marktbewertungen von
Metallderivategeschäften, bezogen auf die Hauptmetallbestände,
» Bereinigung um nicht realisierte stichtagsbedingte Effekte aus Marktbewertungen von
energiebezogenen Derivategeschäften,
» Eliminierung von nicht zahlungswirksamen Effekten aus Kaufpreisallokationen,
» Bereinigung um Effekte aus der Anwendung des IFRS 5.
Die Überleitung zum EBT nach IFRS beträgt 109.459 T€ (Vj. -183.612 T€).
Der Konzern realisiert den größten Teil seiner Umsätze mit Geschäftspartnern in Ländern der Europäischen
Union. Die Aufteilung der Außenumsätze auf Regionen erfolgt nach Standort der Kunden und stellt sich im
Einzelnen wie folgt dar:

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Inland | 4.612.765 | 5.814.986
Übrige Europäische Union | 5.790.892 | 6.272.543
Übriges Europa | 2.972.908 | 1.454.596
Asien | 1.724.070 | 1.803.894
Amerika | 879.132 | 612.282
Sonstige | 1.158.279 | 1.105.406
Konzern gesamt | 17.138.044 | 17.063.708

In der regionalen Aufteilung verlagerte sich Umsatz aus Edelmetallverkäufen teilweise aus dem Inland und
dem EU-Ausland auf eine Bank mit Sitz in Großbritannien.
Im Geschäftsjahr weist kein einzelner Geschäftspartner des Aurubis-Konzerns einen Umsatzanteil von 10 %
oder mehr auf.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 254

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Die Aufteilung der Investitionen (in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen) sowie langfristigen
Vermögenswerte auf Regionen wurde entsprechend den jeweiligen Standorten der Vermögenswerte
vorgenommen:

| Investitionen | Anlagevermögen (zzgl. At Equity bewertete Anteile)
in T€ | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23
Inland | 383.126 | 242.514 | 1.557.808 | 1.294.105
Bulgarien | 110.693 | 80.793 | 442.575 | 377.785
Belgien | 116.481 | 70.408 | 554.695 | 488.736
Weiteres Europa | 10.363 | 7.778 | 41.272 | 34.705
USA | 234.530 | 222.027 | 454.621 | 275.005
Konzern gesamt | 855.192 | 623.521 | 3.050.971 | 2.470.335
Bei den Standorten im weiteren Europa handelt es sich um Betriebsstätten innerhalb der Europäischen Union.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 255

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Segmentdaten
Die Umsatzerlöse der einzelnen Segmente setzen sich aus Intersegmentumsätzen und aus Umsätzen mit
Kunden außerhalb des Konzerns zusammen. Die Summe der Außenumsätze der einzelnen Segmente ergibt
die Umsatzerlöse des Konzerns. Die Preise und Konditionen für die zwischen den Konzerngesellschaften
und Segmenten ausgetauschten Produkte und Dienstleistungen entsprechen denen mit fremden Dritten.

| Segment Multimetal Recycling | Segment Custom Smelting & Products | Summe
in Mio. € | 12 Monate 2023/24 | 12 Monate 2022/23 | 12 Monate 2023/24 | 12 Monate 2022/23¹ | 12 Monate 2023/24 | 12 Monate 2022/23¹
Gießwalzdraht | 0 | 0 | 6.102.084 | 5.691.251 | 6.102.084 | 5.691.251
Kupferkathoden | 112.628 | 152.833 | 3.921.901 | 4.050.760 | 4.034.529 | 4.203.593
Edelmetalle | 0 | 0 | 3.674.305 | 3.590.276 | 3.674.305 | 3.590.276
Strangguss | 0 | 0 | 968.897 | 1.194.387 | 968.897 | 1.194.387
Bänder, Profile und Formate | 0 | 0 | 1.299.014 | 1.318.283 | 1.299.014 | 1.318.283
Sonstige | 364.727 | 316.160 | 694.488 | 749.757 | 1.059.216 | 1.065.918
Gesamt | 477.355 | 468.993 | 16.660.689 | 16.594.715 | 17.138.044 | 17.063.708
1 Vorjahreswerte angepasst (Umgliederung zwischen den Produktgruppen Gießwalzdraht und Kupferkathoden)

Die sonstigen Umsatzerlöse beinhalten im Wesentlichen den Verkauf von Zinnbarren, Schwefelsäure sowie
edelmetallhaltigen Zwischenprodukten.
Das operative EBIT stellt das operative Ergebnis vor Ertragsteuern bereinigt um das dem Segment
zuzuordnende Finanzergebnis dar. Darauf aufbauend gibt das operative EBITDA das um die Abschreibungen
auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen des Segments bereinigte operative EBIT wieder.
Im Segment MMR sind neben planmäßigen Abschreibungen auch außerplanmäßige Wertberichtigungen
auf langfristige Vermögenswerte im Sinne des IAS 36 auf die zahlungsmittelgenerierende Einheit (ZGE)
MMR Olen in Höhe von 7.906 T€ enthalten. Im Segment CSP sind neben planmäßigen Abschreibungen
auch außerplanmäßige Wertberichtigungen auf langfristige Vermögenswerte im Sinne des IAS 36 auf die
ZGE CSP Olen in Höhe von 1.307 T€ enthalten. Im Vorjahr erfolgten Wertminderungen auf sonstige
Vermögenswerte des Anlagevermögens in Höhe von insgesamt 15.828 T€ im Segment CSP auf die ZGE
Buffalo.
Die durchschnittliche Anzahl der Mitarbeiter der Segmente berücksichtigt alle Mitarbeiter der
Unternehmen, die im vorliegenden Konzernabschluss vollkonsolidiert wurden.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 256

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Sonstige Angaben
Angaben über die Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen
Entsprechend IAS 24 gelten als nahestehende Unternehmen und Personen sämtliche Einzelpersonen oder
Unternehmen, die vom Unternehmen beeinflusst werden können, oder aber solche, die selbst das
Unternehmen beeinflussen können.
Für die Arbeitnehmervertreter im Aufsichtsrat ist für ihr Beschäftigungsverhältnis bei der Aurubis AG eine
Vergütung in marktüblicher Höhe gezahlt worden.
Innerhalb des Aurubis-Konzerns beziehen und erbringen verschiedene Konzernunternehmen im Rahmen
ihrer normalen Geschäftstätigkeit unterschiedliche Leistungen von bzw. für nahestehende Unternehmen.
Solche Liefer- und Leistungsbeziehungen werden zu Marktpreisen abgewickelt. Soweit es sich dabei um
Dienstleistungen handelt, werden diese auf Basis bestehender Verträge abgerechnet.
Dabei entfallen auf die nach der Equity-Methode bilanzierten Gemeinschaftsunternehmen folgende
Beträge:
30.09.2024

in T€ | Erträge | Aufwen- dungen | Forderungen | Verbindlich- keiten
Schwermetall Halbzeugwerk GmbH & Co. KG | 91.998 | 35.902 | 4.035 | 485
Cablo GmbH | 4.614 | 41.258 | 9.059 | 5.070

30.09.2023

in T€ | Erträge | Aufwendungen | Forderungen | Verbindlich- keiten
Schwermetall Halbzeugwerk GmbH & Co. KG | 125.186 | 31.979 | 4.071 | 787
Cablo GmbH | 6.606 | 50.508 | 9.142 | 8.273

Auf die nicht konsolidierten nahestehenden Unternehmen entfallen folgende Beträge:
30.09.2024

in T€ | Erträge | Aufwen- dungen | Forderungen | Verbindlich- keiten
Gemeinschaftsunternehmen | 0 | 0 | 0 | 19
Tochterunternehmen | 23.554 | 1.442 | 4.858 | 10.994

30.09.2023

in T€ | Erträge | Aufwendungen | Forderungen | Verbindlich- keiten
Gemeinschaftsunternehmen | 0 | 0 | 0 | 36
Tochterunternehmen | 20.457 | 1.777 | 3.103 | 8.433

Die ausstehenden Salden sind unbesichert und in bar rückzahlbar.
Einzelne Aktionäre der Aurubis AG, die einen maßgeblichen Einfluss auf den Aurubis-Konzern ausüben
könnten, existieren bis auf die Salzgitter AG nicht.
Auf Unternehmen der Salzgitter-Gruppe entfallen im Geschäftsjahr Aufwendungen von 2.015 T€
(Vj. 1.206 T€) sowie Erträge von 41 T€ (Vj. 72 T€). Zum Stichtag bestanden Verbindlichkeiten von 56 T€
(Vj. 49 T€) sowie Forderungen von 0 T€ (Vj. 3 T€).
Zum Bilanzstichtag bestanden keine Patronatserklärungen gegenüber nahestehenden Unternehmen oder
Personen.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 257

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Nachtragsbericht
Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag sind nicht aufgetreten.
Angaben zu Vorstand und Aufsichtsrat
Gesamtvergütung
Das Management in Schlüsselpositionen gemäß IAS 24 umfasst die Mitglieder des Vorstands sowie die
Mitglieder des Aufsichtsrats.
Auf das Management in Schlüsselpositionen und frühere Vorstandsmitglieder entfallen folgende kurzfristig
fällige Leistungen sowie Leistungen für die Zeit nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses:
Vergütungen d urch den Aurubis-Konzern

| kurzfristig fällige Leistungen an Organe und Arbeitnehmer (Gehalt und sonstige Leistungen) | Leistungen für die Zeit nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses (Zuführung zu Pensionsverpflichtungen)
in T€ | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23
Aktive Vorstandsmitglieder | 4.180 | 2.475 | 717 | 780
Aufsichtsratsmitglieder | 1.695 | 1.633 | 0 | 0
Summe | 5.875 | 4.108 | 717 | 780

Die Basis für die kurzfristig fälligen Leistungen an die im Berichtsjahr aktiven Vorstandsmitglieder sind die
im Konzernabschluss erfassten Aufwendungen. Sie umfassen sowohl fixe als auch variable
Vergütungsbestandteile.
Daneben wurden Abfindungs- und Kompensationszahlungen an Vorstände, die im Geschäftsjahr das
Unternehmen verlassen haben, in Höhe von 9.081 T€ im Geschäftsjahr aufwandswirksam erfasst.
V erpflichtungen des Aurubis-Konzerns

| kurzfristig fällige Leistungen an Organe und Arbeitnehmer (Gehalt und sonstige Leistungen) | Leistungen für die Zeit nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses
in T€ | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23
Frühere Vorstandsmitglieder | 0 | 0 | 38.674 | 30.812
Aktive Vorstandsmitglieder | 1.395 | 512 | 354 | 3.109
Aufsichtsratsmitglieder | 0 | 0 | 0 | 0
Summe | 1.395 | 512 | 39.028 | 33.921

Die Verpflichtungen aus kurzfristig fälligen Leistungen an Arbeitnehmer beinhalten die voraussichtliche
variable jährliche Vergütung in Form des Jahresbonus, der im Folgejahr ausgezahlt wird.
Weitere Aufwendungen des Aurubis-Konzerns aus anteilsbasierten Vergütungen und anderen
langfristig fälligen Leistungen an Arbeitnehmer
Das Vergütungssystem 2023 enthält neben dem Jahresbonus (s.o.) eine mehrjährige, in die Zukunft
gerichtete Vergütung (langfristig fällig) in Form des Performance Share Plan. Der Performance Share Plan
wird nach einer Performance Periode von vier Geschäftsjahren zur Zahlung fällig. Das Verhältnis von
mehrjähriger zu einjähriger variabler Vergütung beträgt 60:40. Auf diese anteilsbasierte
Vergütungskomponente mit Barausgleich sind die Ansatz- und Bewertungsvorschriften des IFRS 2
anzuwenden.
Neben den beschriebenen Vergütungsbestandteilen des Vergütungssystems 2023 (Jahresbonus und
Performance Share Plan), bestehen noch Verpflichtungen aus dem Vergütungssystem 2020. Diese betreffen
eine anteilsbasierte Vergütungskomponente mit Barausgleich (Aktien-Deferral) sowie einen Performance
Cash Plan.

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 258

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Die folgende Tabelle stellt die Aufwendungen des Geschäftsjahres 2023/24 aus anteilsbasierten
Vergütungen und anderen langfristig fälligen Leistungen an Arbeitnehmer dar:

| anteilsbasierte Vergütungen | andere langfristig fällige Leistungen
in T€ | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23
Aktive Vorstandsmitglieder | 1.243 | 635 | 0 | 1.214

Verpflichtungen des Aurubis-Konzerns aus anteilsbasierten Vergütungen und anderen langfristig fälligen
Leistungen an Arbeitnehmer:

| anteilsbasierte Vergütungen | andere langfristig fällige Leistungen
in T€ | 2023/24 | 2022/23 | 2023/24 | 2022/23
Aktive Vorstandsmitglieder | 2.688 | 1.502 | 3.270 | 3.723

Für die Wahrnehmung ihrer Aufgaben sind somit im Geschäftsjahr für die Mitglieder des Vorstan ds
Gesamtbezüge (inklusive der Abfindungs- und Kompensationszahlungen) in Höhe vo n 15.220 T€
(Vj. 5.1 04 T€) und für die Mitglieder des Aufsichtsrats in Höhe von 1.695 T€ (Vj. 1.633 T€) aufgewendet
worden. Neben den dargestellten Beträgen erhielten die Arbeitnehmervertreter des Aufsichts rats, die
Arbeitnehmer im Aurubis-Konzern sind, Bezüge im Rahmen ihres Anstellungsverhältnisses. Deren Höhe
entsprach dabei einer ihren Funktionen und Aufgaben im Konzern angemessenen Vergütung.
Weitere Einzelheiten zu den individuellen Vergütungen der Vorstandsmitglieder und der Mitglieder des
Aufsichtsrats sind im Vergütungsbericht dargestellt und erläutert.
Meldepflichtige Wertpapiergeschäfte
Aktiengeschäfte der Organmitglieder
Nach Art. 19 Marktmissbrauchsverordnung (EU Nr. 596/2014) müssen die Mitglieder des Vorstands und
des Aufsichtsrats den Erwerb und die Veräußerung von Aktien der Gesellschaft offenlegen. Dies gilt nicht,
sofern die Gesamtsumme der Geschäfte je Person den Betrag von 20.000 € pro Kalenderjahr nicht erreicht.
Kein Mitglied des Aufsichtsrats oder des Vorstands hat der Gesellschaft mitgeteilt, dass es in der Zeit vom
01.10.2023 bis zum 30.09.2024 Stückaktien der Gesellschaft erworben bzw. veräußert hat.
Entsprechenserklärung zum Deutschen Corporate Governance Kodex nach § 161 AktG
Die nach § 161 AktG vorgeschriebene Erklärung ist vom Vorstand und Aufsichtsrat abgegeben und den
Aktionären auf der Internetseite der Gesellschaft dauerhaft zugänglich gemacht worden.
Sie ist zudem unter www.aurubis.com/ueber-uns/corporate-governance verfügbar.
Mitteilung gemäß § 160 Abs. 1 Nr. 8 AktG
Die bis zur Aufstellung des Jahresabschlusses der Aurubis AG nach § 33 Abs. 1 WpHG vorliegenden
Stimmrechtsmitteilungen von Aktionären bezüglich der Über- und Unterschreitung der relevanten
Meldeschwellen sind dem Jahresabschluss der Aurubis AG zu entnehmen.
Sie sind zudem unter www.aurubis.com/ueber-uns/corporate-governance verfügbar.
Angaben über das Abschlussprüferhonorar
Für das Geschäftsjahr 2023/24 bzw. das Vorjahr wurden folgende Honorare für Dienstleistungen des
weltweiten Netzwerks von Deloitte als Aufwand erfasst:

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Für die Abschlussprüfung | 1.588 | 1.608
Für andere Bestätigungsleistungen | 231 | 143
Summe | 1.819 | 1.751

Auf die Deloitte GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft als Abschlussprüfer entfielen folgende Honorare:

in T€ | 2023/24 | 2022/23
Für die Abschlussprüfung | 1.077 | 1.115
Für andere Bestätigungsleistungen | 209 | 127
Summe | 1.286 | 1.242

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 259

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Anteilsbesitzliste
gemäß § 313 (2) HGB am 30.09.2024

|  | Name und Sitz der Gesellschaften | Unmittelbarer und mittelbarer Anteil in % | Gehalten über
1 |  | Aurubis AG, Hamburg |  |
|  | Vollkonsolidierte Gesellschaften |  |
2 |  | Aurubis Olen nv, Olen | 100 | 1
3 |  | Aurubis Finland Oy, Pori | 100 | 2
4 |  | Aurubis Holding USA LLC, Buffalo | 100 | 2
5 |  | Cumerio Austria GmbH, Wien | 100 | 1
6 |  | Aurubis Bulgaria AD, Pirdop | 99,86 | 5
7 |  | Aurubis Engineering EAD, Sofia | 100 | 5
8 |  | Aurubis Italia Srl, Avellino | 100 | 1
9 |  | Aurubis Stolberg GmbH & Co. KG, Stolberg* | 100 | 1
10 |  | Aurubis Stolberg Asset GmbH & Co. KG, Stolberg | 100 | 9
11 |  | Peute Baustoff GmbH, Hamburg | 100 | 1
12 |  | RETORTE GmbH Selenium Chemicals & Metals, Röthenbach | 100 | 1
13 |  | E.R.N. Elektro-Recycling NORD GmbH, Hamburg | 100 | 1
14 |  | Aurubis Product Sales GmbH, Hamburg | 100 | 1
15 |  | Deutsche Giessdraht GmbH, Emmerich | 100 | 1
16 |  | Aurubis Beerse NV, Beerse | 100 | 1
17 |  | Aurubis Berango S.L.U., Berango | 100 | 16
18 |  | Aurubis Richmond LLC, Augusta | 100 | 4
|  | At Equity einbezogene Gesellschaften |  |
19 |  | Schwermetall Halbzeugwerk GmbH & Co. KG, Stolberg | 50 | 9
20 |  | CABLO GmbH, Gelsenkirchen | 40 | 1
21 |  | LIBREC AG, Biberist | 33,5 | 1
|  | Nicht konsolidierte Gesellschaften |  |
22 |  | azeti GmbH, Berlin | 100 | 1
23 |  | Aurubis Holding Sweden AB, Stockholm | 100 | 2
24 |  | Aurubis Sweden AB, Finspång | 100 | 23
25 |  | Aurubis Stolberg Verwaltungs-GmbH, Stolberg | 100 | 1
26 |  | Aurubis Stolberg Asset Verwaltungs-GmbH, Stolberg | 100 | 9

Aurubis · Geschäftsbericht 2023/24 | 260

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|  | Name und Sitz der Gesellschaften | Unmittelbarer und mittelbarer Anteil in % | Gehalten über
27 |  | Aurubis Hong Kong Ltd., Hongkong | 100 | 2
28 |  | Aurubis Metal Products (Shanghai) Co., Ltd, Schanghai | 100 | 27
29 |  | Schwermetall Halbzeugwerk GmbH, Stolberg | 50 | 9
30 |  | Aurubis Turkey Kimya Anonim Sirketi, Istanbul | 100 | 6
31 |  | Aurubis Middle East DMCC, Dubai | 100 | 1

*Inanspruchnahme der Befreiung nach § 264b HGB hinsichtlich der Erstellung des Lageberichts.
Hamburg, den 04.12.2024
Der Vorstand

Dr. Toralf Haag | Steffen Hoffmann | Inge Hofkens | Tim Kurth
Vorsitzender | Mitglied | Mitglied | Mitglied