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Driving Energy

Siamo il più grande operatore indipendente di reti per la trasmissione di energia elettrica in Europa.

Esercitiamo il ruolo di regista e abilitatore della transizione ecologica per realizzare un nuovo modello di sviluppo basato sulle fonti rinnovabili, rispettoso dell’ambiente.

Sostenibilità, innovazione e competenze distintive ispirano il nostro agire per garantire alle prossime generazioni un futuro alimentato da energia pulita, accessibile e senza emissioni inquinanti.

Abbiamo la grande responsabilità di assicurare l’energia al Paese garantendone la sicurezza, la qualità e l’economicità nel tempo.

Gestiamo la rete di trasmissione italiana in alta tensione, una delle più moderne e tecnologiche in Europa, perseguendone lo sviluppo e l’integrazione con la rete europea, assicurando in sicurezza parità di accesso a tutti gli utenti.

Sviluppiamo attività di mercato e nuove opportunità di business portando in Italia e all’estero le nostre competenze e la nostra esperienza.

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TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

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Relazione Finanziaria Annuale 2022 | TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA

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TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

Lettera agli stakeholder

Cari azionisti, cari stakeholder,

il 2022 è stato un anno caratterizzato da uno scenario complesso. I tragici eventi in Ucraina hanno infatti provocato un ulteriore innalzamento dei prezzi delle commodities, generato spinte inflattive e messo in discussione, per la prima volta in decenni, il concetto stesso di sicurezza energetica del nostro Paese.

La guerra in Ucraina e la conseguente crisi energetica internazionale hanno dunque reso ineludibile per l’Italia un crescente impegno a ridurre il più possibile la dipendenza dalle fonti fossili e ad aumentare la sicurezza energetica nazionale, in linea con gli obiettivi di decarbonizzazione stabiliti dall’Unione Europea. Terna ha quindi rafforzato il proprio impegno al servizio del Paese e della collettività, in coerenza con il suo ruolo di regista della transizione energetica, per garantire una rete elettrica nazionale in alta e altissima tensione sempre più sostenibile, efficiente e in grado di assicurare la massima integrazione dell’energia prodotta da fonti rinnovabili come sole e vento, di cui l’Italia è ricca come pochi al mondo.

Nonostante tale contesto, molto sfidante, Terna, grazie all’impegno delle sue oltre 5.400 persone, ha registrato un miglioramento di tutti gli indicatori economico-finanziari, fra i quali vale la pena sottolineare proprio la forte crescita degli investimenti nel core business delle infrastrutture elettriche. Nel 2022, infatti, abbiamo ottenuto le autorizzazioni per realizzare 29 interventi di sviluppo della rete di trasmissione nazionale per un valore che supera i 2,5 miliardi di euro: più che raddoppiato il dato record del 2021 e quasi decuplicato il valore del 2020.

Nel mese di marzo abbiamo aggiornato il Piano Industriale 2021-2025 Driving Energy imprimendo un’ulteriore accelerazione agli investimenti, arrivati complessivamente a quota 10 miliardi di euro nel quinquennio. Nel corso dell’anno abbiamo anche fatto significativi passi in avanti verso la realizzazione dell’opera più importante fra quelle programmate da Terna, il Tyrrhenian Link: a settembre, infatti, abbiamo ricevuto l’autorizzazione ad avviare i lavori del Ramo Est del collegamento sottomarino, quello fra Campania e Sicilia, nonché avviato formalmente il procedimento autorizzativo per il Ramo Ovest, quello fra Sicilia e Sardegna. Si tratta di un’infrastruttura strategica per il sistema elettrico nazionale che realizzeremo anche attraverso il finanziamento, per un importo pari al 50% del suo costo totale, concesso a novembre dalla Banca Europea per gli Investimenti.

Sono inoltre proseguiti secondo programma gli altri progetti di adeguamento e sviluppo della rete di trasmissione nazionale: opere indispensabili per accompagnare l’Italia verso l’obiettivo che l’Europa e l’Italia si sono dati, come gli interventi di riassetto della rete elettrica in diverse aree metropolitane del Paese, l’avvio dei lavori della dorsale Colunga-Calenzano, tra Emilia-Romagna e Toscana, e l’ammodernamento della rete in alta tensione nei luoghi che ospiteranno le Olimpiadi Invernali del 2026.

Le interconnessioni con l’estero svolgono un ruolo altrettanto strategico, assicurando la migliore capacità di scambio e di mutuo soccorso con i Paesi vicini. L’Italia, in virtù della sua posizione geografica, può diventare l’hub elettrico dell’Europa e dell’area mediterranea. Per questo motivo, abbiamo previsto la realizzazione di nuove linee transfrontaliere in aggiunta alle 26 già attive. Fra i collegamenti pianificati, abbiamo formalmente avviato il procedimento autorizzativo per l’interconnessione elettrica sottomarina che unirà la Sicilia e la Tunisia. Si tratta di un’opera strategica e, di per sé, già storica, poiché il progetto sarà in parte finanziato dall’Unione Europea ed è la prima volta che i fondi comunitari vengono assegnati a un’infrastruttura sviluppata da uno Stato membro e da uno Stato non appartenente all’Unione Europea.

Lo sviluppo della rete elettrica, oltre a essere cruciale per la decarbonizzazione, conferma quanto sia forte l’impegno di Terna a favore di una transizione energetica giusta che ha nella sostenibilità l’elemento primario del processo di creazione di valore e benefici per l’Azienda, per il sistema circostante e per l’ambiente. Gli interventi che abbiamo previsto nell’aggiornamento del Piano Industriale, infatti, sono considerati per loro natura sostenibili per il 99% in base al criterio di eleggibilità introdotto dalla Tassonomia Europea. Per noi, essere sostenibili significa adottare un approccio alla realizzazione di infrastrutture elettriche che siano ben integrate nell’ambiente circostante e frutto di un confronto e

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Relazione Finanziaria Annuale 2022 | TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA

un dialogo costanti con i territori e con gli enti e le amministrazioni che li guidano. Per questo motivo abbiamo adottato, per primi a livello internazionale, i criteri di valutazione del protocollo Envision che misura e certifica quanto le opere che realizziamo siano green e resilienti. La nostra strategia di sostenibilità, sempre coerente con i 10 principi del Global Compact a cui aderiamo dal 2009, tiene conto di tutte le dimensioni ESG, requisito imprescindibile per il raggiungimento appunto di una just transition. È un impegno continuo che coinvolge molteplici aspetti del nostro business, dalla difesa dell’ambiente ai progetti di economia circolare e alla riconversione elettrica della flotta aziendale, dalla valorizzazione dell’inclusione alla tutela della diversità e alla prevenzione di ogni forma di discriminazione. La nostra leadership nella sostenibilità è riconosciuta dalle principali agenzie di rating ESG, che hanno confermato la presenza di Terna nei principali indici di sostenibilità e la sua valutazione quale top performer: in particolare, nel Corporate Sustainability Assessment 2022 di S&P Global, Terna ha registrato il miglior punteggio a livello mondiale tra le 250 utility elettriche analizzate.

Per le nostre persone, capitale fondamentale di Terna, abbiamo proseguito le attività volte a creare nuove modalità di lavoro focalizzate sulla digitalizzazione dei processi aziendali e sulla sostenibilità, al fine di garantire maggiore efficienza, produttività, benefici logistici e un migliore work-life balance. Abbiamo sviluppato progetti dedicati alla mobilità sostenibile delle nostre persone, nonché iniziative di formazione innovativa come l’hub di ricerca Terna Academy, nato per rafforzare e valorizzare le competenze distintive delle colleghe e dei colleghi di Terna, cruciali nel percorso verso un futuro sostenibile e decarbonizzato. Abbiamo anche posto le basi per rispondere alla crescente complessità della rete del futuro, che sarà gestita con sempre maggior efficienza grazie al supporto della tecnologia e, in particolare, delle nuove competenze tecniche e digitali che abbiamo deciso di sviluppare avviando il Tyrrhenian Lab. Un investimento di 100 milioni di euro in 5 anni per un centro di formazione di eccellenza, distribuito nelle tre città in cui approderanno i cavi sottomarini del Tyrrhenian Link, per nuove figure professionali funzionali all’accelerazione del processo di transizione energetica.

Nei prossimi anni l’innovazione, le nuove tecnologie e la digitalizzazione continueranno ad avere un ruolo chiave, ancor più centrale, nella gestione delle infrastrutture energetiche, principale fattore abilitante della transizione energetica. A tal proposito, con il citato aggiornamento del Piano Industriale abbiamo aumentato gli investimenti anche su tecnologia e digitale, arrivando a circa 1,2 miliardi di euro dei 10 miliardi complessivi. Un’accelerazione sull’innovazione che ci ha visti anche debuttare, a dicembre, nel corporate venture capital attraverso la costituzione di Terna Forward, nuova società del Gruppo con la mission di investire nelle startup e nelle piccole, medie e grandi imprese ad alto potenziale innovativo e tecnologico. Inoltre, dopo il successo del primo anno, abbiamo lanciato la seconda edizione del programma di corporate entrepreneurship Terna Ideas in cui la sostenibilità, a conferma della sua funzione cruciale nel nostro business, è diventata uno dei criteri chiave per la proposizione e la valutazione delle idee innovative. Sul fronte internazionale ci siamo concentrati sul rafforzamento della collaborazione con prestigiose Università degli Stati Uniti al fine di accelerare la ricerca e sviluppare soluzioni innovative per l'evoluzione del settore elettrico, nell’ambito di una più generale strategia di rafforzamento della nostra presenza internazionale in un mercato con interessanti potenziali di crescita come gli USA.

Abbiamo, infine, lanciato il Premio Driving Energy - Fotografia Contemporanea con l’obiettivo di sostenere e promuovere lo sviluppo culturale del Paese attraverso un concorso, aperto a tutti i fotografi in Italia, che ha rappresentato un ulteriore contributo alla crescita dei territori e delle comunità in cui operiamo.

I risultati raggiunti con grande soddisfazione durante questo anno complesso e sfidante si devono all’eccellenza delle nostre persone. La leadership di Terna, il suo ruolo strategico sempre più riconosciuto dal Paese e dalla collettività, sono costruiti sulla loro professionalità e competenza. Le nostre persone sono state determinanti per raggiungere gli obiettivi del Gruppo e lo saranno sempre di più nei prossimi anni per sostenere l’Italia verso la transizione e l’indipendenza energetica e nella generazione di valore per l’Azienda e tutti i suoi stakeholder.

Presidente

Valentina Bosetti

Stefano Antonio Donnarumma

Amministratore Delegato

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TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

Presentazione della Relazione Finanziaria Annuale 2022

La Relazione Finanziaria Annuale 2022 del Gruppo Terna contiene il Rapporto Integrato, inteso come relazione che ne recepisce pienamente l’approccio Integrated thinking, che coincide con la Relazione sulla Gestione, il Rapporto di Sostenibilità e la Dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziario 1,2 (di seguito DNF), oltre che il Bilancio Consolidato, il Bilancio dell’Esercizio della Capogruppo e, in chiusura, il Green Bond Report. L’integrazione in un unico documento di tutta la flotta informativa risponde alla crescente esigenza di fornire a tutti gli stakeholder una rendicontazione chiara, completa ed equilibrata del business del Gruppo e del suo processo di creazione di valore.

Il processo di creazione di valore è l'unica misura della ricchezza e dell'utilità finanziaria e sostenibile dell'Azienda e rappresenta il filo conduttore di tutto il Rapporto. Per questo motivo i KPI relativi a input, output e outcome, descritti nel processo di creazione del valore e rilevanti per ciascun capitolo del Rapporto Integrato, sono stati richiamati nei separatori del documento, garantendo la misurabilità e la comparabilità dei dati nel tempo.

All’interno del Rapporto Integrato sono presenti alcuni QR code e hyperlink destinati all’approfondimento di specifiche tematiche e che condurranno il lettore direttamente all’interno di pagine dedicate del sito terna, www.terna.it.

Il Rapporto Integrato coincide inoltre con la Communication on Progress (CoP)3 del Gruppo, il documento richiesto ogni anno dal Global Compact delle Nazioni Unite (UNGC) a tutte le realtà che vi aderiscono per un aggiornamento sulle azioni intraprese al fine di promuovere e sostenere i valori espressi nei suoi dieci Principi e realizzare gli obiettivi di sviluppo sostenibile (i Sustainable Development Goals, di seguito SDGs) indicati nell’Agenda 2030.

In linea con le best practice internazionali, Terna adotta per il suo Rapporto Integrato il framework dell’International Integrated Reporting Council (di seguito IIRC) che valorizza le performance economico-finanziarie e di sostenibilità in un’unica rappresentazione di creazione di valore nel tempo il cui processo, partendo dalla specificità dell’Azienda, ne considera la governance e la conseguente capacità di definire una strategia in grado di interagire con il contesto esterno e di perseguire il successo sostenibile dell’organizzazione facendo leva su un uso responsabile dei capitali disponibili e su una gestione dei rischi in grado di mitigarli cogliendo, al tempo stesso, nuove opportunità di crescita.

1 La DNF del Gruppo Terna è redatta in conformità alle disposizioni del D. lgs 254/2016 e successive modifiche e integrazioni. In particolare, contiene le informazioni relative ai temi ritenuti rilevanti e previsti dall’art. 3 del suddetto Decreto, nella misura necessaria ad assicurare la comprensione delle attività svolte dal Gruppo, del suo andamento, dei suoi risultati e dell’impatto prodotto. Come previsto dal Regolamento 852/2020, la DNF include anche la disclosure relativa all’informativa sulla tassonomia.

2 La DNF, predisposta utilizzando come standard di rendicontazione il GRI nella sua versione in accordance with, è stata sottoposta a giudizio di conformità, da parte di Deloitte & Touche S.p.A. che si esprime con apposita “Relazione della società di Revisione”, rispetto a quanto previsto dagli artt. 3 e 4 del D. lgs 254/2016. Il giudizio della società di revisione e le relative attività di verifica non hanno riguardato l’informativa relativa agli “indicatori di performance materiali previsti dal supplemento per il settore delle Utility elettriche (EUSS)”, agli “altri indicatori di performance GRI Standards pubblicati” riportati a pag. 210, alle “Tavole degli Indicatori”, pubblicate sul sito www.terna.it, nella sezione “Sostenibilità”.

3 Si veda il sito UNGC al link: https://www.unglobalcompact.org/what-is-gc/participants/11215.

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Relazione Finanziaria Annuale 2022 | TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA

Le informazioni di carattere non finanziario sono state predisposte utilizzando lo standard di rendicontazione del Global Reporting Initiative (GRI) cui si aggiunge, ove possibile, il collegamento al corrispondente criterio del Sustainability Accounting Standards Board (di seguito SASB), lo standard di riferimento per gli stakeholder finanziari nordamericani.

Il Rapporto Integrato è stato inoltre redatto tenendo in considerazione l’adesione del Gruppo Terna alla Task Force on Climate-Related Financial Disclosures – TCFD. Nel documento è presente, infatti, una tabella di raccordo (pag. 88), utile per guidare il lettore nell’identificazione di tutte le sezioni, all’interno delle quali sono contenute le informazioni relative alle raccomandazioni.

In linea con il principio di materialità, che rappresenta il punto di incontro metodologico tra il framework dell’IIRC, lo standard GRI e il D. lgs 254/2016, tutte le informazioni di sostenibilità riportate nel Rapporto corrispondono a un tema che l’Analisi di Materialità, svolta a dicembre 2022, e la Matrice di Materialità (sintesi grafica) riportata a pag. 56 hanno evidenziato come rilevante per Terna e per i suoi stakeholder.

Le performance di sostenibilità che coincidono con un indicatore (KPI) del GRI sono immediatamente identificabili grazie ad un’etichetta che ne richiama il codice; parimenti i temi presenti nella Matrice di Materialità sono segnalati da un’etichetta che ne riporta la classificazione.

La presente Relazione Finanziaria Annuale 2022 è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione di Terna S.p.A. del 22 marzo 2023.

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TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

Indice

RELAZIONE SULLA GESTIONE

DICHIARAZIONE CONSOLIDATA DI CARATTERE NON FINANZIARIO Redatta ai sensi del D.lgs n. 254/2016 e successive modifiche e integrazioni

Il ruolo di Terna nella just transition 12

Il 2022 in sintesi 14

La storia del Gruppo 18

La strategia per la creazione di valore 21

Il contesto di riferimento 24

Gli scenari di Terna 36

Il Piano di Sviluppo 2023 38

Il Piano Industriale 2021-2025 42

Il processo di creazione di valore 52

L’Analisi di Materialità 56

La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità 61

L’assetto proprietario 64

L’assetto societario 66

La corporate governance e il successo sostenibile 70

Il sistema di remunerazione 78

La governance dei rischi 80

Il business del Gruppo 95

Le attività operative 98

Le risorse finanziarie e la finanza sostenibile 138

Le performance economiche, finanziarie e patrimoniali 2022 del Gruppo Terna 142

Terna S.p.A. 152

La Tassonomia UE 158

L’andamento del titolo 168

La prevedibile evoluzione della gestione 172

I capitali intangibili 175

Il capitale intellettuale 178

Il capitale umano 203

Il capitale sociale e relazionale 232

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RAPPORTO INTEGRATO

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Relazione Finanziaria Annuale 2022 | TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA

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Il capitale naturale 255

La gestione degli impatti sul capitale naturale 258

Le emissioni in atmosfera 259

La circolarità nei processi operativi 271

Il paesaggio e la biodiversità 279

I costi per l’ambiente 286

Le informazioni sulla DNF 289

La nota metodologica 290

Il perimetro di rendicontazione e gli indicatori 292

L’Analisi di Materialità: valutazione degli impatti 294

L’indice degli indicatori GRI 296

Il raccordo tra indicatori GRI Standards e principi del Global Compact 302

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022 305

Allegati 311

Il quadro normativo e altre informazioni 312

Evoluzione delle consistenze 320

Tasse pagate all’estero 324

Indicatori Alternativi di Performance (IAP) 325

Tabelle di riconciliazione 326

BILANCIO D’ESERCIZIO

443

GREEN BOND REPORT 2022

559

BILANCIO CONSOLIDATO

333

Disclaimer

La Relazione Finanziaria Annuale contiene dichiarazioni previsionali sono basate su piani, stime, proiezioni e progetti attuali che per loro natura comportano rischi e incertezze e sono attuali solo alla data in cui vengono rese. Diversi fattori potrebbero far sì che i risultati e gli accantonamenti effettivi dell'Azienda differiscano in modo sostanziale da quelli contenuti in qualsiasi dichiarazione previsionale. Tali fattori includono a titolo esemplificativo ma non esaustivo: le tendenze nel business dell'Azienda, la capacità dell'Azienda di realizzare piani di riduzione dei costi, i cambiamenti nel contesto normativo, la diversa interpretazione delle leggi e dei regolamenti, la capacità di diversificare con successo e il livello previsto di investimenti futuri.

RAPPORTO INTEGRATO

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TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

Il sistema elettrico nazionale si articola in diversi segmenti: produzione, trasmissione, distribuzione e vendita di energia elettrica. Con le attività di trasmissione e dispacciamento Terna occupa il segmento fondamentale della trasmissione. In qualità di operatore di reti di trasmissione elettrica o Transmission System Operator (TSO), infatti, deve da un lato disegnare una rete in grado di gestire la progressiva decarbonizzazione del sistema elettrico e una sempre maggiore integrazione delle rinnovabili (transmission operator), dall’altro garantire, istante per istante, che l’energia richiesta dai consumatori sia sempre in equilibrio con quella prodotta, attraverso il cosiddetto “dispacciamento” (system operator).

È un compito complesso, che richiede un coordinatore centrale, indipendente e dotato di visibilità complessiva su un numero elevato di attori, sia sul fronte della produzione sia su quello del consumo. Per questo Terna è il regista della transizione energetica verso un nuovo modello decarbonizzato.

Terna è consapevole del fatto che l’obiettivo della decarbonizzazione va affrontato considerando, oltre alla dimensione ambientale, anche quella sociale per attuare una just transition che sia il più possibile equa e inclusiva. In questo senso, è fondamentale un approccio multistakeholder che deve coinvolgere tutti i soggetti che impattano e vengono impattati dalla transizione quali, ad esempio, associazioni di categoria, società civile e portatori di interesse, attraverso partnership, tavoli di confronto e iniziative di ascolto.

La transizione verso un regime di produzione diffusa da fonti rinnovabili sta rapidamente modificando il mercato con la conseguente crescita esponenziale delle risorse attive connesse alla rete. La gestione delle richieste di connessione in alta tensione, che arrivano da chi propone iniziative rinnovabili, permette a Terna di avere una visuale sistemica sulla situazione attuale e sui futuri scenari. In questo modo il TSO può monitorare la capacità del sistema di soddisfare il fabbisogno di energia elettrica nel rispetto dei requisiti di sicurezza e qualità del servizio, in una parola la sua adeguatezza.

Gli obiettivi europei (Regolamento UE 2021/1119) puntano alla neutralità climatica entro il 2050, con una riduzione intermedia delle emissioni di gas a effetto serra di almeno il 55% entro il 2030. Il pacchetto di proposte legislative UE Fit for 55 impone nuove sfide al settore elettrico: a livello nazionale, entro il 2030 sarà necessario installare circa 70 GW di nuova capacità rinnovabile, per raggiungere almeno il 65% di copertura con fonti rinnovabili dei consumi finali. Ai target di riduzione delle emissioni di gas a effetto serra si è aggiunta poi, più recentemente, la necessità di conquistare l’indipendenza dai combustibili fossili russi come descritto nel piano RepowerEU.

Al 31 dicembre 2022 Terna ha ricevuto richieste di connessione alla Rete di Trasmissione Nazionale (RTN) per oltre 311 GW di nuova capacità rinnovabile, a fronte di una potenza installata di circa 63,9 GW, con una chiara geolocalizzazione nel Sud Italia e nelle Isole (80% sul totale delle richieste), notoriamente caratterizzate da una maggiore ventosità e irraggiamento. Per monitorare in maniera costante e continuativa tutte queste iniziative, Terna, in collaborazione con il Ministero dell’Ambiente e della Sicurezza Energetica, ha lanciato a febbraio 2023 la nuova piattaforma digitale Econnextion 4, un nuovo importante strumento di consultazione a beneficio degli operatori di settore con cui condivide le informazioni sulla distribuzione regionale e locale delle richieste di connessione rinnovabile alla rete in alta tensione suddivise per fonti (eolico, on-shore e off-shore, e fotovoltaico).

Dal punto di vista della trasmissione iniettare questa nuova “linfa rinnovabile” nella rete richiederà uno sforzo di pianificazione, autorizzazione e realizzazione degli investimenti che in Italia non ha precedenti negli ultimi decenni. Terna

Il ruolo di Terna nella just transition

4 https://www.terna.it/it/sistema-elettrico/rete/econnextion

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BILANCIO CONSOLIDATO

RAPPORTO INTEGRATO

GREEN BOND REPORT 2022

BILANCIO DI ESERCIZIO

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ha così deciso di imprimere un’ulteriore accelerazione agli investimenti più importanti e di maggiore utilità per il sistema elettrico con il Piano di sviluppo (PdS) della rete più ambizioso di sempre: il PdS 2023, presentato il 15 marzo 2023, ha un valore complessivo, sul decennio 2023-2032, di oltre 21 miliardi di euro.

Una sfida di grande complessità. In questo processo di transizione energetica Terna ha quindi un ruolo centrale, sia come abilitatore della transizione del sistema elettrico verso fonti rinnovabili sia come coordinatore centrale di questo importante processo di trasformazione. Per raggiungere l’obiettivo globale di decarbonizzazione la rete elettrica è il principale fattore abilitante.

Cosa significa? Il raggiungimento degli ambiziosi obiettivi europei e internazionali ovviamente richiede una partecipazione attiva di tutti gli attori della società, ma il settore energetico deve fare da apripista perché è, di gran lunga, il principale responsabile delle emissioni a livello mondiale. Per farsi un'idea, sul totale delle emissioni europee di gas a effetto serra l'impatto del settore energetico è circa l’82%.

In linea con le disposizioni del Green Deal europeo il target emissioni zero dovrà essere raggiunto grazie a due leve principali: oltre alla crescita delle rinnovabili elettriche, servirà una maggiore elettrificazione dei consumi. In quest’ottica uno dei punti fermi di tutti gli scenari che guardano all’obiettivo della cosiddetta “carbon neutrality” è che lo strumento principale è l’efficienza energetica.

Introducendo il principio energy efficiency first la Commissione europea ha invitato i paesi membri a tenerlo in considerazione in tutte le loro decisioni, che siano a livello politico, di pianificazione o di investimenti. In questo modo, sempre secondo la strategia di lungo termine dell’Unione europea, il consumo finale di energia in Europa dovrebbe diminuire di (almeno) il 35% entro il 2050 rispetto ai livelli del 2019.

Il tassello fondamentale, in tal senso, è che l’elettricità sarà il vettore energetico principale e che la rete elettrica avrà la funzione di spina dorsale della decarbonizzazione anche per tutti gli altri settori energetici. E questo grazie all’efficienza intrinseca di questo vettore e alla maturità delle tecnologie applicate alle fonti di energia rinnovabile (FER). Questi temi sono alla base della campagna di comunicazione istituzionale Noi Siamo Energia, avviata da Terna nel dicembre 2022 d’intesa con il Ministero dell’Ambiente e della Sicurezza Energetica, con l’intento di sensibilizzare cittadini e imprese a un utilizzo consapevole, razionale e virtuoso dell’elettricità in Italia.

Gli obiettivi climatici rivestono un ruolo fondamentale anche nell’Agenda 2030 delle Nazioni Unite per lo Sviluppo Sostenibile, non solo perché l’SDG 13 è dedicato in modo esplicito all’azione per il clima, ma soprattutto perché affrontare l’emergenza climatica e garantire, quindi, un Pianeta migliore per il futuro, è la condizione abilitante per raggiungere anche tutti gli altri obiettivi contenuti nell’Agenda, attuando uno sviluppo realmente prospero e duraturo nell’ambito di una transizione giusta (just transition).

La consapevolezza di avere un ruolo di regista e abilitatore della transizione ecologica in atto coincide per Terna con la volontà di irrobustire ulteriormente la sua strategia ambientale. L’adozione di un Science Based Target (SBT) ovvero di un obiettivo di riduzione delle proprie emissioni di CO 2 basato sulla misura della situazione esistente e progettazione di interventi concreti, e validato da un ente terzo, trasforma un buon proposito in un reale e concreto contributo al contenimento dell’aumento della temperatura globale del Pianeta, in linea con gli accordi del 2015 sul clima sottoscritti a Parigi.

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Il 2022 in sintesi

2.964,5

Δ +13,8%

Ricavi

2.059,2

Δ +11,0%

EBITDA

857,0

Δ +8,6%

Utile netto di Gruppo

8.576,3

Debito netto

1.756,8

Δ +15,5%

Investimenti

CAPITALE FINANZIARIO

Lanciata con successo, per la prima volta in Italia, un’emissione obbligazionaria perpetua subordinata ibrida non convertibile green, destinata a investitori istituzionali, per un ammontare nominale pari a

1 miliardo di euro

e un’emissione obbligazionari a nella forma di Private Placement per un ammontare di

100 milioni di euro.

Rinnovato il programma di emissioni obbligazionarie denominato “Euro Medium Term Note Programme” (EMTN) da

9 miliardi di euro.

Perfezionati, in data 7 novembre e 22 dicembre, i primi due closing della cessione delle attività di trasmissione di energia elettrica in sud America del Gruppo Terna a CDPQ 5, relativi rispettivamente ai primi tre progetti in Brasile e al progetto in Uruguay, per un valore di oltre

in esecuzione dell’accordo preliminare firmato, in data 29 aprile, per la cessione dell’intero portafoglio di linee elettriche in Brasile, Perù e Uruguay per un valore complessivo di oltre

S&P e Moody’s confermano il rating di lungo termine, rivedendo al ribasso l’outlook a seguito della revisione effettuata sulla valutazione della Repubblica Italiana.

Sottoscritti cinque Credit Facility Agreement ESG linked per un ammontare complessivo di

900 milioni di euro e un finanziamento da

500 milioni di euro

con la Banca Europea per gli Investimenti dedicato al progetto Tyrrhenian Link(Ramo Est).

(milioni di euro)

172 milioni di euro,

265 milioni di euro.

5 Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ).

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Firmati nuovi Protocolli d’Intesa con le associazioni ambientaliste Greenpeace Italia, Legambiente e WWF Italia per lo sviluppo e la realizzazione di infrastrutture elettriche sempre più sostenibili, integrate nei territori e rispettose dell’ambiente e della biodiversità.

Realizzata Econnextion, la prima piattaforma digitale sulle richieste di connessione alla rete elettrica di impianti a fonte rinnovabile in Italia.

CAPITALE INFRASTRUTTURALE

Entrate in esercizio RTN:

192 km di nuove linee

e 5 nuove stazioni.

Copertura FER del fabbisogno

Costi qualità

Autorizzati 29 nuovi interventi per lo sviluppo futuro della rete elettrica: valore complessivo

oltre 2,5 miliardi di euro.

31*%

1,9 €/mln

Δ -13,1%

Δ -67,8%

* Dati provvisori.

Fabbisogno

Qualità ENSR

317* TWh

240* MWh

Δ -1,0%

vs target 791

Prestazioni ben al di sotto dei target fissati dall’ARERA

SISTEMA ELETTRICO

Protocollo d’intesa tra Terna, Regione Lazio e Comune di Roma: quattro collegamenti interrati “invisibili”per un totale di 25 km a fronte di un investimento di oltre

60 milioni di euro.

Concluso l’iter autorizzativo del Tyrrhenian Link – Ramo Est e avvio formale anche dell’iter autorizzativo del Tyrrhenian Link – Ramo Ovest. Nelle tre regioni di approdo dell’opera ha preso il via a settembre il Tyrrhenian Lab con un master in collaborazione con le università di Cagliari, Salerno e Palermo: tra il 2022 e il 2025 si prevede la formazione di oltre 150 professionisti con competenze strategiche fondamentali per la transizione energetica.

Avviato il procedimento autorizzativo da parte del Ministero dell’Ambiente e della Sicurezza Energetica per la nuova interconnessione elettrica di Terna tra l’Italia e la Tunisia, da 600 MW in corrente continua che collegherà Europa e Africa. La Commissione Ue ha approvato lo stanziamento di

307 milioni di euro per co-finanziare l’infrastruttura (dal valore complessivo di 850 milioni di euro).

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Il 2022 in sintesi

CAPITALE UMANO

5.497 dipendenti

( +361 unità rispetto al 2021)

2,9 Indice di frequenza infortuni Terna

(+11% rispetto al 2021)

0,11 Indice di gravità infortuni Terna

(+31% rispetto al 2021)

242 assunti under 30 anni

CAPITALE INTELLETTUALE

16 brevett i ottenuti e 30 domande depositate fino al 2022

67 progetti nel portafoglio innovazione

CAPITALE SOCIALE E RELAZIONALE

73,7% delle iniziative nella comunità coerenti con gli SDGs 4, 7, 9 e 11

483 incontri con Amministrazioni locali

CAPITALE NATURALE

91% rifiuti riciclati

0,41 Incidenza percentuale delle perdite di gas SF 6 sul totale dell’installato

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Presenza di Terna negli indici internazionali ESG

Dow Jones Sustainability World Index e Dow Jones Sustainability Europe Index

Inclusa per il 14° anno consecutivo.

STOXX® Global ESG Leaders

Inclusa per il 12° anno consecutivo, valutazione “Negligible Risk” – la migliore possibile – da parte della società Sustainalytics.

MIB 40 ESG

Confermata nell’indice, lanciato nel 2021 e focalizzato sulle best practice ESG.

Euronext Vigeo

Inclusa negli indici dal 2012 con il livello massimo di valutazione, “advanced”.

Gender Equality Index (GEI) di Bloomberg

Confermata nell’indice per il quinto anno consecutivo.

Gender Equality & Inclusion Index di Standard & Poor’s

Inclusa nell’indice ad aprile 2022.

Euronext Equileap Gender Equality Eurozone 100

Inclusa nell’indice lanciato a novembre 2022.

Euronext ESG Eurozone Biodiversity Leaders PAB Index

Inclusa tra le 65 best performer rispetto a questa tematica.

FTSE4GOOD

Confermata nell’indice per il diciottesimo anno consecutivo, che seleziona le migliori aziende mondiali in base a criteri di sostenibilità.

A giugno 2022 Terna si è aggiudicata il Business International Finance Award 2022. In particolare, la Società è stata premiata nella categoria “Non financial indicator, ESG e Bilancio Sostenibilità” per il suo Rapporto Integrato 2021 che è stato presentato, per la prima volta, con l’approvazione dei risultati dello scorso anno.

Il Gruppo Terna si conferma ancora una volta al vertice della sostenibilità mondiale, fra le aziende incluse nella fascia di valutazione più alta, denominata “Top 1%”, del Sustainability Yearbook 2023. Grazie all’eccellente risultato di 91 punti (su 100) attribuiti da S&P Global nel “Corporate Sustainability Assessment 2022”, Terna ha registrato il miglior punteggio a livello mondiale tra le 250 utility elettriche analizzate che, in media, hanno ottenuto una valutazione di 50 punti.

Terna ha vinto l’edizione 2022-2023 del “Webranking Europe 500”: è il terzo anno consecutivo al primo posto della principale classifica continentale che valuta la qualità e la trasparenza della comunicazione digitale delle imprese quotate.

Terna si è aggiudicata il “Premio Areté” per la Comunicazione Interna, per l’intenso e costante coinvolgimento dei dipendenti sui temi sociali e ambientali. In particolare, è stato premiato il progetto “EcoTips: buone pratiche di sostenibilità”, realizzato a sostegno dei comportamenti virtuosi e delle buone pratiche per l’ambiente.

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La storia del Gruppo

1962 2005

2006 2016

evoluzione del sistema elettrico italiano

sviluppo della Rete di Trasmissione Nazionale e nuove opportunità di business

Dalla nazionalizzazione alla riforma del sistema elettrico italiano

Le principali attività di Terna affondano le loro radici nella storia del Paese: il 6 dicembre 1962 la Legge 1943 sancisce la nazionalizzazione del settore elettrico e affida a ENEL (Ente Nazionale Energia Elettrica) tutte le fasi della filiera elettrica (produzione, trasmissione e distribuzione), fino ad allora private, per favorire l’elettrificazione di tutto il Paese.

Nella seconda metà degli anni ’90 l’Unione Europea avvia un processo di liberalizzazione per rendere indipendente la gestione della rete che, in Italia, si concretizza nel Decreto Legislativo 79/1999 (il cosiddetto “decreto Bersani”), punto di partenza della riforma del mercato elettrico italiano con la separazione della Rete di Trasmissione Nazionale (“RTN”) dalla sua gestione (attività di trasmissione e dispacciamento) secondo il modello dell’Independent System Operator.

Il 1999 è l’anno di nascita di Terna. ENEL costituisce nel suo perimetro due distinte Società: Terna S.p.A., a cui è assegnata la proprietà di oltre il 90% della RTN, e il GRTN (“Gestore della Rete di Trasmissione Nazionale”) che all’epoca gestisce la trasmissione e il dispacciamento dell’energia elettrica nonché la pianificazione dello sviluppo della RTN.

Il DPCM dell’11 maggio 2004, recependo la Legge 290/2003, istituisce la borsa dell’energia elettrica e dispone la riunificazione della proprietà della rete di trasmissione con le relative attività gestionali. Tale processo si concluderà nel 2005 con il trasferimento a Terna del ramo d'azienda del GRTN relativo alle attività di trasmissione e dispacciamento e il rilascio della Concessione per lo svolgimento di queste attività sul territorio nazionale da parte del Ministero delle Attività Produttive: Terna diventa il TSO italiano.

Il 24 giugno 2004, debutta in Borsa con il collocamento del 50% del capitale sociale e nel settembre 2005 Cassa Depositi e Prestiti ne acquisisce la quota pari al 29,99%, diventandone l’azionista di maggioranza relativa.

“Utili per il Paese”,il nuovo ruolo di Terna.

Con l’attribuzione del duplice ruolo di TSO e di SO evolve la mission di Terna che diventa una realtà infrastrutturale strategica al servizio del Paese, esplicitata nel payoff “Utili per il Paese”.

In questi anni la Società amplia progressivamente la RTN: nel 2009, con l’acquisizione di 18.600 km di linee in Alta Tensione da ENEL, Terna ha la proprietà del 98,6% della rete nazionale e diventa il primo operatore indipendente in Europa, il settimo al mondo. Nel 2015 Terna acquisisce la rete in alta tensione del Gruppo Ferrovie dello Stato e, con circa 72.600 km di rete gestiti, consolida il suo primato europeo.

Al tempo stesso Terna pianifica e realizza importanti collegamenti elettrici a 380kV che adeguano la rete di trasmissione alle esigenze energetiche del Paese: nel 2011 entrano in esercizio la linea Chignolo Po-Maleo (Lombardia) e il collegamento sottomarino SA.PE.I (Sardegna-Penisola Italiana), nel 2014 la Trino-Lacchiarella (Lombardia) e, nel 2016, la Villanova-Gissi (Abruzzo) e il collegamento sottomarino Sorgente-Rizziconi (Calabria-Sicilia).

Nel 2012, in coerenza con l’evoluzione del contesto di riferimento, cambia la struttura del Gruppo con la costituzione di due nuove Società operative: Terna Rete Italia S.p.A. per le Attività Regolate, e Terna Plus S.r.l. per la crescita dei servizi nel settore Non Regolato. Nel 2014 entra a far parte del Gruppo Terna la Società Tamini, una realtà italiana leader nella progettazione, produzione, commercializzazione e riparazione di trasformatori di potenza per reti di trasmissione e distribuzione di energia elettrica, di trasformatori industriali per il settore siderurgico e metallurgico e di trasformatori speciali per convertitori con applicazioni in ambito elettrochimico ed elettrolitico.

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2017 2019

2020 2023

abilitare la transizione energetica

Al centro della trasformazione

La responsabilità dell’energia.

L’energia della responsabilità.

Gli anni ’10 si chiudono con la forte accelerazione verso un nuovo paradigma energetico che assegna a Terna un ruolo sempre più centrale nell’intera filiera del sistema elettrico.

Con l’entrata in esercizio del collegamento sottomarino Sorgente-Rizziconi Terna infatti elimina l’ultimo importante collo di bottiglia ancora esistente a livello zonale e, con il Piano Strategico 2017-2021, apre una nuova fase della sua storia focalizzandosi sul ruolo abilitante della Rete di Trasmissione Nazionale nella realizzazione della transizione energetica.

Rafforzare l’infrastruttura elettrica in Italia, accrescere ulteriormente la capacità di scambio fra le diverse zone del mercato elettrico italiano, aumentare le interconnessioni con l’estero rappresentano altrettanti obiettivi prioritari per Terna che, di anno in anno, presenta piani strategici sempre più ambizioni, con investimenti in forte crescita.

Partono le progettazioni di grandi opere elettriche quali il SA.CO.I 3 (collegamento Sardegna, Corsica e Italia) e l’interconnessione Italia-Austria mentre giunge a compimento il collegamento Italia-Montenegro, un’opera da 445 km, la più lunga mai realizzata da Terna. È il primo ponte elettrico tra Italia e Balcani, uno snodo fondamentale che permetterà all’Italia di rafforzare il proprio ruolo di hub europeo e mediterraneo nella trasmissione elettrica.

Dal 2018 Terna accompagna gli investimenti in infrastrutture anche attraverso nuovi strumenti finanziari: a luglio colloca infatti con successo, in avanguardia tra le utility italiane, il primo Green Bond per un importo complessivo di 750 milioni di euro cui ne faranno seguito altri tre per un valore complessivo di 2 miliardi di euro.

Driving energy, registi del sistema.

Nel 2021 Terna ha raggiunto il 99,9% di proprietà della RTN con l'acquisizione di porzioni di rete da altri operatori.

Con investimenti complessivi per 10 miliardi di euro l'aggiornamento del Piano Industriale 2021-2025 Driving Energy, presentato a marzo 2022, rafforza il ruolo di Terna come regista del sistema elettrico italiano.

Il Piano di Sviluppo presentato a marzo 2023 è il più ambizioso di sempre, con un valore complessivo sul decennio 2023-2032 di oltre 21 miliardi.

L'impegno nello sviluppo della rete elettrica è tangibile anche dagli interventi autorizzati nel 2022, dal valore complessivo record di oltre 2,5 miliardi. Il contributo più importante arriva dal via libera al ramo Est del Tyrrhenian Link, la tratta dell'elettrodotto sottomarino che collegherà Campania e Sicilia del valore di oltre 1,9 miliardi.

A dicembre 2022 il Ministero dell'Ambiente e della Sicurezza Energetica dà il via al procedimento autorizzativo per la nuova interconnessione di Terna tra Italia e Tunisia, un'opera storica per cui è previsto un investimento di circa 850 milioni di euro, di cui 307 saranno finanziati attraverso il fondo dell'Unione europea Connecting Europe Facility (CEF).

Nello stesso mese parte “Noi siamo energia”, la campagna di comunicazione istituzionale realizzata da Terna d'intesa con il Ministero dell'Ambiente e della Sicurezza Energetica per un uso consapevole dell'elettricità in Italia.

A conferma della sua strategia di coniugare sostenibilità e crescita per favorire la transizione energetica, a febbraio 2022 Terna emette il primo green bond ibrido per un miliardo di euro.

Sul fronte societario la società controllata Terna Energy Solutions S.r.l. a febbraio 2020 rafforza la sua componente industriale acquisendo Brugg Kabel AG, tra i principali operatori europei nel settore dei cavi terrestri, mentre a ottobre 2021 perfeziona l'acquisto del 75% del capitale sociale di LT S.r.l. (Gruppo LT), dando vita al primo operatore nel settore dell'Operation & Maintenance di impianti fotovoltaici. A ottobre 2022 Terna sigla una partnership con Meridiam e Boundless Energy per sviluppare attività negli USA nel campo delle reti di trasmissione elettrica. Nel novembre 2022 nasce Terna Forward, per cogliere opportunità tecnologiche e trasferirle alle altre Società del Gruppo.

Nel 2022 l’AD Stefano Antonio Donnarumma assume la carica di presidente di GO15, l’associazione che raggruppa i principali operatori di rete del mondo.

Scopri i FATTI PRINCIPALI del 2022

Il contesto di riferimento 24

Gli scenari di Terna 36

Il Piano di Sviluppo 2023 38

Il Piano Industriale 2021-2025 42

Il processo di creazione di valore 52

L’Analisi di Materialità 56

La strategia per la creazione di valore

1

La capacità di creare valore nel tempo – filo conduttore di tutto il Rapporto – presuppone la definizione di una strategia, in grado di integrare le complessità insite nel contesto esterno con gli obiettivi del Gruppo. In questo primo capitolo sono presentati i contesti che hanno un maggiore impatto sulla creazione di valore e i capitali, gli scenari elaborati da Terna e i principali documenti di indirizzo strategico con una prima sintesi delle rispettive performance. Chiude il capitolo l’analisi di materialità con la sua rappresentazione grafica (la Matrice) e i principali riferimenti metodologici alla base della sua elaborazione.

In questo capitolo

Queste infografiche mettono in risalto i temi trattati nel capitolo allo scopo di favorire la connettività tra le informazioni: si delinea così un quadro complessivo fatto di correlazioni e dipendenze tra tutti i fattori che hanno un’influenza sulla capacità di Terna di creare valore nel tempo. I temi materiali sono caratterizzati da un’etichetta blu che ne indica il codice.

MATERIALITÀ

creazione di valore

24

TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

1. La strategia per la creazione di valore

Macroeconomico

Dopo un 2021 caratterizzato da una robusta ripresa dell’economia globale, spinta dalla ripartenza di molte attività dopo la chiusura causata dall’epidemia da Covid-19 e dall’istituzione di importanti programmi di sostegno di politica di bilancio, il 2022 ha mostrato un rallentamento della crescita economica in tutte le principali economie avanzate.

Il contesto macroeconomico del 2022 è stato infatti profondamente segnato da gravi interruzioni delle catene di approvvigionamento energetico e tecnologico a livello globale a seguito dell'invasione russa dell'Ucraina. Gli eventi congiunturali causati dal conflitto, quali gli ostacoli al funzionamento della catena del valore, la riduzione delle forniture energetiche dalla Russia, l’incremento dei prezzi gas e petrolio, gli alti tassi di inflazione, l’elevata incertezza, l’inasprirsi delle condizioni di finanziamento e l'aumento dei tassi di interesse, hanno inevitabilmente portato ad un rallentamento della crescita economica e ad un generalizzato peggioramento delle prospettive di breve e medio termine dell’economia internazionale.

Il Fondo monetario internazionale ha infatti evidenziato un brusco rallentamento della crescita economica globale, con un passaggio del PIL dal +6,2% nel 2021 al +3,4% nel 2022 6.

Negli USA il PIL è diminuito dal +5,9% nel 2021 a +2% nel 2022, mentre nell'area euro, il rallentamento della crescita è stato pari al +3,5%7 rispetto al +5,3% del 2021.

L’Europa è stata particolarmente influenzata dagli shock scatenati dalla guerra di aggressione della Russia contro l'Ucraina. L'UE è infatti tra le economie avanzate più esposte, a causa della sua vicinanza geografica alla guerra e della forte dipendenza dalle importazioni di gas dalla Russia (nel 2021 l’Europa ha importato 155 miliardi di metri cubi di gas dalla Russia, pari al 40% dei suoi consumi gas). A questo si aggiungono anche condizioni finanziarie più

Il contesto di riferimento

6 International Monetary Fund, World Economic Outlook, gennaio 2023.

7 International Monetary Fund, World Economic Outlook, gennaio 2023.

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RAPPORTO INTEGRATO

GREEN BOND REPORT 2022

BILANCIO DI ESERCIZIO

Relazione Finanziaria Annuale 2022 | TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA

La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

Allegati

La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

restrittive, con la Banca centrale europea che ha posto fine al meccanismo di acquisto dei titoli di stato, Quantitative Easing, e ha progressivamente alzato i tassi d’interesse portando, a dicembre 2022, il tasso sui depositi al 2%, quello sui rifinanziamenti principali al 2,5% e quello sui prestiti marginali al 2,75%.

Anche l’Italia ha subito le pesanti conseguenze economiche del conflitto, ma ciò nonostante il PIL è cresciuto del +3,7%8 nel 2022, in controtendenza rispetto a quanto previsto dalla Nota di Aggiornamento del Documento di Economia e Finanza pubblicato nel mese di settembre, ad un ritmo più sostenuto rispetto ad altri paesi europei, Germania +1,9% e Francia +2,6%, grazie ad una ripresa particolarmente sensibile dei consumi delle famiglie (+3,5%) e degli investimenti fissi lordi (+9,4%)9.

Tensioni sui prezzi dell’energia

Lo scoppio del conflitto in Ucraina ha esacerbato l’aumento dei prezzi delle commodities già iniziato a fine 2021, causando una spinta inflazionistica senza precedenti.

Per quanto riguarda l’Europa, oltre alle tensioni con la Russia, si sono verificati altri eventi specifici, tra i quali la limitata disponibilità del parco nucleare francese e la persistente siccità che, unitamente alle alte temperature, ha impattato negativamente sulla disponibilità di generazione sia idroelettrica che termoelettrica.

Questi fattori hanno portato, nel corso dell’ultimo anno, il prezzo del gas TTF 10 a raggiungere i massimi storici, superando la soglia dei 330 €/MWh a fine agosto, a fronte di un prezzo medio degli ultimi due anni attorno ai 20 €/MWh. Anche il prezzo della CO 2 è andato aumentando nel corso degli ultimi due anni, raggiungendo un picco di oltre 100 € per tonnellata ad agosto 2022.

L’andamento del prezzo dei combustibili fossili, in particolare quello del gas, incide fortemente sul mercato elettrico a causa del meccanismo di formazione dei prezzi sul mercato c.d. system marginal price, sistema di determinazione del prezzo che valorizza anche le offerte per fonti rinnovabili al costo marginale del sistema (determinato tipicamente da impianti a gas).

Conseguentemente, anche i valori del PUN hanno subito un’accelerazione, con punte ben oltre i 500 €/MWh raggiunti sempre nel mese di agosto 2022.

L’aumento del PUN, passato da una media annua di 52 €/MWh nel 2019 a 304 €/MW h nel 2022, ha avuto un impatto sui costi sostenuti dai clienti finali per i consumi di energia elettrica. In particolare, dal 2021 il prezzo dell’energia per il consumatore domestico tipo in maggior tutela è più che triplicato, passando dai circa 200 €/MWh del primo trimestre 2021, ai circa 660 €/MWh del quarto trimestre del 2022.

8 ISTAT, marzo 2023.

9 ISTAT, marzo 2023.

10 "Title Transfer Facility", il mercato all'ingrosso del gas naturale tra i più grandi d'Europa.

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1. La strategia per la creazione di valore • Il contesto di riferimento

Energetico

Cambiamento climatico e impatto del settore elettrico

I cambiamenti climatici rappresentano una sfida urgente e non rinunciabile per la società e per il pianeta. Oggi il riscaldamento prodotto dalle attività umane ha già raggiunto il livello di circa +1°C rispetto al periodo preindustriale. Ognuna delle ultime 4 decadi, infatti, è stata più calda della precedente: la temperatura superficiale media terrestre è stata più calda di 1,1 °C rispetto al periodo 1850-1900.

Tale incremento sta provocando un inasprimento della frequenza e dell’intensità degli eventi climatici estremi, sia in termini di temperature estreme (caldo e freddo), sia in termini di precipitazioni violente e imprevedibili. Gli oltre 18.000 eventi naturali rilevanti registrati a livello globale dal NatCatSERVICE Munich Re a partire dal 1980 mostrano come questi si siano triplicati in 40 anni. Gli effetti dei cambiamenti climatici hanno poi risvolti negativi anche nel settore energetico.

L’Europa, nel 2022, è stata colpita da una forte siccità che, insieme alle crescenti ondate di calore estive, ha portato a un basso livello di generazione idroelettrica rispetto ai valori medi, unita alla indisponibilità di diverse centrali nucleari francesi.

La lotta al cambiamento climatico richiede un costante impegno nella decarbonizzazione, tuttavia nel 2021 il tasso globale di decarbonizzazione 11 è stato di appena lo 0,5%12, il livello più basso in oltre un decennio (nel 2020 era stato del 2,5%) e molto al di sotto del tasso globale annuo di decarbonizzazione del 15,2% richiesto. Questo target è undici volte più alto rispetto alla media globale raggiunta negli ultimi due decenni, pari solo all’1,4%, e supera di gran lunga ciò che è stato raggiunto da qualsiasi paese fino ad oggi.

11 La riduzione dell'intensità di carbonio o delle emissioni di CO 2 del settore energetico per dollaro di PIL.

12 PWC - Net Zero Economy Index 2022.

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La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

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La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

Il 2022 è stato pesantemente condizionato dagli effetti del conflitto in Ucraina. Tali dinamiche hanno portato ad una frenata della domanda di energia. Secondo l’analisi trimestrale di Enea 13, nel terzo trimestre del 2022 si è registrato nell’Eurozona un calo dello 0,7% della domanda di energia rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Nonostante questo, rispetto al terzo trimestre del 2021 sono aumentate le emissioni di CO 2 (+4%) a causa del maggiore utilizzo di fonti fossili, soprattutto carbone (+11%) che anche a livello mondiale è tornato, secondo la IEA, al massimo storico del 2013. Tale andamento è purtroppo solo una conferma di quanto già avvenuto nel 2021, quando l’aumento della domanda di energia è stato in parte soddisfatto da un maggiore utilizzo del carbone, con un conseguente aumento delle emissioni pari a 1,9 Gt. In Italia invece, il calo dei consumi di energia è risultato pari all’ 1%, causato principalmente dalla decisa diminuzione nei consumi di gas naturale, che nell’insieme sono diminuiti di 1,4 Mtep (-3%).

Secondo la IEA 14, il settore energetico è complessivamente responsabile della maggior parte delle emissioni di origine antropica e la sua decarbonizzazione rappresenta quindi la chiave per evitare i possibili effetti del climate change. Secondo il percorso net-zero elaborato da IEA, l’economia globale nel 2030 sarà cresciuta del 40% ma dovrà usare il 7% in meno di energia rispetto ad oggi. Pertanto, l’efficienza energetica e l’elettrificazione dei consumi finali (avendo il vettore elettrico un’elevata efficienza intrinseca) saranno gli strumenti principali per la decarbonizzazione. Il vero fattore abilitante di questa trasformazione è infatti il vettore elettrico, in quanto gli usi finali basati su tale vettore presentano una elevata efficienza intrinseca (che deriva dalle leggi della termodinamica e quindi indipendente dall’effettiva evoluzione tecnologica): un veicolo elettrico è da 3 a 5 volte più efficiente di qualsiasi tecnologia basata sull’utilizzo di combustibili liquidi o gassosi e una pompa di calore è 5-6 volte più efficiente di qualsiasi alternativa basata sulla combustione.

13 ENEA, Analisi trimestrale del sistema energetico italiano II e III trimestre 2022.

14 IEA: International Energy Agency. Rapporto “Net Zero by 2050”.

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Proposte in ambito europeo e nazionale

Gli orientamenti per l’evoluzione del settore energetico trovano espressione a livello europeo negli atti normativi e di indirizzo del Clean Energy Package, adottato a fine 2018 facendo seguito agli impegni assunti con l’Accordo di Parigi. Questi obiettivi sono stati rivisti al rialzo, relativamente ai target in materia di riduzione di emissioni, energie rinnovabili e di efficienza energetica, con la pubblicazione, a fine 2019, del Green Deal, presentato dalla Commissione Europea a dicembre 2019, che sancisce l'obiettivo dell’Unione Europea di raggiungere la neutralità climatica entro il 2050 e l'obiettivo intermedio di ridurre le emissioni di gas a effetto serra (GHG) di almeno il 55% entro il 2030 rispetto ai livelli del 1990. Elemento centrale del Green Deal è la Legge Europea sul Clima (Regolamento UE 2021/1119), formalmente adottata dal Consiglio dell'Unione Europea il 28 giugno 2021 ed entrata in vigore il 29 luglio 2021.

Sempre a luglio 2021, la Commissione Europea ha presentato un pacchetto di proposte legislative denominate Fit-for-55 (FF55), volte a definire in termini reali come si intende raggiungere gli obiettivi EU al 2030 e al 2050. Il pacchetto rafforza le indicazioni con 8 atti legislativi esistenti e presenta 5 nuove iniziative. Il 15 dicembre 2021 la Commissione ha presentato anche la seconda parte del pacchetto di proposte.

Inoltre, il 18 maggio 2022 a seguito dell’invasione russa dell’Ucraina, la Commissione europea ha lanciato il Repower-UE, un piano di emergenza che mira a rafforzare l'autonomia strategica dell'Unione Europea diversificando l'approvvigionamento energetico e potenziando l'indipendenza e la sicurezza dell'Unione. Tra gli obiettivi principali del REPower-EU figurano l'aumento della resilienza, della sicurezza e della sostenibilità del sistema energetico europeo attraverso l'opportuna riduzione della dipendenza dai combustibili fossili e la diversificazione dell'approvvigionamento, aumentando la diffusione delle energie rinnovabili, l'efficienza energetica e la capacità di stoccaggio dell'energia.

In concreto, il Piano presuppone la piena attuazione delle iniziative legislative per la transizione energetica del pacchetto Fit-for-55 e ne innalza gli obiettivi relativi all'energia da fonti rinnovabili (45% invece di 40%) e al risparmio energetico (13% invece di 9%).

A livello nazionale, il Governo italiano ha pubblicato a fine 2019 il Piano Nazionale Integrato per l’Energia e il Clima (PNIEC), sviluppato da tre Ministeri (Sviluppo Economico, Ambiente e Tutela del Territorio e del Mare, Infrastrutture e Trasporti), che offre un indirizzo fondamentale sulle politiche di sviluppo del Sistema Energetico nazionale. Tale piano è attualmente in fase di aggiornamento per riflettere il nuovo livello di ambizione definito in ambito europeo.

Emissioni nette ZERO

2050

-40%

-55%

2030

Clean Energy Package

European Green Deal

The European Green Deal

Il driver europeo:

TARGET EMISSIONI CO 2

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La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

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La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

Fattori abilitanti la transizione energetica

La realizzazione delle opere strumentali al raggiungimento degli obiettivi di politica energetica nei tempi preventivati richiede inevitabilmente una forte accelerazione degli investimenti nel settore energetico e ancor di più in quello elettrico. Investimenti che dovranno essere convogliati, in larga misura, a supporto dello sviluppo della nuova capacità FER, degli accumuli e reti di trasmissione e distribuzione, da effettuare attraverso un approccio coordinato così da rendere il sistema più efficiente nel suo complesso.

La transizione ecologica non serve solo per contrastare i cambiamenti climatici e aumentare la sostenibilità ambientale, ma anche per ridurre la dipendenza energetica del Paese dall'estero, limitare le tensioni sui prezzi dell’energia dovute ai costi delle commodity (gas e CO 2), e fare da volano per la crescita economica, la ricerca e l’innovazione tecnologica.

Lo sforzo da compiere è sfidante e prolungato nel tempo. È quindi necessaria una programmazione coordinata a livello temporale e geografico al fine di indirizzare gli ingenti investimenti degli operatori in modo coerente rispetto a quanto pianificato. Questa trasformazione può rappresentare una grande opportunità per la competitività del Paese: la carenza di risorse energetiche dell’Italia ha comportato storicamente un costo dell’energia superiore alla media europea e una forte dipendenza dall’import energetico, come le recenti tensioni nell’import di gas dalla Russia stanno dimostrando. In questo nuovo scenario l’Italia vedrebbe ridotta la propria dipendenza energetica.

Gli investimenti previsti per i prossimi anni determineranno il posizionamento strategico del Paese nel futuro sistema economico globale. Terna gioca pertanto il ruolo di regista del sistema energetico nel contesto della transizione ecologica del Paese. Tale impegno si concretizza anche nella promozione di una sempre più forte condivisione strategica con altri player di settore, ad esempio attraverso la partecipazione in diversi organismi a livello europeo (es. ENTSO-E) e la collaborazione con altri TSO europei (ad es. l’iniziativa Equigy, nella cui governance figurano oltre Terna i TSO TenneT, TransnetBW, Swissgrid e APG).

Rafforzamento della rete e interconnessione con l'estero

Investimenti per compensare la perdita di inerzia, controllo della tensione e interventi per la resilienza

Terna sviluppa l’infrastruttura per abilitare l’integrazione delle FER

Terna gestisce le inerlocuzioni con le istituzioni, finalizzata ad accelerare gli iter autorizzativi che ad oggi costituiscono il primo ostacolo agli obiettivi di decarbonizzazione

Sviluppo della rete

Terna indirizza correttamente il mix tecnologico e la localizzazione degli impianti diversificando le fonti di approvvigionamento

Aumentare i ritmi di installazione

Garantire un'adeguata sicurezza degli approvvigionamenti, facendo leva sulla differenziazione tecnologica

Dare priorità amministrativa all’installazione di FER e realizzare campagne di sensibilizzazione più efficaci per migliorare l’accettabilità sociale

Sviluppo delle FER

Terna identifica il fabbisogno di nuova capacità di accumulo, tenendo conto della evoluzione attesa degli impianti FER

Realizzazione di nuovi sistemi di accumulo idroelettrico ed elettrochimico per gestire le rampe di overgeneration e carico residuo e fornire al sistema servizi di valore

SISTEMI DI ACCUMULO

Terna gestisce l'apertura del mercato dei servizi di dispacciamento (MSD) a risorse attualmente non abilitate

Definire un assetto del mercato che integri in modo ottimale i mercati a termine (aste FER, aste accumulo, CM) e i mercati spot, sia per i mercati dell’energia che per i mercati dei servizi

Ampliamento della partecipazione all’erogazione dei servizi di flessibilità da parte di nuove risorse (RES, EV, DSR)

MARKET DESIGN

Fonte: elaborazione Terna

Le azioni necessarie

Ambito diretto Terna

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Fabbisogno e produzione di energia elettrica in Italia nel 2022

Terna monitora l’andamento del fabbisogno nazionale e adotta azioni conseguenti alla piena attuazione delle direttive comunitarie.

Domanda di energia elettrica in Italia

Nel 2022 la richiesta di energia elettrica in Italia è stata pari a 316.827 GWh (dati provvisori), con una riduzione del -1,0% rispetto al 2021, che si era chiuso con un aumento (+6,2%) rispetto all’anno precedente.

BILANCIO DELL’ENERGIA ELETTRICA IN ITALIA (GW h)*

2022**

2021

∆

∆%

Produzione netta

276.373

280.045

(3.672)

(1,3%)

Ricevuta da fornitori esteri

47.391

46.572

819

1,8%

Ceduta ai clienti esteri

(4.404)

(3.782)

(622)

16,4%

Destinata ai pompaggi***

(2.533)

(2.916)

383

(13,1%)

Richiesta Totale Italia

316.827

319.919

(3.092)

(1,0%)

* Non include il fabbisogno di energia elettrica connessa ai servizi ausiliari all’attività di produzione elettrica.

** Dati provvisori.

*** Energia elettrica impiegata per il sollevamento di acqua a mezzo pompe, allo scopo di essere utilizzata successivamente per la produzione di energia elettrica o per bilanciare in modo immediato una produzione eccessiva.

Il fabbisogno di energia elettrica in Italia nel 2022, rispetto al dato dello scorso esercizio, evidenzia variazioni tendenziali positive nella prima parte dell’anno e negative a partire dal mese di agosto che complessivamente hanno portato ad una lieve riduzione del fabbisogno annuale.

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Copertura del fabbisogno e produzione di energia

Nel 2022 (dati provvisori) circa il 31% del fabbisogno totale di energia è stato coperto da fonti rinnovabili. Il valore della produzione da fonti rinnovabili si è ridotto (-13,10%) rispetto all’anno precedente.

Relativamente all’andamento delle singole fonti rinnovabili, è aumentata la produzione da fonte fotovoltaica (+11,8%) mentre si registra una forte riduzione dell’idrico (-37,7%).

In questo contesto, con uno scenario europeo proiettato alla decarbonizzazione ed a una forte penetrazione delle energie rinnovabili, le reti in alta tensione si confermano fattore abilitante per la crescita della capacità di generazione rinnovabile. Lo sviluppo della rete elettrica diventa perciò cruciale per far fronte alla crescente immissione di energia elettrica dagli impianti a fonte rinnovabile, soprattutto intermittenti quali eolico e fotovoltaico. Nonostante ciò, anche nei giorni in cui il fenomeno è stato più acuto, la robustezza dell’infrastruttura di rete e le azioni di sistema intraprese da Terna hanno contribuito alla tenuta della rete nazionale.

Nei due grafici a

fianco è evidenziato

l’andamento della

produzione rinnovabile

in Italia negli ultimi anni

con confronto, nello stesso arco temporale,

dell’andamento della

produzione termica.

15 Le percentuali indicate nei due grafici posti a raffronto si riferiscono alla quota di fabbisogno coperto da fonte rinnovabile e da fonte termica (fonte tradizionale).

Come evidenziato dal grafico, le Direttive della Comunità Europea che imponevano, entro il 2020, una copertura del fabbisogno da fonte rinnovabile superiore al 27% sono state ampiamente rispettate e mantenute dall’Italia già dal 2012.

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Numero di ore in cui la copertura del fabbisogno da fonti rinnovabili supera le soglie

>30%

>40%

>50%

2020*

6.467

3.621

1.509

2021

6.011

2.661

832

2022**

4.233

1.602

486

* Anno bisestile.

** Dati provvisori.

Nel 2022 si evidenzia una inversione di tendenza, rispetto ai due anni precedenti, delle ore nelle quali la copertura del fabbisogno da fonti energetiche rinnovabili supera le soglie del 30%, 40% e 50%. Questo fenomeno è principalmente dovuto ad una minore copertura del fabbisogno da fonti rinnovabili riconducibile soprattutto alla crisi idrica registrata nel 2022.

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Quadro regolatorio

Terna opera in un regime di monopolio naturale e all’interno di un mercato regolato dall’Autorità di Regolazione per Energia, Reti e Ambiente (ARERA), che determina i ricavi regolati relativi alle attività di trasmissione e dispacciamento, che ad oggi rappresentano circa l’85,8% dei ricavi totali del Gruppo.

In particolare, con le Delibere n. 653/2015/R/eel, n. 654/2015/R/eel e n. 658/2015/R/eel l’ARERA ha stabilito la regolazione tariffaria per l’erogazione dei servizi di trasmissione, distribuzione, misura e dispacciamento dell’energia elettrica e la regolazione della qualità del servizio di trasmissione per il primo quadriennio del 5° periodo di regolazione (semi-periodo NPR1, 2016-2019). Per il secondo quadriennio (semi-periodo NPR2, 2020-2023) tale regolazione è stata aggiornata con le Delibere n. 567/2019/R/eel, n. 568/2019/R/eel e n. 574/2019/R/eel.

Per il periodo 2020-2023 (cosiddetto NPR2) è prevista una sostanziale continuità con i criteri vigenti nel quadriennio 2016-2019 (cosiddetto NPR1), con conferma dei principi di riconoscimento dei costi di capitale (rate of return) e operativi (price cap e profit sharing) già in vigore. La modifica più significativa riguarda la riammissione alla remunerazione delle immobilizzazioni in corso, secondo un meccanismo che ne prevede il riconoscimento tariffario con tassi di remunerazione differenziati in funzione dell’anzianità di spesa e per un massimo di quattro anni (oltre il quarto anno è previsto il riconoscimento tariffario degli interessi passivi in corso d’opera). Al termine del NPR2, ARERA ha prefigurato un graduale passaggio ad una Regolazione per Obiettivi di Spesa e di Servizio (c.d. ROSS), caratterizzata da logiche di riconoscimento dei costi in funzione della spesa complessiva sostenuta (costi di esercizio/operativi e costi di investimento) e da un maggior focus sugli output conseguiti ed i livelli di servizio reso.

Con la Delibera n. 614/2021/R/com, l’ARERA ha definito le modalità di determinazione e aggiornamento del tasso di remunerazione del capitale investito riconosciuto, denominato Weighted Average Cost of Capital (WACC) per i diversi servizi infrastrutturali regolati dei settori elettrico e gas valide per il periodo 2022-2027, fissando per il servizio di trasmissione un WACC pari al 5,0% per il 2022; con tale Delibera l’ARERA ha confermato l’adozione di un meccanismo di aggiornamento dei principali parametri macro-economici al termine del primo triennio (2022-2024) e ha inoltre previsto la possibilità, nello stesso triennio, di un ulteriore aggiornamento annuale – cosiddetto meccanismo trigger – qualora la variazione registrata nei principali parametri di mercato utilizzati nella formula di calcolo generino una variazione del WACC almeno pari a 50 bps. Con la Delibera 654/2022/R/com l’ARERA ha confermato per il 2023 gli attuali valori del WACC dei servizi infrastrutturali elettrico e gas, tenuto conto della mancata attivazione del suddetto meccanismo trigger.

Si riportano di seguito alcuni elementi caratterizzanti la regolazione nel quinto periodo regolatorio, con riferimento alla remunerazione dei servizi di trasmissione e di dispacciamento.

I ricavi di trasmissione rappresentano la porzione più significativa dei ricavi regolati

I ricavi di trasmissione rappresentano la porzione più significativa dei ricavi regolati e derivano dall’applicazione del corrispettivo di trasmissione (CTR), fatturato da Terna ai distributori connessi alla Rete di Trasmissione Nazionale. Tale corrispettivo remunera l’attività di trasmissione di tutti i titolari di porzioni della RTN, inclusi i soggetti titolari di porzioni residuali di rete (esterni al Gruppo Terna), e presenta un’articolazione binomia: componente in potenza (pari al 90% dei ricavi, espressa in cent.€/kW/anno) e componente in energia (pari al 10% dei ricavi, espressa in cent.€/kWh).

Il corrispettivo per il servizio di dispacciamento (DIS) è finalizzato a remunerare Terna per le attività connesse al servizio di dispacciamento ed è fatturato da Terna agli utenti del dispacciamento in prelievo in proporzione alle rispettive quantità di energia dispacciata.

I costi riconosciuti che concorrono alla determinazione delle componenti CTR e del corrispettivo DIS possono essere ricondotti a tre principali categorie, come sintetizzato di seguito.

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Le principali voci di costo riconosciuto

1. Remunerazione del capitale (RAB)

Prodotto tra la Regulated Asset Base (RAB) ed il Weighted Average Cost of Capital (WACC). La RAB rappresenta il capitale investito netto regolatorio, è rivalutata annualmente in base al dato Istat sulla variazione del deflatore degli investimenti fissi lordi ed è aggiornata sulla base della dinamica di investimenti e dismissioni. Il WACC rappresenta il costo medio ponderato del capitale di rischio e del capitale di debito.

Le modalità di determinazione ed aggiornamento del WACC sono stabilite con apposita delibera da parte dell’Autorità.

2. Ammortamenti

Gli ammortamenti riconosciuti (funzione della vita utile regolatoria degli asset) sono rivalutati annualmente in base alla variazione del deflatore degli investimenti fissi lordi.

3. Costi operativi

I costi operativi riconosciuti sono determinati dall’Autorità all’inizio di ciascun semi-periodo regolatorio, sulla base dei costi operativi rilevati nell’anno di riferimento e maggiorati delle quote esidue delle extra-efficienze realizzate nei periodi regolatori precedenti (nella misura del 50%).

Il valore ottenuto è rivalutato annualmente sulla base dell’inflazione (FOI - indice nazionale dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati, al netto dei tabacchi) e decurtato di un fattore percentuale volto a completare nel corso del successivo semiperiodo regolatorio il trasferimento agli utenti finali delle extra-efficienze realizzate.

4. Incentivazione output based

Oltre alle voci sopra indicate, parte della remunerazione dei servizi di trasmissione e dispacciamento deriva da meccanismi incentivanti ed è legata al raggiungimento di specifici obiettivi, come di seguito riportati:

• realizzazione, nel periodo 2019-2021, di sviluppi di rete finalizzati alla risoluzione delle congestioni intrazonali, dei vincoli di rete per regolazione di tensione e delle condizioni di essenzialità, tramite un meccanismo premiante basato su un incentivo dato dalla somma tra il 50% dei benefici annui stimati tramite ACB 2.0 ed il 50% della riduzione dei costi del MSD, dei costi derivanti dal regime di essenzialità e dei costi relativi alla mancata produzione eolica, con cap complessivo pari a 150 milioni di euro (Delibera 699/2018/R/eel). Con Delibera 26/2023/R/eel l'Autorità ha riconosciuto a Terna il premio massimo (150 milioni di euro) che sarà erogato in tre annualità a decorrere dal 2023, con rate trimestrali di pari importo, a valere sul corrispettivo Uplift di cui all'articolo 44 dell'allegato A alla deliberazione 111/06;

• sistema di incentivazione per la realizzazione, nel quinquennio 2019-2023, di interventi finalizzati all’aumento della capacità di trasporto interzonale: prevede riconoscimento di un incentivo, con cap pari a 150 milioni di euro, proporzionale al rapporto tra la capacità realizzata entro il 2023 e la capacità target (Delibera 567/2019/R/eel), con l'aggiunta di un premio addizionale in caso di realizzazione di capacità di trasporto con soluzioni efficienti anche di tipo capital light. Il meccanismo prevede inoltre che il premio possa essere ridotto dall’Autorità nei casi in cui il rapporto tra la capacità di trasporto media resa disponibile per il mercato del giorno prima e la capacità di trasporto winter peak sia significativamente inferiore rispetto ai valori storici di tale rapporto, in uno o più dei tre anni successivi alla messa in esercizio dell’investimento che ha reso disponibile capacità di trasporto addizionale. L'Autorità con Delibera 23/2022/R/eel ha stabilito il premio per Terna pari complessivamente a 143,6 milioni di euro per gli interventi messi in esercizio nel 2020 che hanno determinato un aumento dei limiti di transito sulle sezioni interessate a far data da gennaio 2021, riconosciuto da CSEA a valere sul conto "Qualità dei servizi elettrici" (di cui 40 milioni di euro, relativi al suddetto premio addizionale per interventi capital light, da erogare entro la fine di febbraio 2022, 52,8 milioni di euro a dicembre 2022 e 52,8 milioni di euro entro dicembre 2023);

1. La strategia per la creazione di valore • Il contesto di riferimento

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Costo della trasmissione nella bolletta dell’utente finale

Sulla base di dati resi noti dall’ARERA, è possibile stimare che il peso medio del costo del servizio di trasmissione sulla bolletta elettrica di un utente domestico tipo, per l’anno 2022, si attesta a circa il 1,7%.

Rispetto alla spesa media annuale complessiva dell’utente domestico tipo, stimabile nel 2022 pari a circa 1.316 euro, la spesa sostenuta per il servizio trasmissione per famiglia è pertanto pari a circa 21 euro all’anno.

• meccanismo di incentivazione, di durata triennale (2022-2024), finalizzato all’efficientamento dell’attività di dispacciamento e, conseguentemente, alla riduzione dei costi del MSD, della mancata produzione eolica e dell’essenzialità (Delibera 597/2021/R/eel e Delibera 132/2022/R/eel). L'incentivo è calcolato annualmente in funzione della performance di Terna, valutata confrontando i costi di dispacciamento effettivi dell’anno incentivato con i costi dell’anno di riferimento, opportunamente aggiustato per tenere conto della variazione dei prezzi delle commodity e degli altri fattori correttivi (in un’ottica triennale il premio riconosciuto a Terna è pari al 12% del risparmio complessivamente realizzato nei tre anni). I premi (penalità), definiti su base annuale, sono posti a valere sul corrispettivo Uplift di cui all’articolo 44 dell’Allegato A alla deliberazione 111/06 ed erogati a partire dal 2024 secondo le modalità definite nella delibera 132/2022;

• miglioramento della qualità del servizio nel periodo 2016-2023 tramite un meccanismo incentivante basato su premi/penalità calcolati rispetto alla differenza tra il livello effettivo annuale dell’energia non fornita sulla RTN (cosiddetto indicatore ENSR-RTN) ed il livello obiettivo fissato da ARERA, con un premio annuale massimo pari a 30 milioni di euro a fronte di una penalità massima pari a -12 milioni di euro (Delibera 653/2015/R/eel). Con Delibera 623/2022/R/eel l'Autorità ha stabilito per Terna un premio pari a 18,6 milioni di euro, riconosciuto da CSEA entro fine gennaio 2023, a valere sul conto "Qualità dei servizi elettrici".

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1. La strategia per la creazione di valore

Gli scenari energetici consentono di tracciare le possibili traiettorie di sviluppo dell’attuale sistema energetico, fornendo così una base essenziale per individuare e pianificare gli investimenti e sviluppi infrastrutturali necessari per abilitare la transizione ecologica. Terna insieme a Snam, il gestore della rete di trasporto gas, elabora ogni due anni il Documento di Descrizione degli Scenari 16 (DDS), propedeutico ai piani di sviluppo delle reti di entrambi i settori.

Il DDS pubblicato ad inizio agosto 2022 costituisce il fondamento per la definizione del Piano di Sviluppo 2023 di Terna e supera gli obiettivi previsti dal PNIEC, recependo già i più ambizioni obiettivi di policy del pacchetto europeo Fit-for-55. Il lavoro svolto ha permesso di mettere a fattor comune le competenze specifiche dei due operatori, nella consapevolezza che l’interazione tra gli scenari nei settori dell’energia elettrica e del gas costituisce, sia a livello nazionale che comunitario, un elemento caratterizzato da notevoli complessità.

Per l'orizzonte 2030 il documento descrive due scenari:

• uno scenario di policy in linea con gli obiettivi Fit-for-55 (FF55);

• uno scenario Late Transition sostanzialmente in linea con i “vecchi” obiettivi del Piano Nazionale Energia e Clima (PNIEC) di dicembre 2019.

Sull’orizzonte temporale 2040 sono stati sviluppati tre differenti scenari:

• uno scenario Late Transition in continuità con quello del 2030;

• uno scenario Global Ambition Italia (GA-IT);

• uno Distributed Energy Italia (DE-IT).

Questi ultimi (GA-IT e DE-IT) sono da considerarsi scenari di sviluppo entrambi allineati alle storyline degli scenari predisposti dagli ENTSOs Global Ambition e Distributed Energy, che proiettano percorsi alternativi coerenti con l’obiettivo di raggiungere un sistema Net Zero al 2050. I nuovi scenari DDS sono, pertanto, allineati agli scenari internazionali che considerano un target net zero per quella data (ad es. lo scenario “IEA NZE 2050” elaborato dall’ Agenzia internazionale dell’energia, o l’“Advanced Energy Revolution scenario” elaborato da Greenpeace).

Gli scenari di Terna

16 Documento disponibile al seguente link: ttps://download.terna.it/terna/Documento_Descrizione_Scenari_2022_8da74044f6ee28d.pdf

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Il business del Gruppo

Lo scenario Fit-For-55 (FF55) riveste un ruolo particolare, non solo perché traguarda gli obiettivi di policy al 2030 ma soprattutto perché ipotizza un mix efficiente di investimenti in infrastrutture di rete, fonti rinnovabili, accumuli e nuove tecnologie digitali compatibili con i principali vincoli tecnici, economici ed amministrativi che altrimenti ne potrebbero impedire la realizzabilità in tempi così stretti. In particolare lo scenario individua la necessità di:

• sviluppare +70 GW di nuova capacità eolica e solare al 2030 rispetto al 2019, corrispondenti a +120-126 TWh, in aumento rispetto ai 40 GW incrementali previsti dal PNIEC;

• raggiungere almeno il 65% di penetrazione della quota FER nel fabbisogno di energia elettrica al 2030, rispetto al 55% precedentemente considerato dal PNIEC;

• creare quasi 100 GWh di accumuli aggiuntivi, oltre a sviluppare un’adeguata capacità di trasporto, al fine di garantire la piena integrazione dell’energia elettrica prodotta da fonti rinnovabili all’interno del sistema elettrico italiano.

La transizione energetica deve infine essere guidata da un opportuno disegno di mercato, capace sia di fornire i segnali di prezzo di lungo termine necessari per lo sviluppo di un sistema elettrico adeguato, sicuro e a basse emissioni di CO 2, sia di abilitare e facilitare la piena partecipazione di tutte le risorse distribuite ai mercati dei servizi ancillari.

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TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

1. La strategia per la creazione di valore

Il Piano di Sviluppo 2023 è stato trasmesso al Ministero dell’Ambiente e della Sicurezza Energetica il 27 gennaio 2023, conseguentemente all’approvazione del Consiglio di Amministrazione di Terna il 25 gennaio, in linea con quanto previsto dal decreto legislativo 93/11, modificato dalla Legge 120/2020 17.

Questo nuovo Piano, che succede al precedente del 2021, si colloca in un momento storico in cui il tema dell’energia è ancora più centrale. In una fase di rapidi e profondi mutamenti di carattere geopolitico, il sistema energetico deve confrontarsi con una serie di sfide inedite e ambiziose come mai prima d’ora.

In questo contesto, Terna deve disegnare una rete in grado di sostenere la progressiva decarbonizzazione e una sempre maggiore integrazione delle rinnovabili garantendo al tempo stesso efficienza e sicurezza degli approvvigionamenti.

Il Piano deve garantire uno sviluppo sostenibile della Rete di Trasmissione Nazionale (RTN), abilitando la realizzazione delle FER, sostenendo l’Energy Transition e il phase out del carbone, e contiene tutti gli investimenti che Terna dovrà realizzare per garantire l’efficienza della rete, la sicurezza dell’approvvigionamento e del servizio e l’integrazione della produzione da fonti rinnovabili, in coerenza con gli obiettivi individuati e previsti dal pacchetto Fit-for-55 inclusi nel Documento degli Scenari 2022 (-55% delle emissioni di CO 2 al 2030 rispetto ai valori del 1990, energia prodotta da Fonti Energetiche Rinnovabili in Italia con copertura pari ad almeno il 65% dei consumi finali).

Per raggiungere tali sfidanti obiettivi, il Piano di Sviluppo 2023 prevede, in aggiunta agli interventi già previsti dal Piano di Sviluppo 2021, il lancio di progetti innovativi all’interno del progetto Hypergrid, pari a circa 11 miliardi di euro, per traguardare i target del futuro con incremento e accelerazione degli investimenti, utili per il Paese, determinando - nell’orizzonte decennale di Piano 2023 – 2032 - un valore complessivo di Piano di oltre 21 miliardi di euro, il più ambizioso di sempre.

I progetti Hypergrid, principale novità del Piano, sono progetti innovativi che sfrutteranno le tecnologie della trasmissione in corrente continua (HVDC) per traguardare gli obiettivi di transizione e sicurezza energetica: in sintesi Terna realizzerà un’imponente operazione di ammodernamento di elettrodotti già esistenti sulle dorsali est e ovest del Paese, fino alle regioni del Sud e le isole, accompagnata da nuovi collegamenti sottomarini a 500 kV. In questo modo aumenteranno le prestazioni di queste linee, riducendo al minimo il loro impatto ambientale, e trasferendo sempre più potenza generata da rinnovabili nel sud Italia verso le zone di carico del Nord.

Il Piano di Sviluppo 2023

17 L’art. 36 c.12 del decreto legislativo 93/11, come modificato dalla legge 120/2020, stabilisce che Terna debba predisporre ogni due anni un Piano di Sviluppo decennale della rete di trasmissione nazionale, sottoponendolo all’approvazione del Ministero per l’Ambiente e la Sicurezza Energetica (MASE), una volta acquisiti i pareri delle regioni interessate e tenuto conto delle valutazioni formulate dall’Autorità di regolazione per energia reti e ambiente (ARERA).

IF2

IF1

SASB

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BILANCIO CONSOLIDATO

RAPPORTO INTEGRATO

GREEN BOND REPORT 2022

BILANCIO DI ESERCIZIO

Relazione Finanziaria Annuale 2022 | TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA

La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

Allegati

La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

Obiettivi e strategia di sviluppo

Alla luce delle sfide che caratterizzeranno il sistema elettrico in ragione dei trend di evoluzione attesi negli scenari energetici previsionali e dei cambiamenti climatici in atto, nell'ambito della pianificazione dello sviluppo della rete di trasmissione è necessario soddisfare i seguenti obiettivi del sistema elettrico:

Migliorare i livelli di sicurezza, qualità e resilienza del sistema elettrico, oltre alla continuità del servizio

Garantire la robustezza della rete e smorzare le oscillazioni intersistemiche a bassa frequenza

Integrare le Rinnovabili(FER)

nuovi interventi di sviluppo abilitanti e funzionali all’integrazione di nuova capacità rinnovabile, a partire dal progetto Hypergrid.

attività legate al potenziamento della rete ma anche alla realizzazione di nuove vie di alimentazione.

interventi per un sistema elettrico sempre più stabile, in grado di mantenere o controllare la forma d’onda di tensione a seguito di un guasto o disturbo.

incrementare la capacità di trasporto

raddoppio dell’attuale capacità di scambio tra le zone di mercato (oltre 30 GW) oltre alla riduzione e risoluzione delle future congestioni di rete.

Sviluppare le interconnessioni con l’estero

in continuità con i precedenti piani l’obiettivo è garantire una maggiore sicurezza, attraverso la possibilità di mutuo soccorso tra sistemi interconnessi.

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1. La strategia per la creazione di valore • Il Piano di Sviluppo 2023

Di seguito i principali benefici attesi dal raggiungimento di tali obiettivi:

* Riduzione CO 2 al 2040: -12.000 kt/anno.

** Considerato un consumo medio di 90 g/km per autovettura di tipo utilitario che percorre 10.000 km/anno.

Investimento complessivo Hypergrid 2023-Oltre 2032

Investimenti Orizzonte di Piano 2023 - 2032

Investimenti Complessivi 2023 – Oltre 2032

INVESTIMENTI

oltre 21 Mld€

~30 Mld€

~11 Mld€

Nuova Capacità FER al 2030

Riduzione CO 2 al 2030* (corrispondenti al consumo di CO 2 di 4,5 milioni di autovetture)**

TRANSIZIONE ENERGETICA

+70 GW

-4.100 kt/anno

Nuova Capacità di Scambio tra le zone di mercato

Consistenze dorsali

~1.000 km in aereo

~1.600 km in cavo

Nuove Stazioni di Conversione AC/DC

NUOVI SVILUPPI DI RETE - HYPERGRID

+16 GW

~2.600 km

~13 GW

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La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

Allegati

La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

Nuovi driver per la pianificazione degli interventi

Il Piano di Sviluppo 2023 si pone nell’ottica di una pianificazione integrata attraverso una visione d’insieme del sistema elettrico nella sua interezza: le opere che sono state proposte sono modulari e sinergiche tra loro e hanno la capacità di proporre soluzioni diversificate a fronte delle diverse evoluzioni dello scenario energetico. L’obiettivo a cui si tende è la realizzazione di una rete che minimizzi i differenziali di prezzo tra le zone di mercato, in modo da raggiungere il massimo accorpamento delle stesse.

Lo sviluppo e la realizzazione di infrastrutture di rete in grado di incrementare la capacità di scambio tra le diverse zone di mercato porta alla definizione di nuovi driver pivotali per la pianificazione di nuove opere:

Nuova Capacità FER al 2030

Riduzione CO 2 al 2030* (corrispondenti al consumo di CO 2 di 4,5 milioni di autovetture)**

TRANSIZIONE ENERGETICA

+70 GW

-4.100 kt/anno

Nuova Capacità di Scambio tra le zone di mercato

Consistenze dorsali

~1.000 km in aereo

~1.600 km in cavo

Nuove Stazioni di Conversione AC/DC

NUOVI SVILUPPI DI RETE - HYPERGRID

+16 GW

~2.600 km

~13 GW

ottimizzando l’utilizzo di corridoi esistenti mediante soluzione in DC o AC innovative con aumenti rilevanti di capacità di trasporto

Sinergie con asset esistenti e sottoutilizzati

Riutilizzo di infrastrutture

Aree o siti industriali (non appartenenti al Gruppo Terna) ormai dismessi o in dismissione presenti in nodi robusti della rete

Aumento della sicurezza e robustezza di rete

rafforzando le interconnessioni con tecnologia in DC incrementando la capacità di trasporto da Sud verso Nord per consentire il trasporto di energia rinnovabile e abilitare la transizione energetica

Modularità delle opere di sviluppo

attivabili in sincronia con l’evoluzione delle richieste di connessione FER. La soluzione in DC consente di integrare anche nuovi contingenti FER rispetto ad oggi

Piano di Sviluppo

2023

Driver

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1. La strategia per la creazione di valore

L’aggiornamento del Piano Industriale 2021-2025 Driving Energy, approvato dal Consiglio di Amministrazione del 24 marzo 2022, prevede complessivi 10 miliardi di euro di investimenti, attraverso i quali Terna accelera l’impegno a servizio del Paese per la transizione ecologica, l’indipendenza energetica e la decarbonizzazione, in coerenza con gli sfidanti obiettivi del Piano Nazionale Integrato Energia e Clima e i target del Green Deal fissati a livello internazionale, che prevedono una riduzione delle emissioni di gas serra di almeno il 55% rispetto ai livelli del 1990 entro il 2030.

A guidare lo sviluppo del Piano Industriale 2021-2025 è la sostenibilità degli investimenti, parte integrante del processo di creazione di valore per l’Azienda e di benefici per il sistema e l’ambiente. Gli interventi di Terna, che in base al criterio di ammissibilità introdotto dalla Tassonomia Europea sono considerati per loro natura sostenibili per il 99%, sono finalizzati a favorire lo sviluppo delle fonti rinnovabili. Saranno pertanto potenziate le dorsali di trasporto dell’energia dai punti di produzione localizzati sempre più nelle regioni del sud Italia, verso i centri di maggior consumo del nord, grazie alla risoluzione delle attuali congestioni di rete e all’ulteriore sviluppo delle interconnessioni con l’estero. Il nostro Paese, in virtù della sua posizione geografica strategica, potrà quindi rafforzare il ruolo di hub elettrico dell’Europa e dell’area mediterranea, diventando protagonista a livello internazionale.

Le attività di sviluppo del Gruppo Terna saranno focalizzate lungo tre direttrici strategiche: Attività Regolate in Italia, Attività Non Regolate e Attività all’estero.

Le Attività Regolate in Italia continueranno a rappresentare il core business del Gruppo Terna, che prevede di investire 9,5 miliardi di euro per sviluppare, ammodernare e rafforzare la rete di trasmissione elettrica nazionale, confermando il proprio ruolo di regista della transizione energetica e abilitatore di un sistema elettrico sempre più articolato, sostenibile e innovativo. Questi investimenti, destinati ad incrementare la sicurezza energetica del Paese, genereranno importanti benefici per l’intero sistema, con un significativo effetto moltiplicatore. Infatti, gli investimenti sostenuti da Terna impattano in maniera positiva sul PIL del Paese, considerando che in media ogni euro investito nella rete genera tre euro di PIL.

Grazie agli investimenti previsti, il valore degli asset regolati (RAB) raggiungerà i 22,7 miliardi di euro nel 2025, con un CAGR nell’arco di Piano pari al 7%. A fine 2022, la RAB è pari a 18,1 miliardi di euro, mentre a fine 2021 il dato si è attestato a 16,9 miliardi di euro.

Nell’aggiornamento del Piano Industriale 2021-2025, Terna ha previsto un incremento degli investimenti per lo sviluppo della rete elettrica di trasmissione nazionale, che ammontano complessivamente a 5,6 miliardi di euro, principalmente legati alla realizzazione di linee ad alta tensione in corrente continua - per risolvere le congestioni di rete, incrementare la capacità di trasporto tra le diverse zone di mercato, integrare pienamente le fonti rinnovabili e migliorare la qualità del servizio - e alla costruzione di collegamenti sottomarini in cavo. Il progetto principale è costituito dal Tyrrhenian Link, l’elettrodotto che unirà Sardegna, Sicilia e Campania, che contribuirà allo sviluppo delle fonti rinnovabili e al phase-out delle centrali a carbone e di quelle a olio più inquinanti. Tra gli altri progetti, figurano il Sa.Co.I.3, l’interconnessione Sardegna-Corsica-Toscana, e la linea Colunga-Calenzano tra Emilia-Romagna e Toscana.

Con riferimento alle attività di rinnovo ed efficienza degli asset, che riguardano la razionalizzazione delle infrastrutture esistenti e la sostituzione delle componenti obsolete, Terna investirà 2,6 miliardi di euro.

Il Piano Industriale 2021-2025

DRIVING ENERGY

FN1

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BILANCIO DI ESERCIZIO

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La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

Allegati

La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

Infine, per quanto riguarda il piano di Sicurezza, finalizzato a rafforzare e potenziare le funzionalità tecniche e tecnologiche del sistema elettrico, il Gruppo Terna dedicherà complessivamente 1,3 miliardi di euro nell'arco del Piano.

Le Attività Non Regolate contribuiranno a generare nuove opportunità di business grazie allo sviluppo di soluzioni tecnologiche innovative e digitali in coerenza con il ruolo istituzionale del Gruppo Terna a supporto della transizione energetica. Nello specifico, tali attività includono:

- attività industriali nel campo sia dei trasformatori, grazie al consolidamento di Tamini, sia in quello dei cavi interrati, attraverso le competenze distintive acquisite con il Gruppo Brugg Cables, per rispondere alle crescenti esigenze del sistema in entrambi i settori e rinforzando la catena di fornitura;

- offerte di connettività, anche in partnership, per operatori di telecomunicazioni, attraverso servizi di housing e hosting dell’infrastruttura di rete in fibra ottica e l’installazione di apparati di telecomunicazioni presso le sedi esistenti del Gruppo Terna;

- servizi di energy solutions, efficientamento energetico per clienti industriali e attività di O&M per impianti fotovoltaici, in questo caso avvalendosi delle competenze acquisite con il Gruppo LT e mediante l’utilizzo di tecnologie innovative per la raccolta e l’analisi dei dati.

Si prevede che le Attività Non Regolate apporteranno un contributo all’EBITDA del Gruppo pari a oltre 450 milioni di euro cumulati nell’arco di Piano, a fronte di un limitato impegno in termini di investimenti e un basso profilo di rischio.

In merito alle Attività all’estero, a valle del processo di valorizzazione degli asset in Sud America in corso, proseguiranno le valutazioni strategiche su opportunità che potranno essere sviluppate anche in partnership e che saranno selezionate attraverso processi di valutazione che garantiscano un basso profilo di rischio e un limitato assorbimento di capitale.

In particolare, si prevede di cogliere nuove opportunità sui mercati stabili dal punto di vista geopolitico e con interessanti potenziali di crescita, come quello degli Stati Uniti, nel quale il Gruppo Terna potrà mettere a disposizione la sua esperienza e valorizzare le competenze acquisite nella progettazione e gestione delle infrastrutture, in linea con la propria strategia aziendale.

Nei prossimi anni l’innovazione, le nuove tecnologie e la digitalizzazione continueranno ad avere un ruolo chiave, ancor più centrale, per abilitare la transizione energetica a beneficio dell’intero sistema elettrico. Per rispondere alla crescente complessità del sistema, Terna dedicherà circa 1,2 miliardi di euro di investimenti, dei 10 miliardi di euro complessivi del Piano Industriale 2021-2025, alla digitalizzazione e all’innovazione, concentrando gli sforzi sulle soluzioni più tecnologiche per il controllo da remoto delle stazioni elettriche e delle infrastrutture di trasmissione. I nuovi progetti e le iniziative si concentreranno nei 4 cluster tecnologici individuati nel Piano Industriale, determinati tenendo conto sia dei trend tecnologici globali che delle esigenze del Gruppo Terna: Digital (soluzioni intelligenti per la gestione dell’energia e della potenza), Energy Tech (soluzioni innovative che utilizzano tecnologie più efficienti e green), Advanced Materials (attività di ricerca e sviluppo per l’utilizzo di materiali eco-compatibili a ridotto impatto sull’ambiente), Robotics (per l’automazione dei processi).

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1. La strategia per la creazione di valore • Il Piano Industriale 2021-2025 Driving Energy

Le persone di Terna, con le loro competenze tecniche di eccellenza, sono un asset strategico fondamentale per raggiungere gli sfidanti obiettivi che il Gruppo si è posto, confermando il ruolo di Terna quale regista della transizione. L’Azienda ha concluso la fase progettuale di un ambizioso programma di trasformazione culturale, NexTerna, che ha previsto la definizione di un nuovo modello di leadership e modalità di lavoro e organizzazione coerenti con lo scenario attuale. Questo approccio innovativo poggia le sue basi sulla digitalizzazione di processi e strumenti per aumentare l’efficienza e la produttività delle persone, apportando benefici logistici e, soprattutto, migliorando la qualità della vita di tutti i lavoratori. La centralità delle persone del Gruppo Terna è confermata dall’importante accelerazione nella creazione di posti di lavoro: nell’arco di Piano è previsto che il numero dei dipendenti aumenterà fino a circa 5.900 unità nel 2025.

Il mantenimento di una struttura del capitale solida grazie alla robusta generazione di cassa contribuirà, inoltre, a sostenere un’attrattiva politica dei dividendi.

Infine, si segnala che l’impegno costante del Gruppo Terna alla realizzazione delle attività previste nel Piano Industriale e al conseguimento dei relativi obiettivi economico-finanziari è confermato dal raggiungimento e superamento delle guidance comunicate ai mercati finanziari per gli anni 2021 e 2022 milestone importanti per il raggiungimento dei target previsti al 2025, comunicati lo scorso 24 marzo 2022 con la presentazione del Piano Industriale 2021-2025 Driving Energy alla comunità finanziaria.

Identificazione e valutazione rischi Piano Industriale

Al fine di valutare la robustezza e l’affidabilità del Piano Industriale e meglio rispondere alle esigenze dei principali stakeholder, il Gruppo Terna ha adottato una metodologia per l’integrazione dell’analisi e della quantificazione dei rischi nel processo di pianificazione industriale.

Per lo svolgimento di tale attività, la Direzione Amministrazione Finanza e Controllo utilizza uno strumento che valuta il grado di compatibilità del profilo di rischio del Gruppo con gli obiettivi strategici. L’identificazione e la quantificazione dei rischi/opportunità (incertezze) sono applicate all’intero perimetro del Gruppo Terna (nei settori Regolato, Non regolato e all’estero) e richiedono il coinvolgimento diretto di tutte le funzioni aziendali competenti tramite interviste dedicate con un approccio bottom-up.

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BILANCIO CONSOLIDATO

RAPPORTO INTEGRATO

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BILANCIO DI ESERCIZIO

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La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

Allegati

La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

Il processo prevede, una volta identificate e quantificate le incertezze, che le stesse siano gestite tramite un modello proprietario di simulazione Montecarlo che, a partire dai dati raccolti, genera una ingente quantità di scenari alternativi di evoluzione delle variabili sottostanti il Piano Industriale. La metodologia, pertanto, consente la stima della volatilità complessiva dei target economico-finanziari derivante dall’accadimento dei principali eventi di rischio/opportunità e la valutazione del livello di resilienza del Piano Industriale.

Gli obiettivi ESG per il Piano Industriale 2021-2025

A marzo 2022, in concomitanza con la presentazione al mercato dell’aggiornamento del Piano Industriale 2021-2025, sono stati ridefiniti anche gli obiettivi ESG che, in coerenza con la rappresentazione complessiva dell’operato del Gruppo adottata a partire dal Rapporto Integrato 2021, sono stati riorganizzati per capitali.

La piena integrazione di un approccio di sostenibilità nel business si sostanzia nella definizione di obiettivi finalizzati all’incremento dei capitali intangibili e al rispetto del capitale naturale, comprendendo l’identificazione dei rischi ad essi correlati e la definizione di adeguate misure di mitigazione (si veda pag. 84-87).

La capacità di monitorare, gestire, prevenire e minimizzare i rischi ESG è infatti oggetto delle valutazioni annuali delle principali agenzie internazionali di rating di sostenibilità che rappresentano un significativo benchmark di terza parte a beneficio della Società stessa e degli stakeholder economico-finanziari (si veda anche pag. 170-171).

MITIGAZIONE RISCHI ESG

CONTRIBUTO ALLA REALIZZAZIONE DEGLI OBIETTIVI STRATEGICI

Disponibilità di un adeguato capitale intangibile

Contenimento degli impatti ambientali

Integrità, responsabilità e trasparenza

CAPITALE INTELLETTUALE

Risorse Umane

CAPITALE UMANO

Ambiente

CAPITALE NATURALE

Stakeholder e territorio

CAPITALE SOCIALE E RELAZIONALE

Contributo criteri ESG alla creazione di valore

INTEGRAZIONE DI ASPETTI ESG NELLA PIANIFICAZIONE E NELLA GESTIONE DEL BUSINESS

INPUT

STRUMENTO

AREE DI INTERVENTO

OUTPUT

OUTCOME

Consapevolezza delle sfide esterne e delle tendenze globali

Impegno al raggiungimento degli SDGs di riferimento che coincidono con gli obiettivi strategici del Gruppo

Gli obiettivi ESG sono dunque funzionali all’accrescimento della disponibilità di alcuni fattori abilitanti, organici alla piena realizzazione del Piano Industriale, mitigano i rischi ESG connessi alle attività del Gruppo preservandone i relativi capitali e, più in generale, quello reputazionale (trasversale a tutti); mirano a garantire la sostenibilità del business e la creazione di valore nel tempo e a consolidare l’integrazione della sostenibilità nella value proposition di Gruppo, elemento sempre più cruciale in ottica di valutazione e apprezzamento dei mercati.

< 2-12

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Piano ESG: sintesi dei pilastri e degli obiettivi

OBIETTIVO PRIORITARIO

1. Salute e Sicurezza

UM1 – Salute, Sicurezza e Diritti dei lavoratori.

2. Sviluppo competenze

UM2 – Sviluppo e benessere del personale.

3. Diversity & Inclusion

UM2 – Sviluppo e benessere del personale.

UM3 – Promozione dell'inclusione e della diversità.

4. NexTerna

UM1 – Salute, Sicurezza e Diritti dei lavoratori.

UM2 – Sviluppo e benessere del personale.

8. Misurazione degli impatti

NT1 – Impatti ambientali delle infrastrutture sul territorio.

NT3 – Riduzione delle emissioni di CO 2 del Gruppo.

FN1 – Rispetto degli obiettivi economico-finanziari.

9. Catena di fornitura sostenibile

IT2 – Catena di fornitura sostenibile.

10. Cultura della sostenibilità

11. Codici di condotta e politiche di sostenibilità

SR1 – Integrità nella conduzione del business.

5. Coinvolgimento delle comunità locali

SR3 – Gestione delle relazioni con gli stakeholder.

6. Ascolto sistematico degli stakeholder

SR3 – Gestione delle relazioni con gli stakeholder.

7. Iniziative di responsabilità sociale

12. Impatti della trasmissione

NT1 – Impatti ambientali delle infrastrutture elettriche del territorio.

IF1 – Realizzazione della transizione energetica.

FN2 – Impatti economici sulla collettività.

13. Riduzione emissioni CO 2

IF1 – Realizzazione della transizione energetica.

NT3 – Riduzione delle emissioni di CO 2 del Gruppo.

14. Circolarità nei processi operativi

NT3 – Riduzione delle emissioni di CO 2 del Gruppo.

NT4 – Promozione dell'economia circolare.

Ambiente

CAPITALE NATURALE

Integrità, responsabilità e trasparenza

CAPITALE INTELLETTUALE

Risorse umane

CAPITALE UMANO

Stakeholder e territorio

CAPITALE SOCIALE E RELAZIONALE

Nella tabella che segue viene invece evidenziata, per ogni singolo obiettivo del Piano ESG, la sua correlazione con il capitale intangibile impattato con il dettaglio dell’ambito che maggiormente ne beneficia in termini di crescita unitamente alla tipologia di rischio presidiata.

1. La strategia per la creazione di valore • Il Piano Industriale 2021-2025 Driving Energy

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BILANCIO DI ESERCIZIO

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La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

Allegati

La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

Obiettivi ESG: crescita dei capitali intangibili e controllo dei rischi

Obiettivi del Piano ESG

CRESCITA CAPITALI INTANGIBILI

CONTROLLO RISCHI

Capitale intellettuale

CAPITALE UMANO

Capitale sociale e relazionale

IMPATTO AMBIENTALE

CATENA DI FORNITURA

Capacità di governo organizzativo

Risorse umane

Relazioni con gli stakeholder

Rischio compliance e reputazionale

Cultura e valori

Regole e metodi

Competenze

Motivazione

Talent attraction

Comunità locali

Stakeholder corporate

CAPITALE UMANO

1 – Salute e sicurezza

2 – Sviluppo competenze

3 – Diversity & Inclusion

4 – NexTerna

CAPITALE SOCIALE E RELAZIONALE

5 – Coinvolgimento delle comunità locali

6 – Ascolto sistematico degli stakeholder

7 – Iniziative di responsabilità sociale

CAPITALE INTELLETTUALE

8 – Misurazione degli impatti

9 – Codici di condotta e politiche di sostenibilità

10 – Catena di fornitura sostenibile

11 – Cultura della sostenibilità

CAPITALE NATURALE

12 – Impatti della trasmissione

13 – Riduzione emissioni di CO 2

14 – Circolarità nei processi operativi

I principali obiettivi ESG per il periodo 2021-2025, collegati agli SDGs di riferimento e al loro posizionamento nella Matrice di materialità, sono invece riportati nei capitoli dedicati al capitale umano (pag. 210, 222 e 229), intellettuale (pag. 196 e 199) e naturale (pa g. 262 e 280) nei qu ali si dà evidenza anche dei risultati conseguiti nel 2022 a fronte dei target definiti nel precedente Piano la cui sinottica è riportata nella tabella che segue.

Target e risultati 2022

CAPITALE

KPI

2022

Target

Risultato

UMANO

Zero infortuni mortali (dipendenti Terna).

0

0

Indice di sicurezza*.

≤ 1

0,74

Numero dipendenti formati su competenze relative agli ambiti “Energy Transition”,“Sostenibilità” e “New Ways of Working”.

50%

50%

Consistenza donne sul totale della consistenza del Gruppo, al netto degli operai (%).

22%

22,1%

Dipendenti con valutazione di performance (%).

95%

99,1%

SOCIALE E RELAZIONALE

Il precedente KPI, esaurito al 31/12/2019, è stato riformulato nel corso del 2021 con un primo target fissato al 2025.

=

=

INTELLETTUALE

Gruppi Merceologici (“GM”) ricadenti nella tipologia Lavori con certificazioni obbligatorie ISO:14001 e OHSAS:18001/45001.

100%

100%

NATURALE

Km di linee aeree rimosse nell'anno.

73

68

Km di nuove linee interrate o in sottomarino.

158

72

Incidenza percentuale delle perdite di SF 6 sul totale del gas installato.

0,45%

0,41%

(*) L’indice di sicurezza è il rapporto tra l’indicatore ponderato del tasso di frequenza degli infortuni (peso: 30%) e del tasso di gravità degli infortuni (peso: 70%) relativo all’anno-target e quello relativo al triennio precedente.

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Strategia di innovazione

In un sistema elettrico sempre più articolato e complesso, innovazione e digitalizzazione rivestono un ruolo sempre più importante, rappresentando i due pilastri su cui il Gruppo Terna ha costruito il proprio percorso di crescita.

Coerentemente con il ruolo di regista e abilitatore della transizione energetica definito dalla strategia aziendale, in Terna l’innovazione ha l’obiettivo di sviluppare nuove soluzioni per rispondere alle crescenti sfide imposte dai target europei e nazionali.

Per conseguire questi obiettivi, il Gruppo Terna è aperto a nuovi orizzonti di sviluppo e a collaborazioni con il mondo esterno, al fine di creare interazioni con i diversi attori dell’ecosistema di innovazione e investire nelle iniziative tecnologiche di maggiore valore per l’Azienda e per il sistema elettrico ed energetico nazionale. In questo ampio contesto Terna abbraccia il modello di Open Innovation basato su uno scambio proficuo e continuo di idee con attori interni e esterni secondo un approccio concreto, aperto, inclusivo e distribuito, che risponde alle esigenze di innovazione identificate con l’obiettivo di sviluppare, proteggere e valorizzare le competenze e la proprietà intellettuale aziendale.

Rispetto al loro potenziale impatto sul business, sono state identificate quattro principali ambizioni che l’innovazione segue per disegnare il futuro del Gruppo Terna e del sistema elettrico nel contesto della transizione:

• Managing uncertainty: soluzioni che permettono di gestire l’evoluzione del sistema elettrico e dei fattori che lo condizionano (cambiamenti climatici, economici, tecnologici e regolatori) garantendo una sempre maggiore integrazione delle fonti rinnovabili, per propria natura aleatorie.

• Copper plate grid: tecnologie per il potenziamento e lo sviluppo della rete in modo sostenibile ed efficiente e sviluppo di soluzioni che aumentano le performance e la resilienza degli asset di trasmissione.

• Full efficient and 0 risk maintenance: tecnologie che permettono la riduzione dei rischi e il miglioramento delle performance nelle operazioni anche tramite l’automazione e la digitalizzazione dei processi.

• Humancentric Corporation: soluzioni che mettono al centro le nostre persone promuovendone la sicurezza, il benessere, la salute e gli consentono di affrontare al meglio le nuove modalità di lavoro.

1. La strategia per la creazione di valore • Il Piano Industriale 2021-2025 Driving Energy

IT4

SASB

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La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

18 Proof of concept: bozza di realizzazione di un determinato progetto o metodo allo scopo di provarne la fattibilità o di dimostrare la fondatezza di alcuni principi o concetti costituenti.

19 Dimostratore: modello in scala reale destinato a divenire il punto di partenza della produzione in serie, realizzato nell'ultima fase di sperimentazione per la validazione in un ambiente operativo.

Coerentemente con il ruolo rivestito da Terna di regista della transizione energetica, l’innovazione opera anche su una quinta ambizione di Sistema: Sustainability and Energy Transition.

Per far fronte a queste ambizioni, i canali di Ideas&Solutions scouting consentono di intercettare le tecnologie rispondenti ai fabbisogni di innovazione interni e in parallelo il rafforzamento delle attività di sviluppo nelle fasi di Proof-of-Concept 18 e Dimostratori 19 accelera il tempo di sviluppo delle soluzioni.

Oltre al consolidamento del modello di innovazione definito in Azienda, il Gruppo Terna si è dotato alla fine del 2022 di un ulteriore importante mezzo per perseguire le proprie ambizioni, in particolare con riferimento all’obiettivo Sustainability and Energy Transition. A novembre è nata infatti la Società Terna Forward S.r.l., il veicolo volto ad accelerare le iniziative più disruptive, quindi di innovazione “dirompente”, e ad alto impatto del Gruppo Terna anche attraverso investimenti di Corporate Venture Capital.

50

TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

1. La strategia per la creazione di valore • Il Piano Industriale 2021-2025 Driving Energy

Gli obiettivi al 2030

Il modello di business di Terna definisce attività operative che sono intrinsecamente orientate a obiettivi di medio e lungo termine e che trovano nel Piano di Sviluppo – la cui vista temporale è pari a dieci anni a partire da quello di pubblicazione – il principale documento di pianificazione delle opere elettriche necessarie ad assicurare non solo la qualità, continuità e sicurezza del servizio elettrico al Paese ma, soprattutto, la realizzazione di una transizione energetica giusta e inclusiva.

In coerenza con gli obiettivi di sostenibilità ambientale e sociale promossi a livello nazionale e internazionale, nell’aggiornamento del Piano Industriale 2021-2025 Driving Energy sono stati inseriti alcuni obiettivi al 2030. Si segnala infine che, per quanto riguarda il Science Based Target (SBT), a inizio del 2023 questo è stato aggiornato in termini ancor più sfidanti (si veda pag. 260).

Capitale

KPI

TARGET

2025

2030

Capitale Umano

Consistenza % della quota donne in Azienda (ipotesi: anno base 2019).

20%

22%

Consistenza % della quota donne in Azienda, al netto degli operai(ipotesi: anno base 2019).

25%

27%

Indice di Sicurezza sul lavoro del personale del Gruppo Terna -perimetro elettrico.

≤1

≤1

Capitale Sociale e Relazionale

Percentuale di interventi significativi accompagnati da iniziative di ascolto degli stakeholder. In particolare:

- Interventi con Priorità elettrica Alta e Soglia di capex >50 €/mln;

100%

-

- Interventi con Priorità elettrica Alta e Soglia di capex 10-50 €/mln o con Priorità elettrica Media e Soglia di capex >50 €/mln.

-

100%

Capitale Intellettuale

Percentuale di dipendenti formati su tematiche ESG.

-

100%

Capitale Naturale

Riduzione emissioni CO 2 Scope 1 e Scope 2 in linea con il Science Based Target (SBT - Anno base 2019).

-

-46,2%

CO 2 annue evitate grazie ai progetti del Piano di Sviluppo 2021(in tonnellate equivalenti).

-

5,6 milioni

51

BILANCIO CONSOLIDATO

RAPPORTO INTEGRATO

GREEN BOND REPORT 2022

BILANCIO DI ESERCIZIO

Relazione Finanziaria Annuale 2022 | TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA

La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

Allegati

La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

NexTerna

Avviato all’inizio del 2021, NexTerna è il programma di cambiamento culturale rivolto a tutte le persone di Terna con lo scopo di capitalizzare le nuove modalità di lavoro imposte dalla pandemia facendole evolvere in veri e propri New Ways of Working, più funzionali al raggiungimento degli obiettivi fissati dal Piano Industriale ma anche alla semplificazione del lavoro con benefici per la qualità della vita delle persone.

Il cardine dell’intero programma, partito da un ripensamento del modello di leadership, ha coinciso con le iniziative di innovazione e digitalizzazione, cruciali per abilitare la complessità della transizione energetica ma anche per affermare un nuovo ecosistema lavorativo agile e inclusivo.

La responsabilità di NexTerna è in capo a uno Steering Committee, presieduto dall’Amministratore Delegato e composto dai suoi primi riporti, mentre il coordinamento è affidato alle Direzioni People Organization & Change e Innovation & Market Solutions. In coerenza con i suoi obiettivi, il programma è stato articolato in sette cantieri tematici di cui si riportano gli obiettivi e i principali risultati (per maggiori dettagli si veda "Il capitale umano", da pag. 203).

Concluse le fasi pilota (2021) e sperimentali (2022) di NexTerna, a fine del 2022 le progettualità nate all’interno dei sette cantieri di lavoro sono state integrate nei nuovi processi aziendali adottati dal Gruppo Terna.

Nel 2023 è prevista una nuova fase di Mantenimento di quanto prodotto e appreso nel precedente biennio con un presidio e monitoraggio delle diverse attività e affidato alla Direzione People Organization & Change con il supporto della funzione CEO Office e delle Direzioni Innovation & Market Solutions, Corporate Affairs e Relazioni Esterne, Affari Istituzionali e Sostenibilità.

Cantieri di NexTerna – Obiettivi e principali risultati

Nuovo modello di leadership per ispirare e orientare i comportamenti quotidiani.

• Sviluppato il modello Leading NexT.

• Nuovo processo di valutazione dell’Engagement attraverso lo strumento di rilevazione e ascolto eNPS (Employee Net Promoter System);

• Avviata la Terna Academy;

• Lanciato il programma WellbeingInAction.

• Definita e pubblicata la Politica di Sostenibilità del Gruppo Terna;

• introdotte soluzioni innovative di mobilità a basso impatto ambientale;

• introdotta sulla Intranet aziendale la rubrica “EcoTips buone pratiche di sostenibilità”.

• Introdotta la firma digitale GoSign, utilizzata con regolarità da oltre 650 dipendenti;

• Con Office@home fornite le migliori dotazioni per il lavoro da remoto.

• Adottato il modello di postazione di lavoro condivisa Desk Sharing che ha coinvolto più di 1.200 persone;

• inaugurate due nuove sedi di co-working.

• Redatto il Nuovo Protocollo Relazioni Industriali per le Società del Gruppo Terna regolate dal CCNL per gli addetti al settore elettrico.

• Lanciate 16 soluzioni co-progettate da team agile, già utilizzate da oltre 2.000 dipendenti.

Cura delle persone di Terna, attraverso il continuo apprendimento e lo sviluppo di una nuova mentalità.

Innovare, semplificando, le attività con strumenti di collaborazione evoluti in grado di favorire nuove dinamiche di gruppo.

Diffondere una cultura della sostenibilità in tutti gli ambiti aziendali e promuovere la comunicazione come strumento di integrazione e scambio di best practice.

Definire il miglior supporto tecnologico per abilitare i nuovi modi di lavorare, facilitando la collaborazione, l’interazione e la sperimentazione.

Ridefinire gli spazi lavorativi adottando un modello ibrido basato su flessibilità, condivisione, collaborazione e accesso a multiservizi.

Ripensate le modalità di coinvolgimento e di interazione con le parti sociali per accelerare l’evoluzione verso i New Ways of Working.

UM2

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TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

1. La strategia per la creazione di valore

Il processo di creazione di valore

JUST TRANSITION

MODELLO DI BUSINESS

RISCHI E OPPORTUNITÀ

PERFORMANCE

CAMBIAMENTO CLIMATICO

EVOLUZIONI NORMATIVE E REGOLATORIE

CAPITALE INTELLETTUALE

CAPITALE UMANO

CAPITALE SOCIALE E RELAZIONALE

CAPITALE NATURALE

CAPITALE FINANZIARIO

CAPITALE INFRASTRUTTURALE

Risorse del capitale proprio

Cash flow generato da attività operative

Debiti finanziari

Asset di Terna

Potenza installata (fonti rinnovabili)

Numero impianti FER censiti

Gestione dei Sistema Elettrico (dati)

Know how aziendale (innovazione)

Sistema normativo aziendale

Fornitori comparti rilevanti a fini ESG

Competenze specialistiche e manageriali

Salute e sicurezza

Donne in posizione manageriale

Engagement con le comunità locali

Rapporti con Enti e Istituzioni

Tasso di sindacalizzazione

Consumi di energia elettrica

Incidenza delle perdite di gas SF 6

Linee elettriche demolite

CAPITALI TANGIBILI

CAPITALI INTANGIBILI

INPUT

Investimenti RTN

Nuove connessioni impianti FER

Qualità, sicurezza e continuità del servizio elettrico

Monitoraggio e manutenzione predittiva

Emissioni di CO 2

Rifiuti prodotti

CREAZIONE, PRESERVAZIONE O EROSIONE NEL TEMPO

ATTIVITÀ ALL'ESTERO

Partnership e progetti a basso profilo di rischio

ATTIVITÀ NON REGOLATE

Industrial, Energy Solutions, Digital, Connectivity e Interconnector privati

ATTIVITÀ REGOLATE

Trasmissione e Dispacciamento

53

BILANCIO CONSOLIDATO

RAPPORTO INTEGRATO

GREEN BOND REPORT 2022

BILANCIO DI ESERCIZIO

Relazione Finanziaria Annuale 2022 | TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA

La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

Allegati

La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

JUST TRANSITION

STRATEGIA E ALLOCAZIONE DELLE RISORSE

PROSPETTIVE

CONTESTO ENERGETICO E SOCIALE

RIDEFINIZIONE DELLE CATENE DI FORNITURA

OUTCOME

CAPITALI TANGIBILI

CAPITALI INTANGIBILI

Investimenti RTN

Nuove connessioni impianti FER

Qualità, sicurezza e continuità del servizio elettrico

Monitoraggio e manutenzione predittiva

Emissioni di CO 2

Rifiuti prodotti

Solidità finanziaria

Sviluppo della finanza sostenibile

Ritorno per gli azionisti

Resilienza ed efficienza della RTN

Adeguatezza e sicurezza del sistema elettrico

Continuità e qualità del servizio elettrico

Sviluppo di un ecosistema dell’innovazione (Open Innovation)

Maggiore integrazione di criteri ESG nella catena di fornitura

Rafforzamento della compliance aziendale e della mitigazione dei rischi

Sviluppo dipendenti

Rafforzamento della sicurezza sul lavoro (indice di sicurezza)

Valorizzazione della diversità e inclusione

Miglioramento delle relazioni con le comunità locali

Consolidamento relazioni, partnership e collaborazioni

Maggiore conoscenza del ruolo di Terna e del suo business

Contenimento emissioni CO 2

Recupero e riciclo dei rifiuti prodotti

Iniziative di economia circolare

Mitigazione dell’impatto paesaggistico

CREAZIONE, PRESERVAZIONE O EROSIONE NEL TEMPO

ATTIVITÀ ALL'ESTERO

Partnership e progetti a basso profilo di rischio

ATTIVITÀ NON REGOLATE

Industrial, Energy Solutions, Digital, Connectivity e Interconnector privati

ATTIVITÀ REGOLATE

Trasmissione e Dispacciamento

CAPITALE INTELLETTUALE

CAPITALE UMANO

CAPITALE SOCIALE E RELAZIONALE

CAPITALE NATURALE

CAPITALE FINANZIARIO

CAPITALE INFRASTRUTTURALE

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TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

1. La strategia per la creazione di valore • Il processo di creazione di valore

La creazione di valore di Terna

In questo Rapporto il Gruppo Terna fornisce a tutti i suoi stakeholder una rappresentazione della sua capacità di creare valore nel tempo attraverso la realizzazione di un Modello di business sostenibile, con gli strumenti adatti a monitorare e misurare, attraverso specifici indicatori, i risultati economico-finanziari, operativi, sociali e ambientali dell’anno.

Il processo di creazione di valore nel tempo 20 di Terna è guidato da una Governance orientata al successo sostenibile attraverso la definizione di una solida strategia di medio e lungo termine, basata sul Piano di Sviluppo 2023 e sul Piano Industriale 2021-2025, con l’obiettivo di realizzare una transizione energetica giusta e inclusiva (la just transition). Gli altri elementi fondamentali che concorrono alla realizzazione di una transizione giusta sono la corretta allocazione delle risorse necessarie che Terna gestisce indirizzando i propri investimenti al servizio dell’efficienza e della resilienza della Rete di trasmissione nazionale (RTN) e la valutazione e gestione dei rischi economico-finanziari e ESG connessi al business e delle possibili opportunità ad essi correlate.

Il Modello di business di Terna è strutturato in tre distinti ambiti di attività (Attività Regolate, Attività Non Regolate e Attività all’estero) che corrispondono al core business (Trasmissione e Dispacciamento dell’energia elettrica) e ai due filoni complementari che agiscono in regime di libero mercato: rispettivamente progettazione, ingegnerizzazione, esercizio e manutenzione di soluzioni per il mercato dell’energia (Attività Non Regolate) e sviluppo di partnership e progetti a basso profilo di rischio (Attività all’estero).

Terna, dunque, persegue una crescita sostenibile indirizzando tutte le attività operative, attraverso un utilizzo responsabile di tutti i capitali disponibili, verso l’obiettivo prioritario di una transizione energetica inclusiva, anche attenta alle istanze sociali.

I capitali sono le risorse fondamentali di cui Terna dispone per creare (e preservare) valore nel tempo attraverso le loro combinazioni e interazioni continue, sia all’interno del perimetro aziendale sia con l’ambiente esterno, includendo in quest’ultimo gli stakeholder di riferimento. Sono pertanto fondamentali nel processo di creazione di valore di cui rappresentano, al tempo stesso, l’input di partenza misurabile da un anno all’altro (nella parte sinistra dell’infografica), l’output che rappresenta l’insieme dei risultati in termini di prodotti, servizi, sottoprodotti e scarti di un’organizzazione 21 (nella parte centrale dell’infografica) e l’outcome, che registra la loro capacità di crescere o di trasformarsi in coerenza con gli obiettivi stabiliti dall’Azienda nei suoi principali documenti di pianificazione strategica (sulla destra). Questa rappresentazione è la risposta più efficace alla richiesta di una rendicontazione che non si rivolga più solo ai referenti di natura finanziaria, il cui legittimo interesse è focalizzato sul ritorno economico del loro investimento, ma che integri anche il valore intangibile generato a beneficio di tutti gli altri stakeholder e dell’ambiente in cui il Gruppo si trova a operare.

La transizione energetica di Terna quindi si basa su obiettivi monitorabili e risultati misurabili. È per questo motivo che all’introduzione di ogni capitolo sono riportate delle tabelle sinottiche con gli input, output e outcome relativi ai principali risultati e alle attività trattate in ciascun capitolo, quantificando quanto riportato nel processo di creazione di valore.

SDGs di riferimento

I Sustainable Development Goals (SDGs) delle Nazioni Unite, fulcro dell’Agenda 2030, rappresentano per Terna un riferimento valoriale strettamente correlato alla sua mission e all’obiettivo strategico della just transition che coincide con gli SDGs 7 (Energia pulita e accessibile), 9 (Industria, Innovazione e Infrastrutture) e 13 (Agire per il clima) cui si aggiunge il 17 (Partnership per gli obiettivi).

20 Terna adotta il framework principle based proposto dall’International Integrated Reporting Council (IIRC) i cui principi guida sono: (1) Focus strategico e orientamento al futuro, (2) Connettività delle informazioni, (3) Relazione con gli stakeholder, (4) Materialità, (5) Sintesi, (6) Attendibilità e completezza, (7) Coerenza e comparabilità sono i principi-guida sui cui si basa il framework. La loro quasi totale coincidenza con i principi-guida indicati dallo standard GRI 101 – Foundation per identificare i contenuti di un reporting ESG di qualità rafforza ulteriormente la struttura di questo Rapporto.

21 https://www.integratedreporting.org/wp-content/uploads/2021/09/IRFRAMEWORK_ITALIANO.pdf

2-6 >

FN2

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BILANCIO CONSOLIDATO

RAPPORTO INTEGRATO

GREEN BOND REPORT 2022

BILANCIO DI ESERCIZIO

Relazione Finanziaria Annuale 2022 | TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA

La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

Allegati

La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

SDGs di riferimento per Terna

Assicurare a tutti l’accesso a sistemi di energia economici, affidabili, sostenibili e moderni.

Assicurare un’istruzione di qualità, equa ed inclusiva, e promuovere opportunità di apprendimento permanente per tutti.

Raggiungere l'uguaglianza di genere e l'empowerment (maggiore forza, autostima e consapevolezza) di tutte le donne e le ragazze.

Incentivare una crescita economica duratura, inclusiva e sostenibile, un’occupazione piena e produttiva e un lavoro dignitoso per tutti.

Ridurre l'ineguaglianza all'interno di e fra le Nazioni.

Rendere le città e gli insediamenti umani inclusivi, sicuri, duraturi e sostenibili.

Garantire modelli sostenibili di produzione e consumo.

Conservare e utilizzare in modo durevole gli oceani, i mari e le risorse marine per uno sviluppo sostenibile.

Proteggere, ripristinare e favorire un uso sostenibile dell’ecosistema terrestre, gestire sostenibilmente le foreste, contrastare la desertificazione, arrestare e far retrocedere il degrado del terreno e fermare la perdita di diversità biologica.

Promuovere società pacifiche e più inclusive per uno sviluppo sostenibile; offrire l’accesso alla giustizia per tutti e creare organismi efficienti, responsabili e inclusivi a tutti i livelli.

Costruire una infrastruttura resiliente e promuovere l’innovazione e una industrializzazione equa, responsabile e sostenibile.

Adottare misure urgenti per combattere il cambiamento climatico e le sue conseguenze.

Rafforzare i mezzi di attuazione e rinnovare il partenariato mondiale per lo sviluppo sostenibile.

Il mutato contesto socioeconomico, pesantemente influenzato dagli effetti della pandemia, dell’inflazione e della crisi energetica causata dal conflitto in Ucraina, se da un lato rende ancora più urgente una piena realizzazione della transizione energetica – che ha assunto un rilievo anche in termini di risposta all’obiettivo di una piena autonomia e sicurezza energetica del Paese – dall’altro la ridefinisce in termini di equità e inclusione sociale. In altre parole, è necessario che il percorso verso la decarbonizzazione coincida con una ripartenza delle economie allineata a modelli inclusivi e resilienti anche in termini sociali che considerino prioritaria la necessità di contrastare la progressiva erosione della coesione sociale e, più in generale, del rispetto dei diritti umani.

Nel loro insieme gli SDGs, includendo considerazioni generali di sostenibilità in grado di creare valore nel medio e lungo termine, rappresentano un punto di riferimento anche per gli aspetti gestionali che Terna adotta nella sua operatività, indirizzandola verso obiettivi ambientali (ad esempio l’uso efficiente delle risorse naturali, il rispetto dell’ambiente, della vita sott’acqua, la riduzione delle emissioni di CO 2, la riduzione e il riciclo dei rifiuti), sociali (istruzione di qualità, rispetto dei diritti umani e della parità di genere) e di buona gov ernance (contrasto alla corruzione e trasparenza nel reporting), così come evidenziato dalla Matrice di materialità (si veda pag. 56).

In tal senso Terna persegue anche gli obiettivi di sviluppo sostenibile 4 (Istruzione di qualità), 5 (Uguaglianza di genere), 8 (Lavoro dignitoso e crescita economica), 10 (Ridurre le disuguaglianze), 11 (Città e comunità sostenibili), 12 (Consumo e produzione responsabile), 14 (La vita sott’acqua), 15 (La vita sulla terra) e 16 (Pace, giustizia e istituzioni solide).

SDGs di riferimento per la gestione delle attività di Terna

56

TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

1. La strategia per la creazione di valore

L’Analisi di Materialità

3-2 >

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BILANCIO CONSOLIDATO

RAPPORTO INTEGRATO

GREEN BOND REPORT 2022

BILANCIO DI ESERCIZIO

Relazione Finanziaria Annuale 2022 | TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA

La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

Allegati

La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

Legenda

CAPITALE

TEMI MATERIALI

JUST TRANSITION

DIRITTI UMANI

SDGs

CAPITALE FINANZIARIO

FN1 – Rispetto degli obiettivi economico-finanziari

FN2 – Impatti economici sulla collettività

CAPITALE INFRASTRUTTURALE

IF1 – Realizzazione della transizione energetica

IF2 – Qualità, sicurezza e continuità del servizio elettrico

IF3 – Resilienza della rete

CAPITALE INTELLETTUALE

IT1 – Efficacia del Modello di governance

IT2 – Cybersecurity e tutela della privacy

✘

IT3 – Catena di fornitura sostenibile

✘

IT4 – Innovazione e digitalizzazione

CAPITALE UMANO

UM1 – Salute, Sicurezza e Diritti dei lavoratori

✘

UM2 – Sviluppo e benessere del personale

✘

UM3 – Promozione dell’inclusione e della diversità

✘

CAPITALE SOCIALE E RELAZIONALE

SR1 – Integrità nella conduzione del business

SR2 – Gestione delle relazioni con gli stakeholder

CAPITALE NATURALE

NT1 – Impatti ambientali delle infrastrutture elettriche sul territorio

NT2 – Tutela della biodiversità

NT3 – Riduzione delle emissioni di CO 2 del Gruppo

NT4 – Promozione dell’economia circolare

La Matrice di materialità rappresenta a livello grafico l’esito dell’Analisi di Materialità, lo strumento che orienta la rendicontazione – in quanto principio guida adottato dagli standard internazionali di rendicontazione e indicato nel D. lgs. 254/2016 che ha istituito la Dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziario (DNF) – oltre che elemento di input per la pianificazione delle iniziative di sostenibilità.

La Matrice di materialità posiziona le tematiche di sostenibilità in base alla loro rilevanza per Terna (asse x) e per gli stakeholder (asse y) identificando i temi più rilevanti per entrambi (anche detti “temi materiali”). Nella rappresentazione grafica della Matrice i temi acquistano rilievo tanto più si discostano dall’origine; i temi più rilevanti in assoluto sono, quindi, quelli più lontani dall’origine e al contempo più vicini alla bisettrice.

Nel grafico riportato nella pagina precedente viene pubblicata la Matrice come esito dell’analisi svolta a fine 2022. Come rappresentato graficamente, nella Matrice di materialità 2022 i cinque temi più rilevanti risultano essere: Qualità, sicurezza e continuità del servizio elettrico; Realizzazione della transizione ecologica; Salute, sicurezza e diritti dei lavoratori; Resilienza della rete” e Impatti ambientali delle infrastrutture elettriche sul territorio. A completamento dell’analisi, ai temi materiali e agli impatti ad essi collegati sono stati associati anche i principali diritti umani, i Sustainable Development Goals (SDGs) di riferimento, i capitali interessati; sono stati altresì evidenziati i temi correlati alla just transition (si veda la legenda della Matrice di materialità).

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TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA | Relazione Finanziaria Annuale 2022

1. La strategia per la creazione di valore • L’Analisi di Materialità

La metodologia e le principali evidenze

La selezione dei temi alla base di questo Rapporto Integrato è il risultato dell’aggiornamento dell’Analisi di Materialità realizzato annualmente secondo le indicazioni dei GRI Sustainability Reporting Standard, principale riferimento metodologico internazionale adottato da Terna sin dalla rendicontazione dell’esercizio 2006.

L’analisi del 2022, volta a indagare la rilevanza dei temi, ha previsto:

• per l’aggiornamento della dimensione rilevanza per Terna, in continuità con il percorso di coinvolgimento realizzato negli anni precedenti, è stato distribuito alle seconde linee del Gruppo un questionario online. I risultati emersi sono stati ponderati con l’esito dell’analisi delle fonti documentali interne e con i risultati della rilevanza 2021;

• per quanto riguarda invece la dimensione rilevanza per gli stakeholder, i risultati sono stati ottenuti attraverso una survey online destinata agli stakeholder che, oltre alla categorie ingaggiate negli anni precedenti (investitori, distributori, media, gruppi di opinione, clienti del business non regolato, fornitori, associazioni rappresentanti degli interessi locali), ha coinvolto anche la categoria definita dal GRI Esperti di sostenibilità (di altre aziende tra cui alcuni TSO europei) e gli analisti finanziari. I risultati dei questionari sono stati integrati con l’analisi di fonti documentali rappresentative delle priorità degli stakeholder e dei principali trend di sostenibilità e ponderati con i risultati della rilevanza 2021.

La valutazione degli impatti

In linea con il nuovo standard GRI 3, l’aggiornamento dell’Analisi di Materialità 2022 ha previsto, oltre all’analisi della rilevanza dei temi, la valutazione degli impatti generati dal Gruppo nei confronti di stakeholder e ambiente.

Già lo scorso anno era stata condotta una prima due diligence degli impatti riferibili al Gruppo Terna attraverso l’”Impact assessment tool”, strumento ulteriormente affinato per l’analisi 2022. Tenendo conto dei parametri indicati dal GRI 3 (“probabilità”; “perimetro”; “portata” e “irrimediabilità”) è stata analizzata, tramite una verifica delle fonti documentali pubblicate da Terna nel precedente anno di rendicontazione, la significatività degli impatti (effettivi, potenziali, positivi, negativi) generati dal Gruppo (prospettiva inside-out o impact materiality). L’assessment quest’anno è stato ulteriormente alimentato attraverso una sezione del questionario online dedicata agli impatti e la conduzione di focus group finalizzati all’identificazione e alla valutazione degli impatti.

I risultati di questi tre strumenti di analisi sono stati quindi aggregati al fine di stilare una classifica dei temi sulla base della significatività degli impatti ad essi correlati. Di seguito si riportano i primi cinque:

Tema materiale

Qualità, sicurezza e continuità del servizio elettrico

Resilienza della rete

Salute, Sicurezza e Diritti dei lavoratori

Riduzione delle emissioni di CO 2 del Gruppo

Realizzazione della transizione energetica

3-1 >

2-12 >

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BILANCIO CONSOLIDATO

RAPPORTO INTEGRATO

GREEN BOND REPORT 2022

BILANCIO DI ESERCIZIO

Relazione Finanziaria Annuale 2022 | TERNA S.P.A. E GRUPPO TERNA

La corporate governance, la gestione dei rischi e delle opportunità

I capitali intangibili

Il capitale naturale

Le informazioni sulla DNF

La relazione indipendente sulla revisione limitata della DNF 2022

Allegati

La strategia per la creazione di valore

Il business del Gruppo

Tali risultati, come rappresentato nella Matrice non si discostano in modo significativo dalle evidenze emerse attraverso l’analisi della rilevanza dei temi.

Per maggiori approfondimenti sulla valutazione degli impatti si veda il paragrafo dedicato nel capitolo “Le informazioni sulla DNF” a pag. 289.

Oltre all’analisi degli impatti generati dal Gruppo, si è deciso di anticipare, rispetto a quanto previsto dalla bozza dello standard ESRS 1 General requirements 22 dello European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) una prima valutazione degli impatti subiti dall’organizzazione (prospettiva outside-in o financial materiality) in linea con il principio della doppia materialità. L’analisi è partita dall’approfondimento già elaborato da Terna negli anni precedenti secondo i principi dell’Integrated Reporting Framework (IIRC), focalizzato sui soli stakeholder finanziari. Agli elementi già considerati (la valutazione della rilevanza attribuita ai temi di sostenibilità da parte di categorie appartenenti al contesto finanziario e lo studio di fonti documentali rappresentative delle priorità di tale categoria di stakeholder) si sono aggiunti nel 2022 una sezione apposita della stakeholder survey dedicata agli impatti e un focus group dedicato alla financial materiality, i cui esiti sono stati elaborati e poi confluiti a input dell’impact assessment tool.

Secondo tale analisi i temi reputati maggiormente significativi in termini di impatti subiti dal Gruppo (logica outside-in) sono: Realizzazione della transizione energetica; Qualità, sicurezza e continuità del servizio elettrico; Rispetto degli obiettivi economico-finanziari; Resilienza della rete e Riduzione delle emissioni di CO 2 del Gruppo.

22 Si fa riferimento alla bozza pubblicata dall’EFRAG il 15 novembre 2022

(https://www.efrag.org/Assets/Download?assetUrl=%2Fsites%2Fwebpublishing%2FMeeting%20 Documents%2F2211141505388508%2FDRAFT%20ESRS%201%20General%20requirements%2014%20November_.pdf)