SZANOWNI AKCJONARIUSZE
Grupa Kapitałowa INC w roku 2023 poniosła stratę netto w wysokości 7 851 tys. PLN, a w
największym stopniu była ona funkcją aktualizacji aktywów finansowych wycenianych w
wartości godziwej. W roku 2023 strata z aktualizacji portfela wyniosła 6 927 tys. PLN, na którą
znaczący wpływ miały odpisy aktualizacyjne dotyczące spółek: Mill Games oraz Remedis, a
także koniunktura giełdowa w segmencie małych spółek notowanych na NewConnect oraz GPW.
O ile główne indeksy warszawskiej Giełdy w 2023 r. wzrosły, o tyle nie miało to przełożenia na
rynek IPO. Kolejny rok z rzędu spadła łączna liczba spółek notowanych na polskim rynku
kapitałowym. Trzeba wskazać, że w 2023 r. na rynku regulowanym GPW zadebiutowało 10
spółek, ale tylko jedna przeprowadziła IPO. Pozostałe 9 spółek to przejścia z rynku NewConnect,
spośród których 3 to spółki, dla których usługi w zakresie prospektu emisyjnego świadczył Dom
Maklerski INC. Na rynku NewConnect zadebiutowało 14 emitentów, z których 4 to klienci Grupy
INC.
Pomimo bardzo słabego roku w obszarze ofert publicznych i wprowadzania spółek, Grupie udało
się zanotować przychody ze sprzedaży większe o ok 32 %, a przychody ze sprzedaży usług o 34%
w porównaniu do 2022 r., są to jednak liczby istotnie mniejsze niż w aktywnych pod kątem ofert
latach 2020 czy 2021.
Jednocześnie, Grupa kontynuowała działania rozwojowe, mające w szczególności zwiększyć
portfolio usług, w tym usług bardziej uniezależnionych od koniunktury giełdowej. Wiązało się to
z wydatkami inwestycyjnymi, zwiększoną wartością amortyzacji oraz większymi kosztami
bieżącymi.
W zakresie realizacji strategii Dom Maklerski INC S.A. w 2023 r.:
- uzyskał od KNF decyzję o rozszerzeniu zakresu zezwolenia o wykonywanie zleceń,
sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o
charakterze ogólnym, oraz doradztwo w zakresie struktury kapitałowej.
Usługi w tym zakresie rozpoczęto świadczyć w II połowie 2023 r. W szczególności Dom
Maklerski wydał już na zlecenie klientów kilka pierwszych raportów analitycznych. Jest to
uzupełnienie oferty produktowej pod względem jej kompleksowości.
- uzyskał status uczestnika bezpośredniego KDPW i rozpoczął w IV kwartale świadczenie usług
pośrednika rejestracyjnego, sponsora emisji i agenta emisji.
- w III kwartale 2023 r. rozpoczął świadczenie usługi depozytariusza funduszy inwestycyjnych
zamkniętych.
Pod względem organizacyjnym wszystkie punkty strategii opublikowanej pod koniec 2021 r.
zostały więc zrealizowane.
Portfolio usług Domu Maklerskiego rozszerzyło się kilkukrotnie, a pod względem zakresu
posiadanego zezwolenia DM INC nie odbiega od innych, konkurencyjnych domów maklerskich
na rynku. Trzeba jednak mieć na względzie, że nowe usługi pojawiły się w ramach Grupy pod
koniec roku, w związku z czym ich wpływ na przychody w roku 2023 był niewielki. Rok bieżący to

rok, w którym celem będzie uzyskanie rentowności nowych linii biznesowych, w szczególności w
zakresie usługi depozytariusza FIZ. Posiadane listy intencyjne i rozpoczęte procesy biznesowe
pozwalają twierdzić, że uda się to osiągnąć, trzeba mieć jednak na względzie, że jak w przypadku
każdego startupu – a nową linię depozytariusza trzeba de facto tak traktować – istnieją ryzyka
nieprzewidzianych zdarzeń i opóźnień.
W zakresie linii biznesowej dotyczącej oferowania instrumentów finansowych, w 2023 r. Dom
Maklerski zmodyfikował platformę elektroniczną zapisów, dostosowując ją w pełni do ofert o
większych rozmiarach. Platforma ta zdała swój egzamin, służąc do przeprowadzenia w I kwartale
bieżącego roku oferty Mentzen S.A., na którą za jej pośrednictwem złożono prawie 1000 zapisów
na akcje. W kwietniu na rynku NewConnect zadebiutował z sukcesem spółka B-Act S.A., a
Render Cube S.A. przeszedł na rynek regulowany. Kolejne projekty emisji publicznych są w
przygotowaniu. Jeżeli w otoczeniu zewnętrznym nie nastąpi kolejne pogorszenie nastrojów,
pozwala to być ostrożnym optymistą, jeżeli chodzi o przychody z tej linii biznesowej.
Nigdy w swojej historii Grupa nie dysponowała tak szerokim portfolio usług i nie była tak
rozwinięta pod względem organizacyjnym. Nowe usługi to większe koszty bieżące i zwiększone
regulacyjne wymogi kapitałowe, co stanowi w dalszym ciągu wyzwanie, ale z drugiej strony to
szansa na stabilne przychody i gotowość do obsługi dużych projektów, kilka lat temu będących
poza zasięgiem operacyjnym.
Dziękujemy naszym Akcjonariuszom za zaufanie i wsparcie i mamy nadzieję, że 2024 rok, w
szczególności, przyniesie poprawę koniunktury na rynku notowań mniejszych spółek, a także na
rynku IPO, co pozwoli na poprawę wyników finansowych Grupy INC.