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___________________________________________________________________________________________________________________________________________1
2___________________________________________________________________________________________________________________________________________
Banco BPM S.p.A.
Sede Legale: Piazza F. Meda, 4 - 20121 Milano - Italia
Sede Amministrativa: Piazza Nogara, 2 - 37121 Verona - Italia
Capitale sociale al 31 dicembre 2025: euro 7.100.000.000,00 i.v.
Codice fiscale e Iscrizione al Registro delle Imprese di Milano: 09722490969
Società rappresentante del Gruppo IVA Banco BPM, partita IVA 10537050964
Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi ed al Fondo Nazionale di Garanzia
Capogruppo del Gruppo Bancario Banco BPM
Iscritto all’Albo delle Banche della Banca d’Italia e all’Albo dei Gruppi Bancari
___________________________________________________________________________________________________________________________________________3
CARICHE SOCIALI E SOCIETÀ DI REVISIONE
AL 31 DICEMBRE 2025
Consiglio di Amministrazione
Presidente Massimo Tononi
Vice Presidente Maurizio Comoli
Amministratore Delegato Giuseppe Castagna
Consiglieri Mario Anolli
Paolo Boccardelli
Paolo Bordogna
Nadine Farida Faruque
Paola Ferretti
Marina Mantelli
Chiara Mio
Alberto Oliveti
Mauro Paoloni
Eugenio Rossetti
Manuela Soffientini
Luigia Tauro
Collegio Sindacale
Presidente Marcello Priori
Sindaci Effettivi Elbano de Nuccio
Maurizio Lauri
Silvia Muzi
Nadia Valenti
Sindaci Supplenti Sara Antonelli
Marina Scandurra
Mario Tagliaferri
Direzione Generale
Condirettore Generale Domenico De Angelis
Condirettore Generale Edoardo Maria Ginevra
Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili societari
Gianpietro Val
Società di Revisione
PricewaterhouseCoopers S.p.A.
4___________________________________________________________________________________________________________________________________________
INDICE
Avviso di convocazione dell’Assemblea ordinaria dei Soci ............................................................................7
RELAZIONI E BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO..................................................................................14
Business line del Gruppo Banco BPM.........................................................................................................15
Distribuzione territoriale delle filiali............................................................................................................16
Dati di sintesi e indici economico - finanziari del Gruppo.............................................................................17
Relazione sulla gestione consolidata.............................................................................................................19
Il contesto economico...............................................................................................................................21
Fatti di rilievo dell’esercizio.......................................................................................................................26
Risultati...................................................................................................................................................34
Prospetti contabili riclassificati................................................................................................................35
Componenti non ricorrenti del conto economico consolidato riclassificato....................................................42
Dati patrimoniali consolidati...................................................................................................................44
Dati economici consolidati.....................................................................................................................60
Risultati per settore di attività.....................................................................................................................72
Direzione Commercial...........................................................................................................................75
Corporate and Investment Banking..........................................................................................................95
Asset Management e Insurance............................................................................................................109
Altre Partnership.................................................................................................................................114
Finanza.............................................................................................................................................116
Corporate Center................................................................................................................................120
Risultati di sostenibilità…………………………………………………………………………………………………….126
La gestione dei rischi..............................................................................................................................133
Attività di indirizzo, controllo e supporto..................................................................................................137
Risorse umane....................................................................................................................................137
Internal audit......................................................................................................................................138
Compliance.......................................................................................................................................139
Antiriciclaggio....................................................................................................................................140
Ricerca e sviluppo...............................................................................................................................141
Attività progettuali e investimenti tecnologici...........................................................................................141
Comunicazione..................................................................................................................................145
Investor Relations................................................................................................................................147
Altre informazioni..................................................................................................................................149
Andamento delle principali società del Gruppo.........................................................................................152
Evoluzione prevedibile della gestione.......................................................................................................157
Rendicontazione di sostenibilità...............................................................................................................159
Informazioni generali..........................................................................................................................160
Informazioni ambientali.......................................................................................................................216
Informazioni sociali.............................................................................................................................267
Informazioni sulla governance..............................................................................................................324
___________________________________________________________________________________________________________________________________________5
Schemi del bilancio consolidato.................................................................................................................337
Stato Patrimoniale consolidato.................................................................................................................338
Conto Economico consolidato.................................................................................................................340
Prospetto della redditività consolidata complessiva....................................................................................341
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto consolidato.........................................................................342
Rendiconto finanziario consolidato..........................................................................................................344
Nota integrativa consolidata......................................................................................................................346
Parte A–Politiche contabili....................................................................................................................347
Parte B–Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato........................................................................460
Parte C–Informazioni sul Conto Economico consolidato...........................................................................576
Parte D–Redditività consolidata complessiva..........................................................................................602
Parte E–Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura..........................................................604
Parte F–Informazioni sul patrimonio consolidato.....................................................................................757
Parte G–Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda.............................................760
Parte H–Operazioni con parti correlate.................................................................................................768
Parte I–Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali......................................................777
Parte L–Informativa di settore...............................................................................................................781
Parte M–Informativa sul leasing.............................................................................................................793
Altre informazioni..................................................................................................................................796
Attestazioni dell’Amministratore Delegato e del Dirigente Preposto alla redazione
dei documenti contabili societari.................................................................................................................797
Allegati...................................................................................................................................................800
RELAZIONI E BILANCIO DELL’IMPRESA.......................................................................................................816
Dati di sintesi e indici economico-finanziari dell’impresa.............................................................................817
Relazione sulla gestione dell’impresa..........................................................................................................819
Risultati.................................................................................................................................................820
Altre informazioni..................................................................................................................................838
Evoluzione della riserva di utili indisponibile ai sensi dell’art. 6 del D. Lgs.28 febbraio 2005 n. 38................839
Riserve in sospensione di imposta per effetto del vincolo fiscale previsto dall’art. 110 del D.L. 104/2020.......841
Riserva in sospensione di imposta derivante dall’imposta straordinaria sugli “extra profitti”............................842
Proposte di destinazione dell'utile d'esercizio............................................................................................843
Schemi del bilancio dell’impresa................................................................................................................844
Stato Patrimoniale..................................................................................................................................845
Conto Economico..................................................................................................................................847
Prospetto della redditività complessiva......................................................................................................848
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto..........................................................................................849
Rendiconto finanziario............................................................................................................................851
6___________________________________________________________________________________________________________________________________________
Nota integrativa dell’impresa.....................................................................................................................853
Parte A–Politiche contabili....................................................................................................................854
Parte B–Informazioni sullo Stato Patrimoniale.........................................................................................934
Parte C–Informazioni sul Conto Economico............................................................................................995
Parte D–Redditività complessiva..........................................................................................................1014
Parte E–Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura........................................................1015
Parte F–Informazioni sul patrimonio....................................................................................................1074
Parte G–Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda...........................................1077
Parte H–Operazioni con parti correlate...............................................................................................1078
Parte I–Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali....................................................1082
Parte L–Informativa di settore.............................................................................................................1083
Parte M–Informativa sul leasing...........................................................................................................1084
Altre informazioni................................................................................................................................1087
Attestazione dell’Amministratore Delegato e del Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili societari...............................................................................................................1088
Allegati.................................................................................................................................................1090
___________________________________________________________________________________________________________________________________________7
AVV I SO D I CO N VOCA ZI O N E DE LL’ASSEM BL EA ORD IN AR I A DE I SOC I
A norma degli articoli 12 e 13 dello Statuto sociale, l’Assemblea ordinaria dei Soci di Banco BPM S.p.A. (“Banco BPM” o la “Società”) è indetta in unica convocazione per giovedì 16 aprile 2026, alle ore 9.00, in Milano presso Allianz MiCo - Ala Sud, Viale Scarampo - ingresso Gate 3, per discutere e deliberare sul seguente
ORDINE DEL GIORNO
1)Approvazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2025 di Banco BPM S.p.A., corredato dalle relazioni del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e della Società di revisione. Presentazione del bilancio consolidato del Gruppo Banco BPM.
2)Deliberazioni sulla destinazione e sulla distribuzione degli utili.
3)Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti del Gruppo Banco BPM 2026 (sezione I e sezione II).
3.1) Approvazione della politica in materia di remunerazione (sezione I) ai sensi delle disposizioni normative vigenti. Delibere inerenti e conseguenti.
3.2) Approvazione della relazione sui compensi corrisposti nel 2025 (sezione II) ai sensi delle disposizioni normative vigenti. Delibere inerenti e conseguenti.
4)Piano di compensi basati su azioni di Banco BPM S.p.A.: approvazione del piano short-term incentive (2026). Delibere inerenti e conseguenti.
5)Richiesta di autorizzazione all’acquisto e alla disposizione di azioni proprie a servizio dei piani di compensi basati su azioni di Banco BPM S.p.A. Delibere inerenti e conseguenti.
6)Nomina dei componenti del Consiglio di Amministrazione per gli esercizi 2026-2027-2028, tra cui il Presidente e il Vice-Presidente.
7)Nomina dei Sindaci e del Presidente del Collegio Sindacale per gli esercizi 2026-2027-2028.
8)Determinazione dei compensi dei componenti del Consiglio di Amministrazione.
9)Determinazione dei compensi dei componenti del Collegio Sindacale.
Di seguito si forniscono le necessarie informazioni in conformità a quanto disposto dall’articolo 125-bis del D.lgs. 58/1998 e successive modifiche (T.U.F.).
INTERVENTO IN ASSEMBLEA E RAPPRESENTANZA
Possono intervenire all’Assemblea i soggetti cui spetta il diritto di voto per i quali sia pervenuta alla Società, entro la fine del terzo giorno di mercato aperto precedente alla data dell’Assemblea, ossia entro il 13 aprile 2026, la comunicazione effettuata dall’intermediario autorizzato attestante la loro legittimazione all’intervento in Assemblea e all’esercizio del diritto di voto.
In conformità a quanto previsto dall’articolo 83-sexies del T.U.F. e dall’articolo 42 del Provvedimento unico sul post-trading della Consob e della Banca d’Italia del 13 agosto 2018, come successivamente modificato (il “Provvedimento Congiunto”), tale comunicazione è effettuata alla Società dall’intermediario autorizzato sulla base delle evidenze relative al termine della giornata contabile del settimo giorno di mercato aperto precedente alla data dell’Assemblea (7 aprile 2026 – c.d. “record date”).
Coloro che risulteranno titolari di azioni della Società successivamente a tale data non avranno diritto di intervenire e di votare in Assemblea.
Resta ferma la legittimazione all’intervento e al voto qualora le comunicazioni siano pervenute alla Società oltre il termine del 13 aprile 2026 sopra indicato, purché entro l’inizio dei lavori assembleari.
I Soci, le cui azioni risultano già depositate in dossier a custodia e amministrazione, e in quanto tali già dematerializzate, presso la Capogruppo Banco BPM S.p.A. o presso Banca Aletti S.p.A., devono comunque richiedere entro il 13 aprile 2026, ai sensi dell’articolo 42 del Provvedimento Congiunto, l’emissione della comunicazione, ricevendone contestualmente copia, avente validità quale biglietto di ammissione all'Assemblea.
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A beneficio dei Soci le cui azioni siano depositate presso altri Intermediari autorizzati, si precisa che, ai sensi del citato articolo 42 del Provvedimento Congiunto, la richiesta di comunicazione deve essere effettuata sempre entro il 13 aprile 2026 avendo cura di farsi rilasciare copia.
I Soci titolari di azioni non ancora dematerializzate devono consegnare le stesse a Banco BPM S.p.A. o ad altra Banca del Gruppo Banco BPM o ad altro intermediario autorizzato per procedere alla loro dematerializzazione e richiedere quindi l’emissione della comunicazione per l’intervento in Assemblea.
Coloro ai quali spetta il diritto di voto hanno facoltà di farsi rappresentare nell’Assemblea, con l’osservanza delle disposizioni di legge, mediante delega, con facoltà di utilizzare il modulo di delega riprodotto in calce alla comunicazione rilasciata al Socio da una delle banche del Gruppo o da altro intermediario autorizzato, oppure il fac-simile di modulo di delega disponibile sul sito internet della Società (www.gruppo.bancobpm.it - sezione “Corporate Governance - Assemblee dei Soci”) o presso la sede sociale di Banco BPM S.p.A. (Affari Societari di Gruppo, Piazza Filippo Meda, 4 - 20121 Milano).
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione, nella sua qualità di Presidente dell’Assemblea, ha pieni poteri per accertare, anche attraverso soggetti dal medesimo incaricati, la regolarità delle deleghe ed in genere il diritto degli intervenuti a partecipare all’Assemblea e ad esprimere il voto, nonché per constatare se questa sia regolarmente costituita ed in numero valido per deliberare.
Qualora il rappresentante trasmettesse o consegnasse alla Società una copia della delega, dovrà attestare sotto la propria responsabilità, in sede di accreditamento ai lavori assembleari, la conformità della copia all’originale e l’identità del delegante.
RAPPRESENTANTE DESIGNATO DALLA SOCIETÀ
La delega può essere altresì conferita gratuitamente – con istruzioni di voto su tutte o alcune delle proposte all’ordine del giorno – alla società Computershare S.p.A. quale “Rappresentante Designato” ai sensi dell’art. 135-undecies del T.U.F. entro la fine del secondo giorno di mercato aperto precedente alla data dell’Assemblea (ossia entro il 14 aprile 2026). La delega ha effetto per le sole proposte in relazione alle quali siano state conferite istruzioni di voto. La delega e le istruzioni di voto sono sempre revocabili entro il termine di cui sopra.
A tale riguardo, per facilitare l’inoltro della delega e delle istruzioni di voto, dalla sezione del sito Internet di Banco BPM dedicata all’Assemblea, www.gruppo.bancobpm.it sezione “Corporate Governance - Assemblea Soci” sarà possibile compilare e trasmettere anche on-line e in modalità guidata fino alle ore 12:00 del 15 aprile 2026 l’apposito modulo predisposto dal Rappresentante Designato. Si raccomanda ai soci di far ricorso alla modalità on-line.
In alternativa alla modalità di compilazione on-line, si potrà utilizzare il modulo scaricabile dal medesimo sito da trasmettere entro la fine del secondo giorno di mercato aperto precedente la data dell’Assemblea e, quindi, entro il 14 aprile 2026 agli indirizzi e con le modalità indicate nel modulo stesso.
La delega al Rappresentante Designato, con le istruzioni di voto, unitamente a un documento di identità – e in caso di delegante persona giuridica un documento comprovante i poteri per il rilascio della delega – dovranno essere trasmessi, in copia riprodotta informaticamente (PDF), a Computershare S.p.A. all’indirizzo di posta elettronica certificata bancobpm@pecserviziotitoli.it sempreché il delegante, anche se persona giuridica, utilizzi una propria casella di posta elettronica certificata o, in mancanza, una propria casella di posta elettronica ordinaria.
L’originale della delega, delle istruzioni di voto e copia della correlata documentazione dovrà essere trasmessa a Computershare S.p.A. (Rif. “Delega Assemblea Banco BPM S.p.A.”), Via Nizza 262/73, 10126, Torino.
La delega ha effetto per le sole proposte in relazione alle quali siano state conferite istruzioni di voto. La delega e le istruzioni di voto sono revocabili entro il medesimo termine di cui sopra (i.e. entro il 14 aprile 2026) e con le stesse modalità per il conferimento.
Il Rappresentante Designato sarà disponibile per chiarimenti o informazioni al numero 011/0923200.
In considerazione del termine previsto per la presentazione da parte dei Soci di eventuali proposte di deliberazione di cui infra, i moduli di delega saranno resi disponibili, con le modalità sopra indicate, a partire dal 27 marzo 2026.
INTEGRAZIONE DELL’ORDINE DEL GIORNO E PRESENTAZIONE DI NUOVE PROPOSTE DI DELIBERA
I Soci che, anche congiuntamente, rappresentino almeno 1/40 del capitale sociale possono chiedere, entro il 16 marzo 2026 (dieci giorni dalla pubblicazione del presente avviso di convocazione), l’integrazione dell’elenco delle materie da trattare in Assemblea (salvo per quegli argomenti sui quali l’Assemblea delibera, a norma di legge, su proposta dell’organo amministrativo o sulla base di un progetto o di una relazione da esso predisposta, diversa da quelle indicate all’articolo 125-ter, comma 1, T.U.F.), indicando nella domanda gli ulteriori argomenti proposti, ai sensi dell’articolo 13.3 dello Statuto e dell’articolo 126-bis T.U.F.. Colui al quale spetta il diritto di voto può presentare individualmente proposte di deliberazione in Assemblea.
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La domanda scritta deve essere presentata alla Società mediante comunicazione elettronica all’indirizzo di posta certificata soci@pec.bancobpmspa.it o a mezzo raccomandata (Affari Societari di Gruppo, Piazza Filippo Meda, 4 - 20121 Milano).
La legittimazione all’esercizio del diritto (inclusa la titolarità della quota minima di capitale sociale sopra indicata) è attestata dal deposito di copia della comunicazione rilasciata dall’intermediario autorizzato ai sensi dell’art. 43 del Provvedimento Congiunto.
I Soci che richiedono l’integrazione dell’elenco delle materie da trattare o che presentano proposte di deliberazione su materie già all’ordine del giorno dovranno predisporre una relazione che riporti la motivazione delle proposte di deliberazione sulle nuove materie di cui essi propongono la trattazione ovvero la motivazione relativa alle ulteriori proposte di deliberazione presentate su materie già all’ordine del giorno. La relazione dovrà essere trasmessa all’organo di amministrazione entro il termine ultimo per la presentazione della richiesta di integrazione sopra indicato. L’organo di amministrazione metterà a disposizione del pubblico la relazione, accompagnata dalle proprie eventuali valutazioni, contestualmente alla pubblicazione della notizia dell’integrazione dell’ordine del giorno o della presentazione di ulteriori proposte di deliberazione, con le modalità previste dalla vigente normativa.
Delle eventuali integrazioni all’ordine del giorno o presentazioni di ulteriori proposte di deliberazione su materie già all’ordine del giorno verrà data notizia, nelle stesse forme prescritte per la pubblicazione del presente avviso di convocazione, almeno quindici giorni prima di quello fissato per l’Assemblea, ossia entro il 1° aprile 2026.
DIRITTO DI PORRE DOMANDE SULLE MATERIE ALL’ORDINE DEL GIORNO
Coloro ai quali spetta il diritto di voto possono porre domande sulle materie all’ordine del giorno anche prima dell’Assemblea, facendole pervenire entro i cinque giorni di mercato aperto precedenti la data dell'assemblea, ossia entro il 9 aprile 2026 tramite posta elettronica certificata all’indirizzo soci@pec.bancobpmspa.it.
I richiedenti dovranno far pervenire alla Società - tramite il proprio intermediario - le comunicazioni attestanti la legittimazione all’esercizio del diritto; qualora abbiano richiesto al proprio intermediario la comunicazione per l’intervento in Assemblea, sarà sufficiente riportare nella richiesta i riferimenti della comunicazione o quantomeno la denominazione dell’intermediario stesso.
Alle domande che risultano pertinenti con le materie all’ordine del giorno sarà data risposta nei modi di legge al più tardi durante l’Assemblea. Si segnala che non sarà fornita risposta qualora le informazioni richieste siano già disponibili in formato “domanda e risposta” in apposita sezione del sito internet della Società ovvero nell’eventualità che la risposta sia già pubblicata nella medesima sezione. La Società potrà fornire risposta unitaria alle domande aventi il medesimo contenuto.
INFORMAZIONI SUL CAPITALE SOCIALE
Il capitale sociale sottoscritto e versato dalla Società è pari, alla data del presente avviso, ad Euro 7.100.000.000,00 suddiviso in n. 1.515.182.126 azioni senza indicazione del valore nominale. Alla data del presente avviso, la Società possiede n. 10.116.766 azioni proprie.
NOMINA DEI COMPONENTI DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE E DEL COLLEGIO SINDACALE
Alle deliberazioni in ordine alla nomina dei componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale di cui ai punti 6 e 7 dell’ordine del giorno dell’Assemblea ordinaria, si procederà in base alle vigenti norme di legge e regolamentari nonché alle disposizioni contenute nello Statuto sociale di Banco BPM (articolo 20 per le nomine a membro dell’organo di amministrazione e articoli 33, 34 e 35 per le nomine relative all’organo di controllo).
All’elezione si procederà sulla base di liste di candidati presentate con le modalità di seguito indicate; l’assemblea è chiamata ad eleggere 15 (quindici) Consiglieri di Amministrazione, anche non soci, fra i quali un Presidente e un Vice–Presidente, nonché 5 (cinque) Sindaci effettivi e 3 (tre) Sindaci supplenti.
La durata del mandato del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale è di 3 esercizi e la scadenza coincide con la data dell’Assemblea convocata per l’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2028.
Legittimazione alla presentazione delle liste
All’elezione dei componenti del Consiglio di Amministrazione per gli esercizi 2026 - 2028 si procederà sulla base di liste – nelle quali ai candidati è assegnata una numerazione progressiva – che potranno essere presentate (i) dal Consiglio di Amministrazione (la “Lista del Consiglio”); (ii) da uno o più soci che risultino complessivamente titolari di una quota di partecipazione pari ad almeno lo 0,5% (zero virgola cinque per cento) del capitale sociale della Società
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avente diritto di voto nell’Assemblea ordinaria (la “Lista di Soci per il Cda”); (iii) da uno o più soci che siano al contempo lavoratori dipendenti della Società o di società da questa controllate e che risultino complessivamente titolari di una quota di partecipazione pari ad almeno lo 0,12% (zero virgola dodici per cento) del capitale sociale della Società (la “Lista di Soci–Dipendenti”).
All’elezione dei componenti del Collegio Sindacale per gli esercizi 2026 - 2028 si procederà sulla base di liste – nella quale ai candidati sarà assegnata una numerazione progressiva – presentate da uno o più soci aventi diritto di voto che risultino, singolarmente o nel loro insieme, titolari di quote di partecipazione pari ad almeno lo 0,5% (zero virgola cinque per cento) del capitale sociale della Banca (la “Lista di Soci per il Collegio” e, unitamente alla Lista di soci per il Cda, la “Lista di Soci”).
Hanno diritto a presentare la Lista di Soci e la Lista di Soci-Dipendenti, con i requisiti sopra indicati, coloro che ottengano il rilascio della comunicazione ai sensi dell’art. 43 del Provvedimento Congiunto e dell’art. 83-sexies del TUF e delle relative norme attuative (la “Comunicazione”).
Come sopra indicato, il capitale sociale – aggiornato alla data del presente documento – è pari ad Euro 7.100.000.000,00 suddiviso in n. 1.515.182.126 azioni ordinarie prive del valore nominale. Pertanto, la quota minima per la presentazione della Lista di Soci è pari a n. 7.575.911 azioni e per la Lista di Soci-Dipendenti è pari a n. 1.818.219 azioni.
Composizione delle liste
Nomina del Consiglio di Amministrazione
La composizione del Consiglio di Amministrazione deve assicurare l’equilibrio tra i generi secondo quanto previsto dalla vigente normativa in materia. Ai sensi della normativa vigente è previsto che, al genere meno rappresentato, sia riservata per sei mandati consecutivi una quota pari almeno a due quinti degli amministratori eletti.
La Lista del Consiglio deve rispettare i seguenti requisiti:
-deve contenere un numero di candidati pari a 20 (venti);
-ai primi due posti sono indicati il candidato alla carica di Presidente del Consiglio di Amministrazione, primo in lista, e colui che si intende proporre al Consiglio di Amministrazione per la carica di Amministratore Delegato, secondo in lista;
-al terzo posto è indicato il candidato alla carica di Vice–Presidente del Consiglio di Amministrazione.
La composizione delle Liste di Soci per il Cda e delle Liste di Soci-Dipendenti, invece, non deve rispettare i requisiti previsti per la Lista del Consiglio, fermo restando che:
-le Liste di Soci per il Cda e le Liste di Soci-Dipendenti che prevedono un numero di candidati pari o superiore a 3 (tre) devono includere candidati di genere diverso, allo scopo di assicurare che la composizione del Consiglio di Amministrazione rispetti l’equilibrio tra i generi secondo quanto previsto dalla normativa vigente;
-tali liste devono altresì contenere un numero di candidati in possesso dei requisiti di indipendenza previsti dall’art. 20.1.6. dello Statuto sociale in misura pari ad almeno 8 (otto) nel caso in cui la Lista di Soci per il Cda o la Lista di Soci-Dipendenti sia composta da 15 (quindici) candidati o ad almeno la metà (approssimando all’intero inferiore se il primo decimale è inferiore a 5 e all’intero superiore negli altri casi) nel caso in cui la Lista di Soci per il Cda o la Lista di Soci-Dipendenti sia composta da un numero di candidati inferiore a 15 (quindici).
Nomina del Collegio Sindacale
La composizione del Collegio Sindacale deve assicurare l’equilibrio tra i generi secondo quanto previsto dalla vigente normativa in materia. Ai sensi della normativa vigente è previsto che, al genere meno rappresentato, sia riservata per sei mandati consecutivi una quota pari almeno a due quinti dei Sindaci effettivi eletti. Inoltre, tenuto conto dell’art. 9 del D.M. 169/2020, almeno due dei candidati alla carica di sindaco effettivo e almeno uno dei candidati alla carica di sindaco supplente riportati nelle rispettive sezioni della Lista di Soci per il Collegio devono essere iscritti nel registro dei revisori legali e aver esercitato l’attività di revisione legale dei conti per un periodo non inferiore a tre anni.
Ai sensi delle pertinenti previsioni statutarie, la Lista di Soci per il Collegio deve rispettare i seguenti requisiti:
-la Lista di Soci per il Collegio, divisa in due sezioni, una per i candidati alla carica di Sindaco effettivo e una per i candidati alla carica di Sindaco supplente, deve indicare un numero di candidati non superiore a quello dei Sindaci da eleggere. In ciascuna sezione, i candidati sono elencati con un numero progressivo;
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-la Lista di Soci per il Collegio che, considerando entrambe le sezioni, presenta un numero di candidati pari o superiore a 3 (tre), deve includere, tanto nella sezione della Lista di Soci per il Collegio relativa ai sindaci effettivi quanto in quella relativa ai sindaci supplenti, candidati di genere diverso, in modo da assicurare una composizione del Collegio Sindacale che rispetti quanto previsto dalla normativa tempo per tempo vigente in materia di equilibrio tra i generi.
Modalità di presentazione delle liste e documentazione da depositare
Per l’elezione del Consiglio di Amministrazione, ciascun socio può presentare o concorrere a presentare una sola
Lista di Soci per il Cda o Lista di Soci-Dipendenti e votare una sola lista di candidati, anche se per interposta persona. I soci appartenenti al medesimo gruppo societario - per esso intendendosi il controllante, le società controllate e le società sottoposte a comune controllo - e i soci che aderiscono a un patto parasociale ai sensi dell’art. 122 del TUF aventi a oggetto le azioni del Banco BPM non possono presentare o votare più di una lista, anche se per interposta persona o per il tramite di società fiduciaria.
Ogni candidato può essere presente in una sola lista, a pena di ineleggibilità.
La titolarità della quota minima di partecipazione al capitale sociale richiesta per la presentazione della Lista di Soci per il Cda e della Lista di Soci-Dipendenti è determinata avendo riguardo alle azioni che risultano registrate a favore del singolo azionista, ovvero di più azionisti congiuntamente, nel giorno in cui le liste sono depositate presso la Società.
L’attestazione della titolarità del numero di azioni necessario alla presentazione delle Liste di Soci per il Cda e Liste di Soci-Dipendenti può pervenire alla Banca anche successivamente al deposito delle Liste di Soci per il Cda e Liste di Soci-Dipendenti, purché entro il termine di pubblicazione delle liste stesse che avverrà a cura del Banco BPM entro il 26 marzo 2026 (ossia almeno 21 (ventuno) giorni prima della data dell’Assemblea).
Unitamente a ciascuna lista devono essere depositati anche i seguenti documenti:
-l’indicazione dell’identità dei soci che hanno presentato la Lista di Soci per il Cda o la Lista di Soci-
Dipendenti e della percentuale di partecipazione complessivamente detenuta;
-un’esauriente informativa sulle caratteristiche personali e professionali dei candidati indicati nella lista (in
via esemplificativa e non esaustiva: curriculum vitae, copia di un documento di identità, certificato di residenza o documento equivalente);
-le dichiarazioni con le quali i candidati accettano la candidatura e attestano, sotto la propria
responsabilità, l’inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità (anche ai sensi dell’art. 36 Legge 214/2011, c.d. “divieto di interlocking”), la sussistenza dei requisiti prescritti dalla disciplina legale, regolamentare e dallo Statuto sociale per ricoprire la carica di Consigliere di Amministrazione (professionalità, competenza onorabilità, correttezza, time commitment, cumulo degli incarichi ed, eventualmente, indipendenza, nonché comunicano l’elenco degli incarichi di amministrazione e controllo ricoperti in altre società avuto presente il limite del cumulo degli incarichi previsti dalla normativa vigente);
-una dichiarazione dei Soci che hanno presentato la Lista di Soci per il Cda o la Lista di Soci- Dipendenti
– e diversi da quelli che detengono, anche congiuntamente, una partecipazione di controllo o di maggioranza relativa – attestante l’assenza (o la presenza) con questi ultimi dei rapporti di collegamento previsti dall’art. 144 – quinquies, primo comma, del Regolamento Emittenti e dalla normativa pro tempore vigente;
-copia della Comunicazione o dichiarazione di impegno a trasmettere la Comunicazione in parola entro
il termine di pubblicazione delle Liste di Soci per il Cda e delle Liste di Soci-Dipendenti che avverrà a cura del Banco BPM entro il 26 marzo 2026 (almeno 21 (ventuno) giorni prima della data dell’Assemblea).
In aggiunta a tale documentazione, i soci-dipendenti che presentino la Lista di Soci-Dipendenti devono depositare la documentazione attestante il proprio status di lavoratori dipendenti della Società o di società da questa controllate.
Le liste presentate senza l’osservanza delle modalità che precedono sono considerate come non presentate. Tuttavia, la mancanza della documentazione relativa ai singoli candidati di una lista non comporta automaticamente l’esclusione dell’intera lista, bensì dei soli candidati a cui si riferiscono le irregolarità. Nel presentare le liste, gli Azionisti sono invitati a tenere altresì conto del documento “Composizione quali-quantitativa del Consiglio di Amministrazione” – redatto anche ai sensi delle disposizioni della Banca d’Italia in materia di governo societario, contenute nella Circolare n. 285/2013 – il quale contiene indicazioni e suggerimenti a disposizione degli Azionisti, nell’ottica di aiutarli a formulare proposte per la composizione ottimale del Consiglio di Amministrazione del Banco BPM, nonché del documento che riporta le “Modalità operative per la presentazione delle liste per la nomina degli organi sociali di Banco BPM S.p.A.”, contenente delle indicazioni sulla procedura di nomina dei Consiglieri e dei
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Sindaci di Banco BPM e sulla modalità di presentazione delle liste per la nomina del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale di Banco BPM. I documenti sono disponibili sul sito internet del Banco BPM www.gruppo.bancobpm.it (Corporate governance > Assemblea Soci).
Per l’elezione del Collegio Sindacale, unitamente a ciascuna Lista di Soci per il Collegio devono essere presentati
anche i seguenti documenti:
-le informazioni relative all’identità dei soci che hanno presentato la Lista di Soci per il Collegio, con
l’indicazione della percentuale di partecipazione complessivamente detenuta;
-un’esaurente informativa sulle caratteristiche personali e professionali dei candidati (in via esemplificativa
e non esaustiva: curriculum vitae, copia di un documento di identità, certificato di residenza o documento equivalente ed eventuale certificato di iscrizione al Registro dei revisori legali dei conti), con l’indicazione degli incarichi di amministrazione e controllo ricoperti in altre società (anche ai fini dell’informativa ai sensi dell’art. 2400, 4° comma, cod. civ., e avuto presente il limite del cumulo degli incarichi previsti dalla normativa vigente);
-le dichiarazioni con le quali i singoli candidati accettano la candidatura e attestano, sotto la propria
responsabilità, l’inesistenza di cause di ineleggibilità o di incompatibilità (anche ai sensi del divieto di interlocking), l’esistenza dei requisiti prescritti dalla legge o dallo Statuto per la carica (professionalità, competenza, time commitment, cumulo degli incarichi, onorabilità, correttezza ed indipendenza);
-una dichiarazione degli Azionisti che hanno presentato la Lista di Soci per il Collegio – e diversi da quelli
che detengono, anche congiuntamente, una partecipazione di controllo o di maggioranza relativa – attestante l’assenza (o la presenza) con questi ultimi dei rapporti di collegamento previsti dall’art. 144 – quinquies, primo comma, del Regolamento Emittenti e dalla normativa pro tempore vigente;
-copia della Comunicazione o dichiarazione di impegno a trasmettere la Comunicazione entro il termine
di pubblicazione delle liste che avverrà a cura del Banco BPM entro il 26 marzo 2026 (almeno 21 (ventuno) giorni prima della data dell’Assemblea).
Termini e modalità per il deposito e la pubblicazione delle liste
La Lista del Consiglio, unitamente alla relativa documentazione prevista dalla normativa vigente e dallo Statuto sociale, deve essere sottoscritta dal Presidente del Consiglio di Amministrazione uscente e depositata, a pena di decadenza, entro le ore 24:00 del 7 marzo 2026 (entro il 40° (quarantesimo) giorno precedente a quello previsto per lo svolgimento dell’Assemblea) con le seguenti modalità (fra loro alternative):
-deposito presso la Sede legale del Banco BPM (funzione Affari Societari di Gruppo), Piazza Filippo Meda, 4, Milano nei giorni lavorativi dalle ore 8:15 alle ore 17:00; ovvero
-trasmissione a mezzo di posta elettronica certificata, al seguente indirizzo soci@pec.bancobpmspa.it,
allegando i documenti in formato pdf.
La Lista di Soci e la Lista di Soci-Dipendenti, unitamente alla relativa documentazione prevista dalla normativa vigente e dallo Statuto sociale, devono essere sottoscritte dai soci e depositate, a pena di decadenza, entro le ore 24:00 del 23 marzo 2026 (entro il 25° (venticinquesimo) giorno precedente a quello previsto per lo svolgimento dell’Assemblea (1)) con le medesime modalità previste per il deposito della Lista del Consiglio.
La funzione Affari Societari di Gruppo, quale struttura dedicata, sarà a disposizione per fornire ai soci che ne facciano richiesta la documentazione e le indicazioni necessarie per la formazione e la presentazione delle Liste di Soci e delle Liste di Soci-Dipendenti.
Relativamente all’elezione del Collegio Sindacale, nel caso in cui alla data di scadenza del termine di cui sopra, sia stata depositata una sola Lista di Soci per il Collegio ovvero soltanto Liste di Soci per il Collegio presentate da soci che, in base alla disciplina vigente risultino collegati tra di loro, il Banco BPM ne darà senza indugio notizia con le modalità previste dalla normativa applicabile, per poi procedere nei termini di legge.
La Lista del Consiglio che sia stata regolarmente presentata sarà messa a disposizione del pubblico almeno 40 (quaranta) giorni prima della data dell’Assemblea (e pertanto entro il 7 marzo 2026).
Le Liste di Soci e le Lista di Soci-Dipendenti che siano state regolarmente presentate saranno messe a disposizione del pubblico almeno 21 (ventuno) giorni prima della data dell’Assemblea (e pertanto entro il 26 marzo 2026). Le liste devono essere messe a disposizione del pubblico da parte della Banca presso la Sede Sociale del Banco BPM, sul sito internet della Banca www.gruppo.bancobpm.it – Corporate Governance > Assemblea Soci e sul sito internet del
(1) Il 25° (venticinquesimo) giorno precedente a quello previsto per l’Assemblea cade domenica 22 marzo 2026, pertanto il termine deve intendersi scadere lunedì 23 marzo 2026, primo giorno lavorativo successivo.
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meccanismo di stoccaggio autorizzato “eMarket Storage” www.emarketstorage.com e con le altre modalità indicate nel presente avviso di convocazione dell’Assemblea.
DOCUMENTAZIONE
Le relazioni illustrative degli Amministratori su ciascuna delle materie all’ordine del giorno, ivi incluse le proposte di deliberazione, nonché la restante documentazione per cui è prevista la pubblicazione prima dell’Assemblea, verranno messe a disposizione del pubblico presso la sede sociale di Banco BPM S.p.A. e presso Borsa Italiana S.p.A., nonché pubblicate sul sito internet della Banca (www.gruppo.bancobpm.it, sezione “Corporate Governance – Assemblea Soci”) e sul sito internet del meccanismo di stoccaggio autorizzato www.emarketstorage.it, secondo i termini e le modalità previste dalla vigente normativa.
I Soci hanno facoltà, avvenuto il deposito, di ottenere copia della documentazione di cui sopra inviando apposita richiesta a Banco BPM S.p.A. all’indirizzo di posta elettronica certificata soci@pec.bancobpmspa.it.
La Banca ha provveduto altresì a redigere la Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari ai sensi dell’art. 123-bis T.U.F. che sarà messa a disposizione del pubblico presso la sede sociale di Banco BPM S.p.A. e presso Borsa Italiana S.p.A., nonché pubblicata sul sito internet della Banca (www.gruppo.bancobpm.it, sezione “Corporate Governance”) e sul sito internet del meccanismo di stoccaggio autorizzato www.emarketstorage.it secondo i termini e le modalità previste dalla vigente normativa.
Il presente avviso di convocazione - effettuato anche ai fini dell’articolo 84 del Regolamento Emittenti - viene pubblicato, ai sensi degli articoli 125-bis T.U.F. e 13.4 dello Statuto sociale, sui quotidiani “Il Sole 24 Ore” e “MF” nonché con le altre modalità sopra indicate.
Ulteriori informazioni circa le modalità di intervento all’Assemblea potranno essere richieste a Banco BPM S.p.A. (Affari Societari di Gruppo, Piazza Filippo Meda n. 4 – 20121 Milano) inviando una comunicazione all’indirizzo di posta elettronica certificata soci@pec.bancobpmspa.it.
Ai sensi della normativa Privacy (Regolamento (UE) 2016/679 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 27 aprile 2016) il Titolare del trattamento dei dati personali è Banco BPM S.p.A.; i dati verranno trattati al solo fine di dare esecuzione al contratto sociale del quale il Socio è parte ed eseguire obblighi o rispondere a richieste derivanti dal ruolo di Socio della Banca. L’informativa completa sul trattamento dei dati in relazione all’esercizio dei diritti correlati all’Assemblea è fornita sul sito www.gruppo.bancobpm.it, sezione “Corporate Governance - Assemblee dei Soci”.
Milano, 3 marzo 2026
Per il CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
Il Presidente
(Massimo Tononi)
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Relazioni e bilancio consolidato
del Gruppo
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Filiali italiane del Gruppo Banco BPM | Numero
Banco BPM | 1.309
Banca Aletti | 53
Banca Akros | 1
Totale | 1.363

Presenza all’estero
Il Gruppo è presente all’estero con le società controllate BBPM Life (Irlanda) e Banca Aletti Suisse nonché tramite Uffici di Rappresentanza in Cina (Hong Kong) e India (Mumbai).
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Dati di sintesi e indici economico-finanziari del Gruppo
Dati di sintesi
Nelle tabelle seguenti sono riportati i dati di sintesi economici e patrimoniali, calcolati sulla base dei prospetti contabili riclassificati, le cui modalità di costruzione sono illustrate nella sezione “Risultati” della presente Relazione.
Si precisa che i dati patrimoniali al 31 dicembre 2025 includono il contributo di Anima Holding e controllate; analogamente i dati economici dell’esercizio 2025 includono l’apporto di Anima Holding e controllate a decorrere dal secondo trimestre 2025, a seguito della conclusione dell’OPA avvenuta in data 11 aprile 2025.
Sono inoltre rappresentati alcuni indicatori economici e patrimoniali, basati su dati contabili, corrispondenti a quelli utilizzati dalla Direzione Aziendale per l’analisi delle performance e coerenti con le prassi maggiormente diffuse nel settore bancario.
Le definizioni degli indicatori e delle principali grandezze patrimoniali ed economiche oggetto di commento nella presente relazione sono illustrate nella successiva sezione “Risultati” cui si rimanda per maggiori dettagli.
Negli allegati al bilancio viene altresì fornito un prospetto di raccordo tra le voci dei prospetti contabili riclassificati e quelle degli schemi predisposti in base alla Circolare n. 262 della Banca d’Italia.

(milioni di euro) | 2025 | 2024 (*) | Variazione %
Dati economici |  |  |
Margine di interesse | 3.127,5 | 3.440,0 | (9,1%)
Commissioni nette | 2.495,3 | 2.054,6 | 21,4%
Proventi core | 5.906,2 | 5.762,8 | 2,5%
Proventi operativi | 5.955,3 | 5.703,5 | 4,4%
Oneri operativi | (2.738,9) | (2.655,7) | 3,1%
Risultato della gestione operativa | 3.216,4 | 3.047,8 | 5,5%
Risultato lordo dell'operatività corrente | 2.813,4 | 2.501,0 | 12,5%
Risultato netto dell'operatività corrente | 2.010,2 | 1.712,0 | 17,4%
Risultato dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | 2.082,0 | 1.920,4 | 8,4%

(*) I dati riferiti all'esercizio precedente sono stati rideterminati per garantire un confronto omogeneo. Per maggiori dettagli sulla comparabilità dei dati si fa rinvio alla successiva sezione “Risultati” della presente relazione.

(milioni di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione %
Dati patrimoniali |  |  |
Totale dell'attivo | 205.896,3 | 198.209,1 | 3,9%
Finanziamenti verso clientela (netti) | 99.713,6 | 99.727,3 | 0,0%
Attività finanziarie e derivati di copertura | 62.747,3 | 51.301,1 | 22,3%
Patrimonio netto del Gruppo | 15.504,7 | 14.603,9 | 6,2%
Attività finanziarie della clientela |  |  |
Raccolta diretta bancaria | 132.387,5 | 126.149,1 | 4,9%
Raccolta diretta con certificates a capitale protetto | 137.174,2 | 132.044,1 | 3,9%
Raccolta indiretta | 285.959,9 | 116.169,4 | 146,2%
- Risparmio gestito | 227.974,0 | 66.113,2 | 244,8%
- Risparmio amministrato | 57.985,9 | 50.056,1 | 15,8%

| 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variaz. assoluta
Dati della struttura |  |  |
Numero medio dei dipendenti e altro personale (*) | 18.327 | 18.694 | (367)
Numero degli sportelli bancari | 1.363 | 1.434 | (71)

(*) Media aritmetica calcolata su base mensile in termini di risorse full time equivalent. Non comprende gli Amministratori e Sindaci delle Società del Gruppo.
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Indici economici, finanziari e altri dati del Gruppo

| 31/12/2025 | 31/12/2024
Indici di redditività (%) |  |
Return on equity (ROE) | 16,89% | 16,45%
Return on tangible equity (ROTE) | 22,38% | 18,23%
Return on asset (ROA) | 1,01% | 0,97%
Margine di interesse / Proventi operativi | 52,52% | 60,31%
Commissioni nette (*) / Proventi operativi | 41,90% | 36,02%
Oneri operativi / Proventi operativi (cost/income ratio) | 45,99% | 46,56%
Dati sulla produttività operativa (€/1000) |  |
Crediti a clientela (netti) per dipendente (1) | 5.440,8 | 5.334,7
Proventi operativi per dipendente (euro) (**) (1) | 324,9 | 305,1
Oneri operativi per dipendente (euro) (**) (1) | 149,4 | 142,1
Indici di rischiosità del credito (%) |  |
Sofferenze nette / Crediti verso clientela (netti) | 0,36% | 0,49%
Inadempienze probabili nette / Crediti verso clientela (netti) | 0,82% | 0,98%
Sofferenze nette / Patrimonio netto | 2,29% | 3,37%
Texas ratio | 9,73% | 11,74%
Altri indici |  |
Attività finanziarie e derivati di copertura / Totale attivo | 30,48% | 25,88%
Derivati attivi / Totale attivo | 1,28% | 1,42%
- derivati di negoziazione attivi / totale attivo | 0,88% | 0,90%
- derivati di copertura attivi / totale attivo | 0,41% | 0,52%
Derivati di negoziazione netti / Totale attivo | 0,26% | 0,16%
Loan to deposit ratio (impieghi netti/raccolta diretta) | 72,69% | 75,53%
Indici regolamentari di patrimonializzazione e di liquidità |  |
Common equity tier 1 ratio "phased-in" (CET1 capital ratio) (2) | 14,32% | 15,05%
Tier 1 capital ratio "phased-in" (2) | 16,45% | 17,30%
Total capital ratio "phased-in" (2) | 19,86% | 20,33%
Liquidity Coverage Ratio (LCR) | 147% | 132%
Indice di leva finanziaria | 5,26% | 5,21%
Titolo azionario Banco BPM |  |
Numero di azioni in essere | 1.515.182.126 | 1.515.182.126
Prezzi di chiusura ufficiali dell'azione |  |
- Finale | 13,020 | 7,812
- Massimo | 13,475 | 7,960
- Minimo | 7,694 | 4,732
- Media | 10,688 | 6,109
EPS base | 1,385 | 1,273
EPS diluito | 1,385 | 1,273

(*) I dati riferiti all'esercizio precedente sono stati rideterminati per garantire un confronto omogeneo. Per maggiori dettagli sulla comparabilità dei dati si fa rinvio alla successiva sezione “Risultati” della presente relazione.
(1) Media aritmetica calcolata su base mensile in termini di risorse full time equivalent, il cui valore è esposto nella precedente tabella. Non comprende gli Amministratori e Sindaci delle Società del Gruppo.
(2) I ratio patrimoniali al 31 dicembre 2025 sono stati calcolati includendo il risultato netto dell’esercizio 2025 al netto dei dividendi proposti e delle altre destinazioni dell’utile.
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Relazione sulla gestione
Consolidata
20 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Premessa
La presente Relazione sulla gestione consolidata illustra l’andamento della gestione del Gruppo nell’attuale contesto economico e la sua prevedibile evoluzione, i fatti di rilievo intervenuti nell’esercizio, i relativi risultati, anche per settore di attività, le principali attività di indirizzo, controllo e supporto, i principali rischi e incertezze affrontati dal Gruppo.
Per l’informativa sui rapporti e sulle operazioni con parti correlate si rimanda alla Nota integrativa consolidata, “Parte H - Operazioni con parti correlate”.
Per una compiuta descrizione dei rischi e delle incertezze nell’attuale situazione di mercato si rimanda alla “Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura” e alla “Parte A - Politiche contabili, A.1, Sezione 2 - Principi generali di redazione, Politiche contabili rilevanti ed incertezze sull’utilizzo di stime nella predisposizione del bilancio consolidato” della Nota Integrativa consolidata.
Per l’illustrazione sugli eventi successivi si fa rinvio a quanto riportato nella “Parte A – Politiche contabili, A.1, Sezione 4 - Eventi successivi alla data di riferimento del bilancio” della Nota Integrativa consolidata.
Infine, la Relazione sulla gestione consolidata include una specifica sezione dedicata alla Rendicontazione di Sostenibilità, ai sensi di quanto previsto dal Decreto Legislativo 6 settembre 2024, n. 125, che ha recepito in Italia la Direttiva 2022/2464/UE del Parlamento Europeo e del Consiglio del 14 dicembre 2022 (Corporate Sustainability Reporting Directive - CSRD).
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IL CONTESTO ECONOMICO 1
Lo scenario internazionale
Il 2025 si è configurato come un anno di transizione, durante il quale molte economie avanzate ed emergenti hanno cercato di consolidare il percorso di ripresa dopo gli shock degli anni precedenti, confrontandosi al contempo con un quadro geopolitico particolarmente complesso, ulteriormente aggravato dall’introduzione dei dazi statunitensi alle importazioni.
Nel corso dell’anno, infatti, il conflitto russo ucraino è proseguito nonostante gli sforzi diplomatici; parallelamente il conflitto israelo-palestinese si è intensificato a più riprese per poi attenuarsi, riaccendendo tuttavia le tensioni con l’Iran. È inoltre rimasta elevata la pressione esercitata dalla Cina su Taiwan.
In questo contesto già molto complesso si è inserito il programma di politica commerciale dell’Amministrazione Trump volto a ridurre il deficit commerciale. Dopo l’annuncio a inizio aprile di dazi significativi contro la maggior parte dei partner commerciali – il c.d. “Liberation Day” - la situazione si è gradualmente normalizzata grazie ad accordi bilaterali, che non hanno però eliminato del tutto l’incertezza. In particolare, l’accordo con l'UE - in vigore da agosto - introduce una tariffa del 15% sulla maggior parte delle merci europee, insieme ad impegni di acquisto di beni energetici statunitensi e di investimenti UE negli USA.
Nonostante questa complessa situazione geopolitica, la crescita globale si è mantenuta su livelli superiori alle aspettative iniziali, mostrando una buona resilienza e capacità di reazione, trovando sostegno nella favorevole evoluzione dei prezzi energetici e nel miglioramento delle catene globali del valore. Nelle prime stime, il PIL mondiale 2025 è infatti aumentato del 3,2%, in linea con il 2024, ancorché con dinamiche assai differenziate tra Paesi e tra settori economico-produttivi. Il commercio globale - stimato in incremento del +2,3% in termini di volume – segna un rallentamento rispetto al +3,6% del 2024.
Tra le economie avanzate, gli Stati Uniti hanno continuato a essere il principale motore della domanda globale. L’attività economica ha accelerato nel corso dell’anno: dopo un primo trimestre in flessione, -0,6% trimestrale annualizzato, il PIL è tornato a crescere nel secondo (+3,8%) e terzo trimestre (+4,4%), trainato da un forte incremento delle esportazioni (+8,8%) e dai consumi delle famiglie (+3,5%). Complessivamente, secondo le previsioni attualmente disponibili, il PIL USA è aumentato del 2,0% nell’intero 2025, grazie anche al traino degli investimenti nel settore Hi-Tech e nell’intelligenza artificiale che hanno compensato il rallentamento iniziale dovuto all’aumento delle importazioni in vista dell’introduzione dei nuovi dazi. Il contributo positivo dei consumi privati ha trovato sostegno nell’aumento dei salari nominali (+3,8% tendenziale la retribuzione media oraria dei lavoratori dipendenti a dicembre 2025) e in un mercato del lavoro ancora solido nonostante la risalita del tasso di disoccupazione (4,4% a dicembre) e la minor creazione di nuova occupazione (circa 580 mila posti di lavoro, a fronte di oltre 2 milioni nel 2024). Il processo di disinflazione si è consolidato: l’inflazione è scesa dal +3,4% al +2,7%, mentre la componente “core” si è attestata al +2,6%, avvicinandosi all’obiettivo della Federal Reserve. Ciò, insieme ai segnali di rallentamento del mercato del lavoro, ha permesso alla Fed di avviare un graduale allentamento della politica monetaria.
Sul fronte della finanza pubblica, l’anno si era aperto con l’istituzione del Department for Government Efficiency (DOGE), che sembrava preannunciare un cambio di passo nella gestione di un disavanzo vicino al 7% del PIL e di un debito superiore al 120%. L’approvazione dell’One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), che amplia la spesa federale e proroga misure fiscali espansive, ha però riacceso i timori sulla sostenibilità dei conti. Nel secondo semestre, il mancato accordo sul rifinanziamento dell’anno fiscale 2025 ha portato a uno shutdown parziale del Governo Federale, durato 43 giorni dal 1° ottobre, con impatti negativi su economia e mercati.
In Asia, il Giappone ha registrato una moderata ripresa: +1,5% nel primo trimestre, +2,1% nel secondo e una contrazione del 2,3% nel terzo, legata al calo degli investimenti, delle scorte e dell’export netto (-0,2 punti di PIL). Nell’ultimo trimestre la crescita è stata sostenuta da un pacchetto fiscale da 21,3 trilioni di yen, il più rilevante dal Covid-19. Le stime preliminari indicano per il 2025 un PIL in aumento dello 0,7%. L’inflazione è scesa al 2,1% a dicembre (dal 3,6% di fine 2024), mentre la Bank of Japan ha continuato la normalizzazione della politica monetaria,
1 I dati riportati nella presente sezione sono tratti principalmente dalle seguenti fonti: Fondo Monetario Internazionale, World Bank, Commissione Europea, BCE, Banca d'Italia, ABI, Ministero Economia e Finanze, Prometeia, Confindustria, Istat, Eurostat, Bloomberg, Datastream (Refinitiv).
22 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
portando il tasso di policy allo 0,75%. Il mercato del lavoro è rimasto solido, con partecipazione al 63,9% e disoccupazione stabile al 2,6%.
La Cina ha vissuto un anno complesso ma migliore delle attese. Il IV Plenum del XX Comitato Centrale ha definito il XV Piano Quinquennale (2026–2030), confermando l’obiettivo di raddoppiare il PIL pro capite entro il 2035, che richiede una crescita media del 4,5%. Nel terzo trimestre il PIL è aumentato del 4,8%, in rallentamento rispetto ai trimestri precedenti ma sostenuto dalla manifattura e dall’export Hi-Tech. La criticità principale resta il settore immobiliare, con investimenti in contrazione del 15,9% a novembre. L’inflazione è rimasta molto contenuta (0,8%) e i prezzi alla produzione hanno registrato ancora variazioni negative (-2,2%), segnalando capacità produttiva inutilizzata. Il tasso di disoccupazione è rimasto stabile al 5,1%.
L’India ha continuato a distinguersi per dinamismo, contribuendo in modo significativo alla crescita globale. Al vertice ASEAN 2025 è stata raggiunta una convergenza strategica con la Cina sui temi commerciali. Le stime indicano una crescita del PIL del 7,6% nel 2025, sostenuta dagli investimenti infrastrutturali e da un settore dei servizi in forte espansione, trainato dal settore informatico. L’inflazione, volatile nella prima parte dell’anno a causa dei prezzi alimentari, è scesa allo 0,7% a novembre.
Per quanto riguarda le materie prime, la dinamica del mercato ha contribuito al processo disinflazionistico globale: il Brent ha oscillato tra 82 e 59 dollari al barile, con una media di 68 dollari; il gas naturale europeo tra 27 e 58 €/MWh. Nel secondo semestre i metalli industriali hanno risentito dell’incertezza commerciale e della debolezza del comparto immobiliare cinese, mentre i metalli preziosi hanno segnato risultati record: l’oro ha superato i 4.000 $/oncia, e argento e platino hanno mostrato forte volatilità, sostenuti da deficit di offerta e dalla crescente domanda nei settori tecnologici e della transizione energetica.
L’economia europea ed italiana
Il 2025 è stato un anno di graduale ripresa per l’economia dell’Eurozona, nonostante il complesso contesto globale. Nella parte finale dell’anno la fiducia delle imprese è migliorata, sostenuta sia dai progressi verso una politica europea della difesa più integrata sia dal significativo impulso fiscale della Germania. La crescita del PIL reale ha mostrato un ritmo moderato, con uno spunto iniziale: +0,6% nel primo trimestre (+1,6% tendenziale), +0,1% nel secondo (+1,6%) e +0,3% nel terzo e nel quarto (rispettivamente, +1,4% e 1,3% anno su anno). La dinamica dei primi mesi è stata influenzata dal “front loading” delle esportazioni, generato dal timore di dazi USA, e dalla forte volatilità dei dati irlandesi legata alle pratiche contabili delle multinazionali.
Nel quarto trimestre, invece, si è assistito ad un’accelerazione (+0,3% trimestre su trimestre) dell’economia tedesca favorita dall’aumento della spesa pubblica e dei consumi privati che le ha consentito di tornare alla crescita nella media dell’anno (+0,3% nel 2025 rispetto a - 0,5% nel 2024). Complessivamente, per il 2025, l’economia dell’Eurozona si è espansa ad un ritmo superiore alle attese prevalenti ad inizio periodo, nonostante un’acuta incertezza: nelle prime valutazioni la crescita media del PIL è stata del +1,5% (era lo 0,9% nel 2024) favorita principalmente da una sostenuta dinamica dei consumi privati; il contributo delle esportazioni è stato invece molto altalenante. In chiusura d’anno, infatti, l’incertezza legata ai dazi americani, solo parzialmente attenuata dall’intesa estiva con l’UE, ha frenato gli ordini esteri e l’output, mentre una domanda interna più solida ha favorito la produzione industriale: a novembre l’indice è cresciuto dello 0,7% su ottobre e del 2,5% su base annua, trainato dai beni strumentali. Il settore dei servizi ha dato segnali di debolezza calando dello 0,6% rispetto ad ottobre (+0,3% tendenziale).
L’inflazione è rallentata progressivamente dal 2,5% di inizio anno, stabilizzandosi intorno al target del 2% durante l’estate e chiudendo su tale livello a fine anno. Il tasso di disoccupazione, a dicembre, si è attestato al 6,2%, in calo di 0,1 punti percentuali rispetto a fine 2024.
Nel 2025 l’Eurozona ha avviato importanti programmi di investimento in difesa e infrastrutture (RearmEU), cercando al contempo di preservare la sostenibilità del debito e rilanciare il settore industriale in difficoltà. Il disavanzo pubblico nel terzo trimestre è stato pari al 3,2% del PIL (2,8% nel 2024), mentre il rapporto debito/PIL è salito all’88,5% rispetto all’87,7% dell’anno precedente.
In Italia, l’economia ha mostrato resilienza, pur crescendo meno della media di Eurozona. La crescita del PIL congiunturale nel primo trimestre è stata dello 0,3%, seguita da un lieve calo dello 0,1% nel secondo (rispettivamente
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+0,8% e +0,5% tendenziali). La dinamica è stata sostenuta dagli investimenti, mentre la bilancia commerciale ha inciso negativamente. I consumi privati sono rimasti moderati, seppur supportati da un mercato del lavoro solido, dal prolungamento del taglio del cuneo fiscale per i redditi medio bassi e dai rinnovi contrattuali.
Nel terzo trimestre il PIL italiano è aumentato dello 0,1% su base congiunturale e dello 0,6% tendenziale, grazie a una crescita diffusa della domanda interna con un progresso dello 0,6% degli investimenti fissi, sostenuti dai progetti PNRR. Anche la domanda estera netta ha fornito un contributo positivo; la variazione delle scorte, invece, ha inciso negativamente. Nell’ultimo trimestre dell’anno, diversamente, le esportazioni nette hanno sortito un effetto negativo sulla crescita economica, che presenta comunque una variazione positiva in termini congiunturali (+0,3%), grazie prevalentemente alla componente nazionale. Per l’intero 2025, le stime disponibili indicano una crescita del PIL dello 0,7%, in linea con l’anno precedente.
La produzione industriale è stata caratterizzata da una contrazione prolungata nella prima parte dell’anno per poi mostrare un’inversione di tendenza negli ultimi mesi del 2025 (+1,4% a novembre anno su anno). A livello settoriale, si è distinta positivamente la performance del settore farmaceutico, mentre automotive e moda hanno sofferto maggiormente. L’attività edilizia è invece proseguita in aumento, nonostante la riduzione degli incentivi fiscali. Il terziario è rimasto quasi stagnante (valore aggiunto +0,3% rispetto ai primi nove mesi del 2024).
Il mercato del lavoro presenta segnali di consolidamento: il tasso di disoccupazione nell’ultimo trimestre ha evidenziato un andamento decrescente, collocandosi al 5,6% a dicembre, inferiore alla media dell’Eurozona (6,2%). Il tasso di occupazione è stabile al 62,5%. I rinnovi contrattuali hanno aumentato il costo del lavoro che, insieme ai beni alimentari, ha esercitato pressioni inflattive; al contrario, la componente energetica ha contribuito a contenere l’inflazione, che si è mantenuta su livelli inferiori a quelli dell’Eurozona, attestandosi a dicembre all’1,2%.
Nell’ambito della finanza pubblica prosegue il miglioramento del deficit, dopo un saldo primario positivo pari allo 0,5% del PIL nel 2024 e atteso allo 0,9% nel 2025, con un rapporto deficit/PIL sotto il 3%. Tale condizione permetterebbe l’uscita dalla procedura di infrazione. Inoltre, la manovra 2026, più prudente rispetto alle precedenti, ha contribuito a rafforzare il profilo creditizio del Paese. Gli oneri finanziari sul debito sono diminuiti grazie ai tagli dei tassi ufficiali BCE e al calo del premio di rischio, confermato dai miglioramenti dei rating sovrani, tra cui spicca l’upgrade di Moody’s a Baa2 dopo 23 anni. In questo contesto favorevole, lo spread BTP Bund è sceso progressivamente in corso d’anno.
La politica monetaria e i mercati finanziari
Nel 2025 la stabilizzazione dell’inflazione globale, in particolare nell’Eurozona e in Italia, ha ampliato gli spazi di intervento della politica monetaria, pur in un contesto ancora segnato da rilevanti tensioni geopolitiche. Le scelte della BCE e della Federal Reserve hanno seguito traiettorie diverse, rispecchiando condizioni economiche e dinamiche fiscali non omogenee tra Europa e Stati Uniti.
La BCE ha confermato come obiettivo prioritario il sostegno alla crescita in una fase di rallentamento ciclico e di incertezza internazionale, in un contesto in cui l’inflazione si è riportata vicino al target. Il ciclo di riduzione dei tassi, avviato nel 2024, è proseguito con decisione: tra gennaio e giugno sono stati effettuati quattro tagli consecutivi da 25 punti base, che hanno portato il tasso sui depositi al 2,0%, quello sulle operazioni principali di rifinanziamento al 2,15% e il tasso sulle operazioni marginali al 2,4%. Nella seconda metà dell’anno i tassi sono rimasti invariati, anche in presenza di un’economia più resiliente e di aspettative d’inflazione sostanzialmente stabili. Complessivamente, nel 2025 la riduzione dei tassi è stata pari a 100 punti base, per un totale di 200 punti base dall’inizio del ciclo di allentamento.
Durante le fasi più acute delle tensioni commerciali, successive all’annuncio dei dazi statunitensi, i mercati avevano ipotizzato ulteriori interventi espansivi della BCE. Tuttavia, da luglio le aspettative si sono consolidate sull’idea che il ciclo di tagli fosse vicino alla conclusione.
La Federal Reserve ha mantenuto un approccio più prudente. Per gran parte dell’anno i tassi sono rimasti fermi nel corridoio 4,25% – 4,50%, nonostante alcune pressioni politiche e segnali di indebolimento del mercato del lavoro. La cautela è stata alimentata dai timori per gli effetti inflazionistici dei dazi e per l’impatto delle politiche fiscali espansive. Le proiezioni del FOMC sin dall’inizio dell’anno prevedevano due tagli entro dicembre, ma la FED ha preferito attendere indicazioni più chiare sull’evoluzione di prezzi e occupazione. Solo a settembre, di fronte a un
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ulteriore rallentamento del mercato del lavoro, è arrivata la prima riduzione di 25 punti base, accompagnata dall’annuncio della fine del quantitative tightening da dicembre. Ulteriori tagli sono stati approvati nelle riunioni di ottobre e dicembre, portando il tasso di policy nel corridoio 3,75%–3,50%. L’ultima decisione non è stata unanime e ha segnalato l’avvio di un percorso di riduzioni più graduale nel 2026, complice un quadro caratterizzato da elevata incertezza.
Nell’Eurozona, i tassi a breve termine hanno seguito coerentemente le decisioni BCE: l’Euribor a tre mesi è sceso dal 2,74% di inizio anno fino all’1,93% a luglio, per poi risalire leggermente e chiudere al 2,03%. Sul medio lungo periodo, i rendimenti dei Bund decennali hanno mostrato un’elevata volatilità, raggiungendo un picco al 2,9% in marzo per poi ridiscendere verso il 2,40% in aprile durante l’acuirsi delle tensioni commerciali, risalendo quindi progressivamente verso i massimi nell’ultima parte dell’anno. Gli spread sovrani nell’Eurozona si sono generalmente ridotti, insieme ai premi CDS, con l’eccezione della Francia, penalizzata dalle tensioni politiche interne e dai conti pubblici deteriorati. Lo spread BTP Bund è sceso sotto i 100 punti base già a metà anno, stabilizzandosi intorno ai 70 punti base a fine esercizio, sostenuto dal miglioramento dei conti pubblici e dagli upgrade di rating ricevuti da S&P in aprile, Fitch in settembre e Moody’s in novembre.
Negli Stati Uniti, il rendimento del T Bond decennale ha mostrato anch’esso forti oscillazioni, tra massimi in area 4,80% e minimi intorno al 4,00%, per poi chiudere al 4,17%. Le variazioni sono state influenzate dall’alternarsi delle aspettative sulla politica monetaria e dai timori per le politiche fiscali e commerciali, aggravate dal declassamento del rating sovrano da parte di Moody’s in maggio.
Le obbligazioni corporate, in euro e in dollari, pur risentendo della volatilità generale, hanno beneficiato di una compressione degli spread, particolarmente marcata nel segmento high yield. Il dollaro si è indebolito in modo significativo rispetto alle principali valute, scontando incertezze politiche e un deficit pubblico crescente, con un deprezzamento di circa il 13% contro l’euro.
Nonostante le criticità, i principali mercati azionari hanno chiuso il 2025 con performance molto positive. Nel primo trimestre, l’attesa e poi l’annuncio dei dazi statunitensi avevano causato una forte correzione e un picco di volatilità che aveva spinto il VIX vicino ai 50 punti, per la prima volta dai tempi del Covid. La successiva sospensione parziale e temporanea delle misure ha sostenuto un rapido rimbalzo, con il recupero delle perdite già entro metà anno. Gli accordi commerciali conclusi successivamente, meno penalizzanti delle ipotesi iniziali, in particolare quelli con la UE, hanno ridotto l’incertezza e favorito ulteriori rialzi. Il rally è stato trainato soprattutto dai titoli tecnologici statunitensi, sostenuti dagli investimenti in intelligenza artificiale e data center, e dal comparto finanziario dell’Eurozona, con l’Italia in primo piano grazie alla solidità patrimoniale e alle prospettive di consolidamento nel settore bancario. La buona tenuta dell’economia USA e l’attesa di futuri tagli dei tassi hanno contribuito ulteriormente a sostenere i listini.
A fine anno, l’S&P 500 ha segnato un +16,4%, il Nasdaq 100 un +20,2%; in Europa l’EuroStoxx è salito del 21,2%, il Dax del 23% e il Ftse Mib del 31,5%. Particolarmente rilevante la performance del settore bancario italiano, che ha chiuso il 2025 con un progresso del 66,4%.
L’attività bancaria nazionale
Nel 2025 il settore bancario dell’area Euro ha confermato un’elevata solidità patrimoniale, una buona redditività e un’efficace capacità di gestione del rischio, pur in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche. All’interno di questo quadro, il sistema bancario italiano continua a distinguersi tra i più virtuosi dell’area, sostenuto da una crescita economica moderata ma positiva, dal miglioramento del Rischio Paese e da condizioni di liquidità complessivamente favorevoli. La redditività e la patrimonializzazione si sono mantenute elevate, la liquidità è risultata equilibrata e la qualità del credito è rimasta su livelli molto positivi.
L’anno è stato caratterizzato anche dall’orientamento più accomodante della BCE, che ha inciso sulle dinamiche creditizie e sui tassi di raccolta e impiego.
In questo contesto si è verificata un’inversione di tendenza nell’erogazione dei prestiti, tornata positiva dopo alcuni anni di debolezza. Secondo le più recenti stime ABI, a dicembre 2025 il totale dei prestiti ai residenti in Italia (privati e Pubblica Amministrazione, al netto dei pronti contro termine con controparti centrali) ha raggiunto 1.663,8 miliardi, con una crescita tendenziale del +1,1%. Si tratta di un deciso miglioramento rispetto al 2024 (-1,1%), favorito da condizioni di finanziamento più favorevoli e da una domanda in ripresa da parte di imprese e famiglie. I prestiti al settore privato si sono attestati a 1.437 miliardi (+1,6% su base annua), mentre quelli a famiglie e società non
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finanziarie hanno raggiunto 1.294 miliardi (+2,3%). A novembre 2025, i dati della Banca d’Italia indicano un incremento tendenziale del +1,8% dei prestiti alle imprese e del +2,3% di quelli alle famiglie.
Sul fronte della qualità del credito, i segnali restano nettamente positivi. Le sofferenze nette, al netto di svalutazioni e accantonamenti, sono scese a 29,7 miliardi nel novembre 2025, rispetto ai 30,1 miliardi di giugno e ai 31,3 miliardi di dicembre 2024. Il rapporto sofferenze nette/impieghi è migliorato all’1,42% (1,46% a giugno, 1,51% a dicembre 2024).
Per quanto riguarda il funding, la raccolta bancaria ha mantenuto un andamento positivo. Le prime stime ABI indicano che, a dicembre 2025, la raccolta diretta complessiva (depositi da clientela residente e obbligazioni) ha raggiunto 2.137 miliardi, +2,0% su base annua (+2,7% a dicembre 2024). I depositi da clientela residente si sono stabilizzati a 1.869 miliardi (+2,1%, rispetto al +2,0% di dicembre 2024), mentre la raccolta tramite obbligazioni è salita a 268 miliardi, in crescita del +1,1% su base annua (in calo, tuttavia, rispetto al +7,1% di dicembre 2024).
I tagli dei tassi della BCE si sono riflessi sui tassi bancari. Il tasso medio sulla raccolta (famiglie e società non finanziarie) è sceso allo 0,89% a dicembre 2025 (1,12% un anno prima), quello medio sui depositi si è attestato allo 0,63% (0,89% a fine 2024), mentre quello sui soli depositi in conto corrente è sceso allo 0,29% (0,46% a fine 2024). I tassi sulle obbligazioni a fine anno sono rimasti stabili al 2,83% (2,84% a dicembre 2024). Parallelamente, il tasso medio sui prestiti a famiglie e imprese è diminuito nello stesso periodo al 3,97% (-0,47% su base annua) e quello sui nuovi prestiti alle società non finanziarie al 3,64% (dal 4,40% di un anno prima).
Di conseguenza, il mark-up (differenza tra tasso medio sugli impieghi ed Euribor a 3 mesi) a dicembre 2025 è salito a 1,92 p.b. (1,62 p.b. nel 2024), mentre il mark-down (differenza tra Euribor a 3 mesi e tasso medio sui depositi) si è ridotto a 1,42 p.b. (da 1,93). La forbice bancaria risultante è stata pari a 3,34 p.b., in lieve calo rispetto ai 3,55 p.b. dell’anno precedente.
La raccolta indiretta ha raggiunto 1.713 miliardi a novembre 2025 (+7% annuo), con il 29,1% detenuto direttamente dalle famiglie consumatrici. Quanto al patrimonio dei fondi aperti italiani ed esteri (circa 1.269 miliardi), alla medesima data si registra un aumento tendenziale del +4,8%. La composizione del patrimonio mostra una quota stabile dei fondi obbligazionari intorno al 38% (37,2% un anno prima), una riduzione dei fondi flessibili dal 15,1% al 14,3% e dei fondi bilanciati dal 10,6% al 9,8%. Al contrario, i fondi monetari sono saliti dal 3,9% al 4,5%. Stabile anche la quota dei fondi azionari al 33,1% e quella dei fondi hedge allo 0,1%.
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FATTI DI RILIEVO DELL’ESERCIZIO
L’esercizio 2025 è stato caratterizzato da una situazione di perdurante instabilità geopolitica, derivante, in particolare, dal protrarsi del conflitto in Ucraina, dalle tensioni in Medio Oriente e dalle politiche commerciali degli Stati Uniti, che hanno influenzato l’economia mondiale e gli equilibri internazionali.
In questo contesto, l’operatività del Gruppo si è focalizzata sulle aree di intervento nel seguito descritte.
Offerta pubblica di acquisto volontaria sulla totalità delle azioni di Anima Holding
Nel corso del 2025 si è conclusa l’offerta pubblica di acquisto volontaria da parte di Banco BPM Vita sulla totalità delle azioni ordinarie di Anima Holding S.p.A., varata nel novembre 2024.
In maggior dettaglio, nel mese di febbraio 2025 si sono perfezionati gli impegni di adesione all’Offerta tra Banco BPM Vita, da un lato e Poste Italiane S.p.A., FSI SGR e alcuni top manager di Anima dall’altro, aventi ad oggetto azioni di Anima che, sommate alla partecipazione già detenuta da Banco BPM del 22% circa, rappresentavano complessivamente il 44,8% circa del capitale sociale di Anima.
In data 28 febbraio 2025, l’Assemblea dei soci di Banco BPM ha deliberato, con il 97,64% dei voti favorevoli, di autorizzare, ai sensi dell’art. 104, comma 1 del TUF, Banco BPM e per essa il Consiglio di Amministrazione a far sì che, in conformità alle direttive impartite da Banco BPM nell’esercizio dell’attività di direzione e coordinamento, la controllata Banco BPM Vita, potesse: (i) incrementare da 6,20 euro (cum dividendo) a 7,00 euro (cum dividendo) il corrispettivo unitario offerto e (ii) esercitare la facoltà, ove ritenuto opportuno, di rinunciare in tutto o in parte a una o più delle condizioni di efficacia volontarie apposte all’offerta da Banco BPM Vita e non ancora soddisfatte alla data dell’assemblea. Si ricorda infatti che l’efficacia dell’Offerta era soggetta al verificarsi di una serie di condizioni, tra le quali, il riscontro positivo da parte della BCE circa l’applicabilità all’operazione del trattamento regolamentare del c.d. Danish Compromise. In esecuzione della deliberazione dell’assemblea, il corrispettivo unitario dell’Offerta è quindi stato incrementato a 7,00 euro (cum dividendo).
Inoltre, a seguito della comunicazione del 21 marzo 2025 con la quale la BCE ha espresso la propria visione in merito alla non applicabilità del c.d. Danish Compromise all’acquisizione di Anima Holding, gli organi di Banco BPM e Banco BPM Vita, convinti della forte valenza strategica dell’operazione, in data 27 marzo 2025 hanno deliberato, per quanto di rispettiva spettanza, la rinuncia all’applicazione del trattamento regolamentare del c.d. Danish Compromise e la prosecuzione dell’OPA su Anima Holding.
Per fare fronte agli impegni finanziari di Banco BPM Vita, la capogruppo Banco BPM ha effettuato in data 10 marzo 2025 un versamento in conto futuro aumento di capitale.
Ottenute tutte le autorizzazioni richieste dalla normativa di settore in relazione all’Offerta ai fini e per gli effetti dell’art. 102, comma 4 del TUF, Consob, con delibera del 13 marzo 2025, ha approvato il Documento di Offerta.
Il periodo di adesione all’Offerta concordato con Borsa Italiana S.p.A. ha avuto inizio il 17 marzo 2025 ed è terminato il 4 aprile 2025.
In data 9 aprile 2025 sono stati resi noti i dati definitivi dell’Offerta che si è conclusa con l’adesione di complessive n. 221.067.954 azioni, rappresentative del 67,976% del capitale sociale di Anima Holding S.p.A., per un controvalore complessivo pari a 1.547,5 milioni.
Pertanto, ad esito dell’Offerta, nonché al trasferimento della partecipazione già detenuta da Banco BPM in Anima Holding a favore di Banco BPM Vita (pari al 21,973%), con decorrenza 11 aprile 2025 il Gruppo detiene complessive n. 292.527.616 azioni, rappresentative dell’89,949% del capitale sociale di Anima Holding. Nell’ambito del modello di business delineato nel Piano Strategico del Gruppo, la partecipazione in Anima Holding 1 è quindi interamente detenuta da Banco BPM Vita.
L’operazione si inserisce nel più ampio contesto del Piano Strategico del Gruppo Banco BPM, aggiornato in data 11 febbraio 2025 con un orizzonte triennale al 2027, come meglio illustrato nel seguito, che fa leva su un modello di crescita dei ricavi fortemente incentrato sulle fabbriche prodotto. In maggior dettaglio il modello di business dell’intero
1 Anima Holding a sua volta detiene le seguenti partecipazioni: Anima SGR S.p.A. (al 100%), Anima Alternative SGR S.p.A. (al 100%), Kairos Partners SGR S.p.A. (al 100%), Castello SGR S.p.A. (all’80%), che a sua volta detiene il 76,05% del capitale di Vita S.r.l.
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Conglomerato Finanziario Banco BPM beneficerà della nuova fabbrica integrata Assicurazione Vita e Risparmio Gestito rafforzando lo sperimentato potenziale della rete distributiva del Gruppo.
Anima Holding e le sue controllate Anima SGR, Anima Alternative SGR, Kairos Partners SGR e Castello SGR sono entrate a far parte del Gruppo Bancario Banco BPM e sono state incluse nel perimetro di consolidamento integrale a partire dal secondo trimestre 2025.
Aggiornamento Piano Strategico 2023-2026
Il Consiglio di Amministrazione di Banco BPM, nella seduta dell’11 febbraio 2025, ha approvato l’aggiornamento del Piano Strategico del Gruppo 2023-2026 estendendo l’orizzonte triennale al 2027.
Gli eccellenti risultati conseguiti nello scorso esercizio nonché le operazioni straordinarie e le iniziative realizzate nel corso del 2024 hanno reso opportuno un aggiornamento anticipato del Piano stesso, che prevede nuovi obiettivi di performance più ambiziosi e target di remunerazione agli azionisti più elevati.
L’aggiornamento, sviluppato incorporando le nuove prospettive macroeconomiche con ipotesi maggiormente conservative, si fonda sugli stessi 7 pilastri strategici del Piano Strategico 2023-2026, con l’aggiunta di un nuovo pilastro relativo all’integrazione di Anima.
Rimandando alla lettura dei documenti pubblicati da Banco BPM (comunicato stampa del 12 febbraio 2025 e relativa presentazione al mercato) per maggiori dettagli, nel seguito viene sintetizzata la macro-strategia definita per il prossimo triennio che prevede:
•il consolidamento della vocazione di banca vicina alle imprese e alle PMI;
•il potenziamento del wealth management e del life insurance;
•lo sviluppo delle fabbriche prodotto in ottica di rafforzamento di un modello di business maggiormente diversificato e a più alto valore aggiunto;
•il potenziamento dell’omnicanalità per una banca sempre più digitale;
•l’innovazione come priorità per rendere la banca più “lean” e più sicura in ambito cyber;
•l’obiettivo di vicinanza alle persone e alla comunità, supportandone la crescita;
•l’ulteriore rafforzamento del profilo patrimoniale del Gruppo.
Sono stati inoltre definiti obiettivi ambiziosi in ambito sostenibilità ESG che prevedono un forte impegno nelle azioni di supporto ai percorsi di sostenibilità ESG dei clienti, favorendo i) la decarbonizzazione dei processi produttivi a sostegno della transizione verso un’economia a zero emissioni nette di gas serra, in linea con gli obiettivi del Green Deal europeo, ii) il sostegno ai territori nei quali Banco BPM opera e alle comunità ivi presenti, anche attraverso iniziative di formazione e sensibilizzazione alle tematiche di sostenibilità e l’erogazione di contributi per lo sviluppo di progetti sociali e ambientali, iii) la promozione di interventi finalizzati ad assicurare la continuità produttiva e abitativa degli stakeholder e, infine, iv) l’attività di formazione in ambito ESG dei dipendenti del Gruppo, indispensabile veicolo di sviluppo e diffusione della cultura ESG.
Razionalizzazione delle attività del Gruppo
Scissioni parziali da scorporo di un portafoglio crediti leasing
Nel mese di marzo 2025 sono stati sottoscritti gli atti di scissione parziale di Banco BPM relativi alla dismissione del portafoglio leasing non performing della Banca, per un ammontare pari a circa 67 milioni (c.d. Progetto Toledo), a favore di due società di scopo costituite: Tago LeaseCo S.r.l. e Burgos Leasco S.r.l., a seguito dell'ottenimento delle autorizzazioni rilasciate dalla Banca Centrale Europea.
Successivamente Banco BPM e Finanziaria Internazionale S.p.A. hanno sottoscritto l’atto di trasferimento mediante il quale Banco BPM ha ceduto a Finanziaria Internazionale il 100% del capitale di Tago LeaseCo e Burgos Leasco.
Banco BPM pertanto non detiene più alcuna partecipazione nelle citate società veicolo.
Gli impatti a conto economico di tale operazione sono sostanzialmente nulli.
28 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Cessione partecipazioni
In data 14 marzo 2025 è stata perfezionata l’operazione di cessione a Mediobanca – Banca di Credito Finanziario S.p.A. della partecipazione detenuta da Banco BPM in SelmaBipiemme Leasing, pari al 40% del capitale della società, al prezzo di 17 milioni.
Preventivamente, SelmaBipiemme Leasing S.p.A. aveva distribuito ai soci un dividendo straordinario per complessivi 60 milioni, di cui 24 milioni di spettanza di Banco BPM.
Ad esito della descritta operazione, che non ha avuto impatti sul conto economico dell’esercizio, Banco BPM non detiene più alcuna partecipazione nella citata società.
In data 11 giugno 2025, Banco BPM ha perfezionato la cessione a Cober S.r.l. della partecipazione dell’84% nel capitale sociale di PMG S.r.l. in liquidazione, per un controvalore complessivo di 44 mila euro, dopo la compensazione dei rispettivi crediti commerciali e debiti fiscali e successiva remissione a PMG S.r.l. in liquidazione del residuo a credito dopo la compensazione.
Nella stessa data Banco BPM ha ceduto a Copernicus Servicing Italia S.p.A. i crediti finanziari non performing, del valore nominale di 35,4 milioni, vantati da Banco BPM nei confronti di PMG S.r.l. in liquidazione e quasi interamente svalutati, a un prezzo complessivo di circa 1 milione.
Tali operazioni non hanno avuto impatti significativi sul conto economico dell’esercizio.
Ad esito delle suddette cessioni, Banco BPM non detiene più alcuna partecipazione in PMG S.r.l. in liquidazione né possiede alcun credito né debito nei confronti della stessa.
Il perfezionamento di tali operazioni ha comunque generato un impatto complessivo netto positivo sul conto economico consolidato dell’esercizio pari a circa 9,5 milioni, connesso alla cancellazione delle imposte differite precedentemente rilevate nel bilancio consolidato.
Liquidazione partecipazione
In data 31 luglio 2025, a seguito dello smontaggio anticipato del Programma di emissione di OBG Residenziale BP OBG1 con conseguente chiusura definitiva del patrimonio separato di BP Covered Bond S.r.l., società veicolo controllata da Banco BPM con una quota pari al 60% del capitale sociale e facente parte del Gruppo Bancario Banco BPM, Banco BPM ha sottoscritto l’atto di acquisto del 40% del capitale sociale della società veicolo, per un corrispettivo simbolico pari ad Euro 1,00, dal socio Stichting Barbarossa (fondazione di diritto olandese). L’operazione di acquisto era finalizzata alla messa in liquidazione del veicolo stesso, che si è conclusa in data 18 dicembre 2025 con l’approvazione del bilancio finale di liquidazione.
Operazioni di fusione
In data 29 ottobre 2025, a seguito dell’ottenimento delle previste autorizzazioni di legge, è stato stipulato l’atto di fusione per incorporazione di Banco BPM Assicurazioni S.p.A. in PiùVera Assicurazioni S.p.A.1, (società partecipate da Banco BPM Vita S.p.A. con una quota pari al 35% del capitale sociale). Gli effetti civilistici della fusione hanno effetto dal 1° novembre 2025 mentre gli effetti contabili e fiscali sono imputati al bilancio della società incorporante con decorrenza 1° gennaio 2025. Per effetto della descritta operazione, Banco BPM Vita S.p.A. non detiene più alcuna partecipazione in Banco BPM Assicurazioni S.p.A..
Come illustrato nella sezione dedicata ai fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio, si segnala che, in data 20 gennaio 2026, l'IVASS ha rilasciato l’autorizzazione alla fusione per incorporazione di Vera Vita S.p.A. in Banco BPM Vita S.p.A. Si prevede che l’operazione possa essere perfezionata con efficacia a decorrere dal 1° maggio 2026, con effetti contabili e fiscali retroattivi dal 1° gennaio 2026.
Razionalizzazione della rete Commerciale
Nell’ambito del processo di razionalizzazione delle attività del Gruppo, nel corso dell’ultimo trimestre 2025 sono state condotte le attività finalizzate alla chiusura di 64 filiali in linea con gli obiettivi tracciati dal Piano Strategico.
I relativi oneri sono stati addebitati al conto economico dell’esercizio.
1 Si segnala che, con decorrenza 30 settembre 2025, Vera Assicurazioni S.p.A. e la sua controllata Vera Protezione S.p.A. hanno modificato la propria denominazione sociale rispettivamente in PiùVera Assicurazioni S.p.A. e PiùVera Protezione S.p.A.
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Altri eventi del periodo
Aumento di capitale Banco BPM Vita
In riferimento all’offerta pubblica di acquisto volontaria promossa da Banco BPM Vita sulla totalità delle azioni di Anima Holding S.p.A. sopra descritta, al fine di rendere disponibili a Banco BPM Vita le risorse finanziarie necessarie al pagamento del corrispettivo per ciascuna azione Anima Holding portata in adesione all’offerta ed all’acquisto della partecipazione detenuta da Banco BPM in Anima Holding ad esito del periodo di adesione, Banco BPM, in data 10 marzo 2025, ha effettuato nei confronti della compagnia un versamento in conto futuro aumento di capitale per un importo complessivo pari 2.276,5 milioni.
In data 27 maggio 2025 l’Assemblea straordinaria di Banco BPM Vita ha deliberato di aumentare il capitale sociale a pagamento per complessivi 1.920 milioni, mediante emissione di n. 384.000.000 azioni del valore nominale unitario di 5 euro, interamente sottoscritto dall’unico socio Banco BPM.
Pertanto, in data 17 giugno 2025, Banco BPM Vita ha provveduto alla restituzione a Banco BPM dell’importo di 356,5 milioni, corrispondente all’eccedenza tra l’importo del versamento effettuato in data 10 marzo 2025 e l’ammontare dell’aumento di capitale deliberato.
A seguito dell’ottenimento dell’autorizzazione da parte dell’IVASS, in data 1° luglio 2025 è stato iscritto presso il competente Registro Imprese l’aumento di capitale di Banco BPM Vita; il nuovo capitale sociale della compagnia è pertanto pari a 2.099,1 milioni, rappresentato da n. 419.825.000 azioni del valore nominale unitario di 5 euro, interamente detenute da Banco BPM.
Offerta pubblica di scambio volontaria promossa da UniCredit su azioni Banco BPM
In merito all’Offerta pubblica di scambio volontaria (OPS) promossa da UniCredit sulla totalità delle azioni di Banco BPM, si rappresenta che, in data 22 luglio 2025, UniCredit ha reso nota la decisione di ritirare l’offerta.
Si rimanda al comunicato stampa del 23 luglio 2025 e all’ulteriore documentazione resa disponibile sul sito di Gruppo.
Approvazione acconto sul dividendo 2025
Il 6 novembre 2025 il Consiglio di Amministrazione di Banco BPM S.p.A. ha deliberato la distribuzione agli azionisti di un acconto sul dividendo a valere sui risultati dell'esercizio 2025 di complessivi euro 691.551.857,84, per un importo unitario pari a 46 centesimi per ciascuna delle n. 1.503.373.604 azioni in circolazione aventi diritto alla data di pagamento dell’acconto.
Operazioni di provvista e di capitale
Nel mese di gennaio 2025 Banco BPM ha concluso una emissione di titoli Social Senior Preferred riservata a investitori istituzionali per un ammontare pari a 500 milioni, cedola fissa del 3,375% e scadenza 5 anni.
Si tratta del primo Social Bond italiano del 2025 emesso nell’ambito del Green, Social and Sustainability Bonds Framework che incrementa il totale delle emissioni ESG di Banco BPM a 6,25 miliardi. I proventi sono destinati al rifinanziamento di Eligible Social Loans; in particolare, la raccolta è finalizzata al rifinanziamento di prestiti erogati a PMI italiane, localizzate in aree economicamente svantaggiate.
Il Green, Social and Sustainability Bonds Framework si integra nella strategia ESG di Banco BPM e rappresenta la concreta realizzazione degli obiettivi di sostenibilità ambientale e sociale che sempre più indirizzano e caratterizzano le diverse aree di business della Banca. Il titolo è emesso a valere sul Programma da 25 miliardi di Euro Medium Term Notes di Banco BPM.
Nel mese di marzo 2025, Banco BPM ha concluso una emissione di Social Covered Bond, destinata a investitori istituzionali, per un ammontare di 750 milioni, cedola fissa del 2,625% e scadenza 4,5 anni a valere sul proprio programma di Obbligazioni Bancarie Garantite da 10 miliardi.
I proventi di tale emissione sono destinati al rifinanziamento di Eligible Social Loans, come definiti nel Green, Social and Sustainability Bonds Framework della Banca. In particolare, la raccolta è principalmente finalizzata al rifinanziamento di mutui residenziali erogati a persone svantaggiate, con una garanzia statale maggiore o uguale all’80%.
30 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Inoltre, nel mese di maggio 2025, Banco BPM ha concluso una nuova emissione di uno strumento di capitale Additional Tier 1 con durata perpetua e richiamabile “callable” a partire dal quinto anno, per un ammontare pari a 400 milioni. Il titolo, destinato a investitori istituzionali, è stato emesso alla pari con cedola fissa al 6,25% fino a novembre 2030; il pagamento della cedola è totalmente discrezionale e soggetto a talune limitazioni.
Il titolo prevede inoltre la riduzione a titolo temporaneo del valore nominale qualora il coefficiente CET1 a livello consolidato o individuale scendesse al di sotto del 5,125%.
Per quanto concerne gli strumenti di capitale, si ricorda inoltre che, nel mese di gennaio 2025, il prestito obbligazionario perpetuo emesso il 21 gennaio 2020 per 400 milioni nominali è stato oggetto di integrale rimborso anticipato per la quota residua di 220,5 milioni.
Nel luglio 2025, si è conclusa una nuova emissione subordinata Tier 2, destinata a investitori istituzionali, per un ammontare pari a 500 milioni, cedola fissa del 4% fino a gennaio 2031, scadenza 10,5 anni e possibilità di rimborso anticipato a gennaio 2031.
Il titolo è emesso a valere sul Programma da 25 miliardi di Euro Medium Term Notes di Banco BPM.
Si segnala altresì che in data 14 settembre Banco BPM S.p.A. ha esercitato il diritto di rimborso anticipato del titolo Tier 2 emesso nel settembre 2020 con scadenza dieci anni (settembre 2030), come definito nelle Terms and Conditions del titolo.
Infine, Banco BPM è stata la prima istituzione finanziaria in Italia e la seconda in Europa ad emettere, nel mese di ottobre, un European Green Bond Senior Non Preferred, per un ammontare pari a 500 milioni, cedola fissa del 3,125% fino ad ottobre 2030, scadenza 6 anni e opzione di rimborso anticipato a ottobre 2030.
I proventi raccolti sono destinati al finanziamento o rifinanziamento di Eligible Green Loans allineati alla Tassonomia Europea. Il titolo è emesso a valere sul Programma da 25 miliardi di Euro Medium Term Notes di Banco BPM.
Si ricorda inoltre che, nel mese di ottobre, Banco BPM S.p.A. ha annunciato un’offerta di riacquisto per cassa rivolta alla totalità del proprio prestito obbligazionario Senior Non Preferred, emesso nell’ambito dell’EMTN Programme da 25 miliardi, per un ammontare pari a 500 milioni e scadenza settembre 2026. Il riacquisto si è concluso in data 23 ottobre per un ammontare nominale di 216,4 milioni.
Da ultimo, nel mese di dicembre, Banco BPM ha deciso di esercitare il diritto di rimborso anticipato del titolo subordinato Tie r 2 emesso nel dicembre 2020 per un ammontare pari a 350 milioni con scadenza gennaio 2031 e dello strumento Additional Tier 1 emesso nel gennaio 2021 per un ammontare pari a 400 milioni. I titoli Tier 2 e Additional Tier 1, collocati presso investitori istituzionali, sono stati richiamati alla pari rispettivamente in data 14 gennaio e 19 gennaio 2026.
Programma di acquisto di azioni proprie
In data 30 aprile 2025 si è tenuta l’Assemblea dei Soci che ha approvato a larga maggioranza tutti i punti all’Ordine del giorno e, in particolare, l’autorizzazione all’acquisto e alla disposizione di azioni proprie per un ammontare massimo complessivo di 17 milioni a servizio dei piani di compensi basati su azioni. In forza dell’autorizzazione rilasciata dalla Banca Centrale Europea, Banco BPM, in data 24 settembre 2025 ha acquistato n. 1.362.726 azioni proprie (pari allo 0,09% delle azioni ordinarie in circolazione) al prezzo unitario medio di euro 12,475, per un controvalore totale pari a 17 milioni.
A seguito della descritta operazione, Banco BPM, tenuto conto delle assegnazioni avvenute nell’esercizio e delle altre azioni proprie già in portafoglio, alla data del 31 dicembre 2025 possiede direttamente n. 11.808.522 azioni proprie, pari allo 0,78% del capitale sociale.
EU-wide stress test 2025
In data 1° agosto 2025 l’European Banking Authority (“EBA”) ha comunicato gli esiti dell’EU-wide stress test 2025: per Banco BPM prosegue il trend positivo, con risultati migliori rispetto ai precedenti esercizi, pur a fronte di uno scenario macroeconomico che si conferma molto severo; viene inoltre confermata la capacità della Banca di generare valore nello scenario base e la forte resilienza a shock significativi nello scenario avverso con una depletion inferiore alla media europea.
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Requisiti patrimoniali fissati dalla BCE
In data 30 ottobre 2025 Banco BPM ha ricevuto dalla Banca Centrale Europea la notifica della decisione prudenziale (“SREP decision”), contenente gli esiti del processo annuale di revisione e valutazione prudenziale (Supervisory Review and Evaluation Process - SREP).
Tenuto conto delle analisi e delle valutazioni effettuate dall’Autorità di Vigilanza, la BCE ha determinato per il 2026 un “Pillar 2 Requirement (P2R)” complessivo pari al 2,25%, confermando così il valore valido per il 2025.
Tenendo conto anche della nuova riserva di capitale a fronte del rischio sistemico, pari allo 0,665%, e della riserva di capitale anticiclica relativa alle esposizioni verso controparti estere, pari allo 0,071% (misurati alla data del 31 dicembre 2025) i requisiti minimi da rispettare su base consolidata a partire dal 1° gennaio 2026 sono i seguenti:
•9,50% in termini di Common Equity Tier 1 ratio;
•11,42% in termini di Tier 1 capital ratio;
•13,99% in termini di Total capital ratio.
Per maggiori dettagli si rinvia alla successiva sezione “Risultati” della presente relazione.
Legge di bilancio 2026 – principali impatti sul bilancio al 31 dicembre 2025
In data 30 dicembre 2025 è stata pubblicata nella Gazzetta Ufficiale, Serie Generale n. 301, la Legge 30 dicembre 2025, n. 199, recante il “Bilancio di previsione dello Stato per l’anno finanziario 2026 e bilancio pluriennale per il triennio 2026-2028” (di seguito anche “Legge di bilancio 2026”).
Di seguito si illustrano due interventi normativi che hanno inciso in modo significativo sulla situazione patrimoniale ed economica dell’esercizio 2025.
Contributo straordinario sulla “riserva extra profitti”
L’art. 26 del D.L. 10 agosto 2023 n. 104, convertito con modificazioni dalla Legge del 9 ottobre 2023, n. 136, aveva introdotto un’imposta straordinaria commisurata all’incremento del margine di interesse intervenuto tra il 2021 ed il 2023 (“extra profitti”), con possibilità per gli intermediari di sostituire il pagamento destinando a una riserva non distribuibile un importo pari ad almeno 2,5 volte l’imposta dovuta. Il Gruppo aveva costituito una riserva complessiva di 380,7 milioni (di cui 378,3 milioni per Banco BPM e 2,4 milioni per Banca Aletti).
In caso di utilizzo della riserva per distribuzione degli utili, sarebbe stato necessario il versamento integrale dell’imposta, pari al 40% della riserva extra profitti, oltre interessi.
La Legge di bilancio 2026 ha modificato in modo rilevante la disciplina della riserva extra profitti, prevedendo, a partire dagli esercizi con inizio successivo al 1° gennaio dal 2028, una presunzione di prioritaria distribuzione della riserva stessa in caso di distribuzione di utili e introducendo un contributo straordinario volontario da versare entro il 2028. In assenza del versamento di tale contributo, la distribuzione di utili o riserve, a partire dall’esercizio con inizio dal 1° gennaio 2029, comporterà l’applicazione di un’imposta pari al 40% della riserva extra profitti.
Alla luce delle nuove disposizioni, e considerando la ragionevole aspettativa che Banco BPM e Banca Aletti procedano alla distribuzione di utili, i Consigli di Amministrazione di Banco BPM e Banca Aletti hanno deciso di versare il contributo straordinario, per un totale di 104,7 milioni, evitando oneri futuri stimati in 152,3 milioni oltre interessi.
In sede di redazione del bilancio al 31 dicembre 2025, il predetto ammontare è stato rilevato a diretta riduzione delle riserve di patrimonio netto.
Per ulteriori dettagli si fa rinvio alla “Parte A – Politiche Contabili, A.1, Sezione 5 - Altri aspetti, Altri aspetti rilevanti ai fini delle politiche contabili di Gruppo” della Nota Integrativa consolidata.
Incremento dell’aliquota IRAP
L’art. 1, commi 74 76, della Legge di bilancio 2026 introduce un incremento temporaneo di due punti percentuali dell’aliquota addizionale IRAP applicabile a banche e imprese di assicurazione per i periodi d’imposta 2026, 2027 e 2028.
Trattandosi di una modifica non strutturale, è previsto che, a decorrere dall’esercizio successivo a quello in corso al 31 dicembre 2028, le aliquote addizionali IRAP applicabili torneranno ai livelli previgenti.
L’impatto economico complessivo, calcolato rideterminando la fiscalità differita già iscritta (Deferred Tax Assets - DTA e Deferred Tax Liabilities - DTL) sulla base delle nuove aliquote, è risultato positivo per circa 40 milioni.
32 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Ricorso dell’Avvocatura Generale dello Stato alla Corte di Cassazione per la revoca della sentenza sulla vertenza fiscale relativa al periodo d’imposta 2005
La Corte di Cassazione con la propria sentenza depositata il 16 gennaio 2025 aveva accolto il ricorso originario della Banca, annullando definitivamente gli avvisi di accertamento notificati all'ex Banco Popolare nel 2011 e relativi alla presunta indeducibilità di alcuni costi relativi all'esercizio 2005 (ex Banca Popolare Italiana).
Non potendo essere impugnata con i mezzi ordinari, la suddetta sentenza ha carattere definitivo e, per effetto della medesima, la Banca ha ottenuto l’integrale restituzione dei 199,8 milioni versati a titolo provvisorio in pendenza del giudizio definitivo, oltre a 35,9 milioni di interessi che sono stati accreditati al conto economico del primo trimestre 2025.
Il 16 luglio 2025, l’Avvocatura Generale dello Stato, per conto dell'Agenzia delle Entrate, ha notificato alla Banca il ricorso presentato alla Corte di Cassazione per la revoca della suddetta sentenza.
Il ricorso per revocazione di una sentenza, previsto dall'articolo 391-bis del Codice di Procedura Civile (CPC), ha carattere eccezionale e la sua ammissibilità è limitata a specifici casi, tra i quali quando la sentenza è l'effetto di un errore di fatto risultante dagli atti o documenti della causa.
Sulla base dell'analisi condotta, si ritiene che il ricorso notificato sia infondato ed inammissibile.
In data 24 settembre 2025 la Banca ha quindi presentato il proprio controricorso.
Procedimento avviato dalla Procura della Repubblica presso il Tribunale di Milano
In data 16 luglio 2025, nell’ambito di un procedimento avviato dalla Procura della Repubblica presso il Tribunale di Milano (iscritto al nr. 7523/2024 r.g.n.r.) nei confronti di numerosi soggetti rispetto ad attività di sviluppo immobiliare nel Comune di Milano, si è appreso che è stato notificato a Giampiero Schiavo, legale rappresentante della controllata di Anima Holding, Castello SGR, nonché alla stessa Castello SGR, un decreto di sequestro della documentazione relativa allo sviluppo “Torre Futura” in corso in via Calvino 11 a Milano, di titolarità del fondo comune di investimento alternativo immobiliare di tipo chiuso e riservato “Fondo Iniziative Immobiliari Milano”, gestito da Castello SGR. Tale decreto costituisce anche informazione di garanzia, quanto al legale rappresentante di Castello SGR, rispetto alla contestazione del reato di corruzione per un atto asseritamente contrario ai doveri d'ufficio; quanto a Castello SGR, quale ente sottoposto a indagine, rispetto alla contestazione dell’illecito amministrativo di cui agli artt. 5, n. 1, 9, 25 co. 2 d.lgs. 231/2001 - cioè, all’eventuale non adozione o non sufficiente attuazione di modelli di organizzazione e di gestione idonei a prevenire il reato contestato. Le indagini risultano ancora in corso, la società ha confermato di aver conferito un mandato difensivo ad uno studio legale e non risultano sanzioni amministrative irrogate nei confronti di Castello SGR in relazione a tale vicenda.
Attività ispettive e procedimenti delle Autorità di Vigilanza
Nel corso del normale svolgimento della propria attività, il Gruppo è stato oggetto di accertamenti ispettivi promossi dalle differenti Autorità di Vigilanza. In particolare, nell'ambito del sistema europeo di vigilanza bancaria (Single Supervisory Mechanism), il Gruppo è soggetto alla vigilanza prudenziale e, a seguito del riconoscimento dello status di conglomerato finanziario, alla vigilanza supplementare della Banca Centrale Europea (BCE); con riferimento a specifiche tematiche, l'attività di vigilanza è di competenza diretta della Banca d'Italia e di Consob e, per quanto riguarda le compagnie assicurative del Gruppo, dell’Istituto per la Vigilanza sulle Assicurazioni (IVASS).
Nell’ambito della propria operatività, il Gruppo è soggetto altresì a procedimenti di contestazione da parte delle autorità pubbliche, tra le quali le Autorità di Vigilanza sopra menzionate, il cui esito è incerto e che potrebbero portare all’eventuale irrogazione di sanzioni il cui importo non è attendibilmente stimabile, in particolare nelle fasi iniziali dei procedimenti.
Nel corso dell’esercizio 2025, il Gruppo non è stato destinatario di sanzioni di importo significativo.
L'attività di vigilanza comporta lo svolgimento di ordinarie e ricorrenti verifiche ispettive (on site/off site inspection) cui si affiancano attività di verifica a distanza, condotte attraverso scambi informativi strutturati e continuativi piuttosto che attraverso richieste specifiche di documentazione e approfondimenti tematici.
Le attività ispettive sono, per la maggior parte, già concluse con il rilascio delle cosiddette Final follow-up letter o delle Final decision, attraverso le quali BCE comunica le azioni correttive richieste in relazione agli ambiti di miglioramento rilevati. Nei casi in cui le attività ispettive abbiano interessato aspetti con potenziale impatto sulla rappresentazione patrimoniale, le osservazioni formulate, così come gli elementi informativi acquisiti durante tutto il processo, sono stati debitamente considerati, ove rilevanti, nell'ambito della valutazione delle attività/passività aziendali. Nei casi in cui
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le attività ispettive abbiano evidenziato ambiti di miglioramento nel contesto dei processi esaminati, il Gruppo ha predisposto specifici piani di azione correttivi.
Sono di seguito elencate le ispezioni avviate nel 2025 e le ispezioni che si sono concluse con la ricezione della decisione, contenente requisiti vincolanti, per le quali sono in corso i relativi piani di rimedio.
Verifiche da parte della BCE:
•in materia di internal governance e risk management in relazione a Bancassurance: l’ispezione iniziata il 17 febbraio e condotta on site, si è conclusa il 14 maggio 2025;
•in materia di gestione del rischio climatico e ambientale: l’ispezione, iniziata il 4 dicembre 2023, si è conclusa il 15 marzo 2024. In data 16 maggio 2025 la Banca ha ricevuto la decisione che impone 3 requisiti vincolanti per i quali gli interventi correttivi si sono conclusi nel dicembre 2025;
•in relazione alla richiesta della Banca avente ad oggetto l’estensione del modello interno ai fini del calcolo dei requisiti prudenziali del rischio di credito alle classi di esposizione Specialized Lending e l’utilizzo dell’approccio slotting criteria, in data 17 maggio 2024, la Banca ha ricevuto la decisione nella quale sono contenuti 3 requisiti vincolanti per i quali gli interventi correttivi si sono conclusi nel corso del 2025;
•per la valutazione della gestione del rischio di sicurezza informatica (Cybersecurity), in data 2 agosto 2024 la Banca ha ricevuto la decisione nella quale sono contenuti 5 requisiti vincolanti per i quali gli interventi correttivi sono in corso;
•in materia di rischio di credito e controparte: indagine sui modelli interni utilizzati per il calcolo dei requisiti di capitale in materia di rischio di credito per le seguenti classi di esposizione: Corporate – Other, Corporate – SME, Retail - Other non-SME, Retail - Other SME, Retail - Qualifying revolving, Retail - Secured by real estate non-SME, Retail - Secured by real estate SME. In data 15 dicembre 2023 la Banca ha ricevuto la decisione contenente 19 obbligazioni per le quali gli interventi correttivi si sono conclusi nel dicembre 2025;
•in materia di rischio di credito e di controparte, con riferimento al portafoglio Retail – Residential Real Estate (RRE), ispezione avente ad oggetto la valutazione della conformità normativa del framework per l’implementazione del principio contabile IFRS 9, l’ispezione, iniziata il 30 settembre 2024 e condotta on site, si è conclusa il 13 dicembre 2024. In data 26 marzo 2025, la Banca ha ricevuto il rapporto finale che non rileva carenze significative, mostrando talune aree di miglioramento (relative a forbearance, gestione delle garanzie e modelli per il calcolo della svalutazione forfettaria sui crediti non performing); le attività di rimedio sono tuttora in corso con scadenza settembre 2026;
•in materia di rischio di credito, in data 8 settembre 2025 si è avviata l’ispezione on site avente ad oggetto la valutazione di una modifica dei modelli interni per la stima dei parametri di rischio PD, LGD, LGD in default e ELBE, per le seguenti classi di esposizione: Corporate – SME, Corporate - Specialized lending, Retail - Other SME, Retail - Secured by real estate SME, Corporate – Other; conclusa il 10 dicembre 2025. Banco BPM è in attesa del rapporto ispettivo.
Verifiche da parte della Banca d’Italia:
•in materia di analisi del processo di collaborazione attiva per i finanziamenti assistiti da garanzia pubblica: l’ispezione, condotta on site, per la verifica dell’adeguatezza del processo, è iniziata in data 3 giugno 2025 e conclusa in data 8 agosto 2025. In data 16 dicembre 2025 è stato consegnato il rapporto ispettivo che si è concluso accertando 3 rilievi di cui 1 di conformità e 2 gestionali, per i quali gli interventi correttivi sono in corso di definizione;
•in materia di verifiche dei dispositivi automatici per il ricircolo del contante: l’ispezione, condotta on site dal 13 al 23 maggio 2025, ha riguardato 11 agenzie della Direzione Territoriale centro-sud;
•in ambito antiriciclaggio, in materia di monitoraggio transazionale: Banco BPM, in data 13 marzo 2025, ha ricevuto l’esito dell’accertamento ispettivo che ha individuato un unico rilievo di tipo gestionale. Il piano di interventi correttivi è in corso;
•nell’ambito del credito al consumo e del credito immobiliare ai consumatori: verifica dell’adeguatezza degli assetti organizzativi e di controllo, delle policy e delle procedure in tema di concessione dei prestiti, per la tutela del consumatore in difficoltà e la prevenzione del rischio da sovra-indebitamento. L’ispezione, condotta on site, è iniziata in data 21 novembre 2023 e si è chiusa il 2 febbraio 2024. Banco BPM, in data 16 aprile 2024, ha ricevuto l’esito dell’accertamento ispettivo che ha individuato elementi di miglioramento in termini di procedure e di prassi, in particolare nella gestione della fase precontrattuale. Il piano di interventi correttivi è in corso.
34 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
RISULTATI
Premessa
Gli schemi di stato patrimoniale e di conto economico nel seguito esposti sono rappresentati in forma riclassificata, secondo criteri gestionali, al fine di fornire in modo tempestivo indicazioni sull’andamento generale del Gruppo fondate su dati economico-finanziari di rapida e facile comprensione.
Detti prospetti sono stati costruiti a partire dagli schemi di bilancio previsti dalla Circolare di Banca d’Italia n. 262/2005 e successivi aggiornamenti, seguendo i medesimi criteri di aggregazione e di classificazione applicati in sede di predisposizione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2024, salvo quanto di seguito precisato.
Nel corso del 2025 sono intervenute talune modifiche nei criteri di aggregazione delle voci del prospetto di conto economico riclassificato, al fine di consentire un migliore apprezzamento, su base gestionale, del contributo economico fornito dai diversi settori operativi. Nel dettaglio:
•le componenti reddituali costituenti la remunerazione dell’attività di strutturazione e di copertura dei rischi sui certificates emessi, collocati o strutturati dal Gruppo, nonché quelle relative alla remunerazione dell’attività di vendita alle imprese retail e corporate di contratti derivati di copertura, precedentemente esposte nella voce “Risultato netto finanziario”, sono incluse nella voce “Commissioni nette”;
•gli impatti del riallineamento dei ricavi e dei costi infragruppo a fronte dei diversi criteri di rilevazione adottati da Banco BPM (rilevazione up front delle commissioni attive di distribuzione) rispetto a quelli adottati dalle compagnie di assicurazione del Gruppo (rilevazione ripartita nel tempo delle commissioni passive di distribuzione), precedentemente esposti nella voce “Risultato dell’attività assicurativa”, sono rilevati a rettifica della voce “Commissioni nette”, in coerenza con la rappresentazione consolidata.
Si ricorda inoltre che nel prospetto del conto economico riclassificato, dopo il risultato dell’operatività corrente, è esposta la voce denominata “Oneri di ristrutturazione aziendale, al netto delle imposte”, che accoglie gli oneri operativi sostenuti “una tantum” per la realizzazione di operazioni di carattere straordinario - che hanno un impatto sulla struttura organizzativa del Gruppo (come, ad esempio, l’operazione di acquisizione del controllo di Anima Holding, tramite OPA o la razionalizzazione della rete sportelli) o che si inseriscono nelle progettualità finalizzate all’integrazione di aggregazioni aziendali perfezionate nei precedenti esercizi – nonché gli oneri non ricorrenti sostenuti a tutela degli interessi dei propri azionisti in relazione all’OPS UniCredit. La voce comprende inoltre i costi relativi ai programmi di incentivazione all’uscita volontaria del personale prossimo alla maturazione del diritto alla pensione.
Infine, la struttura del conto economico riclassificato è stata ulteriormente modificata, con l’obiettivo di garantire un maggior allineamento tra gli aggregati ivi evidenziati e quelli oggetto di commento nei comunicati e nei documenti di presentazione dei risultati al mercato. In dettaglio:
•viene evidenziato un nuovo aggregato denominato “Proventi core”, rappresentato da margine di interesse, risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto, commissioni nette e risultato dell'attività assicurativa. I suddetti “Proventi core”, unitamente al risultato netto finanziario e agli altri proventi netti di gestione, compongono l’aggregato, già esistente, dei “Proventi operativi”. Conseguentemente, nell’ambito della contribuzione dei “Proventi operativi”, non trovano più rappresentazione i risultati intermedi, evidenziati nei precedenti periodi, del “Margine finanziario” (sommatoria di margine di interesse e risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto) e degli “Altri proventi operativi” (sommatoria di commissioni nette, altri proventi netti di gestione, risultato netto finanziario e risultato dell'attività assicurativa);
•viene evidenziato l’aggregato del “Totale rettifiche e accantonamenti”, rappresentato dal costo del credito verso clientela (precedentemente denominato “Rettifiche nette su finanziamenti verso clientela”), dalle rettifiche nette su titoli ed altre attività finanziarie, dal risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e dagli accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri;
•la voce “Utili (Perdite) su partecipazioni e investimenti”, che in precedenza confluiva nel Risultato lordo dell'operatività corrente, viene ora esposta, al netto del relativo effetto fiscale, tra le voci al di fuori del risultato dell’operatività corrente;
•le voci al di sotto del risultato dell’operatività corrente sono state conseguentemente riordinate.
Al fine di garantire un confronto su basi omogenee, i dati dei precedenti periodi sono stati quindi riesposti, applicando i nuovi criteri di classificazione sopra illustrati.
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Prospetti contabili riclassificati
Stato patrimoniale consolidato riclassificato

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazioni
Cassa e disponibilità liquide | 5.606.509 | 12.124.840 | (6.518.331) | (53,8%)
Finanziamenti valutati al costo ammortizzato | 103.612.461 | 103.089.541 | 522.920 | 0,5%
- Finanziamenti verso banche | 3.898.893 | 3.362.267 | 536.626 | 16,0%
- Finanziamenti verso clientela | 99.713.568 | 99.727.274 | (13.706) | 0,0%
Altre attività finanziarie | 62.747.309 | 51.301.101 | 11.446.208 | 22,3%
- al fair value con impatto a conto economico | 14.806.816 | 9.318.563 | 5.488.253 | 58,9%
- al fair value con impatto sulla redditività complessiva | 16.029.052 | 13.279.954 | 2.749.098 | 20,7%
- al costo ammortizzato | 31.911.441 | 28.702.584 | 3.208.857 | 11,2%
Attività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione | 18.830.017 | 16.689.586 | 2.140.431 | 12,8%
Partecipazioni | 1.452.559 | 1.708.439 | (255.880) | (15,0%)
Attività materiali | 2.481.158 | 2.513.905 | (32.747) | (1,3%)
Attività immateriali | 3.214.115 | 1.256.612 | 1.957.503 | 155,8%
Attività fiscali | 2.909.743 | 3.372.636 | (462.893) | (13,7%)
Attività non correnti e gruppi di attività in dismissione | 196.649 | 444.525 | (247.876) | (55,8%)
Altre voci dell'attivo | 4.845.787 | 5.707.902 | (862.115) | (15,1%)
Totale attività | 205.896.307 | 198.209.087 | 7.687.220 | 3,9%
Raccolta diretta bancaria | 132.387.516 | 126.149.114 | 6.238.402 | 4,9%
- debiti verso clientela | 109.264.870 | 102.757.399 | 6.507.471 | 6,3%
- titoli e altre passività finanziarie | 23.122.646 | 23.391.715 | (269.069) | (1,2%)
Raccolta diretta assicurativa | 18.172.488 | 16.214.811 | 1.957.677 | 12,1%
- passività finanziarie valutate al fair value delle imprese di assicurazione | 4.005.177 | 3.331.610 | 673.567 | 20,2%
- passività assicurative | 14.167.311 | 12.883.201 | 1.284.110 | 10,0%
Debiti verso banche | 6.573.282 | 6.332.722 | 240.560 | 3,8%
Debiti per leasing | 670.854 | 646.208 | 24.646 | 3,8%
Altre passività finanziarie valutate al fair value | 27.160.390 | 28.703.792 | (1.543.402) | (5,4%)
Altre passività finanziarie delle imprese di assicurazione | 79.398 | 56.103 | 23.295 | 41,5%
Fondi del passivo | 861.065 | 988.625 | (127.560) | (12,9%)
Passività fiscali | 551.625 | 471.782 | 79.843 | 16,9%
Passività associate ad attività in via di dismissione | - | 1.215 | (1.215) | n.s.
Altre voci del passivo | 3.854.526 | 4.040.703 | (186.177) | (4,6%)
Totale passività | 190.311.144 | 183.605.075 | 6.706.069 | 3,7%
Patrimonio di pertinenza di terzi | 80.487 | 69 | 80.418 | n.s.
Patrimonio netto del Gruppo | 15.504.676 | 14.603.943 | 900.733 | 6,2%
Patrimonio netto consolidato | 15.585.163 | 14.604.012 | 981.151 | 6,7%
Totale passività e patrimonio netto | 205.896.307 | 198.209.087 | 7.687.220 | 3,9%

36 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Conto economico consolidato riclassificato

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 (*) | Variazioni
Margine di interesse | 3.127.491 | 3.440.045 | (9,1%)
Risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto | 120.911 | 151.689 | (20,3%)
Commissioni nette | 2.495.278 | 2.054.641 | 21,4%
Risultato dell'attività assicurativa | 162.522 | 116.376 | 39,7%
Proventi core | 5.906.202 | 5.762.751 | 2,5%
Risultato netto finanziario | 48.359 | (82.582) | n.s.
Altri proventi netti di gestione | 690 | 23.360 | (97,0%)
Proventi operativi | 5.955.251 | 5.703.529 | 4,4%
Spese per il personale | (1.798.067) | (1.745.204) | 3,0%
Altre spese amministrative | (657.464) | (644.781) | 2,0%
Rettifiche di valore nette su attività materiali ed immateriali | (283.330) | (265.715) | 6,6%
Oneri operativi | (2.738.861) | (2.655.700) | 3,1%
Risultato della gestione operativa | 3.216.390 | 3.047.829 | 5,5%
Costo del credito verso clientela | (396.580) | (461.475) | (14,1%)
Rettifiche nette su titoli ed altre attività finanziarie | 3.409 | (8.567) | n.s.
Risultato della valutazione al fair value delle attività materiali | (7.291) | (54.627) | (86,7%)
Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri | (2.547) | (22.192) | (88,5%)
Totale rettifiche e accantonamenti | (403.009) | (546.861) | (26,3%)
Risultato lordo dell'operatività corrente | 2.813.381 | 2.500.968 | 12,5%
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | (803.139) | (788.927) | 1,8%
Risultato netto dell'operatività corrente | 2.010.242 | 1.712.041 | 17,4%
Utili (Perdite) su partecipazioni e investimenti al netto delle imposte | 2.271 | 1.760 | 29,0%
Impatto della Purchase Price Allocation (PPA) al netto delle imposte | (47.909) | (34.898) | 37,3%
Impatto della variazione del proprio merito creditizio sulle emissioni di certificates (OCR) al netto delle imposte | 2.683 | 1.213 | 121,2%
Oneri sistemici al netto delle imposte | (9.643) | (71.011) | (86,4%)
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte | (52.263) | (141.868) | (63,2%)
Impatto rideterminazione quota Anima al netto delle imposte | 201.831 | - | n.s.
Impatto Monetica al netto delle imposte | - | 493.125 | n.s.
Impatti Bancassurance al netto delle imposte | - | 2.466 | n.s.
Impairment su client relationship, avviamenti e partecipazioni | (4.429) | (42.446) | (89,6%)
Utile (Perdita) di pertinenza di terzi | (20.796) | 11 | n.s.
Utile (Perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | 2.081.987 | 1.920.393 | 8,4%

(*) I dati dell'esercizio precedente sono stati riesposti per garantire un confronto omogeneo. Per maggiori dettagli sulla comparabilità dei dati si fa rinvio a quanto illustrato in Premessa alla sezione “Risultati” della presente relazione.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 37
Conto economico consolidato riclassificato - Evoluzione trimestrale
Voci del conto economico riclassificate
Es. 2025
Es. 2024 (*)
(migliaia di euro)
IV trim.
III trim.
II trim. (*)
I trim. (*)
IV trim.
III trim.
II trim.
I trim.
Margine di interesse
767.466
757.943
785.148
816.934
855.337
861.922
858.390
864.396
Risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto
29.325
28.216
23.563
39.807
45.639
31.136
44.572
30.342
Commissioni nette
668.361
621.569
630.272
575.076
508.297
501.234
507.337
537.773
Risultato dell'attività assicurativa
47.905
34.773
42.778
37.066
28.593
62.461
16.175
9.147
Proventi core
1.513.057
1.442.501
1.481.761
1.468.883
1.437.866
1.456.753
1.426.474
1.441.658
Altri proventi netti di gestione
9.456
4.928
(6.221)
(7.473)
31.309
(10.443)
(1.347)
3.841
Risultato netto finanziario
(48.525)
9.822
72.681
14.381
(34.914)
28.579
(64.570)
(11.677)
Proventi operativi
1.473.988
1.457.251
1.548.221
1.475.791
1.434.261
1.474.889
1.360.557
1.433.822
Spese per il personale
(461.057)
(446.820)
(456.161)
(434.029)
(449.064)
(435.579)
(428.926)
(431.635)
Altre spese amministrative
(164.304)
(171.779)
(176.808)
(144.573)
(143.471)
(152.342)
(176.068)
(172.900)
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali
(74.824)
(72.707)
(69.200)
(66.599)
(68.460)
(68.187)
(64.919)
(64.149)
Oneri operativi
(700.185)
(691.306)
(702.169)
(645.201)
(660.995)
(656.108)
(669.913)
(668.684)
Risultato della gestione operativa
773.803
765.945
846.052
830.590
773.266
818.781
690.644
765.138
Costo del credito verso clientela
(142.085)
(90.282)
(88.694)
(75.519)
(159.613)
(107.810)
(111.598)
(82.454)
Rettifiche nette su titoli ed altre attività finanziarie
738
391
(1.211)
3.491
(6.512)
1.193
(287)
(2.961)
Risultato della valutazione al fair value delle attività materiali
(6.404)
3.363
(3.419)
(831)
(14.495)
(14.143)
(12.605)
(13.384)
Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri
(11.102)
5.154
1.504
1.897
(14.304)
(16.130)
13.220
(4.978)
Totale rettifiche e accantonamenti
(158.853)
(81.374)
(91.820)
(70.962)
(194.924)
(136.890)
(111.270)
(103.777)
Risultato lordo dell'operatività corrente
614.950
684.571
754.232
759.628
578.342
681.891
579.374
661.361
Imposte sul reddito del periodo dell'operatività corrente
(141.201)
(216.313)
(202.624)
(243.001)
(170.940)
(222.408)
(180.248)
(215.331)
Risultato netto dell'operatività corrente
473.749
468.258
551.608
516.627
407.402
459.483
399.126
446.030
Utili (Perdite) su partecipazioni e investimenti al netto delle imposte
1.315
69
641
246
(477)
1.495
468
274
Impatto della Purchase Price Allocation (PPA) al netto delle imposte
(14.417)
(13.282)
(13.185)
(7.025)
(6.898)
(9.376)
(9.954)
(8.670)
Impatto della variazione del proprio merito creditizio sulle emissioni di certificates (OCR) al netto delle imposte
(1.260)
1.197
1.255
1.491
1.531
981
476
(1.775)
Oneri sistemici al netto delle imposte
(9.643)
-
-
-
(4.375)
-
1.474
(68.110)
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte
(20.483)
(1.081)
(30.013)
(686)
(130.182)
-
(11.686)
-
Impatto rideterminazione quota Anima al netto delle imposte
-
201.831
-
-
-
-
-
Impatto Monetica al netto delle imposte
-
-
-
-
-
493.125
-
-
Impatti Bancassurance al netto delle imposte
-
-
-
-
-
-
-
2.466
Impairment su client relationship, avviamenti e partecipazioni
(4.429)
-
-
-
(42.446)
-
-
-
Utile (Perdita) di pertinenza di terzi
(7.582)
(4.889)
(8.327)
2
3
2
4
2
Utile (Perdita) del periodo di pertinenza della Capogruppo
417.250
450.272
703.810
510.655
224.558
945.710
379.908
370.217
(*) I dati dell'esercizio precedente sono stati riesposti per garantire un confronto omogeneo. Per maggiori dettagli sulla comparabilità dei dati si fa rinvio a quanto illustrato in Premessa alla sezione “Risultati” della presente relazione.
Nota metodologica
Di seguito si fornisce informativa sulle aggregazioni e sulle principali riclassificazioni sistematicamente effettuate rispetto agli schemi di bilancio previsti dalla Circolare n. 262/05, in conformità a quanto richiesto dalla Consob con la comunicazione n. 6064293 del 28 luglio 2006.
Ai fini della predisposizione dello stato patrimoniale consolidato, le voci dell’attivo sono state riclassificate come segue:
•l’aggregato “Finanziamenti valutati al costo ammortizzato” è rappresentato dalla voce “40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato” con esclusione dei titoli di debito, ricompresi nelle “Altre attività finanziarie e derivati di copertura” e delle attività finanziarie al costo ammortizzato di pertinenza delle imprese di assicurazione, esposte nell’aggregato “Attività finanziarie di pertinenza delle imprese di
38 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
assicurazione” dello stato patrimoniale riclassificato. Sono inoltre esclusi i titoli senior rivenienti da operazioni di cessione di crediti deteriorati, esposti tra le “Altre attività finanziarie e derivati di copertura”;
•l’aggregato “Altre attività finanziarie e derivati di copertura” si compone delle voci 20, 30 e 50, ad eccezione delle attività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione, esposte nell’aggregato “Attività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione” dello stato patrimoniale riclassificato. Tale aggregato include inoltre l’ammontare dei titoli di debito valutati al costo ammortizzato e dei titoli senior rivenienti da operazioni di cessione di crediti deteriorati in precedenza citati;
•l’aggregato “Attività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione” accorpa le poste finanziarie attive riconducibili all’operatività assicurativa (voci dell’attivo: “20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico”, “30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”, “40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato”, “50. Derivati di copertura”);
•l’aggregato “Altre voci dell’attivo” si compone delle voci residuali “60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)” e “130. Altre attività”. Sono altresì ricondotte le attività assicurative (voce 80 dell’attivo di stato patrimoniale).
Le principali voci del passivo dello stato patrimoniale sono state invece oggetto delle seguenti riclassifiche:
•l’aggregato “Raccolta diretta bancaria” si compone delle voci “10. b) Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato: debiti verso clientela”, con esclusione dei debiti per leasing verso clientela (esposti nella voce omonima dello stato patrimoniale riclassificato) e dei debiti verso clientela di pertinenza delle imprese di assicurazione (esposti nella voce “Raccolta diretta assicurativa” dello stato patrimoniale riclassificato; “10. c) Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato: titoli in circolazione” e “30. Passività finanziarie designate al fair value”, al netto dei certificates a capitale protetto, ricompresi nell’aggregato “Altre passività finanziarie valutate al fair value” e delle passività finanziarie designate al fair value delle imprese di assicurazione, esposte nella voce “Raccolta diretta assicurativa”;
•l’aggregato “Raccolta diretta assicurativa” comprende le passività delle compagnie assicurative per le polizze sottoscritte dalla clientela. Trattasi, in particolare, delle voci del passivo “30. Passività finanziarie designate al fair value”, per le polizze unit linked, e “110. Passività assicurative”, per i restanti prodotti assicurativi;
•la voce “Debiti verso banche” si riferisce alla voce “10. a) Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato: debiti verso banche”, con esclusione dei debiti per leasing verso banche (esposti nella voce omonima dello stato patrimoniale riclassificato) e dei debiti verso banche di pertinenza delle imprese di assicurazione (esposti nella voce “Raccolta diretta assicurativa” dello stato patrimoniale riclassificato);
•nella voce “Debiti per leasing” sono rilevate le passività al costo ammortizzato verso banche e clientela relative alle operazioni di leasing, come in precedenza descritto;
•l’aggregato “Altre passività finanziarie valutate al fair value” comprende la voce “20. Passività finanziarie di negoziazione”, incrementata dell’importo dei certificates a capitale protetto come descritto in precedenza, e la voce “40. Derivati di copertura”;
•la voce “Altre passività finanziarie delle imprese di assicurazione” include i debiti verso banche e verso la clientela delle imprese di assicurazione, non correlati agli impegni verso gli assicurati, rilevati nella voce del passivo “10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato”;
•nell’aggregato “Fondi del passivo” confluiscono le voci “90. Trattamento di fine rapporto del personale” e “100. Fondi per rischi ed oneri”;
•l’aggregato “Altre voci del passivo” si compone delle voci residuali “50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)” e “80. Altre passività”;
•l’aggregato “Patrimonio netto del Gruppo” è rappresentato dalle voci “120. Riserve da valutazione”, “140. Strumenti di capitale”, “150. Riserve”, “155. Acconti su dividendi”, “170. Capitale”, “180. Azioni proprie (-)” e “200. Utile (Perdita) d’esercizio (+/-)”.
Per quanto concerne infine il conto economico riclassificato, sono state effettuate le seguenti principali riclassifiche:
•la quota di pertinenza dei risultati economici delle partecipate valutate a patrimonio netto (compresi nella voce 250) è stata esposta in una specifica voce che costituisce, denominata “Risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto”;
•la voce “Risultato dell'attività assicurativa” comprende le voci specificatamente riconducibili al business assicurativo rappresentate dal risultato dei servizi assicurativi (voce 160) e dal saldo dei proventi e degli oneri della gestione assicurativa (voce 170), che include la variazione netta delle riserve tecniche, i sinistri di competenza, nonché gli altri proventi ed oneri della gestione assicurativa. In aggiunta, in tale aggregato sono ricondotte le componenti economiche (interessi, dividendi, utili/perdite realizzate, plus/minus da
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 39
valutazione) relative ai portafogli delle attività e delle passività finanziarie detenuti delle compagnie assicurative (“10. Interessi attivi”, “20. Interessi passivi”, “70. Dividendi”, “80. Risultato netto dell'attività di negoziazione”, “90. Risultato netto dell'attività di copertura”, “100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto”, “110. Risultato netto delle attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico”, “130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito”). Si evidenzia, inoltre, che nel conto economico riclassificato le commissioni di collocamento riconosciute dalle compagnie assicurative alla rete bancaria distributiva di Banco BPM, anche se oggetto di consolidamento con il metodo integrale, sono esposte a saldi aperti. Nella voce "Commissioni nette" figurano pertanto le commissioni attive ricevute dalla rete distributiva, mentre nella voce "Risultato dell'attività assicurativa" sono ricondotte le commissioni passive pagate dalle compagnie. Tale modalità espositiva è finalizzata a consentire una rappresentazione dei contributi forniti alla generazione del risultato economico da parte dei diversi settori operativi, in coerenza con quanto richiesto dal principio contabile IFRS 8;
•i dividendi su azioni classificate tra le attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico e sulla redditività complessiva (inclusi nella voce 70) sono stati ricondotti nell’ambito del “Risultato netto finanziario”;
•il risultato economico correlato all’emissione delle passività di negoziazione rappresentate dai certificates di Gruppo, che nello schema di conto economico redatto in base alla Circolare n. 262 è esposto nelle voci “80. Risultato netto dell’attività di negoziazione” e “110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico”, è stato parzialmente ricondotto nella voce di conto economico riclassificato delle “Commissioni nette”. In maggiore dettaglio, nelle commissioni nette figura, secondo un’ottica gestionale, la quota parte della redditività del prodotto che remunera l’attività di collocamento svolta dal Gruppo;
•i recuperi di imposte e tasse e di altre spese (compresi nella voce 230) sono stati portati a diretta riduzione delle “Altre spese amministrative”, dove risulta contabilizzato il relativo costo, anziché essere indicati nell’aggregato riclassificato degli “Altri proventi netti di gestione”;
•gli utili e perdite da cessione di crediti, non rappresentati da titoli di debito (inclusi nella voce 100) e gli utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni (iscritti nella voce 140), sono stati accorpati, insieme alle rettifiche/riprese di valore nette per deterioramento di crediti, nella voce “Costo del credito verso clientela”;
•gli utili e perdite su partecipazioni e investimenti, rilevati nelle voci 250 e 280, sono esposti, al netto del relativo effetto fiscale, nella voce ad hoc denominata “Utili (Perdite) su partecipazioni e investimenti al netto delle imposte”, al di sotto del risultato netto dell’operatività corrente;
•gli impatti derivanti dalle Purchase Price Allocation effettuate a seguito delle operazioni di aggregazione sono stati raggruppati in un’unica voce separata del conto economico riclassificato denominata “Impatto della Purchase Price Allocation (PPA), al netto delle imposte”. Tale voce raggruppa gli impatti che nello schema di bilancio del conto economico sono registrati negli interessi attivi (reversal effect della valutazione al fair value di crediti), negli ammortamenti di attività immateriali rilevati nella voce 220 (ammortamenti delle cosiddette “client relationship” e del cosiddetto “value of business acquired”), nel saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa e nella voce “Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente”;
•l’effetto economico relativo alla variazione del proprio merito creditizio correlato alle emissioni dei certificates classificati nel portafoglio delle “Passività finanziarie di negoziazione” viene esposto nella voce ad hoc “Impatto della variazione del merito creditizio sulle emissioni di Certificates (OCR), al netto delle imposte”. Tale scelta deriva dalla necessità di isolare gli effetti economici conseguenti alla volatilità del suddetto merito creditizio in quanto, in ottica gestionale, non sono ritenuti espressivi di un’effettiva redditività del Gruppo;
•gli oneri ordinari e straordinari introdotti a carico delle banche in forza dei meccanismi di risoluzione unico e nazionale (FRU e FRN), del meccanismo di tutela dei depositi (DGS) e del Fondo di Garanzia del settore assicurativo Vita sono esposti, al netto del relativo effetto fiscale, in una voce separata denominata “Oneri sistemici, al netto delle imposte”, anziché essere evidenziati nelle voci “Altre spese amministrative” e “Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente”;
•gli oneri operativi “una tantum” sostenuti per la realizzazione di operazioni di carattere straordinario che hanno impatto sulla struttura del Gruppo (es. acquisizione del controllo del Gruppo Anima tramite OPA, razionalizzazione della rete sportelli) o che si inseriscono nelle progettualità avviate a seguito di acquisizioni aziendali perfezionate nei precedenti esercizi, così come gli oneri sostenuti a tutela degli interessi dei propri azionisti relativi all’OPS UniCredit risultano esposti, al netto del relativo effetto fiscale, in una voce separata del conto economico riclassificato denominata “Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte”,
40 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
anziché essere evidenziati nelle voci “Altre spese amministrative” e “Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente”. La voce comprende inoltre i costi relativi ai programmi di incentivazione all’uscita volontaria del personale prossimo alla maturazione del diritto alla pensione;
•l’impatto positivo, derivante dalla rivalutazione al fair value della quota partecipativa detenuta in Anima Holding prima dell’acquisizione del controllo, conseguente al riallineamento del valore di bilancio al prezzo dell’OPA, è esposto, al netto del relativo effetto fiscale, nella voce “impatto rideterminazione quota Anima al netto delle imposte”, anziché essere evidenziato nelle voci “Utili (Perdite) delle partecipazioni” e “Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente”;
•gli effetti contabili riconducibili alle operazioni finalizzate alla riorganizzazione del comparto dei sistemi di pagamento sono esposti, al netto del relativo effetto fiscale, in una voce separata del conto economico riclassificato denominata “Impatto Monetica al netto delle imposte”, anziché essere evidenziati nelle voci “Utili/Perdite delle partecipazioni”, “Utili/Perdite da cessioni di investimenti” e “Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente”;
•gli impatti economici complessivi correlati al riassetto dell’attività di bancassurance sono esposti in una voce ad hoc denominata “Impatti bancassurance al netto delle imposte”, comprensiva dei relativi effetti fiscali;
•l’impatto derivante dall’impairment test condotto sulle attività immateriali e sulle partecipazioni in imprese collegate è esposto nella voce ad hoc denominata “Impairment su client relationship, avviamenti e partecipazioni”.
Negli allegati al bilancio consolidato vengono forniti i prospetti di raccordo tra gli schemi contabili riclassificati e quelli predisposti in base alla Circolare n. 262 della Banca d’Italia.
La presente relazione include anche informazioni che non rientrano nell’informativa contabile predisposta in applicazione dei principi contabili di riferimento e/o della normativa che disciplina la redazione dei bilanci bancari. Tali informazioni, ove rilevanti, sono qualificate come informazioni “gestionali”.
In aggiunta all’informativa finanziaria predisposta sulla base dei principi contabili internazionali IFRS emanati dall’International Accounting Standard Board (IASB) e nelle relative interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) omologati dalla Commissione Europea ed in vigore al 31 dicembre 2025 come stabilito dal Regolamento Comunitario n. 1606 del 19 luglio 2002, la presente relazione contiene alcuni indicatori alternativi di performance (IAP) individuati al fine di facilitare la comprensione dell’andamento economico e finanziario della gestione del Gruppo Banco BPM.
I suddetti indicatori si basano sulle linee guida dell’European Securities and Markets Authority (ESMA) del 5 ottobre 2015 (ESMA/2015/1415), incorporate nella Comunicazione Consob n. 0092543 del 3 dicembre 2015.
In particolare, si precisa che gli indicatori alternativi di performance:
•si basano esclusivamente su dati storici e non sono indicativi di performance future;
•non sono determinati in base ai principi contabili IFRS e non sono soggetti a revisione contabile;
•sono calcolati sulla base dei prospetti contabili riclassificati, se non diversamente specificato, e devono essere letti congiuntamente alle informazioni finanziarie del Gruppo contenute nella presente relazione;
•poiché non tutte le società calcolano gli IAP in modo omogeneo, gli indicatori utilizzati da Banco BPM potrebbero non essere coerenti con parametri simili utilizzati da altre società;
•sono calcolati in modo coerente e omogeneo per i periodi cui si riferiscono le informazioni finanziarie della presente relazione.
Nel seguito si fornisce un elenco dei principali IAP contenuti nella presente relazione, con indicazione della metodologia di calcolo:
•raccolta diretta bancaria: comprende la provvista da clientela rappresentata da depositi e conti correnti a vista e vincolati, titoli obbligazionari emessi, certificati di deposito e altri titoli, debiti e certificates a capitale protetto riferiti all’attività bancaria del Gruppo. Non è invece inclusa la raccolta relativa alle imprese di assicurazione;
•raccolta diretta “core": provvista da clientela riferita ai soli conti correnti e depositi;
•raccolta diretta assicurativa: include le forme di provvista classificate tra le passività assicurative e le passività finanziarie relative alle imprese di assicurazione;
•raccolta indiretta: dato gestionale che rappresenta le risorse finanziare della clientela affidate in gestione (risparmio gestito) o in amministrazione (risparmio amministrato), al netto della raccolta sottostante i certificates a capitale protetto, inclusi nella raccolta diretta;
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 41
•impieghi/crediti netti verso clientela: aggregato rappresentato dai finanziamenti verso clientela valutati al costo ammortizzato al netto dei crediti verso la clientela che, a seguito dell’applicazione dell’IFRS 9, devono essere obbligatoriamente valutati al fair value. Sono inoltre esclusi i titoli senior rivenienti da operazioni di cessione di crediti deteriorati, esposti tra le attività finanziarie;
•impieghi/crediti performing “core": aggregato composto da mutui e altri finanziamenti, conti correnti, carte di credito e prestiti personali;
•esposizioni nette deteriorate: aggregato che include sofferenze, inadempienze probabili ed esposizioni scadute e/o sconfinate;
•NPE ratio lordo: ratio ottenuto dal rapporto tra le esposizioni deteriorate lorde e quelle totali lorde riferite all’aggregato patrimoniale dei “Finanziamenti verso clientela valutati al costo ammortizzato”;
•NPE ratio netto: ratio ottenuto dal rapporto tra le esposizioni deteriorate nette e quelle totali nette riferite all’aggregato patrimoniale dei “Finanziamenti verso clientela valutati al costo ammortizzato”;
•costo del credito o costo del rischio: calcolato come rapporto tra le rettifiche di valore nette su crediti verso la clientela ed il totale delle esposizioni per cassa verso la clientela valutate al costo ammortizzato al netto delle rettifiche di valore;
•indice di copertura dei crediti deteriorati: calcolato come rapporto tra l'ammontare delle rettifiche di valore nette su crediti deteriorati e l'importo dei crediti deteriorati lordi per cassa verso la clientela valutati al costo ammortizzato;
•indice di copertura delle sofferenze: calcolato come rapporto tra l'ammontare delle rettifiche di valore nette su sofferenze e l'importo delle sofferenze lorde;
•indice di copertura delle inadempienze probabili: calcolato come rapporto tra l'ammontare delle rettifiche di valore nette su inadempienze probabili e l'importo delle inadempienze probabili lorde;
•indice di copertura delle esposizioni scadute: calcolato come rapporto tra l'ammontare delle rettifiche di valore nette su esposizioni scadute e l'importo delle esposizioni scadute lorde;
•indice di copertura delle esposizioni in bonis: calcolato come rapporto tra l'ammontare delle rettifiche di valore nette sul totale delle esposizioni in bonis e l'importo delle esposizioni totali lorde in bonis;
•sofferenze nette/crediti verso clientela (netti): calcolato come rapporto tra l'ammontare delle sofferenze nette sul totale delle esposizioni per cassa verso la clientela valutate al costo ammortizzato al netto delle rettifiche di valore;
•inadempienze probabili nette/crediti verso clientela (netti): calcolato come rapporto tra l'ammontare delle inadempienze probabili nette sul totale delle esposizioni per cassa verso la clientela valutate al costo ammortizzato al netto delle rettifiche di valore;
•sofferenze nette/patrimonio netto: calcolato come rapporto tra l'ammontare delle sofferenze nette sul patrimonio netto;
•Texas ratio: calcolato come rapporto tra il valore netto dei crediti deteriorati e il patrimonio netto tangibile del Gruppo (al netto dei relativi effetti fiscali);
•patrimonio netto tangibile: differenza tra l’ammontare del patrimonio netto di pertinenza del Gruppo e l’importo delle attività immateriali (al netto dei relativi effetti fiscali differiti);
•attività finanziarie e derivati di copertura/totale attivo: calcolato come rapporto tra l’aggregato delle attività finanziarie e derivati di copertura desumibile dallo stato patrimoniale riclassificato e il totale attivo;
•derivati attivi/totale attivo: calcolato come rapporto tra l’aggregato dei derivati di negoziazione e di copertura esposti nell’attivo stato patrimoniale e il totale attivo;
•derivati di negoziazione attivi/totale attivo: calcolato come rapporto tra l’ammontare dei derivati di negoziazione esposto nell’attivo stato patrimoniale e il totale attivo;
•derivati di copertura attivi/totale attivo: calcolato come rapporto tra l’ammontare dei derivati di copertura esposto nell’attivo stato patrimoniale e il totale attivo;
•derivati di negoziazione netti/totale attivo: calcolato come rapporto tra l'aggregato dei derivati di negoziazione netti (corrispondente allo sbilancio, in valore assoluto, tra i derivati compresi nella voce di bilancio 20 a) dell'attivo "Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico - detenute per la negoziazione" e 20 del passivo "Passività finanziarie di negoziazione") ed il totale attivo;
•loan to deposit ratio (impieghi netti/raccolta diretta): calcolato come rapporto tra le esposizioni per cassa verso clientela verso la clientela valutate al costo ammortizzato al netto delle rettifiche di valore e l’aggregato della raccolta diretta bancaria;
•cost/income ratio: calcolato come rapporto tra le oneri operativi e proventi operativi risultanti dallo schema del Conto economico riclassificato;
42 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
•ROE (Return on equity): calcolato come rapporto tra risultato netto dell'esercizio e patrimonio netto del Gruppo, determinato escludendo dal patrimonio netto il risultato dell'esercizio, gli strumenti di capitale AT 1 e dell’anticipo su dividendi);
•ROTE (Return on tangible equity): calcolato come rapporto tra risultato netto dell'esercizio e patrimonio netto del Gruppo, determinato escludendo dal patrimonio netto il risultato dell'esercizio, gli strumenti di capitale Additional Tier 1, l’anticipo su dividendi e le attività immateriali, al netto dei correlati effetti fiscali;
•ROA (Return on assets): calcolato come rapporto tra risultato netto dell'esercizio e totale attivo;
•margine finanziario/proventi operativi: calcolato come rapporto tra gli aggregati del margine finanziario e dei proventi operativi desumibili dal conto economico riclassificato;
•commissioni nette/proventi operativi: calcolato come rapporto tra gli aggregati delle commissioni nette e dei proventi operativi desumibili dal conto economico riclassificato;
•crediti a clientela (netti) per dipendente: calcolato come rapporto tra le esposizioni per cassa verso clientela valutate al costo ammortizzato al netto delle rettifiche di valore e il numero medio dei dipendenti;
•proventi operativi per dipendente: calcolato come rapporto tra i proventi operativi e il numero medio dei dipendenti;
•oneri operativi per dipendente: calcolato come rapporto tra gli oneri operativi e il numero medio dei dipendenti;
•risultato adjusted: risultato al netto delle componenti non ricorrenti descritte nel successivo paragrafo.
Gli indici regolamentari di patrimonializzazione e di liquidità contenuti nella presente relazione sono calcolati applicando le specifiche disposizioni normative e regolamentari.
Componenti non ricorrenti del conto economico consolidato riclassificato
Con la Comunicazione n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 la CONSOB ha invitato le società emittenti strumenti finanziari quotati in mercati regolamentati italiani a fornire informazioni sull’incidenza degli eventi od operazioni il cui accadimento risulta non ricorrente.
Si precisa che il criterio di massima adottato dal Gruppo prevede che siano classificati come non ricorrenti:
•i risultati delle operazioni di cessione di tutte le attività immobilizzate (partecipazioni, immobilizzazioni materiali ad esclusione delle attività finanziarie rientranti nel portafoglio Hold to Collect (“HtC”) alienabili nel rispetto delle soglie di significatività e frequenza previste dal principio contabile IFRS 9);
•gli utili e le perdite delle attività non correnti in via di dismissione;
•le componenti economiche di importo significativo connesse ad operazioni di efficientamento, ristrutturazione, ecc. (es. oneri per il ricorso al fondo esuberi, incentivazioni all’esodo, oneri per fusione/integrazione);
•le componenti economiche di importo significativo che non sono destinate a ripetersi frequentemente (es. penali, impairment di attività materiali, avviamenti ed altre attività immateriali, addebiti/accrediti straordinari da parte dei Fondi di Risoluzione e del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi, effetti connessi a cambi di normativa, risultati eccezionali);
•gli impatti economici derivanti dalla valutazione al fair value degli immobili ed altre attività materiali (opere d’arte);
•gli effetti fiscali connessi agli impatti economici di cui ai punti precedenti.
I suddetti criteri risultano in sostanziale continuità rispetto a quelli identificati nei precedenti esercizi, fatta eccezione per gli effetti relativi alle cessioni massive di portafogli deteriorati. In maggior dettaglio, nei precedenti esercizi erano considerate come componenti economiche non ricorrenti le rettifiche/riprese di valore su crediti (sia da valutazione sia per perdite effettive) che traevano origine da un cambio della NPE Strategy, come deliberato dal Consiglio di Amministrazione, e consistente in una modifica degli obiettivi e/o della tipologia dei crediti oggetto di cessione rispetto a quelli in precedenza previsti.
Al riguardo si evidenzia che nei precedenti esercizi il Gruppo aveva fatto ricorso ad operazioni di cessione massive di crediti deteriorati, per importi significativi, nell’ambito di una strategia di derisking, finalizzata al raggiungimento di determinati NPL ratio. Considerato che le cessioni massive di crediti sono divenute un’usuale alternativa di recupero dei crediti deteriorati, tutti gli impatti da esse derivanti sono ora considerati ricorrenti.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 43
Al contrario sono solitamente considerati ricorrenti:
•gli impatti economici derivanti dalla cessione o valutazione di tutte le attività finanziarie (diverse dai crediti), ivi comprese quelle rientranti nel portafoglio HtC e delle passività finanziarie;
•fatti salvi casi eccezionali, gli impatti economici derivanti da aspetti valutativi (rettifiche di valore su crediti ed altre attività finanziarie o accantonamenti per rischi ed oneri);
•gli impatti economici derivanti da variazioni dei parametri valutativi di riferimento considerati dai modelli valutativi applicati in modo continuativo;
•gli impatti economici di importo singolarmente non significativo o non determinabile aventi natura di sopravvenienze attive e/o passive (es. costi e ricavi e/o rettifiche di costi e ricavi di competenza di altri esercizi);
•gli effetti fiscali connessi agli impatti economici di cui ai punti precedenti.
Ove ritenute significative, le informazioni sull’incidenza che eventi od operazioni non ricorrenti o che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell’attività hanno sulla situazione patrimoniale e finanziaria, nonché sui flussi finanziari del Gruppo, sono fornite nell’ambito delle specifiche sezioni della Nota integrativa che illustrano l’evoluzione delle voci patrimoniali.
Alla luce dei criteri sopra enunciati, si segnala che nell’esercizio 2025 sono state rilevate le seguenti componenti non ricorrenti:
•nella voce “margine di interesse” è rilevato l’ammontare degli interessi riscossi a seguito della favorevole sentenza della Corte di Cassazione riguardante il contenzioso fiscale relativo alla pretesa indeducibilità dei costi connessi ai reati dell’ex Banca Popolare Italiana, pari a 35,9 milioni;
•nella voce “risultato della valutazione al fair value delle attività materiali” sono rilevate svalutazioni nette per -7,3 milioni;
•nella voce “accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri” è rilevato il rilascio di stanziamenti effettuati in precedenti esercizi relativi alla stima degli oneri a fronte di alcuni impegni contrattuali per +7,4 milioni;
•le “imposte sul reddito dell’operatività corrente” includono gli effetti fiscali delle citate componenti non ricorrenti, nonché l’impatto positivo, pari a +9,5 milioni, connesso alla cancellazione delle imposte differite conseguente alla cessione della partecipazione PMG. È inoltre incluso l’impatto positivo, pari a circa 40 milioni, derivante dalla rideterminazione delle DTA e DTL derivante dall’incremento di due punti percentuali dell’addizionale IRAP applicabile a banche e assicurazioni. L’effetto complessivo sulla voce in esame è pari a +39,7 milioni;
•la voce “utili/perdite su partecipazioni ed investimenti al netto delle imposte” include l’impatto, positivo per 2,3 milioni, derivante dalla cessione di attività materiali, al netto del correlato effetto fiscale;
•nella voce “oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte” sono rilevati alcuni oneri operativi “una tantum” in quanto specificamente sostenuti per la realizzazione di operazioni di carattere straordinario che hanno impatto sulla struttura organizzativa del Gruppo (es. acquisizione del controllo di Anima Holding tramite OPA, razionalizzazione della rete sportelli) o si inseriscono nelle progettualità finalizzate all’integrazione di aggregazioni aziendali perfezionate nei precedenti esercizi. La voce comprende inoltre gli oneri non ricorrenti sostenuti a tutela degli interessi dei propri azionisti in relazione all’OPS UniCredit, nonché i costi relativi ai programmi di incentivazione all’uscita volontaria del personale prossimo alla maturazione del diritto alla pensione. L’impatto complessivo, al netto del relativo effetto fiscale, ammonta a -52,3 milioni (-76,8 milioni lordi);
•nella voce “impatto rideterminazione quota Anima al netto delle imposte” è rilevato l’impatto positivo, derivante dalla rivalutazione della quota partecipativa detenuta in Anima Holding prima dell’acquisizione del controllo, conseguente al riallineamento del valore di bilancio al prezzo dell’OPA, pari a complessivi 201,8 milioni al netto del relativo effetto fiscale;
•infine, nella voce “impairment su client relationship, avviamenti e partecipazioni” sono rilevate le svalutazioni rilevate a fronte di alcune quote partecipative e attività immateriali per un importo pari a -4,4 milioni.
Nel complesso, le componenti non ricorrenti hanno avuto un impatto sul risultato netto dell’esercizio 2025 positivo e pari a 223,1 milioni.
Nel conto economico dell’esercizio precedente erano invece state rilevate le seguenti componenti non ricorrenti:
•la voce “risultato netto finanziario” includeva la perdita, pari a -15,4 milioni, conseguita per effetto della cessione dei titoli mezzanine sottoscritti da Banco BPM nell’ambito della revisione degli accordi contrattuali relativi alla riorganizzazione del patrimonio immobiliare del Gruppo (c.d. progetto Square);
44 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
•la voce “rettifiche nette su crediti verso clientela” includeva l’impatto, pari a -34,1 milioni, derivante dall’incremento degli obiettivi di cessione di crediti non performing a seguito della modifica della strategia di gestione dei crediti deteriorati deliberata dalla Capogruppo. Come sopra illustrato, tale componente, a decorrere dal 2025, non è più considerata non ricorrente;
•nella voce “risultato della valutazione al fair value delle attività materiali” erano rilevate svalutazioni nette per -54,6 milioni, per tenere conto degli aggiornamenti di valore peritali piuttosto che dei prezzi desunti da trattative di vendita in corso, di cui -6,6 milioni riconducibili al portafoglio immobiliare relativo al progetto Square;
•nella voce “accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri” erano rilevati gli stanziamenti relativi alla stima degli oneri a fronte di alcuni impegni contrattuali e con riferimento a due immobili inclusi nel portafoglio oggetto di cessione (c.d. progetto Square). L’impatto complessivo sulla voce in esame ammontava pertanto a -11,6 milioni;
•la voce “utili/perdite su partecipazioni ed investimenti” includeva il risultato, positivo per 2,4 milioni, derivante dalla cessione di attività materiali;
•le “imposte sul reddito dell’operatività corrente” includevano gli impatti fiscali delle citate componenti non ricorrenti per +31,7 milioni;
•nella voce “oneri relativi all'incentivazione all’esodo al netto delle imposte” era rilevata la stima degli oneri relativi al Piano di Pensionamento Incentivato attivato dalla Capogruppo e per l’esodo volontario attraverso l’accesso alle prestazioni straordinarie del Fondo di Solidarietà per un importo complessivo pari a -141,9 milioni (-211,9 milioni lordi);
•nella voce del conto economico riclassificato denominata “impatto Monetica al netto delle imposte” erano rilevati gli effetti, positivi e pari a complessivi 493,1 milioni, riconducibili alle operazioni di riorganizzazione del business della monetica;
•nella voce “impatti Bancassurance al netto delle imposte” erano rilevati gli effetti, per complessivi +2,5 milioni, riconducibili alla revisione delle stime condotte nel bilancio 2023, conseguenti alla definizione dei prezzi delle transazioni di acquisto e di vendita correlate al riassetto dell’attività di bancassurance, al netto del relativo effetto fiscale;
•la voce “impairment su partecipazioni” includeva la minusvalenza registrata su alcune quote partecipative, pari a -42,4 milioni.
Nel complesso, le componenti non ricorrenti dell’esercizio 2024 erano quindi risultate positive per +230,0 milioni.
Nel seguito vengono illustrate le principali grandezze patrimoniali ed economiche al 31 dicembre 2025.
Dati patrimoniali consolidati
L’attività di intermediazione creditizia
La raccolta diretta

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | Inc.% | 31/12/2024 | Inc.% | Var. ass. | Var. %
Conti correnti e depositi | 105.089.859 | 79,4% | 100.234.499 | 79,5% | 4.855.360 | 4,8%
- conti correnti e depositi a vista | 103.814.790 | 78,4% | 98.784.887 | 78,3% | 5.029.903 | 5,1%
- depositi a scadenza e c/c vincolati | 1.275.069 | 1,0% | 1.449.612 | 1,1% | (174.543) | (12,0%)
Titoli | 23.122.646 | 17,5% | 23.391.715 | 18,5% | (269.069) | (1,2%)
- obbligazioni e passività valutate al fair v alue | 23.121.850 | 17,5% | 23.390.568 | 18,5% | (268.718) | (1,1%)
- certificati di deposito e altri titoli | 796 | 0,0% | 1.147 | 0,0% | (351) | (30,6%)
Pronti contro termine | 2.504.942 | 1,9% | 960.343 | 0,8% | 1.544.599 | 160,8%
Finanziamenti ed altri debiti | 1.670.069 | 1,3% | 1.562.557 | 1,2% | 107.512 | 6,9%
Raccolta diretta bancaria | 132.387.516 | 100,0% | 126.149.114 | 100,0% | 6.238.402 | 4,9%
Altra raccolta (Certificates a capitale protetto e altre passività al fair value) | 4.786.679 |  | 5.894.951 |  | (1.108.272) | (18,8%)
Totale raccolta diretta bancaria con certificates | 137.174.195 |  | 132.044.065 |  | 5.130.130 | 3,9%

__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 45
La raccolta diretta bancaria al 31 dicembre 2025 ammonta a 137,2 miliardi, in crescita del 3,9% nel confronto con il 31 dicembre 2024.
Più in dettaglio, nell’esercizio si osserva una crescita di 4,9 miliardi della raccolta “core”, rappresentata da conti correnti e depositi, (+4,8%) e di 1,5 miliardi della componente rappresentata da operazioni di pronti contro termine; in leggera flessione il comparto dei titoli (-0,3 miliardi).
La provvista garantita dallo stock di certificates a capitale incondizionatamente protetto e dalle altre passività al fair value al 31 dicembre 2025 si attesta a 4,8 miliardi, in calo del 18,8% rispetto al dato di 5,9 miliardi del 31 dicembre 2024.

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | Inc.% | 31/12/2024 riesposto (*) | Inc.% | Var. ass. | Var. %
Direzione Commercial | 100.705.980 | 73,4% | 97.462.089 | 73,8% | 3.243.891 | 3,3%
CIB | 8.955.426 | 6,5% | 8.643.000 | 6,5% | 312.426 | 3,6%
Asset Management e Insurance | 595.529 | 0,4% | - | 0,0% | 595.529 | n.s.
di cui: Asset Management | 595.529 |  | - | 0,0% | 595.529 | n.s.
Corporate Center | 26.917.260 | 19,6% | 25.938.976 | 19,6% | 978.284 | 3,8%
Totale raccolta diretta | 137.174.195 | 100,0% | 132.044.065 | 100,0% | 5.130.130 | 3,9%

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi e per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Per maggiori dettagli si fa rinvio alla successiva sezione Risultati per settore di attività della presente Relazione.
Nella successiva tabella si riporta la riconciliazione della composizione della raccolta diretta per settore di attività al 31 dicembre 2024 con l’analogo prospetto originariamente pubblicato nella Relazione sulla gestione consolidata dello scorso esercizio.

(migliaia di euro) | 31/12/2024 | Impatto modifica settori operativi (*) | Riclassifiche (*) | 31/12/2024 riesposto
Direzione Commercial | 97.429.993 | - | 32.096 | 97.462.089
CIB | 8.448.620 | - | 194.380 | 8.643.000
Finanza | 25.457.881 | (25.457.881) | - | -
Corporate Center | 707.571 | 25.457.881 | (226.476) | 25.938.976
Totale | 132.044.065 | - | - | 132.044.065

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi e per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Per maggiori dettagli si fa rinvio alla successiva sezione Risultati per settore di attività della presente Relazione.
46 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
In termini di settore di attività economica si evidenzia la crescita della Direzione Commercial (+3,2 miliardi), grazie a un andamento costantemente positivo della Raccolta “core”, e anche del CIB che aumenta di +0,3 miliardi nel segmento Corporate. Si segnala, inoltre, un aumento di 1,0 miliardi del Corporate Center, grazie alla dinamica delle operazioni di pronti contro termine.
Per quanto riguarda le emissioni istituzionali, si è registrata una contrazione di quelle emesse dalla Capogruppo, mentre sono entrate nel perimetro di consolidamento quelle del Gruppo Anima, pari a circa 0,6 miliardi.
La voce raccolta diretta assicurativa, che include l’aggregato costituito dalle passività finanziarie e assicurative delle imprese di assicurazione, ammonta a 18,2 miliardi e comprende l’apporto di Banco BPM Vita, Vera Vita e BBPM Life (16,2 miliardi al 31 dicembre 2024).
La raccolta indiretta

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | Inc.% | 31/12/2024 | Inc.% | Var. ass. | Var. %
Raccolta gestita: |  |  |  |  |  |
- Fondi comuni e SICAV | 87.634.153 | 30,6% | 44.725.212 | 38,5% | 42.908.941 |
- Gestioni patrimoniali mobiliari e GPF | 36.555.966 | 12,8% | 4.852.766 | 4,2% | 31.703.200 |
- Polizze assicurative | 85.875.147 | 30,0% | 16.535.233 | 14,2% | 69.339.915 |
- Wrapping Gruppo Anima (*) | 17.908.720 | 6,3% | - | 0,0% | 17.908.720 |
Totale raccolta gestita | 227.973.986 | 79,7% | 66.113.211 | 56,9% | 161.860.775 | 244,8%
Raccolta amministrata | 60.868.285 |  | 54.259.136 |  | 6.609.149 |
Wrapping Gruppo Anima (*) | 295.782 |  | - |  | 295.782 |
Raccolta sottostante certificates a capitale protetto | (3.178.127) |  | (4.202.995) |  | 1.024.867 |
Totale raccolta amministrata | 57.985.940 | 20,3% | 50.056.142 | 43,1% | 7.929.798 | 15,8%
Totale raccolta indiretta | 285.959.926 | 100,0% | 116.169.353 | 100,0% | 169.790.573 | 146,2%

(*) Il c.d. “wrapping” è rappresentato della raccolta indiretta relativa a investimenti da parte di prodotti del Gruppo Anima in altri prodotti del Gruppo Anima, rivolti sia a clientela retail che istituzionale (pari a 18,2 miliardi, di cui 17,9 miliardi a livello di raccolta gestita e 0,3 miliardi di raccolta amministrata).
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 47
La raccolta indiretta è pari a 286,0 miliardi, 126,1 miliardi senza considerare l’apporto del Gruppo Anima, in crescita, su basi omogenee, dell’8,6% rispetto al 31 dicembre 2024.
La componente della raccolta gestita ammonta a 228,0 miliardi, 69,8 miliardi senza considerare l’apporto del Gruppo Anima, con una crescita rispetto al dato di 66,1 miliardi del 31 dicembre 2024 (+5,5% su basi omogenee), concentrata principalmente nel comparto dei fondi e Sicav e dei prodotti assicurativi.
La raccolta amministrata si attesta a 58,0 miliardi, 56,4 miliardi senza considerare l’apporto del Gruppo Anima, con un incremento, su basi omogenee, di 6,3 miliardi (+12,6%) rispetto a fine 2024.
I crediti verso la clientela

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | Inc.% | 31/12/2024 | Inc.% | Var. ass. | Var. %
Mutui | 75.303.525 | 75,5% | 76.236.985 | 76,4% | (933.460) | (1,2%)
Conti correnti | 7.491.238 | 7,5% | 7.865.528 | 7,9% | (374.290) | (4,8%)
Pronti contro termine | 4.041.222 | 4,1% | 2.997.838 | 3,0% | 1.043.384 | 34,8%
Leasing finanziario | 238.273 | 0,2% | 311.026 | 0,3% | (72.753) | (23,4%)
Carte di credito, prestiti personali e cessioni del quinto | 374.655 | 0,4% | 471.420 | 0,5% | (96.765) | (20,5%)
Altre operazioni | 12.264.655 | 12,3% | 11.844.477 | 11,9% | 420.178 | 3,5%
Totale crediti netti verso la clientela | 99.713.568 | 100,0% | 99.727.274 | 100,0% | (13.706) | 0,0%

48 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Gli impieghi netti verso la clientela 1 ammontano al 31 dicembre 2025 a 99,7 miliardi, stabili rispetto al dato del 31 dicembre 2024; le esposizioni performing registrano un incremento dello 0,4% mentre le esposizioni non performing risultano in calo del 23,1%. Nell’esercizio, il volume di nuove erogazioni è stato pari a 28,3 miliardi 2. Si conferma la qualità del portafoglio dei crediti “core”, caratterizzato da una elevata percentuale di posizioni secured per il segmento Non-Financial Corporate (52%3).
L’informativa relativa ai finanziamenti erogati con caratteristiche ESG è fornita nella successiva sezione della relazione sulla gestione “Rendicontazione di sostenibilità” a cui si rinvia per maggiori dettagli.
L’informativa relativa ai rischi diretti e indiretti nei confronti di clientela residente nei Paesi coinvolti nei conflitti Russia-Ucraina e Medio Oriente è riportata nella “Parte A – Politiche contabili, A.1, Sezione 5 – Altri aspetti, Impatti dei conflitti Russia-Ucraina e Medio Oriente”, cui si rinvia per maggiori dettagli.
Per quanto concerne infine le misure di sostegno attuate dal Gruppo nei confronti della clientela colpita dalla crisi conseguente alla pandemia Covid-19, si rinvia alla “Parte A – Politiche contabili, A.1, Sezione 5 - Altri aspetti, Misure di sostegno Covid-19 da parte del Gruppo rappresentate da finanziamenti con garanzia pubblica”.

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | Inc.% | 31/12/2024 riesposto (*) | Inc.% | Var. ass. | Var. %
Direzione Commercial | 62.675.085 | 62,9% | 64.477.554 | 64,7% | (1.802.469) | (2,8%)
CIB | 30.355.915 | 30,4% | 29.448.686 | 29,5% | 907.229 | 3,1%
Asset Management e Insurance | 171.489 | 0,2% | - | 0,0% | 171.489 | n.s.
di cui: Asset Management | 171.489 |  | - | 0,0% | 171.489 | n.s.
Corporate Center | 6.511.079 | 6,5% | 5.801.034 | 5,8% | 710.045 | 12,2%
Totale impieghi netti | 99.713.568 | 100,0% | 99.727.274 | 100,0% | (13.706) | 0,0%

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi e per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Per maggiori dettagli si fa rinvio alla successiva sezione Risultati per settore di attività della presente Relazione.
Nella successiva tabella si riporta la riconciliazione della composizione degli impieghi per settore di attività al 31 dicembre 2024 con l’analogo prospetto originariamente pubblicato nella Relazione sulla gestione consolidata dello scorso esercizio.

(migliaia di euro) | 31/12/2024 | Impatto modifica settori operativi (*) | Riclassifiche (*) | 31/12/2024 riesposto
Direzione Commercial | 64.730.425 | - | (252.871) | 64.477.554
CIB | 29.185.194 | - | 263.492 | 29.448.686
Finanza | 2.996.039 | (2.996.039) | - | -
Corporate Center | 2.815.616 | 2.996.039 | (10.621) | 5.801.034
Totale | 99.727.274 | - | - | 99.727.274

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi e per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Per maggiori dettagli si fa rinvio alla successiva sezione Risultati per settore di attività della presente Relazione.
1 Nella voce in esame sono esclusi i crediti verso la clientela che, a seguito dell’applicazione dell’IFRS 9, devono essere obbligatoriamente valutati al fair value, ricompresi fra le attività finanziarie.
2 Dato gestionale.
3 Dato gestionale.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 49
In termini di settore di attività economica, la diminuzione di 1,8 miliardi da parte della Direzione Commercial, principalmente nel segmento Istituzionali, risulta compensata dalla crescita registrata negli altri settori operativi. In particolare, il segmento Corporate del CIB fa segnare un incremento di 1,2 miliardi, mentre il Corporate Center evidenzia una crescita di 0,9 miliardi, soprattutto per effetto delle maggiori operazioni in pronti contro termine.
La qualità del credito
Finanziamenti al costo ammortizzato verso clientel a

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var. ass. | Var. %
| Esposizione netta | Inc.% | Esposizione netta | Inc.%
Sofferenze | 354.685 | 0,4% | 491.434 | 0,5% | (136.749) | (27,8%)
Inadempienze probabili | 820.688 | 0,8% | 978.930 | 1,0% | (158.242) | (16,2%)
Esposizioni scadute deteriorate | 39.257 | 0,0% | 110.108 | 0,1% | (70.851) | (64,3%)
Esposizioni deteriorate | 1.214.630 | 1,2% | 1.580.472 | 1,6% | (365.842) | (23,1%)
Finanziamenti non deteriorati | 98.498.938 | 98,8% | 98.146.802 | 98,4% | 352.136 | 0,4%
Esposizioni in bonis | 98.498.938 | 98,8% | 98.146.802 | 98,4% | 352.136 | 0,4%
Totale crediti verso la clientela | 99.713.568 | 100,0% | 99.727.274 | 100,0% | (13.706) | 0,0%

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
| Esposizione lorda | Rettifiche di valore complessive | Esposizione netta | Copertura | Esposizione lorda | Rettifiche di valore complessive | Esposizione netta | Copertura
Sofferenze | 850.266 | (495.581) | 354.685 | 58,3% | 1.160.259 | (668.825) | 491.434 | 57,6%
Inadempienze probabili | 1.346.120 | (525.432) | 820.688 | 39,0% | 1.552.028 | (573.098) | 978.930 | 36,9%
Esposizioni scadute deteriorate | 54.767 | (15.510) | 39.257 | 28,3% | 142.590 | (32.482) | 110.108 | 22,8%
Esposizioni deteriorate | 2.251.153 | (1.036.523) | 1.214.630 | 46,0% | 2.854.877 | (1.274.405) | 1.580.472 | 44,6%
di cui: forborne | 686.264 | (286.412) | 399.852 | 41,7% | 971.332 | (388.807) | 582.525 | 40,0%
Esposizioni in bonis | 98.951.161 | (452.223) | 98.498.938 | 0,46% | 98.586.641 | (439.839) | 98.146.802 | 0,45%
di cui: primo stadio | 90.934.641 | (97.022) | 90.837.619 | 0,1% | 89.482.716 | (85.669) | 89.397.047 | 0,1%
di cui: secondo stadio | 8.016.520 | (355.201) | 7.661.319 | 4,4% | 9.103.925 | (354.170) | 8.749.755 | 3,9%
di cui: forborne | 1.219.211 | (98.401) | 1.120.810 | 8,1% | 1.434.986 | (100.829) | 1.334.157 | 7,0%
Totale crediti verso la clientela | 101.202.314 | (1.488.746) | 99.713.568 | 1,5% | 101.441.518 | (1.714.244) | 99.727.274 | 1,7%

I dati della precedente tabella corrispondono alla voce “Finanziamenti verso clientela” dello Stato Patrimoniale riclassificato e, per la parte relativa alle imprese del Gruppo Bancario, coincidono con gli importi indicati alla voce “1. Finanziamenti” della tabella “4.2 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso clientela” della “Parte B – Informazioni sullo stato patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa.
50 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Come più diffusamente illustrato nel paragrafo “2.3 Metodi di misurazione delle perdite attese” della Parte E della Nota Integrativa consolidata, nel corso dell’esercizio 2025 il Gruppo ha proseguito il processo di rivisitazione e di fine tuning dei modelli in uso, già intrapreso a partire dal 2020, con l’obiettivo di riflettere più puntualmente le perdite attese delle esposizioni non deteriorate (performing), anche in conseguenza delle perturbazioni economiche correlate alla situazione di instabilità politica internazionale. Tale processo ha peraltro previsto una serie di aggiustamenti manageriali post modello (cosiddetti “Post model adjustment”) al fine di fattorizzare taluni elementi valutativi non adeguatamente intercettati dai modelli in uso.
Le esposizioni nette deteriorate (sofferenze, inadempienze probabili ed esposizioni scadute e/o sconfinate) ammontano al 31 dicembre 2025 a 1,2 miliardi.
L’esame delle componenti dell’aggregato evidenzia la seguente dinamica:
•sofferenze nette pari a 0,4 miliardi, in flessione del 27,8% rispetto al 31 dicembre 2024;
•inadempienze probabili nette pari a 0,8 miliardi, in calo del 16,2% rispetto a inizio anno;
•esposizioni scadute nette pari a 39,3 milioni (110,1 milioni al 31 dicembre 2024).
L’incidenza delle esposizioni deteriorate rispetto al totale degli impieghi al lordo delle rettifiche di valore è pari al 2,2%, in calo rispetto al 2,8% del 31 dicembre 2024. Anche al netto delle rettifiche di valore si osserva un’incidenza in calo all’1,2% rispetto all’1,6% del 31 dicembre scorso.
L’indice di copertura dell’intero aggregato dei crediti deteriorati si attesta al 46,0% (44,6% al 31 dicembre 2024), in dettaglio:
•sofferenze 58,3% (57,6% al 31 dicembre 2024);
•inadempienze probabili 39,0% (36,9% al 31 dicembre 2024);
•esposizioni scadute 28,3% (22,8% al 31 dicembre 2024).
L’indice di copertura delle esposizioni in bonis è pari allo 0,46%, in crescita rispetto al 31 dicembre 2024 (0,45%).
Le attività finanziarie

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | Inc.% | 31/12/2024 | Inc.% | Var. ass. | Var. %
Titoli di debito | 49.950.281 | 79,6% | 42.282.230 | 82,4% | 7.668.051 | 18,1%
Titoli di capitale | 2.059.029 | 3,3% | 2.016.383 | 3,9% | 42.646 | 2,1%
Quote di O.I.C.R. | 1.431.189 | 2,3% | 1.657.907 | 3,2% | (226.718) | (13,7%)
Totale portafoglio titoli | 53.440.499 | 85,2% | 45.956.520 | 89,6% | 7.483.979 | 16,3%
Strumenti derivati di negoziazione e di copertura | 2.641.224 | 4,2% | 2.818.245 | 5,5% | (177.021) | (6,3%)
Finanziamenti | 6.665.586 | 10,6% | 2.526.336 | 4,9% | 4.139.250 | 163,8%
Totale attività finanziarie | 62.747.309 | 100,0% | 51.301.101 | 100,0% | 11.446.208 | 22,3%

Le attività finanziarie del comparto bancario ammontano a 62,7 miliardi e sono in crescita del 22,3% rispetto a 51,3 miliardi del 31 dicembre 2024; l’incremento è principalmente concentrato nei titoli di debito (+7,7 miliardi) presenti nelle diverse categorie contabili e nei finanziamenti (+4,1 miliardi). Al 31 dicembre 2025 l’aggregato in esame comprende titoli di debito per 49,9 miliardi, titoli di capitale e quote di OICR per 3,5 miliardi, strumenti derivati ed altri finanziamenti per 9,3 miliardi. Le esposizioni in titoli di debito emessi da Stati Sovrani sono pari a 39,3 miliardi di cui 16,5 miliardi rappresentati da titoli di Stato italiani. Gli investimenti in titoli di Stato italiani sono classificati tra le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato per 11,8 miliardi, nel portafoglio delle attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva per 2,9 miliardi e tra le attività finanziarie valutate al fair value con impatto sul conto economico per 1,9 miliardi.
Nelle tabelle seguenti viene fornito il dettaglio delle attività finanziarie del comparto bancario per forma tecnica e portafoglio di appartenenza:
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 51
Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico e derivati di copertura

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | Inc.% | 31/12/2024 | Inc.% | Var. ass. | Var. %
Titoli di debito | 3.326.548 | 22,5% | 1.006.677 | 10,8% | 2.319.871 | 230,4%
Titoli di capitale | 742.269 | 5,0% | 1.309.398 | 14,1% | (567.129) | (43,3%)
Quote di O.I.C.R. | 1.431.189 | 9,7% | 1.657.907 | 17,8% | (226.718) | (13,7%)
Totale portafoglio titoli | 5.500.006 | 37,1% | 3.973.982 | 42,6% | 1.526.024 | 38,4%
Derivati finanziari e creditizi | 2.641.224 | 17,8% | 2.818.245 | 30,2% | (177.021) | (6,3%)
Finanziamenti | 6.665.586 | 45,0% | 2.526.336 | 27,1% | 4.139.250 | 163,8%
Totale complessivo | 14.806.816 | 100,0% | 9.318.563 | 100,0% | 5.488.253 | 58,9%

Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | Inc.% | 31/12/2024 | Inc.% | Var. ass. | Var. %
Titoli di debito | 14.712.292 | 91,8% | 12.572.969 | 94,7% | 2.139.323 | 17,0%
Titoli di capitale | 1.316.760 | 8,2% | 706.985 | 5,3% | 609.775 | 86,3%
Totale | 16.029.052 | 100,0% | 13.279.954 | 100,0% | 2.749.098 | 20,7%

Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | Inc.% | 31/12/2024 | Inc.% | Var. ass. | Var. %
Titoli di debito | 31.911.441 | 100,0% | 28.702.584 | 100,0% | 3.208.857 | 11,2%
Totale | 31.911.441 | 100,0% | 28.702.584 | 100,0% | 3.208.857 | 11,2%

Esposizione al rischio sovrano
Nella tabella seguente si riporta il dettaglio dell’esposizione, riferita al comparto bancario, complessivamente nei confronti degli Stati sovrani al 31 dicembre 2025 (titoli di debito contenuti nei portafogli di attività finanziarie), ripartita per singolo Paese (importi in migliaia di euro):

Paesi | Att. fin. valutate al fair value con impatto sul conto economico | Att. fin. valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva | Att. fin. valutate al costo ammortizzato | Totale titoli di debito | di cui: Capogruppo
Italia | 1.864.100 | 2.872.412 | 11.787.754 | 16.524.266 | 16.518.450
Spagna | - | 1.231.572 | 4.106.920 | 5.338.492 | 5.338.492
Germania | 76.988 | 1.374.000 | 3.150.987 | 4.601.975 | 4.601.975
Francia | - | 3.456.490 | 5.747.581 | 9.204.071 | 9.204.071
Austria | - | 51.343 | 333.279 | 384.622 | 384.622
Irlanda | - | - | 20.081 | 20.081 | 20.081
Altri Paesi UE | - | 159.202 | 428.316 | 587.518 | 587.518
Totale Paesi UE | 1.941.088 | 9.145.019 | 25.574.918 | 36.661.025 | 36.655.209
USA | 1 | 1.664.672 | 662.458 | 2.327.131 | 2.327.131
Cile | - | 13.765 | 15.228 | 28.993 | 28.993
Cina | - | 61.286 | 22.498 | 83.784 | 83.784
Messico | - | 14.671 | 18.710 | 33.381 | 33.381
Hong Kong | - | 20.392 | - | 20.392 | 20.392
Altri Paesi | 51 | 110.577 | 34.822 | 145.450 | 145.450
Totale altri Paesi | 52 | 1.885.363 | 753.716 | 2.639.131 | 2.639.131
Totale | 1.941.140 | 11.030.382 | 26.328.634 | 39.300.156 | 39.294.340

L’esposizione è concentrata quasi esclusivamente nella Capogruppo Banco BPM che, alla data del 31 dicembre 2025, detiene complessivamente 39.294,3 milioni, di cui 16.518,5 milioni riferiti a titoli di Stato italiani.
52 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Gli investimenti in titoli di debito sovrano sono classificati per il 67,0% nel portafoglio delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, per il 28,1% tra le attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva e per il 4,9% nel portafoglio delle attività finanziarie valutate al fair value con impatto sul conto economico in quanto detenute per la negoziazione.
Detta esposizione si riferisce per circa il 93,3% a titoli emessi da Paesi dell’Unione Europea ed in particolare per circa il 42,0% dall’Italia.
Si precisa che il Gruppo non presenta esposizioni in titoli di debito di emittenti russi e ucraini. Risultano invece in essere esposizioni di 45 milioni nominali di titoli di emittenti israeliani, come riportato nella successiva “Parte A – Politiche contabili, A.1, Sezione 5 – Altri Aspetti, Impatti dei conflitti Russia-Ucraina e Medio Oriente” della Nota integrativa consolidata.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 53
Nelle successive tabelle si forniscono, per i titoli emessi da Paesi UE, informazioni di maggiore dettaglio in termini di ripartizione per portafogli contabili di appartenenza, scaglioni temporali di vita residua e gerarchia di fair value.
Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico

Stato | Scadenza entro il 2026 | Scadenza dal 2027 al 2031 | Scadenza dal 2032 al 2036 | Scadenza oltre il 2036 | Totale fair value al 31/12/2025 | Totale fair value per gerarchia
LIVELLO 1 | LIVELLO 2 | LIVELLO 3
Italia | 165.441 | 1.563.289 | 105.396 | 29.974 | 1.864.100 | 1.864.100 | - | -
Germania | 76.988 | - | - | - | 76.988 | 76.988 |  |
Altri Paesi Extra UE | 1 | 1 | - | 50 | 52 | 52 |  |
Totale | 242.430 | 1.563.290 | 105.396 | 30.024 | 1.941.140 | 1.941.140 | - | -
di cui Capogruppo | 242.427 | 1.563.286 | 105.396 | 30.024 | 1.941.133 | 1.941.133 | - | -

Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva

Stato | Scadenza entro il 2026 | Scadenza dal 2027 al 2031 | Scadenza dal 2032 al 2036 | Scadenza oltre il 2036 | Totale fair value al 31/12/2025 | Riserva Netta FVTOCI | Rettifiche di valore | Totale fair value per gerarchia
LIVELLO 1 | LIVELLO 2 | LIVELLO 3
Italia | - | 1.452.257 | 1.062.978 | 357.177 | 2.872.412 | (875) | - | 2.872.412 | - | -
Spagna | - | 269.162 | 619.573 | 342.837 | 1.231.572 | (1.838) | - | 1.231.572 | - | -
Francia | - | 1.320.405 | 2.124.260 | 11.825 | 3.456.490 | (138.179) | - | 3.456.490 | - | -
Germania | 50.050 | 459.235 | 864.715 | - | 1.374.000 | (86.315) | - | 1.374.000 | - | -
Altri Paesi UE | - | 96.829 | 113.716 | - | 210.545 | 179 | - | 210.545 | - | -
Altri Paesi Extra UE | 51.978 | 1.437.989 | 311.835 | 83.561 | 1.885.363 | (86.217) | - | 1.885.363 |  |
Totale | 102.028 | 5.035.877 | 5.097.077 | 795.400 | 11.030.382 | (313.245) | - | 11.030.382 | - | -
di cui Capogruppo | 102.028 | 5.035.877 | 5.097.077 | 795.400 | 11.030.382 | (313.245) |  | 11.030.382 | - | -

54 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato

Stato | Scadenza entro il 2026 | Scadenza dal 2027 al 2031 | Scadenza dal 2032 al 2036 | Scadenza oltre il 2036 | Totale valore di bilancio al 31/12/2025 | Totale fair value | Totale fair value per gerarchia
LIVELLO 1 | LIVELLO 2 | LIVELLO 3
Italia | 1.282.911 | 5.012.381 | 5.171.199 | 321.263 | 11.787.754 | 12.024.344 | 12.024.344 | - | -
Spagna | 475.085 | 2.039.454 | 1.504.605 | 87.776 | 4.106.920 | 4.072.067 | 4.072.067 | - | -
Francia | 496.969 | 2.829.395 | 2.321.751 | 99.466 | 5.747.581 | 5.617.301 | 5.617.301 | - | -
Irlanda | 20.081 | - | - | - | 20.081 | 20.048 | 20.048 | - | -
Germania | 261.817 | 1.086.723 | 1.802.447 | - | 3.150.987 | 3.051.452 | 3.051.452 |  |
Altri Paesi UE | - | 522.560 | 74.720 | 164.315 | 761.595 | 746.072 | 746.072 | - | -
Altri Paesi Extra UE | 22.498 | 603.049 | 15.228 | 112.941 | 753.716 | 759.315 | 759.315 |  |
Totale | 2.559.361 | 12.093.562 | 10.889.950 | 785.761 | 26.328.634 | 26.290.600 | 26.290.600 | - | -
di cui Capogruppo | 2.556.055 | 12.091.060 | 10.889.950 | 785.761 | 26.322.826 | 26.284.814 | 26.284.814 | - | -

__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 55
La voce attività finanziarie di pertinenza delle imprese di assicurazione include l’apporto al 31 dicembre 2025 delle compagnie assicurative Banco BPM Vita, Vera Vita e BBPM Life per complessivi 18,8 miliardi (16,7 miliardi al 31 dicembre 2024).
Posizione interbancaria netta
Crediti verso banche

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | Inc.% | 31/12/2024 | Inc.% | Var. ass. | Var. %
Crediti verso banche centrali | 1.097.465 | 28,1% | 1.017.014 | 30,2% | 80.451 | 7,9%
Crediti verso altre banche | 2.801.428 | 71,9% | 2.345.253 | 69,8% | 456.175 | 19,5%
Depositi a scadenza | 172.227 | 4,4% | 126.034 | 3,7% | 46.193 | 36,7%
Pronti contro termine | 1.162.114 | 29,8% | 195.841 | 5,8% | 966.273 | n.s.
Altri finanziamenti | 1.467.087 | 37,6% | 2.023.378 | 60,2% | (556.291) | (27,5%)
Totale crediti (A) | 3.898.893 | 100,0% | 3.362.267 | 100,0% | 536.626 | 16,0%

Debiti verso banche

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | Inc.% | 31/12/2024 | Inc.% | Var. ass. | Var. %
Debiti verso banche centrali | 3.003.852 | 45,7% | 1.784.564 | 28,2% | 1.219.288 | 68,3%
Operazioni di rifinanziamento | 3.003.852 | 45,7% | 1.784.564 | 28,2% | 1.219.288 | 68,3%
Debiti verso altre banche | 3.569.430 | 54,3% | 4.548.158 | 71,8% | (978.728) | (21,5%)
Conti correnti e depositi a vista | 821.702 | 12,5% | 414.165 | 6,5% | 407.537 | 98,4%
Depositi a scadenza | 148.105 | 2,3% | 218.275 | 3,4% | (70.170) | (32,1%)
Pronti contro termine | 2.165.103 | 32,9% | 3.361.454 | 53,1% | (1.196.351) | (35,6%)
Altri debiti | 434.520 | 6,6% | 554.264 | 8,8% | (119.744) | (21,6%)
Totale debiti (B) | 6.573.282 | 100,0% | 6.332.722 | 100,0% | 240.560 | 3,8%
Sbilancio crediti/(debiti) (A) - (B) | (2.674.389) |  | (2.970.455) |  | 296.066 | (10,0%)
Debiti verso banche centrali: operaz. di rifinanz. | (3.003.852) |  | (1.784.564) |  | (1.219.288) | 68,3%
Saldo interbancario (escl. operaz. di rifinanz.) | 329.463 |  | (1.185.891) |  | 1.515.354 | n.s.
Sbilancio v/banche centrali (escl. operaz. di rifin.) | 1.097.465 |  | 1.017.014 |  | 80.451 | 7,9%
Saldo interbancario verso altre banche | (768.002) |  | (2.202.905) |  | 1.434.903 | (65,1%)

L’esposizione interbancaria netta complessiva al 31 dicembre 2025 ammonta a -2.674,4 milioni e si confronta con il saldo di -2.970,5 milioni della fine dello scorso esercizio.
I debiti verso banche centrali ammontano a 3.003,9 milioni e si riferiscono principalmente a due operazioni di rifinanziamento LTRO e MRO, ognuna pari a 1,5 miliardi, con scadenza entro febbraio 2026.
Escludendo le esposizioni nette verso le banche centrali), il saldo netto dell’interbancario verso le altre banche è negativo e pari a -768,0 milioni (-2.202,9 milioni al 31 dicembre dello scorso esercizio).
Le partecipazioni
Gli investimenti in partecipazioni in società sottoposte a influenza notevole al 31 dicembre 2025 ammontano a 1.452,6 milioni rispetto ai 1.708,4 milioni del 31 dicembre 2024.
Il decremento registrato nell’esercizio, pari a 255,9 milioni, in dettaglio comprende:
•le quote di pertinenza dei risultati conseguiti dalle partecipate nell’esercizio per complessivi +120,9 milioni;
•gli effetti della riduzione del patrimonio a seguito della distribuzione di dividendi per complessivi -61,3 milioni (di cui: Agos Ducato -51,5 milioni, Vera Assicurazioni -6,9 milioni, Gardant Liberty Servicing -2,3 milioni, Etica SGR -0,6 milioni);
•le variazioni nette di pertinenza del Gruppo delle riserve da valutazione e delle altre riserve delle collegate (+3,7 milioni);
•la variazione in diminuzione, pari a 316,3 milioni, derivante dall’acquisizione del controllo di Anima Holding, a seguito del trasferimento, a decorrere dal secondo trimestre 2025, del valore di carico della partecipazione al comparto delle partecipazioni consolidate integralmente;
•rettifiche di valore per impairment per -2,6 milioni.
56 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Le attività materiali

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var. ass. | Var. %
Attività materiali ad uso funzionale | 2.068.240 | 2.036.727 | 31.513 | 1,5%
- valutate al costo | 774.518 | 742.360 | 32.158 | 4,3%
- valutate al fair value | 1.293.722 | 1.294.367 | (645) | 0,0%
Attività materiali a scopo di investimento | 412.918 | 477.178 | (64.260) | (13,5%)
- valutate al fair value | 412.918 | 477.178 | (64.260) | (13,5%)
Totale attività materiali (voce 90) | 2.481.158 | 2.513.905 | (32.747) | (1,3%)
Attività materiali in dismissione (voce 120) | 145.948 | 301.509 | (155.561) | (51,6%)
Totale attività materiali | 2.627.106 | 2.815.414 | (188.308) | (6,7%)

La composizione per tipologia delle attività materiali ad uso funzionale è riportata nella tabella seguente:

Attività materiali ad uso funzionale(migliaia di euro) | Valutate al costo | Valutate al fair value | 31/12/2025 | 31/12/2024
Attività di proprietà | 92.336 | 1.293.722 | 1.386.058 | 1.371.920
- terreni | - | 911.080 | 911.080 | 906.292
- fabbricati | - | 340.088 | 340.088 | 335.119
- altre | 92.336 | 42.554 | 134.890 | 130.509
Diritti d'uso acquisiti con il leasing | 682.182 | - | 682.182 | 664.807
- fabbricati | 610.744 | - | 610.744 | 619.105
- altre | 71.438 | - | 71.438 | 45.702
Totale | 774.518 | 1.293.722 | 2.068.240 | 2.036.727

La composizione per tipologia delle attività materiali a scopo di investimento è riportata nella tabella seguente:

Attività materiali a scopo di investimento(migliaia di euro) | Valutate al costo | Valutate al fair value | 31/12/2025 | 31/12/2024
Attività di proprietà | - | 412.918 | 412.918 | 477.178
- terreni | - | 232.171 | 232.171 | 277.063
- fabbricati | - | 180.747 | 180.747 | 200.115
Totale | - | 412.918 | 412.918 | 477.178

Al 31 dicembre 2025 le attività materiali detenute complessivamente dal Gruppo ammontano a 2.627,1 milioni (2.815,4 milioni il dato al 31 dicembre scorso) ed includono attività in via di dismissione per 145,9 milioni (301,5 milioni al 31 dicembre 2024), riferibili a immobili per i quali sono stati definiti accordi di compravendita.
La valutazione al fair value delle attività materiali al 31 dicembre 2025 ha comportato un adeguamento negativo per 7,3 milioni, rilevato a conto economico. Tale impatto è attribuibile principalmente al processo di valutazione condotto annualmente sugli immobili e si riferisce a immobili detenuti a scopo di investimento.
I fondi del passivo
Alla data del 31 dicembre i fondi del passivo ammontano a 861,1 milioni (988,6 milioni il dato al 31 dicembre scorso) e includono il fondo trattamento di fine rapporto per il personale per 193,8 milioni (237,8 milioni alla fine dello scorso esercizio), i fondi di quiescenza per 73,0 milioni (83,5 milioni al 31 dicembre 2024), gli stanziamenti a fronte di impegni e garanzie rilasciate per 103,6 milioni (121,3 milioni alla fine dello scorso esercizio) ed altri fondi per rischi ed oneri per 490,7 milioni (546,0 milioni il dato di fine 2024).
Questi ultimi includono stanziamenti per oneri del personale per 348,5 milioni (361,7 milioni al 31 dicembre 2024) e fondi per controversie legali e fiscali per 71,2 milioni (59,9 milioni alla fine dello scorso esercizio).
Nella Nota integrativa consolidata alla “Sezione 10 - Fondi per rischi e oneri – Voce 100” della parte B passivo si forniscono i dettagli relativi ai principali procedimenti legali pendenti, contenziosi in essere nei confronti dell’Amministrazione Finanziaria e vertenze e reclami con la clientela.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 57
Il patrimonio netto e i coefficienti di solvibilità
Il patrimonio netto consolidato di Gruppo al 31 dicembre 2025, comprensivo delle riserve da valutazione e del risultato dell’esercizio, ammonta a 15.504,7 milioni e si confronta con il dato di fine esercizio 2024, pari a 14.603,9 milioni, con un incremento di 900,7 milioni.
Le principali variazioni si riferiscono alla destinazione del risultato dell’esercizio 2024 deliberata dall’Assemblea dei Soci del 30 aprile 2025 (-907,3 milioni, tenuto conto dell’acconto sui dividendi 2024 corrisposto lo scorso esercizio, pari a 600,6 milioni), al pagamento delle cedole sugli strumenti Additional Tier 1 (-89,7 milioni), al pagamento dell’acconto sui dividendi dell’esercizio 2025 deliberato nel mese di novembre (-691,6 milioni), agli effetti sulle riserve derivanti dal primo consolidamento del Gruppo Anima (-14,5 milioni), all’acquisto di azioni proprie effettuato da Banco BPM a servizio dei piani di incentivazione del personale, al netto delle assegnazioni effettuate nell’esercizio (-3,0 milioni), all’importo del contributo straordinario sulla “riserva extra profitti” (-140,7 milioni) e alla variazione degli strumenti di capitale registrata nell’esercizio (+178,4 milioni) per effetto di una emissione di titoli Additional Tier 1 per 400 milioni nominali e dal rimborso anticipato di una emissione Additional Tier 1 per 220,5 milioni nominali. Sono state infine registrate altre variazioni positive per complessivi 2.533,1 milioni riferite prevalentemente al contributo della redditività complessiva registrata nell’esercizio. Quest’ultima è positiva per 2.532,8 milioni per effetto di un utile netto dell’esercizio pari a 2.082,4 milioni e della variazione positiva delle riserve da valutazione pari a +450,8 milioni, riferita in particolare alla riserva da valutazione relativa alle attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva, come conseguenza delle dinamiche dei mercati finanziari osservate nell’esercizio, e a quella relativa ai ricavi e costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi dalle compagnie assicurative del Gruppo.
Nel prospetto seguente è rappresentata la composizione delle riserve da valutazione:

(migliaia di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024
Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva | 42.204 | (441.283)
Attività materiali | 359.739 | 351.782
Copertura di investimenti esteri | (1.500) | (1.823)
Copertura dei flussi finanziari | (9.150) | (663)
Differenze di cambio | 12.350 | 11.976
Passività finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico (variazioni del proprio merito creditizio) | (56.130) | (46.559)
Utili (perdite) attuariali su piani previdenziali a benefici definiti | (54.068) | (59.022)
Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto | (485) | 16.806
Ricavi o costi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi | (34.437) | (19.627)
Totale | 258.523 | (188.413)

Per maggiori dettagli si rinvia al “Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato” contenuto negli schemi del bilancio consolidato.
58 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Nella tabella seguente è fornito il raccordo tra il patrimonio netto e il risultato della Capogruppo e gli stessi dati a livello consolidato.

(migliaia di euro) | Patrimonio netto | Risultato dell’esercizio
Saldi al 31/12/2025 come da bilancio della Capogruppo | 15.215.376 | 2.099.219
Effetto della valutazione a patrimonio netto di società collegate | 277.090 | 46.580
Elisione dei dividendi incassati nell’esercizio da società collegate | - | (86.561)
Altre rettifiche di consolidamento | 12.210 | 22.749
Saldi al 31/12/ 2025 come da bilancio consolidato | 15.504.676 | 2.081.987

Coefficienti di solvibilità - normativa di riferimento e requisiti da rispettare
Con comunicazioni del 22 novembre 2024 e del 22 ottobre 2025 Banca d’Italia ha confermato, per gli esercizi 2025 e 2026, il Gruppo Bancario Banco BPM come istituzione a rilevanza sistemica (Other Systemically Important Institution, O-SII), stabilendo l’obbligo del mantenimento di una riserva O-SII pari allo 0,50% dei requisiti regolamentari.
Con comunicazioni del 26 settembre 2025 e del 19 dicembre 2025, Banca d’Italia ha confermato il coefficiente della riserva di capitale anticiclica (Countercyclical Capital Buffer) relativo alle esposizioni verso controparti italiane allo zero per cento anche per il quarto trimestre 2025 e per il primo trimestre 2026.
Il requisito di capitale Pillar 2 (P2R) per l’esercizio 2025 comunicato dalla Banca Centrale Europea con la SREP decision datata 11 dicembre 2024 è pari a 2,25%.
Tenendo conto anche della nuova riserva di capitale a fronte del rischio sistemico, pari allo 0,665%, e della riserva di capitale anticiclica relativa alle esposizioni verso controparti estere, pari allo 0,071%, i requisiti minimi da rispettare su base consolidata al 31 dicembre 2025 sono i seguenti 1:
•CET 1 ratio: 9,50%;
•Tier 1 ratio: 11,42%;
•Total Capital ratio: 13,99%.
Il 30 ottobre 2025 Banco BPM ha ricevuto da parte della Banca Centrale Europea (“BCE”) la notifica della nuova decisione prudenziale (“SREP decision”), contenente gli esiti del processo annuale di revisione e valutazione prudenziale (Supervisory Review and Evaluation Process – “SREP”). Tenuto conto delle analisi e delle valutazioni effettuate dall’Autorità di Vigilanza, la BCE ha determinato per il 2026 un “Pillar 2 Requirement (P2R)” complessivo pari al 2,25%, confermando così il valore valido per il 2025. I requisiti minimi da rispettare su base consolidata a partire dal 1° gennaio 2026 rimangono pertanto invariati.
Dal 1° gennaio 2025, inoltre, sono entrate in vigore le modifiche del Regolamento (UE) n. 575/2013 (CRR) introdotte dal Regolamento (UE) n. 2024/1623 del 31 maggio 2024.
A partire dalla data di rendicontazione del 31 marzo 2025, Banco BPM ha esercitato l’opzione prevista dall’art. 468 del CRR, che permette di sterilizzare in sede di calcolo del capitale primario di classe 1 (CET 1) le perdite e gli utili non realizzati derivanti dalla valutazione al Fair Value through Other Comprehensive Income (OCI) dei titoli di debito emessi da Amministrazioni Pubbliche classificati nella voce attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva. Tale opzione è concessa dalla normativa per un periodo transitorio, fino al 31 dicembre 2025.
1 Tali requisiti, aggiornati al 31 dicembre 2025, sono così determinati:
•il requisito minimo di Pillar I pari all’8% (di cui 4,5% di CET 1, 1,5% in termini di AT 1 e 2% in termini di Tier 2);
•il requisito di P2R comunicato da BCE pari al 2,25% da soddisfare: i) con CET 1 per l’1,266%, ii) con AT 1 per lo 0,422% e iii) con Tier 2 per lo 0,563%;
•la riserva di conservazione del capitale pari al 2,50% da soddisfare interamente con CET 1;
•la riserva O-SII buffer pari allo 0,50% da soddisfare interamente con CET 1;
•la riserva di capitale anticiclica allo 0,071% da soddisfare interamente con CET 1;
•la riserva di capitale a fronte del rischio sistemico (Syrb) pari allo 0,665% da soddisfare integralmente con CET 1.
Si evidenzia che la riserva di capitale anticiclica e la riserva di capitale a fronte del rischio sistemico sono rideterminate con frequenza trimestrale in funzione dell’evoluzione delle esposizioni considerate nelle rispettive basi di calcolo.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 59
Si ricorda altresì che, i ratio patrimoniali al 31 dicembre 2025 tengono conto di tutti gli impatti derivanti dall’operazione di aggregazione di Anima Holding ed in particolare di quelli conseguenti al consolidamento integrale anche sotto il profilo prudenziale di Anima Holding e delle sue controllate Anima SGR, Anima Alternative SGR, Kairos SGR e Castello SGR.
Tenuto conto di tali importanti cambiamenti, il Common Equity Tier 1 ratio (CET 1 ratio) al 31 dicembre 2025 è pari al 14,32% rispetto al 15,05% del 31 dicembre 2024. Il CET 1 ratio calcolato senza applicare la suddetta disciplina transitoria (CET 1 ratio “fully phased”) è pari al 13,58%.
Tale dinamica è sostanzialmente legata alla crescita delle attività di rischio ponderate, principalmente conseguente alla scadenza annuale di aggiornamento del calcolo del rischio operativo che, a partire del 31 dicembre 2025, tiene conto degli effetti del consolidamento di Anima Holding e delle sue controllate.
Il Tier 1 ratio “phased-in” è pari al 16,45% (15,71% “fully phased”) rispetto al 17,30% del 31 dicembre 2024, mentre il Total Capital ratio “phased-in” è pari al 19,86% (19,12% “fully phased”) rispetto al 20,33% del 31 dicembre 2024. La diminuzione del Total Capital ratio è dovuta anche al riacquisto di uno strumento subordinato Tier 2 avvenuta nell’esercizio per 350 milioni.
Considerati i requisiti vigenti alla data del 31 dicembre 2025, il buffer rispetto al limite previsto per la possibilità di distribuire dividendi (Maximum Distributable Amount o MDA buffer), risulta pari a 482 p.b. (rispetto a 587 p.b. al 31 dicembre 2024).
La posizione di liquidità e la leva finanziaria
Dal 1° ottobre 2015 è entrato in vigore il Regolamento delegato (UE) n. 61/2015 che impone alle banche di mantenere un determinato livello di liquidità misurata con riferimento ad un orizzonte di breve termine (Liquidity Coverage Ratio, ”LCR”). Il Gruppo Banco BPM presenta al 31 dicembre 2025 un indice LCR consolidato pari al 147% rispetto al limite normativo del 100%.
A decorrere dal 30 giugno 2021 l’NSFR, l’indicatore regolamentare di liquidità strutturale volto a misurare il rapporto fra fonti stabili di raccolta e fabbisogni stabili di finanziamento, costituisce un requisito normativo con minimo pari a 100%. Il Gruppo Banco BPM presenta al 31 dicembre 2025 un indice NSFR pari a 126 1%.
Per quanto riguarda infine il coefficiente di leva finanziaria (“Leverage ratio”), il valore al 31 dicembre 2024 si attesta al 5,26%.
1 Dato gestionale.
60 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Dati economici consolidati
Nel seguito vengono illustrate le principali grandezze economiche dell’esercizio 2025.
Proventi operativi
Margine di interesse

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 | Var. ass. | Var. %
Attività finanziarie (titoli) | 1.299.926 | 1.119.663 | 180.263 | 16,1%
Interessi netti verso clientela | 2.880.182 | 3.464.814 | (584.632) | (16,9%)
Interessi netti verso banche | (17.689) | 39.373 | (57.062) | n.s.
Titoli emessi e passività finanziarie valutate al fair value | (842.359) | (700.148) | (142.211) | 20,3%
Derivati di copertura (saldo netto) (*) | 4.954 | 5.148 | (194) | (3,8%)
Interessi netti su altre attività/passività | (197.523) | (488.805) | 291.282 | (59,6%)
Totale | 3.127.491 | 3.440.045 | (312.554) | (9,1%)

(*) La voce include i differenziali di competenza dell’esercizio relativi ai contratti derivati aventi finalità di copertura delle attività finanziarie (titoli in portafoglio) e delle passività finanziarie emesse.
Il margine di interesse si attesta a 3.127,5 milioni in calo del 9,1% rispetto al dato del 2024 (pari a 3.440,0 milioni), principalmente per effetto della contrazione dello spread commerciale, conseguente alla dinamica dei tassi di interesse che ha portato il tasso Euribor medio a 3 mesi dal 3,92% del primo trimestre 2024 al 2,04% del quarto trimestre 2025.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 61

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 riesposto (*) | Var. ass. | Var. %
Direzione Commercial | 2.285.069 | 2.562.319 | (277.250) | (10,8%)
CIB | 638.905 | 674.431 | (35.526) | (5,3%)
Asset Management e Insurance | (3.854) | (3.240) | (614) | 19,0%
di cui: Asset Management | (1.391) | (1.809) | 418 | (23,1%)
di cui: Insurance | (2.463) | (1.431) | (1.032) | 72,1%
Altre Partnership | (16.096) | (8.104) | (7.992) | 98,6%
Finanza | 262.880 | 18.510 | 244.370 | n.s.
Corporate Center | (39.413) | 196.129 | (235.542) | n.s.
Totale | 3.127.491 | 3.440.045 | (312.554) | (9,1%)

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi e per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico. Per maggiori dettagli si fa rinvio alla successiva sezione Risultati per settore di attività della presente Relazione.
In termini di settore di attività economica la flessione registrata dal margine di interesse del Gruppo, pari a 312,6 milioni, è riconducibile in gran parte alle business line afferenti alla Rete Commerciale, ove il segmento Retail ha registrato una contrazione di 257,9 milioni, rispetto all’esercizio 2024.
In dettaglio, il margine di interesse della Direzione Commercial (2.285,1 milioni) è diminuito di 277,2 milioni, subendo il contributo negativo sia degli impieghi sia della raccolta con clientela. In particolare, le masse medie degli impieghi hanno segnato una flessione associata anche a una riduzione dello spread. Al contrario, le masse (medie) della raccolta si sono sensibilmente incrementate, ma, anche in questo caso, la dinamica dello spread non ha giocato a favore, subendo la scarsa comprimibilità dei tassi su depositi, a fronte di una generale riduzione dei tassi di mercato.
Quest’ultimo aspetto ha determinato anche la dinamica del margine di interesse del CIB, pari a 638,9 milioni, in particolare l’apporto del Corporate passa da 662,0 milioni dell’esercizio precedente a 630,9 milioni.
Con riferimento al settore operativo Finanza, si rileva un deciso incremento del margine di interesse, che si attesta a 262,9 milioni (+244,4 milioni). Infatti, la contrazione dell’apporto degli interessi attivi del portafoglio titoli è stata più che compensata dal minor costo (figurativo) del funding ad esso associato.
Piuttosto trascurabile il contributo al margine di interesse del settore operativo Asset Management e Insurance e Altre Partnership, mentre, con riferimento al Corporate Center, si rileva una sua decisa contrazione, passando da +196,1 milioni a -39,4 milioni. Su tale dinamica ha inciso in modo significativo il peggioramento della componente rischio tasso.
62 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 | Var. ass. | Var. %
Agos Ducato | 81.650 | 76.675 | 4.975 | 6,5%
Anima Holding (*) | 15.196 | 48.499 | (33.303) | (68,7%)
Banco BPM Assicurazioni (**) | - | 2.296 | (2.296) | n.s.
PiùVera Assicurazioni | 3.639 | 5.189 | (1.550) | (29,9%)
Altre partecipate | 20.426 | 19.030 | 1.396 | 7,3%
Totale | 120.911 | 151.689 | (30.778) | (20,3%)

(*) Società consolidata integralmente dal secondo trimestre 2025.
(**) Società incorporata nella compagnia PiùVera Assicurazioni S.p.A. dal 1° novembre 2025.
Il risultato delle società partecipate valutate con il metodo del patrimonio netto si attesta a 120,9 milioni, rispetto al dato di 151,7 milioni dello scorso esercizio.
Nel confronto con il dato dello scorso esercizio va tenuto presente che, a seguito della già ricordata acquisizione del controllo di Anima Holding, la suddetta voce comprende il solo contributo della partecipata relativo al primo trimestre 2025, pari a 15,2 milioni. Nel 2024 il contributo per l’intero esercizio era stato pari a 48,5 milioni.
L’apporto principale alla voce in esame è stato fornito dal credito al consumo, veicolato dalla quota partecipativa detenuta in Agos Ducato, pari a 81,6 milioni, rispetto a 76,7 milioni del 2024.
In termini di settore di attività economica la flessione è imputabile, in gran parte, al settore operativo Asset Management e Insurance (-37,1 milioni). Infatti, a partire dal mese di aprile 2025, è venuta meno la valutazione a patrimonio netto delle società del Gruppo Anima, che sono state consolidate integralmente dopo la chiusura con successo dell’OPA lanciata dal Gruppo Banco BPM. Pertanto, il Gruppo Anima ha contribuito, in tale voce, solo per il 1° trimestre con un importo di 15,2 milioni.
Si segnala la crescita delle partecipazioni del settore operativo Altre Partnership (+6,3 milioni), grazie all’apporto di Agos (81,7 milioni, +5,0 milioni). Positivo anche il contributo di Numia Holding (6,7 milioni), che lo scorso anno aveva chiuso in perdita per 1,8 milioni, e che va a bilanciare il venir meno del risultato di Selmabipiemme Leasing, la cui cessione è stata perfezionata all’inizio del 2025.
Commissioni nette

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 (*) | Var. ass. | Var. %
Commissioni nette Prodotti di Risparmio | 1.211.834 | 746.828 | 465.006 | 62,3%
- Indiretta upfront - gestionale | 342.604 | 271.765 | 70.839 | 26,1%
- Indiretta running - gestionale | 487.903 | 475.063 | 12.840 | 2,7%
- Anima - margine di produzione | 381.327 | - | 381.327 | n.s.
Commissioni nette Altre | 1.283.444 | 1.307.813 | (24.369) | (1,9%)
Investment Banking | 106.901 | 93.502 | 13.399 | 14,3%
Protezione Assicurativa (altro) | 84.374 | 63.824 | 20.550 | 32,2%
Tenuta e gestione dei c/c | 223.432 | 227.287 | (3.855) | (1,7%)
Finanziamenti (incluso credito al consumo e factoring) e crediti di firma | 578.988 | 560.521 | 18.467 | 3,3%
Servizi di incasso e pagamento, monetica | 277.132 | 331.694 | (54.562) | (16,4%)
Altri servizi imprese | 89.539 | 121.929 | (32.390) | (26,6%)
Commissioni passive su cartolarizzazioni sintetiche | (80.492) | (85.205) | 4.713 | (5,5%)
Altri servizi | 3.570 | (5.739) | 9.309 | n.s.
Totale | 2.495.278 | 2.054.641 | 440.637 | 21,4%

(*) I dati dell'esercizio precedente sono stati riesposti per garantire un confronto omogeneo. Per maggiori dettagli sulla comparabilità dei dati si fa rinvio a quanto illustrato in Premessa alla sezione “Risultati” della presente relazione.
Le commissioni nette dell’esercizio 2025 ammontano a 2.495,3 milioni con un incremento del 21,4% rispetto all’esercizio precedente. A perimetro costante, cioè escludendo il contributo fornito da Anima a partire dall’inizio del secondo trimestre, le commissioni nette si attestano a 2.114,0 milioni con un incremento del +2,9%.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 63
In maggior dettaglio le commissioni su prodotti di risparmio e investimento evidenziano un incremento, a perimetro costante, dell’11,2%.
In lieve calo l’apporto della banca commerciale e altri servizi (-1,9% rispetto al 2024), che evidenzia una crescita delle commissioni dell’attività di investment banking (+13,4 milioni, +14,3%) e dei prodotti assicurativi (+20,6 milioni, +32,2%) a fronte del minor contributo delle commissioni dei servizi di monetica e di incasso e pagamento (-54,6 milioni, -16,4%) e degli altri servizi alle imprese (-32,4 milioni, -26,6%), questi ultimi in calo principalmente per effetto della riduzione delle operazioni di acquisto di nuovi crediti fiscali conseguente alle limitazioni previste dalla normativa vigente.

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 riesposto (*) | Var. ass. | Var. %
Direzione Commercial | 1.691.327 | 1.669.660 | 21.667 | 1,3%
CIB | 458.026 | 438.577 | 19.449 | 4,4%
Asset Management e Insurance | 384.537 | 1.476 | 383.061 | n.s.
di cui: Asset Management | 384.537 | 1.476 | 383.061 | n.s.
Finanza | 43.590 | (28.536) | 72.126 | 0,0%
Corporate Center | (82.202) | (26.536) | (55.666) | 209,8%
Totale | 2.495.278 | 2.054.641 | 440.637 | 21,4%

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi e per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico. Per maggiori dettagli si fa rinvio alla successiva sezione Risultati per settore di attività della presente Relazione.
In termini di settore di attività economica, l’incremento registrato dalle commissioni nette, che si attestano a 2.495,3 milioni (+440,6 milioni), è dovuto in gran parte al settore operativo Asset Management e Insurance, che ha recepito il contributo di Anima. Quest’ultima, infatti, ha registrato commissioni nette nel secondo, terzo e quarto trimestre per complessivi 381,3 milioni. In ogni caso, escludendo il contributo del Gruppo Anima, la voce in oggetto risulta in
64 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
crescita di 59,3 milioni, grazie alla Direzione Commercial (+21,7 milioni, in particolare per i prodotti del risparmio gestito e della protezione assicurativa) e al CIB (+19,4 milioni, per il significativo contributo di Banca Akros).
Il risultato dell'attività assicurativa dell’esercizio 2025 è pari a 162,5 milioni, rispetto al dato di 116,4 milioni del 2024, e comprende il contributo delle compagnie Banco BPM Vita, Vera Vita e BBPM Life.
In virtù delle dinamiche descritte, il totale dei proventi core ammonta quindi a 5.906,2 milioni, in crescita rispetto a 5.762,8 milioni registrati nello scorso esercizio (+2,5%). A perimetro costante, i proventi core si attestano a 5.561,0 milioni con un calo del 3,5% rispetto al 2024.
Risultato netto finanziario

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 (*) | Var. ass. | Var. %
Risultato netto dell'attività di negoziazione | 242.067 | 110.208 | 131.859 | 119,6%
Utili/Perdite da cessione di attività finanziarie | (17.126) | 41.264 | (58.390) | n.s.
Dividendi e proventi simili su attività finanziarie | 146.905 | 34.034 | 112.871 | 331,6%
Utili/Perdite da riacquisto di passività finanziarie | (4.784) | 1.726 | (6.510) | n.s.
Risultato netto dell'attività di copertura | 9.082 | (7.013) | 16.095 | n.s.
Risultato delle attività e passività al fair value | (327.785) | (262.801) | (64.984) | 24,7%
Totale | 48.359 | (82.582) | 130.941 | n.s.

(*) I dati dell'esercizio precedente sono stati riesposti per garantire un confronto omogeneo. Per maggiori dettagli sulla comparabilità dei dati si fa rinvio a quanto illustrato in Premessa alla sezione “Risultati” della presente relazione.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 65
Il risultato netto finanziario del 2025 è positivo e pari a 48,4 milioni, rispetto al dato negativo di -82,6 milioni registrato nel 2024.
I principali effetti positivi riguardano i) i dividendi che sono cresciuti da 34,0 milioni del 2024 a 146,9 milioni nel 2025 (+112,9 milioni) principalmente per il contributo del dividendo relativo all’interessenza in Banca Monte dei Paschi di Siena pari a 97,4 milioni 1; ii) il risultato netto dell’attività di negoziazione che ha registrato un incremento pari a 131,9 milioni.
A tali effetti si è contrapposto l’impatto negativo derivante dalla valutazione al fair value, con effetto a conto economico, dei contratti derivati gestionalmente correlati ai rischi del portafoglio titoli classificati come attività finanziarie al fair value con impatto sulla redditività complessiva, il cui effetto è registrato a patrimonio netto (mismatching contabile).

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 riesposto (*) | Var. ass. | Var. %
Direzione Commercial | (32.688) | (42.843) | 10.155 | (23,7%)
CIB | (5.883) | 4.277 | (10.160) | n.s.
Asset Management e Insurance | 50.220 | - | 50.220 | n.s.
di cui: Asset Management | 50.220 | - | 50.220 | n.s.
Finanza | 115.379 | 227.162 | (111.783) | 0,0%
Corporate Center | (78.669) | (271.178) | 192.509 | 0,0%
Totale | 48.359 | (82.582) | 130.941 | 0,0%

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi e per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico. Per maggiori dettagli si fa rinvio alla successiva sezione Risultati per settore di attività della presente Relazione.
In termini di settore di attività economica, il miglioramento della voce registrato nell’esercizio è da imputarsi all’apporto del Gruppo Anima (ricompreso nel settore operativo Asset Management e Insurance), grazie al dividendo percepito da Anima Holding in Banca MPS (43,2 milioni), di cui ha beneficiato anche il Corporate Center (54,2 milioni).
Ad impattare positivamente sul Risultato Netto Finanziario è stato anche il minor costo dei certificate s, diminuiti in termini di masse e di spread, che ha contribuito a migliorare il risultato della Direzione Commercial (pari a -32,7 milioni). Peraltro, sempre in merito ai certificates, la dinamica dei tassi di mercato ha impattato positivamente anche il Corporate Center, nella componente del rischio tasso.
Al contrario, il settore operativo Finanza ha subito una decisa flessione, rispetto all’esercizio 2024 (115,4 milioni nel 2025 rispetto a 227,2 milioni dell’esercizio precedente), per il minor contributo del portafoglio titoli della Capogruppo e dell’operatività di Global Markets.
1 Di cui 43,2 milioni per la quota detenuta da Anima Holding.
66 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Altri proventi netti di gestione

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 | Var. ass. | Var. %
Proventi su c/c e finanziamenti | 5.698 | 6.269 | (571) | (9,1%)
Fitti attivi | 17.235 | 34.673 | (17.438) | (50,3%)
Oneri su beni rivenienti dal leasing | (8.912) | (13.768) | 4.856 | (35,3%)
Altri proventi ed oneri | (13.331) | (3.814) | (9.517) | 249,5%
Totale | 690 | 23.360 | (22.670) | (97,0%)

Gli altri proventi netti di gestione sono pari a +0,7 milioni rispetto a +23,4 milioni del 2024. La contrazione registrata da tale aggregato si riferisce prevalentemente alla riduzione dei fitti attivi (-17,4 milioni) conseguente alle cessioni di immobili perfezionate dal dicembre 2024 (“progetto Square”).

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 riesposto (*) | Var. ass. | Var. %
Direzione Commercial | 5.432 | 6.017 | (585) | (9,7%)
CIB | 141 | 72 | 69 | 95,8%
Asset Management e Insurance | (1.178) | (1.655) | 477 | (28,8%)
di cui: Asset Management | 3.183 | 1 | 3.182 | n.s.
di cui: Insurance | (4.361) | (1.656) | (2.705) | 163,3%
Corporate Center | (3.705) | 18.926 | (22.631) | 0,0%
Totale | 690 | 23.360 | (22.670) | 0,0%

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi e per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico. Per maggiori dettagli si fa rinvio alla successiva sezione Risultati per settore di attività della presente Relazione.
In termini di settore di attività economica il decremento della voce (-22,7 milioni) è da imputarsi sostanzialmente al Corporate Center per effetto della sopra citata contrazione registrata dai fitti attivi.
In virtù delle dinamiche descritte, il totale dei proventi operativi ammonta quindi a 5.955,3 milioni, in crescita rispetto a 5.703,5 milioni registrati nello scorso esercizio (+4,4%). A perimetro costante, i proventi operativi si attestano a 5.562,8 milioni, in calo del 2,5%) rispetto al 2024.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 67
Oneri operativi

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 | Var. ass. | Var. %
Spese per il personale | (1.798.067) | (1.745.204) | (52.863) | 3,0%
Altre spese amministrative | (657.464) | (644.781) | (12.683) | 2,0%
- Imposte e tasse | (354.087) | (338.645) | (15.442) | 4,6%
- Servizi e consulenze | (351.230) | (323.967) | (27.263) | 8,4%
- Immobili | (68.541) | (63.933) | (4.608) | 7,2%
- Postali, telefoniche e cancelleria | (20.280) | (19.255) | (1.025) | 5,3%
- Manutenzioni e canoni su mobili, macchinari e impianti | (115.021) | (100.545) | (14.476) | 14,4%
- Pubblicità e rappresentanza | (21.078) | (16.260) | (4.818) | 29,6%
- Altre spese amministrative | (51.208) | (85.847) | 34.639 | (40,3%)
- Recuperi di spese | 323.981 | 303.671 | 20.310 | 6,7%
Rettifiche di valore su attività materiali e immateriali | (283.330) | (265.715) | (17.615) | 6,6%
- Rettifiche di valore su attività materiali | (161.555) | (157.293) | (4.262) | 2,7%
- Rettifiche di valore su attività immateriali | (118.301) | (107.741) | (10.560) | 9,8%
- Rettifiche di valore nette per deterioramento | (3.474) | (681) | (2.793) | n.s.
Totale | (2.738.861) | (2.655.700) | (83.161) | 3,1%

Le spese per il personale, pari a 1.798,1 milioni, evidenziano un incremento del 3,0% rispetto a 1.745,2 milioni del 2024. La voce include gli oneri relativi alle società del Gruppo Anima per 78,6 milioni. A perimetro costante, la voce ammonta a 1.719,4 milioni in calo rispetto al 2024 (-1,5%).
Alla data del 31 dicembre 2025 il numero totale dei dipendenti è pari a n. 18.975 risorse (di cui 165 afferenti alle compagnie assicurative e 558 relative al Gruppo Anima), rispetto al dato, su basi omogenee, di n. 20.028 risorse riferito al 31 dicembre 2024 (di cui 150 afferenti alle compagnie assicurative e 538 relative al Gruppo Anima).
Le altre spese amministrative 1, pari a 657,5 milioni, evidenziano un incremento del 2,0% nel confronto con il dato del 2024, pari a 644,8 milioni ed includono gli oneri relativi alle società del Gruppo Anima per 43,3 milioni. A perimetro costante si osserva una contrazione del 4,7%.
1 L’aggregato è esposto al netto di alcuni oneri operativi “una tantum” sostenuti per la realizzazione di operazioni di carattere straordinario che hanno impatto sulla struttura organizzativa del Gruppo (es. acquisizione del controllo di Anima Holding tramite OPA, razionalizzazione della rete sportelli) o si inseriscono nelle progettualità finalizzate all’integrazione di aggregazioni aziendali perfezionate nei precedenti esercizi. La voce non comprende inoltre gli oneri non ricorrenti sostenuti a tutela degli interessi dei propri azionisti in relazione all’OPS UniCredit. A decorrere dal 2025, tali costi risultano esposti, al netto del relativo effetto fiscale, in una voce separata del conto economico riclassificato denominata “Oneri di ristrutturazione aziendale, al netto delle imposte”, che comprende anche i costi relativi ai programmi di incentivazione all’uscita volontaria del personale prossimo alla maturazione del diritto alla pensione.
68 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Le rettifiche di valore nette su attività materiali ed immateriali ammontano complessivamente a 283,3 milioni, rispetto a 265,7 milioni del 2024, ed includono il dato delle società del Gruppo Anima per 6,8 milioni.
Il totale degli oneri operativi risulta pertanto pari a 2.738,9 milioni, in crescita del 3,1% rispetto a 2.655,7 milioni del 2024. A perimetro costante, escludendo gli oneri relativi alle società del Gruppo Anima, pari a 128,8 milioni, gli oneri operativi risultano in calo dell’1,7%.
Il cost/income ratio dell’esercizio è pari al 46,0%, inferiore rispetto al 46,6% del 31 dicembre 2024.

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 riesposto (*) | Var. ass. | Var. %
Direzione Commercial | (2.014.710) | (2.002.217) | (12.493) | 0,6%
CIB | (321.174) | (300.034) | (21.140) | 7,0%
Asset Management e Insurance | (152.087) | (26.441) | (125.646) | n.s.
di cui: Asset Management | (131.959) | (2.219) | (129.740) | n.s.
di cui: Insurance | (20.128) | (24.222) | 4.094 | (16,9%)
Altre Partnership | (2.086) | (2.137) | 51 | (2,4%)
Finanza | (88.458) | (101.762) | 13.304 | (13,1%)
Corporate Center | (160.346) | (223.109) | 62.763 | (28,1%)
Totale | (2.738.861) | (2.655.700) | (83.161) | 3,1%

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi e per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico. Per maggiori dettagli si fa rinvio alla successiva sezione Risultati per settore di attività della presente Relazione.
In termini di settore di attività economica, gli oneri operativi, che ammontano a 2.738,9 milioni, sono in crescita rispetto allo scorso esercizio per il consolidamento del Gruppo Anima. Al netto del contributo di quest’ultimo, i costi avrebbero registrato una contrazione di 45,6 milioni. In particolare, tale flessione si osserva sia nelle spese per il personale, per effetto della progressiva riduzione dell’organico, sia nelle altre spese amministrative, grazie ad una azione di attento controllo dei costi. La dinamica delle altre spese amministrative della Direzione Commercial e del CIB è invece attribuibile ad una diversa allocazione dei costi.
Risultato della gestione operativa
Il risultato della gestione operativa dell’esercizio 2025 risulta pari a 3.216,4 milioni in crescita del 5,5% rispetto a 3.047,8 milioni dell’esercizio precedente. A perimetro costante il risultato della gestione operativa si attesta a 2.952,7 milioni, in calo del 3,1% rispetto al dato dell’esercizio precedente.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 69
Rettifiche e accantonamenti

(migliaia di euro) | 2025 | 2024 | Var. ass. | Var. %
Rettifiche di valore nette su finanziamenti al CA verso clientela | (365.773) | (398.042) | 32.269 | (8,1%)
Terzo stadio | (333.112) | (369.561) | 36.449 | (9,9%)
Secondo stadio | (23.497) | (59.661) | 36.164 | (60,6%)
Primo stadio | (11.748) | 22.306 | (34.054) | n.s.
Impaired acquisite o originate | 2.584 | 8.874 | (6.290) | (70,9%)
Utili/(perdite) da cessione di crediti | (28.140) | (64.031) | 35.891 | (56,1%)
Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni | (2.667) | 598 | (3.265) | n.s.
Totale | (396.580) | (461.475) | 64.895 | (14,1%)

Il costo del credito verso clientela del 2025, pari a 396,6 milioni, evidenzia una riduzione rispetto al dato del 2024, pari a 461,5 milioni (-14,1%).
Al 31 dicembre 2025 il costo del credito, misurato dal rapporto tra le rettifiche nette di valore su crediti e gli impieghi netti, risulta pari a 40 p.b., in riduzione rispetto a 46 p.b. di fine 2024.
Tale risultato è stato ottenuto salvaguardando i solidi livelli di copertura raggiunti nei periodi precedenti.
Nella voce rettifiche nette su titoli ed altre attività finanziarie sono plusvalenze nette per +3,4 milioni (-8,6 milioni nel 2024).
Il risultato della valutazione al fair value delle attività materiali al 31 dicembre 2025 è pari a -7,3 milioni (-54,6 milioni nel 2024).
La voce accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri dell’esercizio evidenzia stanziamenti netti per -2,5 milioni (stanziamenti netti per -22,2 milioni nel 2024).
Il totale delle rettifiche e accantonamenti è pertanto pari a 403,0 milioni rispetto a 546,9 milioni del 2024.
Per effetto delle dinamiche descritte, il risultato lordo dell’operatività corrente ammonta a 2.813,4 milioni rispetto a 2.501,0 milioni dell’esercizio precedente (+12,5%). A perimetro costante il risultato lordo dell’operatività corrente è pari a 2.550,5 milioni con un incremento del 2,0% rispetto al 2024.
Le imposte sul reddito dell’operatività corrente sono pari a -803,1 milioni (-788,9 milioni nel 2024).
Il risultato netto dell’operatività corrente ammonta pertanto a 2.010,2 milioni e risulta in crescita del 17,4% rispetto al dato di 1.712,0 milioni del 2024. A perimetro costante il risultato netto dell’operatività corrente si attesta a 1.832,2 milioni con un incremento del 7,0% rispetto al 2024.
70 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Altre voci di ricavo e costo
La voce utili/perdite su partecipazioni e investimenti 1 al netto delle imposte ammonta a +2,3 milioni (+1,8 milioni al 31 dicembre 2024).
Al 31 dicembre 2025 l’impatto della Purchase Price Allocation (PPA) al netto delle imposte ammonta a -47,9 milioni e si confronta con il dato dell’esercizio 2024 pari a -34,9 milioni. A partire dal secondo trimestre 2025 la voce in esame include anche gli impatti, pari a -20,3 milioni, derivanti dall’acquisizione del controllo del Gruppo Anima.
In tale voce è rilevato l’impatto economico complessivo, al netto del relativo effetto fiscale, dei reversal effect derivanti dall’allocazione dei prezzi pagati nell’ambito delle seguenti operazioni:
•aggregazione tra ex Gruppo Banco Popolare di Verona e Novara e Gruppo Banca Popolare Italiana, avvenuta nell’esercizio 2007;
•aggregazione tra ex Gruppo Banco Popolare e Gruppo Banca Popolare di Milano, perfezionatasi nel 2017;
•acquisizione del controllo della compagnia Banco BPM Vita, a luglio 2022;
•acquisizione del controllo della compagnia Vera Vita (ed indirettamente della controllata BBPM Life) perfezionatasi nel mese di dicembre 2023;
•acquisizione del controllo del Gruppo Anima, a seguito della positiva conclusione dell’Offerta Pubblica di Acquisto perfezionatasi nel mese di aprile 2025, i cui reversal hanno trovato manifestazione economica a partire dal secondo trimestre del 2025.
Nel dettaglio, l’impatto sul conto economico consolidato dell’esercizio 2025 è risultato pari a -7,9 milioni sul margine di interesse, di cui -4,8 milioni relativi al Gruppo Anima (in connessione all’evoluzione delle diverse valutazioni delle attività finanziarie acquistate), -53,9 milioni negli altri proventi netti di gestione, di cui -24,0 milioni relativi al Gruppo Anima (per effetto dell’ammortamento degli intangibles iscritti in sede di PPA) e -7,0 milioni nel risultato dell’attività assicurativa.
Nell’esercizio l’impatto della variazione del proprio merito creditizio sulle emissioni di Certificates (OCR) al netto delle imposte, è stato positivo per 2,7 milioni (+4,0 milioni al lordo degli effetti fiscali), rispetto all’effetto rilevato nel 2024 pari a +1,2 milioni (+1,8 milioni al lordo degli effetti fiscali).
Al conto economico dell’esercizio sono stati addebitati oneri sistemici al netto delle imposte per complessivi 9,6 milioni (14,1 milioni lordi), rappresentati dall’ammontare della contribuzione complessiva annuale dovuta al Fondo Interbancario Tutela Depositi (FITD), pari a 7,7 milioni lordi, e dall’ammontare stimato della quota contributiva dovuta al Fondo di Garanzia del settore assicurativo Vita, pari a 6,3 milioni lordi. Nell’esercizio precedente erano invece state addebitate la contribuzione al FITD, pari a 98,7 milioni lordi, e la quota contributiva annuale dovuta al Fondo di Garanzia del settore assicurativo Vita, pari a 6,4 milioni lordi. L’impatto complessivo sul conto economico 2024, al netto del relativo effetto fiscale, ammontava a -71,0 milioni (105,0 milioni lordi).
La voce oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte include oneri operativi “una tantum” in quanto specificamente sostenuti per la realizzazione di operazioni di carattere straordinario che hanno impatto sulla struttura organizzativa del Gruppo (es. acquisizione del controllo di Anima Holding tramite OPA, razionalizzazione della rete sportelli) o si inseriscono nelle progettualità finalizzate all’integrazione di aggregazioni aziendali perfezionate nei precedenti esercizi. La voce comprende inoltre gli oneri non ricorrenti sostenuti a tutela degli interessi degli azionisti in relazione all’OPS UniCredit, nonché i costi relativi ai programmi di incentivazione all’uscita volontaria del personale prossimo alla maturazione del diritto alla pensione. L’impatto complessivo, al netto del relativo effetto fiscale, ammonta a -52,3 milioni (-76,8 milioni lordi).
Nella voce impatto rideterminazione quota Anima al netto delle imposte è rilevato l’impatto positivo, derivante dalla rivalutazione della quota partecipativa detenuta in Anima Holding prima dell’acquisizione del controllo, conseguente al riallineamento al suo fair value alla data di acquisto del controllo, pari a complessivi 201,8 milioni al netto del relativo effetto fiscale (205,6 milioni lordi).
1 La voce non include l’impatto positivo derivante dalla rivalutazione della quota partecipativa detenuta in Anima Holding prima dell’acquisizione del controllo, conseguente al riallineamento del suo fair value alla data di acquisto del controllo, pari a complessivi 205,6 milioni, esposto, al netto del relativo effetto fiscale, in una voce separata del conto economico riclassificato denominata “Impatto rideterminazione quota Anima, al netto delle imposte”.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 71
La voce impairment su client relationship, avviamenti e partecipazioni ammonta a -4,4 milioni e si riferisce alle rettifiche di valore rilevate su alcune quote partecipative e intangibles.
Per effetto delle dinamiche sopra esposte e tenuto conto della quota di risultato dell’esercizio di terzi, pari a -20,8 milioni, l’esercizio 2025 si chiude con un risultato netto positivo pari a 2.082,0 milioni rispetto a 1.920,4 milioni del 2024. A perimetro costante il risultato netto si attesta a 1.771,3 milioni.
Il risultato al netto delle componenti non ricorrenti è pari a 1.858,9 milioni, in crescita rispetto all’anno precedente (1.690,6 milioni; +10%).
72 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
RISULTATI PER SETTORE DI ATTIVITÀ
Premessa
In base al principio IFRS 8, un’impresa deve fornire le informazioni che consentono agli utilizzatori del bilancio di valutare la natura e gli effetti sullo stesso delle attività da essa intraprese ed i contesti economici nei quali opera.
È quindi necessario evidenziare il contributo dei diversi “settori operativi” alla formazione del risultato economico del Gruppo.
L’identificazione dei “settori operativi” della presente Sezione è coerente con le modalità adottate dalla Direzione Aziendale per l’assunzione di decisioni operative e si basa sulla reportistica interna, utilizzata ai fini dell’allocazione delle risorse ai diversi segmenti e dell’analisi delle relative performance, così come modificata nel corso del 2025 a seguito dell’acquisizione del controllo del Gruppo Anima.
In maggior dettaglio si precisa che, a seguito della conclusione dell’offerta pubblica di acquisto volontaria sulla totalità delle azioni di Anima Holding che ha portato alla creazione della nuova fabbrica integrata Assicurazione Vita e Risparmio Gestito, a decorrere dall’esercizio 2025 il contributo di Anima Holding, precedentemente ricompreso nel settore operativo Altre Partnership, viene esposto nel settore operativo Insurance che viene così ridenominata Asset Management e Insurance.
Inoltre, per garantire una rappresentazione più corretta della performance riconducibile all’operatività della Finanza, il contributo dell’attività di tesoreria, di emissioni obbligazionarie collocate sui mercati istituzionali e di gestione dell’Asset and Liability Management del Gruppo, precedentemente ricompreso nel settore operativo Finanza, a decorrere dall’esercizio 2025 viene esposto nel settore operativo Corporate Center.
Pertanto, per l’esercizio 2025, i settori operativi assunti a riferimento per la fornitura dell’informativa di settore sono le seguenti:
•Direzione Commercial;
•Corporate and Investment Banking;
•Asset Management e Insurance;
•Altre Partnership;
•Finanza;
•Corporate Center.
Di seguito si fornisce una breve illustrazione della composizione dei diversi settori operativi:
•il settore operativo “Direzione Commercial” include, come sopra accennato, i segmenti Retail, Istituzionali e Private. In maggior dettaglio:
-il segmento “Retail” comprende le attività di gestione e commercializzazione dei prodotti/servizi bancari e finanziari e di intermediazione creditizia rivolte principalmente a privati e piccole imprese. Tali attività sono condotte in misura prevalente dalla Rete Commerciale della Capogruppo;
-il segmento “Istituzionali” comprende le attività di gestione e commercializzazione dei prodotti/servizi bancari e finanziari e di intermediazione creditizia rivolte ad enti ed istituzioni (O.I.C.R., SICAV, imprese di assicurazione, fondi pensione, fondazioni bancarie). Tali attività sono condotte in egual misura dalla Rete Commerciale della Capogruppo, per le controparti “istituzionali del territorio”, e dalle filiali specializzate, per le controparti “istituzionali di rilevanza nazionale”;
-il segmento “Private” comprende le attività di gestione e commercializzazione dei prodotti/servizi bancari e finanziari e di intermediazione creditizia rivolte a privati con un patrimonio che, singolarmente e/o a livello di nucleo commerciale, sia almeno pari a 1 milione. Tali attività sono svolte dalla controllata Banca Aletti;
•il settore operativo “Corporate and Investment Banking” include, come sopra accennato, l’operatività Corporate della Rete Commerciale ed il contributo di Banca Akros e della sua controllata Oaklins Italy. In maggior dettaglio:
-il segmento “Corporate” comprende le attività di gestione e commercializzazione dei prodotti/servizi bancari e finanziari e di intermediazione creditizia rivolte ad imprese di medie e grandi dimensioni. Tali attività sono condotte in misura prevalente dalla Rete Commerciale della Capogruppo;
-il settore “Investment Banking” comprende le attività di ricerca di soluzioni per la gestione efficiente delle attività e passività della clientela, anche al fine di ridurne i rischi finanziari, di accesso ai mercati
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 73
regolamentati, di supporto e sviluppo di servizi finanziari specializzati in ambito Corporate Finance. Tali attività sono svolte da Banca Akros e da Oaklins Italy;
•il settore operativo “Asset Management e Insurance” include il contributo delle società del Gruppo Anima, di Banco BPM Invest SGR, delle compagnie Banco BPM Vita, BBPM Life e Vera Vita, nonché l’apporto al consolidato della partecipazione detenuta nella società PiùVera Assicurazioni che ha incorporato Banco BPM Assicurazioni dal 1° novembre 2025;
•il settore operativo “Altre Partnership” include il contributo delle partecipazioni detenute nelle società Agos Ducato, Alba Leasing, Gardant Liberty Servicing e Numia Group. Tale settore operativo, precedentemente identificato come “Partnership Strategiche”, a decorrere dal 31 dicembre 2025, viene rinominato “Altre Partnership”;
•il settore operativo “Finanza” include, oltre alla citata operatività di Global Markets, le attività relative al portafoglio titoli di proprietà della Capogruppo;
•il settore operativo “Corporate Center” include, oltre alle funzioni di governo e supporto, anche le attività relative al business del leasing, le partecipazioni non allocate tra le “Altre Partnership” e le società operanti nel settore immobiliare. Come sopra accennato, il Corporate Center include il contributo dell’attività di tesoreria, di emissioni obbligazionarie istituzionali e di gestione dell’Asset and Liability Management del Gruppo precedentemente ricompreso nel settore operativo Finanza. In tale segmento residuale sono state infine ricondotte tutte le scritture di consolidamento.
Nelle successive tabelle vengono forniti i principali dati economici e patrimoniali dettagliati per settore al 31 dicembre 2025 comparati con i corrispondenti dati dell’esercizio precedente.
Come previsto dal paragrafo 29 del principio contabile IFRS 8, i dati riferiti all’esercizio 2024 sono stati rideterminati rispetto a quelli pubblicati nella Relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2024 per riflettere la modifica introdotta nella composizione dei settori operativi sopra indicata, in modo da consentire un confronto su basi omogenee. Più in dettaglio:
•l’apporto al consolidato di Anima Holding dell’esercizio 2024 riferito alla valutazione con il metodo del patrimonio netto, precedentemente incluso nel settore operativo Altre Partnership, viene esposto nel settore operativo “Asset Management e Insurance”;
•il contributo riferito all’attività di tesoreria, alle emissioni istituzionali e alla gestione dell’Asset and Liability Management del Gruppo, precedentemente incluso nel settore operativo Finanza, viene esposto nel settore operativo “Corporate Center”.
Inoltre, ai fini gestionali, i dati riferiti all’esercizio 2024 sono stati rideterminati per un confronto su basi omogenee con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025.
Infine, i dati comparativi dell’esercizio precedente sono stati riesposti per tenere conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico riclassificato.
In maggior dettaglio:
•le componenti reddituali costituenti la remunerazione dell’attività di strutturazione e di copertura dei rischi dei certificates, nonché quelle relative alla remunerazione dell’attività di vendita alle imprese retail e corporate di contratti derivati di copertura, precedentemente esposte nella voce “Risultato netto finanziario”, sono incluse nella voce “Commissioni nette”;
•gli impatti del riallineamento dei ricavi e dei costi infragruppo a fronte dei diversi criteri di rilevazione adottati da Banco BPM (rilevazione up front delle commissioni attive di distribuzione) rispetto a quelli adottati dalle compagnie di assicurazione del Gruppo (rilevazione ripartita nel tempo delle commissioni passive di distribuzione), precedentemente esposti nella voce “Risultato dell’attività assicurativa”, sono rilevati a rettifica della voce “Commissioni nette” (e specificatamente del settore operativo Direzione Commercial).
Si è altresì tenuto conto delle modifiche apportate, a decorrere dall’esercizio 2025, alla struttura del conto economico riclassificato con l’obiettivo di garantire un maggior allineamento tra gli aggregati ivi evidenziati e quelli oggetto di commento nei comunicati e nei documenti di presentazione dei risultati al mercato, come illustrato nella premessa alla sezione “Risultati” della presente relazione, cui si rinvia per maggiori dettagli.
Nelle successive sezioni, in calce ai conti economici di ogni settore, viene fornita una riconciliazione tra i dati pubblicati nella Relazione sulla gestione consolidata dello scorso esercizio e quelli riportati a fini comparativi.
74 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Risultati per settore di attività: dati di sintesi

| Gruppo | Direzione Commercial | Corporate e Investment Banking | Asset Management e Insurance | di cui:Asset Management | di cui:Insurance | Altre Partnership | Finanza | Corporate Center
Proventi operativi |  |  |  |  |  |  |  |  |
2025 | 5.955.251 | 3.949.140 | 1.091.189 | 611.082 | 451.745 | 159.337 | 84.139 | 421.849 | (202.148)
2024 (*) | 5.703.529 | 4.195.153 | 1.117.357 | 168.941 | 48.167 | 120.774 | 85.794 | 217.136 | (80.852)
Oneri operativi |  |  |  |  |  |  |  |  |
2025 | (2.738.861) | (2.014.710) | (321.174) | (152.087) | (131.959) | (20.128) | (2.086) | (88.458) | (160.346)
2024 (*) | (2.655.700) | (2.002.217) | (300.034) | (26.441) | (2.219) | (24.222) | (2.137) | (101.762) | (223.109)
Risultato della gestione operativa |  |  |  |  |  |  |  |  |
2025 | 3.216.390 | 1.934.430 | 770.015 | 458.995 | 319.786 | 139.209 | 82.053 | 333.391 | (362.494)
2024 (*) | 3.047.829 | 2.192.936 | 817.323 | 142.500 | 45.948 | 96.552 | 83.657 | 115.374 | (303.961)
Risultato dell'esercizio |  |  |  |  |  |  |  |  |
2025 | 2.081.987 | 1.074.078 | 438.330 | 470.484 | 389.641 | 80.843 | 85.291 | 226.505 | (212.701)
2024 (*) | 1.920.393 | 1.077.486 | 424.747 | 106.044 | 46.763 | 59.281 | 44.586 | 74.076 | 193.454
Impieghi netti |  |  |  |  |  |  |  |  |
2025 | 99.713.568 | 62.675.085 | 30.355.915 | 171.489 | 171.489 | - | - | - | 6.511.079
2024 (*) | 99.727.274 | 64.477.554 | 29.448.686 | - | - | - | - | - | 5.801.034
Raccolta diretta bancaria |  |  |  |  |  |  |  |  |
2025 | 137.174.195 | 100.705.980 | 8.955.426 | 595.529 | 595.529 | - | - | - | 26.917.260
2024 (*) | 132.044.065 | 97.462.089 | 8.643.000 | - | - | - | - | - | 25.938.976

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi e per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico riclassificato come illustrato nella premessa alla sezione Risultati della presente relazione.
Nel seguito vengono riportati i singoli settori con un’impostazione che focalizza l’attenzione inizialmente sull’andamento del conto economico e nel prosieguo un’analisi più dettagliata delle principali attività svolte, commerciali e non, suddividendole in modo coerente con l’organizzazione interna del settore stesso.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 75
Direzione Commercial

| 2025 | 2024 (*) | Var. ass. | variaz. %
Margine di interesse | 2.285.069 | 2.562.319 | (277.250) | (10,8%)
Commissioni nette | 1.691.327 | 1.669.660 | 21.667 | 1,3%
Proventi core | 3.976.396 | 4.231.979 | (255.583) | (6,0%)
Risultato netto finanziario | (32.688) | (42.843) | 10.155 | (23,7%)
Altri proventi netti di gestione | 5.432 | 6.017 | (585) | (9,7%)
Proventi operativi | 3.949.140 | 4.195.153 | (246.013) | (5,9%)
Spese per il personale | (1.134.469) | (1.176.357) | 41.888 | (3,6%)
Altre spese amministrative | (786.384) | (730.973) | (55.411) | 7,6%
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (93.857) | (94.887) | 1.030 | (1,1%)
Oneri operativi | (2.014.710) | (2.002.217) | (12.493) | 0,6%
Risultato della gestione operativa | 1.934.430 | 2.192.936 | (258.506) | (11,8%)
Costo del credito verso clientela | (303.481) | (309.025) | 5.544 | (1,8%)
Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri | 10.282 | (8.862) | 19.144 | n.s.
Totale rettifiche e accantonamenti | (293.199) | (317.887) | 24.688 | (7,8%)
Risultato lordo dell'operatività corrente | 1.641.231 | 1.875.049 | (233.818) | (12,5%)
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | (533.878) | (624.641) | 90.763 | (14,5%)
Risultato netto dell'operatività corrente | 1.107.353 | 1.250.408 | (143.055) | (11,4%)
Impatto della Purchase Price Allocation (PPA) al netto delle imposte | (17.331) | (20.232) | 2.901 | (14,3%)
Oneri sistemici al netto delle imposte | (5.770) | (62.779) | 57.009 | (90,8%)
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte | (10.174) | (89.911) | 79.737 | (88,7%)
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | 1.074.078 | 1.077.486 | (3.408) | (0,3%)

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico riclassificato come illustrato nella premessa alla sezione Risultati della presente relazione.
76 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Nella successiva tabella si riporta la riconciliazione del prospetto di conto economico riclassificato del settore operativo Direzione Commercial relativo all’esercizio 2024 con l’analogo prospetto originariamente pubblicato nella Relazione sulla gestione consolidata dello scorso esercizio.

Esercizio 2024 | Conto economico 2024 | Riclassifica prodotti di copertura | Riclassifica per riallineamento costi/ricavi infragruppo | Riclassifica oneri di ristrutturazione | Riclassifiche gestionali | Conto economico 2024 riesposto
Margine di interesse | 2.576.854 | - | - | - | (14.535) | 2.562.319
Commissioni nette | 1.684.272 | 11.119 | (22.944) | - | (2.787) | 1.669.660
Proventi core | 4.261.126 | 11.119 | (22.944) | - | (17.322) | 4.231.979
Risultato netto finanziario | (31.724) | (11.119) | - | - | - | (42.843)
Altri proventi netti di gestione | 6.019 | - | - | - | (2) | 6.017
Proventi operativi | 4.235.421 | - | (22.944) | - | (17.324) | 4.195.153
Spese per il personale | (1.176.357) | - | - | - | - | (1.176.357)
Altre spese amministrative | (730.973) | - | - | - | - | (730.973)
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (94.887) | - | - | - | - | (94.887)
Oneri operativi | (2.002.217) | - | - | - | - | (2.002.217)
Risultato della gestione operativa | 2.233.204 | - | (22.944) | - | (17.324) | 2.192.936
Costo del credito verso clientela | (308.683) | - | - | - | (342) | (309.025)
Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri | (17.836) | - | - | - | 8.974 | (8.862)
Totale rettifiche e accantonamenti | (326.519) | - | - | - | 8.632 | (317.887)
Risultato lordo dell'operatività corrente | 1.906.685 | - | (22.944) | - | (8.692) | 1.875.049
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | (635.600) | - | 7.585 | - | 3.374 | (624.641)
Risultato netto dell'operatività corrente | 1.271.085 | - | (15.359) | - | (5.318) | 1.250.408
Impatto della Purchase Price Allocation (PPA) al netto delle imposte | (20.229) | - | - | - | (3) | (20.232)
Oneri sistemici al netto delle imposte | (62.779) | - | - | - | - | (62.779)
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte |  |  |  | (89.911) |  | (89.911)
Oneri relativi all'incentivazione all'esodo al netto delle imposte | (89.911) | - | - | 89.911 | - | -
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | 1.098.166 | - | (15.359) | - | (5.321) | 1.077.486

Andamento economico del settore
Il totale dei proventi core si attesta a 3.976,4 milioni, registrando una diminuzione del 6,0% rispetto all'esercizio precedente.
In particolare, il margine di interesse, pari a 2.285,1 milioni, complessivamente si riduce di 277,2 milioni, principalmente a seguito della contrazione della marginalità della Raccolta Diretta in senso stretto, legata alla variazione dei tassi di interesse, che ha portato il tasso Euribor medio a 3 mesi dal 3,0% del quarto trimestre 2024 al 2,04% del quarto trimestre 2025. Il segmento Retail, infatti, che rappresenta circa l’80% delle masse della raccolta, mostra un margine in flessione, attestandosi a 2.079,1 milioni (-258 milioni rispetto all’esercizio 2024).
Le commissioni nette, pari a 1.691,3 milioni (di cui 1.523,9 milioni relativi al Retail), evidenziano un incremento di 21,7 milioni, attribuibile soprattutto alla ripresa della componente dei prodotti della raccolta indiretta; questi aumenti compensano il calo delle altre commissioni, in particolare quelle dei servizi della Banca Transazionale. Il segmento Istituzionali (52,1 milioni) mantiene valori in linea con l'esercizio precedente, con un aumento di 3,6 milioni; il segmento Private segna invece un incremento di 8,8 milioni.
Il risultato netto finanziario mostra una crescita, grazie principalmente alla riduzione del costo della raccolta tramite certificates, prevalentemente ascrivibile al Retail; gli altri proventi netti di gestione risultano invece in lieve calo.
Gli oneri operativi ammontano a -2.014,7 milioni, registrando un leggero aumento, dovuto alle altre spese amministrative. Questo incremento è stato in gran parte compensato dai benefici derivanti dalla riduzione delle spese per il personale, grazie alla piena operatività del piano di esodo. Anche per questa voce, la quota Retail rappresenta quasi completamente l’aggregato.
Si rileva inoltre una diminuzione del costo del credito verso clientela, pari a -303,5 milioni (rispetto ai -309,0 milioni del 2024), grazie al miglioramento della rischiosità del portafoglio.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 77
Gli accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri hanno registrato un saldo positivo di 10,3 milioni, rispetto al dato negativo di 8,9 milioni dell’anno precedente. Tale variazione è riconducibile principalmente a riprese per impegni assunti e al venir meno di accantonamenti relativi a operazioni di cessione crediti e di vertenze legali con la clientela.
La Price Purchase Allocation (PPA) registra un contributo negativo di 17,3 milioni.
Al conto economico dell’esercizio corrente sono stati addebitati oneri sistemici (al netto delle imposte) pari a -5,8 milioni, relativi alla contribuzione al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi (FITD), e oneri di ristrutturazione aziendale (al netto delle imposte) per -10,2 milioni, relativi a costi sostenuti e previsti per la razionalizzazione della rete sportelli e per i programmi di incentivazione all’uscita volontaria del personale prossimo alla maturazione del diritto alla pensione.
Per effetto di quanto sopra esposto, il settore Direzione Commercial chiude l’esercizio 2025 con un utile di 1.074,1 milioni, con una contribuzione dei segmenti di dettaglio pari a 926,3 milioni per il “Retail”, 118,1 milioni per gli “Istituzionali” e 29,7 milioni per il “Private”.
Come illustrato in premessa, il segmento “Direzione Commercial” comprende le attività di gestione e commercializzazione dei prodotti/servizi bancari e finanziari e di intermediazione creditizia dei segmenti di dettaglio Retail, Istituzionali e Private; nello specifico per il segmento Retail sono rivolte principalmente a privati e piccole imprese; il segmento Istituzionali si rivolge ad enti ed istituzioni, mentre per il Private il target è quello dei privati, ma con un patrimonio che, singolarmente e/o a livello di nucleo commerciale, sia almeno pari a 1 milione, tali attività sono svolte dalla controllata Banca Aletti.
Nel seguito si forniscono maggiori dettagli in merito alle attività gestite dal segmento di business in esame.
Retail
Clientela Privati
Premessa
Nel corso del 2025 Banco BPM ha realizzato un articolato insieme di interventi finalizzati all’evoluzione dell’offerta di prodotti e servizi, in coerenza con le esigenze espresse dalla clientela, le dinamiche di mercato, i progetti avviati negli anni precedenti e l’evoluzione del quadro regolamentare europeo.
Da evidenziare in primo luogo la prosecuzione delle attività progettuali nel comparto monetica con il percorso di rinnovamento strutturale dell’offerta del canale, tra cui le carte di pagamento e i POS, attraverso la partnership strategica con Numia, con l’obiettivo di uniformare i prodotti, introdurre soluzioni innovative e migliorare l’esperienza complessiva.
Parallelamente, sono stati implementati gli interventi previsti dal Regolamento UE 886/2024 sui servizi di incasso e pagamento, grazie all’introduzione di nuove funzionalità operative e specifiche iniziative di comunicazione.
Altro importante intervento progettuale è quello intrapreso a seguito della nuova partnership tra Banco BPM e il Gruppo Crédit Agricole Assurances Italia, con il conseguente rebranding di Vera Assicurazioni e Vera Protezione in PiùVera Assicurazioni e PiùVera Protezione.
In termini di offerta è stata avviata la costruzione del prodotto MultiProtezione Business, in particolare legato al modulo Catastrofi Naturali, in seguito a quanto previsto dalla Legge 27 maggio 2025, n. 78, con il conseguente obbligo per le imprese di avere una copertura assicurativa contro i danni causati da eventi catastrofali.
Per quanto concerne i canali diretti sono state ulteriormente ottimizzate e aggiornate le piattaforme web e app, con l'introduzione di nuovi servizi e il miglioramento costante dei processi di utilizzo da parte dei clienti.
Il Gruppo ha rafforzato i processi di vendita da remoto, sia in OAD che in self, sulla maggior parte dei prodotti e servizi offerti, potenziando inoltre le vendite dirette attraverso la Filiale Digitale.
Importante attenzione alle tematiche ESG, con particolare riferimento all’offerta green sui finanziamenti, rivolti sia ai privati che alle imprese, confermando l’impegno di Banco BPM di essere un partner di riferimento nel percorso di transizione “verde”.
Per quanto concerne il credito ai privati, l’attenzione si è focalizzata sulle nuove generazioni con il Mutuo You Giovani Green per clienti under 36, supportato dal Fondo Garanzia Prima Casa (CONSAP), e il Prestito Studenti che consente di finanziare con agevolazioni un percorso di studi, garantito dal Fondo per il credito ai giovani.
Lato imprese, invece, sono stati effettuati ulteriori sviluppi nel servizio Smart Lending per dare alla clientela la possibilità di richiedere in modo sempre più agevole e completo anche Mutui Chirografari MLT, con eventuale garanzia FGPMI.
78 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Non da ultimo, in continuità con il lavoro svolto negli anni precedenti e a supporto del costante presidio dell’evoluzione dei bisogni del cliente, è proseguito il puntuale monitoraggio della Customer Experience in quasi tutti i momenti del ciclo di vita.
Nel seguito si forniscono maggiori dettagli in merito alle attività gestite dal segmento di business in esame.
La clientela Privati di Banco BPM comprende tutti i soggetti privati, ad eccezione della clientela c.d. Private Banking, persone fisiche che si distinguono in clienti Personal, Premium e Universali.
A dicembre 2025 la clientela Privati risulta così distribuita:

Segmento | n. clienti con c/c | % n. clienti con c/c
Universali | 2.294.760 | 72,9%
Personal | 583.048 | 18,5%
Premium | 226.452 | 7,2%
Altri segmenti Retail | 44.669 | 1,4%
Totale clientela Retail titolare di conto corrente (incluse carte conto) | 3.148.929 | 100,0%

Prodotti, servizi e finanziamenti per la clientela privati Retail
Conti correnti
L’offerta commerciale dei prodotti di raccolta, per consumatori e non, è stata costantemente adeguata alle esigenze espresse dal mercato e agli obiettivi del Gruppo.
Tra gli altri, l’obiettivo di ampliamento della base clienti riveste un ruolo primario e, in tal senso, sono state rilasciate diverse iniziative di acquisition su Conto You e Conto WeBank, adattate alle mutevoli condizioni di mercato, sia in termini di benchmark che di tassi di riferimento.
La veicolazione delle suddette offerte è avvenuta principalmente attraverso i siti commerciali del Gruppo, le campagne di advertising e gli altri canali di comunicazione digitali.
L’onboarding online, vale a dire l’acquisizione del cliente per mezzo di processi online, è ormai una chiave di contribuzione di primaria importanza per l’intercettazione di nuova clientela, grazie anche al costante perfezionamento del servizio multicanale offerto dalla Banca
Per quanto riguarda il mantenimento delle masse, la chiusura di alcune filiali durante il corso dell’anno ha comportato la necessità di attuare specifiche iniziative di retention, così da supportare la Rete in questa delicata fase di transizione e non perdere la base clienti.
Sono stati previsti alcuni interventi legati all’operatività sui conti correnti, soprattutto a partire dal 9 ottobre 2025, quando la Banca si è adeguata alle nuove norme dettate dal Regolamento Europeo in materia di Pagamenti Istantanei (Regolamento UE 886/2024 che ha l'obiettivo di modernizzare e uniformare i pagamenti elettronici in tutta l’UE), con annesso aggiornamento di tutte le basi contrattuali.
Tale adeguamento ha reso obbligatori i bonifici istantanei (SEPA) in euro 24 ore su 24, 7 giorni su 7 per banche e prestatori di servizi di pagamento (PSP), senza costi aggiuntivi rispetto ai bonifici ordinari, introducendo anche la verifica obbligatoria di IBAN/nome beneficiario per aumentare la sicurezza e ridurre le frodi.
Monetica – Carte di pagamento
Nel 2025 il settore dei pagamenti ha attraversato una fase di profonda trasformazione, guidata da tre forze principali: l’evoluzione tecnologica, l’aumento della domanda di servizi digitali e la necessità di garantire maggiore inclusività nell’accesso agli strumenti finanziari.
In questo scenario competitivo, Banco BPM ha avviato un percorso di rinnovamento volto a consolidare la propria posizione nel mercato dei pagamenti, migliorare l’esperienza del cliente e allinearsi agli standard internazionali imposti dai principali circuiti.
La partnership con Numia rappresenta un tassello strategico di questo percorso. L’obiettivo è duplice: da un lato uniformare l’offerta di carte e servizi, dall’altro introdurre soluzioni innovative che rispondano alle esigenze della clientela, sempre più orientata verso strumenti digitali, sicuri e facilmente utilizzabili. Il progetto con Numia si inserisce in una più ampia strategia di modernizzazione del portafoglio prodotti, razionalizzazione dei costi operativi e rafforzamento della competitività rispetto ai principali player del settore.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 79
Di seguito le principali caratteristiche delle nuove carte di pagamento Numia:
•Inclusività e Accessibilità:
-le nuove carte di pagamento presentano un design inclusivo, con una scanalatura laterale che facilita l’orientamento per i clienti con disabilità visive;
-questa soluzione consente un utilizzo autonomo della carta presso POS e ATM, senza necessità di leggere testi o simboli;
•Innovazione e Digitalizzazione:
-il PIN (Personal Identification Number) della nuova carta di pagamento Numia è dematerializzato, viene inviato tramite SMS al cellulare del titolare della carta stessa;
-compatibilità con i principali wallet di pagamento digitali Apple, Google, Samsung e Fidesmo: le carte possono essere caricate nei walle t ed utilizzate per i pagamenti con lo smartphone o il device collegato (anello, bracciale, watch);
-gestione autonoma della carta tramite il servizio di Identità Digitale della Banca: il titolare può controllare le spese, sospendere/riattivare la carta all’occorrenza o modificarne i limiti tramite l’App o il proprio home banking.
Nuove Carte Numia di Debito Consumer
Il 2025 è stato l’anno in cui Numia e Banco BPM hanno avviato il processo di armonizzazione dei prodotti e dei servizi offerti in ambito Issuing, reso necessario anche dai differenti assetti operativi adottati dalla Banca e dal nuovo Emittente, che ha portato al rilascio dei primi nuovi prodotti Numia.
A luglio è partito il collocamento delle nuove carte Numia di Debito Consumer Nazionale e Internazionale, in sostituzione delle carte di debito green.
A settembre è stata resa disponibile la nuova Carta di Debito Internazionale Minorenni destinata ai titolari di un conto “Let’s Bank” di età compresa tra i 14 e i 17 anni: una carta pensata per i giovani che spesso viaggiano all’estero e che sono sempre più smart.
Ad agosto è ripartita la campagna di sostituzione delle carte di debito Maestro e proposta di migrazione alla carta di debito Numia. L’operazione ha permesso alla Banca di razionalizzare il portafoglio delle carte di debito in stock ed allineare l’offerta agli standard di mercato.
A fine anno quasi 500.000 clienti sono titolari della nuova Carta Numia; entro il 2026 tutti i titolari di carte di debito consumatore, oltre 2 milioni di clienti, saranno migrati alla nuova Carta Numia di Debito Consumer.
Per quanto riguarda l’adozione digitale delle carte di pagamento, anche il 2025 ha confermato la crescita già evidenziata negli ultimi anni: dalle 600 mila carte digitalizzate nel 2024 si è passati alle oltre 800 mila nel 2025 e la spesa tramite Mobile Wallet è passata da 1.400 milioni nel 2024 agli oltre 2.500 milioni nel 2025.
L’anno 2025 ha visto una sostanziale continuità operativa e di presidio con l’anno precedente per quanto riguarda le carte di credito e prepagato consumer, nonché per tutto il perimetro commercial così come previsto dagli accordi di partnership con Numia.
Contestualmente sono state avviate le attività per la realizzazione dei nuovi prodotti di credito e prepagato consumer Numia che verranno rilasciate a partire dai primi mesi del 2026.
Omnicanalità
Digital Marketing
Nel 2025 l’Intelligenza Artificiale ha rappresentato l’asse portante delle attività editoriali e di produzione di contenuti a supporto della comunicazione digitale.
L’evoluzione e il consolidamento degli strumenti AI hanno consentito di ottimizzare ulteriormente, sia in ambito qualitativo che quantitativo, la creazione di contenuti per clienti e prospect, rendendo i processi più efficienti, scalabili e coerenti con le esigenze del business.
All’interno di un flusso editoriale strutturato, è stata sviluppata un’offerta di contenuti ancora più ampia, diversificata e data-driven, capace di coprire non solo le esigenze commerciali, ma anche temi chiave come l’educazione finanziaria e la sicurezza bancaria.
In ambito SEO (Search Engine Optimization), ossia l’insieme di strategie e tecniche per ottimizzare un sito web e migliorarne il posizionamento sui risultati dei motori di ricerca, l’obiettivo è rimasto sempre quello di gestire in modo evoluto il business digitale, intercettare ogni opportunità di crescita e anticipare i cambiamenti di scenario.
80 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
In continuità con il processo di evoluzione digitale, nel 2025 è stato scelto un nuovo partner come fornitore in ambito media e digital advertising, con l’obiettivo di portare innovazione e supportare in chiave omnicanale le campagne pubblicitarie.
Tutte queste iniziative hanno contribuito a consolidare un approccio sinergico tra contenuti, advertising e ottimizzazione digitale, per rafforzare la presenza digitale di Banco BPM.
Abilitanti e modalità di vendita a distanza
Nel corso dell’anno sono proseguite le attività inerenti all’evoluzione del modello di servizio, così come previsto dal Piano Strategico.
Il contratto di Identità Digitale, tassello fondamentale del modello di Banca Digitale e Omnicanale che consente al Cliente di disporre di tutti gli strumenti necessari per comunicare e interagire con la Banca in modo digitale e a distanza, è stato sottoscritto da oltre 1,85 milioni di clienti al 31 dicembre 2025.
Tale risultato è stato raggiunto anche grazie alla progressiva estensione dei prodotti a catalogo per i quali è richiesto l’obbligo di Identità Digitale (ad esempio le Carte di Debito Nazionale e Internazionale Numia).
Inoltre, da novembre, è stata estesa la possibilità di sottoscrivere l’Identità Digitale anche a soggetti non titolari di conto proprio (quali ad esempio delegati e figure di sostegno di soggetti fragili) grazie ad una nuova versione del contratto.
Per favorire una maggiore diffusione delle soluzioni digitali omnicanale, è proseguito il piano di adozione della firma digitale in filiale, con una graduale estensione dei prodotti così sottoscrivibili, tra cui ad esempio la Carta di Debito Nazionale e Internazionale Numia, al Conto You e ai Prestiti Agos.
È continuato anche l’efficientamento delle piattaforme web attraverso la valorizzazione di funzionalità esistenti e l’ottimizzazione dei processi agiti dai clienti.
A decorrere da ottobre 2025, il canale web è stato adeguato alla normativa europea (Regolamento UE 886/2024), consentendo l’esecuzione di bonifici istantanei di qualsiasi tipologia (ricorrenti e per detrazioni fiscali). Con l’occasione è stata introdotta la cosiddetta VOP (Verification of Payee) che permette di avere maggiore sicurezza nei pagamenti grazie alla verifica in tempo reale della corretta intestazione beneficiario/IBAN.
Il conferimento del ramo Monetica da Banco BPM a Numia ha visto nel corso dell’anno il rilascio della vendita della nuova carta di debito internazionale Numia. Il cliente può richiedere in autonomia la carta, attivarla e gestirne il post-vendita direttamente in self su web.
Nei prossimi mesi, l’offerta sarà ampliata con carte di credito e prepagate, che sostituiranno gli attuali strumenti di pagamento.
Onboarding
Nell’ultimo trimestre del 2025 è stata introdotta una nuova soluzione applicativa, come ulteriore presidio di sicurezza, che consente il rafforzamento del controllo sulla validità dei contatti (e-mail e telefono), forniti dalla clientela in fase di censimento. Nei tentativi di frode, è frequente che il richiedente attivi un indirizzo e-mail poco prima di avviare il processo di onboarding. A tal fine, il nuovo applicativo prevede specifici controlli: in particolare, vengono analizzati i recapiti digitali (e-mail e numero di cellulare) e verificata la loro presenza e coerenza nel web (internet e social network), sulla base di parametri predefiniti viene quindi attribuito uno score di “affidabilità”. Oltre alle verifiche su e-mail/numero di cellulare e web, è stato attivato il controllo sull’indirizzo IP di provenienza per verificare quelli validi.
L’onboarding online mantiene un ruolo centrale nell’emissione di carte e sviluppo della base clienti di Banco BPM, tanto che circa il 30% dei conti correnti aperti durante l’anno di Banco BPM origina da attivazioni online.
Accessibilità
Il percorso avviato nel 2022 per garantire l’accessibilità tecnologica degli strumenti digitali prosegue con interventi costanti sulle piattaforme e sui documenti per la clientela privata e aziendale, in conformità alla normativa italiana ed europea e alle Web Content Accessibility Guidelines (WCAG).
L'obiettivo primario è monitorare costantemente e migliorare l'usabilità degli asset digitali dell’Istituto, eliminando eventuali barriere e garantendo un accesso inclusivo, con particolare attenzione alle esigenze delle persone con disabilità o altre difficoltà.
Nel 2025 sono stati introdotti significativi miglioramenti, in particolare sull’accessibilità della documentazione di trasparenza e dei materiali di rendicontazione. Nel 2026 il programma continuerà con l’adeguamento di ulteriori documenti disponibili sui canali digitali.
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Per garantire un’esperienza digitale sempre più inclusiva, proseguirà la pianificazione di iniziative formative dedicate allo sviluppo di competenze avanzate nella progettazione e gestione di servizi e documenti accessibili.
Evoluzioni mobile banking e investimenti: privati
Durante il corso dell’anno l’App dei privati è stata soggetta a continue evoluzioni.
Tra le principali funzioni rilasciate nel corso del 2025 si segnalano:
•nuova sezione “Per te”: la continua evoluzione delle app di Banco BPM si è concentrata sul rafforzamento della proposizione commerciale, introducendo una nuova vetrina per il canale mobile. La recente introduzione di nuovi prodotti e servizi (Agos, Switcho) e le opportunità derivanti dalle nuove partnership (Numia, CAA) hanno reso necessaria la definizione di un modello di proposizione più commerciale in ambito digitale. La vetrina mira a mettere al centro i bisogni del cliente, grazie ad un’esperienza personalizzata e innovativa: lo spazio è stato progettato con una grafica accattivante e una navigazione intuitiva;
•nuove schede prodotto: è stato avviato un processo di restyling delle landing di prodotto esistenti e la realizzazione di nuove schede prodotto;
•movimenti di conto: l’App è stata arricchita con l’identificazione grafica dei loghi dei brand. Il servizio, già disponibile per tutti i clienti, è stato realizzato in collaborazione con una primaria Fintech (azienda specializzata in soluzioni di data intelligence per il settore finanziario e tra le principali Fintech a livello europeo). Banco BPM è tra le prime banche in Italia a offrire questo tipo di servizio;
•nuovo bonifico istantaneo: in adeguamento a quanto previsto dalla Normativa Europea (Regolamento UE 886/2024 pubblicato sulla Gazzetta ufficiale dell’Unione europea il 19 marzo 2024), anche il canale app è stato adeguato ad ottobre 2025 con l’introduzione del nuovo bonifico istantaneo previsto per tutte le tipologie di bonifico (anche ricorrenti e per detrazione fiscale). Con l’occasione è stata introdotta la cosiddetta VOP (Verification of Payee) che permette di avere maggiore sicurezza nei pagamenti grazie alla verifica in tempo reale della corretta intestazione beneficiario/IBAN;
•videocall per frodi: la Banca per accertarsi che sia effettivamente il cliente ad aver effettuato un’operazione, nel caso in cui i sistemi di controllo rilevassero attività sospette, potrà contattare il cliente tramite una videochiamata su App;
•progetto Monetica: il conferimento del ramo Monetica da Banco BPM a Numia ha visto nel corso dell’anno il rilascio della vendita della nuova carta di debito Numia. Il cliente può richiedere in autonomia la carta, attivarla e gestirne il post-vendita direttamente in self su App. Nei prossimi mesi si amplierà l’offerta delle carte Numia con l’introduzione della carta di credito e prepagata che andranno a sostituire gli attuali strumenti di pagamento in vendita;
•quick tips – banner post operazione: sono stati introdotti nuovi banner commerciali “Quick Tips”, progettati per arricchire l’esperienza digitale e favorire la sottoscrizione di prodotti e servizi in modalità self su App. I banner vengono mostrati al cliente subito dopo l’esecuzione di una disposizione, proponendo soluzioni che non possiede e offrendo un rimando diretto alla landing page o al servizio da attivare.
Implementazioni trading e investimenti
Nel 2025 gli sforzi progettuali sulle piattaforme dedicate ai privati in ambito trading e investimenti si sono concentrati su:
•rideterminazione investment grade bond OTC: nel mese di luglio, per la clientela Webank, sono stati rivisitati i criteri di determinazione dell’investment grade per le obbligazioni OTC pure, ampliando il basket di titoli negoziabili;
•estensione orari negoziazione SeDeX: nel mese di settembre sono stati estesi gli orari di negoziazione del mercato SeDeX;
•nuove Opzioni EOM: nel mese di ottobre sono state introdotte le opzioni sull’E-mini S&P 500 con scadenza a fine di ogni mese (End Of Month Options).
Grazie anche alle attività “running” di sviluppo e aggiornamento delle app si conferma la crescita della percentuale di clienti operativi tramite canali mobile: al 31 dicembre 2025 il 58,8% dei rapporti operativi ha effettuato ordini di compravendita tramite App, il 31,8% dei volumi di negoziazione è transitato da mobile (vs. 28,5% del 2024).
82 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Evoluzione Mobile Banking: aziende
Anche le piattaforme digitali YouBusiness Web e YouBusiness App sono state oggetto di diversi interventi di aggiornamento finalizzati a migliorarne funzionalità e conformità normativa. Le implementazioni fatte in corso d’anno hanno riguardato, in particolare, l’adeguamento ai requisiti introdotti dalla nuova normativa sui bonifici istantanei, con l’obiettivo di garantire operatività più efficienti e allineate agli standard richiesti.
Grazie a queste evoluzioni, un maggior numero di funzionalità integra la modalità di pagamento istantaneo con commissioni equiparate al bonifico ordinario. Con l’occasione è stata introdotta la cosiddetta VOP (Verification of Payee) che permette di avere maggiore sicurezza nei pagamenti grazie alla verifica in tempo reale della corretta intestazione beneficiario/IBAN.
Inoltre, specificatamente per YouBusiness App, sono state introdotte ulteriori novità, tra cui:
•la possibilità di autorizzare l’anticipo delle fatture direttamente da mobile;
•un intervento di ottimizzazione degli standard di sicurezza, volto a migliorare la protezione dei processi operativi.
I clienti small business, target di riferimento di YouBusiness App, hanno una copertura del 52,4% (novembre 2025). Inoltre, i riscontri nelle valutazioni ricevute sugli store (iOS e Android) sono molto positivi.
Tra le altre attività, YouBusiness Web ha integrato nuove funzioni come il Bulk Payment via Open API, utile per la gestione massiva dei pagamenti e industrializzato il progetto VOC (Voice of Customer) che permette di ottenere feedback dai clienti al fine di continuare a migliorare l’esperienza.
Di seguito viene riportato il trend dei clienti abilitati ai servizi multicanale:

Prodotto/Servizio | Dati fine 2025 | Dati fine 2024 | Delta %
Nr. clienti con servizio Home Banking | 2.278.318 | 2.207.222 | 3,2%
Nr. clienti con Identità Digitale | 1.886.681 | 1.678.061 | 12,4%
Nr. clienti digitali puri (Webank) | 286.263 | 280.625 | 2,0%

% clienti dispositivi | Dati fine 2025 | Dati fine 2024 | Delta %
% clienti dispositivi online su totale clienti dispositivi | 64,0% | 61,2% | + 4,6%
% clienti dispositivi mobile su totale clienti dispositivi online | 82,2% | 80,1% | + 2,7%

App Conversazionale
Il 2025 ha visto il potenziamento e consolidamento delle funzionalità dell’App Conversazionale, con l’obiettivo di rendere strutturale la riduzione dei volumi di assistenza gestiti dagli operatori del Customer Support & Development (CSD) e di rafforzare ulteriormente il modello di relazione reattiva e proattiva con la clientela.
L’Assistente Virtuale (AV) si conferma come canale centrale per la gestione intelligente di contatti con il cliente, offrendo supporto e risposte in real time e favorendo un accesso sempre più semplice ed efficace ai servizi di assistenza e commerciali della Banca. Inoltre, sono state consolidate le funzionalità di hand over verso il Servizio Clienti e verso la Rete territoriale, garantendo continuità e qualità dell’esperienza omnicanale in uso.
Nel corso dell’anno è stata introdotta una nuova modalità di interazione vocale basata su un voice dedicato dell’Assistente, che supera il precedente utilizzo del voice generico derivante dal dispositivo dell’utente. Questa evoluzione rafforza l’identità dell’AV, migliora la qualità e l’omogeneità dell’esperienza di interazione e amplia le possibilità di utilizzo del canale conversazionale, contribuendo al miglioramento della customer experience.
Parallelamente, è stato completato il passaggio dell’Assistente Virtuale su un’infrastruttura cloud. Tale evoluzione tecnologica consente di beneficiare di maggiore scalabilità e flessibilità, permettendo di gestire in modo efficiente i picchi di traffico, accelerare l’introduzione di nuove funzionalità e supportare in modo più agile l’evoluzione del servizio. L’adozione del cloud rappresenta inoltre un abilitatore fondamentale per l’innovazione continua dell’App Conversazionale e per il miglioramento delle performance complessive.
Customer Support e Development (CSD) e Filiale Digitale
Il CSD – Filiale Digitale ha operato in continuità con il percorso di evoluzione avviato negli anni precedenti, proseguendo nel consolidamento del modello di gestione integrata delle attività di assistenza e di supporto commerciale. Le attività sono state svolte in coerenza con i Customer Journey Omnicanale e con gli indirizzi del Piano Strategico, contribuendo al rafforzamento della relazione con la clientela appartenente ai diversi segmenti di business.
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Il CSD – Filiale Digitale ha continuato a supportare le iniziative commerciali della Banca con un approccio orientato alla proattività e alla specializzazione, favorendo una gestione più strutturata e garantendo nel corso del 2025 circa il 54% delle attività complessive della struttura a favore di quelle commerciali.
Sempre in questo ambito la Filiale Digitale ha avviato un progetto di rivitalizzazione della clientela rivolto a cluster caratterizzati da basso livello di relazione e progressivo calo di interazioni nei 12 mesi precedenti, senza generazione di atti di vendita. L’obiettivo principale dei contatti proattivi è ristabilire la relazione con il cliente, prima ancora di proporre iniziative commerciali, garantendo ascolto, prossimità e continuità nel tempo.
Il progetto combina l’evoluzione del modello di servizio e il potenziamento della customer experience, sfruttando la complementarità tra canali digitali e fisici, grazie alla collaborazione tra la Direzione Marketing e la Direzione Commerciale.
L’evoluzione dei canali digitali ha consentito, inoltre, lo sviluppo di una nuova modalità di contatto tramite invio di una notifica in App, che consente al cliente di scegliere se avviare una chat con un consulente della Filiale Digitale o fissare un callback per approfondire i dettagli dell’iniziativa specifica. Questa modalità mira a rendere più flessibile l’interazione e a migliorare l’efficacia delle iniziative commerciali.
Durante l’anno sono state portate a termine le attività commerciali relative al porting dei prodotti POS, completando così con successo il percorso iniziato nel 2024. È stata inoltre assicurata continuità nelle operazioni di sostituzione delle carte di debito. La Filiale Digitale ha offerto, poi, un supporto attivo ai clienti interessati da campagne pubblicitarie, con particolare attenzione all’ambito dei mutui e dei POS, garantendo assistenza sia nella fase informativa sia nell’orientamento verso la Rete.
Sul fronte dell’assistenza, il CSD ha proseguito nell’evoluzione dei servizi offerti. In particolare, da gennaio 2025 per la clientela Banco BPM il CSD ha gestito direttamente l’inserimento delle pratiche di disconoscimento delle operazioni effettuate, semplificando il processo per il cliente e garantendo maggiore efficienza nella gestione dei casi.
È stato inoltre rafforzato il processo di prevenzione delle frodi attraverso l’introduzione della video collaboration a supporto delle attività di identificazione e tutela della clientela.
Inoltre, nel corso dell’anno la struttura ha potenziato il percorso di formazione interna in ambito Assistenza rivolta alla clientela Aziende, con l’obiettivo di sviluppare le competenze del personale nella gestione del supporto all’utilizzo del sito YouBusiness Web.
In parallelo, le attività di supporto alle vendite digitali in self e all’onboarding digitale dei clienti di Rete sono state ulteriormente consolidate, contribuendo a una continuità operativa più efficiente e integrata. Anche il percorso di ottimizzazione dell’inbound ha favorito una gestione più stabile e coerente delle richieste, grazie all’incremento delle soluzioni digitali e self e all’integrazione dei diversi canali, con il supporto dell’Assistente Virtuale.
Mutui Privati
Nel 2025 le condizioni di mercato hanno favorito una ripresa delle erogazioni di mutui residenziali. In questo contesto Banco BPM è rimasto un player di riferimento mantenendo sempre competitiva la propria offerta di mutui, anche attraverso efficaci iniziative commerciali e di marketing omnicanale.
Contestualmente, la Banca ha mantenuto il proprio impegno verso la riqualificazione degli edifici residenziali, con l’offerta di mutui per acquisto, costruzione e ristrutturazione, oltre a incentivi concreti per chi efficienta il proprio immobile. Resta centrale, infatti, la clausola “Green Factor”, che consente uno sconto sul tasso pari a -10 p.b. a fronte di interventi di efficientamento energetico che determinino una riduzione dei consumi almeno del 30% o un miglioramento di almeno 2 classi come certificato dal confronto tra APE prima dei lavori e APE post-lavori. Di rilevanza anche la promozione per acquisto di immobili in classe energetica A o B, con uno sconto sullo spread pari a -20 p.b.
Prosegue inoltre l’attenzione al target under 36 con il “Mutuo You Giovani Green”, supportato dal Fondo Garanzia Prima Casa (CONSAP) che ha contribuito a mantenere elevato l’interesse verso il prodotto.
L’attenzione al target dei giovani si conferma anche sul Prestito Studenti che consente agli studenti meritevoli ma privi di mezzi finanziari sufficienti di intraprendere o proseguire un percorso di studi, grazie a un prestito garantito dal “Fondo per il credito ai giovani” gestito da Consap S.p.A..
A partire da dicembre 2025 Banco BPM ha attivato una convenzione con il Dipartimento per le politiche giovanili e il Servizio Civile Universale che rende visibile attraverso l’app IO il Prestito Studenti, a condizioni dedicate a tutti i possessori di Carta Giovani Nazionale.
Il Gruppo prosegue con il supporto ai clienti colpiti da calamità naturali o che si sono trovati in difficoltà nel pagamento delle rate dei mutui. Le sospensioni accordate sono state 515, per un capitale sospeso totale pari a 3,6 milioni.
84 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Credito al consumo
L’attività di erogazione di prestiti personali e di cessione del quinto ha riguardato nella quasi totalità dei casi i prodotti di Prestito Agos, società con la quale la Banca ha un accordo di distribuzione per i prodotti di Credito al Consumo. Il 2025 è stato caratterizzato da importanti innovazioni, tra cui il rilascio a giugno della firma digitale in filiale, in ottica di sostenibilità e digitalizzazione.
In continuità con gli anni precedenti, con l’intento di manifestare sempre di più la sua costante vicinanza ed attenzione alle esigenze della propria clientela, il Gruppo ha portato avanti la proposta di iniziative ricorrenti grazie alle quali i clienti interessati hanno potuto beneficiare di condizioni vantaggiose. Una particolare attenzione è stata rivolta ai dipendenti delle aziende correntiste di Banco BPM, a cui è stata riservata un’offerta dedicata.
Anticipazione del trattamento di fine servizio per dipendenti della Pubblica Amministrazione
Banco BPM continua a mantenere alta l’attenzione sull’anticipo del Trattamento di Fine Servizio (TFS) per i dipendenti della Pubblica Amministrazione. Sono state confermate le convenzioni stipulate con le principali Istituzioni e Associazioni professionali del Paese e nel 2025 sono state formalizzati due nuovi accordi di convenzionamento.
Prodotti d’investimento
I volumi di raccolta di risparmio gestito, alla luce del contesto macroeconomico registrato nell’esercizio 2025, si sono per lo più distribuiti negli asset class, a componente prevalentemente obbligazionaria, pur mantenendo una quota parte investita in prodotti flessibili, con una componente bilanciata ed azionaria tra il 20% e il 30%.
L’attività di collocamento di Fondi comuni di investimento, conservando le caratteristiche di un sistema ad architettura aperta, vede come principale partner Anima SGR.
Tra i principali fondi a finestra, disponibili in determinati periodi di collocamento prestabiliti, si segnalano: Anima Traguardo Flessibile 2030, 2031, Anima PrimoPasso PAC 2028, 2029, Anima Obiettivo ESaloGo 2028 che promuove caratteristiche ambientali e sociali e Anima Megatrend 2030. L’offerta è stata completata con soluzioni di investimento in Fondi PIR, in particolare Anima Tricolore Corporate Plus 2030. Tali emissioni hanno permesso alla clientela, da un lato, di cogliere le opportunità derivanti dai benefici fiscali dei fondi PIR nei limiti previsti dalla normativa vigente e, dall’altro, di beneficiare di un’ulteriore diversificazione di portafoglio determinata dalla peculiarità degli investimenti previsti per questa tipologia di Fondi Comuni.
A luglio è stata ampliata l’offerta del risparmio gestito con l’introduzione di tre nuove linee di Gestioni Patrimoniali di Banca Aletti (per patrimoni superiori a 500 mila euro) coerenti all’art. 8 del Regolamento SFDR.
Sono proseguiti gli sviluppi informatici legati all’internalizzazione nel Gruppo Banco BPM delle joint venture assicurative in ambito vita e previdenza, a suo tempo stipulate con Cattolica Assicurazioni S.p.A., passate, in seguito ad acquisizione di quest’ultima, ad Assicurazioni Generali S.p.A..
Si è provveduto pertanto alla sostituzione graduale dell’applicativo ALLin, adottando il nuovo front e back end Universo. Nel dettaglio, a metà dicembre 2024 è avvenuta la migrazione del portafoglio di BBPM Life e a metà maggio 2025 si è proseguito con la migrazione del portafoglio di Vera Vita.
L’offerta del Gruppo, per quanto riguarda le polizze di investimento assicurativo, è proseguita attraverso le Compagnie Banco BPM Vita, BBPM Life e Vera Vita.
In tale ambito, le preferenze dei clienti hanno continuato a rivolgersi verso il prodotto di BBPM Life denominato Multi Obiettivo Personal. Dal mese di agosto è stata resa disponibile una nuova polizza denominata BBPM Life Multi Obiettivo Personal Pro. Rappresenta un restyling della polizza M.O.P., resosi necessario a seguito del nuovo regolamento POG e relativo framework di target market adottato dalla Compagnia al fine di adeguarsi alle disposizioni della Lettera al Mercato IVASS del 2024.
La polizza di tipo unit-linked permette di investire in Fondi interni ed esterni, spaziando su un’ampia gamma di soluzioni e permette di adeguare, ove necessario, l’investimento alle mutate condizioni di mercato in linea con le esigenze del cliente.
I clienti hanno avuto a disposizione diverse tipologie di polizze di investimento di Ramo I, tra cui: BPMVITA Coupon Plus, oggetto durante l’anno di alcune specifiche campagne commerciali, Vera Vita Rifugio Plus e BPMVITA Accumula 3; questo genere di prodotti è in grado di assicurare ai clienti la copertura del capitale investito e un rendimento collegato alle gestioni separate.
A luglio è stata integrata la proposta di polizze di Ramo I con il nuovo prodotto Banco BPMVITA Club dedicata, dato l’importo minimo di sottoscrizione, a costituire una componente a lungo termine del portafoglio con un rendimento intermedio tra investimenti monetari e obbligazionari.
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In ambito polizze Multiramo è continuato il collocamento del prodotto di BPMVITA Personal Insurance, polizza che consente alla clientela, in un’ottica di medio periodo, di costruirsi una soluzione di investimento compatibile con il proprio profilo di rischio/rendimento.
È proseguita inoltre l’offerta di prodotti previdenziali con un Piano Individuale Pensionistico di tipo assicurativo di Vera Vita, denominato Pensione Sicura, e con due Fondi Pensione Aperti, uno di Anima SGR (Arti & Mestieri) ed uno di Vera Vita.
In continuità con gli anni precedenti, il Gruppo ha emesso certificates, accompagnando le preferenze della clientela con prodotti caratterizzati da struttura finanziaria volta alla protezione del capitale (Equity Protection).
Ad alcune strutture sono stati aggiunti i meccanismi di c.d. “effetto memoria” delle cedole periodiche con partecipazione alla rivalutazione del sottostante con cap.
Per quanto riguarda i sottostanti delle emissioni, è stata data particolare attenzione agli indici di Borsa FTSE Mib, Global Select Dividend 100, SMI, Eurostoxx 50, e a un basket di indici azionari o basket di indici settoriali.
Al fine di diversificare il rischio di credito emittente e ridurre la concentrazione dell’emittente Banco BPM all’interno dei portafogli, sono state collocate presso la Rete commerciale alcune emissioni di certificate di Terzi Emittenti.
Ad inizio e a fine anno, inoltre, la Banca ha emesso prestiti obbligazionari strutturati di Terzi Emittenti, con cedole fisse e cedole digitali legate all’andamento di un indice azionario sottostante, per consentire ai clienti di sottoscrivere un nuovo strumento finanziario, caratterizzato dalla protezione del capitale a scadenza.
Bancassurance Protezione
A seguito della partnership tra Banco BPM e le compagnie Banco BPM Assicurazioni, Vera assicurazioni e Vera Protezione, facenti capo al Gruppo Crédit Agricole Assurances Italia, il 2025 è stato prevalentemente dedicato ad attività propedeutiche:
•alla migrazione sui nuovi sistemi informatici delle Compagnie (Banco BPM Assicurazioni a marzo, Vera Assicurazioni e Vera Protezione a settembre);
•al rebranding delle Compagnie Vera Assicurazioni e Vera Protezione, diventate PiùVera Assicurazioni e PiùVera Protezione (settembre);
•alla fusione di Banco BPM Assicurazioni in PiùVera Assicurazioni (novembre).
Lato sviluppo prodotti, nel primo semestre sono state messe in atto le attività finalizzate alla gestione del prodotto MultiProtezione Business, in particolare relativo al modulo Catastrofi Naturali.
A fine ottobre è stata lanciata sulla Rete la nuova polizza “PiùProtezione Prestiti”, CPI dedicata ai lavoratori dipendenti del settore privato che sottoscrivono un prestito personale Agos.
Inoltre, è stato condiviso con le Compagnie il piano di lancio dei prodotti del 2026.
In merito ai canali digitali, sono proseguiti anche nel 2025 i tavoli di confronto con le Compagnie in merito al rilancio e potenziamento degli stessi, unitamente allo studio relativo agli strumenti di supporto alla distribuzione assicurativa.
Ascolto del cliente
In continuità con il lavoro svolto negli anni precedenti, anche nel 2025 il modello di ascolto della voce del cliente di Banco BPM è proseguito con il monitoraggio della Customer Experience dei Clienti in quasi tutti i momenti del ciclo di vita finanziario.
Sono coinvolti direttamente, per mezzo di questionari (di seguito: survey) i consumatori/gli utilizzatori finali in diversi momenti:
•dopo la sottoscrizione di un prodotto (filiale/online);
•dopo l'esecuzione di un'operazione (filiale/online);
•dopo aver usufruito del servizio di assistenza (operatore/chatbot);
•in altri momenti della relazione (Customer Satisfaction, ricerche “ad hoc”).
Per la survey di Customer Satisfaction la frequenza di contatto è annuale, per le altre survey mediamente una volta a trimestre. Il contatto può avvenire in modalità telefonica o via web (es. dentro le piattaforme digitali Web e App di Banco BPM, tramite e-mail, ecc.).
86 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Indagine di Customer Satisfaction
La Customer Experience Relazionale, o Customer Satisfaction, è stata condotta coinvolgendo circa 185 mila clienti retail, Privati e PMI. Circa l’80% delle interviste è stata erogata tramite questionario telefonico (metodologia CATI), mentre il restante 20% per mezzo di intervista web (metodologia CAWI).
La soddisfazione è misurata utilizzando il Net Promoter Score (NPS), che monitora la propensione del cliente a consigliare la Banca.
Nella indagine di Customer Satisfaction viene indagata inoltre la soddisfazione riguardante gli aspetti più vicini alla filiale (es. ascolto attivo, competenza, coda alle casse, reperibilità, ecc.).
Per permettere il costante presidio del livello di servizio percepito dai clienti, tutti i risultati e gli approfondimenti dell’indagine di Customer Satisfaction sono pubblicati e resi disponibili ai colleghi all’interno del portale “La voce del cliente”, accessibile dalla Intranet aziendale.
La piattaforma di Customer Feedback Management e il Close the loop
I feedback dei clienti sono costantemente presidiati, grazie anche al supporto di una piattaforma di CFM (Customer Feedback Management), al fine di generare evidenze che consentano di effettuare delle azioni, con una logica di “miglioramento continuo” (Close the loop).
Il Close the loop, ovvero la chiusura del cerchio, è l'insieme di due processi (Inner e Outer loop):
•l’Inner Loop è un processo di Caring, che avviene tramite il ricontatto del singolo cliente al fine di risolvere il problema e raccogliere elementi utili, da sottoporre al marketing per il miglioramento dei processi;
•l’Outer Loop è invece un processo di miglioramento strutturale, che punta a intervenire su piattaforme, prodotti e servizi, con priorità crescente all'aumentare del peso statistico delle tematiche sollevate dai clienti.
Clientela Imprese
I clienti Imprese titolari di conto corrente al 31 dicembre 2025 sono circa 460 mila, di cui:

Segmento | n. clienti con c/c | % rispetto al totale imprese
Piccoli Operatori Economici | 145.301 | 31,6%
Business | 134.349 | 29,2%
Imprese | 40.638 | 8,9%
Condomini | 95.189 | 20,7%
Altre imprese | 42.800 | 9,3%
Public Sector CIM e Terzo settore | 1.394 | 0,3%
Totale | 459.671 | 100,0%

La distribuzione della clientela (clienti unici con conto corrente) per livelli di fatturato conferma la significativa concentrazione nella classe fino a 25 milioni già registrata negli anni precedenti, a conferma della vocazione del Gruppo Banco BPM nella relazione con le aziende di medie dimensioni.
Per quanto riguarda la suddivisione della clientela per settori di attività produttiva, le attività immobiliari e commerciali hanno continuato a rappresentare gli ambiti più significativi, seguite da quelle legate alle costruzioni e alle attività manifatturiere.
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Settori di attività produttiva | n. clienti con c/c | % rispetto al totale imprese
Attività immobiliari | 120.475 | 26,2%
Commercio all’ingrosso e al dettaglio, riparazione di autoveicoli e motocicli | 70.938 | 15,4%
Attività manifatturiere | 46.354 | 10,1%
Costruzioni | 43.780 | 9,5%
Altre attività di servizi | 31.817 | 6,9%
Attività dei servizi di alloggio e ristorazione | 27.120 | 5,9%
Agricoltura, silvicoltura e pesca | 21.659 | 4,7%
Attività professionali, scientifiche e tecniche | 21.931 | 4,8%
Trasporto e magazzinaggio | 13.711 | 3,0%
Attività artistiche, sportive e di intrattenimento | 12.096 | 2,6%
Noleggio, agenzie di viaggio, servizi di supporto alle imprese | 11.765 | 2,6%
Altri settori | 38.025 | 8,3%
Totale | 459.671 | 100,0%

La distribuzione della clientela Imprese vede una significativa incidenza delle piccole e medie imprese, nei confronti delle quali il Gruppo, nel corso del 2025, ha ulteriormente rafforzato la propria attività, confermando il ruolo di Banca di riferimento e di supporto al tessuto imprenditoriale nei principali territori serviti.
In particolare, l’attività si è sviluppata con prodotti e servizi dedicati, nel seguito descritti.
Servizi di incasso e pagamento
L’anno 2025 ha visto l’applicazione delle direttive contenute nel Regolamento UE 886/2024, con il quale il legislatore europeo ha introdotto una serie di modifiche con l’obiettivo di garantire un sistema di pagamenti più rapido, sicuro ed efficiente favorendone competitività ed innovazione.
L’adeguamento si è svolto in due step successivi. Il primo, con decorrenza 9 gennaio 2025, ha visto tutti i Payment Service Provider (PSP) operanti all’interno dell’Unione Europea, quindi anche tutte le banche del Gruppo (Banco BPM, Banca Akros e Banca Aletti), attivarsi al fine di:
•garantire la ricezione di bonifici istantanei per tutti i rapporti di conto corrente, ove già presente la ricezione di bonifici ordinari;
•equiparare le commissioni applicate al bonifico istantaneo in partenza a quelle in essere per il bonifico ordinario disposto da medesimo canale (quindi in modalità esclusivamente telematica);
•adottare nuove logiche di “sanction screening” in ottica di prevenzione frodi.
Con il secondo step, decorrenza 9 di ottobre 2025, sono state introdotte le seguenti novità:
•vincolo per ogni disposizione di bonifico, sia ordinario che istantaneo, alla preventiva verifica (tramite servizio VOP - Verification of Payee) della congruità tra i dati anagrafici del beneficiario e quelli registrati dalla banca del beneficiario;
•garanzia della disponibilità del bonifico istantaneo in partenza per tutti i rapporti di conto corrente che offrono il bonifico ordinario in modalità dispositiva e su tutti canali (telematico, sportello, service, ecc.);
•possibilità di modulare gli importi massimi trasferibili tramite bonifico istantaneo.
Tutti gli interventi sono stati accompagnati da uno specifico piano di comunicazione con l’obiettivo di fornire alla clientela tutto il supporto necessario per fruire in maniera puntuale delle nuove funzionalità.
Contestualmente è stato attivato un processo formativo interno attraverso sessioni dedicate e con l’ausilio di materiale didattico appositamente predisposto.
Le nuove regole hanno inciso in maniera significativa sull’operatività della clientela, che ha dimostrato il pieno gradimento della modalità istantanea del bonifico ormai pari a più del 25% della totalità delle disposizioni in uscita processate dal Gruppo (dal 4% circa di fine 2024).
È proseguito il trend di crescita dei bollettini pagoPA processati, confermando il gradimento di tale tipologia di pagamento agevolata in modo particolare dalla presenza del codice QR, il cui utilizzo ne agevola e ne semplifica il pagamento, eliminando ogni possibilità di errore collegata alla digitazione manuale degli estremi dell’operazione.
Infine, è stata completata la migrazione alla piattaforma “YouInvoice” Plus della clientela titolare del servizio di fatturazione elettronica per la gestione integrata del ciclo attivo/passivo delle fatture, nonché della loro conservazione a norma di legge.
88 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Monetica – POS e Acquiring
La partnership Numia-Banco BPM ha visto nel corso del 2025 il completamento della migrazione dello stock clienti verso Numia. Il lancio di innovative tipologie di POS ha permesso lo sviluppo e l’acquisizione di nuova clientela, sia in ambito Retail che Corporate.
A novembre è stata inoltre lanciata un’importante campagna di marketing su diversi media nazionali per il lancio di vantaggiosi pacchetti di offerta a nuovi esercenti e per incrementare la brand awareness di Numia-Banco BPM.
È inoltre in corso la predisposizione del catalogo Numia-Banco BPM per l’accettazione di pagamenti PagoPA e la relativa migrazione del parco POS del segmento Enti – amministrazioni pubbliche verso Numia.
Impieghi e finanziamenti
I prodotti di finanziamento che compongono i vari Cataloghi mirano a soddisfare le principali e più frequenti necessità di utilizzo: investimenti, capitale circolante, liquidità, consolidamenti, anticipi, elasticità di cassa, crediti di firma.
La crescente importanza delle tematiche di Sostenibilità all’interno delle agende dei Governi e delle Istituzioni consente al sistema finanziario di assumere un ruolo di primo piano nell’orientare gli investimenti verso un’economia a basse emissioni di carbonio. In questo contesto Banco BPM, in linea con le proprie strategie ESG, vuole essere un partner di riferimento per le aziende nell’importante processo verso la transizione green.
A tal proposito è disponibile la soluzione di finanziamento “Approccio per la transizione green’’, il cui scopo è quello di supportare gli investimenti aziendali con finalità green riconducibili agli obiettivi ambientali previsti dalla Tassonomia UE.
Seguendo la metodologia proposta con l’”Approccio per la Transizione Green” prosegue l’attività di supporto e valorizzazione nell’ambito specifico degli impianti che producono energia da fonti rinnovabili mediante soluzioni di finanziamento dedicate alle imprese.
Nel corso del 2025, sempre con l'obiettivo di facilitare l'accesso delle imprese alle opportunità agevolative offerte dal Piano Transizione 5.0, la Banca ha mantenuto un plafond di 2 miliardi, mettendo a disposizione tali risorse attraverso le più ampie soluzioni di finanziamento a medio-lungo termine ordinarie e agevolate. Il Piano Transizione 5.0 è una misura di incentivazione istituita dal Governo italiano nell’ambito del Decreto di revisione del PNRR, con l’obiettivo di sostenere il processo di transizione digitale ed energetica delle imprese. Le risorse stanziate dal Governo per la misura "Crediti di imposta" nell'ambito dei fondi PNRR/REPOWER per gli anni 2024 e 2025 ammontano a circa 6,3 miliardi. Possono accedere agli incentivi, riconosciuti sotto forma di credito di imposta, le imprese con strutture produttive ubicate in Italia che effettuano nuovi investimenti in progetti di innovazione che consentano una riduzione dei consumi energetici.
Inoltre, è proseguita l’attività di evoluzione ed aggiornamento delle tipologie di finanziamento, con l’obiettivo di garantire un’offerta sempre coerente con le esigenze di mercato e al tempo stesso efficace nella proposta commerciale.
In questo contesto è stato rilasciato a febbraio il nuovo prodotto di finanziamento “Chirografario Impresa Sostenibile” (Sustainability Linked Loan), la cui caratteristica peculiare è quella di consentire alle imprese di poter ottenere un finanziamento senza alcun vincolo di destinazione dei fondi, a fronte di un impegno concreto su tematiche di sostenibilità ambientale, sociale e di governance. Il prodotto è stato realizzato con l’obiettivo di essere modulabile e customizzabile sulla base delle specifiche esigenze della Clientela, anche in considerazione delle best practices di prodotto a livello nazionale ed internazionale.
Infine, è presente a catalogo la soluzione di Finanziamento Chirografario Tassonomia Green con lo scopo di supportare progetti/investimenti green delle aziende clienti aventi requisiti tecnici coerenti con la Tassonomia UE. L'allineamento alla Tassonomia (compresa coerenza con i criteri di vaglio tecnico ed il rispetto del principio del DSNH) è certificato da una terza parte.
Banco BPM, nell’ambito delle iniziative di prodotto avviate con il Piano PNRR, supporta le aziende clienti sia nel loro ruolo di beneficiarie dirette sia in quello di fornitrici della PA, con particolare riguardo ai fabbisogni di:
•anticipo dei contributi o dei crediti di fornitura verso la PA;
•finanziamento degli investimenti;
•garanzia sotto forma di fidejussioni bancarie dedicate all’anticipo di alcuni dei contributi del PNRR (in funzione del testo dello specifico bando) ed al rilascio di garanzie per partecipazioni a gare (nel caso di bandi di 2° Livello);
•rilascio di lettere di referenze bancarie e dichiarazioni di capacità finanziaria.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 89
È stata inoltre avviata un’attività di rifocalizzazione della gamma di finanziamenti chirografari a Condomini denominata Credito Condominio “Ordinario” ed “Energy Efficiency”, destinati a finanziare le spese di riqualificazione edilizia e di efficientamento energetico delle parti comuni, al fine di rilanciarne la proposizione commerciale.
Smart Lending
In ambito finanziamenti alle Imprese, attraverso il canale digitale (piattaforme web), è proseguita l’offerta alla clientela di finanziamenti a breve termine rateali, dedicati a sostenere la liquidità aziendale o ad agevolare il pagamento di tasse/tredicesime.
Sono proseguite le implementazioni del servizio di Smart Lending per dare alla clientela la possibilità di richiedere in modo sempre più agevole e completo Mutui Chirografari MLT, anche con garanzia FGPMI.
Invoice Financing
Per migliorare l’accesso ai servizi finanziari da parte delle aziende sono stati fatti importanti progressi ampliando la tipologia di operazioni di smobilizzo crediti richiedibili tramite il canale YouBusiness Web.
Sono state concluse progettualità in ambito anticipo fatture volte a informatizzare tutta la gestione delle notifiche ai debitori dell’avvenuta cessione del credito nonché, per i casi previsti, alla ricezione da parte loro dell’accettazione.
Altri finanziamenti
In sinergia con la proposizione commerciale dell’area monetica sono state implementati i seguenti prodotti di finanziamento:
•il prodotto di finanziamento “Anticipo Flussi POS” è stato arricchito con funzionalità volte a renderlo maggiormente flessibile e più appetibile alla clientela utilizzatrice;
•il prodotto “Finanziamento chirografario con Covenant Commerciali” è stato integrato con una nuova tipologia di covenant collegato ai flussi di incasso POS effettuati tramite i terminali commercializzati da Banco BPM.
Altre attività di supporto e di sviluppo degli impieghi alle imprese
La Banca ha confermato il proprio impegno nelle azioni a supporto delle aziende, derivanti dalle diverse situazioni emergenziali.
Le iniziative attuate nel 2025 in quest’ambito hanno riguardato principalmente gli interventi collegati alla pronta realizzazione delle misure di supporto ed agevolazione dettate da Leggi, Decreti-Legge e Accordi ABI.
Nel concreto sono stati aggiornati e resi disponibili:
•finanziamenti con la Garanzia del Fondo di Garanzia per le Piccole e Medie Imprese (Legge 15 dicembre 2023 n°191 art. 15 bis – c.d. Decreto Anticipi);
•allungamenti, fino al 31 dicembre 2031, della durata dei finanziamenti assistiti dalla garanzia Sace Supportltalia per rendere più sostenibile il debito da parte delle imprese.
Agroalimentare
La tradizionale e consolidata attenzione alle imprese del comparto “Agroalimentare” è proseguita con profitto attraverso la presenza sinergica degli Specialisti Commerciali Agricoltura in tutte le Direzioni Territoriali, volta ad affiancare la Rete nelle fasi di contatto e di visita alle aziende del settore.
L’attività nel settore primario è proseguita nel solco dei bandi del PNRR “Parco Agrisolare”, “Agrivoltaico” e “Biometano”, attraverso i quali la Banca ha messo a disposizione un mix modulabile di prodotti del “Catalogo Semina”, in grado di rispondere e supportare gli investimenti e le esigenze di anticipo dei contributi.
Inoltre, va ricordata l’attività inerente ai programmi di sviluppo rurale (PSR) portata avanti dalle singole regioni e supportata dalla Banca attraverso l’iniziativa “Siamo con Voi al 100%”.
Infine, alla luce della sempre più rilevante attenzione alle tematiche legate alla Sostenibilità, all’Ambiente e al ruolo da protagonista che il gruppo Banco BPM riveste nel supportare il Comparto Agricolo italiano, nel 2025 è stato creato un gruppo di lavoro interfunzionale con l’obiettivo di esplorare e sviluppare una progettualità concreta in ambito agricoltura sostenibile, finalizzata a sostenere la transizione agro-ecologica, l’efficientamento delle risorse nei processi agricoli coerenti con i nuovi orientamenti di mercato e le normative nazionali ed europee.
90 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Finanza Agevolata ed Enti di Garanzia
Banco BPM ha proseguito l’attività di erogazione di finanziamenti agevolati a favore delle aziende, nonché delle famiglie, volti a facilitarne l’accesso al credito ovvero a ridurre il costo di quest’ultimo.
Tali finanziamenti si avvalgono di garanzie pubbliche (ad es. Fondo di Garanzia per le PMI, Fondi di garanzia ISMEA, Garanzie SACE, Confidi).
Le iniziative di maggior rilievo nel corso del 2025 sono state le seguenti:
•la Banca ha proseguito nell’attività di sostegno alle imprese di ogni dimensione e settore, attraverso l’impiego delle garanzie SACE, finalizzate sia a esigenze di liquidità sia a progetti di investimento, concesse a condizioni di mercato. Banco BPM ha aderito alla convenzione “SACE Growth”, per la copertura di finanziamenti chirografari e ipotecari alle imprese. È continuata l’operatività con le garanzie finanziarie SACE fuori convenzione, rilasciate ai sensi dell’art. 6, comma 9-bis, del D.L. n. 269/2003, a supporto di investimenti e capitale circolante per imprese impegnate nei processi di internazionalizzazione o nell’approntamento di forniture estere. Inoltre, Banco BPM è attiva sulla garanzia Archimede (art. 1, commi 259-268, Legge n. 213/2023), destinata a favorire investimenti in infrastrutture, servizi pubblici locali e innovazione tecnologica e digitale, inclusi progetti nell’industria e nelle infrastrutture sociali, nonché iniziative di transizione sostenibile ed economia circolare (mobilità sostenibile, adattamento ai cambiamenti climatici e mitigazione dei loro effetti). È stata ulteriormente sviluppata l’operatività con garanzia SACE sulle operazioni di Crediti di Firma Italia, attraverso le forme della Polizza Fideiussoria e della Controgaranzia, entrambe a copertura di contratti per la fornitura di beni, la prestazione di servizi o l’esecuzione di lavori;
•la garanzia FGPMI, riferita non solo ai finanziamenti MLT ma anche alle aperture di credito a breve termine e ai crediti di firma, consente un più esteso utilizzo di strumenti di mitigazione del rischio. La Banca ha incrementato l’operatività di garanzia su portafogli di nuovi finanziamenti, c.d. Tranched Cover. Tali operazioni rientrano, ai sensi della Normativa di Vigilanza, nella fattispecie delle cartolarizzazioni sintetiche, ossia operazioni nelle quali il trasferimento del rischio di credito sulle prime perdite (c.d. “tranche junior”) del portafoglio di finanziamenti erogati è trasferito ad un garante (in questo caso il FGPMI). È stata rilasciata inoltre, una versione “Impresa Sostenibile” del prodotto di finanziamento con garanzia FGPMI che consente di valorizzare, incentivare e supportare le aziende nel percorso intrapreso negli ambiti ESG. Con tali caratteristiche il finanziamento è qualificato come "Sustainability Linked Loan" (SLL).
Strumenti di garanzia per le imprese
Prosegue la collaborazione con i Confidi mediante il rafforzamento delle relazioni commerciali con gli Enti Garanti presenti sui Territori, consolidando le attività di sostegno e di supporto delle imprese nei territori di riferimento e affinando l’offerta commerciale.
Altre agevolazioni pubbliche alle imprese
Nell’ambito di ulteriori interventi a favore delle PMI, Banco BPM partecipa anche a diverse misure che prevedono agevolazioni contributive (in conto interessi o a fondo perduto/in conto impianti) dettate da varie normative nazionali e regionali, confermando in tal modo la propria vocazione di Banca vicina ai territori serviti e di cui è storicamente espressione.
L’Istituto è, infatti, operativo nella concessione di finanziamenti chirografari a valere sull’agevolazione nazionale “Beni Strumentali”, messa a disposizione dal Ministero delle Imprese e del Made in Italy con l’obiettivo di facilitare l’accesso al credito delle imprese e accrescere la competitività del sistema produttivo del Paese.
L'agevolazione sostiene gli investimenti per acquistare o acquisire in leasing macchinari, attrezzature, impianti, beni strumentali ad uso produttivo e hardware, nonché software e tecnologie digitali. Con l’erogazione di un contributo in conto impianti per investimenti in beni strumentali e/o investimenti in tecnologie digitali (Industria 4.0) e/o investimenti green.
Con l’obiettivo di consolidare il supporto della Banca al tessuto produttivo e ai territori, nel 2025 la Banca ha proceduto all’adesione a diverse misure di agevolazione regionali.
Nell’ambito della Regione Veneto è stata sottoscritta la convenzione con la società regionale Veneto Innovazione S.p.A. per la gestione/concessione di cofinanziamenti agevolati del Fondo per la Competitività – Sezione Transizione, composti da una quota fondi regionale e una bancaria. I finanziamenti sono destinati a supportare le imprese che effettuano investimenti in tecnologie previste dalle misure “Transizione 4.0” o orientati a forme di produzione a minor impatto energetico e ambientale, di economia verde e circolare.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 91
Per quanto riguarda la Regione Lombardia, sono state attivate due importanti misure agevolative, gestite dalla società regionale Finlombarda S.p.A., che prevedono la concessione di un finanziamento bancario assistito dalla garanzia regionale al 70%, gratuita e un contributo in conto capitale:
•Misura Sviluppo Aziendale è destinata ad agevolare l’attivazione di investimenti delle PMI e delle imprese a media capitalizzazione (MIDCAP) per favorire il rafforzamento della loro flessibilità produttiva ed organizzativa, anche in ottica di crescita dimensionale e il potenziamento della relativa resilienza agli shock endogeni ed esogeni, con particolare riferimento al ricorso alle nuove tecnologie digitali;
•Misura Linea Impresa Efficiente è finalizzata ad agevolare l’attivazione di progetti che comportino investimenti dedicati all’efficientamento energetico, attraverso la realizzazione di interventi di adeguamento e/o rinnovo degli impianti produttivi, eventualmente combinati con il ricorso ad energie rinnovabili, finalizzati alla riduzione dell’impatto ambientale dei sistemi produttivi, sia attraverso la riduzione dei consumi energetici che attraverso il recupero di energia e/o la cattura dei gas serra dai cicli produttivi esistenti.
In Piemonte è stata sottoscritta la convenzione con la società regionale Finpiemonte S.p.A. per la gestione/concessione di cofinanziamenti agevolati della L.R. 34/04 LINEA A - MPMI - ARTIGIANATO, composti da una quota fondi regionale e una bancaria a medio-lungo termine destinati al sostegno di nuovi progetti di investimento, sviluppo, consolidamento e per le connesse necessità di scorte delle imprese artigiane.
È inoltre proseguita l’operatività a valere sulle misure della Regione Puglia MiniPIA e MiniPIA TURISMO.
Con riferimento alle agevolazioni nazionali per le imprese del turismo, è continuata la concessione/stipula di finanziamenti agevolati a valere sulla misura FRI Turismo rientrante nel Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (“PNRR”).
Istituzionali
L’attività di coordinamento e supporto commerciale relativa alla clientela Istituzionali, Pubblica Amministrazione, Enti Religiosi, Terzo Settore e Alleanze Accentrate è affidata alla Funzione Istituzionali, Enti e Terzo Settore, mediante il presidio sull’offerta prodotti, lo sviluppo di idonei canali distributivi, l’evoluzione dei modelli di servizio e lo sviluppo di prodotti dedicati.
Le strutture di business in cui si articola la Funzione Istituzionali, Enti e Terzo Settore, sono le seguenti:
•Istituzionali, Enti Religiosi e Terzo Settore, alla quale riportano, a loro volta, i seguenti settori operativi:
-Gestori Controparti Istituzionali;
-Controparti Istituzionali (filiale dedicata);
-Terzo Settore ed Istituzioni Religiose;
•Partnership accentrate con alleanze esterne al Gruppo;
•Enti e Pubblica Amministrazione.
Istituzionali, Enti Religiosi e Terzo Settore
Le controparti istituzionali sono i principali soggetti cosiddetti “vigilati” quali Assicurazioni e Società Parabancarie, SGR, SIM, Fondi Comuni aperti e chiusi, Fondazioni Bancarie, Casse di Previdenza e Assistenza Sociale e Fondi Pensione. Inoltre, tra le controparti istituzionali vengono ricomprese lo Stato, gli Organi Costituzionali, gli Enti Statali Centrali ed alcune Società partecipate dalla Pubblica Amministrazione Centrale, oltre a Regioni, Aziende Sanitarie e Ospedaliere e grandi Comuni.
Le relazioni con le Controparti Istituzionali vengono presidiate mediante un modello di servizio completo, che comprende gestori ed addetti specializzati (bankers) ed una filiale dedicata, sulla quale transita l’operatività dei rapporti intestati alla Clientela Controparti Istituzionali.
92 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
La clientela Istituzionali (dati al 31 dicembre 2025) risulta così distribuita per tipologia di SAE/Attività economica:

Tipologia Ente per SAE (*) | Distribuzione %
Fondi Comuni d’investimento, Fondi Pensione ed OICR | 36%
SIM, SGR e società fiduciarie | 6%
Società del parabancario (Leasing, Factoring) e Credito al Consumo | 4%
Regioni, Aziende Sanitarie, Grandi Comuni e Partecipate della Pubblica Amministrazione | 7%
Imprese di assicurazione | 4%
Fondazioni bancarie | 1%
Stato Centrale ed Organi Costituzionali | 1%
Enti di Previdenza ed Assistenza Sociale | 2%
Altre società ed intermediari finanziari | 39%
Totale | 100%

(*) non sono incluse le società del Gruppo.
Tra le attività coordinate dalla struttura dedicata alle Controparti Istituzionali rientra altresì l’operatività svolta per le società del Gruppo Banco BPM.
Nel 2025 è proseguita l’attività relativa alle cartolarizzazioni, nell’ambito delle quali Banca Akros ha agito in qualità di arranger e Banco BPM, mediante il banking book riservato ai clienti Istituzionali, in qualità di acquirente delle senior note, realizzando così un percorso complementare a quello più tradizionale dei finanziamenti diretti, per sostenere l’economia reale. Importante impulso è stato dato ad operazioni che hanno riguardato banche less significant alle quali, con il venir meno del TLTRO, sono state proposte forme di funding dedicato per le loro erogazioni a PMI (con sottostante garanzia MCC) o a Privati (mutui residenziali). E’ stata inoltre realizzata la prima cartolarizzazione multioriginator con tre Confidi nazionali in una formula nuova, in cui ognuno di essi è garante di erogazioni fatte da un altro seguendo una logica di reciproco supporto all’attività di lending diretto.
È proseguita, nel corso del 2025, l’azione in collaborazione con Banco BPM Invest SGR, mediante la quale il Gruppo si propone agli investitori istituzionali con prodotti e servizi riguardanti i mercati privati.
Il lancio di un nuovo fondo di fondi ha portato poi a guidare l’azione di contatto della clientela Istituzionale secondo i criteri della “segnalazione pregi”.
Nel secondo semestre è iniziato il dialogo con Anima SGR per individuare aree di sinergia nel segmento della Clientela Istituzionale.
Terzo Settore ed Istituzioni Religiose
La clientela appartenente al Terzo Settore ed Enti Religiosi è rappresentata da Enti di Terzo Settore (ETS) iscritti nel RUNTS (Registro Unico Nazionale del Terzo Settore) ed Enti non profit non iscritti, associazioni sportive dilettantistiche, Federazioni riconosciute dal Coni, oltre a diocesi, parrocchie, congregazioni ed ordini religiosi. Nel segmento sono ricompresi anche i sindacati ed i partiti politici.
Il quadro normativo del Terzo Settore è in evoluzione, soprattutto in riferimento all’attivazione del RUNTS: sono state attuate, infatti, le attività legate al censimento degli Enti di Terzo Settore (ETS), per cogliere tutte le peculiarità degli stessi.
La clientela Terzo Settore ed Enti Religiosi (dati al 31 dicembre 2025) risultava così distribuita per tipologia di SAE/Natura giuridica:

Tipologia Ente per natura giuridica | Distribuzione %
Associazioni | 40%
Fondazioni | 3%
Enti religiosi (parrocchie) | 12%
Cooperative Sociali | 4%
Altri enti con o senza personalità giuridica | 41%
Totale | 100%

__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 93
Il Terzo Settore e gli Enti Religiosi costituiscono un segmento centrale della clientela per interesse sulle tematiche ESG, e Banco BPM ha rafforzato il presidio commerciale verso tali clienti mediante la propria struttura dedicata, con specialisti in ogni territorio di azione di Banco BPM.
Tra le iniziative distintive del 2025, si evidenziano:
•l’avvio del progetto “100 totem in 100 chiese” in collaborazione con la C.E.I., mediante lo sviluppo di nuove apparecchiature digitali per consentire ai fedeli ed ai pellegrini di poter fare le loro offerte con la moneta elettronica all’interno di 100 chiese italiane sparse su tutto il territorio nazionale;
•il sostegno e la sponsorizzazione del Giubileo 2025, che ha visto milioni di fedeli recarsi a Roma ed in Vaticano nel corso di tutti i 12 mesi;
•la sponsorizzazione per la sesta edizione al laboratorio “Cantieri Viceversa”, organizzato dal Forum Nazionale del Terzo Settore, per consentire l’incontro tra domanda ed offerta di fondi tra le organizzazioni ed ETS;
•la sponsorizzazione del convegno di CSVnet a Palermo, capitale europea del volontariato 2025, sul tema “Immobili confiscati alla criminalità organizzata”;
•la stipula della convenzione con il Ministero del Made in Italy relativa al finanziamento “FRI - Impresa sociale”, con il quale si utilizzano fondi CDP per sostenere iniziative ad elevato impatto sociale messe in campo da Cooperative ed Imprese Sociali;
•la concessione di nuova finanza per progetti di impatto sociale (per i dettagli sulle numeriche e sulle metodologie adottate, si rimanda alla sezione dedicata del la Rendicontazione di Sostenibilità);
•la gestione e il monitoraggio dell’attività riguardante il Portale del Terzo Settore, dedicato alla clientela di questo ambito e richiamabile direttamente dal sito istituzionale di Banco BPM (https://www.bancobpm.it/terzo-settore). Attraverso il sito è possibile entrare in contatto con la struttura specialistica dedicata, che presta consulenza e agevola l’apertura di nuovi rapporti;
•la sottoscrizione di convenzioni con le più importanti realtà sportive dilettantistiche a livello nazionale come CSEN, CSI e d ANSPI, convenzioni che prevedono conti correnti dedicati e linee di credito a supporto degli investimenti.
Ulteriori iniziative e progetti ad impatto sociale sono più ampiamente descritti nel Community Report di Banco BPM, cui si rimanda per maggiori dettagli.
Partnership commerciale con alleati esterni al Gruppo
Tra le attività della Funzione Istituzionali, Enti e Terzo Settore rientra anche quella di sovrintendere e coordinare la struttura dedicata alla gestione in modalità accentrata delle alleanze commerciali con partner esterni al Gruppo Banco BPM.
Tali alleanze sono disciplinate da appositi accordi di partnership commerciale, i quali prevedono un’offerta prodotti dedicata esclusivamente alla clientela dell’alleato esterno, mediante un duplice canale distributivo:
•offerta fuori sede, mediante l’attività dei consulenti finanziari esterni;
•offerta in sede, attraverso la presenza di sportelli dedicati all’interno dei negozi finanziari dell’alleato commerciale.
L’attività è gestita attraverso una struttura dedicata, inserita all’interno della Funzione Istituzionali Enti e Terzo Settore, dalla quale dipendono 8 filiali distribuite sul territorio nazionale.
Il presidio diretto attraverso una struttura completamente dedicata consente, oltre allo sviluppo costante degli accordi commerciali in coerenza con gli sviluppi legislativi, maggiori ritorni economici ed un migliore presidio dei rischi operativi soprattutto in tema di normativa antiriciclaggio.
Il mercato dell’offerta fuori sede di prodotti e servizi bancari attraverso le reti di consulenti finanziari appartenenti a gruppi indipendenti è ad ampio potenziale ed il modello organizzativo specificatamente assunto, unito al know-how finora acquisito da Banco BPM, permettono buone possibilità di ulteriore sviluppo di questo business.
Enti e Pubblica Amministrazione
La clientela Enti e Pubblica Amministrazione, o anche Public Sector, ai sensi del Regolamento UE n. 549/2013 sul Sistema Europeo dei conti nazionali e regionali, è costituita da:
94 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
•Amministrazioni Pubbliche, che a loro volta comprendono le Amministrazioni Centrali (Stato ed Organi Costituzionali, Ministeri e relativi Dipartimenti, ecc.), le Amministrazioni Territoriali (Regioni e Province Autonome) e Locali (Province e Comuni) e gli Enti di Previdenza ed Assistenza Pubblici;
•Società Pubbliche, ovvero soggetti che producono beni e/o servizi destinati alla vendita e che abbiano natura giuridica pubblica o che siano controllati direttamente o indirettamente dalle Amministrazioni Pubbliche, in forza di leggi, decreti o regolamenti specifici.
Il Public Sector è preposto alla gestione del segmento dal punto di vista commerciale, normativo, amministrativo. L’attività, relativamente all’acquisizione dei rapporti e gestione della Pubblica Amministrazione, viene espletata ponendo particolare attenzione agli impegni ed alle criticità che ne derivano, alla limitazione dei rischi operativi, di immagine, creditizi ed in ottica commerciale.
Banco BPM è in possesso della certificazione di qualità UNI EN ISO 9001:2015 per la gestione dei servizi di tesoreria e cassa e finanziamenti alla Pubblica Amministrazione.
L’attività commerciale del 2025 si è svolta fornendo alle controparti del Public Sector prodotti e servizi adeguati ad affrontare le specifiche esigenze. Al riguardo, è stata dedicata una sempre maggiore attenzione alle attività svolte dalle partecipate pubbliche nell’ambito del settore idrico, del trasporto pubblico locale e del ciclo di smaltimento dei rifiuti, per gli evidenti impatti ambientali, secondo le logiche ESG.
Particolare focus è stato dedicato al PNRR, in considerazione del ruolo chiave del Public Sector in tale contesto.
La clientela Enti e P.A. (dati al 31 dicembre 2025) risultava così distribuita per tipologia di SAE/Attività economica:

Tipologia Ente per SAE | Distribuzione %
Comuni – Unioni Comuni | 38%
Istituti scolastici ed Università | 20%
Società partecipate ed Imprese Produttive di Servizi Pubblici | 25%
Altri enti | 17%
Totale | 100%

Private
Come illustrato in premessa, il segmento “Private” comprende le attività di gestione e commercializzazione dei prodotti/servizi bancari e finanziari e di intermediazione creditizia rivolte a privati, con un patrimonio che, singolarmente e/o a livello di nucleo commerciale, sia almeno pari a 1 milione. Tali attività sono svolte dalla controllata Banca Aletti. Nel seguito si forniscono maggiori dettagli in merito alle attività gestite dal segmento di business in esame.
La Rete Private Banking di Banca Aletti ha chiuso l’esercizio 2025 con un valore gestionale di asset under management (AUM - raccolta diretta, amministrata e gestita), comprensivo della clientela accreditata, pari a 30,2 miliardi, in aumento di 2,2 miliardi rispetto al dato di fine 2024; l’importo non include le marginali posizioni di liquidità dei clienti private di Banca Aletti appoggiate su Banco BPM. La suddivisione delle masse per forma tecnica è rimasta allineata a quella dell’esercizio precedente: il 2025 si è chiuso con il 49,3% degli AUM investito in prodotti di risparmio gestito, il 38,4% investito in prodotti di risparmio amministrato e, la quota residua, pari al 12,3%, rappresentata da forme di raccolta diretta.
Il costante calo dei tassi d’interesse della BCE ha determinato un minor margine di interesse e, dunque, una flessione in negativo del margine di intermediazione del segmento Private rispetto al dato dell’esercizio precedente. Nel 2025, infatti, le banche centrali, in particolare la BCE e la Fed, hanno continuato una politica di allentamento monetario con tagli dei tassi, guidate da un'inflazione in calo ma ancora con rischi geopolitici e commerciali.
L’elevata qualità dei portafogli di investimento ha consentito di chiudere l’esercizio 2025 con un dato di raccolta netta positiva, pari a 953 milioni. Consistente anche il dato di raccolta netta gestita e consulenza, pari a 690 milioni.
Le strategie di incremento delle masse e di allargamento della clientela hanno fornito risultati positivi, in linea con il piano strategico di Banco BPM, che prevede un approccio sempre più orientato al cross selling. Il 2025 ha confermato la centralità strategica del modello di sinergia con il mondo Corporate e Imprese; infatti, le consolidate collaborazioni tra Filiali Private, Centri Corporate e Centri Imprese hanno consentito di raccogliere circa 703 milioni di raccolta netta. L’attività sinergica è completata e arricchita dalla collaborazione con Banca Akros e con il Corporate and Investment Banking.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 95
Nel corso dell’esercizio 2025 si è proceduto alla dismissione del servizio Account Specialist. L’iniziativa ha comportato la migrazione di circa 30 clienti e dei corrispondenti asset (circa 180 milioni) alla struttura Brokerage di Banca Akros, garantendo un servizio più evoluto, completo e con meccanismi operativi più funzionali. I clienti sono stati preventivamente informati e la migrazione è stata gestita garantendo assoluta continuità operativa.
Per sostenere l’attività di sviluppo, anche nel corso del 2025 sono stati organizzati molteplici eventi aperti alla clientela e a nuovi clienti potenziali.
Nel corso dell’anno sono state organizzate due eventi dedicati al lancio dei nuovi Private Markets e volte a fornire alla clientela coinvolta una visione completa del mercato finanziario e della vastissima gamma di offerta di Banca Aletti, con focus sull’importanza della diversificazione e dei prodotti alternativi.
Altrettanto importanti gli eventi dedicati alla Rete: con l’obiettivo di intensificare l’impulso commerciale e stringere una collaborazione ancora più profonda tra Direzione e Rete distributiva, sono stati organizzati incontri sul territorio con tutte le filiali di Banca Aletti finalizzati ad identificare nuove opportunità di crescita e sviluppo.
La centralità delle risorse umane nel modello di business della Banca è stata ulteriormente ribadita attraverso percorsi di crescita e aggiornamento sulle principali aree di interesse, tra cui la formazione abilitante, quella tecnica/commerciale/soft skills e quella manageriale.
Corporate e Investment Banking

| 2025 | 2024 (*) | Var. ass. | variaz. %
Margine di interesse | 638.905 | 674.431 | (35.526) | (5,3%)
Commissioni nette | 458.026 | 438.577 | 19.449 | 4,4%
Proventi core | 1.096.931 | 1.113.008 | (16.077) | (1,4%)
Risultato netto finanziario | (5.883) | 4.277 | (10.160) | n.s.
Altri proventi netti di gestione | 141 | 72 | 69 | 95,8%
Proventi operativi | 1.091.189 | 1.117.357 | (26.168) | (2,3%)
Spese per il personale | (122.938) | (115.138) | (7.800) | 6,8%
Altre spese amministrative | (193.909) | (180.774) | (13.135) | 7,3%
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (4.327) | (4.122) | (205) | 5,0%
Oneri operativi | (321.174) | (300.034) | (21.140) | 7,0%
Risultato della gestione operativa | 770.015 | 817.323 | (47.308) | (5,8%)
Costo del credito verso clientela | (104.297) | (157.538) | 53.241 | (33,8%)
Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri | (13.062) | (1.375) | (11.687) | n.s.
Totale rettifiche e accantonamenti | (117.359) | (158.913) | 41.554 | (26,1%)
Risultato lordo dell'operatività corrente | 652.656 | 658.410 | (5.754) | (0,9%)
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | (210.068) | (218.823) | 8.755 | (4,0%)
Risultato netto dell'operatività corrente | 442.588 | 439.587 | 3.001 | 0,7%
Impatto della Purchase Price Allocation (PPA) al netto delle imposte | (1.108) | (1.563) | 455 | (29,1%)
Oneri sistemici al netto delle imposte | (343) | (4.727) | 4.384 | (92,7%)
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte | (1.607) | (8.550) | 6.943 | (81,2%)
Impairment su client relationship, avviamenti e partecipazioni | (1.200) | - | (1.200) | n.s.
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | 438.330 | 424.747 | 13.583 | 3,2%

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico come illustrato nella premessa alla sezione Risultati della presente relazione.
96 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Nella successiva tabella si riporta la riconciliazione del prospetto di conto economico riclassificato del settore operativo Corporate and Investment Banking relativo all’esercizio 2024 con l’analogo prospetto originariamente pubblicato nella Relazione sulla gestione consolidata dello scorso esercizio.

Esercizio 2024 | Conto economico 2024 | Riclassifica prodotti di copertura | Riclassifica oneri di ristrutturazione | Riclassifiche gestionali | Conto economico 2024 riesposto
Margine di interesse | 660.322 | - | - | 14.109 | 674.431
Commissioni nette | 429.328 | 6.668 | - | 2.581 | 438.577
Proventi core | 1.089.650 | 6.668 | - | 16.690 | 1.113.008
Risultato netto finanziario | 10.945 | (6.668) | - | - | 4.277
Altri proventi netti di gestione | 70 | - | - | 2 | 72
Proventi operativi | 1.100.665 | - | - | 16.692 | 1.117.357
Spese per il personale | (115.138) | - | - | - | (115.138)
Altre spese amministrative | (180.774) | - | - | - | (180.774)
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (4.122) | - | - | - | (4.122)
Oneri operativi | (300.034) | - | - | - | (300.034)
Risultato della gestione operativa | 800.631 | - | - | 16.692 | 817.323
Costo del credito verso clientela | (157.881) | - | - | 343 | (157.538)
Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri | 7.599 | - | - | (8.974) | (1.375)
Totale rettifiche e accantonamenti | (150.282) | - | - | (8.631) | (158.913)
Risultato lordo dell'operatività corrente | 650.349 | - | - | 8.061 | 658.410
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | (215.660) | - | - | (3.163) | (218.823)
Risultato netto dell'operatività corrente | 434.689 | - | - | 4.898 | 439.587
Impatto della Purchase Price Allocation (PPA) al netto delle imposte | (1.563) | - | - | - | (1.563)
Oneri sistemici al netto delle imposte | (4.727) | - | - | - | (4.727)
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte |  |  | (8.550) | - | (8.550)
Oneri relativi all'incentivazione all'esodo al netto delle imposte | (8.550) | - | 8.550 | - | -
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | 419.849 | - | - | 4.898 | 424.747

La business line in oggetto comprende:
•il segmento Corporate della Rete Commerciale, la cui attività è volta a gestire e commercializzare prodotti/servizi bancari e finanziari e di intermediazione creditizia rivolti ad imprese di medie e grandi dimensioni;
•l’Investment Banking, rappresentato da Banca Akros e dalla sua controllata Oaklins Italy, a sua volta articolato in:
-Corporate & Structured Products;
-Corporate Finance;
-Cross Assets Products & Solutions.
Andamento economico del settore
Il margine di interesse, pari a 638,9 milioni, risulta in flessione di 35,5 milioni, principalmente per il segmento Corporate, a seguito della contrazione dello spread commerciale, legata alla variazione dei tassi di interesse, in particolare sulla raccolta diretta. La riduzione del margine di interesse è parzialmente compensata da un incremento delle commissioni, che si attestano a 458,0 milioni (+19,4 milioni, +4,4%). La crescita è concentrata nel settore Investment Banking, in particolare la Divisione Corporate & Structured Products ha chiuso l’esercizio con un risultato di 43,8 milioni (+26% rispetto al 2024), grazie all'area Corporate Sales che ha registrato un forte incremento di ricavi, rispetto all’anno precedente, relativi all'attività di hedging dei rischi finanziari delle aziende clienti del Gruppo. Si segnala anche il positivo contributo dell’area Debt Capital Markets e Securitization & Structured Solutions.
La Divisione Cross Asset Products & Solutions ha registrato una performance positiva, ottenendo un risultato di 24,0 milioni (+74,5% sul 2024), trainata soprattutto dalle nuove attività dell’area Solutions & Financing (8,0 milioni) e dall’area Certificates & Investments (8,4 milioni, +16% sul 2024). Tali risultati hanno bilanciato la diminuzione dei ricavi nelle Divisioni Corporate Finance (-11%) e Brokerage (-6%).
Il Risultato netto Finanziario della business line in oggetto si attesta a -5,9 milioni, in flessione rispetto al precedente esercizio di -10,2 milioni, per effetto della dinamica della valutazione al fair value dei crediti del segmento Corporate che non superano il test SPPI.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 97
Gli oneri operativi, che ammontano a -321,2 milioni, crescono di 21,1 milioni. L’aumento riguarda sia le spese per il personale, per gli oneri connessi al sistema incentivante, sia le altre spese amministrative, specialmente nel segmento Corporate, come conseguenza dell’introduzione di nuovi modelli di allocazione dei costi.
Il costo del credito diminuisce, passando da -157,5 milioni a -104,3 milioni, beneficiando di un miglioramento della rischiosità del portafoglio, in buona parte attribuibile alle azioni di derisking e alle politiche di copertura portate a compimento negli ultimi anni.
Gli accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri, pari a -13,1 milioni, hanno registrato un incremento di 11,7 milioni rispetto all’esercizio precedente, imputabile principalmente agli stanziamenti per vertenze legali con la clientela.
Al comparto sono stati addebitati oneri sistemici al netto delle imposte per -0,3 milioni, relativi alla contribuzione al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi (-4,7 milioni del 2024), e stanziamenti di oneri di ristrutturazione al netto delle imposte per -1,6 milioni.
La voce “Impairment su client relationship, avviamenti e partecipazioni”, risulta pari a -1,2 milioni per effetto della rettifica di valore registrata sulla partecipazione in Oaklins Italy.
Il risultato netto della business line si attesta quindi a 438,3 milioni, contro i 424,7 milioni dello scorso esercizio.
Nel seguito si forniscono maggiori dettagli in merito alle attività gestite dal segmento di business in esame.
Attività commerciale Corporate e Investment Banking
Evoluzione del modello organizzativo e commerciale
Il percorso di sviluppo del modello organizzativo e commerciale della rete Corporate 1, avviato a gennaio 2023, ha visto nel corso del 2025 la sua piena realizzazione. Le linee guida che hanno ispirato l’evoluzione del modello, specializzazione e focalizzazione, hanno consentito di raggiungere gli ambiziosi traguardi definiti in fase progettuale:
•valorizzazione delle relazioni commerciali con l’intero bacino di clientela;
•ottimizzazione del presidio delle esigenze della Clientela Corporate, attraverso un supporto specialistico per operatività ad alta complessità;
•promozione del valore della territorialità.
Molteplici sono i casi di successo. La specializzazione in ambito Real Estate attraverso due Centri Corporate dedicati, a Milano e Roma, ha permesso di intercettare efficacemente le specifiche evoluzioni di questo comparto di attività in mercati caratterizzati ancora oggi da un elevato grado di complessità e di attrattività. Le esigenze peculiari e le iniziative che caratterizzano le due piazze citate sono state, di conseguenza, colte e soddisfatte attraverso specialisti dedicati, consolidando relazioni sul territorio e sostenendo iniziative di rilievo.
I Centri Corporate Key Client hanno consolidato le relazioni a loro affidate, sostenendo la clientela nei percorsi di crescita e di sviluppo intrapresi grazie al supporto delle strutture specialistiche del Gruppo Banco BPM quali, ad esempio, Finanza Strutturata e Investment banking.
I Centri Corporate territoriali hanno colto in pieno l’obiettivo di affiancare al meglio le aziende Corporate nelle proprie attività ordinarie, supportandone l’espansione internazionale e lo sviluppo di nuovi progetti anche grazie alle sinergie con le altre società del Gruppo.
I Centri Large Corporate hanno sostenuto, ancora una volta in maniera efficiente e distintiva, le grandi realtà sia nazionali che internazionali, consolidando il posizionamento di Banco BPM in questo mercato, molto complesso e caratterizzato da una elevata domanda di competenze. Attraverso le proprie strutture specialistiche e le altre società del Gruppo, Banco BPM ha affiancato questo cluster di clientela nelle principali operazioni di finanziamento ma anche di Debt Capital Market.
In sintesi, la duplice ambizione sottostante all’evoluzione del modello Corporate e, più in generale del CIB (Corporate & Investment Banking) nel suo complesso, ha trovato nel 2025 la sua piena manifestazione.
Il Corporate di Banco BPM è infatti riconosciuto come partner finanziario di riferimento sia per le Mid Corporate sia per le grandi Imprese del Paese, e questo grazie a competenze ed esperienza che consentono di raccogliere le sfide del mercato a beneficio della crescita di tutte le Aziende clienti, in Italia e nel mondo.
Questo posizionamento è stato sostenuto dalla positiva evoluzione dell’offerta di prodotti e servizi verso un effettivo completamento della gamma, che ha consentito un incremento di appeal e competitività nella relazione con tutti i
1 La rete commerciale Corporate, articolata in 5 Centri Key Client,16 Centri Territoriali, 2 Centri Real Estate, 2 Centri Large Corporate, serve le aziende Corporate (con fatturato di gruppo maggiore di 75 milioni) e le aziende Large Corporate (con fatturato di gruppo superiore a 1 miliardo).
98 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
clienti della Banca. L’elevato livello di servizio emerge in maniera chiara e distintiva nelle soluzioni tailor made, pensate quindi per soddisfare specifiche esigenze, non solo finanziarie, delle aziende clienti.
Clientela Corporate
Settori di attività e distribuzione geografica
In termini di ripartizione per settore economico la clientela Corporate evidenzia una particolare preponderanza dei comparti Manifatturieri 1.
La quota delle aziende operanti nei principali settori Manifatturieri sul totale delle Aziende Corporate clienti è pari a circa il 25%, con una quota di circa il 29% del totale degli affidamenti in perimetro Corporate.
In termini di distribuzione geografica, le aziende servite sono maggiormente presenti nelle regioni economicamente più dinamiche, caratterizzate da elevati valori di PIL e da una maggiore concentrazione di industrie e servizi.
La diffusione territoriale della Rete Corporate è in grado di supportare tutte le tipologie di aziende, anche in territori che presentano una minore intensità di attività produttive. Ad oggi il Corporate di Banco BPM serve circa 11,5 mila singole controparti 2 con un volume di circa 37,7 miliardi di Impieghi (Cassa e Crediti di Firma) e circa 8,8 miliardi di Raccolta diretta 3.
Business strategy Corporate
Il 2025 si è presentato come un anno di transizione, segnato da un mix di ripresa moderata, incertezze globali, cambiamenti nei consumi e pressioni strutturali su settori chiave. Le Aziende italiane si sono mosse in un contesto di crescita economica debole ma positiva (crescita PIL inferiore all’1%; investimenti in parte trainati dal PNRR, ripresa dei consumi), condizionato da una generale debolezza della domanda globale, dagli impatti dei dazi USA e dalla competizione cinese.
In estrema sintesi le politiche commerciali statunitensi più restrittive, che hanno inciso sul commercio globale, la crescente instabilità geopolitica, con effetti su fiducia, energia e costi di approvvigionamento e il rallentamento del ciclo economico europeo, sono stati tra i fattori di più forte tensione per le aziende italiane.
Nel 2025 la Banca è stata concretamente al fianco delle Aziende in questo quadro caratterizzato da luci e ombre, confermandosi un partner finanziario solido e affidabile. Il supporto di Banco BPM al tessuto imprenditoriale del Paese ha agevolato le Aziende Corporate nello sviluppo di un approccio resiliente alle dinamiche di mercato, consentendo loro di cogliere alcune opportunità quali:
•sviluppo dell’export verso nuovi Paesi per diversificare il proprio mercato di riferimento;
•maggior radicamento internazionale con strutture produttive dirette, soprattutto negli Stati Uniti per effetto dei dazi imposti;
•investimenti in ambito digitalizzazione (tecnologia, AI);
•adattamento dei propri modelli operativi e della supply chain.
A supporto degli investimenti collegati a questi nuovi trend di mercato e, più in generale, al mantenimento della competitività, la Banca ha saputo mettere in campo prodotti e servizi moderni ed efficienti, aggiornati alle nuove esigenze, garantendo la soddisfazione delle richieste, anche quelle più complesse, avanzate dalla clientela Corporate, con velocità di esecuzione e qualità di servizio elevata.
Il valore della relazione con la clientela presidiata e la filiera “corta” della rete commerciale, flessibile, agile e reattiva, hanno consentito una gestione efficiente ed efficace delle problematiche delle Aziende sia di tipo ordinario, sia straordinario 4.
Anche la professionalità dei Gestori della relazione, che rappresentano da sempre il fulcro della rete commerciale e che operano in stretta sinergia e coordinamento con le Strutture ed i centri di competenza CIB (Finanza Strutturata, Supply Chain Finance, Global Transaction Banking, Investment Banking), ha contribuito fattivamente al sostegno e alla crescita delle eccellenze produttive italiane.
Quanto illustrato è stato sviluppato riservando specifica attenzione alle tematiche di natura ambientale, riconducibili alla c.d. “green transition”. Il supporto della Banca in questo ambito è confermato dalla costante evoluzione di soluzioni di finanziamento dedicate allo sviluppo di un’economia “low carbon” in tutte le componenti delle diverse
1 Il macro settore “Manifatturiero” comprende anche la produzione di autoveicoli.
2 Circa 11,5 mila singole controparti con uno o più prodotti/servizi Banca quali ad esempio: affidamenti, finanziamenti, rapporti di conto corrente, depositi, servizi di incasso/pagamento/monetica, ecc.
3 Dati medi progressivi a dicembre 2025.
4 Tali aspetti sono approfonditi nel dettaglio nei successivi paragrafi dedicati alle Attività distintive Corporate.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 99
filiere. La sostenibilità è, anch’essa, un driver di sviluppo del potenziale di crescita e competitività per le Aziende, in quanto genera nel tempo importanti opportunità di business e favorisce il rafforzamento della reputation (valore intangibile spesso sottovalutato) sul proprio mercato di riferimento.
Il Gruppo continua, in sintesi, a posizionarsi in prima linea per sostenere la clientela che affronta l’importante sfida della “green transition”.
In questo specifico ambito, il sostegno alle aziende si è tradotto nella partecipazione della Banca alla strutturazione di importanti operazioni di mercato caratterizzate da finalità “green”, soprattutto con riferimento alla produzione di energia da fonti rinnovabili.
Oltre ad attività in ambito lending, Banco BPM ha affiancato anche la propria clientela nella strutturazione di framework per l’emissione di green bond.
Queste attività, grazie alla costante attenzione verso l’evoluzione della finanza sostenibile da parte dell’intera Rete Corporate, hanno consentito, nel corso del 2025, di rafforzare il posizionamento della Banca in questa specifica area.
Offerta alla clientela Corporate
Il Gruppo Banco BPM ha consolidato ulteriormente un ruolo di riferimento tra i player finanziari a livello nazionale nella gestione delle specifiche esigenze delle aziende del segmento Corporate, grazie anche ad una struttura commerciale radicata e ad un modello di servizio già descritto, altamente orientato allo sviluppo della relazione, non solo commerciale, con la propria clientela Corporate.
L’impegno quotidiano del Gruppo è garantire un elevato livello di servizio alle Aziende Clienti, supportandole nel raggiungimento degli obiettivi che si prefiggono, in Italia e nel mondo. Per perseguire tale obiettivo Banco BPM offre una gamma di prodotti e servizi tailor made realmente completa e competitiva.
Impieghi e finanziamenti a sostegno delle Imprese Corporate:
Nel 2025 l’offerta di prodotti di finanziamento dedicati ai clienti Corporate è stata ulteriormente consolidata nella componente di servizi e soluzioni già disponibili. Si sono inoltre sviluppate nuove soluzioni, con l’introduzione di evoluzioni tecniche, finalizzate a supportare al meglio le specifiche esigenze della clientela Corporate.
Lo sviluppo e la flessibilità della gamma di offerta è frutto di un costante e proficuo confronto tra la Rete Commerciale e la Clientela assistita che, tenendo conto delle specifiche esigenze riscontrate, permette sia un’evoluzione mirata delle soluzioni offerte, sia la possibilità di sviluppare soluzioni tailor made ove necessario.
Tra gli strumenti e le soluzioni più utilizzati dalle aziende Corporate per fronteggiare l’altalenante domanda di mercato, nel 2025 ha continuato a rivestire un ruolo importante l’offerta di finanziamenti assistiti dalle varie tipologie di garanzie previste da SACE nell’ambito delle convenzioni stipulate con la Banca (Garanzia SACE Green, SACE Futuro, ecc.) o fuori convenzione (altre tipologie di Garanzie SACE che prevedono una valutazione e gestione ad hoc in relazione alle singole operazioni).
Le garanzie SACE nel loro insieme sono finalizzate a supportare, nelle modalità previste per ciascuna fattispecie, sia la realizzazione di investimenti, sia le esigenze di capitale circolante.
Ad aprile 2025 Banco BPM ha sottoscritto con SACE un nuovo accordo di garanzia: SACE Growth. Tale accordo ha rappresentato l’evoluzione delle convenzioni già operative e ne ha garantito la continuità (ad esempio SACE Futuro, Green e Archimede per finanziamenti di importo fino a 50 milioni).
La nuova garanzia SACE Growth ha determinato la definitiva evoluzione di questi strumenti, rispetto a quelli attivati - sempre da SACE - nel periodo emergenziale post pandemico. Attraverso questa nuova convenzione, la cui principale caratteristica risiede nel pricing “a mercato”, SACE affianca le aziende italiane fornendo al sistema bancario nuove garanzie per i finanziamenti da questo concessi alla propria clientela.
Il focus di questo nuovo corso è, quindi, quello di sostenere le imprese maggiormente impegnate in operazioni di rilievo strategico per l’economia italiana sotto i profili dell’internazionalizzazione, della sicurezza economica, dell’attivazione di processi produttivi e occupazionali, oltre che degli investimenti “green” e delle operazioni aventi ad oggetto infrastrutture (anche a carattere sociale), servizi pubblici locali, innovazione tecnologica e digitale. Tutti ambiti che vedono impegnate in prima linea le Aziende di maggiori dimensioni.
Parallelamente, sempre nel corso del 2025, sono proseguite le attività, in sinergia con le diverse funzioni della Banca coinvolte, volte allo sviluppo e alla gestione di soluzioni (prodotti, servizi e strumenti) in linea con le misure previste dal Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR).
In tale ambito si inquadra il “Piano di Transizione 5.0”, una misura di incentivazione istituita dal Governo italiano con l’obiettivo di sostenere il processo di transizione digitale ed energetica delle imprese.
100 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Al fine di facilitare l’accesso dei propri clienti alle opportunità in termini di agevolazioni offerte dal Piano Transizione 5.0, Banco BPM ha istituito un plafond dedicato di 2 miliardi per il biennio 2024-2025.
Nel contesto normativo riconducibile al framework di interventi del “Green New Deal” europeo, recepiti e ad attuati da ogni Paese membro per il raggiungimento della neutralità delle emissioni inquinanti entro il 2050, la Banca si pone al fianco della clientela che investe in progetti “green”.
Nel 2025 si è consolidata tale attività anche grazie ad una serie di interventi che hanno riguardato sia la parte di prodotto, sia quella legata alla valorizzazione delle informazioni (rendicontazione) ESG.
In ambito prodotti ESG, il 2025 ha visto il rilascio di una soluzione dedicata alle Aziende con esigenze di tipo ordinario, denominata “Impresa Sostenibile”.
Tale finanziamento è caratterizzato dalla presenza di specifici KSI – Key Sustainability Indicator – selezionabili per ciascun cliente, in funzione di specifiche matrici di materialità settoriali. Questa caratteristica rende il prodotto adatto alle Aziende che, pur avendo intrapreso percorsi virtuosi sotto il profilo della mitigazione degli impatti dei cambiamenti climatici, non hanno ancora definito una puntuale rendicontazione di sostenibilità.
Infine, con riferimento alla piattaforma di interaction in dotazione alla rete Corporate (Sales4Change), nel corso del 2025 sono state consolidate alcune attività già sviluppate negli anni precedenti ed è stato arricchito il set di informazioni relative al profilo ESG delle Aziende clienti, con particolare attenzione al parametro “Environmental”.
Numia –partnership in ambito monetica
Nel corso del 2025 la partnership strategica con la società Numia ha visto il suo sostanziale consolidamento.
Gli strumenti di pagamento elettronico offerti da questo primario player italiano, tra i più evoluti e performanti, hanno trovato un positivo riscontro da parte delle Aziende servite e dal mercato, con conseguente acquisizione per la Banca sia di nuova clientela, sia di volumi di transato.
L’obiettivo di fornire alle Aziende soluzioni tecnologicamente avanzate in coerenza con il livello di innovazione richiesto dal mercato dei pagamenti risulta, conseguentemente, raggiunto.
Altre attività commerciali distintive
Finanza strutturata
L’esercizio 2025 ha registrato una performance brillante per l’attività.
Grazie sia alla crescente consapevolezza delle Aziende dell’utilità degli strumenti tipici della Finanza Strutturata, sia al crescente inserimento della Banca nelle operazioni di finanziamento specialistiche (c.d. “specialized lending”), Finanza Strutturata ha consolidato la propria missione nella strutturazione di operazioni di finanziamento tailor made per la clientela con esigenze finanziarie più evolute e ha migliorato, conseguentemente, il posizionamento sul mercato.
Nel 2025, infatti, sono stati ampiamente superati gli ottimi risultati dell’anno precedente, sia con riferimento all’ammontare dei finanziamenti sottoscritti, sia alle commissioni complessivamente incassate. Questo nuovo traguardo è stato raggiunto in virtù della crescente partecipazione di Banco BPM nei finanziamenti in club, ma anche e soprattutto grazie alla sempre maggiore capacità propositiva di tutte le reti commerciali, unita alla progressiva consapevolezza del valore strategico di tali operazioni da parte della clientela e al crescente consolidamento nell’ambito dei finanziamenti specialistici a investitori istituzionali.
Nel 2025 Finanza Strutturata ha conseguito, secondo tutti i parametri di performance considerati, il miglior risultato sin dalla nascita del Gruppo Banco BPM.
Nel dettaglio:
•l’attività di Corporate Lending ha registrato una crescita sia nel numero di operazioni chiuse che nei ritorni reddituali, misurati nella duplice componente commissionale e margine di interesse. In tale ambito, Finanza Strutturata ha contribuito a consolidare il ruolo e la reputazione del Gruppo come uno dei primari operatori finanziari italiani, intervenendo in buona parte delle operazioni rilevanti per dimensione e portata strategica;
•l’attività svolta a favore dei Financial Sponsor, ambito nel quale Banco BPM ha una posizione di leadership nel segmento delle PMI, ha segnato un anno di crescita grazie prevalentemente ad operazioni primarie e ad operazioni di maggiore dimensione sulle quali la Banca ha deciso di operare più attivamente dal 2024. Il team dedicato, costituito nel 2023 per cogliere le opportunità derivanti dai nuovi operatori istituzionali di minori dimensioni, nel 2025 ha conseguito un risultato decisamente incoraggiante, lasciando intendere ottime prospettive anche per gli anni a venire;
•l’attività di Project Finance è quella che ha ottenuto i maggiori incrementi su tutti i parametri gestionali, confermando così la performance degli ultimi esercizi, ottenuta grazie al consolidamento dei rapporti con
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 101
alcuni operatori ed alla politica commerciale intrapresa. Nel 2025 Banco BPM ha organizzato alcuni progetti infrastrutturali e di produzione energetica con ruoli di primo piano, a dimostrazione delle competenze raggiunte in tale ambito;
•l’attività di Real Estate ha ottenuto ottime performance, confermando così il percorso di crescita avviato negli anni precedenti. L’ambito operativo più rilevante è quello con gli investitori istituzionali, sebbene nell’esercizio vi sia stato un significativo miglioramento anche con le controparti non istituzionali. In tale ambito, abbiamo assistito ad un aumento del livello competitivo che tuttavia non ha modificato il posizionamento della Banca. Nel 2025 ai nuovi progetti si sono sommate anche alcune operazioni di rifinanziamento di asset molto performanti già in portafoglio, attività che si ritiene possa proseguire anche negli anni a venire.
Le operazioni di Finanza Strutturata concluse nel 2025 sono state circa 260, per un ammontare complessivo sottoscritto di oltre 9,5 miliardi.
Di queste, circa 130 deal per oltre 6,2 miliardi di finanziamenti sottoscritti sono ascrivibili al Corporate Lending. A seguire, in termini di numerosità e relativi volumi, si registrano le operazioni di Leverage (circa 60 operazioni per circa 1 miliardo), le operazioni di Real Estate (oltre 40 operazioni, per circa 1,3 milioni) e infine le operazioni di Project Finance (circa 30, per un totale di circa 1 miliardo).
In generale, Finanza Strutturata si è confermata un importante driver di sviluppo della relazione con la clientela più dinamica e più sofisticata del Gruppo Banco BPM.
Global Transaction Banking
Rete dedicata, unità estero merci, garanzie e pagamenti internazionali
Il 2025 si è presentato come un anno di grande complessità sul piano geopolitico globale, con dinamiche internazionali in continuo mutamento e una diffusa incertezza che ha coinvolto i principali mercati mondiali. Nonostante questo scenario articolato, il commercio internazionale ha mostrato una tendenza positiva, che ha visto l’Italia protagonista di una crescita sia sul fronte delle importazioni sia delle esportazioni. In questo quadro, GTB si è distinta per la capacità di rafforzare e incrementare le proprie quote di mercato, in particolare nel settore delle Garanzie Internazionali, confermando un ruolo di primo piano negli scambi globali.
A contribuire in maniera determinante a questi risultati è stata la rete specialistica di GTB: la struttura “Client & Sales” – costituita nel 2024 con la responsabilità di gestire sia la rete degli Specialisti Estero sia i colleghi di Financial Institutions - ha consolidato una visione condivisa e integrata nei rapporti con i clienti, che siano imprese o banche estere. In particolare, i circa 60 specialisti “Sales” dislocati strategicamente su tutto il territorio nazionale hanno operato con impegno e determinazione, perseguendo con successo gli obiettivi di crescita prefissati. La professionalità e la capacità di adattamento dei colleghi hanno permesso di affrontare le sfide poste da un contesto internazionale in continua evoluzione, ponendo sempre al centro le esigenze della clientela.
Si è consolidata l’attività formativa erogata dagli specialisti “Sales”, sia all’interno dell’Istituto, grazie alla collaborazione con la struttura di Academy, sia all’esterno attraverso la partecipazione al Master Carint presso l’Università Cattolica di Milano, rivolto a studenti interessati ai temi dell’internazionalizzazione.
Nel corso del 2025 Banco BPM ha attribuito particolare importanza al rafforzamento delle relazioni internazionali e allo sviluppo delle opportunità di business per la propria clientela, promuovendo iniziative strategiche orientate alla internazionalizzazione delle imprese. In tale ottica, si segnalano i convegni organizzati nel mese di maggio nelle città di Milano e Verona, in collaborazione con IICCI – The Indo-Italian Chamber of Commerce and Industry.
Questi eventi, rivolti a un pubblico selezionato di imprenditori, hanno avuto l’obiettivo di avvicinare la clientela italiana al mercato indiano, presidiato dall’Ufficio di Rappresentanza di Mumbai, che si è distinto per la capacità di consolidare relazioni con i principali gruppi bancari locali. I convegni hanno inoltre costituito il contesto ideale per illustrare al pubblico il modello di servizio offerto da Global Transaction Banking, evidenziando le competenze specialistiche sviluppate nel supporto alle operazioni internazionali. Attraverso la presentazione di esperienze concrete e best practice nell’ambito del Trade Finance, la Banca ha potuto mettere in luce le proprie capacità di accompagnamento e consulenza alle imprese che intendano affrontare con successo i mercati esteri.
Per la propria attività operativa il Gruppo Banco BPM si avvale, inoltre, di comparti estero - merci dislocati sull’intero territorio nazionale. Più precisamente a Milano, Verona, Modena, Bergamo e Lucca.
Le suddette unità curano, in particolare, l’operatività in crediti documentari e rimesse documentate, coinvolgendo circa 90 persone.
102 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
La struttura “International payments & guarantees”, dove sono confluite le attività dei pagamenti sull’estero e la gestione delle garanzie internazionali, ha visto crescere negli ultimi tre anni in modo cospicuo i volumi di attività relativi alle garanzie internazionali emesse. La struttura, con sedi a Milano, Novara e Legnano, opera per tutto il territorio nazionale. L’obiettivo comune è quello di offrire alla clientela un servizio ad alto valore aggiunto, che garantisca consistenti ritorni in termini di gettito commissionale, a fronte di un contestuale corretto e puntuale presidio su tutti gli ambiti tecnico - operativi.
Oltre alle attività riferite al già accennato mondo riguardante l’emissione di garanzie, la presenza della struttura pagamenti internazionali, all’interno del Global Transaction Banking, permette una più efficiente interazione con le strutture commerciali di rete, con particolare riferimento al closing di operazioni riguardanti l’estero.
Financial Institutions
Nel corso del 2025 il Financial Institutions Group (F.I.G.) ha continuato a svolgere, in continuità con gli anni precedenti, sia incontri con rappresentanti di banche estere nelle sedi, sia missioni all’estero utili a rafforzare i rapporti con le controparti di quei Paesi. In coerenza con la propria missione primaria, l’obiettivo principale nella partecipazione a tali incontri, sia in Italia che all’estero, è stato quello di valutare il mantenimento e/o lo sviluppo di adeguati affidamenti sulle banche estere a supporto delle attività import / export della clientela.
L’attività di valutazione del rischio di credito “paese estero” e “banca estera” è stata svolta in sinergia con l’ufficio “Banche, Istituzioni, Enti e Public Sector”, mantenendo costante dialogo interno e monitoraggio sull’andamento finanziario e socio-politico degli istituti di credito e paesi esteri. Financial Institutions Group ha rappresentato Banco BPM durante le assemblee annuali della banca multilaterale Asian Development Bank, tenutesi a maggio 2025 a Milano, presidiando con un proprio stand dove è stato possibile organizzare incontri individuali con le banche estere di tutto il mondo partecipanti all’evento. Anche nel corso del 2025 è stata mantenuta la partecipazione ai programmi di trade facilitation riferibili alle principali banche sovranazionali come la Banca dello Sviluppo Asiatico, la Banca Europea per la Ricostruzione e lo Sviluppo, la Società Finanziaria Internazionale (Banca Mondiale), con cui collaboriamo storicamente per potenziare l’operatività di trade finance. Si sono altresì sviluppate nuove potenziali entità sovranazionali, come la Banca dello Sviluppo Africano e la Società di Promozione e Partecipazione per la Cooperazione Economica, al fine di ampliare la capacità di supporto alla Clientela operante su quei mercati di riferimento.
E’ confermata l’adesione alle maggiori associazioni bancarie dedicate al mondo del trade finance: B.A.F.T. (Associazione Bancaria per il Trade Finance) e I.T.F.A. (Associazione Internazionale del Trade Finance e del Forfaiting). Supporto fondamentale alle attività di Correspondent Banking rimane anche per il 2025 il contributo degli Uffici di Rappresentanza di Hong Kong e di Mumbai, che, grazie al loro presidio costante nelle relazioni con le banche dell’aria asiatica e del subcontinente indiano, ci offrono la possibilità di mantenere stretti rapporti con le entità bancarie di tali aree geografiche e ottenere riscontri ed informazioni in tempo reale.
Prodotti e Servizi Estero - Canali interattivi
In ambito canali interattivi con funzioni sia informative sia dispositive ad uso delle aziende clienti che operano e/o intendano operare con l’estero, menzioniamo:
•YouWorld - piattaforma informativa che consente alle imprese di accedere a un esauriente e costantemente aggiornato set di informazioni sul commercio estero (ad es. quadro politico-istituzionale dei Paesi, norme doganali e fiscali, adempimenti contrattuali, bandi di gara, elenchi professionali) ed ai riferimenti di potenziali fornitori o acquirenti esteri (organizzati per paese, tipologia di merce o servizi trattati). Le aziende fruitrici del servizio a dicembre 2025 sono complessivamente circa 750;
•YouTrade Finance - portale che consente la gestione dell’operatività merci per via telematica (garanzie internazionali - già operativo, crediti documentari - operativo per la fase import), con semplificazione e ottimizzazione del rapporto banca-cliente e in grado di assicurare massima sicurezza (es. utilizzo della firma digitale) attraverso procedure guidate. I clienti che si avvalgono del servizio sono circa 450.
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Accordi con primarie istituzioni
Al fine di ampliare il supporto alla clientela che opera nel complesso campo della internazionalizzazione, Banco BPM è iscritta con propri manager specialisti nell’area Estero e Trade Finance a diverse associazioni (tra le quali ICC Italia International Chamber of Commerce, Credimpex Italia). La banca opera anche con Euler Hermes e SACE.
Trade and Export Finance
La Struttura “Trade and Export Finance” raggruppa:
•attività di export finance, in collaborazione con SACE/SIMEST/Euler Hermes/assicuratori privati internazionali, a supporto delle esportazioni delle primarie industrie nazionali;
•operazioni di finanza strutturata internazionale con gruppi industriali internazionali che hanno rilevanti attività o scambi commerciali con l’Italia;
•finanziamenti a favore dei principali traders di energia e materie prime, per favorire gli scambi commerciali con l’Italia;
•operazioni di project finance internazionali con particolare focus su transizione energetica e nuovi settori della Transizione industriale.
Il desk dedicato, attivo dal 2019, nel corso del 2025 ha continuato a sviluppare l’operatività in ambito credito acquirente attraverso lo strumento del Buyer’s Credit con copertura assicurativa di SACE e, al contempo, a promuovere lo sviluppo del project finance internazionale con il supporto ECA o Private Risk Insurance.
Sono state concluse alcune importanti operazioni internazionali sia in ambito di export finance e project finance che di commodity finance ed international corporate, creando nuovi rapporti commerciali e consolidando rapporti esistenti con gruppi industriali attivi nei mercati Internazionali, con particolare focalizzazione su Africa, Medio Oriente ed Europa.
Un’area in espansione è la transizione sostenibile delle industrie e del settore energetico.
Supply chain finance
Nel corso del 2025 Banco BPM ha consolidato ulteriormente la sua presenza nel settore dei servizi riferibili all’acquisto pro-soluto di crediti commerciali, fiscali ed incentivi vantati dai propri Clienti nei confronti sia di imprese, sia della Pubblica Amministrazione, ridimensionando l’acquisto di crediti fiscali relativi a crediti d’imposta afferenti al DL 34/2020, c.d. “Super Ecobonus”, in ragione di un rinnovo parziale dell’agevolazione per l’esercizio 2025, con caratteristiche di accessibilità più circostanziate.
L’attività, ascrivibile al mondo della Supply Chain Finance, alla quale riferiscono le iniziative sopra descritte, identifica una spinta strategica che Banco BPM intende riservare a questo segmento di business, finalizzato, in primis, al sostegno delle filiere produttive, attraverso l’ottimizzazione del circolante aziendale.
L’esperienza maturata dal Gruppo in questo ambito si manifesta soprattutto nella capacità di definire accordi personalizzati con Aziende leader che abbiano intenzione di ottimizzare le opportunità esistenti nella gestione del credito/debito di fornitura, offrendo allo stesso tempo efficaci servizi finanziari ai propri fornitori.
In questo contesto, la Digital Supply Chain rappresenta un'iniziativa chiave all'interno del piano industriale della Banca, essendo identificata come fattore strategico per l'espansione della presenza della Banca stessa nel mondo delle Imprese.
Al fine di aumentare l’efficacia dei servizi offerti, questi sono confluiti entro ambiti di riferimento omogenei, così da consentire lo sviluppo di una specifica proposizione commerciale verso la clientela, attraverso la definizione di nuovi filoni commerciali specialistici e un governo infrastrutturale al servizio di tutti gli ambiti del business della Funzione Supply Chain Finance. Il posizionamento di mercato è stato ulteriormente consolidato attraverso l’attività distintiva di acquisto crediti fiscali, quali ad esempio cessioni IVA e IRES, da parte di controparti Corporate, aventi come debitore ceduto l’Agenzia delle Entrate. I volumi conseguiti hanno evidenziato risultati ragguardevoli.
Infine, la transizione in atto con la Digital Supply Chain di cui sopra, prevede l’adozione di una piattaforma digitale il cui lancio è stato posticipato al secondo trimestre 2026, dopo aver sperimentato una fase pilota circoscritta ad un limitato numero di clienti/operazioni.
Industry coverage and lending
La struttura Industry Coverage & Lending (ICL), incardinata nella funzione Corporate, svolge un ruolo strategico nel presidio delle dinamiche settoriali e di mercato, mettendo a disposizione competenze specialistiche per supportare la
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realizzazione di opportunità di business complesse con controparti e clienti della Rete Corporate. L’attività si concentra sullo sviluppo e sul rafforzamento delle relazioni con la clientela Corporate, valorizzando la conoscenza dei settori di appartenenza e fornendo alla Rete una proposizione integrata di prodotti e servizi ad alto contenuto specialistico, calibrata sulle esigenze dei clienti e coerente con le evoluzioni economiche e normative (es. PNRR). Particolare focus, ad esempio, è dedicato ai settori energy e utilities, considerati driver fondamentali per la decarbonizzazione e lo sviluppo di infrastrutture sostenibili. In questi ambiti, la Banca si propone come partner di riferimento per accompagnare investimenti strategici, favorendo l’adozione di modelli di business orientati alla transizione green e alla digitalizzazione.
La struttura ICL contribuisce alla gestione di operazioni caratterizzate da elementi peculiari rispetto all’ordinario, tipicamente su orizzonti di medio-lungo termine, affiancando la Rete Corporate in tutte le fasi: dalle analisi preliminari alla predisposizione della documentazione, fino al supporto nelle interlocuzioni con le funzioni di concessione e al coordinamento con altre strutture interne; in questo contesto sono state supportate oltre 90 operazioni di lending per un controvalore superiore a 1,4 miliardi.
Tale presidio consente di offrire soluzioni mirate e di elevato valore aggiunto, rafforzando la capacità della Banca di rispondere alle sfide dei diversi settori economici e di cogliere opportunità di crescita sostenibile, contribuendo a generare valore sostenibile, consolidando relazioni strategiche nei settori più critici per la competitività del Paese e rafforzando il posizionamento del Gruppo come leader nell’innovazione e nella finanza per la transizione energetica.
Sinergia con Banca Akros
Sempre significativa, anche per il 2025, la sinergia con Banca Akros, specializzata in attività di Capital Markets e Investment Banking, nell’attività di supporto alla clientela aziende, in particolare:
•nella gestione dei rischi finanziari di tasso, cambio e commodity;
•nella distribuzione dei prodotti di cartolarizzazione, principalmente relativi ad operazioni nel settore energia e noleggio autoveicoli;
•nell’origination, strutturazione e collocamento di nuove emissioni obbligazionarie per aziende di medie-grandi dimensioni che, per soddisfare le proprie esigenze di funding, associano ai finanziamenti bancari l’emissione di titoli obbligazionari ricorrendo al mercato primario;
•nell’origination ed esecuzione di operazioni di advisory M&A e di Equity Capital Markets.
Sinergia con Banca Aletti
In continuità con gli esercizi precedenti e nell’ottica di sviluppo delle sinergie all’interno del Gruppo, la funzione Corporate, in collaborazione con Banca Aletti, ha proseguito anche nel 2025 l’iniziativa denominata “Progetto Insieme”, estendendo il perimetro del target. L’obiettivo è quello di sviluppare Clienti e masse Private attraverso i canali Corporate, valorizzando le relazioni già attive all’interno del Gruppo.
Cultura ESG e promozione della Sustainable Finance
Tra le iniziative a supporto della diffusione verso la platea esterna di una cultura finanziaria in ambito ESG, si segnalano alcuni contributi pubblicati nella sezione CIB del sito commerciale Banco BPM.
In continuità con gli anni precedenti, anche il 2025 ha visto la partecipazione del top management CIB a tavole rotonde e convegni focalizzati su tematiche ESG in ambito economico e finanziario.
In coerenza con gli obiettivi di integrazione ESG e di sviluppo professionale previsti dal piano strategico, la rete commerciale Corporate viene costantemente formata rispetto agli elementi di novità (evoluzione normativa, sviluppo dell’offerta) e ai punti di attenzione funzionali a fornire consulenza in ambito supporto alla green transition. L’impegno formativo è fortemente connesso al raggiungimento degli obiettivi commerciali per quanto concerne le erogazioni green sul segmento Corporate.
Nel corso del 2025, a fronte dell’ampliamento della gamma di offerta, alla rete commerciale è stato dedicato un modulo formativo ad-hoc relativo al prodotto “Impresa sostenibile”. Sono state inoltre realizzate alcune sessioni mirate, aventi l’obiettivo di diffondere le tematiche legate agli obiettivi in ambito Net Zero Banking Alliance sui settori prioritari individuati dal Gruppo.
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Iniziative per la clientela corporate
Il consolidamento del modello di servizio Corporate ha consentito anche di massimizzare il coinvolgimento della propria clientela, attraverso occasioni di incontro che hanno visto in Banco BPM un partner proattivo e aggregatore.
In tali occasioni è stata coinvolta una folta rappresentanza di figure apicali o strategiche, con l’obiettivo di favorire confronto e sviluppo delle relazioni in ambienti diversi rispetto a quelli tipici del rapporto banca - impresa.
Queste occasioni hanno trovato declinazione in eventi sportivi, culturali e di beneficenza (es. Charity dinner AIRC), eventi territoriali di formazione e /o promozione.
Per quanto concerne l’operatività di Investment Banking svolta da Banca Akros e dalla sua controllata Oaklins Italy, nel seguito vengono illustrate le principali iniziative svolte nell’anno per i principali comparti di attività.
Corporate & Structured Products
Nel corso dell’anno è proseguita positivamente l’attività commerciale di coverage e di sviluppo della clientela Corporate & Financial Institutions, in coordinamento con la Capogruppo, in relazione ai prodotti e servizi specialistici offerti dalla Divisione (C&SP) di Banca Akros.
Corporate Sales
Grazie al modello di servizio che prevede, per i prodotti di hedging, l’attività dei sales e degli specialisti a supporto dei gestori della Capogruppo, sono state efficacemente presidiate le attività su strumenti di copertura dei rischi finanziari, con particolare attenzione al servizio e allo sviluppo sia della clientela corporate che della clientela retail. I flussi sui prodotti derivati, in valore nozionale, si sono attestati complessivamente, nel corso dell’anno, a 7,5 miliardi per le operazioni di copertura del rischio cambio e commodity, in crescita del 7% rispetto all’anno precedente e a circa 5,8 miliardi per le operazioni di copertura del rischio tasso, in crescita del 35% sui sottostanti finanziamenti a tasso variabile erogati principalmente dalla Capogruppo. I proventi operativi conseguiti nell’esercizio nelle attività in cambi (spot, forward e opzioni) e nelle commodity sono in aumento del 24%. Si è registrata una forte crescita, di circa il 45%, nei proventi delle operazioni di hedging sui tassi di interesse, sia per la clientela corporate che per le imprese, in un mercato caratterizzato da un’importante volatilità.
Grazie alle figure dei sales e degli specialisti dislocati presso i centri corporate e le Direzioni Territoriali di Banco BPM sul territorio nazionale, la struttura ha consolidato, importanti relazioni commerciali con i clienti, fornendo servizi ad elevato valore aggiunto in un contesto di mercato caratterizzato dalla forte concorrenza da parte delle principali banche italiane ed estere.
Banca Akros ha proseguito la sua attività di sviluppo di nuove attività, servizi e soluzioni tecniche di hedging sui rischi di tasso e di cambio, confermandosi un operatore di riferimento nell’ambito dell’innovazione a favore della clientela; ha inoltre arricchito il suo portafoglio prodotti per la gestione dei rischi finanziari in capo alle aziende dotandosi degli strumenti necessari per poter permettere alle stesse di coprire il rischio di oscillazioni dei tassi e dei cambi che, nel contesto sia nazionale che internazionale, rappresentano uno dei principali rischi che le aziende hanno dovuto affrontare negli ultimi tempi. Ha continuato inoltre a supportare le aziende nella gestione del rischio del movimento delle materie prime legato alle oscillazioni del petrolio e dei suoi derivati nonché sui metalli preziosi e di base.
Debt Capital Market (DCM)
Nel comparto emittenti corporate Banca Akros ha partecipato al collocamento presso investitori istituzionali di emissioni obbligazionarie per le seguenti emittenti corporate: ENI, ENEL, Hera, SEA, Autostrade per l’Italia, Terna, Aeroporti di Roma, Cassa Depositi e Prestiti, Avolta-Dufry, Italgas, Snam, Mundys, Inwit, ASTM e IGD.
Inoltre, sempre per emittenti corporate, il DCM ha partecipato col ruolo di Joint Bookrunner a bond High-Yield delle società: doValue, Lottomatica, Engineering, Rekeep, Prelios, Fibercop, Sammontana, Gruppo San Donato e Maticmind.
Nel mondo agency, Akros ha strutturato il Programma di emissioni EMTN di Finlombarda S.p.A. e ne ha curato il private placement di 50 milioni.
Banca Akros ha inoltre partecipato a tre operazioni di offerta pubblica di vendita con distribuzione diretta sul MOT (“OPV”) destinate al pubblico indistinto in Italia e a investitori qualificati all’estero. Si tratta dell’emissione Green Bond di Dolomiti Energia S.p.A. da 300 milioni, dell’emissione di TIP S.p.A. per 110 milioni e dell’emissione SLB di Maire Tecnimont S.p.A. da 275 milioni.
106 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Nel comparto delle Financial Institutions, Banca Akros ha partecipato, in qualità di Joint-Bookrunner, al collocamento delle seguenti emissioni obbligazionarie della Capogruppo Banco BPM, collocate a clientela istituzionale: Senior Preferred Social Bond scadenza 2030 di 500 milioni, Covered Social Bond scadenza 2029 di 750 milioni, Additional Tier 1 di 400 milioni, Tier 2 scadenza 2036 di 500 milioni, Senior Non-Preferred scadenza 2031 di 500 milioni.
Inoltre, Akros ha partecipato con il ruolo di Joint Bookrunner al collocamento della Classe A1 da 420 milioni della cartolarizzazione Sunrise 2025-1 e a quello dell’intera capital structure della cartolarizzazione Sunrise 2025-2 di 940 milioni, entrambe originate da Agos Ducato S.p.A.
Infine, Banca Akros ha partecipato come Co-Dealer all’emissione del BTP Più da parte del MEF (15 miliardi) e ha collaborato con la struttura Global Markets di Banco BPM al collocamento del BTP Italia (9 miliardi) e del BTP Valore (16,5 miliardi) nei quali Banco BPM ha agito in qualità di Dealer.
Securitisation & Structured Solutions
Nel comparto Securitisation & Structuring Solutions, e in particolare delle cartolarizzazioni performing, si segnala la partecipazione della Banca, in qualità di Joint Arranger, alle operazioni di cartolarizzazione “Sunrise 2025-1” e “Sunrise 2025-2”, due cartolarizzazioni di crediti al consumo originati da Agos Ducato, rispettivamente pari a circa 1.100 milioni e 960 milioni.
Banca Akros ha inoltre assistito, con il ruolo di Joint Arranger, Alba Leasing S.p.A. nell’operazione di cartolarizzazione di crediti derivanti da contratti di leasing “Alba 15 SPV S.r.l.”, per un ammontare pari a circa 906 milioni, e, con il ruolo di Arranger, Banca Popolare Pugliese S.C.p.A. nell’operazione di cartolarizzazione di crediti derivanti da mutui ipotecari residenziali a persone fisiche, “BPP DF SPV S.r.l.” per un ammontare di circa 110 milioni.
La Banca ha altresì svolto il ruolo di Arranger nell’operazione di cartolarizzazione di crediti originati da Banca di Cividale S.p.A. (Gruppo Sparkasse) e derivanti da mutui ipotecari residenziali, “Civitas SPV S.r.l.” per un ammontare di circa 200 milioni e nell’incremento dell’operazione di cartolarizzazione di crediti originati da Banca Valsabbina nel 2023 e derivanti da mutui ipotecari residenziali, “Golem SPV S.r.l.” ad un ammontare complessivo di circa 150 milioni.
Nel comparto delle cartolarizzazioni corporate performing si evidenzia il ruolo della Banca come Arranger in due operazioni di rilievo: la cartolarizzazione rotativa da 38 milioni di crediti commerciali derivanti dalla fornitura di energia elettrica originati da un primario operatore del settore e la cartolarizzazione rotativa di crediti commerciali originati da una società operante nella distribuzione di energia elettrica, telefonia e internet per un ammontare rotativo complessivo pari a 40 milioni.
La Banca ha inoltre supportato la Capogruppo nell’ingresso in un programma di cartolarizzazione rotativa di canoni di noleggio a lungo termine di autoveicoli originati da un primario operatore del settore.
Attività di intermediazione e ricerca finanziaria
Attività di intermediazione
Nel 2025 Banca Akros ha mantenuto una posizione di assoluto rilievo nell’intermediazione sui mercati italiani, confermandosi terzo operatore nel segmento azionario per volumi intermediati in conto terzi, con una quota di mercato pari all’8,61%, e rafforzando il proprio ruolo di riferimento per la clientela istituzionale domestica e internazionale.
Con riferimento ai prodotti obbligazionari, la Banca si è attestata al secondo posto assoluto nell’intermediazione in conto terzi, con una quota di mercato del 23,16%, confermando una leadership strutturale nei mercati del reddito fisso e una presenza particolarmente significativa su EuroMOT, dove Banca Akros si colloca stabilmente ai vertici della classifica per controvalori scambiati.
Si segnala inoltre il contributo crescente dell’operatività su sedi di esecuzione alternative, in particolare su Equiduct, dove Banca Akros detiene una quota di mercato prossima alla totalità degli scambi su azioni italiane in conto terzi, e sul mercato Vorvel Certificates, che ha registrato nel corso dell’anno una crescita particolarmente sostenuta dei volumi complessivi.
Attività di specialist e corporate brokerage
Nel corso del 2025, l’attività di specialist e corporate broker ha continuato a rappresentare un elemento centrale dell’offerta di servizi della Banca a supporto delle società quotate. I mandati in essere si sono mantenuti su livelli elevati e ben diversificati tra Euronext Milan, segmento STAR ed Euronext Growth Milan, nonostante un contesto di mercato ancora selettivo per le società a minore capitalizzazione.
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L’azione combinata di supporto alla liquidità, presidio della qualità del book e dialogo continuo con il mercato ha consentito di consolidare i rapporti con gli emittenti, rafforzando il posizionamento della Banca come partner di riferimento nel segmento del corporate brokerage.
Ricerca finanziaria e attività di marketing
Anche nel 2025 la ricerca finanziaria ha svolto un ruolo fondamentale nel supporto all’attività di intermediazione e nella generazione di idee di investimento per la clientela istituzionale. L’elevato numero di pubblicazioni, commenti giornalieri e report di analisi fondamentale ha contribuito a rafforzare la visibilità della Banca presso investitori italiani ed esteri, in un contesto caratterizzato da una crescente domanda di contenuti ad alto valore aggiunto e da una maggiore selettività nelle scelte di allocazione.
L’attività di marketing si è concretizzata in numerosi eventi, conferenze e roadshow, sia in Italia che all’estero, confermando il ruolo della ricerca come elemento distintivo dell’offerta di Banca Akros.
Corporate Finance
M&A
L’attività di M&A sulle aziende di medie dimensioni ha risentito delle tematiche macroeconomiche, nonché dei mutati contesti geopolitici, che hanno influenzato l’execution dei mandati in “pipeline”; ciononostante, Banca Akros ha intensificato la focalizzazione sulla propria attività di M&A, acquisendo nuovi incarichi “sell side” e “buy side” con clientela imprese, corporate, famiglie imprenditoriali e fondi di Private Equity.
ECM
Per quanto riguarda l’Equity Capital Markets, la Banca ha ulteriormente rafforzato il suo posizionamento in Italia pur in un contesto di mercato che ha continuato ad essere sfidante e caratterizzato dall’assenza di IPO di dimensioni rilevanti, da solo due aumenti di capitale garantiti, da un minor numero di operazioni di ABB rispetto allo scorso anno e da un crescente trend di delisting.
In particolare, Banca Akros ha svolto il ruolo di Co-Global Coordinator nell’aumento di capitale di Italgas, il più grande aumento di capitale dell’anno in Italia, ed il ruolo di Co-Bookrunner nell’aumento di capitale di AVIO. In entrambe le operazioni Banca Akros è stata l’unica banca italiana coinvolta nel consorzio di sottoscrizione e garanzia, affiancata da sole banche internazionali. Inoltre, Banca Akros si è classificata al primo posto per il numero di OPA realizzate nel 2025 sui mercati EGM ed EXM sia con il ruolo di Financial Advisor che di Coordinatore, a conferma della posizione di market leader nei delisting (rispettivamente 4 e 10 volte su 28 operazioni di OPA concluse nel 2025). Banca Akros ha infine svolto il ruolo di Sole Bookrunner nell’Accelerated Bookbuilding Offer realizzata da First Capital su azioni Orsero.
Cross Asset Products & Solutions
La struttura Cross Asset Products & Solutions concorre a sviluppare l’attività commerciale, con particolare riferimento alla clientela “non captive” domestica ed estera, tra cui clientela istituzionale, controparti qualificate, fondi privati, fondi sovrani, family offices, attraverso la vendita di prodotti, servizi e soluzioni anche d'investimento in ottica di raggiungimento dei migliori risultati commerciali ed economici.
Nel corso del 2025 è proseguita positivamente l’attività commerciale di coverage e di sviluppo di tutta la clientela Financial Institutions in relazione all’offerta dei prodotti e servizi specialistici di Banca Akros, in coordinamento con la Capogruppo.
In particolare, sono state efficacemente presidiate le attività su strumenti di copertura dei rischi finanziari portando ad un aumento dei flussi generalizzato sia sulla parte di derivati sia cash in Equity e Fixed Income.
Grazie alle figure dei Sales, la struttura ha consolidato importanti relazioni commerciali con i clienti istituzionali, fornendo servizi ad elevato valore aggiunto quali le attività di credit strategy volte a fornire ai clienti strumenti avanzati
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di analisi creditizia, attraverso la predisposizione di Credit Comments, Idee di trading Relative Value, Outlook macro e Best Picks periodici.
Allo stesso modo, è stata centrale nel 2025 l’attività svolta dalla struttura Solutions & Financing, con operazioni caratterizzate da una maggiore complessità operativa per le quali si è resa necessaria la partecipazione al Comitato Nuovi Prodotti e Mercati.
Nella caratteristica attività di negoziazione sul mercato secondario obbligazionario, i flussi da clientela istituzionale nei comparti dei titoli Governativi, Supranational e Agency, nonché degli emittenti Corporate e Financial sono aumentati in maniera significativa rispetto all’anno precedente, grazie all’importante sforzo commerciale e al consolidamento dello status di “BTP Specialist” da parte di Banco BPM.
Di rilievo, l’attività di distribuzione di emissioni sul mercato primario obbligazionario a investitori istituzionali, con l’attiva partecipazione al collocamento di obbligazioni a medio-lungo termine di primari emittenti Financial e Corporate, così come il collocamento di alcune emissioni del Ministero dell’Economia e delle Finanze, come precedentemente descritto.
Parallelamente alla consueta attività di promozione, ideazione e distribuzione di investment certificates sulle reti non-captive, la struttura Certificates & Investments, dal mese di ottobre 2025 gestisce anche il collocamento di investment certificates e prestiti obbligazionari di emittenti terzi sulle reti commerciali del Gruppo.
Banca Akros ha infatti fornito attività di supporto alla strutturazione di certificates emessi e collocati da Banco BPM per circa 1,3 miliardi. Grande impulso ha avuto l’attività di origination e collocamento in esclusiva presso le reti del Gruppo di certificates e obbligazioni di emittenti terzi. Tali operazioni, per le quali Banca Akros ha assunto il ruolo di Responsabile del Collocamento, hanno totalizzato oltre 1,4 miliardi di volumi collocati (+342% rispetto al 2024).
Per quanto riguarda l’attività di marketing e distribuzione di certificates in direct listing emessi da Banco BPM, nel 2025, sono stati emessi 54 certificates in 5 diverse tranche, mentre lo stock dei certificates outstanding risulta a fine anno pari a 116 prodotti. Nel corso dell’anno sono stati effettuati scambi per un controvalore pari a circa 64 milioni, in linea con il 2024. Tutti i prodotti emessi e quotati in modalità direct listing sono caratterizzati dalla protezione condizionata del capitale alla scadenza.
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Asset Management e Insurance

| 2025 | di cui: Asset Management | di cui: Insurance | 2024 (*) | di cui: Asset Management | di cui: Insurance | Var. ass. | variaz. %
Margine di interesse | (3.854) | (1.391) | (2.463) | (3.240) | (1.809) | (1.431) | (614) | 19,0%
Risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto | 18.835 | 15.196 | 3.639 | 55.984 | 48.499 | 7.485 | (37.149) | (66,4%)
Commissioni nette | 384.537 | 384.537 | - | 1.476 | 1.476 | - | 383.061 | n.s.
Risultato dell'attività assicurativa | 162.522 | - | 162.522 | 116.376 | - | 116.376 | 46.146 | 39,7%
Proventi core | 562.040 | 398.342 | 163.698 | 170.596 | 48.166 | 122.430 | 391.444 | 229,5%
Risultato netto finanziario | 50.220 | 50.220 | - | - | - | - | 50.220 | n.s.
Altri proventi netti di gestione | (1.178) | 3.183 | (4.361) | (1.655) | 1 | (1.656) | 477 | (28,8%)
Proventi operativi | 611.082 | 451.745 | 159.337 | 168.941 | 48.167 | 120.774 | 442.141 | 261,7%
Spese per il personale | (85.639) | (80.674) | (4.965) | (5.509) | (1.256) | (4.253) | (80.130) | n.s.
Altre spese amministrative | (58.087) | (44.382) | (13.705) | (20.602) | (899) | (19.703) | (37.485) | 181,9%
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (8.361) | (6.903) | (1.458) | (330) | (64) | (266) | (8.031) | n.s.
Oneri operativi | (152.087) | (131.959) | (20.128) | (26.441) | (2.219) | (24.222) | (125.646) | n.s.
Risultato della gestione operativa | 458.995 | 319.786 | 139.209 | 142.500 | 45.948 | 96.552 | 316.495 | 222,1%
Costo del credito verso clientela | (1.107) | (1.107) | - | - | - | - | (1.107) | n.s.
Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri | 113 | 319 | (206) | 444 | - | 444 | (331) | (74,5%)
Totale rettifiche e accantonamenti | (994) | (788) | (206) | 444 | - | 444 | (1.438) | n.s.
Risultato lordo dell'operatività corrente | 458.001 | 318.998 | 139.003 | 142.944 | 45.948 | 96.996 | 315.057 | 220,4%
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | (122.792) | (84.744) | (38.048) | (26.657) | 815 | (27.472) | (96.135) | 360,6%
Risultato netto dell'operatività corrente | 335.209 | 234.254 | 100.955 | 116.287 | 46.763 | 69.524 | 218.922 | 188,3%
Impatto della Purchase Price Allocation (PPA) al netto delle imposte | (29.480) | (20.280) | (9.200) | (12.580) | - | (12.580) | (16.900) | 134,3%
Oneri sistemici al netto delle imposte | (3.530) | - | (3.530) | (3.505) | - | (3.505) | (25) | 0,7%
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte | (12.450) | (5.068) | (7.382) | - | - | - | (12.450) | n.s.
Impatto rideterminazione quota Anima al netto delle imposte | 201.831 | 201.831 | - | - | - | - | 201.831 | n.s.
Impatti Bancassurance al netto delle imposte | - | - | - | 5.842 | - | 5.842 | (5.842) | n.s.
Impairment su client relationship, avviamenti e partecipazioni | (600) | (600) | - | - | - | - | (600) | n.s.
Utile (Perdita) di pertinenza di terzi | (20.496) | (20.496) | - | - | - | - | (20.496) | n.s.
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | 470.484 | 389.641 | 80.843 | 106.044 | 46.763 | 59.281 | 364.440 | 343,7%

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi nell’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico come illustrato nella premessa alla sezione Risultati della presente relazione.
110 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Nella successiva tabella si riporta la riconciliazione del prospetto di conto economico riclassificato del settore operativo Asset Management e Insurance relativo all’esercizio 2024 con l’analogo prospetto originariamente pubblicato nella Relazione sulla gestione consolidata dello scorso esercizio.

Esercizio 2024 | Conto economico segmento Insurance 2024 | Apporto Gruppo Anima (dato gestionale) | Apporto Banco BPM Invest SGR | Riclassifica per riallineamento costi/ricavi infragruppo | Riclassifica PPA Insurance da Corporate Center | Conto economico 2024 riesposto
Margine di interesse | (1.431) | (1.789) | (20) | - | - | (3.240)
Risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto | 7.485 | 48.499 | - | - | - | 55.984
Commissioni nette | - | - | 1.476 | - | - | 1.476
Risultato dell'attività assicurativa | 93.432 | - | - | 22.944 | - | 116.376
Proventi core | 99.486 | 46.710 | 1.456 | 22.944 | - | 170.596
Altri proventi netti di gestione | (1.656) | - | 1 | - | - | (1.655)
Proventi operativi | 97.830 | 46.710 | 1.457 | 22.944 | - | 168.941
Spese per il personale | (4.253) | (353) | (903) | - | - | (5.509)
Altre spese amministrative | (19.703) | (140) | (759) | - | - | (20.602)
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (266) | (8) | (56) | - | - | (330)
Oneri operativi | (24.222) | (501) | (1.718) | - | - | (26.441)
Risultato della gestione operativa | 73.608 | 46.209 | (261) | 22.944 | - | 142.500
Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri | 444 | - | - | - | - | 444
Totale rettifiche e accantonamenti | 444 | - | - | - | - | 444
Risultato lordo dell'operatività corrente | 74.052 | 46.209 | (261) | 22.944 | - | 142.944
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | (19.887) | 754 | 61 | - | - | (26.657)
Risultato netto dell'operatività corrente | 54.165 | 46.963 | (200) | 22.944 | - | 116.287
Impatto della Purchase Price Allocation (PPA) al netto delle imposte | - | - | - | - | (12.580) | (12.580)
Oneri sistemici al netto delle imposte | (3.505) | - | - | - | - | (3.505)
Impatti Bancassurance al netto delle imposte | 5.842 | - | - | - | - | 5.842
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | 56.502 | 46.963 | (200) | 22.944 | (12.580) | 106.044

Il settore operativo Asset Management e Insurance include il contributo delle società del Gruppo Anima, di Banco BPM Invest SGR, delle compagnie Banco BPM Vita, BBPM Life e Vera Vita, nonché l’apporto al consolidato della partecipazione detenuta nella compagnia Più Vera Assicurazioni, che ha incorporato dal 1° novembre 2025 Banco BPM Assicurazioni.
La composizione del settore sopra richiamata rappresenta il risultato della creazione della nuova fabbrica integrata Assicurazione Vita e Risparmio Gestito, a seguito della conclusione dell’offerta pubblica di acquisto volontaria sulla totalità delle azioni di Anima Holding: a decorrere dall’esercizio 2025 il contributo di Anima Holding, precedentemente ricompreso nel settore operativo Altre Partnership, viene esposto nel settore operativo Insurance che viene così ridenominata Asset Management e Insurance.
Si ricorda infatti che le società del Gruppo Anima sono consolidate integralmente a decorrere dal secondo trimestre 2025 mentre nel 2024 e nel primo trimestre 2025 la contribuzione del Gruppo Anima è rappresentata dalla valutazione con il metodo del patrimonio netto; per tali motivi il confronto di tale settore operativo con lo scorso esercizio non è omogeneo.
L’andamento economico del settore
I proventi operativi si attestano a 611,1 milioni, con il Gruppo Anima che registra commissioni nette per 381,3 milioni (Invest SGR si attesta a 3,2 milioni) ed un risultato netto finanziario pari a 50,2 milioni, dovuto quasi integralmente al dividendo derivante dalla partecipazione detenuta in Banca MPS.
In crescita, rispetto al 2024, il risultato netto dell’attività assicurativa, che si attesta a 162,5 milioni (+46,1 milioni, rispetto al 2024), grazie all’apporto di Banco BPM Vita (+18,5 milioni) e BBPM Life (+24,4 milioni). Tale performance è stata anche sostenuta dalla crescita della produzione lorda di gruppo, con particolare riferimento a Banco BPM Vita e BBPM Life, che ha fatto registrare un andamento molto positivo attestandosi a 4.116 milioni, in significativo aumento rispetto al 2024 (pari a 3.357 milioni).
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 111
Il risultato delle partecipazioni valutate al patrimonio netto si attesta a 18,8 milioni, di cui 15,2 milioni dovuti al contributo di Anima del 1° trimestre 2025 e 3,6 milioni all’apporto di PiùVera Assicurazioni (inclusivo del risultato di Banco BPM Assicurazioni).
Gli oneri operativi sono pari a 152,1 milioni, di cui 128,8 milioni relativi al Gruppo Anima. In flessione i costi relativi al comparto assicurativo (pari a -4,1 milioni), soprattutto per effetto delle minori spese amministrative.
L’impatto della PPA per il segmento in esame è pari a -29,5 milioni, per il consolidamento integrale del Gruppo Anima (-20,3 milioni); stabili invece gli oneri sistemici al netto delle imposte del comparto Insurance (-3,5 milioni).
Gli oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte si attestano a -12,4 milioni, principalmente relativi ai costi per l’integrazione delle compagnie assicurative e per l’acquisizione del controllo di Anima Holding tramite OPA.
Il conto economico del segmento beneficia dell’impatto l’impatto positivo, derivante dalla rivalutazione della quota partecipativa detenuta in Anima Holding prima dell’acquisizione del controllo, conseguente al riallineamento al suo fair value alla data di acquisto del controllo, pari a complessivi 201,8 milioni al netto del relativo effetto fiscale.
Dopo la rilevazione di imposte per -122,8 milioni e un utile di pertinenza di terzi per -20,5 milioni, l’utile di esercizio del settore operativo Asset Management e Insurance chiude a 470,5 milioni.
Nel seguito si forniscono maggiori dettagli in merito alle attività gestite dal segmento di business in esame.
Asset management
Il risparmio gestito
Il mercato italiano del risparmio gestito evidenzia un patrimonio totale che si assesta a quota 2.636,4 miliardi, in aumento di 127,5 miliardi rispetto a 2.508,9 miliardi rilevati alla fine del 2024 (fonte: Mappa trimestrale al 31 dicembre 2025 pubblicata da Assogestioni).
Al 31 dicembre 2025, il saldo della raccolta del risparmio gestito risulta positivo per 38,2 miliardi (raccolta positiva per 33,1 miliardi al 31 dicembre 2024). In particolare, le gestioni collettive registrano una raccolta positiva da inizio anno pari a 21,5 miliardi e le gestioni di portafoglio registrano una raccolta positiva pari a 16,7 miliardi.
Il contributo del Gruppo Anima
Il Gruppo Anima è attivo nella istituzione, sviluppo, promozione e gestione di prodotti finanziari a marchio Anima, Gestielle e Kairos, nonché nell’erogazione di servizi di gestione individuale per la clientela retail, private, istituzionale e nella gestione di prodotti alternativi c.d. illiquidi, in particolare di fondi di private capital e di fondi immobiliari rivolti alla clientela principalmente istituzionale.
Anima Holding è quotata sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.
Al 31 dicembre 2025 il patrimonio totale in gestione e amministrazione del Gruppo Anima è pari a 212,3 miliardi (di cui 1,1 miliardi in patrimonio amministrato), in aumento di 8,3 miliardi (+4,1%) rispetto agli AuM al 31 dicembre 2024 (pari a 204,2 miliardi).
Tale variazione è principalmente riconducibile, per 7,4 miliardi, all’andamento positivo dei mercati finanziari, oltre che a una raccolta netta positiva nel periodo per 0,9 miliardi.
Il Gruppo Anima Holding chiude l’esercizio 2025 con un risultato netto positivo pari a 266,7 milioni (229,9 milioni al 31 dicembre 2024).
A tale risultato ha contribuito la positiva dinamica dei proventi derivanti dall’attività di gestione dei prodotti, rappresentati prevalentemente dalle commissioni di gestione e dalle commissioni di incentivo (ove contrattualmente previste), che rappresentano la maggior parte dei ricavi del Gruppo Anima.
In maggior dettaglio le commissioni nette di gestione, pari a 363,9 milioni, registrano una crescita di 25,1 milioni rispetto al precedente esercizio (+7%); le commissioni di incentivo, pari a 82,3 milioni (125,3 milioni al 31 dicembre 2024), risultano invece in diminuzione di circa 43 milioni. Gli altri ricavi, che comprendono riaddebiti per diritti fissi e altre commissioni, ammontano a 69,6 milioni (66 milioni al 31 dicembre 2024).
Ai ricavi dell’esercizio hanno contribuito anche i dividendi incassati dall’investimento partecipativo in Banca Monte dei Paschi di Siena, pari a 43,2 milioni.
Per quanto concerne i costi operativi, l’aggregato risulta pari a 155,6 milioni (139,9 milioni al 31 dicembre 2024), principalmente per l’incremento dei costi del personale, pari a 98,7 milioni, in crescita di 12,6 milioni rispetto al dato
112 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
al 31 dicembre 2024, a seguito dell’aumento del numero di risorse in forza al Gruppo Anima. I costi amministrativi, pari a 56,9 milioni al 31 dicembre 2025, risultano superiori di circa 3 milioni rispetto all’esercizio precedente.
Insurance
Il mercato assicurativo Vita in Italia
Da inizio anno al mese di novembre (ultimo aggiornamento ANIA disponibile) la nuova produzione di polizze vita individuali raccolta in Italia è stata pari a 87,2 miliardi, l’8,4% in più rispetto all’analogo periodo del 2024.
Concentrandosi sul solo canale bancassicurativo, comprensivo delle imprese extra UE, all’interno del quale il Gruppo Banco BPM opera, a fine novembre 2025, la raccolta ha raggiunto i 59,6 miliardi, circa l’8% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
Per quanto concerne l’innovazione di prodotto, da inizio anno fino a fine novembre 2025, sono stati immessi sul mercato assicurativo italiano 99 nuovi prodotti IBIPs, di cui il 31% rivalutabili, 37% multiramo, 19% unit-linked, 10% prodotti di puro rischio e 2% di previdenziali (fonte: Prometeia). All’interno del solo canale Bancassurance, a fine novembre sono stati realizzati in totale 42 nuovi prodotti, ossia circa poco meno della metà dei prodotti immessi sul mercato. Nello specifico, di questi il 29% sono stati prodotti rivalutabili, 33% multiramo, 33% unit-linked e un residuale 5% di prodotti di puro rischio.
Analizzando la raccolta per ramo, si osserva come nel mese di novembre 2025 i nuovi premi di ramo I risultino in calo (-8,2%) rispetto allo stesso mese del 2024, per un ammontare di 3,2 miliardi, pari al 67% della nuova produzione dell’intero canale; da gennaio i premi di tali polizze sono stati pari a 42,4 miliardi, in aumento dell’1,0% rispetto all’analogo periodo del 2024.
La restante quota di nuova produzione è rappresentata essenzialmente dal comparto unit-linked, che nel mese di novembre 2025 registra una raccolta in crescita rispetto allo stesso mese del 2024 (+21,5%), per un ammontare pari a 1,6 miliardi; da inizio anno il volume ha raggiunto 16,9 miliardi, con un incremento annuo del 32,2%.
Da gennaio il portafoglio del new business afferente a polizze di ramo V è stato pari a 72 milioni, più che dimezzato rispetto all’analogo periodo del 2024, mentre i nuovi premi/contributi derivanti dalla gestione dei fondi pensione aperti (ramo VI) hanno raggiunto l’importo di 93 milioni (il 63% del new business di tale ramo) e un incremento annuo del 31,9%.
Il contributo delle compagnie assicurative del Gruppo
Il Gruppo assicurativo Banco BPM Vita ha la missione di sviluppare l’offerta dei prodotti assicurativi rivolti alla clientela del Gruppo Banco BPM.
Mediamente l’andamento di quasi tutte le classi di attivi è stato positivo nel corso dell’anno (azioni, obbligazioni corporate e titoli di Stato), fatte salve alcune inevitabili fasi di volatilità.
Le Gestioni Separate hanno mantenuto la redditività attesa prevista per l’esercizio, anche grazie alle operazioni tattiche effettuate.
Le scelte finanziarie sono state effettuate in considerazione delle indicazioni dei Comitati ALM e Investimenti, della diversificazione degli attivi promossa dal Consiglio di Amministrazione e degli indicatori ALM, in ottica di un corretto equilibrio dei Portafogli. È stato tenuto in considerazione il Risk Appetite della Compagnia e quindi i vincoli relativi all’assorbimento di capitale.
La produzione lorda di Gruppo ha fatto registrare un andamento positivo attestandosi a 4.116 milioni (in aumento rispetto al dato del 2024, pari a 3.357 milioni).
Analizzando il dato a livello di singola Compagnia, emerge un incremento della produzione di Banco BPM Vita che fa registrare premi per 1.723 milioni (1.365 milioni al 31 dicembre 2024), guidati dalla positiva performance dei prodotti tradizionali la cui raccolta risulta pari a 1.677 milioni.
Vera Vita registra premi per 665 milioni, in contrazione rispetto al dato di dicembre 2024 che si attestava a 842 milioni. Anche in questo caso la produzione è concentrata sui prodotti tradizionali che si attestano a 628 milioni.
BBPM Life concorre alla raccolta complessiva per 1.728 milioni (1.150 milioni al 31 dicembre 2024), integralmente riferiti a prodotti di Ramo III.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 113
Per quanto concerne il business Danni, si osserva una raccolta complessiva di circa 3 milioni integralmente riferita a prodotti Infortuni e Malattia, in run-off. Il dato risulta pertanto in diminuzione rispetto allo scorso esercizio confermando l’apporto del tutto marginale di questa linea di business.
In questo contesto, per Banco BPM Vita il 2025 è stato un anno ricco di iniziative, sia a livello d’innovazione di prodotto che di azioni di marketing e commerciali per sostenere la diffusione dei prodotti assicurativi in risposta ai trend di mercato. Tra le iniziative messe in atto per supportare la rete di vendita e i rispettivi segmenti di clientela serviti si sottolinea la razionalizzazione e progressiva unificazione del catalogo prodotti delle Compagnie, oltre alla realizzazione di specifiche azioni a supporto della clientela volte a individuare i nuovi bisogni e la migliore offerta per soddisfarli attraverso i prodotti rivalutabili e multiramo in gamma.
Nel corso dell’anno 2025, Banco BPM Vita ha continuato a mettere a disposizione della clientela di Banco BPM e di Banca Aletti una gamma di prodotti diversificata nell’ambito della gestione dei risparmi e degli investimenti.
In particolar modo, con i prodotti di tipo rivalutabile, il Gruppo ha continuato a soddisfare le aspettative della clientela, in linea con le tendenze di mercato e le opportunità offerte dal momento economico.
Tra le iniziative messe in atto per supportare la rete di vendita si segnala la realizzazione di diverse e prolungate campagne commerciali nonché attività formative a sostegno della vendita di mirati prodotti rivalutabili.
In maggior dettaglio, nel corso dell’anno, con Banco BPM Vita Coupon Plus, polizza rivalutabile commercializzata da inizio luglio 2023, Banco BPM Vita ha continuato a sostenere il valore ricercato dal cliente, in linea con le tendenze di mercato e le relative opportunità offerte, anche attraverso agevolazioni a livello di pricing: Coupon Plus, a partire da gennaio 2025 e fino a giugno, è stata collocata con sconto del caricamento sia per Banca Aletti che per Banco BPM. Successivamente è stata realizzata una convenzione riservata a Banca Aletti per continuare a offrire il prodotto in modalità adattata al target specifico di clientela.
Inoltre, a partire dal mese di luglio è stato commercializzato un nuovo prodotto rivalutabile “Club” rivolto alla clientela “Premium” e “Private”.
La Compagnia ha inoltre continuato con assiduità a svolgere la consueta attività di verifica, controllo e maintenance dei prodotti già esistenti.
Per la controllata Vera Vita, invece, è proseguita la distribuzione del prodotto rivalutabile realizzato nel secondo semestre del 2024, Vera Vita Rifugio Plus, dotato di tre gestioni separate.
Infine, con riferimento a BBPM Life, è continuata la distribuzione del prodotto di ramo III “Multi-Obiettivo Personal” (MOP); inoltre è stata realizzata una nuova soluzione assicurativa di ramo III denominata “BA³ Insurance”, che offre ai clienti di Banca Aletti la possibilità di integrare le caratteristiche assicurative con la flessibilità di un investimento moderno.
Infine, le compagnie hanno continuato, nel corso dell'esercizio, un percorso di integrazione dei rischi e dei fattori di sostenibilità nei processi di assicurazione, di investimento, di gestione dei rischi e di governo societario, con l'obiettivo di contribuire alla diffusione di una cultura di responsabilità sociale.
114 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Altre Partnership

| 2025 | 2024 (*) | Var. ass. | variaz. %
Margine di interesse | (16.096) | (8.104) | (7.992) | 98,6%
Risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto | 100.235 | 93.898 | 6.337 | 6,7%
Proventi core | 84.139 | 85.794 | (1.655) | (1,9%)
Proventi operativi | 84.139 | 85.794 | (1.655) | (1,9%)
Spese per il personale | (1.706) | (1.505) | (201) | 13,4%
Altre spese amministrative | (346) | (599) | 253 | (42,2%)
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (34) | (33) | (1) | 3,0%
Oneri operativi | (2.086) | (2.137) | 51 | (2,4%)
Risultato della gestione operativa | 82.053 | 83.657 | (1.604) | (1,9%)
Risultato lordo dell'operatività corrente | 82.053 | 83.657 | (1.604) | (1,9%)
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | 6.001 | 3.375 | 2.626 | 77,8%
Risultato netto dell'operatività corrente | 88.054 | 87.032 | 1.022 | 1,2%
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte | (134) | - | (134) | n.s.
Impairment su client relationship, avviamenti e partecipazioni | (2.629) | (42.446) | 39.817 | (93,8%)
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | 85.291 | 44.586 | 40.705 | 91,3%

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi nell’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico come illustrato nella premessa alla sezione Risultati della presente relazione.
Nella successiva tabella si riporta la riconciliazione del prospetto di conto economico riclassificato del settore operativo Altre Partnership relativo all’esercizio 2024 con l’analogo prospetto originariamente pubblicato nella Relazione sulla gestione consolidata dello scorso esercizio.

Esercizio 2024 | Conto economico 2024 | Storno apporto Gruppo Anima (dato gestionale) | Conto economico 2024 riesposto
Margine di interesse | (9.893) | 1.789 | (8.104)
Risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto | 142.397 | (48.499) | 93.898
Proventi core | 132.504 | (46.710) | 85.794
Proventi operativi | 132.504 | (46.710) | 85.794
Spese per il personale | (1.858) | 353 | (1.505)
Altre spese amministrative | (739) | 140 | (599)
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (41) | 8 | (33)
Oneri operativi | (2.638) | 501 | (2.137)
Risultato della gestione operativa | 129.866 | (46.209) | 83.657
Risultato lordo dell'operatività corrente | 129.866 | (46.209) | 83.657
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | 4.129 | (754) | 3.375
Risultato netto dell'operatività corrente | 133.995 | (46.963) | 87.032
Impairment su client relationship, avviamenti e partecipazioni | (42.446) | - | (42.446)
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | 91.549 | (46.963) | 44.586

Il settore denominato Altre Partnership è il segmento in cui confluiscono gli apporti al consolidato delle partecipazioni detenute in Agos Ducato, Alba Leasing, Gardant Liberty Servicing e Numia Group.
Andamento economico del settore
I proventi operativi del settore in esame ammontano a 84,1 milioni, sostanzialmente stabili rispetto all’esercizio precedente. In particolare, a fronte di un margine di interesse in flessione, dovuto all’onere figurativo correlato al valore di carico della partecipazione in Numia, il risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto risulta in crescita di 6,3 milioni, attestandosi a 100,2 milioni. Si segnala il positivo contributo di Agos Ducato (81,6 milioni, +5,0 milioni) e di Numia (6,7 milioni).
Stabili gli oneri operativi, mentre la voce Impairment su client relationship, avviamenti e partecipazioni registra un onere di -2,6 milioni per la rettifica di valore registrata sulla partecipazione in Gardant Liberty Servicing (nello scorso esercizio erano state rilevate rettifiche per 42,4 milioni).
Dopo le imposte, l’utile si attesta a 85,3 milioni.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 115
Nel seguito si forniscono maggiori dettagli in merito alle attività e alla performance registrata nell’esercizio 2025 dalle partecipate Agos Ducato e Numia Group.
Agos Ducato
Agos Ducato è una società finanziaria leader nel settore del credito al consumo, presente in Italia da oltre trent’anni. Dal 2008, a seguito degli accordi di partnership, il capitale della società è detenuto al 61% da Crédit Agricole, attraverso la controllata Crédit Agricole Personal Finance & Mobility, e per il 39% da Banco BPM.
La società, che ha circa 2.000 dipendenti, distribuisce i propri prodotti attraverso una rete di circa 250 filiali e agenzie mono mandatarie, tramite il canale bancario costituito dagli sportelli di Banco BPM e di Crédit Agricole Italia e, infine, mediante accordi distributivi con le principali catene specializzate nell’elettronica, nella fornitura di apparecchiature per la casa e nella distribuzione di autoveicoli e motocicli. Le aree di operatività specifiche riguardano i prestiti personali, i prestiti finalizzati, le carte di credito, la cessione del quinto dello stipendio e un’ampia gamma di servizi assicurativi.
Banco BPM ha in essere un accordo di distribuzione con scadenza al 28 giugno 2034.
Lo stock complessivo di crediti in essere al 31 dicembre 2025 ammonta a 18.532 milioni, di cui crediti performing per 17.744 milioni.
Il volume complessivo della nuova produzione nel 2025 si attesta a 8.262 milioni, in crescita del 3,1% circa rispetto al dato 2024, con una market share a fine 2025 che si attesta al 13,2%. Nel dettaglio, la produzione di prestiti personali ammonta a 4.468 milioni, i prestiti finalizzati ammontano a 3.394 milioni (di cui 1.235 milioni riferiti ad auto/moto) e la cessione del quinto dello stipendio ammonta a 283 milioni.
La rete di Banco BPM nel corso del 2025 ha collocato prestiti personali per un ammontare pari a 1.184 milioni, carte di credito per 123 milioni e cessione del quinto dello stipendio per 62 milioni.
I ricavi netti totali sono pari a 911 milioni, in aumento dell’8,3% rispetto all’anno precedente. Il costo del rischio complessivo, che ammonta a 297 milioni, è pari all’1,59% in aumento rispetto all’1,39% del 2024, che aveva beneficiato di riprese di valore non ricorrenti. I costi operativi sono pari a 315 milioni, con un cost income ratio del 34,6%, in miglioramento rispetto al 37,4% del 2024). L’utile netto d’esercizio consolidato di Agos Ducato al 31 dicembre 2025 si attesta a 203 milioni, in miglioramento rispetto ai 190 milioni dell’anno precedente.
Numia Group
Nel settembre 2024, Banco BPM unitamente a Numia Group, Gruppo BCC Iccrea e FSI hanno perfezionato un’operazione avente ad oggetto una partnership strategica che ha portato alla creazione del secondo player nazionale nel settore della monetica. Numia Group, che detiene la totalità del capitale di Numia (società autorizzata allo svolgimento dell’attività di emissione di moneta elettronica e prestazione di servizi di pagamento - IMEL), è partecipata da FSI per il 42,86% e da Banco BPM e BCC Banca Iccrea per il 28,57% ciascuna.
Numia si attesta sul mercato come secondo polo dei pagamenti domestico, in grado di offrire tutti i servizi di monetica, sia in ambito acquiring che in ambito issuing, oggi presenti sul mercato, garantendo la piena gestione di tutta la filiera operativa.
Numia opera principalmente tramite accordi di distribuzione siglate con banche partner ed in via residuale tramite un modello diretto per la sola componente acquiring. In particolare, nel mondo acquiring, l’offerta si identifica nel fornire servizi necessari per consentire l’accettazione dei pagamenti elettronici agli esercenti, mentre nel mondo issuing i principali servizi offerti da Numia possono essere identificati nell’approvvigionamento, emissione e gestione di carte di pagamento. Inoltre, per entrambe le linee di business, Numia fornisce un’offerta di una vasta gamma di servizi di valore aggiunto.
Al 31 dicembre 2025, Numia può contare infatti su oltre 380 mila POS, più di 8,1 milioni di carte di pagamento e oltre 107 miliardi di controvalore di transato, con una market share superiore al 10% e con una quota distributiva che - grazie alla rete di Banco BPM, del Gruppo BCC Iccrea e di altre banche locali - nel suo complesso rappresenta quasi il 20% delle filiali bancarie presenti in Italia.
Banco BPM ha in essere un accordo di distribuzione decennale, rinnovabile automaticamente di anno in anno, nell’ambito delle attività di distribuzione e collocamento di prodotti della monetica di Numia sia in ambito acquiring che in ambito issuing
Nel corso del 2025 ha avuto efficacia operativa l’investimento strategico volto al rafforzamento dell’infrastruttura tecnologica attraverso l’implementazione di una nuova piattaforma IT dedicata alla gestione delle transazioni dei pagamenti elettronici in grado di garantire una maggiore sicurezza dei dati e delle operazioni finanziarie e un’ottimizzazione dei tempi di autorizzazione e contabilizzazione delle transazioni, oltre che una maggiore scalabilità per supportare l’incremento dei volumi operativi e la possibilità di integrazione con sistemi esterni. Tale
116 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
investimento conferma la volontà di Numia di rafforzare la propria posizione competitiva nel mercato dei servizi di pagamento, in linea con gli standard tecnologici e normativi di settore.
Nell’esercizio 2025, Numia ha mostrato sia una crescita dei ricavi, trainata da un utilizzo sempre maggiore di mezzi di pagamento elettronici e dal contributo delle operazioni straordinarie di acquisizioni, che un innalzamento dei costi operativi per il sostegno del processo di integrazione delle operazioni di acquisizione e per il continuo investimento in tecnologie mirate a supportare ulteriormente la clientela, anche tramite l’ampliamento della propria gamma di soluzioni commerciali a beneficio dei clienti.
Al 31 dicembre 2025 Numia Group a livello consolidato ha realizzato ricavi netti per 315 milioni (in incremento rispetto ai 183 milioni del 2024), un Ebitda di 121 milioni (in incremento rispetto ai 61 milioni del 2024) e un utile netto di esercizio di 22 milioni (rispetto ad una perdita di 6 milioni dell’anno precedente).
Finanza

| 2025 | 2024 (*) | Var. ass. | variaz. %
Margine di interesse | 262.880 | 18.510 | 244.370 | n.s.
Commissioni nette | 43.590 | 27.416 | 16.174 | 59,0%
Proventi core | 306.470 | 45.926 | 260.544 | n.s.
Risultato netto finanziario | 115.379 | 171.210 | (55.831) | (32,6%)
Proventi operativi | 421.849 | 217.136 | 204.713 | 94,3%
Spese per il personale | (10.033) | (13.841) | 3.808 | (27,5%)
Altre spese amministrative | (78.097) | (87.562) | 9.465 | (10,8%)
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (328) | (359) | 31 | (8,6%)
Oneri operativi | (88.458) | (101.762) | 13.304 | (13,1%)
Risultato della gestione operativa | 333.391 | 115.374 | 218.017 | 189,0%
Rettifiche nette su titoli ed altre attività finanziarie | (1.017) | (2.200) | 1.183 | (53,8%)
Totale rettifiche e accantonamenti | (1.017) | (2.200) | 1.183 | (53,8%)
Risultato lordo dell'operatività corrente | 332.374 | 113.174 | 219.200 | 193,7%
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | (105.400) | (38.027) | (67.373) | 177,2%
Risultato netto dell'operatività corrente | 226.974 | 75.147 | 151.827 | 202,0%
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte | (469) | (1.071) | 602 | (56,2%)
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | 226.505 | 74.076 | 152.429 | 205,8%

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi nell’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico come illustrato nella premessa alla sezione Risultati della presente relazione.
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Nella successiva tabella si riporta la riconciliazione del prospetto di conto economico riclassificato del settore operativo Finanza relativo all’esercizio 2024 con l’analogo prospetto originariamente pubblicato nella Relazione sulla gestione consolidata dello scorso esercizio.

Esercizio 2024 | Conto economico 2024 | Riclassifica prodotti di copertura | Riclassifica commissioni attività di strutturazione e copertura rischi | Riclassifica oneri di ristrutturazione | Storno contributo tesoreria (dati gestionali) | Storno contributo emissioni istituzionali (dati gestionali) | Storno contributo ALM (dati gestionali) | Conto economico 2024 riesposto
Margine di interesse | 130.093 | - | - | - | 14.346 | 154.590 | (280.519) | 18.510
Commissioni nette | (32.456) | 17.763 | 38.189 | - | 3.920 | - | - | 27.416
Proventi core | 97.637 | 17.763 | 38.189 | - | 18.266 | 154.590 | (280.519) | 45.926
Risultato netto finanziario | 20.397 | (17.763) | (38.189) | - | (13.051) | - | 219.816 | 171.210
Proventi operativi | 118.034 | - | - | - | 5.215 | 154.590 | (60.703) | 217.136
Spese per il personale | (18.166) | - | - | - | - | 2.305 | 2.020 | (13.841)
Altre spese amministrative | (109.616) | - | - | - | - | 9.447 | 12.607 | (87.562)
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (507) | - | - | - | - | 84 | 64 | (359)
Oneri operativi | (128.289) | - | - | - | - | 11.836 | 14.691 | (101.762)
Risultato della gestione operativa | (10.255) | - | - | - | 5.215 | 166.426 | (46.012) | 115.374
Rettifiche nette su titoli ed altre attività finanziarie | (2.200) | - | - | - | - | - | - | (2.200)
Totale rettifiche e accantonamenti | (2.200) | - | - | - | - | - | - | (2.200)
Risultato lordo dell'operatività corrente | (12.455) | - | - | - | 5.215 | 166.426 | (46.012) | 113.174
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | 3.383 | - | - | - | (1.724) | (54.968) | 15.282 | (38.027)
Risultato netto dell'operatività corrente | (9.072) | - | - | - | 3.491 | 111.458 | (30.730) | 75.147
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte |  | - | - | (1.405) | - | 178 | 156 | (1.071)
Oneri relativi all'incentivazione all'esodo al netto delle imposte | (1.405) | - | - | 1.405 | - | - | - | -
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | (10.477) | - | - | - | 3.491 | 111.636 | (30.574) | 74.076

118 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
La business line Finanza è il segmento che ricomprende l’operatività di Global Markets e le attività relative al portafoglio titoli di proprietà della Capogruppo.
Andamento economico del settore
Il margine di interesse del settore in esame si attesta a 262,9 milioni, in significativa crescita rispetto allo scorso esercizio, che chiudeva a 18,5 milioni, principalmente per effetto della flessione registrata dal costo (figurativo) del funding, che ha più che compensato la diminuzione degli interessi attivi del portafoglio titoli, considerata anche la dinamica dei tassi di mercato.
Al contrario, il risultato netto finanziario evidenzia una flessione di 55,8 milioni per il minor contributo derivante dall’attività di negoziazione del portafoglio titoli della Capogruppo e dal Global Markets.
Infine, si segnala un miglioramento degli oneri operativi, pari a 88,5 milioni.
Per effetto delle dinamiche descritte, dopo imposte per 105,4 milioni, il settore operativo in esame chiude l’esercizio 2025 con un utile di 226,5 milioni.
Nel seguito si forniscono maggiori dettagli in merito alle attività gestite dal segmento di business in esame.
La Capogruppo è il polo di coordinamento e di presidio delle politiche di gestione delle poste strutturali dell’attivo e del passivo, proprie e delle altre società del Gruppo, finalizzate all’ottimizzazione del capitale disponibile, all’individuazione di opportune operazioni e di strategie di funding per il Gruppo, mediante azioni sui mercati domestici e internazionali, nonché al presidio delle esigenze di liquidità e delle sue dinamiche, come anche della gestione dei portafogli titoli e di altri strumenti finanziari della proprietà del Gruppo.
Banking Book
Gestione dei Portafogli di Proprietà
Relativamente alla gestione degli strumenti finanziari dell’attivo, nel corso del 2025 si sono seguite le strategie sinteticamente descritte di seguito.
Posizioni nella categoria contabile HTCS
Il portafoglio del business model HTCS della Capogruppo nel corso del 2025 ha registrato un ampliamento di circa 1,9 miliardi, passando da 13,6 miliardi a 15,5 miliardi. L’incremento è riconducibile interamente alla componente governativa del portafoglio: i titoli di Stato italiani e francesi hanno registrato un ampliamento delle masse per complessivi 2,7 miliardi, i bond spagnoli e tedeschi aumenti più contenuti, mentre si è registrata una riduzione delle masse investite nei governativi statunitensi. L’effetto complessivo sull’esposizione al rischio tasso si traduce in un aumento della sensitivity di 1,25 milioni per basis point; la duration si attesta a circa 2,4 anni.
La componente di titoli governativi domestici si è attestata al 31 dicembre 2025 a circa 2,9 miliardi.
In un contesto di mercato caratterizzato da livelli degli spread storicamente bassi e da un unico significativo episodio di volatilità, riconducibile alle incertezze derivanti dal nuovo regime di dazi da parte degli Stati Uniti, la gestione degli investimenti in obbligazioni non governative contabilizzate nel portafoglio HTCS è proseguita in continuità con quanto effettuato nel precedente esercizio. Riducendo solo marginalmente il nominale investito, ci si è focalizzati sulla selezione di quegli strumenti che, pur presentando una elevata qualità creditizia, offrivano una redditività coerente con gli obiettivi di contribuzione al margine da interessi della Banca, redditività incrementata tramite una proficua gestione tattica del rischio tasso. Questa strategia ha determinato, rispetto alla fine dello scorso anno, una sostanziale invarianza sia della sensitivity di credito (circa - 1,5 milioni per p.b.) che della scadenza media delle obbligazioni (di poco inferiore ai 5 anni e mezzo) mentre il marginale incremento della sensitivity di tasso (da circa -400 mila per p.b. a circa -550 mila) è riconducibile ad un posizionamento opportunistico in corrispondenza dei massimi relativi raggiunti dai rendimenti risk-free a fine 2025: non si esclude un incremento delle coperture dal rischio tasso nel caso in cui i rendimenti risk-free scendessero all’inizio del 2026.
Posizioni nella categoria contabile HTC
Coerentemente con quanto eseguito nel business model HTCS, nel 2025 il portafoglio HTC del Banking Book della Capogruppo è stato incrementato da 27,6 miliardi a 30,6 miliardi nominali, con un conseguente incremento dell’esposizione al rischio tasso. Anche in questo caso tale incremento è stato focalizzato quasi totalmente sulla
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componente di Titoli Governativi. La quota di bond emessi dal Tesoro italiano si attesta alla fine del 2025 a 11,8 miliardi, con delta positivo di circa 1,2 miliardi rispetto al 2024.
Anche la gestione della componente non governativa contabilizzata in HTC è proseguita in continuità con quanto effettuato nel precedente esercizio. Per sfruttare l’inclinazione positiva sia dele curve di credito che di tasso, si è scelto di investire su scadenze superiori rispetto a quelle delle obbligazioni già contabilizzate in questa categoria contabile. I nuovi investimenti hanno aumentato la scadenza media di circa 6 mesi, rendendola di poco superiore ai 5 anni e incrementato la credit sensitivity di circa 100 mila per p.b. mentre sia il nominale investito che la qualità creditizia, particolarmente elevata, sono rimasti sostanzialmente invariati rispetto allo scorso esercizio. Nonostante l’incremento della percentuale di nominale coperto dal rischio tasso tramite derivati, anche la sensitivity al rischio tasso a fine esercizio risulta superiore a quella dello scorso anno a seguito del posizionamento opportunistico già descritto con riferimento ai poco più di 200 milioni di investimenti contabilizzati in HTCS. Si segnala anche che si è proseguito con la sottoscrizione di private placement caratterizzati da cedole fix to floater.
La quota parte di emissioni ESG sul portafoglio complessivo (HTC+HTCS) di titoli non governativi detenuto dalla Capogruppo è stata aumentata nel corso dell’esercizio, portandola attorno al 40%.
Proprietary Trading
Posizioni nella categoria contabile HFT
Per quanto concerne l’attività di negoziazione, si evidenzia come l’inizio del 2025 sia stato affrontato senza sostanziali discontinuità rispetto al precedente anno, vale a dire con un posizionamento nelle varie asset class principalmente tattico, contenendo il Var e prediligendo l’operatività intraday, posizioni a spread e acquisto di opzionalità equamente divise tra comparto equity, valutario, obbligazionario e preziosi; il continuo modificarsi del sentiment di mercato, le tensioni politiche e geopolitiche nel vecchio continente e la “guerra” commerciale causata dai dazi hanno portato a dinamiche di mercato poco intuitive e trend non duraturi sul fronte valutario con unica nota persistente relativa all’apprezzamento del comparto equity soprattutto in ambito Tecnologico e dei preziosi.
Global Markets
L’attività di market making nel comparto fixed income ha fatto registrare volumi in forte crescita rispetto al 2024, soprattutto con riferimento ai titoli governativi italiani, dove l’attività di Specialista in titoli di Stato iniziata nel novembre 2024 ha rafforzato la visibilità di Banco BPM presso la clientela istituzionale, consentendo di incrementare decisamente la market share. A partire dal 2025, nel ruolo di Primary Dealer, Banco BPM si impegna a garantire liquidità e stabilità al mercato dei titoli di Stato, sottoscrivendo quote del mercato primario (aste) e negoziando attivamente sul mercato secondario (MTS).
Per quanto concerne il mercato delle obbligazioni non governative (financials e corporate), i volumi di negoziazione con la clientela si sono mantenuti in linea con il 2024, nonostante il forte spostamento dei flussi dal mercato secondario al mercato primario che ha caratterizzato il 2025.
La strutturazione di prodotti per l’offerta di hedging sui tassi di interesse alla clientela corporate e imprese ha registrato una crescita dei volumi rispetto al 2024, proseguendo nella tendenza iniziata l’anno precedente. La percentuale delle operazioni di unwinding e ristrutturazione delle coperture esistenti è aumentata, ma la spinta commerciale ha permesso un aumento significativo anche delle nuove operazioni di copertura. Meno pronunciata la crescita dei volumi in ambito coperture su cambi e su materie prime, comparti nei quali il livello di attività è solitamente correlato alla volatilità del mercato.
È incrementato l’interesse dei clienti istituzionali per le bond options, con conseguente aumento dell’operatività non solo su BTP, ma anche su titoli di stato tedeschi e francesi.
Nel corso del 2025 Banco BPM ha aderito al Registro Italiano per l’Emission Trading, al fine di poter operare all’interno del sistema europeo di scambio di quote di emissione (EU ETS).
Con riferimento ai prodotti strutturati di investimento, il 2025 ha visto un sensibile aumento dei volumi collocati (nella misura del 30% circa), con una maggiore diversificazione delle tipologie di strumenti distribuiti attraverso reti esterne ed un maggior utilizzo di emittenti terzi (in particolare nel primo e quarto trimestre).
Parimenti i volumi scambiati sul mercato secondario dei Certificates (EuroTLX e Vorvel) hanno registrato un sensibile aumento, in particolare nel primo trimestre (si rileva solo un moderato calo nel mese di aprile a seguito del Liberation Day ed il fisiologico calo dei volumi nel mese di agosto).
Moderatamente in aumento rispetto all’anno precedente i volumi negoziati con clientela istituzionale su opzioni equity OTC.
120 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Nel corso dell’esercizio, l’attività di Financial Engineering si è concentrata sull’integrazione di modelli di pricing proprietari all’interno dei sistemi di gestione dei rischi, consentendo un ampliamento dei payoff disponibili per il Front Office, in particolare sulle asset class credito e tassi di interesse. Sono inoltre proseguiti lo sviluppo di strategie quantitative di trading e l’implementazione di sistemi di quotazione sui mercati regolamentati.
Corporate Center

| 2025 | 2024 (*) | Var. ass. | variaz. %
Margine di interesse | (39.413) | 196.129 | (235.542) | n.s.
Risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto | 1.841 | 1.807 | 34 | 1,9%
Commissioni nette | (82.202) | (82.488) | 286 | (0,3%)
Margine finanziario | (119.774) | 115.448 | (235.222) | n.s.
Risultato netto finanziario | (78.669) | (215.226) | 136.557 | (63,4%)
Altri proventi netti di gestione | (3.705) | 18.926 | (22.631) | n.s.
Proventi operativi | (202.148) | (80.852) | (121.296) | 150,0%
Spese per il personale | (443.282) | (432.854) | (10.428) | 2,4%
Altre spese amministrative | 459.359 | 375.729 | 83.630 | 22,3%
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (176.423) | (165.984) | (10.439) | 6,3%
Oneri operativi | (160.346) | (223.109) | 62.763 | (28,1%)
Risultato della gestione operativa | (362.494) | (303.961) | (58.533) | 19,3%
Costo del credito verso clientela | 12.305 | 5.088 | 7.217 | 141,8%
Rettifiche nette su titoli ed altre attività finanziarie | 4.426 | (6.367) | 10.793 | n.s.
Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali | (7.291) | (54.627) | 47.336 | (86,7%)
Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri | 120 | (12.399) | 12.519 | n.s.
Totale rettifiche e accantonamenti | 9.560 | (68.305) | 77.865 | n.s.
Risultato lordo dell'operatività corrente | (352.934) | (372.266) | 19.332 | (5,2%)
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | 162.998 | 115.846 | 47.152 | 40,7%
Risultato netto dell'operatività corrente | (189.936) | (256.420) | 66.484 | (25,9%)
Utili (Perdite) su partecipazioni e investimenti al netto delle imposte | 2.271 | 1.760 | 511 | 29,0%
Impatto della Purchase Price Allocation (PPA) al netto delle imposte | 10 | (523) | 533 | n.s.
Impatto della variazione del proprio merito creditizio sulle emissioni di certificates (OCR) al netto delle imposte | 2.683 | 1.213 | 1.470 | 121,2%
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte | (27.429) | (42.336) | 14.907 | (35,2%)
Impatto Monetica al netto delle imposte | - | 493.125 | (493.125) | n.s.
Impatti Bancassurance al netto delle imposte | - | (3.376) | 3.376 | n.s.
Utile (Perdita) di pertinenza di terzi | (300) | 11 | (311) | n.s.
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo | (212.701) | 193.454 | (406.155) | n.s.

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati rideterminati per riflettere le modifiche introdotte nella composizione dei settori operativi e per garantire un confronto omogeneo con i criteri di profilazione utilizzati per l’esercizio 2025. Si è inoltre tenuto conto delle modifiche espositive dello schema di conto economico come illustrato nella premessa alla sezione Risultati della presente relazione.
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Nella successiva tabella si riporta la riconciliazione del prospetto di conto economico riclassificato del settore operativo Corporate Center relativo all’esercizio 2024 con l’analogo prospetto originariamente pubblicato nella Relazione sulla gestione consolidata dello scorso esercizio.

Esercizio 2024 | Conto economico 2024 | Riclass. Utili (Perdite) da cessione di partecipazioni e investimenti | Riclassifica oneri di ristrutturazione | Storno apporto Banco BPM Invest SGR | Riclassifica contributo tesoreria (dati gestionali) | Riclassifica contributo emissioni istituzionali (dati gestionali) | Riclassifica contributo ALM (dati gestionali) | Riclassifica PPA Insurance | Altre riclassifiche gestionali | Conto economico 2024 riesposto
Margine di interesse | 84.100 | - | - | 20 | (14.346) | (154.590) | 280.519 | - | 426 | 196.129
Risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto | 1.807 | - | - | - | - | - | - | - | - | 1.807
Commissioni nette | (77.298) | - | - | (1.476) | (3.920) | - | - | - | 206 | (82.488)
Proventi core | 8.609 | - | - | (1.456) | (18.266) | (154.590) | 280.519 | - | 632 | 115.448
Risultato netto finanziario | (8.461) | - | - | - | 13.051 | - | (219.816) | - | - | (215.226)
Altri proventi netti di gestione | 18.927 | - | - | (1) | - | - | - | - | - | 18.926
Proventi operativi | 19.075 | - | - | (1.457) | (5.215) | (154.590) | 60.703 | - | 632 | (80.852)
Spese per il personale | (429.432) | - | - | 903 | - | (2.305) | (2.020) | - | - | (432.854)
Altre spese amministrative | 397.024 | - | - | 759 | - | (9.447) | (12.607) | - | - | 375.729
Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (165.892) | - | - | 56 | - | (84) | (64) | - | - | (165.984)
Oneri operativi | (198.300) | - | - | 1.718 | - | (11.836) | (14.691) | - | - | (223.109)
Risultato della gestione operativa | (179.225) | - | - | 261 | (5.215) | (166.426) | 46.012 | - | 632 | (303.961)
Costo del credito verso clientela | 5.089 | - | - | - | - | - | - | - | (1) | 5.088
Rettifiche nette su titoli ed altre attività finanziarie | (6.367) | - | - | - | - | - | - | - | - | (6.367)
Risultato netto della valutazione al fair value del le attività materiali | (54.627) | - | - | - | - | - | - | - | - | (54.627)
Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri | (12.399) | - | - | - | - | - | - | - | - | (12.399)
Totale rettifiche e accantonamenti | (68.304) | - | - | - | - | - | - | - | (1) | (68.305)
Risultato lordo dell'operatività corrente | (247.529) | - | - | 261 | (5.215) | (166.426) | 46.012 | - | 631 | (372.266)
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente | 74.041 | 667 | - | (61) | 1.724 | 54.968 | (15.282) | - | (211) | 115.846
Risultato netto dell'operatività corrente | (173.488) | 667 | - | 200 | (3.491) | (111.458) | 30.730 | - | 420 | (256.420)
Utili (Perdite) su partecipazioni e investimenti al netto delle imp oste | 2.427 | (667) | - | - | - | - | - | - | - | 1.760
Impatto della Purchase Price Allocation (PPA) al netto del le imposte | (13.106) | - | - | - | - | - | - | 12.580 | 3 | (523)
Impatto della variazione del proprio merito creditizio sulle emiss ioni di certificates (OCR) al netto delle imposte | 1.213 | - | - | - | - | - | - | - | - | 1.213
Oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte |  | - | (42.002) | - | - | (178) | (156) | - | - | (42.336)
Oneri relativi all'incentivazione all'esodo al ne tto delle imposte | (42.002) | - | 42.002 | - | - | - | - | - | - | -
Impatto Monetica al netto delle imposte | 493.125 | - | - | - | - | - | - | - | - | 493.125
Impatti Bancassurance al netto delle imposte | (3.376) | - | - | - | - | - | - | - | - | (3.376)
Utile (Perdita) di pertinenza di terzi | 11 | - | - | - | - | - | - | - | - | 11
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza del la Capogruppo | 264.804 | - | - | 200 | (3.491) | (111.636) | 30.574 | 12.580 | 423 | 193.454

122 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
La business line Corporate Center è il segmento in cui confluiscono gli apporti al consolidato non rappresentati nelle altre linee di business. Nello specifico, il Corporate Center include il contributo dell’attività di tesoreria, di emissioni obbligazionarie istituzionali e di gestione dell’Asset and Liability Management del Gruppo, precedentemente ricompreso nel settore operativo Finanza. Comprende inoltre gli apporti economici delle società immobiliari del Gruppo, delle attività di run-off relative al business del leasing del Gruppo, nonché della gestione accentrata delle funzioni di governo e supporto a favore di tutto il Gruppo.
Andamento economico del settore
Il margine di interesse chiude l’esercizio 2025 a -39,4 milioni, in decisa flessione rispetto allo scorso anno, che aveva chiuso in positivo per 196,1 milioni. A spiegare in gran parte la dinamica di tale voce è la componente del rischio tasso, che risente negativamente della dinamica dei tassi di mercato.
Al contrario, le altre voci di ricavo che compongono l’aggregato dei proventi operativi si attestano complessivamente a -162,7 milioni, in miglioramento di +114,2 milioni rispetto al 2024, soprattutto per il contributo del risultato netto finanziario. Quest’ultimo, infatti, beneficia della diminuzione del costo dei certificates, per effetto della dinamica dei tassi di mercato, e dei dividendi relativi alla partecipazione detenuta dalla Capogruppo in Banca MPS (54,2 milioni).
Gli oneri operativi sono, nel complesso, in sensibile flessione, attestandosi a 160,3 milioni (con un calo di 62,8 milioni), per effetto delle riconduzioni agli altri settori operativi del Gruppo.
In deciso miglioramento l’aggregato delle rettifiche e accantonamenti, positivo per 9,6 milioni. Lo scorso esercizio, invece, tale voce aveva registrato un onere netto di 68,3 milioni, in gran parte dovuto alle rettifiche di valore operate sugli immobili.
Al settore operativo in esame sono stati addebitati oneri di ristrutturazione aziendale al netto delle imposte per 27,4 milioni, rispetto al dato dello scorso esercizio pari a 42,3 milioni.
Il Corporate Center, per effetto delle dinamiche descritte, chiude l’esercizio 2025 con un risultato negativo pari a -212,7 milioni.
Nel seguito si forniscono maggiori dettagli in merito alle principali attività gestite dal segmento di business in esame.
Group Treasury
La posizione di liquidità della Banca nel corso dell’anno è stata caratterizzata da un costante surplus di liquidità che ha comportato l’impiego nella Deposit Facility di BCE per una media giornaliera (giorni festivi inclusi) di circa 6,4 miliardi.
Anche nel corso del 2025 le tensioni geopolitiche hanno influenzato l’operatività sulle divise estere. La principale attenzione è stata rivolta a gestire al meglio gli impatti sulla clientela offrendo un servizio accurato e tempestivo.
Nel corso dell’anno l’attività del Money Markets Desk in forex swap ha preso vigore, raggiungendo un turn over medio mensile intorno ai 12 miliardi di ammontare nominale (controvalore in euro) con un incremento del 20% circa rispetto all’anno precedente.
L’attività di raccolta volta a cogliere opportunità di mercato presso Cassa Compensazione & Garanzia, si è attestata mediamente intorno ai 6,5 miliardi di volumi negoziati, in linea rispetto al 2024. L’operatività con le altre Controparti Centrali Eurex Clearing AG e LCH SA ha permesso a Banco BPM di incrementare ulteriormente la raccolta utilizzando la maggior parte dei titoli governativi della zona euro. Ciò ha contribuito a ridurre i rischi operativi e di controparte, nonché a garantire l’accesso ai mercati europei in grado di coprire la quasi totalità della composizione del portafoglio titoli governativi. I volumi medi registrati nel 2025 per le due casse di compensazione estere si attestano a 12,7 miliardi circa per LCH e 2,2 miliardi per Eurex (l’incremento con controparte LCH è dovuta a maggiori opportunità in seguito al trasferimento della depositaria dei titoli esteri avvenuta a ottobre 2024).
L’attività complessiva attraverso le tre casse centrali di secured financing sugli asset di proprietà ha evidenziato una raccolta totale giornaliera che si è mediamente attestata a circa 21,4 miliardi. L’attività di impiego, comprensiva dell’operatività di medio/lungo termine, è stata mediamente pari a circa 8,8 miliardi, in incremento rispetto al 2024 per maggiori opportunità di impiego della liquidità in eccesso, riveniente anche dalla maggiore attività di raccolta.
A completamento dell’attività di raccolta, si evidenzia l’operatività di Long Term Repo bilaterale che nel corso di tutto l’anno ha contribuito al funding di medio/lungo periodo per un totale di 1,5 miliardi di nuove operazioni eseguite utilizzando ABS e covered bonds retained. L’outstanding totale dei Long Term Repos ammonta a fine 2025 a 9,3 miliardi.
Passando a considerare il portafoglio di titoli governativi in dollari americani, nel 2025 si è assistito ad una graduale riduzione della curva dei tassi repo USD su tutte le principali scadenze, a conferma di un approccio ad una politica monetaria accomodante da parte della Federal Reserve. Per il finanziamento dei governativi USD la scelta è stata
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quella di adottare una strategia di diversificazione delle scadenze al fine di garantire la miglior efficienza del funding di quel portafoglio che mediamente si attesta a 2,9 miliardi di controvalore in euro.
L’azione di ottimizzazione del collaterale è proseguita attraverso operazioni di prestito titoli in modalità open oltre che di collateral switch.
Infine si è registrata una contenuta operatività su derivati Overnight Index Swap su piattaforma elettronica, aventi come parametro variabile €str con un orizzonte temporale di breve termine, eseguiti con l’obiettivo di cogliere le opportunità di mercato.
Concludendo con l’operatività Forex, l’attività di negoziazione in FX Spot è proseguita con buoni risultati sia reddituali che di volumi, con un incremento delle retrocessioni alle reti a fronte dell’attività commerciale.
Funding e Capital Management
La posizione di liquidità del Gruppo si è mantenuta solida per tutto il 2025; gli indicatori di liquidità, LCR e NSFR, nel corso dell’anno sono rimasti ampiamente al di sopra degli obiettivi di Risk Appetite Framework del Gruppo.
Per quanto concerne le emissioni obbligazionarie pubbliche, si segnalano cinque collocamenti per complessivi 2,65 miliardi. Nel dettaglio sono stati emessi:
•a gennaio un Social Senior Preferred per un ammontare pari a 500 milioni, con scadenza 5 anni e cedola fissa pari a 3,375%;
•a marzo un Social Covered Bond per un ammontare pari a 750 milioni con scadenza 4,5 anni e cedola fissa pari a 2,625%;
•a maggio un Additional Tier 1 per un ammontare pari a 400 milioni, perpetuo (con possibilità di rimborso anticipato dopo 5 anni dalla data di emissione), con cedola fissa del 6,25% fino a novembre 2030 e successivamente tasso swap in euro a 5 anni aumentato di uno spread pari a 406,6 p.b.;
•a luglio un Tier 2 Reset Notes per un ammontare pari a 500 milioni, con scadenza gennaio 2036 (con possibilità di rimborso anticipato a gennaio 2031), con cedola fissa del 4% fino a gennaio 2031 e successivamente fino a scadenza tasso swap in euro a 5 anni aumentato di uno spread pari a 180 p.b.;
•ad ottobre il primo European Green Bond in formato Senior Non Preferred per un ammontare pari a 500 milioni, con scadenza a 6 anni, cedola fissa del 3,125% per i primi 5 anni e successivamente fino a scadenza tasso variabile pari a 3m Euribor +90 p.b. (con possibilità di rimborso anticipato da ottobre 2030).
Inoltre, si segnala che, congiuntamente all’emissione dello European Green Bond Senior Non Preferred ad ottobre, la Banca ha effettuato una offerta pubblica di riacquisto relativa al titolo Senior Non Preferred XS2530053789 per un ammontare massimo pari al nominale di 500 milioni. Al termine del periodo di offerta, Banco BPM ha accettato interamente le offerte ricevute, riacquistando circa 216,4 milioni del titolo.
Infine, relativamente alle attività di ottimizzazione degli RWA, si segnala che nel 2025 sono state finalizzate le seguenti operazioni di cartolarizzazione sintetica:
•cartolarizzazione sintetica “Clint”: operazione finalizzata a marzo con investitori di mercato e che prevede la copertura della tranche junior di un portafoglio iniziale, al netto della retention, di circa 2,5 miliardi di crediti in bonis erogati a Mid Corporate Plus e Large Corporate;
•cartolarizzazione sintetica “Gregory”: operazione finalizzata a marzo con investitori di mercato e che prevede la copertura della tranche mezzanine di un portafoglio iniziale, al netto della retention, di circa 2,2 miliardi di crediti in bonis erogati a Small Business, Mid Corporate e Mid Corporate Plus;
•cartolarizzazione sintetica “Sean”: operazione finalizzata a novembre con investitori di mercato e che prevede la copertura della tranche junior di un portafoglio iniziale, al netto della retention, di circa 2,9 miliardi di crediti in bonis erogati a Mid Corporate Plus e Large Corporate.
Le garanzie sulle tranche coperte sono state rilasciate attraverso la sottoscrizione da parte degli investitori di titoli emessi dalle società veicolo che, con i relativi proventi, hanno concesso finanziamenti a ricorso limitato a favore della Banca.
Inoltre, si segnala che sono state realizzate sei operazioni tranched cover ai sensi del D. M. del 14 novembre 2017, come modificato e integrato dal D. M. del 21 giugno 2019, caratterizzate dal rilascio da parte del Fondo di Garanzia per le piccole e medie imprese di una garanzia personale diretta per la copertura della tranche junior di portafogli di nuove erogazioni a PMI e MID CAP, per un ammontare di circa 300 milioni ciascuno.
124 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
ALM
La gestione del rischio di tasso del Banking Book è operativamente effettuata in modo accentrato dalla Capogruppo in un’apposita Funzione delegata e le scelte di gestione hanno come obiettivo primario l’esigenza di contemperare il riequilibrio delle dinamiche di volatilità del valore economico con la volatilità del margine di interesse al variare della curva dei tassi di mercato monetari e finanziari in genere, in accordo con quanto previsto dalla normativa specifica (BCBS, CRR/CRD, EBA, Banca d’Italia).
Il Gruppo utilizza un sistema integrato di Asset & Liability Management (ALM) con l’obiettivo di elaborare le misure di rischio che prevedono anche il ricorso a modelli e misure comportamentali e la gestione è prioritariamente imperniata su un modello di “natural hedge” che tende a perseguire una naturale compensazione dei rischi generati dai gap delle poste passive e attive, integrato con utilizzo di derivati di copertura/ottimizzazione. Le poste in cui sono presenti le coperture sono soprattutto quelle a vista, le emissioni obbligazionarie, i mutui ipotecari e il portafoglio titoli.
Comparto immobiliare
Al 31 dicembre 2025 il valore di bilancio complessivo del patrimonio immobiliare del Gruppo ammonta a 1,8 miliardi (2,0 miliardi al 31 dicembre dello scorso anno).
L’attività del Gruppo nel settore immobiliare è indirizzata alla gestione del patrimonio strumentale (sedi o filiali), nonché alla valorizzazione, sviluppo e dismissione di quello non strumentale. In maggior dettaglio, nel corso 2025 l’attività del Gruppo si è concentrata nell’efficientamento degli spazi occupati e nella riduzione dei costi di gestione degli stessi proseguendo il piano di razionalizzazione delle piazze che prevede il rilascio di immobili di terzi e di proprietà vuoti o solo parzialmente occupati.
Inoltre, nel corso dell'anno, sono state realizzate diverse iniziative di efficienza energetica con l'obiettivo di riduzione dei consumi in linea con quanto dichiarato in Piano Strategico. Tali interventi hanno riguardato sia le grandi sedi, sia le filiali per garantire miglior confort ed un uso razionale dell'energia, confermando l'obiettivo di acquistare il 100% del fabbisogno di energia elettrica da fonti rinnovabili.
L’attività relativa alla valorizzazione e commercializzazione del patrimonio non strumentale si inserisce in un mercato immobiliare italiano che nel 2025 ha registrato investimenti per circa 12,4 miliardi (fonte Dils), grazie anche a un quarto trimestre che ha fornito un contributo di circa 4,3 miliardi (il miglior trimestre degli ultimi quattro anni), con un incremento del 23% su base annua e del 25% per il solo quarto trimestre trainato soprattutto da retail, hotel e logistica.
In maggior dettaglio il Retail registra una inversione di tendenza rispetto agli anni post pandemici con 3,4 miliardi di investimenti (+39% sul 2024) in tutti i principali segmenti (outlet, high street, shopping centre).
Allo stesso modo, l’Hospitality diventa la seconda asset class, sostenuta dalla prospettiva di upgrading nel segmento Luxury con 2,4 miliardi di investimenti (+30% sul 2024), miglior risultato dal 2019. I capitali si sono diretti soprattutto verso le principali città, con Roma in evidenza grazie a oltre 650 milioni investiti, e verso le destinazioni turistiche più consolidate del Paese.
Anche il comparto Logistica registra risultati positivi con transazioni in crescita per il settimo anno consecutivo.
Il settore Uffici ha evidenziato una performance particolarmente solida nel quarto trimestre, con investimenti pari a circa 800 milioni, in aumento del 20% rispetto allo stesso periodo del 2024 e miglior risultato trimestrale degli ultimi tre anni. Complessivamente, il 2025 si chiude con volumi pari a 1,9 miliardi, in calo del 14% su base annua, riflettendo un mercato che resta selettivo ma dinamico nelle operazioni di maggiore qualità. Milano si conferma il principale polo di attrazione dei capitali, con oltre il 70% degli investimenti, seguita da Roma con circa il 20% del totale nazionale. La forte accelerazione osservata nel quarto trimestre è stata trainata prevalentemente da operazioni core su asset iconici.
Il settore del Living ha ormai consolidato la propria posizione tra le asset class preferite dagli investitori, tornando su livelli in linea con il 2022, anno che ha registrato la migliore performance del comparto. Nell’ultimo trimestre gli investimenti hanno raggiunto circa 330 milioni, portando il totale da inizio anno a oltre 1 miliardo, con un incremento superiore al 70% rispetto al 2024. Milano si conferma la principale destinazione per gli investimenti residenziali in Italia, concentrando il 66% dei capitali, seguita da Torino, Roma e Bologna. La performance del settore è stata trainata principalmente dallo Student Housing che, su base annua, ha raddoppiato il proprio volume di investimento.
Il settore degli Alternative (Healthcare, senior living, infrastrutture sportive e immobili sociali) conferma la sua attrattività per gli investitori, con un volume complessivo annuo superiore a 1,5 miliardi, di cui oltre 600 milioni registrati nel quarto trimestre, segnando il migliore risultato degli ultimi cinque anni. Nell’ultimo trimestre, gli investimenti nel segmento Healthcare hanno raggiunto circa 390 milioni.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 125
Infine, in controtendenza rispetto ai terreni agricoli, il mercato dei terreni edificabili da sviluppare nel 2025 ha mostrato segnali di crescita e interesse; le compravendite di aree edificabili sono aumentate, spinte da fattori come l'aumento dei costi di ristrutturazione, la rigenerazione urbana e il PNRR, sebbene il quadro complessivo del settore edilizio sia in contrazione per via dei bonus ridotti, con un focus crescente su innovazione e sostenibilità.
In questo contesto il Gruppo ha stipulato n. 56 rogiti per circa 26 milioni; gli impegni di vendita sottoscritti nel 2025 sono pari a 48 milioni. Gli impegni complessivi in essere a fine 2025 sono pari a circa 92,5 milioni.
Per quanto riguarda il settore NPE il Gruppo ha stipulato n. 17 rogiti per circa 30,6 milioni e impegni di vendita pari a circa 5 milioni.
Si ricorda altresì che, nel 2024, Banco BPM aveva deliberato un’operazione di cessione di un portafoglio di oltre 330 immobili di proprietà, quasi esclusivamente ad uso non strumentale, per un valore complessivo pari a circa 295 milioni (Progetto “Square”). La cessione è prevista in più tranches, la prima, per un valore di 70,7 milioni, si è conclusa a dicembre 2024; nel corso del 2025 sono stati perfezionati ulteriori trasferimenti per 172,6 milioni ed il residuo è previsto entro giugno 2026.
Sul fronte delle locazioni, l'andamento degli affitti commerciali mostra una crescita più moderata rispetto ai picchi del 2024, con aumenti medi dei canoni stimati intorno al 4-6% nelle grandi città, guidati da forte domanda e scarsa offerta, specialmente in settori come retail e uffici, con Milano che vede un rallentamento della crescita dei canoni residenziali ma rimane centrale per gli investimenti commerciali.
A livello di Gruppo è proseguita l’attività di “messa a reddito” degli spazi liberi, prevalentemente compresi negli immobili di sede o negli edifici direzionali di ampie dimensioni.
126 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
RISULTATI DI SOSTENIBILITÀ
In continuità con la propria storia e tradizione, Banco BPM persegue uno sviluppo sostenibile del business, esprimendo pienamente la propria vocazione al sostegno al territorio e alla centralità delle persone, abbracciando interessi e valori di tutti gli stakeholder – clienti, in particolare famiglie e piccole e medie imprese, fornitori, azionisti, personale dipendente e collaboratori e tutta la comunità di riferimento – in piena coerenza con il percorso di crescita delineato nel Piano Strategico, in cui i fattori Environmental, Social e Governance (ESG) costituiscono un pilastro trasversale rispetto agli altri principali obiettivi e integrano le tradizionali componenti patrimoniale, finanziaria e reddituale della sostenibilità aziendale.
Governance delle tematiche di sostenibilità
Organi aziendali
Il Gruppo Banco BPM è articolato in diverse Società, tra le quali Banco BPM svolge il ruolo di Capogruppo ed esercita, quindi, le attività di direzione, coordinamento e controllo nei confronti di tutte le altre Società del Gruppo. Banco BPM adotta il modello di amministrazione e controllo “tradizionale”: la funzione di supervisione strategica, da condursi anche in ottica di successo sostenibile, e la funzione di gestione sono attribuite al Consiglio di Amministrazione, mentre la funzione di controllo è attribuita al Collegio Sindacale. Entrambi gli Organi sono nominati dall’Assemblea dei Soci. Al fine di assicurare il presidio delle questioni di sostenibilità, Banco BPM ha definito una strategia aziendale coerente, approvata dal Consiglio di Amministrazione e attuata dall'Amministratore Delegato, dai Condirettori Generali e dai loro primi riporti, dotandosi altresì di un efficace modello di governance. Con riferimento alle tematiche in materia ESG, il Comitato endoconsiliare Sostenibilità supporta il Consiglio di Amministrazione nella definizione e approvazione degli indirizzi strategici del Gruppo, monitorando altresì le attività del Gruppo in tale ambito in coerenza con gli indirizzi strategici. Per presidiare le questioni di sostenibilità, è stato, altresì, istituito uno specifico comitato manageriale “Comitato ESG” – presieduto dall’Amministratore Delegato - con funzioni propositive per la definizione del modello di responsabilità sociale del Gruppo e per sovrintendere alla realizzazione delle strategie e delle iniziative aziendali in materia ambientale, sociale e di governance.
Coordinamento operativo
Per rafforzare ulteriormente l’implementazione della strategia di sostenibilità, nel 2024 è stata costituita a diretto riporto del Condirettore Generale-Chief Financial Officer la funzione “Transizione e Sostenibilità”, responsabile dell’integrazione delle tematiche di sostenibilità nelle strategie, nei processi di governance e in quelli operativi del conglomerato finanziario, anche attraverso una collaborazione e un coordinamento continuativi con le funzioni aziendali e le società che presidiano i business nei quali il Gruppo è attivo, ognuna per il proprio ambito di competenza. È sotto la responsabilità di Transizione e Sostenibilità lo sviluppo di un framework metodologico che individua le migliori metriche e indicatori (cd. Key Sustainability Indicators) utilizzati per sintetizzare il profilo di sostenibilità del Gruppo e per consentirne attività di monitoraggio e reporting. Inoltre, la funzione supporta lo sviluppo di prodotti e servizi per mettere a terra le ambizioni ESG del Gruppo, anche grazie al contributo fornito nell’erogazione di un’intensa attività formativa interna ed esterna e nello sviluppo di una normativa aziendale che favorisca un’ordinata e coerente esecuzione dei relativi processi aziendali. Infine, Transizione e Sostenibilità contribuisce al dialogo su materie ESG con tutti gli stakeholders, finalizzato anche all’ottenimento di rating ESG che riflettano fedelmente il profilo di sostenibilità attuale e prospettico di Banco BPM.
Principali processi di analisi dei driver ESG
Il framework di Banco BPM per la valutazione dei driver legati alle tematiche ESG, in particolare climatiche e ambientali, si compone di tre elementi strettamente interconnessi: (i) il cd. Business Environment Scan (BES), che analizza il contesto operativo attuale e prospettico di breve, medio e lungo termine, i cui risultati informano (ii) il c.d. Materiality Assessment (MA), attraverso il quale si valuta l’impatto dei fattori ESG – derivante dai canali di trasmissione identificati nei portafogli crediti, titoli e immobili a garanzia e nei depositi della clientela – sull’operatività del Gruppo (in particolare, sui rischi tradizionali – credito, mercato, operativo, liquidità ecc. – e sulla performance) e (iii) i piani di transizione (PT) verso un sistema economico più resiliente, inclusivo e sostenibile, richiesti anche dalle linee guida dell’EBA sui rischi ESG. Inoltre, le componenti del framework ESG risultano coerenti anche con gli altri processi
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 127
aziendali che considerano i driver ESG, tra cui ad esempio le politiche creditizie, il Risk Appetite Framework (RAF) e le Politiche di Remunerazione.
In questo framework rientra anche l’analisi di doppia materialità (DMA), richiesta dalla CSRD ai fini di disclosure attraverso la Rendicontazione di Sostenibilità (RdS), che nel 2025 è stata evoluta in coerenza con le evidenze e le metodologie dei processi sopra citati, ove possibile applicando gli stessi dati e approcci analitici di valutazione della materialità. L’analisi di doppia materialità si configura come il processo strategico che identifica e valuta i temi di sostenibilità rilevanti ai fini della disclosure, considerando impatti, rischi e opportunità significativi su persone e ambiente lungo l’intera catena del valore a monte e a valle, a supporto delle comunità e dei territori serviti, anche tramite il coinvolgimento degli stakeholder rilevanti. In particolare, nel 2025 l’analisi di doppia materialità del conglomerato finanziario ha beneficiato anche dell’integrazione delle risultanze della stessa analisi applicata al gruppo Anima, effettuata adottando un approccio coerente, e ha comportato l’estensione e il completamento dei servizi e prodotti di asset management offerti alla clientela.
Sistemi di incentivazione
I sistemi di incentivazione del Gruppo Banco BPM sono strutturati per sostenere il perseguimento degli obiettivi strategici e favorire la creazione di valore nel medio-lungo periodo, promuovendo comportamenti che favoriscono il contenimento dei rischi assunti (inclusi quelli legali e reputazionali) e la tutela e la fidelizzazione del cliente, con attenzione alla gestione dei conflitti di interesse. Le performance del personale sono valutate, garantendo neutralità di genere, sulla base di indicatori (KPI) che integrano obiettivi economico-finanziari, patrimoniali e di rischio con fattori ambientali, sociali e di governance (ESG), al fine di incoraggiare una gestione equilibrata e orientata allo sviluppo sostenibile. A titolo esemplificativo, con riferimento alla posizione dell’Amministratore Delegato, il 20% della remunerazione variabile di breve termine (Piano Short-Term Incentive) è correlata all’ambito della sostenibilità, mentre il 15% della componente variabile di lungo termine (Piano Long-Term Incentive), è correlata a obiettivi di Piano Strategico riferiti agli ambiti People Strategy ed emissioni obbligazionarie Green, Social & Sustainable.
Risultati e ambizioni
Principali risultati 2025 e obiettivi strategici 1
Ambito
Key Sustainability Indicator
Unità
Consuntivo 2024
Consuntivo 2025
Periodo di riferimento
Target
Nuovi finanziamenti Low-Carbon a medio-lungo termine
€ Milioni
5.712
7.594
2027
7.000
Consumi diretti di energia
Migliaia di Giga Joule
486
466
2027
<472
Emissioni Scope1&2 Market-based
Tonnellate di CO2 equivalenti
10.994
10.670
2027
10.900
Ambiente
Esposizione diretta nel settore Carbone
€ Milioni
0,8
0
2027
0
Nuove erogazioni verso il Terzo Settore
€ Milioni
257
(202 a MLT)
313
(236 a MLT)
2027
255 2
Parità di genere nei ruoli manageriali
%
30,7%
33,0%
2027
36%
Contributi per progetti sociali e ambientali
€ Milioni
6,3
6,7 3
Media
2025-27
>5,0
Formazione per Imprese ESG Factory
Ore
1.804
1.048
Cumulato
2025-27
>3.000
Formazione interna su temi ESG
Migliaia
di ore
178
233
2027
200
Sociale
Assunzioni per ricambio generazionale
Unità
n.c.
480
Cumulato 2025-26
800
Emissioni ESG bond
€ Milioni
1.500
1.750
Cumulato 2025-27
5.000
Investimenti in ESG Bond – Quota % su Banking Book Corporate
%
35,0%
40,0%
2027
40%
Finanza ESG
Emissioni di bond ESG con ruolo di Joint Bookrunner o Joint Lead manager
€ Milioni
9.396
9.675
Cumulato 2025-27
19.500
1 Non includono il Gruppo Anima.
2 Target complessivo su tutti i finanziamenti al Terzo Settore.
3 I progetti ambientali, verso la comunità, incidono per il 6%.
128 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Principali evidenze dei processi di analisi dei driver ESG
I processi di Business Environment Scan, Materiality Assessment dei driver ESG e l’analisi di doppia materialità applicano una metodologia di scoring, condizionata agli scenari climatici più recenti disponibili e trasversale ai canali di trasmissione rispetto ai rischi tradizionali. La materialità dei driver climatici e ambientali è effettuata tenendo conto dell’operatività sui segmenti gestionali (portafogli Corporate, PMI e persone fisiche), sui settori di attività economica (codici NACE/ATECO) e sui territori dove operano i clienti del Gruppo, considerando la localizzazione sia degli asset produttivi, sia degli immobili a garanzia e di proprietà. L’output di tali attività alimenta i modelli di stima di Key Performance Indicator (KPI) e di Key Risk Indicator (KRI), attraverso i quali il Gruppo determina i potenziali impatti della manifestazione dei fattori di rischio ESG materiali sul modello di business (prodotti commercializzati e servizi offerti), performance (reddituale e finanziaria) ed esposizione ai rischi (tra cui business, credito e controparte, mercato banking e trading book, operativi e legali, liquidità, funding e reputazionale). L’analisi ha consentito di avviare un monitoraggio che consente di individuare le azioni più efficaci per intervenire nel caso si rilevi un allontanamento materiale dal percorso delineato per raggiungere i target, mitigando in modo tempestivo potenziali impatti negativi sull’esposizione ai rischi e per cogliere eventuali opportunità di business.
Nel 2025 i risultati dell’applicazione del framework ESG evidenziano un’esposizione materiale ma contenuta di Banco BPM ai driver climatici, mentre non risultano materiali gli altri driver ambientali. In particolare, la valutazione media ponderata dell’esposizione complessiva ai driver ESG si attesta su un livello “medio” per tutti i fattori climatici. Il Gruppo ha, quindi, provveduto a integrare le valutazioni riguardanti in particolare i fattori climatici di transizione e fisici, ma in genere tutti i driver ESG, includendo una serie di analisi di dettaglio, fornendo una overview metodologica completa e una rappresentazione analitica per ogni singolo driver di rischio, allo scopo di poter esaminare tutti gli elementi caratterizzanti ritenuti più significativi. Da tali analisi di dettaglio emergono alcuni cluster di operatività caratterizzati da maggior rilevanza (score “alto” e “molto alto”) in termini di esposizione ai driver ESG per tipologia di controparte, settore di attività economica e area geografica. I principali cluster attenzionati sono risultati essere, rispetto ai driver di mitigazione climatica, i settori maggiormente emissivi in ambito Net-Zero (si veda di seguito) e i settori energivori (metallurgia) con clienti Corporate e le esposizioni ipotecarie residenziali con scarsa performance energetica, mentre rispetto alla distribuzione territoriale di Banco BPM sono le PMI e le persone fisiche localizzate nelle regioni Emilia-Romagna, Toscana e Liguria per gli hazard fisici acuti e Veneto e Liguria per gli hazard fisici cronici.
Offerta di prodotti e servizi
La valutazione delle tradizionali componenti finanziarie, patrimoniali ed economiche in sede di erogazione e lungo la vita di finanziamenti e prodotti offerti dal Gruppo è integrata con la valutazione delle complementari componenti ambientali, sociali e di governance al fine di determinare la sostenibilità aziendale complessiva dei clienti. L’ambizione di supportare la transizione dei clienti verso un'economia più resiliente e sostenibile viene realizzata, dal punto di vista dell’intermediazione creditizia, sia tramite l’offerta di prodotti volti a finanziare specifici progetti “green”, sia incoraggiando le imprese ad attuare comportamenti virtuosi grazie alla liquidità messa a disposizione attraverso i più flessibili finanziamenti cd. “Sustainability-Linked Loans”, che prevedono condizioni economiche migliori subordinatamente al raggiungimento di determinati obiettivi sostenibili. L’impegno in questa direzione è testimoniato dai già menzionati nuovi finanziamenti Low-Carbon a medio-lungo termine che, nel 2025, hanno raggiunto 7,6 miliardi, quasi 2 miliardi in più rispetto all’anno precedente.
Completano l’offerta soluzioni dedicate di bancassurance, come ad esempio le polizze CAT/NAT, che assicurano la protezione contro eventi catastrofici, rispondendo alle crescenti esigenze di sicurezza e tutela del patrimonio. Un esempio concreto di pratica innovativa di sostenibilità ambientale è una proposta commerciale dedicata alle PMI che necessitano di liquidità per effettuare gli interventi necessari a prevenire o mitigare i potenziali danni da eventi climatici avversi a cui sono esposte. Se, sulla base di specifiche esigenze in tale ambito, l’imprenditore chiede di essere coperto anche dalla polizza catastrofale del Gruppo, il premio di quest’ultima è ridotto grazie alla sua minor esposizione prospettica al rischio. All’offerta di bancassurance, inoltre, si affiancano prodotti di investimento innovativi, progettati per integrare la tradizionale componente finanziaria con i fattori di sostenibilità ESG — ovvero criteri ambientali, sociali e di governance —, favorendo così scelte responsabili e consapevoli da parte della clientela.
La strategia di sostenibilità del Gruppo ricomprende, inoltre, numerose iniziative di inclusione collegate alle forti radici territoriali, di cui si riportano alcuni esempi:
•Finanziamenti al terzo settore, per cui Banco BPM è tra i leader di mercato, a supporto delle Comunità;
•Interventi di finanza agevolata assistiti dal Fondo di Garanzia per le PMI;
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 129
•Soluzioni finanziarie per giovani e studenti;
•Misure di supporto a favore di clientela colpita da eventi calamitosi straordinari;
•Misure volte a sostenere le donne vittime di violenza o in difficoltà economica temporanea;
•Sostegno finanziario, in collaborazione con varie fondazioni e associazioni, per prevenire casi di usura verso famiglie in situazione di grave indebitamento.
Percorso Net-Zero e altre tematiche ambientali
Banco BPM, coerentemente con il proprio obiettivo di allineare il portafoglio crediti e investimenti (banking book) al raggiungimento dell’obiettivo di zero emissioni nette entro il 2050, in linea con i percorsi science-based allineati all’EU Green Deal, ha pubblicato, a maggio 2025, i Piani di Transizione Net-Zero, che delineano le azioni di breve, già in atto, e di medio-lungo termine eventualmente da attivare per il raggiungimento dei target 2030, che Banco BPM ha fissato e pubblicato ad agosto 2024 per i cinque settori maggiormente emissivi (Automotive, Cement, Coal, Oil & Gas e Power Generation) presenti nei citati portafogli. Tenuto conto che le emissioni Scope 3 – calcolate adottando una metodologia conforme al Global GHG Accounting and Reporting Standard, sviluppato dal Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF) – sono rilevanti solo per le controparti Automotive e Oil & Gas, i cinque citati settori sono rappresentativi di circa il 70% delle complessive emissioni finanziate dal Gruppo rilevanti in ambito Net-Zero.
Coerentemente con l’offerta di prodotti e servizi, anche la strategia Net-Zero di Banco BPM, declinata nei principali processi aziendali, si basa sullo sviluppo di una proposta commerciale e di decisioni di investimento che riescano a soddisfare pienamente le esigenze dei clienti che necessitano di decarbonizzare i processi produttivi e di efficientare i consumi energetici. I progressi effettuati dalla clientela in tali ambiti sono valutati attraverso l’applicazione di metriche cosiddette “WACI fisico” (Weighted-Average Carbon Intensity), che rappresenta la media, ponderata per utilizzato, del rapporto tra le emissioni totali di gas serra (GHG) di ogni controparte finanziata e la quantità di output che ha generato tali emissioni, sintetizzata attraverso l’utilizzo di una metrica tipica del settore di business di appartenenza.
La tavola successiva riporta i target al 2030 di ognuno dei 4 settori maggiormente emissivi identificati dalla Banca, espressi in termini di riduzione percentuale, rispetto a fine 2022, dell’intensità emissiva media ponderata dei propri portafogli crediti e titoli del banking book.

Settore | Metrica di riferimento | 2022(anno base) | TARGET Δ %2030 vs 2022 | Monitoraggio al 31/12/2025 | Δ %2025 vs 2022
Automotive(Scope 1,2 & 3) | Tonnellate di CO 2 e per miliardo di passeggeri-chilometro percorsi dai veicoli venduti | 0,45 | -48% | 0,42 | -7%
Cement(Scope 1 & 2) | Tonnellate di CO 2 e per tonnellata di prodotto cementizio | 0,50 | -23% | 0,36 | -27%
Oil & Gas(Scope 1,2 & 3) | Grammi di CO 2 e per Mega Joule di prodotto petrolifero/gas naturale prodotto o distribuito | 60,7 | -14% | 58,8 | -3%
Power Generation(Scope 1 & 2) | Tonnellate di CO 2 e per megawattora di energia prodotta | 0,17 | -56% | 0,08 | -55%

Per quanto riguarda i settori basati sul carbone, Banco BPM ha optato per l’applicazione di una strategia di run-off entro il 2026, che già al 31 dicembre 2025 risulta completata, raggiungendo quindi in anticipo di un anno l’obiettivo di Piano Strategico. Inoltre, relativamente alle emissioni proprie del Gruppo Banco BPM, proseguono le attività di efficientamento energetico e contenimento dei consumi, che sono state estese gradualmente anche al gruppo Anima.
Rispetto alle tematiche climatiche e ambientali più rilevanti, si segnala che il Regolamento delegato (UE) 2026/73 semplifica la Tassonomia Europea e il reporting in ambito tassonomico. La riforma approvata interviene sulla struttura tecnica dei modelli di rendicontazione, riducendone significativamente la complessità, eliminando ad esempio i numerosi allegati relativi al Gas e al Nucleare, poco significativi per il conglomerato finanziario Banco BPM, sintetizzati in alcune righe specifiche dei nuovi modelli proposti. In particolare, per quanto concerne il Green Asset Ratio, il nuovo modello prevede l’esclusione dal denominatore delle componenti che non possono risultare allineate alla tassonomia, in particolare per Banco BPM le esposizioni verso PMI non soggette a obblighi di rendicontazione e che non producono rendicontazione volontaria. Per questi motivi, Banco BPM ha optato per applicare il citato Regolamento già nella Rendicontazione di Sostenibilità 2025, ottenendo i seguenti più rilevanti KSI:
130 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________

KPI Tassonomico | Turnover | CapEx
2024(pro-forma) | 2025 | 2024(pro-forma) | 2025
Green Asset Ratio | 7,8% | 9,2% | 8,7% | 10,5%
KPI sugli investimenti assicurativi | 0,8% | 1,9% | 1,5% | 3,3%
Green Investment Ratio | n.d. | 5,9% | n.d. | 10,5%

Formazione ESG
Banco BPM conferma il proprio impegno concreto nella promozione della formazione sui temi ESG, consapevole dell’importanza strategica che rivestono per lo sviluppo sostenibile e per la creazione di valore a lungo termine. Attraverso programmi di aggiornamento e corsi dedicati, la Banca investe costantemente nella crescita delle competenze dei dipendenti affinché possano comprendere a fondo le sfide e le opportunità legate alla sostenibilità. Questo approccio mira a integrare i principi ESG nella cultura aziendale, rendendoli parte integrante dei processi decisionali quotidiani.
Parallelamente, Banco BPM si impegna attivamente nella diffusione della conoscenza ESG anche verso stakeholder esterni, tra cui clienti, fornitori e comunità locali. Attraverso l’iniziativa “ESG Factory” vengono organizzati seminari, workshop e iniziative informative volte a sensibilizzare e coinvolgere tutti gli attori della filiera. Tale sinergia tra formazione interna ed esterna contribuisce a rafforzare la reputazione del Gruppo come punto di riferimento nell’ambito della sostenibilità.
Nel 2025, l’impegno di Banco BPM si è concretizzato nell’erogazione di n. 1.048 ore dedicate alla formazione per imprese tramite la “ESG Factory”, 233 mila ore di formazione interna sui temi ESG, entrambe superiori all’obiettivo annuo di Piano Strategico, e 8.251 ore di formazione per la comunità per la consapevolezza ESG e l’educazione finanziaria, valore più che doppio rispetto all’obiettivo di Piano.
Emissioni di Bond ESG
Banco BPM è costantemente impegnato a raccogliere sui mercati finanziari fondi da indirizzare in favore di specifiche attività sostenibili attraverso il collocamento di emissioni obbligazionarie con caratteristiche Green, Social e Sustainability. Tali emissioni sono effettuate applicando il Green, Social and Sustainability Bonds Framework del Gruppo, allineato ai Principi ICMA, pubblicato nel 2021 e aggiornato nel 2023, per includere nuove categorie di attivi e l’allineamento alla Tassonomia Europea. Nel 2025, Banco BPM ha, inoltre, pubblicato il proprio European Green Bond Factsheet, diventando uno dei primi emittenti finanziari europei e il primo in Italia a adottare un documento pienamente allineato al Regolamento UE 2023/2361.
Nel quadro dei Green Bond, i proventi vengono destinati a iniziative che includono edilizia sostenibile, energie rinnovabili, efficienza energetica, mobilità pulita, infrastrutture idriche, agricoltura sostenibile, produzione di prodotti chimici di base organica, prevenzione e controllo dell’inquinamento e finanziamenti con garanzia di SACE Green. I Social Bond si concentrano, invece, sul sostegno a PMI che operano in aree svantaggiate, agli enti pubblici e del Terzo Settore, nonché alle infrastrutture sanitarie; sono inoltre inclusi i Sustainability-Linked Loans erogati a PMI per favorire la transizione sostenibile e i mutui Consap per le categorie fragili. Al fine di garantire il pieno allineamento alla strategia ESG del Gruppo, sono escluse dal framework le attività collegate a combustibili fossili, energia nucleare, armi controverse, tabacco e gioco d’azzardo.
Il Gruppo pubblica, su base annua, una dettagliata rendicontazione sull’allocazione dei proventi e sugli impatti. Dal 2021 alla fine del 2025 sono state emesse, a valere sul Framework, n. 12 obbligazioni per un controvalore complessivo di 7,5 miliardi, suddivisi tra Green Bond (4,5 miliardi) e Social Bond (3 miliardi). In particolare, nel mese di ottobre 2025 è stato emesso il primo European Green Bond per un ammontare nominale pari a 500 milioni finalizzato a rifinanziare i mutui per l’acquisto di edifici con caratteristiche allineate alla Tassonomia Europea.
Personale Dipendente
La gestione e lo sviluppo del personale dipendente rappresenta un asse strategico centrale del Gruppo, che ha promosso un insieme articolato di iniziative dedicate alla formazione, alla crescita delle competenze, alla diversità e inclusione e al benessere organizzativo, mantenendo al contempo un presidio rigoroso in materia di salute e sicurezza, in conformità alla norma UNI ISO 45001. Prosegue, inoltre, il percorso di valorizzazione delle donne in ruoli manageriali, con una presenza salita a fine 2025 al 33%, e il piano di ricambio generazionale, che nel 2025 ha visto l’assunzione di n. 480 nuove risorse su un obiettivo complessivo di n. 800 entro il 2026.
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Nel corso dell’anno sono state erogate oltre 147 mila giornate formative (inclusa la già citata formazione ESG), superando gli obiettivi prefissati. I percorsi hanno riguardato sia ambiti specialistici – quali salute e sicurezza, anticorruzione, privacy, cybersecurity e antiriciclaggio – sia competenze trasversali e manageriali, sempre più rilevanti in un contesto bancario caratterizzato da trasformazione digitale e cambiamento organizzativo. A tali iniziative si sono affiancati programmi innovativi dedicati alla gestione dello stress, alla prevenzione delle aggressioni e al bilanciamento vita-lavoro.
Il nuovo accordo sul lavoro agile ha ulteriormente rafforzato il work-life balance, consentendo al personale di sede di svolgere, in modalità smart working, il 38% delle ore lavorate. Parallelamente, il Gruppo ha confermato un sistema di welfare strutturato, che include assistenza sanitaria integrativa, coperture assicurative, servizi di supporto alla genitorialità, previdenza complementare e alla cura dei familiari fragili, nonché iniziative per il benessere psicologico. Particolare attenzione è stata dedicata alla diversità e all’inclusione attraverso campagne di sensibilizzazione, il rafforzamento dei canali di segnalazione protetta e iniziative volte a prevenire discriminazioni e molestie.
Clienti e Comunità
Banco BPM ha proseguito il percorso di rafforzamento dello stakeholder engagement, combinando ascolto, innovazione digitale, tutela e inclusività. Il dialogo con la clientela è stato supportato da un modello strutturato di raccolta e gestione dei feedback, che ha coinvolto circa 185 mila clienti nel 2025, consentendo interventi mirati sulla customer experience e una gestione trasparente ed efficace dei reclami.
Sono stati, inoltre, introdotti miglioramenti significativi per accrescere la chiarezza e l’accessibilità della documentazione e dei processi, anche a favore delle persone con disabilità, grazie all’istituzione del gruppo di lavoro “ESG Accessibilità e Inclusività” e allo sviluppo del Programma DOT, che ha favorito la digitalizzazione e la semplificazione dell’esperienza del cliente. Il sistema di gestione della privacy e della sicurezza informatica ha continuato a garantire elevati standard di protezione dei dati, con un modello coerente con le principali normative europee (PSD2, GDPR, Linee Guida EBA, DORA, ecc.), puntando su prevenzione, monitoraggio continuo e risposta integrata agli incidenti. Sono stati anche realizzati corsi formativi per il personale e campagne informative per i clienti. Nel 2025 non si sono registrati incidenti gravi di cybersecurity, a conferma dell’efficacia dei presidi tecnologici e formativi adottati.
In merito all’Intelligenza Artificiale, Banco BPM ha introdotto Linee Guida che delineano un framework conforme al nuovo AI Act, strutturando governance e valutazione del rischio. La Banca si è, altresì, dotata di modelli di machine learning per credito, marketing e risk management. Parallelamente, il Gruppo ha avviato un percorso strutturato di adozione dell'Intelligenza Artificiale Generativa, grazie all’attivazione di progetti orientati allo sviluppo di soluzioni a supporto delle attività interne. Tale iniziativa risponde all’obiettivo di consolidare all’interno dell’organizzazione le competenze necessarie per governare in modo efficace questa nuova e complessa tecnologia, nonché di coglierne i primi benefici in termini di efficienza operativa e ottimizzazione dei processi.
Da ultimo, il Gruppo ha rafforzato il proprio ruolo di attore sociale nei territori, sostenendo comunità, famiglie e organizzazioni non-profit attraverso partnership, prodotti finanziari dedicati e iniziative di sponsorizzazione e liberalità. Nel 2025 sono stati erogati 313 milioni di nuovi finanziamenti al Terzo Settore (di cui 236 a medio-lungo termine) e supportate 166 iniziative sociali per complessivi 6,7 milioni di sponsorizzazioni e donazioni, con particolare attenzione a inclusione, contrasto alla violenza di genere, lotta alla povertà e programmi educativi. Accanto al sostegno economico, Banco BPM ha promosso il coinvolgimento diretto delle persone attraverso il volontariato aziendale, con 18 giornate di volontariato per un totale di 1.663 ore dedicate ad attività ambientali e sociali, rafforzando ulteriormente il legame con le comunità locali.
Indicatori di performance di sostenibilità gestionali
Di seguito si rappresentano le definizioni degli indicatori di performance di sostenibilità utilizzati nella presente sezione, con evidenza separata di quelli basati su grandezze finanziarie, riconducibili alla fattispecie di indicatori alternativi di performance secondo le linee guida dell’ESMA.
I ndicatore di performance di sostenibilità basati su grandezze finanziarie
•Nuovi finanziamenti Low-Carbon a medio-lungo termine: nuovi finanziamenti a medio- lungo termine erogati dal Gruppo nel corso dell’anno finalizzati al supporto della transizione ambientale verso un’economia a zero emissioni nette di anidride carbonica e/o a controparti operanti in settori a basso rischio di transizione;
•Nuove erogazioni verso il Terzo Settore: ammontare dei finanziamenti a carattere “social” erogati a controparti che operano in attività no-profit identificate sulla base della segmentazione commerciale di riferimento;
132 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
•Emissioni di ESG Bond: ammontare di emissioni della Banca di strumenti di raccolta a carattere Green e Social finalizzati nel corso dell’anno e collocati nell’ambito del Green, Social & Sustainability Bonds Framework definito dal Gruppo. In tale aggregato rientrano anche i collocamenti di European Green Bonds (EUGB) emessi in allineamento agli European Green Bond Standards, i cui proventi emissioni sono destinati al finanziamento o rifinanziamento di eligible green loans allineati alla Tassonomia UE, così come definiti nello specifico Factsheet pubblicato dal Gruppo;
•Investimenti in ESG Bond – Quota % su Banking Book Corporate: indicatore che monitora la percentuale di obbligazioni ESG calcolata sull’aggregato gestionale nominale del portafoglio banking book di titoli Corporate non governativi gestiti dalla funzione Finanza della Capogruppo. In tale perimetro non rientrano, pertanto, i titoli sovranazionali, i titoli del portafoglio commerciale, le GACS senior notes;
•Emissioni di bond ESG con ruolo di Joint Bookrunner o Joint Lead manager: ammontare di emissioni di strumenti di raccolta ESG, collocati da società terze e/o da Banco BPM, nelle quali Banca Akros S.p.A. ha partecipato in qualità di Joint Bookrunner/Lead Manager;
•Contributi per progetti sociali e ambientali: ammontare di erogazioni in forma di sponsorizzazioni o liberalità nei confronti di comunità locali, associazioni di volontariato e organizzazioni no-profit.
Altri indicatori di performance di sostenibilità
•Emissioni Scope1&2 Market-based: rappresentazione in termini di emissioni di CO 2 equivalenti di tutte le forme di consumi energetici e gas climalteranti a livello di Gruppo (esclusa l’energia elettrica da fonte rinnovabile, l'autoconsumo da pannelli fotovoltaici e le perdite di gas HFC, non sotto il diretto controllo dell'organizzazione);
•Assunzioni per ricambio generazionale: numero di assunti progressivamente dal 2025 entro il 2026, che contribuiscono al ricambio generazionale (nuove assunzioni a tempo indeterminato od apprendistato con grado diverso da Dirigente e stabilizzazioni a tempo indeterminato o apprendistato di risorse con contratto a termine e grado diverso da Dirigente);
•Parità di genere nei ruoli manageriali: numero di donne con responsabilità codificata sul totale dei responsabili;
•Formazione per Imprese ESG Factory: ore di formazione dedicate alle imprese per accompagnare la transizione sostenibile;
•Formazione interna su temi ESG: ore di formazione su tematiche ESG erogate al personale dipendente del Gruppo.
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Per tutti i dettagli e le specifiche circa i risultati di sostenibilità descritti in questa sezione di sintesi, si rimanda alla complessiva Rendicontazione di Sostenibilità.
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LA GESTIONE DEI RISCHI
Adeguatezza patrimoniale e principali rischi
L’attuale livello dei fondi propri e delle attività di rischio ponderate consente al Gruppo Banco BPM di rispettare ampiamente sia le soglie regolamentari sia le specifiche soglie richieste dall’Organo di Vigilanza al termine dello svolgimento del processo di Supervisory Review and Evaluation Process (SREP).
Il Gruppo Banco BPM, al fine di fornire al proprio management, agli stakeholder e all’Autorità di Vigilanza un’informativa completa e consapevole che testimoni l’adeguatezza dei fondi propri, valuta la propria situazione patrimoniale in condizioni di normalità e di stress, in ottica attuale e prospettica, sia in ambito di Primo che di Secondo Pilastro.
L’adeguatezza patrimoniale del Gruppo si sostanzia nelle attività di monitoraggio e gestione nel continuo dei coefficienti patrimoniali, al fine di verificare il rispetto dei limiti normativi e di assicurare il mantenimento dei livelli minimi di patrimonializzazione richiesti dall’Autorità di Vigilanza, facendo leva anche sul Framework di Risk Appetite (RAF).
Rischi creditizi
Il controllo direzionale dei rischi creditizi viene realizzato attraverso un modello di portafoglio di stima del rischio VaR, che viene applicato con frequenza mensile alle esposizioni creditizie e finanziarie delle banche del Gruppo al fine di stimare il relativo capitale economico.
Per quanto riguarda i processi e gli strumenti di gestione e controllo della qualità del portafoglio crediti afferenti alla clientela Corporate e Retail, un elemento chiave è costituito dai Rating interni che sono calcolati tramite modelli differenziati e stimati specificatamente per segmento di clientela.
Si sottolinea che il rating interno non è applicato per fini regolamentari al perimetro di Banca Akros, su cui vige altresì l’applicazione della metodologia standard di Vigilanza, per cui nelle applicazioni gestionali, tra cui la quantificazione del capitale economico e il calcolo dell’Expected Credit Loss in ambito IFRS 9, si utilizzano delle proxy con valori medi. Il rating interno viene invece utilizzato per Banca Akros all’interno del processo di concessione del credito per la clientela comune con Capogruppo.
Rischi finanziari
Con riferimento al rischio di controparte, il Gruppo utilizza, sia ai fini segnaletici di Vigilanza sia a fini gestionali interni, metodologie standard per il calcolo delle esposizioni sull’intero perimetro di riferimento relativo a derivati e securities financing transactions (pronti contro termine e prestito titoli).
Per quanto riguarda l’operatività in derivati, il calcolo dell’esposizione al rischio di controparte viene effettuato sulla base della metodologia standard SA-CCR (Standardized Approach for Counterparty Credit Risk) (Rif. Regolamento UE 2019/876) che permette di riflettere meglio i rischi connessi alle operazioni in derivati.
Relativamente al comparto SFT (Securities Financing Transactions) l’esposizione è calcolata secondo quanto previsto dagli artt. 223-224 del Regolamento (UE) n.575/2013 per il Metodo Integrale adottato anche ai fini di Vigilanza prudenziale.
L’adesione alle Clearing House per l’operatività in Derivati OTC e Derivati di Credito ha consentito la mitigazione dei rischi.
In conformità allo Schema di Regolamentazione Basilea III, sono inoltre calcolati i requisiti di capitale aggiuntivi in materia di:
•fondi propri per il Credit Valuation Adjustment (CVA Risk), tramite l’adozione del Metodo di Base, come previsto dal Regolamento (UE) n. 1623/2024;
•esposizioni relative all’operatività verso Controparti Centrali Qualificate (QCCP – Qualifying Central Counterparty), tramite l’adozione delle modalità previste agli articoli 306-308 del Regolamento UE n. 876/2019.
La determinazione del rischio controparte complessivo avviene applicando, alle misure di esposizione definite come sopra, i parametri creditizi (PD, LGD, ponderazioni) previsti (modello interno AIRB o Standard).
134 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
In materia di misurazione del fair value ai fini della valutazione contabile degli strumenti finanziari, la Capogruppo stima inoltre le rettifiche del fair value (Valuation Adjustment), al fine di riflettere il rischio di controparte sulle esposizioni in strumenti derivati OTC.
I suddetti aggiustamenti sono effettuati sia con riferimento alle esposizioni creditorie (CVA - Credit Valuation Adjustment) sia sulle esposizioni debitorie (DVA – Debit Valuation Adjustment), per tenere conto rispettivamente delle probabilità di fallimento della controparte e della banca segnalante. Ai fini della determinazione dell’esposizione, alla base della quantificazione del CVA e DVA, viene adottato un approccio di calcolo di tipo simulativo avanzato (Monte Carlo), in linea con la best practice di mercato.
Il Gruppo aderisce all’obbligo previsto dalla Normativa Europea (Regolamento Delegato UE 2016/2251) scambiando, in base alla relativa contrattualistica (CTA - Collateral Transfer Agreement), margini iniziali relativamente ai contratti derivati OTC non compensati a livello centrale, che forniscono un’ulteriore protezione nel caso in cui una delle due controparti non sia in grado di onorare i suoi impegni durante la vita del contratto.
Il Gruppo Banco BPM utilizza il metodo SIMM (Standard Initial Margin Model), il cui calcolo è maggiormente risk sensitive ed è basato sulle sensitivity aggregate per classe di rischio e di prodotto.
Con riferimento al requisito patrimoniale IMA (Internal Model Approach), si ricorda che, a partire dal 31 dicembre 2020, il Gruppo Banco BPM utilizza il modello esteso per il calcolo del requisito di capitale Rischio Mercato inclusivo del rischio specifico sui titoli di debito.
A partire dal 17 aprile 2023, il modello per il calcolo del requisito di capitale è calcolato sulla base delle metriche di VaR, Stressed VaR – comprensivi del rischio specifico su titoli di debito e di rischio cambio del banking book – e dell’IRC (Incremental Risk Charge).
A fine 2025 l’Assorbimento Patrimoniale IMA (Internal Model Approach) gestionale a fronte dei rischi di mercato risulta pari a circa 96 milioni, corrispondente a circa 1.199 milioni espresso in termini di RWA.
La componente di rischio prevalente nel 2025 è quella relativa al rischio azionario (livelli e volatilità), seguita in ordine d’importanza dal rischio tasso d’interesse. La componente di rischio specifico sui titoli di debito è bassa, seppure in aumento nel secondo semestre, coerentemente con una bassa esposizione verso il comparto obbligazionario.
Rischio operativo
Con riferimento al rischio operativo, il Gruppo Banco BPM adotta integralmente, per quanto concerne il calcolo del requisito patrimoniale, la metodologia standardizzata (Standardised Measurement Approach) su tutte le società che compongono il Gruppo di Vigilanza, ivi compresa Anima Holding e le sue controllate, mentre con riferimento agli altri elementi quali-quantitativi previsti dalla Normativa di Vigilanza, come richiesto dalla BCE, rispetta tutti i requisiti previsti nella CRR (Regolamento UE n. 575/2013 e successive modifiche) per il metodo SMA.
Rischio di liquidità
Con riferimento al rischio di liquidità, nel corso del 2025 il Gruppo Banco BPM ha efficacemente svolto il processo di valutazione interna dell’adeguatezza della liquidità (ILAAP - Internal Liquidity Adequacy Assessment Process), processo attraverso il quale gli Organi aziendali garantiscono che il Gruppo operi con livelli di liquidità e funding che rispettino sia i requisiti minimi regolamentari sia la propensione al rischio approvata all’interno del RAF.
Nell’ambito di tale processo, è previsto un monitoraggio periodico del rischio di liquidità, condotto su base infra-giornaliera, giornaliera (liquidità di breve termine) e mensile (liquidità strutturale e funding) sia per le metriche regolamentari (LCR, NSFR, ALMM) sia per quelle elaborate internamente. Nel corso del 2025, sono state elaborate tutte le segnalazioni regolamentari di liquidità previste a livello di Gruppo Banco BPM.
In ambito ILAAP, si precisa altresì che nel 2025 il Gruppo Banco BPM ha provveduto al consolidamento integrale di Anima nel perimetro prudenziale del Gruppo, ai fini della misurazione e monitoraggio delle metriche di liquidità e funding.
Esposizioni verso Soggetti Collegati e Grandi Esposizioni
Nel corso del 2025, il Gruppo ha monitorato i livelli di esposizione nei confronti dei Soggetti Collegati e Grandi Esposizioni a livello consolidato e di singole legal entity, verificando il rispetto dei limiti regolamentari e gestionali, questi ultimi volti ad anticipare e prevenire il possibile superamento dei primi. La reportistica è basata sulle Segnalazioni di Vigilanza trimestrali e recepisce gli aggiornamenti normativi in materia, finalizzati a rendere
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maggiormente coerenti le discipline delle Segnalazioni di Vigilanza in materia di Esposizioni verso Soggetti Collegati e Grandi Esposizioni, in linea con i principi di Basilea III.
Nel corso dell’anno è proseguita l’attività di monitoraggio periodico dell’evoluzione prospettica dei limiti, sia in termini di esposizioni che di patrimonio, promossa dalla Funzione Rischi (Enterprise Risk Management) con il supporto del gruppo di lavoro che include, oltre al CLO e alle strutture della funzione Rischi, le competenti funzioni aziendali dell’area CFO, Commerciale e di Banca Akros, tenendo anche conto dell’evoluzione del contesto di riferimento, al fine di operare una gestione proattiva di Soggetti Collegati e Grandi Esposizioni.
In coerenza con la decisione della BCE del 2023 di identificare il Gruppo Banco BPM come Conglomerato Finanziario e di applicare la vigilanza supplementare, nel corso del 2025 è stato effettuato un monitoraggio periodico dell'evoluzione prospettica al fine di verificare il rispetto dei limiti regolamentari e gestionali in materia di Conglomerato Finanziario.
Rischi assicurativi
I rischi del Gruppo vengono quantificati nel contesto del calcolo del requisito patrimoniale di solvibilità effettuato sulla base della formula standard, secondo la metodologia e i parametri definiti dalla normativa di riferimento. Le analisi condotte dalla funzione di Risk Management mostrano l’adeguatezza della formula standard alla valutazione del profilo di rischio del Gruppo.
Il profilo di rischio del Gruppo include anche quei rischi non misurati dalla formula standard, ma comunque monitorati e gestiti sotto il sistema di gestione e controllo dei rischi.
Nello specifico, i rischi prevalenti sulle Compagnie Vita si riferiscono ai rischi del portafoglio assicurativo ramo vita, collegati in particolare ai rischi di sottoscrizione di natura biometrica (rischi da incertezza delle ipotesi di valutazione delle passività assicurative) e di natura operativa (rischi da incertezza dell’ammontare delle spese e dell’esercizio delle opzioni contrattuali da parte degli assicurati).
Sono inclusi anche i rischi finanziari derivanti dall’investimento dei premi raccolti e gli altri rischi del business assicurativo (es. operativo, liquidità).
Per maggiori informazioni sulla gestione dei rischi si rinvia alla Parte E della Nota integrativa consolidata dedicata al presidio dei rischi.
Evoluzione prevedibile dei rischi e obiettivi del Gruppo
Lo scenario macroeconomico globale previsto per l’anno 2026 incorpora una crescita piuttosto vivace (+3,2%), in linea con quella dell’anno appena trascorso, nonostante il permanere di un quadro geopolitico molto complesso da cui deriva un elevato livello di incertezza. Dallo scorso anno, infatti, l’utilizzo estensivo della politica commerciale unilaterale come strumento negoziale da parte dell’Amministrazione statunitense ha costituito un elemento di shock che amplifica l’instabilità del contesto internazionale. Sebbene gli accordi tariffari finora raggiunti abbiano contribuito sensibilmente a mitigare le preoccupazioni degli operatori, l’instabilità rimane elevata anche in prospettiva, influenzando negativamente le scelte di investimento delle imprese.
Ad acuire l’incertezza geopolitica permane inoltre l’esito degli scontri in Medio Oriente e Ucraina, unitamente a quello delle rivolte interne al regime iraniano, che potrebbero accentuare la volatilità dei prezzi delle commodities petrolifere con conseguenti aumenti dei costi di produzione e trasporto delle merci.
In questo fragile contesto, si prevede una crescita dell’economia italiana moderata e simile a quella dell’anno appena concluso, favorita da aspettative d’inflazione inferiori rispetto agli altri paesi europei, un andamento sostenuto degli investimenti – spinti dall’accelerazione della spesa legata al PNRR – e un contributo apprezzabile dei consumi. Sul mercato del lavoro si attende una stabilizzazione del tasso di disoccupazione verso un livello di equilibrio. Al contempo, i progressi nella gestione dei conti pubblici e il conseguente miglioramento del rating sovrano costituiscono elementi di mitigazione per i rischi del sistema bancario. La BCE, date le attese di inflazione, potrebbe mantenere un approccio prudente, con i tassi ufficiali inalterati per l’intero anno.
L’evoluzione prevedibile dei rischi deve pertanto tener conto delle conseguenze sull’economia domestica del contesto geopolitico (conflitti e politiche tariffarie), che rischia di esacerbare l’incertezza, rallentando gli investimenti privati e minando la fiducia dei consumatori. Per l’Italia, d’altro canto, l’efficace implementazione del PNRR entro la scadenza
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del 2026 e il rilancio dell’industria risultano centrali per definire una traiettoria di crescita e contribuire alla sostenibilità del debito pubblico.
L’azione del Gruppo Banco BPM è comunque tesa ad un atteggiamento di prudente e costante presidio delle attività, al fine di limitare l’impatto dell’evoluzione dei rischi sopra citati e di intercettare eventuali sviluppi avversi non prevedibili sulla base delle attuali previsioni macroeconomiche.
Ciò premesso, per quanto riguarda il rischio di credito, il Gruppo intende proseguire il percorso iniziato negli scorsi anni di contenimento del rischio, sostenuto da una crescita dei volumi indirizzata verso settori caratterizzati da migliori prospettive e tassi di default più contenuti. Dal 2022 la valutazione prospettica delle controparti ha incorporato fattori di rischio ESG, principalmente legati al rischio di transizione associato al settore di appartenenza. A partire da dicembre 2024 sono stati inclusi inoltre fattori di rischio geopolitico. Anche nel 2025 l’attento utilizzo degli strumenti di mitigazione (garanzie) e la puntuale politica degli accantonamenti sono stati i fondamenti per un approccio prudente nella gestione del portafoglio crediti.
Con riferimento al rischio di tasso di interesse del portafoglio di proprietà del Gruppo, nel corso dell’esercizio 2025 il profilo di rischio si è mostrato generalmente adeguato in coerenza con i limiti di rischio approvati, così come il profilo di liquidità si è mostrato adeguato sia a breve sia a lungo termine, rispettando i limiti di rischio interni e, laddove presenti, regolamentari.
Da parte della Funzione Rischi, è stato coordinato il rinnovo delle coperture assicurative relativamente alla tutela degli asset strumentali del Gruppo, di natura materiale e immateriale, e degli asset coinvolti a garanzia delle operazioni di business e a copertura dei danni tipici dell’attività bancaria nell’ottica di gestire appropriatamente il trasferimento del rischio operativo.
In tale contesto, è stata svolta una analisi delle coperture attive nel Gruppo, realizzando quindi le possibili razionalizzazioni e potenziando l’efficacia delle garanzie acquisite.
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ATTIVITÀ DI INDIRIZZO, CONTROLLO E SUPPORTO
Risorse Umane
Banco BPM pone le persone al centro della propria strategia aziendale, riconoscendone il valore come leva fondamentale per la crescita e la competitività del Gruppo. L’impegno si traduce nella creazione di un ambiente favorevole allo sviluppo del potenziale individuale, promuovendo percorsi di formazione e valorizzazione e accompagnando ciascuna persona lungo tutto il proprio percorso lavorativo.
Nel corso del 2025, in ambito Risorse Umane sono state realizzate numerose iniziative, le cui principali sono descritte di seguito, rinviando per maggiori dettagli ed approfondimenti alla Dichiarazione di Sostenibilità che, dal 2024, forma parte integrante della presente Relazione sulla gestione.
Con l’obiettivo di continuare ad accompagnare il percorso di evoluzione intrapreso dal Gruppo, sulla scorta di quanto previsto dal Piano Strategico, Banco BPM ha attivato un piano di pensionamento incentivato, in continuità con analoghe iniziative avviate nel corso del 2024, destinato a un numero massimo di 120 persone come anticipato nella sezione dedicata ai fatti di rilievo dell’esercizio della presente Relazione. D’intesa con le Organizzazioni Sindacali l’accordo prevede, a fronte di dette uscite, 90 nuove assunzioni da realizzarsi nel corso dell’anno 2026, con ricorso prioritario al contratto di apprendistato.
Tali assunzioni contribuiranno alla crescita del business, garantendo allo stesso tempo l’acquisizione e lo sviluppo di nuove competenze. Nell’ambito di detto accordo, a conferma del costante impegno di Banco BPM e delle Organizzazioni Sindacali sul tema della lotta contro la violenza di genere, è stata altresì riservata una quota aggiuntiva di assunzioni pari al 2% delle uscite previste dal piano di pensionamento a favore di donne vittime di violenza inserite nei “percorsi di protezione”, dando così immediata applicazione alle previsioni del “Protocollo d’intesa per favorire il rimborso dei crediti da parte delle donne vittime di violenza di genere” sottoscritto in data 24 novembre 2025 fra ABI e le Segreterie Nazionali delle Organizzazioni Sindacali.
Sempre in linea con la People Strategy contenuta nel Piano Strategico, è stato inoltre sottoscritto con le Organizzazioni Sindacali un nuovo accordo sperimentale in tema di lavoro agile con l'obiettivo di migliorare ulteriormente il bilanciamento vita-lavoro di lavoratrici e lavoratori del Gruppo e promuovere un ambiente di lavoro più flessibile e inclusivo. Detto accordo, oltre a estendere il numero di giornate di lavoro agile fruibili e la platea dei destinatari dello stesso, ha introdotto previsioni di miglior favore a tutela della genitorialità e di situazioni individuali di salute di particolare gravità, favorendo così anche il coinvolgimento nella quotidianità lavorativa delle persone con disabilità.
Nel corso del 2025 Banco BPM ha continuato a investire nelle attività di Employer Branding, con l’obiettivo di rafforzare il proprio posizionamento come datore di lavoro attrattivo e valorizzare il brand aziendale presso le nuove generazioni. In quest’ottica, sono state promosse iniziative mirate ad attrarre giovani talenti e a sostenere il ricambio generazionale, in coerenza con una visione orientata all’innovazione e alla sostenibilità nel lungo periodo. Il processo di selezione dei candidati si è basato su criteri equi, trasparenti e standardizzati, volti a garantire pari opportunità e a valorizzare competenze, potenziale e professionalità, in un’ottica di merito e inclusività.
Sono proseguite le azioni volte a favorire la crescita interna delle persone appartenenti alla Talent Pipeline con la messa in campo di programmi di sviluppo mirati e professionalizzanti, volti a sostenere la crescita verso ruoli specialistici e manageriali a maggiore complessità. Sono state inoltre promosse esperienze on the job, affiancamenti strutturati e Company Visit, per favorire il confronto e l’interazione tra diverse funzioni e generazioni, la consapevolezza organizzativa e la visione d’insieme. Per i giovani colleghi, nel 2025 sono state introdotte attività esperienziali in team con il supporto della realtà virtuale e dell'AI generativa. Inoltre, è proseguito il programma mentoring nel quale circa 140 manager hanno accompagnato altrettanti giovani in un percorso di consapevolezza professionale e sviluppo individuale.
In continuità con il 2024, particolare attenzione è stata altresì posta al perseguimento di politiche mirate alla realizzazione della parità di genere, attraverso programmi di sviluppo e valorizzazione del talento femminile e la definizione di piani d’azione volti a favorire la crescita della rappresentatività delle donne in ruoli manageriali.
Nel 2025 sono state erogate oltre 147.000 giornate di formazione con programmi di formazione continua per i segmenti di business e iniziative dedicate di up-skilling e re-skilling delle competenze in linea con l’evoluzione delle professionalità e percorsi di sviluppo della leadership per i ruoli manageriali. In coerenza con gli obiettivi di Piano Strategico, particolare attenzione è stata dedicata ai temi della cultura del rischio, ESG e digital, privacy e cybersecurity.
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Nel 2025 Banco BPM ha inoltre rinnovato il proprio impegno nella promozione di una cultura organizzativa improntata all’inclusione e al rispetto di tutte le forme di diversità - tra cui genere, età, etnia, disabilità, orientamento sessuale e affettivo, religione e background culturale - riconoscendole come leve fondamentali per la crescita sostenibile e l’innovazione. Questo impegno si è tradotto in un ampio ventaglio di iniziative, tra cui eventi, webinar, pubblicazioni e progetti dedicati, volti a sensibilizzare le persone su questi temi e a favorire un cambiamento culturale diffuso, per un totale di 25.578 ore dedicate alle tematiche di inclusività e cultura del rispetto.
Nel corso del 2025 il Gruppo, anche attraverso le interlocuzioni con le Organizzazioni Sindacali, oltre ad aver confermato un sistema di welfare solido e inclusivo, ha definito iniziative a sostegno dell’equilibrio lavoro/vita privata e del potere di acquisto dei lavoratori, sviluppando servizi e agevolazioni che generano valore negli ambiti di salute, famiglia e tempo libero. In tale prospettiva, oltre alla conferma di un piano welfare per i lavoratori e le loro famiglie, è stata raggiunta un’importante intesa con il sindacato per l’attivazione di un processo per la razionalizzazione delle diverse forme di assistenza sanitaria presenti nel Gruppo, nell’ottica di pervenire con gradualità ad una normativa e ad un trattamento economico omogenei per i lavoratori del Gruppo stesso.
Con riferimento, invece, alle iniziative a sostegno dell’equilibrio lavoro/vita privata, il Gruppo ha previsto, mediante accordo sindacale, l’attivazione in via sperimentale dello strumento della Banca del Tempo. Tale strumento consente a coloro che necessitano di un'ulteriore dotazione di permessi per far fronte a gravi e accertate situazioni personali e/o familiari, di accedere a una forma solidaristica di supporto, alimentata grazie al contributo dell'azienda e dei colleghi. Nella stessa prospettiva, è stata infine confermata l'offerta di ulteriori strumenti idonei a conseguire una migliore gestione dei tempi nella conciliazione vita/lavoro quali, ad esempio, il lavoro a tempo parziale, la sospensione lavorativa e i permessi aggiuntivi a quelli di legge e di contratto, nonché l’offerta di iniziative in tema di wellbeing a sostegno del benessere fisico e psicologico, della genitorialità e delle famiglie (i.e. asilo nido aziendale e campus estivi).
Internal audit
La Funzione Audit della Capogruppo ha la responsabilità da un lato di presidiare, in un’ottica di controlli di terzo livello, anche con verifiche in loco e a distanza, il regolare andamento dell'operatività e l’evoluzione dei rischi, e, dall'altro, di valutare l’efficacia e l’effettività del complessivo Sistema dei Controlli Interni, riportando agli organi aziendali le risultanze delle proprie attività e i necessari interventi che il management deve realizzare al fine di raggiungere la piena adeguatezza dei processi e del sistema dei controlli.
La Funzione Audit è competente per le attività di revisione interna riferite a tutte le strutture centrali e periferiche delle società italiane del Gruppo bancario. Per l’unica entità bancaria estera appartenente al Gruppo (Banca Aletti Suisse), svolge proprie verifiche in aggiunta a quelle effettuate dalla struttura locale incaricata delle attività di revisione, operando in eventuale coordinamento con la stessa. La Funzione Audit della Capogruppo svolge inoltre il ruolo di indirizzo, coordinamento e controllo delle Funzioni Internal Audit delle compagnie assicurative appartenenti al Conglomerato Finanziario e, a partire dal 2025, delle Funzioni Internal Audit di Anima Holding e delle SGR controllate.
Nello svolgimento dei propri compiti la Funzione Audit, oltre a quanto previsto dalla normativa esterna, tiene conto di quanto previsto dagli standard professionali internazionali.
Gli interventi condotti nel 2025 hanno riguardato i seguenti ambiti:
•processi di governo;
•processi di controllo e gestione dei rischi;
•commerciale;
•finanza;
•credito;
•processi di supporto - IT;
•reti bancarie
con riferimento ai processi organizzativi in uso, al rispetto della normativa esterna e interna, nonché ai comportamenti del personale addetto e, più in generale, all’adeguatezza del complessivo Sistema dei Controlli Interni.
Tra le attività più significative che hanno coinvolto la Funzione Audit nel 2025 sono incluse, oltre agli audit obbligatori (derivanti da adempimenti richiesti dalla normativa esterna o da Regolamenti Interni), le verifiche riguardanti la concessione del credito, la gestione del credito anomalo e deteriorato, anche attraverso analisi di credit file review, gli interventi evolutivi relativi ai processi di gestione e misurazione dei rischi (con particolare riferimento agli ambiti interessati dai modelli interni validati a fini regolamentari e di secondo Pilastro). La Funzione Audit ha svolto inoltre,
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tramite specifiche attività di follow up, verifiche sulla corretta attuazione delle azioni correttive a fronte dei rilievi formalizzati dalla medesima Funzione e dall’Autorità di Vigilanza, alla quale ha fornito il proprio supporto nell’ambito delle ispezioni condotte on-site.
Infine, la Funzione Audit ha svolto, oltre all’attività tipica di revisione interna, un’attività di natura consulenziale, prestando la propria esperienza prevalentemente con la partecipazione a progetti e gruppi di lavoro, con particolare riferimento agli aspetti riguardanti l’assetto dei controlli interni.
Compliance
La funzione Compliance di Gruppo esercita le proprie attività, con riporto diretto all’Amministratore Delegato, sia per la Capogruppo sia per le società del Gruppo che hanno affidato il servizio in outsourcing, con accesso diretto agli Organi Sociali, comunicando con essi senza restrizioni o intermediazioni.
La funzione Compliance di Capogruppo svolge le funzioni di indirizzo, coordinamento e controllo di conformità alle norme per le società appartenenti al Gruppo che non hanno esternalizzato la funzione medesima presso la Capogruppo. Al fine di perseguire la concreta attuazione del presidio di conformità alle norme nel Gruppo, sono stati predisposti flussi informativi che coinvolgono la funzione Compliance di Capogruppo e le rispettive funzioni delle suddette società controllate; tale scambio di flussi informativi, infatti, costituisce strumento fondamentale tramite il quale concretizzare i meccanismi di coordinamento.
Al Responsabile della funzione di conformità alle norme (Compliance Manager) di Capogruppo è, altresì, conferito l’incarico di Responsabile per la Protezione dei Dati (Data Protection Officer), ai sensi dell’art. 37, par. 7, Reg. (UE) n. 679/2016 (GDPR), in ambito privacy.
La circolare Banca d’Italia n. 285/2013 statuisce che il rischio di non conformità alle norme è il rischio di incorrere in sanzioni giudiziarie o amministrative, perdite finanziarie rilevanti o danni di reputazione in conseguenza di violazioni di norme imperative (leggi, regolamenti) ovvero di autoregolamentazione (ad es., statuti, codici di condotta, codici di autodisciplina).
La Funzione presiede, secondo un approccio risk based, la gestione del rischio di non conformità con riguardo a tutta l’attività aziendale, verificando che le procedure interne siano adeguate a prevenire tale rischio.
Nel 2025, nell’ambito delle attività svolte per implementare un modello di controllo integrato, la funzione Compliance di Banco BPM (i) ha completato l’estensione del proprio modello metodologico ed operativo alle Compagnie di assicurazione italiane e alla SGR del Gruppo, Banco BPM Invest SGR; nel corso del 2026 proseguiranno le attività progettuali per l’estensione del medesimo modello alle funzioni Compliance di Anima Holding e delle SGR controllate, (ii) ha implementato meccanismi di coordinamento con la funzione Compliance della Compagnia irlandese BBPM Life in base all’accordo di collaborazione formalizzato in un apposito protocollo per lo scambio di flussi informativi.
Nel corso del 2025, la funzione Compliance è stata impegnata nell’identificare le norme applicabili e valutare il loro impatto su processi, modelli e procedure aziendali, nel prestare consulenza in materia di conformità, nonché nell’effettuare la validazione di conformità della normativa interna nel processo di emanazione. In applicazione del piano di attività annuale o su specifica richiesta degli Organi societari o delle Autorità di Vigilanza, la Funzione ha eseguito verifiche di conformità, volte a valutare l’esistenza e l’adeguatezza dei presidi di governo, organizzativi, di controllo e IT di Gruppo, la loro tenuta ed efficacia nel mitigare i rischi di non conformità, nonché la conformità delle prassi e delle condotte operative attuate dal personale dipendente o dai collaboratori, evidenziando gli eventuali fenomeni di non conformità e individuando le possibili azioni di rimedio, monitorandone la realizzazione. La Funzione Compliance ha inoltre fornito la propria consulenza e assistenza nei confronti delle strutture aziendali del Gruppo nelle materie in cui assume rilievo il rischio di non conformità alle norme, in particolare nelle fasi propedeutiche all’emanazione di norme interne e proposte commerciali.
La Funzione ha altresì fornito la propria collaborazione nell’attività di erogazione di percorsi formativi dedicati al personale, al fine di diffondere e promuovere all’interno del Gruppo una solida e robusta cultura del presidio del rischio, un’adeguata conoscenza della normativa e delle relative responsabilità, nonché consentire consapevolezza su strumenti e procedure di supporto nell’esecuzione degli adempimenti.
Con riferimento al processo di introduzione di nuovi prodotti e ingresso in nuovi mercati, la Funzione Compliance è stata coinvolta nella fase di istruttoria tecnica al fine identificare e valutare gli elementi rilevanti collegati al rischio di non conformità alle norme. La Funzione, inoltre, ha partecipato alle sedute dell’apposito Comitato di Gruppo, rappresentativo delle diverse unità organizzative, che ha la responsabilità di validare i nuovi prodotti/servizi e l’ingresso in nuovi mercati.
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Tra le attività più significative che hanno interessato la funzione Compliance, oltre alle specifiche progettualità aziendali avviate nel 2024 e proseguite nel corso del 2025 volte a rafforzare ed efficientare le analisi degli indicatori a distanza (c.d. Key Risk Indicator o KRI) utilizzati dalla funzione Compliance, si citano gli affinamenti del modello metodologico in uso che hanno portato (i) alla creazione di un ambito normativo dedicato alla normativa ESG affinché i fattori di rischio climatici e ambientali siano efficacemente integrati nei processi e metodologie della Funzione di conformità; (ii) alla rappresentazione della Rule Map a livello di Conglomerato Finanziario - status riconosciuto al Gruppo Banco BPM a seguito del conseguimento del controllo sulle Compagnie Assicurative, ossia la rappresentazione della rischiosità residua a cui lo stesso è esposto per tutti gli ambiti normativi in perimetro Compliance.
Antiriciclaggio
La funzione Antiriciclaggio di Gruppo esercita le proprie attività con riporto diretto all’Amministratore Delegato, sia per la Capogruppo sia per le società del Gruppo che hanno affidato il servizio in outsourcing, presidiando nella piena autonomia di controllo il rischio di riciclaggio e finanziamento al terrorismo, di proliferazione delle armi di distruzione di massa, di applicazione delle misure restrittive e di rispetto del divieto di cui alla legge 220/2021, nonché le segnalazioni di operazioni sospette, con accesso diretto agli Organi Sociali, comunicando con essi senza restrizioni o intermediazioni; assolve inoltre alle attività previste dalla normativa in capo al responsabile della funzione Antiriciclaggio e al Delegato Segnalazione Operazioni Sospette (SOS). Quale presidio responsabile per l'osservanza delle sanzioni internazionali, la Funzione assolve ai compiti di Sanction Compliance Manager di Gruppo. L’attività è svolta secondo un approccio risk based, effettuando verifiche e controlli al fine di valutare l’esposizione al rischio di riciclaggio, di finanziamento del terrorismo, di proliferazione delle armi di distruzione di massa, di applicazione delle misure restrittive e di rispetto del divieto di cui alla legge 220/2021, nonché di valutare l’efficacia dei presidi organizzativi e di controllo, sia in fase di impianto sia di funzionamento, e gli eventuali interventi correttivi da intraprendere per la risoluzione delle vulnerabilità rilevate.
Tra gli elementi di rilievo che hanno interessato la funzione Antiriciclaggio nel corso del 2025, si ricordano, in particolare:
•l’aggiornamento del Regolamento aziendale in materia di prevenzione del rischio di riciclaggio e finanziamento del terrorismo, approvato in data 16 dicembre 2025, volto al recepimento dei disposti normativi previsti dal D.L. 95/2025 convertito in Legge 8 agosto 2025, n. 118 , recante modifiche al D.lgs. 231/07, e dalle EBA/GL/2024/14 (Linee guida in materia di politiche, procedure e controlli interni atti a garantire l’attuazione di misure restrittive dell’Unione e nazionali), e l’attribuzione, nella medesima data, del ruolo di Sanction Compliance Manager di Gruppo al Responsabile Antiriciclaggio della Capogruppo;
•le attività di controllo e le ulteriori misure di rafforzamento dei presidi promosse con riferimento ai provvedimenti emanati dalle Autorità competenti anche in risposta al mutato contesto socio/economico e geopolitico, influenzato dagli attuali conflitti in corso tra Russia e Ucraina e in Medioriente, e alla conseguente e crescente attenzione in materia di sanzioni internazionali e di adeguatezza dei presidi di controllo sul fronte dei rapporti con controparti e Paesi sottoposti a misure restrittive;
•le diverse iniziative formative, molte delle quali ad erogazione diretta da parte della funzione Antiriciclaggio, rivolte alla Rete Commerciale così come alle risorse di Sede Centrale nonché le specifiche sessioni rivolte agli Organi aziendali (board induction);
•a valle dell’acquisizione, nel secondo trimestre 2025, del Gruppo Anima da parte del Gruppo Banco BPM, le attività di analisi del sistema dei controlli interni delle Società obbligate ai fini antiriciclaggio del Gruppo Anima nel perimetro di un percorso di integrazione volto a rafforzare progressivamente l’attività di direzione, coordinamento e controllo della Capogruppo;
•l’istituzione, a marzo 2025, della struttura Metodologie di Autovalutazione e Reporting, con il compito di supportare il Responsabile Antiriciclaggio nel coordinamento complessivo delle attività della Funzione, nella definizione di un approccio metodologico sistematico, con particolare riferimento all’esercizio di autovalutazione dei rischi, e nella predisposizione dei flussi informativi verso le Funzioni aziendali, gli Organi Sociali e Istituzionali e gli Esponenti Responsabili per l’Antiriciclaggio nel Gruppo.
Mantiene, infine, autonoma e trasversale rilevanza rispetto a tutti gli ambiti di competenza della Funzione, il complesso di progettualità finalizzate al continuo ampiamento e consolidamento delle tecnologie a supporto delle attività di controllo e monitoraggio del rischio. In tale ambito, prosegue il progetto pluriennale di sostituzione KYC, avviato nell’ottobre 2024, che supporterà gli adempimenti di adeguata verifica, nonché la progettualità per la messa a terra
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della cosiddetta dashboard AML con l’obiettivo di promuovere un impianto dei presidi antiriciclaggio solido e innovativo.
Ricerca e sviluppo
Considerata la natura bancaria e assicurativa del Gruppo, le attività di ricerca e sviluppo sono prevalentemente indirizzate a studiare la possibile applicazione delle novità tecnologiche nei rapporti con la clientela, per migliorare e/o ampliare l’offerta di prodotti/servizi, come pure nei processi interni aziendali, per semplificarli e renderli più efficienti. Inoltre, sono stati realizzati e sono in corso di realizzazione importanti progetti di natura regolamentare, legati all’emissione di nuove normative a livello di sistema.
Tali attività sono gestite in forma accentrata dalla Capogruppo Banco BPM.
Nel seguito sono evidenziate le principali iniziative per ciascuna area.
Attività progettuali e investimenti tecnologici
Adeguamento normativo
Nel corso dell’anno è proseguita l’attività di razionalizzazione della normativa interna di adeguamento alle novità legislative con particolare riferimento a:
D.Lgs. 231/01 – Responsabilità amministrativa delle Società
Banco BPM aggiorna, nel continuo, il proprio Modello di Organizzazione, gestione e controllo ex D.Lgs. 231/01 e quello delle società controllate. Nel corso del 2025, sono stati effettuati una serie di interventi, tra cui:
•l’aggiornamento del “Regolamento Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ex D.Lgs. 231/01” della controllata Banca Akros per recepire tutte le novità intervenute nel periodo con riferimento sia a quelle legislative rilevanti in materia di responsabilità delle società e degli enti, sia ai presidi per evitare la commissione dei reati richiamati dal decreto;
•l’approntamento dell’impianto ex D.lgs. 231/01 per la controllata Banco BPM Invest SGR;
•la mappatura dei rischi 231/01 della controllata Vera Vita, al fine di individuare le aree che risultano maggiormente esposte alla possibilità di commettere i reati identificati dal D.Lgs. 231/2001.
D.Lgs. 24/23 – Whistleblowing
È operativa una piattaforma informatica predisposta per accogliere la segnalazione delle violazioni nel rispetto dei principi di riservatezza, correttezza e protezione dei dati personali, estesa alle controllate di diritto italiano.
D.Lgs. 231/07– Antiriciclaggio e prevenzione delle attività di finanziamento del terrorismo
Nel corso dell’anno 2025 l’impianto normativo in materia antiriciclaggio e prevenzione delle attività di finanziamento del terrorismo è stato adeguato alle nuove previsioni normative in merito al contrasto della proliferazione delle armi di distruzione di massa esteso e al rispetto delle misure restrittive e del divieto totale del finanziamento di società in qualsiasi forma giuridica costituite, aventi sede in Italia o all'estero, che, direttamente o tramite società controllate o collegate svolgano attività di costruzione, produzione, sviluppo, assemblaggio, riparazione, conservazione, impiego, utilizzo, immagazzinaggio, stoccaggio, detenzione, promozione, vendita, distribuzione, importazione, esportazione, trasferimento o trasporto delle mine antipersona, delle munizioni e submunizioni cluster, di qualunque natura o composizione, o di parti di esse.
Normative in materia di gestione delle operazioni con soggetti in conflitto di interesse (articolo 136 TUB, D.lgs. 1/9/1993 n. 285 – TUB, Circolare Banca d’Italia n. 285, Regolamento Consob 17221, principio contabile IAS 24, articoli 2391 c.c. o 2475 ter c.c. e articolo 88 della Direttiva (UE) 2013/36)
Nel 2025, nell’ambito della normativa che disciplina l’identificazione e il censimento di tutti i soggetti potenzialmente in conflitto di interesse nonché l’iter istruttorio e deliberativo da seguire per le operazioni da compiere con i citati
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soggetti, è stata approvata la revisione dei limiti gestionali definiti per Banco BPM e le banche del Gruppo al fine di monitorare le attività di rischio relative a operazioni con soggetti collegati.
Razionalizzazione della rete Commerciale
Nel corso dell’ultimo trimestre 2025, a esito della procedura prevista dal contratto nazionale di settore, sono state condotte le attività realizzative finalizzate alla chiusura di 64 filiali in linea con la prosecuzione del percorso di razionalizzazione della rete commerciale tracciato dal Piano Strategico.
Progetti ed investimenti tecnologici
Gli investimenti del Gruppo si sono concentrati nei principali ambiti nel seguito illustrati.
DOT – Digital Omnichannel Transformation
Nel 2025 il Gruppo Banco BPM ha proseguito con le proprie attività evolutive per dare attuazione al percorso strategico di digitalizzazione, realizzando diversi interventi concreti a beneficio dei clienti e dell’attività commerciale.
Si riportano di seguito, in sintesi, i principali interventi effettuati nel corso dell’anno:
•Interventi su Onboarding We e You:
-adeguamento del processo di onboarding, con evidenziazione automatica, in fase di approvazione dei soggetti già censiti;
-evoluzione del processo di onboarding mediante l’introduzione di controlli aggiuntivi per la gestione dei clienti con conto bloccato, il blocco del login per i profili monointestatari già clienti e la verifica della foto del documento sui database interni, a presidio dei tentativi di frode;
-introduzione del nuovo applicativo Trustfull per la verifica dell’attendibilità dei recapiti remoti (mail e cellulare) nel processo di Onboarding Digitale, sia per il Conto You sia per il Conto WeBank; intervento volto a garantire la sicurezza a presidio dei tentativi di frode.
•Identità digitale:
-interventi finalizzati alla diffusione massiva dell’identità digitale, con estensione anche a soggetti non intestatari di conto corrente (tutori, amministratori, curatori);
-avvio dei lavori per l’estensione dell’identità digitale ai clienti di Banca Aletti.
•Servizi digitali per Webank e APP:
-attivazione di una soluzione online che consenta ai clienti Webank di ricontrattualizzare il servizio di deposito a custodia e amministrazione di titoli e strumenti finanziari;
-rilascio della brandizzazione dei movimenti di conto corrente all’interno dell’App;
-interventi evolutivi sulla vetrina commerciale digitale e potenziamento delle funzionalità di video-collaboration a supporto dei processi di gestione dei disconoscimenti.
•Prestiti Agos – funzionalità e ottimizzazioni:
-possibilità di sottoscrizione in filiale dei prestiti Agos attraverso firma digitale;
-integrazione con servizi applicativi e di firma digitale, aggiornamento della modulistica e dei flussi verso Agos ed evoluzione del frontend Ioltrade;
-introduzione dell’indicatore di pre-qualifica e dell’informazione relativa al segmento cliente “Personal” nelle pratiche di prestito;
-disponibilità della consultazione self-service dei dati del prestito in modalità web e app, tramite il servizio di inquiry;
-rilascio della soluzione tattica per la polizza CPI abbinata ai prestiti Agos.
Per quanto concerne l’evoluzione dell’app “Imprese”, nel corso del 2025 sono state introdotte nuove funzionalità a supporto dell’operatività della clientela business. Tra queste, la nuova funzione di autorizzazione distinta per l’Anticipo Documenti, la revisione del processo di Enrollment per Firma Digitale Remota (FDR) e l’introduzione della funzione di OTP vocale, volte a semplificare e rendere più sicuri i processi di autenticazione.
Per la clientela Aziende, sul canale YouBusinessWeb sono stati realizzati i seguenti interventi:
•aggiornamento del flusso di alimentazione verso CRIF, al fine di garantire una trasmissione più accurata del saldo disponibile di conto corrente, a supporto degli insight di Business Financial Management;
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•sostituzione del token fisico, con possibilità per i clienti dotati di contratti idonei di migrare direttamente al token App tramite web e app.
Parallelamente, è in corso l’integrazione della piattaforma Fideiussioni Digitali di CETIF con i sistemi bancari, volto a digitalizzare l’intero processo di emissione delle fideiussioni, rendendolo più efficiente, sicuro e gestibile in modalità centralizzata, in particolare per pratiche relative a bandi e procedure di gara.
Sono state implementate importanti novità sia nell’ambito dell’anticipo fatture, con la digitalizzazione della notifica al debitore ceduto, sia nel factoring, grazie al rilascio del primo set di funzionalità previste dal progetto Digital Supply Chain. L’iniziativa mira a integrare nei sistemi della Banca una nuova applicazione in cloud per automatizzare l’intero processo di factoring, dalla fase di contatto commerciale alla gestione dell’operatività, con un coinvolgimento attivo dei clienti stessi che possono accedere alla propria area dedicata e interagire digitalmente sia in fase di sottoscrizione della proposta commerciale sia durante le attività di gestione continuativa.
Nel contesto delle iniziative dedicate al mondo PMI, nell’ambito del progetto Smart Lending, è stato sviluppato un nuovo motore di affordability e rischio specifico; è stata inoltre rilasciata una revisione strutturale del processo PEF (Piano Economico Finanziario), che integra il nuovo motore PMI e introduce la possibilità di attivare la Delibera Automatica, funzionalità che verrà completata nel 2026.
E’ proseguito anche lo sviluppo e l’ampliamento dei fattori abilitanti, con particolare riferimento all’utilizzo della Firma Digitale Remota in filiale; tale modalità è ora disponibile per la sottoscrizione della carta di debito internazionale Numia, per l’adeguata verifica, per il conto corrente You, per il questionario FACTA e per il contratto di Identità Digitale, ampliando significativamente il perimetro di utilizzo dei processi digitali sicuri.
Inoltre, è stato esteso il servizio di Identità Digitale anche a soggetti privi di proprio conto corrente ma abilitati a operare su rapporti di terzi e si sta lavorando anche per l’estensione dell’Identità Digitale e di altri abilitanti digitali a Banca Aletti, in previsione dell’adozione di una nuova piattaforma unica, per Banca Aletti e per Banco BPM, per l’erogazione del servizio di consulenza finanziaria con processi integralmente digitali.
Sempre in ambito di consulenza finanziaria, nel 2025 sono proseguiti gli interventi di adeguamento alla normativa europea Quick Fix MIFID, che ha introdotto modifiche nella modalità di trasmissione dell’informativa dovuta ai clienti. Parallelamente sono continuate le attività di digitalizzazione della copia cliente nei servizi di investimento: dopo la digitalizzazione dei documenti prodotti dai processi batch massivi e ad evento, sono stati completati interventi analoghi per i processi di filiale dell’Area Finanza.
Inoltre, nel corso del 2025 è stata avviata la predisposizione dell’Archivio Digitale, uno spazio web informativo dedicato ai clienti privi di canali ordinari, finalizzato a consentire la consultazione dei documenti in formato digitale.
Nello stesso periodo è stata avviata l’iniziativa di contatto prospect in fuori sede, volta a rafforzare la Brand Identity della Banca attraverso l’interazione diretta dei gestori premium abilitati.
È proseguita inoltre l’attività di ampliamento dei servizi offerti dalla Filiale Digitale, mediante l’ottimizzazione e la digitalizzazione dei processi di assistenza alla clientela e il potenziamento dell’assistente virtuale. In questo ambito sono state realizzate alcune evoluzioni chiave:
•evoluzione delle capabilities voice (Voice bot-Text to speech): è stato avviato l’aggiornamento delle funzionalità vocali del Voice Bot disponibile sulle app You e Webank, introducendo voci neurali di nuova generazione basate su servizi cloud AWS (Amazon Polly); l’obiettivo è migliorare l’esperienza conversazionale della clientela, rendendo il dialogo digitale più naturale, fluido e comprensibile;
•smart connect: il progetto abilita un nuovo contatto proattivo tramite notifiche push, che permette all’operatore della Filiale Digitale di ingaggiare il cliente su chat o attraverso una CallBack commerciale; l’iniziativa rafforza l’attività di outbound commerciale rendendola più efficace e mirata.
A supporto dell’evoluzione della Filiale Digitale e dei canali di contatto con la clientela, nel 2025 sono stati inoltre avviati interventi di evoluzione tecnologica delle piattaforme sottostanti:
•migrazione al cloud dell’Assistente Virtuale (Teneo): è in corso la dismissione dell’attuale infrastruttura on-premise e il passaggio al cloud, garantendo continuità e uniformità del comportamento su web e app;
•evoluzione della piattaforma Contact Center in Cloud - Cisco: è in corso l’ampliamento delle risorse IaaS su cloud Cisco per supportare la componente e-mail (ECE) e l’estensione della persistenza dei dati.
Per quanto riguarda le attività in ambito Customer Relationship Management, nel corso del 2025 sono state realizzate diverse iniziative:
•Voice Of Customer (VOC): sono state rilasciate nuove survey per il cantiere di Ottimizzazione Matrice dell’Ascolto, tra cui le Survey CX Filiale Digitale Inbound/Outbound, una survey per la mitigazione delle frodi informatiche, le survey relazionali CATI/CAWI e Survey Onboarding abandonment del conto Webank;
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•industrializzazione del contatto: sono stati completati gli interventi relativi al rifacimento della nuova funzionalità di evoluzione gestione appuntamento e le funzionalità di W-IN (scheda cliente, target iniziative, distribuzioni clienti per cluster);
•Marketing Automation: si è conclusa la migrazione delle campagne prevista per il 2025 e sono state completate le attività di ottimizzazione sulla componente Data Cloud, con una conseguente riduzione dei consumi di circa il 51%;
•Sales4Change: sono stati completati i rilasci previsti dal progetto Next 2025, introducendo nuove funzionalità quali la nuova Leadership report, la Lob Akros, la gestione dei clienti Prospect Lead e le campagne.
Infine, sono stati implementati ulteriori presidi di controllo:
•introduzione di un controllo aggiuntivo per la chiusura forzata in sconfino su posizioni derivati Webank da operatore autorizzato;
•aggiunta di un secondo livello di gestione del sistema di registrazione telefonica, a rafforzamento dei requisiti di sicurezza e compliance.
Altre aree di intervento:
Architettura IT
Nel corso dell’anno è proseguita l’adozione della nuova architettura AgilITy come architettura target (utilizzata da circa il 60% dei progetti), inclusi i primi pacchetti commerciali acquisiti dalla Banca. Le attività si sono concentrate sul potenziamento dell’automazione e della resilienza, ampliando le funzionalità a disposizione delle fabbriche applicative; in particolare, la Blueprint è stata integrata con nuove componenti di sicurezza e con moduli dedicati alla gestione delle automazioni (Automation Platform). Sono inoltre state avviate attività propedeutiche alla razionalizzazione delle componenti di gestione dei dati.
Dal punto di vista applicativo sono stati estesi, in modalità off-loading, i servizi relativi ai movimenti e all’anagrafe, ampliandone il contenuto informativo.
Cloud Adoption
Nell'ottica dell’evoluzione del sistema informativo verso un modello ibrido, è proseguito il percorso di implementazione dei principali building block tecnologici. Sono stati attivati servizi IaaS (es: macchina Linux, Mac), servizi di Storage (es. S3 e File System), piattaforme Container (es. OpenShift e Kubernetes) e servizi di AI (es: LLM, OCR, Text to Speech).
Data Governance
In continuità con gli anni precedenti è proseguita l’esecuzione delle attività finalizzate al rafforzamento dell’affidabilità e della qualità dei dati, in coerenza con le linee guida aziendali e con le iniziative di business.
Il framework di Data Governance ha visto un’applicazione sempre più estesa a processi rilevanti, garantendo, da un lato l’identificazione delle informazioni più significative e dei rispettivi Data Owner, dall’altro un importante irrobustimento della qualità dei dati attraverso lo sviluppo e l’avvio operativo di nuovi controlli di Data Quality.
Particolare rilevanza hanno assunto le attività in ambito Risk Data Aggregation & Risk Reporting (RDARR) a supporto dei processi di supervisory, financial e internal risk reporting.
Data Management e AI
Nell’ambito dell’evoluzione del modello di business e della conformità ai requisiti regolamentari e normativi, sono stati realizzati progetti volti a incrementare l’affidabilità e la qualità dei dati, oltre che a sviluppare sinergie analitiche utili alla produzione di informazioni di valore, in coerenza con le iniziative strategiche della Banca.
Hanno assunto particolare rilevanza le attività nei domini Credito, Transizione e Sostenibilità e Rischi, che hanno previsto l’estensione dei relativi Data Warehouse e il rafforzamento del framework di Data Governance e Data Quality. È inoltre stato avviato il progetto di evoluzione tecnologica della filiera segnaletica, in vista dell’entrata in vigore della normativa CRR3, con l’offloading dal mainframe di componenti chiave del processo di calcolo dell’RWA e della filiera segnaletica a supporto.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 145
In coerenza con gli obiettivi del piano industriale relativi all’adozione dell’intelligenza artificiale (AI), è stato dato forte impulso all’utilizzo di modelli di AI a supporto dei processi bancari nei settori Credito, Marketing, Rischi, AML e Audit. Sono stati realizzati diversi casi d’uso, tra cui l’applicazione dell’AI al Transaction Monitoring in ambito AML ed allo Smart Lending in ambito Credito, basati su tecniche di intelligenza artificiale classica.
Parallelamente, è stato avviato il percorso di adozione dell’Intelligenza Artificiale Generativa (Gen-AI) attraverso le prime sperimentazioni in ambito Normativa e HR, con lo sviluppo di chatbot a supporto dei dipendenti interni della Banca per la consultazione della normativa interna. È stato inoltre realizzato un progetto per la divisione IT per abilitare la predisposizione dei test preliminari al passaggio in produzione degli applicativi, in cui l’elenco dei test viene generato automaticamente a partire dal documento delle specifiche tecniche.
Infine, è stata condotta un’iniziativa dedicata all’analisi degli impatti del nuovo regolamento europeo “AI Act” sulla Banca, con particolare attenzione all’aggiornamento del corpo normativo interno e agli strumenti per la tracciatura degli utilizzi dell’AI all’interno del Gruppo.
Evoluzione Data Center e Convergenza Sistemi Informativi
Nel corso dell’anno è proseguito il progetto di estensione del backup del mondo distribuito, con il completamento del tech refresh delle componenti mainframe, introducendo i nuovi elaboratori Z16, e dell’ambiente AS/400 tramite l’adozione delle piattaforme Power10. Parallelamente, sono state implementate nuove infrastrutture Storage SAN sia per il mondo mainframe sia per quello distribuito, contribuendo a un ulteriore innalzamento delle protezioni contro gli attacchi cyber.
L’iniziativa ha portato anche un significativo miglioramento della resilienza dell’infrastruttura (Data Center di Milano e Verona) accompagnata da un raddoppio della velocità di connessione tra i siti.
Rispetto alla connettività, è stato completato il roll-out del potenziamento della connettività di tutte le filiali e aree territoriali, che ora dispongono di collegamenti active-active con backup su tecnologia 5G, garantendo massima continuità operativa.
Sono inoltre stati attivati i backup MPLS per tutte le sedi direzionali, incrementando la resilienza del collegamento verso il sito primario, mentre per le sedi centrali è stato completato l’upgrade della connettività, con un incremento prestazionale del 20%.
La revisione della connettività periferica ha portato, nelle filiali e nelle aree territoriali, incrementi significativi delle performance: il 19% delle sedi ha registrato un aumento del 400%, il 34% pari al 250%, il 22% pari al 200% e il restante 25% pari al 100%.
Per quanto riguarda l’interconnessione tra Data Center, è stato completato il nuovo collegamento tra il sito primario di Verona e il sito di Disaster Recovery di Milano, con un passaggio da 2 a 4 link distinti, tutti ora dotati di crittografia integrata per garantire elevati standard di sicurezza nella trasmissione dei dati.
Gestione Obsolescenza
In continuità con gli anni precedenti, allo scopo di contenere i rischi operativi e garantire qualità e continuità di servizio in linea con i KPI di Piano Industriale, è stata effettuata la valutazione complessiva dello stato di obsolescenza del parco software, eseguendo le conseguenti attività di aggiornamento per sistemi operativi, database, application server, linguaggi in “End of Life” e componenti applicative dipendenti.
E’ stata inoltre strutturata una specifica iniziativa volta a misurare in modo organico l’obsolescenza degli strati hardware (server, firewall, apparati di rete,…); le attività realizzate hanno portato nel quarto trimestre 2025 il tasso di obsolescenza al 13%, un valore in linea con il target annuale (17%) e coerente con il percorso di riduzione strutturale di Piano Industriale che prevede di conseguire un valore inferiore al 5%.
Comunicazione
La comunicazione istituzionale e quella commerciale di Banco BPM sono caratterizzate dal rispetto di una comunicazione trasparente e chiara nei confronti della clientela.
Nel 2025 sono state realizzate campagne di comunicazione per consolidare le partnership con Numia nel settore della monetica e con Crédit Agricole Assurance nel campo della banca assicurazione, oltre a quelle per posizionare i nuovi prodotti sul mercato.
Banco BPM sostiene, attraverso l’erogazione di differenti contributi, iniziative e progetti nei settori sportivo, culturale e della sostenibilità sociale e ambientale.
146 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Nell’ambito dell’accordo pluriennale di partnership, è proseguito il sostegno a Fondazione AIRC come partner istituzionale di raccolta fondi a sostegno della ricerca scientifica e di divulgazione della corretta informazione sulla prevenzione, la diagnosi e la cura del cancro.
Nell’ambito delle sponsorizzazioni sportive, il focus è prevalentemente rivolto al sostegno dello sport giovanile e inclusivo, con l’obiettivo di educare, aggregare e ispirare le nuove generazioni, promuovendo valori quali il rispetto, la partecipazione e l’inclusione sociale.
Tra le iniziative sostenute si annoverano, a titolo esemplificativo, i progetti realizzati da Fondazione Milan, Phola Varese e Verona Swimming Team.
In ambito artistico Banco BPM ha sponsorizzato il Museo Poldi Pezzoli di Milano per la mostra dedicata ad Andrea Solario, e il Mets Percorsi d’arte per la mostra al Castello di Novara “L’Italia dei primi italiani”, oltre al Festival della Fotografia Etica di Lodi.
L’attività di Media & Local Communication si è concentrata invece nella gestione delle comunicazioni riguardanti in particolare le operazioni straordinarie che hanno caratterizzato il periodo: l’OPA promossa dal Gruppo Banco BPM su Anima Holding e l’OPS promossa su Banco BPM da UniCredit.
Sono state inoltre diramate informazioni price e non price sensitive riguardanti temi societari della Banca (aspetti di corporate governance, accordi strategici, risultati di bilancio, comunicazioni BCE su SREP test, emissioni obbligazionarie, rating, etc.).
I comunicati non regolamentati hanno rappresentato un canale di valorizzazione delle attività che l’azienda ha attuato nel corso dell’anno nei più svariati ambiti, con l’obiettivo di costruire e consolidare un posizionamento reputazionale in linea con la propria mission di banca strettamente radicata sui territori e mantenere vivo e costante il dialogo con i propri stakeholder. A questo scopo sono state realizzate azioni di comunicazione relative a operazioni di finanziamento alla clientela, lancio di nuovi prodotti e plafond, risultati raggiunti sui temi ESG, iniziative di sostegno alle comunità. Tali attività sono state affiancate da interviste ai vertici aziendali e dalla partecipazione a eventi e convegni.
Sui canali social è proseguito il rafforzamento della Brand Reputation attraverso la pubblicazione di contenuti dedicati alle principali iniziative istituzionali del Gruppo, con particolare attenzione a quelle rivolte alle imprese e alle comunità, con enfasi sulle attività a carattere sociale, con la promozione di progetti di beneficenza, volontariato e iniziative culturali.
Per quanto riguarda le iniziative sociali e ambientali, in sinergia con le strutture sul territorio e le Fondazioni del Gruppo, nel 2025 sono stati realizzati 166 progetti, tramite erogazioni liberali e sponsorizzazioni ispirate ai valori ESG e all’ascolto attivo dei bisogni delle comunità di riferimento.
Il contributo economico delle erogazioni liberali è stato di circa 750 mila euro, di cui 200 mila corrisposti alla Fondazione per la Scuola Italiana, ente no-profit, con finalità di sostenere le scuole del Paese nel generare innovazione continua.
La scuola e la formazione sono state al centro di progetti dedicati: tramite il “Progetto Scuola” sono stati supportati 111 istituti pubblici sul territorio italiano, con un aiuto concreto verso quelle scuole che hanno evidenziato esigenze di intervento alle strutture, di implementazione del materiale didattico, di rinnovo dei laboratori scientifici e musicali e di organizzazione di progetti formativi speciali.
Sono proseguite anche le iniziative dedicate all’educazione finanziaria e alla conoscenza dei criteri ESG con:
•33 gli incontri dedicati alle scuole, con la partecipazione di circa 4.000 studenti sulle tematiche relative a strumenti finanziari, business plan e obiettivi dell’Agenda 2030;
•17 gli incontri per diffondere conoscenza ESG e consapevolezza finanziaria, trattando tematiche di risparmio e investimenti sostenibili, che hanno visto il coinvolgimento di oltre 2.000 adulti.
Con ESG Factory, progetto nato nel 2021, sono state fornite alle aziende tutte le informazioni necessarie per affrontare la transizione ecologica e le nuove sfide globali legate alla Sostenibilità. Nei 15 incontri organizzati sul territorio sono state dedicate 1.048 ore di formazione con il coinvolgimento di circa 700 imprenditori.
Nel 2025 è proseguito anche il supporto alle sette Fondazioni del Gruppo cui sono stati destinati contributi per 4,2 milioni per le attività di assistenza, beneficenza e pubblico interesse nelle comunità di riferimento.
Nell’ambito della strategia di comunicazione della Banca, nel corso del 2025 sono stati organizzati 13 incontri con gli stakeholder dei territori in cui Banco BPM è presente. In particolare, il roadshow “Banco BPM The Place to be”, articolato in 7 tappe, ha visto la partecipazione di circa 9.000 colleghi (in presenza e in streaming) e 2.400 imprenditori clienti PMI.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 147
Le tappe del Roadshow e, in particolare le iniziative di comunicazione interna riguardanti l’OPS di UniCredit, hanno trovato ampio spazio sulla Intranet aziendale, grazie a una sezione dedicata.
La Intranet Aziendale e la Corporate TV si confermano come principali canali per le comunicazioni commerciali, istituzionali e di Risorse Umane, per dare spazio a premi e riconoscimenti, per la presentazione delle Strutture e del Management e per dare voce alle Direzioni Territoriali e alle Fondazioni del Gruppo.
Un monitoraggio costante degli accessi alla Intranet ha permesso di identificare i contenuti più apprezzati, utili a ottimizzare la strategia editoriale e una comunicazione più mirata ed efficace.
Nel 2025 sono stati progettati, organizzati e realizzati 50 eventi interni per diverse Funzioni aziendali e per le società del Gruppo e circa 200 eventi e convegni al fine di valorizzare e promuovere la cultura e consolidare il rapporto con gli stakeholder e i territori; tali eventi, realizzati su territorio nazionale e rivolti alla clientela sia acquisita che potenziale, hanno privilegiato le tematiche finanziarie, gli outlook di mercato e il sostegno ai beni culturali con particolare riferimento agli investimenti sostenibili, nonché agli ambiti sportivi ed artistici.
Si segnalano inoltre le iniziative attuate nel 2025 per valorizzare il patrimonio culturale e artistico della Banca, promuovendone la conoscenza e la diffusione con l’obiettivo di restituirlo alla collettività.
Nel corso dell’anno, Banco BPM ha reso fruibili centinaia di opere della propria collezione grazie a numerosi prestiti museali, all’ideazione e allestimento di percorsi espositivi negli spazi della Banca, all’organizzazione di eventi artistico-culturali e alle visite guidate nei suoi palazzi storici. Complessivamente, queste iniziative hanno permesso di accogliere circa 10.000 visitatori, in 560 giornate di apertura di mostre.
Per il secondo anno, la Banca ha partecipato a MuseoCity e rinnovato la partecipazione al festival promosso da ABI e ACRI èCultura! Parallelamente, ha consolidato il proprio impegno in appuntamenti culturali di rilievo nazionale, come Archivissima.
Inoltre, sono state realizzate numerose iniziative in collaborazione con altre strutture interne, mettendo a disposizione opere e risorse per eventi esclusivi dedicati alla clientela. È stata avviata anche una serie di incontri rivolti ai colleghi e delle serate di approfondimento con l’obiettivo di utilizzare l’arte come strumento per rafforzare il legame tra lavoro e tempo libero.
Nel corso del 2025 è proseguito l’attività di studio e restauro di un centinaio di opere al fine di garantire la conservazione e il valore nel tempo.
Infine, crescente è stata l’attività di comunicazione interna ed esterna attraverso la creazione e la pubblicazione di articoli e news con il fine di condividere e rendere accessibile le attività organizzate concernenti il patrimonio artistico della Banca.
Investor Relations
Nell’ambito dell’attività ordinaria di relazione con gli interlocutori istituzionali del mercato finanziario, nel corso del 2025, il team di Investor Relations ha complessivamente pianificato, gestito e realizzato 209 tra eventi, incontri e call, in alcuni casi anche con il coinvolgimento del top management del Gruppo. Tale attività ha permesso di relazionarsi con 875 tra società di investimento, case di analisi finanziaria (sia del mercato azionario sia del reddito fisso), società di credit rating e altri soggetti istituzionali. Di questi eventi, 6, per un totale di 33 soggetti incontrati, hanno avuto uno specifico focus su tematiche ESG 1. In dettaglio:
•sul fronte del mercato azionario, il Gruppo ha partecipato a 5 conferenze di settore e 9 tra Roadshow e Reverse Roadshow organizzati da primarie case di ricerca e intermediazione che, insieme, hanno coinvolto 268 controparti, pari al 30,6% del totale dei soggetti complessivamente raggiunti nell’anno;
•nell’ambito del mercato del reddito fisso, Banco BPM ha partecipato a 18 tra conferenze di settore e speed dating event e 3 tra Roadshow e Reverse Roadshow, entrando in contatto con 155 controparti (il 17,7% del totale);
•il restante 51,7% dei soggetti istituzionali coinvolti ha avuto la possibilità di relazionarsi con il Gruppo in 174 ulteriori occasioni (incontri e/o call, individualmente e/o in gruppo). Tra questi vanno evidenziati 11 incontri / call con le società di Credit Rating, di cui 4 rappresentati dalle attività di Annual Review Meeting.
Inoltre, nel corso dell’anno, si sono svolte 4 conferenze telefoniche con audio webcast, nel corso delle quali il top management ha presentato al mercato la performance finanziaria del Gruppo (risultati al 31 dicembre 2024 e aggiornamento del Piano Strategico, risultati al 31 marzo 2025, al 30 giugno 2025 e al 30 settembre 2025);
1 Include incontri esclusivamente ESG focused. Va peraltro segnalato che non è inusuale che tematiche ESG siano affrontate anche negli eventi o incontri senza specifico focus ESG o che fondi ESG partecipino a eventi o incontri con un focus prettamente finanziario; tuttavia, queste casistiche non rientrano in questo conteggio, essendo di difficile enucleazione.
148 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
un’ulteriore conferenza ha avuto ad oggetto il comunicato emittente relativo all’operazione di Offerta Pubblica di Scambio promossa da UniCredit.
La tabella seguente riepiloga gli eventi svolti nel corso dell’anno:

| n° eventi | % sul totale | n° società incontrate | % sul totale
Conferenze di settore/Speed Dating event (azionario) | 5 | 2,4% | 171 | 19,5%
Conferenze di settore/Speed Dating event (reddito fisso) | 18 | 8,6% | 143 | 16,3%
Roadshow & Reverse Roadshow (azionario) | 9 | 4,3% | 97 | 11,1%
Roadshows & Reverse Roadshow (reddito fisso) | 3 | 1,4% | 12 | 1,4%
Altri incontri individuali e/o di gruppo, conferenze telefoniche e video conferenze (azionario) | 148 | 70,8% | 416 | 47,5%
Altri incontri individuali e/o di gruppo, conferenze telefoniche e video conferenze (reddito fisso) | 15 | 7,2% | 25 | 2,9%
Incontri/call con società di credit rating | 11 | 5,3% | 11 | 1,3%
Totale | 209 | 100% | 875 | 100%
Presentazioni al mercato finanziario in conference call/webcast | 5 |  |  |

Si segnala che le numeriche descritte non comprendono i regolari contatti non pianificati che, nel corso dell’anno, la struttura di Investor Relations gestisce con investitori, analisti e società di Credit Rating.
Si precisa, peraltro, che, nel corso del 2025, non si sono svolti incontri nell’ambito delle modalità previste dalla policy di Shareholder-Director Engagement (la politica per la gestione del dialogo da parte del CDA o di suoi componenti con la generalità degli azionisti di Banco BPM).
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 149
ALTRE INFORMAZIONI
Soci e Azionisti
Il capitale sociale di Banco BPM, pari a Euro 7.100.000.000,00, è rappresentato da n. 1.515.182.126 azioni ordinarie, prive di valore nominale.
Le azioni di Banco BPM sono quotate sul mercato Euronext Milan (EXM) organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A..
Al 31 dicembre 2025 gli azionisti di Banco BPM risultano circa 210.000 così suddivisi:
•circa 130.000 depositanti presso il Gruppo Banco BPM;
•circa 80.000 depositanti presso altri intermediari. Questo dato rappresenta la situazione alla data della distribuzione di un acconto sul dividendo a valere sul risultato dell’esercizio 2025 (26 novembre 2025 - payment date), non essendosi registrate in seguito operazioni contabili aventi ad oggetto l’intero capitale sociale.
Ai sensi dell’art. 120 del T.U.F., coloro che partecipano in una società con azioni quotate in misura superiore al 3% del capitale ne danno comunicazione alla società partecipata e alla Consob.
Alla data del 31 dicembre 2025, secondo le informazioni pubblicate sul sito internet della Consob relative ai soggetti che vantano un possesso azionario superiore al 3% del capitale sociale di Banco BPM, risultano:
•Crédit Agricole con quota di partecipazione pari al 19,80%1;
•BlackRock Inc. con quota di partecipazione pari al 5,04%.
Alle quote sopra esposte, si aggiungono 2:
•la partecipazione detenuta da Davide Leone, tramite le società controllate DL Partners Opportunities Master Fund Ltd, DL Partners Core Master Fund Ltd, DL Partners F Fund LP e DL Partners A Fund LP. Tale partecipazione è rappresentata da diritti di voto riferibili ad azioni (2,26% del capitale sociale) e da altre posizioni lunghe con regolamento fisico e in contanti (6,05% del capitale sociale);
•la partecipazione detenuta da The Goldman Sachs Group Inc. e altre tre società controllate. Tale partecipazione è rappresentata da diritti di voto riferibili ad azioni (1,05% del capitale sociale) e da partecipazioni potenziali e altre posizioni lunghe con regolamento fisico e in contanti (5,02% del capitale sociale).
Titolo e azioni Banco BPM
Nel 2025 il valore azionario del titolo Banco BPM ha oscillato in un range compreso tra un prezzo di chiusura minimo di 7,694 euro del 3 gennaio 2025 ed un prezzo di chiusura massimo di 13,475 euro registrato il 13 novembre 2025.
Da inizio anno, le azioni del titolo Banco BPM hanno avuto una performance positiva del +67%. Nel corso del 2025, i volumi medi giornalieri sono stati pari a 8,5 milioni di azioni.
Inoltre, si segnala che a fine 2025 il titolo Banco BPM risultava “coperto” da parte di 18 case di ricerca azionaria (di cui: 5 aventi raccomandazioni positive, 10 neutrali e 3 negative), con le quali è stato mantenuto durante l’anno un continuo dialogo.
Si rileva infine che tra i soci di Banco BPM risulta in essere un accordo di consultazione avente ad oggetto azioni di Banco BPM S.p.A., reso pubblico ai sensi dell’art. 122 del D. Lgs. 58/1998 e dell’art. 129 del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999.
1 La partecipazione aggregata è pari al 20,104% a seguito della sottoscrizione, in data 30 luglio 2025, di un contratto derivato total return swap con regolamento in contanti ma con diritto di richiedere, previo ottenimento delle necessarie autorizzazioni, che il regolamento avvenga con consegna fisica delle azioni Banco BPM sottostanti al contratto derivato. Le azioni sottostanti al contratto derivato rappresentano fino a un massimo dello 0,300% del capitale sociale della Banca. Alla data del 16 gennaio 2026, a seguito dell’esercizio del descritto contratto derivato, la quota di partecipazione risulta pari al 20,1%.
2 Fonte: sito Consob.it – Società quotate – Sezione Partecipazioni in strumenti finanziari e partecipazioni aggregate per la società.
150 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Tale accordo di consultazione è stato originariamente sottoscritto il 21 dicembre 2020 tra alcune Fondazioni italiane azioniste di Banco BPM per una quota complessiva pari al 5,49% del capitale sociale di Banco BPM. È stato successivamente aggiornato a seguito dell’ingresso o uscita di nuovi azionisti dall’accordo stesso, o per variazioni del possesso azionario detenuto da un singolo partecipante all’accordo, in data 20 luglio 2021, 18 ottobre 2022, 31 dicembre 2022, 27 marzo 2023, 19 dicembre 2023, 16 febbraio 2024, 31 dicembre 2024 e 31 dicembre 2025. Ad oggi, tale accordo riunisce azionisti che detengono una quota pari al 5,93% del capitale sociale della Banca.
Per ulteriori dettagli si rimanda al sito internet www.gruppo.bancobpm.it nella sezione Investor Relations - Azioni, azionisti e dividendi, alla voce “Accordi di consultazione”.
Rating del Gruppo
Credit rating di Banco BPM

Società di rating | Tipo di Rating | 31/12/2025 | 31/12/2024
Fitch Ratings | Lungo Termine Issuer Default Rating (IDR)/Outlook | BBB / Stabile | BBB- / Rating Watch Positive
Breve Termine Issuer Default Rating (IDR) | F2 | F3 / Rating Watch Positive
Lungo Termine Debito Senior Preferred (SP) | BBB+ | BBB / Rating Watch Positive
Lungo Termine depositi | BBB+ | BBB / Rating Watch Positive
Breve Termine depositi | F2 | F3 / Rating Watch Positive
Viability Rating (VR) | bbb | bbb-
Moody’s Ratings | Lungo Termine su Debito Senior Unsecured e Rating Emittente/Outlook | Baa1 / Stabile | Baa2 / On watch for Possible Upgrade
Lungo Termine sui Depositi/Outlook | A3 / Stabile | Baa1 / Stabile
Breve Termine sui Depositi | P-2 | P-2
Baseline Credit Assessment | baa2 | baa3
Morningstar DBRS | Lungo Temine sul Debito Senior e Rating Emittente di lungo termine/Trend | BBB (high) /Stabile | BBB / Positivo
Breve Termine sul Debito e Rating Emittente di breve termine/Trend | R-1 (low) /Stabile | R-2 (high) / Positivo
Lungo Temine sui Depositi/Trend | A (low) / Stabile | BBB (high) / Positivo
Breve Termine sui Depositi/Trend | R-1 (low) / Stabile | R-1 (low) / Stabile
Intrinsic Assessment | BBB (high) | BBB
S&P Global Ratings | Lungo Termine Issuer Credit Rating/Outlook | BBB / Positivo | BBB / Stabile
Senior Unsecured | BBB | BBB
Breve Termine Issuer Credit Rating | A-2 | A-2
Stand-alone credit profile (SACP) | bbb- | bbb-

Vengono riassunti di seguito i principali eventi che hanno riguardato i rating di Banco BPM nel corso del 2025:
•Fitch Ratings, dopo aver mantenuto, in data 20 gennaio, in Watch Positive i rating di Banco BPM, il 29 luglio ha rimosso tale Rating Watch, confermando tutti rating e ponendo l’Issuer Default Rating (BBB-) in Outlook Positivo. Successivamente, il 5 dicembre, l’agenzia ha alzato di un notch i rating della Banca, tra cui: l’Issuer Default Rating (IDR) di Lungo Termine a BBB da BBB- e di Breve Termine a F2 da F3, il rating sul debito Senior Preferred a BBB+ da BBB, il rating di Lungo Termine sui Depositi a BBB+ da BBB; contestualmente l’Outlook sull’IDR di Lungo Termine è passato a Stabile da Positivo;
•Moody’s Ratings, in data 27 maggio, nell’ambito di un’ampia azione di rating che ha riguardato il sistema bancario italiano, ha migliorato l’Outlook del Rating di lungo termine sui depositi di Banco BPM (Baa1) da Stabile a Positivo, confermando altresì il Baseline Credit Assessment a baa3. Successivamente, il 25 luglio, ha assegnato un Outlook Positivo al Rating Emittente di lungo termine (Issuer Rating) e al rating sul debito Senior Unsecured della Banca, entrambi confermati a Baa2. L'azione di rating ha concluso la review for upgrade avviata il 28 novembre 2024. Infine, il 25 novembre, l’agenzia ha alzato di un notch i principali rating di Banco BPM tra cui il rating Emittente di Lungo Termine a Baa1 da Baa2, il rating sul Debito Senior Unsecured a Baa1 da Baa2 ed il rating di Lungo Termine sui Depositi ad A3 da Baa1. Tale azione di rating
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 151
è avvenuta grazie all’upgrade a baa2 da baa3 del Baseline Credit Assessment (BCA) ed al recente rialzo del rating sovrano dell'Italia;
•Morningstar DBRS, in data 16 aprile, ha migliorato a Banco BPM il rating Emittente di lungo termine a BBB (high) da BBB e quello di breve termine a R-1 (low) da R-2 (high), ponendo entrambi i Trend a Stabile; contestualmente, sono stati confermati i rating sui Depositi di lungo termine a BBB (high) e breve termine a R-1 (low) e l’Intrinsic Assessment (IA) è migliorato a BBB (high). Successivamente, il 23 ottobre, l’agenzia ha alzato il rating sui Depositi a lungo termine ad A (low) da BBB (high), ponendolo in Trend Stabile, e confermato quello a breve termine a R-1 (low);
•Standard & Poor’s Global Ratings, in data 18 aprile, nell’ambito di un’ampia azione di rating che ha riguardato il sistema bancario italiano, ha migliorato l’Outlook di Banco BPM da Stabile a Positivo, confermando l’Issuer Credit Rating di lungo termine a BBB e quello di breve termine a A-2. Successivamente, il 25 luglio, l’agenzia ha confermato i rating della Banca, incluso il rating emittente (Issuer Credit Rating) di lungo e breve termine “BBB/A-2” con Outlook Positivo.
Credit rating di Anima Holding

Società di rating | Tipo di Rating | 31/12/2025
Fitch Ratings | Lungo Termine Issuer Default Rating (IDR)/Outlook | BBB / Stabile
Breve Termine Issuer Default Rating (IDR) | F2
Lungo Termine Debito Senior unsecured | BBB
Shareholder Support Rating (SSR) | bbb

Con riferimento ai rating assegnati da Fitch Ratings ad Anima Holding, si segnala che:
•in data 4 luglio 2025, l’agenzia ha confermato l’Issuer Default Rating di lungo termine e il senior unsecured long-term rating della società a BBB, con Outlook “Stabile” e ha assegnato ad Anima uno Shareholder Support Rating (SSR) di bbb-, che era guidato dal Viability Rating (VR) di Banco BPM;
•successivamente, il 12 dicembre 2025, l’agenzia ha nuovamente confermato il Long-Term Issuer Default Rating (IDR) e il senior unsecured long-term rating a BBB. L’Outlook sul Long-Term IDR è rimasto invariato a Stabile. Contestualmente, ha migliorato ad Anima lo Shareholder Support Rating (SSR) a bbb da bbb- e lo Short-Term IDR a F2 da F3, riflettendo l’innalzamento del Long-Term IDR di Banco BPM a BBB da BBB- e del Short-Term IDR a F2 da F3 del 5 dicembre 2025.
152 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
ANDAMENTO DELLE PRINCIPALI SOCIETÀ DEL GRUPPO
Nel seguito si riporta un riepilogo delle principali partecipazioni in imprese del Gruppo con evidenza dei più significativi dati patrimoniali, reddituali e operativi riferiti al 31 dicembre 2025.
Per quanto riguarda la Capogruppo Banco BPM si fa rinvio al bilancio separato riportato nel presente fascicolo.
Banca Aletti

(milioni di euro) | 2025 | 2024 | Variazione
Dati economici |  |  |
Margine d'interesse | 27,4 | 44,4 | (38,4%)
Commissioni nette | 127,2 | 115,5 | 10,1%
Proventi core | 154,6 | 159,9 | (3,3%)
Proventi operativi | 155,0 | 160,7 | (3,6%)
Oneri operativi | (99,0) | (88,6) | 11,7%
Risultato della gestione operativa | 56,0 | 72,1 | (22,3%)
Risultato lordo dell'operatività corrente | 55,9 | 70,9 | (21,2%)
Risultato netto dell'operatività corrente | 37,7 | 47,3 | (20,2%)
Risultato netto | 35,6 | 42,4 | (16,0%)

(milioni di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variazione
Dati patrimoniali |  |  |
Totale dell'attivo | 2.065,0 | 2.120,3 | (2,6%)
Crediti a clientela netti | 765,4 | 714,2 | 7,2%
Attività finanziarie e derivati di copertura | 0,9 | 1,6 | (47,6%)
Patrimonio netto | 398,3 | 404,4 | (1,5%)
Attività finanziarie della clientela |  |  |
Raccolta diretta | 1.541,4 | 1.579,0 | (2,4%)
Raccolta indiretta | 26.244,1 | 24.673,1 | 6,4%
- Risparmio gestito | 11.888,1 | 11.360,3 | 4,6%
- Fondi comuni e SICAV | 6.195,1 | 5.741,8 | 7,9%
- Gestioni patrimoniali mobiliari e in fondi | 4.047,2 | 3.989,3 | 1,5%
- Polizze assicurative | 1.645,9 | 1.629,3 | 1,0%
- Risparmio amministrato | 14.355,9 | 13.312,7 | 7,8%
Dati della struttura |  |  |
Numero medio dei dipendenti | 475 | 479 | (4)
Numero degli sportelli bancari | 53 | 53 | -

__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 153
Indici economici, finanziari e altri dati

| 31/12/2025 | 31/12/2024
Indicatori alternativi di performance |  |
Indici di redditività (%) |  |
Margine finanziario / Proventi operativi | 17,7% | 27,6%
Commissioni nette / Proventi operativi | 82,1% | 71,9%
Oneri operativi / Proventi operativi | 63,9% | 55,1%
Return on asset (ROA) (1) | 1,73% | 2,00%
Return on equity (ROE) (2) | 9,83% | 11,72%
Return on tangible equity (ROTE) (3) | 10,48% | 12,61%
Dati sulla produttività operativa (€/1000) |  |
Crediti verso clientela (netti) per dipendente | 1.610 | 1.491
Proventi operativi per dipendente | 326 | 336
Oneri operativi per dipendente | 208 | 185
Indici regolamentari di patrimonializzazione e di liquidità |  |
Common equity tier 1 ratio (CET1 capital ratio) | 72,4% | 68,9%
Tier 1 capital ratio | 72,4% | 68,9%
Total capital ratio | 72,4% | 68,9%
Indice di leva finanziaria | 34,0% | 35,9%
Altri indici |  |
Loan to deposit ratio (LTD) (4) | 49,7% | 45,2%

(1) Calcolato come rapporto tra risultato netto dell'esercizio e il totale dell’attivo.
(2) Calcolato come rapporto tra risultato netto dell'esercizio e patrimonio netto ad esclusione del risultato dell'esercizio.
(3) Calcolato come rapporto tra risultato netto dell'esercizio e patrimonio netto, determinato escludendo dal patrimonio netto il risultato dell'esercizio e le attività immateriali, al netto del correlato effetto fiscale.
(4) Calcolato come rapporto tra finanziamenti verso clientela e raccolta diretta.
Per un’analisi più dettagliata dei principali eventi che hanno interessato Banca Aletti si fa rinvio alla sezione della presente Relazione sulla Gestione dedicata alla descrizione dei segmenti di business e in particolare al comparto Private.
Banca Akros

(milioni di euro) | 2025 | 2024 | variaz.
Dati economici |  |  |
Margine finanziario | 8,0 | 12,4 | (35,3%)
Commissioni nette | 105,2 | 85,6 | 22,9%
Proventi core | 113,5 | 97,7 | 16,2%
Proventi operativi | 113,3 | 98,0 | 15,6%
Oneri operativi | (68,7) | (64,6) | 6,3%
Risultato della gestione operativa | 44,6 | 33,4 | 33,5%
Risultato lordo dell'operatività corrente (*) | 44,5 | 33,7 | 31,9%
Risultato netto dell'operatività corrente | 29,9 | 22,3 | 34,2%
Risultato netto | 27,7 | 21,8 | 27,0%

(*) al lordo anche delle contribuzioni ai sistemi di garanzia.
154 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________

(milioni di euro) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | variaz.
Dati patrimoniali |  |  |
Totale dell'attivo | 561,8 | 524,9 | 7,0%
Finanziamenti verso clientela (netti) (*) | 42,5 | 69,4 | (38,7%)
Attività finanziarie | 0,0 | 0,0 | -
Patrimonio netto | 250,6 | 243,0 | 3,2%
Attività finanziarie della clientela |  |  |
Raccolta diretta | 179,5 | 125,8 | 42,8%
Dati della struttura |  |  |
Numero medio dei dipendenti e altro personale | 167 | 159 |
Numero degli sportelli bancari | 1 | 1 |

(*) Clientela composta da controparti qualificate e professionali.

| 31/12/2025 | 31/12/2024
Indicatori alternativi di performance |  |
Indici di redditività (%) |  |
Return on Equity (ROE) | 12,42% | 9,86%
Return on asset (ROA) | 4,93% | 4,15%
Margine di interesse/Proventi operativi | 7,07% | 12,62%
Commissioni nette/Proventi operativi | 92,85% | 87,31%
Oneri operativi/Proventi operativi | 60,63% | 65,92%
Risultato lordo dell’operatività corrente (*)/Proventi operativi. | 39,24% | 34,39%
Dati sulla produttività operativa (€/1.000) |  |
Crediti a clientela netti per dipendente | 254,8 | 436,2
Proventi operativi per dipendente | 678,5 | 616,6
Oneri operativi per dipendente | 411,4 | 406,4
Altri indici |  |
Impieghi netti/Raccolta diretta | 23,70% | 55,14%
Indici regolamentari di patrimonializzazione |  |
Common equity tier 1 ratio (CET1 capital ratio) | 86,66% | 79,27%
Tier 1 capital ratio | 86,66% | 79,27%
Total capital ratio | 86,66% | 79,27%
Indice di leva finanziaria | 128,71% | 119,54%

(*) al lordo anche delle contribuzioni ai sistemi di garanzia.
Per un’analisi più dettagliata dei principali eventi che hanno interessato Banca Akros si fa rinvio alla sezione della presente Relazione sulla Gestione dedicata alla descrizione dei segmenti di business e in particolare al comparto Investment Banking.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 155
Altre partecipate

(milioni di euro) | Totale | Patrimonio | Raccolta | Raccolta | Impieghi | Utile
dell'attivo | netto (*) | Diretta | Indiretta | netti | (Perdita)
Istituzioni creditizie |  |  |  |  |  |
Banca Aletti & C. (Suisse) | 72,8 | 27,7 | 41,7 | 712,1 | 28,2 | (0,2)
Bipielle Bank (Suisse) in liquidazione | 10,3 | 8,0 | - | - | - | (0,1)
Imprese di assicurazione |  |  |  |  |  |
Banco BPM Vita | 10.066,6 | 2.852,9 | 7.102,9 | - | - | 45,6
Vera Vita | 7.099,4 | 375,3 | 6.295,1 | - | - | 16,7
BBPM Life | 5.066,5 | 111,5 | 4.856,9 | - | - | 22,8
Società finanziarie |  |  |  |  |  |
Anima Holding | 2.664,7 | 2.038,5 | 586,3 | 213.075,4 | 12,7 | 63,1
Anima SGR | 811,6 | 506,9 | 6,7 | 136,9 | 170,3
Anima Alternative SGR | 11,6 | 8,1 | - | 2,2 | 3,6
Castello SGR | 37,5 | 23,0 | - | 7,9 | 3,2
Kairos Partners SGR | 76,3 | 32,5 | 3,1 | 22,8 | 8,5
Banco BPM Invest SGR | 4,8 | 2,4 | - | - | - | 0,1
Aletti Fiduciaria | 9,6 | 6,4 | - | 749,7 | 0,8 | (0,2)
Oaklins Italy | 3,0 | 2,3 | - | - | - | 0,3
Altre società |  |  |  |  |  |
Ge.Se.So. | 1,6 | 0,6 | - | - | - | 0,07

(*) importo comprensivo del risultato dell’esercizio.
I dati riportati nella precedente tabella sono riferiti alle situazioni patrimoniali ed economiche al 31 dicembre 2025 utilizzati per la predisposizione del bilancio consolidato.
Rapporti con imprese controllate e collegate
L’informativa sulle operazioni con parti correlate e la descrizione delle operazioni di maggiore rilevanza concluse con parti correlate nell’esercizio, prevista dal Regolamento adottato dalla Consob con delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche, sono riportate alla “Parte H – Operazioni con parti correlate” della Nota Integrativa Consolidata, cui si fa rinvio.
Azioni proprie della Capogruppo e delle imprese controllate
L’informativa relativa alle azioni proprie della Capogruppo e alla movimentazione intervenuta nell’esercizio è fornita nella “Parte B – Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato, Sezione 13 – Patrimonio del Gruppo - Voci 120, 130, 140, 150, 160, 170 e 180” della Nota Integrativa Consolidata.
Come descritto nella Sezione dedicata ai fatti di rilievo avvenuti nell’esercizio della presente relazione, nel corso del 2025 la Capogruppo, nell’ambito del programma deliberato dall’Assemblea dei Soci del 30 aprile 2025, ha acquistato n. 1.362.726 azioni proprie, a sostegno dei piani di incentivazione di breve e lungo termine in essere, per un controvalore complessivo pari a 17 milioni.
Ad esito di tali operazioni, tenuto conto delle assegnazioni avvenute nell’esercizio e delle altre azioni proprie già in portafoglio, alla data del 31 dicembre 2025 possiede direttamente 11.808.522 azioni proprie, pari allo 0,78% del capitale sociale.
156 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari
Il Gruppo Banco BPM predispone la Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari ai sensi dell’art. 123-bis D. Lgs. n. 58/1998 in un documento separato, pubblicato sul sito internet www.gruppo.bancobpm.it, nella sezione
“Corporate Governance - Relazioni sul Governo Societario”.
Relazione sulla remunerazione
Il Gruppo Banco BPM predispone la Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti del personale del Gruppo Banco BPM ai sensi delle Disposizioni di Vigilanza della Banca d’Italia (Circolare n. 285/2013, 37° aggiornamento, Parte Prima, Titolo IV, Capitolo 2 “Politiche e prassi di remunerazione e incentivazione”), dell’art. 123-ter, Decreto Legislativo 58/1998 e successive modificazioni, dell’art. 84-quater del Regolamento Emittenti (delibera Consob n.11971/1999 e successive modificazioni) e del Regolamento IVASS 38/2018 e relativi Orientamenti, in documenti separati, pubblicati sul sito internet www.gruppo.bancobpm.it, nella sezione “Corporate Governance – Politiche di Remunerazione”.
Predisposizione del bilancio in formato XBRL
Secondo quanto previsto dal Regolamento della Commissione Europea 815/2019 (c.d. Regolamento European Single Electronic Format – ESEF) Banco BPM ha predisposto la presente Relazione finanziaria annuale nel formato ESEF, che rappresenta una combinazione fra il linguaggio xHTML (per la presentazione delle relazioni finanziarie in un formato leggibile da utenti umani) ed i markup XBRL “machine readable” (eXtensible Business Reporting Language).
Per la predisposizione di tale documento, le informazioni contenute negli schemi del bilancio consolidato e nella Nota Integrativa Consolidata sono state oggetto di mappatura secondo le specifiche “Inline XBRL” contenute nella tassonomia di base emanata dall’ESMA (European Securities and Markets Authority).
In ottemperanza agli obblighi di comunicazione previsti dalla direttiva Transparency (Direttiva 2004/109/CE), la Relazione finanziaria annuale predisposta da Banco BPM nel formato previsto dal Regolamento ESEF verrà resa pubblica nei termini di legge.
Per maggiori dettagli si rinvia alla “Parte A - Politiche contabili, A.1, Sezione 5 – Altri aspetti” della Nota integrativa consolidata.
__________________________________________________________________________________________________RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA 157
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Lo scenario geopolitico è caratterizzato da elementi di incertezza. Ai già esistenti conflitti tra Russia ed Ucraina e tra Israele e Palestina, il 28 febbraio 2026 si è aggiunto l’avvio di uno scontro bellico tra Stati Uniti, Israele e Iran che ha contribuito in modo significativo ad aumentare la suddetta incertezza trasformando una tensione regionale in uno shock macroeconomico globale con probabili impatti sui prezzi delle materie prime energetiche, conseguenti potenziali riflessi sui tassi di inflazione, sulle politiche monetarie e sulle prospettive di crescita globale. La situazione in rapida e continua evoluzione non consente al momento di disporre di previsioni consolidate, tuttavia il sistema bancario italiano si accinge ad affrontare il peggioramento del quadro macroeconomico partendo da una solida posizione patrimoniale e reddituale e potrebbe essere supportato nel breve periodo da un’evoluzione dei tassi di interesse diversa da quella precedentemente attesa. Tali fattori dovrebbero permettere di fronteggiare l’inevitabile incremento dei rischi.
In Italia, il PNRR, che si esaurirà ad agosto 2026, continua a fornire un sostegno agli investimenti e alla dinamica del PIL, attesa al +0,7% nel 2026 (+0,5% nel 2025) grazie all’aumento dei consumi delle famiglie (+0,7%) e al contributo modesto, ma positivo della spesa della Pubblica Amministrazione (+0,5%). L'inflazione rimane contenuta (+1,7% nel 2026) grazie alla componente energetica, su un livello inferiore all’obiettivo della BCE. La disoccupazione si mantiene nell’intorno dei minimi raggiunti di recente (6,2%). La situazione dei conti pubblici è positiva e il moderato rigore delle politiche di bilancio agevola la riduzione dello spread BTP-Bund e la gestione del debito pubblico.
Con riferimento alla politica monetaria, dopo il significativo allentamento nel 2025, le stime per il 2026 incorporano una normalizzazione. Il Depo Rate BCE è atteso stabile al 2,0%, sul livello di chiusura dell’anno precedente, e in questo quadro il tasso Euribor a 3 mesi è stimato attorno al 2%, leggermente al di sotto della media 2025 pari a circa 2,2%.
Sul fronte della raccolta diretta, dopo un anno particolarmente dinamico, lo stock è atteso in ulteriore moderata crescita nel 2026 trainata dall’attività commerciale Retail. Lo stock di impieghi è anch’esso atteso in aumento grazie alla dinamica delle erogazioni a medio-lungo termine, dopo un positivo trend realizzato nel 2025.
Gli effetti sul margine di interesse atteso della descritta dinamica dei tassi di mercato saranno in parte mitigati dagli effetti delle azioni manageriali poste in essere e dal miglioramento del merito creditizio del Gruppo riconosciuto da tutte le Agenzie di Rating, in continuità con quanto avvenuto nel corso del 2025.
Sul fronte delle commissioni, per l’anno in corso si prevede la conferma dell’apporto positivo del comparto dei prodotti di investimento. Sulla base delle dinamiche di mercato e dello scenario dei tassi previsto, i collocamenti dovrebbero riflettere una maggiore preferenza della clientela per prodotti di risparmio gestito, a fronte di un alleggerimento di investimenti più liquidi ma meno redditizi. Parallelamente, grazie alla sopra evidenziata stabilità delle erogazioni e delle masse, sono attesi contributi migliorativi anno su anno anche dalle commissioni collegate al mondo del credito. Infine, il pieno dispiegamento delle sinergie con Anima e la messa a regime delle fabbriche prodotto in ambito Vita e Monetica garantiranno un contributo complessivamente migliorativo anche da tale perimetro.
Per quanto riguarda gli oneri operativi, il confronto normalizzato anno su anno – considerando l’apporto di Anima sull’intero esercizio – evidenzierà i benefici derivanti dalla riduzione dei costi legati alla messa a regime del piano di esodi, completato in larga parte nella seconda metà del 2025. Sul fronte delle spese amministrative, la consueta attenzione agli oneri di esercizio, unita alle iniziative di contenimento della base costi (tra cui la razionalizzazione della rete sportelli realizzata a dicembre 2025), consentirà la stabilizzazione dei costi complessivi, con una lieve e continua riduzione della componente “running” a favore di quella progettuale ed evolutiva.
Con riferimento al credito, in un contesto di eccellente tenuta dell’asset quality e di ulteriore miglioramento dell’NPE ratio nel corso del 2025, lo scenario macroeconomico delineato induce, come di consueto, a una proiezione prudente del tasso di default atteso. In tale contesto, le politiche creditizie rimangono improntate a criteri rigorosi di selezione della clientela. Si prevede inoltre che i livelli di copertura, sia sulle esposizioni performing sia su quelle non performing, si mantengano su valori prudenziali.
Nel complesso, l’elevata e sostenibile redditività che ha caratterizzato il 2025 – frutto di un modello di business rafforzato e diversificato – dovrebbe consentire anche nel 2026 di superare il risultato ante imposte previsto nel Piano Strategico, contribuendo così a mitigare l’impatto delle modifiche alla normativa fiscale incluse nella Legge di bilancio 2026. Tale proiezione, unita alla significativa capacità di generazione organica di capitale dimostrata dal Gruppo, permette quindi di confermare gli obiettivi di distribuzione delineati dal management, nonostante gli headwinds fiscali e gli oneri sistemici.
158 RELAZIONE SULLA GESTIONE CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________
FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
In conformità con la disciplina speciale emanata dalla Banca d’Italia, i fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio sono illustrati “Parte A - Politiche contabili, A.1, Sezione 4 – Eventi successivi alla data di riferimento del bilancio” della Nota Integrativa consolidata.
Milano, 3 marzo 2026
Il Consiglio di Amministrazione
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 159
Rendicontazione di Sostenibilità
160 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
INFORMAZIONI GENERALI
Criteri per la redazione
Criteri generali per la redazione delle dichiarazioni sulla sostenibilità [ESRS 2 BP-1]
La Rendicontazione di Sostenibilità (di seguito, anche “RdS”) del Gruppo Banco BPM (di seguito, anche “Gruppo”) è redatta, in conformità con il D. Lgs. 125/2024 che recepisce i dettami della “Corporate Sustainability Reporting Directive” (di seguito, anche “CSRD”), su base consolidata 1 al fine di offrire una visione d’insieme delle attività in materia di sostenibilità in tutti i business in cui il Gruppo è presente. In particolare, il perimetro di riferimento è quello adottato per la redazione del bilancio consolidato.
Nell’ambito della RdS, oltre alle attività direttamente riconducibili alle operazioni proprie (i.e. la Capogruppo Banco BPM e relative società controllate), assumono particolare rilevanza quelle svolte nella catena del valore, sia a monte sia a valle, in cui il Gruppo è attivo e, pertanto:
•la valutazione della rilevanza di impatti, rischi e opportunità (di seguito, anche “IRO”) è stata svolta con riferimento sia alle operazioni proprie sia ai rapporti commerciali diretti e indiretti nella catena del valore a monte e a valle sulla base dei dati disponibili al momento in cui è stata condotta l’analisi. In merito a quest’ultima, il Gruppo Banco BPM nel corso del 2025 ha affinato l’approccio metodologico e la raccolta dati sottostante (per maggiori dettagli si veda il paragrafo “Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità”) e si impegna a potenziare e perfezionare progressivamente le valutazioni svolte con l’obiettivo di gestire con efficacia crescente i rischi e le opportunità connessi alla sostenibilità;
•la definizione di politiche, azioni e obiettivi non si limita alle operazioni proprie, ma tiene conto anche della catena del valore a monte e a valle;
•il Gruppo, avvalendosi delle misure di phase-in, di norma non rendiconta metriche con dati sulla catena del valore a monte e/o a valle (fanno eccezione, ad esempio, alcune Metriche entity-specific (cfr. “Metriche entity-specific su IRO”), le emissioni di Gas Effetto Serra (di seguito, anche “GES” o “GHG”) di ambito 3 e le emissioni totali di GES (cfr. “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”). A tal proposito, il Gruppo riconosce la rilevanza della completezza e affidabilità dei dati oggetto di rendicontazione; nel 2025 ha posto in essere diverse azioni per migliorare i livelli di copertura, la disponibilità e la qualità dei dati rendicontati (per maggiori dettagli si veda il paragrafo “Modifiche nella redazione e nella presentazione delle informazioni sulla sostenibilità”) e si prefigge l’obiettivo di migliorare ulteriormente in futuro, garantendo il pieno e costante allineamento normativo.
In aggiunta, si precisa che, per la disclosure di importi significativi di OPEX e CAPEX in relazione alle azioni di sostenibilità, così come previsto dallo standard ESRS 2 (MDR-A), sono stati considerati materiali e quindi rendicontati i soli importi maggiori all'1% della voce di bilancio “Altre spese amministrative” del Gruppo al 31 dicembre 2024. In particolare, si segnala che, ai fini della presente RdS, gli importi di OPEX e CAPEX oggetto di disclosure si riferiscono esclusivamente ad azioni adottate per la gestione di impatti, rischi e opportunità relativi alla forza lavoro propria (cfr. "Forza lavoro propria").
Al fine di assicurare la dovuta trasparenza nella rappresentazione dei dati quantitativi, in ottemperanza al principio ESRS 1, par. 124-125, che richiede di evidenziare i casi in cui gli importi monetari riportati nella Rendicontazione di Sostenibilità trovano corrispondenza (diretta e/o indiretta) nelle informazioni finanziarie, nella tabella seguente il Gruppo mette in relazione gli importi materiali riportati in RdS con i corrispondenti riferimenti alle voci del bilancio d’esercizio.
1 Si segnala che, in data 11 aprile 2025, il Gruppo Banco BPM ha completato l’acquisizione di Anima Holding (e delle Società dalla stessa controllate) che, rimanendo comunque quotata e registrando un numero medio annuo di dipendenti superiori alle 500 unità, è tenuta a rispettare l’obbligo di redazione della Rendicontazione di Sostenibilità in conformità al D. Lgs. 125/2024 di recepimento della CSRD.
La presente Rendicontazione di Sostenibilità, considerata la disponibilità dei dati e del breve lasso temporale intervenuto rispetto alla chiusura del primo trimestre, include informazioni e dati di Anima dal 1° aprile 2025 come situazione iniziale di consolidamento.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 161

Capitolo di riferimento | Paragrafo | Dettaglio | Importo (milioni) | Effetti finanziari (Riconduzione contabile)
Cambiamento climatico | Acquisto di titoli obbligazionari ESG all’interno del portafoglio titoli di proprietà della Capogruppo Raggiungimento, all’interno del portafoglio titoli di proprietà della Capogruppo, di una quota di bond ESG pari al 40% rispetto al totale dei titoli Corporate gestiti dalla funzione Finanza entro il 2026 | Quota % titoli obbligazionari ESG da emittenti Corporate che investono prevalentemente in progetti volti alla riduzione degli effetti negativi generati sul clima | Importo bond ESG corporate: 2.596 | I titoli di debito Corporate in portafoglio sono classificati nelle voci dell’attivo di Stato Patrimoniale consolidato "40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - b) crediti verso clientela" e "30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva".
Totale Altri titoli di debito Corporate: 6.495 | La quota percentuale è calcolata sul totale “Altri titoli di debito Corporate" gestiti dalla funzione Finanza.L'indicatore considera un di cui della componente “non governativi” del complessivo portafoglio titoli di debito. In particolare, rispetto al totale “titoli non governativi” (pari a €10.650 milioni al 31.12.2025), non rientrano in perimetro: i titoli sovranazionali, i titoli del portafoglio commerciale, le GACS senior notes.
Cambiamento climatico | Nuove erogazioni di finanziamenti low-carbon di medio-lungo termine | Nuovi finanziamenti Low-carbon | 7.600 | I nuovi finanziamenti low-carbon sono classificati nella voce dell'attivo di Stato Patrimoniale consolidato "40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - b) crediti verso clientela".
Forza lavoro proprio | Offerta di Piano Welfare, servizio gratuito di Welfare Coach, convenzioni e circoli ricreativi aziendali | Ammontare destinato al premio aziendale e al premio welfare | 44,22 | Tale componente è ricompresa nel Conto Economico consolidato nella voce "190 a) spese per il personale
Forza lavoro proprio | Offerta di forme di previdenza complementare | Ammontare del contributo aziendale destinato a forme di previdenza complementare | 46,98 | Tale componente è ricompresa nel Conto Economico consolidato nella voce "190 a) spese per il personale
Forza lavoro proprio | Assistenza sanitaria e polizze assicurative | Ammontare versamenti economici del Gruppo verso forme di assistenza sanitaria integrativa | 24,25 | Tale componente è ricompresa nel Conto Economico consolidato nella voce "190 a) spese per il personale".
Forza lavoro proprio | Implementazione di programmi di retribuzione competitiva | Ammontare risorse finanziarie destinate alla componente in denaro per il Piano STI 2025 e per la componente in azioni del Piano STI 2025 e LTI 2025-2027 | 90,2 | Le retribuzioni di competenza dell'esercizio sono ricomprese nel Conto Economico consolidato nella voce "190 a) spese per il personale" in contropartita della voce "100. Fondi per rischi ed oneri - c) altri fondi per rischi e oneri" dello Stato patrimoniale consolidato.
Forza lavoro proprio | Implementazione di programmi di retribuzione competitiva | Costo pluriennale dei piani LTI in maturazione | 15,5 | Tale componente della remunerazione è classificata nel Conto economico consolidato nella voce "190 a) spese per il personale" in contropartita della voce di Patrimonio Netto "150. Riserve" dello Stato Patrimoniale consolidato.
Comunità interessate | Contributi per progetti sociali e ambientali | Importo erogato a sostegno di progetti sociali e ambientali supportati dal Gruppo | 6,7 | Tali erogazioni sono ricomprese nel Conto Economico consolidato nella voce "190 b) altre spese amministrative" e nelle destinazioni del risultato dell'esercizio 2024 come deliberato dall’Assemblea dei Soci del 30 aprile 2025.
Comunità interessate | Contributo economico destinato alle fondazioni secondo quanto previsto dallo Statuto | Contributo economico destinato alle fondazioni | 4,2 | Tali erogazioni sono ricomprese nel Conto Economico consolidato nella voce "190 b) altre spese amministrative" e nelle destinazioni del risultato dell'esercizio 2024 come deliberato dall'Assemblea dei Soci del 30 aprile 2025.
Comunità interessate | Nuove erogazioni verso il terzo settore | Ammontare crediti a medio lungo termine e componenti residuali a breve termine verso la clientela appartenente al segmento del Terzo Settore | 313 | Le nuove erogazioni alla clientela appartenente al Terzo Settore sono classificate nella voce dell'attivo di Stato Patrimoniale consolidato "40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - b) crediti verso clientela
Comunità interessate | Emissione cumulata di Green, Social & Sustainability Bonds | Valore emissioni di Green, Social & Sustainability Bonds | 1.750 | Le emissioni obbligazionarie della Capogruppo sono classificate nella voce del passivo di Stato Patrimoniale consolidato "10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato - c) titoli in circolazione".

In generale, nessuna metrica risulta convalidata da un ente esterno diverso dal soggetto che rilascia l'attestazione della conformità tranne nei casi in cui espressamente esplicitato.
162 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Infine, si evidenzia che, a seguito dell’acquisizione di Anima Holding e delle Società dalla stessa controllate (di seguito, anche Anima) da parte del Gruppo Banco BPM e alla luce del processo di integrazione tuttora in corso, ai fini della presente RdS, per la disclosure di aspetti specifici di Anima:
•nell’ambito dell’analisi di doppia materialità: sono stati attenzionati e presi in considerazione anche gli esiti dell’analisi svolta da Anima (cfr. “Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità”);
•gli obiettivi di Anima in materia di sostenibilità sono riportati al paragrafo “Strategia, modello aziendale e catena del valore”;
•le azioni dalla stessa adottate per il raggiungimento degli obiettivi di sostenibilità dichiarati sono riportate all’interno di ogni capitolo tematico (i.e. “Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici”, “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria”, “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alla salute e sicurezza”, “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione a parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria”, “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alle comunità interessate”, “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione ai consumatori e utilizzatori finali“ e “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alla cultura d’impresa e condotta delle imprese”);
•i principali contenuti delle politiche approvate dal Consiglio di Amministrazione di Anima Holding e adottate da Anima 1 per la gestione delle questioni di sostenibilità sono riportati all’interno di ogni capitolo tematico (i.e. “Politiche relative alla forza lavoro propria”, “Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali”, “Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese”).
Informativa in relazione a circostanze specifiche [ESRS 2 BP-2]
Come indicato dagli ESRS, la rendicontazione di sostenibilità include informazioni prospettiche in merito a eventi che potranno accadere in futuro e a possibili future azioni da parte del Gruppo. Le informazioni prospettiche sono per loro natura soggette a maggiore incertezza nella loro misurazione o valutazione rispetto alle informazioni storiche.
Stime riguardanti la catena del valore
In caso di assenza di dati primari diretti riguardanti la catena del valore a monte e/o a valle, il Gruppo ha fatto ricorso a processi di stima, applicando assunzioni e ipotesi metodologiche sulla base delle migliori informazioni disponibili.
Le metriche che includono dati della catena del valore oggetto di stima fanno riferimento, in particolare, alle emissioni di gas a effetto serra Scope (di seguito, anche “ambito”) 3, il cui calcolo richiede l’utilizzo di dati provenienti da fonti esterne, quali: fornitori, clienti e partner commerciali.
Le stime effettuate dal Gruppo si sono fondate sui framework di calcolo più diffusi (quali GHG Protocol, Technical Guidance for Calculating Scope 3 Emissions recepito dalle Linee Guida ABI LAB 2 sull’applicazione in Banca degli ESRS in materia ambientale e Partnership for Carbon Accounting Financials, anche “PCAF”) che consentono l’adozione di approcci strutturati per la stima e la rendicontazione dei dati. Per maggiori informazioni sulla quota di emissioni scope 3 calcolate partendo da dati primari si rimanda al paragrafo “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”.
Si segnala che le seguenti categorie di emissioni Scope 3 hanno previsto l’integrazione di dati input facendo ricorso a stime:
•emissioni Scope 3 categoria 6. Viaggi d’affari;
•emissioni Scope 3 categoria 7. Pendolarismo dei dipendenti;
•emissioni Scope 3 categoria 13. Attività in leasing a valle;
•emissioni Scope 3 categoria 15. Investimenti.
1 Ad eccezione di Vita S.r.l. che non adotta politiche su tematiche di sostenibilità e non risulta ancora pienamente integrata nelle politiche di Gruppo.
2 Si fa particolare riferimento al “ABI Lab - Documento di supporto per la rendicontazione di sostenibilità secondo gli European Sustainability Reporting Standard (ESRS) in materia ambientale - Focus su obblighi di informativa E1-5, E1-6 – versione dicembre 2025".”
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Emissioni Scope 3 categoria 6. Viaggi d’affari
Il calcolo delle emissioni relative ai viaggi d’affari del personale dipendente viene effettuato sulla base di dati di input puntuali per quanto riguarda i viaggi in treno e aereo, mentre la quota parte di spostamenti effettuati con automobile privata viene stimata, assumendo che la flotta auto del Gruppo sia rappresentativa in termini di alimentazione del parco auto privato del personale dipendente. Per maggiori dettagli sulle metodologie di calcolo si rimanda al paragrafo “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”.
Emissioni Scope 3 categoria 7. Pendolarismo dei dipendenti
Le emissioni relative al pendolarismo del personale vengono stimate sulla base delle presenze effettive del personale dipendente assumendo, in via cautelativa, che le modalità di spostamento siano effettuate per il 70% tramite automobile e per il 30% tramite treno, escludendo l’eventualità di spostamenti a emissioni nulle (a piedi o in bicicletta). Inoltre, si è ipotizzato che la flotta auto del Gruppo sia rappresentativa in termini di alimentazione del parco auto privato del personale dipendente. Per maggiori dettagli sulle metodologie di calcolo si rimanda al paragrafo “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”.
Emissioni Scope 3 categoria 13. Attività in leasing a valle
Per gli immobili di proprietà del Gruppo locati a terze parti, le emissioni connesse al consumo di energia elettrica, calore, vapore e raffrescamento da fonti fossili, acquistati o acquisiti e il consumo di gas naturale vengono calcolati tramite stima. In primo luogo, si applicano alle superfici degli immobili locati dei fattori di consumo di energia elettrica al metro quadro (KWh/mq) e di gas naturale al metro quadro (Smc/mq) specifico per tipologia di attività, successivamente si applicano i fattori di conversione per ottenere l’ammontare delle emissioni. Per ulteriori informazioni si rimanda al paragrafo “Metriche sul consumo di energia e mix energetico”.
Emissioni Scope 3 categoria 15. Investimenti
In riferimento alle emissioni Scope 3 categoria 15 relative alle esposizioni verso Società finanziarie e non finanziarie, la quota parte delle emissioni relative agli investimenti che non è ricavata da dati puntuali pubblicati dalle controparti viene stimata a partire dai dati ufficiali ricavati da fonti pubbliche sull’intensità emissiva. Inoltre, per le emissioni derivanti da asset class “commercial real estate” e “mortgages”, la stima avviene sulla base del Certificato APE dell’edificio o attraverso l’utilizzo delle griglie PCAF. Per maggiori dettagli sulle metodologie di calcolo si rimanda al paragrafo “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”.
Cause di incertezza nelle stime dei risultati
Con riferimento alle metriche relative alle operazioni proprie, in caso di assenza di dati puntuali accurati, il Gruppo ha fatto ricorso a stime adottando proxy e applicando ipotesi metodologiche basate sulle migliori informazioni disponibili. Si segnala che le metriche quantitative soggette a stime, riportate nel seguito, presentano un ragionevole e limitato livello di incertezza.
Consumi di energia
I consumi di gas naturale per il riscaldamento condominiale vengono stimati utilizzando un campione di condomini (circa il 15%) per effettuare una proiezione dei relativi consumi (ricavati da verbali, fatture o altre documentazioni) sull’intera superficie condominiale del Gruppo. Per ulteriori informazioni si rimanda al paragrafo “Metriche sul consumo di energia e mix energetico”.
Rapporto tra la remunerazione totale annua della persona che percepisce il salario più elevato e la remunerazione
totale annua mediana di tutti i dipendenti
Il rapporto tra la remunerazione totale annua della persona che percepisce il salario più elevato e la remunerazione totale annua mediana di tutti i dipendenti viene calcolato utilizzando i dati puntuali disponibili. Con riferimento a BBPM Life, disponendo del dato sulla remunerazione annuale aggregato è stata considerata, per ogni persona dipendente, la retribuzione annuale media a livello di Società.
164 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Tasso di infortuni
Il tasso di infortuni registrabili sul lavoro viene calcolato utilizzando i dati puntuali disponibili e, in misura residuale, il numero di ore teoriche lavorabili. In particolare, il Gruppo non dispone del dato puntuale delle ore lavorate:
•per il personale dipendente che opera per Banca Aletti & C. (Suisse), BBPM Life, Sagim e Terme Ioniche 1, per il quale viene conteggiato il numero di ore teoriche lavorabili previste da contratto, sulla base della presenza registrata;
•per il personale dipendente con inquadramento superiore o uguale al livello quadro, per il quale viene conteggiato il numero di ore teoriche lavorabili previste da contratto per ciascuna tipologia contrattuale, sulla base della presenza registrata.
Numero medio di ore di formazione per dipendenti e non dipendenti di Anima
Il numero medio di ore di formazione per dipendenti e non dipendenti del Gruppo viene calcolato utilizzando i dati puntuali disponibili. Con riferimento alle ore di formazione erogate a dipendenti e non dipendenti di Anima, non essendo stato possibile perimetrare le ore di formazione fruite nel periodo tra il 1° aprile e il 31 dicembre 2025 per indisponibilità di evidenze sulla data di riferimento, ai fini della Rendicontazione di Gruppo è stato considerato il 75% del monte ore totale.
Modifiche nella redazione e nella presentazione delle informazioni sulla sostenibilità
Con riferimento alla redazione e alla presentazione di dati e metriche sulla sostenibilità si segnala che, rispetto a quanto presentato nella RdS 2024, sono stati operati taluni aggiornamenti metodologici – nel prosieguo illustrati – per quanto concerne le metriche inerenti:
•consumi di energia e intensità energetica;
•emissioni di gas effetto serra di scope 1, 2 e 3;
•numero di infortuni sul lavoro e relativo tasso di infortuni;
•reclami ricevuti, accolti, parzialmente accolti e respinti;
•prassi di pagamento verso fornitori.
Consumo di energia e intensità energetica
Con riferimento al consumo di energia del Gruppo (par. “Metriche sul consumo di energia e mix energetico”), si segnala che, a differenza di quanto considerato per la RdS 2024, sono esclusi i consumi relativi agli immobili di proprietà del Gruppo concessi in locazione a terzi.
In particolare, dopo il primo anno di rendicontazione, tenuto conto del fatto che i consumi derivanti da immobili di proprietà locati a terzi dal Gruppo non sono esplicitamente normati dagli ESRS e constatato che nel settore è emersa una modalità di presentazione prevalente, al fine di facilitare la comparabilità dei dati e delle informazioni, il Gruppo ha ritenuto opportuno classificare tali consumi come imputabili alla catena del valore all’interno delle emissioni di Scope 3 cat. 13.
Tale nuovo approccio metodologico ha avuto un impatto sulle metriche riportate di seguito:
•consumo totale di energia;
•consumo totale di energia da fonti fossili;
•consumo totale di energia da fonti rinnovabili;
•consumo di energia elettrica, calore, vapore e raffrescamento da fonti rinnovabili, acquistati o acquisiti;
•quota di fonti rinnovabili sul consumo totale di energia;
•quota di fonti fossili sul consumo totale di energia;
•consumo di combustibile da gas naturale;
•consumo di energia elettrica, calore, vapore e raffrescamento da fonti fossili, acquistati o acquisiti.
Al fine di garantire la comparabilità con i dati 2025, all’interno del paragrafo “Metriche sul consumo di energia e mix energetico” verrà fornito il dato riesposto dei consumi 2024 al netto degli immobili di proprietà locati a terzi.
Analogamente, il calcolo della metrica di intensità energetica associata alle attività in settori ad alto impatto climatico in base ai ricavi netti, segue il medesimo criterio metodologico e, pertanto, il valore dei consumi utilizzato come
1 Il personale dipendente di queste Società rappresenta circa lo 0,3% del totale del Gruppo.
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numeratore esclude i consumi riferiti agli immobili di proprietà del Gruppo concessi in locazione a terzi riferiti a tali settori.
Emissioni di gas effetto serra di scope 1, 2 e 3
Con riferimento alle emissioni (par. “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”), si segnala che nel 2025, a differenza di quanto considerato per la RdS 2024, interviene la nuova classificazione dei consumi relativi agli immobili di proprietà del Gruppo locati a terzi (cfr. paragrafo precedente). Di conseguenza, le emissioni generate dai consumi di immobili di proprietà locati a terzi, se lo scorso anno rientravano nel calcolo delle emissioni di Scope 1 e 2 (location based e market based), nella presente rendicontazione sono state incluse nel novero delle emissioni di Scope 3 categoria 13.
Al fine di garantire la comparabilità con i dati 2025, all’interno del paragrafo “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES” verrà, pertanto, fornito il dato delle emissioni lorde di GES di ambito 1 e di ambito 2 (basate sulla posizione e sul mercato) al netto degli immobili di proprietà locati a terzi registrate per il 2024.
La metodologia di calcolo delle emissioni relative agli immobili di proprietà locati a terzi è stata oggetto di diversi affinamenti rispetto all’esercizio precedente e che hanno riguardato:
•la definizione di parametri di valutazione specifici in relazione al consumo di energia elettrica e gas naturale per ciascuna tipologia di immobile individuata;
•una mappatura puntuale delle superfici effettivamente date in locazione, parametrata sempre sulla durata della locazione, superando l’approccio dell’esercizio precedente che considerava nel calcolo, in via prudenziale, l’intera metratura degli immobili di proprietà indipendentemente dalla quota effettivamente locata.
Con riferimento alle emissioni scope 3 di categoria 15 (par. “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”), si segnala che nel 2025, a differenza di quanto considerato per la RdS 2024 sono stati apportate le seguenti migliorie con riferimento a:
•per quanto riguarda il business bancario, su asset class Commercial Real Estate e Mortgages è stato introdotto cautelativamente un meccanismo di esclusione di Ape non conformi tramite il controllo della coerenza dell’etichetta energetica con il consumo ed è stata introdotta una nuova metodologia per neutralizzare casistiche anomale dei valori emissivi. Per quanto concerne l’asset class Project Finance il Gruppo Banco BPM ha adottato, per i progetti Power Generation da fotovoltaico, un’intensità emissiva di scope 1 e 2 ricavata dalla media dei dati puntuali di società operanti nello stesso settore che pubblicano dati puntuali;
•per quanto riguarda il business assicurativo è stata effettuata un’analisi dei fondi OICR in mandato ad Anima che ha portato ad escludere porzioni di portafoglio da tale business che, se incluse, avrebbero generato sovrapposizione con quanto già rilevato da Anima nel calcolo delle proprie emissioni (cfr. “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”). Il calcolo delle emissioni ha riscontrato difficoltà operative in relazione al look through dei fondi di terzi su cui il Gruppo ha pianificato, nel corso del prossimo esercizio, di avviare specifiche attività di approfondimento al fine di valutarne l’inclusione nel perimetro complessivo.
Numero di infortuni sul lavoro e relativo tasso di infortuni
Con riferimento alle metriche relative agli infortuni sul lavoro (cfr. “Metriche di salute e sicurezza”) si segnala che, a differenza di quanto considerato per la RdS 2024, il conteggio degli infortuni ha escluso i casi denunciati all’INAIL che hanno avuto esito negativo da parte dell'ente nel medesimo esercizio (i.e. pratiche respinte). Il perfezionamento della metodologia di calcolo consente di rendicontare un dato che misura in modo più appropriato il fenomeno in oggetto dandone una più chiara rappresentazione in linea con le prescrizioni dello standard ESRS 1.
166 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Alla luce di quanto precedentemente evidenziato, il Gruppo ha provveduto a dare evidenza di quanto segue:

| Dato esercizio 2024 rendicontato nella RdS 2024 | Dato esercizio 2024 al netto delle pratiche respinte dall’INAIL | Delta
Numero di infortuni | 187 | 161 | -26
Tasso di infortuni 1 | 6,3 | 5,4 | -0,9

Metrica entity-specific – Reclami ricevuti, accolti, parzialmente accolti e respinti
Con riferimento alle metriche relative ai reclami (cfr. “Metriche entity-specific su IRO relativi ai consumatori e utilizzatori finali”) si segnala che, a differenza di quanto considerato per la RdS 2024, il conteggio ha incluso anche quelli relativi ad alcune società non bancarie i cui dati definitivi non erano stati elaborati in tempo utile per la RdS 2024. L'estensione del perimetro della metrica, pur trattandosi di un'informativa volontaria "entity-specific", consente di rendicontare un dato che misura in maniera più estesa il fenomeno in oggetto dandone una più chiara rappresentazione in linea con le prescrizioni dello standard ESRS 1.
Alla luce di quanto sopra evidenziato, il Gruppo ha provveduto a dare evidenza di quanto segue:

| Dato esercizio 2024 rendicontato nella RdS 2024 | Dato esercizio 2024 Considerando le Compagnie Assicurative del Gruppo | Delta
Reclami Ricevuti | 5.679 | 5.910 | +231
Reclami Accolti | 559 | 597 | +38
Reclami Parzialmente Accolti | 1.660 | 1.660 | +0
Reclami Respinti | 3.524 | 3.717 | +193

Metriche relative alle prassi di pagamento
Con riferimento al dato sul numero medio di giorni impiegati dal Gruppo per il pagamento delle fatture verso fornitori (cfr. “Gestione dei rapporti con i fornitori e metriche relative alle prassi di pagamento”) si segnala che, a differenza di quanto considerato per la RdS 2024, in caso di pagamento anticipato rispetto al termine contrattuale o legale, i giorni di anticipo sono stati considerati pari a “zero” anziché con segno negativo.
Il perfezionamento della metodologia di calcolo consente di rendicontare un dato che misura in modo più appropriato il fenomeno in oggetto dandone una più chiara rappresentazione in linea con le prescrizioni dello standard ESRS 1.
Alla luce di quanto sopra evidenziato, il Gruppo ha provveduto a dare evidenza di quanto segue:

| Dato esercizio 2024 rendicontato nella RdS 2024 | Dato esercizio 2024 considerando “0” i giorni di pagamento anticipato | Delta
Numero medio di giorni impiegati dal Gruppo per il pagamento della fattura verso i fornitori | 0 | 10 | +10

1 Nel calcolare il tasso di infortuni connessi al lavoro: l'impresa suddivide il numero di casi denunciati all’INAIL, al netto delle pratiche che hanno già avuto esito negativo da parte dell'ente nell'anno di riferimento, per il numero totale di ore lavorate dai dipendenti nell’anno moltiplicato per 1.000.000.
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Governance
Ruolo degli Organi di amministrazione, direzione e controllo [ESRS 2 GOV-1] [G1 GOV-1]
Il Gruppo Banco BPM (a cui è stato riconosciuto lo status di Conglomerato finanziario, di seguito, anche “FiCo”) condivide valori che orientano l’azione di tutte le Società che lo compongono (inclusa Anima, che redige una propria autonoma Rendicontazione di Sostenibilità), oltre all’operato del Management e del personale dipendente. Tali valori, su cui la strategia e il modello di governance si basano, sono:
•l’orientamento al cliente;
•l’orientamento ai risultati;
•la valorizzazione del personale come asset strategico;
•l'orientamento alla responsabilità sociale di impresa.
Per conseguire gli obiettivi definiti nel rispetto dei valori indicati, il Gruppo Banco BPM è articolato in diverse Società, tra le quali Banco BPM svolge il ruolo di Capogruppo (di seguito, anche “Banca”) ed esercita, quindi, le attività di direzione, coordinamento e controllo nei confronti di tutte le altre Società del Gruppo (per ulteriori approfondimenti sullo schema di Gruppo si faccia riferimento a “Business Line del Gruppo Banco BPM”). In tale contesto, gli Organi e le strutture della Capogruppo, ciascuno negli ambiti di propria competenza e in base ai poteri e alle deleghe ricevute, svolgono le attività di guida strategica e operativa del Gruppo nonché di coordinamento e presidio delle funzioni centrali e di business. La Banca effettua altresì servizi e attività in modalità accentrata per tutto il Gruppo o per alcune Società controllate, in base a specifici accordi di servizio, assicurando una gestione omogenea e coerente a livello consolidato, garantendo l’efficacia della relazione, la qualità del servizio e una corretta gestione dei rischi. Tra le funzioni aziendali della Capogruppo e quelle delle Società controllate, nonché tra le funzioni e le strutture della stessa Banca, possono essere presenti relazioni funzionali. Al fine di favorire il concreto svolgimento delle funzioni assegnate alla Capogruppo, sono previste diverse modalità di coordinamento con le Società controllate, quali:
•Comitati direzionali di Gruppo;
•relazioni funzionali 1;
•accordi di servizio e/o convenzioni;
•unità organizzativa della Capogruppo con funzione specifica di coordinamento con le Società controllate;
•flussi informativi tra la Banca e le Società controllate e/o tra le Società controllate stesse.
La gestione e il coordinamento aziendale della Capogruppo e del Gruppo, in conformità agli indirizzi generali programmatici e strategici stabiliti dal Consiglio di Amministrazione (nel seguito, anche CdA) di Banco BPM, sono affidati all'Amministratore Delegato della Banca che si avvale:
•dei Condirettori Generali (Chief Financial Officer – che presidia gli ambiti Pianificazione Strategica, Amministrazione e Bilancio, Finanza, Partecipazioni e Transizione e Sostenibilità – e Chief Business Officer – che presidia l’ambito Commerciale nonché le Controllate Banca Aletti e, per alcuni profili, Banco BPM Vita);
•delle aree/funzioni a suo riporto diretto (aree: Chief Innovation Officer, Chief Lending Officer, Chief Risk Officer, Corporate & Investment Banking, Asset Management & Insurance; funzioni: Antiriciclaggio, Compliance, Comunicazione e Responsabilità Sociale, Legale e Regulatory Affairs, Organizzazione, Risorse Umane).
Il Collegio Sindacale della Capogruppo, per quanto di pertinenza, incontra periodicamente gli Organi di controllo delle altre banche del Gruppo e delle principali Società controllate per assicurare, tra l'altro, un adeguato scambio di informazioni e una supervisione complessiva sulle attività svolte nell'ambito dei perimetri di competenza dei singoli Organi.
Al fine di assicurare il presidio degli IRO individuati come materiali a esito dell’analisi di doppia materialità, Banco BPM ha definito una strategia aziendale coerente, approvata dal CdA e attuata dall'Amministratore Delegato, dai Condirettori Generali e dai loro primi riporti, dotandosi altresì di un efficace modello di governance. Nel contesto di un modello di governo societario di tipo tradizionale, l’Assemblea, che rappresenta l’universalità dei Soci, nomina:
•il CdA, che esercita le funzioni di supervisione strategica e di gestione, da condursi anche in ottica di successo sostenibile, inteso quale creazione di valore nel lungo termine a beneficio degli azionisti, tenendo
1 Relazioni che intercorrono tra le funzioni aziendali della Capogruppo e quelle delle Società controllate, nonché tra le funzioni e le strutture della stessa Capogruppo.
168 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
conto degli interessi degli altri stakeholder rilevanti, avvalendosi anche dell’Amministratore Delegato e dei Condirettori Generali;
•il Collegio Sindacale, che esercita la funzione di controllo, vigilando, tra l’altro, sull’osservanza delle norme di legge, regolamentari e statutarie, nonché sul rispetto dei princìpi di corretta amministrazione, sull'adeguatezza dell'assetto organizzativo e amministrativo-contabile e sul processo di informativa finanziaria e di sostenibilità, su efficacia e adeguatezza del sistema di gestione e di controllo dei rischi, di revisione interna e su funzionalità e adeguatezza del complessivo sistema dei controlli interni.
I compiti e le responsabilità di ciascun Organo sono declinati nello Statuto Sociale e nella regolamentazione interna adottata dalla Capogruppo in conformità alla normativa esterna di riferimento. In tale contesto il CdA:
•definisce le linee strategiche e le politiche di indirizzo e coordinamento in materia di sostenibilità (i.e. ambientale, sociale e di governance);
•definisce il modello di governance in materia di responsabilità sociale, culturale e per il contrasto alla corruzione attiva e passiva;
•approva annualmente gli esiti dell’analisi di doppia materialità;
•approva la Rendicontazione consolidata di Sostenibilità nel rispetto delle disposizioni normative in materia;
•aggiorna il Codice Etico e le politiche in materia di c.d. “Whistleblowing”.
Il CdA della Capogruppo definisce e supervisiona altresì la condotta aziendale, anche mediante l'adozione del Codice Etico, del Regolamento in materia di anticorruzione e delle politiche in tema di c.d. “Whistleblowing” che esplicitano i valori e gli standard di comportamento adottati e che quotidianamente orientano l'operato aziendale e individuale degli esponenti e di tutto il personale del Gruppo. I valori e i principi di condotta adottati rappresentano il fondamento della cultura aziendale, con la finalità di creare valore duraturo nel tempo, sostenibile e a beneficio di tutti i portatori di interesse, nella consapevolezza della forte interdipendenza tra il benessere dell’intera comunità e il successo del Gruppo. I principi e le disposizioni del Codice Etico sono altresì vincolanti per tutti coloro che operano per il Gruppo, quale che sia il rapporto che li lega allo stesso. Banco BPM promuove, inoltre, la diffusione di una solida cultura del rischio, prevedendo iniziative specifiche volte al suo rafforzamento mediante, ad esempio, la formazione e il monitoraggio di indicatori utili alla rilevazione della condotta aziendale.
Il CdA è coadiuvato dai Comitati costituiti al suo interno, disciplinati dallo Statuto e investiti delle funzioni e dei compiti previsti dalla normativa, anche regolamentare, pro-tempore vigente nonché dal codice di comportamento in materia di governo societario promosso dalla società di gestione di mercati regolamentati (Codice di Corporate Governance promosso dal Comitato per la Corporate Governance) al quale Banco BPM aderisce. In particolare, in materia di sostenibilità, il Consiglio è supportato, per i rispettivi ambiti di competenza, dal Comitato Sostenibilità, dal Comitato Controllo Interno e Rischi e dal Comitato Remunerazioni.
Il Comitato Sostenibilità svolge, più in dettaglio, le funzioni previste dalle normative in ambito sostenibilità, incluso il supporto nella valutazione e l’approfondimento delle tematiche ESG connesse all'esercizio dell'attività del Gruppo e all'approvazione delle linee strategiche e delle politiche in materia di sostenibilità, anche alla luce delle best practice condivise e degli sviluppi di mercato.
In aggiunta ai ruoli specificati nello Statuto Sociale, nel “Regolamento di funzionamento e organizzazione del Consiglio di Amministrazione e di autovalutazione del Consiglio di Amministrazione e dei suoi Comitati” vengono regolati i meccanismi di circolazione delle informazioni tra gli Organi aziendali e all’interno degli stessi, a presidio degli obiettivi di efficienza della gestione, anche in ottica di successo sostenibile ed efficacia dei controlli, in coerenza con quanto previsto dalle disposizioni di vigilanza in materia di governo societario delle banche nonché dalle vigenti disposizioni statutarie.
Nell'ambito del modello di governance descritto, secondo le responsabilità assegnate a ciascun Organo, Comitato o funzione, le tematiche di sostenibilità sono prese in considerazione sia per la definizione e il monitoraggio della strategia aziendale sia ai fini del sistema di gestione e controllo dei rischi a livello di Gruppo. Ciò vale anche per la controllata Anima, entità quotata che redige una propria Rendicontazione di Sostenibilità.
L'Amministratore Delegato della Capogruppo coordina l'attuazione degli indirizzi strategici in materia di sostenibilità mediante un Comitato manageriale (Comitato ESG), che presiede, composto dai due Condirettori Generali, oltre a quasi tutti i responsabili di prima linea della Banca. Fra i principali compiti del Comitato ESG rientrano la valutazione del posizionamento del Gruppo e il coordinamento di tutte le attività necessarie a perseguire gli obiettivi strategici di sostenibilità, presidiando l’integrazione dei profili ESG nel modello operativo di Gruppo e garantendo altresì la predisposizione della Rendicontazione consolidata di Sostenibilità di Banco BPM. Relativamente a questioni specifiche, anche gli ulteriori Comitati manageriali (Comitato Crediti, Comitato Rischi, Comitato Finanza, Comitato Investimenti, Comitato Nuovi Prodotti e Mercati, Comitato Liberalità) affrontano tematiche di sostenibilità, secondo i
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rispettivi ambiti di competenza. Ciascuna area e funzione aziendale è coinvolta in ambito ESG secondo il relativo perimetro di operatività. In aggiunta, specifici ruoli di monitoraggio, gestione e controllo sulle questioni rilevanti in termini di sostenibilità sono assegnati alle funzioni della Capogruppo (e delle Società controllate) e declinati in documenti di regolamentazione interna, alcuni dei quali oggetto di diffusione al pubblico mediante pubblicazione sul sito internet di Banco BPM. Tali ruoli e attività risultano pienamente integrati in processi, controlli e procedure di governance del Gruppo.
In tale contesto, nel corso del 2024 è stata istituita, con delibera del CdA, la struttura centrale Transizione e Sostenibilità, che risponde direttamente al Condirettore Generale CFO ed è responsabile del coordinamento di tutte le attività svolte all’interno di Banco BPM in materia di sostenibilità, anche per il tramite di referenti, appositamente individuati nelle strutture aziendali o nelle Società del Gruppo, che rappresentano i focal point in ambito ESG. Transizione e Sostenibilità è organizzata in due strutture:
•ESG Strategy, responsabile in ambito ESG della definizione di approcci, metodologie, metriche, KPI e rendicontazione;
•ESG Business Advisory, che ricopre un ruolo di supporto e coordinamento delle funzioni aziendali e delle Società del Gruppo nell’implementazione della strategia ESG, favorendo la conoscenza e la diffusione della cultura di sostenibilità all’interno del Gruppo, con particolare attenzione alle funzioni di business, anche attraverso il supporto delle relative iniziative formative.
Transizione e Sostenibilità fornisce i propri servizi – in forza di specifici contratti di esternalizzazione – anche alle Banche e alle Imprese di Assicurazione del Gruppo nonché a Banco BPM Invest SGR; alla stessa struttura riporta funzionalmente l'omologa unità organizzativa di Anima Holding.
Il Gruppo assicura il disegno e l’implementazione di procedure dedicate al controllo sulla qualità delle informazioni e sull'effettiva integrazione dei fattori di sostenibilità nei processi aziendali, anche mediante il sistema dei controlli interni (di seguito, anche “SCI”), che rappresenta un elemento fondamentale del complessivo sistema di governo del Gruppo per garantire che l’operatività sia in linea con le strategie e le politiche aziendali e sia improntata a canoni di sana e prudente gestione.
Lo SCI, articolato in regole, funzioni/strutture, risorse, processi e procedure, riveste un ruolo fondamentale in quanto favorisce la diffusione di una cultura volta alla consapevolezza e al presidio dei rischi, alla legalità e al rispetto dei valori aziendali. Le tematiche di sostenibilità sono parte del sistema dei controlli interni, esplicitando e ampliando le responsabilità di Organi e funzioni aziendali a livello di Gruppo in materia di integrazione e diffusione dei fattori ESG nei processi strategici, operativi e di valutazione e monitoraggio dei rischi inerenti.
In questo ambito, il Tableau de Bord Integrato rappresenta lo strumento direzionale di sintesi attraverso il quale le funzioni di controllo rendicontano trimestralmente agli Organi amministrativi e di controllo in merito a eventuali carenze (“gap”) rilevate nell’ambito delle proprie attività di verifica. Tale strumento comprende, oltre ai rilievi delle funzioni di controllo, i “finding” sollevati dalle Autorità di Vigilanza (quali, tra le altre, BCE, Banca d’Italia, IVASS e Consob) attraverso le proprie attività ispettive sul Gruppo ed eventuali ulteriori raccomandazioni.
Lo scoring dei gap rilevati dalle funzioni di controllo (rischio residuo e conseguente livello di urgenza delle azioni di sistemazione) è stabilito sulla base di una metodologia condivisa e considera, tra gli altri, aspetti reputazionali e di compliance, impatto economico e impatto sui modelli di calcolo dei parametri di rischio.
Un ulteriore strumento di controllo è rappresentato dai sistemi di segnalazione: uno, relativo al funzionamento e all’osservanza del Modello di organizzazione, gestione e controllo (ex D. Lgs. 231/2001) di ogni Società del Gruppo che ne è dotata, affidato all’Organismo di Vigilanza, volto a presidiare l’eventuale commissione di reati, fatti, omissioni e/o comportamenti non in linea con il Codice Etico, il Modello Organizzativo e le regole sottostanti. Il secondo sistema è invece dedicato ad eventuali comportamenti non conformi alle norme (c.d. “Whistleblowing”), presidiato dalle funzioni Audit di Capogruppo, di Banco BPM Vita e di Anima Holding, secondo il perimetro societario di competenza.
Il Gruppo ha, inoltre, definito il framework di valutazione dei driver ESG che si compone di tre elementi tra loro strettamente interconnessi:
•l’analisi del contesto operativo atteso nel breve, medio e lungo termine (c.d. “Business Environment Scan” o “BES”), condotta almeno annualmente;
•l’analisi di materialità dei driver ESG, svolta con periodicità semestrale, finalizzata anche alla valutazione del potenziale impatto sui rischi tradizionali a cui è esposto il Gruppo (rischi di credito, mercato, operativo, liquidità, reputazione, business, ecc.);
•i piani di transizione prudenziali.
170 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
L’output dell’analisi di materialità dei driver ESG alimenta la valutazione dei c.d. “Key Sustainability Indicator” o “KSI” (indicatori di sostenibilità) che sintetizzano l’esposizione del Gruppo ai fattori ESG e che vengono utilizzati per stimare i potenziali impatti della loro manifestazione su modello di business (prodotti commercializzati e servizi offerti), performance (reddituale e finanziaria) ed esposizione ai rischi tradizionali nel breve, medio e lungo termine. L’analisi consente, quindi, di individuare le azioni più efficaci da realizzare per mitigare in modo tempestivo eventuali impatti negativi sull’esposizione ai rischi e per sfruttare eventuali opportunità di business. Le risultanze delle analisi descritte, approvate dal CdA della Capogruppo, vengono condivise con le principali funzioni/strutture aziendali ad integrazione dei rispettivi processi.
La pianificazione strategica rappresenta uno dei principali strumenti di governance di medio-lungo periodo del Gruppo, anche con riferimento alle tematiche di sostenibilità. In particolare, tale processo indirizza la creazione di un valore sostenibile nel tempo, cogliendo le opportunità presentate da un contesto in continua evoluzione. Il modello di business di Banco BPM accoglie le istanze degli stakeholder e integra gli obiettivi ambientali, sociali e di governance per tradurli in una strategia di crescita responsabile, in coerenza con il Risk Appetite Framework (di seguito, anche “RAF”), con gli obiettivi strategici di medio-lungo periodo e con i relativi interventi attuativi, rappresentandoli in un unico documento (Piano Strategico o Piano). In tal senso, si segnala che, in data 11 febbraio 2025, in occasione dell’approvazione dei risultati di esercizio al 31 dicembre 2024, avendo già raggiunto in anticipo i principali obiettivi del Piano Strategico 2023-26 grazie all'eccellente performance registrata, il CdA di Capogruppo ha provveduto all’aggiornamento del Piano Strategico estendendo gli obiettivi al periodo 2024-27, tenendo altresì in considerazione l’acquisizione e l'integrazione nel Gruppo di Anima Holding e delle SGR dalla stessa controllate, tra le quali Anima SGR. In termini di obiettivi ESG, l’aggiornamento del Piano garantisce una sostanziale continuità, per cui nel seguito saranno generalmente esplicitati, in accordo ai data-point richiesti, sia i risultati ottenuti nel 2025 sia i target aggiornati al 2027.
La pianificazione strategica si basa sull’analisi prospettica dell’evoluzione del business con scenari di mercato in condizioni ordinarie e stressate, tenendo conto del posizionamento del Gruppo rispetto ai competitor. Partendo dalla relazione con il territorio, dall’ascolto degli stakeholder, dal rapporto con il mercato finanziario e dall'acquisizione delle indicazioni degli organismi internazionali per individuare obiettivi rilevanti, nella proiezione sono considerati le caratteristiche e i bisogni della clientela che si intende soddisfare oltre ai vincoli, sia di natura regolamentare sia derivanti da eventuali impegni assunti nei confronti di terze parti (ad esempio in relazione ad accordi o iniziative, come Net-Zero Banking Alliance – anche “NZBA” –, evoluta in Net-Zero Banking Framework – anche “NZBF”), ai quali il Gruppo è sottoposto o per i quali si è impegnato.
La proposta di Piano Strategico da sottoporre all’approvazione del CdA di Capogruppo viene sviluppata sulla base della propensione al rischio di medio-lungo periodo, espressa attraverso le Linee Guida RAF, declinando gli obiettivi per ambiti omogenei di attività, tra cui quelli relativi al business, alla struttura organizzativa, alla situazione patrimoniale e di liquidità, in coerenza con le questioni di sostenibilità rilevanti. Sulla base degli obiettivi definiti nell'ambito della pianificazione strategica viene declinata la pianificazione operativa, che rappresenta uno dei principali strumenti di governance di breve periodo, attraverso cui il Gruppo definisce obiettivi specifici annuali coerenti, assegnandoli alle unità di business e monitorandoli nel tempo.
Il monitoraggio del budget e del Piano Strategico rappresentano i principali strumenti di controllo attraverso i quali Banco BPM:
•misura e analizza i risultati economici, patrimoniali e finanziari consuntivi, valutando gli scostamenti delle previsioni ed elaborando proiezioni di chiusura dell’esercizio in corso;
•verifica la coerenza dei risultati rispetto agli obiettivi di breve periodo e la sostenibilità degli obiettivi di medio-lungo periodo, anche in relazione a scenari prospettici;
•presidia l’attuazione dei progetti strategici e delle azioni manageriali definite nel Piano Strategico;
•valuta l’opportunità di definire azioni correttive atte ad assicurare il rispetto degli obiettivi o, in ultima analisi, di prevedere eventuali aggiornamenti degli obiettivi di budget o del Piano Strategico.
Sono previste rendicontazioni periodiche, almeno trimestrali, al CdA di Banco BPM relativamente all’andamento dei risultati consuntivi rispetto al budget e allo stato di avanzamento dei progetti di Piano Strategico, con l’analisi dei principali scostamenti. Nel caso di discrepanze significative, tali da determinare effetti materiali sui risultati economici al netto delle componenti non ricorrenti e/o sul profilo di rischio del Gruppo, l’Amministratore Delegato informa il CdA per valutare eventuali azioni di mitigazione o procedere a un eventuale aggiornamento del budget o del Piano Strategico. Il Collegio Sindacale di Banco BPM, mediante sia la partecipazione alle sedute consiliari sia l'esame in via autonoma di rendicontazioni e report prodotti, in particolare, dalle funzioni di controllo, rileva eventuali carenze o disallineamenti rispetto alla normativa, nello specifico con riferimento alla governance ESG e ai processi che
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investono le dimensioni della sostenibilità, ivi incluso quello finalizzato alla redazione della Rendicontazione consolidata di Sostenibilità.
Banco BPM ha adottato una politica che definisce, in linea con le disposizioni legislative e regolamentari tempo per tempo vigenti, i requisiti di idoneità dei componenti degli Organi di amministrazione, direzione e controllo. Tale politica è stata recepita e trova applicazione anche presso le altre Società del Gruppo, alle quali si applica la specifica normativa di settore in materia di requisiti di idoneità alla carica. In tale ambito assumono rilievo, tra l’altro, competenze ed esperienze degli esponenti aventi a oggetto le materie di sostenibilità, da declinarsi anche nella composizione quali-quantitativa considerata ottimale per ciascun Organo.
I membri degli Organi di amministrazione, direzione e controllo di Banco BPM e delle altre Società del Gruppo alle quali si applica una specifica normativa di settore in materia di requisiti di idoneità alla carica, hanno una consolidata esperienza in relazione ai settori e ai prodotti del Gruppo, accertata mediante la verifica periodica delle competenze rispetto ai requisiti richiesti dalla normativa vigente nazionale ed europea, assicurando un’adeguata diversificazione sotto il profilo delle competenze ed esperienze in relazione a diversi settori. In particolare, il CdA e il Collegio Sindacale di Banco BPM e delle altre Società del Gruppo alle quali si applica una specifica normativa di settore in materia di composizione e nomina degli Organi Sociali, in occasione dei rispettivi rinnovi, identificano preventivamente la composizione quali-quantitativa ritenuta ottimale per l’efficace assolvimento dei compiti e delle responsabilità che sono affidati all’Organo amministrativo e a quello di controllo.
Al riguardo, vengono predisposti:
•un documento sulla composizione quali-quantitativa del CdA contenente, tra l’altro, i profili attesi dei componenti dello stesso Consiglio e dei Comitati endoconsiliari, ivi compresi i ruoli particolarmente rilevanti (Presidente, Vicepresidente, Amministratore Delegato e Presidenti dei Comitati endoconsiliari);
•un documento sulla composizione quali-quantitativa del Collegio Sindacale.
In vista del prossimo rinnovo degli Organi Sociali previsto nell'Assemblea dei Soci che si svolgerà ad aprile 2026, sono resi disponibili sul sito internet di Banco BPM i documenti citati, approvati dai rispettivi Organi competenti.
Con riferimento agli aspetti sopra descritti, per ottenere una visione più estesa della tematica in oggetto, ulteriori informazioni di corredo sono disponibili nella "Relazione su Governo Societario e Assetti Proprietari" e nella "Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti del personale del Gruppo Banco BPM", disponibili sul sito internet di Banco BPM.
In aggiunta ai requisiti di idoneità presenti nella politica sopra citata, ai ruoli degli Organi di amministrazione, direzione e controllo vengono anche richieste specifiche competenze oltre alle conoscenze richieste per tutti gli ambiti previsti dalla normativa vigente. I consiglieri, infatti, possiedono un livello molto buono o distintivo delle competenze in materia di:
•sistema di controllo interno e altri meccanismi operativi (11 su 15, pari al 73,3%);
•assetti organizzativi e governo societario (15 su 15, pari al 100%);
•ambito ESG (10 su 15, pari al 66,7%).
Anche i sindaci effettivi possiedono un livello molto buono o distintivo delle competenze in materia di:
•sistema di controllo interno e altri meccanismi operativi (4 su 5, pari all’80%);
•assetti organizzativi e governo societario (4 su 5, pari all’80%);
•individuazione e valutazione del rischio di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo (4 su 5, pari all’80%);
•sostenibilità e informativa non finanziaria, con particolare riferimento alla gestione dei rischi ambientali e climatici (5 su 5, pari al 100%).
Per la Capogruppo e per le altre Società del Gruppo alle quali si applica una specifica normativa di settore in materia di requisiti di idoneità alla carica, ogni Organo accerta l'idoneità del singolo componente e complessiva dell'Organo stesso, tenendo in considerazione anche competenze ed esperienze su tematiche di sostenibilità. Tale verifica è condotta sia in fase di insediamento che periodicamente (ad esempio in fase di autovalutazione) o a evento, in linea con le disposizioni legislative e regolamentari tempo per tempo vigenti. Nel contesto di tale processo vengono pertanto rilevate le competenze già presenti e quelle eventualmente da rafforzare o integrare.
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In materia di sostenibilità, il CdA di ogni Società del Gruppo può, inoltre, avvalersi delle specifiche competenze:
•accertate per i componenti del Comitato Sostenibilità di Capogruppo, che nell'attuale composizione presenta membri di riconosciuta esperienza e capacità sia a livello professionale che accademico, oltre a una conoscenza del percorso di integrazione dei fattori ESG nell’operatività del Gruppo;
•sviluppate nel corso degli anni in contesti operativi dedicati, quali, presso la Capogruppo, le Aree CRO e CLO, la funzione Transizione e Sostenibilità, la funzione Pianificazione e Gestione del Valore e la struttura Controllo Reporting di Sostenibilità.
Le competenze e le esperienze degli esponenti sono rafforzate nel continuo mediante piani di formazione annuali o dedicati, periodicamente pianificati dal CdA della Capogruppo nell'interesse di tutti gli esponenti di Società del Gruppo rilevanti. Allo stesso modo, le competenze presenti a livello manageriale sono periodicamente rivalutate, anche rispetto alle tematiche di sostenibilità rilevanti per il Gruppo emerse ad esito dell’analisi di doppia materialità prevedendo, eventualmente, percorsi formativi dedicati.
La tabella seguente espone la composizione per genere degli Organi di amministrazione, direzione e controllo di Banco BPM, invariata rispetto al 2024.

| Uomini | % Uomini | Donne | % Donne | Totale
Membri degli Organi di amministrazione, direzione e controllo (*) | 12 | 60% | 8 | 40% | 20
Membri del CdA (inclusi i Comitati endoconsiliari) | 9 | 60% | 6 | 40% | 15
di cui: membri esecutivi | 1 | 100% | 0 | 0% | 1
di cui: membri non esecutivi | 8 | 57% | 6 | 43% | 14
di cui: membri indipendenti | 7 | 54% | 6 | 46% | 13
Diversità di genere (**) | 66,7%

(*) Membri del CdA (inclusi i Comitati) e membri del Collegio Sindacale (inclusi solo sindaci effettivi).
(**) La “diversità di genere” è calcolata come rapporto tra il numero di donne e il numero di uomini Membri degli Organi di amministrazione, direzione e controllo.
I membri indipendenti del CdA, inclusi i Comitati, sono l’86,7% del totale dei membri stessi. In occasione del rinnovo del CdA della Capogruppo, avvenuto con l’Assemblea dei Soci del 20 aprile 2023, è stato nominato n. 1 esponente espressione dei dipendenti (scelto nella Lista di Soci - Dipendenti).
Informazioni fornite agli Organi di amministrazione, direzione e controllo dell'impresa e tematiche di sostenibilità da questi affrontate [ESRS 2 GOV-2]
La Capogruppo e le altre Società del Gruppo a cui si applica una specifica normativa di settore hanno disciplinato con appositi regolamenti i princìpi, i criteri, i ruoli e le responsabilità in materia di funzionamento e organizzazione dei lavori del CdA, dei Comitati endoconsiliari e del Collegio Sindacale, nonché in materia di flussi informativi nei confronti dei rispettivi componenti, assicurando altresì meccanismi di circolazione delle informazioni tra gli Organi aziendali e all’interno degli stessi a presidio degli obiettivi di efficienza della gestione, anche in ottica di successo sostenibile e di efficacia dei controlli, in coerenza con le previsioni normative e le disposizioni statutarie.
Nell'ambito dei temi trattati dai flussi informativi previsti sono comprese anche le questioni di sostenibilità rilevanti, talvolta trattate separatamente, come nel caso della disamina degli esiti dell'analisi di doppia materialità o di approvazione della Rendicontazione consolidata di Sostenibilità, ma nella maggior parte dei casi integrate nei processi ordinari attinenti ad esempio al business, alle politiche creditizie o alla gestione dei rischi.
In occasione della disamina di argomenti attinenti all’esito dell’analisi di doppia materialità – Impatti, Rischi e Opportunità (nel seguito, anche IRO) materiali –, il CdA di Banco BPM è stato supportato da osservazioni e pareri espressi dai Comitati endoconsiliari competenti (Comitato Controlli Interni e Rischi, Comitato Sostenibilità, Comitato Remunerazioni) nonché, ove dallo stesso ritenuto opportuno, dal Collegio Sindacale.
Nell’ambito del proprio ruolo di definizione e approvazione degli indirizzi strategici, il CdA di Banco BPM approva le politiche di gestione e controllo dei rischi ESG, valutando il grado di efficienza e adeguatezza del sistema dei controlli interni ed elaborando le politiche di remunerazione e di incentivazione (inclusi gli obiettivi di performance ESG), da sottoporre all’approvazione dell’Assemblea dei Soci.
Il Collegio Sindacale di Banco BPM, partecipando alle sedute consiliari, supervisiona eventuali impatti ESG derivanti da iniziative e decisioni assunte dalla Banca segnalandone, se del caso, gli aspetti meritevoli di rilievo nella propria relazione all'Assemblea dei Soci.
Il Gruppo Banco BPM è consapevole dell’impatto che i fattori ambientali, sociali e di governance hanno sul proprio modello di business, sulla competitività sul mercato, sugli obiettivi e sulle strategie aziendali, in particolare
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considerando il ruolo fondamentale che riveste come supporto per imprese e privati nel processo di transizione verso un'economia sostenibile, in cui le tradizionali considerazioni sui profili economico-finanziari sono affiancate da quelle ambientali, sociali e di governo societario.
Ne consegue che tali considerazioni, oltre a essere integrate nel Piano Strategico di Banco BPM, nei processi operativi e decisionali e nella pianificazione finanziaria, sono valorizzate in maniera continuativa nell’ambito del processo di identificazione dei rischi a cui il Gruppo è o potrebbe essere esposto (c.d. “Risk Identification”) e in sede di definizione del framework attraverso il quale viene identificato l’appetito per il rischio del Gruppo (c.d. “Risk Appetite” Framework o RAF), gestito dalla funzione di Controllo dei Rischi di Banco BPM che è incaricata della costruzione e dell’attuazione del sistema di gestione dei rischi a livello di Gruppo.
Nel corso del 2025, il CdA della Capogruppo ha esaminato le tematiche di sostenibilità rilevanti nel corso di n. 16 sedute (totale sedute 2025 n.21), stimando complessivamente in n. 41 le varie tematiche ESG trattate.
Più in dettaglio e a titolo non esaustivo, il Consiglio ha:
•monitorato periodicamente l'avanzamento del Piano Strategico 2024-27, per le principali aree di attività mediante un set di c.d. "Key Performance Indicators" (anche “KPI”) maggiormente significativi, inclusi quelli associati agli obiettivi di sostenibilità;
•approvato i Piani di Transizione per n. 4 settori maggiormente emissivi (Automotive, Cement, Oil & Gas e Power Generation), volti a delineare le azioni di breve, già in atto, e di medio-lungo termine eventualmente da attivare per il raggiungimento dei target di decarbonizzazione fissati, e ha aderito al percorso evolutivo intrapreso dalla NZBA verso un framework strutturato di linee guida;
•nell’ambito dell’approvazione annuale delle politiche creditizie per l’indirizzo dell’attività commerciale, approvato l’adozione di linee guida e nuovi parametri volti a realizzare l’integrazione dei fattori di sostenibilità ESG nel modello di business del Gruppo;
•esaminato allo scopo la periodica rendicontazione predisposta dalle strutture competenti, comprendente aggiornamenti sulle iniziative di engagement della clientela per l’acquisizione di informazioni attinenti anche al profilo ESG della stessa, nonché la specifica reportistica con riguardo ai rischi di transizione e fisico e alle emissioni Scope 3 categoria 15;
•elaborato politiche di remunerazione e incentivazione inclusive di obiettivi di performance ESG, da sottoporre all’approvazione dell’Assemblea dei Soci;
•deliberato nuove emissioni di social e green bond, i cui proventi sono destinati al finanziamento e/o al rifinanziamento di eligible loans, come definiti nel “Green, Social & Sustainability Bonds Framework” adottato e periodicamente aggiornato;
•approvato la pubblicazione del documento denominato “European Green Bond Factsheet” nel sito istituzionale di Banco BPM - sezione Sostenibilità, con contestuale informativa al mercato;
•nell’ambito degli indirizzi sulle politiche di spesa e responsabilità sociale e previa delibera da parte dell’Assemblea dei Soci, destinato una quota parte dell’utile d’esercizio alle Direzioni Territoriali e Fondazioni di emanazione del Gruppo per iniziative di liberalità a sostegno dei bisogni delle comunità di riferimento.
In tale ambito, nel corso del 2025 il CdA si è avvalso del supporto dei Comitati endoconsiliari per i profili di competenza, come di seguito dettagliato:
•il Comitato Controllo Interno e Rischi, in conformità al proprio Regolamento, ha svolto quanto di competenza in ambito ESG, attenzionando in particolare i profili di rischio sottostanti alle dimensioni della sostenibilità e della responsabilità sociale. In particolare, il Comitato ha assistito il CdA nella definizione delle linee di indirizzo del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi (tenuto anche conto degli impatti dei fattori climatici e ambientali), in modo che i principali rischi afferenti alla Capogruppo e alle Società controllate risultassero correttamente identificati e adeguatamente misurati, gestiti e monitorati, nonché nella determinazione del grado di compatibilità dei rischi afferenti al Gruppo con una sana e prudente gestione, coerente con gli obiettivi strategici individuati. Il Comitato ha trattato circa n. 38 temi ESG nel corso delle n. 18 sedute tenute nell'anno;
•il Comitato Remunerazioni, in linea con l'attenzione riservata dal Gruppo ai principi sociali di diversità e inclusione, ha supervisionato in particolare gli interventi di incremento retributivo a vantaggio delle posizioni manageriali femminili di competenza, volte altresì a colmare, gradualmente, il gap retributivo di genere, proseguendo in un approccio fortemente orientato al genere meno rappresentato e alla neutralità delle remunerazioni rispetto al genere, anche alla luce delle più recenti normative in materia. In conformità alle proprie prerogative in tema di politiche di remunerazione, ha altresì prestato peculiare attenzione ai criteri di definizione delle schede obiettivo, approfondendone in modo specifico i profili ESG e contribuendo a
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delineare adeguati sistemi di incentivazione (sia di breve che di lungo periodo) del Management, inclusivi di un numero selezionato di KPI riferiti a questi specifici ambiti di valutazione. Il Comitato ha trattato circa n. 18 temi ESG nel corso delle n. 15 sedute tenute nell'anno;
•il Comitato Sostenibilità ha coadiuvato il CdA nella valutazione di un ampio spettro di tematiche ESG, dalla strategia agli obiettivi, dalla reportistica alla rendicontazione. Il Comitato ha tenuto n. 17 riunioni nel corso dell'anno, trattando numerosi e ricorrenti argomenti correlati agli ambiti di competenza (tra i quali: “Rischi e Compliance ESG”, “Governance ESG”, “Rendicontazione ESG”, “Strategia e Obiettivi ESG”), avvalendosi di un articolato sistema di flussi informativi e del supporto del responsabile della funzione Transizione e Sostenibilità, quale invitato permanente, nonché delle altre funzioni aziendali competenti in materia. In particolare, nel corso dell’anno, il Comitato ha svolto un’intensa attività in materia di rendicontazione, supervisionando le attività di redazione della prima RdS riferita all’esercizio 2024, e quelle propedeutiche alla definizione della stessa per il 2025 (come, ad esempio, il processo di analisi di doppia materialità e l'integrazione delle Società controllate di più recente ingresso nel Gruppo), relazionandosi anche con il Dirigente Preposto e la Società di Revisione. Il Comitato ha approfondito, fra l’altro, le iniziative assunte a fronte dell’adesione a NZBA e dell'evoluzione di tale iniziativa in un framework, l’implementazione degli obiettivi di sostenibilità definiti nel Piano Strategico e il contributo attinente alle dimensioni ESG nell’ambito delle disclosure diffuse al pubblico.
In linea generale, il Comitato Controllo Interno e Rischi e il Comitato Remunerazioni acquisiscono le osservazioni e si avvalgono del supporto del Comitato Sostenibilità, tenuto conto delle competenze a quest’ultimo riservate in materia di sostenibilità. A tal fine, il Presidente del Comitato Sostenibilità viene invitato a partecipare alle riunioni dei due Comitati in occasione della trattazione di argomenti che abbiano risvolti in materia di sostenibilità.
Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione [ESRS 2 GOV-3]
I sistemi di incentivazione del Gruppo sono progettati per motivare e premiare i dipendenti in base alle loro prestazioni e al raggiungimento di obiettivi strategici monitorati con KPI specifici. Grazie alla definizione di incentivi a breve (c.d. “Short-Term Incentive/STI”) e lungo termine (c.d. “Long-Term Incentive/LTI”) per i dipendenti, sia di quote in denaro sia di quote in azioni, vengono promossi il successo e la crescita sostenibile di Banco BPM. In particolare, l'integrazione dei fattori di sostenibilità nei sistemi di incentivazione riflette l'impegno del Gruppo verso pratiche aziendali responsabili e sostenibili.
Uno degli elementi cardine della Politica in materia di remunerazione (Sezione I) ai sensi delle disposizioni normative vigenti, è rappresentato dalla stretta correlazione tra la remunerazione variabile del personale e le azioni strategiche che riguardano temi ambientali, in materia di salute e sicurezza e gestione delle risorse umane, con particolare attenzione all’inclusività e alla neutralità di genere. La combinazione di obiettivi riferiti al business finanziario e assicurativo – quali la profittabilità, la qualità del credito e degli attivi, l’adeguatezza di patrimonio e liquidità – con metriche ESG (di seguito, anche “Key Sustainability Indicator/KSI”) è ritenuta, infatti, un fattore chiave per rafforzare i risultati del Gruppo nel medio/lungo termine in quanto consente di coniugare soddisfazione degli stakeholder – tra i quali una componente fondamentale è costituita dal personale dipendente di Banco BPM – e sostenibilità socio-ambientale. La remunerazione del personale dipendente del Gruppo si articola in componenti fisse e variabili: le prime riflettono l’esperienza professionale, le responsabilità organizzative e le competenze tecniche, secondo un principio di pari opportunità ed equità retributiva. Le componenti variabili, invece, sono correlate alla performance e permettono di valorizzare il contributo individuale al raggiungimento dei risultati.
Relativamente al CdA, lo Statuto di Banco BPM prevede che ai suoi componenti spetti, oltre al rimborso delle spese sostenute per ragione del loro ufficio, un compenso annuo che è determinato, in misura fissa, per l’intero periodo di carica. Inoltre, agli amministratori investiti di particolari cariche vengono riconosciuti ulteriori emolumenti. L’Amministratore Delegato è l’unico membro del Consiglio per il quale è prevista la componente variabile.
La Policy di Banco BPM prevede sia un Piano a Breve Termine (Short-Term Incentive - STI) da corrispondere per oltre il 50% in azioni, sia un Piano a Lungo Termine (Long-Term Incentive - LTI) da corrispondere integralmente in azioni. L’incentivo, correlato al conseguimento degli obiettivi annuali del Piano STI, è riconosciuto se vengono rispettate le condizioni di redditività e i livelli delle risorse patrimoniali e della liquidità (i cosiddetti “cancelli di accesso”). Le risorse economiche effettivamente disponibili a consuntivo sono determinate in ragione di indicatori finanziari e non finanziari, intendendosi per questi ultimi gli indicatori legati al rischio reputazionale (ECAP Reputational Risk) e all’Anti Money Laundering (AML). In particolare, l’indicatore ECAP Reputational Risk, che rappresenta l’ammontare di capitale economico che Banco BPM deve detenere a fronte del rischio reputazionale, stimato tramite modello interno, potrebbe
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ridurre le risorse economiche destinate al Piano STI qualora si verifichi un repentino deterioramento dell’immagine del Gruppo, anche in relazione al possibile manifestarsi di fattori di rischio ESG.
Il Piano STI è destinato tanto al personale più rilevante 1 quanto al restante personale. Nella scheda STI dell’Amministratore Delegato sono inclusi anche specifici KSI sui quali sono declinati anno per anno gli obiettivi ESG inseriti del Piano Strategico.
In particolare, il Piano STI 2025 include i 2 seguenti KSI con un peso del 10%:
•nuovi finanziamenti Low-Carbon a medio-lungo termine;
•quota di obbligazioni ESG nel portafoglio corporate di proprietà.
In aggiunta, sempre con un peso del 10%, è prevista la valutazione qualitativa formulata dal CdA, sentito il parere dei Comitati Sostenibilità, Remunerazioni e Controllo Interno e Rischi, sui seguenti driver di sostenibilità:
•presidio e sviluppo degli ambiti correlati alla Net-Zero Banking Alliance;
•presidio e sviluppo degli ambiti correlati alla Corporate Sustainability Reporting Directive;
•presidio del rischio operativo, reputazionale e diffusione della cultura del rischio;
•promozione dei valori e dei comportamenti in linea con la cultura aziendale.
D’altra parte, il Piano LTI supporta il Piano Strategico per perseguire risultati che creino valore nel medio/lungo termine per gli stakeholder rilevanti. Il perimetro dei destinatari del Piano LTI include circa n. 85 ruoli (esclusi gli appartenenti alle funzioni con compiti di controllo), selezionati in base al livello della posizione, all’impatto sul business o per finalità di retention. Tra i ruoli destinatari sono inclusi l’Amministratore Delegato e i dirigenti con responsabilità strategiche di Capogruppo. L’incentivo correlato al Piano LTI è commisurato al raggiungimento di condizioni e obiettivi di performance. In particolare, nel rispetto delle condizioni di capitale, di liquidità ed economiche, gli obiettivi di performance focalizzano l’attenzione dei manager su redditività, de-risking e tematiche legate alla sostenibilità, l’aumento della rappresentatività femminile in ruoli manageriali e i volumi di emissioni obbligazionarie Green, Social & Sustainability. Le metriche ESG incluse nei Piani STI e LTI sono le medesime utilizzate ai fini del monitoraggio degli obiettivi del Piano Strategico e riprese anche nel Risk Appetite Framework, incluso nella sezione relativa alla rendicontazione degli obiettivi.
La quota della remunerazione variabile che dipende da obiettivi e/o impatti collegati alla sostenibilità ammonta al 17,9%2.
La Politica in materia di remunerazione (Sezione I), il Piano STI (e nello specifico la scheda obiettivi dell’Amministratore Delegato) e il Piano LTI sono approvati dall’Assemblea dei Soci. Gli Organi Sociali, i Comitati endoconsiliari e le funzioni aziendali sono coinvolti nel processo di elaborazione, predisposizione e approvazione degli stessi. In particolare:
•la funzione Risorse Umane garantisce ausilio tecnico agli Organi Sociali e predispone la documentazione di supporto;
•il Chief Risk Officer e la funzione Pianificazione e Gestione del Valore identificano gli obiettivi strategici e di performance per assicurare la coerenza dei sistemi di incentivazione con la propensione al rischio, le strategie e gli obiettivi aziendali di medio/lungo periodo;
•la funzione Transizione e Sostenibilità definisce, tenuto conto di eventuali indicazioni del Comitato Sostenibilità, i KSI ESG e li trasmette alla funzione Risorse Umane affinché vengano adottati;
•la funzione Compliance verifica la conformità al quadro normativo di riferimento;
•la funzione Audit verifica la corretta attuazione;
•il CdA elabora quanto da sottoporre all’Assemblea dei Soci, con l’ausilio dell’Amministratore Delegato e dei Comitati endoconsiliari.
Nell’ambito della definizione del sistema di remunerazione dei membri degli Organi di Amministrazione, Direzione e Controllo, la Capogruppo prevede per l’Amministratore Delegato l’erogazione di una componente variabile. Nel Piano STI 2024 dell'Amministratore Delegato, con riconoscimento nel 2025, è contenuta una valutazione qualitativa,
1 Soggetti la cui attività professionale ha, o può avere, un impatto rilevante sul profilo di rischio del Gruppo. Rientrano, tra gli altri, l’Amministratore Delegato, il Direttore Generale (ove nominato), i Condirettori Generali, i vertici operativi e direttivi, Chief Risk Officer e i Responsabili della prima linea manageriale di Capogruppo, l’Amministratore Delegato, il Direttore Generale, il Condirettore Generale e il Vicedirettore Generale (ove presenti) di Banca Aletti e di Banca Akros, l’Amministratore Delegato di Banco BPM Vita e di Vera Vita.
2 Considerato che la componente variabile della remunerazione su base annua dell’Amministratore Delegato è collegata al Piano STI e al Piano LTI, la percentuale è ricavata come media ponderata tra il peso degli obiettivi collegati alla sostenibilità del Piano STI e il peso di quelli del Piano LTI. Nel 2024, tale quota era pari a 17,5%.
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con peso del 10% rispetto al totale della scheda valutativa, formulata dal CdA su parere dei Comitati (Remunerazioni, Controllo Interno e Rischi, Sostenibilità) rispetto a:
•le attività di presidio e sviluppo agite negli ambiti correlati alla Net-Zero Banking Alliance;
•le attività di presidio del rischio operativo, reputazionale e la diffusione della cultura del rischio;
•la promozione dei valori e dei comportamenti in linea con la cultura aziendale.
In aggiunta, si segnala che la scheda di valutazione dell’Amministratore Delegato presenta un KPI, con peso del 6%, su nuovi finanziamenti Low-Carbon a medio-lungo termine. Nel Piano STI 2025 dell'Amministratore Delegato tali previsioni sono state confermate e la valutazione qualitativa formulata dal CdA è stata integrata con un nuovo driver relativo al presidio e sviluppo degli ambiti correlati alla CSRD. I Piani LTI 2024-2026 e LTI 2025-2027 prevedono il KPI “Emissioni obbligazionarie Green Social & Sustainability” con peso del 7,5%. La valutazione dell'ambito correlato alla Net-Zero è considerata obiettivo direttamente a supporto della mitigazione del cambiamento climatico, mentre i KPI relativi ai nuovi finanziamenti Low-Carbon a medio-lungo termine e alle emissioni obbligazionarie Green Social & Sustainability contribuiscono alla strategia di mitigazione del cambiamento climatico finanziando la transizione dei clienti e quella della Banca.
La percentuale di remunerazione connessa a tali considerazioni nell’anno 2025 è pari al 16%1.
1 La percentuale è calcolata come la somma tra il 10%, ovvero il peso della valutazione qualitativa formulata dal CdA su parere dei Comitati, e il 6%, ovvero il peso del KPI sui nuovi finanziamenti Low-Carbon a medio-lungo termine. Nel 2024, non è stata riconosciuta una quota parte direttamente collegata ad obiettivi in termini di mitigazione del cambiamento climatico nella remunerazione variabile erogata all'Amministratore Delegato.
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Dichiarazione sugli obblighi di Due Diligence [ESRS 2 GOV-4]
La presente informativa mira a facilitare la comprensione del processo di due diligence del Gruppo Banco BPM. Sebbene non sia previsto un processo strutturato coerente con le Linee Guida OCSE sulla due diligence per la condotta d’impresa responsabile, la dovuta diligenza viene attuata come prassi e principio in tutti gli ambiti di seguito mappati con riferimento alle diverse sezioni della RdS:

Elementi fondamentali del processo di due diligence | Paragrafi nella Rendicontazione sulla Sostenibilità
Integrare il processo di due diligence nella governance, nella strategia e nel modello aziendale | Informazioni fornite agli Organi di amministrazione, direzione e controllo dell'impresa e tematiche di sostenibilità da questi affrontate
Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione
Interazione di impatti, rischi e opportunità con la strategia e il modello aziendale
Coinvolgere i portatori di interesse in tutte le fasi fondamentali del processo di due diligence | Informazioni fornite agli Organi di amministrazione, direzione e controllo dell'impresa e tematiche di sostenibilità da questi affrontate
Interessi e opinioni dei portatori di interessi
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità
Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi Politiche relative alla forza lavoro propria Politiche relative alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria Politiche relative alla salute e sicurezza della forza lavoro propria Politiche relative a parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria Politiche relative alla riservatezza e corretto trattamento dei dati della forza lavoro propria Politiche relative alle comunità interessate Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese
Interessi e opinioni dei lavoratori propri Interessi e opinioni delle comunità interessate Interessi e opinioni dei consumatori
Individuare e valutare gli impatti negativi | Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità
Interazione di impatti, rischi e opportunità con la strategia e il modello aziendale
Intervenire per far fronte agli impatti negativi | Piani di transizione Net-Zero Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici Definizione e monitoraggio di azioni per la forza lavoro propria Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione a parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria
Monitorare l’efficacia degli interventi | Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi Processo di definizione degli obiettivi relativi alla forza lavoro propria Obiettivi relativi alla parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria Metriche sul consumo di energia e mix energetico Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES Metriche relative alla diversità e al divario retributivo

Gestione del rischio e controlli interni sulla Rendicontazione di Sostenibilità [ESRS 2 GOV-5]
La Rendicontazione di Sostenibilità è stata redatta in conformità agli standard di rendicontazione approvati dalla Commissione Europea (anche “European Sustainability Reporting Standard” o “ESRS”) e alle specifiche adottate a norma dell’articolo 8, paragrafo 4, del Regolamento (UE) 2020/852 (c.d. “Regolamento Tassonomia”).
A tal fine, Banco BPM ha definito e reso operativo un idoneo Sistema di Controllo Interno (di seguito, anche “SCI-IS”) a garanzia dei suddetti obblighi di conformità, con l’obiettivo di supportare – contestualmente – il rilascio dell’attestazione congiunta richiesta dall’articolo 12 del D. Lgs. 125/2024.
Il complessivo framework di controllo, in assenza, ancora oggi, di una specifica normativa in materia, è stato istituito assumendo a riferimento i principi generali previsti dallo standard internazionale pubblicato dal Committee of Sponsoring Organizations (anche “COSO”)1 e massimizzando, altresì, le sinergie con il Sistema di Controllo Interno dell’informativa finanziaria.
Si riepilogano, di seguito, i principali razionali ed elementi chiave del framework implementato dal Gruppo per la verifica di adeguatezza della RdS relativa all’esercizio 2025.
Lo SCI-IS prevede, come primo step logico, la definizione della complessiva “Governance del processo” con l’obiettivo di identificare le diverse strutture coinvolte, attribuendo loro precisi ruoli e responsabilità.
1 Principi richiamati anche dalle Linee Guida “Achieving Effective Internal Control of Sustainability Reporting” formalizzate da COSO a marzo 2023 in merito al sistema di controllo interno sul reporting di sostenibilità.
178 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Nello specifico:
•le funzioni responsabili dei dati da rendicontare forniscono le informazioni di sostenibilità rientranti nel proprio ambito di competenza eseguendo, preliminarmente, i controlli di primo livello sulle stesse;
•la funzione Transizione e Sostenibilità supervisiona e presidia l’adeguatezza delle informazioni rendicontate coordinando, inoltre, le attività di aggregazione e omogeneizzazione dei dati inclusi nella reportistica finale;
•la struttura Data Governance assicura l’applicazione e l’estensione del framework definito dal Gruppo ai dati ESG oggetto di rendicontazione. L’ufficio Data Quality & Aggregation certifica tale operatività nonché l’efficacia del complessivo processo di data quality sulle informazioni di sostenibilità;
•la struttura Controllo Reporting di Sostenibilità verifica la complessiva adeguatezza ed efficacia del sistema di controllo interno a presidio della specifica disclosure, supportando l’Amministratore Delegato e il Dirigente Preposto nelle proprie valutazioni;
•la funzione Organizzazione garantisce l’adeguato funzionamento e l’evoluzione dei processi di disclosure e di controllo nonché della correlata normativa interna.
Il framework prevede, infine, il coinvolgimento della funzione Compliance nell’ambito della verifica di conformità alla normativa esterna e la funzione Audit con riguardo alle verifiche di terzo livello sul sistema dei controlli interni.
Il secondo elemento chiave del framework SCI-IS è relativo alla definizione del perimetro di analisi (Scoping), ovvero l’attività di identificazione degli indicatori quantitativi e delle informazioni qualitative di sostenibilità ritenuti maggiormente rilevanti per Banco BPM e rappresentanti, pertanto, l’oggetto del complessivo Sistema di Controllo.
Il framework adottato per il primo anno di disclosure prevedeva un approccio c.d. “progressivo e modulare” che, per mezzo di specifici criteri di prioritizzazione e razionalizzazione, ha consentito di focalizzare l’attenzione sugli ambiti di sostenibilità ritenuti più materiali e/o complessi.
Ai fini del corrente esercizio, si è provveduto a estendere il perimetro di analisi e di verifica allo scopo di assicurare la mappatura e il censimento di tutti i processi e controlli agiti dal Gruppo garantendo, pertanto, la completa copertura dei dati quantitativi e delle informazioni qualitative oggetto di rendicontazione.
L’ambito di applicazione del framework SCI-IS è stato, altresì, aggiornato per tenere conto:
•dell’evoluzione normativa attualmente in corso;
•delle risultanze relative all’analisi di doppia materialità condotta nell’anno 2025;
•dell’integrazione di Anima, a seguito della conclusione positiva dell’OPA volontaria da parte di Banco BPM Vita, avvenuta nel corso del primo semestre 2025.
Con riferimento all’ultimo punto descritto si segnala che, sulla base di quanto ad oggi previsto dal D. Lgs. 125/2024 1, Anima è tenuta a redigere, per l’esercizio 2025, una Rendicontazione di Sostenibilità “stand alone”.
L’asset manager ha, pertanto, sviluppato un idoneo Sistema di Controllo Interno con l’obiettivo di assicurare la complessiva adeguatezza dei processi di predisposizione della specifica disclosure e il rilascio delle previste attestazioni di conformità richieste dalla normativa. Tale Sistema di Controllo è stato implementato in coerenza con l’approccio metodologico, i principi e i razionali adottati nel framework SCI-IS della Capogruppo.
Come già evidenziato, la RdS consolidata include, nel proprio perimetro di analisi, il contributo di Anima. Al fine di assicurare l’accuratezza e la completa copertura dei dati e delle informazioni qualitative a livello di Gruppo, è stata definita un’architettura di controllo basata sulla sinergia tra i rispettivi SCI-IS. Tale approccio mira a valorizzare le interconnessioni esistenti tra gli stessi, garantendo l’integrazione operativa dei due distinti framework.
Nello specifico, il complessivo Sistema di Controllo adottato assicura contestualmente che:
•il framework SCI-IS di Anima: i) asseveri l’adeguatezza di dati e informazioni qualitative rendicontate in ottica “stand alone”; ii) certifichi la completezza del perimetro e la correttezza di tutti gli input granulari trasmessi alla Capogruppo; iii) verifichi le logiche e le metriche di calcolo adottate con riferimento ai KSI forniti dalla Capogruppo;
•il framework SCI-IS di Banco BPM: i) assicuri che le funzioni di Capogruppo abbiano puntualmente recepito i dati di dettaglio ricevuti da Anima garantendo, altresì, la coerenza delle metodologie di quantificazione dei KSI 2; ii) verifichi che gli input trasmessi da Anima siano correttamente integrati nei relativi processi di calcolo (KSI consolidati) nel rispetto del principio di competenza temporale 3.
1 Al 31 dicembre 2025, le azioni di Anima Holding risultano ancora quotate presso la Borsa Italiana. La società mantiene, inoltre, lo status di “Ente di interesse pubblico” e, nel corso del corrente esercizio ha registrato un numero medio di dipendenti superiori alle 500 unità.
2 A livello Consolidato (Gruppo Banco BPM) e di Anima “S tand Alone”.
3 L’informativa riflette il contributo di Anima a partire dall’effettiva data di efficacia dell’acquisizione da parte di Banco BPM Vita.
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I rispettivi framework di controllo risultano, quindi, strettamente interconnessi allo scopo di garantire il necessario allineamento degli stessi, attestando l’uniformità dei criteri di valutazione e delle logiche operative adottate, a tutela della complessiva coerenza della disclosure consolidata di sostenibilità.
Il cardine del framework SCI-IS implementato dal Gruppo è costituito dalla fase di “Risk & Control Assessment”, ossia l’attività di censimento e successiva valutazione dei potenziali rischi individuati e dei relativi controlli eseguiti, formalizzati nella c.d. “Matrice rischi – controlli”.
Con riguardo alla mappatura dei rischi, la metodologia adottata si basa sull’identificazione, per ogni processo chiave di disclosure delle informazioni ESG, della tipologia di “rischio inerente” associata alla potenziale violazione di una o più asserzioni di sostenibilità.
Tali asserzioni – di seguito elencate – richiamano espressamente le caratteristiche qualitative che le informazioni non finanziarie devono soddisfare (Appendice B - standard ESRS 1):
•pertinenza: le informazioni di sostenibilità sono pertinenti quando possono fare la differenza nelle decisioni dei fruitori secondo un approccio di doppia materialità;
•completezza: le informazioni di sostenibilità risultano complete quando includono le informazioni rilevanti necessarie a comprendere gli impatti, i rischi e le opportunità dell’ambito esaminato, nel rispetto di tutti i requisiti di rendicontazione previsti dagli standard ESRS;
•valutazione e accuratezza: le informazioni di sostenibilità sono rilevate in accordo con gli standard ESRS garantendo, contestualmente, l'accuratezza e la verificabilità (i.e. l'informazione stessa o i dati dai quali è stata ricavata possono essere corroborati);
•rappresentazione: le informazioni di sostenibilità sono chiare, scevre da pregiudizi e non sono compensate (ovvero le opportunità non sono sopravvalutate e i rischi non sono sottovalutati). Le informazioni sono, inoltre, comparabili con le informazioni fornite in periodi precedenti e confrontabili con le informazioni fornite da altri istituti finanziari.
Per ogni singolo processo esaminato, la valutazione del “rischio inerente” alla violazione della specifica asserzione di sostenibilità deriva dall’analisi congiunta di due distinti fattori: la probabilità di accadimento (connessa alla complessità e stabilità del processo nonché alla competenza del personale coinvolto) e il possibile impatto atteso (considerata la materialità dell’informazione e la rilevanza della stessa rispetto al complessivo processo di predisposizione dell’Informativa di sostenibilità).
La mitigazione dei potenziali rischi individuati avviene tramite la mappatura e classificazione dei differenti controlli agiti dal Gruppo (primo livello, prima e seconda istanza, secondo livello). La verifica di adeguatezza degli stessi (Test of Design) origina dall’analisi expert-based di criteri relativi all’efficacia attesa dei controlli integrata da considerazioni generali riferite alla loro efficienza.
In maggiore dettaglio, i controlli sono ritenuti efficaci quando assicurano un presidio appropriato del rischio assunto a riferimento (giudizio espresso tramite i seguenti driver di valutazione: timing, periodicità, tracciabilità, idoneità e formalizzazione delle attività di verifica). I controlli sono, invece, considerati efficienti quando i previsti benefici di mitigazione risultano adeguati rispetto agli strumenti e alle risorse impiegate.
L’incrocio tra il rischio inerente e la valutazione globale dei relativi controlli determina l’attribuzione di uno scoring – definito su quattro possibili livelli (Basso, Medio Basso, Medio Alto, Alto) – al “rischio residuo parziale”, ossia al rischio inerente mitigato dal controllo.
La presenza di eventuali presidi interni adottati in linea con il framework di Data Governance definito dal Gruppo (e.g. strumenti di Data Management e di Data Quality) genera un ulteriore potenziale riduzione del rischio residuo parziale qualora le evidenze dei controlli, effettuati dalla struttura Data Quality & Aggregation, confermino l’adeguatezza di tali presidi.
La fase di verifica dell’effettiva applicazione dei controlli (Test of Effectiveness) – volta alla valutazione della concreta realizzazione dei processi e delle procedure finalizzati alla predisposizione della Rendicontazione di Sostenibilità – è stata condotta su un campione di controlli identificato sulla base di specifici driver di selezione (rilevanza dei processi, recenti aggiornamenti/modifiche normative, diversificazione degli ambiti esaminati, rilievi emersi dalle funzioni di controllo, rotazione pluriennale dei processi oggetto di analisi, ecc.).
Le verifiche a campione sono state svolte dalla struttura Controllo Reporting di Sostenibilità tramite idonee interviste alle funzioni owner, la raccolta/ispezione della specifica documentazione e, ove possibile, tramite il reperforming del test esaminato.
180 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
I risultati emergenti dal Test of Effectiveness (di seguito, anche “TOE”) hanno inciso sul giudizio di “rischio residuo finale” assegnato. Quando l’esito del TOE è risultato idoneo o parzialmente idoneo, è stato confermato lo scoring originato dal Test of Design, mentre nel caso di esito non idoneo il rischio residuo finale è stato peggiorato.
Qualora il controllo esaminato risulti non agito, il relativo rischio residuo finale coinciderà con quello inerente inizialmente stimato sterilizzando, di fatto, l’effetto mitigatorio emerso dal Test of Design.
Le analisi di dettaglio e le complessive risultanze dell’attività di “Risk & Control Assessment” sono state incluse e rendicontate nella periodica relazione – illustrata dal Dirigente Preposto agli Organi aziendali e di controllo del Gruppo – propedeutica al rilascio delle previste attestazioni di specifica competenza.
I potenziali punti di attenzione emersi dalle verifiche condotte sono stati oggetto di preliminare condivisione con le funzioni aziendali competenti e le singole strutture contributrici, allo scopo di predisporre un efficace e idoneo “action plan” finalizzato alla mitigazione/risoluzione di tali criticità così come espressamente richiesto dallo standard di rendicontazione ESRS-2.
Le remedial action identificate dal Sistema di Controllo Interno sull’Informativa di Sostenibilità saranno oggetto di attento monitoraggio, nel continuo, tramite la definizione di adeguati flussi di reporting verso gli Organi aziendali e le funzioni di controllo del Gruppo.
Nello specifico, sarà predisposta e presentata un’apposita informativa semestrale al Comitato Sostenibilità. I medesimi finding saranno, altresì, integrati nel c.d. “Tableau de Bord integrato” gestito dalla funzione Audit e periodicamente esaminato dal Comitato Controllo Interno e Rischi (anche “CCIR”).
Strategia
Strategia, modello aziendale e catena del valore [ESRS 2 SBM-1]
Le tematiche di sostenibilità sono pienamente integrate negli elementi fondamentali della strategia del Gruppo in termini di:
•prodotti e/o servizi offerti;
•clienti e mercati serviti.
Prodotti e/o servizi offerti
Banco BPM, pur operando prevalentemente come banca commerciale, si configura a pieno titolo come un conglomerato finanziario, caratterizzato da un modello operativo integrato che combina attività bancarie, finanziarie, di gestione del risparmio, monetica e assicurative, grazie anche alle fabbriche-prodotto di cui si compone.
Questa struttura consente al Gruppo di offrire un insieme ampio e diversificato di prodotti e servizi, in grado di rispondere in maniera efficace alle esigenze dei diversi segmenti di clientela – persone fisiche, imprese, istituzioni, organizzazioni del terzo settore e grandi aziende – garantendo al contempo solidità, efficienza operativa e vicinanza ai territori.
L’ampiezza dell’offerta si articola lungo tutte le principali aree di business del settore finanziario.In ambito transazionale, il Gruppo mette a disposizione servizi bancari tradizionali e digitali – conti correnti, strumenti di pagamento, servizi di incasso e tesoreria – supportando la gestione quotidiana delle operazioni finanziarie di famiglie e imprese.
Sul versante creditizio, Banco BPM offre un portafoglio completo di soluzioni di finanziamento che include mutui, prestiti personali, credito al consumo, leasing, finanziamenti destinati allo sviluppo aziendale e operazioni strutturate dedicate alle realtà con esigenze più complesse.
Nell’area investment e wealth management, il Gruppo fornisce un set integrato di prodotti di risparmio e investimento, incluse le soluzioni di asset management e bancassurance sviluppate tramite le Società specializzate del Gruppo e partnership strategiche.
Questa configurazione favorisce un approccio omnicanale e consente di generare valore lungo l’intera catena del valore finanziaria: dalla raccolta e allocazione delle risorse alla distribuzione di prodotti e servizi, fino alla creazione di benefici tangibili per clienti, comunità locali, investitori e stakeholder.
Le tematiche di sostenibilità sono state progressivamente integrate nell’offerta del Gruppo con prodotti e servizi finalizzati al supporto delle attività previste dalla clientela negli ambiti di transizione climatica (mitigazione e adattamento) ed efficientamento energetico. Le imprese del terzo settore usufruiscono di una gamma ad hoc pensata per esigenze particolari quali, ad esempio, l'anticipo del 5 per mille o finanziamenti che possano coprire il differimento temporale fra l’inizio delle attività e l’erogazione dei finanziamenti pubblici.
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Con particolare riferimento alle questioni climatiche e ambientali, al fine di supportare i clienti nel percorso di transizione verso un’economia a zero emissioni nette di gas serra e di adattamento ai cambiamenti climatici, l’offerta del Gruppo comprende prodotti con specifiche finalità green:
•soluzioni creditizie dedicate a investimenti con comprovata finalità ambientale (efficienza energetica, tecnologie pulite, processi produttivi sostenibili);
•mutui e finanziamenti immobiliari Green per l’acquisto, sviluppo o ristrutturazione di immobili a elevata efficienza energetica;
•operazioni – anche in pool – per progetti infrastrutturali sostenibili, ad esempio impianti fotovoltaici o iniziative legate alle energie rinnovabili;
•finanziamenti per adattamento e resilienza climatica ovvero per investimenti mirati alla prevenzione o mitigazione dei danni da eventi climatici avversi, migliorando la resilienza delle imprese;
•prodotti assicurativi collegati a rischi climatici e, in particolare, polizze catastrofali (c.d. “CatNat”) per la copertura dei danni causati dalla manifestazione di fenomeni climatici avversi;
•prodotti in cui le condizioni economiche del finanziamento sono legate al raggiungimento di obiettivi ESG del cliente, non vincolati all’uso specifico dei fondi (Sustainability Linked Loans);
•combinazioni di prodotti sopra menzionati.
Infine, anche tramite partnership commerciali e le Società prodotto (tra cui Anima e Banca Aletti), il Gruppo distribuisce prodotti finanziari legati a tematiche di sostenibilità (ad esempio, prodotti ex art. 8 e art. 9 della SFDR - Sustainable Finance Disclosure Regulation).
Clienti e mercati serviti
Il Gruppo opera quasi esclusivamente in Italia, rivolgendosi prevalentemente a clientela Retail (persone fisiche e imprese di piccole e medie dimensioni), clienti istituzionali e del terzo settore e, nell’ambito dell’attività di corporate e investment banking, alle imprese di maggiori dimensioni, anche quotate o che hanno obiettivi di sviluppo attraverso il mercato dei capitali.
I clienti che usufruiscono dell'offerta di prodotti legati alle tematiche di sostenibilità sono sia persone giuridiche (attraverso i finanziamenti con finalità ESG, i servizi legati alla mobilità, la polizza CatNat) sia persone fisiche (mutui e prestiti personali green, servizi legati alla mobilità, prodotti di investimento che integrano fattori ESG).
Al fine di garantire un servizio di qualità e capillare rispetto alla distribuzione territoriale dei propri clienti, anche i dipendenti del Gruppo sono diffusi sulle diverse aree geografiche servite, come di seguito evidenziato.
Numero di dipendenti per aree geografiche (*):

2025 | 2024
Nord | Centro | Sud e isole | Estero | Totale | Nord | Centro | Sud e isole | Estero | Totale
15.321 | 2.384 | 1.208 | 52 | 18.965 | 15.607 | 2.549 | 1.280 | 54 | 19.490

(*) Nord: Emilia-Romagna, Friuli-Venezia Giulia, Liguria, Lombardia, Piemonte, Trentino-Alto Adige, Valle d'Aosta, Veneto. Centro: Lazio, Marche, Toscana, Umbria. Sud e Isole: Abruzzo, Basilicata, Calabria, Campania, Molise, Puglia, Sardegna, Sicilia.
182 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Obiettivi di sostenibilità relativi a prodotti e clienti
Nel Piano Strategico 2023-26, aggiornato a inizio 2025 per il periodo 2024-27, Banco BPM ha formalizzato la propria ambizione di supportare i clienti nel percorso di transizione verso un’economia carbon-neutral attraverso un’intensa attività di formazione e di consulenza e un’adeguata offerta commerciale.
Al momento, l’operatività del Gruppo legata alle tematiche di sostenibilità, seppur in continua evoluzione, risulta in linea con l’ambizione strategica adottata.
In particolare, Banco BPM ha delineato un percorso per integrare le tematiche di sostenibilità negli indirizzi strategici, garantendo che la crescita del business e la solidità finanziaria siano accompagnate dalla sostenibilità sociale e ambientale.
Il percorso di integrazione è stato facilitato dal pieno utilizzo delle leve di governance per creare valore condiviso nel lungo periodo.
I principali ambiti progettuali individuati in sede di pianificazione strategica sono stati:
•consolidamento della leadership nel segmento Aziende e Corporate & Investment Banking e sostegno della transizione green;
•rafforzamento del wealth management e del life insurance ai fini di soddisfare preferenze ed esigenze in ambito ESG manifestate dalla clientela servita;
•estrazione di maggior valore dai recenti deal inerenti agli ambiti assicurazione danni e monetica;
•benefici dell’ulteriore sviluppo dell’omnicanalità, con il potenziamento di nuovi canali (offerta a distanza e filiale digitale) e interventi di affinamento della rete commerciale retail 1;
•potenziamento di Tech Innovation, Lean Banking e Cybersecurity;
•ulteriore rafforzamento del profilo patrimoniale del Gruppo;
•empowerment di dipendenti e comunità, in linea con la vocazione sociale del Gruppo.
In tali ambiti le tematiche ESG rappresentano un fattore abilitante per traguardare gli obiettivi di Piano e sono rese concrete tramite la definizione e il monitoraggio di target specifici. In particolare, il Gruppo ha definito i seguenti obiettivi:
•in ambito ambientale:
-supportare i clienti nel percorso di transizione attraverso attività di formazione, consulenza e offerta commerciale;
-rafforzare la gestione e il monitoraggio dei fattori climatici e ambientali;
-continuare a ridurre l’impatto ambientale derivante dalla propria operatività;
•in ambito sociale:
-migliorare ulteriormente la People Strategy, il ricambio generazionale, l’empowerment femminile e il work-life balance;
-rafforzare la posizione di leadership come finanziatore del Terzo Settore;
-confermarsi Top Community Bank, con forte impatto sulle comunità presenti nei territori in cui opera il Gruppo (con un focus su scuole e tematiche educative);
•in ambito di governance:
-confermare i piani di incentivazione a breve e lungo termine per manager e dipendenti in linea con gli obiettivi ESG;
-sostenere la trasformazione digitale, con una forte attenzione alla privacy e alla sicurezza informatica;
-migliorare ulteriormente i sistemi di misurazione dei fattori di rischio ESG, in coerenza con l’evoluzione della regolamentazione esterna e della risk materiality;
-definire politiche di finanza sostenibile, in ambito investimenti proprietari e funding.
Il modello di business adottato dal Gruppo ha l’obiettivo di creare valore sostenibile nel tempo, cogliendo le opportunità presentate da un contesto operativo in continua evoluzione, anche attraverso l’ascolto degli stakeholder per integrare gli obiettivi ambientali, sociali e di governance e tradurli in una strategia di crescita responsabile.
Il rapporto instaurato con il territorio, il mercato finanziario e gli organismi internazionali facilita l’individuazione di tematiche di sostenibilità rilevanti per la loro piena integrazione nell'ambito della strategia aziendale.
1 Nel 2025 l’operazione di chiusura di 64 filiali ha riguardato 218 lavoratori con limitate ricadute in termini di mobilità territoriale e professionale, gestite nell’ambito delle disposizioni della contrattazione nazionale e di secondo livello, nonché attraverso l’accompagnamento al pensionamento.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 183
Il Gruppo Banco BPM si configura come un conglomerato finanziario: le risorse raccolte vengono impiegate nell'offerta di prodotti bancari e di investimento e servizi finanziari e assicurativi attraverso un modello di c.d. “omnicanalità”. Il valore economico generato, in gran parte distribuito, diventa un motore di sviluppo per la società. I principali fattori abilitanti del modello di business del Gruppo sono: la solida struttura patrimoniale, l’engagement degli stakeholder e le competenze del personale, la capacità di gestione dei rischi e la governance equilibrata ed efficace.
La rete capillare diffusa su quasi tutto il territorio nazionale permette di comprendere appieno le esigenze e le peculiarità di ogni territorio e di garantire la vicinanza alla clientela, anche attraverso i diversi canali di relazione messi a disposizione grazie all’approccio multicanale del Gruppo (filiali fisiche, sito web, applicazioni, call center, consulenti, ecc.). La clientela può, quindi, beneficiare di una gamma completa e integrata di soluzioni in ambito bancario, finanziario, di gestione del risparmio e assicurativo al fine di soddisfare al meglio le proprie esigenze. Inoltre, un modello operativo snello garantisce un adeguato livello di efficienza e di redditività a beneficio degli investitori e degli altri portatori di interesse del Gruppo.
La catena del valore del Gruppo comprende: fornitori, creditori e investitori a monte, clienti, debitori ed emittenti a valle.
In sede di analisi di doppia materialità, il Gruppo ha provveduto a una puntuale mappatura e analisi dei rapporti commerciali diretti e indiretti presenti nella propria catena del valore a monte e a valle.
In particolare, per la definizione della catena del valore a monte è stato considerato l’elenco dei fornitori suddivisi per settore di attività economica sulla base della voce di budget prevalente associata in sede di inserimento delle richieste di acquisto. Per la definizione della catena del valore a valle, sono state considerate le principali attività di business svolte dal Gruppo in termini di linee di prodotto/servizi offerti e clientela servita e sono stati valutati, in particolare:
•l’ammontare dell'esposizione creditizia per settore economico di appartenenza delle controparti;
•l’ammontare delle esposizioni in titoli per settore economico di appartenenza degli emittenti;
•il valore di carico delle partecipazioni a bilancio per settore economico di appartenenza della società partecipata;
•l’ammontare delle spese suddivise per settore di fornitura.
L’utilizzo, la raccolta, l’elaborazione e la protezione dei dati sono stati gestiti in coerenza con la normativa nazionale e interna di riferimento.
Obiettivi di sostenibilità relativi a prodotti e clienti specifici di Anima
Nel corso del 2023 Anima ha rielaborato la propria strategia in materia ESG e il relativo Piano di Sostenibilità per il quinquennio 2024-28. Il piano identifica le linee di indirizzo strategico in ambito ambientale, sociale e di governance in linea con gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDGs) dell'Agenda 2030 delle Nazioni Unite.
In particolare, il Piano individua due Pilastri (Corporate e Investimenti Responsabili & Prodotti), con il Pilastro Corporate a sua volta suddiviso in macroaree di intervento su cui focalizzare le attività: Ambiente, Comunità e Personale (Sociale), Governance & R isk Management (trasversale ai primi due).
Anima ha intrapreso il percorso di sostenibilità in maniera progressiva, definendo inizialmente obiettivi di natura qualitativa e monitorando i principali KPI di sostenibilità. Pertanto, il Piano di Sostenibilità in vigore non definisce target misurabili, orientati ai risultati e vincolati a un calendario sulle questioni di sostenibilità rilevanti.
Di seguito si riportano, per ogni pilastro, obiettivo e leva strategica del Piano di Sostenibilità 2024-28.
Pilastro Corporate – Ambiente, Governance & Risk Management
Obiettivo 1: Ridurre gli impatti ambientali diretti e indiretti
•leve strategiche:
-rendicontare e ridurre le emissioni di gas serra;
-adottare misure per ridurre i consumi energetici;
-incrementare l’utilizzo di carta certificata FSC (Forest Stewardship Council).
Obiettivo 2: Sensibilizzare il Personale e consolidare l'integrazione di temi e rischi ambientali e climatici nell’agenda del CdA
•leve strategiche:
-adottare una politica ambientale;
184 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
-sensibilizzare su temi ambientali;
-integrare temi e rischi ambientali nella governance;
-erogare corsi di formazione obbligatori sul cambiamento climatico;
-erogare webinar volti a sensibilizzare sull’impatto ambientale dell’industria tessile e sull’importanza del riutilizzo degli indumenti;
-allinearsi e contribuire al sistema di reporting Carbon Disclosure Project (CDP).
Pilastro Corporate – Comunità, Governance & Risk Management
Obiettivo 1: Supportare / rispondere alle necessità dei propri stakeholder
•leve strategiche:
-incrementare il coinvolgimento degli stakeholder interni ed esterni, anche tramite attività di rebranding per adeguare la Corporate Identity sui canali istituzionali;
-contribuire ai bisogni delle associazioni supportate da Fondazione Anima tramite donazioni del materiale di cancelleria.
Obiettivo 2: Promuovere la trasparenza, proteggere la privacy e tutelare la sicurezza dei dati
•leve strategiche:
-rafforzare il processo di reporting di sostenibilità;
-rafforzare l’integrazione delle tematiche sociali nella governance;
-garantire conformità alla “Regolamentazione DORA”.
Pilastro Corporate – Personale, Governance & Risk Management
Obiettivo 1: Attrarre i talenti, valorizzare e sviluppare le competenze del Personale
•leve strategiche:
-avviare ulteriori iniziative di coinvolgimento rivolte al Personale, anche come strumento di retention;
-mappare e monitorare le skills del Personale.
Obiettivo 2: Promuovere la diversità e le pari opportunità ed eccellere nell’employee experience
•leve strategiche:
-avviare ulteriori iniziative di welfare e promuovere varie forme di inclusività, tra cui la parità di genere;
-favorire soluzioni di mobilità sostenibile.
Pilastro Investimenti Responsabili & Prodotti
Obiettivo 1: Promuovere la soddisfazione dei clienti e la qualità dei prodotti e dei servizi
•leve strategiche:
-incentivare la qualità dei prodotti;
-rafforzare la percezione della dedizione alla sostenibilità di Anima;
-rinnovare il piano di comunicazione per i social di Anima relativo alle principali iniziative svolte in ambito di sostenibilità;
-condividere in un documento di sintesi i contenuti rilevanti della Rendicontazione di Sostenibilità.
Obiettivo 2: Rafforzare l’integrazione di considerazioni ESG nelle proprie decisioni d’investimento
•leve Strategiche:
-intensificare l'analisi delle caratteristiche ESG degli asset gestiti;
-rafforzare l'offerta ESG, anche tramite attività di engagement;
-sviluppare ulteriormente il know-how e le competenze ESG;
-investire in asset immobiliari che contribuiscano alla creazione di valore sostenibile.
Interessi e opinioni dei portatori di interessi [ESRS 2 SBM-2]
L’ascolto degli stakeholder è un momento di supporto alla definizione delle scelte strategiche e allo svolgimento della quotidiana operatività del Gruppo.
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A tal fine, il modello organizzativo di Banco BPM prevede funzioni aziendali specialistiche responsabili del presidio dei principali stakeholder (ad esempio: Investor Relations per investitori, analisti e società di rating; Marketing e Commerciale per i clienti; Risorse Umane per la forza lavoro propria, Gestione Integrata Acquisiti per i fornitori; ecc.).
In particolare, le funzioni specialistiche dedicate riferiscono agli Organi di amministrazione, direzione e controllo (principalmente CdA, Comitato Sostenibilità e Comitato Controllo Interno e Rischi) gli esiti delle attività di ascolto delle istanze e degli interessi degli stakeholder al fine di garantirne – ove ritenuto opportuno – l’integrazione tra le priorità strategiche del Gruppo e nell’ambito della valutazione degli eventuali sviluppi organizzativi.
Per le principali categorie di stakeholder, di seguito si riepilogano le modalità e le finalità del coinvolgimento, e in che modo tale coinvolgimento è stato considerato nella gestione delle attività del Gruppo Banco BPM, con un focus sulle specificità di Anima.
L’engagement ordinario con i soggetti istituzionali del mercato finanziario (analisti finanziari, investitori sia del mondo
azionario che del reddito fisso e agenzie di credit rating) avviene mediante la funzione Investor Relations (a diretto riporto del Condirettore Generale - Chief Financial Officer) con:
•l’attività day-by-day propria di tale Funzione;
•la partecipazione (in alcuni casi anche con il coinvolgimento del top management del Gruppo) ad eventi quali conferenze di settore, roadshow e reverse roadshow finanziari organizzati da primarie case di ricerca e intermediazione;
•l’organizzazione delle call/webcast di presentazione al mercato dei risultati finanziari periodici, dei piani industriali e di altre operazioni strategiche del Gruppo.
Tali attività di ingaggio consentono la diffusione di un’informativa qualificata, esauriente, tempestiva e paritaria in ambito di strategia, attività, risultati, tematiche di sostenibilità e prospettive di Banco BPM, anche alla luce delle indicazioni della Consob, dei principi espressi dal codice di Corporate Governance e delle best practice nazionali e internazionali, agevolando altresì una corretta comprensione degli argomenti di interesse per il mercato.
Gli incontri e gli eventi organizzati con la comunità finanziaria, infatti, rappresentano un momento di condivisione di risultati finanziari e delle principali tematiche di sostenibilità che impattano su business, strategie e prospettive del Gruppo. In tali occasioni, sono raccolti i riscontri degli stakeholder esterni, successivamente rendicontati al Condirettore Generale - CFO e al CdA tramite la funzione Investor Relations che riporta l’attività di engagement in termini di numeriche degli eventi gestiti, di tematiche trattate e istanze raccolte dal mercato, garantendo all’Organo aziendale e al top management la piena comprensione degli interessi e delle opinioni degli attori del mercato finanziario.
In aggiunta, un team specializzato all’interno della funzione Segreteria Affari Societari si occupa di presidiare la relazione con gli azionisti retail, fornendo assistenza e curando l’organizzazione delle assemblee societarie. Tali processi presidiano e agevolano la partecipazione degli azionisti alle assemblee, in quanto occasione di coinvolgimento e dialogo.
Oltre alle modalità attraverso le quali, per il tramite delle competenti funzioni aziendali sopra descritte, la Banca interagisce su base continuativa con azionisti, investitori e comunità finanziaria generalmente intesa, Banco BPM ha adottato, con delibera consiliare del 23 novembre 2021, il “Regolamento in materia di gestione del dialogo con gli azionisti”, redatto in coerenza con quanto previsto dal 35° aggiornamento della Circolare n 285 del 17 dicembre 2013 di Banca d’Italia e dalle raccomandazioni contenute nel Codice di Corporate Governance. Tale Regolamento disciplina il dialogo da parte del CdA o di suoi componenti con la generalità degli azionisti di Banco BPM, intendendosi per tali, e secondo le definizioni tempo per tempo vigenti, gli investitori istituzionali, i gestori di attivi o asset managers e le relative associazioni di categoria, i titolari delle azioni emesse dalla Banca, gli azionisti potenziali, i consulenti in materia di voto o proxy advisors. Le tematiche oggetto di confronto riguardano le materie di competenza del CdA, tra le quali le strategie aziendali, i risultati finanziari e non finanziari, la struttura del capitale, la corporate governance, l’impatto sociale e ambientale, il sistema di controllo interno e gestione dei rischi e le politiche di remunerazione (c.d. “Shareholder-Director Engagement” o “S-DE”). Il suddetto Regolamento è disponibile sul sito istituzionale www.gruppo.bancobpm.it, sezione Investor Relations.
L’engagement con i clienti avviene attraverso diversi canali di ascolto quali:
•indagini di Customer Satisfaction per rilevare il grado di soddisfazione dei clienti nei rapporti con il Gruppo;
•progetti di ricerca ad hoc per indagare servizi, prodotti e nuove modalità di utilizzo degli stessi;
•piattaforma di Customer Feedback Management (anche CFM) per la raccolta di feedback istantanei sull’experience dei clienti, riguardante l’utilizzo dei canali, le interazioni digitali e l’acquisto di prodotti e servizi;
•indagini sulle tematiche di sostenibilità, rivolte alle imprese per comprendere i livelli di consapevolezza, i bisogni e le aspettative in ambito ESG;
186 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
•canali per la segnalazione dei reclami, approfonditi nella sezione “Processi di coinvolgimento dei consumatori e utilizzatori finali e canali che consentono di esprimere preoccupazioni”.
Tali iniziative mirano a garantire la comprensione del livello di gradimento del servizio offerto oltre all’identificazione di soluzioni commerciali e organizzative per renderlo più aderente alle esigenze dei clienti. Inoltre, i feedback che provengono dai clienti rappresentano utili indicazioni in fase di pianificazione strategica.
L’engagement del personale dipendente del Gruppo avviene tramite diversi canali, fra i quali prioritariamente i Gestori
del Personale e i Responsabili delle strutture di Sede e di Rete (che ricevono formazione dedicata e sono costantemente sensibilizzati e incentivati a dedicarsi all’ascolto attivo nei confronti dei rispettivi collaboratori), nonché attraverso le interlocuzioni con le Organizzazioni Sindacali che consentono di far emergere e comprendere il vissuto e le esigenze del personale dipendente, contribuendo anche a creare un ambiente di lavoro inclusivo e un clima aziendale positivo.
Allo stesso scopo sono previsti ulteriori canali di ascolto dedicati, tra cui ad esempio:
•un canale di ascolto per la raccolta delle aspirazioni professionali, che consente al personale di comunicare i propri obiettivi di crescita e sviluppo nell’ambito lavorativo;
•appositi spazi di ascolto finalizzati a favorire una cultura inclusiva oltre a supportare il benessere fisico e mentale in azienda.
Per maggiori dettagli sull’approccio adottato per instaurare un dialogo continuo e costruttivo con i dipendenti, si rimanda ai paragrafi “Interessi e opinioni dei lavoratori propri” e “Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e canali che consentono di esprimere preoccupazioni”.
L’engagement delle comunità è garantito dalla radicata presenza territoriale di Banco BPM che ha permesso di
sviluppare, tra gli altri, canali dedicati alle comunità. In particolare, nelle principali aree geografiche di riferimento per l’operatività del Gruppo, sono presenti Comitati Territoriali e Fondazioni previste dallo Statuto con lo scopo di rispondere ai bisogni sociali e ambientali delle comunità in modo diffuso. I Comitati Territoriali sono composti da esponenti del mondo economico, professionale e associativo del territorio e, tramite riunioni periodiche, formulano proposte, progettano e organizzano eventi e iniziative e, ove richiesto, esprimono pareri sulle tematiche presentate.
In aggiunta, al fine di rafforzare il presidio delle istanze raccolte presso il territorio, nel corso del 2024 Banco BPM ha costituito la struttura “Responsabilità Sociale d’Impresa”, che riporta alla funzione Comunicazione e Responsabilità Sociale ed è responsabile, tra le altre attività, del coordinamento delle attività finalizzate alle erogazioni liberali. La struttura rappresenta un punto di confronto continuo con i territori e consente di intercettare e accogliere i bisogni della comunità per indirizzare eventuali iniziative e progetti.
Il portale Albo Fornitori garantisce al Gruppo di mantenere un dialogo costante con i propri fornitori. In aggiunta,
tramite la somministrazione di un questionario ESG che viene compilato dai fornitori in fase di censimento per valutarne il profilo di sostenibilità, il Gruppo crea un’occasione di dialogo che favorisce la consapevolezza dei fornitori sia in termini di conoscenza delle tematiche ESG che nel progresso delle loro pratiche aziendali. Inoltre, l’indagine permette a Banco BPM di disporre di un importante patrimonio informativo che valorizza la sostenibilità della catena di fornitura e consente di conoscere meglio il posizionamento ESG dei fornitori, anche in prospettiva di un efficace utilizzo di tali informazioni nelle logiche legate alla gestione della catena di fornitura.
Anche Anima realizza numerose iniziative di stakeholder engagement per mantenere un dialogo costante, trasparente e collaborativo con i propri portatori di interesse, contribuendo a orientare le attività di business e a rispondere alle esigenze emerse. Parallelamente alle attività svolte dal Gruppo Banco BPM, precedentemente riepilogate, Anima coinvolge Collocatori e Consulenti finanziari delle banche collocatrici attraverso i) conferenze ed eventi dedicati, ii) corsi di formazione e aggiornamento erogati tramite webinar ed eventi digitali (Accademia Anima, Club Alto Potenziale e contenuti premium del sito istituzionale), iii) questionari di customer satisfaction, iv) ricerche di mercato, v) newsletter, vi) Contact Center dedicato e vii) comunicazioni tramite sito istituzionale e social media. Inoltre, Anima coinvolge Enti regolatori e associazioni di categoria attraverso relazioni dirette (incontri, e-mail, conference call), tavoli di lavoro sulla nuova regolamentazione e comunicazioni regolamentate.
Banco BPM tiene conto degli interessi e delle opinioni degli stakeholder in sede di definizione della propria strategia di medio/lungo termine. In particolare, nella definizione del Piano Strategico il Gruppo ha tenuto conto di:
•feedback ricevuti dai clienti su diversi ambiti di operatività. Con particolare riferimento ai temi della sostenibilità ambientale, sociale e di governance, il soddisfacimento delle esigenze espresse dalle aziende clienti ha richiesto l’avvio dell’iniziativa interna denominata ESG Factory e lo sviluppo di tecnologie digitali al fine di migliorare l’accessibilità a prodotti, servizi e informazioni;
•istanze raccolte presso la forza lavoro propria per la definizione di: percorsi di sviluppo professionale, iniziative per l’accessibilità e l’inclusione delle diversità, sistemi per garantire la tutela del diritto alla parità di trattamento e rafforzamento delle iniziative di work-life balance.
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Gli Organi di amministrazione, direzione e controllo della Capogruppo sono informati regolarmente su opinioni e interessi dei principali stakeholder rispetto alle questioni legate ai temi di sostenibilità ESG e, nello svolgimento del proprio ruolo, ne tengono conto.
In particolare, vengono presentate agli Organi e ai Comitati endoconsiliari le diverse iniziative di sostenibilità avviate per rispondere, ove ritenuto opportuno, a interessi e opinioni dei principali stakeholder (ad esempio, risultati emersi dalle indagini legate al personale o alla clientela, preferenze ESG espresse dalla clientela attraverso il questionario MiFID, esiti dei questionari ESG compilati dai fornitori del Gruppo, ecc.).
Inoltre, gli Organi di amministrazione, direzione e controllo della Capogruppo si riuniscono, con cadenza almeno annuale, a livello di Gruppo, per essere informati rispetto alle modalità di conduzione e agli esiti emergenti dall’analisi di doppia materialità svolta. Inoltre, in occasione dell’esame dei risultati dell’analisi di doppia materialità, agli Organi è rappresentato il panel degli expert coinvolti e gli esiti di questo coinvolgimento, come descritto nel dettaglio nella sezione: “Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità”. Anche in tale sede, Banco BPM riserva una fase di raccolta e ascolto di istanze, interessi e opinioni dei principali stakeholder chiamati a esprimersi su impatti, rischi e opportunità derivanti da tematiche di sostenibilità rilevate internamente.
Interessi e opinioni dei lavoratori propri [S1 SBM-2]
Le persone sono al centro della strategia di business del Gruppo Banco BPM, che ne riconosce il valore di risorsa primaria e preziosa per il continuo sviluppo dell’azienda.
Nelle relazioni di lavoro, il Gruppo si impegna a promuovere il rispetto della dignità, l’equità, le pari opportunità e la valorizzazione delle specificità di ciascun individuo, al fine di creare un ambiente di lavoro inclusivo e accogliente e favorire così la collaborazione e migliorare efficacia e produttività, anche attraverso progettualità dedicate ai temi di inclusività e parità di genere.
Le opinioni e gli interessi delle persone che lavorano nel Gruppo contribuiscono a orientare, prioritariamente attraverso le interlocuzioni con le Organizzazioni Sindacali, ma anche in modo diretto, la strategia e lo sviluppo organizzativo dello stesso e a rispondere ai bisogni dei lavoratori. In tale prospettiva, si pongono sia la definizione di misure di welfare che di promozione del benessere sul luogo di lavoro (queste ultime espresse anche attraverso incontri individuali nello “Spazio di Ascolto”), sia l’attivazione di iniziative orientate alla conciliazione vita - lavoro, frequentemente introdotte con intese sindacali, che hanno contribuito a definire un piano per apportare un maggiore “empowerment” dei dipendenti.
Interessi e opinioni delle comunità interessate [S3 SBM-2]
Gli interessi e le opinioni delle comunità interessate vengono raccolti tramite attività svolte dal Gruppo e attraverso la Rete Commerciale e i Comitati Territoriali. L’ascolto delle comunità consente un confronto continuo con i territori di radicamento finalizzato ad accogliere e intercettare i bisogni della comunità, permettendo di concretizzare eventuali iniziative e progetti. I temi che emergono come di maggiore interesse e rilievo da parte degli stakeholder, considerati per il successivo sviluppo di iniziative e attività di sensibilizzazione, sono principalmente connessi al rispetto dei diritti umani e alla diffusione di una cultura incentrata sullo sviluppo sostenibile.
Interessi e opinioni dei consumatori [S4 SBM-2]
Il Gruppo Banco BPM integra gli interessi, le opinioni e i diritti della clientela nei propri processi di pianificazione strategica e nel modello di business, attraverso specifici presidi organizzativi e processi dedicati.
In tale contesto, il Gruppo monitora costantemente il livello di gradimento dei servizi offerti e individua soluzioni commerciali e organizzative volte a rendere l’offerta sempre più coerente con le esigenze dei clienti. Le principali evidenze e le proposte di miglioramento vengono condivise con i competenti Organi Sociali, al fine di supportare le necessarie decisioni e implementazioni strategiche e organizzative.
I principali canali di ascolto della clientela includono:
•indagini di customer satisfaction, finalizzate a rilevare il livello complessivo di soddisfazione dei clienti;
•ricerche di mercato, volte ad analizzare prodotti e servizi, nonché nuove modalità di utilizzo degli stessi;
•piattaforme di customer feedback management, che consentono la raccolta di feedback puntuali sull’esperienza dei clienti in relazione all’utilizzo dei canali disponibili, alle interazioni digitali e all’acquisto di prodotti e servizi;
•segnalazioni provenienti dal servizio clienti, utilizzate per indirizzare interventi evolutivi sui canali digitali e sui processi di servizio;
188 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
•indagini sulle tematiche di sostenibilità, rivolte in particolare alla clientela imprese, per comprendere livelli di consapevolezza, bisogni e aspettative in ambito ESG;
•verifica dei reclami, presentati dai clienti in relazione a possibili violazioni degli obblighi contrattuali e dei principi di diligenza, correttezza, informativa e trasparenza applicabili ai prodotti e servizi bancari, finanziari e assicurativi.
Persone, imprese e organizzazioni sono considerate partner di un percorso di crescita condivisa, basato su un rapporto di fiducia che si consolida nel tempo, con l’obiettivo di promuovere il benessere della collettività e sostenere opportunità di sviluppo sostenibile.
Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità [ESRS 2 IRO-1]
Banco BPM ha provveduto a effettuare la c.d. “analisi di doppia materialità” al fine di selezionare i temi di sostenibilità materiali per il Gruppo e per la sua catena del valore che, in virtù dell’esito di rilevanza, sono oggetto di rendicontazione nel presente documento. La suddetta analisi è stata svolta definendo:
•la materialità d’impatto (Impact Materiality) – che ha permesso di identificare gli impatti materiali positivi e negativi, attuali e potenziali, su persone e ambiente connessi all’operatività del Gruppo o generati dalla catena del valore nel breve, medio e lungo termine (prospettiva inside-out);
•la materialità finanziaria (Financial Materiality) – che ha permesso di identificare i rischi e le opportunità derivanti da tematiche di sostenibilità che possono generare effetti materiali sulla situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo nel breve, medio e lungo termine (prospettiva outside-in).
Tale approccio, inoltre, ha previsto l’adozione del massimo livello di granularità (sub-topic o sub-sub-topic, ove applicabile) consentito dagli ESRS previsti dalla CSRD.
Nello specifico, considerando l’operatività caratteristica del conglomerato finanziario (ad esempio: servizi bancari, erogazione credito, business assicurativo, investimenti, gestione del risparmio) e le principali relazioni commerciali che il Gruppo intrattiene, sono state oggetto d’analisi:
•le operazioni proprie: l’insieme dei processi interni del Gruppo (incluse le attività delle Legal Entities consolidate integralmente nel bilancio finanziario) e che insistono su stakeholder interni quali, ad esempio, i dipendenti;
•la catena del valore a monte: i fornitori del Gruppo;
•la catena del valore a valle: i processi di business del Gruppo che insistono su stakeholder esterni quali, ad esempio, i clienti. In particolare, sono state analizzate le persone e le imprese finanziate, le partecipazioni detenute dal Gruppo e le imprese emittenti titoli (corporate bond) in cui il Gruppo ha investito e che, quindi, sono presenti nel portafoglio di proprietà.
L’analisi di doppia materialità 2025 è stata condotta perfezionando l’approccio metodologico adottato con riferimento all’esercizio 2024 attraverso il consolidamento delle fasi di individuazione e valutazione degli IRO e l’integrazione dei suggerimenti formulati dalla struttura Controllo Reporting Sostenibilità. Tali affinamenti metodologici hanno riguardato, in particolare:
•la materialità d’impatto e, più in dettaglio:
-la catena del valore a monte (fornitori) per cui l’approccio settoriale, che nel precedente esercizio era basato sul framework SASB, è stato evoluto in un approccio più puntuale single-name su un campione rappresentativo di fornitori;
-la catena del valore a valle (clienti finanziati, imprese partecipate, emittenti titoli bond corporate) per la quale è stato utilizzato il framework messo a disposizione da UNEP-FI, i cui strumenti d’analisi hanno consentito una più ampia copertura dei temi legati alla sostenibilità, a cui è stata aggiunta una metodologia interna (i.e. scoring) d’analisi single-name ai soli fini della valutazione degli impatti climatici e ambientali generati dalle imprese finanziate;
•la materialità finanziaria, interessata da importanti evoluzioni in termini di approccio e logiche sottostanti, grazie a cui è stato possibile esprimere un giudizio sulle dimensioni valutative, previste dalla normativa, come sintesi prevalentemente quantitativa degli esiti dei principali processi di governo del rischio e pianificazione strategica gestiti dalle funzioni di Capogruppo;
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•la soglia di materialità: è stata identificata una soglia per la materialità d’impatto e una soglia distinta per la materialità finanziaria che è stata resa più prudenziale non avendo tenuto conto delle azioni di mitigazione attuate dal Gruppo.
Un ulteriore elemento di novità è relativo al perimetro d’analisi, che si è arricchito delle risultanze dell’analisi di doppia materialità di Anima, con conseguente integrazione all’interno dell’analisi complessiva di Gruppo secondo i criteri definiti nel seguito del documento. In tale ottica, in fase di avvio delle attività di analisi, la Capogruppo ha definito le “Linee guida per le Società controllate soggette a obblighi CSRD” estendendole ad Anima al fine di assicurare l’allineamento dei rispettivi framework metodologici.
Il processo d’analisi è stato sviluppato in coerenza con i dettami della Linea Guida EFRAG per l’applicazione degli standard sull’analisi di materialità (“Implementation Guidance EFRAG IG 1 Materiality Assessment” del 31 maggio 2024) e si è articolato nelle seguenti fasi:
•analisi del contesto: ha fornito un set informativo strutturato che ha consentito di avere una più approfondita comprensione del contesto in cui il Gruppo opera e delle sue principali relazioni commerciali, sviluppato attraverso attività di benchmark settoriale e analisi della normativa di riferimento; tale analisi, unitamente alle priorità definite nell’ambito del Piano Strategico 2023-26, come aggiornato al 2027, rappresenta il presupposto e il quadro di riferimento per la fase successiva di identificazione degli IRO;
•identificazione degli IRO: processo che, a partire dalla lista di impatti, rischi e opportunità identificati per l’esercizio 2024, ha avuto il principale esito di consolidare una prima long-list di IRO del Gruppo (a esclusione di Anima) valutando i temi di sostenibilità riportati nell'ESRS 1 AR16 e, in seconda battuta, eventuali e opportune integrazioni per questioni Banco BPM specific; in questa fase si colloca anche la definizione degli orizzonti temporali 1 in cui ci si attende che una tematica di sostenibilità produca effetti in termini di IRO. Pertanto, il Gruppo ha definito:
-l’orizzonte temporale di riferimento di 1 anno per uno scenario di breve termine;
-l’orizzonte temporale di riferimento da 1 a 5 anni per uno scenario di medio termine;
-l’orizzonte temporale di riferimento superiore ai 5 anni per uno scenario di lungo termine;
•valutazione degli IRO: tramite l’applicazione di criteri quali/quantitativi, le funzioni di Capogruppo competenti in materia hanno associato agli IRO del Gruppo (ad esclusione degli IRO di Anima) uno scoring di valutazione su una scala tra 0,1 (scoring minimo) e 5 (scoring massimo) associato a ciascun parametro di valutazione (entità e portata per il calcolo della magnitudo, irrimediabilità e probabilità le cui definizioni sono specificate nel capitolo);
•determinazione della materialità: sulla base della soglia di materialità definita, sono stati identificati materiali gli IRO associati a scoring uguali o più alti rispetto al livello soglia stabilito e non materiali quelli associati a scoring più bassi rispetto al livello soglia stabilito. Successivamente, gli IRO materiali sono stati sottoposti alla validazione di un panel selezionato di stakeholder esterni.
Di seguito vengono descritte le modalità di identificazione e valutazione della long-list degli IRO.
Identificazione e valutazione degli impatti
L’attività di identificazione di una long-list di impatti generati lungo la catena del valore a monte si è avvalsa di un’analisi focalizzata su un campione eterogeneo di fornitori, rappresentativo della composizione delle spese di fornitura del Gruppo, tenendo altresì conto dell’esito dell’analisi rendicontata nel Report di Sostenibilità 2024.
Per quanto riguarda gli impatti generati dalle operazioni proprie, il processo di individuazione ha tenuto conto delle attività di confronto con le principali funzioni di Capogruppo direttamente coinvolte sulle tematiche oggetto di analisi.
In relazione all’attività di identificazione degli impatti generati dalla catena del valore a valle, sono state prese in considerazione:
•le iniziative di Piano Strategico;
•le attività svolte dal Gruppo in termini di prodotti e i servizi offerti;
•le risultanze dell’analisi settoriale attraverso il supporto del tool “Sector Impact Map” messo a disposizione da UNEP FI e dell’analisi single-name applicata al perimetro delle imprese clienti avvalendosi di score ambientali e climatici, sviluppati internamente e integrati nei processi di valutazione delle controparti finanziate.
L’attività in oggetto ha permesso di intercettare impatti positivi e negativi con riferimento a:
•imprese finanziate;
1 Gli orizzonti temporali considerati sono allineati a quelli stabiliti dagli standard ESRS.
190 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
•imprese emittenti titoli (bond corporate) del portafoglio di proprietà del Gruppo;
•imprese del portafoglio “partecipazioni” del Gruppo.
La valutazione degli Impatti identificati è stata effettuata tramite il coinvolgimento delle funzioni di Capogruppo, ciascuna per i diversi ambiti di interesse, chiedendo loro di valutare le seguenti dimensioni valutative previste dalla normativa:
•l’entità (“Scale”): indica quanto è grave l'impatto negativo o quanto è grande il beneficio dell'impatto positivo per le persone o l'ambiente;
•la portata (“Scope”): indica la diffusione o l’ampiezza dell’impatto nelle operazioni proprie e lungo la catena del valore a monte e a valle del Gruppo;
•l’irrimediabilità: valutata esclusivamente per gli impatti negativi, indica la complessità attesa per porre rimedio al danno che ne deriva o alla neutralizzazione dell’impatto negativo valutato;
•la probabilità: utilizzata esclusivamente per gli impatti potenziali, indica quanto è probabile che un impatto si generi.
Si segnala che, qualora presenti impatti potenziali sui diritti umani, in coerenza con la Linea Guida EFRAG per l’attuazione degli standard sull’analisi di materialità e con il par. 45 dell’ESRS 1, nel calcolo del punteggio associato all’impatto lo score associato a entità, portata e irrimediabilità prevale sulla probabilità (che, di conseguenza, viene considerata pari al 100%).
Le funzioni di Capogruppo competenti in materia sono responsabili nel continuo del monitoraggio di impatti (effettivi e potenziali) generati dall'impresa su persone e ambiente.
Identificazione e valutazione dei rischi e delle opportunità
L’attività di identificazione di una long-list di rischi che possono essere impattati dalle tematiche ESG ha considerato gli esiti del medesimo esercizio condotto nel 2024 ed è stata perfezionata valorizzando le ulteriori considerazioni effettuate da parte dell’area Chief Risk Officer valide per l’esercizio 2025. In particolare, si è tenuto conto degli esiti del processo di Risk Identification 2025 riconducendo ciascun rischio tradizionale (finanziario e non finanziario) ad almeno uno dei tre perimetri oggetto analisi (catena del valore a monte, operazioni proprie, catena del valore a valle).
Per quanto concerne, invece, le opportunità legate alle tematiche ESG, l’attività di identificazione ha considerato:
•le progettualità/opportunità in ambito commerciale;
•le iniziative e priorità dichiarate in sede di Piano Strategico;
•le eventuali opportunità legate alle operazioni proprie del Gruppo e/o a quelle dei settori di appartenenza degli attori della value chain a monte (catena di fornitura) e a valle (clienti finanziati, imprese emittenti di bond corporate, imprese partecipate).
La fase di valutazione dei Rischi e delle Opportunità ha tenuto conto delle metriche di riferimento previste dalla normativa, riportate di seguito:
•la magnitudo: indica l’entità dei potenziali effetti finanziari derivanti dalla manifestazione di un determinato Rischio e/o Opportunità, valutati nel breve, medio e lungo termine;
•la probabilità di accadimento: indica la probabilità che un Rischio e/o Opportunità si verifichi.
Nello specifico, la valutazione dei Rischi è stata svolta facendo leva sugli esiti di processi e strumenti interni disponibili e governati dalla funzione Risk Management di Capogruppo, tra cui:
•processo di Risk Identification;
•processo interno di valutazione dell’adeguatezza del capitale (ICAAP);
•processo interno di valutazione dell’adeguatezza della liquidità (ILAAP);
•processo interno di misurazione e monitoraggio dell’esposizione ai rischi operativi;
•Materiality Assessment dei driver di rischio climatici e ambientali.
Nello specifico, l’approccio di valutazione dei Rischi ha considerato i risultati quantitativi emersi dall’analisi dei potenziali impatti di ciascun fattore ESG, a esito dei suddetti processi, sintetizzati in unico punteggio da attribuire alla magnitudo. Alla valutazione finale ha altresì contribuito un giudizio expert-based espresso dalla funzione Transizione e Sostenibilità, con il coinvolgimento della struttura di Risk Models & Methodologies, considerando il perimetro, le metodologie e gli obiettivi degli strumenti di analisi.
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Il processo di DMA è pienamente integrato nel processo di gestione complessiva dei rischi del Gruppo in quanto entrambi i processi utilizzano informazioni, approcci e metodologie comuni grazie anche al coordinamento assicurato dalla funzione Transizione e Sostenibilità.
Con riferimento alla valutazione delle opportunità, è stato fondamentale il coinvolgimento delle strutture:
•Pianificazione Strategica, ai fini della valutazione delle iniziative connesse ai target di Piano Strategico;
•ESG Business Advisory, per la valutazione delle iniziative correlate ai prodotti e servizi offerti.
Le funzioni di Capogruppo competenti in materia sono responsabili nel continuo del monitoraggio di rischi e opportunità sui temi di sostenibilità.
Determinazione della materialità
Al termine della fase di valutazione interna, gli scoring degli IRO attribuiti nell’ambito sia della Financial Materiality (Rischi e Opportunità) che della Impact Materiality (Impatti) sono stati aggregati in una vista di sintesi tramite heat map, a partire dalla quale il Gruppo ha definito la soglia di materialità finanziaria e la soglia di materialità di impatto.
Le due soglie sono state definite a partire dal valore assunto dagli score associati ai diversi impatti, rischi e opportunità. In particolare, al fine di assicurare che la rendicontazione includesse le tematiche più significative per Banco BPM e per la sua catena del valore, si è ritenuto appropriato adottare una soglia che fosse maggiore almeno del valore medio degli score associati agli IRO.
Successivamente, nel processo di identificazione delle informazioni rilevanti da rendicontare, il Gruppo ha escluso una parte delle informazioni volontarie e applicato i criteri per la determinazione della materialità delle informazioni contenuti nelle linee guida implementative IG 1 pubblicate dall'EFRAG.
In linea con le prescrizioni delle Linee Guida EFRAG, l’analisi di doppia materialità ha previsto una fase di coinvolgimento degli stakeholder esterni al fine di richiedere la validazione ed eventuale integrazione dei temi emersi come materiali a seguito dell’applicazione della metodologia interna. In particolare, una volta assegnati gli scoring alle dimensioni valutative previste per gli IRO tramite il confronto con le strutture interne, si è provveduto al coinvolgimento degli stakeholder esterni, tra i quali sono stati individuati:
•la funzione Investor Relations: in quanto rappresentativa degli interessi del mercato finanziario;
•un panel selezionato di esperti ESG: rappresentativo degli interessi sia degli utilizzatori finanziari, sia della Clientela e delle Comunità interessate (i.e. stakeholder super partes con background accademico e attività di ricerca in ambito ESG oppure che ricoprono ruoli aziendali in ambito di sostenibilità o che sono coinvolti in rapporti commerciali con Banco BPM).
I criteri che hanno guidato la selezione del panel di esperti ESG per la valutazione degli esiti preliminari dell’analisi di materialità sono stati i seguenti:
•background accademico con insegnamenti e pubblicazioni in ambito ESG;
•esperti di rendicontazione d’impresa, con particolare riferimento all’integrazione tra la disclosure di sostenibilità e quella finanziaria;
•esperti nella gestione della sostenibilità all’interno di aziende di grandi dimensioni (anche non bancarie).
Il confronto con gli stakeholder esterni è stato svolto attraverso la conduzione di incontri dedicati a illustrare il framework metodologico utilizzato per l’analisi e i relativi esiti mirati a favorire la discussione, lo scambio e il confronto reciproco. Il coinvolgimento aperto e diretto con gli expert rappresentanti la visione di stakeholder esterni è stato orientato a due obiettivi principali:
•condividere e validare la robustezza del processo e della metodologia utilizzata per l’analisi di doppia materialità;
•tenere conto di eventuali suggerimenti/considerazioni riguardo a Topic ESRS e relativi IRO emersi come rilevanti dall’analisi preliminare.
Integrazione degli IRO materiali di Anima
Come sopra esposto, Banco BPM ha provveduto a integrare gli esiti dell’analisi di doppia materialità condotta all’interno del Gruppo con le risultanze emerse dal medesimo esercizio svolto da Anima che, oltre alla Capogruppo, è l’unica società controllata soggetta agli obblighi della CSRD e che nel 2025 ha pubblicato una propria RdS redatta su base volontaria e riferita al 2024.
192 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
In virtù di tale obbligo, Anima ha provveduto a condurre l’analisi di doppia materialità sulle proprie operazioni e sulla relativa catena del valore, garantendo coerenza con il framework delle linee guida EFRAG – le medesime adottate da Banco BPM – e con le indicazioni ricevute dalla Capogruppo in materia.
A tal fine, si sono tenute numerose interlocuzioni tra la funzione Transizione e Sostenibilità di Capogruppo e il team Sostenibilità di Anima con l’obiettivo di:
•allineare le metodologie di analisi condotte da Anima, con particolare riferimento alla catena del valore a valle (impatti), al fine di agevolare il successivo consolidamento dei risultati ottenuti con quelli di Banco BPM;
•garantire coerenza metodologica nell’individuazione delle tematiche materiali;
•valutare gli IRO emersi come materiali per Anima in funzione della rilevanza rispetto all’intero perimetro di consolidamento.
In tale contesto, la Capogruppo ha definito un approccio metodologico volto a integrare gli esiti di materialità di Anima rispetto agli IRO rilevati come materiali a livello di Gruppo. In particolare, la Capogruppo ha considerato solo gli IRO a cui Anima aveva associato uno score superiore alle soglie di materialità definite e, qualora non direttamente riconducibili agli IRO materiali di Banco BPM, ha provveduto a:
•integrare la lista degli IRO complessivi di Gruppo;
•escludere gli IRO di Anima strettamente correlati al numero marginale di dipendenti di Anima rispetto alla forza lavoro propria del Gruppo e/o legati alle sue diverse specificità di business.
I risultati emersi dall’analisi di doppia materialità in termini di IRO e i relativi temi materiali oggetto di rendicontazione per l’esercizio 2025 sono stati condivisi con il Comitato ESG e con il Comitato Sostenibilità ai fini dell’approvazione da parte del CdA della Capogruppo, avvenuta nella seduta del 25 novembre 2025, informando il Collegio Sindacale. Si segnala che l’analisi di doppia materialità e i risultati del relativo processo di stakeholder engagement sono stati approvati dal CdA di Anima Holding in data 5 novembre 2025, previo parere favorevole del Comitato Controlli, Rischi e Sostenibilità in data 3 novembre 2025.
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi al cambiamento climatico e loro interazione con strategia e modello aziendale [E1 IRO-1] [E1 SBM-3]
Nell'ambito dell'analisi di doppia materialità, il Gruppo ha implementato processi di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi al cambiamento climatico.
Per individuare e valutare gli impatti generati dall’operatività del Gruppo sui cambiamenti climatici sono stati esaminati, con particolare riferimento alle emissioni di gas effetto serra:
•in ambito operazioni proprie: le emissioni Scope 1 e 2, nonché gli impatti negativi sugli stock energetici generati tramite i consumi derivanti dalle attività svolte dal Gruppo nell’ambito delle proprie sedi operative 1;
•in ambito catena del valore a monte: impatti positivi e negativi sul clima legati all’operatività dei fornitori del Gruppo;
•In ambito catena del valore a valle:
-le emissioni generate dalle principali controparti del Gruppo (imprese e famiglie finanziate, società emittenti titoli del portafoglio e società partecipate) tramite un'analisi basata sullo screening delle controparti verso le quali il Gruppo presenta un’esposizione tramite finanziamenti e/o investimenti (incluse le partecipazioni);
-impatti positivi connessi all’adozione di strategie di finanziamento e investimento finalizzate a supportare i clienti nell’adozione di iniziative virtuose nel percorso di transizione verso un’economia a basse emissioni di gas effetto serra.
Il Gruppo ha individuato e valutato come i driver di rischio fisico relativi ai cambiamenti climatici nel breve, medio e lungo periodo, hanno un impatto sulle seguenti categorie di rischio:
Operazioni proprie:
•rischio reputazionale derivante da una percezione, da parte dei propri stakeholder, che il Gruppo non sia adeguatamente sensibile alle problematiche dell’adattamento climatico e non attivi iniziative e progettualità dedicate;
1 Tale attività è stata svolta grazie a uno strutturato Sistema di Gestione Ambientale e dell’Energia che copre tutti gli immobili strumentali (esclusi gli immobili locati), consentendo di monitorare e misurare costantemente l’andamento dei consumi e il raggiungimento degli obiettivi.
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•rischio strategico connesso alla potenziale perdita di clientela in caso di mancata offerta di prodotti finalizzati a supportare le controparti del Gruppo in materia di adattamento al cambiamento climatico;
•rischio operativo derivante da interruzioni dell’operatività e rischio immobiliare connesso al verificarsi di manifestazioni climatiche avverse su asset strumentali di proprietà.
Catena del valore a monte:
•rischio operativo derivante dal verificarsi di manifestazioni climatiche avverse su servizi e attività informatiche esternalizzate;
•rischio reputazionale e strategico derivante dalla selezione di fornitori che non adottano politiche e non hanno definito obiettivi a sostegno dell’adattamento al cambiamento climatico.
Catena del valore a valle:
•rischi di credito e di liquidità in relazione all'esposizione del Gruppo verso controparti operanti in settori o aree geografiche vulnerabili ai rischi fisici;
•rischio reputazionale derivante dall'esposizione verso controparti che non hanno definito obiettivi o politiche a sostegno dell'adattamento al cambiamento climatico.
Per quanto riguarda l’individuazione e valutazione dei rischi di transizione e delle opportunità connesse alle operazioni proprie e lungo la catena del valore a monte e valle, il Gruppo ha preso in considerazione:
Operazioni proprie:
•rischio reputazionale derivante dal mancato conseguimento degli obiettivi definiti a sostegno della mitigazione del cambiamento climatico;
•rischio strategico legato alla perdita di clientela a causa della mancata offerta di prodotti allineati alle necessità delle controparti in materia di mitigazione del cambiamento climatico;
•rischio immobiliare, ossia rischio attuale o prospettico derivante da variazioni di valore degli immobili di proprietà detenuti a causa di variazioni nei prezzi nel mercato immobiliare italiano a seguito del mancato conseguimento degli obiettivi definiti a sostegno della mitigazione del cambiamento climatico o dell'efficientamento energetico;
•opportunità di miglioramento della reputation del Gruppo, attraverso l'adeguata definizione ed il conseguimento degli obiettivi a sostegno della mitigazione ai cambiamenti climatici.
Catena del valore a monte:
•rischio reputazionale derivante da forniture presso fornitori che non hanno definito obiettivi/politiche a sostegno della mitigazione del cambiamento climatico;
•rischio strategico legato alla perdita di clientela a causa di rapporti con fornitori che non hanno definito obiettivi in materia di mitigazione del cambiamento climatico.
Catena del valore a valle:
•rischio reputazionale derivante dall'esposizione verso controparti che non hanno definito obiettivi o politiche a sostegno dell'adattamento al cambiamento climatico.
Per maggiori informazioni sul processo di individuazione e valutazione degli impatti, rischi e opportunità connessi al cambiamento climatico e sugli strumenti di analisi utilizzati si rimanda al paragrafo “Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità”.
In particolare, con riferimento all’analisi dei rischi fisici e di transizione, l’utilizzo di una metodologia interna (i.e. scoring) d’analisi single-name e l’impiego delle risultanze del processo di Materiality Assessment sui driver di rischio climatici e ambientali, ha permesso al Gruppo di valutare i rischi derivanti dall’esposizione verso controparti ritenute incompatibili con la transizione verso un'economia neutrale dal punto di vista climatico o che richiederebbero sforzi significativi per essere compatibili con tale transizione. In particolare, limitando l’analisi alle controparti con score «Alto» e «Molto Alto» prima dei presidi di mitigazione, i cluster caratterizzati da maggior rilevanza risultano essere le esposizioni controparti corporate appartenenti ai settori Net-Zero ad alta intensità emissiva (vedi paragrafo “target Net-Zero”) oppure ai settori energivori (es. metallurgia). Si segnalano, inoltre, le esposizioni garantite da immobili (ipotecarie residenziali) con classe energetica APE E (score alto) o F-G (score molto alto) i cui proprietari, a seguito della prevista entrata in vigore della Direttiva Case Green, potrebbero dover affrontare ingenti spese migliorare l’efficienza energetica.
194 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Per la descrizione degli orizzonti temporali utilizzati nell’ambito di tale analisi si rimanda al capitolo “Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità”. Si specifica che:
•il breve periodo garantisce il pieno allineamento con l’orizzonte di budget;
•il medio periodo è coerente con gli obiettivi intermedi di decarbonizzazione dei portafogli crediti e titoli individuati nel piano di transizione e con l’orizzonte temporale richiesto da esercizi regolamentari (ad esempio, One-off Fit-for-55 climate risk scenario analysis);
•il lungo periodo è coerente con gli obiettivi di Parigi sul clima sottoscritti dall’Unione Europea (di seguito, anche “UE”) e con il Green Deal approvato dal Parlamento Europeo.
Analisi di resilienza
Negli ultimi anni la progressiva integrazione dei fattori climatici e ambientali nelle analisi prospettiche di capitale e di liquidità ha comportato l’adozione di scenari forward-looking, basati sulle ipotesi adottate dall’iniziativa Network for Greening the Financial System 1 (di seguito, anche “NGFS”), valutando gli impatti dei rischi di transizione e fisici sul contesto competitivo e sul merito creditizio della clientela.
Gli scenari prodotti da NGFS considerano diverse traiettorie di policy climatica (Orderly, Disorderly, Hot House World, declinati quindi in sette scenari alternativi nella Phase V), con effetti differenziati nel breve, medio e lungo termine.
Le analisi hanno evidenziato come politiche climatiche tempestive e stringenti comportino costi iniziali più elevati ma riducano i rischi fisici nel lungo periodo, mentre approcci tardivi o assenti amplificano le vulnerabilità e i costi futuri della transizione verso un sistema economico carbon-neutral. Queste valutazioni hanno rappresentato la base per l’evoluzione dei processi di gestione del rischio e per l’orientamento strategico verso una maggiore resilienza e sostenibilità.
Per rendere più efficace l’integrazione dei fattori ESG nei processi aziendali Banco BPM, dopo aver istituito una funzione dedicata, nel 2025 ha sviluppato processi che, attraverso strumenti come il Business Environmental Scan (di seguito, anche “BES”) e l’analisi di materialità, consentono di trasformare gli indirizzi strategici in azioni concrete di pianificazione, gestione del rischio e monitoraggio del credito considerando i diversi scenari climatici disponibili.
In tal senso, si evidenzia che a partire da giugno 2025, gli esercizi di Materiality Assessment, che verranno descritti successivamente, sono stati condotti in coerenza con gli scenari identificati nell’ambito del processo BES come maggiormente rappresentativi dell’evoluzione futura del contesto operativo, tenuto conto della situazione attualmente in essere. Gli scenari individuati sono: per il rischio di transizione, lo scenario “Net-Zero 2050” – che prevede al 2100 una crescita della temperatura mondiale limitata a +1,5° rispetto all’era preindustriale – e, per il rischio fisico, lo scenario “Current Policies” che, invece, considera un aumento della temperatura di +3,0° al 2100.
In generale, Il BES fornisce una visione integrata dei principali driver che influenzano i settori economici in cui il Gruppo opera, combinando due approcci complementari:
•analisi qualitativa, che valuta l’evoluzione di cinque ambiti chiave: contesto macroeconomico, normativa e regolamentazione, trend tecnologici, trend sociodemografici e dinamiche competitive (economiche e bancarie). Per ciascun settore, questi fattori vengono interpretati in termini di minacce o opportunità, con una scala di giudizio che consente di sintetizzare il posizionamento prospettico;
•analisi quantitativa, basata su punteggi (score) assegnati ai rischi fisici (esposizione agli eventi climatici acuti e cronici), di transizione (impatti economici legati alla decarbonizzazione) e ambientali (uso delle risorse naturali, biodiversità, inquinamento ed economia circolare). Gli score sono elaborati a livello di sistema Italia e sul portafoglio Banco BPM, con aperture per settore, dimensione aziendale e area geografica.
L’analisi BES è aggiornata almeno annualmente e si articola su cluster omogenei per settore, dimensione e localizzazione geografica, includendo anche un focus sul comparto Residential Real Estate per valutare l’efficienza energetica degli immobili a garanzia dei mutui.
I risultati del BES rappresentano un input strategico per diversi processi aziendali:
•analisi di materialità ESG, per definire i Key Sustainability Indicators (anche “KSI”), in coerenza con il contesto operativo;
•politiche creditizie settoriali, per indirizzare investimenti e iniziative verso settori e clienti con maggiore sostenibilità prospettica;
1 NGFS è un’iniziativa globale a cui partecipano banche centrali e autorità di vigilanza, nata con l'obiettivo di gestire i rischi finanziari legati al cambiamento climatico e di promuovere una finanza sostenibile.
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•pianificazione strategica, fornendo indicazioni per integrare fattori ambientali e climatici nei piani industriali e nelle valutazioni prospettiche di resilienza finanziaria.
Attraverso il BES, Banco BPM rafforza la propria capacità di anticipare i cambiamenti e di integrare i fattori ESG nelle decisioni di business, contribuendo alla creazione di valore sostenibile nel lungo periodo.
Con particolare riferimento al rischio di credito, sulla base degli scenari NGFS viene misurato l’impatto degli shock climatici sulle probabilità di default (PD), applicando il modulo finanziario dei modelli interni di rating sui bilanci individuali della clientela corporate, proiettati in funzione dei principali indicatori della politica climatica. In particolare, viene colto l’impatto sulle PD degli indicatori finanziari settoriali perturbati in funzione dei costi aggiuntivi che le imprese devono sostenere a fronte degli interventi necessari per gestire i rischi fisici e di transizione. In particolare, si considerano gli impatti di un’eventuale carbon tax, introdotta per disincentivare le emissioni di gas serra, oltre ai costi per i maggiori indebitamenti sopportati dalle aziende per fronteggiare gli investimenti atti a decarbonizzare i processi produttivi. Nelle proiezioni di lungo periodo, inoltre, viene colto anche l’incremento dei costi di assicurazione per fronteggiare gli impatti del rischio fisico.
La metodologia alla base dell’analisi degli scenari si fonda sull’utilizzo di modelli satellite, come dettagliato successivamente.
Le variazioni dei fattori finanziari perturbati con i driver climatici, osservati sui bilanci d’esercizio individuali proiettati considerando gli scenari descritti, sono state aggregate a livello settoriale, per macro-cluster, e utilizzati per determinare le PD prospettiche attraverso il citato modulo finanziario.
A livello aggregato, sul totale del portafoglio crediti, si evidenzia che:
•nel breve e medio periodo, i 2 scenari analizzati portano a un incremento delle PD, molto più pronunciato nello scenario Net-Zero 2050 per effetto dell’introduzione immediata delle misure di riduzione delle emissioni di gas serra, con un incremento di costi e investimenti per la transizione. Nello scenario Current Policies, invece, si osserva un incremento molto più modesto poiché si ipotizza che, nei primi anni di proiezione, non siano messe in atto politiche specifiche di riduzione delle emissioni;
•nel lungo periodo si osserva un andamento opposto: i valori maggiori di PD sono raggiunti nello scenario Current Policies a causa dei rilevanti costi necessari per fronteggiare l’aumento delle manifestazioni climatiche avverse, come conseguenza di non aver ridotto le emissioni in modo ordinato e significativo.
L’analisi mostra, quindi, gli impatti dei diversi scenari sul merito creditizio della clientela del Gruppo, approfondendo l’effetto sia del rischio di transizione, sia del rischio fisico.
In conclusione, distinguendo gli impatti sulla PD nel breve, medio (2030) e lungo termine (2050), si osserva che nel breve periodo lo scenario Net-Zero 2050 è il più prudenziale e, pertanto, è il più adatto a essere utilizzato negli esercizi di proiezione caratterizzati da un impatto sull’orizzonte temporale di breve-medio termine.
I citati scenari sono, inoltre, utilizzati nella stima contabile delle rettifiche di valore (Expected Credit Losses o ECL) sulle esposizioni creditizie non deteriorate.
In riferimento al già citato Materiality Assessment, a partire dal 2022 il Gruppo Banco BPM ha sviluppato e progressivamente implementato un approccio con un grado di sofisticazione crescente per valutare correttamente la materialità dei fattori di rischio legati a clima e ambiente.
Il Gruppo Banco BPM ha perfezionato, nel corso del 2025, la definizione del Materiality Assessment con l’obiettivo di misurare la materialità dei driver ESG trasversalmente ai canali di trasmissione (portafogli crediti, titoli, immobili a garanzia, depositi della clientela), per alimentare coerentemente i processi di valutazione degli impatti sui rischi tradizionali a cui è o potrebbe essere esposto il Gruppo.
La materialità dei driver climatici e ambientali tiene conto dell’operatività del Gruppo sui segmenti gestionali (portafogli Corporate, SME e persone fisiche), sui settori di attività economica (codici NACE/ATECO) e sui territori dove operano i propri clienti, considerando la localizzazione sia degli asset produttivi, sia degli immobili a garanzia e di proprietà.
L’output di tali attività alimenta i modelli di stima di KSI e di KRI, attraverso i quali il Gruppo determina i potenziali impatti della manifestazione dei fattori di rischio ESG materiali sul modello di business (prodotti commercializzati e servizi offerti), performance (reddituale e finanziaria) ed esposizione ai rischi (business, credito e controparte, mercato banking e trading book, operativi e legali, liquidità, funding e reputazionale).
Il framework di gestione dei fattori ESG consente, infine, di individuare le azioni (ad esempio, la commercializzazione di prodotti mirati) più efficaci per mitigare in modo tempestivo eventuali impatti negativi imprevisti, per correggere eventuali allontanamenti materiali dal percorso previsto per raggiungere i target individuati e per cogliere potenziali opportunità di business.
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La valutazione della materialità dei fattori ESG fa leva sull’applicazione di una propria metodologia di scoring, sviluppata già nel 2021 in collaborazione con un primario consulente e data provider italiano. In particolare, il Gruppo ha provveduto a integrare le valutazioni riguardanti il fattore climatico di transizione e i fattori climatici fisici (che costituiscono i driver più rilevanti dei complessivi rischi legati a clima e ambiente) con una serie di analisi di dettaglio, fornendo un’overview metodologica completa e una rappresentazione analitica per ogni singolo driver di rischio, allo scopo di poter esaminare tutti gli elementi caratterizzanti ritenuti più significativi.
Con riguardo alle specifiche analisi del rischio di transizione, le principali variabili di rischio considerate dalla metodologia di Banco BPM sono:
•l’intensità delle emissioni di Scope 1, 2 e 3 a livello settoriale stimate sulla base di dataset pubblici, principalmente Eurostat, Istat e il Registro UE del Sistema di Scambio delle Emissioni. Le stime sono, in alcuni casi, ulteriormente migliorate grazie all'uso di dati puntuali anche se, in Italia, attualmente le aziende che pubblicano le emissioni di gas serra sono solo circa n. 500, ivi comprese le dichiarazioni su base volontaria;
•gli aspetti regolamentari (ad esempio se la controparte svolge una attività coinvolta nell’Emission Trading Scheme dell’Unione Europea 1);
•la valutazione se la transizione verso un modello di business sostenibile per le imprese appartenenti a un determinato settore offre nuove opportunità di business o impone una ridefinizione o importanti modifiche del business stesso.
Alcuni settori, come, ad esempio, quello delle costruzioni e il settore immobiliare, a causa della complessità delle attività coinvolte, del loro ruolo nella transizione ambientale (circa il 40% dell'energia consumata nell'UE viene utilizzata negli edifici e oltre 1/3 delle emissioni di gas serra legate all'energia dell'UE proviene dagli edifici) e, infine, della loro rilevanza per l'attività del Gruppo, sono stati oggetto nel corso del 2025 di un’analisi approfondita basata sulle prospettive di mercato e sulla valutazione della classe energetica dei singoli asset a garanzia o di proprietà con riferimento al settore dell’immobiliare. Intervenire sull'efficienza energetica degli edifici è quindi fondamentale per risparmiare energia e raggiungere un parco immobiliare a zero emissioni e completamente decarbonizzato entro il 2050 come indicato dalla «Direttiva Case green».
All’analisi settoriale di tipo top-down ne viene gradualmente affiancata una single-name/bottom-up che può differire significativamente dalle tendenze settoriali, ad esempio, per le imprese produttrici di energia, le multiutility e le imprese con un business specifico in quanto considera gli sforzi già sostenuti dall’impresa per gestire la transizione climatica.
In riferimento al rischio fisico, la materialità dell’esposizione del portafoglio creditizio del Gruppo Banco BPM è stata oggetto di un’analisi che ha considerato sia le garanzie immobiliari ricevute, sia gli asset produttivi delle aziende non finanziarie clienti (impianti, magazzini, ecc.).
La metodologia sviluppata considera nell’assesment della controparte tutti i fenomeni di rischio acuto e cronico associati al cambiamento climatico, mappati dal Regolamento sulla Tassonomia UE 2.
In virtù della natura prevalentemente domestica del proprio business, il Gruppo pone grande attenzione soprattutto ai fattori di rischio più rilevanti per l’Italia con un focus dedicato, in particolare, agli eventi idrogeologici (frane e alluvioni) e al fenomeno della siccità.
Il processo di valutazione dei driver fisici acuti e cronici, basato su fonti dati sia pubbliche che di proprietà di terze parti (ad esempio ISPRA, Copernicus) la cui accuratezza e granularità è stata significativamente migliorata nel corso del 2025, prevede:
•la mappatura del territorio italiano in celle censuarie che vengono identificate in base all’esposizione a potenziali eventi di rischio (frana, alluvione, siccità ecc.). Ciascun evento di rischio viene mappato in una scala che varia da 0 (molto basso) a 4 (molto alto);
•la geo-localizzazione dell’immobile (garanzia immobiliare o asset produttivo) attraverso il suo indirizzo, che ne permette posizionamento all’interno delle celle censuarie;
•l’associazione dello score di rischio fisico all’immobile;
•la ripetizione dell’analisi per ogni evento di rischio acuto e cronico oggetto di analisi;
1 L'Emission Trading Scheme (EU ETS) è il principale strumento dell'Unione Europea per ridurre le emissioni di gas serra in modo conveniente, basato sul principio "cap and trade": si fissa un tetto massimo (cap) di emissioni per settori energivori e aviazione, obbligando le aziende a possedere quote (1 quota = 1 tonnellata di CO 2) per coprire le loro emissioni, che possono essere scambiate (trade) sul mercato.
2 Il riferimento è l’elenco di n. 28 fattori incluso nella Tassonomia UE, dove quelli più rilevanti per l’Italia sono misurati direttamente (ad esempio, rischi di alluvione o siccità per i rischi acuti, o il rischio di erosione del suolo per i rischi cronici). In ogni caso, essendo tra loro molto correlati (ad esempio, il rischio di alluvione e di forti precipitazioni), tutti i n. 28 rischi sono misurati almeno indirettamente, ottenendo quindi una mappatura completa in termini di scoring.
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•il calcolo di uno score sintetico di rischio acuto/cronico associato all’immobile.
Gli scenari climatici rappresentano uno dei principali input per valutare l’esposizione attuale e prospettica di Banco BPM ai fattori legati al clima, sintetizzata dai citati score che, in ambito di mitigazione dei cambiamenti climatici, tengono conto delle intensità emissive settoriali/single-name e, in ambito di adattamento ai cambiamenti climatici, della localizzazione degli immobili. Come già evidenziato, il Gruppo utilizza gli scenari climatici scientifici sviluppati da NGFS. In particolare, l’esercizio di Materiality Assesment condotto sui portafogli a partire da giugno 2025 ha visto l’implementazione di importanti novità sui driver Climatici e Ambientali:
•la valutazione di materialità dei fattori climatici nel breve (un anno), medio (orizzonte di pianificazione) e lungo termine (almeno 10 anni, fino al 2050) effettuata applicando in modo coerente gli scenari identificati e ritenuti più “plausibili” (Net-Zero 2050 e Current Policies);
•la coerenza tra le analisi di score climatici e ambientali in tutti i processi della Banca, con particolare riferimento al BES.
La scala di scoring adottata dal Gruppo risulta essere coerente per tutte le tipologie di rischio e declinata su specifiche classi di valutazione, da rischio “Molto Basso” (score 0) a “Molto Alto” (score 4).
L’approccio implementato permette, tuttavia, di considerare altresì peculiari elementi di analisi in relazione al singolo driver esaminato. A titolo esemplificativo, lo scoring “Molto Basso”, definito con specifico riguardo al rischio di transizione, è assegnato a tutte le controparti corporate che svolgono un’attività economica green (ovvero allineata ai requirement previsti dalla normativa in materia di Tassonomia UE). Con riferimento al rischio fisico acuto, invece, lo scoring “Molto Basso” è assegnato ai beni immobili localizzati in aree geografiche sostanzialmente non esposte ai relativi fattori di rischio (alluvione, frane ecc.).
In ambito climatico di transizione, il punteggio di rischio ottenuto per singola controparte è calcolato con un approccio sia top-down (prevalentemente settoriale) sia bottom-up (rilevante spesso per i clienti dimensionalmente più significativi che redigono la Rendicontazione di Sostenibilità).
In ambito climatico fisico, la valutazione puntuale effettuata a livello di asset produttivo o a garanzia si avvale della geolocalizzazione del bene a livello di indirizzo.
In generale, la metodologia di stima dei rischi climatici e ambientali si basa sulla combinazione di elementi settoriali, dati geografici puntuali e, ove disponibili, di ulteriori informazioni aggiuntive fornite dal cliente o relative al singolo asset esaminato (ad esempio, gli interventi effettuati a mitigazione dell’esposizione al rischio).
Il processo di attribuzione degli scoring è quindi influenzato dalla disponibilità di dati puntuali e analitici che consentano al Gruppo di effettuare adeguate valutazioni di dettaglio. In alcuni casi, tali informazioni sono pubbliche (ad esempio le mappe fornite dall’Istituto Superiore per la Protezione e Ricerca Ambientale - ISPRA per i rischi di alluvione e frana), in altri è stato necessario richiedere il supporto di provider specializzati (ad esempio sulle intensità di emissione) o attingere a opportune fonti di dati (come le attestazioni di prestazione energetica degli asset produttivi e/o a garanzia) esterne e certificate.
Al fine di attribuire uno scoring sintetico complessivo, le informazioni così raccolte vengono integrate con quelle messe a disposizione dalla clientela affidata mediante la compilazione di appositi questionari qualitativi, a dimostrazione che Banco BPM continua il suo costante percorso di irrobustimento e affinamento dei modelli di stima utilizzati al fine di valutare i potenziali impatti dei fattori di rischio climatici e ambientali sul proprio business model e sulla definizione delle specifiche strategie aziendali. La crescente disponibilità di informazioni di dettaglio permetterà di ottenere un sostanziale miglioramento nella qualità, precisione e tempestività delle analisi relative a questi peculiari ambiti di valutazione.
Considerando i canali di trasmissione sopra elencati, la valutazione media ponderata dell’esposizione di Banco BPM ai driver climatici si attesta su un livello “Medio”. L’analisi delle sole controparti con score «Alto» e «Molto Alto» in almeno un ambito di valutazione – ossia rispetto ai driver fisici acuti e cronici e ai driver di transizione climatica valutati prima dei presidi di mitigazione – consente di individuare i cluster caratterizzati da maggior rilevanza in termini di esposizione per i) tipo di controparte (segmenti gestionali Corporate, PMI e persone fisiche), ii) settori di attività economica e iii) aree geografiche. Tra questi, oltre ai clienti Corporate operanti nei settori maggiormente emissivi già segnalati in ambito Net-Zero (si veda il relativo paragrafo) o nei settori energivori (metallurgia) – esposti, quindi, alla mitigazione climatica –, risultano particolarmente esposte le piccole e medie imprese (PMI) e le persone fisiche delle regioni Emilia-Romagna, Toscana e Liguria per gli hazard fisici acuti e Veneto e Liguria per gli hazard fisici cronici.
Sempre in ambito di mitigazione, considerata l’elevata età media del patrimonio immobiliare italiano, lo stock di esposizioni garantite da immobili presenti nel portafoglio della Capogruppo si concentra nelle classi energetiche meno
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efficienti. Mentre decisamente migliore risulta essere la percentuale di nuovi mutui ipotecari erogati per l’acquisto o la costruzione di immobili nelle classi energetiche più efficienti.
Con riferimento al rischio di credito, il materiality assesment sul portafoglio impieghi, utilizzi e margini, evidenzia che i rischi climatici, fisici e di transizione, risultano materiali ma nello stesso tempo lo scoring attribuito a tali tipologie di rischio risulta complessivamente contenuto, a conferma del fatto che i clienti di Banco BPM sono mediamente concentrati in aree geografiche e settori non eccessivamente esposti.
I risultati delle analisi di materialità sul portafoglio crediti effettuate evidenziano, complessivamente, che la valutazione media ponderata dell’esposizione ai driver ESG si attesta su un livello «Medio» per i fattori climatici e «Basso» per quelli ambientali.
Per quanto concerne i driver ambientali, la valutazione media ponderata dell’esposizione del Gruppo Banco BPM è risultata essere medio-bassa, con una maggior materialità per i clienti di minori dimensioni che operano nei settori in cui è previsto un elevato utilizzo di risorse naturali (ad esempio, Costruzioni, Oil & Gas, Chimica e Farmaceutica).
In aggiunta e in coerenza ai framework di valutazione sopra descritti, la funzione di controllo dei rischi effettua anche specifiche analisi di sensitività mirate a stimare l’impatto dei fattori climatici e ambientali sui principali parametri di rischio di credito (probabilità di default/PD e perdita in caso di default/LGD), tenendo conto delle evoluzioni attese nei diversi orizzonti temporali considerati e in relazione agli scenari selezionati.
Nello specifico, nella valutazione dell’esposizione al rischio di credito il Gruppo ha provveduto a:
•integrare i rischi climatici nelle misure di provisioning IFRS9 (via post model adjustment/PMA) già a partire dal 2023 con data di riferimento dicembre 2022;
•integrare i rischi climatici nelle valutazioni di adeguatezza patrimoniale – ICAAP 1 a partire da marzo 2023, sia nella prospettiva regolamentare sia in quella economica;
•definire e completare l’implementazione del framework metodologico per includere i rischi climatici nel sistema di rating interno utilizzato ai fini gestionali.
Con riferimento ai primi due punti, il rischio climatico è stato considerato con approccio semplificato già a partire dal 2023, mentre è stato incluso nelle proiezioni di lungo periodo con i modelli satellite di PD ed LGD dal 31 dicembre 2024, attraverso l’utilizzo di fattori esogeni specifici quale veicolo dei maggiori costi dovuti alla transizione energetica oltre che alla necessità di mitigazione o ricostruzione dei danni causati da evento catastrofale (ad esempio alluvione).
A tal fine sono stati sviluppati modelli satellite che mettono in relazione rispettivamente la variazione dei tassi di default (PD) e dei tassi di recupero attesi (LGD) con l’andamento dei principali driver macroeconomici, prevedendo anche l’utilizzo di KPI 2 finanziari settoriali come ulteriori driver esplicativi. I KPI finanziari declinati per settore economico rappresentano, infatti, importanti indicatori che permettono di meglio cogliere la trasmissione del rischio di transizione e, nel lungo periodo, del rischio fisico a seconda dello scenario climatico che viene analizzato.
In merito ai driver, l’incremento del carbon price connesso alla necessità di riduzione delle emissioni si traduce in maggiori costi che un’azienda deve sostenere per la maggior tassazione e per gli investimenti da intraprendere per contribuire alla transizione climatica. Inoltre, l’incremento della probabilità di eventi fisici estremi comporta il ricorso alle assicurazioni, come protezione da tali eventi, e agli investimenti necessari alla prevenzione, mitigazione ed eventuale ricostruzione dei danni causati da tali eventi. L’aumento dei costi che ne consegue incide sui bilanci delle imprese e sulla loro stabilità finanziaria prospettica, risentendo indirettamente anche delle valutazioni di scoring sopra descritte. Inoltre, tra i driver macroeconomici per la proiezione di PD e LGD sono inclusi anche gli indici dei prezzi degli immobili residenziali e non residenziali che presentano shock specifici in relazione a scenari di rischio fisico.
Entrambi i modelli satellite sono stati utilizzati in ambito IFRS9 e ICAAP a partire dalla data di riferimento 31 dicembre 2024, applicando lo scenario Net-Zero 2050 per la componente di transizione che impatta sui KPI settoriali. Il rischio fisico è invece incluso attraverso una svalutazione media sugli immobili da eventi acuti (alluvione, vento, frane, incendi) basata sullo scenario Current Policies e applicata agli indici degli immobili residenziali e non residenziali. Con specifico riferimento alla prospettiva economica dell’ICAAP, questa metodologia, delineata per il rischio di credito, è stata estesa anche al calcolo del capitale economico sul portafoglio equity, banking e trading book.
Nell’ICAAP 2025 l'impatto dello shock climatico sul primo anno prospettico, misurato sul portafoglio crediti inclusivo di equity, banking e trading book, è pari al +3% del capitale economico complessivo.
In merito al terzo punto sopra riportato, a fine 2023 è stato definito un framework a supporto i) della struttura Rating Desk per l’attribuzione del merito creditizio alla clientela affidata e ii) del gestore che può agire sul rating mediante override.
1 Internal Capital Adequacy Assessment Process, processo interno di valutazione dell’adeguatezza patrimoniale.
2 Key Performance Indicators.
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Tale framework prevede la definizione di un rating “Climate”, utilizzato ai fini gestionali e contabili, che affianca il rating segnaletico A-IRB 1 in attesa che i driver di rischio climatico e ambientale siano direttamente inclusi nel sistema di rating regolamentare.
Il rating Climate deriva dall’applicazione di un modello specifico che può modificare il rating A-IRB di controparte attraverso l’applicazione di notch in peggioramento o miglioramento al fine di inglobare gli impatti (negativi o positivi) sulla valutazione del merito creditizio del debitore derivanti dall’esposizione ai rischi fisici e di transizione.
Per quanto concerne il rischio di transizione, il rating Climate tiene conto sia dei costi e degli investimenti che impattano sulle proiezioni single-name di bilancio del debitore sotto i selezionati scenari climatici, sia delle informazioni raccolte dalle singole controparti attraverso i questionari qualitativi ESG.
Questi due fattori vengono integrati in modo da creare un unico score Climate da confrontare con soglie di notch-up e di notch-down per ogni settore/cluster di stima, definite in fase di valutazione del modello.
I fattori considerati dal rating Climate per il rischio fisico, invece, sono rappresentati da score sintetici a livello di controparte e dalle risposte a specifiche domande contenute nei questionari qualitativi ESG.
Anche in questo caso, tali fattori vengono integrati in modo da creare un unico score Climate da confrontare con specifiche soglie (notch-up e notch-down) definite in fase di stima del modello.
A partire da giugno 2024 il rating Climate è stato introdotto nel framework IFRS9 ai fini di computazione e affinamento del sopra citato PMA, che consente di gestire uno dei principali rischi emergenti attenzionati dalle Autorità di Vigilanza.
Inoltre, nell’ambito del monitoraggio mensile degli indicatori RAF (Risk Appetite Monitoring/RAM), da aprile 2025 il nuovo rating è stato introdotto anche nel calcolo del fair value sottostante la quantificazione del capitale economico alla data di riferimento.
La crescente disponibilità e qualità delle informazioni raccolte tramite il questionario ESG consentirà al Gruppo di rafforzare le strategie attuate in relazione alla specifica gestione di tali fattori di rischio, permettendo alle funzioni aziendali competenti di indirizzare iniziative adeguate e mirate a gestire – in modo proattivo – gli impatti di queste peculiari componenti sul proprio modello di business, sui processi e sulle policy aziendali internamente adottate. Per maggiori informazioni si rimanda al paragrafo “Evoluzione del framework politiche creditizie ESG anche in coerenza con gli impegni presi in ambito Net-Zero”.
Banco BPM valuta anche i potenziali impatti derivanti dal cambiamento climatico sulla propria esposizione ai rischi
di mercato. Con riferimento al rischio specifico dei singoli emittenti (corporate e finanziari) di bond e azioni dei
portafogli di proprietà del Gruppo, separatamente per trading book e banking book, la Capogruppo conduce un Materiality Assesment dell’esposizione ai fattori ESG utilizzando alcuni indicatori forniti da un primario info-provider esterno.
I risultati dell’analisi sottolineano che la quasi totalità dell’esposizione derivante dagli strumenti finanziari rientranti nel perimetro considerato risulta essere solo marginalmente impattata dai fattori climatici e ambientali.
Inoltre, in aggiunta alla valutazione del Materiality Assessment sui driver ESG, Banco BPM conduce anche una stima d’impatto del rischio di transizione sul fair value delle posizioni (equity e bond) incluse nel portafoglio di trading. L’analisi descritta è estesa, da un punto di vista gestionale, anche ai portafogli di banking book limitatamente al fattore di rischio “credit spread”, costituendo quest’ultimo il fattore di rischio principale dei portafogli in oggetto. La metodologia adottata dalla Banca si basa, principalmente, sui razionali e sull’evoluzione delle variabili macroeconomiche condizionate agli scenari climatici.
Nell’ambito dell’attività di valutazione dei fattori ESG declinati sul rischio di liquidità, in linea con quanto fatto per gli
altri rischi e in coerenza con le analisi di materialità condotte, il focus ha riguardato i rischi legati alla componente climatica e ambientale. I driver di valutazione ipotizzano scenari di prelievo di somme depositate presso il Gruppo o di aumento degli utilizzi inattesi delle linee di credito per far fronte alle conseguenze della manifestazione di eventi fisici acuti e/o cronici e alle difficoltà nel sostenere il peso degli investimenti per proseguire il percorso nella transizione verso Net-Zero 2050.
I potenziali impatti legati al cambiamento climatico sono valutati dal Gruppo con specifico riferimento a tre principali canali di trasmissione che rappresentano l’operatività della banca in specifiche aree di analisi: linee di credito, raccolta (funding mix) e portafoglio titoli.
I risultati delle analisi effettuate evidenziano, complessivamente, che la valutazione media ponderata dell’esposizione ai driver ESG si attesta su un livello «Medio» per i fattori climatici e «Basso» per quelli ambientali. La materialità media dei driver di transizione climatica è significativa soprattutto per controparti corporate operanti nei settori ad alte emissioni e in quelli energivori. La materialità dei driver climatici fisici è invece prevista in costante crescita negli orizzonti temporali di breve, medio e lungo termine: il territorio italiano è particolarmente esposto a fenomeni idrogeologici e al degradamento del suolo, ciò che espone in particolare le PMI e le aziende agricole.
1 Advanced Internal Ratings-Based.
200 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Nel complesso, l’analisi evidenzia un’esposizione del Gruppo Banco BPM ai fattori ESG non significativa, se non in limitati ambiti di operatività specifici per ciascun driver analizzato, grazie anche a portafogli poco concentrati nei cluster a più elevata materialità.
In aggiunta alla valutazione di materialità dei fattori ESG effettuata applicando il framework sopra descritto, il Gruppo Banco BPM usa specifiche analisi di sensitivity mirate a valutare gli impatti sui profili di liquidità e funding originati da eventi fisici acuti e imprevisti, realmente accaduti, con un focus specifico sulla raccolta di liquidità tramite i depositi a vista.
I potenziali impatti legati al cambiamento climatico sono valutati dal Gruppo anche in ambito di rischio operativo in
relazione alle conseguenze della manifestazione di eventi avversi legati a clima e ambiente (alluvioni, frane, smottamenti, incendi, siccità, fenomeni atmosferici, ecc.) che potrebbero causare un aumento dei rischi operativi stessi, con focus – oltre che sugli effetti per la continuità operativa e sui danni al patrimonio immobiliare e artistico del Gruppo – anche sulle potenziali perdite direttamente o indirettamente causate da azioni legali (i.e. per greenwashing collegato alla vendita di prodotti bancari e finanziari o a cause e reclami di stakeholder dovuti al mancato rispetto delle finalità environmental su prodotti emessi o collocati oppure per esposizioni della Banca in settori controversi).
In particolare, l’obiettivo è quello di valutare la potenziale esposizione a tali fattori di rischio ESG di natura operativa per il Gruppo, sia attraverso la rendicontazione storica degli accadimenti, sia attraverso le analisi prospettiche condotte includendo gli esiti degli approfondimenti svolti.
L’applicazione di scenari analitici di risk self assessment ha permesso di effettuare una valutazione delle potenziali esposizioni legate al rischio fisico e al collegato rischio conduct, il cui esito ha evidenziato impatti contenuti, anche in termini di perdita inattesa. Tali impatti sono stati considerati nella determinazione dei rischi di secondo pilastro nei periodici esercizi di valutazione dell’adeguatezza patrimoniale (ICAAP).
Per entrambi i canali di trasmissione la Banca stima scenari di perdita inattesa nel processo di Risk Self Assessment, la cui finalità è quella di intercettare vulnerabilità dei sistemi e processi banca, restituendo anche una materialità in termini di potenziale perdita economica.
Il Gruppo provvede nel continuo a implementare ulteriori sviluppi metodologici, anche in coerenza con l’evoluzione normativa in materia. In tale ambito va ad esempio annoverata l’attività di affinamento della tassonomia di rischio operativo al fine di includere anche la catalogazione degli eventi climatici, migliorando ulteriormente la granularità degli archivi di rischio operativo.
I fattori di rischio ESG sono stati, inoltre, integrati nei modelli di misurazione delle altre tipologie di Rischio di Secondo
Pilastro 1.
Con riferimento al rischio reputazionale, Banco BPM ha definito una metodologia per la quantificazione delle stime
di capitale economico allo scopo di includere, nelle stesse, anche il possibile deterioramento dell’immagine del Gruppo, percepita dai diversi stakeholder, per effetto del potenziale manifestarsi di specifici fattori legati alla sostenibilità. All’interno del modello di valutazione del rischio reputazionale sono presenti l’area Corporate Social Responsibility e l’area ESG sulle quali, grazie all’utilizzo di specifici indicatori, viene monitorato nel tempo il posizionamento reputazionale del Gruppo. In particolare, l’area ESG utilizza specifici indicatori di web sentiment (suddivisi per ogni ambito “E”, “S” e “G”) al fine di valutare le notizie che sul web accostano l’immagine del Gruppo a questi aspetti.
L’indicatore di “web sentiment Environmental” valuta notizie relative al Gruppo che vengono opportunamente classificate in quest’area attraverso catalogatori sviluppati con tecniche di intelligenza artificiale. Oltre a una valutazione aggregata, è inoltre effettuata un’apertura dello scoring andando a valutare il contributo marginale dei diversi fattori di rischio climatico e ambientale rispetto alla complessiva misura di capitale economico necessaria a fronteggiare questa peculiare tipologia di rischio. In particolare, vengono considerate quattro diverse sottocategorie di rischio (transition risk, physical risk, conduct risk e “other”) in cui le notizie vengono ulteriormente classificate. Infine, le notizie vengono associate, laddove possibile, ai business case contenuti nell’ECB Climate Stress Test.
I tre indicatori E-S-G vengono poi condensati in un unico Key Risk Indicator/KRI che entra all’interno del modello di calcolo del capitale economico derivante da rischio reputazionale.
Infine, in un’ottica di stress test e di sensitivity analysis, i punteggi degli indicatori di web sentiment delle due aree precedentemente citate vengono opportunamente stressati andando a considerare scoring peggiorativi sulla base delle distribuzioni di probabilità assegnate dai motori di machine learning.
In un’ottica di continuo sviluppo e affinamento del modello, Banco BPM ha introdotto all’interno del modello di calcolo anche un indicatore, sempre afferente all’area ESG, il cui punteggio viene elaborato andando ad analizzare, tramite uno specifico provider, la reputazione in termini ESG delle principali controparti finanziate dal Gruppo. In particolare, il provider monitora per queste controparti l’eventuale insorgere di risk incident legati a temi ESG, andando a fornire
1 Rischi Reputazionale, Strategico, Equity e Immobiliare.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 201
un’analisi molto capillare del fenomeno e fattorizzando tutte le informazioni raccolte in indicatori di rischio, che il Gruppo riceve in input ed elabora.
Banco BPM ha, inoltre, definito un framework di monitoraggio, nel continuo, e di mitigazione preventiva del rischio reputazionale delle controparti affidate. Tale framework si basa su analisi rinvenienti da strumenti della rete commerciale, da processi di politiche creditizie, da attività della struttura Rating Desk sul rating creditizio delle controparti e, infine, prevede controlli di secondo livello svolti dalla funzione di controllo dei rischi, sia a fini di monitoraggio, sia ex-ante.
Gli strumenti disponibili presso la rete commerciale consentono di analizzare le imprese raccogliendo un ampio raggio di informazioni, inclusi elementi utili a identificare potenziali elementi di rischio reputazionale.
Le attività seguite dalla struttura Rating Desk prevedono la possibilità di effettuare un override del rating creditizio delle controparti, in senso peggiorativo, in presenza di potenziali rischi reputazionali di natura ESG. Tali rischi vengono identificati passando in rassegna le notizie delle principali testate giornalistiche nonché tramite l’acquisizione di informazioni dalla Nota Integrativa di bilancio, dalla Relazione sulla Gestione e, soprattutto, dalla Relazione della Società di Revisione. In caso tali eventi siano ritenuti materiali, scatta un override/attribuzione con l’apposita causale ESG.
Al fine di svolgere tali valutazioni, la struttura si avvale anche delle informazioni fornite dal gestore, dal deliberante o delle indicazioni disponibili nel questionario ESG. Il suo intervento può, nei casi più gravi, portare la controparte a entrare in watchlist.
La funzione di controllo dei rischi, infine, si occupa dell’analisi del rischio reputazionale delle controparti sia nell’ambito delle valutazioni ex-ante sia nel monitoraggio periodico con riferimento ai controlli di secondo livello.
Con riguardo al rischio strategico, il Gruppo ha completato nel mese di dicembre 2024 la revisione dei principali
razionali metodologici per ulteriormente potenziare le valutazioni degli obiettivi commerciali di breve termine con i target di Piano Industriale più orientati a un orizzonte di medio e lungo termine rafforzando, contestualmente, i presidi strategici relativi agli impatti dei fattori ESG e del complessivo percorso di evoluzione dei processi di digitalizzazione.
In particolare, per il calcolo della misura di capitale economico relativa a questo rischio, vengono considerati i KPI quantitativi sottostanti ai pilastri del Piano Strategico di Gruppo al fine di fornire il contributo di temi ESG alla complessiva misura di capitale economico, nonché di effettuare valutazioni what-if e di sensitivity per valutare le variazioni in termini di assorbimento di capitale.
Banco BPM, inoltre, ha affinato a fine 2024 il modello di rischio immobiliare includendo nelle metodologie di stima
anche le componenti di rischio fisico e di rischio di transizione. In particolare, nelle valutazioni di capitale economico finalizzate alla valutazione di adeguatezza patrimoniale del Gruppo, sono stati considerati gli impatti derivanti dal potenziale manifestarsi del rischio fisico sulla base degli scenari associati al Flood Risk presenti nell’ECB Climate Stress Test 2022 e degli scenari pubblicati da NGFS.
A fine 2025 la metodologia è stata ulteriormente rivista e affinata. In particolare, nella quantificazione del capitale economico vengono considerati vari scoring di rischio, e non più solo il flood risk, mediante un dato sintetico che, per ogni immobile, stima la percentuale di danno da rischi fisici a cui esso potrebbe essere esposto. Mediante queste stime, le serie storiche dei prezzi sottostanti ai cluster geografici in cui sono localizzati gli immobili di proprietà del Gruppo vengono proiettate in ottica triennale al fine di valutare l’aumento della relativa volatilità che impatta poi, a parità di portafoglio immobiliare, sulla misura di capitale economico.
I sopracitati scenari derivanti da ECB Climate Stress Test 2022 e da NGFS (in particolare considerando la variabile associata ai prezzi immobiliari sotto gli scenari Net-Zero 2050 e Current Policies), sono fattorizzati mediante specifiche analisi di sensitivity, tramite applicazione diretta al valore di bilancio degli immobili in portafoglio. Infine, come analisi di materialità attuale e prospettica, l’intero portafoglio è stato mappato e ricondotto a diversi cluster di rischio fisico forniti da un provider esterno, in modo da avere contezza dell’esposizione del Gruppo in termini di valore di bilancio degli immobili.
In aggiunta, lato rischio equity, con riferimento alle misure di capitale economico, analoghe valutazioni sono state
condotte dal Gruppo allo scopo di includere l’incidenza della componente climatica, sempre rispetto agli scenari sopra menzionati, sfruttando le sovrapposizioni con il perimetro credito, banking e trading book input del modello di portafoglio. La logica di fondo è la determinazione di una perdita di valore (fair value) degli asset a fronte del manifestarsi dei rischi sopra richiamati. Nello specifico, metodi di valutazione dei rischi climatici, scenari e canali di trasmissione sono mutuati da quanto esposto per il rischio di credito.
202 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi ai fattori ambientali [E2 IRO-1] [E3 IRO-1] [E4 IRO-1] [E5 IRO-1]
Nell'ambito dell'analisi di doppia materialità, il Gruppo ha implementato processi di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi ai temi dell’inquinamento, delle acque e delle risorse marine, della biodiversità nonché dell’uso delle risorse e dell’economia circolare. Banco BPM ha valutato:
•le operazioni proprie: il livello di inquinamento atmosferico/acque e risorse marine/utilizzo di risorse causato dalle proprie sedi e dallo svolgimento delle operazioni di business oltre ai profili di rischio reputazionale e strategico correlati alla tematica e le opportunità di miglioramento della brand reputation derivanti dalla definizione di iniziative interne a sostegno dell'economia circolare;
•la catena del valore a monte: il livello di inquinamento atmosferico/utilizzo di risorse generato dalla propria catena di fornitura (tramite analisi su un campione eterogeneo e rappresentativo dei fornitori del Gruppo) e relativi rischi reputazionali associati;
•la catena del valore a valle:
-il livello di esposizione verso controparti particolarmente inquinanti e impattanti su acqua e risorse marine, biodiversità ed economia circolare;
-il livello di esposizione a rischi reputazionali e di credito con riferimento alle tematiche in oggetto;
-eventuali opportunità commerciali legate allo sviluppo di una gamma di prodotti finalizzati a soddisfare le esigenze delle controparti in materia.
A seguito delle valutazioni svolte dagli stakeholder interni sulla base di criteri quali-quantitativi, Banco BPM ha considerato non materiali impatti, rischi ed opportunità connessi ai fattori ambientali. Gli esiti delle analisi condotte sul fronte materialità di impatto e materialità finanziaria sono stati validati tramite il coinvolgimento degli stakeholder esterni 1. Per ulteriori approfondimenti in merito alle modalità di svolgimento dello stakeholder engagement in sede di analisi di doppia materialità, si rimanda alla sezione “Interazione di impatti, rischi e opportunità con la strategia e il modello aziendale”.
Infine, con particolare riferimento al tema della “Biodiversità ed ecosistemi”, si specifica che la Società controllata, Lido dei Coralli, attiva nella gestione di un lido balneare, opera all’interno di un’area protetta nel rispetto delle normative vigenti legate a tale posizionamento. In particolare, con riferimento al 2025 non è risultato necessario attuare misure di mitigazione degli impatti sulla biodiversità derivanti dalla sua operatività.
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi alla condotta delle imprese [G1 IRO-1]
Nell'ambito dell'analisi di doppia materialità, il Gruppo ha implementato processi di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connesse al tema della condotta delle imprese in materia di: cultura d’impresa, whistleblowing, lotta alla corruzione e gestione dei rapporti con i fornitori. In particolare, tali temi sono stati valutati in relazione a:
•le operazioni proprie: le attività svolte dal Gruppo in termini di business e prodotti/servizi offerti, nonché il contesto regolamentare in cui opera ed il modello operativo adottato;
•la catena del valore a monte: il livello di esposizione verso fornitori particolarmente coinvolti rispetto a tematiche relative alla condotta delle imprese;
•la catena del valore a valle: il livello di esposizione verso settori particolarmente interessati su tematiche relative alla condotta delle imprese con riferimento a quelli in cui operano le controparti finanziate o su cui il Gruppo investe (incluse le partecipazioni).
Il processo di individuazione e valutazione degli impatti connessi alla condotta delle imprese ha previsto il coinvolgimento delle funzioni di Capogruppo competenti in materia. In tale contesto hanno formulato un giudizio expert-based anche sulla base del livello di esposizione del Gruppo verso i settori in cui operano i principali clienti, emittenti titoli in portafoglio e Società partecipate.
Per individuare e valutare i rischi legati alla condotta delle imprese è stato preso in considerazione il rischio reputazionale, strategico e operativo a cui il Gruppo risulta esposto. In particolare, il processo di individuazione e valutazione svolto dalla funzione Risk Management di Capogruppo si è basato su una valutazione connessa agli esiti del processo di risk identification e dei processi interni di valutazione del rischio.
1 Nell'ambito dell’analisi di doppia materialità con riferimento agli impatti, rischi ed opportunità sui temi dell’economia circolare e utilizzo delle risorse e della biodiversità non sono state condotte consultazioni con le comunità interessate.
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A esito delle valutazioni svolte dagli stakeholder interni sulla base di criteri quali-quantitativi, il Gruppo Banco BPM ha considerato materiali:
•gli impatti positivi connessi a una solida cultura aziendale fondata su etica e integrità (inclusi i presidi nei confronti dei propri fornitori anche in relazione al loro profilo di sostenibilità) e predisposizione di processi di whistleblowing;
•rischio reputazionale relativo al potenziale verificarsi di episodi di inadeguata condotta aziendale e/o di corruzione attiva e passiva.
Gli esiti delle analisi condotte sul fronte della materialità di impatto e della materialità finanziaria con riferimento al tema della condotta delle imprese sono stati validati tramite il coinvolgimento degli stakeholder esterni. Per ulteriori approfondimenti in merito alle modalità di svolgimento dello stakeholder engagement in sede di analisi di doppia materialità, si rimanda alla sezione “Interazione di impatti, rischi e opportunità con la strategia e il modello aziendale”.
Interazione di impatti, rischi e opportunità con la strategia e il modello aziendale [ESRS 2 SBM-3]
Gli impatti generati dall’operatività del Gruppo (in termini di operazioni proprie o tramite gli anelli della catena del valore a monte e a valle) identificati come materiali a seguito dell’analisi di doppia materialità possono generare effetti positivi e negativi sulle persone e sull'ambiente.
Preme sottolineare che, rispetto agli impatti rilevati in sede di Rendicontazione di Sostenibilità relativa all’esercizio 2024, gli affinamenti metodologici apportati da Banco BPM al processo di analisi di doppia materialità al fine di migliorare ulteriormente la robustezza dell’impianto metodologico sottostante così come meglio declinato al paragrafo “Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità”, hanno permesso di verificare l’insussistenza di impatti negativi materiali generati dal Gruppo:
•sull’ambiente, tramite erogazione di finanziamenti/effettuazione di investimenti con controparti operanti in settori che contribuiscono all’inquinamento dell’aria e tramite ricorso a fornitori che utilizzano risorse critiche (ad esempio materie prime vergini) senza strategie di riduzione dell'afflusso di risorse;
•sugli stakeholder del Gruppo, per via di fenomeni di corruzione attiva/passiva, comportamenti illeciti, controversie, frodi, ecc.
In linea di massima, il Gruppo impatta sull'ambiente:
•negativamente, tramite emissioni di gas serra da attività condotte direttamente e indirettamente dai propri clienti e fornitori;
•positivamente, principalmente tramite la promozione di prodotti e servizi di investimento e finanziamento che accompagnano i clienti e le imprese nel percorso di transizione climatica e nella produzione/utilizzo di energia da fonti rinnovabili, anche grazie all’adozione di strategie creditizie e processi di valutazione del merito creditizio che privilegiano imprese operanti con processi produttivi altamente emissivi di gas serra/con elevati consumi di fonti energetiche che abbiano definito e pubblicato i propri piani di transizione verso un sistema economico maggiormente sostenibile.
Inoltre, il Gruppo impatta positivamente sulle persone e le comunità tramite:
•offerta alla propria forza lavoro di occupazione di qualità, condizioni di lavoro favorevoli, misure contro le violenze e di inclusione delle diversità, parità di trattamento e programmi per lo sviluppo delle competenze;
•iniziative territoriali dedicate al sostegno delle comunità;
•tutela dei dati di clienti, fornitori e dipendenti;
•promozione e consolidamento della consapevolezza finanziaria, trasparenza e accessibilità (fisica e tecnologica) a prodotti e servizi destinati alla clientela;
•diffusione della cultura dell’etica e dell’integrità aziendale all’interno del Gruppo.
Infine, eventuali impatti negativi (potenziali) sulla forza lavoro propria potrebbero derivare nel caso emergessero evidenti disparità salariali di genere, anche a esito delle attività di analisi attualmente in corso finalizzate all’applicazione della “Pay Transparency Directive”, prevista a partire dal 7 giugno 2026.
In sede di analisi di doppia materialità, Banco BPM ha stimato l'orizzonte temporale entro il quale sono ragionevolmente attesi gli effetti degli impatti potenziali considerando gli orizzonti di breve, medio e lungo periodo così come definiti al paragrafo “Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità”.
204 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
I rischi e le opportunità verso cui il Gruppo risulta esposto potrebbero riflettersi sulla sua condizione economico-finanziaria. In particolare, i potenziali effetti finanziari dei rischi a cui Banco BPM è esposto in modo materiale possono determinare riduzioni del patrimonio e peggioramento della redditività attraverso i seguenti canali di trasmissione:
•aumento del default tra imprese carbon-emitters a causa di maggiori costi e investimenti a cui tali imprese vanno incontro per ridurre le emissioni di gas serra;
•perdita di valore degli immobili a garanzia di operazioni di finanziamento a causa dell’esposizione a fattori fisici (frana, alluvione, trombe d’aria, innalzamento dei mari, siccità, ecc.);
•diminuzione dell’ammontare di liquidità depositata dai clienti a causa di prelievi per la copertura di costi e investimenti legati alla mitigazione, all’efficientamento energetico o all'adattamento ai cambiamenti climatici;
•impatti negativi derivanti dalla variabilità dei prezzi di bond ed equity di emittenti operanti in settori esposti al rischio di transizione o energivori;
•perdite causate da decisioni errate, non tempestive o incoerenti a causa dell’utilizzo di dati di qualità non adeguata/stimati o da modifiche «avverse» della regolamentazione ESG in continua evoluzione;
•aumento dei default e della conseguente perdita (c.d. “Loss Given Default/LGD”) a causa dei danni subiti da siti produttivi/immobili di clienti localizzati in zone a rischio climatico/ambientale e/o della necessità di sostenere maggiori costi ed effettuare specifici investimenti per la loro prevenzione/mitigazione;
•perdite causate da un peggioramento della reputation del Gruppo dovuti a poca attenzione verso le tematiche ESG lungo tutta la catena del valore;
•perdite operative a fronte del verificarsi di eventi avversi riconducibili ad aspetti ESG che impattano su operazioni proprie e catena del valore a monte.
Banco BPM si avvale di coperture assicurative a tutela degli asset strumentali del Gruppo, di natura materiale e immateriale, e degli asset a garanzia delle operazioni di business, oltre alla copertura dei danni tipici dell’attività svolta nell’ottica di gestire in modo appropriato ed efficiente il trasferimento del rischio operativo.
Gli effetti finanziari delle opportunità materiali che il Gruppo ha scelto di cogliere ne migliorano, al contrario, la performance finanziaria, agendo attraverso i seguenti canali di trasmissione:
•ampliamento della base di clientela;
•sviluppo di prodotti che soddisfano le esigenze delle controparti in ambito ESG;
•attrazione di talenti attraverso programmi di Talent Management;
•miglioramento del clima lavorativo attraverso la diffusione di iniziative di parità e inclusione.
Analogamente a quanto riportato per gli impatti, gli affinamenti metodologici introdotti nel processo di analisi di doppia materialità 2025, così come meglio declinato al paragrafo “Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità”, hanno permesso l’emergere dei seguenti rischi materiali aggiuntivi rispetto a quelli rilevati nel precedente esercizio di rendicontazione:
•rischi reputazionali e operativi in caso di violazione dei sistemi IT, con conseguenti compromissioni di dati della clientela e interruzioni operative;
•rischi reputazionali relativi al potenziale verificarsi di episodi di corruzione attiva e passiva;
•rischi reputazionali derivanti da potenziali comportamenti divergenti rispetto ai principi sanciti dal codice di condotta in relazione alla cultura dell'impresa e al rapporto con fornitori e/o clienti del Gruppo.
Per il dettaglio degli IRO materiali lungo la catena del valore o associati all’operatività del Gruppo si rimanda alla tabella riportata all’inizio di ogni capitolo tematico. In particolare, non si rilevano impatti, rischi e opportunità diversi da quelli oggetto degli obblighi di informativa previsti dagli ESRS, per cui non si reputa necessario ricorrere all'informativa aggiuntiva specifica.
Negli ultimi anni Banco BPM ha intrapreso e consolidato il percorso di integrazione nella propria operatività, nei processi decisionali e nei meccanismi di governance degli IRO connessi ai temi ESG più rilevanti per il proprio business model. Tale risultato è stato supportato dalla definizione delle ambizioni strategiche del Gruppo in ambito ESG e valorizzate in sede di Piano Strategico attraverso specifici metriche e obiettivi misurabili e raggiungibili tramite la messa a terra del modello operativo e il monitoraggio di KSI dedicati.
Banco BPM prevede di continuare a indirizzare la propria strategia verso una sempre più efficiente gestione e più ampia integrazione di impatti, rischi e opportunità, emergenti nel breve, medio e lungo periodo, legati alla sostenibilità assicurando che i processi operativi aziendali e di pianificazione finanziaria siano adeguati e interconnessi. In particolare, alla luce del contesto in continua evoluzione, il Gruppo provvederà nel breve e medio periodo a gestire
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 205
gli impatti negativi emergenti generati attraverso una progressiva e ulteriore evoluzione della propria strategia e modello di business.
La resilienza della strategia riguarda:
•il modello di business, nella definizione e proposta di soluzioni, prodotti e servizi di consulenza che supportino la clientela nella transizione verso un’economia sostenibile;
•l’analisi del contesto operativo (BES) come meglio descritto nel paragrafo “Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi al cambiamento climatico e loro interazione con strategia e modello aziendale”;
•il Materiality Assessment che individua i canali di trasmissione dei rischi a cui il Gruppo è maggiormente esposto e che è descritta nel dettaglio nel paragrafo citato al punto precedente;
•i piani di transizione che consentono di raggiungere gli obiettivi Net-Zero prefissati (cfr. “Piani di transizione Net-Zero”);
•le politiche creditizie, attraverso l’integrazione dei fattori ESG nel framework che definisce le strategie creditizie del Gruppo;
•il processo di gestione dei rischi, nella definizione e implementazione di assessment dedicati al monitoraggio dei principali fattori di rischio ESG;
•l'architettura IT e di Data Governance, attraverso il potenziamento dell’infrastruttura informatica e della relativa gestione dei dati afferenti all’ambito ESG.
206 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Nella tabella seguente sono riportati gli impatti, rischi e opportunità identificati come rilevanti in sede di doppia materialità. I dettagli relativi alle metriche utilizzate per valutarne prestazioni ed efficacia vengono ripresi in seguito nei rispettivi Topical standard.

Topic ESRS | Sub-topic o sub-sub-topic ESRS | Perimetro | Impatto negativo(potenziale) | Impatto positivo(potenziale) | Rischio | Opportunità
ESRS E1 Cambiamenti Climatici | Mitigazione dei cambiamenti climatici e Energia | Catena del valore a valle |  | x |  | x
Mitigazione dei cambiamenti climatici | Operazioni proprie | x |  |  | x
Catena del valore a valle | x |  | x |
Catena del valore a monte | x |  |  |
Energia | Operazioni proprie | x |  |  |
Catena del valore a valle | x |  | x |
Adattamento ai cambiamenti climatici | Catena del valore a valle |  |  | x | x
S1 Forza lavoro propria | Parità di genere e parità di retribuzione per un lavoro di pari valore | Operazioni proprie | (x) |  |  |
Occupazione sicura Orari di lavoro | Operazioni proprie |  | x |  | x
Salari adeguati | Operazioni proprie |  | x |  |
Dialogo sociale Libertà di associazione, esistenza di Comitati aziendali e diritti di informazione, consultazione e partecipazione dei lavoratori,Contrattazione collettiva | Operazioni proprie |  | x |  |
Equilibrio tra vita professionale e vita privata | Operazioni proprie |  | x |  |
Salute e sicurezza | Operazioni proprie |  | x |  |
Formazione e sviluppo delle competenze | Operazioni proprie |  | x |  |
Misure contro la violenza e le molestie sul luogo di lavoro | Operazioni proprie |  | x |  |
Diversità Occupazione e inclusione delle persone con disabilità | Operazioni proprie |  | x |  |
Riservatezza | Operazioni proprie |  | x |  |
S3 Comunità interessate | Diritti economici, sociali e culturali delle comunità, Diritti civili e politici delle comunità | Operazioni proprie |  | x |  |
Catena del valore a valle |  | x |  |
S4 Consumatori e utilizzatori finali | Riservatezza | Operazioni proprie |  | x |  |
Libertà di espressione | Operazioni proprie |  | x |  |
Accesso a informazioni (di qualità) | Operazioni proprie |  | x | x |
Catena del valore a monte |  |  | x |
Non discriminazione | Operazioni proprie |  | x |  |
Accesso a prodotti e servizi Pratiche commerciali responsabili | Operazioni proprie |  |  |  | x
Catena del valore a valle |  |  |  | x
Accesso a prodotti e servizi | Operazioni proprie |  | x |  |
G1 Condotta delle imprese | Prevenzione e individuazione compresa la formazione Incidenti | Operazioni proprie |  |  | x |
Cultura d'impresa | Operazioni proprie |  | x | x |
Protezione degli informatori | Operazioni proprie |  | x |  |
Gestione dei rapporti con i fornitori, comprese le prassi di pagamento | Operazioni proprie |  | x |  |

________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 207
Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della presente Rendicontazione di Sostenibilità [ESRS 2 IRO-2]
Indice dei contenuti
Di seguito vengono riportati gli obblighi di informativa a cui il Gruppo Banco BPM ha adempiuto nella redazione della Rendicontazione di Sostenibilità, in base ai risultati della valutazione della rilevanza, indicando i paragrafi del documento in cui si trovano le relative informazioni.
Sezione
ESRS
Obbligo di informativa ed elemento d'informazione corrispondente
Paragrafo
Pagine
BP-1 – Criteri generali per la redazione delle dichiarazioni sulla sostenibilità
Criteri generali per la redazione delle dichiarazioni sulla sostenibilità
160
BP-2 – Informativa in relazione a circostanze specifiche
Informativa in relazione a circostanze specifiche
162
GOV-1 – Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo
Ruolo degli Organi di amministrazione, direzione e controllo
167
GOV 2 – Informazioni fornite agli organi di amministrazione, direzione e controllo dell'impresa e questioni di sostenibilità da questi affrontate
Informazioni fornite agli Organi di amministrazione, direzione e controllo dell'impresa e tematiche di sostenibilità da questi affrontate
172
GOV-3 – Integrazione delle prestazioni di sostenibilità nei sistemi di incentivazione
Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione
174
GOV-4 – Dichiarazione sul dovere di diligenza
Dichiarazione sugli obblighi di Due diligence
177
GOV-5 – Gestione del rischio e controlli interni sulla rendicontazione di sostenibilità
Gestione del rischio e controlli interni sulla Rendicontazione di Sostenibilità
177
SBM-1 – Strategia, modello aziendale e catena del valore
Strategia, modello aziendale e catena del valore
180
SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori di interessi
Interessi e opinioni dei portatori di interessi
184
Interazione di impatti, rischi e opportunità con la strategia e il modello aziendale
203
Cambiamento climatico
216
Forza lavoro propria
267
Comunità interessate
297
Consumatori e utilizzatori finali
306
SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Condotta delle imprese
324
IRO-1 – Descrizione del processo per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità
188
Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della presente Rendicontazione di Sostenibilità
207
Informazioni
generali
ESRS 2
IRO-2 – Obblighi di informativa degli ESRS oggetto della dichiarazione sulla sostenibilità dell'impresa
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità
188
ESRS 2 GOV-3 – Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione
Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione
174
Piani di transizione Net-Zero
217
E1-1 – Piani di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici
Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi
225
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi al cambiamento climatico e loro interazione con strategia e modello aziendale
192
ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti legati al clima
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi al cambiamento climatico e loro interazione con strategia e modello aziendale
192
E1-2 – Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi
Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi
218
Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici
219
Piani di transizione Net-Zero
217
E1-3 – Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici
Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi
225
Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi
225
Informazioni ambientali
E1 Cambiamenti climatici
E1-4 – Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi
Piani di transizione Net-Zero
217
208 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Sezione
ESRS
Obbligo di informativa ed elemento d'informazione corrispondente
Paragrafo
Pagine
E1-5 – Consumo di energia e mix energetico
Metriche sul consumo di energia e mix energetico
230
E1-6 – Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES
Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES
232
E2 Inquinamento
ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti legati all'inquinamento
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi ai fattori ambientali
202
E3 Acque e risorse marine
ESRS 2 IRO-1 — Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti legati alle acque e alle risorse marine
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi ai fattori ambientali
202
E4 Biodiversità ed ecosistemi
ESRS 2 IRO-1 — Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti connessi alla biodiversità e agli ecosistemi
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi ai fattori ambientali
202
E5 Uso delle risorse ed economia circolare
ESRS 2 IRO-1 — Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti connessi all'uso delle risorse e all'economia circolare
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi ai fattori ambientali
202
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori d'interessi
Interessi e opinioni dei lavoratori propri
187
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Impatti, rischi e opportunità rilevanti per i lavoratori propri e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
268
Politiche relative alla forza lavoro propria
271
Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e canali che consentono di esprimere preoccupazioni
268
Politiche relative alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria
273
Politiche relative alla salute e sicurezza della forza lavoro propria
278
S1-1 – Politiche relative alla forza lavoro propria
Politiche relative a parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria
282
S1-2 – Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e dei rappresentanti dei lavoratori in merito agli impatti
Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e canali che consentono di esprimere preoccupazioni
268
Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e canali che consentono di esprimere preoccupazioni
268
S1-3 – Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono alla forza lavoro propria di sollevare preoccupazioni
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione a parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria
286
Definizione e monitoraggio di azioni per la forza lavoro propria
272
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione a parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria
286
S1-4 – Interventi su impatti rilevanti per la forza lavoro propria e approcci per la gestione dei rischi rilevanti e il perseguimento di opportunità rilevanti in relazione alla forza lavoro propria, nonché efficacia di tali azioni
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alla riservatezza e al corretto trattamento dei dati della forza lavoro propria
296
S1-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti negativi rilevanti, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
Processo di definizione degli obiettivi relativi alla forza lavoro propria
272
S1-6 – Caratteristiche dei dipendenti dell'impresa
Metriche relative alle caratteristiche dei lavoratori dipendenti e non dipendenti nella forza lavoro propria
277
S1-7 – Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria dell'impresa
Metriche relative alle caratteristiche dei lavoratori dipendenti e non dipendenti nella forza lavoro propria
277
S1-8 – Copertura della contrattazione collettiva e dialogo sociale
Metriche relative ai salari adeguati, la retribuzione e la protezione sociale
278
S1-9 – Metriche della diversità
Metriche relative alla diversità e al divario retributivo
292
S1-10 – Salari adeguati
Metriche relative ai salari adeguati, la retribuzione e la protezione sociale
278
S1-11 – Protezione sociale
Metriche relative ai salari adeguati, la retribuzione e la protezione sociale
278
S1-12 – Persone con disabilità
Metriche relative alla diversità e al divario retributivo
292
S1-13 – Metriche di formazione e sviluppo delle competenze
Metriche di formazione e sviluppo delle competenze
294
S1-14 – Metriche di salute e sicurezza
Metriche di salute e sicurezza
281
S1-15 – Metriche dell'equilibrio tra vita professionale e vita privata
Metriche relative all'equilibrio tra vita professionale e vita privata
282
Metriche relative alla diversità e al divario retributivo
292
S1-16 – Metriche di remunerazione (divario retributivo e remunerazione totale)
Metriche relative ai salari adeguati, la retribuzione e la protezione sociale
278
S1 Forza lavoro propria
S1-17 – Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani
Metriche relative a incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani
294
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori d'interessi
Interessi e opinioni delle comunità interessate
187
Informazioni sociali
S3 Comunità interessate
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Impatti, rischi e opportunità rilevanti per le comunità interessate e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
297
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 209
Sezione
ESRS
Obbligo di informativa ed elemento d'informazione corrispondente
Paragrafo
Pagine
Politiche relative alle comunità interessate
298
S3-1 – Politiche relative alle comunità interessate
Processi di coinvolgimento delle comunità interessate e canali che consentono di esprimere preoccupazioni
297
S3-2 – Processi di coinvolgimento delle comunità interessate in merito agli impatti
Processi di coinvolgimento delle comunità interessate e canali che consentono di esprimere preoccupazioni
297
S3-3 – Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono alle comunità interessate di esprimere preoccupazioni
Processi di coinvolgimento delle comunità interessate e canali che consentono di esprimere preoccupazioni
297
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alle comunità interessate
299
S3-4 – Interventi su impatti rilevanti sulle comunità interessate e approcci per gestire i rischi rilevanti e conseguire opportunità rilevanti per le comunità interessate, nonché efficacia di tali azioni
Politiche relative alle comunità interessate
298
S3-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
Obiettivi relativi alle comunità interessate
302
ESRS 2 SBM-2 – Interessi e opinioni dei portatori d'interessi
Interessi e opinioni dei consumatori
187
ESRS 2 SBM-3 – Impatti, rischi e opportunità rilevanti e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
Impatti, rischi e opportunità rilevanti per i consumatori e loro interazione con la strategia e il modello aziendale
306
S4-1 – Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali
Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali
309
S4-2 – Processi di coinvolgimento dei consumatori e degli utilizzatori finali in merito agli impatti
Processi di coinvolgimento dei consumatori e utilizzatori finali e canali che consentono di esprimere preoccupazioni
307
S4-3 – Processi per porre rimedio agli impatti negativi e canali che consentono ai consumatori e agli utilizzatori finali di esprimere preoccupazioni
Processi di coinvolgimento dei consumatori e utilizzatori finali e canali che consentono di esprimere preoccupazioni
307
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione ai consumatori e utilizzatori finali
316
S4-4 – Interventi su impatti rilevanti per i consumatori e gli utilizzatori finali e approcci per la mitigazione dei rischi rilevanti e il conseguimento di opportunità rilevanti in relazione ai consumatori e agli utilizzatori finali, nonché efficacia di tali azioni
Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali
309
S4 Consumatori e utilizzatori finali
S4-5 – Obiettivi legati alla gestione degli impatti rilevanti negativi, al potenziamento degli impatti positivi e alla gestione dei rischi e delle opportunità rilevanti
Obiettivi relativi ai consumatori e utilizzatori finali
320
ESRS 2 GOV-1 – Ruolo degli organi di amministrazione, direzione e controllo
Ruolo degli Organi di amministrazione, direzione e controllo
167
ESRS 2 IRO-1 – Descrizione dei processi per individuare e valutare gli impatti, i rischi e le opportunità rilevanti
Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi alla condotta delle imprese
202
G1-1 – Politiche in materia di cultura d'impresa e condotta delle imprese
Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese
324
G1-2 – Gestione dei rapporti con i fornitori
Gestione dei rapporti con i fornitori e metriche relative alle prassi di pagamento
335
Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva e casi accertati di corruzione
333
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alla cultura d’impresa e condotta delle imprese
331
G1-3 – Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva
Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese
324
G1-4 – Casi di corruzione attiva o passiva
Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva e casi accertati di corruzione
333
Informazioni sulla governance
G1 Condotta delle imprese
G1-6 – Prassi di pagamento
Gestione dei rapporti con i fornitori e metriche relative alle prassi di pagamento
335
210 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Elementi d'informazione derivanti da altri atti legislativi dell'UE elencati nell'appendice B
Di seguito si riportano tutti gli elementi d'informazione derivanti da altri atti legislativi dell'UE elencati nell'appendice B, indicando dove sono reperibili nel presente documento e indicando quelli valutati come non rilevanti.

Obbligo di informativa ed elemento d’informazione corrispondente | Riferimento ad altri atti legislativi dell'UE | Rilevanza | Paragrafo
ESRS 2 GOV-1 Diversità di genere nel consiglio, paragrafo 21, lettera d) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 13 Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II | Non soggetto ad analisi di doppia rilevanza | “Ruolo degli Organi di amministrazione, direzione e controllo”
ESRS 2 GOV-1 Percentuale di membri indipendenti del consiglio di amministrazione, paragrafo 21, lettera e) | Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II | Non soggetto ad analisi di doppia rilevanza | “Ruolo degli Organi di amministrazione, direzione e controllo”
ESRS 2 GOV-4 Dichiarazione sul dovere di diligenza, paragrafo 30 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 10 | Non soggetto ad analisi di doppia rilevanza | “Dichiarazione sugli obblighi di Due diligence”
ESRS 2 SBM-1 Coinvolgimento in attività collegate ad attività nel settore dei combustibili fossili, paragrafo 40, lettera d), punto i) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 4 Riferimento terzo pilastro: Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione, tabella 1 – Informazioni qualitative sul rischio ambientale e tabella 2 – Informazioni qualitative sul rischio sociale Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II | Non soggetto ad analisi di doppia rilevanza | Informativa non applicabile in quanto il Gruppo non è coinvolto in attività collegate ad attività nel settore dei combustibili fossili
ESRS 2 SBM-1 Coinvolgimento in attività collegate alla produzione di sostanze chimiche, paragrafo 40, lettera d), punto ii) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 9 Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II | Non soggetto ad analisi di doppia rilevanza | Informativa non applicabile in quanto il Gruppo non è coinvolto in attività collegate alla produzione di sostanze chimiche
ESRS 2 SBM-1 Partecipazione ad attività connesse ad armi controverse, paragrafo 40, lettera d), punto iii) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 14 Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818 e allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 | Non soggetto ad analisi di doppia rilevanza | Informativa non applicabile in quanto il Gruppo non partecipa ad attività connesse ad armi controverse
ESRS 2 SBM-1 Coinvolgimento in attività collegate alla coltivazione e alla produzione di tabacco, paragrafo 40, lettera d), punto iv) | Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818 e allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 | Non soggetto ad analisi di doppia rilevanza | Informativa non applicabile in quanto il Gruppo non è coinvolto in attività collegate alla coltivazione e alla produzione di tabacco
ESRS E1-1 Piano di transizione per conseguire la neutralità climatica entro il 2050, paragrafo 14 | Riferimento normativa dell’UE sul clima: Articolo 2, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2021/1119 | Rilevante | “Piani di transizione Net-Zero”
ESRS E1-1 Imprese escluse dagli indici di riferimento allineati con l'accordo di Parigi, paragrafo 16, lettera g) | Riferimento terzo pilastro: Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione, modello 1: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio di transizione connesso ai cambiamenti climatici: Qualità creditizia delle esposizioni per settore, emissioni e durata residua Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Articolo 12, paragrafo 1, lettere a d) a g), e paragrafo 2, del regolamento delegato (UE) 2020/1818 | Rilevante | “Piani di transizione Net-Zero”
ESRS E1-4 Obiettivi di riduzione delle emissioni di GES, paragrafo 34 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 4 Riferimento terzo pilastro: Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione, modello 3: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio di transizione connesso ai cambiamenti climatici: metriche di allineamento Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Articolo 6 del regolamento delegato (UE) 2020/1818 | Rilevante | “Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi”
ESRS E1-5 Consumo di energia da combustibili fossili disaggregato per fonte (solo settori a alto impatto climatico), paragrafo 38 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 5 e allegato I, tabella 2, indicatore n. 5 | Rilevante | “Metriche sul consumo di energia e mix energetico”
ESRS E1-5 Consumo di energia e mix energetico, paragrafo 37 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 5 | Rilevante | “Metriche sul consumo di energia e mix energetico”
ESRS E1-5 Intensità energetica associata con attività in settori a alto impatto climatico, paragrafi da 40 a 43 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 6 | Rilevante | “Metriche sul consumo di energia e mix energetico”
ESRS E1-6 Emissioni lorde di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES, paragrafo 44 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatori nn. 1 e 2 Riferimento terzo pilastro: Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione, modello 1: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio di transizione connesso ai cambiamenti climatici: Qualità creditizia delle esposizioni per settore, emissioni e durata residua Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Articolo 5, paragrafo 1, articolo 6 e articolo 8, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818 | Rilevante | “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”

________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 211

Obbligo di informativa ed elemento d’informazione corrispondente | Riferimento ad altri atti legislativi dell'UE | Rilevanza | Paragrafo
ESRS E1-6 Intensità delle emissioni lorde di GES, paragrafi da 53 a 55 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 3 Riferimento terzo pilastro: Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione, modello 3: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio di transizione connesso ai cambiamenti climatici: metriche di allineamento Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Articolo 8, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818 | Rilevante | “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”
ESRS E1-7 Assorbimenti di GES e crediti di carbonio, paragrafo 56 | Riferimento normativa dell’UE sul clima: Articolo 2, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2021/1119 | Rilevante | Informativa non applicabile in quanto il Gruppo, al fine di ridurre l’impatto ambientale derivante dalla propria operatività e dopo aver esplorato le possibilità del mercato dei crediti di carbonio, nell’esercizio 2025 si è concentrato sulla riduzione dei consumi diretti attendendo una maggiore maturità del mercato dei crediti di carbonio e il raggiungimento della soglia di incomprimibilità delle emissioni dirette
ESRS E1-9 Esposizione del portafoglio dell'indice di riferimento verso rischi fisici legati al clima, paragrafo 66 | Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1818 e allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 | Rilevante | Informativa soggetta a entrata in vigore progressiva
ESRS E1-9 Disaggregazione degli importi monetari per rischio fisico acuto e cronico, paragrafo 66, lettera a)ESRS E1-9 Posizione delle attività significative a rischio fisico rilevante, paragrafo 66, lettera c) | Riferimento terzo pilastro: Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; punti 46 e 47 del regolamento di esecuzione (UE) 2022/2453 della Commissione; modello 5: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio fisico connesso ai cambiamenti climatici: esposizioni soggette al rischio fisico | Rilevante | Informativa soggetta a entrata in vigore progressiva
ESRS E1-9 Ripartizione del valore contabile dei suoi attivi immobiliari per classi di efficienza energetica, paragrafo 67, lettera c) | Riferimento terzo pilastro: Articolo 449 bis del regolamento (UE) n. 575/2013; punto 34 del regolamento di esecuzione(UE) 2022/2453 della Commissione; Modello 2: Portafoglio bancario – Indicatori del potenziale rischio di transizione connesso ai cambiamenti climatici: prestiti garantiti da beni immobili – Efficienza energetica delle garanzie reali | Rilevante | Informativa soggetta a entrata in vigore progressiva
ESRS E1-9 Grado di esposizione del portafoglio a opportunità legate al clima, paragrafo 69 | Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1818 | Rilevante | Informativa soggetta a entrata in vigore progressiva
ESRS E2-4 Quantità di ciascun inquinante che figura nell'allegato II del regolamento E-PRTR (registro europeo delle emissioni e dei trasferimenti di sostanze inquinanti) emesso nell'aria, nell'acqua e nel suolo, paragrafo 28 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 8; allegato I, tabella 2, indicatore n. 2; allegato 1, tabella 2, indicatore n. 1; allegato I, tabella 2, indicatore n. 3 | Non rilevante |
ESRS E3-1 Acque e risorse marine, paragrafo 9 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 7 | Non rilevante |
ESRS E3-1 Politica dedicata, paragrafo 13 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 8 | Non rilevante |
ESRS E3-1 Sostenibilità degli oceani e dei mari paragrafo 14 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 12 | Non rilevante |
ESRS E3-4 Totale dell'acqua riciclata e riutilizzata, paragrafo 28, lettera c) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 6.2 | Non rilevante |
ESRS E3-4 Consumo idrico totale in m3 rispetto ai ricavi netti da operazioni proprie, paragrafo 29 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 6.1 | Non rilevante |
ESRS 2 SBM-3 – E4 paragrafo 16, lettera a), punto i) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 7 | Non rilevante |
ESRS 2 SBM-3 – E4 paragrafo 16, lettera b) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 10 | Non rilevante |
ESRS 2 SBM-3 – E4 paragrafo 16, lettera c) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 14 | Non rilevante |
ESRS E4-2 Politiche o pratiche agricole/di utilizzo del suolo sostenibili, paragrafo 24, lettera b) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 11 | Non rilevante |
ESRS E4-2 Pratiche o politiche di utilizzo del mare/degli oceani sostenibili, paragrafo 24, lettera c) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 12 | Non rilevante |
ESRS E4-2 Politiche volte ad affrontare la deforestazione, paragrafo 24, lettera d) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 15 | Non rilevante |
ESRS E5-5 Rifiuti non riciclati, paragrafo 37, lettera d) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 2, indicatore n. 13 | Non rilevante |

212 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________

Obbligo di informativa ed elemento d’informazione corrispondente | Riferimento ad altri atti legislativi dell'UE | Rilevanza | Paragrafo
ESRS E5-5 Rifiuti pericolosi e rifiuti radioattivi, paragrafo 39 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 9 | Non rilevante |
ESRS 2 – SBM3 – S1 Rischio di lavoro forzato, paragrafo 14, lettera f) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 13 | Rilevante | “Impatti, rischi e opportunità rilevanti per i lavoratori propri e loro interazione con la strategia e il modello aziendale”
ESRS 2 – SBM3 – S1 Rischio di lavoro minorile, paragrafo 14, lettera g) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 12 | Rilevante | “Impatti, rischi e opportunità rilevanti per i lavoratori propri e loro interazione con la strategia e il modello aziendale”
ESRS S1-1 Impegni politici in materia di diritti umani, paragrafo 20 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9 e allegato I, tabella 1, indicatore n. 11 | Rilevante | “Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e canali che consentono di esprimere preoccupazioni”
ESRS S1-1 Politiche in materia di dovuta diligenza sulle questioni oggetto delle convenzioni fondamentali da 1 a 8 dell'Organizzazione internazionale del lavoro, paragrafo 21 | Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II | Rilevante | “Politiche relative alla salute e sicurezza della forza lavoro propria”
ESRS S1-1 Procedure e misure per prevenire la tratta di esseri umani, paragrafo 22 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 11 | Rilevante | “Politiche relative alla forza lavoro propria”
ESRS S1-1 Politica di prevenzione o sistema di gestione degli infortuni sul lavoro, paragrafo 23 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 1 | Rilevante | “Politiche relative alla salute e sicurezza della forza lavoro propria”
ESRS S1-3 Meccanismi di trattamento dei reclami/delle denunce, paragrafo 32, lettera c) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 5 | Rilevante | “Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e canali che consentono di esprimere preoccupazioni”
ESRS S1-14 Numero di decessi e numero e tasso di infortuni connessi al lavoro, paragrafo 88, lettere b) e c) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 2 Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II | Rilevante | “Metriche di salute e sicurezza”
ESRS S1-14 Numero di giornate perdute a causa di ferite, infortuni, incidenti mortali o malattie, paragrafo 88, lettera e) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 3 | Rilevante | “Metriche di salute e sicurezza”
ESRS S1-16 Divario retributivo di genere non corretto, paragrafo 97, lettera a) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 12 Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II | Rilevante | “Metriche relative alla diversità e al divario retributivo”
ESRS S1-16 Eccesso di divario retributivo a favore dell'amministratore delegato, paragrafo 97, lettera b) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 8 | Rilevante | “Metriche relative ai salari adeguati, la retribuzione e la protezione sociale”
ESRS S1-17 Incidenti legati alla discriminazione, paragrafo 103, lettera a) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 7 | Rilevante | “Metriche relative a incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani”
ESRS S1-17 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani e delle linee guida dell’OCSE, paragrafo 104, lettera a) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10 e allegato I, tabella 3, indicatore n. 14 Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 e articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818 | Rilevante | “Metriche relative a incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani”
ESRS 2 SBM-3 – S2 Grave rischio di lavoro minorile o di lavoro forzato nella catena del lavoro, paragrafo 11, lettera b) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatori nn. 12 e 13 | Non rilevante |
ESRS S2-1 Impegni politici in materia di diritti umani, paragrafo 17 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9 e allegato I, tabella 1, indicatore n. 11 | Non rilevante |
ESRS S2-1 Politiche connesse ai lavoratori nella catena del valore, paragrafo 18 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatori nn. 11 e 4 | Non rilevante |
ESRS S2-1 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani e delle linee guida dell'OCSE, paragrafo 19 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10 Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 e articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818 | Non rilevante |
ESRS S2-1 Politiche in materia di dovuta diligenza sulle questioni oggetto delle convenzioni fondamentali da 1 a 8 dell'Organizzazione internazionale del lavoro, paragrafo 19 | Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Regolamento delegato (UE) 2020/1816 della Commissione, allegato II | Non rilevante |
ESRS S2-4 Problemi e incidenti in materia di diritti umani nella sua catena del valore a monte e a valle, paragrafo 36 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 14 | Non rilevante |
ESRS S3-1 Impegni politici in materia di diritti umani, paragrafo 16 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9 e allegato I, tabella 1, indicatore n. 11 | Rilevante | “Processi di coinvolgimento delle comunità interessate e canali che consentono di esprimere preoccupazioni” “Politiche relative alle comunità interessate”

________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 213

Obbligo di informativa ed elemento d’informazione corrispondente | Riferimento ad altri atti legislativi dell'UE | Rilevanza | Paragrafo
ESRS S3-1 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani, dei principi dell'OIL o delle linee guida dell'OCSE, paragrafo 17 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10 Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 e articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818 | Rilevante | “Politiche relative alle comunità interessate”
ESRS S3-4 Problemi e incidenti in materia di diritti umani, paragrafo 36 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 14 | Rilevante | “Politiche relative alle comunità interessate”
ESRS S4-1 Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali, paragrafo 16 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 9 e allegato I, tabella 1, indicatore n. 11 | Rilevante | “Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali”
ESRS S4-1 Mancato rispetto dei principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani e delle linee guida dell'OCSE, paragrafo 17 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 1, indicatore n. 10 Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 e articolo 12, paragrafo 1, del regolamento delegato (UE) 2020/1818 | Rilevante | “Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali”
ESRS S4-4 Problemi e incidenti in materia di diritti umani, paragrafo 35 | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 14 | Rilevante | “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione ai consumatori e utilizzatori finali”
ESRS G1-1 Convenzione delle Nazioni Unite contro la corruzione, paragrafo 10, lettera b) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 15 | Rilevante | “Politiche in materia di cultura d'impresa e condotta delle imprese”
ESRS G1-1 Protezione degli informatori, paragrafo 10, lettera d) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 6 | Rilevante | “Politiche in materia di cultura d'impresa e condotta delle imprese”
ESRS G1-4 Ammende inflitte per violazioni delle leggi contro la corruzione attiva e passiva, paragrafo 24, lettera a) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 17 Riferimento regolamento sugli indici di riferimento: Allegato II del regolamento delegato (UE) 2020/1816 | Rilevante | “Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva e casi accertati di corruzione”
ESRS G1-4 Norme di lotta alla corruzione attiva e passiva, paragrafo 24, lettera b) | Riferimento SFDR: Allegato I, tabella 3, indicatore n. 16 | Rilevante | “Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva e casi accertati di corruzione”

214 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Informative richieste da altre normative o da disposizioni in materia di rendicontazione di sostenibilità generalmente accettate [ESRS 2 BP-2]
Sin dal 2021, il Gruppo tiene conto anche delle raccomandazioni della Task Force on Climate-related Financial Disclosures 1 (di seguito, anche “TCFD”) nella redazione della propria reportistica, inclusa la RdS.
La tabella seguente riporta la descrizione di ciascuna delle raccomandazioni, suddivise per area tematica, ed esplicita la loro associazione ai paragrafi della RdS in cui i dettami previsti dalle stesse trovano applicazione.

Aree tematiche | Raccomandazioni della TCFD | Riferimenti | Pagine
Governance | a) Descrizione della supervisione del Consiglio di Amministrazione sui rischi e opportunità legati al clima. b) Descrizione del ruolo del management nella valutazione e nella gestione dei rischi e delle opportunità legati al clima. | Informazioni Generali Governance. Ruolo degli Organi di amministrazione, direzione e controllo | 167
Informazioni Generali Governance. Informazioni fornite agli Organi di amministrazione, direzione e controllo dell'impresa e tematiche di sostenibilità da questi affrontate | 172
Informazioni Generali Governance. Integrazione delle prestazioni in termini di sostenibilità nei sistemi di incentivazione | 174
Strategia | a) Descrizione dei rischi e delle opportunità legati al clima che l’organizzazione ha individuato nel breve, medio e lungo periodo.b) Descrizione dell’impatto dei rischi e delle opportunità legati al clima sull’operatività, sulla strategia e sulla pianificazione finanziaria dell’organizzazione. c) Descrizione della resilienza della strategia dell’organizzazione, tenendo conto di diversi scenari climatici tenendo in considerazione i diversi scenari climatici ivi inclusi quello di un 2°C o inferiore. | Informazioni Generali Strategia. Strategia, modello aziendale e catena del valore | 180
Informazioni Ambientali Cambiamento climatico | 216
Informazioni Ambientali Cambiamento climatico. Piani di transizione Net-Zero | 217
Informazioni Ambientali Cambiamento climatico. Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi | 218
Informazioni Ambientali Cambiamento climatico. Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici | 219
Informazioni Ambientali Cambiamento climatico. Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi | 225
Gestione dei rischi | a) Descrizione dei processi posti in atto dall’organizzazione per l’individuazione e la valutazione dei rischi climatici. b) Descrizione dei processi posti in atto dall’organizzazione per la gestione dei rischi climatici. c) Descrizione di come i processi per l’individuazione, la valutazione e la gestione dei rischi climatici si integrano nella gestione complessiva dei rischi. | Informazioni Generali Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità. Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità | 188
Informazioni Generali Gestione degli impatti, dei rischi e delle opportunità. Processo di individuazione e valutazione di impatti, rischi e opportunità connessi al cambiamento climatico e loro interazione con strategia e modello aziendale | 192

1 Trattasi di un’iniziativa del Financial Stability Board nata per migliorare la comunicazione di rischi e opportunità legate al cambiamento climatico.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 215

Aree tematiche | Raccomandazioni della TCFD | Riferimenti | Pagine
Metriche e obiettivi | a) Informativa sulle metriche utilizzate dall’organizzazione per la valutazione dei rischi e delle opportunità sotto il profilo climatico in linea con la propria strategia e il processo di gestione dei rischi. b) Informativa sulle emissioni di Gas Effetto Serra Scope 1, 2 e, se del caso, scope 3 e i relativi rischi. c) Descrizione degli obiettivi identificati dall’organizzazione per la gestione dei rischi e delle opportunità legati al clima e la performance rispetto ad essi. | Informazioni Ambientali Cambiamento climatico. Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi | 225
Informazioni Ambientali Cambiamento climatico. Metriche sul consumo di energia e mix energetico | 230
Informazioni Ambientali Cambiamento climatico. Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES | 232

In aggiunta, la RdS del Gruppo include le informazioni di cui all'articolo 8 del Regolamento (UE) 2020/852 del Parlamento Europeo (cfr. “Tassonomia a norma dell'articolo 8 del Regolamento (UE) 2020/852”).
216 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
INFORMAZIONI AMBIENTALI
Cambiamento climatico [ESRS E1]
La seguente tabella riporta la descrizione di impatti, rischi e opportunità che il Gruppo ha valutato come rilevanti relativamente al tema del cambiamento climatico a esito dell’analisi di doppia materialità.

Topic, sub topic, o sub-sub topic ESRS | IRO | Perimetro | Descrizione | Metriche utilizzate per valutare le prestazioni e l'efficacia in relazione a un IRO rilevante
Mitigazione dei cambiamenti climatici e Energia | Impatto positivo | Catena del valore a valle | Mitigazione dei cambiamenti climatici e promozione dello sviluppo sostenibile grazie agli investimenti in Green Bond nel mercato finanziario |
Impegno profuso dal Gruppo nel supportare le famiglie nell’acquisto di immobili ad alta classe energetica e nella realizzazione di interventi per l’efficientamento energetico degli immobili attraverso prodotti e servizi dedicati |
Offerta di prodotti che, in coerenza con l'impegno del Gruppo in ambito Net-Zero, accompagnano le imprese clienti nel percorso di transizione e nell’implementazione di sistemi di efficientamento energetico tramite, fra le altre, l’adozione di strategie creditizie e le valutazioni del merito creditizio che privilegiano imprese con piani di transizione | E1-6 – Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES
Opportunità | Catena del valore a valle | Aumento dell’erogazione di prestiti finalizzati e/o ampliamento della gamma di prodotti allineati alle necessità delle controparti in materia di mitigazione del cambiamento climatico, sostenendo la transizione verso un’economia a basse emissioni e rafforzando il posizionamento competitivo del Gruppo nel segmento Aziende & Corporate Investment Banking. In particolare, l’opportunità riguarda sia il finanziamento di progetti per la transizione energetica (es. energie rinnovabili come solare ed eolico, elettrificazione dei processi e della mobilità, riduzione della dipendenza da combustibili fossili), sia interventi di efficientamento energetico degli edifici e delle attività produttive (es. coibentazione, impianti di cogenerazione e trigenerazione) |
Mitigazione dei cambiamenti climatici | Impatto negativo | Operazioni proprie | Contributo diretto delle operations del Gruppo ai cambiamenti climatici tramite le emissioni Scope 1 e 2 | E1-6 – Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES
Catena del valore a valle | Attività di investimento (tramite l'acquisto di bond corporate/finanziamento) nei confronti di controparti che, nell'operare, generano emissioni di gas a effetto serra contribuendo all'accelerazione dei cambiamenti climatici (es. clienti che dipendono da combustibili fossili o che non adottano piani di transizione e/o decarbonizzazione) | E1-6 – Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES
Catena del valore a monte | Emissioni di gas serra generate dai fornitori del Gruppo | E1-6 – Emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES
Rischio di transizione | Catena del valore a valle | Rischio di deterioramento del merito creditizio del portafoglio per via di costi aggiuntivi che le imprese finanziate saranno chiamate a sostenere per adeguarsi ai nuovi standard climatici e ambientali (i.e. rischio di transizione cui sono esposte le imprese carbon-emitters che necessitano di sostenere maggiori costi ed effettuare specifici investimenti per lo sviluppo tecnologico finalizzato alla riduzione delle emissioni di CO2 o all’efficientamento energetico) e alle richieste normative |
Opportunità | Operazioni proprie | Miglioramento della reputation del Gruppo derivante dall'adeguata definizione e relativo conseguimento degli obiettivi a sostegno della mitigazione ai cambiamenti climatici |
Energia | Impatto negativo | Operazioni proprie | Consumi causati dalle attività del Gruppo e dalla mancata attivazione di soluzioni di autoproduzione di energia | E1-5 Consumo di energia e mix energetico
Catena del valore a valle | Finanziamenti a famiglie per l’acquisto di immobili (posti a garanzia del credito) con classe energetica inefficiente (da classe B a classe G) |
Rischio di transizione | Catena del valore a valle | Rischio di credito derivante dalla mancata definizione di obiettivi di efficientamento energetico da parte delle imprese controparti con conseguente incapacità di far fronte ai debiti (e.g. costi per le controparti legati a una mancata definizione di un piano di efficientamento energetico delle sedi operative) |
Adattamento ai cambiamenti climatici | Rischio fisico | Catena del valore a valle | Rischio di credito connesso a controparti esposte al rischio fisico (es. diminuzione dei depositi liquidi a causa di ingenti prelievi a seguito di eventi avversi, perdita di valore degli immobili posti a garanzia del credito in quanto presenti in zone esposte a rischi fisici) |
Opportunità | Aumento dell'erogazione di prestiti finalizzati ed estensione della gamma dei prodotti allineati alle necessità delle controparti in materia di adattamento al cambiamento climatico (es. concessione di finanziamenti per l'implementazione di sistemi di backup e ripristino dei dati, finanziamento per infrastrutture/opere per l'adattamento al cambiamento climatico, ecc.) |

________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 217
Piani di transizione Net-Zero [E1-1]
L’impegno profuso da Banco BPM nell’intento di contribuire agli obiettivi del Green Deal europeo – azzeramento delle emissioni nette di gas serra entro il 2050 – si concretizza nel supporto ai percorsi di transizione delle controparti presenti nei portafogli crediti e titoli di proprietà (investimenti del banking book). A seguito dell’adesione, a marzo 2023, all’iniziativa volontaria NZBA, sono stati sviluppati Piani di Transizione Net-Zero per i settori maggiormente emissivi, dopo che ad agosto 2024 erano stati pubblicati i target intermedi al 2030 di decarbonizzazione dei citati portafogli, limitatamente alle controparti Corporate (fatturato da €75 a €500 milioni) e Large Corporate (fatturato pari o superiore a €500 milioni). I Piani di Transizione – che contengono le azioni di breve, già in atto, e di medio-lungo termine eventualmente da attivare per raggiungere i citati target – sono stati approvati dal CdA di Banco BPM e pubblicati sul sito istituzionale del Gruppo a fine maggio 2025. I 5 settori maggiormente emissivi a cui appartengono le controparti presenti nei propri portafogli Crediti e Titoli del Gruppo sono: Automotive, Cement, Coal, Oil & Gas e Power Generation.
La chiusura ufficiale della NZBA avvenuta a ottobre 2025 – con la decisione approvata a maggioranza dalle banche di trasformare l’iniziativa in un framework – non modifica l’impegno di Banco BPM nel raggiungimento dei target intermedi al 2030 che, di conseguenza, sono confermati e attentamente monitorati, con la pubblicazione sul sito istituzionale del Gruppo del percorso effettivamente realizzato 1.
Con riferimento ad Anima, sebbene attualmente non abbia una strategia volta ad accrescere la resilienza climatica e non abbia definito un piano di transizione per la mitigazione dei cambiamenti climatici né una tempistica per la sua realizzazione, programma le proprie attività e le iniziative economiche tenendo conto delle politiche internazionali per la sostenibilità ambientale ed il contenimento del cambiamento climatico, nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari applicabili.
La strategia Net-Zero di Banco BPM, declinata nei principali processi aziendali, si basa sullo sviluppo di una proposta commerciale e di decisioni di investimento con l’obiettivo di soddisfare pienamente le esigenze dei clienti che necessitano di decarbonizzare i propri processi produttivi e di efficientare i consumi energetici, con conseguenti benefici sulla decarbonizzazione dei portafogli crediti e titoli di Banco BPM.
Al fine di allineare la strategia aziendale agli impegni assunti, Banco BPM ha integrato dati e target negli strumenti e nei processi di indirizzo, valutazione e revisione delle attività di finanziamento e di investimento del portafoglio di proprietà, includendo anche specifici indicatori nel Risk Appetite Framework.
Inoltre, come verrà meglio rendicontato nel paragrafo “Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici”, con riferimento all’attività di erogazione e monitoraggio del credito Banco BPM ha progressivamente integrato i fattori ESG all’interno dei processi di:
•governance: Piano Strategico, Pianificazione Finanziaria, Risk Appetite Framework, Politiche Creditizie e Politiche di Remunerazione, prevedendo in particolare specifiche analisi per le controparti operanti in settori altamente emissivi;
•business: sviluppando un’offerta commerciale di prodotti di finanziamento a supporto dei percorsi di transizione della clientela e di prodotti a copertura dei rischi catastrofali a cui la clientela è o potrebbe essere esposta;
•formazione: sviluppando ed erogando un’intensa attività formativa – grazie anche al supporto dell’iniziativa di Piano Strategico 2024-27 denominata “ESG Factory” – destinata ai clienti del Gruppo.
Con riferimento al portafoglio di proprietà, invece, come verrà meglio rendicontato nel paragrafo “Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici”, nella selezione dei titoli da acquistare Banco BPM applica criteri di inclusione ed esclusione che integrano, tra le altre, anche specifiche considerazioni rispetto ai settori per i quali è stato definito un target Net-Zero.
1 In tale contesto, si evidenzia come Banco BPM, ai sensi dell’art. 12 del Regolamento Delegato (UE) 2020/1818 della Commissione (“Climate Benchmark Regulation”), non risulta escluso dagli indici di riferimento dell’UE allineati all’Accordo di Parigi.
218 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Politiche relative alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi [E1-2] [E1 MDR-P]
Le principali politiche adottate per gestire la mitigazione dei e l’adattamento ai cambiamenti climatici, l’efficienza energetica e la diffusione delle energie rinnovabili sono le seguenti:
•Linee Guida in materia ambientale, energetica, di cambiamento climatico e di operatività con i settori Coal e Oil & Gas;
•Linee Guida per l’integrazione dei fattori di sostenibilità nelle strategie di investimento del portafoglio di proprietà.
Linee Guida in materia ambientale, energetica, di cambiamento climatico e di operatività con i settori Coal e Oil & Gas
A ottobre 2025 sono state aggiornate le Linee Guida in materia ambientale, energetica, di cambiamento climatico e di operatività con i settori Coal e Oil & Gas. Tali Linee Guida sono applicate dal Gruppo alle operazioni proprie e alla catena del valore, e disciplinano principi, ruoli e responsabilità in materia di gestione delle suddette tematiche, con particolare riguardo agli impatti derivanti dall’operatività delle Società del Gruppo.
Con tali Linee Guida, il Gruppo Banco BPM si pone l’obiettivo di:
•attivarsi per cogliere le opportunità di business derivanti dalla transizione green dei propri stakeholder, supportando la clientela nel suo processo di transizione;
•agire concretamente con prassi, prodotti, servizi e iniziative di contrasto al cambiamento climatico, contribuendo al raggiungimento dell’obiettivo europeo di azzeramento delle emissioni nette di gas serra entro il 2050;
•prevenire, gestire e, ove possibile, ridurre gli impatti ambientali e quelli legati all’uso delle risorse naturali, generati dalle proprie attività;
•integrare i rischi ambientali e climatici all’interno dei propri framework di gestione del credito e dei rischi;
•attuare un uso razionale dell’energia elettrica, che già oggi proviene solamente da fonti rinnovabili.
Inoltre, con l'attuazione delle suddette Linee Guida, il Gruppo rimarca il proprio impegno a:
•ispirarsi ai principi del Global Compact e dei Sustainable Development Goals (SDGs), ovvero gli obiettivi di sviluppo sostenibile promossi dalle Nazioni Unite e nell’Agenda 2030;
•ispirarsi ai criteri Net-Zero e definire politiche per allineare il portafoglio crediti e investimenti con riferimento al raggiungimento dell’obiettivo di zero emissioni nette di gas serra entro il 2050;
•supportare i propri clienti nelle loro attività di mitigazione e adattamento ai cambiamenti climatici, in linea con la Tassonomia UE 1.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione delle suddette Linee Guida coincide con il ruolo dell’Amministratore Delegato.
Per gli stakeholder interni è possibile consultare la versione integrale del documento nella intranet aziendale. Un estratto del documento è disponibile sul sito istituzionale del Gruppo.
Linee Guida per l'integrazione dei fattori di sostenibilità nelle strategie di investimento del portafoglio di proprietà
Le Linee Guida per l’integrazione dei fattori di sostenibilità nelle strategie di investimento del portafoglio di proprietà, aggiornate a dicembre 2025 e applicate dalla Capogruppo a livello della catena del valore a valle, disciplinano i principi, i ruoli e le responsabilità in materia di integrazione dei fattori di sostenibilità ambientale, sociale e di governance nella strategia di investimento in strumenti inclusi nel portafoglio di proprietà di Banco BPM. In particolare, le Linee Guida definiscono i principi e i valori che guidano la Capogruppo in tale ambito, indirizzandone le scelte strategiche e operative, con particolare riferimento agli impatti diretti e indiretti derivanti dalla propria attività, descrivendo:
•i criteri di esclusione, finalizzati a evitare:
-investimenti in titoli di emittenti che risultino coinvolti in attività controverse o che violano principi stabiliti da trattati, Linee Guida Internazionali o iniziative internazionali a cui il Gruppo ha aderito;
-investimenti in emittenti sovrani coinvolti in violazioni dei diritti umani o sottoposti a misure restrittive.
•i criteri di inclusione, attraverso i quali la banca si impegna a favorire:
1 Regolamento Delegato UE 2023/2486 della Commissione, del 27 giugno 2023, che integra il Regolamento UE 2020/852 del Parlamento Europeo.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 219
-investimenti in società che si dimostrano maggiormente attive nel campo della responsabilità ambientale e nel rispetto dei diritti dell’uomo e delle minoranze,
-investimenti in obbligazioni finalizzate a finanziare progetti ambientali, sociali e di miglioramento della governance dell’emittente.
L’obiettivo delle Linee Guida è la costruzione di portafogli che evitino di finanziare attività non allineate al profilo ESG del Gruppo, includendo al contrario quelle considerate virtuose sotto il profilo ambientale, sociale e di governance, consentendo di:
•gestire gli impatti negativi indiretti generati da investimenti in settori e imprese:
-che generano emissioni di gas a effetto serra, accelerando i cambiamenti climatici e/o che presentano inadeguati/ritardati piani di decarbonizzazione;
-ad alto impatto energetico, dipendenti da elevate quantità di energia generata da fonti fossili che rallentano la transizione verso energie rinnovabili e tecnologie a basse emissioni;
•gestire il rischio di transizione legato alla mitigazione delle cause che stanno generando il cambiamento climatico e i rischi fisici causati dalle conseguenze del cambiamento climatico. I profili di rischio fisico e di transizione del portafoglio sono oggetto di un monitoraggio dedicato e periodico.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione delle Linee Guida in materia di integrazione dei fattori di sostenibilità nelle strategie di investimento del portafoglio di proprietà coincide con il ruolo dell’Amministratore Delegato.
Le Linee Guida sono rese disponibili ai portatori di interesse interni tramite intranet aziendale.
Azioni e risorse relative alle politiche in materia di cambiamenti climatici [E1 MDR-A] [E1-3]
Il Gruppo ha adottato e pianificato molteplici azioni al fine di gestire le questioni relative al cambiamento climatico rilevanti nonché per raggiungere gli scopi e gli obiettivi delle proprie politiche interne.
In particolare, al fine di raggiungere gli obiettivi definiti da:
•Linee Guida in materia ambientale, energetica, di cambiamento climatico e di operatività con i settori Coal e Oil & gas si è impegnata nelle seguenti azioni:
-sviluppo di un’offerta commerciale “green”;
-ricorso al lavoro agile e attivazione di iniziative finalizzate a promuovere la mobilità sostenibile;
-sostituzione delle caldaie obsolete e installazione di nuovi gruppi frigo e/o pompe di calore;
-monitoraggio e integrazione nel RAF dei Target Net-Zero;
-evoluzione del framework politiche creditizie ESG anche in coerenza con gli impegni presi in ambito Net-Zero.
•Linee Guida per l'integrazione dei fattori di sostenibilità nelle strategie di investimento del portafoglio di proprietà: la principale azione adottata riguarda l’acquisto di titoli obbligazionari ESG all’interno del portafoglio titoli di proprietà della Capogruppo.
Infine, in coerenza con quanto dichiarato dal Gruppo nel Codice Etico, ovvero di credere "nel valore distintivo della professionalità e del merito delle nostre persone, favorendone nel continuo lo sviluppo delle capacità e delle competenze, mettendo a disposizione idonei strumenti di formazione, di aggiornamento e di sviluppo", sono state attivate iniziative specifiche di formazione ESG continuativa sia interna alla filiera commerciale sia esterna verso i clienti.
L’insieme di tali azioni consente al Gruppo di contribuire a porre rimedio agli impatti negativi generati dalle emissioni di gas serra Scope 1 (emissioni dirette derivanti dalla propria operatività) e Scope 2 (emissioni conseguenti a consumi di fonti energetiche non rinnovabili) e tramite la propria catena del valore a valle in seguito ad attività di investimento o finanziamento nei confronti di controparti che, nell'operare, generano emissioni di gas a effetto serra contribuendo all'accelerazione dei cambiamenti climatici.
Infine, si precisa che lo sviluppo e l'implementazione delle iniziative menzionate sono supportati da risorse economiche allocate in conformità alle politiche finanziarie del Gruppo e ai tempi previsti di ritorno sull’investimento. Tale approccio garantisce il rispetto degli impegni assunti in materia di mitigazione dei cambiamenti climatici, assicurando la disponibilità delle risorse necessarie a tal fine. Contestualmente, il Gruppo è altresì impegnato in interventi di sensibilizzazione e di tipo organizzativo al fine di orientare i comportamenti del personale verso azioni sempre più responsabili.
220 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Anima ha adottato e pianificato molteplici azioni al fine di gestire le questioni relative al cambiamento climatico rilevanti nonché per raggiungere gli scopi e gli obiettivi delle proprie politiche interne. In particolare: è stata effettuata la sostituzione dei gruppi di continuità (UPS) presso la sede principale di Milano (Anima Holding e Anima SGR), che ha consentito di ottenere un risparmio energetico sui consumi derivanti dall’UPS pari al 21,8% nel 2025 rispetto al 2024.
Sviluppo di un’offerta commerciale “green”
Coerentemente con l'obiettivo di supportare le imprese nella transizione verso un modello di business sostenibile, nel corso dell’anno, Banco BPM ha lavorato per sviluppare ulteriormente, nonché razionalizzare, la propria offerta tramite:
•il lancio di un nuovo prodotto di finanza ordinaria del tipo Sustainability-Linked Loan (anche “SLL”), denominato “Impresa Sostenibile”, offerto alla clientela da febbraio 2025. Questa soluzione di finanziamento permette alle imprese clienti di accedere a risorse senza vincoli di destinazione dei fondi, premiando le aziende che migliorano concretamente le proprie performance in ambito ESG attraverso la riduzione del tasso di interesse applicato, a seguito del raggiungimento di obiettivi di sostenibilità misurati rispetto a una lista di KSI predefinita. Nel corso dell’anno il prodotto è stato oggetto di evolutive finalizzate ad ampliare il più possibile l'elenco degli obiettivi ESG selezionabili;
•la definizione di soluzioni per supportare le imprese nella "gestione" delle misure agevolative previste a livello istituzionale (es. “Linea Impresa Efficiente”, volta ad agevolare investimenti dedicati all’efficientamento energetico per le imprese lombarde);
•l'evoluzione di prodotti già esistenti per renderli coerenti con le logiche "green" previste dalla Banca in applicazione della normativa esterna (es. “Credito Condominio Energy Efficiency” destinato a finanziare le spese di riqualificazione edilizia e di efficientamento energetico delle parti comuni dei condomini);
•l'attivazione di servizi di consulenza alla clientela per la gestione e il presidio dei rischi fisici, l'offerta di finanziamenti per mitigarli e la commercializzazione di polizze CAT/NAT base (non personalizzate) a condizioni agevolate;
•nuovi servizi di consulenza e assistenza in materia di sostenibilità erogati alle imprese tramite partner qualificati, al fine di guidare/affiancare i clienti nel loro percorso di transizione sostenibile.
Con l'obiettivo di rendere l'offerta sempre più completa e fruibile, sono state inoltre avviate nel corso dell'anno 2025 alcune ulteriori iniziative volte a:
•sviluppare un’offerta integrata e sostenibile per le imprese operanti nel settore agricolo, il cui rilascio è previsto nel corso del 2026;
•un’ulteriore attività di razionalizzazione del catalogo prodotti, che sarà effettuata gradualmente nel corso del 2026, per rispondere alle esigenze della clientela in coerenza con l'evoluzione del contesto normativo di riferimento.
Ricorso al lavoro agile e attivazione di iniziative finalizzate a promuovere una mobilità sostenibile
Banco BPM, in coerenza con le “Linee Guida in materia ambientale, energetica, di cambiamento climatico e di operatività con i settori Coal e Oil & gas” e con particolare riferimento alle emissioni di gas serra generate dal pendolarismo, ha posto in essere le seguenti iniziative a livello di Gruppo:
•l’implementazione di soluzioni e tecnologie che favoriscono la comunicazione virtuale e il ricorso al lavoro agile (smart working), che consente di evitare gli spostamenti casa-lavoro con conseguente riduzione delle emissioni derivanti dal pendolarismo giornaliero. Il lavoro agile è stato attivato per la prima volta in via sperimentale nel 2018 e successivamente esteso come misura organizzativa a tutti i ruoli professionali compatibili con la prestazione a distanza. Nel 2025 è stata introdotta una sperimentazione che prevede l'aumento delle giornate mensili in modalità agile e la flessibilità di fruizione di tali giornate senza vincolo di presenza settimanale minima in ufficio;
•nelle ultime due settimane di ottobre 2025 le persone dipendenti delle sedi con più di 100 risorse sono state invitate a rispondere al questionario sulla mobilità. Tale strumento, oltre a essere propedeutico alla redazione dei Piani Spostamenti Casa-Lavoro, così come previsto da normativa, consente di conoscere le abitudini di spostamento delle persone e la propensione al cambiamento verso alternative di mobilità più sostenibili;
•realizzazione del webinar "Può la mobilità cambiare strada?" in collaborazione con un'i nfluencer attiva sulle tematiche ambientali e della sostenibilità;
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•attivato, attraverso la piattaforma di Mobility Company, il servizio di acquisto abbonamenti al trasporto pubblico annuale, con possibilità di ricevere il titolo di viaggio direttamente in ufficio e di rateizzarne il costo su 12 mensilità tramite trattenuta sul cedolino;
•presenza, in continuità con l’anno precedente, sul portale aziendale di un sito dedicato al Mobility Management con contenuti info-formativi sulla mobilità sostenibile e una raccolta di convenzioni dedicate alla mobilità green.
Sostituzione delle caldaie obsolete e installazione di nuovi gruppi frigo e/o pompe di calore
Nel corso del 2025 il Gruppo ha continuato a perseguire una complessiva riduzione dei propri consumi energetici attraverso iniziative di sostituzione delle caldaie obsolete con caldaie a condensazione o pompe di calore e l’installazione di nuovi gruppi frigo e/o pompe di calore più performanti. Inoltre, a valle delle diagnosi energetiche realizzate nel 2023, il Gruppo ha intrapreso nel 2025 una serie di interventi sugli immobili di proprietà quali l’installazione di nuovi sistemi di illuminazione a LED, l’installazione di sensori di presenza nelle autorimesse, e l’installazione di caldaie a condensazione in sostituzione di impianti obsoleti.
Nel corso dell'anno è stato approvato il progetto di chiusura di 64 filiali. Completato nell'ultimo week-end di dicembre, avrà il suo maggiore riflesso a livello di consumi nel 2026, pur riconoscendone il contributo a livello di riscaldamento anche per l'ultima parte del 2025.
Parte degli interventi sulle sedi del Gruppo avviati nel corso del 2024 si sono conclusi con successo nel primo semestre 2025. Nel dettaglio:
•l’installazione di un nuovo sistema di illuminazione a LED;
•l’installazione di motori a riluttanza;
•l'installazione di inverter su pompaggi UTA;
•il primo progetto di power quality.
Relativamente ai risparmi legati a tali interventi in termini di gigajoule (GJ), queste sono le previsioni:
•per l'installazione di LED la stima è pari a 684 GJ;
•per l'installazione di motori a riluttanza magnetica, la stima è 525 GJ;
•per l'installazione di inverter su pompaggi UTA la stima è 248 GJ.
Per tali risparmi non si è previsto una verifica puntuale attraverso l'installazione di misuratori ad hoc. In ogni caso, i risparmi già conseguiti sui vari immobili rendono confidenti circa la bontà della stima.
Per quanto concerne la power quality, il progetto è stato avviato su un singolo sito e, pur riconoscendo il contributo di tale intervento all’obiettivo di riduzione dei consumi (i risparmi si attestano a circa il 5%), si è ritenuto di non estendere il progetto ad altri siti in quanto i tempi di rientro particolarmente lunghi rendono il risultato non soddisfacente per essere esteso ad altri siti.
I citati interventi garantiscono, oltre a un risparmio in termini di consumi per una maggior efficienza degli impianti installati, una migliore qualità dell'ambiente e, quindi, una situazione di maggior benessere per il personale che opera nei siti riqualificati. Difatti, in alcuni casi, le scelte di riqualificazione impiantistica dipendono dalle richieste di intervento del personale a seguito di anomalie nel funzionamento degli impianti (es. temperature non corrette, umidità e scarsa qualità dell'aria).
Tutte le iniziative intraprese si rivolgono agli immobili strumentali del Gruppo, distribuiti sul territorio nazionale, e di norma hanno la durata di circa 12 mesi. La pianificazione degli interventi finalizzati al raggiungimento degli obiettivi di Piano Strategico 2024-27 è in genere distribuita sulla singola annualità, parametrando l'obiettivo del 2027 sui singoli anni. Alcune tempistiche legate agli interventi di riqualificazione energetica potrebbero distribuirsi a cavallo di due annualità, riflettendo quindi i risparmi stimati sull'anno successivo a quello di conclusione dei lavori. Anche questa circostanza è in ogni caso considerata ai fini della previsione dei risparmi stimati. Le iniziative su immobili di proprietà di terzi sono implementabili laddove il riscaldamento o il raffrescamento siano in capo al Gruppo e i contratti di locazione permettano tali attività.
222 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Monitoraggio e integrazione nel Risk Appetite Framework (RAF) dei Target Net-Zero
Banco BPM ha previsto l’integrazione nel RAF 2025 di Gruppo, in continuità con gli esercizi precedenti, di specifici KSI per monitorare la carbon footprint al 2030 per i settori maggiormente emissivi definiti nell’ambito della strategia Net-Zero (Automotive, Cement, Coal, Oil & Gas e Power Generation).
Nel dettaglio, il principale KSI, denominato “Indicatore sintetico NZBA” e inserito tra gli indicatori strategici di RAF, è calcolato come media dei numeri indice (2030=100) delle intensità emissive di ognuno dei 4 settori maggiormente emissivi (Coal escluso in quanto in run-off), i cui KSI sono stati inseriti tra gli indicatori gestionali di RAF.
Infine, ogni KSI gestionale è stato aperto tra Rete Corporate e Finanza, definendo un KSI specifico che funge da Early Warning Indicator.
La relativa attività di monitoraggio, già attiva nel 2024, prevede il coinvolgimento delle due citate unità organizzative responsabili della gestione dei relativi portafogli di competenza.
Gli esiti del monitoraggio vengono periodicamente rendicontati e presentati agli organi aziendali nell’ambito del processo di Risk Appetite Monitoring (RAM).
Il monitoraggio nel continuo del portafoglio permette di evitare l’assunzione di posizioni rilevanti non compatibili con i target di Gruppo, abilitando la progressiva concentrazione del portafoglio sulle controparti con migliore intensità emissiva.
Evoluzione del framework politiche creditizie ESG anche in coerenza con gli impegni presi in ambito Net-Zero
Nel corso del 2025 il Gruppo 1 ha proseguito nel rafforzamento dell’integrazione dei fattori ESG all’interno del framework delle politiche creditizie con l’obiettivo di assicurare che i processi di concessione del credito incorporino in modo sistematico i fattori legati al cambiamento climatico e, più in generale, i fattori ESG.
Nello specifico, il framework delle politiche creditizie si è arricchito dell’”Analisi ESG”, effettuata per le controparti appartenenti al segmento Large Corporate, Corporate, Imprese, Small business e Piccoli Operatori Economici (nel seguito, anche “POE”)2 e che tiene conto di:
•rischio di transizione attraverso assegnazione di uno score di transizione;
•rischio fisico attraverso assegnazione di uno score di rischio fisico;
•Questionario ESG attraverso cui è valutata la gestione complessiva dei rischi ESG;
•le operazioni green a supporto della transizione di controparti che scelgono prodotti di finanziamento con KPI ESG prodotti di finanziamento con KPI ESG o finalizzati alla copertura di specifici investimenti in ambito ESG.
In particolare, il Questionario ESG è uno strumento volto a comprendere come la controparte gestisce i fattori ESG e quali azioni strategiche intende intraprendere nel medio/lungo periodo, attraverso la raccolta di dati sia qualitativi (strategie, policy, piani di mitigazione), che quantitativi (es. raccolta delle emissioni GHG).
Il perimetro di obbligatorietà di compilazione del Questionario ESG include tutte le controparti che presentano un rischio di transizione classificato come medio, alto o molto alto, oppure un rischio fisico acuto valutato come alto o molto alto, nonché tutte le aziende operanti nei settori maggiormente emissivi identificati e che redigono una rendicontazione di sostenibilità in conformità alla direttiva CSRD.
Ciò, contribuisce a garantire che le valutazioni ESG siano focalizzate sulle esposizioni che presentano un impatto rilevante in termini di fattori climatici, incrementando la capacità di anticiparne e mitigarne i potenziali impatti sui tradizionali rischi a cui il Gruppo è esposto.
È stato inoltre progressivamente rafforzato il processo di valutazione della sostenibilità finanziaria prospettica delle controparti verso cui la Banca è esposta, integrando gli impatti derivanti dai fattori ESG sui dati economico-patrimoniali prospettici (es. costi, investimenti, ricavi riconducibili alla transizione; costi di copertura del rischio fisico) mediante l’utilizzo di un tool evoluto Forward Looking.
La sostenibilità finanziaria della controparte, integrata con la valutazione della componente ESG, concorre alla definizione della strategia creditizia finale.
A partire dal 2023 sono state introdotte logiche di valutazione ad hoc per i cinque settori maggiormente emissivi, identificati nell’ambito della strategia Net-Zero. Tali settori sono stati oggetto di strategie creditizie più stringenti, in
1 Banco BPM, Banca Aletti e Banca Akros in coerenza con le specifiche peculiarità del business di ciascuna
2 Large Corporate: fatturato ≥ €1 miliardo; Corporate: fatturato tra €75 milioni e €1 miliardo; Imprese: fatturato/attivo tra €5 milioni e €75 milioni; Small business: fatturato/attivo minore €5 milioni; POE: Piccoli operatori economici diversi da quelli precedenti che rispettano determinate caratteristiche.
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particolare con riferimento a quelle controparti che, in generale, non hanno intrapreso un percorso di transizione. Nel corso del 2025 l’allineamento dei target di transizione delle controparti Corporate e Large Corporate rientranti nel perimetro Net-Zero rispetto ai target ha rappresentato un ulteriore elemento di valutazione nella definizione della strategia creditizia.
Si conferma l’applicazione di una strategia di run-off nei confronti dei settori legati al carbone, fortemente impattati dalla transizione climatica, ha dato i suoi frutti in anticipo in quanto, rispetto all’obiettivo di Piano Strategico di ridurne progressivamente l’esposizione fino ad azzerarla entro il 2026, già a fine 2025 la Capogruppo non finanzia controparti appartenenti al Coal né a titoli in portafoglio di emittenti di questo settore.
Nel corso del 2026 il framework ESG delle politiche creditizie verrà ulteriormente arricchito mediante l’aggiunta dei fattori ambientali ai fattori climatici, con l’obiettivo di migliorare la capacità del Gruppo di anticipare, gestire e mitigare i rischi derivanti dai fattori Environmental lungo l’intero ciclo del credito.
Gli interventi riguarderanno:
•l’introduzione della valutazione dei rischi fisici cronici e ambientali nell’analisi della controparte, oltre alle già presenti componenti di rischio di transizione e rischio fisico acuto, includendo le misure di mitigazione adottate, così da ottenere una rappresentazione più completa del profilo ESG delle controparti e una maggiore capacità di identificare quelle maggiormente esposte ai fattori climatici strutturali. A tal fine, già da dicembre 2025 Banco BPM ha iniziato a raccogliere i dati relativi ai fattori cronici e ambientali ampliando le domande incluse nel questionario ESG somministrato alle controparti;
•la modifica del perimetro di obbligatorietà del Questionario ESG, che verrà esteso anche alle controparti con rischio fisico cronico alto o molto alto ed esposte a rischio ambientale, mentre verranno escluse le controparti di minori dimensioni (Small Business e POE) al fine di focalizzare la raccolta informativa sulle esposizioni ESG più rilevanti.
In aggiunta al framework di politiche creditizie, si evidenzia che la Capogruppo ha inoltre previsto la formulazione di schede climate destinate agli Organi deliberanti e contenenti l'indicazione del contributo delle nuove operazioni a specifici indicatori di performance climatica incluse le intensità emissive attuali e prospettiche. In particolare, permette di confrontare i target di decarbonizzazione delle controparti al 2030 con i target che Banco BPM ha comunicato al mercato nell’ambito del Net-Zero.
Pubblicazione dell’European Green Bond Factsheet ed emissione di green bond
Ad ulteriore conferma dell’impegno del Gruppo a sostenere la transizione climatica verso un’economia a zero emissioni di carbonio, si evidenzia che Banco BPM è costantemente impegnato a raccogliere, sui mercati finanziari, fondi da indirizzare in favore di specifiche attività sostenibili attraverso il collocamento di emissioni obbligazionarie con caratteristiche Green, Social & Sustainability.
Le emissioni obbligazionarie sono effettuate a valere sul Green, Social & Sustainability Bonds Framework (GSS Bond Framework), documento finalizzato a disciplinare, secondo i Principi ICMA 1 la raccolta di fondi da impiegare per il finanziamento di progetti a impatto ambientale e sociale positivo. Banco BPM ha pubblicato il primo GSS Bond Framework nel luglio del 2021 contestualmente alla prima operazione di emissione di un Social Bond. A novembre 2023 il GSS Bond Framework è stato aggiornato, introducendo sia nuove categorie di attivi sia i criteri di allineamento alla Tassonomia Europea per alcune tipologia di finanziamenti green.
Le categorie di asset finanziabili con i proventi raccolti tramite l’emissione di green bond sono:
•mutui a privati ed edilizia residenziale e commerciale (allineati alla Tassonomia UE o ad altri criteri “green”);
•energie Rinnovabili (tra cui energia solare, eolica, idroelettrica e da biomasse allineati alla Tassonomia);
•produzione di prodotti chimici di base organica (allineato alla Tassonomia UE);
•efficienza energetica;
•prevenzione e controllo dell’inquinamento;
•infrastrutture idriche sostenibili;
•trasporto sostenibile;
•finanziamenti con garanzia di SACE Green;
•agricoltura sostenibile.
Sono escluse tutte le attività che comportano impatti ambientali o sociali potenzialmente negativi o controversi. Nello specifico, qualsiasi tipo di finanziamento connesso all’utilizzo di combustibili fossili, al settore degli armamenti
1 Il framework, in particolare, è allineato ai principi ICMA “Green Bond Principles” (2022), “Sustainability Bond Guidelines” (2023) nonché al “Sustainability Bond Guidelines” (2022).
224 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
controversi oppure ai settori del tabacco e del gioco d’azzardo, così come gli investimenti finalizzati alla produzione di energia nucleare non sono ammessi al rifinanziamento.
Al fine di assicurare la piena trasparenza sull’allocazione dei proventi dell’emissione e sui relativi impatti sociali e ambientali, in accordo con i principi ICMA, è prevista la pubblicazione di una rendicontazione annuale relativa all’allocazione e agli impatti da fornire al mercato per tutta la durata di ciascun bond. Nel mese di giugno è stato pubblicato il terzo Green, Social & Sustainability Bonds Report contenente dati e informazioni sull’allocazione dei proventi dei bond emessi e la misurazione degli impatti ambientali e sociali positivi ottenuti al 31 dicembre 2024.
Nel mese di ottobre la Capogruppo, inoltre, ha pubblicato il proprio European Green Bond Factsheet, diventando uno dei primi emittenti finanziari europei e il primo in Italia ad adottare un documento pienamente allineato al Regolamento UE 2023/2361. Il Factsheet illustra in modo trasparente ed esaustivo l’utilizzo dei proventi destinati al finanziamento di attività conformi ai criteri della Tassonomia Europea.
Le categorie di asset allineati alla Tassonomia Europea finanziabili con i proventi raccolti tramite l’emissione di European green bond risultano essere le seguenti:
•7. Edilizia e attività immobiliari: 7.1. Costruzione di nuovi edifici, 7.2. Ristrutturazione di edifici esistenti e 7.7. Acquisto e proprietà di edifici;
•4. Energia: 4.1. Produzione di energia elettrica mediante tecnologia solare fotovoltaica, 4.3. Produzione di energia elettrica da fonte eolica, 4.5. Produzione di energia idroelettrica, 4.8. Produzione di energia elettrica da biomasse.
Dal 2021, la banca ha emesso 12 obbligazioni per un importo totale di €7,5 miliardi in formato Green e Social Bond, di cui 7 emissioni Green Bond per un importo pari a €4,5 miliardi. In particolare, nel mese di ottobre 2025 è stato emesso il primo EuGB in formato Senior Non Preferred, per un ammontare nominale pari a €500 milioni per rifinanziare mutui per l’acquisto di edifici allineati alla Tassonomia Europea.
Acquisto di titoli obbligazionari ESG all’interno del portafoglio titoli di proprietà della Capogruppo 1
La Capogruppo, al fine di raggiungere gli obiettivi definiti dalle Linee Guida in materia di gestione delle tematiche ambientali, energetiche e di contrasto al cambiamento climatico e dalle Linee Guida per l'integrazione dei fattori di sostenibilità nelle strategie di investimento del portafoglio di proprietà prevede:
•un incremento degli acquisti sul mercato primario e secondario di titoli obbligazionari ESG da emittenti Corporate e Finanziari che investono prevalentemente in progetti volti alla riduzione degli effetti negativi generati sul clima, coerentemente con l’obiettivo di raggiungere una quota pari al 40%2 di tali titoli rispetto al complessivo portafoglio di proprietà di titoli non governativi entro la fine del 2026, e ulteriormente dettagliato nel paragrafo “Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi”;
•una rifocalizzazione degli investimenti verso quelli riconducibili alle aziende maggiormente impegnate nelle tematiche di sostenibilità ambientale e sociale, nonché di decarbonizzazione se appartenenti ai settori prioritari in ambito Net-Zero, ottenuta tramite l’utilizzo dei criteri di inclusione ed esclusione definiti nelle Linee Guida per l'integrazione dei fattori di sostenibilità nelle strategie di investimento del portafoglio di proprietà.
1 I titoli di debito Corporate in portafoglio sono classificati nelle voci dell’attivo di Stato Patrimoniale consolidato "40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - b) crediti verso clientela" e "30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva".
2 L’importo bond corporate ESG al 31 dicembre 2025 è pari a € 2.596 milioni. La quota percentuale è calcolata sul totale “Altri titoli di debito Corporate” gestiti dalla funzione Finanza e pari a € 6.495 milioni al 31 dicembre 2025. In particolare, rispetto al totale “titoli non governativi” (pari a €10.560 milioni al 31 dicembre 2025), il denominatore dell’indicatore in oggetto non considera: titoli sovranazionali, i titoli del portafoglio commerciale e le GACS senior notes.
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Attivazione di formazione destinata alla filiera commerciale e ai clienti
Il Gruppo, al fine di promuovere e diffondere la conoscenza delle tematiche ESG sia all’interno che all’esterno, ha predisposto:
•un’offerta formativa di base e di dettaglio, customizzata per le diverse figure professionali e integrata di nuovi contenuti rispetto alle analoghe iniziative degli anni precedenti;
•moduli specifici di formazione dedicati alla Rete Commerciale in relazione all’offerta di nuovi prodotti/servizi del 2025 (es. SLL Impresa Sostenibile, Finservice, ecc.);
•il rinnovo dell’iniziativa di divulgazione di tematiche ESG attraverso incontri con imprenditori e clienti (es. Progetto ESG Factory descritto nel paragrafo “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione ai consumatori e utilizzatori finali”).
Obiettivi relativi alla mitigazione dei cambiamenti climatici e all'adattamento agli stessi [E1-4] [E1 MDR-T]
I principali obiettivi finalizzati a gestire questioni relative al cambiamento climatico rilevanti nonché a monitorare l’efficacia delle politiche e delle azioni intraprese sono:
•riduzione dei consumi diretti di energia 1;
•riduzione delle emissioni di Scope 1 e 2 (market-based)2;
•Target Net-Zero;
•mantenimento dell’attuale valore delle emissioni indirette derivanti da pendolarismo;
•nuove erogazioni di finanziamenti low-carbon di medio-lungo termine;
•emissione di Green, Social & Sustainability bonds in qualità di Joint Bookrunner/Lead Manager;
•all’interno del portafoglio titoli di proprietà della Capogruppo, raggiungimento entro il 2026 di una quota di bond ESG pari al 40% rispetto al totale dei titoli Corporate gestiti dalla funzione Finanza.
In sede di definizione degli obiettivi, le diverse funzioni competenti in materia hanno previsto un passaggio formale di coinvolgimento del top management al fine di condividere le metodologie e gli approcci impiegati.
Riduzione dei consumi diretti di energia 3
Il Gruppo, in linea con quanto indicato nell’aggiornamento del Piano Strategico 2024-27, entro il 2027, mira a raggiungere, un consumo totale di energia pari a 472.000 GJ - 131.111 MWh, in riduzione rispetto a quanto consumato nel 2024 (485.998 GJ - 135.000 MWh).
Nel percorso di riduzione energetica implementato per raggiungere questo target, il Gruppo prevede inoltre il raggiungimento di target intermedi:

Consumi 2025 | Target 2025 | Target 2026 | Target 2027
466.251 GJ 129.514 MWh | 483.000 GJ 134.167 MWh | 477.000 GJ 132.500 MWh | 472.000 GJ 131.111 MWh

Il target al 2027 è stato definito in coerenza con:
•gli obiettivi dichiarati nelle Linee Guida per la gestione delle tematiche ambientali, energetiche e di contrasto al cambiamento climatico;
•le iniziative e gli obiettivi dichiarati in sede di Piano Energetico 4;
•gli impegni del Gruppo nella ricerca delle soluzioni migliori e più innovative per ridurre gli impatti diretti derivanti dallo svolgimento delle proprie attività.
1 Esclusi i consumi relativi ad Anima Holding.
2 Escluse le emissioni derivanti dalle perdite di gas HFC e quelle riconducibili ad Anima Holding.
3 Esclusi i consumi di Anima Holding.
4 Il Piano Energetico è il documento che, redatto dalla struttura Energy Management di Gruppo, rendiconta i consumi energetici consolidati dell’anno precedente e individua le azioni da intraprendere al fine di efficientarli.
226 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Gli obiettivi di riduzione del consumo totale di energia sono stati definiti considerando gli effetti attesi derivanti dagli interventi tecnici e organizzativi necessari. In particolare, è stata stimata la riduzione dei consumi derivanti da:
•la chiusura di 100 sportelli 1, con un risparmio stimato pari a 9.099 GJ - 2.527 MWh, determinato sulla base dell’analisi storica dei precedenti piani di chiusura 2. Tale contributo è stato poi ripartito su due anni e diviso per vettore energetico;
•l’attività ordinaria di revamping, con un risparmio stimato annuo pari a 3.320 GJ - 922MWh, determinato sulla base di un’analisi storica dei risparmi conseguiti a seguito di riqualificazioni impiantistiche e di interventi pianificati per rispondere alle segnalazioni del personale del Gruppo in merito a eventuali malfunzionamenti degli impianti. Tale contributo è stato diviso per vettore energetico;
•l’attività di revamping derivanti dalle Diagnosi Energetiche, con un risparmio stimato complessivo pari a 3.567 GJ - 991 MWh, determinato sulla base di studi di fattibilità atti a calcolare il potenziale risparmio in funzione delle schede tecniche delle soluzioni proposte. Tale contributo è stato ripartito su più anni al fine di identificare il periodo corretto di beneficio in funzione della messa a regime dell'intervento. La quota annuale è stata poi ripartita per vettore energetico.
In aggiunta il Gruppo, nell'ambito del Piano Strategico 2024-27, ha confermato l'obiettivo di acquistare il 100% del fabbisogno di energia elettrica da fonti rinnovabili.
Riduzione delle emissioni di Scope 1 e 2 (market-based)3
Nell’ambito dell’aggiornamento del Piano Strategico 2024-27, il Gruppo ha dichiarato l’obiettivo di riduzione 4 delle proprie emissioni di CO 2 e (Scope 1 e 2 market-based) per un ammontare di -94 tCO 2 e entro il 2027, rispetto alle 10.994 tCO 2 e 5 emesse nel 2024, anno in cui non si sono riscontrate influenze da fattori esterni (ad esempio: COVID - 19) e rappresentativo del percorso di efficienza e riduzione intrapreso.
L'obiettivo di riduzione delle emissioni di ambito 1 e 2 (market-based) fa riferimento ai consumi di energia elettrica rinnovabile e non rinnovabile e gas, oltre a teleriscaldamento, riscaldamento condominiale, GPL per riscaldamento, gasolio per gruppi elettrogeni e flotta auto.
Nell’ambito di tale percorso, il Gruppo prevede di raggiungere i seguenti obiettivi intermedi:

Emissioni effettive 2025 | Emissioni target 2025 | Emissioni target 2026 | Emissioni target 2027
10.670 | 10.968 tCO2e | 10.920 tCO 2 e | 10.900 tCO 2 e

Rispetto all'obiettivo 2027 di riduzione delle GES di Scope 1 e 2 market-based, lo Scope 1 copre il 72% delle emissioni complessive in target pari a 7.844 tCO 2 e. Le emissioni di Scope 2 market-based, coprono il 28% dell'obiettivo pari a 3.056 ton CO 2 e. Nell’obiettivo non sono contemplati i GAS HFC e Anima.
Relativamente all'obiettivo 2027 di riduzione delle emissioni di Scope 1 e 2 (market-based), il Gruppo per il 2025 si era dato l'obiettivo intermedio di 10.968 tCO2e. Dai dati di chiusura, si evince il completo raggiungimento del target intermedio e finale con un dato di emissioni di. 10.670 tCO2e (market-based al netto dei Gas HFC)6.
Il target al 2027 relativo alla riduzione delle emissioni di Scope 1 e 2 (market-based) è stato definito in coerenza con:
•gli obiettivi dichiarati nelle Linee Guida per la gestione delle tematiche ambientali, energetiche e di contrasto al cambiamento climatico;
•le iniziative e gli obiettivi dichiarati in sede di Piano Energetico;
•gli impegni del Gruppo nel ricercare le soluzioni migliori e più innovative per ridurre gli impatti diretti derivanti dallo svolgimento delle proprie attività.
1 Da Piano Strategico era prevista la chiusura nel 2025 di n. 100 sportelli mentre, a seguito di valutazioni organizzative, il numero effettivo di chiusure è risultato pari a 64.
2 Con l’eccezione dei casi in cui la dismissione di interi stabili ha consentito di determinare puntualmente il quantitativo di consumi risparmiati (relativo a un intero sito).
3 Escluse le emissioni derivanti dalle perdite di GAS HFC e quelle riconducibili ad Anima Holding.
4 Al fine di ridurre l’impatto ambientale derivante dalla propria operatività e dopo aver esplorato le possibilità del mercato dei carbon credit, nell’esercizio 2025 il Gruppo si è concentrato sulla riduzione dei consumi diretti attendendo una maggiore maturità del mercato dei crediti di carbonio e il raggiungimento della soglia di incomprimibilità delle emissioni dirette.
5 Di cui 8.019 tCO2e relative a scope 1 e 2.975 tCO2e relative a scope 2 market-based (escluse le emissioni degli immobili di proprietà del Gruppo locati a terzi e le emissioni derivanti dalle perdite di GAS HFC).
6 Nel 2024 tale dato ammontava a 10.994 tCO2e.
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In particolare, l’obiettivo 1 è stato delineato considerando i risparmi derivanti da:
•riqualificazione dell’impiantistica a seguito di diagnosi energetiche;
•azioni di riduzione dei consumi (revamping, organizzative e gestionali tra cui la chiusura delle filiali);
•elettrificazione della fonte di riscaldamento (sostituzione di caldaie con pompe di calore);
•scelta di auto ibride, ibride plug-in ed elettriche all'interno della flotta auto;
•mantenimento dell’acquisto di energia elettrica da fonte rinnovabile.
La scelta di acquistare solo energia elettrica certificata con Garanzie di Origine si sposa completamente con l'obiettivo market-based in quanto tale energia è considerata ad emissioni pari a zero.
I contributi di ciascuna categoria di intervento sono stati suddivisi per vettore energetico (energia elettrica e gas) e, successivamente, è stato definito un bilancio annuale previsionale dei consumi complessivi ripartiti su più anni in funzione dei benefici attesi. Ciò ha consentito di quantificare in modo puntuale i soli consumi che concorrono a determinare le emissioni Scope 1 e 2 market-based.
Infatti, le riduzioni di emissioni derivanti dalle riduzioni di consumi di energia elettrica non vengono considerate ai fini del presente obiettivo, in quanto il 100% dell’energia elettrica viene acquistata da fonte rinnovabile e le relative emissioni market-based sono considerate nulle.
Le azioni sottostanti alla definizione del target costituiscono le leve di decarbonizzazione che il Gruppo prevede di attivare per il conseguimento dell’obiettivo di riduzione Scope 1 e 2 market-based.

Stima delle riduzioni delle emissioni | 2026 | 2027
Revamping dell’impiantistica | -91 tCO2e (corrispondenti a -1.540 GJ di consumi di gas) | -91 tCO2e (corrispondenti a -1.540 GJ di consumi di gas)
Diagnosi Energetiche | -28 tCO2e (corrispondenti a -474 GJ di consumi di gas) | -28 tCO2e (corrispondenti a -474 GJ di consumi di gas)
Razionalizzazione sportelli | -81 tCO2e (corrispondenti a -1.353 GJ di consumi di gas) |

A tali riduzioni previste, si somma la riduzione avvenuta nel corso dell’anno pari a 47 tCO2e (corrispondenti a 793 GJ di consumi di gas) riconducibili all’attività di revamping dell’impiantistica.
Alla luce delle riduzioni sopra evidenziate e considerando l'ipotesi di incremento dei consumi per flotta auto derivanti da un maggior utilizzo rispetto al 2024, il totale di emissioni previste di Scope 1 e 2 market-based al 2027 è di 10.900 tCO2eq.
Si segnala che, essendo tali obiettivi programmati su un orizzonte di medio periodo di piano strategico, non è stata presa in considerazione una gamma eterogenea di scenari climatici.

Emissioni di GES ambito 1 + 2 | 2024(anno base) | 2027(anno obiettivo)
Valore assoluto delle emissioni di GES in tCO 2 e | 10.994 | 10.900
Variazione % delle emissioni di GES rispetto all’anno base | - | -1%

Target Net-Zero
Ad agosto 2024 Banco BPM ha pubblicato i target di decarbonizzazione al 2030 per i 5 settori maggiormente emissivi presenti nei propri portafogli crediti e titoli del banking book.
I target sono finalizzati a mitigare l’impatto negativo connessi al “finanziamento nei confronti di controparti che, nell'operare, generano emissioni di gas a effetto serra contribuendo all'accelerazione dei cambiamenti climatici (es. clienti che dipendono da combustibili fossili o che non adottano piani di transizione e/o decarbonizzazione)” e sono stati definiti in coerenza con:
•gli obiettivi dichiarati nelle Linee Guida per la gestione delle tematiche ambientali, energetiche e di contrasto al cambiamento climatico;
•le iniziative e gli obiettivi dichiarati in sede di Piano Strategico 2023-26 e confermati nel Piano Strategico 2024-27.
1 Si segnala che tale obiettivo, non rientrando tra i target Net-Zero, è stato determinato utilizzando una metodologia di calcolo interna.
228 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Al fine della fissazione dei target, gli scenari «Net-Zero» 2050 proposti dai migliori standard di mercato (International Energy Agency - IEA) sono stati applicati ai portafogli crediti e titoli della Banca, sulla base della situazione rilevata al 31 dicembre 2022 1.
La metodologia di target setting si è basata sulla metrica cosiddetta “WACI 2 fisico”, che rappresenta la media ponderata per utilizzato (crediti e titoli) delle emissioni totali di GHG di ogni controparte finanziata rispetto alla quantità di output che ha generato quelle emissioni, sintetizzata attraverso l’utilizzo di una metrica tipica del settore di business di appartenenza.
Al fine di stimare il percorso inerziale del portafoglio dallo starting point fino al 2050, la metrica è stata proiettata in ottica «static balance-sheet» per ciascuna controparte in base alle informazioni disponibili (piani transizione pubblicati dalla controparte) o, in alternativa, proiettando la metrica del settore di business di appartenenza attraverso l’utilizzo degli scenari inerziali STEPS e APS prodotti su base scientifica dall’IEA.
La quantificazione finale dei target è il risultato di una ricalibrazione degli scenari inerziali, in quanto non sufficienti per raggiungere nel 2050 un livello della metrica in linea alle logiche «Net-Zero». Il punto di passaggio dei path ricalibrati «Net-Zero» nell’anno 2030 individua il target di riduzione percentuale della metrica rispetto allo starting poin t.
La selezione delle metriche target è stata basata su solidi elementi scientifici, analizzando le metriche suggerite anche dai Regulator (ad esempio, indicazioni dell’Autorità Bancaria Europea per la compilazione della sezione ESG del Pillar 3) nell’ambito del rischio di transizione e verificandone utilità e diffusione – negli standard di riferimento e a benchmark – nel contesto del Framework NZBA.
In fase di definizione dei target e di monitoraggio, tenuto conto che le emissioni scope 3 delle controparti sono rilevanti solo per i settori Automotive e Oil & Gas, i cinque settori maggiormente emissivi selezionati da Banco BPM sono rappresentativi di circa il 70% delle complessive emissioni finanziate ad aziende operanti nei settori ad alta intensità di emissioni identificati dal Framework NZBA.
Nella tabella successiva si riportano i target 2030 di ognuno dei 5 settori maggiormente emissivi, espressi in termini di riduzione percentuale rispetto all’intensità emissiva di fine 2022 nonché gli esiti del monitoraggio al 31 dicembre 2025.

Settore | Metrica di riferimento | 2022(anno base) | TARGET Δ %2030 vs 2022 | Monitoraggio al 31/12/2025 | Δ %2025 vs 2022
Automotive(Scope 1,2 & 3) | Tonnellate di CO 2 e per miliardo di passeggeri-chilometro percorsi dai veicoli venduti | 0,45 | -48% | 0,42 | -7%
Cement(Scope 1 & 2) | Tonnellate di CO 2 e per tonnellata di prodotto cementizio | 0,50 | -23% | 0,36 | -27%
Oil & Gas(Scope 1,2 & 3) | Grammi di CO 2 e per megajoule di prodotto petrolifero/gas naturale prodotto o distribuito | 60,7 | -14% | 58,8 | -3%
Power Generation(Scope 1 & 2) | Tonnellate di CO 2 e per megawattora di energia prodotta | 0,17 | -56% | 0,08 | -55%

Per quanto riguarda i settori basati sul carbone, Banco BPM ha optato per l’applicazione di una strategia di run-off entro il 2026, in linea con quanto dichiarato in sede di Piano Strategico 2024-27. Si segnala che al 31 dicembre 2025 Banco BPM ha completato tale run-off raggiungendo l’obiettivo di Piano Strategico 3.
Nell’interpretazione dei risultati raggiunti dal Gruppo, si evidenzia che i target, escluso quello sul Coal, sono basati sull’intensità emissiva e non sull’ammontare assoluto di gas serra finanziato.
Tale approccio non pone vincoli al volume di operatività per il sostegno all’economia reale, ma richiede di supportare le controparti nella realizzazione dei propri piani di transizione attraverso il graduale efficientamento dei processi produttivi oppure modificando la composizione di portafoglio favorendo le controparti più efficienti. Per i settori per cui la composizione del portafoglio risulta già allineata ai target, l’approccio Net-Zero di Banco BPM permette di investire o finanziare nuove controparti che necessitino supporto finanziario nel definire o implementare i propri piani di transizione.
1 L’anno base di riferimento, identificato in coerenza con il f ramework Net-Zero, è rappresentativo delle attività tipiche di finanziamento e investimento del Gruppo Banco BPM.
2 Weighted Average Carbon Intensity.
3 A fine 2024 l’esposizione diretta nel settore carbone ammontava a €0,8 milioni.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 229
In qualità di Istituto finanziario, larga parte delle emissioni complessive di CO2 del Gruppo sono riconducibili alle emissioni indirette legate alla catena del valore a valle (Scope 3 cat.15) ed è su tale perimetro più rilevante che sono stati definiti il Piano di Transizione e gli obiettivi al 2030 e 2050. Tuttavia con riferimento alle emissioni proprie dirette e indirette (Scope 1 e Scope 2) Banco BPM riconosce che anche gli impatti ambientali legati alle operazioni proprie possano contribuire alla transizione verso un’economia a zero emissioni nette e in tal senso, come esplicato più avanti nel capitolo, ha intrapreso diverse iniziative mirate a ridurne l'impatto, proseguendo nell'impegno a ridurle grazie, ad esempio, ad interventi di efficientamento energetico, sul complessivo Gruppo Banco BPM inclusa Anima.
Mantenimento dell’attuale valore delle emissioni indirette derivanti da pendolarismo
Nell’aggiornamento del Piano Strategico 2024-27, il Gruppo si è posto l’obiettivo di mantenere un valore di emissioni indirette cumulate derivanti da pendolarismo dei dipendenti in linea con il valore registrato al 31 dicembre 2024, pari a 12.000 tCO 2.
Il target è stato definito in coerenza con:
•gli obiettivi dichiarati nelle Linee Guida in materia ambientale, energetica, di cambiamento climatico e di operatività con i settori C oal e Oil & Gas;
•gli impegni del Gruppo nel ricercare le soluzioni migliori e più innovative per ridurre gli impatti diretti derivanti dallo svolgimento delle proprie attività.
L’obiettivo è stato definito considerando anche l'evoluzione attesa dell'organico di Gruppo e in funzione degli accordi stipulati in merito alle modalità di lavoro agile tempo per tempo vigenti.
In particolare, per la stima delle emissioni il Gruppo ha considerato i fattori di conversione ed emissione dal portale ISPRA per le automobili e dalle linee guida ABI per il treno, nonché è stato considerato il numero di giornate lavorate in presenza per la distanza media casa-lavoro-casa in termini di km totali percorsi.
Le attività di monitoraggio hanno rilevato emissioni indirette da pendolarismo nel 2025 pari a 11.587 tCO2, in linea con l’obiettivo previsto dal Piano.
Nuove erogazioni di finanziamenti Low-Carbon di medio-lungo termine
In linea con quanto indicato nel Piano Strategico 2024-27, la Capogruppo ha pianificato un obiettivo di nuove erogazioni di finanziamenti Low-Carbon a medio/lungo termine pari ad almeno € 7 miliardi nel 2027 1.
Il target è stato definito in coerenza con le Linee Guida in materia di gestione delle tematiche ambientali, energetiche e di contrasto al cambiamento climatico, nelle quali il Gruppo dichiara di "realizzare obiettivi e linee di intervento finalizzati a garantire un più favorevole accesso ai capitali per attività green o ad aziende interessate da un percorso di transizione".
L’obiettivo è stato definito considerando l’andamento delle erogazioni raggiunte nel 2024, di quelle previste a budget e con il supporto dei canali distributivi coinvolti (approccio bottom-up), stimando i volumi attesi a fine periodo.
Nel corso dell’anno è stata effettuata un’attività di monitoraggio mensile dell'indicatore.
Nel 2025 i nuovi finanziamenti Low-Carbon, pari a circa € 7,6 miliardi 2, hanno superato di quasi il 30% il valore di Piano.
Emissione di Green, Social & Sustainability bonds in qualità di Joint Bookrunner/Lead Manager
A conferma dell’impegno profuso sui mercati finanziari per la raccolta di risorse destinate a progetti di sostenibilità ESG, anche fornendo supporto nel processo di collocamento di altre società emittenti, il Gruppo, per il tramite della controllata Banca Akros, ha previsto nel periodo tra il 2025 e il 2027 di partecipare al collocamento di obbligazioni ESG, in qualità di Joint Bookrunner o Joint Lead Manager, per un controvalore nominale complessivo di €19,5 miliardi.
Il target è stato definito in coerenza con gli obiettivi delle Linee Guida in materia di gestione delle tematiche ambientali, energetiche e di contrasto al cambiamento climatico, agevolando in particolare la riduzione dell’impatto ambientale e il sostegno alla transizione verso un’economia a basse emissioni di gas serra.
1 Sono compresi nel perimetro del target: nuovi prestiti a Famiglie, Imprese e Società con scadenza originaria > 18 mesi, inclusi i prodotti di green lending (prestiti finalizzati, project financing e SLL) e i prestiti ordinari concessi a settori classificati come "verdi" o con una bassa esposizione ai driver di transizione del rischio climatico.
2 I nuovi finanziamenti low-carbon sono classificati nella voce dell'attivo di Stato Patrimoniale consolidato "40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - b) crediti verso clientela". Si segnala inoltre che nel 2024 tale dato ammontava a €5,7 miliardi.
230 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Nel 2025 Banca Akros ha supportato il collocamento di obbligazioni ESG in qualità di Joint Bookrunner o Lead Manager per un valore pari a €9,7 miliardi 1.
Per la definizione dell’obiettivo di Piano Strategico 2024-27 sono stati presi in considerazione i trend storici relativi ai risultati conseguiti da Banca Akros, insieme a un'analisi della maturità del mercato attuale e delle potenziali evoluzioni e volatilità future.
Raggiungimento, all’interno del portafoglio titoli di proprietà della Capogruppo, di una quota di bond ESG pari al 40% rispetto al totale dei titoli Corporate gestiti dalla funzione Finanza entro il 2026
In linea con quanto indicato nel Piano Strategico 2023-26 e confermato nell'aggiornamento del Piano 2024-27, Banco BPM si è posto l’obiettivo di incrementare al 40% entro il 2026, valore obiettivo mantenuto anche per il 2027, la quota parte di obbligazioni corporate 2 ESG presenti nel portafoglio proprietario e gestite dalla funzione Finanza.
Il target è stato definito in coerenza con gli obiettivi dichiarati nelle Linee Guida per l'integrazione dei fattori di sostenibilità nelle strategie di investimento del portafoglio di proprietà.
In particolare, in sede di formalizzazione del Piano Strategico 2023-26, per la definizione di tale obiettivo è stato considerato come starting point la quota di bond ESG in essere al 30 settembre 2023 (pari al 27% del portafoglio titoli corporate gestiti dalla funzione Finanza). Inoltre, sono state svolte analisi interne e approfondimenti in merito alle condizioni di mercato del momento e possibili prospettive evolutive, sulla base delle quali è stata determinata la quota massima del portafoglio di proprietà investibile in obbligazioni ESG senza sostanziali impatti negativi sulla redditività degli investimenti.
Sulla base dell’attività di monitoraggio dell’obiettivo, al 31 dicembre 2025 la percentuale del portafoglio non governativo investito in questa tipologia di obbligazioni è risultato essere di poco inferiore al 40%3, risultando pienamente in linea con l’obiettivo del 40% a fine 2027.
Metriche sul consumo di energia e mix energetico [E1-5]
Il Gruppo, al 31 dicembre 2025, ha registrato un consumo totale di energia pari a 131.338 MWh, a fronte di un consumo totale di energia registrato per il 2024 pari a 135.000 MWh 4. Il dato sui consumi di energia elettrica è stato definito considerando i fattori di conversione, secondo il manuale "ABI Lab - Documento di supporto per la rendicontazione di sostenibilità secondo gli European Sustainability Reporting Standard (ESRS) in materia ambientale - Focus su obblighi di informativa E1-5, E1-6 – versione dicembre 2025". Il consumo totale di energia elettrica risulta certificato dal fornitore. Inoltre, per tali consumi, vengono emesse dal GSE le relative Garanzie di origine, come previsto dal contratto di fornitura stesso. Nel seguito si riporta il dettaglio relativo al mix energetico.
1 Nel 2024 tale dato ammontava a circa €9,4 miliardi.
2 I titoli di debito Corporate in portafoglio sono classificati nelle voci dell’attivo di Stato Patrimoniale consolidato "40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - b) crediti verso clientela" e "30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva".
3 L’importo bond corporate ESG al 31 dicembre 2025 è pari a €2.596 milioni. La quota percentuale è calcolata sul totale “Altri titoli di debito Corporate” gestiti dalla funzione Finanza e pari a €6.495 milioni al 31 dicembre 2025. In particolare, rispetto al totale “titoli non governativi” (pari a €10.650 milioni al 31.12.2025), il denominatore dell’indicatore in oggetto non considera: titoli sovranazionali, i titoli del portafoglio commerciale e le GACS senior notes. A fine 2024 tale percentuale ammontava al 35%.
4 Dato che esclude i consumi relativi agli immobili di proprietà del Gruppo locati a terzi.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 231

Consumo di energia e mix energetico | 2025 | 2024 riveduto | 2024
Consumo di combustibile da carbone e prodotti da carbone (in MWh) | - | - | -
Consumo di carburante da petrolio greggio e prodotti petroliferi (in MWh) | 7.527 | 7.924 | 7.924
Consumo di gas naturale (in MWh) (*) | 27.625 | 27.695 | 57.165
Consumo di carburante da altre fonti fossili (in MWh) | - | - | -
Consumo di elettricità, calore, vapore e raffreddamento acquistati o acquisiti da fonti fossili (in MWh) | 13.268 | 13.617 | 62.407
Consumo totale di energia fossile (in MWh) | 48.420 | 49.236 | 127.496
Quota % di fonti fossili sul consumo totale di energia | 37% | 36% | 57%
Consumo da fonti nucleari (in MWh) | - | - | -
Quota % di consumo da fonti nucleari sul consumo totale di energia | - | - | -
Consumo di combustibile da fonti rinnovabili, compresa la biomassa (comprendente anche rifiuti industriali e urbani di origine biologica, biogas, idrogeno rinnovabile, ecc. (in MWh) | - | - | -
Consumo di elettricità, calore, vapore e raffreddamento acquistati o acquisiti da fonti rinnovabili (in MWh) | 82.821 | 85.664 | 94.292
Consumo di energia rinnovabile non combustibile autogenerata (in MWh) | 97 | 99 | 99
Consumo totale di energia rinnovabile (in MWh) | 82.918 | 85.763 | 94.392
Quota % di fonti rinnovabili sul consumo totale di energia | 63% | 64% | 43%
Consumo totale di energia (in MWh) | 131.338 | 135.000 | 221.888

(*) I consumi di gas naturale per il riscaldamento condominiale vengono stimati utilizzando un campione significativo di condomini (circa il 15%) per effettuare una proiezione dei relativi consumi (ricavati da verbali, fatture o altre documentazioni) sull’intera superficie condominiale del Gruppo. Per ulteriori informazioni si rimanda al paragrafo “Metriche sul consumo di energia e mix energetico”.
Si evidenzia che i dati 2025, che riportano il dato al netto degli immobili di proprietà del Gruppo locati a terzi sono confrontabili con quelli rappresentati nella colonna “2024 riveduto”1 che rappresentano i dati sul medesimo perimetro, evidenziando una riduzione dei consumi totali di energia di circa il 3%.
Il Gruppo dispone di tre impianti fotovoltaici sulle sedi di Milano (due sul complesso di Via Massaua e uno sul complesso di Viale Eginardo), dotati di contatore da cui è possibile ricavare il dato di consumo e produzione. In particolare, al 31 dicembre 2025 sono stati prodotti 122 MWh di energia elettrica da fonte rinnovabile rispetto ai 119 MWh di energia elettrica da fonte rinnovabile prodotta nel 2024.
Al 31 dicembre 2025, l’intensità energetica delle società operanti in settori ad alto impatto climatico è pari a 0,00006 MWh per euro di ricavo netto.
I settori ad alto impatto climatico analizzati ai fini della rendicontazione sono:
•la compravendita di beni immobili effettuata su beni propri, in cui operano le società BRF Property e Sirio Immobiliare;
•le coltivazioni agricole associate all'allevamento di animali: attività mista, in cui opera la società Sagim;
•⁠la costruzione di edifici residenziali e non residenziali, in cui operano le società Lido dei Coralli.
Relativamente ai ricavi netti, si segnala che la voce in bilancio utilizzata è “Altri oneri/proventi di gestione - Altri proventi di gestione - Fitti attivi su immobili”.
Il dato di consumo è calcolato per la società Sagim, i cui consumi sono relativi alle utenze intestate alla società. Per le restanti società operanti in settori ad alto impatto climatico non si rilevano consumi con utenze intestate 2.
Il dato dei ricavi è calcolato per la società:
•Lido dei Coralli;
•Sirio Immobiliare;
•Sagim.
BRF Property non presenta valori in bilancio alla voce "Altri oneri/proventi di gestione - Altri proventi di gestione - Fitti attivi su immobili".
1 Per maggiori informazioni si rimanda al paragrafo “Modifiche nella redazione e nella presentazione delle informazioni sulla sostenibilità”.
2 Tali società infatti operano all’interno di immobili di proprietà della Capogruppo e le utenze sono intestate a quest’ultima.
232 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________

Intensità energetica delle società operanti in settori ad alto impatto climatico | 2025 | 2024 riveduto | 2024
Consumo totale di energia delle attività in settori ad alto impatto climatico (in MWh) | 93 | 75 | 2.915
Ricavi netti derivanti da attività in settori ad alto impatto climatico (in euro) | 1.604.000 | 1.565.000 | 1.565.000
Intensità energetica delle attività in settori ad alto impatto climatico rispetto ai ricavi netti derivanti da tali attività (MWh/euro) | 0,00006 | 0,00005 | 0,002

Si evidenzia che i dati 2025, che riportano il dato al netto degli immobili di proprietà del Gruppo locati a terzi, sono confrontabili con quelli rappresentati nella colonna “2024 riveduto”1.
Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES [E1-6]
Le emissioni del Gruppo (ambito 1, 2 e 3) al 31 dicembre 2025 ammontano a 78.935.793 tCO 2 e basate sul mercato e 78.957.144 tCO 2 e basate sulla posizione (di cui 34 tCO 2 e basate sul mercato e 72 tCO 2 e basate sulla posizione in Svizzera e 129.718 tCO 2 e basate sul mercato e 129.726 tCO 2 e basate sulla posizione in Irlanda).
Il dato, non certificato da un ente esterno, è stato definito secondo il manuale "ABI Lab - Documento di supporto per la rendicontazione di sostenibilità secondo gli European Sustainability Reporting Standard (ESRS) in materia ambientale - Focus su obblighi di informativa E1-5, E1-6 – versione dicembre 2025".
1 Per maggiori informazioni si rimanda al paragrafo “Modifiche nella redazione e nella presentazione delle informazioni sulla sostenibilità”.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 233
Si riportano nel seguito le emissioni di ambito 1, 2 e 3 ripartite per area geografica al 31 dicembre 2025.
2025
2024
Emissioni di Gas Effetto Serra (GES)
Italia
Svizzera
Irlanda
Totale
Italia
Svizzera
Irlanda
Totale
Emissioni lorde di GES di ambito 1 (in tCO 2 e)(escl. emissioni degli immobili di proprietà locati a terzi)
9.390
4
-
9.394
10.525
-
-
10.525
Emissioni lorde di GES di ambito 2 basate sulla posizione (in tCO 2 e)(escl. emissioni degli immobili di proprietà locati a terzi)
24.225
54
11
24.289
29.408
-
-
29.408
Emissioni lorde di GES di ambito 2 basate sul mercato (in tCO 2 e)(escl. emissioni degli immobili di proprietà locati a terzi)
2.919
16
3
2.938
2.975
-
-
2.975
Emissioni indirette lorde totali di GES di ambito 3 (in tCO2e)
78.793.733
14
129.715
78.923.461
58.050.363
10
47.261
58.097.634
di cui categoria 1. Beni e servizi acquistati 1 (in tCO2e)
1.927
-
7
1.934
2.088
-
-
2.088
di cui categoria 2. Beni strumentali 2 (in tCO 2 e)
112
3
5
120
502
-
-
502
di cui categoria 6. Viaggi d'affari 2 (in tCO 2 e)
1.600
1
24
1.624
1.405
-
-
1.405
di cui categoria 7. Pendolarismo 2 dei dipendenti (in tCO2e)
11.800
10
16
11.826
11.974
10
13
11.997
di cui categoria 13. Attività in leasing a valle (in tCO2e)2
14.811
-
-
14.811
-
-
-
-
di cui categoria 15. investimenti (in tCO2e)
78.763.483
0
129.663
78.893.146
58.034.394
-
47.248
58.081.642
di cui business bancario (in tCO2e) (*)
53.967.974
-
-
53.967.974
56.597.635
-
-
56.597.635
di cui business assicurativo (in tCO2e)
1.533.466
-
129.663
1.663.129
1.436.759
-
47.248
1.484.007
di cui business SGR (in tCO2e)(**)
23.262.043
-
-
23.262.043
na
na
na
na
Emissioni totali di GES di ambito 1,2 e 3 basate sulla posizione (in tCO2e)
78.827.348
72
129.726
78.957.144
58.090.296
10
47.261
58.137.567
Emissioni totali di GES di ambito 1,2 e 3 basate sul mercato (in tCO2e)
78.806.042
34
129.718
78.935.793
58.063.863
10
47.261
58.111.134
(*) Includendo nell’asset class “Sovereign” anche LULUCF, l’ammontare complessivo delle emissioni del business bancario risulterebbe pari a 53.601.816 tCO2e.
(**) Sono esclusi gli investimenti in derivati, fondi di fondi e cash & equivalent. Sono state considerate le emissioni di Scope 1 e di Scope 2 delle società in cui Anima ha investito. Includendo anche le emissioni di Scope 3 delle società in cui Anima ha investito, il totale delle emissioni di categoria 15 nel 2025 ammonta a 75.536.386 tCO2e (escludendo LULUCF) e 74.201.366 (includendo LULUCF).
1 Il perimetro considerato è lo stesso definito nel bilancio fiscale consolidato.
2 Si segnala che nel 2024 i dati emissivi relativi agli immobili di proprietà locati a terzi ammontavano a 28.690 tco2eq (market based) e 24.008 tco2eq (location based). Tale dato non può essere confrontato con il dato 2025 perché la metodologia di calcolo è cambiata.
234 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Per completezza, si riportano di seguito i dati rendicontati nella RdS 2024 relativi alle emissioni lorde di GES di ambito 1 e 2 (basate sulla posizione e basate sul mercato) comprensivo delle emissioni degli immobili di proprietà legati a terzi.

Emissioni di Gas Effetto Serra (GES) | 2024
Italia | Svizzera | Irlanda | Totale
Emissioni lorde di GES di ambito 1 (in tCO 2 e) | 16.813 | - | - | 16.813
Emissioni lorde di GES di ambito 2 basate sulla posizione (in tCO 2 e) | 47.045 | 69 | 15 | 47.129
Emissioni lorde di GES di ambito 2 basate sul mercato (in tCO 2 e) | 25.355 | 16 | 7 | 25.377

Si evidenzia che i dati 2025 afferenti alle emissioni di ambito 1 e di ambito 2 (basate sul mercato e sulla posizione), sono confrontabili con i valori 2024 che escludono le emissioni degli immobili di proprietà locati a terzi.
Si specifica che l’86% delle emissioni di ambito 2 (basate sul mercato) sono coperte da garanzie di origine contrattualizzate nella fornitura di energia elettrica, a fronte di una percentuale del 46% registrata per il 2024.
Relativamente alle emissioni di ambito 3, le categorie escluse, in quanto non considerate sufficientemente rilevanti per essere calcolate, sono le seguenti:
•categoria 3. Attività legate ai combustibili e all'energia;
•categoria 4. Trasporto e distribuzione a monte;
•categoria 5. Rifiuti generati nel corso delle operazioni;
•categoria 8. Attività in leasing a monte;
•categoria 9. Trasporto a valle;
•categoria 10. Trasformazione dei prodotti venduti;
•categoria 11. Uso dei prodotti venduti;
•categoria 12. Trattamento di fine vita dei prodotti venduti;
•categoria 14. Franchising.
Il perimetro per il calcolo delle categorie 1, 2, 6, 7 e 13 è allineato al perimetro della dichiarazione finanziaria. Il riferimento metodologico per la contabilizzazione dello Scope 3 (per le categorie diverse dalla 15) è il GHG Protocol, Technical Guidance for Calculation Scope 3 Emissions, recepito dal Manuale "ABI Lab - Documento di supporto per la rendicontazione di sostenibilità secondo gli European Sustainability Reporting Standard (ESRS) in materia ambientale - Focus su obblighi di informativa E1-5, E1-6 – versione dicembre 2025". Metodologie di calcolo:
•categoria 1 - Beni e servizi acquistati: include le emissioni derivanti dal consumo di carta da ufficio calcolate partendo dai Kg acquistati e dal tipo di carta utilizzata (riciclata o no), e applicando i fattori di conversione previsti da "UK Government GHG Conversion Factors for Company Reporting" (ultimo aggiornamento disponibile);
•categoria 2 - Beni strumentali: include le emissioni derivanti dagli acquisti di attrezzature informatiche (PC, Smartphone, Stampanti ecc.) calcolate sulla base del peso e della tipologia di strumento e applicando i fattori di conversione previsti da Ademe (Agenzia francese per l'ambiente e la gestione dell'energia).
•categoria 6 - Viaggi d’affari 1: le emissioni derivanti dai viaggi di lavoro in auto, aereo e treno, per i quali è stato applicato in entrambi i casi quanto previsto dal Manuale "ABI Lab - Documento di supporto per la rendicontazione di sostenibilità secondo gli European Sustainability Reporting Standard (ESRS) in materia ambientale - Focus su obblighi di informativa E1-5, E1-6 – versione dicembre 2025". Per le società che non hanno alcun dipendente Full Time Equivalent (FTE), il contributo in termini di pendolarismo è considerato pari a zero.
•categoria 7 - Pendolarismo dei dipendenti 2: include solo le emissioni derivanti dagli spostamenti casa-lavoro. Le emissioni sono calcolate partendo dalla distanza media casa-lavoro e dal numero di giornate in presenza,
1 Emissioni Scope 3 categoria 6. Viaggi d’affari: Il calcolo delle emissioni relative ai viaggi d’affari del personale dipendente viene effettuato sulla base di dati di input puntuali per quanto riguarda i viaggi in treno e aereo, mentre la quota parte di spostamenti effettuati con automobile privata viene stimata, assumendo che la flotta auto del Gruppo sia rappresentativa in termini di alimentazione del parco auto privato del personale dipendente. Per maggiori dettagli sulle metodologie di calcolo si rimanda al paragrafo “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”.
2 Emissioni Scope 3 categoria 7. Pendolarismo dei dipendenti: le emissioni relative al pendolarismo del personale vengono stimate sulla base delle presenze effettive del personale dipendente assumendo, in via cautelativa, che le modalità di spostamento siano effettuate per il 70% tramite automobile e per il 30% tramite treno, escludendo l’eventualità di spostamenti a emissioni nulle (a piedi o in bicicletta). Inoltre, si è ipotizzato che la flotta auto del Gruppo sia rappresentativa in termini di alimentazione del parco auto privato del personale dipendente. Per maggiori dettagli sulle metodologie di calcolo si rimanda al paragrafo “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 235
applicando i fattori di conversione previsti da ISPRA per i viaggi auto e dalle Linee Guida ABI LAB sull'applicazione in Banca degli ESRS in materia ambientale, versione 17/12/2024, per il treno. Per le società che non hanno alcun dipendente Full Time Equivalent (FTE), il contributo in termini di pendolarismo è considerato pari a zero.
•categoria 13 – Attività in leasing a valle 1: include le emissioni derivanti dagli immobili di proprietà locati a terzi, calcolate partendo dai consumi specifici per tipologia di attività per riscaldamento ed energia elettrica sulla base degli effettivi mq locati. Da questi ne derivano le relative emissioni con l'applicazione dei fattori previsti da Manuale "ABI Lab - Documento di supporto per la rendicontazione di sostenibilità secondo gli European Sustainability Reporting Standard (ESRS) in materia ambientale - Focus su obblighi di informativa E1-5, E1-6 – versione dicembre 2025". Il dato è parametrato sempre alla durata della locazione. Per informazioni sull’affinamento metodologico adottato rispetto all’anno precedente si rimanda al paragrafo “Modifiche nella redazione e nella presentazione delle informazioni sulla sostenibilità”.
Per il calcolo delle emissioni di ambito 3 delle categorie 1, 2, 6, 7 e 13: nel 6% dei casi (acquisto di carta) sono stati utilizzati input provenienti da attività specifiche lungo la catena del valore a monte e a valle e nel 5% dei casi (viaggi d’affari) a partire da dati primari ottenuti dai fornitori o da altri partner lungo la catena del valore.
Relativamente alle emissioni Scope 3 categoria 15 2, esse sono state calcolate adottando una metodologia conforme al Global GHG Accounting and Reporting Standard, sviluppato dal Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF) – Financed Emission, Part A nella seconda edizione. Nello specifico:
•per il business bancario, il calcolo si concentra sulle esposizioni presenti nel banking book, escludendo quindi le attività del trading book, comprendendo le seguenti asset class identificate dallo standard PCAF per la rendicontazione delle stesse: Listed equity and corporate bonds; Business loans and unlisted equity; Project finance; Commercial real estate; Mortgages; Motor vehicle loans 3; Sovereign debt; Dal perimetro è stata esclusa la quota parte del contributo al consolidato di Anima;
•per il business assicurativo, il calcolo si concentra sulle emissioni relative agli investimenti delle compagnie assicurative del Gruppo secondo la metodologia PCAF. Con riferimento alle asset class identificate da PCAF, l’attività di calcolo ha quindi riguardato i portafogli: Listed equity and corporate bonds; Business loans and unlisted equity; Sovereign debt. Sono esclusi dal perimetro i fondi OICR emessi da Anima e dati in mandato alla stessa, al fine di evitare double counting;
•per la Società di Gestione del Risparmio, il calcolo si concentra sulle emissioni relative agli investimenti secondo la metodologia PCAF. Con riferimento alle asset class identificate da PCAF, l’attività di calcolo ha riguardato i portafogli Listed equity and corporate bonds; Business Loans and unlisted equity; Commercial real estate; Sovereign debt.
In riferimento alle emissioni Scope 3 categoria 15 relative alle esposizioni verso società finanziarie e non finanziarie, il Gruppo Banco BPM ha basato il calcolo raccogliendo informazioni sulle controparti con il supporto di un fornitore esterno. In particolare, le informazioni sulle emissioni di gas serra sono state raccolte e determinate in conformità al PCAF considerando, ove disponibili, le emissioni puntuali, comunicate direttamente dalle singole controparti oggetto di analisi attraverso report pubblici (come la Dichiarazione Non Finanziaria e il Report di Sostenibilità). In assenza di dati puntuali, le emissioni vengono stimate attraverso metodologie allineate alle practice di mercato.
1 Emissioni Scope 3 categoria 13. Attività in leasing a valle: per gli immobili di proprietà del Gruppo locati a terze parti, le emissioni connesse al consumo di energia elettrica, calore, vapore e raffrescamento da fonti fossili, acquistati o acquisiti e il consumo di gas naturale vengono calcolati tramite stima. In primo luogo, si applicano alle superfici degli immobili locati dei fattori di consumo di energia elettrica al metro quadro (KWh/mq) e di gas naturale al metro quadro (Smc/mq) specifico per tipologia di attività, successivamente si applicano i fattori emissivi per ottenere l’ammontare delle emissioni. Per ulteriori informazioni si rimanda al paragrafo “Metriche sul consumo di energia e mix energetico”.
2 Emissioni Scope 3 categoria 15. Investimenti: in riferimento alle emissioni relative alle esposizioni verso Società finanziarie e non finanziarie, la quota parte delle emissioni relative agli investimenti che non è ricavata da dati puntuali pubblicati dalle controparti viene stimata a partire dai dati ufficiali ricavati da fonti pubbliche sull’intensità emissiva. Inoltre, per le emissioni derivanti da asset class “C ommercial real estate” e “Mortgages”, la stima avviene sulla base del Certificato APE dell’edificio o attraverso l’utilizzo delle griglie PCAF. Per maggiori dettagli sulle metodologie di calcolo si rimanda al paragrafo “Metriche sulle emissioni lorde di GES di ambito 1, 2, 3 ed emissioni totali di GES”.
3 Con riferimento all’asset class dei “Motor vehicle loans”, si evidenzia sia residuale la materialità della tipologia di finanziamento all’interno delle attività analizzate, pertanto, tenuta in considerazione le complessità di trattamento prevista dalla metodologia PCAF su tale tipologia di asset class si è proceduto includendo tali finanziamenti all’interno della categoria di “B usiness loans” generica.
236 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
La metodologia di stima si basa su dati ufficiali provenienti da fonti pubbliche (Eurostat) sull’intensità delle emissioni suddivisa per settore (codice NACE). Questo coefficiente viene ulteriormente affinato incorporando, ove disponibili, dati più dettagliati sulle emissioni per specifici codici NACE/Ateco 1 .
L’intensità delle emissioni, espressa in tonnellate di CO ₂ per euro di valore aggiunto, viene poi ricalibrata per ottenere una misura di intensità per euro di ricavi. Il fattore emissivo settoriale ottenuto viene infine applicato al fatturato della singola controparte per determinare il volume stimato delle emissioni.
In riferimento alle emissioni derivanti da asset class “Commercial real estate” e “Mortgages”, il Gruppo ha basato il calcolo della stima tramite Certificato APE dell’edificio (che riporta un valore di riferimento in tCO2e/m2), se disponibile, o attraverso l’utilizzo delle griglie PCAF.
Per quanto concerne l’asset class Project Finance il Gruppo Banco BPM ha adottato, per i Progetti Power Generation da fotovoltaico, un’intensità emissiva di Scope 1 e 2 ricavata dalla media dei dati puntuali di società operanti nello stesso settore che pubblicano dati puntuali.
Le emissioni Scope 3 categoria 15 sono calcolate nell'ambito di esposizioni per un ammontare di €134,7 miliardi (di cui €123,4 miliardi relativi al business bancario 2 e €11,3 miliardi relativi al business assicurativo), corrispondenti al 76% del complessivo Gross Carrying Amount (GCA).
Tale perimetro sarà oggetto di ulteriore progressiva estensione. Più in dettaglio, con riferimento al business assicurativo, è prevista l’attivazione di specifiche progettualità che consentiranno di ampliare il calcolo delle emissioni ai portafogli ad oggi non coperti, in particolare ai fondi OICR (esposizioni per circa €6,4 miliardi), idealmente mediante look-through allo scopo di identificare puntualmente i relativi sottostanti, e alle altre società non quotate. Il look-through riguarderà solo i fondi di terzi (€2,8 miliardi), i fondi di Anima (€3,6 miliardi) sono già in perimetro dell’SGR.
Con riguardo al business bancario, si segnala che sono state indirizzate dal Gruppo specifiche attività finalizzate a rafforzare la copertura del patrimonio informativo necessario per singola controparte e, contestualmente, a strutturare un adeguato processo di raccolta dati allo scopo di garantire una puntuale quantificazione delle emissioni relative all’asset class “Project Finance”. Nel corso del 2026, il Gruppo valuterà l’estensione del perimetro di analisi sulle voci contabili aggiuntive previste dal Global GHG Accounting and Reporting Standard, sviluppato dal Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF) – Financed Emission, Part A nella terza edizione pubblicata a dicembre 2025.
Con particolare riferimento al business di gestione del risparmio, le società di gestione del risparmio appartenenti ad Anima (Anima SGR, Anima Alternative SGR, Castello SGR, Kairos Partners SGR) considerano le emissioni di Scope 1 e 2 delle società in cui Anima ha investito. Sono stati esclusi gli investimenti in derivati, fondi di fondi e cash & equivalent, nonché i dati relativi al LULUCF (Land Use, Land-Use Change and Forestry) dal Sovereign debt.
Rispetto alle esposizioni oggetto di analisi, la copertura effettiva di dati puntuali per il business bancario e assicurativo risulta essere 47,14% rispetto ad un dato dello scorso anno pari al 42,8%. Con riferimento al business di gestione di risparmio, invece, la copertura effettiva di dati puntuali è del 77%.
Infine, non si registrano emissioni biogeniche di ambito 1, 2 e 3. Ciononostante, i fattori di emissione applicati all’energia elettrica consumata non distinguono la percentuale di biomassa o CO 2 biogenico.
In riferimento alle variazioni significative della definizione di ciò che il Gruppo ha rendicontato e la sua catena del valore a monte e a valle nel calcolo delle emissioni del Gruppo, si sottolinea l’incorporazione di Anima. Al netto delle emissioni Scope 3 cat. 15, il calcolo delle emissioni di Anima ha considerato gli ultimi 9 mesi dell’anno, coerentemente con la data di acquisizione avvenuta a decorrere dal 01/04/2025.
L’acquisizione di Anima incide con un aumento di circa il 1,5% delle emissioni Scope 1 e 2 market-based e di circa l’1,8% delle emissioni Scope 3 (al netto della cat. 15).
Con riferimento alle emissioni scope 3 cat.15, l’acquisizione di Anima, incide il 29% delle emissioni totali.
1 Le fonti utilizzate sono principalmente l’Istituto Superiore per la Protezione e la Ricerca Ambientale (ISPRA) e il Registro Unico per il Sistema di Scambio delle Emissioni.
2 Su Anima non si considera la parte di Gross Carrying Amount (GCA) ma le attività finanziarie gestite che sono coperte per il 97% rispetto a AUM oggetto di analisi pari a € 183 miliardi.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 237
Con riferimento alle emissioni sopra citate, al 31 dicembre 2025, l’intensità delle proprie emissioni di gas serra rispetto ai ricavi netti, riportata nella tabella seguente, è pari a 0,01 tCO 2 e per euro 1, sia per le emissioni basate sulla posizione che per quelle basate sul mercato.

Intensità di GES rispetto ai ricavi netti | 2025 | 2024
Emissioni totali di GES basate sulla posizione (in tCO 2 e) | 78.957.144 | 58.161.576
Emissioni totali di GES basate sul mercato (in tCO 2 e) | 78.935.793 | 58.139.824
Ricavi netti (in migliaia di euro) | 9.325.598 | 9.690.050
Intensità delle emissioni di GES basate sulla posizione (tCO 2 e /euro) | 0,01 | 0,01
Intensità delle emissioni di GES basate sul mercato (tCO 2 e /euro) | 0,01 | 0,01

Le voci di ricavi del Conto Economico utilizzate per calcolare l’intensità delle emissioni di gas serra sono:
•10. Interessi attivi e proventi assimilati;
•40. Commissioni attive;
•70. Dividendi e proventi simili;
•80. Risultato netto dell'attività di negoziazione;
•90. Risultato netto dell'attività di copertura;
•100. Utili (perdite) da cessione o riacquisto;
-Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato;
-Attività finanziarie valutate al FV con impatto sulla redditività complessiva;
-Passività finanziarie;
•110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico;
•160. Risultato dei servizi assicurativi (ex Premi netti);
•230. Altri oneri/proventi di gestione - Altri proventi di gestione - Proventi su C/C e finanziamenti;
•230. Altri oneri/proventi di gestione - Altri proventi di gestione - Fitti attivi su immobili.
Tali voci sono state incluse solo se il loro ammontare risulta maggiore di 0 (positivo).
1 Si specifica che il dato puntuale dell’intensità emissiva è pari a 0,008 a fronte dei 0,006 registrati nel 2024.
238 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Tassonomia a norma dell'articolo 8 del regolamento (UE) 2020/852
Nelle tabelle seguenti sono inseriti gli obblighi di divulgazione previsti dall’Articolo 8 del Disclosures Delegated Act, che integra il Regolamento sulla Tassonomia dell’UE (2020/852).
Tali obblighi richiedono alle aziende finanziarie di comunicare i KPI di ammissibilità e allineamento alla Tassonomia, secondo gli allegati previsti dal Regolamento delegato UE 2026/73 (pubblicato in GUCE l’8 gennaio u.s. e applicabile dal 28 gennaio 2026) che prevede una sostanziale semplificazione e revisione dei precedenti regolamenti.
In qualità di Conglomerato finanziario, si segnala, nello specifico, che è stato compilato anche il template previsto per le imprese di assicurazione (All. X Modello 2 - KPI relativo agli investimenti), il template previsto per le società di gestione del risparmio (Allegato IV – Modello per il KPI dei gestori di attività finanziarie) e l’indicatore sintetico della Tassonomia di Gruppo, così come richiesto dalla Commission Notice 2024/6691 pubblicata in GUCE in data 8 Novembre 2024, che da quest’anno, pertanto, considera nella ponderazione anche il Green Investment Ratio (GIR) di Anima.
La nuova normativa introduce modelli di reporting semplificati al fine di razionalizzare la struttura e i contenuti della specifica disclosure al Mercato eliminando, in particolare, la duplicazione delle informazioni nonché gli allegati dedicati ai settori gas fossile e nucleare. Si segnala, altresì, che non sono state fatte valutazioni in merito ad eventuali esclusioni di perimetro delle attività oggetto di analisi sulla base delle soglie di materialità previste dal Regolamento.
Business bancario
Con riferimento a questo specifico business, per quanto concerne le modifiche strutturali, si è proceduto ad una revisione del denominatore relativo alle attività computabili (eligible) ai fini del calcolo del Green Asset Ratio (GAR). In particolare, sono state espunte quelle voci dell’Attivo che, considerata la loro natura e le peculiari caratteristiche, non potrebbero mai essere valutate come eco-sostenibili (i.e. Prestiti alle piccole medie imprese, prestiti a Imprese non soggette alla normativa sulla tassonomia EU, derivati, prestiti interbancari e disponibilità liquide).
A seguito delle suddette modifiche, il KPI GAR pubblicato nella precedente RdS e relativo all’anno 2024 è stato ricalcolato attestandosi al 7,8% (ex. 2,5%) sullo stock vista Turnover e all’8,7% (ex. 2,8%) sullo stock vista Capex.
Su base omogenea il dato di fine 2025 evidenzia un sostanziale miglioramento rispetto al corrispettivo valore del 2024 (vista Turnover dal 7,8% al 9,2%; vista Capex dall’8,7% al 10,5%).
Tale incremento è dovuto principalmente ad una crescita dello stock dei mutui Green e ad una accresciuta disponibilità delle informazioni (di ammissibilità e allineamento) relative alle società soggette alla normativa sulla tassonomia Europea.
Ai fini della corretta definizione del perimetro di analisi non sono stati considerati, tra le attività computabili, circa 400 milioni di € di fondi OICR emessi da Anima SGR.
Sono state, inoltre, escluse dal totale dell’Attivo, le complessive esposizioni on balance del Gruppo Anima, presenti nel relativo reporting prudenziale, in quanto non rappresentative dello specifico business bancario. Quest’ultima rettifica incide esclusivamente sulla percentuale di Attivi coperti sul Totale dell’Attivo, non determinando impatti diretti sul calcolo del KPI.
I principali portafogli allineati risultano essere quelli relativi alle esposizioni verso società soggette agli obblighi di rendicontazione e ai finanziamenti ipotecari vs. privati.
Per tali finanziamenti, il Gruppo ha proseguito l’attività di raccolta delle Attestazioni di prestazione energetica (APE) anche sullo stock già in essere.
Nel corso dell’ultimo esercizio sono state, inoltre, condotte mirate attività di Data Quality, focalizzate sulla verifica e sull'eventuale integrazione delle informazioni ottenute tramite info-provider.
Sono stati, in aggiunta, effettuati specifici affinamenti alle basi dati alimentanti i processi di calcolo, allo scopo di escludere le attestazioni di prestazione energetica ritenute non conformi, ovvero caratterizzate da etichette di classe energetica sostanzialmente disallineate rispetto ai consumi medi previsti.
Il Gruppo Banco BPM dimostra una particolare attenzione nel promuovere la crescita degli attivi collegati alla tassonomia, adottando strategie mirate e responsabili. Le principali direttrici di sviluppo in questo ambito si articolano innanzitutto in azioni commerciali volte a favorire l’erogazione di finanziamenti verso categorie immobiliari efficienti o capaci di migliorare la propria efficienza energetica, sostenendo così la transizione verso un patrimonio immobiliare più sostenibile.
Parallelamente, vengono individuati progetti strutturati che, per le loro caratteristiche intrinseche, risultano maggiormente predisposti ad essere allineati ai criteri della tassonomia, garantendo trasparenza e coerenza con gli obiettivi ambientali.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 239
Business assicurativo
Sulla base della nuova regolamentazione sopra evidenziata, anche il KPI Investment del business assicurativo è stato oggetto di ricalcolo rispetto a quanto pubblicato nella precedente informativa.
Nello specifico si registra un incremento sia sulla vista Turnover (dallo 0,7% allo 0,8%), sia sulla vista Capex (dall’1,3% all’1,5%). Si segnala, in aggiunta, che il totale degli Attivi coperti dell’anno 2024 include anche i fondi OICR emessi da Anima non essendo tale gruppo, alla data di analisi, ancora oggetto di consolidamento.
Il KPI 2025 si attesta rispettivamente all’1,9% (Turnover) e al 3,3% (Capex) registrando una significativa crescita dovuta principalmente ad una maggiore copertura delle informazioni tassonomiche e ai già citati affinamenti di data quality.
Da un punto di vista del perimetro, inoltre, l’analisi dei fondi OICR ha comportato l’esclusione di quelli sottoscritti dalle Compagnie assicurative, emessi e gestiti su mandato dal Gruppo Anima, allo scopo di evitare fenomeni di double counting che avrebbero alterato la complessiva rappresentazione dei dati.
Per quanto concerne i fondi emessi da altri asset manager (c.d. fondi di terzi), il Gruppo ha pianificato, nel corso del prossimo esercizio, di avviare specifiche attività di approfondimento al fine di valutare la possibilità di affinare ed estendere ulteriormente l’ambito di analisi dello specifico indicatore.
Business Attività Finanziarie Gestite
Con riferimento al business del risparmio gestito, si precisa che per Anima Holding non si è proceduto alla riesposizione del KPI tassonomico Green Investment Ratio (GIR) relativo all’esercizio precedente, poiché tale società non faceva parte del Gruppo né era soggetta agli attuali obblighi di rendicontazione non finanziaria. Al 31/12/2025 il KPI GIR risulta pari rispettivamente al 5,90% (Turnover) e al 10,50% (Capex). Il template dei gestori non comprende Banco BPM Invest, il cui portafoglio è sottoscritto quasi interamente da Banco BPM; il sottostante di tali fondi è rappresentato prevalentemente da investimenti in PMI (che non redigono RdS).
Indicatore Sintetico
Al fine di dare una rappresentazione complessiva dell’allineamento tassonomico del conglomerato finanziario Banco BPM, si è provveduto a calcolare anche l’indicatore consolidato (KPI sintetico) ottenuto come media ponderata dei principali KPI riferiti agli specifici business oggetto di analisi.
I pesi della ponderazione sono stati determinati considerando il contributo marginale delle singole aree di operatività al totale di gruppo della voce Ricavi Netti. Nella vista Turnover il KPI sintetico si attesta all’8,3% mentre nella vista Capex risulta pari al 10,0%.

Num_Template | Nome_Template | Rif_Template
0. | Sintesi degli indicatori chiave di prestazione (KPI) da comunicare da parte degli enti creditizi ai sensi dell’articolo 8 del Regolamento Tassonomia | Template0 Template0 T-1
1. | Attivi per il calcolo del GAR | Template1_CapEx_Stock
|  | Template1_Turnover_Stock
|  | Template1_CapEx_Flow
|  | Template1_Turnover_Flow
2. | GAR Informazioni sul settore | Template2_CapEx_Stock
|  | Template2_ Turnover _Stock
3. | GAR KPI stock | Template3_CapEx_Stock
|  | Template3_Turnover_Stock
4. | GAR KPI flusso | Template4_CapEx_Flow
|  | Template4_ Turnover _Flow
5. | KPI per le esposizioni fuori bilancio | Template5_CapEx_Stock
|  | Template5_ Turnover _Stock
|  | Template5_CapEx_Flow
|  | Template5_ Turnover _Flow
8. | Allegato X - Modello 2 _KPI relativo agli investimenti (business assicurativo) | Allegato X_Modello 2
| Allegato IV – Modello per il KPI dei gestori di attività finanziarie | Allegato IV
| Indicatore sintetico a livello di Gruppo |

240 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Template n. 0: Sintesi degli indicatori chiave di prestazione (KPI) da comunicare da parte degli enti creditizi ai sensi dell’articolo 8 del Regolamento Tassonomia
Template 0

Periodo dell'informativa T | Esposizione totale alle attività allineate alla Tassonomia (valuta) | KPI % | KPI % | % di copertura (sul totale delle attività) | Esposizioni non valutate (% delle attività coperte) (%) | Esposizioni non valutate (% delle attività coperte) (%)
Fatturato | Spesa in conto capitale | Fatturato | Spesa in conto capitale | Fatturato | Spesa in conto capitale
KPI principale | Green asset ratio (GAR) stock | 3.872,4 | 4.443,0 | 9,2 | 10,5 | 22,6 |  |
KPIs aggiuntivi | GAR (flusso) | 875,8 | 1.094,0 | 8,7 | 10,9 | 9,6 |  |
| Portafoglio di negoziazione |  |  |  |  |  |  |
| Garanzie finanziarie | 2,4 | 2,9 | 4,3 | 5,3 |  |  |
| Attività finanziarie gestite | 7,4 | 12,6 | 0,4 | 0,6 |  |  |
| Ricavi relativi a commissioni e compensi |  |  |  |  |  |  |

Template 0_T-1

Periodo dell'informativa T-1 | Esposizione totale alle attività allineate alla Tassonomia (valuta) | KPI % | KPI % | % di copertura (sul totale delle attività) | Esposizioni non valutate (% delle attività coperte) (%) | Esposizioni non valutate (% delle attività coperte) (%)
Fatturato | Spesa in conto capitale | Fatturato | Spesa in conto capitale | Fatturato | Spesa in conto capitale
KPI principale | Green asset ratio (GAR) stock | 3.292,7 | 3.702,6 | 7,8 | 8,7 | 23,3 |  |
KPIs aggiuntivi | GAR (flusso) | 846,8 | 1.041,4 | 10,4 | 12,8 | 11,6 |  |
| Portafoglio di negoziazione |  |  |  |  |  |  |
| Garanzie finanziarie | 0,1 | 0,2 | 0,2 | 0,3 |  |  |
| Attività finanziarie gestite | 7,3 | 14,5 | 0,4 | 0,8 |  |  |
| Ricavi relativi a commissioni e compensi |  |  |  |  |  |  |

________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 241
Template 1: Attivi per il calcolo del GAR
Template1: Turnover_Stock
a
b
c
d
e
f
g
h
i
Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali
Periodo dell'informativa T
Stock
In milioni di EUR
Valore contabile (lordo) totale
Di cui ammissibile alla Tassonomia
Di cui allineato alla Tassonomia
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM)
Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA)
Acque e risorse marine (WTR)
Economia circolare (CE)
Inquinamento (PPC)
Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
1
GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al denominatore
42.192,9
30.717,3
3.872,4
3.838,8
1,9
10,7
19,7
1,4
-
2
Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR
41.901,8
30.426,2
3.872,4
3.838,8
1,9
10,7
19,7
1,4
-
3
Imprese finanziarie
4.691,4
991,4
69,3
67,7
1,7
-
-
0,0
-
4
Prestiti e anticipi
1.491,4
331,0
19,3
19,2
0,2
-
-
0,0
-
5
Titoli di debito, compresi UoP
1.763,1
452,9
42,1
40,8
1,3
-
-
0,0
-
6
Strumenti rappresentativi di capitale
1.437,0
207,5
7,9
7,7
0,2
-
-
-
-
7
Imprese non finanziarie
4.248,1
1.655,0
947,3
915,3
0,2
10,7
19,7
1,4
-
8
Prestiti e anticipi
3.699,8
1.365,9
744,6
724,0
0,1
1,9
18,6
0,0
-
9
Titoli di debito, compresi UoP
548,3
289,1
202,6
191,3
0,1
8,8
1,0
1,4
-
10
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11
Famiglie
32.773,7
27.779,8
2.855,8
2.855,8
-
-
12
di cui prestiti garantiti da immobili residenziali
27.679,4
27.679,4
2.855,8
2.855,8
-
-
13
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
46,3
46,3
-
-
-
-
14
di cui prestiti per veicoli a motore
54,1
54,1
-
-
15
Finanziamento delle amministrazioni locali
188,6
-
-
-
-
-
-
-
-
16
Finanziamento dell'edilizia
-
-
-
-
-
-
17
Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali
188,6
-
-
-
-
-
-
-
18
Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali
291,1
291,1
-
-
-
-
19
Esposizioni incluse su base volontaria
-
20
Totale attivi GAR
42.192,9
21
Attivi non coperti dal calcolo GAR
144.374,2
22
Amministrazioni centrali ed emittenti sovranazionali
39.250,0
23
Esposizione verso le Banche centrali
5.663,4
24
Portafoglio di negoziazione
11.355,7
25
Imprese ed entità non soggette alla CSRD
72.426,5
26
PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di informativa CSRD
69.383,8
242 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
a
b
c
d
e
f
g
h
i
Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali
Periodo dell'informativa T
Stock
In milioni di EUR
Valore contabile (lordo) totale
Di cui ammissibile alla Tassonomia
Di cui allineato alla Tassonomia
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM)
Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA)
Acque e risorse marine (WTR)
Economia circolare (CE)
Inquinamento (PPC)
Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
27
Prestiti e anticipi
64.260,5
28
di cui prestiti garantiti da immobili non residenziali
9.912,3
29
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
1,5
30
Titoli di debito
4.559,8
31
Strumenti rappresentativi di capitale
563,5
32
Controparti di paesi Non-UE non soggette agli obblighi di informativa CSRD
3.042,6
33
Prestiti e anticipi
820,8
34
Titoli di debito
2.213,7
35
Strumenti rappresentativi di capitale
8,1
36
Derivati
834,7
37
Prestiti interbancari a vista
361,6
38
Disponibilità liquide e attivi in contante
682,5
39
Altri attivi (ad esempio avviamento, merci, ecc.)
13.799,8
40
Attivi totali
186.567,1
Esposizioni fuori bilancio (stock) verso imprese soggette agli obblighi di informativa CSRD ed amministrazioni locali
41
Garanzie finanziarie
55,8
16,6
2,4
0,5
1,9
-
0,0
-
-
42
Attività finanziarie gestite
1.983,4
58,6
7,4
7,3
0,1
0,0
0,0
-
43
Di cui titoli di debito
266,3
45,8
5,2
5,1
0,1
0,0
-
-
-
44
Di cui strumenti rappresentativi di capitale
160,8
12,8
2,2
2,2
0,0
-
0,0
-
-
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 243
(Segue) Template1: Turnove r _Stock
j
k
l
m
n
o
p
Periodo dell'informativa T
Stock
In milioni di EUR
Di cui impiego dei proventi
Di cui transizione
Di cui abilitante
Esposizioni non valutate
Di cui finanziamenti ad attività non materiali delle controparti
Di cui esposizioni che finanziano controparti che redigono la rendicontazione conformemente all’articolo 7
Di cui non valutate considerate non materiali dall’ente creditizio
1
GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al denominatore
2.855,8
2,3
377,6
-
-
-
-
2
Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR
2.855,8
32,3
377,6
-
-
-
-
3
Imprese finanziarie
-
8,0
8,5
-
-
-
-
4
Prestiti e anticipi
-
5,4
2,5
-
5
Titoli di debito, compresi UoP
-
2,5
5,3
-
6
Strumenti rappresentativi di capitale
0,1
0,6
-
7
Imprese non finanziarie
-
24,3
369,1
-
-
-
8
Prestiti e anticipi
-
10,9
304,3
-
9
Titoli di debito, compresi UoP
-
13,4
64,8
-
10
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
11
Famiglie
2.855,8
-
-
-
-
-
12
di cui prestiti garantiti da immobili residenziali
2.855,8
-
-
-
13
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
-
-
-
-
14
di cui prestiti per veicoli a motore
-
-
-
-
15
Finanziamento delle amministrazioni locali
-
-
-
-
-
-
16
Finanziamento dell'edilizia
-
-
-
-
17
Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali
-
-
-
-
18
Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali
-
-
-
-
19
Esposizioni incluse su base volontaria
-
20
Totale attivi GAR
-
-
-
-
21
Attivi non coperti dal calcolo GAR
22
Amministrazioni centrali ed emittenti sovranazionali
23
Esposizione verso le Banche centrali
24
Portafoglio di negoziazione
25
Imprese ed entità non soggette alla CSRD
26
PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di informativa CSRD
27
Prestiti e anticipi
244 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
j
k
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m
n
o
p
Periodo dell'informativa T
Stock
In milioni di EUR
Di cui impiego dei proventi
Di cui transizione
Di cui abilitante
Esposizioni non valutate
Di cui finanziamenti ad attività non materiali delle controparti
Di cui esposizioni che finanziano controparti che redigono la rendicontazione conformemente all’articolo 7
Di cui non valutate considerate non materiali dall’ente creditizio
28
di cui prestiti garantiti da immobili non residenziali
29
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
30
Titoli di debito
31
Strumenti rappresentativi di capitale
32
Controparti di paesi Non-UE non soggette agli obblighi di informativa CSRD
33
Prestiti e anticipi
34
Titoli di debito
35
Strumenti rappresentativi di capitale
36
Derivati
37
Prestiti interbancari a vista
38
Disponibilità liquide e attivi in contante
39
Altri attivi (ad esempio avviamento, merci, ecc.)
40
Attivi totali
Esposizioni fuori bilancio (stock) verso imprese soggette agli obblighi di informativa CSRD ed amministrazioni locali
41
Garanzie finanziarie
-
0,0
0,1
42
Attività finanziarie gestite
-
-
-
43
Di cui titoli di debito
-
-
-
44
Di cui strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 245
Template 1: CAPEX Stock
a
b
c
d
e
f
g
h
i
Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali
Periodo dell'informativa T
Stock
In milioni di EUR
Valore contabile (lordo) totale
Di cui ammissibile alla Tassonomia
Di cui allineato alla Tassonomia
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM)
Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA)
Acque e risorse marine (WTR)
Economia circolare (CE)
Inquinamento (PPC)
Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
1
GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al denominatore
42.192,9
31.441,6
4.443,0
4.304,3
96,9
16,2
24,2
1,5
-
2
Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR
41.901,8
31.150,5
4.443,0
4.304,3
96,9
16,2
24,2
1,5
-
3
Imprese finanziarie
4.691,4
1.011,3
84,0
78,8
5,2
-
-
-
-
4
Prestiti e anticipi
1.491,4
337,9
23,6
22,7
0,9
-
-
-
-
5
Titoli di debito, compresi UoP
1.763,1
464,9
51,7
47,6
4,0
-
-
-
-
6
Strumenti rappresentativi di capitale
1.437,0
208,5
8,7
8,5
0,2
-
-
-
-
7
Imprese non finanziarie
4.248,1
2.359,4
1.503,1
1.369,6
91,7
16,2
24,2
1,5
-
8
Prestiti e anticipi
3.699,8
1.896,1
1.118,8
1.046,9
47,9
0,2
23,7
0,0
-
9
Titoli di debito, compresi UoP
548,3
463,3
384,3
322,7
43,8
15,9
0,5
1,5
-
10
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11
Famiglie
32.773,7
27.779,8
2.855,8
2.855,8
-
-
12
di cui prestiti garantiti da immobili residenziali
27.679,4
27.679,4
2.855,8
2.855,8
-
-
13
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
46,3
46,3
-
-
-
-
14
di cui prestiti per veicoli a motore
54,1
54,1
-
-
15
Finanziamento delle amministrazioni locali
188,6
-
-
-
-
-
-
-
-
16
Finanziamento dell'edilizia
-
-
-
-
-
17
Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali
188,6
-
-
-
-
-
-
-
18
Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali
291,1
291,1
-
-
-
-
19
Esposizioni incluse su base volontaria
-
20
Totale attivi GAR
42.192,9
21
Attivi non coperti dal calcolo GAR
144.374,2
22
Amministrazioni centrali ed emittenti sovranazionali
39.250,0
23
Esposizione verso le Banche centrali
5.663,4
24
Portafoglio di negoziazione
11.355,7
25
Imprese ed entità non soggette alla CSRD
72.426,5
26
PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di informativa CSRD
69.383,8
27
Prestiti e anticipi
64.260,5
28
di cui prestiti garantiti da immobili non residenziali
9.912,3
246 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
a
b
c
d
e
f
g
h
i
Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali
Periodo dell'informativa T
Stock
In milioni di EUR
Valore contabile (lordo) totale
Di cui ammissibile alla Tassonomia
Di cui allineato alla Tassonomia
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM)
Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA)
Acque e risorse marine (WTR)
Economia circolare (CE)
Inquinamento (PPC)
Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
29
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
-
30
Titoli di debito
4.559,8
31
Strumenti rappresentativi di capitale
563,5
32
Controparti di paesi Non-UE non soggette agli obblighi di informativa CSRD
3.042,6
33
Prestiti e anticipi
820,8
34
Titoli di debito
2.213,7
35
Strumenti rappresentativi di capitale
8,1
36
Derivati
834,7
37
Prestiti interbancari a vista
361,6
38
Disponibilità liquide e attivi in contante
682,5
39
Altri attivi (ad esempio avviamento, merci, ecc.)
13.799,8
40
Attivi totali
186.567,1
Esposizioni fuori bilancio (stock) verso imprese soggette agli obblighi di informativa CSRD ed amministrazioni locali
41
Garanzie finanziarie
55,8
18,3
2,9
0,6
2,3
-
0,0
-
-
42
Attività finanziarie gestite
1.983,4
78,4
12,6
12,3
0,3
0,0
0,0
-
-
43
Di cui titoli di debito
266,3
56,0
9,1
8,8
0,3
0,0
0,0
-
-
44
Di cui strumenti rappresentativi di capitale
160,8
22,4
3,5
3,5
0,0
-
0,0
-
-
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 247
(Segue) Template1: CAPEX_Stock
j
k
l
m
n
o
p
Periodo dell'informativa T
Stock
In milioni di EUR
Di cui impiego dei proventi
Di cui transizione
Di cui abilitante
Esposizioni non valutate
Di cui finanziamenti ad attività non materiali delle controparti
Di cui esposizioni che finanziano controparti che redigono la rendicontazione conformemente all’articolo 7
Di cui non valutate considerate non materiali dall’ente creditizio
1
GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al denominatore
2.855,8
41,8
737,6
-
-
-
-
2
Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR
2.855,8
41,8
737,6
-
-
-
-
3
Imprese finanziarie
-
8,2
15,0
-
-
-
-
4
Prestiti e anticipi
-
5,6
4,7
-
5
Titoli di debito, compresi UoP
-
2,4
9,5
-
6
Strumenti rappresentativi di capitale
0,1
0,8
-
7
Imprese non finanziarie
-
33,7
722,7
-
-
-
8
Prestiti e anticipi
-
19,2
581,6
-
9
Titoli di debito, compresi UoP
-
14,5
141,1
-
10
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
11
Famiglie
2.855,8
-
-
-
-
-
12
di cui prestiti garantiti da immobili residenziali
2.855,8
-
-
-
13
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
-
-
-
-
14
di cui prestiti per veicoli a motore
-
-
-
-
15
Finanziamento delle amministrazioni locali
-
-
-
-
-
-
16
Finanziamento dell'edilizia
-
-
-
-
17
Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali
-
-
-
-
18
Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali
-
-
-
-
19
Esposizioni incluse su base volontaria
-
20
Totale attivi GAR
-
-
-
-
21
Attivi non coperti dal calcolo GAR
22
Amministrazioni centrali ed emittenti sovranazionali
23
Esposizione verso le Banche centrali
24
Portafoglio di negoziazione
25
Imprese ed entità non soggette alla CSRD
26
PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di informativa CSRD
27
Prestiti e anticipi
248 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
j
k
l
m
n
o
p
Periodo dell'informativa T
Stock
In milioni di EUR
Di cui impiego dei proventi
Di cui transizione
Di cui abilitante
Esposizioni non valutate
Di cui finanziamenti ad attività non materiali delle controparti
Di cui esposizioni che finanziano controparti che redigono la rendicontazione conformemente all’articolo 7
Di cui non valutate considerate non materiali dall’ente creditizio
28
di cui prestiti garantiti da immobili non residenziali
29
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
30
Titoli di debito
31
Strumenti rappresentativi di capitale
32
Controparti di paesi Non-UE non soggette agli obblighi di informativa CSRD
33
Prestiti e anticipi
34
Titoli di debito
35
Strumenti rappresentativi di capitale
36
Derivati
37
Prestiti interbancari a vista
38
Disponibilità liquide e attivi in contante
39
Altri attivi (ad esempio avviamento, merci, ecc.)
40
Attivi totali
Esposizioni fuori bilancio (stock) verso imprese soggette agli obblighi di informativa CSRD ed amministrazioni locali
41
Garanzie finanziarie
-
0,0
0,2
42
Attività finanziarie gestite
-
-
-
43
Di cui titoli di debito
-
-
-
44
Di cui strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 249
Template1:Turnover_Flow
a
b
c
d
e
f
g
h
i
Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali
Periodo dell'informativa T
Flusso
In milioni di EUR
Valore contabile (lordo) totale
Di cui ammissibile alla Tassonomia
Di cui allineato alla Tassonomia
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM)
Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA)
Acque e risorse marine (WTR)
Economia circolare (CE)
Inquinamento (PPC)
Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
1
GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al denominatore
10.036,8
4.540,1
875,8
870,6
0,9
3,0
1,0
0,3
-
2
Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR
10.035,1
4.540,1
875,8
870,6
0,9
3,0
1,0
0,3
-
3
Imprese finanziarie
2.298,5
529,8
42,5
41,7
0,8
-
-
0,0
-
4
Prestiti e anticipi
1.277,2
267,7
18,4
18,2
0,2
-
-
-
-
5
Titoli di debito, compresi UoP
1.021,2
262,2
24,2
23,5
0,7
-
-
0,0
-
6
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
-
-
-
-
-
7
Imprese non finanziarie
1.887,9
568,1
319,3
314,9
0,1
3,0
1,0
0,3
-
8
Prestiti e anticipi
1.710,4
501,4
267,3
264,5
0,0
1,9
0,9
0,0
-
9
Titoli di debito, compresi UoP
177,5
66,7
52,0
50,4
0,0
1,1
0,1
0,3
-
10
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11
Famiglie
5.815,1
3.442,1
514,0
514,0
-
-
12
di cui prestiti garantiti da immobili residenziali
3.372,2
3.372,2
514,0
514,0
-
-
13
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
31,0
31,0
-
-
-
-
14
di cui prestiti per veicoli a motore
38,9
38,9
-
-
15
Finanziamento delle amministrazioni locali
33,6
-
-
-
-
-
-
-
-
16
Finanziamento dell'edilizia
-
-
17
Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali
33,6
-
-
-
-
-
-
-
-
18
Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali
1,7
-
19
Esposizioni incluse su base volontaria
-
20
Totale attivi GAR
10.036,8
21
Attivi non coperti dal calcolo GAR
94.379,1
22
Amministrazioni centrali ed emittenti sovranazionali
39.250,0
23
Esposizione verso le Banche centrali
5.663,4
24
Portafoglio di negoziazione
11.355,7
25
Imprese ed entità non soggette alla CSRD
32.468,1
26
PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di informativa CSRD
31.461,3
27
Prestiti e anticipi
28.693,7
28
di cui prestiti garantiti da immobili non residenziali
-
250 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
a
b
c
d
e
f
g
h
i
Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali
Periodo dell'informativa T
Flusso
In milioni di EUR
Valore contabile (lordo) totale
Di cui ammissibile alla Tassonomia
Di cui allineato alla Tassonomia
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM)
Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA)
Acque e risorse marine (WTR)
Economia circolare (CE)
Inquinamento (PPC)
Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
29
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
0,4
30
Titoli di debito
2.521,1
31
Strumenti rappresentativi di capitale
246,5
32
Controparti di paesi Non-UE non soggette agli obblighi di informativa CSRD
1.006,9
33
Prestiti e anticipi
305,3
34
Titoli di debito
701,1
35
Strumenti rappresentativi di capitale
0,5
36
Derivati
834,7
37
Prestiti interbancari a vista
361,6
38
Disponibilità liquide e attivi in contante
682,5
39
Altri attivi (ad esempio avviamento, merci, ecc.)
13.799,8
40
Attivi totali
104.415,9
Esposizioni fuori bilancio (flusso) verso imprese soggette agli obblighi di informativa CSRD ed amministrazioni locali
41
Garanzie finanziarie
0,0
0,0
0,0
0,0
-
-
0,0
-
-
42
Attività finanziarie gestite
93,6
31,0
4,2
4,2
0,0
0,0
-
-
-
43
Di cui titoli di debito
165,9
27,0
3,4
3,4
0,0
0,0
-
-
-
44
Di cui strumenti rappresentativi di capitale
33,4
4,0
0,8
0,8
0,0
-
-
-
-
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 251
(Segue) Template1:Turnover_Flow
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o
p
Periodo dell'informativa T
Flusso
In milioni di EUR
Di cui impiego dei proventi
Di cui transizione
Di cui abilitante
Esposizioni non valutate
Di cui finanziamenti ad attività non materiali delle controparti
Di cui esposizioni che finanziano controparti che redigono la rendicontazione conformemente all’articolo 7
Di cui non valutate considerate non materiali dall’ente creditizio
1
GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al denominatore
514,0
10,4
88,8
-
-
-
-
2
Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR
514,0
10,4
88,8
-
-
-
-
3
Imprese finanziarie
-
-
5,5
-
-
-
-
4
Prestiti e anticipi
-
-
2,4
-
5
Titoli di debito, compresi UoP
-
-
3,2
-
6
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
7
Imprese non finanziarie
-
10,4
83,23
-
-
-
8
Prestiti e anticipi
-
4,4
65,9
-
9
Titoli di debito, compresi UoP
-
6,0
17,3
-
10
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
11
Famiglie
514,0
-
-
-
-
-
12
di cui prestiti garantiti da immobili residenziali
514,0
-
-
-
13
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
-
-
-
-
14
di cui prestiti per veicoli a motore
-
-
-
-
15
Finanziamento delle amministrazioni locali
-
-
-
-
-
-
16
Finanziamento dell'edilizia
-
17
Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali
-
-
-
-
18
Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali
-
19
Esposizioni incluse su base volontaria
-
20
Totale attivi GAR
-
-
-
-
21
Attivi non coperti dal calcolo GAR
22
Amministrazioni centrali ed emittenti sovranazionali
23
Esposizione verso le Banche centrali
24
Portafoglio di negoziazione
25
Imprese ed entità non soggette alla CSRD
26
PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di informativa CSRD
27
Prestiti e anticipi
252 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
j
k
l
m
n
o
p
Periodo dell'informativa T
Flusso
In milioni di EUR
Di cui impiego dei proventi
Di cui transizione
Di cui abilitante
Esposizioni non valutate
Di cui finanziamenti ad attività non materiali delle controparti
Di cui esposizioni che finanziano controparti che redigono la rendicontazione conformemente all’articolo 7
Di cui non valutate considerate non materiali dall’ente creditizio
28
di cui prestiti garantiti da immobili non residenziali
29
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
30
Titoli di debito
31
Strumenti rappresentativi di capitale
32
Controparti di paesi Non-UE non soggette agli obblighi di informativa CSRD
33
Prestiti e anticipi
34
Titoli di debito
35
Strumenti rappresentativi di capitale
36
Derivati
37
Prestiti interbancari a vista
38
Disponibilità liquide e attivi in contante
39
Altri attivi (ad esempio avviamento, merci, ecc.)
40
Attivi totali
Esposizioni fuori bilancio (flusso) verso imprese soggette agli obblighi di informativa CSRD ed amministrazioni locali
41
Garanzie finanziarie
-
-
0,0
42
Attività finanziarie gestite
-
-
-
43
Di cui titoli di debito
-
-
-
44
Di cui strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 253
Template1: CapEx_Flow
a
b
c
d
e
f
g
h
i
Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali
Periodo dell'informativa T
Flusso
In milioni di EUR
Valore contabile (lordo) totale
Di cui ammissibile alla Tassonomia
Di cui allineato alla Tassonomia
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM)
Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA)
Acque e risorse marine (WTR)
Economia circolare (CE)
Inquinamento (PPC)
Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
1
GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al denominatore
10.036,8
4.918,5
1.094,0
1.039,6
50,4
1,4
2,1
0,5
-
2
Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR
10.035,1
4.918,5
1.094,0
1.039,6
50,4
1,4
2,1
0,5
-
3
Imprese finanziarie
2.298,5
544,2
52,6
49,1
3,5
-
-
-
-
4
Prestiti e anticipi
1.277,2
274,0
22,2
21,6
0,6
-
-
-
-
5
Titoli di debito, compresi UoP
1.021,2
270,1
30,4
27,5
2,9
-
-
-
-
6
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
-
-
-
-
-
7
Imprese non finanziarie
1.887,9
932,2
527,4
476,5
46,8
1,4
2,1
0,5
-
8
Prestiti e anticipi
1.710,4
820,9
434,3
394,3
37,9
0,2
1,9
0,0
-
9
Titoli di debito, compresi UoP
177,5
111,3
93,1
82,2
8,9
1,2
0,2
0,5
-
10
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11
Famiglie
5.815,1
3.442,1
514,0
514,0
-
-
12
di cui prestiti garantiti da immobili residenziali
3.372,2
3.372,2
514,0
514,0
-
-
13
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
31,0
31,0
-
-
-
-
14
di cui prestiti per veicoli a motore
38,9
38,9
-
-
15
Finanziamento delle amministrazioni locali
33,6
-
-
-
-
-
-
-
-
16
Finanziamento dell'edilizia
-
-
17
Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali
33,6
-
-
-
-
-
-
-
-
18
Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali
1,7
-
19
Esposizioni incluse su base volontaria
-
20
Totale attivi GAR
10.036,8
21
Attivi non coperti dal calcolo GAR
94.379,1
22
Amministrazioni centrali ed emittenti sovranazionali
39.250,0
23
Esposizione verso le Banche centrali
5.663,4
24
Portafoglio di negoziazione
11.355,7
25
Imprese ed entità non soggette alla CSRD
32.468,1
26
PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di informativa CSRD
31.461,3
27
Prestiti e anticipi
28.693,7
28
di cui prestiti garantiti da immobili non residenziali
-
254 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
a
b
c
d
e
f
g
h
i
Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali
Periodo dell'informativa T
Flusso
In milioni di EUR
Valore contabile (lordo) totale
Di cui ammissibile alla Tassonomia
Di cui allineato alla Tassonomia
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM)
Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA)
Acque e risorse marine (WTR)
Economia circolare (CE)
Inquinamento (PPC)
Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
29
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
0,4
30
Titoli di debito
2.521,1
31
Strumenti rappresentativi di capitale
246,5
32
Controparti di paesi Non-UE non soggette agli obblighi di informativa CSRD
1.006,9
33
Prestiti e anticipi
305,3
34
Titoli di debito
701,1
35
Strumenti rappresentativi di capitale
0,5
36
Derivati
834,7
37
Prestiti interbancari a vista
361,6
38
Disponibilità liquide e attivi in contante
682,5
39
Altri attivi (ad esempio avviamento, merci, ecc.)
13.799,8
40
Attivi totali
104.415,9
Esposizioni fuori bilancio (flusso) verso imprese soggette agli obblighi di informativa CSRD ed amministrazioni locali
41
Garanzie finanziarie
0,0
0,0
0,0
0,0
-
-
0,0
-
-
42
Attività finanziarie gestite
93,6
39,9
6,3
6,1
0,1
0,0
0,0
-
-
43
Di cui titoli di debito
165,9
32,3
5,0
4,9
0,1
0,0
0,0
-
-
44
Di cui strumenti rappresentativi di capitale
33,4
7,6
1,3
1,3
0,0
-
-
-
-
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 255
(Segue) Template1: CapEx_Flow
j
k
l
m
n
o
p
Periodo dell'informativa T
Flusso
In milioni di EUR
Di cui impiego dei proventi
Di cui transizione
Di cui abilitante
Esposizioni non valutate
Di cui finanziamenti ad attività non materiali delle controparti
Di cui esposizioni che finanziano controparti che redigono la rendicontazione conformemente all’articolo 7
Di cui non valutate considerate non materiali dall’ente creditizio
1
GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al denominatore
514,0
11,2
192,7
-
-
-
-
2
Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR
514,0
11,2
192,7
-
-
-
-
3
Imprese finanziarie
-
-
10,0
-
-
-
-
4
Prestiti e anticipi
-
-
4,4
-
5
Titoli di debito, compresi UoP
-
-
5,6
-
6
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
7
Imprese non finanziarie
-
11,2
182,7
-
-
-
8
Prestiti e anticipi
-
5,8
145,7
-
9
Titoli di debito, compresi UoP
-
5,4
37,0
-
10
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
11
Famiglie
514,0
-
-
-
-
-
12
di cui prestiti garantiti da immobili residenziali
514,0
-
-
-
13
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
-
-
-
-
14
di cui prestiti per veicoli a motore
-
-
-
-
15
Finanziamento delle amministrazioni locali
-
-
-
-
-
-
16
Finanziamento dell'edilizia
-
17
Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali
-
-
-
-
18
Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali
-
19
Esposizioni incluse su base volontaria
-
20
Totale attivi GAR
21
Attivi non coperti dal calcolo GAR
22
Amministrazioni centrali ed emittenti sovranazionali
23
Esposizione verso le Banche centrali
24
Portafoglio di negoziazione
25
Imprese ed entità non soggette alla CSRD
26
PMI e imprese (diverse dalle PMI) non soggette agli obblighi di informativa CSRD
27
Prestiti e anticipi
28
di cui prestiti garantiti da immobili non residenziali
256 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
j
k
l
m
n
o
p
Periodo dell'informativa T
Flusso
In milioni di EUR
Di cui impiego dei proventi
Di cui transizione
Di cui abilitante
Esposizioni non valutate
Di cui finanziamenti ad attività non materiali delle controparti
Di cui esposizioni che finanziano controparti che redigono la rendicontazione conformemente all’articolo 7
Di cui non valutate considerate non materiali dall’ente creditizio
29
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
30
Titoli di debito
31
Strumenti rappresentativi di capitale
32
Controparti di paesi Non-UE non soggette agli obblighi di informativa CSRD
33
Prestiti e anticipi
34
Titoli di debito
35
Strumenti rappresentativi di capitale
36
Derivati
37
Prestiti interbancari a vista
38
Disponibilità liquide e attivi in contante
39
Altri attivi (ad esempio avviamento, merci, ecc.)
40
Attivi totali
Esposizioni fuori bilancio (flusso) verso imprese soggette agli obblighi di informativa CSRD ed amministrazioni locali
41
Garanzie finanziarie
-
-
0,0
42
Attività finanziarie gestite
-
-
-
43
Di cui titoli di debito
-
-
-
44
Di cui strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 257
Template 2: GAR Informazioni sul settore
Template 2: Turnover_Stock
Periodo dell'informativa T

| A | b | c | d | e | f | g | H | i | j
| Scomposizione per settore - livello NACE a 4 cifre (codice a marchio)(In milioni di EUR) | Valore contabile (lordo) totale | Di cui ammissibile alla Tassonomia | Di cui allineato alla Tassonomia | Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM) | Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA) | Acque e risorse marine (WTR) | Economia circolare (CE) | Inquinamento (PPC) | Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
1 | M7010 - Attività di sedi centrali | 1.280,1 | 423,6 | 295,9 | 295,1 | - | 0,5 | 0,3 | - | -
2 | D3523 - Commercio di gas distribuito mediante condotte | 244,2 | 14,9 | 2,2 | 2,2 | - | - | - | - | -
3 | D3511 - Produzione di energia | 223,0 | 89,5 | 74,2 | 66,4 | - | 7,2 | 0,1 | 0,6 | -
4 | D3512 - Trasmissione di energia elettrica | 188,3 | 186,4 | 161,9 | 161,9 | - | - | - | - | -
5 | Attività legate al gas fossile | 186,2 | 119,4 | 39,1 | 39,1 | - | - | - | - | -
6 | C3011 - Costruzione di navi e di strutture galleggianti | 149,1 | 96,1 | 15,2 | 15,2 | - | - | - | - | -
7 | C1101 - Distillazione, rettifica e miscelatura di alcolici | 141,0 | - | - | - | - | - | - | - | -
8 | C2120 - Fabbricazione di medicinali e preparati farmaceutici | 139,7 | 33,1 | - | - | - | - | - | - | -
9 | H4910 - Trasporto ferroviario di passeggeri | 123,2 | 122,5 | 122,3 | 122,3 | - | - | - | - | -
10 | C2825 - Fabbricazione di apparecchiature di climatizzazione per uso non domestico | 98,0 | 81,9 | - | - | - | - | - | - | -
11 | Attività legate al nucleare | 1.882,2 | 10,7 | 10,6 |  |  |  |  |  |
12 | Attività legate al gas fossile | 2.383,3 | 60,1 | 44,9 |  |  |  |  |  |
13 | Di cui esposizioni non valutate |  |  |  |  |  |  |  |  |

258 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Template 2: CapEx_Stock
Periodo dell'informativa T

| a | b | c | d | e | f | g | h | i | j
| Scomposizione per settore - livello NACE a 4 cifre (codice a marchio)(In milioni di EUR) | Valore contabile (lordo) totale | Di cui ammissibile alla Tassonomia | Di cui allineato alla Tassonomia | Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM) | Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA) | Acque e risorse marine (WTR) | Economia circolare (CE) | Inquinamento (PPC) | Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
1 | M7010 - Attività di sedi centrali | 1.280,1 | 792,2 | 488,9 | 446,3 | 35,7 | 0,1 | 6,9 | - | -
2 | D3523 - Commercio di gas distribuito mediante condotte | 244,2 | 25,9 | 19,3 | 19,3 | - | - | - | - | -
3 | D3511 - Produzione di energia | 223,0 | 186,3 | 116,7 | 102,7 | 1,1 | 12,5 | 0,1 | 0,3 | -
4 | D3512 - Trasmissione di energia elettrica | 188,3 | 188,0 | 186,4 | 186,4 | - | - | - | - | -
5 | G4672 - Commercio all'ingrosso di metalli e minerali metalliferi | 186,2 | 151,2 | 121,4 | 121,4 | - | - | - | - | -
6 | C3011 - Costruzione di navi e di strutture galleggianti | 149,1 | 62,5 | 10,8 | 10,5 | - | - | 0,3 | - | -
7 | C1101 - Distillazione, rettifica e miscelatura di alcolici | 141,0 | 53,5 | 5,5 | 4,9 | - | - | 0,5 | - | -
8 | C2120 - Fabbricazione di medicinali e preparati farmaceutici | 139,7 | 7,5 | - | - | - | - | - | - | -
9 | H4910 - Trasporto ferroviario di passeggeri | 123,2 | 123,1 | 122,9 | 122,8 | 0,2 | - | - | - | -
10 | C2825 - Fabbricazione di apparecchiature di climatizzazione per uso non domestico | 98,0 | 55,4 | - | - | - | - | - | - | -
11 | Attività legate al nucleare | 1.882,2 | 10,0 | 9,9 |  |  |  |  |  |
12 | Attività legate al gas fossile | 2.383,3 | 117,9 | 101,2 |  |  |  |  |  |
13 | Di cui esposizioni non valutate |  |  |  |  |  |  |  |  |

________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 259
Template 3: GAR KPI stock
Template3: Turnover_Stock
Periodo dell'informativa T
% (a fronte del totale degli attivi coperti al denominatore)
A
b
c
d
e
f
g
h
i
j
k
L
m
Ammissibile alla Tassonomia
Allineato alla Tassonomia
Quota delle attività allineate alla Tassonomia rispetto a quelle ammissibili alla Tassonomia
Esposizioni non valutate
Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali
Di cui impiego dei proventi
Di cui transizione
Di cui abilitante
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM)
Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA)
Acque e risorse marine (WTR)
Economia circolare (CE)
Inquinamento (PPC)
Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
1
GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al
denominatore
72,8
9,2
9,1
0,0
0,0
0,0
0,0
-
6,8
0,1
0,9
12,6
2
Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR
72,1
9,2
9,1
0,0
0,0
0,0
0,0
-
6,8
0,1
0,9
12,6
3
Imprese finanziarie
2,3
0,2
0,2
0,0
-
-
0,0
-
-
0,0
0,0
0,2
4
Prestiti e anticipi
0,8
0,0
0,0
0,0
-
-
0,0
-
-
0,0
0,0
0,1
5
Titoli di debito, compresi UoP
1,1
0,1
0,1
0,0
-
-
0,0
-
-
0,0
0,0
0,1
6
Strumenti rappresentativi di capitale
0,5
0,0
0,0
0,0
-
-
-
-
-
0,0
0,0
0,0
7
Imprese non finanziarie
3,9
2,2
2,2
0,0
0,0
0,0
0,0
-
-
0,1
0,9
3,1
8
Prestiti e anticipi
3,2
1,8
1,7
0,0
0,0
0,0
0,0
-
-
0,0
0,7
2,4
9
Titoli di debito, compresi UoP
0,7
0,5
0,5
0,0
0,0
0,0
0,0
-
-
0,0
0,2
0,7
10
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11
Famiglie
65,8
6,8
6,8
-
-
-
-
-
6,8
-
-
9,3
12
di cui prestiti garantiti da immobili residenziali
65,6
6,8
6,8
-
-
-
-
-
6,8
-
-
9,3
13
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
0,1
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
14
di cui prestiti per veicoli a motore
0,1
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
15
Finanziamento delle amministrazioni locali
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
16
Finanziamento dell'edilizia
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
17
Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
18
Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali
0,7
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
19
Esposizioni incluse su base volontaria
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20
GAR - Totale attivi GAR
72,8
9,2
9,1
0,0
0,0
0,0
0,0
-
6,8
0,1
0,9
12,6
260 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Template 3: CAPEX_Stock
Periodo dell'informativa T
% (a fronte del totale degli attivi coperti al denominatore)
a
b
c
d
e
f
g
h
i
j
k
l
M
Ammissibile alla Tassonomia
Allineato alla Tassonomia
Quota delle attività allineate alla Tassonomia rispetto a quelle ammissibili alla Tassonomia
Esposizioni non valutate
Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali
Di cui impiego dei proventi
Di cui transizione
Di cui abilitante
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM)
Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA)
Acque e risorse marine (WTR)
Economia circolare (CE)
Inquinamento (PPC)
Biodiversità ed ecosistemi (BIO)
1
GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al denominatore
74,5
10,5
10,2
0,2
0,0
0,1
0,0
-
6,8
0,1
1,7
14,1
2
Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR
73,8
10,5
10,2
0,2
0,0
0,1
0,0
-
6,8
0,1
1,7
14,1
3
Imprese finanziarie
2,4
0,2
0,2
0,0
-
-
-
-
-
0,0
0,0
0,3
4
Prestiti e anticipi
0,8
0,1
0,1
0,0
-
-
-
-
-
0,0
0,0
0,1
5
Titoli di debito, compresi UoP
1,1
0,1
0,1
0,0
-
-
-
-
-
0,0
0,0
0,2
6
Strumenti rappresentativi di capitale
0,5
0,0
0,0
0,0
-
-
-
-
-
0,0
0,0
0,0
7
Imprese non finanziarie
5,6
3,6
3,2
0,2
0,0
0,1
0,0
-
-
0,1
1,7
4,8
8
Prestiti e anticipi
4,5
2,7
2,5
0,1
0,0
0,1
0,0
-
-
0,0
1,4
3,6
9
Titoli di debito, compresi UoP
1,1
0,9
0,8
0,1
0,0
0,0
0,0
-
-
0,0
0,3
1,2
10
Strumenti rappresentativi di capitale
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11
Famiglie
65,8
6,8
6,8
-
-
-
-
-
6,8
-
-
9,1
12
di cui prestiti garantiti da immobili residenziali
65,6
6,8
6,8
-
-
-
-
-
6,8
-
-
9,1
13
di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici
0,1
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
14
di cui prestiti per veicoli a motore
0,1
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
15
Finanziamento delle amministrazioni locali
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
16
Finanziamento dell'edilizia
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
17
Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
18
Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali
0,7
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
19
Esposizioni incluse su base volontaria
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
20
GAR - Totale attivi GAR
74,5
10,5
10,2
0,2
0,0
0,1
0,0
-
6,8
0,1
1,7
14,1
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 261
Template 4: GAR KPI flusso
Template 4: Turnover_Flow

Periodo dell'informativa T% (a fronte del totale degli attivi coperti al denominatore) | a | b | c | d | e | f | g | h | i | j | k | l | m
Ammissibile alla Tassonomia | Allineato alla Tassonomia | Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali |  |  |  |  |  |  |
|  | Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM) | Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA) | Acque e risorse marine (WTR) | Economia circolare (CE) | Inquinamento (PPC) | Biodiversità ed ecosistemi (BIO) | Di cui impiego dei proventi | Di cui transizione | Di cui abilitante | Quota delle attività allineate alla Tassonomia rispetto a quelle ammissibili alla Tassonomia | Esposizioni non valutate
1 | GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al denominatore | 45,2 | 8,7 | 8,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | 5,1 | 0,1 | 0,9 | 19,3 |
2 | Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR | 45,2 | 8,7 | 8,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | 5,1 | 0,1 | 0,9 | 19,3 |
3 | Imprese finanziarie | 5,3 | 0,4 | 0,4 | 0,0 | - | - | 0,0 | - | - | - | 0,1 | 0,9 |
4 | Prestiti e anticipi | 2,7 | 0,2 | 0,2 | 0,0 | - | - | - | - | - | - | 0,0 | 0,4 |
5 | Titoli di debito, compresi UoP | 2,6 | 0,2 | 0,2 | 0,0 | - | - | 0,0 | - | - | - | 0,0 | 0,5 |
6 | Strumenti rappresentativi di capitale | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
7 | Imprese non finanziarie | 5,7 | 3,2 | 3,1 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | - | 0,1 | 0,8 | 7,0 |
8 | Prestiti e anticipi | 5,0 | 2,7 | 2,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | - | 0,0 | 0,7 | 5,9 |
9 | Titoli di debito, compresi UoP | 0,7 | 0,5 | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | - | 0,1 | 0,2 | 1,1 |
10 | Strumenti rappresentativi di capitale | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
11 | Famiglie | 34,3 | 5,1 | 5,1 | - | - | - | - | - | 5,1 | - | - | 11,3 |
12 | di cui prestiti garantiti da immobili residenziali | 33,6 | 5,1 | 5,1 | - | - | - | - | - | 5,1 | - | - | 11,3 |
13 | di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici | 0,3 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
14 | di cui prestiti per veicoli a motore | 0,4 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
15 | Finanziamento delle amministrazioni locali | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
16 | Finanziamento dell'edilizia | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
17 | Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
18 | Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
19 | Esposizioni incluse su base volontaria | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
20 | GAR - Totale attivi GAR | 45,2 | 8,7 | 8,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | 5,1 | 0,1 | 0,9 | 19,3 |

262 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Template 4: CapEx_Flow

Periodo dell'informativa T% (a fronte del totale degli attivi coperti al denominatore) | a | b | c | d | e | f | g | h | i | j | k | l | m
Ammissibile alla Tassonomia | Allineato alla Tassonomia | Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali |  |  |  |  |  |  |
| Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM) | Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA) | Acque e risorse marine (WTR) | Economia circolare (CE) | Inquinamento (PPC) | Biodiversità ed ecosistemi (BIO) | Di cui impiego dei proventi | Di cui transizione | Di cui abilitante | Quota delle attività allineate alla Tassonomia rispetto a quelle ammissibili alla Tassonomia | Esposizioni non valutate
1 | GAR - Attivi coperti sia al numeratore che al denominatore | 49,0 | 10,9 | 10,4 | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | 5,1 | 0,1 | 1,9 | 22,2 |
2 | Prestiti e anticipi, titoli di debito e strumenti rappresentativi di capitale non posseduti per la negoziazione ammissibili per il calcolo del GAR | 49,0 | 10,9 | 10,4 | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | 5,1 | 0,1 | 1,9 | 22,2 |
3 | Imprese finanziarie | 5,4 | 0,5 | 0,5 | 0,0 | - | - | - | - | - | - | 0,1 | 1,1 |
4 | Prestiti e anticipi | 2,7 | 0,2 | 0,2 | 0,0 | - | - | - | - | - | - | 0,0 | 0,5 |
5 | Titoli di debito, compresi UoP | 2,7 | 0,3 | 0,3 | 0,0 | - | - | - | - | - | - | 0,1 | 0,6 |
6 | Strumenti rappresentativi di capitale | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
7 | Imprese non finanziarie | 9,3 | 5,3 | 4,7 | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | - | 0,1 | 1,8 | 10,7 |
8 | Prestiti e anticipi | 8,2 | 4,3 | 3,9 | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | - | 0,1 | 1,5 | 8,8 |
9 | Titoli di debito, compresi UoP | 1,1 | 0,9 | 0,8 | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | - | 0,1 | 0,4 | 1,9 |
10 | Strumenti rappresentativi di capitale | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
11 | Famiglie | 34,3 | 5,1 | 5,1 | - | - | - | - | - | 5,1 | - | - | 10,5 |
12 | di cui prestiti garantiti da immobili residenziali | 33,6 | 5,1 | 5,1 | - | - | - | - | - | 5,1 | - | - | 10,5 |
13 | di cui prestiti per la ristrutturazione di edifici | 0,3 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
14 | di cui prestiti per veicoli a motore | 0,4 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
15 | Finanziamento delle amministrazioni locali | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
16 | Finanziamento dell'edilizia | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
17 | Finanziamento di altre pubbliche amministrazioni locali | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
18 | Garanzie reali ottenute mediante presa di possesso: immobili residenziali e non residenziali | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
19 | Esposizioni incluse su base volontaria | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
20 | GAR - Totale attivi GAR | 49,0 | 10,9 | 10,4 | 0,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | 5,1 | 0,1 | 1,9 | 22,2 |

________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 263
Template 5: KPI per le esposizioni fuori bilancio
Template 5: Turnover Stock

Periodo dell'informativa T% (a fronte del totale degli attivi fuori bilancio) | a | b | c | d | e | f | g | h | i | j | k | j
Ammissibile alla Tassonomia | Allineato alla Tassonomia | Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali |  |  |  |
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM) | Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA) | Acque e risorse marine (WTR) | Economia circolare (CE) | Inquinamento (PPC) | Biodiversità ed ecosistemi (BIO) | Di cui impiego dei proventi | Di cui transizione | Di cui abilitante | Esposizioni non valutate
1 | Garanzie finanziarie (KPI FinGuar) | 29,7 | 4,3 | 1,0 | 3,3 | - | 0,0 | - | - | - | 0,1 | 0,3 | -
2 | Attività finanziarie gestite (AuM KPI) | 3,0 | 0,4 | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | - | - | - | - | -

Template 5: CapEx_Stock

Periodo dell'informativa T% (a fronte del totale degli attivi fuori bilancio) | a | b | c | d | e | f | g | h | i | j | k | j
Ammissibile alla Tassonomia | Allineato alla Tassonomia | Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali |  |  |  |
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM) | Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA) | Acque e risorse marine (WTR) | Economia circolare (CE) | Inquinamento (PPC) | Biodiversità ed ecosistemi (BIO) | Di cui impiego dei proventi | Di cui transizione | Di cui abilitante | Esposizioni non valutate
1 | Garanzie finanziarie (KPI FinGuar) | 32,9 | 5,3 | 1,1 | 4,1 | - | 0,0 | - | - | - | 0,1 | 0,3 | -
2 | Attività finanziarie gestite (AuM KPI) | 4,0 | 0,6 | 0,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | - | - | - | - | -

Template 5: Turnover_Flow

Periodo dell'informativa T% (a fronte del totale degli attivi fuori bilancio) | a | b | c | d | e | f | g | h | i | j | k | j
Ammissibile alla Tassonomia | Allineato alla Tassonomia | Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali |  |  |  |
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM) | Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA) | Acque e risorse marine (WTR) | Economia circolare (CE) | Inquinamento (PPC) | Biodiversità ed ecosistemi (BIO) | Di cui impiego dei proventi | Di cui transizione | Di cui abilitante | Esposizioni non valutate
1 | Garanzie finanziarie (KPI FinGuar) | 8,7 | 7,0 | 6,9 | - | - | 0,1 | - | - | - | - | 4,1 | -
2 | Attività finanziarie gestite (AuM KPI) | 33,1 | 4,5 | 4,5 | 0,0 | 0,0 | - | - | - | - | - | - | -

Template 5: CapEx_Flow

Periodo dell'informativa T% (a fronte del totale degli attivi fuori bilancio) | a | b | c | d | e | f | g | h | i | j | k | j
Ammissibile alla Tassonomia | Allineato alla Tassonomia | Contributo sostanziale agli obiettivi ambientali |  |  |  |
Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM) | Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA) | Acque e risorse marine (WTR) | Economia circolare (CE) | Inquinamento (PPC) | Biodiversità ed ecosistemi (BIO) | Di cui impiego dei proventi | Di cui transizione | Di cui abilitante | Esposizioni non valutate
1 | Garanzie finanziarie (KPI FinGuar) | 9,5 | 9,2 | 5,7 | - | - | 3,5 | - | - | - | - | 1,4 | -
2 | Attività finanziarie gestite (AuM KPI) | 42,6 | 6,7 | 6,6 | 0,1 | 0,0 | 0,0 | - | - | - | - | - | -

264 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Template 8: Allegato X - Modello 2 KPI relativo agli investimenti (business assicurativo)
Template 8: Allegato X_Modello 2 1
Template Reg. Del. 2026/73
31/12/2025

Esposizioni | % | Milioni EUR
1 | Totale attività finanziarie gestite | 100 | 19.214,2
2 | Attività finanziarie coperte dal KPI | 22,8 | 4.375,0
| % attività finanziarie coperte | % sulla base del fatturato | % sulla base delle CapEx
3 | Ammissibili alla tassonomia | 9,3 | 11,3
4 | Attività nel settore nucleare | 0,0 | 0,0
5 | Attività nel settore dei gas fossili | 0,0 | 0,0
6 | Allineate alla tassonomia | 1,9 | 3,3
7 | Imprese soggette agli articoli 19 bis e 29 bis della direttiva 2013/34/UE | 0,6 | 0,7
8 | Di cui imprese non finanziarie | 0,3 | 0,4
9 | Di cui imprese finanziarie | 0,3 | 0,3
10 | Altre controparti coperte e beni immobili | 0,0 | 0,0
11 | Investimenti diversi dagli investimenti detenuti in relazione a contratti di assicurazione vita in cui il rischio di investimento è sopportato dai contraenti | 1,3 | 2,6
12 | Esposizioni incluse su base volontaria |  |
13 | Attività di transizione | 0,1 | 0,2
14 | Attività abilitanti | 1,2 | 0,5
15 | Attività nel settore nucleare | 0,0 | 0,0
16 | Attività nel settore dei gas fossili | 0,0 | 0,0
| Allineate alla tassonomia per obiettivo | % sulla base del fatturato | % sulla base delle CapEx
17 | Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM) | 1,8 | 3,1
18 | Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA) | 0,0 | 0,0
19 | Acque e risorse marine (WTR) | 0,0 | 0,0
20 | Economia circolare (CE) | 0,1 | 0,1
21 | Inquinamento (PPC) | 0,0 | 0,0
22 | Biodiversità ed ecosistemi (BIO) | - | -
23 | Esposizioni non valutate |  |
24 | Esposizioni che finanziano attività non valutate e non rilevanti delle controparti (4) |  |
25 | Esposizioni che finanziano controparti che fanno la dichiarazione di cui all’articolo 7, paragrafo 9, del presente regolamento |  |
26 | Esposizioni non valutate considerate non rilevanti dall’entità comunicante |  |
| Scomposizione delle attività finanziarie coperte | % | Milioni EUR
27 | Imprese soggette agli articoli 19 bis e 29 bis della direttiva 2013/34/UE | 13,3 | 581,0
28 | Di cui imprese non finanziarie | 2,7 | 117,7
29 | Di cui imprese finanziarie | 10,6 | 463,3
30 | Altre controparti coperte e beni immobili | 46,9 | 2.053,1
31 | Investimenti diversi dagli investimenti detenuti in relazione a contratti di assicurazione vita in cui il rischio di investimento è sopportato dai contraenti | 39,8 | 1.740,9
32 | Esposizioni incluse su base volontaria |  |

1 Il template posiziona a riga 11 e 31 i soli investimenti riferibili a contratti non Unit Linked/Index Linked.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 265
Allegato IV – Modello per il KPI dei gestori di attività finanziarie

| Data di riferimento dell’informativa | 31/12/2025
Esposizioni |  | % | Milioni EUR
1 | Totale attività finanziarie gestite | 100 | 211.029
2 | Attività finanziarie coperte dal KPI | 16,5 | 34.716
% attività finanziarie coperte |  |
|  | % sulla base del fatturato | % sulla base delle CapEx
3 | Ammissibili alla tassonomia | 40,2 | 45,7
4 | Attività nel settore nucleare | 0,5 | 0,4
5 | Attività nel settore dei gas fossili | 0,4 | 0,4
6 | Allineate alla tassonomia | 5,9 | 10,5
7 | Imprese soggette agli articoli 19 bis e 29 bis della direttiva 2013/34/UE | 5,9 | 10,5
8 | di cui imprese non finanziarie | 5,0 | 9,5
9 | di cui imprese finanziarie | 0,9 | 1,0
10 | Altre controparti coperte e beni immobili | 0,0 | 0,0
11 | Esposizioni incluse su base volontaria | 0,0 | 0,0
12 | Attività di transizione | 0,4 | 0,6
13 | Attività abilitanti | 2,7 | 4,7
14 | Attività nel settore nucleare | 0,5 | 0,4
15 | Attività nel settore dei gas fossili | 0,1 | 0,1
| Allineate alla tassonomia per obiettivo | 5,9 | 10,5
16 | Mitigazione dei cambiamenti climatici (CCM) | 5,7 | 9,4
17 | Adattamento ai cambiamenti climatici (CCA) | 0,0 | 0,8
18 | Acque e risorse marine (WTR) | 0,1 | 0,1
19 | Economia circolare (CE) | 0,1 | 0,1
20 | Inquinamento (PPC) | 0,0 | 0,0
21 | Biodiversità ed ecosistemi (BIO) | 0,0 | 0,0
22 | Esposizioni non valutate | 0,0 | 0,0
23 | Esposizioni che finanziano attività non valutate e non rilevanti delle controparti | 0,0 | 0,0
24 | Esposizioni non valutate considerate non rilevanti dall’entità comunicante | 0,0 | 0,0
25 | Esposizioni verso controparti che fanno la dichiarazione di cui all’articolo 7, paragrafo 9, del presente regolamento | 0,0 | 0,0
Scomposizione delle attività finanziarie coperte | % | Milioni EUR
26 | Imprese soggette agli articoli 19 bis e 29 bis della direttiva 2013/34/UE | 80,9 | 28.070,5
27 | Di cui imprese non finanziarie | 39,7 | 13.767,2
28 | Di cui imprese finanziarie | 41,2 | 14.303,4
29 | Altre controparti coperte e beni immobili | 19,1 | 6.645,8
30 | Esposizioni incluse su base volontaria | 0,0 | -

266 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Indicatore sintetico a livello di Gruppo

| Ricavi Netti (*) | Quota dei ricavi totali | KPI Turnover | KPI Capex
Banca | 7.697.768 | 81,2% | 9,2% | 10,5%
Asset management | 1.066.374 | 11,2% | 5,9% | 10,5%
Assicurativo | 721.071 | 7,6% | 1,9% | 3,3%
Totale | 9.485.213 | 100,0% |  |
KPI sintetico Gruppo Banco BPM |  |  | 8,3% | 10,0%

(*) Si evidenzia che i valori rappresentati in tabella fanno riferimento ai ricavi netti di competenza degli specifici business esaminati.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 267
INFORMAZIONI SOCIALI
Forza lavoro propria [ESRS S1]
La seguente tabella riporta la descrizione di impatti, rischi e opportunità che il Gruppo ha valutato come rilevanti relativamente al tema forza lavoro propria a esito dell’analisi di doppia materialità.

Topic, sub topic, o sub-sub topic ESRS | IRO | Perimetro | Descrizione | Metriche utilizzate per valutare le prestazioni e l'efficacia in relazione a un IRO rilevante
Parità di genere e parità di retribuzione per un lavoro di pari valore | Impatto negativo potenziale | Operazioni proprie | Eventuali disparità salariali di genere ad esito delle attività di analisi attualmente in corso ai sensi della Direttiva “Pay Transparency Directive” | S1-16 – Metriche di remunerazione (divario retributivo e remunerazione totale)
Occupazione sicura Orari di lavoro | Impatto positivo | Operazioni proprie | Creazione e mantenimento di un’occupazione di qualità, garantendo stabilità e sicurezza mediante il ricorso, nella quasi totalità dei casi, ai contratti a tempo indeterminato e il rispetto dell’orario di lavoro previsto dai termini contrattuali | S1-6 – Caratteristiche dei dipendenti dell'impresa S1-7 – Caratteristiche dei lavoratori non dipendenti nella forza lavoro propria dell'impresa S1-11 – Protezione sociale
Opportunità | Operazioni proprie | Attrazione di giovani talenti attraverso programmi di Talent Management e favorita anche dal ricambio generazionale con ampliamento delle competenze e la promozione di politiche e iniziative di parità e inclusione |
Salari adeguati | Impatto positivo | Operazioni proprie | Definizione di programmi di retribuzione adeguati basati sul riconoscimento del merito e su un sistema di benefits/welfare per la forza lavoro propria e le relative famiglie (es. incentivi legati alle prestazioni/ risultati ottenuti, welfare estendibile anche ai componenti della famiglia) | S1-10 – Salari adeguati
Dialogo sociale Libertà di associazione, esistenza di Comitati aziendali e diritti di informazione, consultazione e partecipazione dei lavoratori,Contrattazione collettiva | Impatto positivo | Operazioni proprie | Garanzia del diritto alla libera associazione sindacale e alla libera adesione e partecipazione al sindacato e promozione di un sistema di relazioni sindacali quanto più possibile concertativo e improntato al confronto costante con momenti di informazione, consultazione e confronto periodico nelle sedi a ciò deputate (es. delegazione sindacale di Gruppo e organismi bilaterali di dialogo costituiti da commissioni paritetiche) | S1-8 – Copertura della contrattazione collettiva e dialogo sociale
Equilibrio tra vita professionale e vita privata | Impatto positivo | Operazioni proprie | Definizione, primariamente con le Organizzazioni Sindacali, di politiche aziendali di welfare e iniziative a sostegno dell’equilibrio lavoro-vita privata e del potere d’acquisto | S1-15 – Metriche dell'equilibrio tra vita professionale e vita privata
Salute e sicurezza | Impatto positivo | Operazioni proprie | Rispetto della normativa 81/08 e implementazione di un sistema di Gestione SSL certificato UNI ISO 45001 al fine di garantire la gestione dei rischi connessi all'ambiente di lavoro, la progettazione ergonomica dello stesso e la minimizzazione delle casistiche di infortuni/near miss/ malattie professionali/stress lavoro correlato | S1-14 – Metriche di salute e sicurezza
Formazione e sviluppo delle competenze | Impatto positivo | Operazioni proprie | Attivazione di iniziative a sostegno della formazione, dello sviluppo delle competenze e della valorizzazione delle potenzialità e unicità dei dipendenti, anche tramite la definizione di programmi di gestione e sviluppo dei talenti, procedure di feedback e valutazioni regolari | S1-13 – Metriche di formazione e sviluppo delle competenze
Misure contro la violenza e le molestie sul luogo di lavoro | Impatto positivo | Operazioni proprie | Promozione di un clima di rispetto e comportamenti improntati alla reciproca correttezza e implementazione di canali interni di denuncia di qualsiasi forma di violenza, molestia o condotta discriminatoria | S1-17 – Incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani
Diversità Occupazione e inclusione delle persone con disabilità | Impatto positivo | Operazioni proprie | Creazione e diffusione della cultura della Diversity & Inclusion e valorizzazione delle pari opportunità | S1-9 – Metriche della diversità S1-12 – Persone con disabilità
Riservatezza | Impatto positivo | Operazioni proprie | Definizione di politiche, sistemi interni e azioni volti alla protezione dei dati delle risorse, al fine di prevenire l'uso intenzionale e/o non intenzionale che coinvolge informazioni riservate a danno dei dipendenti del Gruppo |

268 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Impatti, rischi e opportunità rilevanti per i lavoratori propri e loro interazione con la strategia e il modello aziendale [S1 SBM-3]
Nell'ambito della presente informativa sono stati considerati tutti i lavoratori su cui il Gruppo Banco BPM potrebbe produrre impatti rilevanti. La quasi totalità dei lavoratori che compongono la forza lavoro propria, potenzialmente soggetti a impatti rilevanti, sono dipendenti assunti con contratto a tempo indeterminato. Oltre a questi, in quota residuale sono presenti lavoratori assunti a tempo determinato e non dipendenti che operano presso alcune strutture della sede centrale.
L'impatto negativo rilevante, sebbene potenziale, individuato nell'ambito dell'analisi di doppia materialità considera l’interezza della forza lavoro propria 1 ed è riconducibile alla disparità salariale, fenomeno da considerarsi sistemico all’interno del più ampio contesto socioeconomico in cui opera il Gruppo.
L’operatività del Gruppo Banco BPM può generare impatti positivi rilevanti sui lavoratori dipendenti grazie a molteplici iniziative intraprese nei seguenti ambiti di sostenibilità:
•condizioni di lavoro e benessere della forza lavoro propria, attraverso, a titolo esemplificativo, piani di welfare e wellbeing, promozione dell’equilibrio tra vita privata e professionale, supporto per la genitorialità e per la previdenza complementare;
•salute e sicurezza, tramite: assistenza sanitaria e polizze assicurative, programmi e formazione per la promozione del benessere fisico e mentale;
•parità di trattamento e di opportunità, attraverso: equità nel reclutamento e nella selezione, promozione di un clima di rispetto e comportamenti improntati alla reciproca correttezza, iniziative e formazione a tutela delle diversità e disabilità, canali di ascolto delle aspirazioni personali e sistemi di valutazione delle performance, incentivi legati alle prestazioni, valorizzazione del talento femminile e monitoraggio del c.d. “gender pay gap”, promozione della crescita per i giovani talenti;
•tutela della privacy dei dati e delle informazioni dei dipendenti, anche attraverso il Piano annuale di formazione e sensibilizzazione sulla Cybersecurity.
Per ulteriori informazioni rispetto alle azioni implementate dal Gruppo, si rimanda ai paragrafi “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria”, “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alla salute e sicurezza”, “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione a parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria” e “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alla riservatezza e al corretto trattamento dei dati della forza lavoro propria”.
Si segnala che il Gruppo non genera specifici impatti positivi e/o negativi sulla forza lavoro propria derivanti da piani di transizione volti a ridurre gli impatti negativi sull'ambiente e a realizzare operazioni più verdi e climaticamente neutre.
Infine, a esito dell’analisi di doppia materialità non sono stati identificati rischi rilevanti derivanti dagli impatti e dalle dipendenze in termini di forza lavoro propria. Il Gruppo, operando prevalentemente in Italia e non svolgendo attività in Paesi o aree geografiche interessati in modo significativo da fenomeni quali lavoro forzato e coatto o lavoro minorile, non risulta esposto ai relativi rischi. Viceversa, è stata rilevata un’opportunità di aumento della talent attraction e produttività del Gruppo strettamente interconnessa con gli impatti positivi generati sulla forza lavoro propria grazie alle attività sopra citate.
Processi di coinvolgimento della forza lavoro propria e canali che consentono di esprimere preoccupazioni [S1-2] [S1-3]
Tramite le attività di stakeholder engagement, le prospettive e gli interessi della forza lavoro propria orientano le decisioni e le attività del Gruppo volte a gestire gli impatti rilevanti. Nel corso del normale svolgimento delle proprie attività, il Gruppo realizza iniziative di coinvolgimento basate sui princìpi di trasparenza, ascolto e collaborazione, in ottica di continuo miglioramento dell'employee experience.
1 In merito, si segnala che non si rilevano specifiche categorie di lavoratori che per attività e/o contesto in cui operano e/o caratteristiche personali, risultino maggiormente esposti a rischi.
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La funzione Risorse Umane di Capogruppo e il responsabile Divisione Risorse Umane di Anima, per la forza lavoro propria, sono responsabili di assicurare che il coinvolgimento delle persone dipendenti abbia luogo e che i risultati di tale attività orientino l'approccio del Gruppo.
In particolare, il coinvolgimento del personale dipendente avviene tramite i Gestori del Personale e i Responsabili delle strutture che ricevono formazione dedicata e sono costantemente sensibilizzati a dedicarsi all'ascolto attivo nei confronti dei rispettivi collaboratori, anche attraverso canali di raccolta delle aspirazioni professionali al fine di favorire una cultura inclusiva.
Il coinvolgimento del personale dipendente avviene in modo continuativo anche attraverso il dialogo costante con le Organizzazioni Sindacali. Il Gruppo è, infatti, attento a garantire le libertà sindacali e il diritto di associazione in organismi rappresentativi dei lavoratori e prevede un sistema di relazioni sindacali quanto più possibile concertativo e improntato al confronto costante. Il dialogo con le Organizzazioni Sindacali si articola in momenti di informazione, consultazione e confronti periodici, che di norma avvengono con cadenza settimanale, con l'obiettivo di favorire un clima di reciproco ascolto e dialogo nella continua ricerca di proficue relazioni industriali.
In particolare:
•relativamente al settore del credito, il dialogo avviene tramite il canale prioritario di confronto costituito dalla Delegazione Sindacale di Gruppo, organismo a cui sono assegnate tutte le competenze demandate dalla normativa di legge e di settore al secondo livello di contrattazione.
Sono, inoltre, previsti organismi bilaterali di dialogo costituiti da commissioni paritetiche, senza poteri negoziali, che hanno come obiettivo quello di svolgere studi, ricerche e approfondimenti in merito a tematiche oggetto di confronto negoziale in sede di Delegazione. Tra queste commissioni si annoverano, in particolare, quelle in tema di Formazione e Sviluppo professionale, Welfare, Pari opportunità e Inclusione, Politiche Commerciali, ESG. In particolare, la Commissione Paritetica ESG, istituita con il Protocollo in tema di relazioni industriali del Gruppo Banco BPM del 13 maggio 2025, è la sede destinata (ai sensi del medesimo Protocollo) all'analisi di azioni volte a favorire comportamenti responsabili circa gli impatti sociali e ambientali connessi allo svolgimento delle attività lavorative e quale sede di illustrazione, discussione e verifica di informazioni pertinenti sulla sostenibilità. La stessa è stata quindi sede, nel corso dell'anno 2025, di incontri di illustrazione degli esiti dell'analisi di doppia materialità e degli aspetti tecnico/normativi relativi alla redazione della Rendicontazione di Sostenibilità, fermo restando che le tematiche inerenti alla forza lavoro propria sono costantemente oggetto di illustrazione, informazione e confronto, nell'ambito del dialogo continuo in essere con le Organizzazioni Sindacali;
•per quanto concerne, invece, i settori Assicurativo e Pubblici Esercizi, Ristorazione Collettiva e Commerciale e Turismo, il dialogo avviene con regolarità tramite il canale prioritario di confronto costituito dai dirigenti RSA e Dirigenti sindacali territoriali.
Per quanto riguarda il tema della salute e della sicurezza sul luogo di lavoro, il coinvolgimento dei dipendenti avviene in modo continuativo attraverso i preposti, gli addetti all’emergenza e per il tramite dei Rappresentati dei lavoratori per la sicurezza.
In aggiunta a tutto quanto precede, presso il Gruppo sono attivi ulteriori canali ad hoc per le segnalazioni di violazioni, istanze, bisogni e disagi da parte della forza lavoro propria:
canali di whistleblowing: il sistema interno di segnalazione delle violazioni, che tiene conto di quanto previsto dal D. Lgs. 24/2023 (c.d. “Decreto Whistleblowing”), per consentire di segnalare, in modo diretto e con assoluta garanzia di riservatezza, eventuali condotte illegittime poste in essere all’interno del Gruppo stesso (si rimanda al capitolo “Condotta delle imprese” per maggiori approfondimenti). Per la forza lavoro di Anima è possibile sia inviare una comunicazione elettronica su piattaforma dedicata, sia inviare una lettera con posta ordinaria. Qualora lo ritenessero opportuno, i colleghi possono rivolgersi direttamente agli uffici della Divisione Risorse Umane di Anima per sollevare preoccupazioni e ricevere indicazioni su quale sia il processo/canale adeguato a ricevere risposta alla propria segnalazione;
•“Spazio di Ascolto” gestito da psicologhe interne abilitate al fine di fornire supporto e accompagnamento per affrontare difficoltà lavorative e/o personali nella massima riservatezza;
•casella mail (segnalo@bancobpm.it) dedicata alla segnalazione di molestie, violenze e discriminazioni sul luogo di lavoro, che vengono analizzate e gestite secondo quanto stabilito dalla normativa interna di riferimento;
•Commissione Politiche Commerciali e Organizzazione del lavoro, prevista dalla contrattazione collettiva in materia, alla quale le persone dipendenti possono, per il tramite dei rappresentanti sindacali, segnalare eventuali violazioni dei principi stabiliti dal relativo accordo sindacale. I principi espressi dall’accordo
270 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
formano anche oggetto di specifici interventi formativi e la loro violazione può anche determinare l’adozione di eventuali misure di natura organizzativa e gestionale finalizzate a far cessare eventuali criticità rilevate;
•rappresentanti dei lavoratori per la Sicurezza e la struttura Safety, ai quali è possibile segnalare eventuali problematiche in tema di salute e sicurezza.
In tema di segnalazioni relative a molestie, violenze e discriminazioni, si precisa che le strutture Diversity, Inclusion e Social, Politiche del Lavoro e Legale Risorse Umane (con l’eventuale supporto di Gestione del Personale) sono responsabili della gestione delle segnalazioni presentate dalle presunte vittime e/o da testimoni tramite la casella di posta segnalo@bancobpm.it. In particolare, le attività di analisi e approfondimento dell’episodio segnalato sono presidiate dal responsabile della funzione Risorse Umane (o suo delegato) e affidate, in base alle competenze, alle strutture coinvolte nel processo e, ove necessario, a eventuali altre strutture.
Al fine di tutelare la presunta vittima e/o il segnalante, il Gruppo si riserva di mettere in atto gli opportuni interventi gestionali, tempestivamente e anche prima che siano concluse le attività di analisi e approfondimento della segnalazione, tenuto anche conto della gravità della situazione e del caso segnalato 1. Dette attività sono attuate in conformità alle norme e ai regolamenti vigenti e nel pieno rispetto dei principi di riservatezza e correttezza, nonché alla normativa in materia di protezione dei dati personali.
In merito alla tematica si segnala altresì che, a supporto delle lavoratrici e dei lavoratori vittime di violenza, molestie e discriminazioni anche al di fuori dei luoghi di lavoro, ovvero coinvolti in percorsi di sostegno/assistenza a essi correlati, sono previsti strumenti aggiuntivi di tutela definiti con le Organizzazioni Sindacali nell’ambito di appositi accordi (a titolo esemplificativo, permessi retribuiti, estensione del periodo di congedo retribuito di cui all’art. 24, comma 1, del D. Lgs. 15 giugno 2015, n. 80).
Per le segnalazioni pervenute da parte della forza lavoro di Anima tramite i canali di cui sopra, utilizzati anche per le segnalazioni di molestie e violenze, è stato disciplinato un processo di gestione e analisi delle segnalazioni caratterizzato dalla presenza di un responsabile appositamente identificato (ossia, il responsabile dei Sistemi Interni di Segnalazione - RSIS), che esamina preliminarmente la segnalazione valutando la sussistenza dei presupposti di fondatezza e attendibilità necessari ad avviare gli ulteriori approfondimenti, escludendo le segnalazioni generiche. Qualora la segnalazione sia ritenuta mera lamentela personale o sia relativa a eventi già segnalati e/o conosciuti dalla Società o non rientri nel campo di applicazione delle norme che regolano il whistleblowing, il responsabile archivierà la pratica dandone comunicazione al segnalante. Il responsabile aggiorna il segnalante sullo stato avanzamento della pratica attraverso lo stesso canale da questi originariamente utilizzato per la segnalazione.
Il Gruppo Banco BPM si adopera per assicurare la disponibilità dei canali specifici per la comunicazione di preoccupazioni o esigenze da parte dei lavoratori. In tal senso, una sezione della intranet aziendale è appositamente dedicata a tali canali (whistleblowing), periodicamente sono pubblicati carousel tematici ad hoc e newsletter dedicate. In aggiunta, le strutture Legale Risorse Umane e Relazioni Industriali collaborano con la struttura Academy nella progettazione ed erogazione di interventi formativi al fine di rendere nota la disponibilità dei diversi canali di segnalazione messi a disposizione. Al termine delle sessioni formative è prevista la somministrazione di un questionario di valutazione che ha lo scopo di attestare l'effettiva comprensione dei contenuti del corso e valutare il livello di consapevolezza della forza lavoro propria rispetto all'esistenza di canali, strutture e processi cui fare affidamento per comunicare preoccupazioni o esigenze.
Sul portale della Normativa sono a disposizione di tutta la forza lavoro propria le norme aziendali che regolano i processi di segnalazione, con particolare riferimento al sistema interno di segnalazione delle violazioni – c.d. “whistleblowing” - e al contrasto alle molestie, violenze e a ogni forma di discriminazione nei luoghi di lavoro. È inoltre prevista, nell'ambito dei corsi dedicati ai lavoratori neoassunti, la comunicazione dell'esistenza dei processi per la segnalazione di molestie, violenze e discriminazioni, nonché per la segnalazione delle condotte illecite.
Parimenti, per i dipendenti di Anima, la Politica di whistleblowing oltre a essere pubblicata e consultabile sul sito web è fruibile attraverso la intranet aziendale, insieme al collegamento diretto alla piattaforma per le segnalazioni. Anche in questo caso, per diffondere consapevolezza e promuovere la corretta interpretazione del sistema di segnalazione, Anima si impegna a offrire un’adeguata formazione a tutte le persone dipendenti da parte della funzione Risorse Umane con la supervisione della funzione Compliance. Inoltre, si assicura che le proprie persone siano a conoscenza del canale di w histleblowing tramite un corso di formazione ad hoc disponibile per tutte le persone dipendenti e per gli stagisti di Anima (esclusa Vita). Inoltre, tutte le nuove persone dipendenti e stagisti vengono informati al momento dell'ingresso riguardo ai canali dove poter prendere visione della Policy di Whistleblowing.
1 Tali provvedimenti possono concretizzarsi, a titolo esemplificativo e non esaustivo, in trasferimenti anche temporanei, concessione del lavoro agile fino a cinque giorni alla settimana, concessione di ferie anche in periodi differenti da quelli pianificati, ecc.
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Con riferimento alla gestione delle segnalazioni relative a episodi di violenze, molestie e discriminazioni, in base alle previsioni della normativa aziendale, al fine di monitorare i fenomeni di segnalazione interna nonché i conseguenti procedimenti e provvedimenti adottati e assicurare l'efficacia dei canali messi a disposizione, la struttura Diversity, Inclusion e Social, in coordinamento con le altre strutture coinvolte nel processo, produce su base anonima e aggregata una specifica reportistica, di cui viene data evidenza alle strutture e agli Organi interessati oltre che nell’ambito della Rendicontazione di Sostenibilità del Gruppo.
Per Anima, il responsabile dei Sistemi interni di Segnalazione redige una relazione annuale sul corretto funzionamento dei sistemi interni di segnalazione, contenente le informazioni aggregate sulle risultanze dell’attività svolta a seguito delle segnalazioni ricevute dalla Società e dalle sue controllate. La relazione viene sottoposta al CdA e messa a disposizione del personale dipendente sulla intranet aziendale.
Sempre con riferimento alla gestione delle segnalazioni relative a episodi di violenze, molestie e discriminazioni, in linea con quanto definito dalla normativa aziendale, oltre a garantire la riservatezza di tutte le persone coinvolte, il Gruppo Banco BPM si impegna a preservare gli autori delle segnalazioni e/o eventuali testimoni da qualsiasi forma di ritorsione o discriminazione, anche solo tentata o minacciata, per motivi collegati direttamente o indirettamente alla segnalazione.
Politiche relative alla forza lavoro propria [S1-1]
Le persone sono al centro della strategia di business del Gruppo che ne riconosce il valore di risorsa primaria e preziosa per il continuo sviluppo dell'azienda. In questa prospettiva, le principali politiche adottate dal Gruppo Banco BPM per gestire la forza lavoro propria sono:
•Codice Etico (cfr. “Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese”);
•Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani;
•Linee Guida in materia di salute e sicurezza nei luoghi di lavoro;
•Politiche di remunerazione del personale del Gruppo Banco BPM;
•Linee Guida in materia di formazione e welfare;
•Circolare contrasto alle molestie, violenze e a ogni forma di discriminazione nei luoghi di lavoro;
•Regolamento in tema di sicurezza informatica;
•Regolamento in materia di privacy, trattamento e protezione dei dati personali (cfr.“Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali”).
In aggiunta, svolgono un ruolo centrale anche gli accordi sindacali e la contrattazione di secondo livello su tematiche quali lavoro agile, mobilità, part-time, condizioni bancarie e finanziarie, assistenza, previdenza, ecc.
Nella predisposizione della normativa interna di riferimento per la gestione di impatti, rischi e opportunità relativi alla propria forza lavoro, il Gruppo si conforma a tutte le normative nazionali e internazionali in materia di tutela dei diritti umani, incluse quelle riguardanti la tratta di esseri umani, il lavoro forzato o coatto e il lavoro minorile, fattispecie che non risultano rilevate nei contesti in cui il Gruppo opera.
Le principali politiche adottate da Anima per gestire la forza lavoro propria sono:
•Politica in Materia di Diversità e Inclusione, che identifica i princìpi e le azioni volte a creare e mantenere un ambiente di lavoro libero da ogni forma di discriminazione, abuso o molestia e a tutelare l’integrità psicofisica, morale e culturale dei propri collaboratori mediante condizioni di lavoro rispettose della dignità individuale e la valorizzazione delle differenze;
•Procedura per la tutela della salute e sicurezza sui luoghi di lavoro, applicata da Anima Holding, Anima SGR, Castello SGR e Kairos Partners SGR, che disciplina il modello organizzativo in materia di tutela della salute e sicurezza del personale dipendente nei luoghi di lavoro, sviluppato anche sulla base dei sistemi di gestione integrata ISO 1400 e ISO 45001;
•Politica in Materia di Diversità degli Organi di Amministrazione e Controllo, applicata da Anima Holding e Anima SGR, che identifica i princìpi per un’ottimale composizione quali-quantitativa degli Organi di Amministrazione e Controllo in termini di diversità di genere, competenze manageriali e professionali, età e anzianità di carica.
272 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Definizione e monitoraggio di azioni per la forza lavoro propria [S1-4]
Il Gruppo ha adottato e pianificato molteplici azioni al fine di gestire le principali questioni relative alla forza lavoro propria, nonché per raggiungere gli scopi e gli obiettivi delle politiche interne. Le azioni adottate riguardano le seguenti questioni di sostenibilità rilevanti individuate dal Gruppo:
•condizioni di lavoro e benessere della forza lavoro propria;
•salute e sicurezza;
•parità di trattamento e pari opportunità;
•riservatezza e corretto trattamento dei dati.
Il Gruppo, anche attraverso le interlocuzioni con le Organizzazioni sindacali, oltre ad aver confermato un sistema di welfare solido e inclusivo, ha definito iniziative a sostegno dell’equilibrio lavoro/vita privata e del potere di acquisto dei lavoratori, sviluppando servizi e agevolazioni che generano valore negli ambiti della salute, famiglia e tempo libero.
In tale prospettiva, oltre alla conferma di un Piano welfare per i lavoratori e le loro famiglie, è stata raggiunta un’importante intesa per l’attivazione di un processo di razionalizzazione delle diverse forme di assistenza sanitaria presenti, nell’ottica di pervenire con gradualità a una normativa e a un trattamento economico omogenei per i lavoratori del Gruppo.
Con riferimento, invece, alle iniziative a sostegno dell’equilibrio lavoro/vita privata, il Gruppo, oltre all’introduzione, in via sperimentale, di previsioni di miglior favore in tema di lavoro agile 1, ha previsto strumenti idonei a conseguire una migliore gestione dei tempi, quali la sospensione lavorativa e i permessi aggiuntivi a quelli di legge e di contratto, nonché l’offerta di iniziative in tema di wellbeing, a sostegno del benessere fisico e psicologico del personale, della genitorialità e delle famiglie (quali, ad esempio, l’asilo nido aziendale e i campus estivi).
Le risorse impegnate dal Gruppo per l’implementazione delle differenti azioni afferiscono sia a risorse finanziarie, riconducibili ai budget dedicati e assegnati alle singole strutture, contributi aziendali e finanziamenti ottenuti facendo ricorso a fondi di settore per la formazione finanziata, sia a risorse umane, riconducibili al personale che viene coinvolto nella gestione e organizzazione delle diverse iniziative.
In particolare, le azioni implementate dal Gruppo descritte di seguito in dettaglio favoriscono il perseguimento dell’opportunità rilevante individuata in sede di analisi di doppia materialità, in relazione all’attrazione di talenti attraverso programmi di Talent Management e al miglioramento del clima lavorativo attraverso la diffusione di iniziative di parità e inclusione.
Tramite il dialogo costante con i lavoratori della forza lavoro propria, anche con il supporto di apposite figure di riferimento della struttura Gestione del Personale, il Gruppo assicura un’attività di monitoraggio rispetto all’efficacia di tutte le iniziative introdotte valutando, fra gli altri, l’idoneità della stessa in caso di azioni poste a mitigazione di impatti negativi.
Processo di definizione degli obiettivi relativi alla forza lavoro propria [S1-5]
Gli obiettivi definiti dal Gruppo riguardano le seguenti questioni di sostenibilità rilevanti individuate per la forza lavoro propria:
•condizioni di lavoro e benessere della forza lavoro propria;
•salute e sicurezza;
•parità di trattamento e pari opportunità;
•riservatezza e corretto trattamento dei dati.
La definizione degli obiettivi di sostenibilità rientra nel più complesso processo di redazione del Piano Strategico al quale contribuiscono le diverse funzioni aziendali per specifica sfera di competenza. Il processo prevede, inoltre, il coinvolgimento del top management.
La definizione degli obiettivi tiene in considerazione le tematiche e le istanze emerse durante le occasioni di incontro con la forza lavoro propria e i rappresentanti dei lavoratori che sono coinvolti periodicamente attraverso la partecipazione ai tavoli di confronto sindacale, oltre che le performance registrate negli esercizi precedenti e le risorse messe a disposizione nella determinazione degli obiettivi aziendali.
1 Per maggiori informazioni si rimanda all’obiettivo “Raggiungimento della quota di ore lavorate in smart working per le persone dipendenti di sede”.
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Il monitoraggio delle performance legate agli obiettivi di sostenibilità inclusi nel Piano Strategico viene realizzato, per i rispettivi ambiti di competenza, dalla funzione Pianificazione e Gestione del Valore e dalla funzione Transizione e Sostenibilità con cadenza almeno trimestrale.
Le performance rilevate periodicamente vengono confrontate con gli obiettivi intermedi predeterminati al fine di rilevare eventuali gap. Gli esiti dell’attività di monitoraggio vengono portati all'attenzione degli Organi Aziendali anche al fine di indirizzare eventuali azioni di remediation attivate attraverso il coinvolgimento delle strutture responsabili del perseguimento degli obiettivi aziendali.
Condizioni di lavoro e benessere della forza lavoro propria
Politiche relative alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria [S1-1] [S1 MDR-P]
Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani
Le Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani sono applicate da tutte le Società del Gruppo sia nell’ambito delle operazioni proprie sia nei rapporti con le società che operano nella catena del valore a monte e valle, e disciplinano i principi, i ruoli e le responsabilità in materia di rispetto e tutela dei diritti umani, della diversità e dell’inclusione con particolare attenzione agli impatti diretti e indiretti derivanti da scelte e azioni attuate dalle Società del Gruppo, indirizzandone le scelte strategiche e operative.
Gli obiettivi principali delle Linee Guida in oggetto sono la definizione e la promozione di valori a cui il Gruppo si ispira e che mirano a promuovere il rispetto della dignità, l’equità, le pari opportunità, la valorizzazione delle specificità di ciascun individuo, l’inclusività, la protezione dei dati e delle informazioni, la partecipazione attiva, la formazione continua, la trasparenza nel rendicontare azioni e risultati; valori integrati anche nel Codice Etico del Gruppo e in tutti gli altri regolamenti interni in materia.
I principi delineati dalla Linee Guida favoriscono lo sviluppo di iniziative dedicate all’ascolto, al rispetto e al contrasto di ogni forma di molestia e discriminazione, al riconoscimento del valore della diversità e dell'inclusione per:
•prevenire gli impatti negativi afferenti ai diritti umani, quali gli episodi di discriminazione e le molestie;
•favorire gli impatti positivi, come la promozione del dialogo a tutti i livelli aziendali e le iniziative volte a incrementare il benessere dei dipendenti, oltre alla tutela dei diritti economici, sociali e culturali delle comunità e la libertà di espressione della clientela;
•cogliere le opportunità per rendere il Gruppo quanto più attrattivo nel mercato del lavoro, con particolare riferimento anche ai giovani talenti.
Tramite le suddette Linee Guida, il Comitato ESG garantisce il monitoraggio della realizzazione e dell’allineamento delle strategie e delle iniziative aziendali in materia di tutela dei diritti umani.
Il Gruppo implementa controlli di linea e di secondo e terzo livello per verificare il rispetto dei principi espressi nelle Linee Guida sui diritti umani e nelle procedure interne emanate in loro applicazione. I diritti umani sono integrati nel modello di gestione dei rischi di Gruppo e in quanto tali sono oggetto di valutazione periodica nell’ambito della più ampia strategia di sostenibilità aziendale.
Il Gruppo mette a disposizione del personale idonei canali atti a ricevere segnalazioni di presunte violazioni, rendicontando annualmente le performance raggiunte nella tutela dei diritti umani in termini di modalità di gestione e monitoraggio, rischi identificati, risultati delle attività di valutazione e azioni di gestione e mitigazione.
Attraverso l'attuazione delle Linee Guida in oggetto, il Gruppo si impegna a rispettare le normative nazionali ed europee, nonché i principali trattati internazionali in materia di tutela dei diritti umani e, in particolare:
•la Dichiarazione dei diritti dell’uomo dell’ONU;
•l’Agenda 2030 per lo sviluppo sostenibile;
•la Costituzione italiana;
•la Carta Internazionale dei Diritti dell’Uomo delle Nazioni Unite (comprensiva della Dichiarazione Universale dell’ONU sui Diritti Umani, della Convenzione Internazionale sui Diritti Civili e Politici e della Convenzione Internazionale sui Diritti Economici, Sociali e Culturali);
•la Convenzione Europea sui Diritti dell’Uomo;
•la Dichiarazione sui Principi e Diritti fondamentali nel Lavoro dell’Organizzazione Internazionale del Lavoro (ILO) e le successive convenzioni correlate;
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•il Global Compact delle Nazioni Unite per la promozione di un’economia globale sostenibile, iniziativa volontaria cui il Gruppo ha aderito formalmente;
•la Dichiarazione Congiunta in tema di molestie e violenze di genere sui luoghi di lavoro sottoscritta fra l’ABI e le Parti Sociali.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione delle Linee Guida coincide con il ruolo dell’Amministratore Delegato.
Le Linee Guida sono comunicate, a tutta la forza lavoro, tramite pubblicazione sul portale aziendale e mediante apposite sessioni formative e, a tutti gli stakeholder, compresi collaboratori, fornitori e partner, tramite pubblicazione sul sito internet aziendale affinché ci sia piena consapevolezza e impulso alla promozione dei diritti umani come parte integrante del sistema dei valori del Gruppo Banco BPM.
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria [S1 MDR-A]
Il Gruppo ha adottato e pianificato molteplici azioni dedicate alla tutela delle condizioni di lavoro e al benessere delle sue persone, contribuendo ad aumentare la capacità di attrarre e trattenere talenti, in linea con gli scopi e gli obiettivi delle proprie politiche interne. In particolare, si riportano di seguito le principali azioni adottate nell’esercizio di riferimento in tale ambito:
•offerta di un Piano Welfare, del servizio gratuito di Welfare Coach e di convenzioni e circoli ricreativi aziendali;
•offerta di forme di previdenza complementare;
•implementazione di programmi per il benessere lavorativo;
•implementazione di attività e contributi a supporto della genitorialità;
•attivazione di percorsi formativi specifici per l'equilibrio tra vita privata e professionale.
In aggiunta, si segnala che anche Anima ha adottato e pianificato molteplici azioni al fine di gestire le questioni relative alle condizioni della propria forza lavoro, nonché per raggiungere gli scopi e gli obiettivi delle proprie politiche interne. In particolare:
•realizzato periodicamente l’Internship Program per l’inserimento di stagisti;
•erogate survey periodiche e questionari di gradimento in occasione di eventi specifici, in ottica di continuo miglioramento dell'employee experience.
Offerta di Piano Welfare, servizio gratuito di Welfare Coach, convenzioni e circoli ricreativi aziendali
Con riferimento alle persone dipendenti delle Società 1 italiane operanti in ambito creditizio appartenenti alle Aree Professionali e ai Quadri Direttivi, sulla base di specifici accordi raggiunti con le Organizzazioni Sindacali, il Gruppo ha confermato per l’anno 2025 il riconoscimento di un budget welfare e la possibilità di trasformare il premio aziendale in un budget welfare, i cui residui non fruiti nel 2025 possono essere riportati all’anno successivo. Inoltre, è stata prevista la possibilità di opzionare fino a cinque giornate di permesso c.d. "Free Time" da utilizzare per una miglior conciliazione vita/lavoro.
Anche per i lavoratori del settore assicurativo, sulla base degli accordi sindacali vigenti, è previsto il riconoscimento di un budget welfare e la possibilità di trasformare parte del premio aziendale in un budget welfare.
Detti budget sono fruibili attraverso una piattaforma di welfare, sempre utilizzabile anche via app, per l’acquisto di beni e servizi per la famiglia, la mobilità, il tempo libero, l’assistenza sanitaria, la previdenza complementare e il rimborso delle utenze domestiche.
Prosegue nel biennio 2025-26 anche il servizio di Welfare Coach, dedicato all’orientamento, all’informazione e al supporto per la cura dei familiari fragili e per la propria crescita personale. Il servizio, offerto a tutte le persone dipendenti delle Società 2 italiane operanti in ambito creditizio e assicurativo, è accompagnato da un’informativa puntuale che consente di conoscere anche le opportunità offerte in materia di welfare dal servizio pubblico.
In aggiunta il Gruppo, in continuità con lo scorso anno, ha previsto la possibilità di usufruire di convenzioni e condizioni agevolate per l’acquisto di beni e servizi e la partecipazione a eventi, anche attraverso i circoli ricreativi aziendali dei lavoratori, che coinvolgono, oltre alle persone dipendenti, il personale in quiescenza e i familiari.
1 Banco BPM, Oaklins Italy, Banco BPM Invest SGR, Aletti Fiduciaria, Banca Aletti, Banca Akros.
2 Banco BPM, Oaklins Italy, Banco BPM Invest SGR, Aletti Fiduciaria, Banca Aletti, Banca Akros, Vera Vita e Banco BPM Vita.
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Relativamente al premio aziendale e al premio welfare sono stati destinati €44,22 milioni 1 in modalità cash o welfare secondo i criteri e le modalità di scelta individuali stabilite dalle vigenti disposizioni legislative fiscali.
Offerta di forme di previdenza complementare
Con la finalità di assicurare, per il futuro, un livello adeguato di tutela pensionistica, insieme alle prestazioni garantite dal sistema pubblico di base, a tutte le persone del Gruppo facenti parte delle società italiane è offerta la possibilità di aderire ai Fondi Pensione integrativi. Viene, pertanto, garantita ai dipendenti la possibilità di iscriversi a una delle forme di previdenza complementare, individuata in ragione della Società di appartenenza/provenienza e, per quanto riguarda il credito, della sede lavorativa, prevedendo il riconoscimento di un contributo aziendale, nel 2025 pari a €46,98 milioni 2, a fronte della scelta della persona stessa di versare un contributivo individuale calcolato sulla propria retribuzione. Per alcune di dette forme è, inoltre, prevista la possibilità aggiuntiva di iscrizione dei familiari fiscalmente a carico della persona dipendente.
Implementazione del programma “Prendersi cura” per il benessere lavorativo
Il programma “Prendersi cura” è stato implementato dal Gruppo con l’obiettivo di migliorare il benessere lavorativo delle famiglie con figli nelle diverse fasce di età, dei caregiver, delle donne al rientro dal congedo di maternità e dei neopapà. Il programma prevede l’erogazione di corsi e webinar specifici sulle tematiche di cura verso le persone del proprio nucleo familiare e ha previsto, nel 2025, n. 16 iniziative tra eventi live e incontri virtuali e n. 4 iniziative dedicate a coloro che si occupano di un familiare non autosufficiente. Inoltre, le famiglie aventi figli con disabilità sono coinvolte nel percorso di sostegno alla genitorialità “Ability Parent Care”, tarato sulle esigenze del nucleo familiare. La modalità di erogazione del programma, tramite webinar, consente di rendere i corsi facilmente fruibili per tutto il Gruppo Banco BPM. Nel 2025, gli incontri dedicati sono stati n. 42.
Implementazione di attività e contributi a supporto della genitorialità
Al fine di migliorare il benessere della propria forza lavoro e favorire la conciliazione tra vita lavorativa e familiare, sono diverse le attività implementate legate alla genitorialità che hanno riguardato principalmente le persone dipendenti delle Società del credito.
Sulla base degli accordi sindacali vigenti, durante il periodo estivo vengono messi a disposizione campus rivolti ai figli delle persone dipendenti, di età compresa tra 6 e 16 anni, con diverse tipologie di soggiorno organizzate su più turni, sia in Italia sia all’estero, a cui nel 2025 hanno preso parte n. 1.428 bambini e ragazzi. Inoltre, sempre sulla base di accordi con il sindacato, per ciascun figlio di età compresa tra 0 e 12 anni, è previsto un budget dedicato per l’acquisto di un regalo in occasione delle festività natalizie, iniziativa che nel 2025 ha coinvolto n. 5.808 bambini.
In aggiunta, con riferimento alle società italiane operanti nei settori creditizio e assicurativo, nel biennio 2025-26 è stato introdotto un servizio di orientamento scolastico e universitario rivolto ai figli delle persone dipendenti, frequentanti le scuole medie e superiori. Il percorso, strutturato in modalità digitale e gamification, ha registrato nella sua prima edizione la partecipazione di n. 260 giovani. Parallelamente, è stato attivato un programma di supporto dedicato ai genitori con figli tra i 6 e i 26 anni, volto a offrire strumenti utili per affrontare con consapevolezza le complessità del ruolo genitoriale e accompagnare nel percorso di crescita dei propri figli.
Per fornire un supporto nell'accudimento dei figli delle persone dipendenti durante l'orario di lavoro, Banco BPM mette inoltre a disposizione l’asilo nido aziendale “Il giardino di Bez”, situato presso una delle sedi di Milano. Grazie alla convenzione con il Comune di Milano, la struttura accoglie ogni anno circa n. 70 bambini ed è aperta anche alle famiglie del quartiere, confermando l’impegno del Gruppo nel costruire un legame positivo con la comunità locale.
Infine, con accordo sindacale, le Parti, oltre a estendere il numero di giornate di lavoro agile fruibili e la platea dei destinatari dello stesso, hanno introdotto previsioni di miglior favore a tutela della genitorialità (riconoscimento di n. 8 giornate aggiuntive di lavoro agile nel periodo estivo a favore dei genitori di figli fino a 12 anni nonché a favore di lavoratori che fruiscono dei permessi ex L. n. 104/1992 per assistenza ai figli) e di situazioni individuali di salute di particolare gravità, favorendo così anche il coinvolgimento nella quotidianità lavorativa delle persone con disabilità.
1 Tale componente è ricompresa nel Conto Economico consolidato nella voce "190 a) spese per il personale".
2 Tale componente è ricompresa nel Conto Economico consolidato nella voce "190 a) spese per il personale".
276 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Attivazione di percorsi formativi specifici per l'equilibrio tra vita privata e professionale
Nel 2025, in continuità con l’anno precedente e come terza edizione dell’iniziativa, il Gruppo ha erogato due percorsi formativi incentrati sul miglioramento dell’equilibrio tra vita privata e professionale. Nello specifico, il corso “Bilanciare vita e lavoro”, rivolto a tutto il personale del Gruppo, ha avuto l’obiettivo di trasmettere nuove competenze nel conciliare la dimensione lavorativa con quella privata per una maggiore efficacia ed efficienza organizzativa. Il corso “Facilitare il bilanciamento vita e lavoro”, dedicato alle persone che ricoprono ruoli di responsabilità, ha avuto come obiettivo quello di riconoscere il valore dell’equilibrio nell’ambito privato e professionale come leva per la motivazione e la valorizzazione del contributo dei collaboratori, identificando strategie e comportamenti per un’efficace gestione dell’organizzazione del team.
Obiettivi relativi alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria [S1 MDR-T]
I principali obiettivi finalizzati a gestire questioni relative alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria nonché a monitorare l’efficacia delle politiche e delle azioni sono:
•la promozione del ricambio generazionale;
•l’incremento della quota di smart working per le persone dipendenti di Sede.
Promozione del ricambio generazionale
Al fine di rinnovare la propria forza lavoro e contribuire allo sviluppo delle nuove competenze richieste per supportare la crescita del business – acquisendo, in particolare, nuove competenze in ambito IT Tech e Cybersecurity – il Gruppo ha previsto nel Piano Strategico 2023-26, e nel suo successivo aggiornamento al 2027, l’attivazione di un percorso di ricambio generazionale e di rafforzamento delle competenze. In relazione a ciò, ad esito di un’intesa con le Organizzazioni Sindacali, sono state previste n. 1.100 uscite nel corso del 2025 per accesso alle prestazioni straordinarie del Fondo di Solidarietà, di cui n. 1.090 già perfezionate, che, unitamente alle circa n. 500 adesioni al piano di pensionamento incentivato (attuato a partire dal mese di giugno 2024), hanno consentito di accompagnare al pensionamento complessivamente circa n. 1.600 persone. Sulla scorta di dette previsioni, nel corso del 2025 e del 2026, la richiamata intesa ha inoltre previsto n. 800 assunzioni 1 con ricorso prioritario al contratto di apprendistato e ulteriori n. 100 assunzioni con contratto a tempo determinato.
Inoltre, entro il 2026 si completerà l’inserimento di n. 200 nuovi specialist in ambito IT Tech mentre, in linea con quanto previsto dal Piano Strategico 2024-27, risulta raggiunto l’obiettivo del 15% di specialisti in ambito IT Tech con competenze specifiche in Cybersecurity sul totale delle assunzioni effettuate nelle strutture IT, un traguardo che il Gruppo si impegna a mantenere per l’intera durata del Piano. Tale obiettivo persegue la finalità di internalizzare competenze chiave per migliorare e potenziare i settori tech innovation, lean banking e Cybersecurity.
Gli obiettivi in oggetto sono definiti tramite specifici processi aziendali di controllo e validazione dei dati e considerando gli esiti di un confronto articolato che ha coinvolto i rappresentanti dei lavoratori nei tavoli sindacali dedicati. Il dato al 31 dicembre 2025 evidenzia un ammontare di assunzioni pari a n. 480 per ricambio generazionale. Per quanto riguarda l’ambito IT Tech, dall’inizio del Piano Strategico 2023-26, cumulativamente sono state assunte n. 131 risorse, con una percentuale di profili specializzati in Cybersecurity del 21,3% sul totale degli assunti nelle strutture IT.
Raggiungimento della quota di ore lavorate in smart working per le persone dipendenti di Sede
Sempre in linea con le previsioni in tema di People Strategy contenute nel Piano Strategico, nel 2025 è stato sottoscritto con le Organizzazioni Sindacali un nuovo accordo sperimentale in tema di lavoro agile con l'obiettivo di migliorare ulteriormente il bilanciamento vita-lavoro di lavoratrici e lavoratori del Gruppo e promuovere un ambiente di lavoro più flessibile e inclusivo.
Detto accordo, oltre a estendere il numero di giornate di lavoro agile fruibili e la platea dei destinatari dello stesso, ha introdotto previsioni di miglior favore a tutela della genitorialità e di situazioni individuali di salute di particolare gravità, favorendo così anche il coinvolgimento nella quotidianità lavorativa delle persone con disabilità.
Il Gruppo 2 prevede di raggiungere, entro il 2027, una quota di smart working pari al 40% delle ore ordinarie lavorate dalle persone dipendenti di Sede. L’obiettivo, definito nel Piano Strategico 2023-26 come aggiornato al 2027, persegue diverse finalità in coerenza anche con le Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani, quali:
1 Rispetto all’obiettivo del Piano Strategico 2023-26, nel piano 2024-27 è stato tolto il requisito di assunzioni under 30.
2 Escluse le Società estere, Sagim e Terme Ioniche.
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il miglioramento del work-life balance e l’aumento dell’attrattività del Gruppo verso i talenti (in particolare in ambito IT Tech), oltre alla conseguente riduzione delle emissioni di Scope 3 derivanti dal pendolarismo.
Il Gruppo ha definito l’obiettivo sulla base dei dati analitici registrati tramite il sistema interno di gestione delle presenze e tenuto anche conto di quanto emerso nell’ambito del confronto con il sindacato.
Nel 2025, il nuovo accordo sperimentale in tema smart working, che ha aumentato 1 il numero massimo di giorni fruibili al mese, ha permesso di raggiungere la quota del 38% di ore lavorate in smart working per i dipendenti di sede 2.
Metriche relative alle caratteristiche dei lavoratori dipendenti e non dipendenti nella forza lavoro propria [S1-6] [S1-7]
Il Gruppo registra al 31 dicembre 2025 un totale di n. 18.965 dipendenti, conteggiando ogni persona dipendente e/o persona che svolge la maggior parte delle proprie attività in una Società del Gruppo come corrispondente a un cosiddetto “Equivalente a tempo pieno” (di seguito, anche “ETP”).
Il Gruppo pubblica il dato sul totale del personale dipendente anche nella Relazione finanziaria annuale nella sezione Relazione sulla gestione consolidata al paragrafo "Risultati-dati economici consolidati"3.
Nella tabella seguente si riporta la suddivisione del personale dipendente per genere 4 e tipologia di contratto:

Tipologia dipendenti | 2025 | 2024
Donne | Uomini | Totale | Donne | Uomini | Totale
Numero di personale dipendente a tempo indeterminato | 8.897 | 9.949 | 18.846 | 9.108 | 10.379 | 19.487
Numero di personale dipendente a tempo determinato | 60 | 59 | 119 | 2 | 1 | 3
Numero di personale dipendente a orario variabile | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Totale | 8.957 | 10.008 | 18.965 | 9.110 | 10.380 | 19.490
Numero di personale dipendente a tempo pieno | 6.057 | 9.808 | 15.865 | 5.998 | 10.157 | 16.155
Numero di personale dipendente a tempo parziale | 2.900 | 200 | 3.100 | 3.112 | 223 | 3.335

L’incremento del numero di contratti a tempo determinato è riconducibile agli accordi sottoscritti con le OO.SS. che prevedono un ricambio generazionale con l’inserimento prioritario dei nuovi assunti a supporto del business della rete commerciale, oltre che all’integrazione di Anima.
Inoltre, il Gruppo ha registrato n. 1.749 persone dipendenti cessate nel corso del 2025 (e conseguente tasso di avvicendamento dei dipendenti pari a 9,2%), a fronte di n. 529 persone dipendenti cessate nel corso del 2024 (e un conseguente tasso di avvicendamento pari al 2,7%). L’incremento del numero di dipendenti cessati e il relativo tasso di avvicendamento è dovuto all’incentivazione all’esodo nonché agli accordi relativi ai piani di uscite volontarie con accesso alle prestazioni straordinarie del Fondo di Solidarietà.
Nel conteggio sono riportate tutte le uscite dei dipendenti del Gruppo Banco BPM e/o di coloro che svolgono la maggior parte delle loro attività in un’azienda del Gruppo (inclusa Anima, per le quali sono state considerate solo le uscite registrate nel periodo dal 1° aprile al 31 dicembre 2025). Sono, quindi, escluse le cessazioni dei distacchi out che operano per le Società fuori perimetro.
Il Gruppo registra al 31 dicembre 2025 un totale di n. 57 persone lavoratrici non dipendenti attive a fine periodo (di cui n. 6 sono persone lavoratrici autonome e n. 51 sono fornite dalle imprese che esercitano attività di ricerca, selezione e fornitura del personale), che svolgono la maggior parte delle loro attività in una Società del Gruppo, considerando ogni persona equivalente a un ETP, a fronte di un totale di n. 32 persone lavoratrici non dipendenti
1 L’incremento del numero di giornate, conseguente all’accordo sindacale sottoscritto a maggio 2025, è stato pari al 21,5%.Si evidenzia, inoltre, che la percentuale di lavoratori abilitati allo smart working corrisponde al 32,3% del totale, mentre gli uffici presso cui tali lavoratori sono in carico rappresentano il 30,3% complessivo.
2 Nel 2024 tale percentuale ammontava a 33,8%.
3 La riconciliazione deve essere effettuata tenendo conto che le numeriche riportate nella RdS non includono 10 risorse somministrate, in linea con le prescrizioni in materia definite dalla Circolare n. 262 di Banca d’Italia.
4 Si segnala che non esiste nessun personale dipendente appartenente alla fattispecie “Altro” o “Non comunicato”.
278 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
registrate al 31 dicembre 2024 1. Le tipologie più comuni di personale non dipendente che rientrano nel conteggio sono le persone collaboratrici, i somministrati e le persone in stage.
Metriche relative ai salari adeguati, la retribuzione e la protezione sociale [S1-8] [S1-10] [S1-11] [S1-16]
Il Gruppo afferma che, in linea con l’esercizio 2024, tutto il personale dipendente (100%) percepisce un salario adeguato, considerando gli esiti delle analisi svolte sui salari della forza lavoro delle Società estere (sulla base delle normative vigenti in ciascun Paese) e considerando che nelle Società italiane a tutti i lavoratori si applicano i Contratti Collettivi Nazionali del Lavoro (anche “CCNL”). I Contratti Collettivi sono previsti, come per il 2024, per il 99,8% dei lavoratori dell’intero Gruppo in quanto solo per i dipendenti assunti in Irlanda e Asia 2 è prevista una contrattazione individuale. Non vi sono, pertanto, dipendenti coperti da contrattazione collettiva al di fuori dello Spazio Economico Europeo (anche “SEE”).
La percentuale globale dei dipendenti del Gruppo coperti da rappresentanti dei lavoratori è pari al 99,59%, a fronte del 99,71% registrato per il 2024, mentre quella registrata per i dipendenti in Italia ammonta al 99,87%, a fronte del 99,98% registrato l’anno precedente, conteggiando tutti coloro che sono assunti dalle Società con sede in Italia per cui è prevista la contrattazione nazionale del settore creditizio e di ANIA o con organico maggiore delle 15 unità.
Relativamente al dialogo sociale, si segnala che non sono previsti accordi con i propri dipendenti per la rappresentanza da parte di un Comitato aziendale europeo (CAE), un Comitato aziendale di una società europea (SE) o un Comitato aziendale di una società cooperativa europea (SCE).
Il rapporto fra la retribuzione totale annua della persona che riceve la massima retribuzione a livello di Gruppo e la retribuzione totale annua mediana di tutti i dipendenti (esclusa la suddetta persona) è pari a 72,4, a fronte di un valore del 47,9 registrato per il 2024. Tale rapporto è calcolato considerando al denominatore la retribuzione totale annua di ciascun dipendente di tutte le Società del Gruppo 3.
L’incremento del rapporto tra la remunerazione più elevata e la remunerazione media dei dipendenti registrato nel 2025 è principalmente riconducibile all’erogazione della quota up-front (40% dell'intero importo) dell’incentivo di lungo termine riferito al ciclo di performance triennale 2021-2023 della persona che riceve la massima retribuzione. Il rapporto sarebbe pari a 48,8 qualora si escludesse la componente di lungo termine consegnata nel 2025, che altera la comparabilità con l’esercizio precedente.
Alla stregua del 2024, tutti i lavoratori del Gruppo risultano coperti dalla protezione sociale prevista dagli istituti della normativa e contrattazione, in conformità con la legislazione dei paesi in cui opera il Gruppo, che intervengono in caso di perdita di reddito (intesa come perdita del posto di lavoro) dovuta a uno degli eventi importanti della vita elencati di seguito: malattia, disoccupazione a partire dal momento in cui il lavoratore proprio lavora per l'impresa, infortunio sul lavoro e disabilità acquisita, congedo parentale, al quale il Gruppo ha integrato tre giornate aggiuntive retribuite a carico del datore di lavoro, e pensionamento.
Si evidenzia che il Settore del Credito allo stato contempla istituti della contrattazione nazionale che possono soccorrere in caso di riduzione/perdita di lavoro attraverso il Fondo di Solidarietà e il Fondo per l'Occupazione.
Salute e sicurezza
Politiche relative alla salute e sicurezza della forza lavoro propria [S1-1] [S1 MDR-P]
Per l’ambito salute e sicurezza, il Gruppo si è dotato sia di politiche di prevenzione, sia di un sistema di gestione degli infortuni sul lavoro.
1 Di cui 2 sono persone lavoratrici autonome e 30 sono fornite dalle imprese che esercitano attività di ricerca, selezione e fornitura del personale.
2 I colleghi assunti in Asia sono personale locale che si occupa di intermediazione finanziaria finalizzata a facilitare le operazioni estere, tra la Banca e le aziende locali. Come già esplicitato il loro rapporto di lavoro è regolato da una contrattazione individuale.
3 Il rapporto tra la remunerazione totale annua della persona che percepisce il salario più elevato e la remunerazione totale annua mediana di tutti i dipendenti viene calcolato utilizzando i dati puntuali disponibili. Con riferimento a BBPM Life, disponendo del dato sulla remunerazione annuale aggregato, è stata considerata, per ogni dipendente, la retribuzione annuale media a livello di Società.
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Linee Guida in materia di salute e sicurezza nei luoghi di lavoro
In linea con quanto definito dal Codice Etico, tra i valori che guidano le scelte del Gruppo Banco BPM vi è la protezione della salute e della sicurezza delle persone, tramite l’impegno a garantire un ambiente di lavoro conforme agli standard di legge. La definizione dei principi, dei ruoli e delle responsabilità in materia di salute e sicurezza individuati per la promozione delle politiche, dei processi interni in materia di sicurezza e del benessere sul luogo di lavoro è ispirata ai principali trattati internazionali in materia di tutela dei diritti umani, in riferimento alla tutela della salute e sicurezza e, in particolare:
•alla Dichiarazione dei diritti dell’uomo dell’ONU (articoli 3 e 23);
•alla Convenzione C155 su salute e sicurezza dei lavoratori emanata dall’OIL (Organizzazione Internazionale del Lavoro) il 22 giugno 1981;
•ai principi del Global Compact promosso dalle Nazioni Unite (principio 1.06) e agli Obiettivi di Sviluppi Sostenibili dell’ONU (Agenda ONU 2030 – obiettivo 8);
•alle disposizioni di legge vigenti.
In aggiunta, per un’articolazione sistematica dei processi interni e delle prestazioni di salute e sicurezza integrati con i principi sopra enunciati, il sistema di gestione salute e sicurezza dei luoghi di lavoro di Banco BPM si conforma alla norma UNI EN ISO 45001:2018 – cit. e rispetta le disposizioni di legge vigenti derivanti dal D. Lgs. 81/2008.
Le Linee Guida in materia di salute e sicurezza nei luoghi di lavoro disciplinano i principi e i presidi in tema di prevenzione, gestione e riduzione degli impatti negativi sulla salute e sulla sicurezza.
In coerenza con quanto definito dal Codice Etico, le Linee Guida disciplinano principi, ruoli e responsabilità in materia di protezione della salute e della sicurezza nei luoghi di lavoro, perseguendo i seguenti obiettivi:
•promozione di comportamenti virtuosi da parte del personale e dei collaboratori nell’ambito dell’attività lavorativa quotidiana attraverso la diffusione di materiale informativo aggiornato;
•valorizzazione delle risorse umane attraverso l’offerta di piani formativi 1 e informativi dedicati al continuo miglioramento delle competenze e alla consapevolezza sui rischi, promuovendo il coinvolgimento e la sensibilizzazione del personale sulle tematiche di salute e sicurezza nei luoghi di lavoro;
•verifica dell’idoneità tecnico-professionale di imprese partner e collaboratori autonomi.
L’attuazione delle suddette Linee Guida, con riferimento alle operazioni proprie, favorisce la gestione appropriata di questa tematica di sostenibilità, generando un impatto positivo su salute, sicurezza e benessere psicofisico dei dipendenti del Gruppo, come rilevato in sede di analisi di doppia materialità.
Le Linee Guida sono applicate da Banco BPM, Banca Akros (inclusa la controllata Oaklins Italy), Banca Aletti (inclusa la controllata Aletti Fiduciaria), Banco BPM Vita (inclusa la controllata Vera Vita) e Banco BPM Invest SGR a livello di operazioni proprie e nei rapporti con le società che operano in tutta la catena del valore. Nello specifico, si applicano nei confronti di tutti i dipendenti, i collaboratori e i soggetti che accedono agli immobili del Gruppo, garantendo un presidio costante delle tematiche di salute e sicurezza. Le Linee Guida non si applicano (per definizione) alle Società non aventi dipendenti o personale assegnato e, pertanto, non sottoposte al D. Lgs. 81/2008 e alla Società Ge.Se.So., Banca Aletti & C. (Suisse), Terme Ioniche e Sagim, che assicurano il presidio e la gestione di salute e sicurezza secondo i dettami stabiliti dalla legge e dal Codice Etico. La Società BBPM Life, che opera in Irlanda, adotta l’“Health and Safety Statement", attraverso il quale si impegna a rispettare le disposizioni di legge vigenti derivanti dal Safety, Health and Welfare at Work Act 2005, in conformità alla normativa irlandese e, nel corso del 2025, ha recepito i principi delle Linee Guida in materia di salute e sicurezza nei luoghi di lavoro.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione delle Linee Guida coincide con l’Amministratore Delegato. La responsabilità del monitoraggio delle Linee Guida è affidata alla funzione Compliance e al Chief Innovation Officer. In particolare:
•la funzione Compliance monitora costantemente le evoluzioni della legislazione europea e italiana, individuando eventuali necessità di aggiornamento con riferimento ai processi operativi;
•il Chief Innovation Officer, tramite la struttura Salute e Sicurezza del Personale e avvalendosi del supporto delle strutture competenti, garantisce adeguati presidi in tema di salute e sicurezza, coerenti con le
1 In tal senso, le Linee Guida in materia di salute e sicurezza nei luoghi di lavoro assegnano alla funzione Risorse Umane la responsabilità di definire, mediante la struttura Academy, la gestione e lo sviluppo della formazione sui temi di salute e sicurezza.
280 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
indicazioni e gli obiettivi definiti dalla normativa e dal piano annuale di miglioramento redatto nell’ambito del sistema di gestione salute e sicurezza, presentato al Comitato ESG di Capogruppo.
Le Linee Guida sono rese disponibili a tutti i portatori di interesse esterni tramite il sito istituzionale del Gruppo Banco BPM. Per gli stakeholder interni è possibile consultare il documento sulla intranet aziendale.
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alla salute e sicurezza [S1 MDR-A]
Il Gruppo ha adottato e pianificato molteplici azioni al fine di gestire le questioni di salute e sicurezza rilevanti, nonché per raggiungere gli scopi e gli obiettivi delle proprie politiche interne.
In particolare, il Gruppo si impegna in azioni volte a:
•offrire servizi di prevenzione e cura legati alla salute e al benessere delle persone dipendenti e dei loro familiari attraverso diverse forme di assistenza sanitaria, nonché fruire della sospensione volontaria dell’attività lavorativa, parzialmente retribuita a fronte di esigenze personali e familiari;
•garantire e promuovere il benessere psico-fisico dei lavoratori, incluse le misure di lavoro agile descritte all’interno del paragrafo “Ricorso al lavoro agile e attivazione di iniziative finalizzate a promuovere una mobilità sostenibile”.
In aggiunta, si segnala che anche Anima ha adottato e pianificato molteplici azioni al fine di gestire le questioni di salute e sicurezza rilevanti, nonché per raggiungere gli scopi e gli obiettivi delle proprie politiche interne. In particolare:
•rinnovata anche per il 2025 la partnership con Serenis, piattaforma digitale per il benessere mentale che offre a tutto il personale percorsi di psicoterapia, psichiatria e supporto psicologico online;
•accordo Quadro con i sindacati per il lavoro flessibile (smart working), introdotto nel 2020 e reso a tempo indeterminato a partire dal 2024;
•introdotto il ruolo di Wellbeing Manager, con l’obiettivo di promuovere il benessere professionale ed emotivo del Personale attraverso tecniche di ascolto mirate e personalizzate;
•rinnovata la collaborazione ricorrente con l’Ospedale San Raffaele per l’organizzazione della campagna vaccinale antinfluenzale.
Assistenza sanitaria e polizze assicurative
A tutte le persone del Gruppo viene offerta, mediante le forme di assistenza sanitaria integrativa, la possibilità di usufruire di un livello aggiuntivo di copertura sanitaria che, oltre a migliorare l’accesso a cure più ampie e specializzate, consente di ridurre le spese per i servizi sanitari. Le forme di assistenza sanitaria offerte dal Gruppo concorrono alla copertura delle spese sanitarie e sociosanitarie 1 sostenute dagli iscritti, garantendo ai dipendenti e ai loro familiari la possibilità di usufruire di prestazioni economiche integrative o sostitutive rispetto a quelle fornite dal Servizio Sanitario Nazionale. Al riguardo, nel 2025 è stata raggiunta un’importante intesa con le Organizzazioni Sindacali per l’attivazione di un processo per la razionalizzazione delle diverse forme di assistenza sanitaria presenti nel Gruppo, nell’ottica di pervenire con gradualità a una normativa e a un trattamento economico omogenei per i lavoratori del Gruppo stesso.
Il Gruppo Banco BPM contribuisce a queste forme di assistenza sanitaria integrativa con versamenti economici che si uniscono ai contributi versati dagli iscritti. Nel 2025, l’ammontare dei versamenti del Gruppo risulta pari a €24,25 milioni 2.
Inoltre, il Gruppo prevede coperture assicurative in caso di infortunio lavorativo ed extra lavorativo e in caso di invalidità derivante da malattia, oltre alla polizza Long Term Care (anche “LTC”) del settore del Credito per casi di perdita dell'autosufficienza a causa di infortunio o di malattia.
Promozione del benessere fisico e mentale
In continuità con lo scorso anno e con l’obiettivo di promuovere stili di vita sani, il Gruppo ha attivato e sviluppato diverse iniziative rivolte alle persone dipendenti di tutte le Società operanti nel territorio italiano. Tra queste:
1 Spese che riguardano generalmente le persone fragili e si classificano in: prestazioni sanitarie a rilevanza sociale, prestazioni sociosanitarie ad elevata integrazione sanitaria e prestazioni sociali a rilevanza sanitaria.
2 Tale componente è ricompresa nel Conto Economico consolidato nella voce "190 a) spese per il personale".
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•con il progetto W@W (Wellbeing at Work), il Gruppo ha predisposto una sezione dedicata all'interno della intranet aziendale che offre corsi formativi sulla salute fisica, la corretta alimentazione, la gestione dello stress, l'attività fisica, l'educazione posturale e il benessere mentale, offrendo inoltre la possibilità di accedere a percorsi gratuiti con specialisti esterni in tali aree;
•per favorire il benessere mentale del personale, il Gruppo offre inoltre la possibilità di accedere annualmente a cinque incontri con uno psicologo. L’iniziativa, chiamata “Spazio di Ascolto” e gestita da colleghe professioniste abilitate, è rivolta a chi sente la necessità di un supporto nel fronteggiare difficoltà lavorative e/o personali. Le professioniste intervengono tramite colloqui individuali o sessioni di debriefing di Gruppo, anche in caso di rapine, aggressioni, atti intimidatori o altre situazioni di particolare fragilità;
•per sensibilizzare sull'importanza della donazione di sangue, il Gruppo ha confermato la collaborazione pluriennale con AVIS, con l'obiettivo di ampliare il coinvolgimento delle persone dipendenti, anche attraverso campagne periodiche.
Formazione per prevenire e gestire il rischio di aggressioni
Al fine di supportare le persone dipendenti nell’acquisizione di tecniche di gestione e comunicazione efficace con i clienti aggressivi e in continuità con quanto fatto lo scorso anno, il Gruppo ha erogato a tutto il personale in modalità formazione a distanza il corso “Prevenzione e gestione del rischio aggressioni”. Il corso, preceduto da comunicazioni sulle modalità di prevenzione e gestione degli eventi intimidatori e/o aggressivi esterni, è incentrato sulla creazione di maggiore consapevolezza riguardo a eventi traumatici, quali rapine e aggressioni, fornendo alcuni accorgimenti che possano aiutare le persone coinvolte in tali eventi, illustrando a tutti i partecipanti il percorso di supporto che è possibile attivare in tali casistiche.
Obiettivi relativi alla salute e sicurezza della forza lavoro propria [S1 MDR-T]
Incremento della quota di smart working per le persone dipendenti di sede
L’obiettivo di raggiungimento entro il 2027 di una quota di smart working pari al 40% delle ore lavorate per le persone dipendenti di sede, descritto in dettaglio all’interno del paragrafo “Obiettivi relativi alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria”, contribuisce al benessere psicofisico tramite il miglioramento dell’equilibrio vita privata-lavoro.
Metriche di salute e sicurezza [S1-14]
Il sistema di gestione della salute e della sicurezza copre, così come per l’esercizio 2024, la totalità del personale dipendente del Gruppo (100%). In particolare, relativamente alla tematica di salute e sicurezza, sono stati registrati nel 2025:
•n. 177 infortuni sul lavoro (a fronte di n. 161 casi registrati nell’esercizio 2024), con un tasso di infortuni 1 pari a 6,3 2 (n. 6,3 infortuni ogni milione di ore lavorate) così come per l’esercizio 2024;
•n. 0 3 decessi dovuti a lesioni e malattie connesse al lavoro, così come per l’esercizio 2024;
•n. 0 casi 4 riguardanti malattie connesse al lavoro registrabili, a fronte di n. 1 caso di malattia connessa al lavoro registrata nell’esercizio 2024;
1 Il tasso di infortuni registrabili sul lavoro viene calcolato utilizzando i dati puntuali disponibili e, in misura residuale, il numero di ore teoriche lavorabili. In particolare, il Gruppo non dispone del dato puntuale delle ore lavorate:
•per il personale dipendente che opera per Banca Aletti & C. (Suisse), BBPM Life, Sagim e Terme Ioniche, per il quale viene conteggiato il numero di ore teoriche lavorabili previste da contratto, sulla base della presenza registrata;
•per il personale dipendente con inquadramento superiore o uguale al livello quadro, per il quale viene conteggiato il numero di ore teoriche lavorabili previste da contratto per ciascuna tipologia contrattuale, sulla base della presenza registrata.
2 Nel calcolare il tasso di infortuni connessi al lavoro: l'impresa suddivide il numero di casi denunciati all’INAIL, al netto delle pratiche che hanno già avuto esito negativo da parte dell'ente nell'anno di riferimento, per il numero totale di ore lavorate dai dipendenti nell’anno moltiplicato per 1.000.000. Con riferimento ai dipendenti di Anima, sono stati considerati esclusivamente gli infortuni imputabili al periodo 1° aprile - 31dicembre 2025. Per approfondimenti in merito alla metodologia di calcolo si rimanda al capitolo “Informazioni Generali” paragrafo “Modifiche nella redazione e nella presentazione delle informazioni sulla sostenibilità”.
3 Per il conteggio dei decessi dovuti a lesioni e malattie connesse al lavoro, il Gruppo prende in considerazione il numero di quelli riconosciuti dall’INAIL (anche se riferiti ad anni precedenti). Con riferimento ai dipendenti di Anima sono stati considerati esclusivamente i decessi imputabili al periodo 1° aprile - 31dicembre 2025.
4 Per il conteggio di malattie connesse al lavoro, il Gruppo prende in considerazione il numero di quelle riconosciute dall’INAIL (anche se riferite ad anni precedenti). Con riferimento ai dipendenti di Anima sono stati considerati esclusivamente casi di malattie connesse al lavoro imputabili al periodo 1° aprile – 31 dicembre 2025.
282 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
•n. 4.982 giornate perse a causa di lesioni dovute a infortuni sul lavoro o malattie connesse al lavoro 1, a fronte di n. 6.718 giornate registrate nell’esercizio 2024.
Metriche relative all'equilibrio tra vita professionale e vita privata [S1-15]
Tutte le persone dipendenti di tutte le Società del Gruppo hanno diritto a congedi per motivi familiari in virtù della politica sociale e/o di contratti collettivi. Nella tabella seguente si riporta evidenza della percentuale del personale dipendente che ha usufruito di congedi per motivi familiari considerando il personale in servizio a fine periodo che abbia fruito di almeno un permesso tra: maternità, paternità, cura dei figli o assistenza familiare. Per i dipendenti di Anima sono state considerate le sole richieste di congedo deliberate nel periodo tra il 1° aprile e il 31 dicembre 2025.

| 2025 | 2024
| Donne | Uomini | Totale | Donne | Uomini | Totale
Percentuale di dipendenti aventi diritto che hanno usufruito di congedi per motivi familiari | 25% | 16% | 20% | 28% | 17% | 22%

Parità di trattamento e opportunità per tutti
Politiche relative a parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria [S1-1] [S1 MDR-P]
Il Gruppo assegna responsabilità per gestire le questioni relative alla parità di trattamento e di opportunità definendo politiche e procedure per orientare le pratiche in materia di parità occupazionale. In particolare, la funzione Risorse Umane attraverso la struttura Diversity, Inclusion e Social, progetta e sviluppa iniziative finalizzate al rispetto delle persone e delle diversità, di promozione della parità di genere, età, etnia, disabilità, orientamento religioso, orientamento affettivo, nazionalità e lingua, del benessere organizzativo, dell’inclusione sociale e dell’uguaglianza.
Le Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani, descritte all’interno del paragrafo “Politiche relative alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria”, sono implementate dal Gruppo al fine di eliminare la discriminazione e le molestie e promuovere le pari opportunità. In affiancamento, nella “Circolare Contrasto alle molestie, violenze e a ogni forma di discriminazione nei luoghi di lavoro”, sono specificamente contemplati specifici motivi di discriminazione quali: la razza e l'origine etnica, il colore della pelle, il sesso, l'orientamento sessuale, l'identità di genere, la disabilità, l'età, la religione, le opinioni politiche, l'ascendenza nazionale o l'estrazione sociale, nonché qualsiasi altra forma di discriminazione contemplata dalla normativa dell'UE e dal diritto nazionale.
Le Linee Guida vengono attuate attraverso procedure specifiche volte a prevenire, attenuare e affrontare ogni forma di discriminazione, promuovendo al contempo l’inclusione e la valorizzazione della diversità.
In aggiunta, nella Circolare “Contrasto alle molestie, violenze e a ogni forma di discriminazione nei luoghi di lavoro” vengono esplicitati gli impegni del Gruppo in merito:
•all’attuazione di tutte le azioni necessarie alla prevenzione di qualsiasi tipo di discriminazione, violenza o molestia sul lavoro;
•all’adozione di iniziative formative, anche obbligatorie, per promuovere la conoscenza e la consapevolezza sul tema delle discriminazioni, violenze e molestie, sulla loro gravità e le loro conseguenze;
•a gestire le segnalazioni di violazioni affinché ogni comportamento consistente in discriminazione, violenza e molestia venga gestito in modo appropriato e imparziale;
•a prevenire qualsiasi forma diretta o indiretta di ritorsione o penalizzazione nei confronti di vittime e dei testimoni, nonché nei confronti delle persone che abbiano comunque fornito un contributo nell’ambito del processo di segnalazione;
•a fornire assistenza e supporto, in modo tempestivo, alle vittime;
•a porre in essere iniziative di comunicazione e azioni periodiche di sensibilizzazione.
La Circolare prevede la procedura "Segnalo" per segnalare in maniera protetta ogni forma di discriminazione e molestia.
In particolare, al fine di promuovere un ambiente di lavoro partecipativo e professionale, in cui tutte le persone sono trattate con dignità e riguardo, il Gruppo contribuisce a diffondere la cultura del rispetto nelle relazioni tra le persone.
1 Per il conteggio delle giornate perse a causa di lesioni dovute a infortuni sul lavoro o malattie connesse al lavoro, il Gruppo prende in considerazione le giornate denunciate all’INAIL. Con riferimento ai dipendenti di Anima sono state considerate esclusivamente le giornate perse imputabili al periodo 1° aprile – 31 dicembre 2025.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 283
In tale ottica, si considera inaccettabile qualsiasi tipo di comportamento che possa essere considerato come una minaccia per la dignità della persona che lo subisce, potendone compromettere la salute, la fiducia, il morale, la motivazione al lavoro, le prestazioni lavorative, nonché il clima organizzativo.
In linea con il Codice Etico, il Gruppo si impegna quotidianamente, in tutti gli ambiti in cui opera, a rispettare i diritti umani e a promuovere una cultura incentrata su di essi, a contrastare e a rimuovere dalle condotte qualsiasi forma di discriminazione, rispettando e valorizzando le differenze di genere, età, etnia, nazionalità, religione, lingua, disabilità, orientamento e identità sessuale, appartenenza politica e sindacale. Tutti i destinatari del Codice Etico possono segnalare qualsiasi violazione del Codice stesso o del Modello ex D. Lgs. 231/2001.
Il Gruppo si impegna a effettuare accertamenti in relazione a ogni violazione di cui viene a conoscenza e a segnalarle all’Organismo di Vigilanza attraverso la piattaforma informatica dedicata o all’indirizzo che ogni Società del Gruppo pubblicizza sul sito istituzionale. Tutti i destinatari sono inoltre tenuti a cooperare negli accertamenti interni relativi alle violazioni e ai comportamenti non in linea con il Codice Etico.
In aggiunta, la funzione Risorse Umane attraverso la struttura Diversity, Inclusion e Social, progetta e sviluppa iniziative finalizzate al rispetto di persone, diversità e disabilità di ciascuno, nonché di promozione della parità di genere, età e orientamento affettivo, del benessere organizzativo, dell’inclusione sociale e dell’uguaglianza. Infine, le esigenze di adeguamento dei processi aziendali derivanti dall’emanazione di nuovi requisiti normativi o dalla modifica di quelli esistenti sono monitorate costantemente.
Politica in materia di remunerazione
La “Politica in materia di remunerazione” (di seguito, anche “Policy”), applicata dal Gruppo 1 alle operazioni proprie, definisce i principi e gli elementi del sistema retributivo del Gruppo garantendo:
•criteri basati sulle responsabilità agite, le competenze professionali, la seniority maturata e il merito, a prescindere dal genere;
•una leva gestionale utile ad attrarre, motivare e trattenere il management e il personale;
•il contenimento dei rischi assunti (inclusi quelli legali e reputazionali) e la tutela e fidelizzazione del cliente, con attenzione alla gestione dei conflitti di interesse;
•la realizzazione di valore nel lungo termine a beneficio degli azionisti e nell’interesse degli stakeholder del Gruppo.
Al contempo la Policy, con riferimento alle operazioni proprie, rappresenta anche una delle leve attuate dal Gruppo per gestire l’impatto negativo potenziale rilevato in sede di analisi di doppia materialità sul tema della parità di retribuzione per un lavoro di pari valore e per favorire l’impatto positivo legato ai salari adeguati.
Attraverso l'attuazione della Policy, il Gruppo si impegna a rispettare:
•il 37° aggiornamento della Circolare n. 285/2013, con cui la Banca d’Italia ha recepito le novità introdotte dalla Direttiva 2019/878/UE (CRDV) e dagli “Orientamenti per sane politiche di remunerazione”, dell’EBA;
•le “Disposizioni in materia di trasparenza delle operazioni e dei servizi bancari e finanziari. Correttezza delle relazioni tra intermediari e clienti”, con cui la Banca d’Italia, tra l’altro, ha attuato gli “Orientamenti in materia di politiche e prassi di remunerazione per il personale preposto all’offerta dei prodotti bancari e per i terzi addetti alla rete di vendita” emanati dall’EBA a settembre 2016;
•il Regolamento Intermediari adottato da Consob con delibera n. 20307/2018 (art. 93) e da ultimo aggiornato con delibera del 28 luglio 2022, nonché il Regolamento Delegato 2017/565/EU che integra la Direttiva 2014/65/EU (MiFID II). Rilevano, inoltre, gli “Orientamenti relativi a taluni aspetti dei requisiti in materia di retribuzione della MiFID II” emanati dalla European Securities and Markets Authority (ESMA);
•il Regolamento IVASS n. 38 sul governo societario delle imprese e dei gruppi assicurativi, che attua la Direttiva 2009/138/UE (Solvency II), con cui l’Istituto per la Vigilanza sulle Assicurazioni (IVASS) implementa le Linee Guida della European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) sul sistema di governo societario e che contiene le previsioni relative alla politica di remunerazione;
•l’atto di modifica del Regolamento di attuazione degli articoli 4-undecies e 6, comma 1, lettere b) e c-bis) del D. Lgs. 58/1998 (di seguito, anche “TUF”);
1 Sono escluse Sagim e Terme Ioniche in quanto imprese non regolate e non quotate e non esercitanti attività bancaria, assicurativa, finanziaria o affine. Sono inoltre escluse BPM Covered Bond, BPM Covered Bond 2, BP Covered Bond, Sirio Immobiliare, Lido dei Coralli, BRF Property, Agriurbe, Bipielle Bank (Suisse), Partecipazioni Italiane, ProFamily SPV, BPL Mortgages, Anima Valore Obbligazionario e Private Equity Opportunity in quanto non hanno personale dipendente o lavoratori assegnati.
284 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
•gli articoli 123-ter del TUF e 84-quater del Regolamento Emittenti (delibera Consob n.11971/1999), che hanno recepito le disposizioni contenute nella Shareholder Rights Directive 2 (2017/828/EU). Inoltre, sul piano dell’autoregolamentazione si applica il Codice di Corporate Governance del gennaio 2020.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione della Policy coincide con il CdA. La funzione Audit di Capogruppo verifica la rispondenza delle prassi attuate dal Gruppo e dalle Società del Gruppo bancario rispetto alla Policy approvata e alla normativa vigente. La medesima attività di controllo è svolta nelle compagnie assicurative dalla funzione Internal Audit.
In sede di definizione della Policy, il Gruppo considera e integra gli interessi dei diversi stakeholder interni ed esterni nel proprio sistema retributivo e, in particolare:
•azionisti: viene garantito l’allineamento degli interessi di azionisti e management, riconoscendo a questi ultimi parte della remunerazione in azioni;
•clienti: i criteri utilizzati per valutare gli aumenti della componente fissa e variabile della remunerazione di tutto il personale sono conformi ai requisiti in materia di retribuzione della MiFID II e non creano conflitti di interesse che incoraggino il personale ad agire contro gli interessi dei clienti. In aggiunta, la politica di remunerazione prevede meccanismi di malus e claw-back, che agiscono sull’incentivo fino al suo azzeramento, finalizzati a disincentivare il verificarsi di comportamenti di misconduct, allineare ulteriormente gli interessi del personale a quelli dei clienti e adeguare la remunerazione variabile qualora sia accertata una condotta illecita nei confronti del cliente;
•forza lavoro: la Policy 2025 prevede meccanismi che, nel rispetto del quadro normativo, consentono di attrarre e mantenere nel Gruppo soggetti con professionalità e capacità adeguate alle esigenze d’impresa, a vantaggio della competitività e del buon governo. Perseguire l’equità interna delle retribuzioni incide profondamente sulla motivazione del personale e, quindi, sulle prestazioni, mentre valutarla verso il mercato del lavoro esterno consente di trattenere i migliori talenti oltre che attrarne dall'esterno. Con questa finalità il Gruppo si è dotato di un sistema di valutazione delle posizioni effettuata da una primaria società di consulenza con la metodologia internazionale IPE (International Position Evaluation);
•Parti Sociali: i criteri e le modalità per la determinazione e l’erogazione del premio aziendale, destinato al personale non dirigente delle Società del Gruppo bancario che applicano il Contratto Nazionale del Credito, sono oggetto di confronto e negoziazione con le Parti Sociali.
La Policy è resa disponibile a tutti i portatori di interesse sul sito istituzionale del Gruppo. Per gli stakeholder interni è possibile consultare il documento nella intranet aziendale.
Linee Guida in materia di Formazione e Welfare
I programmi di sviluppo del Gruppo Banco BPM accompagnano le persone della forza lavoro in un percorso di iniziative ed esperienze che ne potenziano le competenze e ne valorizzano il talento, coinvolgendole in percorsi di empowerment per accrescere la consapevolezza di sé e per allenare le soft skills e le competenze trasversali nei mutati contesti professionali, oltre a contribuire a focalizzare il proprio stile di leadership.
La gestione delle persone dipendenti avviene seguendo i princìpi di equità, trasparenza e meritocrazia, verificando i requisiti professionali, senza favoritismi e discriminazioni di alcuna natura. Il Gruppo garantisce a tutte le persone dipendenti pari opportunità di crescita professionale, valorizzando il merito, la competenza e la dedizione, tenuto anche conto delle specificità dei singoli.
La struttura Academy favorisce la diffusione del sapere, la condivisione identitaria, i valori e le competenze. Supporta l’evoluzione aziendale attraverso la valorizzazione delle persone muovendosi su tre driver di condotta:
•compliance: in un contesto in continua crescita, Academy recepisce i cambiamenti e promuove tempestivamente un allineamento costante, puntuale e proattivo di contenuti e conoscenze rispetto alle variazioni ed evoluzioni e alle richieste che sono specifiche per l’esercizio del ruolo;
•customizzazione: Academy raccoglie e ascolta le esigenze in rapida evoluzione di tutte le persone della Banca e si fa promotrice della creazione di sinergie tra le aree, funzioni e asset di Banco BPM, affinché esigenze, expertise e know-how vengano utilizzati come base per la personalizzazione dei contenuti dei percorsi formativi;
•innovazione: in uno scenario più ampio del mercato (e della società civile) che continuamente cambia e lancia trend sempre nuovi, Academy agisce da radar per l’azienda, al fine di intercettare quelle tendenze e, se del caso, di portarle dentro l’azienda per il tramite di docenti interni ed esterni e di percorsi di formazione innovativi, con la finalità ultima di evolvere e stare al passo col sistema competitivo.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 285
Per il Gruppo è sempre più importante differenziare e personalizzare le leve di sviluppo in base ai diversi cluster di popolazione.
L’investimento nella formazione delle reti commerciali e nello sviluppo di competenze hard e soft garantisce performance efficaci e una relazione di valore con il cliente. Allo stesso modo, la formazione manageriale, il mentoring e i programmi dedicati a giovani, key people e talenti rappresentano leve fondamentali per sviluppare leadership, visione strategica e capacità di adattamento. Nel loro insieme, queste iniziative sostengono competitività, retention e una crescita responsabile nel lungo periodo.
Inoltre, la struttura Academy tiene registri aggiornati in materia di formazione tramite l’archiviazione dei dati di fruizione all’interno della piattaforma LMS dedicata. In aggiunta, al fine di fornire una visione trasparente delle opportunità per i dipendenti, rende disponibili agli utenti il catalogo corsi, i report di fruizione e gli attestati di partecipazione.
Le Linee Guida in materia di formazione e welfare sono applicate da tutte le Società del Gruppo e disciplinano principi, ruoli e responsabilità in materia di formazione e sviluppo delle competenze, nonché in materia di welfare.
L’obiettivo principale delle Linee Guida in oggetto è quello di fornire un quadro di riferimento comune per tutte le Società del Gruppo affinché la formazione, la crescita professionale e le iniziative di welfare vengano organizzate e applicate in modo coerente, efficace e in linea con i valori aziendali e con le normative vigenti.
Attraverso l'attuazione delle Linee Guida in oggetto, il Gruppo si impegna a rispettare:
•la Dichiarazione sui Principi e Diritti fondamentali nel Lavoro dell’Organizzazione Internazionale del Lavoro (ILO) e successive convenzioni correlate;
•la Dichiarazione dei diritti dell’uomo dell’ONU;
•la Convenzione Europea sui Diritti dell’Uomo;
•il Global Compact delle Nazioni Unite per la promozione di un’economia globale sostenibile, iniziativa volontaria cui il Gruppo ha aderito formalmente;
•l’Agenda 2030 delle Nazioni Unite per lo sviluppo sostenibile;
•la Legge n.300 del 1970 (Statuto dei lavoratori) e s.m.i.;
•i Contratti Collettivi Nazionali di Lavoro (CCNL) applicabili alle Società del Gruppo;
•il D. Lgs. 9 aprile 2008 n. 81 e s.m.i. e le Norme ISO 9001 e 45001 in materia di salute e sicurezza sul lavoro;
•il D. Lgs. 26 marzo 2001, n. 151 Testo unico delle disposizioni legislative in materia di tutela e sostegno della maternità e della paternità e s.m.i.;
•il D. Lgs. dell’11 aprile 2006 n. 198 - Codice delle pari opportunità tra uomo e donna, a norma dell'articolo 6 della Legge 28 novembre 2005, n.246 e s.m.i.;
•il D. Lgs. 15 giugno 2015 n. 80 - Misure per la conciliazione delle esigenze di cura, di vita e di lavoro e s.m.i.;
•la Legge 22 maggio 2017, n. 81 - Misure per la tutela del lavoro autonomo non imprenditoriale e misure volte a favorire l'articolazione flessibile nei tempi e nei luoghi del lavoro subordinato.
Tali principi sono altresì richiamati nel Codice Etico del Gruppo e nella regolamentazione aziendale.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione delle Linee Guida coincide con il ruolo dell’Amministratore Delegato.
Un estratto delle Linee Guida in materia formazione e welfare è reso disponibile a tutti i portatori di interesse sul sito istituzionale del Gruppo. Per gli stakeholder interni è possibile consultare la versione integrale del documento nella intranet aziendale.
286 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Circolare contrasto alle molestie, violenze e a ogni forma di discriminazione nei luoghi di lavoro
La Circolare tematica in rubrica disciplina impegni e modalità di gestione delle segnalazioni relative a episodi di violenza, molestie e discriminazioni ricevute dalla funzione Risorse Umane di Capogruppo che si verificano o si sono verificate nei luoghi di lavoro. Tale processo si affianca ma non sostituisce il canale whistleblowing di cui alla Norma di Processo “Sistema interno di segnalazione delle violazioni” rafforzando gli effetti positivi generati dall'impatto derivante dalla promozione di un clima di rispetto e comportamenti improntati alla reciproca correttezza e dall'implementazione di canali interni di denuncia di qualsiasi atto discriminatorio/mobbing/molestie.
In tal senso, l’impegno del Gruppo è ispirato ai principi espressi nelle Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani, nel Modello ex D. Lgs. 231/2001 e nel Codice Etico e trova il suo fondamento, oltre che nelle disposizioni di legge, anche nella Dichiarazione Congiunta in tema di molestie e violenze di genere sui luoghi di lavoro sottoscritta fra l’ABI e le Parti Sociali.
La Circolare richiama tutte le persone a contribuire, nel proprio agire quotidiano, ad attenersi all’impegno del Gruppo e i responsabili (o soggetti apicali), in particolare, a intercettare, nelle proprie unità organizzative e nell’esercizio delle proprie funzioni, situazioni di mancato rispetto della presente Circolare.
Per gli stakeholder interni è possibile consultare la versione integrale del documento nella intranet aziendale.
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione a parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria [S1-4] [S1 MDR-A]
Le azioni implementate dal Gruppo in materia di parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria, illustrate di seguito, includono le attività previste in risposta e a mitigazione dell’impatto negativo potenziale rilevato in sede di analisi di doppia materialità e definite anche all’interno del Piano Strategico. In particolare, a fronte dell’impatto negativo rilevato sui temi dell’equa retribuzione, il Gruppo si impegna in azioni volte a:
•promuovere l’equità nel reclutamento e nella selezione del personale;
•implementare programmi di retribuzione competitiva;
•valorizzare il talento femminile e monitorare il gender pay gap.
Parallelamente, il Gruppo ha adottato e pianificato ulteriori iniziative per gestire le questioni connesse al tema della parità di trattamento e per raggiungere gli obiettivi delle proprie politiche interne, tra cui:
•ascoltare le aspirazioni professionali individuali e valutare le prestazioni;
•favorire l’affiancamento dei giovani e i percorsi di crescita accelerata;
•diffondere una cultura del rispetto e della comunicazione aperta e di denuncia di atti discriminatori;
•promuovere l’accessibilità e la formazione per la gestione di diversità e disabilità;
•sostenere il personale dipendente che si trova a fronteggiare gravi e accertate situazioni personali e/o familiari.
In aggiunta, si segnala che Anima ha attivato e pianificato iniziative in materia di parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria, con particolare riferimento a:
•l’organizzazione di un corso dedicato a team specifici di Castello SGR per approfondire gli aspetti operativi e normativi legati all’integrazione dei criteri ESG nei processi di gestione e sviluppo immobiliare;
•l’organizzazione di un corso “ESG e Greenwashing – Aggiornamenti normativi”, obbligatorio per alcune funzioni, volto a illustrare le più recenti evoluzioni del quadro regolatorio in materia di finanza sostenibile, con un focus particolare sul fenomeno del greenwashing;
•il lancio della nuova piattaforma intranet Agorà, per migliorare la comunicazione interna, facilitare la collaborazione e rendere l’accesso alle informazioni aziendali più semplice e immediato;
•la realizzazione annuale di corsi di leadership per giovani talenti;
•la partecipazione di un gruppo di circa 25 Dirigenti al percorso di Community di CoCrea sulla Leadership trasformativa;
•lo svolgimento da tutti i Responsabili di risorse del corso “Dal feedback istituzionale al dialogo autentico” con l’obiettivo di migliorare le competenze nel fornire feedback efficace, genuino e diretto, attraverso laboratori esperienziali e conversazioni guidate;
•l’avvio del progetto interno “Conoscere per collaborare”, per facilitare l’orientamento all’interno della struttura di Anima, approfondendo la conoscenza di ruoli, funzioni e persone;
•l’avvio del corso “Crossing Generations – Dialoghi tra generazioni”, iniziativa formativa finalizzata a promuovere il dialogo e la collaborazione tra le diverse generazioni presenti in azienda, attraverso sessioni
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interattive dedicate all’inclusione, alla valorizzazione delle diversità e al trasferimento intergenerazionale di competenze.
Promozione dell’equità nel reclutamento e nella selezione del personale
Nell'ambito della selezione del personale, il Gruppo ha definito un processo standardizzato ed equo, applicando criteri oggettivi e trasparenti di selezione sulla base della competenza e della professionalità dei candidati che garantisca pari opportunità a tutti, oltre a consentire l'individuazione dei candidati più in linea con le posizioni vacanti.
Tra le attività implementate per il reclutamento, le iniziative di Employer Branding consentono al Gruppo di interagire con giovani talenti universitari all'interno di programmi di orientamento rispetto al mondo del lavoro, career day, testimonianze e progetti in collaborazione con le principali università, entrando in contatto con un elevato numero di potenziali candidati.
Le iniziative, sviluppate con continuità in ogni esercizio, sono svolte a beneficio di tutte le Società del Gruppo operanti sul territorio italiano e coprono tutto il territorio nazionale, in coerenza con gli obiettivi di assunzione pubblicati nel Piano Strategico.
Implementazione di programmi di retribuzione competitiva
Al fine di valorizzare l’impegno e la dedizione del personale dipendente e aumentare la retention dei talenti, il Gruppo ha previsto che la remunerazione del personale si articoli in:
•componenti fisse, che riflettono l’esperienza professionale, le responsabilità organizzative e le competenze tecniche secondo un principio di pari opportunità ed equità retributiva;
•componenti variabili, correlate alla performance, che permettono di valorizzare il contributo individuale al raggiungimento dei risultati. In particolare, le componenti variabili si distinguono in componenti di breve termine (STI), destinate a tutto il personale, e componenti di lungo termine (LTI) destinate a gruppi specifici.
In aggiunta ai piani di incentivazione variabile si evidenzia che, per quanto riguarda il settore del credito, è stata raggiunta nel mese di febbraio 2026 un’intesa con le Organizzazioni Sindacali relativa a un premio aziendale (c.d. “VAP”) e a un premio welfare con competenza per l’anno 2025. Per quanto riguarda l’ambito assicurativo, il premio di produttività è invece disciplinato dal Contratto Integrativo Aziendale.
Poiché l’incentivo (sia di breve che di lungo termine) del personale più rilevante identificato nell’anno è corrisposto nell’arco di sei o cinque anni, suddiviso in una quota up-front e in cinque o quattro quote differite annuali subordinate alla positiva verifica di future condizioni, l’orizzonte temporale entro il quale l’impresa porta a termine ciascun piano di incentivazione in essere (di breve o lungo termine) termina, fatto salvo il trattamento in caso di eventi straordinari, nel 2034.
Lo Short-Term Incentive per il personale non rilevante, il premio aziendale e il premio welfare saranno corrisposti nel 2026.
Le risorse finanziarie a sostegno dei piani di incentivazione di breve e lungo termine sono erogate in denaro o in azioni ordinarie della Capogruppo, mentre il premio aziendale è fruibile in denaro o in welfare secondo i criteri e le modalità di scelta individuali stabilite dagli accordi sindacali tempo per tempo sottoscritti e nel rispetto delle vigenti disposizioni legislative e fiscali.
Le risorse finanziarie dedicate ammontano a €90,2 milioni 1 per la componente in denaro per il Piano STI 2025 e, per la componente in azioni del Piano STI 2025 e LTI 2025-2027, a €15,5 milioni 2 (ammontare attuale e futuro distribuito lungo il periodo di performance e di maturazione dei Piani in essere, ossia nel periodo 2025-2032).
L’onere effettivo sarà determinato in base alle performance conseguite nei rispettivi piani di incentivazione.
Monitoraggio del gender pay gap e azioni correttive
Con l’intento di contribuire a mitigare l’impatto negativo sulla potenziale insorgenza di disparità nella retribuzione salariale tra individui di generi diversi che ricoprono ruoli uguali o di pari valore, il Gruppo ha definito per tutto il personale dipendente un processo di misurazione e di monitoraggio del gender pay gap sulla base di quanto previsto
1 Le retribuzioni di competenza dell'esercizio sono ricomprese nel Conto Economico consolidato nella voce "190 a) spese per il personale" in contropartita della voce "100. Fondi per rischi ed oneri - c) altri fondi per rischi e oneri" dello Stato patrimoniale consolidato.
2 Tale componente della remunerazione è classificata nel Conto economico consolidato nella voce "190 a) spese per il personale" in contropartita della voce di Patrimonio Netto "150. Riserve" dello Stato Patrimoniale consolidato.
288 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
dal quadro normativo bancario secondo criteri e approcci delineati in conformità alle linee guida EBA e alla Circolare di Banca d’Italia n. 285/2013 1.
Considerate, inoltre, le implicazioni della Direttiva (UE) 2023/970 sulla trasparenza retributiva, il Gruppo sta affinando il proprio percorso di costruzione e misurazione dell'Equal Pay for Equal Work, che sarà rilevato a partire da una nuova architettura delle professioni in grado di valorizzare un approccio skill based e considerare le complessità professionali e i livelli di expertise come elementi fondanti, anche con l'obiettivo di garantire equità e trasparenza nei percorsi di progressione di carriera.
Infine, il Gruppo si sta dotando di ulteriori strumenti di analisi per neutralizzare le differenze retributive che derivano da ulteriori fattori oggettivi, cui possono essere imputati i gap di genere.
Entro giugno 2027 il Gruppo dovrà pubblicare il rapporto sul divario retributivo di genere relativamente ai dati 2026 ai sensi della Direttiva (UE) 2023/970 che richiede di spiegare se i gap retributivi siano dovuti a fattori oggettivi e neutri rispetto al genere caratteristici dell'impresa. In tal senso, il Gruppo Banco BPM, in linea con le best practices osservate nel contesto bancario, si sta muovendo per l'adozione di una metodologia di calcolo e monitoraggio del divario retributivo che, in coerenza con il principio di Equal Pay for Equal Work, i) suddivide la popolazione del personale dipendente in Job Cluster sulla base di responsabilità, livello di complessità gestita e tipologia di attività svolte e ii) neutralizza gli effetti di eventuali altri fattori "neutri rispetto al genere" che potrebbero influenzare la retribuzione di una persona.
Si segnala che l'indicatore calcolato come media del Raw Gap di ogni Job Cluster ponderata per il relativo numero di persone presenta valori decisamente più contenuti rispetto al Raw Gap in quanto non risente della diversa ripartizione di genere nell'organizzazione. Per ulteriori dettagli in merito alle metriche su retribuzione e divario retributivo si rimanda al paragrafo "Metriche relative alla diversità e al divario retributivo".
Valorizzazione del talento femminile
Al fine di incentivare il diffondersi di una cultura inclusiva, il Gruppo ha previsto, all’interno del Piano LTI, l’inserimento di un KPI relativo all’incremento dell’incidenza percentuale del personale femminile in ruoli manageriali sul totale dei ruoli manageriali al 31 dicembre 2026 e al 31 dicembre 2027 (rispetto al dato registrato al 31 dicembre 2023 e al 31 dicembre 2024).
Il monitoraggio mensile del livello di raggiungimento degli obiettivi consente una puntuale calibrazione delle azioni gestionali per traguardare in modo più che eccellente i target che il Gruppo si è prefissato. L’incremento di personale femminile in ruoli manageriali è un elemento strategico per valorizzare la diversità all’interno dell’organizzazione, che riflette l’impegno del Gruppo nel creare un ambiente più inclusivo e nel favorire una cultura aziendale che riconosca e valorizzi il talento in tutte le sue forme. L’ambito cui fa riferimento il KPI riguarda i ruoli manageriali di tutto il Gruppo (a esclusione di Anima che non appartenevano al perimetro all’avvio del Piano). Il Piano LTI, comprensivo del citato KPI, è destinato a circa n. 85 ruoli (esclusi gli appartenenti alle funzioni con compiti di controllo), selezionati in base al livello della posizione, all’impatto sul business o per finalità di retention. Al termine del 2027 è attesa un’incidenza percentuale del personale femminile in ruoli manageriali sul totale dei ruoli manageriali pari al 36%.
Le azioni adottate nei processi di People Strategy del Gruppo hanno contribuito a incrementare significativamente la presenza di donne in ruoli manageriali. In particolare, la rappresentanza delle donne è cresciuta nel tempo pressoché in tutti i ruoli manageriali sia di Sede centrale che di Rete Commerciale. Il Gruppo Banco BPM sta consolidando il percorso di crescita della managerialità femminile, sia in termini quantitativi (più donne in ruoli manageriali) sia qualitativi (accesso a ruoli di maggiore complessità e responsabilità), segno di una pipeline di talento femminile che si rafforza anno dopo anno. Nei processi di individuazione e validazione di candidature per i ruoli manageriali, è sempre garantita la presenza di un adeguato numero di profili femminili.
Il Gruppo si impegna a implementare azioni e a realizzare progetti per incrementare e valorizzare la partecipazione femminile: anche nel 2025, infatti, è socio sostenitore di “Valore D”, la prima associazione di imprese che promuove l’equilibrio di genere e una cultura inclusiva per la crescita delle aziende e del Paese.
1 La differenza a livello complessivo tra la remunerazione media di uomini e donne espressa come percentuale della remunerazione media degli uomini (c.d. “raw gap”), pur essendo un indicatore rilevante, non tiene conto della tipologia di lavori svolti e risente pertanto della diversa ripartizione di genere nell’organizzazione (diversa distribuzione di donne e uomini tra i ruoli più remunerati). Come previsto dallo stesso quadro normativo che stabilisce che le banche possono individuare modalità ulteriori per rilevare e monitorare il divario retributivo di genere, il Gruppo Banco BPM, in linea con le best practices osservate nel contesto bancario, ha adottato una metodologia di analisi (Equal Pay for Equal Work) che suddivide la popolazione in cluster (Job Class): per i manager si considerano le responsabilità e la complessità gestita (valutate mediante metodologia International Position Evaluation - anche “IPE”) e per il restante personale la tipologia di attività svolta.
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Ascolto delle aspirazioni professionali e valutazione delle prestazioni
Il Gruppo ha implementato diverse iniziative dedicate all’aumento della soddisfazione del personale dipendente.
Tra queste, dal 2023 è stato introdotto nell’applicativo aziendale uno strumento dedicato all’ascolto delle persone, che consente a ciascuno di comunicare le proprie aspirazioni professionali e i propri obiettivi di sviluppo.
Contestualmente, al fine di valutare annualmente la performance qualitativa delle persone e misurare la capacità di gestire efficacemente le attività del proprio ambito di appartenenza, è stato introdotto uno strumento di valutazione della prestazione professionale rivolto a tutto il personale delle Società che applicano il CCNL del Credito e di Banco BPM Vita, con la sola esclusione del Top Management. Quest’ultimo continua a essere valutato tramite uno strumento dedicato, volto a misurare l’efficacia dei comportamenti organizzativi e delle competenze manageriali espressi dai Top Manager.
A supporto della relazione tra responsabili e persone, il Gruppo ha sperimentato, su una popolazione pilota, uno strumento che facilita il dialogo continuo – il “Continuous feedback” – orientando le azioni individuali attraverso feedback di rinforzo o di miglioramento.
In ottica evolutiva, nel 2025 è stata anche introdotta una definizione strutturata della sequenza di esperienze e step di crescita professionale, secondo un approccio skill based, per fornire a ciascun individuo un percorso chiaro e coerente di sviluppo.
Percorsi di sviluppo per la leadership e la transizione verso ruoli a maggiore complessità
Il progetto "Transilienza", avviato nel 2025 e rivolto ai Gestori di Rete e Referenti Commerciali operanti sul territorio italiano e che potrebbero accedere a ruoli a maggiore complessità, accompagna le persone in un percorso di sviluppo orientato alla valorizzazione della loro identità professionale e personale, integrando esperienze e competenze maturate nella vita lavorativa ed extra-professionale e promuovendo consapevolezza e self-empowerment.
Parallelamente, per un gruppo pilota di Responsabili di Struttura Centrale, è stato realizzato un programma specifico basato su attività di networking, team coaching esperienziale e momenti di confronto con leader esterni provenienti da diversi ambiti professionali, con un focus dedicato allo sviluppo della leadership.
Percorsi esperienziali e di crescita professionale per giovani talenti e professionisti del Gruppo
Nel 2025, per i giovani colleghi under 30, assunti negli ultimi tre anni e distribuiti su tutto il territorio nazionale, sono state realizzate iniziative di affiancamento e company visit finalizzate a facilitare la comprensione del contesto organizzativo, ad ampliare la visione d’insieme e a far conoscere il lavoro svolto dalle diverse strutture, anche “dietro le quinte”. In alcuni casi, è previsto un percorso di accompagnamento dedicato all’acquisizione di uno specifico ruolo professionale.
Allo stesso tempo, per i Gestori di Rete Retail, gli Addetti Corporate e gli Addetti di Sede e delle Società del Gruppo, sono state sviluppate iniziative di affiancamento e company visit destinate a coloro che si distinguono per motivazione e potenziale di crescita. Tali attività favoriscono l’ampliamento della consapevolezza organizzativa, lo sviluppo di sinergie e relazioni interpersonali e interfunzionali, nonché l’approfondimento di competenze specialistiche e trasversali. Contestualmente, per i manager coinvolti come referenti e relatori, il programma rafforza il ruolo di guida nel trasferire conoscenze e nel sostenere la crescita delle nuove generazioni. Le iniziative agevolano inoltre il dialogo tra generazioni, ruoli e livelli organizzativi diversi, promuovendo una maggiore integrazione interna.
Infine, per i giovani colleghi delle strutture della Sede Centrale e delle Società del Gruppo, prevalentemente assunti negli ultimi tre anni, sono stati realizzati percorsi caratterizzati da attività esperienziali di team building e dall’utilizzo di tecnologie innovative come la realtà virtuale e l’intelligenza artificiale generativa. Queste attività permettono di allenare competenze quali il lavoro di squadra, la comunicazione, il problem solving e l’organizzazione del lavoro, favorendo al contempo il networking attraverso il confronto tra gruppi interfunzionali.
Diffusione di un clima di rispetto e comunicazione aperta
Nell’ambito della promozione di un clima di rispetto e comunicazione aperta all’interno del luogo di lavoro, nel 2025 e in continuità con l’anno precedente, il Gruppo ha messo in campo una serie di azioni e iniziative legate al tema dell’inclusione, dedicate a tutto il personale dipendente, tra cui:
•l’implementazione del processo di segnalazione protetta "@Segnalo", per la gestione di segnalazioni relative a molestie e discriminazioni attraverso un indirizzo e-mail dedicato. Il processo è disciplinato nella Circolare “Contrasto alle molestie, violenze e a ogni forma di discriminazione nei luoghi di lavoro” e opera
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in parallelo – senza sostituirlo – al canale whistleblowing previsto dalla Norma di Processo “Sistema interno di segnalazione delle violazioni”;
•l’iniziativa “Posto Occupato”, una campagna di sensibilizzazione sociale contro la violenza sulle donne a cui il Gruppo ha aderito esponendo la locandina “posto occupato” negli uffici e nelle filiali per dedicare simbolicamente un posto a una donna vittima di violenza;
•la “Carta della non violenza”, promossa attraverso una campagna di sensibilizzazione e comunicazione in occasione della Giornata internazionale per l'eliminazione della violenza contro le donne;
•il programma “#Respect” e il relativo “#Respect Tour”, in coerenza con il Piano Strategico, volto a consolidare e diffondere una cultura basata sul rispetto e sull’idea di una banca più inclusiva, equa e accessibile. Il tour, avviato con 11 prime tappe nelle principali città in cui il Gruppo è presente, ha coinvolto circa n. 900 persone, un campione rappresentativo della popolazione aziendale per genere, età e ruolo. In ogni incontro i partecipanti hanno elaborato proposte di azioni da implementare sul territorio;
•il programma “Il viaggio dell'inclusione LGBTQIA+”, realizzato attraverso la partnership con Parks – Liberi e Uguali e finalizzato a promuovere una cultura aziendale inclusiva. A tal fine, sono stati resi disponibili contenuti webinar e speech con esperti, uno sfondo istituzionale Teams dedicato, richiamante simboli e colori della bandiera LGBTQIA+, oltre alla possibilità, in occasione del Milano Pride, di partecipare al corteo insieme al network di aziende di Parks. Nel contesto del volontariato d’impresa, il Gruppo ha proseguito la collaborazione con associazioni LGBTQIA+ friendly attraverso iniziative di riqualificazione delle Case Arcobaleno, ovvero spazi protetti dedicati all’accoglienza di persone in difficoltà a seguito di coming out o transizione di genere.
Infine, con il contributo delle voci delle volontarie e dei volontari del Gruppo, è stato realizzato un audiolibro contenente storie di figure note appartenenti alla comunità LGBTQIA+, donato al Centro Nazionale del Libro Parlato dell’UICI (Unione Italiana dei Ciechi e degli Ipovedenti);
•il programma “Generazioni connesse”, che prevede iniziative dedicate al dialogo tra generazioni, finalizzate a promuovere integrazione, scambio e cooperazione tra persone appartenenti a età diverse. Nel 2025, sono stati resi disponibili 2 eventi live, 3 infografiche e 2 articoli di approfondimento oltre a essere stati prodotti internamente 4 podcast nei quali coppie di colleghi e colleghe appartenenti a generazioni differenti si confrontano su temi attuali, creando spazi di conversazione autentica e costruttiva che permettono di valorizzare punti di vista e storie eterogenee presenti all’interno della realtà aziendale. A queste attività si sono affiancate le iniziative di Inclusione Finanziaria, focalizzate sull’approccio all’uso del denaro nelle diverse generazioni, sugli stereotipi di genere legati alla gestione economica e sugli investimenti.
Infine, l’impegno del Gruppo Banco BPM nel prevenire e contrastare comportamenti inappropriati si riconferma nel 2025 con la pubblicazione del corso “L’impegno del Gruppo Banco BPM nel contrasto alle molestie, violenze e a ogni forma di discriminazione nei luoghi di lavoro”, rivolto a tutto il personale. L’iniziativa diffonde e supporta la relativa circolare tematica, illustrando i comportamenti vietati, le misure di protezione e il processo per la gestione delle segnalazioni.
Progetto Mentoring, Progetto Giovani e Programma Boost Your Talent
Il Gruppo, con specifico riferimento alle Società con sede in Italia operanti in ambito creditizio e assicurativo, ha attivato iniziative dedicate ai giovani e progetti di valorizzazione del talento. Per il periodo 2024-25 è proseguito alla sua terza edizione il “Programma Mentoring” con l’obiettivo di facilitare e sostenere il percorso di crescita delle giovani risorse per interpretare in modo corretto il loro ruolo, leggere l’organizzazione e sviluppare le loro potenzialità attraverso il valore dell’esperienza dei Mentor. Inoltre, anche per l’anno 2025, il Gruppo ha rinnovato il “Programma Giovani”, alla quinta edizione, rivolto ai giovani dipendenti che, in base a criteri di età, ruolo e inquadramento, vengono coinvolti in un percorso biennale di sviluppo delle conoscenze professionali e delle soft skill, per valorizzarne le potenzialità individuali.
In continuità con gli anni precedenti prosegue nel 2025, alla quinta edizione, il “Programma Boost Your Talent”, che ha la finalità di valorizzare il talento, accompagnando la persona in un percorso di crescita attraverso lo sviluppo delle competenze, il potenziamento dei propri talenti e l’integrazione dei differenti contributi dei quali ciascuno è portatore.
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Promozione dell’accessibilità e inclusione di disabilità e diversità
Il programma “Disability Management” gestisce e accompagna le persone con disabilità nel loro percorso professionale, promuovendo azioni di inclusione e migliorando i processi aziendali in funzione del loro coinvolgimento lavorativo, riducendo al minimo ogni forma di discriminazione.
Le necessità delle persone con disabilità vengono rilevate attraverso colloqui individuali e, per ciascuna di esse, vengono identificati e messi a disposizione gli accomodamenti necessari per agevolare lo svolgimento del lavoro quotidiano.
In azienda sono attivi dodici Disability Manager certificati che, con il coordinamento della struttura Diversity, Inclusion e Social, offrono supporto e consulenza nell’individuare soluzioni gestionali e organizzative, anche personalizzate.
Per favorire la diffusione di una cultura inclusiva, attenta ai bisogni e alla valorizzazione professionale delle persone con disabilità, sono proseguiti due percorsi formativi dedicati ai responsabili e ai membri dei team in cui operano persone con disabilità.
In occasione della Giornata internazionale dei diritti delle persone con disabilità è stata, inoltre, realizzata una campagna di sensibilizzazione e comunicazione, con l’obiettivo di accrescere la consapevolezza e promuovere comportamenti inclusivi.
Infine, a tutela delle persone con disabilità, gli accordi sindacali del 2025 riconoscono che, alla luce dell’esperienza maturata dopo il venir meno delle tutele previste dalla legge per i lavoratori cosiddetti “fragili”, il lavoro agile si è dimostrato – anche nelle sue modalità più estese, fino a cinque giorni alla settimana – una soluzione efficace per proteggere al meglio situazioni individuali di salute di particolare gravità, certificate dal Medico Competente.
Le Parti hanno confermato il reciproco interesse a mantenere tale forma di tutela per le situazioni descritte, riconoscendola anche come possibile accomodamento ragionevole e come strumento utile a favorire un’integrazione più efficace delle persone con disabilità nel mondo del lavoro.
Sostegno al personale che si trova a fronteggiare comprovate situazioni personali e/o familiari di difficoltà
In coerenza con l’impegno del Gruppo a favore del benessere delle persone, dell’inclusione e di un equilibrato rapporto tra vita professionale e privata, il Gruppo, con accordo sindacale, ha previsto 1 l’attivazione dello strumento della “Banca del Tempo”, quale soluzione solidaristica utile a sostenere le lavoratrici e i lavoratori che si trovano a fronteggiare gravi e accertate situazioni personali e/o familiari, attraverso la costituzione di un bacino annuale di ore di assenza retribuita a loro favore.
Lo strumento, attivato in via sperimentale dal 1° marzo 2025 al 31 dicembre 2025, è stato alimentato con donazioni di ore e/o giornate da parte delle lavoratrici/lavoratori e con donazioni aziendali pari a 5.000 ore, incrementate trimestralmente in misura pari a quelle effettuate dai colleghi fino a un massimo di 15.000 ore.
Obiettivi relativi alla parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria [S1 MDR-T]
I principali obiettivi finalizzati a gestire questioni relative alla parità di trattamento e opportunità per la forza lavoro propria nonché a monitorare l’efficacia delle politiche e delle azioni sono:
•l’incremento della percentuale di donne che ricoprono ruoli manageriali;
•l’erogazione annuale di formazione nei confronti delle persone dipendenti del Gruppo;
•l’erogazione di formazione su tematiche ESG.
Incremento della percentuale di donne che ricoprono ruoli manageriali
In sede di Piano Strategico 2023-26, il Gruppo 2 ha previsto di raggiungere entro il 2026 un incremento del 20% della proporzione di donne in ruoli manageriali rispetto a quanto registrato al 31 dicembre 2023 (in cui l’incidenza era pari al 29,7%), con un obiettivo di incidenza in termini assoluti pari al 35,6% entro il 2026. In seguito all’approvazione dell’aggiornamento del Piano Strategico 2024-27, l’obiettivo in termini assoluti è stato aggiornato al 36% entro il 2027. L’obiettivo è stato definito in coerenza con le Politiche di remunerazione del personale del Gruppo, perseguendo la finalità di migliorare ulteriormente la people strategy e l’integrazione della strategia ESG nelle politiche aziendali e in considerazione dei tavoli sindacali dedicati.
L’indicatore rapporta il numero di donne occupanti ruoli manageriali sul totale dei ruoli manageriali, senza considerare ai fini del calcolo i soggetti preposti appartenenti alla Rete Commerciale. L’obiettivo è stato definito
1 Società in perimetro: Banco BPM, Akros, Oaklins, Aletti, Aletti fiduciaria, Banco BPM Invest SGR.
2 Ad esclusione delle Casse Assistenza, la Società Sagim e Terme Ioniche.
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tenendo conto delle eventuali riorganizzazioni aziendali e le evoluzioni organizzative previste in arco Piano, sulla base dei dati raccolti tramite il gestionale aziendale.
Il dato al 31 dicembre 2025 evidenzia un incremento cumulato nel biennio 2024-2025 pari al +11,3%. La quota di personale femminile in posizioni manageriali è pari al 33% a fine 2025 1.
Erogazione annuale di formazione nei confronti delle persone dipendenti del Gruppo
Il Gruppo si impegna a erogare n. 140 mila giornate 2 annue di formazione al proprio personale dipendente, nell’orizzonte temporale 2024-27.
L’obiettivo annuale, definito nel contesto del Piano Strategico 2023-26 e confermato anche per l’anno 2027 nell’aggiornamento del Piano Strategico 2024-27, risulta coerente con i valori espressi dalle Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani e persegue, attraverso la struttura Academy, le seguenti finalità:
•formazione per l'inclusione e la crescita professionale dei giovani in azienda;
•programmi di formazione manageriale volti a diffondere uno stile di leadership basato su fiducia, rispetto e cooperazione;
•organizzazione della formazione per segmenti di business per aumentarne customizzazione ed efficacia, con particolare attenzione alla digitalizzazione;
•supporto a tutte le iniziative interne in ambito ESG e Digital, Privacy & Cybersecurity.
L’obiettivo è comprensivo della formazione erogata verso risorse con le quali il rapporto di lavoro risulta cessato durante l’anno ed è stato definito tenendo in considerazione, oltre ai tavoli sindacali dedicati, sia i giorni di corso obbligatori previsti per singolo dipendente in compliance con le differenti normative a cui il Gruppo è assoggettato (ad esempio, salute e sicurezza, anticorruzione) sia un numero di giornate di formazione volontaria legata ai fabbisogni di ruolo. Per la definizione dell’ammontare totale delle giornate di formazione da erogare sono state effettuate analisi di benchmark di mercato e utilizzati i dati disponibili a sistema in merito al numero delle persone dipendenti destinatarie delle attività previste dal Piano Strategico.
Il dato al 31 dicembre 2025 presenta un valore pari a n. 147.031 giornate di formazione erogate, confermando il raggiungimento dell’obiettivo annuale per l’esercizio di riferimento 3.
Erogazione di formazione su tematiche ESG
All’interno dei propri programmi di formazione e in linea con i valori a cui si ispirano le Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani, il Gruppo ha definito all’interno del Piano Strategico 2023-26 l’obiettivo di erogare ai propri dipendenti n. 200.000 ore cumulate di formazione su tematiche ESG nel 2026. L’obiettivo, confermato anche per il 2027 in occasione dell’aggiornamento di Piano Strategico, persegue la finalità di aumentare le competenze e la consapevolezza in ambito ESG del personale dipendente, contribuendo a fornire conoscenze utili ai fini della valutazione dei relativi fattori e del conseguente impatto sui rischi tradizionali a cui il Gruppo è esposto, in coerenza con l'evoluzione della normativa esterna e con la materialità di tali rischi.
Il Gruppo ha determinato l'obiettivo considerando, oltre ai tavoli sindacali dedicati, le tipologie di corsi di formazione obbligatori a cui è assoggettato, ricorrendo anche a valutazioni di benchmarking, e integrando la formazione prevista su temi ESG rilevanti sulla base dei dati disponibili a sistema in merito al numero di persone dipendenti destinatarie di tali corsi.
Il dato al 31 dicembre 2025 evidenzia un valore pari a n. 232.792 ore erogate, confermando il raggiungimento dell’obiettivo annuale per l’esercizio di riferimento 4.
Metriche relative alla diversità e al divario retributivo [S1-9] [S1-12] [S1-16]
La tabella successiva riporta la suddivisione del personale dipendente del Gruppo per fascia d’età e tipologia di impiego. Nel definire e clusterizzare i ruoli riportati nella prima colonna, è stata utilizzata la classificazione prevista dai CCNL applicata ai dipendenti operanti in Italia. I dipendenti presso Società all’estero, per cui non è prevista una contrattazione collettiva o una classificazione dell’inquadramento, sono stati classificati nella categoria degli “impiegati”.
1 A fine 2024 la quota di personale femminile in posizioni manageriali era pari al 30,7%.
2 Compresa la formazione ESG menzionata nel seguente obiettivo “Erogazione di formazione su tematiche ESG”.
3 Nel 2024 tale dato ammontava a 140.319 ore.
4 Nel 2024 tale dato ammontava a 177.790 ore.
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Numero di personale dipendente | 2025 | 2024
<30 anni | 30-50 anni | >50 anni | Tot. personale | <30 anni | 30-50 anni | >50 anni | Tot. personale
Dirigenti | 0 | 76 | 325 | 401(*) | 0 | 40 | 276 | 316
% di dirigenti sul personale totale | 0,0% | 0,4% | 1,7% | 2,1% | 0,0% | 0,2% | 1,4% | 1,6%
Quadri | 21 | 2.366 | 5.756 | 8.143 | 5 | 2.301 | 6.024 | 8.330
% di quadri sul personale totale | 0,1% | 12,5% | 30,3% | 42,9% | 0,0% | 11,8% | 30,9% | 42,7%
Impiegati | 980 | 4.453 | 4.947 | 10.380 | 646 | 4.800 | 5.357 | 10.803
% di impiegati sul personale totale | 5,2% | 23,5% | 26,1% | 54,8% | 3,3% | 24,6% | 27,5% | 55,4%
Operai | 4 | 13 | 24 | 41 | 2 | 14 | 25 | 41
% di operai sul personale totale | 0,0% | 0,1% | 0,1% | 0,2% | 0,0% | 0,1% | 0,1% | 0,2%
Totale personale | 1.005 | 6.908 | 11.052 | 18.965 | 653 | 7.155 | 11.682 | 19.490

(*) Il numero totale dei dirigenti è aumentato rispetto al 2024 a seguito dell’integrazione di Anima.
Al 31 dicembre 2025, i ruoli di alta dirigenza (i.e. coloro che esercitano funzioni esecutive e che sono responsabili della gestione quotidiana, riportando direttamente all’organo di gestione) sono ricoperti da n. 9 persone, tutte di sesso maschile. Il numero risulta invariato rispetto alle persone che ricoprivano tale ruolo al 31 dicembre 2024. I criteri di definizione di alta dirigenza sono stati condivisi con ABI.
Il divario retributivo di genere, calcolato in ottemperanza alle modalità definite dallo standard ESRS S1 sezione S1-16 Application Requirements 98 1, ammonta al 19,7%, a fronte di un valore del 16,6% registrato per il 2024 2. In particolare, nel calcolare il livello retributivo medio corrisposto, il Gruppo considera la retribuzione oraria lorda dei dipendenti sommando la retribuzione base (RAL) a tutte le altre componenti della remunerazione corrisposte nell’anno (indennità di ruolo, patti, sistemi incentivanti, benefit, una tantum, premio aziendale, ecc.) e suddividendola per il monte ore settimanale previsto dal CCNL di riferimento e le effettive settimane di lavoro dell’anno. Le quote corrisposte in azioni sono valorizzate al prezzo di assegnazione.
Il Gruppo ritiene che l’indicatore calcolato secondo le logiche ivi citate (nel seguito anche “raw gap”), seppur informativo, non possa essere ritenuto rappresentativo di potenziali disparità di genere dal momento che non consentirebbe un confronto tra le retribuzioni degli uomini e delle donne che svolgono funzioni simili secondo un principio di Equal Pay for Equal Work.
In tal senso, il Gruppo risulta impegnato in iniziative di calcolo e monitoraggio del divario retributivo descritte con maggior livello di approfondimento al paragrafo “Monitoraggio del gender pay gap e azioni correttive”.
Nel seguito si riporta il numero e il genere delle persone dipendenti con disabilità presenti nel Gruppo al 31 dicembre 2025, includendo nella definizione di disabilità persone caratterizzate da durature menomazioni fisiche, mentali, intellettive o sensoriali, per le quali l’interazione con una barriera di diversa natura può ostacolare la piena ed effettiva partecipazione nella Società su base di uguaglianza con altri.

Personale dipendente con disabilità | 2025 | 2024
Numero | Incidenza % rispetto alla categoria di genere | Numero | Incidenza % rispetto alla categoria di genere
Donne | 601 | 6,7% | 637 | 7,0%
Uomini | 629 | 6,3% | 689 | 6,6%
Totale personale con disabilità | 1.230 | 6,5% | 1.326 | 6,8%

Il dato relativo al numero delle persone dipendenti con disabilità è riportato anche all’interno del Prospetto Informativo (i.e. comunicazione fatta dal datore di lavoro al Ministero del Lavoro) dove viene indicata la situazione occupazionale del Gruppo rispetto agli obblighi di assunzione di personale disabile e/o appartenente alle altre categorie protette così come previsto dalla L. n. 68/1999.
1 Il divario retributivo è calcolato come la differenza tra i livelli retributivi orari medi corrisposti ai lavoratori di sesso femminile e a quelli di sesso maschile espressa in percentuale del livello retributivo orario medio dei lavoratori di sesso maschile.
2 Questo incremento è principalmente riconducibile all’erogazione della quota up-front (40% dell'intero importo) dell’incentivo di lungo termine riferito al ciclo di performance triennale 2021-2023 destinato a circa 80 manager apicali in prevalenza di genere maschile, oltre che all’integrazione di Anima.
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Metriche di formazione e sviluppo delle competenze [S1-13]
Per il personale dipendente il Gruppo agisce il processo di Performance Management, finalizzato alla valutazione della prestazione (valutazione professionale e valutazione top management). In particolare, nella tabella seguente si riporta il numero dei dipendenti che, nel corso dell’esercizio 2025, hanno partecipato a revisioni periodiche delle prestazioni:

| 2025 | 2024
| Numero di persone dipendenti che hanno partecipato a revisioni periodiche | Incidenza % rispetto alla categoria di riferimento | Numero di persone dipendenti che hanno partecipato a revisioni periodiche | Incidenza % rispetto alla categoria di riferimento
Donne | 8.316 | 92,8% | 8.645 | 94,9%
Uomini | 9.485 | 94,8% | 9.985 | 96,2%
Totale | 17.801 | 93,9% | 18.630 | 95,6%

In aggiunta, rispetto alla quota parte di persone dipendenti che ha partecipato alle revisioni periodiche, di cui al punto precedente, la tabella successiva riporta l’evidenza del numero di lavoratori, in servizio a fine periodo e suddivisi per categoria (i.e. dirigenti, quadri, impiegati), che ha partecipato al processo di Performance Management (valutazione professionale e valutazione Top Management):

| 2025 | 2024
| Numero di persone dipendenti che hanno partecipato a revisioni periodiche | Incidenza % rispetto alla categoria di riferimento | Numero di persone dipendenti che hanno partecipato a revisioni periodiche | Incidenza % rispetto alla categoria di riferimento
Dirigenti | 393 | 98,0% | 299 | 94,6%
Quadri | 7.963 | 97,8% | 8.119 | 97,5%
Impiegati | 9.445 | 91,0% | 10.212 | 94,5%
Totale | 17.801 | 93,9% | 18.630 | 95,6%

La tabella successiva riporta le ore medie di formazione usufruite dal singolo dipendente del Gruppo 1, per il calcolo delle quali sono state considerate le ore effettive erogate in corso d’anno:

| 2025 | 2024
| Numero medio di ore di formazione | Numero medio di ore di formazione
Donne | 61 | 56
Uomini | 57 | 52
Totale | 59 | 54

I lavoratori non dipendenti hanno usufruito in media di n. 6 ore 2 di formazione, a fronte di una media di n. 12 ore registrate nell’esercizio 2024. Per tale conteggio, sono state considerate le effettive ore di formazione erogate nell’anno di riferimento a tutti i lavoratori non dipendenti ancora in servizio a fine periodo.
Metriche relative a incidenti, denunce e impatti gravi in materia di diritti umani [S1-17]
Il Gruppo rende noto che, nel corso del 2025, sono stati segnalati n. 10 episodi di discriminazione tra la forza lavoro propria, a fronte di n. 4 episodi registrati per l’esercizio 2024:
•n. 4 segnalazioni per molestie (a fronte di n. 3 segnalazioni pervenute nell'esercizio 2024);
•n. 1 segnalazione per discriminazione di genere (n. 0 nel 2024);
•n. 0 segnalazioni per discriminazione di razza o etnia (n. 1 segnalazione nel 2024);
1 Per i dipendenti di Anima, non essendo stato possibile perimetrare le ore di formazione fruite nel periodo tra il 1° aprile e il 31 dicembre 2025 (per indisponibilità di evidenze sulla data di riferimento), ai fini di Rendicontazione di Gruppo, sono state considerate il 75% del monte ore totale.
2 Per i non dipendenti di Anima, non essendo stato possibile perimetrare le ore di formazione fruite nel periodo tra il 1° aprile e il 31 dicembre 2025 (per indisponibilità di evidenze sulla data di riferimento), ai fini della presente Rendicontazione, sono state considerate il 75% del monte ore totale.
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•n. 5 segnalazioni per altre forme di discriminazione (n. 0 nel 2024).
Nello specifico, 9 1 segnalazioni sono state presentate attraverso l’apposita casella di posta segnalo@bancobpm.it dedicata alla ricezione di segnalazioni di molestie, violenze e atti discriminatori gestite secondo la prescrizione della normativa interna di riferimento, di cui alla “Circolare Contrasto alle molestie, violenze e a ogni forma di discriminazione nei luoghi di lavoro”.
In aggiunta, alle 9 segnalazioni di cui sopra, è pervenuta 1 2 segnalazione direttamente all’attenzione della struttura Legale Risorse Umane tramite inoltro dalla struttura Gestione del Personale.
I dati di cui sopra sono estratti manualmente dalla struttura Legale Risorse Umane di Banco BPM, in collaborazione con la struttura Diversity, Inclusion e Social.
In linea con l'esercizio 2024, il Gruppo rende noto che anche per il 2025 non è stato registrato alcun incidente grave in materia di diritti umani connessi alla forza lavoro propria e, di conseguenza, non è stato erogato nessun importo per ammende, sanzioni o risarcimento danni a tale titolo.
Riservatezza e corretto trattamento dei dati
Politiche relative alla riservatezza e corretto trattamento dei dati della forza lavoro propria [S1 MDR-P]
Regolamento in materia di sicurezza informatica
Il Regolamento in materia di sicurezza informatica, applicato dall’intero Gruppo, disciplina i principi, i ruoli e le responsabilità in materia di sicurezza informatica. L’obiettivo del Regolamento in oggetto è la prevenzione del rischio informatico con particolare riferimento a eventuali episodi di fughe e/o perdite di dati legate ad attacchi cyber e incidenti di sicurezza informatica, favorendo impatti positivi relativi alla tutela della riservatezza dei dati e delle informazioni della forza lavoro.
Attraverso l'attuazione del Regolamento, il Gruppo si impegna a rispettare le seguenti normative nazionali ed europee in ambito di servizi finanziari e/o di privacy:
•la Circolare n. 285/2013 di Banca d’Italia;
•le raccomandazioni di BCE;
•le linee guida di EBA;
•la normativa PSD2 sui pagamenti;
•le normative europee e nazionali in materia di privacy (ad esempio, GDPR);
•il Regolamento dell’Unione Europea Digital Operational Resiliance Act (DORA).
Il CdA, massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del Regolamento e del complessivo monitoraggio sulla sicurezza informatica a livello di Gruppo, viene tempestivamente informato su possibili eventi gravi relativi al rischio informatico.
Il Regolamento è consultabile dagli stakeholder interni nella intranet aziendale. Nel sito istituzionale, nella sezione Sostenibilità – Codice Etico, Linee Guida e Governance - è presente uno Statement in materia di Cybersecurity e Privacy, fruibile dagli stakeholder esterni.
1 Nel corso del precedente esercizio erano state rilevate n. 2 segnalazioni presentate attraverso l’apposita casella di posta citata sopra.
2 Nel corso del precedente esercizio una segnalazione era pervenuta direttamente all’attenzione della struttura Legale Risorse Umane.
296 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alla riservatezza e al corretto trattamento dei dati della forza lavoro propria [S1-4] [S1 MDR-A]
Il Gruppo assicura che le proprie pratiche non causino o contribuiscano a causare impatti negativi rilevanti sulla forza lavoro propria in materia di approvvigionamento, vendite e utilizzo dei dati tramite la formalizzazione e attività di presidio/monitoraggio rispetto alla messa in opera dei principi delineati nel Codice Etico, nelle Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani, nel Regolamento in materia di privacy, trattamento e protezione dei dati personali, nella Norma di Processo “Privacy - Gestione dei diritti degli interessati” e nella Circolare Tematica “Privacy - Trattamento e protezione dei dati personali”, oltre che in ogni altra eventuale ulteriori normativa interna in materia.
Implementazione di un Piano annuale di formazione e sensibilizzazione sulla Cybersecurity
Al fine di garantire che tutte le persone dipendenti, incluse le risorse che rivestono ruoli chiave, e i clienti del Gruppo abbiano un livello adeguato di consapevolezza e di conoscenza in materia di Cybersecurity, è stato implementato per l’anno 2025 un "Piano annuale di formazione e sensibilizzazione sulla Cybersecurity".
Le attività svolte per il raggiungimento di questi obiettivi sono state realizzate attraverso diverse modalità, con lo scopo di sviluppare le competenze essenziali per identificare e ridurre le minacce informatiche e promuovere una cultura solida e consapevole in materia di Cybersecurity. In dettaglio sono state previste le seguenti iniziative:
•erogazione di formazione di base e aggiornamento a carattere obbligatorio a tutte le persone dipendenti del Gruppo, integrata da pillole formative incentrate sul gaming e interactive training;
•pubblicazione di quattro nuovi corsi on-line dedicati alla Cybersecurity e un corso dedicato ai neoassunti, oltre alla possibilità di partecipare a eventi formativi interaziendali, osservatori e gruppi di ricerca a livello universitario per gli addetti ai lavori;
•erogazione di campagne anti-phishing rivolte alle persone dipendenti delle Società bancarie del Gruppo, per simulare le truffe attraverso e-mail contraffatte, diffuse per ottenere informazioni personali in modo ingannevole, a cui seguiranno attività formative mirate su specifici target, in base agli esiti dei test.
Per le iniziative di sensibilizzazione dei clienti si rimanda al paragrafo “Formazione del personale dipendente e sensibilizzazione della clientela in ambito Cybersecurity” descritta nel capitolo “Consumatori e utilizzatori finali”.
Obiettivi relativi alla riservatezza e al corretto trattamento dei dati della forza lavoro propria [S1 MDR-T]
Il Gruppo non ha adottato obiettivi specifici in merito alla tutela della privacy dei dipendenti in quanto la stessa risulta normata tramite l'adozione del "Regolamento in materia di privacy, trattamento e protezione dei dati personali" in cui vengono disciplinati i principi, i ruoli e le responsabilità in materia di privacy, trattamento e protezione dei dati personali. Tale Regolamento recepisce le disposizioni derivanti dal Regolamento Europeo (UE) 2016/679 (anche “GDPR”), applicato alle persone fisiche, compresi i liberi professionisti e le ditte individuali e dal D. Lgs. 196/2003 come modificato dal D. Lgs. 101/2018 (anche “Codice Privacy”).
Il tema della tutela dei dati del personale risulta di fondamentale importanza per un Gruppo che gestisce dati e informazioni, la cui violazione avrebbe non solo ripercussioni economiche e reputazionali sul Gruppo stesso, ma comprometterebbe la serenità dei propri stakeholder. Da questo punto di vista, obiettivo prioritario è assicurare la massima sicurezza e riservatezza possibile dei dati gestiti.
A partire dal 2018 regolamenti e procedure sono costantemente aggiornati, in linea con il GDPR e tutta la normativa di riferimento, e presidiati dal Data Protection Officer (di seguito, anche “DPO”, individuato nella persona del responsabile della funzione Compliance, che riporta direttamente all’Amministratore Delegato, con accesso diretto agli Organi Sociali) affiancato da un’unità organizzativa dedicata. Questo presidio, supportato da specifiche soluzioni informatiche, gestisce anche una casella e-mail (protezionedati@bancobpm.it) dedicata alla raccolta delle istanze sui dati personali avanzate dagli interessati.
Come previsto dalla normativa interna, il DPO effettua verifiche di compliance e indica le azioni di mitigazione del rischio di non conformità in ottica di privacy by design e by default.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 297
Comunità interessate [ESRS S3]
La seguente tabella riporta la descrizione di impatti, rischi e opportunità che il Gruppo ha valutato come rilevanti relativamente al tema comunità interessate a esito dell’analisi di doppia materialità.

Topic, sub topic, o sub-sub topic ESRS | IRO | Perimetro | Descrizione | Metriche utilizzate per valutare le prestazioni e l'efficacia in relazione a un IRO rilevante
Diritti economici, sociali e culturali delle comunità | Impatto positivo | Operazioni proprie Catena del valore a valle | Emissione di social bond, a sostegno di progetti a beneficio sociale e inclusivo |
Impatto positivo | Catena del valore a valle | Supporto offerto dal Gruppo, anche tramite finanziamenti dedicati, agli enti del terzo settore che generano contributi concreti e positivi sulle comunità e sull'economia sociale | Metrica entity-specific - Clienti Terzo Settore
Impatto positivo | Operazioni proprie | Sviluppo di iniziative dedicate, donazioni, liberalità e sponsorizzazioni nonché attraverso la presenza di fondazioni dedicate sul territorio | Metrica entity-specific - (Di cui) Contributo economico destinato alle fondazioni secondo quanto previsto dallo Statuto Metrica entity-specific - Clienti Terzo Settore Metrica entity-specific - Volontariato d’impresa Metrica entity-specific - Educazione finanziaria alle scuole
Impatto positivo | Offerta di strumenti e agevolazioni di carattere sociale, volti a facilitare l'accesso al credito per supportare progetti specifici o affrontare momenti di difficoltà |

Impatti, rischi e opportunità rilevanti per le comunità interessate e loro interazione con la strategia e il modello aziendale [S3-SBM3]
Durante l’identificazione degli impatti rilevanti, sono state incluse nell'ambito di applicazione dell'informativa tutte le comunità interessate che possono subire tali impatti da parte del Gruppo.
In particolare, le comunità soggette agli impatti positivi rilevanti sono principalmente quelle presenti sul territorio ove il Gruppo opera e dove concentra i suoi interventi e la sua operatività.
In merito all’identificazione degli impatti positivi rilevanti, durante il processo di doppia materialità è stato individuato l'impatto positivo effettivo verso le comunità di riferimento del Gruppo generato sia direttamente, attraverso l’erogazione di donazioni, sponsorizzazioni e liberalità, sia indirettamente (downstream) attraverso l'erogazione di finanziamenti verso realtà del Terzo settore.
È stato, inoltre, mappato un impatto positivo rilevante su specifiche categorie di clienti (es. giovani e donne vittime di violenza, popolazione vittima di eventi meteorologici estremi, ecc.) e specifiche aree geografiche (es. PMI localizzate in aree svantaggiate) sia attraverso l'emissione di social bond, sia attraverso soluzioni finalizzate a concedere l’accesso al credito e di disporre di idonee risorse finanziarie atte a supportare specifici progetti e/o superare particolari momenti di difficoltà. Per maggiori informazioni si rimanda al paragrafo “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alle comunità interessate”.
Per quanto concerne la materialità finanziaria, invece, non sono stati identificati rischi o opportunità rilevanti per il Gruppo.
Processi di coinvolgimento delle comunità interessate e canali che consentono di esprimere preoccupazioni [S3-2] [S3-3]
Il Gruppo orienta le proprie attività basandosi sull'ascolto delle proprie comunità di riferimento. Infatti, pur non prevedendo un processo formale (incluse fasi, ruoli e responsabilità) di coinvolgimento e ascolto delle comunità, le attività di engagement avvengono nel continuo grazie al coinvolgimento dei Comitati Territoriali (composti da esponenti del mondo economico, professionale e associativo). Questi raccolgono sia l'opinione delle comunità interessate ad ampia scala, che le istanze di specifici gruppi in situazioni di fragilità economica e sociale, rappresentando un punto di raccordo tra il Gruppo e le comunità e favorendo l’individuazione, la gestione e il monitoraggio di eventuali criticità e malcontenti.
Con particolare riferimento ad Anima, la relazione con le realtà locali si sviluppa anche attraverso enti che collaborano con le comunità del territorio impattato, in particolare quelle che si occupano di persone a basso reddito o provenienti
298 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
da contesti di fragilità, di giovani migranti o con carichi pendenti e di donne vittime di abusi. Tali interventi avvengono tramite i progetti finanziati da Fondazione Anima.
In particolare, non sono previsti specifici canali che consentono alle comunità di esprimere preoccupazioni. Ciononostante, la Rete Commerciale, facendo leva sulla relazione instaurata con la comunità e la pervasività di diffusione rispetto al territorio di riferimento, è resa responsabile della raccolta di eventuali segnalazioni, preoccupazioni o esigenze e della diffusione delle stesse all'interno del Gruppo. Si rimanda al capitolo "Interessi e opinioni delle comunità interessate" per ulteriori dettagli in merito a interessi e opinioni delle comunità interessate.
Anche con specifico riferimento ad Anima, le comunità interessate non dispongono di canali ufficiali per segnalare le proprie preoccupazioni. Tuttavia, tramite le associazioni supportate, possono sollevare eventuali esigenze e ricevere assistenza in merito.
Politiche relative alle comunità interessate [S3-1] [S3 MDR-P]
Le politiche relative alle comunità interessate, compresi gli impegni in materia di politica dei diritti umani pertinenti e i processi e i meccanismi per monitorare il rispetto di tali principi, sono coerenti con il contenuto del Codice Etico del Gruppo (descritto all’interno del paragrafo “Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese”) e delle Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani (descritte all’interno del paragrafo “Politiche relative alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria”). Tali principi sono conformi alle norme riconosciute a livello internazionale per le comunità e i popoli indigeni, compresi i principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani. Inoltre, si specifica che le attività del Gruppo si svolgono prevalentemente sul territorio italiano, svizzero e irlandese, nei quali non sono presenti popoli indigeni e che nelle operazioni proprie o a monte e a valle della catena del valore, non sono stati segnalati casi di inosservanza verso tali principi, né sono pervenute segnalazioni di gravi problemi e incidenti in materia di diritti umani da parte delle comunità interessate.
Le principali politiche adottate dal Gruppo per gestire le tematiche di sostenibilità rilevanti relativamente alle comunità interessate sono:
•il Regolamento in materia di interventi promozionali e sponsorizzazioni;
•il Regolamento Comitati Direzionali;
•le Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani (per ulteriori dettagli, si faccia riferimento al paragrafo “Politiche relative alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria”).
In aggiunta, si segnala che le principali politiche adottate da Anima per gestire le questioni relative alle comunità interessate, nonché per favorire gli impatti positivi, sono:
•Sistema dei Controlli Interni e di Gestione dei Rischi (cfr. Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese);
•Politica Enterprise Risk Management (cfr. Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese);
•Politica di Sostenibilità (cfr. Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese);
•Politica ESG di Anima SGR, Politica ESG di Anima Alternative SGR, Politica ESG di Castello SGR, Politica ESG di Kairos Partners SGR (cfr. “Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali”);
•Politica di impegno di Anima SGR, Politica di impegno di Kairos Partners SGR (cfr. “Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali”);
•Politica relativa al divieto di investimento in produttori di mine antipersona, di munizioni e submunizioni a grappolo di Anima SGR, Anima Alternative SGR, Castello SGR e Kairos Partners SGR (cfr.” Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali”);
•Politica di applicazione di divieti di investimento in presenza di sanzioni internazionali di Anima SGR e di Kairos Partners SGR (cfr.” Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali”).
Regolamento in materia di interventi promozionali e sponsorizzazioni
Il Regolamento in materia di interventi promozionali e sponsorizzazioni, applicato dall’intero Gruppo e relativo alla catena del valore a valle, mira a favorire l’impatto positivo relativo alle iniziative territoriali a sostegno della comunità e alle sponsorizzazioni. Inoltre, consente di cogliere l’opportunità relativa al miglioramento della reputation del Gruppo, tramite il consolidamento del rapporto con le realtà del Terzo Settore, ambito in cui il Gruppo ricopre posizione di leadership come banca finanziatrice.
I principi che ispirano la gestione delle sponsorizzazioni sono volti a:
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•garantire il rispetto e la compatibilità con la normativa esterna e interna vigente, la prudenza e la proporzionalità nell’assunzione dei rischi (diretti, indiretti e reputazionali), nonché il rispetto del budget approvato;
•garantire l’allineamento alle politiche interne di comunicazione e la propedeuticità alle azioni di sviluppo commerciale;
•promuovere l’immagine e la visibilità del nome e del marchio del Gruppo, creando valore positivo e durevole nel tempo, supportando il progresso e il benessere dei territori in cui opera;
•normare la rotazione delle richieste di sponsorizzazione, la tracciabilità e il reporting delle stesse, oltre a definire i soggetti potenzialmente beneficiari di sponsorizzazione;
•stabilire i requisiti minimi necessari affinché le sponsorizzazioni possano essere effettuate e individuare le sponsorizzazioni vietate e non ammesse.
Il Regolamento stabilisce inoltre come la gestione degli interventi promozionali e delle iniziative di sponsorizzazione sia soggetta alle modalità di istruttoria e agli iter deliberativi definiti dalla normativa di riferimento in materia di antiriciclaggio e di conflitti di interesse. L’Amministratore Delegato rappresenta il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del Regolamento, che viene reso disponibile ai portatori di interesse interni tramite la intranet aziendale.
Regolamento Comitati Direzionali
Il Regolamento Comitato Direzionali, applicato dall’intero Gruppo e relativo alla catena del valore a valle, definisce i principi, i criteri, i compiti e le responsabilità in materia di funzionamento di tali comitati, istituiti presso la Capogruppo e operanti a livello di Gruppo. Nello specifico, tenuto conto dell’importanza della relazione diretta con il territorio e dell’opportunità di intervenire prontamente nel sostegno a iniziative in favore dei molteplici bisogni della collettività, il Regolamento favorisce l’impatto positivo relativo alle iniziative territoriali a sostegno della comunità definendo la responsabilità del Comitato Liberalità di deliberare:
•le erogazioni liberali riferite alle aree non presidiate da Fondazioni, quali le Direzioni Territoriali Tirrenica e Centro-Sud, previo parere favorevole dei Comitati Territoriali di Consultazione, ove presenti;
•gli interventi di liberalità finalizzati al sostegno di progetti e/o iniziative non riconducibili ad uno specifico territorio di riferimento del Gruppo.
Anche in questo caso, il CdA rappresenta il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del Regolamento che è reso disponibile ai portatori di interesse interni tramite la intranet aziendale.
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alle comunità interessate [S3-4] [S3 MDR-A]
Il Gruppo ha adottato molteplici azioni al fine di gestire le questioni di sostenibilità rilevanti relative alle comunità interessate, nonché per raggiungere gli scopi e gli obiettivi delle proprie politiche. Le azioni, descritte nel seguito, vengono attuate in coerenza con il Codice Etico del Gruppo che sottolinea l’importanza del ruolo del Terzo Settore in merito alla promozione di comunità sostenibili, coese e resilienti, oltre alla promozione delle attività e delle iniziative dei soggetti operanti attraverso servizi, prodotti e assistenza a loro dedicati. In particolare, le principali azioni adottate dal Gruppo riguardano:
•volontariato d’impresa a favore dell’ambiente e del sociale;
•stipulazione di accordi commerciali a sostegno degli enti religiosi e del Terzo Settore;
•contributi per progetti sociali e ambientali;
•partecipazione a eventi e iniziative per la valorizzazione delle società no-profit e degli enti del Terzo Settore;
•emissioni di Social Bond;
•offerta di prodotti con finalità sociale.
Tali azioni perseguono l’obiettivo primario di produrre impatti positivi per le comunità interessate. Il monitoraggio di tali azioni avviene tramite le specifiche strutture dedicate alla relazione con le comunità interessate, incaricate anche della gestione degli impatti ad esse connessi.
In aggiunta, si segnala che anche Anima ha adottato e pianificato azioni per gestire impatti, rischi e opportunità relativi alle comunità e in particolare:
•supportato il FAI – Fondo per l’Ambiente Italiano – tramite l’adesione al programma Corporate Golden Donor;
•supportata l’associazione umanitaria Humana tramite la donazione di abiti da parte del personale di Anima;
300 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
•istituita nel 2023 la Fondazione Anima dedicata principalmente alla promozione di iniziative di educazione finanziaria. Sul sito della Fondazione, da luglio 2024, è presente la ricerca quali-quantitativa “L'educazione finanziaria vista dagli italiani”, commissionata a Research Dogma, che rileva le abitudini e le strategie degli italiani in merito alla gestione del denaro; nel 2025, sono stati lanciati due bandi per supportare progetti di educazione finanziaria, uno con target su individui a basso reddito e uno con focus sull’empowerment femminile, a seguito dei quali sono stati individuati due progetti vincitori;
•supportata la Fondazione AIRC attraverso iniziative di raccolta fondi interne, con la distribuzione ai dipendenti di azalee e cioccolatini, per contribuire alla ricerca sul cancro;
•donati al Banco Alimentare circa 23 kg di alimenti recuperati dall’evento aziendale del 15 maggio, destinati all’Associazione C.A.S.T. per il sostegno alle famiglie in difficoltà;
•distribuzione al personale di panettoni solidali per sostenere la Sessione di Natale di Dynamo Camp;
•proposta settimana di terapia ricreativa per bambini con patologie gravi o croniche e le loro famiglie;
•seguite nel corso del 2025 le attività per permettere (da gennaio 2026) ad Anima Holding di risultare firmataria di Investor Alliance for Human Rights di ICCR (Interfaith Center on Corporate Responsibility), un’iniziativa non-profit focalizzata sulla responsabilità degli investitori di rispettare i diritti umani e di dare l’impulso all’applicazione di pratiche di business responsabile, ampliandone quindi l’adesione a tutte le società.
Volontariato d’impresa a favore dell’ambiente e del sociale
Nell’ambito del programma ESG di Gruppo, rientrano le attività del progetto di «VolontariAmo» finalizzate a supportare diverse realtà, sia in ambito sociale sia a favore dell’ambiente. Infatti, il Gruppo collabora attivamente con associazioni che danno supporto a persone fragili, bambini, adolescenti e a chi vive in condizione di marginalità sociale e povertà. Le attività si inseriscono in un ampio progetto previsto dal Piano Strategico, a conferma della responsabilità e dell’impegno sociale del Gruppo verso le comunità dei territori di riferimento.
In particolare, i volontari e le volontarie hanno partecipato a diverse giornate di pulizia urbana in collaborazione con “Plastic Free” e collaborato con enti e associazioni attive nel sociale, in particolare rispetto a tematiche relative a fragilità, povertà e marginalità.
Tra le diverse iniziative, si segnala che è proseguito il volontariato “a distanza” con l’Unione Italiana Ciechi e Ipovedenti attraverso il progetto #LeggiPerMe, che ha portato alla realizzazione di 2 audiolibri dedicati rispettivamente alla promozione della parità di genere e all’inclusione delle persone LGBTQIA+.
Nel 2025 è stato inoltre avviato il volontariato di competenza, iniziativa volta a promuovere l’inclusione finanziaria e a contrastare la violenza economica di genere, attraverso attività di supporto presso scuole e enti specializzati.
Alcune giornate di volontariato sono state svolte da team e gruppi specifici di colleghi come "strumento" di team-experience.
Nel 2025 sono state attivate 18 giornate di volontariato che hanno coinvolto 319 partecipazioni (i colleghi/e possono aver partecipato a più iniziative) per un monte ore totale di 1.663 ore; le attività di volontariato coinvolgono tutto il personale del Gruppo che aderisce alle singole iniziative su base volontaria e secondo un criterio di territorialità geografica.
Stipulazione di accordi commerciali a sostegno degli enti religiosi e del Terzo Settore
Anche per il 2025, il Gruppo ha rinnovato e sottoscritto una serie di accordi commerciali che consentono di costruire e mantenere numerose relazioni su tutto il territorio nazionale, rivolti a:
•associazioni territoriali;
•consorzi e cooperative sociali associate;
•Centro Sportivo Italiano e Confcooperative.
Il Gruppo ha, inoltre, supportato iniziative a sostegno di progetti della Conferenza Episcopale Italiana (CEI), in primis per l'anno Giubilare, con i POS per incasso delle offerte/donazioni, anche confermando le importanti convenzioni stipulate negli scorsi anni con alcune Arcidiocesi e Diocesi.
L’importanza dei clienti appartenenti al Terzo Settore è inoltre confermata da un’ampia offerta di prodotti dedicati a questo segmento di clientela. Nel 2025, per i nuovi clienti, Banco BPM ha messo a disposizione un conto corrente
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 301
che prevede i primi 6 mesi di gratuità sia sul canone mensile che sui servizi connessi, come home banking e carta di debito.
Contributi per progetti sociali e ambientali 1
Anche nel 2025 la Capogruppo e le sue fondazioni hanno elargito sponsorizzazioni e donazioni verso associazioni e organizzazioni no-profit, supportando iniziative rivolte alle comunità di riferimento, scuole e studenti in continuità con la linea tracciata negli anni precedenti, intercettando e accogliendo i loro bisogni e mettendo a punto gli strumenti di intervento più adeguati attraverso le elargizioni in oggetto.
Le linee di indirizzo del CdA su tali elargizioni sono state per il 2025:
•supporto a donne vittime di violenza o in condizione di fragilità o difficoltà;
•supporto a progetti di lotta alle povertà e al disagio sui territori di pertinenza;
•supporto alle scuole di periferia o in particolari condizioni di difficoltà (aiuti economici per l’infrastruttura scolastica e/o strumenti scolastici), ai programmi di contrasto all’abbandono scolastico;
•supporto a progetti di crescita delle competenze didattiche con particolare riferimento alla diffusione dell’educazione finanziaria per giovani e adulti (con specifica attenzione agli anziani);
•ad interventi di valorizzazione del merito scolastico e a progetti che favoriscano i princìpi di inclusione;
•supporto a progetti per il contrasto del fenomeno della cyberviolenza e cyberbullismo tra i giovani nonché della ludopatia in età adolescenziale;
•supporto a programmi di ricerca medica, tutela della salute e prevenzione, e progetti d’eccellenza in ambito scientifico;
•sostegno alla cultura e al patrimonio artistico e valorizzazione dei territori.
Partecipazione a eventi e iniziative per la valorizzazione delle società no-profit e degli enti del Terzo Settore
Il Gruppo è coinvolto in un continuo dialogo con organizzazioni del Terzo Settore, confermato anche nel 2025 tramite l’organizzazione di eventi e di collaborazioni quali:
•Forum Nazionale Terzo Settore, che ha l’obiettivo di favorire l'incontro e la conoscenza reciproca tra gli operatori finanziari ed Enti del Terzo Settore (anche “ETS”);
•Confcooperative, che favorisce un continuo dialogo con cooperative nazionali e locali;
•Forum per la Finanza Sostenibile, che promuove azioni volte al coinvolgimento dei player finanziari verso gli obiettivi dell'agenda ONU 2030.
Tali collaborazioni consentono al Gruppo di promuovere e organizzare numerosi eventi sul territorio nazionale, volti, tra gli altri, al fine di promuovere lo scambio di idee e di riflessioni sul ruolo del volontariato, favorendo il coinvolgimento di associazioni del territorio e di operatori e operatrici dei Centri di Servizio per il Volontariato (CSV).
Il Gruppo, inoltre, si è associato a SIA, Social Impact Agenda per l'Italia, per promuovere attivamente il Social Impact Banking. Infine, il Gruppo ha avviato una collaborazione con Italia Non Profit per avviare attività di analisi e sviluppo funzionale di prodotti e servizi per la clientela del Terzo Settore.
Emissioni di Social Bond
La Capogruppo ha pubblicato nel 2021 e aggiornato nel 2023 un Green, Social & Sustainability Bonds Framework, allineato ai Principi ICMA 2 e per alcune categorie di “Eligible Green Loans”, alla Tassonomia Europea 3, per regolare nei confronti del mercato le emissioni di Green, Social & Sustainability Bonds. Il framework è complementare all'impegno e alla strategia di Banco BPM per affrontare il cambiamento climatico e generare un impatto sociale positivo. Nel framework viene sintetizzato l'approccio ESG di Banco BPM, i criteri di eleggibilità degli asset e dei progetti che si intendono finanziare con i proventi delle emissioni e gli altri impegni presi nei confronti degli investitori. Le categorie di bond finanziabili con i proventi raccolti tramite l’emissione di social bond sono:
•prestiti a PMI localizzate in aree svantaggiate o soggette a catastrofi naturali;
•finanziamenti a enti pubblici e Terzo Settore (sanità, educazione, cultura, ambiente, integrazione sociale);
•infrastrutture sanitarie;
1 I progetti relativi all’ambiente cubano per il 6% del totale.
2 Il framework, in particolare, è allineato ai principi ICMA “Green Bond Principles” (2022), “Sustainability Bond Guidelines” (2023) nonché al “Sustainability Bond Guidelines” (2022).
3 In particolare, le categorie di “Eligible Green Loans” allineate alla Tassonomia Europea risultano essere Green Building (7.1 7.2 e 7.7), Renewable Energies (4.1, 4.3, 4.5 e 4.8) e Manufacture of Organic Basic Chemicals (3.14).
302 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
•Sustainability-linked loans erogati a PMI per favorire la transizione sostenibile;
•mutui residenziali con garanzia Consap per categorie economicamente e socialmente svantaggiate.
In tale ambito, Banco BPM nel corso del 2025 ha realizzato gli sviluppi IT necessari a poter implementare le soluzioni informatiche e rafforzare il processo di raccolta dati, attingendo per lo più da fonti esterne. Tali azioni consentiranno di identificare più puntualmente all'interno dei portafogli già esistenti gli asset eleggibili in ambito green (ad esempio, mutui green, progetti di energia rinnovabile o di efficienza energetica) e in ambito social (ad esempio, finanziamenti a PMI localizzate in aree svantaggiate) in linea con i principi di finanza sostenibile e con gli obiettivi di inclusione finanziaria.
Dal 2021, la banca ha emesso 12 obbligazioni per un importo totale di €7,5 miliardi in formato Green e Social Bond. In particolare, sono stati emessi 5 Social Bond per un importo pari a €3 miliardi. Nel corso dell’esercizio 2025, specificatamente Banco BPM ha emesso due Social Bond per un ammontare complessivo pari a €1,25 miliardi i cui proventi sono stati destinati a rifinanziare prestiti erogati a PMI localizzate in aree economicamente svantaggiate e mutui per l'acquisto di abitazioni da parte di famiglie economicamente e socialmente svantaggiate con Garanzia Consap.
Offerta di prodotti con finalità sociale
Banco BPM, da sempre attento alle tematiche sociali e in coerenza con il codice etico, offre diverse soluzioni per consentire alla propria clientela l’accesso al credito e di disporre di idonee risorse finanziarie atte a supportare specifici progetti e/o superare particolari momenti di difficoltà.
In particolare, con riferimento ai prodotti, l'offerta prevede mutui destinati a chi ha meno di 36 anni per l’acquisto della prima casa con condizioni agevolate (“Mutui You Green Giovani”) e finanziamenti per supportare giovani meritevoli, ma privi dei mezzi finanziari sufficienti, nell' intraprendere/affrontare un adeguato percorso di studi (“Finanziamento a giovani studenti con Garanzia CONSAP").
Nel corso dell’ultimo anno, Banco BPM:
•ha confermato il proprio impegno a supportare le famiglie e le aziende danneggiate da eventi calamitosi attraverso la sospensione del pagamento delle rate dei mutui e dei prestiti;
•ha rinnovato il protocollo ABI finalizzato a sospendere il pagamento della quota capitale dei mutui ipotecari e dei prestiti, per un periodo massimo di 18 mesi, nei confronti delle donne vittime di violenza di genere e inserite in percorsi di protezione, che si trovano in situazioni di difficoltà economica.
Banco BPM, inoltre, collabora da diversi anni con le principali fondazioni antiusura, garantendo alle persone vittime di usura la copertura fino al 100% dell’importo del finanziamento concesso.
Con l'obiettivo di ampliare la gamma di prodotti e servizi, a supporto di particolari categorie di clienti o di situazioni specifiche, nel corso del 2026 è previsto l'ampliamento dell'offerta con focus su categorie fragili come anziani e persone con disabilità.
Obiettivi relativi alle comunità interessate [S3-5] [S3 MDR-T]
I principali obiettivi finalizzati a gestire le questioni di sostenibilità rilevanti relative alle comunità interessate, nonché a monitorare l’efficacia delle politiche e delle azioni, riguardano i seguenti ambiti:
•erogazione di sponsorizzazioni e liberalità per progetti sociali e ambientali;
•nuove erogazioni alla clientela appartenente al Terzo Settore;
•emissione cumulata di Green, Social & Sustainability bonds;
•iniziative sociali supportate per comunità locali, scuole e studenti;
•erogazione di formazione su consapevolezza ESG e educazione finanziaria;
•erogazione di volontariato d'impresa dedicato a associazioni senza scopo di lucro.
La definizione degli obiettivi di sostenibilità su tematiche legate alle comunità interessate tiene in considerazione le istanze raccolte per il tramite della Rete Commerciale e nei momenti di ascolto e confronto diretto pianificati dai Comitati Territoriali. Le diverse funzioni competenti in materia hanno, inoltre, previsto un passaggio formale di coinvolgimento del top management al fine di condividere le metodologie e gli approcci impiegati.
Rispetto alle erogazioni di finanziamenti di carattere sociale, si segnala che attualmente Banco BPM ha definito un obiettivo di Piano perimetrato alle sole erogazioni verso società appartenenti al Terzo Settore. Con riferimento invece
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alla più ampia offerta di prodotti con finalità sociale, anche se in assenza di specifici target misurabili, il Gruppo monitora la vendita di tali prodotti e iniziative nell’ambito del normale monitoraggio commerciale 1 impegnandosi per un prossimo ampliamento della gamma prodotti a supporto di categorie fragili.
Erogazione di sponsorizzazioni e liberalità per progetti sociali e ambientali
In coerenza con il modello di citizenship adottato, basato anche sul sostegno economico e sulla condivisione delle risorse al fine di contribuire alla crescita delle comunità, all’interno del Piano Strategico 2024-27 il Gruppo ha previsto di erogare un ammontare cumulato di sponsorizzazioni e liberalità pari ad almeno €15 milioni nel periodo considerato, con un target medio annuo pari o superiore a €5 milioni. Le erogazioni oggetto di tale obiettivo fa riferimento a sponsorizzazioni e liberalità destinate a sostenere progetti per le comunità locali, associazioni di volontariato o organizzazioni no-profit.
L’obiettivo è stato definito sulla base dei dati storici relativi alle erogazioni del Gruppo e delle previsioni di rilascio del budget e coerentemente con il Regolamento in materia di interventi promozionali e sponsorizzazioni e il Regolamento Comitati Direzionali che sancisce le responsabilità del Comitato Liberalità.
Dalle attività di monitoraggio emerge che nel 2025 l'importo erogato a sostegno di iniziative sociali supportate dal Gruppo risulta aver superato gli obiettivi definiti, risultando pari a €6,7 milioni 2.
Nuove erogazioni verso il Terzo Settore
In coerenza con il Codice Etico che sottolinea l’importanza del ruolo del Terzo Settore per la promozione di comunità sostenibili, coese e resilienti, oltre alla promozione di attività e iniziative di soggetti diversi operanti in tal senso offrendo servizi, prodotti e assistenza, il Gruppo all’interno del proprio Piano Strategico 2024-27 ha pianificato di raggiungere, entro il 2027, erogazioni annuali di crediti a medio lungo termine e componenti residuali a breve termine per un ammontare pari a € 255 milioni verso la clientela appartenente al segmento del Terzo Settore.
L’obiettivo è stato fissato considerando la capacità di origination degli specialisti che supportano le filiali e ipotizzando la messa a terra degli accordi commerciali che il Gruppo ha con le controparti clienti del Terzo Settore.
Le erogazioni del Gruppo nel 2025 hanno superato gli obiettivi definiti, risultando pari a €313 3 milioni di cui €236 milioni con durata maggiore di 12 mesi 4.
Emissione cumulata di Green, Social & Sustainability Bonds
La Capogruppo, in linea con quanto indicato nel Piano Strategico di Gruppo 2024-27 ha previsto l’emissione di €5 miliardi di Green, Social & Sustainability bonds nel triennio 2025-27.
Il target è stato definito in coerenza con i criteri di selezione degli attivi e di allocazione e gestione dei proventi riportati nel Green, Social & Sustainability Bonds Framework del Gruppo.
In sede di definizione di questo obiettivo sono stati considerati:
•i target presenti nel Piano Strategico 2021-24, in cui si prevedevano emissioni di Green e/o Social Bonds per un valore pari a €2,5 miliardi, e quanto effettivamente realizzato nel triennio 2021-23 (€4,5 miliardi);
•il raccordo con il Funding Plan di Banco BPM, definito per il periodo 2024-27 e approvato dal CdA, che prevede un importo totale di oltre €10 miliardi di obbligazioni da emettere come senior/senior non preferred/covered bond. Al fine di perseguire il nuovo target di Piano, circa il 40% delle future emissioni sarà costituito da obbligazioni Green e/o Social;
•la coerenza dell'obiettivo rispetto allo stock di attività eligible e all’evoluzione attesa dei prestiti “green” e “social” erogati dalla Banca.
1 che attualmente non prevede uno specifico monitoraggio relativo agli impatti sulle comunità interessate.
2 Tali erogazioni sono ricomprese nel Conto Economico consolidato nella voce "190 b) altre spese amministrative" e nelle destinazioni del risultato dell'esercizio 2024 come deliberato dall’Assemblea dei Soci del 30 aprile 2025. Nel 2024 tale dato ammontava a €6,3 milioni.
3 Le nuove erogazioni alla clientela appartenente al Terzo Settore sono classificate nella voce dell'attivo di Stato Patrimoniale consolidato "40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato - b) crediti verso clientela".
4 Nel 2024 tali erogazioni ammontavano a €202 milioni.
304 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Al fine di monitorare l’andamento del target, sono stati fissati degli obiettivi intermedi di emissioni di Green, Social & Sustainability Bonds pari a:
•€1,75 miliardi nel 2025;
•€1,5 miliardi nel 2026;
•€1,75 miliardi nel 2027.
A esito delle attività di monitoraggio sulle prestazioni realizzate, l’obiettivo intermedio al 2025 risulta raggiunto. In particolare, il dato al 31 dicembre 2025 evidenzia l’emissione di Green, Social & Sustainability Bonds per un valore pari a € 1,75 miliardi 1.
Iniziative sociali supportate per comunità locali, scuole e studenti
Il Gruppo all’interno del Piano Strategico 2024-27 ha definito l’obiettivo di supportare, mediante sponsorizzazioni e liberalità, un numero medio annuo di iniziative sociali destinate alle comunità locali, alle scuole e agli studenti superiore a 100 nell’orizzonte Piano.
L’obiettivo è stato definito sulla base dei dati storici relativi alle erogazioni del Gruppo e delle previsioni di budget e coerentemente con il Regolamento in materia di interventi promozionali e sponsorizzazioni e il Regolamento Comitati Direzionali.
Dall’attività di monitoraggio emerge che nel 2025 il numero di iniziative sociali supportate dal Gruppo risulta aver superato gli obiettivi definiti, risultando pari a 166 2.
Erogazione di formazione per la consapevolezza ESG e l’educazione finanziaria
Il Gruppo all’interno del Piano Strategico 2024-27 ha previsto di erogare, nell’orizzonte temporale tra il 2024 e il 2027, più di 4.000 ore annue di formazione destinate alle comunità e dedicate alla creazione di consapevolezza ESG e all’educazione finanziaria. In particolare, l‘iniziativa prevede di svolgere incontri formativi presso gli istituti scolatici e presso le diverse comunità presenti nei territori in cui opera.
L’obiettivo è stato definito a partire dall’analisi dei dati effettivi registrati negli anni recedenti, ottenuti moltiplicando le ore di formazione erogate per il numero dei partecipanti.
Dall’attività di monitoraggio, il numero di ore di formazione erogate dal Gruppo nel 2025 risulta aver superato gli obiettivi definiti, essendo pari a 8.251 ore 3.
Erogazione di volontariato d’impresa dedicato ad associazioni senza scopo di lucro
Con il Piano Strategico 2024-27, in continuità con il Piano Strategico 2023-26, il Gruppo si è impegnato a erogare, nell’orizzonte temporale citato, una media di 2.000 ore annue di volontariato destinato alle comunità, per il tramite del personale in servizio durane l’orario di lavoro.
Tale obiettivo è coerente con le Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani, in cui viene dichiarato l’impegno profuso dal Gruppo rispetto alla promozione della partecipazione attiva della forza lavoro propria ad iniziative di volontariato d’impresa tramite organizzazioni no-profit.
Il target è stato definito sulla base dei dati storici relativi alle partecipazioni alle attività di volontariato del Gruppo, oltre che dall’attività di analisi di benchmarking effettuate e in considerazione degli obblighi normativi.
Dall’attività di monitoraggio emerge che al 31 dicembre 2025 le ore lavorative dedicate ad attività ammontano complessivamente a 3.951 nel biennio 2024-25, di cui 1.663 solo nel 2025 4.
1 Le emissioni obbligazionarie della Capogruppo sono classificate nella voce del passivo di Stato Patrimoniale consolidato "10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato - c) titoli in circolazione". Nel 2024, tale dato ammontava a €1,5 miliardi.
2 Nel 2024 tale dato ammontava a 159.
3 Nel 2024 tale dato ammontava a 6.283.
4 Nel 2024 tale dato ammontava a 2.288 ore.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 305
Metriche entity-specific su IRO relativi alle comunità interessate
Contributo economico destinato alle fondazioni secondo quanto previsto dallo Statuto
Banco BPM ha erogato nel 2025 un importo di € 4,2 milioni 1 destinati alle sue fondazioni. Il dato riportato fa riferimento agli importi destinati alle fondazioni deliberati durante l’Assemblea dei Soci del 30 aprile 2025 secondo l'art. 5 dello Statuto Sociale.
Clienti Terzo Settore
Il numero di clienti del Terzo Settore di Banco BPM per l’esercizio 2025 è pari a 36.568. Tra i clienti afferenti al Terzo Settore rientrano tutti i clienti appartenente ai segmenti Terzo Settore ed enti religiosi con un conto corrente commerciale attivo, carte con IBAN e conti di deposito o servizio.
Educazione finanziaria e consapevolezza ESG alle scuole
Il Gruppo ha erogato, nel 2025, 6.242 ore di educazione finanziaria e consapevolezza ESG alle scuole. Il calcolo delle ore è basato sulla moltiplicazione tra il numero di partecipanti per l’ora di formazione a cui hanno aderito.
1 Tali erogazioni sono ricomprese nel Conto Economico consolidato nella voce "190 b) altre spese amministrative" e nelle destinazioni del risultato dell'esercizio 2024 come deliberato dall'Assemblea dei Soci del 30 aprile 2025.
306 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Consumatori e utilizzatori finali [ESRS S4]
La seguente tabella riporta la descrizione di impatti, rischi e opportunità che il Gruppo ha valutato come rilevanti relativamente al tema consumatori e utilizzatori finali a esito dell’analisi di doppia materialità.

Topic, sub topic, o sub-sub topic ESRS | IRO | Perimetro | Descrizione | Metriche utilizzate per valutare le prestazioni e l'efficacia in relazione a un IRO rilevante
Riservatezza | Impatto positivo | Operazioni proprie | Definizione di sistemi volti al trattamento e protezione efficace dei dati, oltre alla presenza di un'informativa trasparente | Metrica entity-specific - Incidenti gravi di sicurezza informatica e perdite di dati o accessi non autorizzati relativamente alle banche del Gruppo
Libertà di espressione | Impatto positivo | Operazioni proprie | Promozione del diritto di libertà di espressione attraverso l'implementazione di efficienti canali di comunicazione e processi di gestione dei reclami/coinvolgimento dei clienti | Metrica entity-specific - Reclami Metrica entity-specific - Indagini di Customer Satisfaction
Accesso a informazioni (di qualità) | Impatto positivo | Operazioni proprie | Continua attenzione, formazione, attivazione di presidi e presenza di canali di comunicazione volti a informare adeguatamente, preventivamente e nel continuo i propri clienti sulle scelte finanziarie e promuovere la consapevolezza finanziaria | Metrica Entity-specific - Formazione obbligatoria sui temi della trasparenza bancaria verso il cliente
Rischio | Operazioni proprie | Rischio reputazionale dovuto alla potenziale violazione dei sistemi IT con conseguente compromissione di dati e violazione della privacy della clientela del Gruppo | Metrica entity-specific - Incidenti gravi di sicurezza informatica e perdite di dati o accessi non autorizzati relativamente alle banche del Gruppo
Rischio | Operazioni proprie | Rischio operativo in caso di violazione dei sistemi IT per via di interruzioni operative, compromissione di dati e violazione della privacy della clientela del Gruppo | Metrica entity-specific - Incidenti gravi di sicurezza informatica e perdite di dati o accessi non autorizzati relativamente alle banche del Gruppo
Rischio | Catena del valore a monte | Rischio operativo in caso di compromissione di dati e violazione dei sistemi IT in outsourcing presso fornitori | Metrica entity-specific - Incidenti gravi di sicurezza informatica e perdite di dati o accessi non autorizzati relativamente alle banche del Gruppo
Non discriminazione | Impatto positivo | Operazioni proprie | Accesso non discriminatorio, sia fisico che digitale, ai propri servizi e prodotti per l’intera clientela, con attenzione alle persone con disabilità |
Accesso a prodotti e servizi Pratiche commerciali responsabili | Opportunità | Operazioni proprie | Miglioramento della reputation del Gruppo grazie al continuo potenziamento del servizio offerto alla clientela, attraverso implementazioni tecnologiche e l’uso di funzionalità di intelligenza artificiale (AI). Questo approccio favorisce la fidelizzazione dei clienti e consolida il posizionamento competitivo e commerciale del Gruppo, oltre che consentire al Gruppo di fruire dei benefici dell'innovazione portati dall'AI e rimanere al passo con gli sviluppi tecnologici in linea con il resto del mercato |
Opportunità | Operazioni proprie | Crescita degli Asset under Management di Anima grazie allo sviluppo di prodotti in linea con le richieste della clientela |
Opportunità | Catena del valore a valle | Miglioramento continuo del servizio grazie anche a implementazioni tecnologiche e utilizzo di funzionalità AI | Metrica entity-specific - Filiale virtuale Webank per la clientela “pure digital” e operazioni da remoto
Accesso a prodotti e servizi | Impatto positivo | Operazioni proprie | Offerta di prodotti, inclusi quelli di investimento ESG, e servizi pensati per rispondere alle esigenze e al profilo di rischio della clientela target, accompagnandola nei progetti delle diverse fasi della vita |

Impatti, rischi e opportunità rilevanti per i consumatori e loro interazione con la strategia e il modello aziendale [S4-SBM3]
Nell'ambito della presente informativa sono stati considerati tutti i consumatori e utilizzatori finali (nel seguito, anche "clienti" o “clientela”) che possono subire impatti rilevanti da parte del Gruppo. In particolare, i clienti soggetti agli impatti rilevanti causati dal Gruppo (sono stati rilevati solo impatti positivi) sono sia privati che aziende.
Le attività implementate dal Gruppo generano impatti positivi rilevanti sulla clientela attraverso molteplici iniziative intraprese in riferimento a:
•solida gestione della privacy grazie ad un'informativa trasparente e la definizione di sistemi volti a tutelare i dati personali dei clienti;
•promozione dell'utilizzo di canali e presidi per la gestione della comunicazione con la clientela, inclusi i reclami;
•continua attenzione, formazione e attivazione di presidi volti a informare adeguatamente, preventivamente e nel continuo i propri clienti sulle scelte finanziarie, assicurando un'esperienza d'acquisto e d'uso informata;
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 307
•promozione di un clima d'inclusione grazie ad interventi mirati in ambito di accessibilità;
•investimenti in innovazione e trasformazione digitale per garantire pieno accesso a prodotti e servizi che possano rispondere alle esigenze e al profilo di rischio della clientela.
Nell’ambito dell’analisi di doppia materialità condotta sono stati identificati rischi ed opportunità rilevanti per il Gruppo, derivanti, in parte, anche dagli impatti su consumatori e/o utilizzatori finali. Nello specifico, sono stati identificati rischi rilevanti in termini di:
•rischio reputazionale e operativo dovuto alla potenziale violazione di sistemi IT, compromissione di dati e violazione della privacy della clientela del Gruppo;
•rischio operativo dovuto alla potenziale compromissione di dati e violazione dei sistemi IT in outsourcing presso i fornitori.
In aggiunta, si evidenziano opportunità rilevanti in tema di:
•miglioramento della reputation del Gruppo, attraverso il continuo potenziamento del servizio offerto alla clientela, grazie alle crescenti implementazioni tecnologiche e all’uso di funzionalità di intelligenza artificiale. Tale approccio favorisce la fidelizzazione dei clienti e consolida il posizionamento commerciale e competitivo del Gruppo. I clienti diventano così parte attiva del processo, alimentando un virtuoso feedback loop;
•crescita degli Asset under Management di Anima, attraverso lo sviluppo di prodotti sempre più in linea con le esigenze della clientela.
Processi di coinvolgimento dei consumatori e utilizzatori finali e canali che consentono di esprimere preoccupazioni [S4-2] [S4-3]
Come citato nel Codice Etico, da sempre "… mettiamo i clienti al centro della nostra attenzione e lavoriamo per creare e sviluppare rapporti duraturi, di fiducia e di reciproca soddisfazione, offrendo prodotti e servizi che ne soddisfino le esigenze, in coerenza con il profilo di rischio individuale. Per questo promuoviamo con loro un dialogo costante, volto a raccoglierne i bisogni e le aspettative, e a impostare una gestione responsabile della relazione e delle eventuali criticità che dovessero presentarsi…". Il punto di vista dei consumatori e degli utilizzatori finali orienta le decisioni e le attività volte a gestire le relazioni con i clienti mediante un modello di ascolto che mira a monitorare la customer experience in quasi tutti i momenti del customer life cycle. Le evidenze sono raccolte e costantemente presidiate, grazie anche al supporto di una piattaforma di customer feedback management, dedicata a raccogliere e gestire i feedback dei clienti. Per le Società del Gruppo impegnate in attività di customer engagement (Banco BPM, Banco BPM Vita, Vera Vita e BBPM Life 1), al fine di indirizzare pareri e opinioni dei clienti, si utilizza il processo definito “Close the Loop” che attiene a tutte le azioni di miglioramento di prodotti e servizi di un'azienda. Il processo si divide in due sottogruppi:
•l’inner loop: che riguarda il contatto del singolo cliente, al fine di risolvere in tempo reale una problematica specifica;
•l'outer loop: che riguarda la gestione e risoluzione di problemi estesi a fasce più ampie di clientela, attraverso progetti di miglioramento di processi e piattaforme, attraverso tavoli interfunzionali.
Tale modello di ascolto e raccolta dei feedback avviene tramite contatto telefonico o online (direttamente in piattaforma o via mail) in diverse fasi:
•dopo la sottoscrizione di un prodotto (online/filiale);
•dopo l'esecuzione di un'operazione (online/filiale);
•dopo aver usufruito del servizio di assistenza (chatbot/operatore);
•in altri momenti della relazione (ad esempio customer satisfaction e ricerche ad hoc).
Le attività di indagine relative alla customer satisfaction si svolgono con cadenza annuale, mentre le altre survey sono previste circa una ogni tre mesi ad eccezione dei clienti di Anima, che vengono contattati tramite survey al massimo ogni sei mesi. L’efficacia del coinvolgimento viene costantemente monitorata per mezzo di opportuni KPI, primo fra tutti il tasso di risposta alle survey (redemption). Il livello di questi specifici KPI risulta in linea con il mercato, sebbene non siano stati sottoscritti specifici Service Level Agreements con i fornitori dei servizi correlati alle attività di customer engagement.
1 Banco BPM Vita (incl. Vera Vita e BBPM Life) è ricompresa nel perimetro delle indagini, dal momento che alcune rilevazioni riguardano il livello di soddisfazione connesso alla sottoscrizione di prodotti forniti da Banco BPM Vita.
308 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
La Direzione Marketing e Omnicanalità di Capogruppo è la responsabile operativa delle attività di coinvolgimento del cliente, assicurando che i risultati orientino l'approccio del Gruppo. Per Anima, il Servizio Supporto e Servizi per il Cliente si occupa delle attività di coinvolgimento.
In aggiunta a quanto sopra descritto, sono predisposti canali specifici affinché i clienti possano comunicare eventuali preoccupazioni o esigenze e ricevere assistenza in merito.
In questo senso, il Gruppo rende nota la disponibilità dei canali per la presentazione dei reclami attraverso la pubblicità nelle filiali della Banca e delle compagnie assicurative e tramite apposito banner sui siti internet del Gruppo.
Chiunque intenda presentare un reclamo può farlo gratuitamente in forma scritta:
•mezzo web compilando l’apposito form-web (disponibile sul sito internet della Banca o della compagnia assicurativa)1;
•mezzo posta elettronica scrivendo a: reclam@bancobpm.it o reclami@bancobpmvita.it o reclami@veravitaassicurazioni.it o servizioreclami@bbpmlife.com;
•mezzo lettera con consegna a mano (a fronte del rilascio di “ricevuta”) presso una delle filiali del Gruppo Banco BPM;
•tramite posta ordinaria o preferibilmente tramite raccomandata A/R a: Banco BPM Reclami Via Polenghi Lombardo, 13 26900 Lodi oppure a: Banco BPM Vita Gestione Reclami Via Massaua, 6 20146 Milano oppure a: Vera Vita Gestione Reclami Via Massaua, 6 20146 Milano oppure a: BBPM Life Servizio Reclami Beaux Lane House, Mercer Street Lower, Dublin, D02 DH60, Ireland;
•mezzo posta elettronica certificata scrivendo a: reclami@pec.bancobpmspa.it o comunicazioni@pec.bancobpmvita.it o comunicazioni@pec.veravitaassicurazioni.it o reclami@pec.bbpmlife.com.
Per quanto riguarda invece Anima, i reclami possono essere presentati come segue:
•Anima SGR: tramite il servizio B2B di Anima SGR, i collocatori vengono indirizzati direttamente verso l’Ufficio Reclami, che mantiene un contatto frequente al fine di risolvere le problematiche dei clienti;
•Kairos Partners SGR: le informazioni relative alla modalità di presentazione dei reclami sono indicate nell’articolo 23 del Contratto Multiservizi, oltre che ad essere pubblicate nel sito pubblico della SGR (sezione Reclami e sezione whistleblowing);
•Anima Alternative SGR: in caso di necessità, vengono messi a diposizione degli investitori dei punti di contatto diretti con la Società.
Il Gruppo Banco BPM assicura attività di controllo e monitoraggio delle problematiche sollevate e affrontate nonché la verifica dell'efficacia dei canali messi a disposizione di cui sopra.
In particolare, ciascuna segnalazione è soggetta a censimento tramite apposita procedura “RecLam” in cui l'oggetto dei reclami viene associato al prodotto e ad una delle possibili motivazioni di contestazione previste dalla tassonomia ABI. In presenza di tematiche ricorrenti, la procedura prevede l'assegnazione di un ulteriore flag per garantire la possibilità di avviare analisi mirate su tali casistiche. Ad ogni modo, l'applicativo gestionale prevede in ogni momento la possibilità di ottenere, tramite estrazioni parametriche, report contenenti le principali informazioni anagrafiche, gestionali ed economiche di ciascun reclamo. In tale contesto, l'ufficio Reclami di Capogruppo:
•provvede periodicamente alla produzione e diffusione di report periodici condivisi con gli Organi (Comitato Direzione e Amministratore Delegato) e con le diverse funzioni di controllo di Capogruppo con l'obiettivo di condividere l'andamento dei reclami e le eventuali criticità;
•pubblica sui siti internet delle Società del Gruppo i rendiconti annuali sulle attività di gestione dei reclami e dei relativi dati;
•le compagnie assicurative del Gruppo censiscono i reclami nel proprio Registro Elettronico dei Reclami secondo le disposizioni impartite dall'Istituto per la Vigilanza sulle Assicurazioni (IVASS) e, per quanto riguarda le forme di previdenza complementare, dalla Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione (COVIP).
Al fine di verificare nel continuo la capacità dell'ufficio reclami di rispondere alle aspettative della clientela, vengono costantemente monitorati indicatori quali: numero delle repliche e decisioni favorevoli e contrarie dell'Arbitro Bancario Finanziario (ABF), dell'Arbitro Controversie Finanziarie (ACF) e dell’Arbitro Assicurativo (AAS).
Con riguardo ad Anima, nel caso in cui l’analisi dei reclami ricevuti evidenzi delle problematiche da analizzare attentamente, viene predisposta una verifica procedurale con l’obiettivo di esaminare le cause ed eventualmente
1 La suddetta modalità non è disponibile per BBPM Life.
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richiedere alle funzioni aziendali interessate la predisposizione delle necessarie misure di rimedio. Con particolare riferimento a Kairos Partners SGR, l’esito finale del reclamo, contenente le decisioni della SGR, viene comunicato per iscritto al cliente, entro il termine di sessanta giorni dal ricevimento del reclamo stesso, in linea con quanto indicato nelle policy di riferimento.
L’accesso gratuito e illimitato ai canali rappresenta un fattore di tutela e protezione per i clienti da eventuali ritorsioni, ancorché non siano previste specifiche politiche interne. La riservatezza e la protezione dei dati personali dei consumatori sono valori fondamentali alla base del processo di gestione dei reclami, in particolare i dati relativi al reclamo sono consultabili esclusivamente dalle strutture centrali e di rete appositamente selezionate (profilatura). Inoltre, i processi di gestione implementati in tal senso, oltre ad accogliere le esigenze e le necessità dei clienti, garantiscono il rispetto dei principi di equità e autonomia. Infatti, le istanze ricevute dalla clientela vengono trattate, a parità di casistica, in modo equo, omogeneo ed indipendente dal soggetto reclamante. Inoltre, la struttura deputata alla gestione dei reclami è indipendente dalle strutture preposte alla commercializzazione dei prodotti e dei servizi. L'autonomia non è solo di natura organizzativa, ma anche gestionale ed economica, in quanto il responsabile dell’unità dispone di autonomia di spesa.
In aggiunta, all’interno dei siti web delle Società controllate da Anima Holding (Anima SGR, Castello SGR, Kairos Partners SGR e Anima Alternative SGR) è possibile trovare le policy relative alla presentazione dei reclami, la cui modalità di presentazione viene descritta anche in fase precontrattuale.
Politiche connesse ai consumatori e agli utilizzatori finali [S4-1] [S4 MDR-P]
Le principali politiche adottate dal Gruppo per gestire tematiche di sostenibilità rilevanti legate ai propri clienti sono:
•Codice Etico (cfr. “Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese”);
•Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani (cfr. “Politiche relative alle condizioni di lavoro e al benessere della forza lavoro propria”);
•Regolamento in materia di privacy, trattamento e protezione dei dati personali;
•Regolamento in materia di sicurezza informatica;
•Regolamento in materia di reclami;
•Regolamento in materia di trasparenza delle operazioni e dei servizi bancari e finanziari;
•Regolamento in materia di approvazione di nuovi prodotti e mercati e di distribuzione di prodotti;
•Linee Guida in materia di intelligenza artificiale;
•Regolamento in materia di governo e controllo del prodotto di Banco BPM Vita;
•Regolamento in materia di approvazione e distribuzione di nuovi prodotti e servizi di Banco BPM Invest SGR;
•Regolamento in materia di prevenzione del rischio di usura;
•Linee Guida sull’integrazione dei rischi e degli impatti negativi di sostenibilità nei servizi di investimento alla clientela;
•Regolamento in materia di integrazione dei fattori di sostenibilità nella prestazione dei servizi di investimento di Banco BPM Invest SGR;
•Linee Guida sull’integrazione dei rischi e degli impatti negativi di sostenibilità nelle decisioni di investimento di Banco BPM Vita.
In aggiunta, si segnala che le principali politiche adottate da Anima per gestire le questioni relative ai consumatori e utilizzatori finali e i relativi rischi, nonché per favorire gli impatti positivi, sono:
•Procedura per il trattamento dei dati personali (Privacy - GDPR), che definisce i processi in tema di trattamento dei dati in conformità alla Politica Privacy - GDPR e alle norme vigenti in materia di protezione delle persone fisiche con riguardo al trattamento dei dati personali e alla loro circolazione;
•Politica per la gestione degli incidenti di sicurezza informatica e data breach (Policy ICT Incident Management), che illustra e disciplina le regole di comportamento adottate da Anima Holding nelle ipotesi di incidenti di sicurezza che possano impattare sui servizi e sui dati gestiti da Anima;
•Politica ESG di Anima SGR, Politica ESG di Anima Alternative SGR, Politica ESG di Castello SGR, Politica ESG di Kairos Partners SGR, che integrano valutazioni ambientali, sociali e di corporate governance (“ESG”) nel processo di investimento al fine di allineare gli interessi degli investitori ai più ampi obiettivi della società, ispirandosi tra gli altri ai 6 Princìpi di Investimento responsabile delle Nazioni Unite (PRI);
•Politica di impegno di Anima SGR, Politica di impegno di Kairos Partners SGR, che identificano le modalità con cui vengono monitorate le società partecipate, avviene il dialogo e la collaborazione con le stesse e si svolge la collaborazione con gli altri azionisti, sulla base delle indicazioni dei “Principi italiani di Stewardship” emanati da Assogestioni e dell’EFAMA Stewardship Code;
310 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
•Politica relativa al divieto di investimento in produttori di mine antipersona, di munizioni e submunizioni a grappolo di Anima SGR, Anima Alternative SGR, Castello SGR e Kairos Partners SGR, che disciplinano le linee guida adottate da Anima SGR e Anima Alternative SGR in adeguamento ai dettami della Legge 9 dicembre 2021, n. 220, sull’individuazione di “Misure per contrastare il finanziamento delle imprese produttrici di mine antipersona, di munizioni e submunizioni a grappolo”;
•Politica di applicazione di divieti di investimento in presenza di sanzioni internazionali di Anima SGR e di Kairos Partners SGR, che disciplinano le linee guida adottate da Anima SGR al fine di applicare divieti di investimento in presenza di sanzioni internazionali emanate da talune Organizzazioni e Stati;
•Strategia per l’esercizio dei diritti di voto inerente agli strumenti finanziari detenuti dai prodotti gestiti di Anima SGR, che elabora le strategie per l’esercizio dei diritti di voto inerenti agli strumenti finanziari detenuti dai prodotti gestiti valide per tutti gli emittenti, sia italiani che esteri, nell’esclusivo interesse degli investitori;
•Strategia per l’esercizio dei diritti di voto inerenti agli strumenti finanziari detenuti dai FIA gestiti di Anima Alternative SGR, che rappresenta criteri di carattere generale cui Anima Alternative SGR si attiene nell’analisi delle diverse risoluzioni, nella consapevolezza che le pratiche di governo delle imprese possono variare in funzione delle leggi e delle best practices adottate dai rispettivi Paesi di origine in tema di corporate governance.
Nella relazione con i propri clienti, il Gruppo ritiene fondamentale garantire l’osservanza dei principi enunciati nelle Linee Guida in materia di rispetto e tutela dei diritti umani, pubblicate sul sito internet aziendale e accessibili da tutti gli stakeholder (compresi collaboratori, fornitori e partner commerciali) affinché vi sia piena consapevolezza e impulso alla promozione dei diritti umani come parte integrante del sistema dei valori del Gruppo.
Le suddette Linee Guida improntano la condotta del Gruppo all’integrità, equità e trasparenza, rifiutando in particolare ogni forma di discriminazione nell’accesso ai prodotti e servizi offerti e ponendo la massima attenzione al dialogo e all’ascolto dei reali bisogni del cliente, per la costruzione di rapporti di fiducia e di reciproca soddisfazione basati sul rispetto.
Il Gruppo evita, pertanto, di avviare e gestire rapporti commerciali in contrasto con i principi sopra enunciati e si assicura che i prodotti e i servizi proposti ai clienti rispondano alle loro reali esigenze, vietando il ricorso a pratiche elusive, defatigatorie o comunque tendenti a forzare il giudizio o comportamento di questi ultimi.
I clienti sono informati in modo chiaro e completo sui prodotti e sui servizi offerti, sui rischi connessi alla sostenibilità (quali eventi o condizioni ambientali, sociali e di governance che potrebbero avere impatto negativo sul valore dell’investimento) e sulle condizioni applicate per facilitare la comprensione e l’assunzione di scelte consapevoli. In particolare, nell’ambito della prestazione dei servizi di investimento, l’integrazione delle dimensioni ESG avviene mediante la metodologia descritta nelle “Linee Guida in materia di integrazione dei fattori di sostenibilità nella prestazione dei servizi di investimento”, che identifica le opportunità di investimento legate a un modello di sviluppo sostenibile e offre alla clientela prodotti e servizi di qualità, al passo con le evoluzioni del mercato e della società, nel rispetto delle preferenze ESG dei clienti.
Al fine di garantire l’accesso ai prodotti e servizi, viene posta particolare attenzione nel fornire alla clientela strumenti e documentazione accessibili, chiari e scritti in un linguaggio facilmente comprensibile, grazie a un continuo presidio di tali tematiche, con particolare attenzione alle evoluzioni normative a riguardo (come meglio dettagliato nella sezione dedicata alle “Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione ai consumatori e utilizzatori finali” in cui si fa specifico riferimento all’accessibilità dei documenti e al miglioramento della comunicazione).
Il Gruppo, inoltre, si impegna ad essere accessibile a tutti grazie all’approccio “design for all” e garantisce il rispetto del diritto alla privacy e alla tutela dei dati e delle informazioni personali di tutti i soggetti coinvolti nelle proprie attività nel rispetto delle normative in vigore.
In tema di rispetto e tutela dei diritti umani, il Gruppo gestisce e monitora l’applicazione del proprio approccio ai clienti attraverso chiare attribuzioni di ruoli e responsabilità, procedure di identificazione e valutazione periodica dei rischi, un sistema di segnalazione delle violazioni, un sistema sanzionatorio e la costante attività di dialogo con gli stakeholder di riferimento.
Si segnala che le politiche relative ai consumatori e agli utilizzatori finali, in particolare relativamente al Codice Etico e alle Linee Guida in materia di diritti umani, sono conformi alle norme riconosciute a livello internazionale. A tal proposito, si sottolinea che non sono state riscontrate violazioni dei principi del Global Compact delle Nazioni Unite nella catena del valore a valle nel periodo di riferimento.
In aggiunta, l'attività di produzione e distribuzione dei prodotti e servizi del Gruppo è soggetta a una solida regolamentazione, nazionale e internazionale. Lo scopo è quello di evitare di causare, o contribuire a causare, impatti negativi rilevanti sui clienti e/o utilizzatori finali. Oltre a tale quadro normativo, come evidenzia il "Regolamento in
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materia di approvazione di nuovi prodotti e mercati e di distribuzione di prodotti", il Gruppo si è dotato di principi generali per l’approvazione, assicurandone la conformità alle normative vigenti, di:
•prodotti e servizi che vengono realizzati e offerti;
•nuove attività o iniziative che vengono proposte;
•nuovi canali o mercati in cui si inserisce.
La definizione dei prodotti e servizi del Gruppo deve essere fondata sull’analisi degli interessi, dei bisogni e delle caratteristiche della clientela. Inoltre, deve essere tenuto in considerazione il livello di rischio potenziale per il cliente e la complessità del prodotto o del grado di innovazione introdotto nonché i possibili conflitti di interesse, in coerenza con la tipologia di prodotto o servizio. I prodotti e i servizi emessi o distribuiti devono risultare compatibili con le esigenze, gli obiettivi e le caratteristiche della clientela, ovvero di un determinato mercato di riferimento (c.d. “target market”) a cui sono destinati e devono garantire una corretta gestione dei conflitti di interesse, attenuando ed evitando eventuali pregiudizi per il cliente.
Riservatezza e corretto trattamento dei dati
Regolamento in materia di privacy, trattamento e protezione dei dati personali
Il Regolamento in materia di privacy, trattamento e protezione dei dati personali, è applicato dall’intero Gruppo a livello di tutta la catena del valore, incluse le operazioni proprie. Tale Regolamento disciplina i principi, i ruoli e le responsabilità in materia di privacy, trattamento e protezione dei dati personali.
Il documento, inoltre, definisce i valori e le linee guida che orientano le strategie e le scelte operative del Gruppo Banco BPM in materia di gestione dei dati personali. In particolare, il Regolamento identifica:
•i principi generali che devono presidiare le attività di trattamento dei dati personali;
•i ruoli e i compiti dei soggetti che trattano i dati personali e i compiti del responsabile per la protezione dei dati (DPO);
•i principi di privacy by design e by default che devono essere applicati alle attività di trattamento dei dati personali;
•i ruoli e le responsabilità della Capogruppo, delle altre società del Gruppo e delle funzioni aziendali.
Inoltre, l’attuazione del presente Regolamento consente di:
•favorire gli impatti positivi relativi alla tutela della riservatezza dei dati e delle informazioni, sia nelle operazioni proprie sia lungo la catena del valore a monte e a valle;
•cogliere l’opportunità relativa alla riservatezza dei dati nella gestione delle operazioni proprie e il conseguente beneficio in termini reputazionali, facendo leva su competenze e strumenti in ambito Cybersecurity.
All’interno del Gruppo vengono applicate anche le Norme di Processo “Privacy - Gestione dei diritti degli interessati”, “Privacy- Tracciatura delle operazioni bancarie” e la Circolare tematica “Privacy e trattamento dei dati personali”. Tali Norme disciplinano rispettivamente le attività da svolgere per garantire i diritti che la normativa in materia di trattamento e protezione dei dati personali riconosce agli interessati e le attività da svolgere per la gestione, la verifica e il monitoraggio degli accessi ai dati bancari dei clienti effettuati, tramite i sistemi informatici, dalle persone autorizzate al trattamento. La Circolare disciplina gli aspetti fondamentali per l’applicazione delle disposizioni previste dalla vigente normativa in materia di protezione dei dati personali, con particolare riferimento alla valutazione di impatto sulla protezione dei dati e alle fasi dell’acquisizione, dell’utilizzo, dell’archiviazione e della cancellazione dei dati personali. Grazie all’applicazione del Regolamento, il Gruppo recepisce le disposizioni normative europee e nazionali, come il Regolamento Europeo UE 2016/679 (“GDPR”), applicato alle persone fisiche, compresi i liberi professionisti e le ditte individuali, e il D. Lgs. 196/2003 come modificato dal D. Lgs. 101/2018 (“Codice Privacy”).
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del Regolamento è il Consiglio d’Amministrazione e il Regolamento è consultabile dal personale dipendente tramite la intranet aziendale. Una sintesi dei contenuti principali del Regolamento è disponibile nel documento “Cybersecurity e Privacy”, consultabile dai clienti e utilizzatori finali, anche in lingua inglese, tramite il sito istituzionale del Gruppo Banco BPM.
312 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Regolamento in materia di Sicurezza Informatica
Il Regolamento relativo alla sicurezza informatica, adottato dal Gruppo Banco BPM, stabilisce i principi, i ruoli e le responsabilità nell'ambito della sicurezza informatica. La finalità principale è la prevenzione dei rischi informatici e cyber, con particolare attenzione a episodi di fuga o perdita di dati conseguenti ad attacchi informatici o incidenti di sicurezza, promuovendo impatti positivi sulla tutela della riservatezza delle informazioni di dipendenti e clienti.
In accordo con quanto previsto dal Regolamento, la gestione della sicurezza informatica si articola in processi e misure orientati, tra l’altro, a consolidare la fiducia nella relazione fra la clientela e il Gruppo, con particolare riguardo ai sistemi di pagamento, garantendo la protezione dei dati dei clienti che utilizzano servizi di pagamento elettronico. La sicurezza delle informazioni e degli asset aziendali assume un ruolo prioritario nel contesto della digitalizzazione dei servizi offerti, introducendo il concetto di cyberspazio 1, rispetto al quale la sicurezza informatica rappresenta una priorità strategica per mitigare il rischio di frode, ridurre perdite operative e danni reputazionali, oltre a definire azioni volte ad aumentare la consapevolezza e la fiducia dei clienti. Inoltre, il sito istituzionale del Gruppo Banco BPM, nella sezione "Linee Guida", contiene uno statement che conferma l'impegno costante in materia di Cybersecurity e Privacy.
Il Consiglio d’Amministrazione, massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del Regolamento e del complessivo monitoraggio sulla sicurezza informatica a livello di Gruppo, viene tempestivamente informato su possibili eventi gravi relativi al rischio informatico.
Attraverso l'attuazione del Regolamento, il Gruppo si impegna a rispettare le seguenti normative nazionali ed europee in ambito di servizi finanziari e/o di privacy:
•la Circolare n. 285/2013 di Banca d'Italia;
•la normativa PSD2 sui pagamenti;
•le normative europee e nazionali in materia di privacy (es. GDPR);
•le linee guida EBA in materia di sicurezza informatica;
•le raccomandazioni di BCE;
•il Regolamento dell’Unione Europea Digital Operational Resilience Act (DORA).
Libertà di espressione
Regolamento in materia di reclami
Il Regolamento in materia di reclami, applicabile alla Capogruppo e alle Società del Gruppo (Banca Akros, Banca Aletti, Banco BPM Invest SGR, Banca Aletti & C. (Suisse), nonché tutte le realtà soggette a gestione accentrata dei reclami o potenzialmente destinatari di segnalazioni da parte della clientela, indipendentemente dal modello organizzativo adottato – Aletti Fiduciaria e compagnie assicurative incluse), disciplina il processo di gestione dei reclami, individuando gli attori coinvolti e i principi direttivi. Il documento è redatto per garantire che ogni reclamo presentato dai clienti, qualora siano insoddisfatti delle prestazioni ricevute, venga trattato nel rispetto dei principi di correttezza, equità e trasparenza. L'applicazione del Regolamento favorisce la valorizzazione della libertà di espressione dei clienti, contribuendo positivamente al rapporto di fiducia con il Gruppo.
Le segnalazioni provenienti dalla clientela sono considerate strumenti di miglioramento organizzativo e vengono gestite con l’obiettivo di superare eventuali conflittualità, rafforzando contestualmente la fiducia e la soddisfazione della clientela.
Il Regolamento si prefigge i seguenti obiettivi:
•fornire risposte puntuali ed esaustive;
•prevenire l’insorgenza di contenziosi;
•individuare costantemente opportunità di ottimizzazione dei servizi offerti.
La struttura aziendale responsabile della gestione dei reclami opera in modo indipendente e autonomo rispetto alle unità dedicate alla commercializzazione dei prodotti e alla gestione dei servizi correlati, assicurando imparzialità decisionale e l’assenza di conflitti d’interesse nei confronti dei soggetti oggetto di reclamo.
In ottemperanza al Regolamento, l’ufficio competente valuta le istanze ricevute tenendo conto:
•dell’evoluzione normativa e giurisprudenziale (ad esempio, Normativa PSD2 e Sentenza Lexitor);
•degli orientamenti espressi da ABF e ACF;
•delle indicazioni provenienti dalla Banca d’Italia.
1 Un ambiente immateriale, difficilmente circoscrivibile, che introduce nuovi scenari di rischio afferenti agli asset tradizionali (spazi, beni fisici, ecc.) e quelli informatici ormai divenuti risorse strategiche (dati, informazioni, reti e servizi), che si declinano nel cosiddetto cyber risk.
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Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del presente Regolamento coincide con il ruolo dell’Amministratore Delegato ed è consultabile dai dipendenti del Gruppo nella intranet aziendale.
Accesso a informazioni di qualità
Regolamento in materia di trasparenza delle operazioni e dei servizi bancari e finanziari
Il Regolamento in materia di trasparenza delle operazioni e dei servizi bancari e finanziari, applicato da Banco BPM, Banca Aletti, Banca Akros, Banca Aletti & C. (Suisse) con esclusivo riferimento ai prodotti bancari venduti sul territorio italiano in modalità di libera prestazione di servizi, è finalizzato a rendere l’offerta di prodotti e servizi coerente con le diverse tipologie di clientela e con le loro effettive esigenze, nonché ad attenuare il rischio legale e reputazionale attraverso la piena adozione e l’applicazione dei principi di correttezza e trasparenza nei confronti della clientela, in ogni fase dell’attività di intermediazione. Tutti i documenti informativi in materia di trasparenza devono essere redatti e presentati con modalità che garantiscano correttezza, completezza e comprensibilità delle informazioni allo scopo di consentire al cliente di comprendere e di confrontare con facilità le caratteristiche e i costi del prodotto o del servizio, nonché di adottare decisioni ponderate e consapevoli.
L’attuazione di tale Regolamento consente di cogliere l’opportunità relativa alla diffusione della consapevolezza finanziaria attraverso una comunicazione trasparente e non fuorviante e tramite la promozione di un'esperienza di acquisto informata. In riferimento al Regolamento vengono, inoltre, applicate le norme di processo “Trasparenza delle operazioni e dei servizi bancari e finanziari - operatività delle strutture centrali” e “Trasparenza delle operazioni e dei servizi bancari e finanziari - operatività di rete”. In particolare, tali norme disciplinano le attività e i controlli posti in essere dalle strutture centrali e di rete in materia di trasparenza delle operazioni e dei servizi bancari e finanziari.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del Regolamento è il CdA ed è consultabile dai dipendenti del Gruppo nella intranet aziendale.
Accesso a prodotti e servizi
Regolamento in materia di approvazione di nuovi prodotti e mercati e di distribuzione di prodotti
Il Regolamento in materia di approvazione di nuovi prodotti e mercati e di distribuzione di prodotti si applica ad alcune società del Gruppo 1 e disciplina i principi generali per l’approvazione di prodotti e servizi che il Gruppo intende realizzare e/o offrire, delle nuove attività o delle iniziative che intende assumere, oltre che dei nuovi canali o mercati in cui intende inserirsi.
Il presente Regolamento ha lo scopo di assicurare la conformità delle nuove iniziative commerciali alle normative vigenti e valutarne gli impatti in termini di costi, ricavi o benefici, risorse, rischi, eventuali competenze interne richieste, nonché ricadute tecniche, operative e informatiche. Le proposte di nuovi prodotti sono supportate da un iter istruttorio che deve necessariamente considerare la descrizione delle caratteristiche delle proposte del target di clientela a cui è rivolta, dei canali di offerta e dei meccanismi di distribuzione, degli esiti delle analisi preventive in termini di costi e benefici. Inoltre, la proposta in oggetto deve attenersi alla corretta gestione dei rischi (compresi quelli di sostenibilità relativi a temi di impatto ambientale, sociale e di governance e in linea con la progressiva entrata in vigore della normativa in materia), oltre che all’idonea rappresentazione contabile, all’adeguatezza del prezzo e, in generale, alla conformità alla normativa interna ed esterna. Nell'ambito del Regolamento rientrano anche iniziative in materia di digitalizzazione e omnicanalità, valutate secondo il profilo sociale, favorendo così la diffusione della cultura dell'innovazione, dell'inclusione e dell'accessibilità.
1 Il Regolamento si applica alle seguenti Società del Gruppo:
•Banco BPM, Banca Aletti, Banca Akros, Aletti Fiduciaria, Oaklins Italy, Banco BPM Invest SGR, limitatamente alle premesse, ai principi generali e a quanto coerente con la normativa di riferimento e con la specifica regolamentazione della società relativa all’istruttoria, all’approvazione dei prodotti e all’attribuzione dei ruoli e delle responsabilità;
•Banca Aletti & C. (Suisse) (per i prodotti di Banca Aletti & C. (Suisse) promossi o collocati in Italia si applica il presente Regolamento; per i prodotti offerti in Svizzera è previsto il passaggio in Comitato, fermo restando le specificità previste dalla normativa elvetica);
•Compagnie assicurative, limitatamente alle premesse, ai principi generali e a quanto coerente con la normativa di riferimento dell’ambito assicurativo e con la specifica regolamentazione di Compagnia relativa all’istruttoria, all’approvazione dei prodotti e all’attribuzione dei ruoli e delle responsabilità.
314 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Il presente Regolamento è redatto in coerenza con quanto prescritto da normative di carattere nazionale ed europeo, come:
•Disposizioni di Banca d’Italia in materia di “Trasparenza delle operazioni e dei servizi bancari e finanziari” del 29 luglio 2009 e successivi aggiornamenti;
•Direttiva 2014/65/EU -Markets in Financial Instruments Directive (c.d. “MiFID II”);
•Direttiva delegata (UE) 2017/593 della Commissione del 7 aprile 2016 che integra la Direttiva 2014/65/UE per quanto riguarda la salvaguardia degli strumenti finanziari e dei fondi dei clienti, gli obblighi di governance dei prodotti e le regole applicabili per la fornitura o ricezione di onorari, commissioni o benefici monetari o non monetari;
•Direttiva 2016/97/EU -Insurance Distribution Directive (c.d. “IDD”);
•Regolamento Delegato 2017/2358/EU che integra la direttiva 2016/97 per quanto riguarda i requisiti in materia di governo e controllo del prodotto per le imprese di assicurazione e i distributori di prodotti assicurativi;
•Regolamento IVASS n. 45/2020 recante disposizioni in materia di requisiti di governo e controllo dei prodotti assicurativi;
•Orientamenti EBA sui dispositivi di governance e di controllo sui prodotti bancari al dettaglio;
•ESMA “Guidelines on MiFID II product governance requirements”, 2 Giugno 2017, ESMA35-43-620;
•Regolamento Consob 20307 del 15 febbraio 2018 in materia di Intermediari.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del Regolamento è il CdA.
Il Regolamento è consultabile dagli stakeholder interni nella intranet aziendale.
Accesso a prodotti e servizi e Pratiche commerciali responsabili
Linee Guida in materia di Intelligenza Artificiale
Le Linee Guida in materia di Intelligenza Artificiale (c.d. “AI”), applicate alla Capogruppo e alle Società appartenenti al Gruppo Banco BPM, definiscono principi, ruoli e responsabilità per lo sviluppo, acquisizione, utilizzo e controllo delle soluzioni AI. Definiscono il modello operativo per lo sviluppo, l’acquisizione, l’utilizzo e il monitoraggio delle soluzioni di AI, strutturando processi e fasi di governance lungo l’intero ciclo di vita dei sistemi. Inoltre, stabiliscono in modo puntuale ruoli e responsabilità delle funzioni aziendali coinvolte, assicurando un presidio coerente, tracciabile e integrato. Il framework assicura inoltre la conformità al Regolamento Europeo 2024/1689 (AI Act), prevedendo attività di classificazione del rischio, requisiti etici, controlli tecnici e organizzativi, e meccanismi di valutazione della conformità normativa. Il massimo livello dirigenziale responsabile dell’attuazione delle Linee Guida è il Chief Innovation Officer (CIO) di Capogruppo. Le Linee Guida, pubblicate sul portale aziendale, sono consultabili da tutti i dipendenti del Gruppo.
Pratiche commerciali responsabili
Regolamento in materia di governo e controllo del prodotto di Banco BPM Vita
Il Regolamento in materia di governo e controllo del prodotto, applicato alle compagnie assicurative di diritto italiano del Gruppo, disciplina i principi, i ruoli e le responsabilità per garantire l’elaborazione e l’adozione dei presidi in materia di governo e controllo del prodotto e della distribuzione, regolando le fasi di ideazione, controllo, revisione, distribuzione e monitoraggio nel continuo dei prodotti assicurativi, in coerenza con il quadro normativo di riferimento e con quanto stabilito dal “Regolamento in materia di approvazione di nuovi prodotti e mercati e di distribuzione di prodotti” della Capogruppo. L’attuazione del presente Regolamento consente di favorire gli impatti positivi relativi a iniziative volte alla promozione di pratiche commerciali etiche e trasparenti. Coerentemente con quanto definito nel Regolamento, il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del Regolamento coincide con il CdA di Banco BPM Vita. Infine, il Regolamento è consultabile dagli stakeholder interni tramite la intranet aziendale.
Regolamento in materia di approvazione e distribuzione di nuovi prodotti e servizi di Banco BPM Invest SGR
Il Regolamento in materia di approvazione e distribuzione di nuovi prodotti e servizi, che si applica a Banco BPM Invest SGR, definisce i principi generali per l’ideazione, il controllo, la revisione, la distribuzione e il monitoraggio nel continuo dei prodotti e servizi che la SGR intende realizzare, al fine di garantire l’adozione di presidi in materia del loro governo e controllo e della loro distribuzione. La definizione di prodotti e servizi è fondata sull’analisi degli
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interessi, dei bisogni e delle caratteristiche della clientela in modo tale da ridurre al minimo i potenziali conflitti di interesse. L’attuazione del presente Regolamento consente di favorire gli impatti positivi relativi a iniziative volte alla promozione di pratiche commerciali etiche e trasparenti. Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del Regolamento coincide con il CdA di Banco BPM Invest SGR.
Il Regolamento è consultabile dagli stakeholder interni nella intranet aziendale.
Regolamento in materia di prevenzione del rischio di usura
Il Regolamento in materia di prevenzione del rischio di usura si applica a Banco BPM, Banca Akros e Banca Aletti, e disciplina i principi, i ruoli e le responsabilità in materia di prevenzione del rischio di usura ai sensi della legge 7 marzo 1996, n.108 “Disposizioni in materia di usura” e successive modifiche, nonché i criteri messi in atto per evitare il superamento della “soglia usura” sui tassi applicati dalle società del Gruppo sopra citate alle operazioni e nella gestione dei rapporti con la clientela. Attraverso l'attuazione del Regolamento, il Gruppo recepisce ed è conforme alla normativa citata. Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del Regolamento è il CdA delle singole società.
Il regolamento è consultabile dagli stakeholder interni nella intranet aziendale.
Regolamento in materia di integrazione dei fattori di sostenibilità nella prestazione dei servizi di investimento di Banco
BPM Invest SGR
Il Regolamento in materia di integrazione dei fattori di sostenibilità nella prestazione dei servizi di investimento, che si applica a Banco BPM Invest SGR, si pone l'obiettivo di integrare le dimensioni ESG nella prestazione delle attività e dei servizi di investimento, nei processi di governo dei prodotti e nelle decisioni di investimento nell'ambito del servizio di gestione collettiva specificando come gli impatti, rischi e opportunità connessi alla sostenibilità possono determinare una variazione del valore dell'investimento. Il presente Regolamento, in coerenza con l’articolo 6 del Regolamento SFDR, definisce i principi da adottare nei processi decisionali di investimento e nello specifico prevede l’applicazione dei seguenti principi:
•principio di esclusione, o “negative screening”, per evitare di investire in attività che siano contrarie ai valori del Gruppo o che violino principi e normative in tema ESG. I criteri di esclusione riguardano gli emittenti coinvolti in attività controverse o che violino determinati principi stabiliti da trattati, linee guida o iniziative internazionali a cui il Gruppo ha aderito;
•principio di inclusione, in base al quale la SGR, in fase di valutazione delle opportunità di investimento, in aggiunta ai parametri di tipo economico-finanziario, include nelle proprie scelte prodotti che promuovano iniziative di investimento sostenibili e responsabili.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione del Regolamento coincide con il CdA di Banco BPM Invest SGR. Il Regolamento è consultabile dagli stakeholder interni nella intranet aziendale.
Linee Guida sull’integrazione dei rischi e degli impatti negativi di sostenibilità nelle decisioni di investimento di Banco
BPM Vita
Le Linee Guida, che si applicano alle compagnie assicurative di diritto italiano del Gruppo, si inseriscono nell'alveo dell'impegno per la sostenibilità che il Gruppo persegue. In particolare, le compagnie integrano progressivamente i fattori ESG nella strutturazione dei loro prodotti (assicurativi, d'investimento assicurativi e previdenziali) e nella scelta degli investimenti finanziari ad essi sottostanti, considerando nell'integrazione anche le informazioni in materia di rischi connessi alla sostenibilità. L’integrazione dei rischi di sostenibilità nei processi decisionali relativi agli investimenti mira a consentire alle Compagnie di gestire efficacemente i rischi presenti all’interno del proprio portafoglio con l’obiettivo di creare valore nel lungo periodo per le Compagnie stesse, gli stakeholder, l’ambiente e la società. In base a quanto stabilito dalle presenti Linee Guida, le Compagnie assicurative adottano determinati presidi quali/quantitativi al fine di valutare e monitorare i rischi di sostenibilità nelle decisioni d'investimento, tra cui:
•negative screening, che stabilisce i criteri di esclusione finalizzati a vietare l'operatività su strumenti finanziari che investono in attività controverse;
•monitoraggio finalizzato alla valutazione e al controllo cedi rischi ESG degli investimenti;
•presa in considerazione dei principali effetti negativi sui fattori di sostenibilità derivanti dalle decisioni d'investimento.
316 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Attraverso queste Linee Guida, le Compagnie assicurative recepiscono quanto previsto dal Regolamento Delegato (UE) n. 2022/1288 del 6 aprile 2022.
In base a quanto definito dalle Linee Guida, il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione delle Linee Guida è l'Amministratore Delegato. Il Regolamento è consultabile dagli stakeholder interni nella intranet aziendale.
Linee Guida sull’integrazione dei rischi e degli impatti negativi di sostenibilità nei servizi di investimento alla clientela
Le “Linee Guida sull’integrazione dei rischi e degli impatti negativi di sostenibilità nei servizi di investimento alla clientela” sono applicate da Banco BPM e Banca Aletti lungo la catena del valore a valle, disciplinando principi, ruoli e responsabilità relativi all’integrazione dei rischi ESG e alla divulgazione delle informazioni concernenti i principali effetti negativi sui fattori di sostenibilità (c.d. “PAI”, Principal Adverse Impacts) nell’ambito della prestazione dei servizi di investimento, in particolare nella consulenza in materia di investimenti e nella gestione di portafogli. Tali Linee Guida hanno l’obiettivo di individuare opportunità di investimento connesse a modelli di sviluppo sostenibile e di offrire prodotti e servizi di elevata qualità, conformi alle evoluzioni normative e di mercato.
Per quanto riguarda la consulenza, la gamma di prodotti offerti, compresi quelli di investimento ai sensi del Regolamento SFDR, è strutturata per rispondere alle diverse esigenze dei clienti, rilevate attraverso la raccolta delle preferenze di sostenibilità in ambito Mifid. Nell'ambito della gestione di portafogli, il catalogo prevede linee di gestione che promuovono investimenti caratterizzati da criteri ambientali o sociali, in linea con l’art. 8 del Regolamento SFDR. Le Linee Guida stabiliscono che il processo di monitoraggio sulle attività di investimento assicuri la coerenza di servizi e prodotti offerti (ad esempio OICR, linee di gestione, strumenti di risparmio amministrato) rispetto ai profili di rischio e alle esigenze della clientela, tramite la compilazione dell’apposito questionario Mifid. La gestione di portafogli prevede inoltre un monitoraggio continuo degli effetti negativi delle scelte d’investimento e, per le linee ex art. 8 SFDR, delle caratteristiche ambientali e sociali promosse.
Il massimo livello dirigenziale incaricato dell’attuazione delle “Linee Guida sull’integrazione dei rischi e degli impatti negativi di sostenibilità nei servizi di investimento alla clientela” è rappresentato dall’Amministratore Delegato. Con l'implementazione delle Linee Guida, la società si impegna a conformarsi alle disposizioni del Regolamento UE SFDR 2019/2088, del Regolamento Delegato UE 2022/1288 e del Regolamento Delegato UE 2017/565 che integra la Direttiva Mifid. Le Linee Guida sono rese disponibili ai portatori di interesse sul sito web della Capogruppo e di Banca Aletti come indicato dalla normativa SFDR.
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione ai consumatori e utilizzatori finali [S4-4] [S4 MDR-A]
Al fine di migliorare continuamente la relazione con la clientela, preservarne la solidità, condividere informazioni e, al contempo, raggiungere gli scopi e gli obiettivi delle politiche interne, il Gruppo ha adottato e pianificato molteplici azioni. Le principali riguardano:
•Programma Digital, Omnichannel Transformation;
•formazione costante e sensibilizzazione in materia di Cybersecurity;
•organizzazione di incontri formativi dedicati alle aziende clienti e non clienti sulle tematiche ESG;
•potenziamento dell’accessibilità dei documenti e il miglioramento della comunicazione;
•monitoraggio e miglioramento costante dell’usabilità degli asset digitali del Gruppo, garantendo così un accesso inclusivo;
•sviluppo di progettualità legate all’implementazione dell’Intelligenza Artificiale;
•potenziamento delle iniziative di accessibilità e inclusività;
•aggiornamento dell’informativa privacy.
In aggiunta, si segnala che anche Anima ha attivato e pianificato azioni al fine di gestire impatti, rischi e opportunità relativi ai servizi e prodotti offerti alla clientela. In particolare:
•a partire dal 2022 è stato istituito il servizio dedicato al presidio della sicurezza informatica, che realizza la newsletter periodica destinata a tutto il personale, per sensibilizzare sull’importanza della sicurezza informatica;
•implementazione di un programma obbligatorio e ricorrente di formazione sulla sicurezza informatica per il personale, con contenuti multimediali fruibili tramite la piattaforma Cyberguru introdotta nel 2025;
•effettuata annualmente e su base volontaria la rendicontazione dei principali effetti negativi (Principal Adverse Impact – PAI) dell’attività di investimento di Kairos Partners SGR e Anima SGR sui fattori di sostenibilità;
•nel corso del 2025 è stata effettuata la fase di test delle due nuove linee di prodotto di Anima SGR (Anima Net Zero Bilanciato Prudente e Anima Net-Zero Corporate) nell’ambito del Sistema Net-Zero basato su
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aziende che si impegnano a ridurre le emissioni di CO2, classificabile come Art. 9 del Reg. UE 2088/20219 SFDR (prodotti che hanno come obiettivo investimenti sostenibili). Grazie allo sviluppo di prodotti in linea con le esigenze della clientela, Anima SGR contribuisce nel perseguire l’opportunità relativa alla crescita degli Asset under Management.
Programma Digital, Omnichannel Transformation (DOT)
La ricerca della qualità nella relazione con la clientela è un aspetto centrale per il Gruppo Banco BPM, accompagnata dalla consapevolezza che l'introduzione di nuove tecnologie e l'adozione di approcci innovativi giocano un ruolo cruciale nella modifica dell’interazione con i clienti. Il Gruppo abbraccia questa trasformazione, non solo per adattarsi al cambiamento, ma per sfruttare al massimo le potenzialità offerte dal digitale anche nel consolidare e migliorare la relazione con la propria clientela.
La digitalizzazione, infatti, offre l'opportunità di superare i limiti tradizionali, consentendo una maggiore personalizzazione del ventaglio d’offerta, oltre che una risposta più rapida e puntuale alle esigenze del cliente.
In questa prospettiva, è stato avviato il Programma DOT, al fine di promuovere la trasformazione digitale e l'introduzione di tecnologie innovative, migliorando costantemente l'interazione con la clientela e garantendo la personalizzazione dei servizi offerti.
Nel corso del 2025, nell’alveo del percorso di digitalizzazione intrapreso già negli anni precedenti, sono stati realizzati importanti interventi a beneficio della clientela e dell’attività commerciale del Gruppo. Tra questi, vi è l’introduzione della firma digitale in filiale per la vendita di nuovi prodotti e l’acquisizione di nuovi clienti, la dematerializzazione delle comunicazioni periodiche alla clientela e l'evoluzione dei processi di onboarding per l’apertura del conto “YOU” e del conto “WEBANK”. Sono state inoltre ampliate le funzionalità digitali rivolte alle aziende, tra cui, la digitalizzazione delle procedure di factoring e fidejussioni e l'adozione di nuove piattaforme digitali. Proseguono infine le iniziative in ambito Customer Relationship Management (CRM) per affinare la conoscenza dei bisogni dei clienti e offrire soluzioni personalizzate, sempre in linea con le effettive esigenze.
Formazione del personale dipendente e sensibilizzazione della clientela in ambito Cybersecurity
Con l’obiettivo di mitigare i rischi rilevanti relativi alla possibile violazione dei sistemi informatici e compromissione dei dati, il Gruppo promuove iniziative di formazione specifica riguardo a tematiche di sicurezza informatica. Oltre a questo, in linea con la strategia di trasformazione digitale delineata dal Piano Strategico 2024-27, il Gruppo fa leva sull'internalizzazione di competenze tecniche specializzate in tale ambito, anche attraverso assunzioni mirate di specialisti IT-tech con competenze in cybersecurity. In particolare, il Gruppo promuove una formazione continua per il personale dipendente, finalizzata all'acquisizione e all'aggiornamento delle competenze in ambito Cybersecurity. Il programma prevede corsi di formazione sia obbligatori che facoltativi, oltre a eventi e workshop specialistici rivolti agli addetti ai lavori. L'obiettivo principale consiste nello sviluppo, da parte di ciascun dipendente secondo il ruolo rivestito, delle conoscenze e abilità necessarie per affrontare le sfide correlate alla sicurezza informatica, garantendo una protezione ottimale dei dati della clientela.
Maggiori dettagli sul piano formativo e sulle iniziative di sensibilizzazione in materia di C ybersecurity sono disponibili nel paragrafo "Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alla riservatezza e al corretto trattamento dei dati della forza lavoro propria", con particolare riferimento all’azione “Implementazione di un Piano annuale di formazione e sensibilizzazione sulla Cybersecurity”.
Inoltre, per favorire una maggiore consapevolezza dei clienti sulle tematiche di sicurezza informatica, il Gruppo pubblica periodicamente contenuti informativi di C ybersecurity sulle proprie piattaforme digitali. Tali comunicazioni, dedicate specialmente alle principali tipologie di frodi informatiche, sono differenziate per la clientela retail e business, mentre ulteriori articoli e approfondimenti vengono distribuiti attraverso i canali web, social e il magazine online "Tutela la tua Sicurezza". Il Gruppo partecipa inoltre alla campagna di sensibilizzazione «I Navigati» in collaborazione con CERTFin 1, offrendo strumenti utili per identificare e prevenire le minacce informatiche. Nell’ultimo trimestre dell’anno, è stata avviata una survey di sicurezza nell’area post login per tutti i clienti YouWEB, finalizzata a valutare la capacità di riconoscimento delle truffe digitali. All’accesso su YouWEB, i clienti sono stati invitati a compilare un breve questionario composto da sette domande a risposta multipla.
1 Il CERTFin – CERT Finanziario Italiano è un'iniziativa cooperativa pubblico-privata finalizzata a innalzare la capacità di gestione del rischio informatico degli operatori finanziari e la cyber resilience del sistema finanziario italiano attraverso il supporto operativo e strategico alle attività di prevenzione, preparazione e risposta agli attacchi informatici e agli incidenti di sicurezza.
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Realizzazione di incontri formativi indirizzati alle aziende clienti e non clienti sulle tematiche ESG
Al fine di incrementare la consapevolezza ESG, e sulla scorta delle iniziative intraprese anche nell’ambito dello scorso Piano Strategico, il Gruppo organizza incontri formativi indirizzati alle aziende 1 sulle tematiche ESG (offrendo supporto, ad esempio, nella definizione della strategia di sostenibilità, nella redazione di un reporting ESG, nella definizione di policy, etc.).
In particolare, i contenuti condivisi in tale sede sono frutto:
•dell’ingaggio di formatori esterni specializzati;
•delle competenze interne sviluppate tramite la formazione dedicata a professionisti interni in grado di soddisfare le diverse esigenze della clientela.
Tali attività risultano preventivamente programmate con cadenza annuale in sede di pianificazione strategica (considerando il triennio di riferimento del Piano Strategico). Infatti, sin dal 2021, il Gruppo si è impegnato in un percorso dedicato a diffondere consapevolezza sulle tematiche di sostenibilità e sull’importanza dei fattori ESG nella strategia aziendale. Tale iniziativa, si è andata sempre più strutturando con la formalizzazione del progetto ESG Factory che rappresenta un sostegno concreto alle aziende clienti e non clienti che si trovano ad intraprendere il processo di trasformazione green.
Il Gruppo, per lo sviluppo e la realizzazione di tali iniziative, ha allocato risorse umane e finanziarie (queste ultime in misura non significativa) destinate sia alla creazione che all'erogazione dei contenuti, oltre alla definizione e implementazione dei diversi aspetti logistici relativi agli incontri.
L’accessibilità dei documenti e il miglioramento della comunicazione
Nel corso del 2025, è stato implementato un aggiornamento dei processi interni per le Banche del Gruppo, finalizzato a garantire la produzione e la consegna della documentazione precontrattuale relativa al "credito immobiliare ai consumatori" e al "credito ai consumatori" già dal primo contatto con la clientela, inclusi i prospect, ossia clienti nella fase di simulazione del credito.
Parallelamente, le procedure informatiche adottate dalla Rete Commerciale sono state ottimizzate per offrire maggiori informazioni e consentire l’accesso diretto ai documenti informativi, con l’obiettivo di supportare attivamente il gestore nell’individuazione delle soluzioni più in linea con le esigenze e le caratteristiche della clientela. I documenti informativi possono inoltre essere trasmessi in modo agevole via mail ai clienti.
L’intera rete è stata adeguatamente sensibilizzata tramite specifici corsi di formazione e comunicazioni mirate. Gli interventi descritti hanno interessato tutte le Banche del Gruppo, in conformità con il catalogo d’offerta.
In aggiunta alle iniziative sopra riportate, anche i fogli informativi relativi ai conti correnti sono stati ulteriormente modificati al fine di aumentarne l’accessibilità anche per i clienti ipovedenti.
Le iniziative descritte sono state implementate grazie al contributo di un gruppo interfunzionale dedicato.
In conclusione, si precisa che il Gruppo Banco BPM assicura costantemente il presidio dei principi di accessibilità, chiarezza, correttezza e comprensibilità dei documenti di trasparenza, con attenzione alle evoluzioni normative future in materia. A tal riguardo, nel 2026, proseguiranno gli aggiornamenti volti a migliorare l’accessibilità della documentazione di trasparenza (fogli informativi, contratti, documentazione contabile, ecc.).
Monitoraggio e miglioramento dell’usabilità degli asset digitali del Gruppo
Tra gli obiettivi fondamentali del Gruppo figura il monitoraggio continuo e l'ottimizzazione dell'usabilità degli asset digitali, con l'intento di eliminare potenziali barriere e assicurare un accesso inclusivo, prestando particolare attenzione alle esigenze delle persone con disabilità o difficoltà. In questa prospettiva, le iniziative avviate contribuiscono ad accrescere l’impegno del Gruppo, soprattutto per quanto concerne i temi della diversità e dell'inclusione, dell'equità nell'accesso ai servizi finanziari e della trasparenza informativa. Il Gruppo ha realizzato tali progetti attraverso un gruppo di lavoro interfunzionale dedicato, al quale sono state destinate risorse economiche specifiche, seppur non significative.
Il costante monitoraggio degli asset digitali, unitamente alle attività di remediation e assessment, consente una riduzione sistematica delle barriere tecnologiche, favorendo una maggiore fruibilità dei servizi da parte di utenti con disabilità o altre difficoltà. Prosegue, inoltre, lo sviluppo delle competenze interne coerenti con i principi di design inclusivo. Nel corso del 2025, tali attività hanno riguardato la progettazione e lo sviluppo dei servizi digitali e la pubblicazione documentale (Contabili online e fogli informativi).
1 I destinatari delle iniziative di consapevolezza ESG non sono solo i clienti imprese del Gruppo Banco BPM ma anche le imprese non ancora clienti che operano sul territorio nazionale.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 319
I processi sono stati oggetto di supervisione da parte di un fornitore esterno al Gruppo, con una progressiva integrazione dei requisiti di accessibilità. Sono stati altresì completati gli interventi programmati sulle principali piattaforme digitali (web e app) mediante aggiornamento delle Dichiarazioni di Accessibilità in linea con la normativa vigente. Le attività proseguiranno nel 2026, prevedendo un'integrazione graduale dei requisiti di accessibilità anche nei processi di design e sviluppo dei nuovi prodotti.
Progettualità in ambito di Intelligenza Artificiale
Nell'alveo delle priorità strategiche definite dal Piano Strategico, l'implementazione graduale di tecnologie basate sull' Intelligenza Artificiale concorre a migliorare sempre di più il ventaglio d'offerta a disposizione della clientela del Gruppo, oltre che supportare l'efficienza delle attività interne.
In particolare, il Gruppo Banco BPM si è dotato di modelli di Intelligenza Artificiale (c.d. “AI”) a supporto dei processi bancari, ad esempio in ambito Credito, Marketing e Omnicanalità e governo dei Rischi. A questo proposito, sono stati realizzati diversi casi d’uso con tecniche di Intelligenza Artificiale classica 1 che, attraverso tecniche di Machine Learning, aiutano il Gruppo ad affinare i propri modelli predittivi e comportamentali, garantendo così un'offerta personalizzata alla clientela.
Parallelamente, il Gruppo ha avviato un percorso strutturato di adozione dell'Intelligenza Artificiale Generativa (Gen AI), grazie all’attivazione di diversi progetti orientati allo sviluppo di soluzioni a supporto delle attività interne. Tale iniziativa risponde all’obiettivo di consolidare all’interno dell’organizzazione le competenze necessarie per governare in modo efficace questa nuova e complessa tecnologia, nonché di coglierne i primi benefici in termini di efficienza operativa e ottimizzazione dei processi. Le iniziative in ambito di Intelligenza Artificiale sono finalizzate a incrementare l’efficienza e il livello di automazione dei processi interni, consentendo di liberare tempo e risorse da destinare al supporto della clientela. L’obiettivo è assistere i clienti nella definizione delle soluzioni di credito più idonee a sostenere i loro progetti di crescita e sviluppo.
L’adozione su larga scala delle soluzioni di Intelligenza Artificiale all’interno del Gruppo rappresenta uno degli obiettivi del Piano Strategico e proseguirà anche nei periodi futuri, in linea con l’evoluzione delle tecnologie e con la crescente maturità delle competenze interne.
Potenziamento delle iniziative di accessibilità e inclusività
Il Gruppo dedica particolare attenzione ai temi dell'inclusività e dell'accessibilità, indirizzando tali principi sia verso i propri dipendenti che nei confronti della clientela. Nel corso del 2025 è stato istituito un gruppo di lavoro interfunzionale denominato “ESG Accessibilità e Inclusività”, finalizzato all’adeguamento dei requisiti di accessibilità stabiliti dalla normativa vigente e dal Protocollo d’Intesa tra ABI, Presidenza del Consiglio dei Ministri e ACRI, volto a valorizzare e promuovere la Carta Europea della Disabilità.
La creazione di un gruppo di Lavoro interfunzionale, dedicato alla tematica «accessibilità e inclusività» nell’ambito della strategia ESG del Gruppo Banco BPM, ha permesso di coinvolgere diverse strutture organizzative, responsabili a vario titolo di progettare e attuare azioni che consentano di superare le barriere fisico-sensoriali/tecnologiche e di cultura/comunicazione e rendere il Gruppo una realtà sempre più rispettosa, accessibile, inclusiva e sostenibile, con particolare accento sulla clientela.
Inoltre, il Gruppo Banco BPM partecipa attivamente ai tavoli tecnici promossi da Agenzia per l’Italia Digitale (AGID) e ABI, per la definizione e l’implementazione delle Linee Guida sull’accessibilità dei servizi bancari, in linea con quanto previsto dalla normativa nazionale ed europea.
Infine, sul sito istituzionale del Gruppo è stato pubblicato il “Vade-Mecum” relativo alle tematiche di accoglienza e relazione con persone con disabilità e/o appartenenti a culture diverse.
Aggiornamento dell’informativa privacy per i clienti
Nel 2025, nell’ambito della Rete dei Responsabili della Protezione dei Dati delle banche (Rete RPD – iniziativa promossa dall'Autorità Garante per la Protezione dei Dati nell'ambito delle attività del Dipartimento delle Realtà Economiche e Produttive con il supporto dell'Associazione Bancaria Italiana – ABI), è stato redatto un testo di informativa privacy dotato di icone standardizzate. Tale intervento è finalizzato a ottimizzare l’accessibilità e la comprensione delle principali informazioni contenute nell’informativa stessa, attraverso l’associazione di un set minimo di elementi informativi a specifiche icone standard. In linea con il proprio impegno verso la trasparenza, la
1 Sottoinsieme dell'AI che si occupa dello sviluppo di algoritmi e modelli che permettono ai computer di apprendere dai dati passati per fare previsioni con tecniche statistiche di machine learning e/o reti neurali.
320 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Capogruppo ha avviato il processo di aggiornamento della propria Informativa Privacy Clienti, per adeguarla ai nuovi standard condivisi in ambito bancario.
Obiettivi relativi ai consumatori e utilizzatori finali [S4-5] [S4 MDR-T]
I principali obiettivi finalizzati a gestire tematiche di sostenibilità rilevanti relative ai clienti del Gruppo, nonché a monitorare l’efficacia delle politiche e delle azioni sono:
•formazione dedicata alla creazione di consapevolezza ESG nei confronti delle imprese clienti per accompagnare la transizione sostenibile;
•rafforzamento dei presidi interni per la sicurezza informatica, in particolare tramite l’assunzione di specialist IT Tech con competenze di Cybersecurity.
La definizione degli obiettivi di sostenibilità rientra nel più complesso processo di pianificazione strategica a cui contribuiscono le diverse funzioni aziendali per competenza e che tengono conto sia delle considerazioni e delle istanze emerse durante le occasioni di incontro con gli stakeholder sia delle performance passate e delle risorse a disposizione nella determinazione degli obiettivi aziendali.
Il monitoraggio delle performance legate a tali obiettivi viene realizzato dalla funzione Pianificazione e gestione del valore e dalla funzione Transizione e Sostenibilità con cadenza almeno trimestrale.
In tale contesto, le performance periodicamente rilevate vengono confrontate con obiettivi intermedi (ove disponibili) al fine di rilevare eventuali gap e, se del caso, avviare iniziative di rimedio con le strutture aziendali responsabili del perseguimento di tali obiettivi. Gli esiti dell’attività di monitoraggio sopra descritta sono portati all'attenzione degli Organi Aziendali anche al fine di indirizzare eventuali azioni di rimedio.
Formazione dedicata alla creazione di consapevolezza ESG nei confronti dei clienti imprese
Il Gruppo prevede di erogare, nell’orizzonte temporale 2024-26, oltre 3.000 ore di formazione cumulate dedicate alla creazione di consapevolezza ESG presso clienti 1 imprese e corporate per accompagnare la transizione sostenibile (ESG Factory). L’obiettivo cumulato, definito all’interno del Piano Strategico 2023-26, è stato ripianificato al 2027.
L’obiettivo è stato fissato sulla base di quanto effettivamente realizzato nel passato e tenendo conto delle risorse a disposizione, oltre che in coerenza con gli impegni assunti e dichiarati dal Gruppo nel supportare i clienti in un percorso di transizione, attraverso attività di comunicazione e di sviluppo delle potenzialità delle imprese e sulla base delle performance registrate negli scorsi anni in ambito di erogazione di formazione ESG alle imprese.
Per tale obiettivo è stato previsto un target intermedio pari a 1.000 ore erogate nel 2025. Dalle attività di monitoraggio emerge che le ore erogate, calcolate come moltiplicazione tra il numero di partecipanti e il numero di ore formative al 31 dicembre 2025, risultano pari a 1.048 2, quindi ampiamente superiori al target intermedio.
Rafforzamento dei presidi interni, tramite l’assunzione di specialist IT Tech con competenze di Cybersecurity
In linea con quanto prescritto dal Piano Strategico e allo scopo di rafforzare i presidi interni in ottica di sicurezza informatica, entro il 2026 si completerà l’inserimento di n. 200 nuovi specialist in ambito IT Tech mentre, in linea con quanto previsto dal Piano Strategico 2024-27, risulta raggiunto l’obiettivo del 15% di specialisti in ambito IT Tech con competenze specifiche in Cybersecurity sul totale delle assunzioni effettuate nelle strutture IT.
L’obiettivo in oggetto è definito tramite specifici processi aziendali di controllo e validazione dei dati e considerando gli esiti di un confronto articolato che ha coinvolto i rappresentanti dei lavoratori nei tavoli sindacali dedicati. Il dato al 31 dicembre 2025 evidenzia un ammontare di assunzioni pari a n. 480 per ricambio generazionale. Per quanto riguarda l’ambito IT Tech, dall’inizio del Piano Strategico 2023-26, cumulativamente sono state assunte n. 131 risorse, con una percentuale di profili specializzati in Cybersecurity del 21,3% sul totale degli assunti nelle strutture IT.
1 Oltre che a imprese non clienti operanti sul territorio nazionale.
2 Nel 2024 tale dato ammontava a 1804 ore.
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Metriche entity-specific su IRO relativi ai consumatori e utilizzatori finali
Filiale virtuale Webank per la clientela “pure digital” e operazioni da remoto
Il Gruppo ha messo a disposizione dei propri clienti “pure digital” quattro filiali virtuali, conformemente censite in Banca d’Italia e registrate con i Codici di Avviamento Bancario (c.d. “CAB”) univoci. Le filiali sono presenti nel database interno della banca GESTOR (GEstione STruttura ORganizzativa di Gruppo).
La percentuale di operazioni effettuate da remoto sul totale delle operazioni effettuate da parte di clienti privati (persone fisiche) è pari a:
•88% per le operazioni svolte online e allo sportello automatico ATM 1, a fronte di una percentuale pari a 87% per il 2024;
•82%, per le operazioni svolte online e allo sportello 2, a fronte di una percentuale pari a 79% per il 2024;
•73% per le operazioni svolte tramite app 3, a fronte di una percentuale pari a 71% per il 2024.
La percentuale di operazioni effettuate da remoto sul totale delle operazioni effettuate da parte di aziende clienti (persone giuridiche) è pari a:
•87% per le operazioni svolte online e allo sportello automatico ATM 4, a fronte di una percentuale pari a 85% per il 2024;
•83% per le operazioni svolte online 5 a fronte di una percentuale pari a 80% per il 2024;
•2,9% per le operazioni svolte tramite app 6.
Formazione obbligatoria sui temi della trasparenza bancaria verso il cliente
La percentuale di personale dipendenti che usufruisce di formazione obbligatoria sui temi della trasparenza bancaria verso la clientela è pari al 62,5% della popolazione target, a fronte di una percentuale pari al 35% registrata per il precedente esercizio. L’incremento della percentuale di fruizione nel 2025 è riconducibile al rafforzamento del presidio formativo su tali tematiche, realizzato attraverso l’ampliamento dell’offerta di contenuti e un monitoraggio più puntuale della partecipazione.
Il dato viene calcolato come il rapporto tra le persone dipendenti in servizio a fine periodo che hanno fruito di formazione sulla trasparenza rispetto al totale delle persone dipendenti attive a fine periodo.
Consapevolezza ESG per le imprese
Il Gruppo è impegnato nella divulgazione delle tematiche legate all’ambito ESG tra le proprie imprese clienti e ha erogato un totale di 1.048 ore di formazione dedicate nel 2025, a fronte di 1.804 ore di formazione dedicate nel 2024. Le ore di formazione erogate sono calcolate moltiplicando il numero dei clienti partecipanti al numero di ore di formazione ricevuta da ciascun cliente.
Reclami
La gestione dei reclami costituisce un'attività fondamentale che permette al Gruppo di interagire con i clienti, rispondendo in modo efficace alle diverse richieste ed esigenze che possono sorgere e garantendo un elevato livello di soddisfazione. Tra le Metriche entity-specific monitorate dal Gruppo, i reclami rappresentano una fonte informativa rilevante. Nel 2025 sono stati ricevuti, in totale, 5.841 reclami, a fronte di 5.910 reclami ricevuti nel 2024 7.
1 Rapporto tra la somma di operazioni online (i.e. movimentazione di conto corrente su web e app di You e We) e movimentazioni eseguite allo sportello automatico ATM sul totale di operazioni svolte (online, ATM, filiale).
2 Rapporto tra numero di operazioni online (i.e. movimentazione di conto corrente su web e app di You e We) su totale operazioni svolte online e in filiale.
3 Rapporto tra numero di operazioni svolte tramite app di You e We, su totale operazioni svolte online (i.e. movimentazione di conto corrente su web e app di You e We).
4 Rapporto tra la somma di operazioni online (i.e. movimentazione di conto corrente su web e app di You e We) e movimentazioni eseguite allo sportello automatico ATM su totale operazioni svolte (online, ATM, filiale).
5 Rapporto tra numero di operazioni online (i.e. movimentazione di conto corrente su web e app di You e We) su totale operazioni svolte online e in filiale.
6 Rapporto tra numero di operazioni svolte tramite app di You e We, su totale operazioni svolte online (i.e. movimentazione di conto corrente su web e app di You e We).
7 Per maggiori dettagli in merito alla metodologia di calcolo, si rimanda al paragrafo “Informativa in relazione a circostanze specifiche”.
322 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
In particolare, per il 2025 sono stati 319 i reclami ricevuti dalle compagnie assicurative (Banco BPM Vita, Vera Vita e BBPM Life), 36 quelli afferenti ad Anima e 5.486 quelli registrati tramite la procedura RecLam 1. Nello specifico, si segnala quanto segue:
•446 reclami accolti 2 nel 2025, a fronte di 597 nel 2024;
•1.788 reclami parzialmente accolti 3, a fronte di 1.660 nel 2024;
•3.519 reclami respinti 4, a fronte di 3.717 nel 2024.
La gestione dei reclami, per ogni casistica sopra riportata, avviene tramite l’applicativo “RecLam” che consente l’estrazione dei dati richiesti per calcolare le metriche indicate, mentre le Compagnie Assicurative del Gruppo gestiscono i reclami di propria competenza tramite i rispettivi applicativi, nel rispetto delle disposizioni impartite dall’IVASS e, per quanto riguarda le forme di previdenza complementare, dalla COVIP. Infine, Per Anima, è previsto l’utilizzo dell’applicativo “Registro Reclami”, nonché l’analisi del singolo caso da parte della Divisione Compliance.
Indagini di Customer Satisfaction
Nel corso del 2025, i clienti coinvolti in indagini di Customer Satisfaction sono stati circa 185 mila, in aumento rispetto ai n. 166 mila clienti coinvolti nel 2024. Le indagini sono state condotte intervistando un campione rappresentativo dei clienti di Banco BPM, contattati una volta l’anno via telefono e via mail. Combinando entrambi i canali, il feedback ricevuto è stato ritenuto statisticamente solido.
In riferimento all’indice NPS (Net Promoter Score), il punteggio di Banco BPM per il 2025 si attesta a 35, in aumento rispetto al punteggio di 31 registrato per il 2024.L’indice NPS ottenuto dalle indagini è un indicatore riconosciuto a livello internazionale, che indica quanto i clienti raccomanderebbero Banco BPM ad amici e parenti. Questo è calcolato come la differenza tra la % di clienti “promotori” e la % di clienti “detrattori” in un range tra -100 e +100. Il valore così ottenuto viene poi convalidato dalla società esterna BVA Doxa, che ha effettuato le indagini sui clienti.
Incidenti gravi di sicurezza informatica e perdite di dati o accessi non autorizzati relativamente alle banche del Gruppo
Nel corso del 2025 non sono stati registrati incidenti gravi tali da comportarne la comunicazione a Banca d’Italia, a fronte di un incidente grave di sicurezza informatica registrato per il 2024. Il conteggio degli incidenti “gravi” si basa sul valore assegnato alla severity dell’evento. In particolare, viene valutato il grado di impatto in caso di potenziale perdita di dati in termini di:
•disponibilità dei dati, ossia se ha reso temporaneamente o permanentemente inaccessibili o inutilizzabili i dati su richiesta dell’entità finanziaria, dei suoi clienti o delle sue controparti;
•autenticità dei dati, ossia se ha compromesso l’affidabilità della fonte dei dati;
•integrità dei dati, ossia se ha comportato una modifica non autorizzata dei dati che li ha resi inesatti o incompleti;
•riservatezza dei dati, ossia se ha comportato l’accesso ai dati da parte di un soggetto o un sistema non autorizzato o la loro divulgazione a tale soggetto o sistema.
Se la valutazione assume il grado di severity potenzialmente grave (soglia di rilevanza normativa) significa che l’incidente ha o avrà un impatto negativo sulla realizzazione degli obiettivi commerciali dell’entità finanziaria, sulla capacità di soddisfare i requisiti normativi, cioè è coinvolta almeno un’applicazione presente nel “Framework di classificazione” nel foglio “Vincoli regolatori” e si sono verificate le condizioni di impatto ivi descritte o nel caso in cui i sistemi informatici e di rete rilevino accessi non autorizzati, dolosi e riusciti, laddove tali accessi possono comportare perdite di dati. Inoltre, in linea con il 2024, non sono stati registrati episodi di perdite di dati o accessi non autorizzati di rilevanza tale da comportare comunicazioni al Garante della Privacy o agli interessati.
Numero degli incidenti che comportano fughe o perdite di dati presso i fornitori ICT delle banche del Gruppo
Nel corso del 2025 non si sono verificati incidenti che hanno comportato fuga o perdita di dati presso i fornitori ICT delle banche del Gruppo, a fronte di un incidente di tale natura registrato per il 2024. La metodologia per determinare
1 Nella procedura “RecLam” vengono registrati i reclami relativi a Banco BPM, Banca Aletti, Banca Akros, Banca Aletti & C. (Suisse), Banco BPM Invest SGR e Oaklins Italy.
2 n. 331 Gruppo Banco BPM, n. 14 Anima; n. 101 Compagnie assicurative.
3 n. 1.788 Gruppo Banco BPM, n. 0 Anima; n. 0 Compagnie assicurative.
4 n. 3.279 Gruppo Banco BPM, n. 22 Anima; n. 218 Compagnie assicurative.
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tale dato è basata sul framework normativo che fa riferimento alle Linee Guida contenute nella Circolare 285 di Banca d’Italia e che tiene traccia in modo unitario di tutti gli accadimenti legati agli incidenti operativi e a quelli di sicurezza.
Fornitori certificati ICT ISO 27001 o equivalenti censiti nell’Albo fornitori della Capogruppo
Il Gruppo Banco BPM è impegnato nella selezione e nel monitoraggio dei fornitori che possiedono certificazioni in ambito di sicurezza informatica, in particolare ISO 27001 ed equivalenti. La percentuale di fornitori che possiedono tale certificazione rispetto al totale dei censiti nell’Albo fornitori della Capogruppo risulta pari al 38% nel 2025, a fronte di una percentuale pari al 31% per il 2024.
Nel ricavare il dato sono considerati i fornitori censiti con fatturato nell’anno di riferimento e indicazione di detta certificazione, raccolta in sede di censimento degli stessi tramite compilazione di questionari ESG dedicati.
324 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
INFORMAZIONI SULLA GOVERNANCE
Condotta delle imprese [ESRS G1]
La seguente tabella riporta la descrizione di impatti, rischi e opportunità che il Gruppo ha valutato come rilevanti relativamente al tema Condotta delle imprese a esito dell’analisi di doppia materialità.

Topic, sub topic, o sub-sub topic ESRS | IRO | Perimetro | Descrizione | Metriche utilizzate per valutare le prestazioni e l'efficacia in relazione a un IRO rilevante
Prevenzione e individuazione compresa la formazione Incidenti | Rischio | Operazioni proprie | Rischio reputazionale relativo al potenziale verificarsi di episodi di corruzione attiva e passiva | G1-3 – Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva G1-4 – Casi accertati di corruzione attiva o passiva
Cultura d'impresa | Impatto positivo | Operazioni proprie | Diffusione di una solida cultura aziendale fondata su etica e integrità (i.e. cultura) che si basa su principi di condotta corretta, contrasto all'evasione fiscale e al riciclaggio e promozione di comportamenti trasparenti e responsabili, anche tramite contenuti formativi sui temi in oggetto |
Rischio | Operazioni proprie | Rischio reputazionale relativo al potenziale verificarsi di comportamenti divergenti rispetto ai principi sanciti dal codice di condotta in relazione alla cultura dell'impresa e al rapporto con fornitori e/o clienti del Gruppo | G1-6 – Prassi di pagamento
Protezione degli informatori | Impatto positivo | Operazioni proprie | Corretta gestione dei processi di segnalazione e di protezione del segnalatore (whistleblower) |
Gestione dei rapporti con i fornitori, comprese le prassi di pagamento | Impatto positivo | Operazioni proprie | Rispetto delle prassi di pagamento verso la propria catena di fornitura e la sensibilizzazione attraverso la valutazione del profilo di sostenibilità dei fornitori del Gruppo | G1-6 – Prassi di pagamento

Politiche in materia di cultura d’impresa e condotta delle imprese [G1-1] [G1 MDR-P]
Le principali politiche adottate dal Gruppo Banco BPM per gestire le questioni relative alla condotta delle imprese e i relativi rischi, nonché per favorire gli impatti positivi rilevati, sono:
•il Codice Etico;
•il Regolamento sistema dei controlli interni integrato;
•la Norma di Processo Sistema interno di segnalazione delle violazioni (Whistleblowing);
•il Modello di organizzazione, gestione e controllo ex D. Lgs. 231/2001;
•il Regolamento in materia di anticorruzione;
•il Regolamento antiriciclaggio e prevenzione delle attività di finanziamento del terrorismo;
•il Regolamento gestione degli acquisti di beni e servizi;
•le Linee Guida in materia di operatività nel settore dei materiali e dei sistemi di armamento.
Le principali politiche adottate da Anima per gestire le questioni relative alla condotta delle imprese e i relativi rischi, nonché per favorire gli impatti positivi, sono:
•Politica di Whistleblowing, che definisce il sistema per le segnalazioni di fatti o comportamenti che possano costituire violazione delle norme disciplinanti le attività aziendali o di condotta irregolare di cui il segnalante (del quale si garantisce l’anonimato) sia a conoscenza;
•Politica per la prevenzione del rischio del riciclaggio dei proventi di attività criminose e finanziamento al terrorismo, che illustra il modello organizzativo, le regole e le soluzioni adottate da Anima per il contrasto ai rischi di riciclaggio e finanziamento del terrorismo, in conformità alla normativa nazionale ed europea tempo per tempo vigente;
•Politica Anticorruzione, che identifica i princìpi e le regole da rispettare affinché le operazioni aziendali siano svolte in conformità alle norme di legge, alle Convenzioni Internazionali e ai valori etici aziendali, al fine di prevenire qualunque condotta corruttiva;
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•Politica di dialogo con Azionisti e fornitori di debito, che individua e descrive i canali ordinari di comunicazione diretta e continuativa tra la Società, gli Azionisti, i Fornitori di debito e l’intera comunità finanziaria, gestiti dalle competenti funzioni aziendali;
•Princìpi di condotta in materia fiscale, che delinea i principi di condotta in materia fiscale al fine di garantire la conformità alle norme fiscali con continuità, l’integrità patrimoniale e il profilo reputazionale delle società di Anima;
•Sistema dei Controlli Interni e di Gestione dei Rischi, che fornisce le linee di indirizzo del Sistema dei Controlli Interni e di Gestione dei Rischi (SCIGR) di cui la Società si è dotata, in linea con la disciplina civilistica e con le indicazioni del Codice di Corporate Governance, idoneo a presidiare nel continuo i rischi tipici dell’attività sociale. Si fa presente che nel corso del 2025, Anima ha adottato anche il Regolamento sul Sistema dei Controlli Interni Integrato di Banco BPM;
•Politica Enterprise Risk Management, che disciplina i ruoli e le responsabilità degli Organi Societari/strutture di Anima Holding e delle SGR, nella gestione dei rischi di Anima;
•Codice Etico e di comportamento, che raccoglie principi e i valori etici che guidano Anima nel modo di fare business. Si fa comunque presente che nel corso del 2025 Anima ha adottato anche il Codice Etico del Gruppo Banco BPM;
•Politica di Sostenibilità, che identifica i princìpi in ambito di rispetto dell’ambiente, tutela del personale, supporto alle comunità, governance corretta e trasparente e investimenti responsabili a cui Anima si ispira nel proprio impegno e nelle proprie azioni.
Codice Etico
Il Gruppo Banco BPM riconosce l'importanza del proprio ruolo nell'economia e nelle comunità in cui opera, impegnandosi quotidianamente per una crescita condivisa con tutti gli stakeholder. Affronta le sfide sociali, ambientali ed economiche integrando la sostenibilità nel proprio modello operativo e nella cultura aziendale sin dalla sua fondazione. Promuove un approccio basato su azioni concrete e sui valori di diversità, inclusione, rispetto e benessere delle persone.
Internamente, il Gruppo si impegna a rafforzare il coinvolgimento del personale dipendente, promuovendo e diffondendo la cultura aziendale (anche attraverso road show e incontri sul territorio tra Top Management, colleghi e stakeholder) e condividendo le principali novità tramite strumenti come la Intranet, la Corporate TV e le newsletter. Questi strumenti supportano sia le persone che l'attività commerciale, rafforzando il senso di appartenenza e partecipazione. Tali canali continuano ad essere centrali per comunicare valori, trasformazioni organizzative e progetti del Gruppo, attraverso contenuti mirati e facilmente fruibili.
La cultura aziendale viene monitorata tramite un ascolto continuo: feedback raccolti durante gli incontri, testimonianze emerse dai format narrativi e interazioni sui canali interni orientano l’evoluzione di contenuti e messaggi, mantenendo allineate identità, strategia e prassi quotidiane.
In aggiunta, il Gruppo prevede programmi di formazione sulla condotta dell’impresa: la funzione Academy organizza corsi annuali per tutti i dipendenti con un livello di approfondimento che varia da formazione di base a programmi specialistici, garantendo una continua crescita di competenze e di consapevolezza etica all'interno dell'Organizzazione.
In tale contesto, il Codice Etico rappresenta lo strumento di governance in cui sono formalizzate le linee di buona condotta ispirate a principi di etica, di legalità, di equità, di trasparenza e di rispetto di ogni singola persona, senza alcuna forma di discriminazione. I principi e le disposizioni del Codice sono vincolanti per i consiglieri, i sindaci, per tutte le persone legate da rapporto di lavoro subordinato con il Gruppo e per tutti coloro che operano per lo stesso, indipendentemente dal tipo di rapporto che li lega.
Il Codice Etico disciplina in particolare i principi guida nelle relazioni con gli stakeholder e promuove la diffusione di una cultura del rispetto delle regole e di attenzione ai rischi assicurando la qualità delle attività svolte e il miglioramento verso lo sviluppo sostenibile e responsabile del business. Inoltre, favorisce gli impatti positivi legati alla diffusione di una consapevole e adeguata cultura dell’etica e integrità aziendale, basata sulla correttezza dei comportamenti e sul contrasto all'evasione fiscale, al riciclaggio e ai comportamenti anti-competitivi.
Il Gruppo Banco BPM, nel rispetto dei valori e dei principi enunciati dal Codice Etico, agisce ponendo al centro il cliente, costruendo relazioni trasparenti e durature e offrendo soluzioni orientate ai suoi bisogni.
Infine, il Gruppo si impegna ad assicurare al mercato finanziario un’informativa corretta, trasparente, esaustiva e tempestiva delle proprie strategie e dei risultati e si pone come obiettivo la creazione di valore sostenibile nel medio e lungo periodo, anche nel miglior interesse degli investitori (azionisti e obbligazionisti). Il Codice pone altresì la dovuta attenzione al rispetto degli accordi contrattuali stipulati con i fornitori e con i partner commerciali. Allo stesso
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modo mira a valorizzare le persone e a mantenere un sistema di relazioni con i dipendenti volto ad alimentarne la motivazione e il senso di appartenenza al Gruppo. In caso di comportamenti difformi alle disposizioni del Regolamento, che potrebbero generare anche responsabilità civili, penali e amministrative per il Gruppo, è prevista l'applicazione di sanzioni disciplinari a carico dei dipendenti.
Il Codice Etico si ispira ai principali trattati internazionali e in particolare alle Linee Guida OCSE per le imprese multinazionali, ai principi del Global Compact delle Nazioni Unite, a cui il Gruppo ha formalmente aderito, alle Convenzioni fondamentali dell’International Labour Organization oltre che alla Dichiarazione Universale dei Diritti dell’Uomo delle Nazioni Unite e alla Convenzione Europea sui Diritti dell’Uomo.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell’approvazione e dell’attuazione del Regolamento è il CdA.
Il Codice Etico e i suoi aggiornamenti sono resi disponibili ai destinatari e al pubblico tramite la pubblicazione nel portale intranet e, ove presenti, sui siti internet delle Società del Gruppo. Ciascun destinatario è tenuto a indirizzare i colleghi delle proprie unità organizzative al pieno rispetto del Codice Etico e a divulgarlo a tutti coloro che operano, direttamente o indirettamente, per il Gruppo e per le Società controllate. In aggiunta, anche i fornitori del Gruppo sono tenuti alla sottoscrizione e al rispetto dei principi del Codice Etico, tramite espresso richiamo all’interno dei contratti di fornitura.
Regolamento Sistema dei Controlli Interni Integrato
Il Regolamento Sistema dei Controlli Interni Integrato disciplina i criteri, i ruoli e le responsabilità in materia dei sistemi di controlli interni del Gruppo Banco BPM 1, rappresentando i compiti e le responsabilità degli Organi aziendali e delle funzioni aziendali di controllo nonché le relative modalità di coordinamento e collaborazione in ottemperanza alle disposizioni di legge e di Vigilanza di riferimento (in particolare la Circolare Banca d’Italia n. 285 del 17 dicembre 2013 e il Regolamento IVASS 38 del 3 luglio 2018 e successive modifiche e integrazioni, la normativa irlandese). In tale ambito, il Regolamento definisce criteri e linee guida in materia di sistema interno di segnalazione delle violazioni consentendo il rafforzamento dell'impatto positivo generato tramite la definizione e il monitoraggio di processi di segnalazione e di protezione del segnalatore (whistleblower).
Il CdA, in quanto responsabile dell'attuazione del Regolamento, approva i sistemi interni di segnalazione e nomina il responsabile del sistema di segnalazione interno (che coincide con il responsabile dell'Audit), responsabile di garantire la corretta gestione del processo di segnalazione riferendo direttamente e senza indugio agli Organi aziendali pertinenti e/o all’Organismo di Vigilanza le informazioni oggetto di segnalazione, ove ritenute di pertinenza e redige una relazione annuale. Il Regolamento è consultabile da parte degli stakeholder interni nella intranet aziendale.
Norma di Processo Sistema interno di segnalazione delle violazioni (whistleblowing)
A rafforzamento dell'impatto positivo generato tramite la definizione e il monitoraggio di processi di segnalazione e di protezione del segnalatore (whistleblower), la Norma di Processo Sistema interno di segnalazione delle violazioni 2 disciplina per l’intero Gruppo il sistema di segnalazione interno delle violazioni relative a condotte illecite come previsto dal Decreto Legislativo 10 marzo 2023 n. 24, da discipline specifiche di settore, Banca d'Italia, IVASS e Enti regolatori ANAC e in coerenza con i principi guida del Regolamento (interno) sistema dei controlli interni integrato.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell’attuazione della Norma di Processo coincide con il responsabile del sistema di segnalazione interno delle violazioni. Per BBPM Life, l'owner del Regolamento è Compliance, mentre la responsabilità di garantire l'indipendenza, l'autonomia e l'efficacia della politica è attribuita al Presidente dell’Audit Committee. Per Banca Aletti & C. (Suisse), il massimo livello dirigenziale responsabile dell'attuazione operativa della politica è la Direzione Generale. La Norma di Processo è resa disponibile agli stakeholder interni tramite pubblicazione nella intranet aziendale.
1 Banca Aletti & C. (Suisse) adotta il Regolamento di Gruppo e il regolamento interno di Organizzazione e di Gestione (ROG). Quest'ultimo disciplina ruoli e responsabilità in materia di sistema di controlli interni in conformità a quanto sancito dalle disposizioni regolamentari svizzere in materia di Corporate Governance Bancaria. Da marzo 2025 tale Regolamento è stato recepito anche da BBPM Life.
2 Applicata da tutte le Società del Gruppo ad esclusione di BBPM Life alla quale si applica la "Whistleblowing Policy", conforme alla normativa irlandese e ai principi adottati dalla politica Gruppo.
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Il Gruppo prevede meccanismi per individuare e segnalare preoccupazioni riguardanti comportamenti illeciti o in contrasto con il proprio codice di condotta o con regolamenti interni.
In particolare, in coerenza con le prescrizioni della Norma di Processo sistema interno di segnalazione delle violazioni (whistleblowing), richiede a coloro che sono venuti a conoscenza di un illecito nel contesto lavorativo, anche in fase precontrattuale o successivamente allo scioglimento del rapporto di lavoro, di trasmettere indicazioni circostanziate delle condotte illecite (anche presunte). In particolare, sono previsti canali interni ad hoc per l'invio delle segnalazioni tramite una procedura guidata presente sulla piattaforma informatica dedicata o tramite la compilazione dei moduli di segnalazione allegati alla normativa. Indipendentemente dal canale di ricezione della segnalazione (piattaforma, canale vocale, incontro diretto, posta fisica), il segnalante riceve conferma della presa in carico della segnalazione entro 7 giorni.
Le attività di gestione delle segnalazioni sono attuate in conformità alle norme e ai regolamenti vigenti e nel rispetto dei principi di riservatezza e correttezza nonché al Regolamento UE 2016/679 (GDPR) e al Decreto Legislativo del 30 giugno 2003 n. 196 come modificato dal Decreto Legislativo 10 agosto 2018, n. 101 e Decreto Legislativo del 10 marzo 2023, n.24 1. Sono previste sanzioni nei confronti di chi viola le misure di tutela del segnalante e degli altri soggetti interessati, nonché di chi effettua con dolo o colpa grave segnalazioni che si rivelano infondate. Per effettuare segnalazioni di comportamenti illeciti, o ipotesi, si può procedere attraverso la piattaforma di Whistleblowing o rivolgendosi all’Organo di Vigilanza 2.
La piattaforma attraverso cui sono gestite le segnalazioni whistleblowing di Gruppo 3, compresa quella di Anima, è gestita in cloud da una società esterna al fine di proteggere gli informatori/segnalanti i quali, per legge e normativa interna, sono preservati da qualsiasi forma di ritorsione o discriminazione in ambito professionale.
In tal senso, ne viene garantita la riservatezza dell’identità nei limiti previsti dalla legge ovvero determinati dalla necessità di tutela della Società. Per Anima, il processo di segnalazione prevede l'invio delle comunicazioni esclusivamente al responsabile del Servizio Internal Audit e al responsabile del Servizio Compliance nel caso in cui il segnalante indichi di non voler inviare la segnalazione al responsabile del Servizio Internal Audit.
Nel corso del 2025 sono pervenute 28 segnalazioni 4 tramite la piattaforma Whistleblowing; di queste 6 sono fuori perimetro whistleblowing. Delle restanti, 8 sono ancora in corso di valutazione, di conseguenza non è ancora possibile attribuire una pertinenza o meno all'ambito ESG, e 14 sono chiuse. Di queste, una sola afferisce all’ambito ESG, in particolare al Sociale.
In aggiunta alla piattaforma di whistleblowing, le segnalazioni di comportamenti illeciti possono essere indirizzate anche all'Organo di Vigilanza (di seguito, anche "OdV"), cui ci si può rivolgere tramite mail alla casella di posta elettronica dedicata o tramite lettera anche anonima inviata all'OdV (inclusi episodi di violazione del Codice Etico). Qualora la segnalazione sia ritenuta meritevole di approfondimenti viene inoltrata alle strutture di Gruppo competenti in materia (in primis funzione Gestione reclami e funzione Audit).
Nel corso del 2025 sono pervenute 3 segnalazioni 5 all’OdV, sulle quali l’Organismo ha richiesto approfondimenti alle Funzioni competenti per ogni singolo caso. Le stesse, non attinenti a questioni di sostenibilità, sono state oggetto di verifiche da parte della funzione Audit.
Nell'ambito delle diverse modalità con cui il Gruppo protegge gli informatori rientrano attività quali: diffusione di informazione e formazione ai propri lavoratori sulle modalità di utilizzo dei canali messi a disposizione nonché programmi di formazione al personale che riceve e processa tali segnalazioni.
In particolare, informazioni dettagliate sull'istituzione di canali interni sono messe a disposizione della forza lavoro propria nella circolare Norma di Processo sistema interno di segnalazione delle violazioni (whistleblowing) e nel banner presente sulla intranet aziendale (“Whistleblowing Policy” nel caso di BBPM Life), entrambi liberamente accessibili dal personale dipendente. In aggiunta, la funzione Academy eroga corsi 6 ad hoc sulle tematiche in oggetto rispettivamente al personale dipendente nella sua totalità e a coloro che ricevono e gestiscono le segnalazioni. Banca Aletti & C. (Suisse) ha adottato un portale aziendale (c.d. “Informer”) al quale hanno accesso tutti i dipendenti per recuperare tutte le informazioni necessarie. Inoltre, su base periodica, la funzione Compliance della società eroga
1 Protected Disclosures Act 2014 come modificato dal Protected Disclosures (Amendment) Act 2022 (the “Acts”) per BBPM Life.
2 Banca Aletti & C. (Suisse) ha un unico canale di segnalazione ovvero quello cartaceo all'OdV di Capogruppo. Si applica quanto previsto dalla normativa interna in materia.
3 BBPM Life non dispone di una piattaforma ma garantisce la riservatezza con una precisa attribuzione della responsabilità (in primis legale) delle cariche autorizzate a ricevere le segnalazioni (head of Internal Audit e Chair of the Audit Committee).
4 A fronte delle 17 segnalazioni ricevute nel 2024.
5 A fronte delle 5 segnalazioni ricevute nel 2024.
6 Per la sola BBPM Life la funzione Compliance (della Società) è responsabile dell’erogazione di un corso annuale e un training al momento dell'assunzione del personale.
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corsi di formazione ad hoc. Anima ha predisposto un corso di formazione interno per i neoassunti in materia di whistleblowing.
Modello di organizzazione, gestione e controllo ex. D. Lgs. 231/01
Le Società del Gruppo Banco BPM adottano e attuano un proprio modello di organizzazione, gestione e controllo idoneo a prevenire la commissione dei reati di cui al Decreto Legislativo 231/2001, considerandolo un elemento fondamentale del complessivo sistema di governo in quanto volto ad assicurare che l’attività aziendale sia in linea con le strategie e le politiche aziendali e sia improntata a canoni di sana e prudente gestione.
Il modello 231 adottato adempie ai principi del Decreto 231, ai codici di autodisciplina e alle raccomandazioni delle Autorità di Vigilanza nonché alle Linee Guida emanate da ABI e dalle associazioni di settore a cui la Società appartiene. Le disposizioni contenute nel modello 231 integrano quanto previsto dal Codice Etico, che ne costituisce fondamento essenziale. Con l’adozione del modello, il Gruppo intende rendere più efficace il sistema dei controlli e di corporate governance, con particolare riferimento all’obiettivo di prevenire la commissione dei reati previsti dal Decreto Legislativo 231/2001 nonché dalle leggi che espressamente lo richiamano.
Il modello 231 è adottato principalmente al fine di evitare che possa sorgere una responsabilità diretta dell’ente per la commissione di taluni reati da parte di soggetti funzionalmente legati allo stesso e, conseguentemente, evitare l’applicabilità di sanzioni nei confronti dell’ente medesimo. La responsabilità dell’ente sorge solo nei casi e nei limiti espressamente previsti dalla legge e dal Decreto Legislativo 8 giugno 2001, n. 231 che disciplina il sorgere di una responsabilità diretta dell’ente per la commissione di taluni reati da parte di soggetti funzionalmente allo stesso legati e prevede l’applicabilità nei confronti dell’ente medesimo di sanzioni amministrative.
Il modello supporta inoltre la diffusione di una cultura del rispetto delle regole e di attenzione ai rischi favorendo la qualità delle attività svolte e un costante miglioramento verso lo sviluppo sostenibile e responsabile del business. Il Gruppo, anche tramite il modello, riprova e sanziona qualsiasi comportamento difforme, oltre che dalla legge, dalle previsioni del modello stesso e del Codice Etico, e così pure i comportamenti posti in essere al fine di eludere le previsioni del modello, anche qualora la condotta sia realizzata nella convinzione che essa persegua, anche in parte, l’interesse del Gruppo, ovvero con l’intenzione di arrecargli un vantaggio.
Il Gruppo, avendo adottato una struttura organizzativa che lo caratterizza come impresa sostanzialmente ed economicamente unitaria, ha indirizzato le scelte per l’attuazione del D. Lgs. 231/2001 definendo linee guida e schemi di riferimento per la predisposizione dei modelli 231 di organizzazione, gestione e controllo anche delle Società del Gruppo. La Capogruppo, in relazione a quanto precede, ha predisposto un modello che, ferma restando l’autonomia di ciascuna azienda nell’adozione del proprio, rappresenta il paradigma da adottarsi da parte delle altre Società.
In particolare:
•le controllate con sede in Italia, avuto presente il profilo di rischio 231 attribuibile alla Società, adottano un proprio modello di organizzazione, gestione e controllo;
•le strutture con cui il Gruppo opera all'estero, non essendo dotate di autonoma personalità giuridica (representative offices), sono a tutti gli effetti destinatarie del modello 231 della Società, indipendentemente dalle giurisdizioni in cui operano. Dette strutture, nei casi in cui la normativa dei Paesi in cui sono insediate non preveda analoghi livelli di attenzione, sono tenute a conformarsi in particolare ai contenuti del capitolo “Principi generali per la prevenzione dei reati e degli illeciti” del modello 231 di Capogruppo, adeguandoli alle peculiarità della propria realtà in coerenza con le normative locali vigenti. Nel caso in cui alcune delle previsioni contenute nel modello fossero meno restrittive rispetto alla normativa locale, le già menzionate strutture adottano la regolamentazione locale;
•per le controllate di diritto estero, la Capogruppo adotta tutte le iniziative atte a garantire standard di controllo e presidi comparabili a quelli previsti dalle disposizioni di vigilanza italiane, anche nei casi in cui la normativa dei Paesi in cui sono insediate le filiazioni non preveda analoghi livelli di attenzione.
Nell'ambito del modello 231, il Gruppo aggiorna nel continuo la mappatura dei rischi ex D. Lgs. 231/01 avvalendosi dei responsabili delle strutture organizzative, i quali hanno la responsabilità:
•dell’esecuzione, del buon funzionamento e dell’efficace applicazione nel tempo dei processi, proponendo le modifiche delle procedure di loro competenza, quando tali modifiche appaiano necessarie per l’efficace attuazione del modello;
•di verificare l’esistenza e proporre rimedi a eventuali carenze nella normativa che potrebbero dar luogo a prevedibili rischi di commissione di reati nell’ambito delle attività di propria competenza;
•di segnalare all’Organismo eventuali situazioni di irregolarità o comportamenti anomali;
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•di mantenere costantemente aggiornata la scheda di risk assessment rendendola disponibile all’Organismo.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell’approvazione e dell’attuazione del modello è il CdA di Capogruppo. Il Regolamento e i suoi aggiornamenti sono resi disponibili ai destinatari e al pubblico tramite la pubblicazione nel portale intranet delle Società del Gruppo e, ove presenti, sui siti internet delle Società del Gruppo.
Ogni aggiornamento del modello prevede, in aggiunta, che sia tracciata la presa visione del documento da parte dei dipendenti. I neoassunti ricevono all’atto dell’assunzione l’indicazione di accedere alla sezione normativa della intranet aziendale per prendere integrale conoscenza del modello 231 e assumono l’impegno ad osservare le relative prescrizioni, sottoscrivendo in tal senso una apposita dichiarazione.
Regolamento in materia di anticorruzione
Il Gruppo ha predisposto procedure per indagare in modo celere, indipendente e obiettivo su incidenti riguardanti la condotta dell'impresa, compresi casi di corruzione attiva e passiva. In particolare, oltre al processo di indagine collegato alle segnalazioni di whistleblowing, la funzione Audit di Capogruppo analizza tutte le evidenze a disposizione, anche derivanti da indicatori di anomalia, segnalando alle strutture competenti, interne o esterne, la necessità di effettuare ulteriori approfondimenti più specifici o eventuali interventi. Per il comparto assicurativo il processo di indagine è collegato alle segnalazioni di Whistleblowing e OdV. Per BBPM Life le evidenze sono oggetto di verifica attraverso le proprie strutture.
Allo stesso tempo, Anima si è dotata di una procedura interna denominata “Presidi Anticorruzione”. Tale procedura prevede una valutazione preliminare del rischio corruzione. In base alla rischiosità residua sono previsti un set di controlli periodici e l’invio di flussi informativi semestrali alla funzione Anticorruzione. Inoltre, la Policy Anticorruzione prevede la possibilità per il responsabile della funzione Anticorruzione, di comunicare al CdA eventuali situazioni critiche o casi di corruzione.
La funzione Organizzazione del Gruppo realizza regolarmente degli assessment per verificare l’esposizione di ogni singola attività gestita dalle strutture a eventuali rischi 231/01, fra cui rientra la corruzione attiva e passiva nei confronti dei privati e di soggetti appartenenti/legati alla Pubblica Amministrazione. Attua, pertanto, un sistema di norme interne e presidi per minimizzare tali rischi che, come emerso dai sopra citati assessment, incidono maggiormente su attività e gestori che intrattengono rapporti economici e relazioni con l’esterno.
Le funzioni aziendali di controllo e gli Organismi di Vigilanza istituiti ai sensi del D. Lgs. 231/01 delle Società del Gruppo concorrono alla valutazione periodica e al presidio del rischio e di seguito relazionano gli Organi di amministrazione, direzione e controllo.
In aggiunta, il Regolamento Anticorruzione rappresenta il “protocollo” ai sensi della disciplina in materia di responsabilità amministrativa delle società di cui al D. Lgs. 231/01 ed è adottato da tutte le Società del Gruppo, incluse quelle operanti all’estero, nel rispetto della normativa locale anche nei casi in cui essa non preveda analoghi livelli di attenzione. Eventuali disposizioni della normativa locale più restrittive di quelle contenute nel Regolamento prevalgono su quest’ultimo. Inoltre, le fondazioni contemplate dallo Statuto di Banco BPM sono tenute a conformarsi ai principi del Regolamento.
Il Regolamento disciplina i principi, gli indirizzi, i ruoli e le responsabilità fondamentali per prevenire e contrastare comportamenti di corruzione, in conformità con la vigente normativa in materia. In particolare, si inserisce nell’impianto dei regolamenti e dei presidi organizzativi che mirano a:
•attribuire responsabilità in materia di prevenzione alla corruzione attiva e passiva;
•prevenire il rischio del verificarsi di episodi di corruzione attiva e passiva;
•definire procedure aziendali e un sistema di gestione delle risorse finanziarie che, in conformità con la vigente normativa esterna e interna, garantisca la tracciabilità delle transazioni e la loro puntuale identificazione e registrazione anche al fine di impedire la creazione di fondi occulti strumentali alla commissione di atti corruttivi.
In tal senso, il Regolamento delinea i presidi organizzativi, informatici e di controllo necessari a prevenire e contrastare la commissione di atti corruttivi in forma diretta e indiretta verso la pubblica amministrazione, i privati, i Pubblici Ufficiali o i soggetti incaricati di pubblico servizio, da parte di tutto il personale, compresi i collaboratori, i dipendenti, gli apicali e le controparti che operano per conto o nell’interesse della Capogruppo o delle altre Società del Gruppo sulla base di rapporti professionali che ne determinano l’inserimento nell’organizzazione aziendale ovvero la collaborazione.
330 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Qualunque presunta violazione delle leggi anticorruzione applicabili o del Regolamento in materia di Anticorruzione commessa dal personale del Gruppo deve essere segnalata immediatamente tramite i canali dedicati disciplinati nella normativa interna in materia di segnalazioni delle violazioni.
Il massimo livello dirigenziale responsabile dell’approvazione e dell’attuazione del Regolamento in materia di Anticorruzione è il CdA.
Il Regolamento e i suoi aggiornamenti sono resi disponibili ai destinatari e al pubblico tramite la pubblicazione nel portale aziendale, sul sito internet del Gruppo Banco BPM e delle Società del Gruppo, ove presenti.
Regolamento antiriciclaggio e prevenzione delle attività di finanziamento del terrorismo
Il Regolamento illustra e motiva le scelte che il Gruppo Banco BPM adotta in materia di prevenzione dai rischi di coinvolgimento in fenomeni di riciclaggio, di finanziamento del terrorismo internazionale e della proliferazione delle armi di distruzione di massa, di finanziamento delle imprese produttrici di mine antipersona, di munizioni e submunizioni a grappolo, nonché di mancato rispetto delle misure restrittive nazionali e dell’Unione Europea. Tramite il suddetto, il Gruppo risponde alla complessità e pericolosità dei fenomeni di riciclaggio, di finanziamento del terrorismo e della proliferazione delle armi di distruzione di massa, nonché del mancato rispetto delle misure restrittive e del divieto di cui alla legge 220/2021, estendendoli anche a quegli ambiti non direttamente previsti attraverso la piena conoscenza della controparte.
Il Regolamento si applica:
•agli intermediari finanziari appartenenti al Gruppo aventi sede in Italia (soggetti alla disciplina in materia di antiriciclaggio di cui al D. Lgs. 231/07);
•agli altri soggetti esercenti attività finanziaria appartenenti al Gruppo aventi sede in Italia (soggetti alla disciplina in materia di antiriciclaggio di cui al D. Lgs. 231/07).
Inoltre, pur non essendo direttamente soggette alla disciplina in materia di antiriciclaggio, di contrasto al finanziamento del terrorismo e della proliferazione delle armi di distruzione di massa di cui al D. Lgs. 231/07, anche per agevolare l’attuazione delle misure previste dal D. Lgs. 109/07 e s.m.i. e del rispetto dei divieti di cui alla legge 220/2021, il Regolamento si applica:
•a tutte le altre Società appartenenti al Gruppo aventi sede in Italia, limitatamente ai principi di piena conoscenza delle rispettive controparti e di rispetto delle misure restrittive e del divieto di cui alla legge 220/2021;
•ai soggetti esercenti attività finanziaria appartenenti al Gruppo aventi sede all’estero, nel rispetto e compatibilmente con le vigenti normative locali, per il rafforzamento dei presidi organizzativi in materia di antiriciclaggio, di prevenzione delle attività di finanziamento del terrorismo e della proliferazione delle armi di distruzione di massa, nonché per il rispetto delle misure restrittive e del divieto di cui alla legge 220/2021,e con il fine di poter valorizzare la specifica esposizione al rischio anche in sede di esercizio di autovalutazione di Gruppo.
La società BBPM Life ha recepito il Regolamento antiriciclaggio e prevenzione delle attività di finanziamento del terrorismo di Banco BPM all'interno dell'Anti-money Laundering and Terrorism Financing Activities Policy.
I principi a cui il Gruppo si attiene nell'ambito del Regolamento fanno riferimento a:
•normative nazionali ed europee, incluse le norme di settore applicabili per il contrasto del riciclaggio e finanziamento del terrorismo che mirano ad assicurare l'efficienza dei mercati, la promozione della concorrenza, la correttezza dei comportamenti, l'onorabilità degli esponenti aziendali, la trasparenza degli assetti proprietari e dei rapporti con la clientela, l'efficacia dell'assetto organizzativo e dei controlli interni;
•“Obiettivi di Sviluppo Sostenibile” delle Nazioni Unite che promuovono la riduzione in modo significativo dei flussi finanziari illeciti e di armi nonché della corruzione e delle tangenti in tutte le loro forme e l’utilizzo dei meccanismi finanziari per operazioni di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo.
Il Regolamento e le successive modifiche sono soggetti all'approvazione del CdA di Banco BPM e recepiti dai competenti Organi Amministrativi delle controllate che deliberano, per quanto di propria pertinenza, in merito al recepimento del Regolamento e garantiscono che i propri Regolamenti interni siano coerenti con quello di Gruppo.
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L’Amministratore Delegato è responsabile dell’attuazione degli indirizzi strategici e delle politiche di governo del rischio di riciclaggio, come previsto da disposizioni regolamentari in materia.
Il Regolamento è reso disponibile a tutto il personale tramite pubblicazione nell’intranet aziendale e a tutti i portatori di interessi esterni tramite pubblicazione sul sito istituzionale del Gruppo.
Regolamento gestione degli acquisti di beni e servizi
Il Regolamento di gestione degli acquisti di beni e servizi (applicato a tutte le Società del Gruppo che hanno conferito il mandato e firmato il contratto infragruppo per l'affidamento del servizio acquisti alla struttura di Capogruppo 1) disciplina i principi, i criteri, i ruoli e le responsabilità in materia di gestione della spesa derivante da acquisti di beni e servizi. In particolare, norma il modello di funzionamento adottato dal Gruppo per la gestione di:
•rapporti con i fornitori;
•richieste di acquisto;
•processo di selezione del fornitore;
•processo di negoziazione, contrattualizzazione ed emissione dell'ordine d'acquisto (incluse le attività di monitoraggio e controllo).
Il Regolamento si inserisce nell'ambito dei presidi e processi organizzativi implementati dal Gruppo per favorire l'impatto positivo generato garantendo il rispetto delle scadenze dei pagamenti verso la propria catena di fornitura e rafforzando la sensibilizzazione su tali ambiti. Il Regolamento è approvato dal CdA di Banco BPM e recepito dai competenti Organi Amministrativi delle Società controllate, che oltre a deliberare in merito all’adozione del Regolamento, garantiscono che eventuali propri regolamenti interni siano coerenti con quello di Gruppo. Il Regolamento e i suoi aggiornamenti sono resi disponibili agli stakeholder interni tramite la pubblicazione sull’intranet del Gruppo.
Linee Guida in materia di operatività nel settore dei materiali e dei sistemi di armamento
Le Linee Guida in materia di operatività nel settore dei materiali e dei sistemi di armamento disciplinano l’operatività del Gruppo nel settore della difesa, e in particolare nei confronti delle controparti che operano nel settore dei materiali e dei sistemi di armamento, prevedendo un iter autorizzativo rafforzato in ottica di sostenibilità.
Le Linee Guida, infatti, prevedono adeguati presidi al fine di valutare i potenziali impatti ESG delle singole operazioni oggetto di approvazione. L’autorizzazione alle operazioni di concessione del credito, previo parere – non vincolante – del Comitato ESG 2, spetta al CdA, ovvero il massimo livello dirigenziale responsabile dell’approvazione e dell’attuazione delle suddette Linee Guida. In aggiunta, il CdA definisce l’elenco dei Paesi – in particolare extra-NATO ed extra-UE – con i quali è possibile operare.
Le Linee Guida normano inoltre l’operatività in relazione all’applicazione della legge 220/21 in materia di mine antiuomo.
Le Linee Guida e i suoi aggiornamenti sono resi disponibili ai destinatari e al pubblico tramite la pubblicazione nel portale aziendale e, in forma di estratto, sul sito istituzionale della Capogruppo.
Azioni relative alla gestione degli IRO in relazione alla cultura d’impresa e condotta delle imprese [G1 MDR-A]
Il Gruppo ha adottato e pianificato molteplici azioni al fine di gestire le questioni relative alla condotta delle imprese nonché per raggiungere gli scopi e gli obiettivi delle proprie politiche interne.
In particolare, al fine di raggiungere gli obiettivi definiti nell’ambito della normativa interna, le principali azioni adottate dal Gruppo riguardano:
•l’attuazione dei processi di gestione dei rischi di corruzione, conformità normativa e operativa alle norme e del rischio di riciclaggio e finanziamento al terrorismo;
1 Nello specifico, il Regolamento non si applica a BBPM Life che disciplina i rapporti con i fornitori tramite, anche, la Procurement Policy, a Banca Aletti & C. (Suisse) che recepisce il Regolamento di Gruppo, a Ge.Se.So che adotta un documento organizzativo interno, a Sagim che nella prassi opera secondo il Regolamento di Gruppo e a tutte le Società non aventi fornitori.
2 Il Comitato ESG ha facoltà di autorizzazione per le operazioni che non prevedono alcun utilizzo delle linee di credito, riferiti a nominativi di paesi esteri autorizzati dal CdA, ai sensi della legge n. 185 del 1990.
332 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
•l’attivazione di programmi di formazione obbligatoria per i destinatari previsti in materia di antiriciclaggio e anticorruzione e la predisposizione di un piano formativo in materia di antiriciclaggio.
Infine, con riferimento alla gestione dei rapporti con i fornitori, il Gruppo non ha previsto e non prevede (al momento) l’adozione di specifiche azioni in virtù degli elevati standard già previsti in ambito di:
•procedure di analisi dei fornitori secondo criteri ESG;
•nella gestione dei rapporti con i fornitori;
•gestione delle prassi di pagamento che garantiscono il rispetto delle scadenze contrattuali definite con gli stessi.
In aggiunta, si segnala che anche Anima ha attivato e pianificato azioni per la gestione questioni relative alla condotta delle imprese nonché per raggiungere gli scopi e gli obiettivi delle proprie politiche interne. In particolare, si rileva l’attivazione di programmi ricorrenti di formazione per il personale sui temi del Codice Etico e del sistema anticorruzione.
Attuazione del processo di gestione dei rischi di corruzione e conformità normativa e operativa alle norme
La funzione Compliance di Banco BPM assicura l’attuazione del processo di gestione dei rischi di corruzione e la conformità normativa e operativa alle norme, incluse quelle di autoregolamentazione in materia, e svolge le funzioni di indirizzo, coordinamento e controllo per le strutture di conformità delle Società appartenenti al Gruppo che non hanno esternalizzato la funzione medesima presso la Capogruppo.
Nell’attività di controllo sulle Società del Gruppo che presidia, la funzione Audit di Banco BPM svolge un'azione di sorveglianza sul rispetto delle regolamentazioni in materia con lo scopo di prevenire o rilevare l'insorgere di comportamenti o situazioni anomale e rischiose e garantisce la coerenza rispetto alle politiche stabilite dagli Organi competenti e alla normativa interna. Con riferimento alle Società escluse dal perimetro di presidio della funzione Audit di Capogruppo, le attività vengono svolte da specifiche funzioni nel rispetto dei medesimi ruoli e responsabilità, tenuto conto delle specificità operative delle singole Società.
Anche con riferimento ai rischi di corruzione attiva e passiva, le funzioni aziendali di controllo predispongono con cadenza annuale la programmazione dell’attività di controllo e presentano agli Organi Aziendali una relazione dell’attività svolta che illustra le verifiche effettuate, i risultati emersi, i punti di debolezza rilevati e propongono gli interventi da adottare per la loro rimozione.
Gli Organismi di Vigilanza ex D. Lgs. 231/2001 delle Società dotate di impianto, predisposto ai sensi della normativa, vigilano per quanto di competenza sull’osservanza delle prescrizioni previste sulla tematica corruttiva.
Attuazione del processo di gestione del rischio di riciclaggio e finanziamento al terrorismo, di proliferazione delle armi di distruzione di massa e di violazione delle misure restrittive nazionali e dell’Unione Europea
La funzione Antiriciclaggio di Banco BPM presidia, in piena autonomia di controllo, il rischio di riciclaggio, di finanziamento al terrorismo, di proliferazione delle armi di distruzione di massa e di violazione delle misure restrittive nazionali e dell’Unione Europea e svolge le funzioni di indirizzo, coordinamento e controllo per le strutture di antiriciclaggio delle Società appartenenti al Gruppo che non hanno esternalizzato la funzione medesima presso la Capogruppo. Anche con riferimento ai rischi di riciclaggio, le funzioni aziendali di controllo predispongono con cadenza annuale la programmazione dell’attività di controllo e presentano agli Organi Aziendali una relazione dell’attività svolta che illustra le verifiche effettuate, i risultati emersi, i punti di debolezza rilevati e propongono gli interventi da adottare per la loro rimozione.
Gli Organismi di Vigilanza ex D. Lgs. 231/2001 delle Società dotate di impianto, predisposto ai sensi della normativa, vigilano anch'essi sull’osservanza delle prescrizioni previste in materia di antiriciclaggio, per quanto di competenza.
Formazione obbligatoria per i destinatari previsti in materia di antiriciclaggio e anticorruzione e predisposizione del piano formativo in materia di antiriciclaggio
In ottemperanza a quanto previsto dalla normativa di riferimento, il Gruppo, tramite la struttura Academy di Banco BPM, ha predisposto la formazione annuale obbligatoria in materia di antiriciclaggio e anticorruzione per i destinatari previsti al fine di:
•diffondere una cultura incentrata sul contrasto a tali fenomeni, mitigarne i relativi rischi e aumentare la consapevolezza rispetto ai presidi messi in atto in tali ambiti;
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•sensibilizzare e aggiornare tutto il personale del Gruppo sull’evoluzione dei rischi di riciclaggio e sugli schemi tipici delle operazioni finanziarie criminali.
Obiettivi relativi alla cultura d’impresa e condotta delle imprese [G1 MDR-T]
La normativa sui temi di anticorruzione e antiriciclaggio, così come quella su altri ambiti rilevanti per i settori di business del Gruppo, fa parte di un contesto di disciplina che permea tutta l’operatività del Gruppo Banco BPM. Essendo i programmi di formazione in materia obbligatori e coinvolgendo già la totalità della popolazione aziendale, non danno luogo alla definizione di obiettivi specifici. A ogni modo, il Gruppo monitora costantemente l'efficacia delle sue politiche e azioni relative agli impatti, ai rischi e alle opportunità rilevanti legati ai temi in oggetto. In particolare, la fruizione della formazione sui temi della prevenzione della corruzione e del riciclaggio viene costantemente monitorata attraverso la piattaforma Academy che consente di tenere traccia della regolare fruizione dei corsi e del positivo superamento del test di verifica. In aggiunta, considerando la delicatezza delle attività svolte, il Gruppo impone un livello di ambizione massimo sui predetti temi. Come riportato nel Regolamento Anticorruzione “il Regolamento delinea i presidi organizzativi, informatici e di controllo necessari a prevenire e contrastare la commissione di atti corruttivi in forma diretta e indiretta verso la Pubblica Amministrazione, i privati, i Pubblici Ufficiali o i soggetti incaricati di pubblico servizio, da parte di tutto il personale, compresi i collaboratori, i dipendenti, gli apicali e le controparti che operano per conto o nell’interesse della Capogruppo o delle altre Società del Gruppo”.
Prevenzione e individuazione della corruzione attiva e passiva e casi accertati di corruzione [G1-3] [G1-4]
Oltre a quanto già esplicitato in materia di gestione delle segnalazioni, il Gruppo Banco BPM pone in essere tutti i presidi organizzativi, informatici e di controllo necessari al fine di prevenire e contrastare la commissione di atti corruttivi in forma diretta e indiretta da parte di tutto il Personale.
Garantisce inoltre un impianto regolamentare, presidi organizzativi, chiara attribuzione delle responsabilità, procedure aziendali e un sistema di gestione delle risorse finanziarie che assicurano la tracciabilità delle transazioni e la loro puntuale identificazione e registrazione anche al fine di impedire la creazione di fondi occulti strumentali alla commissione di atti corruttivi.
Con riferimento ad Anima, è stato adottato il Sistema di Gestione Anticorruzione, certificato secondo la norma ISO 37001 1. Ogni società controllata ha nominato un responsabile anticorruzione, pur rimanendo accentrata la predisposizione dei controlli in capo alla divisione Group Compliance di Anima Holding. Infine, i responsabili della funzione Anticorruzione delle singole società redigono annualmente una relazione sui controlli eseguiti che viene presentata in CdA.
Con riferimento ai processi e alla catena di gestione delle segnalazioni di casi di corruzione attiva e passiva, si sottolinea che le segnalazioni vengono visionate dal responsabile Audit o da un suo delegato e smistate ai colleghi della struttura Audit.
Qualora il responsabile SISV:
•sia gerarchicamente o funzionalmente subordinato all’eventuale soggetto segnalato;
•sia esso stesso il presunto responsabile della violazione;
•abbia o si ritenga che possa avere un potenziale interesse correlato alla segnalazione tale da compromettere l’imparzialità e l’indipendenza di giudizio
la segnalazione della violazione deve essere effettuata su modulo cartaceo indirizzato per posta ordinaria o interna, al responsabile Compliance (o al Collegio Sindacale della Società nel caso di coinvolgimento di uno o più membri del CdA) che nell’occasione assume il ruolo di responsabile del Sistema di Segnalazione delle Violazioni. In tale ipotesi è possibile anche effettuare una segnalazione esterna a ANAC sul relativo sito.
Nel caso della Società BBPM Life: le segnalazioni vengono presentate al manager di riferimento o al Chief Compliance Officer o al Chief of Internal Audit o al Chief Executive Officer. Infine, il rapporto contenente l'esito dell'investigazione e le raccomandazioni è rivisto e approvato dal Chief Executive Officer e successivamente inviato al segnalante. Qualora il segnalante non trovi soddisfacente quanto contenuto nel rapporto o ritenga il fatto segnalato di particolare gravità, potrà rivolgersi direttamente al consigliere, presidente del Comitato Audit. In tale ipotesi è possibile anche effettuare una segnalazione esterna o presso il sito del governo irlandese www.gov.ie oppure al "The Office of the Protected Disclosures Commissioner" sul sito OPDC Home | Protected Disclosures Commissioner | OPDC.ie).
1 Attualmente la società Vita (il cui ramo d'azienda è stato acquisito da agosto 2024) non ha adottato la Policy Anticorruzione, ma ha intrapreso il percorso di certificazione.
334 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Anima ha nominato un responsabile anticorruzione, ma la predisposizione dei controlli è stata accentrata in capo alla divisione Group Compliance di Anima Holding mediante la predisposizione di opportuni contratti di Outsourcing.
Al termine del processo di gestione delle segnalazioni è prevista la comunicazione dei risultati emersi agli Organi di amministrazione, direzione e controllo. In particolare:
•per la Capogruppo, Banca Akros, Banca Aletti, Banco BPM Vita e Vera Vita è prevista la rendicontazione annuale tramite relazione ad hoc;
•per Banco BPM Invest SGR, BBPM Life, Ge.Se.So., Sagim, BRF Property, Lido dei Coralli, Partecipazioni Italiane, Sirio Immobiliare, Terme Ioniche e Agriurbe è prevista una rendicontazione “ad evento” solo in caso di segnalazioni;
•per Anima i responsabili della funzione Anticorruzione delle singole società redigono annualmente una relazione sui controlli eseguiti che viene presentata in CdA.
I programmi di formazione in ambito di prevenzione e individuazione di fenomeni di corruzione attiva e passiva sono rivolti a tutti i dipendenti delle Società del Gruppo. Essi sono finalizzati a informare e formare sulla normativa esterna e interna in materia di anticorruzione e sull’importanza del rispetto della stessa al fine di maturare la necessaria consapevolezza dei rischi e delle responsabilità personali e amministrative nonché per rendere edotto il personale circa le azioni da intraprendere per identificare, segnalare e contrastare la corruzione oltreché sulle potenziali sanzioni in caso di violazione delle norme.
I programmi erogati dal Gruppo 1 sono differenziati per target e adattati ai diversi livelli di responsabilità, garantendo ai ruoli apicali una formazione specialistica e specifica sui rischi e le normative di riferimento e, a tutto il restante personale del comparto bancario, formazione base o approfondimenti in relazione al ruolo svolto e alle responsabilità attribuite. La formazione si svolge con cadenza annuale o biennale, assicurando che tutti i dipendenti destinatari siano costantemente aggiornati. Nell’ambito del periodico assessment, vengono altresì individuate le attività e le responsabilità aziendali a maggior rischio di commissione di reati di corruzione: per il personale che svolge dette attività o che assume tali responsabilità sono definiti specifici percorsi formativi anticorruzione che possono essere modulati in base alla mansione e al ruolo all’interno della Società. In aggiunta, per il personale neoassunto tali percorsi sono previsti nel periodo immediatamente seguente l’assunzione. Ciascun responsabile di struttura, in funzione delle attività e delle responsabilità a maggior rischio, deve assicurare che il proprio personale completi periodicamente i percorsi formativi previsti.
Anima, a sua volta, eroga ai propri dipendenti un corso online sull’anticorruzione che ha previsto un assessment finale. Il corso, in una versione aggiornata, è stato nuovamente somministrato nel gennaio 2026.
Nell’ambito delle sessioni formative, erogate almeno una volta all’anno al personale maggiormente esposto a rischio corruzione, i temi trattati hanno riguardato: la definizione di corruzione attiva e passiva, le procedure in materia di operazioni sospette e le normative interne ed esterne di riferimento. Nel seguito si riporta la percentuale di funzioni esposte al rischio contemplate dai programmi di formazione oltre alle modalità di erogazione e la durata dei programmi di formazione destinati.
2025
2024
Organi Amministrazione Direzione e Controllo (*)
Dirigenti
Funzioni a rischio
Altri lavoratori propri
Organi Amministrazione Direzione e Controllo
Dirigenti
Funzioni a rischio
Altri lavoratori propri
Totale persone a rischio
101
222
239
18.504
65
171
185
19.133
Totale destinatari della formazione
57
109
123
13.172
43
134
145
17.608
Percentuale di funzioni a rischio contemplate dai programmi di formazione per categoria di riferimento
56%
49%
51%
71%
66%
78%
78%
92%
Formazione in aula (ore)
2,5
2
4
4
3
3
3
7,5
E-learning (ore)
2,5
4
3
5
3
3
3
4
E-learning volontario (ore)
9
2
2
1
0
1
3
4
(*) Per gli esponenti degli OADC, la formazione relativa al 2025 rientra in un calendario formativo a cavallo d’anno (settembre 2025 – giugno 2026) ed è stata erogata il 27 gennaio 2026 in aula con possibilità di collegamento da remoto.
I dati sul numero di ore di formazione erogate ai soggetti individuati sono stati estratti dal Sistema Informativo HR e, per i soli dati relativi agli OADC, dalla funzione Segreteria Affari Societari di Capogruppo 2. Il conteggio è stato effettuato considerando tutte le risorse attive a fine esercizio del Gruppo Banco BPM.
1 Per il dettaglio relativo ad Anima si veda in seguito.
2 Per Anima i dati sono stati estratti dal loro sistema informativo.
________________________________________________________________________________________________________RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ 335
Tramite la consultazione, da parte della struttura Legale Risorse Umane di Banco BPM, della “Suite Legale” - applicazione che registra eventuali casi di violazioni del D. Lgs. 231/2007 (normativa in materia di antiriciclaggio) e del Modello ex D. Lgs. 231/2001 (disciplina in materia di responsabilità amministrative degli enti) da parte dei dipendenti del Gruppo – è stato accertato che nel 2025 non si sono verificati né casi di violazioni delle leggi contro la corruzione attiva e passiva né casi relativi a contratti con partner commerciali che sono stati risolti o non rinnovati a causa di violazioni connesse alla corruzione attiva o passiva 1.
Gestione dei rapporti con i fornitori e metriche relative alle prassi di pagamento [G1-2] [G1-6]
Nell’ambito della gestione dei rapporti con i propri fornitori, Il Gruppo assicura il rispetto dei termini di pagamento tramite un iter procedurale che coinvolge diverse funzioni aziendali e che è disciplinato da un’apposita Norma di processo e nel Regolamento gestione degli acquisti di beni e servizi. Il rispetto di tale normativa interna e la tracciatura dei processi sulla procedura informatica sono garanzia della puntualità dei pagamenti nei confronti di tutti i fornitori.
Il rapporto con la catena di fornitura del Gruppo è gestito tramite la funzione Gestione Integrata Acquisti di Capogruppo al cui interno operano sia le strutture responsabili delle trattative e della finalizzazione dei contratti/ordini, sia una struttura dedicata al censimento e alla gestione dei fornitori.
Il rapporto con la catena di fornitura di Ge.Se.So., Sagim, Banca Aletti & C. (Suisse), BBPM Life e di Anima è gestito di norma direttamente da ciascuna di esse sia per le trattative sia per la finalizzazione di contratti/ordini con i fornitori, salvo i casi in cui vengono coinvolti gli Acquisti di Capogruppo per supporto e ottimizzazione della spesa. I fornitori selezionati vengono poi censiti dalla funzione Gestione Integrata Acquisti di Capogruppo nei limiti e competenze delle norme operative che regolano il funzionamento dell'Albo Fornitori. Ai fini dell’inserimento nell’Albo Fornitori, è richiesta la compilazione di un questionario ESG che attribuisce un rating di sostenibilità al fornitore. Allo stato attuale, l’esito del questionario non costituisce un vincolo nella selezione. In particolare, si precisa che le Società Ge.Se.So., Sagim, Banca Aletti & C. (Suisse), BBPM Life per la selezione dei fornitori al momento non tengono conto di criteri di sostenibilità.
Anima, durante la fase di valutazione dei fornitori considerati rilevanti (ossia quelli con un volume d’affari annuo pari o superiore a € 100.000), richiede di fornire evidenza di eventuali certificazioni in ambito sociale e ambientale. Tali certificazioni contribuiscono ad attribuire un punteggio più elevato al fornitore, garantendo una valutazione quanto più chiara, accurata e trasparente possibile.
Per quanto riguarda le Società del Gruppo che non hanno conferito il mandato alla funzione Gestione Integrata Acquisti, si precisa quanto segue:
•Sagim garantisce il rispetto dei termini di pagamento anche tramite il presidio fornito dallo studio commercialista incaricato della tenuta della contabilità;
•Ge.Se.So. seleziona e gestisce i fornitori seguendo quanto previsto dal Modello Organizzativo della Società e assicura la puntualità dei pagamenti attraverso un iter procedurale che coinvolge l’Amministrazione e la Direzione. Tale processo è formalizzato in un documento organizzativo interno che disciplina le attività e assicura il rispetto delle tempistiche;
•Banca Aletti & C. (Suisse) analizza i propri fornitori sulla base dei principi generali definiti nel Regolamento di Gruppo e ne archivia le risultanze. Per i casi di una certa complessità e rilevanza si avvale del supporto della Struttura Acquisti della Capogruppo. In linea generale, garantisce il rispetto dei termini di pagamento attraverso un iter che coinvolge diverse funzioni aziendali e che è descritto nel documento “Recepimento pratico/operativo del Regolamento di Gruppo”, “Gestione degli acquisti di beni e servizi” e relative linee guida, elaborato in accordo con le funzioni della Capogruppo. In aggiunta, anche la tracciatura dei processi tramite procedura informatica assicura la puntualità dei pagamenti;
•BBPM Life disciplina i rapporti con i fornitori tramite regolamenti interni, tra cui “Procurement Policy”, “Outsourcing Policy”, “Contract Procedure”, “ICT Third-Party Service Provider Policy” e le procedure contabili;
•Anima garantisce il rispetto dei termini di pagamento attraverso un iter di approvazione della spesa completamente automatizzato, che riduce i rallentamenti e previene la congestione nel processo autorizzativo. Inoltre, l’automatizzazione del monitoraggio delle scadenze consente di evitare ritardi nei pagamenti e l’eventuale applicazione di penali.
1 Si rimanda all’informativa contenuta nella sezione dedicata ai fatti di rilievo avvenuti nell’esercizio della Relazione sulla gestione, paragrafo “Procedimento avviato dalla Procura della Repubblica presso il Tribunale di Milano”, l’avvio del procedimento che coinvolge Castello SGR.
336 RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ________________________________________________________________________________________________________
Con particolare riferimento alle prassi di pagamento adottate, il Gruppo prevede termini di pagamento standard con pagamento a 30 o a 60 giorni dalla data fattura che, con riferimento ai pagamenti effettuati nel 2025, da analisi campionaria, sono stati rispettati nel 72% dei casi, rispetto ad un valore del 76% registrato lo scorso anno. Generalmente, il Gruppo ha pagato le fatture verso fornitori alla data coincidente con il termine di pagamento contrattuale o legale. In particolare, il Gruppo, nel corso del 2025, ha impiegato in media n.9 giorni per il pagamento delle fatture verso i fornitori (a fronte di n.10 giorni nel corso del 2024 1).
Si specifica che per il calcolo della media dei giorni impiegati dal Gruppo per il pagamento di una fattura e la percentuale di pagamenti che rispettano le condizioni standard definite per i pagamenti verso i fornitori sono stati considerati i pagamenti effettuati nel 2025 2 per le fatture registrate nel 2024 e nel 2025 per conto delle Società: Banco BPM - Banca Aletti - Banca Akros - Anima Holding - Anima SGR - Anima Alternative SGR - Castello SGR - Kairos Partners SGR - Vita. Il campione utilizzato è stato ritenuto significativo in quanto le suddette Società contribuiscono (a livello aggregato) in misura uguale/maggiore al 97% all'aggregato di bilancio consolidato riferito alle "Altre spese amministrative", alle "Commissioni passive" e agli "Oneri di gestione" (dati al 31 dicembre 2025, al netto delle poste intercompany). Infine, nel calcolare e indicare il tempo medio impiegato per pagare le fatture verso fornitori, sono stati ricompresi anche i pagamenti effettuati in anticipo (con valore "zero" nel calcolo dei giorni).
I procedimenti giudiziari attualmente pendenti dovuti a ritardi di pagamento verso fornitori, in gestione alle strutture Cause e Procedure Legali e Cessione Crediti e Gestione Special Situations di Capogruppo, ammontano a 6 casi, in riduzione rispetto ai 9 registrati nel 2024.
1 Per approfondimenti in merito alla metodologia di calcolo si rimanda al capitolo “Informazioni Generali” paragrafo “Modifiche nella redazione e nella presentazione delle informazioni sulla sostenibilità”.
2 Si sottolinea che per quanto riguarda Anima si fa riferimento alle fatture emesse e pagate dal 1° aprile 2025 al 31 dicembre 2025.
_______________________________________________________________________________________________________SCHEMI DEL BILANCIO CONSOLIDATO 337
Schemi del bilancio
consolidato
338 SCHEMI DEL BILANCIO CONSOLIDATO_______________________________________________________________________________________________________
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO
Voci dell'attivo
31/12/2025
31/12/2024
10.
Cassa e disponibilità liquide
5.606.509
12.124.840
20.
Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico
22.512.342
15.570.018
a) attività finanziarie detenute per la negoziazione
11.775.491
6.012.317
c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value
10.736.851
9.557.701
30.
Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva
26.316.786
22.682.060
40.
Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato
135.525.867
131.794.858
a) crediti verso banche
6.475.780
5.842.536
b) crediti verso clientela
129.050.087
125.952.322
50.
Derivati di copertura
834.792
1.033.292
60.
Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)
(148.718)
(1.450)
70.
Partecipazioni
1.452.559
1.708.439
80.
Attività assicurative
6.730
7.219
a) contratti di assicurazione emessi che costituiscono attività
63
63
b) cessioni in riassicurazione che costituiscono attività
6.667
7.156
90.
Attività materiali
2.481.158
2.513.905
100.
Attività immateriali
3.214.115
1.256.612
di cui:
- avviamento
1.606.106
56.709
110.
Attività fiscali
2.909.743
3.372.636
a) correnti
259.152
253.714
b) anticipate
2.650.591
3.118.922
120.
Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione
196.649
444.525
130.
Altre attività
4.987.775
5.702.133
Totale dell'attivo
205.896.307
198.209.087
_______________________________________________________________________________________________________SCHEMI DEL BILANCIO CONSOLIDATO 339
Voci del passivo e del patrimonio netto
31/12/2025
31/12/2024
10.
Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato
139.711.050
133.165.852
a) debiti verso banche
6.646.055
6.383.938
b) debiti verso clientela
109.942.349
103.408.494
c) titoli in circolazione
23.122.646
23.373.420
20.
Passività finanziarie di negoziazione
22.221.580
22.896.647
30.
Passività finanziarie designate al fair value
8.329.162
8.287.982
40.
Derivati di copertura
614.825
869.068
50.
Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica (+/-)
(487.533)
(403.870)
60.
Passività fiscali
551.625
471.782
a) correnti
15.739
41.692
b) differite
535.886
430.090
70.
Passività associate ad attività in via di dismissione
-
1.215
80.
Altre passività
4.342.059
4.444.573
90.
Trattamento di fine rapporto del personale
193.796
237.783
100.
Fondi per rischi e oneri
667.269
750.842
a) impegni e garanzie rilasciate
103.609
121.328
b) quiescenza e obblighi simili
73.003
83.467
c) altri fondi per rischi e oneri
490.657
546.047
110.
Passività assicurative
14.167.311
12.883.201
a) contratti di assicurazione emessi che costituiscono passività
14.167.311
12.883.201
120.
Riserve da valutazione
258.523
(188.413)
140.
Strumenti di capitale
1.787.145
1.608.773
150.
Riserve
5.036.083
4.830.455
155.
Acconti su dividendi
(691.552)
(600.553)
170.
Capitale
7.100.000
7.100.000
180.
Azioni proprie (-)
(67.510)
(66.712)
190.
Patrimonio di pertinenza di terzi (+/-)
80.487
69
200.
Utile (Perdita) d'esercizio (+/-)
2.081.987
1.920.393
Totale del passivo e del patrimonio netto
205.896.307
198.209.087
340 SCHEMI DEL BILANCIO CONSOLIDATO_______________________________________________________________________________________________________
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
Voci
2025
2024
10.
Interessi attivi e proventi assimilati
5.785.462
7.228.107
di cui: interessi attivi calcolati con il metodo dell'interesse effettivo
5.269.006
6.521.928
20.
Interessi passivi e oneri assimilati
(2.370.076)
(3.509.654)
30.
Margine di interesse
3.415.386
3.718.453
40.
Commissioni attive
2.883.788
2.069.495
50.
Commissioni passive
(527.542)
(210.781)
60.
Commissioni nette
2.356.246
1.858.714
70.
Dividendi e proventi simili
195.684
93.146
80.
Risultato netto dell’attività di negoziazione
329.919
129.591
90.
Risultato netto dell’attività di copertura
9.082
(8.144)
100.
Utili (perdite) da cessione o riacquisto di:
(41.729)
(11.759)
a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato
37.631
(61.396)
b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva
(81.593)
37.567
c) passività finanziarie
2.233
12.070
110.
Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico
(106.651)
60.134
a) attività e passività finanziarie designate al fair value
(259.399)
(235.761)
b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value
152.748
295.895
120.
Margine di intermediazione
6.157.937
5.840.135
130.
Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo a:
(363.586)
(405.379)
a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato
(361.768)
(404.125)
b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva
(1.818)
(1.254)
140.
Utili/perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni
(2.667)
598
150.
Risultato netto della gestione finanziaria
5.791.684
5.435.354
160.
Risultato dei servizi assicurativi
96.197
68.635
a) ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi
204.980
191.298
b) costi per servizi assicurativi derivanti da contratti assicurativi emessi
(107.845)
(119.445)
c) ricavi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione
2.298
2.064
d) costi per servizi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione
(3.236)
(5.282)
170.
Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa
(505.608)
(540.384)
a) costi/ricavi netti di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi
(505.711)
(540.482)
b) ricavi/costi netti di natura finanziaria relativi alle cessioni in riassicurazione
103
98
180.
Risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa
5.382.273
4.963.605
190.
Spese amministrative:
(2.825.276)
(2.973.626)
a) spese per il personale
(1.783.040)
(1.921.687)
b) altre spese amministrative
(1.042.236)
(1.051.939)
200.
Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri
(8.547)
(22.192)
a) impegni e garanzie rilasciate
17.744
12.474
b) altri accantonamenti netti
(26.291)
(34.666)
210.
Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali
(156.954)
(152.267)
220.
Rettifiche/Riprese di valore nette su attività immateriali
(174.828)
(140.617)
230.
Altri oneri/proventi di gestione
326.741
369.284
240.
Costi operativi
(2.838.864)
(2.919.418)
250.
Utili (Perdite) delle partecipazioni
323.905
104.254
260.
Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali
(7.291)
(54.627)
270.
Rettifiche di valore dell'avviamento
(1.200)
-
280.
Utili (Perdite) da cessione di investimenti
3.132
502.428
290.
Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte
2.861.955
2.596.242
300.
Imposte sul reddito dell'esercizio dell’operatività corrente
(759.172)
(675.860)
310.
Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte
2.102.783
1.920.382
330.
Utile (Perdita) d'esercizio
2.102.783
1.920.382
340.
Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza di terzi
(20.796)
11
350.
Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza della capogruppo
2.081.987
1.920.393

EPS Base (euro) | 1,38 | 1,27
EPS Diluito (euro) | 1,38 | 1,27

_______________________________________________________________________________________________________SCHEMI DEL BILANCIO CONSOLIDATO 341
PROSPETTO DELLA REDDITIVITÀ CONSOLIDATA COMPLESSIVA
Voci
31/12/2025
31/12/2024
10.
Utile (Perdita) d'esercizio
2.102.783
1.920.382
Altre componenti reddituali al netto delle imposte senza rigiro a conto economico
259.001
103.346
20.
Titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva
281.208
67.373
30.
Passività finanziarie designate al fair value con impatto a conto economico (variazioni del proprio merito creditizio)
(28.769)
(12.596)
50.
Attività materiali
8.214
31.392
70.
Piani a benefici definiti
5.016
(569)
90.
Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto
(6.668)
17.746
Altre componenti reddituali al netto delle imposte con rigiro a conto economico
205.768
(28.730)
110.
Copertura di investimenti esteri
323
983
120.
Differenze di cambio
374
(7.474)
130.
Copertura dei flussi finanziari
(8.487)
19.818
150.
Attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva
224.484
17.448
170.
Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto
3.884
(3.632)
180.
Ricavi o costi di natura finanziaria ai contratti assicurativi emessi
(14.810)
(55.873)
200.
Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte
464.769
74.616
210.
Redditività complessiva (Voce 10 + 200)
2.567.552
1.994.998
220.
Redditività consolidata complessiva di pertinenza di terzi
34.770
(11)
230.
Redditività consolidata complessiva di pertinenza della capogruppo
2.532.782
1.995.009
342 SCHEMI DEL BILANCIO CONSOLIDATO_______________________________________________________________________________________________________
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
Esistenze al 31/12/2024
Modifica saldi apertura
Esistenze all'1/01/2025
Allocazione risultato esercizio precedente
Variazioni dell'esercizio
Patrimonio netto al 31/12/2025
Patrimonio netto del Gruppo al 31/12/2025
Patrimonio netto di terzi al 31/12/2025
31 dicembre 2025
Variazioni di riserve
Operazioni sul patrimonio netto
Redditività complessiva esercizio 2025
Riserve
Dividendi e altre destinazioni
Emissione nuove azioni
Acquisto azioni proprie
Acconti su dividendi
Distribuzione straordinaria dividendi
Variazione strumenti di capitale
Derivati su proprie azioni
Stock options
Variazioni interessenze partecipative
Capitale:
7.100.050
7.100.050
-
-
-
-
7.101.762
7.100.000
1.762
a) azioni ordinarie
7.100.050
7.100.050
-
1.712
-
-
-
7.101.762
7.100.000
1.762
b) altre azioni
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Sovrapprezzi di emissione
-
-
-
80.677
-
-
80.677
-
80.677
Riserve:
4.830.485
-
4.830.485
1.920.393
(241.837)
(1.778)
-
-
-
-
-
4.999.361
5.036.083
(36.722)
a) di utili
4.230.603
-
4.230.603
1.920.393
(1.507.902)
(204.360)
(1.778)
-
-
-
4.436.956
4.444.830
(7.874)
b) altre
599.882
-
599.882
-
(37.477)
-
-
-
-
-
562.405
591.253
(28.848)
Riserve da valutazione
(188.413)
-
(188.413)
(3.859)
-
464.769
272.497
258.523
13.974
Strumenti di capitale
1.608.773
1.608.773
178.372
1.787.145
1.787.145
-
Acconti su dividendi
(600.553)
(600.553)
600.553
(691.552)
(691.552)
(691.552)
-
Azioni proprie
(66.712)
(66.712)
-
16.215
(17.013)
(67.510)
(67.510)
-
Utile (Perdita) di esercizio
1.920.382
-
1.920.382
(1.920.382)
-
2.102.783
2.102.783
2.081.987
20.796
Patrimonio netto
14.604.012
-
14.604.012
11
(907.349)
(163.307)
14.437
(17.013)
(691.552)
-
178.372
-
-
-
2.567.552
15.585.163
15.504.676
80.487
- del Gruppo
14.603.943
-
14.603.943
-
(907.349)
(208.944)
14.437
(17.013)
(691.552)
-
178.372
-
-
-
2.532.782
15.504.676
- di terzi
69
-
69
11
45.637
-
-
-
-
-
-
-
34.770
80.487
_______________________________________________________________________________________________________SCHEMI DEL BILANCIO CONSOLIDATO 343
Esistenze al 31/12/2023
Modifica saldi apertura
Esistenze all'1/01/2024
Allocazione risultato esercizio precedente
Variazioni dell'esercizio
Patrimonio netto al 31/12/2024
Patrimonio netto del Gruppo al 31/12/2024
Patrimonio netto di terzi al 31/12/2024
31 dicembre 2024
Variazioni di riserve
Operazioni sul patrimonio netto
Redditività complessiva esercizio 2024
Riserve
Dividendi e altre destinazioni
Emissione nuove azioni
Acquisto azioni proprie
Acconti su dividendi
Distribuzione straordinaria dividendi
Variazione strumenti di capitale
Derivati su proprie azioni
Stock options
Variazioni interessenze partecipative
Capitale:
7.100.060
7.100.060
-
-
-
(10)
7.100.050
7.100.000
50
a) azioni ordinarie
7.100.060
7.100.060
-
-
-
(10)
7.100.050
7.100.000
50
b) altre azioni
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Sovrapprezzi di emissione
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Riserve:
4.507.140
-
4.507.140
416.354
(89.535)
(3.474)
-
-
-
-
-
4.830.485
4.830.455
30
a) di utili
4.157.010
-
4.157.010
416.354
-
(339.287)
(3.474)
-
-
-
4.230.603
4.230.615
(12)
b) altre
350.130
-
350.130
-
249.752
-
-
-
-
-
599.882
599.840
42
Riserve da valutazione
(276.378)
-
(276.378)
13.349
-
74.616
(188.413)
(188.413)
-
Strumenti di capitale
1.465.843
1.465.843
142.930
1.608.773
1.608.773
-
Acconti su dividendi
-
-
(600.553)
(600.553)
(600.553)
-
Azioni proprie
(22.936)
(22.936)
-
6.263
(50.039)
(66.712)
(66.712)
-
Utile (Perdita) di esercizio
1.264.431
-
1.264.431
(416.332)
(848.099)
1.920.382
1.920.382
1.920.393
(11)
Patrimonio netto
14.038.160
-
14.038.160
22
(848.099)
(76.186)
2.789
(50.039)
(600.553)
-
142.930
-
-
(10)
1.994.998
14.604.012
14.603.943
69
- del Gruppo
14.038.092
-
14.038.092
-
(848.099)
(76.186)
2.789
(50.039)
(600.553)
-
142.930
-
-
-
1.995.009
14.603.943
- di terzi
68
-
68
22
-
-
-
-
-
-
-
(10)
(11)
69
344 SCHEMI DEL BILANCIO CONSOLIDATO_______________________________________________________________________________________________________
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
Metodo indiretto
A.
Attività operativa
31/12/2025
31/12/2024 (*)
1. Gestione
3.085.058
3.375.560
-
risultato d'esercizio (+/-)
2.102.783
1.920.382
-
plus/minusvalenze su attività finanziarie detenute per la negoziazione e sulle altre attività/passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico (-/+)
(267.177)
(237.348)
-
plus/minusvalenze su attività di copertura (-/+)
(9.082)
8.144
-
rettifiche/riprese di valore nette per rischi di cred ito (-/+)
366.253
404.781
-
rettifiche/riprese di valore nette su immobilizzazioni ma teriali e immateriali (+/-)
332.982
292.884
-
accantonamenti netti a fondi rischi ed oneri ed altri costi/ricavi (+/-)
17.748
33.679
-
ricavi e costi netti dei contratti di assicurazione emessi e del le cessioni in riassicurazione (-/+)
409.411
471.749
-
imposte, tasse e crediti d'imposta non liquidati (+/-)
250.422
590.532
-
rettifiche/riprese di valore nette delle attività operative cessate al netto dell’effetto fisca le (-/+)
-
-
-
altri aggiustamenti (+/-)
(118.282)
(109.243)
2. Liquidità generata/assorbita dalle attività finanzia rie
(14.305.450)
(3.387.322)
-
attività finanziarie detenute per la negoziazione
(5.540.092)
(1.525.827)
-
attività finanziarie designate al fair value
-
-
-
altre attività finanziarie obbligatoriamente val utate al fair value
(1.032.364)
(942.413)
-
attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva
(3.636.544)
(3.003.670)
-
attività finanziarie valutate al costo ammortizzato
(4.095.444)
2.994.168
-
altre attività
(1.006)
(909.580)
3. Liquidità generata/assorbita dalle passiv ità finanziarie
6.802.792
(5.130.001)
-
passività finanziarie valutate al costo ammortiz zato
5.959.270
(9.140.528)
-
passività finanziarie di negoziazione
(399.939)
4.606.494
-
passività finanziarie designate al fair v alue
(13.205)
1.556.913
-
altre passività
1.256.666
(2.152.880)
4. Liquidità generata/assorbita dai contratti di assicur azione emessi e dalle cessioni in riassicurazione
875.188
170.960
-
contratti di assicurazione emessi che costituiscono passività/a ttività (-/+)
874.699
170.212
-
cessioni in riassicurazione che costituiscono attività/passività (+/-)
489
748
Liquidità netta generata/assorbita dall'attiv ità operativa
(3.542.412)
(4.970.803)
B.
Attività di investimento
1. Liquidità generata da:
150.673
311.018
-
vendite di partecipazioni
41.000
228.000
-
dividendi incassati su partecipazioni
61.317
81.464
-
vendite di attività materiali
47.210
1.554
-
vendite di attività immateriali
1.146
-
-
vendite di società controllate e di rami d'azienda
-
-
2. Liquidità assorbita da:
(1.565.297)
(256.434)
-
acquisti di partecipazioni
(21)
-
-
acquisti di attività materiali
(91.309)
(113.586)
-
acquisti di attività immateriali
(421.440)
(142.848)
-
acquisti di società controllate e di rami d'azienda
(1.052.527)
-
Liquidità netta generata/assorbita dall'attiv ità di investimento
(1.414.624)
54.584
C.
Attività di provvista
-
emissioni/acquisti di azioni proprie
(17.013)
(50.039)
-
emissioni/acquisti di strumenti di capitale
54.619
37.945
-
distribuzione dividendi e altre finalità
(1.598.901)
(1.448.652)
-
vendita/acquisto di controllo di terzi
-
-
Liquidità netta generata/assorbita dall'attiv ità di provvista
(1.561.295)
(1.460.746)
Liquidità netta generata/assorbita nell'ese rcizio
(6.518.331)
(6.376.965)
(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti per garantire un confronto omogeneo.
_______________________________________________________________________________________________________SCHEMI DEL BILANCIO CONSOLIDATO 345
Riconciliazione
31/12/2025
31/12/2024
-
Cassa e disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio
12.124.840
18.501.805
-
Liquidità netta generata/assorbita nell'esercizio
(6.518.331)
(6.376.965)
-
Cassa e disponibilità liquide: effetto della variazione dei cambi
-
-
Cassa e disponibilità liquide alla fine dell'esercizio
5.606.509
12.124.840
Di seguito si evidenziano le informazioni richieste dallo IAS 7 paragrafo 44 A e B.

(migliaia di euro) | 31/12/2024 | Flussi di cassa | Variazioni non monetarie | 31/12/2025
Aggregazioni aziendali/perdita di controllo di società | Variazione del fair value | Altro
Passività derivanti da attività di finanziamento (voci 10 - 20 - 30 del passivo) | 164.350.481 | 5.546.126 | 689.444 | (92.740) | (231.519) | 170.261.792

346 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Nota integrativa
consolidata
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 347
PARTE A – POLITICHE CONTABILI
A.1 - PARTE GENERALE
Sezione 1 - Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali
Il presente bilancio consolidato, in applicazione del D.Lgs. 28 febbraio 2005 n. 38, è redatto secondo i principi contabili IFRS emanati dall’International Accounting Standard Board (IASB) adottati dall’Unione Europea e le relative interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) omologati dalla Commissione Europea, come stabilito dal Regolamento Comunitario n. 1606 del 19 luglio 2002.
Per l’interpretazione e l’applicazione dei principi contabili internazionali si è fatto riferimento ai seguenti documenti, seppur non omologati dalla Commissione Europea:
•Quadro sistematico per la preparazione e presentazione del bilancio (“Conceptual Framework”);
•Implementation Guidance, Basis for Conclusions ed eventuali altri documenti predisposti dallo IASB o dall’IFRIC a completamento dei principi contabili emanati.
I principi contabili applicati per la redazione del presente bilancio sono quelli in vigore al 31 dicembre 2025 (inclusi i documenti interpretativi denominati SIC e IFRIC).
Per una panoramica sui principi contabili e sulle relative interpretazioni omologati dalla Commissione Europea, la cui applicazione è prevista per l’esercizio 2025 o per gli esercizi futuri, si fa rinvio alla successiva “Sezione 5 – Altri Aspetti”, nella quale sono altresì illustrati i principali impatti per il Gruppo.
Tra gli allegati al bilancio è riportato l’elenco dei principi IAS/IFRS omologati (inclusi i documenti interpretativi denominati SIC ed IFRIC) in vigore al 31 dicembre 2025.
Si sono inoltre considerate, per quanto applicabili, le comunicazioni degli Organi di Vigilanza (Banca d’Italia, BCE, EBA, Consob, IVASS ed ESMA), i documenti interpretativi sull’applicazione degli IFRS predisposti dall’Organismo Italiano di Contabilità (OIC) e dall’Associazione Bancaria Italiana (ABI), i documenti dell’Organismo Italiano di Valutazione (OIV), con i quali sono state fornite raccomandazioni sull’informativa da riportare nella Relazione Finanziaria, su taluni aspetti di maggior rilevanza in ambito contabile, sul trattamento contabile di particolari operazioni, sulle incertezze del contesto macroeconomico, sugli impatti correlati ai rischi climatici.
Ai fini della redazione della presente Relazione Finanziaria si segnalano, in particolare, gli ultimi richiami di attenzione forniti da ESMA con comunicazione del 14 ottobre 2025 intitolata “European Common Enforcement Priorities for 2025 corporate reporting”, come richiamata da Consob in data 15 ottobre 2025.
Sezione 2 - Principi generali di redazione
Il bilancio consolidato è costituito dallo stato patrimoniale, dal conto economico, dal prospetto della redditività complessiva, dal prospetto delle variazioni di patrimonio netto, dal rendiconto finanziario e dalla nota integrativa ed è corredato dalla relazione degli Amministratori sull'andamento della gestione e sulla situazione dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento.
Per la predisposizione degli schemi di bilancio ed il contenuto della nota integrativa, sono state applicate le disposizioni della Circolare n. 262 del 22 dicembre 2005 “Il bilancio bancario: schemi e regole di compilazione” e successivi aggiornamenti, da ultimo l’8° aggiornamento pubblicato in data 17 novembre 2022, che ha recepito le novità normative dell’IFRS 17 “Contratti Assicurativi”. Trattasi, in particolare, della Circolare emanata dalla Banca d’Italia nell’esercizio dei poteri stabiliti dal citato D. Lgs. 38/2005 (di seguito detta anche “Circolare n. 262”).
Essendo il Gruppo qualificato come conglomerato finanziario, si è altresì tenuto conto delle disposizioni contenute nel Regolamento ISVAP n. 7 del 13 luglio 2007, da ultime modificate con provvedimento IVASS n. 152 del 26 novembre 2024. Tali disposizioni disciplinano gli obblighi informativi previsti dal principio IFRS 17 in relazione ai contratti assicurativi emessi dalle compagnie di assicurazione del Gruppo.
348 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Gli schemi di bilancio presentano, oltre al dato contabile al 31 dicembre 2025, l’informativa comparativa relativa all’ultimo bilancio approvato al 31 dicembre 2024. Ai fini di una corretta comparazione, si precisa che il bilancio al 31 dicembre 2025 include, linea per linea, i saldi del Gruppo Anima Holding, a seguito dell’acquisizione del controllo avvenuta in data 11 aprile 2025. Tale operazione e relativi impatti sono illustrati in dettaglio nel paragrafo “Acquisizione del controllo di Anima Holding S.p.A. – note per un corretto raffronto dei saldi comparativi” contenuto nella successiva “Sezione 5 - Altri Aspetti”.
In coerenza con quanto previsto dalla citata Circolare, negli schemi di bilancio non sono riportate le voci che risultano prive di importi sia per il corrente esercizio sia per l’esercizio precedente.
Il presente bilancio è redatto adottando l’Euro come moneta di conto.
Gli importi degli schemi di bilancio e i dati riportati nelle tabelle di nota integrativa sono espressi in migliaia di Euro, qualora non diversamente indicato.
Il bilancio consolidato è redatto con intento di chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale, finanziaria e il risultato economico dell'esercizio di Banco BPM e delle società/entità controllate, come dettagliato nella successiva “Sezione 3 - Area e metodi di consolidamento”. I bilanci utilizzati per la stesura del bilancio consolidato sono quelli predisposti dalle società/entità controllate con riferimento al 31 dicembre 2025, opportunamente rettificati, ove necessario, al fine di uniformarli ai principi contabili adottati dal Gruppo.
In casi eccezionali, qualora l'applicazione di una disposizione prevista dai principi contabili internazionali fosse ritenuta incompatibile con la rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, finanziaria ed economica, tale disposizione non verrebbe applicata. In tale circostanza, nella nota integrativa verrebbero illustrati i motivi della deroga e i relativi effetti sulla rappresentazione patrimoniale, finanziaria ed economica.
Si precisa che per l’esercizio 2025 - così come per l’esercizio precedente - non sono state applicate deroghe ai principi contabili IFRS.
In aggiunta, qualora le informazioni richieste dai principi contabili internazionali e dalle disposizioni contenute nella citata Circolare non fossero ritenute sufficienti a fornire una rappresentazione veritiera e corretta, la nota integrativa includerebbe le informazioni supplementari necessarie a tale scopo.
Il bilancio è redatto nel rispetto dei seguenti principi generali:
•continuità aziendale: il bilancio è redatto nella prospettiva della continuità dell’attività del Gruppo. Come
illustrato più avanti in modo analitico, gli amministratori – sulla base dei principali indicatori economici e finanziari - hanno la ragionevole aspettativa che il Gruppo possa continuare con la sua esistenza operativa in un futuro prevedibile;
•rilevazione per competenza economica: il bilancio è redatto secondo il principio della competenza
economica, ad eccezione dell’informativa sui flussi finanziari, la cui rappresentazione è basata sui criteri previsti dallo IAS 7;
•coerenza di presentazione: la presentazione e la classificazione delle voci nel bilancio sono mantenute
costanti da un esercizio all’altro, salvo che un principio o una sua interpretazione richiedano un cambiamento, oppure qualora una diversa presentazione o classificazione risulti più appropriata, in conformità a quanto previsto dallo IAS 8. In tali casi, la nota integrativa fornisce l’informativa sui cambiamenti effettuati rispetto all’esercizio precedente;
•rilevanza e aggregazione: gli schemi di stato patrimoniale e di conto economico sono costituiti da voci
(contrassegnate da numeri arabi), da sottovoci (contrassegnate da lettere) e da ulteriori dettagli informativi (i “di cui” delle voci e delle sottovoci). Le voci, le sottovoci e i relativi dettagli informativi costituiscono i conti del bilancio. Gli schemi sono conformi a quelli definiti dalla Banca d’Italia nella Circolare n. 262 del 22 dicembre 2005 e successivi aggiornamenti. Ai suddetti schemi possono essere aggiunte nuove voci se il loro contenuto non è riconducibile ad alcuna delle voci già previste dagli schemi e solo se si tratta di importi di rilievo. Le sottovoci previste dagli schemi possono essere raggruppate quando ricorre una delle due seguenti condizioni:
-l'importo delle sottovoci sia irrilevante;
-il raggruppamento favorisce la chiarezza del bilancio; in questo caso la nota integrativa contiene distintamente le sottovoci oggetto di raggruppamento.
Nello stato patrimoniale, nel conto economico e nel prospetto della redditività complessiva non sono indicati i conti che non presentano importi né per l’esercizio al quale si riferisce il bilancio né per quello precedente;
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•prevalenza della sostanza sulla forma: le operazioni e gli altri eventi sono rilevati e rappresentati in
conformità alla loro sostanza e realtà economica e non soltanto in base alla loro forma legale;
•compensazione: le attività e le passività, i proventi e i costi non vengono compensati, salvo nei casi in cui
ciò sia consentito o richiesto da un principio contabile internazionale, da una sua interpretazione o da quanto disposto dalla citata Circolare n. 262;
•informazioni comparative: per ogni conto dello stato patrimoniale e del conto economico viene fornita
l’informazione comparativa relativa all’esercizio precedente, a meno che un principio contabile o una interpretazione non consentano o prevedano diversamente. I dati relativi all’esercizio precedente possono essere opportunamente adattati, ove necessario, al fine di garantire la comparabilità delle informazioni relative all’esercizio in corso. L’eventuale non comparabilità, l’adattamento o l’impossibilità di quest’ultimo sono segnalati e commentati nella nota integrativa. Come già indicato, per una corretta comparazione si precisa che negli schemi al 31 dicembre 2025 figurano, linea per linea, i saldi del Gruppo Anima Holding, per i dettagli si rimanda al paragrafo “Acquisizione del controllo di Anima Holding S.p.A. – note per un corretto raffronto dei saldi comparativi” contenuto nella successiva “Sezione 5 - Altri Aspetti”.
La nota integrativa è suddivisa in parti: A - Politiche contabili, B - Informazioni sullo stato patrimoniale consolidato, C - Informazioni sul conto economico consolidato, D - Redditività consolidata complessiva, E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, F - Informazioni sul patrimonio consolidato, G - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda, H - Operazioni con parti correlate, I - Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali, L - Informativa di settore, M - Informativa sul leasing.
Ogni parte della nota è articolata in sezioni, ciascuna delle quali illustra uno specifico aspetto della gestione.
Politiche contabili rilevanti ed incertezze sull’utilizzo di stime nella predisposizione del bilancio consolidato
L’applicazione di alcuni principi contabili implica necessariamente il ricorso a stime ed assunzioni che influenzano i valori delle attività e delle passività iscritti nello stato patrimoniale, nonché l’informativa fornita nella nota integrativa in merito alle attività e passività potenziali.
Le assunzioni sottostanti alle stime sono formulate tenendo conto di tutte le informazioni disponibili alla data di redazione del bilancio e di ipotesi considerate ragionevoli sulla base dell’esperienza storica e del contesto attuale.
Per loro natura, non è possibile escludere che le ipotesi assunte, per quanto ragionevoli, possano non trovare conferma nei futuri scenari in cui il Gruppo si troverà ad operare. La capacità previsionale è, infatti, influenzata da molteplici fattori esogeni, tra cui il perdurare dell’instabilità geopolitica connessa al conflitto in Ucraina, alle tensioni in Medio Oriente e alle politiche commerciali degli Stati Uniti, elementi che hanno inciso e continueranno verosimilmente a incidere sull’evoluzione dell’economia globale e sugli equilibri internazionali.
Tali incertezze influenzano le stime di bilancio, rendendo necessario il ricorso a significativi elementi di giudizio nella selezione delle ipotesi e delle assunzioni sottostanti la stessa stima.
I risultati che si manifesteranno in futuro potrebbero pertanto differire dalle stime formulate ai fini della redazione del bilancio e, di conseguenza, potrebbero rendersi necessarie rettifiche, ad oggi non prevedibili né stimabili, dei valori contabili delle attività e passività iscritte.
In tale contesto, si evidenzia che le rettifiche nelle stime potrebbero risultare necessarie a seguito del mutamento nelle circostanze sulle quali le stesse erano fondate, dell’acquisizione di nuove informazioni o della maggiore esperienza maturata nel tempo.
Di seguito sono illustrate le politiche contabili considerate maggiormente rilevanti al fine della rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria del Gruppo. Tali politiche si caratterizzano sia per la materialità dei valori di bilancio da esse influenzati, sia per l’elevato grado di giudizio richiesto nelle valutazioni, che comporta il ricorso a stime ed assunzioni da parte del management. Per un’informativa di maggior dettaglio sui processi valutativi condotti al 31 dicembre 2025, si fa rinvio alle specifiche sezioni di Nota integrativa.
Determinazione dell’impairment dei crediti erogati iscritti nell’attivo patrimoniale
I crediti rappresentano una delle poste valutative maggiormente esposte alle scelte effettuate dal Gruppo in materia di erogazione, gestione e monitoraggio del rischio.
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Nel dettaglio, il Gruppo gestisce il rischio di inadempimento delle controparti finanziate, mediante un monitoraggio continuo dell’evoluzione dei rapporti con la clientela, al fine di valutarne le capacità di rimborso sulla base della relativa situazione economico-finanziaria. Tale attività è finalizzata a intercettare tempestivamente eventuali segnali di deterioramento del merito creditizio, così da consentire una corretta classificazione nel perimetro dei crediti deteriorati e una stima puntuale delle relative rettifiche di valore complessive. Tale stima può avvenire, in funzione di una soglia di rilevanza dell’esposizione oggetto di valutazione, su base analitica tenendo conto dei flussi recuperabili o su base forfettaria prendendo in considerazione le perdite registrate storicamente su crediti aventi caratteristiche omogenee.
Relativamente ai crediti per i quali non sono state individuate singolarmente evidenze oggettive di perdita, ossia le esposizioni non deteriorate (“performing”), il modello di impairment, basato sulle perdite attese, richiede l’implementazione di adeguati sistemi di monitoraggio volti ad individuare l’esistenza o meno di un significativo deterioramento del merito creditizio rispetto alla data di rilevazione iniziale dell’esposizione. Il modello di impairment IFRS 9 richiede, infatti, che le perdite siano determinate facendo riferimento all’orizzonte temporale di un anno per le attività finanziarie che non hanno subito un significativo deterioramento del merito creditizio rispetto alla rilevazione iniziale (Stage 1) piuttosto che facendo riferimento all’intera vita dell’attività finanziaria qualora si riscontri un significativo deterioramento (Stage 2).
Sulla base di quanto sopra illustrato, ne deriva che le perdite sui crediti devono essere registrate facendo riferimento non solo alle oggettive evidenze di perdite di valore, già manifestatesi alla data di reporting, ma anche sulla base delle aspettative di perdite di valore future non ancora emerse, che devono riflettere:
•la probabilità di accadimento dei diversi scenari macroeconomici considerati nei modelli di valutazione;
•l’effetto di attualizzazione di flussi finanziari attesi, mediante l’utilizzo del tasso di interesse effettivo;
•le esperienze storiche di perdita, integrate con le valutazioni correnti e prospettiche del contesto economico.
Ne consegue che la determinazione delle perdite attese rappresenta un esercizio complesso, che richiede l’impiego di significativi elementi di giudizio e di stima. Nel dettaglio:
•la valutazione dell’esistenza di significativo deterioramento del merito creditizio rispetto alla data di iscrizione iniziale dell’esposizione (cosiddetto “SICR - Significant Increase in Credit Risk”) è basata sull’identificazione di adeguati criteri qualitativi e quantitativi, che includono anche informazioni di natura prospettica (“forward looking”). Di conseguenza, non è possibile escludere che il ricorso a differenti criteri possa condurre a individuare un diverso perimetro di esposizioni da classificare nello Stage 2, con conseguente impatto sul livello delle perdite attese da rilevare in bilancio;
•il risultato del modello di impairment deve riflettere una stima obiettiva della perdita attesa, ottenuta valutando una gamma di possibili risultati. Ciò richiede l’identificazione di molteplici scenari, basati su assunzioni relative all’evoluzione futura delle condizioni economiche, a cui associare appropriate probabilità di accadimento. La selezione di scenari e probabilità differenti, così come eventuali modifiche del set di variabili macroeconomiche considerate nell’orizzonte temporale di previsione, può produrre effetti significativi sul calcolo delle perdite attese. Al 31 dicembre 2025 le proiezioni macroeconomiche si basano su tre scenari - “baseline”, “adverse” e “favourable” - cui sono attribuite probabilità di accadimento pari rispettivamente al 50%, 35% e 15%. Rispetto al precedente esercizio, lo scenario “adverse” ha sostituito lo scenario “adverse plus”; al fine di compensare la lieve riduzione del profilo di rischiosità del nuovo scenario, la relativa probabilità di accadimento è stata incrementata dal 30% al 35%, con una corrispondente riduzione della probabilità attribuita allo scenario “favourable” dal 20% al 15%.
Per ulteriori dettagli sugli scenari, sulle probabilità e sull’analisi di sensitività delle perdite attese in funzione dei differenti scenari macroeconomici, si fa rinvio alla “Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, 1.1 Rischio di credito, 2.3 Metodi di misurazione delle perdite attese” della presente Nota Integrativa;
•la determinazione delle perdite attese richiede di ricorrere a modelli di stima relativi a:
-flussi di cassa attesi, che i singoli debitori – o portafogli di debitori omogenei in termini di rischio – si prevede siano in grado di corrispondere per adempiere, in tutto o in parte, alle obbligazioni assunte nei confronti del Gruppo, tenendo altresì conto dei possibili scenari di cessione delle esposizioni;
-tempi di recupero dei crediti;
-valore di presumibile realizzo degli immobili e delle garanzie collaterali.
Nell’ambito del ventaglio di approcci e metodologie di stima consentiti dai principi contabili internazionali, il ricorso a un determinato modello o la selezione di specifici parametri estimativi possono influenzare in modo significativo la
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valutazione dei crediti. Tali metodologie e parametri sono oggetto di un continuo processo di aggiornamento, anche alla luce delle evidenze storiche disponibili, con l’obiettivo di affinare le stime per rappresentare in maniera più accurata il valore presumibile di realizzo delle esposizioni creditizie.
In aggiunta, nei contesti caratterizzati da elevata incertezza, anche riconducibile all’evoluzione dello scenario macroeconomico e alla limitata disponibilità di informazioni prospettiche ragionevoli e dimostrabili, la misurazione delle perdite attese può essere integrata da aggiustamenti manageriali (c.d. management overlay/post model adjustment). Tali interventi sono introdotti al fine di considerare fattori di rischio ritenuti non pienamente colti dai modelli in uso, quali, ad esempio, i rischi climatici e i rischi geopolitici.
Per gli interventi adottati nella misurazione delle perdite attese si rinvia a quanto illustrato nella “Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, 1.1 Rischio di credito, 2.3 Metodi di misurazione delle perdite attese” della presente Nota Integrativa.
Alla luce di quanto sopra esposto, non si può escludere che criteri di monitoraggio alternativi o differenti metodologie, parametri o assunzioni impiegati nella determinazione del valore recuperabile delle esposizioni creditizie del Gruppo – influenzati, tra l’altro, da possibili strategie alternative di recupero deliberate dai competenti organi aziendali, nonché dall’evoluzione del contesto economico-finanziario e regolamentare di riferimento – possano condurre a valutazioni differenti rispetto a quelle effettuate ai fini della redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025.
Incorporazione dei rischi climatici ed ambientali nella determinazione delle perdite attese
Ai fini della stima delle perdite attese sulle esposizioni creditizie, uno degli aspetti più complessi da valutare è l’effettiva rilevanza dei rischi climatici ed ambientali, data l’elevata incertezza che inevitabilmente circonda le previsioni di eventi che, per natura, possono manifestarsi su orizzonti temporali di lungo periodo.
Nella redazione del bilancio al 31 dicembre 2025, l’inclusione dei fattori climatici è stata effettuata sia mediante lo sviluppo di modelli satellite sensibili agli scenari climatici, sia mediante l’applicazione di aggiustamenti manageriali, volti a considerare i fattori di rischio climatici e ambientali non pienamente catturati dai modelli core in uso.
Per ulteriori dettagli si rinvia alla successiva “Sezione 5 – Altri Aspetti, Aspetti climatici ed ambientali e relativi impatti contabili”.
Nell’ambito del continuo processo di revisione dei modelli e delle metodologie di calcolo, non si può escludere che lo sviluppo di modelli e metodologie alternativi, in grado di fattorizzare più compiutamente i rischi climatici ed ambientali, possa determinare valutazioni differenti rispetto a quelle condotte ai fini della redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025.
Determinazione del processo di Purchase Price Allocation (PPA)
Il processo di PPA applicato alla contabilizzazione delle operazioni di aggregazione richiede che la differenza tra il costo dell’aggregazione ed il patrimonio netto contabile acquisito sia attribuita agli adeguamenti di fair value delle attività nette identificabili acquisite, in conformità al principio contabile IFRS 3. L’eventuale eccedenza del costo rispetto al fair value delle attività nette identificabili acquisite è iscritta come avviamento (goodwill); viceversa, la differenza viene rilevata a conto economico come ricavo (badwill).
Tenuto conto della complessità del processo di PPA, che richiede di considerare tutte le informazioni disponibili riferite a fatti e circostanze esistenti alla data dell’aggregazione, il principio contabile IFRS 3 prevede un periodo di misurazione di un anno per il suo completamento.
Il processo di PPA implica, per sua natura, un elevato grado di discrezionalità e complessità tecnica. La determinazione del fair value delle attività nette acquisite richiede infatti: la ricognizione e l’analisi dei dati informativi disponibili alla data dell’aggregazione, l’utilizzo di appropriate tecniche di valutazione, la selezione di input ed assunzioni spesso non osservabili, quali flussi di cassa attesi, tassi di attualizzazione, tassi di rotazione, parametri di rischio specifici dell’attività valutata. Tali elementi richiedono un significativo livello di giudizio professionale, con potenziali effetti rilevanti sulla quantificazione del goodwill/badwill risultante dall’aggregazione.
Con particolare riferimento all’acquisizione del Gruppo Anima Holding, perfezionata nel mese di aprile 2025, si rinvia all’illustrazione contenuta nel paragrafo “Acquisizione del controllo del Gruppo Anima S.p.A. – note per un corretto raffronto dei saldi comparativi” della successiva “Sezione 5 – altri Aspetti” e nella “Parte G – Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda” della presente Nota integrativa.
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Stima delle perdite presunte di valore a fronte di attività immateriali a vita utile indefinita
Ai sensi dello IAS 36, tutte le attività immateriali a vita utile indefinita devono essere sottoposte ad un test di impairment almeno una volta all’anno, al fine di verificarne la recuperabilità del valore contabile. Il principio consente che i risultati del test annuale siano considerati validi anche per le successive verifiche infrannuali, purché la probabilità che il valore recuperabile divenga inferiore al valore contabile sia ritenuta remota. Tale giudizio può basarsi sull’analisi dei fatti e delle circostanze intervenuti dopo la data del più recente test di impairment annuale condotto.
In applicazione di tali disposizioni, il Gruppo Banco BPM effettua il test di impairment delle attività immateriali a vita utile indefinita alla data del 31 dicembre di ogni anno. Gli esiti delle suddette verifiche possono considerarsi validi per le successive situazioni infrannuali, salvo il manifestarsi di indicatori di perdita che rendano necessario un test di impairment anticipato, volto ad accertare la recuperabilità del valore delle suddette attività immateriali a vita utile indefinita.
Al 31 dicembre 2025 le attività in esame ammontano complessivamente a 2.201,8 milioni, registrando un aumento rispetto a 561,0 milioni del 31 dicembre 2024 principalmente riconducibile all’acquisizione del Gruppo di Anima Holding. Esse si riferiscono:
•ad avviamenti per 1.606,1 milioni. Le attività in esame conseguono all’aggregazione della Banca Popolare Italiana nel 2007 (42,9 milioni allocati alla CGU Bancassurance Protezione), all’acquisizione della partecipazione di controllo nella società Oaklins Italy S.r.l. nel 2021 (2,6 milioni, dopo la rilevazione di una svalutazione di 1,2 milioni intervenuta nell’esercizio 2025), all’acquisizione del controllo di Banco BPM Vita nel 2022 (10,0 milioni) e all’acquisizione del controllo di Anima Holding nel mese di aprile 2025 (1.550,6 milioni). Per questa ultima operazione si rinvia a quanto illustrato nel paragrafo “Acquisizione del controllo di Anima Holding S.p.A. – note per un corretto raffronto dei saldi comparativi” contenuto nella successiva “Sezione 5 – Altri aspetti”;
•ai marchi di impresa per 595,6 milioni, rilevati nel contesto delle operazioni di aggregazione aziendale con l’ex Gruppo Banca Popolare Italiana nel 2007 (222,2 milioni), con l’ex Gruppo BPM nel 2017 (282,1 milioni) e con Anima Holding nel 2025 (91,4 milioni). Le attività in esame risultano prevalentemente allocate alla CGU Retail, ad eccezione di 18,6 milioni riferiti al marchio Banca Akros ed attribuiti alla relativa CGU e di 91,4 milioni assegnati alla CGU Anima in relazione al relativo marchio.
In linea con le best practice valutative e con le raccomandazioni dell’ESMA, fatta eccezione per la CGU Bancassurance Protezione, le proiezioni dei flussi finanziari considerate nella determinazione del valore recuperabile degli intangibili in esame sono state formulate secondo un approccio multiscenario, elaborato con l’obiettivo di riflettere le incertezze legate al contesto macroeconomico in essere alla data di redazione del bilancio.
Più in dettaglio, gli scenari macroeconomici assunti a riferimento per lo sviluppo delle proiezioni dei flussi finanziari sono quelli approvati dal Consiglio di Amministrazione di Banco BPM del 22 luglio 2025. Accanto ad uno scenario base ritenuto maggiormente probabile (c.d. “baseline”) sono stati elaborati uno scenario migliorativo (c.d. “favourable”) ed uno peggiorativo (c.d. “adverse plus”) a cui sono state assegnate, secondo un giudizio esperto, le seguenti rispettive probabilità di accadimento: 50% per lo scenario base, 30% per lo scenario avverso e 20% per quello migliorativo.
Le proiezioni dei flussi finanziari utilizzate nel processo di valutazione sono quelle approvate dal Consiglio di Amministrazione del 14 ottobre 2025, predisposte nell’ambito della verifica semestrale di adeguatezza del capitale e di liquidità, sia in ipotesi di scenario macroeconomico ritenuto maggiormente probabile che in scenari alternativi.
Non sono stati recepiti gli ulteriori aggiornamenti degli scenari approvati dal Consiglio di Amministrazione del 16 dicembre 2025, in quanto gli stessi non presentavano scostamenti significativi rispetto al quadro macroeconomico ed ai livelli attesi dei tassi di interesse dei precedenti esercizi previsionali. Gli effetti derivanti dall’eventuale adozione dei nuovi scenari sono stati valutati come non significativi ai fini dell’esito dell’impairment test 2025, anche alla luce delle analisi di sensitività condotte sul valore recuperabile.
Gli esiti del test di impairment condotto al 31 dicembre 2025 hanno confermato la recuperabilità dei valori di bilancio delle attività immateriali a vita utile indefinita, con la sola eccezione della svalutazione dell’avviamento di Oaklins per complessivi 1,2 milioni. Per maggiori dettagli si rinvia alla “Sezione 10 - Attività immateriali – voce 100” contenuta nella “Parte B – Informazioni sullo stato patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa.
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E’ tuttavia necessario evidenziare che la verifica della recuperabilità delle attività immateriali in esame costituisce un processo intrinsecamente complesso e caratterizzato da un elevato grado di giudizio professionale. Le stime effettuate risentono delle metodologie valutative adottate, della selezione dei parametri e delle assunzioni sottostanti, dell’evoluzione delle variabili macroeconomiche e della materializzazione di fattori esogeni non prevedibili alla data di redazione della presente Relazione.
In particolare, i flussi di cassa previsionali delle CGU sono, per loro natura, caratterizzati da aleatorietà ed incertezza, in quanto basati su assunzioni relative ad eventi futuri che potrebbero non verificarsi o manifestarsi con tempistiche ed intensità differenti da quelle stimate. Pertanto, gli scostamenti tra valori consuntivi e valori previsionali possono risultare anche significativi.
Al fine di una più completa comprensione della resilienza dei valori recuperabili rispetto ad ipotesi ed assunzioni alternative, si fa rinvio all’analisi di sensitivity contenuta nella “Sezione 10 - Attività Immateriali – Voce 100”della “Parte B - Informazioni sullo stato patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa.
Valutazione dell’influenza notevole e misurazione del patrimonio netto
La valutazione dell’esistenza di un’influenza notevole su un’entità può essere un esercizio complesso che richiede di considerare tutti i fatti e le circostanze rilevanti. Tra gli elementi da analizzare rientrano, a titolo di esempio, i diritti di voto detenuti, l’esistenza di patti parasociali o di accordi contrattuali, la natura dei rapporti d’affari e qualsiasi altra evidenza che possa indicare la capacità di partecipare alle decisioni gestionali e finanziarie dell’entità.
Ulteriori elementi di giudizio sono necessari per allocare la differenza tra il costo di acquisto dell’entità ed il suo patrimonio netto contabile, per verificare l’eventuale presenza di indicatori di impairment nonché per determinare il valore recuperabile, soprattutto in presenza di significativi avviamenti impliciti.
Non è quindi possibile escludere che un diverso apprezzamento dei fatti e delle circostanze analizzate ai fini della verifica dell’influenza notevole, delle evidenze interne ed esterne di impairment, dei parametri e delle assunzioni utilizzati per l’allocazione del costo di acquisto e per la stima del valore recuperabile, possano determinare un diverso perimetro o differenti valutazioni rispetto alle evidenze considerate ai fini del bilancio al 31 dicembre 2025.
Al 31 dicembre 2025 le verifiche di recuperabilità degli investimenti partecipativi hanno confermato la recuperabilità dei relativi valori di bilancio, con la sola eccezione della partecipazione in Gardant Liberty Servicing. Per tale investimento, l’allineamento del valore di bilancio al patrimonio netto, ritenuto espressivo del valore recuperabile, ha comportato l’addebito nel conto economico di una svalutazione pari a -2,6 milioni, determinando un valore contabile residuo di 12,9 milioni al 31 dicembre 2025.
Per ulteriori dettagli si fa rinvio a quanto contenuto nella “Sezione 7 – Le partecipazioni – Voce 70” nell’attivo della Parte B della presente nota integrativa, con particolare riferimento all’informativa contenuta nei paragrafi 7.6 e 7.10.
Determinazione del fair value di attività e passività finanziarie
La determinazione del fair value delle attività e delle passività finanziarie può richiedere l’attivazione di processi valutativi complessi, soprattutto in presenza di strumenti non quotati su mercati attivi, ovvero di strumenti con ridotta liquidità o caratterizzati da strutture tecniche particolarmente articolate. In tali circostanze, è necessario esercitare un significativo grado di giudizio nella selezione dei modelli di valutazione più appropriati e nella definizione dei relativi parametri di input, i quali possono includere variabili non direttamente osservabili sul mercato.
Ulteriori margini di soggettività possono emergere nella valutazione dell’osservabilità o meno di tali parametri e, conseguentemente, nella corretta attribuzione del fair value ai livelli della relativa gerarchia previsti dall’IFRS 13 (livelli 1, 2 e 3). La classificazione in un determinato livello della gerarchia riflette infatti il grado di trasparenza e verificabilità degli input utilizzati nel processo valutativo e può influire in modo significativo sulla misurazione e sulla rappresentazione in bilancio.
Per una descrizione dettagliata delle metodologie adottate per la determinazione del fair value delle attività e passività finanziarie, nonché per l’informativa qualitativa e quantitativa relativa agli strumenti finanziari misurati al fair value – inclusa l’analisi di sensitività riferita agli strumenti classificati nel livello 3 della gerarchia – si fa rinvio a quanto contenuto nella parte “A.4 – Informativa sul fair value” della presente Nota Integrativa.
Stima della recuperabilità delle attività fiscali per imposte anticipate
Il Gruppo detiene significative attività fiscali per imposte anticipate (DTA - Deferred Tax Asset), generate prevalentemente da differenze temporanee deducibili tra il momento di rilevazione a conto economico di determinati costi e il momento in cui gli stessi diverranno fiscalmente deducibili, nonché – in misura minore – da perdite fiscali riportabili a nuovo. L’iscrizione e il mantenimento in bilancio di tali attività presuppongono la formulazione di un
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giudizio sulla loro recuperabilità, da esprimersi considerando la normativa fiscale vigente alla data di redazione del bilancio, in conformità allo IAS 12.
Nel dettaglio, le attività per imposte anticipate che soddisfano i requisiti richiesti dalla Legge 22 dicembre 2011, n. 214 sono trasformabili in crediti di imposta in presenza di una “perdita civilistica”, di una “perdita fiscale” ai fini IRES e di un “valore della produzione netto negativo” ai fini IRAP. Per tali attività, il recupero è considerato certo, in quanto indipendente dalla capacità futura di generare redditi imponibili. Il mantenimento della convertibilità in crediti di imposta è subordinato al pagamento di un canone - introdotto con il D.L. 3 maggio 2016, n. 59, convertito con modificazioni dalla legge n. 119 del 30 giugno 2016 - di cui il Gruppo ha deciso di continuare ad avvalersi mediante il versamento di un corrispettivo annuo fino al 2030.
Per le residue attività fiscali non trasformabili in crediti di imposta, il giudizio sulla recuperabilità deve basarsi su ragionevoli previsioni di redditività futura, desumibili da piani strategici e previsionali approvati dagli organi competenti. Ai soli fini dell’imposta IRES si tiene inoltre conto della normativa fiscale che consente di riportare a nuovo le eventuali perdite fiscali pregresse, senza alcun limite temporale. Il giudizio di recuperabilità è supportato da un probability test, caratterizzato da significativi elementi di complessità, in particolare se riferito alle DTA derivanti da perdite fiscali riportabili a nuovo. La presenza stessa di perdite fiscali può rappresentare un indicatore della possibile assenza, in futuro, di redditi imponibili capienti. In coerenza con quanto previsto dal principio contabile IAS 12 e con le indicazioni dell’ESMA (Documento del 15 luglio 2019), il suddetto giudizio di recuperabilità richiede un’attenta ricognizione di tutte le evidenze disponibili a supporto della generazione di redditi imponibili sufficienti e delle circostanze che hanno generato le perdite fiscali, che devono risultare riconducibili a cause definite e considerate non ricorrenti.
Considerate le incertezze dello scenario macroeconomico e il possibile impatto sulla generazione di redditi imponibili, il probability test è stato condotto – come negli esercizi precedenti – utilizzando il metodo del “Risk-adjusted profit approach”. Tale metodo prevede l’attualizzazione delle proiezioni dei futuri redditi imponibili, mediante l’applicazione di un fattore correttivo rappresentativo del rischio specifico, definito in coerenza con la metodologia impiegata per la determinazione del premio per il rischio ai fini del test di impairment delle attività immateriali a vita utile indefinita. Il fattore correttivo aumenta progressivamente al crescere dell’orizzonte temporale al quale si riferiscono i flussi reddituali imponibili, riflettendo la maggiore incertezza associata alle stime di lungo periodo.
Le previsioni dei redditi imponibili sono state sviluppate sulla base delle proiezioni reddituali e delle elaborazioni multiscenario approvate dal Consiglio di Amministrazione di Banco BPM in data 14 ottobre 2025, ritenute valide ai fini della redazione del bilancio, in quanto non significativamente differenti dagli aggiornamenti successivamente approvati dal Consiglio di Amministrazione del 16 dicembre 2025, né sotto il profilo macroeconomico né per quanto riguarda l’andamento atteso dei tassi di interesse. Ciò risulta coerente con quanto già illustrato nel precedente paragrafo “Stima delle perdite presunte di valore a fronte di attività immateriali a vita utile indefinita”, cui si rinvia per ulteriori dettagli.
Al fine di riflettere adeguatamente l’incertezza associata agli scenari macroeconomici, la stima dei futuri redditi imponibili è stata condotta mediante un approccio multiscenario, in coerenza con quanto suggerito dalla dottrina valutativa per gli esercizi caratterizzati da elevata incertezza e in linea con la metodologia adottata per il test di impairment delle attività immateriali a vita utile indefinita, in precedenza illustrata, a cui si fa rinvio per ulteriori dettagli.
Si segnala, inoltre, che la recuperabilità delle DTA potrebbe essere negativamente influenzata da eventuali future modifiche della normativa fiscale, i cui termini e condizioni non sono allo stato prevedibili.
L’informativa dettagliata relativa alla composizione delle attività per imposte anticipate, alle verifiche condotte in merito alla loro recuperabilità e alle analisi di sensitivity – finalizzate a valutare l’orizzonte temporale di recupero delle stesse in funzione di ragionevoli variazioni delle principali ipotesi e assunzioni sottostanti – è fornita nella “Sezione 11 - Attività fiscali e passività fiscali – Voce 110 dell’attivo e Voce 60 del passivo” contenuta nell’attivo della “Parte B – Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa.
Stima dei fondi per rischi e oneri
Le società del Gruppo sono soggetti passivi in una vasta tipologia di cause legali e contenziosi fiscali e sono altresì esposte a numerose tipologie di passività potenziali, anche legate all’interpretazione di leggi, regolamenti e della normativa emanata dalle autorità di vigilanza. La complessità delle situazioni ed operazioni societarie sottostanti ai contenziosi in essere, unitamente alle problematiche interpretative riguardanti la legislazione applicabile, richiedono
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significativi elementi di giudizio nella stima delle passività che potrebbero emergere al momento della definizione delle liti pendenti. Le difficoltà di valutazione interessano sia l’an sia il quantum, nonché i tempi di eventuale manifestazione della passività, e risultano particolarmente evidenti qualora il procedimento avviato sia nella fase iniziale e/o sia in corso la relativa istruttoria. La peculiarità dell’oggetto del contendere e la conseguente assenza di giurisprudenza riferita a vertenze paragonabili, nonché i diversi orientamenti espressi dagli organi giudicanti – sia ai vari livelli del procedimento contenzioso, sia da organi del medesimo livello a distanza di tempo – rendono difficile la valutazione delle passività, anche qualora siano disponibili le sentenze provvisorie emesse a seguito dei primi gradi di giudizio. L’esperienza storica dimostra che, in diversi casi, le decisioni assunte dai giudici nei primi gradi di giudizio sono state completamente sovvertite nei giudizi di appello o di cassazione e ciò sia a favore che a sfavore delle società del Gruppo. In tale contesto, la classificazione delle passività potenziali e la conseguente valutazione degli accantonamenti necessari sono basate su elementi di giudizio non sempre oggettivi e che richiedono il ricorso a procedimenti di stima talvolta estremamente complessi. Non si può quindi escludere che, a seguito dell’emissione delle decisioni definitive, gli accantonamenti ai fondi rischi ed oneri stanziati a fronte delle passività connesse alle vertenze legali e fiscali o altre tipologie di passività possano rivelarsi carenti od eccedenti.
Per l’informativa sulle principali posizioni di rischio del Gruppo relative a controversie legali (azioni revocatorie e cause in corso) e a controversie fiscali nei confronti dell’Amministrazione Finanziaria, si fa rinvio alla “Sezione 10 –Fondi per rischi ed oneri – Voce 100” contenuta nel passivo della “Parte B – Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato” della presente Nota integrativa.
Ulteriori accantonamenti ai fondi rischi e oneri possono rendersi necessari in relazione agli impegni assunti dal Gruppo nell’ambito di operazioni quali la cessione di partecipazioni, di rami d’azienda, di portafogli creditizi deteriorati, nonché nell’ambito di accordi di partnership collegati alle suddette operazioni. Tali impegni si concretizzano nella previsione di meccanismi di protezione e garanzia dell’investimento effettuato dalle controparti acquirenti.
In tali contesti, i meccanismi possono prevedere il riconoscimento, a favore dell’acquirente, di un indennizzo qualora non vengano raggiunti determinati obiettivi commerciali. In questi casi, la stima del probabile esborso richiede una valutazione della ragionevole evoluzione degli obiettivi e un’analisi del tempo a disposizione del Gruppo per adottare eventuali azioni correttive volte ad evitare l’insorgere dell’obbligazione. Per quanto riguarda le cessioni di crediti deteriorati, gli indennizzi sono invece dovuti qualora emergano difformità rispetto alle dichiarazioni rilasciate in sede di cessione, relative alla qualità delle informazioni o della documentazione a supporto dei crediti. In tali circostanze, la quantificazione del fondo deve tenere conto dell’evoluzione attesa degli esborsi correlati ai claims ricevuti dagli acquirenti, in relazione a presunte violazioni delle garanzie contrattuali.
Per una più dettagliata illustrazione si fa rinvio a quanto contenuto nella “Sezione 10 – Fondi per rischi ed oneri – Voce 100” contenuta nella “Parte B – Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa.
Determinazione del fair value degli immobili
Le politiche contabili del Gruppo prevedono che il patrimonio immobiliare sia valutato al fair value, secondo i criteri di misurazione stabiliti dal principio contabile IAS 40 per gli immobili detenuti a scopo di investimento o dal principio IAS 16 – ed in particolare del criterio del valore rideterminato - per gli immobili a uso funzionale, ossia per quelli utilizzati per le attività amministrative e/o commerciali. L’aggiornamento del fair value, in conformità ai requisiti stabiliti dal principio contabile IFRS 13, è supportato da perizie rilasciate da primarie società specializzate, redatte sulla base degli standard “RICS Valuation”1.
In maggior dettaglio, per gli immobili ad uso investimento, le politiche contabili del Gruppo prevedono che l’aggiornamento del fair value sia condotto con frequenza annua, in occasione della chiusura di ogni esercizio, a meno di evidenze che rendano necessario un aggiornamento anticipato; per gli immobili con un valore di bilancio superiore a 10 milioni 2 è comunque previsto un aggiornamento con cadenza semestrale.
Per gli immobili ad uso funzionale, il fair value può essere rideterminato con frequenza superiore all’anno. Tale frequenza potrà dipendere dall’eventuale rilevazione di scostamenti significativi nelle quotazioni del mercato
1 Standard contenuti nel documento “RICS Valuation – Global Standard” della Royal Institution of Chartered Surveyors del Regno Unito (anche detto “Red Book”).
2 La soglia dei 10 milioni è applicata anche per gli immobili avente una destinazione mista, ossia utilizzata sia per scopo di investimento sia per uso funzionale.
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immobiliare, desunti sulla base di un’analisi di scenario, dalla rilevanza o dalle peculiarità distintive degli immobili. In particolare, per gli immobili ad uso strumentale l’aggiornamento peritale ricorre ogni due o tre anni, a seconda che l’immobile abbia un valore rispettivamente superiore o inferiore a 3 milioni, a meno che l’analisi di scenario sia tale da richiedere una revisione anticipata.
In linea con la suddetta policy, gli immobili per i quali è stato effettuato l’aggiornamento del fair value rappresentano oltre il 90% del patrimonio immobiliare complessivo del Gruppo.
In maggior dettaglio, nel corso dell’esercizio sono stati complessivamente periziati n. 761 immobili per un valore di bilancio ante valutazione pari a circa 1.655,7 milioni.
Per gli immobili classificati in via di dismissione l’aggiornamento del fair value tiene conto dei prezzi delle trattative di vendita, come deliberate dagli Organi e/o dalle funzioni aziendali facoltizzati.
Per gli immobili non classificati in via di dismissione, l’aggiornamento del fair value è stato determinato attraverso il ricorso ad apposite perizie predisposte da esperti qualificati ed indipendenti, in conformità ai criteri del principio IFRS 13.
L’IFRS 13 consente l’uso di diverse metodologie valutative. La scelta del metodo, così come la selezione di parametri e assunzioni di stima, può influenzare in modo significativo il fair value, tenuto anche conto delle specificità e delle caratteristiche distintive dell’oggetto da valutare.
Ciò è particolarmente rilevante per i terreni e le iniziative di sviluppo immobiliare, il cui valore è notoriamente volatile e suscettibile a significative variazioni dovute alle oscillazioni dei costi di costruzione, alla disponibilità ed al costo dei finanziamenti per lo sviluppo, alle dinamiche di domanda e offerta del mercato immobiliare, fortemente influenzate dal contesto macroeconomico.
Tra le assunzioni critiche utilizzate nelle perizie rientra la valutazione del massimo e migliore utilizzo dell’immobile (highest and best use), definito come l’uso ragionevolmente possibile in grado di massimizzare il suo valore. A tal riguardo, per gli immobili a uso strumentale, la valutazione è stata effettuata assumendone la continuità di utilizzo da parte del Gruppo, sulla base di un canone locativo allineato alle condizioni di mercato, salvo specifiche indicazioni relative a piani di rilascio.
Margini di soggettività esistono inoltre nell’individuazione del perimetro degli immobili ad uso strumentale per i quali si ritiene necessario aggiornare le perizie, in funzione della capacità di cogliere eventuali significativi scostamenti di valore nelle quotazioni del mercato immobiliare che rendano opportuna la richiesta di una valutazione aggiornata.
Alla luce di quanto sopra esposto, non si può escludere che l’utilizzo di metodologie alternative, parametri diversi o differenti assunzioni - influenzati dalle previsioni relative ai mercati immobiliari rilevanti per il Gruppo, nonché dalle strategie di gestione del patrimonio immobiliare, incluse eventuali dismissioni di portafogli - possa condurre a valori differenti rispetto a quelli stimati per il bilancio 2025, con potenziali impatti negativi sulla situazione patrimoniale ed economica del Gruppo.
La composizione e la movimentazione del patrimonio immobiliare sono illustrate nella “Sezione 9 - Attività materiali – Voce 90” e nella “Sezione 12 - Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione e passività associate – Voce 120 dell’attivo e Voce 70 del passivo”, contenute nella “Parte B - Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa.
Per l’informativa sulla modalità di determinazione del fair value e relative analisi di sensitività per il portafoglio degli immobili ad uso strumentale, si fa rinvio a quanto contenuto nella successiva parte “A.4 – Informativa sul fair value” .
Stima delle obbligazioni relative ai benefici a favore dei dipendenti
La valutazione delle passività connesse ai benefici a favore dei dipendenti – in particolare dei piani a benefici definiti e dei benefici a lungo termine – richiede l’applicazione di metodologie attuariali complesse, basate su un insieme articolato di ipotesi di natura demografica (quali tassi di mortalità, longevità e turnover) e finanziaria (tra cui tassi di attualizzazione e tassi di inflazione). La definizione di tali ipotesi comporta significativi elementi di giudizio da parte del management e risulta condizionata sia dal quadro socio-economico di riferimento sia dall’evoluzione dei mercati finanziari.
Con specifico riferimento ai benefici ai dipendenti rappresentati dal fondo trattamento di fine rapporto (TFR) e dai fondi di quiescenza a benefici definiti, le variazioni intervenute nelle ipotesi attuariali (demografiche e finanziarie), unitamente agli scostamenti tra l’esperienza osservata e le ipotesi formulate nelle precedenti valutazioni, hanno comportato nell’esercizio un decremento complessivo delle relative passività pari a 6,8 milioni.
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Tale effetto è stato rilevato a patrimonio netto, attraverso la costituzione di una riserva da valutazione, e rappresentato tra le altre componenti reddituali nel prospetto della redditività complessiva, come illustrato nella “Parte D – Redditività complessiva” della presente Nota integrativa. L’impatto complessivo, al netto dell’effetto fiscale, è pari a +5,0 milioni, che si confronta con un corrispondente effetto negativo di -0,6 milioni rilevato nell’esercizio precedente.
Le principali ipotesi attuariali adottate, gli effetti generati dalle loro variazioni e l’analisi di sensitività delle passività rispetto alle ipotesi ritenute maggiormente significative sono dettagliati nella “Sezione 9 - Trattamento di fine rapporto del personale – Voce 90” e nella “Sezione 10 – Fondi rischi e oneri – Voce 100”, contenute nel passivo della “Parte B – Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa, rispettivamente per il fondo di trattamento di fine rapporto e per i fondi di quiescenza aziendali a benefici definiti.
Stima delle passività assicurative per impegni verso gli assicurati
La misurazione delle passività assicurative delle compagnie del Gruppo, rappresentate dalle riserve tecniche disciplinate dalla normativa di settore, richiede la definizione di un insieme articolato di ipotesi demografiche, finanziarie e comportamentali. Tali ipotesi, alla base del processo valutativo, incidono in modo significativo sulla determinazione dell’ammontare complessivo degli impegni verso gli assicurati.
In particolare, la valutazione delle passività assicurative secondo le logiche IFRS 17, segue metriche analoghe al
framework normativo “Solvency II” previsto per le Compagnie di assicurazione per analizzare e valutare i principali
rischi tipici del settore. Una descrizione più dettagliata di questi rischi rilevanti e delle tecniche di gestione adottate è
fornita nella “Relazione sulla Solvibilità e condizione finanziaria” che le Compagnie pubblicano annualmente.
Con riferimento al business Vita, le fonti di incertezza più rilevanti riguardano l’evoluzione delle ipotesi di mortalità e longevità, la variabilità dei comportamenti degli assicurati (come riscatti e opzioni contrattuali), nonché l’andamento dei tassi di inflazione che incidono sulla previsione delle spese future. Rivestono inoltre un ruolo determinante, ai fini della misurazione delle riserve, le ipotesi adottate per la definizione della curva dei tassi di sconto, così come le metodologie applicate per la stima dell’aggiustamento per il rischio non finanziario.
Alla luce di tali elementi, non può escludersi che il verificarsi di eventi di rischio differenti rispetto a quelli ipotizzati in fase di costruzione delle tariffe o di predisposizione del bilancio possa influenzare l’ammontare degli impegni nei confronti degli assicurati e, conseguentemente, la stima della passività di bilancio.
Da ultimo, il valore della suddetta passività può risultare influenzato dagli approcci valutativi adottati nell’ambito di quelli consentiti dal principio IFRS 17 sui contratti assicurativi; non è quindi possibile escludere che il ricorso a metodologie alternative possa condurre ad una diversa stima degli impegni verso gli assicurati.
Attività ispettive in corso da parte dell’Organo di Vigilanza
Come rappresentato nella Relazione sulla gestione, nell’ambito dell’ordinario ciclo ispettivo da parte dell’Organo di Vigilanza, alla data della presente Relazione finanziaria sono in corso alcune attività ispettive su specifici ambiti. Con riferimento alle ispezioni concluse, il Gruppo ha avviato le opportune azioni di rimedio in risposta alle raccomandazioni o decisioni contenute nelle cosiddette “Decision” o “Final follow-up letter”.
Sebbene gli elementi informativi acquisiti nelle ispezioni in corso siano attentamente valutati al fine di considerare eventuali implicazioni sulle stime di bilancio, non può escludersi che l’eventuale introduzione di modifiche ai processi, a fronte delle richieste o raccomandazioni finali espresse dall’Organo di Vigilanza, così come l’emersione di nuovi elementi informativi non noti alla data della presente Relazione, possano influire, in prospettiva, sulle valutazioni delle esposizioni iscritte in bilancio.
Lo stesso dicasi in relazione alle azioni di rimedio in corso, in quanto gli eventuali affinamenti nelle metodologie o nei processi valutativi potrebbero impattare prospetticamente sulle stime di bilancio del Gruppo.
§§§
L’illustrazione dei processi valutativi sopra richiamati è fornita esclusivamente con l’obiettivo di agevolare il lettore nella comprensione delle principali aree di incertezza che caratterizzano le stime di bilancio; essa non è in alcun modo finalizzata a suggerire che, allo stato attuale, ipotesi o assunzioni alternative possano risultare più appropriate di quelle adottate.
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Al fine di consentire una più compiuta valutazione degli eventuali effetti negativi derivanti dai richiamati fattori di incertezza, per le principali voci di bilancio soggette a stima – tra cui la recuperabilità delle attività immateriali a vita utile indefinita, la recuperabilità delle attività per imposte anticipate, le perdite attese su esposizioni non deteriorate, le passività per benefici a prestazioni definite a favore dei dipendenti, nonché il fair value degli strumenti finanziari e degli immobili – la Nota Integrativa dedica specifiche sezioni descrittive. In tali sezioni sono riportate le principali ipotesi ed assunzioni utilizzate nei modelli di valutazione, unitamente a un’analisi di sensitività rispetto ad ipotesi alternative ragionevolmente plausibili.
Dichiarazione di continuità aziendale
In conformità a quanto previsto da Banca d’Italia, Consob e Isvap nel Documento Congiunto n. 4 del 3 marzo 2010, il bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 è stato predisposto nel presupposto della continuità aziendale.
A tal proposito gli Amministratori ritengono che non siano emersi rischi ed incertezze tali da far sorgere dubbi riguardo alla continuità aziendale, giudicando che il Gruppo abbia la ragionevole aspettativa di poter continuare ad operare in un futuro prevedibile.
Nell’esprimere tale valutazione, gli Amministratori hanno tenuto conto delle incertezze derivanti dall’attuale scenario macroeconomico, nonché delle tensioni geopolitiche in corso, che potrebbero generare potenziali impatti negativi sui risultati futuri. Tali possibili effetti sono stati attentamente considerati e sono ritenuti non tali da compromettere il presupposto della continuità aziendale, anche alla luce dell’elevato livello di solidità, attuale e prospettica, della struttura patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
Per una trattazione più approfondita dei rischi rilevanti e dei relativi presidi posti in essere, si rinvia a quanto illustrato nella “Parte E – Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura” della presente Nota integrativa, nonché nella Relazione sulla gestione consolidata.
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Sezione 3 - Area e metodi di consolidamento
(A) Società controllate
Il bilancio consolidato comprende le risultanze patrimoniali ed economiche della Capogruppo Banco BPM S.p.A. e delle sue entità controllate dirette e indirette, incluse quelle strutturate, ai sensi di quanto previsto dal principio contabile IFRS 10. In base al citato principio, il requisito del controllo è alla base del consolidamento di tutti i tipi di entità, incluse quelle strutturate, e si realizza qualora siano contemporaneamente presenti i seguenti tre requisiti in capo all’investitore:
•potere di decisione sulle attività rilevanti dell’entità;
•esposizioni, o diritti, ai rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l’entità;
•capacità di esercitare il proprio potere per incidere sull’ammontare dei suoi rendimenti, per effetto del suo rapporto con l’entità (collegamento tra potere e rendimenti).
Più in dettaglio, l’IFRS 10 stabilisce che, per detenere il controllo, l’investitore debba avere la capacità di dirigere le attività rilevanti dell’entità, per effetto di un diritto giuridico o per una mera situazione di fatto, ed essere altresì esposto alla variabilità dei risultati che derivano da tale potere.
Alla luce dei riferimenti normativi sopra illustrati, il Gruppo deve pertanto consolidare tutti i tipi di entità qualora siano soddisfatti tutti e tre i requisiti del controllo.
Generalmente, quando un’entità è diretta per il tramite dei diritti di voto, il controllo deriva dalla detenzione di più della metà di tali diritti.
Negli altri casi, la determinazione dell’area di consolidamento richiede di considerare tutti i fattori e le circostanze che conferiscono all’investitore la capacità pratica di condurre unilateralmente le attività rilevanti dell’entità (controllo di fatto). A tal fine risulta necessario considerare un insieme di fattori, quali, a mero titolo di esempio:
•lo scopo ed il disegno dell’entità;
•l’individuazione delle attività rilevanti e di come sono gestite;
•qualsiasi diritto detenuto tramite accordi contrattuali che attribuiscono il potere di governare le attività rilevanti, quali il potere di determinare le politiche finanziarie e gestionali dell’entità, il potere di esercitare la maggioranza dei diritti di voto nell’organo deliberativo o il potere di nominare o di rimuovere la maggioranza dell’organo con funzioni deliberative;
•eventuali diritti di voto potenziali esercitabili e considerati sostanziali (compresi quelli incorporati in opzioni, clausole di way out o strumenti convertibili in azioni);
•coinvolgimento nell’entità nel ruolo di agente o di principale;
•la natura e la dispersione di eventuali diritti detenuti da altri investitori.
I diritti di voto potenziali sono considerati sostanziali qualora siano soddisfatte tutte le seguenti condizioni:
•siano immediatamente esercitabili o comunque lo siano in tempo utile per l’assemblea societaria;
•non vi siano barriere legali o economiche all’esercizio;
•l’esercizio sia economicamente conveniente.
Di seguito si forniscono considerazioni di maggiore dettaglio sul perimetro delle entità controllate in via esclusiva al 31 dicembre 2025, separatamente tra le società governate attraverso diritti di voto e le entità strutturate.
Società governate mediante diritti di voto
Con riferimento alla struttura del Gruppo al 31 dicembre 2025, sono considerate controllate in via esclusiva tutte le società nelle quali il Gruppo detiene la maggioranza dei diritti di voto esercitabili nell’assemblea ordinaria, non essendo emerse evidenze che altri investitori dispongano della capacità pratica di dirigere unilateralmente le attività rilevanti.
Per le società nelle quali il Gruppo possiede una quota pari o inferiore alla metà dei diritti di voto, al 31 dicembre 2025 non sono stati individuati accordi contrattuali, clausole statutarie, diritti potenziali o altre circostanze idonee ad attribuire al Gruppo la capacità pratica di esercitare il controllo esclusivo sulle attività rilevanti.
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Entità strutturate consolidate
Il controllo delle entità strutturate - ossia delle entità per le quali i diritti di voto non costituiscono il principale elemento per determinarne il controllo - è ritenuto sussistere quando il Gruppo detiene diritti contrattuali che gli conferiscono la capacità di governare le attività rilevanti dell’entità e risulta esposto, al contempo, ai rendimenti variabili generate dalle stesse.
Su tali basi, le entità strutturate che sono state consolidate nel bilancio al 31 dicembre 2025 sono rappresentate dalle Società veicolo create per le operazioni di cartolarizzazione originate dal Gruppo con finalità di funding (auto-cartolarizzazione) e da alcuni fondi comuni di investimento detenuti e gestiti dal Gruppo.
In particolare, per i veicoli di cartolarizzazione, gli elementi ritenuti rilevanti ai fini dell’identificazione del controllo e del conseguente consolidamento sono rappresentati da:
•lo scopo di tali veicoli;
•l’esposizione ai risultati dell’operazione;
•la capacità di strutturare le operazioni e di dirigere le attività rilevanti e assumere le decisioni critiche per mezzo di contratti di servicing;
•l’abilità di disporre della loro liquidazione.
Per una descrizione dettagliata degli effetti derivanti dal consolidamento dei patrimoni separati delle società veicolo relative alle cartolarizzazioni originate dal Gruppo — in relazione alle operazioni per le quali non si è proceduto alla “derecognition” delle attività trasferite nei bilanci separati — si rinvia a quanto illustrato nel paragrafo “16 – Altre informazioni, Cartolarizzazioni tradizionali - cancellazione dal bilancio delle attività finanziarie cedute” della successiva “A.2. Parte relativa alle principali voci di bilancio”.
Per quanto riguarda le entità strutturate rappresentate dai fondi comuni di investimento e veicoli assimilabili, il Gruppo considera di agire in qualità di “principale” – e quindi di esercitare il controllo, con conseguente consolidamento del fondo – qualora risultino contemporaneamente soddisfatte le seguenti condizioni:
•potere di dirigere le attività rilevanti, situazione che ricorre quando:
-il Gruppo opera quale gestore del fondo e non sussistono diritti sostanziali di destituzione da parte di altri investitori; o
-il Gruppo dispone di un diritto sostanziale di rimuovere il gestore del fondo (esterno al Gruppo) senza giusta causa o per cause imputabili alle performance dei fondi; o
-la struttura di governance del fondo attribuisce al Gruppo la capacità di governare in modo sostanziale le attività rilevanti;
•esposizione significativa ai rendimenti variabili generati dal fondo, attraverso la detenzione diretta di quote ritenute significative, in aggiunta a qualsiasi altra forma di esposizione correlata ai risultati economici del fondo;
•capacità di influenzare i rendimenti tramite l’esercizio del potere, qualora:
-il Gruppo svolta il ruolo di gestore del fondo;
-il Gruppo disponga di un diritto sostanziale di rimozione del gestore del fondo (esterno al Gruppo);
-il Gruppo abbia il diritto di partecipare ai Comitati del fondo, con poteri tali da attribuirgli la capacità giuridica e/o pratica di dirigere l’operatività del gestore.
In applicazione della suddetta policy, con l’acquisizione del controllo di Anima Holding, sono entrati nell’area di consolidamento i fondi “Anima Valore Obbligazionario” e “Private Equity Opportunities (PEO)”, quest’ultimo articolato nei comparti primario e secondario. Entrambi i fondi risultano gestiti dal Gruppo e, nella sostanza, quasi interamente detenuti dallo stesso. Il relativo consolidamento non ha determinato impatti significativi sulla posizione patrimoniale ed economica del Gruppo.
In maggior dettaglio, “Anima Valore Obbligazionario” è un fondo aperto armonizzato, sottoscritto da Banco BPM nel 2020 e gestito da Anima SGR, società divenuta controllata a partire dall’11 aprile 2025. Al 31 dicembre 2025 il fondo presenta attività nette pari a 418,7 milioni, costituite prevalentemente da titoli di stato e obbligazioni bancarie. Il consolidamento del fondo non ha comportato effetti sul patrimonio netto e sul risultato complessivo del Gruppo: il fondo e le relative competenze economiche sono stati sostituiti dalle attività sottostanti e dalle corrispondenti contribuzioni economiche, mantenendo valori complessivamente invariati.
Il fondo “Private Equity Opportunities” (PEO) è un fondo di investimento alternativo (FIA) di tipo fondo di fondi, gestito da Banco BPM Invest SGR. La costituzione del comparto secondario è avvenuta nel corso del secondo trimestre del
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2025, mediante il conferimento in natura di n. 25 fondi di private equity aventi vintage 2015-2019, già detenuti in portafoglio da Banco BPM.
Nel corso del terzo trimestre 2025 Banco BPM ha ceduto circa il 7,7% delle proprie quote, di cui 4,3% a soggetti terzi al Gruppo.
Al 31 dicembre 2025 nella voce “20. c) Altre Attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value” risultano classificati i fondi sottostanti il fondo PEO per 123,4 milioni; la quota di terzi, pari a 5,4 milioni, è rilevata nella voce “80. Altre passività”.
Nel corso del terzo trimestre del 2025 è stato lanciato anche il comparto primario, con impegni alla sottoscrizione pari al 76,9% in capo a Banco BPM e al 9,6% in capo ad Anima SGR.
Con riferimento alle quote di OICR detenute dalle compagnie di assicurazione, alla data del 31 dicembre non è stato identificato alcun OICR — inclusi quelli gestiti dal Gruppo Anima Holding di recente acquisizione — per il quale il Gruppo detenga il controllo. Tali fondi rappresentano infatti le attività sottostanti ai contratti assicurativi emessi, i cui rendimenti (positivi o negativi) sono attribuiti agli assicurati. L’esposizione del Gruppo si limita alle commissioni di gestione, la cui incidenza non è ritenuta significativa rispetto ai rendimenti complessivi dei fondi.
Metodo di consolidamento integrale
Le entità controllate sono oggetto di consolidamento a partire dalla data in cui il Gruppo acquisisce il controllo, secondo il metodo dell’acquisto (“purchase method”), e cessano di essere consolidate dal momento in cui viene a mancare una situazione di controllo, come descritto nel paragrafo “16 – Altre informazioni, Aggregazioni aziendali, avviamento e modifiche interessenze azionarie” della successiva “A.2. Parte relativa alle principali voci di bilancio”.
Il consolidamento integrale consiste nell’acquisizione “linea per linea” degli aggregati di stato patrimoniale e di conto economico delle entità controllate. Ai fini del consolidamento, il valore contabile delle interessenze partecipative detenute dalla Capogruppo o dalle altre società del Gruppo è eliminato, a fronte dell’assunzione delle attività e delle passività delle partecipate, in contropartita della corrispondente frazione di patrimonio netto di pertinenza del Gruppo e della quota di spettanza di terzi, tenuto altresì conto dell’allocazione del costo in sede di acquisizione del controllo (cosiddetto “Purchase Price Allocation”).
Per le società controllate e governate dai diritti di voto, la quota di terzi relativa al patrimonio, al risultato dell’esercizio e alla redditività complessiva è oggetto di rappresentazione separata nei rispettivi schemi di bilancio consolidato (rispettivamente nelle voci: “190. Patrimonio di pertinenza di terzi”, “340. Utile (Perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi”, “220. Redditività consolidata complessiva di pertinenza di terzi”). Per i fondi comuni di investimento, oggetto di consolidamento, la quota di terzi trova rappresentazione nella voce del passivo di stato patrimoniale “80. Altre passività”, mentre per il conto economico il contributo di terzi è portato a riduzione delle voci di conto economico interessate dal consolidamento.
I costi e i ricavi dell’entità controllata sono inclusi nel consolidato a partire dalla data di acquisizione del controllo. I costi e i ricavi di una controllata ceduta sono inclusi nel conto economico fino alla data di cessione; la differenza tra il corrispettivo della cessione ed il valore contabile delle attività nette della stessa è oggetto di rilevazione nella voce di conto economico “280. Utili (Perdite) da cessione di investimenti”. In presenza di una cessione parziale dell’entità controllata, che non determina la perdita di controllo, la differenza tra il corrispettivo della cessione ed il relativo valore contabile viene rilevata in contropartita del patrimonio netto.
Le attività, le passività, le operazioni fuori bilancio, i proventi e gli oneri relativi a transazioni intercorse tra imprese consolidate vengono integralmente eliminati.
La situazione patrimoniale - finanziaria e il risultato economico delle società consolidate la cui moneta di conto è diversa dall’euro vengono convertiti sulla base delle seguenti regole:
•le attività e le passività patrimoniali vengono convertite al tasso di cambio di fine periodo;
•i ricavi e i costi di conto economico vengono convertiti ai tassi di cambio medi del periodo.
Tutte le differenze di cambio derivanti dalla conversione vengono rilevate in una specifica riserva da valutazione del patrimonio netto. Le variazioni di valore della riserva da valutazione per differenze di cambio figurano nel Prospetto della redditività complessiva.
La suddetta riserva viene eliminata con contestuale addebito/accredito a conto economico al momento dell’eventuale cessione della partecipazione estera. La dismissione può avvenire per vendita, liquidazione, rimborso del capitale.
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Ai fini della predisposizione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025, tutte le società controllate in via esclusiva hanno predisposto una situazione patrimoniale ed economica redatta in conformità ai principi contabili del Gruppo.
Le partecipazioni in via di dismissione sono trattate in conformità al principio contabile internazionale di riferimento IFRS 5, che disciplina il trattamento delle attività non correnti destinate alla vendita. In tal caso, le attività e le passività in via di dismissione vengono ricondotte nelle voci di stato patrimoniale “120. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione” e “70. Passività associate ad attività in via di dismissione”.
Qualora la dismissione in corso dell’investimento partecipativo sia configurabile quale attività operativa cessata (cosiddetta “discontinued operations”) ai sensi dell’IFRS 5, i relativi proventi ed oneri sono esposti nel conto economico, al netto dell’effetto fiscale, nella voce “320. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte”. In caso contrario, il contributo della partecipata è esposto nel conto economico “linea per linea”. Per ulteriori dettagli si fa rinvio a quanto illustrato nel paragrafo “8 – Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione” della successiva “A.2. Parte relativa alle principali voci di bilancio”.
Nel caso in cui il fair value delle attività e delle passività in via di dismissione, al netto dei costi di vendita, dovesse risultare inferiore al valore di carico, si procede alla rilevazione di una rettifica di valore, da imputare a conto economico, in conformità ai requisiti dell’IFRS 5.
(B) Partecipazioni in imprese controllate in modo congiunto e sottoposte a influenza notevole
Sono considerate società collegate, cioè sottoposte a influenza notevole, le società non controllate nelle quali il Gruppo è in grado di esercitare un’influenza significativa. Tale influenza si presume sussistere quando il Gruppo detiene una partecipazione pari o superiore al 20% dei diritti di voto. Essa può comunque manifestarsi anche con percentuali inferiori, qualora il Gruppo abbia la capacità di partecipare alle decisioni gestionali e finanziarie della partecipata, in virtù di specifici legami giuridici, quali patti parasociali, finalizzati ad assicurare la rappresentatività negli organi di gestione e l’unitarietà degli indirizzi gestionali, senza tuttavia configurare una situazione di controllo.
Sono considerate società a controllo congiunto quelle per cui vi sono accordi contrattuali o di altra natura in base ai quali è necessario il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo per l’assunzione di decisioni finanziarie e gestionali aventi valenza strategica. Ciò si verifica qualora i diritti di voto ed il controllo dell’attività economica della partecipata sono condivisi in modo paritetico da Banco BPM ed un altro soggetto. Inoltre, viene qualificato come controllo congiunto un investimento partecipativo nel quale, pur in assenza di una quota paritetica di diritti di voto, al fine dell’assunzione delle decisioni riguardanti le attività rilevanti è richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo.
Le partecipazioni in imprese controllate in modo congiunto e sottoposte a influenza notevole vengono valutate in base al metodo del patrimonio netto, sulla base dei più recenti bilanci disponibili della società collegata/sottoposta a controllo congiunto, rettificati, ove necessario, per riflettere eventi o transazioni significative intervenuti successivamente alla data di riferimento del bilancio utilizzato.
Per l’illustrazione dei criteri di classificazione, iscrizione, valutazione, cancellazione si fa rinvio al paragrafo “5 – Partecipazioni” della successiva “A.2. Parte relativa alle principali voci di bilancio”.
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1. Partecipazioni in società controllate in via esclusiva
Nella seguente tabella sono elencate le partecipazioni in società controllate in via esclusiva. Per le informazioni sui rapporti partecipativi in imprese sottoposte a controllo congiunto e ad influenza notevole da parte del Gruppo Banco BPM si fa rinvio alla “Sezione 7 – Le Partecipazioni – Voce 70”, contenuta nella “Parte B – Informazioni sullo Stato Patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa.

Denominazioni imprese | Sede operativa | Sede legale | Tipo di rapporto (1) | Rapporto di partecipazione | Disponib.
Impresa partecipante | Quota % | voti % (2)
| Banco BPM S.p.A. | Verona | Milano | Capogruppo |  |
1. | Agriurbe S.r.l. in liquidazione | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 10.000,00 |  |  |  |  |  |
2. | Aletti Fiduciaria S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banca Aletti | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 1.040.000,00 |  |  |  |  |  |
3. | Anima Holding S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM Vita | 89,949% | 89,949%
| Capitale sociale euro 7.421.605,63 |  |  |  |  |  |
4. | Anima SGR S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Anima Holding | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 23.793.000,00 |  |  |  |  |  |
5. | Anima Alternative SGR S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Anima Holding | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 3.000.000,00 |  |  |  |  |  |
6. | Banca Akros S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 39.433.803,00 |  |  |  |  |  |
7. | Banca Aletti S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 121.163.538,96 |  |  |  |  |  |
8. | Banca Aletti & C. (Suisse) S.A. | CH - Lugano | CH - Lugano | 1 | Banca Aletti | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale CHF 35.000.000 |  |  |  |  |  |
9. | Banco BPM Invest SGR S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 2.500.000,00 |  |  |  |  |  |
10. | Banco BPM Vita S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 2.099.125.000,00 |  |  |  |  |  |
11. | BBPM Life DAC | Dublino | Dublino | 1 | Vera Vita | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 802.884,81 |  |  |  |  |  |
12. | Bipielle Bank (Suisse) S.A. in liquidazione | CH - Lugano | CH - Lugano | 1 | Banco BPM | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale CHF 7.550.000 |  |  |  |  |  |
13. | BPM Covered Bond S.r.l. | Roma | Roma | 1 | Banco BPM | 80,000% | 80,000%
| Capitale sociale euro 10.000,00 |  |  |  |  |  |
14. | BPM Covered Bond 2 S.r.l. | Roma | Roma | 1 | Banco BPM | 80,000% | 80,000%
| Capitale sociale euro 10.000,00 |  |  |  |  |  |
15. | BRF Property S.p.A. | Parma | Parma | 1 | Banco BPM | 99,000% | 99,000%
| Capitale sociale euro 2.000.000,00 |  |  |  |  |  |
16. | Castello SGR S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Anima Holding | 80,000% | 80,000%
| Capitale sociale euro 4.801.506,000 |  |  |  |  |  |
17. | Ge.Se.So. S.r.l. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 10.329,00 |  |  |  |  |  |
18. | Kairos Partners SGR S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Anima Holding | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 5.084.124,00 |  |  |  |  |  |
19. | Lido dei Coralli S.r.l. | Sassari | Sassari | 1 | Banco BPM | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 10.000,00 |  |  |  |  |  |
20. | Oaklins Italy S.r.l. | Milano | Milano | 1 | Banca Akros | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 109.000,00 |  |  |  |  |  |
21. | Partecipazioni Italiane S.p.A. in liquidazione | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 99,966% | 100,000%
| Capitale sociale euro 350.000,00 |  |  |  |  |  |
22. | Sagim S.r.l. Società Agricola | Asciano (SI) | Asciano (SI) | 1 | Agriurbe | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 7.746.853,00 |  |  |  |  |  |

364 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________

Denominazioni imprese | Sede operativa | Sede legale | Tipo di rapporto (1) | Rapporto di partecipazione | Disponib.
Impresa partecipante | Quota % | voti % (2)
23. | Sirio Immobiliare S.r.l. | Lodi | Lodi | 1 | Banco BPM | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 10.000,00 |  |  |  |  |  |
24. | Terme Ioniche S.r.l. | Cosenza | Lodi | 1 | Banco BPM | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 881.924,00 |  |  |  |  |  |
25. | Vera Vita S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM Vita | 100,000% | 100,000%
| Capitale sociale euro 219.600.005,00 |  |  |  |  |  |
26. | Vita S.r.l. | Milano | Milano | 1 | Castello SGR | 76,050% | 76,050%
| Capitale sociale euro 17.841,00 |  |  |  |  |  |
27. | BPL Mortgages S.r.l. (*) | Conegliano V. (TV) | Conegliano V. (TV) | 4 | - | 0,000% |
| Capitale sociale euro 12.000,00 |  |  |  |  |  |
28. | ProFamily SPV S.r.l. (*) | Conegliano V. (TV) | Conegliano V. (TV) | 4 | - | 0,000% |
| Capitale sociale euro 10.000,00 |  |  |  |  |  |
29. | Anima Valore Obbligazionario (**) | Milano | Milano | 4 | Banco BPM | 99,970% |
|  |  |  |  | Anima SGR | 0,030% |
30. | Private Equity Opportunity primario (**) | Milano | Milano | 4 | Banco BPM | 76,880% |
|  |  |  |  | Anima SGR | 9,600% |
31. | Private Equity Opportunity secondario (**) | Milano | Milano | 4 | Banco BPM | 92,330% |
|  |  |  |  | Anima SGR | 3,330% |

(1)Tipo di rapporto:
1 = maggioranza dei diritti di voto nell'assemblea ordinaria
4 = altre forme di controllo
(2)Disponibilità voti nell'assemblea ordinaria, distinguendo tra effettivi e potenziali.
(*)Società veicolo di operazioni di cartolarizzazione originate dal Gruppo.
(**) Fondi gestiti dal Gruppo ed interamente detenuti dallo stesso.
Variazioni dell’area di consolidamento
Le variazioni nel perimetro di consolidamento rispetto alla situazione al 31 dicembre 2024 sono riportate nelle tabelle seguenti:

Società consolidate integralmente |
Entrate: |
Società entrate per acquisizione controllo (OPA Anima Holding) |
Anima Holding S.p.A. | 89,95%
Anima SGR S.p.A. | 100,00%
Anima Alternative SGR S.p.A. | 100,00%
Castello SGR S.p.A. | 80,00%
Kairos Partners SGR S.p.A. | 100,00%
Vita S.r.l. | 76,05%
Fondi gestiti dal gruppo ed interamente detenuti dallo stesso |
Anima Valore Obbligazionario | 100,00%
Private Equity Opportunity primario | 86,48%
Private Equity Opportunity secondario | 95,66%
Uscite: |
Società uscite per operazione di cessione |
Burgos LeaseCo S.r.l. | 100,00%
Tago LeaseCo S.r.l. | 100,00%
P.M.G. S.r.l. in liquidazione | 84,00%
Società uscita per chiusura operazione di liquidazione |
BP Covered Bond S.r.l. in liquidazione | 100,00%

__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 365

Società consolidate con il metodo del patrimonio netto |
Entrate: |
Società entrata per operazione di acquisizione (OPA Anima Holding) |
GEM Hospitality S.r.l. (*) | 80,00%
Uscite: |
Società uscita per acquisizione controllo (OPA Anima Holding) |
Anima Holding S.p.A. | 21,97%
Società uscita per operazione di cessione |
SelmaBipiemme Leasing S.p.A. | 40,00%
Società uscita per operazione di fusione |
Società incorporata Società incorporante |

Banco BPM Assicurazioni S.p.A. (**) PiùVera Assicurazioni (**)
(*) Si precisa che la partecipazione nella società GEM Hospitality S.r.l., costituita nel 2024 da Vita S.r.l. e FIA Immobiliare GEM FUND (gestito da Castello SGR) con lo scopo di gestire le attività accessorie del fondo stesso, non rientra nel perimetro di consolidamento integrale. Le analisi dei patti parasociali e dei contratti in essere, supportate da pareri legali, si sono concluse per la non sussistenza del requisito del controllo ma dell’influenza significativa.
(**) In data 29 ottobre 2025, a seguito dell’ottenimento delle previste autorizzazioni di legge, è stato stipulato l’atto di fusione per incorporazione di Banco BPM Assicurazioni S.p.A. in PiùVera Assicurazioni S.p.A., (società partecipate da Banco BPM Vita S.p.A. con una quota pari al 35% del capitale sociale). Gli effetti civilistici della fusione hanno avuto effetto dal 1° novembre 2025 mentre gli effetti contabili e fiscali sono stati imputati al bilancio della società incorporante con decorrenza 1° gennaio 2025.
Per maggiori dettagli sulle operazioni riportate nelle tabelle precedenti e sull’ingresso nel perimetro di consolidamento delle società controllate e collegate del Gruppo Anima si fa rinvio alla sezione dedicata ai fatti di rilievo dell’esercizio della Relazione sulla gestione consolidata e alla “Parte G – Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda” della presente Nota integrativa.
Per quanto riguarda il consolidamento delle entità strutturate rappresentate dai fondi “Anima Valore Obbligazionario” e “Private Equity Opportunities” si rinvia a quanto illustrato nel precedente paragrafo della presente sezione.
Da ultimo, si segnala che nel corso del terzo trimestre 2025 Banco BPM ha acquistato il restante 40% della partecipazione in BP Covered Bond S.r.l., divenendone pertanto l’unico socio. Successivamente, in data 7 ottobre 2025, la medesima società è stata messa in liquidazione.
2. Valutazioni e assunzioni significative per determinare l’area di consolidamento
Nell’ambito delle società controllate integralmente l’inclusione nel perimetro del Gruppo è determinata dal possesso della maggioranza dei diritti di voto esercitabili nell’assemblea ordinaria, senza casi di esclusione in presenza di controllo di diritto.
Le uniche eccezioni riguardano le società veicolo utilizzate nelle operazioni di cartolarizzazione nelle quali, come precedentemente illustrato, pur in assenza di interessenze partecipative dirette, il Gruppo detiene diritti contrattuali che gli conferiscono il potere di governare le attività rilevanti dell’entità ed è esposto ai rendimenti variabili generate dalle stesse. In tali circostanze sussistono i presupposti per il consolidamento, ai sensi del principio IFRS 10, quale entità strutturata.
Per l’informativa sulle interessenze di terzi in società controllate che al 31 dicembre 2025 sono considerate significative per il Gruppo si rimanda alla “Sezione 14 – Patrimonio di pertinenza di terzi – Voce 190”, inclusa nella “Parte B – Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa.
366 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
3. Partecipazioni in società controllate in via esclusiva con interessenze di terzi significative
3.1 Interessenze di terzi, disponibilità dei voti dei terzi e dividendi distribuiti ai terzi

Denominazioni imprese | Quota % | Disponib. voti % | Dividendi distribuiti a terzi
Anima Holding S.p.A. | 10,05% | 10,05% | 14.710

Si ricorda che Anima Holding detiene le seguenti partecipazioni:
•Anima SGR S.p.A. (“Anima SGR”): controllata diretta al 100%;
•Anima Alternative SGR S.p.A. (“Anima Alternative”): controllata diretta al 100%;
•Castello SGR S.p.a. (“Castello SGR”): controllata diretta all’80%;
•Vita S.r.l. (“Vita S.r.l.”): controllata al 60,84%, indirettamente tramite Castello SGR che detiene il 76,05%;
•Kairos Partners SGR S.p.A., (“Kairos SGR”): controllata diretta al 100%.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 367
3.2 Partecipazioni con interessenze di terzi significative, informazioni contabili
Di seguito si rappresentano i dati del bilancio consolidato di Anima Holding al 31 dicembre 2025.

Denominazioni | Cassa e disponibilità liquide | Attività finanziarie | Attività non finanziarie | Passività finanziarie | Passività non finanziarie | Patrimonio netto | Margine di interesse | Margine di intermediazione | Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte | Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte | Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte | Utile (Perdita) d'esercizio (1) | Altre componenti reddituali al netto delle imposte (2) | Redditività complessiva (3) = (1) + (2)
Anima Holding | 569.894 | 757.896 | 1.618.183 | 818.144 | 252.308 | 1.875.521 | X | 565.818 | (182.594) | 381.853 | 266.692 | - | 266.692 | 375.535

368 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
4. Restrizioni significative
Al 31 dicembre 2025 non risultano vincoli o restrizioni giuridiche o sostanziali, tali da ostacolare il rapido trasferimento di risorse patrimoniali all’interno del Gruppo. Gli unici limiti applicabili sono quelli riconducibili alla normativa regolamentare, che può richiedere il mantenimento di un ammontare minimo di fondi propri, nonché alle disposizioni del Codice civile in materia di utili e riserve distribuibili.
Si precisa inoltre che non sussistono diritti protettivi detenuti dalle minoranze che possano limitare la capacità del Gruppo di accedere o di trasferire le attività tra le società del Gruppo o di regolare le passività del Gruppo. Ciò anche in considerazione del fatto che non sono presenti società controllate con interessenze di terzi significative, come evidenziato nel precedente paragrafo.
5. Altre informazioni
Tutte le società controllate predispongono un bilancio di esercizio al 31 dicembre 2025, coincidente con la data di chiusura del bilancio consolidato e del bilancio separato della Capogruppo.
Sezione 4 - Eventi successivi alla data di riferimento del bilancio
Di seguito vengono evidenziati gli eventi significativi intervenuti nel periodo compreso tra la data di riferimento del bilancio (31 dicembre 2025) e la data di approvazione del progetto di bilancio da parte del Consiglio di Amministrazione (3 marzo 202 6). Tali eventi non hanno reso necessaria alcuna rettifica dei saldi in bilancio, ai sensi del principio contabile IAS 10.
Fusione per incorporazione di Vera Vita S.p.A. in Banco BPM Vita S.p.A.
In data 20 gennaio 2026 l'IVASS ha rilasciato l’autorizzazione alla fusione per incorporazione di Vera Vita S.p.A. in Banco BPM Vita S.p.A.. Si prevede che l’operazione possa essere perfezionata con efficacia a decorrere dal 1° maggio 2026, con effetti contabili e fiscali retroattivi dal 1° gennaio 2026.
Inoltre, in data 5 febbraio 2026 la Central Bank of Ireland ha comunicato il proprio nulla osta all’acquisizione diretta, da parte di Banco BPM Vita S.p.A., del 100% della partecipazione in BBPM Life DAC – attualmente detenuta da Vera Vita S.p.A. – quale effetto conseguente all’operazione di fusione.
Assemblea straordinaria dei soci
Il 23 febbraio 2026 si è tenuta l’Assemblea straordinaria dei Soci di Banco BPM S.p.A. che ha approvato a larghissima maggioranza, a seguito dell’ottenimento, in data 17 febbraio 2026, delle autorizzazioni da parte delle competenti Autorità di Vigilanza, la proposta di modifica di alcuni articoli dello Statuto Sociale.
Tali modifiche sono finalizzate ad adeguare lo Statuto alle novità normative in materia di governance, secondo quanto previsto dalla Legge Capitali (art. 147-ter del TUF) e dal nuovo art. 144-quater del Regolamento Emittenti.
Costituzione BP Holding S.p.A.
Nel quadro dell’operazione di sistema volta al risanamento di Banca Progetto S.p.A., attualmente in amministrazione straordinaria, che coinvolge il Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi, Banco BPM e altre 4 banche (Banca Monte dei Paschi di Siena, BPER Banca, Intesa Sanpaolo e UniCredit), nel febbraio 2026 è stata costituita la società BP Holding S.p.A.. Tale società, partecipata in misura paritetica (20% ciascuna) dalle banche aderenti, a conclusione dell’operazione deterrà il 90% più un’azione del capitale sociale di Banca Progetto S.p.A.. Nel complessivo quadro dell’operazione, non risultano, alla data di approvazione della presente relazione finanziaria, impatti economici e/o finanziari che debbano essere rilevati nel bilancio 2025, non essendosi verificato alcun obligation event.
Operazioni di provvista
Nel mese di febbraio 2026, Banco BPM ha emesso un nuovo prestito obbligazionario Social Senior Preferred, destinato a investitori istituzionali, per un ammontare di 500 milioni, cedola fissa del 3,0% e scadenza 5 anni a valere sul proprio programma Euro Medium Term Notes.
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Si tratta del primo Social Bond emesso nel 2026 nell’ambito del Green, Social and Sustainability Bonds Framework che incrementa il totale delle emissioni ESG di Banco BPM a 8 miliardi. I proventi sono destinati al rifinanziamento di Eligible Social Loans, come definiti nel Framework della Banca. In particolare, la raccolta sarà finalizzata al finanziamento e/o rifinanziamento di prestiti erogati a PMI italiane, localizzate in aree economicamente svantaggiate.
Nello stesso mese Banco BPM ha concluso il collocamento di una nuova emissione di Coverd Bond destinata a investitori istituzionali per un ammontare di 1 miliardo e scadenza 6 anni a valere sul proprio programma di Obbligazioni Bancarie Garantite (BPM Covered Bond 2) da 10 miliardi.
Si tratta della prima emissione di European Covered Bond (Premium) emessa da Banco BPM nel 2026 e del primo bond da 1 miliardo collocato sul mercato dal Gruppo.
370 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Sezione 5 – Altri aspetti
Illustrazione delle priorità indicate da ESMA e Consob ai fini della redazione del bilancio 2025
In data 14 ottobre 2025 l’ESMA ha pubblicato il Public Statement dal titolo “European common enforcement priorities for 2025 corporate reporting”, nel quale sono illustrate le aree tematiche ritenute maggiormente rilevanti ai fini dell’informativa finanziaria e non finanziaria per l’esercizio 2025. Tali indicazioni sono state successivamente richiamate da Consob, con comunicazione del 15 ottobre 2025.
E’ opportuno precisare che i suddetti documenti non introducono nuovi obblighi informativi rispetto a quanto già previsto dai principi contabili IAS/IFRS. Il loro obiettivo è piuttosto quello di richiamare l’attenzione degli emittenti sulle prescrizioni esistenti considerate prioritarie nel contesto dell’attuale scenario economico e regolamentare, favorendo una maggiore trasparenza, completezza e conformità delle informazioni presentate.
Di seguito si fornisce un’illustrazione degli aspetti ritenuti di maggior rilievo dalle suddette Autorità, unitamente alle valutazioni svolte dal Gruppo ai fini della predisposizione del presente bilancio.
Incertezze geopolitiche
L’ESMA osserva che la guerra in corso in Ucraina, le tensioni in Medio Oriente e il deterioramento dei rapporti commerciali internazionali hanno continuato a generare nel 2025 elevata volatilità nei prezzi dell’energia e delle materie prime, interruzioni nelle catene di fornitura e modifiche negli equilibri del commercio globale. Alla luce di tali dinamiche, l’Autorità ritiene che i rischi e le incertezze di natura geopolitica rappresentino un elemento di significativa rilevanza per il bilancio 2025, in considerazione dei potenziali impatti sull'andamento aziendale, sulla situazione patrimoniale e finanziaria e sull'informativa da fornire in bilancio. Secondo l’ESMA, tali rischi possono avere implicazioni rilevanti su diverse aree valutative, tra cui la valutazione delle attività non finanziarie, la recuperabilità delle attività per imposte differite, il riconoscimento dei ricavi per alcune specifiche fattispecie, gli accantonamenti correlati a piani di ristrutturazione aziendale, il rischio di liquidità, le ipotesi chiave utilizzate nei modelli di stima delle perdite attese (ECL) e nella misurazione del fair value, la valutazione del presupposto della continuità aziendale, la predisposizione delle analisi di sensitività.
Con riferimento al test di impairment delle attività non finanziarie - quali l’avviamento o le altre attività immateriali a vita utile indefinita - l'ESMA richiama i requisiti dello IAS 36, sottolineando l’obbligo di fornire informativa puntuale sulle ipotesi chiave utilizzate nella determinazione del valore recuperabile di un'unità generatrice di flussi di cassa (CGU), dando prevalenza alle evidenze esterne e fornendo quelle analisi di sensitività che consentano di valutare l’impatto di possibili modifiche ragionevoli delle principali ipotesi valutative.
L’ESMA segnala inoltre che una riduzione della redditività futura, derivante dalle incertezze geopolitiche, potrebbe mettere in dubbio la recuperabilità delle DTA (Deferred Tax Asset), soprattutto in contesti instabili ed in presenza di perdite fiscali.
Gli sviluppi geopolitici possono inoltre incidere in modo significativo sulla valutazione degli strumenti finanziari e sul loro profilo di rischio, richiedendo una particolare attenzione nella determinazione delle perdite attese (ECL), ai sensi dell'IFRS 9.
Per garantire trasparenza e coerenza informativa, l’ESMA invita gli emittenti a:
•fornire informazioni chiare, specifiche e dettagliate sugli effetti che le incertezze geopolitiche possano avere sulla situazione finanziaria e sulla performance aziendale;
•aggiornare le analisi di sensitività, illustrando in che modo modifiche ragionevolmente possibili delle principali ipotesi valutative potrebbero influenzare i valori contabili;
•valutare, con giudizio, l’inserimento di informazioni aggiuntive, rispetto a quelle previste dagli IFRS, qualora utili a migliorare la comprensione degli effetti sulla posizione finanziaria, sui flussi di cassa e sulla performance.
Alla luce di quanto precedentemente illustrato e in continuità con il precedente esercizio, le incertezze riconducibili al contesto geopolitico e, più in generale, all’evoluzione dello scenario macroeconomico sono state considerate nello sviluppo delle proiezioni reddituali utilizzate ai fini della verifica della recuperabilità delle attività immateriali a vita utile indefinita e delle attività per imposte anticipate. Tali proiezioni sono state elaborate mediante un approccio multi-scenario, coerente con le migliori prassi previste dalla dottrina nei contesti caratterizzati da elevata incertezza.
Le informazioni forward looking, basate sull’evoluzione attesa degli scenari macroeconomici, costituiscono altresì un elemento centrale nella stima dei flussi di recupero delle esposizioni creditizie. Con riferimento a tali esposizioni, anche per il 2025 è stato confermato l’aggiustamento manageriale, che ha determinato un incremento dei fondi
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rettificativi, al fine di tenere conto dell’eventualità che le incertezze geopolitiche non risultino pienamente incorporate nei modelli interni.
Considerata l’esigenza di integrare tali elementi di incertezza in modo coerente nei diversi processi valutativi, si evidenzia infine che è stata assicurata la massima coerenza possibile tra le ipotesi utilizzate e le relative assunzioni sottostanti applicate nei vari modelli.
Per ulteriori approfondimenti, si rinvia a quanto illustrato nel precedente paragrafo “Politiche contabili rilevanti e incertezze sull’utilizzo di stime nella predisposizione del bilancio consolidato”.
Segment Reporting
L’ESMA richiama l’attenzione degli emittenti sulla necessità di garantire coerenza tra l’informativa sui settori operativi fornita nel bilancio, nella relazione sulla gestione e nel reporting gestionale utilizzato dalla direzione aziendale (Chief Operating Decision Maker - CODM).
L’ESMA evidenzia, altresì, che il paragrafo 80 dello IAS 36 prevede che le Cash Generating Units (CGU) cui è allocato l’avviamento ai fini dell’impairment test non possano avere un perimetro superiore rispetto ai singoli settori operativi individuati ai sensi dell’IFRS 8.
Inoltre, viene ricordato che i criteri di aggregazione previsti dal paragrafo 12 dell’IFRS 8 possono essere applicati esclusivamente a settori operativi che presentano caratteristiche economiche simili. Gli emittenti sono pertanto tenuti a fornire un’adeguata informativa in merito ai giudizi adottati nell’applicazione dei predetti criteri, includendo una descrizione dei settori aggregati e, ove rilevante, degli indicatori a supporto della sussistenza delle medesime caratteristiche economiche.
Al riguardo l’ESMA evidenzia come le incertezze geopolitiche, le correlate tensioni commerciali e le tematiche climatiche possano determinare modifiche nell’identificazione dei settori operativi ovvero nell’applicazione dei criteri di aggregazione e/o disaggregazione dei ricavi. Gli emittenti sono pertanto invitati a porre particolare attenzione a tali aspetti.
In questo ambito, l’ESMA ribadisce la necessità di fornire informativa puntuale sui ricavi e sui costi dei settori operativi, nella misura in cui gli stessi siano evidenziati nel reporting gestionale utilizzato dalla direzione aziendale, evidenziandone eventuali componenti inusuali o non ricorrenti.
Da ultimo, l’ESMA richiama l’attenzione sugli obblighi informativi contenuti nei paragrafi 33 e 34 dell’IFRS 8, relativi alla ripartizione dei ricavi per aree geografiche e in funzione dei principali clienti. In particolare, l’organo di vigilanza ricorda che gli emittenti devono sempre indicare il numero di clienti (o gruppi sotto comune controllo) che contribuiscono per oltre il 10% dei ricavi, non essendo prevista alcuna eccezione rispetto a tale obbligo di disclosure.
Per il Gruppo, il Segment Reporting rappresenta uno strumento centrale per la valutazione del contributo delle diverse linee di business ai risultati aziendali e riveste un ruolo rilevante nei processi di formazione del bilancio, di monitoraggio gestionale, di recovery/resolution planning e nell’ambito dell’informativa periodica da fornire alla Banca Centrale Europea. Per tali motivi il framework di redazione – e le eventuali modifiche – è sottoposto all’approvazione del Consiglio di Amministrazione e deve risultare conforme ai criteri qualitativi e quantitativi stabiliti dal principio contabile IFRS 8. L’ultima revisione del framework del segment reporting è stata approvata nel mese di luglio 2025, al fine di recepire il nuovo perimetro delle attività del Gruppo, conseguente all’acquisizione del controllo di Anima. In tale ambito, l’identificazione dei settori operativi oggetto di informativa è stata effettuata prestando particolare attenzione al rispetto dei criteri di aggregazione basati sulla similarità delle caratteristiche economiche, nonché alle soglie di materialità previste dal principio IFRS 8.
L’informativa relativa all’identificazione dei settori operativi, ai relativi criteri di redazione, ai contributi forniti dai singoli settori, nonché alla non rilevanza, per il Gruppo, della suddivisione dei ricavi per area geografica e per principali clienti, è riportata nella Relazione sulla gestione e nella Parte L della presente Nota integrativa, a cui si rinvia per ulteriori dettagli.
Reporting di sostenibilità
Per quanto riguarda l’informativa sulla sostenibilità, l’ESMA ha fornito specifiche raccomandazioni in merito alla valutazione della doppia materialità ai fini della predisposizione della rendicontazione secondo gli European Sustainability Reporting Standards (ESRS), nonché in relazione al perimetro e alla struttura della rendicontazione stessa, in continuità con le priorità già espresse per il 2024. Non sono stati formulati richiami di attenzione in materia di Tassonomia UE, in ragione della fase di evoluzione del quadro normativo di riferimento.
Le raccomandazioni sopra richiamate sono state tenute in considerazione ai fini della predisposizione della Rendicontazione di sostenibilità, inclusa nella Relazione sulla gestione, alla quale si rinvia per maggiori dettagli.
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Aspetti climatici ed ambientali e relativi impatti contabili
Le materie climatiche ed ambientali rappresentano un punto di attenzione su cui ESMA e Consob si sono focalizzate già da alcuni esercizi, raccomandando agli emittenti di considerare i relativi aspetti chiave ai fini delle valutazioni di bilancio. In maggior dettaglio l’informativa peculiare può essere concentrata in una nota specifica oppure rinviando alle sezioni in cui i relativi effetti sono analizzati.
Al riguardo si precisa che le tematiche sopra richiamate — e, più in generale, i fattori ESG — non sono oggetto di specifica disciplina nei principi contabili internazionali IAS/IFRS attualmente in vigore. Ciò nondimeno, tali fattori devono essere considerati nei processi valutativi al fine di determinare se essi possano avere impatti materiali sulle stime di bilancio e, conseguentemente, richiedere un’adeguata disclosure.
A supporto delle valutazioni da effettuare, assumono rilievo i documenti pubblicati dallo IASB intitolati “Effects of climate-related matters on financial statements” (luglio 2023) e “Exposure Draft on Climate-related and Other Uncertainties in the Financial Statements” (luglio 2024), che evidenziano i potenziali effetti delle tematiche climatiche sul bilancio e le informazioni da fornire, anche mediante alcune esemplificazioni applicative. Analogamente, risultano rilevanti le indicazioni dell’IFRS Interpretations Committee (aprile 2024) in merito alla modalità di contabilizzazione, ai sensi del principio IAS 37, degli impegni climatici assunti dagli emittenti in relazione agli obiettivi di riduzione delle emissioni. Ulteriori elementi interpretativi provengono dagli esempi illustrativi pubblicati dallo IASB il 28 novembre 2025, che mostrano come riportare in bilancio l’effetto delle incertezze utilizzando alcuni scenari climatici, applicabili tuttavia, nei principi di fondo, a tutte le forme di incertezza.
Gli aspetti ambientali e climatici rappresentano un pilastro centrale nella strategia del Gruppo e possono influenzare l’operatività, gli obiettivi e le modalità di conduzione del business. Il Piano Strategico 2023-2026, aggiornato in data 11 febbraio 2025 ed esteso al 2027, dedica particolare attenzione al supporto ai percorsi di sostenibilità ESG della clientela, con specifico riferimento alla decarbonizzazione dei processi produttivi, a sostegno della transizione verso un’economia a zero emissioni nette di gas serra. In tale ambito, il Gruppo prevede di incrementare fino a 7 miliardi annui gli impieghi destinati a finanziare progetti di decarbonizzazione e iniziative in settori a bassa intensità emissiva, in significativo aumento rispetto ai 5,7 miliardi erogati nel 2024. A testimonianza del contributo del Gruppo nel supportare la transizione della clientela Corporate verso un’economia carbon-free, nell’agosto 2024, il Gruppo ha pubblicato gli obiettivi intermedi di decarbonizzazione al 2030 per i portafogli crediti e titoli del Banking Book, relativi ai cinque settori prioritari individuati nell’ambito della Net-Zero Banking Alliance (NZBA). Nel mese di maggio 2025 sono stati pubblicati i Piani di Transizione, finalizzati a illustrare le modalità attraverso le quali Banco BPM prevede di raggiungere i citati target.
Per una dettagliata illustrazione sulla gestione dei rischi climatici ed ambientali, nell’ambito della strategia e del modello di governance del Gruppo, si fa rinvio a quanto illustrato nella “Rendicontazione di sostenibilità” contenuta nella Relazione sulla gestione consolidata e nella Parte E della Nota integrativa consolidata (“Rischi climatici e ambientali” e “Informazioni sull’inclusione dei fattori ESG nell’ambito dei processi creditizi”).
Sebbene i fattori ESG – e, nello specifico, i rischi climatici - possano teoricamente influenzare in modo pervasivo diverse aree di bilancio, sulla base dell’operatività del Gruppo, al 31 dicembre 2025 non sono state individuate tematiche tali da determinare impatti significativi sulla situazione patrimoniale, finanziaria ed economica del Gruppo. Ciò premesso, si fornisce di seguito un’illustrazione degli effetti osservati nelle principali aree di valutazioni, riconducibili prevalentemente alla classificazione e misurazione delle attività finanziarie, nonché alla stima del valore degli investimenti immobiliari.
Classificazione degli strumenti finanziari
L’impegno del Gruppo nel favorire la transizione ESG della clientela si riflette anche nell’offerta di finanziamenti - quali i Sustainability Linked Loan (SLL) - la cui remunerazione beneficia del raggiungimento di specifici obiettivi di sostenibilità (cosiddetti “covenant ESG”), tramite una riduzione dello spread applicato.
Ai fini contabili, gli strumenti finanziari la cui remunerazione varia in funzione del verificarsi di eventi contingenti – quali il raggiungimento di obiettivi ESG - richiedono una valutazione ai sensi del test SPPI (Solely Payments of Principal and Interest), volto a verificare che i relativi flussi contrattuali siano coerenti con quelli di un accordo base di finanziamento (basic lending agreement).
Con riferimento ai prodotti creditizi del Gruppo dotati di covenant ESG, si precisa che gli stessi risultano interamente classificabili nel portafoglio delle “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato”, in coerenza con il business model HTC. Ciò in quanto la variabilità del tasso di interesse – definita contrattualmente in termini di basis point in
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funzione del raggiungimento degli obiettivi specifici del debitore – è ritenuta residuale rispetto ai flussi di cassa complessivi dello strumento.
Medesime considerazioni sono applicabili agli investimenti effettuati dal Gruppo in titoli con covenant ESG, consentendo la loro inclusione tra le “Attività finanziarie al costo ammortizzato” oppure tra le “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”, in funzione del relativo modello di business.
Si segnala che con Regolamento (UE) n. 1047 del 27 maggio 2025 sono state omologate alcune modifiche dei principi IFRS 9 e IFRS 7 relative alla classificazione, misurazione e disclosure degli strumenti finanziari contenenti clausole contingenti, come quelle di natura ESG. Tali modifiche sono applicabili dal 1° gennaio 2026. Il Gruppo sta conducendo le necessarie analisi, senza attendersi – allo stato – impatti rilevanti rispetto agli attuali esiti del test. Per maggiori dettagli si rinvia al paragrafo “Nuovi principi contabili/interpretazioni o modifiche di quelli esistenti approvati dallo IASB/IFRIC”.
Impairment degli strumenti finanziari
I rischi climatici possono incidere sul rischio di credito e, conseguentemente, sulla misurazione delle perdite attese ai sensi del principio IFRS 9.
Gli impatti potenziali riguardano, da un lato, il rischio fisico (quali incendi, alluvioni o altri eventi meteo estremi) e, dall’altro, il rischio di transizione connesso al processo di decarbonizzazione dell’economia. Entrambe le componenti possono influire negativamente sulla capacità dei debitori di adempiere alle obbligazioni assunte. Inoltre, eventi climatici avversi possono deteriorare il valore delle attività poste a garanzia del credito (ad esempio immobili e impianti), con possibili effetti sul recupero dei flussi derivanti dall’escussione del collateral.
Nella valutazione delle perdite attese su crediti è necessario considerare informazioni forward-looking ragionevoli e supportabili, tra cui gli eventuali effetti dei rischi climatici sulla definizione degli scenari macroeconomici, sulla determinazione del significativo incremento del rischio di credito (SICR) e sulla stima dei parametri di rischio (PD e LGD).
Riconoscendo la crescente rilevanza dei fattori climatici, il Gruppo ha introdotto fin dal 2022 una metodologia per integrare tali fattori nella misurazione delle perdite attese sulle esposizioni creditizie non deteriorate, metodologia che è stata oggetto di successivi affinamenti. A partire dal 2024, a parziale sostituzione dei precedenti management overlay, sono stati introdotti nuovi modelli satellite per la stima del parametro PD, progettati per cogliere gli impatti dei rischi fisici e di transizione, attraverso l’inclusione di KPI finanziari sensibili agli scenari climatici.
Al 31 dicembre 2025, gli overlay climatici applicati – ulteriormente affinati rispetto all’esercizio precedente – hanno determinato maggiori rettifiche pari a 31,2 milioni, rispetto ai 25,1 milioni rilevati al 31 dicembre 2024.
Per ulteriori dettagli sulle politiche creditizie e sulla modalità di inclusione dei fattori climatici nei processi di valutazione del merito creditizio, si rinvia a quanto illustrato nella “Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura” della presente Nota Integrativa.
Misurazione del fair value del patrimonio immobiliare
Ai sensi dell’IFRS 13, la determinazione del fair value deve riflettere le assunzioni che i partecipanti al mercato utilizzerebbero nella definizione del prezzo di un’attività o di una passività.
In tale contesto, la misurazione del fair value degli immobili del Gruppo, effettuata con il supporto di esperti indipendenti, tiene conto dei fattori di sostenibilità rilevanti per il mercato, tra cui la prestazione energetica dell’immobile, la presenza dell’eventuale certificazione ambientale, il livello di efficienza e l’utilizzo di fonti energetiche rinnovabili, l’esposizione al rischio fisico e climatico, con particolare riferimento agli impatti di eventi meteo estremi o condizioni ambientali avverse.
Nel segmento corporate, tali elementi assumono un’importanza crescente, in quanto influenzano la capacità dell’immobile di generare flussi reddituali prospettici.
Alla data del 31 dicembre 2025, nella determinazione del fair value del patrimonio immobiliare non sono stati riconosciuti aggiustamenti espliciti per rischi climatici o ambientali, oltre a quelli già implicitamente riflessi negli input osservabili di mercato utilizzati nelle tecniche valutative.
Impairment di attività non finanziarie e accantonamenti di passività potenziali
Nel test di impairment delle attività immateriali a vita utile indefinita (marchi ed avviamenti), i flussi finanziari utilizzati per la determinazione del valore recuperabile della Cash Generating Unit (CGU) Retail sono stati elaborati sulla base delle proiezioni reddituali approvate dal Consiglio di Amministrazione di Banco BPM nel mese di ottobre 2025. Tali proiezioni non includono specifici correttivi legati ai rischi climatici e ambientali, in quanto tali fattori non sono stati
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ritenuti idonei a modificare gli esiti del test, anche alla luce della significativa eccedenza del valore recuperabile rispetto al corrispondente valore contabile.
Le analisi di sensitività relative alle attività immateriali, effettuate per valutare l’impatto di variazioni nelle proiezioni dei flussi reddituali, sono riportate nella “Sezione 10 – Attività immateriali – Voce 100” della “Parte B – Informazioni sullo stato patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa.
Tenuto conto della natura dell’operatività del Gruppo, non sono state rilevate passività probabili o potenziali di importo materiale riconducibili a rischi ambientali, quali contenziosi, sanzioni, obblighi di bonifica, contratti onerosi o ristrutturazioni connesse al conseguimento di obiettivi climatici.
Emissioni GHG Credit e Power Purchase Agreement (PPAs)
Con riferimento alla fattispecie dei crediti di carbonio (Greenhouse Gases Credit) e degli accordi di Power Purchase Agreement (PPAs) – questi ultimi rappresentati da contratti di lunga durata stipulati con un produttore per la fornitura di energia elettrica rinnovabile a prezzo fisso – si precisa che nel corso del 2025 il Gruppo non ha posto in essere alcuna operatività riconducibile a tali strumenti. Non si è pertanto resa necessaria la definizione o selezione di specifiche politiche contabili applicabili a tali fattispecie.
Impatti dei conflitti Russia-Ucraina e Medio Oriente
Le tensioni geopolitiche in essere alla data di redazione del presente bilancio, in particolare quelle connesse al conflitto Russia-Ucraina e alla situazione in Medio Oriente, continuano a generare un contesto macroeconomico caratterizzato da elevata incertezza e da una ridotta prevedibilità degli scenari prospettici. Tali incertezze potrebbero, in futuro, richiedere una revisione delle stime di bilancio qualora emergano nuove informazioni al momento non prevedibili.
In linea con le raccomandazioni formulate dalle Autorità di vigilanza (ESMA e CONSOB)1, volte a garantire un presidio adeguato sulle tematiche valutative influenzate dai conflitti in esame e un’informativa chiara e trasparente, si fornisce di seguito un quadro delle esposizioni creditizie del Gruppo direttamente o indirettamente interessate.
Esposizioni dirette verso Russia e Ucraina
Per il Gruppo Banco BPM, gli impatti direttamente correlati al conflitto Russia-Ucraina risultano del tutto marginali. In particolare, il Gruppo non ha attività operative localizzate in Russia o Ucraina e le esposizioni creditizie verso la clientela residente nei medesimi Paesi o indirettamente collegate a controparti russe o ucraine sono di entità non significativa e in costante riduzione. Alla data del 31 dicembre 2025, tali esposizioni risultano interamente rappresentate da finanziamenti, per un ammontare complessivo di 2,7 milioni (3,5 milioni al 31 dicembre 2024). Il valore di bilancio, al netto dei fondi rettificativi, ammonta a 1,1 milioni (1,9 milioni al 31 dicembre 2024).
Le esposizioni riferite a controparti facenti capo a gruppi con controllo diretto da parte di soggetti russi, bielorussi o ucraini risultano azzerate al 31 dicembre 2025. Al 31 dicembre 2024 tali esposizioni riguardavano un’unica controparte italiana, controllata da un gruppo ucraino, con un accordato complessivo pari a 0,8 milioni e utilizzi per 0,5 milioni per crediti di firma.
Le esposizioni lorde dirette nei confronti di banche residenti in Russia, riconducibili a lettere di credito rilasciate dalle stesse - ammontano complessivamente a 1,3 milioni, in riduzione rispetto ad 1,8 milioni rilevati al 31 dicembre 2024.
I rischi commerciali legati all’operatività dei principali clienti del Gruppo in transazioni con controparti russe e ucraine risultano anch’essi in riduzione e ammontano a 2,7 milioni (2,9 milioni al 31 dicembre 2024).
1 In maggior dettaglio si vedano i seguenti documenti:
•Public statement ESMA (ESMA71-99-1864) del 14/03/22 intitolato “ESMA coordinates regulatory response to the war in Ukraine and its impact on EU financial markets”;
•Public statement ESMA (ESMA32-63-1277) del 13/05/22 intitolato “Implications of Russia’s invasion of Ukraine on half-yearly financial reports”;
•Public statement ESMA (ESMA32-63-1320) del 28/10/22 intitolato “European common enforcement priorities for 2022 annual financial reports”;
•Richiamo di attenzione CONSOB del 18/03/2022 intitolato “Richiamo di attenzione sull’impatto della guerra in Ucraina in ordine alle informazioni privilegiate e alle rendicontazioni finanziarie;
•Richiamo di attenzione CONSOB del 19/05/22 intitolato “Conflitto in Ucraina - Richiamo di attenzione sull’informativa finanziaria e sugli adempimenti connessi al rispetto delle misure restrittive adottate dall’Unione europea nei confronti della Russia”.
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Impatti indiretti correlati al conflitto Russia-Ucraina – rischio di credito
In relazione ai settori potenzialmente più vulnerabili al conflitto — in quanto maggiormente esposti all’incremento dei prezzi dell’energia e alle difficoltà di approvvigionamento delle materie prime — non si evidenziano impatti significativi. Le campagne di contatto avviate con la clientela operante in tali comparti sono state progressivamente completate nel corso dell’esercizio 2022 e, successivamente, non sono emersi elementi differenziali rispetto ai presidi già operanti nell’ambito dei consueti processi di monitoraggio del rischio di credito.
Esposizioni verso il Medio Oriente
Con riferimento alla crisi Israelo-Palestinese, l’esposizione del Gruppo verso i Paesi direttamente coinvolti risulta marginale.
L’esposizione creditizia verso le controparti dei paesi di Israele e dei territori palestinesi è nulla, a fronte di un accordato di 8,5 milioni (12 milioni al 31 dicembre 2024). L’esposizione in titoli dello Stato di Israele ammonta a 45 milioni (invariato rispetto al 31 dicembre 2024), in termini di valore nominale. L’esposizione in titoli azionari e quote di fondi riferite a controparti israeliane ammonta a 4,8 milioni (7,5 milioni al 31 dicembre 2024). I rischi indiretti per garanzie emesse ammontano a 3,7 milioni (3,4 milioni al 31 dicembre 2024), riferiti a controparti israeliane.
Secondo un approccio maggiormente conservativo, l’analisi estesa ai Paesi circostanti potenzialmente coinvolti dalle tensioni geopolitiche (Egitto, Libano, Iran, e Qatar), evidenzia una rischiosità complessiva comunque contenuta: l’esposizione diretta verso le controparti dei suddetti Paesi ammonta a 16,2 milioni (10,5 milioni al 31 dicembre 2024), mentre i rischi indiretti per garanzie emesse ammontano a 62,5 milioni (circa 72,5 milioni al 31 dicembre 2024).
Misure di sostegno Covid-19 da parte del Gruppo rappresentate da finanziamenti con garanzia pubblica
Durante il periodo della pandemia Covid-19, il Gruppo aveva concesso un insieme di misure di sostegno alla clientela, articolate principalmente in moratorie e finanziamenti assistiti da garanzie pubbliche.
Con riferimento alle moratorie, si ricorda che alla data del 31 dicembre 2025 non risulta attiva alcuna moratoria, essendo decorso, già dal 31 dicembre 2023, il relativo periodo di sospensione dei pagamenti.
Per quanto riguarda i finanziamenti con garanzia pubblica 1, l’esposizione lorda residua al 31 dicembre 2025 ammonta a circa 4,2 miliardi, in significativa riduzione rispetto agli 8,5 miliardi rilevati al 31 dicembre 2024. Le garanzie pubbliche ricevutesi riferiscono per 3,6 miliardi alla garanzia ricevuta da MCC/Fondo di Gestione Piccole Medie Imprese e per 0,6 miliardi da SACE. Nel complesso, le garanzie pubbliche coprono l’83,3% dei volumi accordati.
In termini di qualità creditizia, le suddette esposizioni risultano classificate per 3,7 miliardi tra le esposizioni non deteriorate (di cui 0,8 miliardi nello Stadio 2) e per 0,5 miliardi tra quelle deteriorate. Al netto dei fondi rettificativi, l’esposizione netta di bilancio si attesta a 4,1 miliardi (8,2 miliardi al 31 dicembre 2024).
Termini di approvazione e pubblicazione del bilancio
L’art. 154-ter del D. Lgs. 58/98 (T.U.F.) prevede che, entro centoventi giorni dalla chiusura dell’esercizio, sia approvato il bilancio d’esercizio e sia pubblicata la relazione finanziaria annuale comprendente il progetto di bilancio di esercizio, il bilancio consolidato, la relazione sulla gestione al bilancio di esercizio e la relazione sulla gestione consolidata, comprensiva della specifica sezione dedicata alla rendicontazione di sostenibilità. La relazione finanziaria comprende altresì le attestazioni che il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari e l’Amministratore Delegato devono rilasciare per il bilancio d’esercizio e per quello consolidato, nonché per la rendicontazione di sostenibilità, ai sensi dell’articolo 154-bis, commi 5 e 5-ter.
Il progetto di bilancio di Banco BPM S.p.A. è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione nella seduta del 3 marzo 2026 e sarà sottoposto all’approvazione da parte dell’Assemblea dei Soci convocata per il 16 aprile 2026.
1 Finanziamenti concessi nell’ambito nelle misure di sostegno Covid-19, ai sensi di quanto previsto dal Decreto Legislativo 8 aprile 2020 convertito in Legge il 5 giugno 2020 (ed entrato in vigore in data 7 giugno 2020).
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Regolamento della Commissione Europea 815/2019 (c.d. Regolamento European Single Electronic Format – ESEF)
Il Regolamento della Commissione Europea 815/2019 (c.d. Regolamento European Single Electronic Format - ESEF), emanato al fine di dare attuazione alla direttiva Transparency (Direttiva 2004/109/CE), ha introdotto l'obbligo di redigere le relazioni finanziarie annuali degli emittenti i cui valori mobiliari sono quotati nei mercati regolamentati dell’Unione Europea nel formato XBRL, che rappresenta una combinazione fra il linguaggio xHTML (per la presentazione delle relazioni finanziarie in un formato leggibile da utenti umani) ed i markup “machine readable” XBRL (eXtensible Business Reporting Language), con il fine di agevolare l’accessibilità, l’analisi e la comparabilità dei bilanci consolidati redatti secondo gli International Financial Reporting Standards (IFRS).
L’uso di tale nuovo formato presuppone la mappatura delle informazioni contenute nel bilancio consolidato secondo le specifiche “Inline XBRL” della tassonomia di base emanata dall’ESMA (European Securities and Markets Authority).
Al 31 dicembre 2025 il processo di mappatura si è articolato come segue:
•per gli schemi del bilancio consolidato (stato patrimoniale, conto economico, prospetto della redditività complessiva, prospetto delle variazioni del patrimonio netto e rendiconto finanziario) è stata applicata la marcatura di dettaglio che consiste nel contrassegnare tutti i valori numerici contenuti negli schemi stessi, individuando l’etichetta appropriata nella tassonomia di base;
•per la nota integrativa consolidata è stata applicata la marcatura di blocco che prevede che per ogni elemento applicabile della tassonomia venga individuata la porzione concettualmente corrispondente della nota integrativa, composta da testo e tabelle (c.d. “bloc tag”).
La tassonomia di base da utilizzare per il formato elettronico unico di comunicazione viene aggiornata periodicamente per tenere conto, tra gli altri aspetti, dell’emissione di nuovi IFRS, della modifica di quelli vigenti e dell’analisi delle informazioni pubblicate dagli emittenti.
La tassonomia applicata da Banco BPM per la taggatura degli schemi e della nota integrativa del bilancio consolidato è quella contenuta nel Regolamento delegato della Commissione europea n. 2025/19 del 26 settembre 2024 (pubblicato sulla GUUE del 15 gennaio 2025), applicabile alle relazioni finanziarie annuali degli esercizi aventi inizio il 1° gennaio 2025.
Revisione contabile
Il bilancio di esercizio e il bilancio consolidato al 31 dicembre 2025 sono sottoposti a revisione contabile a cura della società di revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A., in applicazione dell’incarico conferito a detta società con delibere assembleari di Banco Popolare Soc. Coop. e Banca Popolare di Milano S.c. a r.l. del 15 ottobre 2016.
Il suddetto incarico è stato conferito per gli esercizi dal 31 dicembre 2017 al 31 dicembre 2025, in conformità alla durata prevista dalla legge (9 esercizi).
In aggiunta, in base alla disciplina introdotta dall’art. 8 del D.Lgs. 6 settembre 2024, n. 125, la rendicontazione di sostenibilità contenuta nella relazione sulla gestione è assoggettata ad un esame limitato (“limited assurance engagement”) da parte della società di revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A., ai sensi dell’art. 14-bis del D.Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39.
La relazione di revisione sul bilancio (d’esercizio e consolidato) e la relazione di attestazione della conformità della rendicontazione di sostenibilità sono messe integralmente a disposizione del pubblico insieme alla relazione finanziaria annuale, ai sensi dell’art. 154-ter del D. Lgs. 58/98.
Nuovi principi contabili/interpretazioni o modifiche di quelli esistenti approvati dallo IASB/IFRIC
Di seguito si riporta un’illustrazione dei nuovi principi contabili o delle modifiche ai principi esistenti approvati dallo IASB, nonché delle nuove interpretazioni o modifiche di quelle esistenti, pubblicate dall’IFRIC, con evidenza separata di quelli applicabili nell’esercizio 2025 e di quelli applicabili negli esercizi successivi.
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Principi contabili IFRS e relative interpretazioni SIC/IFRIC omologati e da applicare obbligatoriamente ai fini della redazione del bilancio 2025
Regolamento (UE) n. 2862 del 12 novembre 2024 - Modifiche allo IAS 21 “Effetti delle variazioni dei cambi sulle valute estere”
In data 15 agosto 2023 lo IASB ha pubblicato un emendamento allo IAS 21 volto a chiarire le circostanze in cui una valuta si considera non convertibile, i criteri per individuare il tasso di cambio da applicare quando una valuta non è scambiabile con le altre e la disclosure da fornire nei casi di limitata disponibilità di tassi di cambio osservabili.
Tale modifica non ha generato impatti sulla situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
Principi contabili IFRS e interpretazioni SIC/IFRIC omologati, la cui applicazione decorre successivamente al 31 dicembre 2025
Regolamento (UE) n. 1047 del 27 maggio 2025 - Modifiche all’IFRS 9 e all’IFRS 7 “Modifiche alla classificazione e alla valutazione degli strumenti finanziari”
In data 30 maggio 2024 lo IASB ha pubblicato importanti modifiche all’IFRS 9 (e di riflesso all’IFRS 7), applicabili a partire dal 1° gennaio 2026, volte a risolvere le criticità emerse nella Post Implementation Review del principio IFRS 9.
Le modifiche riguardano principalmente:
•la classificazione degli strumenti finanziari, i cui flussi di cassa contrattuali siano dipendenti da clausole ESG. Poiché la presenza delle suddette clausole potrebbe influenzare la valutazione dei finanziamenti al costo ammortizzato o al fair value, le modifiche in esame forniscono indicazioni ed esempi per valutare se i flussi finanziari contrattuali dell’attività finanziaria siano coerenti o meno con un accordo base di finanziamento (basic lending arrangement);
•l’estinzione di una passività mediante sistemi di pagamento elettronico. La modifica prevede che si possa estinguere una passività in contanti, utilizzando un sistema di pagamento elettronico, prima della data di regolamento, in deroga a quanto attualmente previsto, se vengono rispettati specifici criteri.
Sono stati altresì introdotti specifici requisiti di informativa per gli strumenti di capitale per i quali è stata esercitata l’opzione per la rilevazione nel prospetto della redditività complessiva delle variazioni di fair value e per gli strumenti finanziari con caratteristiche contingenti, ad esempio caratteristiche legate a obiettivi ESG.
Gli impatti attesi per il Gruppo sono di natura prevalentemente organizzativa (definizione di policy, mappatura prodotti, implementazioni procedurali per l’informativa richiesta) mentre non sono previsti impatti significativi sulla situazione patrimoniale, finanziaria ed economica del Gruppo.
Regolamento (UE) n. 1266 del 30 giugno 2025 - Modifiche all’IFRS 7 e all’IFRS 9 “Contratti collegati all’energia elettrica dipendente dalla natura”
In data 18 dicembre 2024, lo IASB ha pubblicato alcuni emendamenti finalizzati a migliorare la rappresentazione contabile dei contratti di fornitura di energia elettrica, la cui produzione dipende da fattori naturati (es. vento, radiazione solare), tipicamente strutturati come Power Purchase Agreement (PPA). La quantità di elettricità generata nell'ambito di questi contratti può variare in base a fattori non controllabili, come ad esempio le condizioni meteorologiche. Gli attuali requisiti contabili, infatti, potrebbero non cogliere adeguatamente le modalità con le quali questi contratti influenzano le prestazioni di un'azienda. Le principali innovazione riguardano: i) chiarimenti sull'applicazione dei requisiti per l’uso proprio (cosiddetto “own use”); ii) la possibilità di utilizzare l'hedge accounting qualora tali contratti siano utilizzati come strumenti di copertura; iii) l'aggiunta di nuovi requisiti di informativa per consentire agli investitori di comprendere l'effetto di questi contratti sulla performance finanziaria e sui flussi di cassa di una società.
Per le modifiche in esame, che saranno in vigore per i bilanci dal 1° gennaio 2026, con possibilità di applicazione anticipata, non si prevedono impatti significativi sulla situazione patrimoniale, finanziaria ed economica del Gruppo Banco BPM. Come rappresentato nel precedente paragrafo “Aspetti climatici ed ambientali e relativi impatti contabili”, per la fattispecie in esame non è emerso alcun profilo di attenzione dal punto di vista contabile, in quanto tale operatività non è presente all’interno del Gruppo.
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Regolamento (UE) n. 1331 del 9 luglio 2025 - Modifiche all’IFRS 1, all’IFRS 7, all’IFRS 9, all’IFRS 10 e allo IAS 7 “Ciclo annuale di miglioramenti ai Principi contabili IFRS — Volume 11”
In data 18 luglio 2024, lo IASB ha emanato le consuete modifiche annuali agli IFRS “Annual Improvements to IFRS Accounting Standards - Volume 11”. Il documento racchiude chiarimenti, semplificazioni, correzioni e modifiche volte a migliorare l’efficacia dei principi in essere. Nello specifico tali perfezionamenti riguardano l’IFRS 1, l’IFRS 7, l’IFRS 9, l’IFRS 10 e lo IAS 7.
Le modifiche saranno in vigore per i bilanci dal 1° gennaio 2026, con possibilità di applicazione anticipata.
Tenuto conto della minor portata di tali modifiche non sono previsti impatti significativi sulla situazione patrimoniale, finanziaria ed economica del Gruppo.
Regolamento (UE) n. 338 del 13 febbraio 2026 – IFRS 18 “Presentazione e informativa di bilancio”
In data 9 aprile 2024 lo IASB ha pubblicato il nuovo principio contabile IFRS 18 “Presentazione e informativa di bilancio”, che sostituirà lo IAS 1 “Presentazione del bilancio”.
Il nuovo standard ha l’obiettivo di migliorare la comparabilità, la trasparenza e la comprensibilità dell’informativa di bilancio introducendo nuovi requisiti di presentazione del conto economico e rafforzando le regole di aggregazione e disaggregazione dell’informativa di bilancio.
In particolare, l’IFRS 18:
•introduce tre categorie obbligatorie per la classificazione dei proventi e degli oneri (attività operativa, di investimento e finanziaria), prevedendo nuovi subtotali obbligatori, tra i quali il risultato operativo;
•richiede una maggiore trasparenza circa l’utilizzo delle Management Performance Measures (MPM), mediante la riconciliazione con i subtotali IFRS e un’esplicitazione delle motivazioni sottostanti;
•rafforza i criteri di aggregazione e disaggregazione delle informazioni nei prospetti primari e nelle note, al fine di garantire una rappresentazione più chiara e coerente.
Analogamente a quanto previsto dall’attuale IAS 1, l’IFRS 18 non introduce schemi obbligatori di bilancio, né prevede una struttura predefinita per la nota integrativa. Lo standard definisce invece un set minimo di informazioni da presentare, lasciando al redattore del bilancio un adeguato margine di discrezionalità al fine di garantire la migliore rappresentazione della situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell’entità.
Il nuovo principio è applicabile a partire dal 1° gennaio 2027, con obbligo di presentare l’informativa comparativa dell’esercizio precedente.
Poiché le novità introdotte riguardano principalmente la presentazione del conto economico e la struttura della disclosure, sarà necessario garantire il coordinamento con la Circolare n. 262 della Banca d’Italia, i cui aggiornamenti saranno pubblicati nel corso del 2026 per adeguare gli schemi bancari ai nuovi requisiti previsti dal principio.
Trattandosi di un principio che incide prevalentemente sulle modalità di rappresentazione dell’informativa e non sui criteri di misurazione, non sono attesi impatti significativi sulla situazione patrimoniale, finanziaria ed economica del Gruppo.
Principi contabili IAS/IFRS e relative interpretazioni SIC/IFRIC emanati dallo IASB/IFRIC, in attesa di omologazione
Si riepilogano di seguito i principi, le interpretazioni o modifiche che sono stati approvati dallo IASB, ma in attesa di omologazione.
IFRS 19: “Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures”
Con la pubblicazione dell’IFRS 19 “Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures”, avvenuta il 9 maggio 2024, lo IASB ha completato la Disclosure Initiative, avviata nel 2014 con l’obiettivo di migliorare la qualità e la fruibilità dell’informativa finanziaria, in coordinamento con il progetto relativo ai Primary Financial Statements.
L’IFRS 19 mira a semplificare gli obblighi informativi richiesti nelle note esplicative per una vasta platea di società controllate appartenenti a gruppi che applicano gli IAS/IFRS, agevolando nel contempo la transizione agli standard internazionali per le entità che redigono i propri bilanci secondo principi contabili locali.
L’applicazione del principio è consentita esclusivamente alle controllate prive di “responsabilità pubblica”, ossia alle società che non hanno strumenti finanziari ammessi alla negoziazione in un mercato pubblico o che non detengano attività, a titolo fiduciario, per un ampio gruppo di persone come invece si verifica per banche, cooperative di credito, compagnie di assicurazioni, intermediari di valori mobiliari, fondi comuni di investimento e banche d'investimento.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 379
Le entità che soddiscano tali requisiti possono, ma non sono obbligate, ad applicare l'IFRS 19 nel proprio bilancio consolidato, separato o individuale.
In relazione all’operatività svolta dal Gruppo e alla composizione dello stesso, non si prevedono impatti significativi correlati all’introduzione del principio in esame, che non risulta applicabile a Banco BPM.
Amendments to IFRS 19 “Subsidiaries without Public Accountability: Disclosures”
Le modifiche all’IFRS 19, pubblicate dallo IASB il 21 agosto 2025, introducono la possibilità per le controllate idonee di non comunicare talune disclosure relative ai principi emanati tra febbraio 2021 e maggio 2024.
In relazione all’operatività svolta dal Gruppo e alla composizione dello stesso, non si prevedono impatti correlati all’introduzione del principio in esame, che non risulta applicabile a Banco BPM.
Amendments to IAS 21 “The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates: Translation to a Hyperinflationary Presentation Currency”
Le modifiche in esame, pubblicate in data 13 novembre 2025 ed in vigore dal 1° gennaio 2027, chiariscono le modalità di conversione dei bilanci da una valuta non iperinflazionata a una iperinflazionata.
Per il Gruppo non si prevedono impatti, non svolgendo alcuna operatività in contesti iperinflazionati.
Altri aspetti rilevanti ai fini delle politiche contabili di Gruppo
Di seguito si fornisce un’illustrazione di alcune operazioni o eventi verificatisi nel corso del 2025, ritenuti rilevanti ai fini della definizione del relativo trattamento contabile e/o degli impatti patrimoniali o economici.
Acquisizione del controllo di Anima Holding S.p.A. – note per un corretto raffronto dei saldi comparativi
Come illustrato nella Relazione sulla gestione consolidata, in data 11 aprile 2025, a seguito del completamento dell’Offerta Pubblica di Acquisto sulla totalità delle azioni di Anima Holding S.p.A., il Gruppo ha acquisito il controllo della società e delle relative controllate.
Dal punto di vista contabile, ai sensi dell’IFRS 3, l’operazione si configura come una “step acquisition”, in quanto Banco BPM deteneva già una partecipazione pari al 21,973% del capitale di Anima Holding. La valutazione al fair value della quota precedentemente detenuta ha determinato la rilevazione di un risultato positivo pari a 205,6 milioni, contabilizzato nella voce di conto economico “250. Utili (perdite) delle partecipazioni” (201,8 milioni al netto dell’effetto fiscale).
Nel corso dell’ultimo trimestre del 2025 si è concluso il processo di allocazione del costo dell’aggregazione (Purchase Price Allocation – PPA), condotto in conformità ai requisiti dell’IFRS 3. Gli adeguamenti di fair value delle attività nette acquisite sono risultati complessivamente positivi per 331 milioni, riferibili in prevalenza alle attività immateriali costituite da marchi e client relationship. La differenza residua tra il costo dell’aggregazione e il fair value delle attività nette identificabili acquisite, pari a 1.550,6 milioni, è stata iscritta nell’attivo patrimoniale quale avviamento.
Per un’illustrazione dettagliata degli impatti correlati all’acquisizione del controllo di Anima Holding si rinvia a quanto rappresentato nella parte “G - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda” della presente Nota integrativa.
In conseguenza di quanto sopra esposto, ai fini di un corretto confronto dei saldi comparativi, si segnala che a partire dal 1° aprile 2025 i saldi patrimoniali ed economici di Anima Holding e delle società da essa controllate sono stati consolidati, linea per linea, nel bilancio del Gruppo.
Coerentemente con tali finalità, nelle tabelle della nota integrativa relative alla movimentazione delle singole voci è indicata, ove rilevante, la quota di variazione dei saldi attribuibile all’ingresso del Gruppo Anima, evidenziata nella specifica voce “– di cui operazioni di aggregazione aziendale”.
Nel bilancio al 31 dicembre 2024, quando la partecipazione era detenuta nella misura del 21,973% e valutata secondo il metodo del patrimonio netto, il relativo valore di carico era iscritto nella voce “70. Partecipazioni”.
Il contributo economico riferito al primo trimestre del 2025, così come quello dell’intero esercizio 2024, figurava nella voce “250. Utili (Perdite) delle partecipazioni”.
Operatività di acquisto dei crediti di imposta connessi con Decreto “Rilancio”
380 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Nel contesto delle misure introdotte dal Decreto-Legge 19 maggio 2020, n. 34 (“Decreto Rilancio”), convertito con modificazioni dalla Legge 17 luglio 2020, n. 77, sono stati previsti vari strumenti di incentivazione fiscale volti a mitigare gli effetti economici derivanti dalla pandemia da Covid-19. Tra tali misure figurano i crediti d’imposta generati da interventi di efficientamento energetico (Ecobonus), riduzione del rischio sismico (Sismabonus) e altre agevolazioni connesse ai bonus edilizi.
Negli anni successivi, il legislatore è intervenuto più volte – dapprima con il D.L. n. 50/2022 (“Decreto Aiuti”) e successivamente con il D.L. n. 39/2024 – introducendo restrizioni, nuovi adempimenti e ulteriori limiti, che hanno inciso in misura significativa sull’ambito applicativo e sull’accessibilità degli incentivi.
In tale contesto, l’operatività del Gruppo è consistita nell’acquisto di crediti d’imposta ceduti dai beneficiari diretti o da precedenti acquirenti, i quali possono essere recuperati dalla Banca esclusivamente tramite compensazione con i propri debiti tributari secondo le tempistiche originarie previste per la detrazione, ovvero – per una parte dei crediti – tramite cessione a società del Gruppo o a terzi.
I crediti d’imposta con tali caratteristiche non trovano una disciplina specifica all’interno degli IAS/IFRS. Ai sensi dello IAS 8, in assenza di un principio applicabile, la direzione aziendale deve individuare il trattamento contabile più idoneo, garantendo un’informativa attendibile e rilevante. A tal fine il Gruppo si è attenuto alle indicazioni fornite da Banca d’Italia, CONSOB e IVASS nel documento del 5 gennaio 2021 (Tavolo di Coordinamento n. 9 in materia di applicazione degli IAS/IFRS “Trattamento contabile dei crediti d’imposta connessi con i Decreti Legge “Cura Italia” e “Rilancio” acquistati a seguito di cessione da parte dei beneficiari diretti o di precedenti acquirenti”), che prevede l’applicazione per analogia di talune disposizioni contenute nell’IFRS 9. Conformemente a tali orientamenti, i crediti acquistati sono stati qualificati come attività finanziarie, con applicazione delle regole IFRS 9, ove coerenti con la loro natura.
Per i crediti acquistati nell’ambito del modello di business “Hold to Collect” (di seguito anche HTC), recuperabili per il tramite della “capacità compensativa” della Banca, il Gruppo applica le disposizioni IFRS 9 previste per le “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato”. Pertanto, i crediti acquisiti vengono inizialmente iscritti al fair value, pari al corrispettivo pagato al cliente per l’acquisto del credito di imposta, e, successivamente, valutati in base al costo ammortizzato, tenuto conto del valore e della tempistica di compensazione. Non risultano invece applicabili le disposizioni relative al calcolo delle perdite attese (ECL), in quanto la loro recuperabilità dipende unicamente dalla tax capability della Banca, ossia dalla capacità di compensare i crediti fiscali acquisiti con i propri debiti tributari, non esistendo la facoltà di chiedere il rimborso all’Agenzia delle Entrate. Detti crediti sono esposti nella voce residuale “130. Altre Attività”; le competenze maturate in base al costo ammortizzato sono oggetto di rilevazione a conto economico nella voce “10. Interessi attivi e proventi assimilati”.
Al 31 dicembre 2025 il valore nominale dei crediti d’imposta complessivamente acquistati secondo il modello HTC ammonta a 4.944,8 milioni, di cui 29,8 milioni riferiti ad operazioni perfezionate nel corso dell’esercizio 2025 (4.915,0 milioni erano i crediti acquistati al 31 dicembre 2024).
I crediti complessivamente recuperati tramite compensazione ammontano a 2.850,9 milioni (di cui 998,5 milioni nel corso dell’esercizio 2025).
Il valore nominale residuo dei crediti HTC in essere al 31 dicembre 2025 ammonta a 2.093,9 milioni (3.062,7 milioni è il valore riferito al 31 dicembre 2024) compensabili per circa il 73% entro il 2027.
Il corrispondente valore di bilancio, esposto nella voce di stato patrimoniale “130. Altre attività” in base al costo ammortizzato, che tiene conto del prezzo di acquisto e delle competenze nette maturate al 31 dicembre 2025, ammonta a 1.963,5 milioni (2.842,0 milioni al 31 dicembre 2024).
Per i crediti in esame, al 31 dicembre 2025 non si rilevano impegni di acquisto nei confronti di soggetti terzi.
Alla data del 31 dicembre 2025, il volume di crediti HTC è ampiamente compatibile con la capacità compensativa della Banca e, alla luce del plafond prudenziale deliberato dal Consiglio di Amministrazione, non emergono rischi di irrecuperabilità.
Per sfruttare la capacità compensativa residua e cogliere ulteriori opportunità commerciali, il Gruppo ha attivato un modello alternativo (Hold To Collect and Sell – HTCS), che prevede di poter recuperare i crediti fiscali sia tramite la compensazione con i debiti tributari della Banca, sia tramite la cessione alle società facenti parte del Gruppo Bancario ed eventualmente ad altri operatori interessati all’acquisto, qualora ritenuto vantaggioso.
Per tali crediti si ritengono applicabili le disposizioni previste dall’IFRS 9 per la categoria delle “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”; in aggiunta alle rilevazioni sopra illustrate per i crediti HTC, si rende necessario determinare un’ulteriore componente reddituale pari alla differenza tra il fair value ed il costo ammortizzato. A tal proposito la misurazione del fair value è ottenuta sulla base della tecnica del Discounted Cash Flow (DCF), ossia attualizzando i flussi di cassa sulla base dei rendimenti di tipo zero coupon per le diverse scadenze di compensazione, costruita sulla base dei tassi Euribor a 6 mesi, maggiorata dello spread commerciale
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 381
calcolato alla data di iscrizione iniziale. Detto fair value è esposto nella voce residuale “130. Altre Attività”; le competenze maturate in base al costo ammortizzato sono oggetto di rilevazione a conto economico nella voce “10. Interessi attivi e proventi assimilati” mentre gli adeguamenti di fair value trovano rappresentazione tra le altre componenti reddituali con riciclo nel conto economico del prospetto della redditività complessiva.
Alla data del 31 dicembre 2025, il valore nominale dei crediti acquistati in base al modello HTCS ammonta a 1.784,1 milioni di cui per 815,8 milioni per operazioni concluse nel corso del 2025 (968,2 milioni erano i crediti acquistati al 31 dicembre 2024). I crediti complessivamente recuperati tramite compensazione ammontano a 685,9 milioni (320,6 milioni al 31 dicembre 2024).
Non essendo intervenuta alcuna cessione di crediti, il valore nominale residuo dei crediti HTCS in essere al 31 dicembre 2025 ammonta a 1.098,2 milioni (647,6 milioni al 31 dicembre 2024) compensabili per circa il 76% entro il 2027.
Il corrispondente valore di bilancio, che tiene conto del prezzo di acquisto, delle competenze maturate in base al costo ammortizzato e dell’adeguamento al fair value, è pari a 988,0 milioni (572,2 milioni al 31 dicembre 2024). Detto valore risulta essere sostanzialmente allineato al costo ammortizzato in quanto l’aggiustamento di fair value, imputabile alla variazione dei tassi di interessi rispetto alla data di acquisto, risulta essere pari a 0,9 milioni (6,0 milioni al 31 dicembre 2024).
Al 31 dicembre 2025, gli impegni assunti con soggetti terzi per futuri acquisti di crediti gestiti nell’ambito del modello HTCS, ammontano complessivamente a 405 milioni (667 milioni al 31 dicembre 2024).
Alla data del 31 dicembre 2025, non si intravedono rischi di irrecuperabilità dei crediti d’imposta gestiti nell’ambito del modello HTCS, in quanto il relativo volume risulta coerente e pienamente compatibile con la capacità compensativa del Gruppo. Ne consegue che, allo stato attuale, non si rende necessario ricorrere a cessioni esterne dei crediti per garantirne il recupero.
Emissione di Additional Tier 1 (AT1)
Gli strumenti Additional Tier 1 (AT1) sono prestiti subordinati classificati nel capitale aggiuntivo di Classe 1 (CET1), ai sensi del Regolamento (UE) n. 575/2013 (CRR) e sono destinati esclusivamente ad investitori istituzionali.
Si tratta di strumenti perpetui, che prevedono per l’emittente la facoltà di procedere al rimborso anticipato (call option) alle date contrattualmente previste, con possibilità di successivi richiami qualora la call non venga esercitata alla prima data utile.
Gli strumenti AT1 emessi da Banco BPM prevedono il pagamento di una cedola fissa per un periodo iniziale di cinque anni. Qualora non venga esercitata l’opzione di rimborso anticipato, la cedola viene rideterminata applicando un tasso fisso, pari alla somma tra lo spread originario (“margin”) ed il tasso mid-swap a cinque anni rilevato alla data di ricalcolo, rimanendo valida per i successivi cinque anni fino alla successiva data di reset.
Il pagamento delle cedole è pienamente discrezionale, non cumulativo e può essere cancellato senza che ciò generi diritti al recupero o inadempimenti. La cancellazione del pagamento delle cedole diviene invece obbligatoria qualora si verifichi una delle condizioni previste contrattualmente, tra cui il raggiungimento del cosiddetto trigger event, ossia quando il CET1 ratio di Banco BPM (individuale o consolidato) scende al di sotto della soglia del 5,125%.
Al verificarsi del trigger event, il capitale dell’AT1 è oggetto di cancellazione irrevocabile e obbligatoria (write-down) per l’importo necessario a riportare il CET1 al livello minimo del 5,125%. È inoltre prevista la possibilità di una ripresa del capitale cancellato (write-up), a insindacabile discrezione dell’emittente e al ricorrere delle condizioni previste.
Alla luce delle caratteristiche finanziarie e giuridiche sopra richiamate, tali emissioni sono classificate come strumenti di capitale ai sensi dello IAS 32, come illustrato nelle politiche contabili esposte nel paragrafo “16 – Altre informazioni, Strumenti di capitale” della successiva “A.2. Parte relativa alle principali voci di bilancio” della presente Nota Integrativa.
Al 31 dicembre 2025 Banco BPM ha in essere strumenti Additional Tier 1, emessi nel periodo 2021-2025, per un valore nominale di 1.800,0 milioni. Il valore di bilancio, iscritto nella voce “140. Strumenti di capitale”, ammonta a 1.787,1 milioni, pari al corrispettivo incassato, al netto dei costi di transazione direttamente attribuibili (12,8 milioni al netto degli effetti fiscali).
La variazione rispetto al dato del 31 dicembre 2024 (nominali 1.620,5 milioni), positiva per circa 179,5 milioni, dipende dall’emissione effettuata nel mese di maggio 2025 (+400,0 milioni), nonché dal riacquisto, effettuato a gennaio 2025, a seguito dell’esercizio dell’opzione call, della quota residua (pari a 220,5 milioni) dell’emissione dell’AT1 di gennaio 2020.
In coerenza con la natura degli strumenti AT1, nel corso dell’esercizio sono state rilevate a riduzione del patrimonio netto (voce “150. Riserve”) le cedole pagate per un importo pari a 123,8 milioni (89,7 milioni, al netto del relativo effetto fiscale) e gli effetti negativi, pari a 1,5 milioni, relativi al rimborso della quota residua della sopra citata emissione di gennaio 2020.
382 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Business Model “Hold to Collect” – vendite
Per le esposizioni classificate nel portafoglio delle “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato” - ossia nel portafoglio detenuto con l’obiettivo di incassare i flussi di cassa contrattuali (c.d. Business Model “Hold to Collect” – HTC) - la policy di Gruppo, in conformità con il principio contabile IFRS 9, prevede che la loro cessione sia ammissibile nel rispetto di determinate soglie di significatività e di frequenza, in prossimità della scadenza, in presenza di un incremento rilevante del rischio di credito o al ricorrere di circostanze eccezionali.
Nel corso del 2025, le operazioni di cessione di titoli classificati nel portafoglio contabile delle “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato” (HTC) ammontano a circa 3 miliardi, in termini di valore nominale, interamente riferite alla Capogruppo. Tali cessioni rientrano in una più ampia strategia di riequilibrio del profilo complessivo del banking book, che comprende anche i titoli gestiti con il Business Model HTCS; il risultato positivo conseguito dalla vendita dei titoli HTC (65,4 milioni) va quindi letto congiuntamente allo speculare risultato negativo rilevato sui titoli HTCS, trattandosi di un’unica strategia di gestione integrata del portafoglio titoli.
Le cessioni effettuate nel 2025 risultano coerenti con le policy di Gruppo, in quanto si riferiscono per 0,6 miliardi a titoli ceduti in prossimità della scadenza e per i restanti 2,4 miliardi a titoli rientranti nei limiti delle soglie di significatività e frequenza previste dal modello di business. Queste ultime cessioni rappresentano circa l’8% del valore nominale del portafoglio HTC in essere al 1° gennaio 2025, risultando quindi inferiori alla soglia di significatività del 10%; risulta altresì rispettata la soglia di frequenza annua (n. 4), definita nei termini di dodici operazioni annue, da intendersi come il numero complesso delle transazioni di cessione - di uno o più titoli - che risultano perfezionate nell’arco temporale di dieci giorni lavorativi a partire dalla prima transazione di vendita.
Nell’ambito del processo di derisking del Gruppo, nel corso del 2025 sono proseguite le operazioni di cessione di esposizioni creditizie deteriorate rappresentate da finanziamenti verso la clientela. In coerenza con la policy di Gruppo, tali cessioni sono considerate pienamente ammissibili, indipendentemente da qualsiasi soglia di frequenza e di significatività, trattandosi di operazioni riferite ad esposizioni classificate nello Stage 3, che perseguono la finalità di riduzione del rischio di credito.
Per maggiori dettagli sulla declinazione delle predette soglie, unitamente agli altri indicatori/limiti di ammissibilità delle vendite, si fa rinvio al paragrafo “3 – Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, Policy di ammissibilità delle vendite coerenti con il Business Model HTC” della successiva “A.2. Parte relativa alle principali voci di bilancio”.
Si rileva, infine, che nell’esercizio non si sono verificati cambiamenti di business model relativi ai portafogli classificati in HTC o HTCS. Parimenti, non sono intervenute modifiche nelle politiche contabili adottate dal Gruppo in materia di criteri di ammissibilità delle vendite HTC, che risultano quindi in continuità con gli esercizi precedenti.
Contribuzione ai sistemi di garanzia bancari e assicurativi
Le contribuzioni ai diversi sistemi di garanzia bancari e assicurativi sono contabilizzate nella voce di conto economico “190. b) Altre spese amministrative”, in conformità all’interpretazione IFRIC 21 “Tributi”, come richiamata nella comunicazione di Banca d’Italia del 19 gennaio 2016 e nei chiarimenti forniti da IVASS con la lettera al mercato del 18 dicembre 2024.
Tale interpretazione stabilisce che la passività - ed il relativo onere – debba essere rilevata quando si verifica il “fatto vincolante”, ossia nel momento in cui sorge l’obbligo di versare il contributo annuo ordinario o quello straordinario.
Gli oneri complessivi rilevati nel conto economico dell’esercizio 2025, relativi ai diversi meccanismi di risoluzione, ammontano a 14,1 milioni (9,6 milioni al netto degli effettivi fiscali), in diminuzione rispetto ai 105,0 milioni registrati nell’esercizio 2024 (71,0 milioni al netto delle imposte).
Oneri sistemici bancari
A seguito del recepimento, nell’ordinamento italiano, della Direttiva 2014/49/UE (DGSD) e della Direttiva 2014/59/UE (BRRD), dal 2015 gli enti creditizi sono tenuti a finanziare sia il Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi (FITD) sia il Fondo di Risoluzione Unico (FRU) attraverso contributi ordinari ex ante, versati con cadenza annuale. Tali contribuzioni proseguono fino al raggiungimento del livello obiettivo, determinato in base all’ammontare dei depositi protetti.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 383
Qualora, in qualsiasi momento, le risorse del FITD non risultassero sufficienti per garantire il rimborso ai depositanti protetti, oppure il FRU non disponesse dei fondi necessari a finanziare un intervento di risoluzione, le banche sarebbero chiamate a versare contributi straordinari.
Per quanto riguarda il FRU la contribuzione ordinaria ha raggiunto il livello obiettivo nel 2023; per il 2024 e il 2025 non è stata richiesta alcuna contribuzione, in quanto il FRU dispone di una dotazione finanziaria ritenuta sufficiente.
Con riferimento al FITD la contribuzione ordinaria ha raggiunto il livello obiettivo nel 2024, anno in cui l’importo richiesto è stato pari a 98,7 milioni (66,6 milioni al netto delle imposte).
Successivamente, in data 18 dicembre 2025, il FITD ha comunicato che il contributo complessivamente dovuto dalle banche consorziate per il 2025 ammonta a 100 milioni, di cui 44,1 milioni a titolo di contribuzione supplementare per far fronte al pagamento delle commissioni sulla linea di credito concessa da un pool di banche, e per la restante parte, a titolo di contribuzione ordinaria da destinare alla dotazione finanziaria del FITD, anche in considerazione dell’andamento dei depositi protetti. La quota a carico del Gruppo Banco BPM è pari a 7,7 milioni (5,2 milioni al netto degli effetti fiscali), di cui 3,4 milioni a titolo di contribuzione supplementare e 4,3 milioni a titolo di contribuzione ordinaria.
Per il 2025, così come per il 2024, non sono stati richiesti contributi straordinari né dal FRU né dal FITD.
Infine, si segnala che le banche del Gruppo non si sono mai avvalse, ove previsto, della possibilità di adempiere ai contributi mediante l’assunzione di impegni irrevocabili di pagamento (Irrevocable Payment Commitments – IPC).
Oneri sistemici assicurativi (Fondo di garanzia assicurativa dei rami vita)
La Legge n. 213 del 30 dicembre 2023 ha introdotto nel Codice delle Assicurazioni Private (CAP) il nuovo “Capo VI-bis”, istitutivo del Fondo di garanzia assicurativa dei rami vita, configurato come organismo associativo privato tra le imprese di assicurazione e gli intermediari aderenti iscritti al registro di cui all’articolo 109 del CAP.
L’articolo 274-quater, comma 1, del CAP stabilisce che il Fondo debba disporre di una dotazione finanziaria pari almeno allo 0,4% delle riserve tecniche dei rami vita, determinate sulla base della disciplina prudenziale Solvency II e detenute dalle imprese aderenti al 31 dicembre dell’anno precedente. Tale dotazione deve essere costituita mediante il versamento annuale dei contributi nel periodo 1° gennaio 2024 – 31 dicembre 2025.
In applicazione delle disposizioni previste per il periodo transitorio, e come confermato dalla comunicazione del Comitato di Gestione Provvisorio del Fondo del 23 dicembre 2025, il contributo rilevato nell’esercizio 2025 risulta pari, per le compagnie assicurative del Gruppo, allo 0,4 per mille delle riserve tecniche vita dell’anno precedente, e per gli intermediari bancari del Gruppo, allo 0,1 per mille delle riserve tecniche intermediate.
Per il 2025, l’onere stimato e contabilizzato nel quarto trimestre ammonta a 6,4 milioni (4,4 milioni al netto degli effetti fiscali). Nell’esercizio precedente, il contributo di competenza, determinato secondo le medesime modalità, era pari a 6,3 milioni.
Legge di bilancio 2026 – principali impatti sul bilancio al 31 dicembre 2025
In data 30 dicembre 2025 è stata pubblicata nella Gazzetta Ufficiale, Serie Generale n. 301, la Legge 30 dicembre 2025, n. 199, recante il “Bilancio di previsione dello Stato per l’anno finanziario 2026 e bilancio pluriennale per il triennio 2026-2028” (di seguito anche “Legge di bilancio 2026”).
Di seguito si illustrano due interventi normativi introdotti dalla Legge di bilancio 2026 che hanno avuto un impatto significativo sulla situazione patrimoniale ed economica dell’esercizio 2025.
Contributo straordinario sulla “riserva extra profitti”
L’art. 26 del D.L. 10 agosto 2023 n. 104, convertito con modificazioni dalla Legge del 9 ottobre 2023, n. 136, aveva introdotto – limitatamente all’anno 2023 - un’imposta straordinaria a carico delle banche, commisurata all’incremento del margine di interesse registrato nel periodo 2021-2023 e soggetta ad un tetto massimo parametrato all'esposizione al rischio su base individuale (“RWA – Risk Weighted Asset”) rilevata al 31 dicembre 2022.
Nel corso dell’iter di conversione del decreto era stato aggiunto il comma 5-bis che consentiva alle banche, in alternativa al versamento dell’imposta entro il 30 giugno 2024, di destinare in sede di approvazione del bilancio 2023 un importo pari a due volte e mezzo l’imposta dovuta a una riserva non distribuibile appositamente istituita (“Riserva extra profitti”).
384 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Qualora la riserva così costituita fosse stata successivamente utilizzata per la distribuzione di utili, l’imposta dovuta – pari al 40% della suddetta riserva - sarebbe stata pagata integralmente, maggiorata degli interessi maturati sulla base di quanto previsto dalla legge.
Sulla base di tale disciplina, l’imposta straordinaria complessiva del Gruppo ammontava a 151,3 milioni, importo quasi interamente riferiti alla Capogruppo. L’Assemblea degli Azionisti di Banco BPM del 18 aprile 2024 deliberò la destinazione a riserva di 378,3 milioni (pari a 2,5 volte l’imposta dovuta), mentre l’Assemblea di Banca Aletti destinò alla medesima finalità 2,4 milioni.
La Legge di bilancio 2026 (articolo 1, commi 68-73) è intervenuta profondamente sulla disciplina previgente, introducendo una presunzione legale di prioritaria distribuzione della Riserva extra profitti: a partire dal 1° gennaio 2029, in caso di distribuzione di utili o di altre riserve patrimoniali, la normativa presume che sia la Riserva extra profitti ad essere utilizzata per prima, determinando l’applicazione di un’imposta sostitutiva del 40%, maggiorata degli interessi.
La stessa norma ha inoltre introdotto la facoltà di affrancamento della riserva in esame dal pagamento dell’imposta straordinaria sopra descritta, esercitabile fino al 31 dicembre 2028, subordinatamente al versamento di un contributo straordinario pari al 27,5% dell’ammontare della riserva esistente al 31 dicembre 2025, qualora l’opzione sia esercitata nel 2026, oppure del 33% dell’ammontare della riserva esistente al 31 dicembre 2026 o al 31 dicembre 2027, qualora l’opzione sia esercitata rispettivamente nel 2027 o nel 2028.
Alla luce della nuova disciplina e considerando la ragionevole aspettativa di future distribuzioni di utili, i Consigli di Amministrazione di Banco BPM e Banca Aletti, riunitisi nel gennaio 2026, hanno deliberato di esercitare la facoltà di affrancamento, mediante il versamento del contributo straordinario nella misura del 27,5% dell’ammontare della riserva esistente alla data del 31 dicembre 2025. Il contributo sarà versato entro il 30 giugno 2026.
Tale decisione consente di ridurre in modo significativo l’onere potenziale connesso alla riserva, evitando l’applicazione dell’aliquota ordinaria del 40% prevista a regime. L’importo complessivo del contributo straordinario ammonta a 104,7 milioni, di cui 104,0 milioni riferiti a Banco BPM e 0,7 milioni a Banca Aletti; tale ammontare risulta inferiore ai 152,3 milioni — oltre agli interessi — che sarebbero stati dovuti, a partire dal 1° gennaio 2029, in assenza del versamento del contributo straordinario.
Sotto il profilo contabile, il contributo straordinario costituisce un’obbligazione nuova e distinta rispetto all’imposta straordinaria prevista dal D.L. 104/2023 e non trova una disciplina specifica all’interno dei principi contabili internazionali IFRS. Pertanto, in applicazione dello IAS 8, è stato necessario individuare il trattamento contabile più appropriato, facendo ricorso per analogia al paragrafo 61A dello IAS 12.
In base all’interpretazione prevalente, condivisa anche nell’ambito dell’Associazione Bancaria Italiana (ABI), la passività relativa all’obbligazione di versamento del contributo straordinario del 27,5% è stata rilevata nel bilancio 2025 in contropartita di una riserva patrimoniale denominata “Contributo straordinario ex L 199/2025”, in coerenza con la decisione assunta dai Consigli di Amministrazione di aderire all’opzione prevista dalla legge.
Per effetto di tale rilevazione, il patrimonio netto consolidato risulta complessivamente ridotto di 104,7 milioni, importo corrispondente al contributo che sarà versato nel corso del 2026 da Banco BPM e Banca Aletti.
Incremento dell’aliquota IRAP
La Legge di bilancio 2026 (art. 1, commi 74-76) ha introdotto un incremento temporaneo di due punti percentuali dell’aliquota addizionale IRAP, applicabile a banche e imprese di assicurazione per i periodi d’imposta 2026, 2027 e 2028. Trattandosi di una modifica non strutturale, è previsto che, a decorrere dall’esercizio successivo a quello in corso al 31 dicembre 2028, le aliquote addizionali IRAP applicabili tornino ai livelli previgenti.
Ai fini della redazione del bilancio 2025, tale intervento normativo ha reso necessaria la rideterminazione, sulla base delle nuove aliquote, della fiscalità differita già iscritta (Deferred Tax Assets - DTA e Deferred Tax Liabilities - DTL), per la quota parte che si prevede sarà cancellata contabilmente in contropartita alla rilevazione di minori o maggiori imposte correnti entro il 31 dicembre 2028. L’effetto economico complessivo sul bilancio dell’esercizio 2025, considerato di natura non ricorrente, è risultato positivo per 40,2 milioni.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 385
Legge di bilancio 2025 – Imposta di bollo sui contratti di assicurazione
La Legge di bilancio 2025, approvata il 28 dicembre 2024, ha introdotto una rilevante modifica nelle modalità di versamento dell’imposta di bollo dovuta sulle comunicazioni periodiche relative alle polizze vita dei rami III e V emesse dalle compagnie di assicurazione.
A decorrere dal 2025, l’imposta di bollo continua a maturare annualmente; tuttavia, il relativo versamento non è più effettuato dagli assicurati – come avviene per gli altri strumenti finanziari, quali depositi bancari e fondi comuni – ma viene corrisposto direttamente e in via anticipata dalle compagnie di assicurazione. L’importo anticipato, che non genera interessi, sarà recuperato dall’impresa assicurativa alla scadenza o al riscatto della polizza, mediante un corrispondente abbattimento della prestazione da erogare.
Con riferimento all’imposta di bollo maturata fino al 31 dicembre 2024 sui contratti in essere alla medesima data, la normativa prevede un piano di versamento rateale, sempre a carico delle compagnie di assicurazione, articolato come segue: 50% nel 2025, 20% nel 2026, 20% nel 2027, 10% nel 2028.
Nel corso del 2025, le compagnie assicurative del Gruppo hanno versato complessivamente 19,7 milioni di imposta di bollo, dei quali 5,8 milioni risultano già recuperati.
Per le polizze vita rami III e V rientranti nell’ambito di applicazione del principio IFRS 17, il pagamento anticipato dell’imposta determina una diversa distribuzione temporale dei flussi di cassa in uscita. Tale effetto si riflette in una riduzione della voce “Passività assicurative”, che, al netto dei recuperi già effettuati, ammonta a circa 6 milioni.
Per le polizze vita dei rami III e V classificate come passività finanziarie secondo l’IFRS 9, la fattispecie del versamento anticipato non è riconducibile a una specifica disciplina prevista dai principi contabili internazionali. Sul punto, il Documento congiunto n. 10 pubblicato da Banca d’Italia, Consob e IVASS il 30 gennaio 2026 ha chiarito che l’imposta di bollo anticipata e non ancora recuperata deve essere rilevata come attività verso la clientela, da valutare al valore attuale dei flussi futuri, determinato utilizzando un tasso di mercato privo di rischio riferibile a strumenti finanziari con analoga scadenza attesa. La differenza tra il valore nominale e il valore attuale dell’attività deve essere iscritta a conto economico come onere.
Coerentemente con tali indicazioni, nel bilancio 2025 il Gruppo ha rilevato tra le “Altre attività” un importo pari a 7 milioni, corrispondente al valore attuale dei versamenti effettuati, al netto dei recuperi già realizzati. L’effetto economico derivante dall’attualizzazione, rilevato tra gli altri oneri di gestione, non risulta significativo per il Gruppo ed è pari a 0,9 milioni.
386 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
A.2 - PARTE RELATIVA ALLE PRINCIPALI VOCI DI BILANCIO
Di seguito sono illustrati i principi contabili, distinti per singola voce di bilancio, adottati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2025. Tali principi fanno riferimento alle fasi di classificazione, iscrizione, valutazione e cancellazione delle attività e delle passività, nonché ai criteri di rilevazione dei ricavi e dei costi, e risultano sostanzialmente allineati a quelli applicati nella predisposizione del bilancio consolidato comparativo al 31 dicembre 2024.
Eventuali affinamenti intervenuti nel corso dell’esercizio nei criteri e nelle metodologie di rilevazione e valutazione delle singole poste di bilancio sono puntualmente evidenziati in corrispondenza delle rispettive voci interessate.
1 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico
Criteri di classificazione
Sono classificate in questa categoria le attività finanziarie diverse da quelle classificate tra le “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva” e tra le “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato”. Vi rientrano:
•i titoli di debito o i finanziamenti a cui è associato un Business Model “Other”, ossia una modalità di gestione delle attività finanziarie non finalizzata alla raccolta dei flussi finanziari contrattuali (Business Model “Hold to collect”) oppure alla raccolta dei flussi di cassa contrattuali e alla vendita di attività finanziarie (Business Model “Hold to collect and Sell”);
•i titoli di debito, i finanziamenti e le quote di O.I.C.R. i cui termini contrattuali non prevedono esclusivamente rimborsi del capitale e pagamenti dell’interesse sull’importo del capitale da restituire (ossia che non superano il cosiddetto “SPPI test”);
•gli strumenti di capitale non qualificabili di controllo esclusivo, collegamento e controllo congiunto, detenuti per finalità di negoziazione o per i quali, in sede di prima rilevazione, non ci si è avvalsi dell’opzione di classificarli tra le “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”;
•i contratti derivati non aventi finalità di copertura e con fair value positivo (derivati attivi). Per tali strumenti la compensazione con i derivati aventi fair value negativo (derivati passivi) è consentita per le operazioni stipulate con la medesima controparte, qualora si abbia correntemente un diritto legale alla compensazione e si intenda regolarle su base netta;
•gli investimenti sottostanti le polizze assicurative unit e index linked.
Di seguito si forniscono informazioni di maggior dettaglio sulle tre sottovoci che compongono la categoria in esame, rappresentate da: “a) Attività finanziarie detenute per la negoziazione”, “b) Attività finanziarie designate al fair value”; “c) Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value”.
a)Attività finanziarie detenute per la negoziazione
Un’attività finanziaria (titoli di debito, titoli di capitale, finanziamenti, quote di O.I.C.R.) è classificata come detenuta per la negoziazione se è gestita con l’obiettivo di realizzare i flussi finanziari mediante la vendita, ossia se è associata al Business Model “Other”, in quanto:
•acquisita al fine di essere venduta a breve;
•fa parte di un portafoglio di strumenti finanziari che sono gestiti congiuntamente e per il quale esiste una provata strategia volta al conseguimento di profitti nel breve periodo.
Comprende altresì i contratti derivati aventi un fair value positivo, non designati nell’ambito di una relazione di copertura contabile. Fra i contratti derivati sono inclusi quelli incorporati in strumenti finanziari complessi, in cui il contratto primario è una passività finanziaria, che sono stati oggetto di rilevazione separata in quanto:
•le loro caratteristiche economiche e i rischi non sono strettamente correlati alle caratteristiche del contratto sottostante;
•gli strumenti incorporati, anche se separati, soddisfano la definizione di derivato;
•gli strumenti ibridi cui appartengono non sono contabilizzati a fair value con le relative variazioni rilevate a conto economico.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 387
Si considera come derivato uno strumento finanziario o altro contratto che presenta le seguenti caratteristiche:
•il suo valore cambia in relazione alla variazione di un tasso di interesse, del prezzo di uno strumento finanziario, del prezzo di una merce, del tasso di cambio in valuta estera, di un indice di prezzi o di tassi, del merito di credito o di indici di credito o di altra variabile prestabilita (“sottostante”) a condizione che, nel caso di variabile non finanziaria, questa non sia specifica di una delle parti contrattuali;
•non richiede un investimento netto iniziale o richiede un investimento netto iniziale minore di quanto sarebbe richiesto per altri tipi di contratti da cui ci si aspetterebbe una simile risposta a cambiamenti di fattori di mercato;
•è regolato a data futura.
b)Attività finanziarie designate al fair value
Un’attività finanziaria (titoli di debito e finanziamenti) può essere designata irrevocabilmente al fair value, in sede di rilevazione iniziale, con i risultati valutativi rilevati a conto economico, solo quando tale designazione consente di fornire una migliore informativa, in quanto elimina o riduce notevolmente una mancanza di uniformità nella valutazione o nella rilevazione che altrimenti risulterebbe dalla valutazione di attività o passività o dalla rilevazione dei relativi utili e perdite su basi diverse (cosiddetto “accounting mismatch”). Tale categoria non risulta valorizzata dal Gruppo.
c)Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value
Le altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value rappresentano una categoria residuale e sono composte d agli strumenti finanziari che non possiedono i requisiti, in termini di business model o di caratteristiche dei flussi finanziari, per la classificazione tra le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato o al fair value con impatto sulla redditività complessiva. Nel dettaglio, vi rientrano:
•titoli di debito o finanziamenti i cui termini contrattuali non prevedono esclusivamente rimborsi del capitale e pagamenti dell’interesse sull’importo del capitale da restituire (ossia che non superano il cosiddetto “SPPI test”);
•quote di O.I.C.R.;
•strumenti di capitale non detenuti per la negoziazione, per i quali non si è fatto ricorso all’opzione di classificarli tra le attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva.
In tale categoria, inoltre, sono classificati gli strumenti finanziari gestiti sulla base del fair value in quanto le informazioni da esso ricavate consentono di valutarne la performance e prendere le decisioni in coerenza con la strategia di gestione del rischio o di investimento.
Tale business model è applicabile alle attività finanziarie, principalmente rappresentate da quote di O.I.C.R., a copertura dei contratti emessi dalle compagnie di assicurazione, per i quali il rischio di investimento è sopportato dagli assicurati. Trattasi, in particolare, delle attività relative a contratti assicurativi del Ramo III (polizze unit linked o index linked), le cui prestazioni sono connesse all’andamento di indici di mercato ed a quote di fondi di investimento. In coerenza con il suddetto modello di gestione, le correlate passività dei contratti assicurativi sono oggetto di valutazione al fair value, in applicazione della cosiddetta “fair value option”.
Criteri di iscrizione
L’iscrizione iniziale delle attività finanziarie avviene alla data di regolamento per i titoli di debito, i titoli di capitale e le quote di O.I.C.R., alla data di erogazione per i finanziamenti e alla data di sottoscrizione per i contratti derivati.
All’atto della rilevazione iniziale le attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico vengono rilevate al fair value, che normalmente corrisponde al corrispettivo pagato, senza considerare i costi o i proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento finanziario, che vengono invece imputati direttamente nel conto economico.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico sono valorizzate al fair value, con rilevazione delle variazioni in contropartita al conto economico. Per gli strumenti derivati, nel caso in cui il fair value di un’attività finanziaria diventi negativo, tale posta è contabilizzata alla voce “20. Passività finanziarie di negoziazione”.
388 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari quotati in un mercato attivo vengono utilizzate quotazioni di mercato rilevate alla data di riferimento del bilancio. In assenza di un mercato attivo vengono utilizzati metodi di stima e modelli valutativi che tengono conto di tutti i fattori di rischio correlati agli strumenti e che sono basati su dati rilevabili sul mercato, quali: metodi basati sulla valutazione di strumenti quotati che presentano analoghe caratteristiche, calcoli di flussi di cassa scontati, modelli di determinazione del prezzo di opzioni, valori rilevati in recenti transazioni comparabili. Per i titoli di capitale ed i correlati strumenti derivati per i quali non sia possibile determinare il fair value in maniera attendibile, il criterio del costo è utilizzato quale stima del fair value solo in via residuale e limitatamente a poche casistiche (non applicabilità dei metodi sopra richiamati o in presenza di una gamma di possibili valutazioni del fair value, tra le quali il costo rappresenta la stima più significativa).
Per le modalità di determinazione del fair value si fa rinvio alla successiva parte “A.4 – Informativa sul fair value”.
Gli interessi delle tre sottovoci che compongono la categoria in esame sono esposti nella voce “10. Interessi attivi e proventi assimilati”.
Gli utili e le perdite da negoziazione e le plusvalenze e le minusvalenze da valutazione del portafoglio di negoziazione, compresi i derivati connessi con le attività/passività finanziarie designate al fair value, sono iscritti nel conto economico nella voce “80. Risultato netto dell’attività di negoziazione”. I medesimi effetti economici relativi alle attività finanziarie designate al fair value e a quelle obbligatoriamente valutate al fair value sono iscritti nella voce “110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico”, rispettivamente nelle sottovoci “a) attività e passività finanziarie designate al fair value” e “b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value”.
Criteri di cancellazione
Le attività finanziarie vengono cancellate quando scadono i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dalle attività stesse o quando le attività finanziarie vengono cedute trasferendo sostanzialmente tutti i rischi ed i benefici ad esse connessi. In presenza di rinegoziazioni, i precedenti requisiti sussistono qualora le modifiche delle condizioni contrattuali siano ritenute sostanziali, come illustrato nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Rinegoziazioni” a cui si fa pertanto rinvio.
Nel caso in cui non sia possibile accertare il sostanziale trasferimento dei rischi e dei benefici, le attività finanziarie vengono cancellate dal bilancio qualora non sia mantenuto alcun tipo di controllo sulle stesse.
Infine, le attività cedute sono cancellate dal bilancio nel caso in cui venga mantenuto il diritto contrattuale a ricevere i flussi di cassa delle stesse, ma contestualmente venga assunta un’obbligazione contrattuale a pagare detti flussi ad un soggetto terzo, senza ritardo e solamente nella misura di quelli ricevuti.
Criteri di riclassifica
Le attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico, diverse dai titoli di capitale, possono essere riclassificate nelle categorie contabili delle “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva” e delle “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato”. Detta riclassifica può avvenire nella circostanza molto rara in cui l’entità decida di modificare il proprio modello di business per la gestione delle attività finanziarie. Il valore di trasferimento è rappresentato dal fair value alla data di riclassifica, con effetti prospettici a partire da tale data. In tal caso, il tasso di interesse effettivo dell’attività finanziaria riclassificata è determinato in base al suo fair value alla data di riclassifica, data che rappresenta il momento di iscrizione iniziale per l’allocazione dei diversi stadi di rischio creditizio (cosiddetto “stage assignment”) ai fini dell’impairment.
2 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva
Criteri di classificazione
Nella presente categoria sono rilevate le attività finanziarie (titoli di debito e finanziamenti) qualora siano soddisfatte entrambe le seguenti condizioni:
•l’obiettivo del loro possesso è rappresentato sia dalla raccolta dei flussi finanziari contrattuali che dalla vendita delle stesse (Business model “Hold to collect and Sell”);
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•i relativi flussi contrattuali sono rappresentati unicamente da pagamenti di capitale e interessi sul capitale da restituire (ossia che prevedono il superamento del cosiddetto “SPPI test” – “Solely Payment of Principal and Interest test”).
Nella categoria vengono rilevati, inoltre, i titoli di capitale, non detenuti per finalità di negoziazione e non qualificabili di controllo esclusivo, collegamento e controllo congiunto, per i quali si applica l’opzione di classificarli tra le attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva. Tale opzione è esercitabile al momento dell’iscrizione iniziale del singolo strumento finanziario ed è irrevocabile (c.d. “OCI election”).
Criteri di iscrizione
L’iscrizione iniziale dell’attività finanziaria avviene alla data di regolamento per i titoli di debito o di capitale ed alla data di erogazione nel caso dei finanziamenti.
All’atto della rilevazione iniziale le attività sono contabilizzate al fair value, che normalmente corrisponde al corrispettivo pagato, comprensivo dei costi o proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Successivamente alla rilevazione iniziale, le attività finanziarie classificate al fair value con impatto sulla redditività complessiva, rappresentate da titoli di debito e finanziamenti, continuano ad essere valutate al fair value, con la rilevazione a conto economico della quota di interesse in base al criterio del tasso di interesse effettivo, degli effetti da rivalutazione del cambio e delle perdite attese (impairment).
Gli interessi sono esposti nella voce “10. Interessi attivi e proventi assimilati”; eventuali interessi negativi maturati trovano invece rappresentazione nella voce “20. Interessi passivi e oneri assimilati”.
Gli utili o le perdite derivanti dalla variazione del fair value vengono invece rilevati in una specifica riserva di patrimonio netto (voce “120. Riserve da valutazione”), che sarà oggetto di riciclo nel conto economico al momento della cancellazione dell’attività finanziaria (voce “100. Utili (Perdite) da cessione o riacquisto di: b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”).
Ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infrannuale le citate attività sono assoggettate ad impairment al fine di stimare le perdite attese di valore relative al rischio di credito (c.d. “Expected Credit Losses”), sulla base del modello di impairment previsto anche per le “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato”. Dette rettifiche sono iscritte a conto economico nella voce “130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito relativo: b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”, in contropartita della specifica riserva da valutazione di patrimonio netto (voce “120. Riserve da valutazione”); lo stesso dicasi per i recuperi di parte o di tutte le svalutazioni effettuate in precedenti esercizi. Per approfondimenti sul modello di impairment si fa rinvio a quanto riportato nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Modalità di determinazione delle perdite di valore sugli strumenti finanziari IFRS 9 (impairment)”.
Gli strumenti di capitale per i quali si è optato per la classificazione nella presente categoria sono valutati al fair value; gli utili e le perdite derivanti dalla variazione del fair value, al netto del relativo effetto fiscale, sono rilevati in contropartita di una specifica riserva di patrimonio netto (voce “120. Riserve da valutazione”). Gli importi rilevati in detta riserva non saranno mai oggetto di riciclo nel conto economico, nemmeno in caso di cessione dell’attività; in tal caso sarà necessario procedere ad una riclassifica in un’altra voce di patrimonio netto (voce “150. Riserve”). Nessuna svalutazione di conto economico è inoltre prevista per tali attività in quanto non assoggettate ad alcun processo di impairment. L’unica componente rilevata nel conto economico è rappresentata dai dividendi incassati (voce “70. Dividendi e proventi simili”).
Per i titoli di capitale iscritti nella categoria, non quotati in un mercato attivo, il criterio del costo è utilizzato quale stima del fair value soltanto in via residuale e limitatamente a poche circostanze, ossia in caso di non applicabilità di tutti i metodi di valutazione illustrati nel precedente paragrafo “1 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico”, ovvero in presenza di un’ampia gamma di possibili valutazioni del fair value, nel cui ambito il costo rappresenta la stima più significativa.
Per le modalità di determinazione del fair value si fa rinvio ai criteri già illustrati per le “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico” ed alla successiva parte “A.4 – Informativa sul fair value”.
390 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Criteri di cancellazione
Le attività finanziarie vengono cancellate quando scadono i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dalle attività stesse o quando le attività finanziarie vengono cedute trasferendo sostanzialmente tutti i rischi/benefici ad esse connessi.
In presenza di rinegoziazioni, i precedenti requisiti sussistono qualora le modifiche delle condizioni contrattuali siano ritenute sostanziali, come illustrato nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Rinegoziazioni” a cui si fa pertanto rinvio.
Nel caso in cui non sia possibile accertare il sostanziale trasferimento dei rischi e dei benefici, le attività finanziarie vengono cancellate dal bilancio qualora non sia mantenuto alcun tipo di controllo sulle stesse.
Infine, le attività cedute sono cancellate dal bilancio nel caso in cui venga mantenuto il diritto contrattuale a ricevere i flussi di cassa delle stesse, ma contestualmente venga assunta un’obbligazione contrattuale a pagare detti flussi ad un soggetto terzo, senza ritardo e solamente nella misura di quelli ricevuti.
Criteri di riclassifica
Le attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva, diverse dai titoli di capitale, possono essere riclassificate nelle categorie contabili delle “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico” e delle “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato”. Detta riclassifica può avvenire nella circostanza molto rara in cui l’entità decida di modificare il proprio modello di business per la gestione delle attività finanziarie. Il valore di trasferimento è rappresentato dal fair value alla data della riclassifica, con effetti prospettici a partire da tale data.
In caso di riclassifica tra le “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato” l’utile/perdita cumulato nella riserva da valutazione è eliminato in contropartita di una rettifica del fair value dell’attività finanziaria alla data di riclassifica.
In caso di riclassifica tra le “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico” l’utile/perdita cumulato nella riserva da valutazione è riclassificato dal patrimonio netto al conto economico.
3 - Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato
Criteri di classificazione
Nella presente categoria sono rilevate le attività finanziarie (finanziamenti e titoli di debito) qualora siano soddisfatte entrambe le seguenti condizioni:
•l’obiettivo del loro possesso è rappresentato dalla raccolta dei flussi finanziari contrattuali (Business model “Hold to Collect”);
•i relativi flussi contrattuali sono rappresentati unicamente da pagamenti di capitale e interessi sul capitale da restituire (ossia che prevedono il superamento del cosiddetto “SPPI test”).
In particolare, vi rientrano gli impieghi concessi alla clientela ed i crediti verso le banche e le Banche Centrali – in qualsiasi forma tecnica – nonché i titoli di debito che rispettano i requisiti illustrati precedentemente. Fanno eccezione i crediti “a vista” verso le banche e le Banche Centrali, nelle forme tecniche di depositi e conto correnti, che sono invece rilevati alla voce “10. Cassa e disponibilità liquide”.
Sono altresì da ricondurre in tale voce i crediti originati da operazioni di leasing finanziario che, conformemente all’IFRS 16, vengono rilevati come credito in quanto trasferiscono rischi e benefici al locatario, compresi i valori riferiti ai beni in attesa di essere concessi in locazione finanziaria, inclusi gli immobili in corso di costruzione.
Sono inoltre incluse le operazioni di “Pronti contro termine” con obbligo di vendita a termine dei titoli e le operazioni di “Prestito titoli” con versamento di garanzia in denaro che rientra nella piena disponibilità del prestatore, per l’importo corrisposto a pronti, qualora le caratteristiche di tali operazioni siano tali da non comportare l’iscrizione nel portafoglio di proprietà del titolo oggetto di riporto o di prestito, non avendone acquisito alcun rischio e beneficio.
Nella categoria in esame rientrano, infine, i crediti di funzionamento connessi con la fornitura di servizi finanziari come definiti nel Testo Unico Bancario e nel Testo Unico della Finanza.
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Criteri di iscrizione
L’iscrizione iniziale dell’attività finanziaria avviene alla data di regolamento per i titoli di debito e alla data di erogazione per i finanziamenti.
Nello specifico, la prima iscrizione di un finanziamento avviene alla data di erogazione, che normalmente coincide con la data di sottoscrizione del contratto. Nel caso in cui non vi sia coincidenza tra la data di sottoscrizione del contratto di credito e quella di erogazione delle somme pattuite, all’atto dell’iscrizione del contratto si provvede ad iscrivere un impegno ad erogare fondi che sarà oggetto di chiusura in sede di effettiva erogazione delle somme.
La prima iscrizione avviene sulla base del fair value dello strumento finanziario, che è normalmente pari all’ammontare erogato, o al prezzo di sottoscrizione, comprensivo dei costi/proventi direttamente riconducibili al singolo credito e determinabili sin dall’origine dell’operazione, ancorché liquidati in un momento successivo. Sono esclusi i costi che, pur avendo le caratteristiche suddette, sono oggetto di rimborso ad opera della controparte debitrice o sono inquadrabili tra i normali costi interni di carattere amministrativo.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Dopo la rilevazione iniziale, le attività finanziarie in esame sono valutate al costo ammortizzato, con la conseguente iscrizione di interessi rilevati sulla base del tasso di interesse effettivo lungo la durata dell’attività stessa. Tali interessi sono esposti nella voce “10. Interessi attivi e proventi assimilati”; eventuali interessi negativi maturati trovano invece rappresentazione nella voce “20. Interessi passivi e oneri assimilati”.
Nello specifico in bilancio l’attività finanziaria è riconosciuta sulla base del valore contabile lordo, che è pari al valore di prima iscrizione diminuito dei rimborsi di capitale, diminuito o aumentato dell’ammortamento – calcolato col metodo del tasso di interesse effettivo – della differenza tra l’ammontare erogato e quello rimborsabile a scadenza, riconducibile tipicamente ai costi/proventi imputati direttamente al singolo credito.
Il tasso di interesse effettivo è individuato calcolando il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri dell’attività, per capitale ed interesse, all’ammontare erogato inclusivo dei costi/proventi ricondotti all’attività. La stima dei flussi finanziari deve tenere conto di tutte le clausole contrattuali che possono influire sugli importi e sulle scadenze, senza considerare invece le perdite attese sull’attività. Tale modalità di contabilizzazione, utilizzando una logica finanziaria, consente di distribuire l’effetto economico, lungo la vita residua attesa dell’attività, di tutti i costi di transazione, commissioni, premi o sconti considerati parte integrante del tasso di interesse effettivo.
Il metodo del costo ammortizzato non viene utilizzato per le attività la cui breve durata fa ritenere trascurabile l’effetto dell’applicazione della logica di attualizzazione. Dette attività vengono valorizzate al costo storico e gli eventuali costi/proventi agli stessi riferibili sono attribuiti a conto economico in modo lineare lungo la durata contrattuale del credito. Analogo criterio di valorizzazione viene adottato per le attività senza una scadenza definita o a revoca.
Il valore di bilancio delle attività finanziarie al costo ammortizzato è rettificato al fine di tenere conto dell’eventuale fondo a copertura delle perdite attese. Ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infrannuale le citate attività sono infatti assoggettate ad impairment con l’obiettivo di stimare le perdite attese di valore relative al rischio di credito (c.d. “ECL – Expected Credit Losses”). Dette perdite sono rilevate a conto economico nella voce “130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito”. Qualora si dovesse riscontrare l’insussistenza di ragionevoli aspettative di recupero, l’esposizione lorda è oggetto di stralcio (cosiddetto “write-off”): in tal caso, si procederà a ridurre l’esposizione lorda per l’ammontare ritenuto non recuperabile, in contropartita dello storno del fondo a copertura delle perdite attese e delle perdite di valore di conto economico, per la parte non coperta dal fondo. Per ulteriori dettagli sul trattamento contabile dei “write off” si fa rinvio a quanto illustrato nel successivo paragrafo relativo ai “criteri di cancellazione”.
In maggior dettaglio, il modello di impairment, come dettagliatamente descritto nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Modalità di determinazione delle perdite di valore sugli strumenti finanziari IFRS 9 (impairment)”, prevede la classificazione delle attività in tre distinti “Stage” (Stage 1, Stage 2, Stage 3), in funzione dell’evoluzione del merito creditizio del debitore, a cui corrispondono diversi criteri di misurazione delle perdite attese:
•Stage 1: vi rientrano le attività finanziarie non deteriorate (performing) per le quali non si sia osservato un
significativo deterioramento del rischio di credito rispetto alla data di rilevazione iniziale oppure il cui rischio di credito sia ritenuto basso. L’impairment è basato sulla stima di perdita attesa avente a riferimento un orizzonte temporale pari ad un anno (perdita attesa che risulti da eventi di default sull’attività finanziaria che siano ritenuti possibili entro un anno dalla data di riferimento);
•Stage 2: vi rientrano le attività finanziarie non deteriorate (performing) che hanno subito un significativo
deterioramento del rischio di credito rispetto alla rilevazione iniziale (cosiddetto SICR – “Significant Increase
392 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
in Credit Risk”). L’impairment è commisurato alla stima della perdita attesa avente a riferimento un orizzonte temporale pari all’intera vita residua dell’attività finanziaria;
•Stage 3: rappresentato dalle attività finanziarie deteriorate, caratterizzate da una probabilità di default pari
al 100%, da valutare sulla base di una stima della perdita attesa lungo tutta la vita dello strumento.
Per le attività performing le perdite attese vengono determinate secondo un processo collettivo in funzione di alcuni parametri di rischio rappresentati dalla probabilità di default (PD), dal tasso di perdita in caso di default (LGD) e dal valore dell’esposizione (EAD), derivanti dai modelli interni di calcolo del rischio di credito regolamentare, opportunamente adeguati per tenere conto dei requisiti specifici previsti dalla normativa contabile.
Per le attività deteriorate, ossia per le attività per le quali oltre ad un incremento significativo del rischio di credito siano state riscontrate evidenze obiettive di perdita di valore, le perdite di valore sono quantificate sulla base di un processo valutazione – analitica o forfettaria in base a categorie omogenee di rischio – volto a determinare il valore attuale dei previsti flussi futuri recuperabili, scontati sulla base del tasso di interesse effettivo originario o di una sua ragionevole approssimazione, laddove il tasso originario non sia direttamente reperibile.
Nel novero delle attività deteriorate rientrano le esposizioni alle quali è stato attribuito lo status di sofferenza, inadempienza probabile o di scaduto/sconfinante da oltre novanta giorni secondo le definizioni stabilite dalla vigente normativa di vigilanza (Circolare di Banca d’Italia n. 272 “Matrice dei conti”) e richiamate dalla Circolare di Banca d’Italia n. 262, in quanto ritenute coerenti con la normativa contabile prevista dall’IFRS 9 in termini di evidenze obiettive di impairment.
In presenza di scenari di vendita, la determinazione dei flussi di cassa è basata, oltre che sulla previsione dei flussi recuperabili mediante l’attività di gestione interna, anche sulla base dei flussi ricavabili dall’eventuale cessione sul mercato, secondo l’approccio multi-scenario descritto nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Modalità di determinazione delle perdite di valore sugli strumenti finanziari IFRS 9 (impairment)”.
I flussi di cassa previsti tengono altresì conto delle attese in termini di tempi di recupero e del presumibile valore netto di realizzo di eventuali garanzie.
Per le posizioni a tasso fisso, il tasso effettivo originario utilizzato per l’attualizzazione dei previsti flussi di recupero, determinato come in precedenza illustrato, rimane invariato nel tempo ancorché intervenga una modifica del tasso contrattuale imputabile a difficoltà finanziarie del debitore.
Per le posizioni a tasso di interesse variabile, il tasso utilizzato per l’attualizzazione dei flussi è oggetto di aggiornamento relativamente ai parametri di indicizzazione (esempio Euribor), mantenendo invece costante lo spread originariamente fissato.
Il valore originario delle attività finanziarie viene ripristinato negli esercizi successivi, a fronte di un miglioramento della qualità creditizia dell’esposizione rispetto a quella che ne aveva comportato la precedente svalutazione. La ripresa di valore è iscritta nel conto economico alla stessa voce (“130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito”) e, in ogni caso, non può superare il costo ammortizzato che l’attività avrebbe avuto in assenza di precedenti rettifiche.
Per approfondimenti sul modello di impairment si fa rinvio a quanto riportato nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Modalità di determinazione delle perdite di valore sugli strumenti finanziari IFRS 9 (impairment)”.
Per le esposizioni deteriorate, classificate in Stage 3, gli interessi di competenza sono calcolati sulla base del costo ammortizzato, ossia sulla base del valore dell’esposizione – determinato in base al tasso di interesse effettivo – rettificato delle perdite attese.
Per le esposizioni deteriorate che non maturano interessi contrattuali, quali le sofferenze, detto interesse corrisponde ai ripristini di valore connessi all’attualizzazione delle previsioni di recupero, per effetto del semplice passaggio del tempo.
Criteri di cancellazione
Le attività finanziarie vengono cancellate quando scadono i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dalle attività stesse o quando le attività finanziarie vengono cedute trasferendo sostanzialmente tutti i rischi/benefici ad esse connessi. In presenza di rinegoziazioni, i precedenti requisiti sussistono qualora le modifiche delle condizioni
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contrattuali siano ritenute sostanziali, come illustrato nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Rinegoziazioni” a cui si fa pertanto rinvio.
Nel caso in cui non sia possibile accertare il sostanziale trasferimento dei rischi e dei benefici, le attività finanziarie vengono cancellate dal bilancio qualora non sia mantenuto alcun tipo di controllo sulle stesse.
Infine, le attività cedute sono cancellate dal bilancio nel caso in cui venga mantenuto il diritto contrattuale a ricevere i flussi di cassa delle stesse, ma contestualmente venga assunta un’obbligazione contrattuale a pagare detti flussi ad un soggetto terzo (pass through arrangements), senza ritardo e solamente nella misura di quelli ricevuti.
Per quanto riguarda le attività finanziarie deteriorate, la cancellazione può avvenire a seguito della presa d’atto dell’irrecuperabilità dell’esposizione e la conseguente conclusione del processo di recupero (cancellazione definitiva), e comporta la riduzione del valore nominale e del valore lordo contabile del credito. Tale fattispecie ricorre in presenza di accordi transattivi perfezionati con il debitore che comportano una riduzione del credito (accordi di saldo e stralcio) oppure in presenza di situazioni specifiche quali, a titolo di esempio:
•l’intervenuta sentenza passata in giudicato che dichiara estinto una parte o l’intero credito;
•la chiusura di procedura concorsuale o esecutiva sia nei confronti del debitore principale sia nei confronti dei garanti;
•la conclusione di tutte le possibili azioni giudiziali e stragiudiziali per il recupero del credito;
•il perfezionamento di una restrizione ipotecaria di un bene in garanzia, con conseguente cancellazione del credito garantito dall’ipoteca oggetto di restrizione, in assenza di ulteriori garanzie specifiche o di ulteriori azioni percorribili per il recupero dell’esposizione.
Tali specifiche situazioni possono comportare una cancellazione totale o parziale dell’esposizione ma non implicano necessariamente una rinuncia al diritto giuridico di recuperare il credito.
In aggiunta, per le attività finanziarie deteriorate la cancellazione può avvenire a seguito di stralcio delle stesse (c.d. “write off”), a seguito della presa d’atto dell’insussistenza di ragionevoli aspettative di recupero, pur continuando con le azioni volte al loro recupero. Detto stralcio viene effettuato nell’esercizio in cui il credito o parte di esso è considerato non recuperabile – pur senza chiusura della pratica legale – e può avvenire prima che siano concluse definitivamente le azioni giudiziarie intraprese nei confronti del debitore e dei garanti per il recupero del credito. Esso non implica la rinuncia al diritto giuridico di recuperare il credito e viene effettuato qualora la documentazione creditizia contenga ragionevoli informazioni finanziarie da cui emerga l’impossibilità del debitore di rimborsare l’importo del debito. In tal caso il valore lordo nominale del credito rimane invariato, ma il valore lordo contabile viene ridotto di un ammontare pari all’importo oggetto di stralcio che può essere riferito all’intera esposizione o ad una quota parte della stessa. L’importo stralciato non può essere oggetto di successive riprese di valore a seguito di una variazione migliorativa delle previsioni di recupero, ma unicamente a seguito di recuperi da incasso.
La cancellazione può avvenire a seguito della cessione delle attività finanziarie; in tal caso la differenza tra il valore contabile dell’attività ceduta ed il corrispettivo ricevuto, inclusivo di eventuali attività ricevute al netto di eventuali passività assunte, è rilevata nella voce di conto economico “100. a) Utili (Perdite) da cessione di attività finanziarie valutate al costo ammortizzato”.
Policy di ammissibilità delle vendite coerenti con il Business Model HTC
In coerenza con il Business Model “Hold to Collect”, che caratterizza le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, il principio contabile IFRS 9 prevede che la cessione sia ammissibile al verificarsi di determinate circostanze. Di seguito si fornisce un’illustrazione delle circostanze al ricorrere delle quali il Gruppo ritiene ammissibile effettuare operazioni di vendita delle attività in esame.
Incremento del rischio di credito
Il Gruppo ritiene che vi sia un incremento del rischio di credito quando si verificano eventi tale da comportare:
•la classificazione dell’attività finanziaria nello Stadio 2, in precedenza classificata nello Stadio 1;
•la classificazione dell’attività finanziaria tra le attività deteriorate (ossia nello Stadio 3), in precedenza classificata negli Stadi 1 o 2.
Al ricorrere di tali fattispecie le vendite risultano ammissibili, a prescindere da qualsiasi soglia di frequenza e di significatività; ciò si verifica, ad esempio, per le cessioni di esposizioni creditizie deteriorate.
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Prossimità dello strumento alla scadenza
Il Gruppo ritiene che, a prescindere da qualsiasi soglia di frequenza e di significatività, le cessioni siano compatibili con il Business Model “HTC” qualora:
•l’intervallo temporale prima della scadenza sia inferiore a 3 mesi; e
•la differenza tra l’ammontare percepito dalla vendita ed i flussi di cassa contrattuali residui non sia superiore, in valore assoluto, alla soglia del 5%.
Frequenza e significatività inferiori a determinate soglie
Sono ammissibili le vendite che presentano:
•una soglia di frequenza inferiore a n. 12 operazioni di vendita per ciascun esercizio. La singola operazione di vendita deve essere intesa come il complesso delle transazioni di cessione relative ad uno o più titoli che risultano perfezionate nell’arco temporale di n. 10 giorni lavorativi a partire dal giorno in cui è avvenuta la prima transazione di vendita;
oppure
•una soglia di significatività inferiore al 10%, soglia determinata in base al rapporto tra il valore nominale delle vendite durante l’esercizio rispetto al valore nominale degli strumenti presenti nel portafoglio delle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato all’inizio dell’esercizio.
Le due soglie devono essere considerate in maniera distinta; ne deriva che non sono ammissibili vendite effettuate per un ammontare superiore al 10% rispetto alle consistenze iniziali, anche se non frequenti.
Dette soglie sono applicate a livello di singola entità giuridica appartenente al Gruppo e separatamente per il portafoglio dei titoli di debito rispetto a quello dei finanziamenti, in quanto tali portafogli sono detenuti con diversi obiettivi gestionali e/o gestiti da autonome funzioni di business.
Circostanze eccezionali
Esempi di circostanze eccezionali nelle quali le vendite sono considerate ammissibili, possono essere:
•significative operazioni di aggregazioni aziendali/ristrutturazioni il cui perseguimento necessita di una ricomposizione di attività e passività del Gruppo;
•vendite effettuate per fare fronte a crisi di liquidità qualora l’evento non potesse essere ragionevolmente prevedibile (scenario di stress).
Criteri di riclassifica
Le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato possono essere riclassificate nelle categorie contabili delle “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva” e delle ”Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico”. Detta riclassifica può avvenire nella circostanza molto rara in cui l’entità decida di modificare il proprio modello di business per la gestione delle attività finanziarie. Il valore di trasferimento è rappresentato dal fair value alla data della riclassifica, con effetti prospettici a partire da tale data. Gli utili o le perdite risultanti dalla differenza tra il costo ammortizzato dell’attività finanziaria e il relativo fair value sono rilevati:
•a conto economico in caso di riclassifica tra le ”Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico”;
•a patrimonio netto, in un’apposita riserva da valutazione, in caso di riclassifica tra le ”Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”.
4 - Operazioni di copertura
Si premette che il Gruppo Banco BPM si avvale della facoltà consentita dal principio contabile IFRS 9 di continuare ad applicare integralmente le regole di copertura contabile (“hedge accounting”) dettate dal principio contabile IAS 39, nella versione omologata dalla Commissione Europea (cosiddetta versione “carved out”) per ogni tipologia di copertura (sia per le coperture specifiche che per le macro-coperture).
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Criteri di classificazione
Nelle voci dell’attivo e del passivo figurano i derivati finanziari di copertura che, alla data di riferimento del bilancio o della situazione infrannuale, presentano rispettivamente un fair value positivo e negativo.
Le operazioni di copertura dei rischi sono finalizzate a neutralizzare potenziali perdite rilevabili su un determinato strumento finanziario o su un gruppo di strumenti finanziari, attribuibili ad un determinato rischio, tramite gli utili rilevabili su un diverso strumento finanziario o gruppo di strumenti finanziari nel caso in cui quel particolare rischio dovesse effettivamente manifestarsi.
Sono previste le seguenti tipologie di coperture:
•copertura di fair value, che ha l’obiettivo di coprire l’esposizione alla variazione del fair value di un’attività o passività di bilancio attribuibile ad un particolare rischio. È inoltre possibile attivare coperture generiche di fair value (“macrohedging”) aventi l’obiettivo di ridurre le oscillazioni di fair value, imputabili al rischio tasso di interesse, di un importo monetario, riveniente da un portafoglio di attività e di passività finanziarie (inclusi i “core deposit”). Non possono essere oggetto di copertura generica importi netti derivanti dallo sbilancio di attività e passività;
•copertura di flussi finanziari, che ha l’obiettivo di coprire l’esposizione a variazioni dei flussi di cassa futuri attribuibili a particolari rischi associati a poste del bilancio o ad una operazione prevista altamente probabile;
•copertura di un investimento in valuta, che attiene alla copertura dei rischi di un investimento in un’impresa estera espresso in valuta differente rispetto a quella di riferimento del Gruppo (euro).
A livello di bilancio consolidato, la designazione del derivato come strumento di copertura è possibile solo se risulta stipulato nei confronti di una controparte esterna al Gruppo. I risultati riconducibili a transazioni interne effettuate tra diverse entità del Gruppo sono eliminati.
Criteri d’iscrizione
Gli strumenti finanziari derivati di copertura sono iscritti al fair value, alla data di stipula dei relativi contratti, e sono classificati nell’attivo patrimoniale alla voce “50. Derivati di copertura” o nel passivo patrimoniale alla voce “40. Derivati di copertura” a seconda che il valore sia positivo o negativo.
Lo strumento derivato è designato di copertura se esiste una documentazione formalizzata della relazione tra lo strumento coperto e lo strumento di copertura, che include gli obiettivi di gestione del rischio, la strategia per effettuare la copertura e i metodi per verificarne l’efficacia prospettica e retrospettiva; tale relazione deve essere efficace nel momento in cui la copertura ha inizio e, prospetticamente, durante tutta la vita della stessa.
L’efficacia della copertura dipende dalla misura in cui le variazioni di fair value dello strumento coperto o dei relativi flussi finanziari attesi risultano compensati da quelle dello strumento di copertura. Pertanto, l’efficacia è valutata dal confronto di suddette variazioni, tenuto conto dell’intento perseguito dall’entità nel momento in cui la copertura è stata posta in essere.
Si ha efficacia (nei limiti stabiliti dall’intervallo 80%-125%) quando le variazioni di fair value (o dei flussi di cassa) dello strumento finanziario di copertura neutralizzano quasi integralmente le variazioni dello strumento coperto, per l’elemento di rischio oggetto di copertura.
La valutazione dell’efficacia è effettuata ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infrannuale utilizzando:
•test prospettici, che giustificano l’applicazione della contabilizzazione di copertura, in quanto dimostrano l’attesa sua efficacia;
•test retrospettivi, che evidenziano il grado di efficacia della copertura raggiunto nel periodo cui si riferiscono. In altre parole, misurano quanto i risultati effettivi si siano discostati dalla copertura perfetta.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Successivamente all’iscrizione iniziale, i derivati di copertura continuano ad essere valutati al fair value. In particolare:
•nel caso di copertura specifica di fair value, la variazione del fair value dell’elemento coperto si compensa con la variazione del fair value dello strumento di copertura. Tale compensazione è riconosciuta attraverso la rilevazione a conto economico, nella voce “90. Risultato netto dell’attività di copertura”, delle variazioni di valore, riferite sia all’elemento coperto (per quanto riguarda le variazioni prodotte dal fattore di rischio
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sottostante), sia allo strumento di copertura. L’eventuale differenza, che rappresenta la parziale inefficacia della copertura, ne costituisce di conseguenza l’effetto economico netto. Se la relazione di copertura termina, lo strumento coperto riacquisisce il criterio di valutazione originaria della classe di appartenenza; per gli strumenti valutati al costo ammortizzato le rivalutazioni/svalutazioni cumulate iscritte per effetto delle variazioni di fair value del rischio coperto è rilevato nel conto economico tra gli interessi attivi e passivi lungo la vita residua dell’elemento coperto, sulla base del tasso di interesse effettivo. Se l’elemento coperto è venduto o rimborsato, la quota di fair value non ancora ammortizzata è riconosciuta immediatamente a conto economico nella voce “90. Risultato netto dell’attività di copertura”;
•nel caso di copertura generica (macrohedge), le variazioni di fair value di attività e passività finanziarie oggetto di copertura generica dal rischio di tasso di interesse sono iscritte, in base al rispettivo saldo, alla voce “60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica” (positivo) o alla voce “50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica” (negativo), con contropartita economica rappresentata dalla voce “90. Risultato netto dell’attività di copertura”, in coerenza con gli effetti del derivato di copertura. L’inefficacia della copertura, rappresentata dalla differenza tra la variazione del fair value degli strumenti di copertura e la variazione del fair value dell’importo monetario coperto, è comunque ricompresa nella voce “90. Risultato netto dell’attività di copertura”. In caso di interruzione della copertura, le rivalutazioni/svalutazioni cumulate, iscritte nella voce “60. Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica” o “50. Adeguamento di valore delle passività finanziarie oggetto di copertura generica”, sono rilevate nel conto economico tra gli interessi attivi e passivi lungo la vita residua del portafoglio coperto, sulla base del tasso di interesse effettivo;
•nel caso di copertura di flussi finanziari, le variazioni di fair value del derivato sono riportate a patrimonio netto (voce “120. Riserve da valutazione”), per la quota efficace della copertura, e sono rilevate a conto economico solo quando, con riferimento alla posta coperta, si manifesti la variazione dei flussi di cassa da compensare. La porzione dell’utile o della perdita dello strumento di copertura considerata inefficace viene iscritta a conto economico (voce “90. Risultato netto dell’attività di copertura”). Tale porzione è pari all’eventuale eccedenza del fair value cumulato dello strumento di copertura rispetto al fair value cumulato dello strumento coperto; in ogni caso, l’oscillazione del fair value della posta coperta e della relativa operazione di copertura deve essere mantenuta nel range di 80%-125%. Se la copertura dei flussi finanziari non è più considerata efficace, oppure la relazione di copertura è terminata, l’ammontare complessivo dei profitti o delle perdite sullo strumento di copertura, già rilevato alla voce “120. Riserve da valutazione”, viene imputato a conto economico solo nel momento in cui la transazione di copertura avrà luogo o nel momento in cui non sia più ritenuto possibile che la transazione si verifichi; in quest’ultima circostanza i profitti o le perdite sono trasferite dalla voce del patrimonio netto alla voce di conto economico “90. Risultato netto dell’attività di copertura”;
•le coperture di un investimento in valuta sono contabilizzate allo stesso modo delle coperture di flussi finanziari.
Per i titoli di debito classificati nel portafoglio delle “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”, designati in una relazione di copertura di fair value, le variazioni di valore attribuibili al rischio coperto – che in assenza della suddetta sarebbero rilevate in contropartita di una specifica riserva da valutazione – trovano rappresentazione nella voce di conto economico “90. Risultato netto dell’attività di copertura”, a compensazione con il risultato dello strumento di copertura.
Per i titoli di capitale classificati nel portafoglio delle “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”, data la scelta esercitata dal Gruppo di applicare le regole dello IAS 39 per le relazioni di copertura, non è consentito designarli in copertura di fair value (rischio di prezzo o di cambio), in quanto gli effetti valutativi del derivato di copertura sono da rilevare a conto economico, mentre gli effetti valutativi e realizzativi dei titoli di capitale coperti trovano riconoscimento a patrimonio netto, senza alcuna eccezione di riciclo a conto economico, se non per i dividendi.
Criteri di cancellazione
Se i test non confermano l’efficacia della copertura, sia retrospettivamente che prospetticamente, la contabilizzazione delle operazioni di copertura, secondo quanto sopra esposto, viene interrotta. In questa circostanza il contratto derivato di copertura viene riclassificato tra le attività e le passività finanziarie di negoziazione.
Inoltre, la relazione di copertura cessa quando:
•il derivato scade, viene estinto o esercitato;
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•l’elemento coperto viene venduto, scade o è rimborsato;
•non è più altamente probabile che l’operazione futura coperta venga posta in essere.
5 - Partecipazioni
Criteri di classificazione
La voce include le interessenze detenute in società collegate o sottoposte a controllo congiunto, che vengono iscritte in base al metodo del patrimonio netto.
Si considerano collegate le società non controllate in cui si esercita un’influenza significativa. Si presume che la società eserciti un’influenza significativa in tutti i casi in cui detiene il 20% o una quota superiore dei diritti di voto (inclusi i diritti di voto “potenziali”) e, indipendentemente dalla quota posseduta, qualora sussista il potere di partecipare alle decisioni gestionali e finanziarie delle partecipate, in virtù di particolari legami giuridici, quali patti parasociali, aventi la finalità per i partecipanti al patto di assicurare la rappresentatività negli organi di gestione e di salvaguardare l’unitarietà di indirizzo della gestione, senza tuttavia averne il controllo.
Sono considerate società a controllo congiunto quelle per cui vi sono accordi contrattuali o di altra natura in base ai quali è necessario il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo per l’assunzione di decisioni finanziarie e gestionali aventi valenza strategica. Ciò si verifica qualora i diritti di voto ed il controllo dell’attività economica della partecipata sono condivisi in modo paritetico da Banco BPM ed un altro soggetto. Inoltre, viene qualificato come controllo congiunto un investimento partecipativo nel quale, pur in assenza di una quota paritetica di diritti di voto, al fine dell’assunzione delle decisioni riguardanti le attività rilevanti è richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo.
Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo “7.6 Valutazioni e assunzioni significative per stabilire l’esistenza di controllo congiunto o influenza notevole” dell’attivo della “Parte B – Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa.
Criteri d’iscrizione
L’iscrizione iniziale delle attività finanziarie classificate nella presente categoria avviene alla data di regolamento al costo, inclusivo dell’eventuale avviamento pagato in sede di acquisizione, il quale non è pertanto oggetto di autonoma e separata rilevazione. Più in dettaglio, in sede di prima iscrizione della partecipazione, il costo di acquisto è allocato, per la quota di propria spettanza, alle attività nette identificabili della partecipata da rilevare al fair value. L’eventuale eccedenza del costo di acquisto, rispetto alla quota di interessenza nel fair value delle attività nette acquisite, è attribuita idealmente all’avviamento che, come in precedenza illustrato, è incluso nel valore contabile della partecipazione. Diversamente, l’eventuale badwill conseguente all’eccedenza della quota di interessenza del fair value nelle attività nette acquisite rispetto al costo di acquisto è rilevato come provento nel conto economico.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Le partecipazioni sono valutate con il metodo del patrimonio netto. Tale metodo prevede che il valore contabile iniziale venga successivamente aumentato o diminuito per rilevare la quota degli utili e delle perdite delle partecipate di pertinenza del Gruppo realizzati dopo la data di acquisizione, in contropartita della voce di conto economico consolidato “250. Utili (perdite) delle partecipazioni”. I dividendi ricevuti da una partecipata sono portati in riduzione del valore contabile della partecipazione.
Qualora sia necessario effettuare delle rettifiche di valore derivanti da variazioni nel patrimonio netto della partecipata che la stessa non ha rilevato nel conto economico (es. variazioni derivanti dalla valutazione al fair value di “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”, dalla valutazione degli utili/perdite attuariali di piani a benefici definiti), la quota parte di tali variazioni, di pertinenza del Gruppo, è rilevata direttamente nella voce del patrimonio netto “120. Riserve da valutazione”.
Nell’applicare il metodo del patrimonio netto, si utilizzano i più recenti bilanci disponibili della società collegata/sottoposta a controllo congiunto, opportunamente rettificati per tenere conto di eventuali eventi o transazioni significative, intervenute tra l’ultimo bilancio disponibile della partecipata e la data di riferimento del bilancio
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consolidato. Qualora la partecipata utilizzi principi contabili difformi rispetto a quelli impiegati dal Gruppo, sono apportate modifiche al bilancio della partecipata.
Dopo l’applicazione del metodo del patrimonio netto, l’investimento partecipativo in entità collegate o a controllo congiunto è sottoposto al test di impairment qualora vi siano evidenze obiettive di riduzione di valore che possano avere impatto sui flussi finanziari della partecipata e quindi sulla recuperabilità del valore di iscrizione dell’investimento stesso.
Il processo di rilevazione di eventuali impairment prevede quindi la verifica di possibili indicatori considerati espressione di evidenze obiettive di perdita, quali:
•significative difficoltà finanziarie della partecipata (a titolo esemplificativo, significative variazioni negative del patrimonio netto contabile, riduzione o interruzione della distribuzione dei dividendi, conseguimento di risultati operativi inferiori, oltre ad una soglia fisiologica, rispetto agli obiettivi del budget o del piano pluriennale o comunque in riduzione rispetto ad esercizi precedenti o rispetto alla situazione esistente alla data di acquisizione dell’investimento);
•una violazione del contratto, quale un inadempimento o un mancato pagamento da parte della partecipata;
•l’estensione di concessioni per ragioni economiche o legali relative alla difficoltà finanziaria della partecipata, che diversamente non avrebbe preso in considerazione;
•annuncio/avviso di un piano di ristrutturazione finanziaria o sussistenza di un’elevata probabilità che la partecipata possa annunciare operazioni di ristrutturazione o possa essere dichiarata fallita;
•la scomparsa di un mercato attivo relativo all’investimento detenuto dovuta alle difficoltà finanziarie della partecipata;
•importanti cambiamenti con effetto avverso per l’investimento verificatisi nell’ambiente tecnologico, di mercato, economico o legale in cui opera la partecipata;
•una diminuzione significativa o prolungata di fair value al di sotto del suo costo. Per diminuzione significativa il Gruppo ritiene un decremento di fair value al di sotto del costo di acquisto superiore al 30%; per diminuzione prolungata il Gruppo ritiene un decremento perdurante per un periodo ininterrotto superiore ai 24 mesi.
Se esistono evidenze che il valore di una partecipazione possa aver subito una riduzione, si procede alla stima del valore recuperabile della partecipazione stessa, che rappresenta il maggiore tra il fair value, al netto dei costi di vendita, ed il valore d’uso. Il valore d’uso viene determinato attualizzando i flussi finanziari futuri che la partecipazione potrà generare, incluso il valore di dismissione finale dell’investimento. Si procede alla rilevazione a conto economico di una perdita di valore (alla voce “250. Utili (perdite) delle partecipazioni”) nel caso in cui il valore recuperabile risulti inferiore rispetto al valore contabile, inclusivo dell’avviamento. Qualora i motivi della perdita di valore siano rimossi a seguito di un evento verificatosi successivamente alla rilevazione della riduzione di valore, vengono effettuate riprese di valore con imputazione a conto economico, fino a concorrenza dell’impairment in precedenza rilevato, nella stessa voce.
Criteri di cancellazione
Le partecipazioni vengono cancellate in presenza di una cessione che trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e benefici ad essa connessi.
Il risultato della cessione è rilevato nella voce di conto economico “250. Utili (Perdite) delle partecipazioni”.
In presenza di una situazione che determina la perdita dell’influenza notevole o del controllo congiunto l’eventuale partecipazione residua è oggetto di riclassifica nei portafogli delle attività finanziarie previste dall’IFRS 9, di norma in quello delle “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”, sulla base del relativo fair value. La cancellazione dalla voce “70. Partecipazioni” può inoltre avvenire in presenza di circostanze che determinano il conseguimento di una situazione di controllo (cosiddette “step acquisition”). Per ulteriori dettagli si fa rinvio a quanto illustrato nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Aggregazioni aziendali, avviamento e modifiche interessenze azionarie”.
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6 - Attività materiali
Criteri di classificazione
Le attività materiali comprendono i terreni, gli immobili strumentali, gli investimenti immobiliari, il patrimonio artistico, gli impianti tecnici, i mobili, gli arredi e le attrezzature di qualsiasi tipo che si ritiene di utilizzare in un arco temporale superiore ad un esercizio. Nel dettaglio:
•le attività detenute per essere utilizzate nella produzione o nella fornitura di beni e servizi o per fini amministrativi sono classificate come “attività materiali ad uso funzionale” e iscritte secondo lo IAS 16;
•gli immobili detenuti per essere affittati a terzi o per la valorizzazione del capitale investito, tramite la vendita, sono classificati come “attività materiali ad uso investimento” e seguono le regole previste dallo IAS 40;
•gli immobili detenuti nell’ottica di valorizzazione dell’investimento attraverso lavori di ristrutturazione o di riqualificazione, al fine di una successiva vendita, sono classificati come rimanenze e seguono la disciplina prevista dallo IAS 2.
Sono inoltre iscritti in questa voce i diritti d’uso (c.d. “Right of Use”) di attività materiali acquisiti con contratti di leasing, in qualità di locatario, indipendentemente dalla qualificazione giuridica degli stessi, nonché le attività concesse in leasing operativo (per i locatori).
La voce include infine le migliorie e le spese incrementative sostenute su beni di terzi; trattasi dei costi di ristrutturazione di immobili presi in affitto sostenuti al fine di renderli idonei all’uso per il quale sono destinati. Nel dettaglio, le spese di miglioria che rappresentano attività materiali identificabili e separabili, sono oggetto di classificazione nella specifica categoria a cui si riferiscono (ad esempio impianti tecnici, attrezzature). Diversamente, le spese di miglioria che non risultano identificabili o separabili dall’immobile, quali le opere murarie, sono portati ad incremento del diritto d’uso, rilevato in base alle previsioni dell’IFRS 16.
Criteri d’iscrizione
Le attività materiali sono inizialmente iscritte al costo che comprende, oltre al prezzo di acquisto, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all’acquisto e alla messa in funzione del bene.
Le spese di manutenzione straordinaria, che comportano un incremento dei benefici economici futuri, vengono imputate ad incremento del valore dei cespiti, mentre gli altri costi di manutenzione ordinaria sono rilevati a conto economico.
Per gli immobili iscritti tra le attività materiali a scopo di investimento, a seguito della chiusura dell’originaria esposizione creditizia (c.d. “datio in solutum”), il valore iniziale di iscrizione è pari al fair value (“valore di mercato”), desunto da apposita perizia.
La differenza tra il valore di prima iscrizione dell’immobile ed il valore di carico della precedente esposizione creditizia, oggetto di cancellazione, è rilevata alla voce “130. Rettifiche/riprese di valore nette per rischio di credito” fino a concorrenza del valore del credito lordo esistente alla data di iscrizione. Tenuto conto del criterio di valutazione al fair value degli immobili ad uso investimento, come di seguito descritto, nella circostanza in cui il fair value di prima iscrizione dell’immobile dovesse essere superiore rispetto al valore del credito lordo, l’eccedenza è rilevata a conto economico nella voce “260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali”.
Qualora al momento del perfezionamento dell’operazione, i competenti organi aziendali dovessero avere assunto la decisione di procedere alla dismissione dell’immobile entro un lasso temporale breve, il valore di iscrizione dell’immobile sarà pari al “valore di pronto realizzo”, anch’esso desunto da apposita perizia, a meno che non vi siano trattative in corso tali da far presumere un maggior valore di recupero.
In ogni caso, qualora, alla data di iscrizione dell’immobile, dovessero sussistere concrete trattative di vendita, dimostrate da impegni assunti dalle parti interessate e deliberate dai competenti organi aziendali, il valore di iscrizione iniziale dovrà tenere conto del prezzo di uscita deliberato, al netto delle eventuali spese di cessione, nel caso risulti inferiore rispetto al “valore di mercato” desunto dalla perizia.
Per le attività materiali rappresentate dai diritti d’uso il valore di iscrizione iniziale corrisponde alla somma della passività per il leasing (valore attuale dei canoni futuri da pagare per la durata contrattuale), dei pagamenti per
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leasing corrisposti precedentemente o alla data di decorrenza del leasing, dei costi diretti iniziali e degli eventuali costi per lo smantellamento o il ripristino dell’attività sottostante il leasing.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Successivamente all’iscrizione iniziale, le attività materiali di proprietà o acquisite tramite diritti d’uso sono valutate al costo, dedotti eventuali ammortamenti e perdite di valore, ad esclusione:
•degli immobili ad uso funzionale e del patrimonio artistico di pregio per i quali il Gruppo ha adottato l’opzione consentita dallo IAS 16, di valutarli in base al metodo della rideterminazione del valore;
•degli immobili detenuti a scopo di investimento, per i quali il Gruppo ha adottato l’opzione, consentita dallo IAS 40, di valutarli in base al metodo del fair value;
•delle attività materiali rientranti nella disciplina dello IAS 2, che sono valutate al minore tra il costo ed il valore netto di realizzo, rappresentato dal prezzo di vendita stimato meno i costi presunti per il completamento e gli altri costi necessari per realizzare la vendita.
Attività materiali ad uso funzionale: valutazione successiva
Ammortamenti
Le attività materiali ad uso funzionale, inclusi gli immobili strumentali valutati al “valore rideterminato”, sono sistematicamente ammortizzate lungo la loro vita utile stimata, adottando come criterio di ammortamento il metodo a quote costanti, ad eccezione:
•dei terreni in quanto ritenuti avere una vita utile illimitata, siano essi stati acquisiti singolarmente o incorporati nel valore dei fabbricati;
•del patrimonio artistico, tenuto conto che la vita utile di un’opera d’arte non può essere stimata e che il suo valore è normalmente destinato ad aumentare nel tempo.
La quota di ammortamento deve essere in grado di riflettere il deperimento dei cespiti nel tempo a seguito del loro utilizzo, tenuto conto delle spese di manutenzione di carattere straordinario, che possono portare ad un incremento del valore dei cespiti.
L’ammortamento ha inizio quando l’attività è disponibile per l’uso e cessa alla data più recente tra quella in cui l’attività è classificata come posseduta per la vendita e quella di eliminazione contabile. Per gli immobili strumentali l’ammortamento cessa altresì qualora non siano più utilizzati per l’attività d’impresa, con conseguente riclassifica nella categoria degli immobili ad uso investimento.
Per le attività materiali valutate al costo, l’ammortamento non cessa quando l’attività diventa inutilizzata o è ritirata dall’uso attivo.
Il valore ammortizzabile è rappresentato dal costo del bene - per le attività valutate in base al metodo del costo - o dal valore rideterminato - per le attività valutate in base al metodo della rideterminazione del valore - al netto del valore residuo al termine del processo di ammortamento, qualora ritenuto significativo.
L’ammortamento periodico viene rilevato a conto economico alla voce “210. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali”.
Per le migliorie su beni di terzi, rappresentate da attività materiali identificabili e separabili, l’ammortamento è determinato secondo la vita utile di tali attività, come in precedenza illustrato. Diversamente, per le migliorie non identificabili e separabili dall’immobile oggetto di leasing l’ammortamento viene effettuato secondo il periodo più breve tra quello in cui le migliorie e le spese incrementative possono essere utilizzate e la durata residua del contratto di leasing, comprensivo del periodo di rinnovo, qualora vi siano evidenze in tal senso.
Svalutazioni per riduzioni di valore (impairment)
Per le attività valutate al costo, ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infrannuale, se esiste qualche indicazione che dimostri che un’attività possa aver subito una perdita di valore, si procede al confronto tra il valore di carico del cespite ed il suo valore di recupero, pari al maggiore tra il fair value, al netto degli eventuali costi di vendita, ed il valore d’uso del bene, inteso come il valore attuale dei flussi futuri originati dal cespite. Le eventuali rettifiche vengono rilevate a conto economico alla voce “210. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali”. Qualora vengano meno i motivi che hanno portato alla rilevazione della perdita, si dà luogo ad una ripresa di valore contabilizzata
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 401
nella stessa voce, che non può superare il valore che l’attività avrebbe avuto, al netto degli ammortamenti calcolati in assenza di precedenti perdite di valore.
Immobili di proprietà ad uso strumentale e patrimonio artistico di pregio: metodo del valore rideterminato
Per il patrimonio immobiliare di proprietà ad uso strumentale e per il patrimonio artistico di pregio, il Gruppo ha adottato quale criterio di valutazione il metodo del valore rideterminato.
Il suddetto metodo prevede che le attività siano iscritte ad un valore rideterminato, pari al fair value alla data della rideterminazione di valore, al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite per riduzione di valore accumulate. In base al citato metodo:
•se il valore contabile dell’attività si incrementa a seguito di una rideterminazione di valore (ossia vi è una differenza positiva tra il valore rideterminato e il valore contabile del bene ante-rideterminazione), l’incremento deve essere rilevato nella voce 120 del passivo in una specifica “riserva da valutazione” (oggetto di rilevazione nel prospetto delle altre componenti di conto economico complessivo senza rigiro a conto economico), a meno che trattasi di un ripristino di una svalutazione rilevata precedentemente a conto economico alla voce “260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali ed immateriali”. In questo ultimo caso, l’incremento deve essere rilevato come provento a conto economico fino a concorrenza delle precedenti svalutazioni e solo l’eventuale residuo confluisce in una riserva da valutazione;
•se il valore contabile di un bene è diminuito a seguito della rideterminazione di valore (ossia vi è una differenza negativa tra il valore rideterminato ed il valore contabile del bene ante-rideterminazione), la riduzione di valore deve essere rilevata in contropartita:
-del conto economico come costo in mancanza di preesistenti riserve da valutazione sull’attività (voce “260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali ed immateriali”);
-del patrimonio netto (voce “120. Riserve da valutazione”) fino a concorrenza del saldo a credito della riserva di rivalutazione di tali attività e, per l’eccedenza, a conto economico, non essendo consentita la rilevazione di riserve da valutazione negative.
Immobili a scopo di investimento: metodo del fair value
Per gli immobili a scopo di investimento, rientranti nell’ambito di applicazione dello IAS 40, il Gruppo adotta il metodo di valutazione del fair value, in base al quale, successivamente alla rilevazione iniziale, tutti gli investimenti immobiliari sono valutati al fair value. Di conseguenza i suddetti immobili non sono oggetto di ammortamento, né di verifica dell’esistenza di eventuali riduzioni di valore.
Il metodo del fair value prevede che:
•gli incrementi di fair value debbano essere rilevati a conto economico come proventi (voce “260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali ed immateriali”);
•i decrementi di fair value debbano essere rilevati a conto economico come oneri (voce “260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali ed immateriali”).
In caso di vendita, la differenza tra il corrispettivo della cessione ed il valore di carico deve essere riconosciuta a conto economico, alla voce “280. Utili (perdite) da cessione di investimenti”.
Per le modalità di determinazione del fair value e della periodicità di rideterminazione del patrimonio immobiliare e del patrimonio artistico di pregio, si fa rinvio ai criteri illustrati nella successiva parte “A.4 – Informativa sul fair value”.
Criteri di cancellazione
Un’attività materiale è eliminata dallo stato patrimoniale al momento della dismissione o quando il bene è permanentemente ritirato dall’uso e dalla sua dismissione non sono attesi benefici economici futuri.
•Le plusvalenze e le minusvalenze derivanti dallo smobilizzo o dalla dismissione delle attività materiali, determinate come differenza tra il corrispettivo netto di cessione e il valore contabile del bene, sono rilevate in contropartita del:
•conto economico: per le attività ad uso funzionale valutate al costo e per gli immobili a scopo di investimento (voce “280. Utili (Perdite) da cessione di investimenti”);
402 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
•patrimonio netto (voce “120. Riserve da valutazione”): per le attività ad uso funzionale valutate in base al metodo del valore rideterminato. Le rivalutazioni degli immobili accreditate nelle riserve da valutazione di patrimonio netto possono essere trasferite tra le altre riserve di patrimonio netto (Altre riserve di utili), qualora l’immobile dovesse essere cancellato. Pertanto, in presenza di una vendita dell’immobile le riserve da valutazione sono trasferite ad altra componente di patrimonio netto (da voce “120. Riserve da valutazione” a voce “150. Riserve“ tra le “altre riserve”), senza tuttavia poter transitare nel conto economico.
I diritti d’uso acquisiti con il leasing, contabilizzati sulla base di quanto previsto dall’IFRS 16, sono eliminati dallo stato patrimoniale al termine della durata del contratto di leasing.
7 - Attività immateriali
Criteri di classificazione
Le attività immateriali sono attività non monetarie, identificabili e prive di consistenza fisica, originate da diritti legali o contrattuali, possedute per essere utilizzate in un periodo pluriennale, dalle quali è probabile che affluiranno benefici economici futuri, il cui costo può essere misurato attendibilmente.
Nella voce sono ricompresi:
•i costi esterni per lo sviluppo del software, anche acquisito per il tramite di una licenza d’uso a tempo indeterminato o determinato;
•a partire dal 1° gennaio 2025, a seguito dell’introduzione di specifici processi e procedure, i costi diretti riferiti al personale della struttura Information Technology dedicato allo sviluppo interno del software, determinati sulla base di apposite schede tempi;
•le attività immateriali generate nell’ambito di operazioni di aggregazione aziendale e legate alla valorizzazione dei rapporti con la clientela. Come dettagliato nella “Sezione 10 Attività Immateriali – Voce 100” della “Parte B – Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato”, tali attività sono definite “Client Relationship” se riguardano rapporti di asset under management/asset under custody o altre attività non correlate a prestazione di servizi e “value of business acquired” (c.d. “VoBA”) se relative al portafoglio assicurativo non rientrante nell’IFRS 17;
•le attività immateriali legate alla valorizzazione dei marchi iscritte anch’esse in occasione di operazioni di aggregazioni aziendali;
•l’avviamento, pari alla differenza positiva tra il corrispettivo sostenuto per un’aggregazione aziendale ed il fair value delle attività nette identificabili acquisite, come meglio precisato nel paragrafo “16 – Altre informazioni, Aggregazioni aziendali, avviamento e modifiche interessenze azionarie”.
Criteri d’iscrizione
Le attività immateriali sono iscritte al costo, rettificato per eventuali oneri accessori, solo se è probabile che i benefici economici attribuibili all’attività si realizzino e che il costo della stessa attività possa essere determinato in modo attendibile. In caso contrario, il costo dell’attività immateriale è rilevato a conto economico nell’esercizio in cui è sostenuto.
I costi direttamente associati allo sviluppo interno del software costituiscono attività immateriali e sono iscritti all’attivo solo se la società può provare:
•l’intenzione e la capacità (tecnica e finanziaria) di sviluppare e utilizzare il software;
•l’utilità di tali attività in termini di benefici economici futuri.
I costi di sviluppo del software capitalizzati comprendono le sole spese sostenute che possono essere attribuite direttamente al processo di sviluppo e sono riconducibili ai costi per materiali e servizi utilizzati per lo sviluppo dell’asset e alle spese del personale coinvolto nel progetto. La policy del Gruppo prevede che le suddette spese siano individuate nel costo del personale della struttura Information Technology, in base ai tempi effettivamente dedicati allo sviluppo interno del software. In maggior dettaglio:
•i tempi sono quantificati sulla base di apposite schede tempi, compilate con cadenza mensile dal personale IT;
•i costi sono quelli direttamente correlati al personale IT impiegato sul progetto di sviluppo software (salari e stipendi, oneri sociali, TFR).
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Le attività immateriali generate nell’ambito di operazioni di aggregazione aziendale e legate alla valorizzazione dei rapporti con la clientela sono originariamente valorizzate attraverso l’attualizzazione dei flussi, che ne rappresentano la redditività nell’arco della durata residua (contrattuale o stimata) dei rapporti in essere al momento dell’operazione di aggregazione, attraverso un tasso rappresentativo del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell’attività.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Successivamente all’iscrizione iniziale le attività immateriali a vita utile definita sono iscritte al costo al netto degli ammortamenti complessivi e delle perdite di valore eventualmente verificatesi.
Il costo delle attività immateriali a vita utile definita è ammortizzato a quote costanti sulla base della relativa vita utile.
Le attività immateriali rappresentate dalle Client Relationship e dal VoBA, che esprimono la capacità dei rapporti esistenti, alla data dell’aggregazione aziendale, di generare flussi reddituali lungo la loro vita residua attesa, vengono ammortizzate in base ad una curva di smontamento dei citati rapporti, di regola decrescente.
Il processo di ammortamento delle attività immateriali a vita utile definita inizia quando il bene è disponibile per l’uso e cessa dal momento in cui l’attività è eliminata contabilmente. Gli ammortamenti periodici per le attività immateriali a vita utile definita vengono rilevati nella voce “220. Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali”.
Le attività immateriali la cui vita utile è indefinita, come l’avviamento e i marchi, sono iscritte al costo al netto delle perdite di valore eventualmente verificatesi. Per tali attività non si procede all’ammortamento, ma solamente alla periodica verifica dell’adeguatezza del valore di iscrizione in bilancio.
In particolare, ogni volta che vi sia evidenza di perdita di valore, e comunque almeno una volta all’anno, viene effettuata una verifica dell’inesistenza di riduzioni durevoli di valore. A tal fine viene identificata l’unità generatrice di flussi finanziari cui attribuire l’importo dell’avviamento o del marchio. Detta unità rappresenta il livello minimo al quale l’attività viene monitorata per finalità gestionali interne e non deve essere maggiore rispetto al settore operativo determinato in conformità al principio IFRS 8.
L’ammontare dell’eventuale riduzione di valore è determinato sulla base della differenza tra il valore di iscrizione dell’attività ed il suo valore di recupero, se inferiore. Detto valore di recupero è pari al maggiore tra il fair value dell’unità generatrice di flussi finanziari, al netto degli eventuali costi di vendita, ed il relativo valore d’uso. Il valore d’uso è il valore attuale dei flussi finanziari futuri attesi dalle unità generatrici alle quali l’avviamento e/o il marchio è stato attribuito. Le conseguenti rettifiche di valore vengono rilevate a conto economico, rispettivamente nella voce “270. Rettifiche di valore dell’avviamento” e, per i marchi, nella voce “220. Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali”. Non è ammessa la contabilizzazione di eventuali successive riprese di valore.
Criteri di cancellazione
Un'attività immateriale è eliminata dallo stato patrimoniale al momento della dismissione e qualora non siano più attesi benefici economici futuri.
8 - Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione
Criteri di classificazione
Vengono classificate nella voce dell’attivo “120. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione” - e in quella del passivo “70. Passività associate ad attività in via di dismissione” - le attività/passività non correnti ed i gruppi di attività/passività il cui valore contabile sarà presumibilmente recuperato mediante la vendita anziché attraverso l’uso continuativo.
Per essere classificate nelle sopra menzionate voci, le attività o passività (o gruppo in dismissione) devono essere immediatamente disponibili per la vendita e devono essere riscontrati programmi attivi e concreti tali da far ritenere come altamente probabile la loro dismissione entro un anno rispetto alla data di classificazione come attività in via di dismissione.
404 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
In seguito alla classificazione nella suddetta categoria, tali attività sono valutate al minore tra il loro valore contabile ed il relativo fair value, al netto dei costi di vendita, fatta eccezione per alcune tipologie di attività – riconducibili, ad esempio, a tutti gli strumenti finanziari rientranti nell’ambito di applicazione dell’IFRS 9 - per le quali il principio IFRS 5 prevede si debba continuare ad applicare i criteri valutativi del principio contabile di riferimento.
Nell’ipotesi in cui i beni in dismissione siano ammortizzabili, a decorrere dall’esercizio di classificazione tra le attività non correnti in via di dismissione cessa il processo di ammortamento.
I proventi e gli oneri riconducibili a gruppi di attività e passività in via di dismissione, qualora attribuibili alla fattispecie delle attività operative cessate (“discontinued operations” ai sensi dell’IFRS 5), sono esposti nel conto economico, al netto dell’effetto fiscale, nella voce “320. Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte” mentre quelli relativi a singole attività non correnti in via di dismissione sono iscritti nella voce di conto economico più idonea.
Per “attività operative cessate” si deve intendere un importante ramo autonomo o area geografica di attività, anche facente parte di un unico programma coordinato di dismissione, piuttosto che una società controllata acquisita esclusivamente in funzione di una sua rivendita.
Criteri di cancellazione
Le attività ed i gruppi di attività non correnti in via di dismissione sono eliminati dallo stato patrimoniale al momento della dismissione.
9 - Fiscalità corrente e differita
Le voci includono rispettivamente le attività fiscali correnti ed anticipate e le passività fiscali correnti e differite relative alle imposte sul reddito.
Le imposte sul reddito, calcolate nel rispetto della vigente normativa fiscale, sono contabilizzate in base al criterio della competenza, coerentemente con la rilevazione in bilancio dei costi e dei ricavi che le hanno generate. Esse rappresentano pertanto l’onere fiscale, pari al saldo fra la fiscalità corrente e quella anticipata e differita, relativo al reddito dell’esercizio. Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico (voce “300. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente”) ad eccezione di quelle relative a partite addebitate o accreditate direttamente a patrimonio netto, ad esempio le valutazioni degli strumenti finanziari valutati al fair value con impatto sulla redditività complessiva o dei contratti derivati di copertura dei flussi finanziari, per le quali la rilevazione della relativa fiscalità avviene, per coerenza, a patrimonio netto (ossia nella voce “120. Riserve da valutazione”).
In particolare, le passività (attività) fiscali correnti, dell’esercizio in corso e di quelli precedenti, riflettono l’ammontare delle imposte sul reddito che ci si aspetta di pagare (recuperare) nei confronti delle autorità fiscali, in base ad una stima prudente, applicando le aliquote fiscali e la normativa fiscale vigente alla data di riferimento del bilancio o della situazione infrannuale. Le attività e le passività fiscali correnti sono esposte nello stato patrimoniale a saldi compensati, qualora il regolamento avverrà sulla base del saldo netto, per l’esistenza di un diritto legal e alla compensazione.
Le imposte anticipate e differite sono calcolate sulle differenze temporanee, senza limiti temporali, tra i valori contabili ed i valori fiscali delle singole attività o passività. A tali fini, le differenze temporanee possono essere tassabili o deducibili, qualora negli esercizi futuri ci saranno rispettivamente importi imponibili o deducibili.
Le attività per imposte anticipate sono iscritte in bilancio, o nella situazione infrannuale, nella misura in cui esiste la probabilità del loro recupero, valutata sulla base della capacità della società interessata e del Gruppo, per effetto dell’esercizio dell’opzione relativa al c.d. “consolidato fiscale”, di generare con continuità redditi imponibili positivi nei futuri esercizi (ad esito del c.d. “probability test”), tenuto altresì conto delle disposizioni fiscali tempo per tempo vigenti, come ad esempio la Legge 214/2011 che prevede, a certe condizioni, la trasformabilità in crediti di talune attività per imposte anticipate.
Le passività per imposte differite sono iscritte in bilancio o nella situazione infrannuale, con le sole eccezioni delle attività iscritte in bilancio per un importo superiore al valore fiscalmente riconosciuto e delle riserve in sospensione d’imposta, per le quali è ragionevole ritenere che non saranno effettuate d’iniziativa operazioni che ne comportino la tassazione.
Le attività e le passività iscritte per imposte anticipate e differite vengono sistematicamente valutate per tenere conto sia di eventuali modifiche intervenute nelle norme o nelle aliquote, sia di eventuali diverse situazioni soggettive delle società del Gruppo.
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10 - Fondi per rischi ed oneri
Criteri di classificazione
Fondi per rischi e oneri: impegni e garanzie rilasciate
La sottovoce in esame accoglie i fondi per rischio di credito a fronte degli impegni ad erogare fondi e delle garanzie rilasciate che sono soggetti alle regole di svalutazione (impairment) ai sensi dell’IFRS 9, al pari di quanto previsto per le “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato” e per le “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”. Per approfondimenti sul modello di impairment si fa rinvio a quanto riportato nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Modalità di determinazione delle perdite di valore sugli strumenti finanziari IFRS 9 (impairment)”.
In aggiunta, sono inclusi nella sottovoce anche i fondi per rischi ed oneri costituiti a fronte di altre tipologie di impegni e di garanzie rilasciate che, in virtù delle proprie peculiarità, non rientrano nell’ambito applicativo dell’impairment ai sensi dell’IFRS 9(pertanto sono riconducibili alle fattispecie IAS 37).
Fondi per rischi e oneri: quiescenza e obblighi simili
Nella sottovoce "100. Fondi per rischi ed oneri: b) quiescenza e obblighi simili" figurano i fondi a prestazioni definite, ovvero i fondi di previdenza, costituiti in attuazione di accordi aziendali, per i quali è stata rilasciata una garanzia sulla restituzione del capitale e/o sul rendimento a favore dei beneficiari, come riportato nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Trattamento di fine rapporto e altri benefici per i dipendenti”. I benefici che dovranno essere erogati in futuro sono valutati da un attuario esterno, utilizzando il “metodo della proiezione unitaria del credito”, come richiesto dallo IAS 19.
Gli utili e le perdite attuariali, definiti quale differenza tra il valore di bilancio della passività ed il valore attuale degli impegni a fine periodo, derivano dalle modifiche alle ipotesi attuariali e dalle rettifiche basate sull’esperienza passata e sono contabilizzati per l’intero importo direttamente a patrimonio netto nella voce “120. Riserve da valutazione”.
Fondi per rischi e oneri: altri fondi per rischi e oneri
Nella sottovoce “100. Fondi per rischi ed oneri: c) altri fondi per rischi ed oneri” sono compresi gli stanziamenti a fronte degli esborsi stimati per obbligazioni legali o implicite derivanti da eventi passati. Tali esborsi possono essere di natura contrattuale, come ad esempio gli stanziamenti per il sistema incentivante al personale e per incentivi all’esodo del personale, gli indennizzi previsti da clausole contrattuali al verificarsi di determinati eventi, o di natura risarcitoria e/o restitutoria, come quelli a fronte di perdite presunte sulle cause passive, incluse le azioni revocatorie, gli esborsi stimati a fronte dei reclami della clientela per l’attività di intermediazione in titoli, i contenziosi di natura fiscale.
Criteri d’iscrizione, di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
I fondi per rischi ed oneri sono costituiti da passività di ammontare o scadenza incerti e sono rilevati in bilancio se:
•esiste un’obbligazione attuale (legale o implicita) quale risultato di un evento passato;
•è probabile che sarà necessario l’impiego di risorse atte a produrre benefici economici per adempiere l’obbligazione;
•può essere effettuata una stima attendibile del probabile esborso futuro.
L’importo rilevato come accantonamento rappresenta la migliore stima dell’esborso finanziario necessario per assolvere all’obbligazione esistente alla data di riferimento del bilancio e riflette i rischi e le incertezze insite nei fatti e nelle circostanze esaminate. Laddove l’elemento temporale sia significativo, gli accantonamenti vengono attualizzati utilizzando i tassi correnti di mercato. L’accantonamento e l’effetto dell’attualizzazione sono rilevati a conto economico nella voce “200. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri”, così come l’incremento del fondo per effetto del passare del tempo.
I fondi accantonati sono riesaminati ad ogni data di riferimento del bilancio e rettificati per riflettere la migliore stima corrente. Quando l’impiego di risorse, atte a produrre benefici economici per adempiere all’obbligazione, diviene improbabile, l’accantonamento viene stornato.
In aggiunta, ciascun fondo è utilizzato unicamente per far fronte a quelle uscite per le quali è stato originariamente costituito.
406 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Qualora non sia ritenuto probabile l’esborso di risorse finanziarie per adempiere all’obbligazione, non è necessario rilevare alcun accantonamento di bilancio; in tal caso si rende necessario fornire nella nota integrativa adeguata informativa sul possibile rischio di soccombenza, a meno che la probabilità di impiegare risorse sia ritenuta remota oppure il fenomeno non risulti rilevante.
11 – Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato
Criteri di classificazione
La voce “10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato” comprende le sottovoci “a) debiti verso banche”, “b) debiti verso clientela”, “c) titoli in circolazione” ed è costituita dalle varie forme di provvista interbancaria e con clientela e dalla raccolta effettuata attraverso certificati di deposito e titoli obbligazionari in circolazione, al netto degli eventuali riacquisti.
Sono inoltre inclusi i debiti iscritti dal locatario nell’ambito di operazioni di leasing, nonché le operazioni di pronti contro termine di raccolta e di titoli dati a prestito con ricevimento di garanzia in denaro che rientra nella piena disponibilità del prestatore. Sono infine compresi i debiti di funzionamento connessi con la fornitura di servizi finanziari come definiti nel Testo Unico Bancario e nel Testo Unico della Finanza.
Criteri di iscrizione
La prima iscrizione delle passività in esame avviene all’atto della ricezione delle somme raccolte o del regolamento dei titoli di debito emessi e viene effettuata sulla base del relativo fair value, normalmente pari all’ammontare incassato o al prezzo di emissione, aumentato degli eventuali costi/proventi aggiuntivi direttamente attribuibili alla singola operazione di provvista o di emissione e non rimborsati dalla controparte creditrice. Sono esclusi i costi interni di carattere amministrativo.
Le operazioni di pronti contro termine con obbligo di riacquisto sono iscritte in bilancio come operazioni di raccolta per l’importo incassato a pronti.
Per gli strumenti strutturati, qualora sussistano i requisiti previsti dal principio IFRS 9 per la rilevazione separata dei derivati incorporati, quest’ultimi sono separati dal contratto ospite e rilevati al fair value come attività o passività di negoziazione. Il contratto ospite è invece iscritto al costo ammortizzato.
I debiti per leasing vengono iscritti sulla base del valore attuale dei canoni futuri ancora da pagare per la durata contrattuale attualizzati in base al tasso marginale di finanziamento. Per maggiori dettagli si rinvia al successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Leasing”.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Dopo la rilevazione iniziale, le passività finanziarie emesse, al netto degli eventuali rimborsi e/o riacquisti, vengono valutate al costo ammortizzato col metodo del tasso di interesse effettivo. Fanno eccezione le passività a breve termine, ove il fattore temporale risulti trascurabile, le quali rimangono iscritte per il valore incassato ed i cui costi eventualmente imputati sono attribuiti a conto economico in modo lineare lungo la durata contrattuale della passività. Gli interessi sono esposti nel conto economico alla voce “20. Interessi passivi ed oneri assimilati”.
Si evidenzia, inoltre, che gli strumenti di raccolta oggetto di una relazione di copertura efficace vengono valutati sulla base delle regole previste per le operazioni di copertura.
Per gli strumenti strutturati che incorporano un derivato implicito secondo quanto stabilito dall’IFRS 9, ed oggetto di illustrazione nel precedente paragrafo “1 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: a) Attività finanziarie detenute per la negoziazione”, è prevista la separazione del derivato incorporato dal contratto ospite. In tal caso:
•il derivato incorporato è classificato tra le attività/passività di negoziazione ed oggetto di misurazione al fair value;
•il contratto ospite è classificato tra le passività finanziarie valutate al costo ammortizzato.
I debiti per leasing devono essere rideterminati in caso di modifica nei pagamenti dovuti (lease modification); l’impatto della rideterminazione andrà registrato in contropartita all’attività per il diritto d’uso.
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Criteri di cancellazione
Le passività finanziarie sono cancellate dal bilancio o dalla situazione infrannuale quando risultano scadute o estinte. La cancellazione avviene anche in presenza di riacquisto di titoli precedentemente emessi. La differenza tra il valore contabile della passività e l’ammontare pagato per acquistarla viene registrato a conto economico nella voce “100. Utili/perdite da cessione o riacquisto di: c) passività finanziarie”. Il ricollocamento sul mercato di titoli propri successivamente al loro riacquisto è considerato contabilmente come una nuova emissione con iscrizione al nuovo prezzo di collocamento, senza alcun effetto a conto economico.
12 - Passività finanziarie di negoziazione
Criteri di classificazione
La voce in esame comprende:
•le passività finanziarie emesse con l’intento di riacquistarle nel breve periodo;
•le passività facenti parte di un portafoglio di strumenti finanziari che sono gestiti congiuntamente e per il quale esiste una provata strategia volta al conseguimento di profitti nel breve periodo;
•i contratti derivati aventi un fair value negativo e non designati come strumenti di copertura, compresi quelli collegati alle attività/passività designate al fair value con impatto a conto economico ed i derivati impliciti oggetto di scorporo dalle passività finanziarie valutate al costo ammortizzato.
Sono inoltre incluse le passività che si originano da scoperti tecnici generati dall’attività di negoziazione di titoli e talune proprie emissioni di certificates, gestite nell’ambito di un complessivo portafoglio di strumenti finanziari di negoziazione.
Per ulteriori dettagli sui certificates classificati in tale voce si fa rinvio a quanto illustrato nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Passività finanziarie designate al fair value”.
Criteri di iscrizione
L’iscrizione iniziale delle passività finanziarie di negoziazione avviene alla data di regolamento per le passività per cassa e alla data di sottoscrizione per i contratti derivati.
La prima iscrizione è effettuata sulla base del fair value della passività, normalmente pari all’ammontare incassato, senza considerare i costi o i proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso, che sono imputati direttamente a conto economico.
Per le modalità di determinazione del fair value si fa rinvio alla successiva parte “A.4 – Informativa sul fair value”.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Successivamente alla rilevazione iniziale le passività finanziarie di negoziazione sono valutate al fair value corrente con imputazione del risultato della valutazione nel conto economico.
Gli utili e le perdite derivanti dalla variazione del fair value e/o dalla cessione degli strumenti di trading sono contabilizzati nel conto economico nella voce “80. Risultato netto dell’attività di negoziazione”. Per gli strumenti derivati, nel caso in cui il fair value di una passività finanziaria diventi positivo, tale posta è contabilizzata nella voce "20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: a) attività finanziarie detenute per la negoziazione”.
Gli utili e le perdite da negoziazione e le plusvalenze e le minusvalenze da valutazione del portafoglio di negoziazione sono iscritti nel conto economico nella voce “80. Risultato netto dell’attività di negoziazione”, compresi quelli relativi a strumenti derivati passivi connessi con la fair value option.
Criteri di cancellazione
Le passività finanziarie di negoziazione vengono cancellate dal bilancio quando scadono i diritti contrattuali sui relativi flussi finanziari o quando le passività finanziarie sono cedute con trasferimento sostanziale di tutti i rischi ed i benefici derivanti dalla proprietà delle stesse.
408 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
13 - Passività finanziarie designate al fair value
Criteri di classificazione
Una passività finanziaria viene designata al fair value rilevato a conto economico in sede di rilevazione iniziale qualora ricorrano le seguenti circostanze:
•si elimina o si riduce notevolmente una mancanza di uniformità nella valutazione o nella rilevazione che altrimenti risulterebbe dalla valutazione di attività o passività o dalla rilevazione dei relativi utili e perdite su basi diverse (cosiddetto “accounting mismatch”);
•un gruppo di attività finanziarie, passività finanziarie o entrambi è gestito e il suo andamento viene valutato in base al fair value secondo una documentata gestione del rischio o strategia di investimento, documentata internamente ai dirigenti con responsabilità strategiche;
•si è in presenza di un contratto ibrido contenente uno o più derivati incorporati e il derivato incorporato è tale da modificare significativamente i flussi finanziari che altrimenti sarebbero previsti dal contratto.
L’opzione di designare una passività al fair value è irrevocabile, viene effettuata sul singolo strumento finanziario e non richiede la medesima applicazione a tutti gli strumenti aventi caratteristiche similari. Tuttavia, non è ammessa la designazione al fair value di una sola parte di uno strumento finanziario attribuibile ad un’unica componente di rischio a cui lo strumento è assoggettato.
La designazione al fair value riguarda talune obbligazioni emesse, le emissioni di certificates non gestite con intento di negoziazione, nonché i contratti assicurativi emessi classificati come investimento.
I contratti assicurativi emessi dalle compagnie assicurative del Gruppo, classificati nella voce in esame, si riferiscono ai prodotti di natura finanziaria che non presentano un rischio assicurativo significativo e che non prevedono elementi di partecipazione discrezionale agli utili, non essendo collegati a gestioni separate. In tal caso, la disciplina applicabile è quella contenuta nell’IFRS 9, non rientrando nell’ambito di applicazione dell’IFRS 17.
In maggior dettaglio, trattasi delle passività correlate ai prodotti assicurativi di Ramo III (polizze unit linked ed index linked), le cui prestazioni sono correlate al valore di indici di mercato ed a quote di fondi di investimento. Anche gli investimenti sottostanti a tali prodotti sono valutati al fair value, in tal modo eliminando o riducendo in modo significativo possibili “asimmetrie contabili” che altrimenti risulterebbero dalla rilevazione di queste attività e delle relative passività sulla base di differenti criteri contabili.
Per approfondimenti sul perimetro degli strumenti emessi dalle banche del Gruppo classificati tra le passività in fair value option, sulla metodologia di determinazione del fair value e della quantificazione del proprio merito creditizio, si fa rinvio a quanto contenuto nel paragrafo “16 – Altre informazioni, Passività finanziarie designate al fair value” ed alla successiva parte “A.4 – Informativa sul fair value”.
Criteri di iscrizione
Le passività finanziarie in esame vengono valutate al fair value fin dal momento della prima iscrizione. I proventi ed oneri iniziali sono immediatamente imputati a conto economico.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Successivamente all’iscrizione iniziale le passività finanziarie sono valutate al relativo fair value corrente. La variazione di fair value è imputata nel conto economico alla voce “110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: a) attività e passività finanziarie designate al fair value”, ad eccezione degli effetti conseguenti alla variazione del proprio merito creditizio che sono rilevati in una specifica riserva da valutazione (voce “120. Riserve da valutazione”), a meno che tale trattamento non sia tale da creare o amplificare un’asimmetria contabile nel risultato economico. Un’asimmetria contabile viene creata o amplificata quando la rilevazione degli effetti del proprio merito creditizio in una riserva patrimoniale è tale da comportare nel conto economico una disarmonia più rilevante di quella che si avrebbe rilevando nel conto economico tutta la variazione di fair value della passività. In quest’ultimo caso l’intera variazione di fair value della passività, comprensiva dell’effetto di variazione del proprio merito creditizio, deve essere rilevata nel conto economico.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 409
Gli effetti correlati alla variazione del proprio merito creditizio sono oggetto di presentazione nel prospetto della redditività complessiva, al netto del relativo effetto fiscale, in corrispondenza delle altre componenti reddituali senza rigiro nel conto economico.
L’importo imputato nella specifica riserva patrimoniale (voce “120. Riserve da valutazione”) non sarà mai oggetto di rigiro nel conto economico nemmeno se la passività dovesse essere scaduta o riacquistata. In caso di riacquisto della passività, gli utili o le perdite cumulate rilevate nella specifica riserva da valutazione, attribuiti alla variazione del merito creditizio rispetto alla data di emissione, sono oggetto di riclassifica in un’altra voce di patrimonio netto (“150. Riserve”).
Criteri di cancellazione
Le passività finanziarie sono cancellate dal bilancio o dalla situazione infrannuale quando risultano scadute o estinte. Nel caso di passività finanziarie rappresentate da titoli emessi, la cancellazione avviene anche in presenza del riacquisto: la differenza tra il valore contabile della passività e l’ammontare pagato per acquistarla viene registrato a conto economico alla voce “110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: a) attività e passività finanziarie designate al fair value”, ad eccezione degli utili/perdite connessi alla variazione del proprio merito creditizio che sono rilevati in una riserva di patrimonio netto, come in precedenza illustrato. Il ricollocamento sul mercato dei titoli propri successivamente al loro riacquisto è considerato contabilmente come una nuova emissione con iscrizione al nuovo prezzo di collocamento, senza alcun effetto a conto economico.
14 - Operazioni in valuta
Criteri di classificazione
La valuta estera è una valuta differente dalla valuta funzionale dell’entità; quest’ultima rappresenta la valuta dell’ambiente economico prevalente in cui l’entità stessa opera.
Tra le attività e le passività in valuta figurano, oltre a quelle denominate esplicitamente in una valuta estera diversa dall’euro, anche quelle che prevedono clausole di indicizzazione finanziaria collegate al tasso di cambio dell’euro con una determinata valuta o con un determinato paniere di valute.
Ai fini delle modalità di conversione da utilizzare, le attività e passività in valuta sono suddivise tra poste monetarie e non monetarie.
Gli elementi monetari consistono nelle somme in denaro e nelle attività e passività che esprimono il diritto di ricevere o l'obbligo di pagare importi di denaro fissi o determinabili (crediti, titoli di debito, passività finanziarie). Gli elementi non monetari (quali, ad esempio, i titoli di capitale) sono attività o passività che non contemplano il diritto di ricevere o l’obbligo di pagare importi di denaro fissi o determinabili.
Criteri di iscrizione
Le operazioni in valuta estera sono registrate, al momento della rilevazione iniziale, in divisa di conto, applicando all’importo in valuta estera il tasso di cambio in vigore alla data dell’operazione.
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Ad ogni chiusura di bilancio o di situazione infrannuale, le poste di bilancio in valuta estera vengono valutate come segue:
•le poste monetarie sono convertite al tasso di cambio alla data di chiusura;
•le poste non monetarie valutate al costo storico sono convertite al tasso di cambio in essere alla data dell’operazione;
•le poste non monetarie valutate al fair value sono convertite utilizzando i tassi di cambio in essere alla data di chiusura.
410 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Le differenze di cambio che derivano dal regolamento di elementi monetari o dalla conversione di elementi monetari a tassi diversi da quelli di conversione iniziali, o di conversione del bilancio precedente, sono rilevate nel conto economico del periodo in cui sorgono.
Quando un utile o una perdita relativi ad un elemento non monetario sono rilevati a patrimonio netto, la differenza cambio relativa a tale elemento è rilevata anch’essa a patrimonio. Per contro, quando un utile o una perdita di un elemento non monetario sono iscritti a conto economico, è rilevata in conto economico anche la relativa differenza cambio.
Per la modalità di conversione dei bilanci delle società controllate estere che adottano una moneta di conto diversa da quella di riferimento della Capogruppo (euro) si fa rinvio a quanto illustrato nella “Sezione 3 - Area e metodi di consolidamento” contenuta nella precedente parte A.1.
15 - Attività e passività assicurative
Criteri di classificazione
Sono classificate in questa categoria le attività e passività assicurative che rientrano nell’ambito di applicazione dell'IFRS 17 “Contratti assicurativi”.
La classificazione quale attività o passività assicurativa è in funzione del saldo netto del portafoglio di appartenenza dei contratti. Genericamente i contratti assicurativi presentano un saldo passivo (passività assicurative), mentre i contratti di cessione in riassicurazione presentano un saldo attivo (attività assicurative).
In maggior dettaglio, sono inclusi nella voce dell’attivo “80. Attività assicurative”:
•i contratti di assicurazione, inclusi i contratti di riassicurazione, emessi e i contratti d’investimento con elementi di partecipazione discrezionale emessi definiti e disciplinati dall’IFRS 17, appartenenti a portafogli di contratti assicurativi emessi che costituiscono, in base al segno del saldo di chiusura, attività;
•i contratti di cessioni in riassicurazione definiti e disciplinati dall’IFRS 17, appartenenti a portafogli di contratti di cessioni in riassicurazione che costituiscono, in base al segno del saldo di chiusura, attività.
Rientrano invece nella voce del passivo “110. Passività assicurative”:
•i contratti di assicurazione, inclusi i contratti di riassicurazione, emessi e i contratti d’investimento con elementi di partecipazione discrezionale emessi definiti e disciplinati dall’IFRS 17, appartenenti a portafogli di contratti assicurativi emessi che costituiscono, in base al segno del saldo di chiusura, passività;
•i contratti di cessioni in riassicurazione definiti e disciplinati dall’IFRS 17, appartenenti a portafogli di contratti di cessioni in riassicurazione che costituiscono, in base al segno del saldo di chiusura, passività.
I contratti assicurativi rappresentati nelle suddette voci sono definiti come quei contratti in base ai quali l’emittente accetta un “rischio assicurativo significativo” da parte dell’assicurato, concordando di indennizzarlo nel caso in cui lo stesso subisca danni conseguenti a uno specifico evento futuro incerto (l’evento assicurato).
Le voci in esame includono altresì le passività iscritte a fronte di prodotti di investimento che prevedono elementi di partecipazione discrezionale agli utili.
Alla luce di quanto in precedenza illustrato, il perimetro dei contratti del Gruppo da assoggettare alla disciplina del principio IFRS 17 è rappresentato dai singoli contratti e/o gruppi di contratti legati a Gestioni Separate, dai contratti di puro rischio e previdenziali e da talune fattispecie di contratti Unit Linked, siano essi stand alone o componenti tipo multiramo, qualora siano rispettate talune valutazioni quali-quantitative.
Diversamente si evidenzia che i prodotti di natura finanziaria emessi dalle compagnie assicurative del Gruppo - che non presentano un “rischio assicurativo” significativo e che non prevedono elementi di partecipazione discrezionale agli utili - sono esposti in bilancio come passività finanziarie e sono contabilizzati ai sensi dell’IFRS 9. In maggior dettaglio, il Gruppo considera come contratti di investimento la maggior parte dei contratti emessi dal Gruppo della tipologia Unit Linked; per tali prodotti, la scarsa significatività del rischio assicurativo consegue alla bassa incidenza del rischio demografico, dipendente anche dall’età dei sottoscrittori.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 411
Determinato il perimetro dei contratti che ricadono nell’ambito IFRS 17, ai fini della valutazione delle passività assicurative, il principio prevede che vengano determinati i limiti contrattuali 1 (cosiddetti “contract boundaries”) entro i quali considerare i flussi di cassa. In altri termini si tratta di definire se un’opzione contrattuale debba essere considerata nella proiezione dei flussi di cassa sin dall’emissione del contratto oppure se la stessa sia tale da generare un nuovo gruppo di contratti. A tal proposito, nella valutazione delle passività assicurative del Gruppo, le proiezioni dei flussi di cassa includono tutti i premi futuri e le opzioni dipendenti da decisioni dell’assicurato, laddove non sia presente la facoltà di riprezzarli o di rifiutare l’esercizio dell’opzione.
Criteri di iscrizione
Al momento della sottoscrizione del contratto con il soggetto assicurato viene riconosciuta una passività il cui ammontare è dato dalla somma algebrica del valore di tutti i flussi di cassa contrattuali attesi (Present Value Future Cash Flow - PVFCF), attualizzati sulla base di un opportuno tasso di sconto, dell’aggiustamento per tenere conto dei rischi di tipo non finanziario (Risk Adjustment) e del Margine dei servizi contrattuali (Contractual Service Margin - CSM), che rappresenta il valore attuale degli utili futuri.
In sede di rilevazione iniziale, i contratti assicurativi devono essere aggregati in gruppi di contratti e le disposizioni relative alla loro rilevazione, misurazione e presentazione in bilancio devono essere applicate al gruppo di contratti, non contratto per contratto.
Il livello di aggregazione è rilevante ai fini dell’identificazione dei contratti onerosi, con la conseguenza di dover rilevare le perdite attribuibili ai contratti fin dall’inizio (cosiddetto “onerous contract test’”).
Il livello di aggregazione è determinato in funzione della seguente gerarchia di raggruppamento:
•portafoglio: trattasi di un gruppo di contratti soggetti a rischi simili e gestiti insieme come un singolo pool;
•coorti: trattasi di una segmentazione dei portafogli sulla base della data di rilevazione iniziale del contratto;
•“buckets” di profittabilità: trattasi di un’ulteriore divisione di ogni coorte, a seconda della profittabilità attesa al momento della rilevazione iniziale del contratto, in funzione dei seguenti tre bucket:
-contratto oneroso che si ritiene non profittevole, e quindi oneroso, al momento della rilevazione iniziale;
-contratto profittevole al momento della rilevazione iniziale che non presenta un rischio significativo di diventare oneroso in futuro;
-restante fattispecie, ossia contratto profittevole che presenta un rischio significativo di diventare oneroso in futuro.
L’IFRS 17 prescrive che un’entità non possa includere contratti emessi a più di un anno di distanza nello stesso gruppo. Pertanto, ogni portafoglio deve essere disaggregato in coorti annue o coorti comprendenti periodi inferiori all’anno (“raggruppamento per coorti”), con l’eccezione dei contratti collegati a gestioni separate per i quali il testo del principio IFRS 17, come omologato dalla Commissione europea 2, ha previsto opzionalmente di derogare a tale requisito (c.d. “carve-out option”) che il Gruppo ha esercitato.
I Livelli di aggregazione permettono di definire la granularità con cui viene valutata la redditività di un gruppo di contratti andando a raggruppare nello stesso portafoglio quelli che presentano rischi simili, hanno lo stesso bucket di profittabilità e appartengono alla stessa generazione (coorte annuale).
Il Gruppo, quindi, ha adottato la seguente scelta di aggregazione di gruppi di contratti in un unico portafoglio secondo quanto riportato di seguito:
•prodotti per Gestione Separata;
•prodotti multiramo per ciascuna Gestione Separata qualora non valutati separatamente 3;
•prodotti collegati a Fondi Pensione;
•prodotti di puro rischio.
1 Il limite contrattuale è composto dai diritti e dalle obbligazioni sostanziali esistenti nel periodo di riferimento nel quale l’entità può costringere l’assicurato a pagare i premi o nel quale l’entità ha un’obbligazione sostanziale a fornirgli servizi assicurativi.
2 In fase di omologa del principio contabile IFRS 17 con Regolamento (UE) n. 2036/2021 è stata introdotta la possibilità, non consentita dal principio approvato dallo IASB, di esentare i contratti caratterizzati da mutualizzazione intergenerazionale e congruità dei flussi finanziari dall'applicazione dell'obbligo di raggruppamento in coorti annuali. Il Gruppo ha scelto di avvalersi di tale opzione (c.d. “carve out option”).
3 Per quanto riguarda i contratti appartenenti a prodotti multiramo o collegati ad una o più Gestioni Separate, il Gruppo ha deciso di disaggregare queste tipologie contrattuali solo con riguardo al concetto di rischi dissimili e gestione non unitaria delle componenti; viceversa, di aggregare queste tipologie contrattuali solo con riguardo al concetto di rischi simili di gestione unitaria e di appartenenza allo stesso bucket di profittabilità.
412 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Criteri di valutazione e di rilevazione delle componenti reddituali
Per la valutazione dei contratti assicurativi sono previste tre tipologie applicabili alle diverse linee di Business: il Building Block Approach (c.d. “BBA”), Premium Allocation Approach (c.d. “PAA”) ed il Variable Fee Approach (c.d. “VFA”).
Il BBA è il metodo standard di valutazione dei contratti assicurativi strutturato su un approccio a blocchi in base al quale, al momento della sottoscrizione del contratto, la passività assicurativa è pari alla somma algebrica del valore dei flussi di cassa contrattuali attesi attualizzati sulla base di un opportuno tasso di sconto (Present Value of Future Cash Flow – PVFCF), dell’aggiustamento per tenere conto dei rischi non finanziari correlati all’incertezza nella realizzazione dei flussi di cassa (Risk Adjustment – RA) e del margine sui servizi contrattuali (Contractual Service Margin - CSM). Tale modello è applicabile a tutti i contratti assicurativi ad eccezione di quelli con elementi di partecipazione diretta per i quali viene applicato il modello VFA o di quelli misurati in base alla metodologia semplificata del PAA.
Alla fine di ciascun periodo di riferimento il valore contabile del gruppo di contratti assicurativi è pari alla somma
della Passività per residua copertura, che comprendente i flussi finanziari di adempimento relativi ai servizi futuri
attribuiti al gruppo a tale data e il margine sui servizi contrattuali del gruppo a tale data e la Passività per sinistri
accaduti, che comprendente i flussi finanziari di adempimento relativi ai servizi passati attribuiti al gruppo a tale data.
La misurazione successiva della passività richiede una valutazione dei suddetti elementi, al fine di riflettere le variazioni tra le stime iniziali e quelle in essere alla data di reporting. In particolare:
•le variazioni del valore attuale dei flussi di cassa, derivanti da modifiche nel tasso di attualizzazione utilizzato, comportano il corrispondente adeguamento dei primi con contropartita nel conto economico o, qualora ci avvalga della cosiddetta “Opzione OCI” (Other Comprehensive Income), nel prospetto della redditività complessiva;
•le variazioni nella stima delle passività relative a servizi futuri determinano un adeguamento del CSM, da rilasciare a conto economico in base all’unità di copertura (“coverage unit”);
•le variazioni derivanti dalla differenza tra i flussi di cassa attesi per il periodo, rilevati tra i ricavi per servizi assicurativi, e quelli effettivamente sostenuti nel medesimo periodo, rilevati nei costi per servizi assicurativi, hanno un impatto sul conto economico dell’esercizio.
Il PAA è una metodologia opzionale semplificata prevista dalla normativa per la valutazione della passività per copertura residua denominata Liability for Remaining Coverage (LRC) per i contratti con durata temporanea, con copertura pari o inferiore a 12 mesi o, a determinate condizioni, anche a contratti di maggior durata. Con tale approccio la Passività Assicurativa viene sistematicamente rilasciata a conto economico secondo la durata contrattuale.
Il VFA è il modello di misurazione obbligatorio previsto per contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta, ossia dei contratti che, sulla base di un elemento di partecipazione sottostante, forniscono un significativo beneficio addizionale al verificarsi dell’evento assicurato (ad esempio, contratti legati alle Gestioni Separate). Il modello in esame è strutturato per blocchi, in linea con quanto illustrato per il modello standard: in tal caso, il CSM rappresenta il corrispettivo (fee) per il servizio di gestione finanziaria prestato dalla compagnia. In base a tale modello, eventuali variazioni nella stima del CSM, che derivino dalla performance degli attivi finanziari sottostanti e quindi dovute a variabili di mercato, determinano una variazione del CSM stesso, senza comportare impatti diretti sul conto economico o sul prospetto della redditività complessiva come invece accade per il modello BAA.
Di seguito sono riportate le principali metodologie perseguite dal Gruppo per la valutazione dei contratti assicurativi:
•Variable Fee Approach, per tutti i contratti assicurativi con elementi di partecipazione diretta, previa verifica dei criteri di eleggibilità;
•Premium Allocation Approach per i prodotti danni tendenzialmente di durata entro i 12 mesi;
•Building Block Approach per i restanti contratti.
Input, parametri e altri elementi sottostanti i modelli di valutazione
I Modelli di valutazione delle passività assicurative si basano su una serie di input e parametri, tra cui i più rilevanti sono il tasso di sconto, il Risk Adjustment e la modalità per il rilascio a conto economico del Contractual Service Margin.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 413
La valutazione della passività assicurativa è basata sull’attualizzazione dei flussi di cassa futuri attesi, in funzione di un tasso di sconto ritenuto adeguato a riflettere il valore temporale del denaro ed il rischio finanziario, qualora quest’ultimo non sia già incorporato nelle stime dei flussi di cassa.
I tassi di sconto devono:
•riflettere il valore temporale del denaro, le caratteristiche dei flussi finanziari e le caratteristiche di liquidità dei contratti assicurativi;
•essere coerenti con i prezzi correnti di mercato osservabili (se ve ne sono) degli strumenti finanziari i cui flussi finanziari hanno caratteristiche corrispondenti a quelle dei contratti assicurativi, per esempio, in termini di scadenze, valuta e liquidità; e
•escludere l’effetto di fattori che, pur influenzando i prezzi di mercato osservabili, non influenzano i flussi finanziari futuri dei contratti assicurativi.
Al riguardo, l’approccio utilizzato dal Gruppo per la definizione del tasso di sconto è basato su un approccio bottom up, in base al quale la curva di sconto è determinata a partire da una curva risk-free (liquid risk-free yield curve), a cui viene aggiunto un premio di liquidità, stimato sulla base del premio di rischio insito nei portafogli titoli di ciascuna compagnia assicurativa e quindi in grado di riflettere le differenze tra le caratteristiche di liquidità degli strumenti finanziari che sono alla base dei tassi osservati sul mercato e le caratteristiche di liquidità dei contratti assicurativi oggetto di valutazione.
Ulteriore aspetto da considerare per la determinazione della passività finanziaria è il cosiddetto “Risk Adjustment” (RA), ossia l’aggiustamento non finanziario che rappresenta, nella sostanza, la remunerazione che l’entità richiede per assumersi il rischio derivante dall’incertezza circa l’importo e la tempistica dei flussi di cassa. I rischi coperti dall’aggiustamento in esame sono il rischio assicurativo e gli altri rischi non finanziari, come il rischio di estinzione anticipata o il rischio di costo.
Tenuto conto che il principio contabile IFRS 17 non definisce una specifica metodologia di calcolo, per il Gruppo, la stima del Risk Adjustment avviene facendo ricorso principalmente ad un approccio di tipo Value At Risk (VAR) che stima l’incertezza dei rischi sulla base del 75° percentile della distribuzione di ciascun rischio considerato.
Pattern di rilascio del CSM
Il Contractual Service Margin rappresenta il profitto atteso dai contratti assicurativi in portafoglio ed è stimato per differenza tra i flussi di cassa spettanti all’entità (premi) ed il complesso degli oneri contrattuali assunti, comprensivo dell’aggiustamento per il rischio. La suddetta marginalità sarà riconosciuta a conto economico lungo l’intero periodo in cui viene prestata la copertura assicurativa; nessun profitto è quindi contabilizzato alla data di rilevazione iniziale dei contratti in quanto relativo a servizi assicurativi che saranno forniti in futuro. Il rilascio del CSM è basato sulla definizione delle unità di copertura (coverage unit), le quali sono determinate identificando per ciascun contratto la quantità di servizio fornita all’assicurato e la durata attesa del gruppo di contratti.
Nel caso in cui il CSM assuma valori negativi, al momento di prima rilevazione o anche successivamente in caso di variazioni avverse nella redditività attesa, la perdita implicita derivante dal contratto assicurativo deve essere rilevata integralmente a conto economico.
Nella metodologia implementata dalle compagnie del Gruppo, le Compagnie al fine di determinare la quota di Rilascio del CSM del periodo per ogni Unit of Account determinano un Release Ratio.
Il CSM viene calcolato in prima istanza a livello di singola compagnia assicurativa e, successivamente, in ambito di Gruppo mediante adeguate rettifiche in sede di consolidamento. Tale scelta è conseguente al fatto che nel Gruppo coesistono entità emittenti contratti assicurativi (le compagnie assicurative) ed entità collocatrici degli stessi (la Capogruppo), che addebitano commissioni di collocamento per il servizio. Nell’ambito del processo di consolidamento, a fronte dell’elisione delle commissioni infragruppo addebitate alle compagnie di assicurazione, viene effettuato un aggiustamento per considerare i costi effettivamente sostenuti dalla Capogruppo per l’attività distributiva delle polizze. Tale operazione può quindi comportare la rilevazione di un CSM consolidato differente rispetto a quello che sarebbe calcolato nei bilanci delle singole compagnie, nella misura in cui i costi sostenuti dal Gruppo verso terzi risultino divergere rispetto alle provvigioni di collocamento pagate alla rete distributiva bancaria.
A tal fine, i costi effettivi sostenuti dal Gruppo sono stimati sulla base di “Cost/income ratio”, determinato secondo metriche gestionali, in funzione dell’osservazione storica dei costi effettivi di distribuzione sostenuti dalle reti del
414 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Gruppo rispetto alle provvigioni corrisposte alle compagnie assicurative del Gruppo, distinti per categorie omogenee di polizze e modelli distributivi. I suddetti driver gestionali sono altresì considerati al fine di individuare costi rappresentati dalle spese per il personale, dalle altre spese amministrative, dalle rettifiche nette di valore su attività materiali da riclassificare nella voce di bilancio consolidata relativa al risultato della gestione assicurativa.
Componenti reddituali
Nel conto economico le componenti che alimentano la redditività del comparto assicurativo sono:
•il margine assicurativo esposto nella voce “160. Risultato dei servizi assicurativi” pari alla differenza tra:
-i ricavi assicurativi relativi ai contratti emessi, che riflettono la quota del corrispettivo ricevuto dall’assicurato che l’assicurazione ritiene sia tenuta a iscrivere in conto economico a fronte dei servizi forniti nell’esercizio. In altri termini, trattasi delle spese che ci si attende di sostenere nel corso dell’esercizio, dall’evoluzione della passività per l’aggiustamento esplicito per il rischio, nonché dall’attribuzione all’esercizio di una quota del CSM in ragione dei servizi prestati;
-i correlati costi principalmente rappresentati dall’ammontare delle spese per servizi assicurativi effettivamente sostenuti nell’esercizio in corso quali ad esempio i sinistri e le altre spese direttamente attribuibili, le perdite per contratti onerosi, le provvigioni ed altre spese di acquisizione, le spese di gestione degli investimenti sottostanti ai contratti assicurativi cui è applicato il metodo di valutazione Variable Fee Approach;
-costi e ricavi relativi alle cessioni in riassicurazione;
•il margine correlato alle componenti finanziarie è invece esposto nella voce “170. Saldo dei ricavi e costi di natura finanziaria relativi alla gestione assicurativa”. Trattasi, in particolare, degli interessi maturati nell’esercizio per effetto del valore temporale del denaro, degli effetti correlati alle variazioni del valore temporale del denaro e dei rischi finanziari dei contratti assicurativi, delle variazioni di fair value delle attività sottostanti ai contratti assicurativi emessi valutati con l’approccio VFA, diversi da quelli rilevati nel prospetto della redditività complessiva per effetto dell’opzione OCI.
Per quanto riguarda la policy choice relativa alla disaggregazione dei ricavi e dei costi finanziari di assicurazione tra il prospetto di conto economico e quello della redditività complessiva, al fine di ridurre i potenziali disallineamenti contabili conseguenti ai diversi modelli valutativi previsti dall’IFRS 17 per i contratti assicurativi e dall’IFRS 9 per gli investimenti sottostanti i suddetti contratti e la relativa volatilità di conto economico, il Gruppo ha deciso di ricorrere all’opzione OCI per tutti i portafogli di contratti assicurativi.
Prodotti di natura finanziaria
I prodotti di natura finanziaria che non presentano un rischio assicurativo significativo e non prevedono elementi di partecipazione discrezionale agli utili (non rappresentando quindi polizze collegate a gestioni separate) sono contabilizzati in base all’IFRS 9 e classificati nel portafoglio delle “Passività finanziarie designate al fair value”, in base alla “Fair Value Option”. Tali prodotti sono sostanzialmente riconducibili alle polizze unit linked.
Per i prodotti in esame, il conto economico non riflette i premi, ma le componenti di ricavo (caricamenti e commissioni), e di costo (provvigioni e altri oneri) sulla base della disciplina stabilita dai principi IFRS 9 e IFRS 15. In particolare, i ricavi ed i costi relativi ai prodotti in esame, riconducibili alle attività svolte nella fase di origination o nella fase di gestione degli investimenti, sono imputati nel conto economico in funzione delle tempistiche di adempimento delle obbligazioni, come illustrato nel successivo paragrafo “16 – Altre informazioni, Dividendi e riconoscimento dei ricavi e dei costi”. Nel conto economico, figurano inoltre i costi ed i ricavi conseguenti alle variazioni di fair value delle passività correlate ai prodotti in esame.
Si precisa che le commissioni passive differite per servizi di gestione degli investimenti relativi a contratti finanziari emessi sono classificate nella voce “130. Altre Attività”, mentre le commissioni attive differite che rappresentano i caricamenti di acquisizione delle polizze sono iscritti nella voce “80. Altre passività”.
Criteri di modifica e di cancellazione
Un contratto assicurativo deve essere eliminato contabilmente quando, e solo quando, viene estinto, ossia quando l’obbligazione specificata nel contratto assicurativo è scaduta, adempiuta o cancellata.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 415
In aggiunta, l’IFRS 17 prevede la derecognition del contratto originario e la contestuale iscrizione del nuovo contratto nel caso di modifica contrattuale (concordata tra le parti o per variazione regolamentare) che rifletta almeno una delle seguenti condizioni:
•se la modifica fosse stata inclusa alla rilevazione iniziale avrebbe comportato:
-l’esclusione del contratto dall’ambito di applicazione dell’IFRS 17;
-la separazione di componenti diverse del contratto originario determinando un contratto differente,
-un “limite contrattuale” sostanzialmente diverso;
-l’attribuzione in un gruppo di contratti distinto;
•il contratto iniziale rispecchia la definizione di contratto assicurativo con elementi di partecipazione diretta, ma quello modificato non più o viceversa;
•il contratto originario è valutato con il “premium allocation approach”, ma il contratto modificato non ha più le caratteristiche per essere valutato con questo modello o viceversa.
Al contrario, le modifiche contrattuali che non ricadono nelle fattispecie elencate vanno trattate come cambiamento delle ipotesi di valutazione dei flussi di cassa contrattuali attesi e conseguentemente modificano il Risk Adjustment e il Contractual Service Margin precedentemente calcolati.
16 - Altre informazioni
a) Contenuto di altre voci di bilancio
Cassa e disponibilità liquide
La voce comprende le valute aventi corso legale, comprese le banconote e le monete divisionali estere, i conti correnti ed i depositi “a vista” verso le Banche Centrali, ad eccezione della riserva obbligatoria, nonché i crediti “a vista” verso le banche. In quest’ultima definizione rientrano le disponibilità che possono essere ritirate in qualsiasi momento senza preavviso o con un preavviso di 24 ore o di un giorno lavorativo.
La voce è iscritta per il valore facciale. Per le divise estere il valore facciale viene convertito in euro al cambio di chiusura della data di fine periodo.
Altre attività
Nella presente voce sono iscritte le attività non riconducibili nelle altre voci dell’attivo dello stato patrimoniale. La voce può includere a titolo esemplificativo:
•l’oro, l’argento e i metalli preziosi;
•i ratei attivi diversi da quelli che vanno capitalizzati sulle relative attività finanziarie, ivi inclusi quelli derivanti da contratti con i clienti ai sensi dell’IFRS 15;
•i crediti connessi alla fornitura di beni o servizi non finanziari;
•i crediti di imposta connessi con i Decreti-legge “Cura Italia” e “Rilancio”;
•le partite fiscali debitorie diverse da quelle rilevate nella voce “110. Attività fiscali”.
Possono anche figurarvi eventuali rimanenze (di “saldo debitore”) di partite viaggianti e sospese non attribuite ai conti di pertinenza, purché di importo complessivamente irrilevante.
Altre passività
Nella presente voce figurano le passività non riconducibili nelle altre voci del passivo dello stato patrimoniale.
La voce include a titolo esemplificativo:
•gli accordi di pagamento che l’IFRS 2 impone di classificare come debiti;
•i debiti connessi con il pagamento di forniture di beni e servizi non finanziari;
•i ratei passivi diversi da quelli da capitalizzare sulle pertinenti passività finanziarie, ivi inclusi quelli derivanti da contratti con i clienti ai sensi dell’IFRS 15;
•le partite fiscali creditorie varie diverse da quelle rilevate nella voce “60. Passività fiscali” connesse, ad esempio, all’attività di sostituto d’imposta.
416 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Trattamento di fine rapporto e altri benefici per i dipendenti
Ai sensi dello IAS 19 i benefici ai dipendenti comprendono tutte le tipologie di retribuzione previste, in cambio dell’attività lavorativa svolta dai dipendenti o in virtù della cessazione del rapporto di lavoro, che in particolare si suddividono in:
•benefici a breve termine (diversi da quelli per la cessazione del rapporto di lavoro) che si prevede vengano liquidati entro 12 mesi dalla fine dell’esercizio nel quale i dipendenti hanno prestato l’attività lavorativa;
•benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro come, ad esempio, trattamento di fine rapporto e fondi di quiescenza;
•benefici per la cessazione del rapporto di lavoro dovuti ai dipendenti a seguito della decisione dell’azienda di concludere il rapporto di lavoro prima della data di pensionamento;
•benefici a lungo termine (diversi da quelli per la cessazione del rapporto di lavoro) che si prevede vengano liquidati lungo un arco temporale superiore ai 12 mesi dalla fine dell’esercizio nel quale i dipendenti hanno prestato l’attività lavorativa.
Tipologie dei benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro
I benefici in oggetto comprendono il Fondo trattamento di fine rapporto (TFR) e i Fondi di quiescenza e sono distinti nelle due categorie di “piani a prestazioni definite” e “piani a contributi definiti”, in base alle caratteristiche degli stessi piani.
In particolare, per i piani a contributi definiti il costo è rappresentato dai contributi maturati nell’esercizio, dato che la società ha solo l’obbligo di versare dei contributi fissati su base contrattuale ad un fondo e conseguentemente non ha alcuna obbligazione legale o implicita a corrispondere, oltre al versamento della contribuzione, ulteriori importi qualora il fondo non disponga di sufficienti attività per pagare tutti i benefici ai dipendenti.
Per i piani a prestazioni definite, il rischio attuariale e di investimento, ossia il rischio di un’eventuale insufficienza di contributi o di un insufficiente rendimento degli asset in cui i contributi sono investiti, ricade sulla società.
Con riferimento al Fondo di trattamento di fine rapporto, a seguito della riforma della previdenza complementare, di cui al D. Lgs. 5 dicembre 2005, n. 252, sono state introdotte nuove regole per il trattamento di fine rapporto maturato a partire dal 1° gennaio 2007, che rilevano ai fini del relativo trattamento contabile. In particolare, per le società con in media almeno 50 dipendenti nel corso del 2006, le quote del trattamento di fine rapporto del personale maturate a partire dal 1° gennaio 2007 si configurano contabilmente come un “piano a contribuzione definita”, sia nel caso di opzione da parte del dipendente per la previdenza complementare, sia nel caso di destinazione al fondo di Tesoreria presso l’INPS; l’onere è infatti limitato alla contribuzione stabilita dalla normativa prevista dal Codice Civile, senza applicazione di alcuna metodologia attuariale. Diversamente, il fondo di trattamento di fine rapporto maturato alla data del 31 dicembre 2006 continua a qualificarsi contabilmente come un “piano a benefici definiti”.
I costi relativi al trattamento di fine rapporto sono iscritti a conto economico alla voce “190. Spese amministrative: a) Spese per il personale” e includono:
•per la parte di piano a benefici definiti, gli interessi maturati nell’anno (interest cost);
•per la quota di piano a contribuzione definita, le quote maturate nell’anno e versate alla Previdenza Complementare o al Fondo Tesoreria dell’INPS.
Valutazione dei benefici successivi alla fine del rapporto di lavoro rappresentati da piani a benefici definiti
Per i piani a prestazioni definite la passività viene determinata da un attuario esterno secondo la metodologia attuariale della “Proiezione unitaria del credito”. In base alla citata metodologia è necessario prevedere gli esborsi futuri sulla base di ipotesi demografiche e finanziarie, da attualizzare per tenere conto del tempo che trascorrerà prima dell’effettivo pagamento e da riproporzionare in base al rapporto tra gli anni di servizio maturati e l’anzianità teorica stimata al momento dell’erogazione del beneficio.
Ai fini dell’attualizzazione, il tasso utilizzato è determinato con riferimento al rendimento di mercato di obbligazioni di aziende primarie tenendo conto della durata media residua della passività, ponderata in base alla percentuale dell’importo pagato e anticipato, per ciascuna scadenza, rispetto al totale da pagare e anticipare fino all’estinzione finale dell’intera obbligazione. Per ulteriori dettagli si rinvia alla “Sezione 9 – Trattamento di fine rapporto del personale – Voce 90” della “Parte B – Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato”.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 417
Il valore attuariale della passività così determinato deve poi essere rettificato dal fair value delle eventuali attività al servizio del piano (passività/attività netta).
Gli utili e le perdite attuariali, che si originano per effetto di aggiustamenti delle precedenti ipotesi attuariali formulate o a seguito dell’esperienza effettivamente riscontrata oppure a causa di modifiche delle stesse ipotesi attuariali, comportano una rimisurazione della passività netta e sono imputati in contropartita di una riserva di patrimonio netto (voce “120. Riserve da valutazione”). Tali utili e perdite sono oggetto di rappresentazione nel “Prospetto della redditività complessiva consolidata”.
La variazione della passività conseguente ad una modifica o ad una riduzione di piano è rilevata nel conto economico come utile o perdita. Nel dettaglio, la fattispecie della modifica interviene qualora venga introdotto un nuovo piano, piuttosto che venga ritirato o modificato un piano esistente. Si ha invece una riduzione in presenza di una significativa variazione negativa del numero dei dipendenti compresi nel piano, come ad esempio nel caso di piani di riduzione del personale in esubero (accesso al Fondo di Solidarietà).
Valutazione dei benefici a lungo termine
La metodologia della “Proiezione unitaria del credito”, in precedenza descritta, viene seguita anche per la valutazione dei benefici a lungo termine, quali i “premi di anzianità” a favore dei dipendenti che vengono iscritti alla voce “80. Altre passività” in base alla valutazione alla data di bilancio degli impegni assunti. A differenza di quanto descritto per i “piani a benefici definiti”, gli utili e le perdite attuariali connessi alla valutazione dei benefici a lungo termine vengono rilevati immediatamente nel conto economico.
Riserve da valutazione
Nella presente voce figurano le riserve da valutazione relative ai titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva, alle attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva, alla copertura di investimenti esteri, alla copertura dei flussi finanziari, alle differenze di cambio da conversione, alle attività materiali, alla quota parte delle riserve da valutazione delle partecipazioni valutate a patrimonio netto, agli utili (perdite) attuariali su piani a benefici definiti, agli utili/perdite connessi alla variazione del proprio merito creditizio relativamente alle passività in fair value option.
Strumenti di capitale
Gli strumenti di capitale sono strumenti rappresentativi di una partecipazione residuale nelle attività del Gruppo, al netto delle sue passività. La classificazione di uno strumento emesso quale strumento di capitale richiede l’assenza di obbligazioni contrattuali ad effettuare pagamenti sotto forma di rimborso capitale, interessi o altre forme di rendimento.
In particolare, rientrano nella categoria gli strumenti Additional Tier 1 (“AT1”) che, coerentemente alle previsioni del Regolamento (UE) n.575/2013 (CRR), prevedono:
•una durata illimitata e l’assenza di incentivi al rimborso;
•una piena discrezionalità dell’emittente nel pagamento di cedole o nel rimborso, anche anticipato, del capitale. Il relativo richiamo/rimborso può avvenire solo su iniziativa dell’emittente, una volta trascorsi almeno cinque anni dalla data di emissione, anche attraverso l’esercizio dell’opzione call iscritta sullo strumento.
In aggiunta, gli strumenti di AT1 mantengono nella piena discrezionalità dell’emittente la facoltà ad operare il ripristino del valore nominale (write-up) successivo al trigger event che ne abbia determinato la riduzione (write-down).
Tali strumenti, diversi dalle azioni ordinarie o di risparmio, sono classificati nella voce “140. Strumenti di capitale” per un ammontare pari al corrispettivo incassato dall’emissione, dedotti i costi di transazione che sono direttamente attribuibili alla transazione stessa al netto della relativa fiscalità.
Le eventuali cedole corrisposte, al netto della relativa fiscalità, sono portate in riduzione della voce “150. Riserve”, se e nella misura in cui risultano pagate.
In presenza di estinzione o di riacquisto, la differenza tra corrispettivo pagato ed il valore di bilancio di tali strumenti di capitale è rilevata a patrimonio netto nella voce “150. Riserve”.
418 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Capitale, Azioni proprie e Acconti su dividendi
La voce “170. Capitale” include l’importo delle azioni emesse al netto dell’importo dell’eventuale capitale sottoscritto ma non ancora versato alla data di bilancio o della situazione infrannuale. La voce è esposta al lordo delle eventuali azioni proprie detenute dalle società del Gruppo. Queste ultime vengono iscritte in bilancio a voce propria come componente negativa del patrimonio netto.
Il costo originario delle azioni proprie riacquistate e gli utili o le perdite derivanti dalla loro successiva vendita sono rilevati come movimenti del patrimonio netto.
I costi di transazione relativi ad un’operazione sul capitale, quale ad esempio un aumento del capitale sociale, sono contabilizzati come una riduzione del patrimonio netto, al netto di qualsiasi beneficio fiscale connesso.
I dividendi su azioni ordinarie sono contabilizzati a riduzione del patrimonio netto nell’esercizio in cui l’Assemblea degli azionisti ne ha deliberato la distribuzione.
Gli acconti sui dividendi deliberati nel corso dell’esercizio da parte del Consiglio di Amministrazione di Banco BPM, in conformità alla disciplina prevista all’art. 2433-bis del Codice Civile, sono rilevati con il segno negativo nella voce del passivo dello stato patrimoniale "155. Acconti su dividendi (-)". Tale voce risulterà valorizzata fino alla data di approvazione della destinazione dell’utile dell’esercizio da parte dell’Assemblea dei Soci.
Patrimonio di pertinenza di terzi
La voce rappresenta la frazione calcolata in base agli “equity ratios” del patrimonio netto consolidato attribuibile ad azioni di pertinenza dei soci di minoranza. L’importo è calcolato al netto delle eventuali azioni proprie riacquistate dalle imprese consolidate.
b) Illustrazione di altri trattamenti contabili significativi
Dividendi e riconoscimento dei ricavi e dei costi
Ricavi derivanti da contratti con la clientela (IFRS 15)
I ricavi sono flussi lordi di benefici economici che affluiscono all’entità come corrispettivo per l’obbligazione di trasferire al cliente una vasta gamma di beni e servizi rientranti nell’ordinaria attività.
Ai sensi dell’IFRS 15 l’entità deve riconoscere i ricavi in base al compenso che ci si attende di ricevere a fronte dei beni e dei servizi forniti nell’ambito dell’attività ordinaria. Nel dettaglio, il riconoscimento dei ricavi deve avvenire sulla base dei seguenti cinque passi:
•identificazione del contratto, definito come un accordo avente sostanza commerciale tra due o più parti in grado di generare diritti ed obbligazioni;
•individuazione delle singole obbligazioni (“performance obligations”) contenute nel contratto;
•determinazione del prezzo della transazione, ossia il corrispettivo atteso per il trasferimento al cliente dei beni o dei servizi;
•allocazione del prezzo della transazione a ciascuna “performance obligation”, sulla base dei prezzi di vendita della singola obbligazione (“stand-alone selling price”);
•riconoscimento dei ricavi allocati alla singola obbligazione quando la stessa viene regolata, ossia quando il cliente ottiene il controllo dei beni e dei servizi. Detto riconoscimento tiene conto del fatto che alcuni servizi possono essere resi in uno specifico momento oppure nel corso di un periodo temporale.
I ricavi derivanti da obbligazioni contrattuali con la clientela sono rilevati al conto economico qualora sia probabile che l’entità riceva il corrispettivo a cui ha diritto in cambio dei beni o dei servizi trasferiti al cliente. Tale corrispettivo deve essere allocato alle singole obbligazioni previste dal contratto e deve trovare riconoscimento come ricavo nel conto economico in funzione delle tempistiche di adempimento dell’obbligazione. Nel dettaglio, i ricavi possono trovare riconoscimento nel conto economico:
•in un momento preciso (“point in time”), quando l’entità adempie l’obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o il servizio promesso (ad esempio, commissioni di collocamento, commissioni di intermediazione, commissioni di negoziazione, commissioni di sottoscrizione); o
•nel corso del tempo (“over time”), a mano a mano che l’entità adempie l’obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o il servizio promesso (ad esempio, commissioni su gestioni patrimoniali, commissioni su servizi di custodia).
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 419
L’obbligazione di fare si considera adempiuta quando il cliente acquisisce il controllo del bene o del servizio trasferito.
Il corrispettivo promesso nel contratto con il cliente può includere importi fissi, importi variabili o entrambi.
Nel dettaglio, il corrispettivo del contratto può variare a seguito di riduzioni, sconti, rimborsi, incentivi, premi di rendimento o altri elementi analoghi. La variabilità del corrispettivo può altresì dipendere dal verificarsi o meno di un evento futuro. In presenza di corrispettivi variabili, la rilevazione del ricavo nel conto economico viene effettuata qualora sia possibile stimare in modo attendibile il ricavo e solo se risulta altamente probabile che tale corrispettivo non debba essere successivamente stornato dal conto economico, in tutto o in una parte significativa. Il Gruppo non riconosce, pertanto, le commissioni di performance sulle gestioni patrimoniali o i ricavi correlati ad eventi contingenti che sono al di fuori del proprio controllo (es. rappel), fintanto che le incertezze correlate al conseguimento dei suddetti ricavi non saranno risolte.
Qualora l’entità riceva dal cliente un corrispettivo che prevede di rimborsare al cliente stesso, in tutto o in una parte, a fronte del ricavo riconosciuto a conto economico si rende necessario rilevare una passività, da stimare in funzione dei previsti futuri rimborsi (cosiddetta “refund liability”). La stima di tale passività è oggetto di aggiornamento ad ogni data di bilancio o situazione infrannuale e viene condotta sulla base della quota parte del corrispettivo che l’entità si aspetta di non avere diritto.
Si precisa che le commissioni del Gruppo provengono generalmente da contratti in cui l’obbligazione di fare è di breve periodo. I contratti del Gruppo non presentano quindi una significativa componente finanziaria, così come non prevedono il riconoscimento di significativi crediti o di attività per pagamenti anticipati. Da ultimo, a motivo della breve durata, non esistono costi direttamente correlati al contratto da riconoscere come attività, ai sensi dell’IFRS 15.
Costi
I costi relativi all’ottenimento e all’adempimento dei contratti con la clientela sono rilevati nel conto economico nei periodi nei quali sono contabilizzati i corrispondenti ricavi; i costi che non presentano una diretta associazione con i ricavi sono imputati immediatamente a conto economico.
Ricavi e costi relativi a strumenti finanziari
Con riferimento ai proventi ed oneri relativi alle attività/passività finanziarie si precisa che:
•gli interessi sono rilevati pro-rata temporis sulla base del tasso di interesse contrattuale o di quello effettivo nel caso di applicazione del costo ammortizzato. In quest’ultimo caso, eventuali costi e proventi marginali, ritenuti parte integrante del rendimento dello strumento finanziario, sono considerati nel tasso di interesse effettivo e rilevati tra gli interessi. Le componenti negative di reddito maturate su attività finanziarie sono rilevate alla voce “20. Interessi passivi e oneri assimilati”; le componenti economiche positive maturate su passività finanziarie sono rilevate alla voce “10. Interessi attivi e proventi assimilati”. La voce interessi attivi (ovvero interessi passivi) comprende anche i differenziali o i margini, positivi (o negativi), maturati sino alla data di riferimento del bilancio, relativi a contratti derivati finanziari:
-di copertura di attività e passività che generano interessi;
-classificati nello stato patrimoniale nel portafoglio di negoziazione, ma gestionalmente collegati ad attività e/o passività finanziarie designate al fair value (c.d. “Fair value Option”) che generano interessi;
-connessi gestionalmente con attività e passività classificate nel portafoglio di negoziazione e che prevedono la liquidazione di differenziali o di margini a più scadenze;
•gli interessi di mora, eventualmente previsti in via contrattuale, sono contabilizzati a conto economico solo al momento del loro effettivo incasso;
•i dividendi sono rilevati a conto economico nel momento in cui sorge il diritto legale ad incassarli, e quindi nel momento in cui ne viene deliberata la distribuzione e ne matura il diritto a ricevere il relativo pagamento;
•le commissioni per ricavi da servizi sono iscritte, sulla base dell’esistenza di accordi contrattuali, nel periodo in cui i servizi stessi sono prestati. Le commissioni considerate nel costo ammortizzato ai fini della determinazione del tasso di interesse effettivo sono rilevate tra gli interessi;
•gli utili e le perdite conseguenti alla prima iscrizione al fair value degli strumenti finanziari sono riconosciuti a conto economico, in sede di rilevazione dell’operazione, sulla base della differenza tra il corrispettivo pagato o incassato ed il fair value dello strumento stesso, solamente quando il fair value è determinabile facendo riferimento a transazioni di mercato correnti ed osservabili sul mercato oppure attraverso tecniche di valutazione i cui input siano parametri di mercato osservabili; diversamente, detti utili e perdite sono distribuiti nel tempo tenuto conto della natura e della durata dello strumento;
420 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
•gli utili e le perdite derivanti dalla cessione di strumenti finanziari sono riconosciuti nel conto economico al momento di perfezionamento della vendita, con relativo trasferimento dei rischi e dei benefici, sulla base della differenza tra il corrispettivo incassato ed il valore di iscrizione degli strumenti stessi.
Pagamenti basati su azioni
Si tratta di pagamenti a favore dei dipendenti, come corrispettivo dell’attività lavorativa prestata, regolati con strumenti rappresentativi del capitale, che consistono, ad esempio, nell’assegnazione di:
•diritti a sottoscrivere aumenti di capitale a pagamento (stock option);
•diritti a ricevere azioni al raggiungimento di determinati obiettivi.
Ai fini contabili, ai sensi del principio IFRS 2, i pagamenti basati su azioni proprie si configurano come piani "equity settled”, da rilevare in base al fair value delle prestazioni lavorative ricevute.
In considerazione delle difficoltà di stima diretta del fair value delle prestazioni lavorative ricevute in contropartita dell’assegnazione di azioni, è possibile misurare il valore delle prestazioni ricevute, in modo indiretto, facendo riferimento al fair value degli strumenti rappresentativi di capitale, alla data della loro assegnazione.
I piani di incentivazione del personale basati su azioni proprie vengono quindi rilevati a conto economico (voce “190. Spese amministrative: a) Spese per il personale”) in contropartita di un corrispondente incremento del patrimonio netto (voce “150. Riserve”), sulla base del fair value degli strumenti finanziari attribuiti alla data di assegnazione ed in funzione del criterio di competenza della prestazione lavorativa fornita.
In particolare, quando le azioni assegnate non sono immediatamente “usufruibili” dal dipendente, ma lo saranno quando il dipendente avrà completato uno specifico periodo di servizio, l’impresa riconosce il costo, come corrispettivo della prestazione resa, lungo il periodo di maturazione delle condizioni stesse (“vesting period”).
Per le società controllate, i piani di incentivo basati sulle azioni della Capogruppo, e non su azioni proprie, si configurano come piani “cash settled”. Ai sensi dell’IFRS 2, nei rispettivi bilanci d’impresa, il costo di competenza viene quindi rilevato tra le spese per il personale in contropartita di un incremento della voce del passivo “100. Fondi per rischi ed oneri”. Nell’ottica del bilancio consolidato tali piani, essendo regolati tramite le azioni della Capogruppo, trovano invece rappresentazione come piani “equity settled” in base al trattamento in precedenza illustrato.
Pronti contro termine, prestito titoli e riporti
Le operazioni di pronti contro termine o di riporto non detenute per finalità di negoziazione, con le quali il Gruppo vende a terzi dei titoli con l'obbligo di riacquisto degli stessi alla scadenza delle operazioni ad un prezzo predeterminato, vengono iscritte nei debiti verso banche o verso clientela a seconda della controparte. Analogamente, le operazioni di pronti contro termine o di riporto non detenute per finalità di negoziazione, con le quali il Gruppo acquista da terzi dei titoli con l'obbligo di rivendita degli stessi alla scadenza delle operazioni ad un prezzo predeterminato, sono contabilizzate come crediti verso banche o clientela (categoria contabile delle “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato”), a seconda della controparte. La differenza tra il prezzo a pronti e il prezzo a termine delle sopra menzionate operazioni è contabilizzata come interesse (passivo o attivo a seconda dei casi) e registrata per competenza lungo la vita dell’operazione. Le operazioni di prestito titoli nelle quali la garanzia è rappresentata da contante che rientra nella piena disponibilità economica del prestatore vengono rilevate in bilancio come le anzidette operazioni di pronti contro termine.
Nel caso di operazioni di prestito titoli con garanzia costituita da altri titoli, ovvero senza garanzia, il prestatore e il prestatario continuano a rilevare nell’attivo dello stato patrimoniale, rispettivamente, il titolo oggetto del prestito e quello eventualmente dato in garanzia. La remunerazione di tale operatività è rilevata dal prestatore nella voce “40. Commissioni attive” e dal prestatario nella voce “50. Commissioni passive”.
Le operazioni di pronti contro termine attive e passive, seppur detenute fino a scadenza, possono essere classificate tra le attività e le passività detenute per la negoziazione qualora gestite sulla base del relativo fair value, mediante la creazione o l’eliminazione di esposizioni lungo la curva dei tassi di interesse, ossia stipulando una serie di operazioni in grado di compensare operazioni già in essere. La suddetta gestione dinamica consentirebbe di realizzare i medesimi risultati che si sarebbero conseguiti acquistando e vendendo le operazioni di pronti contro termine attive e passive, con l’obiettivo di conseguire un utile a breve.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 421
Compensazione di strumenti finanziari
Ai sensi dello IAS 32, paragrafo 42, le attività finanziarie e le passività finanziarie sono oggetto di compensazione ed evidenziate in bilancio per il saldo netto, qualora l’entità:
•abbia un diritto legale ad operare tale compensazione, correntemente esercitabile in tutte le circostanze, siano esse afferenti al normale svolgimento del business siano esse relative a situazioni di inadempimento, insolvenza, fallimento delle parti;
•intenda regolare le transazioni per il saldo netto o in base ad un regolamento su base lorda i cui effetti sostanziali siano equivalenti ad un regolamento netto.
Per gli strumenti derivati rientranti in accordi di compensazione, che rispettano i requisiti in precedenza illustrati, la Circolare n. 262 prevede di effettuare la compensazione tra tutti i derivati di negoziazione e tutti i derivati di copertura. Qualora lo sbilancio dei derivati di negoziazione dovesse essere di segno opposto rispetto allo sbilancio di tutti i derivati di copertura, è prevista una rappresentazione su base netta di tali sbilanci: convenzionalmente, il saldo netto viene allocato nel portafoglio di negoziazione piuttosto che nei derivati di copertura, in funzione della prevalenza del valore assoluto tra lo sbilancio dei derivati di negoziazione e quello dei derivati di copertura.
In ottemperanza a quanto richiesto dal principio contabile IFRS 7, informazioni di maggior dettaglio sono fornite nelle tavole contenute nella “Parte B - Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato, Altre informazioni” della presente Nota integrativa, nelle quali sono esposti in particolare:
•i valori di bilancio di attività e passività che presentano i requisiti previsti dallo IAS 32, paragrafo 42, prima e dopo la compensazione contabile;
•le esposizioni soggette ad accordi quadro di compensazione che non hanno dato luogo a compensazione ma che potenzialmente la possono attivare in seguito a specifiche circostanze;
•le garanzie reali ad esse connesse.
Cartolarizzazioni tradizionali – cancellazione dal bilancio delle attività finanziarie cedute
Nelle operazioni di cartolarizzazione originate dal Gruppo, la cessione delle attività finanziarie ad una società veicolo, anche se pro soluto, è tale da comportarne la cancellazione dal bilancio (cosiddetta “derecognition”), soltanto nell’ipotesi in cui vi sia un sostanziale trasferimento dei rischi e dei benefici. Nel caso in cui non sia possibile accertare il sostanziale trasferimento di rischi e benefici, le attività cedute vengono cancellate qualora il Gruppo non mantenga alcun tipo di controllo sulle stesse. Qualora ricorrano tali circostanze, la differenza tra il valore di carico delle attività cedute ed il corrispettivo ricevuto, incluse le nuove attività acquisite, è oggetto di rilevazione come utili o perdite di conto economico.
Diversamente, non si procede ad alcuna derecognition dal bilancio qualora il Gruppo abbia mantenuto i rischi ed i benefici associati al portafoglio cartolarizzato, ancorché ceduto pro-soluto, per il tramite, ad esempio, della sottoscrizione integrale della tranche dei titoli junior, ossia dei titoli che sopportano il rischio delle prime perdite, o dell’assunzione di esposizioni analoghe. Conseguentemente, nel bilancio separato della Banca originator i crediti ceduti devono continuare a rimanere iscritti in bilancio come “Attività cedute e non cancellate”, mentre il corrispettivo incassato dalla cessione deve essere rilevato in contropartita di un debito verso la società veicolo, al netto dei titoli sottoscritti dalla Banca stessa. Nel bilancio consolidato, il consolidamento della società veicolo e del relativo patrimonio della cartolarizzazione, qualora siano rispettati i requisiti del controllo previsti dal principio IFRS 10, ha come principale effetto che, nella situazione patrimoniale consolidata, figureranno i titoli emessi dal veicolo e sottoscritti da entità non appartenenti al Gruppo.
Per ulteriori dettagli si fa rinvio all’informativa riportata nella presente Nota Integrativa, in corrispondenza della “Parte E – Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, 1.1 Rischio di credito, C. Operazioni di cartolarizzazione”.
Cartolarizzazioni sintetiche
Nelle operazioni di cartolarizzazione sintetica il Gruppo, attraverso la stipula di un contratto di garanzia finanziaria, acquista protezione sul rischio creditizio sottostante ad un portafoglio di finanziamenti, del quale mantiene la piena titolarità.
Pertanto, le operazioni di cartolarizzazione sintetica hanno l’obiettivo di liberare capitale regolamentare ed economico grazie alla riduzione del livello di rischio di credito del portafoglio sottostante l’operazione (Significant Risk Transfer – “SRT”), che viene trasferito ad una controparte esterna senza comportare la derecognition degli assets.
422 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Il SRT deve essere costantemente monitorato anche nel corso della vita dell’operazione, al fine di verificare che siano rispettati i criteri previsti dalla normativa che prevede che l’Originator trattenga (Retention) una quota dell’interesse economico netto pari ad almeno il 5% del valore nominale del portafoglio cartolarizzato.
Le operazioni sono strutturate in diverse tranche (Junior, Mezzanine e Senior) in funzione della rischiosità del portafoglio.
Per quanto attiene al trattamento contabile, le operazioni di cartolarizzazione sintetica stipulate dal Gruppo si configurano come garanzie finanziarie ricevute, in quanto il Gruppo si pone esclusivamente dal lato dell’acquirente di protezione dal rischio credito.
Il premio pagato all’investitore per la protezione dal rischio di credito è iscritto nella voce di conto economico “50. Commissioni passive”, lungo la durata della garanzia. L’eventuale escussione della garanzia finanziaria ricevuta dall’investitore, che ricorre al manifestarsi delle condizioni stabilite contrattualmente (c.d. “credit event”) e riferite ai finanziamenti oggetto di cartolarizzazione, concorre alla complessiva determinazione della voce di conto economico “130. Rettifiche/riprese di valore nette per rischio credito”.
Per ulteriori dettagli si fa rinvio all’informativa riportata nella presente Nota Integrativa, in corrispondenza della “Parte E – Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, 1.1 Rischio di credito, C. Operazioni di cartolarizzazione”.
Leasing
L’IFRS 16 definisce il leasing come quel contratto, o parte di un contratto, in base al quale il locatore concede al locatario il diritto d’uso (c.d. ROU - “Right Of Use”) di un’attività identificata per un certo periodo di tempo in cambio di un determinato corrispettivo. Gli elementi chiave per definire se un contratto, o una sua parte, rispetti la definizione di leasing sono rappresentati dal fatto che l’attività sia identificata, che il locatario abbia il diritto di controllare l’utilizzo della stessa e di riceverne sostanzialmente tutti i benefici economici.
Contabilizzazione nel bilancio del locatario
Qualora il Gruppo agisca nella veste di locatario, il modello contabile IFRS 16 prevede la rilevazione nella situazione patrimoniale di una passività sulla base del valore attuale dei canoni futuri da pagare per la durata contrattuale in contropartita dell’iscrizione, tra le attività, del diritto d’uso del bene oggetto del contratto di leasing.
Nel dettaglio, la data di rilevazione iniziale dell’attività e della passività nella situazione patrimoniale della società corrisponde alla data di decorrenza del contratto, ovvero alla data in cui l’attività viene resa disponibile al locatario.
A tale data il locatario rileva:
•alla voce “90. Attività materiali”, l’attività per il diritto d’uso, determinata dalla somma dei seguenti valori:
-valore attuale dei pagamenti futuri (valore della passività iscritta);
-costi diretti iniziali, intesi come costi incrementali per l’ottenimento del leasing che non sarebbero stati altrimenti sostenuti (ad esempio commissioni di intermediazione per agenti e success fees);
-canoni di leasing corrisposti alla data o prima della decorrenza del leasing (ad esempio il maxi-canone);
-stima di eventuali costi per la rimozione e il ripristino, rilevati in ottemperanza allo IAS 37;
-al netto di eventuali incentivi al leasing ricevuti dal locatore;
•alla voce “10. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato”, la passività finanziaria, pari al valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing. Il tasso di attualizzazione utilizzato è pari al tasso di interesse marginale di finanziamento (“incremental borrowing rate”) alla data di stipula del contratto, coincidente con quello utilizzato ai fini gestionali (tasso interno di trasferimento – “TIT” – della raccolta). Tale tasso, che esprime il costo medio del funding del Gruppo sia di tipo secured che unsecured proiettato nello scaglione temporale in cui ricade la scadenza del contratto, tiene conto del merito creditizio del locatario, della durata del leasing, nonché dell’ambiente economico nel quale la transazione ha luogo, in linea con quanto richiesto dall’IFRS 16.
Nell’identificare un contratto di leasing, il Gruppo Banco BPM si avvale, laddove non dispone diversamente, della facoltà concessa dall’IFRS 16 di non considerare:
•il leasing di contratti “short term”, ossia quelli aventi una scadenza inferiore o uguale ai 12 mesi; tale scelta va effettuata per classi di attività sottostanti;
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 423
•il leasing di attività “low value” ossia aventi un valore a nuovo inferiore a 5.000 euro. Per tale categoria (che comprende tra le altre PC, monitor e telefoni) la facoltà di esenzione dall’IFRS 16 può essere effettuata anche contratto per contratto.
I costi dei canoni inerenti a tali tipologie di attività vengono registrati direttamente a conto economico alla voce “190. Spese amministrative: b) Altre spese amministrative” al momento della maturazione.
Inoltre, il Gruppo ha optato per non applicare l’IFRS 16 ai leasing di attività immateriali.
Con riferimento alla durata del leasing, oltre al periodo non annullabile in cui il Gruppo non può sottrarsi dal pagamento dei canoni, vengono considerate le opzioni di proroga qualora sia ritenuto ragionevolmente certo il loro esercizio da parte del Gruppo, tenuto conto di tutti i fatti e le circostanze. In particolare, con riferimento ai contratti che prevedono la facoltà del locatario di rinnovare la locazione al termine del primo periodo il Gruppo considera la durata iniziale del contratto di affitto (ad esempio durata di 12 anni per i contratti di affitto 6 anni + 6 anni) e, decorsa tale durata, il successivo primo periodo di rinnovo (ad esempio successivi 6 anni), laddove non vi siano evidenze ragionevoli che possano portare ad un ulteriore periodo di rinnovo o, viceversa, alla fine del contratto. Inoltre, si assume che il contratto di leasing venga rinnovato nel successivo periodo qualora nei 12 mesi antecedenti la scadenza del primo periodo o del successivo rinnovo il locatario non abbia dato disdetta al locatore.
Successivamente all’iscrizione:
•il diritto d’uso deve essere valutato al costo in base allo IAS 16 ed oggetto di ammortamento ed eventuale impairment, in conformità allo IAS 36, lungo la durata del contratto o la vita utile del bene. Tali componenti reddituali sono iscritti alla voce “210. Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali”;
•la passività viene valutata al costo ammortizzato, ovvero viene incrementata a seguito della maturazione degli interessi passivi, calcolati al tasso di interesse marginale di finanziamento esistente alla data di stipula, come sopra identificato, e progressivamente ridotta per effetto del pagamento dei canoni (quota capitale e quota interessi).
In caso di modifica nei pagamenti dovuti per il leasing, la passività deve essere rideterminata, in base ai canoni modificati ed al tasso di interesse marginale alla data di modifica, in contropartita all’attività per diritto d‘uso. La modifica può determinare l’iscrizione di un leasing separato (se aumenta l’oggetto del contratto in essere) oppure la modifica del contratto esistente (cosiddetta “lease modification”). In presenza di una “lease modification” si rende necessario rilevare la variazione del debito per leasing alla data di efficacia della modifica, in contropartita dell’attività relativa al diritto d’uso, ad eccezione degli utili e delle perdite derivanti dalla cancellazione (parziale o totale) della locazione che confluiscono a conto economico, nella medesima voce in cui sono rilevati gli ammortamenti.
Contabilizzazione nel bilancio del locatore
Qualora il Gruppo agisca in qualità di locatore, il modello contabile IFRS 16 prevede che sia necessario distinguere se trattasi di beni concessi in leasing finanziario piuttosto che di beni concessi in leasing operativo, in funzione del diverso trattamento contabile applicabile alle due fattispecie.
In dettaglio, un leasing è classificato come finanziario se trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e i benefici al locatario. Il leasing finanziario rappresenta, di fatto, un contratto di finanziamento con cui la società di leasing acquista, in vece del locatario, un bene cedendogli il diritto d’uso.
La contabilizzazione nel bilancio del locatore avviene con il metodo finanziario, mediante l’iscrizione di un credito di ammontare pari alla quota capitale dei canoni da percepire (aumentato dei costi esterni di transazione "up-front" non recuperati e ridotto dei ricavi di transazione "up-front" che concorrono alla remunerazione del credito), come se si trattasse di un’operazione di finanziamento.
Successivamente, il credito viene valutato al costo ammortizzato, pari al valore di prima iscrizione diminuito dei rimborsi di capitale, diminuito o aumentato dell’ammortamento - calcolato col metodo del tasso di interesse effettivo - della differenza tra l’ammontare erogato e quello rimborsabile a scadenza, riconducibile tipicamente ai costi/proventi imputati direttamente al singolo credito. I crediti sono soggetti alle regole dell’impairment. Per maggiori dettagli sulle regole di contabilizzazione dei crediti valutati al costo ammortizzato si fa rinvio al precedente paragrafo “3 - Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato”.
424 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Per le operazioni di leasing operativo, nel bilancio del locatore continuano a figurare i beni di proprietà concessi in leasing ed i canoni di locazione sono iscritti a conto economico come ricavi. A livello di Gruppo la fattispecie è riconducibile agli immobili di proprietà concessi in affitto; in tal caso detti immobili continuano ad essere rilevati tra le “Attività materiali a scopo di investimento”, in base al relativo criterio di valutazione (fair value). Nel conto economico i proventi derivanti dalla locazione dei suddetti attivi confluiscono nella voce “230. Altri oneri/proventi di gestione”.
Esposizioni creditizie fuori bilancio - garanzie rilasciate ed impegni
Le esposizioni creditizie fuori bilancio sono rappresentate dalle garanzie rilasciate e dagli impegni ad erogare fondi a condizioni e termini predefiniti che comportano l’assunzione di un rischio creditizio e rientrano nel perimetro delle disposizioni in tema di impairment previsti dall’IFRS 9.
Il valore di prima iscrizione delle garanzie rilasciate è pari al fair value, che normalmente corrisponde all’importo ricevuto al momento dell’emissione della garanzia.
Successivamente le garanzie rilasciate sono valutate al maggiore tra l’importo rilevato in sede di prima iscrizione, al netto di eventuale quota ammortizzata, e l’importo stimato per adempiere all’obbligazione.
Ai fini del calcolo della perdita attesa sono utilizzate le stesse metodologie di allocazione nei tre stadi di rischio creditizio previste dall’IFRS 9 e già descritte nell’ambito dei paragrafi “3 – Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato” e “2 – Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva” nonché nel paragrafo “16 – Altre informazioni, Modalità di determinazione delle perdite di valore sugli strumenti finanziari IFRS 9 (impairment)”.
Come rappresentato nel paragrafo “10 – Fondi per rischi e oneri”, i fondi correlati alla svalutazione di garanzie rilasciate ed impegni ad erogare fondi sono iscritti nella voce di stato patrimoniale “100. Fondi per rischi e oneri: a) impegni e garanzie rilasciate”, in conformità alle disposizioni contenute nella Circolare n. 262 di Banca d’Italia; la contropartita è la voce di conto economico “200. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri: a) impegni e garanzie rilasciate”.
Aggregazioni aziendali, avviamento e modifiche interessenze azionarie
Un’operazione di aggregazione aziendale si configura come il trasferimento del controllo di un’impresa (o di un gruppo di attività e beni integrati, condotti e gestiti unitariamente). A tal fine il controllo, come evidenziato nella “Sezione 3 – Area e metodi di Consolidamento” della precedente “A.1 – Parte generale”, si considera trasferito quando l’investitore è esposto a rendimenti variabili, o detiene diritti su tali rendimenti, derivanti dal proprio rapporto con la partecipata e, al tempo stesso, ha la capacità di incidere sui rendimenti esercitando il proprio potere decisionale su tale entità.
Un’aggregazione può dar luogo ad un legame partecipativo tra la Capogruppo acquirente e la controllata acquisita. In tale circostanza, l’acquirente applica il principio IFRS 3 “Aggregazioni aziendali” nel bilancio consolidato mentre nel bilancio separato rileva l’interessenza acquisita come partecipazione in una controllata applicando il principio contabile IAS 27 “Bilancio separato”.
Un’aggregazione può anche prevedere l’acquisto dell’attivo netto di un’altra entità, incluso l’eventuale avviamento, oppure l’acquisto del capitale di un’altra entità (fusioni, conferimenti, acquisizioni di rami d’azienda). Una tale aggregazione non si traduce in un legame partecipativo analogo a quello tra controllante e controllata e quindi in tali casi si applica il principio contabile IFRS 3 anche nel bilancio separato dell’acquirente.
Le aggregazioni aziendali sono contabilizzate usando il metodo dell’acquisto (“purchase method”), che richiede: (i) l’identificazione dell’acquirente; (ii) la determinazione della data di acquisizione; (iii) la determinazione del costo dell’aggregazione; (iv) l’allocazione del prezzo di acquisizione (“Purchase Price Allocation”).
Identificazione dell’acquirente
Il principio IFRS 3 richiede che per tutte le aggregazioni aziendali venga individuato un acquirente, identificato nel soggetto che ottiene il controllo su un'altra entità, inteso come il potere di determinare le politiche finanziarie e gestionali di tale entità al fine di ricevere benefici dalle sue attività. In presenza di operazioni di aggregazione che determinano lo scambio di interessenze partecipative, l’individuazione dell’acquirente deve considerare fattori quali: (i) il numero delle nuove azioni ordinarie con diritto di voto emesse rispetto al totale delle azioni ordinarie con diritto
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di voto che costituiranno il capitale della società esistente dopo l’aggregazione; (ii) il fair value delle entità che partecipano all’aggregazione; (iii) la composizione dei nuovi organi societari; (iv) l’entità che emette le nuove azioni.
Determinazione della data di acquisizione
L’acquisizione deve essere contabilizzata alla data in cui l’acquirente ottiene effettivamente il controllo sull’impresa e/o sulle attività acquisite. Quando l’operazione avviene tramite un’unica operazione di scambio la data dello scambio coincide con la data di acquisizione, a meno di accordi tra le parti che comportino un trasferimento del controllo prima della data dello scambio.
Determinazione del costo dell’aggregazione
Il corrispettivo trasferito in un’aggregazione aziendale è pari al fair value, alla data dell’acquisizione, delle attività cedute, delle passività sostenute e degli strumenti di capitale emessi dall’acquirente in cambio dell’ottenimento del controllo dell’acquisito.
Il corrispettivo che l’acquirente trasferisce in cambio dell’entità acquisita comprende qualsiasi attività e passività risultante da un accordo sul “corrispettivo potenziale”, da rilevare alla data di acquisizione sulla base del fair value. Modifiche al corrispettivo trasferito sono possibili se derivano da informazioni addizionali su fatti e circostanze che esistevano alla data di acquisizione e sono riconoscibili entro il periodo di misurazione dell’aggregazione aziendale (ossia entro dodici mesi dalla data dell’acquisizione, come di seguito verrà precisato). Ogni altra modifica che deriva da eventi o circostanze successive all’acquisizione, come ad esempio quella riconosciuta al venditore legata al raggiungimento di determinate performance reddituali, deve essere rilevata nel conto economico.
I costi correlati all’acquisizione, che includono provvigioni di intermediazione, spese di consulenza, legali, contabili, professionali, costi amministrativi generali, sono registrati nel conto economico al momento del loro sostenimento, ad eccezione dei costi di emissione di titoli azionari e di titoli di debito che sono rilevati sulla base di quanto disposto dai principi contabili IAS 32 e IFRS 9.
Allocazione del prezzo di acquisizione (Purchase Price Allocation)
In base al metodo dell’acquisto, alla data di acquisizione, l’acquirente deve allocare il costo dell’aggregazione (c.d. PPA, “Purchase Price Allocation”) alle attività identificabili acquisite, alle passività assunte misurate ai relativi fair value a tale data, rilevando altresì il valore degli interessi di minoranza dell’entità acquisita. Eccezioni all’applicazione di questo principio sono la rilevazione:
•delle imposte sul reddito;
•delle passività relative ai benefici ai dipendenti;
•delle attività derivanti da indennizzi;
•dei diritti riacquisiti;
•delle operazioni con pagamento basato su azioni;
•delle attività possedute per la vendita
per i quali si applicano i rispettivi principi di riferimento.
Occorre pertanto redigere una situazione patrimoniale della società acquisita, alla data dell’acquisizione, valorizzando al fair value le attività identificabili acquisite (comprese eventuali attività immateriali in precedenza non rilevate dall’entità acquisita) e le passività identificabili assunte (comprese quelle potenziali).
Per ogni aggregazione aziendale, le interessenze di minoranza possono essere rilevate al fair value o in proporzione alla quota detenuta nelle attività nette identificabili della società acquisita.
In aggiunta, se il controllo viene realizzato mediante acquisti successivi (aggregazioni aziendali realizzate in più fasi, c.d. “step acquisition”), l’interessenza azionaria in precedenza detenuta è oggetto di misurazione al fair value alla data dell’acquisizione e la differenza rispetto al precedente valore di carico deve essere rilevata nel conto economico o nelle altre componenti reddituali del prospetto della redditività complessiva, come appropriato. In maggior dettaglio, qualunque variazione di valore dell’interessenza azionaria già detenuta rilevata in contropartita delle riserve da valutazione deve essere riconosciuta nel prospetto della redditività complessiva o nel conto economico, in base al medesimo trattamento che sarebbe stato perseguito in caso di cessione diretta dell’investimento.
Alla data di acquisizione l’acquirente deve quindi determinare la differenza tra:
•la sommatoria di:
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-il costo dell’aggregazione;
-l’importo di qualsiasi interessenza di minoranza come sopra illustrato;
-il fair value delle eventuali interessenze azionarie in precedenza detenute dall’acquirente; ed
•il fair value delle attività nette identificabili acquisite, comprese le passività potenziali.
L’eventuale differenza positiva deve essere iscritta come avviamento (Goodwill); diversamente, l’originarsi di una differenza negativa, ne comporta la rilevazione nel conto economico dell’entità risultante dall’aggregazione aziendale quale utile derivante dall’acquisto a prezzi favorevoli (avviamento negativo o Badwill), dopo avere effettuato una nuova misurazione volta ad accertare il corretto processo di identificazione di tutte le attività acquisite e delle passività assunte.
L’identificazione del fair value delle attività e delle passività può avvenire provvisoriamente entro la fine dell’esercizio in cui l’aggregazione viene realizzata e deve essere perfezionata in modo definitivo entro il termine massimo di dodici mesi dalla data di acquisizione (periodo di misurazione).
Una volta ottenuto il controllo ed applicato il metodo dell’acquisizione in precedenza descritto, qualsiasi ulteriore variazione in aumento o diminuzione nell’interessenza partecipativa in una società controllata che continua a mantenersi di controllo è contabilizzata come una transazione tra soci. Pertanto, i valori contabili del patrimonio netto di gruppo e di terzi devono essere rettificati per riflettere le modifiche di interessenze nella controllata. Qualsiasi differenza tra il valore per il quale le interessenze di minoranza vengono rettificate ed il fair value del corrispettivo pagato o ricevuto deve essere rilevata direttamente nel patrimonio netto di gruppo.
In presenza di un evento che determina la perdita del controllo, viene rilevato un effetto di conto economico pari alla differenza tra (i) la somma del fair value del corrispettivo ricevuto e del fair value dell’interessenza residua detenuta e (ii) il precedente valore contabile delle attività (incluso l’avviamento), delle passività della controllata, dell’eventuale patrimonio di terzi. Gli importi in precedenza riconosciuti nel prospetto della redditività complessiva (come, ad esempio, le riserve da valutazione di attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva) devono essere contabilizzati analogamente a quanto richiesto nel caso in cui la controllante avesse dismesso direttamente le attività o le relative passività (mediante riclassifica nel conto economico o nel patrimonio netto).
Il fair value di una qualsiasi interessenza detenuta nella ex partecipazione di controllo deve essere considerato pari al fair value al momento della rilevazione iniziale di un’attività finanziaria in base all’IFRS 9, oppure, laddove appropriato, pari al costo al momento della rilevazione iniziale in una società collegata o in un’entità a controllo congiunto.
Business Combinations Under Common Control
Non sono considerate aggregazioni aziendali le operazioni realizzate con finalità riorganizzativa, tra due o più imprese o attività aziendali facenti parte del Gruppo. Tali operazioni (“business combinations under common control”) sono escluse dall’ambito di applicazione dell’IFRS 3 e, in mancanza di un principio di riferimento, vengono contabilizzate facendo riferimento ai documenti interpretativi/orientamenti preliminari di Assirevi, ovvero in continuità di valori dell’entità acquisita nel bilancio dell’acquirente, qualora non presentino una significativa influenza sui flussi di cassa futuri; in particolare i valori adottati sono quelli risultanti dal bilancio consolidato del Gruppo alla data di trasferimento delle attività. Ciò in aderenza a quanto previsto dallo IAS 8, paragrafo 10, che richiede, in assenza di un principio specifico, di fare uso del proprio giudizio nell’applicare un principio contabile al fine di fornire un’informativa rilevante, attendibile, prudente e che rifletta la sostanza economica dell’operazione.
Modalità di determinazione delle perdite di valore sugli strumenti finanziari IFRS 9 (impairment)
Ad ogni data di bilancio o di situazione infrannuale, i finanziamenti e i titoli di debito classificati nelle voci delle “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato” e delle “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva” - nonché le esposizioni fuori bilancio rappresentate dagli impegni ad erogare fondi e dalle garanzie rilasciate - devono essere assoggettate ad un processo di impairment, finalizzato a stimare le perdite di valore attese per rischio di credito (c.d. “ECL – Expected Credit Losses”).
Aspetti generali del modello di impairment
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Secondo il modello di calcolo delle Expected Credit Losses le perdite devono essere registrate non solo facendo riferimento alle oggettive evidenze di perdite di valore già manifestatesi alla data di valutazione, ma anche sulla base dell’aspettativa di perdite di valore future non ancora verificatesi.
In particolare, il modello ECL prevede che i sopracitati strumenti debbano essere classificati in tre distinti “Stage”, in funzione della loro qualità creditizia assoluta o relativa rispetto all’erogazione iniziale, a cui corrispondono diversi criteri di misurazione delle perdite attese. Nel dettaglio:
•Stage 1: accoglie le attività finanziarie performing, originate o acquisite, per le quali non si osserva un significativo deterioramento del rischio di credito (“SICR – Significant Increase in Credit Risk”) rispetto alla data di rilevazione iniziale;
•Stage 2: accoglie le attività finanziarie performing che alla data di valutazione hanno registrato un significativo deterioramento del rischio di credito (SICR) rispetto alla prima iscrizione, sebbene non deteriorate;
•Stage 3: comprende tutte le esposizioni per le quali si riscontrino uno o più eventi in grado di impattare negativamente sui flussi finanziari (evidenze di impairment), ossia le esposizioni che sono considerate come deteriorate.
Per le esposizioni rientranti nello Stage 1 la perdita attesa viene contabilizzata, alla data di rilevazione iniziale e ad ogni data di reporting successiva, su un orizzonte temporale fino a un anno; per quelle riconducibili allo Stage 2 e 3 le perdite attese vengono rilevate in un orizzonte temporale che considera tutta la vita residua dello strumento (lifetime).
Eccezione a quanto sopra è rappresentata dalle attività finanziarie considerate come deteriorate fin dalla loro acquisizione o origine (cosiddetti “POCI – Purchased or Originated Credit Impaired”), per la quale si fa rinvio a quanto illustrato nel paragrafo “Attività finanziarie deteriorate acquisite o originate”.
Per il Gruppo Banco BPM, il perimetro delle esposizioni classificate nello Stage 3 corrisponde a quello delle esposizioni deteriorate, individuate sulla base delle definizioni stabilite dalla normativa di vigilanza (Circolare di Banca d’Italia n. 272 “Matrice dei conti”) e richiamate dalla Circolare di Banca d’Italia n. 262 “Il bilancio bancario: schemi e regole di compilazione”, in quanto ritenute coerenti con la normativa contabile IAS/IFRS, in termini di evidenze obiettive di impairment. Nel dettaglio, le richiamate circolari individuano le seguenti categorie di attività deteriorate:
•Sofferenze: rappresentano il complesso delle esposizioni per cassa e “fuori bilancio” nei confronti di un soggetto in stato di insolvenza (anche non accertato giudizialmente) o in situazioni sostanzialmente equiparabili, indipendentemente dalle eventuali previsioni di perdita formulate dalla Banca;
•Inadempienze probabili (“unlikely to pay”): rappresentano le esposizioni per cassa e fuori bilancio, per cui non ricorrono le condizioni per la classificazione del debitore fra le sofferenze e per le quali si ritiene improbabile che, senza il ricorso ad azioni quali l’escussione delle garanzie, il debitore adempia integralmente (in linea capitale e/o interessi) alle sue obbligazioni creditizie. Tale valutazione viene effettuata in maniera indipendente dalla presenza di eventuali importi (o rate) scaduti e non pagati. La classificazione tra le inadempienze probabili non è necessariamente legata alla presenza esplicita di anomalie, quali il mancato rimborso, ma è legata alla sussistenza di elementi indicativi di una situazione di rischio di inadempimento del debitore (ad esempio, una crisi del settore industriale in cui opera il debitore);
•Esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate: le esposizioni per cassa, diverse da quelle classificate tra le sofferenze o le inadempienze probabili, che, alla data di riferimento, presentano una posizione scaduta e/o sconfinante da più di 90 giorni, secondo le soglie di significatività previste dalla citata normativa. Per il Gruppo Banco BPM le esposizioni scadute e/o sconfinanti deteriorate sono determinate facendo riferimento alla posizione del singolo debitore.
In aggiunta, la normativa di Banca d’Italia, in linea con gli standard dell’EBA, ha introdotto la definizione di “esposizioni oggetto di concessione” (c.d. “Forborne Exposure”). Trattasi in particolare delle esposizioni beneficiarie di misure di tolleranza, che consistono in concessioni, in termini di modifica e/o di rifinanziamento di un preesistente credito, nei confronti di un debitore esclusivamente in ragione di, o per prevenire, un suo stato di difficoltà finanziaria che potrebbe avere effetti negativi sulla sua capacità di adempiere agli impegni contrattuali originariamente assunti, e che non sarebbero state concesse ad un altro debitore con analogo profilo di rischio non in difficoltà finanziaria. Dette concessioni devono essere identificate a livello di singola linea di credito e possono riguardare esposizioni di debitori classificati sia nello status performing che nello status non performing (deteriorato).
Per le esposizioni con misure di forbearance, classificate tra le inadempienze probabili, il ritorno tra le esposizioni performing, ed in particolare tra le esposizioni dello “Stage 2”, può avvenire solo dopo che sia trascorso un anno dal
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momento della concessione (cosiddetto “probation period”) e che siano soddisfatte tutte le altre condizioni previste dal paragrafo 157 dell’ITS dell’EBA.
In ogni caso, le esposizioni rinegoziate non devono essere considerate forborne quando il debitore non si trovi in una situazione di difficoltà finanziaria: trattasi di rinegoziazioni concesse per motivi commerciali.
Perdite di valore su strumenti finanziari performing
Per le attività finanziarie performing, ossia per quelle attività non considerate deteriorate come in precedenza definite, si rende necessario valutare, a ciascuna reporting date, a livello di singolo rapporto, la presenza di un significativo deterioramento del rischio creditizio (SICR – “Significant Increase in Credit Risk”), tramite confronto tra il rischio di credito associato allo strumento finanziario all’atto della valutazione e quello al momento iniziale dell’erogazione o dell’acquisizione. Tale confronto viene effettuato assumendo a riferimento sia criteri quantitativi che qualitativi. Più in dettaglio, al fine di accertare l’esistenza di un significativo deterioramento della qualità creditizia ed il conseguente passaggio dello strumento finanziario dallo Stage 1 allo Stage 2, il Gruppo Banco BPM ha individuato i seguenti criteri (“Stage Assignment”):
•criteri quantitativi relativi, basati su osservazioni statistiche o su variazioni della PD oltre una determinata soglia considerata come un indicatore di backstop, ritenute espressione di intervenuto significativo incremento del rischio di credito nel tempo;
•criteri qualitativi assoluti, rappresentati dall’identificazione di trigger event o dal superamento di soglie assolute nell’ambito del processo di monitoraggio del credito;
•backstop indicators, ovvero fattori di “delinquency” del credito, la cui manifestazione fa presumere che si sia verificato un significativo incremento del rischio di credito, a meno di evidenze contrarie.
Nel caso in cui tali criteri sussistano l’attività finanziaria confluisce nello Stage 2 e la conseguente valutazione, seppure in assenza di una perdita di valore acclarata, comporta la rilevazione di rettifiche di valore pari alle perdite attese lungo l’intera vita residua dello strumento finanziario, in linea con quanto previsto dai principi contabili internazionali. Tali rettifiche sono oggetto di revisione ad ogni data di reporting successiva sia per verificarne periodicamente la congruità rispetto alle stime di perdita costantemente aggiornate, sia per tener conto – nel caso in cui vengano meno gli indicatori di una rischiosità creditizia “significativamente incrementata” – del mutato orizzonte previsionale di calcolo della perdita attesa.
Diversamente laddove non si palesino i suddetti indicatori l’attività finanziaria confluisce nello Stage 1 e la conseguente valutazione prevede la rilevazione di perdite attese, per lo specifico strumento finanziario, nel corso dei dodici mesi successivi.
Tali rettifiche sono oggetto di revisione ad ogni data di bilancio successiva sia per verificarne periodicamente la congruità rispetto alle stime di perdita costantemente aggiornate, sia per tener conto – nel in cui dovessero palesarsi indicatori di una rischiosità creditizia “significativamente incrementata” – del mutato orizzonte previsionale di calcolo della perdita attesa.
Una volta definita l’allocazione nei diversi stadi di rischio creditizio, le perdite attese (ECL) vengono determinate, attribuendo alla singola operazione o tranche di titolo, i seguenti parametri di rischio:
•PD (Probabilità di Default): rappresenta la probabilità che un’esposizione performing possa migrare nello status di deteriorato, nell’orizzonte temporale di un anno. Tale fattore viene quantificato attraverso i modelli di rating interno dell’esposizione o sulla base di dati medi di segmento/portafoglio;
•LGD (Loss Given Default): trattasi della percentuale di perdita in caso default, quantificata sull’esperienza storica dei recuperi attualizzati sulla base delle pratiche deteriorate;
•EAD – (Exposure At Default), ossia l’esposizione al momento del default.
Le rettifiche di valore per perdite attese sono quindi quantificate come prodotto tra i parametri di PD, LGD ed EAD.
I modelli utilizzati per la stima di tali parametri fanno leva sugli omologhi parametri utilizzati ai fini regolamentari, apportando specifici adattamenti per tenere conto dei differenti requisiti e finalità tra la normativa contabile e quella prudenziale.
Per ulteriori dettagli sul modello di determinazione delle perdite attese sulle esposizioni non deteriorate, con particolare riferimento ai criteri di stage assignment, alla modalità di calcolo dei parametri di rischio, agli scenari previsionali macroeconomici e alle relative probabilità di accadimento, si fa rinvio a quanto illustrato nel paragrafo “2.3 Metodi di misurazione delle perdite attese” contenuto nella Parte E della presente Nota Integrativa, in corrispondenza della sezione dedicata al rischio di credito.
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Perdite di valore su strumenti finanziari deteriorati
Come in precedenza illustrato, per le attività finanziarie deteriorate, alle quali è associata una probabilità di default del 100%, l’ammontare delle rettifiche di valore per le perdite attese relative a ciascun credito è pari alla differenza tra il valore di bilancio o della situazione infrannuale dello stesso al momento della valutazione (costo ammortizzato), ed il valore attuale dei previsti flussi di cassa futuri, calcolato applicando il tasso di interesse effettivo originario o una sua ragionevole approssimazione laddove il tasso originario non sia direttamente reperibile. I flussi finanziari sono stimati sulla base delle previsioni di recupero attese lungo l’intera durata dell’attività (lifetime), tenuto conto del presumibile valore di realizzo delle eventuali garanzie.
Al fine della stima dei previsti flussi incassati e relativa tempistica, i crediti in esame sono oggetto di un processo di valutazione analitica.
In maggior dettaglio, la determinazione del valore di recupero viene effettuata prendendo come riferimento un approccio “going concern” piuttosto che “gone concern”, selezionato in funzione dello status di deterioramento e della tipologia di esposizione.
L’approccio going concern trova applicazione qualora si ritenga che l’attività operativa del debitore possa continuare a generare, in un futuro prevedibile, flussi di cassa da utilizzare per il pagamento dei debiti finanziari verso tutti i creditori, sulla base dei piani di rimborso previsti. L’approccio in esame prevede, quale fonte di rimborso, la redditività disponibile proveniente dall’attività operativa del cliente o da altre fonti finanziarie, nonché il corrispettivo stimato derivante dall’escussione delle eventuali garanzie reali o personali (per la quota parte non coperta dalla redditività disponibile). La valutazione della redditività disponibile deve essere condotta in modo prudenziale mediante analisi differenti in funzione della tipologia di clientela e dei dati acquisiti dalla stessa.
L’approccio gone concern viene utilizzato qualora si riscontri o si profili la cessazione dell’attività operativa del cliente e prevede, quale principale fonte di rimborso, il corrispettivo derivante dell’escussione delle garanzie reali (pegno o ipoteca), come avviene per tutte le esposizioni classificate nello status di sofferenza. In aggiunta, devono essere valutati i possibili flussi di rimborso rivenienti da beni aggredibili di proprietà del soggetto debitore o degli eventuali garanti fideiussori.
Per alcune categorie omogenee di crediti deteriorati, come sotto meglio definito, i processi valutativi contemplano che le previsioni di perdita siano basate su metodologie di calcolo di tipo “forfettario”, da ricondurre in modo analitico ad ogni singola posizione. Al 31 dicembre 2025, in linea con il 31 dicembre 2024, il perimetro delle esposizioni assoggettate ad un processo di valutazione forfettaria è rappresentato dalle sofferenze, dalle inadempienze probabili e dai past due deteriorati, che presentano un’esposizione lorda inferiore o uguale ad una soglia di rilevanza stabilita pari a 1 milione (di seguito anche perimetro “sotto soglia”).
Per il suddetto perimetro, il modello “forfettario” di stima delle perdite (c.d. modello “gone automatizzato”) aveva fatto emergere alcuni profili di debolezza che avevano richiesto l’attivazione, fin dall’esercizio 2024, di un post model adjustment, definito in ambiente di laboratorio, al fine di replicare gli esiti del modello regolamentare ELBE (Expected Loss Best Estimate) opportunamente adattato ai requisiti IFRS 9, sulla base di un opportuno scaling factor, nelle more di uno sviluppo integrale della metodologia.
Nel corso del primo semestre 2025 è stata quindi avviata una specifica progettualità finalizzata a rafforzare il complessivo framework di riferimento per il calcolo della perdita ELBE contabile, anche al fine di indirizzare, in maniera esaustiva, le osservazioni formulate dall’Autorità di Vigilanza e dalle funzioni di controllo interne rispetto al precedente modello “gone automatizzato”.
A partire dal 30 giugno 2025 è stato quindi definito un nuovo modello di calcolo forfettario, denominato “ELBE contabile”, di cui si elencano di seguito, in estrema sintesi, le principali caratteristiche:
•introduce nella stima l’uso della “campata unica”, ossia il tasso di perdita è quantificato dall’ingresso a default fino alla chiusura del ciclo;
•specializza le perdite (LGD ELBE) in base al vintage di riferimento della pratica da valutare;
•integra gli effetti delle condizioni correnti (point in time), assumendo a riferimento gli ultimi cinque anni storici di chiusure di default;
•fattorizza gli effetti prospettici (forward looking), mediante applicazione di modelli satellite LGD default, assumendo i medesimi scenari macroeconomici di riferimento per la quantificazione delle perdite attese sulle esposizioni performing;
•considera gli effetti legati alle potenziali perdite delle cessioni;
•tiene conto delle tempistiche di recupero, mediante attualizzazione dei flussi ritenuti recuperabili.
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Nel nuovo framework di misurazione dell’ELBE contabile, l’effetto delle cessioni è quantificato considerando sia il valore “ELBE work out”, determinato assumendo il recupero mediante attività interna, sia il valore “ELBE cessioni”, calcolato assumendo a riferimento il recupero del solo perimetro delle cessioni.
In maggior dettaglio, i suddetti valori sono ponderati in funzione della probabilità che la posizione deteriorata sia oggetto di un’operazione di cessione (cosiddetta PoD “Probability Of Disposal”).
Al 31 dicembre 2025 il suddetto parametro POD è quantificato combinando la probabilità di cessione storica, stimata sulla base del tasso di cessioni osservato negli ultimi tre anni di storia, con la probabilità forward looking, basata sulle previsioni del piano triennale di cessione approvato dal Consiglio di Amministrazione.
Tale modello rappresenta un’evoluzione della metodologia utilizzata fino al 31 dicembre 2024, basata esclusivamente su un approccio multiscenario derivato dagli obiettivi futuri di cessione.
In base a quanto sopra illustrato, rispetto alla metodologia utilizzata fino al 2024, il nuovo modello ELBE contabile è in grado di anticipare l’effetto delle cessioni, in funzione delle osservazioni storiche, anche qualora i piani del Gruppo non prevedano nel breve periodo alcuna cessione o il target delle cessioni previste a piano dovesse risultare esaurito.
In coerenza con la scelta metodologia dei crediti “sotto soglia” di incorporare l’effetto delle cessioni storiche, facendo così evolvere il precedente modello multiscenario basato solo sulle previsioni del piano, a partire da giugno 2025 è stato introdotto un framework simile anche per i crediti sopra soglia, ossia per i crediti deteriorati con un’esposizione superiore a 1 milione ma inferiore a 3 milioni.
Per le esposizioni deteriorate di ammontare superiore a 3 milioni non è invece previsto alcun fattore correttivo delle cessioni, in quanto dette posizioni non verranno ragionevolmente inserite nei portafogli di cessioni massive, ma saranno gestite tramite workout interno o cessioni single name.
In ottica prudenziale, per tutte le esposizioni deteriorate, qualora venga individuato un probabile portafoglio da cedere - cluster cosiddetto delle “vendite programmate” – il valore della probabilità di cessione forward looking, da bilanciare con quella storica, è posto pari all’85%.
Da ultimo, si ritiene opportuno precisare che la metodologia in precedenza illustrata non trova applicazione agli eventuali crediti che, alla data di redazione del bilancio, sono già identificati analiticamente come destinati alla vendita, in relazione ai quali ricorrono le condizioni previste dal principio contabile IFRS 5 per la classificazione nel portafoglio delle attività in via di dismissione. La valutazione di tali crediti è effettuata considerando il solo scenario di cessione, a cui è assegnata una probabilità del 100% ed assumendo a riferimento i prezzi di vendita o comunque le informazioni contenute negli accordi perfezionati con le controparti (offerte vincolanti).
Attività finanziarie deteriorate acquisite o originate
Qualora all’atto della rilevazione iniziale un’esposizione creditizia classificata nelle voci “30. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva” o “40. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato” risulti essere deteriorata, la stessa si qualifica come “Attività finanziaria deteriorata acquisita o originata” (cosiddetta “POCI – Purchase or Originated Credit Impaired”).
Un’attività si considera deteriorata al momento della rilevazione iniziale qualora il rischio di credito sia molto elevato e, in caso di acquisto, il prezzo sia stato pagato con un significativo sconto rispetto al debito residuo contrattuale. Tali attività sono inizialmente iscritte nello Stage 3, con possibilità di riclassificarle nello Stage 2, pertanto sulle stesse andrà rilevata una perdita attesa con modello di impairment basato su ECL lifetime. Si precisa che, a prescindere dallo stage in cui risultano iscritte, tali attività finanziarie sono rappresentate in maniera distinta rispetto ai tre stadi di rischio di credito.
Con riferimento ai criteri di rilevazione iniziale, valutazione e cancellazione si rimanda a quanto illustrato in corrispondenza delle voci di attività in cui possono essere classificate, salvo quanto di seguito specificato, con riferimento alla modalità di determinazione del costo ammortizzato e dell’impairment.
Nel dettaglio il costo ammortizzato e conseguentemente gli interessi attivi sono calcolati considerando un tasso di interesse effettivo corretto per il credito (cosiddetto “credit-adjusted effective interest rate”). Rispetto alla determinazione del tasso di interesse effettivo, la citata correzione per il credito consiste nel considerare nella stima dei flussi di cassa futuri anche le perdite creditizie attese lungo l’intera durata residua dell’attività.
In aggiunta, le attività in esame prevedono un trattamento particolare anche per quanto riguarda il processo dell’impairment, in quanto le stesse sono sempre soggette alla determinazione di una perdita attesa lungo la vita dello strumento finanziario; successivamente all’iscrizione iniziale devono quindi essere rilevati a conto economico gli utili o le perdite derivanti dall’eventuale variazione delle perdite attese lungo tutta la vita del credito rispetto a quelle iniziali. Per tali attività non è quindi possibile che il calcolo delle perdite attese possa avvenire prendendo come riferimento un orizzonte temporale pari a un anno.
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Per il Gruppo Banco BPM l’unica fattispecie riconducibile ai POCI è quella derivante dalle operazioni di aggregazione aziendale; al di fuori di tale circostanza, il Gruppo Banco BPM non ha, infatti, acquistato o originato alcuna esposizione considerata come deteriorata.
Con riferimento ai crediti deteriorati acquistati nell’ambito dell’operazione di aggregazione aziendale con l’ex Gruppo Banca Popolare di Milano si precisa che il rispetto del trattamento contabile sopra illustrato è stato ottenuto sotto il profilo sostanziale attraverso la contabilizzazione negli interessi attivi, pro-rata temporis, dell’effetto reversal dei minori valori attribuiti ai crediti deteriorati in sede di Purchase Price Allocation. Tale approccio è ritenuto una ragionevole approssimazione del “credit-adjusted effective interest rate”, in quanto il tasso di interesse contrattuale è, di fatto, integrato dal maggior rendimento derivante dal minor valore attribuito ai crediti acquisiti.
Rinegoziazioni
In presenza di una rinegoziazione di un’attività finanziaria, ossia quando le condizioni contrattuali originarie sono modificate per volontà delle parti, occorre verificare se l’attività finanziaria debba continuare ad essere rilevata in bilancio o se, in caso contrario, si debba procedere a cancellare l’originaria attività finanziaria rilevando un nuovo strumento finanziario.
A tal fine occorre valutare se le modifiche dei termini contrattuali della rinegoziazione siano sostanziali o meno.
In presenza di modifiche sostanziali, l’entità deve eliminare contabilmente lo strumento finanziario oggetto di modifica e procedere all’iscrizione di una nuova attività finanziaria sulla base delle nuove previsioni contrattuali, sia nel caso in cui la rinegoziazione venga formalizzata attraverso la sottoscrizione di un nuovo contratto sia nel caso in cui la rinegoziazione preveda una modifica di un contratto esistente. In particolare, sono considerate sostanziali le rinegoziazioni che:
•introducono specifici elementi oggettivi che incidono sulle caratteristiche e/o sui flussi finanziari dello strumento finanziario (quali la modifica della valuta di denominazione, il cambiamento della controparte non appartenente al medesimo gruppo del debitore originario, l’introduzione di indicizzazioni a parametri azionari o di merci, l’introduzione della possibilità di convertire il credito in strumenti azionari/finanziari partecipativi/altre attività non finanziarie, la previsione di clausole di “pay if you can” che consentano al debitore la massima libertà di rimborsare il credito in termini di tempistica ed ammontare) in considerazione del significativo impatto atteso sui flussi finanziari originari; o
•sono effettuate nei confronti della clientela che non presenta difficoltà finanziarie, con l’obiettivo di adeguare l’onerosità del contratto alle correnti condizioni di mercato.
In quest’ultimo caso, si deve precisare che qualora il Gruppo non conceda una rinegoziazione delle condizioni contrattuali, il cliente avrebbe la possibilità di finanziarsi presso altro intermediario con conseguente perdita per il Gruppo dei flussi di ricavi previsti dal contratto rinegoziato. In altri termini, a fronte di una rinegoziazione di natura commerciale, si ritiene che per il Gruppo non vi sia alcuna perdita da rilevare a conto economico conseguente al riallineamento alle migliori correnti condizioni di mercato per la propria clientela.
In caso contrario, ossia in presenza di modifiche non sostanziali, le esposizioni rinegoziate non saranno oggetto di cancellazione contabile. Nella fattispecie di rinegoziazioni non sostanziali vi rientrano le modifiche concesse a controparti che presentano difficoltà finanziarie (concessioni di misure di forbearance), riconducibili al tentativo del Gruppo di massimizzare il recupero dell’esposizione originaria, i cui rischi e benefici continuano tuttavia ad essere trattenuti dal Gruppo. Fanno eccezione le modifiche che introducono nel contratto elementi oggettivi sostanziali, in grado di per sé di comportare la cancellazione dell’attività finanziaria, come in precedenza illustrato.
Per le attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, in presenza di rinegoziazioni considerate non sostanziali e riconducibili a difficoltà finanziarie del debitore, si procede alla rideterminazione del valore lordo attraverso il calcolo del valore attuale dei flussi finanziari conseguenti alla rinegoziazione, sulla base del tasso originario dell’esposizione esistente prima della rinegoziazione. La differenza tra tale valore lordo, come sopra determinato, ed il maggior valore contabile lordo antecedente la modifica è rilevata come perdita nel conto economico alla voce “140. Utili/Perdite da modifiche contrattuali senza cancellazioni” (cosiddetto “modification accounting”). Per le esposizioni deteriorate, eventuali misure di rinegoziazione rappresentate da stralci dell’esposizione lorda trovano rappresentazione nella voce di conto economico “130. Rettifiche/Riprese di valore nette per rischio di credito”.
432 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Passività finanziarie designate al fair value
Per il Gruppo Banco BPM, le passività finanziarie designate al fair value sono riconducibili a talune emissioni di prestiti obbligazionari e di certificates, come di seguito illustrato in dettaglio, con particolare riferimento alle motivazioni richieste dal principio IFRS 9 per la classificazione nel portafoglio delle passività in esame.
Emissioni di prestiti obbligazionari
Ai fini della raccolta, la Capogruppo emette diverse tipologie di prestiti obbligazionari, sia a tasso fisso sia di tipo strutturato (con indicizzazione a componenti azionarie, a tassi di cambio, a strutture di tasso di interesse, tasso di inflazione o indici assimilabili).
Per i suddetti prestiti, il ricorso alla fair value option è giustificato dal fatto che trattasi di strumenti ibridi contenenti derivati incorporati in grado di modificare in modo significativo i flussi finanziari dello strumento ospite (come, ad esempio, le emissioni equity-linked) oppure per eliminare o ridurre l’asimmetria contabile che si verrebbe a creare tra la valutazione dei prestiti in esame ed i correlativi derivati di copertura gestionale.
A tal proposito si deve infatti segnalare che i rischi conseguenti alle suddette emissioni possono essere oggetto di copertura, nell’ambito della complessiva gestione dei rischi di mercato, mediante la stipula di contratti derivati
Da un punto di vista contabile, alcuni di questi contratti sono designati come copertura secondo le regole dell’Hedge Accounting, ed in particolare del “fair value hedge”, come descritto nel precedente paragrafo “4 - Operazioni di copertura”.
Per altri contratti invece, la cui relazione di copertura non è qualificata secondo le regole contabili dell’Hedge Accounting, si verrebbe a creare un’asimmetria contabile, tra la passività finanziaria e l’operazione a copertura, derivante dal diverso criterio di misurazione dell’emissione obbligazionaria - valutata al costo ammortizzato - e del derivato di copertura gestionale - valutato al fair value. Tale asimmetria viene superata dal Gruppo designando al fair value i prestiti obbligazionari oggetto di copertura gestionale. L’adozione della Fair Value Option, in alternativa all’Hedge Accounting, oltre ad essere motivata dall’esigenza di semplificare il processo amministrativo contabile delle coperture, con particolare riferimento alle emissioni strutturate, è strettamente correlata alle modalità effettive con cui il Gruppo realizza le proprie politiche di copertura, gestendo l’esposizione con il mercato in termini complessivi e non mediante una relazione univoca con il prestito emesso.
A differenza dell’Hedge Accounting, le cui regole di contabilizzazione prevedono che sullo strumento coperto si rilevino le sole variazioni di fair value attribuibili al rischio coperto, la Fair Value Option comporta la rilevazione di tutte le variazioni di fair value, indipendentemente dal fattore di rischio oggetto di copertura.
Con riferimento ai criteri di rilevazione delle componenti patrimoniali ed economiche dei prestiti obbligazionari emessi e dei correlati derivati di copertura gestionale si fa presente che:
•i derivati gestionalmente collegati alle passività finanziarie valutate al fair value sono classificati alla voce dell’attivo “20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: a) Attività finanziarie detenute per la negoziazione” oppure alla voce del passivo “20. Passività finanziarie di negoziazione”. I correlati effetti economici, valutativi e realizzativi, sono iscritti nella voce di conto economico “80. Risultato netto dell’attività di negoziazione”;
•i differenziali ed i margini maturati sui derivati fino alla data di valutazione sono esposti, in funzione del saldo, alla voce “10. Interessi attivi e proventi assimilati” oppure alla voce “20. Interessi passivi ed oneri assimilati”, coerentemente con le competenze registrate sui prestiti obbligazionari oggetto di copertura gestionale;
•gli utili e le perdite da realizzo e da valutazione dei prestiti in Fair Value Option sono rilevati nella voce di conto economico “110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: a) attività e passività finanziarie designate al fair value”, ad eccezione degli effetti valutativi e realizzativi correlati alla variazione del proprio merito creditizio che sono contabilizzati in contropartita di una specifica riserva patrimoniale (voce “120. Riserve da valutazione”), come descritto in maggior dettaglio in corrispondenza del paragrafo “13 - Passività finanziarie designate al fair value”.
Emissioni di certificates
I certificates sono strumenti derivati cartolarizzati negoziati su sistemi multilaterali di negoziazione che replicano, con o senza effetto leva, l’andamento della/e attività sottostanti. Tali prodotti possono prevedere una protezione dell’ammontare sottoscritto dal cliente o di una quota dello stesso in modo incondizionato rispetto all’andamento dei parametri finanziari a cui risultano indicizzati gli stessi. Da un punto di vista sostanziale, i certificates possono essere
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definiti come combinazioni di strategie di strumenti derivati o di attività finanziarie di base e derivati, grazie alle quali è possibile generare strumenti finanziari aventi caratteristiche proprie, sostanzialmente diverse rispetto a quelle delle attività da cui originano. Nel dettaglio, i certificates possono essere ricondotti nelle seguenti due tipologie di strumenti:
•“certificates a capitale incondizionatamente protetto”: trattasi di quei prodotti che prevedono una garanzia incondizionata superiore al 50% del capitale inizialmente investito. Ai fini contabili, detti strumenti sono considerati “titoli strutturati”, data la preponderanza della componente garantita rispetto a quella variabile determinata dall’andamento del sottostante del certificate. In funzione delle modalità di gestione dei prodotti in esame i portafogli contabili ammissibili sono quelle delle “Passività finanziarie designate al fair value”, piuttosto che quello delle “Passività finanziarie di negoziazione” qualora attivamente gestiti nell’ambito di un complessivo portafoglio di trading finalizzato a realizzare un profitto di breve periodo, come di seguito illustrato in dettaglio;
•“altri certificates”: trattasi di quei prodotti senza alcuna protezione, con protezione condizionata, o con protezione incondizionata del capitale iniziale in misura pari o inferiore al 50%. Per tali prodotti il valore dipende esclusivamente o in modo prevalente dall’andamento del parametro a cui lo stesso è indicizzato. Per tale motivo gli stessi sono classificati come “strumenti finanziari derivati”, ed in particolare tra le opzioni emesse. Per tali strumenti l’unico portafoglio contabile ammissibile è quello delle “Passività finanziarie di negoziazione”.
Alla luce di quanto sopra illustrato, i certificates classificati nel portafoglio contabile delle “Passività finanziarie designate al fair value” sono quelli a capitale incondizionatamente protetto, emessi dalla Capogruppo, a partire dal mese di giugno 2020, principalmente con finalità di raccolta. La suddetta classificazione è motivata dalla presenza di derivati impliciti che, in assenza del ricorso alla fair value option, dovrebbero essere oggetto di scorporo dallo strumento ospite, in quanto in grado di modificare significativamente i flussi finanziari del contratto. In tal caso, la valutazione a fair value dell’intero contratto, ossia dell’intero certificate, sarebbe meno onerosa rispetto alla valutazione separata dello strumento ospite e dei correlati derivati impliciti.
In aggiunta, tale classificazione consente di perseguire un “natural hedge” rispetto ai derivati di copertura gestionale che risultano stipulati secondo un approccio di “massa” con l’obiettivo di coprire la complessiva esposizione.
Con riferimento ai criteri di rilevazione delle componenti patrimoniali ed economiche dei certificates rilevati alla voce “30. Passività finanziarie designate al fair value” e dei correlati strumenti di copertura gestionale si rappresenta che:
•l’intera marginalità correlata alle emissioni in esame è inclusa nella voce “110. Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: a) attività e passività finanziarie designate al fair value”. Detta voce include altresì gli effetti valutativi correlati alla misurazione del fair value - conseguenti alla variazione nei parametri di mercato a cui il certificate è indicizzato fatta eccezione alle variazioni del proprio merito creditizio - nonché i differenziali pagati alla clientela, periodicamente o a scadenza. Gli effetti riconducibili alle variazioni del proprio merito creditizio sono rilevati in contropartita di una specifica riserva patrimoniale (voce “120. Riserve da valutazione”), come descritto in maggiore dettaglio in corrispondenza del paragrafo “13 - Passività finanziarie designate al fair value”;
•i derivati gestionalmente collegati alle passività finanziarie valutate al fair value sono classificati alla voce dell’attivo “20. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico: a) Attività finanziarie detenute per la negoziazione” oppure alla voce del passivo “20. Passività finanziarie di negoziazione”. Le minusvalenze e le plusvalenze da valutazione, nonché gli effetti realizzati inclusi eventuali differenziali incassati e pagati trovano riconoscimento nella voce di conto economico “80. Risultato netto dell’attività di negoziazione”.
I certificates a capitale incondizionatamente protetto classificati nel portafoglio contabile delle passività finanziarie di negoziazione si riferiscono alle emissioni effettuate fino al mese di giugno 2020 dalla controllata Banca Akros nell’ambito della propria attività di Investment banking. Tale classificazione è stata mantenuta anche a seguito dell’operazione di scissione del ramo Global Market di Banca Akros a beneficio della Capogruppo, avvenuta in data 1° gennaio 2024, tenuto peraltro conto che il principio IFRS 9 non ammette alcuna riclassifica delle passività finanziarie.
Fair value e modalità di determinazione degli effetti correlati al proprio merito creditizio
Per le emissioni di obbligazioni e di certificates, la misurazione al fair value viene effettuata, in primis, facendo ricorso a prezzi osservabili sui mercati considerati attivi, quali mercati regolamentati, circuiti elettronici di negoziazione (es. Bloomberg) o sistemi di scambio organizzati o assimilabili.
434 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
In assenza di prezzi osservabili su mercati attivi, la valutazione viene effettuata sulla base dei prezzi di transazioni recenti avvenute sullo stesso strumento in mercati non attivi piuttosto che ricorrendo a tecniche di valutazione, basate su un modello di attualizzazione dei flussi di cassa, le quali devono considerare tutti i fattori reputati rilevanti dai partecipanti del mercato nella determinazione di un’ipotetica transazione di scambio.
In particolare, per la determinazione del merito creditizio si ricorre agli spread impliciti nelle emissioni comparabili dello stesso emittente contribuite su mercati attivi piuttosto che alla curva dei Credit Default Swap a nome Banco BPM a parità di grado di subordinazione con il titolo oggetto di valutazione.
Per ulteriori specifiche sulla modalità di determinazione del fair value, si fa rinvio a quanto illustrato in dettaglio nel paragrafo dedicato, riportato nella parte “A.4 – Informativa sul fair value”.
La quantificazione degli effetti conseguenti alla variazione del proprio merito creditizio, intervenuta tra la data di emissione e la data di valutazione, è determinata per differenza tra il fair value ottenuto considerando tutti i fattori di rischio a cui è soggetta l’emissione, compreso il rischio creditizio, ed il fair value ottenuto considerando gli stessi fattori, ad esclusione della variazione del rischio creditizio intervenuta nel periodo. Per l’illustrazione degli effetti cumulativi relativi alla variazione del merito creditizio del Gruppo delle emissioni in esame si fa rinvio a quanto illustrato nella “Sezione 3 – Passività finanziarie designate al fair value – Voce 30” della “Parte B – Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato” della presente Nota integrativa.
La medesima metodologia è applicata per la determinazione degli effetti riconducibili alla variazione del proprio merito creditizio per i certificates classificati nel portafoglio contabile delle “Passività finanziarie di negoziazione”; per l’informativa quantitativa dei predetti effetti si fa rinvio a quanto illustrato nella “Sezione 2 – Passività finanziarie di negoziazione – Voce 20” della “Parte B – Informazioni sullo Stato patrimoniale consolidato” della presente Nota Integrativa.
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A.3 – INFORMATIVA SUI TRASFERIMENTI TRA PORTAFOGLI DI ATTIVITA’ FINANZIARIE
Alla data di bilancio, non si rilevano trasferimenti tra portafogli di attività finanziarie che ne richiedano l’informativa prevista dal principio IFRS 7.
A tal proposito si deve infatti precisare che nel corso dell’esercizio 2025, così come per quelli precedenti, non è intervenuto alcun cambiamento del “business model” del Gruppo Banco BPM, ossia delle modalità con le quali il Gruppo gestisce gli strumenti finanziari.
A.4 – INFORMATIVA SUL FAIR VALUE
INFORMATIVA DI NATURA QUALITATIVA
Il fair value è definito come il prezzo che verrebbe percepito per la vendita di un’attività o pagato per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato, alle condizioni correnti alla data di valutazione nel mercato principale o nel mercato più vantaggioso (prezzo di uscita). Sottostante alla misurazione del fair value vi è la presunzione che l’entità si trovi in una situazione di continuità aziendale (going concern), ossia che si trovi in una situazione pienamente operativa e che non intenda quindi liquidare o ridurre sensibilmente la propria operatività o intraprendere operazioni a condizioni sfavorevoli. Il fair value non è quindi l’importo che l’entità riceverebbe o pagherebbe in caso di operazioni forzose o vendite sottocosto.
Il fair value è un criterio di valutazione di mercato e non specificatamente riferito alle stime circa i possibili flussi di cassa futuri elaborati dalla singola entità; il fair value deve infatti essere determinato adottando le assunzioni che gli operatori di mercato utilizzerebbero nella determinazione del prezzo dell’attività e della passività, presumendo che essi agiscano nel migliore dei modi al fine di soddisfare il proprio interesse economico.
Ai fini della misurazione al fair value delle attività e passività, finanziarie e non, il principio IFRS 13 definisce una triplice gerarchia di fair value, basata sulla fonte e sulla qualità degli input utilizzati:
•Livello 1: gli input sono rappresentati dai prezzi quotati (non rettificati) in mercati attivi per attività e passività identiche;
•Livello 2: gli input sono rappresentati:
-dai prezzi quotati in mercati attivi per attività e passività similari;
-dai prezzi quotati in mercati non attivi per attività o passività identiche o similari;
-da parametri osservabili sul mercato o corroborati da dati di mercato (ad esempio, tassi di interesse, spread creditizi, volatilità implicite, tassi di cambio) ed utilizzati nella tecnica di valutazione;
•Livello 3: gli input utilizzati non sono osservabili sul mercato.
Per gli strumenti finanziari, oggetto di misurazione in bilancio al fair value, il Gruppo si è dotato di una “Fair Value Policy” che attribuisce la massima priorità ai prezzi quotati su mercati attivi (livello 1) e priorità più bassa all’utilizzo di input non osservabili (livello 3), in quanto maggiormente discrezionali, in linea con la gerarchia di fair value sopra rappresentata. Nel dettaglio tale policy definisce:
•le regole di individuazione dei dati di mercato, la selezione/gerarchia delle fonti informative e le configurazioni di prezzo necessarie per valorizzare gli strumenti finanziari contribuiti su mercati attivi e classificati in corrispondenza del livello 1 della gerarchia di fair value (“Mark to Market Policy”);
•le tecniche di valutazione ed i relativi parametri di input in tutti i casi in cui non sia possibile adottare la Mark to Market Policy (“Mark to Model Policy”).
Mark to Market
Nel determinare il fair value, il Gruppo utilizza, ogni volta che sono disponibili, informazioni basate su dati di mercato ottenuti da fonti indipendenti, in quanto considerate la migliore evidenza del fair value. In tal caso, il fair value è il prezzo di mercato dello stesso strumento oggetto di valutazione, ossia senza modifiche o ricomposizioni dello stesso strumento, desumibile dalle quotazioni espresse da un mercato attivo (e classificato nel livello 1 della gerarchia di fair value). Un mercato si considera attivo quando i prezzi di quotazione esprimono effettive e regolari operazioni di mercato e risultano prontamente e regolarmente disponibili tramite borse, mediatori, intermediari, società del settore, servizi di quotazione o enti autorizzati.
436 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Mark to Model
Qualora non sia applicabile la “Mark to Market Policy”, per l’assenza di prezzi direttamente osservabili su mercati considerati attivi, è necessario fare ricorso a tecniche di valutazione che massimizzino il ricorso alle informazioni disponibili sul mercato, in base ai seguenti approcci valutativi:
•Comparable approach: in tal caso il fair value dello strumento è desunto dai prezzi osservati su transazioni recenti avvenute su strumenti similari in mercati attivi, opportunamente aggiustati per tenere conto delle differenze negli strumenti e nelle condizioni di mercato, piuttosto che dai prezzi di recenti transazioni sullo stesso strumento oggetto di valutazione non quotato su mercati attivi;
•Model Valuation: in mancanza di prezzi di transazioni osservabili per lo strumento oggetto di valutazione o per strumenti simili, è necessario adottare un modello di valutazione; tale modello deve essere di provata affidabilità nella stima di ipotetici prezzi “operativi” e pertanto deve trovare ampio riscontro negli operatori di mercato.
La classificazione nel livello 2 piuttosto che nel livello 3 è determinata in base all’osservabilità sui mercati degli input significativi utilizzati ai fini della determinazione del fair value. Uno strumento finanziario deve essere classificato nella sua interezza in un unico livello; pertanto, qualora nella tecnica di valutazione siano impiegati input appartenenti a diversi livelli, l’intera valutazione deve essere classificata in corrispondenza del livello della gerarchia in cui è classificato l’input di più basso livello, qualora sia ritenuto significativo per la determinazione del fair value nel suo complesso.
Sono normalmente considerati di livello 2 le seguenti tipologie di investimento:
•strumenti finanziari rappresentati da derivati OTC e da pronti contro termine su titoli di debito (“Bond Repo”) qualora gli input dei modelli di pricing, utilizzati per la determinazione del fair value, siano osservabili sul mercato oppure, qualora non osservabili, siano ritenuti tali da non influenzare in modo significativo la misurazione del fair value;
•titoli di capitale non quotati su mercati attivi, valutati mediante la tecnica dei multipli di mercato, facendo riferimento ad un selezionato campione di società comparabili rispetto all’oggetto della valutazione, piuttosto che valutati sulla base di effettive transazioni avvenute in un arco temporale ragionevolmente prossimo alla data di riferimento;
•titoli di debito di terzi o di propria emissione, non quotati su mercati attivi, per i quali gli input, compresi gli spread creditizi, sono reperiti da fonti di mercato;
•quote di O.I.C.R., non quotati su mercati attivi, caratterizzati da significativi livelli di trasparenza e liquidità. Le suddette quote sono valorizzate sulla base dei NAV forniti dalla società di gestione/fund administrator.
Sono di regola considerati di livello 3 i seguenti strumenti finanziari:
•fondi hedge caratterizzati da significativi livelli di illiquidità e per i quali si ritiene che il processo di valorizzazione del patrimonio del fondo richieda, in misura significativa, una serie di assunzioni e stime. La misurazione al fair value viene effettuata sulla base del NAV. Tale NAV può essere opportunamente corretto per tenere conto della scarsa liquidabilità dell’investimento, ossia dell’intervallo di tempo intercorrente tra la data di richiesta di rimborso e quella di rimborso effettivo, nonché per tenere conto di eventuali commissioni di uscita dall’investimento;
•fondi immobiliari caratterizzati da significativi livelli di illiquidità e valutati sulla base degli ultimi NAV disponibili;
•fondi di private equity, private debt e similari, valutati sulla base dell’ultimo NAV disponibile, eventualmente rettificato per tenere conto degli eventi non recepiti nella valorizzazione della quota o per riflettere una diversa valorizzazione delle attività sottostanti il fondo stesso, piuttosto che sulla base della tecnica valutativa del Discounted Cash Flow, in funzione della stima dei flussi distribuibili dal fondo;
•titoli azionari illiquidi per i quali non sono osservabili transazioni recenti o comparabili, di norma valutati sulla base del modello patrimoniale;
•titoli di debito caratterizzati da strutture finanziarie complesse per i quali vengono di regola utilizzate fonti pubblicamente non disponibili. Trattasi di quotazioni non vincolanti e altresì non corroborate da evidenze di mercato;
•titoli di debito emessi da soggetti in difficoltà finanziaria per i quali il managemen t deve utilizzare il proprio giudizio nella definizione delle previsioni di recupero (cosiddetto “recovery rate”), non esistendo prezzi significativi osservabili sul mercato;
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•strumenti finanziari rappresentati da derivati OTC per i quali i parametri di input non osservabili, utilizzati dal modello di pricing, sono ritenuti significativi ai fini della misurazione del fair value;
•finanziamenti a medio-lungo termine (performing e non performing) valutati sulla base dei flussi di cassa attesi determinati con modelli variamente configurati, in funzione dello status della controparte, ed attualizzati in base ad un tasso di interesse ritenuto rappresentativo nell’ottica del potenziale acquirente.
Per l’informativa sul fair value delle attività non finanziarie, riconducibili alle attività materiali rappresentate dagli immobili e dalle opere d’arte, si fa rinvio a quanto illustrato nel successivo paragrafo.
A.4.1 Livelli di fair value 2 e 3: tecniche di valutazione e input utilizzati
Attività e passività finanziarie valutate al fair value su base ricorrente
Le attività e le passività finanziarie valutate al fair value su base ricorrente, sono rappresentate da tutti gli strumenti finanziari misurati in bilancio in base al criterio del fair value (voci 20, 30, 50 dell’attivo di stato patrimoniale e voci 20, 30, 40 del passivo di stato patrimoniale). Per tali strumenti finanziari, in assenza di prezzi direttamente osservabili su mercati attivi, risulta necessario determinare un fair value sulla base dell’approccio valutativo del “Comparable Approach” o del “Model Valuation”, come descritto nel precedente paragrafo. Di seguito si fornisce illustrazione sulle principali tecniche di valutazione adottate per ogni tipologia di strumento finanziario.
Titoli di debito
Vengono valutati in base alla metodologia dell’attualizzazione dei previsti flussi di cassa (Discounted Cash Flow), opportunamente corretti per tenere conto del rischio emittente. Le fonti informative da cui attingere lo spread ritenuto espressivo del rischio emittente, in ordine gerarchico, sono le seguenti: i) curva di “credit spread cash” ricavata dai prezzi dei titoli dello stesso emittente, caratterizzati dalla medesima seniority e divisa, quotati su mercati considerati attivi; (ii) curva “Credit Default Swap” dell’emittente a parità di seniority; (iii) curva di credit spread di titoli di debito quotati su mercati attivi relativa ad emittente “comparable”; (iv) curve credit spread cash di rating/settore; (v) curva di credit default swap settoriali.
Finanziamenti che non superano l’SPPI test
Trattasi dei finanziamenti che sono valutati obbligatoriamente al fair value in quanto i flussi contrattuali non prevedono esclusivamente il rimborso del capitale e il pagamento dell’interesse sul capitale da restituire (ossia che non superano il cosiddetto “SPPI test”), sia in virtù di clausole originariamente previste nel contratto sia a seguito di successive modifiche.
Nel seguito viene fornita illustrazione delle tecniche utilizzate per la determinazione del fair value:
•per quei finanziamenti che non superano il test SPPI per la presenza di clausole contrattuali originariamente previste nel contratto, il fair value è determinato sulla base dei flussi di cassa, opportunamente rettificati per le perdite attese, in funzione dei parametri PD e LGD. Detti flussi sono poi attualizzati sulla base di un tasso di interesse di mercato, rettificato per tenere conto di un premio ritenuto espressivo dei rischi e delle incertezze. In presenza di componenti opzionali implicite, che prevedono ad esempio la possibilità di variare il tasso di interesse, il fair value tiene altresì conto della valutazione di dette componenti;
•per quei finanziamenti che non superano il test SPPI a seguito di modifiche contrattuali riconducibili ad accordi di ristrutturazione (trattasi nella specie di esposizioni forborne), la misurazione del fair value prende come riferimento iniziale le previsioni dei flussi di cassa espresse dal gestore, in linea con la metodologia utilizzata per la determinazione dell’impairment dei finanziamenti al costo ammortizzato. Detti flussi sono oggetto di rettifica per tenere conto della probabilità o meno di successo della misura di forbearance accordata alla controparte e delle spese di legali e di gestione considerate upfront nell’ottica del potenziale acquirente. I flussi di recupero così stimati sono attualizzati sulla base di tassi di interesse, desunti facendo affidamento a quelli osservati sul mercato considerati, per quanto possibile, omogenei rispetto alle attività da valutare.
438 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Titoli di capitale non quotati
Sono valutati con riferimento a transazioni dirette sullo stesso titolo o su titoli similari osservate in un congruo arco temporale rispetto alla data di valutazione, al metodo dei multipli di mercato di società comparabili e in via subordinata a metodi di valutazione finanziari, reddituali e/o patrimoniali.
Investimenti in O.I.C.R., diversi da quelli aperti armonizzati
Sono, di regola, valutati sulla base dei NAV messi a disposizione dal fund administrator o dalla società di gestione, a meno di ritenere che detto NAV non rappresenti un fair value, nell’ottica di un operatore di mercato. In tali investimenti rientrano tipicamente i fondi di private equity, private debt e similari, i fondi immobiliari ed i fondi hedge.
Nel caso specifico dei fondi di investimento alternativi che investono in crediti deteriorati, la valorizzazione delle quote, di regola detenute a seguito di apporto dei suddetti crediti da parte del Gruppo, è ottenuta in base alla metodologia del Discounted Cash Flow. In maggior dettaglio, il fair value è pari al valore attuale dei previsti flussi distribuiti dai fondi, stimati in base ai business plan dell’operazione, in funzione di un tasso di attualizzazione determinato secondo il modello Weighted Average Cost of Capital (“WACC”), che considera oltre al tasso risk free, la struttura del capitale, nonché un adeguato premio per i rischi associati all’operazione. Per ulteriori dettagli si fa rinvio a quanto illustrato nella “Parte E – Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, D. Operazioni di cessione, Operazioni di cessione multi-originator di crediti a fondi comuni di investimento” della presente Nota Integrativa.
Contratti di pronti contro termine su titoli di debito (“Bond Repo”)
Il fair value è ottenuto attualizzando i flussi contrattuali previsti a termine, determinati in funzione delle caratteristiche del contratto, sulla base di curve di tasso di interesse differenziate a seconda dell’emittente del titolo sottostante al contratto (titoli Governativi e titoli Corporate).
Derivati Over The Counter (OTC)
Sono valutati sulla base di una molteplicità di modelli, in funzione della tipologia di strumento e dei fattori di input (rischio tasso, volatilità, rischio cambio, rischio prezzo, ecc.) che ne influenzano la relativa valutazione. Il riferimento al tasso risk free, ai fini dell’attualizzazione dei flussi di cassa futuri, è identificato nella curva OIS (“Overnight Indexed Swap”).
Nel dettaglio, per gli strumenti non opzionali (come ad esempio, interest rate swap, forward rate agreement, overnight interest swap, domestic currency swap) le tecniche valutative adottate appartengono alla categoria dei “discounted cash flow models”, basata sull’attualizzazione dei flussi di cassa certi o tendenziali.
Per gli strumenti di natura opzionale, vengono utilizzati modelli comunemente riconosciuti nelle prassi di mercato, quali, a titolo di esempio, Black&Scholes, Black-like, Hull&White. In particolare:
•per le opzioni “plain vanilla”, le metodologie più utilizzate ricadono nel framework “forward risk-neutral” e si basano su formule analitiche black-like, in cui la volatilità dipende dalla scadenza e dallo strike (volatility skew);
•per le opzioni più complesse (esempio, opzioni esotiche, opzioni con barriera, opzioni autocallable) le metodologie più utilizzate, sempre nell’ambito risk-neutral, si basano sulle simulazioni Monte Carlo, secondo le quali il pay-off dell’opzione è valutato mediante simulazioni per un numero sufficientemente elevato di ripetizioni relative all’evoluzione nel tempo dei fattori di rischio sottostanti all’opzione. Tali modelli stimano la probabilità che uno specifico evento si verifichi incorporando assunzioni come la volatilità delle stime o il prezzo dello strumento sottostante. Il prezzo del derivato è quindi ottenuto come media aritmetica scontata dei valori ottenuti per ogni scenario.
Nel caso di strumenti che contengano componenti derivative di natura differente, opzionali e non opzionali, la valutazione viene effettuata applicando a ciascuna componente dello strumento l’appropriata metodologia di valutazione.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 439
In aggiunta, al fine della misurazione del fair value sono considerati alcuni “fair value adjustments”, con l’obiettivo di riflettere al meglio il prezzo di realizzo di una transazione di mercato effettivamente possibile. Trattasi, in particolare, del rischio modello, del rischio di liquidità e del rischio di controparte di seguito esposti.
Rischio modello: tale rettifica è operata al fine di fronteggiare il rischio che i modelli di pricing, pur se validati, possano
generare valori di fair value non direttamente osservabili o non immediatamente comparabili con i prezzi di mercato. E’ il caso, in genere, di prodotti strutturati che presentano una notevole complessità nella valutazione e per i quali la tecnica di scomposizione in componenti elementari “sommabili” (strumento ospite e derivato incorporato) può generare qualche imprecisione nelle valutazione, oppure nel caso di algoritmi di pricing o tipologie di pay-off particolarmente “esotiche” che non presentano un adeguato grado di diffusione sul mercato o in presenza di modelli particolarmente sensibili a variabili difficilmente osservabili sul mercato.
Rischio liquidità: tale rettifica viene effettuata al fine di tenere conto dell’ampiezza del cosiddetto “bid/ask spread”,
ossia del costo effettivo di smobilizzo della posizione in derivati OTC in mercati scarsamente efficienti. L’effetto di correzione del rischio di liquidità è tanto maggiore quanto più il prodotto è strutturato, per i connessi costi di copertura/smobilizzo, e quanto più il modello di valutazione non sia sufficientemente affermato e diffuso tra gli operatori, poiché ciò rende le valutazioni maggiormente aleatorie.
Rischio di controparte: le rettifiche del valore di mercato sugli strumenti derivati OTC, classificati “in bonis” sono
operate al fine di riflettere:
•il rischio di possibile default della controparte; in tal caso l’”aggiustamento” è denominato Credit Valuation Adjustment (CVA);
•il rischio di mancato adempimento delle proprie obbligazioni contrattuali nei confronti di una controparte (“own credit risk”), allo scopo di determinare il Debt Valuation Adjustment (DVA).
La considerazione del proprio rischio di credito, nella valutazione al fair value di una passività finanziaria, è coerente con la valutazione operata nella prospettiva dell’entità che detiene lo stesso strumento come un’attività finanziaria ed è espressamente previsto dal principio IFRS 13 (cosiddetto “non-performance risk”).
I correttivi CVA/DVA sono determinati per ogni singola entità giuridica appartenente al Gruppo, in funzione dell’esposizione futura attesa degli strumenti derivati, delle probabilità di default delle parti (parametro PD ossia “Probability of Default”) e delle relative perdite attese (parametro LGD ossia “Loss Given Default”). In particolare, il calcolo dell’esposizione attesa è variamente configurato per considerare gli effetti derivanti dall’esistenza di accordi di compensazione o garanzie sottostanti (“netting e collateral agreement”), in grado di mitigare il rischio di controparte. In particolare, i contratti di “Credit Support Annex” (CSA) negoziati con le controparti per l’operatività in derivati disciplinano le modalità di regolamento di garanzie reali finanziarie, in funzione dell’andamento del mark to market.
Nella stima delle PD, si è massimizzato il ricorso ai parametri osservabili sul mercato facendo riferimento alle quotazioni dei Credit Default Swap S ingle Name specifici per la controparte, laddove disponibili, o riferiti a controparti comparabili e, in subordine, a CDS su indici selezionati in funzione della liquidità (come ad esempio: iTraxx Europe o iTraxx CrossOver) e delle fasce di rischio delle controparti.
440 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Nella seguente tabella si riporta un riepilogo delle principali tipologie di derivati in essere presso il Gruppo con evidenza dei relativi modelli di valutazione e dei principali input.

Categoria di derivati | Prodotto | Modelli di valutazione | Principali input del modello
Derivati finanziari su tassi di interesse | Swap | Discounted cash flow e Libor Convexity adjustment | Curve dei tassi d’interesse, volatilità tassi di interesse, correlazione dei tassi di interesse
Cap – Floor | Bachelier - analitico
Swaption europee | Bachelier - analitico
Swaption bermudiane | Mistura di Hull-White a un fattore – albero trinomiale
CMS spread option | Bachelier - analitico
CMS cap/floor/swap | Bachelier e Cms Convexity adjustment (Hagan)
FRA | Discounted cash flow – analitico
Interest Rate Futures | Analitico con Convexity adjustment Hull-White a un fattore
Bond Option | Black - analitico
Bond Futures e Bond Repo | Discounted Cash Flow Analitico
Bond Futures option | Albero binomiale
Derivati su tassi di inflazione | Swap, Cap – floor | Lognormal Forward Inflation Model - analitico | Curve dei tassi d’interesse e dei tassi di inflazione, volatilità/correlazioni tassi di interesse/inflazione calibrati sulla base dei prezzi di mercato
Derivati su azioni/ indici azionari / cambi | Opzioni plain vanilla single asset | Black and Scholes - Analitico | Volatilità equity/forex, curve dei tassi d’interesse, tassi di cambio, prezzo spot indici azionari, dividendi, tassi repo
Opzioni americane single asset | Black and Scholes – albero binomiale (equity) – albero trinomiale (forex)
Opzioni europee su indice a volatilità controllata | Local volatility – Monte Carlo | Volatilità equity/forex, curve dei tassi d’interesse, tassi di cambio, prezzo spot indici azionari, tassi repo
Opzioni su indice a volatilità controllata rappresentativo di un portafoglio di investimento | Ibrido Black and Scholes, Hull e White a due fattori – Monte Carlo con Jumps | Volatilità equity/forex/tassi di interesse, correlazioni, tassi d’interesse, tassi di cambio, prezzo spot indici azionari dividendi, tassi repo, prezzi di mercato di Crash Put
Opzioni esotiche su basket equity | Local volatility – Monte Carlo | Volatilità equity/forex/tassi di interesse, correlazioni, tassi d’interesse, tassi di cambio, prezzo spot indici azionari dividendi, tassi repo, curva di credito retail
Opzioni con barriera americana su basket equity | Local volatility – Monte Carlo
Opzioni autocallable su basket equity | Ibrido Black and Scholes, Hull e White a due fattori – Monte Carlo
Opzioni autocallable su cambio | Local volatility – Monte Carlo | Volatilità forex, tasso d’interesse, tasso di cambio
Opzioni con barriera americana su cambio | Albero trinomiale | Volatilità forex, tasso d’interesse, tasso di cambio
Dividend Swap e Total Return Swap | Discounted cash flow - analitico | Tassi d’interesse, tassi di cambio, dividendi, tassi repo
Derivati su crediti | Credit Default Swap | Discounted cash flow - analitico | Tassi d’interesse, curva Credit Default Swap

Le tecniche ed i parametri per la determinazione del fair value, nonché i criteri per l’assegnazione della gerarchia di fair value sono definiti e formalizzati in un’apposita “fair value policy” adottata dal Gruppo. L’attendibilità delle valutazioni al fair value risulta inoltre garantita dalle attività di verifica svolte da una struttura di Risk Management. Quest’ultima struttura, che risulta indipendente dalle unità di Front Office che detengono le posizioni, si occupa di rivedere periodicamente l’elenco dei modelli di pricing da utilizzare ai fini della Fair Value Policy: tali modelli devono infatti rappresentare standard o best practices di mercato e le relative tecniche di calibrazione devono garantire un risultato in linea con valutazioni che siano in grado di riflettere le “correnti condizioni di mercato”. Nel dettaglio, ai fini di una corretta determinazione del fair value, per ogni prodotto risulta associato un modello di pricing, generalmente accettato dal mercato e selezionato in funzione delle caratteristiche e delle variabili di mercato sottostanti al prodotto stesso. Nel caso di prodotti particolarmente complessi o nel caso in cui si ritenesse mancante o non adeguato il modello di valutazione esistente per i prodotti in essere viene attivato un processo interno volto ad integrare gli attuali modelli. In base a tale processo, la citata struttura di Risk Management effettua una prima fase di
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validazione dei modelli di pricing, che possono essere nativi del sistema di Position Keeping o essere rilasciati da un’apposita struttura interna; segue poi una fase, da parte della medesima struttura, volta a garantire una costante affidabilità del modello in precedenza validato.
Nel dettaglio, l'attività di validazione è volta a verificare la robustezza teorica del modello, mediante un repricing indipendente del prezzo, un’eventuale calibrazione dei parametri ed un confronto con i prezzi delle controparti. Qualora tali attività abbiano dato esito positivo, l’utilizzo dei modelli è comunque ulteriormente subordinato all’approvazione da parte di appositi Comitati interni al Gruppo. Successivamente alla fase di validazione, è prevista una continua attività di revisione al fine di confermare l’accuratezza e l’aderenza al mercato dei modelli di pricing in uso presso il Gruppo, mediante opportuni interventi, se necessari, sui modelli e sulle relative ipotesi teoriche sottostanti. Al fine di fronteggiare il rischio che i modelli di pricing, pur se validati, possano generare valori di fair value non immediatamente comparabili con i prezzi di mercato è prevista una adeguata rettifica per il cosiddetto “Rischio modello”, come in precedenza descritto.
Attività non finanziarie valutate al fair value su base ricorrente
Per il Gruppo Banco BPM le attività non finanziarie valutate al fair value su base ricorrente sono rappresentate dal patrimonio immobiliare di proprietà e dal patrimonio artistico di pregio.
Fair value del patrimonio immobiliare di proprietà
Come illustrato nella precedente “A.2 - Parte relativa alle principali voci di bilancio”, il patrimonio immobiliare del Gruppo è misurato al fair value e più precisamente in base al criterio della rideterminazione di valore, disciplinato dallo IAS 16, per gli immobili detenuti ad uso funzionale e al criterio del fair value per gli immobili di investimento contabilizzati in base al principio IAS 40.
Il fair value è definito dal principio IFRS 13 come "il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un’attività o che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra entità operanti sul mercato alla data di valutazione". In conformità a quanto previsto dal citato principio, di seguito si forniscono informazioni di dettaglio in merito alle metodologie di stima del fair value e sui rilevanti input ed assunzioni. L’esigenza di una completa e chiara disclosure del fair value assume particolare rilevanza nei contesti macroeconomici caratterizzati da elevata incertezza, come quello attuale. Nella predisposizione dell’informativa si è tenuto conto di quanto raccomandato da ESMA nel documento del 25 ottobre 2023 intitolato “European common enforcement priorities for 2023 annual financial reports” e della comunicazione CONSOB del 18 luglio 2013 “DIE/0061944 - Raccomandazione in materia di valutazione al fair value dei beni immobili delle società immobiliari quotate”, con particolare riferimento alle informazioni relative all’incarico conferito agli esperti indipendenti 1.
Tipologia dell’incarico conferito a periti esterni
Per il Gruppo Banco BPM, l’aggiornamento del fair value degli immobili, siano essi detenuti a uso funzionale o a scopo di investimento, viene condotto attraverso il ricorso ad apposite perizie predisposte da parte di società indipendenti qualificate ed operanti nel ramo specifico, in grado di fornire valutazioni immobiliari sulla base degli standard RICS Valuation 2.
Tali standard garantiscono che:
•il fair value venga determinato in conformità alle indicazioni del principio contabile internazionale IFRS 13, in quanto coerente con la nozione di “valore di mercato” definito come “l’ammontare stimato a cui un’attività verrebbe ceduta e acquistata, alla data di valutazione, da un venditore e da un acquirente privi di legami particolari, entrambi interessati alla compravendita, a condizioni concorrenziali, dopo un’adeguata
1 Come precisato nella comunicazione in esame le disposizioni ivi contenute trovano particolare applicazione alle società immobiliari con iniziative immobiliari in corso, ma anche alle società diverse dalle società immobiliari che detengono rilevanti investimenti immobiliari e sono tenute a determinarne il fair value. In maggior dettaglio, la comunicazione in esame richiede che venga fornita “indicazione (i) del perimetro immobiliare oggetto di valutazione, della durata dell’incarico, della documentazione trasmessa al perito, dei modelli di valutazione utilizzati e delle principali assunzioni adottate; (ii) delle modalità di svolgimento dell’incarico (verifiche effettuate dal perito sulla documentazione fornita dalla società, esecuzioni di sopralluoghi e/o verifiche strutturali, svolgimento di indagini di mercato, verifica degli adempimenti amministrativi e concessori relativi allo stato attuale dei beni oggetto di valutazione, ricerche svolte in relazione a titoli di proprietà, servitù, vincoli, ipoteche, ecc.) e (iii) delle procedure e degli eventuali criteri adottati per la selezione del perito nonché la modalità di rinnovo degli incarichi”.
2 Standard contenuti nel documento “RICS Valuation – Global Standard” della Royal Institution of Chartered Surveyors del Regno Unito (anche detto “Red Book”).
442 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
commercializzazione in cui le parti abbiano agito entrambe in modo informato, consapevole e senza coercizioni”;
•i periti presentino requisiti professionali, etici e di indipendenza allineati alle previsioni degli standard internazionali ed europei.
In conformità agli standard RICS 1, alla data del 31 dicembre 2025 i valutatori coinvolti nell’incarico peritale, nonché la società di valutazione incaricata, non hanno intrattenuto alcun coinvolgimento effettivo, neppure pregresso, con gli immobili oggetto di valutazione, né risultano titolari di interessi personali o professionali nel risultato della valutazione stessa.
L’assenza di situazioni di conflitto di interesse è tale da garantire il rispetto dei requisiti di indipendenza, imparzialità e obiettività previsti dalla normativa e dagli standard professionali applicabili.
La policy del Gruppo prevede inoltre un’adeguata rotazione dei periti indipendenti. L’incarico attualmente in essere, conferito nel corso del 2025 e di durata biennale, rappresenta infatti il quarto incarico affidato a un esperto indipendente a partire dall’esercizio 2019, anno di transizione dal criterio del costo al criterio del fair value per la valutazione delle proprietà immobiliari.
Più in dettaglio, l’incarico conferito al perito ha ad oggetto il supporto al Gruppo nella determinazione del fair value delle proprietà immobiliari ai fini delle valutazioni di bilancio, in conformità ai requisiti del principio contabile IFRS 13, mediante la predisposizione di specifici report di valutazione.
Le informazioni considerate dall’esperto indipendente nell’elaborato di perizia si basano sul set documentale messo a disposizione dal Gruppo; qualora lo stesso dovesse risultare deficitario, viene seguito un approccio conservativo riflesso - a seconda della tipologia, della location e dello stato di conservazione dell’immobile - nella scelta di parametri prudenziali, quali, a titolo di esempio, di tempi di commercializzazione più lunghi, di tassi di attualizzazione meno favorevoli, di accantonamenti di manutenzione straordinaria e di costi di ristrutturazione più alti.
Le superfici prese a riferimento dal perito per la stima del fair value sono quelle fornite dal Gruppo, già calcolate come ponderazioni delle superfici lorde, salvo alcuni casi in cui è stata chiesta una verifica delle consistenze, sulla base delle planimetrie fornite.
Con riferimento allo stato manutentivo degli immobili, l’esperto indipendente non ha svolto indagini di natura strutturale né verifiche sugli impianti esistenti. È stata invece effettuata una limitata indagine visiva, finalizzata a considerare, ai fini valutativi, lo stato manutentivo riscontrato in sede di sopralluogo, ove eseguito. Ai medesimi fini, è stata altresì presa in considerazione l’eventuale documentazione disponibile, quali materiale fotografico e report di due diligence tecnica.
Le valutazioni sono state condotte nell’assunto che tutti gli immobili (edificati o in via di costruzione) siano perfettamente rispondenti ed in linea con le normative vigenti per l’uso cui gli immobili sono destinati alla data di valutazione, a meno che sia stata fornita documentazione a supporto della non trasferibilità dell’immobile e relativa due diligence tecnica, senza tuttavia alcuna verifica di rispondenza urbanistica ed amministrativa.
L’esperto indipendente non ha altresì preso in considerazione l’eventuale esistenza di ipoteche o altri gravami di qualsiasi natura che possano essere collegati agli immobili e generare limitazioni per l’effettivo trasferimento degli stessi, tranne i casi in cui sia stata segnalata la non trasferibilità dell’immobile, in relazione alla quale sono stati considerati i costi necessari per la trasferibilità contenuti nell’eventuale due diligence tecnica, se disponibile.
Tipologia di report di perizia
Per gli immobili di importo significativo, ossia aventi un valore superiore a 3 milioni, la valutazione è effettuata mediante perizia di tipo “full”. Tale tipologia di perizia prevede un’analisi approfondita e di dettaglio della documentazione disponibile relativa al bene, nonché l’esecuzione di specifici sopralluoghi. In particolare, sono esaminati i dati catastali, le planimetrie e l’intera documentazione accessoria disponibile; è inoltre effettuato un sopralluogo sia interno sia esterno dell’immobile, corredato da adeguata documentazione fotografica.
È richiesto all’assuntore di fornire fotografie aggiornate dell’immobile da includere nell’elaborato peritale, atte a documentare lo stato generale del bene, sia con riferimento alle parti esterne sia agli spazi interni.
Per gli immobili di valore superiore a 10 milioni, in aggiunta a quanto previsto per la perizia full, è richiesta al perito una più articolata esplicitazione dei criteri valutativi adottati, nonché una rappresentazione maggiormente dettagliata dell’immobile e del contesto di mercato immobiliare di riferimento. Tale fattispecie configura una perizia di tipo “full evoluta”.
1 Si veda capitolo PS 2 del Red Book.
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Per i restanti immobili, salvo diversi accordi, è invece consentito il ricorso a una perizia di tipo “desktop”, basata esclusivamente sull’analisi della documentazione tecnica disponibile e sull’utilizzo di banche dati di valori immobiliari, senza effettuazione di sopralluoghi o ispezioni fisiche dell’immobile da parte del valutatore.
Per gli immobili aventi un valore compreso tra 2 milioni e 3 milioni è richiesto lo svolgimento di un sopralluogo esterno, documentato mediante rilievi fotografici, configurando una perizia di tipo “drive-by”.
Periodicità di aggiornamento del fair value
Con riferimento alla periodicità di aggiornamento delle perizie, la policy di Gruppo al 31 dicembre 2025 prevede che:
•con riferimento agli immobili detenuti a scopo di investimento, nonché agli immobili a destinazione mista, ossia caratterizzati dalla compresenza di una porzione a uso investimento e di una porzione a uso funzionale, sia previsto l’aggiornamento annuale della perizia alla chiusura dell’esercizio, salvo il manifestarsi di evidenze tali da rendere opportuna una revisione anticipata. Tale periodicità è coerente con il criterio di misurazione applicabile a tali cespiti, basato sul fair value. Per gli immobili aventi un valore superiore a 10 milioni, la perizia è redatta anche in occasione della Relazione semestrale;
•per gli immobili ad uso funzionale, l’aggiornamento peritale sia effettuato con periodicità biennale o triennale, a seconda che il valore dell’immobile sia rispettivamente superiore o inferiore a 3 milioni, salvo il verificarsi di circostanze o risultanze dell’analisi di scenario tali da rendere necessaria una revisione anticipata della valutazione.
Con riferimento agli immobili ad uso funzionale, negli esercizi in cui non è previsto l’aggiornamento peritale del valore dell’immobile, viene comunque effettuata un’analisi di scenario, volta a monitorare l’andamento del mercato immobiliare di riferimento. Tale analisi è condotta mediante l’utilizzo delle migliori fonti informative disponibili per gli specifici ambiti territoriali in cui gli immobili sono ubicati ed è finalizzata a intercettare, sulla base di banche dati qualificate, eventuali variazioni significative dei valori di mercato intervenute tra il periodo di analisi e quello precedente.
Qualora dall’analisi di scenario emergano variazioni significative dei valori di mercato, definite come scostamenti superiori alla soglia del +/-10%, si procede all’aggiornamento anticipato del fair value dell’immobile, in deroga alla periodicità ordinaria prevista per la rivalutazione.
L’analisi di scenario è condotta facendo riferimento alle seguenti fonti informative principali, cui è attribuito un grado di rilevanza decrescente:
•Agenzia delle Entrate – Osservatorio del Mercato Immobiliare (OMI), quale fonte primaria;
•Nomisma;
•offerte presenti sul mercato immobiliare, utilizzate a fini comparativi.
Metodologie di valutazione
Le metodologie valutative adottate dall’esperto indipendente, in conformità alla prassi internazionale rappresentata dagli International Valuation Standards (IVS) e a quanto previsto dal RICS Valuation – Global Standards (c.d. Red Book) del Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS), possono includere, in funzione delle specifiche caratteristiche dell’immobile oggetto di stima, il metodo dei flussi di cassa attualizzati (Discounted Cash Flow – DCF), il metodo residuale o della trasformazione basato su DCF, nonché il metodo comparativo di mercato. La selezione dell’approccio valutativo ritenuto più appropriato per ciascuna unità immobiliare tiene conto, tra l’altro, della destinazione d’uso, dello stato occupazionale e, più in generale, della natura specifica dell’asset oggetto di valutazione.
In proposito, si segnala che, ai sensi del principio contabile IFRS 13, vige la presunzione secondo cui l’uso attuale di un’attività rappresenti il suo massimo e migliore utilizzo (highest and best use), salvo che il mercato o altri fattori inducano a ritenere che i partecipanti al mercato possano impiegare l’attività in modo diverso al fine di massimizzarne il valore. In coerenza con tale principio, l’approccio valutativo è pertanto definito assumendo, quale base di riferimento, la destinazione d’uso corrente degli immobili, nella presunzione che la stessa rappresenti il massimo e migliore utilizzo, tenendo comunque conto di eventuali usi alternativi qualora coerenti con le aspettative del mercato.
In particolare, per gli immobili ad uso strumentale, la valutazione è stata condotta secondo una prospettiva di continuità di utilizzo, assumendo che il Gruppo continui ad occupare gli immobili sulla base di un canone di locazione allineato alle condizioni di mercato per un prevedibile futuro, salvo diverse indicazioni relative a specifiche previsioni di rilascio di singoli immobili.
Per taluni investimenti immobiliari, la determinazione del fair value può aver inoltre tenuto conto della potenziale riqualificazione della destinazione d’uso attuale dell’immobile, qualora sia stato ritenuto che i partecipanti al mercato
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possano valorizzare le potenzialità connesse allo sviluppo futuro dell’asset, ai fini della definizione di un ipotetico prezzo di transazione.
Metodo dei flussi di cassa attualizzati - DCF
Il Metodo dei Flussi di cassa attualizzati (DCF) è basato sull’attualizzazione - per un periodo variabile in riferimento alla situazione locativa/occupazionale dell’immobile e alla successiva ottimizzazione - dei futuri ricavi netti derivanti dall’affitto o dalla vendita della proprietà.
L’assunto alla base dell’approccio in esame consiste nel fatto che un acquirente razionale non sia disposto a pagare per l’acquisto del bene un prezzo superiore rispetto al valore attuale dei benefici che il bene sarà in grado di produrre in futuro. Il valore del bene è quindi in funzione dei benefici economici che verranno da questi generati.
Tale metodo è utilizzato per gli immobili con presenza di contratti di locazione in essere, per gli immobili strumentali, per gli immobili che si prestano, per tipologia e caratteristiche del mercato di riferimento, alla locazione o alla vendita in più tempi, per gli immobili a destinazione di hotel.
Più in dettaglio, tale metodologia, utilizzata per la maggior parte degli immobili del Gruppo, è basata sull’attualizzazione dei futuri ricavi netti derivanti dalla proprietà, per un periodo variabile in riferimento all’operazione immobiliare sottostante, solitamente pari a 15 anni. I ricavi netti vengono determinati in funzione dei ricavi lordi, al netto dei costi operativi afferenti alla proprietà. I ricavi lordi vengono determinati mediante indicizzazione dei canoni percepiti per le porzioni locate e a quelli di mercato per le porzioni sfitte (vacant), considerando un adeguato orizzonte temporale in funzione della destinazione d’uso dell’immobile e della durata residua dei contratti di locazione. Al termine di tale periodo si ipotizza un valore della proprietà come venduta ad un prezzo ottenuto capitalizzando il reddito operativo dell’ultimo anno ad un tasso di capitalizzazione (Cap Rate) ritenuto adeguato alla tipologia, alla localizzazione, allo stato di conservazione generale dell’immobile, nonché considerando il mercato di riferimento, o attraverso la vendita frazionata, da cui viene detratta la commissione di vendita. Quantificati, quindi, i ricavi netti annuali ed il valore di vendita netto, si procede a calcolare i valori attualizzati all’inizio del primo periodo, mediante un opportuno tasso di attualizzazione (Discount Rate), adeguato in funzione delle specifiche caratteristiche dell’immobile. I dati di input principali sono: (i) ricavi e relativa indicizzazione (canoni di locazione contrattuali, canoni di locazione di mercato o valori di vendita di mercato espressi come prezzo al mq); ii) tempi di occupazione degli spazi, previsti dal contratto di locazione (piano di utilizzo) o dai tempi di assorbimento degli spazi vacant; iii) costi di gestione (IMU, amministrazione, assicurazione, riserve di manutenzione straordinaria, tassa di registro); (iv) eventuali investimenti necessari; iv) tassi di attualizzazione e di capitalizzazione.
Al fine di stabilire i canoni di mercato o i valori di vendita, alla base della valutazione del singolo immobile, viene effettuato un confronto con altri simili asset, oggetto di recente compravendita o correntemente offerti sullo stesso mercato o su piazze concorrenziali. In mancanza di osservazioni direttamente riferibili alla proprietà da valutare, è stato fatto ricorso a casistiche il più possibile assimilabili alle stesse, apportando le necessarie correzioni, in conformità a quanto di seguito illustrato per il metodo “Approccio Comparativo o del Mercato”.
I valori o i canoni ricavati dal mercato sono quindi modificati per tenere conto di parametri quali la dimensione relativa, la specifica localizzazione, lo stato conservativo e il margine di trattativa commerciale.
Nel dettaglio, il DCF è basato sull’attualizzazione di flussi di cassa netti derivanti dal contratto di locazione in corso, ove presente, nonché dai flussi determinati nei periodi successivi dalla commercializzazione a canoni di mercato. Al termine di tale periodo, si ipotizza un valore della proprietà come venduta ad un prezzo ottenuto capitalizzando la redditività immobiliare netta annua, calcolata considerando l’ultima annualità di proiezione, ad un tasso pari a quello di mercato per investimenti analoghi all’oggetto di stima.
Laddove necessario od opportuno, sono previste delle spese di ristrutturazione da eseguire o alla fine del contratto di locazione in essere o fin da subito nel caso in cui l’immobile sia libero e disponibile alla data di stima, al fine di rilocare o vendere l’immobile nello stato d’uso ottimale e/o alternativo, in coerenza con i canoni/valori di mercato assunti, oltre che considerare eventuali capex pianificate dal Gruppo.
Per gli immobili a destinazione ricettiva interessati da un contratto di locazione, tenuto conto che il loro valore è strettamente legato alle relative potenzialità da un punto di vista operativo e del business, il perito ha stimato un canone di mercato utilizzando un parametro di incidenza sul fatturato totale derivante dalla gestione diretta dell’attività, considerando allo scopo elementi quali, ad esempio, ubicazione, standing della struttura, size, servizi offerti. La stima del potenziale fatturato è stata a sua volta condotta tramite metodologia comparativa, tenendo conto delle tariffe per notte richieste da strutture assimilabili ed applicando le rettifiche ritenute congrue in relazione alle caratteristiche dell’asset e ai principali servizi offerti.
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Metodo residuale o della trasformazione con DCF
Tale metodo di valutazione è adottato per le proprietà suscettibili di trasformazione, quali terreni edificabili o proprietà con sviluppo incompleto.
Il citato metodo è basato sull’attualizzazione, alla data di stima, dei flussi di cassa generati durante il periodo nel quale si prevede lo svolgimento dell’operazione immobiliare; essendo i flussi di cassa il risultato della differenza tra ricavi e costi, il fair value - misurato con tale metodo – può essere definito come la differenza tra il valore della proprietà trasformata e i costi sostenuti per la sua trasformazione. I ricavi e i costi sono a valori costanti, posizionati nei momenti in cui si verificano e scontati con un opportuno tasso di sconto.
Il metodo della trasformazione viene spesso utilizzato per esprimere giudizi di convenienza economica relativi a interventi di recupero del patrimonio esistente, ma si presta ad essere impiegato come giudizio estimativo mirato a prevedere un valore di stima valido per la generalità degli operatori di mercato.
Affinché il valore del bene immobiliare determinato con il metodo in esame si possa identificare con il suo fair value, risulta tuttavia necessario che l’operazione economica, legata alla trasformazione, faccia riferimento ad un imprenditore “ordinario”. Per ordinario si intende l’operatore di buone capacità economiche e organizzative che può accedere ad una leva finanziaria (mezzi propri), per finanziare l’azione di sviluppo, molto prossima a quelle che la maggioranza degli imprenditori otterrebbe e che ha come obiettivo il conseguimento di un guadagno (Profitto sui costi dello sviluppatore) commisurato al rischio dell’iniziativa, ai costi ancora da sostenere per l’acquisto della stessa e per il suo completamento, ai ricavi potenzialmente ottenibili e ai relativi tempi.
Questa analisi determina un “rendimento equivalente”, che rappresenta il rendimento che un operatore ordinario si aspetta dall’iniziativa immobiliare oggetto di stima, proporzionalmente al profilo di rischio della stessa (dimensione, ubicazione, qualità del progetto, competizione, contesto del mercato, ecc). In altri termini, il rendimento equivalente è quel tasso di sconto che, applicato al flusso di ricavi netti previsti durante la vita dell’investimento della proprietà, restituisce un valore attuale dei ricavi netti pari all’esborso del capitale inizialmente utilizzato.
In ordinarie condizioni di mercato, le valutazioni effettuate con il metodo in esame risultano molto sensibili alle variazioni di alcuni parametri chiave. Piccoli cambiamenti in tali variabili, quali volumi di vendita o i relativi costi di costruzione, potrebbero infatti avere un effetto sproporzionato sul valore ottenuto; allo stesso modo, i valori della proprietà potrebbero essere soggetti a variazioni, anche notevoli, come risultato di cambiamenti nelle condizioni di mercato. Per tale motivo, il metodo in esame prevede l’elaborazione di analisi di sensitività sui ricavi e sui costi; il valore assunto a riferimento corrisponde al valore “baricentrico” di tale analisi e tiene altresì conto dello stato di avanzamento delle iniziative di sviluppo nonché della presenza/assenza del permesso di costruire. Devono inoltre essere considerati i rischi legati all’ubicazione, alle caratteristiche del sito, ai vincoli e ai rischi urbanistici, alle eventuali problematiche di cantiere (quando applicabili), a costi di sviluppo fuori scala e alle tempistiche dell’intera iniziativa immobiliare (realizzazione e cessione).
Per i terreni, nel caso in cui non sia disponibile un progetto di sviluppo, un business plan o non siano stati rilasciati dalle competenti Autorità i relativi permessi di costruire, la valutazione dell’immobile è stata condotta considerando alcuni fattori di prudenzialità, in funzione di quanto previsto dallo strumento urbanistico disponibile. In aggiunta, sono stati previsti alcuni aggiustamenti prudenziali per tenere conto del maggiore rischio dell’operazione, riflesso in un maggiore tasso di attualizzazione, per tenere conto del rischio di dovere sostenere maggiori costi non prevedibili, nonché per tenere conto di una tempistica di sviluppo più diluita al fine di fattorizzare tempi più lunghi per la progettazione e l’ottenimento delle necessarie autorizzazioni.
Metodo comparativo di mercato
Il metodo comparativo giunge alla stima del valore del bene mediante comparazione con immobili recentemente compravenduti o attualmente offerti in vendita sul mercato, comparabili sotto il profilo tipologico, edilizio e di localizzazione. Tale approccio è scelto qualora l’immobile sia sfitto e si presti, per tipologia e per mercato di riferimento, alla vendita, in particolare in relazione agli immobili residenziali e ai terreni agricoli.
Il valore del bene immobile viene quindi ad essere determinato tenendo conto dei prezzi di vendita o dei canoni di locazione (cosiddetti asking price o rent), risultanti da un’approfondita indagine di mercato, a cui vengono applicati specifici fattori di rettifica ritenuti adeguati in relazione alle caratteristiche intrinseche ed estrinseche del bene oggetto di valutazione, oltre ad ogni altro fattore ritenuto pertinente. In maggior dettaglio, i valori/canoni di mercato ricavati dai dati comparabili raccolti sul mercato di riferimento sono assoggettati ad un processo di “normalizzazione” per tenere conto di parametri quali: la dimensione relativa, la specifica localizzazione, lo stato conservativo e il margine di trattativa commerciale.
446 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Principali input:
Rivalutazione dei canoni di locazione
Nei contratti di locazione immobiliare è generalmente prevista una clausola di adeguamento annuale dei canoni di locazione, parametrata a una percentuale variabile in funzione degli accordi contrattuali intercorsi tra le parti. In assenza di specifiche indicazioni contrarie, ai fini valutativi è stata pertanto assunta, in via ordinaria, una rivalutazione annua del canone pari al 75% della curva inflattiva ipotizzata.
In particolare, con riferimento alla valutazione al 31 dicembre 2025, sono stati adottati i seguenti tassi di inflazione, in coerenza con le informazioni rappresentate all’interno del “Bollettino economico – Ottobre 2025” di Banca d’Italia: 1,5% per il primo anno di proiezione, 1,9% per il secondo anno e 2,0% a partire dal terzo anno e per gli esercizi successivi.
Tasso di attualizzazione dei flussi (Discount Rate)
Il tasso di attualizzazione è determinato secondo la metodologia del Costo Medio Ponderato del Capitale (Weighted Average Cost of Capital – WACC). Tale metodologia consente di individuare un tasso rappresentativo del costo medio ponderato delle fonti di finanziamento impiegate e riflette la remunerazione attesa dagli investitori per un’operazione di acquisizione, a normali condizioni di mercato, di un’attività avente caratteristiche simili a quella oggetto di valutazione.
La determinazione del tasso di attualizzazione è effettuata mediante un approccio analitico, considerando distintamente la componente riconducibile ai Mezzi Propri, assunta pari al 40%, e la componente riferibile ai Mezzi Terzi, assunta pari al 60% della struttura finanziaria.
La componente di tasso relativa ai Mezzi Propri (Ke) è stata determinata considerando le seguenti componenti di rendimento e di rischio: rendimento dei Titoli di Stato di riferimento (BTP a 10 anni); inflazione attesa; premio per il rischio di illiquidità; premio per il rischio iniziativa; premio per il rischio urbanistico.
Tali componenti sono state aggregate applicando la seguente formulazione di matematica finanziaria:
Ke={ [ (1+ %Titoli di Stato )/(1+ %Inflazione)] * (1+ %Rischio Illiquidità) * (1+ %Rischio Iniziativa) * (1+ %Rischio Urbanistico) } – 1
La componente di tasso relativa ai Mezzi Terzi (Kd)è stata ottenuta considerando il tasso Euribor 6 mesi, l’inflazione attesa, uno spread rappresentativo del rischio di credito. Queste sono state sommate mediante la seguente formula di matematica finanziaria:
Kd={ [ (1+ %Euribor 6 mesi)/(1 + %Inflazione) ] * (1 + %Spread) } – 1
Il tasso di attualizzazione è stato infine determinato come media ponderata delle componenti relative ai Mezzi Propri e ai Mezzi Terzi, secondo la seguente formula:
WACC = Ke * 40% + Kd * 60%
Il livello del tasso di attualizzazione è stato desunto dalle attuali condizioni medie del contesto economico e finanziario del mercato dei capitali (tassi praticati per operazioni immobiliari), considerando il rendimento reale delle attività finanziarie a basso rischio, a medio lungo termine, a cui è applicata una componente rettificativa in aumento ovvero in diminuzione per tener conto delle caratteristiche del cespite. Le componenti rettificative utilizzate riguardano i rischi legati all’illiquidità, alle caratteristiche dell’immobile (dimensioni, tipologia, destinazione d’uso) ed alla situazione urbanistica.
I tassi di rischio utilizzati possono generalmente variare in un range compreso tra lo 0,00% e l’8,00%; il valore che viene scelto dipende dai rischi insiti nella determinata operazione immobiliare, dove lo 0,00% rappresenta il rischio nullo, mentre l’8,00% rappresenta il rischio massimo. La scelta del valore legato al singolo rischio dipende anche dall’attuale situazione del mercato immobiliare locale e dalla presenza (e quindi anche dal conseguente andamento) di immobili comparabili.
È importante tenere conto del fatto che i suddetti tassi di rischio vengono tarati tenendo conto dello “scenario di tassi” cui fanno riferimento, ovvero vengono “ponderati” tenendo conto della “base di partenza” a cui vengono applicati.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 447
Per maggiore chiarezza, si specifica che il tasso di attualizzazione applicato nella valutazione di ciascun asset, nonché il valore di mercato rinveniente, vengono modificati dal valutatore ove emergano degli elementi oggettivi legati all’asset stesso o in relazione allo specifico mercato o segmento di mercato di appartenenza ma non necessariamente in correlazione al trend dei parametri (BTP, Euribor) che rappresentano solo una componente di una metodologia multi-fattoriale, la quale deve considerare e ponderare diversi elementi per addivenire ad un unico effettivo parametro rappresentativo nel modello valutativo, ovvero il tasso di attualizzazione adottato.
I parametri di riferimento alla base della costruzione del tasso di attualizzazione alla data della presente valutazione sono:
•BTP: 3,918%, pari alla media delle ultime disponibili 36 aste BTP a 10 anni;
•Euribor 6 mesi: 2,074%, pari alla rilevazione puntuale ad inizio valutazione con data riferimento 29 agosto 2025, che risulta essere sostanzialmente allineato alle condizioni in essere alla fine dell’esercizio 2,107%).
Tassi di capitalizzazione (Cap Rate)
Il tasso di capitalizzazione rappresenta il rendimento applicato al reddito netto conseguibile nell’ultimo anno del periodo di proiezione dei flussi di cassa ed è utilizzato ai fini della determinazione del valore terminale. Tale tasso costituisce un fattore sintetico che consente di trasformare un’indicazione di reddito atteso a regime, ipotizzato come perpetuo, in un valore puntuale dell’immobile.
Il tasso di capitalizzazione è desunto dalle evidenze di mercato ed è individuato tenendo conto della tipologia immobiliare, della localizzazione, dello stato generale di conservazione del bene, nonché delle condizioni del mercato di riferimento e dei relativi trend. L’individuazione del tasso avviene nell’ambito di un intervallo di net yield coerente con le informazioni disponibili e con le transazioni comparabili osservate sul mercato.
In particolare, il tasso di capitalizzazione netto utilizzato in sede di valutazione riflette i seguenti parametri:
•canone stabilizzato, inteso come il canone di locazione conseguibile nell’ultimo anno di proiezione dei flussi di cassa;
•costi non recuperabili, quali, a titolo esemplificativo, i costi di amministrazione relativi ai contratti di locazione in essere, i premi assicurativi, le imposte di proprietà e l’imposta di registro.
Riepilogo effetti delle valutazioni al fair value dell’esercizio 2025
Al 31 dicembre 2025 il patrimonio immobiliare del Gruppo è complessivamente pari a 1.810,0 milioni, costituito per 1.251,2 milioni da immobili ad uso strumentale (uffici di sede e filiali) e per 558,8 milioni da immobili detenuti ad uso investimento.
In termini di voci di bilancio, il suddetto patrimonio è rappresentato per 1.664,1 milioni nella voce dell’attivo di stato patrimoniale “90. Attività materiali” e, per gli immobili ad uso investimento per i quali sono in essere trattative di vendita, pari 145,9 milioni, nella voce “120. Attività e gruppi di attività in via di dismissione”.
L’impatto complessivo rilevato nell’esercizio 2025 a seguito della valutazione al fair value risulta positivo per 15,4 milioni. Tale effetto rappresenta lo sbilancio tra variazioni nette negative pari a 6,7 milioni rilevate a conto economico nella voce “260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali” e variazioni nette positive pari a 22,1 milioni rilevate in contropartita delle riserve da valutazione.
Le variazioni rilevate nell’esercizio sono prevalentemente attribuibili all’aggiornamento peritale dei valori immobiliari nonché all’adeguamento degli stessi ai prezzi di cessione alle trattative di vendita in corso. Deliberate dagli organi aziendali o delle funzioni facoltizzate.
448 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Nella seguente tabella si fornisce evidenza del patrimonio immobiliare di Gruppo, sia in termini di consistenze patrimoniali al 31 dicembre 2025 sia in termini di impatti sul patrimonio netto nell’esercizio 2025.

(in milioni di euro) | Valore di bilancio al 31 dicembre 2025 | Totale impatto valutazione fair value | di cui a conto economico (voce 260) | di cui a patrimonio netto (*)
Immobili ad uso strumentale | 1.251,2 | 22,8 | 0,7 | 22,1
Immobili ad uso investimento | 558,8 | (7,4) | (7,4) | 0,0
- di cui: immobili ad uso investimento | 412,9 |  |  |
- di cui: immobili ad uso investimento in via di dismissione | 145,9 |  |  |
Totale patrimonio immobiliare del Gruppo | 1.810,0 | 15,4 | (6,7) | 22,1
- di cui "Voce 90 - Attività materiali" | 1.664,1 |  |  |
- di cui "Voce 120 - Attività e gruppi di attività in via di dismissione" | 145,9 |  |  |

(*) Altre componenti reddituali rappresentate nella voce "50. Attività materiali" del prospetto analitico della redditività complessiva (Parte D).
Perimetro oggetto di aggiornamento peritale al 31 dicembre 2025
In conformità alla policy di Gruppo precedentemente illustrata, alla data del 31 dicembre 2025 l’attività di rivalutazione ha interessato oltre il 90% dell’intero patrimonio immobiliare del Gruppo. In particolare, la campagna di aggiornamento peritale ha riguardato la totalità degli immobili detenuti a scopo di investimento, inclusi gli immobili a destinazione mista, iscritti nella voce “90. Attività materiali”, nonché oltre il 90% degli immobili ad uso strumentale.
Con riferimento a questi ultimi, l’aggiornamento ha interessato:
•gli immobili di valore superiore a 5 milioni, per i quali l’ultimo aggiornamento peritale massivo risaliva al 2023;
•gli immobili di valore inferiore a 3 milioni, il cui ultimo aggiornamento massivo era stato effettuato nel 2022;
•gli immobili con valore compreso tra 3 milioni e 5 milioni, per i quali l’analisi di scenario ha evidenziato la necessità di procedere a una revisione anticipata della perizia.
Tipologia di perizie al 31 dicembre 2025
Alla data del 31 dicembre 2025 risultano effettuate complessivamente n. 761 perizie. Di queste, n. 54 sono perizie di tipo “full” o “full evolute”, caratterizzate dall’esecuzione di un sopralluogo dell’immobile, oltre che da un’analisi di dettaglio della documentazione disponibile. Tali perizie garantiscono una copertura pari a circa il 70% del fair value complessivo oggetto di aggiornamento peritale.
Le restanti n. 707 perizie sono state redatte secondo modalità “desktop” o “drive-by”, in conformità a quanto previsto dalla policy di Gruppo.
Metodo di valutazione al 31 dicembre 2025
Con riferimento alle metodologie di valutazione adottate per il patrimonio immobiliare del Gruppo, il metodo prevalente risulta essere quello dei flussi di cassa attualizzati (Discounted Cash Flow – DCF), applicato in circa il 95% dei casi. Seguono il metodo della trasformazione, utilizzato in circa il 3% delle valutazioni, e, in via residuale, il metodo comparativo di mercato, applicato in circa il 2% dei casi.
Con riferimento alle valutazioni effettuate mediante i metodi DCF e della trasformazione, circa il 71% del fair value complessivo risulta coperto da perizie di tipo “full” o “full evolute”; per le perizie condotte con il metodo comparativo la suddetta percentuale è circa il 50%.
Tassi di attualizzazione e di capitalizzazione al 31 dicembre 2025
Per gli immobili valutati in base al metodo di valutazione del DCF, i tassi di attualizzazione dei flussi si collocano nel range compreso tra il 5,4% e il 12,5%, con un valore medio pari a circa il 7,5% (7,4% se ponderato rispetto al valore di bilancio). Per il bilancio dell’esercizio precedente il tasso medio ponderato era pari a circa il 7%.
I tassi di capitalizzazione utilizzati per convertire il flusso finale si collocano nel range compreso tra il 3,5% e il 10%, con un valore medio pari a circa il 6,4% (5,8% se ponderato in base al valore di bilancio). Per il bilancio dell’esercizio precedente il tasso medio ponderato era pari a circa il 6%.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 449
Controllo sulle perizie al 31 dicembre 2025
La qualità delle perizie redatte dagli esperti indipendenti è assoggettata a un articolato processo di monitoraggio da parte delle competenti funzioni aziendali del Gruppo. Tale processo si sostanzia nell’esecuzione di controlli campionari, sia di natura formale sia di natura sostanziale, effettuati su un campione di immobili selezionato sulla base dei criteri definiti nella normativa aziendale di riferimento.
Inoltre, con riferimento agli immobili di maggiore rilevanza in termini di valore di bilancio, il Gruppo ha richiesto il supporto di un ulteriore primario perito indipendente al fine di verificare la ragionevolezza di taluni parametri di mercato utilizzati dal perito incaricato nella determinazione del fair value. In particolare, le verifiche hanno riguardato gli input di mercato adottati (quali il tasso di attualizzazione, il tasso di capitalizzazione e i canoni di mercato), le metodologie valutative applicate nonché i comparabili selezionati.
Analisi di sensitivity attività non finanziarie
Alla luce di quanto in precedenza illustrato, la misurazione del fair value degli immobili, interamente riconducibile al livello 3 della gerarchia di fair value, risulta influenzata dalle tecniche di valutazione utilizzate e dai relativi input.
In particolare, con riferimento agli immobili valutati mediante la tecnica dei flussi di cassa attualizzati (Discounted Cash Flow – DCF), che rappresentano più del 95% del patrimonio immobiliare del Gruppo non classificato come attività in via di dismissione, una variazione dei canoni di mercato da attualizzare pari a ±1%, a parità di tutte le altre condizioni, comporterebbe una variazione del fair value stimata in circa ±16 milioni.
Fair value del patrimonio artistico di pregio
La misurazione al fair value del patrimonio artistico di pregio del Gruppo è effettuata sulla base di perizie redatte da esperti appartenenti a una società qualificata e indipendente, dotata di comprovata esperienza nel settore di riferimento.
Ai fini della determinazione del fair value, gli esperti hanno fatto prioritariamente riferimento ai risultati dei pubblici incanti, in quanto rappresentativi di valori di scambio oggettivi e incontrovertibili. Sono stati altresì considerati, ove ritenuti attendibili, i valori desumibili dalle vendite concluse sul mercato antiquario ovvero da talune trattative private, riferibili a beni comparabili rispetto a quelli oggetto di valutazione.
Le informazioni provenienti dalle suddette fonti sono state sottoposte a un’analisi critica approfondita, finalizzata a individuare eventuali fattori idonei a influenzare i valori di scambio, quali, a titolo esemplificativo, le caratteristiche peculiari dell’opera, lo stato di conservazione, eventuali dinamiche speculative, profili di incertezza attributiva o altri elementi di natura qualitativa.
Nell’ambito dell’analisi comparativa, sono stati privilegiati, ove disponibili, i risultati relativi a opere del tutto analoghe per autore, periodo di realizzazione, caratteristiche tecniche e soggetto. In subordine, in assenza di dati relativi a opere pienamente comparabili, sono stati presi in considerazione valori riferibili a opere comparabili per autore, epoca, caratteristiche tecniche e soggetto. In tali casi, gli esperti hanno proceduto a una valutazione criticamente ponderata, analizzando i fattori di analogia e di differenziazione tra le opere di riferimento e quelle oggetto di stima.
Per l’individuazione dei macro trend del mercato dell’arte rilevanti ai fini valutativi, gli esperti hanno fatto riferimento ai più autorevoli report disponibili, a pubblicazioni e ricerche specialistiche (tra cui UBS-Art Basel e Deloitte Global Art and Finance), nonché ai dati forniti dalle principali banche dati e information provider specializzati (quali Artnet e Artprice). Sono stati inoltre considerati i report di analisti di settore, tra cui il TEFAF Art Market Report e quelli elaborati da soggetti indipendenti (ad esempio ArtTactic), nonché la stampa specializzata di riferimento (Il Giornale dell’Arte, Arteconomy24, The Art Newspaper).
I principali parametri considerati nell’analisi valutativa includono:
•lo stato attributivo dell’opera;
•il grado di rarità o iconicità, anche in relazione al periodo di realizzazione rispetto alla produzione complessiva dell’artista;
•la rilevanza dell’epoca, della scuola o del movimento di appartenenza, in funzione dell’attenzione del mercato e della critica;
•le tecniche esecutive e dimensioni dell’opera;
•lo stato di conservazione;
•il prestigio della provenienza, inteso anche quale elemento di supporto all’autenticità e all’attribuzione;
•la storia espositiva;
•il soggetto dell’opera, considerato anche in relazione all’evoluzione del gusto e alle differenze culturali tra i diversi mercati;
•l’eventuale vincolo di interesse culturale imposto dallo Stato.
450 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Ai fini della valutazione di bilancio, il valore di riferimento adottato è il ”valore commerciale o di mercato”, inteso come la stima del ricavo minimo ottenibile dalla vendita dell’opera in un arco temporale contenuto, ipotizzato in pochi mesi, in coerenza con i requisiti stabiliti dal principio contabile IFRS 13. Non è stato invece considerato il valore assicurato, che risulta generalmente superiore al valore commerciale, in quanto tale configurazione di valore si riferisce a un’ipotetica opportunità di riacquisto sul mercato di un’opera analoga a quella perduta (costo di sostituzione), in condizioni di libero mercato, a un costo significativamente più elevato rispetto al valore di realizzo.
La policy di Gruppo prevede che l’aggiornamento delle perizie relative al patrimonio artistico sia effettuato con periodicità triennale, salvo che specifiche caratteristiche delle opere o l’andamento del mercato rendano opportuna una revisione anticipata, al fine di assicurare che il valore di bilancio rappresenti una ragionevole approssimazione del valore corrente di mercato.
In occasione del bilancio 2025, ricorrendo l’anniversario di aggiornamento peritale, si è pertanto proceduto alla rivalutazione al fair value dell’intero patrimonio artistico di pregio del Gruppo. Il valore di bilancio al 31 dicembre 2025 ammonta a 42,6 milioni, a seguito della rilevazione di variazioni negative complessivamente pari a 10,4 milioni, di cui 9,8 milioni rilevati in contropartita delle riserve da valutazione e 0,6 milioni imputati a conto economico.
Tale andamento risente, in particolare, dell’imposizione di recenti vincoli di interesse culturale su alcune opere, che, se da un lato ne attestano l’elevato valore storico-artistico, dall’altro comportano maggiori limitazioni alla circolazione internazionale, circoscrivendone il potenziale mercato di riferimento prevalentemente a quello nazionale, comportando di conseguenza un minor fair value.
Gerarchia del fair value del patrimonio immobiliare ed artistico
Il fair value degli immobili e del patrimonio artistico del Gruppo è classificato nel Livello 3 della gerarchia del fair value prevista dal principio contabile IFRS 13, in quanto la relativa misurazione dipende in misura significativa da stime effettuate dal management e dagli esperti indipendenti, le quali incorporano, per loro natura, elementi di giudizio e di soggettività. Ciò è riconducibile alle caratteristiche uniche e distintive degli asset oggetto di valutazione, che non consentono un pieno riferimento a input osservabili su mercati attivi.
In particolare, con riferimento agli immobili, la selezione degli input rilevanti ai fini della misurazione del fair value — quali, a titolo esemplificativo, i flussi reddituali attesi, i tassi di attualizzazione, i valori unitari per metro quadrato e i prezzi di transazioni comparabili — risulta influenzata dalle specifiche caratteristiche degli immobili stessi. Tra queste rientrano, tra l’altro, la localizzazione geografica e commerciale, il grado di accessibilità e la dotazione infrastrutturale, il contesto urbano di riferimento, lo stato di conservazione, le dimensioni, l’eventuale presenza di servitù o vincoli, nonché le condizioni degli impianti interni ed esterni. In aggiunta, in presenza di situazioni caratterizzate da difficoltà di commercializzazione, possono rendersi necessari ulteriori aggiustamenti valutativi, coerenti con le politiche di vendita che la direzione aziendale intende perseguire.
In linea puramente teorica, possono sussistere circostanze — ritenute del tutto eccezionali — in cui il fair value degli immobili risulti classificabile nel Livello 2 della gerarchia del fair value, ossia determinato prevalentemente sulla base di input osservabili su mercati attivi. Tali circostanze presuppongono la presenza di un volume sufficiente di transazioni comparabili, concluse in un arco temporale ravvicinato rispetto alla data di valutazione, nonché l’assenza di correttivi significativi, in ragione dell’elevata similarità tra l’unità oggetto di valutazione e le unità oggetto delle transazioni di riferimento (ad esempio, unità residenziali all’interno di un medesimo edificio o area con un numero adeguato di immobili comparabili, ovvero uffici ubicati in distretti direzionali caratterizzati da edifici con caratteristiche analoghe).
Al riguardo, si segnala che alla data di bilancio il fair value del patrimonio immobiliare e del patrimonio artistico del Gruppo risulta interamente classificato nel Livello 3 della gerarchia del fair value.
Attività e passività finanziarie valutate in bilancio al costo ammortizzato
Per le attività e passività finanziarie iscritte in bilancio in base al costo ammortizzato, classificate nelle categorie contabili delle “Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato” (crediti verso banche e clientela) e delle “Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato” (debiti verso banche e clientela e titoli in circolazione), la determinazione del fair value è rilevante ai soli fini informativi, in linea alle disposizioni previste dal principio contabile di riferimento IFRS 7. In particolare:
•per gli impieghi a medio-lungo termine “performing” (prevalentemente finanziamenti rappresentati da mutui e leasing), il fair value è determinato sulla base dei flussi di cassa, opportunamente rettificati per le perdite attese, in funzione dei parametri PD e LGD. Detti flussi sono attualizzati sulla base di un tasso di interesse di mercato rettificato per tenere conto di un premio ritenuto espressivo dei rischi e delle incertezze. Per i suddetti finanziamenti il fair value è interamente classificato in corrispondenza del livello 3 della gerarchia di fair value;
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 451
•per gli impieghi “deteriorati” (sofferenze, inadempienze probabili, past due), il fair value è assunto convenzionalmente pari al valore netto di bilancio ed è esposto nel livello 3 della gerarchia di fair value. Sebbene sul mercato siano osservabili transazioni di cessioni di crediti deteriorati, i rispettivi prezzi risentono delle peculiari caratteristiche dei crediti ceduti e della variabilità dei rendimenti richiesti dalle controparti acquirenti. Il fair value delle suddette transazioni sarebbe pertanto caratterizzato da un’elevata dispersione di valori, tali da rendere non oggettiva l’individuazione di un valore di riferimento da assumere ai fini dell’informativa di bilancio. Per tale motivo, il fair value dei crediti deteriorati è stato posto convenzionalmente pari al valore di bilancio;
•per i titoli di debito classificati nel portafoglio dei “Crediti verso banche o clientela” o dei “Titoli in circolazione”, il fair value è determinato attraverso l’utilizzo di prezzi contribuiti su mercati attivi o mediante l’utilizzo di modelli valutativi, come descritto nel precedente paragrafo ”Attività e passività finanziarie valutate al fair value su base ricorrente”, a cui si fa rinvio anche in relazione all’assegnazione del fair value nella triplice gerarchia di valori;
•per i crediti e i debiti a vista o a breve termine, il valore di bilancio viene considerato una buona approssimazione del fair value come consentito dal principio contabile IFRS 7. Il relativo fair value, che è convenzionalmente posto pari al valore di bilancio, è ricondotto in corrispondenza del livello 3.
Con riferimento agli impieghi a medio-lungo termine performing e per quelli deteriorati si deve precisare che i metodi e le assunzioni utilizzati per la stima del fair value sono frutto di valutazioni soggettive (livello 3); per tale ragione, il fair value riportato in bilancio, ai soli fini di disclosure, potrebbe risultare significativamente diverso rispetto ai valori determinati per finalità differenti così come potrebbe non risultare comparabile con quello fornito da altre istituzioni finanziarie.
A.4.2 Processi e sensibilità delle valutazioni
Per una disamina delle tecniche, degli input e dei processi di valutazione adottati dal Gruppo per gli strumenti classificati al livello 3 della gerarchia del fair value, si rimanda a quanto riportato nei precedenti paragrafi.
Le esposizioni in strumenti finanziari di livello 3 ammontano complessivamente a 2.805,5 milioni. Per l’esposizione rappresentati da titoli di capitale e dalle quote di O.I.C.R. si forniscono di seguito informazioni utili a comprendere la sensitività rispetto ai parametri utilizzati.
Titoli di capitale e quote di O.I.C.R.
Gli investimenti in titoli di capitale e in quote di O.I.C.R., classificati nel livello 3, ammontano complessivamente a 1.973,8 milioni, corrispondente al 70,4% delle attività finanziarie valutate al fair value di livello 3, come illustrato in maggior dettaglio nel successivo paragrafo “A.4.5.1 Attività e passività valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value”.
Per i suddetti strumenti non è di regola possibile elaborare alcuna analisi quantitativa di sensibilità del fair value rispetto al cambiamento degli input non osservabili, in quanto o il fair value è attinto da fonti terze, oppure è frutto di un modello i cui input sono specifici dell’entità oggetto di valutazione (ad esempio valori patrimoniali della società) e per i quali non si dispone delle informazioni necessarie per un’analisi di sensitivity.
Fanno eccezione le quote di O.I.C.R. detenute dal Gruppo, a seguito dell’apporto di crediti deteriorati e non qualificate come fondi immobiliari, la cui misurazione al fair value è stata condotta in base alla tecnica del Discounted Cash Flows (DCF). I principali input sottostanti al DCF sono i seguenti:
•flussi di cassa riferiti alle distribuzioni nette previste per gli investitori nei business plan delle rispettive operazioni;
•tasso di attualizzazione compreso tra il 7,2% e il 9,5%, in funzione della struttura del capitale e del premio per il rischio dell’operazione.
Per tali fondi, il cui valore di bilancio ammonta a 411,4 milioni 1, è stata condotta un’analisi di sensitivity rispetto al tasso di attualizzazione, determinato in base al modello Weighted Average Cost of Capital (“WACC”). La suddetta analisi evidenzia che, variando il tasso di attualizzazione di +100 bps, il fair value registrerebbe una variazione in riduzione di 9,4 milioni (il 2,3% in termini percentuali), mentre una diminuzione di –100 bps comporterebbe un aumento di 9,9 milioni (il 2,4% in termini percentuali).
1 Il complessivo valore di bilancio al 31 dicembre 2025 dei fondi ad apporto, comprensivi dei fondi immobiliari valorizzati in base al NAV, ammonta a 510,0 milioni.
452 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Per maggiori dettagli sui fondi ad apporto di crediti deteriorati si fa rinvio a quanto illustrato nella “Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, 1.1 Rischio di credito, D. Operazioni di cessione, Attività finanziarie cedute e cancellate integralmente” della presente Nota Integrativa.
A.4.3 Gerarchia del fair value
Ai fini della compilazione dell’informativa sui trasferimenti tra i livelli fornita nei successivi paragrafi A.4.5.1, A.4.5.2 e A.4.5.3, si segnala che, per i titoli in posizione al 31 dicembre 2025 e che presentano un livello di fair value differente rispetto a quello attribuito al 1° gennaio 2025, si è ipotizzato che il trasferimento tra i livelli sia avvenuto con riferimento ai saldi esistenti all’inizio del periodo di riferimento.
A.4.4 Altre informazioni
Per i contratti derivati rientranti in un medesimo accordo di Netting, al fine del calcolo del rischio di controparte, il Gruppo si è avvalso della possibilità di misurare l’esposizione a livello netto considerando tutti gli strumenti rientranti nel suddetto accordo, come descritto nel precedente paragrafo “A.4.1 Livelli di fair value 2 e 3: tecniche di valutazione e input utilizzati”. In presenza di collateral agreement (CSA), l’esposizione associata al singolo derivato viene determinata in funzione del suo contributo marginale all’esposizione netta attesa generata da tutti i contratti stipulati con una determinata controparte nell’ambito del medesimo CSA.
INFORMATIVA DI NATURA QUANTITATIVA
A.4.5 Gerarchia del fair value
A.4.5.1 Attività e passività valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value
Sulla base di quanto in precedenza rappresentato, nella seguente tabella si fornisce la ripartizione, in base alla gerarchia di fair value, delle attività e passività oggetto di misurazione al fair value su base ricorrente. Come definito dal citato principio IFRS 13, le valutazioni ricorrenti si riferiscono a quelle attività o passività misurate al fair value nel prospetto di stato patrimoniale, sulla base di quanto previsto o permess o dai principi contabili internazionali di riferimento.

| 31/12/2025 | 31/12/2024
Attività/Passività misurate al fair value | L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico | 12.225.567 | 7.907.575 | 2.379.200 | 8.228.462 | 5.353.976 | 1.987.580
a) attività finanziarie detenute per la negoziazione | 4.137.201 | 7.637.831 | 459 | 2.257.856 | 3.754.277 | 184
b) attività finanziarie designate al fair value | - | - | - | - | - | -
c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | 8.088.366 | 269.744 | 2.378.741 | 5.970.606 | 1.599.699 | 1.987.396
2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva | 25.888.546 | 1.929 | 426.311 | 22.240.017 | 33.574 | 408.469
3. Derivati di copertura | - | 834.792 | - | - | 1.033.292 | -
4. Attività materiali | - | - | 1.706.640 | - | - | 1.771.545
5. Attività immateriali | - | - | - | - | - | -
Totale | 38.114.113 | 8.744.296 | 4.512.151 | 30.468.479 | 6.420.842 | 4.167.594
1. Passività finanziarie detenute per la negoziazione | 2.661.102 | 19.560.478 | - | 742.916 | 22.153.731 | -
2. Passività finanziarie designate al fair value | 5.777 | 8.323.385 | - | 5.759 | 8.263.928 | 18.295
3. Derivati di copertura | - | 614.825 | - | - | 869.068 | -
Totale | 2.666.879 | 28.498.688 | - | 748.675 | 31.286.727 | 18.295

Legenda:
L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 453
Nelle tabelle seguenti viene fornito il dettaglio per “Gruppo Bancario” e “Imprese di assicurazione”.
A.4.5.1 Attività e passività valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value (di cui: Gruppo Bancario)

| 31/12/2025 | 31/12/2024
Attività/Passività misurate al fair value | L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico | 4.268.439 | 7.683.984 | 2.019.599 | 2.858.363 | 3.790.624 | 1.636.284
a) attività finanziarie detenute per la negoziazione | 4.137.201 | 7.637.831 | 459 | 2.257.856 | 3.754.277 | 184
b) attività finanziarie designate al fair value | - | - | - | - | - | -
c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | 131.238 | 46.153 | 2.019.140 | 600.507 | 36.347 | 1.636.100
2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva | 15.744.650 | 1.929 | 282.473 | 13.002.510 | 2.084 | 275.360
3. Derivati di copertura | - | 834.792 | - | - | 1.033.292 | -
4. Attività materiali | - | - | 1.659.205 | - | - | 1.722.150
5. Attività immateriali | - | - | - | - | - | -
Totale | 20.013.089 | 8.520.705 | 3.961.277 | 15.860.873 | 4.826.000 | 3.633.794
1. Passività finanziarie detenute per la negoziazione | 2.661.102 | 19.560.478 | - | 742.916 | 22.153.731 | -
2. Passività finanziarie designate al fair value | - | 4.323.985 | - | - | 4.938.077 | 18.295
3. Derivati di copertura | - | 614.825 | - | - | 869.068 | -
Totale | 2.661.102 | 24.499.288 | - | 742.916 | 27.960.876 | 18.295

Legenda:
L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
A.4.5.1 Attività e passività valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli di fair value (di cui: Imprese di assicurazione)

| 31/12/2025 | 31/12/2024
Attività/Passività misurate al fair value | L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico | 7.957.128 | 223.591 | 359.599 | 5.370.099 | 1.563.352 | 351.296
a) attività finanziarie detenute per la negoziazione | - | - | - | - | - | -
b) attività finanziarie designate al fair value | - | - | - | - | - | -
c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value | 7.957.128 | 223.591 | 359.599 | 5.370.099 | 1.563.352 | 351.296
2. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva | 10.143.896 | - | 143.838 | 9.237.507 | 31.490 | 133.109
3. Derivati di copertura | - | - | - | - | - | -
4. Attività materiali | - | - | - | - | - | -
5. Attività immateriali | - | - | - | - | - | -
Totale | 18.101.024 | 223.591 | 503.437 | 14.607.606 | 1.594.842 | 484.405
1. Passività finanziarie detenute per la negoziazione | - | - | - | - | - | -
2. Passività finanziarie designate al fair value | 5.777 | 3.999.400 | - | 5.759 | 3.325.851 | -
3. Derivati di copertura | - | - | - | - | - | -
Totale | 5.777 | 3.999.400 | - | 5.759 | 3.325.851 | -

Legenda:
L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
454 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Attività finanziarie misurate al fair value su base ricorrente
Al 31 dicembre 2025 le attività finanziarie valutate in modo significativo sulla base di parametri non osservabili (Livello 3), sono rappresentate per l’84,8% da strumenti classificati nelle “Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value” e per il 15,2% da strumenti classificati nel portafoglio delle “Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva”; tra le “Attività finanziarie detenute per la negoziazione” figura solo una quota residuale.
Nel dettaglio, le attività finanziarie di livello 3 ammontano a 2.805,5 milioni e sono rappresentate dalle seguenti tipologie di investimenti:
•titoli di capitale non quotati per 316,9 milioni, valorizzati principalmente sulla base di modelli interni di tipo patrimoniale o con prezzi di transazione che non rispettano i requisiti per l’attribuzione al livello 2;
•quote di O.I.C.R. per 1.656,9 milioni; trattasi di fondi caratterizzati da significativi livelli di illiquidità e per i quali si ritiene che il processo di valorizzazione del patrimonio del fondo richieda, in misura significativa, una serie di assunzioni e stime. Per maggiori dettagli sulle quote di O.I.C.R. detenute dalla Capogruppo, in relazione alle operazioni di cessione di credito multi-originator, si fa rinvio a quanto illustrato nella Sezione “1.1 Rischio di credito, D. Operazioni di cessione, Attività finanziarie cedute e cancellate integralmente” contenuta nella Parte E della presente Nota Integrativa;
•finanziamenti verso la clientela per 668,1 milioni, oggetto di misurazione al fair value, per mancato superamento del test SPPI, in quanto i relativi flussi finanziari non rappresentano in via esclusiva il pagamento degli interessi e del capitale,
•titoli di debito per 163,3 milioni,
•derivati Over the Counter (OTC) per 0,3 milioni, per i quali il fair value è stato misurato in via determinante mediante parametri non osservabili sul mercato o si è fatto affidamento su fonti terze.
Con riferimento agli strumenti finanziari derivati detenuti con finalità di negoziazione e di copertura, gli stessi risultano pressoché interamente classificati in corrispondenza del livello 2, ad eccezione dei derivati quotati esposti nel livello 1, come di seguito dettagliato:
•nel livello 1 figurano i derivati quotati (futures e opzioni) valutati sulla base dei prezzi forniti dalle Clearing House, per un valore complessivo pari a 216,3 milioni;
•nel livello 2 sono classificati i derivati Over the Counter (OTC), valutati sulla base di modelli che utilizzano in misura significativa parametri osservabili sul mercato o sulla base di prezzi attinti da fonti indipendenti, per un valore di 2.424,6 milioni.
Passività finanziarie misurate al fair value su base ricorrente
Le passività finanziarie di livello 1 si riferiscono a derivati quotati di negoziazione per 112,8 milioni ed a scoperti tecnici su titoli quotati in mercati attivi per 2.548,3 milioni.
Le restanti passività finanziarie risultano principalmente classificate in corrispondenza del livello 2 della gerarchia di fair value ed interessano in prevalenza il portafoglio delle “Passività finanziarie di negoziazione” in relazione all’operatività di negoziazione in Bond Repo per 17.949,6 milioni, ai derivati finanziari e creditizi per 1.148,2 milioni ed alle emissioni di Certificates incondizionatamente garantiti per 462,7 milioni. Nell’ambito delle “Passività finanziarie designate al fair value” di livello 2, figurano principalmente le passività correlate ai prodotti assicurativi di Ramo III (polizze unit linked ed index linked), le cui prestazioni sono correlate al valore di indici di mercato ed a quote di fondi di investimento, per 4.005,2 milioni, ed i titoli di debito strutturati unitamente ai Certificates a capitale incondizionatamente garantito per un valore di bilancio di 4.324,0 milioni (4.938,1 milioni al 31 dicembre 2024).
Attività non finanziarie
Le attività non finanziarie del Gruppo misurate al fair value sono rappresentate dagli immobili ad uso funzionale e ad uso investimento; per le relative analisi di sensitività si fa rinvio a quanto illustrato nel precedente paragrafo “Attività non finanziarie valutate al fair value su base ricorrente”.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 455
Trasferimenti tra livelli del fair value (Livello 1 e Livello 2) per attività/passività finanziarie valutate al fair value su base ricorrente
Nel corso dell’esercizio 2025 si sono verificati trasferimenti da livello 2 al livello 1 per 1.166,8 milioni rappresentati principalmente da quote di O.I.C.R aperti armonizzati per 1.140,8 milioni, a seguito di un più puntuale allineamento alla policy di Gruppo che né prevede la classificazione al livello 1 della gerarchia . I restanti 26 milioni si riferiscono ad alcuni titoli obbligazionari per i quali, a fine 2025, è stato possibile fare affidamento su prezzi quotati in mercati attivi.
Impatto del Credit Valuation Adjustment (CVA) e del Debt Valuation Adjustment (DVA) sulla determinazione del fair value degli strumenti finanziari derivati
Sulla base della metodologia descritta nel precedente paragrafo “A.4.1 Livelli di fair value 2 e 3: tecniche di valutazione e input utilizzati”, al 31 dicembre 2025 le rettifiche cumulate apportate al fair value degli strumenti finanziari derivati, diversi dalle emissioni di certificates, per tener conto del rischio di controparte “Credit Valuation Adjustment (CVA)” e “Debt Valuation Adjustment (DVA)” sono complessivamente positive per 1,4 milioni e composte da:
•rettifiche per CVA che hanno comportato una perdita cumulata, in termini di minori attività/maggiori passività, per 2,6 milioni;
•rettifiche per DVA che hanno comportato un beneficio cumulato, in termini di maggiori attività/minori passività pari a 4,0 milioni.
Al 31 dicembre 2024 le rettifiche cumulate del fair value per tenere conto del rischio di controparte (CVA/DVA) erano complessivamente negative per 0,3 milioni, pari allo sbilancio tra rettifiche negative per CVA (4,4 milioni) e rettifiche positive per DVA (4,1 milioni).
Il conseguente impatto sul conto economico dell’esercizio 2025 è risultato quindi positivo per 1,7 milioni.
Attività materiali misurate al fair value su base ricorrente
Le attività materiali misurate al fair value su base ricorrente, interamente classificate nel livello 3, sono rappresentate dagli immobili e dalle opere d’arte di pregio.
Nella sottovoce “4. Attività materiali” figurano le attività classificate nella voce 90 dell’attivo di stato patrimoniale e valutate al fair value. Trattasi:
•degli immobili di proprietà ad uso strumentale e a scopo di investimento per un importo pari a 1.664,1 milioni;
•del patrimonio artistico di pregio per 42,6 milioni.
Al riguardo si segnala che, oltre alle attività materiali di cui sopra, il Gruppo detiene anche immobili valutati al fair value su base ricorrente per un ammontare pari a 145,9 milioni (livello 3 nella gerarchia di fair value), classificati nella voce patrimoniale “120. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione”, in relazione alle trattative di vendita in corso.
456 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
A.4.5.2 Variazioni annue delle attività valutate al fair value su base ricorrente (livello 3)

| Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico | Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva | Derivati di copertura | Attività materiali | Attività immateriali
| Totale | di cui: a) attività finanziarie detenute per la negoziazione | di cui: b) attività finanziarie designate al fair value | di cui: c) altre attività finanziarie obbligatoria mente valutate al fair value
1. Esistenze iniziali | 1.987.580 | 184 | - | 1.987.396 | 408.469 | - | 1.771.545 | -
2. Aumenti | 2.128.006 | 279 | - | 2.127.727 | 78.793 | - | 65.331 | -
2.1. Acquisti | 294.948 | 46 | - | 294.902 | 5.762 | - | 12.106 | -
2.2. Profitti imputati a: | 101.754 | 1 | - | 101.753 | 10.201 | - | 49.775 | -
2.2.1. Conto Economico | 101.754 | 1 | - | 101.753 | - | - | 24.074 | -
- di cui plusvalenze | 86.157 | - | - | 86.157 | - | - | 20.047 | -
2.2.2. Patrimonio netto | - | X | X | X | 10.201 | - | 25.701 | -
2.3. Trasferimenti da altri livelli | - | - | - | - | 2.721 | - | - | -
2.4. Altre variazioni in aumento | 1.731.304 | 232 | - | 1.731.072 | 60.109 | - | 3.450 | -
3. Diminuzioni | (1.736.386) | (4) | - | (1.736.382) | (60.951) | - | (130.236) | -
3.1. Vendite | (153.136) | (1) | - | (153.135) | (7.386) | - | (6.279) | -
3.2. Rimborsi | (251.197) | (1) | - | (251.196) | - | - | - | -
3.3. Perdite imputate a: | (133.417) | (2) | - | (133.415) | (3.546) | - | (62.856) | -
3.3.1. Conto Economico | (133.417) | (2) | - | (133.415) | - | - | (49.425) | -
- di cui minusvalenze | (104.427) | (2) | - | (104.425) | - | - | (30.827) | -
3.3.2. Patrimonio netto | - | X | X | X | (3.546) | - | (13.431) | -
3.4. Trasferimenti ad altri livelli | (7.672) | - | - | (7.672) | - | - | - | -
3.5. Altre variazioni in diminuzione | (1.190.964) | - | - | (1.190.964) | (50.019) | - | (61.101) | -
4. Rimanenze finali | 2.379.200 | 459 | - | 2.378.741 | 426.311 | - | 1.706.640 | -

I “Trasferimenti da altri livelli” delle attività finanziarie si riferiscono al valore di bilancio di inizio esercizio di un fondo per la cui valorizzazione, alla data di bilancio, si è fatto affidamento al NAV fornito dal fund administrator; mentre nei “Trasferimenti ad altri livelli” figura il valore di bilancio di inizio esercizio di un titolo azionario per la cui valorizzazione, alla data di bilancio, si è potuto fare affidamento su parametri osservabili sul mercato.
Nelle sottovoci “2.2.1 Profitti imputati a Conto economico” e “3.3.1 Perdite imputate a Conto economico” figurano gli utili e le perdite complessivamente rilevate nel conto economico dell’esercizio in corrispondenza delle seguenti voci:
•“80. Risultato netto dell’attività di negoziazione” per le “attività finanziarie detenute per la negoziazione”;
•“110. b) Risultato netto delle altre attività e passività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico” per le “altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value”;
•“260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali” per l’adeguamento al fair value delle attività materiali valutate sulla base del criterio del fair value (IAS 40) o del metodo del valore rideterminato (IAS 16);
•“210. Rettifiche/Riprese di valore nette su attività materiali” per le quote di ammortamento sugli immobili ad uso strumentale, misurate in base al criterio del valore rideterminato (IAS 16);
•“280. Utili (Perdite) da cessione di investimenti” per la rilevazione del risultato realizzato a seguito della vendita delle attività materiali rappresentate dagli immobili o dalle opere d’arte e valutate in base al criterio del fair value/valore rideterminato.
Nelle sottovoci “2.2.2 Profitti imputati a Patrimonio netto” e “3.3.2 Perdite imputate a Patrimonio netto” sono esposti gli utili e le perdite complessivamente rilevati in contropartita della voce di patrimonio netto “120. Riserve da valutazione”, ed evidenziati nel prospetto della redditività complessiva in corrispondenza delle seguenti voci:
•“20. Titoli di capitale designati al fair value con impatto sulla redditività complessiva”;
•“140. Attività finanziarie (diverse dai titoli di capitale) valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva” per gli altri titoli.
•“50. Attività materiali”.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 457
A.4.5.3 Variazioni annue delle passività valutate al fair value su base ricorrente (livello 3)

| Passività finanziarie detenute per la negoziazione | Passività finanziarie designate al fair value | Derivati di copertura
1. Esistenze iniziali | - | 18.295 | -
2. Aumenti | - | 49.155 | -
2.1 Emissioni | - | - | -
2.2. Perdite imputate a: | - | 49.155 | -
2.2.1. Conto Economico | - | 49.155 | -
- di cui minusvalenze | - | 49.155 | -
2.2.2. Patrimonio netto | X | - | -
2.3. Trasferimenti da altri livelli | - | - | -
2.4. Altre variazioni in aumento | - | - | -
3. Diminuzioni | - | (67.450) | -
3.1. Rimborsi | - | (67.450) | -
3.2. Riacquisti | - | - | -
3.3. Profitti imputati a : | - | - | -
3.3.1. Conto Economico | - | - | -
- di cui plusvalenze | - | - | -
3.3.2. Patrimonio netto | X | - | -
3.4. Trasferimenti ad altri livelli | - | - | -
3.5. Altre variazioni in diminuzione | - | - | -
4. Rimanenze finali | - | - | -

458 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
A.4.5.4 Attività e passività non valutate al fair value o valutate al fair value su base non ricorrente: ripartizione per livelli di fair value

Attività/Passività non misurate al fair value o misurate al fair value su base non ricorrente | 31/12/2025 | 31/12/2024
VB | L1 | L2 | L3 | VB | L1 | L2 | L3
1. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato | 135.525.867 | 28.780.454 | 1.225.342 | 104.831.415 | 131.794.858 | 25.594.294 | 1.042.272 | 104.502.471
2. Attività materiali detenute a scopo di investimento | - | - | - | - | - | - | - | -
3. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione | - | - | - | - | - | - | - | -
Totale | 135.525.867 | 28.780.454 | 1.225.342 | 104.831.415 | 131.794.858 | 25.594.294 | 1.042.272 | 104.502.471
1. Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato | 139.711.050 | 13.660.788 | 9.716.855 | 116.589.200 | 133.165.852 | 14.279.962 | 9.311.790 | 109.793.579
2. Passività associate ad attività in via di dismissione | - | - | - | - | - | - | - | -
Totale | 139.711.050 | 13.660.788 | 9.716.855 | 116.589.200 | 133.165.852 | 14.279.962 | 9.311.790 | 109.793.579

Legenda:
VB = Valore di bilancio
L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 459
Attività e passività non valutate al fair value
Le attività e le passività finanziarie classificate in corrispondenza del livello 1 e del livello 2 della gerarchia di fair value si riferiscono a titoli di debito/obbligazioni in portafoglio (attività) o di propria emissione (passività), per i quali si è fatto ricorso a quotazioni disponibili su mercati attivi o a tecniche valutative i cui parametri rilevanti sono osservabili sul mercato. In maggior dettaglio, i titoli detenuti nell’attivo sono in prevalenza rappresentati da titoli governativi classificati in corrispondenza del livello 1.
Le restanti attività e le passività finanziarie valutate al costo ammortizzato (finanziamenti, depositi, conti correnti, altri debiti) sono classificate nel livello 3, in quanto:
•il fair value è stato determinato sulla base di parametri non osservabili, prevalentemente riconducibili alle stime delle perdite attese determinate in base ad indicatori non osservabili sul mercato; o
•non si è proceduto ad una misurazione del fair value in quanto ritenuto essere approssimativamente pari al valore di bilancio, come consentito dal principio contabile IFRS 7.
Per le citate tipologie di strumenti finanziari, la selezione delle tecniche e dei parametri utilizzati nella stima del fair value da indicare in bilancio ai soli fini di disclosure, nonché l’apprezzamento in merito alla rilevanza degli input non osservabili, richiedono significativi elementi di giudizio; non si può quindi escludere che un differente apprezzamento di tali parametri o il ricorso a tecniche di valutazione alternative possano condurre a valori di fair value significativamente differenti, anche in funzione delle diverse finalità per le quali gli stessi sono stati determinati.
Per l’informativa sulla modalità di determinazione del fair value delle attività e delle passività finanziarie valutate al costo ammortizzato si fa rinvio a quanto illustrato nel precedente paragrafo “Attività e passività finanziarie valutate in bilancio al costo ammortizzato”.
Attività e passività misurate al fair value su base non ricorrente
In linea con le disposizioni previste dalla Circolare n. 262 per le attività e passività misurate al fair value su base non ricorrente è necessario fornire l’informativa della triplice gerarchia di fair value. A titolo di esempio, tale fattispecie ricorrerebbe qualora un’attività materiale, di regola misurata in base al criterio del costo, sarebbe valutata al fair value, al netto dei costi di vendita, a seguito della classificazione IFRS 5 quale attività non corrente in via di dismissione.
Al riguardo si deve precisare che al 31 dicembre 2025, così come per l’esercizio precedente, non viene fornita alcuna informativa sulla gerarchia di fair value delle attività o passività misurate al fair value su base non ricorrente, in quanto fattispecie non presente nel Gruppo.
A.5 INFORMATIVA SUL C.D.”DAY ONE PROFIT/LOSS”
Ai sensi dell’IFRS 7 paragrafo 28 nell’ambito degli strumenti finanziari del Gruppo, si rappresenta che alla data di bilancio non si rilevano impatti derivanti dal cosiddetto “Day 1 Profit/Loss”, inteso come differenza tra il fair value al momento della rilevazione iniziale (prezzo della transazione) e l’importo determinato a quella data utilizzando una tecnica di valutazione.
460 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
PARTE B – INFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE
CONSOLIDATO
ATTIVO
Sezione 1 – Cassa e disponibilità liquide – Voce 10
1.1 Cassa e disponibilità liquide: composizione

| Totale | Totale
| 31/12/2025 | 31/12/2024
a) Cassa | 685.658 | 738.820
b) Conti correnti e depositi a vista presso Banche Centrali | 4.452.367 | 11.005.898
c) Conti correnti e depositi a vista presso banche | 468.484 | 380.122
Totale | 5.606.509 | 12.124.840

Sezione 2 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto a conto economico – Voce 20
2.1 Attività finanziarie detenute per la negoziazione: composizione merceologica

Voci/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
A. Attività per cassa |  |  |  |  |  |
1. Titoli di debito | 3.251.544 | 50.547 | - | 940.308 | 44.915 | -
1.1 Titoli strutturati | 4.869 | 44.803 | - | 6.622 | 44.260 | -
1.2 Altri titoli di debito | 3.246.675 | 5.744 | - | 933.686 | 655 | -
2. Titoli di capitale | 661.367 | - | 65 | 1.231.835 | - | 18
3. Quote di O.I.C.R. | 7.959 | - | 117 | 6.812 | - | 120
4. Finanziamenti | - | 5.997.460 | - | - | 2.003.356 | -
4.1 Pronti contro termine | - | 5.997.460 | - | - | 2.003.356 | -
4.2 Altri | - | - | - | - | - | -
Totale (A) | 3.920.870 | 6.048.007 | 182 | 2.178.955 | 2.048.271 | 138
B. Strumenti derivati |  |  |  |  |  |
1. Derivati finanziari | 216.331 | 1.589.824 | 277 | 78.901 | 1.705.562 | 46
1.1 di negoziazione | 216.331 | 1.589.764 | 277 | 78.901 | 1.705.413 | 46
1.2 connessi con la fair value option | - | - | - | - | 130 | -
1.3 altri | - | 60 | - | - | 19 | -
2. Derivati creditizi | - | - | - | - | 444 | -
2.1 di negoziazione | - | - | - | - | 444 | -
2.2 connessi con la fair value option | - | - | - | - | - | -
2.3 altri | - | - | - | - | - | -
Totale (B) | 216.331 | 1.589.824 | 277 | 78.901 | 1.706.006 | 46
Totale (A+B) | 4.137.201 | 7.637.831 | 459 | 2.257.856 | 3.754.277 | 184

L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
La sottovoce “1.2 Altri titoli di debito” include attività finanziarie subordinate per 30,7 milioni.
La sottovoce “4. Finanziamenti” è interamente rappresentata da operazioni di pronti contro termine di negoziazione, di cui 5,6 miliardi stipulati con Controparti Centrali.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 461
Nella tabella seguente viene fornita la composizione per tipologia di fondo della sottovoce “3. Quote di O.I.C.R.”, principalmente riconducibile alla tipologia dei fondi immobiliari.

Voci/Valori | 31/12/2025 | 31/12/2024
Fondi Azionari | 2.154 | 3.023
Fondi Immobiliari | 5.922 | 3.909
Totale | 8.076 | 6.932

2.2 Attività finanziarie detenute per la negoziazione: composizione per debitori/emittenti/controparti

Voci/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
A. Attività per cassa |  |
1. Titoli di debito | 3.302.091 | 985.223
a) Banche Centrali | - | -
b) Amministrazioni pubbliche | 2.360.557 | 670.039
c) Banche | 826.037 | 180.194
d) Altre società finanziarie | 49.235 | 86.369
di cui: imprese di assicurazione | 15.623 | 9.775
e) Società non finanziarie | 66.262 | 48.621
2. Titoli di capitale | 661.432 | 1.231.853
a) Banche | 58.844 | 39.136
b) Altre società finanziarie | 50.569 | 176.276
di cui: imprese di assicurazione | 1.322 | 83.849
c) Società non finanziarie | 552.019 | 1.016.441
d) Altri emittenti | - | -
3. Quote di O.I.C.R. | 8.076 | 6.932
4. Finanziamenti | 5.997.460 | 2.003.356
a) Banche Centrali | - | -
b) Amministrazioni pubbliche | - | -
c) Banche | 1.101.137 | 1.520.015
d) Altre società finanziarie | 4.896.323 | 483.341
di cui: imprese di assicurazione | - | -
e) Società non finanziarie | - | -
f) Famiglie | - | -
Totale (A) | 9.969.059 | 4.227.364
B. Strumenti derivati |  |
a) Controparti Centrali | 190.778 | 247.338
b) Altre | 1.615.654 | 1.537.615
Totale (B) | 1.806.432 | 1.784.953
Totale (A+B) | 11.775.491 | 6.012.317

Come riportato in calce alla tabella “A.1.2 - Distribuzione delle attività finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualità creditizia (valori lordi e netti)” della parte E della presente Nota integrativa consolidata, il Gruppo presenta esposizioni di evidente scarsa qualità creditizia riferite esclusivamente a contratti derivati per un ammontare pari a 0,5 milioni di esposizione netta.
2.3 Attività finanziarie designate al fair value: composizione merceologica
Al 31 dicembre 2025, così come per l’esercizio precedente, il Gruppo non detiene alcuna attività classificata nel portafoglio in esame.
2.4 Attività finanziarie designate al fair value: composizione per debitori/emittenti
Al 31 dicembre 2025, così come per l’esercizio precedente, il Gruppo non detiene alcuna attività classificata nel portafoglio in esame.
462 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
2.5 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value: composizione merceologica

Voci/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
1. Titoli di debito | 529.970 | 223.591 | 19.476 | 329.783 | 183.779 | 21.454
1.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | -
1.2 Altri titoli di debito | 529.970 | 223.591 | 19.476 | 329.783 | 183.779 | 21.454
2. Titoli di capitale | 251.097 | 46.143 | 34.370 | 217.955 | 36.347 | 40.868
3. Quote di O.I.C.R. | 7.307.299 | 10 | 1.656.769 | 5.422.868 | 1.379.573 | 1.402.094
4. Finanziamenti | - | - | 668.126 | - | - | 522.980
4.1 Pronti contro termine | - | - | - | - | - | -
4.2 Altri | - | - | 668.126 | - | - | 522.980
Totale | 8.088.366 | 269.744 | 2.378.741 | 5.970.606 | 1.599.699 | 1.987.396

L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
Le “Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value” risultano complessivamente pari a 10.736,9 milioni (9.557,7 milioni al 31 dicembre 2024) e sono attribuibili per 2.196,5 milioni al “Gruppo bancario” e per 8.540,3 milioni alle “Imprese di assicurazione”; tali importi al 31 dicembre 2024 erano pari rispettivamente a 2.272,9 milioni e 7.284,7 milioni.
La variazione rispetto allo scorso esercizio è fondamentalmente riconducibile all’apporto delle compagnie di assicurazione, i cui attivi sono principalmente rappresentati da quote di O.I.C.R. (7.541,0 milioni, in incremento rispetto ai 6.553,6 milioni del precedente esercizio). Dette attività sono relative per 6.169,8 milioni (5.234,8 milioni al 31 dicembre 2024) ad investimenti sottostanti ai contratti Unit-linked, come illustrato in dettaglio nel passivo tra le “Altre informazioni” della presente Nota Integrativa.
L’esposizione in titoli di debito ammonta complessivamente a 773,0 milioni (535,0 milioni al 31 dicembre 2024) ed è attribuibile, in prevalenza alle “Imprese di assicurazione”.
Si segnala che, nella sottovoce “1.2 Altri titoli di debito” figurano tra l’altro i titoli Asset Backed Securities (ABS) per 19,5 milioni (21,5 milioni nel 2024), tutti con clausole di subordinazione, perfezionati per il tramite dei seguenti veicoli: Pharma Finance S.r.l., Bnt Portfolio SPV, Red Sea SPV, Leviticus SPV, Tiberina SPV, Titan SPV, Tevere SPV, Aurelia SPV e Sun SPV. Tali titoli sono classificati in corrispondenza del livello 3. Per ulteriori dettagli si fa rinvio alla “Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, 1.1 Rischio di credito, C. Operazioni di cartolarizzazione” della presente Nota integrativa.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 463
Nelle tabelle seguenti viene fornito il dettaglio della voce in esame per “Gruppo Bancario” e “Imprese di assicurazione”.
2.5 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value: composizione merceologica (di cui: Gruppo Bancario)

Voci/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
1. Titoli di debito | 4.981 | - | 19.476 | - | - | 21.454
1.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | -
1.2 Altri titoli di debito | 4.981 | - | 19.476 | - | - | 21.454
2. Titoli di capitale | 324 | 46.143 | 34.368 | 330 | 36.347 | 40.868
3. Quote di O.I.C.R. | 125.933 | 10 | 1.297.170 | 600.177 | - | 1.050.798
4. Finanziamenti | - | - | 668.126 | - | - | 522.980
4.1 Pronti contro termine | - | - | - | - | - | -
4.2 Altri | - | - | 668.126 | - | - | 522.980
Totale | 131.238 | 46.153 | 2.019.140 | 600.507 | 36.347 | 1.636.100

L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
2.5 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value: composizione merceologica (di cui: Imprese di assicurazione)

Voci/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
1. Titoli di debito | 524.989 | 223.591 | - | 329.783 | 183.779 | -
1.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | -
1.2 Altri titoli di debito | 524.989 | 223.591 | - | 329.783 | 183.779 | -
2. Titoli di capitale | 250.773 | - | - | 217.625 | - | -
3. Quote di O.I.C.R. | 7.181.366 | - | 359.599 | 4.822.691 | 1.379.573 | 351.296
4. Finanziamenti | - | - | - | - | - | -
4.1 Pronti contro termine | - | - | - | - | - | -
4.2 Altri | - | - | - | - | - | -
Totale | 7.957.128 | 223.591 | 359.599 | 5.370.099 | 1.563.352 | 351.296

L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
Nella tabella seguente è illustrata la composizione della sottovoce “3. Quote di O.I.C.R.”.

Voci/Valori | 31/12/2025 | 31/12/2024
Fondi Azionari | 2.422.470 | 2.486.030
Fondi Bilanciati | 1.025.832 | 14.413
Fondi Obbligazionari | 4.044.873 | 4.012.448
Fondi di Liquidità | 485.251 | 530.537
Fondi Flessibili | 120.038 | 405.935
Fondi Hedge | 12.474 | 5.337
Fondi Immobiliari | 425.567 | 376.599
Fondi di Private Debt assimilati | 427.573 | 373.236
Totale | 8.964.078 | 8.204.535

I fondi di “Private Debt assimilati” per 411,4 milioni si riferiscono alle quote attribuite al Gruppo nell’ambito di operazioni di cessione multi-originator di crediti deteriorati. Tali operazioni rientrano tra quelle illustrate nella “Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, 1.1 Rischio di credito, D. Operazioni di cessione, Operazioni di cessione multi-originator di crediti a fondi comuni di investimento” della presente Nota integrativa.
464 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
2.6 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value: composizione per debitori/emittenti

| Totale | Totale
| 31/12/2025 | 31/12/2024
1.Titoli di capitale | 331.610 | 295.170
di cui: banche | - | -
di cui: altre società finanziarie | 17.038 | 16.370
di cui: società non finanziarie | 63.799 | 61.175
2. Titoli di debito | 773.037 | 535.016
a) Banche Centrali | 428.035 | 231.874
b) Amministrazioni pubbliche | 31.283 | 43.908
c) Banche | 241.429 | 190.509
d) Altre società finanziarie | 26.521 | 44.807
di cui: imprese di assicurazione | 7.045 | 7.184
e) Società non finanziarie | 45.769 | 23.918
3. Quote di O.I.C.R. | 8.964.078 | 8.204.535
4. Finanziamenti | 668.126 | 522.980
a) Banche Centrali | - | -
b) Amministrazioni pubbliche | 1.974 | 2.476
c) Banche | - | -
d) Altre società finanziarie | 421.451 | 105.062
di cui: imprese di assicurazione | - | -
e) Società non finanziarie | 222.531 | 388.848
f) Famiglie | 22.170 | 26.594
Totale | 10.736.851 | 9.557.701

Nelle tabelle seguenti viene fornito il dettaglio della voce in esame per “Gruppo Bancario” e “Imprese di assicurazione”.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 465
2.6 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value: composizione per debitori/emittenti (di cui: Gruppo Bancario)

| Totale | Totale
| 31/12/2025 | 31/12/2024
1.Titoli di capitale | 80.835 | 77.545
di cui: banche | - | -
di cui: altre società finanziarie | 17.038 | 16.370
di cui: società non finanziarie | 63.797 | 61.175
2. Titoli di debito | 24.457 | 21.454
a) Banche Centrali | - | -
b) Amministrazioni pubbliche | 4.981 | -
c) Banche | - | -
d) Altre società finanziarie | 19.476 | 21.454
di cui: imprese di assicurazione | - | -
e) Società non finanziarie | - | -
3. Quote di O.I.C.R. | 1.423.113 | 1.650.975
4. Finanziamenti | 668.126 | 522.980
a) Banche Centrali | - | -
b) Amministrazioni pubbliche | 1.974 | 2.476
c) Banche | - | -
d) Altre società finanziarie | 421.451 | 105.062
di cui: imprese di assicurazione | - | -
e) Società non finanziarie | 222.531 | 388.848
f) Famiglie | 22.170 | 26.594
Totale | 2.196.531 | 2.272.954

2.6 Altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value: composizione per debitori/emittenti (di cui: Imprese di assicurazione)

| Totale | Totale
| 31/12/2025 | 31/12/2024
1.Titoli di capitale | 250.773 | 217.625
di cui: banche | - | -
di cui: altre società finanziarie | - | -
di cui: società non finanziarie | - | -
2. Titoli di debito | 748.580 | 513.562
a) Banche Centrali | 428.035 | 231.874
b) Amministrazioni pubbliche | 26.302 | 43.908
c) Banche | 241.429 | 190.509
d) Altre società finanziarie | 7.045 | 23.353
di cui: imprese di assicurazione | 7.045 | 7.184
e) Società non finanziarie | 45.769 | 23.918
3. Quote di O.I.C.R. | 7.540.965 | 6.553.560
4. Finanziamenti | - | -
a) Banche Centrali | - | -
b) Amministrazioni pubbliche | - | -
c) Banche | - | -
d) Altre società finanziarie | - | -
di cui: imprese di assicurazione | - | -
e) Società non finanziarie | - | -
f) Famiglie | - | -
Totale | 8.540.318 | 7.284.747

466 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Sezione 3 - Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva – Voce 30
3.1 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione merceologica

Voci/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
1. Titoli di debito | 24.853.853 | 1.929 | 143.838 | 21.808.097 | 33.574 | 133.109
1.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | -
1.2 Altri titoli di debito | 24.853.853 | 1.929 | 143.838 | 21.808.097 | 33.574 | 133.109
2. Titoli di capitale | 1.034.693 | - | 282.473 | 431.920 | - | 275.360
3. Finanziamenti | - | - | - | - | - | -
Totale | 25.888.546 | 1.929 | 426.311 | 22.240.017 | 33.574 | 408.469

L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
L’ammontare complessivo della voce al 31 dicembre 2025 è pari a 26.316,8 milioni (22.682,1 milioni al 31 dicembre 2024) ed è attribuibile per 16.029,1 milioni al “Gruppo bancario” (13.280,0 milioni al 31 dicembre 2024) e per 10.287,7 milioni alle “Imprese di assicurazione” (9.402,1 milioni al 31 dicembre 2024).
L’esposizione in titoli di debito ammonta complessivamente a 24.999,6 milioni (21.974,8 milioni al 31 dicembre 2024) ed è rappresentata principalmente da obbligazioni emesse da governi.
Al 31 dicembre 2025, come nel precedente esercizio, non risultano attività subordinate.
L’esposizione detenuta in titoli di capitale ammonta complessivamente a 1.317,2 milioni (707,3 milioni al 31 dicembre 2024). In maggior dettaglio:
•tra i titoli di capitale di livello 1 è ricompreso l’investimento in Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. per un valore di bilancio pari a 1.034,2 milioni per n. 113.275.176 azioni (nell’esercizio precedente il valore di bilancio era pari a 428,7 milioni per n. 62.984.485 azioni). Si segnala che l’incremento di n. 50.290.691 azioni deriva dal consolidamento di Anima Holding S.p.A.;
•tra i titoli di capitale di livello 3 sono comprese le quote detenute nel capitale sociale di Banca d’Italia (n.4.541 quote) corrispondenti all’1,5137% dell’intero capitale sociale. Il valore di bilancio pari a 113,5 milioni è ottenuto valorizzando ciascuna quota per un valore unitario pari a 25.000 euro. Al riguardo si precisa che tali quote derivano dall’operazione di aumento di capitale effettuata da Banca d’Italia nel 2013 per effetto del Decreto-legge n. 133 del 30 novembre 2013, convertito con la Legge n. 5 del 29 gennaio 2014, che ha determinato l’emissione di nuove quote, per un valore pari a 25.000 euro a quota. Figurano inoltre le azioni di C.R. Asti S.p.A., Palladio Holding S.p.A. e Astaris S.p.A. rispettivamente per un importo pari a 56,8 milioni, 40,7 milioni e 11,4 milioni.
I titoli di capitale rivenienti dal recupero di attività finanziarie impaired sono pari a 18,8 milioni.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 467
Nelle tabelle seguenti viene fornito il dettaglio della voce in esame per “Gruppo Bancario” e “Imprese di assicurazione”.
3.1 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione merceologica (di cui: Gruppo Bancario)

Voci/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
1. Titoli di debito | 14.710.363 | 1.929 | - | 12.570.885 | 2.084 | -
1.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | -
1.2 Altri titoli di debito | 14.710.363 | 1.929 | - | 12.570.885 | 2.084 | -
2. Titoli di capitale | 1.034.287 | - | 282.473 | 431.625 | - | 275.360
3. Finanziamenti | - | - | - | - | - | -
Totale | 15.744.650 | 1.929 | 282.473 | 13.002.510 | 2.084 | 275.360

L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
3.1 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione merceologica (di cui: Imprese di assicurazione)

Voci/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
1. Titoli di debito | 10.143.490 | - | 143.838 | 9.237.212 | 31.490 | 133.109
1.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | -
1.2 Altri titoli di debito | 10.143.490 | - | 143.838 | 9.237.212 | 31.490 | 133.109
2. Titoli di capitale | 406 | - | - | 295 | - | -
3. Finanziamenti | - | - | - | - | - | -
Totale | 10.143.896 | - | 143.838 | 9.237.507 | 31.490 | 133.109

L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
468 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
3.2 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione per debitori/emittenti

Voci/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
1. Titoli di debito | 24.999.620 | 21.974.780
a) Banche Centrali | 84.728 | 72.702
b) Amministrazioni pubbliche (*) | 20.474.352 | 17.163.753
c) Banche (*) | 1.165.936 | 1.261.007
d) Altre società finanziarie | 1.910.660 | 2.314.622
di cui: imprese di assicurazione | 59.459 | 45.060
e) Società non finanziarie | 1.363.944 | 1.162.696
2. Titoli di capitale | 1.317.166 | 707.280
a) Banche | 1.204.574 | 592.560
b) Altri emittenti: | 112.592 | 114.720
- altre società finanziarie | 67.235 | 62.736
di cui: imprese di assicurazione | - | -
- società non finanziarie | 44.951 | 51.689
- altri | 406 | 295
3. Finanziamenti | - | -
a) Banche Centrali | - | -
b) Amministrazioni pubbliche | - | -
c) Banche | - | -
d) Altre società finanziarie | - | -
di cui: imprese di assicurazione | - | -
e) Società non finanziarie | - | -
f) Famiglie | - | -
Totale | 26.316.786 | 22.682.060

(*) I dati dell’esercizio precedente sono stati riesposti per un confronto omogeneo.
Nelle tabelle seguenti viene fornito il dettaglio per “Gruppo Bancario” e “Imprese di assicurazione”.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 469
3.2 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione per debitori/emittenti (di cui: Gruppo Bancario)

Voci/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
1. Titoli di debito | 14.712.292 | 12.572.969
a) Banche Centrali | - | -
b) Amministrazioni pubbliche | 11.150.947 | 8.973.979
c) Banche | 1.165.936 | 1.261.007
d) Altre società finanziarie | 1.031.465 | 1.175.287
di cui: imprese di assicurazione | 59.459 | 45.060
e) Società non finanziarie | 1.363.944 | 1.162.696
2. Titoli di capitale | 1.316.760 | 706.985
a) Banche | 1.204.574 | 592.560
b) Altri emittenti: | 112.186 | 114.425
- altre società finanziarie | 67.235 | 62.736
di cui: imprese di assicurazione | - | -
- società non finanziarie | 44.951 | 51.689
- altri | - | -
3. Finanziamenti | - | -
a) Banche Centrali | - | -
b) Amministrazioni pubbliche | - | -
c) Banche | - | -
d) Altre società finanziarie | - | -
di cui: imprese di assicurazione | - | -
e) Società non finanziarie | - | -
f) Famiglie | - | -
Totale | 16.029.052 | 13.279.954

470 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
3.2 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: composizione per debitori/emittenti (di cui: Imprese di assicurazione)

Voci/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
1. Titoli di debito | 10.287.328 | 9.401.811
a) Banche Centrali | 84.728 | 72.702
b) Amministrazioni pubbliche | 9.323.405 | 8.189.774
c) Banche | - | -
d) Altre società finanziarie | 879.195 | 1.139.335
di cui: imprese di assicurazione | - | -
e) Società non finanziarie | - | -
2. Titoli di capitale | 406 | 295
a) Banche | - | -
b) Altri emittenti: | 406 | 295
- altre società finanziarie | - | -
di cui: imprese di assicurazione | - | -
- società non finanziarie | - | -
- altri | 406 | 295
3. Finanziamenti | - | -
a) Banche Centrali | - | -
b) Amministrazioni pubbliche | - | -
c) Banche | - | -
d) Altre società finanziarie | - | -
di cui: imprese di assicurazione | - | -
e) Società non finanziarie | - | -
f) Famiglie | - | -
Totale | 10.287.734 | 9.402.106

__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 471
3.3 Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva: valore lordo e rettifiche di valore complessive

|  | Valore lordo | Rettifiche di valore complessive | Write-off parziali complessivi *
|  | Primo stadio | di cui: Strumenti con basso rischio di credito | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate
Titoli di debito |  | 24.930.403 | 5.621.502 | 75.089 | - | - | (4.584) | (1.288) | - | - | -
Finanziamenti |  | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -
Totale | 31/12/2025 | 24.930.403 | 5.621.502 | 75.089 | - | - | (4.584) | (1.288) | - | - | -
Totale | 31/12/2024 | 21.752.809 | 13.155.839 | 227.472 | - | - | (3.206) | (2.295) | - | - | -

(*) Valore da esporre a fini informativi.
In conformità a quanto previsto dal paragrafo 5.5.10 dell’IFRS 9, nella colonna “di cui: Strumenti con basso rischio di credito” sono incluse le attività finanziarie, interamente rappresentate da titoli di debito, per le quali il Gruppo si è avvalso della Low Credit Risk Exemption (LCRE), ossia della facoltà di assumere che il rischio di credito non abbia subito un incremento significativo rispetto alla rilevazione iniziale, in considerazione del basso rischio di credito dello strumento alla data di bilancio.
La variazione rispetto all’esercizio precedente è riconducibile ad alcuni affinamenti apportati ai criteri di definizione del perimetro LCRE, introdotti al fine di rafforzarne la coerenza metodologica con il framework di stage assignment adottato dal Gruppo.
Per una descrizione dettagliata dei criteri adottati al 31 dicembre 2025 ai fini della definizione del perimetro dei titoli a basso rischio di credito, si rinvia a quanto illustrato nella “Parte E – Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, Sezione 1.1 Rischio di credito, paragrafo 2.3 Metodi di misurazione delle perdite attese” della presente Nota Integrativa.
472 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Sezione 4 – Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato – Voce 40
4.1 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso banche

Tipologia operazioni/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
Valore di bilancio | Fair value | Valore di bilancio | Fair value
Primo e secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | L1 | L2 | L3 | Primo e secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | L1 | L2 | L3
A. Crediti verso Banche Centrali | 1.097.465 | - | - | - | - | 1.097.465 | 1.017.014 | - | - | - | - | 1.017.014
1. Depositi a scadenza | - | - | - | X | X | X | - | - | - | X | X | X
2. Riserva obbligatoria | 1.095.979 | - | - | X | X | X | 1.014.224 | - | - | X | X | X
3. Pronti contro termine | - | - | - | X | X | X | - | - | - | X | X | X
4. Altri | 1.486 | - | - | X | X | X | 2.790 | - | - | X | X | X
B. Crediti verso banche | 5.378.315 | - | - | 1.541.152 | 1.038.938 | 2.827.111 | 4.825.522 | - | - | 1.571.198 | 915.838 | 2.358.953
1. Finanziamenti | 2.801.430 | - | - | - | - | 2.817.120 | 2.345.261 | - | - | - | - | 2.358.953
1.1 Conti correnti | - | - | - | X | X | X | - | - | - | X | X | X
1.2. Depositi a scadenza | 172.227 | - | - | X | X | X | 126.034 | - | - | X | X | X
1.3. Altri finanziamenti: | 2.629.203 | - | - | X | X | X | 2.219.227 | - | - | X | X | X
- Pronti contro termine attivi | 1.162.114 | - | - | X | X | X | 195.841 | - | - | X | X | X
- Finanziamenti per leasing | - | - | - | X | X | X | - | - | - | X | X | X
- Altri | 1.467.089 | - | - | X | X | X | 2.023.386 | - | - | X | X | X
2. Titoli di debito | 2.576.885 | - | - | 1.541.152 | 1.038.938 | 9.991 | 2.480.261 | - | - | 1.571.198 | 915.838 | -
2.1 Titoli strutturati | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -
2.2 Altri titoli di debito | 2.576.885 | - | - | 1.541.152 | 1.038.938 | 9.991 | 2.480.261 | - | - | 1.571.198 | 915.838 | -
Totale | 6.475.780 | - | - | 1.541.152 | 1.038.938 | 3.924.576 | 5.842.536 | - | - | 1.571.198 | 915.838 | 3.375.967

L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
La sottovoce “B.1.3 Altri finanziamenti – altri” comprende i depositi cauzionali per contratti “ISMA” e “CSA” per 576,7 milioni (1.028,7 milioni nel 2024), finanziamenti con piano di ammortamento a medio/lungo termine, crediti per operazioni di negoziazione titoli non ancora regolate, nonché crediti per sconto effetti.
Nella sottovoce in esame figurano altresì i crediti di funzionamento per un ammontare pari a 2,1 milioni (4,1 milioni nel 2024) riconducibili a ricavi di competenza dell’esercizio 2025 ancora da incassare alla chiusura dell’esercizio.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 473
La sottovoce “B.2 Titoli di debito” include titoli subordinati per un importo pari a 4,2 milioni (14,6 milioni nel 2024).
Per il dettaglio delle attività deteriorate si rinvia alla “Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, Sezione 2 – Rischi del consolidato prudenziale, 1.1 Rischio di credito”.
4.2 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione merceologica dei crediti verso clientela

Tipologia operazioni/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
Valore di bilancio | Fair value | Valore di bilancio | Fair value
Primo e secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | L1 | L2 | L3 | Primo e secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | L1 | L2 | L3
1. Finanziamenti | 98.417.323 | 1.211.597 | 86.611 | - | - | 99.032.997 | 98.050.867 | 1.574.779 | 104.353 | - | - | 99.241.638
1. Conti correnti | 7.396.400 | 94.207 | 631 | X | X | X | 7.726.858 | 137.446 | 1.224 | X | X | X
2. Pronti contro termine attivi | 4.041.222 | - | - | X | X | X | 2.997.838 | - | - | X | X | X
3. Mutui | 74.504.640 | 772.379 | 26.506 | X | X | X | 75.157.711 | 1.043.976 | 35.298 | X | X | X
4. Carte di credito, prestiti personali e cessioni del quinto | 371.676 | 2.944 | 35 | X | X | X | 465.038 | 6.351 | 31 | X | X | X
5. Finanziamenti per leasing | 234.576 | 3.697 | - | X | X | X | 299.672 | 11.354 | - | X | X | X
6. Factoring | 47.275 | 89 | - | X | X | X | 70.888 | - | - | X | X | X
7. Altri finanziamenti | 11.821.534 | 338.281 | 59.439 | X | X | X | 11.332.862 | 375.652 | 67.800 | X | X | X
2. Titoli di debito | 28.569.661 | 764.895 | - | 27.239.302 | 186.404 | 1.873.842 | 25.758.600 | 463.723 | - | 24.023.096 | 126.434 | 1.884.866
1. Titoli strutturati | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -
2. Altri titoli di debito | 28.569.661 | 764.895 | - | 27.239.302 | 186.404 | 1.873.842 | 25.758.600 | 463.723 | - | 24.023.096 | 126.434 | 1.884.866
Totale | 126.986.984 | 1.976.492 | 86.611 | 27.239.302 | 186.404 | 100.906.839 | 123.809.467 | 2.038.502 | 104.353 | 24.023.096 | 126.434 | 101.126.504

L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
474 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
I crediti netti verso la clientela risultano pari a 129.050,1 milioni (125.952,3 milioni al 31 dicembre 2024). Escludendo i titoli di debito, l’analisi del portafoglio per forma tecnica evidenzia un’incidenza preponderante degli impieghi in mutui, che rappresentano il 75,5% del totale (76,4% nel 2024).
Nella sottovoce “1.7. Altri finanziamenti” sono principalmente rilevati i finanziamenti per anticipi su effetti, documenti e valori similari salvo buon fine, le sovvenzioni non regolate in conto corrente, i finanziamenti con piani di ammortamento a medio/lungo termine e i crediti di funzionamento connessi con la prestazione di servizi finanziari. In particolare, i crediti di funzionamento sono rappresentati per 267,2 milioni dalle commissioni di competenza dell’esercizio 2025, a fronte dei contratti ordinari con la propria clientela, che saranno oggetto di incasso nel corso dell’esercizio 2026. Nel 2024 erano pari a 256,4 milioni quasi integralmente incassati nell’esercizio 2025, per ulteriori dettagli si rimanda a quanto specificato in calce alla tabella “2.1 Commissioni attive: composizione” della “Parte C – Informazioni sul conto economico consolidato”.
I crediti deteriorati del terzo stadio, al netto dei titoli di debito e delle esposizioni impaired acquisite o originate, ammontano a 1.211,6 milioni, segnando una contrazione del 23,1% rispetto allo scorso esercizio (1.574,8 milioni), anche a seguito delle ulteriori operazioni di derisking perfezionate nell’anno.
Per ulteriori dettagli sulla qualità del credito si fa rinvio alla “Sezione 1 – Rischi del consolidato contabile, A. Qualità del credito” e “Sezione 2 – Rischi del consolidato prudenziale, 1.1 Rischio di credito, A. Qualità del credito” di Parte E della presente Nota integrativa.
La sottovoce “2. Titoli di debito”, pari a 29.334,6 milioni, è principalmente rappresentata per 26.442,0 milioni da titoli emessi da Amministrazione pubbliche.
Figurano altresì titoli Asset Backed Securities - ABS per 1.835,4 milioni (1.834,9 milioni al 31 dicembre 2024) derivanti da operazioni di cartolarizzazioni proprie e di terzi, interamente classificati in corrispondenza del livello 3 della gerarchia di fair value.
In maggior dettaglio, i titoli emessi nell’ambito di operazioni di cartolarizzazioni proprie di crediti deteriorati ammontano a 840,3 milioni (1.067 milioni al 31 dicembre 2024) e sono interamente riconducibili alle tranche senior emesse dalle seguenti società veicolo:
•Red Sea SPV per 395,2 milioni (463,7 milioni al 31 dicembre 2024);
•Leviticus SPV per 369,7 milioni (433,6 milioni al 31 dicembre 2024);
•Titan SPV per 4,8 milioni (9,4 milioni al 31 dicembre 2024);
•Aurelia SPV per 70,6 milioni (132,8 milioni al 31 dicembre 2024);
•Tevere SPV rimborsata nel periodo (27,5 milioni al 31 dicembre 2024).
Fatta eccezione per l’operazione di cartolarizzazione con il veicolo Tevere SPV rimborsata nel periodo, tutte le restanti operazioni sono assistite dalla garanzia dello Stato italiano, ai sensi ai sensi del D.L. 18/2016 (cosiddetta GACS).
Al 31 dicembre 2025 le esposizioni senior verso il veicolo Red Sea ed il veicolo Leviticus (classificata a status 2 a fine anno precedente), ancorché interamente garantite, risultano classificate nello status “deteriorato” (Stadio 3). La suddetta classificazione si è resa necessaria in quanto le performance registrate nel corso del periodo e di quelle attese fino alle rispettive scadenze dei titoli, in termini di incassi, sono tali da rendere probabile l’escussione delle garanzie statali.
Per ulteriori dettagli si fa rinvio alla “Parte E - Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, 1.1 Rischio di credito, C. Operazioni di cartolarizzazione” della presente Nota Integrativa.
Sono inoltre comprese cartolarizzazioni di terzi per 995,1 milioni (767,9 milioni nel 2024).
Per l’informativa sui finanziamenti concessi con garanzia pubblica in seguito all’emergenza Covid si fa rinvio alla “Parte A – Politiche contabili, A.1, Sezione 5 – Altri Aspetti, Misure di sostegno Covid-19 da parte del Gruppo rappresentate da finanziamenti con garanzia pubblica” della presente Nota integrativa.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 475
4.3 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: composizione per debitori/emittenti dei crediti verso clientela

Tipologia operazioni/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
Primo e secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | Primo e secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate
1. Titoli di debito | 28.569.661 | 764.895 | - | 25.758.600 | 463.723 | -
a) Amministrazioni pubbliche | 26.442.181 | - | - | 23.321.975 | - | -
b) Altre società finanziarie | 1.814.457 | 764.895 | - | 2.067.243 | 463.723 | -
di cui: imprese di assicurazione | 35.799 | - | - | 20.889 | - | -
c) Società non finanziarie | 313.023 | - | - | 369.382 | - | -
2. Finanziamenti verso: | 98.417.323 | 1.211.597 | 86.611 | 98.050.867 | 1.574.779 | 104.353
a) Amministrazioni pubbliche | 1.841.509 | 239 | 12 | 1.428.850 | 368 | 438
b) Altre società finanziarie | 11.009.655 | 59.883 | 25 | 11.276.276 | 39.888 | 38
di cui: imprese di assicurazione | 68.289 | 11 | - | 37.371 | 21 | -
c) Società non finanziarie | 53.384.062 | 866.104 | 72.146 | 53.465.586 | 1.119.859 | 86.144
d) Famiglie | 32.182.097 | 285.371 | 14.428 | 31.880.155 | 414.664 | 17.733
Totale | 126.986.984 | 1.976.492 | 86.611 | 123.809.467 | 2.038.502 | 104.353

476 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
4.4 Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato: valore lordo e rettifiche di valore complessive

|  | Valore lordo | Rettifiche di valore complessive | Write-off parziali complessivi *
|  | Primo stadio | di cui: Strumenti con basso rischio di credito | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate | Primo stadio | Secondo stadio | Terzo stadio | Impaired acquisite o originate
Titoli di debito |  | 31.123.560 | 1.955.968 | 29.802 | 771.968 | - | (4.457) | (2.359) | (7.073) | - | -
Finanziamenti |  | 94.777.071 | - | 7.990.288 | 2.236.419 | 100.170 | (97.661) | (353.480) | (1.024.822) | (13.559) | 47.251
Totale | 31/12/2025 | 125.900.631 | 1.955.968 | 8.020.090 | 3.008.387 | 100.170 | (102.118) | (355.839) | (1.031.895) | (13.559) | 47.251
Totale | 31/12/2024 | 120.603.120 | 23.267.165 | 9.498.514 | 3.301.480 | 125.034 | (95.011) | (354.620) | (1.262.978) | (20.681) | 59.267

(*) Valore da esporre a fini informativi.
In conformità a quanto previsto dal paragrafo 5.5.10 dell’IFRS 9, nella colonna “di cui: Strumenti con basso rischio di credito” sono incluse le attività finanziarie, interamente rappresentate da titoli di debito, per le quali il Gruppo si è avvalso della Low Credit Risk Exemption (LCRE), ossia della facoltà di assumere che il rischio di credito non abbia subito un incremento significativo rispetto alla rilevazione iniziale, in considerazione del basso rischio di credito dello strumento alla data di bilancio. La variazione rispetto all’esercizio precedente è riconducibile ad alcuni affinamenti apportati ai criteri di definizione del perimetro LCRE, introdotti al fine di rafforzarne la coerenza metodologica con il framework di stage assignment adottato dal Gruppo.
Per una descrizione dettagliata dei criteri adottati al 31 dicembre 2025 ai fini della definizione del perimetro dei titoli a basso rischio di credito, si rinvia a quanto illustrato nella “Parte E – Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura, Sezione 1.1 Rischio di credito, paragrafo 2.3 Metodi di misurazione delle perdite attese” della presente Nota Integrativa.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 477
Sezione 5 - Derivati di copertura – Voce 50
5.1 Derivati di copertura: composizione per tipologia di copertura e per livelli

| Fair Value | VN | Fair Value | VN
| 31/12/2025 | 31/12/2024
| L1 | L2 | L3 | 31/12/2025 | L1 | L2 | L3 | 31/12/2024
A. Derivati finanziari |  |  |  |  |  |  |  |
1) Fair value | - | 825.107 | - | 40.174.010 | - | 1.003.213 | - | 34.738.834
2) Flussi finanziari | - | 9.506 | - | 917.147 | - | 29.431 | - | 1.235.716
3) Investimenti esteri | - | 179 | - | 27.944 | - | 648 | - | 27.962
B. Derivati creditizi |  |  |  |  |  |  |  |
1) Fair value | - | - | - | - | - | - | - | -
2) Flussi finanziari | - | - | - | - | - | - | - | -
Totale | - | 834.792 | - | 41.119.101 | - | 1.033.292 | - | 36.002.512

VN = valore nozionale
L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
478 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
5.2 Derivati di copertura: composizione per portafogli coperti e per tipologia di copertura

Operazioni/Tipo di copertura | Fair Value | Flussi finanziari | Investim. esteri
Specifica | Generica | Specifica | Generica
titoli di debito e tassi di interesse | titoli di capitale e indici azionari | valute e oro | credito | merci | altri
1. Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva | 179.560 | - | - | - | X | X | X | 294 | X | X
2. Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato | 167.821 | X | - | - | X | X | X | - | X | X
3. Portafoglio | X | X | X | X | X | X | 164.326 | X | 9.212 | X
4. Altre operazioni | - | - | - | - | - | - | X | - | X | 179
Totale attività | 347.381 | - | - | - | - | - | 164.326 | 294 | 9.212 | 179
1. Passività finanziarie | 61.777 | X | - | - | - | - | X | - | X | X
2. Portafoglio | X | X | X | X | X | X | 251.623 | X | - | X
Totale passività | 61.777 | - | - | - | - | - | 251.623 | - | - | -
1. Transazioni attese | X | X | X | X | X | X | X | - | X | X
2. Portafoglio di attività e passività finanziarie | X | X | X | X | X | X | - | X | - | -

__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 479
Sezione 6 - Adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica – Voce 60
6.1 Adeguamento di valore delle attività coperte: composizione per portafogli coperti

Adeguamento di valore delle attività coperte / Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
1. Adeguamento positivo | 70.190 | 181.998
1.1 di specifici portafogli: | 70.190 | 181.998
a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato | 70.190 | 181.998
b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva | - | -
1.2 complessivo | - | -
2. Adeguamento negativo | (218.908) | (183.448)
2.1 di specifici portafogli: | (218.908) | (183.448)
a) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato | (218.908) | (183.448)
b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva | - | -
2.2 complessivo | - | -
Totale | (148.718) | (1.450)

L’adeguamento di valore delle attività finanziarie oggetto di copertura generica si riferisce alle variazioni di fair value, imputabili alle oscillazioni dei tassi di interesse, di alcuni specifici portafogli di attività al costo ammortizzato.
I proventi e gli oneri da valutazione relativi ai derivati di copertura e al portafoglio coperto vengono rilevati nella voce “90. Risultato netto dell’attività di copertura”.
Sezione 7 - Le partecipazioni – Voce 70
Al 31 dicembre 2025 il valore di bilancio della voce “70. Partecipazioni” ammonta a 1.452,6 milioni (1.708,4 milioni al 31 dicembre 2024), riferito a:
•partecipazioni significative per 1.279,2 milioni (1.534,7 milioni al 31 dicembre 2024), come rappresentato, per singola partecipazione, nella seguente tavola 7.2;
•partecipazioni non significative per 173,4 milioni (173,7 milioni al 31 dicembre 2024), come evidenziato, nel complesso, nella seguente tavola 7.4.
Il perimetro delle “partecipazioni significative” è stato determinato considerando la materialità del valore di carico dell’investimento e della quota parte delle attività della partecipata rispetto alle omogenee grandezze riferite al bilancio consolidato.
480 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
7.1 Partecipazioni: informazioni sui rapporti partecipativi

Denominazioni | Sede legale | Sede operativa | Tipo di rapporto (a) | Rapporto di partecipazione | Disponib.
Impresa partecipante | Quota % | voti %
A. | Imprese controllate in modo congiunto |  |  |  |  |  |
| N/A |  |  |  |  |  |
B. | Imprese sottoposte a influenza notevole |  |  |  |  |  |
1. | Agos Ducato S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 39,000% | 39,000%
| Capitale sociale euro 638.655.160,00 |  |  |  |  |  |
2. | Alba Leasing S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 39,189% | 39,189%
| Capitale sociale euro 357.953.058,13 |  |  |  |  |  |
3. | Aosta Factor S.p.A. | Aosta | Aosta | 1 | Banco BPM | 20,690% | 20,690%
| Capitale sociale euro 14.993.000,00 |  |  |  |  |  |
4. | Calliope Finance S.r.l. in liquidazione | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 50,000% | 50,000%
| Capitale sociale euro 600.000,00 |  |  |  |  |  |
5. | Etica SGR S.p.A. (*) | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 19,444% | 19,444%
| Capitale sociale euro 4.500.000,00 |  |  |  |  |  |
6. | Gardant Liberty Servicing S.p.A. | Roma | Roma | 1 | Banco BPM | 30,000% | 30,000%
| Capitale sociale euro 150.000,00 |  |  |  |  |  |
7. | GEM Hospitality S.r.l. (*) | Milano | Milano | 1 | Vita | 80,000% | 80,000%
| Capitale sociale euro 10.000,00 |  |  |  |  |  |
8. | GEMA Magazzini Generali BPV-BSGSP S.p.A. | Castelnovo Sotto (RE) | Castelnovo Sotto (RE) | 1 | Banco BPM | 33,333% | 33,333%
| Capitale sociale euro 3.000.000,00 |  |  |  |  |  |
9. | S.E.T.A. Società Edilizia Tavazzano S.r.l. in liquidazione | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 32,500% | 32,500%
| Capitale sociale euro 20.000,00 |  |  |  |  |  |
10. | PiùVera Assicurazioni S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM Vita | 35,000% | 35,000%
| Capitale sociale euro 63.500.000,00 |  |  |  |  |  |
11. | Vorvel SIM S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 20,000% | 20,000%
| Capitale sociale euro 7.300.000,00 |  |  |  |  |  |
12. | Numia Group S.p.A. | Milano | Milano | 1 | Banco BPM | 28,570% | 28,570%
| Capitale sociale euro 140.000,00 |  |  |  |  |  |

(a) Tipo di rapporto:
1 = partecipazione al capitale sociale
(*) Società sottoposta a influenza notevole in base ad accordi di partnership o di natura parasociale con altri soci
7.2 Partecipazioni significative: valore di bilancio, fair value e dividendi percepiti

Denominazioni | Valore di bilancio | Fair value | Dividendi percepiti
A. | Imprese controllate in modo congiunto |  |  |
| N/A |  |  |
B. | Imprese sottoposte a influenza notevole |  |  |
| Agos Ducato S.p.A. | 816.019 | - | 51.480
| Alba Leasing S.p.A. | 187.694 | - | -
| Numia Group S.p.A. | 275.461 | - | -
| Totale | 1.279.174 | - | 51.480

__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 481
Si rappresenta che i dividendi percepiti nel corso dell’esercizio sono stati portati in riduzione del valore contabile della partecipazione (come descritto nella “Parte A – Politiche contabili, A.2 - Parte relativa alle principali voci di bilancio” della presente Nota integrativa), in quanto gli utili da cui hanno tratto origine sono stati recepiti per effetto della valutazione in base al metodo del patrimonio netto.
7.3 Partecipazioni significative: informazioni contabili
Nella tabella seguente sono riportati i dati desumibili dai progetti di bilancio al 31 dicembre 2025 approvati dai Consigli di Amministrazione e forniti dalle società collegate o, qualora non disponibili, dalle più recenti situazioni patrimoniali (riferiti al 100% della partecipazione e non alla percentuale detenuta dal Gruppo, come previsto dal principio contabile IFRS 12). Si precisa che la valutazione a patrimonio netto è stata effettuata sulla base dei suddetti dati.
482 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________

Denominazioni | Cassa e disponibilità liquide | Attività finanziarie | Attività non finanziarie | Passività finanziarie | Passività non finanziarie | Ricavi totali | Margine di interesse | Rettifiche e riprese di valore su attività materiali e immateriali | Utile (Perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte | Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte | Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte | Utile (Perdita) d'esercizio (1) | Altre componenti reddituali al netto delle imposte (2) | Redditività complessiva (3) = (1) + (2)
A. | Imprese controllate in modo congiunto |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| N/A |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
B. | Imprese sottoposte a influenza notevole |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Agos Ducato S.p.A. | X | 18.717.692 | 1.854.327 | 17.925.531 | 274.063 | 857.325 | X | X | 300.472 | 204.322 | - | 204.322 | (370) | 203.952
| Alba Leasing S.p.A. | X | 5.282.669 | 118.086 | 4.646.180 | 274.380 | 102.182 | X | X | 33.554 | 22.933 | - | 22.933 | (159) | 22.774
| Numia Group S.p.A. | X | 663.835 | 1.263.394 | 1.220.591 | 166.795 | 275.953 | X | X | 47.941 | 22.223 | - | 22.223 | 293 | 22.516

__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 483
Riconciliazione tra le attività nette ed il valore contabile della partecipata in bilancio

| Attività nette (*) | Quota di partecipazione % | Attivo netto detenuto | Rettifiche | Valore contabile
A. Imprese controllate in modo congiunto |  |  |  |
N/A |  |  |  |  |
B. Imprese sottoposte a influenza notevole |  |  |  |
Agos Ducato S.p.A. | 2.372.425 | 39,000% | 925.246 | (109.227) | 816.019
Alba Leasing S.p.A. | 480.195 | 39,189% | 188.184 | (490) | 187.694
Numia Group S.p.A. | 539.843 | 28,570% | 154.233 | 121.228 | 275.461

(*) L’importo delle attività nette, pari alla somma delle "Attività finanziarie”, "Attività non finanziarie" al netto delle "Passività finanziarie", "Passività non finanziarie" indicate nella precedente tabella 7.3, corrisponde al patrimonio netto complessivo della partecipata.
Agos Ducato è una società finanziaria controllata dal gruppo internazionale Crédit Agricole tramite Crédit Agricole Consumer Finance. La società opera nel settore del credito alle famiglie nell’ambito del quale eroga finanziamenti, finalizzati principalmente all’acquisto di beni e servizi, e prestiti personali.
Alba Leasing è una società attiva nel settore leasing nata dalla ristrutturazione dell’ex Gruppo Banca Italease. La società ha per oggetto l’erogazione di finanziamenti sotto forma di contratti di leasing, i cui prodotti sono collocati attraverso il canale bancario, tra cui anche la rete del Banco BPM.
Numia Group S.p.A. rappresenta il secondo player nazionale nel settore della monetica, in grado di offrire tutti i servizi monetica oggi presenti sul mercato, garantendo la piena gestione di tutta la filiera operativa.
7.4 Partecipazioni non significative: informazioni contabili
Nella tabella seguente sono riportate le informazioni di natura contabile, cumulativamente per tipologia di rapporto partecipativo, con riferimento alle società sottoposte a influenza notevole non significative. Le informazioni sono desunte sulla base dell’ultimo bilancio o dell’ultima situazione contabile disponibile e calcolate con riferimento alla quota di possesso detenuta dal Gruppo, come previsto dal principio contabile IFRS 12.

|  | Valore di bilancio delle partecipazioni | Totale attivo | Totale passività | Ricavi totali | Utile (perdita) della operatività corrente al netto delle imposte | Utile (Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte | Utile (Perdita) d'esercizio (1) | Altre componenti reddituali al netto delle imposte (2) | Redditività complessiva (3) = (1) + (2)
A. | Imprese controllate in modo congiunto |  |  |  |  |  |  |  |
| N/A |  |  |  |  |  |  |  |  |
B. | Imprese sottoposte a influenza notevole | 173.385 | 486.645 | 370.891 | 42.764 | 8.493 | - | 8.493 | 3.804 | 12.297

484 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
7.5 Partecipazioni: variazioni annue

|  | 31/12/2025 | 31/12/2024
A. | Esistenze iniziali | 1.708.439 | 1.454.249
B. | Aumenti | 124.833 | 923.689
| B.1 Acquisti | 21 | 772.000
| B.2 Riprese di valore | - | -
| B.3 Rivalutazioni | - | -
| B.4 Altre variazioni | 124.812 | 151.689
C. | Diminuzioni | (380.713) | (669.499)
| C.1 Vendite | - | (500.000)
| C.2 Rettifiche di valore | - | -
| C.3 Svalutazioni | (2.629) | (42.446)
| C.4 Altre variazioni | (378.084) | (127.053)
D. | Rimanenze finali | 1.452.559 | 1.708.439
E. | Rivalutazioni totali | - | -
F. | Rettifiche totali | (670.475) | (668.367)

Le altre variazioni in aumento (sottovoce B.4) includono la quota degli utili d’esercizio realizzati dalle partecipate di competenza del Gruppo per un ammontare complessivo pari a 120,9 milioni; per il relativo dettaglio si fa rinvio alla “Sezione 17- Utili (perdite) delle partecipazioni – Voce 250” della “Parte C – Informazioni sul Conto economico consolidato” della presente Nota integrativa.
Le svalutazioni (sottovoce C.3) si riferiscono all’ impairment rilevato sulla partecipata Gardant Liberty Servicing.
Le altre variazioni in diminuzione (sottovoce C.4) includono:
•l’effetto della distribuzione dei dividendi sul patrimonio di Agos Ducato (-51,5 milioni), PiùVera Assicurazioni (-6,9 milioni), Gardant Liberty Servicing (-2,3 milioni) ed Etica SGR (-0,6 milioni);
•l’effetto dell’uscita dal perimetro delle “Partecipazioni” valutate al patrimonio netto del valore di carico di Anima Holding S.p.A. (-316,3 milioni) a seguito del trasferimento, a decorrere dal secondo trimestre 2025, del valore di carico della partecipazione al comparto delle partecipazioni consolidate integralmente.
7.6 Valutazioni e assunzioni significative per stabilire l’esistenza di controllo congiunto o influenza notevole
Si ha influenza notevole qualora sussista il potere di partecipare alle decisioni gestionali e finanziarie dell’entità, in virtù dei diritti di voto detenuti o in presenza di particolari accordi contrattuali, come anche descritto nella “Parte A – Politiche contabili, A.1, Sezione 3 – Area e metodi di consolidamento” della presente Nota integrativa. Al 31 dicembre 2025, il perimetro delle società sottoposte ad influenza notevole è relativo alle società nelle quali si detiene il 20% o una quota superiore dei diritti di voto, senza tuttavia avere il potere di dirigere in modo esclusivo le attività rilevanti dell’entità, come si evince dalla precedente tabella 7.1.
Per quanto concerne Etica SGR, pur detenendo meno del 20% dell’interessenza azionaria, si ritiene sussista un’influenza notevole in virtù delle convenzioni di collocamento in essere tra il Gruppo Banco BPM ed Etica SGR.
Al 31 dicembre 2025 non esistono entità controllate in modo congiunto, ossia entità per le quali viene richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo per l’assunzione delle decisioni finanziarie e gestionali aventi valenza strategica.
7.7 Impegni riferiti a partecipazioni in società controllate in modo congiunto
Non vi sono partecipazioni in società controllate in modo congiunto.
7.8 Impegni riferiti a partecipazioni in società sottoposte ad influenza notevole
Impegni derivanti dagli accordi con Crédit Agricole sul credito al consumo
In data 28 giugno 2019 era stata completata, in esecuzione degli accordi sottoscritti alla fine del 2018 tra Banco BPM, Crédit Agricole Consumer Finance S.A., Crédit Agricole S.A. e Agos Ducato S.p.A., la riorganizzazione del
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 485
comparto di credito al consumo del Gruppo. La riorganizzazione, che conferma per i successivi 15 anni la partnership tra Gruppo Banco BPM e Crédit Agricole:
•ha previsto la formalizzazione, tra l’altro, di: (a) un nuovo Patto Parasociale, (b) un nuovo Accordo Distributivo, (c) un nuovo Accordo di Funding;
•ha comportato la cessione di ProFamily ad Agos Ducato, previo perfezionamento di un’operazione di scissione delle attività non captive di ProFamily in favore di una società di nuova costituzione, che ha mantenuto la denominazione di ProFamily, controllata al 100% da Banco BPM e successivamente incorporata in Banco BPM.
In data 18 dicembre 2020 è stato sottoscritto tra le parti un Amendment Agreement al fine di consolidare ulteriormente la partnership in essere nell’ambito delle attività di consumer finance in Italia di Agos Ducato, con il quale sono state apportate alcune modifiche agli accordi sottoscritti nel 2018. Tali modifiche hanno previsto, tra l’altro, l’estensione di ulteriori 24 mesi, e pertanto fino al 31 luglio 2023, del termine per l’esercizio dell’opzione di vendita (put option) riferita ad una quota partecipativa del 10% del capitale di Agos Ducato detenuta da Banco BPM, al prezzo di esercizio già convenuto, pari a 150 milioni.
Nell’ambito del progetto di evoluzione della Bancassicurazione in Banco BPM che prevede, tra l’altro, l’avvio di una partnership commerciale ventennale con Crédit Agricole Assurances S.A. nel settore dei Danni e Protezione, in data 12 maggio 2023 il termine per l’esercizio della put option era stato prorogato per un periodo di ulteriori due anni, cioè fino al 31 luglio 2025 (tale ulteriore estensione era condizionata all’esecuzione del closing dell’operazione di acquisizione, da parte di Crédit Agricole Assurances, delle partecipazioni in Banco BPM Assicurazioni e in Vera Assicurazioni, perfezionatosi il 14 dicembre 2023).
Da ultimo, alla scadenza del Patto e, precisamente, in data 28 giugno 2024, è stato formalizzato il rinnovo del Patto Parasociale tra Banco BPM, da una parte, e Crédit Agricole S.A. e Crédit Agricole Consumer Finance, dall’altra, relativo alla società Agos Ducato, fino al 28 giugno 2029. In tale ambito è stata prolungato di altri tre anni (con periodo di esercizio dal 1° luglio - 31 luglio 2025 al 1° luglio - 31 luglio 2028) il diritto di Banco BPM di esercitare la put option incondizionata sul 10% del capitale di Agos Ducato, ad un prezzo di esercizio già convenuto in 150 milioni.
Nell’ambito del nuovo Patto Parasociale è stata altresì prevista l’estensione della previgente clausola di change of control, mediante il riconoscimento, a favore di Crédit Agricole Consumer Finance, di una call option sull’intera quota del 39% di Agos Ducato detenuta da Banco BPM, nell’ipotesi in cui si verifichi l’acquisizione di una partecipazione di controllo di Banco BPM, mediante qualsiasi operazione straordinaria, da parte di alcune banche specificamente individuate che svolgono attività di credito al consumo, potenzialmente concorrente a quella di Agos Ducato. In caso di esercizio della call option da parte di Crédit Agricole Consumer Finance, decadranno automaticamente sia l’Accordo Distributivo, e pertanto Banco BPM potrà ritenersi libero dagli impegni di esclusiva con Agos per i prodotti di credito al consumo, sia l’Accordo di Funding.
Il prezzo di esercizio sarà determinato in base al fair market value di Agos al momento dell’esercizio dell’opzione stessa, determinato escludendo l’accordo distributivo con Banco BPM che decade.
Inoltre, il nuovo Patto Parasociale ha semplificato il potenziale processo di quotazione di Agos Ducato, mediante la pattuizione di un’unica procedura da attuarsi su richiesta di Banco BPM a partire dal 1° luglio 2025, fino alla scadenza del Patto Parasociale.
Nell’ambito degli accordi è tra l’altro previsto che, nel caso in cui venga perfezionata un’operazione straordinaria (per tale intendendosi: acquisizione del controllo di Banco BPM da parte di un operatore terzo o di più operatori terzi tra loro in concerto, fusione di Banco BPM con operatori terzi, acquisizione da parte di Banco BPM di un’altra banca o di altri canali distributivi, acquisizione da parte di Banco BPM di un terzo operatore attivo nel settore del credito al consumo), ovvero nel caso in cui l’operazione straordinaria si qualifichi come “BBPM Change of Control” ai sensi del Patto Parasociale, e Crédit Agricole Consumer Finance abbia trasmesso a Banco BPM una comunicazione scritta in cui abbia dichiarato la propria intenzione di non esercitare l’opzione di acquisto, ovvero Crédit Agricole Consumer Finance non abbia esercitato l’opzione di acquisto entro i termini previsti dal Patto, le parti tra l’altro discuteranno in buona fede, secondo il caso: i) la possibile acquisizione, da parte di Agos Ducato, al valore di mercato, dell’entità che, per effetto dell’operazione straordinaria, operi nel comparto del credito al consumo; ii) l’estensione del nuovo Accordo Distributivo alla rete distributiva del terzo operatore attivo nel settore del credito al consumo; iii) l’inclusione dell’ulteriore canale distributivo acquisito nella rete distributiva del Gruppo Banco BPM.
486 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Impegni derivanti dagli accordi di bancassurance con Crédit Agricole Assurances S.A.
In data 14 dicembre 2023, il Gruppo ha perfezionato la cessione a Crédit Agricole Assurances delle quote rappresentative del 65% del capitale di Vera Assicurazioni S.p.A. (titolare del 100% del capitale sociale di Vera Protezione S.p.A.) e del 65% del capitale di Banco BPM Assicurazioni, precedentemente detenute rispettivamente da Banco BPM e Banco BPM Vita.
Si precisa che, con effetto dal 1° settembre 2025, Vera Assicurazioni S.p.A. e Vera Protezione S.p.A. hanno cambiato denominazione sociale rispettivamente in PiùVera Assicurazioni S.p.A. e PiùVera Protezione S.p.A.. Inoltre, in data 1° novembre 2025, ha avuto efficacia la fusione per incorporazione di Banco BPM Assicurazioni S.p.A. in PiùVera Assicurazioni S.p.A..
Il contratto di compravendita prevede possibili adeguamenti rispetto al corrispettivo complessivo incassato da Banco BPM, pari a 265 milioni, a titolo di earn-out e claw-back al verificarsi rispettivamente di situazioni di “Overperformance” o di “Underperformance” dei livelli di produzione nei termini ed alle condizioni previste dagli accordi tra le parti.
Ciò premesso, il Patto Parasociale relativo alle citate partecipazioni detenute in PiùVera Assicurazioni S.p.A. e, indirettamente, in PiùVera Protezione S.p.A., contemplato dalla partnership con Crédit Agricole Assurances S.A., prevede, tra l’altro, la concessione di una Put Option in capo a Crédit Agricole Assurances S.A. e di una Call Option a Banco BPM riferite alla totalità delle partecipazioni detenute da Crédit Agricole Assurances S.A. nel capitale delle compagnie, esercitabili al verificarsi di taluni eventi eccezionali (c.d. “triggering events”). In particolare, Crédit Agricole Assurances S.A. e Banco BPM S.p.A. potranno esercitare la Put Option e la Call Option, tra l’altro, nei seguenti casi:
•cambio di controllo della rispettiva controparte (e/o, in relazione a Crédit Agricole Assurances S.A., della società controllante);
•risoluzione dell’Accordo Distributivo;
•in caso di Underperformance significativa in relazione alla quale le azioni correttive non abbiano portato ad un miglioramento delle prestazioni aziendali.
I prezzi di esercizio della Put Option e della Call Option saranno determinati secondo prestabiliti meccanismi legati alla valorizzazione del business residuo delle compagnie, previsti dagli accordi tra le parti.
Impegni derivanti dagli accordi con Anima sull’Asset Management
Si ricorda che nel corso del 2017 e degli anni successivi, in esecuzione degli accordi sottoscritti il 9 novembre 2017 tra Banco BPM e Anima Holding, sono stati siglati una serie di accordi volti a disciplinare:
•la cessione ad Anima Holding di Aletti Gestielle SGR;
•la partnership di lungo periodo nel settore del risparmio gestito tra il Gruppo Banco BPM e il Gruppo Anima;
•la cessione da parte di Banca Aletti ad Anima SGR dei mandati per la gestione in delega ed in via esclusiva di taluni attivi assicurativi connessi ai prodotti assicurativi delle Compagnie Vita del gruppo e delle JV nel bancassurance Danni attraverso la rete Banco BPM.
Nell’ambito di tali accordi, della durata complessiva di 20 anni dalla loro origine, è tra l’altro previsto: (i) l’accesso preferenziale in via esclusiva del Gruppo Anima alle Reti distributive presenti e future del Gruppo Banco BPM, con peculiarità diverse tra la rete “retail” e le altre reti, (ii) la distribuzione di prodotti quali O.I.C.R. e Gestioni Individuali di Portafoglio e altri prodotti e servizi del Gruppo Anima, (iii) i termini economici essenziali relativi alla Partnership, inclusi i livelli e obiettivi minimi attesi e taluni meccanismi di protezione e garanzia connessi al mancato raggiungimento degli stessi.
In data 14 maggio 2020 è intervenuta una rinegoziazione fra il Gruppo Anima e il Gruppo Banco BPM (Banco BPM e Banca Aletti) dell’accordo quadro di partnership che ha riguardato sia la ridefinizione dei livelli di obiettivi attesi che il termine previsto per il loro raggiungimento. Gli impatti di tale rinegoziazione sono illustrati nella “Sezione 10- Fondi per rischi e oneri – Voce 100”, paragrafo “10.6.3 Altri fondi per rischi ed oneri – altri” del passivo della Parte B della presente Nota integrativa, cui si fa rinvio.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 487
Ad esito dell’offerta pubblica di acquisto volontaria ai sensi degli artt. 102, c. 1 e 106, c. 4 del TUF, promossa da parte di Banco BPM Vita sulla totalità delle azioni Anima Holding, conclusasi in data 11 aprile 2025, nonché al trasferimento della partecipazione detenuta da Banco BPM in Anima Holding a favore Banco BPM Vita, con pari decorrenza, Anima Holding e le sue controllate Anima SGR, Anima Alternative SGR, Kairos Partners SGR e Castello SGR sono entrate a far parte del Gruppo Bancario Banco BPM che, per il tramite di Banco BPM Vita, detiene una partecipazione pari all’89,949% del capitale sociale di Anima Holding.
Impegni derivanti dagli accordi con Numia Group S.p.A. nel business sulla monetica
Il 30 settembre 2024 Numia, Banco BPM, Gruppo BCC Iccrea e FSI hanno perfezionato l'operazione 1 relativa alla partnership strategica che ha portato alla creazione del secondo player nel settore della monetica in Italia. A conclusione dell’operazione Banco BPM detiene una partecipazione del 28,57% in Numia Group S.p.A., società a sua volta detentrice della totalità del capitale di Numia S.p.A., unitamente a FSI per il 42,86% e a Iccrea Banca S.p.A. per il restante 28,57%.
La partnership in argomento è regolata dall’Accordo Quadro sottoscritto il 24 dicembre 2023 tra Banco BPM, Numia Group, Numia, FSI Holding, FSI SGR S.p.A. e BCC Banca Iccrea, nonché dall’Accordo di collocamento di prodotti acquiring e issuing sottoscritto il 30 settembre 2024 tra Banco BPM, da un lato, e Numia e Tecmarket Servizi dall’altra.
L’Accordo Quadro prevede, tra l’altro, un meccanismo di aggiustamento del prezzo di compravendita della partecipazione in Numia, per un controvalore complessivo pari a 500 milioni, a favore di Banco BPM (Earn Out), fino ad un massimo di 80 milioni, legato al raggiungimento di determinati obiettivi economici da parte di Numia.
L’Accordo di collocamento prevede inoltre che, nel caso in cui uno o più soggetti dovessero acquisire il controllo di Banco BPM per effetto di un’operazione straordinaria realizzata da altre banche, istituti di credito o qualsivoglia altro soggetto (Soggetto Controllante), Banco BPM dovrà far sì che, a seguito del perfezionamento della suddetta operazione, (i) le eventuali reti distributive del Soggetto Controllante siano tenute separate, ai fini contrattuali, dalle reti distributive di Banco BPM e pertanto operino con l’esclusione di qualsiasi divieto o limitazione di integrazione di tipo, fra l’altro, amministrativo e funzionale e (ii) il Soggetto Controllante e le eventuali reti distributive del Soggetto Controllante (a) non sollecitino, con qualsiasi modalità, i clienti delle reti distributive di Banco BPM ad interrompere il rapporto contrattuale con Numia S.p.A. e (b) non sollecitino alcuno dei clienti e/o non forniscano alcun prodotto o servizio di monetica in favore di clienti esclusivi delle reti distributive di Banco BPM alla data di perfezionamento della relativa operazione straordinaria.
I fondi per rischi ed oneri costituiti a presidio degli impegni sorti in occasione della cessione di partecipazioni e dei correlati eventuali accordi di partnership sono illustrati nella “Sezione 10- Fondi per rischi e oneri – Voce 100”, paragrafo “10.6.3 Altri fondi per rischi ed oneri – altri” del passivo della Parte B della presente Nota integrativa, cui si fa rinvio.
7.9 Restrizioni significative
Per le partecipazioni sottoposte a influenza notevole non sono state individuate restrizioni significative al trasferimento di fondi nei confronti delle società del Gruppo Banco BPM, se non quelle riconducibili alla normativa regolamentare, che può richiedere il mantenimento di un ammontare minimo di fondi propri, o alle disposizioni del Codice civile sugli utili e riserve distribuibili.
7.10 Altre informazioni
Verifica dell’eventuale esistenza di perdite durevoli di valore (impairment test)
In applicazione dei principi contabili internazionali, la stima del valore recuperabile e il conseguente confronto con il relativo valore di bilancio deve essere effettuata esclusivamente per le partecipazioni in società collegate o JV per le quali è emerso il segnale di una potenziale perdita durevole di valore (indicatore di impairment).
1 Nell’ambito dell’operazione Banco BPM ha conferito a Numia S.p.A.: i) il ramo d’azienda per lo svolgimento dell'attività relativa ai servizi di acquiring e di issuing di strumenti di pagamento elettronici; ii) la partecipazione totalitaria in Tecmarket Servizi S.p.A.. Contestualmente, Numia ha effettuato un aumento di capitale di 500 milioni, con esclusione del diritto di opzione, da liberarsi a fronte del conferimento in natura da parte di Banco BPM sopra indicato.
488 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Alla data del 31 dicembre 2025 è stato pertanto eseguito il test di impairment sulla partecipazione del 30% in Gardant Liberty Servicing S.p.A..
Gardant Liberty Servicing
La prospettata operazione di acquisizione di Gardant S.p.A., controllante di Gardant Liberty Servicing, da parte di doValue (che genera un change of control) ha comportato una modifica dei rapporti tra la stessa Gardant e Banco BPM che, in abbinamento ad una minor produzione di crediti problematici da conferire in gestione ed un mutato orizzonte temporale della partnership (opzione call per doValue), ha comportato la necessità dell’esecuzione di un test volto ad accertare la recuperabilità dei valori di bilancio.
Il valore recuperabile di Gardant Liberty Servicing è stato stimato utilizzando la metodologia del Dividend Discounted Model sulla base di una prima stima di flussi attesi fino al 2029 attualizzati ad un tasso predefinito del 9%.
Ad esito delle verifiche svolte, il valore recuperabile di Gardant Liberty Servicing (stimato in circa 13 milioni) è risultato inferiore al valore di riferimento (pari a 15,6 milioni).
Sezione 8 – Attività assicurative – Voce 80
La voce “80. Attività assicurative” è rappresentata:
•dai contratti di assicurazione che costituiscono attività per 63 mila euro (63 mila euro al 31 dicembre 2024);
•dalle cessioni in riassicurazione che costituiscono attività per 6,7 milioni (7,2 milioni al 31 dicembre 2024).
La riassicurazione rappresenta un’attività marginale nell’ambito dell’operatività delle compagnie assicurative del Gruppo ed è principalmente finalizzata a coprire una quota dei rischi di premorienza relativi a polizze legate alla stipula dei mutui.
In ragione dell’irrilevanza della fattispecie si omettono le tabelle quantitative relative a tali voci.
Sezione 9 - Attività materiali – Voce 90
Le attività materiali ammontano al 31 dicembre 2025 a 2.481,2 milioni e si confrontano con il dato di 2.513,9 milioni dell’esercizio precedente. Nel dettaglio le suddette attività sono rappresentate da:
•attività materiali ad uso funzionale valutate al costo per 774,5 milioni, riferite principalmente ai diritti d’uso relativi a contratti di affitto di immobili;
•immobili ad uso funzionale e a opere d’arte di pregio misurati in base della rideterminazione dei valori per 1.293,7 milioni;
•immobili detenuti a scopo di investimento valutati al fair value per 412,9 milioni.
Per ulteriori dettagli sulla composizione delle attività materiali si fa rinvio alle successive tabelle.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 489
9.1 Attività materiali ad uso funzionale: composizione delle attività valutate al costo

Attività/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
1. Attività di proprietà | 92.336 | 77.553
a) terreni | - | -
b) fabbricati | - | -
c) mobili | 9.144 | 9.629
d) impianti elettronici | 77.917 | 62.746
e) altre | 5.275 | 5.178
2. Diritti d'uso acquisiti con il leasing | 682.182 | 664.807
a) terreni | - | -
b) fabbricati | 610.744 | 619.105
c) mobili | 52 | -
d) impianti elettronici | 62.936 | 40.584
e) altre | 8.450 | 5.118
Totale | 774.518 | 742.360
di cui: ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute | - | -

9.2 Attività materiali detenute a scopo di investimento: composizione delle attività valutate al costo
Il Gruppo non detiene attività materiali a scopo di investimento valutate al costo, si omette pertanto la relativa tabella.
9.3 Attività materiali ad uso funzionale: composizione delle attività rivalutate

Attività/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
1. Attività di proprietà | - | - | 1.293.722 | - | - | 1.294.367
a) terreni | - | - | 911.080 | - | - | 906.292
b) fabbricati | - | - | 340.088 | - | - | 335.119
c) mobili | - | - | - | - | - | -
d) impianti elettronici | - | - | - | - | - | -
e) altre | - | - | 42.554 | - | - | 52.956
2. Diritti d'uso acquisiti con il leasing | - | - | - | - | - | -
a) terreni | - | - | - | - | - | -
b) fabbricati | - | - | - | - | - | -
c) mobili | - | - | - | - | - | -
d) impianti elettronici | - | - | - | - | - | -
e) altre | - | - | - | - | - | -
Totale | - | - | 1.293.722 | - | - | 1.294.367
di cui: ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute | - | - | 18.918 | - | - | 18.186

L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
Le attività di proprietà rivalutate si riferiscono agli immobili di proprietà utilizzati per l’attività di impresa delle società del Gruppo ed alle opere d’arte di pregio.
490 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
9.4 Attività materiali detenute a scopo di investimento: composizione delle attività valutate al fair value

Attività/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
L1 | L2 | L3 | L1 | L2 | L3
1. Attività di proprietà | - | - | 412.918 | - | - | 477.178
a) terreni | - | - | 232.171 | - | - | 277.063
b) fabbricati | - | - | 180.747 | - | - | 200.115
2. Diritti d'uso acquisiti con il leasing | - | - | - | - | - | -
a) terreni | - | - | - | - | - | -
b) fabbricati | - | - | - | - | - | -
Totale | - | - | 412.918 | - | - | 477.178
di cui: ottenute tramite l’escussione delle garanzie ricevute | - | - | 238.733 | - | - | 284.452

L1 = Livello 1
L2 = Livello 2
L3 = Livello 3
Le attività valutate al fair value sono rappresentate dagli immobili di proprietà non utilizzati per l’attività di impresa del Gruppo Banco BPM.
Al riguardo si deve precisare che il Gruppo non detiene attività di investimento rappresentate da diritti d’uso acquisiti con il leasing. Gli immobili classificati tra le attività materiali detenute a scopo di investimento concessi in leasing operativo ammontano invece a 212,4 milioni.
9.5 Rimanenze di attività materiali disciplinate dallo IAS 2: composizione
Il Gruppo non detiene attività materiali classificate come rimanenze ai sensi dello IAS 2.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 491
9.6 Attività materiali ad uso funzionale: variazioni annue

| Terreni | Fabbricati | Mobili | Impianti elettronici | Altre | Totale
A. Esistenze iniziali lorde | 906.292 | 1.764.278 | 475.510 | 1.020.984 | 361.437 | 4.528.501
A.1 Riduzioni di valore totali nette | - | (810.054) | (465.881) | (917.654) | (298.185) | (2.491.774)
A.2 Esistenze iniziali nette | 906.292 | 954.224 | 9.629 | 103.330 | 63.252 | 2.036.727
B. Aumenti: | 10.429 | 166.330 | 3.372 | 85.457 | 12.453 | 278.041
B.1 Acquisti | 508 | 33.526 | 3.079 | 42.657 | 9.804 | 89.574
- di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | 7.794 | 1.106 | 772 | 6.530 | 16.202
B.2 Spese per migliorie capitalizzate | - | 8.266 | - | - | - | 8.266
B.3 Riprese di valore | - | - | - | - | - | -
B.4 Variazioni positive di fair value imputate a | 9.097 | 22.844 | - | - | 1.213 | 33.154
a) patrimonio netto | 5.382 | 19.106 | - | - | 1.213 | 25.701
b) conto economico | 3.715 | 3.738 | - | - | - | 7.453
B.5 Differenze positive di cambio | - | 12 | - | - | 2 | 14
B.6 Trasferimenti da immobili detenuti a scopo di investimento | 69 | 96 | X | X | X | 165
B.7 Altre variazioni | 755 | 101.586 | 293 | 42.800 | 1.434 | 146.868
C. Diminuzioni: | (5.641) | (169.722) | (3.805) | (47.934) | (19.426) | (246.528)
C.1 Vendite | (755) | (3.655) | (701) | (4.076) | (2.545) | (11.732)
- di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | (683) | (701) | (470) | (2.532) | (4.386)
C.2 Ammortamenti | - | (110.220) | (3.013) | (43.444) | (5.005) | (161.682)
C.3 Rettifiche di valore da deterioramento imputate a | - | (267) | (14) | (413) | (28) | (722)
a) patrimonio netto | - | - | - | - | - | -
b) conto economico | - | (267) | (14) | (413) | (28) | (722)
C.4 Variazioni negative di fair value imputate a | (3.082) | (5.982) | - | - | (11.634) | (20.698)
a) patrimonio netto | (679) | (1.675) | - | - | (11.077) | (13.431)
b) conto economico | (2.403) | (4.307) | - | - | (557) | (7.267)
C.5 Differenze negative di cambio | - | - | - | - | - | -
C.6 Trasferimenti a: | (1.804) | (1.542) | - | - | - | (3.346)
a) attività materiali detenute a scopo di investimento | (1.803) | (1.541) | X | X | X | (3.344)
b) attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione | (1) | (1) | - | - | - | (2)
C.7 Altre variazioni | - | (48.056) | (77) | (1) | (214) | (48.348)
D. Rimanenze finali nette | 911.080 | 950.832 | 9.196 | 140.853 | 56.279 | 2.068.240
D.1 Riduzioni di valore totali nette | - | (944.328) | (472.112) | (916.247) | (303.420) | (2.636.107)
D.2 Rimanenze finali lorde | 911.080 | 1.895.160 | 481.308 | 1.057.100 | 359.699 | 4.704.347
E. Valutazione al costo | 342.402 | 402.708 | 163 | 1.484 | 11.343 | 758.100

Al fine di una migliore comprensione della movimentazione delle attività in esame si deve precisare che:
•la stessa si riferisce alle attività materiali di proprietà ed ai diritti d’uso acquisiti mediante contratti di leasing;
•nelle sottovoci “B.4 Variazioni positive di fair value” e “C.4 Variazioni negative di fair value” figurano gli effetti conseguenti alla valutazione al fair value del patrimonio immobiliare e del patrimonio artistico del Gruppo, positivi 12,5 milioni. Detti effetti sono esposti nel prospetto della redditività complessiva per 12,3 milioni e nella voce di conto economico “260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali” per 0,2 milioni;
•i saldi delle sottovoci “B.7 – Altre variazioni” e “C.7 – Altre variazioni”, si riferiscono principalmente ai diritti d’uso di fabbricati e impianti elettronici, come illustrato in dettaglio nella successiva tabella 9.6 bis.
492 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Da ultimo, la sottovoce “E. Valutazione al costo” rappresenta quale sarebbe la valutazione al costo delle attività materiali (immobili ed opere d’arte) che in bilancio sono valutate secondo il criterio della rideterminazione del valore, in conformità con le istruzioni contenute nella Circolare n. 262 di Banca d’Italia.
9.6 bis Attività materiali ad uso funzionale - Diritti d'uso acquisiti con il leasing: variazioni annue
Di seguito si rappresenta la movimentazione avvenuta nel corso dell’esercizio sui diritti d’uso acquisiti con il leasing, già ricompresa nella precedente tabella 9.6.

| Terreni | Fabbricati | Mobili | Impianti elettronici | Altre | Totale
A. Esistenze iniziali lorde | - | 1.222.312 | - | 96.826 | 11.865 | 1.331.003
A.1 Riduzioni di valore totali nette | - | (603.207) | - | (56.242) | (6.747) | (666.196)
A.2 Esistenze iniziali nette | - | 619.105 | - | 40.584 | 5.118 | 664.807
B. Aumenti: | - | 133.135 | 186 | 41.702 | 9.593 | 184.616
B.1 Acquisti | - | 31.966 | 186 | 200 | 8.178 | 40.530
- di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | 7.794 | 186 | 124 | 6.523 | 14.627
B.2 Spese per migliorie capitalizzate | - | 2.376 | - | - | - | 2.376
B.3 Riprese di valore | - | - | - | - | - | -
B.4 Variazioni positive di fair value imputate a | - | - | - | - | - | -
a) patrimonio netto | - | - | - | - | - | -
b) conto economico | - | - | - | - | - | -
B.5 Differenze positive di cambio | - | 12 | - | - | - | 12
B.6 Trasferimenti da immobili detenuti a scopo di investimento | - | - | X | X | X | -
B.7 Altre variazioni | - | 98.781 | - | 41.502 | 1.415 | 141.698
C. Diminuzioni: | - | (141.496) | (134) | (19.350) | (6.261) | (167.241)
C.1 Vendite | - | (811) | (122) | - | (2.539) | (3.472)
- di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | (683) | (122) | - | (2.526) | (3.331)
C.2 Ammortamenti | - | (92.362) | (12) | (19.350) | (3.507) | (115.231)
C.3 Rettifiche di valore da deterioramento imputate a | - | (267) | - | - | - | (267)
a) patrimonio netto | - | - | - | - | - | -
b) conto economico | - | (267) | - | - | - | (267)
C.4 Variazioni negative di fair value imputate a | - | - | - | - | - | -
a) patrimonio netto | - | - | - | - | - | -
b) conto economico | - | - | - | - | - | -
C.5 Differenze negative di cambio | - | - | - | - | - | -
C.6 Trasferimenti a: | - | - | - | - | - | -
a) attività materiali detenute a scopo di investimento | - | - | X | X | X | -
b) attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione | - | - | - | - | - | -
C.7 Altre variazioni | - | (48.056) | - | - | (215) | (48.271)
D. Rimanenze finali nette | - | 610.744 | 52 | 62.936 | 8.450 | 682.182
D.1 Riduzioni di valore totali nette | - | (682.506) | (134) | (23.785) | (10.242) | (716.667)
D.2 Rimanenze finali lorde | - | 1.293.250 | 186 | 86.721 | 18.692 | 1.398.849
E. Valutazione al costo | - | 5.855 | - | 720 | 323 | 6.898

Nelle sottovoci “B.7 – Altre variazioni” e “C.7 – Altre variazioni” sono rappresentati gli effetti derivanti dalla rideterminazione dei diritti d’uso. Le variazioni in aumento sono riconducibili principalmente all’estensione della durata dei contratti di leasing, effettuata per tenere conto delle opzioni di rinnovo e delle rinegoziazioni intervenute nel corso del 2025.
__________________________________________________________________________________________________________NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA 493
Le variazioni in diminuzione, invece, derivano prevalentemente dalla chiusura anticipata di contratti rispetto alla durata stimata nel precedente esercizio.
Alle suddette variazioni dei diritti d’uso si contrappongono speculari variazioni delle passività di leasing.
9.7 Attività materiali detenute a scopo di investimento: variazioni annue

| Totale
| Terreni | Fabbricati
A. Esistenze iniziali | 277.063 | 200.115
B. Aumenti | 11.031 | 12.529
B.1 Acquisti | 378 | 1.357
- di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | -
B.2 Spese per migliorie capitalizzate | 858 | 1.536
B.3 Variazioni positive di fair value | 6.373 | 6.538
B.4 Riprese di valore | - | -
B.5 Differenze di cambio positive | - | -
B.6 Trasferimenti da immobili ad uso funzionale | 1.803 | 1.541
B.7 Altre variazioni | 1.619 | 1.557
C. Diminuzioni | (55.923) | (31.897)
C.1 Vendite | (268) | (814)
- di cui operazioni di aggregazione aziendale | - | -
C.2 Ammortamenti | - | -
C.3 Variazioni negative di fair value | (13.116) | (10.660)
C.4 Rettifiche di valore da deterioramento | - | -
C.5 Differenze di cambio negative | - | -
C.6 Trasferimenti a: | (40.845) | (20.423)
a) immobili ad uso funzionale | (69) | (96)
b) attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione | (40.776) | (20.327)
C.7 Altre variazioni | (1.694) | -
D. Rimanenze finali | 232.171 | 180.747
E. Valutazione al fair value | - | -

Al 31 dicembre 2025 le attività detenute a scopo di investimento, interamente rappresentate dagli immobili di proprietà valutati al fair value, ammontano a 412,9 milioni (477,2 milioni al 31 dicembre 2024).
Al fine di una migliore comprensione della movimentazione delle attività in esame si precisa che:
•le variazioni imputabili a cambiamenti nella stima del fair value, pari allo sbilancio delle sottovoci “B.3 Variazioni positive di fair value” e “C.3 Variazioni negative di fair value” che è complessivamente negativo per 10,9 milioni, sono rilevate nella voce di conto economico “260. Risultato netto della valutazione al fair value delle attività materiali e immateriali”;
•nella sottovoce “C.6 b) Trasferimenti a attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione” sono rappresentati i trasferimenti degli immobili tra le attività in via di dismissione, come risultanti dalle delibere degli Organi e/o delle funzioni aziendali facoltizzati alla cessione;
•la sottovoce “E. valutazione al fair value”, da compilare per gli immobili ad uso investimento valutati al costo, risulta non valorizzata in quanto tutti gli immobili sono valutati al fair value.
9.8 Rimanenze di attività materiali disciplinate dallo IAS 2: variazioni annue
Il Gruppo non detiene attività materiali classificate come rimanenze ai sensi dello IAS 2.
9.9 Impegni per acquisto di attività materiali
Alla data di bilancio non risultano in essere impegni per acquisto di attività materiali di importo significativo.
494 NOTA INTEGRATIVA CONSOLIDATA__________________________________________________________________________________________________________
Sezione 10 - Attività immateriali – Voce 100
10.1 Attività immateriali: composizione per tipologia di attività

Attività/Valori | Totale | Totale
31/12/2025 | 31/12/2024
Durata definita | Durata indefinita | Durata definita | Durata indefinita
A.1 Avviamento | X | 1.606.106 | X | 56.709
A.1.1 di pertinenza del gruppo | X | 1.606.106 | X | 56.709
A.1.2 di pertinenza di terzi | X | - | X | -
A.2 Altre attività immateriali | 1.012.313 | 595.696 | 695.631 | 504.272
di cui: software | 524.454 | - | 450.759 | -
A.2.1 Attività valutate al costo: | 1.012.313 | 595.696 | 695.631 | 504.272
a) Attività immateriali generate internamente | 11.748 | - | - | -
b) Altre attività | 1.000.565 | 595.696 | 695.631 | 504.272
A.2.2 Attività valutate al fair value: | - | - | - | -
a) Attività immateriali generate internamente | - | - | - | -
b) Altre attività | - | - | - | -
Totale | 1.012.313 | 2.201.802 | 695.631 | 560.981

Attività immateriali a durata definita - sintesi
Le attività immateriali a durata definita sono rappresentate:
•dai costi capitalizzati per lo sviluppo o l’acquisto di software per un importo pari a 524,5 milioni;
•dalla valorizzazione delle Client Relationship acquisite nell’ambito delle diverse operazioni di aggregazione aziendale, per complessivi 460,6 milioni, di cui 74,1 milioni riferiti all’aggregazione con l’ex Gruppo Banca Popolare Italiana, 116,7 milioni all’aggregazione con l’ex Gruppo Banca Popolare di Milano e 269,8 milioni all’acquisizione del Gruppo Anima;
•dalla valorizzazione del “Value of Business Acquired” (c.d. VoBA), conseguente al processo di PPA delle compagnie assicurative acquisite, per un importo complessivo pari a 24,9 milioni;
•dai marchi delle società Kairos e Vita S.r.l., rilevati nell’ambito dell’acquisizione del Gruppo Anima, per un importo complessivo pari a 2,4 milioni.
Per ulteriori dettagli sulla composizione e sulla variazione intervenuta rispetto al precedente esercizio si fa rinvio a quanto di seguito illustrato.
Attività immateriali a durata definita – Attività immateriali generate internamente – Software
Fino al 31 dicembre 2024, la politica contabile del Gruppo Banco BPM prevedeva che i costi capitalizzati per lo sviluppo dei software fossero esclusivamente quelli sostenuti nei confronti di fornitori esterni. La mancata capitalizzazione dei costi interni, sebbene ammessa dal principio contabile IAS 38, era riconducibile all’assenza di processi e procedure idonei a documentare in modo attendibile i costi riferibili alle attività di sviluppo software svolte internamente.
A partire dal 1° gennaio 2025, i processi e le procedure implementati dal Gruppo hanno consentito di effettuare una rendicontazione attendibile dei tempi impiegati dal personale IT direttamente coinvolto nella realizzazione dei progetti di sviluppo software, mediante la compilazione di apposite schede tempi. I relativi costi, che al netto degli ammortamenti di competenza del 2025, ammontano a 11,7 milioni, sono esposti nella precedente tabella nella sottovoce “A.2.1 Attività valutate al costo – generate internamente”; per quanto sopra illustrato, il valore comparativo del precedente esercizio risulta nullo.
Attività immateriali a durata definita - Client Relationship
Le Client Relationship sono attività immateriali identificabili rappresentative del valore dei rapporti con la clientela acquisita, inclusivi della capacità di generare ricavi futuri derivanti da relazioni esistenti, anche in assenza di specifici contratti giuridicamente vincolanti.
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Tali attività emergono nell’ambito del processo di Purchase Price Allocation (PPA), applicato per l’allocazione del costo delle aggregazioni aziendali contabilizzate ai sensi del principio contabile IFRS 3.
Coerentemente con quanto previsto dalle linee guida del citato principio, in sede di prima iscrizione la valorizzazione delle Client Relationship considera esclusivamente i rapporti con la clientela instaurati prima della data di acquisizione, escludendo pertanto la capacità di generazione di nuovi rapporti successivi all’aggregazione.
Il metodo di valutazione adottato per la stima iniziale del valore delle Client Relationship si basa sull’attualizzazione dei flussi economici netti futuri attesi, sviluppati lungo un periodo temporale considerato rappresentativo della durata residua stimata dei rapporti in essere alla data dell’aggregazione.
A ciascuna Client Relationship è attribuita una vita utile definita, in funzione del tasso stimato di smontamento delle masse gestite o amministrate. Il conseguente processo di ammortamento lungo la vita utile stimata, tiene quindi conto delle curve di decadimento dei rapporti con la clientela, che sono desunte dall’analisi di serie storiche ritenute rappresentative del comportamento osservabile nel tempo o di best practice di settore.
Le Client Relationship sono infine assoggettate a verifica di recuperabilità (impairment test) qualora emergano indicatori di perdita di valore tali da far ritenere non recuperabile il valore di bilancio.
Ciò premesso le Client Relationship iscritte nel bilancio del Gruppo Banco BPM al 31 dicembre 2025 sono rappresentate dalle attività riconducibili alle relazioni con la clientela, riferite sia alla raccolta gestita ed amministrata (Asset under Management/Asset Under Custody - AuM/AuC) sia ai rapporti di conto corrente attivi e passivi (Core overdraft/Core deposits). In particolare, tali attività sono state rilevate nell’ambito delle seguenti operazioni di aggregazione aziendale:
•acquisizione dell’ex Gruppo Banca Popolare Italiana da parte dell’ex Banca Popolare di Verona e Novara, efficace dal 1° luglio 2007, con la quale sono state identificate attività immateriali riconducibili a rapporti di conto corrente attivi e passivi (Core overdraft/Core deposits), risparmio gestito e amministrato (Asset under Management/Asset Under Custody - AuM/AuC). Al 31 dicembre 2025 il valore residuo dei suddetti attivi ammonta a 74,1 milioni, dopo la rilevazione dell’ammortamento dell’esercizio pari a 10,0 milioni;
•acquisizione dell’ex Gruppo Banca Popolare di Milano da parte dell’ex Banco Popolare, efficace dal 1° gennaio 2017, dalla quale sono emerse attività immateriali esclusivamente riferite al risparmio gestito e amministrato (Asset under Management/Asset Under Custody - AuM/AuC). Al 31 dicembre 2025 il valore residuo dei suddetti attivi ammonta a 116,7 milioni, dopo la rilevazione dell’ammortamento dell’esercizio pari a 14,4 milioni;
•acquisizione del Gruppo Anima Holding da parte di Banco BPM, efficace dal 1° aprile 2025, dalla quale sono emerse attività immateriali esclusivamente riferite al risparmio gestito (Asset under Management/ AuM) per un importo pari a 294,3 milioni. Al 31 dicembre 2025 il valore residuo dei suddetti attivi ammonta a 269,8 milioni, dopo la rilevazione dell’ammortamento dell’esercizio pari a 24,0 milioni e di rettifiche di valore per 0,6 milioni. Per maggiori dettagli in merito all’operazione in oggetto si rinvia alla “Parte G - Operazioni di aggregazione riguardanti imprese o rami d’azienda” della presente Nota Integrativa.
Di seguito per le fattispecie di Client Relationship emerse a seguito delle citate operazioni di aggregazione aziendale si illustrano i rispettivi criteri di valorizzazione e di ammortamento.
Rapporti di conto corrente (Core Deposits/Core Overdraft)
L’iscrizione di un’attività immateriale riferita ai Core Deposits e ai Core Overdraft trova giustificazione nel fatto che i rapporti di conto corrente, sia passivi sia attivi, presentano generalmente una vita economica superiore alla durata contrattuale. Tale caratteristica determina, nella generalità dei casi, un vantaggio economico per la Banca rispetto a fonti di finanziamento o opportunità di investimento alternative.
La valorizzazione dell’attività è stata effettuata sulla base dell’evoluzione attesa delle masse, stimata tenendo conto della probabilità di chiusura dei rapporti. Tale stima, supportata da analisi su dati storici, consente di individuare una curva fisiologica di decadimento dei rapporti, che trova coerente riflesso nel processo di ammortamento dell’attività. Quest’ultimo è determinato mediante l’applicazione di quote variabili, definite sulla base di percentuali annue predefinite.
Ai fini della valutazione dell’attività sono stati considerati, oltre all’andamento atteso dei volumi, i ricavi prospettici in termini di interessi e commissioni nette, taluni costi operativi, i costi connessi al rischio di credito (limitatamente ai rapporti di conto corrente attivi), nonché un effetto fiscale figurativo. I flussi economici netti così determinati sono stati quindi attualizzati applicando un tasso di sconto coerente con il profilo di rischio delle attività oggetto di valutazione.
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Infine, nella determinazione del valore è stato considerato il Tax Amortisation Benefit (TAB), rappresentativo del beneficio fiscale potenziale per un terzo acquirente derivante dalla deducibilità fiscale dell’ammortamento dell’attività immateriale, nell’ipotesi di una transazione regolata per cassa.
Asset Management/Asset Under Custody (AuM/AuC)
Le attività immateriali relative alla raccolta gestita e amministrata riflettono il valore economico associato alla capacità di mantenere nel tempo il rapporto fiduciario con la clientela, instaurato nell’ambito di relazioni contrattuali che prevedono la prestazione di specifici servizi, quali, a titolo esemplificativo, le gestioni patrimoniali individuali e collettive e i servizi di consulenza in materia di investimenti.
Tali rapporti sono caratterizzati da una durata economica stimata, che può risultare superiore alla durata formale dei singoli rapporti o mandati, e generano benefici economici per il Gruppo prevalentemente attraverso la percezione di commissioni nette connesse ai prodotti e ai servizi di risparmio gestito e amministrato offerti alla clientela.
La valorizzazione delle suddette attività immateriali è effettuata mediante l’attualizzazione dei flussi economici netti futuri attribuibili alla raccolta indiretta, tenendo conto dell’evoluzione attesa delle masse gestite e amministrate lungo un orizzonte temporale coerente con la durata economica stimata dei rapporti. Tale evoluzione è determinata considerando la probabilità di chiusura dei rapporti, sulla base di analisi di dati storici interni e/o di prassi consolidate di mercato, che consentono di individuare una curva fisiologica di decadimento delle masse.
La curva di decadimento così determinata trova riflesso nel processo di ammortamento dell’attività immateriale, che avviene secondo criteri sistematici e razionali, mediante l’applicazione di quote costanti o variabili, coerentemente con il profilo di consumo dei benefici economici attesi.
Ai fini della determinazione dei flussi economici netti sono stati considerati, oltre all’andamento atteso delle masse, i ricavi prospettici in termini di commissioni nette, taluni costi operativi direttamente attribuibili, nonché un effetto fiscale figurativo. I flussi così determinati sono stati attualizzati applicando un tasso di sconto coerente con il profilo di rischio dell’attività oggetto di valutazione.
Nella valutazione è stato inoltre considerato il Tax Amortisation Benefit (TAB), rappresentativo del beneficio fiscale potenziale per un terzo acquirente derivante dalla deducibilità fiscale dell’ammortamento dell’attività immateriale, nell’ipotesi di una transazione regolata per cassa.
Ammortamento delle Client Relationship
Al 31 dicembre 2025 le Client Relationship iscritte in bilancio ammontano complessivamente a 460,6 milioni, di cui 49,5 milioni relativi ai Core Deposits e 411,1 milioni riconducibili alle masse gestite e amministrate (AuM/AuC).
Complessivamente, le rettifiche di valore iscritte nella voce di conto economico “220. Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali” ammontano a 49,0 milioni. Tale importo è rappresentato per 48,4 milioni dagli ammortamenti di competenza dell’esercizio, determinati in funzione della vita utile residua delle diverse Client Relationship, e per 0,6 milioni da svalutazioni, rilevate al fine di riflettere un’accelerazione del processo di ammortamento rispetto alle stime originarie e di adeguare il valore contabile residuo al 31 dicembre 2025 al minore valore recuperabile rideterminato.
La vita utile residua delle Client Relationship rilevate nell’ambito della Purchase Price Allocation (PPA) dell’ex Gruppo Banca Popolare Italiana, stimata sulla base della curva di chiusura dei rapporti, è pari a 11 anni, con scadenza prevista nel 2036. Tenuto conto dell’andamento decrescente della curva di chiusura dei rapporti, il valore residuo iscritto al 31 dicembre 2025 risulterà ammortizzato per oltre la metà entro l’esercizio 2030.
Per quanto riguarda le Client Relationship riconducibili alla PPA dell’ex Gruppo Banca Popolare di Milano, la vita utile residua, stimata in base alla curva di chiusura dei rapporti, è pari a 16 anni, con scadenza 2041. In considerazione dell’evoluzione decrescente della medesima curva, il valore residuo iscritto al 31 dicembre 2025 risulterà ammortizzato per oltre la metà entro l’esercizio 2031.
Relativamente alle Client Relationship iscritte a seguito della PPA del Gruppo Anima, la vita utile è stata stimata facendo riferimento, ove disponibile, alla scadenza dei mandati in essere ovvero, per i rapporti privi di una scadenza contrattuale definita, assumendo una vita utile pari a 15 anni, con scadenza nel 2040, in linea con le best practice di settore.
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Tenuto conto dell’eterogeneità della vita utile dei singoli rapporti e mandati e dell’adozione di un criterio di ammortamento a quote costanti, il valore residuo iscritto al 31 dicembre 2025 risulterà ammortizzato per oltre la metà entro l’esercizio 2030.

(importi in milioni di euro) | PPA ex BPI | PPA ex BPM | PPA Anima | Totale
Core Deposits | Core Overdraft | AuM/AuC | AuM/AuC | AuM
A. Esistenze iniziali | 343,4 | 30,6 | 154,5 | 298,6 | - | 827,1
A.1 Riduzioni di valore totali nette | (287,2) | (30,6) | (126,7) |